14 WASHREIT WASHREIT.com經濟活力市場和子市場WASHREIT的市場和子市場選擇目標是擁有多樣化的創新產業的經濟體，這些產業推動了巨大的就業機會創造、工資增長和移民。充滿活力的經濟為我們擴大投資組合提供了堅實的需求基礎。$1,200$1,300$1,400$1,500$1,600$1,700 2022 2023 2024 2025 2026亞特蘭大夏洛特·羅利/達勒姆美國預計2022-2029周平均工資增長羅利/達勒姆+163K我們每個目標市場的就業增長預計到2026年將超過美國平均水平。預計我們東南部每個市場的工資增長都將超過美國的平均水平。來源：牛津分析；2022年3月。1.0%1.1%1.2%1.3%1.4%1.5%1.6%美國亞特蘭大夏洛特羅利-達勒姆華盛頓預計2022-2026年就業增長美國羅利人口變化自2020年亞特蘭大79,700+1.3%12美國羅利31,600+2.2%第二美國夏洛特51,700+2.0%美國華盛頓第三57,200+0.9%19我們每個目標市場的美國人口增長都在在美國最強，預計到2026年將遠遠超過全國平均水平。

15WASHREIT washreit.com價位供應絕緣我們對社區收購的市場定價立場採取了嚴謹的方法，大大緩解了新產品帶來的供應壓力，同時保持了可負擔性差距，從而實現了有針對性的翻新計劃。0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%18.00%$-800$900$1,000$1,100$1,200$1,300$1,400$1,500$1,600$1,700$1,800$1,900$2,000$2,100$2,200$2,300$2,400$2,500$2,600$2,700$2,800市場分配新配送數量2017-2021年$1,733=市場中位數的110%資料來源：Real Page，ashREIT Research；3月份市場中值的2022.95%=1,497美元的總市場租金分配VS。新產品交付亞特蘭大隻有12%的新產品交付低於110%的市場中位數。只有不到1%的新產品交貨率低於95%的市場中值。

16 WASHREIT washreit.com的目標年份租金增長超過我們目標市場中較老年份的社區在有效租金增長方面表現優異的記錄。注：產品交付時間為2010年代。資料來源：Real Page，ashREIT Research；2022年3月。0 50 100 150 200 250 300 350 400 450亞特蘭大羅利-達勒姆夏洛特華盛頓80年代90年代00 80 90年代80 80 80 90年代90年代90年代90年代同店年有效租金增長表現優於舊年份與新產品1(BPS)-2016-2021年平均同店年有效租金增長優於00年代至80年代(BPS)2021年亞特蘭大Ralanta

17 WASHREIT WASHREIT.com牛津·超過73,000個有目標收入的工作崗位在30分鐘的通勤路程內·這一巨大的需求細分市場預計到2025年將再增長12.5%。·Rivian電動汽車工廠，2021年12月宣佈增加7,500多個工作崗位，價值5萬美元。30分鐘。來源：ESRI，RealPage Market Analytics，EMSI Burning Glass。30分鐘通勤時間：每增加一次工資年薪就會增加就業人數·超過98,000個目標收入的工作崗位在30分鐘的通勤路程內·到2025年，這一巨大的需求細分市場預計將再增長11.8%。·佐治亞州亨利縣是亞特蘭大地區物流相關就業增長的中心。在30分鐘的通勤路程中獲得了一個新的就業機會：每個工資增長集會都會增加就業機會·30分鐘的通勤路程內就有近27.7萬個目標收入的工作崗位·到2025年，這一巨大的需求細分市場預計將再增長10.5%。·周邊中心(Perieter Center)是該地區最重要的就業中心之一，距離這裏只有幾分鐘的路程。30分鐘。通勤時間為30分鐘：桑迪斯普林斯亞特蘭大大都會市場的凱雷公司每增加一次工資就會增加就業機會。我們的研究引導我們投資於那些有望在30分鐘內實現強勁、持續增長的地區。(注：這裏指的是桑迪·斯普林斯亞特蘭大大都會市場的凱雷集團)(Carlyle Of Sandy Springs Atlanta Metro Markets)，我們的研究引導我們投資於那些有望在30分鐘內強勁、持續增長的地區。通勤棚年薪0,000 10,000 15,000 20,000 25,000 73,349-5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,000 98,064 0,000 40,000 60,000 80,000 100,000 276,976 B類增值B類

18 WASHREIT washreit.com操作更新

19 WASHREIT washreit.com收益勢頭2022年將是勢頭不斷增強的一年，因為東南收購推動了更高的NOI增長，我們的同店投資組合捕捉到了超大的市場租金增長。隨着NOI全年的增長，我們將建立一個顯著更高的收益運行率，以更強勁的增長軌跡實現增長。

20WASHREIT WASHREIT.com同一家商店的租賃率繼續增長，我們在進入春季租賃季的過程中處於有利地位，最近一次新租約的租賃率實現了兩位數的增長。根據RealPage交易數據的報告，我們的混合租賃率增長超過了DC Metro的平均水平。-15.5%-18.9%-21.5%-14.7%-13.1%-11.9%-9.0%-5.3%5.4%7.3%8.8%9.8%9.1%7.2%10.8%11.0%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%10月-12月20日-2月20日-4月21日-6月21日-8月21日-10月21日-12月21日-2月22日新租賃執行同店投資組合的有效增長率按申請日期劃分為1.2%1.9%-0.6%0.9%1.9%2.5%3.5%4.1%4.4%5.4%6.7%7.2%8.8%8.6%9.7%10.8%-2%0%2%4%6%8%10%12%10月-12月20日-2月20日-4月21日-6月21日-8月21日-10月21日-12月21日-2月21日-2月21日續訂租賃執行同店投資組合的有效增長率按申請日期劃分

21 WASHREIT washreit.com 0 200 400 600 800 1,200 1,400$1,550$1,600$1,650$1,700$1,750$1,800$1,850$1,900$1,950$2,000 2021年平均同店詢價2021年租賃量2022租賃到期時間將增長推至2022年和2023年2021年市場租金回升的時機創造了一個機會，在2022年的租賃旺季，同店詢租與租賃2022年，租賃高峯將以顯著更高的租金出現，捕捉到由2021年拐點的時機創造的超大的投資組合租金增長

22 WASHREIT washreit.com亞特蘭大投資組合的表現優於最初的收購產生了非常強勁的增長，今年迄今的平均新租約簽約量增長了21%-5%5%15%25%$1225$1305$1385$1465$1545$1625$1705亞特蘭大地鐵有效租金同比有效租金變化1月20日至1月22日有效租金變化有效租金牛津集團公司Eagles Landing來源：RealPage

23 WASHREIT washreit.com保留率和佔有率51%51%57%60%72%0%10%20%20%30%40%50%60%70%80%2020 Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021第四季度同店保留率非常強勁，達到72%，高於預期，與2020年第四季度的51%相比有顯著增長。這使我們能夠在冬季租賃期保持較高的入住率，並開始獲得更高的續約率。93.0%93.5%94.0%94.5%95.0%95.5%96.0%96.5%97.0%同店日佔有率

24 WASHREIT Washreit.com$10,000,000$10,500,000$11,000,000$11,500,000$12,000,000$12,500,000$13,000,000同店投資組合市場租金總租賃總額·華盛頓地鐵2022年的平均有效租金同比增長預計為~7%，根據RealPage的數據，當前的原地租賃顯著低於市場租金，這將導致隨着租賃的轉向而強勁增長·我們預計未來16個月將計入當前的租賃損失原地租金呈上升趨勢，但仍低於市場，這為實現顯著增長創造了機會，因為租賃活動和市場租金在進入春季和夏季後都會上升*租賃損失是指與當前時期的平均市場租金相比，原地租賃租金總額。特許權生效前的數據顯示，隨着租賃活動進入租賃旺季，增長將加快。

25WASHREIT washreit.com 93.0%93.5%94.0%94.5%95.5%96.0%96.5%97.0%日入住率同店組合市區郊區與郊區組合趨勢-16%-12%-8%-4%0%4%8%12%10月-20日-2月20日-4月21日6月21日-8月21日-12月21日-2月21日-2月21日有效混合租賃率增長同店基本面在第四季度繼續快速改善，城市租賃率顯示出最顯着的改善。我們的郊區投資組合在經濟低迷期間表現良好，新的租賃率目前比大流行前的水平高出15%，而且仍在增長。隨着城市復甦與持續強勁的郊區需求的融合，市區和郊區租賃率之間的差距已經收緊。

26 WASHREIT washreit.com 0%10%20%30%40%50%60%70%$-$200$400$600$800$1,000$1,200同店新租賃優惠按租約開始日期平均每單位%的新租賃現金NOI增長同店NOI在2021年第四季度現金基礎上同比增長8%，這是由於給予的優惠明顯低於上年同期。我們預計，在年中之前，同店現金NOI將高於同店NOI，屆時上年同期將反映出恢復正常化優惠。-10.1%-2.3%1.6%8.0%-8.7%-1.9%-0.4%4.2%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%2%4%6%8%10%10%Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021 Q4 2021現金與NOI增長現金NOI NOI

27 WASHREIT Washreit.com·為尋求價值的租户提供A類產品·401套；年底入住95%·屋頂游泳池可俯瞰高爾夫球場和華盛頓特區的紀念碑·靠近該地區一些最大的僱主·距離五角大樓和亞馬遜HQ2 6分鐘車程·已實現LEED銀礦開發寶藏完全穩定，入住率為95%，進入強勁的春夏兩個月。2022年同店多家庭NOI增長與TRUVE合計預計在11.5%至13.5%之間。$0$2,000$4,000$6,000$8,000 FY 2021 FY 2022 FY 2023 Th ou Sand s NOI Outlook 21%2022年YTD有效新租賃率增長我們預計TRIVE將在2022年實現更大增長的基礎上，在2023年實現14%的NOI增長率

28 WASHREIT washreit.com增值計劃全面翻新關鍵指標平均值單位成本$18-$22,000$10-$13,000$5-$7,000平均每月保費260美元110美元100 ROI 14%-15%10%-11%18%-20%單位升級前當前機會+~2900個單元的翻新管道+Target 2022年全面翻新支出約800萬美元，較2021年的約300萬美元大幅增加。在大流行期間擱置該計劃後，2021年經歷了逐步升級。方法+研究驅動的資本配置+針對子市場和個人資產量身定做的範圍+回報門檻：10%-20%在當前環境狀況下+重新動員並利用未來的郊區需求，我們計劃+在華盛頓特區現有的地鐵管道中執行計劃+在東南部擴大增值B+通過我們的A類戰略範圍電器、櫃枱更換、新櫥櫃、廚房後擋板、開放式廚房、衞浴裝置更新、輕型包裝、地板電器、櫃枱擴大管道以實現未來的翻新增長-戰略範圍電器、櫃枱更換、新櫥櫃、廚房後擋板、開放式廚房、衞浴裝置更新、輕型包裝、地板電器、櫃枱枱面更換，櫥櫃門，衞浴裝置更新，輕型包裝，地板記錄2015-2021年完成1,176 820>1,000套翻新計劃改善了生活體驗，同時產生了強勁的回報WASHREIT washreit.com

29 WASHREIT WASHREIT.com重音圖像在這個空間中的位置和圖像。調整大小並使用裁剪工具以適合此框的頂部。+水門600是我們僅存的商業資產+我們繼續從擁有和運營水門600中受益，在過去的一年裏，入住率穩步增長，截至12月31日，入住率達到91.3%，現在的租賃百分比為92.4%。+標誌性的水門600寫字樓物業被保留以實現其價值最大化，因為它在寫字樓投資組合中擁有最長的加權平均租賃期，我們相信單獨使用將實現最大價值。+水門事件600擁有優質的機構租户基礎，加權平均租期為8年。295,000 NRSF 91.3%佔用8Walt(年)截至2021年12月31日92.4%租賃主要租户WASHREIT washreit.com Watergate 600

30 WASHREIT washreit.com多家庭產品組合

31 WASHREIT washreit.com注意：有關前瞻性陳述的某些披露，請參閲幻燈片2。對於多户建築，為1，根據單位結束佔用。對於水門事件600，以平方英尺為單位結束入住期，包括臨時租賃協議。截至2021年12月31日，物業位置分類單位NRSF(000s)%佔用1克萊本亞歷山大，VA A-74 60 97.3%河濱公寓亞歷山大，VA B Value-Add 1,222 1,001 95.3%Assembly Alexandria，VA B Value-Adscade at Landmark Alexandria，VA B Value-Adade at Landmark Alexandria，VA B Value-Adams Arlington，VA B Value-Adams At Landmark，VA B Value-Adams at Landmark Alexandria，VA B Value-Adams 273 96.8%Park Adams Arlington，VA B Value-Adams Arlington，VA B Value-Adams at Landmark Alexandria，VA B Value-AdamsVA B 135 141 95.6%惠靈頓，VA B Value-Add 711 600 96.3%Trove Arlington，VA A 401 293 94.5%Roosevelt Towers Falls Church，VA B 191 170 94.8%The Ashby at McLean McLean，VA B 256 274 95.7%Assembly Dulles Herndon，VA B Value-Add 328 361 95.4%Assembly Herndon，VA B Value-add 283 221 95.8%Assembly Manndon，VA B Value-add 283 221 95.8%Assembly Mannan，VA B Value-Add 328 361 95.4%Assembly Herndon，VA B Value-Add 283 221 95.8%Assembly Man.MD B 195 225 95.9%Assembly Germantown，MD B Value-Add 218 211 96.3%Assembly Watkins Mill Gaithersburg，MD B 210 193 98.6%3801 Connecticut Avenue Washington，DC B Value-Add 307 178 97.1%Kenmore Apartments Washington，DC B Value-Add 374 268 94.9%Yale West Washington，DC A-216 173 96.3%Assembly Eagles Landing Stockbridge，GA B 240 273 95.0%Assembly Eagles Landing Stockbridge，GA BGA B增值389 506 N//穩定的多户物業8,178 7,410 95.8%水門600華盛頓特區--295 91.3%A類--一般來説，100%-110%的市場租金中值多户住宅總數96%A類、A-類、B類增值, 和B類策略加在一起構成96%的WashREIT B類租金一般在市場範圍的80%-95%之間華盛頓水門600 295K SF寫字樓DC策略多樣化百分比NRSF 27%4%7%B類增值一般情況下，翻新前的租金是市場租金中值的80%-95%多户投資組合構成A類一般>120%市場租金中值4%

32 WASHREIT Washreit.com 96.0%的佔有率為1~111k 3 Mi。平均截至2021年12月31日的HHI金額和百分比1不包括TROVE、牛津大學、裝配老鷹登陸公司和桑迪·斯普林斯的凱雷公司(Carlyle Of Sandy Springs)。2同店新租賃率增長33%/67%與市區相比·乘坐公共交通到Amazon HQ2的35分鐘內增長62%·79%的投資組合是由Metro服務的傳奇A類A類-B類增值B類多户單元分佈在華盛頓Metro目前約80%的華盛頓Metro多户單元目前位於弗吉尼亞州北部，超過30%位於郊區8.7%2021年第四季度新租賃率增長2

33 WASHREIT WASHREIT.com Vintage：2000年租金增長驅動因素：運營改善、單元升級、道具技術、次市場租金增長、未來翻新價位：市場租金中值的100%-110%陳年：1980年代、1990年代、2000年租金增長驅動因素：運營改善、全面翻新、次市場租金增長價格點：市場中值的80%-95%，翻新前租金A-B類增值-目標前進資本未來裝修價位：市場中值B類租金的80%-95%有針對性的未來資本配置投資組合策略我們瞄準那些我們認為最有可能推動租金增長的子市場，定製我們的特定投資策略，以最好地創造價值。

34 WASHREITwashreit.com A類租户-B類增值租户·單身房主和已婚夫婦的混合，年齡在25歲左右到30多歲之間。·環境、健康和形象意識-所有這些都會影響他們的購買決定。·家庭收入一般在6萬美元到8萬美元之間，根據市場的不同而不同。·家庭和單身人士的組合多種多樣，有些人和室友在一起。·以謹慎消費為特徵--但有不同的驅動因素：一些居民傾向於精通價格，但會為他們信任的品牌買單，而另一些居民則小心翼翼地平衡支出與學生貸款或退休基金的關係。·家庭收入一般在5萬美元到7萬美元之間，不同市場的情況有所不同。·人生階段的組合--從應屆大學畢業生到退休人員，以及教育和工作的組合--從藍領工人到應屆大學畢業生。·由於收入有限，B級租房者的特點是花錢謹慎，他們工作努力，力爭出人頭地。·家庭收入一般在4.5萬美元到6.5萬美元之間，因市場而異。租房者偏愛城市生活和便利-我們的A級戰略專注於城市和郊區資產，這些資產被視為租房者的價值遊戲。租房者是精明的，他們同時尋求價值和社會一致性-我們的B級增值戰略以實惠的價格提供升級的生活。租房者對價格敏感，工作勤奮-我們的B類策略吸引了最大的租房羣體，他們具有廣泛的人口特徵，他們是長期租户。資料來源：ESRI，Washington REIT Research；2021年5月。主要居住者細分和策略我們瞄準了不同市場和價格的不同租户，創造了更大的投資組合穩定性和實力

35次WASHREIT WASHREIT.com收購與戰略一致牛津亞特蘭大地鐵B類收購：2021年8月購買價格：4,800萬美元年份：1999年住宅數量：240WASHREIT租金增長驅動因素：運營改善，次市場租金增長，未來翻新5-Mi預計21-26年HH增長：1.09%/年。5-小米平均HH收入：5.7萬美元5年年度項目。HH收入增長：5英里以內1.9%的房屋價值中值：18.2萬美元房產價位：85%的市場租金中值動態就業需求·超過73,000個目標收入的工作崗位在30分鐘的通勤車程內·到2025年，這一巨大的需求細分市場預計將再增長12.5%。·Rivian電動汽車工廠，2021年12月宣佈增加7,500多個工作崗位，價值5萬美元。30分鐘。來源：ESRI，RealPage Market Analytics，EMSI Burning Glass。YTD新有效租賃率增長物業表現次級市場表現~20%年終入住率95%Q4‘21 YoY有效租金變化20%Q4’21入住率98%W或KERS在30分鐘通勤時間內：每增加5,000,000,000 15,000,000 20,000 25,000人年薪73,349人：就業人數每增加1,000,000人15,000人20,000人25,000人年薪73,349人

WASHREIT WASHREIT.com收購符合戰略收購：2021年11月購買價格：1.06億美元年份：1997年，2000年房屋數量：490WASHREIT租金增長驅動因素：運營改善，子市場租金增長，未來翻新5-Mi預計21-26年HH增長：1.26%/年5-小米平均HH收入：6.7萬美元5年年度項目。HH收入增長：2.0%房屋價值中位數5英里內：19.5萬美元房產價位：市場租金中值的85%動態就業需求·超過98,000個目標收入的工作崗位在30分鐘的通勤車程內·到2025年，這一巨大的需求細分市場預計將再增長11.8%。·佐治亞州亨利縣是亞特蘭大地區物流相關就業增長的中心。30分鐘。新的有效租賃率增長物業表現細分市場表現22%年終入住率95.7%Q4‘21年有效租金變化22%Q4’21入住率97.0%裝配鷹降落亞特蘭大地鐵B類來源：ESRI，RealPage Market Analytics，EMSI Burning Glass(ESRI，RealPage Market Analytics，EMSI Burning Glass)來源：ESRI，RealPage Market Analytics，EMSI Burning Glass(ESRI，RealPage Market Analytics，EMSI Burning Glass)來源：ESRI，RealPage Market Analytics，EMSI Burning Glass30分鐘通勤：工資每增加一次就增加就業--5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 35,064

WASHREIT washreit.com收購符合戰略收購：2022年2月購買價格：1.06億美元Vintage：1970年房屋數量：389WASHREIT租金增長驅動因素：運營改善，次市場租金增長，增值翻新計劃約270套房屋3-Mi預計21-26 HH增長：0.56%/年3-Mi平均HH收入：7.8K美元3年年度計劃HH收入增長：3.3%3英里內房屋價值中值：41.2萬美元房產價位：次市場中值租金的91%·接近277,000個目標收入的工作崗位在30分鐘的通勤車程內·這一巨大的需求細分市場預計到2025年將再增長10.5%。·周邊中心(Perieter Center)是該地區最重要的就業中心之一，距離這裏只有幾分鐘的路程。30分鐘。通勤棚W或KE rS A ded a ch ch w ag e in cr em en t年薪來源：ESRI，RealPage Market Analytics，EMSI Burning Glass(ESRI，RealPage Market Analytics，EMSI Burning Glass)。動態就業需求次要市場表現Q4‘21年第四季度有效租金變化27%Q4’21入住率97%桑迪斯普林斯亞特蘭大地鐵B級價值-增加0,000 40,000 60,000 80,000,000 30分鐘通勤：工資每增加一次，就業人數增加276,976人

38 WASHREIT washreit.com自20151+以來，價值導向的多家族投資已達16億美元，從2021年開始向東南部擴張，並已在佐治亞州亞特蘭大完成了三筆收購。+自2015年以來完成了大約2000次不同範圍的翻新，平均現金回報率為10%至20%。+2020年，利用一個有覆蓋的土地用地，在距離Amazon HQ2 1.5英里的地方交付了一個包含401個單元的A級項目Trove，總基數比現值有30%以上的折扣。+我們以研究為主導的郊區多家庭組裝投資組合收購為我們的投資組合增加了價值，並在大流行期間超出了我們的預期。+自2013年以來，假設我們完成了這些交易，我們將完成約51億美元的戰略投資組合交易，以增加我們對以價值為導向的多家族投資的敞口，同時降低非核心零售和寫字樓資產的集中度。注：有關前瞻性陳述和戰略交易的某些披露，請參閲幻燈片2。1預計2022年的形式指導大約2.7億至2.9億美元的額外多家族收購預計將在今年上半年完成第一年的執行記錄將繼續珍藏2020 Riverside 2016 Assembly Alexandria 2019 Cascade at Landmark 2019牛津2021年裝配老鷹登陸2021年凱雷集團桑迪斯普林斯2022年多家族執行

39 WASHREIT washreit.com環境社會治理

40 WASHREIT washreit.com集成氣候風險氣候風險評估完全集成到我們的收購流程中，從交易識別到承保、盡職調查和投資委員會。我們評估了影響物業運營和費用的實物風險以及影響投資戰略的過渡風險。我們通過對氣候相關財務披露特別工作組(TCFD)的承諾來保持氣候風險的透明度。運營高性能建築的影響改善機會將繼續是我們關注的重點，我們將提高任何收購的門檻，以滿足華盛頓房地產投資信託基金的可持續性標準。我們優先考慮能源和用水效率、居民健康和福祉、可持續採購和資源節約。作為入職過程的一部分，我們將尋求縮小現有業務與我們標準之間的差距，類似於為組裝組合尋求BREEAM認證所採取的方法。彌合住房負擔能力差距華盛頓房地產投資信託基金致力於向服務不足的中等收入市場提供優質、實惠的住房，滿足了緊迫的社會需求，並維持了現有社區，同時為我們的投資者提供了持續穩定的回報。40實現ESG的優先事項“問題是，沒有中等收入的住房可供人們從低成本住房搬上來，或者如果他們的情況發生變化，可以從昂貴的公寓搬下來。房地產投資信託基金(REITs)可以為中等水平的住房提供投資。“克里斯托弗·普托米執行董事·特維利格住房中心城市土地研究所華盛頓房地產投資信託基金致力於在2050年之前實現淨零碳運營，與ULI Greenprint Net Zero保持一致。2021年第四季度，WashREIT完成了3.5億美元的綠色債券分配，併成為第一家在美國獲得BREEAM認證的多家族公司。

41 WASHREIT WASHREIT.com附錄

42 WASHREIT WASHREIT.com 2021年第四季度財務報告增刊(1)有關NAREIT FFO和Core FFO的定義，請參閲“定義”。(2)採用兩級法計算每股收益時，FFO和核心FFO每股計算分子的調整。

43 WASHREIT washreit.com 2021年第四季度財務報告補充

44 WASHREIT washreit.com 2021年第四季度財務報告附錄(1)有關NAREIT FFO和Core FFO的定義，請參閲“定義”。(2)採用兩級法計算每股收益時，FFO和核心FFO每股計算分子的調整。

45 WASHREIT washreit.com 1)有關非同店、停產業務和其他物業的列表，請參閲2021年第四季度附錄中的“Same-Store Portfolio Net Operating Income(NOI)Growth 2021年vs 2020”財務報表

46 WASHREIT washreit.com 2021年第四季度補充資料中的財務數據

47 WASHREIT washreit.com 2021年第四季度財務報告補充

48 WASHREIT washreit.com定義調整後的EBITDA是扣除利息支出、税項、折舊、攤銷、房地產銷售損益、意外傷害損益、房地產減值、債務清償損益、利率衍生品損益、遣散費、收購費用、非處置活動收益和轉型成本前的收益。調整後的EBITDA之所以包括在這裏，是因為我們相信它有助於投資者和貸款人瞭解我們產生和償還債務以及進行資本支出的能力。調整後的EBITDA是一項非GAAP和非標準化的衡量標準，其他REITs可能會以不同的方式計算。調整後的運營資金(“AFFO”)是一種非GAAP衡量標準。它的計算方法是從FFO中減去(1)經常性支出、租户改善和租賃成本，這些都是資本化和攤銷，對於維持我們的物業和收入流是必要的(不包括在收購之前設想的項目或與物業開發/重新開發相關的項目)和(2)直線租金，然後加上(3)非房地產折舊和攤銷，(4)非現金公允價值利息支出和(5)限制性股票補償攤銷，然後加或減去(6)攤銷。(7)房地產減值和(8)債務清償的非現金損益(視情況而定)。AFFO之所以包括在這裏，是因為我們認為它是衡量房地產投資信託基金產生和償還債務以及向股東分配股息的能力的業績衡量標準。AFFO是一種非GAAP和非標準化的衡量標準, 其他房地產投資信託基金的計算方式可能會有所不同。核心調整運營資金(“核心AFFO”)是通過調整以下項目的AFFO來計算的(我們認為這些項目不能反映華盛頓房地產投資信託基金經營組合的表現，並影響華盛頓房地產投資信託基金隨時間的經營業績的比較衡量)：(1)債務清償損益和利率衍生品的損益，(2)與收購物業有關的成本，(3)非基於股份的高管過渡成本、遣散費以及與公司重組和高管退休或辭職有關的其他費用。(5)搬遷費用和(6)改造費用。這些項目在不同時期可能會有很大的不同，這取決於我們的收購活動和債務償還的數量以及其他因素。我們認為，通過排除這些項目，Core AFFO可以作為華盛頓房地產投資信託基金產生和償還債務以及向股東分配股息的能力的有用的補充業績衡量標準。核心AFFO是一個非GAAP和非標準化的衡量標準，其他REITs可能會以不同的方式計算。核心運營資金(“核心FFO”)是通過調整以下項目的NAREIT FFO來計算的(我們認為這些項目不能反映華盛頓REIT運營組合的表現，並影響對華盛頓REIT一段時間運營績效的比較衡量)：(1)債務清償的損益和利率衍生品的損益，(2)與收購和重組活動相關的費用，(3)高管換屆成本, 遣散費和與公司重組和高管退休或辭職有關的其他費用，(4)財產減損、傷亡損益和尚未酌情排除在NAREIT FFO之外的銷售損益，(5)搬遷費用和(6)轉型成本。這些項目在不同時期可能會有很大的不同，這取決於我們的收購活動和債務償還的數量以及其他因素。我們認為，通過排除這些項目，Core FFO可以作為華盛頓房地產投資信託基金產生和償還債務以及向股東分配股息的能力的有用的補充措施。核心FFO是一種非GAAP和非標準化的衡量標準，其他REITs可能會以不同的方式計算。NAREIT運營資金(FFO)由2018年全國房地產投資信託協會(NAREIT)FFO白皮書重述定義為淨收入(根據公認會計原則(GAAP)計算)，不包括與出售財產、折舊房地產減值和房地產折舊及攤銷相關的收益(或虧損)。我們認為NAREIT FFO是股權房地產投資信託基金(“REITs”)的標準補充指標，因為它有助於瞭解我們物業的經營業績，而不會影響房地產折舊和攤銷，而房地產折舊和攤銷歷來假設房地產資產的價值會隨着時間的推移而可預測地遞減。由於房地產價值在歷史上是隨着市場狀況而上升或下降的，我們認為NAREIT FFO更準確地向投資者提供了我們產生和償還債務的能力的指示, 進行資本支出，併為其他需要提供資金。我們的FFO可能無法與其他房地產投資信託基金報告的FFO相提並論。這些其他房地產投資信託基金可能不會根據當前的NAREIT定義來定義該術語，或者可能會以不同的方式解釋當前的NAREIT定義。NAREIT FFO是一項非GAAP指標。淨營業收入(“NOI”)，定義為房地產租金收入減去房地產直接運營費用，是一種非公認會計準則(GAAP)衡量標準。NOI按淨收入減去非房地產收入和非持續經營的結果(包括銷售損益(如果有))，加上利息支出、折舊和攤銷、租賃發起費用、一般和行政費用、購置成本、房地產減值、意外傷害損益和清償債務的損益計算。NOI不包括管理費用，管理費用包括公司物業管理成本和支付給第三方的物業管理費。它們是我們用來評估我們在物業層面的運營結果的主要績效衡量標準。我們也以現金基礎列報NOI(“現金NOI”)，其計算方法為NOI減去直線式公寓租金優惠的影響。我們認為，NOI和Cash NOI中的每一個都是一個有用的業績衡量標準，因為當跨時期比較時，它們反映了非槓桿化基礎上的入住率、租金和運營成本趨勢對運營的影響，提供了從淨收入中不能立即顯現的視角。NOI和Cash NOI從淨收入中剔除某些組成部分，以便提供與物業運營結果更密切相關的結果。例如，利息支出不一定與房地產資產的經營業績掛鈎。此外，由於歷史成本核算和使用壽命估算，折舊和攤銷, 可能會扭曲物業層面的經營表現。因此，我們提供每個NOI和Cash NOI作為根據GAAP計算的淨收入的補充。NOI和Cash NOI不代表淨收入或根據公認會計原則計算的持續經營收入。因此，這兩項措施都不應被視為替代這些措施，以反映我們的經營表現。

49 WASHREIT washreit.com定義每個房屋的平均有效月租金代表原址租賃的有效租金(扣除優惠)和空置房屋的市場租金的平均值。平均入住率是根據日均入住率佔總住房量的百分比計算的。當前策略基於一組標準代表我們投資組合中每個社區的類別。我們的戰略包括以下子類別：A類、A-類、B類增值和B類。社區的級別取決於各種因素，包括其年份、場地位置、便利設施和服務、租金增長動力以及相對於市場的租金。·甲級社區是最近開發的，地理位置優越，設施和服務都很有競爭力，平均租金遠高於市場中值。·A類社區是在過去20年裏開發出來的，其特點是運營狀況得到改善，單元升級，命令租金等於或高於市場租金中值。·B級增值社區已有20多年的歷史，但運營狀況有所改善，翻新單元的潛力也很大。這些社區的平均租金低於未翻新單元的市場租金中值。·B類社區的樓齡超過20年，運營狀況有所改善，平均租金低於市場租金中值。償債比率的計算方法是除以利息、税項、折舊、攤銷、房地產減值、房地產銷售收益、債務清償損益、遣散費、搬遷費用前的控制權益收益。, 收購和組織費用以及非處置活動的損益，按利息支出(包括非持續經營的利息支出)和本金攤銷計算。債務與總市值之比是總債務除以總債務之和加上期末已發行股票的市值。收益對固定費用的比率是通過控制權益的收益除以固定費用來計算的。為此，收益包括持續經營的收入(如果沒有停止經營，則為淨收益)加上固定費用，減去資本化利息。固定費用包括利息支出(不包括非持續經營的利息支出)，包括債務發行的攤銷成本，加上資本化的利息成本。截止入住率計算為截至該期間最後一天的入住率佔總入住率的百分比。租賃率增長被定義為新租約或續訂租約的毛利率(不包括特許權的影響)或有效租金(扣除特許權後的淨值)與基於遷入日期的先前租約相比的平均百分比變化。混合費率代表實現的新租賃率和續訂租賃率增長的加權平均值。經常性資本支出代表維持當前收入所需的非增殖性建築改進。經常性資本支出不包括在承保購買建築物時考慮的購置資本，或為使建築物達到“運營標準”而產生的購置資本。保留期是指在所顯示的期間內將到期的續訂租約的百分比。同店資產組合屬性包括在所比較的整個年份內擁有的屬性，不包括重新開發或開發中的屬性以及已獲得的屬性, 在比較年度內售出或歸類為持有待售。我們將我們的物業歸類為“同店”或“非同店”，以評估比較的經營業績。我們對發展物業的定義，是指我們根據認可發展計劃，在現有或已取得的土地上計劃或正在進行主要建築工程的物業。當開發物業在前一年開始前達到穩定的入住率(90%)時，就被歸類為同店物業。我們將重建物業定義為根據認可圖則在現有或已收購的建築物上計劃或正在進行重大發展及建造活動，而該等活動對現時的經營業績、入住率及租賃空間的能力有影響，而預期的結果是物業獲得更高的經濟回報。當我們比較的每一年的大部分重建活動已經完成時，我們將重建物業歸類為同店。轉型成本包括與戰略轉型相關的成本，包括諮詢、諮詢和離職福利。

50WASHREIT washreit.com投資者關係部聯繫人：Amy Hopkins aHopkins@washreit.com俯瞰弗吉尼亞州阿靈頓空軍紀念館的屋頂游泳池