展品99.2

管理層的討論與分析

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

以下討論為管理層對新發現黃金公司(“本公司”或“NFG”)業績及財務狀況的 評估及分析 ，應與所附經審核財務報表及相關附註一併閲讀。財務數據是採用與國際財務報告準則(“IFRS”)一致的會計政策編制的 ，除非另有説明，否則所有數據均以加元報告 。請參閲本管理層討論與分析(“MD&A”)中有關前瞻性陳述和信息的警示説明 ，以及公司提交給加拿大各省證券監管機構的最新年度信息表和提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的40-F表中討論的風險因素。

本MD&A包含 根據1995年美國私人證券訴訟改革法案定義的前瞻性信息和前瞻性聲明，以及根據適用的加拿大證券法定義的前瞻性信息(統稱為“前瞻性 聲明”)，涉及許多風險和不確定性。該公司不斷尋求將其業務風險降至最低 ，但根據其業務和勘探活動的性質以及規模，始終存在一些風險。由於其不確定性，這些風險並不總是 可量化的。如果其中一個或多個風險和不確定因素，包括 標題“風險和不確定因素”和“有關前瞻性陳述的警示説明”中描述的風險和不確定因素成為現實，或者 基本假設被證明是不正確的，那麼實際結果可能與前瞻性 陳述中明示或暗示的結果大不相同。本報告的生效日期為2022年3月10日。

本MD&A 中披露的技術內容由首席運營官Greg Matheon、P.Geo.和National Instrument 43-101定義的合格人員審核和批准。馬西森先生同意NFG出版這本MD&A。本MD&A 中與金鐘道項目有關的科技信息直接摘錄自題為《加拿大紐芬蘭金鐘道項目的43-101技術報告》的報告 ，在某些情況下直接摘錄自該報告的假設、資格和程序 ，該報告的生效日期為2021年5月27日。 請參閲根據NI 43-101(“金鐘道技術報告”)編寫的報告。 請參閲可根據公司在SEDAR(www.sedar.com)上的 簡介進行查看。

業務説明

本公司於2016年1月6日根據《商業公司法》(安大略省)註冊成立。2020年6月23日，根據不列顛哥倫比亞省商業公司法，公司繼續作為不列顛哥倫比亞省公司。公司總部位於不列顛哥倫比亞省温哥華彭德街西1430-800號V6C 2V6，註冊辦事處位於不列顛哥倫比亞省温哥華伯拉德大街2600-595號Suite 2600-595 V7X 1L3。2020年8月11日，該公司完成首次公開募股(IPO)，並在多倫多證券交易所創業板(TSX Venture Exchange)上市，股票代碼為“NFG”。2021年9月29日，該公司還在紐約證券交易所(NYSE American Stock )掛牌上市，代碼為“NFGC”。

本公司是一家礦產勘探公司，從事資源資產的收購、勘探和評估，重點是位於加拿大紐芬蘭、拉布拉多和安大略省的金礦資產。 該公司是一家礦產勘探公司，主要從事資源資產的收購、勘探和評估，重點是位於加拿大紐芬蘭、拉布拉多和安大略省的金礦資產。該公司的主要目標是勘探和開發位於紐芬蘭甘德附近的金鐘道項目，並確定其他值得投資和勘探的物業。就NI 43-101而言， 金鐘道項目是本公司唯一的重要財產。

金鐘道項目包括86個礦產許可證，包括6,041項索賠，涉及位於紐芬蘭甘德附近的151,030公頃土地。金鐘道項目可通過包括橫貫加拿大駭維金屬加工(“TCH”)在內的主要通道到達 ，該通道穿過項目的南部 ，並有高壓輸電線路穿過項目區。此外，本公司在安大略省柯克蘭湖佔地11,684公頃的Lucky Strike項目中擁有100%權益，並在安大略省東北部擁有采礦和特許權使用費權益組合。Lucky Strike地產位於安大略省拉德湖以北10公里處，由639個未獲專利的單電池採礦權 組成。該公司資金充足，可按預期推進其計劃中的項目勘探活動。

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截至本次MD&A之日，公司董事會由以下人員組成：科林·凱特爾(執行主席)、克雷格·羅伯茨、丹尼斯·拉維奧萊特、道格拉斯·赫斯特和昆頓·亨尼。

有關該公司的更多信息 請訪問該公司的網站：www.newfingold.ca。

項目摘要

紐芬蘭金鐘道項目

所有權

金鐘道項目包含九個可選的索賠 包，以及由NFG標記的礦產許可證地圖。本公司於2016至2019年根據九項獨立的期權 協議，以地圖標示礦產 許可證，並以現金及普通股分期支付本公司一系列款項，從而取得金鐘道項目的權利。所有期權協議均已全部行使，導致NFG擁有與該等期權協議相關的礦產許可證 的100%所有權。除了九項期權協議外，NFG還進行了地圖下注，從而獲得了49個地圖下注的礦產 許可證，這些許可證100%由NFG持有。可供選擇的土地還收取各種冶煉廠淨特許權使用費，期權協議地點可見 下圖。

金鐘道項目-選項協議 索賠小組

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金鐘道項目-顯示金礦點的整體項目

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金鐘道項目-沿AFZ和JBPFZ的潛在客户位置 。

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環境和勘探許可

所有勘探活動，包括填海，都必須遵守 所有相關的聯邦和省級法律法規，其中的基本要求是，在皇冠土地上的勘探必須 防止不必要或不適當的退化或對魚類和野生動物的影響，如果發生任何退化或影響，則需要填海。 紐芬蘭和拉布拉多的所有勘探活動在開始工作之前都需要獲得自然資源部的勘探批准。 在此，列出了勘探的審批要求，並列出了各種實體的聯繫方式。截至本MD&A日期，金鐘道項目已有四個 勘探批准以及其他相關的省級許可。

第一個勘探批准是在上圖所示的金鐘道北(“QWN”)區域進行 鑽石鑽探(1500個孔)；該批准將於2022年11月4日到期。第二個勘探批准是在上圖 所示的金鐘道南(“QWS”)範圍內挖掘，將於2022年6月17日到期。第三份勘探許可涵蓋整個金鐘道 項目的地球化學採樣和勘探，將於2022年6月10日到期。第四次勘探批准涵蓋GGN地區內的被動地震地球物理，將於2022年10月14日到期 。對計劃工作的任何更改都必須提交給自然資源部，並且要麼給予修訂的 批准，要麼必須提出新的申請。

公司持有多份二級許可證和授權 ，可進行與營地開發、伐木、修建通道 步道和水體改造相關的勘探活動。

2020年10月，該公司向紐芬蘭環境部提交了一份 環境註冊文件，以供審查其在QWN索賠組上的鑽石鑽探活動 。本公司於2020年12月12日從環境審查中釋放，但受幾個運營/報告條件的限制 ，包括：

到目前為止，我們的所有運營條件都已滿足 ，公司符合所有報告條件。

一般來説，礦產許可證全年可用於勘探活動，並僅受勘探審批條件的限制；其他活動，如建築、道路建設、營地和水上通道，可能需要礦山部門以外的額外許可。甘德黃金南部(“GGS”)最南端的礦產許可證，特別是024557M、024558M、024561M、024563M、 024568M和024570M許可證，由於紐芬蘭馴鹿春季棲息地的緣故，在5月中旬至7月初期間不得進行勘探活動，具體而言，許可證024557M、024558M、024561M、024563M、024568M和024570M被限制在5月中旬至7月初進行勘探活動。

項目基礎設施

主要通道包括穿過阿普爾頓斷裂帶(“AFZ”)/喬·巴特池變形區(“JBPDZ”)南段的TCH公路(“JBPDZ”) QWN上的聲索區，以及沿着GGS上的GGS上的TCH向南和向西延伸的西北甘德(“NWG”)公路 ，從Glenwood以西的TCH一直延伸到GGS上的Gander湖的南面和西面。最初為林業行業修建的碎石林通道，如AFZ通道、JBPDZ通道、JBP公路以及橫跨西北河和西南甘德河以東的鋼橋以東的道路，延伸到大部分物業，最難進入的地區位於極端的東南部和西南部 和西南部。從360號線的駭維金屬加工(Baie D‘espoir Baie D’Eespoir Baie D‘espoir

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交通工具包括甘德的國際機場，該機場有叢林飛機和直升機基地，阿普爾頓的直升機基地，通過分別向西25公里和70公里的路易斯波特和博特伍德港口運輸，以及TCH以北，這兩個港口都有很好的港口，儘管由於海上和積冰導致冬季航運 存在問題 。

電力來自NL省電網 ，該電網有三條通過金鐘道項目的輸電線路，如下所示：

此外，電力通過省級電網向被NFG金鐘道牌照包圍的格倫伍德和阿普爾頓兩鎮供電。

歷史著作

從20世紀80年代中期到2012年，諾蘭達、盧比孔和各種運營商在金鐘道項目的238個 孔中鑽探了超過29,200米的巖心。 歷史上的巖心鑽探主要發生在甘德湖以北的兩個主要斷裂構造AFZ和JBPDZ；勘探 鑽探分散在各個區域，沿着AFZ的5公里鑽探目標是樂透(Lotto)、電力線(Powerline)、焦炭(Coke)、濟慈(Keats)和 DZJBPDZ的鑽探集中在3公里處，目標是袖珍池塘和H-Pond 區，以及一個鑽孔，目標是798區。數量明顯減少的鑽孔也瞄準了甘德湖以南的區域 ，包括Paul‘s Pond Showing、阿茲特克和A區延伸區以及鵝區。

在整個1980年代到2000年代中期，各種操作人員和勘探者已經完成了地表地球化學採樣，包括地塊、土壤和巖石樣品。這相當於 大約2,500個TIL樣本、超過14,000個土壤樣本和6,000個巖石樣本，分佈在這個大型區域項目中，工作集中 在金鐘道許可證組的許多展覽中進行。這項工作在土壤或TAR異常中發現了一些金，這些異常導致了地表金的發現，或者還沒有用後續勘探來解釋。整個項目的幾個地點 定義了含有高品位金礦化的地表漂浮樣品，其中一些導致了地表金礦的出現，而 其他地點沒有得到充分的勘探，無法追蹤它們的來源。

在整個金鐘道項目中進行了各種歷史地面地球物理調查 ，其中大部分工作集中在保税區、JBPDZ沿線或QWS索賠小組中的Paul‘s Pond和Greenwood Pond展示區域 。超過50種不同的地球物理測量，包括VLF、EM、 MAG和IP，覆蓋了整個金鐘道項目的地面網格。已發現各種異常，並經常進行有限的後續勘探 。

該項目在330多條溝渠中進行了大量的地面溝渠 。許多歷史溝渠都以土壤和耕作異常為目標，其中只有一些到達基巖；通常，沒有到達基巖的溝渠留下了土壤和耕作異常無法解釋，並開放給 進一步的解釋和探索。

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工程地質

金鐘道項目位於包裹區的開發分區內，位於贛德河超鎂鐵雜巖體(“GRUC”)斷裂的西側，該斷裂是包裹區-甘德區的分界線。如下圖所示：

金鐘道項目-金鐘道項目地質圖的地質背景，來自Colman-Sadd等人，1990。A)紐芬蘭主要地體的位置 。B)區域地質背景。

它主要由戴維斯維爾羣寒武紀至志留紀的變沉積巖石組成(Williams等人，1988年；Colman-Sadd等人，1990年；Valverde-Vaquero等人，2006年；van Staal，2007年；O‘Reilly 等人，2010年)。戴維斯維爾羣分為外流組和獵人灣組。甘德湖以南的土地還包括戴維斯維爾羣島和印第安羣島之間的邊界。後者主要由志留系硅質碎屑巖組成，受佩頓山侵入巖系侵位。

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金鐘道項目及其周邊有100多個金礦展示/礦點，但金鐘道項目中最引人注目的礦化帶是JBPDZ和AFZ，JBPDZ包括H-Pond、Pocket Pond、Glass、Logan和Lachlan展示，AFZ包括穹頂、Little、Knob、Letha、Lotto、Grouse、Road、Bullet、26、Cokes、Powerline、Keats和Bowater展示在QWS聲稱的 羣中還出現了一些金礦化產狀，包括綠林池、大黃蜂、北保羅湖、阿茲特克、鵝、Road Gabbro和LBNL。

最新探索

金鐘道演習計劃

2020年8月17日，該公司宣佈 在金鐘道項目啟動了一個10萬米總部規模的鑽石鑽探計劃。公司於2021年1月6日宣佈，目前已將2020年開始的鑽井計劃增加到20萬米；2021年10月15日，該計劃進一步擴大到40萬米，預計到2022年第一季度末將達到14臺鑽機。2020年，該公司完成了66個針對小電力線(Little-Powerline)、樂透(Lotto)、穹頂(Dome)和濟慈(Keats)區域的鑽孔 ，總計13400米。2021年，公司又完成了391個總長為117,043米的鑽孔。鑽探計劃正在進行中，截至2022年1月31日，有10個鑽井平臺處於活動狀態，約34%完成 ，預計將持續到2023年第二季度。

該鑽探計劃旨在測試位於金鐘道北的阿普爾頓斷裂帶7.8公里和JBP斷裂帶12公里範圍內的多個 勘探目標和區域。主要 重點是擴大已知礦化帶和測試目標，以產生新的礦化帶。

2022年，公司還預計在該項目的金鐘道南部完成 首個鑽探計劃，作為400,000米 計劃的一部分，測試早期勘探目標。

到目前為止，大部分鑽探都發生在阿普爾頓斷層上，有9個鑽機處於活動狀態。

公司還在沿着JBP斷裂帶積極勘探，到目前為止，在798、1744和Pocket Pond勘探區塊共完成了84個孔，共計22,337米。

濟慈帶鑽井

到目前為止，公司的鑽探工作主要集中在濟慈地區，該地區於2019年末鑽探了一個發現洞(NFGC-19-01)。在濟慈的多個單獨區域內遇到了許多重要的黃金化驗截獲 。

濟慈地區五個鑽孔的初步 化驗結果在日期為2020年10月27日的新聞稿中公佈，進一步的化驗結果 報告於2020年11月16日、2020年12月15日、2021年1月11日、2021年2月9日、2021年3月1日、2021年3月9日、2021年3月16日、2021年3月30日、2021年4月5日、2021年4月20日、2021年4月27日、2021年5月4日、2021年5月21日、6月15日。通過SEDAR發現的2022年1月13日、2022年1月26日、2022年2月24日和2022年3月2日。

迄今鑽探的巖心測井和迄今收到的 化驗結果表明，脈狀和高品位金礦化沿走向和 向下傾角顯示出良好的連續性。

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濟慈帶的走向長度和深度繼續穩步增加，2022年2月24日報道了最新的踏步結果，這表明濟慈主要高品位帶從基巖表面開始向下傾斜已增加到845米。 濟慈帶的走向長度和深度都在穩步增加，最新的踏步結果於2022年2月24日報道，這表明濟慈主要高品位帶現在從基巖表面開始向下傾斜到845米。2021年10月13日、2022年1月13日和2022年1月26日的其他化驗結果顯示，一個新的重要高品位黃金區域最初被報道位於濟慈山麓 。對這些截距的重新解釋和地質模型的更新表明，這些截斷 是濟慈主帶的一部分，位於濟慈基線斷層內，由東西走向的斷層錯開。這些 層最初稱為Keats FW，包括NFGC-21-238中3.35m以上的Au截距為88.53g/t，NFGC-21-407中的Au截距為2.45m以上56.69g/t ，NFGC-21-413A中為4.5m以上的截距為28.2g/t；Keats主區長剖面已更新，以反映這一解釋變化。勘探 鑽探繼續成功地擴大了南傾高品位膨脹帶上方的高品位金礦化。這是 在NFGC-21-385上截獲55.61g/t Au，超過3.20m，位於擴張帶表面和向上傾斜200m，以及在位於擴張帶上傾75m的NFGC-21-306截獲超過3.15m的Au 10.66g/t，兩者均於2022年3月2日報道。

下表顯示了Keats主鑽井中突出顯示的化驗值和鑽孔 孔位置：

¹請注意，主體構造 被解釋為陡峭傾斜，實際寬度通常估計為報告間隔的60%至95%。 在鑽芯中經常可以觀察到橫切主要主體結構的多方位次級結構中的填充脈，這可能會 導致真實寬度的額外不確定性。區間按1克/噸Au下限品位計算；品位在 平均值中沒有上限。

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最新鑽探結果顯示在以下 長剖面、平面圖和三維複合剖面上：

金鐘道項目-濟慈大街長 路段(2022年3月2日)

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金鐘道項目-濟慈區平面圖 (2022年3月2日)

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金鐘道項目-濟慈地區的3-D合成橫截面(2022年2月24日)

樂透彩區鑽探

公司報告了幾個重要的 從樂透地區開始的黃金化驗間隔，從第一個鑽孔NFGC-20-17報告超過2.20m的16.3g/t金，超過4.75m的41.2g/t Au，以及超過5.15米的第三個25.4g/t Au。2021年1月14日，公司宣佈沿阿普爾頓斷裂帶的上盤在樂透地區附近發現了一個新的地區，名為 “星期日區”。這一新發現代表着 第一個已知的金礦化礦化，位於初級阿普爾頓斷裂構造附近，截距NFGC-20-44鑽孔 ，Au品位18.1g/t，超過6.5m，井下深度239m。2021年2月23日、2021年3月23日、2021年6月23日報告了更多的金礦化截獲，其中NFGC-21-100鑽孔報告的Au超過2.45m，224.7 g/t；NFGC-21-109報告的Au超過51.3g/t Au超過3.20m；NFGC-21-115報告的Au超過3.10m，NFGC-21-201報告的Au超過11.5米，報告了150.3g/t的Au。樂透區的最新鑽探亮點 顯示，2021年9月8日，從NFGC-21-311報告的76.81g/t Au超過2.80m的垂直深度增加到200米。

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下表顯示了樂透鑽探中突出顯示的化驗值和鑽孔位置 ：

¹請注意，沿 阿普爾頓斷裂帶的主體構造通常被解釋為陡峭的傾角，在 樂透時，真實寬度估計在80%至90%的範圍內。區間以1克/噸的金下限品位計算；平均品位沒有上限。

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彩票區的最新結果顯示在下面的長區、平面圖和橫斷面中 ：

金鐘道項目-樂透區長篇 部分(2021年9月8日)

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金鐘道項目-樂透區平面圖 地圖(2021年9月8日)

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金鐘道項目-當前鑽探計劃的橫斷面(樂透專區-2021年9月8日)

黃金關節鑽探

2021年6月29日，公司宣佈沿阿普爾頓斷裂帶的上盤發現一個新的高品位帶，命名為黃金接頭。由兩個次平行的 脈系(主帶和HW帶)組成，位於Keats和Lotto帶之間，這一新發現在GJ主帶內產生了幾個值得注意的高品位 層段，包括NFGC-21-171(4.85m以上10.36g/t Au)，NFGC-21-241(430.2g/t Au以上5.25m)。2021年9月28日公佈了進一步的化驗結果 ，在NFGC-21-386中有一個值得注意的交叉點，在5.25m上獲得了70.65g/t的Au。最新的 發佈於2022年1月19日，顯示黃金聯合主帶垂直深度擴大至305m，鑽孔NFGC-21-401 與超過3.85m的98.13g/t Au相交。

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下表顯示了黃金關節鑽井中突出顯示的化驗值和鑽孔位置 ：

¹請注意， 黃金關節的主體構造被解釋為陡峭的傾角，真實寬度通常估計為報告間隔的70%到90%。填充 橫切主要主體結構的多個方向的次級結構中的細脈通常在鑽芯中觀察到 ，這可能會導致真實寬度的額外變化。區間按1克/噸Au下限品位計算；平均品位沒有 個上限。

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黃金接合區的最新成果 顯示在下面的長節和平面圖中：

金鐘道項目-黃金關節長 路段(2022年1月19日)

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金鐘道項目-黃金聯合計劃 地圖(2022年1月19日)

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JBP鑽井

2022年3月9日，該公司公佈了旨在測試JBPDZ沿線淺成巖型高品位金礦化的勘察鑽石鑽探結果 。此 第一階段鑽探的重點是JBPDZ+3.5公里範圍內的1744和Pocket Pond目標區，跟進歷史 鑽探結果、高品位浮法樣品和金收尾異常，並測試新的概念性目標。到目前為止，該計劃已經產生了許多顯著的結果，包括在Pocket Pond的NFGC-21-180中超過2.05m的Au超過31.88 g/t，在Pocket Pond的NFGC-21-180中超過2.25m的Au超過25.40 g/t。

下表顯示了JBP鑽探中突出顯示的化驗值和鑽孔 位置：

¹請注意，主體結構 解釋為陡峭傾斜，實際寬度通常估計為Pocket Pond報告間隔的75%至90%，1744報告間隔的55% 至65%。在鑽芯中經常可以觀察到多方位的次生構造中的填充脈橫切主要宿主 構造，這可能會導致真實寬度的額外不確定性。區間按 a 1 g/t Au下限品位計算；平均品位沒有上限。

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JBPFZ覆蓋1744和Pocket Pond目標區域的最新結果顯示在下面的長條部分和平面圖中：

金鐘道項目-1744 長段(2022年3月9日)

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金鐘道項目-1744 規劃圖(2022年3月9日)

金鐘道項目-Pocket 池塘長段(2022年3月9日)

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金鐘道項目-口袋 池塘平面圖(2022年3月9日)

2020-2021年實地計劃

從2020年6月開始，公司在QWS礦產許可證內啟動了 野外勘察計劃。該項目的目標是進行地質填圖、構造 分析、找礦和採集C層直到進行金粒分析處理的樣品。

2020年8月27日報告了2020年現場計劃詳細 至調查的初步結果，公司宣佈在當前金鐘道北鑽探目標以南45公里處發現了一個新的富饒金礦區域。東部池塘目標由兩個區域組成，最近的耕作結果顯示總金粒計數高度異常，包括高百分比的原始金粒，併產生了高達15.0 克/噸Au的幾個亞作物樣品。

一次取樣發現216個金粒，其中163個(75%) 被歸類為原始金粒。第二批樣品產生了多達155個金顆粒，其中127個(82%)被歸類為原始的。 這些顆粒的原始形態表明它們並沒有離開它們的基巖來源太遠。

到目前為止，東部池塘的目標是由 次作物定義的，直到樣本結果超過大約4公里的走向長度(見下圖)。到目前為止，在QWS內還發現了另外五個TAR異常，需要進行後續勘探。

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金鐘道南項目：位於金鐘道南的 東邊池塘異常的位置

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金鐘道南項目：東塘異常 和初步耕作結果

金鐘道南項目：東部池塘目標 樣本

外業人員於2020年底被調派至東池 地區進行後續工作，包括勘探、地質測繪及收集額外的耕作樣本，以 進一步引導本公司對基巖資源的勘探。2020年底，東池的後續工作收集了巖石樣本，挖掘了額外的耕作樣本和兩條溝渠。

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2021年6月，現場工作人員被動員起來， 在整個金鐘道項目中進行早期勘探工作，包括收割採樣、地質測繪、巖石採樣和挖溝。 該計劃的目標是幫助制定2022年計劃中的鑽石鑽探計劃的鑽探目標。

取樣、二次取樣和實驗室

沿阿普爾頓斷裂帶 的主體構造通常被解釋為陡峭的傾角，真實寬度估計在濟慈為報告寬度的85%至95%，在Keats FW未知，在Lotto為80%至90%，在Golden Join為70%至90%，在某些區域多方位的次級構造中填充脈絡 在鑽芯中經常觀察到一次主體構造的橫切，這可能導致真實寬度的額外變化。 Assay Assay樣品 包括完整或分裂的HQ大小的巖芯，所報告的分析是通過不列顛哥倫比亞省温哥華的ALS Minerals的完整樣品金屬篩選/火焰分析 或標準的30克ICP成品火焰分析獲得的，或者通過位於紐芬蘭斯普林代爾的East Analytical的整個樣品篩選金屬篩選火焰分析獲得的，或者通過Chrysos PhotonAssay獲得的。 報告的分析是通過不列顛哥倫比亞省温哥華的ALS Minerals的完整樣品金屬篩選/火焰分析 或通過ICP Finish的標準30克火焰分析獲得的^TM與澳大利亞珀斯的Intertek合作 。

金屬屏幕或光譜分析^TM當樣品中含有粗金或任何顯示黃金初始火試金值大於1.0g/t Au的樣品時，地質學家選擇 方法。鑽探程序設計、質量保證/質量控制和結果解釋由符合National Instrument 43-101和行業最佳實踐的合格人員執行 質量保證/質量控制計劃。標準 和空白至少包含在公司和 實驗室出於質量保證/質量控制目的每20個樣品中。大約3%的樣本紙漿被送到二級實驗室進行檢查分析。

合格人員

本MD&A 中披露的技術內容由首席運營官Greg Matheon、P.Geo.和National Instrument 43-101定義的合格人員審核和批准。馬西森先生同意NFG出版這本MD&A。

QA/QC計劃評審報告

2022年2月23日，該公司公佈了由獨立顧問完成的工作計劃和分析結果，這些獨立顧問發起調查一組 30個半核心重複分析可能顯示的偏差(參見公司2021年11月4日的新聞稿)。工作計劃包括完成大量額外的半核篩選點火分析，提供475個半核重複的數據集，並對這些結果進行詳細的統計評估 。這項工作還包括詳細審查位於温哥華的ALS Minerals(“ALS”)和位於NL Springdale的East Analytical(“EA”)的樣品選擇、準備和實驗室分析程序 。New Found的獨立顧問 得出結論認為，沒有證據表明該公司的化驗結果存在系統性偏差，該項目使用構思良好的 和有文件記錄的標準操作程序(SOP)來標記和鋸切巖芯，並選擇送來進行分析的半個巖心樣本。 根據這些結論，該公司恢復了正常的化驗結果報告。

安大略省幸運罷工項目

Lucky Strike項目位於安大略省拉德湖以北10公里處 ，覆蓋了與拉德凱迪拉克變形帶相關的有利和未被勘探的構造走廊。 該項目由639個單元格非專利採礦主張組成。

土地歷史

目前組成Lucky Strike項目的礦物單元是通過完成兩個期權協議、一個購買協議和在線下注獲得的。該項目在2016年5月至2020年5月期間進行了整合，目前該項目由公司100%擁有，受各種NSR上漲 至2%的影響。

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

Lucy Strike項目-項目位置 地圖、斷層系統和鄰近項目

環境和勘探許可

該公司已獲得安大略省MNDM頒發的四個積極勘探許可證/計劃 ，該許可證/計劃涵蓋了該礦產當前勘探重點的所有領域。許可證允許在該地產上進行勘探 活動，包括機械化剝離、機械化鑽石鑽探和帶發電機的地球物理勘測。這四個 許可證/計劃的有效期為3年，將在2023年9月底至2024年1月之間到期。

工程地質

Lucky Strike項目被下布萊克河羣覆蓋，這些河羣主要是由中等到鎂鐵質的大規模火山流主導的。火山流受到閃長巖-輝長巖 侵入，其大小可達7千米乘1.5千米。在沃爾什-FP地區，正長-正長斑巖侵入鎂鐵質-中級 火山巖，賦存沃爾什礦含金石英-鐵角閃石礦脈。該正長巖侵入體的長軸大約由北向南延伸3.5公里，再向南延伸3公里，一般為0.5公里 寬。兩條主要的地區性斷層橫跨該地區，米斯馬-迷霧湖斷層和木爾文斷層，大致沿東北-西南方向 走向。據推測，這些構造是柯克蘭主幹斷裂系統的延續，柯克蘭湖金礦營地的7座歷史金礦就是該斷裂系統的所在地。維多利亞溪變形區可能是米斯馬-迷霧湖斷層的延伸，並控制着維多利亞溪和上海狸礦場，就在該物業的南面，展開結構延伸到該物業上。(#**${##**$$}{##**$$}{#**$$}{#**$$}

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

2021年3-D IP調查

2021年年中，該公司在該物業的中部和東部啟動了一項三維分佈式 激發極化地球物理調查，以涵蓋2018年至2021年在現場勘察中遇到的突出目標區域 。這項調查涵蓋了Misema-Misty Lake和Mulven斷層帶的預計延伸，以及與Kerr North目標區相關的一個大型鎂鐵質正長巖體。這項調查的結果是圈定了幾個地球物理目標和異常，這些目標和異常主要與木爾文斷裂帶的可充電性有關。該公司計劃在2022年初用鑽石鑽探測試其中幾個異常情況。

Lucy Strike項目-IP數據雲的角度視圖 ，IP反轉模型朝東北方向

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

Lucy Strike項目-3D可充電性 體素，帶0M MSL切片(紫色體素=>6 mV/V)

鑽石鑽探計劃

從2021年11月開始，該公司在Lucky Strike項目啟動了一個4000米長的鑽石鑽探計劃。該計劃旨在測試各種目標，包括 位於FP區的地表剝離露頭，2018年的渠道樣本在3.9m以上的金品位高達72.2g/t Au。其他 目標包括與木爾文斷層相關的地球物理可荷性異常，以及存在於歷史悠久的科爾北(Kerr North)露頭的大型正長侵入體內的地球物理荷電異常。預計該計劃將持續到2022年第一季度。

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

下面的時間表彙總了截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司繼續勘探的每項勘探和評估資產迄今產生的收購和勘探成本的賬面成本 ：

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整體業績和運營結果

總資產從2020年12月31日的73,536,928美元增至2021年12月31日的148,057,847美元，主要原因是 現金增加52,753,451美元，投資增加10,852,461美元，可收回銷售税增加782,813美元，預付費用和存款增加920,854美元，勘探和評估資產增加7,526,247美元，財產和設備增加1,537,330美元。截至2021年12月31日，最重要的資產是現金 100,484,576美元(2020年12月31日：47,731,125美元)，投資31,942,458美元(2020年12月31日：21,089,997美元)，勘探和評估 資產8,525,481美元(2020年12月31日：999,234美元)，以及財產和設備2,914,459美元(2020年12月31日：1,377,129美元)。現金在截至2021年12月31日的年度內增加了52,753,451美元，原因是2021年4月、2021年8月和2021年11月完成的私募融資收到的現金收益為120,501,665美元，扣除股票發行成本4,457,654美元，處置投資收益1,313,462美元，行使股票期權收益1,236,170美元，以及認股權證收益

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

在截至2021年12月31日的年度中，經營活動虧損增加了18,314,924美元，增至56,662,212美元，而截至2020年12月31日的年度為38,347,288美元。 經營活動虧損增加的主要原因是：

增加額被以下各項部分抵銷：

其他項目

截至2021年12月31日的年度，其他 收入為6,022,137美元，而截至2020年12月31日的年度為5,812,849美元。209,288美元的變化主要是 由於：

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

其他收入的增加被以下各項部分抵消：

公司在截至2021年12月31日的年度錄得虧損及全面虧損50,640,075美元或每股基本及攤薄虧損0.33美元(2020年12月31日：32,534,439美元或每股基本及攤薄虧損0.29美元)。

選擇年度信息

下表列出了截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度經審計財務報表中的精選年度信息。以下財務數據是根據國際財務報告準則 編制的，並以加元報告。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個月

在截至2021年12月31日的三個月中，經營活動虧損減少了9,459,353美元，降至14,246,280美元，而截至2020年12月31日的三個月為23,705,633美元。 經營活動虧損減少的主要原因是：

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

減幅因以下各項而被部分抵銷：

其他項目

截至2021年12月31日的三個月， 其他收入為548,011美元，而截至2020年12月31日的三個月的其他支出為1,934,089美元。2,482,100美元的變化 主要是由於：

其他收入的增加被以下項目 部分抵消：

本公司在截至2021年12月31日的三個月錄得虧損及全面虧損13,698,269美元，或每股基本及攤薄虧損0.09美元(2020年12月31日： 25,639,722美元或每股基本及攤薄虧損0.18美元)。

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

季度業績摘要

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

流動性與資本資源

截至2021年12月31日，公司擁有現金100,484,576美元，用於清償流動負債12,756,646美元。

該公司目前沒有 經常性收入來源，歷史上經營活動產生的現金流為負。截至2021年12月31日， 公司的營運資金為123,764,003美元，主要包括現金、投資、預付費用和存款以及可收回的銷售税。 公司的勘探和評估資產目前沒有已探明或可能的儲量，根據截至 日期的信息，尚未確定這些資產是否包含經濟上可開採的資源。

顯示的勘探金額和評估資產的可回收性取決於經濟上可採儲量的存在、本公司獲得完成該等儲量開發所需的 融資的能力以及未來有利可圖的生產。

公司目前可用於收購和勘探項目的資金來源完全來自股權融資。

截至本報告日期，公司沒有銀行債務或銀行信貸安排 。

2021年11月融資-淨收益 美元47,384,035

2021年11月24日，本公司以每股9.60美元的價格完成了500萬股流通式普通股的非經紀定向增發融資 ，總收益為48,000,000美元。本公司以現金支付股票發行成本615,965美元，其中480,000美元為找回費。 已發行的直通股的溢價確定為12,600,000美元。

截至2021年12月31日，本公司 尚未將本次融資所得款項用於其項目的合格加拿大勘探費用。該公司將於2022年底開始使用它們 。

2021年8月融資-淨收益為54,248,367美元

2021年8月24日，公司完成了5048,500股流通式普通股的私募融資，價格為每股普通股11.39美元，總收益為57,502,415美元，其中包括全面行使承銷商的超額配售選擇權。公司以現金支付股票發行成本 3,254,048美元，其中2,734,547美元支付給承銷商。已發行的流通股的溢價確定為14,590,165美元。

截至2021年12月31日，公司 已將收益中的17,581,466美元用於其金鐘道和Lucky Strike項目的合格加拿大勘探費用。

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

2021年4月融資-淨收益 14,411,609美元

2021年4月8日，公司完成了2,857,000股流通式普通股的非經紀私募融資，價格為每股普通股5.25美元，總收益為14,999,250美元。 該公司以現金支付了587,641美元的股票發行成本，其中524,974美元為發現人費用。已發行的流通股的溢價被確定為1,971,330美元。

在截至2021年12月31日的一年中，該公司將所得資金中的14,999,250美元用於其金鐘道項目符合條件的加拿大勘探費用。

優先融資

2020年8月首次公開募股(IPO)-淨收益為28,488,581美元

2020年8月11日，公司以每股1.30美元的價格完成了21,000,000股普通股的首次公開發行(IPO)，總收益為27,300,000美元。 2020年8月14日，公司代理人全面行使了超額配售選擇權，以4,095,000美元的總收益額外發售了3,150,000股普通股 。該公司以現金支付了2,906,419美元的股票發行成本，發行了1,379,768份代理認股權證，公允價值 為771,769美元。代理認股權證可於首次公開發售(IPO)發行日期起計12個月內按1.30美元行使為本公司普通股 。

2020年6月融資-淨收益為6992,009美元

2020年6月4日，本公司完成了3,994,597股流通式普通股的 非經紀私募融資，價格為每股普通股1.50美元，總收益為5,991,896美元。 已支付的發現費用為69,394美元現金，以及發行64,282份可按每股1.50美元轉換為 公司普通股的認股權證，自發行之日起為期兩年，公允價值為25,912美元。已發行的流通股的溢價確定為1,690,704美元。

2020年6月10日，本公司完成了866,385股流通式普通股的非經紀私募融資，價格為每股普通股1.30美元，總收益 為1,126,300美元。已支付的發現費用為56,793美元現金，以及發行43,582份可按每股1.30美元轉換為 公司普通股的認股權證，自發行之日起為期兩年，公允價值為16,271美元。已發行的流通股的溢價確定為259,915美元。

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

在截至2021年12月31日的年度內，該公司將收益中的674,255美元用於其金鐘道項目符合條件的加拿大勘探費用。6443,941美元收益的剩餘部分 用於截至2020年12月31日的財年。

流通股數據

在截至2021年12月31日的年度內， 以每股0.97美元的加權平均行權價行使了1,273,000份股票期權，總收益為1,236,170美元。

在截至2021年12月31日的年度內，以加權平均行權價每股1.31美元行使了883,854份認股權證，總收益為1,156,523美元。

2021年4月8日，該公司完成了2857,000股流通式普通股的非經紀私募融資，價格為每股普通股5.25美元，總收益為14,999,250美元。該公司以現金支付了587,641美元的股票發行成本，其中524,974美元 為發現人費用。已發行的流通股的溢價被確定為1,971,330美元。

2021年8月24日，公司完成了5048,500股流通式普通股的私募融資，價格為每股普通股11.39美元，總收益為57,502,415美元，其中包括全面行使承銷商的超額配售選擇權。公司以現金支付股票發行成本 3,254,048美元，其中2,734,547美元支付給承銷商。已發行的流通股的溢價確定為14,590,165美元。

2021年11月24日，本公司以每股9.60美元的價格完成了500萬股流通式普通股的非經紀定向增發融資 ，總收益為48,000,000美元。本公司以現金支付股票發行成本615,965美元，其中480,000美元為找回費。 已發行的直通股的溢價確定為12,600,000美元。

2021年11月25日，公司發行了458,823股普通股，估計公允價值為3,505,408美元，作為收購特許權使用費權益的代價的一部分，從公司的線性物業和JBP線性物業(構成金鐘道項目的一部分)獲得的總淨回報為 0.6%。

2021年12月31日之後，26,875 股票期權以每股1.78美元的加權平均行權價行使，總收益為47,731美元。

在2021年12月31日之後，授予了3萬份股票期權，行權價為8.98美元，到期日為2027年1月4日。

2021年12月31日之後，12,270 權證以每股1.50美元的加權平均行權價行使，總收益為18,405美元。

截至2021年12月31日，已發行和已發行的普通股共有164,205,700股 。截至本報告之日，共有164,244,845股已發行和已發行股票。

截至2021年12月31日，共有14,595,000份股票期權和49,486份未償還認股權證。截至本報告日期，共有14,598,125份股票期權和37,216份認股權證 。

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

關聯方交易

與關聯方的所有交易均在正常運營過程中進行，其條款和條件與與非關聯方的交易類似，並以支付或收到的對價金額衡量。 所有與關聯方的交易均在正常運營過程中進行，條款和條件與與非關聯方的交易類似，並以支付或收到的對價金額衡量。本公司與具有相似董事和高級管理人員的公司(即GoldSpot Discoveries Inc.和墨西哥黃金礦業公司)的關聯方交易摘要如下：

截至2021年12月31日，225,619美元已計入欠Goldpot Discovery Inc.的應付帳款和應計負債中(2020年12月31日--欠相關公司的零美元)。

這些與相關方的交易不會 產生持續的合同承諾。

關鍵管理人員薪酬

關鍵管理人員包括 有權並負責規劃、指導和控制公司整體活動的人員。公司已 確定關鍵管理人員由公司董事會執行和非執行成員以及公司高管 組成。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，沒有 支付給關鍵管理人員的密鑰管理薪酬金額。

根據管理協議的條款，如果公司某些高級管理人員的協議被無故終止，則有權獲得18個月的基本工資。

管理層的討論和分析

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

風險和不確定性

本 部分中描述的風險和不確定性被管理層視為公司業務範圍內最重要的風險和不確定性。 以下的風險和不確定因素並不包括本公司可能面臨的所有風險和不確定因素以及可能存在的其他風險。本公司從事收購、勘探和評估黃金資產的業務 。它面臨着許多其他金礦公司常見的風險和不確定性。 該行業在所有階段都是資本密集型行業，並受到大宗商品價格、市場情緒、通脹和其他風險的影響。

探險舞臺公司

本公司為勘探階段公司， 不能保證本公司 目前擁有或可能(通過未來潛在的合資協議或收購)擁有權益的任何物業存在商業上可行的礦藏或“儲量”。確定儲量是否存在 取決於適當和充分的勘探工作以及對法律、經濟和環境因素的評估。 如果本公司未能在其任何物業上找到商業上可行的礦藏，其財務狀況和經營業績將受到重大不利影響 。

沒有礦產資源

目前，本公司擁有權益的任何物業並無礦產資源( NI 43-101所指範圍內)，本公司不能保證 將會發現任何礦產資源。如果本公司未能在其任何物業上發現任何礦產資源，其財務狀況和經營業績將受到重大不利影響。

沒有礦產儲量

目前，本公司擁有權益的任何物業並無礦產儲量( NI 43-101的涵義內)，本公司不能保證將會確定任何 礦產儲量。如果本公司未能在其任何物業上發現任何礦產儲量，其財務狀況 及經營業績將受到重大不利影響。

歷史信息的可靠性

本公司一直依賴，而金鐘道技術報告 中的披露在一定程度上基於參與金鐘道項目的先前各方彙編的歷史數據。如果該等歷史數據中有任何 不準確或不完整，本公司的勘探計劃可能會受到不利影響。

礦產勘查與開發

資源勘探和開發是一項投機性的 業務，其特點是存在許多重大風險，其中包括不僅由於未能發現礦藏，而且由於發現礦藏而無利可圖的努力，這些礦藏雖然存在，但在數量和質量上都不足以從生產中獲利 。本公司收購或發現的礦產的適銷性可能受到許多本公司無法控制和無法準確預測的因素的影響，例如市場波動、磨礦設施、礦物市場和加工設備的鄰近程度和產能 以及政府法規(包括有關特許權使用費、允許生產、礦物進出口和環境保護的法規 )等其他因素，這些 因素合在一起可能導致本公司得不到足夠的投資資本回報。

不能保證公司的 礦產勘探和任何開發活動會發現任何商業礦體。公司業務的長期盈利能力 將在一定程度上與其勘探項目的成本和成功直接相關，這可能會受到多種因素的 影響。要通過鑽探建立儲量，並在任何選定的採礦地點開發採礦 和加工設施和基礎設施，需要大量支出。

通過勘探和鑽探建立 礦石儲量，開發從礦石中提取金屬的冶金工藝，以及在 新礦藏的情況下，在任何選定用於採礦的地點開發採礦和加工設施及基礎設施，都需要大量支出。雖然大型礦化礦牀的發現可能會帶來巨大的 好處，但不能保證發現的礦物數量和品位足以證明商業運營的合理性，也不能保證開發所需的資金能夠及時獲得 。

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

儲量、礦藏和生產成本的估計 還可能受到環境許可法規和要求、天氣、環境因素、不可預見的 技術困難、異常或意外的地質構造和工作中斷等因素的影響。此外，最終開採的礦石品位可能與鑽探結果有所不同 。與儲量有關的短期因素，例如需要有序開發礦體 或處理新的或不同的品位，也可能對採礦作業和 作業的結果產生不利影響。礦石儲量、品位、剝離比或回收率的重大變化可能會影響任何項目的經濟可行性。

競爭與礦產勘查

礦產勘探行業在其所有階段都面臨着激烈的 競爭，本公司必須在其運營的各個方面與大量成熟的大型礦業公司 展開競爭，這些公司擁有更高的流動性、更容易獲得信貸和其他財務資源、更新或更高效的設備、更低的 成本結構、更有效的風險管理政策和程序和/或比本公司更強的承受虧損的能力。 公司的競爭對手可能會比公司更快地對新的法律法規或新興技術做出反應，或者投入更多的資源 來擴展業務。此外，現有和潛在的競爭對手可能會進行戰略性收購 ，或者在它們之間或與第三方建立合作關係。競爭可能會對本公司獲得合適的新礦產或未來勘探前景的能力 產生不利影響。競爭還可能影響公司 籌集資金為其物業的勘探和開發提供資金或聘用合格人員的能力。本公司可能無法 成功地與當前和未來的競爭對手競爭，否則可能會對本公司的 業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

額外資金

該公司 礦產的勘探和開發將需要大量額外資金。當需要此類額外資本時，本公司將需要進行 各種融資交易或安排，包括合資項目、債務融資、股權融資或其他方式。 需要時可能無法獲得額外融資，或者如果有，此類融資的條款可能對本公司不利 並可能涉及對現有股東的大量稀釋。本公司可能無法在要求的時間段內成功找到合適的融資交易 ，或者根本無法找到合適的融資交易。如果不能在需要時籌集資金，將對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。未來為籌集所需資本而發行的任何證券都可能對現有股東造成稀釋 。此外，債務和其他債務融資可能涉及資產質押，可能優先於 股權持有人的利益。本公司在滿足未來資本要求時可能會產生大量成本，包括投資銀行費、律師費、會計費、證券法合規費、印刷和分銷費用以及其他成本。獲得所需 融資的能力可能會受到資本市場(一般和特別是黃金和銅行業)、 本公司作為歷史有限的新企業的地位、本公司礦產的位置、商品價格 和/或關鍵管理人員流失等因素的影響。

許可證和政府監管

公司未來的運營可能需要獲得聯邦、州、省和地方政府部門的 許可，並將受 勘探、開發、採礦、生產、出口、税收、勞工標準、職業健康、廢物處理、土地使用、環境保護、礦山安全和其他事項的法律法規管轄。

儘管加拿大在勘探和採礦方面有良好的法律和財政 制度，包括相對簡單的礦業權取得制度和相對較低的税負，但 未來可能出現的與勘探、開發、生產、環境保護有關的政府立法、政策和控制， 採礦税和勞工標準可能會導致額外的費用、資本支出、限制和延遲 公司的活動，其程度無法預測。

在任何物業開始開發和生產 之前，公司必須獲得監管和環境審批。不能保證能夠及時或完全獲得此類批准 。隨着政府法規的變化，合規成本有可能降低運營的盈利能力 。該公司目前遵守適用於其勘探活動的所有重要法規。

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截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

有限的操作歷史記錄

本公司的經營歷史有限， 其礦產屬勘探階段物業。因此，公司將面臨與任何新企業相關的所有業務風險和不確定性 ，包括資本不足、現金短缺、人員、財務和其他資源方面的限制 和缺乏收入。在產生任何現金流之前，公司礦產的當前狀況需要大量額外支出 。雖然本公司擁有一支經驗豐富的管理團隊，但不能保證本公司 將成功實現股東投資回報，必須考慮到在建立任何業務時經常遇到的問題、費用、困難、複雜情況和延誤 ，因此必須考慮本公司成功的可能性 。不能保證公司能創造收入、盈利或提供投資回報， 也不能保證公司能成功實施其計劃。

投資本公司的證券具有很高的風險，購買者應將其視為投機性投資。不能保證我們會成功地 實現股東的投資回報，我們成功的可能性必須根據我們早期的運營階段 來考慮。您在購買本公司證券時應考慮到所有公司在公司發展初期經常遇到的風險、費用和問題 。

所有權風險

儘管公司對其擁有重大權益的任何物業擁有或將收到業權 意見，但不能保證此類物業的業權不會受到挑戰或質疑 。該公司沒有對其直接或間接擁有利益的所有索賠進行調查。本公司的 財產可能受之前未註冊的協議或轉讓或原生土地權利要求的影響，所有權可能受到不明 或未知缺陷的影響。礦業權保險一般不適用於礦業權，本公司確保其已 獲得對個別礦業權或採礦特許權的安全索賠的能力可能會受到限制。如果成功挑戰公司對物業的 所有權或物業的確切面積和位置，可能會導致公司的勘探、 開發或運營活動延遲或停止，而不向公司補償。任何此類延誤或停工都可能對公司的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

法律法規

本公司的勘探活動 在其運營的所有司法管轄區受聯邦、省和地方法律法規管轄，涉及探礦、開發、生產、出口、税收、 勞工標準、職業健康和安全、礦山安全和其他事項。這些法律和法規 可能會發生變化，可能會變得更加嚴格，因此遵守成本可能會更高。公司應用 其管理層、顧問、員工和承包商的專業知識來確保遵守現行法律。

未投保和投保不足險

本公司面臨並將面臨與採礦勘探及其經營管理相關的各種風險 其中一些風險不能投保；一些風險可能是保險標的，對本公司而言在商業上是不可行的。已購買的保險將包含免賠額 和免賠額，如果發生損失，這些免賠額可能會取消或限制追回。在某些情況下，購買的保險金額可能 不夠用或不受限制。

管理層的討論和分析

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

公司將對可保風險進行間歇性評估 ，以幫助確保合理地將未投保/投保不足損失的影響降至最低。在這段間歇期內，由於運營運營條件、法律或氣候等方面的變化，風險可能會因時間而異， 這可能會使公司面臨額外的未投保風險。在風險無法投保的情況下，公司可根據其合理且單獨的決定權，努力實施適用和/或可行的政策和程序，以降低相關損失的風險。 公司可自行決定實施適用和/或可行的政策和程序，以降低相關損失的風險。

新冠肺炎大流行等公共衞生危機

2019年12月，一種名為新冠肺炎的新型冠狀病毒株 在中國武漢浮出水面，並在全球範圍內傳播，造成了重大的商業和社會混亂。新冠肺炎 於2020年3月11日被世界衞生組織宣佈為全球大流行。新冠肺炎傳播的速度和程度 以及由此造成的業務中斷以及相關的金融和社會影響的持續時間和強度都是不確定的。此類與新冠肺炎和其他公共衞生危機相關的不良影響 可能會對公司產生重大影響。新冠肺炎的影響以及減緩新冠肺炎傳播的努力可能會嚴重影響金鐘道項目和公司其他礦產項目的勘探和任何開發。 迄今為止，多個國家的政府已宣佈進入緊急狀態，並已實施旅行禁令、隔離 和自我隔離等限制性措施。若金鐘道項目及其他礦產項目的勘探及任何發展因上述或其他措施而中斷或暫停 ，則可能對本公司的財務狀況及經營業績造成重大不利影響 。

新冠肺炎及其遏制措施可能會對公司的供應鏈或全球經濟產生廣泛的 影響，這可能會對公司的財務狀況產生重大不利影響 。雖然政府機構和私營部門參與者正在尋求減輕新冠肺炎的不利影響，醫學界也在尋求開發疫苗和其他治療方案，但這些措施的有效性和時機尚不確定。

全球經濟風險

過去幾年，全球資本市場的波動，包括採礦業的普遍經濟放緩，通常使通過股權或債務融資籌集資金變得更加困難。 該公司未來可能會依靠資本市場籌集更多資金。因此， 在無法維持充足的現金頭寸或無法獲得適當融資的情況下，本公司在滿足運營支出要求和未來開發成本要求方面面臨流動性風險。這些因素可能會影響 未來以對公司及其管理層有利的條款籌集股本或獲得貸款和其他信貸安排的能力。 如果這些波動水平持續存在，或者如果經濟進一步放緩，公司的運營和公司籌集資本的能力可能會受到不利影響 。

此外，新冠肺炎目前的爆發 以及未來類似病原體的任何出現和傳播都可能對全球經濟狀況產生重大不利影響，這可能 對公司的運營、為礦產勘探和開發目的而籌集債務或股權融資的能力，以及公司的供應商、承包商和服務提供商的運營產生不利影響。

環境風險

本公司的活動受 廣泛的環境保護法律法規約束。本公司還須遵守各種與填海有關的條件。 儘管本公司嚴格遵守並相信其運營符合所有適用的環境法規，但不能保證未來的所有要求都能以合理條款獲得。不遵守可能導致執法行動 導致運營停止或縮減，並可能包括需要資本支出的糾正措施。 非政府組織對環境問題的激烈遊説已導致一些政府取消或限制採礦項目的開發。 目前公開的對氣候變化的擔憂可能會導致徵收碳税、要求購買碳抵消產品或出臺新的監管規定。目前無法估計此類潛在問題給公司帶來的 成本或可能性。

管理層的討論和分析

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

管理這一領域的法律框架正在不斷 發展，因此，公司無法完全確定因實施任何新的 法律或法規而可能產生的任何未來責任，儘管此類法律法規通常是嚴格的，可能會施加嚴厲的處罰(財務或其他)。 公司的擬議活動與任何勘探活動一樣，可能會對環境產生影響，這可能會導致預算外的延誤、 損害、損失以及其他成本和義務，包括但不限於修復和/或賠償。此外， 本公司的運營和財務狀況可能會受到環保團體或任何其他團體或一般反對本公司活動的其他團體或個人的行動的不利影響，尤其是本公司在紐芬蘭和安大略省的擬議勘探和開採 。

社會和環境激進主義

公眾越來越關注採礦對自然景觀、社區和環境的影響。某些反對資源開發的非政府組織、公共利益團體和報告組織(NGO)可能是採礦業的直言不諱的批評者。此外，當地社區團體反對資源開採活動的情況也很多， 導致相關行動中斷和延誤。雖然本公司尋求以對社會負責任的方式運營，並且 相信其與所在地區的當地社區關係良好，但由於政治因素、無關第三方在本公司擁有權益的土地上的活動或本公司的具體運營，非政府組織或當地社區組織可能會 直接對本公司的一個或多個物業進行負面宣傳和/或擾亂本公司的一個或多個物業的運營，而不管其是否成功遵守了社會和環境最佳實踐。 由於政治因素、無關第三方在本公司擁有權益的土地上的活動或本公司的具體運營，本公司可能會直接針對其一個或多個物業進行負面宣傳和/或破壞本公司的運營，而不管其是否成功遵守了社會和環境最佳實踐。任何此類行動以及由此產生的媒體報道 都可能對公司的聲譽和財務狀況或與其運營所在社區的關係產生不利影響 ，這可能會對公司的業務、財務狀況、運營結果、現金流或前景產生重大不利影響。

對管理層和關鍵人員的依賴

公司的成功目前在很大程度上取決於其董事和高級管理人員的表現。失去其中任何一個人的服務都可能對公司的業務和前景產生重大不利影響 。不能保證公司能夠維持其董事、高級管理人員 或運營其業務所需的其他合格人員的服務。隨着公司業務活動的增長，公司將需要 額外的關鍵財務、行政和採礦人員以及額外的運營人員。不能保證這些 努力在吸引、培訓和留住合格人員方面會成功，因為對具備這些技能的人員的競爭將會加劇 。如果本公司未能成功吸引、培訓和留住合格人才，其運營效率可能會受到影響 ，這可能會對本公司的運營和財務狀況產生不利影響。此外，新冠肺炎疫情 可能導致公司無法獲得足夠的熟練勞動力和合格人員，這可能會對公司的財務業績和財務狀況產生 不利影響。

原住民土地主張

本公司的某些礦產 現在或將來可能成為原住民土地索賠的標的。原住民土地主張的法律性質是一個相當複雜的問題 。任何該等索償對本公司於本公司礦產的重大權益及/或未來對本公司礦產的潛在 所有權權益的影響，無法以任何程度的確定性預測，亦不能保證 以協商和解或司法聲明的方式廣泛承認本公司礦產所在地區的原住民權利， 不會對本公司的活動產生不利影響。即使 在沒有此類承認的情況下，本公司可能在某些時候需要與第一民族權益持有人進行談判並尋求其批准，以促進對本公司礦產的勘探和開發工作，但不能保證 本公司將能夠與該地區的第一民族建立實際工作關係，從而使其 最終開發本公司的礦產資產。

管理層的討論和分析

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

索賠和法律訴訟

本公司和/或其董事和高級管理人員 可能會受到各種民事或其他法律程序的影響，無論是否有正當理由。在正常業務過程中，公司可能會不時捲入各種法律程序，包括商業、僱傭和其他訴訟和索賠 以及政府和其他監管機構的調查和訴訟。此類問題可能非常耗時，會分散管理層的 注意力和資源，並導致公司產生鉅額費用。此外，由於訴訟本質上是不可預測的， 任何此類訴訟的結果都可能對公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

2021年7月，本公司迴應了ThreeD Capital Inc.和131366 Ontario Inc.關於Palisades Goldcorp Ltd.購買本公司17,500,000股普通股的索賠。這起訴訟的結果目前無法 確定，因此沒有應計金額。

利益衝突

本公司的大多數董事和高級管理人員 沒有全職從事本公司的事務。本公司的所有董事和部分高級管理人員也是其他自然資源或上市公司的董事、 高級管理人員和股東，因此他們可能會發現， 他們對另一家公司的職責與他們對本公司的職責相沖突。儘管本公司有解決此類潛在衝突的政策，OBCA也有管理此類衝突情況下董事的條款，但本公司的持續文件 或其任何其他協議均未包含任何規定，規定解決此類利益衝突的程序。不能保證 任何此類衝突都會以有利於公司的方式解決。如果任何此類衝突不能以有利於公司的方式解決， 公司可能會受到不利影響。

黃金和金屬價格

如果公司的礦產資產 從勘探資產發展到全面生產資產，我們的大部分收入將來自黃金銷售。 因此，公司未來的盈利能力將取決於其正在勘探的黃金的世界市場價格。 黃金和其他金屬的價格受到許多本公司無法控制的因素的影響，包括供需水平、全球或地區消費模式、政府持有者的銷售、生產商和其他人維持的金屬庫存水平、新礦開發以及採礦和生產方法改進導致的產量增加 、與金屬銷售相關的投機活動、 金屬替代品的供應和成本。

此外，黃金價格還受到宏觀經濟因素的影響，如對通脹、利率和全球和地區黃金供需的預期，以及全球經濟總體狀況 。這些因素可能會對公司的勘探、開發和生產活動產生不利影響， 並影響其為這些活動提供資金的能力。此外，當前的新冠肺炎疫情和遏制措施，包括旅行限制和發佈的其他建議，可能會對金價產生重大影響。

經營活動產生的負現金流

該公司沒有盈利歷史，自成立以來經營活動產生的現金流為負 。本公司的礦產處於勘探階段， 尚無已知的礦產資源或儲量，建議的本公司礦產勘探項目屬於勘探性 。本公司現有項目將需要大量資本投資才能實現商業化生產。 不能保證本公司的任何礦產資產未來將產生收益、盈利或提供投資回報 。因此，該公司將被要求獲得額外融資，以履行其未來的現金承諾 。

管理層的討論和分析

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

持續經營風險

本公司的財務報表 是以持續經營為基礎編制的，在此基礎上，一個實體被視為能夠在正常業務過程中變現其資產和償還其負債 。公司未來的運營取決於確定併成功完成 股權或債務融資，以及在未來不確定的時間實現盈利運營。不能保證 公司將成功完成股權或債務融資或實現盈利。財務報表不 不影響與資產和負債的賬面價值和分類相關的任何調整，而這些調整是必要的 如果本公司無法繼續經營下去的話。

與收購相關的風險

如果出現合適的機會，本公司可能會收購礦業權、其他礦業權中的重大權益以及本公司認為具有戰略意義的公司。 本公司目前沒有關於任何重大收購的諒解、承諾或協議，除了本MD&A中所述的 ，目前也沒有其他重大收購正在進行中。不能保證公司能夠 成功識別、談判或為未來的收購融資，或將此類收購與其當前業務整合。將被收購的公司或礦產債權整合到公司的過程 可能會導致不可預見的經營困難和支出 ，並可能會引起管理層的極大關注，否則這些注意力可能會用於公司業務的持續發展。 未來的收購可能會導致股權證券的潛在稀釋發行、債務、或有負債 和/或與商譽和其他無形資產相關的攤銷費用，這可能會對公司的 業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響

不可抗力

本公司現在或將來的項目可能受到本公司無法控制的風險的不利影響，包括世界市場的黃金價格、勞工騷亂、內亂、戰爭、顛覆活動或破壞、火災、洪水、爆炸或其他災難、流行病、流行病或檢疫限制 。

基礎設施

勘探、開發和加工活動 在某種程度上依賴於充足的基礎設施。可靠的道路、橋樑、電源和供水是基礎設施的重要組成部分 ，影響接入、資本和運營成本。如果無法以可接受的條款獲得供應或延遲 任何一個或多個此類項目的供應，可能會阻止或推遲公司礦產的勘探或開發。 如果沒有及時提供足夠的基礎設施，則不能保證公司的 礦產的勘探或開發將及時開始或完成(如果有的話)。此外，異常或罕見的天氣現象、 破壞、政府或其他對維護或提供必要基礎設施的幹預可能會對我們的運營產生不利影響。

勘探作業有賴於充足的基礎設施。 勘探和開發礦產項目尤其需要可靠的電力、供水、交通和地面設施。未能充分滿足這些基礎設施要求或此類要求的成本變化可能會影響公司進行勘探和未來開發運營的能力，並可能對公司的業務、 財務狀況、運營結果、現金流或前景產生重大不利影響。

管理層的討論和分析

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

氣候變化風險

本公司承認氣候變化是國際和社區關注的問題，並支持和支持各種自願行動計劃，使之與國際氣候變化倡議 保持一致。然而，除了自願行動外，各國政府正在採取行動，在國際、國家、州/省和地方各級引入氣候變化立法和條約。在已有立法的地方，與排放水平和能源效率相關的法規正變得更加嚴格。與減排相關的一些成本可以通過提高能效和技術創新來抵消 。但是，如果目前的監管趨勢持續下去，該公司預計 這可能會導致其部分業務在未來增加成本。

本公司和採礦業正面臨 持續的巖土挑戰，這可能會對本公司的生產和盈利產生不利影響。未來可能會發生無法預料的不利巖土和水文條件，如滑坡、洪水、地震活動、乾旱和坑壁坍塌，這些事件可能無法提前檢測到。 未來可能會出現無法預料的不利巖土和水文條件，例如山體滑坡、洪水、地震活動、乾旱和坑壁坍塌。巖土不穩定性和不利的氣候條件可能很難預測，並且經常受到公司無法控制的風險和災害的影響，如惡劣天氣和大量降雨。 巖土故障可能導致進入礦場的限制或限制、暫停運營、政府調查、 增加的監測成本、補救成本、礦石損失和其他影響，這可能導致公司的一個或多個項目的利潤低於目前的預期，並可能對公司的業務業績造成實質性的不利影響

信息系統與網絡安全

公司的運營依賴於信息 技術(“IT”)系統。這些IT系統可能會受到各種原因造成的網絡中斷的影響，包括 計算機病毒、安全漏洞和網絡攻擊，以及電纜切斷、物理設備損壞、自然災害、恐怖主義、火災、斷電、破壞和盜竊等事件造成的中斷。公司的運營還依賴於及時 維護、升級和更換網絡、設備、IT系統和軟件，以及降低故障風險的先發制人費用 。上述任何事件和其他事件都可能導致信息系統故障、延遲和/或增加資本支出。 信息系統或信息系統組件的故障可能會對公司聲譽和運營結果產生不利影響，具體取決於此類故障的性質。

雖然到目前為止，本公司尚未經歷任何與網絡攻擊或其他信息安全漏洞相關的重大損失，但不能保證本公司在未來不會 遭受此類損失。由於這些威脅的演變性質等原因，本公司的風險和對這些事項的風險敞口無法完全減輕。因此，網絡安全以及持續發展和加強旨在保護系統、計算機、軟件、數據和網絡免受攻擊、損壞或未經授權訪問的控制、流程和實踐仍然是優先事項 。隨着網絡威脅的持續發展，公司可能需要花費更多資源來繼續修改 或增強保護措施，或調查和補救任何安全漏洞。

關鍵會計政策和估算

本公司根據國際會計準則理事會(“IASB”)發佈的國際財務報告準則 編制財務報表。

編制財務報表需要 管理層做出某些估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響財務報表日期 的資產和負債報告金額以及報告期內報告的費用金額。實際結果可能與這些估計不同。

財務報表包括因其性質而不確定的估計 。此類估計的影響在整個財務報表中無處不在，可能需要根據未來發生的情況進行會計 調整。如果會計估計的修訂同時影響本期和未來期間，會計估計的修訂將在修訂估計的期間和未來期間確認。 如果修訂同時影響本期和未來期間，則確認會計估計的修訂。這些估計基於歷史經驗、當前和未來經濟狀況以及其他因素，包括對未來事件的預期，這些事件在 情況下被認為是合理的。

管理層的討論和分析

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

有關未來的重大假設以及管理層在年末做出的其他估計不確定性來源(如果實際結果與所做假設不同，可能導致資產和負債的賬面金額進行重大調整)涉及以下方面：

已授期權及已發行認股權證的估值

授予的普通股購買期權 和發行的認股權證的公允價值在發行日使用Black-Scholes期權定價模型確定。Black-Scholes模型涉及確定期權公允價值的六個關鍵輸入，它們是：無風險利率、行權價格、授予日的市場價格、預期股息收益率、預期壽命和預期波動率。某些投入是涉及相當大的判斷的估計 ，並且正在或可能受到公司無法控制的重大因素的影響。本公司在計算以股份為基礎的支付費用時，還需要根據歷史信息估計期權的未來失敗率 。這些估計 會影響基於股票的薪酬費用、股本和準備金的價值。

金融衍生產品的公允價值

對未在公認證券交易所交易的權證的投資沒有現成的市場價值。當有足夠和可靠的市場投入時，使用 Black-Scholes期權定價模型。Black-Scholes模型涉及確定權證公允價值的六個關鍵輸入， 包括：無風險利率、行權價格、授予日的市場價格、預期股息收益率、預期壽命和預期波動 。某些投入是涉及大量判斷的估計，並且正在或可能受到公司無法控制的重大因素的影響 。

民營企業投資的公允價值

公允價值的確定需要判斷 ，並基於市場信息(在可用且適當的情況下)。所有私人持有的投資最初都以交易價格(即收購時的公允價值)入賬。此後，在每個報告期，一項投資的公允價值可以使用下面描述的一個或多個估值指標進行調整 。

在確定私人持股投資的公允價值應在每個報告期結束時向上或向下調整時，會考慮公司特定信息。 在評估私人持股投資時，除考慮公司特定信息外，本公司還將考慮一般市場狀況的趨勢和可比上市公司的股票表現 。

未發生上述 事件、一般市場狀況的趨勢發生任何重大變化或可比上市公司的股票 業績出現任何重大變化通常表明投資的公允價值沒有發生實質性變化。

所得税的計算

確定 期間的税費和遞延税項資產和負債涉及管理層的重大估計和判斷。在確定這些金額時，管理層 解釋不同司法管轄區的税法，並估計轉回遞延税項資產和負債的預期時間 。管理層還對未來收益進行估計，這會影響未來潛在税收優惠的使用程度 。

本公司須接受税務機關的評估 税務機關可能會以不同的方式解釋法律。這些差異可能會影響最終金額或納税時間 。我們根據我們對這些事件可能結果的最佳估計，在已知的情況下提供此類差異。

管理層的討論和分析

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

為收購勘探和評估資產而發行的股票

在收購勘探和評估資產的過程中，公司不定期發行普通股 。如果股票發行時沒有現金對價，交易將按收到資產的公允價值確認 。如果資產的公允價值不能可靠地確定，本公司將 按已發行股份的公允價值確認交易。這些估計會影響股本、勘探和評估資產的價值。

流轉保費的估價

股權單位的流轉溢價和權證的估值的確定受到重大判斷和估計的影響。直通溢價被估值為投資者為直通功能支付的估計 溢價，即超出股票市值的部分，該部分沒有在同時私募融資中發行的直通功能 。

勘探和評估資產的減值

管理層須評估有關本公司無形礦產財產權益的 減值。觸發事件在IFRS 6中進行了定義。在進行評估時， 管理層需要對每個項目的狀態和未來尋找商業儲量的計劃做出判斷。對每項勘探和評估資產的賬面價值進行定期審核，以確定是否存在可能暗示減值的情況。

此審核需要重要的 判斷。評估資產減值時考慮的因素包括但不限於： 可能影響 物業價值的法律、法規、可訪問性、所有權、環境或政治因素是否發生重大不利變化；累計成本是否大大超過物業收購、開發或持有成本的最初預期 ；勘探活動是否產生了 不樂觀的結果，以致在可預見的未來不再規劃更多工作。如果確定存在減值，則對可收回金額進行正式的 估計，並在賬面金額超過 可收回金額的範圍內確認減值損失。管理層已確定截至2021年12月31日有減值指標，並已 減值28,604美元(2020年12月31日-166,662美元)的勘探和評估資產。

財務風險管理

本公司在不同程度上面臨各種與金融工具相關的風險 。董事會批准並監督風險管理流程。

管理層的討論和分析

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

信用風險

信用風險是指金融工具的一方當事人無法履行義務並導致另一方遭受經濟損失的風險。本公司沒有可能使本公司面臨信用風險的金融 工具。總體而言，公司的信用風險與上一年相比沒有明顯變化 。可收回的銷售税來自加拿大税務局，本公司將現金存放在信用評級較高的金融機構 ，因此管理層判斷，信用風險較低。

流動性風險

流動性風險是指公司將 無法履行到期財務義務的風險。公司制定了規劃和預算流程，以幫助確定 確保公司擁有適當的流動資金以實現其運營和增長目標所需的資金。該公司歷史上一直依賴發行股票為勘探項目提供資金，未來可能需要再次這樣做。截至2021年12月31日， 公司總負債為25,403,246美元，可用於清償這些負債的現金為100,484,576美元( 2020年12月31日-總負債635,083美元，現金47,731,125美元)。因此，在管理層的判斷中，流動性風險較低。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的幾年中，管理層管理流動性風險的 方法沒有變化。

市場風險

市場風險是指市場 價格(如商品價格、利率和匯率)的變化將影響公司淨收益或金融工具價值 的風險。公司的目標是在可接受的範圍內管理和降低市場風險敞口，同時實現收益最大化。

(一)貨幣風險

因匯率波動而影響公司 淨收益或其他全面收益的金融工具包括以美元計價的現金賬户和以澳元計價的投資 。2021年12月31日美元和加元、澳元和加元之間的匯率波動不會對公司的淨收益和其他 綜合收益產生實質性影響。

(Ii)利率風險

利率風險是指金融工具的未來現金流的公允價值 將因市場利率變化而波動的風險。由於本公司將其短期投資 存入一年或以下的固定利率擔保投資憑證，因此本公司不會面臨利率風險 。

(三)商品價格風險

商品價格風險是指商品價格變動和波動對收益和經濟價值造成的潛在 不利影響。該公司的物業對主要是黃金的風險敞口為 。大宗商品價格，特別是黃金價格，極大地影響了公司的價值及其財產和投資的潛在價值 。

管理層的討論和分析

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

(四)股權價格風險

股權價格風險是指本公司金融工具的公允價值 或未來現金流將因市場價格變化而大幅波動的風險。 本公司在不利的市場條件下交易其投資時面臨市場風險，這可能導致 投資以低於有利的價格處置。此外，公司在每個報告期結束時將其投資調整為公允價值 。這一過程可能會導致公司的投資在一個或多個報告期內減記，特別是在整個市場不穩定的 期。公司在2021年12月31日的淨收益(虧損)對市場價格變化的敏感度將使公司的淨收益(虧損)變化3,194,245美元，原因是其投資的市場價格變化了10%。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的幾年中，管理層管理市場風險的 方法沒有變化。

資本經營

公司在管理資本時的目標是：

在評估我們的資本結構時，我們在評估中包括 由普通股、股票期權和認股權證組成的股本組成部分，以及截至2021年12月31日總計122,654,601美元(2020年12月31日-72,901,845美元)的赤字。為了方便資本需求的管理， 公司編制年度支出預算，並持續監測和審查實際和預測的現金流。年度預算和更新預算 由董事會監督和批准。為維持或調整資本結構，本公司可不時 發行新股、發行新債、償還債務或處置非核心資產。公司目前的資本資源 足以執行我們的勘探計劃，並在當前運營期內支持運營。

本公司不受監管機構施加的任何資本金要求 的約束。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，公司的資本管理方法 沒有變化。

有關前瞻性陳述的注意事項

本MD&A包含前瞻性陳述 ，反映管理層對公司未來增長、運營結果的預期(包括但不限於有關公司在執行業務計劃時的機會、戰略、競爭、預期活動和支出的 陳述、公司可用現金資源的充分性以及有關未來事件或結果的其他陳述)、 業績(運營和財務)和業務前景、未來業務計劃和機會。在可能的情況下， 單詞 ，如“預測”、“項目”、“目標”、“計劃”、“預期”、“不期望”、“預算”、“預定”、“估計”、“預測”、“預期”或“不預期”、“相信”、“打算”以及採取某些行動、 事件或結果“可能”、“可能”、“將”、“可能”或“將會”的類似表述或聲明，發生 或將實現，或其否定或語法變體或其其他變體，或類似術語已被使用 來識別前瞻性陳述。這些前瞻性表述包括但不限於以下表述：金鐘道項目和公司對金鐘道項目及其其他礦產的計劃和未來勘探；公司關於其項目的勘探和潛在開發的 目標；公司未來的業務計劃；有關 進一步籌集資金的能力的預期；黃金的市場價格；有關可能影響計劃中的 或未來勘探和開發計劃的任何環境問題的預期，以及遵守現有和擬議的環境法和, 勘探或開發礦產的許可證或其他必要批准 ；政府對紐芬蘭、拉布拉多省和安大略省礦產勘探和開發業務的監管；公司的薪酬政策和做法；公司對關鍵管理人員的預期依賴， 顧問和顧問；新型新冠肺炎爆發作為全球流行病的影響。

管理層的討論和分析

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

前瞻性陳述不是對未來業績的保證 ，而是基於管理層根據管理層的經驗 以及對趨勢、現狀和預期發展的看法，以及管理層認為在當時情況下相關和合理的其他因素而做出的一系列估計和假設。

截至本MD&A發佈之日，不受 限制，有關以下假設：以合理條件籌集任何必要的額外資本以推進公司礦產的勘探和開發的能力；黃金和其他金屬價格的未來價格；勘探和鑽探計劃的時間和結果；黃金的需求和價格；總體商業和經濟狀況不會發生重大不利變化 ；公司及時採購足夠數量的設備和運營供應的能力 。金鐘道技術報告中描述的金鐘道項目的地質情況；預算的勘探和開發成本和支出的準確性；未來的貨幣匯率和利率；有利的經營條件，使公司能夠以安全、高效和有效的方式運營；公司吸引和留住技術人員的能力；政治和監管的穩定性；以優惠的條件獲得政府、監管機構和第三方的批准、執照和許可；獲得現有批准、執照所需的續簽。金融和資本貨物市場的穩定性； 關於COVID 19對金鐘道項目勘探中斷程度的預期； 設備的可用性。此外，此類前瞻性信息涉及各種已知和未知的風險、不確定性和其他 因素，可能導致公司的實際計劃、意圖、活動、結果、業績或成就與未來的任何計劃、意圖、活動、結果大不相同。, 此類前瞻性陳述明示或暗示的業績或成就。此類風險包括但不限於：公司可能在其任何礦產中找不到商業上可行的礦藏 ；公司擁有 權益的任何物業都沒有資源或礦產儲量；公司的計劃可能因公司依賴與其礦產有關的 先前各方彙編的歷史數據而受到不利影響；礦產勘探和開發具有固有的風險；礦產勘探行業競爭激烈；公司可能無法在需要時獲得額外融資，或者，如果 可用，此類融資的條款可能對公司不利；黃金需求波動；公司可能 無法成功確定、談判或為未來的任何收購融資，或無法將此類收購與其當前業務整合；公司的勘探活動依賴於授予適當的許可證、特許權、 租賃、許可和監管同意，這些可能被撤回或不授予；公司的運營可能受到不利影響 , 政策和控制或適用法律法規的變化； 不能保證本公司擁有重大權益的物業的所有權不會受到挑戰或質疑； 公司面臨與採礦勘探相關的各種風險，這些風險不能投保或可能成為保險標的，而這對公司來説在商業上是不可行的；公共衞生危機，如新冠肺炎疫情，可能對 公司的業務產生不利影響；過去幾年全球資本市場的波動通常使 公司的資金增加。社會和環境活動可能對勘探、開發和採礦活動產生負面影響 ；公司的成功在很大程度上取決於其 董事和高級管理人員的表現；公司的運營可能受到原住民土地索償的不利影響；公司和/或其董事和高級管理人員可能受到各種法律訴訟，其結果可能對公司的業務產生實質性的不利影響 ；如果涉及董事和高級管理人員的潛在利益衝突得不到解決，公司可能會受到不利影響公司未來的盈利能力可能取決於世界市場的黃金價格 ；公司的證券沒有現有的公開市場，一個活躍和流動性強的市場可能永遠不會 發展起來, 這可能影響公司證券的流動性；未來股權融資的稀釋可能對公司證券的持有者產生負面影響 ；未能充分滿足基礎設施要求可能對公司業務產生重大不利影響 ；公司現在或未來的項目可能受到公司無法控制的風險的不利影響 ；公司受到與氣候變化相關的各種風險的影響；下文討論的其他因素 風險和不確定性”.

管理層的討論和分析

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度

儘管公司試圖確定 可能導致實際行動、事件、條件、結果、績效或成就與前瞻性陳述中描述的 大不相同的重要因素，但可能存在其他因素導致行動、事件、條件、結果、績效 或成就與預期、估計或預期的不同。

本公司提醒，上述重要假設和因素列表 並非詳盡無遺。其他事件或情況可能導致實際結果與本文包含的前瞻性陳述中估計或預測、表達或暗示的結果大不相同 。不能保證 前瞻性陳述將被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與此類信息中的預期 大相徑庭。因此，讀者不應過分依賴前瞻性陳述。

本文中包含的前瞻性陳述是自本MD&A發佈之日起 作出的，公司不承擔任何因新信息、未來事件或結果或其他原因而更新或修訂任何前瞻性陳述的義務，除非適用的證券法要求更新或修改任何前瞻性陳述。

表外安排

本公司不使用表外安排 。

建議的交易

截至本報告日期 沒有建議的交易。

管理層關於財務報告內部控制的報告

關於National Instrument 52-109 加拿大各地證券委員會於2008年12月通過的發行人年度和中期文件(“NI 52-109”)中的披露證明，公司首席執行官和首席財務官將就財務報表中包含的財務信息和相應管理層的討論和分析 提交風險發行人基本證書。風險發行人基本認證不包括與建立和維護NI 52-109中定義的披露控制程序和程序以及財務報告內部控制有關的陳述。

附加信息

欲瞭解有關該公司的更多信息，請訪問SEDAR網站www.sedar.com。