cnfr-10k_20211231.htm
錯誤財年0001502292--12-31http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilities0P5YP5Y00000015022922021-01-012021-12-31Iso4217：美元00015022922021-06-30Xbrli：共享00015022922022-03-1000015022922021-12-3100015022922020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享00015022922020-01-012020-12-3100015022922019-01-012019-12-310001502292美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001502292美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310001502292Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-3100015022922019-12-310001502292美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-12-310001502292美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-12-310001502292Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-12-310001502292美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001502292美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001502292Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001502292美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-12-310001502292美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-12-310001502292Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310001502292美國-GAAP：CommonStockMember2021-12-310001502292美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-12-310001502292Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-3100015022922018-12-31Cnfr：class_businessCnfr：州0001502292SRT：最小成員數2021-12-310001502292SRT：最大成員數2021-12-31Xbrli：純0001502292美國-GAAP：會計標準更新201602成員2021-12-310001502292參考：VentureHoldingsIncMember2021-01-012021-06-300001502292參考：VentureHoldingsIncMember2021-06-30參考：Interger0001502292參考：VentureHoldingsIncMember2021-12-310001502292參考：VentureHoldingsIncMember參考：PromissoryNotesMember2021-01-012021-12-310001502292參考：VentureHoldingsIncMember參考：PromissoryNotesOneMember2021-01-012021-12-310001502292參考：VentureHoldingsIncMember參考：PromissoryNotesTwoMember2021-01-012021-12-310001502292參考：VentureHoldingsIncMember2021-01-012021-12-310001502292參考：VentureHoldingsIncMember參考：預付款PaymentPenaltyMember2021-01-012021-12-310001502292參考：VentureHoldingsIncMember2021-12-142021-12-140001502292Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2021-12-310001502292Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2021-12-310001502292美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2021-12-310001502292參考：商業抵押貸款和資產抵押貸款成員2021-12-310001502292Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2021-12-310001502292Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2021-12-310001502292美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員2021-12-310001502292Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember2020-12-310001502292Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember2020-12-310001502292美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember2020-12-310001502292參考：商業抵押貸款和資產抵押貸款成員2020-12-310001502292Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310001502292Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember2020-12-310001502292美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員2020-12-31參考：安全0001502292美國-GAAP：債務證券成員2021-01-012021-12-310001502292美國-GAAP：債務證券成員2020-01-012020-12-310001502292美國-GAAP：債務證券成員2019-01-012019-12-310001502292美國-GAAP：股權證券成員2021-01-012021-12-310001502292美國-GAAP：股權證券成員2020-01-012020-12-310001502292美國-GAAP：股權證券成員2019-01-012019-12-310001502292美國-GAAP：現金和現金等價物成員2021-01-012021-12-310001502292美國-GAAP：現金和現金等價物成員2020-01-012020-12-310001502292美國-GAAP：現金和現金等價物成員2019-01-012019-12-310001502292Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001502292Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001502292Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2021-12-310001502292Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001502292Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001502292Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2021-12-310001502292美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001502292美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001502292美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2021-12-310001502292參考：商業抵押貸款和資產抵押貸款成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001502292參考：商業抵押貸款和資產抵押貸款成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001502292參考：商業抵押貸款和資產抵押貸款成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2021-12-310001502292Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001502292Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001502292Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2021-12-310001502292Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001502292Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001502292Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2021-12-310001502292美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001502292美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001502292美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2021-12-310001502292美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001502292US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001502292美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2021-12-310001502292SRT：Partnership InterestMember2021-12-310001502292美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-12-310001502292美國-GAAP：老年人注意事項成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001502292美國-GAAP：老年人注意事項成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001502292美國-GAAP：老年人注意事項成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2021-12-310001502292美國-GAAP：從屬債務成員2021-12-310001502292美國-GAAP：從屬債務成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2021-12-310001502292美國-GAAP：從屬債務成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2021-12-310001502292美國-GAAP：從屬債務成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2021-12-310001502292Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-12-310001502292Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001502292Us-gaap:USGovernmentAgenciesDebtSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2020-12-310001502292Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-12-310001502292Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001502292Us-gaap:USStatesAndPoliticalSubdivisionsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2020-12-310001502292美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-12-310001502292美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001502292美國-GAAP：Corporation DebtSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2020-12-310001502292參考：商業抵押貸款和資產抵押貸款成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-12-310001502292參考：商業抵押貸款和資產抵押貸款成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001502292參考：商業抵押貸款和資產抵押貸款成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2020-12-310001502292Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-12-310001502292Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001502292Us-gaap:ResidentialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2020-12-310001502292Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-12-310001502292Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberUS-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001502292Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2020-12-310001502292美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-12-310001502292美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001502292美國-GAAP：抵押貸款認可證券成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2020-12-310001502292美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-12-310001502292US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001502292美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2020-12-310001502292SRT：Partnership InterestMember2020-12-310001502292美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-12-310001502292美國-GAAP：老年人注意事項成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-12-310001502292美國-GAAP：老年人注意事項成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001502292美國-GAAP：老年人注意事項成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2020-12-310001502292美國-GAAP：從屬債務成員2020-12-310001502292美國-GAAP：從屬債務成員美國-GAAP：公允價值輸入級別1成員2020-12-310001502292美國-GAAP：從屬債務成員US-GAAP：公允價值輸入級別2成員2020-12-310001502292美國-GAAP：從屬債務成員美國-公認會計準則：公允價值輸入級別3成員2020-12-310001502292US-GAAP：LineOfCreditMember2020-12-310001502292US-GAAP：公允價值輸入級別2成員US-GAAP：LineOfCreditMember2020-12-310001502292Cnfr：Paycheck ProtectionProgram Member2020-12-310001502292US-GAAP：公允價值輸入級別2成員Cnfr：Paycheck ProtectionProgram Member2020-12-310001502292參考消息：商業專線1號成員2021-01-012021-12-310001502292Cnfr：PersonalLines1Member2021-01-012021-12-310001502292參考：醫院成員2021-01-012021-12-310001502292Cnfr：SmallBusinessLinesMember2021-01-012021-12-310001502292Cnfr：WinterStormUriMember2021-01-012021-03-310001502292參考消息：商業專線1號成員2020-01-012020-12-310001502292Cnfr：PersonalLines1Member2020-01-012020-12-310001502292參考：醫院成員2020-01-012020-12-310001502292Cnfr：SmallBusinessLinesMember2020-01-012020-12-310001502292參考消息：商業專線1號成員2019-01-012019-12-310001502292Cnfr：PersonalLines1Member2019-01-012019-12-310001502292參考：醫院成員2019-01-012019-12-310001502292Cnfr：SmallBusinessLinesMember2019-01-012019-12-310001502292參考：弗洛裏達房主成員2019-01-012019-12-310001502292Cnfr:AdverseDevelopmentCoverReinsuranceAgreementMember2017-09-282017-09-280001502292Cnfr:AdverseDevelopmentCoverReinsuranceAgreementMemberSRT：最大成員數2017-09-282017-09-280001502292Cnfr:AdverseDevelopmentCoverReinsuranceAgreementMemberSRT：最小成員數2017-09-282017-09-280001502292Cnfr:AdverseDevelopmentCoverReinsuranceAgreementMemberSRT：最大成員數2017-06-300001502292Cnfr:AdverseDevelopmentCoverReinsuranceAgreementMemberSRT：最小成員數2017-06-300001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2012-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2013-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2013-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2014-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2014-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2014-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2015-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2015-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2015-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2015-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2016-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2016-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2016-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2016-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2016-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2017-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2017-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2017-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2017-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2017-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2017-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2018-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2018-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2018-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2018-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2018-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2018-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2018MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2018-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2019-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2019-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2019-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2019-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2019-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2019-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2018MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2019-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2019MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2019-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2020-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2020-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2020-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2020-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2020-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2020-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2018MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2020-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2019MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2020-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2020MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2020-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2021-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2021-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2021-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2021-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2021-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2021-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2018MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2021-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2019MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2021-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2020MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2021-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2021MemberUs-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2021-12-31Cnfr：索賠0001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2012-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2013-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2013-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2014-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2014-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2014-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2015-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2015-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2015-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015Member2015-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2016-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2016-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2016-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015Member2016-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016Member2016-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2017-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2017-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2017-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015Member2017-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016Member2017-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017Member2017-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2018-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2018-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2018-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015Member2018-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016Member2018-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017Member2018-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2018Member2018-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2019-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2019-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2019-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015Member2019-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016Member2019-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017Member2019-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2018Member2019-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2019Member2019-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2020-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2020-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2020-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015Member2020-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016Member2020-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017Member2020-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2018Member2020-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2019Member2020-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2020Member2020-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015Member2021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016Member2021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017Member2021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2018Member2021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2019Member2021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2020Member2021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberUs-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2021Member2021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember2021-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2012-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2013-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2013-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2014-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2014-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2014-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2015-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2015-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2015-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015Member2015-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2016-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2016-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2016-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015Member2016-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016Member2016-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2017-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2017-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2017-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015Member2017-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016Member2017-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017Member2017-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2018-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2018-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2018-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015Member2018-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016Member2018-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017Member2018-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2018Member2018-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2019-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2019-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2019-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015Member2019-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016Member2019-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017Member2019-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2018Member2019-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2019Member2019-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2020-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2020-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2020-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015Member2020-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016Member2020-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017Member2020-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2018Member2020-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2019Member2020-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2020Member2020-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2012Member2021-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2013Member2021-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2014Member2021-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2015Member2021-12-310001502292Us-gaap:ShortdurationInsuranceContractsAccidentYear2016Member2021-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2017Member2021-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractsAccidentYear2018Member2021-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2019Member2021-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2020Member2021-12-310001502292Us-gaap:ShortDurationInsuranceContractAccidentYear2021Member2021-12-310001502292參考消息：商業專線1號成員2021-12-310001502292Cnfr：PersonalLines1Member2021-12-310001502292配置文件：PropertyRiskMember2021-01-012021-12-310001502292配置文件：PropertyRiskMemberSRT：最大成員數2020-01-012020-12-310001502292配置文件：PropertyRiskMemberSRT：最大成員數2019-01-012019-12-310001502292Cnfr：責任風險成員SRT：最大成員數2021-01-012021-12-310001502292Cnfr：責任風險成員SRT：最大成員數2020-01-012020-12-310001502292Cnfr：責任風險成員SRT：最大成員數2019-01-012019-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberSRT：最大成員數2021-01-012021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberSRT：最大成員數2020-01-012020-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMemberSRT：最大成員數2019-01-012019-12-310001502292SRT：最小成員數2021-01-012021-12-310001502292SRT：最大成員數2021-01-012021-12-310001502292Cnfr：責任風險成員2021-01-012021-12-310001502292Cnfr：責任風險成員2021-12-310001502292Cnfr:WorkersCompensationAndCasualtyClashMember2019-01-012021-12-310001502292Cnfr：CasualtyClashMember2021-01-012021-12-310001502292參考：責任再保險保單成員2019-01-012021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember參考：PropertyReInsurance ancePolicyMemberSRT：最大成員數2020-01-012021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember參考：PropertyReInsurance ancePolicyMember2020-01-012021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember參考：PropertyReInsurance ancePolicyMemberSRT：最大成員數2014-11-012019-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyPersonalInsuranceProductLineMember參考：PropertyReInsurance ancePolicyMember2014-11-012019-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember參考：PropertyReInsurance ancePolicyMember2021-01-012021-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember參考：PropertyReInsurance ancePolicyMember2020-01-012020-12-310001502292Us-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember參考：PropertyReInsurance ancePolicyMember2019-01-012019-12-310001502292Us-gaap:PropertyLiabilityAndCasualtyInsuranceSegmentMember參考：PropertyReInsurance ancePolicyMember2020-01-012020-12-310001502292Us-gaap:PropertyLiabilityAndCasualtyInsuranceSegmentMember參考：PropertyReInsurance ancePolicyMember2021-01-012021-12-310001502292Us-gaap:PropertyLiabilityAndCasualtyInsuranceSegmentMember參考：PropertyReInsurance ancePolicyMember2019-01-012019-12-310001502292Cnfr：MultipleLineReInsurance(多線再保險)保單成員Us-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMember2019-01-012021-12-310001502292SRT：最小成員數Us-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMemberCnfr：QuotaShareReInsurance anceAgreement成員2021-01-012021-12-310001502292SRT：最大成員數Us-gaap:PropertyAndCasualtyCommercialInsuranceProductLineMemberCnfr：QuotaShareReInsurance anceAgreement成員2021-01-012021-12-310001502292Cnfr:QuotaShareReinsuranceAgreementOtherArrangementsMemberUS-GAAP：OtherInsuranceProductLineMemberSRT：最大成員數2021-01-012021-12-310001502292Cnfr：InsuranceFrontingArrangementMember2021-01-012021-12-310001502292Cnfr：InsuranceFrontingArrangementMember2020-01-012020-12-310001502292Cnfr：InsuranceFrontingArrangementMember2019-01-012019-12-310001502292美國-GAAP：颶風成員2021-01-012021-12-310001502292美國-GAAP：颶風成員2020-01-012020-12-310001502292美國-GAAP：颶風成員2019-01-012019-12-310001502292Cnfr：WinterStormUriMember2021-01-012021-12-31Cnfr：債務工具0001502292美國-GAAP：老年人注意事項成員Cnfr:SeniorUnsecuredNotesEffectiveSeptember2018Member2021-12-310001502292US-GAAP：LineOfCreditMember2021-12-310001502292美國-GAAP：從屬債務成員Cnfr：PrivatePlacementSubchestratedNoteMember2021-12-310001502292美國-GAAP：老年人注意事項成員2021-12-310001502292美國-GAAP：老年人注意事項成員2020-12-310001502292美國-GAAP：從屬債務成員2021-12-310001502292美國-GAAP：從屬債務成員2020-12-310001502292Cnfr：Paycheck ProtectionProgram Member2021-12-310001502292美國-GAAP：老年人注意事項成員Cnfr:SeniorUnsecuredNotesEffectiveSeptember2018Member2018-09-240001502292美國-GAAP：老年人注意事項成員Cnfr:SeniorUnsecuredNotesEffectiveSeptember2018Member2021-01-012021-12-310001502292美國-GAAP：老年人注意事項成員Cnfr:SeniorUnsecuredNotesEffectiveSeptember2018Member2020-01-012020-12-310001502292美國-GAAP：從屬債務成員Cnfr：PrivatePlacementSubchestratedNoteMember2018-09-240001502292Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMember美國-GAAP：從屬債務成員Cnfr：PrivatePlacementSubchestratedNoteMember2018-09-240001502292Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMember美國-GAAP：從屬債務成員Cnfr：PrivatePlacementSubchestratedNoteMember2018-09-240001502292美國-GAAP：從屬債務成員Cnfr：PrivatePlacementSubchestratedNoteMember2021-01-012021-12-310001502292Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodOneMember美國-GAAP：從屬債務成員Cnfr：PrivatePlacementSubchestratedNoteMember2018-09-242018-09-240001502292Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMember美國-GAAP：從屬債務成員Cnfr：PrivatePlacementSubchestratedNoteMember2018-09-242018-09-240001502292Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodThreeMember美國-GAAP：從屬債務成員Cnfr：PrivatePlacementSubchestratedNoteMember2018-09-242018-09-240001502292US-GAAP：LineOfCreditMemberUS-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員2021-01-012021-12-310001502292Cnfr：Paycheck ProtectionProgram Member2020-04-240001502292Cnfr：Paycheck ProtectionProgram Member2020-04-242020-04-240001502292Cnfr：Paycheck ProtectionProgram Member美國-GAAP：其他非運營收入支出成員2020-04-242020-04-240001502292國家：美國US-GAAP：InternalRevenueServiceIRSM成員2021-12-310001502292美國-GAAP：州和地方法律法規成員2021-12-310001502292SRT：最小成員數美國-GAAP：州和地方法律法規成員2021-01-012021-12-310001502292美國-GAAP：州和地方法律法規成員SRT：最大成員數2021-01-012021-12-310001502292參考：ConiferInsuranceMember2021-12-310001502292參考：白松成員2021-12-310001502292參考：ConiferInsuranceMember2021-01-012021-12-310001502292參考：白松成員2021-01-012021-12-310001502292參考：ConiferInsuranceMember2020-12-310001502292參考：白松成員2020-12-310001502292參考：ConiferInsuranceMember2020-01-012020-12-310001502292參考：白松成員2020-01-012020-12-310001502292參考：ConiferInsuranceMember2019-12-310001502292參考：白松成員2019-12-310001502292參考：ConiferInsuranceMember2019-01-012019-12-310001502292參考：白松成員2019-01-012019-12-310001502292美國-GAAP：CommonStockMember美國-GAAP：PrivatePlacementMember2019-06-012019-06-300001502292美國-GAAP：CommonStockMember美國-GAAP：PrivatePlacementMember2019-06-300001502292參考：股票回購計劃2018年12月成員SRT：最大成員數2018-12-050001502292參考：股票回購計劃2018年12月成員2021-01-012021-12-310001502292參考：股票回購計劃2018年12月成員2020-01-012020-12-310001502292美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-01-012021-12-310001502292美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-12-31Cnfr：投票0001502292美國-GAAP：員工股票期權成員2020-01-012020-06-300001502292Cnfr：OmnibusIncentivePlanMember美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2015-01-012015-12-310001502292Cnfr：OmnibusIncentivePlanMember美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2016-01-012016-12-310001502292Cnfr：OmnibusIncentivePlanMember美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2018-01-012018-12-310001502292Cnfr：OmnibusIncentivePlanMember美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2021-01-012021-12-310001502292Cnfr：OmnibusIncentivePlanMember美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-12-310001502292Cnfr：OmnibusIncentivePlanMember美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-01-012019-12-310001502292Cnfr：OmnibusIncentivePlanMember美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-12-310001502292美國-GAAP：員工股票期權成員2021-01-012021-12-310001502292美國-GAAP：員工股票期權成員2020-01-012020-12-310001502292美國-GAAP：員工股票期權成員2021-12-310001502292Cnfr:AgreementToDesignAndImplementNewSystemsMember2021-12-31參考：商務0001502292參考：總編寫量首頁成員美國-GAAP：地理集中度風險成員Cnfr:MichiganFloridaTexasAndPennsylvaniaMember2021-01-012021-12-310001502292參考：總編寫量首頁成員美國-GAAP：地理集中度風險成員Cnfr:MichiganFloridaTexasAndPennsylvaniaMember2020-01-012020-12-310001502292參考：總編寫量首頁成員美國-GAAP：地理集中度風險成員Cnfr:MichiganFloridaTexasAndPennsylvaniaMember2019-01-012019-12-310001502292參考消息：商業專線1號成員參考：NetEarnedPremiumsMemberUS-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：產品集中度風險成員2021-01-012021-12-310001502292Cnfr：PersonalLines1Member參考：NetEarnedPremiumsMemberUS-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：產品集中度風險成員2021-01-012021-12-310001502292參考：NetEarnedPremiumsMemberUS-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：產品集中度風險成員2021-01-012021-12-310001502292參考消息：商業專線1號成員參考：NetEarnedPremiumsMemberUS-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：產品集中度風險成員2020-01-012020-12-310001502292Cnfr：PersonalLines1Member參考：NetEarnedPremiumsMemberUS-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：產品集中度風險成員2020-01-012020-12-310001502292參考：NetEarnedPremiumsMemberUS-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：產品集中度風險成員2020-01-012020-12-310001502292參考消息：商業專線1號成員參考：NetEarnedPremiumsMemberUS-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：產品集中度風險成員2019-01-012019-12-310001502292Cnfr：PersonalLines1Member參考：NetEarnedPremiumsMemberUS-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：產品集中度風險成員2019-01-012019-12-310001502292參考：NetEarnedPremiumsMemberUS-GAAP：運營細分市場成員美國-GAAP：產品集中度風險成員2019-01-012019-12-310001502292參考消息：商業專線1號成員US-GAAP：運營細分市場成員2021-01-012021-12-310001502292Cnfr：PersonalLines1MemberUS-GAAP：運營細分市場成員2021-01-012021-12-310001502292Cnfr：商業和個人線路成員US-GAAP：運營細分市場成員2021-01-012021-12-310001502292Cnfr：InsuranceAgencyMemberUS-GAAP：運營細分市場成員2021-01-012021-12-310001502292美國-GAAP：Corporation NonSegmentMember2021-01-012021-12-310001502292US-GAAP：部門間消除成員2021-01-012021-12-310001502292參考消息：商業專線1號成員US-GAAP：運營細分市場成員2021-12-310001502292Cnfr：PersonalLines1MemberUS-GAAP：運營細分市場成員2021-12-310001502292US-GAAP：部門間消除成員2021-12-310001502292US-GAAP：運營細分市場成員參考消息：商業專線1號成員2020-01-012020-12-310001502292US-GAAP：運營細分市場成員Cnfr：PersonalLines1Member2020-01-012020-12-310001502292US-GAAP：運營細分市場成員Cnfr：商業和個人線路成員2020-01-012020-12-310001502292US-GAAP：運營細分市場成員Cnfr：InsuranceAgencyMember2020-01-012020-12-310001502292美國-GAAP：Corporation NonSegmentMember2020-01-012020-12-310001502292US-GAAP：部門間消除成員2020-01-012020-12-310001502292US-GAAP：運營細分市場成員參考消息：商業專線1號成員2020-12-310001502292US-GAAP：運營細分市場成員Cnfr：PersonalLines1Member2020-12-310001502292US-GAAP：部門間消除成員2020-12-310001502292US-GAAP：運營細分市場成員參考消息：商業專線1號成員2019-01-012019-12-310001502292US-GAAP：運營細分市場成員Cnfr：PersonalLines1Member2019-01-012019-12-310001502292US-GAAP：運營細分市場成員Cnfr：商業和個人線路成員2019-01-012019-12-310001502292US-GAAP：運營細分市場成員Cnfr：InsuranceAgencyMember2019-01-012019-12-310001502292美國-GAAP：Corporation NonSegmentMember2019-01-012019-12-310001502292US-GAAP：部門間消除成員2019-01-012019-12-310001502292US-GAAP：運營細分市場成員參考消息：商業專線1號成員2019-12-310001502292US-GAAP：運營細分市場成員Cnfr：PersonalLines1Member2019-12-310001502292US-GAAP：部門間消除成員2019-12-310001502292SRT：ParentCompanyMember2021-12-310001502292SRT：ParentCompanyMember2020-12-310001502292SRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：ManagementServiceMember2021-01-012021-12-310001502292SRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：ManagementServiceMember2020-01-012020-12-310001502292SRT：ParentCompanyMember美國-GAAP：ManagementServiceMember2019-01-012019-12-310001502292SRT：ParentCompanyMember2021-01-012021-12-310001502292SRT：ParentCompanyMember2020-01-012020-12-310001502292SRT：ParentCompanyMember2019-01-012019-12-310001502292SRT：ParentCompanyMember2019-12-310001502292SRT：ParentCompanyMember2018-12-310001502292美國-GAAP：財務擔保成員2021-12-310001502292Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2020-12-310001502292Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2019-12-310001502292Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2018-12-310001502292Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2021-01-012021-12-310001502292Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2020-01-012020-12-310001502292Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2019-01-012019-12-310001502292Us-gaap:ValuationAllowanceOfDeferredTaxAssetsMember2021-12-31

 

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

 

表格10-K

 

☑

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止 十二月三十一日，2021

或 

 

☐

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告

 

在由至至的過渡期內

佣金檔案編號001-37536

 

Conifer Holdings，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

 

密西根

 

27-1298795

(述明或其他司法管轄權

公司或組織)

 

(税務局僱主

識別號碼)

 

 

 

美林西街550號, 套房200

 

 

伯明翰, 密西根

 

48009

(主要行政辦公室地址)

 

(郵政編碼)

 

(248) 559-0840

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

 

每節課的標題

 

交易代碼

 

註冊的每個交易所的名稱

普通股，無面值

 

CNFR

 

納斯達克股票市場有限責任公司

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是☐ 不是 ☑

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是☐ 不是 ☑

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☑不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☑不是☐  

 

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

 

大型加速文件服務器☐

加速文件管理器☐

非加速文件服務器☐

規模較小的報告公司☑

新興成長型公司☐

 

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐不是☑

截至2021年6月30日，非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值約為$10.1萬股，基於該股在當日的納斯達克收盤價。註冊人沒有無投票權的普通股。

截至2022年3月10日，註冊人的普通股流通股數量(無面值)為9,707,817.

 

審計師事務所ID：

34

審計師姓名：

德勤律師事務所(Deloitte&Touche LLP)

審計師位置：

密歇根州底特律

 

 

 

 

 

 

 

Conifer Holdings，Inc.和子公司

表格10-K

索引

 

 

 

 

 

頁碼

第一部分

 

 

 

 

第1項。

 

業務

 

3

第1A項。

 

風險因素

 

15

1B項。

 

未解決的員工意見

 

31

第二項。

 

屬性

 

31

第三項。

 

法律訴訟

 

31

第四項。

 

煤礦安全信息披露

 

31

第II部

 

 

 

 

第五項。

 

註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

 

32

第六項。

 

選定的合併財務數據

 

34

第7項。

 

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

 

36

第7A項。

 

關於市場風險的定量和定性披露

 

58

第八項。

 

財務報表和補充數據

 

59

第九項。

 

會計與財務信息披露的變更與分歧

 

59

第9A項。

 

控制和程序

 

59

第9B項。

 

其他信息

 

59

第三部分

 

 

 

 

    第10至14項。  

 

 

 

60

第IV部

 

 

 

 

第15項。

 

展品和財務報表明細表

 

61

簽名

 

 

 

107

 

 

 

 

 

 

Conifer Holdings，Inc.和子公司

第一部分

項目1.業務

法律組織

康尼弗控股公司(納斯達克代碼：CNFR)是一家在密歇根州註冊的保險控股公司，成立於2009年。我們的主要執行辦事處位於密西西比州伯明翰200室550W.Merrill，郵編：48009(電話號碼：(248)559-0840)。我們公司的網址是www.cnfrh.com。

在本10-K表格中使用的“Conifer”、“Conifer Holdings”、“Company”、“Our Company”、“We”、“Us”和“Our”是指密歇根公司Conifer Holdings，Inc.及其全資子公司Conifer Insurance Company(“CIC”)、紅柏保險公司(Red Cedar Insurance Company)(“RCIC”)、白松保險公司(White Pine Insurance Company)(“WPIC”)和Sycamore保險代理公司(Sycamore Insurance Agency，Inc.)。中投、RCIC和WPIC統稱為“保險公司子公司”。在獨立的基礎上，Conifer Holdings，Inc.被稱為“母公司”。

業務概述

該公司從事財產和意外傷害保險產品的銷售，並圍繞三類保險業務組織其商業模式：商業業務、個人業務和批發代理業務。在這三項業務中，本公司提供各種保險產品和保險代理服務。

通過我們的保險公司子公司，我們提供專業商業和專業個人產品線的保險。目前，我們被授權在包括哥倫比亞特區在內的45個州承保超額和剩餘線路(“E&S”)保險。我們還獲得了在42個州(包括哥倫比亞特區)承保保險的執照，我們在所有50個州都提供我們的保險產品。

我們的收入主要來自保險業務的保費收入。我們還通過投資收入和其他收入產生其他收入，這些收入主要包括：分期費和保單開具費用(通常與我們承保的保單相關)，以及第三方保險公司為我們的批發代理業務帶來的佣金收入。

我們的許多產品都是針對傳統上盈利的投保人階層，我們認為這些人沒有得到其他保險公司的充分服務。我們通過一個由4600多名獨立代理人組成的不斷擴大的網絡營銷和銷售這些保險產品，這些代理人通過大約900個銷售辦事處分銷我們的保單。我們專注於發展非商品化財產和意外傷害保險市場的業務，同時保持承保紀律和保守的投資策略。

我們在滿足以下市場業主經營業務的獨特商業保險需求方面擁有豐富的專業知識：

 

•

酒店業，如餐館、酒吧、酒館和保齡球中心(除其他外，需要酒類責任保險)，以及小型雜貨店和便利店；

 

•

技工承包商，如水管工、油漆工、木工、電工和其他獨立承包商；以及

 

•

保安服務提供者，例如提供保安服務、保安警報產品和服務，以及私人調查服務的公司。

在我們的商業系列業務中，我們尋求通過捆綁滿足大部分保險需求的不同保險產品，使自己脱穎而出，為小企業主和經營者提供價值。例如，在酒店業市場，我們提供財產、傷亡和酒類責任，在某些司法管轄區，我們還提供工人補償保險。我們的專業商業保險產品範圍廣泛，使我們的代理人和他們的小企業客户可以避免從不同的保險公司為這些項目中的每一項尋求保險所需的行政成本和時間。因此，我們

3

 

基於我們靈活的產品供應和客户服務，而不是僅僅依靠定價，來爭奪商業線路業務.  我們的目標商業客户平均賬户規模為5美元，800元的保險費。

我們在向目標客户提供專門的房主保險產品方面也擁有豐富的專業知識，而這些客户往往得不到其他房主保險公司的服務。我們的個人系列產品主要包括為低價值房屋所有者量身定做的低價值住宅保險，目前我們在伊利諾伊州、印第安納州、路易斯安那州和德克薩斯州提供這種保險。

在我們的個人保險業務中，我們主要針對需要住房保險的房主，而目前保險市場對這些房主的服務不足，因為他們的房屋價值不高，或者在他們所在的地理區域面臨自然災害的風險。由於這些房主沒有得到足夠的服務，這部分市場通常受到全國範圍內較大保險公司的定價壓力較小，這些保險公司提供更商品化的產品。我們相信，我們的承保專業知識使我們能夠通過評估和適當定價風險，在這些市場上有效地競爭。此外，我們相信，我們願意滿足個人保險市場中這些服務不足的部分，這將促進我們與分銷我們產品的代理商建立更深層次的關係，並提高他們的忠誠度。我們的目標個人線路客户的平均賬户規模為1100美元。

總體而言，我們在商業和個人線路之間構建了我們的保費的多線分佈，以更好地使我們的業務多樣化，並緩解這兩個市場潛在的週期性。在服務這些市場的過程中，我們的業務既有承兑的，也有超額和盈餘的(“E&S”)。截至2021年12月31日，我們的毛保費中約有45.5%獲得了承保，約54.5%為E&S。在承保的基礎上承保的保險公司獲得了銷售保單所在州的許可，並被要求使用通常向州保險監管機構提交併獲得州保險監管機構批准的保費費率和表格提供保單。在E&S市場寫作的運營商不受強加給標準市場公司的大部分費率和表格法規的約束，允許它們靈活地改變提供的保險範圍和收取的費率，而不受與備案過程相關的時間限制和財務成本的限制。我們的公司結構允許我們通過CIC或WPIC在選定的市場同時提供認可和E&S產品。我們在專業保險產品方面的經驗使我們能夠對新的市場機遇做出反應，並承保多個專業系列。

批發代理業務通過佣金和保單費用提供不承擔風險的收入。批發代理業務既提供保險公司子公司的保險產品，也提供其他保險公司提供的產品，從而增加了公司獨立零售代理的產品選擇。

業務的地域多樣性和混合

在過去的幾年裏，我們增加了對特定核心商業領域的關注。作為這一商業戰略的一部分，我們淡化了我們佛羅裏達房主的業務，以及德克薩斯州和夏威夷的其他暴露在風中的業務。我們計劃繼續將重點轉向低價值住宅業務，以恢復個人業務的溢價水平，並保持商業和個人業務的戰略平衡。

雖然我們追求營收保費增長，但我們不會以失去承保紀律為代價。我們的承保人有經驗和制度靈活性，可以根據保險市場條件的要求，認識到何時退出某些產品，轉而選擇更有利可圖的機會。下表按部門和州彙總了其中所示年份的毛保費(以千美元為單位)：

 

 

按分部劃分的毛保費

 

 

2021

 

%

 

 

2020

 

%

 

 

2019

 

%

 

商業廣告

$

117,075

 

 

89

%

 

$

102,763

 

 

92

%

 

$

94,391

 

 

93

%

個人

 

15,020

 

 

11

%

 

 

8,572

 

 

8

%

 

 

7,462

 

 

7

%

總計

$

132,095

 

 

100

%

 

$

111,335

 

 

100

%

 

$

101,853

 

 

100

%

4

 

 

 

 

 

按州分列的毛保費

 

 

 

2021

 

%

 

 

2020

 

%

 

 

2019

 

%

 

密西根

 

$

29,314

 

 

22.2

%

 

$

23,304

 

 

20.9

%

 

$

19,346

 

 

19.0

%

佛羅裏達州

 

 

13,727

 

 

10.4

%

 

 

13,573

 

 

12.2

%

 

 

16,993

 

 

16.7

%

德克薩斯州

 

 

12,062

 

 

9.1

%

 

 

10,243

 

 

9.2

%

 

 

8,236

 

 

8.1

%

加利福尼亞

 

 

11,805

 

 

8.9

%

 

 

8,140

 

 

7.3

%

 

 

7,037

 

 

6.9

%

紐約

 

 

7,893

 

 

6.0

%

 

 

6,386

 

 

5.7

%

 

 

7,955

 

 

7.8

%

俄克拉荷馬州

 

 

7,695

 

 

5.8

%

 

 

2,264

 

 

2.2

%

 

 

912

 

 

0.9

%

賓夕法尼亞州

 

 

4,863

 

 

3.7

%

 

 

4,846

 

 

4.4

%

 

 

6,015

 

 

5.9

%

密西西比州

 

 

4,674

 

 

3.5

%

 

 

4,612

 

 

4.1

%

 

 

639

 

 

0.6

%

俄亥俄州

 

 

4,123

 

 

3.1

%

 

 

3,823

 

 

3.4

%

 

 

4,129

 

 

4.1

%

印第安納州

 

 

3,692

 

 

2.8

%

 

 

3,559

 

 

3.2

%

 

 

3,937

 

 

3.9

%

科羅拉多州

 

 

2,917

 

 

2.2

%

 

 

2,832

 

 

2.5

%

 

 

3,044

 

 

3.0

%

所有其他州

 

 

29,330

 

 

22.3

%

 

 

27,753

 

 

24.9

%

 

 

23,610

 

 

23.2

%

總計

 

$

132,095

 

 

100.0

%

 

$

111,335

 

 

100.0

%

 

$

101,853

 

 

100.0

%

 

針葉樹方法

我們建立業務的方式旨在適應不斷變化的市場條件，並隨着時間的推移提供可預測的結果。以下重點介紹了我們的模式中有助於平衡方法的關鍵方面：

 

•

把重點放在服務不足的市場上。我們專注於在服務不足的市場向目標投保人提供專業保險產品。我們相信，我們的大多數小企業客户，其中許多是業主經營的，都重視與一家保險公司就多種產品進行交易的效率。通過瞄準中小型客户，我們直接為企業主增加了價值，而不只是在價格上競爭。

 

•

與我們的代理建立了牢固的關係。我們與我們的獨立代理人建立了牢固的關係，為他們提供反應迅速的服務、有吸引力的佣金和有競爭力的產品，為投保人提供服務。我們相信我們的代理人明白，我們將他們視為風險選擇的關鍵合作伙伴，幫助我們為我們的最終客户-被保險人提供服務。

 

•

對我們市場的商業和監管環境有深刻的理解。各州對保險業務的競爭和監管經營環境差異很大。我們專注於調整我們的業務，專注於增長和盈利機會最大的地理市場和監管環境。我們的業務計劃重點是在我們的保險產品能夠有利可圖地滿足潛在客户需求的司法管轄區內識別市場機會。

 

•

強調靈活性。我們為我們的投保人提供兩種保險，一種是E&S險，另一種是承保險。我們相信，這種靈活性使我們能夠根據客户需求和監管條件的要求，有效地在E&S和認可的政策之間進行切換。

 

•

保守的風險管理，強調降低波動性。我們專注於保險承保的風險/回報，同時保持謹慎的投資政策。我們採用保守的風險管理做法，並機會性地購買再保險，以將我們對個人風險的責任敞口降至最低。此外，我們尋求保持多元化的流動性投資組合，以降低整體資產負債表的波動性。截至2021年12月31日，我們的投資主要由固定收益投資組成，平均信用評級為“AA”，期權調整後的存續期為3.6年。

5

 

我們的競爭優勢

我們相信以下競爭優勢使我們的業務得以發展，並將繼續支持我們的戰略增長計劃：

 

•

才華橫溢的承銷商具有廣泛的專業知識。我們的承銷商在管理跨市場週期的賬户盈利能力方面擁有豐富的經驗。我們的資深承銷商平均擁有超過28年的經驗，擁有對市場力量做出適當反應所需的專業知識。

 

•

受控和紀律嚴明的承銷。我們擁有經驗豐富的內部承保團隊，根據我們的具體指導原則承保幾乎所有的保單。我們定製我們提供的保險，並通過調整我們的定價、產品結構和承保指導方針來持續監控我們的市場，並對市場的變化做出反應。通過調整保單的條款和條件，我們將實際承保風險與我們承保的每個保險賬户的利潤保持一致。

 

•

主動處理索賠。我們採用積極主動的索賠處理理念，利用由經驗豐富的內部律師組成的內部團隊來管理和監督我們的索賠，從開始到解決。我們償還我們欠下的債務，質疑我們沒有的債務，並對介於兩者之間的索賠做出合理的判斷。我們對索賠的主動處理加強了我們與客户和代理人的關係，表明我們願意積極地為我們的被保險人辯護，並幫助他們減少損失。

 

•

成熟的管理團隊。我們的高級管理團隊平均在保險業擁有超過28年的經驗。我們的高級管理團隊已成功創建、管理和發展了眾多保險公司和業務賬簿，並與我們目標市場中的許多獨立代理人和投保人保持着長期的合作關係。

 

•

能夠利用技術提高效率。我們利用基於網絡的信息技術系統，為公司創造了更高的組織效率。利用第三方供應商的程序員和支持人員的基礎設施，我們內部的業務分析師可以專注於新產品的開發和推出。我們相信，這種能力縮短了我們新產品的上市時間，增強了對投保人的服務，提高了我們獲取數據的能力，並降低了成本。

營銷與分銷

獨立代理商是我們的主要分銷來源。企業或個人對保險公司的選擇受到企業或個人代理人的強烈影響。我們尋求與我們精選的代理商羣體保持良好的關係。我們的分銷理念是將我們的代理商視為合作伙伴，我們為他們提供有競爭力的產品、個性化服務和誘人的佣金。我們相信，這些因素有助於我們積極保留代理。

2021年，我們最大的六家獨立機構約佔我們商業領域毛保費的36%，我們最大的四家獨立機構約佔我們個人業務毛保費的17%。我們與這些機構都有長期的合作關係。我們預計，作為我們戰略增長計劃的一部分，隨着我們與更多的機構建立關係，我們在這些機構的集中度在未來一段時間內將會減少。我們的保險公司子公司主要通過一個獨立的代理網絡營銷和分銷他們的產品，但我們在適當的時候利用管理總代理和某些主要批發商。

我們通過現有代理商網絡的推薦、口碑、廣告以及潛在代理商發起的直接聯繫來招募製片人。我們的營銷工作是通過我們在密歇根州、佛羅裏達州和賓夕法尼亞州的辦事處進行的。

我們將我們的代理人視為風險選擇的關鍵合作伙伴。我們積極徵求他們對我們業務方法可能改進的意見，並在開發新產品和進入新客户市場時與他們進行諮詢。同時，我們採取謹慎的措施，適當地控制和監督我們的代理商的操作。控制措施包括頻繁審查業務質量、損失經驗和其他機制。我們保留對我們大部分業務的唯一約束力。綁定權限僅授予選定的長期代理。當授予綁定權限時，我們將此權限限制為提供給每個代理的一組特定指南。此外，我們經驗豐富的承保人會審核每個風險，以確保遵循指導方針。

6

 

除了向個人代理商推銷之外，我們的Sycamore保險公司審查s直接撰寫精選業務的具體機會.  新航還擁有美國航空公司(SIA)50%的股份n一家投放小額商業風險的保險機構，主要為報警和保安市場服務。

包銷

我們專注於承保盈利能力和有效的企業風險管理。我們的資深承銷商平均擁有超過28年的經驗，擁有在市場週期中正確管理賬户盈利能力的經驗。

我們對酒店業特殊商業風險的承保理念是，在撰寫任何保單之前，分別和有選擇地審視每一種風險。我們仍然專注於中小型企業，這些企業的所有者經常在現場，處於更好的位置，能夠高效、安全地運營整個業務。我們瞭解與小企業相關的風險，由於競爭較弱，我們相信我們可以獲得公平的溢價，以補償所承擔的風險。

關於商業財產保險，我們認為重點關注投保人業務的盈利能力以及傳統的風險因素是很重要的。因此，除了獲得對商業風險的檢查外，我們還努力瞭解投保人的業務運營和底線，以驗證潛在業務是否為可接受的風險。

所有的商業和個人保單申請都是根據已經提供給我們的獨立機構力量的既定的指導方針來承保的。這些指引已納入我們的資訊科技系統架構，只有符合我們指引的政策才會被我們的系統接受。我們的承保人員在將保單條款、條件和定價與投保人的風險狀況相匹配方面擁有豐富的行業經驗，因此增強了我們在所投保的產品線上實現盈利的能力。

商業航線。在撰寫商業保單時，我們經常使用量身定做的限制背書、評級附加費和定製限制，以使我們的產品產品與所承保類別和特定投保人的風險狀況相一致。此外，我們一直在監控我們的市場，以便能夠在必要時迅速實施定價、承保指導方針和產品供應方面的變化，以保持競爭力。我們不追求以價格為主要競爭基礎的商業產品線。我們使用保險服務辦公室(ISO)制定的基準費率和保單條款來增強我們內部開發的定價模型。ISO系統是公認的通用和集中費率和形式的行業資源。它為其成員提供諮詢評級、統計和精算服務、樣本政策規定和其他服務。

私人專線。我們聘請內部產品經理來審查我們相對於競爭對手的地位，創造更好的定價細分，並根據需要發起保險費率變化。與行業慣例一致，我們在我們的特定指導方針內授予我們的個人線路代理商有限的約束力。一旦向我們提交了完整的申請和保費支付，申請將被置於綁定狀態，並進行審查以獲得最終批准。如果代理人已根據我們的指導方針承保並提交了帳户，我們將按完成處理申請。如果我們的指導方針沒有得到遵守，申請可能會被取消或更新，然後重新提交以進行進一步的承保審查。

索賠

我們相信，有效的索賠管理對我們的成功至關重要，使我們能夠經濟高效地支付有效的索賠，同時積極為那些缺乏法律依據的索賠辯護。我們的理賠部門由位於密歇根州、佛羅裏達州、賓夕法尼亞州和得克薩斯州的經驗豐富的理賠專業人員組成。我們採用積極主動的索賠處理理念，從開始到最終處置，對所有索賠進行內部管理或監督。通過內部處理索賠，我們可以快速評估索賠，改善與投保人和索賠人的溝通，並更好地控制索賠管理成本。

7

 

我們有幾個-在審理我們撰寫的業務領域的案件方面擁有相當豐富的法律經驗的家庭律師.  這些律師中包括我們的頭像-房屋訴訟律師，為所有審判提供諮詢，有2名7多年的訴訟經驗.  我們還擁有眾多經驗豐富的財產和負債理算師，使我們能夠更仔細地管理我們在所有市場的索賠風險敞口。.  此外，我們的索賠專業人員利用獨立的當地理算師和評估師網絡來協助索賠調查的具體方面，例如確保證人陳述和在可行的州進行初步評估。.  這些外部供應商主要根據預付款進行補償-協商收費時間表，以控制總體成本。

理賠人員按業務線組織，指定特定的經理作為每個業務線的主管。理賠人員的預留和支付權限級別由我們的理賠高級副總裁和執行副總裁設置。這些權限被整合到我們的索賠信息技術系統中，以確保嚴格遵守。

初始索賠準備金是使用我們按行業劃分的已支付賠償和損失調整費用的統計平均值來確定和設定的。在查閲了統計數據並諮詢了內部精算師之後，我們的理賠高級副總裁與其他管理層成員一起，按業務範圍設定了初步準備金。一旦設定了初始儲量，隨着具體索賠信息的變化，定期評估儲量，以生成管理層對儲量的總體最佳估計。此外，與內部理算師和律師一起進行索賠審查，為審查準備金的充分性提供了定期機會。高級管理層根據索賠進展以及這些律師和理算師的意見對索賠準備金進行調整。我們利用一名內部的、有經驗的、完全有資質的精算師來支持我們的財務努力。

再保險

我們經常為我們的商業和個人業務購買再保險，以通過限制我們面臨的鉅額虧損來降低波動性，並提供增長能力。在再保險交易中，保險公司轉讓或割讓其全部或部分風險，以換取部分保費。我們仍然對投保人的全部義務負有法律責任，無論我們可能購買的任何再保險範圍。

關於我們的再保險結構和條約信息的信息包含在附註7~再保險。

8

 

發展損失準備金

下表顯示了我們從2011年到2021年的虧損和虧損調整費用(“LAE”)準備金的發展情況，扣除再保險可收回金額(以千美元為單位)。

 

 

 

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2011

 

 

2012

 

 

2013

 

 

2014

 

 

2015

 

 

2016

 

 

2017

 

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

損失和損失費用的淨負債

 

$

17,164

 

 

$

17,547

 

 

$

24,956

 

 

$

28,307

 

 

$

30,017

 

 

$

47,993

 

 

$

67,830

 

 

$

63,122

 

 

$

84,667

 

 

$

87,052

 

 

$

98,741

 

重新估計的負債截止日期：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

一年後

 

 

12,807

 

 

 

13,508

 

 

 

23,763

 

 

 

29,321

 

 

 

40,239

 

 

 

57,452

 

 

 

71,186

 

 

 

79,351

 

 

 

100,261

 

 

 

106,482

 

 

 

 

 

兩年後

 

 

9,870

 

 

 

13,601

 

 

 

25,521

 

 

 

33,274

 

 

 

52,321

 

 

 

60,453

 

 

 

87,536

 

 

 

94,786

 

 

 

118,116

 

 

 

 

 

 

 

 

 

三年後

 

 

10,038

 

 

 

13,821

 

 

 

26,560

 

 

 

38,569

 

 

 

58,251

 

 

 

69,833

 

 

 

95,367

 

 

 

108,022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

四年後

 

 

10,064

 

 

 

13,860

 

 

 

27,784

 

 

 

40,822

 

 

 

62,185

 

 

 

74,381

 

 

 

102,335

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

五年後

 

 

10,227

 

 

 

13,980

 

 

 

27,920

 

 

 

42,274

 

 

 

64,547

 

 

 

76,860

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

六年後

 

 

10,414

 

 

 

14,048

 

 

 

28,339

 

 

 

42,967

 

 

 

66,072

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

七年後

 

 

10,471

 

 

 

13,982

 

 

 

28,655

 

 

 

43,341

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

八年後

 

 

10,404

 

 

 

14,050

 

 

 

28,880

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

九年後

 

 

10,450

 

 

 

14,133

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

十年後

 

 

10,523

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨累計宂餘(不足)

 

$

6,641

 

 

$

3,414

 

 

$

(3,924

)

 

$

(15,034

)

 

$

(36,055

)

 

$

(28,867

)

 

$

(34,505

)

 

$

(44,900

)

 

$

(33,449

)

 

$

(19,430

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至以下日期累計支付的淨負債金額：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

一年後

 

 

3,383

 

 

$

5,186

 

 

$

13,245

 

 

$

16,091

 

 

$

20,200

 

 

$

29,533

 

 

$

44,521

 

 

$

29,520

 

 

$

40,244

 

 

$

39,187

 

 

 

 

 

兩年後

 

 

6,092

 

 

 

9,106

 

 

 

19,711

 

 

 

24,060

 

 

 

35,972

 

 

 

56,962

 

 

 

62,369

 

 

 

57,864

 

 

 

70,478

 

 

 

 

 

 

 

 

 

三年後

 

 

7,917

 

 

 

11,444

 

 

 

23,241

 

 

 

32,699

 

 

 

50,676

 

 

 

61,168

 

 

 

77,409

 

 

 

78,861

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

四年後

 

 

8,788

 

 

 

13,015

 

 

 

26,056

 

 

 

37,474

 

 

 

58,317

 

 

 

66,556

 

 

 

87,587

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

五年後

 

 

9,730

 

 

 

13,522

 

 

 

27,217

 

 

 

40,438

 

 

 

61,349

 

 

 

70,945

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

六年後

 

 

10,167

 

 

 

13,903

 

 

 

27,780

 

 

 

41,979

 

 

 

63,814

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

七年後

 

 

10,398

 

 

 

13,878

 

 

 

28,384

 

 

 

42,428

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

八年後

 

 

10,373

 

 

 

13,923

 

 

 

28,555

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

九年後

 

 

10,380

 

 

 

13,927

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

十年後

 

 

10,384

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

總負債-年終

 

 

29,574

 

 

 

24,843

 

 

 

28,909

 

 

 

31,532

 

 

 

35,423

 

 

 

54,651

 

 

 

87,896

 

 

 

92,807

 

 

 

107,246

 

 

 

111,270

 

 

 

139,085

 

對未付損失可追討的再保險

 

 

12,410

 

 

 

7,296

 

 

 

3,952

 

 

 

3,225

 

 

 

5,405

 

 

 

6,658

 

 

 

20,066

 

 

 

29,685

 

 

 

22,579

 

 

 

24,218

 

 

 

40,344

 

淨負債-年終

 

 

17,164

 

 

 

17,547

 

 

 

24,957

 

 

 

28,307

 

 

 

30,018

 

 

 

47,993

 

 

 

67,830

 

 

 

63,122

 

 

 

84,667

 

 

 

87,052

 

 

 

98,741

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

重新估計的總負債--最新情況

 

 

18,540

 

 

 

20,175

 

 

 

35,153

 

 

 

52,036

 

 

 

83,377

 

 

 

111,215

 

 

 

165,934

 

 

 

163,902

 

 

 

153,153

 

 

 

139,499

 

 

 

 

 

重新估計的未付損失可收回的再保險-最新

 

 

8,017

 

 

 

6,041

 

 

 

6,273

 

 

 

8,695

 

 

 

17,305

 

 

 

34,355

 

 

 

63,599

 

 

 

55,880

 

 

 

35,038

 

 

 

33,017

 

 

 

 

 

重新估計淨負債-最新

 

 

10,523

 

 

 

14,134

 

 

 

28,880

 

 

 

43,341

 

 

 

66,072

 

 

 

76,860

 

 

 

102,335

 

 

 

108,022

 

 

 

118,115

 

 

 

106,482

 

 

 

 

 

累計毛利率

宂餘(不足)

 

$

11,034

 

 

$

4,668

 

 

$

(6,244

)

 

$

(20,504

)

 

$

(47,954

)

 

$

(56,564

)

 

$

(78,038

)

 

$

(71,095

)

 

$

(45,907

)

 

$

(28,229

)

 

 

 

 

 

表的第一行顯示了每年12月31日的未付損失和LAE準備金，包括已發生但未報告的準備金(“IBNR”)。該表的下一部分列出了對所示年份後來發生的損失(包括付款)的重新估計。較原來預算增加/減少的因素一般是綜合的，包括但不限於：

 

•

理賠金額與原估計不同的；

 

•

隨着有關個別索賠的更多信息的瞭解，對仍未結清的個別索賠的準備金正在增加或減少；以及

 

•

在相關年度結束後報告的索賠比預計在該日期之前報告的要多或少。

9

 

隨着特定業務線的歷史數據的增加，無論是虧損經驗的年數還是數據池的大小，我們在建立虧損和LAE準備金時都將越來越依賴於我們自己的虧損經驗，而不是行業的虧損經驗.  我們套用保留操作規範的一致性使用歷史方法論併成立為法團適當時的具體分析.

有關我們儲備的其他資料，請參閲未付虧損和虧損調整費用注1部分~重要會計政策摘要和附註6~未付虧損和虧損調整費用綜合財務報表附註，以及關鍵會計政策： 未付 虧損和虧損調整費用準備金項目7的一節，管理層的討論與分析.

監管

保險公司條例

我們的保險公司子公司在它們開展業務的州受到監管。國家保險法規通常旨在保護投保人、消費者或索賠人的利益，而不是股東或其他投資者的利益。這種國家監管的性質和範圍因司法管轄區而異，但通常涉及：

 

•

事先批准收購保險公司或者控股保險公司的控制權；

 

•

監管該保險公司子公司與其任何關聯公司之間的某些交易；

 

•

批准多項承認保險所使用的費率、表格和保單；

 

•

償付能力標準以及必須維持的最低資本和盈餘數額；

 

•

對投資類型和集中度的限制；

 

•

保險人和代理人的發牌；

 

•

為保單持有人的利益而存放證券；及

 

•

向州保險監管機構提交有關財務狀況和其他事項的定期報告。

此外，國家監管審查員對我們保險公司的子公司進行定期檢查。這些檢查的結果可能會引起監管命令，要求採取補救、強制或其他糾正行動。

保險控股公司條例

我們作為一家保險控股公司運營，並受我們開展業務的司法管轄區的監管。這些規定要求我們的每一家保險公司子公司向其住所所在州的保險部門登記，並提供有關控股公司系統內可能對系統內保險公司的運營、管理或財務狀況產生重大影響的公司的運營信息。保險法同樣規定，控股公司系統成員之間的所有交易都必須公平合理。我們的保險公司子公司與本公司和我們的其他關聯公司之間的某些類型的交易一般都必須向州監管機構披露，任何重大或非常交易通常都需要事先獲得州保險監管機構的批准。此外，國內保險公司或任何控制人的控制權變更，需要事先獲得住所國保險監管機構的批准。

10

 

多個州和聯邦法規s

保險公司還受到各種州和聯邦立法和監管措施以及司法裁決的影響，這些措施和司法裁決界定和擴大了尋求和提供保險的風險和利益。此外，對於某些類別的被保險人，個別國家保險部門可能會阻止某些類別的保險人的保險費率反映保險人對這些類別承擔的風險水平。這樣的發展可能會對各保險公司的盈利能力產生不利影響。在某些情況下，如果適用法規允許，可以通過重新定價承保範圍或限制或停止受影響的業務，將這些對盈利能力的不利影響降至最低。

再保險中介

我們的再保險中介人也受到監管。根據適用的規定，中介人作為受託人，對再保險交易各方收到的資金負有責任。中介機構必須在適當的銀行賬户中持有這類資金，但必須限制提款和禁止混合。

許可和代理合同

我們或我們的某些指定員工必須獲得我們開展業務所在州的監管機構的許可才能擔任代理。各州的法規和許可法各不相同，往往很複雜。

保險許可證由國家保險監管機構根據申請頒發，可以是永久性的，也可以是定期續簽的。在我們開始在一個新的州開始投保或提供新的保險之前，通常需要獲得適當的新許可證。在錄取的基礎上寫作時，要求更嚴格，而在形式和費率靈活性更大的E&S基礎上，要求更嚴格。

在承認基礎上經營的保險公司必須提交保險費率明細表和保單或承保單，供保險監管機構審查批准。在許多州，費率和保單表格必須在使用前獲得批准，保險監管機構在判斷保險公司的費率是否足夠、過高和不公平歧視方面擁有廣泛的自由裁量權。

各州適用的許可法律和法規可由州監管機構修改或重新解釋，在大多數情況下，這些機構在發放、吊銷、暫停和續簽許可證方面擁有相對廣泛的自由裁量權。我們或我們的員工可能會被排除在外，或暫時停職，不得繼續我們在某個特定州的部分或全部活動，或以其他方式受到懲罰。

破產基金和協會、強制性集合和保險機構的會員資格

大多數州要求被承認的財產和意外傷害保險公司成為破產基金或協會的成員，這些基金或協會通常保護投保人免受保險公司破產的影響。基金或協會的成員必須為支付對破產保險公司提出的某些索賠作出貢獻。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的幾年裏，公司來自破產基金的評估微乎其微。

我們的保險公司子公司也必須參與各種強制性保險設施或資助強制性集合，這些設施通常是為無法在自願保險市場獲得保險的消費者提供保險保障。在參與的池中，有一些在某些州設立的池，以提供暴風雨和其他類似類型的財產保險。這些池通常要求所有公司在已為其建立池的州承保適用的保險額度，以根據每個公司在該州的相對保費承保情況為池所經歷的缺陷提供資金，任何多餘的資金通常在相同的基礎上分配給參與公司。如果再保險條約不包括這些評估，它們可能會對公司產生不利影響。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的幾年裏，支付給所有此類設施的總評估微乎其微。

11

 

對股息和基於風險的資本的限制

有關影響我們的股息和風險資本限制的信息，請參閲註釋10~法定財務數據、基於風險的資本和股息限制合併財務報表附註和監管和評級問題項目7中的章節，管理層的討論與分析.

NAIC-IRIS比率

全國保險專員協會(“NAIC”)保險監管信息系統(“IRIS”)是由州保險監管機構委員會開發的，主要目的是協助州保險部門履行其法定任務，監督在各自州運營的保險公司的財務狀況。IRIS確定了13個行業比率，併為每個比率指定了“通常值”。偏離四個或更多比率的通常值通常會導致個別州保險專員的詢問或可能的進一步審查。然而，超出通常數值的比率的產生並不一定表明存在財務問題。例如，僅保費增長就可能引發一個或多個不同尋常的價值。請參閲監管和評級問題項目7中的章節，管理層的討論與分析.

聯邦立法的效力

2002年11月頒佈了“恐怖主義風險保險法”(“TRIA”)。經過幾次延期，國會頒佈了2015年恐怖主義風險保險計劃重新授權(“法案”)。該法案於2019年12月延長至2027年12月31日。該法案繼續要求保險公司提供恐怖主義保險。由於我們的大多數投保人拒絕此保險選項，因此對此保險的風險敞口最小。

員工

截至2021年12月31日，我們有151名員工。我們幾乎所有的員工都是全職的。我們的員工不受任何集體談判協議的約束，我們也不知道目前有任何執行此類協議的努力。我們相信我們與員工有着良好的工作關係。

可用的信息

我們在http://www.cnfrh.com，上開設了一個互聯網網站，在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或提供此類材料後，我們將在合理可行的範圍內儘快免費提供Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、實益所有權聲明(Form 3、Form 4和Form 5)以及對這些報告的任何修訂，我們將在此免費提供Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、Form 3、Form 4和Form 5以及對這些報告的任何修訂。此外，美國證券交易委員會還維護着一個互聯網網站，其中包含我們提交的報告、委託書和其他信息Www.sec.gov。公眾可以在正式工作日上午10點內，在美國證券交易委員會公共資料室閲讀和複製我們向委員會提交的任何材料，地址為華盛頓特區20549號，內華達州100F街。至下午3點公眾人士如欲索取公眾資料室的運作資料，可致電委員會，電話：一八00-美國證券交易委員會-0330。我們的網站或任何其他網站上的信息不是本10-K表格年度報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告的一部分。


12

 

 

詞彙表

 

事故年

 

發生虧損事件的年度日曆會計期，與實際報告、登記或支付虧損的時間無關。

事故年綜合比率

事故年綜合比率是保險業的一項衡量標準，它將淨最終損失估計的變化從之前的事故年損失準備金中剔除。事故年綜合比率為管理層提供對特定保單年度盈利能力的評估(將保單定價與相關損失相匹配)，並協助管理層評估產品定價水平和書面業務質量。管理層使用事故年綜合比率作為評估公司本年度業績的一個組成部分，並將其作為評估和調整本年度定價和承保(如有必要)的衡量標準。

調整後營業收入(虧損)

不包括已實現投資淨額和其他收益(虧損)的淨收益(虧損)、扣除税收後的淨額、税制改革的影響、未實現收益變動在淨收益中的影響、股權證券公允價值的變動、扣除税收後的淨額、以及來自不利發展保險(ADC)的遞延收益的資本化和攤銷。

調整後營業收入(虧損)，每股

在每股基礎上調整後的營業收入(虧損)。

利益分配

一種法律工具，允許第三方主張索賠，併為投保人提供的服務支付費用，而投保人通常在提出索賠後直接由保險公司報銷。

每股賬面價值

普通股股東權益總額除以已發行普通股數量。

案例保留

對每個具體報告的索賠預計未來付款的估計。

基於美國公認會計原則的綜合比率(“GAAP”)

綜合比率是損失率和費用率之和。這些比率不同於反映GAAP會計的法定比率，因為管理層使用GAAP綜合比率評估我們承保業務的表現。

基於法定會計慣例的綜合比率(“SAP”)

基於SAP的綜合比率以百分比表示，是傳統上用於財產和意外傷害保險業務的承保盈利能力的關鍵衡量標準。綜合比率是法定會計計量，代表(I)虧損及虧損開支與淨賺取保費的比率(虧損比率)，加上(Ii)承保費用與淨承保保費的比率(費用比率)之和。

綜合比率(總體)

當合並比率低於100%時，承保業績通常被視為有利可圖；當合並比率高於100%時，承保業績通常被視為無利可圖。

遞延保單收購成本

 

主要是佣金和保費相關税項，這些税項隨着新合同的產生而變化，主要與新合同的產生有關，並在根據公認會計準則編制的財務報表中報告時遞延和攤銷，以實現收入和費用的匹配。

缺乏症

 

關於特定負債的準備金，當估計或確定準備金不足以支付相關負債的最終結算值時，就存在不足。如果不足是估計的結果，估計的不足數量(甚至是對是否存在不足的發現)可能會隨着新信息的出現而發生變化。

費用比率

對於GAAP，它是發生的GAAP承保費用與淨賺取保費加上其他收入的比率。對於SAP，它是法定承保費用與淨承保保費的比率。

13

 

已發生但未報告的準備金(IBNR)

 

已發生但尚未向保險公司報告的估計損失和LAE準備金。這包括未報告的索賠金額、已知案件的進展情況和重新審理的索賠金額。

貸款人

亨廷頓國家銀行

損失

 

作為提交和/或支付索賠的基礎的事件。根據保單條款的不同，損失可能被承保、限制或排除在承保範圍之外。

虧損調整費用(LAE)

 

理賠費用，包括律師費和其他費用，以及分配給理賠費用的一般費用部分。

損耗率

已發生的虧損和虧損調整費用與淨賺取保費加上其他收入的比率。

損失準備金

 

保險人及再保險人訂立的負債，以反映保險人或再保險人最終須就保險或再保險支付的預計索償成本。建立損失準備金和LAE準備金，由CASE準備金和IBNR準備金組成。由於本文件中使用了該術語，除非另有説明，否則“損失準備金”指的是既包括損失準備金又包括LAE準備金。

損失準備金開發

 

在給定的一組索賠的連續估值日期，由於重新估計索賠和索賠調整費用準備金而增加或減少的損失或LAE。損失準備的發展可能與上一年或本年度的發展有關。

招致的損失

保險公司在一份或多份保單下遭受的總損失，無論是否支付。發生的損失包括IBNR撥備。

NAIC-IRIS比率

NAIC計算的財務比率，以協助國家保險部門監測保險公司的財務狀況。

投保人盈餘

 

根據SAP確定，從所有已確認資產中減去所有負債後的剩餘金額。已確認資產是指國家規定或允許在法定資產負債表上確認的保險公司的資產。在法定會計上，投保人的盈餘也被稱為“盈餘”或“法定盈餘”。

溢價槓桿率

書面保費(毛收入或淨額)與綜合法定盈餘的比率。

宂餘度

 

關於特定負債的準備金，如果估計或確定準備金大於支付相關負債的最終結算值所需的準備金，則存在宂餘。在宂餘是估計的結果的情況下，隨着新信息變得可用，估計的宂餘量(或者甚至發現是否存在宂餘)可能會改變。

基於風險的資本(RBC)

一種由NAIC採用並由各州頒佈的措施，用於確定保險公司的最低法定投保人盈餘要求。調整後的總資本低於加拿大皇家銀行計算要求的資本的保險公司將受到不同程度的監管行動。

法定會計實務(SAP)

美國各州保險監管機構為記錄交易和編制財務報表而規定或允許的做法和程序。

承保損益

淨賺取保費加上其他收入，減去損失、LAE、佣金和運營費用。

 

14

 

 

第1A項。危險因素

風險因素

在評估我們的業務和本10-K表格年度報告中包含的前瞻性信息時，您應仔細閲讀以下風險因素。下列任何風險都可能對我們的業務、經營業績、財務狀況以及本年度報告中以Form 10-K格式作出的前瞻性陳述的實際結果產生重大不利影響。雖然我們相信我們已經在下面確定並討論了影響我們業務的關鍵風險因素，但可能還存在其他風險和不確定因素，這些風險和不確定因素目前尚不清楚或目前認為不太重要，可能會對我們的業務、經營業績或未來的財務狀況產生不利影響。

 

彙總風險因素

我們的業務面臨許多風險和不確定因素。我們在下面列出了適用於我們的重大風險因素。這些重大風險包括但不限於以下風險：

 

•

操作風險

 

•

投資風險

 

•

流動性風險

 

•

法律和監管風險

 

•

評級機構風險

 

•

一般風險因素

操作風險

 

新冠肺炎疫情的影響及其經濟和社會影響可能會對我們的業務、資產和財務業績產生不利影響。

新冠肺炎已經對公共衞生、全球經濟、金融市場以及商業、社會和社區活動造成了重大破壞。大流行和經濟不確定性可能會導致某些行業的損失和索賠活動水平上升，我們的保費收入可能會因為抑制國家和全球商業活動而減少。如果正在進行的大流行繼續在信貸或金融市場造成混亂或動盪，可能會對我們以有利條件獲得資本的能力產生不利影響，或者根本不影響，並繼續滿足我們的流動性需求。

 

應對新冠肺炎疫情的政府、監管和司法行動可能會對我們的財務業績和我們開展業務的能力產生不利影響。

保險和金融監管機構可能會試圖向保險公司施加與大流行相關的新義務，這可能會對我們的業務或盈利能力產生重大影響，包括對現有保險合同條款的任何追溯更改，這些條款明確排除了大流行造成的業務中斷損失。雖然我們認為任何改寫現有合同條款的追溯性嘗試都是違憲的，但我們不能確定最終的司法結果。此外，新的訴訟理論與許多司法管轄區的各種潛在陪審團和司法場所結合在一起，可能會導致無法預見的大流行相關責任，這是有風險的。

 

新冠肺炎造成的中斷和其他影響可能會對我們業務運營的效率和生產力產生不利影響。

為了保護我們的員工，並應對由於新冠肺炎疫情而導致的全球和地區限制人際接觸和旅行的情況，我們的大部分員工都在遠程工作，這對我們的IT系統提出了更高的要求。不能保證我們在這一新環境中繼續運作的能力不會因長期限制使用我們的物理設施或其他事態發展而受到不利影響，例如支持我們遠程工作能力的電信和互聯網基礎設施的長期中斷。

15

 

我們實際發生的虧損可能大於我們的虧損和虧損調整費用準備金，這可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

保險公司的財務狀況和經營業績取決於其根據所承保的保單條款準確評估潛在損失和損失調整費用的能力。準備金並不代表負債的準確計算。相反，準備金是對預期的最終理賠和管理索賠所需費用的估計，而最終的負債可能比目前的估計更高或更低。在保險業，總有準備金不足的風險，因為保險公司有可能低估索賠成本。

我們的估計基於我們對已知事實和情況的評估，以及對索賠嚴重性、索賠頻率、責任司法理論和其他因素未來趨勢的估計。這些變數受到內部和外部事件的影響，這些事件可能會增加我們面臨的損失，包括精算預測、索賠處理程序、通貨膨脹、惡劣天氣、氣候變化、經濟和司法趨勢以及立法變化的變化。我們使用有關報告索賠的新信息和各種統計技術不斷監測儲量，以更新我們目前的估計。我們的估計可能會被證明是不足夠的，而這種低估可能會對我們的財政實力產生重大的不利影響。

我們在建立損失準備金時遇到的不確定因素包括：

 

•

對於我們的大部分保單，我們有義務賠償在保單生效期間發生的任何承保損失。因此，索賠可能會在保單失效多年後報告和發展；

 

•

即使收到索賠，也可能需要相當長的時間才能完全瞭解被保險人遭受的保險損失的程度，因此，與具體索賠相關的損失估計可能會隨着時間的推移而增加；

 

•

新的責任理論不時被法院追溯性地強制執行；

 

•

金融市場波動、經濟事件、天氣事件和其他外部因素可能導致索賠數量和報告的索賠嚴重程度增加。此外，通脹狀況的加劇還會導致虧損成本上升；

 

•

當我們進入新的行業或遇到新的索賠責任理論時，我們可能會遇到索賠頻率的增加和更高的索賠處理成本，這可能會超出我們的預期；以及

 

•

估計IBNR損失是一個複雜且內在不確定的過程，需要相當程度的判斷和專業知識，這增加了估計損失準備金的總體難度。

如果我們的任何保險準備金因上述原因或任何其他原因而被證明不足，我們將被要求增加準備金，從而導致我們的淨收益和股東權益在被發現短缺的期間減少。

如果我們不能準確承保風險，並向投保人收取有競爭力但有利可圖的費率，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到不利影響。

一般來説，我們保單的保費是在發出保單時釐定的，因此，在我們所有的基本成本知道之前，我們的保費便已確定。與其他保險公司一樣，我們是根據估計和假設來釐定保費的。建立足夠的保費費率和投資收入是必要的，以產生足夠的收入來抵消虧損、LAE和其他承保成本，並賺取利潤。如果我們不準確評估我們承保的風險，我們可能不會收取足夠的保費來彌補我們的損失和費用，這將對我們的經營業績和盈利能力產生不利影響。或者，我們可以將保費定得太高，這可能會降低我們的競爭力，導致收入下降。

16

 

定價涉及獲取和分析歷史虧損數據，以及對未來趨勢、虧損成本和費用以及通脹趨勢等因素的預測，這些因素包括我們在多個風險等級和許多不同市場中的每種產品。為了準確地為我們的政策定價，我們必須：

 

•

從我們的投保人那裏收集並恰當地分析大量數據；

 

•

開發、測試和應用適當的精算預測和評級公式；

 

•

密切監測並及時識別趨勢的變化；以及

 

•

以合理的精確度預測投保人損失的頻率和嚴重程度。

我們尋求根據我們的假設準確執行我們的定價。我們能否成功地進行這些努力，並因此準確地為我們的政策定價，受到一些風險和不確定因素的影響，包括：

 

•

數據不充分或不可靠；

 

•

對現有數據的分析不正確或不完整；

 

•

估計和假設中通常固有的不確定性；

 

•

未能實施適當的精算預測和評級公式或其他定價方法；

 

•

監管對差餉加幅的限制；以及

 

•

我們未能準確估計投資收益和我們對虧損和虧損調整費用的責任期限，以及意外的法院裁決、立法或監管行動。

此外，由於目前的行業非天氣因素，特別是佛羅裏達州圍繞福利分配索賠和訴訟的訴訟增加，我們可能會經歷額外的損失，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們可能無法有效地管理我們的增長。

我們打算繼續發展我們的業務，這可能需要額外的資本、系統開發和熟練的人才。我們不能向您保證，我們將能夠找到有利可圖的商機、滿足我們的資本需求、有效地擴展我們的系統和內部控制、最佳地配置我們的人力資源、識別合格的員工或代理，或者有效地整合我們為實現增長而可能收購的任何業務的組成部分。如果不能有效地管理我們的增長並維持承保紀律，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們在一個競爭激烈的環境中運營，我們可能無法繼續有效地與更大或更好的公司競爭。‑老牌商業對手。

我們在選定的業務線上與大量其他公司競爭。我們的許多競爭對手比我們大得多，可能享有比我們更好的知名度，更多的財政資源，更高的評級機構的財務實力評級，更廣泛和更多樣化的產品線，以及更廣泛的機構關係。我們市場上的保險公司一般以價格、消費者認可度、承保範圍、索償處理、財務穩定、客户服務和地理覆蓋範圍來競爭。雖然價格在一定程度上受到競爭對手的影響，但單靠價格競爭並不符合我們的最佳利益，而且在激烈的價格競爭期間，我們可能會不時失去市場份額。多項新的、擬議的或潛在的立法或行業發展可能會進一步增加我們行業的競爭，包括但不限於：

 

•

我們所在行業的公司增加融資，這可能會導致我們的市場出現新的進入者，並導致該行業的資本過剩；

 

•

在某些州放鬆對商業保險公司的管制，以及對保險業進行聯邦監管改革的可能性，這可能會增加來自標準承運人對我們的E&S保險公司業務的競爭；以及

17

 

 

•

互聯網帶來的慣例變化可能會導致保險業競爭加劇。可能的變化包括保險購買方式的轉變。如果我們的分發模型艾爾因產品方式的改變而發生重大改變是如果本保險在市場上銷售，包括但不限於通過互聯網的使用，它可能會對我們的保費、承保結果和利潤產生實質性的不利影響。

不能保證我們能夠繼續在我們參與的保險市場上成功競爭。我們市場競爭的加劇可能會導致保險供應和/或需求的變化，影響我們以風險充足的費率為我們的產品定價並保留現有業務的能力，或者以優惠的條款承保新業務的能力。如果這種日益激烈的競爭限制了我們處理業務的能力，我們的經營業績可能會受到不利影響。

不斷增加的信息技術安全威脅和更復雜的計算機犯罪對我們的系統、網絡、產品和服務構成了風險。

我們的業務有賴於我們的信息技術和電信系統的不間斷運行。我們依靠我們的系統以及供應商的系統來承保和處理我們的業務；支付索賠；提供客户服務；提供保單管理服務，如背書、取消和收取保費；遵守保險監管要求；以及執行定價和產品開發所需的精算和其他分析功能。

我們的系統可能會因未經授權的訪問、惡意軟件、未檢測到的入侵、硬件故障或其他事件而損壞、中斷或關閉，在這些情況下，我們的災難恢復規劃可能無效或不充分。從用户失誤到網絡安全攻擊，信息技術安全威脅的頻率和複雜性都在不斷增加。這些威脅對我們的系統和網絡的安全以及我們數據的機密性、可用性和完整性構成了風險。重大網絡安全攻擊的潛在後果包括聲譽受損、與第三方的訴訟以及網絡安全保護和補救成本的增加。持續的業務中斷或系統故障可能會對我們處理業務、提供客户服務、及時支付索賠或執行其他必要業務功能的能力造成不利影響。我們還可能受到與安全漏洞相關的罰款和處罰。補救嚴重違規的成本可能會很高。

惡劣的天氣條件和其他災難本質上是不可預測的，可能會對我們的財務業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的財產保險業務面臨惡劣天氣條件和其他災難的風險。災難可能由各種事件造成，包括颶風、冬季天氣、龍捲風、暴風雨、地震、冰雹、嚴重雷暴、火災和其他非自然事件，如爆炸或騷亂。

災難和惡劣天氣條件的發生和嚴重程度本質上是不可預測的。災難損失的程度是受事件影響地區的保險風險總額和事件嚴重程度的函數。惡劣的天氣條件和災難可能會導致我們的財產線遭受更大的損失，並導致我們的流動性和財務狀況惡化。此外，我們無法以合理的費率和足夠的金額獲得再保險，以減輕與惡劣天氣條件和其他災難相關的風險，這可能會對我們的業務和運營業績產生重大不利影響。

我們可能無法以合理的價格或提供足夠保障的條款獲得再保險。

我們在許多業務中購買再保險，以幫助管理我們承保的保險風險敞口，並減少業績的波動性。

再保險的可獲得性和成本取決於當時的市場狀況，無論是價格還是可用容量，每一項都會影響我們的業務量和盈利能力。提供合理負擔得起的再保險是我們商業計劃的一個關鍵因素。我們利用再保險的一個重要方式是通過限制我們對大風險的損失敞口來減少索賠支付的波動性。我們使用再保險的另一種方式是在進入新市場時購買針對集中損失的實質性保障。因此，我們管理波動性的能力

18

 

而通過向新類型的企業提供保險來避免重大損失、開拓新市場或實現增長，可能會受到價格合理的再保險的缺乏的限制。我們可能無法以可接受的條款或從信譽令人滿意的實體那裏獲得再保險。在這種情況下，我們可能不得不降低承保承諾的水平，這將減少我們的收入。

許多再保險公司已開始將某些保險排除在我們與它們簽訂的再保險合同之外，或更改其中的條款。有些排除與我們由於業務或監管限制而不能從我們撰寫的保單中排除的風險有關。此外，再保險公司正在對不完全承保承保風險的直接保險公司施加條款，例如降低每次事件和總限額。因此，我們與其他直接保險公司一樣，承保的保單在某種程度上並不享有再保險保障的利益。再保險保障方面的這些缺口使我們面臨更大的風險和更大的潛在損失。例如，某些再保險公司不承保恐怖主義行為的保險，或將此類保險的費率定得過高。

我們通過選定的代理集團分銷我們的保險產品，其中幾家代理佔我們業務的很大一部分，不能保證這種關係會繼續下去，或者如果他們真的繼續下去，這種關係會對我們有利。此外，對代理人的依賴使我們面臨他們的信用風險。

我們的分銷模式幾乎完全依賴於分銷我們產品的代理機構。2021年，六家獨立機構約佔我們商業業務毛保費的36%，四家獨立機構約佔我們個人業務毛保費的17%。我們不能向您保證這些關係或我們與我們任何機構的關係將繼續下去。即使這種關係還在繼續，它們的條款可能也不會對我們有利可圖。與一家或多家重要代理商的關係終止可能會導致保費收入下降，並可能對我們的運營業績或業務前景產生重大不利影響。

投保人的某些保險費由代理人直接收取，並轉交給我們的保險公司子公司。在某些司法管轄區，當被保險人代表我們的保險公司子公司向這些代理人支付保單保費時，保費可能被視為已根據適用的保險法律和法規支付。因此，被保險人將不再對我們承擔這些金額的責任，無論我們是否確實從該代理人那裏收到了保費。因此，我們承擔一定程度的與代理人相關的信用風險。在某些情況下，代理商收取保費但不將保費匯給我們，即使沒有保費，我們也可能被要求提供保單中規定的保險。如果我們無法向代理人收取保費，承保利潤可能會下降，我們的財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響。

財產和意外傷害保險業務具有歷史週期性，我們可能會經歷承保能力過剩和保險費率不利的時期，這可能會對我們的業務產生不利影響。

從歷史上看，由於競爭、災難性事件的頻率和嚴重程度、能力水平、不利的訴訟趨勢、監管限制、一般經濟狀況和其他因素，保險公司的經營業績經歷了顯著的波動。保險供應與當時的價格、保險損失水平和保險業可動用的資本水平有關，而這些因素又可能隨着保險業所賺取的投資回報率的變化而波動。因此，保險業在歷史上一直是一個週期性行業，其特點是由於承保能力過剩而出現激烈的價格競爭，以及能力短缺導致保費水平上升的時期。對保險的需求取決於許多因素，包括災難性事件的頻率和嚴重程度、能力水平、新資本提供者的引入以及總體經濟狀況。所有這些因素都會波動，並可能導致保險業普遍出現價格下跌。

我們不能肯定地預測市場狀況是會改善、保持不變還是會惡化。負面的市場條件可能會削弱我們以我們認為適當且與承擔的風險相稱的費率承保保險的能力。如果我們不能以適當的費率承保保險，我們的業務處理能力將受到實質性的不利影響。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。

19

 

不利的經濟因素，包括經濟衰退、通貨膨脹、高失業率時期或經濟活動減少，可能導致銷售的保單比預期的少或增加。在索賠和保費違約或兩者兼而有之的頻率和嚴重程度，反過來可能會影響我們的增長和盈利能力。

商業收入、經濟狀況、資本市場的波動性和強弱，以及通脹等因素，都會影響我們所處的商業和經濟環境。這些因素同樣會影響我們創造收入和利潤的能力。在失業率上升、開支下降、企業收入減少的經濟低迷時期，保險產品的需求受到不利影響，直接影響我們的保費水平和盈利能力。負面經濟因素也可能影響我們為投保人承保的風險獲得適當費率的能力，並可能對我們可以投保的保單數量產生不利影響，包括我們承保有利可圖的業務的機會。在經濟不景氣的時候，我們的客户可能會減少對保險的需求，取消現有的保單，修改他們的保險範圍，或者不再向我們續簽保險。現有的投保人可能會誇大甚至偽造索賠，以獲得更高的索賠金額。這些結果將減少我們的承保利潤，以至於這些因素沒有反映在我們收取的費率中。

我們採用的任何損失限制或排除失敗，或其他索賠或承保問題的變化，都可能對我們的財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

我們的政策包括限制我們暴露於已知風險的條款。此外，我們在設計保單條款時，是要管理我們面對不斷擴大的法律責任理論的風險，這些理論已引起對含鉛油漆、石棉、黴菌、建築欠妥之處和環境問題的索償。我們開出的許多保單還包括要求迅速向我們報告索賠的條件，並使我們有權在違反該條件的情況下拒絕承保。此外，我們的許多保單限制了投保人可以根據保單提出索賠的期限，在許多情況下，這一期限比可以向投保人提出此類索賠的法定期限要短。

隨着行業慣例以及法律、司法、社會和其他條件的變化，可能會出現與索賠和保險相關的意外和意外問題。這些問題可能會通過將承保範圍擴大到超出承保意圖或增加索賠的規模或數量來對我們的業務產生不利影響。

法院或監管機構可能會宣佈我們為限制風險敞口而制定的任何數量的條款無效或作廢。監管機構或法院可能不會以我們預期的方式解釋我們在保單中包含的限制或排除。或者可以制定立法，修改或禁止使用這種背書和限制。這些類型的政府行為可能導致比預期更高的虧損和虧損調整費用，這可能對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。在某些情況下，這些變化可能要到我們發出受這些變化影響的保險單之後才會變得明顯。因此，我們的保險合約的全部責任範圍可能要在合約發出後很多年才能知道。

如果我們不能留住關鍵的管理人員和員工，或者招聘不到其他合格的人員，我們可能會受到不利的影響。

我們相信，我們未來的成功在很大程度上取決於我們留住經驗豐富的管理團隊和關鍵員工的能力，特別是我們的董事長兼首席執行官詹姆斯·G·佩特科夫(James G.Petcoff)。我們不能保證我們能及時吸引和留住必要的員工來開展我們的業務活動，或者根本不能保證。我們的競爭對手可能會向我們的主要管理層或員工提供更優惠的薪酬安排，以激勵他們離開我們的公司。此外，我們的競爭對手可能會向某些員工提供過高的補償安排，以誘使他們不離開現有的工作崗位，並對離開(可能也包括我們)加入我們的員工提起訴訟，從而使我們更難聘用他們的人員。我們任何高管或其他關鍵人員的流失，或者我們在發展過程中無法招聘和留住更多合格的人員，都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響，並可能阻礙我們全面實施增長戰略。

20

 

我們依賴於我們的系統和員工，以及某些第三方的員工‑如果第三方供應商和服務提供商無法進行我們的運營，某些故障(包括內部或外部欺詐、運營錯誤或系統故障)可能會對我們的運營產生重大不利影響。

我們面臨多種操作風險，包括僱員和外界欺詐的風險、文書和記錄錯誤以及計算機或電信系統故障的風險。我們的業務有賴於我們處理大量日益複雜的交易的能力。如果我們的任何運營、會計或其他數據處理系統出現故障或有其他重大缺陷，我們可能會受到實質性的不利影響。同樣，我們也依賴於我們的員工。如果我們的一名或多名員工因人為錯誤或故意破壞或欺詐性操縱我們的運營或系統而導致重大運營故障或故障，我們可能會受到實質性的不利影響。

與我們有業務往來的第三方，包括為我們的運營提供服務或安全解決方案的供應商，也可能是我們面臨的運營和信息安全風險的來源，包括來自他們自己的系統或員工的故障、故障或容量限制。任何這些事件都可能削弱我們經營業務的能力，或造成財務損失、對投保人的潛在責任、無法獲得保險、聲譽損害或監管幹預，這些都可能對我們造成實質性的不利影響。

針對我們子公司的訴訟和法律程序可能會對我們的業務、財務狀況和/或運營結果產生重大不利影響。

作為一家保險控股公司，我們的子公司在正常業務過程中被列為各種法律訴訟的被告。我們相信，目前懸而未決的事項的結果，無論是個別的還是總體的，都不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或流動資金產生實質性的不利影響。然而，訴訟的結果是無法預測的，如果判決不利，可能需要我們支付鉅額損失金額或改變我們業務的各個方面，這可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。

我們的地理集中度將我們的業績與我們最集中地區的商業、經濟、自然風險、人為風險和監管條件聯繫在一起。

我們的收入和盈利能力受到我們開展業務的主要州的現行監管、法律、經濟、政治、人口、競爭、天氣和其他條件的影響。這些條件的任何變化都可能降低我們在這些州做生意的吸引力，而且與地理位置更加多元化的公司相比，對我們的影響會更明顯。此外，在我們投保了大量保險單的地區，地震、颶風、熱帶風暴、龍捲風、風、冰暴、冰雹、火災、恐怖主義、騷亂和爆炸等局部危險造成的嚴重損失也增加了。

關於我們的再保險交易對手，我們要承擔信用風險。

雖然再保險使承擔的再保險人在放棄的風險範圍內對我們負有責任，但我們並不免除我們作為直接保險人對我們的被保險人的主要責任。我們不能保證我們的再保險公司會及時或根本不支付所有再保險索賠。例如，再保險人可能會因無力償債、缺乏流動資金、經營失敗、欺詐、根據協議措辭或最大誠信原則提出抗辯、聲稱協議文件存在缺陷或其他原因而拖欠對我們的財務義務。再保險人未能向我們付款並不減少我們對被保險人的合同義務。如果再保險人未能支付索賠的預期部分，我們的淨損失可能會大幅增加，並對我們的財務狀況產生不利影響。與再保險公司就再保險合約的承保範圍發生任何糾紛，都可能是耗時、昂貴和不確定成功的。

下調再保險交易對手的信貸評級，可能會導致評級機構減少該等再保險合約所提供的資本信貸，因此，亦可能導致我們本身的信貸評級被下調。我們根據案件事實、與再保險人在類似索賠上的歷史經驗和現行判例法來評估每一項再保險索賠，並將再保險人認為無法收回的任何金額計入我們的壞賬再保險準備金。

21

 

損害我們的聲譽可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的聲譽是我們的重要資產之一。我們吸引和留住投保人的能力在很大程度上取決於外界對我們的服務水平、可信度、商業慣例、財務狀況和其他主觀品質的看法。對這些或其他事項的負面看法或宣傳，包括我們或我們員工的實際或被指控的行為，可能會損害我們的聲譽。任何由此導致的對現有和潛在投保人、監管機構和其他對我們業務成功至關重要的各方之間的信任和信心的侵蝕，都可能使我們難以吸引新的投保人和維持現有的投保人，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

投資風險

我們的投資組合受到重大市場和信用風險的影響，這可能會對我們的財務狀況或經營業績造成不利影響。

我們的經營業績在一定程度上取決於我們投資組合的表現。我們尋求持有多元化的投資組合，這些投資組合由專業的投資諮詢管理公司根據我們的投資政策進行管理，並由我們的投資委員會定期審查。然而，我們的投資受到一般經濟條件和市場風險以及特定證券固有風險的影響。

我們投資組合的價值可能會因所持證券的一個或多個發行人的財務狀況惡化，或由於擔保發行人支付此類投資的實體的財務狀況惡化，而導致某些投資違約或受損。此類違約和減值可能會減少我們的淨投資收入，並導致已實現的投資損失。

嚴重的經濟下滑可能會導致我們在未來一段時間內產生大量已實現和未實現的投資虧損，這將對我們的財務狀況、經營業績、債務和財務實力評級、保險公司子公司的資本流動性以及進入資本市場的能力產生不利影響。此外，我們投資組合中的虧損可能與承保虧損同時發生，因此加劇了虧損對我們的不利影響。

我們可能會受到利率變化的不利影響。.

我們的投資組合主要由固定收益證券組成。這些證券對利率變化很敏感。利率上升通常會降低固定收益證券的公平市場價值。此外，如果利率下降，未來投資於固定收益證券的投資收益將會降低。利率上升可能會導致我們的賬面價值大幅縮水。低投資收益率環境可能會對我們的淨收益產生不利影響，因為固定收益證券到期，並被影響投資結果的低收益證券所取代。

利率對許多我們無法控制的因素高度敏感，包括總體經濟狀況、政府貨幣政策和政治狀況。見項目7A~關於市場風險的定性和定量披露進一步討論利率風險。

流動性風險

任何償債義務都會減少可用於其他業務用途的資金，而與我們當前和未來債務有關的條款和契約可能會對我們的財務業績和流動性產生不利影響。

截至2021年12月31日，我們有2440萬美元的優先無擔保票據(“票據”)未償還，1050萬美元的附屬票據(“附屬票據”)未償還，公司的信貸額度沒有未償還餘額。見附註8~債務瞭解更多細節。我們面臨着通常與債務融資相關的風險，例如現金流不足以支付所需的償債義務，以及無法為現有債務進行再融資。 我們償還債務的能力受到一般經濟、金融、競爭、立法、監管和其他我們無法控制的因素的影響。如果我們無法產生足夠的現金流來償還債務和履行我們的其他承諾，我們可能需要重組或再融資我們的全部或部分債務，出售重要資產或業務，或籌集資金。

22

 

額外的債務或股權資本。我們可能無法以商業上合理的條款或根本無法及時實施其中任何一項行動，而且這些行動可能不足以滿足我們的資本金要求。此外，我們現有或未來債務安排的條款可能會限制我們實施任何這些替代方案。此外，信貸額度和附屬票據包含與公司有形淨值、固定費用覆蓋率、分紅償付能力、再保險保留額和基於風險的資本比率。如果我們無法滿足債務契約的要求，或無法獲得未來對此類失敗的豁免，我們可能會違反我們的信貸協議。任何此類違規行為都可能對我們的運營造成重大幹擾，包括要求我們立即償還債務，並將對我們的流動性和財務靈活性產生嚴重的不利影響。

我們滿足持續現金需求、償還債務和支付股息的能力可能會受到我們控股公司結構和限制我們保險公司子公司分紅或其他分配的監管約束的限制。

我們是一家控股公司，通過我們的保險公司子公司處理我們的大部分業務，因此，我們的主要資金來源是來自我們保險公司子公司的付款，包括公司間服務費和股息。我們是否有能力履行我們未償債務的義務和支付我們的費用，取決於繼續從我們的保險公司子公司獲得足夠的資金。我們主要通過收到的公司間服務費以及直接費用報銷來履行控股公司層面的未償還現金流義務。我們也可以使用我們保險公司子公司的股息，但是，保險條例限制了這種股息的支付。目前，我們保險公司子公司的任何股息支付都需要事先獲得監管部門的批准。我們收到的公司間服務費的任何大幅減少，以及我們保險公司子公司向我們支付股息的任何監管或其他限制，都可能對我們履行債務義務和支付費用的能力產生不利影響。

法律和監管風險

我們受到廣泛的監管，這可能會對我們實現業務目標的能力產生不利影響。此外，如果我們不遵守這些規定，我們可能會受到懲罰，包括罰款和停職，這可能會對我們的財務狀況和經營業績造成不利影響。

作為一家擁有在美國註冊的保險公司的控股公司，我們和我們認可的保險公司子公司受到廣泛的監管，主要是密歇根州(CIC和WPIC的註冊地)，其次是我們運營的其他司法管轄區。大多數保險法規旨在保護投保人的利益，而不是股東的利益。這些規定通常由各州的一個保險部門管理，除其他事項外，涉及承保某些業務線的授權、資本和盈餘要求、準備金要求、利率和形式審批、投資和承保限制、關聯交易、股息限制、保單的取消和不續簽、控制權的變更、償付能力以及我們業務的各種其他財務和非財務方面。這些法律和法規會定期重新審查，這些法律和法規或新法律的任何變化可能會更具限制性，可能會使開展業務的成本更高，或者在其他方面對我們的運營產生不利影響。國家保險部門還定期對保險公司的業務進行審查，並要求提交有關財務狀況、控股公司問題等事項的年度報告和其他報告。這些監管要求可能會強加時間和費用或其他限制，從而對我們實現部分或全部業務目標的能力產生不利影響。

此外，監管部門擁有廣泛的自由裁量權，可以因各種原因(包括違反規定)拒絕或吊銷許可證。在某些情況下，在適用性方面存在不確定性的情況下，我們會根據我們對法規或做法的解釋遵循我們認為行業普遍遵循的做法。這些做法可能會被證明與監管部門的解釋不同。如果我們沒有必要的許可證和批准，或不遵守適用的監管要求，保險監管機構可能會禁止或暫時暫停我們的部分或全部活動，或以其他方式懲罰我們。這可能會對我們的業務運營能力產生不利影響。

與E&S市場相比，被接納的市場受到更多的國家監管，特別是在利率和表格申報要求、對退出業務線的能力限制、保費納税和各種不同行業的會員資格方面。

23

 

國家協會，如擔保協會。一些州已經放鬆了對商業保險市場的管制。我們無法預測進一步放松管制會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生什麼影響。

密歇根州採用了NAIC的計算方法來衡量美國保險公司(RBC)法定資本的充足率。加拿大皇家銀行的計算確定了一家公司支持其整體業務運營所需的最低資本額。低於計算門檻的保險公司可能會受到不同程度的監管行動，包括監管、恢復或清算。如果不能將足夠的RBC維持在所需的水平，可能會對我們的保險公司子公司維持監管機構開展業務的能力產生不利影響。

密歇根州已經通過了NAIC的控股公司法案和規定。除其他事項外，該法還要求：

 

•

保險控股公司系統的最終控制人向其所在地國家保險監管機構提交年度企業風險報告，確定涉及保險人的一個或多個關聯公司的活動、情況或事件，這些活動、情況或事件可能對保險人或其整個保險控股公司系統的財務狀況或流動性產生重大不利影響，

 

•

控制人須事先向其住所保險監管機構提交剝離控制權的通知，以及

 

•

保險公司遵守保險公司與其附屬公司之間的成本分擔和管理協議的某些最低要求。

密歇根州還通過了NAIC的風險管理和自身風險及償付能力評估範本法案(“ORSA範本法案”)。ORSA範本法案要求保險控股公司系統的首席風險官每年向其所在地的監管機構提交一份自己的風險和償付能力評估摘要報告(下稱“ORSA”)。ORSA是保險公司對與保險公司當前業務計劃有關的重大風險和相關風險以及支持這些風險的資本資源的充足程度進行的一項保密的內部評估。該公司目前免於提供ORSA總結報告，因為它不符合最低保費要求。如果我們的毛保費每年超過5億美元，我們將來可能會被要求遵守這一要求。

我們無法預測這些要求或任何其他法規要求可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生的影響。

我們的保險公司子公司有最低資本金和盈餘要求。如果不能滿足這些要求，我們可能會受到監管行動的影響。

我們的保險公司子公司必須遵守其各自所在州和出具保單的每個州的法律規定的最低資本和盈餘要求。截至2021年12月31日，我們的保險公司子公司遵守了所有此類準備金。如果我們保險公司的某家子公司未能達到最低資本和盈餘要求，將採取糾正措施。這可能包括要求採用全面的財務計劃，吊銷其銷售保險產品的許可證，或將子公司置於國家監管之下。這也可能導致我們的保險公司子公司向我們分紅的能力有限，並可能成為導致評級機構下調我們評級的一個因素。未來任何新的最低資本和盈餘要求都可能要求我們增加保險公司子公司的資本和盈餘，而我們可能無法做到這一點。

我們可能會受到額外的政府或市場監管，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

2008年信貸驅動的金融市場崩盤期間經歷的市場混亂，以及近年來分配給另類資產管理的資本大幅增加，導致政府以及對整個保險業的自律審查力度加大。此外，某些司法管轄區的管治機構會定期審議某些建議加強規管該行業的法例。

我們的業務可能會受到州法律變化的不利影響，包括與資產和準備金估值要求、盈餘要求、投資和股息限制、企業風險和加拿大皇家銀行要求有關的法律變化，以及

24

 

在聯邦一級，可能影響保險業某些方面的法律和法規，包括先發制人的聯邦監管建議。美國聯邦政府通常沒有直接監管保險業，除了某些市場領域，如洪水、核風險和恐怖主義風險的保險。然而，聯邦政府已經在幾個可能影響保險業的領域採取了舉措或考慮立法，包括侵權改革和公司治理。多德家族--弗蘭克·華爾街改革和消費者保護法(“多德法案”)-Frank Act“)還設立了聯邦保險辦公室(Federal Insurance Office)，該辦公室有權研究、監督和向國會報告保險業的情況，並建議金融穩定監督委員會(FSOC)指定一家保險公司為在該保險公司發生重大財務困境或破產時對美國金融穩定構成風險的實體。2013年12月，聯邦保險辦公室(Federal Insurance Office)發佈了一份關於美國保險監管體系現代化和改進的替代方案的報告，其中包括通過聯邦憲章或各州採取有效行動來提高全國統一性。因多德法案而建立的任何附加法規-弗蘭克法案或針對聯邦保險辦公室報告的行動可能會增加我們的合規成本或導致紀律處分。此外，還不時出臺立法，如果通過，可能會導致聯邦政府在保險業的監管中扮演更直接的角色，包括聯邦許可，以及或代替州許可和自然災害再保險。我們無法預測會否立法或實施任何規例，或這些發展會對我們的業務、財政狀況或經營業績造成甚麼影響。

我們無法預測，適用於我們的法規、我們經營、貿易和投資的市場或與我們有業務往來的交易對手未來可能會發生什麼變化(如果有變化的話)。任何這樣的規定都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

新出現的索賠和保險問題對我們業務的影響是不確定的。

隨着行業慣例以及法律、司法、社會和其他環境條件的變化，可能會出現與索賠和覆蓋相關的意想不到的問題。這些問題可能會通過擴大承保範圍超出我們的承保意圖，或者通過增加索賠的數量或規模來對我們的業務產生不利影響。在某些情況下，這些變化可能要到我們簽發了受這些變化影響的保險合同之後才會變得明顯。因此，我們的保險合約的全部責任範圍可能要在合約發出後很多年才能知道。

 

評級機構風險

我們財務實力評級的下降可能會導致新業務或續簽業務的減少。

保險業的參與者使用獨立評級機構的評級，如A.M.Best Company，Inc.(“A.M.Best”)和Kroll Bond Rating Agency(“Kroll”)，作為評估保險公司財務實力和質量的重要手段。在設定評級時，A.M.Best和Kroll對一家公司的資產負債表實力、經營業績和業務概況進行了定量和定性分析。這些分析包括與同行和行業標準的比較，以及對運營計劃、理念和管理的評估。對於上午最佳，評級從A++或更高，到清算中的F。Kroll的評級範圍從AAA(極強)到R(在監管監督下)。截至本年度報告10-K表格的提交日期，A.M.Best對中投和WPIC的財務實力評級為B++，前景穩定。評級為B++意味着上午。百思買認為這兩家公司都有“良好”的能力來履行持續的財務義務。截至本年度報告10-K表格之日，Kroll給予CIC和WPIC保險財務實力評級為BBB+，展望為穩定。BBB+評級表明保險公司的財務狀況是充足的。

貝斯特和克羅爾的評級旨在就保險公司履行對投保人的財務義務的能力提供獨立意見，此類評級不是針對投資者的評估。上午最佳和克羅爾定期審查我們的評級，並可能根據他們對我們資產負債表實力(包括資本充足率和虧損調整費用準備金充足率)、經營業績和業務概況的分析，自行下調或撤銷評級。可能影響此類分析的因素包括但不限於：

 

•

如果不利的金融、監管或市場趨勢影響我們，包括市場容量過剩；

 

•

如果我們出現經營虧損或重大投資組合損失；

 

•

如果我們與政府監管機構有懸而未決的問題；

25

 

 

 

•

如果我們不能留住我們的高級管理人員或其他關鍵人員；

 

•

如果A.M.Best或Kroll改變其資本充足率評估方法，將對我們的評級產生不利影響。

此外，隨着近年來對許多金融機構(包括保險公司)的審查力度加大，評級機構可能會增加資本金和其他要求，以維持一定的評級水平。這些因素和其他因素可能會導致我們的評級下調。我們評級的下調可能會導致我們目前和未來的代理商、零售經紀人和保險公司選擇其他評級更高的競爭對手。這一評級的下調也可能增加成本或減少我們可以獲得的再保險。任何評級的下調或撤銷都可能嚴重限制或阻止我們簽訂新的和續簽的保險合同，並將對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

我們需要繳納國家擔保基金和強制性國家保險設施的評估和其他附加費，這可能會降低我們的盈利能力。

我們的保險公司子公司在我們獲得許可的大多數州都要接受評估，以便根據受損、資不抵債或破產的保險公司提供的某些保單提供必要的資金來解決承保索賠。這些評估由州內的擔保協會按照會員保險人在受損、資不抵債或破產的保險人從事的業務領域支付的保費比例徵收。法律規定的任何一年的最高繳費金額因州而異，歷史上一直不到年度保費的1%。我們不能肯定地預測未來的評估金額，因為這些評估取決於我們無法控制的因素，例如其他保險公司的破產。重大評估可能會對我們的財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

 

一般風險因素

我們普通股的價格可能會波動，公開流通股數量有限，我們股票的交易量較低，可能會對股價產生不利影響，或者使其難以清算。

我們普通股的交易價格可能波動很大，可能會受到各種因素的影響而大幅波動，其中一些因素是我們無法控制的，可能與我們的經營業績無關。這些波動可能會很大，並可能導致投資於我們普通股的金額出現虧損。

此外，股票市場，特別是保險公司的市場，經歷了極端的價格和成交量波動，這些波動往往與這些公司的經營業績無關或不成比例。有時，在整體市場和公司證券的市場價格出現波動後，會對公司提起證券集體訴訟。如果對我們提起訴訟，可能會導致鉅額費用，分散我們管理層的注意力和資源，並損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

由於這些因素，我們普通股的投資者可能無法以買入價或高於買入價轉售他們的股票，或者根本無法轉售。無論我們的經營業績如何，這些市場和行業因素都可能大幅降低我們普通股的市場價格。此外，如果我們普通股的公開流通股和交易量保持在較低水平，價格波動可能會更大。

我們未來可能需要額外的資金，這些資金可能無法獲得，也可能只有在不利的條件下才能獲得。

我們未來的資本需求取決於許多因素，包括我們增長保費規模和有利可圖承保業務的能力。在現有資本不足的情況下，我們未來可能需要通過發行債券或股權證券或其他方式籌集額外資本，以：

 

•

承銷或投資損失造成的資金流動性需求；

 

•

在發生重大虧損或不利儲備開發的情況下補充損失的資本；

 

•

滿足客户或監管機構可能提出的信用證或保證金要求；

26

 

 

 

•

符合評級機構或監管機構的資本要求；或

 

•

應對競爭壓力。

任何股權或債務融資，如果有的話，可能會以對我們不利的條款進行。此外，任何通過出售股權籌集的額外資本都可能稀釋您在公司的所有權權益，並可能導致我們的股票價值下降。通過發行債券籌集的額外資本可能導致債權人擁有優先於或以其他方式高於我們股票持有人的權利、優惠和特權，並可能限制我們經營業務的靈活性，並使我們未來更難獲得資本。資本和信貸市場的中斷、不確定性或波動也可能限制我們獲得運營業務所需的資金。如果我們不能獲得足夠的資金，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響。

我們不能向您保證，我們將在未來宣佈或支付普通股股息，因此任何回報可能僅限於我們股票的價值。

我們目前預計，我們將保留未來的收益，用於我們業務的發展、運營和擴張，在可預見的未來，我們預計不會宣佈或支付任何現金紅利。因此，對股東的任何回報都將僅限於其股票的增值(如果有的話)。

此外，宣佈或向股東支付未來股息的任何決定將由我們的董事會自行決定，並將取決於各種因素，包括(1)我們的財務狀況、流動性、經營結果(包括我們產生超出開支和預期或實際淨收入的現金流的能力)、留存收益、抵押品和資本要求，(2)一般業務狀況，(3)法律、税收和監管限制，(4)合同禁令和其他限制，(5)股息或股息對我們財務實力評級的影響，以及(6)

我們的主要股東和管理層擁有我們相當大比例的股票，並能夠對有待股東批准的事項施加重大控制。

截至2021年12月31日，我們的高管、董事、5%的股東及其附屬公司擁有我們大約64.9%的有表決權股票。因此，這些股東有能力通過他們的所有權地位來影響我們。這些股東可能會對所有需要股東批准的事項產生重大影響。例如，這些股東可能會對董事選舉、我們組織文件的修改、任何合併、資產出售或其他重大公司交易的批准產生重大影響。這可能會阻止或阻止對我們普通股的主動收購提議或要約，因為您可能認為作為我們的股東之一，這些提議或要約符合您的最大利益。

作為一家上市公司，我們的運營產生了巨大的成本，我們的管理層需要投入大量時間來實施相關的合規舉措。

作為一家上市公司，我們承擔了大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的。此外，我們還必須遵守交易法的報告要求，其中包括我們必須向美國證券交易委員會提交有關我們業務和財務狀況的年度、季度和當前報告。我們還必須遵守其他報告和公司治理要求，包括納斯達克的某些要求以及薩班斯-奧克斯利法案和根據該法案頒佈的法規的規定，這對我們施加了重大的合規義務。

薩班斯-奧克斯利法案和多德-弗蘭克法案，以及隨後由美國證券交易委員會和納斯達克實施的規則，加強了對上市公司的監管，並對上市公司提出了更高的信息披露和公司治理要求。我們遵守這些法律、法規和標準的努力增加了我們的運營成本，可能會分散管理層對創收活動的時間和注意力。

與上市公司相關的其他費用包括審計、會計和法律費用的增加，投資者關係費用，增加的董事費用和董事和高級管理人員責任保險成本，登記和轉讓代理費和上市費，以及其他費用。

27

 

我們的公司治理文件和密歇根州法律中的某些條款可能會阻礙、推遲或阻止以溢價進行的合併或收購。

我們修訂和重述的公司章程和章程包含的條款可能會使未經我們的董事會(“董事會”)批准的收購本公司變得更加困難。這些條文包括：

 

•

允許董事會發行最多1000萬股優先股，以及他們可能決定的任何權利、優惠和特權(包括批准收購或其他控制權變更的權利)；

 

•

規定授權的董事人數只能由董事會根據我們修訂和重述的章程確定；

 

•

不規定累積投票權(因此，允許有權在任何董事選舉中投票的過半數股份的持有人選舉所有參選董事)；

 

•

規定所有空缺和新設立的董事職位均可由當時在任的董事以過半數的贊成票填補，即使不足法定人數；

 

•

禁止無故撤換董事；

 

•

禁止股東召開股東特別大會；

 

•

要求股東一致同意在未經本公司董事會批准的情況下以書面同意的方式採取行動；

 

•

規定股東向股東會提出建議或者在股東會上提名董事候選人，必須事先書面通知，並符合與股東通知的形式和內容有關的特定要求；

 

•

需要至少80%的超級多數股東同意才能更改、修改或廢除我們修訂和重述的公司章程的某些條款；以及

 

•

需要至少80%的絕對多數股東同意，股東才能通過、修改或廢除我們修訂和重述的章程。

這些規定可能會使股東更難更換負責任命我們管理層成員的董事會成員，從而挫敗或阻止股東試圖更換或罷免我們目前的管理層。

此外，我們的2015年綜合激勵計劃允許董事會或其委員會在控制權變更時或緊接控制權變更之前加速、授予或導致有關未償還股權獎勵的限制失效。這種歸屬或加速可能會阻礙對我們公司的收購。

我們還可能受到密歇根州法律下某些反收購條款的約束，這些條款可能會阻止、推遲或阻止某人收購我們或與我們合併，無論收購或合併是否符合我們股東的意願或對我們有利。如果一家公司的董事會選擇“選擇加入”密歇根法律的某些條款，一般情況下，該公司不得直接或間接與任何持有該公司10%已發行有表決權股份的實益所有者進行業務合併，除非持有者已持有該股份五年或更長時間，或者除其他事項外，董事會已批准該業務合併。我們的董事會沒有選擇受這一條款的約束，但將來可能會這樣做。我們修訂和重述的公司章程或章程或密歇根州法律中任何具有推遲或阻止控制權變更的條款都可能限制我們的股東獲得股票溢價的機會，還可能影響一些投資者願意為我們的普通股支付的價格。

28

 

我們履行未償債務的能力，包括支付債券和附屬債券的本金和利息，可能會受到我們控股公司結構和限制我們的保險公司子公司派息或其他分派的監管限制。

我們是一家控股公司，通過我們的保險公司子公司處理我們的大部分業務，因此，我們的主要資金來源是來自我們保險公司子公司的付款，包括公司間服務費和股息。我們能否履行未償債務的責任，包括支付債券的本金和利息，取決於能否繼續從我們的保險公司子公司獲得足夠的資金。我們主要通過收到的公司間服務費來履行我們的未償債務。我們也可以使用我們保險公司子公司的股息，但是，保險條例限制了這種股息的支付。股息支付可能會受到評級機構資本金要求或其他業務考慮的進一步限制。因此，我們利用股息作為履行債務義務的資金來源的能力可能會受到很大限制。我們收到的公司間服務費的任何大幅減少，以及我們的保險公司子公司向我們支付股息的任何監管和其他限制，都可能對我們在債券到期時支付利息的能力以及債券到期時的本金產生不利影響。

雖然債券目前在納斯達克上市，但債券的交易市場可能有限，這可能會影響債券的市價或您出售債券的能力。

雖然債券目前已在納斯達克掛牌上市，但我們不能保證債券會繼續在納斯達克掛牌上市，亦不能保證債券會有活躍的交易市場，亦不能保證閣下可以出售債券。債券的交易價格可能會低於面值，視乎市場準入、當時的利率、同類證券的市場、我們的信貸評級、一般經濟狀況、我們的財政狀況、表現及前景及其他因素而定。我們不能向您保證債券將有流動性的交易市場，您將能夠在特定時間出售債券，或者您出售債券時收到的價格將是有利的。如果不存在活躍的交易市場，債券的流動性和交易價格可能會受到損害。

如果我們拖欠償還其他債務的義務，我們可能無法支付票據的款項。

根據規管吾等債務的協議而發生的任何違約，包括吾等可能是未獲所需貸款人豁免的其他債務，以及該等債務持有人尋求的補救措施，均可能令吾等無法支付票據的本金及利息，並大幅降低票據的市值。如果我們無法產生足夠的現金流，也無法獲得所需的資金來支付所需的債務本金和利息，或者如果我們未能遵守管理我們債務的工具中的各種公約，包括財務和運營契約，根據管理該等債務的協議的條款，我們可能會違約。如果發生這種違約，這些債務的持有者可以選擇宣佈所有借入的資金到期和支付，連同應計和未支付的利息，我們未來可能產生的任何其他債務的貸款人可以選擇終止他們的承諾，停止發放更多貸款，並對我們的資產提起止贖程序，我們可能會被迫破產或清算。

與我們的債券有關的契約在契約中是有限的。

除了我們目前未償還的債務和其他債務外，契約並不限制我們或我們的子公司承擔額外的債務或其他債務，包括我們擔保信貸安排下的額外優先債務或擔保債務。如果我們承擔額外的債務或負債，我們支付票據上的債務的能力可能會受到不利影響。

我們的債務，包括我們或我們的子公司未來可能產生的債務，可能會對債券持有人產生重要影響，包括：

 

•

限制我們履行有關票據義務的能力；

 

•

增加我們在一般不利經濟和行業條件下的脆弱性；

29

 

 

 

•

限制我們獲得額外融資的能力，為未來的營運資本、資本支出和其他一般公司需求提供資金；

 

•

我們的經營現金流需要很大一部分用於支付債務本金和利息，從而降低了我們利用現金流為營運資本、資本支出和一般公司要求提供資金的能力；以及

 

•

限制了我們計劃或應對業務和行業變化的靈活性；與負債較少的競爭對手相比，我們處於不利地位。

此外，根據契約，我們在授予我們資產的擔保權益、支付股息或發行或回購證券方面有有限的限制。

此外，該契約並不要求我們維持任何財務比率或淨值、收入、收入、現金流或流動資金的特定水平，因此，在我們的財務狀況或經營結果發生重大不利變化時，不會保障票據持有人。在我們現有的負債、重組、合併或類似交易下發生高槓杆交易、重組、違約時，債券持有人在契約下獲得的保障有限。

因此，你不應把契約內的契諾視為評估是否投資債券的重要因素。

債券在結構上從屬於我們附屬公司的負債和其他負債。

這些票據是Conifer Holdings，Inc.的獨家債務，而不是我們任何子公司的債務。我們的任何附屬公司均不是票據的擔保人，而我們日後可能收購或設立的任何附屬公司亦不會為票據提供擔保。本公司附屬公司的任何資產將不會直接用於償付本公司債權人(包括債券持有人)的債權。即使我們被確認為我們一家或多家子公司的債權人，我們的債權實際上仍將從屬於任何此類子公司資產的任何擔保權益，以及任何此類子公司的任何債務或其他債務。因此，債券在結構上從屬於我們的任何子公司和我們未來可能收購或設立的任何子公司的所有債務和其他負債。我們的附屬公司未來可能會產生鉅額債務，所有這些債務在結構上都將優先於債券。

我們普通股的市場價格和交易量的波動可能會對債券的交易價格產生不利影響。

我們普通股的市場價格可能由於許多原因而大幅波動，包括對本節描述的風險或我們的任何數量的財務申報或披露的反應，或者與我們的運營無關的原因，如行業分析師的報告、投資者的看法或我們的客户、競爭對手或供應商對其自身業績的負面聲明，以及行業狀況和一般的金融、經濟和政治不穩定。我們普通股的市場價格下降可能會對債券的交易價格產生不利影響。

我們可能會在債券到期前贖回債券，而贖回債券的持有人可能無法以相同或更高的回報率將所得款項再投資。

我們可以贖回全部或部分債券。若確實出現贖回情況，贖回債券的持有人可能無法以相等於或高於債券回報率的利率將贖回所得款項再投資。

30

 

1B項。未解決的員工意見

沒有。

項目2.屬性

我們在密歇根州伯明翰租用辦公場所，我們的主要執行辦公室就在那裏。我們還在密歇根州的索斯菲爾德、奧蘭多的傑克遜維爾和佛羅裏達州的邁阿密租用辦公室。我們相信我們的設施足以應付目前的需要，並會在有需要時提供適當的額外或替代地方。

我們是在正常業務過程中發生的法律訴訟的當事人。我們相信，該等事項的結果，無論是個別或整體的結果，都不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或流動資金造成重大不利影響。

項目4.礦山安全披露

不適用。

31

 

第二部分

第五條註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。

 

股東信息

公司總部

轉會代理兼註冊處

美林西街550號

美國股票轉讓信託公司

密西西比州伯明翰，郵編：48009

6201 15大道

Phone: (248) 559-0840

布魯克林，紐約11219

 

 

企業法律顧問

 

霍尼格曼·米勒·施瓦茨和科恩律師事務所

 

伍德沃德大道600號

 

2290第一國家大廈

 

密西西比州底特律，郵編：48226-3506

 

 

股東關係和10-K表格

提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)的2021年年度報告和Form 10-K的副本，可通過書面要求向我們的公司總部財務報告部索取，地址為ir@cnfrh.com。

股價和股利信息

我們的普通股在納斯達克上交易，代碼是“CNFR”。下表列出了納斯達克公佈的每個時期普通股的高價和低價：

 

 

 

高

 

 

低

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

第一季度

 

 

4.14

 

 

 

2.00

 

第二季度

 

 

3.87

 

 

 

2.18

 

第三季度

 

 

4.00

 

 

 

2.19

 

第四季度

 

 

5.00

 

 

 

2.16

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

第一季度

 

 

4.82

 

 

 

2.80

 

第二季度

 

 

4.08

 

 

 

2.50

 

第三季度

 

 

4.33

 

 

 

2.51

 

第四季度

 

 

3.07

 

 

 

2.10

 

 

無論是密歇根州的法律，還是我們修訂和重述的公司章程，都不要求我們的董事會宣佈普通股的股息。Conifer Holdings，Inc.是一家控股公司，本身沒有實質性的收入，主要依靠公司間服務費、現金股息或子公司的分配來支付運營費用、償還債務和向股東支付股息。保險公司子公司的紅利支付受其住所國法律、法規的限制。本條例規定，未經有關監管部門事先批准，股東可獲得的年度股息或其他分配的最高金額。未來對我們普通股宣佈現金股息的任何決定將由董事會自行決定，並將取決於財務狀況、經營結果、資本要求、一般業務狀況和董事會可能認為相關的其他因素。母公司歷史上沒有支付過股息，在可預見的未來也不會對其普通股支付現金股息。

32

 

有關股息限制的其他信息，請參閲流動性與資本資源第一節管理層的討論與分析。

登記在冊的股東

截至2022年3月10日，我們的普通股共有25名登記在冊的股東。更多的持有者是實益所有者，他們的股份由銀行、經紀商和其他被提名人登記持有。

公司股票回購

2018年12月5日，公司董事會批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，公司可以回購最多100萬股公司普通股。股票可以在公開市場購買，也可以通過談判交易購買。本計劃可隨時終止或暫停，由公司自行決定。如果符合10b5-1規則中規定的標準，公司未來可能會制定交易計劃，以實施部分授權購買。這樣的計劃將使公司能夠在正常交易窗口以外的時間回購股票，而通常情況下，公司在市場上不會活躍。購買的時間，以及將購買的任何股票的確切數量，將取決於市場狀況。回購計劃不包括具體的價格目標或時間表。該公司在截至2021年12月31日的年度內沒有回購任何與股票回購計劃相關的股票。在截至2021年12月31日的一年中，公司回購了3886股股票，價值約12000美元，與公司限制性股票單位的歸屬有關。回購本公司股份後，該等股份仍獲授權，但不會發行或流通股。

最近出售的未註冊證券

在過去三年中，我們出售和發行了以下未註冊證券：

2019年6月，該公司通過私募發行了500萬美元的普通股，購買了1,176,471股，每股定價為4.25美元。本次定向增發的參與者由公司董事會成員組成。該公司將所得資金用於公司的專業核心業務部門的增長資本。

沒有承銷商參與上述證券銷售。根據證券法第4(2)條的規定，上述證券的發行被認為是由不涉及公開發行的發行人進行的交易，因此可以根據證券法獲得豁免註冊。

33

 

項目6.選定的合併財務數據

下表列出了Conifer Holdings，Inc.及其子公司截至所述日期和期間的精選綜合歷史財務信息。截至2021年12月31日、2020年12月31日、2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的精選財務數據來自我們經審計的合併財務報表及其相關附註。

這些歷史性的結果並不一定預示着未來任何時期的預期結果。以下財務信息應與“管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析我們的綜合財務報表及其相關注釋包括在本報告的其他部分(千美元，每股數據除外)。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

經營業績：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

毛保費

 

$

132,095

 

 

$

111,335

 

 

$

101,853

 

 

$

104,368

 

 

$

114,284

 

放棄的書面保費

 

 

(30,666

)

 

 

(18,395

)

 

 

(14,129

)

 

 

(15,282

)

 

 

(23,044

)

淨書面保費

 

$

101,429

 

 

$

92,940

 

 

$

87,724

 

 

$

89,086

 

 

$

91,240

 

淨賺得保費

 

$

98,802

 

 

$

89,103

 

 

$

89,089

 

 

$

93,811

 

 

$

91,729

 

淨投資收益

 

 

1,968

 

 

 

3,156

 

 

 

4,031

 

 

 

3,336

 

 

 

2,728

 

已實現投資淨收益

 

 

2,878

 

 

 

8,126

 

 

 

1,196

 

 

 

61

 

 

 

70

 

權益證券公允價值變動

 

 

(2,020

)

 

 

228

 

 

 

(427

)

 

 

121

 

 

 

—

 

其他收益

 

 

11,664

 

 

 

260

 

 

 

—

 

 

 

0

 

 

 

750

 

其他收入

 

 

2,671

 

 

 

2,615

 

 

 

2,109

 

 

 

1,582

 

 

 

1,560

 

總收入

 

 

115,963

 

 

 

103,488

 

 

 

95,998

 

 

 

98,911

 

 

 

96,837

 

虧損和虧損調整費用淨額

 

 

69,861

 

 

 

56,228

 

 

 

59,744

 

 

 

62,515

 

 

 

73,917

 

保單獲取成本

 

 

28,451

 

 

 

26,105

 

 

 

24,911

 

 

 

25,534

 

 

 

26,245

 

運營費用

 

 

16,509

 

 

 

18,468

 

 

 

17,582

 

 

 

17,683

 

 

 

17,367

 

利息支出

 

 

2,852

 

 

 

2,925

 

 

 

2,882

 

 

 

2,644

 

 

 

1,362

 

總費用

 

 

117,673

 

 

 

103,726

 

 

 

105,119

 

 

 

108,376

 

 

 

118,891

 

所得税前收入(虧損)

 

 

(1,710

)

 

 

(238

)

 

 

(9,121

)

 

 

(9,465

)

 

 

(22,054

)

附屬公司扣除税後的權益收益(虧損)

 

 

824

 

 

 

839

 

 

 

386

 

 

 

290

 

 

 

65

 

所得税費用(福利)

 

 

208

 

 

 

6

 

 

 

(913

)

 

 

52

 

 

 

(447

)

淨收益(虧損)

 

 

(1,094

)

 

 

595

 

 

 

(7,822

)

 

 

(9,227

)

 

 

(21,542

)

可分配給普通股股東的淨收益(虧損)

 

$

(1,094

)

 

$

595

 

 

$

(7,822

)

 

$

(9,227

)

 

$

(21,542

)

可分配給普通股的每股淨收益(虧損)

基本股東和稀釋股東

 

$

(0.11

)

 

$

0.06

 

 

$

(0.88

)

 

$

(1.08

)

 

$

(2.74

)

加權平均已發行普通股，

基本的和稀釋的

 

 

9,691,998

 

 

 

9,625,059

 

 

 

8,880,107

 

 

 

8,543,876

 

 

 

7,867,344

 

34

 

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

資產負債表數據：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金和投資資產

 

$

192,640

 

 

$

191,400

 

 

$

177,196

 

 

$

150,894

 

 

$

169,518

 

可收回的再保險項目

 

 

41,691

 

 

 

26,356

 

 

 

27,734

 

 

 

34,745

 

 

 

24,539

 

總資產

 

 

290,404

 

 

 

261,597

 

 

 

247,265

 

 

 

232,752

 

 

 

239,032

 

未付虧損和虧損調整費用

 

 

139,085

 

 

 

111,270

 

 

 

107,246

 

 

 

92,807

 

 

 

87,896

 

未賺取的保費

 

 

65,269

 

 

 

56,224

 

 

 

51,503

 

 

 

52,852

 

 

 

57,672

 

債務

 

 

33,564

 

 

 

40,997

 

 

 

35,824

 

 

 

33,502

 

 

 

29,027

 

總負債

 

 

249,901

 

 

 

217,184

 

 

 

204,540

 

 

 

190,589

 

 

 

186,206

 

股東權益總額

 

 

40,503

 

 

 

44,413

 

 

 

42,725

 

 

 

42,163

 

 

 

52,826

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

其他數據：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已發行普通股每股股東權益

 

$

4.17

 

 

$

4.59

 

 

$

4.45

 

 

$

4.97

 

 

$

6.20

 

監管資本和盈餘(二)

 

 

63,854

 

 

 

64,066

 

 

 

59,561

 

 

 

63,993

 

 

 

62,451

 

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

承保比率：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

損耗率

 

 

70.5

%

 

 

62.8

%

 

 

66.8

%

 

 

66.4

%

 

 

79.9

%

費用比率

 

 

42.4

%

 

 

45.6

%

 

 

44.0

%

 

 

45.9

%

 

 

44.8

%

合併比率

 

 

112.9

%

 

 

108.4

%

 

 

110.8

%

 

 

112.3

%

 

 

124.7

%

 

(1)

2017年，本公司確認將部分低價值住宅業務賬簿的續期權出售給另一家保險公司獲得75萬美元的收益。

(2)

監管和資本盈餘是指我們保險公司子公司的資產超過負債的部分，並根據每個保險公司子公司所在州確定的法定會計原則確定。2018年，中投公司向WPIC發行了1,000萬美元的盈餘票據。截至2021年、2020年、2019年和2018年12月31日，1000萬美元的盈餘票據將從合併的監管資本和盈餘餘額中消除。

35

 

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

閲讀以下管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析時，應結合提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的10-K表格年度報告中其他地方的綜合財務報表、相關説明和其他財務信息來閲讀。

前瞻性陳述

本年度報告中包含的10-K表格中的某些陳述(不是歷史事實的陳述)屬於前瞻性陳述，符合1933年“證券法”第27A條(經修訂)和1934年“證券交易法”第21E條(經修訂)的含義。前瞻性陳述提供對未來事件或我們未來財務或經營業績的當前預期或預測。諸如“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“將”、“打算”、“可能”、“計劃”、“尋求”以及類似的術語和短語或其否定可用於識別前瞻性陳述。

本報告中包含的前瞻性陳述是基於管理層的誠信信念和基於當前信息的合理判斷。前瞻性表述受重要因素、風險和不確定性的影響，其中許多因素是我們無法控制的，可能會導致我們的實際結果與前瞻性表述中的結果大不相同，包括上文第1A項風險因素以及提交給美國證券交易委員會的後續報告中描述的結果。我們在本報告中所作的任何前瞻性陳述僅指截至本報告的日期或本報告指定的日期。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因，除非任何適用的法律或法規可能要求我們這樣做。

 

最新發展動態

新冠肺炎

新冠肺炎(“大流行”)繼續對公共衞生、全球經濟、金融市場以及一般的商業、社會和社區活動造成重大破壞。隨着政府限制的減少，我們認為我們的業務面臨的風險降低了。我們繼續監測大流行可能帶來的潛在風險，包括潛在的死灰復燃。我們對大流行的風險是多方面的。雖然嚴格的“原地避難所”或“呆在家裏”的命令已經取消，但我們的大多數員工仍在遠程工作。我們很大一部分收入來自美國國內的酒店業，由於疫情的捲土重來和資源短缺的威脅，該行業仍面臨壓力。

我們繼續提供客户服務，處理新的和續訂業務，處理索賠，並以其他方式管理所有運營，儘管絕大多數員工都在遠程工作。到目前為止，我們還沒有看到大流行對我們的業務造成重大幹擾，目前預計我們的財務狀況或運營結果不會因為大流行而受到實質性的負面影響。

出售某些代理業務

2021年6月30日，本公司(Sycamore保險公司)向關聯方Venture Agency Holdings，Inc.出售了其部分個人和商業業務的客户賬户和其他相關資產(“Venture Transaction”)。Sycamore將繼續生產它沒有銷售的各種個人和商業產品，這些產品基本上都是為我們的保險公司子公司生產和承保的。我們從銷售中確認了890萬美元的收益，這反映在綜合業務表中的其他收益中。為了確定出售部分業務的價值，該公司根據貼現現金流和扣除利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)多種估值方法的權重，獲得了第三方估值。估值包括與(I)預測收入和EBITDA以及(Ii)EBITDA倍數和貼現率的選擇有關的重大估計和假設。

購買價格為1000萬美元，其中100萬美元在2021年6月30日以現金支付，900萬美元以兩張期票的形式支付(一張為600萬美元，一張為300萬美元)。這兩種票據都只按季度計息。

36

 

貸款年利率為7.0%，期限為5年。沒有提前還款的處罰。2021年12月14日，風險投資公司償還了300萬美元的票據。

出售的資產包括我們保險公司子公司承保的幾乎所有個人系列業務和一小部分商業系列業務的客户賬户(主要是與機構相關的新業務和續約權)，以及Sycamore為第三方保險公司製作的所有客户賬户。Venture交易包括21名員工從Conifer過渡到Venture，以及運營業務所需的系統和辦公室職能。合資公司不承擔任何有效的業務或債務。自2021年7月1日起，該業務將過渡到Venture，因為它將產生新的或續訂業務。我們預計我們的保險公司子公司將繼續承保我們在交易前向風險投資公司出售的幾乎所有業務。我們希望Venture能夠作為Conifer之外的一個獨立實體，更有效地發展我們承保的業務以及第三方業務。截至2021年12月31日，本公司擁有風險投資公司50%的非控股權益。

業務概述

我們是一家保險控股公司，通過專業商業和專業個人保險業務線營銷和服務我們的產品。自2009年成立以來，我們的增長速度一直很快。目前，我們被授權在包括哥倫比亞特區在內的45個州作為超額和剩餘線路承運商承保。我們在42個州(包括哥倫比亞特區)獲準承保保險，我們在所有50個州都提供我們的保險產品。

我們的收入主要來自保險業務的保費收入。我們還通過投資收入和其他收入產生其他收入，這些收入主要包括：分期費和保單發行費，通常與我們投保的保單有關。

我們的費用主要包括虧損和虧損調整費用、代理佣金以及其他承保和行政費用。我們組織了三種保險業務：商業保險業務、個人保險業務和代理業務。商業和個人合計指的是承擔保險風險的“承保”業務，代理業務指的是無風險保險業務.

通過我們的商業保險，我們提供商業財產保險和商業責任保險。我們還承保商用汽車和工傷賠償。我們的保單以單一或多個承保範圍的方式銷售給目標中小型企業。

通過我們的個人保險線，我們向幾個州的個人提供房主保險和住宅火災保險產品。我們的專業房主保險產品線主要包括為低價值房屋的業主量身定做的低價值住房保險，我們在伊利諾伊州、印第安納州和德克薩斯州提供這種保險。由於佛羅裏達州正在進行的行業活動，我們一直在淡化我們佛羅裏達州房主的業務，並減少我們在該州以及德克薩斯州和夏威夷等其他易受風影響的州的風險敞口。

通過我們的批發代理業務部門，我們為我們的保險公司子公司以及第三方保險公司提供商業和個人線路保險產品。批發代理業務為我們的代理人提供了更多的保險產品選擇。然而，由於在2021年6月30日出售了某些代理業務，展望未來，我們的代理部門將不會為第三方保險公司產生任何大量業務，而為保險公司子公司產生的業務將減少約50%。

37

 

關鍵會計政策和估算

一般信息

我們認為下面的會計估計對了解我們的財務狀況和經營結果至關重要。關鍵會計估計是指對描述我們的財務狀況和經營結果都很重要，並且需要我們作出重大判斷的估計。我們使用對未來結果和發展的重大判斷來應用這些重要的會計估計，並編制我們的合併財務報表。這些判斷和估計影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及重大或有資產和負債的披露。實際結果可能與編制合併財務報表時使用的估計和假設大不相同。我們使用我們認為相關的信息定期評估我們的估計。參見合併財務報表附註1~重要會計政策摘要，瞭解更多細節。

未付虧損和虧損調整費用準備金

我們記錄的虧損和虧損調整費用(“LAE”)準備金代表管理層根據當時已知的信息、事實和情況對每個資產負債表日期的未付虧損和LAE的最佳估計。我們的損失和LAE準備金反映了我們在資產負債表日的估計：

 

•

案件準備金，即已報告的未付損失和LAE金額；以及

 

•

已發生但未報告(“IBNR”)準備金，即(1)已發生但尚未報告的未付損失和LAE金額；(2)案例準備金的預期發展。

我們不會將損失和LAE準備金等同於金錢的時間價值。

案例儲備最初是由我們的理賠人員設定的。當索賠報告給我們時，我們的索賠部門完成基於案例的評估，併為與該索賠相關的可能最終損失和LAE的估計金額建立案例準備金。我們的索賠部門在收到額外信息後更新其基於案例的估值，並在支付索賠時減少案例準備金。案例儲備主要基於對以下因素的評估：

 

•

損失類型；

 

•

傷害或損壞的嚴重程度；

 

•

我們對索賠相關情況的瞭解；

 

•

該事件的管轄範圍；

 

•

與索賠有關的保單條款；

 

•

用於支付理賠最終費用的費用，包括對此類理賠引起的訴訟的調查和辯護、外部調解人和專家的費用，以及為案件確定的所有其他費用；以及

 

•

任何其他被認為與估算索賠提出的賠償和費用風險有關的信息。

IBNR準備金是從估計的最終損失和LAE中減去案例準備金和已支付損失以及LAE來確定的。我們的精算部每季度編制一次估計最終損失和LAE。我們的準備金審查委員會(包括我們的首席執行官、總裁、首席財務官、執行管理層的其他成員，以及關鍵的精算、承保和索賠人員)每個季度開會，審查我們的精算師估計的最終預期虧損和LAE。

38

 

我們使用幾種普遍接受的精算方法，按行業和事故年份估算最終損失和LAE。.  這一過程依賴於一個基本假設，即根據當前發展和可能趨勢的影響進行調整後，過去的經驗是預測未來結果的合理基礎。.  這些方法利用各種輸入，包括：

 

•

書面保費和賺取的保費；

 

•

已支付和報告的損失以及LAE；

 

•

預期初始虧損和LAE比率，即已發生的虧損和LAE與賺取保費的比率；以及

 

•

預期索賠報告和賠付模式基於我們自己的損失經驗，並在適用的情況下輔以保險業數據。

我們的精算師在進行全面檢討時所採用的主要標準精算方法包括：

 

•

損失率方法-該方法使用以前事故年的損失和LAE比率，並根據當前趨勢進行調整，以確定給定事故年的適當預期損失和LAE比率；

 

•

損失發展方法-損失發展方法假設事故年尚未出現的損失和LAE與迄今觀察到的已支付或報告的損失和LAE金額成正比。已付損失發展法使用迄今已支付的損失和LAE，而報告損失發展法使用迄今報告的損失和LAE；

 

•

Bornheutter-Ferguson方法-該方法是損失率和損失發展方法的組合，隨着事故年的成熟，損失發展因素被賦予更大的權重；

 

•

頻率/嚴重性方法-此方法針對頻率較高、嚴重性較低的產品，在付費或報告的基礎上預測索賠計數和每次索賠的平均成本。

我們的精算師根據各行各業和事故年份的歷史經驗數據量，以及對哪種方法被認為是最準確的估計結果的判斷，對每種方法給予不同的權重。如果確定每種方法的側重點不同會導致更準確的估計，則按業務部門和意外年份對每種方法的應用在未來可能會發生變化。

我們的精算師還按業務線和事故年份分析幾個診斷指標，包括但不限於：報告和關閉的頻率和嚴重程度、索賠報告和索賠關閉模式、已支付和已發生損失比率的發展，以及已支付損失和已發生損失與已發生損失和已發生損失的比率和已發生損失與已發生損失和已發生損失的比率。在執行和分析精算方法和診斷措施後，我們的精算師利用他們的判斷和專業知識，按行業和事故年份選擇估計的最終損失和LAE。

我們的精算師估計IBNR為我們未分配的LAE預留了一筆未分配的LAE，即我們的內部理賠部門工資以及與理賠調整和處理相關的一般管理費用和行政費用。這些估計被稱為未分配虧損調整費用(“ULAE”)準備金，基於反映已支付的ULAE與實際支付和發生的虧損之間的關係的內部成本研究和分析。我們選擇適用於CASE準備金和IBNR準備金估計的因子，以估算在資產負債表日適用於估計損失準備金的ULAE準備金金額。

我們將我們估計損失和LAE準備金的適用部分分配給根據再保險合同可從再保險公司追回的金額，並將這些金額與我們的損失和LAE準備金分開報告，作為資產負債表上的一項資產。

39

 

估計損失和法律責任損失的最終責任是一個複雜、不精確和內在不確定的過程，因此需要相當程度的判斷和專業知識。.  我們的損失和LAE準備金並不代表對負債的準確衡量，而是基於各種因素進行估計，包括但不限於：

 

•

精算預測，在特定時間，我們預計的是最終解決和管理索賠的成本，反映當時已知的事實和情況；

 

•

估計索賠嚴重程度和頻率的未來趨勢；

 

•

對所主張的責任理論的評估；以及

 

•

分析其他因素，如索賠處理程序中的變量、經濟因素以及司法和立法趨勢和行動。

大多數或所有這些因素都不能直接或精確地量化，特別是在前瞻性的基礎上，隨着時間的推移，它們會受到很大程度的變異性的影響。此外，設立損失及法律責任準備金，並沒有為立法行動或司法解釋所涵蓋的範圍擴大，或為日後出現在我們的歷史經驗中未有充分反映或仍不能量化的新類型損失，作出任何規定。因此，我們的損失和LAE準備過程的一個組成部分是使用知情的主觀估計和判斷，對我們最終面臨的損失和LAE進行評估和判斷。因此，最終責任可能與目前的估計有很大不同。估計虧損和LAE儲量變化的影響包括在估計修訂期間的經營結果中。

我們的準備金完全由財產和責任損失準備金組成，與我們根據再保險合同直接承保或承擔的保險單中規定的承保範圍一致。保險損失發生、向我方報告損失和我方賠償損失之間可能相隔數年。IBNR準備金佔總準備金的比例取決於特定行業的特點，特別是與索賠報告和未決索賠的支付速度有關。報銷較慢的業務線將比報告和結算索賠較快的業務線擁有更高比例的IBNR準備金。

下表顯示了截至2021年12月31日，IBNR準備金佔總準備金(扣除再保險可收回金額)的比率(以千美元為單位)：

業務線

案例

儲量

 

 

IBNR

儲量

 

 

總計

儲量

 

 

的比率

IBNR至

總計

儲量

 

商業線路

$

58,641

 

 

$

37,860

 

 

$

96,501

 

 

 

39.2

%

個人專線

 

1,252

 

 

 

988

 

 

 

2,240

 

 

 

44.1

%

總行數

$

59,893

 

 

$

38,848

 

 

$

98,741

 

 

 

39.3

%

 

儘管我們相信我們的儲量估計是合理的，但我們的實際損失和LAE經驗可能與我們的假設不符，實際上可能與我們的假設大不相同。因此，最終的虧損結算和相關的LAE可能與我們財務報表中包含的估計有很大差異。隨着經驗的發展或新的信息為我們所知，我們不斷審查我們的估計，並根據我們認為適當的情況進行調整。此類調整包括在當前業務中。

我們的損失和LAE準備金並不代表對負債的準確衡量，而是估計。影響我們的IBNR儲量估計的最重要的假設是應用於已支付損失和案例準備金的損失發展因素，以按業務線和事故年份開發IBNR。雖然歷史虧損的發展為我們提供了未來虧損發展的指示，但它通常每年都有所不同。因此，對於每個行業內的每個事故年，我們從一系列歷史因素中選擇一個虧損發展因素。

40

 

我們對我們的淨準備金進行了敏感度分析，它代表了我們選擇的虧損發展因素中合理的可變性水平。.  我們認為，對敏感性分析最有意義的方法是改變驅動最終損失和LAE估計的損失發展因素。.  我們在事故年的基礎上應用了這種方法，反映了每個事故年潛在損失經驗按成熟度水平變化的合理可能性差異。.  一般來説，最近事故年的特點是更多未報告的損失和更少的可用於理賠的信息，並且比更成熟的事故年的儲量估計具有更大的內在不確定性。.  因此，我們對最近一次事故年使用了正負10%的變異性係數，對上一次事故年使用了5%的變異性係數，對第二次事故年使用了2.5%的變異性係數.  對於四年或更長期限的事故年，預期變異性最小。

下表顯示了截至2021年12月31日的年度的最終淨虧損和LAE，以及按事故年度劃分的淨虧損和LAE準備金。我們將敏感性因子應用於每個事故年的金額，並計算了潛在淨虧損金額和LAE準備金變化，以及對2021年報告的税前收益以及2021年12月31日的淨收益和股東權益的影響。我們認為，將上述數字加起來並不恰當，因為每個事故年的儲量估計假設不太可能同時朝同一方向變化，並不會達到敏感度係數的最大程度。股東權益金額包括21%的所得税税率假設，然而，由於可用於抵銷應税收入的淨營業虧損(“NOL”)和抵銷估值津貼，本附表中的税前收入和股東權益之間沒有差異。表中的美元金額以千為單位。

 

 

 

 

 

 

截止到十二月三十一號，

2021

 

 

影響

 

 

 

極致

損失和

萊伊

敏感度

因素

 

 

Net旗艦版

損失和

萊伊

 

 

淨虧損及

萊伊

儲量

 

 

前-

税收收入

 

 

股東的

權益

 

最終損失和LAE增加

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021年事故年

 

 

10.0

%

 

$

50,413

 

 

$

31,445

 

 

$

(5,041

)

 

$

(5,041

)

2020年事故年

 

 

5.0

%

 

 

42,158

 

 

 

19,659

 

 

 

(2,108

)

 

 

(2,108

)

2019年事故年

 

 

2.5

%

 

 

53,886

 

 

 

18,477

 

 

 

(1,347

)

 

 

(1,347

)

在2019年之前的事故年

 

 

—

%

 

 

—

 

 

 

29,160

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

降低最終損失和LAE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021年事故年

 

 

(10.0

)%

 

 

50,413

 

 

 

31,445

 

 

 

5,041

 

 

 

5,041

 

2020年事故年

 

 

(5.0

)%

 

 

42,158

 

 

 

19,659

 

 

 

2,108

 

 

 

2,108

 

2019年事故年

 

 

(2.5

)%

 

 

53,886

 

 

 

18,477

 

 

 

1,347

 

 

 

1,347

 

在2019年之前的事故年

 

 

—

%

 

 

—

 

 

 

29,160

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

投資估值和減值

我們持有按公允價值分類為可供出售的債務證券，此類證券的未實現收益和虧損(扣除任何遞延税金)作為累計其他全面收入的單獨組成部分報告。我們不會導致合併且未按權益法入賬的權益證券按公允價值計量，公允價值的任何變動均在淨收入中確認。本公司持有其他股權投資，該等投資並無按成本計算的公允價值，減去減值，並根據根據公認會計原則提供的計量替代方案可見的價格變動作出調整。我們在每個報告期對這些投資進行減值審查。我們沒有任何分類為交易型或持有至到期日的證券。

我們定期評估可供出售的投資，以確定是否出現了非臨時性的價值下降。我們的外部投資經理協助我們進行評估。當我們確定證券經歷了非暫時性減值時，減值損失被確認為已實現的投資損失。

41

 

 

我們在評估減值是否是暫時性的時會考慮多個因素，包括(1)當前公允價值低於成本或攤銷成本的金額和百分比，(2)公允價值低於成本或攤銷成本的時間長度，以及(3)公司最近的事態發展或其他可能影響發行人近期前景的因素。此外，對於債務證券，我們會考慮證券的信用質量評級，特別是降級至投資級別以下的證券。我們還考慮以未實現虧損的狀況出售可供出售的債務證券的意圖，如果更有可能的情況是，我們將被要求在公允價值恢復到其成本或攤銷成本基礎之前出售這些證券。

公允價值根據ASC820計量，公允價值計量。該指南建立了計量公允價值的框架，並根據用於計量公允價值的投入的質量建立了一個三級層次結構。公允價值層次的三個層次是：(1)第一級：投入是基於活躍市場對相同資產或負債的報價(未調整)；(2)第二級：投入是資產或負債在基本上整個資產或負債期限內直接或間接可觀察到的報價以外的投入；(3)第三級：很少或沒有市場活動支持的不可觀察的投入。(2)第二級：投入是基於活躍市場上相同資產或負債的報價(未經調整)；(2)第二級：投入不是直接或間接可觀察到的資產或負債的報價；(3)第三級：幾乎沒有市場活動支持的不可觀察的投入。無法觀察到的投入代表了公司對市場參與者將如何為資產或負債定價的最佳假設。該公司還擁有投資公司有限合夥企業投資，按資產淨值(NAV)計量。這些投資的公允價值是基於投資基金報告的資本賬户餘額，這些投資基金需要進行管理層審查和調整。資本賬户餘額反映投資基金的公允價值。

債務和股權證券的公允價值是根據我們的投資經理提供的公允價值價格確定的，他們利用國際公認的獨立定價服務。獨立定價服務提供的價格通常基於活躍市場的可觀察市場數據(例如，經紀商報價和可比證券的觀察價格)。

公開交易的股權證券的價值通常基於一級投入，這種投入使用市場方法估值技術。債務證券的價值通常包含重要的二級投入。現金和短期投資的賬面價值因其短期到期日而接近其公允價值。

我們通過將外部投資經理提供的公允價值與我們的投資託管人提供的公允價值進行比較，審查其提供的公允價值價格是否合理。我們還審查和監測未實現損益的變化。我們瞭解我們的投資經理和獨立定價服務所使用的方法、模型和投入，並採取控制措施來驗證所提供的價格是否代表公允價值。我們的控制過程包括對所用方法的初步和持續評估，對特定證券的審查，以及對公允價值體系內適當分類的評估。

所得税

截至2021年12月31日，我們的聯邦和州所得税NOL結轉分別為5970萬美元和1700萬美元。在NOL結轉中，4980萬美元將在2028年至2041年的納税年度到期，990萬美元永遠不會到期。在聯邦NOL金額中，有1280萬美元受到美國國税法第382條的限制。這些淨NOL結轉受到任何一年可利用的數量的限制，並且可能在實現之前到期。目前，我們預計任何剩餘的NOL結轉都不會在使用之前過期。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，本公司確認了截至2021年12月31日的三年累計虧損，這是支持根據美國會計準則第740條對這些遞延税項資產缺乏可收回能力的重大負面證據，因此分別對截至2021年12月31日和2020年12月31日的遞延税項總資產計入了1460萬美元和1330萬美元的估值撥備。所得税。如果截至2021年12月31日的1,460萬美元估值津貼在未來被逆轉，將使每股賬面價值增加1.50美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，遞延税淨資產為零。

如果我們在未來確定我們可以在指導下支持部分或全部遞延税項資產的可收回，與任何遞延税項資產估值免税額逆轉相關的税收優惠將計入所得税費用的減少並導致股本的增加。税法和税率的變化可能會影響記錄的遞延税資產和負債以及我們未來的有效税率。

42

 

非GAAP財務指標

調整後每股營業收入(虧損)和調整後營業收入(虧損)

調整後的營業收入(虧損)和調整後的每股營業收入(虧損)是非GAAP衡量標準，代表可分配給普通股股東的淨收益(不包括已實現投資淨額和其他收益(虧損))、税後淨額、税制改革的影響、淨收入中包括的未實現收益變化的税收影響、股權證券公允價值的變化、税後淨額以及來自ADC的遞延收益的資本化和攤銷。對調整後營業收入和調整後每股營業收入最直接可比的財務GAAP指標分別是淨收益和每股淨收益。調整後的營業收入和每股調整後的營業收入是作為補充信息，而不是用來取代淨收益或每股淨收益。調整後的營業收入和調整後的每股營業收入應與公認會計準則的財務結果一起閲讀。我們對調整後營業收入的定義可能與其他公司的定義不同。以下是淨收入與調整後的營業收入(以千美元為單位)以及每股淨收入與調整後的每股營業收入的對賬：

 

 

截至12月31日止年度，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

淨收益(虧損)

 

$

(1,094

)

 

$

595

 

 

$

(7,822

)

更少：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已實現投資收益(虧損)淨額，税後淨額

 

 

2,878

 

 

 

8,126

 

 

 

1,196

 

其他收益(虧損)，税後淨額

 

 

11,664

 

 

 

260

 

 

 

—

 

未實現損益對投資的税收效應

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

824

 

權益證券扣除税後公允價值變動

 

 

(2,020

)

 

 

228

 

 

 

(427

)

轉讓給ADC的虧損的遞延收益淨(增加)減少額，税後淨額

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

5,677

 

調整後營業收入(虧損)

 

$

(13,616

)

 

$

(8,019

)

 

$

(15,092

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

加權平均普通股，稀釋後

 

 

9,691,998

 

 

 

9,625,059

 

 

 

8,880,107

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

每股普通股攤薄收益(虧損)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨收益(虧損)

 

$

(0.11

)

 

$

0.06

 

 

$

(0.88

)

已實現投資收益(虧損)淨額，税後淨額

 

 

0.30

 

 

 

0.84

 

 

 

0.13

 

其他收益(虧損)，税後淨額

 

 

1.20

 

 

 

0.03

 

 

 

—

 

未實現損益對投資的税收效應

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

0.09

 

權益證券扣除税後公允價值變動

 

 

(0.21

)

 

 

0.02

 

 

 

(0.05

)

轉讓給ADC的虧損的遞延收益淨(增加)減少額，税後淨額

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

0.64

 

調整後每股營業收入(虧損)

 

$

(1.40

)

 

$

(0.83

)

 

$

(1.69

)

 

我們使用調整後的營業收入和調整後的每股營業收入，結合其他財務指標來評估我們的業績和我們業務的結果。我們相信，這些措施為投資者提供了與我們持續業績相關的有價值的信息，這些信息可能會被我們的市場風險敏感型工具造成的投資損益的影響所掩蓋，這些工具主要與可供出售而不是為交易目的持有的固定收益證券有關。已實現的投資損益在不同時期可能有很大差異，通常受外部經濟發展(如資本市場狀況)的推動。因此，調整後的營業收入不包括不同時期易變項目的影響，突出了我們持續業務運營的結果以及我們業務的潛在虧損或盈利能力。我們認為，投資者在回顧和評估我們的業績時，評估調整後的營業收入和每股調整後的營業收入，以及淨收入和每股淨收入是有用的。

43

 

高管概述

在截至2021年12月31日的一年中，我們在最成功的領域繼續看到我們的商業和個人產品線的增長。2021年，我們的商業線毛保費增加了1430萬美元，增幅為13.9%，達到1.171億美元，而2020年為1.028億美元。個人業務毛保費增加了640萬美元，增幅為75.2%，達到1500萬美元，而2020年為860萬美元。

該公司報告2021年淨虧損110萬美元，合每股0.11美元，而2020年淨收益為595,000美元，合每股0.06美元。

調整後的營業虧損(非GAAP衡量標準)在截至2021年12月31日的一年中為1360萬美元，或每股1.40美元，而截至2020年12月31日的一年，調整後的營業虧損為800萬美元，或每股0.83美元。

2021年的業績包括2021年6月30日風險投資交易帶來的890萬美元收益，以及PPP貸款豁免帶來的280萬美元收益。這兩項收益都反映在綜合業務報表的其他收益中。我們還看到我們目前的事故年承保業績持續改善，因為我們的業務組合和其他承保變化幫助產生了2021年事故年的合計比率為93.3%。這些積極的結果被之前事故年份的1940萬美元的不利發展所抵消。

在2021年期間，該公司經歷了200萬美元的巨災損失，扣除再保險可收回的淨額，這是冬季風暴URI造成的。2021年，該公司與颶風伊爾瑪相關的再保險恢復成本為8.6萬美元。

2020年的業績主要是由已實現的淨投資收益和淨投資收入推動的，分別為810萬美元和320萬美元。淨收入和調整後的營業虧損之間的最大差異與扣除税收後的840萬美元的已實現投資淨收益和其他收益有關。

颶風哈維和伊爾瑪的影響在2020年繼續消退。2020年，颶風哈維造成的損失為8.9萬美元，而2019年為31.3萬美元。2020年，IRMA的巨災恢復成本為19.5萬美元，而2019年為49.5萬美元。


44

 

 

運營結果-2021年與2020年相比

下表彙總了我們所示年份的經營業績(以千美元為單位)：

運營結果彙總

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

$CHANGE

 

 

%變化

 

毛保費

 

$

132,095

 

 

$

111,335

 

 

$

20,760

 

 

 

18.6

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨書面保費

 

$

101,429

 

 

$

92,940

 

 

$

8,489

 

 

 

9.1

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨賺得保費

 

$

98,802

 

 

$

89,103

 

 

$

9,699

 

 

 

10.9

%

其他收入

 

 

2,671

 

 

 

2,615

 

 

 

56

 

 

 

2.1

%

虧損和虧損調整費用淨額

 

 

69,861

 

 

 

56,228

 

 

 

13,633

 

 

 

24.2

%

保單獲取成本

 

 

28,451

 

 

 

26,105

 

 

 

2,346

 

 

 

9.0

%

運營費用

 

 

16,509

 

 

 

18,468

 

 

 

(1,959

)

 

 

(10.6

%)

承保損益

 

 

(13,348

)

 

 

(9,083

)

 

 

(4,265

)

 

 

(47.0

%)

淨投資收益

 

 

1,968

 

 

 

3,156

 

 

 

(1,188

)

 

 

(37.6

%)

已實現投資淨收益

 

 

2,878

 

 

 

8,126

 

 

 

(5,248

)

 

 

(64.6

%)

權益證券公允價值變動

 

 

(2,020

)

 

 

228

 

 

 

(2,248

)

 

*

 

其他收益

 

 

11,664

 

 

 

260

 

 

 

11,404

 

 

*

 

利息支出

 

 

2,852

 

 

 

2,925

 

 

 

(73

)

 

 

(2.5

%)

所得税前收入(虧損)

 

 

(1,710

)

 

 

(238

)

 

 

(1,472

)

 

*

 

附屬公司扣除税後的股本收益

 

 

824

 

 

 

839

 

 

 

(15

)

 

 

(1.8

%)

所得税費用

 

 

208

 

 

 

6

 

 

 

202

 

 

*

 

淨收益(虧損)

 

$

(1,094

)

 

$

595

 

 

$

(1,689

)

 

*

 

承保比率：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

損耗率(1)

 

 

70.5

%

 

 

62.8

%

 

 

 

 

 

 

 

 

費用比率(2)

 

 

42.4

%

 

 

45.6

%

 

 

 

 

 

 

 

 

綜合比率(3)

 

 

112.9

%

 

 

108.4

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

虧損率是淨虧損和虧損調整費用與淨賺取保費和承保業務其他收入的比率，以百分比表示。

(2)

費用比率是保單收購成本和運營費用與淨賺取保費和承保業務其他收入的比率，以百分比表示。

(3)

綜合比率是損失率和費用率之和。綜合比率低於100%表示承保利潤。綜合比率超過100%表示承保虧損。

*百分比變動意義不大

保險費

保費是在保單期限內按比例賺取的，而書面保費則反映在保單生效日期。幾乎所有的商業路線和房主產品都有年度保單，在這種情況下，保費在一年內平均賺取。由此產生的淨賺取保費受到毛保費和分得的承保保費的影響，這些保費是按比例在保單條款上賺取的。

45

 

以下是我們截至20年12月31日的年度保費。21和2020(千美元)：

保費收入摘要

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

$CHANGE

 

 

%變化

 

毛保費

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

商業線路

 

$

117,075

 

 

$

102,763

 

 

$

14,312

 

 

 

13.9

%

個人專線

 

 

15,020

 

 

 

8,572

 

 

 

6,448

 

 

 

75.2

%

總計

 

$

132,095

 

 

$

111,335

 

 

$

20,760

 

 

 

18.6

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨書面保費

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

商業線路

 

$

87,307

 

 

$

85,385

 

 

$

1,922

 

 

 

2.3

%

個人專線

 

 

14,122

 

 

 

7,555

 

 

 

6,567

 

 

 

86.9

%

總計

 

$

101,429

 

 

$

92,940

 

 

$

8,489

 

 

 

9.1

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨賺得保費

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

商業線路

 

$

87,759

 

 

$

82,409

 

 

$

5,350

 

 

 

6.5

%

個人專線

 

 

11,043

 

 

 

6,694

 

 

 

4,349

 

 

 

65.0

%

總計

 

$

98,802

 

 

$

89,103

 

 

$

9,699

 

 

 

10.9

%

 

截至2021年12月31日的一年，毛保費增加了2080萬美元，增幅為18.6%，達到1.321億美元，而截至2020年12月31日的一年為1.113億美元。這一增長歸因於我們的小企業和低價值住宅項目的書面保費增加，這一增長被我們的酒店計劃的書面保費的下降略微抵消了。

在截至2021年12月31日的一年中，商業線毛保費增加了1,430萬美元，增幅為13.9%，達到1.171億美元，而截至2020年12月31日的一年為1.028億美元。在截至2021年12月31日的一年中，我們小企業計劃的毛保費增加了2030萬美元，增幅為31.1%，達到8540萬美元，而截至2020年12月31日的一年為6510萬美元。這一增長被我們的酒店項目毛保費所抵消，在截至2021年12月31日的一年中，毛保費減少了590萬美元，降幅為15.8%，降至3170萬美元，而截至2020年12月31日的一年為3770萬美元。

個人業務毛保費增加640萬美元，增幅75.2%，至1500萬美元截至2021年12月31日的年度，與2020年同期為860萬美元。這一增長在很大程度上是由我們的低價值住宅業務推動的。

截至2021年12月31日的一年，淨承保保費增加了850萬美元，增幅為9.1%，達到1.014億美元，而截至2020年12月31日的一年為9290萬美元。這一增長是由於2021年期間毛保費的增加。然而，增加的再保險費率減少了這一增長，該公司於2021年12月31日簽訂了一項新的特定損失商業責任條約，其中包括40%的割讓佣金，並導致在協議開始時額外支付了440萬美元的割讓書面保費。割讓佣金也增加了180萬美元。在考慮到遞延收購成本的變化後，2021年讓出的賺取保費和總收購成本不會受到這項新條約的影響。然而，展望未來，我們預計這項條約將導致更高的讓渡賺取保費和更低的收購成本。

其他收入

其他收入主要包括本公司向投保人收取的保費以外的服務費用，如分期付款和保單發行成本。其他收入還包括與風險交易有關的600萬美元和300萬美元期票的利息收入。這張300萬美元的期票已於2021年12月14日由Venture償還。本公司的保險代理公司還收取佣金收入，用於為第三方保險公司開具保單。所有第三方業務於2021年6月30日出售給Venture。因此，該業務的其他收入將在接下來的幾個季度裏減少，因為它將過渡到風險投資，以及

46

 

最終將不再發生。其他收入在截至2021年12月31日的一年中，與2020年的260萬美元相比，增長了5.6萬美元，增幅為2.1%，達到270萬美元。其他收入 與分期付款賬單和保單發行成本相關的成本在#年較低年下半年2021年，由於於2021年6月30日出售給Venture的業務不再為公司產生其他收入。這被利息收入的增加所抵消。2021年從應付票據中提取306,000美元.

虧損和虧損調整費用

下表詳細介紹了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度虧損、LAE和虧損率(以千美元為單位)。

 

截至2021年12月31日的年度

 

商業廣告

線條

 

 

個人

線條

 

 

總計

 

事故年淨損失和LAE

 

$

45,393

 

 

$

5,036

 

 

$

50,429

 

淨(有利)不利發展

 

 

18,475

 

 

 

957

 

 

 

19,432

 

歷年淨虧損和LAE

 

$

63,868

 

 

$

5,993

 

 

$

69,861

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

事故年損失率

 

 

51.6

%

 

 

45.0

%

 

 

50.9

%

淨(有利)不利發展

 

 

21.0

%

 

 

8.6

%

 

 

19.6

%

歷年損失率

 

 

72.6

%

 

 

53.6

%

 

 

70.5

%

 

截至2020年12月31日的年度

 

商業廣告

線條

 

 

個人

線條

 

 

總計

 

事故年淨損失和LAE

 

$

38,021

 

 

$

2,613

 

 

$

40,634

 

淨(有利)不利發展

 

 

15,242

 

 

 

352

 

 

 

15,594

 

歷年淨虧損和LAE

 

$

53,263

 

 

$

2,965

 

 

$

56,228

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

事故年損失率

 

 

46.0

%

 

 

38.2

%

 

 

45.4

%

淨(有利)不利發展

 

 

18.4

%

 

 

5.1

%

 

 

17.4

%

歷年損失率

 

 

64.4

%

 

 

43.3

%

 

 

62.8

%

 

截至2021年12月31日的一年，淨虧損和LAE增加了1360萬美元，增幅為24.2%，達到6990萬美元，而2020年為5620萬美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，歷年損失率分別為70.5%和62.8%。

2021年1940萬美元的不良發展包括來自商業線路的1850萬美元和來自個人線路的95.7萬美元，主要與2019年和之前的事故年份有關。

2020年1560萬美元的不良發展包括來自商業線路的1520萬美元和來自個人線路的35.2萬美元，主要與2018年和2017年的事故年份有關。

費用比率

我們的費用比率是衡量商業和個人業務(我們承擔風險的承保業務)的效率和業績的指標。其計算方法為保單取得成本和其他承保費用之和除以淨賺取保費和承保業務其他收入之和。不能輕易識別為部門或產品線的直接成本的成本仍留在公司中，用於部門報告的目的。費用比率不包括批發代理費用和公司費用。

47

 

下表提供了按主要組成部分劃分的費用比率：

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2021

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

商業線路

 

 

 

 

 

 

 

 

保單獲取成本

 

 

29.2

%

 

 

30.3

%

運營費用

 

 

13.2

%

 

 

15.3

%

總計

 

 

42.4

%

 

 

45.6

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

個人專線

 

 

 

 

 

 

 

 

保單獲取成本

 

 

29.6

%

 

 

29.9

%

運營費用

 

 

12.1

%

 

 

15.6

%

總計

 

 

41.7

%

 

 

45.5

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

總承保金額

 

 

 

 

 

 

 

 

保單獲取成本

 

 

29.3

%

 

 

30.3

%

運營費用

 

 

13.1

%

 

 

15.3

%

總計

 

 

42.4

%

 

 

45.6

%

 

與2020年同期相比，截至2021年12月31日的一年，我們的費用比率下降了3.2%，降至42.4%。

保單收購成本是我們開具保單所產生的成本，包括佣金、保費税、承保報告和承保人補償成本。該公司用從再保險人那裏讓出的佣金來抵消直接佣金。保單獲得成本佔淨賺取保費和其他收入的比例從2020年的30.3%下降到2021年的29.3%，下降了1.0%。

運營費用主要包括員工薪酬、信息技術和佔用成本，如租金和水電費。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，營業費用佔淨賺取保費和其他收入的百分比分別為13.1%和15.3%。較低的運營費用比率在很大程度上是由於Venture交易，其中21名員工於2021年6月30日從Conifer過渡到Venture。

承保業績

我們在一定程度上根據承保收益或虧損來衡量綜合業績的表現。下表提供了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度承保損益(以千美元為單位)：

承保損益

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

變化

 

商業線路

 

$

(13,229

)

 

$

(8,307

)

 

$

(4,922

)

個人專線

 

 

529

 

 

 

766

 

 

 

(237

)

總承保金額

 

 

(12,700

)

 

 

(7,541

)

 

 

(5,159

)

批發代理

 

 

(261

)

 

 

(474

)

 

 

213

 

公司

 

 

(757

)

 

 

(1,403

)

 

 

646

 

淘汰

 

 

370

 

 

 

335

 

 

 

35

 

承保收入(虧損)總額

 

$

(13,348

)

 

$

(9,083

)

 

$

(4,265

)

 

48

 

 

投資收益

在截至2021年12月31日的一年中，淨投資收入減少了120萬美元，降幅為37.6%，降至200萬美元，而截至2020年12月31日的年度為310萬美元。這一下降是由於我們的債務證券的利息收入因利率下降而減少。2021年期間的平均投資資產為1.83億美元，而2020年同期為1.765億美元。截至2021年12月31日，投資組合由82.5%的債務證券、7.6%的股權證券和9.9%的短期投資組成。截至2020年12月31日，投資組合由80.2%的債務證券、7.1%的股權證券和12.7%的短期投資組成。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，債務證券投資組合的平均質量分別為AA和AA+。該投資組合產生了相當於税額的賬面收益。截至2021年12月31日的年度分別為1.4%和1.6%2020，分別為。債務證券組合的期權調整存續期為3.6年。分別在2021年12月31日和2020年12月31日。

 

已實現的投資收益

截至2021年12月31日的一年，已實現投資淨收益減少了530萬美元，降幅為64.6%，降至290萬美元，而截至2020年12月31日的年度為810萬美元。這一下降是由於2021年的整體市場狀況降低了該公司出售部分債務和股權證券以實現收益的能力。

利息支出

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，利息支出為290萬美元。我們於2018年發行了2,530萬美元的公開優先無擔保票據(“票據”)。債券收益用於償還2017年第三季度發行的3000萬美元次級債券中的1950萬美元。公司在2021年沒有回購任何票據。該公司於2020年在公開市場回購了36,761單位債券。利息開支包括與債券有關的債務發行成本的攤銷，即在債券的5年有效期內每年攤銷260,000美元。與現有1,050萬美元附屬債券發行成本攤銷有關的利息支出在附屬債券的20年壽命內每年為51,000美元。

該公司有1000萬美元的信貸額度，在整個2021年期間，它在不同時期動用並償還了這筆信貸，這構成了利息支出。截至2021年12月31日，該公司的信貸額度沒有未償還餘額。

所得税費用

在截至2021年12月31日的一年中，該公司報告了5000美元的當前聯邦所得税支出和20.3萬美元的當前州所得税支出。該公司報告截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度遞延税金分別為0美元。

截至2021年12月31日，針對100%的遞延税淨資產，有1,460萬美元的估值津貼，如果未來逆轉，這將使每股賬面價值增加1.50美元。截至2020年12月31日，估值津貼為1330萬美元。截至2021年12月31日，該公司結轉的聯邦所得税淨營業虧損為5970萬美元，其中4980萬美元在2028至2041年的納税年度到期，990萬美元永不到期。在這一數額中，1280萬美元受到任何一年可以使用的金額的限制，並可能在根據“國內收入法”第382條變現之前到期。該公司結轉的州淨營業虧損為1700萬美元，將於2022年至2041年納税年度到期。

49

 

 

運營結果-2020年與2019年比較

下表彙總了我們所示年份的經營業績(以千美元為單位)：

運營結果彙總

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

$CHANGE

 

 

%變化

 

毛保費

 

$

111,335

 

 

$

101,853

 

 

$

9,482

 

 

 

9.3

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨書面保費

 

$

92,940

 

 

$

87,724

 

 

$

5,216

 

 

 

5.9

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨賺得保費

 

$

89,103

 

 

$

89,089

 

 

$

14

 

 

 

0.02

%

其他收入

 

 

2,615

 

 

 

2,109

 

 

 

506

 

 

 

24.0

%

虧損和虧損調整費用淨額

 

 

56,228

 

 

 

59,744

 

 

 

(3,516

)

 

 

(5.9

%)

保單獲取成本

 

 

26,105

 

 

 

24,911

 

 

 

1,194

 

 

 

4.8

%

運營費用

 

 

18,468

 

 

 

17,582

 

 

 

886

 

 

 

5.0

%

承保損益

 

 

(9,083

)

 

 

(11,039

)

 

 

1,956

 

 

 

17.7

%

淨投資收益

 

 

3,156

 

 

 

4,031

 

 

 

(875

)

 

 

(21.7

%)

已實現投資淨收益

 

 

8,126

 

 

 

1,196

 

 

 

6,930

 

 

*

 

權益證券公允價值變動

 

 

228

 

 

 

(427

)

 

 

655

 

 

*

 

其他損益

 

 

260

 

 

 

—

 

 

 

260

 

 

*

 

利息支出

 

 

2,925

 

 

 

2,882

 

 

 

43

 

 

 

1.5

%

所得税前收入(虧損)

 

 

(238

)

 

 

(9,121

)

 

 

8,883

 

 

*

 

附屬公司扣除税後的權益收益(虧損)

 

 

839

 

 

 

386

 

 

 

453

 

 

 

117.4

%

所得税費用(福利)

 

 

6

 

 

 

(913

)

 

 

919

 

 

*

 

淨收益(虧損)

 

$

595

 

 

$

(7,822

)

 

$

8,417

 

 

*

 

承保比率：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

損耗率(1)

 

 

62.8

%

 

 

66.8

%

 

 

 

 

 

 

 

 

費用比率(2)

 

 

45.6

%

 

 

44.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

綜合比率(3)

 

 

108.4

%

 

 

110.8

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)

虧損率是淨虧損和虧損調整費用與淨賺取保費和承保業務其他收入的比率，以百分比表示。

(2)

費用比率是保單收購成本和運營費用與淨賺取保費和承保業務其他收入的比率，以百分比表示。

(3)

綜合比率是損失率和費用率之和。綜合比率低於100%表示承保利潤。綜合比率超過100%表示承保虧損。

*百分比變動意義不大


50

 

 

保險費

保費是在保單期限內按比例賺取的，而書面保費則反映在保單生效日期。幾乎所有的商業路線和房主產品都有年度保單，在這種情況下，保費在一年內平均賺取。由此產生的淨賺取保費受到毛保費和分得的承保保費的影響，這些保費是按比例在保單條款上賺取的。

以下是我們截至2020年12月31日的年度保費。 和2019年(千美元)：

保費收入摘要

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

$CHANGE

 

 

%變化

 

毛保費

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

商業線路

 

$

102,763

 

 

$

94,391

 

 

$

8,372

 

 

 

8.9

%

個人專線

 

 

8,572

 

 

 

7,462

 

 

 

1,110

 

 

 

14.9

%

總計

 

$

111,335

 

 

$

101,853

 

 

$

9,482

 

 

 

9.3

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨書面保費

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

商業線路

 

$

85,385

 

 

$

81,966

 

 

$

3,419

 

 

 

4.2

%

個人專線

 

 

7,555

 

 

 

5,758

 

 

 

1,797

 

 

 

31.2

%

總計

 

$

92,940

 

 

$

87,724

 

 

$

5,216

 

 

 

5.9

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨賺得保費

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

商業線路

 

$

82,409

 

 

$

83,858

 

 

$

(1,449

)

 

 

(1.7

)%

個人專線

 

 

6,694

 

 

 

5,231

 

 

 

1,463

 

 

 

28.0

%

總計

 

$

89,103

 

 

$

89,089

 

 

$

14

 

 

 

0.02

%

 

在截至2019年12月31日的一年中，毛保費增加了950萬美元，增幅為9.3%，達到1.113億美元，而截至2019年12月31日的年度為101.9美元。這一增長歸因於我們的小企業計劃的書面保費增加，但被我們的酒店計劃的書面保費的下降略微抵消了這一增長。

在截至2020年12月31日的一年中，商業線路毛保費增加了840萬美元，增幅為8.9%，達到1.028億美元，而截至2019年12月31日的一年為9440萬美元。在截至2020年12月31日的一年中，我們小企業計劃的毛保費增加了1910萬美元，增幅為41.5%，達到6510萬美元，而截至2019年12月31日的年度為4600萬美元。這一增長被我們的酒店項目毛保費所抵消，在截至2020年12月31日的一年中，毛保費減少了1070萬美元，降幅為22.1%，降至3770萬美元，而截至2019年12月31日的年度為4840萬美元。

個人業務毛保費增加了110萬美元，增幅為14.9%，截至2020年12月31日的財年為860萬美元，而2019年同期為750萬美元。這一增長在很大程度上是由我們的低價值住宅業務推動的。

截至2020年12月31日的一年，淨承保保費增加了520萬美元，增幅為5.9%，達到9290萬美元，而截至2019年12月31日的年度為8770萬美元。這一增長主要是由於商業線路業務的增長。然而，再保險費率的增加緩和了毛保費的增長。

其他收入

其他收入主要包括本公司向投保人收取的保費以外的服務費用，如分期付款或保單發行成本。本公司的保險代理公司還收取佣金收入，用於為第三方保險公司開具保單。在截至2020年12月31日的一年中，其他收入增加了50.6萬美元，增幅為24.0%，達到260萬美元，而2019年為210萬美元。其他收入的增加主要是由於批發代理業務不斷增長的佣金以及對現有業務收取的費用增加。

51

 

虧損和虧損調整費用

下表詳細介紹了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度虧損、LAE和虧損率(以千美元為單位)。

截至2020年12月31日的年度

商業廣告

線條

 

 

個人

線條

 

 

總計

 

事故年淨損失和LAE

$

38,021

 

 

$

2,613

 

 

$

40,634

 

淨(有利)不利發展

 

15,242

 

 

 

352

 

 

 

15,594

 

歷年淨虧損和LAE

$

53,263

 

 

$

2,965

 

 

$

56,228

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

事故年損失率

 

46.0

%

 

 

38.2

%

 

 

45.4

%

淨(有利)不利發展

 

18.4

%

 

 

5.1

%

 

 

17.4

%

歷年損失率

 

64.4

%

 

 

43.3

%

 

 

62.8

%

 

截至2019年12月31日的年度

 

商業廣告

線條

 

 

個人

線條

 

 

總計

 

事故年淨損失和LAE

 

$

45,690

 

 

$

3,502

 

 

$

49,192

 

淨(有利)不利發展

 

 

7,566

 

 

 

2,986

 

 

 

10,552

 

歷年淨虧損和LAE

 

$

53,256

 

 

$

6,488

 

 

$

59,744

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

事故年損失率

 

 

54.3

%

 

 

65.2

%

 

 

55.0

%

淨(有利)不利發展

 

 

9.0

%

 

 

55.5

%

 

 

11.8

%

歷年損失率

 

 

63.3

%

 

 

120.7

%

 

 

66.8

%

 

與2019年同期相比，截至2020年12月31日的一年，淨虧損和LAE減少了350萬美元，或5.9%。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，日曆年損失率分別為62.8%和66.8%。

2020年1560萬美元的不良發展包括來自商業線路的1520萬美元和來自個人線路的35.2萬美元，主要與2018年和2017年的事故年份有關。

2019年1060萬美元的不良發展包括來自商業線路的760萬美元和來自個人線路的300萬美元，主要與2017年和2016年的事故年份有關。

費用比率

我們的費用比率是衡量商業和個人業務(我們承擔風險的承保業務)的效率和業績的指標。其計算方法為保單取得成本和其他承保費用之和除以淨賺取保費和承保業務其他收入之和。不能輕易識別為部門或產品線的直接成本的成本仍留在公司中，用於部門報告的目的。費用比率不包括批發代理費用和公司費用。

52

 

下表提供了按主要組成部分劃分的費用比率：

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

2020

 

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

商業線路

 

 

 

 

 

 

 

保單獲取成本

30.3%

 

 

28.0%

 

運營費用

15.3%

 

 

15.3%

 

總計

45.6%

 

 

43.3%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

個人專線

 

 

 

 

 

 

 

保單獲取成本

29.9%

 

 

32.4%

 

運營費用

15.6%

 

 

23.0%

 

總計

45.5%

 

 

55.4%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

總承保金額

 

 

 

 

 

 

 

保單獲取成本

30.3%

 

 

28.2%

 

運營費用

15.3%

 

 

15.8%

 

總計

45.6%

 

 

44.0%

 

 

與2019年同期相比，截至2020年12月31日的一年，我們的費用比率增長了1.6%，達到45.6%。

保單收購成本是我們開具保單所產生的成本，包括佣金、保費税、承保報告和承保人補償成本。該公司用從再保險人那裏讓出的佣金來抵消直接佣金。保單取得成本佔淨賺取保費和其他收入的比例從2019年的28.2%提高到2020年的30.3%，增幅為2.1%。收購成本比率較高，主要是由於2020年的讓出溢價率高於2019年。

運營費用主要包括員工薪酬、信息技術和佔用成本，如租金和水電費。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，運營費用佔淨賺取保費和其他收入的百分比分別為15.3%和15.8%。由於我們的費用削減努力，運營費用比率較低，但被上文討論的較高的讓出保費費率部分抵消。

承保業績

我們在一定程度上根據承保收益或虧損來衡量綜合業績的表現。下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度承保損益(以千美元為單位)：

承保損益

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

變化

 

商業線路

 

$

(8,307

)

 

$

(5,574

)

 

$

(2,733

)

個人專線

 

 

766

 

 

 

(4,091

)

 

 

4,857

 

總承保金額

 

 

(7,541

)

 

 

(9,665

)

 

 

2,124

 

批發代理

 

 

(474

)

 

 

830

 

 

 

(1,304

)

公司

 

 

(1,403

)

 

 

(1,064

)

 

 

(339

)

淘汰

 

 

335

 

 

 

(1,140

)

 

 

1,475

 

承保收入(虧損)總額

 

$

(9,083

)

 

$

(11,039

)

 

$

1,956

 

 

53

 

 

投資收益

截至2020年12月31日的一年，淨投資收入減少了875,000美元，降幅為21.7%，降至310萬美元，而截至2019年12月31日的年度為400萬美元。這一下降是由於我們債務證券的利息收入下降所致。這是由於當時的市場利率下降所帶動的收益率下降所致。截至2020年12月31日，平均投資資產為1.765億美元，而2019年同期為1.549億美元。截至2020年12月31日，平均投資資產餘額包括80.2%的債務證券、7.1%的股權證券和12.7%的短期投資。平均投資資產餘額由81.1%的債務證券構成。截至2019年12月31日，5.8%的股權證券和13.1%的短期投資。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，該投資組合的平均質量分別為AA+和AA。該投資組合產生了相當於税額的賬面收益。截至2020年12月31日的年度分別為1.6%和2.6%2019，分別為。債務證券組合的期權調整存續期分別為3.6年和2.8年。分別於2020年12月31日和2019年12月31日。

該公司在2019年第三季度從一項投資中獲得了21.3萬美元的一次性股息。

 

已實現的投資收益

截至2020年12月31日的一年，已實現投資淨收益增加了690萬美元，增幅為579%，達到810萬美元，而截至2019年12月31日的年度為120萬美元。這一增長歸因於該公司從2020年債券投資組合價值增加中獲得的收益。2020年下半年，隨着市場價值的增加，該公司的股權證券也出現了收益。其中一些股權收益是在出售時實現的。

利息支出

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，利息支出為290萬美元。我們於2018年發行了2,530萬美元的公開優先無擔保票據(“票據”)。債券收益用於償還2017年第三季度發行的3000萬美元次級債券中的1950萬美元。該公司於2020年在公開市場回購了36,761單位債券。利息開支包括與債券有關的債務發行成本的攤銷，即在債券的5年有效期內每年攤銷260,000美元。與現有1,050萬美元附屬債券發行成本攤銷有關的利息支出在附屬債券的20年壽命內每年為51,000美元。

該公司擁有1000萬美元的信貸額度，在整個2020年的不同時期都使用並償還了這筆信貸，這構成了利息支出。

所得税費用(福利)

在截至2020年12月31日的一年中，該公司報告了6000美元的當期聯邦所得税支出和0美元的當期州所得税支出。該公司報告截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為0美元和940,000美元的遞延税收優惠。2019年的遞延税項利益是與未實現收益變化相關的遞延税項資產估值準備淨額變化的結果。2020年沒有發生這樣的影響。該公司2020年的應税收入為808,000美元，這些收入被前幾年結轉的淨營業虧損所完全抵消。

截至2020年12月31日，針對100%的遞延税淨資產，有1330萬美元的估值津貼，如果未來逆轉，這將使每股賬面價值增加1.37美元。截至2020年12月31日，估值津貼為1360萬美元。截至2020年12月31日，該公司結轉的聯邦所得税淨營業虧損為5920萬美元，其中4930萬美元在2028至2039年的納税年度到期，990萬美元永不到期。在這一數額中，1,410萬美元受到任何一年可以使用的金額的限制，並且可能在根據“國內收入法”第382條變現之前到期。該公司結轉的州淨營業虧損為1710萬美元，將於2021年至2040年納税年度到期。

54

 

流動性與資本資源

資金來源和用途

截至2021年12月31日，我們擁有3290萬美元的現金、現金等價物和短期投資。我們的主要資金來源是保險費、投資收入、到期和出售投資資產的收益以及其他收入。這些資金主要用於支付索賠、佣金、員工補償、税收和其他運營費用以及償債。

我們相信，我們現有的現金、現金等價物、短期投資和投資證券餘額將足以滿足我們的資本和流動性需求，以及我們子公司的短期和長期需求。

我們主要通過保險公司的子公司開展業務。我們償還債務和支付行政費用的能力主要取決於保險公司子公司就母公司向保險公司子公司提供的管理、行政和信息技術服務向控股公司支付的公司間服務費。其次，母公司可以從保險公司子公司獲得紅利，但這不是控股公司支持其資金的主要手段，因為國家保險法限制了我們保險公司子公司向母公司申報紅利的能力。一般來説，限制是基於上一年度法定淨收入或上一年度末法定盈餘的10%的較大者。我們的保險公司子公司在2021年、2020年或2019年沒有支付股息。

2021年、2020年和2019年，我們分別向保險公司子公司貢獻了1140萬美元、120萬美元和390萬美元。我們相信，目前的法定盈餘水平和控股公司層面的可用資金將提供必要的法定資本，以支持我們未來兩年的保費收入增長。

我們知道，我們的未償還債務證券目前的交易價格低於其面值。為了減少未來的現金利息支付，以及未來到期或贖回時到期的金額，我們可以不時地以現金、普通股或現金和普通股的組合，在公開市場或私下協商的交易中購買此類債務。我們將根據當時的市場狀況評估任何此類交易，並考慮到我們目前的流動性和未來獲得資金的前景。這類交易所涉及的金額，無論是個別的，還是合計的，都可能是實質性的。

現金流

經營活動。截至2021年12月31日的一年，運營活動提供的現金為540萬美元，而2020年同期為300萬美元。二百四十萬元的增幅，主要是由於扣除再保險保費後，所收取的保費淨額增加一千二百四十萬元。這一增長被支付索賠增加了660萬美元、支付的收購成本增加了270萬美元以及收到的投資收入減少了140萬美元所抵消。

截至2020年12月31日的一年，運營活動提供的現金為300萬美元，而2019年同期為1540萬美元。業務活動提供的現金減少的主要原因是，已支付索賠增加了600萬美元，從各機構收到的現金減少了300萬美元，根據某些前置安排收到的現金減少了210萬美元。這些由經營活動提供的現金流的減少被扣除再保險保費後的310萬美元保費淨額部分抵消。

投資活動。截至2021年12月31日的年度，投資活動提供的現金為140萬美元。2020年，用於投資活動的現金為730萬美元。與前一年相比，投資活動提供的現金增加了870萬美元，原因是與2020年同期相比，2021年的投資購買量減少。在截至2020年的一年中，該公司的投資組合發生了重大調整，不再受新冠肺炎疫情的影響，這導致投資購買增加。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，投資活動中使用的現金分別為730萬美元和2500萬美元。與上年相比，投資活動的現金使用量增加了1770萬美元，這是因為該公司整個投資組合的活動都在增加，以利用2020年的市場狀況。

55

 

融資活動.  截至2021年12月31日的年度，融資活動使用的現金為500萬美元，而截至2020年12月31日的年度，融資活動提供的現金為510萬美元。融資活動提供的現金減少1010萬美元，主要是因為公司在2021年支付了800萬美元的信貸額度。與2020年相比，2021年該公司在債務安排下的借款也減少了270萬美元。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，融資活動提供的現金分別為510萬美元和630萬美元。2020年融資活動提供的現金減少120萬美元，原因是2020年沒有發行普通股，2019年發行了500萬美元的普通股。這一減少被公司信貸額度借款的增加所抵消。

未償債務

2020年4月24日，根據小企業管理局管理的CARE法案的Paycheck保護計劃，公司從信用額度貸款人那裏獲得了270萬美元的PPP貸款。本公司收到小企業管理局通知，貸款已於2021年7月8日100%免除，包括應計利息。這帶來了280萬美元的收益，包括在綜合業務表的其他收益中。

2018年，該公司發行了2530萬美元的債券。該批債券的年息率為6.75釐，按季派息，分別於三月、六月、九月及十二月底派息，並於二零二三年九月三十日期滿。債券收益用於償還2017年第三季度發行的3000萬美元次級債券中的1950萬美元。本公司於2021年期間並無回購任何票據。該公司於2020年在公開市場回購了36,761個單位的債券，面值為919,000美元。這些債券是以低於面值的價格回購的，這導致了2020年撲滅債券帶來的26萬美元收益。這一收益作為其他收益反映在綜合經營報表中。

該公司還有1050萬美元的未償還次級債券，將於2038年9月30日到期。附屬債券的年利率為7.5釐，至2023年9月30日止，其後為12.5釐，並容許每季度延期支付4次利息。利息在3月底、6月底、9月底和12月底每季度支付一次。從2021年9月30日開始，公司可以贖回全部或部分附屬債券，贖回溢價為110萬美元。看漲期權溢價每個季度都會上升，最終在2023年9月30日達到175萬美元，然後在2023年12月31日上升到305萬美元，此後每個季度都以每年12.5%的速度增長。

債券和附屬債券的賬面價值被130萬美元的債務發行成本所抵消，這些債務發行成本將在貸款有效期內通過利息支出攤銷。請參閲註釋8~債務關於我們未償債務的更多信息，請參閲合併財務報表附註。

該公司在一家國家銀行(“貸款人”)維持1000萬美元的信用額度。信貸額度的利息為倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加2.75%的年利率，按月支付。該協議包括幾個金融債務契約，包括最低有形淨值、最低固定費用覆蓋率和最低法定風險資本水平。截至2021年12月31日，該公司在信用額度上沒有未償還餘額，並遵守了所有金融債務契約。

56

 

合同義務和承諾

下表是截至2021年12月31日我們的合同義務和承諾摘要(以千美元為單位)：

 

 

 

按期到期付款

 

 

 

總計

 

 

少於

一年

 

 

一比一

三年

 

 

三到三個人

五年

 

 

多過

五年

 

高級無擔保票據

 

$

24,381

 

 

$

—

 

 

$

24,381

 

 

$

—

 

 

$

—

 

優先無抵押票據的利息

 

 

2,880

 

 

 

1,646

 

 

 

1,234

 

 

 

—

 

 

 

—

 

附屬票據

 

 

10,500

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

10,500

 

附屬票據的利息

 

 

21,394

 

 

 

788

 

 

 

2,231

 

 

 

2,625

 

 

 

15,750

 

租賃義務

 

 

1,778

 

 

 

742

 

 

 

1,036

 

 

 

—

 

 

 

—

 

未付虧損和虧損調整費(1)

 

 

139,085

 

 

 

56,699

 

 

 

60,453

 

 

 

17,590

 

 

 

4,343

 

購買義務(2)

 

 

1,740

 

 

 

360

 

 

 

720

 

 

 

660

 

 

 

—

 

總計

 

$

201,758

 

 

$

60,235

 

 

$

90,055

 

 

$

20,875

 

 

$

30,593

 

 

(1)

估計的未付損失和損失調整費用付款使用基於歷史付款模式的估計數。然而，未來的付款可能與歷史付款模式不同。

(2)

包括與我們的保單發行系統相關的軟件許可協議下的預計未來付款。這份協議要求每月最低還款額為3萬美元，並隨保費金額的不同而變化。未來的付款假設是基於最低月還款額。軟件許可協議將於2026年11月1日到期。

監管和評級問題

NAIC有一個適用於所有財產和意外傷害保險公司的RBC公式。該公式根據保險公司的產品和投資組合衡量所需資本和盈餘，並用作評估受監管公司資本充足率的工具。州保險監管機構使用RBC公式來監測法定資本和盈餘的趨勢，以啟動監管行動。一般來説，保險公司必須向其住所國的保險部門提交截至上一歷年末的RBC公式計算結果。隨着保險公司RBC的下降，這些法律需要越來越多的監管監督和幹預。

截至2021年12月31日，我們保險公司的所有子公司都超過了需要採取糾正措施的最低門檻。

保險業務要接受各種槓桿測試(例如保費與法定盈餘比率)，這些測試由監管機構和評級機構進行評估。截至2021年12月31日，在過去12個月法定合併的基礎上，毛保費槓桿率和淨保費槓桿率分別為2.2比1.0和1.6比1.0。

NAIC的IRIS是為了協助州保險部門執行其法定任務，監督在各自州經營的保險公司的財務狀況而開發的。IRIS確定了13個行業比率，併為每個比率指定了“通常值”。州保險監管機構審查IRIS比率結果，以確定保險公司是否需要進一步的監管審查或行動。雖然這些比率無論是單獨的還是整體的，都是識別可能正在經歷財務困難的公司的有用工具，但它們只是監管機構的指南，不應被視為公司財務狀況的絕對指標。雖然監管機構的詢問並不少見，但我們的保險公司子公司並未因IRIS比率結果或其他原因而採取任何監管行動。

近期發佈的會計公告

請參閲註釋1~重要會計政策摘要：近期發佈的會計準則有關詳細資料，請參閲合併財務報表附註。

57

 

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指由於市場利率和價格(如利率、其他相關市場利率或價格變化)的不利變化而產生的損失風險。標的資產交易市場的波動性和流動性直接影響市場風險。以下是對我們的主要風險敞口以及截至2021年12月31日這些敞口目前是如何管理的討論。我們的市場風險敏感型工具主要與固定收益證券有關，這些證券可供出售，不用於交易目的。

利率風險

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們投資組合的公允價值(不包括現金和現金等價物)分別為1.827億美元和1.832億美元。我們的投資組合主要由投資級固定收益證券組成，歸類為債務證券。因此，我們債務投資組合的主要市場風險敞口是利率風險。一般來説，固定收益證券組合的公平市場價值隨着市場利率的變化而增加或減少，而未來投資於固定收益證券所實現的淨投資收益則隨着利率的增加或減少而增加或減少。我們試圖通過投資不同到期日的證券，並將我們的投資組合期限控制在3至4年的限定範圍，來降低利率風險。截至2021年12月31日和2020年12月31日，債務證券組合的期權調整存續期分別為3.6年。

下表總結了我們的利率風險。該表還説明瞭我們的投資(分為債務證券和短期投資)的公允價值對截至2021年12月31日的選定假設利率變化的敏感性。選定的情景不是對未來事件的預測，而是説明事件可能對固定收益投資組合的公允價值和股東權益(以千美元為單位)產生的影響。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

假設百分比

增加(減少)

 

截至2021年12月31日的假設利率變化

 

估計數

公允價值

 

 

估計數

改變

公允價值

 

 

公平

價值

 

 

股東的

權益

 

上調200個基點

 

$

160,424

 

 

$

(12,372

)

 

 

(7.2

)%

 

 

(30.5

)%

加息100個基點

 

 

166,489

 

 

 

(6,307

)

 

 

(3.7

)%

 

 

(15.6

)%

沒有變化

 

 

172,796

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

下調100個基點

 

 

177,980

 

 

 

5,184

 

 

 

3.0

%

 

 

12.8

%

下調200個基點

 

 

180,382

 

 

 

7,586

 

 

 

4.4

%

 

 

18.7

%

 

信用風險

我們債務證券投資組合的另一個風險敞口是信用風險。我們主要通過投資於投資級證券來管理信用風險。此外，我們遵守適用的法律要求，這些要求限制了我們可以投資於任何一種證券或發行人的總投資組合的比例。

我們對我們的再保險人有信用風險。雖然再保險人須就其承擔的承保範圍內的損失負上法律責任，但我們的再保險合約並不解除我們的保險公司對每位投保人所負的全部適用保單金額的主要法律責任，因此我們的保險公司仍有責任按照保單條款支付索償，不論再保險人是否履行或拖欠有關再保險協議下的責任。為了減輕我們對再保險公司的信用風險，我們試圖選擇財務實力雄厚的再保險公司，評級為“A-”或更好，並在整個協議期限內繼續評估它們的財務狀況。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，再保險公司欠公司的淨金額(包括預付再保險)分別為5000萬美元和2770萬美元。我們相信，所有記錄為應從再保險人那裏獲得的金額都是可以追回的。

58

 

通貨膨脹的影響

除了通脹可能對利率和索償成本造成影響外，我們並不相信通脹對我們的經營業績有實質影響。我們在定價和估算未償損失準備金和LAE時考慮了通貨膨脹的影響。在索賠最終解決之前，通貨膨脹對我們業績的實際影響還不得而知。除了普遍的物價上漲外，我們還面臨着司法賠償成本長期上升的風險。

項目8.財務報表和補充數據

請參閲本年報第15項表格10-K和附註19~中所列財務報表明細表(包括其中引用的獨立註冊會計師事務所報告)。季度財務數據(未經審計)合併財務報表附註。

項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

沒有。

第9A項。控制和程序

披露控制和程序

公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，已經評估了截至2021年12月31日，公司的披露控制和程序的有效性，這些控制和程序符合1934年證券交易法(“交易法”)第13a-15(E)條規定的規定。根據這些評估，首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序在及時記錄、處理、彙總和報告公司根據交易所法案提交或提交的報告中要求公司披露的信息方面是有效的，這些信息被積累並傳達給公司管理層，包括公司的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定。

管理層關於財務報告內部控制的年度報告

公司管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在交易法規則13a-15(F)中有定義。公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，根據特雷德韋委員會發起組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)框架》，對公司財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據這項評估，公司管理層得出結論，截至2021年12月31日，公司對財務報告的內部控制是有效的。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

在截至2021年12月31日的季度內，財務報告的內部控制沒有發生任何變化，對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性產生重大影響。

註冊會計師事務所認證報告

本年度報告不包括我們的註冊會計師事務所根據2002年薩班斯·奧克斯利法案第404(C)節的要求對財務報告進行內部控制的證明報告，因為公司是在Form 10-K中選擇的小型報告公司。

第9B項。其他信息

沒有。

59

 

第三部分

本報告省略了第III部分要求的某些信息，因為註冊人將在本報告所涵蓋的會計年度結束後120天內根據第14A條提交最終委託書(“委託書”)，其中包含的某些信息通過引用併入本文。只有委託書中具體涉及在此陳述的項目的部分通過引用併入本文。

第10至14項

由於本公司將向美國證券交易委員會提交最終委託書，其中將包括此類項目所需的信息，因此本第三部分第10至14項(包括在內)不包括在本文中，這些信息通過引用併入本文。公司的委託書將提交給美國證券交易委員會，並與2022年5月18日召開的年度股東大會有關，以下標題下的信息包含在該公司中供參考：關於被提名人、現任董事和其他高級管理人員的信息、“公司治理”、“行為準則”、“審計委員會報告”、“第16條(A)實益所有權報告合規性”《高管薪酬》、《董事薪酬》、《董事會高管薪酬委員會報告》 “薪酬委員會聯鎖和內部人士參與，”某些受益所有者和管理層的擔保所有權，“某些關係和關聯方交易，“ “獨立的決心”，以及“你們正在表決的第二項建議，就是批准獨立註冊會計師事務所的任命。”我們的商業行為和道德準則可以在我們的網站www.cnfrh.com上找到。

60

 

Conifer Holdings，Inc.和子公司

第四部分

項目15.證物、財務報表附表

以下文件作為本報告的一部分歸檔：

 

 

 

頁碼

1.

財務報表一覽表

 

 

獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號34)

62

 

合併資產負債表-2021年12月31日和2020年12月31日

65

 

綜合運營報表-截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度

66

 

綜合全面收益表(虧損)-截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

67

 

股東權益變動表-截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度

68

 

合併現金流量表-截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

69

 

合併財務報表附註

70

2.

財務報表明細表

 

 

附表一-對關聯方投資以外的投資彙總表-由於信息包括在綜合財務報表或附註中而略去-見附註3~投資

 

 

附表II-註冊人的簡明財務資料

99

 

附表三-補充保險資料-因資料已包括在綜合財務報表或附註內而略去-見附註18~段信息

 

 

附表IV-再保險-由於資料已包括在綜合財務報表或附註中而略去見附註7~再保險

 

 

附表五--估值和合格賬户

103

 

附表六--關於財產和意外傷害保險業務的補充資料--略去，因為這些資料已列入合併財務報表及其附註

 

3.

展品-緊跟在財務報表明細表之後的隨附展品索引中列出的展品作為本表格10-K的一部分進行歸檔，或通過引用將其併入本表格

104

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

61

 

 

獨立註冊會計師事務所報告

致Conifer Holdings，Inc.股東和董事會

對財務報表的幾點看法

我們審計了Conifer Holdings，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表，截至2021年12月31日的三個年度的相關綜合經營表、全面收益(虧損)、股東權益變動和現金流量，以及列於指數第15項的相關附註和時間表(統稱為“財務報表”)。我們認為，這些財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下述關鍵審計事項是指當期對財務報表進行審計而產生的事項，已傳達或要求傳達給審計委員會，這些事項(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過溝通下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

未付虧損和虧損調整費用--見財務報表附註1和附註6

關鍵審計事項説明

管理層對未付損失和損失調整費用準備金(LAE)的估計取決於幾個關鍵判斷，包括(I)精算方法，(Ii)按行業和意外年份給予這些方法的相對權重，以及(Iii)基本的精算假設。

精算假設包括(I)預期損失和LAE比率，以及(Ii)應用於已支付損失和案例準備金的損失發展因素，以按業務線和事故年份發展已發生但未報告的負債。截至2021年12月31日，未償損失和LAE準備金為1.391億美元。管理層在估算未償損失和LAE時考慮了各種因素，包括公司在類似案件中的經驗、已支付的實際索賠、涉及索賠支付模式和未決索賠水平的歷史趨勢、損失管理計劃、產品組合和合同條款、法律法規的變化、司法判決和經濟狀況。管理層使用精算方法的組合，按行業和意外年份預測最終損失。

62

 

我們將未償損失準備金和LAE確定為一項重要的審計事項，因為管理層在制定其估值時做出了重大判斷。這需要審計師高度的主觀性和判斷力，並增加審計努力，包括在執行審計程序以評估管理層對精算方法的選擇時，包括我們的精算專家的參與，按業務線和事故年份給予這些方法的權重，預期虧損和LAE比率，以及虧損發展因素。

如何在審計中處理關鍵審計事項

除其他事項外，我們與未償損失估值和LAE相關的審計程序包括：

 

 

•

我們考慮了公司在本年度的變化，包括：

 

o

本年度承保保單性質的變化，如保單固有的保額、限額和風險類型的變化。

 

o

按州編寫的公司業務組合的變化。

 

o

公司運營的變化，包括與索賠處理做法的變化、案例保留做法的變化以及可能影響歷史數據中觀察到的趨勢和模式的可預測性的定價變化有關的變化。

 

 

•

我們測試了公司用來制定其預期損失和LAE比率以及損失發展因素的基礎索賠數據的完整性和準確性。

 

 

•

在精算專家的協助下，我們通過以下方式評估了記錄的未付損失和LAE的合理性：

 

o

評估精算方法和管理層賦予這些方法的權重，以制定未償損失準備金和LAE的估計。

 

o

根據精算方法，對未付損失準備金和LAE進行獨立估計。

 

o

對照實際結果，對管理層估計的索賠情況進行回顧性分析。

 

出售某些代理業務-請參閲財務報表附註2

 

關鍵審計事項説明

 

在2021年期間，該公司以1000萬美元的購買價格將其部分個人和商業業務的客户賬户和其他相關資產出售給風險代理控股公司(“風險投資”)(“風險投資交易”)。該公司確認了與風險投資交易有關的890萬美元收益。為了確定出售部分業務的價值，本公司根據貼現現金流和扣除利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)多種估值方法的權重，獲得了第三方估值。估值包括與(I)預測收入和EBITDA以及(Ii)EBITDA倍數和貼現率的選擇有關的重大估計和假設。

 

我們認為風險投資交易的估值是一項重要的審計事項，因為管理層在估計出售部分業務的公允價值和確認的相關收益時做出了重大估計和假設。對合資交易的公允價值進行審計需要審計師高度的主觀性和判斷力，並增加審計努力，包括在執行審計程序以評估管理層估計和假設的合理性時，包括需要我們的公允價值專家參與，這些估計和假設涉及(I)預測收入和EBITDA以及(Ii)EBITDA倍數和折現率的選擇。

 

如何在審計中處理關鍵審計事項

 

我們與風險投資交易相關的審計程序包括以下內容：

 

•

測試公司用來開發評估中使用的預測財務信息的基礎數據的完整性和準確性。

 

•

通過比較公司對行業和同行公司未來收入和EBITDA的預測，評估公司預測財務信息的合理性。

63

 

 

 

•

對影響貼現現金流量估值方法的關鍵公允價值假設進行了敏感性分析。

 

•

在我們公允估值專家的幫助下，我們評估了：

 

o

第三方評估中使用的評估方法、EBITDA倍數和貼現率的適當性。

 

o

通過執行獨立的估值估計範圍而記錄的出售部分業務的估值的合理性。

 

/s/德勤律師事務所

密歇根州底特律

March 10, 2022

自2010年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

64

 

Conifer Holdings，Inc.和子公司

合併資產負債表

(千美元)

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

資產

 

 

 

 

 

 

 

 

投資證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值計算的債務證券(攤銷成本為#美元150,732及$149,954,

分別)

 

$

149,783

 

 

$

151,999

 

股權證券，按公允價值計算(成本為#美元10,972及$16,912，分別)

 

 

9,931

 

 

 

17,891

 

按公允價值計算的短期投資

 

 

23,013

 

 

 

13,317

 

總投資

 

 

182,727

 

 

 

183,207

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金和現金等價物

 

 

9,913

 

 

 

8,193

 

應收保費和代理餘額，淨額

 

 

21,197

 

 

 

20,162

 

從附屬公司應收款項

 

 

5,784

 

 

 

8

 

未付損失的再保險可追回款項

 

 

40,344

 

 

 

24,218

 

已支付損失的再保險可追回金額

 

 

1,347

 

 

 

2,138

 

預付再保險費

 

 

8,301

 

 

 

1,316

 

遞延保單收購成本

 

 

12,267

 

 

 

12,243

 

其他資產

 

 

8,524

 

 

 

10,112

 

總資產

 

$

290,404

 

 

$

261,597

 

負債與股東權益

 

 

 

 

 

 

 

 

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

未付虧損和虧損調整費用

 

$

139,085

 

 

$

111,270

 

未賺取的保費

 

 

65,269

 

 

 

56,224

 

應付再保險費

 

 

5,318

 

 

 

—

 

債務

 

 

33,564

 

 

 

40,997

 

應付賬款和應計費用

 

 

6,665

 

 

 

8,693

 

總負債

 

 

249,901

 

 

 

217,184

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

承諾和或有事項

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股東權益：

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股，無面值(100,000,000授權股份；9,707,817和9,681,728分別發行和未償還)

 

 

92,692

 

 

 

92,486

 

累計赤字

 

 

(50,079

)

 

 

(48,985

)

累計其他綜合收益(虧損)

 

 

(2,110

)

 

 

912

 

股東權益總額

 

 

40,503

 

 

 

44,413

 

總負債和股東權益

 

$

290,404

 

 

$

261,597

 

 

附註是綜合財務報表的組成部分。

65

 

Conifer Holdings，Inc.和子公司

合併業務報表

(千美元，每股數據除外)

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

收入和其他收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

毛賺得保費

 

$

123,050

 

 

$

106,614

 

 

$

103,203

 

讓渡賺取的保費

 

 

(24,248

)

 

 

(17,511

)

 

 

(14,114

)

淨賺得保費

 

 

98,802

 

 

 

89,103

 

 

 

89,089

 

淨投資收益

 

 

1,968

 

 

 

3,156

 

 

 

4,031

 

已實現投資淨收益

 

 

2,878

 

 

 

8,126

 

 

 

1,196

 

權益證券公允價值變動

 

 

(2,020

)

 

 

228

 

 

 

(427

)

其他收益

 

 

11,664

 

 

 

260

 

 

 

—

 

其他收入

 

 

2,671

 

 

 

2,615

 

 

 

2,109

 

總收入和其他收入

 

 

115,963

 

 

 

103,488

 

 

 

95,998

 

費用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

虧損和虧損調整費用淨額

 

 

69,861

 

 

 

56,228

 

 

 

59,744

 

保單獲取成本

 

 

28,451

 

 

 

26,105

 

 

 

24,911

 

運營費用

 

 

16,509

 

 

 

18,468

 

 

 

17,582

 

利息支出

 

 

2,852

 

 

 

2,925

 

 

 

2,882

 

總費用

 

 

117,673

 

 

 

103,726

 

 

 

105,119

 

所得税前收入(虧損)

 

 

(1,710

)

 

 

(238

)

 

 

(9,121

)

附屬公司扣除税後的股本收益

 

 

824

 

 

 

839

 

 

 

386

 

所得税費用(福利)

 

 

208

 

 

 

6

 

 

 

(913

)

淨收益(虧損)

 

$

(1,094

)

 

$

595

 

 

$

(7,822

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

每股基本和稀釋後淨收益(虧損)

 

$

(0.11

)

 

$

0.06

 

 

$

(0.88

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

加權平均已發行普通股、基本普通股和

稀釋

 

 

9,691,998

 

 

 

9,625,059

 

 

 

8,880,107

 

 

附註是綜合財務報表的組成部分。

66

 

Conifer Holdings，Inc.和子公司

綜合全面收益表(損益表)

(千美元)

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

淨收益(虧損)

 

$

(1,094

)

 

$

595

 

 

$

(7,822

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

其他綜合收益(虧損)，税後淨額：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未實現投資收益(虧損)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

期內未實現投資收益(虧損)

 

 

(2,937

)

 

 

1,589

 

 

 

3,725

 

所得税費用(福利)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

824

 

未實現投資收益(虧損)，税後淨額

 

 

(2,937

)

 

 

1,589

 

 

 

2,901

 

減去：重新分類調整至：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

計入淨額的已實現投資淨收益(虧損)

收益(虧損)

 

 

85

 

 

 

1,166

 

 

 

(200

)

所得税費用(福利)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

重新分類總額計入淨收益(虧損)，

税後淨額

 

 

85

 

 

 

1,166

 

 

 

(200

)

其他綜合收益(虧損)

 

 

(3,022

)

 

 

423

 

 

 

3,101

 

綜合收益(虧損)總額

 

$

(4,116

)

 

$

1,018

 

 

$

(4,721

)

 

附註是綜合財務報表的組成部分。

67

 

Conifer Holdings，Inc.和子公司

合併股東權益變動表

(千美元)

 

 

 

無標準桿，普通

庫存

 

 

留用

收益

 

 

累計

其他

 

 

總計

 

 

 

股票

 

 

金額

 

 

(累計

赤字)

 

 

全面

收益(虧損)

 

 

股東的

權益

 

2020年1月1日的餘額

 

 

9,592,861

 

 

$

91,816

 

 

$

(49,580

)

 

$

489

 

 

$

42,725

 

淨收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

595

 

 

 

—

 

 

 

595

 

普通股回購

 

 

(11,586

)

 

 

(36

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(36

)

基於股票的薪酬費用

 

 

100,453

 

 

 

706

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

706

 

其他綜合收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

423

 

 

 

423

 

2020年12月31日的餘額

 

 

9,681,728

 

 

$

92,486

 

 

$

(48,985

)

 

$

912

 

 

$

44,413

 

淨收益(虧損)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,094

)

 

 

—

 

 

 

(1,094

)

普通股回購

 

 

(3,886

)

 

 

(12

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(12

)

基於股票的薪酬費用

 

 

29,975

 

 

 

218

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

218

 

其他綜合收益(虧損)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(3,022

)

 

 

(3,022

)

2021年12月31日的餘額

 

 

9,707,817

 

 

$

92,692

 

 

$

(50,079

)

 

$

(2,110

)

 

$

40,503

 

 

附註是綜合財務報表的組成部分。

68

 

Conifer Holdings，Inc.和子公司

合併現金流量表

(千美元)

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

經營活動的現金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨收益(虧損)

 

$

(1,094

)

 

$

595

 

 

$

(7,822

)

調整以將淨收益(虧損)調整為淨現金

由經營活動提供(在經營活動中使用)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

出售代理業務的收益

 

 

(8,910

)

 

 

—

 

 

 

—

 

折舊及攤銷

 

 

423

 

 

 

437

 

 

 

453

 

債券溢價和折價攤銷淨額

 

 

523

 

 

 

655

 

 

 

568

 

已實現投資(收益)損失淨額

 

 

(2,878

)

 

 

(8,126

)

 

 

(1,196

)

權益證券公允價值變動

 

 

2,020

 

 

 

(228

)

 

 

427

 

基於股票的薪酬費用

 

 

218

 

 

 

706

 

 

 

959

 

附屬公司扣除税後的股本收益

 

 

(824

)

 

 

(839

)

 

 

(386

)

PPP貸款寬免

 

 

(2,745

)

 

 

0

 

 

 

0

 

其他

 

 

17

 

 

 

(262

)

 

 

(824

)

營業資產和負債變動情況：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(增加)減少：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

保費、代理人餘額和其他應收款

 

 

(811

)

 

 

311

 

 

 

4,348

 

可收回的再保險項目

 

 

(15,335

)

 

 

1,378

 

 

 

7,011

 

預付再保險費

 

 

(6,985

)

 

 

(66

)

 

 

579

 

其他資產

 

 

925

 

 

 

571

 

 

 

(384

)

增加(減少)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未付虧損和虧損調整費用

 

 

27,815

 

 

 

4,024

 

 

 

14,439

 

未賺取的保費

 

 

9,045

 

 

 

4,721

 

 

 

(1,349

)

應付再保險費

 

 

5,318

 

 

 

—

 

 

 

—

 

應付帳款和其他負債

 

 

(1,367

)

 

 

(895

)

 

 

(1,462

)

經營活動提供的淨現金

 

 

5,355

 

 

 

2,982

 

 

 

15,361

 

投資活動的現金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

購買投資

 

 

(226,794

)

 

 

(391,588

)

 

 

(157,235

)

投資到期和贖回所得收益

 

 

25,834

 

 

 

23,403

 

 

 

22,401

 

出售投資所得收益

 

 

198,408

 

 

 

360,926

 

 

 

109,882

 

出售代理業務所得款項

 

 

4,000

 

 

 

—

 

 

 

—

 

來自關聯公司的股息

 

 

1,000

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他購買

 

 

(1,071

)

 

 

(78

)

 

 

(61

)

投資活動提供(用於)的現金淨額

 

 

1,377

 

 

 

(7,337

)

 

 

(25,013

)

融資活動的現金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

發行普通股所得收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

5,000

 

普通股回購

 

 

(12

)

 

 

(36

)

 

 

(676

)

根據債務安排借款

 

 

3,000

 

 

 

5,745

 

 

 

2,100

 

償還債務安排下的借款

 

 

(8,000

)

 

 

(625

)

 

 

(100

)

融資活動提供(用於)的現金淨額

 

 

(5,012

)

 

 

5,084

 

 

 

6,324

 

現金淨增(減)

 

 

1,720

 

 

 

729

 

 

 

(3,328

)

期初現金

 

 

8,193

 

 

 

7,464

 

 

 

10,792

 

期末現金

 

$

9,913

 

 

$

8,193

 

 

$

7,464

 

補充披露現金流量信息：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

支付的利息

 

$

2,883

 

 

$

2,586

 

 

$

2,547

 

代理業務銷售應收票據增加

 

$

6,000

 

 

$

—

 

 

$

—

 

已繳納(退還)的所得税，淨額

 

 

163

 

 

 

(82

)

 

 

35

 

 

附註是綜合財務報表的組成部分。

 

69

 

 

Conifer Holdings，Inc.和子公司

合併財務報表附註

 

1.主要會計政策摘要

最新發展動態

新冠肺炎(“大流行”)繼續對公共衞生、全球經濟、金融市場以及一般的商業、社會和社區活動造成重大破壞。由於報告的病例大幅減少，政府的限制也相應減少，我們認為我們的業務面臨的風險降低了。我們繼續監測大流行可能帶來的潛在風險，包括潛在的死灰復燃。我們對大流行的風險是多方面的。雖然嚴格的“原地避難所”或“呆在家裏”的命令已經取消，但我們的大多數員工仍在遠程工作。我們很大一部分收入來自美國國內的酒店業，由於疫情的捲土重來和資源短缺的威脅，該行業仍面臨壓力。

我們繼續提供客户服務，處理新的和續訂業務，處理索賠，並以其他方式管理所有運營，儘管絕大多數員工都在遠程工作。到目前為止，我們還沒有看到大流行對我們的業務造成重大幹擾，目前預計我們的財務狀況或運營結果不會因為大流行而受到實質性的負面影響。

演示和管理表示的基礎

合併財務報表包括針葉樹控股公司(“本公司”或“針葉樹”)、其全資子公司針葉樹保險公司(“CIC”)、紅柏保險公司(“RCIC”)、白松保險公司(“WPIC”)和Sycamore保險代理公司(“SIA”)的賬户。中投、WPIC和RCIC統稱為“保險公司子公司”。在獨立的基礎上，Conifer Holdings，Inc.被稱為“母公司”。

隨附的綜合財務報表乃按照美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)編制，而該等會計原則有別於監管當局為保險公司規定或準許的法定會計做法。

業務

該公司從事財產和意外傷害保險產品的銷售，並將其主要業務組織為三保險業務類型：商業業務、個人業務和代理業務。本公司承保各種特殊保險產品，包括財產險、一般責任險、酒類責任險、汽車險、房主保單和住宅險。本公司通過一個獨立代理網絡營銷和銷售其保險產品，包括管理總代理，所有保單都是由總代理撰寫的50美國的州(“美國”)。公司總部設在密歇根州伯明翰，在佛羅裏達州、密歇根州和賓夕法尼亞州設有辦公設施。

重要會計政策摘要

預算的使用

根據公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。在應用這些估計時，管理層作出主觀和複雜的判斷，這些判斷往往需要對固有的不確定問題做出假設，包括與大流行相關的不確定因素。雖然管理層認為合併財務報表中包含的金額反映了管理層的最佳估計和假設，但實際結果可能與這些估計不同。

70

 

現金、現金等價物和短期投資

現金由存放在銀行的現金組成，通常存放在經營賬户中。現金等價物由貨幣市場基金組成，這些基金專門用作與現金存款賬户掛鈎的隔夜投資。由貨幣市場基金組成的短期投資在綜合資產負債表中被歸類為短期投資，因為它們與公司的投資活動有關。

租賃 會計核算

本公司根據FASB會計準則更新(“ASU”)第2016-02號“租賃”(主題842)對租賃進行會計處理，該租賃要求對所有超過12個月的租賃確認使用權資產和相應的租賃負債(折現為現值)。對於經營租賃，資產和負債將在租賃期內攤銷，費用按直線確認，所有現金流量包括在綜合現金流量表的經營部分。我們沒有任何融資租賃。我們的經營租賃主要包括用於我們業務運營的房地產，租賃條款範圍為5至10年份。管理層已確定用於計算使用權資產和租賃負債的適當貼現率為6.75%。本公司將使用權資產和租賃負債計入合併資產負債表中的其他資產和其他負債。截至2021年12月31日，該公司的使用權資產為1.4百萬美元，租賃負債為$1.5百萬美元。

投資證券

債務證券被歸類為可供出售，並按公允價值報告。本公司採用市場法確定公允價值，即基於涉及相同或可比資產的市場交易使用報價或其他相關數據。該公司購買可供出售的債務證券，預期這些債券將持有至到期，但如果市場狀況或與信貸相關的風險需要提前出售，該公司可能會出售這些債券。本公司沒有任何分類為持有至到期或交易的證券。

債務證券未實現損益的變動計入累計其他全面收益(虧損)的組成部分，扣除相關遞延税項影響後，直至實現。

債務證券組合包括結構性證券。該公司使用基於預期預付款和這些證券的預計經濟壽命的恆定有效收益確認這些證券的收入。當實際預付款與預期預付款有重大差異時，預計經濟壽命將重新計算，剩餘的未攤銷溢價或折價將在剩餘經濟壽命內預期攤銷。結構性證券的溢價和折扣在相關可供出售證券的有效期內攤銷或增加，作為使用有效利息法調整收益率的一項調整。這種攤銷和增值計入綜合經營報表的利息收入中。股息和利息收入在賺取時確認。

出售可供出售證券的已實現損益在特定識別的基礎上確定，並計入交易日的收益。

未導致合併且未按權益法入賬的權益證券按公允價值計量，公允價值的任何變動均在綜合經營報表的淨收益中確認。

共同基金和類似投資按其資產淨值計量，接近公允價值。資產淨值的任何變化都在綜合經營報表的淨收入中確認。

本公司持有其他股權投資，該等股權投資按成本、減去減值及根據公認會計原則提供的計量選擇就可見價格變動作出調整，按成本計算的公允價值並不容易釐定。我們在每個報告期對這些投資進行減值審查。這些投資是綜合資產負債表中其他資產的組成部分。

非暫時性減損

該公司在每個季度末審查其減值證券是否存在可能的非臨時性減值(“OTTI”)。當證券的公允價值低於資產負債表日的成本或攤銷成本時，該證券即為減值損失。

71

 

本公司在進行檢討時會考慮以下因素：(I)證券的公允價值低於其成本的數額；(Ii)證券減值的時間長短；(Iii)管理層是否有意出售證券；(Iv)如果管理層較有可能須在收回其攤餘成本基準前出售證券；(V)減值是否由發行人所致-特定事件、信用問題或市場利率變化，(Vi)證券的信用評級和最近的任何降級或(Vii)不同情況下預期現金流的壓力測試.  如果公司不能斷言這些條件，OTTI損失將通過C整合S破爛不堪的O本期業務。

對於所有其他減值證券，本公司將評估預期從該證券收取的現金流淨現值是否低於其攤銷成本基礎。這種現金流的不足被稱為“信用損失”。對於任何此類證券，本公司將減值損失分為：(I)信用損失和(Ii)非信用損失，非信用損失是與利率變化、匯率波動和市場狀況等所有其他因素有關的金額。信用損失費用記入當期營業報表，非信用損失按税後計入股東權益內累計的其他綜合收益(虧損)。證券的成本基礎永久性地減去信用損失的金額。收益是根據預期未來現金流貼現到新基礎上所需的利率，在證券的剩餘壽命內增加的。如果證券是不產生收入的，任何現金收益在收到時都作為本金的減少使用。

保費收入的確認

我們保險公司出具的所有財產和意外傷害保單都被認為是短期合同。這些保單保費是在保單期限(主要為12個月)內按每日比例(扣除再保險後)賺取的。與有效保單未到期條款相關的保費部分將遞延，並在資產負債表日報告為未到期保費。

再保險

再保險業務的再保險費、佣金、虧損及虧損調整費用(下稱“損失調整費用”)的入賬方式，與原來發出的保單及再保險合約條款的入賬方式一致。報告為再保險可追回金額包括支付給再保險公司的損失和LAE的賬單金額，以及預計將從再保險公司收回尚未支付的保險責任的金額。未償損失和LAE的再保險可收回金額是根據適用於基礎再保險合同的假設估計的，這些假設與確定總負債時使用的假設一致。本公司根據對再保險人的信譽和記錄金額的可收回性的評估，記錄不可收回的再保險可收回準備金。管理層認為，在本報告所述期間，沒有必要從再保險公司撥備無法收回的款項。

本公司收取與某些轉讓的再保險有關的轉讓佣金。讓渡佣金被記錄為保單收購成本的降低。

於二零一七年，本公司訂立不利發展保障再保險協議(“ADC”)。ADC是一份有追溯力的再保險合同。如根據發展局放棄的累計虧損及虧損調整費用超過支付代價，則該等超額收益將遞延，並以利息法攤銷至未來期間的收益。於任何期間內，如有收益狀況及經修訂的申索估計及已分配的申索調整開支，部分遞延收益會累積確認於收益中，猶如經修訂的估計已於ADC成立之日可用。截至2019年12月31日，ADC的遞延收益已完全確認。

延期保單收購成本

遞延與成功收購新保險或續期保險業務直接相關的遞增成本。這些遞延成本包括支付給代理商的佣金(不包括讓渡佣金)、保費税和承保成本，包括補償和工資相關的福利。代表收購成本回收的再保險交易收益減少了適用的未攤銷收購成本，其方式是淨額

72

 

購置成本被資本化並計入費用。.  該等保單收購成本的攤銷按保單估計期限內賺取的保費按比例計入費用。

如果現有保單的未到期保費不足以彌補預期虧損和LAE、未攤銷收購成本和保單維護成本的總和，則未攤銷遞延保單收購成本將計入消除保費不足所需的費用。如果保費不足大於未攤銷保單收購成本，則對任何此類不足記錄負債。本公司在決定是否存在保費不足時，會考慮預期投資收益。管理層在每個保險產品線級別執行此評估。

未付虧損和虧損調整費用

綜合資產負債表中的未償虧損和LAE負債代表公司對預計將為資產負債表日仍未支付的所有虧損和LAE的最終成本支付的金額的估計。該負債按未貼現基準入賬，但與被收購公司有關的未償虧損和假設的資本利潤率的負債除外，該等負債最初按公允價值入賬。估計未償損失和LAE的責任的過程是一個複雜的過程，需要高度的判斷。

未償損失和LAE的負債是已報告損失和LAE的個案估計數和精算確定的已發生但未報告的損失和LAE估計數的累積。未償損失和LAE的負債旨在包括截至資產負債表日期發生但未支付的所有損失和LAE的最終淨成本。負債是指扣除預期免賠額、救助和代位權以及放棄的再保險總額後的淨額。對未付損失和LAE負債的估計會持續審查和更新。儘管管理層認為損失和LAE的責任是合理的，但最終的責任可能比目前的估計更多或更少。

估計未付損失和法律責任評估的最終責任是一個複雜、不精確和內在不確定的過程，因此涉及相當程度的判斷和專業知識。該公司利用各種精算接受的準備金方法得出預期結果的連續體，並最終確定其估計負債金額。這些方法利用各種輸入，包括但不限於書面和賺取的保費、已支付和報告的損失和LAE、預期初始損失和LAE比率(發生的損失和LAE與賺取的保費的比率)，以及預期索賠報告和支付模式(包括特定公司和行業數據)。未償損失和LAE的負債並不代表對負債的準確衡量，而是一種無法直接或精確量化的估計，特別是在預期的基礎上，而且隨着時間的推移會受到很大程度的變異性的影響。此外，未付損失責任的確立及法律責任豁免並無就立法行動或司法解釋的覆蓋範圍擴大或未來出現本公司歷史經驗中未充分反映或尚不能量化的新類型虧損作出任何規定。因此，估計未償損失和LAE的責任的一個組成部分是使用知情的主觀估計和判斷，即最終暴露於未償損失和LAE的風險。估計負債變化的影響包括在訂正估計數期間的業務結果中。

該公司將未償損失和LAE的適用部分分配給根據再保險合同可向再保險人追回的金額，並在綜合資產負債表中單獨報告這些金額作為資產。

所得税

所得税按資產負債法核算。遞延税項資產和負債確認為可歸因於現有資產和負債的賬面金額與其各自税基之間的差異以及營業虧損和税項抵免結轉之間的未來税項後果。遞延税項資產和負債採用制定的税率計量，該税率預計將適用於預計收回或結算這些臨時差額的年度的應税收入。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包含制定日期的期間的收入中確認。

遞延税項資產在會計準則編纂(“ASC”)740所允許的有足夠的積極證據的範圍內確認。所得税，以支持這些遞延税項資產的可回收性。這個

73

 

本公司在沒有足夠證據支持根據ASC 740規定的遞延税項資產可收回的範圍內設立估值撥備。在做出這樣的決定時，管理層考慮了所有可用的正面和負面證據，包括現有應税暫時性差異的未來沖銷、預計未來應納税所得額、-規劃策略，以及近期行動的結果。如果確定遞延税項資產未來可變現的金額超過其記錄淨額，將對遞延税項資產估值撥備進行調整，這將減少所得税撥備。

2019年12月，FASB發佈了ASU第2019-12號，所得税(話題740)：簡化所得税會計(“ASU No.2019-12”)。此次更新旨在簡化目前有關所得税會計的規則，並涉及幾個技術主題，包括特許經營税的會計、在持續經營虧損和其他類別(如非持續經營)之間分配所得税、報告不繳納所得税的法人實體的所得税，以及税法制定變化的臨時會計。新標準在2020年12月15日之後的財年生效；但是，允許提前採用。本公司於2020年4月1日提前採納ASU第2019-12號規定，對其合併財務報表及相關披露未產生實質性影響。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司不是我沒有任何未確認的税收優惠，而是不是與不確定的税收狀況相關的應計利息或罰金。

其他收入

其他收入主要包括本公司向投保人收取的保費以外的服務費用，如分期付款或保單發行成本。本公司的保險代理公司還收取佣金收入，用於為第三方保險公司開具保單。本公司確認佣金收入的日期以保單生效日期、保費可合理釐定之日或與投保有關的實質所有服務均已提供之日中較晚者為準。

運營費用

營業費用主要包括其他承保、補償和福利、信息技術、設施和其他行政費用。

尚未採用的會計準則

2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號，金融工具-信貸損失(主題326)，這修正了目前確認信貸損失的方法和時機。這項修訂將用基於預期信貸損失的方法取代現行的GAAP信貸損失“已發生損失”方法。新的指導方針還將要求擴大考慮範圍更廣的合理和更多的可支持信息，用於信貸損失估計。本ASU在2022年12月15日之後開始的年度和中期報告期內有效。管理層目前正在評估指導意見的影響。

2021年1月，FASB發佈了ASU 2021-01，參考匯率改革(主題848)。本指導提供了可選的權宜之計和例外，旨在減輕由於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)停止而更新合同以包含新的參考利率的負擔。本指南立即可用，並可能在指南於2022年12月31日到期之前的任何時間內實施。管理層預計新的指導方針不會對公司的合併財務報表產生實質性影響。

 

2.出售某些代理業務

2021年6月30日，Sycamore保險代理公司向Venture Agency Holdings，Inc.出售其部分個人和商業業務線的客户賬户和其他相關資產，在此稱為風險交易(Venture Transaction)。客户帳户主要由機構的新增和續訂權限以及客户列表組成。Sycamore將繼續生產它沒有出售給Venture的各種個人和商業產品線，Venture基本上都是生產的

74

 

對於和 由保險公司子公司承保。該公司確認了一筆$8.9百萬美元的銷售收益，這是 反映在合併業務報表的其他收益中。

買入價是$10.0其中百萬美元1.02021年6月30日，百萬美元以現金支付，9.0百萬美元的形式是二期票(一張為#美元6.0一百萬和一美元3.0百萬)。這兩種票據都要求每季度只支付利息，年利率為7.0%，帶有五年期成熟。確實有不是提前還款罰金。2021年12月14日，風險投資公司付清了這筆美元3.0一百萬張鈔票。

出售的資產包括保險公司子公司承保的幾乎所有個人系列業務和一小部分商業系列業務的客户賬户，以及Sycamore為第三方保險公司生產的所有客户賬户。

這筆交易包括將21名員工從Conifer過渡到Venture，以及運營業務所需的系統和辦公室職能。風險投資不承擔任何有效的業務或責任。

3.投資

截至2021年12月31日和2020年12月31日，歸類為可供出售證券的投資成本或攤銷成本、未實現損益總額和估計公允價值如下(以千美元為單位)：

 

 

 

2021年12月31日

 

 

 

成本或

 

 

未實現總額

 

 

 

 

 

 

 

攤銷

成本

 

 

收益

 

 

損失

 

 

估計數

公允價值

 

債務證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美國政府

 

$

20,723

 

 

$

74

 

 

$

(77

)

 

$

20,720

 

州和地方政府

 

 

30,063

 

 

 

555

 

 

 

(189

)

 

 

30,429

 

公司債務

 

 

30,808

 

 

 

88

 

 

 

(550

)

 

 

30,346

 

資產支持證券

 

 

28,652

 

 

 

10

 

 

 

(224

)

 

 

28,438

 

抵押貸款支持證券

 

 

33,178

 

 

 

105

 

 

 

(762

)

 

 

32,521

 

商業抵押貸款支持證券

 

 

1,659

 

 

 

31

 

 

 

—

 

 

 

1,690

 

抵押抵押債券

 

 

5,649

 

 

 

35

 

 

 

(45

)

 

 

5,639

 

可供出售的債務證券總額

 

$

150,732

 

 

$

898

 

 

$

(1,847

)

 

$

149,783

 

 

 

 

2020年12月31日

 

 

 

成本或

 

 

未實現總額

 

 

 

 

 

 

 

攤銷

成本

 

 

收益

 

 

損失

 

 

估計數

公允價值

 

債務證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美國政府

 

$

30,743

 

 

$

225

 

 

$

(1

)

 

$

30,967

 

州和地方政府

 

 

32,253

 

 

 

1,040

 

 

 

(28

)

 

 

33,265

 

公司債務

 

 

19,015

 

 

 

311

 

 

 

(23

)

 

 

19,303

 

資產支持證券

 

 

20,987

 

 

 

49

 

 

 

(73

)

 

 

20,963

 

抵押貸款支持證券

 

 

38,512

 

 

 

345

 

 

 

(3

)

 

 

38,854

 

商業抵押貸款支持證券

 

 

2,083

 

 

 

65

 

 

 

(22

)

 

 

2,126

 

抵押抵押債券

 

 

6,361

 

 

 

161

 

 

 

(1

)

 

 

6,521

 

可供出售的債務證券總額

 

$

149,954

 

 

$

2,196

 

 

$

(151

)

 

$

151,999

 


75

 

 

 

下表彙總了按證券類型劃分的未實現虧損頭寸中可供出售證券的公允價值合計和未實現虧損總額。該表根據單個證券處於連續未實現虧損頭寸的時間長度(以千美元為單位)對持有量進行了分隔：

 

 

 

2021年12月31日

 

 

 

少於12個月

 

 

12個月或更長時間

 

 

總計

 

 

 

不是的。

的

議題

 

 

的公允價值

投資

使用

未實現

損失

 

 

毛收入

未實現

損失

 

 

不是的。

的

議題

 

 

的公允價值

投資

使用

未實現

損失

 

 

毛收入

未實現

損失

 

 

不是的。

的

議題

 

 

的公允價值

投資

使用

未實現

損失

 

 

毛收入

未實現

損失

 

債務證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美國政府

 

 

6

 

 

$

10,323

 

 

$

(47

)

 

 

1

 

 

$

4,728

 

 

$

(30

)

 

 

7

 

 

$

15,051

 

 

$

(77

)

州和地方政府

 

 

41

 

 

 

8,875

 

 

 

(172

)

 

 

4

 

 

 

446

 

 

 

(17

)

 

 

45

 

 

 

9,321

 

 

 

(189

)

公司債務

 

 

41

 

 

 

22,748

 

 

 

(505

)

 

 

1

 

 

 

705

 

 

 

(45

)

 

 

42

 

 

 

23,453

 

 

 

(550

)

資產支持證券

 

 

24

 

 

 

24,305

 

 

 

(219

)

 

 

2

 

 

 

1,893

 

 

 

(5

)

 

 

26

 

 

 

26,198

 

 

 

(224

)

抵押貸款支持證券

 

 

12

 

 

 

27,034

 

 

 

(762

)

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

12

 

 

 

27,034

 

 

 

(762

)

商業抵押貸款

支持證券

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

 

 

-

 

抵押抵押貸款

義務

 

 

10

 

 

 

2,638

 

 

 

(45

)

 

 

2

 

 

 

29

 

 

 

-

 

 

 

12

 

 

 

2,667

 

 

 

(45

)

債務證券總額

可供出售

 

 

134

 

 

 

95,923

 

 

 

(1,750

)

 

 

10

 

 

 

7,801

 

 

 

(97

)

 

 

144

 

 

 

103,724

 

 

 

(1,847

)

 

 

 

2020年12月31日

 

 

 

少於12個月

 

 

12個月或更長時間

 

 

總計

 

 

 

不是的。

的

議題

 

 

的公允價值

投資

使用

未實現

損失

 

 

毛收入

未實現

損失

 

 

不是的。

的

議題

 

 

的公允價值

投資

使用

未實現

損失

 

 

毛收入

未實現

損失

 

 

不是的。

的

議題

 

 

的公允價值

投資

使用

未實現

損失

 

 

毛收入

未實現

損失

 

債務證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美國政府

 

 

2

 

 

$

6,764

 

 

$

(1

)

 

 

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

 

2

 

 

$

6,764

 

 

$

(1

)

州和地方政府

 

 

16

 

 

 

3,905

 

 

 

(28

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16

 

 

 

3,905

 

 

 

(28

)

公司債務

 

 

2

 

 

 

1,051

 

 

 

(23

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

1,051

 

 

 

(23

)

資產支持證券

 

 

7

 

 

 

6,050

 

 

 

(34

)

 

 

11

 

 

 

6,551

 

 

 

(39

)

 

 

18

 

 

 

12,601

 

 

 

(73

)

抵押貸款支持證券

 

 

2

 

 

 

1,652

 

 

 

(3

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

1,652

 

 

 

(3

)

商業抵押貸款

支持證券

 

 

1

 

 

 

899

 

 

 

(22

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1

 

 

 

899

 

 

 

(22

)

抵押抵押貸款

義務

 

 

2

 

 

 

195

 

 

 

(1

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2

 

 

 

195

 

 

 

(1

)

債務證券總額

可供出售

 

 

32

 

 

$

20,516

 

 

$

(112

)

 

 

11

 

 

$

6,551

 

 

$

(39

)

 

 

43

 

 

$

27,067

 

 

$

(151

)

 

本公司根據其OTTI審查程序分析了其投資組合，並確定本公司在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內不需要記錄與信貸相關的OTTI虧損，也不需要在其他全面收益中確認與信貸相關的OTTI虧損。

76

 

該公司的淨投資收入來源如下(千美元)：

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

債務證券

 

$

2,217

 

 

$

3,213

 

 

$

3,476

 

股權證券

 

 

194

 

 

 

220

 

 

 

352

 

現金、現金等價物和短期投資

 

 

2

 

 

 

138

 

 

 

487

 

總投資收益

 

 

2,413

 

 

 

3,571

 

 

 

4,315

 

投資費用

 

 

(445

)

 

 

(415

)

 

 

(284

)

淨投資收益

 

$

1,968

 

 

$

3,156

 

 

$

4,031

 

 

下表彙總了可供出售的債務證券和股權證券的銷售或到期日的已實現損益總額，如下(以千美元為單位)：

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

債務證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已實現毛利

 

$

63

 

 

$

4,646

 

 

$

269

 

已實現虧損總額

 

 

(6

)

 

 

(8

)

 

 

(54

)

債務證券總額

 

 

57

 

 

 

4,638

 

 

 

215

 

股權證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已實現毛利

 

 

4,605

 

 

 

4,854

 

 

 

1,020

 

已實現虧損總額

 

 

(1,784

)

 

 

(1,366

)

 

 

(39

)

總股本證券

 

 

2,821

 

 

 

3,488

 

 

 

981

 

已實現投資淨收益總額

 

$

2,878

 

 

$

8,126

 

 

$

1,196

 

 

出售可供出售證券的收益為#美元。31.7百萬，$101.2百萬美元和$33.7截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度，出售可供出售證券的已實現收益總額為27,000, $4.6百萬美元，以及$274,000，分別為。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度，出售可供出售證券的已實現虧損總額為6,000, $0，及$53,000，分別為。

截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，1.0百萬，$1.7百萬美元，以及$2.1分別從購買的證券中獲得百萬美元的應付款。截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，523,000, $809,000，及$6,000出售證券的應收賬款。

本公司進行其他股權投資，該等股權投資按成本、減值較少或價格變動不明顯而容易釐定的公允價值。我們在每個報告期對這些投資進行減值審查。曾經有過不是2021年期間記錄的與本公司股權證券相關的減值或可觀察到的價格變化，但沒有易於確定的公允價值。這些投資是綜合資產負債表中其他資產的組成部分。截至2021年12月31日，這些投資的價值為1.2百萬美元。

77

 

下表彙總了截至2021年12月31日按合同到期日劃分的可供出售債務證券的攤餘成本和公允價值。實際到期日可能與合同到期日不同，因為某些借款人有權催繳或預付債務，無論是否有催繳或預付罰款(以千美元為單位)：

 

 

 

攤銷

成本

 

 

估計數

公允價值

 

在一年或更短的時間內到期

 

$

13,029

 

 

$

13,046

 

在一年到五年後到期

 

 

28,582

 

 

 

28,622

 

在五年到十年後到期

 

 

22,984

 

 

 

22,727

 

十年後到期

 

 

16,999

 

 

 

17,100

 

合約到期日的證券

 

 

81,594

 

 

 

81,495

 

資產支持證券

 

 

28,652

 

 

 

28,438

 

抵押貸款支持證券

 

 

33,178

 

 

 

32,521

 

商業抵押貸款支持證券

 

 

1,659

 

 

 

1,690

 

抵押抵押債券

 

 

5,649

 

 

 

5,639

 

債務證券總額

 

$

150,732

 

 

$

149,783

 

 

截至2021年12月31日和2020年12月31日，保險公司子公司的總金額為8.5百萬美元和$8.8分別存入信託賬户10萬元，以滿足國家各保險部門的存款要求。截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司擁有76.1百萬美元和$67.6在信託賬户中持有的100萬美元，用於滿足與其他第三方保險公司有關的各種前置安排的抵押品要求。這些存款有提款和其他限制，包括可能持有的投資類型，但公司通常可以投資於高等級債券和短期投資，並從資金中賺取利息。

4.公允價值計量

該公司的金融工具包括按公允價值列賬的資產，以及扣除未攤銷債務發行成本後按面值列賬的債務，但在本附註中以公允價值披露。公允價值被定義為在市場參與者之間有序交易中，為資產或負債在最有利的主要市場上轉移負債而收取或支付的價格。在確定公允價值時，本公司採用市場法，即根據涉及相同或可比資產和負債的市場交易使用價格和其他相關數據。用於計量公允價值的估值技術的輸入按優先順序劃分為三個層次。該層次對獨立於報告實體的來源的報價給予最高優先權(“可觀察到的投入”)，對由報告實體自己對市場參與者的假設所確定的價格給予最低優先權(“可觀察到的投入”)，這些假設是根據在當時情況下可獲得的最佳信息開發的市場參與者假設(“不可觀察到的投入”)。公允價值層次結構如下：

1級-基於活躍市場對相同資產或負債的報價(未調整)的估值。

2級-基於可觀察的投入(1級價格除外)的估值，例如類似資產或負債在測量日期的報價；非活躍市場的報價；或在資產或負債的幾乎整個期限內直接或間接可觀察的其他投入。

3級-市場活動很少或沒有市場活動支持的不可觀察到的投入。無法觀察到的投入代表了公司對市場參與者將如何為資產或負債定價的最佳假設。

資產淨值(NAV)-投資公司有限合夥企業投資的公允價值是根據投資基金報告的資本賬户餘額計算的，這些基金需要進行管理層審查和調整。這些資本賬户餘額反映了投資基金的公允價值。

78

 

下表列出了該公司截至2021年12月31日和2020年12月31日按估值層次分類的按公允價值計量的資產和負債(以千美元為單位)：

 

 

 

2021年12月31日

 

 

 

公允價值計量使用

 

 

 

總計

 

 

1級

 

 

2級

 

 

3級

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

債務證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美國政府

 

$

20,720

 

 

$

—

 

 

$

20,720

 

 

$

—

 

州和地方政府

 

 

30,429

 

 

 

—

 

 

 

30,429

 

 

 

—

 

公司債務

 

 

30,346

 

 

 

—

 

 

 

30,346

 

 

 

—

 

資產支持證券

 

 

28,438

 

 

 

—

 

 

 

28,438

 

 

 

—

 

抵押貸款支持證券

 

 

32,521

 

 

 

—

 

 

 

32,521

 

 

 

—

 

商業抵押貸款支持證券

 

 

1,690

 

 

 

—

 

 

 

1,690

 

 

 

—

 

抵押抵押債券

 

 

5,639

 

 

 

—

 

 

 

5,639

 

 

 

—

 

債務證券總額

 

 

149,783

 

 

 

—

 

 

 

149,783

 

 

 

—

 

股權證券

 

 

9,437

 

 

 

9,154

 

 

 

283

 

 

 

—

 

短期投資

 

 

23,013

 

 

 

23,013

 

 

 

—

 

 

 

—

 

按公允價值計量的有價證券投資總額

 

$

182,233

 

 

$

32,167

 

 

$

150,066

 

 

$

—

 

以資產淨值衡量的投資：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

對有限合夥企業的投資

 

 

494

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值計量的總資產

 

$

182,727

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

高級無抵押票據*

 

$

24,118

 

 

$

—

 

 

$

24,118

 

 

$

—

 

附屬票據*

 

 

11,704

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

11,704

 

按公允價值計量的負債總額

 

$

35,822

 

 

$

—

 

 

$

24,118

 

 

$

11,704

 

 

*綜合資產負債表上按債務面值扣除未攤銷債務發行成本後列賬

79

 

 

 

 

2020年12月31日

 

 

 

公允價值計量使用

 

 

 

總計

 

 

1級

 

 

2級

 

 

3級

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

債務證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美國政府

 

$

30,967

 

 

$

—

 

 

$

30,967

 

 

$

—

 

州和地方政府

 

 

33,265

 

 

 

—

 

 

 

33,265

 

 

 

—

 

公司債務

 

 

19,303

 

 

 

—

 

 

 

19,303

 

 

 

—

 

資產支持證券

 

 

20,963

 

 

 

—

 

 

 

20,963

 

 

 

—

 

抵押貸款支持證券

 

 

38,854

 

 

 

—

 

 

 

38,854

 

 

 

—

 

商業抵押貸款支持證券

 

 

2,126

 

 

 

—

 

 

 

2,126

 

 

 

—

 

抵押抵押債券

 

 

6,521

 

 

 

—

 

 

 

6,521

 

 

 

—

 

債務證券總額

 

 

151,999

 

 

 

—

 

 

 

151,999

 

 

 

—

 

股權證券

 

 

17,336

 

 

 

17,053

 

 

 

283

 

 

 

—

 

短期投資

 

 

13,317

 

 

 

13,317

 

 

 

—

 

 

 

—

 

按公允價值計量的有價證券投資總額

 

$

182,652

 

 

$

30,370

 

 

$

152,282

 

 

$

—

 

以資產淨值衡量的投資：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

對有限合夥企業的投資

 

 

555

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值計量的總資產

 

$

183,207

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

高級無抵押票據*

 

$

20,675

 

 

$

—

 

 

$

20,675

 

 

$

—

 

附屬票據*

 

 

11,616

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

11,616

 

信用額度*

 

 

5,000

 

 

 

—

 

 

 

5,000

 

 

 

—

 

薪資保障計劃貸款**

 

 

2,745

 

 

 

—

 

 

 

2,745

 

 

 

—

 

按公允價值計量的負債總額

 

$

40,036

 

 

$

—

 

 

$

28,420

 

 

$

11,616

 

 

*綜合資產負債表上按債務面值扣除未攤銷債務發行成本後列賬

一級投資包括在活躍的交易所市場交易的股權證券。本公司使用相同工具的未調整報價來計量公允價值。一級還包括貨幣市場基金和銀行的其他有息存款，這些被報告為短期投資。基於一級投入的公允價值計量包括17.6截至2021年12月31日的總投資組合公允價值的30%。

二級投資包括債務證券和股權證券，其中包括美國政府機構證券、州和地方市政債券(包括作為限制性證券持有的債券)、公司債務證券、抵押貸款支持證券和資產支持證券。第2級類別證券的公允價值是基於從第三方定價服務獲得的市場價值，這些價值是使用定價模型進行評估的，這些定價模型因資產類別而異，並納入了現有的交易、出價和其他可觀察到的市場信息。第三方定價服務監控市場指標，以及行業和經濟事件。基於第2級投入的公允價值計量包括82.1截至2021年12月31日的總投資組合公允價值的30%。

該公司從獨立定價服務機構、投資經理或顧問處獲得每種證券的定價，以幫助確定其第2級投資的公允價值。為了確認這些報價是對公允價值的合理估計，該公司執行各種定量和定性程序，例如(I)評估基本方法，(Ii)分析最近的銷售活動，(Iii)根據當前市場價格對我們的公允價值進行分析審查，以及(Iv)將定價服務的公允價值與相同投資的其他定價服務的公允價值進行比較。沒有任何投資市場被確定為在期末處於不活躍狀態。根據這些程序，本公司沒有調整獨立定價服務、投資經理或顧問提供的價格或報價。

80

 

自.起 2021年12月31日 and 2020, 3級負債完全包括該公司的從屬的NOTES。在確定公允價值時S從屬的備註傑出的 2021年12月31日和2020、安全屬性(發行日期、到期日、優惠券、電話等)和2018年9月24日(當時重新定價的重述和修訂協議的日期)的市場利率vt.進入，進入轉換成一種估值模型.  在模型中創建了對數正態三項式利率網格，以計算期權調整利差(OAS)，該利差是債務協議要求支付的利率相對於無風險美國國債利率的金額，以基點為單位. 美洲國家組織當時是vt.進入，進入與模型一起返回到模型中 2021年12月31日 和2020, 美國國庫券利率，分別. 生成一個新的網格，並根據OAS計算公允價值.  自發行之日起，對信用風險的假設沒有變化。

5.遞延保單收購成本

本公司遞延與成功收購新保險或續保業務直接相關的遞增成本，扣除相應金額的放棄再保險佣金。遞延保單收購成本淨額按估計保單期限所賺取保費的比例攤銷並計入費用。該公司預計，其遞延保單收購成本將完全可收回，2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日不存在保費不足。扣除再保險交易後的遞延保單購置成本活動如下(以千美元為單位)：

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

期初餘額

 

$

12,243

 

 

$

11,906

 

 

$

12,011

 

遞延保單收購成本

 

 

28,475

 

 

 

26,442

 

 

 

24,806

 

保單購置成本攤銷

 

 

(28,451

)

 

 

(26,105

)

 

 

(24,911

)

淨變化量

 

 

24

 

 

 

337

 

 

 

(105

)

期末餘額

 

$

12,267

 

 

$

12,243

 

 

$

11,906

 

 

6.未償虧損和虧損調整費用

本公司為未償虧損和LAE建立準備金，LAE代表所有已報告和未報告的虧損(即已發生但尚未報告的損失，或“IBNR”)和LAE的估計最終成本，這些損失在資產負債表日仍未支付。該公司的保留過程考慮了已知事實以及對情況和因素的解釋，包括公司在類似案件中的經驗、實際支付的索賠、涉及索賠支付模式和未決索賠水平的歷史趨勢、損失管理計劃、產品組合和合同條款、法律法規的變化、司法判決以及經濟狀況。在正常業務過程中，公司還可以利用第三方理算師、評估師、工程師、檢查員和其他專業人員和信息來源來補充其索賠流程，以評估和解決與巨災和非巨災相關的索賠。在儲備過程中隱含地考慮了通貨膨脹的影響。

準備金是對已發生的損失(包括IBNR損失)中未支付部分的估計，因此建立適當的準備金本身就是一個不確定和複雜的過程。損失的最終成本可能與記錄的金額有很大差異，這是基於管理層的最佳估計。不確定性最高的是本報告所述期間發生的損失準備金，因為它包含未報告或未結清的損失的最大比例。隨着新信息的出現和可能影響未解決索賠解決的事件的發生，本公司定期更新其儲量估計。上一年度儲量估計的變化(可能是重大變化)在確定需要並記錄此類變化的期間在經營業績中報告。

管理層相信，根據現有事實及根據適用法律及法規，扣除再保險可收回款項後的損失準備金及LAE整體上已適當釐定，足以支付截至綜合財務報表日期已呈報及未呈報的虧損所產生的已呈報及未呈報索償的最終淨成本。

81

 

下表列出了所示期間的損失準備金和淨資產收益率(扣除從再保險公司獲得的可追回款項)的變化(以千美元為單位)：

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

儲備金總額--期初

 

$

111,270

 

 

$

107,246

 

 

$

92,807

 

減去：未付損失的再保險可追回金額

 

 

24,218

 

 

 

22,579

 

 

 

29,685

 

加號：ADC的遞延收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(5,677

)

淨準備金--期初

 

 

87,052

 

 

 

84,667

 

 

 

68,799

 

增加：已發生虧損和虧損調整費用，淨額

再保險公司的

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

本期

 

 

50,429

 

 

 

40,634

 

 

 

49,192

 

前期

 

 

19,432

 

 

 

15,594

 

 

 

10,552

 

已發生淨虧損合計和虧損調整

費用

 

 

69,861

 

 

 

56,228

 

 

 

59,744

 

扣除：虧損及虧損調整費用付款，

再保險淨額

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

本期

 

 

18,984

 

 

 

13,599

 

 

 

14,357

 

前期

 

 

39,188

 

 

 

40,244

 

 

 

29,519

 

淨虧損和虧損調整費用合計

付款

 

 

58,172

 

 

 

53,843

 

 

 

43,876

 

淨準備金--期末

 

 

98,741

 

 

 

87,052

 

 

 

84,667

 

另外：未付損失的再保險可追回金額

 

 

40,344

 

 

 

24,218

 

 

 

22,579

 

減去：ADC遞延收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

儲備金總額--期末

 

$

139,085

 

 

$

111,270

 

 

$

107,246

 

 

有一塊錢19.4百萬，$15.6百萬美元，以及$10.62021年、2020年和2019年分別在上一事故年儲量上的不利開發百萬美元。2021年、2020年或2019年期間，用於分析和計算本公司儲量的關鍵方法沒有重大變化。

2021年，不利發展包括#美元。18.5來自商業線路的百萬美元和957,000從私人專線打來的。在$18.5百萬商業領域的不利發展，該公司經歷了$12.0百萬美元和$6.5酒店和小企業業務線分別出現了數百萬美元的不利發展。

公司經歷了$2.02021年第一季度，冬季風暴URI造成的巨災損失(扣除再保險可追回的淨額)達到100萬美元。

2020年，不利發展包括#美元。15.2來自商業線路的百萬美元和352,000從私人專線打來的。在$15.2百萬商業領域的不利發展，該公司經歷了$12.0百萬美元和$3.2酒店和小企業業務線分別出現了數百萬美元的不利發展。$352,000個人行業不良發展多與風暴業有關。

2019年，不利發展包括#美元。7.6來自商業線路的百萬美元和3.0從私人電話線上賺了一百萬美元。在$7.6百萬商業領域的不利發展，該公司經歷了$11.0百萬美元和$2.4酒店和小企業業務線分別出現了數百萬美元的不利發展。這被剩餘的$所抵消。5.72019年確認的ADC帶來的數百萬收益。在$3.02019年個人線路不良發展100萬美元，1.7100萬美元與佛羅裏達州的房主業務有關。

82

 

於2017年9月28日，本公司訂立ADC再保險協議，承保最高達$17.5截至2017年6月30日，2005年至2016年事故年度超過規定儲量100萬美元。淨虧損超過$時所附協議1.4其中百萬美元36.6截至2017年6月30日，百萬美元持有準備金，並擴展至$19.5承保金額最高可達100萬美元57.5百萬美元。公司保留了一名10超過保留額的任何開發項目的共同參與率。截至2019年12月31日，ADC的遞延收益已全部使用。

虧損發展表

下表為截至2012年12月31日至2021年的年度，按事故年度劃分的再保險淨額、按事故年度劃分的累計已支付損失和扣除再保險後的累計損失調整費用(“ALAE”)，以及按可報告部門和事故年度劃分的IBNR總額和報告的截至2021年12月31日年度的累計索賠數量(以千美元為單位)，如下表格所示：截至2021年12月31日的年度，扣除再保險後的累計損失和已分配損失調整費用(“ALAE”)、按事故年度劃分的累計已支付損失和扣除再保險後的ALAE(再保險淨額)。

 

商業線路

 

 

 

 

 

 

已發生損失和已分配損失調整費用，扣除再保險後的淨額

 

 

總計

IBNR

 

 

累計

數量

已報告

索賠

 

意外事故

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年

2012*

 

 

2013*

 

 

2014*

 

 

2015*

 

 

2016*

 

 

2017*

 

 

2018*

 

 

2019*

 

 

2020*

 

 

2021

 

 

2021

 

 

2021

 

2012

 

7,745

 

 

 

6,421

 

 

 

6,288

 

 

 

6,384

 

 

 

6,253

 

 

 

6,190

 

 

 

6,209

 

 

 

6,209

 

 

 

6,245

 

 

 

6,255

 

 

 

—

 

 

 

571

 

2013

 

 

 

 

 

10,018

 

 

 

9,435

 

 

 

9,893

 

 

 

10,237

 

 

 

11,252

 

 

 

11,218

 

 

 

11,624

 

 

 

11,804

 

 

 

11,867

 

 

 

40

 

 

 

612

 

2014

 

 

 

 

 

 

 

 

 

19,709

 

 

 

19,907

 

 

 

22,711

 

 

 

26,367

 

 

 

28,145

 

 

 

28,766

 

 

 

29,045

 

 

 

29,175

 

 

 

125

 

 

 

1,753

 

2015

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

22,442

 

 

 

26,633

 

 

 

31,861

 

 

 

34,478

 

 

 

36,372

 

 

 

37,795

 

 

 

38,824

 

 

 

293

 

 

 

2,361

 

2016

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32,396

 

 

 

34,935

 

 

 

40,440

 

 

 

44,355

 

 

 

46,089

 

 

 

46,993

 

 

 

620

 

 

 

3,556

 

2017

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

44,251

 

 

 

44,495

 

 

 

49,749

 

 

 

51,883

 

 

 

55,589

 

 

 

1,451

 

 

 

5,828

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

42,624

 

 

 

42,432

 

 

 

49,741

 

 

 

55,261

 

 

 

1,901

 

 

 

6,113

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

41,286

 

 

 

42,129

 

 

 

46,329

 

 

 

3,640

 

 

 

6,288

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

33,867

 

 

 

35,328

 

 

 

7,268

 

 

 

3,782

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

40,388

 

 

 

16,483

 

 

 

2,559

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

總計

 

 

$

366,009

 

 

$

31,821

 

 

 

 

 

 

累計已付損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額

 

意外事故

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年

2012*

 

2013*

 

2014*

 

2015*

 

2016*

 

2017*

 

2018*

 

2019*

 

2020*

 

2021

 

2012

 

2,325

 

 

3,703

 

 

4,696

 

 

5,558

 

 

5,994

 

 

6,065

 

 

6,209

 

 

6,209

 

 

6,245

 

 

6,246

 

2013

 

 

 

 

3,979

 

 

6,211

 

 

7,643

 

 

8,622

 

 

10,147

 

 

10,650

 

 

11,137

 

 

11,620

 

 

11,702

 

2014

 

 

 

 

 

 

 

8,715

 

 

13,977

 

 

17,458

 

 

22,446

 

 

25,609

 

 

27,544

 

 

28,389

 

 

28,648

 

2015

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10,470

 

 

17,817

 

 

22,549

 

 

30,475

 

 

34,497

 

 

35,833

 

 

37,563

 

2016

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10,255

 

 

19,135

 

 

27,785

 

 

37,967

 

 

41,945

 

 

43,644

 

2017

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12,448

 

 

23,020

 

 

34,205

 

 

42,308

 

 

47,148

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10,375

 

 

19,799

 

 

31,633

 

 

41,577

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10,078

 

 

20,462

 

 

28,958

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10,217

 

 

17,332

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12,870

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

總計

 

$

275,688

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未償損失和ALAE，2012至2021年

 

$

90,321

 

 

2012年前的未付損失和ALAE*

 

 

141

 

 

未償損失和ALAE，扣除再保險後的淨額

 

$

90,462

 

 

*以未經審計的必需補充資料形式提供。

 

 

83

 

 

個人專線

 

 

 

 

 

 

已發生損失和已分配損失調整費用，扣除再保險後的淨額

 

 

總計

IBNR

 

 

累計

數量

已報告

索賠

 

意外事故

 

 

 

 

 

 

 

 

截至12月31日止年度，

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年

2012*

 

 

2013*

 

 

2014*

 

 

2015*

 

 

2016*

 

 

2017*

 

 

2018*

 

 

2019*

 

 

2020*

 

 

2021

 

 

2021

 

 

2021

 

2012

 

9,960

 

 

 

11,690

 

 

 

11,740

 

 

 

12,159

 

 

 

12,390

 

 

 

12,365

 

 

 

12,357

 

 

 

12,369

 

 

 

12,382

 

 

 

12,450

 

 

 

—

 

 

 

3,339

 

2013

 

 

 

 

 

18,034

 

 

 

17,996

 

 

 

18,925

 

 

 

19,138

 

 

 

19,167

 

 

 

19,202

 

 

 

19,222

 

 

 

19,226

 

 

 

19,227

 

 

 

—

 

 

 

5,208

 

2014

 

 

 

 

 

 

 

 

 

17,951

 

 

 

17,471

 

 

 

17,735

 

 

 

17,880

 

 

 

17,929

 

 

 

18,082

 

 

 

18,095

 

 

 

18,097

 

 

 

—

 

 

 

3,737

 

2015

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10,877

 

 

 

13,445

 

 

 

14,721

 

 

 

15,285

 

 

 

15,364

 

 

 

15,427

 

 

 

15,427

 

 

 

—

 

 

 

2,152

 

2016

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11,619

 

 

 

13,418

 

 

 

14,949

 

 

 

15,550

 

 

 

15,655

 

 

 

15,634

 

 

 

—

 

 

 

1,814

 

2017

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

14,058

 

 

 

13,550

 

 

 

14,493

 

 

 

14,793

 

 

 

14,911

 

 

 

—

 

 

 

2,916

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5,893

 

 

 

6,378

 

 

 

6,283

 

 

 

6,382

 

 

 

—

 

 

 

802

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,099

 

 

 

2,712

 

 

 

2,898

 

 

 

—

 

 

 

341

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,339

 

 

 

2,590

 

 

 

107

 

 

 

365

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4,409

 

 

 

774

 

 

 

534

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

總計

 

 

$

112,025

 

 

$

881

 

 

 

 

 

 

累計已付損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額

 

意外事故

 

 

 

 

 

 

 

 

截至12月31日止年度，

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年

2012*

 

 

2013*

 

 

2014*

 

 

2015*

 

 

2016*

 

 

2017*

 

 

2018*

 

 

2019*

 

 

2020*

 

 

2021

 

2012

 

5,665

 

 

 

9,251

 

 

 

10,844

 

 

 

11,777

 

 

 

12,202

 

 

 

12,306

 

 

 

12,329

 

 

 

12,349

 

 

 

12,382

 

 

 

12,450

 

2013

 

 

 

 

 

9,955

 

 

 

15,883

 

 

 

18,052

 

 

 

18,600

 

 

 

19,014

 

 

 

19,174

 

 

 

19,214

 

 

 

19,222

 

 

 

19,227

 

2014

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12,819

 

 

 

16,515

 

 

 

17,260

 

 

 

17,746

 

 

 

17,855

 

 

 

18,047

 

 

 

18,068

 

 

 

18,070

 

2015

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,771

 

 

 

11,873

 

 

 

13,844

 

 

 

15,159

 

 

 

15,250

 

 

 

15,290

 

 

 

15,416

 

2016

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7,119

 

 

 

11,238

 

 

 

14,442

 

 

 

15,110

 

 

 

15,351

 

 

 

15,452

 

2017

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,320

 

 

 

12,944

 

 

 

14,004

 

 

 

14,526

 

 

 

14,866

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4,296

 

 

 

5,618

 

 

 

6,100

 

 

 

6,242

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,119

 

 

 

2,604

 

 

 

2,692

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,307

 

 

 

2,455

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

總計

 

 

$

109,892

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未償損失和ALAE，2012至2021年

 

 

$

2,133

 

 

2012年前的未付損失和ALAE*

 

 

 

—

 

 

未償損失和ALAE，扣除再保險後的淨額

 

 

$

2,133

 

 

*以未經審計的必需補充資料形式提供。

 

 

84

 

 

 

總行數

 

已發生損失和已分配損失調整費用，扣除再保險後的淨額

 

 

總計

IBNR

 

報告的累計索賠數量

 

意外事故

截至12月31日止年度，

 

 

 

 

 

 

 

 

年

2012*

 

2013*

 

2014*

 

2015*

 

2016*

 

2017*

 

2018*

 

2019*

 

2020*

 

2021

 

 

2021

 

2021

 

2012

 

17,705

 

 

18,111

 

 

18,028

 

 

18,544

 

 

18,642

 

 

18,554

 

 

18,566

 

 

18,578

 

 

18,627

 

 

18,705

 

 

 

—

 

 

3,910

 

2013

 

 

 

 

28,052

 

 

27,431

 

 

28,817

 

 

29,375

 

 

30,419

 

 

30,420

 

 

30,846

 

 

31,030

 

 

31,094

 

 

 

40

 

 

5,820

 

2014

 

 

 

 

 

 

 

37,660

 

 

37,378

 

 

40,446

 

 

44,247

 

 

46,074

 

 

46,848

 

 

47,140

 

 

47,272

 

 

 

125

 

 

5,490

 

2015

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

33,319

 

 

40,078

 

 

46,581

 

 

49,763

 

 

51,736

 

 

53,222

 

 

54,251

 

 

 

293

 

 

4,513

 

2016

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

44,015

 

 

48,353

 

 

55,389

 

 

59,905

 

 

61,744

 

 

62,627

 

 

 

620

 

 

5,370

 

2017

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

58,309

 

 

58,045

 

 

64,242

 

 

66,676

 

 

70,500

 

 

 

1,451

 

 

8,744

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

48,517

 

 

48,810

 

 

56,024

 

 

61,643

 

 

 

1,901

 

 

6,915

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

44,385

 

 

44,841

 

 

49,227

 

 

 

3,640

 

 

6,629

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

36,206

 

 

37,918

 

 

 

7,375

 

 

4,147

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

44,797

 

 

 

17,257

 

 

3,093

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

總計

 

 

478,034

 

 

 

32,702

 

 

 

 

 

累計已付損失和分攤損失調整費用，扣除再保險後的淨額

 

意外事故

 

 

 

 

截至12月31日止年度，

 

年

2012*

 

 

2013*

 

 

2014*

 

 

2015*

 

 

2016*

 

 

2017*

 

 

2018*

 

 

2019*

 

 

2020*

 

 

2021

 

2012

 

7,990

 

 

 

12,954

 

 

 

15,540

 

 

 

17,335

 

 

 

18,195

 

 

 

18,369

 

 

 

18,538

 

 

 

18,558

 

 

 

18,627

 

 

 

18,696

 

2013

 

 

 

 

 

13,934

 

 

 

22,094

 

 

 

25,695

 

 

 

27,223

 

 

 

29,162

 

 

 

29,824

 

 

 

30,351

 

 

 

30,842

 

 

 

30,929

 

2014

 

 

 

 

 

 

 

 

 

21,534

 

 

 

30,492

 

 

 

34,718

 

 

 

40,192

 

 

 

43,464

 

 

 

45,591

 

 

 

46,457

 

 

 

46,718

 

2015

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

18,241

 

 

 

29,690

 

 

 

36,393

 

 

 

45,634

 

 

 

49,747

 

 

 

51,123

 

 

 

52,979

 

2016

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

17,374

 

 

 

30,373

 

 

 

42,227

 

 

 

53,077

 

 

 

57,296

 

 

 

59,096

 

2017

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

20,768

 

 

 

35,964

 

 

 

48,209

 

 

 

56,834

 

 

 

62,014

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

14,671

 

 

 

25,417

 

 

 

37,733

 

 

 

47,819

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12,197

 

 

 

23,066

 

 

 

31,650

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11,524

 

 

 

19,787

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

15,892

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

總計

 

 

$

385,580

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未償損失和ALAE，2012至2021年

 

 

$

92,454

 

 

2012年前的未付損失和ALAE*

 

 

$

141

 

 

未償損失和ALAE，扣除再保險後的淨額

 

 

$

92,595

 

 

*以未經審計的必需補充資料形式提供。

 

85

 

 

下表將截至2021年12月31日的年度的虧損發展信息與綜合資產負債表進行了核對，按可報告部分(以千美元為單位)進行了調整。

 

 

 

十二月三十一日，

2021

 

淨未付損失索賠和ALAE

 

 

 

 

商業線路

 

$

90,462

 

個人專線

 

 

2,133

 

未償損失總額和LAE，扣除再保險後的淨額

 

 

92,595

 

對損失和LAE可追回的再保險

 

 

 

 

商業線路

 

 

38,584

 

個人專線

 

 

1,760

 

對未付損失和LAE可追回的再保險總額

 

 

40,344

 

ULAE費用

 

 

6,146

 

未償損失總額和LAE

 

$

139,085

 

 

虧損持續時間披露(未經審計)

下表顯示了每個可報告部門按年齡劃分的扣除再保險後發生損失的平均年度支付百分比。

 

 

 

按年齡劃分的已發生損失的年平均賠付百分比，扣除再保險後的淨額

 

 

 

第1年

 

 

第2年

 

 

第3年

 

 

第四年

 

 

第5年

 

 

第6年

 

 

7年級

 

 

8年級

 

 

第9年

 

 

年

10+

 

商業線路

 

40.6%

 

 

26.4%

 

 

17.2%

 

 

8.5%

 

 

4.1%

 

 

2.3%

 

 

0.6%

 

 

0.2%

 

 

0.1%

 

 

0.0%

 

個人專線

 

47.6%

 

 

23.5%

 

 

15.6%

 

 

11.9%

 

 

1.0%

 

 

0.3%

 

 

0.0%

 

 

0.1%

 

 

0.0%

 

 

0.0%

 

總行數

 

40.8%

 

 

26.3%

 

 

17.1%

 

 

8.6%

 

 

4.0%

 

 

2.3%

 

 

0.6%

 

 

0.2%

 

 

0.1%

 

 

0.0%

 

 

7.再保險

在正常業務過程中，公司參與再保險協議，以限制災難或其他個別嚴重事件可能造成的損失。該公司最初放棄了所有超過$的具體商業責任風險。400,0002021年、2020年和2019年。該公司轉讓了超過$的特定商業財產風險。200,000在2021年。該公司割讓了40特定商業地產風險超過$的百分比400,000和60$以上的百分比300,0002020年和2019年都是如此。該公司將超過$$的特定風險讓給了房主。300,000 in 2021, 2020, and 2019.

“條約”是一種再保險協議，在該協議中為某一類風險提供承保範圍，而不要求再保險人通過保單承保。“兼職”再保險是指再保險人在逐份保單的基礎上為它將再保險的每一份保單談判一份單獨的再保險協議。如果損失發生在協議的生效日期內，即使在報告損失時，損失仍按再保險合同承保。

該公司在其配額股份條約上收到一筆割讓佣金。自2021年12月31日起，本公司簽訂了一項新的具體商業責任條約，其中包括40%讓出佣金。這導致了$1.8百萬美元的讓渡佣金，這筆佣金將推遲到賺取相關保費後再支付。

再保險並不免除本公司作為直接保險人對其投保人的責任。再保險人未能履行其義務可能會給公司造成損失。該公司評估其再保險人的財務狀況，並監測因再保險人相似的地理區域、活動或經濟特徵而產生的信用風險的集中程度，以最大限度地減少其因再保險人破產而遭受的重大損失。到目前為止，該公司在收取再保險可收回款項方面並無遇到任何重大困難。該公司目前的再保險結構包括以下主要類別：

86

 

傷亡衝突

 

•

從2019年1月1日至2021年12月31日，公司是工人補償和傷亡衝突再保險條約的締約方，限額為$19.0百萬美元以上1.0百萬留存。自2021年1月1日起至2021年12月31日止，本公司87.0%的傷亡發生衝突險，限額為$10.0百萬美元以上20.0百萬留存。衝突保險是一種再保險，在一次傷亡損失事件導致兩項或兩項以上索賠的情況下提供額外的保險，而再保險條約下的賠償可能因索賠的金額、類型或數量而受到限制。衝突再保險進一步保護了資產負債表，因為它減少了單一風險或大量風險的潛在最大損失。

兼職

 

•

該公司與一家大型再保險公司簽訂了一項臨時再保險協議，以承保總保險價值高於其他再保險條約限額的財產風險。

負債

 

•

自2019年1月1日至2021年12月31日，本公司是商業責任保險超額損失再保險條約的締約方，限額為$600,000超過$400,000.  

屬性

 

•

從2020年1月1日至2021年12月31日，本公司是個人財產超額損失再保險條約的締約方，限額為$1.7百萬美元以上300,000，用於房主和住宅消防業務。

 

•

自2014年11月1日起至2019年12月31日止，本公司是個人財產超額損失再保險條約的締約方，限額為$2.7百萬美元以上300,000，用於房主和住宅消防業務。

 

•

自2021年1月1日至2021年12月31日，本公司是商業財產超額損失再保險條約的締約方，限額為$。7.8百萬美元以上200,000.

 

•

從2020年1月1日至2020年12月31日，本公司是商業財產超額損失再保險條約的締約方，限額為$7.7百萬美元以上300,000.

 

•

自2019年1月1日至2019年12月31日，本公司是商業財產超額損失再保險條約的締約方，限額為$3.7百萬美元以上300,000.    

 

•

截至2021年12月31日，本公司承保的財產巨災損失最高可達$28.0百萬美元以上2.0首屆賽事留存百萬美元。本條約於June 1, 2022.  

 

•

截至2020年12月31日，本公司承保的財產巨災損失最高可達$28.0百萬美元以上2.0首屆賽事留存百萬美元。本條約於June 1, 2021.

 

•

截至2019年12月31日，本公司承保的財產巨災損失最高可達$28.0百萬美元以上2.0首屆賽事留存百萬美元。條約於#年終止。June 1, 2020.

87

 

多條線路

 

•

從2019年1月1日至2021年12月31日，該公司是一項多線超額損失條約的締約方，該條約涵蓋商業財產和傷亡損失，最高可達美元。600,000超過$400,000留存。

配額份額

 

•

該公司放棄了90%至100根據配額份額條約，其商業保護傘覆蓋率的%。根據配額份額協議，再保險公司支付保險公司遭受的所有損失的一定比例，以換取該風險保費的類似百分比。再保險人向保險人支付割讓佣金，以支付收購和經營費用。

設備故障、僱傭行為責任、數據泄露和身份恢復

 

•

該公司割讓了100根據與再保險公司的配額分享協議，少數設備故障、僱傭實踐責任和數據會危及偶爾與其他產品捆綁在一起的承保範圍。

該公司根據幾項前置安排承擔書面保費。前置安排是與代表公司投保的獨立保險公司達成的，這些保險公司在要求上午最佳評級高於公司評級的市場，或在公司未獲得執照的州或出於其他戰略原因撰寫保單的市場上代表公司投保。

公司承擔了$34.3百萬，$28.9百萬美元，以及$33.5分別為截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度保險前置安排下的書面保費100萬美元。

下表顯示了再保險和假設交易對承保保費、賺取的保費和損失以及LAE(以千美元為單位)的影響。2021年、2020年和2019年放棄的書面和賺取保費金額包括$86,000, $195,000及$495,000與颶風伊爾瑪相關的再保險恢復費用。2021年，轉讓的書面和賺取金額包括$340,000與冬季風暴URI相關的再保險恢復費用。

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

書面保費：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接

 

$

97,801

 

 

$

82,430

 

 

$

68,394

 

假設

 

 

34,294

 

 

 

28,905

 

 

 

33,459

 

割讓

 

 

(30,666

)

 

 

(18,395

)

 

 

(14,129

)

淨書面保費

 

$

101,429

 

 

$

92,940

 

 

$

87,724

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

賺取的保費：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接

 

$

91,943

 

 

$

75,130

 

 

$

70,911

 

假設

 

 

31,107

 

 

 

31,484

 

 

 

32,292

 

割讓

 

 

(24,248

)

 

 

(17,511

)

 

 

(14,114

)

淨賺得保費

 

$

98,802

 

 

$

89,103

 

 

$

89,089

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

虧損和虧損調整費用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接

 

$

71,021

 

 

$

48,780

 

 

$

66,256

 

假設

 

 

25,740

 

 

 

24,429

 

 

 

25,510

 

割讓

 

 

(26,900

)

 

 

(16,981

)

 

 

(32,022

)

淨虧損和LAE

 

$

69,861

 

 

$

56,228

 

 

$

59,744

 

 

88

 

 

8.債項

截至2021年12月31日，公司的債務包括三儀器：$24.42018年發行的公開交易的優先無擔保票據達100萬美元，10.02018年6月開始的百萬美元信貸額度，以及10.5數以百萬計的私募次級債券。該公司的未償債務摘要如下(以千美元為單位)：

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

高級無擔保票據

 

$

23,926

 

 

$

23,665

 

附屬票據

 

 

9,638

 

 

 

9,587

 

信用額度

 

 

—

 

 

 

5,000

 

工資保障計劃貸款

 

 

—

 

 

 

2,745

 

總計

 

$

33,564

 

 

$

40,997

 

*

購買力平價貸款被嵌入到信用額度安排中。請參見下面的內容。

 

高級無擔保票據

該公司發行了$25.32018年的筆記數量為100萬。該批債券的息率為6.75年息%，按季支付，於3月、6月、9月和12月底支付，於2023年9月30日。公司可在2021年9月30日之後的任何時間按面值贖回全部或部分債券。

“公司”就是這麼做的。不是I don‘我不會在2021年回購任何債券。公司回購36,7612020年在公開市場發行的債券單位，面值為$919,000。債券以低於面值的價格回購，回購金額為1美元。260,000從2020年的滅火中獲益。這一收益作為其他收益反映在綜合業務報表中。

附屬票據

該公司還有未償還的美元10.5數以百萬計的次級票據於2038年9月30日。附屬債券的息率為7.5年利率至2023年9月30日，以及12.5%之後，並允許四個季度推遲支付利息。利息在3月底、6月底、9月底和12月底每季度支付一次。。自2021年9月30日起，本公司可贖回全部或部分附屬債券，贖回溢價為$1.1百萬美元。看漲期權溢價每個季度都會上升到最終的$1.752023年9月30日，百萬美元，然後上升到$3.052023年12月31日達到100萬美元，並以每季度12.5此後的年利率為%。

截至2021年12月31日，票據及附屬票據的賬面價值抵銷$455,000及$862,000分別降低了債券發行成本。債務發行成本將在貸款有效期內通過利息支出攤銷。

附屬票據包含各種限制性金融債務契約，涉及公司的最低有形淨值、最低固定費用覆蓋率、股息支付能力、再保險保留額和基於風險的資本比率。截至2021年12月31日，該公司遵守了所有金融債務契約。

 

信用額度

該公司維持$10.0在國家銀行(“貸款人”)的百萬信用額度。信貸額度的利息為倫敦銀行同業拆借利率加。2.75年息%，按月支付。該協議包括幾個金融債務契約，包括最低有形淨值、最低固定費用覆蓋率和最低法定風險資本水平。截至2021年12月31日，公司擁有不是公司信用額度的未償還餘額(包括下文所述的購買力平價貸款)符合其所有金融債務契約。2021年6月18日，信用額度續簽，到期日為2022年12月1日。

 


89

 

 

工資保障計劃貸款

2020年4月24日，公司收到了一筆2.7根據美國小企業管理局(SBA)管理的CARE法案的Paycheck保護計劃，信貸額度貸款人提供了100萬美元的貸款。公司收到小企業管理局的通知，貸款已100%免除，包括應計利息，日期為July 8, 2021。這導致了$2.8包括在合併業務報表其他收益中的百萬美元收益.  

9.所得税

截至2021年12月31日，公司當期應付所得税為#美元34,000計入綜合資產負債表中的其他資產。截至2020年12月31日，公司當期應收所得税為$9,000計入綜合資產負債表中的其他資產。

所得税費用(福利)由以下各項組成(以千美元為單位)：

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

當期税費(福利)

 

$

208

 

 

$

6

 

 

$

27

 

遞延税費(福利)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(940

)

所得税費用(福利)合計

 

$

208

 

 

$

6

 

 

$

(913

)

 

所得税費用(福利)與應用法定美國聯邦所得税税率計算的金額不同212021年、2020年和2019年的税前收入佔比為%，原因如下(以千美元為單位)：

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

所得税前收入(虧損)

 

$

(1,710

)

 

$

(238

)

 

$

(9,121

)

美國法定聯邦所得税税率

 

 

(359

)

 

 

(50

)

 

 

(1,915

)

州所得税，扣除聯邦福利後的淨額

 

 

174

 

 

 

44

 

 

 

(230

)

免税投資收入和股息已扣除

 

 

(40

)

 

 

(50

)

 

 

(79

)

不可扣除的餐飲和娛樂

 

 

33

 

 

 

23

 

 

 

38

 

遞延税項資產的估值免税額

 

 

676

 

 

 

(205

)

 

 

966

 

股權-附屬公司的收益

 

 

170

 

 

 

88

 

 

 

81

 

PPP貸款寬免

 

 

(578

)

 

 

—

 

 

 

—

 

其他

 

 

132

 

 

 

156

 

 

 

227

 

所得税費用(福利)

 

$

208

 

 

$

6

 

 

$

(913

)

實際税率

 

 

(12.2

)%

 

 

(2.6

)%

 

 

10.0

%

 

90

 

 

導致很大一部分遞延税項資產和遞延税項負債的暫時性差異的税收影響如下(以千美元為單位)：

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

遞延税項資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

已貼現的未償虧損和虧損調整費用

 

$

1,555

 

 

$

1,359

 

未賺取的保費

 

 

2,561

 

 

 

2,436

 

淨營業虧損結轉

 

 

12,544

 

 

 

12,443

 

投資未實現淨虧損

 

 

418

 

 

 

—

 

國家淨營業虧損結轉

 

 

822

 

 

 

837

 

其他

 

 

102

 

 

 

132

 

遞延税項總資產

 

 

18,002

 

 

 

17,207

 

減去估值免税額

 

 

(14,594

)

 

 

(13,292

)

遞延税項資產總額(扣除免税額)

 

 

3,408

 

 

 

3,915

 

遞延税項負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

投資基差

 

 

15

 

 

 

30

 

税率變動過渡貼現

 

 

183

 

 

 

229

 

對附屬公司的股權投資

 

 

470

 

 

 

278

 

投資未實現淨收益

 

 

—

 

 

 

636

 

遞延保單收購成本

 

 

2,576

 

 

 

2,571

 

無形資產

 

 

115

 

 

 

115

 

財產和設備

 

 

47

 

 

 

52

 

其他

 

 

2

 

 

 

4

 

遞延税項負債總額

 

 

3,408

 

 

 

3,915

 

遞延納税淨負債

 

$

—

 

 

$

—

 

 

遞延税項淨負債計入合併資產負債表中的應付帳款和應計費用。

截至2021年12月31日，該公司擁有NOL結轉，用於聯邦所得税目的為$59.7百萬美元，其中$49.82028年至2041年的納税年度有100萬美元到期，9.9百萬美元永不過期。其中，$12.8根據“國税法”第382條，100萬美元的税收限制在任何一年可以使用的金額上有限制，並且可能在兑現之前就到期了。該公司結轉的國家淨營業虧損為#美元。17.0100萬美元，將於2022年至2041年納税年度到期。

管理層評估現有的正面和負面證據，以估計未來是否會產生足夠的應税收入，以便在美國會計準則740的指導下使用現有的遞延税項資產。評估的一個重要的客觀負面證據是截至2021年12月31日的三年期間發生的累計損失。這些客觀證據限制了公司考慮其他主觀證據的能力，例如管理層對未來增長的預測。

根據其評估，該公司記錄了#美元的估值津貼。14.6百萬美元和$13.3根據ASC 740的規定，分別於2021年12月31日和2020年12月31日將遞延税項資產減少到更有可能實現的金額。然而，如果對結轉期間未來應税收入的估計減少，或者如果不再存在以累積虧損形式存在的客觀負面證據，那麼被認為是可變現的遞延税項資產的金額可能會調整，而且可能會對主觀證據給予額外的權重，例如公司的增長預測。

該公司提交合並的聯邦所得税申報單。在2018年前的年度，公司不再接受美國聯邦審查；但是，美國國税局有能力審查2018年前的年度，前提是公司利用了前幾年結轉的税收屬性。州立案的訴訟時效一般是三至四年份.

91

 

10.法定財務數據、基於風險的資本和股息限制

美國州保險法和法規規定了確定保險公司法定淨收入、資本和盈餘的會計慣例。此外，州監管機構可以允許不同於規定做法的法定會計做法。監管部門為本公司保險公司子公司規定或允許的法定會計做法與公認會計準則不同。法定會計慣例(“SAP”)與公認會計原則(GAAP)與本公司保險公司子公司財務報表的主要區別在於：(I)保單收購成本在SAP項下按發生的金額計入費用，而根據GAAP項下遞延和攤銷，(Ii)遞延税項資產在SAP項下記錄的金額受到更多限制，(Iii)債券在SAP項下按攤餘成本記錄，而在GAAP項下按公允價值記錄。(Ii)遞延税項資產在SAP項下記錄的金額受到更多限制，(Iii)債券在SAP項下按攤餘成本記錄，在GAAP項下按公允價值記錄。

美國全國保險監理員協會(“NAIC”)頒佈的基於風險的資本金(RBC)要求，財產和意外傷害保險公司必須保持根據綜合各種業務風險(例如投資風險、承保盈利能力等)公式確定的最低資本化水平。保險公司的子公司。截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，保險公司子公司的調整資本和盈餘超過了NAIC基於風險的資本模型確定的授權控制水平。

摘要2021年、2020年和2019年非專屬自保保險公司子公司的法定基礎信息(不同於普遍接受的會計原則)如下(以千美元為單位)。

 

 

 

中投

 

 

WPIC

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

法定資本和盈餘

 

$

50,194

 

 

$

23,603

 

RBC授權控制級別

 

 

15,868

 

 

 

5,331

 

法定淨收益(虧損)

 

 

(9,161

)

 

 

(614

)

紅細胞百分比

 

 

316

%

 

 

443

%

 

 

 

中投

 

 

WPIC

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

法定資本和盈餘

 

$

49,271

 

 

$

24,723

 

RBC授權控制級別

 

 

14,221

 

 

 

4,547

 

法定淨收益(虧損)

 

 

2,059

 

 

 

1,024

 

紅細胞百分比

 

 

346

%

 

 

544

%

 

 

 

中投

 

 

WPIC

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

法定資本和盈餘

 

$

46,206

 

 

$

23,261

 

RBC授權控制級別

 

 

12,868

 

 

 

4,266

 

法定淨收益(虧損)

 

 

(3,627

)

 

 

(3,652

)

紅細胞百分比

 

 

359

%

 

 

545

%

 

股息限制

保險公司子公司所在的州保險法限制了它們在沒有事先獲得監管部門批准的情況下每年可以支付的紅利金額。一般情況下，限制以上一年度法定淨收入較大或10上一年度末法定盈餘的%。保險公司子公司必須經監管部門批准，才能從保險公司子公司向母公司支付股息。

92

 

11.股東權益

普通股

2019年6月，公司發行了$5.0通過私募獲得百萬股普通股1,176,471股票定價為$4.25每股。本次定向增發的參與者由公司董事會成員組成。該公司將所得資金用於公司的專業核心業務部門的增長資本。

2018年12月5日，公司董事會批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，公司可以回購至多一百萬股公司普通股。股票可以在公開市場購買，也可以通過談判交易購買。本計劃可隨時終止或暫停，由公司自行決定。如果符合10b5-1規則中規定的標準，公司未來可能會制定交易計劃，以實施部分授權購買。這樣的計劃將使公司能夠在正常交易窗口以外的時間回購股票，而通常情況下，公司在市場上不會活躍。購買的時間，以及將購買的任何股票的確切數量，將取決於市場狀況。回購計劃不包括具體的價格目標或時間表。“公司”就是這麼做的。不是不要回購截至2021年12月31日的年度內與股票回購計劃相關的任何股票。截至2020年12月31日止年度，本公司已回購2,398價值約$的股票8,000與股票回購計劃相關。回購本公司股份後，該等股份仍獲授權，但不會發行或流通股。

截至2021年12月31日止年度，本公司回購3,886價值約$的股票12,000與歸屬公司的限制性股票單位有關。截至2020年12月31日止年度，本公司回購9,188價值約$的股票28,000與歸屬公司的限制性股票單位有關。回購本公司股份後，該等股份仍獲授權，但不會發行或流通股。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司擁有9,707,817和9,681,728分別發行普通股和流通股。

普通股持有者有權一每股投票，並且只有在董事會宣佈的情況下才能獲得股息。持有者沒有優先購買權、轉換權或認購權。

12.累計其他綜合收益(虧損)

下表列出了可供出售證券的未實現損益的累計其他綜合收益(虧損)的變化(以千美元為單位)：

 

 

 

年終

十二月三十一日，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

期初餘額

 

$

912

 

 

$

489

 

重新分類前的其他綜合收益(虧損)

 

 

(2,937

)

 

 

1,589

 

減去：從累計其他全面收益(虧損)中重新分類的金額

 

 

85

 

 

 

1,166

 

本期淨其他綜合收益(虧損)

 

 

(3,022

)

 

 

423

 

期末餘額

 

$

(2,110

)

 

$

912

 

 

93

 

 

13.收入 每股

每股基本收益和稀釋後收益(虧損)的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數。下表列出了普通股基本收益和稀釋後收益(虧損)的計算方法，如下所示(千美元，不包括每股和每股金額)：

 

 

 

年終

十二月三十一日，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

淨收益(虧損)

 

$

(1,094

)

 

$

595

 

 

$

(7,822

)

加權平均普通股、基本普通股和稀釋普通股**

 

 

9,691,998

 

 

 

9,625,059

 

 

 

8,880,107

 

每股基本收益(虧損)和稀釋後收益(虧損)

 

 

(0.11

)

 

$

0.06

 

 

$

(0.88

)

 

*  截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，限制性股票單位和股票期權的非既得股是反稀釋的。因此，非既得股不包括在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度的每股收益(虧損)中。

14.股票薪酬

2020年6月30日，公司發佈了購買期權280,000向某些高級管理人員和其他員工出售公司普通股。行使期權的權利將授予五年期以直線為基礎的句號。期權的執行價為$。3.81每股，到期日為June 30, 2030。這些選項的估計價值為$。290,000，它將在歸屬期間按比例支出。

2015年、2016年和2018年，公司發佈了390,352, 111,281和70,000分別將限制性股票單位(“RSU”)分配給將以普通股結算的不同員工，這些普通股的價值為#美元。4.1百萬，$909,000，及$404,000，分別在授權日。該公司記錄了$166,000, $677,000，及$959,000分別截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度與RSU相關的補償費用。有幾個19,000截至2021年12月31日的未授權RSU，這將產生估計的未來支出$73,000.

該公司記錄了$52,000及$29,000截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度薪酬支出分別與2020年6月30日授予的股票期權有關。有幾個204,000截至2021年12月31日的未償還和未歸屬期權，這將產生估計的未來支出$185,000.

 

15.關聯方交易

該公司聘請尼古拉斯·J·佩特科夫(Nicholas J.Petcoff)擔任執行副總裁和董事(Standard Chartered Bank)的首席執行官該公司聘請安德魯·D·佩特科夫(Andrew D.Petcoff)擔任個人線路高級副總裁和新航總裁，直至2021年6月30日。公司對安德魯·D·佩特科夫的聘用因風險投資交易而終止。見注2~出售某些代理業務瞭解更多細節。安德魯·D·佩特科夫仍然是該公司的董事公司的一員，現在受僱於風險代理控股公司，擔任其首席運營官。尼古拉斯·J·佩特科夫自2009年以來一直受僱於該公司。安德魯·D·佩特科夫(Andrew D.Petcoff)自2009年以來一直受僱於該公司。他們是該公司董事長兼首席執行官詹姆斯·G·彼得科夫(James G.Petcoff)的兒子。

該公司聘請B.Matthew Petcoff擔任新航副總裁，直至2021年6月30日。馬修·彼得科夫是董事長兼首席執行官詹姆斯·G·彼得科夫的弟弟。該公司還聘請希拉里·佩特科夫(Hilary Petcoff)擔任企業風險管理副總裁，直至2021年6月30日。佩特科夫女士是該公司董事長兼首席執行官詹姆斯·G·佩特科夫(James G.Petcoff)的女兒。馬修·彼得科夫(Matthew Petcoff)和希拉里·彼得科夫(Hilary Petcoff)現在是風險代理控股公司(Venture Agency Holdings，Inc.)的員工，這是風險投資交易的結果。

16.僱員福利計劃

本公司根據美國國税法(“計劃”)第401(K)節為某些符合資格的員工維持退休儲蓄計劃。選擇參加401(K)計劃的合格員工可以推遲並從1%至

94

 

100%他們在新聞發佈會上的薪酬-税或税後基礎，受法定限制.  公司將匹配員工的繳費，最高可達第一次4%他們的報酬.  該公司的計劃支出為#美元。508,000, $508,000及$501,000在過去的幾年裏 2021年12月31日, 2020 和 2019，分別為。

17.承擔及或有事項

法律程序

本公司及其附屬公司有時會受到各種索賠、訴訟和法律程序的影響，這些索賠、訴訟和法律程序主要與在正常業務過程中發生的保險、索賠管理和其他業務交易中據稱的錯誤或遺漏有關。在適當的情況下，本公司積極為此類索賠、訴訟和訴訟程序辯護。其中一些索賠、訴訟和訴訟尋求損害賠償，包括相應的、懲罰性的或懲罰性的損害賠償，如果判給，金額可能會很大。在正常業務過程中出現的大部分索賠、訴訟和法律程序都在有關保險單的承保範圍內。我們通過建立未付損失和LAE準備金來解釋這類活動。根據會計指引，如果截至財務報表日期很可能已發生負債，且損失金額可合理估計，則本公司應在隨附的綜合資產負債表中記錄解決這些索賠的成本的應計項目。與此類索賠辯護有關的定期費用包括在所附的合併業務報表中。根據目前資料，本公司並不相信任何超過已累計金額(如有)的重大損失會因本公司個別或合計遭受的任何索償、訴訟及法律程序而導致。

承付款

本公司與一家獨立公司簽訂了一項協議，為本公司提供保單管理、計費和索賠系統。隨着時間的推移，工作範圍和收費結構都發生了變化。目前，該協議要求每月最低還款額為#美元。30,000費用時間表可隨保費金額調整，並於2026年11月1日到期。

 

18.細分市場信息

該公司從事財產和意外傷害保險產品的銷售，並圍繞以下幾個方面組織其商業模式三保險業務類別：商業保險業務、個人保險業務和批發代理業務。在這三項業務中，本公司提供各種保險產品和保險代理服務。這類保險業務從事承保和營銷保險，並管理此類保單的索賠處理。公司將商業和個人業務部門視為承保業務(承擔保險承保風險的業務)。批發代理業務通過佣金和保單費用提供不承擔風險的收入。批發代理業務既提供保險公司子公司的保險產品，也提供其他保險公司提供的產品，從而增加了公司獨立零售代理的產品選擇。

95

 

本公司將其運營部門定義為業務的組成部分，首席運營決策者在決定如何向其部門分配資源和評估其業績時，可以獲得單獨的財務信息，並使用這些信息。在評估其經營部門的業績時，該公司的首席運營決策者兼首席執行官審查了一系列財務指標，包括毛保費、淨賺得保費、虧損和淨資產收益率、扣除再保險回收的淨額以及其他收入和支出。用於就分配給經營部門的資源作出決定並評估其業績的主要衡量標準是部門承保損益，其定義為部門收入，包括淨賺取保費和其他收入，減去部門費用(包括虧損和LAE)、保單收購成本和運營部門的運營費用。運營費用主要包括人員薪酬和相關福利、保單簽發和索賠系統、租金和水電費。該公司通過自己的保險機構和獨立代理人網絡營銷、分銷和銷售其保險產品。該公司的所有保險業務都在美國進行，主要集中在密歇根州、佛羅裏達州、得克薩斯州和加利福尼亞州。截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度，這四個州的毛保費為50.6%, 49.6%, and 50.7分別佔本公司毛保費總額的%。

下表彙總了我們的淨賺取保費：

 

 

 

淨賺得保費

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

商業廣告

 

 

89

%

 

 

92

%

 

 

94

%

個人

 

 

11

%

 

 

8

%

 

 

6

%

總計

 

 

100

%

 

 

100

%

 

 

100

%

 

批發代理業務代表公司的商業和個人業務以及向第三方保險公司銷售保險產品。商業和個人線路業務產生的某些收購成本反映為批發代理業務的佣金收入，並在抵銷類別中扣除。

除可報告的分部外，本公司還保留公司和其他類別，以使分部結果與合併總數保持一致。公司和其他類別包括：(I)公司運營費用，如公司執行管理團隊、一些財務和信息技術人員的工資和相關福利，以及其他公司總部費用，(Ii)公司債務的利息支出，(Iii)財產和設備的折舊和攤銷，以及(Iv)所有投資收益活動。所有投資收益活動均在綜合經營報表中的淨投資收入、已實現投資淨收益和權益證券公允價值變動中報告。本公司在綜合資產負債表上的資產不分配給應報告的部門。

96

 

下表按可報告部門(以千美元為單位)提供信息：

 

截至2021年12月31日的年度

商業廣告

線條

 

 

個人

線條

 

 

承銷

 

 

批發代理

 

 

公司口述

 

 

伊利姆-丁斯

 

 

總計

 

毛保費

$

117,075

 

 

$

15,020

 

 

$

132,095

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

132,095

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨書面保費

$

87,307

 

 

$

14,122

 

 

$

101,429

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

101,429

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨賺得保費

$

87,759

 

 

$

11,043

 

 

$

98,802

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

98,802

 

其他收入

 

215

 

 

 

143

 

 

 

358

 

 

 

5,848

 

 

 

365

 

 

 

(3,900

)

 

 

2,671

 

細分市場收入

 

87,974

 

 

 

11,186

 

 

 

99,160

 

 

 

5,848

 

 

 

365

 

 

 

(3,900

)

 

 

101,473

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

虧損和虧損調整費用，淨額

 

63,868

 

 

 

5,993

 

 

 

69,861

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

69,861

 

保單獲取成本

 

25,687

 

 

 

3,307

 

 

 

28,994

 

 

 

3,727

 

 

 

—

 

 

 

(4,270

)

 

 

28,451

 

運營費用

 

11,648

 

 

 

1,357

 

 

 

13,005

 

 

 

2,382

 

 

 

1,122

 

 

 

—

 

 

 

16,509

 

分部費用

 

101,203

 

 

 

10,657

 

 

 

111,860

 

 

 

6,109

 

 

 

1,122

 

 

 

(4,270

)

 

 

114,821

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

分部承保損益

 

(13,229

)

 

 

529

 

 

 

(12,700

)

 

 

(261

)

 

 

(757

)

 

 

370

 

 

 

(13,348

)

淨投資收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,968

 

 

 

 

 

 

 

1,968

 

已實現投資淨收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,878

 

 

 

 

 

 

 

2,878

 

權益證券公允價值變動

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(2,020

)

 

 

 

 

 

 

(2,020

)

其他收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11,664

 

 

 

 

 

 

 

11,664

 

利息支出

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(2,852

)

 

 

 

 

 

 

(2,852

)

所得税前收入(虧損)

$

(13,229

)

 

$

529

 

 

$

(12,700

)

 

$

(261

)

 

$

10,881

 

 

$

370

 

 

$

(1,710

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

選定的資產負債表數據：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

遞延保單收購成本

$

10,619

 

 

$

2,075

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

(427

)

 

$

12,267

 

未賺取的保費

 

57,491

 

 

 

7,778

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

65,269

 

未付虧損和虧損調整費用

 

135,084

 

 

 

4,001

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

139,085

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

商業廣告

線條

 

 

個人

線條

 

 

承銷

 

 

批發代理

 

 

公司口述

 

 

伊利姆-丁斯

 

 

總計

 

毛保費

 

$

102,763

 

 

$

8,572

 

 

$

111,335

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

111,335

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨書面保費

 

$

85,385

 

 

$

7,555

 

 

$

92,940

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

92,940

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨賺得保費

 

$

82,409

 

 

$

6,694

 

 

$

89,103

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

89,103

 

其他收入

 

 

242

 

 

 

150

 

 

 

392

 

 

 

7,571

 

 

 

245

 

 

 

(5,593

)

 

 

2,615

 

細分市場收入

 

 

82,651

 

 

 

6,844

 

 

 

89,495

 

 

 

7,571

 

 

 

245

 

 

 

(5,593

)

 

 

91,718

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

虧損和虧損調整費用，淨額

 

 

53,263

 

 

 

2,965

 

 

 

56,228

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

56,228

 

保單獲取成本

 

 

25,051

 

 

 

2,044

 

 

 

27,095

 

 

 

4,938

 

 

 

—

 

 

 

(5,928

)

 

 

26,105

 

運營費用

 

 

12,644

 

 

 

1,069

 

 

 

13,713

 

 

 

3,107

 

 

 

1,648

 

 

 

—

 

 

 

18,468

 

分部費用

 

 

90,958

 

 

 

6,078

 

 

 

97,036

 

 

 

8,045

 

 

 

1,648

 

 

 

(5,928

)

 

 

100,801

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

分部承保損益

 

 

(8,307

)

 

 

766

 

 

 

(7,541

)

 

 

(474

)

 

 

(1,403

)

 

$

335

 

 

 

(9,083

)

淨投資收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3,156

 

 

 

 

 

 

 

3,156

 

已實現投資淨收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8,126

 

 

 

 

 

 

 

8,126

 

權益證券公允價值變動

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

228

 

 

 

 

 

 

 

228

 

其他收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

260

 

 

 

 

 

 

 

260

 

利息支出

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(2,925

)

 

 

 

 

 

 

(2,925

)

所得税前收入(虧損)

 

$

(8,307

)

 

$

766

 

 

$

(7,541

)

 

$

(474

)

 

$

7,442

 

 

$

335

 

 

$

(238

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

選定的資產負債表數據：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

遞延保單收購成本

 

$

11,858

 

 

$

1,183

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

(798

)

 

$

12,243

 

未賺取的保費

 

 

51,535

 

 

 

4,689

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

56,224

 

未付虧損和虧損調整費用

 

 

106,662

 

 

 

4,608

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

111,270

 

97

 

 

 

截至2019年12月31日的年度

 

商業廣告

線條

 

 

個人

線條

 

 

承銷

 

 

批發代理

 

 

公司口述

 

 

伊利姆-丁斯

 

 

總計

 

毛保費

 

$

94,391

 

 

$

7,462

 

 

$

101,853

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

101,853

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨書面保費

 

$

81,966

 

 

$

5,758

 

 

$

87,724

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

87,724

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨賺得保費

 

$

83,858

 

 

$

5,231

 

 

$

89,089

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

89,089

 

其他收入

 

 

216

 

 

 

143

 

 

 

359

 

 

 

9,073

 

 

 

224

 

 

 

(7,547

)

 

 

2,109

 

細分市場收入

 

 

84,074

 

 

 

5,374

 

 

 

89,448

 

 

 

9,073

 

 

 

224

 

 

 

(7,547

)

 

 

91,198

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

虧損和虧損調整費用，淨額

 

 

53,256

 

 

 

6,488

 

 

 

59,744

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

59,744

 

保單獲取成本

 

 

23,511

 

 

 

1,744

 

 

 

25,255

 

 

 

6,063

 

 

 

—

 

 

 

(6,407

)

 

 

24,911

 

運營費用

 

 

12,881

 

 

 

1,233

 

 

 

14,114

 

 

 

2,180

 

 

 

1,288

 

 

 

—

 

 

 

17,582

 

分部費用

 

 

89,648

 

 

 

9,465

 

 

 

99,113

 

 

 

8,243

 

 

 

1,288

 

 

 

(6,407

)

 

 

102,237

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

分部承保損益

 

 

(5,574

)

 

 

(4,091

)

 

 

(9,665

)

 

 

830

 

 

 

(1,064

)

 

$

(1,140

)

 

 

(11,039

)

淨投資收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4,031

 

 

 

 

 

 

 

4,031

 

已實現投資淨收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,196

 

 

 

 

 

 

 

1,196

 

權益證券公允價值變動

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(427

)

 

 

 

 

 

 

(427

)

利息支出

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(2,882

)

 

 

 

 

 

 

(2,882

)

所得税前收入(虧損)

 

$

(5,574

)

 

$

(4,091

)

 

$

(9,665

)

 

$

830

 

 

$

854

 

 

$

(1,140

)

 

$

(9,121

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

選定的資產負債表數據：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

遞延保單收購成本

 

$

12,033

 

 

$

1,007

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

(1,134

)

 

$

11,906

 

未賺取的保費

 

 

47,674

 

 

 

3,829

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

51,503

 

未付虧損和虧損調整費用

 

 

101,850

 

 

 

5,396

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

107,246

 

 

 

 

98

 

 

附表II

Conifer Holdings，Inc.

註冊人的簡明財務信息

資產負債表-僅母公司

(千美元)

 

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

資產

 

 

 

 

 

 

 

 

對子公司的投資

 

$

79,511

 

 

$

81,336

 

現金

 

 

750

 

 

 

1,477

 

子公司應收賬款

 

 

(7,055

)

 

 

1,745

 

應由附屬公司支付

 

 

220

 

 

 

—

 

其他資產

 

 

2,522

 

 

 

3,648

 

總資產

 

$

75,948

 

 

$

88,206

 

負債與股東權益

 

 

 

 

 

 

 

 

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

債務

 

$

33,564

 

 

$

40,997

 

其他負債

 

 

1,881

 

 

 

2,796

 

總負債

 

 

35,445

 

 

 

43,793

 

股東權益：

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股，無面值(100,000,000授權股份；9,681,728

和9,592,861分別發行和未償還)

 

 

92,692

 

 

 

92,486

 

累計赤字

 

 

(50,079

)

 

 

(48,985

)

累計其他綜合收益(虧損)

 

 

(2,110

)

 

 

912

 

股東權益總額

 

 

40,503

 

 

 

44,413

 

總負債和股東權益

 

$

75,948

 

 

$

88,206

 

 

所附附註為註冊人簡明財務資料的組成部分。

99

 

附表II

Conifer Holdings，Inc.

註冊人的簡明財務信息

全面收益表(虧損)-僅限母公司

(千美元)

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

子公司的管理費

 

$

15,952

 

 

$

12,527

 

 

$

11,621

 

其他收入

 

 

2,900

 

 

 

483

 

 

 

167

 

總收入

 

 

18,852

 

 

 

13,010

 

 

 

11,788

 

費用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

運營費用

 

 

12,736

 

 

 

14,459

 

 

 

14,433

 

利息支出

 

 

2,852

 

 

 

2,925

 

 

 

2,880

 

總費用

 

 

15,588

 

 

 

17,384

 

 

 

17,313

 

子公司未計權益收益(虧損)和所得税費用(收益)的收益(虧損)

 

 

3,264

 

 

 

(4,374

)

 

 

(5,525

)

所得税費用(福利)

 

 

156

 

 

 

(813

)

 

 

30

 

子公司股權前收益(虧損)

 

 

3,108

 

 

 

(3,561

)

 

 

(5,555

)

子公司權益收益(虧損)

 

 

(4,202

)

 

 

4,156

 

 

 

(2,267

)

淨收益(虧損)

 

 

(1,094

)

 

 

595

 

 

 

(7,822

)

其他綜合收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

子公司其他綜合收益(虧損)中的權益

 

 

(3,022

)

 

 

423

 

 

 

3,101

 

綜合收益(虧損)合計

 

$

(4,116

)

 

$

1,018

 

 

$

(4,721

)

 

所附附註為註冊人簡明財務資料的組成部分。

100

 

附表II

Conifer Holdings，Inc.

註冊人的簡明財務信息

現金流量表-僅限母公司

(千美元)

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

2021

 

 

2020

 

 

2019

 

經營活動的現金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨收益(虧損)

 

$

(1,094

)

 

$

595

 

 

$

(7,822

)

調整以調節淨收益(虧損)與以下項目使用的淨現金

經營活動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

折舊及攤銷

 

 

415

 

 

 

421

 

 

 

447

 

子公司未分配(收入)虧損中的權益

 

 

4,202

 

 

 

(4,156

)

 

 

2,267

 

基於股票的薪酬費用

 

 

218

 

 

 

706

 

 

 

959

 

其他(收益)損失

 

 

(2,593

)

 

 

(260

)

 

 

—

 

營業資產和負債變動情況：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

子公司應收賬款

 

 

8,800

 

 

 

(852

)

 

 

(490

)

應由附屬公司支付

 

 

(220

)

 

 

214

 

 

 

231

 

當期所得税可退還

 

 

—

 

 

 

539

 

 

 

21

 

其他資產

 

 

890

 

 

 

625

 

 

 

(3,098

)

其他負債

 

 

(915

)

 

 

(715

)

 

 

2,954

 

經營活動提供(用於)的現金淨額

 

 

9,703

 

 

 

(2,883

)

 

 

(4,531

)

投資活動的現金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

對附屬公司的供款

 

 

(5,400

)

 

 

(1,150

)

 

 

(3,854

)

從子公司收到的股息

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,500

 

購買投資

 

 

—

 

 

 

(79

)

 

 

—

 

購置物業和設備

 

 

(20

)

 

 

—

 

 

 

(66

)

投資活動提供(用於)的現金淨額

 

 

(5,420

)

 

 

(1,229

)

 

 

(2,420

)

融資活動的現金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

發行普通股所得收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

5,000

 

普通股回購

 

 

(12

)

 

 

(36

)

 

 

(676

)

根據債務安排借款

 

 

3,000

 

 

 

5,745

 

 

 

2,000

 

償還債務安排下的借款

 

 

(8,000

)

 

 

(625

)

 

 

—

 

股票和債券發行成本

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

融資活動提供的現金淨額

 

 

(5,012

)

 

 

5,084

 

 

 

6,324

 

現金淨增(減)

 

 

(729

)

 

 

972

 

 

 

(627

)

期初現金

 

 

1,478

 

 

 

506

 

 

 

1,133

 

期末現金

 

$

749

 

 

$

1,478

 

 

$

506

 

補充披露現金流量信息：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

支付的利息

 

$

2,883

 

 

$

2,586

 

 

$

2,547

 

 

所附附註為註冊人簡明財務資料的組成部分。

101

 

針葉樹控股公司

註冊人的簡明財務信息

僅限母公司

簡明財務報表附註

1.會計政策

組織

Conifer Holdings，Inc.(“母公司”)是一家在密歇根州註冊成立的控股公司，目的是管理其保險實體。父實體通過這些實體執行其主要操作。

陳述的基礎

隨附的簡明財務信息應與Conifer Holdings，Inc.及其子公司的綜合財務報表和相關説明一起閲讀。對子公司的投資採用權益法核算。根據權益法，對附屬公司的投資按成本加繳款和合並子公司未分配收入(虧損)減去自收購之日起收到的股息的權益列賬。

母公司的業務包括根據公司間服務協議為保險實體提供的管理和行政服務所賺取的收入。這些管理和行政服務包括提供管理、營銷、辦公室和設備，以及收取保費，保險公司根據毛保費的一定比例支付費用。此外，父母還會因提供中介服務而獲得佣金收入。母公司的主要運營成本是工資和相關的人事成本、信息技術成本、行政費用和專業費用。從管理和行政服務獲得的收入用於支付運營成本、滿足償債要求以及支付控股公司的其他債務。

估計和假設

按照公認會計原則編制簡明財務報表要求管理層作出影響簡明財務報表和隨附披露中所報告金額的估計和假設。這些估計本身就會發生變化，實際結果可能最終與這些估計不同。

分紅

收到的父級不是2021年和2020年從子公司獲得現金股息，並從子公司獲得現金股息#美元。1.52019年將達到100萬。在2021年，父母收到了$6.0其附屬公司以聯屬公司本票形式向其一間附屬公司派發百萬元非現金股息，母公司其後向其中一間保險附屬公司繳交該筆股息。

2.保證

母公司已經擔保了一美元的本金和利息義務。10.0針葉保險公司向白松保險公司(均為全資附屬公司)發行的百萬元盈餘票據。票據每年支付利息，年息率為4%，沒有到期日。

102

 

附表V

Conifer Holdings，Inc.及其子公司

估值和合格賬户

截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度

(千美元)

 

 

餘額為

期初

 

 

收費至

費用

 

 

減少到

其他

全面

收入

 

 

扣除額

津貼賬户

 

 

餘額為

期末

 

遞延税金資產的估值

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

13,292

 

 

 

676

 

 

 

626

 

 

 

—

 

 

 

14,594

 

2020

 

13,572

 

 

 

(205

)

 

 

(75

)

 

 

—

 

 

 

13,292

 

2019

 

12,606

 

 

 

966

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

13,572

 

 

103

 

 

Conifer Holdings，Inc.

展品索引

 

 

 

 

 

通過引用併入本文

 

展品

數

 

展品説明

 

表格

 

期間

收尾

 

展品/

附錄
數

 

提交日期

已歸檔/

隨信提供

3.1

 

第二次修訂和重新修訂了Conifer Holdings，Inc.的公司章程。

 

8-K

 

2015年9月30日

 

3.1

 

2015年8月28日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.4

 

修訂和重新制定科尼弗控股公司的章程。

 

S-1A

 

2015年9月30日

 

3.4

 

July 30, 2015

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.6

 

2015綜合激勵計劃

 

S-1

 

 

 

10.2

 

July 2, 2015

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.7

 

租賃協議，日期為2013年9月18日，經修訂

 

S-1

 

 

 

10.3

 

July 2, 2015

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.13

 

僱傭協議-尼古拉斯·J·佩特科夫、詹姆斯·G·佩特科夫、安德魯·D·佩特科夫、布萊恩·J·羅尼

 

10-K

 

2016年12月31日

 

10.13

 

March 15, 2017

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.14

 

本公司與Elanus Capital Investments Master SP Series 3於2017年9月29日簽訂的票據購買協議

 

10-Q

 

2017年9月30日

 

10.14

 

2017年11月11日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.15

 

截至2018年6月21日與亨廷頓國家銀行簽訂的信貸協議

 

10-K

 

2018年12月31日

 

10.15

 

March 13, 2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.16

 

本公司與Elanus Capital Investments Master SP Series 3於2018年6月21日簽訂的票據購買協議第一修正案

 

10-K

 

2018年12月31日

 

10.16

 

March 13, 2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.17

 

修訂並重新簽署了本公司與Elanus Capital Investments Master SP Series 3於2018年9月25日簽訂的票據購買協議

 

10-K

 

2018年12月31日

 

10.17

 

March 13, 2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.18

 

截至2018年10月31日，亨廷頓國家銀行關於本公司與Elanus Capital Investments Master SP Series 3之間修訂和重新簽署的票據購買協議的豁免和同意

 

10-K

 

2018年12月31日

 

10.18

 

March 13, 2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.19

 

本公司與Elanus Capital Investments Master SP Series 3於2018年12月13日修訂並重新簽署的票據購買協議的第一修正案

 

10-K

 

2018年12月31日

 

10.19

 

March 13, 2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.20

 

 

公司與亨廷頓國家銀行於2018年12月27日簽署的信貸協議第一修正案

 

10-K

 

2018年12月31日

 

10.20

 

March 13, 2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.21

 

 

本公司與Elanus Capital Investments Master SP Series 3於2019年6月21日修訂並重新簽署的票據購買協議的第二修正案

 

10-K

 

2019年12月31日

 

10.21

 

March 12, 2020

 

104

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.22

 

公司與亨廷頓國家銀行於2019年6月21日簽署的信貸協議第二修正案

 

10-K

 

2019年12月31日

 

10.22

 

March 12, 2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.23

 

本票-支票保護計劃貸款，日期為2020年4月24日，公司與亨廷頓國家銀行之間的貸款

 

10-Q

 

March 31, 2020

 

10.23

 

May 13, 2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.24

 

公司與亨廷頓國家銀行於2020年4月24日簽署的信貸協議第三修正案

 

10-Q

 

March 31, 2020

 

10.24

 

May 13, 2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.25

 

本公司與亨廷頓國家銀行之間日期為2020年6月19日的期票的修正案

 

10-Q

 

June 30, 2020

 

10.25

 

2020年8月12日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.26

 

公司與亨廷頓國家銀行於2020年6月19日簽署的信貸協議第四修正案

 

10-Q

 

June 30, 2020

 

10.26

 

2020年8月12日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.27

 

公司與亨廷頓國家銀行日期為2021年6月18日的期票修正案

 

10-Q

 

June 30, 2021

 

10.27

 

2021年8月11日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.28

 

該公司與亨廷頓國家銀行於2021年6月18日簽署的信貸協議第五修正案

 

10-Q

 

June 30, 2021

 

10.28

 

2021年8月11日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

21.1

 

本公司子公司名單

 

 

 

 

 

 

 

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

23.1

 

獨立註冊會計師事務所德勤律師事務所同意

 

 

 

 

 

 

 

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31.1

 

第302節認證-聯席首席執行官

 

 

 

 

 

 

 

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31.2

 

第302節認證-聯席首席執行官

 

 

 

 

 

 

 

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31.3

 

第302節認證-CFO

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32.1*

 

第906條認證-聯席首席執行官

 

 

 

 

 

 

 

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32.2*

 

第906條認證-聯席首席執行官

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32.3*

 

第906節認證-CFO

 

 

 

 

 

 

 

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

101.INS

 

內聯XBRL實例文檔

 

 

 

 

 

 

 

 

*

101.SCH

 

內聯XBRL分類擴展架構文檔

 

 

 

 

 

 

 

 

*

101.CAL

 

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫

 

 

 

 

 

 

 

 

*

101.DEF

 

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase

 

 

 

 

 

 

 

 

*

101.LAB

 

內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase

 

 

 

 

 

 

 

 

*

105

 

101.PRE

 

內聯XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫

 

 

 

 

 

 

 

 

*

104

 

封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

*本證明不視為為1934年證券交易法(經修訂)第18條的目的而提交，或以其他方式承擔該條的責任，也不應被視為通過引用而併入根據1933年證券法(經修訂)或1934年證券交易法(經修訂)提交的任何文件中。

106

 

簽名

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。

 

 

Conifer Holdings，Inc.

 

 

 

 

由以下人員提供：

/s/詹姆斯·G·彼得科夫(James G.Petcoff)

 

 

詹姆斯·G·彼得科夫

 

 

執行主席兼聯席首席執行官

 

 

(首席行政主任)

 

 

 

 

由以下人員提供：

/s/哈羅德·J·梅洛什

 

 

哈羅德·J·梅洛什

 

 

首席財務官兼財務主管

 

 

(首席會計和財務官)

日期：2022年3月10日

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。

 

簽名

 

標題

 

日期

 

 

 

 

 

/s/詹姆斯·G·彼得科夫(James G.Petcoff)

 

執行主席兼聯席首席執行官

 

March 10, 2022

詹姆斯·G·彼得科夫

 

(首席行政主任)

 

 

 

 

 

 

 

/s/尼古拉斯·J·彼得科夫(Nicholas J.Petcoff)

 

聯席首席執行官

 

March 10, 2022

尼古拉斯·J·彼得科夫

 

(首席行政主任)

 

 

 

 

 

 

 

/s/哈羅德·J·梅洛什

 

首席財務官兼財務主管

 

March 10, 2022

哈羅德·J·梅洛什

 

(首席會計和財務官)

 

 

 

 

 

 

 

/s/Jeffrey Hakala

 

董事

 

March 10, 2022

傑弗裏·哈卡拉

 

 

 

 

 

 

 

 

 

/s/Timothy Lamothe

 

董事

 

March 10, 2022

蒂莫西·拉莫斯

 

 

 

 

 

 

 

 

 

/s/小理查德·J·威廉姆斯(Richard J.Williams，Jr.)

 

董事

 

March 10, 2022

小理查德·J·威廉姆斯(Richard J.Williams，Jr.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

/s/約瑟夫·D·薩拉法

 

董事

 

March 10, 2022

約瑟夫·D·薩拉法

 

 

 

 

 

 

 

 

 

/s/Isolde O‘Hanlon

 

董事

 

March 10, 2022

伊索爾德·奧漢隆(Isolde O‘Hanlon)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

/s/Andrew Petcoff

 

董事

 

March 10, 2022

安德魯·彼得科夫

 

 

 

 

 

 

 

 

 

/s/約翰·梅爾斯特羅姆

 

董事

 

March 10, 2022

約翰·梅爾斯特羅姆

 

 

 

 

 

107