附錄 5.1

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2022年3月10日

高盛資產管理，L.P.

西街 200 號

紐約州紐約 10282

回覆：

高盛實物黃金ETF

女士們、先生們：

我們曾擔任特拉華州有限合夥企業高盛 Sachs Asset Management, L.P. 作為高盛實物黃金ETF（以下簡稱 “信託”）的發起人（以此身份擔保人）的法律顧問，參與編制證券下S-3表格（註冊聲明） 的註冊聲明並於本文發佈之日向美國證券交易委員會（委員會）提交 經修訂的1933年法案（《證券法》），用於持續發行部分股票信託淨資產（股份）中的不可分割實益權益。

在編寫本意見時，我們審查了以下文件的副本：

1.

第一份經修訂和重述的存託信託協議（信託協議）於 2020 年 12 月 11 日 簽訂，由保薦人與作為受託人的紐約銀行梅隆銀行（以受託管理人身份）簽訂。

2.

2020年12月11日由受託人、保薦人和 摩根大通銀行倫敦分行作為託管人（以託管人身份）簽訂的分配黃金賬户協議。

3.

受託人、保薦人和 託管人於2020年12月11日簽訂的未分配黃金賬户協議。

4.

註冊聲明。

5.

我們認為必要或適當的其他記錄或文件作為此處 意見的依據。

在此類審查中，我們假設如下：(i) 原始文件的真實性和所有 簽名的真實性；(ii) 以副本形式提交給我們的所有文件的原件是否符合原件；(iii) 我們審查的記錄、文件、文書和 證書中包含的信息、陳述和保證的準確性和完整性。

CLIFFORD CANCE 美國 律師事務所

在提出本文所載意見時，我們在某些事實問題上僅依據 本信第二段所列文件中包含的陳述、證明和其他信息。我們沒有進行或承諾進行任何獨立調查，以確定或驗證此類事實陳述、證明和其他信息的準確性或 完整性。

我們對紐約州以外的 司法管轄區的法律問題不發表任何意見。

除非本信中另有明確規定，否則我們的意見完全基於法律和截至本函發佈之日存在的事實，我們不承諾也沒有義務就可能影響本文所述任何事項或觀點的後續法律或事實或情況向您通報任何變化。

基於上述內容並符合本信函中規定的條件，我們認為，股票在根據信託協議的 條款（包括託管人代表信託收到的發行股票所需的對價）發行時，將合法發行、全額支付且 不可估值。

我們特此同意將本意見書作為註冊 聲明的證物提交，並同意在註冊聲明中使用我們的名稱。在給予此項同意時，我們不承認我們屬於證券法第7條或根據該法頒佈的 委員會規章制度需要徵得同意的人員類別。

真的是你的，

/s/ Clifford Chance 美國律師事務所