定義術語表

第一部分

前瞻性陳述

這份Form 10-K年度報告包含根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的、1934年證券交易法第21E節定義的“前瞻性陳述”，反映了我們目前對公司未來增長、經營結果、現金流、業績和業務前景以及機會的預期，以及我們管理層所做的假設和目前可獲得的信息，這些前瞻性陳述是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的，反映了我們目前對公司未來增長、經營結果、現金流、業績和業務前景以及機會的預期，以及我們管理層所做的假設和目前可獲得的信息。我們試圖通過使用諸如“預期”、“相信”、“計劃”、“預期”、“打算”、“將”以及類似的表達來識別前瞻性陳述，但這些詞語並不是識別前瞻性陳述的唯一手段。這些陳述基於我們目前掌握的信息，受各種風險、不確定因素和其他因素的影響，包括但不限於本文中“風險因素”中討論的那些因素，這些因素可能導致我們的實際增長、經營結果、財務狀況、現金流、業績和業務前景以及機會與這些陳述中表達或暗示的情況大不相同。除非聯邦證券法明確要求，否則我們沒有義務更新這些因素或公開宣佈本文中包含的任何前瞻性陳述的結果，以反映未來的事件、發展或情況變化或任何其他原因。請投資者注意，所有前瞻性陳述都包含風險和不確定因素，包括我們提交給證券交易委員會的文件中詳細説明的風險和不確定因素。見第1A項中的“風險因素”。

項目1-商務

在本10-K表格年度報告中使用的術語“我們”、“我們”或“我們”是指Fuel Tech，Inc.和我們的全資子公司。

一般信息

我們是一家領先的技術公司，致力於在全球範圍內開發、商業化和應用最先進的專有技術，用於空氣污染控制、工藝優化、水處理和先進的工程服務。這些技術使我們的客户能夠以具有成本效益和環境可持續的方式高效運營。

我們的許多產品和服務嚴重依賴於我們的計算流體動力學(CFD)和化學動力學建模(CKM)功能，這些功能通過內部開發的高端可視化軟件得到增強。這些能力，再加上我們創新的技術和多學科的團隊方法，使我們能夠為客户的一些最具挑戰性的問題提供實用的解決方案。

空氣污染控制(APC)

法規和市場：國內

我們APC技術部門的未來增長取決於美國(美國)環境法規的採用和執行而且是在全球範圍內。在美國，監管NOx排放的聯邦和州法律是我們APC技術部門的主要驅動力。目前有效的主要監管驅動因素如下：

清潔空氣法案(CAA)：CAA要求美國環境保護局(EPA)在保護公眾健康的水平上建立國家環境空氣質量標準(NAAQS)，並提供足夠的安全係數。指定的六種污染物包括：臭氧、顆粒物、二氧化氮、二氧化硫、鉛和一氧化碳。NAAQS條款要求各州遵守臭氧和顆粒物排放標準。NOx排放是臭氧形成的前兆，也是細顆粒物排放的原因之一。自1990年以來，環境保護局在地區和聯邦層面建立了規則和計劃，以幫助各州完成其使命，定義和滿足其州實現目標的實施計劃。NAAQS於1997年發佈的地面臭氧標準，在2008年和2015年都變得更加嚴格。EPA將2020年NAAQS臭氧標準保持在百萬分之70，與2015年的限制相同。

清潔空氣能見度規則(CAVR)：CAVR，也被稱為地區霧霾規則，是清潔空氣法案的一部分，並於2005年敲定。根據CAVR，某些國家被要求向環境保護局提交實施計劃，以遵守區域霧霾要求，並要求每五年更新一次。2017年1月發佈了新的CAVR，要求各州在2021年和2022年實施新的空氣污染控制實施計劃。NOx排放導致地面臭氧，這可能導致局部霧霾，許多州的實施計劃正在解決減少NOx的問題，作為CAVR遵守的一部分。CAVR的總體義務是在2064年之前讓美國風景名勝區恢復“活躍”的能見度。

新單位許可證：用於發電和工業用途的新燃氣機組將需要最佳可用控制技術(BACT)作為許可要求。SCR技術通常對NOx有利，而這些許可要求創造了新的市場機會。

同意法令：通過美國司法部(US Department Of Justice)或環境保護局(EPA)進行的同意法令活動可能要求排放源滿足個人要求。消息來源還可能與各州或環保組織就具體的空氣污染要求達成一致。

法規和市場：國際

我們還在美國以外銷售空氣污染控制系統，特別是在歐洲、拉丁美洲、印度(根據許可協議)和環太平洋地區。對我們技術的需求來自於政府在NOx和顆粒物排放限制方面的具體規定，這些規定因國家而異。我們預計，2022年將有更多機會在現有和新的地理位置全球實施我們的技術。

歐盟於2017年年中發佈了最佳可用參考技術(BREF)排放指南，進一步降低了未來四年的排放目標。下一次審查計劃在2022年進行，屆時將討論更嚴格的排放目標。2017年BREF指南將NOx限制值降低了高達25%，這需要升級第一代NOx減排系統，這為Fuel Tech提供了新的機遇，特別是在生物質和垃圾焚燒工廠。由於冠狀病毒(新冠肺炎)大流行的相關限制和封鎖，這些項目的實施速度一直很慢，然而，預計這些停滯不前的項目將在2022年推進。BREF實施的總體速度仍將取決於每個國家的內部進程。歐洲工程公司也在向全球工業和公用事業客户提供系統。燃料技術公司的氮氧化物控制技術可以集成到這些系統中。

在南非，國有公用事業公司Eskom正在緩慢翻新老化的ESP，並增加FGC技術，以進一步提高ESP的性能。燃料科技在這一業務上處於有利地位，可以與我們當地的合作伙伴萊塞迪(Lesedi)展開競爭。

印度政府對遺留髮電廠採用了比2015年作為巴黎協定的一部分最初同意的更高的NOx排放標準。因此，在可預見的未來，SNCR系統將僅限於廢物轉化為能源和工業單位。顆粒物排放的減少仍然是該國的一個重點領域，這為Fuel Tech利用三氧化硫和氨噴射的FGC技術的應用提供了一個持續的機會。這些技術將通過與我們當地的合作伙伴ISGEC合作來實施。

在東南亞其他地區，由於表現不佳的電除塵器造成的顆粒物排放正在得到緩解。越南、馬來西亞和菲律賓等幾個國家的發電機正在積極尋找糾正方案，這為Fuel Tech提供了將我們的FGC技術引入這些市場的機會。

產品

我們的NOx減排和顆粒物控制技術安裝在全球1200多臺燃燒機組上，包括公用事業、工業和城市固體廢物應用。我們的產品包括定製的NOx控制系統和我們的專利Ultra^® 該技術可在現場將尿素轉化為氨，併為SCR系統提供安全的試劑。

APC產品線的一個市場因素是繼續使用煤炭和用於全球電力生產的生物質的增長。美國工業用天然氣的增長增加了對SCR技術的需求，因為它通常符合BACT的定義，並要求在新的工業裝置上使用。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，APC產品的銷售額分別為690萬美元和860萬美元。

APC競賽

供應SCR系統、SNCR系統、電除塵器改造和FGC技術的公司可能會與我們的NOx減排系列產品展開競爭。此外，我們還經歷了尿素轉氨市場的競爭。

SCR工藝是一種有效且行之有效的控制方法，可以脱除高達90%的NOx。SCR系統在改裝煤炭應用上的資本成本很高，達到300美元/千瓦以上。包括GE、Babcock Power、Babcock&Wilcox(B&W)Company、CECO Environmental和三菱在內的公司都是主動SCR系統和試劑供給系統的供應商。

同時使用尿素和氨作為SNCR工藝的試劑可以減少30%-70%的NOx，這取決於許多因素。氨在焚燒爐和循環流化牀燃燒機組上是有效的，但對大多數以尿素為主的電站鍋爐的適用性有限。以氨為基礎的系統使用無水氨或水氨，這兩種物質都是危險物質。氨基SNCR的競爭對手包括CECO Environmental、B&W和YARA，以及尿素SNCR系統的Hamon和B&W。

ESP改裝的競爭對手包括B&W、Southern Environmental和Hamon。FGC的競爭對手包括Wahlco，Inc.和Chemithon，Inc.

最後，在尿素轉化為氨的技術方面，我們的受控尿素分解系統與HAMON和Wahlco競爭，後者生產的是高温高壓下水解尿素的系統。

APC積壓

截至2021年12月31日，合併的APC部門積壓為910萬美元，而截至2020年12月31日的積壓為530萬美元。該公司預計將在未來12個月內確認大約560萬美元的積壓訂單的收入，其餘的將在此後確認。

燃料化學機械

產品和市場

燃料化學化工^®技術部分圍繞特殊化學品的獨特應用展開，以提高電力、工業、紙漿和造紙、廢物轉化能源以及大學和區域供熱市場中工廠的效率、可靠性和環境狀況。燃料CHEM計劃目前在北美、墨西哥和歐洲的燃燒裝置上到位，處理各種固體燃料和液體燃料，包括煤炭、重油、黑液、生物質和城市垃圾。

燃料CHEM方法的核心是通過體內燃料應用(燃燒前)或通過使用我們專有的TIFI的直接噴射(燃燒後)將化學試劑(如氫氧化鎂)引入燃燒單元。^®技術通過解決影響性能的問題，如結渣、結垢和腐蝕，以及三氧化硫(SO3)和硫酸氫銨的形成，我們的計劃為鍋爐、熔爐和其他燃燒裝置的所有者提供了大量的運營、財務和環境效益。

這一產品線的一個關鍵市場因素是全球電力生產繼續使用煤炭。2021年，煤炭發電量約佔美國總髮電量的22%，約佔全球發電量的37%。這些數值分別高於2020年的21%和33%，但2021年相對於較高的天然氣價格是獨一無二的，預計未來煤炭使用量的增加不會是長期趨勢。主要的煤炭消費國包括美國、中國和印度。其他市場動態包括全球範圍內越來越多的生物質用於蒸汽和電力生產，以及繼續使用重質燃料油發電。該產品線的主要市場是燃燒含有鈉、鐵和高硫等造渣成分的煤的發電廠。鈉通常存在於懷俄明州和蒙大拿州的波德河盆地煤炭中。鐵通常存在於伊利諾伊盆地地區生產的煤炭中。高硫是伊利諾伊盆地煤炭和某些阿巴拉契亞地區煤炭的典型特徵。高硫含量會導致無法接受的SO3生成水平，特別是在具有SCR系統和煙氣脱硫裝置(洗滌器)的工廠。隨着燃煤機組努力在電力供應市場上競爭，更低的成本、更高的結渣燃料可能會帶來比TIFI更多的運營挑戰^®計劃可以幫助緩解。墨西哥現政府正在利用更多的本土燃料來源發電，因為隨着國際海事組織(International Marine Organization)新的限制措施的實施，高硫燃料油(墨西哥生產的)的國際市場已經大幅減少。燃料技術公司的TIFI^®系統可以幫助這些燃油發電機組減少SO3排放。

結渣煤與SO3相關問題的結合，如“藍羽”的形成、空氣預熱器的結垢和腐蝕、SCR結垢以及抑制某些除汞過程的傾向，代表了燃料技術的一個有吸引力的市場潛力。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，燃料CHEM產品的銷售額分別為1740萬美元和1400萬美元。

競爭

我們燃料化學產品線的競爭包括特種化學品公司銷售的化學品，如Imerys、環境能源服務公司和蘇伊士水技術公司。我們的TIFI目前不存在技術上可比的實質性競爭^®這項技術主要是為控制爐渣和減少SO3而設計的，但不能保證這種缺乏實質性競爭的情況會繼續下去。

知識產權

我們的大多數產品都受到美國和非美國專利的保護。我們在全球擁有41項授權專利，在中國擁有一項允許的實用新型專利。我們有11項專利申請待決：其中5項在美國，6項在美國以外的司法管轄區。這些專利和申請涉及約26項發明，其中11項與我們的NOx減排業務有關，11項與燃料化學機械業務有關，4項與水處理有關。我們授予的專利有效期從2022年11月到2039年1月不等。

管理層相信，上述專利或專利申請中的眾多權利要求所提供的保護是實質性的，併為我們的業務提供了顯著的競爭優勢。因此，這些專利提供的保護的任何重大減少或競爭技術的任何重大發展都可能對我們的業務產生重大不利影響。

員工

截至2021年12月31日，我們擁有73名員工，其中66名在北美，1名在中國，6名在歐洲。我們與員工關係良好，不簽訂任何勞動管理協議。

人力資本資源

我們按照一套核心原則管理我們的公司。其中包括對個人的尊重、追求卓越、安全和保障，以及對傑出努力的適當獎勵。我們已經制定了一項員工薪酬計劃，以高於平均水平的工資和股權激勵獎勵來表彰辛勤工作。我們已經回到了日常活動中的面對面工作，但我們已經實施了培訓，併為我們的團隊提供了指導，使他們即使在面對面的環境中也能安全操作。作為一家科技公司，我們珍視和獎勵教育成就。在我們的員工中，有一大批博士學位以及其他高級學位和專業證書。我們預計，這些管理和增強我們人力資本能力的方法將繼續指導我們未來的進步。

現有信息

我們是一家完全集成的公司，使用一套先進的技術為全球的公用事業和工業客户提供鍋爐優化、效率提高和空氣污染減少和控制解決方案。我們最初於1987年根據荷屬安的列斯羣島的法律註冊為Fuel-Tech N.V.，2006年9月30日在美國被馴化，並繼續作為特拉華州的一家公司，公司總部位於伊利諾伊州沃倫維爾貝拉維斯塔公園大道27601號，60555-1617年。燃料技術公司維護一個互聯網網站，網址為Www.ftek.com。我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據交易法第13(A)條提交或提交的報告的任何修訂，在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或提交報告後，將在合理可行的情況下儘快通過我們的網站提供。我們的網站還包含我們的公司治理準則和道德和商業行為準則，以及董事會的審計、薪酬、提名和公司治理委員會的章程。所有這些文件都免費提供給索要這些文件的股東。我們網站上的信息不包括在本報告中。

項目1A--風險因素

以下是對實質性風險因素的討論，但它們可能不是我們可能面臨的唯一風險。下面描述的風險不應被視為我們面臨的潛在風險的完整列表，其他我們目前未知或我們目前認為無關緊要的風險和不確定性也可能對我們的業務產生負面影響。如果這些風險中的任何一個發展成為實際或預期的事件，我們的業務、財務狀況、經營結果或現金流可能會受到實質性的不利影響，因此，我們普通股的交易價格可能會下降。在您決定投資我們的證券之前，您應該仔細考慮以下描述的風險因素，以及本10-K表格年度報告中包含的其他信息。請閲讀“前瞻性陳述”標題下有關前瞻性陳述的警示通知。

與我們的產品和定價相關的風險

我們的產品組合缺乏多樣化

我們有兩個廣泛的技術部門，提供先進的工程解決方案，以滿足全球燃煤和天然氣能源相關設施的污染控制、效率提高和運行優化需求。這些建議如下：

由於競爭、技術變革、政府監管、客户改用天然氣或其他燃料或任何其他因素導致的高級工程解決方案業務的不利發展，可能會比我們保持更多樣化的運營產生更大的影響。

我們面臨着激烈的競爭

空氣污染控制市場的競爭來自使用自己的NOx減排工藝的競爭對手，包括SCR系統、SNCR系統、低NOx燃燒器、Over-Fire Air系統、SNCR和SCR的氨基和尿素輸送系統，這些都不侵犯我們的專利或專有技術。間接競爭也會來自商業行為，例如購買電力而不是發電、更換燃料、關閉或降低機組等級，以及出售或交易污染信用和排放限額。如果客户選擇以購買空氣污染控制產品以外的方式遵守法規，則客户對此類流程或業務實踐或其組合的使用可能會對我們的定價和NOx控制市場的參與度產生不利影響。見第1項“產品” and “裝甲運兵車 競爭“在空氣污染控制細分市場概述。

我們燃料化工市場的競爭包括特種化學品公司銷售的化學品，如Imerys、環境能源服務公司和蘇伊士水技術公司。

我們對固定價格合同的依賴可能會對我們的經營業績產生不利影響。

目前，我們大部分的空氣污染管制計劃都是以固定價格進行的。在固定價格合同下，我們根據定義的範圍(包括具體的假設和項目標準)就整個項目將收到的價格達成一致。如果我們對項目完成成本的估計低於實際成本，我們的利潤將會減少，或者我們可能會蒙受損失。在固定價格合同上實現的收入、成本和毛利潤往往會因合同期限內不可預見的條件或工作條件的變化以及勞動力和設備生產率的變化而與預估金額不同。雖然我們的固定價格合同通常對我們的經營業績沒有實質性影響，但如果我們未能成功降低這些風險，我們可能會實現與最初估計不同的毛利潤，並導致項目盈利能力下降或虧損。根據項目的規模，這些與預計合同履行情況的差異可能會對我們的運營結果產生重大影響。一般而言，以固定價格履行交鑰匙合約會增加重大變動的風險。一般來説，我們的合同和項目長度各不相同，這取決於項目的規模和複雜性、項目業主的需求和其他因素。對於工期較長的項目，上述風險加劇，估計成本和根據這些合同提供的綜合服務之間的相互關係存在內在困難，因此，履行合同部分的意外成本或延誤可能會增加履行合同其他部分的成本，從而產生複雜的影響。

客户可以取消或推遲項目。

客户可能會因為我們無法控制的原因取消或推遲項目。我們的訂單通常包含取消條款，允許我們收回成本，對於大多數合同來説，如果客户取消訂單，我們還可以收回一部分預期利潤。如果客户選擇取消訂單，我們可能無法實現積壓的全部收入。如果項目被推遲，我們的收入時間可能會受到影響，項目可能會在很長一段時間內積壓。收入確認需要很長一段時間，可能會出現意想不到的延遲。如果我們在任何給定的季度收到相對較大的訂單，我們的季度積壓水平可能會出現波動，因為該季度的積壓可能會達到可能無法在隨後幾個季度維持的水平。

我們的經營業績可能會受到產品定價的不利影響

這兩個技術領域的激烈競爭可能要求我們降低產品價格以保持競爭力，並對我們已實現的毛利率和運營盈利能力產生相應的不利影響。見上面題為“我們面臨激烈競爭”的風險因素。

我們的客户羣高度集中

從歷史上看，少數客户一直佔我們收入的很大一部分。2021年，我們的五大客户約佔我們淨收入的67%，我們最大的客户約佔我們淨收入的21%。不能保證所有重要客户都會繼續購買我們的產品，數量與過去相同。失去我們的任何一個重要客户或對一個重要客户的銷售額大幅下降都可能對我們的銷售和經營業績產生重大不利影響。

與我們的業務相關的風險

我們的財務業績在不同時期可能會有很大差異。

我們的年收入和收益在過去有所不同，未來可能也會有所不同。我們的合同一般規定了客户特定的交貨條款，合同週期可能為一年或更長時間，這使得這些合同受到許多我們無法控制的因素的影響。此外，規模比我們的典型合同大得多的合同往往會加劇它們對我們年度經營業績的影響。此外，由於我們很大一部分運營成本是固定的，我們收入的意外下降、積壓訂單的延遲或取消，或者對我們產品的需求減少，都可能對我們的年度運營業績產生重大影響。因此，我們的年度經營業績可能會發生重大變化，我們在一個時期的經營業績可能不能反映我們未來的業績。

我們的製造業務依賴於第三方供應商。

雖然我們不依賴於任何一家供應商，但我們依賴於我們的第三方供應商提供我們的原材料以及某些特定零部件的能力。我們所依賴的第三方供應商可能會因破產、資不抵債、缺乏流動性、不利的經濟狀況、經營失敗、欺詐、關鍵人員流失或其他原因而拖欠對我們的義務。我們不能保證我們的第三方供應商會投入足夠的資源來滿足我們的預定交貨要求，或者我們的供應商在任何持續需求的時期都會有足夠的資源來滿足我們的要求。供應商因任何原因(包括但不限於網絡安全事件、恐怖活動、公共衞生危機(如冠狀病毒)、火災或其他自然災害)而未能供應或延遲供應我們的原材料或某些特定高需求原材料的供應，或分配某些高需求原材料的供應，都可能對我們的運營和及時、具有競爭力地滿足我們自己的交貨計劃的能力產生重大不利影響。此外，我們的第三方供應商可能會向我們提供不符合我們或客户期望的原材料或零部件，這可能使我們面臨產品責任索賠、其他索賠和訴訟。

我們使用分包商可能會損害我們的盈利能力和商業聲譽。

我們偶爾會在我們承接的一些工程項目中擔任總承包商。作為主要供應商和主承包商，我們使用自己的資源完成項目的一部分工作，通常還會分包製造和安裝工作等活動。在我們的行業中，主承建商通常負責整個合同的履行，包括分包工作。因此，當我們作為主承包商時，我們會面臨與一個或多個分包商未能按預期履行職責相關的風險。

我們在世界各地僱傭了分包商，以及時滿足客户的需求，滿足當地的內容要求，並降低成本。分包商為客户完成我們所有的製造工作。分包商的使用減少了我們對這些職能執行的控制，並可能導致項目延誤、成本上升和質量不達標。這些風險可能會對我們的盈利能力和商業聲譽造成不利影響。此外，我們的許多競爭對手比我們擁有更多的財力和更大的議價能力，他們使用的分包商與我們使用的分包商相同，可能會影響我們僱用這些分包商的能力。如果我們失去與主要分包商的關係，我們的業務可能會受到不利影響。

我們依賴幾名關鍵員工，他們的缺席或流失可能會擾亂我們的運營或對我們的業務不利。

在業務的持續發展中，我們高度依賴管理層的經驗。失去這些人中的某些人的服務將對我們的業務產生實質性的不利影響。儘管我們與某些關鍵員工簽訂了僱傭和競業禁止協議，但從實際情況來看，這些協議並不能保證留住我們的員工，而且我們可能無法執行任何僱傭或競業禁止協議中的所有條款。我們未來的成功在一定程度上將取決於我們吸引和留住合格人才的能力，以管理我們的發展和未來的增長。我們不能保證我們會成功地吸引和留住這樣的人才。如果我們不能招聘更多的關鍵人員，可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。

我們可能無法成功地保護我們的專利和所有權

我們擁有我們產品和工藝的許可證或擁有多項專利。此外，我們在美國和國外也有大量的專利申請正在申請中。不能保證我們的任何未決專利申請都會獲得批准，也不能保證我們的未完成專利不會受到競爭對手的挑戰、推翻或以其他方式規避。在國外市場，缺乏統一的專利法使得確保我們的專利權在新興市場得到一致尊重變得更加困難。此外，與我們產品相關的某些未獲專利的關鍵技術信息被作為商業祕密持有，並受商業祕密法以及我們的保密和許可協議中包含的披露限制的保護。我們不能保證這些保護措施會被證明是足夠的，也不能保證我們會對泄露我們的商業祕密或其他侵犯我們知識產權的合同對手方有足夠的補救措施。見上文標題下的第1項“知識產權。”

我們的業績可能會受到國外業務的影響

我們目前的海外業務主要在歐洲，我們的辦事處設在意大利加拉拉特。這個市場未來的商機取決於監管政策的持續實施和執行，這些政策將使我們的技術受益，我們的工程解決方案在這些市場上的接受度，潛在客户在具有競爭力和成本效益的基礎上利用我們技術的能力，以及我們保護和執行我們知識產權的能力。

我們可能無法以具有商業優勢的條件購買原材料

我們的燃料化學加工技術部分依賴於氫氧化鎂的供應。這種化學品供應方面的任何不利變化都可能對我們正在進行的燃料化學化工項目的運行產生不利影響。2009年3月4日，我們與Martin Marietta Magnesia Specialties，LLC(MMMS)簽訂了重新產品供應協議(PSA)，以確保MMMS為我們在美國和加拿大的需求提供穩定的氫氧化鎂產品。PSA的任期將於2022年12月31日到期。根據PSA，MMMS向我們供應根據我們的規格製造的氫氧化鎂產品，我們已同意從MMMS購買，並且MMMS已同意為購買此類產品並在美國和加拿大交貨的客户提供我們對此類氫氧化鎂產品的100%需求。不能保證我們能夠在美國以外的市場獲得穩定的氫氧化鎂來源。

與我們的行業相關的風險

我們APC和燃料CHEM產品的需求受到外部市場因素的影響

美國各地燃煤和天然氣發電需求的減少導致產量下降。燃煤發電量下降的原因是：1)天然氣價格下降，使公用事業運營商能夠增加天然氣發電廠的發電量；2)符合當前環境法規的環境成本增加；3)基建項目資金有限；4)風能和太陽能等可再生能源發電量增加。

我們的業務依賴於持續的空氣污染控制法規和執法

我們的業務在很大程度上受到發電市場監管環境的影響和依賴。如果法規被廢除或修改以大幅降低要求的NOx或顆粒物減排水平，或者監管機構推遲或以其他方式最大限度地減少現有法律的執行，我們的業務將受到不利影響。此外，環境法規的長期變化威脅或阻止使用煤炭或其他化石燃料作為發電的主要燃料來源，導致大量化石燃料發電廠減少或關閉，可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。見上文標題下的第1項。法規和市場“在空氣污染控制細分市場概述。

一般風險因素

與新冠肺炎大流行相關的不確定性仍然很大；未來的大流行可能會構成類似的挑戰

新冠肺炎在世界各地的持續流行給公司帶來了重大風險，目前公司並不能完全評估甚至預見到所有這些風險。新冠肺炎疫情在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內影響了公司的運營，儘管疫情的影響很難量化，而且此後可能會無限期地持續下去。公司已經並可能繼續經歷關鍵設備供應的延遲，對我們某些產品的需求減少，因為由於軟電力需求和計劃外停機活動，以及由於客户、供應商和其他第三方的財務困境或對全球市場波動的擔憂，正在進行的或預期的項目延遲或放棄，因此幾個賬户仍處於離線狀態。

管理層無法預測新冠肺炎疫情對公司銷售和營銷渠道以及供應鏈的全面影響，因此，新冠肺炎疫情對公司影響的最終程度高度不確定，將取決於未來的事態發展。即使在大流行結束之後，這種影響也可能在很長一段時間內存在，未來任何此類大流行都可能面臨類似或更大的挑戰。

地緣政治和意外事件可能會影響新的或現有的項目以及原材料、能源和其他材料的價格和可用性。

這些事件還可能在國家或區域範圍內影響受影響地區的能源和監管政策。這樣的中斷可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。

項目1B--未解決的工作人員意見

無

項目2--財產

我們在伊利諾伊州沃倫維爾擁有一座辦公樓，自2008年6月23日以來一直作為我們的公司總部。該設施擁有約40,000平方英尺的辦公空間，足以滿足我們在可預見的未來的需求。

我們也從租賃的辦公設施運營，我們不會按經營業務部門將這些租賃設施中的任何一個分開。本公司截至2021年12月31日的主要租賃安排條款如下：

項目3--法律訴訟

我們不時會捲入與我們日常業務有關的訴訟中。管理層認為，根據目前掌握的信息，預期成本已計提充足撥備，或者最終預期成本不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

請參閲本年度報告Form 10-K中合併財務報表附註中的附註9“承付款和或有事項”。

項目4--礦山安全披露

不適用

第二部分

第5項-註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場

我們的普通股TOCK自1993年9月起在納斯達克股票市場交易，交易代碼為FTEK。

持有者

截至2022年2月28日，共有74名普通股持有者登記在冊，這還不包括其普通股是以街頭名義或通過受託人持有的受益所有者的數量。

分紅

我們從未為普通股支付過現金股息，目前也沒有在可預見的未來這樣做的計劃。普通股股息的宣佈和支付由我們的董事會自行決定。董事會未來派發股息的決定將取決於一般業務狀況、股息支付對我們財務狀況的影響，以及董事會可能認為相關的其他因素。董事會目前的政策是將收益再投資於運營，以促進未來的增長。

項目6--保留

項目7-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析(金額以千美元計)

概述

2021年，公司繼續經歷新冠肺炎疫情帶來的具有挑戰性的運營環境，同時燃氣和可再生能源工廠不斷取代燃煤設施。我們的成本控制努力從2020財年開始將銷售、一般和管理費用降低了11%。我們繼續投資於新技術，以擴大我們的產品供應，進入水污染控制和處理市場。我們的資本資源足以滿足我們當前和長期的需要，我們繼續享受敬業的工作人員提供的服務和支持。我們預計，我們的成本控制努力將繼續減少我們的運營費用，大流行的影響逐漸減弱，應該會導致市場前景改善。

新冠肺炎大流行

新冠肺炎的影響給公司帶來了重大風險，目前公司並不能完全評估甚至預見到所有這些風險。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的12個月裏，新冠肺炎疫情影響了公司的運營。儘管這場流行病的影響很難量化，但由於電力需求疲軟和計劃外停電活動，以及由於我們的客户、供應商和其他第三方的財務困境或對全球市場波動的擔憂，正在進行的或預期的項目延遲或放棄，公司已經並可能繼續經歷對某些產品的需求減少。管理層無法預測新冠肺炎疫情對公司銷售和營銷渠道以及供應鏈的全面影響，因此，新冠肺炎疫情對公司影響的最終程度高度不確定，將取決於未來的事態發展。即使在大流行結束之後，這種影響也可能在很長一段時間內存在。

我們的流動性

二零二一年二月，Fuel Tech與若干機構投資者訂立證券購買協議，據此，本公司同意以私募方式發行及出售(I)5,000,000股普通股，(Ii)及2,500,000股可行使認股權證，合共2,500,000股普通股。在扣除配售代理費和發售費用1783美元之前，該公司從這次非公開配售中獲得的總收益為25812美元。收到這些資金加強了我們的現金狀況，再加上我們預計從運營中產生的淨現金流，足以為公司未來12個月的計劃運營提供資金。

關鍵操作因素

我們的燃料CHEM®部門在2021年表現出色，與2020年相比，收入和部門運營利潤更高。燃料化工受益於我們當前裝機基礎的運營，包括最近的程序安裝；能源需求的整體上升，這可歸因於經濟活動在因新冠肺炎的影響而減少一段時間後恢復；以及季節性用電量的增加。

我們的APC業務在2021年面臨一些逆風，原因是持續的項目延誤和取消導致缺乏新訂單，以及項目時間的變化，但在第四季度有所回升。我們還對我們業務開發活動的速度和深度感到鼓舞，這反映出我們越來越重視各種燃料來源的全球排放協議。截至年底，我們的綜合APC積壓為9,119美元，我們的全球銷售渠道已增加到5,000萬-7,500萬美元的範圍。

背景

我們有兩個廣泛的技術部門，提供先進的工程解決方案，以滿足全球能源相關設施的污染控制、效率提高和運營優化需求。這些建議如下：

空氣污染控制技術

空氣污染控制技術部門包括減少鍋爐、焚燒爐、熔爐和其他固定燃燒源燃燒天然氣或煤炭產生的煙氣中NOx排放的技術。這些系統包括SCR系統、NOXOUT和HERT™SNCR系統以及OFA系統。我們的SCR系統還可以包括美國國際集團和GSG™系統，以比傳統SCR系統低得多的資本和運營成本提供高NOx減排。超^®該技術使用安全的尿素在工廠現場製造氨，可用於任何SCR應用。電除塵器技術利用靜電除塵器產品和服務來減少顆粒物。FGC系統是在美國和加拿大以外的市場提供的化學噴射系統，用於提高靜電除塵器和織物過濾器的性能，以控制顆粒排放。我們通過直銷隊伍和第三方銷售代理分銷我們的產品。

燃料化學機械技術

燃料CHEM技術部分，使用化學過程與先進的CFD和CKM鍋爐建模相結合，通過使用TIFI向爐膛中添加化學品來控制燃煤爐膛和鍋爐中的結渣、結垢、腐蝕、不透明和其他與三氧化硫相關的問題。^® 有針對性的爐內噴射™技術。Fuel Tech通過其直銷團隊和代理向工業和公用事業發電設施銷售其Fuel CHEM計劃。北美、歐洲、中國和印度的燃燒裝置已經安裝了燃料化學機械項目，處理各種固體燃料和液體燃料，包括煤炭、重油、生物質和城市垃圾。燃料CHEM計劃提高了在電力、工業、紙漿和造紙、廢物轉化能源、大學和地區供暖市場運營的工廠的效率、可靠性和環境狀況，併為鍋爐、熔爐和其他燃燒裝置的所有者提供了大量的運營、財務和環境效益。

這兩個技術領域的關鍵市場動態是繼續使用化石燃料，特別是煤炭，作為全球電力生產的主要燃料來源。2021年，煤炭發電量約佔美國總髮電量的22%，約佔全球發電量的37%。這些數值分別高於2020年的21%和33%，但2021年相對於較高的天然氣價格是獨一無二的，預計未來煤炭使用量的增加不會是長期趨勢。主要的煤炭消費國包括中國、美國和印度。

關鍵會計政策和估算

綜合財務報表是根據美國公認會計原則(GAAP)編制的，這要求我們做出估計和假設。我們認為，在我們的會計政策中(見合併財務報表附註1)，涉及較高程度的判斷和複雜性，被認為是關鍵的。我們經常與董事會審計委員會討論我們的關鍵會計政策。

收入確認

當承諾的商品或服務的控制權轉移給我們的客户時，公司確認收入，金額反映了我們預期有權換取這些商品或服務的對價。我們的大多數合同都有單一的履行義務，因為轉讓個別商品或服務的承諾不能與合同中的其他承諾分開識別，因此不能區分開來。收入是指我們因轉讓貨物或提供服務而預期獲得的對價金額。我們在進行創收活動的同時徵收的銷售額、增值税和其他税收不包括在收入中。

燃料化學機械

根據適用的運輸條款，化學產品的銷售收入在產品發貨或交付時控制權轉移給客户時確認。我們通常根據我們對客户何時獲得承諾的商品或服務控制權的評估，在某個時間點確認這些安排的收入。

有時，燃料技術公司會設計和銷售其化學泵送設備。這些項目在性質上類似於下文所述的APC項目，對於控制權隨時間轉移的項目，收入是根據完成單一履約義務的進展程度確認的。

對於包含多個履約義務的項目，本公司根據估計的獨立銷售價格分配交易價格。公司必須開發需要判斷的假設，以確定合同中確定的每項履約義務的獨立銷售價格。該公司利用關鍵假設來確定獨立銷售價格，其中可能包括其他可比交易、交易談判中考慮的定價以及估計成本。可變對價具體分配給合同中的一個或多個履行義務，當可變對價的條款與履行義務的履行情況有關時，分配的金額與公司預期為履行每項履行義務而獲得的金額一致。

當相關貨物或服務的控制權轉移時，分配給每項履約義務的對價被確認為收入。對於由許可證和其他承諾組成的履約義務，公司利用判斷來評估合併履約義務的性質，以確定合併履約義務是隨着時間的推移還是在某個時間點得到履行，如果隨着時間的推移，則確定衡量進展的適當方法。該公司在每個報告期都會評估進度衡量標準，如有必要，還會調整績效衡量標準和相關收入確認。

該公司根據每份合同中確定的賬單時間表從客户那裏獲得付款。預付款和費用在收到或到期時記為遞延收入，直至公司履行其在這些安排下的義務。當公司的對價權利是無條件的時，金額被記錄為應收賬款。

空氣污染控制技術

Fuel Tech的APC合同通常長達6至18個月。一份典型的合同將有三到四個關鍵的運營衡量標準，當這些衡量標準實現時，將作為我們通過進度賬單向客户開具發票的基礎。這些測量至少包括工程圖紙的生成、設備的裝運和系統性能測試的完成。

作為其大多數合同APC項目協議的一部分，Fuel Tech將同意客户特定的驗收標準，這些標準與正在銷售的系統的運行性能有關。這些標準是根據Fuel Tech人員執行的建模確定的，該建模基於客户提供的操作輸入。客户將保證這些操作輸入是準確的，正如具有約束力的合同協議中所規定的那樣。此外，運行狀況信息的準確性完全由客户負責；通常情況下，如果運行狀況信息不準確或未得到滿足，我們授予的所有性能保證和設備保修均可無效。

由於控制權隨着時間的推移而轉移，因此收入是根據完成單一履約義務的進展程度確認的。Fuel Tech對我們的合同使用成本-成本投入衡量標準，因為它最好地描述了當我們在合同上產生成本時向客户轉移資產的過程。根據進度的成本-成本投入衡量標準，完成進展的程度是根據迄今發生的費用與履行義務完成時的估計費用總額的比率來衡量的。收入在發生成本時按比例入賬。要完成的成本包括所有內部和外部工程成本、設備費用、進出站運費、內部和現場轉移成本、安裝費、採購和接收成本、檢查成本、倉儲成本、項目人員差旅費用，以及視情況具體確定為與項目或產品線相關的其他直接和間接費用(例如，測試設備折舊和某些保險費用)。意外或未知的成本可能會影響收入確認的時間和相關項目的累積盈利能力。

Fuel Tech的APC產品線還包括合同後商品和服務的輔助收入。與這些活動相關的收入在交付貨物或完成服務義務時確認。

Fuel Tech已經安裝了1200多臺採用APC技術的機組，通常會根據項目的運行條件為我們的客户提供性能保證。作為項目實施過程的一部分，我們提供系統啟動和優化服務，有效地測試項目的實際性能。我們相信，這項測試與所執行建模的準確性相結合，可以在收到正式客户驗收之前確認收入。

截至2021年12月31日，我們沒有正在進行的被確定為損失合同的建築合同。截至2020年12月31日，我們有一份正在進行的建築合同被確定為虧損合同，176美元的損失準備金記錄在合併資產負債表上的其他應計負債中。

收入確認、賬單和現金收取的時間安排導致合併資產負債表上的已開票應收賬款、未開票應收賬款(合同資產)以及客户墊款和存款(合同負債)。在我們的空氣污染控制技術部門，根據商定的合同條款，根據工作進展開具賬單。通常，在確認收入之後開票，從而產生合同資產。這些資產在每個報告期結束時逐個合同地在綜合資產負債表上報告。截至2021年12月31日和2020年12月31日，APC技術項目的合同資產分別約為1,277美元和2,079美元，燃料CHEM技術部門的合同資產分別約為0美元和269美元，並計入合併資產負債表的應收賬款中。

但是，在確認收入之前，公司將定期預付成本，從而產生合同責任。這些負債在每個報告期結束時逐個合同地在綜合資產負債表上報告。截至2021年12月31日和2020年12月31日，合同負債分別為390美元和850美元，並計入合併資產負債表上的其他應計負債。

壞賬準備

壞賬準備是管理層對應收賬款信用損失金額的最佳估計。壞賬準備餘額可能會受到不可預見的收款問題的影響。為了控制和監控與我們的客户羣相關的信用風險，我們定期審查客户的信用。影響審查水平的因素包括客户與我們的業務水平、客户的付款記錄以及客户的財務穩定性。如果在與客户商定的日期(通常是發票開出後30天)仍未收到付款，則應收賬款被視為逾期。我們管理團隊的代表每兩週檢查一次所有逾期帳目，以評估是否可以收回。在每個報告期末，壞賬準備餘額將根據管理層的可收回性評估進行審查，並在認為必要時通過相應的費用或貸方計入壞賬費用進行調整，壞賬費用計入綜合經營報表中的銷售、一般和行政費用。當管理層認為應收賬款很可能無法收回時，就進行壞賬沖銷。

盤存

存貨主要包括為轉售而建造的設備和備件，採用加權平均成本法，以成本或可變現淨值中較低者列報。在將部件發放給項目或用於維修設備期間，使用情況記錄在銷售成本中。庫存按加權平均成本入賬，並定期評估，以確定在管理層確定不可能使用時註銷的陳舊或其他受損部件。該公司通過使用上次使用和最初的購買日期以及庫存可用於的現有銷售渠道，按年齡分析庫存，從而估計過剩和過時庫存的餘額。

商譽和無形資產潛在減值的評估

商譽不攤銷，而是每年(第四季度)進行審查，如果出現指標，則更頻繁地審查減值。除了商譽，我們沒有任何無限期的無形資產。這些指標包括預期現金流的下降、法律因素或商業環境的重大不利變化、意想不到的競爭、我們的市值下降到低於我們資產的賬面價值，或者增長速度放緩等等。

商譽在報告單位層面進行分配和減值評估，報告單位層面被定義為運營部門或低於運營部門的一個水平。我們有兩個報告單位：燃料化學部門和APC技術部門。

我們對商譽減值的評估首先需要評估定性因素，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。我們可以繞過這一定性評估，或者根據我們的定性評估，考慮到所有事件和情況，包括宏觀經濟因素、行業和市場因素、當前和預期的財務表現、我們股價的持續下跌或其他因素，確定有必要進行額外的減值分析。這項額外的分析涉及將報告單位的當前公允價值與其賬面價值進行比較。Fuel Tech使用貼現現金流(DCF)模型來確定其Fuel CHEM報告部門的當前公允價值，因為這種方法被認為是對我們預期的未來現金流的現值進行最佳量化，產生的公允價值應該與已發行普通股的總市值一致，即當前股價乘以普通股流通股所反映的總市值。應用貼現現金流模型預測經營現金流，包括市場和市場份額、銷售量和價格、生產成本和營運資本變化，涉及許多重要的假設和估計。我們無法控制的事件，特別是影響收入增長假設的市場條件，可能會對計算的公允價值產生重大影響。管理層在估計其報告單位的公允價值時會考慮歷史經驗和所有可獲得的信息。然而，在實際交易中可以實現的實際公允價值可能與用於評估商譽減值的公允價值不同。

我們的貼現現金流模型應用於估計各報告分部的公允價值，是基於業務估值的“淨資產”方法。在對每個可報告部門使用這一方法時，我們預測部門收入和支出為永久收入，然後使用適當的貼現率將由此產生的現金流貼現至其現值。除其他事項外，該預測還考慮了當前和預期的商業環境、隨着業務增長固定和可變成本結構的預期變化，以及我們認為既可實現又可持續的收入增長率。使用的貼現率由許多可識別的風險因素組成，包括股權風險、公司規模和某些特定公司的風險因素，如我們的債務與股本比率等因素，這些因素加在一起，得出謹慎的投資者在投資我們公司時會要求的總回報。

如果按照貼現現金流模型的報告單位的估計公允價值低於賬面價值，則需要進行額外的分析。補充分析將報告單位商譽的賬面價值與該商譽的隱含公允價值進行比較。隱含商譽公允價值是報告單位的公允價值超過分配給該單位所有資產和負債的公允價值，猶如報告單位是在企業合併中收購的，報告單位的公允價值代表購買價格。

公司利用會計準則更新(ASU)2017-04、無形資產-商譽和其他(主題350)：簡化年度商譽減值測試的商譽減值測試。

截至2021年10月1日，Fuel Tech對其每個報告部門進行了年度商譽減值分析，並確定Fuel CHEM技術部門內不存在商譽減值。

長期資產和應攤銷無形資產的減值

當事件和情況顯示資產(或資產組)的賬面價值可能無法收回時，包括財產和設備以及無形資產在內的長期資產將被審查減值。如果存在減值指標，我們會進行更詳細的分析，當資產(或資產組)的使用預期產生的預計未來未貼現現金流量及其最終處置少於賬面金額時，我們會進行更詳細的分析，並確認減值損失。這一減值分析過程涉及檢查個別資產(或資產組)的經營狀況，並根據當前狀況、相關市場因素以及與資產剩餘折舊壽命相比的剩餘估計經營年限估計公允價值。報價市場價格和其他估值技術用於確定預期現金流。由於存在減值指標，我們對APC技術資產組於2021年第四季度的潛在長期資產減值和無形資產減值進行了更詳細的分析，確定不存在減值。

2021年期間沒有記錄到減損。在2020年第四季度，公司記錄了197美元的放棄費用，原因是公司決定不再維護和保護某些不再對運營有貢獻的專利和商標。放棄費用是通過從收購成本中減去累計攤銷，確定被放棄專利資產的賬面淨值來計算的。放棄費用包括在隨附的截至2020年12月31日的年度綜合經營報表中的無形資產放棄和建築減值項目中。

我們很大一部分財產和設備由部署在客户位置的資產組成，這些資產與我們的Fuel CHEM技術資產組相關，由於這些設備折舊的持續時間較短，減值的可能性有所降低。在客户地點停止燃料CHEM計劃很可能會導致所有或大部分受影響的資產重新部署到另一個客户地點，而不是減值。

遞延所得税估值免税額

遞延税項資產指可扣除的暫時性差異、淨營業虧損和税收抵免結轉。如果遞延税項資產的某一部分很可能無法變現，則確認估值備抵。在每個報告期末，管理層都會審查遞延税項資產的變現情況。作為這項檢討的一部分，我們會考慮是否有可能在未來產生應課税收入的應税暫時性差異、是否有能力將淨營業虧損或抵免轉回、是否有對未來應課税收入的預測，以及是否有任何易於實施的税務籌劃策略。根據美國會計準則第740條“所得税”的要求，當遞延税項資產的全部或部分很可能無法變現時，必須設立估值津貼。這一評估導致我們在2021年12月31日和2020年12月31日的遞延税項資產估值津貼分別為14,950美元和15,971美元。

基於股票的薪酬

我們在獎勵的必要服務期內按比例確認員工股權獎勵的補償費用，並根據估計的沒收進行調整。

我們利用Black-Scholes期權定價模型來估計股票期權獎勵的公允價值。使用Black-Scholes模型確定股票期權的公允價值需要判斷，包括對(1)無風險利率-基於到期日等於期權預期壽命的零息國債收益率的估計；(2)預期波動率-基於我們普通股在與期權預期壽命相等的一段時間內的歷史波動性的估計；以及(3)期權的預期壽命-基於歷史經驗(包括員工離職的影響)的估計。

近期發佈的會計公告

2016年6月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的計量，修訂了現行的會計指導，要求根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測來計量所有預期損失。對於應收賬款、貸款和其他金融工具，我們將被要求使用前瞻性預期損失模型，而不是反映可能損失的已發生損失模型來確認信用損失。該標準將在2022年12月15日之後的中期和年度期間生效，並允許提前採用。修訂的實施是通過對截至生效日期的留存收益進行累積效果調整來實施的。該公司目前正在評估採用該標準的影響，但我們認為採用該標準不會對我們的財務報表產生實質性影響。

2021 versus 2020

與2020年相比，截至2021年12月31日的一年的亮點：

收入

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度收入分別為24,261美元和22,550美元。同比增長1711美元，增幅為8%，這是由於我們在美國業務的燃料CHEM技術部門的收入增加，但被我們的APC技術部門的減少部分抵消了。我們在美國的收入增加了893美元，即5%，從2020年的18622美元增加到2021年的19515美元，我們的國際收入增加了818美元，即21%，從2020年的3928美元增加到2021年的4746美元。

在截至2021年12月31日的一年中，APC技術部門的收入為6896美元，比2020財年減少了1661美元，降幅為19%。在截至2021年12月31日的12個月期間，APC收入與上一年相比有所下降，主要與項目執行的時間和新的APC訂單有關。截至2021年12月31日和2020年12月31日，合併APC積壓分別為9119美元和5268美元。截至2021年12月31日，我們的積壓項目包括總計9113美元的美國國內項目和總計6美元的國際項目。

截至2021年12月31日的一年中，燃料CHEM技術部門的收入為17,365美元，比2020財年增加了3372美元，增幅為24%。燃料化工收入的增長是由於新的客户賬户，對發電的需求增加，以及從長期的計劃外停機中恢復過來，並從新冠肺炎大流行的影響中顯著減少了運營。我們仍然專注於在我們的燃料化工業務中吸引新客户，無論是煤炭還是非煤炭應用。我們吸引新煤炭客户的能力繼續受到電力需求市場和低天然氣價格導致的燃料轉換的影響。

銷售成本和毛利率

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度綜合銷售成本分別為12,363美元和11,912美元。截至2021年和2020年12月31日止年度的綜合毛利率百分比分別為49%和47%。APC技術部門的毛利率從2020年的46%增加到2021年的49%。從2020年到2021年，APC技術部門毛利率的總體增長主要是由於項目組合、項目執行的時機，以及2020年為解決與美國客户合同條款下的不符合問題而產生的1,427美元的補救成本，部分抵消了2020年2589美元的大型保險和解時間，這筆資金用於為受影響項目的恢復計劃提供資金。燃料CHEM技術部門的毛利率百分比從截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的48%增加到49%。

銷售、一般和行政

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度銷售、一般和行政費用分別為12,055美元和13,600美元。經費減少1545美元，減幅為11%，原因如下：

折舊及攤銷

折舊和攤銷採用直線法計算，計入銷售費用、一般費用和行政費用。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，該公司分別錄得584美元和663美元的折舊和157美元和185美元的攤銷。

研發

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，研發費用分別為1332美元和1177美元。我們研發費用的支出主要用於新產品開發工作，以追求我們傳統市場以外的技術的商業應用，以及開發和分析可能代表增量市場機會的新技術。這包括水處理技術，更具體地説，是我們的DGI™溶解氣體注入系統，這是當前曝氣技術的創新替代方案。這種輸液過程在水和廢水工業中有多種應用，包括修復、處理、生物活性和廢水氣味管理。DGI™技術的優勢包括降低能耗、安裝成本和運行成本，同時提高處理性能。

無形資產放棄

在2020年第四季度，公司記錄了197美元的放棄費用，原因是公司決定不再維護和保護某些不再對運營有貢獻的專利和商標。放棄費用是通過從收購成本中減去累計攤銷，確定被放棄專利資產的賬面淨值來計算的。

其他收入

在截至2021年12月31日的一年中，由於免除了2021年Paycheck Protection Program(PPP)1,556美元的本金和10美元的應計利息，其他收入為1,570美元，比2020年的119美元增加了1,451美元。

所得税優惠(費用)

在截至2021年12月31日的一年中，我們記錄了14美元的所得税支出，税前收入為68美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我們的有效税率分別為20.6%和(1.4%)。在截至2020年12月31日的一年中，我們記錄了57美元的所得税支出，税前虧損為4,221美元。截至2020年12月31日的一年的有效税率與聯邦法定税率21%不同，這是因為建立了與特定賬面與税收時間差異相關的遞延納税義務。

流動性與資金來源

截至2021年12月31日，我們的現金及現金等價物為35,893美元(不包括限制性現金1,161美元)，營運資本為38,242美元，而截至2020年12月31日的現金及現金等價物為10,640美元(不包括限制性現金1,966美元)，營運資本為15,542美元。在我們目前的信用協議下，除了我們的未償還信用證外，我們沒有未償還的債務，該協議沒有任何金融契約，因為我們目前與貸款人簽訂了現金抵押品擔保協議。我們預期在可見的將來，我們會繼續在這項安排下運作。

經營活動為截至2021年12月31日的年度提供了761美元的現金，這主要是由於應收賬款餘額減少3794美元，預付費用和其他資產減少634美元，以及從我們持續運營的折舊和攤銷淨收益741美元、股票補償費用82美元和設備銷售損失54美元中增加非現金項目，但被應計負債和其他非流動負債減少1404美元和應付賬款餘額772美元部分抵消並從我們持續經營的淨收入中對非現金項目進行調整，以獲得1,556美元的購買力平價貸款減免和619美元的可疑賬户撥備。

經營活動在截至2020年12月31日的年度使用了2,707美元的現金，主要是因為從我們持續運營的266美元淨虧損中加回了非現金項目，包括290美元的股票補償費用，848美元的折舊和攤銷，197美元的無形資產放棄費用，2美元的應計負債和其他非流動負債，以及198美元的應付賬款餘額的增加，被預付費用以及其他流動和非流動資產161美元的減少所抵消，a

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，投資活動分別使用了84美元和247美元的現金。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的投資活動主要包括購買設備。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度裏，融資活動提供了23,977美元和1,282美元的現金。2021年，該公司發行了與定向增發相關的普通股。私募發行的收益為25812美元，部分被1783美元的發行相關成本所抵消。2020年，該公司獲得了1,556美元的Paycheck Protection Plan貸款。

新冠肺炎全球大流行的影響給公司帶來了重大風險，目前公司並不能完全評估甚至預見到所有這些風險。雖然這場流行病的影響很難量化，但由於我們的客户、供應商和其他第三方的財務困難或對全球市場波動的擔憂，對我們某些產品的需求已經減少，而且可能繼續減少，原因是我們的客户、供應商和其他第三方的財務困境或對全球市場波動的擔憂導致正在進行的或預期的項目被推遲或放棄。其他直接或間接的新冠肺炎相關影響，如供應鏈中斷和旅行限制，一直在不同程度地影響運營和財務業績。我們繼續監控我們的流動資金需求，為了應對最近收入和淨虧損的下降，我們已經採取措施減少開支和重組運營，我們認為這是必要的，以確保我們保持足夠的營運資金和流動性來運營業務和投資於我們的未來。我們已經評估了我們正在進行的業務需求，並考慮了我們的空氣污染控制和燃料CHEM基地業務的現金需求，以及我們結束在中國的APC業務的努力。這項評估考慮了以下因素：a)我們的APC和燃料CHEM業務部門的客户和收入趨勢，b)當前的運營結構和支出水平，以及c)結束我們在中國的APC業務以及其他研發計劃的成本。基於這一分析, 管理層相信，目前我們有足夠的現金和營運資金來運營我們的基礎APC和燃料CHEM業務。我們相信，我們目前的現金狀況和預計從運營中產生的淨現金流足以為公司未來12個月的計劃運營提供資金。

我們預計2022年的資本支出將用於維護外地設備、計算機和系統以及一般辦公設備。我們希望用運營現金或手頭現金為我們的資本支出提供資金。

2021年2月11日，燃料技術公司簽署了一項證券購買協議，以非公開配售的方式發行和出售500萬股普通股和250萬股可行使的認股權證，總普通股為250萬股，行使價為每股認股權證5.1美元，購買價為每股5.1625美元和相關的認股權證。在扣除配售代理費和發售費用1,783美元之前，該公司從私募中獲得的總收益為25,812美元。

2020年4月17日，該公司從PPP獲得了1556美元的貸款收益，該PPP是根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法成立的，由美國小企業管理局(SBA)管理。2021年1月8日，該公司獲得了SBA的完全豁免，因為貸款收益全部用於支付其合格的工資支出。當這筆貸款被免除時，該公司將非流動負債減少了被免除的金額，並在綜合經營報表中記錄了其他收入。

2019年6月19日，本公司與蒙特利爾銀行哈里斯銀行(BMO Harris Bank，N.A.)簽訂了現金抵押品擔保協議(BMO Harris協議)，僅用於簽發備用信用證。蒙特利爾銀行哈里斯協議要求我們將未償還備用信用證面值總額的105%作為現金抵押品。該公司支付未償還信用證面值的250個基點。蒙特利爾銀行哈里斯協議中沒有規定任何金融契約。截至2021年12月31日，根據蒙特利爾銀行哈里斯協議，公司擁有總額約1104美元的未償還備用信用證。截至2021年12月31日，公司在另一個指定為蒙特利爾銀行哈里斯銀行(BMO Harris Bank N.A.)的受限用途存款賬户中持有1161美元。Fuel Tech承諾償還開證行根據這些票據支付的任何款項。年底有限制現金抵押品的過剩與幾份備用信用證的發放時間有關，這些信用證在年底剛剛到期。未償還備用信用證到期日如下：

項目7A--關於市場風險的定量和定性披露

我們的收益和現金流會因外幣匯率的變化而波動。由於所涉及交易的性質，我們不會簽訂外幣遠期合約或外幣期權合約來管理這一風險。

我們也主要由於我們的債務安排而受到利率變化的影響(請參閲綜合財務報表附註11)。假設利率沿着整個利率收益率曲線不利變動100個基點，不會對截至2021年12月31日的一年的利息支出產生實質性不利影響。

項目8--財務報表和補充數據

獨立註冊會計師事務所報告

燃料技術公司的股東和董事會。

對財務報表的幾點看法

我們審計了所附的燃料技術公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表，截至該年度的相關綜合經營表、全面虧損、股東權益和現金流量，以及綜合財務報表(統稱為財務報表)的相關附註。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至那時止年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

以下傳達的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過溝通下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

商譽減值

如財務報表附註1所述，於本公司第四季度首日，商譽至少每年進行一次減值測試，或在事件或情況變化顯示賬面價值可能無法收回時更頻繁地進行減值測試。本公司的商譽減值評估涉及將本公司報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較。該公司使用貼現現金流分析來確定公司燃料CHEM報告部門的當前公允價值。這就要求管理層做出重要的估計和假設，包括基於企業的估計加權平均資本成本對未來增長率、營業利潤率和貼現率的估計。這些假設的變化可能會對公允價值產生重大影響，這可能會對減值的結論(如果有的話)產生影響。

該公司執行了截至2021年10月1日的減值分析。作為減值評估的一部分，公司管理層認定燃料化學機械報告單位的公允價值超過了其賬面價值。因此，截至2021年12月31日的年度綜合營業報表中沒有計入減值費用。用於確定報告單位貼現現金流的關鍵財務假設是由管理層制定的。

我們認為商譽減值的評估是一項重要的審計事項，因為管理層在用於確定公司燃料CHEM報告部門公允價值的貼現現金流分析中做出了重大假設和判斷。審計管理層關鍵假設的合理性，包括收入增長率、營業利潤率和貼現率，需要高度的審計師判斷和更多的努力，包括使用我們的公允價值專家。

我們與收入增長率、營業利潤率和貼現率相關的審計程序用於評估公司的Fuel CHEM報告部門的減值情況，包括以下內容：

收入確認

如財務報表附註1所述，本公司空氣污染控制技術合同的收入是根據完成合同的進展程度與完成合同的預計努力相比確認的。該公司使用成本比輸入法來衡量這些合同的進展情況。根據進度的成本-成本投入計量，完成進展的程度是根據迄今發生的費用與履行義務完成時的估計費用的比率來衡量的。收入在發生成本時按比例入賬。

我們將公司空氣污染控制技術合同隨着時間的推移的收入確認確定為一項重要的審計事項，因為管理層在衡量進展時做出了某些重大假設，包括與完成合同的預期總成本相關的假設。審計這些假設需要高度的審計師判斷，而且由於這些假設對確認的收入金額有影響，審計工作也會增加。

我們與評估管理層對已確認收入的估計有關的審計程序包括以下內容：

評估模型中使用的數據的完整性和準確性，方法是在抽樣的基礎上商定源文件(包括作業成本報告和項目預算)的關鍵數據輸入。

燃料技術公司(Fuel Tech，Inc.)

合併資產負債表

(以數千美元計，不包括共享和每股數據)

請參閲合併財務報表附註。

燃料技術公司(Fuel Tech，Inc.)

合併業務報表

(以數千美元計，不包括共享和每股數據)

請參閲合併財務報表附註。

燃料技術公司(Fuel Tech，Inc.)

合併全面損失表

(以數千美元計)

請參閲合併財務報表附註。

燃料技術公司(Fuel Tech，Inc.)

股東權益合併報表

(以數千美元或股票為單位，視情況而定)  

請參閲合併財務報表附註。

燃料技術公司(Fuel Tech，Inc.)

合併現金流量表

(以數千美元計)

請參閲合併財務報表附註。

合併財務報表附註

(以數千美元計，不包括共享和每股數據)