美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K 

或

委託文件編號：001-34765

三條主街, 215號套房

伯靈頓, Vt05401

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(802) 540-0019

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。☐是☒不是

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。☐是☒不是

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒是 ☐ No

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交和張貼的每個交互數據文件。☒是 ☐ No

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐是，☒不是

截至2021年6月30日，非關聯公司持有的每個註冊人系列單位的總市值如下表所示：

關於前瞻性陳述的聲明

這份文件包括“前瞻性陳述”，這些陳述一般與未來事件或未來業績有關。在某些情況下，您可以通過“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或這些術語或其他類似術語的負面含義來識別前瞻性陳述。本文件中包含的所有涉及未來將會或可能發生的活動、事件或發展的陳述(歷史事實陳述除外)，包括商品市場和追蹤此類變動的指數的變動、基金的運作、保薦人的計劃以及對基金或基金未來成功的提及以及其他類似事項，均屬前瞻性陳述。這些聲明只是預測。實際事件或結果可能會有很大不同。這些陳述是基於發起人根據其對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的看法以及與情況相適應的其他因素所作的某些假設和分析。然而，實際結果和發展是否符合贊助商的期望和預測，受到許多風險和不確定因素的影響，包括本年度報告中討論的特殊考慮、總體經濟、市場和商業狀況、政府當局或監管機構的法律或法規的變化，包括與税收有關的法律或法規的變化，以及其他世界經濟和政治發展。因此，本文件中所作的所有前瞻性陳述都受到這些警告性陳述的限制，不能保證贊助商預期的實際結果或發展將會實現，或者即使實質上實現了, 它們將對基金的運作或基金份額的價值產生預期的後果或產生預期的影響。

目錄表

第一部分

第1項。業務

信託與基金

Teucrium Commodity Trust(“Trust”)是一家特拉華州法定信託基金，成立於2009年9月11日，是由五個系列組成的系列信託：Teucrium玉米基金(“玉米”)、Teucrium糖業基金(“甘蔗”)、Teucrium大豆基金(“SOYB”)、Teucrium小麥基金(“Weat”)和Teucrium農業基金(“TAG”)。信託基金的所有系列統稱為“基金”，單獨稱為“基金”。每個基金都是一個商品池，是信託基金的一系列產品。這些基金髮行被稱為“股份”的共同單位，代表基金中不可分割的零碎利益。信託基金及基金根據信託基金於2019年4月26日發出的第五份經修訂及重訂的信託及信託協議(“信託協議”)運作。信託協議可以在美國證券交易委員會的EDGAR備案數據庫中找到，網址是：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1471824/000165495419004852/ex31.htm。

保薦人以S-1表格向美國證券交易委員會提交了一份註冊聲明，擬在其目前註冊的ETF內首次公開發行Teucrium比特幣基金的股票。Teucrium已申請將Teucrium比特幣期貨基金在紐約證券交易所ARCA上市，代碼為“BCFU”。

贊助商

Teucrium Trading，LLC是該信託基金和該信託基金系列中的每一個的贊助商。發起人是特拉華州的一家有限責任公司，成立於2009年7月28日。主要辦事處位於佛蒙特州伯靈頓215Suit215主街三號，郵編05401。保薦人在商品期貨交易委員會(“CFTC”)註冊為商品池營運商(“CPO”)及商品交易顧問(“CTA”)，併為全國期貨協會(“NFA”)會員。

信託基金和基金根據信託協議運作。根據信託協議，保薦人單獨負責管理及進行或指導信託、基金及任何由保薦人不時設立及指定的信託系列的業務。保薦人須監察被指定為“認可買家”的公司買賣股份的情況，並管理基金的投資，包括評估期貨佣金商户及掉期交易對手的信貸風險，以及檢討日常持倉及保證金/抵押品要求。發起人有權訂立必要或適當的協議，以提供和出售基金份額並監督信託基金的活動。因此，發起人負責選擇受託人、管理人、分銷商、信託的獨立註冊公共會計師事務所以及信託僱用的任何法律顧問。保薦人還負責代表信託基金向美國證券交易委員會提交定期報告，並將為此類報告提供任何必要的證明。除發起人及其負責人外，沒有其他人蔘與信託基金或基金的組織。

Teucrium Trading，LLC設計這些基金，以交易所交易產品的形式為包括機構和個人在內的各種投資者提供單一商品投資的流動性、透明度和能力。這些基金還旨在減輕期貨溢價和現貨溢價的影響，這兩種情況可能發生在大宗商品交易過程中，可能會影響投資者的潛在回報。現貨溢價被定義為一種市場狀況，即一種商品的期貨價格在遠交割月份低於近交割月份，而期貨溢價的反義詞期貨溢價被定義為期貨的遠期交割價格高於現貨價格，這通常是由於基礎商品的儲存和保險成本。

發起人擁有與資金有關的某些商業方法和程序的專利。

這些資金

2010年6月7日，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)宣佈玉米的初始S-1表格生效。2010年6月8日，發行了四個玉米創造籃子，價值20萬股和500萬美元。玉米於2010年6月9日在紐約證券交易所(“NYSE”)Arca開始交易。目前的玉米登記聲明於2020年10月2日被美國證券交易委員會宣佈生效。這份玉米註冊書額外登記了2000萬股。

2011年6月13日，甘蔗、SOYB和Weat的初始表格S-1被美國證券交易委員會宣佈生效。2011年9月16日，為每個基金髮行了兩個創業籃，相當於100,000股和2,500,000美元，分別用於甘蔗、SOYB和Weat。2011年9月19日，甘蔗、SOYB和Weat開始在紐約證券交易所Arca交易。現行的甘蔗登記聲明於2020年10月2日被美國證券交易委員會宣佈生效。這份甘蔗登記説明書額外登記了15,000,000股。2020年8月24日，美國證券交易委員會宣佈SOYB註冊聲明生效。這份SOYB的註冊書額外註冊了15,000,000股。微信目前的註冊聲明於2019年4月29日宣佈生效。這份微信註冊聲明額外註冊了30,000,000股。

2012年2月10日，美國證券交易委員會宣佈標籤S-1表生效。2012年3月27日，TAG發行了6個創作籃子，價值300,000股和15,000,000美元。TAG於2012年3月28日在紐約證交所Arca開始交易。現行的標籤註冊聲明於2021年4月30日被美國證券交易委員會宣佈生效。

投資策略

概述

各相關基金的投資目標是讓基金股份資產淨值的每日變動反映相關基金名稱所指定商品的若干期貨合約的加權平均結算價格的每日變動。(該加權平均在本文中稱為標的基金的“基準”，在任何給定時間構成標的基金的基準的期貨合約在本文中稱為標的基金的“基準成分期貨合約”，而標的基金名稱中指定的商品在本文中稱為其“指定商品”。)在TAG的情況下，該基金尋求提供反映標的基金綜合每日表現的每日投資結果。每隻基金均透過投資於交易所買賣期貨合約組合(每個合約為“期貨合約”)來追求其投資目標，該等合約於特定月份到期，並在特定交易所進行交易，交易的指定商品包括下文所界定的基準或標的基金的股份(就TAG而言)。在正常市場條件下，標的基金投資於期貨合約以及現金和現金等價物，TAG尋求通過平等投資於每個標的基金的股票來實現其投資目標。

根據《信託協定》和特拉華州法律的適用規定，這些基金有廣泛的權力對基金的運作作出改變。在符合這一授權的情況下，各基金可自行決定改變其投資目標、基準或投資策略，而無需股東批准或事先通知。基金目前無意作出任何該等改變，而任何改變須受適用的監管規定所規限，包括但不限於修訂紐約證券交易所適用的上市規則的任何要求。

任何此類變化的原因和可能引發的情況可能有很大不同，無法預測。但是，舉例來説，如果由於市場狀況，CFTC或期貨交易所規則可能或實際施加的頭寸限制，或期貨佣金商人施加的風險緩解措施限制了基金(或TAG，基礎基金)投資於當前基準期貨合約的能力，則基金可改變基準的期限結構或基準的基本組成部分，以促進基金的投資目標，即跟蹤未來交割的特定商品的價格(或TAG，跟蹤標的基金的綜合表現的投資目標)。這些基金將提交一份8-K表格的當前報告和一份招股説明書補編，描述任何此類變更以及變更的生效日期。股東可透過其經紀交易商買入或出售基金股份，以因應任何變動而調整其基金股份的持有量。

玉米的投資目標是使基金股票資產淨值的每日變化反映出以基準衡量的未來交割的玉米市場的每日變化。基準是芝加哥期貨交易所(CBOT)交易的三種玉米期貨合約(玉米期貨合約)的收盤結算價的加權平均：

玉米基準

SOYB的投資目標是讓基金股票資產淨值的每日變化反映出未來交割的大豆市場的每日變化，以基準衡量。該基準是芝加哥期貨交易所(CBOT)交易的三種大豆期貨合約(大豆期貨合約)的收盤結算價的加權平均：

SOYB基準

甘蔗的投資目標是使基金股票資產淨值的每日變化反映以基準衡量的未來交割的食糖市場的每日變化。該基準是在洲際交易所美國期貨交易所(ICE)交易的三種11號糖期貨合約(“糖期貨合約”)的收盤結算價的加權平均：

甘蔗基準

Weat的投資目標是讓基金份額資產淨值的每日變動反映以基準衡量的未來交割的小麥市場的每日變動。基準是芝加哥期貨交易所(CBOT)交易的三種小麥期貨合約(“小麥期貨合約”)的收盤結算價的加權平均值：

Weat基準

TAG的投資目標是提供每日投資結果，反映其他四個大宗商品池的每日綜合表現，特別是玉米、SOYB、甘蔗和Weat(“標的基金”)。在正常市場情況下，基金一般會平均投資於每個相關基金的股份，以及較少程度的現金等價物，以期達致其投資目標。基金對基礎基金份額的投資通常每天進行重新平衡，以便將基金資產的大約25%分配給每個基礎基金：

TAG基準測試

每個基金的參考特定期貨合約的加權平均值在本文中被稱為“基準”，而在任何給定時間構成該基金的基準的特定期貨合約在本文中被稱為“基準成分期貨合約”。每隻基金均尋求在正常市況下投資於基金的基準成分期貨合約(“期貨合約”)，或在某些情況下投資於其指定商品的其他期貨合約，以達致其投資目標。此外，在有限的範圍內，基金還可以投資於其特定商品的期貨合約上的交易所交易期權。一旦基金指定商品的期貨合約的持倉限制或責任水平適用，每隻基金的意圖是首先投資於合約和工具，例如期貨合約和遠期合約的現金結算期權、掉期和其他場外交易，這些交易基於其指定商品的價格或其指定商品的期貨合約(統稱為“其他商品權益”，與期貨合約一起稱為“商品權益”)。通過利用某些或全部這些投資，發起人將努力使每個基金的業績與其基準的業績保持密切一致。

保薦人管理這些基金的意圖是，一旦基準成分期貨合約成為下一個到期的合約(通常稱為“現貨”合約)，就永遠不持有該合約。因此，每個基金在其特定商品權益中的頭寸定期改變或“滾動”，以跟蹤基準的變化性質。以玉米為例，每年五次(在某些玉米期貨合約到期的日期)，特定的玉米期貨合約將不再是基準成分期貨合約，玉米基金的投資將不得不做出相應的改變。在芝加哥期貨交易所交易的玉米期貨合約在以下五個月的指定日期到期：3月、5月、7月、9月和12月。因此，在基準方面，在給定年份的6月，下一個到期的或“現貨月”玉米期貨合約將在當年的7月到期，基準成分期貨合約將是在當年9月(第二個到期的合約)、當年的12月(第三個到期的合約)和次年的12月到期的合約。作為另一個使用玉米的例子，在給定年份的11月，基準成分期貨合約將是在下一年3月、5月和12月到期的合約。Teucrium玉米基金的設計是每年滾動或更換其合約五次，但將始終持有12月玉米期貨合約作為“錨”月。保薦人將決定基金的投資是在一天內“滾動”，還是在幾天內“滾動”，以便任何交易不會發出不必要的市場波動的信號，並使第三方更難根據預期的市場波動提前交易來獲利。這樣的“滾動”期間在“滾動”日期之前很久就發佈在網站上。

發起人採用“中性”投資策略，旨在跟蹤每個基金基準的變化，無論基準是上升還是下降。基金的“中性”投資戰略旨在使投資者一般能夠買賣基金的股票，以便以具有成本效益的方式間接投資於特定商品市場。這類投資者可能包括特定行業和其他行業的參與者，這些行業尋求對衝其特定商品相關交易的損失風險，以及尋求對該商品市場有敞口的投資者。因此，根據個人投資者的投資目標，可能存在與投資於特定商品市場有關的風險和/或套期保值所涉及的風險。此外，對基金的投資涉及以下風險：基金股票價格的變化不能準確跟蹤基準的變化，基準的變化與現貨市場商品價格的變化不密切相關。保薦人並不打算以每股資產淨值等於商品現貨價格或任何特定商品期貨合約價格的方式運作每隻基金。

基準的計算

包括在每個基準中的每個基準成分期貨合約的名義金額旨在反映基準中每個基準成分期貨合約的市場價值的變化。每個基準的收盤水平由美國銀行環球基金服務公司(“環球基金服務”)在每個營業日根據每個相關基準成分期貨合約的期貨合約收盤價和該等基準成分期貨合約的名義金額計算。

每個基準定期重新平衡，以確保每個基準組成部分期貨合約的加權比例與每個基金的投資目標中的比例相同。下表反映了2021年12月31日，基準成分期貨合約對每隻基金的權重。持有的合同由普遍接受的合同月和年的命名法識別，可能與合同到期的月份不同：

即將到期的近月期貨合約和基準成分期貨合約之間的價格關係將有所不同，可能會影響每隻基金隨時間的總回報，以及該總回報跟蹤與每隻基金的商品相關的價格指數的總回報的程度。如果近月合約的價格低於較晚到期合約的價格(在期貨市場上稱為“期貨溢價”)，那麼如果沒有大宗商品價格整體變動的影響，基準成分期貨合約的價值在接近到期時往往會下降。如果近月合約的價格高於較晚到期合約的價格(在期貨市場上稱為“現貨溢價”)，那麼在沒有基金價格整體變動的影響的情況下，在其他條件不變的情況下，基準成分期貨合約的價值將隨着到期時間的臨近而上升。

每隻基金的總投資組合將在保薦人網站開放交易的每個交易日披露。基金和贊助商的網站是Www.teucrium.com。該網站是免費訪問的。投資組合持有量的網站披露每天進行，並酌情包括每份期貨合同的名稱和價值、其他商品權益以及基金投資組合中持有的現金和現金等價物的金額。所持有的特定類型的其他商品權益(如有的話，可能包括期貨合約的期權和掉期等衍生合約)，統稱為“其他商品權益”，並與期貨合約、期貨合約期權和與各種商品掛鈎的衍生合約以外的“商品權益”或“權益”在公開交易所以外訂立。這些“場外”合同是雙方以私人合同的形式簽訂的，或者是在最近為標準化掉期而成立的掉期執行機制(“SEF”)上籤訂的。例如，與由結算機構擔保的期貨合約不同，場外衍生品合約的每一方都承擔另一方的信用風險(除非該等場外掉期通過衍生品結算機構(“DCO”)進行清算)，即另一方將無法履行其合同下的義務的風險，以及此類其他商品權益的特徵。

為達到基金密切追蹤基準的投資目標，保薦人可因某些原因促使基金訂立或持有基準成分期貨合約及/或其他商品權益以外的期貨合約。其他沒有標準化條款且未進行交易所交易的商品利益，被稱為“場外”商品利益，一般可以按照商品利益合同當事人的意願進行構造。因此，每個基金可以簽訂多個和/或場外利益，以複製基金的每一份基準組成部分期貨合約的業績，或簽訂旨在複製整個基準業績的單一場外利益。假設場外權益的交易對手沒有違約，該權益的表現必然與基準或適用的基準成分期貨合約的表現相關。各基金還可訂立或持有基準成分期貨合約以外的其他權益，以促進有效交易，這與基金“滾動”戰略的討論相一致。此外，每個基金可訂立或持有一些權益，以期緩解基金業績與基準業績之間可能因某些市場和交易效率低下或其他原因而產生的總體偏差。通過利用上述某些或全部投資，發起人將努力使基金的業績與每個基金的基準業績保持密切一致。