美國 美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表單 10-K 

(標記 一)

☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告

對於 截止的財政年度12月31日, 2021

或

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告

對於 從_的過渡期

佣金 文件編號001-34577

IT 科技包裝公司

(註冊人的確切名稱與其章程中規定的名稱相同)

科學園 , 居里道,

徐水 區, 保定市

中華人民共和國河北省 中國072550

(主要執行機構地址 )(郵編)

註冊人的電話號碼，包括區號：(86)312-8698215

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：

普通股 股票

(班級標題 )

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。☐是☒不是

如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告，請用勾號表示 。☐是☒ 不是

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2) 在過去90天內是否符合此類提交要求。☒是 ☐ No

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則(本章232.405節)第405條要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。☐是☒不是

截至2021年6月30日，非關聯公司持有的註冊人有投票權和無投票權普通股的總市值約為 $44,007,387基於非關聯公司持有的93,632,739股普通股和普通股在2021年6月30日的收盤價0.47美元。

截至2022年3月15日，有99,049,900註冊人的普通股，面值0.001美元，已發行。

通過引用併入的文件：無。

目錄表

引言

本年度報告中提及的所有 “我們”、“我們”或類似術語指的是互聯網科技包裝， Inc.是內華達州的一家公司，包括其全資子公司，在描述我們的運營和綜合財務信息時，指我們在中國的可變利益實體河北保定東方造紙廠有限公司或東方紙業。 “互聯網科技包裝”指互聯網科技包裝有限公司。“VIE”或“東方紙業”是指我們在中國的可變利益實體。“保定盛德”或“中國子公司”是指我們的中國子公司，保定盛德紙業有限公司，一家中國公司。

所有對“中華人民共和國”或“中國”的提及是指中華人民共和國，就本年度報告而言，不包括臺灣、香港和澳門；所有對“人民幣”或“人民幣”的提及是指中國的法定貨幣 ；所有對“美元”、“美元”、“美元”和“$”的提及是指美國的法定貨幣 。

這份10-K表格的年度報告包括我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的經審計的綜合收益表和全面收益表以及經審計的綜合資產負債表。

前瞻性陳述

本《Form 10-K》年度報告包含“前瞻性陳述”。這些聲明是根據1995年美國私人證券訴訟改革法的“安全港”條款作出的。您可以通過“可能”、“將”、“預期”、“預期”、“未來”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“可能”以及類似的表述來識別這些前瞻性陳述。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能會導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的結果、業績或成就大不相同。可能導致或促成業績和結果差異的因素包括但不限於新冠肺炎爆發、我們來自瓦楞原紙業務部門和膠印紙張業務的預期收入、我們實施計劃中的紙巾紙產能擴張的能力、我們推出新產品的能力、市場對新產品的接受度、總體經濟和商業狀況、吸引或留住合格高級管理人員和研發人員的能力。以及在 “風險因素”和“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”標題下具體提及的前瞻性陳述。 本年度報告中所作的前瞻性陳述僅涉及截至作出陳述之日的事件。除法律要求外，我們不承擔任何義務更新任何前瞻性聲明，以反映聲明發表之日之後的事件或情況，即使我們的情況在未來發生變化。

我們 在新興和不斷髮展的環境中運營。新的風險因素不時出現，我們的管理層不可能預測所有風險因素，也不可能評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。

第 部分I

第 項1.業務

互聯網科技包裝(以下簡稱互聯網科技包裝)不是一家運營公司，而是一家內華達州的控股公司，其業務主要由其子公司和可變利益實體(VIE)進行。我們透過中國附屬公司保定盛德紙業有限公司(“中國附屬公司”或“保定盛德”)及河北保定東方紙業有限公司(“東方紙業”)(在本年報中稱為我們的VIE)經營我們在中國的業務，並依賴我們的中國附屬公司、VIE及VIE的股東之間的合約安排來經營我們在中國的業務。我們普通股的投資者應該 意識到，他們可能永遠不會直接持有中國經營實體的股權，而是隻購買我們內華達州控股公司互聯網科技包裝的股權，該公司並不直接擁有我們在中國的幾乎所有業務，由我們的中國子公司和VIE進行。

由於我們的公司結構，我們以及投資者面臨着獨特的風險，這是由於中國法律法規的解釋和適用的不確定性，包括但不限於通過特殊目的載體對中國公司海外上市的監管審查。我們還面臨中國政府未來在這方面的任何行動的不確定性風險。 如果我們未能遵守中國監管機構的規章制度，我們還可能受到包括中國證監會(“CSRC”)在內的中國監管機構的制裁。儘管本公司目前不需要獲得中華人民共和國中央或地方政府的任何許可即可獲得此類許可，也未收到在美國交易所上市的任何拒絕，但我們的業務 可能會受到與其業務或行業相關的現有或未來法律法規的直接或間接不利影響， 如果我們無意中得出結論認為此類批准是不需要的，或者適用的法律、法規或解釋 發生變化，我們未來需要獲得批准。有關與我們的公司結構相關的風險的説明， 請參閲“風險因素-與在中國做生意有關的風險“和”風險因素-與我們公司結構有關的風險。“

企業歷史

互聯網科技包裝於2005年12月9日在內華達州註冊成立，名稱為“卡洛斯公司”。通過以下步驟，我們於2007年10月29日成為控股公司，業務主要由我們的子公司和我們的VIE東方紙業進行，東方紙業是一家在中國生產和分銷紙製品的公司。從2018年8月1日起，我們將公司名稱更改為互聯網科技包裝公司。名稱更改是通過我們內華達州全資子公司互聯網科技包裝與我們合併並併入我們實現的。互聯網科技包裝是我們的全資子公司。我們是倖存的實體。與更名相關的是， 我們的普通股此時開始以紐約證券交易所的新代碼“ITP”進行交易。

於二零零七年十月二十九日，根據合併協議及合併計劃(“合併協議”)，本公司收購於二零零六年十一月十三日根據英屬維爾京羣島法律成立的公司東方智業控股有限公司(“東方控股”)，並向東方控股的股東發行合共持有7,450,497股本公司普通股(經二零零九年十一月實施的四送一反向拆分調整後)，股份按比例分配予東方控股的股東。於合併協議達成時，東方控股擁有東方紙業全部已發行及流通股及所有權，東方紙業該等股份由劉振勇、劉曉東及趙雙喜以信託形式持有，為劉先生，劉先生及趙先生(東方紙業的原股東 )代表東方紙業對東方控股的東方紙業股份的處置行使控制權，直至東方控股成功完成東方紙業的資本變更登記 成為相關中國工商行政管理局的東方紙業股份的100%擁有人為止。由於合併交易，東方控股成為本公司的全資附屬公司，而東方控股的全資附屬公司東方紙業成為本公司的間接擁有附屬公司。

東方 控股作為東方紙業的100%擁有者，未能在中國法律規定的適當期限內完成東方紙業的資本登記。關於完成下文所述的重組交易，東方控股指示受託人將東方紙業的股份退還給其原股東，原東方紙業股東與保定盛德紙業股份有限公司(“保定盛德”)訂立若干協議，將東方紙業的控制權轉讓給保定盛德。

本公司於二零零九年六月二十四日完成多項重組交易，據此收購內華達州公司盛德控股有限公司的全部已發行及已發行股份。盛德控股有限公司於二零零九年二月二十五日在內華達州註冊成立，並於二零零九年六月一日根據中國法律成立全資附屬公司保定盛德。由於保定盛德是盛德控股有限公司的全資子公司，根據中國法律，它被視為外商獨資實體 。

自二零零九年六月二十四日起，保定盛德、東方紙業及東方紙業原股東訂立多項經其後於二零一零年二月十日修訂的合同安排，據此，保定盛德擔任東方紙業的管理公司，而東方紙業則進行業務的主要經營。經修訂的合同安排有效地將東方紙業的經濟利益的 優勢轉移至保定盛德，因此保定盛德承擔了對東方紙業的有效控制和管理，在會計上被視為東方紙業的主要受益人，我們將東方紙業的 經營業績綜合於互聯網科技包裝的美國公認會計準則下的財務報表。經修訂的合同安排包括 以下內容：

保定盛德與東方紙業簽訂的 獨家技術服務及業務諮詢協議規定，保定盛德將向東方紙業提供獨家技術、商業及管理諮詢服務，以換取相當於東方紙業全年淨利潤總額80%的服務費。本協議可在雙方 書面協議後終止。

保定盛德、東方紙業與東方紙業股東訂立的 認購期權協議規定，東方紙業股東不可撤銷地授予保定盛德購買各股東於東方紙業的全部或部分股權的選擇權。期權的行權價格為每股股東權益人民幣， 或在任何時候中國法律規定該等期權的最低行權價格時，在中國法律允許的範圍內。 看漲期權協議包含東方紙業及其股東的承諾，即未經保定盛德同意，他們將不採取對東方紙業的運營和資產價值產生重大影響的某些行動，包括(I) 補充或修改其章程或章程，(Ii)改變東方紙業的註冊資本或股權結構 (三)出售、轉讓、抵押或處置東方紙業的資產或收入中的任何權益，或以批准該等資產的擔保權益的方式對東方紙業的資產或收入進行抵押；(四)招致或擔保 在其正常業務經營中發生的任何債務；(五)訂立任何重大合同或敦促東方紙業管理層處置東方紙業的任何資產，但屬於公司正常業務經營範圍的除外；(Vi)向任何第三方提供任何貸款或擔保；(Vii)任免經東方紙質股東批准可更換的管理人員或董事；(Viii)宣佈或向股東分配任何股息。該協議的有效期至保定盛德或其指定人士收購東方紙業100%的股權為止。

保定盛德、東方紙業與東方紙業股東訂立的 股份質押協議規定，東方紙業股東將其於東方紙業的全部股權質押予保定盛德，作為其根據本節所述其他管理協議承擔的義務的抵押。具體而言，如果東方紙業股東或東方紙業未能根據獨家技術服務及業務諮詢協議向保定盛德支付服務費，或未能履行其他管理協議項下的其他義務，保定盛德有權處置所質押的股權。該協議包含東方紙業股東的承諾，即在未經保定盛德事先書面同意的情況下，他們將不會 採取某些行動，例如轉讓或轉讓其股權，或設立或允許設立任何可能對保定盛德在協議項下的權利或利益產生不利影響的質押。東方紙業股東亦承諾遵守與協議項下承諾事項有關的法律及法規，並真誠促進保障保定盛德行使協議項下權利的能力。 股份質押協議的條款持續有效，直至其他管理協議項下的所有責任均已履行為止。

保定盛德、東方紙業及東方紙業股東訂立的 委託書規定，東方紙業股東應不可撤銷地委託保定盛德的指定人士行使該等股東投票權及代表該股東於東方紙業的任何股東大會上行使其權利的權利，或根據法律及東方紙業的公司章程應採取的任何股東行動的權利。只要東方紙業股東繼續持有東方紙業的任何股權，該協議的條款對雙方均具有約束力。經保定市盛德事先批准，安東方紙業股東一旦轉讓其股權，將不再是協議的一方。

2009年6月24日，盛德控股有限公司唯一股東趙天清以良好及有值代價受讓100股盛德控股有限公司已發行及已發行股份。由於本次轉讓及上述重組交易，盛德控股有限公司、保定盛德及東方紙業由本公司直接或間接控制，東方紙業繼續作為本公司的經營實體運作。

除控制東方紙業的業務及實益所有權外，保定盛德於二零零九年十一月二十五日於一項資產收購交易中收購一條數碼相紙生產線(包括兩條相紙塗布生產線及附屬設備)，並開始在中國直接開展業務。我們於2016年6月停產相紙，目前正在升級 生產線，以生產更具競爭力的相紙產品。

保定盛德、東方紙業及東方紙業股東於二零一零年十二月三十一日訂立 協議，重申根據上述獨家技術服務及業務諮詢協議，保定盛德有權享有東方紙業的可分配利潤。此外，東方紙業及東方紙業的股東同意，不會宣示 東方紙業的任何未分配收益，包括東方紙業成立至2010年及其後的任何收益作為股息。

100% ownership

受合同安排控制

最近的監管動態

2022年1月4日，中國網信辦發佈了修訂後的《網絡空間安全審查辦法》(《修訂辦法》)，並已於2022年2月15日起施行。根據修訂後的辦法，任何控制着不少於100萬用户的個人信息的網絡平臺運營商 如果尋求在外國證券交易所上市，也應該接受網絡安全 審查。

我們不認為我們是如上所述控制超過一百萬條個人信息的網絡 平臺運營商；因此，我們認為我們目前不受CAC網絡安全審查的 影響。然而，“網絡平臺運營商”的定義並不明確 ，也不清楚中國政府有關部門將如何解釋和實施該定義。請參閲“風險 因素-與在中國做生意有關的風險因素— 我們的業務可能受到各種中國法律的約束，以及其他有關網絡安全和數據保護的義務.”

2021年7月6日，中國政府有關部門公佈了《關於依法嚴厲打擊非法證券活動的意見》。這些意見強調，要加強對證券違法行為的管理和對境內公司境外上市的監管，並提出要採取有效措施，如推進相關監管制度建設，以應對境內境外上市公司面臨的風險和事件。由於這些意見是最近發佈的，官方 指導意見和相關實施細則尚未發佈，現階段對這些意見的解釋尚不清楚。 參見《風險因素-與在華經營有關的風險因素-雖然目前不需要中國證監會或其他中國政府機構的批准和/或其他要求，但根據中國的規則、法規或政策，我們的海外上市可能需要中國證監會或其他中國政府機構的批准和/或其他要求，如果需要，我們無法預測我們能否或多快能夠獲得此類批准 “截至本年報日期，吾等並未收到中國證監會或任何其他中國政府機關就境外上市或離岸上市的任何查詢、通知、警告或制裁 。

我們 相信，我們目前不需要獲得中國證券監督管理委員會(“證監會”)和中國網信辦(“CAC”)的任何許可或批准來向外國投資者發行證券。然而，不能保證我們公司未來的任何發行或我們公司的證券繼續在紐約證券交易所美國交易所上市 將繼續如此，或者即使在需要和獲得此類許可或批准的情況下，它 也不會隨後被撤銷或撤銷。如果我們沒有收到或維持批准，或者我們無意中得出結論認為不需要此類批准，或者適用的法律、法規或解釋發生變化，要求我們在未來 獲得批准，我們可能會受到主管監管機構的調查、罰款或處罰，或禁止我們進行發行的命令，這些風險可能會導致我們的業務和我們證券的價值發生重大不利變化， 顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，或導致此類證券顯著 貶值或變得一文不值。

2021年12月24日，中國證監會發布了《國務院關於境內公司境外發行上市管理規定(徵求意見稿)》(《管理規定》)和《境內公司境外發行上市備案管理辦法》(《辦法》)，並於2022年1月23日前向社會公開徵求意見。《境外上市管理規定和辦法》對備案文件提出了具體要求，包括統一監管管理、加強監管協調、跨境監管合作等。尋求境外上市的境內公司如涉及外商投資、網絡安全審查等監管，必須進行相關安全審查程序。危及國家安全的公司是海外上市的禁區。據中國證監會有關負責人答記者問(《證監會答記者問》)介紹，《管理規定和措施》在完成公開徵求意見和正當立法程序後，證監會將制定併發布《備案管理程序指引》，進一步明確備案管理細則，確保市場主體可以參照明確的備案指引 進行備案，這意味着《管理規定和措施》的實施還需要時間。由於政府的規定和措施尚未生效，我們目前不受影響。不過，根據中國證監會的答覆，, 只有 現有境外上市中資公司的首次公開募股和再融資將被要求通過備案程序 ；其他現有境外上市公司將被允許有足夠的過渡期來完成備案程序。 然而，尚不確定管理規定和措施將於何時生效，或者它們是否會像目前起草的那樣生效 。

2021年12月24日，全國人民代表大會常務委員會發佈《中華人民共和國噪聲污染防治法》(簡稱《噪聲污染防治法》)，自2022年6月5日起施行。根據《噪聲污染防治辦法》，實行排污許可證管理的單位未取得排污許可證，不得排放工業噪聲，並按照排污許可證的要求防治噪聲污染。

整固

由於中國法律對某些行業外資所有權的限制，我們在中國的幾乎所有業務都是通過東方紙業(VIE)進行的。基本上 互聯網科技包裝在中國的所有收入、成本和淨收入都直接或間接來自VIE。IT Tech包裝通過其中國子公司保定盛德與VIE和VIE的股東簽署了各種協議，以允許VIE向中國子公司轉移經濟利益，並指導VIE的活動。

互聯網科技包裝綜合資產負債表中列示的總資產和負債，以及綜合經營和全面收益表中列示的收入、費用、淨收入，以及綜合現金流量表中列示的經營、投資和融資活動的現金流量，實質上是企業的財務狀況、經營情況和現金流量。截至2020年12月31日及2019年12月31日止財政年度，本公司並無向VIE提供任何財務支持。截至2021年12月31日，我們的可變利息實體分別佔我們總資產和總負債的84.13%和69.51%。截至2020年12月31日，我們的可變利息實體分別佔我們總資產和總負債的90.7%和72.4%。截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別有1,921,407美元和3,315,778美元現金和現金等價物以人民幣計價。

IT 科技包裝及其直屬子公司盛德控股沒有任何實質性資產、負債或經營成果。 下表列出了VIE的資產、負債、經營業績以及現金、現金等價物的變化， 計入公司合併資產負債表、全面收益表和現金流量表，但剔除了公司間交易 ：

現金 轉賬和股利分配

互聯網科技包裝通過其中國子公司保定盛德和東方紙業在中國開展業務。如果需要，互聯網科技包裝可以通過貸款和/或出資向中國子公司轉移現金，中國子公司可以通過發放股息或其他分配向互聯網科技包裝轉移現金。中國子公司可以通過公司間貸款和出資向VIE 轉移現金，VIE可以根據VIE合同安排將現金作為服務費轉移到VIE。截至2021年12月31日止年度，互聯網科技包裝、其 附屬公司與VIE之間發生的現金流包括：i)透過盛德控股有限公司向保定盛德提供資金，金額為32,052,000美元作為 出資額；ii)保定盛德向河北騰盛支付2,027,701美元用於購買產品；iii)保定盛德向東方紙業支付 總額19,345,101美元；及iv)東方紙業向保定盛德支付5,016,446美元用於採購原材料。

中國現行法規允許 中國子公司只能從根據中國會計準則和法規確定的累計利潤(如有)中向其股東支付股息。如果中國子公司分配本財政年度的税後利潤，則必須將其税後利潤的10%撥備為法定公積金，直至該公積金達到註冊資本的50%。有關詳細信息， 請參閲“風險因素-與在中國做生意有關的風險因素-我們可能依賴我們的中國子公司支付的股息和其他股權分配為我們可能存在的任何現金和融資需求提供資金，而對我們中國子公司向我們付款的能力的任何限制 都可能對我們開展業務的能力產生重大不利影響。 此外，互聯網科技包裝的現金轉賬還受適用的中國貸款和直接投資法律法規的約束。 詳情請參閲風險因素-與在中國做生意有關的風險因素-中國監管離岸控股公司對中國實體的貸款和直接投資，以及政府對貨幣兑換的控制可能會推遲 我們向中國子公司提供貸款或額外出資，這可能會對我們的流動性以及我們為業務提供資金和擴大業務的能力產生實質性的不利影響.”

此外，中國政府 對人民幣兑換成外幣以及在某些情況下將貨幣匯出中國實施管制。互聯網科技包裝很大一部分營收是以人民幣計價的。根據互聯網科技包裝目前的公司結構，互聯網科技包裝內華達控股公司可能依賴中國子公司支付的股息來滿足其可能存在的任何現金和 融資需求。根據中國現行的外匯法規，經常項目的支付，包括利潤分配、利息支付以及與貿易和服務相關的外匯交易，無需國家外匯管理局或外匯局的事先批准，即可按照一定的程序要求，以外幣支付。但是，如果要將人民幣兑換成外幣並匯出中國以支付償還外幣貸款等資本支出，則需要獲得有關政府部門的批准或登記。因此，我們需要獲得安全批准，才能使用中國子公司運營產生的現金，並爭取以人民幣以外的貨幣償還各自欠中國境外實體的債務，或在中國境外以人民幣以外的貨幣支付其他資本支出。 如果外匯管制系統阻止我們獲得足夠的外幣來滿足我們的外幣需求，我們可能無法向其股東支付外幣股息。請參閲“風險因素-與在中國做生意有關的風險因素 -政府對貨幣兑換的控制可能會限制我們有效利用我們的收入的能力，並影響您的投資價值“。”為取得VIE協議項下的應收款項，VIE及其股東與中國附屬公司訂立股份質押協議，根據該協議，若VIE未能根據獨家技術服務及業務諮詢協議向中國附屬公司支付服務費或未能履行其他管理協議項下的其他責任，則VIE的中國附屬公司有權處置VIE的質押股權 。

互聯網科技包裝於2012年4月和2013年11月向其美國投資者宣佈了 並支付了四次季度現金股息。截至本年報發佈之日，除現金分紅外，互聯網科技包裝沒有任何子公司向互聯網科技包裝或其各自的控股公司進行過任何分紅或其他分配，互聯網科技包裝或互聯網科技包裝的任何子公司也沒有向美國投資者支付過任何股息或進行過其他分配。互聯網科技包裝目前打算保留未來的所有收益，為其運營和擴大業務提供資金。因此，互聯網科技包裝預計在可預見的未來不會派發任何現金紅利。

追究外國公司責任法案

如果美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)確定不能對我們的審計師進行全面檢查或調查，則可能會根據《持有外國公司問責法》或HFCAA禁止我們的證券交易。

根據HFCAA，PCAOB於2021年12月16日發佈了一份確定報告，發現PCAOB無法檢查或調查總部設在以下地區的完全註冊的會計師事務所：(1)中華人民共和國大陸，因為 一個或多箇中國內地當局的立場；(2)香港，中國的一個特別行政區和附屬機構，因為香港的一個或多個當局立場。此外，PCAOB的報告確定了受這些決定影響的具體註冊會計師事務所。

未經中國政府部門批准，PCAOB目前不能在中國進行檢查。如果後來確定 PCAOB無法全面檢查或調查我們的審計師，投資者可能會被剝奪此類檢查的好處。 任何不是由PCAOB完全檢查的審計師出具的審計報告，或者PCAOB對在中國進行的審計工作缺乏檢查 使PCAOB無法定期評估我們的審計師的審計及其質量控制程序，可能導致 缺乏對我們的財務報表和披露的充分和準確的保證。

我們的審計師WWC，P.C.是PCAOB的獨立註冊會計師事務所，作為美國上市公司的審計師，受美國法律的約束，PCAOB根據這些法律進行定期檢查，以評估其是否符合適用的專業標準。WWC，P.C.，註冊會計師，總部設在美國， 一直受到PCAOB的定期檢查，上一次檢查是在2021年11月。WWC，P.C.，註冊會計師， 總部不在中國大陸或香港，未被確認為受PCAOB於2021年12月16日宣佈的裁決的公司。如果PCAOB無法全面檢查我們在中國的審計師的工作底稿，將使 難以評估我們審計師的審計程序或股權控制程序的有效性。因此，投資者可能會對我們報告的財務信息和程序或財務報表的質量失去信心，這將對我們和我們的證券產生不利影響。

此外， 如果未來根據HFCAA禁止我們的證券交易，因為PCAOB確定它在未來的這個時間無法檢查或全面調查我們的審計師，交易所可能會決定將我們的證券退市。

參見 “風險因素-與我們公司相關的風險-美國證券交易委員會和美國上市公司會計監督委員會 最近的一份聯合聲明，納斯達克提交的擬議規則修改，以及新頒佈的《外國公司問責法》，都要求在評估新興市場公司的審計師資格時， 對其審計師，特別是不受PCAOB檢查的非美國審計師的資格進行評估，從而對其實施更多、更嚴格的標準。這些事態發展 可能會增加投資我們證券的不確定性.”

最近的業務發展

2021年3月公開發行

於2021年3月1日，本公司向公眾投資者發售及出售合共29,277,866股普通股及14,638,933股認股權證，以認購最多14,638,933股普通股，作為公開發售的承銷承諾，總收益約為2,190萬美元。此次發行中出售的每股普通股和配套認股權證的收購價為0.75美元。 認股權證可於2021年3月1日開始行使，行使價為0.75美元，將於2026年3月1日到期。如果普通股發生股票拆分、股票分紅、合併、後續配股或重新分類，應按比例調整認股權證的行權價格和可發行股數。本公司擬 將發售所得款項淨額用作一般公司及營運資金用途。

2021年1月公開發行

於2021年1月20日，本公司向若干機構投資者發售及出售合共26,181,818股普通股及26,181,818股認股權證，以認購最多26,181,818股普通股，作為最佳公開發售，總收益約為1,440萬美元。發行中出售的每股普通股和相應認股權證的收購價為0.55美元。認股權證 可於2021年1月20日開始行使，行使價為0.55美元，將於2026年1月20日到期。普通股分拆、分紅、合併、後續配股或者普通股流通股重新分類的，認股權證的行權價格和可發行股數應當按比例調整。本公司擬將發售所得款項淨額用作一般公司及營運資金用途。

熱電聯產 項目

2020年11月，我們完成了生物質熱電聯產項目75噸/小時生物質鍋爐採購的招標工作。 多家生物質行業知名企業參與了公開招標。2021年2月，我們完成了對投標方案的評估 ，並宣佈中國生物質行業頂級製造商泰山集團有限公司中標。鍋爐的安裝預計將在不久的將來開始。我們希望參與城市集中供熱項目的招標過程。

紙巾 紙生產線

2021年7月，公司 宣佈，經監管部門現場檢查，公司衞生紙研發中心獲得河北省工業研發企業機構B級以上認證。該公司還獲得了國家知識產權局頒發的造紙相關設備的12項新的實用新型專利證書，包括設備測試、篩選過濾和混合。

風險因素摘要

投資我們的證券涉及重大風險和不確定性。在投資我們的證券之前，您應仔細考慮本招股説明書中的所有信息 。下面是我們面臨的主要風險的摘要，按相關標題組織。 這些風險在標題為“風險因素”的小節中有更全面的討論。

與我們的業務相關的風險

與在中國經商有關的風險

與我們的公司結構相關的風險

與我們普通股相關的風險

新冠肺炎對我們運營和財務業績的影響

疫情、大流行或新冠肺炎等傳染性疾病的爆發可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。 新冠肺炎的傳播已導致世界衞生組織宣佈新冠肺炎的爆發為全球大流行。 我們幾乎所有的收入和員工都集中在中國。為應對日益加強的遏制新冠肺炎傳播的努力，中國政府採取了一系列行動，包括延長春節假期，隔離疑似感染新冠肺炎的個人，要求中國居民呆在家裏，避免公眾聚集等。在2020年上半年，新冠肺炎導致我們的化學機械加工暫時停產，導致我們在2020年第一季度的化學機械加工收入下降了49.89 %。

自新冠肺炎疫情後恢復營業以來，公司持續關注新冠肺炎疫情的發展，並積極應對疫情對公司財務狀況和經營業績的影響。截至年報發佈之日，新冠肺炎對公司截至2021年12月31日的財務狀況和經營業績的不利影響有限。

我們的 業務

我們通過子公司 和VIE在中國從事瓦楞原紙、膠印紙、紙巾和醫用口罩三大類紙品的生產和分銷。

我們的主要執行辦公室位於中華人民共和國河北省保定市徐水區居里路科技園 。

我們的電話號碼是(86)312-869-8215。我們的網站位於http://www.itpackaging.cn.

製造 流程

瓦楞紙板 中等紙張和膠印紙張

我們目前的產品(不包括紙巾產品)通常經歷兩個製造階段：(1)用回收紙產品製造紙漿，(2)處理紙漿並將其模壓成所需類型的紙製品。下面簡要概述了製漿和造紙 過程。

製漿

回收的廢紙首先用機器分類，然後用水和機械能量將廢紙打碎或粉碎成小塊。然後將其放入一個過程篩分滾筒，然後是一個精細的篩分滾筒，以分離不同等級的紙漿，這一過程 我們稱之為“濃縮”。為了進一步淨化紙漿，可使用接近流動系統來過濾紙漿中的任何雜質或不一致，如沙子。

造紙

紙漿經過篩選以去除多餘的水分，並模壓成特定的尺寸。通過對紙漿施加液壓壓力，進一步降低了水分含量。然後紙漿進入乾燥部分，在那裏它被加熱的圓筒滾動。然後將乾燥的紙張塗上粘土、白色顏料和粘合劑的混合物，以產生墨水可以停留在其表面而不被完全吸收的表面，從而實現更脆、 和更一致的打印質量。

紙張經過一個名為壓延的過程，該過程會將紙張壓平並使其平滑成長紙。然後將紙張纏繞到安裝在分卷機中的捲筒上進行復卷，在此過程中使用切紙器將紙張切割成所需的寬度。 完成後，捲筒將安裝套筒並貼上標籤，然後在發貨或存儲之前發送到質量控制部門。

底紙 紙巾

雖然我們生產紙巾產品，但我們目前從供應商那裏購買紙漿，並直接使用它來生產原紙。

產品

瓦楞紙板 中號紙

瓦楞紙板製造中使用瓦楞原紙或化學機械拋光紙。自2011年12月推出新的造紙機(“PM6”)生產線以來，瓦楞原紙已成為本公司的主要產品。在截至2021年12月31日的年度中，瓦楞原紙約佔我們總生產量的88.76%，約佔我們總收入的83.61%。用於生產瓦楞原紙的原材料 包括再生紙板(或舊瓦楞紙板或“OCC”，在美國通常稱為“OCC”)和某些輔助劑。2013年1月，我們暫停了PM1生產線的運營進行改造，該生產線隨後用於生產瓦楞原紙。2014年5月，我們啟動了改造後的PM1生產線的商業生產。改造後的PM1生產線生產輕質瓦楞原紙，規格為每平方米40至80克。PM1的輕質瓦楞原紙產品 具有廣泛的商業應用。例如，它們可用作牆壁和地板絕緣的建築材料 或出版業用於書籍和雜誌運輸的防潮包裝材料。它還可用作瓦楞原紙，用於需要輕盒包裝的瓦楞紙板。輕質瓦楞原紙的製造工藝與普通瓦楞原紙相似，也使用再生紙板作為主要原料來源。我們現在有兩條瓦楞原紙生產線，PM6和PM1。我們將PM6生產線生產的產品稱為常規化學機械拋光，將PM1生產線生產的產品稱為輕型化學機械拋光。

膠印印刷紙

膠印 出版業使用膠印用紙。在截至2021年12月31日的年度內，膠印紙張約佔我們紙張生產總量的8.21%，約佔我們總銷售收入的10.61%。製造膠印紙張所用的原材料包括再生白廢紙、熒光增白劑和施膠劑。我們目前擁有兩條生產線，PM2和PM3，用於生產膠印紙張。

紙巾 紙製品

我們 於2015年6月開始在蔚縣工業園進行衞生紙產品的商業化生產。我們加工從長期合作的第三方購買的原紙 ，生產成品衞生紙產品，包括衞生紙、盒裝和軟包裝紙巾、手帕紙巾和紙巾，以及以東方紙業 品牌銷售的浴室和廚房紙巾。2018年12月和2019年11月，我們分別完成了PM8和PM9的建設、安裝和運行測試 ，並在此時商業啟動了PM8和PM9的衞生紙生產。2020年5月5日，本公司宣佈計劃在商業上投產新的紙巾生產線PM10，並與造紙機供應商簽署了購買紙機的協議。 本公司預計新的紙巾生產線將在試運行完成後投產。截至2021年12月31日的年度，紙巾紙產品約佔我們紙張總產量的3.01%，約佔我們總銷售收入的5.45%。

臉部 面具

2020年4月29日，在完成原材料準備、設備試運行和樣品產品檢驗後，我們啟動了非醫用一次性口罩生產線。2021年1月，該公司宣佈已向河北省當地食品藥品監督管理局提交了其新型一次性外科口罩的許可證申請，並於2021年11月開始 商業化生產。

我們產品的市場行情

中國造紙業

根據中國造紙協會發布的《2020年中國造紙行業年度報告》，中國約有2500家紙和紙板製造商(低於2019年的2700家)，總產量為1.126億噸，比2019年的1.0765億噸增長4.60%。2020年國內總消費量為1.1827億噸，較2019年的1.0704億噸增長10.49%。

2011-2020年十年間，紙和紙板產量保持了約1.41%的平均增長率，而消費量則以年均2.17%的速度增長。預計這種增長將繼續下去。據估計，中國目前是世界上紙和紙板產品產量和消費量最大的國家。(數據來源：中國紙業協會2021年4月《中國造紙工業2020年度報告》 )

數據 來源：《中國造紙工業2020年度報告》，2021年4月，中國造紙協會

2020年，中國瓦楞原紙總產量達2390萬噸，較2019年增長7.66%。2020年，中國瓦楞原紙消費量達2776萬噸，較2019年增長16.93%。

2020年，中國非塗布膠印紙張總產量為1730萬噸，比2019年下降2.81%。2020年中國非塗布膠印用紙消費量達1,783萬噸，較2019年增長1.94%。

中國的造紙工業集中在東部沿海省份。下表彙總了2019年和2020年(可獲得相關信息的最新年份)各省的最大造紙生產能力。產能最大的三個省份的造紙產能温和增長；產能較小的省份，如重慶、河北和安徽也出現了明顯的增長。

數據 資料來源：《中國造紙工業2020年度報告》，2021年4月，中國造紙協會

顧客

我們通常將瓦楞原紙賣給製造瓦楞紙板的公司，並將膠印紙張賣給印刷公司。我們最大的客户是山東省的一家包裝公司。我們2021年瓦楞原紙和膠印紙張的總收入主要來自天津市、河北省和山東省的客户 。

在截至2021年12月31日的年度中，佔我們總銷售收入5%以上的五個主要客户如下：

我們的2021年十大客户中有八個 也在2020年十大客户名單中，佔2020十大客户銷售額的79.36%。

目標市場

我們 瞄準中端市場的企業客户，憑藉穩定的質量和具有競爭力的價格，我們看到了瓦楞原紙和膠印紙張銷量大幅增長的潛力。我們的主要市場一直是華北地區，特別是河北省。

我們的 生產線

在截至2021年12月31日的一年中，我們有六條PM生產線在運營，並正在推出另一條被指定為PM7的生產線。這些生產線包括：

2009年12月31日，我們收購了一條數碼相紙生產線，包括兩條塗布生產線，分別為PM4和PM5 及其附屬設備，總收購價格約為1,360萬美元。我們在2016年6月暫停了相紙的生產。

為了滿足日益增長的國內對紙張的需求，我們認為目前瓦楞原紙的需求超過了國內的供應，尤其是在華北地區，我們安裝了一條設計產能為360,000噸/年的瓦楞原紙生產線(PM6)。我們於2011年11月完成PM6生產線的安裝，並於2011年12月開始商業生產 。

我們 實施了一項計劃，對自2007年底以來一直處於閒置狀態的一條舊生產線進行改造。我們之前在該生產線上生產了具有防偽功能的紙 。改造完成後，我們打算利用改造後的生產線生產高利潤率的特種紙。我們目前的計劃是在2021年底之前完成改造項目，組建一個新的生產和營銷團隊，並推出改造後的PM7生產線。

於二零一二年十一月二十七日，吾等就中國河北省蔚縣經濟開發區約49.4英畝土地簽訂為期15年的租約，以發展一座新的衞生紙生產廠。我們計劃在租賃的土地上建設兩條紙巾紙生產線，每條生產線的產能為15,000噸/年，以及其他包裝設施和基礎設施。2012年12月，我們與上海的一家設備承包商簽署了建造PM8的合同，這是我們在魏縣兩條衞生紙生產線中的第一條。2018年12月和2019年11月，我們分別完成了PM8和PM9的建設、安裝和運行測試 ，並在此時商業推出了PM8和PM9的衞生紙生產。2020年5月5日，本公司宣佈計劃將一條新的紙巾紙生產線PM10投入商業使用，並與造紙機供應商簽訂了購買造紙機的協議。該公司預計，新的衞生紙生產線將在試運行完成後推出。

我們 自願翻新了我們的150,000噸/年瓦楞原紙PM1，以預期監管機構對能源效率的擔憂 以及提高我們瓦楞原紙產品的質量。我們在2013年決定，根據市場情況和我們的廢水處理能力，更好的選擇是將PM1改裝成規格為每平方米40至80克(“g/s/m”)、設計產能為60,000噸/年的輕質化學機械拋光機，而不是將PM1改裝為常規瓦楞紙板 中型造紙機。我們於2013年1月開始翻新，並於2014年5月開始對翻新後的PM1生產線進行商業生產。

原材料和主要供應商

我們生產過程中使用的用品主要由再生紙板和未打印的再生白廢紙組成，這兩種廢紙都是現成的物品，可從國內外多種來源獲得。我們目前所有的再生紙都是從國內一些回收站購買的，並不依賴進口的再生紙。我們還從附近的供應商購買煤炭和化學試劑。持續的通脹壓力和對再生紙的更高需求可能會導致我們的原材料和生產成本增加，我們可能會也可能無法轉嫁給我們的客户。

我們 與供應商簽訂年度原材料供應商合同。雖然我們與我們的供應商簽訂了合同，但這些合同並不鎖定我們原材料的採購價格或對衝這些原材料的市場價格波動。 在截至2021年12月31日的一年中，我們有兩家大型供應商，分別約佔我們總採購量的78%和11%。

截至2021年12月31日的一年中，佔我們總採購量5%以上的兩家主要供應商如下：

競爭

東方紙業的主要競爭對手是：晨鳴紙業集團有限公司、華泰證券集團有限公司、玖龍紙業(集團)有限公司和太陽紙業集團有限公司。我們的許多競爭對手都是公共實體，擁有比我們更大的能力、更廣泛的客户基礎和更多的財務資源。我們主要競爭對手的業務簡要介紹如下：

晨鳴紙業集團有限公司(“晨鳴”)位於山東省(位於中國東北)，主要生產新聞印刷紙和藝術紙(高質量、厚重和雙面塗布的印刷紙)。晨鳴被認為是第一家在中國三家證券交易所同時上市的公司：深圳的人民幣A股和外幣B股，內地兩家證券交易所中規模較小的一家，以及香港的H股。晨鳴的無木材塗布紙品年生產能力為850萬噸，被認為是中國500強企業之一。

華泰證券集團有限公司(“華泰證券”)總部設在山東省(位於中國東部沿海地區北部)，主要生產新聞紙、細紙、特種印刷紙、塗布板和紙巾紙。華泰證券是山東第一家公開上市的造紙商，已成為中國著名品牌。據估計，該公司的年紙產量已達到400萬噸。

玖龍紙業(控股) 有限公司(“ND Paper”)位於廣東省(位於中國南方)，是中國最大的造紙製造商 ，主要生產工藝紙和高強度瓦楞原紙，年產能為1,300萬噸。ND Paper報告稱，該公司在天津市擁有五條生產線，總設計產能為215萬噸，生產工藝紙、高強度瓦楞原紙和灰背雙面紙板等產品。

太陽紙業集團有限公司總部設在山東省，主要生產卡片紙、白板紙和藝術紙。它還生產鹼性過氧化氫機械漿，部分來源是該公司楊樹種植園收穫的木片。該公司報告 其紙和紙漿的年產能合計約為570萬噸，並自2006年起在深圳證券交易所上市。

除晨鳴和ND Paper可能分別在北京/天津/大河北地區膠印紙市場和瓦楞原紙市場與我們直接競爭外，我們認為我們只面臨來自上述上市公司的間接競爭，要麼是因為我們的產品種類與這些公司不同，要麼是因為他們提供的產品與我們相似，運輸成本和存儲成本使這些公司難以在定價上與我們有效競爭。

我們的 競爭優勢

區域優勢(中國北方)。我們認為，東方紙業是河北省領先的造紙企業之一。我們靠近中國北方、北京和天津的大型城市中心，這使我們能夠進入一個巨大的市場來銷售我們的產品。

還有同樣位於河北省(靠近北京和天津)的其他造紙製造商，但這些製造商中的大多數 規模較小，無法與我們有效競爭。我們還與其他大型印刷紙製造商爭奪北京印刷公司的客户。我們相信，與這些規模更大的競爭對手相比，我們擁有成本和地理優勢。

成本優勢 。與我們省外的一些競爭對手不同，他們必須建立臨時倉庫，並將產品從他們的生產基地 運往靠近他們在北京客户基礎的臨時倉庫，我們沒有必要設立臨時倉庫，因為我們距離北京大約60英里(100公里)，北京是中國的文化中心，也是我們最大的目標市場。雖然我們不單獨支付原材料採購的運輸成本，但從我們的再生紙供應商那裏獲得的原材料採購價格 中包含的運輸成本低於我們在山東省的競爭對手支付的運輸成本。我們還享受較低的煤炭運輸成本，煤炭是我們生產過程中使用的主要能源。同樣，我們的客户從我們在保定的成品倉庫提貨的運費也比從離北京更遠的地方提貨的運費低。天津，另一個大的城市中心，也離我們的工廠大約60英里。 保定市本身也是眾多印刷和包裝公司的所在地。我們的地理優勢和容易獲得低成本的原材料使我們能夠實施更靈活的庫存採購政策，降低我們的採購價格和庫存管理費用 並降低我們的生產成本。因此，我們擁有較低的運費和其他相關銷售成本，這使我們能夠在必要時為我們的產品收取較低的價格。此外，由於我們從北京和天津購買所有再生紙原料，而不是從美國或日本購買，因此與依賴進口再生紙的製造商相比，我們的採購週期更短。

研究和開發

我們的研發活動由一個由一羣高級經理(負責產品開發和質量控制) 和一羣精選的工程師和技術人員領導的特別工作組進行。公司將研發項目(製造廢棄物排放回收、數碼相紙、紙巾紙製造)的時間計入研發費用。我們在2020年的研發工作將重點放在評估和開發2020年即將推出的新產品上，包括開發和改進輕質化學機械拋光紙的製造工藝以及衞生紙的生產和包裝技術。

我們的一條生產線PM7正在進行翻新。自2010年第四季度以來，我們已花費約157萬美元購買機器零部件和新部件來翻新這條生產線，我們預計將利用該生產線生產某些特種紙，包括木紋裝飾紙和傢俱紙、牆紙和具有防偽功能的紙(用於防偽目的)。雖然我們對專用紙的前景持樂觀態度，但我們不能保證專用紙的生產(暫定於2020年底投產)或改造成功。

知識產權

該公司已在國家工商行政管理局商標局註冊了九個商標。

該公司還獲得了國家知識產權局頒發的造紙相關設備的12項實用新型專利證書，包括設備測試、篩選過濾和混合。

域名 名稱

IT 科技包裝已註冊互聯網域名http://www.itpackaging.cn.

政府 法規

我們產品的測試、批准、製造、標籤、廣告和營銷、批准後的安全報告和出口都受到中國政府當局的廣泛監管。我們還受到中國政府的各種其他法規和許可要求的約束。這些規定及其對我們業務的影響將在下文更詳細地闡述。

環境法規

我們的運營和設施受中國國家和地方環保局制定的環境法律法規的約束。

自1996年國務院《關於環境保護問題的決定》實施以來，中國造紙工業 受到了更嚴格的環境標準的約束。自2015年1月1日起，中華人民共和國全國人民代表大會頒佈了一部新法律，將某些違反環境法律的行為定為刑事犯罪。我們相信，我們是河北省少數幾家獲得排污許可證的主要造紙企業之一。我們最初於1996年9月收到許可證，通過遵守適用的環境要求，我們每年都成功續簽許可證。

廢水 水處理

東方紙業採用多級水回收工藝。製漿過程中產生的廢水被送入收集池，在那裏被分成兩部分：水和回收的紙漿纖維。後者返回製漿過程。

在廢水中加入化學試劑，廢水進入沼氣反應器和濾池，產生純淨水和污泥。大部分淨化水被回收用於生產瓦楞原紙，污泥被泵入污泥池中，濃縮並脱水。然後，我們使用污泥作為生產瓦楞原紙的原料。

我們 在我們的生產設施保持24小時的電腦化控制，以監測環境規則和法規的遵守情況。 我們不知道有任何環境調查、起訴、糾紛、索賠或其他環境訴訟，我們也沒有 受到中國任何環境管理部門的任何行動。據我們所知，我們的運營達到或超過了中國現有的環境要求。

人力資源 資本資源

員工 個人資料

截至2021年12月31日，我們約有366名全職員工，他們都在中國。截至2021年12月31日，我們現有勞動力中約23.0%為女性，77.0%為男性。根據中華人民共和國勞動法，這些員工被組織成工會，並對我們擁有集體談判權。我們通常與員工和工會保持着良好的關係。

總計 獎勵

我們的 薪酬計劃旨在吸引和獎勵擁有支持我們的業務目標、幫助實現我們的戰略目標併為我們的股東創造長期價值所需技能的人才。我們為員工提供包括基本工資和年度獎勵獎金在內的 薪酬方案。我們還為車間中的所有造紙機械操作員提供工作場所事故或傷害的私人保險。

健康和安全

我們業務的成功從根本上與我們員工的福祉息息相關。因此，我們致力於保障員工的健康、安全和健康。我們為我們的員工及其家人提供各種靈活方便的健康和福利計劃，包括通過提供工具和資源幫助他們改善或保持健康狀況來支持他們的身心健康的福利；並在可能的情況下提供選擇，以便他們可以定製福利以滿足他們的需求 和他們的家庭的需求。為了應對新冠肺炎疫情，我們實施了重大的運營環境變更， 我們認為這些變更符合員工以及我們所在社區的最佳利益，並且符合政府 法規。

人才

我們人才體系的核心宗旨是既從內部培養人才，又補充外部招聘。這種方法在我們的員工羣中產生了忠誠度 和承諾，進而發展了我們的業務、我們的產品和我們的客户，同時增加了新員工和 外部想法支持持續改進的思維方式和我們多樣化和包容性的員工隊伍的目標。我們的人力資源團隊 利用內部和外部資源在中國招聘高技能和有才華的員工，我們鼓勵員工推薦 空缺職位。

可用信息

我們 必須向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。公眾可以閲讀和複製我們在美國證券交易委員會備案的任何材料。此外，美國證券交易委員會還維護着一個互聯網網站，其中包含報告、委託書和信息聲明，以及有關我們公司等發行人的其他信息， 這些信息以電子方式提交給美國證券交易委員會，網址為http://www.sec.gov.

我們的 年度報告Form 10-K、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書以及根據1934年《證券交易法》第13(A)或15(D)節提交或提供的報告修正案 (包括證物)，也將在以電子方式向美國證券交易委員會提交或向其提供之後，在合理可行的情況下儘快在我們的網站http://www.itpackaging.cn上免費提供。我們網站上的信息不是，也不應被視為是本文的一部分，也不應被納入我們提交給美國證券交易委員會的本文件或任何其他文件中。

執行官員

有關截至2022年3月15日我們的高管的信息，請參閲第三部分第10項“董事、高管和公司治理”。

第 1a項。風險因素

與我們的業務相關的風險

我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到包括新冠肺炎疫情在內的全球衞生疫情的實質性不利影響。

疫情、流行病或傳染性疾病(如新冠肺炎)的爆發 可能會對我們的業務、財務狀況和 經營業績產生不利影響。新冠肺炎的傳播導致世界衞生組織宣佈新冠肺炎的爆發為全球大流行。我們幾乎所有的收入和勞動力都集中在中國。為應對不斷加強的遏制新冠肺炎傳播的努力，中國政府採取了一系列措施，包括延長春節假期、隔離疑似新冠肺炎患者、要求中國居民呆在家裏、避免公眾聚集等。在2020年上半年，新冠肺炎導致我們的化學機械加工暫時停產，導致我們的化學機械加工收入 在2020年第一季度下降了49.89%。然而，目前尚不清楚疫情未來將如何發展， 我們無法向您保證，新冠肺炎疫情是否會再次對我們的業務運營、財務狀況和經營業績帶來重大負面影響，包括但不限於對我們的總收入產生負面影響。

雖然我們已恢復業務 ，但圍繞新冠肺炎疫情及其進一步發展為全球大流行仍存在重大不確定性。 因此，目前無法合理地 估計業務中斷的程度以及對我們2021年財務業績和前景的相關影響。新冠肺炎對我們結果的影響程度將取決於未來的發展，這些發展具有高度不確定性，也無法預測，包括可能出現的有關冠狀病毒嚴重程度的新信息，以及全球為遏制冠狀病毒或治療其影響而採取的行動 等。現有保險覆蓋範圍可能無法為所有此類可能發生的事件產生的所有費用提供保障。我們仍在評估我們的業務運營以及新冠肺炎可能對我們的 業績和財務狀況產生的總體影響，但不能保證此分析將使我們能夠避免 新冠肺炎傳播或其後果帶來的部分或全部影響，包括總體商業情緒的低迷。

我們的運營歷史可能不能作為判斷我們未來的運營前景和結果的充分基礎。

東方紙業於1996年開始目前的業務運營，並於1996年9月獲得了初步的排污許可證， 東方紙業必須每年續簽才能繼續經營。雖然我們在續簽排污許可證方面從來沒有遇到過問題，但我們不能保證每年都會自動續簽。此外，保定盛德於2009年開始目前的業務運營 。因此，我們的運營歷史可能不會提供更有意義的基礎來評估其業務。我們不能向您保證東方紙業或保定盛德未來不會出現淨虧損。我們預計東方紙業和保定盛德的運營費用將隨着擴張而增加。任何未能實現預期收入增長的重大失敗都可能導致嚴重的 運營虧損。我們將繼續遇到處於類似開發階段的公司經常遇到的風險和困難，包括我們可能無法：

如果我們未能成功應對任何或所有這些風險，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。

東方紙業和保定盛德未能有效競爭，可能會對我們的創收能力產生不利影響。

通過東方紙業和保定盛德，我們在一個高度發達的市場上與在我們行業擁有更多經驗和歷史的公司競爭。如果我們不進行有效競爭，我們可能會失去市場份額，並遭遇銷售價格下降，從而對我們的財務業績產生不利影響。我們的競爭對手將在關鍵市場擴張並實施新技術，使其更具競爭力。 競爭對手也有可能提供我們不能或不會提供的更多產品、服務、更低的價格或其他激勵措施，或者這將降低我們的產品的利潤。我們不能向您保證我們將能夠有效地與當前或未來的競爭對手競爭，也不能保證我們面臨的競爭壓力不會損害我們的業務。

我們 可能無法有效控制和管理我們的增長。

如果我們的業務和市場增長和發展，我們將有必要以有序的方式為擴張提供資金和管理。擴建 將增加對現有管理、員工和設施的需求。如果不能滿足這種增加的需求，可能會中斷或 對我們的運營造成不利影響，並導致我們紙製品的生產和交付延遲，以及管理效率低下。

我們， 通過我們的子公司，可能會從事未來的收購，這可能會稀釋我們股東的所有權利益，並導致我們 產生債務和承擔或有負債。

我們， 可能會通過我們的子公司審查收購和戰略投資前景，我們認為這些收購和戰略投資前景將補充東方紙業目前的產品 ，擴大其市場覆蓋率或增強其技術能力，或以其他方式提供增長機會。 我們會不時審查對新業務的投資，我們希望通過我們的子公司在未來對 業務、產品或技術進行投資和收購。我們預計，當我們為上述任何目的從投資者那裏籌集資金時，我們將 作為發行人或主要債務人，而所得資金將轉交給東方紙業。如果將來進行任何收購，我們可以：

這些 行動可能會對我們的經營業績或普通股價格產生實質性的不利影響。此外，即使我們確實以增加銷售額和收益的形式獲得了 好處，但在產生與收購相關的費用 和我們確認此類好處之間可能會有一段時間滯後。收購和投資活動還帶來許多風險，包括：

我們 無法確保我們能夠成功整合未來可能收購的任何業務、產品、技術或人員 ，否則可能會對我們和/或東方紙業的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們 負責對我們的高級管理人員和董事進行賠償。

我們的公司章程 為與我們打交道的董事、高級管理人員、員工、代理和其他實體規定了賠償和/或免責責任，並在內華達州法律和判決所規定的最大範圍和條款下與我們打交道。儘管我們為高級管理人員和董事提供專業錯誤和遺漏保險，但由於保險範圍的限制，這些賠償條款仍可能導致我們無法通過保險收回的大量支出 ，並可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響。本公司董事長兼首席執行官劉振勇、財務總監荊浩、祕書周大紅、董事顧漢偉、王文兵、牛魯沙和劉福增是本公司章程規定有權獲得賠償的關鍵人員。

我們 依賴於某些關鍵人員，這些關鍵人員的流失可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的成功在一定程度上歸功於關鍵人員的管理、銷售和營銷以及造紙廠運營方面的專業知識。我們的首席執行官兼董事會主席劉振勇，我們的首席財務官景浩，我們的 祕書周大紅，東方紙業總經理樑樹亭，東方紙業銷售和市場副總裁楊更琦，東方紙業環保副總裁陳學濤和保定盛德總經理劉曉東在我們的業務運營中發揮着關鍵作用。不能保證互聯網科技包裝、東方紙業或保定盛德在僱傭合同期滿後能夠留住這些官員。這些高級管理人員的流失可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。我們不為我們的任何關鍵人員或人員購買關鍵人人壽保險 我們也不打算購買此類保險以防止關鍵人員和人員的損失 。

由於劉振勇先生在行業內的經驗以及他在中國的個人和業務聯繫，我們 依賴劉振勇先生的服務來實現我們公司的持續增長和運營。雖然劉先生已與我們的全資附屬公司及中國公司保定 盛德訂立僱傭協議，而吾等並無理由相信劉先生會終止其在吾等或東方紙業的服務 ，但其服務的中斷或喪失將對吾等有效經營業務及推行業務策略及經營業績的能力造成不利影響。

我們 可能無法聘用和留住合格的人員來支持我們的發展，如果我們在未來無法留住或聘用這些人員，我們改進產品和實現業務目標的能力可能會受到不利影響。

我們 必須吸引、招聘並留住相當數量的技術勝任員工隊伍。中國對高級管理層和高級人才的競爭非常激烈，中國合格的候選人非常有限，我們未來可能無法留住我們的高級管理人員或高級人員的服務，或者吸引和留住高素質的高級管理人員或高級人員。 這一失敗可能會對我們未來的增長和財務狀況產生重大和不利的影響。

我們的經營業績可能會因我們無法控制的因素而波動。

我們的經營業績在未來可能會因多種因素而大幅波動，其中許多因素是我們無法控制的。 這些因素包括：

我們面臨與產品責任索賠相關的風險。

我們 目前不維護產品責任保險。由於與產品責任訴訟相關的負面宣傳，我們面臨損失風險 無論此類索賠是否有效。我們可能無法避免這樣的主張。儘管產品責任訴訟在中國很少見，而且我們到目前為止還沒有經歷過產品的重大故障，但不能保證我們未來不會 面臨此類責任。這一責任可能是巨大的，發生此類損失或責任可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生重大的不利影響。

我們的經營業績還取決於能源和原材料的供應和定價。

除了我們對木漿、回收白廢紙和紙板成本的依賴外，我們的經營結果還取決於能源和其他原材料的供應和定價。補充化學劑供應中斷可能會導致我們工廠的材料中斷 。此外，天然氣供應中斷可能會導致我們設施的實質性中斷。目前，我們包括天然氣在內的原材料是從多家供應商採購的，其中最大的三家供應商佔總採購量的89%以上。如果這些合同中的任何合同因任何原因被終止，或到期後不續簽，或者如果市場狀況發生重大變化，導致天然氣和再生紙價格大幅上漲，我們可能無法找到 替代的、可比的供應商或能夠以我們滿意的條款或數量向我們提供煤炭的供應商。

我們 於2017年9月將所有燃煤鍋爐更換為天然氣鍋爐，但由於用氣量大幅上升，政府 將不定期發佈強制限制/暫停所有天然氣消費行業的天然氣供應，包括造紙行業，以確保城鄉家庭使用足夠的天然氣。我們受到天然氣供應限制和上述因素的風險。因此，我們的業務、財務狀況和運營業績可能會受到影響。

如果我們的一家制造廠出現材料中斷，可能會使我們無法滿足客户需求、減少銷售額和/或對我們的淨收入產生負面影響。

我們的任何 製造設施，或我們在其他運行設施內的任何機器，可能會由於多種事件而意外停止運行 ，包括：

如果發生上述任何事件，我們可能無法滿足客户需求，這可能會對我們的銷售額和淨收入造成不利影響。

我們的 與我們的造紙業務相關的證書、許可證和許可證受政府控制和續簽，如果 無法獲得續簽，我們的全部或部分業務將被終止。

1988年，國家環保局發佈了《水污染物排放許可管理暫行辦法》，要求所有直接或間接向水中排放污染物的企業必須遵守一定的排污上限。2021年1月24日，國務院發佈了《排污許可證管理條例》，自2022年3月1日起施行。此外，此類企業必須取得排污許可證並每年換證才能經營。中國政府有權因一家公司未能保持有效的許可證而關閉其運營。我們在2020年6月續簽了排污許可證。我們最新的許可證有效期為2020年6月28日至2025年6月27日。河北騰生排污許可證有效期為2021年8月10日至2026年8月9日。我們將在到期前向當地環境保護機構提交續簽申請。

我們未能獲得運營所需的任何證書、許可證和許可證，或未能獲得任何此類證書、許可證或許可證的續期 ，可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響 。

遵守環境法規的成本很高，不遵守可能會導致負面宣傳和潛在的重大經濟損失 以及罰款或暫停我們的業務運營。

我們 必須遵守中國所有有關環境保護的國家和地方法規。遵守環境法規的成本高昂。中國政府正在採取更嚴格的環境保護和運營安全法規 ，遵守這些法規的成本預計將增加。雖然我們已經獲得了我們現有生產設施的所有必要批准和許可，但我們不能向您保證，我們將能夠遵守所有適用的環境保護和操作安全要求，並及時或完全能夠獲得 可能或可能適用於我們的所有必需的政府批准和許可，或者能夠為我們未來的項目及時完成我們向政府的所有註冊和備案。有關政府當局可對任何不遵守規定的我們處以罰款， 設定整改期限，如果我們不遵守他們的要求，可以責令我們停止建設或生產。

如果我們無法應對定價壓力，我們的業務可能會受到損害。

為了保持競爭力，我們必須不時調整產品價格以保持競爭力。我們可能沒有足夠的財政或其他資源來繼續進行必要的投資，以保持我們的競爭地位。

如果 我們未能對現有產品進行增強或開發新產品，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

我們 相信，我們未來的成功在一定程度上取決於我們提升現有產品和開發新產品的能力，以繼續滿足客户需求。我們未能及時推出具有成本競爭力的新產品或增強產品，或開發使我們現有產品過時的流程，可能會損害我們的業務和運營結果。

我們 承保範圍有限，可能會因產品責任索賠或業務中斷而蒙受損失。

由於中國保險業尚處於發展初期，中國的保險公司目前提供的保險產品業務有限。我們沒有任何產品責任保險或業務中斷保險。根據在中國提供的保險產品 ，即使我們決定投保業務中斷保險，但與許多其他司法管轄區提供的保險相比，目前可用的此類保險提供的保險範圍有限。任何業務中斷、自然災害或產品責任索賠都可能導致我們產生鉅額成本和資源轉移，這將對我們的業務和運營結果產生不利影響 。

我們未能保護我們的知識產權可能會破壞我們的競爭地位，而外部對我們知識產權的侵犯可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的成功和競爭能力在一定程度上取決於我們的知識產權。我們主要依靠商標、商業祕密、 和版權法，以及與我們的員工、承包商和其他人的保密程序和合同限制來建立和保護我們的知識產權。但是，交易對手可能會違反保密和許可安排， 並且我們可能沒有足夠的補救措施來應對此類違規行為。因此，我們可能無法有效保護我們的知識產權或執行我們的合同權利。此外，我們的商業祕密可能被泄露或以其他方式泄露給我們的競爭對手，或被我們的競爭對手獨立發現。我們為保護我們的知識產權而採取的措施可能不充分 ，或者我們可能無法為我們的某些財產提供知識產權保護。侵犯知識產權 繼續構成做生意的嚴重風險。

我們 未來可能會就我們的某些創新提交專利申請。然而，這些創新可能不會 申請專利。此外，考慮到與專利申請相關的成本、工作量和風險，我們可能會選擇不為某些創新尋求專利保護 。此外，我們的專利申請可能不會導致授予專利，獲得的保護範圍可能 不足，或者頒發的專利可能被視為無效或不可執行。我們也不能保證我們現在或未來的任何專利或其他知識產權不會失效或被無效、規避、挑戰或放棄。

如果 我們無法保護我們的知識產權，我們的競爭對手可能會利用我們的知識產權來營銷與我們類似的產品，我們的有效競爭能力將受到損害。此外，其他公司可能會獨立開發與我們競爭的技術或侵犯我們的知識產權。我們知識產權的執行取決於我們對這些侵權者的法律行動是否成功，但我們不能確定這些行動是否會成功，即使我們的權利受到了侵犯。 此外，保護我們的知識產權可能會花費大量費用，並轉移管理資源。 我們的任何知識產權可能會被其他人挑戰或通過行政程序或訴訟而無效。我們不能保證我們會在這類訴訟中勝訴，即使我們勝訴，我們也可能得不到有意義的救濟。因此， 儘管我們做出了努力，但我們可能無法阻止外部各方侵犯或挪用我們的知識產權。我們擁有的任何知識產權可能不會為我們提供競爭優勢，或者可能會成功地受到外部各方的挑戰。

我們 可能會受到知識產權侵權索賠或其他指控，這可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

我們 不能確定我們不會或不會侵犯外部 方持有的專利、版權、商標或其他知識產權。我們可能會不時受到指控侵犯專利、商標、著作權或其他知識產權，或盜用創意或格式，或其他侵犯專利權的法律訴訟和索賠， 可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

與在中國經商有關的風險

中國政府對中國公司的業務運營行為擁有重大的監督和自由裁量權，或對在海外和/或外國投資於中國發行人的任何證券發行施加控制，並可能幹預或影響我們的業務，可能限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並可能導致此類證券的價值 大幅下降或一文不值，這是政府認為適合進一步的監管、政治和 社會目標的。

中國政府可能隨時幹預或影響我們的運營，這可能導致我們的運營和/或我們普通股的價值發生重大變化。例如，中國政府最近發佈的新政策對教育和互聯網行業等某些行業產生了重大影響，我們不能排除它未來將發佈有關任何行業的法規或政策，這些法規或政策可能對我們公司的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。 此外，中國政府最近還表示打算對在海外進行的證券發行和 其他資本市場活動施加更多監督和控制。中國政府一旦採取任何此類行動，可能會嚴重限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力 ，並導致此類證券的價值大幅下降，甚至在極端情況下變得一文不值。

最近，中國政府在沒有事先通知的情況下發起了一系列監管行動和聲明，以規範在中國的商業經營 ，包括打擊證券市場的非法活動，加強對利用可變利益主體結構在海外上市的中國公司的監管，採取新措施擴大網絡安全審查範圍，以及擴大反壟斷執法力度。目前，這些聲明和監管行動對我們的日常業務 沒有影響，即接受外國投資和在美國或其他外匯交易所上市我們的證券的能力。由於這些聲明 和監管行動是新的，立法或行政法規制定機構將在多長時間內做出迴應， 將修改或頒佈哪些現有或新的法律或法規或詳細的實施和解釋，以及 這些修改或新的法律和法規將對我們的日常業務運營、接受外國投資和在美國或其他外匯上市的能力產生潛在影響。

我們的業務可能 受制於各種中國法律和其他有關網絡安全和數據保護的義務。

我們的業務可能受有關收集、使用、共享、保留、安全和傳輸機密和隱私信息(如個人信息和其他數據)的中國法律的約束。這些法律還在繼續發展，中國政府未來可能會採用其他規則和限制。不遵守規定可能會導致處罰或其他重大法律責任。

根據2016年11月7日全國人大常委會公佈並於2017年6月1日起施行的《中華人民共和國網絡安全法》，關鍵信息基礎設施運營商在中國運營過程中收集和產生的個人信息和 重要數據必須 存儲在中國境內，如果關鍵信息基礎設施運營商購買影響或可能影響國家安全的互聯網產品和服務，應接受中國國家網信辦的網絡安全審查。 由於缺乏進一步解釋，“關鍵信息基礎設施運營商”的確切範圍仍不清楚。

2020年4月13日，中國12個政府機構聯合發佈了《網絡安全審查辦法(2020版)》(《舊辦法》)，並於2020年6月1日起施行，明確了關鍵信息基礎設施運營商的網絡安全審查機制，並規定關鍵信息基礎設施運營商(CIIO)擬採購影響或可能影響國家安全的網絡產品和服務的，應接受網絡安全審查。2021年6月10日，全國人大常委會公佈了《中華人民共和國數據安全法》，自2021年9月起施行。 《數據安全法》對可能影響國家安全的數據活動規定了安全審查程序。此外，CAC於2021年7月10日發佈了《網絡安全審查辦法(修訂意見稿)》，要求擁有100萬以上希望在境外上市的用户個人信息的運營商向CAC提交網絡安全審查。此外，中共中央辦公廳、國務院辦公廳於2021年7月6日聯合印發了《關於嚴厲打擊非法證券活動的意見》，並於2021年7月6日向社會公佈。這些意見 強調要加強對非法證券活動的管理和對中國境內公司境外上市的監管。這些意見提出，要採取推進相關監管制度建設等有效措施，應對中國境外上市公司面臨的風險和事件，以及網絡安全和數據隱私保護的需求。

《數據安全法》還規定了處理個人數據的實體和個人的數據安全保護義務，包括： 任何單位和個人不得通過竊取或其他非法手段獲取此類數據，收集和使用此類數據不應超過遵守《中華人民共和國網絡安全法》和任何其他網絡安全和相關法律規定的必要限制成本和其他負擔。 安全和相關法律可能限制我們產品和服務的使用和採用，並可能對我們的業務產生不利影響。 此外，如果頒佈版的《網絡安全審查辦法》要求批准網絡安全審查和我們這樣的公司要完成的其他具體行動，我們將面臨能否及時獲得此類批准的不確定性，或者根本不能。

2022年1月4日，中國民航總局發佈了已於2022年2月15日起施行的修訂後的《網絡空間安全審查辦法》(下稱《修訂辦法》)，其中要求，除關鍵信息基礎設施運營商外，任何控制不少於100萬用户個人信息的網絡平臺運營商數據處理商，如尋求 在外國證券交易所上市，也應接受網絡安全審查。我們不相信我們屬於上述控制超過百萬條個人信息的“關鍵信息基礎設施運營商”或“網絡平臺運營商數據處理器”之列；然而，“網絡平臺運營商”的定義並不明確。《網絡安全審查辦法》修訂草案正在制定過程中，目前尚不清楚中國有關政府部門將如何解讀、修訂和實施。修訂後的辦法還設立了網絡安全審查辦公室(CRO)，這是CAC內的一個行政機構，負責制定網絡安全審查條例並領導網絡安全審查程序。適用的CIIO和NP運營商必須向CRO提交申請，CRO將評估是否需要進行網絡安全審查。

由於這些法律、意見和辦法是最近發佈的，目前官方對這些法律、意見和辦法的指導和解釋在幾個方面仍然不明確 ，中國政府當局可能在解釋和執行這些法律、意見和辦法方面擁有廣泛的自由裁量權。因此，未來的監管變化是否會對我們的業務施加額外的限制還不確定。

鑑於上述因素，我們 認為我們目前不受CAC的網絡安全審查的影響。然而，對於修訂後的措施將如何解釋或實施，以及包括CAC在內的中國監管機構是否可能採用與修訂後的措施相關的新法律、法規、規則或詳細實施和解釋， 仍存在不確定性。如果任何此類新法律、法規、規則或實施和解釋生效，我們將採取一切合理措施和行動 遵守並將此類法律對我們的不利影響降至最低。

我們 不能向您保證，包括CAC在內的中國監管機構會持與我們相同的觀點。如果我們 受到CAC要求的任何強制性網絡安全審查和其他特定行動的約束，我們將面臨能否及時完成或根本無法完成任何許可或其他所需行動的不確定性。鑑於這種不確定性，我們可能進一步被要求暫停我們的相關業務，或面臨其他處罰，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

中國政府政策的變化 可能會對我們能夠在中國開展的業務以及此類業務的盈利能力產生重大影響。

我們的業務運營、財務狀況、運營結果和前景可能受到中國當前和未來政治環境的不利影響 。自20世紀中葉以來，中華人民共和國一直是一個社會主義國家，由中國共產黨控制。中國政府對我們開展業務活動的方式有很大的影響力和控制力。自1978年以來，中華人民共和國只允許省級和地方經濟自治和私營經濟活動。中華人民共和國政府已經並將繼續通過監管和國有制對中國經濟的幾乎每一個領域進行實質性控制，包括造紙業。我們在中國的經營能力可能會受到中國法律和法規變化的不利影響，包括與税收、進出口關税、原材料、環境法規、土地使用權、財產和其他事項有關的變化。在現任領導人的領導下，中華人民共和國政府一直在推行鼓勵私營經濟活動和更大程度的經濟分權的經濟改革政策。然而，不能保證中國政府將繼續奉行這些政策，也不能保證它不會在沒有通知的情況下不時大幅改變這些政策。

中國政府的政策 可以對中國的經濟狀況產生重大影響。中國政府已經確認，經濟發展將遵循市場經濟的模式。在這一方向下，我們相信中國將繼續加強與外國的經貿關係，在中國的業務發展將遵循市場力量。雖然我們相信這一趨勢將繼續，但不能保證情況會是這樣。

中國政府政策的改變可能會對我們的利益產生不利影響，其中包括：法律、法規或其解釋的變化、沒收税收、對貨幣兑換、進口或供應來源的限制，或對私營企業的徵收或國有化。儘管中國政府推行經濟改革政策已超過三十年，但不能保證政府將繼續推行這些政策，也不能保證這些政策不會發生重大變化，特別是在領導層換屆、社會或政治動盪或其他影響中國政治、經濟和社會生活的情況下。

管理我們目前業務運營的中國法律法規有時是模糊和不確定的。此類中國法律和法規的任何變化都可能損害我們的業務。

管理我們目前業務運營的中國法律法規 有時是模糊和不確定的。中華人民共和國的法律制度是以成文法規為基礎的大陸法系，與美國流行的普通法制度不同，這種制度決定的案件作為判例的價值很小。關於中國法律法規的解釋和應用存在很大的不確定性，包括但不限於管理我們業務的法律法規，我們與VIE、東方紙業及其股東的合同安排的執行和履行，或我們與客户的安排在 強制實施法定留置權、死亡、破產和刑事訴訟的情況下的執行和履行。中國政府一直在建立完善的商法體系，涉及外商投資、公司組織和治理、商業、税收和貿易等經濟事務的法律法規取得了長足進展。然而，由於這些法律法規 是較新的，而且公佈的案例和司法解釋數量有限，作為先例缺乏效力， 這些法律法規的解釋和執行存在重大不確定性。影響現有業務和擬議未來業務的新法律法規也可追溯適用。我們的主要經營實體東方紙業在中國開展業務，因此, 我們必須遵守中國的法律和法規。我們不能向您保證，我們目前的所有權和運營結構不會被發現違反任何當前或未來的中國法律或法規。上述或類似行動中的任何一項都可能嚴重擾亂我們的業務運營或限制我們進行很大一部分業務運營，這 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。我們無法預測對現有或新的中國法律或法規的解釋 可能對我們的業務產生什麼影響。如果有關當局發現我們違反了中國的法律或法規，他們將擁有廣泛的自由裁量權來處理此類違規行為，包括但不限於：

我們要遵守的具體法律有《中華人民共和國價格法》、《中華人民共和國計量法》、《税法》、《環境保護法》、《合同法》、《專利法》、《會計法》和《勞動法》。

中國經濟的放緩、通貨膨脹或其他不利發展可能會損害我們的客户以及對我們服務和產品的需求。

我們所有的業務都在中國進行，我們所有的收入都來自於在中國的銷售。儘管中國經濟近年來顯著增長，但我們不能向您保證這種增長將持續下去。2021年，中國國內生產總值(GDP)增長率為8.1%，而2020年為2.3%。中國整體經濟增長放緩、經濟下滑、經濟衰退或其他不利的經濟發展可能會顯著減少對我們產品的需求，損害我們的業務。

此外，儘管中國經濟經歷了快速增長，但中國不同經濟部門和不同地理區域的增長一直不平衡。經濟快速增長可能導致貨幣供應增長和通脹上升。如果我們產品的價格以不足以彌補供應成本上升的速度上漲，可能會損害我們的盈利能力。過去，為了控制通貨膨脹，中國政府對銀行信貸進行了控制，對固定資產貸款進行了限制，並對國家銀行貸款進行了限制。這樣的緊縮政策可能會導致經濟增長放緩。

 我們 可能依賴我們的中國子公司支付的股息和其他股權分配來為我們 可能有的任何現金和融資需求提供資金，而對我們中國子公司向我們付款的能力的任何限制都可能對我們 開展業務的能力產生重大不利影響。

IT技術包裝公司是內華達州的一家控股公司，通過其運營子公司和VIE開展所有業務。IT技術包裝有限公司主要依靠我們中國子公司的股息和其他股權分配來滿足現金需求，包括 用於償還互聯網科技包裝公司可能產生的任何債務。

我們中國子公司的股息分配能力是基於其可分配收益。中國現行法規允許我們的中國子公司只能從根據中國會計準則和法規確定的累計利潤(如果有的話)中向其股東支付股息。如果我們的中國子公司未來為自己產生債務，管理債務的工具可能會 限制其向我們支付股息或其他付款的能力。對我們中國子公司向其股東分配股息或其他付款的能力的任何限制，都可能對我們的增長、進行可能對我們的業務有利的投資或收購、支付股息或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務的能力產生重大不利影響。

此外，《企業所得税法》及其實施細則規定，中國公司支付給非中國居民企業的股息，適用最高10%的預提税率 ，但根據中華人民共和國中央政府與非中國居民企業註冊成立的其他國家或地區政府之間的條約或安排 另行免除或減少的除外。

政府對貨幣兑換的控制可能會限制我們有效利用收入的能力，並影響投資者的投資價值。

中國政府對人民幣兑換外幣以及在某些情況下將貨幣匯出中國實施管制。我們很大一部分收入是以人民幣計價的。在我們目前的公司結構下，我們的內華達州控股公司可能依賴我們中國子公司的股息支付，以滿足我們可能有的任何現金和融資需求。根據中國現行外匯管理條例，經常項目的支付，包括利潤分配、利息支付和貿易以及與服務有關的外匯交易，均可在符合程序要求的情況下以外幣支付，無需外匯局事先批准。具體地説，根據現有的兑換限制，在沒有外管局事先批准的情況下，我們的中國子公司在中國的運營產生的現金 可用於向我們的內華達控股公司支付股息。

但是，如果要將人民幣兑換成外幣並匯出中國以支付資本支出，如償還以外幣計價的貸款，則需要獲得有關政府部門的批准或登記。因此，我們需要 獲得安全批准，才能使用我們中國子公司的運營產生的現金，並爭取以人民幣以外的貨幣償還各自欠中國境外實體的債務，或以人民幣以外的貨幣支付中國境外的其他資本支出 。

中國政府實施了更嚴格的外匯政策，並加強了對包括海外直接投資在內的主要對外資本流動的審查。外管局制定了更多的限制和嚴格的審查程序，以規範屬於資本項目的跨境交易 。中國政府今後可酌情進一步限制經常賬户交易使用外幣。如果外匯管制系統阻止我們獲得足夠的外幣來滿足我們的外幣需求，我們可能無法向我們普通股的股東支付外幣股息。

中國 監管境外控股公司對中國實體的貸款和直接投資，以及政府對貨幣兑換的控制 可能會延誤我們向中國子公司提供貸款或額外出資，這可能會對我們的流動性以及我們為業務提供資金和擴大業務的能力產生重大不利影響。

互聯網科技包裝向其中國子公司轉讓的任何資金，無論是作為股東貸款還是作為註冊資本的增加，都必須 經中國有關政府部門批准或登記。根據中國有關外商投資企業或外商投資企業的相關規定，對我公司中國子公司的出資須經商務部或其當地分支機構批准或報告，並在外匯局授權的當地銀行登記。此外，我們的中國子公司購買的任何外國貸款都不能超過法定限額，並且必須在外匯局或其當地分支機構登記。互聯網科技包裝向中外合資企業提供的任何中長期貸款必須在國家發展和改革委員會、外匯局或其地方分支機構登記。對於互聯網科技包裝未來對其中國子公司的出資或外國貸款，我們可能無法 及時完成此類登記。如果我們 未能完成此類註冊，我們利用中國業務的能力可能會受到負面影響，這可能會對我們的流動資金以及我們為業務提供資金和擴大業務的能力造成不利影響。

2015年3月30日，外匯局發佈了《關於改革外商投資企業外匯結算管理辦法的通知》，即《關於改革外商投資企業外匯結算管理辦法的通知》，並於2015年6月1日起施行。外匯局第19號通知在全國範圍內啟動了外商投資企業外匯資金結算管理改革，允許外商投資企業自行結匯，但繼續禁止外商投資企業將外匯資金折算成人民幣資金用於超出業務範圍的支出、提供委託貸款或償還非金融企業之間的貸款。外匯局於2016年6月發佈《關於改革規範資本項目外匯結算管理政策的通知》，簡稱《關於改革規範資本項目外匯結算管理政策的通知》。根據國家外匯管理局第16號通知，在中國境內註冊的企業還可以自行將其外債由外幣兑換成人民幣。《國家外匯管理局第16號通知》規定了資本項目(包括但不限於外幣資本和外債)項下自主兑換外匯的綜合標準 適用於在中國註冊的所有企業。外匯局第十六號通知重申，公司外幣資本折算的人民幣不得直接或間接用於超出其經營範圍或中國法律法規禁止的用途，不得將折算後的人民幣作為貸款提供給非關聯實體。由於這份通告 相對較新, 對於其解釋和應用以及未來任何其他與外匯相關的規則仍存在不確定性。 違反這些通知可能會導致嚴重的罰款或其他處罰。外管局第19號通函和第16號外管局通函可能會嚴重限制我們通過VIE在中國設立新實體、通過我們的中國子公司投資或收購任何其他中國公司或在中國建立新的合併VIE的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響 。

2019年10月23日，外匯局發佈了《國家外匯管理局關於進一步促進跨境貿易投資便利化的通知》或《外匯局第28號通知》，其中允許所有外商投資企業使用外幣資本折算成的人民幣在中國境內進行股權投資，只要股權投資是真實的，不違反適用法律，並符合外商投資負面清單。然而，由於外管局第28號通知是新頒佈的，目前尚不清楚外管局和有能力的銀行將如何在實踐中執行這一規定。

鑑於中國法規對境外控股公司對中國實體的貸款和直接投資提出的各種要求，我們不能向您保證，我們將能夠完成必要的政府登記或及時獲得必要的政府批准 對於互聯網科技包裝未來向其中國子公司的貸款或關於互聯網科技包裝公司未來對其中國子公司的出資 。如果我們未能完成此類註冊或未能獲得此類批准，我們利用或以其他方式為我們在中國的業務提供資金的能力可能會受到負面影響，這可能會對我們的流動性以及我們為我們的業務提供資金和擴展的能力產生重大不利影響。

人民幣的波動可能會損害您的投資。

人民幣對美元和其他貨幣的價值可能會波動，並受到中國政治和經濟狀況變化等因素的影響。據財政局介紹，截至2021年12月31日，1美元摺合人民幣6.3757元。由於我們完全依賴於在中國賺取的收入，人民幣的任何重大升值都可能對我們的現金流、收入和財務狀況產生不利影響。例如，如果我們需要將發行證券獲得的美元兑換成人民幣用於東方紙業的運營，人民幣對美元的升值將減少發行收益的價值，這可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績 ，因為這將按人民幣升值的比例減少我們可用於資本投資的收益。 因此，如果我們籌集1,000，000美元，人民幣兑美元升值15%，那麼收益將只值5,544,087元人民幣，而升值前為6,375,700元人民幣。相反，如果我們決定將人民幣兑換成美元 用於支付普通股的股息或用於其他商業目的，而美元對人民幣升值 ，則我們兑換的相當於人民幣的美元將按美元升值的比例減少。此外，重大人民幣計價資產的貶值可能會導致我們的損益表計入費用，並導致這些資產的美元價值減少。因此，如果東方紙業擁有1,000,000元人民幣的資產，人民幣兑美元貶值15%，那麼這些資產的價值將從折舊前的156,846美元降至136,387美元。

2005年7月21日，中國政府改變了實行了十年的人民幣與美元掛鈎的政策。根據新政策，允許人民幣對一籃子特定外幣在狹窄和有管理的範圍內波動。 截至2021年12月31日，這一政策變化導致人民幣對美元升值約2.44%。 儘管國際社會對人民幣升值的反應總體上是積極的，但中國政府仍面臨巨大的國際壓力，要求其採取更靈活的貨幣政策，這可能會導致人民幣對美元進一步大幅貶值 。

如未能遵守有關中國居民設立離岸特殊目的公司的中國法規，可能會對我們造成重大不利影響。

中國國家外匯管理局發佈了《關於境內居民通過特殊目的工具進行投融資和往返投資有關問題的通知》或《關於境內居民通過特殊目的工具進行投融資和往返投資有關問題的通知》等規定，自2014年7月14日起施行，要求包括中華人民共和國機構和個人在內的中國居民直接設立或間接控制離岸實體進行境外投資融資，須向外滙局當地分支機構登記。該等中國居民在境內企業中合法擁有的資產或股權或境外資產或權益，在外管局第37號通函中稱為“特殊目的載體”。外匯局第37號通知還要求，特殊目的載體發生重大變更時，如中方個人出資的增減、股份轉讓或交換、合併、分立或其他重大事項，可以修改登記。 持有特殊目的載體權益的中國股東未完成規定的外匯局登記的，可以禁止該特殊目的載體的中國子公司向離岸母公司進行利潤分配，以及進行後續的跨境外匯交易活動。而特殊目的載體向其中國子公司注入額外資本的能力可能會受到限制。此外，如未能遵守上述各項外管局登記規定，根據中國法律，可能會因逃滙而負上法律責任。

由於對第37號通告的解釋存在不確定性，我們不能向您保證，如果受到政府機構的質疑，我們組織的結構 已完全符合第37號通告所要求的所有適用註冊或批准。此外，由於《第37號通函》將如何解釋和實施，以及外管局將如何或是否將其應用於我們，我們無法預測它將如何影響我們的業務運營或未來戰略。如該等中國居民實益持有人或未來的中國居民股東未能遵守第37號通函(如外管局要求)，可能會對該等中國居民實益持有人處以罰款或法律制裁，限制我們的海外或跨境投資活動，限制我們的附屬公司作出分派或派發股息的能力，或影響我們的所有權結構，從而可能對我們的業務及前景造成不利影響。

雖然我們目前並不需要中國證監會或其他中國政府機構的批准和/或其他要求，但根據中國的規則、法規或政策，我們的海外上市可能需要中國證監會或其他中國政府機構的批准和/或其他要求，如果需要，我們無法預測我們能否或何時能夠獲得批准 。

2006年8月8日，中國證券監督管理委員會(“證監會”)等六家中國監管機構公佈了“境外投資者併購境內公司條例”(“併購規則”)，並於2006年9月8日起施行，並於2009年6月22日進一步修訂。除其他事項外，該規定還規定，為上市而成立並由中國個人或公司控制的離岸特殊目的機構，在其證券在境外證券交易所上市前，必須獲得中國證監會的批准。2006年9月21日，中國證監會在其官方網站 上發佈了通知，明確了獲得中國證監會批准所需提交的文件和材料。

此外，中國政府當局可能會加強對在海外進行的發行的監管。例如，2021年7月6日，中國政府有關部門頒佈了《關於嚴厲打擊證券違法行為的意見》，強調要加強對中國企業境外上市的監管。將採取有效措施，如推動相關監管制度建設，以應對中國境外上市公司的風險和事件、網絡安全和數據隱私保護要求 等事項。CAC於2022年1月4日發佈的《網絡安全審查辦法》還要求，關鍵信息基礎設施或互聯網平臺運營商持有超過100萬用户的個人信息，在境外上市前必須申請網絡安全審查。這些聲明和規定是最近發佈的，其解釋和執行仍存在很大的不確定性。

2021年12月24日，中國證監會發布了《國務院關於境內公司境外發行上市管理規定(徵求意見稿)》(《管理規定》)和《境內公司境外發行上市備案管理辦法》(《辦法》)，並於2022年1月23日前向社會公開徵求意見。《境外上市管理規定和辦法》對備案文件提出了具體要求，包括統一監管管理、加強監管協調、跨境監管合作等。尋求境外上市的境內公司如涉及外商投資、網絡安全審查等監管，必須進行相關安全審查程序。危及國家安全的公司是海外上市的禁區。據中國證監會有關負責人答記者問(《證監會答記者問》)介紹，《管理規定和措施》在完成公開徵求意見和正當立法程序後，證監會將制定併發布《備案管理程序指引》，進一步明確備案管理細則，確保市場主體可以參照明確的備案指引 進行備案，這意味着《管理規定和措施》的實施還需要時間。由於政府的規定和措施尚未生效，我們目前不受影響。不過，根據中國證監會的答覆，, 只有 現有境外上市中資公司的首次公開募股和再融資將被要求通過備案程序 ；其他現有境外上市公司將被允許有足夠的過渡期來完成備案程序。 然而，尚不確定管理規定和措施將於何時生效，或者它們是否會像目前起草的那樣生效 。

我們認為，截至本年度報告發布之日起，我們不需要獲得中國當局的任何許可，即可經營和向外國投資者發行證券，包括中國證監會或中國證監會的許可。然而，不能保證未來我們的證券在紐約證券交易所美國證券交易所上市或繼續上市時會繼續如此，或者即使在需要並獲得此類許可或批准的情況下 ，批准可能隨後被撤銷或撤銷。任何未能獲得或延遲從中國當局獲得在中國境外進行上市或上市所需的 許可，都可能使我們受到中國監管當局實施的制裁。如果我們沒有收到或維持批准，或者我們無意中得出結論認為不需要此類批准，或者適用的法律、法規或解釋發生變化，要求我們在未來獲得批准，我們可能會受到主管監管機構的調查、罰款或處罰，或禁止我們進行發行的命令，這些風險可能導致我們的業務和我們公司證券的價值發生 重大不利變化，顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，或導致此類證券大幅貶值或變得一文不值。

於本年報日期 ，吾等並無收到中國證監會、CAC或任何其他中國政府機關對吾等業務的任何查詢、通知、警告、制裁或監管反對 ，而吾等中國附屬公司及VIE已從中國政府機關取得經營本公司業務所需的所有許可 ，而政府當局並無拒絕任何許可 。

併購規則和其他某些中國法規為外國投資者收購中國公司建立了複雜的程序，這可能會使我們更難通過在中國的收購實現增長。

在其他方面，併購規則建立了額外的程序和要求，可能會使外國投資者的併購活動 更加耗時和複雜。除其他事項外，此類規定要求，如果觸發了國務院於2008年發佈的《關於事前通知經營者集中門檻的規定》規定的某些門檻，外國投資者控制中國境內企業或在中國擁有大量業務的外國公司的控制權變更交易，必須提前通知商務部。此外，《反壟斷法》要求，如果觸發某些門檻，應在任何業務集中之前通知反壟斷執法機關。此外，國務院於2011年3月起施行的《安全審查辦法》規定，外國投資者實施的引起“國防和安全”擔憂的併購，以及外國投資者可能通過其獲得對國內企業的實際控制權的併購，均須接受商務部嚴格的 審查，這些規定禁止任何試圖繞過安全審查的活動，包括通過委託代理或合同控制安排安排交易。

在未來，我們可能會通過收購互補業務來發展我們的業務。遵守上述法規和其他相關規則的要求來完成此類交易可能非常耗時，任何必要的審批流程，包括獲得商務部或當地同行的批准，都可能延遲或抑制我們完成此類交易的能力，這 可能會影響我們擴大業務或保持市場份額的能力。

中國的法律和司法制度可能無法充分保護我們的業務和運營以及外國投資者的權利。

中國的法律和司法制度可能會對外國投資者產生負面影響。1982年，全國人大修改了中國憲法，批准外商投資，保障外國投資者在中國的“合法權益”。 然而，中國的法律體系尚不完善。中國的法律和司法制度仍然很簡陋，現行法律的執行也不一致。中國的許多法官缺乏更發達國家法官應有的法律培訓深度和經驗。由於中國司法機關在執行現有法律方面相對缺乏經驗，因此對司法決策的預期比在更發達的國家預期的更不確定。可能不可能迅速和公平地執行確實存在的法律，或者不可能獲得一個法院的判決由另一個司法管轄區的法院執行。 中華人民共和國的法律制度建立在大陸法系的基礎上，即以成文法規為基礎；一個法官的裁決 不會開創其他案件中法官必須遵循的法律先例。此外，對中國法律的解釋可能會有所不同，以反映國內的政治變化。

過去20年的立法趨勢大大加強了對外國投資的保護，允許外國企業對其在中國企業的投資進行更多控制。然而，新法律的頒佈、對現有法律的修改以及國家法律對地方法規的先發制人可能會對外國投資者造成不利影響。領導層的更迭、社會或政治的中斷，或影響中華人民共和國政治、經濟或社會生活的不可預見的情況，可能會影響中華人民共和國政府繼續支持和推行這些改革的能力。這種轉變可能會對我們的業務和前景產生實質性的不利影響。

中國法律制度對我們在中國的商業運作的實際影響可以從兩個獨立但又相互交織的因素來看。 首先，作為實體法，外商投資企業法提供了重大的保護，不受政府的幹預。 此外，這些法律保障外商投資企業參與者充分享受公司章程和合同的利益。 然而，這些法律確實規定了關於公司成立和治理的標準，這些標準與美國的一般公司法有質的不同。同樣，《中華人民共和國會計法》規定了不符合美國公認會計原則的會計做法。中國會計法要求按照中國會計準則進行年度“法定審計”，並按照中國會計法保存外商投資企業的賬簿。《中華人民共和國外商獨資企業法》第十四條要求外商獨資企業承擔被吊銷營業執照的風險，向指定的財政税務機關提交一定的定期財務報告和報表。雖然實體權利的執行可能看起來沒有美國程序那麼明確，但 外商投資企業和外商獨資企業是中國註冊的公司，在企業對企業糾紛的解決方面與其他中國註冊公司享有同等的地位。根據《聯合國承認及執行外國仲裁裁決公約》(1958年)，仲裁庭作出的任何裁決均可執行。因此，作為一個實際問題，雖然無法保證，但中國的法律基礎設施, 雖然在運作上不同於美國，但不應對外國投資企業的運作構成任何重大障礙。

由於我們的主要資產位於美國境外，並且我們的大多數董事和高級管理人員都居住在美國境外，因此您可能很難完成法律程序的送達、根據美國聯邦證券法對我們和我們的高級管理人員執行您的權利，或者在中國執行鍼對我們或他們的美國法院判決。

我們所有的董事和管理人員都居住在美國以外。此外，我們的運營公司位於中國，我們的所有資產基本上都位於美國以外。因此，美國的投資者可能很難根據美國聯邦證券法針對我們的民事責任條款在美國或中國的法院執行他們的法律權利，而且即使在美國法院獲得民事判決，也很難在中國法院執行此類判決。此外，尚不清楚美國和中國目前生效的引渡條約是否允許根據美國聯邦證券法或其他法律對我們或我們的官員和刑事處罰主管有效執行。

海外監管機構可能很難在中國境內進行調查或取證。

在美國常見的股東索賠或監管調查在中國通常很難從法律或實際角度進行追查。例如，在中國，提供在中國境外發起的監管調查或訴訟所需的信息存在重大的法律和其他障礙。雖然中國當局可以與其他國家或地區的證券監管機構建立監管合作機制，實施跨境監督管理，但如果沒有相互切合實際的合作機制，與美國證券監管機構的這種合作可能效率不高。此外，根據2020年3月生效的《中華人民共和國證券法》第一百七十七條或第一百七十七條的規定，境外證券監管機構不得在中國境內直接進行調查或取證活動。雖然第一百七十七條的詳細解釋或實施細則尚未公佈，但海外證券監管機構無法在中國境內直接進行調查或取證活動，可能會進一步增加我國投資者在保護其利益方面面臨的困難。

我們 可能需要根據《中華人民共和國勞動法》擴大強制性社會保障保險計劃的覆蓋範圍。

2008年1月1日生效的《中華人民共和國勞動法》要求用人單位參加下列社會保險計劃，併為符合條件的員工提供一定的僱主贊助的保費福利：(1)退休養老保險，(2)醫療保險，(3)失業保險，(4)工傷賠償保險，(5)懷孕保險。在這些保險計劃中，退休養老基金要求員工扣繳總薪酬的4%至8%，而僱主的匹配繳費從此類薪酬的16%至20%不等。雖然本公司加入了退休養老基金，並扣留了員工部分和僱主部分的養老金繳費，但公司的許多員工已選擇放棄這些強制性社會保障保險計劃下的保險 ，轉而選擇為非城市地區的居民提供某些其他低成本、由當地政府贊助的社會保障保險計劃。儘管我們已經與當地政府機構核實了員工豁免的有效性，並且有理由相信我們不需要為放棄福利的員工提供保險，但當地政府 可能會改變其政策，要求我們將保險覆蓋範圍擴大到明確放棄權利的員工。

目前國際貿易中的緊張局勢和日益加劇的政治緊張局勢，特別是美國和中國之間的緊張局勢，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

雖然跨境業務 可能不是我們的重點領域，但如果我們計劃未來在國際上拓展業務，政府在國際貿易方面的任何不利政策，如資本管制或關税，都可能影響對我們產品和服務的需求，影響我們的競爭地位，或者阻止我們在某些國家開展業務。如果實施任何新的關税、立法或法規，或者如果重新談判現有的貿易協定，這些變化可能會對我們的業務、財務狀況、 和運營結果產生不利影響。最近，國際經濟關係緊張加劇，例如美國和中國之間的緊張關係。美國政府最近對從中國進口的某些產品徵收額外、新的或更高的關税，以懲罰中國所謂的不公平貿易做法。中國的迴應是對從美國進口的某些產品徵收並提議徵收額外、新的或更高的關税。經過幾個月的相互報復行動，美國和中國於2020年1月15日簽訂了《美利堅合眾國和中華人民共和國經貿協定》，作為第一階段貿易協定，於2020年2月14日生效。

此外，由於貿易爭端、新冠肺炎爆發、美國財政部對香港特別行政區和中華人民共和國中央政府的某些官員實施的制裁以及美國總統唐納德·J·特朗普於2020年8月發佈的禁止與某些中國公司及其應用進行交易的行政命令等原因，美中之間的政治緊張局勢已經升級。日益加劇的政治緊張局勢可能會減少兩個主要經濟體之間的貿易、投資、技術交流和其他經濟活動的水平，這將對全球經濟狀況和全球金融市場的穩定產生實質性的不利影響。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

儘管目前美中之間的國際貿易緊張局勢和政治緊張局勢以及這種緊張局勢的任何升級對中國造紙行業的直接影響尚不確定，但對總體、經濟、政治和社會狀況的負面影響可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

與我們的公司結構相關的風險

我們目前的公司結構和業務運作可能會受到新頒佈的外商投資法的影響。

2019年3月15日，中國國家立法機構--全國人民代表大會通過了《外商投資法》，自2020年1月1日起施行。由於它是相對較新的，關於其解釋和實施規則的不確定性尚未發佈。外商投資法沒有明確規定，通過合同安排控制的可變利益主體如果最終由外國投資者控制，是否被視為外商投資企業。但是，它在“外商投資”的定義 中有一個包羅萬象的規定，包括外國投資者通過法律、行政法規或國務院規定的其他方式在中國進行的投資。因此，未來的法律、行政法規或國務院規定將合同安排作為外商投資的一種形式仍然留有餘地。不能保證我們通過合同安排對合並VIE的控制在未來不會被視為外國投資。

外商投資法對外商投資主體給予國民待遇，但在中共中央、國務院批准、國家發展改革委、商務部發布的《外商投資市場準入特別管理辦法(負面清單)》中明確規定外商投資不得進入的行業除外。《外商投資法》規定，外商投資實體經營的行業是受限制的或被禁止的，需要獲得中國政府有關部門的市場準入許可和其他批准。 如果我們通過合同安排對合並後的外商投資企業的控制在未來被視為外商投資，而我們合併後的外商投資企業的任何業務根據當時生效的《負面清單》被認為是受限制的或被禁止的，我們可能被視為違反了外商投資法。允許我們控制合併VIE的合同安排可能被認為是無效和非法的，我們可能被要求解除此類合同安排和/或重組我們的業務運營，其中任何一項都可能對我們的業務運營產生重大不利影響。

此外， 如果未來的法律、行政法規或規定要求公司對現有合同安排採取進一步行動，我們可能會面臨很大的不確定性，無法及時或根本不能完成此類行動。如果 未能及時採取適當措施應對上述或類似的監管合規挑戰，可能會對我們當前的公司結構和業務運營造成重大不利影響。

如果我們的合併VIE或其股東未能根據我們與他們的合同安排履行其義務， 將對我們的業務產生重大不利影響。

我們 通過我們在中國的全資企業與我們合併的VIE及其股東訂立了一系列合同安排。有關這些合同安排的説明，請參閲“概述和公司歷史”。 如果我們的合併VIE或其股東未能履行其在這些合同安排下各自的義務，我們 可能會產生鉅額成本並花費額外資源來執行此類安排。我們可能還必須依賴中國法律下的法律救濟，包括尋求特定的履行或禁令救濟，以及索賠，我們不能向您保證根據中國法律將 生效。例如，如果我們的合併VIE的股東在我們根據這些合同安排行使購買選擇權時拒絕將他們在合併VIE中的股權 轉讓給我們或我們的指定人，或者如果他們以其他方式對我們不守信用，那麼我們可能不得不採取法律行動，迫使他們履行其合同義務 。此外，如果在我們的VIE中發生涉及該等股東權益的任何糾紛或政府訴訟，我們根據合同 安排行使股東權利或取消股權質押的能力可能會受損。如果這些糾紛或訴訟削弱我們對我們VIE的控制，我們可能無法對我們在中國的業務運營保持 有效控制，從而無法繼續鞏固我們VIE的財務 結果，這反過來將對我們的業務、運營和財務狀況造成重大不利影響。

為了遵守中國的監管要求，我們通過與我們有合同關係但我們沒有控股權的公司來運營我們的業務。

我們 不擁有東方紙業的直接或間接股權，東方紙業經營着我們的大部分業務。雖然吾等已與東方紙業及其個別擁有人訂立合約安排，據此，吾等獲得東方紙業的經濟權益，並以實質上類似於控股股權的方式對東方紙業施加控制影響力，但此等合約安排在提供對東方紙業的控制權方面不如直接所有權有效。例如，東方紙業 可能不願或無法履行我們商業協議項下的合同義務，包括支付獨家技術服務和業務諮詢協議項下到期的諮詢費。如果發生這種情況，我們將無法 以目前計劃的方式開展業務。此外，我們可能無法成功執行我們在合同安排下的權利，因為我們在中國法律下的合同權利和法律補救措施可能不充分。此外，東方紙業可能會尋求以對我們不利的條款續簽協議。如果我們不能在這些協議到期時以優惠的 條款續簽這些協議，或與其他各方簽訂類似的協議，我們將失去對東方紙業的控制權。

由於我們幾乎所有的收入和現金流都依賴與東方紙業的諮詢服務協議，因此東方紙業根據諮詢協議向保定盛德支付諮詢費的任何困難都可能對我們的運營產生重大不利影響。

我們是一家控股公司，目前通過東方紙業在中國開展業務。因此，我們依賴於諮詢服務協議的付款，該協議是保定盛德與東方紙業之間合同安排的一部分。由於根據中國法律，保定盛德 不是東方紙業的法定股東，東方紙業向保定盛德支付相當一部分淨收入的安排可能會受到中國政府的挑戰，這可能會阻止我們獲得所需的資金或向我們的一些服務提供商支付 所需的款項。

如果中國政府確定構成我們VIE結構一部分的合同協議 不符合適用的中國法規，或者如果這些法規在未來發生變化或被以不同的方式解釋，我們可能無法主張我們對VIE資產的合同權利，我們的普通股可能會貶值 。

最近，中國政府 採取了一系列監管行動併發布聲明，以規範在中國的商業運營，包括與可變利益主體有關的業務。中國目前沒有相關法律或法規禁止實體權益在中國境內的公司在海外證券交易所上市。雖然我們相信我們的公司結構和合同安排符合中國現行適用的法律法規，但如果中國政府確定構成我們VIE結構的合同安排不符合中國法規，或者如果這些法規在未來發生變化或有不同的解釋， 我們可能無法維護我們對VIE資產的合同權利，我們的普通股可能會貶值或一文不值。 此外，如果我們不能維護我們對進行我們所有或幾乎所有業務運營的中國子公司資產的合同控制權，我們的普通股可能會貶值或變得一文不值。

就我們與VIE的關係而言，VIE結構下的 合同安排可能不如直接所有權有效，因此，我們可能會產生執行安排條款的鉅額成本，而我們可能根本無法執行這些條款。

就我們與VIE的關係而言，合同安排可能不如直接所有權有效。例如，VIE 及其股東可能違反他們與我們的合同安排，其中包括未能以可接受的方式開展業務 或採取其他有損我們利益的行動。如果我們擁有VIE的直接所有權，我們將能夠 行使我們作為股東的權利來實現VIE董事會的變化，進而可以在管理和運營層面實施 變化，但須遵守任何適用的受託責任。然而，根據VIE協議，我們依賴VIE及其股東履行合同規定的義務，對VIE行使控制權。 合併後VIE的股東可能不符合我們公司的最佳利益，也可能不履行這些合同規定的義務。在我們打算通過與VIE的合同 安排經營業務的某些部分的整個期間，此類風險都存在。

如果VIE或其股東未能履行其根據合同安排各自承擔的義務，我們可能不得不承擔鉅額成本並花費額外資源來執行此類安排。例如，如果VIE的股東拒絕將他們在VIE中的股權轉讓給我們或我們的指定人，如果我們根據合同安排行使購買選擇權，或者如果他們 以其他方式對我們不守信用，那麼我們可能不得不採取法律行動，迫使他們履行他們的合同義務。 此外，如果任何第三方聲稱在VIE中的股東股權中有任何利益，我們根據合同安排行使 股東權利或取消股份質押的能力可能會受到損害。如果VIE股東與第三方之間的這些或其他 糾紛損害我們與VIE的關係，我們整合VIE財務結果的能力將受到影響，這反過來將對業務、運營和財務狀況造成重大不利影響。

東方紙業的 股東可能與我們存在實際或潛在的利益衝突，這可能對我們的業務產生不利影響。

截至本年度報告 發佈之日，我們不知道VIE和互聯網科技包裝的股東之間有任何衝突。然而，VIE東方紙業的股東未來可能會與互聯網科技包裝發生實際或潛在的利益衝突。這些股東可能拒絕簽署或違約，或者導致VIE違反或拒絕續簽互聯網科技包裝與他們和VIE之間的現有合同安排，這將對互聯網科技包裝有效控制VIE並從他們那裏獲得經濟利益的能力產生實質性和不利的影響。例如，股東可能會導致與VIE簽訂的IT技術協議以不利於互聯網科技包裝的方式履行，其中包括未能及時將合同安排下的到期款項匯給IT技術包裝 。我們不能向您保證，當利益衝突發生時，這些股東中的任何一個或所有人將以IT技術包裝公司的最佳利益為行動，否則此類衝突將以對互聯網科技包裝有利的方式得到解決。目前，互聯網科技包裝 沒有任何安排來解決這些股東與互聯網科技包裝之間的潛在利益衝突。如果我們不能 解決互聯網科技包裝與這些股東之間的任何利益衝突或糾紛，互聯網科技包裝將不得不依靠法律程序，這可能會導致互聯網科技包裝的業務中斷，並使互聯網科技包裝面臨任何此類法律程序結果的極大 不確定性。

我們的董事長兼首席執行官兼5.4%的股東劉振勇擁有東方紙業93.39%的股權。他在IT技術公司和東方紙業的職責可能會產生利益衝突。我們不能向您保證，當出現利益衝突時， 他將以IT技術的最佳利益行事，或任何利益衝突將以有利於我們的方式得到解決。這些衝突可能導致 管理決策，這可能會對我們的運營產生負面影響，並可能導致失去機會。

如果VIE破產或受到解散或清算程序的影響，我們 可能會失去使用和享用VIE持有的對其業務運營至關重要的資產的能力。

作為我們與VIE合同安排的一部分，該實體持有對我們的業務運營至關重要的某些資產，包括許可證、域名和知識產權。如果VIE破產，其全部或部分資產受到第三方債權人的留置權或權利的約束 ，我們可能無法繼續其部分或全部業務活動，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。根據合同安排，未經我們事先同意，VIE不得以任何方式出售、轉讓、抵押或處置其在業務中的資產或合法或實益權益。如果VIE經歷自願或非自願清算程序，獨立第三方債權人可能會要求對這些資產的部分或全部權利，從而 阻礙我們經營業務的能力，這可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們與東方紙業及其股東的安排可能會受到中國税務機關轉讓定價調整的影響，這可能會對我們的收入和支出產生不利影響。

如果中國税務機關認定我們與東方紙業及其 股東的合同不是基於公平談判簽訂的，我們 可能面臨重大和不利的税務後果。如果中國税務機關確定這些合同 不是在公平的基礎上籤訂的，他們可以為中國税務目的以轉讓價格調整的形式調整我們的收入和費用。 這樣的調整可能需要我們支付額外的中國税金以及適用的罰款和利息(如果有的話)。

我們 可能失去使用或以其他方式受益於VIE持有的許可證、審批和資產的能力，這可能會嚴重擾亂我們的業務，使我們無法進行某些業務運營，並限制我們的增長。

IT 技術包裝依賴與VIE的合同安排來使用或以其他方式受益於某些外國受限許可 以及隨着其業務的持續擴展而在未來需要或可能需要的許可。合同安排包含的條款明確規定VIE的股東有義務確保VIE的有效存在，並限制VIE的物質資產的處置 。然而，如果VIE的股東違反這些合同安排的條款，自願清算VIE，或者VIE宣佈破產，其全部或部分資產受到第三方債權人的留置權或權利的約束， 或者未經IT Tech同意以其他方式處置，IT Tech可能無法開展業務或以其他方式從VIE持有的資產中受益，這可能對IT Tech的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。 此外，如果VIE進行自願或非自願清算程序，其股東或無關的第三方債權人可能要求VIE的部分或全部資產的權利，從而阻礙IT Tech運營其業務的能力。

根據認購期權協議，吾等行使購入東方紙業部分或全部股權的選擇權可能須 獲中國政府批准。如果我們未能獲得批准，可能會削弱我們大幅控制東方紙業的能力 ，並可能導致東方紙業採取與我們的利益衝突的行動。

我們與東方紙業及其股東簽訂的看漲期權協議賦予我們的中國子公司保定盛德或其指定實體或自然人購買東方紙業全部或部分股權的選擇權。保定 盛德不得行使該選擇權，如果行使該選擇權會違反中國任何適用的法律和法規，或導致東方紙業持有和經營所需的任何許可證或許可證被取消或作廢。根據中國法律，如果外國實體通過其投資的外國投資公司收購國內關聯公司，從技術上講，中國關於併購的規定 可能適用於該交易。如果適用這些規定，將需要中國商務部(“商務部”)或其當地同行對交易進行審查和批准。此外，對股權或擬收購資產的評估也將是強制性的。由於保定市盛德營業執照中規定的經營活動範圍(文化紙品製造)不涉及商務部的批准和監督，我們認為保定市盛德行使收購東方紙業的選擇權目前不需要 批准或評估。然而，鑑於各方對此問題的不同看法，商務部駐北京辦事處可能會發布規範意見，實施 審批和評估要求。如果我們不能購買東方紙業的股權，那麼我們將失去很大一部分 我們控制東方紙業的能力，以及我們確保東方紙業按照我們的利益行事的能力。

與我們普通股相關的風險

美國證券交易委員會和PCAOB最近的聯合聲明，納斯達克提交的擬議規則修改，以及《追究外國公司責任法案》都呼籲在評估新興市場公司的審計師資格時，對其實施更多和更嚴格的標準，特別是不受PCAOB審查的非美國審計師。這些事態發展可能會增加投資我們證券的不確定性。

2020年4月21日，美國證券交易委員會董事長傑伊·克萊頓和PCAOB主席威廉·D·杜克三世以及美國證券交易委員會的其他高級員工發佈了一份聯合聲明，強調了投資於總部位於或在中國擁有大量業務的新興市場公司的相關風險。聯合聲明強調了與PCAOB無法在中國檢查審計師和審計工作底稿相關的風險，以及新興市場更高的欺詐風險。

2020年5月18日，納斯達克向美國證券交易委員會提交了三項建議：(I)對主要在“限制性市場”經營的公司實施最低發行規模要求；(Ii)對限制性市場公司的管理層或董事會資格提出新的要求；以及(Iii)根據申請人或上市公司的審計師資格，對其實施更多更嚴格的標準。根據納斯達克的此類擬議規則，我們很可能被視為一家主要在限制性市場運營的公司。因此，納斯達克可能會對我們的首次和繼續上市應用額外的、更嚴格的 標準，這可能會導致我們的上市申請延遲甚至被拒絕 。

2020年5月20日，美國參議院通過了《持有外國公司問責法》(Holding Foreign Companies Responsible Act，簡稱HFCAA)，要求外國公司在PCAOB因使用不受PCAOB檢查的外國審計師而無法審計指定報告的情況下，證明其並非由外國政府擁有或控制。如果PCAOB連續三年無法檢查公司的審計師， 發行人的證券將被禁止在國家交易所交易。2020年12月2日，美國眾議院批准了《追究外國公司責任法案》。2020年12月18日，《追究外國公司責任法案》簽署 成為法律。

2021年3月24日，美國證券交易委員會宣佈已通過臨時最終修正案，以落實國會授權的法案提交和披露 要求。臨時最終修正案將適用於美國證券交易委員會認定為已提交10-K、20-F、40-F或N-CSR年報，並已提交由位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具的審計報告，並且PCAOB已確定由於該司法管轄區當局的立場而無法完全檢查或調查的註冊人。美國證券交易委員會將實施識別此類登記人的程序，任何確定身份的登記人將被要求 向美國證券交易委員會提交文件，證明其不屬於該外國司法管轄區內的政府實體， 還將要求登記人在年度報告中披露對此類登記人的審計安排以及政府對其的影響 。

2021年6月22日，美國參議院通過了《加速外國公司問責法案》(AHFCAA)，如果該法案在美國眾議院獲得通過並簽署成為法律，將把觸發《外國公司問責法案》下的禁令所需的連續不檢查年數從三年減少到兩年。

2021年9月22日，PCAOB通過了規則，以創建一個框架，供PCAOB在根據HFCAA的設想確定 是否因為位於該司法管轄區的一個或多個當局的立場而無法檢查或調查位於該司法管轄區的完全註冊的會計師事務所時使用。

2021年12月2日，美國證券交易委員會發布修正案，最終敲定了實施《外國公司問責法》中提交和披露要求的規則。這些規則適用於美國證券交易委員會認定為已提交年度報告並提交了由位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具的審計報告，且PCAOB因外國司法管轄區當局的立場而無法進行全面檢查或 調查的註冊人。

2021年12月16日，PCAOB發佈了一份認定報告，發現PCAOB無法徹底檢查或調查總部設在以下地區的註冊會計師事務所：(1)中華人民共和國大陸，因為一個或多箇中國大陸當局的立場；(2)香港，中華人民共和國的一個特別行政區和附屬機構，因為 一個或多個香港當局的立場。PCAOB已經根據HFCAA的授權做出了這樣的指定。根據PCAOB的每一項年度決定，美國證券交易委員會將每年確定使用了未經檢查的審計公司 並因此面臨未來此類停牌風險的發行人。

未經中國政府部門批准，PCAOB目前不能在中國進行檢查。如果後來確定 PCAOB無法全面檢查或調查我們的審計師，投資者可能會被剝奪此類檢查的好處。 任何不是由PCAOB完全檢查的審計師出具的審計報告，或者PCAOB對在中國進行的審計工作缺乏檢查 使PCAOB無法定期評估我們的審計師的審計及其質量控制程序，可能導致 缺乏對我們的財務報表和披露的充分和準確的保證。

我們的審計機構WWC，P.C.註冊會計師 是PCAOB的獨立註冊會計師事務所，作為美國上市公司的審計機構，受美國法律約束，PCAOB根據這些法律進行定期檢查，以評估其是否符合適用的專業標準。WWC，P.C.，註冊會計師，總部設在美國，一直由PCAOB定期檢查，最後一次檢查是在2021年11月。WWC，P.C.，註冊會計師，總部不在中國大陸或香港，未被確定為受PCAOB於2021年12月16日宣佈的決定所制約的公司。 如果PCAOB無法全面檢查我們在中國的審計師工作底稿，將難以評估我們審計師的審計程序或股權控制程序的有效性。因此，投資者可能會對我們報告的財務信息和程序或財務報表的質量失去信心，這將對我們和我們的證券產生不利影響。 此外，如果未來根據HFCAA禁止我們的證券交易，因為PCAOB確定它在未來無法檢查或全面調查我們的審計師，交易所可能決定將我們的證券退市。

如果我們未能及時遵守2002年《薩班斯-奧克斯利法案》的第404條，我們的業務可能會受到損害，我們的股價可能會下跌。

美國證券交易委員會根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條採納的規則 要求對美國上市公司的財務報告內部控制進行年度評估。管理層評估財務報告的內部控制是否有效必須達到的標準很複雜，需要大量的文件、測試和可能的補救措施才能達到詳細的標準。 雖然我們沒有發現內部控制中有任何重大缺陷或重大缺陷，對於截至2021年12月31日的年度的內部控制評估 ，我們不能保證未來 年的控制程序和程序的實施沒有任何重大缺陷或重大缺陷。

如果我們直接受到涉及美國上市中國公司的審查，我們可能不得不花費大量資源調查 和/或為此事辯護，這可能會損害我們的業務運營、股價和聲譽。

幾乎所有業務都在中國的美國上市公司一直是投資者、金融評論員和監管機構密切關注的對象。大部分審查都集中在財務和會計違規和錯誤、對財務報告缺乏有效的內部控制，以及在許多情況下對欺詐的指控。作為審查的結果， 許多受到審查的美國上市中國公司的上市股票大幅縮水 。其中許多公司現在面臨股東訴訟和/或美國證券交易委員會執法行動，正在對這些指控進行內部和/或外部調查。如果我們成為任何此類審查的對象，無論任何指控是否屬實 ，我們可能不得不花費大量資源調查此類指控和/或為我們的公司辯護。此類調查或 指控將耗資巨大且耗時，會分散我們管理層對業務計劃的注意力，並可能導致我們的聲譽受到損害 ，無論指控的真實性如何，我們的股價都可能因此類指控而下跌。

我們的高管和董事通過他們的職位和股權控制我們，他們的利益可能與其他股東不同。

截至2021年3月1日，我們共有96,968,400股普通股已發行和流通。本公司行政總裁劉振勇先生實益持有本公司約4.7%的普通股。因此，他能夠影響股東對各種事項的投票結果，包括董事選舉和包括企業合併在內的特殊公司交易。然而，劉強東的利益可能與其他股東不同。此外，劉先生持有我們普通股4.7%的股份減少了我們普通股在紐約證券交易所美國交易所交易的公眾流通股和流動性，並可能影響我們普通股的市場價格。

我們 可能不會繼續支付現金股息，任何投資回報可能僅限於我們普通股的價值。

雖然我們打算保留未來收益的大部分用於我們的業務運營和擴展，但我們確實在2012年4月和2013年11月宣佈了四次季度現金股息。儘管我們的董事會可能會在未來幾年繼續將季度現金股息 作為定期股息政策，但不能保證現金股息不會停止或減少。如果我們決定繼續發放現金股息，作為一家控股公司，我們支付股息和履行其他義務的能力取決於我們從運營子公司收到的股息或其他付款。此外，我們的運營子公司可能會不時受到向我們分銷的能力的限制，包括將當地貨幣轉換為 美元或其他硬通貨的限制以及其他監管限制。

我們的普通股可能會受到交易量有限的影響，可能會出現大幅波動。

我們的普通股在紐約證券交易所美國交易所交易。儘管我們普通股的交易市場已經發展起來，但不能保證我們普通股的交易市場將持續下去。未能維持我們普通股的交易市場可能會對我們的股東在短時間內出售我們普通股的能力產生不利影響，或者根本不影響。我們的普通股已經經歷了，而且未來可能會經歷重大的價格和成交量波動，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

未來的融資可能會稀釋股東權益或損害我們的財務狀況。

未來，我們可能需要通過公共或私人融資籌集更多資金，可能包括出售股權證券。 股權證券的發行可能會導致我們現有股東的財務和投票權稀釋。發行債券可能導致股東利益實際上從屬於債務，創造違約的可能性，並限制我們的財務和業務選擇。

項目 1B。未解決的員工意見

沒有。

第 項2.屬性

我們的總部位於中國河北省保定市徐水區居里路河北保定東方造紙廠有限公司。我們有兩個主要的生產基地，一個生產基地距離我們的總部大約4公里，另一個生產基地位於河北省邢臺市魏縣。

中國所有土地歸政府所有，不得出售給任何個人或實體。取而代之的是，政府在向政府支付“土地使用權”的購買價格後，授予土地所有者“土地使用權”。“土地使用權”允許持有者在一段特定的長期內使用土地，並享有土地所有權的所有權利。以下是東方紙業在其業務中使用的土地使用權的詳細情況。

我們第一個生產基地(“徐水造紙廠”)的土地共200畝(約33英畝)，根據2031年12月31日到期的30年租約，從當地政府租賃。租賃要求每年支付約17,406美元(約合人民幣120,000元)，於每年6月30日到期。

第二生產基地(“邢臺造紙廠”)的 土地共300畝(約50英畝)，由根據中國法律成立的有限責任公司河北騰盛紙業有限公司擁有。(“河北騰盛”)。 於2019年6月25日，東方紙業與河北騰盛紙業有限公司股東訂立收購協議 ，據此東方紙業同意以人民幣3.2億元(約4500萬美元)收購河北騰盛紙業，代價於2022年2月23日繳足。

本公司總部的寫字樓及基本上所有工業樓宇(“工業樓宇”)由第三方河北方盛房地產發展有限公司(“河北方盛”)租用，租期最長為三年，自2013年8月起計，年租金約155,101美元(人民幣1,000,000,000元)。租賃協議於2016年8月到期。 於2016年8月9日及2018年8月6日，本公司與河北方勝訂立補充協議，河北方盛同意將租期延長至2022年8月9日，租金支付與原租賃協議相同。

2010年春，我們啟動了收購我們第一個生產基地徐水造紙廠附近約667,000平方米土地的進程，隨後我們的產能擴大計劃獲得了政府批准。2012年4月13日，我們完成了對58,566平方米土地的收購，並取得了所有相關的土地使用權許可證(“徐水磨坊附件”)。 對於徐水磨坊附件的土地收購，我們向賣方和當地政府支付了總計750萬美元的各種補償、税款和入賬費用。2012年10月26日，我們預付了1,404,460美元，用於向當地居民委員會購買位於徐水造紙廠內約65,023平方米的土地使用權。2016年12月，本公司完成該土地使用權的購買，土地使用權年限為50年，於2066年到期。

截至2021年12月31日，我們的設施共包括9條生產線，其中PM7目前處於閒置和改造中， 每條PM4和PM5(均為數碼相紙)已停產，9個倉庫，2棟寫字樓，2個自助餐廳和5個宿舍 。

第 項3.法律訴訟

我們 目前不是任何法律或行政程序的一方，也不知道在所有實質性方面針對我們的任何未決或威脅的法律或行政程序 。我們可能會不時地成為我們正常業務過程中出現的各種法律或行政訴訟的一方。

第 項4.礦山安全信息披露

不適用 。

第 第二部分

第 項5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

科技包裝公司的普通股在紐約證券交易所美國交易所掛牌交易，代碼為“ITP”。

持有者

截至2022年3月15日，我們的普通股約有9000名登記在冊的股東。

分紅

2013年11月21日，該公司宣佈向截至2013年11月29日登記在冊的股東再次派發季度股息每股0.005美元。

股息於2013年12月10日支付。截至2013年12月31日的年度，宣佈和支付的股息總額為323,032美元。

我們 預計在不久的將來不會派發股息。未來股息的宣佈將取決於(其中包括)本公司的經營業績、資本要求、財務狀況以及本公司董事會可能酌情認為相關且符合股東最佳長期利益的其他因素。

權益 薪酬計劃信息

2015年8月29日，本公司股東周年大會通過了2015年度全面股權激勵計劃(以下簡稱“2015年度綜合股權激勵計劃”)。 根據2015年度全面股權激勵計劃，本公司可向本公司及其子公司的董事、高級管理人員、員工和/或顧問授予總計1,500,000股本公司普通股。2015年互聯網服務供應商規定授予非限制性股票期權、 激勵性股票期權、限制性股票獎勵、限制性股票單位獎勵、股票增值權、績效股票獎勵、績效單位獎勵、非限制性股票獎勵、分配等價權或上述各項的任意組合。2015年運營商 由董事會薪酬委員會管理。根據2015年互聯網服務供應商的規定，薪酬委員會擁有根據該計劃作出所有決定的唯一權力，包括但不限於(I)決定哪些員工、董事或顧問應獲得獎勵，(Ii)作出獎勵的時間，(Iii)授予哪種類型的獎勵，(Iv)獎勵的期限，(V)獎勵的授予日期，(Vi)根據獎勵向 支付任何款項的形式，(Vii)獎勵的條款和條件，(Viii)受限股票獎勵下的限制，(Ix) 根據獎勵可發行的股票數量，(X)適用於任何獎勵和實現該等目標的證明的業績目標，以及(Xi)放棄任何限制或業績目標，但在任何情況下均須遵守適用的法律。 於2016年1月12日，本公司共批准1,133股，根據其薪酬激勵計劃，向九名高管、董事和員工以及一名顧問發放916股普通股，每股1.25美元, 作為對他們過去幾年服務的補償，其中168,416股普通股是根據2012年激勵股票計劃授予的，965,500股是根據2015年綜合股權激勵授予的 。2018年9月13日，薪酬委員會根據2015年綜合股權激勵計劃向公司15名高管、董事和員工發放了總計534,500股普通股。截至發行之日，已授予普通股的總公允價值為470,360美元，每股0.88美元。

2019年8月14日，公司股東周年大會通過了《2019年激勵股票計劃》(簡稱《2019年互聯網服務供應商》)。根據2019年互聯網服務供應商，公司可向公司董事、高級管理人員、員工或顧問授予總計2,000,000股公司普通股。具體地説，董事會和/或薪酬委員會有權(A)酌情授予激勵性股票期權或非法定期權、股票獎勵或限制性股票購買要約；(B)真誠地確定任何授予所涵蓋的股票的公平 市值；(C)決定哪些合資格人士應獲得授予以及此類授予將包括的股份數量、限制、條款和條件；以及(D)做出2019年互聯網服務提供商管理所需或適宜的所有其他決定。

2015年和2019年互聯網服務供應商的所有普通股，包括最初由股東授權的股份和截至2021年12月31日剩餘供 未來發行的股份，均已發行。

2021 激勵性股票計劃

2021年11月12日，公司股東周年大會通過並通過了《2021年IT技術包裝公司綜合股權激勵計劃》(以下簡稱《2021年計劃》)。根據2021年互聯網服務供應商計劃，公司預留了1,500,000股普通股 ，作為對公司及其子公司的董事、高級管理人員、員工和/或顧問的獎勵或獎勵而發行。

最近銷售的未註冊證券

沒有。

發行人和關聯購買者購買股票證券

沒有。

第 項6.[已保留]

第 項7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

閲讀以下對公司財務狀況和經營結果的討論時，應結合本年度報告中其他部分所選的財務數據、財務報表和報表附註閲讀。

運營結果

截至2021年12月31日的年度收入為160,881,720美元，較上年的100,943,269美元增加59,938,451美元，增幅為59.38%。這主要是由於瓦楞原紙及膠印紙張的銷售量上升，以及瓦楞原紙、膠印紙張及紙巾產品的平均售價上升，但因紙巾產品的銷售量下降而部分抵銷。

膠印紙、瓦楞原紙和紙巾紙產品收入

截至2021年12月31日的年度，膠印紙張、化學機械拋光紙及紙巾產品的銷售收入為160,343,920美元，較截至2020年12月31日的99,841,325美元增加60,502,595美元，增幅為60.60%。這主要是由於普通化學機械拋光紙、輕型化學機械拋光紙和膠印印刷紙的銷售量增加，以及化學機械拋光紙、膠印印刷紙和紙巾紙產品的平均售價上升，但因紙巾紙產品的銷售量下降而部分抵銷。

截至二零二一年十二月三十一日止年度，膠印紙張、化學拋光紙及紙巾紙產品的總銷量達292,459噸，較截至二零二零年十二月三十一日止年度的227,331噸增加65,128噸，增幅28.65%。與2020年相比，2021年銷售的化學機械拋光紙和膠印紙張總量增加了66,961噸。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度銷售收入和數量變化情況摘要如下：

截至2021年12月31日的24個月的月度收入(不包括數碼相紙和紙巾產品的收入) 摘要如下：

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我們主要產品的平均銷售價格(或稱ASP)摘要如下：

以下圖表顯示了截至2021年12月31日的24個月內的按月ASP：

瓦楞紙板 中型紙

截至2021年12月31日止年度，化學機械製造的收入達134,511,755美元(佔膠印紙張、化學機械拋光紙及紙巾產品總收入的83.89%)，較2020年的79,160,926美元增加55,350,829美元或69.92%。

在截至2021年12月31日的年度內，我們銷售了259,691噸化學機械拋光材料，而截至2020年12月31日的年度則為196,885噸，銷售量增長了31.90%。

常規化學機械拋光的平均價格從2020年的404美元/噸上漲到2021年的520美元/噸，漲幅為28.71%。2020年和2021年常規化學機械加工的人民幣平均價格分別為人民幣2,789元和人民幣3,355元，增幅為20.29%。常規化學機械加工的銷售量增加了59,406噸，從2020年的154,084噸增加到2021年的213,490噸。

輕型化學機械拋光的平均價格從2020年的393美元/噸上漲到2021年的507美元/噸，漲幅為29.01%。2020年和2021年輕質化學機械拋光的平均價格分別為2,712元和3,270元，增幅為20.58%。輕質化學機械拋光的銷售量增加了3,400噸，從2020年的42,801噸增加到2021年的46,201噸。

我們生產常規化學機械拋光的PM6生產線的指定產能為36萬噸/年。截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的使用率分別為60.94%及42.56%，增幅為18.38%。

PM6生產線從2020年1月至2021年12月生產的常規化學機械拋光的銷售量 如下：

膠印 打印紙

截至2021年12月31日的年度，膠印紙張的收入為17,062,564美元(佔膠印紙張、化學機械拋光紙和紙巾產品總收入的10.64%)，較2020年的12,265,746美元增加4,796,818美元，增幅39.11%。在截至2021年12月31日的一年中，我們銷售了24,513噸膠印紙張，與2020年的20,358噸相比，增加了4,155噸，增幅為20.41%。截至2020年和2021年12月31日止年度，膠印紙張的平均售價分別為603美元/噸和696美元/噸，上升15.42% 。截至2020年及2021年12月31日止年度，膠印紙張的平均售價(以人民幣計)分別為人民幣4,154元及人民幣4,488元，增長8.04%。

紙巾 紙製品

截至2021年12月31日的年度，紙巾紙產品的收入為8,769,601美元(佔膠印紙張、化學機械拋光紙和紙巾紙產品總收入的5.47%)，較2020年的8,414,653美元增加354,948美元，增幅為4.22%。我們於截至2021年12月31日止年度售出8,255噸紙巾產品，較2020年的10,088噸減少1,833噸，或18.17%。截至2020年12月31日及2021年12月31日止年度，紙巾產品的平均售價分別為834美元及/噸1,062美元/噸，增幅為27.34% 。截至二零二零年及二零二一年止年度，衞生紙產品的平均售價(以人民幣計)分別為人民幣5,821元及人民幣6,849元，增長17.66%。

面膜收入

2020年4月29日，在完成原料準備、設備試運行和樣品產品檢驗後，我們啟動了非醫用一次性口罩生產線。截至2021年12月31日和2020年12月31日的財年，銷售口罩產生的收入分別為537,800美元和1,101,944美元 。我們在2021年售出了12,664,000個口罩，與2020年的10,301 個相比，增加了2,363,000個，增幅為22.94%。

銷售成本

截至2021年12月31日的年度，化學機械拋光紙、膠印紙張及紙巾產品的銷售總成本為149,429,711美元，較截至2020年12月31日的94,669,389美元增加54,760,322美元，增幅為57.84%。這主要是由於化學機械拋光紙和膠印印刷紙的銷售量增加以及材料成本增加所致。截至2021年12月31日的一年，CMP的銷售成本為125,445,157美元，而2020年的銷售成本為74,279,241美元。化學機械加工銷售費用增加51,165,916美元，主要是由於2021年常規化學機械加工銷售量增加和再生紙板成本增加所致。化學機械漿每噸平均銷售成本 由截至2020年12月31日的年度的377美元上升至2021年的483美元，增幅為28.12%，這主要是由於再生紙板的平均單位採購成本(扣除適用增值税後的淨額)較高。截至2021年12月31日的年度，膠印紙張的銷售成本為13,963,983美元，而2020年為10,147,280美元。膠印紙張的平均每噸銷售成本從截至2020年12月31日的年度的498美元增加到2021年的570美元，增幅為14.46%。這一增長主要是由於再生白廢紙的平均單位採購成本(扣除適用增值税後的淨額)上升所致。截至2021年12月31日的年度，衞生紙產品的銷售成本為10,020,571美元，而2020年為10,242,868美元。紙巾紙產品的每噸平均銷售成本增加了19.61%，從截至2020年12月31日的年度的1,015美元增加到2021年的1,214美元。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，銷售成本和每噸產品成本的變化 摘要如下：

截至2021年12月31日的年度，我們的再生紙板和再生廢紙的平均單位採購成本(扣除適用增值税後)分別為人民幣1,997元/噸(約310美元/噸)和人民幣2,322元/噸(約360美元/噸)，而截至2021年12月31日的年度分別為人民幣1,582元/噸(約229美元/噸)和人民幣2,086元/噸(約303元/噸)。 這些變化(以美元計算)代表再生紙板單位採購成本同比增長35.37%，再生白廢紙單位採購成本同比增長18.81%。我們只使用國內的再生紙(主要來自京津都市圈)。雖然我們不依賴進口再生紙，其定價往往比國內再生紙更不穩定，但我們的經驗表明，國內再生紙的定價與進口再生紙的定價 存在一定的相關性。