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LivedAssetsBenchmarkMember美國-GAAP：地理集中度風險成員國家：俄羅斯2021-01-012021-12-31
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_______________________
表格10-K
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至的財政年度
12月31日, 2021
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告 |
對於從-到-的過渡期-
委託文件編號001-40718
_______________________
SYLVAMO公司
(註冊人的確切姓名載於其約章)
_______________________
| | | | | |
| 特拉華州 | 86-2596371 |
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) | (税務局僱主 識別號碼) |
| | | | | |
白楊大道6400號 孟菲斯, 田納西州 | 38197 |
| (主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) |
901-519-8000
(註冊人電話號碼，包括區號)根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | |
每節課的標題 須如此註冊 | | 在其上進行交易的每個交易所的名稱 每個班級都要註冊。 |
| 普通股，每股面值1.00美元 | | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記的證券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 須如此註冊的每一級別的名稱 | | 交易代碼 | | 每一類將在其上註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股，每股面值1.00美元 | | SLVM | | 紐約證券交易所 |
根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。
是☐ 不是x
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。
是☐ 不是x
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是x No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | ☐ | 加速文件管理器 | ☐ |
| | | |
| 非加速文件服務器 | x | 規模較小的報告公司 | ☐ |
| | | |
| | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐ No ☒
註冊人在其最近結束的第二財季的最後一個營業日不是一家上市公司，因此，無法計算截至該日期非關聯公司持有的普通股的總市值。
截至2022年2月25日，註冊人普通股的流通股數量(每股面值1.00美元)為43,955,084.
通過引用併入的文件：
註冊人在其財政年度結束後120天內提交的與註冊人2022年股東年會相關的委託書部分通過引用併入本10-K表格的第III部分。
SYLVAMO公司
10-K表格年度報告索引
截至2021年12月31日止的年度
| | | | | | | | |
第一部分： | | 1 |
第1項。 | 公事。 | 1 |
| 我公司 | 1 |
| 我們的可報告細分市場 | 15 |
| 我們的產品 | 15 |
| 我們的原材料 | 16 |
| 商標和版權 | 18 |
| 人力資本 | 18 |
| 客户和合同 | 19 |
| 競爭 | 20 |
| 營銷與分銷 | 20 |
| 環境和其他法規 | 20 |
| 環境、社會和治理事項 | 22 |
| 知識產權 | 23 |
| 季節性 | 24 |
| 前瞻性陳述 | 24 |
第1A項。 | 風險因素。 | 24 |
1B項。 | 未解決的員工評論。 | 46 |
第二項。 | 屬性。 | 47 |
| 林地 | 47 |
| 磨坊和工廠 | 47 |
| 資本投資和處置 | 48 |
第三項。 | 法律訴訟。 | 48 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露。 | 49 |
第二部分。 | | |
第五項。 | 註冊人普通股市場。 | 49 |
第六項。 | 保留的。 | 49 |
第7項。 | 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。 | 50 |
| 執行摘要 | 50 |
| 經營成果 | 51 |
| 業務細分説明 | 53 |
| 業務細分結果 | 53 |
| 非GAAP財務指標 | 56 |
| 流動性與資本資源 | 57 |
| 關鍵會計政策與重大會計估計 | 59 |
| 近期會計發展動態 | 60 |
| 外幣效應 | 61 |
| 市場風險 | 61 |
第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露。 | 61 |
第八項。 | 財務報表和補充數據。 | 62 |
| 獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號34) | 62 |
| 合併和合並業務報表 | 64 |
| 合併和合並的全面收益表 | 65 |
| 合併和合並資產負債表 | 66 |
| 合併和合並現金流量表 | 67 |
| | | | | | | | |
| 合併合併權益變動表 | 68 |
| 合併合併財務報表附註 | 69 |
第九項。 | 會計人員在會計和財務披露方面的變化和分歧。 | 93 |
第9A項。 | 控制和程序。 | 93 |
第9B項。 | 其他信息。 | 93 |
| 項目9C。 | 關於阻礙檢查的外國司法管轄區的披露。 | 93 |
第三部分。 | | 94 |
第10項。 | 董事、高管和公司治理。 | 94 |
第11項。 | 高管薪酬。 | 94 |
第12項。 | 某些實益所有人的擔保所有權以及管理層和相關股東事宜。 | 94 |
第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性。 | 94 |
第14項。 | 主要會計師費用和服務。 | 94 |
第四部分。 | | |
第15項。 | 展品和財務報表明細表。 | 95 |
| 第16項。 | 表格10-K摘要 | 97 |
| 簽名 | 98 |
附錄I | 2021年設施清單 | 100 |
附錄II | 2021年容量信息 | 101 |
第一部分：
項目1.業務
我們公司
Sylvamo Corporation(“公司”或“Sylvamo”，也可稱為“我們”或“我們”)是一家全球性的原紙公司，擁有廣泛的頂級品牌和低成本的大型造紙廠，位於最具吸引力的地理位置，包括歐洲、拉丁美洲和北美。我們生產用於紙張產品(如剪紙和膠版紙)以及市場紙漿、無菌和液體包裝板(“LPB”)和塗布未漂白牛皮紙(“CUK”)的非塗布免費紙(“UFS”)，以及市場上的紙漿、無菌和液體包裝板(“LPB”)和塗布未漂白牛皮紙(“CUK”)。我們的歷史可以追溯到1898年，在提供優質紙張以滿足客户和最終用户需求方面有着悠久的歷史。我們的工廠在全球和地區UFS成本曲線上主要排在最低的四分之一，我們相信我們的低成本運營使我們能夠以誘人的利潤率為我們的客户提供最高質量的產品。我們的行業領先品牌因其在各自市場的產品質量和性能方面的長期聲譽而聞名，使我們能夠在整個經濟週期中與頂級客户保持長期關係。我們在零售、商家和電子商務渠道的國際覆蓋範圍和強大的定位使我們處於最佳地位，能夠滿足世界各地最終用户的紙張需求。這也為我們的收入和利潤提供了地域上的多元化。從2019年到2021年，我們平均在歐洲和拉丁美洲創造了51%的收入和68%的業務部門營業利潤，這兩個地區表現出與北美不同的供需特徵，與其他地區相比，這三個地區的未塗布紙行業都具有強大的盈利能力。看見項目7.管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析業務部門的描述-經營業績有關業務部門營業利潤的定義。
在這份Form 10-K年度報告中，我們在提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件的部分內容中“以引用方式併入”某些信息。美國證券交易委員會允許我們通過這樣的方式引用來披露重要信息。請參考這些信息。
我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告和當前的8-K表格報告，以及提交給或提交給美國證券交易委員會的所有其他報告和對這些報告的任何修訂，在我們以電子方式向美國證券交易委員會存檔或向美國證券交易委員會提供這些材料後，在合理可行的情況下，將盡快在我們網站的投資者欄目上免費公開。我們網站上包含或與之相關的信息並未以引用方式併入本10-K表格中，因此不應被視為本報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告的一部分。
2021年按產品類型劃分的收入
我們的主要產品UFS有多種最終用途，包括印刷、複印和書寫紙張，以及廣告和促銷材料，如小冊子、小冊子、賀卡、書籍、年度報告和直郵。此外，我們還生產各種不同的未塗布紙牌號，我們的客户可以將其轉換為信封、寫字板、商業表格、包裝和文件夾。作為一家垂直一體化的運營商，我們生產闊葉木紙漿(包括漂白的闊葉木牛皮紙
(“BHK”)和漂白桉木硫酸鹽(“Bek”)，我們生產漂白針葉木硫酸鹽(“BSK”)。我們還在俄羅斯斯維託戈爾斯克的工廠生產漂白化學熱機械漿(“BCTMP”)，並銷往全球。此外，我們的Svetogorsk紙廠生產LPB和CUK紙，銷往俄羅斯和東歐國家。
我們的許多UFS產品，特別是CUSTIZE，在各自的市場上都有很強的消費者認知度和頂級品牌定位。我們相信，我們在各地區值得信賴的品牌組合為我們提供了有意義的競爭優勢。我們擁有一些業內最知名的品牌，包括Chamex(巴西)，雷伊(法國)，即插即用複製(俄羅斯)和錘式粉碎機(美國)。Cutsize約佔我們UFS噸銷量的60%，我們擁有和授權的品牌佔這些Cutsize銷售額的58%。此外，我們還獲得了惠普公司(“惠普”)的許可證，獲得了生產和銷售惠普的權利 全球幾乎所有地區都有品牌打印機和複印機用紙。惠普論文是一款優質的無塗層切割產品系列，可在所有型號的打印機和複印機設備上無縫工作。剩下的42%的切割噸是我們為包括史泰博在內的主要客户生產的自有品牌。
我們在全球範圍內向700多個客户銷售和營銷我們的產品。通過利用我們強大的品牌組合和定製服務，我們與我們服務的每個渠道的頂級客户建立了深厚的關係。我們通過各種渠道分銷我們的產品，包括商家和分銷商、辦公產品供應商、零售商和經銷商。我們還直接銷售給生產信封、表格和其他類似產品的轉換器。擁有120多年的悠久歷史，我們與我們的頂級客户建立了長期的關係，他們的忠誠度帶來的營業額很小。因此，我們的前十大客户，約佔我們淨銷售額的三分之一，平均購買我們的產品超過50年。我們的銷售、營銷、供應鏈和生產人員通力合作，提供量身定製的客户支持，滿足不同地區和渠道客户的不同需求。我們為客户提供營銷支持，通過利用我們廣泛的最終用户銷售和偏好數據，幫助他們制定市場策略。
我們的工廠擁有280萬短噸的UFS紙年產能，58萬短噸的市場紙漿產能，13萬短噸的LPB和CUK總產能。此外，Sylvamo預計，通過與國際紙業在北美的承購協議，每年將增加495,000短噸UFS和160,000短噸未塗布的硫磺。Sylvamo是與JSC Ilim Group在俄羅斯簽訂的聯合營銷協議的一方，該協議允許我們保留JSC Ilim Group所有UFS產品的獨家營銷權，這些產品每年總計23萬短噸。我們的工廠組合包括七家低成本工廠，其中六家是完全垂直整合的。垂直一體化降低了紙漿和能源等造紙生產關鍵投入的相關成本，並降低了我們對大宗商品價格波動的風險敞口。我們唯一的非垂直一體化工廠與Suzano的市場紙漿廠位於同一地點，並與Suzano簽訂了市場供應協議，確保了長期合同保證的纖維、蒸汽和能源的持續供應。這有效地複製了垂直整合的大部分關鍵經濟效益，而沒有相關的資本成本。我們擁有高質量、投資充足、運營成本低的設施。截至2021年9月30日，我們70%以上的產能處於全球和地區成本曲線的最低四分之一。我們相信，我們工廠的競爭優勢，例如它們位於可持續的低成本纖維籃子中，以及顯著的規模和分銷效率，為我們提供了可持續的戰略利益。
我們紙製品的需求與全球商業印刷和平面廣告活動、白領就業水平和政府支出(包括教育支出)呈正相關，而受採用電子賬單和報表的負面影響。我們相信，我們的低成本地位使我們能夠在所有需求環境中蓬勃發展，包括在面臨長期需求下降的國家，我們在歷史上證明瞭這一點，即使在電子媒體替代崛起的情況下，我們也通過加強Sylvamo的供應地位來證明這一點。從2015年到2021年，我們在我們服務的地區平均比UFS行業需求高出1.8%，未來，我們打算在這些地區的目標是平均比UFS行業需求高1%到2%。根據RISI對2021年9月的預測，我們預計2022年至2026年全球對UFS的需求將持平。從2019年到2021年，業務部門平均約三分之二的營業利潤來自北美以外的地區，我們的一些關鍵地理位置，如拉丁美洲，白領專業人員的人口不斷增加，這支持了對我們產品的需求。
我們在我們服務的每個地區提供差異化的產品和服務，以我們的低成本設施、優質品牌和才華橫溢的勞動力為基礎。
•歐洲：除了LPB，CUK，BCTMP(俄羅斯)，BHK和BSK(法國)外，我們的歐洲業務主要生產和銷售小尺寸紙，商務印刷和特種紙。我們在該地區擁有兩家工廠，年產能總計110萬短噸：靠近芬蘭邊境的俄羅斯Svetogorsk和法國的Saillat。這兩家工廠都生產紙漿和紙張，並且都是完全垂直一體化的。我們位於斯維託戈爾斯克的造紙廠佔地約494英畝，位於芬蘭灣和俄羅斯西北部拉多加湖之間的卡雷利安地峽，由三家紙漿廠和兩臺造紙機組成，年生產能力為72萬短噸。這座磨坊生產切屑和
根據俄羅斯海關數據，該公司是俄羅斯唯一一家供應頭寸超過50%的LPB生產商。Svetogorsk生產BCTMP，它是由楊木或雲杉採用創新技術製造的，使Sylvamo保持了相對於大多數其他製造類似產品的歐洲和俄羅斯工廠的優勢成本地位。通過我們的斯維託戈爾斯克工廠，我們能夠滿足歐洲、中東、非洲和亞洲其他國家對UFS和BCTMP的需求。Sylvamo是與JSC Ilim Group簽訂的聯合營銷協議的一方，該協議允許我們保留獨家銷售和銷售JSC Ilim Group每年總計23萬短噸的UFS產量的獨家權利。JSC Ilim集團是俄羅斯最大的紙漿和造紙公司，在俄羅斯的歐洲和西伯利亞地區經營着最大的紙漿和造紙廠，每年的紙漿和造紙總產能為400萬短噸。該公司由Ilim SA控股，該公司是國際紙業及其合作伙伴各持一半股份的合資企業。我們位於賽拉特的造紙廠是歐洲優質紙生產的領先者，年生產能力為265,000短噸，並有機會擴大歐洲以外的銷售。該廠每年還額外生產13萬短噸BHK和BSK市場紙漿，銷往西歐客户。在俄羅斯，我們擁有86萬英畝政府所有林地的長期採伐權，我們還在那裏種植苗木，為子孫後代維持森林生態系統的健康和生產力。
我們在歐洲擁有一系列高端品牌。我們的雷伊品牌主要分佈在法國，專注於可持續性。我們在俄羅斯的品牌包括芭蕾舞劇和即插即用複製，這是第一個在俄羅斯生產的辦公用紙品牌，聯合起來是俄羅斯領先的品牌，估計有45%的供應狀況，其中包括JSC Ilim Group根據聯合營銷協議基於內部估計預計的削減產能。
•拉丁美洲：我們的拉美業務從事生產和銷售原紙、商業印刷和特種紙，以及轉換紙和市場紙漿。我們是拉丁美洲最大的UFS生產商，根據Fisher International的數據，截至2021年9月，我們的供應頭寸約佔34%。我們在拉丁美洲的26個國家銷售了大約78%的巴西UFS產品，其餘的出口到全球其他地區。我們的造紙系統由巴西的三家工廠組成：兩家在聖保羅州，一家在南馬託格羅索州。我們的三家工廠總共有七臺造紙機，年生產能力為130萬短噸。我們位於路易斯·安東尼奧·蔚來的綜合磨煤機是Sylvamo產品組合中成本最低的磨煤機(以每噸軋輥製造成本衡量)，生產粗細、膠合超細纖維紙漿和市場紙漿。該廠在兩臺造紙機上的年生產能力為38.5萬短噸超細纖維，每年還額外生產13萬短噸的市場紙漿。我們在莫吉瓜蘇的造紙廠也是完全一體化的，運營着四臺造紙機，生產46萬短噸超細纖維，主要是裁切和膠印紙張。Três Lagoas位於南馬託格羅索州，運營一臺造紙機，每年生產26萬短噸超細纖維。
我們還擁有大約25萬英畝的戰略森林種植園，靠近我們在聖保羅州的兩家工廠。這片土地為我們提供了高質量、低成本的桉樹硬木纖維的可持續來源。桉樹及其纖維有幾個好處，包括：
•木材種植園中生長最快、產量最高的樹種；
•縮短了6至7年的收穫週期，有助於保持較低的種植成本；
•均勻的纖維質量，製造我們的產品需要更少的木材，從而以更低的成本獲得優質的質量。
我們的品牌組合包括兩條線的打印和書寫紙，Chamex和查梅奎尼奧，和一條圖形紙線，香檳，全部100%產自可持續管理的森林，持有森林認證認可計劃(“森林認證”)認證和現有森林管理委員會森林管理委員會(“™®”)認證。我們相信我們的Chamex在過去的50年裏，品牌在巴西享有無與倫比的品牌認知度。
•北美：我們的北美業務主要從事小尺寸紙、商業印刷、轉換和特種紙的生產和銷售。根據Fisher International的數據，我們是北美第二大UFS生產商，截至2021年9月的供應狀況為28%，其中包括我們根據承購協議從阿拉巴馬州國際紙業的Riverdale和南卡羅來納州喬治敦的工廠購買的UFS。看見第1A項。風險因素-我們依賴與國際紙業的某些商業協議，根據這些協議，我們在美國的大量生產被外包，損失可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。 瞭解有關承購協議條款的更多信息。我們在南卡羅來納州的伊斯托弗和紐約州的提康德羅加擁有兩家業內最具競爭力的鋼廠，年產能合計為110萬短噸。Eastover工廠運營着兩臺造紙機，生產70萬短噸超細纖維，以及一種化學品
為超細纖維紙漿生產纖維的製漿系統，以及每年額外生產115,000短噸的市場紙漿。伊斯托弗在北美的極具優勢的成本地位源於其在誘人的纖維籃子中的戰略位置和世界級的生產能力。Sylvamo還在提康德羅加經營着一家高級造紙廠，擁有良好的投資資產基礎和成熟的能力，為北美專業領域提供服務。它的兩臺造紙機和化學紙漿系統每年生產27.5萬短噸超細纖維，專注於特種紙品種。我們與國際紙業簽訂的承購協議使我們有權營銷和銷售Riverdale和Georgetown工廠生產的UFS紙和未塗布的刷子，這意味着增加了655,000短噸的年生產能力。我們的北美工廠位於可持續管理的森林附近，可以長期獲得價格有競爭力的纖維。
在北美，我們擁有一系列高端品牌，包括錘式粉碎機, 斯普林希爾, 威廉斯堡, 郵戳和重音。根據TRC Consulting在2019年進行的第三方市場研究，與錘式粉碎機品牌導致了最終用户客户強烈的付費意願。其無與倫比的品牌認知度幫助我們確保了與北美最大的電子商務供應商的戰略合作伙伴關係。
2021年按細分市場劃分的收入 2021年按部門劃分的營業利潤
Sylvamo認識到，可持續管理的森林是為了當代和子孫後代的利益而保持和提高經濟、社會和環境價值的森林。我們堅定地致力於通過確保纖維的可持續來源以及投資和利用可再生能源來實現長期的環境可持續性。我們的大多數工廠都位於吸引人的、可持續的纖維籃中，提供獲得高質量、低成本纖維的途徑。我們從管理良好的森林採購纖維的做法促進了森林的長期健康和生產力。我們在美國和法國的大部分纖維供應來自私人擁有的森林。我們與土地所有者和木材供應商合作，推進可信的第三方森林認證，以提高我們認證纖維的百分比。我們遵循接受全球公認的森林管理標準的光纖認證政策。這些標準包括PEFC和PEFC認可的標準，包括美國的美國林場系統®(“ATFS®”)和可持續林業倡議®(“SFI®”)，以及巴西的巴西國家森林認證計劃Certificacão Florestal(“CERFLOR”)。
我們在巴西擁有250,000英畝的戰略森林種植園，靠近我們的工廠，這為快速生長的桉樹提供了高質量硬木纖維的可持續來源。我們為我們的保護工作保留了75000英畝的土地，通過這些土地我們種植了當地的樹種，以幫助保護生物多樣性。在俄羅斯，我們擁有86萬英畝政府所有林地的長期採伐權，我們還在那裏種植苗木，為子孫後代維持森林生態系統的健康和生產力。Sylvamo在巴西和俄羅斯的林地是我們業務的重要價值來源，也是盈利地區的戰略資產。我們在巴西擁有的所有林地都通過了CERFLOR和FSC®認證。我們在俄羅斯擁有采伐權的林地也獲得了FSC®認證。
我們所有的綜合工廠都使用可再生生物質殘渣來產生能源，減少我們對第三方能源的依賴。平均而言，我們的綜合工廠78%的能源需求是通過生物能源生產的，這是一種由可再生生物質殘渣產生的碳中性能源。我們也相信負責任地消費我們的產品，並投資於可回收、可持續和可再生的產品。我們在產品線上進行了投資，例如錘磨機大白牌產品，這些產品是由回收材料製成的。我們所有的產品都是可回收的，我們鼓勵客户利用支持其業務需求的回收服務和定製回收計劃。在2019年，
根據美國森林和造紙協會的最新數據，美國大約66%的紙製品被回收利用，以製造新的纖維產品。
Sylvamo的能力和潛力是通過我們敬業和才華橫溢的員工提供的，我們相信這是行業中最好的員工。我們在全球擁有超過7500名員工，其中35%、43%和22%的員工主要分佈在歐洲、拉丁美洲和北美的14個國家和地區。根據2019年第三方員工敬業度調查，我們的員工敬業度得分為86%，而製造業的平均得分為75%。Sylvamo的員工敬業度得分高於平均水平是由我們的員工對其職業目標、員工安全、勞動力多樣性、對公司目標的瞭解、工作生活平衡和其他指標的認知推動的。具體地説，員工對Sylvamo的安全性評價為91%的好評率。
我們員工的健康和安全是最重要的。我們努力為我們的員工和每一個進入我們設施的人設計和運營無傷害工作場所。作為人們及其社區的負責任的管理者，我們一直保持創紀錄的安全標準，嚴格遵守國家法規，如美國職業安全與健康管理局(Ococational Safety And Health Administration)的法規。我們是一家在員工安全方面處於行業領先地位的公司。根據美國勞工統計局(U.S.Bureau of Labor Statistics)提供的最新信息，在我們所有的工廠中，2021年我們的總事故率(TIR)平均為0.41，失業事故率(LWIR)平均為0.09，遠低於2020年美國造紙業平均水平2.4和0.9。
我們的競爭優勢
我們通過以下競爭優勢脱穎而出：
一家全球無塗層免費紙生產商，定位於利潤最豐厚的地區：歐洲、拉丁美洲和北美。
我們相信，我們的工廠，以及我們服務的關鍵地區，都位於世界上對UFS最具吸引力的一些地理位置。考慮到能夠獲得低成本光纖和歷史定價水平，根據IHS Markit的平均進口價格數據，我們服務的地區是過去三年中利潤最高的地區之一。
根據費舍爾國際(Fisher International)的數據，我們在歐洲的供應地位排名第三，包括我們在俄羅斯的工廠和JSC Ilim Group根據聯合營銷協議(Joint Marketing Agreement)截至2021年9月的預期削減產能。相對於歐洲的行業需求，我們的表現一直強於大盤。由於這一年新冠肺炎疫情的一次性影響，我們將2020年的市場數據排除在下面的討論之外。從2011年到2019年，雖然歐洲UFS的整體需求下降了2%，但對我們產品的需求保持穩定。從2014年到2019年，西歐對UFS的需求以2.8%的複合年增長率下降，根據RISI的數據和預測，我們預計從2021年到2026年，西歐對UFS的需求將繼續以2.4%的複合年增長率下降。在東歐，從2014年到2019年，對UFS的需求以0.7%的複合年增長率下降，根據RISI的數據和預測，我們預計從2021年到2026年，東歐的需求將以0.5%的複合年增長率增長。根據RISI的數據和預測，從2014年到2019年，東歐的行業產能以0.7%的複合年增長率增長，而西歐同期的複合年均增長率為2.4%。根據RISI的數據和預測，我們預計，從2021年到2026年，東歐和西歐的行業產能將分別下降2.2%和3.7%的複合年增長率。我們在歐洲有一個利基定位，我們的Saillat工廠專注於專業超細纖維的生產。在俄羅斯，我們有頭號的供應位置和領先的品牌，即插即用複製。我們在其他發展中的市場也擁有強大的地位，例如由阿塞拜疆、亞美尼亞、白俄羅斯、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、摩爾多瓦、塔吉克斯坦、土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦和烏克蘭組成的獨立國家聯合體。Sylvamo是與JSC Ilim Group簽訂的聯合營銷協議的一方，該協議允許我們保留獨家銷售和銷售JSC Ilim Group每年總計23萬短噸的UFS產量的獨家權利。
根據費舍爾國際(Fisher International)的數據，在拉丁美洲，我們是UFS的主要生產國，截至2021年9月，我們的供應頭寸為34%。拉丁美洲是一個特別有吸引力的地區，因為它的教育水平不斷提高，白領就業人數增加，人均收入不斷增加，所有這些都推動了UFS的需求。由於這一年新冠肺炎疫情的一次性影響，我們將2020年的市場數據排除在下面的討論之外。2014年至2019年，由於巴西經濟衰退，拉丁美洲的UFS需求以3.1%的複合年增長率下降，根據RISI的數據和預測，我們預計2021年至2026年的複合年增長率為0.6%。從2014年到2019年，拉丁美洲的行業產能以0.3%的複合年增長率下降，根據RISI的數據和預測，我們預計從2021年到2026年，拉美的行業產能將繼續以1.1%的複合年增長率下降。此外，我們巴西工廠使用的主要原材料是桉木，這是一種世界級的低成本纖維，用於生產超細纖維。低成本光纖的使用，加上我們在拉丁美洲的整體機器效率指標約為90%的高效率運營，以及出口物流優勢，使我們能夠以誘人的利潤率服務於國內市場和出口市場。
在北美，我們是UFS的第二大生產商，根據Fisher International的數據，截至2021年9月，我們的供應比例為28%，其中包括我們根據承購協議從國際紙業的Riverdale和Georgetown Mills購買的UFS。我們相信，我們處於有利地位，能夠受益於造紙業基本面的改善，這與供需平衡有着內在的聯繫。在北美，一些競爭對手已經宣佈將造紙廠轉變為主要生產紙板和絨毛紙漿的產能，從而獲得了有利的開工率。根據RISI的數據，自2019年以來，北美生產商已宣佈關閉約150萬短噸UFS產能，約佔行業產能的24%。根據RISI的數據，由於這些行動，在2021年年中行業復甦後，北美UFS運行率從2020年的低運行率大幅上升。我們相信，更高的運營率將使我們能夠通過我們優越的成本地位繼續受益於供需動態的改善。由於這一年新冠肺炎疫情的一次性影響，我們將2020年的市場數據排除在下面的討論之外。從2014年到2019年，北美對UFS的需求以3.5%的複合年均增長率下降，根據RISI的數據和預測，我們預計2021年到2026年將繼續以2.8%的複合年均增長率下降。從2014年到2019年，北美的行業產能以3.1%的複合年均增長率下降，根據RISI的數據和預測，我們預計從2021年到2026年，北美的行業產能將繼續以1.9%的複合年均增長率下降。
根據費雪國際(Fisher International)的數據，截至2021年9月，每個地區的UFS供應狀況
Europe Latin America
北美
垂直整合的鋼廠，這些鋼廠主要位於成本曲線上最低的四分位數，無論是在其所在地區還是在全球範圍內都是如此。
考慮到我們所處的地理位置要麼在長期下滑，要麼正經歷有限的零增長，我們有吸引力的、低成本的頭寸尤其重要，因為我們對這些地區的敞口要麼在長期下降，要麼在經歷有限的零增長。從歷史上看，我們看到，隨着產量下降，競爭對手會關閉成本更高的工廠，或者將工廠轉換為其他用途。我們預計這一趨勢將繼續下去，因此，我們希望能夠有所改善。
我們資產的運營率。因此，儘管我們行業的需求穩定或下降，但從長遠來看，我們預計能夠產生更高的利潤率和可觀的現金流。
我們的低生產成本是由我們生產能力的規模、我們的工廠接近纖維、自產能源以及我們紙漿和紙張生產過程的一體化推動的。特別是，我們對紙漿的垂直整合有助於將我們對大宗紙漿價格波動的風險降至最低。
我們的歐洲工廠自己生產紙漿，直接用於造紙。我們的Saillat磨坊是法國最大的全集成UFS磨坊，也是歐洲唯一一家生產附加值等級的立式集成磨坊，涵蓋了從木材收穫到造紙的整個生產過程。其現代化的紙漿廠為其100%的超細纖維生產提供紙漿，另外還有13萬短噸的市場紙漿銷往法國和西歐。在俄羅斯，我們的斯維託戈爾斯克紙廠與三家紙漿廠和兩臺造紙機完全整合在一起。我們還擁有俄羅斯860,000英畝林地的長期採伐權，可以很好地獲得木纖維。
在巴西，我們擁有桉樹種植園，靠近我們的兩個聖保羅州立工廠，使我們能夠獲得高質量、低成本的桉樹纖維。這兩家工廠自己生產紙漿，直接用於造紙。我們的第三家巴西工廠Três Lagoas與Suzano的市場紙漿廠位於同一地點，並與Suzano簽訂了市場供應協議，確保了長期合同保證的纖維、蒸汽和能源的持續供應。因此，Três Lagoas擁有整合的所有好處，而沒有相關的資本成本，因此每噸產能產生高現金收益。事實上，考慮到巴西政府的税收優惠(國內銷售的Três Lagoas產品增值税減免88%)，以及與Suzano的市場紙漿廠整合和共址的好處，我們估計Três Lagoas的生產成本將與Mogi Guaçu相當，後者位於成本曲線的前四分之一。此外，我們自己在巴西綜合工廠生產的紙漿銷售為Três Lagoas購買的紙漿合同提供了天然的對衝。因此，從2019年到2021年，Três Lagoas的投資資本回報率平均比Mogi Guaçu的投資資本回報率高出約770個基點。
我們所有的北美工廠都生產自己的紙漿。根據費舍爾國際公司(Fisher International)的數據，Eastover紙廠享有北美最低的製造成本，並運營着北美質量最高的裁切紙機之一。工廠自己發電來運行它的兩臺造紙機和一臺紙漿烘乾機。它生產的紙漿足以滿足其造紙生產的需要，每年還能額外生產115,000短噸的市場紙漿在公開市場上銷售。根據費舍爾國際公司的説法，Ticonderoga是一家高端、垂直一體化的造紙廠，與其他特種造紙廠相比，具有競爭力的低成本定位。總體而言，我們的紙漿工廠的平均紙漿集成度約為95%，這要求我們只需在公開市場上購買5%的紙漿投入。
我們的綜合巴西、俄羅斯和美國Eastover工廠歷來在全球成本曲線上佔據前四分位數的位置，我們的Saillat和美國提康德羅加工廠在地區專業成本曲線上歷來佔據前四分位數的位置。我們相信，我們的低成本運營使我們能夠以具有競爭力的利潤率為當地客户提供最高質量的產品。10多年來，我們在俄羅斯和巴西的造紙業務提供了強勁而穩定的利潤率。最重要的是，這些全球低成本業務幫助我們在出口市場保持競爭力。我們參與出口市場的能力使我們能夠通過穩定和可靠的紙張供應來滿足其他地區的需求，使我們能夠在幾乎所有的需求環境中保持一致的運行率。
根據Fisher International的數據，截至2021年9月30日，全球UFS滾動成本曲線
| | | | | | | | |
| 軋機：UFS產能(短噸) |
| 1 | 路易斯·安東尼奧 | 385k |
| 2 | 莫吉瓜庫 | 460k |
| 3 | 斯維託戈爾斯克鋼廠 | 420k |
| 4 | 東區 | 700k |
| 5 | Saillat Sur Vienne | 265k |
| 6 | 河谷 | 350k |
| 7 | 喬治敦大學 | 145k |
| 8 | 提康德羅加 | 275k |
| 9 | Tres Lagoas紙 | 260k |
歐洲、拉丁美洲和北美的頂級品牌，具有很強的品牌認知度。
我們的標誌性區域品牌組合因其質量和可靠性而廣受認可。我們在全球擁有頂級品牌，包括Chamex, 查梅奎尼奧, 香檳, 即插即用複製,雷伊, 專業設計, 芭蕾舞劇, 錘式粉碎機, 斯普林希爾, 威廉斯堡, 郵戳和重音。這些品牌在各自市場的產品質量和性能方面享有盛譽。我們強大的品牌使我們的業績超過了行業銷量，並通過提供更好的盈利能力，在經濟週期中支持了我們的業務。在過去的六年裏，在我們運營的地區，我們的UFS出貨量每年比行業高出180個基點。渡過了由以下因素引起的經濟低迷
在新冠肺炎大流行期間，我們的品牌表現出比自有品牌產品更高的品牌忠誠度，2020年和2021年我們自有品牌銷售額的降幅低於整個行業，這就是明證。此外，在2020年和2021年，我們在我們運營的地區的UFS出貨量比行業UFS出貨量高出340個基點。
我們相信我們的Chamex品牌在巴西和拉丁美洲其他地區享有無與倫比的品牌認知度。Chamex50多年來一直是巴西文化的一部分。整整幾代人在成長過程中都在使用Chamex在學校和工作場所。為了利用這種認可，我們引入了查梅奎尼奧品牌瞄準年輕人羣，並保持Chamex忠於子孫後代。Chamex根據第三方全球貿易數據，在玻利維亞、巴西、中美洲和巴拉圭的供應地位方面是領先品牌，在拉丁美洲的供應地位為29%。
我們的即插即用複製根據市場研究和諮詢公司益普索(Ipsos)的數據，就供應地位和品牌忠誠度而言，品牌是俄羅斯的領先品牌。即插即用複製是從1996年開始在俄羅斯生產的第一個辦公用紙品牌，在此之前，俄羅斯所有的辦公用紙都是進口的。在我們在俄羅斯的20多年裏，我們一直在即插即用複製的質量和品牌聲譽，已成為企業可信賴的合作伙伴。
在法國，我們的雷伊品牌提供了非常廣泛的創新產品，包括促進可持續發展的商品和附加值等級。這個雷伊品牌在法國的認知度不斷提高，在西歐也越來越受歡迎。定位為認真的論文選擇，雷伊希望在辦公用紙領域代表可持續性，產品範圍從白紙到色調(顏色)。專業設計是我們在歐洲專業高速打印的旗艦品牌。在過去的十年裏，專業設計已經確立了自己作為全綵色、高質量激光打印應用的頂級產品的地位。我們賽拉特工廠生產的所有品牌都通過了FSC®或PEFC和歐盟生態標籤認證。
這個錘式粉碎機Brand在美國有着深厚的傳統，已有120多年的歷史，我們相信它是美國領先的複印紙品牌。我們繼續投資，讓這個品牌代代相傳，並使我們的產品適應數字時代。2003年，我們推出了無卡紙®技術，保證在高速數字設備上每10,000張打印紙中不會有一張卡紙。這個錘磨機大白牌該產品是在裁切紙生產線上開發的，由回收材料製成。我們最近開發並推出了我們的Sylvamo Shop，為我們的客户提供全天候訪問，從他們的計算機、平板電腦或智能手機下單、檢查庫存和監控訂單狀態。我們的Sylvamo Shop為我們的客户提供了更高效、更簡單的與我們做生意的機會，幫助我們在他們的業務中佔據更大份額。
1996年，我們推出了惠普論文獲得惠普公司授權的辦公用紙產品，允許我們獨家生產和銷售惠普論文分佈在超過75個國家。惠普論文是一個全球性的紙品品牌，在我們所有的地區都有生產。這是一款優質的無塗層切割產品系列，經過科學設計，可在所有品牌和型號的打印機和複印機設備上無縫工作。惠普論文、HP墨水和碳粉以及HP打印機可以協同工作。在本世紀初，我們再次與惠普合作開發和引入ColorLok技術，以提高全球辦公室和家庭的噴墨打印質量。利用高速噴墨技術的發展，我們的ColorLok技術優化為激光和高速噴墨單張進紙打印機提供了出色的效果。
我們的品牌佔我們超大銷量的58%，自有品牌佔剩餘的42%。我們的自有品牌戰略主要集中在北美，在那裏我們為史泰博等公司生產紙張。我們的前三大自有品牌客户每年的自有品牌銷售額約為30萬短噸。
與UFS價值鏈中的關鍵客户和合作夥伴建立長期、忠誠的關係，並在電子商務領域佔據越來越重要的地位。
我們通過不同的銷售渠道為全球各地的700多家客户提供服務，包括辦公產品供應商、零售商、電子商務、轉換器、經銷商和商家。我們的全球規模和對本地的關注幫助我們始終致力於整個UFS供應鏈中的關鍵客户和合作夥伴。多年來，由於我們對客户業務的承諾，我們與客户建立了長期的關係。我們與歐洲、拉丁美洲和北美所有主要渠道的主要參與者保持一致。
我們的銷售團隊協調一致，高效地為我們多樣化的客户羣提供具有競爭力的完整產品。我們將我們的銷售、營銷、供應鏈和生產員工聚集在一起，為商家、轉換商、最終用户、文具商、印刷商和零售商提供服務和支持。我們還為客户提供廣泛的最終用户應用，如打印紙、小冊子、小冊子、賀卡、書籍、包裝和信封。這減輕了我們對任何單一渠道或最終用户的風險，併為我們的客户創造了價值，而且我們擅長管理這給我們的運營帶來的複雜性。因此，我們與我們的客户建立了長期的關係，並將客户營業額降至最低。在……上面
平均而言，我們最大的10個客户是我們50年來的業務合作伙伴，今天他們約佔我們供應狀況的35%，沒有一個客户佔我們供應狀況的10%以上。
各地區擁有長期合作關係的領先客户
隨着我們的最終用户改變他們的頻道偏好，我們有能力進行調整。我們在電子商務渠道中處於有利地位，與傳統零售渠道相比，電子商務渠道更依賴高端品牌。通過與北美的亞馬遜(Amazon)和巴西的卡倫加(Kalunga)等在線零售商建立密切合作夥伴關係，我們能夠迅速擴大我們的電子商務業務。在過去的六年裏，我們通過亞馬遜在北美的銷售額增長了六倍多。總體而言，在過去六年中，我們在北美的電子商務銷售額增長了約90%。今天，電子商務約佔北美銷售額的10%，根據內部營銷情報，我們認為Sylvamo的銷售額在2020年佔整個渠道的50%以上。我們在歐洲和拉丁美洲看到了類似的電子商務發展趨勢。
投資充足、運轉高效的設施。
我們相信我們的工廠投資良好，而且隨着時間的推移，我們已經進行了大量的資本投資。我們的資本支出包括維護、監管和植樹造林資本支出、降低成本資本支出和戰略資本支出，其中包括用於重建、提高生產率和消除瓶頸的資本。我們相信，對我們維護良好和高效設施的投資可以延長設備正常運行時間，提高可靠性。預計在未來幾年內，我們的鋼廠組合中唯一的主要資本支出是用一個新的回收鍋爐取代我們Svetogorsk鋼廠的兩個回收鍋爐。我們的董事會已經批准了2022年更換鍋爐的前期工作。我們的磨坊技術先進，Sylvamo在拉丁美洲經營着兩個最新建成的UFS資產-巴西的路易斯·螞蟻蔚來和Três Lagoas。我們的斯維託戈爾斯克紙廠是俄羅斯最頂尖的紙漿和造紙廠之一，擁有行業領先的技術和設備。自1998年以來，已投資約7.8億美元對該廠進行升級和現代化改造，以確保其長期競爭力。例如，我們的前母公司國際紙業在2008年建造了BCTMP工廠，它提供了比其他工藝更高的產量，並降低了總生產成本。IP還在其中一臺造紙機上安裝了塗布機，使我們能夠生產CUK和LPB，以滿足市場需求。根據Fisher International的數據，我們的Eastover工廠是世界上技術最先進的紙漿和造紙廠之一，因此是北美成本最低的UFS生產商。它有持續投資的歷史，自2015年以來部署了超過1.6億美元的資本。我們的提康德羅加造紙廠是一家優質的立式一體化製漿造紙廠。, 擁有投資良好的資產基礎和成熟的服務北美專業細分市場的能力。自2015年以來，已有超過1億美元的資本支出部署到提康德羅加工廠。
強勁而穩定的收益和現金流產生。
由於我們的低成本資產基礎、訓練有素的資本投資、客户和地域多元化、運營靈活性和強大的品牌認知度，我們在各個週期創造了強勁的收益和可觀的現金流。我們已經能夠產生強勁的調整後EBITDA利潤率，因為隨着我們從新冠肺炎大流行中走出來，我們所有三個地區的非塗布免費報紙需求繼續改善。截至2019年、2020年和2021年的年度，我們調整後的EBITDA利潤率分別為17.6%、12.4%和17.0%。自由現金流，即經營活動提供的現金減去維護、監管和植樹造林資本支出，2019年、2020年和2021年分別為4.06億美元、2.84億美元和4.73億美元。看見物品。7.管理層的討論和分析及經營成果--非公認會計準則財務計量關於調整後的EBITDA利潤率和自由現金流的定義。
我們在經濟低迷時期減少資本支出的能力使我們能夠繼續產生強勁的現金流，同時保持在安全和監管問題上的適當支出水平。例如，我們通過推遲資本支出，將2020年的總資本支出從2018年的1.5億美元減少到7500萬美元。因此，我們預計將增加資本支出，以確保我們的工廠保持良好的投資和良好的維護。這一增長可能會對自由現金流產生負面影響，但我們預計調整後的EBITDA利潤率將保持在15%以上。
(百萬美元)
我們的低成本鋼廠產品組合使我們能夠實現健康的利潤率。我們垂直整合的工廠有助於最大限度地減少對原材料價格波動的影響，併產生持續的現金流。此外，我們將自己定位在最具吸引力的本地市場，在那裏我們利用我們的低製造成本來最大化收益。我們的管理層在管理成本和利用精益流程方面的經驗培養了一種卓越運營和持續改進的文化。
我們的地理、產品和渠道多樣性使我們能夠靈活調整以適應終端市場需求波動並保持利潤率。具體地説，我們的全球平臺使我們能夠通過在進出口市場上對我們有利的戰術定位來抵消主要貨幣波動的影響。我們廣泛的產品類別使我們能夠滿足最終用户對各種紙製品的需求。此外，我們的渠道多樣性幫助我們更好地適應終端用户的渠道偏好，提供廣泛的終端用户應用。這種以客户為中心的戰略，加上我們幾十年來對強大品牌的投資，使我們能夠經受住下行週期。
一流的管理團隊，擁有豐富的行業經驗和運營專業知識，將Sylvamo作為一家獨立的公司進行領導。
我們擁有一支高級管理團隊，他們高度專注於通過利用我們的低成本資產、高度認可的品牌、地理定位和無與倫比的客户關係來為我們的股東提供價值。我們的高級管理團隊在造紙行業擁有平均超過27年的經驗，併為我們公司帶來了深厚的全球行業專業知識。我們的董事長兼首席執行官Jean-Michel Ribiéras曾在國際紙業擔任多個高級領導職位，包括最近擔任的美洲工業包裝業務高級副總裁。在國際紙業工作的28年中，Jean-Michel負責Sylvamo的北美、拉丁美洲和歐洲業務。他還曾擔任國際紙業與其合作伙伴各持股50%的合資企業Ilim SA的俄羅斯運營子公司JSC Ilim Group的董事會成員，並領導魏豪斯公司的纖維素纖維業務與國際紙漿業務的整合。我們的首席財務官約翰·西姆斯最近擔任高級副總裁
國際紙業公司發展總裁。他於1994年加入國際紙業，自2008年以來一直擔任該公司的高管。約翰在國際紙業工作了27年，在這期間，他在造紙業工作了18年，負責Sylvamo的北美和歐洲業務。他曾擔任多個高級領導職位，包括北美工業包裝業務財務和戰略副總裁以及歐洲、中東、非洲和俄羅斯高級副總裁兼總裁。讓-米歇爾和約翰共同領導着一支經驗豐富、能力很強的Sylvamo高級管理團隊。
戰略概述
我們對負責任的環境、社會和治理原則的承諾貫穿於我們的三管齊下的戰略之中，該戰略的重點是通過以下方式為我們的股東創造價值：
1.卓越商業：通過超越客户對質量和服務的期望，保持供應商的選擇。
2.卓越運營：作為一家低成本、專注、能產生現金的公司運營。
3.財務紀律：通過始終如一地提出令人信服的投資主題，成為首選投資。
我們關注的具體舉措包括：
在商業上出類拔萃，以推動營收增長和盈利。
•我們多樣化的產品供應和領先的供應地位使我們能夠更好地服務於我們的客户。。Sylvamo的產品組合涵蓋了我們的客户在各種終端用户應用中使用和銷售的各種產品。這種多樣化的紙製品產品不僅為我們的客户創造了價值，還減少了我們對任何一個渠道或最終用户的風險敞口。此外，我們的優勢供應地位使我們擁有巨大的全球規模，為接近其運營的客户提供服務，同時利用分銷效率使我們的客户受益。
•我們的全球高利潤率品牌和自有品牌產品組合使我們的產品在當地市場脱穎而出。. 我們打算專注於保持和提高我們現有品牌的成功，以進一步推動盈利增長。我們已經成為世界各地許多企業和家庭的首選合作伙伴，我們計劃繼續提供我們品牌的質量聲譽。我們相信，通過進一步提高我們在各個地區的品牌定位，擴大我們忠實的客户基礎，並利用選定渠道和地區不斷增長的需求，我們可以推動營收增長和盈利。例如，在2019年，我們擴大了即插即用複製的品牌範圍包括一種新產品，SvToCopy高級版，更好地服務於高端市場。我們還利用我們的營銷專業知識和促銷支持來幫助我們的客户更有效地營銷和銷售我們的產品。例如，在巴西，我們有一個由20多名推廣者組成的專門團隊，分佈在全國各地，拜訪商店並開展活動，以增加Chamex通過促銷活動進行銷售。
•我們將繼續投資並專注於我們在全球範圍內強大的、長期的客户關係。. 我們將通過產品的質量和可靠性、客户服務和以客户為中心的創新來支持我們的客户。我們相信研發(R&D)和創新是Sylvamo的核心能力，並計劃利用這些能力進一步加強我們的市場定位。我們已經通過所有主要渠道向大多數頂級參與者供應產品，我們看到了進一步擴大供應地位的潛力。例如，在新冠肺炎大流行期間，我們通過快速引入新的包裝尺寸，允許安全地將UFS產品送貨上門，幫助我們的客户導航在家訂單。在拉丁美洲，我們創建了一組首選的企業分銷商，旨在為我們的頂級客户改進進入市場的戰略。在歐洲，我們推出了一種無塑料包裝，用於我們的品牌包裝，因為我們的最終用户越來越多地要求可持續的產品。我們的服務和銷售團隊都經過培訓，以增強我們在主要客户中的定位。我們相信，通過基於市場的價值創造來培養客户忠誠度，將有助於我們使我們的產品與眾不同，使我們能夠從我們的核心客户羣中穩定地產生現金，並使我們能夠擴大我們的客户基礎，捍衞我們的優勢供應地位。
•隨着我們的最終客户改變他們的渠道偏好，我們進行調整和創新. 我們已經成功地進入了電子商務渠道，通過圍繞託盤和盒子尺寸進行創新，以更好地服務於我們的電子零售商客户的需求。在歐洲，Sylvamo是電子商務渠道最大的裁剪供應商之一，提供自有和授權品牌以及自有品牌。在拉丁美洲，我們推出了一種創新的包裹，每令紙更少，重量更輕，每箱更少，這有助於通過摩托車運送最後一英里，這是一種常見的方式。
該地區的交通方式。我們的品牌佔北美電子商務渠道銷售額的50%以上。通過進一步與主要電子商務客户結盟，我們相信我們將繼續在業績方面領先於行業。我們相信，隨着我們升級倉儲系統，利用新的包裝技術，並增加對電子商務渠道的利用，我們可以增加客户滲透率，推動營收增長。
卓越的運營和低成本的運營，以提升股東價值。
•我們有通過低成本業務實現盈利和抵消通脹的歷史。從2019年到2021年，我們平均調整後EBITDA利潤率(定義為調整後EBITDA佔淨銷售額的百分比)為15.7%，我們打算在整個商業週期內將調整後EBITDA利潤率目標定在15%至18%之間。我們成功地實施了物價上漲，並保持了想方設法抵消投入成本上漲的戰略。我們的低成本資產使我們能夠靈活地運營，以生產多樣化的產品組合，併為多個有吸引力的渠道提供服務，從而減少我們對任何一個渠道或最終用户的風險敞口。
•我們已經確定了未來降低成本的舉措，以幫助我們維持和改善在本地和出口市場的成本狀況。我們期望投資改善我們的設施，不僅是為了保持我們的質量和低成本，也是為了提高我們的運營靈活性。我們還不斷尋找進一步降低運營成本的機會，我們和我們的前母公司從2011年到2021年平均每年在成本削減項目上投資超過2500萬美元的記錄就是明證，這有助於我們保持競爭利潤率。我們生產多樣化的產品線，最大限度地提高利潤率和創造價值。例如，Eastover能夠在其兩臺造紙機上高效地生產不同的UFS產品線。此外，當UFS需求較高時，我們可以將更多的紙漿從市場紙漿機轉向造紙機，以提高UFS的產量；同樣，當UFS需求疲軟時，我們可以將更多的紙漿轉向市場紙漿機。我們在所有地區都有類似的靈活運營模式。對工廠的數據分析等技術進行投資，以降低成本、提高靈活性和改善決策，是Sylvamo的關鍵舉措。我們預計這些投資將是適度的，併為公司帶來有意義的商業、運營和財務利益。
•我們利用精益六西格瑪和其他管理工具來推動我們的製造系統進一步降低成本和改善運營。我們的製造系統專注於六個關鍵領域，包括環境、健康、安全和效率的提高。我們根據整體設備效率和其他關鍵指標跟蹤我們的運營，以推動日益精益的運營，並確保整個運營的全面可見性。最近，我們在我們的工廠使用了數據分析來進一步加快改進進度。展望未來，我們預計顛覆性技術將成為未來改進的重要槓桿。我們計劃繼續利用我們的精益工具和原則，並實施有針對性的計劃，以優化原材料採購和使用，消除工藝浪費，降低維修成本和控制管理費用，推動整個製造系統的成本降低和運營改善。
追求一種有條不紊的資本配置方法，通過有選擇的投資來獎勵股東並有機地推動價值，以進一步提升我們的優勢地位。
•我們希望通過繼續利用我們的低成本資產、頂級品牌以及與我們每個銷售渠道的領先公司的深厚客户關係，提供強勁和可持續的自由現金流。未來幾年，我們每年的維護、監管和植樹造林資本支出預計將在每年約1.3億至1.5億美元之間，我們相信這將足以維持我們的運營和生產率。此外，我們預計在2022年將花費約1800萬美元用於成本削減資本。截至本報告發表之日，預計未來三年唯一的主要資本支出是用一個新的回收鍋爐取代我們Svetogorsk工廠的兩個回收鍋爐，我們估計在此期間將花費2.2億美元。預計2022年將花費約1500萬美元，其餘部分預計將在2023年和2024年花費。我們將採取有紀律的資本投資方式，以補充過去5年進行的戰略性和降低成本的投資。在預期投資資本會有顯著回報的情況下，當局會推行計劃中的未來策略性資本開支。
•我們打算將業務產生的超額現金流的一部分用於有紀律地減少未償債務。。健康的資產負債表將支持我們的運營，並提供財務靈活性，最大限度地為我們的股東創造價值。我們近期的首要任務是削減債務。未來，我們預計到2022年底，我們的目標是財務槓桿率(定義為總債務與調整後的EBITDA之比)低於2.5：1。在未來，隨着我們實現我們的財務槓桿率目標，我們預計我們將能夠通過以下組合將我們的業務產生的部分現金流返還給我們的股東
股息和股票回購，視市場情況而定，並受我們高級擔保信貸安排和優先票據契約的信貸協議的限制(包括更多限制，直到巴西税務糾紛得到解決)，並得到我們董事會的批准。看見第1A項。風險因素-我們的業務受到各種各樣的法律、法規和其他政府要求的約束，這些要求可能會發生重大變化，遵守這些要求的成本可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響“，以進一步討論巴西税務糾紛。
•我們希望有效地將資本配置到更多具有高投資回報的項目上。。我們仍然致力於投資於我們的低成本、高競爭力的資產基礎，這是我們運營的基礎。我們相信不斷優化我們現有的核心資產基礎，以推動比我們的資本成本更高的增量回報。我們計劃通過承接預期資本回報率較高的項目，進一步增強我們的運營靈活性。Sylvamo已初步確定了潛在內部收益率(IRR)超過25%的1億美元以上的投資項目。我們將評估未來對這些高回報項目的投資，同時繼續保持專注於為股東帶來價值的財務紀律。
•我們將努力通過實現高於資本成本的回報來創造內在價值。。在我們前進的過程中，卓越的投資對於不斷增長的收益和現金產生至關重要。戰略投資將以明確的戰略和財務目標為基礎，使我們能夠將Sylvamo的優勢轉化為有利可圖的增長，並獲得高於我們資本成本的有意義的回報。我們有一個強大的項目管道，這些項目將在中長期內降低成本，提高效率。
最後，我們打算遵循一種嚴謹的方法來評估任何潛在的戰略性交易。我們將我們的資本配置框架視為加速為股東創造價值的基礎槓桿。
我們對環境、社會和管治事務的承擔貫穿於我們的三管齊下的戰略。
我們將環境、社會和治理考慮納入我們的戰略和日常流程，以期充分應對風險，以可持續和負責任的方式運營，並創造長期價值。我們對可持續發展的承諾包括我們的整個價值鏈，從負責任的原材料採購到我們員工的安全，再到使用可再生能源和確保我們產品的可回收性。
•環境管理和負責任的生產實踐是我們運作的基礎，我們尋求與我們分享承諾的供應鏈合作伙伴。。Sylvamo認識到，可持續管理的森林是為了當代和子孫後代的利益而保持和提高經濟、社會和環境價值的森林。我們致力於生產客户需要的產品，同時確保負責任地管理世界自然資源。為了滿足員工、客户和其他利益相關者的期望，我們將繼續領導全球森林管理工作，為人類、地球和我們的公司創造更美好的未來。我們與土地所有者合作，推進負責任的森林管理實踐，增加認證纖維的可用性。我們還與保護組織合作，支持健康的森林生態系統，加強具有生態意義的地區，並保護和恢復世界各地的森林。最重要的是，我們的纖維採購政策和實踐支持我們為子孫後代保護森林及其生態系統的承諾。
•我們將繼續使用可再生生物質殘渣而不是化石燃料來生產我們工廠所需的75%以上的能源。。我們在促進能源自給自足和替代化石燃料方面投入了大量資金。例如，2012年，我們在巴西莫吉瓜蘇完成了生物質鍋爐的建設。這個高回報的成本節約項目在運營的第一年就減少了75%的化石燃料使用，並增加了3000萬美元的收益。Saillat是世界上最環保的工廠之一，是第一家獲得複印紙和平面紙生態標籤認證的法國工廠。自2006年通過PEFC認證以來，Saillat實施了嚴格的可持續實踐。它所有的木材都來自受控制的來源，85%的能源是自給自足的，化石燃料產生的碳排放比歐洲平面紙業的平均水平低53%。此外，Saillat及其合作伙伴法國能源公司Dalkia被法國生態過渡部選中，以促進可再生能源和減少温室氣體排放。根據這一計劃，Saillat和Dalkia將以20年固定價格生產25兆瓦的生物質能源，從而降低Saillat的能源成本和化石燃料的消耗。
•我們致力於吸引和發展一支多元化、才華橫溢的全球勞動力隊伍，確保我們設施的安全，併為我們當地社區的彈性做出貢獻。. 我們的國際業務使我們能夠吸引全球最優秀的人才。因此，我們的高級管理團隊在全球範圍內都是多元化的。
我們擁有豐富的經驗，來自我們運營的所有地區-歐洲、拉丁美洲和北美。此外，我們將繼續將收入的一部分投資於員工生活和工作的社區，以滿足社區的關鍵需求。例如，Sylvamo巴西公司與AIPI研究所合作並提供支持，AIPI研究所是一家服務於巴西社區的教育組織。
我們相信，通過利用我們的優勢並執行我們的戰略，我們將為我們的股東創造長期價值。在對我們戰略舉措的整個討論中，我們陳述了關於我們業績的目標和預期，如EBITDA利潤率和財務槓桿率目標。不能保證我們會實現這些目標或預期。請看前瞻性陳述.
我們的可報告細分市場
見第7項。管理層對分部財務狀況及經營描述結果的探討與分析以獲取更多信息。
我們的產品
我們的主要產品線是未塗布的免費紙(“UFS”)，包括剪紙、膠版紙和專用紙。我們還生產液體包裝板、塗布未漂白牛皮紙和市場紙漿。
未塗布的免費紙張
UFS是最大的印刷和書寫紙類別。它用於複印紙、圖書出版、直郵、信封和商業表格紙等產品的印刷通信。UFS佔我們有能力年產的紙張、紙板和市場紙漿的80%，即276萬短噸。
雕刻紙
CUTSIZE紙張是UFS的子集，指的是為打印、複印和其他目的而裁切到特定尺寸的紙張。裁剪尺寸的紙張質量可能不同，從每天20磅不等。92亮光產品，最高可達32磅。100光亮產品，具有卓越的光滑度和亮度。用於家庭和辦公室打印機的切割紙的例子包括8.5x11紙、A3紙、A4紙和11x17紙。
我們的剪紙由一些世界上最知名的紙張品牌組成，包括：
錘式粉碎機
錘式粉碎機是Sylvamo為北美企業購買最多的紙張品牌。它是通過電子商務渠道銷售的頭號品牌。這個錘式粉碎機品牌在美國有着深厚的傳統，已有120多年的歷史，價格高於自有品牌。
惠普論文
我們還與惠普公司建立品牌合作伙伴關係，生產惠普辦公用紙產品線。惠普辦公用紙採用ColorLok®技術生產，以更鮮豔的顏色、更濃烈的黑色和更快的乾燥速度生產文檔，污漬風險更小。它適合家庭和辦公室使用，是高質量打印的理想品牌。
查梅克斯和查梅奎尼奧
Chamex在巴西享有很強的品牌認可度，是巴西領先的印刷紙，根據公司內部研究，被評為巴西頭號客户的首選。巴西文化的一部分，50多年來，整整幾代人都在使用查梅奎尼奧在學校和以後Chamex在工作場所。在巴西以外，Chamex出口到60多個國家，在玻利維亞、中美洲、智利、祕魯和巴拉圭以其高質量而聞名。根據Fisher International的數據，拉丁美洲每消費三張紙，就有一張來自Sylvamo的品牌。我們利用這種品牌忠誠度引入了更多的品牌，包括查梅奎尼奧，它專注於年輕一代。
雷伊
我們的保險費雷伊該品牌在法國有着悠久的歷史，銷往歐洲各地。Sylvamo‘s雷伊品牌保持着強烈的消費者意識，並被公認為市場上的頂級領先品牌。它100%來自可持續管理的森林。雷伊在歐洲銷售的紙張擁有國際公認的認證，如FSC®、PEFC和EU Ecolabel。
即插即用複製
1996年以前，俄羅斯所有的辦公用紙都是進口的。即插即用複製是第一個在俄羅斯生產的辦公用紙品牌，現在是市場上的兩個領先品牌之一。即插即用複製益普索(Ipsos)的數據還顯示，在俄羅斯，重複購買的頻率最高，消費水平也最高。
膠版紙
膠版紙是一種未塗布的免費紙張，主要用於印刷書籍、雜誌、手冊、目錄、海報、日曆、傳單、信箋、出版物內頁、小冊子和信封。膠版紙的表面相對粗糙，可增強其吸收印刷油墨和潤濕溶液的能力，使其成為膠印的理想選擇。膠版紙的表面特性使其更容易用圓珠筆和自來水筆書寫，也更容易清晰地蓋章。出於這個原因，未塗布的膠版紙通常用於辦公文具。出於打印目的，可以在這些紙張上為各種產品和出版物打印高質量、多彩的圖形、插圖和文本。
專業論文
專用紙是基於應用的具有特殊最終用途的紙。這些特種紙產品包括漂白牛皮紙、離型襯墊和牆板膠帶紙。漂白硫酸鹽用於動物飼料袋、食品包裝或高端購物袋，設計用於從印刷和轉換到灌裝和封口的整個制袋過程。我們的非塗布離型襯墊產品適用於塗布，具有良好的轉換性能和聚合力。這些產品用於發佈文件、標籤應用和圖形藝術應用。牆板膠帶紙成為加強牆壁和天花板接縫以防止開裂的接縫膠帶。它適用於所有內牆和角接縫，適用於外角和角珠應用。
液體包裝板和塗布未漂白牛皮紙
LPB和CUK牌號是在我們的Svetogorsk工廠生產的。液體包裝板主要用於飲料包裝行業，而塗布的未漂白牛皮紙則用於包裝啤酒和軟飲料等飲料，以及洗衣粉等重型包裝需求。
紙漿
Sylvamo紙漿業務生產針葉木、硬木和漂白化學熱機械漿(“BCTMP”)。這些紙漿等級用於我們的紙品，多餘的紙漿銷往全球，並用於各種產品，如紙巾和毛巾、特種紙和包裝紙以及摺疊箱紙板。BCTMP提供比其他形式的紙漿更高的得率，並用於塗布紙板等級。
我們的原材料
紙張、紙板和紙漿的製造需要木纖維、化學品和能源。下面我們將討論在我們的製造操作中使用的這三種關鍵原材料。
木纖維
歐洲造紙廠
我們的Saillat和Svetogorsk工廠是自給自足的，生產自己的漂白紙漿用於造紙。在Saillat，我們自己的木材採購子公司每年從私人森林獲得超過110萬噸的木材。
在俄羅斯，除了我們自己對俄羅斯擁有的860,000英畝林地的採伐權外，我們主要從第三方承租人那裏採購硬木和軟木。我們總共可以可靠地獲得200多萬立方米的木纖維。我們的採收權有效期為5-30年。如果發生某些違約事件，包括不支付租賃費、未報告當前活動以及某些其他違反協議的行為，我們的收割權可能被終止。
拉丁美洲造紙廠
我們在莫吉瓜蘇和路易斯·螞蟻蔚來的兩家綜合工廠使用的纖維來自我們自己的戰略林業種植園，佔地約250,000英畝，為桉樹提供高質量和低成本的硬木纖維的可持續來源。我們保留了大約75000英畝的土地來種植原生森林，以保護該地區的自然生物多樣性。同樣，我們在Três Lagoas的非一體化工廠使用漂白的桉樹纖維生產紙張。桉樹是造紙的理想纖維，因為它是木材種植園中生長最快、產量最高的樹種之一，收穫週期縮短了6到7年，這有助於保持種植園的低成本。其均勻的纖維質量使優質產品具有更好的孔隙率和不透明度，從而提高了打印質量。桉樹製造一噸紙漿需要的木材也更少，使其成為生產紙漿和可再生能源的合適來源，而且在生產過程中需要更少的化學品，減少了我們產品對環境的影響。
北美造紙廠
我們在美國的造紙廠使用的纖維是軟木和硬木，這兩種纖維在市場上都很容易從多個第三方來源獲得。這些來源包括供應合同、木材批次管理安排以及預留原木和現貨市場購買。提康德羅加和伊斯托弗工廠分別位於紐約和南卡羅來納州可持續管理的森林附近。看見第1A項。風險因素-我們依賴與國際紙業的某些商業協議，根據這些協議，我們在美國的大量生產被外包，損失可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。 瞭解有關承購協議條款的更多信息。
化學品
我們在我們的造紙、紙板和紙漿製造業務中使用各種化合物，我們通過不同期限的合同購買這些化合物，以確保產品供應。大多數合約的定價都是根據當時的市場狀況波動的。在造紙機上，我們還使用幾種化學產品，包括澱粉、沉澱碳酸鈣、光學增白劑、染料和硫酸鋁。對於漂白紙漿的生產，我們使用許多化學品，包括燒鹼、氯酸鈉、硫酸、石灰和過氧化氫。
能量
我們的業務生產和消耗大量能源。我們的一次能源包括：生物質殘渣、化石燃料和電力。製造我們產品所需的總能源中，約有78%來自可再生燃料，如樹皮和廢紙漿廢液，它們是我們生產過程中產生的副產品。其餘的能源來自較少量的化石燃料，如燃料油和天然氣，並根據供應合同購買蒸汽。根據這些合同中的大多數，供應商承諾在預定範圍內提供數量，以滿足我們在特定設施對特定類型燃料的需求。這些合約中的大多數定價可能會根據當時的市場狀況而波動。生物質殘渣和化石燃料主要用於生產製造過程中使用的蒸汽，其次是提供化學回收過程中使用的直接熱量。
我們所有六家綜合工廠都有熱電聯產資產。這些發電資產產生的電力約佔我們製造業務所需電力的64%，其餘由當地公用事業公司供應。電力主要用於驅動馬達、水泵和其他設備，並提供照明。
交通運輸
原材料、木纖維、化學品和紙漿進入我們工廠的運輸主要是通過鐵路和卡車完成的。我們依靠第三方在我們的工廠、配送中心和客户之間運輸紙漿和紙製品。我們的紙質產品主要通過卡車運輸，物流運作和採購與每個地點協作集中管理。我們的紙漿可以通過輪船、鐵路或卡車運輸，具體取決於目的地和客户喜好。我們
與歐洲、拉丁美洲和北美的主要鐵路公司、海運公司、卡車運輸公司和第三方運輸公司合作。服務協議通常每年談判一次。我們須繳交柴油附加費，而附加費則視乎所使用的交通工具和柴油的成本而定。
商標和版權
我們擁有或有權使用與我們的業務運營相關的各種商標、徽標、服務標記和商號，包括錘式粉碎機®, Chamex®, 雷伊®, 即插即用複製®和郵戳®。僅為方便起見，本年度報告中以Form 10-K格式列出的商標、服務標記、商標名和版權不包含™, ®和©但此類引用並不構成放棄可能與本年度報告中包括或提及的相應商標、服務標記、商號和版權相關的任何權利。
人力資本
員工
Sylvamo的能力和潛力是通過我們敬業、才華橫溢和多樣化的員工隊伍發揮出來的，我們相信他們是行業中最優秀的員工之一。我們在全球擁有超過7500名員工，其中35%、43%和22%的員工主要分佈在歐洲、拉丁美洲和北美的14個國家和地區。我們的一部分勞動力由巴西、俄羅斯、法國的工會代表，在美國，我們位於紐約提康德羅加的工廠也有工會代表。我們相信，我們與工會的關係是建設性的。
我們努力成為首選的僱主。 為了吸引、留住和培養有才華和多樣化的員工，我們致力於創造一個安全、多樣化和包容性的工作場所，讓員工感到受歡迎、受到重視和參與，並有職業發展機會。
健康與安全
我們員工的健康和安全是最重要的。我們努力為我們的員工和每一個進入我們設施的人設計和運營無傷害工作場所。作為人們及其社區的負責任的管理者，我們一直保持創紀錄的安全標準，嚴格遵守國家法規，如美國職業安全與健康管理局(Ococational Safety And Health Administration)的法規。我們是一家在員工安全方面處於行業領先地位的公司。
在新冠肺炎疫情期間，我們已經採取預防措施，在我們運營的所有三個地區保護員工的健康和安全，並遵守適用的政府要求和安全指南，同時繼續運營和供應我們的客户。這些措施包括與社會保持距離，加強清潔和消毒，經常洗手，使用密切接觸的個人防護裝備(PPE)，在可行的情況下推廣遠程工作，在美國，員工自願報告疫苗接種狀況。我們根據地區、國家和地方衞生當局(包括美國疾病控制和預防中心)的指導，保持了適當的安全措施。在疫情期間，我們繼續運營，員工在我們所在的三個地區-歐洲、拉丁美洲和北美-運營業務的能力沒有受到任何實質性影響。如果一種新的新冠肺炎毒株在這三個地區中的一個地區廣泛傳播，如果我們很大一部分勞動力由於疾病、隔離、政府行動或為應對新毒株而實施的其他新限制或措施而無法安全有效地工作，就可能擾亂我們的業務運營。我們在整個業務運營中採取的健康和安全措施可能不足以防止新的新冠肺炎菌株在我們的員工、客户和其他人中傳播，特別是在更易傳播的新冠肺炎菌株的情況下。
多樣性和包容性
我們相信，一個包容的勞動力隊伍，其中不同背景的代表，參與和授權，以激發創新的想法和決定，是重要的，我們的成功。我們希望給每個人平等的機會，並慶祝我們每個人為Sylvamo帶來的不同視角和才華。我們致力於促進所有員工對Sylvamo的全面尊重和全面參與。
我們的高級管理團隊在國際上多元化，擁有全球經驗，來自我們運營的所有地區-歐洲、拉丁美洲和北美。我們的重點是增加領導層中的性別和少數族裔代表性。我們確立了到2030年實現的以下目標：
•35%的女性代表
•擔任領導職務的女性佔40%
•25%的少數族裔在北美和其他地區的代表性目標。
我們不能保證我們將實現這些目標，我們實現這些目標的能力受到已知和未知的風險和不確定性的影響，包括第1A項。風險因素.
為確保我們向所有員工提供具有競爭力和公平性的全球薪酬和福利，我們正在圍繞員工薪酬的所有重要要素進行審查、調整並與最佳實踐保持一致，以進一步發展我們的薪酬工具和做法。
此外，我們還通過REACH(招聘、聘用、調整大學招聘)計劃開發和招聘新人才。我們REACH項目的一個目標是通過吸引來自不同背景的大學畢業生來增加我們勞動力中代表的多樣性。通過這個項目，我們為我們的美國磨坊系統培養早期職業工程師和安全專業人員，使他們成為未來的領導者。
參與度和專業發展
我們通過我們的持續學習、發展和績效管理計劃來發展我們團隊成員的能力。我們投資於員工的成長和發展，提供多維的學習方法，賦予他們權力，在智力上挑戰他們，並在專業上發展他們。例如，我們提供與我們的行業和員工的工作職能相關的繼續教育課程。此外，我們還為特定職位創建了學習路徑，旨在鼓勵員工在我們組織內的晉升和成長。我們還提供同伴指導計劃以及領導力和客户服務培訓，以支持和發展我們的員工。這些資源為員工提供實現職業目標、培養管理技能和成為公司領導者所需的技能。
除了培養員工受到尊重、包容並有機會發展和成長的工作場所外，我們還支持他們工作和生活的社區。例如，為了通過教育建設我們的社區，我們貢獻了一部分收入來支持我們運營的三個地區的兒童教育。在巴西，我們與AIPI Insiute合作並提供支持，AIPI Insiute是一個支持巴西社區的教育組織。
勞動力供給
我們的招聘、培訓和留住工作一直受到並可能進一步受到業務上各種限制的阻礙，包括當前勞動力短缺的就業市場動態，以及儘管我們採取了積極主動的措施，如可行的遠程工作安排，以及政府當局可能強加給我們的限制新冠肺炎傳播的措施，但新冠肺炎疫情仍在蔓延。看見項目7.管理層的討論和分析--執行摘要 “- COVID-19” and 第1A項。風險因素-新冠肺炎大流行可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響，特別是如果新的高度可傳播的病毒變種進化和傳播，使我們開展業務的地區的經濟狀況惡化的話。“
客户和合同
我們利用我們強大的品牌和優質服務來與我們服務的每個渠道的頂級客户建立關係。銷售是通過各種方式進行的，從多年供應合同到交易式銷售。我們在全球範圍內向全球700多家客户銷售和營銷我們的產品。我們通過各種渠道分銷我們的產品，包括商家和分銷商、辦公產品供應商、零售商和經銷商。我們還直接銷售給生產信封、表格和其他類似產品的轉換器。我們與我們的頂級客户建立了長期的關係，他們的忠誠度帶來的營業額很小。例如，我們的前十大客户，約佔我們業務的三分之一，平均購買我們的產品超過50年。我們的銷售、營銷、供應鏈和生產人員通力合作，提供量身定製的客户支持和增值服務，我們相信這有助於滿足不同地區和渠道客户的不同需求。我們為客户提供營銷支持，通過利用我們廣泛的最終用户銷售和偏好數據，幫助他們制定市場策略。
知名的全球品牌和地區生產商是我們紙漿客户組合的一部分。許多客户分佈在多個國家，我們的大部分產品銷往北美、南美、歐洲、非洲、東南亞、日本和中國。我們根據個人客户的地理位置和需求，直接向最終客户銷售，也可以通過代理商和商家銷售。在某些情況下，我們提供寄售計劃或在戰略位置的倉庫保持紙漿庫存，以應對客户需求和訂單模式的變化。
競爭
我們經營的市場與國內外知名製造商競爭激烈。例如，在北美，包括Sylvamo在內的四家最大的UFS製造商約佔總年產能的77%。隨着電子媒介和替代產品的使用越來越多，而且除了高度專業化的紙張或產品外，造紙生產通常不依賴專有工藝，因此Sylvamo主要產品銷售的領域競爭日益激烈。此外，Sylvamo可能面臨的競爭壓力在一定程度上取決於匯率，特別是美元與歐元、美元與巴西雷亞爾以及盧布與歐元之間的匯率。
我們的一些競爭對手已經將其工廠的工廠或造紙機改裝為箱紙板、紙漿和紙箱板，這減少了超細纖維紙和其他印刷紙的供應。
下面介紹我們每個業務領域的競爭格局：
•歐洲:根據費舍爾國際(Fisher International)的數據，截至2021年9月，我們在歐洲的供應地位排名第三，相對於歐洲的行業需求，我們的表現一直好於歐洲。從2011年到2019年，雖然歐洲UFS的整體需求下降了2%，但對我們產品的需求保持穩定。我們在歐洲佔有一席之地，我們的賽拉特工廠專注於特種超細纖維的生產。我們有俄羅斯最頂尖的品牌，即插即用複製，我們是市場上兩家領先的辦公用紙供應商之一。我們在其他成長型市場，例如獨聯體，也有很強的地位。我們的同行競爭對手包括Navigator、Mondi、Stora Enso和芬歐滙理紙業。
•拉丁美洲:我們的拉美業務從事生產和銷售原紙、商業印刷和特種紙，以及轉換紙和市場紙漿。根據Fisher International的數據，在拉丁美洲，我們是最大的UFS生產商，截至2021年9月，我們的供應頭寸為34%。我們的同行競爭對手包括Suzano、BioPappl和Carvajal。我們巴西UFS產品的78%左右銷往拉丁美洲，其餘的出口到全球其他地區。使用低成本的桉樹纖維，結合我們高效的運營和出口物流優勢，使我們能夠以具有競爭力的利潤率服務於國內市場和出口市場。
•北美:我們的北美業務主要從事小尺寸紙、商業印刷、轉換和特種紙的生產和銷售。根據Fisher International的數據，截至2021年9月，我們是北美第二大UFS生產商，擁有28%的供應頭寸，其中包括我們根據承購協議從國際紙業的Riverdale和Georgetown Mills購買的UFS。我們擁有兩家業內最具競爭力的鋼廠，Eastover和Ticonderoga，年生產能力合計為110萬短噸。位於南卡羅來納州的Eastover工廠運營着兩臺造紙機和一套化學制漿系統，每年生產70萬短噸超細纖維和10萬短噸市場紙漿。我們的同行競爭對手包括Domtar、Pixelle Specialty和美國包裝公司。
營銷和分銷
Sylvamo直接向終端用户和轉換器銷售產品，也可以通過代理商、經銷商和紙張分銷商銷售產品。
環境和其他法規
Sylvamo受制於廣泛的一般性和行業特定的法律法規，這些法規在我們運營的地區是複雜和不斷變化的，包括但不限於：環境、健康和安全；氣候變化；税收；隱私和數據安全；反壟斷；產品責任；知識產權所有權和侵權；勞工和就業；反壟斷；知識產權所有權和侵權；勞工和就業；反壟斷；反壟斷；產品責任；知識產權所有權和侵權；勞工和就業；反壟斷。
腐敗；進出口和貿易；外匯管制以及外國所有權和投資。此外，影響我們設施的新法律或法規也會定期通過或提出。
環境監管
現行或擬議的法律或法規可能包括管理木材採伐、空氣排放、氣候變化、廢水排放、危險物質和廢物的儲存、管理和處置、污染場地、填埋場運營和關閉義務以及健康和安全事項的法律或法規。因此，在我們開展業務的所有國家/地區遵守這些法律法規是我們業務運營的一個重要因素，並可能導致資本支出和額外的運營成本。例如，我們的美國工廠符合美國環境保護局(EPA)的最大可實現控制技術(MACT)和風險與技術審查(RTR)法規，這些法規要求指定紙漿和造紙加工設備和鍋爐的所有者滿足某些物質的空氣排放標準。然而，這些MACT和RTR法規的一部分已發回環境保護局作進一步審議，由於對MACT和RTR法規中未解決的問題進行了這樣的考慮和解決，我們的美國工廠可能需要未來的資本項目支出。
我們運營的許多環境、健康和安全法律規定，任何不遵守的行為都會被處以鉅額罰款或處罰，以及其他民事和刑事制裁。某些環境法規定了嚴格的責任，在某些情況下，還規定了對向環境中排放危險物質進行調查和補救的連帶責任。作為環境管理員，我們致力於控制我們設施的排放，以避免對環境造成不利影響，並保持我們遵守適用的法律和法規。然而，我們可能會遇到我們的運營未能完全遵守適用要求的情況，或者我們可能瞭解到我們的物業的前業主違反環境法律排放物質，可能導致針對我們的民事或刑事罰款、費用、處罰或執法行動。這些命令可能包括政府或司法命令，這些命令停止或中斷我們的運營，或要求我們以高昂的代價採取糾正措施，如安裝額外的污染控制設備或環境補救措施。此外，在我們開展業務的地區，政府可能會頒佈額外的法律來保護環境和應對氣候變化，這將使我們面臨額外遵守的成本和潛在的不遵守風險。看見第1A項。風險因素-我們受到廣泛的環境法律法規的約束，並可能因遵守、違反這些法律法規或根據這些法律法規承擔責任而招致鉅額成本。我們將繼續致力於遵守所有環境法律，保護環境。
2018年，我們位於俄羅斯斯維託戈爾斯克的鋼廠發現並自願向俄羅斯監管機構披露，穿越鋼廠物業的一條河流支流的沉積物中存在汞污染，監管機構進行了調查。汞污染是由廠址上一家前氯鹼製造廠的操作造成的。這條支流的修復工作於2020年完成。我們目前正在修復與舊氯鹼工廠有關的土壤和地下水污染。看見附註11承付款和或有負債在我們合併和合並的財務報表中提供更多信息，以及為補救和處罰預留的金額。
2021年，包括我們仍然是國際紙業的子公司時，我們在我們運營的三個地區的工廠總共花費了大約800萬美元的資本項目，以控制向空氣和水中的環境排放，並確保對廢物進行無害環境的管理和處置。我們預計2022年和2023年在環境項目上的支出分別約為1200萬美元和1200萬美元。
應對氣候變化的法律可能會在未來對我們產生實質性影響。《巴黎協定》是一項應對氣候變化的國際條約，於2016年11月生效，並繼續為減少温室氣體(GHG)排放而做出的國際努力和自願承諾。根據這一目標，參與國的目標是在本世紀下半葉平衡温室氣體排放產生和封存，或者實際上實現全球温室氣體淨零排放。為協助成員國履行温室氣體減排義務，歐盟設立了排放交易系統(簡稱“歐盟排放交易系統”)。我們的Saillat工廠直接受到歐盟ETS第三階段的監管。歐盟ETS未來可能會對我們產生實質性影響，這取決於其他因素，包括《巴黎協定》(Paris Agreement)在現有規則下的不具約束力的承諾或温室氣體信用的分配和市場價格在未來幾年將如何演變。
在美國，環境保護局管理的規例包括：(I)採用運輸燃料效率標準，以管制來自流動來源的温室氣體；(Ii)管制新發電機組的温室氣體排放；(Iii)管制新的石油及天然氣加工作業的排放；及(Iv)要求申報每年超過25,000噸的温室氣體源的温室氣體。美國幾個州已經頒佈或正在考慮採取法律措施，要求公司和公用事業公司減少温室氣體排放。這些聯邦和州的法規並沒有對我們產生實質性的影響。我們監控擬議的項目，但尚不清楚未來的温室氣體規則會對我們的運營產生什麼影響(如果有的話)。儘管不是必須的
根據目前的法規，我們的目標是將我們的範圍1、2和3温室氣體減少35%，並確定到2030年實現淨零排放的途徑，儘管我們不能保證這些努力會取得成功。
在我們開展業務的各個國家，對温室氣體的監管在繼續發展。雖然未來可能會增加政府在温室氣體和氣候變化方面的行動，但無法預測可能實施的與環境保護和氣候變化相關的額外立法或法規，哪些國家可能採用此類立法或法規，或者此類立法或法規可能對我們的業務產生多大影響。除了可能的直接影響外，未來的立法和監管可能會間接影響我們，例如導致交通、能源和其他投入的價格上漲，以及產生更長的空中許可過程，導致實施資本項目的延誤和更高的成本。我們已經制定了控制和程序，以便隨時瞭解我們開展業務的國家可能出現的氣候變化立法和監管的進展情況。我們會定期評估該等法例或規例是否會對我們、我們的運作及財政狀況產生重大影響。
其他規例
在歐洲、拉丁美洲和北美，其他地區、國家、州和地方法規適用於我們，這些法規規範我們設施的許可和檢查，包括在美國遵守“職業安全和健康法案”(該法案制定了健康和安全標準以保護我們的員工免受意外傷害)，以及勞工部的法規(該法規為工人制定了就業實踐標準)。
我們在歐洲、拉丁美洲和北美的不同國家都受到高度複雜的税法的約束，特別是在我們擁有重要業務的國家-俄羅斯、法國、巴西和美國-如果違反這些法律，可能會導致鉅額罰款、利息費用和與訴訟相關的費用。在巴西，我們的業務受到各種税務程序的影響，包括在附註11承付款和或有負債和附註10所得税我們的合併和合並財務報表。
我們的全球業務要求我們遵守複雜和不斷變化的隱私和信息安全法律法規，例如歐盟一般數據保護條例、巴西Lei Geral de Pnoteçāo de Dados Pessoais、俄羅斯聯邦個人數據法(第152-FZ號)、2018年加州消費者隱私法(CCPA)和加州隱私權法案(CPRA)。這些法律要求我們遵守有關處理個人資料的一系列義務。不遵守規定的行為會受到重大處罰，包括罰款、擾亂運營和損害聲譽。此外，世界各地的政府當局正在考慮或正在實施新的數據保護法規。我們確定了與隱私和信息安全法律法規相關的各種風險第1A項。風險因素-我們面臨與敏感公司、客户、員工和供應商信息相關的安全漏洞以及用於管理運營和其他業務流程的技術漏洞相關的信息技術風險。
我們在世界各地的業務受到反腐敗法律法規的約束，如美國《反海外腐敗法》(Foreign Corrupt Practices Act)和2010年英國《反賄賂法》(UK Briefit Act Of 2010)。
有關我們業務的監管風險的更多信息，請參閲第1A項。風險因素-我們的業務受到各種各樣的法律、法規和其他政府要求的約束，這些要求可能會發生重大變化，遵守這些要求的成本可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。“
環境、社會和治理事項
Sylvamo對環境、社會和治理(“ESG”)事務的承諾是我們公司的核心價值觀。我們將ESG考慮納入我們的戰略和日常流程，以期充分應對風險，以可持續和負責任的方式運營，並創造長期價值。我們對可持續發展的承諾跨越了我們的價值鏈，從負責任的原材料採購到員工的安全，再到使用可再生能源和確保我們產品的可回收性。 我們相信，以這種方式運營可以增強我們在客户中的競爭地位，提高我們作為一項投資的吸引力，並有助於培養員工對公司的自豪感，幫助我們實現成為世界造紙公司的願景：首選的僱主、供應商和投資。
Sylvamo認識到森林景觀的環境、社會和經濟價值。我們尋求通過下文所述的努力，在防止砍伐森林和森林退化、促進和增加使用負責任管理的森林以及滿足市場對可持續認證產品的需求方面發揮積極作用。
我們的業務努力納入負責任的森林管理，以確保後代健康和多產的森林生態系統。例如，我們通過100%從可持續管理的森林中採購纖維來促進健康和多產的森林生態系統，目標是到2030年保護、增強或恢復全球25萬英畝具有生態意義的林地。
我們與世界上幾個最大、最受尊敬的環境和保護組織保持着長期的夥伴關係，以恢復和保護森林，並增進對森林作為自然氣候解決方案的作用的理解。 我們還與我們的供應商合作，幫助他們努力制定改進森林管理和纖維採購實踐的行動。我們認為，這些戰略性非正式夥伴關係對於實現產生積極長期影響所需的規模和制定解決區域和全球重大林業問題的可持續解決方案至關重要。
我們通過森林認證和監管鏈系統支持和使用可持續森林管理的第三方認證，並繼續努力滿足客户對認證纖維產品的需求。Sylvamo遵循這些可信的認證體系：森林管理委員會、可持續林業倡議®(SFI®)、加拿大標準協會組織可持續森林管理體系、巴西森林認證計劃和森林認證認可計劃。我們53%的木材來自這些計劃認證的森林。
目前，Sylvamo的工廠使用的能源中有78%以上來自碳中性生物質殘渣，這最大限度地減少了我們公司在運營中使用的化石燃料。一個多世紀以來，Sylvamo的工廠一直是使用可再生能源的領先者。例如，2012年，我們在巴西莫吉瓜蘇的工廠完成了生物質鍋爐的建造。這個高回報、節約成本的項目減少了75%的化石燃料使用。我們位於法國賽拉特的工廠是第一家獲得複印紙和平面紙生態標籤認證的法國工廠。歐盟生態標誌是由歐盟委員會於1992年發起的。自2006年通過PEFC認證以來，Saillat實施了嚴格的可持續實踐。它所有的木材都來自受控制的來源，85%的能源是自給自足的，而且它從化石燃料中產生的碳排放量比歐洲平面紙業的平均水平低53%。 Saillat及其合作伙伴法國能源公司Dalkia被法國生態過渡部選中，以促進可再生能源和減少温室氣體排放。根據這一計劃，Saillat和Dalkia將以20年固定價格生產25兆瓦的生物質能源，降低Saillat的能源成本和化石燃料的消耗。
自2010年以來，我們的工廠已經將絕對範圍I和II的温室氣體排放量減少了38%，即85萬噸CO2. 我們計劃定義一條實現淨零排放的途徑，並尋求到2030年，與2019年的基線相比，我們的鋼廠I、II和III範圍的排放量增加35%。
我們致力於保持有效的可持續性、監督和管理做法。在我們公司內部，我們正在審查我們關於可持續性和其他相關事項的各種戰略、倡議、政策和溝通，並就這些事項向董事會及其委員會報告。
氣候變化
Sylvamo認識到氣候正在變化。由於温室氣體二氧化碳和甲烷在大氣中捕獲的熱量比許多其他大氣氣體高，並在大氣中停留多年，我們認為減少這些排放是謹慎的。Sylvamo尋求在其足跡範圍內減少温室氣體排放，如上文所述，努力減少我們的範圍一、二和三的排放，並通過設計100%可重複使用、可回收或可堆肥的產品來推進低碳經濟。 人們賴以接受教育、交流和娛樂的紙張。
知識產權
我們擁有多個國內外商標、商標申請、商號、專利、專利申請以及與我們的業務、我們的產品和我們的生產過程相關的許可證。我們的許多品牌產品都有註冊商標。主要品牌包括重音®, 芭蕾舞劇®, 香檳®, Chamex®, 查梅奎尼奧®, DRM®, 大白鯊®, 錘式粉碎機®, 捷星航空®, 郵戳®, 專業設計 ®, 雷伊®, 斯普林希爾®, and Svetocopy®。我們的品牌對我們的業務很重要，在質量和可靠性方面都得到了認可。我們擁有多項美國和外國專利和專利申請。我們的專利組合主要由與我們的產品和製造業務相關的實用專利組成，這對我們的整體運營非常重要。我們的知識產權有不同的有效期。
季節性
Sylvamo的銷售額呈現出一定的季節性，第三季度和第四季度與返校購物相關的銷售額有所增加。
前瞻性陳述
這份Form 10-K年度報告包含包含或基於前瞻性陳述的信息。關於未來事件的前瞻性陳述、預測或陳述預期。這些陳述通常可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格聯繫這一事實來識別。他們通常使用諸如“預期”、“假設”、“可能”、“估計”、“預期”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“應該”、“將”和其他類似含義的詞語和術語，或者它們與公司業績的討論有關的未來時期捆綁在一起。前瞻性陳述的一些例子包括與我們的業務和經營前景、未來義務和預期支出有關的陳述。
前瞻性陳述並不是對未來業績的保證。任何或所有前瞻性陳述都可能被證明是不正確的，實際結果可能與前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。前瞻性陳述是基於當前的預期和當前的經濟環境。它們可能會受到不準確的假設或已知或未知的風險、不確定性和其他難以預測的因素的影響。雖然不可能確定所有這些風險、不確定因素和其他因素，但以下因素可能導致我們的實際結果與前瞻性表述中的結果不同：新冠肺炎疫情的影響不斷惡化，為遏制疫情而採取的措施，以及部分由疫情造成的通脹、勞動力和運輸短缺，所有這些都給我們的業務克服帶來了挑戰，並增加了我們的運營成本；國際條件的變化，包括經濟和政治條件(包括軍事行動)的惡化，特別是在我們開展業務的三個地區(包括俄羅斯)；氣候變化以及與區域和全球天氣條件或模式波動相關的實際和金融風險；我們獲得原材料、能源和運輸的成本增加和減少；卡車、鐵路和海運的可用性減少，這可能導致我們的成本上升或服務質量下降；與潛在安全漏洞相關的信息技術風險，這可能導致公司、客户、員工和供應商信息的分發；美國和我們開展業務的其他國家/地區廣泛的環境法律和法規，以及税收和其他法律，這可能導致, 違反這些法律或根據這些法律承擔責任；未能吸引和留住高級管理人員和其他關鍵和熟練員工，特別是在當前勞動力市場緊張的情況下；我們與前母公司國際紙業分開的經營歷史有限，我們可能無法作為一家獨立公司運營，也無法實現與國際紙業分離的預期好處；我們與國際紙業的分離未能符合美國聯邦所得税的免税交易資格；我們的鉅額債務及其對我們運營和履行債務義務的能力的影響；我們普通股的交易歷史有限。第1A項。風險因素由於此類披露可能會被我們不時提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他報告所修訂、補充或取代，這些報告包括後續的Form 10-K年度報告和Form 10-Q季度報告。
我們沒有義務更新本年度報告中所作的任何前瞻性陳述，以反映後續事件或情況或實際結果。
第1A項。危險因素
Sylvamo在正常業務過程中以及通過全球、地區性和地區性事件面臨風險。除了本年度報告中關於Form 10-K的其他部分討論的風險和不確定性之外，包括項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析以下是我們面臨的一些重要因素。發生以下任何風險因素，或我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的額外風險和不確定因素，都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流造成重大不利影響。在任何這樣的情況下，我們普通股的交易價格都可能下降。此外，這些風險中的許多是相互關聯的，可能在類似的商業和經濟條件下發生，其中某些風險的發生可能反過來導致其他風險的出現或加劇其他風險的影響。
這份Form 10-K年度報告還包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述和估計。由於具體因素，包括下文描述的因素，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中預期的大不相同。看見第1A項。商業前瞻性陳述.
彙總風險因素
我們的業務受到許多風險和不確定性的影響，包括下文“風險因素”中描述的風險和不確定性。影響我們業務的主要風險和不確定因素包括：
•新冠肺炎疫情的影響和採取的遏制措施；
•我們經營的三個地區(包括俄羅斯)的全球和地區經濟和政治狀況(包括軍事衝突)，這可能會影響我們的經營和對我們產品的需求；
·我們的業務可能會因為俄羅斯在烏克蘭的行動而受到負面影響；
•氣候變化以及與波動的區域和全球天氣條件或模式相關的物質和金融風險；
•原材料、能源、交通成本增加或者減少的；
•卡車、鐵路和海運可獲得性減少，可能導致成本上升、收入下降或服務質量下降；
•全行業對紙張及相關產品的需求下降；
•造紙業的週期性，這可能導致我們的產品價格和需求波動。
紙製品；
•來自其他行業的競爭和造紙業內部的整合；
•我們一個或多個製造設施的材料中斷；
•我們運營的資本成本可能會對我們的盈利能力產生負面影響；
•與潛在的安全漏洞相關的信息技術風險可能導致公司、客户、員工和供應商信息的傳播；
•在我們運營的地區廣泛的環境和其他法律，這可能會導致大量的合規成本以及與這些法律下的任何責任相關的成本；
•法律、法規和政府要求或程序造成的不良後果；
•我們對少數重要客户的依賴；
•未能吸引和留住管理層和其他關鍵和熟練員工；
•商譽或其他無形資產的重大減記；
•未能實現養老金計劃資產的預期投資回報；
•因勞動爭議造成經營中斷、勞動成本增加的；
•無法從我們所追求的戰略企業行動中獲得預期利益；
•無法保護我們的知識產權和其他專有信息；
•喪失與國際紙業的商業協議；
•我們無法作為一家獨立的公司盈利運營，無法提供福利和服務，也無法獲得與國際紙業同等的財務實力和資源；
•我們無法實現從國際紙業分離出來的部分或全部預期收益，而實現這些收益的成本可能比預期的要高；
•我們作為一家獨立上市公司的經營歷史有限，我們的歷史財務信息可能不能指示我們未來的業績；
•履行我們作為一家上市公司的義務，包括符合2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的要求和與之相關的規則；
•在與國際紙業分離後，我們的股票分配和某些其他交易沒有資格獲得美國聯邦所得税的非認可待遇，在這種情況下，國際紙業、Sylvamo和國際紙業的股東獲得Sylvamo股票可能需要繳納高額的美國聯邦所得税；
•我們無法採取某些行動，危及國際紙業分銷的免税地位；
•與國際紙業分離相關的鉅額一次性和持續成本；
•我們的某些官員可能因為擁有國際紙業或前國際紙業職位的股權而存在實際或潛在的利益衝突；
•美國與國際紙業之間賠償義務的履行；
•聯邦和州欺詐性轉讓法以及紐約州和特拉華州公司法，這可能允許法院撤銷與國際紙業分離而進行的分銷和相關交易；
•我們的鉅額債務，以及我們無法產生足夠的現金來償還我們的債務；
•本公司股票交易歷史有限，可能導致其價格下跌或波動；
•實際或對大量出售我們股票的看法可能會壓低其市場價格；以及
•如果我們不宣佈分紅或回購股票，股東可能需要依靠我們股票的增值來獲得投資回報。
與我們業務相關的風險
與經濟狀況和其他外部因素有關的風險
新冠肺炎大流行可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響，特別是如果該病毒新的高度可傳播性變異株進化和傳播，使我們開展業務的地區的經濟狀況惡化的話。
新冠肺炎對世界經濟活動產生了重大影響。在新冠肺炎大流行的早期階段，隨着新的高傳播性變異病毒的傳播，新冠肺炎已經給全球經濟以及世界各地的企業和資本市場造成了重大破壞，包括為減少新冠肺炎傳播而實施的旅行禁令、隔離措施、人羣規模控制、避難所和限制個人外出活動的類似命令，以及商業活動受到限制。其中一些限制已經在多個地區取消，但新的新冠肺炎菌株的出現可能會導致重新實施限制或實施新的限制，或者在我們的員工中廣泛傳播疾病，這可能會阻礙我們運營業務的能力。新冠肺炎對Sylvamo的影響在#年的“新冠肺炎”標題下進行了討論項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析.
與需求相關的風險：
•我們的業務在一定程度上依賴於學校、辦公室和其他工作場所對紙張的需求。新冠肺炎對我們印刷紙產品的需求產生了重大負面影響，特別是UFS，這是遠程學習和遠程工作的結果，當時許多學校、辦公室和其他工作場所因疫情而暫時關閉。如果出現新的變種，我們可能會經歷我們所在行業所見的需求復甦停滯
新冠肺炎將導致新的關閉 學校、辦公室和其他工作場所，或者如果人們習慣於使用更少的紙張，重新開業後需求無法完全恢復。
與供應相關的風險：
•我們一個或多個工廠、工廠或其他設施的任何重大運營中斷，包括由於員工自然減員、疾病、隔離、政府行動或其他應對疫情的限制或措施，都可能對我們以歷史水平和成本生產產品的能力造成不利影響。
•隨着疫情的持續，員工重返勞動力大軍的人數還不足以滿足一般企業的人員需求。由於員工短缺，以及無法僱傭和留住足夠數量的受過充分培訓的員工，我們的業務運營沒有(但可能)受到嚴重幹擾。招聘和留住員工的成本已經增加，而且可能會繼續增加，原因是勞動力市場吃緊，以及員工薪酬面臨通脹壓力，這在一定程度上是由疫情造成的。目前的就業市場動態進一步增加了留住員工的挑戰。2021年，一個月內辭職的員工數量打破了多項美國曆史紀錄(通常被稱為“大辭職”)。
•由於政府要求或採取安全措施防範新冠肺炎傳播，我們的大量員工以及客户、供應商和其他與我們有業務往來的人員可能會繼續遠程工作很長一段時間。我們的業務運營沒有，但可能會因為遠程工作安排而受到嚴重幹擾，例如，由於網絡風險或我們技術基礎設施的其他中斷，我們在遠程工作環境中可能更容易受到影響。這些幹擾可能會對我們勞動力的生產力產生不利影響。
•我們經歷了與大流行相關的供應鏈中斷。日益惡化的中斷可能會對我們採購運營所需物資和分銷產品的能力產生負面影響。見-卡車、鐵路和海運的可用性減少可能導致成本上升或服務質量差，導致收益下降，並可能影響我們及時交付我們製造的產品的能力。
新冠肺炎疫情持續並迅速演變，在世界各地的地理位置，在病毒新變種之後出現了一段時間的改善期，在一段時間內出現了感染率較高的時期。未來影響的程度是不確定的，而且大多不在我們的控制範圍之內，這將取決於各種因素，包括病毒額外爆發和毒株的嚴重程度，治療和疫苗的開發、可獲得性、接受度和有效性，大流行對經濟和社會活動的不利影響的程度和持續時間，消費者信心，可自由支配的支出和偏好，勞動力和醫療成本，以及失業率。上述任何因素，以及其他目前未知的與大流行相關的因素，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。
公司的經營和業績在很大程度上取決於全球和地區的經濟和政治條件，不利的經濟或政治條件可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。
我們在三個主要地區開展業務，每個地區都對我們的財務業績做出了重大貢獻：歐洲、拉丁美洲和北美。 我們擁有的七家工廠中有五家位於美國以外：三家在巴西，一家在法國，一家在俄羅斯。這些地區中任何一個地區的商業或經濟狀況惡化或地緣政治事件，包括潛在的制裁、貿易關係惡化和軍事衝突，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
這些地區發生的其他事件，例如新冠肺炎大流行、內亂、罷工、高失業率、缺乏可獲得性和信貸成本、以及當地貨幣兑美元匯率的波動，可能會對我們製造和交付產品給客户的成本和能力產生不利影響，也可能會普遍影響到工業非耐用品生產、消費者支出、商業印刷與廣告活動、白領就業水平和消費者信心，所有這些都可能影響對我們產品的需求。
此外，資本和信貸市場的波動會影響利率、貨幣匯率和信貸可獲得性，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
有利於當地競爭產品生產商的貿易保護措施，包括政府補貼、税收優惠和其他使當地生產商相對於我們公司具有競爭優勢的措施，也可能對我們在運營地區的運營結果和業務前景產生實質性的不利影響。例如，我們在巴西的工廠歷來受益於有利於國內生產商的政策。我們不能保證任何這樣的政策會繼續，也不能保證我們會繼續受益於現有或未來的政策。同樣，現有貿易協定的中斷或國與國之間貿易摩擦的增加，可能會導致關税、反傾銷和反補貼税，通過限制商品和服務的跨境自由流動，可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
此外，我們的國際業務受包括美國在內的外國司法管轄區業務相關法律、《反海外腐敗法》和美國財政部外國資產控制辦公室政策的監管。
不遵守適用法律可能會導致各種不利後果，包括實施民事或刑事制裁，以及對監督我們國際業務的高管提起訴訟。
我們的業務可能會因為俄羅斯在烏克蘭的行動而受到負面影響。
我們在三個地區開展業務-歐洲(包括俄羅斯)、拉丁美洲和北美。在俄羅斯的斯維託戈爾斯克，我們經營着一家造紙廠，擁有860,000英畝國有林地的長期採伐權。 我們那家工廠大約72%的銷售額在俄羅斯，15%在歐洲，7%在亞洲，6%在中東和非洲。
2022年2月24日，俄羅斯聯邦開始對烏克蘭進行軍事入侵。俄羅斯對烏克蘭的行動導致美國、歐盟、英國和其他司法管轄區實施了某些制裁。該公司及其任何俄羅斯子公司或其他業務或資產都不是當前制裁的目標，我們的工廠位於芬蘭邊境附近，也不靠近烏克蘭衝突。然而，我們無法預測俄羅斯在烏克蘭的行動以及隨之而來的任何軍事衝突或地緣政治不穩定加劇的影響，包括俄羅斯和歐洲的運營風險和生產中斷、額外的制裁或反制裁、通脹加劇、網絡中斷或攻擊、能源成本上升、製造成本上升、原材料供應中斷、原材料成本上升和供應鏈成本上升。
例如，俄羅斯斯維託戈爾斯克的造紙廠對我們產品的需求可能會受到影響該造紙廠的額外製裁或反制裁的實質性不利影響，或者其他國家的客户因為該造紙廠位於俄羅斯而自願選擇不從該造紙廠購買產品。
我們位於俄羅斯斯維託戈爾斯克的工廠的任何重大運營中斷，包括供應鏈限制的結果，都可能對我們以歷史水平和成本在該工廠生產產品的能力產生不利影響，或者根本沒有影響。例如，我們的一家Svetogorsk鋼廠供應商宣佈，由於俄羅斯在烏克蘭的行動，它將停止向俄羅斯交貨，直到另行通知。因此，我們面臨着關鍵原材料供應不足的問題，目前Svetogorsk工廠正在減產，可能需要暫時關閉該工廠的紙漿和造紙生產。在我們採取措施緩解問題並可能繼續生產的同時，工廠目前正在緩慢運行。現在估計這種削減或可能的關閉可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生的影響還為時過早。我們的一家或多家供應商決定不在俄羅斯開展業務，無論是由於制裁還是自願，這可能會增加斯維託戈爾斯克鋼廠從替代供應商那裏獲得投入的成本，可能會阻止或減緩鋼廠獲得必要投入生產產品的能力，並可能導致鋼廠在不確定的時間內停止運營。
我們用包括俄羅斯盧布在內的多種貨幣進行交易，而且通過在美國境外擁有和經營的投資和業務(包括俄羅斯)，也面臨貨幣匯率風險。匯率變動可能會對我們的財務報表產生許多影響。影響包括將俄羅斯盧布財務報表換算成美元，以及與非功能性貨幣金融資產和負債相關的重新計量影響。此外，金融市場狀況或監管要求可能會對我們在不產生重大交易成本的情況下，根據需要將盧布兑換成其他貨幣的能力產生不利影響。俄羅斯盧布相對於我們交易的其他貨幣(包括美元和歐元)的貶值可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們正在積極監測和加強我們Svetogorsk工廠員工的安全和基礎設施的穩定性，包括通信和互聯網可用性。到目前為止，工廠還沒有經歷過任何實質性的中斷
支持其運營所需的基礎設施或互聯網連接，其能源和水需求由工廠現場運營提供。我們的業務連續性計劃旨在應對已知的意外情況，以確保我們有足夠的流程和實踐來保護我們員工的安全，並處理對我們基礎設施的潛在影響，我們會執行這些計劃，並在發生時適應事態發展。然而，我們的業務連續性計劃可能無法有效防止或減輕影響Svetogorsk鋼廠的長期或多重危機的影響，例如內亂、制裁和網絡攻擊。我們無法預測烏克蘭軍事行動的進展或結果，也無法預測其對俄羅斯的影響，因為俄羅斯國內和其他國家的衝突和政府反應都在迅速發展，超出了我們的控制範圍。長期的內亂、政治不穩定或不確定性、軍事活動或廣泛的制裁，如果長期持續或升級，可能會對我們的人員、業務和業務前景產生實質性的不利影響。
我們面臨着與氣候變化以及全球、地區和當地天氣條件相關的物質和金融風險，包括木纖維和水的可用性。
氣候變化有可能對我們的業務、財務狀況和運營結果造成重大破壞。大氣中二氧化碳和其他温室氣體濃度的增加導致全球平均氣温上升，可能會導致天氣模式發生重大變化，包括降水模式和生長季節的變化。全球氣温升高還可能導致極端天氣事件和其他自然災害的頻率和嚴重程度增加，如颶風、龍捲風、冰雹、火災、洪水、冰雪風暴。我們的運營和我們供應商的運營會受到天氣模式變化的影響，這可能會影響森林的生產力、野火的頻率和嚴重程度、物種的分佈和豐富程度以及疾病或昆蟲流行病的傳播，這反過來可能會對木材生產產生不利影響，並減少我們獲得的原始纖維。氣候變化對全球、地區和當地天氣條件和自然災害的影響也可能導致我們的原材料成本變化，包括原始纖維，阻礙我們任何一個或多個工廠的運營，損害我們的林地，並對木材收穫產生不利影響。此外，穩定的大量水供應對於我們工廠的生產運營是必要的，天氣事件中斷這種供應可能會減緩或中斷我們的工廠運營。因此，氣候變化的實際影響可能會產生不利影響。, 延遲或中斷我們的生產運營和對我們產品的需求，或導致我們在準備或應對氣候事件本身的影響時產生重大成本。我們減輕氣候變化不利物質影響的能力在一定程度上取決於我們的備災和應對能力以及業務連續性規劃。
與我們的行業、我們提供的產品和產品分銷相關的風險
原材料和能源成本或可獲得性的變化可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們嚴重依賴某些原材料(主要是原木纖維、燒鹼和澱粉)、能源(主要是生物質、天然氣、電力和燃料油)來製造我們的產品。我們的盈利能力一直並將繼續受到我們使用的原材料、能源和交通來源的成本和可獲得性變化的影響，包括部分由於全球通脹壓力而導致的成本上升。2021年，全球能源成本的大幅波動直接導致了我們的能源成本大幅波動，間接導致了我們的木纖維和化學品成本的大幅波動，影響了我們的生產成本。這些成本的增加不在我們的控制範圍之內，可能會增加我們的生產成本。
原木纖維的市場價格根據可獲得性、來源以及收穫和運輸纖維所用燃料的成本而有所不同。木纖維的成本和可獲得性也可能受到天氣、氣候變化、自然災害、一般伐木條件、地理和監管活動的影響。2021年，新冠肺炎導致的供應鏈中斷，勞動力短缺，燃料市場價格上漲，增加了向我們運送木纖維和其他材料的第三方成本。 所有這些對我們運營所需的商品和服務的可用性和成本的壓力可能會繼續或升級。由於我們產品的商品性質，我們產品的供求決定了我們提價的能力，我們可能無法將增加的運營成本轉嫁給我們的客户。如果我們製造業務所需的原材料、能源或其他材料價格持續上漲，而不相應提高產品價格，將降低我們的營業利潤率，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
卡車、鐵路和海運貨運量的減少可能會導致成本上升或服務質量下降，導致收益下降，並可能影響我們及時交付我們生產的產品的能力。
我們依賴第三方向我們運輸運營中使用的材料，並將我們的產品交付給我們的客户，包括通過第三方鐵路、卡車和輪船運輸。如果這些供應商中的任何一個不能及時向我們交付材料，我們可能會遇到產品製造能力的延誤，無法滿足客户的需求。如果我們的任何運輸供應商不能及時將我們的產品交付給客户，可能會給我們帶來額外的成本，以彌補不及時的交付。此外，交通工具的減少會對運輸服務供應商向我們收取的價格造成通脹壓力，增加我們的生產成本和運送給客户的成本，如果我們的任何運輸服務供應商停業或停止與我們做生意，我們可能無法以合理的成本更換他們。 本段所述的任何情況都可能導致銷售損失、供應鏈成本增加和我們的聲譽受損，並對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
2021年，供應鏈經歷了新冠肺炎大流行直接或間接造成的中斷，例如勞動力短缺、航運能力限制、港口擁堵、旨在防止潛在感染新冠肺炎病毒的人湧入的政府應對措施，以及在美國國內，消費者對需要從海外和美國國內運輸的產品的巨大需求。情況瞬息萬變，我們無法控制，情況持續的時間越長，或者如果情況惡化，供應鏈中斷對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性不利影響的風險就越大。
整個行業對紙張和相關產品的需求下降可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
我們嚴重依賴紙製品銷售，這個行業已經經歷了需求的長期下降，預計還會繼續下降，這可能會對我們未來的收入、利潤率和增長機會構成壓力。根據RISI的數據，從2014年到2019年，全球對非塗布免費紙(UFS)的需求以0.4%的複合年增長率下降(由於大流行，2020年的數據在這裏被排除在外，因為這是非典型的)。需求的長期下降在很大程度上是由於競爭的技術和材料，包括電子郵件和其他電子通信形式的使用增加，產品替代增加和永久性，包括減少印刷廣告，更多的電子賬單，更多的電子商務，更少的目錄和減少的郵件數量。需求的長期下降對我們的業務、財務狀況和經營業績產生了實質性的不利影響。隨着這些替代品的使用增加，對紙製品的需求可能會進一步下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
造紙業是週期性的。我們紙製品價格和需求的波動可能會導致銷售量和利潤率下降。
造紙業是週期性的。從歷史上看，經濟和市場的變化、產能的波動和外幣匯率的變化都造成了我們紙製品價格、銷售量和利潤率的週期性變化。行業週期的長度和幅度隨着時間和產品的不同而不同，但通常反映了宏觀經濟條件和行業產能水平的變化。我們的大多數紙製品都是其他生產商提供的商品。雖然品牌認知度會影響對產品的需求，但由於商品產品從一個生產者到另一個生產者幾乎沒有其他可區分的品質，對這些產品的競爭在很大程度上取決於價格，而價格是由供求關係決定的。
我們生產的紙製品的總體需求水平，以及我們的銷售和盈利能力，反映了最終用户需求水平的波動，這在一定程度上取決於總體宏觀經濟狀況、郵政服務目前服務水平和成本的持續，以及來自電子替代產品的競爭。一般來説，我們的產品是在區域內生產和銷售的，因為它們的重量很大，這使得出口成本相對於銷售價格很高，這使得我們依賴於我們所在地區的需求。見--整個行業對紙張和相關產品的需求下降可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。
紙製品的行業供應也受到波動的影響，因為不斷變化的行業狀況已經並將繼續影響生產商閒置或永久關閉個別機器或整個工廠，或為不同的產品重新裝備它們，以抵消需求的下降。我們的任何這樣的關閉都將導致大量的現金和非現金費用。此外，為了避免與閒置或關閉工廠相關的大量現金成本，一些生產商將選擇繼續虧損運營，有時甚至會出現現金虧損，這可能會延長由於供應過剩而導致的疲軟定價環境。因此，我們的價格
紙製品是由許多我們無法控制的因素驅動的，我們對價格變化的時間和幅度幾乎沒有影響，而價格變化往往是不穩定的。我們產品的盈利能力取決於管理我們的成本結構，特別是木纖維、化學品、運輸和能源成本，這些成本是我們運營成本的最大組成部分，可能會根據我們無法控制的因素而波動。如果我們紙製品的價格或需求下降，或者如果木纖維、化學品、運輸或能源成本上升，或者兩者兼而有之，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響。見“-原材料、能源和運輸成本或可獲得性的變化可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。”
來自其他業務的競爭和造紙業內部的整合可能會對我們的競爭地位、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們在歐洲、拉丁美洲和北美的競爭環境中運營。競爭對手追求或實現的產品創新、製造和運營效率以及營銷、分銷和定價策略可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
此外，造紙業也出現了整合的趨勢。合併可能會導致出現比我們擁有更多資源和規模的競爭對手，這可能會對我們的競爭地位、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，競爭對手之間的實際或猜測整合，或被收購或被收購，
我們的第三方服務提供商和競爭對手的業務合作伙伴可能會增加我們面臨的競爭壓力，因為客户可能會推遲支出決定，或者根本不購買我們的產品。
與我們的運營相關的風險
我們其中一個製造設施的材料中斷可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
如果我們的公司總部或其中一個製造設施發生重大中斷，或涉及該等設施內的任何機器，都可能使我們無法滿足客户需求並減少我們的銷售額，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。我們的任何製造設施或我們在其他運行設施內的任何機器都可能由於多種事件而意外停止運行，包括：
•火災、洪水、地震、颶風或其他災害；
•乾旱、降雨減少或洪水對供水的影響；
•惡劣天氣條件對設備和設施的影響；
•原材料或其他製造業投入品供應中斷；
•信息系統因各種原因造成的中斷或故障，包括網絡攻擊；
•適用於我們的業務和我們在世界各地的業務夥伴的國內和國際法律法規；
•計劃外維修中斷；
•長時間停電；
•任何一臺造紙機發生設備故障或損壞；
•化學品泄漏、泄漏污染物或者有害物質；
•鍋爐或者其他設備爆炸；
•第三方在我們的一個製造設施上或其附近操作造成的損壞或中斷；
•交通基礎設施中斷，包括道路、橋樑、鐵軌和隧道；
•疾病或任何其他傳染病的廣泛爆發，如新冠肺炎大流行或任何其他公共衞生危機；
•我們的第三方服務提供商和業務合作伙伴未能及時、按照約定的條款令人滿意地履行承諾和責任；
•勞工困難；以及
•其他操作問題。
我們的運營需要大量資本，任何重大的資本投資都可能增加固定成本，這可能會對我們的盈利能力產生負面影響。
我們經常進行資本投資，以改善我們的運營。這些資本支出可能會導致固定成本增加或大量一次性資本支出，這可能會對我們的盈利能力產生負面影響。擴建或更換現有設施或設備或遵守未來環境法律和法規的變化的資本支出可能會很大。例如，在接下來的幾年裏，我們預計將用一個新的回收鍋爐取代我們Svetogorsk工廠的兩個回收鍋爐，我們估計從2022年開始，這段時間將花費2.2億美元。有關回收鍋爐成本的更多信息，請參見項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--“資本支出”。如果我們改建兩臺回收鍋爐，預計的總支出將減少，但會導致更長的停機時間，這將對Svetogorsk工廠的生產產生重大不利影響，並對我們的銷售和收益產生相應的不利影響。我們不能保證我們各種製造設施中的關鍵設備不需要維修或更換，也不能保證我們不會產生與環境合規相關的重大額外成本。維修或更換此類設備的成本以及受影響生產線的相關停機時間可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。如果由於任何原因，我們不能以經濟上有利的條件滿足我們的運營需求、資本支出和其他現金需求，我們可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們面臨與公司、客户、員工和供應商敏感信息相關的安全漏洞以及用於管理運營和其他業務流程的技術漏洞相關的信息技術風險。
我們的業務運營依賴安全的信息技術系統進行數據捕獲、處理、存儲和報告。儘管進行了仔細的安全和控制設計、實施、更新和獨立的第三方驗證，但我們的信息技術系統以及我們的第三方提供商或合作伙伴的信息技術系統可能會受到員工錯誤或瀆職、網絡攻擊、地緣政治事件、自然災害、電信網絡故障或損壞或其他災難性事件的影響。我們不能肯定，我們為保護我們所有的信息技術系統而採取的安全措施是否能夠防止、遏制或檢測任何網絡攻擊、網絡恐怖主義或未來可能開發的已知網絡攻擊或惡意軟件的安全漏洞。網絡、系統、應用程序和數據泄露可能導致運營中斷或信息被盜用，包括但不限於系統可用性中斷，以及拒絕訪問和濫用客户與我們開展業務所需的應用程序。訪問計劃我們的運營、原材料、製造和運輸成品以及處理訂單所需的應用程序可能會被拒絕或濫用。竊取知識產權或商業機密，以及不適當地披露公司、員工、客户或供應商的機密信息，都可能是此類事件的根源。補救我們的系統遭受的損害的成本可能是巨大的。任何這些運營中斷或信息被盜用都可能導致政府處罰、銷售損失、業務延誤和負面宣傳，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們受到廣泛的環境法律法規的約束，並可能因遵守、違反這些法律法規或根據這些法律法規承擔責任而招致鉅額成本。
我們受到歐洲、拉丁美洲和北美廣泛的環境法律法規的約束。環境法律法規在不斷演變，我們未來可能會受到越來越嚴格的環境標準的約束，特別是在空氣質量和水質法律以及與氣候變化問題相關的標準下，例如報告温室氣體排放。在氣候變化以及與我們的製造基地相關的其他新出現的環境問題上，州、聯邦和國際層面的監管活動可能會增加。遵守在這些領域實施新公共政策的法規可能需要我們方面投入大量資金，甚至需要削減我們的某些製造業務。
根據適用的環境法律和法規，我們已經並預計將繼續產生鉅額資本和運營支出。我們的環境支出包括與空氣和水質量、廢物處理以及受污染土壤和地下水的清理有關的支出，包括我們被確定為潛在責任方的情況。看見附註11承付款和或有負債在我們合併後的財務報表中提供更多信息，併為環境事項預留資金。 此外，氣候變化、温室氣體以及能源和水資源的可獲得性給我們、我們的客户和我們的供應商帶來的風險和成本可能會直接影響到我們。這些風險包括氣候變化對
林地是我們產品生產的關鍵資源，增加了生產成本，改變了客户購買的產品類型。我們還面臨着公眾(包括政府和非政府組織)對這些和其他環境可持續性問題(如包裝和廢物、砍伐森林和土地利用)日益關注所帶來的風險。 我們也可能下定決心做出承諾，設定目標或建立更多的環境目標，並採取行動實現這些目標，並可能面臨更大的壓力。環境承諾、目標和目標可能使我們面臨市場、運營和執行風險，以及更高的成本。如果無法實現任何此類承諾、目標或目標，或認為我們無法實現此類承諾、目標或目標(無論是否有效)，都可能導致市場、聲譽、監管和/或責任風險-包括監管不合規、針對我們的刑事或民事訴訟、費用和罰款評估、客户不滿、收入和盈利減少，和/或股東訴訟-並可能對我們的業務和聲譽產生不利影響。
不能保證未來的補救要求和遵守現有和新的法律和要求不需要大量支出，也不能保證特定事項的現有準備金足以支付未來的費用。我們還可能招致鉅額罰款或制裁、執法行動(包括限制我們的運營或要求採取糾正措施的命令)、自然資源損害索賠、調查、清理和關閉費用，以及因違反環境法律、法規、法規和普通法或根據環境法律、法規、法規和普通法承擔責任而造成的財產損失和人身傷害的第三方索賠。環境支出的數額和時間很難預測，在某些情況下，可能會施加責任，而不考慮貢獻，也不考慮我們是否知道或導致危險物質的排放。
此外，我們還必須遵守環境法和多個環境許可證的條款和條件。例如，美國的造紙業受到幾項與廢水和空氣排放相關的績效規則的約束。聯邦、州和地方法律法規要求我們定期獲得相應政府機構的授權，並遵守其不斷變化的標準，這些機構對許可證條款擁有相當大的自由裁量權。不遵守環境法和許可要求可能會導致民事或刑事罰款或處罰或執法行動，包括監管或司法命令，禁止或限制我們的業務，或要求我們採取糾正措施，安裝污染控制設備，或採取其他補救措施，如產品召回或標籤更改。我們不能保證將來會批出環境許可證，也不能保證我們有能力維持和續期現有的許可證，否則可能會對我們的業務、財政狀況和經營業績造成重大的不利影響。
此外，作為房地產的所有者和經營者，根據環境法，我們可能要對我們的物業或業務(包括我們不再擁有或運營的物業)上或由其釋放的有害物質造成的調查、清理、關閉和其他損害負責。環境支出的金額和時間很難預測，在某些情況下，我們的責任可能會被施加，而不考慮我們的貢獻，或者我們是否知道或導致危險物質的排放，並可能超過預計的金額或財產本身的價值。在我們或第三方現場發現額外的污染或強加額外的清理義務可能會導致巨大的額外成本。我們承擔的任何重大責任都可能使我們無法進行資本支出，否則這些支出將使我們的業務受益，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
我們的業務受到各種各樣的法律、法規和其他政府要求的約束，這些要求可能會發生重大變化，遵守這些要求的成本可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
除環境法律和法規外，如“-環境和其他法規我們的業務受到歐洲、拉丁美洲和北美各種其他法律、法規和政府要求的監管，包括與健康和安全、勞工和就業、數據隱私、税收(包括增值税)、貿易和醫療保健相關的法律、法規和政府要求。不能保證法律、法規和政府要求不會被改變、應用或解釋，從而要求我們修改我們的運營和目標，或者通過限制現有活動和產品，使它們承受不斷上升的成本，從而影響我們的投資回報。
例如，我們受到複雜和不斷變化的美國和國際隱私法律和法規的約束，包括與個人數據處理有關的法律和法規，如歐盟一般數據保護條例(GDPR)、巴西的Lei General de Proteção de Dados Pessoais(LGPD)、俄羅斯聯邦個人數據法(第152-FZ號)和2018年加州消費者隱私法(CCPA)。2018年5月25日生效的GDPR針對歐盟所有成員國，包括對接收或處理歐盟居民個人數據的公司的運營要求，這些要求與之前實施的部分不同，並對不遵守規定處以重大處罰。最近頒佈的LGPD確立了收集、使用、處理、存儲和轉移個人數據的規則。LGPD
賦予巴西數據主體更大的權利來控制他們的個人數據，包括訪問、更正和刪除該個人數據的權利。此外，LGPD對在巴西處理個人個人數據的公司施加了義務，包括維護個人數據的安全、限制個人數據的處理、報告數據泄露和跨境數據傳輸。不遵守LGPD可能會導致潛在的嚴厲經濟處罰。LGPD的處罰從2021年8月1日開始實施。LGPD可能需要額外的合規投資以及對政策、程序和運營的額外改變。俄羅斯聯邦個人數據法(第152-FZ號)旨在保障對個人數據的保護，並適用於收集、使用或共享數據的組織。數據控制員必須採取適當的技術和組織措施，防止未經授權或非法處理，以及個人數據的意外丟失、更改、阻塞或破壞或損壞。數據管理人可能會因此類法律而面臨鉅額經濟處罰。CCPA於2020年1月1日生效，為加州居民和家庭提供了擴大的隱私保護。此外，世界各地的政府當局正在考慮或正在實施新的數據保護法規。
這些法律中的許多都受到不確定的應用、解釋或執行標準的影響，這些標準可能會導致索賠、改變我們的業務做法、數據處理和安全系統、處罰、增加運營成本或對我們的業務產生其他影響。這些法律還經常規定對違規行為的民事處罰，以及對可能增加數據泄露訴訟的數據泄露行為的私人訴權。監管機構可能會認定，我們的數據處理做法未能滿足某些新法律的所有要求，這可能會使我們受到懲罰和訴訟。此外，我們不能保證我們對個人數據的安全控制、對員工和供應商進行的數據隱私和數據安全培訓，以及我們實施的政策、程序和做法將防止個人數據的不當披露。違反GDPR、CCPA或其他個人數據保護法的不當披露個人資料可能損害我們的聲譽、導致消費者信心喪失、使我們受到政府執法行動(包括罰款)，或導致針對我們的私人訴訟，這可能導致收入損失、成本增加、金錢損害賠償責任、罰款或刑事起訴，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們受到歐洲、拉丁美洲和北美税法的約束，這些法律由税務機關解釋，我們也受到税務機關的審計。此外，行政指導可能是不完整的或與立法意圖不同，因此一些税法的適用是不確定的。雖然我們認為Sylvamo報告的立場符合相關税收法律法規，但税務機關可能會以不同的方式解釋我們對某些法律法規的適用。我們目前在美國、巴西和世界各地的其他税收司法管轄區接受税務審計。在某些情況下，國際紙業提起上訴，我們繼續上訴，特別是在巴西，法院系統的税務當局做出了某些評估。因此，税務爭議事項可能導致以前未記錄的税費、更高的未來税費或利息和罰款的評估。看見附註11承付款和或有負債和附註10所得税我們的合併和合並財務報表。
例如，巴西聯邦税務局對巴西國際紙業有限公司(現已更名為Sylvamo do Brasil Ltd.)2007年收購時產生的商譽攤銷扣減提出了質疑。Sylvamo的全資子公司Sylvamo Brasil(“Sylvamo Brasil”)(“巴西税務糾紛”)。截至2021年12月31日，Sylvamo Brasil收到了2007-2015納税年度的税款、法院費用、利息、罰款和費用共計約4.57億美元(經貨幣匯率變動調整)。在之前對這些評估的依據提出質疑的有利裁決之後，Sylvamo Brasil收到了巴西税務上訴行政委員會隨後做出的其他不利決定。我們正在向巴西聯邦法院上訴這起税務訴訟。巴西政府可能會頒佈一項税收特赦計劃，允許Sylvamo Brasil以低於評估金額的價格解決巴西的税務糾紛。不能保證任何這樣的特赦計劃都會實施，也不能保證我們會參與。根據Sylvamo和International Paper之間的税務協議，Sylvamo為任何此類債務支付的金額上限為任何最終和解金額的40%，最高金額不超過1.2億美元。與巴西税務糾紛有關的訴訟的所有決定，包括戰略、和解、追查和放棄，現在和將來都將由國際紙業做出。因此，Sylvamo將無法控制與正在進行的訴訟相關的任何決定。根據巴西聯邦法院的法律要求，Sylvamo Brasil為巴西税務糾紛提供了擔保債券。國際紙業已同意在巴西聯邦法院上訴懸而未決期間賠償擔保債券的提供者。如果Sylvamo Brasil無法在擔保債券到期時續簽, 或者，如果Sylvamo Brasil無法按照巴西聯邦法院的要求提供額外的擔保債券，Sylvamo Brasil可能被要求提供可接受的抵押品，以繼續國際紙業同意代表Sylvamo Brasil提供的額外抵押品的訴訟。如果國際紙業提供的賠償不允許Sylvamo Brasil獲得擔保擔保，或者國際紙業無法提供可接受的抵押品，我們無法繼續上訴，或者如果巴西税務糾紛得到不利解決，税收和相關成本可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。通過巴西法院解決巴西税務糾紛可能需要6至9年時間。此外，如果巴西税務糾紛沒有得到解決，信貸協議下的槓桿率維持契約將在兩年後退出。確實有
根據我們的信貸協議，在巴西税務糾紛解決之前，我們可以支付的股息、股票回購和其他限制性付款的金額受到更大限制，這可能會對我們的股價產生不利影響。
在我們經營的司法管轄區提高所得税税率和其他税率可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。由於經濟、政治和其他條件，不同司法管轄區的税收法律、法規和行政慣例可能會在事先通知或不事先通知的情況下發生重大變化，在評估和估計我們對這些税收的撥備和應計項目時需要做出重大判斷。有許多交易發生在正常的業務過程中，最終的税收決定是不確定的。我們的有效税率可能會受到許多因素的影響，例如税收法律、法規、行政做法、原則和解釋的變化，特定税收管轄區的收入組合和水平，或者我們的所有權或資本結構。拜登政府提議修改適用於公司的税收規則，包括提高公司所得税税率，對賬面收入徵收最低税率，以及通常會提高適用於美國公司國際收入的税率的變化，這可能會對我們的納税義務和有效税率產生重大影響。我們很難預測税法的修訂會否及何時會對我們的業務、財政狀況和經營業績造成重大的不利影響。改革美國和外國税法的提案可能會對美國跨國公司對外國收益徵税的方式產生重大影響，並可能提高美國的企業税率。雖然我們無法預測這些建議會否或以何種形式獲得通過，但其中幾項建議如獲通過成為法例，可能會對我們的實際税率、入息税開支和現金流量造成不良影響。
我們的業務受反腐敗法律法規的約束，例如美國“反海外腐敗法”(“FCPA”)、2010年英國“反賄賂法”(“反賄賂法”)以及我們開展業務的各個司法管轄區的其他反腐敗法律。反海外腐敗法“、”反賄賂法“和其他法律禁止我們及其代表我們行事的官員、董事、僱員和代理人以腐敗方式向外國官員提供、承諾、授權或提供任何有價值的東西，目的是影響官方決策或獲得或保留業務或以其他方式獲得優惠待遇。我們的全球業務可能會使我們面臨違反或被指控違反上述或其他反腐敗法律的風險。此類違規行為可能會受到刑事罰款、監禁、民事處罰、返還利潤、禁令、政府合同排除以及其他補救措施的懲罰。雖然我們已經執行了反腐敗政策和程序，但不能保證這些政策、程序和培訓將有效地防止我們的員工或代表在未來的違規行為。此外，我們還面臨業務合作伙伴可能違反《反海外腐敗法》、《反賄賂法》或類似法律法規的風險。此類違規行為可能使我們面臨《反海外腐敗法》和《反賄賂法》的責任，和/或我們的聲譽可能會因其違規行為以及由此產生的制裁和罰款而受到損害。
我們嚴重依賴少數重要客户，並面臨與我們客户的財務可行性和客户之間的整合相關的風險。
我們嚴重依賴少數重要客户，如果我們失去一個或多個這樣的客户，可能會對我們的銷售和盈利產生實質性的不利影響。例如，我們的前十大客户約佔我們淨銷售額的三分之一。特別是，由於我們的業務在競爭激烈的行業中運營，我們定期競標新業務或續簽現有業務。一般來説，我們的客户在合同上不要求購買任何最低數量的產品。如果我們的客户購買的產品數量明顯低於過去，這種減少的購買量可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。
我們還面臨與我們的客户履行其對我們的財務義務的能力相關的風險。我們客户的財務可行性是維持我們對這些客户的銷售和他們支付這些銷售的能力的關鍵。對我們客户財務可行性的任何威脅都可能導致客户訂單的減少、延遲或取消，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。
此外，我們客户之間的整合可能會導致我們客户的購買習慣和數量發生變化，並可能影響我們與客户的關係。如果我們競爭對手的客户收購了我們的任何客户，我們就可能失去這項業務。此外，隨着我們的客户變得更大、更集中，他們可能會對包括我們在內的所有供應商施加定價壓力。因此，我們可能被迫降低產品價格。我們大客户的業務損失或減少，或者以較差的優惠條件續簽業務，都可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
如果我們不能吸引和留住高級管理層和其他關鍵員工，我們的業務和業務前景可能會受到重大不利影響。
我們由一支在造紙行業擁有豐富經驗的強大的高級管理團隊領導，我們依賴於廣泛的熟練勞動力。我們的成功和未來的增長將在很大程度上取決於我們的高級管理人員的領導力、知識、技能和持續的貢獻，以及我們熟練工人的表現。不能保證高級管理人員不會離開我們公司。此外，我們的熟練勞動力也面臨潛在的自然減員。勞動力供應短缺可能會加劇這些風險。另見“-新冠肺炎大流行可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響，特別是如果新的高度可傳播的病毒變種進化和傳播，使我們開展業務的地區的經濟狀況惡化。”我們高級管理團隊的任何成員或其他關鍵員工的服務流失、我們熟練勞動力的大量流失、隨着勞動力年齡的增長而退休，或者未能吸引到合格的人才擔任管理和其他熟練職位，都可能對我們的業務和業務前景產生重大不利影響。
商譽或其他無形資產的重大減記可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們每年至少一次使用現行會計準則允許的定性評估和定量商譽減值測試來審查我們的商譽減值餘額。未來資本成本、預期現金流或其他因素的變化可能會導致我們的商譽和其他無形資產受損，導致在運營業績中計入非現金費用，以減記這些資產的減值金額。此外，如果我們改變我們的業務戰略或如果外部條件對我們的業務運營產生不利影響，我們可能需要為商譽或無形資產記錄減值費用，這將導致資產減少和淨經營業績減少。如果需要大幅減記，這筆費用可能會對我們的財務狀況和運營業績產生實質性的不利影響。
未能實現養老金計劃資產的預期投資回報，以及利率或計劃人口結構的變化，可能會對我們的現金流、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
我們發起各種固定收益養老金計劃。養老金計劃的資產是多樣化的，試圖減輕鉅額虧損的風險。我們國內固定收益養老金計劃所需的資金是根據1974年修訂的“聯邦僱員退休收入保障法”(“ERISA”)中規定的指導方針確定的，而國外的固定收益養老金計劃是根據當地法規或慣例提供資金的。我們可以酌情提供額外的捐款，以提高養老金計劃的資金狀況。截至2021年12月31日，Sylvamo美國養老金計劃資金不足1200萬美元。我們可能需要做出未來的貢獻，以減少任何資金不足。不能保證養老金計劃資產的價值或這些計劃資產的投資回報將足以履行此類計劃的未來福利義務。此外，在不利的市場條件和利率下降的時期，我們可能需要向養老金計劃支付額外的現金，這可能會降低我們的財務靈活性。計劃人口結構的變化，包括退休人數的增加或預期壽命假設的增加，也可能增加與公司養老金計劃相關的義務的成本和資金要求。成本或資金需求的增加可能會對我們的現金流、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
由於勞資糾紛，我們可能會遇到運營中斷和勞動力成本增加的情況。
我們的部分勞動力由工會代表，並根據各種集體談判協議運作，包括我們的一些員工由巴西的5個工會、俄羅斯的1個工會和法國的3個工會代表，而我們位於紐約提康德羅加的工廠的小時工由一個有兩個分支機構的工會代表。我們必須談判續簽或延長任何即將到期或到期後的工會合同。我們可能無法在未來沒有停工或勞工困難的情況下成功談判新的協議，或者以有利的條件重新談判。如果我們不能成功或有利地重新談判任何這些協議的條款，或者如果我們的任何設施因罷工或其他停工而長期中斷運營，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們可能無法從我們可能追求的戰略收購、合資企業、資產剝離、資本投資和其他公司交易中獲得預期的好處。
我們可以尋求戰略收購、合資企業、資產剝離、資本投資和其他公司交易。我們可能達不到預期的收益，這可能需要我們記錄商譽或其他無形資產的減值費用。
資產。我們預計潛在收購和合資企業帶來的好處包括協同效應、成本節約、增長機會和進入新市場(或兩者的組合)，就資產剝離而言，將資產出售給對此類資產的戰略價值比我們更高的買家所獲得的收益。
我們可能追求的這種性質的公司交易涉及許多特殊風險，包括我們無法實現與上述交易有關的業務目標、我們管理層關注的焦點是這些交易以及被收購業務與我們業務的整合、被收購業務對我們的財務、運營和信息技術系統的需求，以及我們可能因收購或其他公司交易而承擔重大或有法律責任或不可預見的法律責任的可能性。
此外，如果Sylvamo在2021年10月1日擁有的巴西桉樹森林種植園的任何部分被直接或間接轉讓，但非實質性轉讓的某些例外情況除外，Sylvamo的一家子公司將被要求向International Paper的一家子公司支付1億美元。就此等目的而言，轉讓包括出售、質押或轉讓巴西土地的任何合法或實益權益，包括授予任何期權或其他權利或權益，或訂立任何導致Sylvamo於巴西土地的經濟所有權減少或減少的合約。Sylvamo控制權的變更也將導致付款到期和支付。因此，我們不會實現巴西桉樹林場任何轉讓的全部價值，這可能會降低任何此類交易對我們的吸引力，而要求在Sylvamo控制權發生變化時付款的條款將是任何潛在戰略交易的定價考慮因素。
我們可能無法充分保護我們的知識產權和其他對我們的業務至關重要的專有權利，或無法成功防禦第三方的知識產權侵權索賠。
我們依靠與第三方的合同權以及著作權法、商標法、專利法和商業祕密法來建立和保護我們的知識產權。雖然我們努力保護我們的權利，但第三方可能會侵犯或盜用我們的知識產權。我們可能不得不提起訴訟以強制執行和保護我們的版權、商標、專利、商業祕密和專有技術，或者確定它們的範圍、有效性或可執行性。這將意味着資源的轉移，這可能是重大的，我們的努力可能不會被證明是成功的。無法保護或保護我們的知識產權資產可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務和我們與行業內其他公司競爭的能力產生實質性的不利影響。此外，我們從惠普公司獲得了在全球幾乎所有地區生產和銷售惠普品牌複印紙的權利。如果我們失去這種許可證，我們的生產量可能會下降，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。
此外，我們可能會受到第三方對(I)專利、商標或版權侵權、(Ii)侵犯專利、商標或版權許可使用權或(Iii)挪用商業祕密的索賠。任何此類索賠或由此引發的訴訟都可能導致鉅額費用和損害賠償責任。如果我們被發現侵犯或挪用了第三方專利或其他知識產權，在某些情況下，我們可能會被禁止向客户提供某些產品或服務，或者禁止我們使用和受益於某些專利、版權、商標、商業祕密或許可證。或者，我們可以被要求與第三方達成代價高昂的許可安排，或者實施代價高昂的替代方案。這些情況中的任何一種都可能損害我們的聲譽，並對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。
與國際紙業分離相關的風險和我們作為一家獨立公司的有限經營歷史
我們依賴與國際紙業的某些商業協議，根據該協議，我們在美國的大量生產被外包，損失這些業務可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
關於我們與國際紙業的分離，我們與國際紙業簽訂了協議，管理分離後的某些商業關係，包括與某些原材料和製成品的供應和購買以及某些知識產權和技術的許可有關的協議。如果我們不能以類似的條款或根本不能向第三方購買或銷售原材料或成品，一個或多個此類協議的到期或終止可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。例如，我們參與了與International Paper位於南卡羅來納州喬治敦和阿拉巴馬州Riverdale工廠相關的承購協議，這些工廠為我們提供對我們的業務非常重要的UFS產品。國際紙業可能從2023年1月1日起終止與喬治敦紙廠相關的承購協議，而與Riverdale紙廠相關的承購協議可能會在
國際紙業將於2024年1月1日，在每種情況下提前六個月通知我們，這可能會顯著減少我們在美國的UFS產能。此外，我們需要支付承購協議下的某些固定成本，無論收到的訂單數量如何，我們將無法分別在2025年1月1日和2026年1月1日之前終止喬治敦和Riverdale的承購協議，即使需求下降，我們不再能夠銷售UFS和在這些設施生產的其他產品。因此，在提前終止日期之前，我們將無法減少或消除與承購協議相關的成本，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。
作為一家獨立於國際紙業的公司，我們可能無法實現我們期望實現的部分或全部收益，而實現這些收益的成本可能比我們估計的要高。
我們相信，作為一家獨立於國際紙業的上市公司，我們能夠更有效地利用資本投資於我們的業務，降低成本，優化我們的資本結構和槓桿水平，以滿足Sylvamo獨特的業務特點。然而，我們可能無法實現這些好處中的一部分或全部。這些行動可能不會提供我們預期的好處，實現成本可能比我們估計的更高，並可能導致我們的運營中斷(例如，如果我們與國際紙業的過渡服務協議到期後，我們沒有成功過渡到我們自己的信息技術系統)，以及失去或無法招聘運營和發展我們業務所需的關鍵人員。因此，這些行動可能會削弱我們的內部標準、控制程序或程序，並損害我們的主要客户和供應商關係。此外，即使我們實現了部分或全部這些好處，作為一家獨立的上市公司，我們仍可能面臨成本增加的問題。此外，不能保證從國際紙業分離出來的預期好處是否會實現，也不能保證分離的時機會不會實現。如果我們不能實現作為一家獨立公司預期實現的部分或全部收益，或者沒有在我們預期的時間內實現這些收益，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。
我們的經營歷史有限，可能無法像我們作為國際紙業子公司時那樣，作為一家獨立公司進行盈利運營，或提供福利和服務，或擁有同等財務實力和資源的優勢。
自2021年10月1日從國際紙業分離以來，我們作為一家獨立的上市公司運營的歷史有限，也不能保證我們將盈利。從歷史上看，由於國際紙業(包括Sylvamo)的印刷紙、工業包裝和全球纖維素纖維業務屬於一家終極母公司，我們在某種程度上能夠依賴彼此的收益、資產和現金流來滿足資本要求。自分離以來，我們只能依靠自己的業務來滿足這些要求。我們的經營業績可能與他們的歷史水平不一致，或者我們未來可能無利可圖。此外，在分離之後，我們的信用狀況與國際紙業不同。我們的穆迪長期家族評級為Ba2，標普發行人評級為BB。如果我們未能維持令人滿意的信貸評級，可能會對我們的流動資金、資本狀況、負債情況下的借貸成本以及進入資本市場的機會產生不利影響。
此外，我們歷來依賴國際紙業提供各種財務、行政和管理服務來開展業務，並因國際紙業的規模而受益於規模經濟。自分拆以來，我們不再受益於國際紙業的資源和規模，但根據我們在分拆前與國際紙業或其子公司簽訂的過渡服務協議和其他商業協議，我們不再從國際紙業的資源和規模中受益。當我們更換國際紙業提供的資源時，如果我們無法在不產生高額成本的情況下更換它們，或者更換它們的時間明顯延誤，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。
作為一家獨立的上市公司，我們的歷史財務信息可能不能代表我們未來的業績。
我們在2021年第四財季之前的10-K表格中包含的歷史財務信息可能無法反映如果我們在這些時期是一家獨立的上市公司，我們的運營結果、財務狀況和現金流將會是什麼，也不能表明我們未來的運營結果、財務狀況和現金流可能是什麼。我們的歷史財務信息反映了國際紙業歷史上提供的服務的分配，這些分配的成本現在和預期都不同於我們作為一個獨立公司為這些服務產生的實際成本。在某些情況下，這些服務產生的成本可能高於歷史上分配給我們業務的國際紙業總費用的份額。
歷史財務信息沒有反映作為一家獨立的上市公司所增加的成本，包括我們作為一家獨立上市公司的業務在成本結構、人員需求、融資和運營方面的變化。
履行我們作為一家上市公司附帶的義務，包括2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的要求和相關規則，是並預計將繼續是昂貴和耗時的，我們可能會在遵守上市公司報告、披露控制和財務報告要求的內部控制所必需的會計、管理和財務報告系統方面遇到困難。
作為一家上市公司，我們被要求編制並向美國證券交易委員會提交年度和季度財務報表等報告。根據紐約證券交易所(“NYSE”)的上市標準和2002年的“薩班斯-奧克斯利法案”(“薩班斯-奧克斯利法案”)，我們還必須遵守其他報告和公司治理要求，這兩項規定規定了大量的合規成本和義務。作為一家上市公司的要求，需要投入大量的資源和管理監督，從而增加了我們的運營成本。這些要求也對我們的財務和會計人員以及我們的財務會計和信息系統提出了很大的要求，可能需要我們升級我們的系統，實施額外的財務和管理控制、報告系統、信息技術系統和程序，並在未來或當服務根據我們與International Paper之間的過渡服務協議終止時僱用更多的會計、法律和財務人員。與上市公司相關的其他費用包括審計、會計和法律費用的增加，投資者關係費用，增加的董事費用和董事和高級管理人員責任保險成本，登記和轉讓代理費和上市費，以及其他費用。
作為一家上市公司，除其他事項外，我們將會或將會被要求：
•根據美國聯邦證券法和紐約證券交易所規則，準備和提交定期報告和當前報告，並分發其他股東通信；
•遵守上市公司公司治理要求，包括加強董事會及其委員會的角色和職責；
•建立全面的合規、投資者關係和內部審計職能；以及
•根據美國證券交易委員會和上市公司會計監督委員會的規章制度，評估和維護我們的財務報告內部控制制度，並報告管理層對財務報告的評估。
從截至2022年12月31日的一年開始，我們將被要求對我們的財務報告內部控制進行系統和過程評估和測試，以允許管理層根據薩班斯-奧克斯利法案第404(A)條的要求報告我們財務報告內部控制的有效性。同樣，我們的獨立註冊會計師事務所將被要求根據薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404(B)條提供一份關於我們對財務報告的內部控制有效性的證明報告。此外，根據經修訂的1934年證券交易法(下稱“交易法”)，我們必須維持對財務報告的披露控制和程序以及內部控制。任何未能實施或維持所需控制，或在執行過程中遇到困難，都可能對我們的經營結果產生重大不利影響，或導致我們無法履行報告義務。如果我們不能得出結論認為我們對財務報告進行了有效的內部控制，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所無法就我們的財務報告內部控制的有效性提供一份無保留的報告(在需要這樣做的時候)，投資者可能會對我們的財務報表的可靠性失去信心。這可能會導致我們普通股的價值下降。如果不遵守“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)，我們可能會受到美國證券交易委員會或其他監管機構的制裁或調查。如果我們無法及時有效地升級我們的系統，實施額外的財務和管理控制、報告系統、IT系統和程序，並根據需要聘請額外的會計、法律和財務人員, 我們遵守“交易法”和“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)下適用於報告公司的財務報告要求和其他規則的能力可能會受到損害。
如果與國際紙業分離的Sylvamo股票的分配和某些相關交易不符合美國聯邦所得税的非確認待遇，那麼國際紙業、Sylvamo和國際紙業的股東可能需要繳納高額的美國聯邦所得税。
International Paper收到了美國國税局(IRS)的一封私人信件，以及一位全國公認的税務律師的意見。 關於分離的某些方面、Sylvamo股票的分配和某些相關交易，確認此類交易對於國際紙業、Sylvamo和國際紙業股東來説，在美國聯邦所得税方面一般是免税的。税務意見對國税局或法院沒有約束力，也不能保證國税局或法院不會採取相反的立場。如果任何陳述或契諾
國際紙業、Sylvamo或它們各自的任何子公司所依據的税務意見或私人信件裁決是不準確、不完整或不遵守的，私人信件裁決或税務意見可能全部或部分無效，其中得出的結論可能會受到損害。
如果美國國税局最終認定分拆、分銷或任何相關交易的任何方面都是應納税的，那麼(I)國際紙業可能會招致鉅額的美國聯邦所得税債務，和/或(Ii)在分派中獲得Sylvamo股票的國際紙業股東可能被要求將他們收到Sylvamo股票的應税收入或收益包括在內。根據税務事宜協議，Sylvamo在某些情況下就該等税務責任向International Paper作出彌償；然而，不能保證Sylvamo擁有所需資源或流動資金以滿足該項彌償下的任何申索。
即使分派或分派根據國税法(“守則”)第355節符合不確認損益的資格，但根據守則第355(E)節，作為包括分派在內的計劃或一系列相關交易的一部分，國際紙業或Sylvamo的所有權直接或間接發生50%或以上(按投票或價值)改變的情況下，分派和分派可向國際紙業(但不包括國際紙業股東)徵税。為此，在分銷前後兩年內對International Paper或Sylvamo普通股的任何收購都被推定為此類計劃的一部分，儘管International Paper或Sylvamo可能能夠根據適用的事實和情況或由於美國税務法規中所述的對此類交易適用“避風港”而反駁這一推定。
我們無法採取某些行動，因為這些行動可能會危及分離和分配的免税地位，而這些限制可能會對我們產生重大不利影響。
税務協議禁止我們採取可以合理預期的行動，導致Sylvamo股票的分配應納税，或危及税務意見或美國國税局裁決的結論。特別是税務協議規定，在分居後的兩年內，我們必須避免進行某些交易，包括：
•就任何涉及收購、發行、回購或變更本公司股本或本公司股本的期權或其他權利的交易達成任何協議、諒解或安排，或進行任何實質性談判，但與公開市場股票回購有關的某些例外情況除外；
•超過一定門檻發行股權證券的；
•停止積極開展我們的業務；以及
•與他人解散、清算、合併、合併。
然而，税務協議規定，如果我們獲得國際紙業的同意，或者如果我們獲得美國國税局的私人信函裁決或國際紙業合理接受的税務意見，我們可以採取上述任何行動，大意是該行動不會影響分離和分配的免税狀態。然而，我們收到任何此類同意、意見或裁決，不會解除我們對國際紙業因我們採取的導致分離和分銷應向國際紙業徵税的行為而必須賠償國際紙業的任何義務。
税務協議還禁止我們採取或不採取任何其他行動，包括對我們股票回購的某些限制，這些行動合理地可能導致分離、分配和某些相關交易不符合美國聯邦所得税目的的一般免税交易的資格。
由於這些限制，在分離後的兩年內，我們可以發行的股本數量可能會受到限制，以進行收購或籌集額外資本。此外，根據對國際紙業的賠償義務，我們可能被要求支付的可能性可能會阻礙、推遲或阻止第三方在我們股東可能認為有利的交易中在這兩年內獲得對我們的控制權。
我們負責與分離相關的重大一次性和持續成本，這些成本可能會影響我們未來的期間間經營業績。
我們在2021年發生了與國際紙業分離相關的一次性成本約600萬美元，預計2022年將繼續發生與分離相關的成本。這些費用的數額和時間可能會對我們的跨期經營業績產生不利影響，這可能會導致我們普通股的市場價格下降。
關於分離，我們與國際紙業簽訂了一項過渡服務協議，根據該協議，國際紙業在過渡的基礎上向我們提供某些特定的服務，包括在IT、採購和其他我們作為一家新的獨立公司可能需要幫助和支持的領域。視乎所提供的服務而定，服務可在最初的一年期限後延長最多六個月，但在某些情況下亦可提早終止。如果其中一項或多項服務終止，我們可能需要從第三方獲得此類服務。這可能比根據與國際紙業的協議要求我們支付的費用更高。我們在2021年發生了費用，根據過渡服務協議，預計2022年的費用分別約為800萬美元和2500萬美元。
此外，在過渡服務協議到期後，我們將需要複製某些服務和系統，這些服務和系統將不再能從International Paper獲得訪問權限。我們可能會在獨立的基礎上誤判我們對這些服務和系統的需求，並可能產生比預期更高的資本和其他與開發和實施我們自己的支持功能相關的成本。這些成本可能會超過我們在過渡期內支付給國際紙業的成本。可能會對我們的業務產生不利的運營影響，因為我們的管理層、其他員工和內部資源將需要在分離後的頭幾年致力於建設這些能力，否則這些能力將可用於其他業務計劃和機會。當我們開始獨立運營這些功能時，如果我們沒有開發出足夠的系統和業務功能，或者從其他供應商那裏獲得這些功能，我們可能無法有效地運營我們的公司，我們的盈利能力可能會下降。
我們的某些官員可能會因為他們擁有國際紙業的股權或他們以前的國際紙業職位而存在實際或潛在的利益衝突。
我們的首席執行官、首席財務官和某些其他高管在分離前是國際紙業高管或員工，因此與國際紙業高管、董事或員工有專業關係。此外，由於他們以前的國際紙業頭寸，他們可能擁有國際紙業普通股或限制性股票，對其中一些人來説，他們個人持有的股份可能佔其總資產的很大一部分。當這些官員面臨可能對國際紙業和我們產生不同影響的決定時，這些關係和財務利益可能會造成利益衝突，或可能造成利益衝突的表象。例如，在解決國際紙業與我們之間關於分拆協議條款以及此後兩家公司之間關係的任何糾紛時，可能會出現潛在的利益衝突。這些協議包括雙方或其關聯公司之間的分配和離職協議、税務事宜協議、員工事宜協議、過渡服務協議、登記權協議、承購協議和任何其他商業協議。
分拆後履行賠償義務可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。
根據分銷及分派協議、税務事宜協議及我們與國際紙業就分拆訂立的若干其他協議，國際紙業同意就某些責任向我們作出賠償，而我們亦同意就某些責任向國際紙業作出賠償。根據我們對國際紙業的賠償，我們可能需要支付的款項不受任何上限，可能會很大，並可能對我們的業務產生負面影響，特別是在税務協議中規定的賠償方面。
我們還可能產生與我們從International Paper承擔的環境責任相關的重大成本，這些責任與我們在分離時不屬於International Paper但主要由International Paper的前印刷紙業務運營或使用的我們的工廠和其他地點的分離有關。例如，截至2021年12月31日，我們已預留1200萬美元用於我們在俄羅斯斯維託戈爾斯克的工廠進行的補救工作，此前我們在2018年發現一條穿過工廠遺址的河流支流的沉積物中存在汞污染，如中所述附註11承付款和或有負債我們的合併和合並財務報表。
第三方也可以尋求讓我們對國際紙業同意保留的任何責任負責。例如，如果國際紙業不能完全履行其賠償義務，來自國際紙業的賠償可能不足以保護我們免受此類責任的全額賠償。此外，即使我們最終成功地從國際紙業追回了我們被它賠償的任何金額，我們也可能暫時被要求自己承擔這些損失，要求我們挪用原本用於促進我們經營業務的現金。這些風險中的每一個都可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。
聯邦和州欺詐性轉讓法以及紐約州和特拉華州公司法可能會允許法院宣佈分離和相關交易無效，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
在分離過程中，國際紙業進行了一系列內部公司重組交易，其中包括與國際紙業以前的印刷紙業務有關的某些實體和資產向Sylvamo的出資、向國際紙業股東分配Sylvamo普通股股份以及Sylvamo向國際紙業支付15億美元的特別付款，這些交易可能會受到聯邦和州欺詐性轉讓法律以及紐約州或特拉華州公司法的挑戰。根據適用法律，如果除其他事項外，轉讓人獲得的回報低於合理等值或公平對價，並且轉讓人因轉讓而資不抵債或破產，則作為分離的一部分完成的任何交易、貢獻或分配都可以作為欺詐性轉讓或轉讓無效。
我們不能確定法院將用什麼標準來確定參與分離的任何實體在有關時間是否破產。不過，一般而言，法院將審查與有關實體有關的各種事實和情況，包括評估是否：
•其債務(包括或有負債和未清算負債)的總和大於其所有資產的公允可出售價值；
•其資產目前的公允可出售價值低於在其現有債務(包括或有負債)變為絕對和到期時支付其可能負債所需的金額；或
•它可以在債務到期時償還債務。
如法院裁定與分居有關的任何交易、供款或分配屬欺詐性的轉讓或轉易，法院可使該交易、供款或分派無效。此外，如果法院發現根據紐約公司法，這種分配不是合法的分配或股息，也可能被宣佈無效。任何一項發現所產生的併發症、成本和費用都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
與我們的負債有關的風險
由於與國際紙業的分離，我們產生了鉅額債務，這可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響，並阻止我們履行債務管理協議下的義務。
與分離相關，我們簽訂了4.5億美元的基於現金流的循環信貸安排、4.5億美元的定期貸款“B”安排和5.2億美元的定期貸款“F”安排，併發行了4.5億美元的優先票據。截至2021年12月31日，我們的未償債務本金總額為14億美元。我們的債務水平可能會對我們的股東產生重要影響，包括：
•限制我們獲得額外融資以資助未來營運資本、資本支出、產品開發、收購或其他一般公司要求的能力；
•要求我們的大部分現金流用於償還債務，而不是用於其他目的，從而減少了可用於營運資本、資本支出、產品開發、收購和其他一般公司用途的現金流；
•增加我們在一般不利經濟和行業條件下的脆弱性；
•提高我國的實際税率；
•使我們面臨利率上升的風險，因為我們的借款利率是浮動的；
•限制我們從應納税所得額中扣除與分拆或任何其他借款有關的任何債務的全額利息支付的能力；
•限制了我們在計劃和應對我們所競爭的行業的變化方面的靈活性；
•與其他槓桿率較低的競爭對手或擁有可比債務和更優惠條款的競爭對手相比，我們處於競爭劣勢；以及
•增加了我們的借貸成本。
我們和我們的子公司未來可能會招致重大的額外債務。如果在我們目前的負債水平上再增加新的負債，我們面臨的相關風險將會增加。
我們可能無法產生足夠的現金來償還我們的債務，並可能被迫採取其他行動來履行我們的債務義務，這可能不會成功。
我們是否有能力對預期的債務進行定期付款或再融資，將取決於我們的財務狀況和經營業績，這取決於當時的經濟和競爭狀況，以及我們無法控制的金融、商業、立法、監管和其他因素，包括“-與我們業務相關的風險”中討論的那些因素。我們可能無法從經營活動中維持足夠的現金流水平，使我們能夠支付債務的本金、保費(如果有的話)和利息。如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務提供資金，這將引發信貸協議下的違約，我們可能面臨嚴重的流動性問題，可能會被迫減少或推遲投資和資本支出，或者處置重要資產或業務，尋求額外的債務或股本，或者重組或再融資我們的債務。我們可能無法以商業上合理的條款或根本無法實施任何此類替代措施，即使成功，這些替代措施也可能無法讓我們履行預定的償債義務。
管理我們負債的協議包含限制性契約，這些契約限制了我們開展業務的能力，包括我們處置資產和使用這些處置所得收益的能力，要求我們使用未來任何債務或發行股票的收益來償還現有債務，並限制我們產生額外債務的能力。我們可能無法完成這些處置，或無法獲得足夠的收益來償還當時到期的任何償債義務。我們無法產生足夠的現金流來償還我們的債務，或以商業合理的條款或根本不能為我們的債務進行再融資，可能會對我們的財務狀況和經營業績以及我們履行債務的能力產生重大不利影響。
如果貸款人或票據持有人(視情況而定)不能按期償還我們的債務，或違反管理我們債務的協議下的任何契約，或在適用的範圍內在規定的期限內予以補救，將導致該等協議下的違約事件。根據管理我們債務的協議，貸款人或票據持有人可以宣佈所有未償還本金和利息到期和應付，貸款人可以進一步終止他們在我們現有循環信貸安排下貸款的承諾，或者取消其借款擔保資產的抵押品贖回權，這可能會迫使我們申請破產保護，並進行重組或清算。這些事件中的任何一個都可能導致我們的股東損失部分或全部投資價值。此外，違約事件可能導致交叉加速或交叉違約條款適用的任何其他債務加速。如果貸款人或票據持有人加速償還我們的借款，我們和我們的子公司可能沒有足夠的資產來償還這筆債務。
與我們普通股相關的風險
我們的普通股自2021年10月1日以來才開始交易，提供了有限的交易歷史來評估其投資，導致其價格潛在的低迷或波動。
我們的普通股於2021年10月1日在紐約證券交易所開始交易。我們普通股有限的交易歷史可能會使它成為一些人不那麼可取的投資，可能會使股東更難以有吸引力的價格出售我們的股票，甚至根本不會，並可能導致我們的股價低迷或波動。我們無法預測我們普通股的交易價格，許多因素可能會導致我們普通股的交易價格起伏不定，包括以下因素：
•由於與我們業務相關的因素，我們的經營結果會出現實際或預期的波動；
•經營戰略的成敗；
•我們的季度或年度收益，或本行業其他公司的收益；
•我們有能力根據需要獲得融資；
•我們的公告或競爭對手關於新產品、增強功能、重大合同、收購或戰略投資的公告；
•證券分析師未能覆蓋我們的普通股；
•改變對我們經營業績的估計，或任何選擇跟蹤我們股票的證券分析師改變建議；
•機構股東和其他大股東(包括國際紙業)的行動，包括未來出售我們的普通股；
•整體市場波動；
•影響我們業務的法律、規章制度的變化；
•重要客户的獲得或流失或客户偏好的變化；
•與新冠肺炎大流行或其他流行病有關的事態發展；以及
•總體經濟狀況和其他外部因素。
特別是，我們不能向股東保證，他們將能夠出售我們的股票，或者他們將在出售時避免損失。近年來，股票市場經歷了與特定公司的經營業績無關的極端波動。這些廣泛的市場波動也可能對我們普通股的交易價格產生不利影響。過去，在公司證券市場價格出現波動後，經常會對受影響的公司提起集體訴訟。任何針對我們的此類訴訟都可能導致鉅額費用，並轉移我們管理層的注意力和資源，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。
我們普通股的大量出售，或認為這種出售可能發生的看法，可能會壓低我們普通股的市場價格。
作為分離的一部分，我們分配給國際紙業股東的普通股可以自由交易，不受限制，也可以根據修訂後的1933年證券法(“證券法”)進一步登記，除非該詞在證券法下的規則中定義為我們的“關聯公司”所有。“聯屬公司”持有的普通股如果已登記，或符合證券法第144條規定的豁免登記資格，並且滿足第144條規定的數量、銷售方式和持有期限制，則可以在公開市場出售。
一些在分銷中從國際紙業獲得我們普通股的大股東可能會出於各種原因出售我們的普通股，包括我們的業務概況或作為一家獨立公司的市值不符合他們的投資目標或指導方針或其他原因。大量出售我們的普通股，或者市場認為這將會發生，可能會對我們普通股的市場價格產生負面影響。
一家與國際紙業401(K)計劃相關的基金在分配中獲得了Sylvamo普通股，這是它擁有國際紙業普通股的結果，截至2021年10月1日，約佔Sylvamo普通股的1.0%。我們預計，到2022年4月8日，401(K)計劃將出售所有這些股票，但不會被個人401(K)計劃參與者出售。
此外，在分配完成後，國際紙業保留了我們總流通股的19.9%。吾等知悉，國際紙業有意出售該等股份，該等股份可在登記發售或根據豁免註冊的情況下出售，而豁免登記預計於2022年進行，並將不遲於分配後五年進行。我們已與國際紙業簽訂登記權協議，同意應國際紙業的要求並根據該協議的條款，我們將盡我們合理的最大努力根據適用的聯邦和州證券法對國際紙業保留的任何普通股進行登記，只要國際紙業希望出售其在登記發行中保留的普通股股份。根據證券法，這些股票是第144條所指的限制性證券，根據證券法第144條，這些股票也有資格在沒有註冊的情況下由International Paper在公開市場上轉售，但受成交量、銷售方式和持有期限制的限制。
如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究報告，或發表誤導性或不利的研究報告，我們的股價和交易量可能會下降。
我們普通股的交易市場將在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。目前，很少有分析師為我們的普通股提供研究報道。如果一位或多位證券或行業分析師下調了我們的股票評級，或發表了誤導性或不利的關於我們股票的研究報告，
做生意，我們的股價可能會下跌。如果任何分析師停止報道我們的普通股或未能定期發佈有關我們的報告，對我們股票的需求可能會減少，這可能會導致我們的股價或交易量下降。
未來發行的優先於我們普通股的債券或股票可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。
未來，我們可能會決定發行優先或次級債務證券，或優先股或其他優先於普通股的股權證券。管理這類證券的契約或其他文書可能包括限制我們的經營靈活性和向股東支付股息和其他分配的能力的契約。此外，我們未來發行的任何可轉換或可交換證券都可能擁有比我們普通股更有利的權利、優惠和特權，並可能導致我們普通股所有者的股權被稀釋。我們和我們的股東將間接承擔發行和服務此類證券的費用。由於我們在未來的任何發行中發行債券或股票的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，我們無法預測或估計我們未來發行的金額、時間或性質。因此，我們普通股的持有者將承擔我們未來發行的風險，降低我們普通股的市場價格，稀釋他們在我們持有的普通股的價值。
我們沒有宣佈或支付我們普通股的任何股息，也沒有發起任何普通股回購，因此，股東獲得投資回報的能力將取決於我們普通股價格的升值。
我們沒有宣佈或支付我們普通股的任何股息，也沒有開始回購我們的普通股。因此，目前，投資我們普通股的成功取決於其未來價值的任何增值以及任何潛在的未來股息或回購。不能保證我們普通股的股票會升值，甚至會保持其價值。管理我們的高級擔保信貸安排的信貸協議和管理我們的優先票據的契約限制了我們在債務仍未償還的情況下被允許進行的股息和股票回購的金額，包括更多的限制，直到巴西税務糾紛(如本文定義)得到解決。看見附註10所得税我們的合併和合並財務報表，以進一步討論巴西税務糾紛。任何股息、股票回購或其他資本分配的宣佈和支付將由我們的董事會自行決定，並將取決於許多因素，包括我們的收益、財務狀況、經營業績、資本要求、負債水平、管理我們負債的協議中包含的契約、支付股息和回購股票的合同限制、我們從子公司獲得現金或其他資產的能力、適用法律施加的限制、一般商業條件以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。不能保證我們將支付股息或回購我們普通股的任何股份。
股東在Sylvamo的持股比例將因股權補償和可能使用我們的股票作為未來任何收購、戰略投資或持續運營融資的對價而被稀釋。
我們向我們的董事和某些高級管理人員和其他員工發放股票獎勵，作為對他們為我們服務的部分補償。股權獎勵稀釋了股東對Sylvamo的所有權。此外，我們可能會發行股票，作為我們未來可能進行的收購和戰略投資的全部或部分對價，或者為我們的持續運營提供資金。
我們的公司註冊證書和章程中的反收購條款可能會阻礙、推遲或阻止我們公司控制權的變更，並可能影響我們普通股的交易價格。
我們的公司註冊證書和附例包含某些條款，這些條款可能會阻礙、延遲或阻止我們管理層的變更或控制權的變更，這些條款包括：
•授權發行董事會可能發行的“空白支票”優先股，以阻止收購企圖；
•規定董事會的空缺，包括因董事會擴大而產生的空缺，必須由當時在任的董事會多數票才能填補；
•禁止股東在書面同意下采取行動，從而要求所有行動都必須在股東會議上採取；以及
•規定提名候選人擔任董事或將其他業務提交股東年度會議的提前通知要求。？
這些條款可能會阻止我們的股東從收購背景下競購者提供的普通股市場價格的任何溢價中獲得好處。即使在沒有收購企圖的情況下，如果這些條款被認為阻礙了未來的收購企圖，這些條款的存在可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。
我們的公司證書和章程也可能使股東很難更換或撤換我們的管理層。此外，上述條款的存在可能會限制投資者未來可能願意為我們普通股股票支付的價格。這些條款可能會促進管理層的固步自封，這可能會推遲、威懾、增加難度或阻止我們控制權的變更，這可能不符合我們股東的最佳利益。
我們的公司註冊證書指定特拉華州衡平法院為我們股東可能發起的某些訴訟的唯一和獨家論壇，這可能會限制我們的股東在與我們或我們的現任或前任董事、高級管理人員或股東的糾紛中獲得有利的司法論壇的能力。
我們的公司證書規定，除非我們以書面形式同意選擇另一個法院，否則特拉華州衡平法院將是任何(1)代表我們提起的派生訴訟或法律程序、(2)我們的任何董事、高級管理人員、僱員或代理人違反對我們或我們股東的受託責任的索賠的唯一和獨家法院，(3)聲稱因或根據特拉華州通用公司法(“DGCL”)或我們的公司證書而產生的索賠的訴訟。或DGCL授予特拉華州衡平法院管轄權的案件，或(4)主張受內政原則管轄的索賠的訴訟。除非我們書面同意選擇替代法院，否則在法律允許的最大範圍內，美國聯邦地區法院將是解決根據證券法、交易法及其規則和條例提出的訴因的唯一和獨家法院。這一條款或獨家論壇條款都不意味着股東放棄遵守聯邦證券法及其下的規則和條例，但這確實意味着我們的股東被視為已知曉並同意這些關於選擇論壇的條款。在我們的公司註冊證書中選擇法院條款可能會限制我們的股東在司法論壇上提出他們認為有利於與我們或我們任何現任或前任董事、高管或股東發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻礙與此類索賠相關的訴訟。另外, 法院可以裁定排他性論壇條款不可執行。如果法院發現我們的公司註冊證書中包含的法院條款的選擇不適用於或無法強制執行我們主張選擇法院的訴訟，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決訴訟相關的額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
我們的公司證書限制了董事違反受託責任的個人責任。
我們的公司註冊證書包含DGCL允許的關於董事責任的條款。這些規定在大商所允許的最大範圍內免除了董事因違反受託責任而造成的金錢損害的個人責任，但涉及以下情況的情況除外：
•違反董事忠實義務的；
•不誠實信用的行為或者不作為，或者涉及故意的不當行為或者明知是違法的；
•根據DGCL第174條(非法股息)；或
•任何董事從中獲得不正當個人利益的交易。
責任限制條款的主要效果是，股東不能就董事提起金錢損害賠償訴訟，除非股東能夠證明責任的基礎，而根據《大中華商業銀行條例》，該責任不能獲得彌償。然而，這些規定不應限制或消除我們或任何股東在董事違反受信責任時尋求非金錢救濟(如禁令或撤銷)的權利。這些條款不會改變董事在聯邦證券法下的責任。在我們的公司註冊證書中加入這一條款可能會阻止或阻止股東或管理層對董事違反其受託責任提起訴訟，即使這樣的行動如果成功，可能會使我們和我們的股東受益。
1B項。未解決的員工意見
沒有。
項目2.屬性
林地
截至2021年12月31日，該公司在巴西擁有或管理約25萬英畝林地，並通過許可證和森林管理協議在俄羅斯擁有政府所有林地的採伐權。巴西所有擁有的土地都獨立通過了巴西國家森林認證計劃(“CERFLOR”)和森林管理委員會(“FSC”)的第三方可持續林業認證。
磨坊和工廠
我們的物業組合遍及三大洲，包括六家垂直整合的工廠和一家非整合的工廠，每年紙和紙漿的總生產能力為350萬短噸。我們在北美有兩家工廠(紐約提康德羅加和南卡羅來納州伊斯托弗)，在巴西有三家工廠(南特雷斯拉戈亞斯和南馬託格羅索州，以及聖保羅的路易斯·安東尼奧和莫吉瓜索)，在歐洲有兩家工廠(法國的賽拉特和俄羅斯的斯維託戈爾斯克)。我們與International Paper簽訂了為期10年的承購協議(需提前終止)，這些協議將在阿拉巴馬州的北美Riverdale和南卡羅來納州的喬治敦的造紙廠生產495,000短噸未塗布的免費紙和160,000短噸的未塗布的刷子，這是一種用於文件夾等產品的較重的紙張等級，這進一步支持了我們的造紙業務。我們的生產設施按部門劃分的清單，其中絕大多數是我們擁有的，可以在這裏的附錄I中找到，該附錄通過引用併入本文。
擁有7家工廠，總生產能力約為350萬短噸
除了我們的工廠，我們還在法國、英國、巴西、美國和田納西州孟菲斯的總部擁有和租賃了許多其他物業，包括倉庫。
資本投資和處置
資本支出主要包括購買與我們的全球工廠運營相關的機器和設備。您可以在中找到關於2022年計劃資本投資水平的討論項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析.
項目3.法律訴訟
Sylvamo可能在正常業務過程中不時捲入法律訴訟。Sylvamo並不涉及任何個別法律程序或任何相關法律程序，而我們預期該等法律程序會對我們的財務狀況或經營業績造成重大不利影響。有關本公司法律程序的資料載於 附註11承付款和或有負債 我們的合併和合並財務報表，在此併入作為參考。
S-K法規第103項規定，當政府主管部門是訴訟的一方，並且訴訟涉及潛在的金錢制裁時，披露某些環境事項，除非我們有理由相信金錢制裁不會等於或超過我們確定的合理設計以導致披露對我們的業務或財務狀況至關重要的任何此類訴訟的門檻。鑑於本公司的規模，我們已將該披露門檻確定為100萬美元，這還不到本公司及其子公司合併後流動資產的百分之一。中列出的事項附註11承付款和或有負債都是按照該要求披露的。
項目4.礦山安全披露
不適用。
第二部分。
項目5.註冊人普通股權益市場
截至本年度報告提交10-K表格時，該公司的普通股在紐約證券交易所(紐約證券交易所市場代碼：SLVM)交易。截至2022年2月25日，該公司普通股的記錄持有者約為7154人。
我們在2021年沒有支付任何現金股息。我們目前打算利用我們未來的收益對業務進行再投資，以維持強勁的資產負債表和償債能力，並在未來向股東返還現金。
第六項。已保留
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下有關本公司財務狀況及經營成果的討論及分析，應與本公司經審計的綜合及合併財務報表及有關附註一併閲讀。項目8.財務報表和補充數據本年度報告表格10-K(本“表格10-K”)的一部分。除了歷史上合併和合並的財務信息外，下面的討論還包含前瞻性陳述，這些陳述反映了我們涉及重大風險和不確定因素的計劃、估計和信念。我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中陳述和暗示的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括本10-K表格中下文和其他部分討論的因素，特別是在“風險因素”和“前瞻性陳述”標題下討論的那些因素。
以下大致討論了2021年和2020年的項目以及2021年和2020年之間的同比比較。有關2019年曆史項目的討論，以及2020年與2019年的年度對比，可在本公司截至2020年、2019年和2018年12月31日止三年的表格10(文件編號001-40718)(以下簡稱“表格10”)的註冊説明書中找到。
衍生產品
在2021年10月1日剝離之前，我們歷史上是作為國際紙業的一部分運營的，而不是作為一家獨立的公司運營。這些合併和合並財務報表反映了本公司在剝離完成前的歷史上由國際紙業管理的綜合歷史財務狀況、經營業績和現金流，並反映了我們在分拆完成後的綜合財務狀況、經營業績和現金流。合併和合並財務報表是在美國(“美國”)編制的。並符合美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)。合併和合並後的財務報表可能不能反映該公司未來的業績，也不一定反映如果該公司在所有呈報期間都作為一家獨立公司運營，其運營結果、財務狀況和現金流將會是什麼。
執行摘要
2021年全年淨收入為3.31億美元(稀釋後每股7.53美元)，而2020年全年為1.7億美元(稀釋後每股3.85美元)。與2020年的30億美元相比，2021年的淨銷售額增長了16%，達到35億美元；與2020年的3.73億美元相比，調整後的EBITDA在2021年增長了近60%，達到5.94億美元。看見物品。7.管理層的討論和分析及經營成果--非公認會計準則財務計量關於調整後EBITDA的定義。
將我們在2021年和2020年的業績進行比較，我們意識到了價格上漲的好處，因為價格和組合的改善超過了全年增加的投入成本。隨着學校和辦公室開始重新開業，全球非塗布免費報紙需求從新冠肺炎大流行的影響中復甦，成交量有利。此外，業務受益於數量增加的固定成本吸收的改善。我們的生產設施在所有三個地區都已滿負荷運轉，我們通過銷售更有利可圖的產品來改善我們的銷售組合，因為我們的商業團隊最大限度地擴大了跨地區、細分市場和渠道的機會。
展望2022年第一季度，我們仍然致力於創造現金，並擁有積極的勢頭，因為全球無塗層自由薄板行業的狀況預計將保持有利。預計我們這三個地區的需求都將繼續改善，而歐洲和北美的行業供應正在萎縮，因為競爭對手已經關閉了他們的機器或轉換了產能。我們預計纖維、化學品和運輸的成本將繼續上升。不過，我們將在2022年第一季度繼續實現前期漲價。
新冠肺炎
2020年3月11日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球流行病，並建議在全球範圍內採取遏制和緩解措施。隨着美國和其他多個國家的新冠肺炎病例數量與疫情高峯期的早期水平相比有所下降，而且經濟狀況有所改善，這些限制性措施中的許多已經取消或減少。目前，我們所有的設施都已開放並投入運營。印刷紙產品的需求佔我們淨銷售額的大部分，最初受到大流行的重大影響，但與2021年相比穩步增長。我們的運營繼續面臨供應鏈成本上升和運輸受限的問題，這在一定程度上是由於新冠肺炎的影響。
俄羅斯在烏克蘭的行動
2022年2月24日，俄羅斯聯邦開始對烏克蘭進行軍事入侵。俄羅斯對烏克蘭的行動導致美國、歐盟、英國和其他司法管轄區實施了某些制裁。該公司及其任何俄羅斯子公司或其他業務或資產都不是當前制裁的目標，我們的工廠位於芬蘭邊境附近，也不靠近烏克蘭衝突。然而，我們無法預測俄羅斯在烏克蘭的行動以及隨之而來的任何軍事衝突或地緣政治不穩定加劇的影響，包括俄羅斯和歐洲的運營風險和生產中斷、額外的制裁或反制裁、通脹加劇、網絡中斷或攻擊、能源成本上升、製造成本上升、原材料供應中斷、原材料成本上升和供應鏈成本上升。
例如，俄羅斯斯維託戈爾斯克的造紙廠對我們產品的需求可能會受到影響該造紙廠的額外製裁或反制裁的實質性不利影響，或者其他國家的客户因為該造紙廠位於俄羅斯而自願選擇不從該造紙廠購買產品。
我們位於俄羅斯斯維託戈爾斯克的工廠的任何重大運營中斷，包括供應鏈限制的結果，都可能對我們以歷史水平和成本在該工廠生產產品的能力產生不利影響，或者根本沒有影響。我們的一家或多家供應商決定不在俄羅斯開展業務，無論是由於制裁還是自願，這可能會增加斯維託戈爾斯克鋼廠從替代供應商那裏獲得投入的成本，可能會阻止或減緩鋼廠獲得必要投入生產產品的能力，並可能導致鋼廠在不確定的時間內停止運營。
我們的一家Svetogorsk鋼廠供應商已經宣佈，它將停止向俄羅斯交貨，直到鑑於俄羅斯在烏克蘭的行動發出進一步通知。因此，我們面臨着關鍵原材料供應不足的問題，目前Svetogorsk工廠正在減產，可能需要暫時關閉該工廠的紙漿和造紙生產。在我們採取措施緩解問題並可能繼續生產的同時，工廠目前正在緩慢運行。現在估計這種削減或可能的關閉可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生的影響還為時過早。
行動結果
在閲讀我們的財務報表和本年度報告中包含的信息時，應該考慮到我們已經並將繼續經歷一些重大趨勢和不確定因素，這些趨勢和不確定因素影響了我們的財務狀況和經營結果，並可能影響未來的業績。我們認為，以下重大趨勢和不確定性對於理解我們的業務非常重要。
宏觀經濟狀況
該公司的經營業績通常與歐洲、拉丁美洲和北美的總體經濟狀況以及全球總體經濟狀況的變化密切相關。該公司的盈利能力和經營業績取決於我們產品的價格以及我們貨物的原材料(主要是木纖維和化學品)、能源和第三方運輸的市場價格。
消費者行為
影響對我們產品需求的因素包括消費者偏好、匯率變動、消費者支出、商業印刷和廣告活動、電子媒體的採用、白領就業，包括新冠肺炎疫情期間轉向在家工作，以及遠程教育。
以下是我們在本報告所述期間的運營結果摘要：
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截至12月31日的年度以百萬美元計 | 2021 | | 2020 |
| 淨銷售額 | $ | 3,502 | | | $ | 3,009 | |
| 成本和開支 | | | |
| 產品銷售成本(不包括折舊、攤銷和木材採伐成本，如下所示) | 2,298 | | | 2,101 | |
| 銷售和管理費用 | 213 | | | 209 | |
| 採伐木材的折舊、攤銷和成本 | 143 | | | 154 | |
| 配送費 | 363 | | | 321 | |
| 工資税和所得税以外的税 | 27 | | | 30 | |
| 利息(收入)費用淨額 | (2) | | | (4) | |
| 所得税前收入(虧損) | 460 | | | 198 | |
| 所得税撥備(福利) | 129 | | | 28 | |
| 淨收益(虧損) | $ | 331 | | | $ | 170 | |
淨銷售額
在截至2021年12月31日的一年中，該公司報告淨銷售額為35億美元，而截至2020年12月31日的年度淨銷售額為30億美元。淨銷售額的增長主要是由於非塗布免費小型張的銷售量增加以及我們產品的平均銷售價格上升，反映了從新冠肺炎疫情對需求的負面影響中恢復過來。截至2021年12月31日的一年，國際淨銷售額(基於賣家所在地)總計18億美元，佔總銷售額的51%。相比之下，截至2020年12月31日的一年，國際淨銷售額為15億美元，佔總銷售額的50%。有關淨銷售額的更多詳細信息，請參閲標題為“業務部門業績。”
產品銷售成本
產品銷售成本增加了1.97億美元，這主要是由於淨銷售活動的增加，導致我們的原材料消耗增加和成本上漲。增加的消費部分被兩個巴西增值税項目(3500萬美元)的淨收益所抵消，這兩個項目降低了我們銷售產品的成本。有關巴西增值税項目的更多詳細信息請參見附註11承付款和或有負債我們的合併和合並財務報表包括在本10-K表格的其他地方。
配送費
分銷費用增加4200萬美元是淨銷售活動增加以及運費增加的結果。
利息(收入)費用淨額
淨利息收入的變化是由於確認了與截至2021年12月31日的一年中記錄的兩個巴西增值税項目相關的2000萬美元的淨利息收入，這一淨利息收入被與我們從International Paper剝離而產生的15億美元債務相關的利息支出所抵消。有關巴西增值税項目和債務的更多詳細信息見附註11承付款和或有負債和附註12長期債務我們的合併和合並財務報表包括在本10-K表的其他地方。
所得税
截至2021年12月31日的一年，淨所得税撥備為1.29億美元。截至2020年12月31日的一年，淨所得税撥備為2800萬美元。截至2021年12月31日的一年，實際所得税率為28%，而截至2020年12月31日的一年為14%。在截至2021年12月31日的一年中，所得税撥備和有效所得税税率分別增加了約1.01億美元和14%，這主要是由於美國的收益和非美國司法管轄區的各種所得税税率的組合，以及2020年與税務審計和解有關的1000萬美元的税收優惠。
業務細分説明
該公司在歐洲、拉丁美洲和北美的可報告業務部門與用於管理這些業務的內部結構是一致的。以下摘要介紹了每個細分市場中提供的產品和服務：
歐洲
我們的歐洲部門生產廣泛的非塗布免費紙產品組合，用於各種用途和應用，以及液體包裝板、塗布未漂白牛皮紙和市場紙漿。我們在該地區經營着兩家造紙廠、紙漿廠和紙板廠：法國的Saillat和俄羅斯的Svetogorsk。該公司的Saillat工廠位於法國利穆贊地區，生產紙漿和市場紙漿。它是法國唯一一家覆蓋從採伐木材到造紙的整個生產過程的工廠，也是法國和西歐領先的鋸材生產商之一。Saillat工廠生產複印紙等UFS紙，以及Rey Adagio和Pro-Design等領先品牌的有色紙和彩色激光打印紙等增值產品。我們還生產捷星品牌的圖形和高速噴墨打印紙。Saillat工廠擁有歐洲產品和工廠的最高環保資質。我們的Svetogorsk工廠是俄羅斯領先的非塗布免費紙張生產商之一，旗下品牌有Ballet Brilliant、Ballet Premier、Ballet Classic、Ballet Universal和Svato Copy，以及漂白化學熱機械漿(BCTMP)等紙漿產品，擁有業界領先的技術和設備。它佔地434英畝，位於卡雷利安地峽，由三家紙漿廠，兩臺造紙機，以及A3和A4切割整理組成。
拉丁美洲
我們的拉美業務通過擁有或管理巴西約250,000英畝的林地，專注於未塗布的免費紙以及市場紙漿業務，由三家工廠組成：聖保羅州的兩家綜合工廠和南馬託格羅索州的一家非綜合工廠。我們的巴西非塗布免費牀單品牌包括Chamex、Chamequiho和Chambril。我們還在巴西生產惠普紙張生產線。我們所有的產品都是由種植的和可持續的認證桉樹獨家生產的。
北美
北美造紙業在其位於南卡羅來納州伊斯托弗和紐約州提康德羅加的工廠生產非塗布免費紙，並已簽訂協議購買國際紙業位於阿拉巴馬州塞爾馬和南卡羅來納州喬治敦的Riverdale和Georgetown工廠生產的非塗布紙。北美紙業務包括三個細分市場，成像紙、商業印刷紙和轉換紙。成像紙業務約佔北美業務的一半，生產用於複印機、臺式和激光打印機以及數字成像的複印紙。這些產品對於辦公、家庭辦公以及教育、醫療保健和金融服務等業務非常重要。商業印刷業務約佔北美業務總量的18%，商業印刷業務的最終用途包括廣告和促銷材料，如小冊子、小冊子、賀卡、書籍、年度報告和直郵。轉換業務生產各種牌號，這些牌號由我們的客户轉換成信封、平板電腦、商務表格、文件夾和幾個特殊牌號。未塗布紙以自有品牌和品牌銷售，包括HammerMill®、Springhill®、Williamsburg、Accent®、DRM®和Postmark®。
業務細分結果
管理層提供總營業利潤，這是一種非GAAP財務衡量標準，用於補充我們的GAAP財務信息，它應該被考慮作為根據GAAP編制的財務報表的補充，而不是替代。管理層認為，總營業利潤為投資者和分析師提供了對我們經營業績的有用洞察力。營業利潤總額與所得税前的收益(虧損)對賬，這是GAAP最直接的可比性衡量標準。總營業利潤可能由其他公司以不同的方式確定或計算，因此不同公司之間可能不具有可比性。
下表顯示了所得税前收益(虧損)與營業利潤總額的比較：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日的年度以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 | |
所得税前收入(虧損) | | $ | 460 | | | $ | 198 | | |
利息(收入)費用淨額 | | (2) | | | (4) | | |
其他特殊物品，淨值(b) | | (29) | | | 10 | | |
營業利潤總額 (a) | | $ | 429 | | | $ | 204 | | |
歐洲 | | $ | 98 | | | $ | 77 | | |
拉丁美洲 | | 195 | | | 84 | | |
北美 | | 136 | | | 43 | | |
營業利潤總額(a) | | $ | 429 | | | $ | 204 | | |
(A)我們將營業利潤總額定義為按照公認會計原則計算的所得税前收入(虧損)，不包括淨利息(收入)費用和淨業務特殊項目(包括淨公司特殊項目)。我們認為營業利潤總額是經營業績的一個重要指標，因為它是向我們的管理層報告的一種衡量標準，目的是為我們的業務部門分配資源和評估業務部門的業績做出決定，並根據ASC 280在我們的財務報表附註中列出。
(B)特別項目是指定期發生的收入或支出，而不是定期發生的收入或支出。列報期間的其他特殊項目主要包括廢棄物業搬遷費、環境修復準備金調整、外國增值税費用和退税以及一次性成本。
下表列出了公司每個部門的淨銷售額和營業利潤(虧損)，這是公司衡量部門盈利能力的指標。看見附註15按業務細分和地理區域劃分的財務信息請參閲本表格10-K中其他部分包含的合併和合並財務報表，以獲取有關公司各部門的更多信息。
歐洲
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截至12月31日的年度以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 |
淨銷售額 | | $ | 1,040 | | | $ | 921 | |
營業利潤(虧損) | | $ | 98 | | | $ | 77 | |
在截至2021年12月31日的一年中，與2020年同期相比，我們的歐洲部門淨銷售額增加了1.19億美元，這主要是由於從新冠肺炎疫情的負面需求影響中恢復過來，導致未塗布免費紙、紙漿和塗布紙板的市場價格上漲。
截至2021年12月31日的一年，歐洲營業利潤比2020年同期高出2100萬美元，原因是法國計劃中的維護停機增加(2200萬美元)和投入成本(主要是能源)上升的影響被更高的銷售價格和組合(4900萬美元)和更低的運營成本(1600萬美元)所抵消。
拉丁美洲
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截至12月31日的年度以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 |
淨銷售額 | | $ | 786 | | | $ | 632 | |
營業利潤(虧損) | | $ | 195 | | | $ | 84 | |
在截至2021年12月31日的一年中，我們的拉丁美洲部門的淨銷售額比2020年同期增加了1.54億美元，主要反映了從新冠肺炎疫情的負面需求影響中復甦，導致無塗層免費紙的市場價格和銷售量上升。
截至2021年12月31日的一年，拉丁美洲的營業利潤比2020年同期高出1.11億美元，主要是由於銷售價格和組合(9400萬美元)和銷量(3300萬美元)的增加。較低的運營成本(4700萬美元)被增加的投入成本(6400萬美元)所抵消，這些成本主要用於購買紙漿、化學品和能源。
北美
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截至12月31日的年度以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 |
淨銷售額 | | $ | 1,718 | | | $ | 1,490 | |
營業利潤(虧損) | | $ | 136 | | | $ | 43 | |
在截至2021年12月31日的一年中，我們的北美部門淨銷售額比2020年同期增加了2.28億美元，主要反映了從新冠肺炎疫情對需求的負面影響中恢復過來，導致無塗層免費紙的市場價格和銷售量上升。
在截至2021年12月31日的一年中，北美的營業利潤比2020年同期高出9,300萬美元，這是因為所有等級的非塗布免費單的銷售價格(7,800萬美元)和銷量(2,900萬美元)都有所增加，這反映了需求從新冠肺炎疫情中的持續復甦。較低的計劃維護停機(1200萬美元)和較低的運營成本(5600萬美元)的好處被增加的投入成本(7600萬美元)所抵消，這些成本主要用於木材、能源和分銷。
非GAAP財務指標
管理層提供了調整後的EBITDA，這是一種非GAAP財務指標，以補充我們的GAAP財務信息，它應該被考慮作為根據GAAP編制的財務報表的補充，但不是替代。管理層認為，調整後的EBITDA為投資者和分析師提供了對我們的經營業績有意義的洞察力，是衡量第三方債務的相關指標。調整後的EBITDA與淨收益(虧損)一致，這是GAAP最直接的可比性衡量標準。調整後的EBITDA可能由其他公司以不同方式確定或計算，因此不同公司之間可能不具有可比性。
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| 在截至12月31日的幾年裏，以百萬美元計， | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 淨收益(虧損) | $ | 331 | | | $ | 170 | | | $ | 377 | |
| 所得税撥備(福利) | 129 | | | 28 | | | 125 | |
| 利息(收入)費用淨額 | (2) | | | (4) | | | (9) | |
| 採伐木材的折舊、攤銷和成本 | 143 | | | 154 | | | 192 | |
| 基於股票的薪酬 | 14 | | | 15 | | | 19 | |
| 過渡服務協議費用 | 8 | | | — | | | — | |
特殊項目費用(收入)淨額(a) | (29) | | | 10 | | | 5 | |
調整後的EBITDA(b) | $ | 594 | | | $ | 373 | | | $ | 709 | |
| 淨銷售額 | $ | 3,502 | | | $ | 3,009 | | | $ | 4,017 | |
| 調整後的EBITDA利潤率 | 17.0 | % | | 12.4 | % | | 17.6 | % |
(A)特別項目是指定期發生的收入或支出，而不是定期發生的收入或支出。列報期間的淨特殊項目主要包括對國外增值税費用應計費用和與剝離相關的一次性成本的調整。
(B)我們將調整後EBITDA(非GAAP)定義為淨收益(虧損)(GAAP)，不包括所得税、淨利息(收入)費用、折舊、攤銷和木材採伐成本、過渡服務協議費用、基於股票的薪酬以及(如果適用於報告期間)特殊項目的總和。
自由現金流是一種非GAAP衡量標準，而最直接可比的GAAP衡量標準是運營提供的現金。管理層認為，自由現金流作為一種流動性指標對投資者很有用，因為它衡量了在對企業進行再投資後，可用於維持強勁資產負債表和償債的現金數量，並有可能在未來向股東返還現金。不應推斷全部自由現金流金額可用於可自由支配支出。通過對不能反映公司持續業績的某些項目進行調整，自由現金流還使投資者能夠對過去和現在進行有意義的比較。
以下是運營部門為自由現金流提供的現金對賬：
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截至12月31日的年度以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
經營活動提供(用於)的現金 | | $ | 549 | | | $ | 359 | | | $ | 524 | |
調整： | | | | | | |
投資於資本項目的現金 | | (76) | | | (75) | | | (118) | |
自由現金流 | | $ | 473 | | | $ | 284 | | | $ | 406 | |
如上所述，本表格10-K中提出的非GAAP財務指標作為分析工具具有侷限性，不應孤立地考慮或替代我們根據GAAP計算的結果分析。此外，由於並非所有公司都使用相同的計算方法，該公司在本10-K表格中提出的非GAAP衡量標準可能無法與其他公司(包括與該公司同行業的公司)披露的類似名稱的衡量標準相比較。
流動性和資本資源
概述
從歷史上看，我們從經營活動中產生了強勁的年度現金流。然而，在我們剝離之前，我們是國際紙業運營結構的一部分。2021年10月1日分拆完成後，我們的資本結構和流動性來源與我們歷史上的資本結構發生了重大變化。我們不再參與國際紙業的現金管理和融資安排。相反，我們為公司的現金需求提供資金的能力取決於我們從運營中產生現金並以可接受的條件獲得融資的持續能力。基於我們產生強勁運營現金流的歷史，我們相信我們將能夠滿足我們的短期流動性需求。我們相信，我們將根據需要，通過經營活動的現金流、可用現金餘額和通過發行第三方債務可獲得的借款相結合，滿足已知或合理可能的未來現金需求。
我們的流動性和資本資源規劃的一個主要因素是我們產生的運營現金流，這對我們產品的定價和需求的變化高度敏感。雖然原材料、能源、工廠停機和分銷費用等關鍵運營現金成本的變化確實會影響運營現金的產生，但我們相信，我們對商業和運營卓越的關注，以及我們管理成本和營運資本的能力，將提供足夠的現金流產生。
在2021年第三季度，我們進行了一系列融資交易，根據這些交易，我們在從International Paper剝離的同時產生了15億美元的債務，包括兩項定期貸款安排，2029年優先票據和我們基於現金流的循環信貸安排的借款。截至2021年12月31日，這筆債務的未償債務總額為14億美元。看見附註12長期債務請將合併和合並後的財務報表提交至下一步討論。債務收益主要用於向國際紙業支付特別款項以及支付相關費用和開支。該公司基於現金流的循環信貸安排的總借款能力為4.5億美元，其中截至2021年12月31日的借款能力約為4.2億美元。
管理我們債務的協議條款包括對融資的慣常限制以及其他條款。這些條款還可能限制我們的業務，如果我們不能滿足這些條款的條款，可能會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生不利影響。
經營活動
截至2021年12月31日的年度，經營活動提供的現金總額為5.49億美元，而截至2020年12月31日的年度，經營活動提供的現金總額為3.59億美元。運營提供的現金增加
2021年的活動與我們收入的顯着增長相對應，反映出我們從新冠肺炎疫情的負面需求影響中復甦。
截至2021年12月31日的年度，營運資本組成部分和其他經營活動(應收賬款和票據以及存貨減去應付賬款和應計負債及其他)提供的現金為6700萬美元，而截至2020年12月31日的年度，營運資本組成部分和其他經營活動提供的現金為6900萬美元。截至2021年12月31日的年度的營運資本部分主要反映了應付賬款和應計負債餘額提供的2.1億美元現金，包括與根據公司與國際紙業之間的供應和承購協議條款在分拆日購買的庫存相關的7700萬美元，以及由庫存提供的1900萬美元。與應收賬款和票據有關的1.18億美元現金流出以及與其他業務活動有關的4400萬美元現金流出部分抵消了這一活動。
投資活動
截至2021年12月31日的一年中，來自投資活動的現金流入總額比截至2020年12月31日的一年有所增加，這主要是由於與國際紙業的現金彙集安排的影響，這些安排在剝離前終止。
下表顯示了按業務部門劃分的資本支出，這是我們經常性投資活動中最重要的部分。
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截至12月31日的年度以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 |
歐洲 | | $ | 13 | | | $ | 15 | |
| 拉丁美洲 | | 39 | | | 45 | |
北美 | | 24 | | | 15 | |
總計 | | $ | 76 | | | $ | 75 | |
資本支出主要包括購買與我們全球工廠運營相關的機器和設備以及植樹造林。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，資本支出分別為7600萬美元和7500萬美元。在截至2021年和2020年12月31日的年度中，以木材折舊、攤銷和採伐成本的百分比計算，資本支出總額分別為53%和49%。
融資活動
在截至2021年12月31日的一年中，用於融資活動的現金主要反映了我們於2021年9月29日向國際紙業支付的15億美元的特別付款，這是我們與國際紙業分離的一部分。我們分別償還了8000萬美元、4000萬美元和400萬美元的循環信貸額度、定期貸款B和定期貸款F。在截至2021年12月31日的一年中，我們支付了2100萬美元的債務發行成本和500萬美元的債務折扣，這與我們的第三方債務交易有關。在截至2020年12月31日的一年中，用於融資活動的現金主要代表我們與國際紙業之間的交易。在記錄交易時，這些交易被認為是有效的現金結算。這些交易(或轉讓)的組成部分包括：(I)我們向國際紙業的建設性現金轉移；(Ii)國際紙業為滿足我們的營運資本承諾要求而進行的現金轉移；以及(Iii)國際紙業公司費用的分配。
合同義務
截至2021年12月31日，未來付款的合同義務主要涉及租賃承諾、原材料購買義務和本金債務支付。經營租賃和融資租賃是指不可撤銷租賃期內所需支付的最低租賃費用。大多數房地產租賃還需要支付相關的運營費用，如税費、保險費、水電費和維護費，這些費用不包括在我們估計的資本租賃義務中。到2022年，我們估計的融資租賃債務總額為400萬美元，2023年至2026年平均為300萬美元，此後為1300萬美元。
商業承諾的採購義務包括購買原材料的庫存義務，包括澱粉、電力、燃料油、瓦楞紙箱、木材和沉澱碳酸鈣(“PCC”)。我們預計的商業承諾總額包括2022年為1.41億美元，2023年為6800萬美元，2024年至2026年平均每年3300萬美元，此後為3000萬美元。
在…2021年12月31日，未來支付債務到期日的合同義務(包括#年披露的融資租賃負債附註8租約)按日曆年分別為：2022年-2000萬美元，2023年-3000萬美元；2024年-5000萬美元；2025年-5100萬美元；2026年-5100萬美元；此後-12億美元。
作為我們脱離國際紙業的一部分，根據公司與國際紙業之間的供應和承購協議的條款，公司於2021年10月1日從國際紙業的某些工廠購買了庫存。作為這次存貨購買的結果，該公司記錄了應付給國際紙業的7700萬美元的賬款，這筆款項將在2022年前6個月支付。
資本支出
在截至2021年12月31日的一年中，我們投資了大約7600萬美元，佔總資本支出淨銷售額的2.2%。在此期間，我們在維護資本支出上花費了大約4100萬美元(佔淨銷售額的1.2%)，在戰略資本支出和植樹造林方面花費了大約3500萬美元(佔淨銷售額的1.0%)。未來幾年，我們每年的維護、監管和植樹造林資本支出預計將在每年約1.3億至1.5億美元之間，我們相信這將足以維持我們的運營和生產率。此外，我們預計在2022年將花費約1800萬美元用於成本削減資本。截至本報告發表之日，預計未來三年唯一的主要資本支出是用一個新的回收鍋爐取代我們Svetogorsk工廠的兩個回收鍋爐，我們估計在此期間將花費2.2億美元。預計2022年將花費約1500萬美元，其餘部分預計將在2023年和2024年花費。
關鍵會計政策和重要會計估計
按照美國公認會計原則編制財務報表要求公司制定會計政策，並作出影響資產、負債、收入和費用記錄金額和時間的估計。其中一些估計需要對本質上不確定的事情做出主觀判斷。
會計政策的應用可能會對公司報告的經營結果和財務狀況產生重大影響，並可能需要管理層做出影響其應用的判斷，包括對長期資產和商譽的減值或處置、所得税和承諾以及或有事項的會計處理。
長期資產減值與商譽
長期資產的減值是指資產的賬面價值超過其公允價值，並在賬面金額無法通過未來運營或處置的未貼現現金流收回時計入減值。當商譽的賬面價值超過其公允價值時，就存在商譽減值。當事件或環境變化顯示資產的賬面價值可能無法通過未來業務收回時，對長期資產和商譽的可能減值進行評估。此外，每年都需要對商譽可能出現的減值進行評估。根據該等評估釐定任何減值費用的金額及時間，可能需要根據管理層對若干主要因素(包括未來銷售價及銷售量、營運、原材料、能源及運費成本、各種其他預計營運經濟因素及資產的其他預期用途)的最佳估計，估計相關資產的未來現金流或公平市價。隨着這些關鍵因素在未來期間的變化，公司將更新其減值分析，以反映其最新的估計和預測。
我們關於商譽減值測試的政策允許我們在進行定量商譽減值測試之前進行定性評估。如果進行了定性評估，則除非實體根據該定性評估確定其公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值，否則該實體無需進行商譽減值量化測試。
截至2021年10月1日，該公司通過對其每個報告單位進行定性減值評估，對其報告單位進行了可能的減值的年度測試。基於這一分析，我們得出結論，任何報告單位的公允價值都不太可能低於其賬面價值。
此外，本公司考慮年度評估以外是否有任何事件或情況會令其報告單位的公允價值低於其賬面值，因而需要進行商譽減值評估。考慮到所有相關因素，2021年10月1日之後沒有需要商譽減值的指標。
2021年、2020年或2019年沒有記錄商譽減值費用。
所得税
在2021年10月1日剝離之前，該公司被包括在國際紙業的綜合納税申報表中。因此，對於分拆前的一段時間，我們使用單獨報税法計算所得税撥備。根據這種方法，我們被假定向税務機關提交一份單獨的申報表，從而報告我們的應税收入或損失，並向International Paper支付適用的税款或從International Paper獲得適當的退款。我們為暫時性差額和我們可以在假設回報上申領的任何結轉提供遞延税款，並根據我們預測的單獨回報結果評估估值津貼的必要性。根據分開報税法分配予吾等的税項撥備(或利益)與支付予International Paper(或從International Paper)支付(或收取)的税項開支之間的任何差額，均視為股息或資本出資。
在剝離後的一段時間內，我們以獨立的基礎計算Sylvamo Corporation的所得税撥備。根據獨立報税法確認但未向本公司傳達的税項屬性，已通過對母公司投資的調整而釋放，自分拆日起生效。
我們根據資產負債法核算所得税，這要求確認已包括在財務報表中的事件的預期未來税收後果的遞延税項資產和負債。根據這一方法，我們根據財務報表和資產負債的税基之間的差異，使用預期差異將逆轉的年度的現行税率，來確定遞延税項餘額。税率變動對遞延税項餘額的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。
我們確認遞延税項資產的程度是，我們認為這些資產更有可能變現。在評估針對遞延税項資產的適當估值免税額的必要性和幅度時，需要作出重大判斷。在作出此決定時，吾等會考慮所有可獲得的正面及負面證據，包括現有應課税暫時性差異的未來逆轉、預計未來應課税收入、税務籌劃策略、在税法許可下的結轉潛力，以及近期經營的結果。
我們根據美國會計準則第740條記錄不確定的税收狀況。在評估適當的不確定税收頭寸的必要性和規模時，需要做出重大判斷。我們根據兩個步驟評估不確定的税收頭寸，在這個過程中，(1)我們根據頭寸的技術優勢來確定是否更有可能維持税收頭寸，以及(2)對於那些更有可能達到確認門檻的税收頭寸，我們確認最終與相關税務機關達成和解後可能實現的最大税收優惠金額超過50%。
雖然我們相信這些判斷和估計在這種情況下是適當和合理的，但這些問題的實際解決方案可能與記錄的估計和金額不同。
承付款和或有負債
或有負債(包括人身傷害、產品負債、環境、石棉、增值税及其他法律事宜)的應計項目，在負債或資產可能已發生或有減值且損失金額可合理估計時入賬。增值税及其他法律事項的應計負債需要根據歷史訴訟和和解經驗以及法律顧問和(如適用)其他專家的建議，就預計結果和損失範圍作出判斷。對環境問題的責任要求對相關環境法規進行評估，並對未來的補救辦法和成本進行估算。與石棉有關事項的賠償責任需要審查最近和歷史上的索賠數據。該公司利用其內部法律和環境專家對其法律、環境和石棉義務進行估算，並根據需要由第三方專家補充，以分析其最複雜的或有負債。
近期會計發展動態
看見附註3近期會計發展動態在……裏面項目8.財務報表和補充數據討論新的會計聲明。
外幣效應
該公司在許多國家都有業務。它在這些國家的業務也向其他地區的進口商品出口，並與之競爭。因此，匯率變動可能會對公司的財務報表產生許多直接和間接的影響。直接影響包括將國際業務的本幣財務報表換算成美元，以及與非功能性貨幣金融資產和負債相關的重新計量影響。間接影響包括，由於產品的當地貨幣定價，我們業務所在國家的進口和出口競爭力發生了變化。影響最大的貨幣是歐元、巴西雷亞爾和俄羅斯盧布。
市場風險
我們使用金融工具，包括固定利率和可變利率債券來進行資本支出計劃。我們不會將金融工具用於交易目的。此外，各種衍生品合約也被用來對衝利率和外匯風險的風險敞口。
利率風險
Sylvamo面臨與發行債券相關的利率風險。我們的利率風險敞口主要來自倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的變化。截至2021年12月31日，Sylvamo的浮動利率債務為9.47億美元，其中包括定期貸款F、定期貸款B和從循環信貸安排提取的金額。截至2021年12月31日，適用的一個月期LIBOR利率為0.10%。根據未償還的金額，市場利率每提高100個基點，將導致2021年12月31日的年度利息支出變化約400萬美元。有關我們的定期貸款和循環信貸安排的更多信息，請參見附註12長期債務我們的合併和合並財務報表包含在本10-K表格的其他部分
.
外幣風險
該公司以多種貨幣開展業務，並通過在美國境外擁有和經營的投資和業務面臨貨幣匯率風險。我們管理相關外幣風險的目標，是儘量減少不利匯率波動對我們税後現金流的影響。我們通過簽訂交叉貨幣利率掉期或外匯合約，在有限的基礎上應對這些風險。截至2021年12月31日和2020年12月31日，有外幣風險敞口的金融工具的公允淨值分別約為200萬美元的負債和200萬美元的資產。到2021年12月31日和2020年12月31日，這類金融工具因報價外幣匯率10%的不利變化而造成的公允價值潛在損失約為800萬美元和700萬美元。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
本年度報告第II部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--市場風險”中所載的信息通過引用併入本7A項。
項目8.財務報表和補充數據
獨立註冊會計師事務所報告
致Sylvamo公司的股東和董事會
對財務報表的幾點看法
我們審計了Sylvamo Corporation及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併和合並資產負債表、截至2021年12月31日的三個年度的相關合並和合並經營表、全面收益、權益變動和現金流量以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，這些財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。
我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
一件事的重點
如合併財務報表附註2所披露，在2021年10月1日之前，所附財務報表來源於國際紙業公司的合併財務報表和會計記錄。這些財務報表反映了該公司在2021年10月1日之前的歷史財務狀況、經營業績和現金流，因為該公司歷來由國際紙業公司管理。這些財務報表可能不能反映該公司未來的業績，也不一定反映出如果該公司在2021年10月1日之前作為一家獨立公司運營，其運營結果、財務狀況和現金流將會是什麼。關於這件事，我們的意見沒有改變。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
巴西商譽攤銷抵扣--不確定的税收狀況--見財務報表附註10
關鍵審計事項説明
本公司根據一個分兩步進行的程序對不確定的税務狀況進行會計處理。在這兩個步驟中，管理層(1)根據税務狀況的技術價值確定是否更有可能維持該税務狀況，(2)對於那些更有可能達到確認門檻的税務狀況，確認在與相關税務機關最終結算時可能實現的超過50%的最大税收優惠金額。(2)對於那些更有可能達到確認門檻的税務狀況，確認在最終與相關税務機關達成和解後可能實現的超過50%的最大税收優惠金額。評估每個不確定的税務狀況通常需要專業技能和知識以及重要的判斷力，以確定是否達到了確認門檻，如果達到，則確定在與税務機關達成和解後實現的可能性超過50%的最大利益金額。
巴西聯邦税務局對該公司的全資子公司Sylvamo do Brasil Ltd.在2007年收購時產生的商譽攤銷扣減提出質疑。本公司已確定這一税務狀況更有可能達到認可門檻，並且沒有記錄這一不確定税務狀況的責任，因為本公司已確定應根據巴西税法維持全部利益。
由於巴西税法和法規的複雜性、潛在税收後果的重要性，以及在執行審計程序以評估公司根據巴西税法將維持其地位的結論時，需要我們的所得税專家參與，我們將該公司的這一税務狀況的會計確定為一項重要的審計事項，這是因為巴西税法的複雜性、潛在税收後果的重要性，以及在執行審計程序時需要讓我們的所得税專家參與評估該公司關於其地位將根據巴西税法得以維持的結論。
如何在審計中處理關鍵審計事項
在我們所得税專家的協助下，我們執行的審計程序與公司得出的結論有關，即根據巴西税法，公司的地位將得到維持，其中包括：
•我們閲讀和評估了管理層的文件，包括相關的會計政策和管理層從外部税務專家那裏獲得的信息，這些文件詳細説明瞭不確定的税收狀況的基礎。
•我們測試了管理層對未來解決不確定税收狀況的判斷的合理性，包括對不確定税收狀況的技術價值的評估。
•我們評估管理層是否適當地考慮了可能顯著改變對不確定税收狀況的確認、計量或披露的新信息，包括從國際紙業公司管理層詢問中收集到的關於他們打算大力捍衞税收狀況的信息。
•我們通過考慮巴西税法(包括成文法、法規和判例法)如何影響管理層的判斷來評估管理層估計的合理性。我們評估了管理方法和假設在識別、確認、計量和披露不確定税收狀況時所使用的方法和假設的適當性和一致性。
/s/ 德勤律師事務所(Deloitte&Touche LLP)
田納西州孟菲斯
March 2, 2022
自2020年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
合併和合並業務報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日的年度，除每股金額外，以百萬美元計算 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
淨銷售額 | | $ | 3,502 | | | $ | 3,009 | | | $ | 4,017 | |
成本和開支 | | | | | | |
產品銷售成本(不包括折舊、攤銷和木材採伐成本，如下所示) | | 2,298 | | | 2,101 | | | 2,638 | |
銷售和管理費用 | | 213 | | | 209 | | | 262 | |
採伐木材的折舊、攤銷和成本 | | 143 | | | 154 | | | 192 | |
配送費 | | 363 | | | 321 | | | 393 | |
工資税和所得税以外的税 | | 27 | | | 30 | | | 33 | |
重組和其他費用，淨額 | | — | | | — | | | 6 | |
利息(收入)費用淨額 | | (2) | | | (4) | | | (9) | |
所得税前收入(虧損) | | 460 | | | 198 | | | 502 | |
所得税撥備(福利) | | 129 | | | 28 | | | 125 | |
淨收益(虧損) | | $ | 331 | | | $ | 170 | | | $ | 377 | |
| 每股基本收益(虧損) | | | | | | |
| 淨收益(虧損) | | $ | 7.53 | | | $ | 3.85 | | | $ | 8.55 | |
| 稀釋後每股收益(虧損) | | | | | | |
| 淨收益(虧損) | | $ | 7.53 | | | $ | 3.85 | | | $ | 8.55 | |
附註是這些合併和合並財務報表的組成部分。
合併和合並的全面收益表(損益表)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日的年度以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
淨收益(虧損) | | $ | 331 | | | $ | 170 | | | $ | 377 | |
其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | | | | | | |
固定福利養老金和退休後調整： | | | | | | |
養老金攤銷和退休後淨虧損 | | 1 | | | 1 | | | 1 | |
養卹金和退休後負債調整(減税#美元0, $1及$3) | | (3) | | | (5) | | | (7) | |
累計外幣換算調整變動 | | (173) | | | (246) | | | (38) | |
現金流對衝衍生品淨損益： | | | | | | |
期間產生的淨收益(虧損)(減税#美元)1, $13和($1)) | | (2) | | | (25) | | | 1 | |
淨收益中包括的(收益)虧損的重新分類調整(減去#美元的税款)0, ($12) and ($2)) | | (1) | | | 24 | | | 5 | |
扣除税後的其他綜合收益(虧損)總額 | | (178) | | | (251) | | | (38) | |
綜合收益(虧損) | | $ | 153 | | | $ | (81) | | | $ | 339 | |
附註是這些合併和合並財務報表的組成部分。
合併和合並資產負債表
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 |
資產 | | | | |
流動資產 | | | | |
現金和臨時投資 | | $ | 180 | | | $ | 95 | |
應收賬款和票據(減去#美元的備用金20 in 2021 and $30 in 2020) | | 490 | | | 621 | |
| 合同資產 | | 29 | | | 24 | |
盤存 | | 342 | | | 342 | |
其他流動資產 | | 67 | | | 37 | |
流動資產總額 | | 1,108 | | | 1,119 | |
工廠、物業和設備、網絡 | | 885 | | | 974 | |
林地 | | 278 | | | 293 | |
商譽 | | 132 | | | 143 | |
使用權資產 | | 41 | | | 46 | |
遞延費用和其他資產 | | 153 | | | 336 | |
總資產 | | $ | 2,597 | | | $ | 2,911 | |
負債和權益 | | | | |
流動負債 | | | | |
應付帳款 | | $ | 445 | | | $ | 284 | |
應付票據和長期債務的當期到期日 | | 42 | | | 4 | |
應計工資總額和福利 | | 51 | | | 68 | |
其他流動負債 | | 220 | | | 134 | |
流動負債總額 | | 758 | | | 490 | |
長期債務 | | 1,358 | | | 22 | |
遞延所得税 | | 169 | | | 170 | |
其他負債 | | 130 | | | 117 | |
承擔和或有負債(附註11) | | | | |
權益 | | | | |
母公司投資 | | — | | | 3,592 | |
普通股$1.00面值，200.0授權股份，43.9於2021年12月31日發行及發行的股份 | | 44 | | | — | |
| 實收資本 | | 4 | | | — | |
| 留存收益 | | 1,935 | | | — | |
累計其他綜合損失 | | (1,801) | | | (1,480) | |
總股本 | | 182 | | | 2,112 | |
負債和權益總額 | | $ | 2,597 | | | $ | 2,911 | |
附註是這些合併和合並財務報表的組成部分。
合併和合並現金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日的年度以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
經營活動 | | | | | | |
淨收益(虧損) | | $ | 331 | | | $ | 170 | | | $ | 377 | |
對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： | | | | | | |
採伐木材的折舊、攤銷和成本 | | 143 | | | 154 | | | 192 | |
遞延所得税準備金(福利)，淨額 | | (6) | | | (49) | | | (7) | |
基於股票的薪酬 | | 14 | | | 15 | | | 19 | |
經營性資產和負債及其他資產和負債的變動 | | | | | | |
應收賬款和票據 | | (118) | | | 60 | | | 18 | |
盤存 | | 19 | | | 71 | | | (47) | |
應付賬款和應計負債 | | 210 | | | (46) | | | (5) | |
其他 | | (44) | | | (16) | | | (23) | |
經營活動提供(用於)的現金 | | 549 | | | 359 | | | 524 | |
投資活動 | | | | | | |
投資於基本建設項目 | | (76) | | | (75) | | | (118) | |
與母公司的現金池安排 | | 202 | | | (5) | | | (39) | |
出售廠房、物業和設備所得收益 | | — | | | — | | | 3 | |
其他 | | 1 | | | 1 | | | (6) | |
投資活動提供(用於)的現金 | | 127 | | | (79) | | | (160) | |
融資活動 | | | | | | |
從父級淨轉賬(至) | | (456) | | | (340) | | | (369) | |
| 向家長支付特別款項 | | (1,520) | | | — | | | — | |
| 發債 | | 1,501 | | | — | | | — | |
減少債務 | | (130) | | | (10) | | | (18) | |
| 其他 | | 16 | | | — | | | — | |
融資活動提供(用於)的現金 | | (589) | | | (350) | | | (387) | |
匯率變動對現金的影響 | | (2) | | | 30 | | | (17) | |
現金和臨時投資的變化 | | 85 | | | (40) | | | (40) | |
現金和臨時投資 | | | | | | |
期初 | | 95 | | | 135 | | | 175 | |
期末 | | $ | 180 | | | $ | 95 | | | $ | 135 | |
附註是這些合併和合並財務報表的組成部分。
合併合併權益變動表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 股票 | | 普通股 | | 實收資本 | | 留存收益 | | 母公司
投資 | | 累計 其他綜合
損失 | | 總股本 |
餘額，2019年1月1日 | | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,719 | | | $ | (1,191) | | | $ | 2,528 | |
從父級淨轉賬(至) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (350) | | | — | | | (350) | |
綜合收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | 377 | | | (38) | | | 339 | |
餘額，2019年12月31日 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,746 | | | (1,229) | | | 2,517 | |
採用ASU 2016-13年度應收貿易賬款和合同資產預期信貸損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | |
從父級淨轉賬(至) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (325) | | | — | | | (325) | |
綜合收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | 170 | | | (251) | | | (81) | |
平衡，2020年12月31日 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,592 | | | (1,480) | | | 2,112 | |
從父級淨轉賬(至) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (424) | | | (143) | | | (567) | |
| 向家長支付特別款項 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,520) | | | — | | | (1,520) | |
| 母公司投資重新分類 | | | | | | | | 1,917 | | | (1,917) | | | | | — | |
| 在分拆時發行普通股 | | 44 | | | 44 | | | | | (44) | | | | | | | — | |
| 基於股票的員工薪酬 | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | — | | | — | | | 4 | |
綜合收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | 62 | | | 269 | | | (178) | | | 153 | |
餘額，2021年12月31日 | | 44 | | | $ | 44 | | | $ | 4 | | | $ | 1,935 | | | $ | — | | | $ | (1,801) | | | $ | 182 | |
附註是這些合併和合並財務報表的組成部分。
合併合併財務報表附註
注1業務背景和業務摘要
背景
2020年12月3日，國際紙業公司(“國際紙業”或“母公司”)宣佈，其董事會已經批准了一項計劃，將其印刷紙部門以及歐洲、拉丁美洲和北美的某些混合用途塗布紙板和紙漿業務(本文統稱為“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)分拆為兩家獨立的上市公司。2021年10月1日，我們解決了母公司的淨投資，剝離通過按比例分配給國際紙業的股東完成，大約80.1%的普通股，國際紙業保留19.9%所有權權益。在2021年9月15日(分配的創紀錄日期)交易結束時，每持有11股國際紙業普通股，每位國際紙業普通股持有人將獲得1股我們的普通股。出於美國聯邦所得税的目的，國際紙業將分銷安排為對其美國股東免税。作為剝離的結果，Sylvamo公司現在是一家獨立的上市公司，在紐約證券交易所交易，代碼為“SLVM”。
在剝離之前，我們歷來是作為國際紙業的一部分運營的，而不是作為一家獨立的公司。這些合併和合並財務報表反映了本公司在剝離完成前的歷史上由國際紙業管理的綜合歷史財務狀況、經營業績和現金流，並反映了我們在分拆完成後的綜合財務狀況、經營業績和現金流。合併和合並財務報表是在美國(“美國”)編制的。並符合美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)。合併和合並後的財務報表可能不能反映該公司未來的業績，也不一定反映如果該公司在所有呈報期間都作為一家獨立公司運營，其運營結果、財務狀況和現金流將會是什麼。
在剝離之前，合併和合並的經營報表還包括國際紙業提供的某些職能的費用分配，包括但不限於與財務、法律、信息技術、人力資源、通信、保險和基於股票的薪酬有關的一般公司費用。這些費用是在可識別的情況下直接使用的基礎上分配給公司的，其餘的主要是根據已使用資本的百分比、員工人數或其他衡量標準分配的。在截至2021年、2020年和2019年的年度內，該公司獲得了大約$120百萬，$170百萬美元和$210該等一般公司開支中，已分別計入銷售產品成本及在綜合及合併經營報表中的銷售及行政開支。管理層會考慮開支的分配基準，以合理反映本公司在列報期間對所提供服務的利用情況或所獲得的利益。然而，分配可能並不反映如果本公司在所有呈報期間都是一家獨立公司的情況下本公司將產生的費用。在此期間，如果公司是一家獨立公司，可能發生的實際成本將取決於幾個因素，包括組織結構、職能是外包還是由員工執行，以及在信息技術和基礎設施等領域做出的戰略決策。本公司無法確定如果本公司在這些期間是獨立的，該等成本將會是多少。
公司內部的所有交易都已取消。本公司與國際紙業之間有關一般經營活動的關聯方交易已包括在這些合併和合並財務報表中。公司與國際紙業之間歷來以現金結算的這些關聯方交易已反映在合併和合並資產負債表中的“應收賬款和票據”或“應付賬款”中，這些關聯方交易的淨影響在合併和合並現金流量表中反映為經營活動中的“應收賬款和票據”或“應付賬款和應計負債”。
與國際紙業的非現金交易(包括公司分配)的總淨影響已在合併和合並資產負債表中反映為“母公司投資”，並在合併和合並現金流量表中反映為融資活動中的“母公司轉賬(向)淨額”。
此外，該公司在歐洲的某些辦事處還參與了國際紙業的集中現金彙集安排。來自現金池的應付金額一般按日結算，並在合併和合並資產負債表中反映為“應收賬款和票據”，公司與國際紙業之間的淨活動總額在合併和合並現金流量表中反映為投資活動中的“與母公司的現金池安排”。我們在2021年9月30日之前終止了對國際紙業集中現金彙集安排的參與。
國際紙業採用集中方式進行現金管理併為其運營提供資金。這項安排並不反映本公司於分拆完成前一段期間獨立於國際紙業的情況下，本公司將可為其業務提供資金的方式。國際紙業在公司層面持有的現金和臨時投資對公司而言無法明確識別，因此沒有反映在公司的合併和合並資產負債表中。分拆完成前的綜合和合並資產負債表中的現金和臨時投資僅代表公司在當地持有的現金和臨時投資。
剝離完成前的綜合和合並財務報表包括某些資產和負債，這些資產和負債歷來由國際紙業公司持有，但具體可識別或可歸因於本公司。國際紙業的第三方債務及相關利息支出在本報告所述任何期間均未分配給本公司，因為本公司不是該等債務的法定債務人。在2021年第三季度，我們進行了一系列融資交易，在這些交易下，我們產生了$1.510億美元的債務，以及我們從國際紙業剝離出來的債務，包括二定期貸款安排、2029年優先票據和我們基於現金流的循環信貸安排的借款。這筆債務的收益主要用於資助一美元。1.52021年9月29日向國際紙業支付10億特別款項，並支付相關費用和開支。
該公司按日曆年終運作。
新冠肺炎
2020年3月11日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球流行病，並建議在全球範圍內採取遏制和緩解措施。隨着美國和其他多個國家的新冠肺炎病例數量與疫情高峯期的早期水平相比有所下降，而且經濟狀況有所改善，這些限制性措施中的許多已經取消或減少。目前，我們所有的設施都已開放並投入運營。佔我們淨銷售額大部分的印刷紙產品的需求最初因疫情而大幅減少，但與2021年相比穩步增長。我們的運營繼續面臨供應鏈成本上升和運輸受限的問題，這在一定程度上是由於新冠肺炎的影響。
注2合併合併的基礎和重大會計政策
合併合併的基礎
我們的財務報表包括與本公司分拆後期間的獨立財務報表和會計記錄相關的金額和披露(“合併”)，以及從國際紙業的合併財務報表和會計記錄中得出的分拆前期間的金額和披露(“合併”)。除非另有説明，否則對我們財務報表、財務數據和運營數據的任何引用都是指我們附帶的合併和合並財務報表。
預算的使用
在根據美國公認會計原則編制合併和合並財務報表時，管理層作出的估計和假設會影響合併和合並財務報表及附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同。
收入確認
當客户取得貨物所有權並承擔貨物的風險和回報時，公司按時間點確認收入。對於公司在法律上具有可強制執行權的定製產品，公司會在一段時間內確認收入，這通常是在產品生產時確認的。
該公司的收入主要來自固定對價；然而，我們確實有產生可變對價的合同條款，主要是批量回扣、提前付款折扣和其他客户退款。該公司根據協議條款和合同期內預期的購買量，按照ASC 606中概述的最有可能的金額方法，在個人客户層面估計其數量回扣。該公司根據整個公司客户組合的歷史經驗，估計提前付款折扣和其他客户退款將錄得收入減少，這與ASC 606中概述的期望值方法是一致的。管理層得出的結論是，這些方法對公司有權從客户那裏獲得的對價進行了最好的估計。
公司選擇在淨額基礎上列報所有銷售税，將運輸和搬運活動作為履行活動進行會計處理，如果公司確認的資產攤銷期限為一年或更短，則在發生合同時將獲得合同的增量成本確認為費用，當控制或轉移和客户付款的時間差異為一年或更短時，不記錄利息收入或利息支出。看見注4瞭解更多細節。
臨時性投資
原始到期日在三個月或以下的臨時性投資，以及到期日超過三個月但有權在沒有通知的情況下贖回的貨幣市場基金，被視為現金等價物，並按接近市值的成本計價。看見注7瞭解更多細節。
運費和搬運費
運輸和處理成本，如運費到客户目的地，計入合併和合並經營報表中的分銷費用。
庫存
存貨以成本或市場價值中的較低者計價，包括與製造產品直接相關的所有成本：材料、勞動力和製造間接費用。在美國，原材料、成品紙和紙漿產品的成本通常採用後進先出的方法確定。其他存貨採用先進先出或平均成本法進行估值。看見注7瞭解更多細節。
租賃資產
經營租賃使用權(“ROU”)資產及負債於租賃開始日按租賃期內的租賃付款現值確認。該公司的租約可能包括延長租約的選擇權。當我們合理地確定我們會行使這些選擇權時，這些延長選擇權就包括在租賃期內。然而，一些租賃有可變的付款，因為它們不是基於指數或費率，它們不包括在ROU資產和負債中。房地產租賃的可變支付主要涉及公共區域維護、保險、税收和公用事業。供應協議內的設備、車輛和租賃的可變付款主要與使用、維修和維護有關。由於本公司的大部分租約不能輕易確定隱含利率，本公司採用投資組合方法，使用估計的遞增借款利率，根據市場和公司的具體信息，在類似期限的抵押基礎上確定租賃條款中租賃付款的初始現值。我們使用無擔保借款利率和風險調整利率來近似抵押利率，並根據租賃貨幣應用該利率，該利率每季度更新一次，用於衡量新的租賃負債。租期在十二個月或以下的租賃不計入資產負債表，相關租賃費用在租賃期內以直線方式確認。此外，本公司已運用實際權宜之計，將租賃和非租賃組成部分作為本公司所有租約的單一租賃組成部分進行核算。看見注8瞭解更多細節。
廠房、物業和設備
廠房、物業和設備按成本減去累計折舊列報。裝修費用資本化，而正常的維修和維護費用在發生時計入。工廠採用生產單位折舊法，其他廠房和設備採用直線法折舊法。看見注7瞭解更多細節。
商譽
對可能的商譽減值的年度評估是在每年第四季度初進行的，當管理層認為更有可能發生導致報告單位商譽減值的事件或情況時，就會進行額外的中期評估。
本公司可選擇首先對事件和情況進行定性評估，以確定報告單位的公允價值是否比其賬面價值更有可能低於其賬面價值，從而評估減值商譽。如本公司在評估整體事件或情況後，認為申報單位的公允價值不太可能少於其賬面值，則無須進行商譽減值量化測試。如果公司確定報告單位的公允價值很可能小於其賬面價值，或者如果公司沒有選擇進行初步定性評估，則
要求公司進行商譽減值量化測試。在進行這項評估時，該公司使用基於未來現金流貼現、市場倍數和交易倍數的加權方法估計其報告單位的公允價值。在使用貼現現金流量法確定公允價值時，管理層需要對未來收入、營業利潤率和貼現率的預測做出重大估計和假設。在使用市場倍數和交易倍數確定公允價值時，管理層需要對收入倍數和調整後的利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)倍數做出重大假設。對於賬面價值超過其估計公允價值的報告單位，報告單位將按賬面價值超過報告單位公允價值的金額計提減值費用，但不得超過分配給報告單位的商譽總額。看見注9以供進一步討論。
長期資產減值
當發生表明資產賬面價值可能無法收回的事件或情況變化時，對長期資產進行減值審查。回收測試是基於未貼現現金流進行的，要求對管理層正在考慮的運營備選方案的權重作出判斷，並估計使用其產生的長期資產產生的預期未來現金流的金額和時間。減值資產減記至其估計公允價值。看見注9以供進一步討論。
員工退休福利
在2021年9月1日之前，公司的某些員工參加了由國際紙業在美國、比利時、法國和波蘭發起的固定福利和其他退休後計劃。這些計劃是國際紙業根據固定收益養老金和其他退休後福利計劃的會計指導進行會計核算的。該公司將其員工作為國際紙業發起的多僱主計劃的參與者參加這些計劃。2021年9月1日，本公司與國際紙業在法律上建立了獨立的計劃，根據該計劃，國際紙業將養老金負債和合格養老金資產轉讓給本公司，供公司所有活躍參與者使用。
該公司還是巴西和英國某些直接固定收益養老金和退休後計劃的發起人，該公司使用單一僱主法對這些計劃進行核算，這些計劃的淨資金狀況在合併和合並資產負債表中作為資產或負債記錄。看見注13有關退休福利的額外披露。
所得税
在2021年10月1日從國際紙業分離之前，該公司一直被納入國際紙業的國外和國內納税申報單。對於分拆前的一段時間，我們採用單獨報税法計算所得税撥備。根據分開報税法分配予吾等的税項撥備(或利益)與支付予International Paper(或從International Paper)支付(或收取)的税項開支之間的任何差額，均視為股息或資本出資。
我們根據資產負債法核算所得税，這要求確認已包括在財務報表中的事件的預期未來税收後果的遞延税項資產和負債。遞延税項資產確認到我們認為這些資產更有可能變現的程度。
吾等根據美國會計準則第740條記錄不確定的税務倉位，分兩步進行：(1)我們根據税務倉位的技術優點決定是否維持該等税務倉位；(2)對於符合最有可能確認門檻的税務倉位，吾等確認最終與相關税務機關達成和解後可能實現的超過50%的最大税務優惠金額。
雖然我們相信這些判斷和估計在這種情況下是適當和合理的，但這些問題的實際解決方案可能與記錄的估計和金額不同。看見注10以供進一步討論。
財務報表的折算
國際業務的資產負債表按期末匯率換算成美元，而營業報表按平均匯率換算。財務報表換算產生的調整作為累計換算調整計入累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)。
注3近期會計發展動態
最近發佈的尚未採用的會計公告
參考匯率改革
2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04“參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響”。本指南為公司提供了可選的指導，以減輕與從預計將停止的參考利率過渡相關的潛在會計負擔。本指導意見自發布之日起生效，一般適用至2022年12月31日。我們將應用此更新中的修訂，以説明一旦發生由於參考費率更改而導致的合同修改。我們預計這些修訂不會對我們的合併和合並財務報表產生實質性影響。
注4收入確認
按產品劃分的外部淨銷售額
按主要產品劃分的對外淨銷售額如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
歐洲 | | | | | | |
未塗布紙 | | $ | 753 | | | $ | 666 | | | $ | 850 | |
| 塗布紙板/其他 | | 106 | | | 98 | | | 97 | |
市場紙漿 | | 163 | | | 131 | | | 149 | |
歐洲 | | 1,022 | | | 895 | | | 1,096 | |
拉丁美洲 | | | | | | |
未塗布紙 | | 732 | | | 579 | | | 920 | |
市場紙漿 | | 37 | | | 53 | | | 49 | |
拉丁美洲 | | 769 | | | 632 | | | 969 | |
北美 | | | | | | |
未塗布紙 | | 1,643 | | | 1,428 | | | 1,912 | |
市場紙漿 | | 68 | | | 54 | | | 40 | |
北美 | | 1,711 | | | 1,482 | | | 1,952 | |
總計 | | $ | 3,502 | | | $ | 3,009 | | | $ | 4,017 | |
收入合同餘額
合同資產是在公司確認其定製產品的收入時創建的，我們有權強制執行這些產品的付款。
當客户在公司將貨物控制權移交給客户之前對貨物進行預付款時，合同責任就產生了。一旦貨物控制權轉移到客户手中，合同責任就減少了。我們的大部分客户預付款是在每年第四季度收到的，這些貨物將在接下來的12個月內轉移到客户手中。合同負債#美元17百萬美元和$11截至2021年12月31日和2020年12月31日，100萬美元分別包括在隨附的合併和合並資產負債表中的流動負債中。
本公司合同資產和合同負債的期初和期末餘額之間的差異主要是由於我們有權無條件地從客户那裏獲得付款或預付款的貨物在可比時間點的價格和數量之間的差異。
履行義務和重大判決
該公司的主要業務是製造和銷售未塗布的免費紙，以及塗布紙板和紙漿。一般來説，除了生產和運輸紙製品給客户之外，我們沒有任何業務提供設備安裝或其他輔助服務。
根據業務、客户類型和地區的不同，公司合同的性質可能會有所不同；然而，在所有情況下，公司的慣例都是從客户那裏收到有效的採購訂單，其中各方的權利和相關付款條款都是明確可識別的。
與客户簽訂的合同或採購訂單可以包括單一類型的產品，也可以包括多種類型/等級的產品。無論如何，與客户簽訂的合同價格都是在客户合同或採購訂單中列出的單個產品級別商定的。該公司不捆綁價格；但是，我們確實根據各種因素(例如合同數量水平、地理位置等)與客户就相同產品的定價和回扣進行談判。管理層得出的結論是，與每個客户協商的價格代表了產品的獨立銷售價格。
注5其他綜合收益
下表列出了在合併和合並財務報表中報告的扣除税後的AOCI的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
固定收益養老金和退休後調整 | | | | | | |
期初餘額 | | $ | (48) | | | $ | (44) | | | $ | (38) | |
| 重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | (3) | | | (5) | | | (7) | |
養老金計劃從母公司轉移 | | (30) | | | — | | | — | |
| 從累計其他綜合收益中重新分類的金額 | | 1 | | | 1 | | | 1 | |
期末餘額 | | (80) | | | (48) | | | (44) | |
累計外幣折算調整變動 | | | | | | |
期初餘額 | | (1,433) | | | (1,187) | | | (1,149) | |
| 從父級傳輸 | | (113) | | (a) | — | | | — | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | (173) | | (a) | (246) | | | (38) | |
期末餘額 | | (1,719) | | | (1,433) | | | (1,187) | |
現金流套期保值衍生產品的淨損益 | | | | | | |
期初餘額 | | 1 | | | 2 | | | (4) | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | | (2) | | | (25) | | | 1 | |
| 從累計其他綜合收益中重新分類的金額 | | (1) | | | 24 | | | 5 | |
期末餘額 | | (2) | | | 1 | | | 2 | |
期末累計其他綜合收益(虧損)合計 | | $ | (1,801) | | | $ | (1,480) | | | $ | (1,229) | |
(A)該等金額包括期間外更正，以記錄從International Paper分配給我們的某些累計換算調整餘額，並抵銷母公司投資的增長。更正由$(113)與期初資產負債表相關的百萬美元調整，淨調整金額為$(87)百萬美元，以適當記錄與截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度有關的後續累計換算調整(虧損)收益，金額為$(42)百萬，$21百萬美元和$(66)分別為100萬。這些數額被確定為對本期和上期無關緊要。
注6每股收益
每股基本收益的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均股數。稀釋後每股收益的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數，再增加到包括髮行潛在稀釋普通股時的已發行普通股數量。限制性股票的稀釋效應反映在運用庫存股方法稀釋後的每股收益中。
在計算基本每股收益和稀釋後每股收益時，不需要對淨收益進行調整。
這些財務報表的編制依據是，在國際紙業於2021年10月1日向其股東分發Sylvamo普通股之日，Sylvamo擁有43,949,277已發行普通股的總股份。在計算列報的每個期間的預計每股收益時，使用分派日期已發行普通股的數量作為計算分拆前各期間已發行普通股的加權平均數的基礎，因為當時Sylvamo不是作為一個獨立的實體運營，而且在分派日期之前沒有發行任何股票或基於股權的獎勵。這一股數反映了與上一時期相比的變化，反映了國際紙業在剝離記錄日期持有的普通股流通股數量的非實質性調整。
基本每股收益和稀釋後每股收益計算如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 以百萬美元計，每股除外 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 淨收益(虧損) | | $ | 331 | | | $ | 170 | | | $ | 377 | |
| 加權平均已發行普通股 | | 44 | | 44 | | 44 |
| 稀釋證券的影響 | | — | | — | | — |
| 加權平均已發行普通股-假設稀釋 | | 44 | | 44 | | 44 |
| 每股收益-基本和稀釋後收益 | | $ | 7.53 | | | $ | 3.85 | | | $ | 8.55 | |
注7補充財務報表信息
臨時性投資
原始到期日在三個月或以下的臨時性投資和到期日超過三個月但有權在沒有通知的情況下贖回的貨幣市場基金被視為現金等價物，並按成本計價。臨時投資總額為$78百萬美元和$36分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
應收賬款和票據
按分類，應收賬款和票據淨額為：
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 |
應收賬款和票據： | | | | |
貿易 | | $ | 472 | | | $ | 398 | |
| 母公司現金池到期 | | — | | | 202 | |
備註和其他 | | 18 | | | 21 | |
總計 | | $ | 490 | | | $ | 621 | |
應收賬款和票據在扣除預期信貸損失準備後確認。預期信貸損失撥備反映了對公司應收賬款組合中固有損失的最佳估計，這一估計是根據歷史經驗、已知問題賬户的特定撥備、通過使用宏觀經濟數據和其他現有證據對未來經濟狀況的預期而確定的。預期信貸損失撥備為#美元。20百萬美元和$302021年12月31日和2020年12月31日分別為100萬。根據公司的會計估計以及截至報告日期的事實和情況，我們相信我們對預期信貸損失的撥備是足夠的。
庫存
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 |
原料 | | $ | 49 | | | $ | 50 | |
成品紙和紙漿製品 | | 189 | | | 171 | |
運營用品 | | 95 | | | 102 | |
其他 | | 9 | | | 19 | |
總計 | | $ | 342 | | | $ | 342 | |
後進先出盤存法用於評估公司在美國的大部分庫存。大致63使用此方法對總原材料和成品紙及紙漿產品庫存的百分比進行了評估。後進先出庫存儲備為#美元。43百萬美元和$108分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
工廠、物業和設備、網絡
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 |
土地 | | $ | 9 | | | $ | 9 | |
建築物 | | 386 | | | 408 | |
機械設備 | | 4,212 | | | 4,299 | |
在建工程正在進行中 | | 33 | | | 23 | |
資本租賃 | | 42 | | | 43 | |
總成本 | | 4,682 | | | 4,782 | |
減去：累計折舊 | | 3,797 | | | 3,808 | |
工廠、物業和設備、網絡 | | $ | 885 | | | $ | 974 | |
應付賬款中包括的廠房、財產和設備的非現金增加額為#美元。6百萬，$11百萬美元和$13分別截至2021年、2020年和2019年12月31日。
對於建築物來説，每年直線折舊壽命一般是-20至40幾年，而對於機器和設備-3至20好幾年了。折舊費用為$141百萬，$152百萬美元和$190截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。產品銷售成本不包括折舊和攤銷費用。
利息
支付利息$10百萬，$1百萬美元和$2在截至2021年、2020年和2019年12月31日的幾年中，分別實現了100萬美元的收入。
與利息有關的金額如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 利息支出 | | $ | 32 | | | $ | 4 | | | $ | 5 | |
| 利息收入 | | (33) | | | (8) | | | (13) | |
| 資本化利息成本 | | (1) | | | — | | | (1) | |
資產報廢義務
截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們記錄的負債為27百萬美元和$20100萬美元，分別與資產報廢義務有關。這些金額包括在隨附的合併和合並資產負債表中的“其他負債”中。
注8租契
公司承租各種房地產，包括倉庫、寫字樓和土地。該公司還租賃物料搬運設備、車輛和某些其他設備。該公司的租約剩餘租期最長可達15好幾年了。
租賃費用的構成
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
經營租賃成本 | | $ | 11 | | | $ | 10 | | | $ | 10 | |
可變租賃成本 | | 20 | | | 16 | | | 20 | |
短期租賃成本 | | 7 | | | 1 | | | 2 | |
融資租賃成本 | | | | | | |
使用權資產攤銷 | | 4 | | | 4 | | | 2 | |
租賃負債利息 | | 1 | | | 1 | | | 1 | |
總租賃成本(淨額) | | $ | 43 | | | $ | 32 | | | $ | 35 | |
與租賃相關的補充資產負債表信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 分類 | | 2021 | | 2020 |
資產 | | | | | | |
經營性租賃資產 | | 使用權資產 | | $ | 41 | | | $ | 46 | |
融資租賃資產 | | 廠房、物業和設備，淨額(A) | | 29 | | | 33 | |
租賃資產總額 | | | | $ | 70 | | | $ | 79 | |
負債 | | | | | | |
當前 | | | | | | |
運營中 | | 其他流動負債 | | $ | 16 | | | $ | 14 | |
金融 | | 應付票據和長期債務的當期到期日 | | 4 | | | 2 | |
非電流 | | | | | | |
運營中 | | 其他負債 | | 26 | | | 32 | |
金融 | | 長期債務 | | 18 | | | 21 | |
租賃總負債 | | | | $ | 64 | | | $ | 69 | |
(a)融資租賃記錄為累計攤銷淨額#美元。13百萬美元和$10分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
租期和貼現率
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 |
加權平均剩餘租賃年限(年) | | | | |
經營租約 | | 3.5年份 | | 4.2年份 |
融資租賃 | | 6.8年份 | | 10.9年份 |
加權平均貼現率 | | | | |
經營租約 | | 1.48 | % | | 2.70 | % |
融資租賃 | | 3.65 | % | | 4.81 | % |
與租賃相關的補充現金流量信息
| | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 |
為計入租賃負債的金額支付的現金 | | | | |
與營業租賃相關的營業現金流 | | $ | 11 | | | $ | 11 | |
與融資租賃相關的營業現金流 | | 1 | | | 1 | |
與融資租賃相關的融資現金流 | | 4 | | | 3 | |
用租賃負債換取的使用權資產 | | | | |
經營租約 | | 32 | | | 16 | |
融資租賃 | | 1 | | | 4 | |
租賃負債到期日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 經營租約 | | 融資租賃 | | 總計 |
| 2022 | | $ | 17 | | | $ | 4 | | | $ | 21 | |
| 2023 | | 12 | | | 4 | | | 16 | |
| 2024 | | 7 | | | 2 | | | 9 | |
| 2025 | | 3 | | | 2 | | | 5 | |
| 2026 | | 2 | | | 2 | | | 4 | |
此後 | | 3 | | | 13 | | | 16 | |
租賃付款總額 | | 44 | | | 27 | | | 71 | |
減去：推定利息 | | 2 | | | 5 | | | 7 | |
租賃負債現值 | | $ | 42 | | | $ | 22 | | | $ | 64 | |
注9商譽和其他無形資產
商譽
有幾個不是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度與商譽相關的減值費用。
下表顯示了分配給每個業務部門的商譽餘額的變動情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 歐洲 | | 拉丁語
美國 | | 北美 | | 總計 |
截至2019年12月31日的餘額 | | | | | | | | |
商譽 | | $ | 29 | | | $ | 155 | | | $ | — | | | $ | 184 | |
累計減值損失 | | (5) | | | — | | | — | | | (5) | |
| | 24 | | | 155 | | | — | | | 179 | |
貨幣換算和其他 (a) | | (2) | | | (34) | | | — | | | (36) | |
商譽增加/減少 | | — | | | — | | | — | | | — | |
累計減值損失增加/減少 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
截至2020年12月31日的餘額 | | | | | | | | |
商譽 | | 27 | | | 121 | | | — | | | 148 | |
累計減值損失 | | (5) | | | — | | | — | | | (5) | |
| | 22 | | | 121 | | | — | | | 143 | |
| | | | | | | | |
貨幣換算和其他 (a) | | (2) | | | (9) | | | — | | | (11) | |
商譽增加/減少 | | — | | | — | | | — | | | — | |
累計減值損失增加/減少 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
截至2021年12月31日的餘額 | | | | | | | | |
商譽 | | 25 | | | 112 | | | — | | | 137 | |
累計減值損失 | | (5) | | | — | | | — | | | (5) | |
總計 | | $ | 20 | | | $ | 112 | | | $ | — | | | $ | 132 | |
(a)表示外幣換算和重新分類的影響。
截至2021年10月1日，該公司通過對其歐洲和拉丁美洲報告部門進行定性評估，對其報告部門進行了可能的商譽減值的年度測試。對於本年度評估，本公司評估了各種假設、事件和情況，這些假設、事件和情況將影響上述報告單位的定性評估下的報告單位的估計公允價值。定性評估的結果表明，其歐洲和拉丁美洲報告單位的公允價值不太可能低於其賬面價值。
此外，本公司考慮年度評估以外是否有任何事件或情況會令其報告單位的公允價值低於其賬面值，因而需要進行商譽減值評估。考慮到所有相關因素，2021年10月1日之後沒有需要商譽減值的指標。
其他無形資產
可識別無形資產包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 |
截至12月31日，以百萬美元計， | | 毛收入 攜帶 金額 | | 累計 攤銷 | | 網絡 無形的 資產 | | 毛收入 攜帶 金額 | | 累計 攤銷 | | 網絡 無形的 資產 |
客户關係和列表 | | $ | 56 | | | $ | (48) | | | $ | 8 | | | $ | 60 | | | $ | (49) | | | $ | 11 | |
軟件 | | 3 | | | (2) | | | 1 | | | 3 | | | (2) | | | 1 | |
其他 | | 4 | | | (4) | | | — | | | 4 | | | (4) | | | — | |
總計 | | $ | 63 | | | $ | (54) | | | $ | 9 | | | $ | 67 | | | $ | (55) | | | $ | 12 | |
公司確認以下金額為與無形資產相關的攤銷費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
與無形資產相關的攤銷費用 | | $ | 2 | | | $ | 2 | | | $ | 3 | |
根據當期應攤銷的無形資產，估計隨後各年度的攤銷費用如下：2022年--#美元。2 million, 2023 – $2 million, 2024 – $2 million, 2025 – $2 million, 2026 - $1百萬美元，此後累計-$0,000,000.
注10所得税
該公司按徵税轄區計算的所得税前收益(虧損)組成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
美國 | | $ | 80 | | | $ | 10 | | | $ | 145 | |
非美國 | | 380 | | | 188 | | | 357 | |
所得税前收入(虧損) | | $ | 460 | | | $ | 198 | | | $ | 502 | |
按徵税管轄區劃分的所得税撥備(優惠)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
現行税額撥備(優惠) | | | | | | |
美國聯邦政府 | | $ | 26 | | | $ | (4) | | | $ | 36 | |
美國各州和地方 | | 5 | | | 2 | | | 8 | |
非美國 | | 104 | | | 77 | | | 88 | |
| | $ | 135 | | | $ | 75 | | | $ | 132 | |
| | | | | | |
遞延税金撥備(福利) | | | | | | |
美國聯邦政府 | | $ | (3) | | | $ | (4) | | | $ | (4) | |
美國各州和地方 | | (1) | | | (1) | | | (2) | |
非美國 | | (2) | | | (42) | | | (1) | |
| | $ | (6) | | | $ | (47) | | | $ | (7) | |
所得税撥備(福利) | | $ | 129 | | | $ | 28 | | | $ | 125 | |
使用法定的美國所得税税率對所得税進行對賬21與上報所得税撥備(優惠)相比的百分比彙總如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
所得税前收入(虧損) | | $ | 460 | | | $ | 198 | | | $ | 502 | |
美國法定所得税税率 | | 21 | % | | 21 | % | | 21 | % |
使用美國法定所得税税率的所得税 | | 96 | | | 42 | | | 105 | |
州和地方所得税 | | 5 | | | 1 | | | 5 | |
利差對非美國永久性差額和收益的影響 | | 28 | | | (5) | | | 12 | |
税務審計 | | — | | | (10) | | | — | |
美國對非美國收入徵税(GILTI和F分部) | | — | | | 1 | | | 4 | |
其他，淨額 | | — | | | (1) | | | (1) | |
所得税撥備(福利) | | $ | 129 | | | $ | 28 | | | $ | 125 | |
有效所得税率 | | 28 | % | | 14 | % | | 25 | % |
遞延所得税資產和負債的構成如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 |
遞延所得税資產： | | | | |
淨營業和資本損失結轉 | | $ | 22 | | | $ | 27 | |
應計工資總額和福利 | | 25 | | | 9 | |
租賃負債 | | 6 | | | 10 | |
税收抵免 | | 4 | | | 35 | |
其他 | | 40 | | | 64 | |
遞延所得税總資產 | | $ | 97 | | | $ | 145 | |
減去：估值免税額 | | (9) | | | (35) | |
遞延所得税淨資產 | | $ | 88 | | | $ | 110 | |
遞延所得税負債： | | | | |
無形資產 | | $ | (37) | | | $ | (45) | |
使用權資產 | | (6) | | | (10) | |
遞延外國收入 | | (40) | | | (35) | |
廠房、物業和設備 | | (92) | | | (106) | |
林地 | | (45) | | | (49) | |
遞延所得税總負債 | | $ | (220) | | | $ | (245) | |
遞延所得税淨負債 | | $ | (132) | | | $ | (135) | |
本公司確認遞延所得税資產為可抵扣的暫時性差異並結轉。估值免税額在必要時設立，以將遞延税項資產減少到基於對未來應納税所得額的估計而預期變現的金額。管理層評估現有的正面和負面證據，以估計未來是否會產生足夠的應税收入以允許使用現有的遞延税項資產。根據這一評估，截至2021年12月31日，估值津貼為#美元。9已記錄了100萬美元，以將遞延税項資產減少到更有可能實現的金額。2021年的估值免税額主要歸因於無法變現的法國遞延資產，而2020年的估值免税額主要歸因於根據單獨返還方法確認但在剝離時保留在母公司手中的不可變現的國家税收抵免。
公司繳納所得税，扣除退税淨額為#美元。102021年第四季度為100萬美元。在剝離之前，所有所得税支付和退款都是由國際紙業代表我們支付和接收的。
未確認税收優惠的期初和期末金額對賬如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
1月1日的餘額 | | $ | (18) | | | $ | (28) | | | $ | (29) | |
(增加)與本年度相關的税額減少 | | (2) | | | (1) | | | — | |
| 與前幾年相關的税收頭寸減少額 | | — | | | 11 | | | — | |
將與前幾年有關的税務頭寸轉移到母公司 | | 17 | | | — | | | — | |
訴訟時效期滿 | | — | | | — | | | 1 | |
12月31日的結餘 | | $ | (3) | | | $ | (18) | | | $ | (28) | |
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的未確認税收優惠餘額包括$3百萬，$18百萬美元和$28如果確認，將影響實際税率的税收優惠分別為100萬美元。該公司應計未確認税收優惠的利息，作為利息支出的一部分。如果發生罰款，應確認為所得税費用的一個組成部分。在2021年期間，我們累計利息為$1100萬美元，截至2021年12月31日，確認利息負債為#美元。2百萬美元。在2020年間，我們做到了不是不產生任何利息，截至2020年12月31日，確認了與上述未確認税收優惠有關的負債利息為#美元。2百萬美元。在2019年期間，我們應計利息為$200,000，截至2019年12月31日，確認利息負債為#美元3百萬美元。
巴西聯邦税務局對2007年巴西國際紙業有限公司(International Paper do Brasil Ltd.)收購所產生的商譽攤銷扣減提出質疑。國際紙業是該公司的全資子公司，現已更名為Sylvamo do Brasil Ltd da。(“Sylvamo Brasil”)Sylvamo Brasil收到了2007-2015納税年度的攤款，總額約為#美元。106百萬美元的税收和351截至2021年12月31日，利息、罰款和手續費為100萬英鎊(根據貨幣匯率的變化進行了調整)。國際紙業根據我們與國際紙業之間的税務協議對這一問題的訴訟提出質疑，並正在處理這一訴訟。在之前對這些評估的基礎提出質疑的有利裁決之後，巴西税務上訴行政委員會隨後做出了不利的決定。國際紙業公司代表Sylvamo Brasil提起上訴，目前已通知我們，它打算進一步向巴西聯邦法院上訴這些以及未來任何不利的行政判決；然而，這起税務訴訟可能需要多年時間才能解決。該公司相信，這些評估所依據的交易經過了適當的評估，根據巴西税法，公司的税務狀況將得以維持。
根據税務協議的條款，國際紙業將支付60%，Sylvamo將支付40%，最高可達$300任何與此事相關的評估，國際紙業將支付超過$$的所有評估金額。300百萬美元。此外，與這項協議相關的所有與此相關的訴訟行為的決定，包括戰略和解、追查和放棄，都將繼續由國際紙業做出，該公司正在根據當前評估和2015年後納税年度可能發佈的任何類似評估，為Sylvamo Brasil的歷史税務狀況進行有力的辯護。
以下詳細説明公司2021年12月31日淨營業虧損和所得税抵免結轉的預定到期日：
| | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 不定 | | 總計 |
非美國NOLS | | $ | 22 | | | $ | 22 | |
減去：估值免税額 | | (6) | | | (6) | |
合計，淨額 | | $ | 16 | | | $ | 16 | |
注11承付款和或有負債
環境和法律程序
本公司受我們所在國家的環境補救法律和法規的約束。補救成本在可能且可合理評估時計入合併及合併財務報表。該公司估計，與這些環境補救事項相關的可能責任約為#美元。16截至2021年12月31日，總計為100萬。
2018年，該公司發現並自願向俄羅斯環境機構Rosprirodnadzor(“RPN”)披露，在一條橫穿公司在斯維託戈爾斯克的磨坊地產的支流中，沉積物中存在汞污染。
俄羅斯，當局發起了一項調查。汞污染是由廠址上一家前氯鹼製造廠的操作造成的。這條支流的修復工作於2020年完成。該公司目前正在修復與舊氯鹼工廠有關的土壤和地下水污染。該公司估計，與這一環境問題相關的可能責任為#美元。12截至2021年12月31日，這一數字為100萬。
在2021年12月31日之後，公司收到了RPN的一項損失索賠，金額約為#美元。92019年，Svetogorsk鋼廠廠址的受污染沉積物持續向河流排放汞，導致2019年汞排放量達100萬美元。損害索賠還指控2019年鋁和木質素排放。本公司打算對此索賠提出異議並提出抗辯。該公司將記錄一筆大約$的費用。1在2022年第一季度，為可估量和可能的索賠部分支付100萬美元。該公司現正進行專家抽樣和測試，以確定有關河流範圍內是否有聲稱的污染物存在。當檢測結果出來後，公司將重新評估為索賠預留的金額。
工資税以外的税
2017年，巴西聯邦最高法院裁定，州增值税不應納入聯邦增值税計算基礎。2018年和2019年，巴西税務部門既發佈了內部諮詢，也發佈了規範性裁決，對案件的影響進行了狹隘的解釋。根據我們掌握的最佳信息，我們已確定有可能實現預估退款。截至2021年3月31日，我們確認了一筆應收賬款$11根據巴西當局的狹隘解釋，這一數字為100萬美元。2021年5月13日，巴西聯邦最高法院再次對此案作出裁決。這項裁決為州增值税提供了更廣泛的定義，這增加了聯邦增值税計算的排除金額。因此，我們確認了額外的應收賬款#美元。70在截至2021年6月30日的三個月裏，$702021年第二季度確認的收入中有100萬美元包括#美元的收入。42銷售產品成本為百萬美元，收入為$28利息(收入)支出100萬英鎊，淨額計入隨附的經審計的合併和合並經營報表。這筆應收賬款的一部分已經用來抵銷各種應繳税款。在此抵銷生效後，應收賬款總額的期末餘額為$35截至2021年12月31日，這一數字為100萬。增值税問題已經完全解決，預計巴西最高法院和巴西税務當局都不會做出進一步裁決。
看見附註10所得税關於巴西商譽攤銷税事宜的討論。
我們在巴西還有其他未解決的税務問題等待解決，這些問題正處於各種行政和司法程序的不同審查階段。我們經常評估這些税務事項的重要性和虧損或收益的可能性，對於任何被認為可能出現虧損的未結項目，我們都在財務報表中記錄了適當的金額。我們目前並不認為上述任何其他税務事宜均屬個別重大事項。然而，合理的可能性是，同時解決上述任何事項可能導致重大損失，或者隨着時間的推移，事項可能成為重大事項，例如，如果爭議金額在相當長的一段時間內累積利息。此外，未來的匯率波動可能對美元不利，影響大到足以使一件公開的事情成為實質性事件。預計解決這些公開問題的時間範圍為一年至10好幾年了。
一般信息
該公司還參與了與環境和安全事項、税收(包括增值税)、人身傷害、產品責任、勞動和僱傭、合同、財產銷售、知識產權和其他事項有關的各種其他調查、行政訴訟和訴訟，其中一些指控造成了鉅額金錢損失。對訴訟和索賠的評估可能涉及對未來事件的一系列複雜判斷，可能在很大程度上依賴於估計和假設，否則會受到重大不確定性的影響。因此，不能確定該公司最終不會產生超過目前記錄的負債的費用。本公司相信，待決事項(包括本文所述事項)產生的或有虧損不會對本公司的綜合財務狀況或流動資金產生重大影響。然而，鑑於懸而未決或受到威脅的法律問題所涉及的固有不確定性(其中一些不是公司所能控制的)，以及在其中一些問題上尋求的鉅額或不確定的損害賠償，未來對這些問題的不利裁決、和解、不利的發展或應計項目的增加可能導致未來的費用，這些費用可能對公司在任何特定報告期的經營業績或現金流產生重大影響。
注12長期債務
由於預期與國際紙業分離，我們於2021年8月16日進行了一系列融資交易，在這些交易中，我們產生了以下長期債務：二定期貸款(“定期貸款F”和“定期貸款B”)和2029年高級貸款
筆記。債務收益直接歸屬於本公司，因此在隨附的合併和合並資產負債表中反映為長期債務。
除上述債務外，本公司還有能力獲得五年期以現金流為基礎的循環信貸安排，總借款能力為#美元450百萬美元(“循環信貸安排”)。截至2021年12月31日，該公司擁有20循環信貸安排的未償還餘額為100萬美元。循環信貸安排的未償還餘額計入綜合和合並資產負債表中的應付票據和長期債務的當前到期日。
下表彙總了長期債務：
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 |
| 定期貸款F-2027年到期(A) | | $ | 512 | | | $ | — | |
| 定期貸款B-2028年到期(B) | | 401 | | | — | |
7高級債券-2029年到期百分比(C) | | 443 | | | — | |
| 其他 | | 22 | | | 22 | |
| 減：當前部分 | | (20) | | | — | |
| 總計 | | $ | 1,358 | | | $ | 22 | |
(A)截至2021年12月31日，淨額為$5未攤銷債務發行成本為100萬美元。
(B)截至2021年12月31日，淨額為$5未攤銷債務發行成本為100萬美元，4支付的未攤銷原始發行折扣為百萬美元。
(C)截至2021年12月31日，淨額為$7未攤銷債務發行成本為100萬美元。
2029年優先債券是無擔保債券，具有7.00固定利率%，每半年支付一次。定期貸款F、定期貸款B和循環信貸安排下的債務由Sylvamo及其子公司的幾乎所有有形和無形資產擔保，但有某些例外，與2029年優先票據安排一起，由Sylvamo和某些子公司擔保。適用於定期貸款F、定期貸款B和循環信貸安排的利率是根據參考倫敦銀行同業拆借利率加固定百分比計算的浮動利率計算的。1.90%, 4.50%和1.75分別按月支付，倫敦銀行同業拆借利率下限為0.00定期貸款F和循環信貸安排的%，以及0.50定期貸款B的下限為%。
我們預計將在定期貸款F項下獲得利息贊助積分。贊助積分是農場信貸系統中銀行的利潤分配，作為合作社，該系統要求將一部分利潤分配給其成員。贊助分配主要以現金形式進行，但也以貸款人的股權形式進行，在賺取收入後的第一季度收到。預期的贊助積分在應收賬款和票據中應計，作為所賺取年度的利息支出的減少額。在實現預期的載客量分佈之後95基點，其中70預計作為現金回扣的基點，定期貸款F的有效淨利率約為1.05截至2021年12月31日。
於二零二一年第四季，本公司就定期貸款F與多個交易對手訂立名義金額為#元的利率掉期合約。4002024年至2026年為100萬美元，到期日為2024年至2026年。這些利率互換使公司能夠交換參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)確定的定期貸款F的浮動利率與名義金額的固定利率之間的差額，範圍為1.05%至1.40%。截至2021年12月31日，這些利率互換的公允價值無關緊要。
本公司須受若干契諾所規限，其中包括限制其大部分附屬公司：招致額外債務或發行某些優先股；就本公司或其附屬公司的股本支付股息或作出分派，或作出投資或其他限制性付款；對本公司的受限制附屬公司向本公司支付股息或進行某些其他公司間轉讓的能力作出限制；出售若干資產；設定留置權；合併、合併、出售或以其他方式處置所有或實質上所有
就循環信貸安排及定期貸款F安排而言，本公司須遵守以下最低綜合利息收費比率：3.00降至1.00，最高綜合總槓桿率為4.25降至1.00，降級至4.002022年第三季度之後降至1.00，並進一步降至3.50至2023年9月13日及之後的1.00，如果且只要與公司潛在的責任有關的某些條件仍未得到滿足
與巴西税務糾紛有關。此外，在與該公司與巴西税務糾紛有關的潛在責任相關的某些條件得到滿足之前，該公司支付某些限制性付款的能力將被限制在每年相當於#美元的金額。25百萬美元，這一數額將增加到$50如果公司的預計綜合總槓桿率低於2.50 to 1.00 and $75如果公司的預計綜合總槓桿率低於2.00 to 1.00.
總債務的公平市場價值約為#美元。1.42021年12月31日為10億美元。
截至2021年12月31日，未來償還債務到期日的合同義務(包括附註8租約)按日曆年分列的未來五年情況如下：2022年--$20 million, $2023 - $30 million; 2024 - $50 million; 2025 - $51 million; 2026 - $51百萬元；其後-$1.2十億美元。
注13退休和退休後福利計劃
固定收益養老金計劃
截至2021年8月31日，該公司的某些員工參加了由國際紙業發起的固定收益養老金計劃，其中包括國際紙業其他業務的參與者，這些計劃由國際紙業根據固定收益養老金計劃的會計指導核算。因此，公司員工的定期養老金淨支出是根據工資的一個百分比分配給公司的，並在合併和合並的經營報表中報告，公司沒有記錄資產或負債，以確認計劃的資金或無資金狀況。這些員工的定期養老金淨支出中的服務和非服務成本部分在合併和合並經營報表中計入產品銷售成本和銷售及行政費用。
作為我們與國際紙業分離的一部分，公司為公司員工的利益建立並贊助了養老金計劃。與參加由國際紙業贊助的計劃的公司員工有關的養老金資產和義務被轉移到由公司贊助的養老金計劃中。從2021年9月1日開始，公司將直接向公司説明這些計劃。資產和負債於2021年9月1日重新計量，與公司發起的計劃相關的所有餘額都反映在合併和合並資產負債表中的遞延費用和其他資產及其他負債中。
此外，公司還為英國和巴西的參與員工發起並維護了某些固定收益養老金計劃。本公司參與這些計劃的情況在報告的所有期間都採用單一僱主的方法進行了核算。與這些計劃有關的所有餘額都反映在合併和合並資產負債表中的遞延費用和其他資產及其他負債中。
美國養老金計劃
Sylvamo固定福利養老金計劃轉移時帶有預計福利義務(“PBO”)和大約#美元的資產。261百萬美元和$253截至2021年9月1日，分別為100萬。截至2021年12月31日，固定收益養老金計劃為95%資金，具有PBO，資產約為$263百萬美元和$250分別為百萬美元。計劃未出資債務淨額已記入合併和合並資產負債表中的其他負債。
國際計劃
作為分離的一部分，國際紙業將比利時、法國和波蘭的某些國際養老金計劃轉移到公司，供參加這些計劃的公司在職員工使用。截至2021年12月31日，這些計劃的淨無資金養老金負債為$12百萬美元，其中包括1美元的PBO16百萬美元和資產4百萬美元。計劃未出資債務淨額已記入合併和合並資產負債表中的其他負債。
英國和巴西的固定收益養老金計劃在提交的所有時期都被計入單一僱主計劃。截至2021年12月31日，養老金淨資產為$9百萬美元，其中包括1美元的PBO168百萬美元和資產177百萬美元。這些計劃的養老金淨資產已記錄在合併和合並資產負債表中的遞延費用和其他資產中。
由於巴西和英國的固定福利養老金計劃在所有提交的期間都被計入單一僱主計劃，下表反映了2019年、2020年和2021年整個12個月期間與這些計劃相關的餘額。然而，截至2021年9月1日，所有其他固定福利養老金計劃餘額和成本都直接反映給僱主。這些餘額的轉移顯示在從母公司的養老金計劃轉移中，以及預計福利義務的變化中
養老金資產只反映了這些計劃的四個月淨定期養老金支出，而這些計劃在所有提交的期間都不是單一僱主的。
債務和資金狀況
下表顯示福利義務和計劃資產的更改以及計劃的資金狀態。PBO和資產的轉移在2021年10月1日之前一直作為多僱主核算，反映在下面的母行養老金計劃轉移中，剝離日期後三個月的活動反映在2021年的表格中。
| | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 |
預計福利義務的變化： | | | | |
福利義務，1月1日 | | $ | 171 | | | $ | 165 | |
| 養老金計劃從母公司轉移 | | 287 | | | — | |
服務成本 | | 2 | | | 1 | |
利息成本 | | 6 | | | 4 | |
精算損失(收益) | | — | | | 7 | |
已支付的福利 | | (5) | | | (5) | |
| 從資產中支付的費用 | | (1) | | | — | |
外幣匯率變動的影響 | | 2 | | | (1) | |
福利義務，12月31日 | | $ | 462 | | | $ | 171 | |
| | | | |
計劃資產變更： | | | | |
計劃資產公允價值，1月1日 | | $ | 171 | | | $ | 163 | |
| 養老金計劃從母公司轉移 | | 252 | | | — | |
計劃資產實際收益率 | | 2 | | | 11 | |
公司繳費 | | 10 | | | 4 | |
已支付的福利 | | (5) | | | (5) | |
| 從資產中支付的費用 | | (1) | | | — | |
外幣匯率變動的影響 | | 2 | | | (2) | |
計劃資產的公允價值，12月31日 | | $ | 431 | | | $ | 171 | |
資金狀況，12月31日 | | $ | (31) | | | $ | — | |
在合併和合並資產負債表中確認的金額： | | | | |
非流動資產 | | $ | 8 | | | $ | 5 | |
非流動負債 | | (39) | | | (5) | |
| | $ | (31) | | | $ | — | |
在ASC 715項下的累計其他全面收入中確認的金額(税前)： | | | | |
| 前期服務淨成本 | | $ | 2 | | | $ | — | |
淨精算損失 | | 106 | | | 63 | |
| | $ | 108 | | | $ | 63 | |
下表彙總了債務和資產信息：
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 |
預計福利義務 | | $ | 462 | | | $ | 171 | |
累積利益義務 | | 446 | | | 168 | |
計劃資產的公允價值 | | 431 | | | 171 | |
定期養老金淨支出
服務成本是由計劃的福利公式歸因於員工在一年中提供的服務的福利的精算現值。利息成本代表預計福利義務的增加，這是一個貼現金額，原因是
隨着時間的流逝。計劃資產的預期收益反映了使用估計的長期回報率計算的計劃資產投資的當年度收益。
定期養卹金淨支出如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
服務成本 | | $ | 2 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | |
| 利息成本 | | 6 | | | 4 | | | 5 | |
計劃資產的預期回報率 | | (11) | | | (8) | | | (9) | |
精算損失(收益) | | 2 | | | 1 | | | 1 | |
定期養老金淨支出(福利) | | $ | (1) | | | $ | (2) | | | $ | (2) | |
定期養老金淨支出的組成部分在合併和合並經營報表中計入產品銷售和銷售成本以及行政費用。
假設
該公司每年評估其截至12月31日(測量日期)的精算假設，並根據市場狀況和僱主對養老金的會計要求考慮這些長期因素的變化。這些假設用於計算截至當年12月31日的福利義務和將在次年記錄的養老金支出(即，截至2021年12月31日用於確定福利義務的貼現率也是用於確定2022年養老金淨支出的貼現率)。
下表列出了在確定我們的固定福利計劃的福利義務和定期養老金淨成本時使用的主要精算假設：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
截至12月31日，用於確定福利義務的精算假設： | | | | | | |
貼現率 | | 2.79 | % | | 2.27 | % | | 2.80 | % |
補償增長率 | | 3.36 | % | | 3.54 | % | | 3.39 | % |
用於確定截至12月31日的年度定期養老金淨成本的精算假設： | | | | | | |
貼現率 | | 2.79 | % | | 2.76 | % | | 4.23 | % |
預期長期計劃資產收益率 | | 5.38 | % | | 4.84 | % | | 6.59 | % |
補償增長率 | | 2.85 | % | | 3.42 | % | | 3.63 | % |
計劃資產
這些計劃維持戰略性資產配置政策，按資產類別指定目標配置。不同類別和不同類別的投資都是多元化的，以最大限度地降低鉅額虧損的風險。衍生品，包括掉期、遠期和期貨合約，可以用作資產類別的替代品，或用於對衝或其他風險管理目的。定期審查投資政策目標和投資經理業績。2021年每個資產類別的目標分配包括25%的股權證券，70%的債務證券和5%，在其他投資類型中。每一類投資都是多樣化的，包括以下內容：
•股權投資-發達市場和新興市場的股權證券，主要由共同基金持有
•債務證券-公司債券和政府證券，主要由普通集合信託基金和指數基金持有
•其他投資-主要代表按市值計價的衍生品、現金和現金等價物以及類似私募股權的投資。
截至2020年12月31日，Sylvamo直接計劃的養老金計劃資產的公允價值主要包括被歸類為2級資產的多元化投資基金。下面顯示了包括美國和英國養老金計劃在內的重要計劃在2021年12月31日按資產類別劃分的養老金計劃資產的公允價值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日的公允價值計量 |
資產類別 | | 總計 | | 相同資產的活躍市場報價(第1級) | | 重要的可觀察到的輸入(級別2) | | 無法觀察到的重要輸入(3級) |
| 以百萬計 | | | | | | | | |
現金和現金等價物 | | $ | 17 | | | $ | 17 | | | $ | — | | | $ | — | |
股票-發達市場 | | 88 | | | — | | | 88 | | | — | |
| 股票-新興市場 | | 8 | | | — | | | 8 | | | — | |
| 政府證券 | | 59 | | | 23 | | | 36 | | | — | |
| 公司債券 | | 137 | | | — | | | 137 | | | — | |
| 其他固定收益證券 | | 91 | | | — | | | 91 | | | — | |
| 衍生品 | | 2 | | | 1 | | | 1 | | | — | |
其他 | | 4 | | | — | | | 4 | | | — | |
總投資 | | $ | 406 | | | $ | 41 | | | $ | 365 | | | $ | — | |
資金和現金流
公司對養老金計劃的資金政策是出資足夠滿足法定資金要求，外加公司可能考慮到計劃的資金狀況、税收減免、公司產生的現金流和其他因素而確定為適當的任何額外金額。本公司不斷重新評估任何酌情繳費的金額和時間。通常，非美國養老金計劃是以預計福利為目標提供資金的，除非在某些國家不需要為福利計劃提供資金。
截至2021年12月31日，預計未來的養卹金福利付款(不包括任何離職福利)如下：
| | | | | | | | |
| 以百萬計 | | |
| 2022 | | $ | 6 | |
| 2023 | | 7 | |
| 2024 | | 9 | |
| 2025 | | 11 | |
| 2026 | | 13 | |
| 2027-2031 | | 96 | |
其他退休後福利
該公司的某些巴西員工有資格享受退休醫療和人壽保險福利。截至2021年12月31日和2020年12月31日，該計劃的累計福利義務為$8百萬美元和$17分別記入合併資產負債表和合並資產負債表中的其他負債。累積福利義務的逐年變化主要是由於某些退休人員選擇不參加該計劃，從而獲得了經驗。
遞延補償和不合格養老金計劃
作為我們與國際紙業分離的一部分，並根據我們與國際紙業之間的員工事宜協議，我們承擔了與我們的員工相關的某些遞延薪酬和不合格養老金計劃餘額的責任。這些員工之前參與了由國際紙業發起的計劃。當我們的員工有資格領取並支付這些福利時，我們將得到國際紙業的報銷。我們已記錄了一筆應收賬款#美元。24100萬反映在我們截至2021年12月31日的合併和合並資產負債表中與計劃相關的遞延費用和其他資產中。遞延薪酬儲蓄計劃負債$18截至2021年12月31日的100萬美元記錄在合併資產負債表的應付賬款中。不合格的養老金計劃包括在
養老金負債和上文所述的資金狀況，負債在合併資產負債表中記入其他負債。
附註14獎勵計劃
國際紙業在剝離之前有一項激勵性薪酬計劃(“ICP”)。國際紙業公司授權授予限制性股票、限制性或遞延股票單位、在實現指定業績目標時以現金或股票支付的業績獎勵、股息等價物、股票期權、股票增值權、其他基於股票的獎勵和基於現金的獎勵，由管理該公司的國際紙業董事會管理髮展和薪酬委員會(“委員會”)酌情決定。前幾年至2021年10月1日分拆前的基於股票的薪酬支出，包括根據之前授予員工的獎勵和條款分配給我們的費用，以及國際紙業公司和共享職能費用的分攤。
分拆後，Sylvamo的長期激勵計劃(“LTIP”)向本公司的某些僱員、顧問或非僱員董事授予不同形式的獎勵，包括股票期權和限制性股票單位。股權和激勵計劃有一個最高股票儲備，用於授予4,410,725股份。2021年10月15日，Sylvamo批准664,569限制股票單位給我們的員工，他們中的一些人以前參與了由國際紙業贊助的激勵性薪酬計劃。截至2021年12月31日，3,746,156股票仍可用於未來的授予。
以下彙總了從2021年10月1日剝離之日至2021年12月31日這段時間內員工的限制性股票單位活動：
| | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權 平均資助金 日期公允價值 |
| 截至2021年10月1日的未償還款項 | — | | | — | |
授與 | 664,569 | | | 28.51 | |
已發行股份 | — | | | — | |
沒收 | — | | | — | |
截至2021年12月31日的未償還款項 | 664,569 | | | $ | 28.51 | |
公司在合併和合並營業報表中確認的股票薪酬總成本和相關所得税優惠如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
股票薪酬費用總額(包括銷售和管理費用) | | $ | 14 | | | $ | 15 | | | $ | 19 | |
與股票薪酬相關的所得税優惠(費用) | | $ | 3 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | |
截至2021年12月31日，美元14與公司員工的所有基於股票的補償安排相關的補償成本(扣除估計沒收淨額)為100萬美元，尚未確認。這筆金額將在以下加權平均期內確認為費用：1.1好幾年了。
注15按業務部門和地理區域劃分的財務信息
該公司的歐洲、拉丁美洲和北美業務部門與用於管理這些業務的內部結構是一致的。
業務部門營業利潤是公司管理層用來衡量其業務收益表現的指標。管理層認為，這一衡量標準為投資者和分析師提供了對我們經營業績的有用洞察力。營業利潤定義為所得税前的收入(虧損)，不包括公司特殊項目淨額、利息(收入)費用淨額和其他特殊項目淨額。
對外銷售額被定義為向公司合併後的集團以外的各方進行的銷售，而淨銷售額表中按部門劃分的銷售額是使用管理方法確定的，幷包括部門間銷售額。
按業務分類的信息
淨銷售額
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
歐洲 | | $ | 1,040 | | | $ | 921 | | | $ | 1,122 | |
拉丁美洲 | | 786 | | | 632 | | | 969 | |
北美 | | 1,718 | | | 1,490 | | | 1,996 | |
公司和部門間銷售 | | (42) | | | (34) | | | (70) | |
淨銷售額 | | $ | 3,502 | | | $ | 3,009 | | | $ | 4,017 | |
營業利潤
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
歐洲 | | $ | 98 | | | $ | 77 | | | $ | 140 | |
拉丁美洲 | | 195 | | | 84 | | | 158 | |
北美 | | 136 | | | 43 | | | 200 | |
業務部門營業利潤 | | $ | 429 | | | $ | 204 | | | $ | 498 | |
所得税前收入(虧損) | | $ | 460 | | | $ | 198 | | | $ | 502 | |
利息(收入)費用淨額 | | (2) | | | (4) | | | (9) | |
| 企業特殊物品，淨值 | | 5 | | | — | | | — | |
重組和其他費用，淨額 | | — | | | — | | | 6 | |
其他特殊物品，淨值 | | (34) | | | 10 | | | (1) | |
| 業務部門營業利潤 | | $ | 429 | | | $ | 204 | | | $ | 498 | |
其他特殊物品，淨額
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
歐洲 | | $ | — | | | $ | 11 | | | $ | — | |
拉丁美洲 | | (35) | | | (2) | | | (3) | |
北美 | | 1 | | | 1 | | | 2 | |
其他特殊物品，淨值 | | $ | (34) | | | $ | 10 | | | $ | (1) | |
資產
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 |
歐洲 | | $ | 538 | | | $ | 987 | |
拉丁美洲 | | 1,034 | | | 1,091 | |
北美 | | 868 | | | 931 | |
| 公司和其他 | | 157 | | | (98) | |
資產 | | $ | 2,597 | | | $ | 2,911 | |
資本支出
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
歐洲 | | $ | 13 | | | $ | 15 | | | $ | 21 | |
拉丁美洲 | | 39 | | | 45 | | | 61 | |
北美 | | 24 | | | 15 | | | 36 | |
資本支出 | | $ | 76 | | | $ | 75 | | | $ | 118 | |
採伐木材的折舊、攤銷和成本
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
歐洲 | | $ | 35 | | | $ | 38 | | | $ | 40 | |
拉丁美洲 | | 58 | | | 66 | | | 96 | |
北美 | | 50 | | | 50 | | | 56 | |
採伐木材的折舊、攤銷和成本 | | $ | 143 | | | $ | 154 | | | $ | 192 | |
按地理區域劃分的信息
對外淨銷售額(A)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
美國 | | $ | 1,718 | | | $ | 1,490 | | | $ | 1,996 | |
巴西 | | 734 | | | 576 | | | 886 | |
俄羅斯 | | 553 | | | 502 | | | 603 | |
除俄羅斯外的歐洲 | | 487 | | | 419 | | | 519 | |
美洲，美國和巴西除外 | | 52 | | | 56 | | | 83 | |
公司和部門間銷售 | | (42) | | | (34) | | | (70) | |
淨銷售額 | | $ | 3,502 | | | $ | 3,009 | | | $ | 4,017 | |
(a)淨銷售額是根據賣家所在的國家/地區計算的。
長壽資產
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 |
美國 | | $ | 413 | | | $ | 436 | |
巴西 | | 546 | | | 601 | |
| 俄羅斯 | | 118 | | | 133 | |
除俄羅斯外的歐洲 | | 86 | | | 97 | |
長壽資產 | | $ | 1,163 | | | $ | 1,267 | |
注16關聯方交易
以下討論總結了該公司與國際紙業之間的活動。
一般公司開支的分配
合併和合並的經營報表包括由國際紙業公司提供和管理的某些集中職能和其他項目的費用，這些費用直接向公司收取。此外，為了在剝離之前準備這些合併和合並的財務報表，我們被分配了國際紙業公司總費用的一部分。看見附註1業務背景及摘要討論在剝離的基礎上為編制這些財務報表而分配與公司有關的成本所使用的方法。
關聯方買賣
該公司從國際紙業公司購買其某些產品，這些產品是在國際紙業公司保留的設施中生產的。根據公司與國際紙業之間的承購協議，公司繼續購買未塗布的免費紙和刷子。該公司購買了與承購協議相關的存貨#美元。133在剝離後至2021年12月31日的一段時間內，
本公司根據本公司與國際紙業之間的纖維採購協議購買纖維。該公司購買了與纖維供應協議相關的存貨#美元。52在剝離後至2021年12月31日的一段時間內，
關聯方應收賬款
關聯方應收賬款包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 |
母公司現金池到期 | | $ | — | | | $ | 202 | |
為家長/其他人提供專業服務 | | 3 | | | 19 | |
總計 | | $ | 3 | | | $ | 221 | |
關聯方應收賬款包括在隨附的合併和合並資產負債表中的“應收賬款和票據”中。
關聯方應付
關聯方應付包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日，以百萬美元計 | | 2021 | | 2020 |
庫存採購 | | $ | 110 | | | $ | 16 | |
其他 | | — | | | 9 | |
總計 | | $ | 110 | | | $ | 25 | |
關聯方應付賬款計入隨附的合併和合並資產負債表中的“應付帳款”和“其他流動負債”。
包括在我們2021年12月31日的應付存貨採購中的是$77根據公司與國際紙業之間的供應和承購協議的條款，應付關聯方百萬美元，這筆款項將在第一季度支付六個月 of 2022.
母公司的淨轉移(向)包括在合併和合並的資產負債表和權益表上的母公司投資中。國際紙業淨轉賬(至)的組成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
以百萬計 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
一般融資活動 | | $ | (661) | | | (494) | | | (565) | |
公司分配 | | 112 | | | 154 | | | 196 | |
基於股票的薪酬 | | 10 | | | 15 | | | 19 | |
最終分拆調整(a) | | (28) | | | — | | | — | |
從父級轉賬(至)的淨額合計 | | $ | (567) | | | $ | (325) | | | $ | (350) | |
(A)該款額包括期間外修正淨額$(85)百萬美元至截至分配日期的最終母公司投資。這一數額包括少報的存貨#美元。32百萬美元，少報了遞延税負$(8)百萬美元，誇大了遞延費用和其他資產$(196)100萬美元，少報累計翻譯損失#美元。87100萬美元(見附註5中的進一步討論)。這些數額被確定為對本期和上期無關緊要。
注17後續事件
如附註15所披露的，我們在俄羅斯的業務約佔15佔我們淨銷售額的%，10我們長期資產的%。2022年2月24日，俄羅斯聯邦開始對烏克蘭進行軍事入侵。俄羅斯對烏克蘭的行動導致美國、歐盟、英國和其他司法管轄區實施了某些制裁。該公司及其任何俄羅斯子公司或其他業務或資產都不是當前
我們的工廠位於芬蘭邊境附近，並不靠近烏克蘭衝突。然而，我們無法預測俄羅斯在烏克蘭的活動以及隨之而來的任何軍事衝突或地緣政治不穩定加劇的影響，包括俄羅斯和歐洲的運營風險和生產中斷、額外的制裁或反制裁、通脹加劇、網絡中斷或攻擊、能源成本上升、製造成本上升、原材料供應中斷、原材料成本上升和供應鏈成本上升。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。
我們的一家Svetogorsk鋼廠供應商已經宣佈，它將停止向俄羅斯交貨，直到鑑於俄羅斯在烏克蘭的行動發出進一步通知。因此，我們面臨着關鍵原材料供應不足的問題，目前Svetogorsk工廠正在減產，可能需要暫時關閉該工廠的紙漿和造紙生產。在我們採取措施緩解問題並可能繼續生產的同時，工廠目前正在緩慢運行。現在估計這種削減或可能的關閉可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生的影響還為時過早。
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
披露控制和程序
截至2021年12月31日，在公司管理層(包括我們的首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序(該術語在交易法第13a-15(F)和15d-15(F)條中定義)的有效性進行了評估。根據這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序自2021年12月31日起生效。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
本年度報告不包括管理層對財務報告內部控制的評估報告，也不包括由於美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission，簡稱SEC)規則為新上市公司設定的過渡期而導致的公司註冊會計師事務所的認證報告。
第9B項。其他信息
沒有。
項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分。
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
本項目要求Sylvamo提供的信息將從不遲於2021年12月31日後120天提交的Sylvamo最終委託書(“委託書”)的部分內容中引用。
項目11.高管薪酬
本項目所需的Sylvamo信息將通過引用併入代理聲明的部分內容。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
本項目所需的Sylvamo信息將通過引用併入代理聲明的部分內容。
第十三項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性
本項目所需的Sylvamo信息將通過引用併入代理聲明的部分內容。
項目14.主要會計費用和服務
本項目所需的Sylvamo信息將通過引用併入代理聲明的部分內容。
第四部分。
項目15.證物和財務報表附表
(1)財務報表--見第8項財務報表和補充數據。
(2)財務報表明細表-財務報表明細表沒有列入，因為其中要求列出的信息不適用或已包括在合併財務報表或附註中。
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| 展品編號 | | 展品説明 |
| 2.1 | | 國際紙業公司和西爾維多公司於2021年9月29日簽訂的分離和分銷協議(通過參考西爾維多公司於2021年10月1日提交給美國證券交易委員會的最新8-K表格中的附件2.1合併而成(“8-K表格提交於2021年10月1日”))。 |
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| 3.1 | | 修訂和重新發布的西爾維多公司註冊證書(參考西爾維多公司於2021年9月28日提交美國證券交易委員會的S-8表格註冊説明書附件3.1(“2021年9月28日提交的S-8表格”))。 |
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| 3.2 | | 修訂和重新修訂了Sylvamo公司的章程(通過參考提交於2021年10月1日的表格8-K的附件3.2併入)。 |
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| 4.1 | | Sylvamo Corporation普通股證書表格(參照Sylvamo Corporation於2021年8月23日向美國證券交易委員會提交的Form 10註冊説明書第1號修正案附件4.1合併)。 |
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| 4.2 * | | Sylvamo公司股本説明。 |
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| 4.3 | | Sylvamo Corporation，International Paper Company作為擔保人，紐約梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作為受託人(通過參考Sylvamo Corporation於2021年9月3日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格中的附件4.1合併(“Form 8-K提交於2021年9月3日”))簽署了日期為2021年9月3日的Sylvamo Corporation與國際紙業公司(Form 8-K Company，N.A.)之間日期為2021年9月3日的契約。 |
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| 4.4 | | 2029年到期的7.000%高級票據表格(通過引用附件4.1併入2021年9月3日提交的表格8-K)。 |
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| 10.1 | | Sylvamo Corporation於2021年9月13日簽署了一份信貸協議，由Sylvamo Corporation作為借款人、美國銀行(Bank of America，N.A.)作為行政代理、擺動額度貸款人和信用證發行方，與其他貸款人和信用證發行方簽訂(合併內容參考Sylvamo Corporation於2021年9月15日提交給美國美國證券交易委員會的8-K表格當前報告附件10.1)。 |
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| 10.2 | | 過渡服務協議，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Sylvamo公司簽訂(在2021年10月1日提交的8-K表格中引用附件10.1合併)。 |
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| 10.3 | | 國際紙業公司和Sylvamo公司之間的税務協議，日期為2021年9月30日(在2021年10月1日提交的8-K表格中引用附件10.2合併)。 |
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| 10.4 | | 員工事項協議，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Sylvamo公司簽訂(在2021年10月1日提交的8-K表格中引用附件10.3合併)。 |
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| 10.5 | | 註冊權利協議，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Sylvamo公司簽訂(通過引用提交於2021年10月1日的8-K表格的附件10.4合併)。 |
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| 10.6 | | 國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC之間的供應和承購協議(Georgetown)，日期為2021年9月30日(通過引用提交於2021年10月1日的8-K表格附件10.5合併)。 |
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| 10.7 | | 國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC之間的供應和承購協議(Riverdale)，日期為2021年9月30日(通過引用提交於2021年10月1日的8-K表格附件10.6合併)。 |
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| 10.8 | | 免税債券協議(Eastover)，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC(通過引用提交於2021年10月1日提交的8-K表格的附件10.7合併而成)。 |
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| 10.9 | | 免税債券協議(Ticonderoga)(2015系列債券)，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC(通過引用提交於2021年10月1日的8-K表格表10.8併入)。 |
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| 10.10 | | 免税債券協議(Ticonderoga)(2019年系列債券)，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC(通過引用提交於2021年10月1日的8-K表格表10.9併入)。 |
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| 10.11 | | 國際紙業公司和Global Holdings II，Inc.之間的保留知識產權許可協議，日期為2021年9月30日(通過參考提交於2021年10月1日的8-K表格中的附件10.10合併)。 |
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| 10.12 | | 國際紙業公司和Global Holdings II，Inc.之間的保留版權許可協議，日期為2021年9月30日(通過參考提交於2021年10月1日的8-K表格中的附件10.11合併)。 |
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| 10.13 | | 保留的技術訣竅和技術許可協議，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Global Holdings II，Inc.簽訂(通過引用附件10.12合併到提交於2021年10月1日的8-K表格中)。 |
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| 10.14 | | 國際紙業公司和Global Holdings II，Inc.之間的轉讓IP許可協議，日期為2021年9月30日(通過引用附件10.13併入2021年10月1日提交的8-K表格)。 |
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| 10.15 | | 過渡性商標許可協議，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Global Holdings II，Inc.簽訂(通過引用附件10.14合併到2021年10月1日提交的8-K表格中)。 |
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| 10.16 | | 巴西付款協議，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Sylvamo公司簽訂(通過引用附件10.15併入2021年10月1日提交的8-K表格)。 |
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| 10.17 | | 國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC之間的臨時佔用協議，日期為2021年9月1日(通過引用提交於2021年9月3日的8-K表格附件10.1合併)。 |
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| 10.18 | | 國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC之間的租賃協議(La Mirada)，日期為2021年9月1日(通過引用提交於2021年9月3日的8-K表格附件10.2合併)。 |
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| 10.19 | | 瓦楞包裝供應協議，日期為2021年9月1日，由International Paper和Sylvamo North America，LLC簽訂(通過引用提交於2021年9月3日的表格8-K的附件10.3併入)。 |
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| 10.20 | | 可回收材料主採購協議，日期為2021年9月1日，由國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC(通過引用提交於2021年9月3日提交的8-K表格表10.4合併而成)。 |
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| 10.21 | | 截至2021年9月1日，International Paper和Sylvamo North America，LLC之間的纖維購買協議(通過引用提交於2021年9月3日的8-K表格表10.5併入)。 |
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| 10.22 | | 西班牙紙業公司和IP比利時服務公司SRL之間的全球採購協議(通過引用Sylvamo公司於2021年8月9日提交給美國證券交易委員會的Form 10註冊聲明的附件10.8合併(“Form 10提交於2021年8月9日”))。 |
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| 10.23 | † | Sylvamo Corporation 2021年激勵薪酬計劃(通過引用附件10.1併入2021年9月28日提交的S-8表格)。 |
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| 10.24 * | † | 長期激勵計劃獎勵的條款和條件。 |
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| 10.25 * *** | † | Sylvamo公司第四季度年度激勵計劃(AIP)。 |
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| 10.26 * *** | † | Sylvamo Corporation 2022年度激勵計劃(AIP)。 |
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| 10.27 | † | Sylvamo Corporation 2021年高管離職計劃(通過引用附件10.23併入2021年8月9日提交的表格10)。 |
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| 10.28 | † | Sylvamo公司非僱員董事限制性股票和遞延薪酬計劃(通過引用附件10.24併入2021年8月9日提交的表格10)。 |
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| 10.29 | † | 董事賠償協議表(參考2021年8月9日提交的表格10附件10.25併入)。 |
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| 14.1 * | | 行為規範。 |
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| 21.1 * | | 子公司。 |
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| 31.1* | | 根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席執行官。 |
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| 31.2* | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證首席財務官。 |
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| 32** | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條的認證。 |
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| 101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
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| 101.SCH XBRL | | 分類擴展架構。 |
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| 101.CAL XBRL | | 分類擴展計算鏈接庫。 |
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| 101.DEF XBRL | | 分類擴展定義鏈接庫。 |
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| 101.LAB XBRL | | 分類擴展標籤Linkbase。 |
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| 101.PRE XBRL | | 擴展演示文稿鏈接庫。 |
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| 104. | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。 |
†管理合同或補償計劃或安排
*隨函存檔
**隨信提供
*展品的某些部分(由[***])被遺漏，因為註冊人認定(I)遺漏的信息並不重要，(Ii)如果公開披露，遺漏的信息可能會對註冊人造成競爭損害。
項目16.表格10-K總結
沒有。
簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權以下籤署人代表其簽署本報告。
SYLVAMO公司
By: /s/ Matthew L. Barron March 2, 2022
姓名：Matthew L. Barron
標題：高級副總裁、總法律顧問兼公司祕書
根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。
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| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
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/s/ J是這樣的-MIchelR伊比埃拉斯 | | 董事長兼首席執行官和董事(首席執行官) | | March 2, 2022 |
| 讓-米歇爾·裏比拉 | | | | |
| | | | |
/s/ JOhnV. SIMS | | 高級副總裁兼首席財務官(首席財務官) | | March 2, 2022 |
| 約翰·V·西姆斯 | | | | |
| | | | |
/s/ K事件W. F爾古森 | | 副總裁、主計長兼首席會計官(首席會計官) | | March 2, 2022 |
| 凱文·W·弗格森 | | | | |
| | | | |
/s/ S譚ASKREN | | 董事 | | March 2, 2022 |
| 斯坦·阿斯克倫 | | | | |
| | | | |
/s/ C赫里斯汀B天窗 | | 董事 | | March 2, 2022 |
| 克里斯汀·佈雷夫斯 | | | | |
| | | | |
/s/ JEanmarieD埃斯蒙德 | | 董事 | | March 2, 2022 |
| 珍瑪莉·德斯蒙德 | | | | |
| | | | |
/s/ L伊贊尼GOTTUNG | | 董事 | | March 2, 2022 |
| Lizanne Gottung | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
| | | | |
/s/ JOiaJ歐森 | | 董事 | | March 2, 2022 |
| 喬亞·約翰遜 | | | | |
| | | | |
/s/ D狂熱 PETRATIS | | 董事 | | March 2, 2022 |
| 大衞·彼得拉提斯 | | | | |
| | | | |
/s/ PAULROLLINSON | | 董事 | | March 2, 2022 |
| 保羅·羅林森 | | | | |
| | | | |
/s/ J埃姆斯Z艾麗 | | 董事 | | March 2, 2022 |
| 詹姆斯·扎利 | | | | |
附錄I
2021年設施清單
| | |
| 未塗布紙 |
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| 美國： |
| 提康德羅加，紐約 |
| 南卡羅來納州伊斯托弗 |
| 南卡羅來納州薩姆特市 |
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| 國際： |
| 路易斯·螞蟻蔚來，巴西聖保羅 |
| 莫吉瓜蘇，巴西聖保羅 |
| 南馬託格羅索州特雷斯拉戈亞斯，巴西 |
| 賽拉特，法國 |
| 俄羅斯斯維託戈爾斯克 |
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| 塗布紙板 |
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| 國際： |
| 俄羅斯斯維託戈爾斯克 |
附錄II
2021年容量信息
| | | | | | | | |
以數千短噸計 | | 2021 |
歐洲 | | |
未塗布紙 | | 685 |
| 塗布紙板/其他 | | 130 |
市場紙漿 | | 300 |
歐洲 | | 1,115 |
拉丁美洲 | | |
未塗布紙 | | 1,105 |
市場紙漿 | | 165 |
拉丁美洲 | | 1,270 |
北美 | | |
未塗布紙 | | 975 |
市場紙漿 | | 115 |
| 磨機總自有產能 | | 1,090 |
| 未塗布紙張(承購協議容量) | | 495 |
| 未塗覆的布裏斯托爾(承購協議下的運力) | | 160 |
| 承購協議下的總運力 | | 655 |
北美 | | 1,745 |
總計 | | 4,130 |
| | | | | | | | |
| 森林資源 | | |
| 我們擁有、管理或擁有全球約110萬英畝林地。這些林地和相關的英畝土地位於以下地區： | | (千英畝) |
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| 巴西 | | 250 |
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| 我們在以下方面擁有采收權： | | |
| 俄羅斯 | | 860 |
| | |
| 總計 | | 1,110 |
