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普萊恩斯全美管道有限公司0001070423錯誤2021財年111111111111111http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationhttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationhttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#DebtCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#DebtCurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLongTermDebtNoncurrenthttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLongTermDebtNoncurrent00010704232021-01-012021-12-3100010704232021-06-30ISO 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目錄表
財務報表索引

美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K

(標記一)
☑    根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告
截至本財政年度止12月31日, 2021
或
☐    根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

佣金文件編號1-14569
普萊恩斯全美管道，L.P.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州76-0582150
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)(國際税務局僱主身分證號碼)
克利街333號, 1600號套房, 休斯敦, 德克薩斯州
77002
(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：(713) 646-4100
根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
公共單位PAA納斯達克
根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 ☑不是☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐  不是 ☑
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☑不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每一份交互數據文件。是 ☑不是☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器 ☑
 
加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐
 
規模較小的報告公司☐
 
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。 ☑
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是☑
2021年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的約4.676億公用事業單位的總市值約為#美元(為此，將註冊人的所有高管和董事以及持有10%或以上的公用事業單位的持有者視為註冊人的關聯人)。5.310億美元，基於當日納斯達克全球精選市場報告的每普通單位11.36美元的收盤價。
截至2022年2月22日，有705,043,477公用事業單位未完成.
以引用方式併入的文件
註冊人將根據第14A條提交的與2022年單位持有人年會有關的最終委託書的部分內容通過引用併入本協議第三部分。登記人打算在本10-K表格所涵蓋的財政年度結束後120天內提交委託書。


目錄表
財務報表索引

普萊恩斯全美管道公司、L.P.及其子公司
表格10-K-2021年年度報告
目錄表
頁面
第一部分
5
項目1和2。
企業和物業
5
第1A項。
風險因素
42
項目1B。
未解決的員工意見
69
第三項。
法律訴訟
69
第四項。
煤礦安全信息披露
69
第II部
70
第五項。
註冊人普通單位、相關單位持有人事項和發行人購買股權證券的市場
70
第六項。
已保留
72
第7項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
72
第7A項。
關於市場風險的定量和定性披露
100
第八項。
財務報表和補充數據
101
第九項。
會計與財務信息披露的變更與分歧
101
第9A項。
控制和程序
101
項目9B。
其他信息
102
第三部分
103
第10項。
我們普通合夥人和公司治理的董事和高管
103
第11項。
高管薪酬
103
第12項。
某些實益所有人的擔保所有權以及管理和相關單位持有人事項
103
第13項。
某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
104
第14項。
首席會計師費用及服務
104
第四部分
105
第15項。
展品和財務報表附表
105
第16項。
表格10-K摘要
110

2
目錄表
財務報表索引

前瞻性陳述

除有關歷史事實的陳述外，本報告中包含的所有陳述均為前瞻性陳述，包括但不限於包含“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“計劃”、“打算”和“預測”等詞語的陳述，以及關於我們未來業務戰略、計劃和目標的類似表述和陳述。然而，沒有這樣的詞語、表述或陳述並不意味着這些陳述不具有前瞻性。任何此類前瞻性陳述都反映了我們目前對未來事件的看法，其基礎是我們認為合理的假設。某些因素可能導致實際結果或結果與前瞻性陳述中預期的結果或結果大相徑庭。其中最重要的因素包括但不限於：
•全球原油需求和原油價格的下降(無論是由於新冠肺炎大流行、未來的流行病還是其他因素)，這相應地導致北美原油和天然氣液體產量顯著減少(無論是由於用於資助鑽探活動的生產商現金流減少還是由於生產商無法獲得資本，或者兩者兼而有之，管道和/或存儲能力不可用，生產商停產，政府規定的按比例分配訂單，或其他因素)，這反過來可能導致原油和天然氣液體的實際或預期數量顯著下降，運輸、加工、購買、儲存、通過使用我們的資產和/或減少我們本來可以獲得的商業機會而分散和/或聚集在一起的；
•我們經營地區的競爭和運力過剩的影響，包括費率和利潤率的下行壓力、合同續簽風險以及其他中游運營商失去業務的風險，這些運營商願意或面臨着大幅降低運費以吸引或留住客户的風險；
•社會對碳氫化合物能源行業的負面情緒以及碳氫化合物的持續開發和消費，這可能會影響消費者的偏好以及對我們的業務產生不利影響的政府或監管行動；
•原油和液化石油氣市場結構、品級差異和波動性(或缺乏)的意外變化；
•美國和其他地區的一般經濟、市場或商業狀況(包括經濟活動水平可能出現衰退或大幅放緩、通脹持續高企和供應鏈問題持續存在、冠狀病毒變種對需求和增長的影響，以及經濟復甦的時間、速度和程度)，影響(I)對原油、鑽井和生產活動的需求，從而影響對我們提供的中游服務的需求，以及(Ii)為我們提供的商業機會；
•當前和未來的法律、裁決、政府法規、行政命令、貿易政策、會計準則和聲明以及相關解釋的影響，包括因大流行相關關切而產生的立法、行政命令或監管舉措，禁止、限制或規範水力壓裂，或禁止在我們的管道專用或服務的土地上開發石油和天然氣資源及相關基礎設施；
•賠償、保險或現有準備金不包括的環境責任、訴訟或其他事件；
•關鍵人才流失，無法吸引和留住新人才；
•我們幹線供應地區煉油廠產能的波動，以及影響對各種等級原油和天然氣需求的其他因素，以及由此導致的定價條件或運輸吞吐量要求的變化；
•資產剝離、合資企業、收購或其他戰略機會的可用性和完善能力；
•我們不時達成的合資企業和聯合經營安排的成功運營，無論是關於我們或第三方運營的資產，以及收購的資產或業務的成功整合和未來表現；
•維持我們的信用評級，並有能力從我們的供應商和貿易對手那裏獲得開放信用；
•發生自然災害、災難、恐怖襲擊(包括生態恐怖襲擊)或其他對我們的業務產生重大影響的事件，包括對我們的電子和計算機系統的網絡或其他攻擊；
•天氣對企業經營或項目建設的幹擾，包括極端天氣事件或條件的影響；
3
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•我們的資產和設施嚴重利用不足；
•我們的客户或交易對手拒絕或無法履行其與我們簽訂的合同(包括商業合同、資產出售協議和其他協議)下的義務，無論是否有正當理由，也無論是由於財務限制(如信譽下降、流動性問題或資不抵債)、市場限制、法律限制(包括政府命令或指導)、行使合同或普通法權利(如不可抗力或類似索賠)或其他因素；
•我們無法履行合同規定的義務，無論是由於第三方不履行義務，包括我們的客户或交易對手、市場限制、第三方限制、供應鏈問題、法律限制(包括政府命令或指導)或其他因素或事件；
•與意外或計劃外資本支出、第三方索賠或其他因素有關的成本和費用；
•原油、NGL和其他石油產品期貨市場中斷，這可能會削弱我們執行商業或套期保值戰略的能力；
•未對投資資本項目實施或資本化，或因準許延遲、準許撤資或其他因素而延遲實施或資本化的；
•物資、材料或者勞動力短缺或者成本增加；
•資本市場收緊或其他因素增加我們的資本成本或限制我們以令人滿意的條件獲得債務或股權融資的能力，以資助更多的收購、投資資本項目、營運資本要求以及償還或再融資債務；
•金融市場動盪、資本約束、流動性擔憂和通貨膨脹造成的其他風險放大；
•第三方資產的使用或可獲得性，我們的業務依賴於這些資產，而我們對這些資產幾乎沒有控制權；
•加元對美元的貨幣匯率；
•無法確認可歸因於從客户那裏收到的欠款造成的當前收入，這些客户在相關信用到期或使用之前未能發貨或運輸超過最低合同量；
•保險成本增加，或缺乏保險；
•我們風險管理活動的有效性；
•債務和股權市場的波動，包括我們長期激勵計劃授予時我們單位的價格；
•與我們資產的開發和運營相關的風險；以及
•原油的運輸、儲存、終止和銷售以及天然氣的加工、運輸、分餾、儲存和銷售所固有的其他因素和不確定性。
這裏描述的其他因素，以及未知或不可預測的因素，也可能對未來的結果產生實質性的不利影響。請閲讀第1A項。“風險因素。”除非適用的證券法另有要求，否則我們不打算更新這些前瞻性陳述和信息。

4
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第一部分

項目1和2。企業和物業

一般信息

Plains All American Pipeline，L.P.是特拉華州一家上市的有限合夥企業。我們的共同單位在納斯達克全球精選市場(“納斯達克”)上市，股票代碼為“PAA”。我們的商業模式將大規模供應聚合能力與關鍵中游基礎設施系統的所有權和運營相結合，這些系統將主要產區與關鍵需求中心和出口終端連接起來。作為北美最大的中游服務提供商之一，我們擁有廣泛的管道運輸、終端、存儲和收集資產網絡，這些資產位於主要的原油和天然氣液體(NGL)生產盆地(包括二疊紀盆地)和運輸走廊以及美國和加拿大的主要市場樞紐。我們的資產和我們提供的服務主要集中在原油和天然氣。

我們的業務建立在碳氫化合物對安全和提高人類生活質量至關重要的基本論點之上，並將繼續在世界經濟中發揮重要的長期作用。我們還認為，中游能源基礎設施是能源供需之間的關鍵紐帶，是維持和提高我們現代生活水平的基礎。認識到需要多種形式的能源來滿足不斷增長的全球需求，我們相信，在全球人口增長和改善世界各地欠發達國家生活質量的願望的推動下，碳氫化合物的絕對需求將隨着時間的推移而增加。此外，我們相信，現有的能源基礎設施將在支持新興能源和能源轉型倡議方面發揮關鍵作用。因此，我們認為，中游能源基礎設施仍將是關鍵和有價值的。

我們的業務是通過我們的主要運營子公司直接和間接進行的，這些子公司構成了Plains及其子公司100%的資產和運營。如本表格10-K中所用，除非上下文另有説明，否則術語“合夥”、“普萊恩斯”、“PAA”、“我們”和類似術語指的是普萊恩斯All American Pipeline，L.P.及其子公司。



5
目錄表
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組織結構

下圖以摘要形式顯示了截至2021年12月31日的我們的組織結構：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1070423/000107042322000006/paa-20211231_g1.jpg


6
目錄表
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(1)每股C類股份代表PAgP的非經濟有限合夥人權益。我們持有的C類股份數目等於有權與PAgP A類及B類股份持有人按比例投票以選舉合資格的PAgP董事的已發行普通股及A系列優先股(“等同普通股”)的數目。在董事選舉中，C類股票起到了“傳遞”投票機制的作用，我們通過該機制在普通單位持有人和A系列優先單位持有人的指導下進行投票，並作為他們的代理進行投票。AAP持有的普通單位和B系列優先單位無權在董事選舉中投票。
(2)合夥企業持有(I)綜合經營附屬公司的直接及間接權益，包括但不限於Plains Marketing，L.P.，Plains Pipeline，L.P.，Plains Midstream Canada ULC(“PMCULC”)，Plains Oryx Permian Posian LLC(“the Plains Oryx Permian Posian LLC”)及Red River Pipeline Company LLC(“Red River”)，及(Ii)未合併實體的間接股權，包括但不限於BridgeTex管道公司、LLC、Cactus II管道公司、Capline管道公司、鑽石管道公司、鷹福特管道公司、Eagle Ford Terminals Corpus Christi LLC、Saddlehorn Company、LLC、White Cliff Pipeline、Saddlehorn Company，LLCL.L.C.和Wink to Webster管道有限責任公司。

業務戰略

我們的主要業務戰略是為生產商、煉油商和其他客户提供具有競爭力和高效的中游基礎設施和物流服務。我們致力於通過將我們的運輸、終端、儲存、加工和分餾資產的戰略位置和能力與我們的商業專業知識相結合，解決美國和加拿大原油和天然氣的地區供需失衡問題。我們打算通過以下方式執行我們的戰略：
•注重卓越運營、持續改進，運行安全、可靠、對環境和社會負責的運營；
•利用我們定位良好的中游基礎設施網絡與我們的商業能力相結合，為我們的客户提供市場準入、靈活性和價值鏈解決方案，捕捉市場機會，解決實物市場失衡問題，降低風險，產生可持續的現金流和利潤率；
•優化我們的資產組合和運營(包括新興能源機會)，以最大限度地提高投資資本的回報；
•追求平衡的長期財務戰略，重點是保持投資級信用狀況，並通過做出有紀律的資本分配決策來增強財務靈活性。

我們相信，成功執行這一戰略將使我們能夠產生可持續的收益和現金流，並將使我們能夠降低槓桿率並保持投資級信用狀況，同時隨着時間的推移增加股權持有人的回報。

7
目錄表
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競爭優勢

我們相信，以下競爭優勢使我們能夠成功地執行我們的主要業務戰略：
•我們擁有戰略位置、地理位置多樣和相互關聯的大型資產基礎，提供運營靈活性和商業選擇。我們的大多數主要運輸資產都在原油服務中，位於成熟的原油產區(我們在二疊紀盆地的資產規模最大)和其他運輸走廊，並直接或間接地與我們的碼頭和設施資產相連。我們的大部分碼頭和設施資產位於主要交易地點和溢價市場，這些市場是我們與北美主要煉油廠和分銷市場以及關鍵出口終端的門户，我們在這些市場擁有強大的業務關係。此外，我們的管道、鐵路、卡車和存儲資產為我們的客户和我們提供了極大的靈活性和可選性，以滿足需求和平衡市場，並參與新興的能源機遇。
•我們的全方位服務集成模式和長期關注吸引了廣泛、多樣化和高質量的客户基礎，支持可持續的基於費用的現金流產生。我們的戰略位置和相互關聯的資產基礎使我們能夠為我們的客户提供廣泛的服務，包括供應聚合、質量分離、流動保證和市場準入。我們專注於與客户建立長期關係和利益一致。我們相信，這種方法幫助我們建立了高質量的客户和合同組合(包括長期的第三方運輸合同和麪積貢獻合同)，為我們的資產提供長期的數量支持，並反過來支持從我們的資產中產生長期的基於費用的現金流。
•我們擁有專業的原油和天然氣市場知識。我們相信，我們與原油和NGL分銷鏈各個階段的參與者(從生產商到煉油商)的業務關係，以及我們自己的行業專業知識(包括我們對北美原油和NGL流動的瞭解)，使我們能夠提供廣泛的市場洞察力和對北美實物原油和NGL市場的瞭解，使我們能夠為客户提供價值鏈解決方案。
•我們的商家活動為我們提供了實現額外利潤率的機會。我們相信，我們的商業活動的多樣性為我們提供了一個產生增量利潤的低風險機會，其金額可能會根據市場狀況(如差價和某些競爭因素)而變化。
•我們擁有執行戰略交易所需的財務、戰略和技術技能，以支持我們的業務和財務目標，包括合資企業、聯合所有權安排、收購和資產剝離。自2016年以來，我們已完成10多項合資和/或聯合所有權安排，包括於2021年10月完成的二疊紀合資公司組建，並完成了超過45億美元的非核心資產剝離和/或部分選定資產權益的戰略出售。此外，儘管收購和資本項目不是我們當前資本分配優先事項的主要重點，但自1998年完成首次公開募股以來，我們已經完成和整合了90多項收購，總收購價格約為137億美元，並實施了總計約169億美元的投資資本項目。
•我們有一支經驗豐富的管理團隊，他們的利益與我們單位持有人的利益一致。我們的執行管理團隊平均擁有30年以上的能源行業所有部門以及投資銀行業務經驗，並在我們或我們的前輩和附屬公司工作了平均15年。此外，通過擁有公共單位和授予幻影單位，我們的管理團隊對我們的持續成功具有既得利益。

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目錄表
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財務戰略

目標信用配置文件

我們認為，我們繼續取得成功的一個主要因素是我們有能力保持顯著的財務靈活性。我們財務戰略的一個重要部分是我們致力於最大限度地增加自由現金流，繼續降低槓桿率，並增加返還給單位持有人的現金。

在這方面，我們打算保持我們認為與投資級信用評級一致的信用狀況。我們的目標是具有以下屬性的信用檔案：

•槓桿倍數平均在3.75倍至4.25倍之間，計算方法為總債務加上優先股的50%，除以可歸因於PAA的調整後EBITDA(見第7項。“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--經營成果--非公認會計準則財務計量”，用於我們對調整後EBITDA的定義，並與可歸因於PAA的調整後EBITDA進行對賬)；
◦這大致相當於可歸因於PAA的3.0倍至3.5倍的長期債務與調整後EBITDA之比；
•長期債務與總資本的平均比率約為50%或更低；
•債務總額與資本總額的平均比率約為60%或以下；以及
•調整後EBITDA對利息的平均覆蓋倍數約為3.3倍或更高。

截至2021年12月31日，我們公開交易的優先票據約佔我們長期債務的99%。此外，我們還經常產生短期債務，主要與我們的商人活動有關，這些活動涉及同時購買和遠期出售原油和NGL。在這些交易中購買的原油和NGL是進行數量對衝的。這些借款是自動清償的，因為它們是用銷售收益償還的。我們還產生短期債務，以滿足紐約商品交易所(NYMEX)和洲際交易所(ICE)的保證金要求。在某些市場條件下，這些例行的短期債務水平可能會高於基線水平。與我們的營運資本借款類似，這些借款是自我清算的。我們不認為與這些活動相關的營運資金借款或保證金要求是我們長期資本結構的一部分。

價值觀與可持續性

我們的核心價值觀包括安全和環境管理、責任、道德和誠信以及尊重和公平。我們的商業行為準則規定了這些核心價值觀如何管理我們的行為和參與商業關係的方式。我們的可持續發展方法涉及整合整個組織的謹慎的環境、社會和治理(“ESG”)實踐，重點是透明度和利益相關者之間的信任，管理運營和業務風險，將環境和氣候相關影響降至最低，並利用我們的人員、資產和系統來為我們的利益相關者實現長期價值最大化。可持續發展的原則與我們的價值觀一致，是我們業務戰略的基礎，並提供了一個框架來衡量和報告我們的進展。年度環境、安全和運營績效目標幫助我們衡量實現可持續發展目標的進展情況。根據這些目標的表現也是決定我們員工年度獎金薪酬的一個因素，這進一步激勵了預期的行為和結果。此外，我們於2021年成立了一個新的健康、安全、環境和可持續發展(“HSES”)董事會委員會，就HSES和ESG事宜提供額外的監督和觀點。有關我們的核心價值觀以及我們對環境和社會責任的承諾的更多信息，請參閲我們網站的可持續發展部分。請參閲下面的“-可用信息”。

9
目錄表
財務報表索引

分部及相關資產的説明

我們的業務活動通過原油和天然氣液體(“NGL”)兩個部門進行。在2021年第四季度之前，我們的報告部門是運輸、設施和供應與物流。我們業務部門的變化反映出我們的首席運營決策者(“CODM”)(我們的首席執行官)對我們業務的看法發生了變化，這主要源於(I)競爭加劇導致中游能源行業多年過渡，減少了我們供應和物流活動的獨立盈利機會，使得這些活動現在主要支持我們努力提高原油和NGL資產的利用率，以及(Ii)關於我們的資產和相關運營業績的監督和報告的內部變化。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註20。

我們在關鍵的原油和天然氣生產盆地和運輸走廊以及美國和加拿大的主要市場中心擁有廣泛的管道運輸、終端、存儲和收集資產的網絡。下面的地圖和描述突出顯示了截至2021年12月31日我們更重要的資產(包括某些在建或開發中的資產)。除文意另有所指外，此處所指的我們的“設施”包括我們擁有的所有管道、終端、存儲和其他資產。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1070423/000107042322000006/paa-20211231_g2.jpg

以下是對我們每個細分市場的活動和資產的描述。



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目錄表
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原油段

原油市場及業務綜述

原油是一種全球大宗商品，是世界上許多基本精煉產品的原料，如運輸燃料(汽油、柴油、噴氣燃料)和取暖油等。雖然大宗商品通常被認為是非專業化、大規模生產和可替代的，但原油既不是非專業化的，也不是不可替代的。北美和世界各地煉油廠可獲得的粗板巖由大量不同等級和品種組成。每種原油等級都有不同的物理性質。例如，比重(通常指輕或重)、硫含量(一般指甜或酸)和金屬含量以及其他特徵共同導致特定等級或類型原油的不同經濟屬性。在許多情況下，這些因素導致需要在運輸和儲存過程中對這些品級進行分批或分離，按照精確的規格混合或調整價值。

不同等級的原油缺乏互換性，造成後勤運輸、終端和儲存方面的挑戰，以及與區域體積供需失衡相關的效率低下。這些後勤效率低下是由於特定地區或國家特有的某些質量的原油造成的。此外，每個煉油廠都有不同的工藝裝置配置，旨在處理特定等級的原油。相對產量和獲得、運輸和加工原油的成本，再加上創造的製成品價值，決定了煉油廠對原料的選擇。

我們的商業模式將大規模供應聚合能力與關鍵基礎設施系統的所有權和運營相結合，這些系統將主要產區(供應)連接到關鍵需求中心(煉油廠)和出口終端。我們的資產和業務戰略旨在通過解決美國和加拿大存在的地區原油供需失衡問題來服務於我們的生產商和煉油商客户。供需失衡的性質和程度因各種因素而不時發生變化，包括全球出口需求；區域產量下降和/或增加；煉油廠擴建、修改和關閉；可用運輸和儲存能力；以及政府命令和相關監管因素。

我們的原油業務通常包括使用管道、收集系統、卡車收集和運輸原油，有時還使用駁船或火車車廂收集和運輸原油，此外還利用我們在美國和加拿大的綜合資產提供碼頭、儲存和其他設施相關服務。我們的資產服務於第三方，也得到了我們的商家活動的支持。我們的商人活動包括購買原油供應，並將我們資產上的這些供應轉移到銷售地點，包括我們的碼頭、連接第三方的承運人、地區樞紐或煉油廠。我們的商業活動受到我們的風險管理政策的約束，可能包括使用衍生品工具來對衝我們的風險敞口。原油銷售安排也受制於我們的信貸政策。

下圖提供了與我們的原油部門相關的資產和活動的説明性和簡化概述：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1070423/000107042322000006/paa-20211231_g3.jpg

關於這一領域的運輸資產，我們主要通過關税、管道運力協議和其他運輸費的組合來產生收入。關於我們在這一領域的設施資產，我們主要通過月度和多年協議和安排的組合來產生收入，其中包括(I)我們原油設施的儲存、吞吐量和裝卸費用，以及(Ii)凝析油加工服務的費用。我們還通過我們的商業和商家活動創造了可觀的收入，這些活動為我們的運輸和存儲資產提供了數量，儘管此類活動通常利潤率較低。

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目錄表
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原油分部資產概覽

截至2021年12月31日，在這一細分市場中，我們在美國和加拿大各地使用了各種自有或租賃的長期有形交通和設施資產，包括大約：

•18,300英里的現役原油運輸管道和收集系統，以及另外110英里的管道，以支持我們的原油儲存和終端設施；
•我們終點站和儲存點的7400萬桶商業原油儲存能力；
•3800萬桶現役地上儲罐容量，用於促進管道吞吐並幫助維持產品質量隔離；
•在美國的四個海洋設施；
•位於南得克薩斯州伊格爾福特地區的凝析油加工設施，總處理能力為每天12萬桶；
•7個原油鐵路終點站和2100節原油火車車廂；
•640輛卡車和1275輛拖車。

此外，我們的資產包括與我們的商業活動相關的管線填充物，包括大約：
•我們擁有的管道和油罐中的1500萬桶原油管線填充物；
•300萬桶原油，在第三方擁有的管道中用作管線填充物，或作為長期庫存。

原油管道

下表顯示了截至2021年12月31日，我們在美國和加拿大的原油管道的有效里程和日均流量，按地理位置分組：

區域所有權百分比
近似系統里程(1)
2021年平均淨值
每天的石油產量(2)
(單位：千)
二疊紀盆地：
集輸管道(3)
40% - 65%4,895 1,643 
盆地內管道 (4)
50% - 100%815 1,740 
長距離輸油管道(4)
16% - 100%1,620 1,029 
7,330 4,412 
南得克薩斯州/鷹福特50% - 100%825 326 
中大陸50% - 100%2,485 455 
墨西哥灣沿岸54% - 100%1,170 158 
落基山21% - 100%3,370 332 
西式100%545 236 
加拿大100%2,575 286 
總計18,300 6,205 
(1)包括我們擁有的少於100%的管道的總里程。
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(2)代表全年的日均流量，可歸因於我們對未合併實體擁有的管道或通過未分割的共同權益擁有的管道的權益。日均交易量的計算方法是全年的總交易量(歸因於我們的利息)除以一年中的天數。交易量反映了關税的變動，因此當交易量通過我們的綜合系統流動時，可能會被多次包括在內。與收購相關的交易量是我們實際擁有資產的天數除以期間的天數的總交易量。
(3)我們在二疊紀盆地的所有收集管道都由二疊紀合資公司擁有，這是一個合併的實體，我們擁有65%的權益。二疊紀合資公司在一個非合併實體中擁有40%的權益，該實體擁有二疊紀盆地的一條集輸管道。
(4)包括由第三方運營的管道。

我們很大一部分原油管道資產是相互連接的，並作為一個連續的系統運行。以下描述按類型和地理位置組織，代表了我們最重要的資產精選。所有這些描述中的管道能力都是基於我們對管道系統上從起點到最終目的地可以輸送的流量的合理估計。我們根據對個別移動收取的費用來報告管道運量，其中一些可能只使用管道系統的某一段(即從A點到B點的兩次管道短途移動，以及從B點到C點的另一次短途移動將使特定系統上的管道運費量比單一A點到C點的移動翻一番)。因此，有時，我們報告的關税桶移動可能會超過我們的總運力。

我們的原油管道包括：

•集輸管道將原油從井口或中央電池連接轉移到地區市場中心；

•盆地內管道作為樞紐系統，通過在區域樞紐位置之間建立連接，允許大量的靈活性；以及

•長距離輸油管道這將原油從(I)地區市場中心轉移到俄克拉荷馬州庫欣等主要市場中心，或轉移到出口設施，包括我們的Corpus Christi碼頭，或(Ii)煉油廠或其他主要市場中心，如休斯頓市場。

集輸管道

二疊紀盆地。我們在米德蘭盆地和特拉華盆地運營着約4900英里的集輸管道，總計約為每天370萬桶的管道能力。這種集聚能力包括向區域市場中心輸送數量的管道能力。我們的收集系統大約75%的容量在特拉華州盆地。我們在二疊紀盆地的所有收集管道都由二疊紀合資公司擁有，這是一個合併的實體，我們擁有65%的權益。

南得克薩斯州/鷹福特。我們在Eagle Ford擁有並運營各種收集系統，這些系統連接到我們的Eagle Ford合資管道系統，該系統可以將原油輸送到Corpus Christi地區的市場，或連接到休斯頓地區煉油廠的第三方管道。

中大陸。我們擁有和運營從俄克拉何馬州西部和中部以及堪薩斯州西南部採購原油的收集管道，用於運輸和交付到我們在俄克拉何馬州庫欣的碼頭設施。

落基山。我們擁有並運營在巴肯和波德河流域提供收集服務的管道。

西部的。我們在聖華金河谷擁有並運營一條管道，該管道彙集當地生產的原油，然後通過我們的63號線管道系統和/或2000號線管道輸送到洛杉磯地區的煉油廠。

加拿大。我們擁有並運營從卡車碼頭和管道連接設施採購原油的收集系統，然後將其輸送到我們位於薩斯喀徹温省的Kerrobert和Regina碼頭的Enbridge Mainline系統。

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盆地內管道

二疊紀盆地。我們在二疊紀盆地的盆地內管道系統的日輸油量約為310萬桶，將收集管道和卡車注入量連接到我們自己和運營的管道，以及將原油輸送到主要市場中心的第三方幹線管道。這個相互連接的管道系統旨在為託運人提供流量保證、靈活性和進入多個市場的機會。盆地內管道系統的大部分由二疊紀合資公司擁有，這是一個合併實體，我們擁有65%的權益。

加拿大。我們擁有並運營每天約300,000桶的盆地內管道，將原油從阿爾伯塔省北部和南部輸送到艾伯塔省埃德蒙頓的市場中心。這些管道為託運人提供了訪問Enbridge和TransMountain長途管道以及帝國煉油廠的靈活性。此外，我們有一條跨境管道，可以靈活地每天將多達40,000桶加拿大原油輸送到我們的落基山區長途管道。

長距離輸油管道

二疊紀盆地。我們擁有多個長距離管道系統的權益，這些系統加在一起，相當於從二疊紀盆地到德克薩斯州科珀斯克里斯蒂和休斯頓以及俄克拉何馬州庫欣的主要市場中心的當前運營外賣能力(扣除我們的所有權權益)的約170萬桶/天。以下是我們在二疊紀盆地地區內一些最重要的長距離管道系統的描述。

二疊紀至庫欣/中大陸

•盆地管道(二疊紀至庫欣)。我們擁有87%的不可分割的共同權益(“UJI”)，並且是盆地管道的運營商。盆地管道有三個主要始發地點：新墨西哥州的日航、德克薩斯州的温克和德克薩斯州的米德蘭，除了進行盆地內的移動外，它還是將原油從二疊紀盆地輸送到俄克拉何馬州庫欣的主要路線。盆地管道還從俄克拉荷馬州南部的一個設施接收原油，該設施彙集了俄克拉荷馬州中南部石油省(SCOOP)的產量。

•日出II號管道。我們運營日出II管道，並通過UJI安排擁有UJI 80%的股份，這相當於管道產能的400,000桶。我們的日出II管道將原油從米德蘭和科羅拉多市輸送到威奇托瀑布的連接運輸船上。

二疊紀至墨西哥灣沿岸

•BridgeTex管道(二疊紀至休斯頓)。我們在擁有BridgeTex管道的法人實體中擁有20%的權益。這條管道由Magellan Midstream Partners，L.P.的一家子公司運營，始發於德克薩斯州科羅拉多市，延伸至德克薩斯州休斯頓。BridgeTex管道的日輸油量為44萬桶，能夠從我們的盆地和米德蘭南部(前日出)管道接收供應。

•仙人掌管道(二疊紀至科珀斯克里斯蒂)。我們擁有和運營仙人掌管道，該管道的日輸油量為39萬桶，始發於德克薩斯州的麥卡米，一直延伸到德克薩斯州的加登代爾。仙人掌管道連接到我們位於加登代爾的鷹福特合資管道系統，以進入德克薩斯州科珀斯克里斯蒂市場。科珀斯克里斯蒂的搬遷是根據與鷹福特合資管道的聯合關税進行的。

•仙人掌II管道(二疊紀至科珀斯克里斯蒂)。我們在擁有我們運營的仙人掌II管道(“仙人掌II”)的法人實體中擁有65%的權益。仙人掌II是一個二疊紀主線系統，直接延伸到Corpus Christi市場，日處理能力為67萬桶。

•向韋伯斯特管道眨眼。我們擁有擁有Wink to Webster管道(“W2W管道”)的法人實體16%的權益，而W2W管道又擁有W2W管道某些部分的100%權益，以及從德克薩斯州米德蘭到德克薩斯州韋伯斯特的部分UJI的71%權益。W2W管道起源於德克薩斯州西部的二疊紀盆地，將原油輸送到休斯頓和加爾維斯頓市場地區的多個目的地。該管道系統將提供約150萬桶/天的原油運力(扣除聯合調查團利益後為110萬桶/天)，並得到託運人的長期承諾的支持。從德克薩斯州米德蘭到德克薩斯州韋伯斯特的管道系統第一階段目前已投入使用。第二階段將管道系統的運力提高到每天150萬桶，於2022年第一季度投入使用，屆時長期託運人承諾生效。該項目的第三階段，包括來自Wink的部分，
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從德克薩斯州的韋伯斯特到德克薩斯州的米德蘭，以及從德克薩斯州的韋伯斯特到德克薩斯州的貝敦，合作伙伴已將其推遲到2023年第四季度。

南得克薩斯州/鷹福特。通過與Enterprise的一家子公司合資，我們擁有擁有鷹福特管道的法人實體50%的權益。我們是鷹福特管道的運營商，該管道的總產能約為每天66萬桶，將二疊紀和鷹福特地區的生產連接到德克薩斯州科珀斯克里斯蒂的煉油廠和碼頭。此外，Eagle Ford管道通過連接位於德克薩斯州Lyssy的Enterprise管道連接到德克薩斯州休斯頓。

中大陸。我們擁有和運營各種管道系統，從我們在俄克拉何馬州的庫欣終端延伸到各種煉油廠和/或原油樞紐。以下是我們在中大陸地區一些最重要的管道系統的描述。

•鑽石管道 (庫欣到孟菲斯)。通過與瓦萊羅能源公司(“瓦萊羅”)的合資企業，我們在擁有鑽石管道的法人實體中擁有50%的權益。我們運營着鑽石管道，這條管道從我們的庫欣碼頭延伸到田納西州孟菲斯的瓦萊羅煉油廠。鑽石管道以長期最低產量承諾為基礎，目前的總產能為每天20萬桶。

•紅河管道(庫欣至朗維尤)。通過與德勒物流合作伙伴公司(“德勒”)的合資企業，我們擁有擁有紅河管道的法人實體67%的股份。紅河管道是一條日輸油量約23.5萬桶的管道，從我們位於俄克拉何馬州的庫欣碼頭延伸到德克薩斯州的朗維尤，在那裏它連接着各種管道。紅河管道是由長期的託運人承諾支持的，我們是運營商。紅河合資公司擁有庫欣至休伊特管道段約69%的UJI股份，並擁有從休伊特至朗維尤的管道段100%的股份。

墨西哥灣沿岸。我們在擁有卡普林管道的法人實體中擁有大約54%的權益。在2021年完成逆轉項目後，卡普林管道從伊利諾伊州的帕託卡延伸到路易斯安那州聖詹姆斯的多個碼頭。卡普林管道得到長期託運人承諾的支持，馬拉鬆石油公司的一家子公司擔任運營商。

落基山。我們在落基山地區的管道系統為我們在俄克拉何馬州庫欣以及其他主要市場中心的碼頭提供了通道。我們擁有並運營巴肯北部管道系統，該系統可容納雙向流動，並可將原油從巴肯輸送到薩斯喀徹温省裏賈納的Enbridge主線系統，或從Enbridge主線系統輸送到我們在北達科他州特倫頓的碼頭。我們在西部走廊管道系統中擁有一個UJI，該管道系統從加拿大邊境延伸到我們在懷俄明州根西島的終點站。這個管道系統從我們加拿大的牧場管道接收原油。除了這些資產，我們最大的落基山區系統還包括以下合資管道，這兩條管道都連接到我們在俄克拉何馬州庫欣的航站樓。

•薩德爾霍恩管道。我們在擁有薩德爾霍恩管道的法人實體中擁有30%的權益，通過UJI安排，該實體擁有薩德爾霍恩管道每天29萬桶的產能。這條管道從Niobrara和Denver-Julesburg(“DJ”)盆地延伸到庫欣，由麥哲倫運營。薩德爾霍恩管道得到了最低產量承諾的支持。

•白色懸崖管道。通過與其他三個合作伙伴的合資企業，我們在擁有白崖管道系統的實體中擁有約36%的權益。White Cliff管道系統包括一條日輸油量約100,000桶的原油管道，從DJ盆地延伸至俄克拉荷馬州庫欣，以及一條日輸油量約90,000桶的NGL管道，該管道從DJ盆地延伸至俄克拉荷馬州的Southern Hills管道的連接處。NGL管道得到長期產能租賃和長期產能協議的支持。Energy Transfer LP的一家子公司擔任管道的運營商。

西部的。我們擁有並運營加州的63號線和2000號線管道。2000號線是一條幹線系統，每天有能力從聖華金河谷向洛杉磯地區的煉油廠和碼頭設施運送約11萬桶石油。63號線被用作集散系統。這條管道在聖華金河谷收集原油，然後運往2000號線和當地煉油廠。在洛杉磯地區，63號線的輸油線用於將原油從2000號線輸送到當地煉油廠。

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原油儲存和終端設施

我們最大的原油碼頭位於主要市場樞紐，包括俄克拉何馬州庫欣、路易斯安那州聖詹姆斯、德克薩斯州米德蘭和伊利諾伊州帕託卡，並與這些樞紐的所有主要進出港管道和其他碼頭相連。

我們是俄克拉荷馬州庫欣最大的原油終端服務提供商，庫欣是美國最大的實物交易中心之一，也是NYMEX交易的原油期貨合約的交貨點。我們的庫欣碼頭已被紐約商品交易所指定為根據紐約商品交易所輕質低硫原油期貨合約交付的原油的批准交割地點。

我們的庫欣終端連接到我們來自二疊紀盆地和落基山脈地區的長距離管道，以及我們的中大陸地區的收集管道。此外，該碼頭還為我們所有的合資企業--中大陸地區長途管道--供應原油。

我們的米德蘭碼頭可以通過直接連接或通過二疊紀合資企業盆地內管道連接到所有二疊紀合資企業的收集管道。同樣，該終端也直接連接，或通過二疊紀合資盆地內管道連接到我們二疊紀盆地的所有長距離管道。

我們在德克薩斯州科珀斯克里斯蒂、路易斯安那州聖詹姆斯和阿拉巴馬州莫比爾的碼頭都有碼頭，並有出口原油的能力。此外，我們的聖詹姆斯碼頭有一個鐵路卸貨設施，可以將原油從火車車廂運送到為當地煉油廠服務的管道，或運往我們的碼頭出口。

我們的Patoka和St.James碼頭都連接到Capline管道，碼頭將分別作為接收和目的地設施。

我們的原油碼頭具有顯著的靈活性和運營能力，包括大規模多等級裝卸和分離能力以及多種海上運輸裝卸能力。下表顯示了截至2021年12月31日我們按地點劃分的商業原油存儲能力：

原油儲存設施總運力
(Mmbbls)
庫欣27 
聖詹姆斯15 
帕託卡7 
二疊紀盆地地區8 
移動和十英里5 
克里斯蒂語料庫 (1)
1 
其他 (2)
11 
74 
(1)我們通過投資Eagle Ford Terminals Corpus Christi LLC擁有50%的存儲容量。
(2)這一數字包括與我們的原油鐵路碼頭運營相關的大約200萬桶存儲能力。

凝析油處理設施

我們的加登代爾凝析油加工廠位於得克薩斯州拉薩爾縣。該設施穩定凝析油，這些凝析油主要來自我們的鷹福特地區收集系統。穩定的凝析油被輸送到第三方管道，然後輸送到德克薩斯州的貝爾維尤山。該設施的總加工能力為每天12萬桶，可用存儲能力為16萬桶。加登代爾加工廠的生產能力由生產商的長期承諾提供。

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原油鐵路設施

我們擁有位於科羅拉多州卡爾、科羅拉多州坦帕、北達科他州馬尼圖和薩斯喀徹温省科羅伯特或附近的原油鐵路裝卸設施。我們在路易斯安那州的聖詹姆斯、弗吉尼亞州的約克鎮和加利福尼亞州的貝克斯菲爾德擁有原油鐵路卸貨設施。我們的原油鐵路設施的總裝卸能力分別為每天26.4萬桶和35萬桶。

天然氣液體(“NGL”)管段

NGL市場和業務概述

天然氣液化主要包括乙烷、丙烷、正丁烷、異丁烷和天然汽油，來自天然氣生產和加工活動以及原油精煉過程。各個NGL組分用於各種目的，包括取暖、發動機和工業燃料，車用汽油的一種組分，以及作為石化設施的主要原料，這些設施生產許多日常消費品，包括各種塑料和合成橡膠。

我們的NGL部門業務涉及天然氣加工和NGL分餾、儲存、運輸和終止。我們的NGL收入主要來自(I)向收費的第三方客户提供採集、分離、存儲和/或終止服務，以及(Ii)支持資產的商家活動。我們的商業活動包括從流經我們皇后工廠的氣流的生產商和/或託運人那裏獲得開採權。開採權允許我們在皇后工廠處理這些天然氣，並從氣流中提取價值更高的天然氣。然後，我們購買天然氣，以取代被提取的天然氣中的熱含量。我們還收購了NGL Mix Supply，並利用我們的資產將其儲存並分離成成品，出售給第三方客户。我們還可能購買成品NGL產品，將其季節性儲存在我們的儲藏室中，然後再轉售給第三方客户。我們經常會使用衍生品工具來對衝與這些商家活動相關的利潤率。此類對衝活動受我們的風險管理政策管轄。NGL銷售安排也受制於我們的信用政策。

下圖簡明扼要地概述了與我們的NGL部門相關的資產和活動：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1070423/000107042322000006/paa-20211231_g4.jpg
















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NGL細分市場資產概述

我們運營着一個高度整合的資產網絡，戰略上位於加拿大和美國各地，尤其專注於為富含液體的加拿大西部沉積盆地的生產提供服務。截至2021年12月31日，我們NGL部門使用的資產包括：
•四個天然氣加工廠；
•分佈在加拿大和美國各地的九個分餾工廠，總可用能力約為每天200,100桶；
•NGL儲存設施，容量約為2800萬桶；
•約1,620英里的在役天然氣運輸管道和另外55英里的管道，支持我們的天然氣儲存設施；
•16個北環線鐵路總站和約3,900個北環線鐵路車廂；以及
•大約220輛拖車。
此外，我們的資產包括與我們的商業活動相關的管線填充物，包括大約：
•我們擁有的管道和儲罐中有200萬桶天然氣管線填充物；以及
•100萬桶天然氣，在第三方擁有的管道中用作管線填充物，或作為長期庫存。

下表列出了截至2021年12月31日我們的NGL資產和活動的數量和能力，我們的天然氣加工和NGL基礎設施和活動將在下文進一步描述。

天然氣處理設施所有權權益
燃氣
正在處理中
容量
(bcf/d) (1)
平均值
進水口
卷(2)
(bcf/d)
皇后66-100%5.5 2.7 

NGL分餾裝置所有權權益
分餾
容量
(bbls/d) (1)
平均成交量(2)
(bbls/d)
皇后100 %23,300 22,200 
薩斯喀徹温堡21-100%61,700 41,400 
薩尼亞62-84%75,000 52,500 
其他82-100%40,100 13,400 
200,100 129,500 

NGL存儲設施
存儲
容量 (1)
(Mmbbls)
薩斯喀徹温堡11 
薩尼亞7 
皇后4 
其他6 
28 

所有權權益
近似系統里程(3)
平均材積(2)
(MBbls/d)
NGL管道21-100%1,620 179 

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所有權權益數量
機架斑點		數量
儲藏點
北環線鐵路設施75-100%277 1,527 

(1)表示設施的年平均總容量，扣除我們的所有權權益。
(2)日均交易量的計算方法是將全年的總交易量除以一年中的天數。
(3)包括我們擁有的少於100%的管道的總里程。

天然氣加工與天然氣液化基礎設施

我們的液體基礎設施網絡包括天然氣分餾設施、地下天然氣儲藏室、地面儲油罐、天然氣管道以及鐵路和卡車終點站。有了這些資產，我們可以加工、分餾、儲存和運輸乙烷、丙烷、丁烷和凝析油等NGL。我們獨特的集成和地理多樣性的基礎設施為我們和我們的客户提供了跨越NGL價值鏈最大化利潤率的機會，通過使產品從富含液體的產區轉移到加拿大各地的分餾廠、煉油廠、出口設施和高價值市場中心。其中最重要的資產包括：

皇后設施

我們擁有和/或運營艾伯塔省皇后附近的四個天然氣處理設施，我們的所有權從66%到100%不等。這些設施被稱為跨座式工廠，因為它們“跨越”天然氣輸送管道，對天然氣進行處理，以提取氣流中夾帶的乙烷和液化石油氣混合物，然後將天然氣返回輸送管道。我們獲得了從流經我們皇后工廠的氣流的生產商和/或託運人那裏提取天然氣的權利，然後購買天然氣來取代被提取的天然氣的熱含量。NGL混合物可以在我們的Empress工廠進行分餾，也可以沿着Enbridge管道系統運輸到我們的Sarnia工廠進行分餾。

我們的Empress工廠每天能夠處理高達5.5bcf的天然氣；然而，這些工廠每天的供應量通常在2.5到4.0bcf之間。這些工廠每天大約生產50,000至85,000桶乙烷，每天生產30,000至50,000桶天然氣混合物。我們的Empress分餾設施每天能夠加工和生產高達23,300桶的NGL產品，並連接到Empress的鐵路裝載基礎設施和我們的PPTC管道系統，使NGL能夠運輸到薩斯喀徹温省和馬尼託巴省的儲存和裝載終端。

聯合教育管道

我們的主要供應系統是Coed NGL管道系統，每天的輸送能力約為70,000桶，從阿爾伯塔省西南部和中部(Cardium、深盆和阿爾伯塔蒙特尼)收集天然氣，然後運往我們位於艾伯塔省薩斯喀徹温堡的天然氣分餾設施。

薩斯喀徹温堡建築羣

我們的薩斯喀徹温堡工廠位於艾伯塔省埃德蒙頓附近，是北美主要的NGL樞紐之一。該設施是天然氣的接收、儲存、分餾和輸送設施，並與該地區的其他主要天然氣工廠和管道系統相連。該設施的主要資產包括每天44,400桶的分餾能力，12個儲藏洞，以及卡車和鐵路裝載能力。我們的薩斯喀徹温堡分餾設施的設計產能為每天88,400桶，每天能夠生產約44,400桶丙烷、丁烷和凝析油。剩餘的生產能力用於生產丙烷和丁烷混合物，通過Enbridge管道系統輸送到我們的Sarnia工廠進行進一步分餾。

在薩斯喀徹温堡地區，我們還持有Keyera Fort Saskatchewan設施約21%的所有權，該設施包括每天約17,300桶的分餾能力，我們感興趣的淨值，以及16個儲藏洞。

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薩尼亞地區

我們在安大略省西南部的薩尼亞地區設施包括(I)我們的薩尼亞設施，(Ii)我們的温莎存儲終端和(Iii)我們的密歇根州聖克萊爾終端。薩尼亞工廠是一個大型的液化石油氣分餾和儲存設施，具有鐵路和卡車裝載能力。薩尼亞地區的設施由多條管道網絡提供服務，這些管道連接着該地區的各種煉油廠、化工廠和其他管道和鐵路系統。該管道網絡還在我們的薩尼亞工廠和我們的温莎和聖克萊爾儲存設施之間提供產品。薩尼亞分餾塔主要從Enbridge管道系統獲得NGL原料，其次是我們的鐵路卸貨設施。該分餾裝置平均每天可生產約10萬桶NGL產品。我們在薩尼亞分餾塔的各種加工單元中的所有權從62%到84%不等。

商品價格波動和動態市場環境對我們商業模式的影響

從歷史上看，原油、天然氣和天然氣的大宗商品價格波動很大。例如，去年，近月NYMEX輕質甜食期貨合約(通常稱為“WTI”)的價格從每桶約48美元的低點到每桶約85美元的高點不等。同樣，丙烷和丁烷市場也出現了波動，這從位於得克薩斯州貝爾維尤山上的北美基準價格以及貝爾維尤山上的價格與北美各市場中心實現的價格之間的基差可以看出。

雖然我們的目標是讓合作伙伴關係的整體年度現金流不會受到能源價格絕對水平的實質性不利影響，但與需求驅動型市場和供應驅動型市場或其他類似動態之間的變化相關的市場波動過去已經發生，並可能在未來創造對我們的商業模式更具挑戰性的市場條件。在原油和/或NGL價格較低的較長時期，或供需基本面壓縮地區區位差異的時期，我們的財務業績可能會受到不利影響。在這樣的市場條件下，我們管道上或通過我們設施的產品流動可能會受到不利影響。或者，在供應超過地區需求和/或管道出口的時期，我們管道上或通過我們設施的產品流動可能會受到有利的影響。在執行我們的業務模式時，我們使用了各種金融風險管理工具和技術來管理我們的金融風險，主要與我們的商業活動有關。這些將在下面的“-風險管理”部分進行更詳細的討論。

此外，由於季節性的原因，每個季度的相對貢獻水平將有所不同，特別是關於我們的NGL商家活動。

風險管理

為了對衝涉及我們實物資產的保證金，管理與我們各種商品買賣義務相關的風險，並在某些情況下，在動盪的市場條件下實現遞增保證金，我們使用衍生工具。我們還使用各種衍生工具來管理我們面臨的利率風險和貨幣匯率風險。在分析我們的風險管理活動時，我們區分了企業層面的風險和與交易相關的風險。企業級風險是我們核心業務的基礎，可以根據管理層對這樣做的成本或收益的評估來管理。相反，與交易相關的風險(為獲得更高回報而進行交易的風險)並不是我們核心業務所固有的；相反，這些風險是由於從事交易活動而產生的。我們的政策是通過使用金融衍生品來保護我們產生現金流和優化資產盈利能力的能力，而不是試圖從交易活動中獲利，從而管理我們核心業務固有的企業級風險。我們的大宗商品風險管理政策和程序旨在監控NYMEX、ICE和場外頭寸，以及現貨量、等級、地點、交割時間表和存儲容量，以幫助確保我們的對衝活動解決我們的風險。我們的利率和貨幣匯率風險管理政策和程序旨在監控我們的衍生品頭寸，並確保這些頭寸與我們的目標和批准的戰略一致。我們有一個風險管理職能，對我們的風險政策負有直接責任和權力, 圍繞商業活動和程序以及公司風險管理的某些其他方面的相關控制。我們的風險管理職能部門還通過正式程序批准所有新的風險管理戰略。我們批准的戰略旨在緩解和管理我們核心業務固有的企業級風險。

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我們的政策通常是安排我們的購買和銷售合同，使價格波動不會對我們的營業收入產生重大影響，並且不會出於投機大宗商品價格直接變化的目的而收購和持有實物庫存或衍生品。儘管我們尋求在我們的商業活動中保持基本平衡的頭寸，但我們從數千個地點購買原油、天然氣和天然氣，由於生產、運輸和交付差異以及與惡劣天氣條件和其他可能發生的不可控事件相關的物流問題，我們可能會在短時間內經歷淨不平衡頭寸。當計劃外的實物庫存建立或提取確實發生時，會不斷地對它們進行監測，並在合理的時間段內將其管理到一個平衡的位置。此活動由我們的風險管理職能部門獨立監控，並且必須在預定義的限制和授權範圍內進行。

信用

我們在原油和NGL領域的商家活動需要我們的供應商大幅延長信用額度。為了確保我們有能力履行採購協議下的義務，我們與供應商就各種信貸安排進行了談判。這些安排包括開放式信用額度，以及在較小程度上根據我們的對衝庫存安排或我們的優先無擔保循環信貸安排簽發的備用信用證。此外，在期貨溢價市場或以其他方式儲存原油、NGL或SPEC產品，需要我們擁有信貸安排，以在即期月份購買這些產品，並滿足用於對衝我們的價格敞口的衍生品工具可能需要的保證金要求。

當我們銷售原油和NGL時，我們必須確定向任何給定客户提供的信貸額度。由於我們典型的銷售交易可能涉及大量原油或NGL，客户不付款和不履行合同的風險是我們業務中的一個主要考慮因素。我們相信，我們的銷售對象是信譽良好的實體或有足夠信用支持的實體。有關我們的信用審查流程和風險管理程序的進一步討論，請參閲我們的合併財務報表附註3。

顧客

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度中，埃克森美孚公司及其子公司分別佔我們收入的15%、12%和12%。截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，馬拉鬆石油公司及其子公司分別佔我們收入的12%、13%和12%。BP P.L.C.在截至2021年12月31日的一年中，其子公司佔我們收入的10%。在截至2019年12月31日的一年中，菲利普斯66公司及其子公司的收入佔我們總收入的11%。在截至2021年12月31日的三年中，沒有其他客户佔我們收入的10%或更多。來自這些客户的大部分收入與我們的原油部門商人活動有關，向這些客户的銷售發生在多個地點。如果我們失去一個或多個這樣的客户，我們就有可能無法以可比的利潤率識別和進入替代市場。有關信貸和行業集中風險的討論，請參閲我們的合併財務報表附註16。

競爭

管道之間的競爭主要基於運輸費、通往產區和供應區的通道以及最終用户對原油和天然氣的需求。儘管新的管道項目是我們業務的競爭來源，但我們運營附近也有產能過剩的現有第三方擁有的管道，這使我們面臨着巨大的競爭，因為通過這些未利用的產能運輸增量原油或NGL的運營成本相對較低。在正在建設或已經建設更多基礎設施以適應新的或增加的生產或不斷變化的產品流的地區，我們在提供所需基礎設施解決方案方面面臨競爭，以及在可預見的未來該地區產能過剩的風險。由於二疊紀盆地和其他地區的多條管道擴建，加上新冠肺炎影響導致預期產量增長的有意義的變化和延遲，我們預計未來幾年對未承諾桶以及合同續簽和延期的競爭將繼續放大，增加我們的合同續簽和客户留住風險，並對關税和利潤率構成下行壓力。

此外，根據具體的運輸情況，通常運輸成本最低的管道也可能面臨來自其他運輸形式的競爭，如卡車、鐵路和駁船。雖然這些替代運輸形式通常成本較高，但它們可以提供進入替代市場的途徑，在這個市場上，所運輸的商品可以實現更高的價格，從而克服了增加的運輸成本。

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我們在商業活動和設施服務方面也面臨競爭。我們的競爭對手包括其他原油和NGL管道和終端公司、其他NGL加工和分餾公司、主要的綜合石油公司及其營銷附屬公司、獨立採集商、私募股權支持的實體、建立了交易平臺的銀行、規模、財務資源和經驗差異很大的經紀商和營銷員。其中一些競爭對手擁有比我們更多的資本資源。此外，最近建造的管道由最低產量承諾和/或面積專用支持，也可能放大購買井口桶的競爭水平，特別是在二疊紀盆地，從而影響我們的利潤率。

與戰略交易有關的持續活動

我們一直在評估支持我們當前業務戰略的潛在交易。過去，此類交易包括出售非核心資產、向戰略合資夥伴出售部分資產權益、收購和大型投資資本項目。對於潛在的資產剝離或收購，我們可以進行拍賣過程或參與第三方進行的拍賣過程，或者我們可以與一個或有限數量的潛在買家(在剝離的情況下)或賣家(在收購的情況下)談判交易。此類交易可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性影響。

我們通常在簽署最終協議後才會宣佈交易。在某些情況下，為了保護我們的商業利益或出於其他原因，我們可能會將交易的公開宣佈推遲到交易結束或更晚的日期。過去的經驗表明，關於潛在交易的討論和談判可能會在短時間內推進或終止。此外，我們已達成最終協議的任何交易的完成可能會受到慣例和其他完成條件的制約，這些條件可能最終不會得到滿足或放棄。因此，我們不能保證我們目前或未來在任何此類交易方面的努力將會成功，我們也不能保證我們對此類交易的財務預期最終會實現。見第1A項。風險因素--與我們的業務相關的風險--資產剝離和收購涉及可能對我們的業務產生不利影響的風險。“

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合資企業和共同所有權安排

我們與跨越北美多個盆地的整個行業價值鏈中的長期合作伙伴達成了超過25項合資企業(“合資企業”)和不可分割的共同利益(“UJI”)安排。我們相信，這些資本效率安排提供了與長期行業合作伙伴的戰略聯盟，為我們的系統增加了數量承諾，並提高了回報。

2021年10月，我們和Oryx Midstream Holdings LLC(“Oryx Midstream”)完成了對各自的二疊紀盆地資產、運營和商業活動的無現金、無債務交易，合併為一家新成立的合資企業--二疊紀合資企業。二疊紀合資公司包括Oryx Midstream的所有二疊紀盆地資產，除了我們的長途管道系統和某些盆地內終端資產外，我們的絕大多數資產位於二疊紀盆地內。我們擁有二疊紀合資公司65%的股份，經營合併後的資產，並將實體作為合併子公司反映在我們的合併財務報表中。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註7。

下表彙總了截至2021年12月31日的重要合資企業：

實體
運營類型合資企業
所有權
百分比
BridgeTex管道公司原油管道20%
仙人掌II管道有限責任公司
原油管道 (1)
65%
卡普林管道公司原油管道54%
鑽石管道有限責任公司
原油管道 (1)
50%
鷹福特管道有限責任公司
原油管道(1)
50%
鷹福特碼頭公司Corpus Christi LLC
原油碼頭和碼頭(1)
50%
Plains Oryx二疊紀盆地有限責任公司(2) (3)
原油管道及相關資產(1)
65%
紅河管道有限責任公司(2) (4)
原油管道(1)
67%
薩德爾霍恩管道公司(4)
原油管道30%
白色懸崖管道有限責任公司原油管道36%
從眨眼到韋伯斯特管道有限責任公司(4)
原油管道16%
(1)資產由Plains運營。
(2)我們以控制權為基礎合併實體，我們的合作伙伴的權益被視為非控股權益。
(3)Entity擁有Omog JV LLC 40%的權益，Omog JV LLC是一家擁有一條原油管道的未合併實體。
(4)Entity擁有原油管道中的UJI。
下表彙總了截至2021年12月31日我們的重要UJI，不包括我們通過合資企業(例如Wink to Webster、Saddlehorn和Red River JV)間接擁有的UJI：

資產類型：
操作		UJI
所有權
百分比
盆地管道(1)
原油管道87%
印後加工(1)
NGL設施66% to 92%
薩斯喀徹温堡天然氣儲存和分餾 (2)
NGL設施21% to 48%
西部大通道系統(2)
原油管道21% to 58%
莎草NGL的儲存和分級(2)
NGL設施62% to 84%
日出二號管道(1)
原油管道80%
(1)Asset由Plains運營。
(2)其中一些資產由Plains運營。

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資產剝離

2016年，我們啟動了一項計劃，評估向戰略合資夥伴出售非核心資產和/或部分資產權益的可能性，以優化我們的資產組合，加強我們的資產負債表和槓桿指標。截至2021年12月31日，我們已經完成了總計超過45億美元的資產出售。

收購

自1998年首次公開募股以來，收購中游資產和業務一直是我們業務戰略的重要組成部分。雖然近年來我們收購活動的步伐有所放緩，但我們繼續有選擇地分析和尋求收購對我們現有業務具有戰略性和互補性的資產和業務。在過去的五年裏，我們完成了幾筆收購，總金額約為20億美元。這一數額不包括2021年10月成立的二疊紀合資企業。有關更多信息，請參閲上面的“合資企業和共同所有權安排”。

基本工程項目

我們廣泛的資產基礎以及我們與價值鏈上長期行業合作伙伴的關係為我們提供了通過構建補充現有資產基礎並擴大或延伸的額外資產來實現有機增長的機會。我們的2022年資本計劃包括資本效率高、簽約程度高的項目，有助於滿足行業需求。

截至2022年12月31日的一年，總投資資本預計約為3.3億美元，其中約一半預計將與二疊紀合資企業有關。此外，2022年的維護資本預計為2.2億美元。請注意，當前資本成本估計的潛在變化可能是由於(I)項目設計的變化，(Ii)材料和勞動力的最終成本，以及(Iii)由於收到許可或監管批准和天氣等不可控因素導致的成本發生的時間。

監管

我們的資產、運營和商業活動受到眾多聯邦、州、省和地方機構管轄下的廣泛法律要求和法規的約束。其中許多機構被法規授權發佈並已經發布了對管道行業、相關企業和個人參與者具有約束力的要求。不遵守此類法律要求和法規可能會導致鉅額罰款和處罰，使我們面臨民事和刑事索賠，並導致我們招致鉅額費用和開支。見第1A項。風險因素-與法律和法規相關的風險-我們的運營受到與保護環境和野生動物、運營安全、氣候變化和可能使我們承擔重大成本和責任的相關事項有關的法律和法規的約束。影響我們業務的現行法律法規可能會發生變化，未來我們可能會受到額外的法律、行政命令和法規的約束，這可能會對我們的業務產生不利影響。在任何給定的時間，立法或政府機構或法院審查中可能會有可能影響我們業務的提案、臨時裁決或程序。監管對我們的資產、運營和活動的負擔增加了我們的經營成本，因此影響了我們的盈利能力。我們不能保證與任何新的或擬議的法律、規則或法規相關的增加的成本不會是實質性的。我們還可能在任何時候被要求在迴應政府要求提供信息和/或採取執法行動時投入大量資源。

以下是影響我們運營的某些(但不是全部)法律法規的摘要。

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健康、安全和環境法規

一般信息

我們的業務涉及液態和氣態碳氫化合物的儲存、處理、加工和運輸，包括原油，遵守嚴格的聯邦、州、省和地方法律和法規，管理向環境排放材料或其他與保護環境(包括野生動物)有關的法律和法規。與整個行業一樣，遵守這些法律和法規會增加我們的總體業務成本，包括隨着法規的更新或新法規的引用，我們建造、維護和升級設備和設施的資本成本。不遵守這些法律和法規可能會導致對行政、民事和刑事處罰的評估，施加調查或補救義務或招致資本支出，在批准或執行項目時施加限制、延誤或取消，以及發佈禁令或其他命令，可能使我們受到額外的運營限制。不遵守這些法律法規也可能導致公眾對我們的運營或整個行業的負面看法，這可能會對我們開展業務的能力產生不利影響。環境和安全法律法規可能會發生變化，這些變化可能會導致更嚴格的要求，我們不能保證遵守當前和未來的法律法規不會對我們的運營或收益產生實質性影響。將危險液體或其他材料排放到環境中，在此類事件沒有投保的情況下，可能會使我們承擔鉅額費用，包括遵守適用法律和法規的費用以及第三方提出的任何索賠。以下是一些環境問題的摘要, 我們的運營受到健康和安全法律法規的約束。

管道安全/完整性管理

根據1979年修訂的《危險液體管道安全法》(HLPSA)，我們在美國的大部分石油管道和儲油罐設施都受到運輸部管道和危險材料安全管理局(PHMSA)關於原油和NGL的監管。HLPSA對管道和儲罐設施的設計、安裝、測試、施工、操作、更換和管理提出了安全要求。實施HLPSA的聯邦法規要求管道運營商採取旨在減少陸上輸油管道排放石油對環境影響的措施，包括維持全面的漏油應對計劃，並對管道人員進行廣泛的漏油應對培訓。這些規定還要求管道運營商為在管道設施上執行覆蓋任務的個人制定和維護書面資格計劃。在一些州也有類似的規定，在這些州，我們進行州內共同承運人或私人管道運營。加拿大的監管由加拿大能源監管機構(“CER”)和各省機構負責。

美國

根據HLPSA的授權(經不時修訂)，PHMSA頒佈了法規，要求運輸管道運營商實施完整性管理計劃，包括頻繁檢查、糾正已發現的異常情況和其他措施，以確保管道泄漏或破裂可能影響較高風險區域(稱為高風險區域(HCA))的管道安全。原油和天然氣管道的HCA基於人口稠密地區、對環境破壞異常敏感的地區以及商業通航水道。在美國，2021年，我們與檢查、測試和糾正已發現的異常相關的成本約為2100萬美元。根據目前可用的信息，我們對2022年的初步估計是，我們將產生與我們所需的管道完整性管理計劃相關的大約3000萬美元的支出。然而，如果實施新的或更嚴格解釋的管道安全要求，可能會產生大量額外費用。除了必要的活動外，我們的誠信管理計劃還包括幾項旨在預防事故的自願、多年倡議。2021年，與這些自願倡議有關的成本約為1000萬美元，我們對2022年的初步估計是，我們將產生約1500萬美元的此類成本。

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過去十年的立法導致了對管道安全的更嚴格的要求，並要求PHMSA制定和通過法規，對管道運營商施加更多的管道安全要求。特別是，HLPSA在過去十年中得到了2011年的《管道安全、監管確定性和創造就業法案》、2016年的《保護我們的管道基礎設施和加強安全法案》以及最近的《保護我們的管道基礎設施和加強安全(“管道”)法案》的修訂。這些法律都增加了管道運營商的管道安全義務，2020年的《管道法案》重新授權PHMSA計劃到2023財年。這些行動引發的監管變化增加了我們的運營成本。例如，2019年10月，PHMSA發佈了一項關於危險液體傳輸和收集管道的最終規則，大大延長和擴大了其某些完整性管理要求的範圍，在2039年前使用在線檢測工具(除非無法對管道進行修改以允許使用)，增加了與事故和安全相關的年度有條件報告要求，並擴大了對泄漏檢測系統的使用，超出了HCA的範圍。另外，2021年6月，PHMSA發佈了一份諮詢公告，建議管道和管道設施運營商更新其檢查和維護計劃，以消除危險泄漏並將管道設施排放的天然氣降至最低。預計PHMSA將與州監管機構一起，於2022年開始對運營商計劃進行檢查。

根據加利福尼亞州州長於2015年簽署的《溢油反應：環境和生態敏感地區法案》(AB-864)，位於連接或位於沿海地區的環境和生態敏感地區(“EESA”)附近的危險液體管道的運營商現在必須使用最佳可用技術(“BAT”)來減少漏油中釋放的油量，以保護州水域和野生動物。BAT包括但不限於安裝泄漏檢測技術、自動關閉系統或遠程控制分段截止閥，或基於操作員進行的風險分析的這些技術的任意組合。受影響的管道運營商被要求在2021年5月1日之前申請豁免(對於位於海岸區以外的管道，如果運營商能夠通過泄漏模擬/風險分析表明泄漏不會影響ESSA的沿海地區部分)或推遲(對於已經採用BAT的管道)本條的規定。此外，到2021年10月1日，受影響的運營商被要求提交現有管道的風險分析、BAT評估和實施計劃。此外，到2023年4月1日，受影響的運營商必須完成現有管道的BAT改造。遵守這些要求將影響我們在加州的管道運營，並增加遵守這些規則的管道運營成本。

交通部已經發布了關於確保受監管設施免受恐怖襲擊的指導方針。我們已根據這些準則制定了安全措施和程序，以加強對我們某些設施的保護；然而，我們不能保證這些安全措施將充分保護我們的設施免受攻擊。

交通部已普遍採用美國石油學會標準(“API”)653作為受交通部管轄的鋼製地面儲油罐的檢查、維修、改裝和重建的標準。API 653要求對仍在使用中的儲罐進行定期檢查和維修。在美國，2021年我們與該項目相關的成本約為1500萬美元。2022年，我們已經為持續的API 653合規活動和類似的EPA新法規制定了大約3800萬美元的預算，用於不受能源部監管的儲罐。如果我們認為遵守規定的成本將超過儲罐的價值，或可能建造替代儲罐，某些儲罐可能會停止使用。

加拿大

在加拿大，CER和省級機構對用於碳氫化合物輸送的管道和儲罐的安全和完整性管理進行監管。我們已經並將繼續承擔與此類監管要求相關的成本。

我們繼續實施管道、設施和洞穴完整性管理計劃，以符合適用的法規要求，並協助我們努力降低風險。2021年，這類誠信管理活動產生的費用約為6600萬美元。我們正在增加我們的完整性挖掘和管道更換項目，以確保安全可靠的運營，同時我們尋求擴大我們某些系統的容量。我們對2022年的初步估計是，我們將在這些項目上產生大約9600萬美元的成本。

我們無法預測與未來額外監管相關的潛在成本。如果實施新的或更嚴格解釋的管道安全要求，可能會產生大量額外費用，並可能施加額外的操作要求和限制。

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職業安全與健康

美國

在美國，我們必須遵守修訂後的《職業安全與健康法》的要求，以及監管保護工人健康和安全的類似州法規的要求。此外，美國職業安全與健康管理局(“OSHA”)危險通信標準要求維護有關作業中使用或生產的危險材料的某些信息，並將這些信息提供給員工、州和地方政府當局以及公民。我們的某些設施受到OSHA過程安全管理(“PSM”)法規的約束，該法規旨在防止或最大限度地減少有毒、活性、易燃或爆炸性化學品災難性泄漏的後果。本規例適用於任何涉及達到或超過指定門檻的化學品的工序，或涉及在一個地點盛載10,000磅或以上易燃液體或氣體的工序。

加拿大

在加拿大，根據聯邦和省級職業健康和安全法、法規和法規，也存在類似的監管要求。根據這些規定，具有管轄權的機構有權通過檢查、審計、事件調查或調查公眾或員工投訴來執行這些規定。在一些司法管轄區，這些機構已被授權對違規行為進行處罰，而不會首先對公司提起訴訟。此外，根據《加拿大刑法》，組織、公司和個人可能因違反保護僱員和公共安全的義務而受到刑事起訴。

固體廢物

我們產生的廢物，包括危險廢物，受修訂後的聯邦資源保護和回收法案(“RCRA”)以及類似的州和省法律的要求。我們產生的許多廢物不受RCRA最嚴格的要求，因為我們的業務主要產生石油和天然氣廢物，目前這些廢物被排除在RCRA危險廢物的考慮之外。然而，未來可能會重新考慮《區域資源評估協議》對石油和天然氣廢物的排除，我們的廢物可能會受到更嚴格和更昂貴的處置要求，從而導致額外的資本支出或運營費用。

有害物質

經修訂的聯邦綜合環境反應、補償和責任法(“CERCLA”)，也被稱為“超級基金”，以及類似的州法律，對導致向環境中釋放“危險物質”的某些類別的人施加責任，而不考慮過錯或原始行為的合法性。這些人包括髮生泄漏的一個或多個地點的所有者或經營者，以及處置或安排處置現場發現的危險物質的公司。這些人可能要承擔嚴格的連帶責任，包括清理排放到環境中的有害物質的費用、對自然資源的損害，以及某些健康研究的費用。鄰近的土地所有者和其他第三方就據稱由排放到環境中的危險物質或其他污染物造成的人身傷害和財產損失提出索賠的情況並不少見。在我們的正常運作過程中，我們可能會產生符合CERCLA定義的“危險物質”的廢物。加拿大聯邦和省級法律也對向環境中排放某些物質規定了責任。

在某些設施中，我們必須遵守美國環保局(EPA)的風險管理計劃(RMP)規定。這些法規旨在與OSHA的PSM法規合作，將災難性泄漏的非現場後果降至最低。法規要求我們制定和實施一項風險管理計劃，其中包括五年事故歷史、非現場後果分析過程、預防計劃和應急計劃。2016年，環保局完成了對製冷劑管理計劃規則的修訂，包括要求使用第三方合規審計、對經歷釋放的設施進行根本原因分析、工藝危害分析和加強信息共享規定。2019年12月，環保局最終完成了對RMP規則的修訂，刪除了與公開披露、第三方審計和事件後根本原因分析等相關的要求。然而，幾個環保組織和工會對環保局修訂後的規則提出了質疑，總裁·拜登在2021年1月發佈了一項行政命令，其中包括呼籲環保局審查當前版本的RMP規則，其中包括在2021年期間舉辦聽證會並聽取公眾對該規則的評論。OSHA已經宣佈，它正在考慮對PSM規則進行類似的修訂，但到目前為止，還沒有發佈擬議的規則制定通知。目前，對RMP或PSM規則進行進一步修訂的可能性尚不確定。

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環境修復

我們目前擁有或租賃，過去曾擁有或租賃過正在或已經處理包括碳氫化合物在內的潛在危險液體的物業。這些物業可能受CERCLA、RCRA以及州和加拿大聯邦和省級法律法規的約束。根據這樣的法律和法規，我們可能被要求移走或補救潛在危險的液體或相關廢物(包括以前的所有者或經營者處置或釋放的廢物)，並清理受污染的財產(包括受污染的地下水)。

我們維持各種類型的保險，承保範圍各不相同，我們認為在這種情況下，這些保險足以覆蓋我們的業務和財產。保險單受到我們認為合理且不過度的免賠額和留成水平的限制。與業界普遍提供的保險覆蓋範圍一致，在某些情況下，我們的保單對與逐漸污染有關的損失或責任提供有限的保險，而對突發和意外事件提供更廣泛的保險。

我們已經獲得或將在未來獲得的資產可能會有環境補救責任，我們不會對這些責任進行賠償。我們過去經歷過，未來可能也會經歷碳氫化合物產品從我們的管道、鐵路、存儲和其他設施運營中釋放到環境中。我們還可能發現過去釋放的氣體對環境的影響，而這些影響以前是無法確定的。與任何此類排放或環境影響相關的成本和負債可能是重大的，可能不在保險範圍內；因此，該等成本和負債可能對我們的運營業績和/或財務狀況產生重大不利影響。

空氣排放

我們在美國的業務受《美國清潔空氣法》(“Clean Air Act”)、類似的州法律以及相關的聯邦、州和地方法規的約束。我們在加拿大的業務也受到聯邦和省級空氣排放法規的約束，這些法規將在後面的章節中討論。

由於加拿大和美國不斷變化的空氣排放要求，我們可能需要在未來幾年內產生某些資本和運營支出，以安裝空氣污染控制設備，並在其他方面遵守更嚴格的聯邦、州、省和地區空氣排放控制要求，當我們試圖獲得或保持對空氣排放源的許可和批准時。我們不能保證未來的航空合規義務不會對我們的財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

氣候變化倡議

美國

環保局已經通過了報告某些來源的二氧化碳、甲烷和其他温室氣體(温室氣體)排放量的規則。我們的兩個設施目前受到聯邦温室氣體報告要求的約束。這些設施包括燃燒温室氣體排放和潛在逃逸排放超過報告門檻的設施。我們向美國進口了足夠數量的成品燃料產品，因此也需要報告這一活動。

近年來，圍繞甲烷排放的監管存在相當大的不確定性。2020年，特朗普政府修訂了2016年建立的甲烷性能標準，以減輕這些標準的影響，並將傳輸和存儲部分從某些法規的來源類別中刪除。然而，總裁·拜登上任後不久就發佈了一項行政命令，呼籲美國環保局重新審查有關甲烷的聯邦法規，併為石油和天然氣行業現有或新的來源制定新的或更嚴格的標準，包括輸送和儲存部分。美國國會也通過了，總裁·拜登簽署成為法律，廢除了2020年的規則制定，有效地恢復了2016年的標準。為了迴應總裁·拜登的行政命令，2021年11月，美國環保局發佈了一項擬議的規則，如果最終敲定，將為原油和天然氣來源類別的新來源和現有來源建立甲烷和揮發性有機化合物(VOC)排放的性能標準。這項擬議的規則將適用於石油和天然氣井場的上游和中游設施、天然氣收集和增壓壓縮機站、天然氣加工廠以及傳輸和儲存設施。受影響的排放裝置或工藝的所有者或操作員必須遵守特定的性能標準，其中可能包括使用光學氣體成像進行泄漏檢測和隨後的維修要求、通過捕獲和控制系統減少95%的排放、零排放要求、操作和維護要求, 以及所謂的綠色完井要求。環保局計劃在2022年發佈一份補充提案，加強這一擬議的規則制定，其中將包含2021年11月擬議的規則中未包括的額外要求。環保局預計將在2022年底發佈最終規則。
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加利福尼亞州已經實施了一項温室氣體排放限額和交易計劃，這是根據大會第32號法案(“AB32”)授權的。自2014年啟動以來，加州的限額交易計劃只適用於二氧化碳當量排放量超過2.5萬噸的大型工業設施。加州空氣資源委員會公佈了一份受該計劃約束的設施清單。目前，名單上只包括我們的一個設施，位於加利福尼亞州沙夫特的孤星氣體液體設施，因為它是一個重要的燃燒和丙烷分餾來源。因此，自2013年以來一直在購買温室氣體排放履約文書。

自2015年1月1日起，AB32法規還涵蓋了成品燃料供應商和進口商。加州成品燃料供應商(煉油商和進口商)被要求為在加州銷售或進口到加州的成品燃料購買温室氣體排放信用。由於丙烷進口，Plains Marketing被納入監管的這一部分，並於2016年完成了第一年的合規。自2018年1月1日起，負責與温室氣體相關的合規成本的成品燃料進口商已從收貨人變為產品所有權的進口商。由於加拿大普萊恩斯中游公司向加利福尼亞州進口丙烷，該公司現在被包括在這一規則的變化中，並於2019年提交了第一份合規報告。

加州還通過行政命令實施了幾項氣候變化倡議。行政命令B-30-15由加州州長於2015年年中籤署。這項行政命令要求到2030年將温室氣體排放量從1990年的基線水平減少40%。為了遵守這一減排要求，可能需要降低工業設施參與温室氣體排放限額和交易計劃的門檻。2020年底，加利福尼亞州州長髮布了一項行政命令，設定了在未來15至25年內限制或逐步停止銷售石油燃料乘用車、商用車和越野車的目標。其他一些州正在努力實施零排放汽車要求或目標。另外，在2020年10月，加利福尼亞州州長簽署了另一項行政命令，確立了到2030年保護加州至少30%的土地和沿海水域的州“30x30”目標，並指示州政府機構實施其他措施來緩解氣候變化和加強生物多樣性。2021年底發佈了一份實現這一“30x30”國家目標的潛在戰略草案，將在2022年初之前徵求公眾意見。2021年5月，加利福尼亞州州長與聯邦政府宣佈，內政部、海洋能源管理局和國防部已與加利福尼亞州達成協議，租賃加州中央海岸399平方英里的土地用於海上風能開發。為了推進這項協議，州長於2021年9月簽署了立法AB 525，要求加州能源委員會制定2030年和2045年的海上風能目標，並制定戰略計劃，發展加州沿海的風能產業。2021年7月, 加州州長髮布了一項計劃，概述了該州到2045年實現100%清潔電力系統以支持長期清潔能源可靠性的目標，其中包括增加該州能源重點的多樣性的目標，例如，包括海上風能、州電網現代化和納入分佈式能源、增加長期能源儲存項目、推行電網加固和彈性項目以使輸配電線路更耐火併增強遠程電網在脆弱社區的戰略位置，以及增加州交通系統、家庭和企業的電氣化。

我們開展業務的某些其他州，如科羅拉多州，也已經或正在考慮採用與温室氣體排放相關的法規。雖然目前無法預測聯邦或州政府可能選擇如何監管温室氣體排放，但對温室氣體排放的任何新的監管限制都可能導致材料合規成本增加、額外的運營限制、我們煉油廠客户生產的原料和產品成本增加，以及對石油燃料的需求減少。

2015年12月，《巴黎協定》在《聯合國氣候變化框架公約》(《聯合國氣候變化框架公約》)第21屆締約方年會上簽署。2016年11月生效的《巴黎協定》要求各簽署方在2020年後每五年通過各自確定的減排目標制定和實施不具約束力的碳減排政策，目標是將全球平均氣温上升幅度控制在2攝氏度或更低。美國目前是《巴黎協定》的簽署國。總裁·拜登在2021年4月宣佈了一個新的、更嚴格的國家自主貢獻減排水平，到2030年，整個經濟體的温室氣體淨排放量將在2005年的基礎上減少50%-52%。此外，2021年11月，國際社會再次在格拉斯哥舉行的第26屆締約方大會(“COP26”)上發表了多項聲明，包括呼籲締約方取消某些化石燃料補貼，並就非二氧化碳温室氣體採取進一步行動。與此相關的是，在第26次締約方會議上，美國和歐盟聯合宣佈啟動全球甲烷承諾，100多個國家加入了這一倡議，承諾實現到2030年將全球甲烷排放量在2020年水平上減少至少30%的集體目標，包括在能源部門的“所有可行的削減”。目前還無法預測這些命令、承諾、協議以及為履行美國在《巴黎協定》、COP26或其他國際公約下的承諾而頒佈的任何立法或法規的影響。

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政府、科學和公眾對温室氣體排放引起的氣候變化威脅的擔憂導致美國的政治風險增加。例如，總裁·拜登發佈了幾項行政命令，呼籲採取更廣泛的行動來應對氣候變化，包括暫停在聯邦土地和水域上新的石油和天然氣作業。聯邦租賃活動的暫停促使幾個州對拜登政府採取法律行動，導致路易斯安那州的一名聯邦地區法官於2021年6月發佈了全國性的初步禁令，有效地停止了租賃暫停的執行；然而，聯邦政府正在對地區法院的裁決提出上訴。拜登政府還可以尋求對管道基礎設施的建立施加更具限制性的要求，或對石油和天然氣設施施加更具限制性的温室氣體排放限制。隨着一些城市、地方政府和其他原告試圖向州或聯邦法院對石油和天然氣勘探和生產公司提起訴訟，訴訟風險也在增加，指控這些公司生產導致全球變暖影響的燃料(如海平面上升)，從而造成公共滋擾，因此要對道路和基礎設施的破壞負責，或者聲稱這些公司意識到氣候變化的不利影響已經有一段時間了，但通過未能充分披露這些影響來欺騙投資者。

還有一種風險是，可能要求金融機構採取減少碳氫化合物能源部門可獲得資金的政策。為化石燃料能源公司提供融資的機構貸款人也變得更加關注有利於風能和太陽能等“清潔”能源的可持續貸款做法，從而使這些能源更具吸引力，其中一些機構可能會選擇不為化石燃料能源公司提供資金。美國許多最大的銀行已經做出了“淨零”碳排放承諾，並宣佈它們將評估其投資組合中的融資排放，並採取措施量化和減少這些排放。在COP26上，格拉斯哥淨零目標金融聯盟(“GFANZ”)宣佈，來自45個國家的450多家公司的承諾已導致超過130萬億美元的資本承諾實現淨零目標。GFANZ的各種次級聯盟一般要求參與者設定短期、特定部門的目標，以便在2050年前將其融資、投資和/或承保活動轉變為淨零排放。金融部門的這些和其他事態發展可能導致一些貸款人限制某些行業或公司獲得資本或從某些行業或公司撤資，包括石油和天然氣行業，或者要求借款人採取更多措施減少温室氣體排放。此外，金融機構可能會受到壓力或被要求採取政策，限制對化石燃料能源公司的融資。2020年底，美聯儲宣佈加入了綠色金融體系網絡(NGFS)，這是一個由金融監管機構組成的聯盟，專注於應對金融部門與氣候相關的風險。最近，在2021年11月, 美聯儲發表了一份聲明，支持NGFS確定關鍵問題和潛在解決方案的努力，以應對與中央銀行和監管機構最相關的氣候相關挑戰。雖然我們無法預測這些公告可能會帶來什麼政策，但化石燃料行業可用資本的大幅減少可能會使勘探、開發、生產、運輸和加工活動更難獲得資金，這可能會影響我們的業務和運營。

最後，在一定程度上，地球大氣中温室氣體濃度的增加可能會產生具有重大物理影響的氣候變化，例如風暴、乾旱、洪水和其他氣候事件的頻率和嚴重性增加，以及温度和降水模式的長期變化。這些氣候變化有可能對我們的資產造成實際損害，從而可能對我們的業務產生不利影響。此外，氣象條件的變化，特別是温度的變化，可能會導致對能源或我們客户生產的需求的數量、時間或地點的變化，這可能會減少對我們服務的需求。雖然我們對氣候條件變化的考慮和在設計中納入安全係數的目的是為了減少氣候變化和其他事件可能帶來的不確定性，但我們減輕這些事件不利影響的能力在一定程度上取決於我們設施的有效性，特別是那些位於沿海或洪水易發地區的設施，以及我們的災害準備和響應以及業務連續性規劃，這些可能沒有考慮到或準備好應對每一次可能發生的情況。

雖然目前還無法預測可能通過的應對温室氣體排放的立法或新法規將如何影響我們的業務，但任何此類未來的法律和法規都可能導致合規成本增加或額外的運營限制，並可能對我們的業務、對我們服務的需求、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

加拿大

聯邦法規。自2004年以來，温室氣體的大型排放者被要求根據加拿大温室氣體排放報告計劃報告其排放量。自2018年1月1日起，聯邦環境和氣候變化部將所有設施的温室氣體排放量報告門檻從5萬噸/年降至10000噸/年。這導致目前需要增加一個設施(總共四個地點)來編寫其排放的年度報告。與此報告要求相關的成本不被視為重大成本。

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2015年12月，《聯合國氣候變化框架公約》批准了《巴黎協定》，以加快氣候變化倡議，並加強成員國在減少温室氣體排放方面的行動。這項批准還包括要求所有締約方報告其排放狀況，以及在2020年後每五年審查一次的協議，以評估成員國在實現本協議規定的目標和指標方面取得的成功。加拿大政府實施了一種泛加拿大的碳污染定價方法，要求加拿大所有省和地區在2018年之前制定碳定價，目前已生效。各省和地區在決定如何實施碳定價方面獲得了靈活性，要麼直接對碳污染定價，要麼採用總量管制和交易制度。未能滿足聯邦政府對其計劃的要求的省計劃被要求採用聯邦計劃。聯邦計劃包括兩個組成部分：碳污染直接價格(聯邦碳污染價格從2019年開始為每噸20加元，從2022年開始每年上漲10加元，從2022年開始達到每噸50加元)和基於產出的定價體系(OBPS)，旨在解決大型排放者的競爭風險。

關於聯邦碳污染定價，2021年12月，聯邦政府公佈了2022年以後聯邦碳定價基準的更新。根據最新的計劃，2023年至2030年的國家碳污染最低價格已被提議，2023年碳價格定為65加元/噸，2030年碳價格每年再增加15加元，至170加元/噸。與碳成本有關的合規成本將作為正常運營成本流程的一部分，每年編入預算。

加拿大於2021年6月通過了《加拿大淨零排放責任法案》，正式確立了該國2050年的淨零排放目標。該法案要求設定具有法律約束力的五年減排目標(2030年、2035年、2040年和2045年)。根據這項法案，2021年7月，聯邦政府宣佈，到2030年，加拿大的NDC減排水平將比2005年的水平提高40%-45%。此外，根據這項法案，加拿大必須至少提前10年設定2035年、2040年和2045年的後續目標。2030年減排計劃尚未公佈。聯邦政府制定該計劃的最後期限是2022年3月29日。這項立法對我們加拿大業務的影響將作為正常運營成本流程的一部分，每年進行處理和預算。

2018年4月，聯邦環境和氣候變化部出臺了旨在到2025年將石油和天然氣設施的甲烷排放量減少高達45%(2012年水平)的法規，其中一些要求將於2020年1月生效，其餘要求將於2023年生效。擬議規則的範圍和要求類似於上述EPA甲烷規則。自2017年6月起，聯邦環境和氣候變化部引入了多部門空氣污染物法規，為使用該計劃監管的適用設備的幾個工業部門設定了加拿大各地的空氣污染排放標準。這些規定對超過指定額定功率的燃氣鍋爐、加熱器和固定式火花點火發動機的氮氧化物排放量設定了具體限制。根據這些規定，存在與七個設施相關的報告義務，這些設施的設備符合計劃的規格。這些規定生效的影響被認為不是實質性的。

省政府規章

安大略省。2015年2月，安大略省環境和氣候變化部發布了一份討論文件，確定碳定價是減少温室氣體排放所必需的關鍵行動。

2019年7月，安大略省政府實施了排放表現標準(EPS)法規，作為已廢除的温室氣體排放限額和交易計劃的後續計劃。2020年9月，聯邦政府接受了每股收益計劃，認為這相當於OBPS，允許安大略省推進實施每股收益計劃。安大略省已指定2022年1月1日為每股收益的開始日期。我們的薩尼亞工廠將從OBPS計劃轉移到EPS。遵守OBPS或EPS的成本是每年編制預算的，預計不會對運營產生實質性影響。

2018年，安大略省省政府推出了最新的二氧化硫(SO2“)需要減少SO的標準2到2023年，工業設施的1小時平均排放率將從目前的每立方米空氣690微克(“微克/立方米”)增加到100微克/立方米的新一小時標準。引入這一減排措施需要對當前的排放進行評估，並可能需要升級我們薩尼亞工廠的設備。評價過程尚未結束，該標準的影響仍在審查中。

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艾伯塔省。艾伯塔省《氣候變化和排放管理法》(2003)提供了管理温室氣體排放的框架，旨在到2020年12月31日將特定氣體排放量減少到1990年水平的50%。指定氣體排放者條例(2007)(“SGER”)是最初引入的計劃，它對大型排放者施加温室氣體排放限制，並要求降低温室氣體排放強度。2018年1月，SGER被2018和2019合規年度的《碳競爭激勵條例(2018)》(“CCIR”)取代。2020年1月，艾伯塔省實施了新通過的技術創新和減排(TIER)法規，引入了另一個版本的温室氣體減排計劃，以取代CCIR下的温室氣體計劃。TIER下的合規選項類似於先前CCIR計劃下的選項，因此，如果未實現計劃下確定的減排目標，將需要購買温室氣體基金信用。與SGER和CCIR的情況一樣，我們的薩斯喀徹温堡和皇后六世設施是TERE下的強制性參與者。出於經濟原因，Empress I-V和我們的其他五家加拿大工廠選擇加入2021年的TIER計劃。根據TER，艾伯塔省的碳價格最初設定為每噸30美元，隨後通過艾伯塔省環境和公園部長的第87/2021號部長令提高到2022年的每噸50美元。此次提價與聯邦《温室氣體污染定價法案》確立的碳定價一致。

艾伯塔省Tier計劃內的資產也免徵聯邦燃油費，但作為艾伯塔省業務一部分的其他燃料消耗需要繳納聯邦税。聯邦燃料費成本增加已計入年度預算週期。

與聯邦甲烷減排目標相聯繫，艾伯塔省能源監管機構修改了第60號指令，概述了減排要求。新的逃逸排放調查和甲烷減排報告辦法和要求於2020年1月和2022年1月生效。報告和完成這些要求的費用已計入年度業務預算。

加拿大其他司法管轄區。新斯科舍省和魁北克省的限額和交易計劃涵蓋我們向新斯科舍省和魁北克省市場供應的丙烷。我們被要求購買温室氣體排放額度，並根據每個省各自的限額和交易計劃提交年度合規報告。計劃合規成本將轉嫁給購買者。自2019年4月1日起，聯邦碳定價計劃對沒有碳定價計劃的省份生效。這包括薩斯喀徹温省、馬尼託巴省、安大略省和艾伯塔省。計劃合規成本將轉嫁給購買者。

水

經修訂的美國聯邦水污染控制法案，也稱為清潔水法(CWA)，以及類似的州和加拿大聯邦和省級法律，對向美國和加拿大的通航水域以及州和省水域排放污染物施加限制和嚴格控制。聯邦、州和省級監管機構可以對不遵守《公約》的排放許可或其他要求施加行政、民事和/或刑事處罰，也可以尋求禁令救濟，以強制遵守《公約》和類似法律。

美國1990年《石油污染法》(下稱《OPA》)修訂了《海洋環境保護公約》中與向通航水域釋放石油產品有關的某些條款。OPA要求設施所有者對遏制和移除成本、自然資源損害和石油泄漏的某些其他後果承擔嚴格的、連帶的、可能是無限的責任。州和加拿大的聯邦和省級法律也規定了有關防止石油泄漏和補救地區的要求。

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管道的建設或擴建往往需要根據《公約》獲得授權，這種授權可能會受到挑戰。35年來，美國陸軍工程兵團(“兵團”)一直根據CWA的簡化全國許可計劃授權管道的建設、維護和維修，該計劃被稱為“全國許可12”(“NWP”)。NWP計劃得到了強大的法律和監管歷史的支持，最初是在1977年由國會批准的。環保組織不時地對北極星計劃提出質疑；然而，到目前為止，聯邦法院根據CWA支持了北極星計劃的有效性。2020年4月，蒙大拿州聯邦地區法院在認定該軍團的第12號新WP未能遵守《瀕危物種法》的諮詢要求後，將其騰出。雖然地區法院的命令隨後在上訴期間受到限制，但我們無法預測此案的最終結果及其對NWP計劃的影響。作為對空缺的迴應，2021年1月，兵團公佈了重新發布的石油和天然氣管道活動重組後的第12號國家石油儲備計劃，將原先在許可證下涵蓋的某些公用事業公司分離到其他國家石油儲備計劃中。加州北區地區法院2021年10月的一項裁決導致2020年修訂《清潔水法》第401條認證程序的規則無效，之後該軍團宣佈暫停某些許可決定的最後敲定，包括根據NWP 12做出的決定，這些決定依賴於2020年規則下的第401條認證或豁免。然而，在2021年11月，在根據騰出的法規完成的第401條水質認證或豁免的許可證決定暫停後，, 兵團地區恢復就所有許可證申請和全國範圍內的許可證核查請求作出決定；作為決策過程的一部分，地區將就可能受到空置命令影響的水質證書與認證當局進行協調。雖然目前尚不清楚這些最新發展的全部範圍和影響，但如果我們被迫向兵團尋求個人許可，我們根據新WP 12或其他一般許可獲得保險的能力的任何中斷都可能導致成本增加和項目延誤。

此外，聯邦政府根據《清潔水法》對包括濕地在內的美國水域的適用管轄權範圍仍然存在不確定性，因為自2015年以來，奧巴馬、特朗普和拜登政府的環保局和軍團一直在尋求多項規則制定，試圖確定這種管轄權的範圍。特朗普政府領導的環保局和軍團在2020年4月發佈了一項最終規則，縮小了聯邦對美國水域的管轄權範圍，而總裁·拜登則在2021年1月發佈了一項行政命令，以進一步審查和評估這些法規是否符合新政府的政策目標，隨後環保局和軍團於2021年6月宣佈計劃啟動新的規則制定程序，廢除2020年的規則，恢復2015年前的保護。儘管EPA和Corps沒有尋求臨時取消2020年的規則，但亞利桑那州和新墨西哥州的兩個聯邦地區法院在2021年第三季度宣佈的裁決中取消了2020年的規則。雖然這些地區法院的裁決可能會被上訴，但很明顯，EPA和Corps打算對美國水域採取更廣泛的定義。作為第一步，這些機構於2021年12月7日公佈了一項擬議的規則制定，該規則將恢復2015年前生效的在奧巴馬政府統治下發布並更新以反映對最高法院裁決的考慮的2015年前對“美國水域”的定義。擬議的規則如果獲得通過，將作為對“美國水域”的臨時辦法，併為該機構提供時間，以便在目前擬議的規則的基礎上，部分地制定一項後續規則。, 關於其他利益相關者的參與。如果美國環保局和拜登政府下屬的軍團發佈最終規則，擴大《清潔水法》在我們或我們的客户開展業務的地區的管轄權範圍，這種發展可能會推遲、限制或停止項目的許可或開發，導致許可時間更長，或者我們和我們客户的業務增加合規支出或緩解成本，這可能會降低運營商的生產率。

瀕臨滅絕的物種

新的項目可能需要根據聯邦、州和省級法律進行批准和環境分析，這些法律包括美國的《國家環境政策法案》和《瀕危物種法案》，以及加拿大的《瀕危物種法案》。由此產生的費用和債務與宂長的監管審查和批准要求有關，可能會對這類項目的可行性產生重大負面影響。

其他規例

《交通規則》

我們的運輸活動受到多個政府機構的監管。我們的歷史運營成本反映了因遵守這些規定而產生的經常性成本。以下是可能影響我們運營的運輸法規類型的摘要。

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美國的州際通則。根據《州際商法》(ICA)，我們的州際普通運輸液體管道運營受到美國聯邦能源管理委員會(FERC)的費率監管。ICA要求液體管道的關税税率，包括原油管道和石油產品管道，是公正和合理的，而不是不適當的歧視性。不遵守《公民權利和政治權利國際公約》的要求可能導致施加民事或刑事處罰。

美國的州法規。我們的州內液體管道運輸活動受制於各種州法律法規以及州監管機構的命令，包括德克薩斯州鐵路委員會(TRRC)和加州公用事業委員會(CPUC)。CPUC禁止我們的某些子公司作為我們優先票據和信貸安排的擔保人。

《1992年美國能源政策法案》及其後續發展。1992年10月，國會通過了1992年能源政策法案(“EPAct”)，其中除其他事項外，要求FERC發佈規則，為液體管道建立一種簡化和普遍適用的費率制定方法，並簡化液體管道訴訟程序。FERC對這一任務的迴應是，建立了一種公式化的方法，讓石油管道在與通脹指數掛鈎的規定上限水平內改變費率。FERC每五年審查一次該公式。根據2020年12月的一項命令，自2021年7月1日起，截至2026年6月30日的五年期間的年度指數調整等於適用年度的製成品生產者價格指數加0.78%的調整係數。已要求對2020年12月的命令進行重新聽證，這些請求仍在FERC面前待決。歐盟委員會收到了對其2020年12月命令進行重審的請求，並於2022年1月20日批准了重審並修改了石油指數。具體地説，FERC批准了對其2020年12月命令的重審，並下令從2021年7月1日起至2026年6月30日止的五年內，將允許收取指數化費率的普通運營商每年根據生產者價格指數減0.21%調整其指數化上限。FERC指示輸油管道根據新的指數水平重新計算截至2022年6月30日的五年期間的上限水平。如果輸油管道的申請費率超過其上限水平，FERC命令此類輸油管道降低費率，使其符合重新計算的上限水平，該上限水平將於2022年3月1日生效。我們已經申請在適用的情況下調整我們的FERC監管費率。1月20日, 2022年FERC調整當前五年指數的命令目前正在向美國第五巡迴上訴法院提起上訴。管道可以將其費率提高到每年適用年度指數調整係數所產生的費率上限水平；但是，如果管道費率的漲幅大大超過管道在有關年度發生的實際成本增長，託運人可以對這種上調提出異議。如果FERC的年度指數調整降低了上限水平，使其低於管道的備案費率，管道必須降低其費率以符合較低的上限。索引是更改液體管道費率的默認方法。然而，FERC保留了制定服務成本費率、基於市場的費率和結算費率，作為在某些特定情況下可能使用的指數化方法的替代辦法。由於下一個五年指標期的指數化方法在一定程度上與通貨膨脹指數掛鈎，而不是基於我們的具體成本，因此指數化方法可能會阻礙我們收回成本增加的能力。

根據《環境保護法》，在截至《環境保護法》頒佈之日止的365天期間內，如果在365天期間內沒有受到投訴、抗議或調查，則現行的液體管道費率被認為是公正和合理的。一般而言，只有在申訴人能夠證明自《環境保護法》頒佈以來，液體管道的經濟狀況或作為費率基礎的服務的性質發生了重大變化的情況下，才能對這種“祖輩”費率提出申訴。EPAct對對液體管道關税規定的質疑沒有這種限制，也沒有對過分歧視或優惠的規則進行限制。

美國的管道運價管制。FERC歷來沒有主動調查液體管道的費率，當這些費率沒有成為託運人抗議或投訴的對象時。我們在美國的大部分管道利潤都是基於部分或通過與一個或多個託運人達成協議而制定的費率。這些税率仍然由FERC監管，並受到FERC根據ICA提出的質疑或審查和修改，該法案要求液體管道(包括原油管道和石油產品管道)的費率是公正合理的，並且不存在不適當的歧視性。見第1A項。風險因素--與法律法規相關的風險--我們的資產受到聯邦、州和省級監管。費率監管或對我們對美國和加拿大管道系統收取的費率的成功挑戰可能會減少我們產生的現金數量。“以進一步討論我們的費率將如何受到這一政策變化的影響。

加拿大法規。我們的加拿大管道資產受到CER和省級當局的監管。對於其有管轄權的管道，有關監管機構有權應第三方的申請，確定允許我們在這類管道上收取的運輸費用，並制定其他准入條件。在這種情況下，如果有關監管機構確定適用的服務條款和條件不公正和合理，監管機構可以施加其認為適當的條件。

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卡車運輸法規

美國

我們運營着一支卡車車隊，作為一傢俬人、合同和公共承運人運輸原油和油田材料。我們獲得了提供州內和州際機動承運人服務的許可。作為一家汽車承運人，我們受到交通部聯邦汽車承運人安全協會發布的某些安全法規的約束。除其他事項外，《卡車運輸條例》涵蓋：(1)司機操作；(2)航海日誌維護；(3)準備卡車艙單；(4)在卡車和拖車上放置安全標語牌；(5)毒品和酒精測試；(6)操作和設備安全。我們在美國的卡車運輸業務也受到OSHA的約束。

加拿大

我們在加拿大的卡車運輸資產受運營所在省份的聯邦和省級運輸機構的監管。這些監管機構不制定運費，但制定和管理與設備、設施檢查、報告和安全等其他事項有關的規章制度。我們在加拿大交通部管理的國家安全代碼(NSC)的指導下，獲得了在省內和省際運營的許可。我們的出租服務主要是原油、凝析油和天然氣的運輸。根據國家安全委員會的要求，除其他事項外，我們必須監測：(I)駕駛員操作；(Ii)航海日誌維護；(Iii)卡車艙單準備；(Iv)卡車和拖車上的安全標牌；(V)操作和設備安全；以及(Vi)卡車運輸操作的許多其他方面。我們的加拿大卡車運輸業務也受到職業健康和安全法規的約束。

有軌電車監管

我們在美國和加拿大擁有並運營多個軌道車輛裝卸設施。在這些鐵路終點站，我們擁有和租賃了相當數量的火車車廂。我們的軌道車輛運營受交通部聯邦鐵路管理局(“FRA”)、OSHA以及其他聯邦和州監管機構以及加拿大監管機構在加拿大運營的監管管轄。

火車從北達科他州巴肯頁巖層運送原油的列車發生事故，導致監管機構加強審查。PHMSA發佈了安全警告，稱巴肯原油可能比其他等級的原油更易燃，並加強了在運輸之前和運輸過程中適當測試、表徵、分類並在適當情況下充分脱氣危險材料的要求。PHMSA還發起了“業務分類”，這是一項合規倡議，涉及對原油樣本進行突擊檢查和測試，以驗證材料的提供者在運輸前對危險材料進行了適當的分類、描述和標籤。2015年底，國會通過了《固定美國地面運輸(FAST)法案》，總裁隨後簽署了該法案。這項立法明確了有關美國鐵路車輛運輸原油的時間表和要求的參數。我們相信，我們的鐵路車隊在所有實質性方面都符合當前鐵路運輸原油的標準。

2014年底，北達科他州工業委員會通過了新標準，以提高巴肯原油運輸的安全性。新標準，歐盟委員會令25417，於2015年4月1日生效，要求運營商/生產商將巴肯原油調節到一定的蒸汽壓限制。根據該命令，所有在北達科他州生產的巴肯原油都將受到限制，沒有例外。該命令要求運營商/生產商將輕烴從所有要運輸的巴肯原油中分離出來，並禁止在發貨前將輕烴重新混合到石油供應中。我們不直接對巴肯原油的調節或穩定負責；但是，根據該命令，我們有責任在發現我們的鐵路設施接收的巴肯原油超過允許的蒸氣壓限制時通知北達科他州。

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土著保護

我們的部分行動涉及歷史上分配給各美洲原住民/第一民族部落(“原住民”)的土地，他們可能對自己的土地行使重大管轄權和主權。土著人民還可能有某些條約權利，以及就可能影響到這些土地的項目進行協商的權利。如果這些部落政府被發現對我們活動的土地擁有這種管轄權並選擇採取行動，我們的行動可能會受到影響。例如，2020年，最高法院在麥克格特訴俄克拉荷馬州案俄克拉荷馬州東部的Muscogee(Creek)民族保留地尚未被取消(即，官方未承認)。在法院裁決之前，普遍的觀點是，俄克拉荷馬州境內的所有保留意見在1907年建州之前都已被取消。雖然法院的裁決表明，它僅限於適用於Muscogee(Creek)民族保留地的刑法，但該裁決對Muscogee(Creek)民族保留地內的民法以及可能同樣被發現未被撤銷的其他保留具有重大的潛在影響。2020年晚些時候，俄克拉荷馬州法院將這一分析應用於麥克格特裁定切羅基人、奇卡索人、塞米諾爾人和喬克託人的保留地同樣沒有被取消。

2020年10月1日，環境保護局批准俄克拉荷馬州根據2005年《安全、負責、靈活、高效的運輸公平法案》(以下簡稱《運輸公平法案》)10211(A)節的規定，在該州內管理該州現有的所有經環保局批准的針對印第安人國家的監管計劃，但以下情況除外：印第安人所有權尚未消滅的印第安人分配；由美國代表任何印第安人或部落信託持有的土地；任何部落通過與美國簽訂條約獲得所有權的土地，而該部落是該部落的一方，並且從未被分配給該部落的任何公民或成員。這一批准將州政府對環境保護局批准的現有監管項目的權力擴大到在美國最高法院就Muscogee(Creek)Nation保留地做出裁決之前，該州應用此類項目的州內所有土地。然而，幾個部落對與這一批准有關的諮詢過程表示不滿，環境保護局根據SAFETE法案的批准可能會受到挑戰。此外，SAFETE法案規定，俄克拉荷馬州的任何部落都可以尋求環境保護局作為州的治療，俄克拉荷馬州的一個或多個部落可能會尋求環境保護局的批准。目前，我們無法預測這些管轄權問題最終可能如何解決。

運輸安全管理局安全指令

2021年，為迴應殖民地管道網絡安全事件，美國國土安全部運輸安全管理局(TSA)發佈了兩項全面的安全指令，對關鍵基礎設施管道所有者和/或運營商提出了各種網絡安全和報告要求。遵守這些安全指令可能會對我們的運營和運營結果產生重大影響。

跨境監管

由於我們的跨境活動，包括在美國和加拿大之間運輸和進口原油和天然氣，我們必須遵守與此類活動有關的各種法律要求，包括總統許可要求、進出口許可要求、關税、加拿大和美國的關税和税收以及與有毒物質相關的要求。與這些活動相關的美國法律要求包括根據《出口管理法》(EAA)、《北美自由貿易協定》(NAFTA)替代法、《美國-墨西哥-加拿大協定》(USMCA)(2020年7月1日)和《有毒物質控制法》(TSCA)通過的法規，以及美國國務院的總統許可要求。此外，美國和加拿大的天然氣進出口受到美國海關和邊境保護局、美國能源部和CER的監管。違反這些許可證、關税和納税申報要求或未能提供與有毒物質有關的證明可能會導致施加重大的行政、民事和刑事處罰。此外，不遵守美國聯邦、州和地方税要求，以及加拿大聯邦和省級税收要求，可能會導致徵收額外的税、利息和罰款。

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市場反操縱監管

2009年11月，聯邦貿易委員會(“FTC”)根據2007年的“能源獨立和安全法案”發佈了法規，旨在禁止石油行業的市場操縱。違反規定的人將面臨每次違規行為每天高達約130萬美元的民事罰款，這取決於聯邦貿易委員會的年度通脹調整。2010年7月，美國國會通過了《多德-弗蘭克法案》，擴大了商品期貨交易委員會(CFTC)的權力，禁止在CFTC監管的市場操縱市場。在原油掉期和期貨合約方面，這一權力類似於授予聯邦貿易委員會在原油買賣方面的反操縱權力。2011年7月，CFTC發佈了最終規則，以實施他們新的反操縱權力。這些規定將對違規者處以最高約123萬美元的民事罰款，取決於CFTC的年度通脹調整，或每一次違規行為給個人帶來的貨幣收益的三倍。

操作危險和保險

管道、終端、卡車或其他設施或設備可能會因事故、自然災害、恐怖襲擊、網絡事件或其他事件而遭受損壞。這些危險可造成人身傷害和生命損失、財產和設備的嚴重損壞和破壞、污染或環境破壞和暫停作業。與業界普遍提供的保險覆蓋範圍一致，在某些情況下，我們的保單對與逐漸污染有關的損失或責任提供有限的保險，而對突發和意外事件提供更廣泛的保險。我們維持各種類型和不同水平的保險範圍，以涵蓋我們的業務和財產，我們還自行投保某些風險，包括逐漸污染、網絡安全和命名風暴。然而，這種保險並不涵蓋與運營管道、碼頭和其他設施和設備有關的所有可能發生的風險，包括可能造成的重大收入和現金流損失。

如果發生未完全投保、賠償或保留的重大事件，或一方未能履行其賠償義務，可能會對我們的運營和財務狀況產生實質性的不利影響。我們相信我們保持足夠的保險範圍，儘管保險不會承保可能發生的多種類型的中斷，不會承保最高可達適用免賠額的金額，也不會承保與我們某些資產和業務相關的所有風險。就我們的保險覆蓋範圍而言，我們的保單受到我們認為合理且不過度的免賠額和留成水平的限制。此外，不能保證我們將來能夠以我們認為合理的費率維持足夠的保險。因此，我們可能會選擇自我保險或在某些其他保險計劃中使用更高的免賠額。此外，雖然吾等相信吾等已建立足夠的準備金及流動資金，但在該等風險未獲承保的情況下，超出此等準備金所產生的成本可能會較高，或吾等可能無法及時收到保險收益，這可能會對吾等的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
    
財產所有權和通行權

我們持有的不動產通常包括：(I)我們擁有的地塊；(Ii)地面租約和地下存儲租約；以及(Iii)地役權、通行權、許可證、土地所有者或政府當局允許我們使用某些土地進行運營的交叉協議或許可證。在所有實質性方面，我們相信我們擁有令人滿意的所有權或使用我們重要設施所在地點的權利，但須遵守(A)慣常的留置權、限制或產權負擔，以及(B)我們認為與我們整體業務無關的挑戰。根據協議，我們的一些不動產權利可能會被終止，這些協議規定了以下一項或多項：定期付款、期限、續展權利、放棄使用、持續運營要求、許可人或設保人的撤銷以及可能的搬遷義務。

人力資本

一般信息

我們的主要人力資本管理目標是吸引、保留和培養一支高素質的員工隊伍，使我們能夠保持和加強符合我們的核心價值觀的文化，這些價值觀包括安全和環境管理、道德和誠信、問責以及尊重和公平。為了支持這一目標，我們尋求通過有競爭力的薪酬、福利和其他計劃來吸引、獎勵和支持員工；發展員工並鼓勵內部人才流動，為員工為未來的關鍵角色和領導職位做好準備；促進發展多樣化、參與性和包容性的工作場所文化；通過投資於技術和系統並提供工具和資源，使員工能夠在工作中工作，從而促進效率和高績效文化。

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作為有限合夥企業，我們沒有直接的管理人員和員工。我們的業務和活動由Plains All American GP LLC(“GP LLC”)管理，該公司僱用我們的管理和運營人員(不包括我們的加拿大人員，他們受僱於我們的子公司PMCULC)。截至2021年12月31日，GP LLC和PMCULC在北美僱傭了大約4100人，其中約2900人在美國，約1200人在加拿大。我們約69%的員工(約2800名員工)是現場員工，其中包括我們卡車部門的約525名員工。我們的員工遍佈美國23個州和加拿大5個省。大約185名員工受到六項單獨的集體談判協議的影響，其中一項目前正在談判中，其餘五項可在2023年和2024年重新談判。

健康與安全

我們的員工是我們最寶貴的資產。我們把員工的健康和安全放在首位，我們致力於保護我們的員工，並以安全、可靠和負責任的方式開展業務。我們通過廣泛的教育和培訓以及在必要的設備、系統、流程和其他資源上的投資來支持我們對健康和安全的承諾，我們有許多安全計劃和活動在我們的運營中共享，例如“千呼萬喚”溝通，定期和特定情況的安全站臺，經驗教訓分享和所有員工的停工授權。我們也有許多專注於員工健康的計劃，包括為員工提供免費精神和行為支持的員工援助計劃。此外，為了激勵在安全和環境責任領域的績效，我們的基於績效的年度獎金計劃包括安全部分，該部分基於我們可記錄的傷害率的逐年下降，以及環境責任部分，與我們經歷的聯邦可報告釋放數量的逐年減少掛鈎。雖然我們未能在2021年實現這兩個領域的目標減排，但自2017年以來，對於這些指標中的每一個，我們已經實現了三年累計減排50%以上。此外，我們在2021年成立了新的HSES董事會委員會，為HSES和ESG事務提供額外的監督和視角。

多樣性和包容性

我們致力於提供一個專業的工作環境，讓所有員工都得到尊重和尊嚴，併為他們提供平等的機會。為此，我們努力在我們的勞動力中發展包容和多樣化的文化，並渴望僱用一支反映我們開展業務的社區多樣性的勞動力。截至2021年12月31日，我們總勞動力的大約21%是女性(不包括現場員工的45%)，少數民族約佔我們美國勞動力的31%(不包括現場員工的37%)。

為了支持普萊恩斯和整個行業的多樣性和包容性努力，我們創建並贊助了一個名為培養人脈的員工資源小組。該小組致力於通過建立網絡、指導、分享經驗和想法、培訓和進一步發展領導技能，鼓勵婦女在該行業中的多樣性、包容性和提升。通過培養關係，還建立了員工指導計劃，通過發展核心能力來鼓勵職業成長。

培訓和領導力發展

我們致力於我們人民的持續發展。我們提供多種培訓計劃，涵蓋現場運營、健康和安全、法規遵從性、技術培訓、管理和領導技能以及專業發展等主題。我們還在各個級別的員工隊伍中實施了一些內部計劃，旨在識別和培養組織未來的領導者。董事會定期收到高級管理層關於公司執行領導層繼任計劃情況的報告。

優勢

我們的薪酬和福利計劃旨在吸引、留住和激勵我們的員工，並獎勵他們的服務和成功。除了提供有競爭力的薪資和其他補償機會外，我們還為符合條件的員工提供全面和有競爭力的福利，包括根據地點的不同，健康(醫療、牙科和視力)保險、處方藥福利、靈活的支出賬户、育兒假、殘疾保險、精神和行為健康資源、帶薪假期、退休儲蓄計劃、教育報銷計劃、救災基金、人壽保險和意外死亡和肢解保險。

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税務考慮事項摘要

以下是共有單位所有權和處置權的某些實質性税收考慮因素的簡要摘要，然而，共有單位所有權的税收後果是複雜的，部分取決於所有者的個人税收情況。本摘要以1986年修訂後的《國税法》(下稱《法典》)、美國財政部條例、行政裁決和司法裁決的規定為基礎，所有這些規定均在本摘要生效之日生效，所有這些規定都可能發生變化，可能具有追溯力。我們沒有要求國税局或國税局就以下摘要中的聲明和結論做出任何裁決，也不能保證國税局或法院會同意此類聲明和結論。本摘要不涉及美國聯邦所得税的所有方面，或根據任何非美國、州或地方司法管轄區的法律或根據美國聯邦遺產税和贈與税法律產生的税收考慮因素。根據適用的美國聯邦、州和地方法律，每個單位持有人有責任單獨或通過税務顧問調查單位持有人在我們公司投資的法律和税收後果。此外，每個單位持有人都有責任提交可能要求單位持有人提交的所有美國聯邦、州和地方納税申報單。另見項目1A。“風險因素--單位持有人的税務風險”和“風險因素--普通單位持有人的税務風險”.”

合夥狀態；現金分配

就美國聯邦所得税而言，我們被視為合夥企業，其依據是我們每年都必須滿足的《法典》第7704條規定的“符合資格的收入例外”。我們共同單位的業主被視為夥伴關係中的夥伴，只要他們不將其共同單位借給其他人以彌補短期銷售或以其他方式處置這些單位。因此，根據兩黨《預算法》的審計規則，我們一般不對美國聯邦所得税負責，普通單位持有人必須報告單位持有人的聯邦所得税申報單，單位持有人在我們的收入、收益、損失和扣減中所佔份額。一般而言，分配給共同單位持有人的現金只有在超過所持共同單位的税基時才應納税。在某些情況下，我們需要繳納或已經支付加拿大所得税和預扣税，包括公司間利息和股息支付。單位持有人可能有資格獲得與加拿大已支付的可分配預扣和所得税有關的外國税收抵免。

夥伴關係分配

一般而言，吾等的收入及虧損於每個課税年度根據其於合夥企業各自的百分率權益分配予普通合夥人及單位持有人，按年釐定及按月按比例分配，隨後於有關月份的第一個營業日開始時在普通合夥人及單位持有人之間分攤，即使單位持有人可在有關月份處置其單位。在為該季度設定的現金分配記錄日期之前處置共同單位的單位持有人將被分配可歸因於處置月份(以及與該現金分配相關的季度內的任何其他月份，且持有人在該月的第一天持有共同單位)的我們的收入、收益、損失和扣除項目，但將無權獲得該期間的現金分配。在確定單位持有人的美國聯邦所得税責任時，單位持有人必須考慮單位持有人在合夥企業結束或在其納税年度結束的每個納税年度所產生的我們所產生的收入份額，即使沒有向單位持有人進行現金分配。因此，單位持有人在我們的應税收入中的份額(可能還有單位持有人就該收入應繳納的所得税)可能會超過我們實際分配給單位持有人的現金。

共同單位的基礎

單位持有人對共同單位的初始納税基礎通常是為共同單位支付的金額和單位持有人在我們無追索權負債(或沒有合夥人承擔損失經濟風險的負債)中的份額。單位持有人的基準通常會因單位持有人在我們收入中的份額以及單位持有人在我們無追索權債務中份額的任何增加而增加。這一基數將被單位持有人在我們損失中的份額、向單位持有人進行的所有分配的金額(包括由於單位持有人在我們無追索權債務中的份額減少而被視為分配)以及分配給單位持有人的任何額外業務利息的金額減去，但不低於零。美國國税局裁定，在不同交易中獲得合夥企業權益的合夥人必須合併這些權益，併為所有這些權益維持單一的調整後納税基礎。

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合夥企業損失扣除的限制

單位持有人對該單位持有人在我們的損失中的可分配份額的扣除將限於該單位持有人在其共同單位中的納税基礎的金額，對於受“風險”規則約束的個人單位持有人或公司單位持有人(一般是某些少數人持股的公司)，如果該金額低於單位持有人的納税基礎，則該單位持有人被認為在我們的活動中處於“風險”的金額。在任何納税年度結束時，如果分配導致單位持有人的風險金額小於零，單位持有人必須重新獲得在前幾年扣除的損失。由於這些限制而不允許給單位持有人的損失或因這些限制而收回的損失將結轉，並在其風險金額隨後增加的範圍內允許作為扣除，前提是此類損失不超過單位持有人在其共同單位的納税基礎。在對共同單位進行應税處置時，單位持有人確認的任何收益可以由先前由風險限制暫停的損失抵消，但不能由基礎限制暫停的損失抵消。任何以前被風險限制暫停的超過該收益的損失都不能再使用。

除上述基礎和風險限制外，被動活動損失限制通常限制個人、不動產、信託、一些少數人持股公司和個人服務公司發生的損失從“被動活動”(一般是納税人沒有實質性參與的貿易或商業活動)中扣除。被動損失限制分別適用於每個公開交易的合夥企業。因此，我們產生的任何被動損失將僅用於抵消我們產生的被動收入，而不能用於抵消其他被動活動或投資的收入，包括對其他上市合夥企業或工資、主動業務或其他收入的投資。當單位持有人在與非關聯方的完全應税交易中處置其所有單位時，超過單位持有人在我們產生的被動收入中所佔份額的被動損失可以全額扣除。被動活動損失規則一般在其他適用的扣除限制之後適用，包括風險限制和基礎限制。

對於2020年12月31日之後至2026年1月1日之前的納税年度，公司以外的納税人的“超額業務損失”限制進一步限制了此類納税人對損失的扣除。超額業務虧損是指納税人在該課税年度可歸因於該納税人的行業或業務的扣除總額(不考慮超額業務虧損限額而釐定)，超過該納税人在該課税年度可歸因於該等行業或業務的總收入或收益加上一個起徵額。起徵額等於250,000美元，或如果納税人提交聯合報税表，則為500,000美元，每種情況下均按適用的通貨膨脹調整數增加。不允許的超額業務虧損被視為淨營業虧損結轉到下一個納税年度。我們產生的分配給單位持有人的任何損失，如果不受基礎、風險或被動損失限制的限制，將包括在確定該單位持有人的交易或業務扣減總額時。因此，我們產生的任何不受其他方面限制的損失將只能用於抵消單位持有人的其他貿易或業務收入加上相當於適用門檻金額的非貿易或業務收入。因此，除門檻金額外，我們的損失不受其他方面的限制，不能抵消單位持有人的非貿易或業務收入(如工資、費用、利息、股息和資本利得)。這一超額業務損失限額將在被動活動損失限額之後適用。

利息扣除的限制

一般來説，我們有權扣除在我們的納税年度內可適當分配給我們的貿易或業務的債務所支付或應計的利息。然而，我們對這筆“商業利息”的扣除僅限於我們的商業利息收入和我們“調整後的應税收入”的30%之和。就這一限制而言，我們調整後的應納税所得額的計算不考慮任何業務利息或業務利息收入，對於2022年1月1日之前開始的納税年度，任何允許用於折舊、攤銷或損耗的扣除，只要該等折舊、攤銷或損耗沒有資本化為與庫存有關的貨物銷售成本。這一限制首先適用於合夥企業層面，在確定我們未單獨説明的應納税所得額或虧損時，任何業務利息的扣除都會被考慮在內。然後，在合夥人層面應用這一業務利息限制時，我們每個單位持有人的調整後的應税收入是在不考慮該單位持有人在我們的任何收入、收益、扣除或損失項目中的分配份額的情況下確定的，並增加了該單位持有人在我們超額應税收入中的分配份額，這通常等於我們調整後的應税收入的30%超出我們在一個納税年度的業務利息扣除金額。

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在我們的商業利息扣除不受限制的範圍內，我們將根據我們的單位持有人在我們的權益的百分比，將我們的商業利息扣除的全部金額分配給我們的單位持有人。如果我們的商業利息扣除是有限的，任何不被允許的商業利息扣除金額也將根據每個單位持有人在我們的百分比權益分配給每個單位持有人，但目前不能扣除該金額的“超額商業利息”。在受到單位持有人在其共同單位的基礎上的某些限制和調整的情況下，單位持有人可以在未來的納税年度結轉和扣除這筆額外的商業利息。此外，單位持有人在他或她的共同單位中的基礎通常會在出售這種共同單位時增加任何額外的商業利益的金額。

第754條選舉

我們已作出守則第754條所規定的選擇，這通常會導致單位持有人獲分配收入及扣減，其計算方法是參考單位持有人可歸於合夥企業每項資產的購買價格部分。

共同單位的處分

出售共同單位的單位持有人將確認等於變現金額與這些共同單位調整後的納税基礎之間的差額的損益(考慮到可歸因於以前不允許的利息扣除的任何基礎調整)。單位持有人可能無法為此目的追蹤到特定公共單位的基礎。因此，如果我們分配給單位持有人的現金超過分配給單位持有人的收入，如果單位持有人以高於單位持有人調整後的税基的價格出售普通單位，那麼即使價格低於單位持有人的原始成本，我們向單位持有人分配的現金實際上也將成為應税收入。此外，由於潛在的回收項目，包括折舊回收項目，已實現金額的一部分(無論是否代表收益)將作為普通收入徵税。此外，由於變現的金額包括單位持有人在我們無追索權債務中的份額，單位持有人可能會承擔超過單位持有人從出售中獲得的現金金額的納税義務。

州、地方和其他税收方面的考慮

除了聯邦所得税外，單位持有人還可能需要繳納其他税收，包括州和地方所得税、非公司營業税，以及由單位持有人居住或我們開展業務或擁有財產的不同司法管轄區徵收的遺產税、遺產税或無形税。我們在美國大多數州以及加拿大的幾個省擁有房產和開展業務。單位持有人還可能被要求提交州所得税申報單，並在不同的州納税，即使他們不住在這些司法管轄區。由於我們的所有加拿大來源收入都通過加拿大應税實體，我們的單位持有人沒有單獨的加拿大納税申報義務，因為它與這一收入有關。非美國居民的單位持有人可能有額外的納税申報和支付要求。

如果單位持有人不遵守這些要求，可能會受到利息和懲罰。在某些州，税收損失可能不會在所發生的年度產生税收優惠(例如，如果我們在該州沒有收入來源)，也可能無法在隨後的納税年度抵消收入。一些州可能會要求我們，或者我們可能會選擇，從分配給非該州居民的單位持有人的金額中扣留一定比例的收入。扣繳，其數額可能多於或少於特定單位持有人欠特定州的所得税義務，可能不會免除該單位持有人在該州提交所得税申報單的義務。扣留的金額可能會被視為已分配給單位持有人，以確定我們分配的金額。

免税組織和某些其他投資者對共同單位的所有權

免税組織(包括個人退休賬户(IRA)和其他退休計劃)和非美國人對共同單位的投資會引發此類個人特有的問題。實際上，我們分配給單位持有人(即免税組織)的所有收入都是無關的企業應税收入，因此，應該向這樣的單位持有人納税。單位持有人如果是非居民外國人、非美國公司或其他非美國人，則被視為由於擁有共同單位而在美國從事貿易或業務，因此，必須提交聯邦所得税申報單，並就單位持有人在我們的應納税所得額中所佔份額以及出售或處置共同單位所實現的收益繳納税款，前提是收益實際上與非美國單位持有人的美國貿易或業務有關。

此外，根據《守則》第1446(F)條，在從事美國貿易或業務的合夥企業中，權益的受讓人通常須扣留轉讓人變現金額的10%，除非轉讓人證明該權益不是外國人。雖然合夥人的“變現金額”的確定通常包括合夥人在合夥企業的負債中所佔份額的任何減少，但財政部條例規定，轉讓
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在上市合夥企業中的權益，如我們的共同單位，通常是支付給代表轉讓人進行適用轉讓的經紀人的總收益金額，因此在確定時將不考慮該合夥人在上市合夥企業的負債中所佔份額的任何減少。財政部條例規定，在2022年1月1日之前發生的轉讓不會對上市合夥企業的權益轉讓施加預扣，而美國國税局的行政指導進一步規定，第1446(F)條規定的預扣義務的適用日期已推遲到2023年1月1日。對於在2023年1月1日或之後通過經紀人進行的上市合夥企業中的利益轉移，轉讓人的經紀人負有扣留義務。潛在的外國單位持有人應諮詢他們的税務顧問，瞭解這些規則對我們共同單位投資的影響。

審計程序
出於聯邦所得税審計、美國國税局對行政調整的司法審查和税務和解程序的目的，上市合夥企業被視為獨立於其所有者的實體。合夥企業的收入、收益、損失和扣除項目的税務處理是在合夥企業程序中確定的，而不是在每個合夥人的單獨訴訟程序中確定。根據2015年兩黨預算法，在2017年12月31日之後的納税年度，如果美國國税局對我們的所得税申報單進行審計調整，它可以直接從我們那裏評估和收取因這種審計調整而產生的任何税收(包括任何適用的罰款和利息)，除非我們選擇讓我們的普通合夥人、單位持有人和前單位持有人在審計的納税年度根據他們在我們的利益考慮任何審計調整。同樣，在該等應課税年度，如果美國國税局對我們為其成員或合夥人的實體提交的所得税申報表作出審計調整，它可評估並直接從該實體收取因該等審計調整而產生的任何税項(包括罰款和利息)。

可用信息

我們在我們的互聯網網站上免費提供Www.plains.com在我們以電子方式向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交材料或向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提供材料後，我們在合理可行的範圍內儘快將材料以10-K表的形式提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)，以10-Q表的季度報告、8-K表的當前報告以及根據1934年“證券交易法”第13(A)或15(D)節提交或提交的那些報告的修訂版為準。美國證券交易委員會維護一個互聯網網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息http://www.sec.gov。我們的網站包括大量關於我們的信息，包括金融和其他可能被投資者視為重要信息的信息。鼓勵投資者和其他人查看我們網站上發佈的信息。我們網站上發佈的信息不會以引用方式併入本10-K表格年度報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他文件中。



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第1A項。風險因素

所指的“PAgP實體”包括PAgP、PAgP、Plains All American GP LLC、AAP和PAA GP LLC。根據上下文的需要，對我們的“普通合夥人”的提及包括PAgP實體的任何或全部。所提及的“平原實體”包括我們、我們的子公司和PAGP實體。

風險因素摘要

與我們的業務相關的風險

我們的業務、經營結果、財務狀況、現金流和單價可能受到許多因素的不利影響，包括但不限於：

•在我們的設施或通過使用我們的設施運輸、加工、購買、儲存、分餾和/或收集的原油、天然氣和天然氣的數量，可能會受到我們控制之外的各種因素的負面影響；
•我們行業的競爭，包括與我們運營的一些地區的中游能源基礎設施普遍產能過剩相關的再承包和其他風險；
•疫情、流行病或其他突發公共衞生事件，如新冠肺炎大流行；
•我們處理的產品的供需變化，這可能是由我們無法控制的各種因素引起的；
•自然災害、災難、恐怖襲擊(包括生態恐怖襲擊)、工藝安全故障、設備故障或其他事件，包括管道或設施事故以及對我們電子和計算機系統的網絡或其他攻擊，可能會中斷我們的業務，阻礙我們履行合同義務的能力，和/或導致嚴重的人身傷害、財產損失和環境破壞；
•影響我們或我們的服務提供商的網絡安全攻擊、數據泄露和其他中斷可能會對我們的業務、運營、聲譽和財務業績產生實質性的不利影響；
•來自不同團體的社會和政治壓力，包括反對開發或運營我們的管道和設施；
•加強機構投資者對我們行業和治理結構的社會和環境成本的審查；
•原油和NGL的整體遠期市場，以及某些市場結構，沒有價格波動等市場因素；
•無法充分實施或實現與合資企業和聯合所有權安排、資產剝離、收購和其他項目相關的預期回報或其他預期收益；
•失去我們的投資級信用評級或接受開放信用的能力；
•在正常經營活動中與我們交易的客户和其他交易對手的信用風險；
•資本市場收緊或其他因素增加了我們的資本成本或以其他方式限制了我們獲得資本的機會；
•不符合或不遵守我們的風險政策；
•我們的保險覆蓋範圍可能不能完全覆蓋我們的損失，我們未來可能會遇到與保險相關的成本增加和缺乏保險的情況；
•我們目前或未來的債務水平，或無法借入額外資金或把握商機；
•貨幣匯率的變化；
•招聘和留住我們的勞動力有困難；
•長期資產減值；
•因取得某些資產使用權而產生的固定成本導致的某些資產使用嚴重不足；
•我們的許多資產已經服役多年，需要大量支出來維護它們。因此，我們未來的維護或維修成本可能會增加；
•我們並不擁有我們管道和設施所在的所有土地，這可能會導致我們的運營中斷；以及
•由於供應中斷、通貨膨脹、關税、配額或其他因素，無法獲得我們所需的數量和質量以及商業上可接受的價格的材料或商品。

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與法律法規相關的風險

我們的業務可能會受到現有或新的法律、行政命令和法規的不利影響，這些法律、行政命令和法規涉及保護環境和野生動物、操作安全、流行病、跨境進出口和税務事項、金融和對衝活動、氣候變化和相關事項。

在美國投資的內在風險

我們的夥伴關係結構存在固有風險，包括但不限於：

•應付給我們普通合夥人的費用報銷金額可能很大，這將減少我們可用於分配給單位持有人的現金；
•現金分配沒有保證，可能會隨着我們的業績和財務準備金的建立而波動；
•我們的優先單位擁有我們共同單位持有人所不擁有的權利、優惠和特權；
•單位持有人可能無法刪除我們的普通合夥人，即使他們希望這樣做；
•我們可能會在沒有單位持有人批准的情況下增發共同單位，這會稀釋單位持有人現有的業權權益；以及
•我們的普通合夥人和我們或單位持有人之間可能會產生利益衝突。

與投資我們的債務證券有關的風險

我們債務證券的持有者面臨的風險包括但不限於：

•我們的未償還債務證券的付款權利是無擔保的，實際上將從屬於我們現有和未來的有擔保債務，並在結構上從屬於我們子公司的任何現有和未來的債務和其他債務，但可能擔保我們未來債務證券的子公司除外；以及
•我們沒有其他類型的組織那樣的靈活性來積累現金，這可能會限制可用於償還債務證券或在到期時償還的現金。

普通單位持有人和B系列優先單位持有人的税務風險

我們的普通單位或B系列優先單位受到税務風險的影響，這可能對我們單位的價值或市場產生不利影響，並可能減少我們可用於分配或償債的現金，包括但不限於：

•我們作為合夥企業的身份符合美國聯邦所得税的目的，不需要繳納大量的實體税；
•可能的立法、司法或行政變更或不同的解釋，可能具有追溯力；
•美國國税局或州税務機關可能對2017年12月31日之後納税年度的所得税申報單進行審計調整；
•美國國税局或加拿大税務局(“CRA”)對我們所接受的聯邦所得税職位或跨國分配進行競爭；
•我們的單位持有人可能被要求為他們在我們收入中的份額繳税，即使他們沒有從我們那裏獲得任何現金分配；
•免税實體和非美國單位持有人因擁有我們的單位而面臨獨特的税收問題；
•我們共同單位處置的應税損益可能比預期的要多或少；
•單位持有人扣除我們所產生的利息支出的能力可能受到限制；
•我們的單位持有人可能會在他們不因投資我們的單位而居住的州和司法管轄區遵守州、地方和非美國的税收和報税表要求；以及
•將B系列優先股分配的收入作為資本使用的保證付款的税收處理方式，為我們B系列優先股持有人創造了與我們普通單位持有人不同的税收待遇，這些收入沒有資格享受合格上市合夥企業收入20%的扣減。
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與我們的業務相關的風險

我們的盈利能力取決於通過使用我們的設施運輸、加工、購買、儲存、分餾和/或收集的原油、天然氣和天然氣的數量，這些都可能受到我們控制之外的各種因素的負面影響。

鑽探活動、原油產量和基準原油價格可能會隨着時間的推移而大幅波動。例如，2020年初，新冠肺炎疫情的爆發導致全球原油需求和原油價格迅速大幅下降，導致國內原油、液化天然氣和天然氣產量大幅減少。這對我們提供的中游服務的需求和我們提供的商業機會產生了不利的影響。未來需求的下降，無論是由於持續的大流行還是其他因素，都可能對我們的財務業績產生不利影響。

由於國內或外國石油生產商的行動，原油價格也可能下降--他們可能會採取行動，造成原油供應過剩，並降低基準原油價格。如果生產商減少鑽探活動，以應對未來此類價格的下跌、資本市場準入的減少、生產商融資成本的增加或不利的政府或監管行動，包括例如出於環境、地震或其他原因限制鑽井活動的聯邦、州或地方法律或法規，可能會對當前或未來的產量水平產生不利影響。反過來，這種發展可能會導致我們管道和其他設施的吞吐量減少，這取決於產量下降的程度，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

此外，除了我們最近建造的一些長途管道資產外，第三方託運人通常沒有在我們的管道上運輸原油的長期合同承諾。如果託運人決定大幅減少或停止在我們的管道上運輸原油，可能會導致我們的收入大幅下降。

為了維持我們與業務相關的原油採購量，我們必須繼續簽訂新的原油供應合同，以抵消因生產商鑽探活動減少、枯竭油井導致的原油產量自然下降或競爭對手損失的數量而損失的數量。如果產量下降，資產未得到充分利用的競爭對手可能會削弱我們確保額外原油供應的能力。

我們的盈利能力可能會受到行業競爭產生的各種因素的負面影響，包括與我們運營的一些地區的中游能源基礎設施普遍產能過剩相關的風險。

我們在業務的各個方面都面臨競爭，不能保證我們將能夠有效地與我們的競爭對手競爭。一般而言，競爭來自各種各樣的參與者，包括新進入者和現有參與者，以及與日常業務、投資資本項目、收購和合資活動有關的參與者。我們的一些競爭對手擁有比我們多很多倍的資本資源，或者控制着更多的原油、天然氣或天然氣供應。此外，其他產能嚴重過剩和財務槓桿較高的競爭對手可能會有動機將運費降至接近可變運營成本的水平，而不考慮它們的投資是否產生了可接受的回報。這些競爭風險使我們更難吸引新客户，並使我們面臨比現有客户更高的合同續簽和客户保留風險。

在我們開展業務的一些市場(例如，包括伊格爾福特、二疊紀盆地和落基山脈/巴肯地區)，競爭的一個重要驅動力來自於新的中游能源基礎設施產能的快速發展，這是以下因素共同推動的：(I)石油和天然氣生產以及適用產區的開發大幅增加，無論是實際還是預期的，(Ii)相對較低的進入門檻，以及(Iii)普遍獲得相對較低成本的資本。雖然這種環境為我們提供了機會，但我們運營的許多地區已經過度建設，導致中游能源基礎設施產能過剩。此外，作為一些市場的老牌參與者，我們還面臨着來自咄咄逼人的新進入者的競爭，這些新進入者願意以較低的回報率提供服務，以建立關係並在市場上站穩腳跟。此外，我們的原油和天然氣供應商活動使用我們的許多管道和設施。影響我們商業活動的競爭可能會導致我們的交通和設施資產的使用減少。所有這些競爭影響都給我們的產能和利潤率帶來了下行壓力，再加上其他不利的競爭影響，可能會對我們的財務狀況、現金流以及向我們的單位持有人支付或增加分配的能力產生重大不利影響。

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在我們的原油業務方面，我們的競爭對手包括其他原油管道、主要的綜合石油公司、它們的營銷附屬公司、煉油商、私募股權支持的實體，以及規模、財務資源和經驗差異很大的獨立採集者、經紀人和營銷者。我們在許多因素的基礎上與這些公司競爭，包括地理上靠近產區、市場準入、費率、服務條款、連接成本和其他因素。

在我們的NGL業務方面，我們與大型石油、天然氣和天然氣液體公司競爭，相對於我們來説，這些公司可能擁有更多的財力和獲得天然氣和NGL的供應。競爭的主要因素是費率、加工費、與天然氣或天然氣混合物的地理距離、可用的加工和分餾能力、運輸替代方案及其相關成本，以及進入最終用户市場的機會。

我們的業務、運營結果、財務狀況、現金流和單價都可能受到流行病、流行病或其他公共衞生突發事件的不利影響，如新冠肺炎大流行。

我們的業務、經營結果、財務狀況、現金流和單價可能會受到流行病、流行病或其他突發公共衞生事件的不利影響。當前的新冠肺炎疫情造成了廣泛的經濟混亂，導致對原油、液化石油氣和其他石油產品的需求大幅減少，這反過來又導致原油和液化石油氣發運、加工、購買、儲存、分餾和/或聚集在或通過使用我們的許多資產的數量大幅下降。新冠肺炎疫情的未來發展或未來的大流行、流行病或其他突發公共衞生事件可能會產生類似或更大的經濟影響。

自新冠肺炎疫情爆發以來，我們的許多支持職能長期遠程運行，這帶來了技術和通信挑戰，包括更容易受到網絡安全漏洞、風險管理疏忽或通信延遲或中斷的影響。此外，與大流行有關的限制可能會對我們運營和維護資產的能力產生不利影響，並可能對供應鏈產生不利影響，以採購我們經營活動所需的商品和服務。

新冠肺炎大流行的長期影響仍然高度不確定，取決於我們無法控制的各種因素，包括國內和世界範圍內疫苗的開發、部署和有效性；治療和檢測方案；病毒突變導致疾病的傳播性或嚴重性增加或疫苗或治療效果降低；我們的醫療保健系統和公共衞生基礎設施管理當前和未來爆發的能力；以及各種政治和經濟考慮。目前尚不清楚疫情的新發展將如何影響未來的石油產品消費。因此，我們無法預測市場狀況將如何影響美國和加拿大未來的鑽探和生產活動水平。

我們處理的產品的供需變化可能由我們無法控制的各種因素引起，可能會對我們的經營業績產生負面影響。

我們處理的原油和其他碳氫化合物產品的供需取決於各種因素，包括價格、當前和未來的經濟狀況、節油措施、替代燃料的採用、政府監管(包括氣候變化監管)以及燃料經濟性和能源生產和儲存技術的技術進步。例如，旨在減少温室氣體排放的立法、監管或行政行動可能會增加原油和其他碳氫化合物產品的消費成本，或加速採用替代能源技術，從而導致對這類產品的需求減少。鑑於原油和石油產品是全球大宗商品，需求也可能受到全球市場狀況的重大影響，特別是在美國和中國等關鍵消費市場，國內外政治狀況以及政府或監管行動(包括對原油或石油產品進出口的限制)也會影響需求。需求還取決於能夠使用我們的運輸資產的託運人通過這些資產交貨來滿足其需求的能力和意願。對我們處理的產品的需求下降，無論是在全球層面還是在我們的資產服務的領域，都可能對我們的經營業績產生負面影響。

原油供應取決於各種全球政治和經濟因素，包括外國政府對石油收入的依賴程度。全球原油供應過剩可能會降低原油價格，降低我們服務地區的生產和運輸利潤，從而對我們的經營業績產生負面影響。

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原油需求的波動，如煉油廠停產或關閉造成的波動，可能會對我們的運營業績產生負面影響。具體地説，在由我們的交通系統服務的地區，需求減少將對這類系統的吞吐量產生負面影響。雖然負面影響可以通過我們捕捉需求波動造成的差異的能力來緩解或克服，但這種能力取決於特定地點的某些等級原油的供應，因此在很大程度上是不可預測的。

NGL產品需求的波動，無論是由於一般或行業特定的經濟狀況、新的政府法規、全球競爭、消費者對NGL產品的需求減少、由於價格差異而來自石油原料的競爭加劇、一些NGL產品，特別是丙烷的温和冬季天氣或其他原因，都可能導致我們處理的NGL產品數量下降或我們對我們的服務收取的費用減少。此外，NGL產品供應的增加可能會降低我們處理的NGL的價值，並降低我們實現的利潤率。

NGL和由NGL生產的產品也與全球市場的產品競爭。由於上述任何原因，我們進入的市場對乙烷、丙烷、正丁烷、異丁烷或天然汽油的需求減少或供應增加，都可能對我們提供的服務的需求以及天然氣價格產生不利影響，從而可能對我們的經營業績產生負面影響。

自然災害、災難、恐怖襲擊(包括生態恐怖襲擊)、工藝安全故障、設備故障或其他事件，包括管道或設施事故以及網絡或對我們電子和計算機系統的其他攻擊，可能會中斷我們的運營，阻礙我們履行合同義務的能力，和/或導致嚴重的人身傷害、財產損失和環境破壞，這可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

我們的一些業務涉及人身傷害、財產損失和環境破壞的風險，這可能會限制我們的業務，並在其他方面對我們的現金流產生重大不利影響。我們幾乎所有的業務都面臨潛在的自然災害或其他自然事件，包括颶風、龍捲風、風暴、洪水、地震、土壤移動和/或山體滑坡。我們的一些資產和我們客户的資產位於美國墨西哥灣沿岸地區，這使得他們特別容易受到颶風或熱帶風暴風險的影響。我們的設施和運營也容易受到工藝安全故障、設備故障或人為錯誤造成的事故的影響。此外，美國政府此前曾發出警告稱，能源資產，特別是美國的管道基礎設施，可能是恐怖組織未來的目標。恐怖分子可能以我們的物理設施為目標，黑客可能會攻擊我們的電子和計算機系統。

如果我們的一條或多條管道或其他設施，包括電子和計算機系統，或向我們提供產品、用品或服務的任何設施或企業，或我們運營業務所依賴的任何設施或企業，因惡劣天氣或任何其他災難、事故、災難、恐怖襲擊或事件而受損，我們的運營可能會嚴重中斷。此外，我們的商人活動包括購買原油和在火車車廂、油輪或駁船上運輸的天然氣。由於發生脱軌、海難、惡劣天氣、機械故障、擱淺或碰撞、火災、爆炸、環境事故、海盜、恐怖主義和政治不穩定等事件，這類貨物有損壞或丟失的風險。這些事故或中斷可能會對人員、財產或環境造成重大損害或傷害，而修復工作可能需要一週或更短的時間，對於較小的事故，可能需要六個月或更長的時間。任何此類事件如果中斷我們業務產生的收入，阻礙我們履行合同義務的能力，或導致我們進行保險不覆蓋的重大支出，可能會減少我們的盈利能力、現金流和可用於向我們的合作伙伴支付分配的現金，並相應地對我們的財務狀況和證券的市場價格產生不利影響。

我們也可能因災難、事故、災難、恐怖襲擊或其他此類事件而遭受損害(包括聲譽損害)。此類事件或一系列此類事件的發生，特別是當其中一個或多個事件發生在人口稠密或敏感地區時，可能會對公眾對我們業務的看法產生負面影響，和/或使我們更難獲得我們運營資產或完成計劃中的增長項目或其他交易所需的批准、許可、執照或房地產權益。

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影響我們或我們的服務提供商的網絡安全攻擊、數據泄露和其他中斷可能會對我們的業務、運營、聲譽和財務業績產生實質性的不利影響。

我們依賴於我們的各種技術系統的持續和不間斷的運行。用户訪問我們的網站和信息技術系統是我們運營的關鍵要素，雲安全和防止網絡安全事件的保護也是如此。在我們的正常業務過程中，我們在我們的數據中心和我們的網絡中收集和存儲敏感數據，包括知識產權、專有業務信息、關鍵運營信息和數據、有關我們的客户、供應商、特許權使用費所有者和業務合作伙伴的信息，以及我們員工的個人身份信息。我們還聘請第三方，如服務提供商和供應商，他們提供廣泛的軟件、技術、工具和其他產品、服務和功能，使我們能夠進行、監控和/或保護我們的業務、操作系統和數據資產。這些信息的安全處理、維護和傳輸對我們的運營和業務戰略至關重要。儘管我們採取了安全措施，但我們所依賴的信息技術和基礎設施可能容易受到黑客的攻擊，或者由於員工錯誤、瀆職或其他中斷而被攻破。任何此類入侵都可能危及我們的網絡，存儲在那裏的信息可能被訪問、公開披露、丟失或被竊取。任何此類信息的訪問、披露或其他丟失可能導致法律索賠或訴訟、保護個人信息隱私的法律責任、對泄露託運人信息的監管處罰、我們的運營中斷、我們的聲譽受損以及對我們的服務失去信心，這可能對我們的業務產生不利影響。

我們使用的信息技術基礎設施對我們業務的有效運營至關重要，對我們進行日常運營的能力也是必不可少的。我們的信息技術系統面臨的風險包括：未經授權或無意中提取業務敏感、機密或個人信息；拒絕訪問；敲詐勒索；信息損壞；或業務流程中斷。我們的信息技術基礎設施或物理設施遭到破壞或其他中斷，可能會導致我們的資產受損、安全事故、環境破壞、補救成本、責任、監管執法、違反隱私或證券法律法規、合同丟失或無法履行合同義務，其中任何一項都可能對我們的運營、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，我們可能需要投入大量額外資源來加強我們的信息安全和控制，或遵守不斷髮展的網絡安全法律或法規。

我們自行承保，因此不專門為網絡安全事件投保；但是，我們的某些保單可能允許承保此類事件造成的相關損害。如果我們承擔了一項沒有得到充分保險的重大債務，或者如果我們產生的成本超過了為未投保或自保風險建立的準備金，可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

我們可能會面臨不同團體對我們管道和設施的開發或運營的反對，我們的業務可能會受到社會和政治壓力。

我們可能會面臨環保團體、土地所有者、部落團體、當地團體和其他倡導者對我們的管道和設施的開發或運營的反對。這種反對可以採取多種形式，包括有組織的抗議、試圖阻止或破壞我們的運營、幹預涉及我們資產的監管或行政程序，或者旨在阻止、擾亂或推遲我們資產和業務的發展或運營的訴訟或其他行動。例如，修復我們的管道往往需要徵得個別土地所有者的同意才能進入他們的財產；一個或多個土地所有者可能會抵制我們進行必要修復的努力，這可能會導致受影響管道或其他設施的運行中斷一段時間，這一時間比否則要長得多。此外，破壞行為或生態恐怖主義行為可能對人員、財產或環境造成重大損害或傷害，或導致我們的行動長期中斷。任何此類事件，如果中斷我們業務產生的收入，或導致我們做出保險不覆蓋的重大支出，可能會減少我們可用於向我們的合作伙伴支付分配的現金，並相應地對我們的財務狀況和我們證券的市場價格產生不利影響。

我們的業務計劃基於這樣的假設，即社會情緒和適用的法律法規將繼續允許和促進碳氫化合物燃料的未來開發、運輸和使用。與碳氫燃料的生產、精煉、運輸和銷售有關的決策受到政治壓力、媒體和其他人對我們經營的行業的負面描述以及環境和其他特殊利益集團的影響和抗議。對碳氫化合物能源行業的這種負面情緒可能會影響消費者的偏好和政府或監管行動，這反過來可能會對我們的業務產生不利影響。

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最近，擔心氣候變化潛在影響的活動人士將注意力轉向碳氫化合物能源公司的資金來源，這導致某些金融機構、基金和其他資金來源限制或取消了它們對與能源有關的活動的投資。最終，這可能會增加為勘探和生產活動或能源基礎設施相關項目和正在進行的運營獲得資金的難度，因此可能會間接影響對我們服務的需求，並直接影響我們為建設或其他資本項目和我們正在進行的運營提供資金的能力。

我們受到機構投資者更嚴格的審查，涉及我們所認為的行業和治理結構的社會和環境成本，這可能會對我們從機構投資者那裏籌集資金的能力產生不利影響。

近年來，包括公共養老基金在內的某些機構投資者越來越重視ESG問題的影響和社會成本。ESG因素在機構投資者的投資決策中發揮着越來越重要的作用，涉及某些行業或具有某些治理結構的公司，如主有限合夥企業，正受到越來越多的審查。

投資者對ESG和類似問題越來越關注和積極，可能會限制我們籌集資金的能力。由於這種審查，我們獲得資本的能力受到任何實質性限制，都可能限制我們的能力
以優惠的條件獲得未來的融資，或者根本不融資，或者可能導致未來的融資成本增加。同樣，這種激進主義可能會對我們的單價產生負面影響，限制我們通過股票發行或債務融資籌集資金的能力，或者可能對我們從事、擴大或開展業務活動的能力產生負面影響，還可能阻止我們從事某些原本被認為對我們有利的交易。

我們的原油和NGL商人活動受到原油和NGL整體遠期市場的影響，某些市場結構、沒有價格波動和其他市場因素可能會對我們的業績產生不利影響。

我們的原油和NGL商人活動的盈利能力取決於影響原油和NGL市場的各種因素，包括地區和國際供需失衡、外賣供應和限制、運輸成本以及原油和NGL產品的整體遠期市場。當價差較大或遠期市場結構出現波動時，通常對我們的商人活動更有利。在中游基礎設施過度建設和/或定價結構缺乏波動性的時期，我們的業績可能會受到負面影響。根據這些過渡期的整體持續時間、我們如何將我們的資產分配到特定戰略以及我們的原油買賣合同和儲存協議的時間長度，這些過渡期可能會對我們的商人活動的盈利能力產生不利或有利的影響。過去，這類活動的結果根據市場狀況有很大不同，這些活動可能會繼續經歷非常不穩定的結果，這是原油和天然氣市場未來變化的結果。

合資企業、聯合所有權安排和其他項目構成了獨特的挑戰，我們可能無法充分實施或實現與這些項目相關的協同效應、預期回報或其他預期收益。

我們參與了許多戰略合資企業和其他共同所有權安排。我們可能並不總是與我們的合資企業或聯合所有者交易對手完全一致；我們可能有不同的戰略或商業目標，並可能被我們的合資夥伴否決，或者我們可能在關於合資實體或共同擁有資產的治理問題上存在分歧。當我們進入合資企業或聯合所有權安排時，我們可能面臨我們的交易對手不為其義務提供資金的風險。在一些合資企業和聯合所有權安排中，我們可能不負責此類項目的建設或運營，而將依靠我們的合資企業或聯合業主對手方提供此類服務。合資企業和聯合所有權安排還可能需要我們花費額外的內部資源，否則這些資源可能會用於其他項目。如果我們不能成功地執行和管理我們現有的和擬議的合資企業和聯合所有者項目，可能會對我們的財務和經營業績產生不利影響。

我們正在進行或正在與各種交易對手一起參與一些項目，這些項目涉及對現有資產的擴建、修改、剝離或合併，或建設新的中游能源基礎設施資產。其中許多項目涉及許多我們無法控制的監管、環境、商業、經濟、天氣、政治和法律方面的不確定因素，包括：

•我們可能無法實現我們預期的與我們的合資企業和共同所有權安排有關的商業、運營或行政協同效應，包括Plains Oryx二疊紀盆地有限責任公司的合資企業；
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•合資企業和其他聯合所有權安排可能需要大量的內部資源，並可能將資源和注意力從我們的其他業務領域轉移；
•我們可以在預期市場需求消散或市場增長從未實現的情況下建設管道、設施或其他資產；
•儘管我們將在增長或擴建項目的建設階段投入大量資本，但在項目建成並投入商業服務之前，與這些有機增長項目相關的收入不會實現，而且由於各種原因，這些項目產生的收入可能會顯著低於預期；
•在進行這些項目時，所需的批准、許可和許可證可能無法獲得、可能被推遲、可能獲得的條件會對與基礎項目相關的預期回報產生重大影響，或者可能會被授予然後撤回；
•我們可能會面臨環保團體、土地所有者、當地團體和其他倡導者對我們計劃中的項目的反對，包括旨在擾亂或推遲我們計劃中的項目的訴訟或其他行動；
•我們可能無法獲得完成此類項目所需的所有通行權或其他不動產權益，或我們在獲得這些權益方面可能被嚴重拖延，或者我們為獲得此類通行權或其他權益而產生的成本可能比我們預期的要大；
•由於材料、用品、電力、勞動力或設備的不可用或成本，包括與任何進口關税或從美國供應商或製造商採購某些供應或材料的要求相關的成本增加，完成這些項目的成本可能會大大高於我們的預算，完成這些項目並將其投入商業服務所需的時間可能比計劃的時間長得多；以及
•我們項目的完成或成功可能取決於我們無法控制的第三方設施的完成或成功。

由於這些不確定性，與我們的合資企業和共同所有權安排相關的預期利益可能無法實現或可能被推遲。反過來，這可能會對我們的現金流以及我們向合作伙伴分配或增加現金的能力產生負面影響。

失去我們的投資級信用評級或接受開放信貸的能力可能會對我們的借款成本、購買原油、天然氣和天然氣供應或利用市場機會的能力產生負面影響。

我們的業務有賴於我們保持有吸引力的信用評級並繼續從我們的供應商和貿易對手那裏獲得開放信貸的能力。我們的優先無擔保債務目前被標準普爾、穆迪投資者服務公司和惠譽評級公司評為“投資級”。如果這些機構將評級下調至低於投資級的水平，可能會增加我們的借款成本，降低我們的借款能力，並導致我們的交易對手減少我們從它們那裏獲得的未償還信用額度。這可能會對我們利用市場機會的能力產生負面影響。例如，我們能否將我們的原油儲存能力用於商户活動，以捕捉期貨溢價市場機會，取決於我們是否有足夠的信貸安排，包括信貸安排總額和此類信貸安排的成本，這使我們能夠為原油的儲存提供資金，從我們完成原油購買到我們完成原油銷售。因此，失去我們的投資級信用評級可能會對我們的現金流、我們的分配能力以及我們未償還的股權和債務證券的價值產生不利影響。

在我們正常的業務活動中，我們面臨客户和其他交易對手的信用風險。

客户或其他交易對手無法付款和違約的風險是我們業務中的一個重要考慮因素，而新冠肺炎疫情的經濟衝擊波已經對能源行業的許多公司的信用產生了不利影響。儘管我們有旨在緩解和限制我們在這一領域的風險敞口的信用風險管理政策和程序，但不能保證我們已經充分評估和管理了現有或未來交易對手的信譽，也不能保證他們的信譽不會出現意想不到的惡化或意外的不付款或不履行情況，所有這些都可能對我們的現金流以及我們向合作伙伴支付或增加現金分配的能力產生不利影響。

我們有許多最低數量的承諾合同來支持我們的管道。此外，我們擁有合資企業權益的某些管道擁有最低數量承諾合同。根據此類合同，
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託運人有義務支付最低運量的運輸服務費，無論這種運量是否實際裝運(通常稱為差額付款)，條件是收到的信用證如果在某個日期前沒有使用，通常會失效。雖然這種合同提供了更大的收入確定性，但如果適用的託運人未能運輸所需的最低數量並被要求支付欠款，根據適用的會計規則，與這種欠款相關的收入可能在適用的運輸信用到期或使用之前無法確認。與託運人在最低數量合同下不履行合同相關的遞延收入可能會很大，並可能對我們的盈利能力和收益產生不利影響。

此外，在我們為在井口購買的原油提供分部訂購服務的情況下，我們可能負責將收益分配給各方。在其他情況下，我們將全部或部分生產收益支付給運營商，後者將這些收益分配給不同的利益所有者。這些安排使我們面臨運營商的信用風險，不能保證我們在與這些運營商和其他方的交易中不會遭受損失。

此外，如果我們的一個或多個主要客户遇到財務困境或啟動破產程序，則根據美國破產法的適用條款，與該等客户的合同(包括由面積專用支持的合同)可能會受到重新談判或拒絕的約束。任何這樣的重新談判或拒絕都可能對我們的收入和現金流以及我們向單位持有人分配現金的能力產生不利影響。

我們還承擔了許多需要合資企業共同所有者合作和履行的項目。此外，在各種收購、剝離、合資和其他交易中，我們經常收到各方對某些風險或債務的賠償。任何一方的不履行都可能導致成本增加或其他不利後果，可能會減少我們的收益和回報。

我們還在很大程度上依賴根據我們的循環信貸安排向我們提供貸款的銀行提供金融流動性，而這些銀行如果未能履行對我們的義務，可能會嚴重損害我們的流動性。此外，我們的利率、商品和/或外幣衍生品的交易對手不付款，可能會使我們面臨額外的利率、商品價格和/或外幣風險。

資產剝離和收購涉及的風險可能會對我們的業務產生不利影響。

我們執行財務戰略的能力在一定程度上取決於我們完成戰略交易的能力，包括收購、剝離或向戰略合作伙伴出售權益。例如，如果我們無法成功完成計劃中的資產剝離(由於能源部門投資減少、政府行動、訴訟、交易對手不履行或其他因素)，我們可能更難實現預期的槓桿水平、增加股權持有人的回報或以其他方式實現我們的財務目標。此外，對於我們的資產剝離，我們可能會同意保留與我們所有權期限相關的某些債務的責任，這可能會對我們未來的財務業績產生不利影響。

收購還涉及潛在風險，包括：

•被收購業務或資產的業績低於我們在評估收購時使用的預測；
•我們的負債和營運資金需求大幅增加；
•不能及時有效地整合最近收購的企業或資產的業務；
•因收購的業務或資產而產生的重大不可預見的環境和其他負債，包括在收購前收購的業務或資產的運營產生的負債；
•與經營業務相關的風險，這些業務與我們的歷史業務截然不同且是分開的；
•被收購企業流失的客户或關鍵員工；以及
•把管理層的注意力從其他業務上轉移開。

這些因素中的任何一個都可能對我們從收購中獲得預期水平的現金流或其他利益、向合作伙伴支付分紅或滿足我們的償債要求的能力產生不利影響。

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資本市場收緊或其他因素增加了我們的資本成本，或以其他方式限制了我們獲得資本的機會，這可能會削弱我們實現戰略目標的能力。

對我們獲得資本的任何限制或資本成本的增加都可能嚴重損害我們戰略的實施。我們無法維持我們的目標信用狀況，包括維持我們的信用評級，可能會對我們的資金成本以及我們執行戰略的能力產生不利影響。此外，我們無法控制的各種因素可能會影響資本的可獲得性或成本，包括國內或國際經濟狀況、主要基準利率和/或信用利差的上升、採用新的或修訂的銀行或資本市場法律或法規、市場風險的重新定價以及資本和金融市場的波動。

由於這些因素，我們不能肯定能從銀行信貸安排、資本市場或其他可接受的條件下獲得資金，以滿足我們的資本需求。如果在需要時無法獲得資金，或只有在不利的條件下才能獲得資金，我們可能無法實施我們的發展計劃、增強我們的現有業務、完成戰略項目和交易、利用商業機會或應對競爭壓力，其中任何一項都可能對我們的現金流和運營業績產生重大不利影響。

我們的風險政策不能消除所有風險，風險政策的不足或不遵守可能會導致重大的經濟損失。

一般來説，我們的政策是為我們購買的原油或其他產品建立保證金，方法是將此類產品出售給第三方用户進行實物交付，或根據衍生品合同訂立未來交付義務。通過這些交易，我們尋求在購買和銷售或未來交付義務之間保持基本平衡。我們的政策是不收購和持有實物庫存或衍生產品，以投機大宗商品價格變化。然而，這些政策和做法不能消除所有風險。例如，任何擾亂我們預期的原油或其他產品實物供應的事件都可能使我們面臨價格變化導致的損失風險。當我們根據一個定價指數或基準購買原油或其他產品，然後根據另一個指數或基準出售原油或其他產品時，我們也面臨基準風險。我們還可能面臨原油、NGL和其他石油產品期貨市場的中斷，這可能會削弱我們執行商業或對衝策略的能力。大宗商品價格飆升或暴跌導致的保證金要求，可能要求我們在不合時宜的時候退出對衝策略。我們還面臨一些未被對衝的風險，包括我們某些庫存的風險，如管線填充，必須保持這些風險才能在我們的管道上運輸原油。為了保持平衡，特別授權的人員可以購買或銷售原油、成品油和天然氣，但不得超過預定義的限制和授權。雖然這一活動由我們的風險管理部門獨立監控，但它使我們暴露在這些限制範圍內的大宗商品價格風險。

此外，我們的運營還涉及不遵守我們的風險政策的風險。我們已在組織內部採取措施實施旨在檢測未經授權交易的流程和程序；但是，我們不能保證這些步驟將檢測和防止違反我們的風險政策和程序的所有行為，特別是涉及欺詐、串通或其他故意不當行為的情況。

我們的保險覆蓋範圍可能不能完全覆蓋我們的損失，而且我們未來可能會遇到與保險相關的成本增加和缺乏保險的情況。

雖然我們將保險範圍維持在我們認為合理和審慎的水平，但我們不能保證我們目前的保險水平足以彌補我們已經發生或未來可能發生的任何損失，無論是由於免賠額、承保範圍挑戰或其他限制。此外，過去幾年來，隨着我們業務活動的規模和範圍不斷擴大，現有保險市場的廣度和深度都出現了收縮。由於這些因素和其他市場狀況，以及我們過去經歷了幾次事故，某些保單的保費和免賠額大幅增加。因此，我們不能保證我們將來能夠以我們認為在商業上合理的費率或其他條件維持足夠的保險。此外，儘管我們認為我們目前保持了足夠的保險範圍，但保險不會涵蓋可能發生的許多類型的中斷或事件，也不會涵蓋與我們的運營相關的所有風險。此外，任何此類保險的收益可能不會及時支付，如果發生此類事件，可能會不足。如果發生重大事件，其後果不在保險範圍之內或沒有得到充分保險，或重大保險索賠的支付出現重大延誤，可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

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我們的負債條件可能會限制我們借入更多資金或利用商機的能力。此外，我們目前或未來的債務水平，或無法借入更多資金或把握商機，可能會限制我們未來的財務和運營靈活性。

截至2021年12月31日，我們未償還綜合債務的面值約為93億美元(不包括未攤銷折扣和約5400萬美元的債務發行成本)，其中包括約85億美元的長期債務面值(包括優先票據和融資租賃債務)和約8億美元的短期借款。截至2021年12月31日，我們擁有超過30億美元的可用流動資金，包括現金和現金等價物以及我們的高級無擔保循環信貸安排和高級擔保對衝庫存安排下的可用借款能力，但須繼續遵守公約。較低的調整後EBITDA可能會增加我們的槓桿率，並有效地降低我們產生額外債務的能力。

我們目前或未來的債務數額可能會對我們的業務產生重大影響，其中包括：

•我們現金流的很大一部分將專門用於支付債務的本金和利息，可能無法用於其他目的，包括支付我們單位的分配和資本支出；
•信用評級機構可能會對我們的債務水平持負面看法；
•我們現有債務安排中的契約將要求我們繼續接受財務測試，這些測試可能會對我們計劃和應對業務變化的靈活性產生不利影響；
•我們為營運資本、資本支出、收購和一般合夥目的獲得額外融資的能力可能有限；
•與負債較少的同類公司相比，我們可能處於競爭劣勢；以及
•由於我們的鉅額債務水平，我們可能更容易受到不利的經濟和行業狀況的影響。

我們的信用協議禁止在任何違約或違約事件持續的情況下對單位進行分配、購買或贖回。此外，協議包含各種契約，限制我們在不維持某些財務比率、授予留置權、與關聯公司進行交易、進行售後回租交易以及出售我們幾乎所有資產或進行合併或合併等情況下產生債務的能力。我們的信貸安排將控制權的變更視為違約事件，並要求我們保持一定的債務覆蓋率。我們的優先票據不限制對單位持有人的分配，但根據我們的信用協議，違約將被視為優先票據下的違約。請閲讀第7項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源--信貸協議、商業票據計劃和契約。

我們以有利的條件進入資本市場籌集資金的能力將受到我們的債務水平、我們的經營和財務表現、我們目前的到期日和未來幾年到期債務的數量以及當前市場狀況的影響。此外，如果評級機構下調我們的信用評級，那麼我們的借貸成本可能會上升，我們可能會面臨進入資本市場的困難或產生額外的債務，無法從我們的供應商和貿易對手那裏獲得未償還信貸，無法從原油市場波動期間的市場價格波動和市場結構變化中受益，或者我們共同單位的市場價格下降。如果我們無法在未來債務到期時以有利的條件進入資本市場，我們可能會被迫通過更昂貴和更具限制性的銀行信貸為部分債務進行再融資，而不是長期公共債務證券或股權證券，或出售資產。我們可能獲得此類延期或額外銀行信貸的價格和條款，如果真的有的話，可能會比現有債務協議中包含的條款更加繁重。任何此類安排都可能反過來增加我們的槓桿可能對我們未來的財務和運營靈活性產生不利影響的風險，從而影響我們執行資本分配戰略和優先事項的能力。

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利率上升可能會對我們的業務和我們單位的交易價格產生不利影響。

截至2021年12月31日，我們合併債務的面值約為93億美元(不包括約5400萬美元的未攤銷折扣和債務發行成本)，基本上所有債務都是以固定利率計算的。由於我們的商業票據借款的短期性質以及我們的信貸安排的浮動利率，我們面臨着市場風險。我們的經營業績、現金流和財務狀況可能會受到利率高於當前水平的大幅上升的不利影響。此外，利率上升可能會增加與儲存對衝原油和NGL庫存相關的利息成本，從而對我們的商業活動產生不利影響。此外，我們共同單位的交易價格可能對利率的變化很敏感，任何利率上升都可能對該交易價格產生不利影響。

貨幣匯率的變化可能會對我們的經營業績產生不利影響。

由於我們是一家美元報告公司，並在加拿大開展業務，我們面臨匯率波動和匯率風險，根據適用的會計規則，這些風險可能會對我們的收益、現金流和合作夥伴資本的美元價值產生不利影響。例如，隨着美元對加元的升值，我們以加元計價的收益的美元價值在美國報告中會減少。

我們的業務需要留住和招聘一支熟練的員工隊伍，招聘和留住我們的員工隊伍的困難可能會導致我們的業務計劃無法實施。

我們的運營和管理需要留住和招聘一支熟練的勞動力隊伍，包括工程師、技術人員和其他專業人員。我們及其附屬公司與能源行業內外的其他公司爭奪這些熟練的勞動力，其他僱主可能能夠為潛在員工提供更高的工資、更具吸引力的福利或工作安排，或在地位更高或增長潛力更大的行業工作的機會。新冠肺炎疫情和相關限制也可能對我們的員工提出更多要求，這反過來可能會使留住或招聘有才華的勞動力變得更具挑戰性。如果我們無法(I)留住現有員工；和/或(Ii)招聘具有類似知識和經驗的新員工，我們的業務可能會受到負面影響。此外，我們可能會遇到留住現有員工和招聘新員工的成本增加。

長期資產的減值可能會減少我們的收益。

截至2021年12月31日，我們擁有約149億美元的淨財產和設備，9.07億美元的線性填充，38億美元的權益會計方法下的投資，以及約20億美元的無形資產淨資產資本化在我們的資產負債表上。公認會計準則要求在某些情況下評估減值，包括當有跡象表明財產和設備的賬面價值可能無法追回時。如果我們確定我們的任何財產和設備、管線填充、無形資產或權益法投資受損，我們可能被要求立即計入收益，這可能會對我們的經營業績產生不利影響，相應地減少合作伙伴的資本，並增加以債務與總資本之比衡量的資產負債表槓桿。見第7項。“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計政策和估計”，以進一步討論我們的會計政策和與減值相關的估計的使用。於截至2021年12月31日止年度，我們確認約6.95億美元的非現金減值費用，與(I)某些流水線及其他長期資產及(Ii)分類為待售資產的減值有關。有關這些減值的更多信息，請參閲我們的合併財務報表的附註6和附註7。

我們的某些業務依賴於第三方資產的使用或可用性。

我們的某些業務活動需要使用或獲得第三方資產，而我們對這些資產幾乎沒有控制權。如果在任何時候這些資產的可獲得性受到限制或被拒絕，如果無法安排獲得替代資產，可能會對我們的業務、運營結果和現金流產生不利影響。

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由於獲得此類資產使用權所產生的固定成本，某些資產的嚴重利用不足可能會顯著降低我們的盈利能力。

在與我們的業務相關的情況下，我們可能會不時租賃或以其他方式獲得某些資產(如火車車廂、卡車、駁船、船舶、管道容量、存儲容量和其他類似資產)的使用權，期望我們通過使用該等資產產生的收入將大於我們根據適用租賃或其他安排產生的固定成本。然而，當此類資產未被利用或未得到充分利用時，我們的盈利能力可能會受到負面影響，因為我們賺取的收入要麼不存在，要麼減少，但我們仍有義務繼續支付任何適用的固定費用，以及因未利用此類資產而可能產生的其他成本(如維護、存儲或其他成本)。我們出租的資產或以其他方式獲得與我們業務相關的使用權的嚴重利用不足，可能會對我們的盈利能力和現金流產生重大負面影響。

我們的許多資產已經服役多年，需要大量支出來維護它們。因此，我們未來的維護或維修成本可能會增加。

我們的管道、碼頭、儲存和加工以及分餾資產一般都是長壽資產，其中許多已經服役多年。我們資產的年齡和狀況可能會導致未來的維護或維修支出增加。這些支出的任何大幅增加都可能對我們的運營結果、財務狀況或現金流以及我們向單位持有人分配現金的能力產生不利影響。

我們並不擁有我們的管道和設施所在的所有土地，這可能會導致我們的運營中斷。

我們並不擁有我們建造管道和設施的所有土地，因此，如果我們沒有有效的通行權，或者如果這種通行權失效或終止，我們可能會面臨更繁瑣的條款和/或增加的成本來保留必要的土地使用。在某些情況下，我們獲得在特定時期內在第三方和政府機構擁有的土地上建造和運營我們的管道的權利。根據第十巡迴上訴法院2017年5月作出的一項裁決，部落對擁有或一度由印度個人土地所有者擁有的部落土地擁有極小的零星權益，禁止譴責對分配的任何利益。因此，在現有管道通行權可能很快失效或終止的情況下，不能譴責這種分配的土地是管道作業的另一個潛在障礙。此外，我們的部分行動涉及歷史上分配給各種美洲原住民/第一民族部落的土地，這些部落可能對自己的土地行使重大管轄權和主權。欲瞭解更多信息，請參閲我們題為《土著保護》的監管披露。我們不能保證我們總是能夠以優惠的條件延長現有的通行權或獲得新的通行權，而不會遇到重大的延誤和成本。由於我們無法續簽通行權合同或其他原因，任何與不動產相關的權利的喪失都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

如果我們無法以商業上可接受的價格獲得所需的數量和質量的材料或商品，無論是由於供應中斷、通脹、關税、配額或其他因素，我們的運營結果、財務狀況和現金流都可能受到實質性和不利的影響。

我們的業務需要獲得鋼材和其他材料，以建設和維護新的和現有的管道和設施。如果我們遇到這些材料的供應短缺，或無法以可接受的價格及時獲得足夠數量的優質材料，可能會對我們建設新基礎設施和維護現有資產的能力造成重大不利影響。

我們的業務還取決於能否獲得大量的電力和其他大宗商品。如果我們無法獲得足夠的商品來運營和維護我們的資產，或者只能以商業上不合理的價格這樣做，這可能會對我們的業務造成實質性的不利影響。

新冠肺炎大流行造成或促成了廣泛的宏觀經濟影響，包括供應鏈中斷和大宗商品、材料、產品和航運價格上漲，這可能使以可接受的價格及時獲得足夠數量的高質量材料變得更具挑戰性。如果我們無法獲得這些材料，可能會對我們建設新基礎設施以及運營和維護現有資產的能力產生實質性的不利影響。

此外，我們業務中使用的一些材料是進口的。現有和未來的進口關税和配額可能大幅增加我們採購進口或國產鋼材的成本，和/或在採購符合我們要求的技術規格的足夠數量的鋼材方面造成短缺或困難。我們的建築成本和成本的實質性增加
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我們完成基礎設施項目的能力的維護或任何重大延誤可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

與法律法規相關的風險

我們的運營受到與保護環境和野生動物、運營安全、氣候變化以及可能使我們承擔重大成本和責任的相關事項相關法律法規的約束。影響我們業務的現行法律法規可能會發生變化，未來我們可能會受到額外的法律、行政命令和法規的約束，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的業務涉及液態碳氫化合物的儲存、處理、加工和運輸，包括原油、NGL和精煉產品，必須遵守嚴格的聯邦、州和地方法律法規，以管理向環境排放材料。我們的業務還受到與保護環境和野生動物、業務安全、氣候變化和相關事項有關的法律和法規的約束。遵守所有這些法律和法規增加了我們的總體業務成本，包括我們建造、維護和升級設備和設施的資本成本。此外，新的或額外的法律法規、對現有要求的新解釋或我們運營中的變化可能會引發適用於我們運營的新的許可要求，這可能會導致我們開發計劃的成本增加、延遲或實施權利被剝奪。不遵守任何此類法律和法規可能會導致對行政、民事和刑事處罰的評估，施加調查或補救義務或招致資本支出。任何此類失敗也可能導致在批准或執行項目方面施加限制、延誤或取消，或發佈禁令，使我們受到額外的業務要求和限制，或要求對財產或人員進行損害賠償。此外，違反某些環境法的刑事行為，或者在某些情況下甚至被指控違反刑事行為，可能會導致暫時停止或完全禁止參與政府合同。適用於我們業務的法律和法規可能會被相關政府機構更改和解釋, 包括我們目前有資格獲得的豁免可能會被修改或更改，從而需要我們招致大量額外的合規成本。我們的業務和運營也可能受到新的或額外的法律或法規的約束。例如，總裁·拜登已將應對温室氣體排放引起的氣候變化作為其政府的優先事項，並已經發布，並可能繼續發佈行政命令或其他監管舉措，以追求他的監管議程，這些可能會限制石油和天然氣的生產和運輸；潛在的例子包括限制油井和天然氣井壓裂的法律、規則、行政命令或法規，限制在天然氣生產期間對聯邦財產進行燃燒和排放，限制或禁止在聯邦土地和近海水域租賃石油和天然氣，增加對管道基礎設施和液化天然氣出口設施的建設和許可的要求，以及進一步限制石油和天然氣設施的温室氣體排放。任何對我們不利的新法律、行政命令或法規，或對現有法律或法規的更改或解釋，都可能對我們的運營、收入、費用和盈利產生重大不利影響。

我們有通過收購和投資資本項目逐步增加我們擁有的管道里程的歷史。我們還增加了碼頭和存儲能力，並在通航水域和生活用水供應上或附近運營了幾個設施。雖然我們已經實施了旨在維護我們資產完整性的計劃(如下所述)，但隨着我們增加現有資產的容量或獲得更多資產，我們面臨着向環境中釋放液態碳氫化合物數量增加的風險。這些發佈使我們面臨潛在的鉅額費用，包括清理和補救成本、罰款和處罰，以及與過去或未來發布相關的人身傷害或財產損失的第三方索賠。其中一些費用的增幅可能遠遠高於管道里程的相對增幅和與之相關的收入增幅。我們的成品油終端資產也受到重大合規成本和負債的影響。此外，由於成品油的揮發性增加，以及它們在釋放時往往比原油遷移得更遠、更快，向環境中釋放的成品油可能會比原油產生更大的影響，需要更高的費用來應對和補救。保險、賠償或準備金不包括的這類費用的產生可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。

我們目前投入大量資源來遵守交通部規定的管道完整性規則。DOT法規包括建立管道完整性管理計劃的要求，以及在管道泄漏或破裂可能產生嚴重不利後果的情況下保護HCA的要求。管道安全法規經常修訂。例如，國會通過2020年的《管道法案》，指示PHMSA推進幾項監管行動。欲瞭解更多信息，請參閲我們題為《管道安全/完整性管理》的監管披露。採用要求更全面或更嚴格的安全標準的新法規可能會要求我們安裝新的或修改後的安全控制措施、實施新的資本項目或加速實施維護計劃，所有這些都可能需要我們招致更高的運營成本。

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儘管我們繼續將重點放在管道和設施的完整性管理上，以此作為主要的操作重點，但這樣做需要大量的時間和資源，並且不能消除所有釋放的風險。我們有一個內部審查程序，根據該程序，我們審查我們的管道和收集系統的各個方面，這些系統目前不受交通部管道完整性管理任務的約束。這一過程的目的是審查這些管道的周圍環境、狀況和運營歷史，並收集資產，以確定這些資產是否值得進行額外的投資或替換。因此，除了與監管機構執法行動導致的意外監管變化或禁令補救相關的潛在成本增加外，我們可能會選擇(由於我們自己的內部倡議)花費大量資金來增強我們管道系統的完整性和升級，以保持環境合規性，在某些情況下，如果我們認為升級成本將超過管道的價值，我們可能會讓管道停止使用。我們不能就未來管道完整性支出的最終數額或時間提供任何保證，但任何此類支出都可能是鉅額的。見我們合併財務報表附註19中的“環境--一般”。此外，儘管我們努力進行管道和設施完整性管理，但我們不能保證我們的管道和設施不會發生泄漏或泄漏，也不能保證我們能夠完全遵守適用於我們管道或設施運營的所有聯邦、州和地方法律法規；任何此類泄漏或泄漏都可能是實質性的，可能會對我們的聲譽、財務狀況、現金流以及向我們的單位持有人支付或增加分配的能力產生重大不利影響。

我們的資產受聯邦、州和省級監管。費率監管或對我們對美國和加拿大管道系統收取的費率的成功挑戰可能會減少我們產生的現金數量。

我們的美國州際公共運輸液體管道受到多個聯邦監管機構的監管，包括ICA下的FERC。ICA要求液體管道的費率以及服務條款和條件是公正、合理的，並且不能有不適當的歧視性。我們還必須遵守交通部的管道安全規定。我們的州內管道運輸活動受到各種州法律法規以及州監管機構的命令的約束。

對於受ICA下FERC監管的美國州際共同承運人液體管道，託運人可以抗議我們的管道關税申請，或對我們現有的費率提出投訴，或投訴我們正在從事歧視性行為。FERC也可以主動進行調查。在某些情況下，FERC可以限制我們根據成本設定費率的能力，或者可以命令我們降低費率，並可能要求在投訴之前向投訴託運人支付最多兩年的賠償。

此外，我們定期監控其他各方向FERC和其他監管機構提交的公開文件和訴訟程序，以努力確定可能影響我們業務的問題。在某些情況下，我們可以選擇介入此類第三方訴訟，以表達我們對此類訴訟各方提出的各種問題的支持或反對。例如，如果我們認為向FERC提交的請願書或由FERC發佈的命令不適當、過於寬泛或存在其他缺陷，我們可能會試圖幹預此類程序，以抗議此類請願書或命令，並要求採取適當行動，如澄清、重審或其他補救措施。儘管有這樣的努力，我們不能保證FERC和其他管理我們業務的機構不會在未來發布增加我們成本或以其他方式對我們的運營產生不利影響的命令或聲明。

我們的加拿大管道受到CER和省級當局的監管。根據加拿大能源監管法案，CER可以在提交通行費或關税申請或提交書面投訴後主動調查與管轄管道有關的費率或服務條款和條件。如果CER發現與這類管道有關的費率或服務條款不公平或不合理或不公正的歧視性，CER可以要求我們更改費率，向其他託運人提供准入，或更改我們的服務條款。省級當局可以應託運人或其他相關方的申請，調查與我們的省級監管的專有管道有關的關税費率或我們的服務條款和條件。如果它發現我們的費率或服務條款違反了法定要求，它可以施加它認為合適的條件。省級當局可以宣佈一條管道為公共運輸管道，並要求我們改變費率，向其他託運人提供通道，或以其他方式改變我們的服務條款。關税税率的任何降低都將導致收入和現金流減少。

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我們的一些業務跨越了美國/加拿大邊境，受到跨境監管。

我們的跨境活動使我們受到監管事項的影響，包括進出口許可證、關税、加拿大和美國的海關和税收問題以及有毒物質認證。這些規定包括監管局、北美自由貿易協定和TSCA的供應短缺管制。違反這些許可證、關税和納税申報要求可能導致施加重大的行政、民事和刑事處罰。此外，允許原油跨境流動的總統許可證可以隨時撤銷或終止。

我們買賣原油、天然氣和天然氣，以及對衝活動，使我們面臨潛在的監管風險。

FTC、FERC和CFTC擁有監管實物和期貨能源大宗商品市場某些細分市場的法定權力。這些機構實施了廣泛的法規，禁止欺詐和操縱此類市場。對於我們進行的原油、天然氣或天然氣實物買賣以及任何相關的套期保值活動，我們必須遵守這些機構執行的與市場相關的法規，這些機構擁有相當大的執法權。我們的購買和銷售也可能受到某些報告和其他要求的約束。此外，在我們與受FERC監管的管道簽訂運輸合同的範圍內，我們受FERC有關使用此類容量的要求的約束。如果我們不遵守FERC、FTC或CFTC的法規和政策，可能會受到民事和刑事處罰。如果不遵守這些法規的解釋和執行，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況以及我們向單位持有人分配現金的能力產生實質性的不利影響。

制定和實施衍生品法律可能會對我們利用衍生品工具降低商品價格、利率和與我們業務相關的其他風險的影響的能力產生不利影響，並增加進行這些對衝活動的營運資金要求。

2010年7月21日頒佈的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案》(“多德-弗蘭克法案”)確立了對衍生品市場和參與這些市場的實體(如我們)的聯邦監督和監管。《多德-弗蘭克法案》要求商品期貨交易委員會和美國證券交易委員會頒佈實施《多德-弗蘭克法案》的規章制度。儘管商品期貨交易委員會已經敲定了某些規定，但其他規定仍有待敲定或實施，目前無法預測這將於何時完成。

2020年1月，CFTC提出了新規則，將限制某些大宗商品的某些核心期貨和等值掉期合約的頭寸，或與某些現貨大宗商品掛鈎，但某些真正的對衝交易除外。由於這些新的持倉限制規則尚未最終確定，這些條款對我們的影響目前還不確定。

CFTC已將某些利率互換和信用違約互換指定為強制清算，相關規則要求我們就涵蓋的衍生品活動遵守清算和交易執行要求，或採取措施有資格獲得豁免，不受此類要求的影響。我們不利用信用違約掉期，我們有資格，並預計將繼續符合最終用户為對衝我們的利率風險而訂立的強制性掉期清算要求的例外情況。如果CFTC指定大宗商品衍生品進行強制清算，我們預計將有資格獲得終端用户例外，不受為對衝我們的大宗商品價格風險而制定的強制性掉期清算要求的約束。然而，我們大部分用於對衝商品價格風險的金融衍生品交易目前是在交易所執行和清算的，這些交易所要求根據初始和變動保證金要求公佈保證金或信用證。然而，根據多德弗蘭克法案，CFTC或聯邦銀行監管機構可能會要求公佈未清算利率和大宗商品衍生品交易的抵押品。

某些銀行業監管機構和商品期貨交易委員會已經通過了最終規則，為未清算的掉期交易設定最低保證金要求。雖然我們有資格獲得最終用户對掉期保證金要求的例外，以對衝商業風險，但如果我們的任何掉期不符合商業最終用户例外要求，或者如果我們被要求提供額外的現金保證金或抵押品，這可能會降低我們執行必要對衝以降低大宗商品價格敞口和保護現金流的能力。過帳額外的現金保證金或抵押品可能會影響我們的流動性(定義為手頭不受限制的現金加上我們信貸安排下的可用能力)，並降低我們將現金用於資本支出或其他合作目的的能力。

即使我們自己沒有被要求為我們的衍生品合約提供額外的現金保證金或抵押品，作為我們的合同對手方的銀行和其他衍生品交易商也將被要求遵守《多德-弗蘭克法案》和相關規則下的其他新要求。這種合規的成本可能會轉嫁到我們這樣的客户身上，從而減少對衝交易給我們帶來的好處或降低我們的盈利能力。此外，實施《多德-弗蘭克法案》和相關規則和條例可能會降低金融和金融市場的整體流動性和深度。
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我們在業務中使用的其他衍生品，這可能會使我們面臨額外的風險，或者通過限制我們能夠執行對衝策略的程度來限制我們能夠抓住的機會。

最後，《多德-弗蘭克法案》在一定程度上是為了降低石油和天然氣價格的波動性，一些議員將其歸因於與石油和天然氣相關的衍生品和大宗商品工具的投機性交易。如果多德-弗蘭克法案和實施法規的結果是大宗商品價格下降，我們的財務業績可能會受到不利影響。

多德-弗蘭克法案和相關監管要求對我們業務的全面影響，只有在監管措施實施和衍生品合約市場調整之前才能知道。多德-弗蘭克法案和任何新的法規可能會顯著增加衍生品合同的成本，實質性地改變衍生品合同的條款，減少衍生品的可獲得性以防範我們遇到的風險，降低我們將現有衍生品合同貨幣化或重組的能力。如果我們因多德-弗蘭克法案和實施多德-弗蘭克法案的法規而減少對衍生品的使用，我們的運營結果可能會變得更加不穩定，我們的現金流可能更難預測。這些後果中的任何一個都可能對我們、我們的財務狀況和我們的運營結果產生實質性的不利影響。

與水力壓裂或其他碳氫化合物開發活動有關的立法、行政命令和監管舉措可能會減少國內原油和天然氣的產量。

水力壓裂是一種重要而常見的做法，用於從非常規地質地層中刺激碳氫化合物的生產。水力壓裂技術的最新進展導致美國和加拿大許多盆地的原油和天然氣產量大幅增加。這一過程涉及在壓力下向地層中注入水、沙子和化學物質，以壓裂圍巖並刺激生產，通常由國家和省級石油和天然氣委員會監管。我們不進行水力壓裂，但許多使用我們管道的生產商都進行水力壓裂。水力壓裂受到了更嚴格的審查，已經有各種立法和監管建議禁止、限制或更嚴格地監管各種形式的水力壓裂；例如，加利福尼亞州州長在2021年4月發佈了一項命令，指示保護部地質能源管理部啟動監管行動，在2024年1月之前停止發放新的水力壓裂許可證。此外，總裁·拜登在2021年1月發佈了一項行政命令，暫停在聯邦土地和水域上新的石油和天然氣作業。聯邦租賃活動的暫停促使幾個州對拜登政府採取法律行動，導致路易斯安那州的一名聯邦地區法官於2021年6月發佈了一項全國性的初步禁令，有效地停止了租賃暫停的執行，但聯邦政府正在對地區法院的裁決提出上訴。這些行動以及任何其他立法, 限制水力壓裂或以其他方式限制生產商鑽探或完成油井能力的行政命令或監管舉措可能會減少美國或加拿大的原油和天然氣產量，從而可能減少對我們的運輸、終端和存儲服務以及我們的商人活動的需求。

我們和我們的客户的運營受到各種風險的影響，這些風險來自氣候變化的威脅、節能措施或刺激替代能源需求的舉措，這些舉措可能導致成本增加、對石油和天然氣生產區域的限制以及對我們服務的需求減少。

我們和我們的客户的運營受到一系列風險的影響，這些風險來自氣候變化的威脅、節能措施或刺激替代能源需求的舉措，這些舉措可能導致運營成本增加，對可能發生石油和天然氣生產的地區進行限制，以及對原油和天然氣的需求減少。氣候變化威脅帶來的風險、燃料節約措施、政府對可再生能源的要求、消費者對替代能源日益增長的需求，以及燃油經濟性和能源發電設備方面的技術進步，可能會創造新的競爭條件，導致對我們客户生產的原油和天然氣以及我們提供的服務的需求減少。對原油和天然氣服務和產品需求變化的潛在影響可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。關於氣候變化威脅和温室氣體排放所產生的風險、氣候變化激進主義、刺激替代能源需求的節能措施或舉措以及氣候變化的實際影響的進一步討論，見項目1.業務--“監管--健康、安全和環境監管--氣候變化倡議”。這些發展中的一個或多個可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

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在美國投資的內在風險

應付給我們普通合夥人的費用報銷可能會很大，這將減少我們可用於分配給單位持有人的現金。

在對我們的共同單位進行任何分配之前，我們將報銷我們的普通合夥人及其附屬公司，包括普通合夥人的高級管理人員和董事，以我們的名義發生的所有費用。此外，除任何PAGP實體的所得税外，我們還需要支付Plains實體的所有直接和間接費用。費用的償還以及費用和開支的支付可能會對我們的分配能力產生不利影響。普通合夥人有權自行決定這些費用的數額。此外，我們的普通合夥人及其關聯公司可能會為我們提供服務，我們將根據普通合夥人的決定收取合理的費用。

現金分配不受保證，可能會隨着我們的業績和財務儲備的建立而波動。

由於我們共同單位的分配取決於我們產生的現金數量，因此分配可能會根據我們的表現而波動。每季度可分配的實際現金數量將取決於許多因素，其中一些因素超出了我們的控制和普通合夥人的控制。現金分配主要取決於現金流、財務準備金水平和營運資本借款，而不僅僅是受非現金項目影響的盈利能力。我們的財務儲備水平是由我們的普通合夥人建立的，包括為我們的業務的正確開展(包括未來的資本支出和預期的信貸需求)、遵守法律或合同義務以及為我們的A系列和B系列優先單位持有人提供未來分配資金所需的儲備。因此，現金分配可能在我們記錄虧損的期間進行，而可能不會在我們記錄利潤的期間進行。

我們的優先單位擁有的權利、優惠和特權不是我們共同單位持有人所擁有的，而是優先於我們共同單位持有人的權利的。

我們的A系列優先股和B系列優先股(統稱為我們的“優先股”)在分配權和清算時的權利方面高於我們所有其他類別或系列的股權證券。這些偏好可能會對我們共同單位的市場價格產生不利影響，或者可能會使我們未來更難出售共同單位。

此外，優先股的分派是累加和累積的，A系列優先股的年利率為8%，B系列優先股的發行價為6.125%。我們的A系列首選單位可由此類單位的持有人轉換為普通單位，或在某些情況下由我們轉換為普通單位。我們的B系列優先股不能轉換為普通股，但在某些情況下可由我們贖回。我們有義務就我們的優先股或在轉換我們的首輪優先股後發行的普通股支付分配，這可能會影響我們的流動性，並減少可用於營運資本、資本支出、增長機會、收購和其他一般合夥目的的現金流。我們對優先股持有人的債務也可能限制我們獲得額外融資的能力或增加我們的借款成本，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

單位持有人可能無法刪除我們的普通合夥人，即使他們希望這樣做。

我們的普通合夥人管理和運營合夥企業。如果單位持有人對我們普通合夥人的表現不滿意，他們目前幾乎沒有實際能力除掉我們的普通合夥人。除非經至少66名股東投票，否則我們的普通合夥人不得被免職。2/3%的未償還單位(包括由我們的普通合夥人或其附屬公司持有的單位)。由於AAP擁有我們約31%的未償還共同單位等價物，而我們普通合夥人的所有者以及董事和高管及其附屬公司擁有我們尚未完成的共同單位的相當大比例，因此，如果沒有我們普通合夥人及其附屬公司的同意，我們普通合夥人的撤職將是困難的。

此外，我們的合夥協議中的以下條款可能會阻止個人或團體試圖罷免我們的普通合夥人或以其他方式改變我們的管理層：

•一般來説，如果一個人從我們的普通合夥人或其關聯公司以外的任何類別的已發行單位中獲得了20%或更多的股份，則該人擁有的單位不能在任何事項上投票，但構成已發行股份總數19.9%的此類股份可以在PAGP董事選舉中投票；

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•PAGP董事會由三類董事組成，這限制了我們的單位持有人在任何一年對董事會進行重大改革的能力；以及
•對單位持有人召開會議或獲取關於我們業務的信息的能力的限制，以及對單位持有人影響管理方式或方向的能力的其他限制。

由於這些規定，我們的普通單位的交易價格可能會更低，因為交易價格中沒有或減少了收購溢價。

我們可能會在沒有單位持有人批准的情況下發行額外的共同單位，這將稀釋單位持有人現有的所有權權益。

我們的普通合夥人可能會導致我們在沒有單位持有人批准的情況下發行不限數量的通用單位(受適用的納斯達克規則約束)。我們還可以在任何時間不限數量地發行級別低於普通單位或高於普通單位的股權證券，而無需單位持有人批准(符合適用的納斯達克規則)。增發普通單位或其他同等或高級股權證券，可能產生下列影響：

•現有單位持有人在合夥企業中的比例所有權權益將減少；
•每個單位可供分配的現金數量可能會減少；
•應納税所得額與分配的比例可能會增加；
•每個先前尚未完成的單位的相對投票權力量可能會減弱；以及
•普通單位的市場價格可能會下降。

此外，我們的A系列優先股可隨時由此類股的持有人轉換為普通股，或在某些情況下，根據我們的選擇。如果A系列首選單位的很大一部分被轉換為普通單位，普通單位持有人可能會經歷嚴重的稀釋。此外，如果這些改裝的A系列優先單位的持有人在公開市場上出售這些公共單位的相當大一部分，無論是在一次交易還是在一系列交易中，這可能會對我們的公共單位的市場價格產生不利影響。此外，這些銷售，或者這些銷售可能發生的可能性，可能會使我們未來更難銷售我們的普通單位。

我們的普通合夥人擁有有限的贖回權，可能要求單位持有人以不受歡迎的時間或價格出售他們的單位。

如果在任何時候，我們的普通合夥人及其附屬公司擁有80%或以上的共同單位，普通合夥人將有權利，但不是它可能轉讓給其任何附屬公司的義務，以大致等於共同單位當時的當前市場價格的價格，收購所有但不少於所有由非關聯人士持有的剩餘共同單位。因此，單位持有人可能被要求在他們可能不想出售和/或以低於他們想要的價格的價格出售他們的普通單位的時候。他們還可能在出售其共同單位時承擔納税義務。

如果法院發現單位持有人的行為構成了對我們業務的控制，並且單位持有人在某些情況下可能有償還分配的責任，則單位持有人可能不承擔有限責任。

根據特拉華州的法律，如果法院裁定，根據我們的合夥協議，單位持有人罷免我們的普通合夥人或採取其他行動的權利構成了參與對我們業務的“控制”，則單位持有人可以對我們的義務承擔與普通合夥人相同的責任。

我們的普通合夥人通常對我們的義務負有無限責任，例如我們的債務和環境責任，但明確規定不向我們的普通合夥人追索的合同義務除外。我們的合夥協議允許普通合夥人代表我們承擔明確對普通合夥人沒有追索權的債務。普通合夥人在大多數涉及付款責任的情況下已經履行了這種有限追索權義務，並打算今後這樣做。

此外，根據特拉華州修訂的《統一有限合夥企業法》第17-607條，如果分配會導致我們的負債超過我們資產的公允價值，我們不得向我們的單位持有人進行分配。為確定是否允許分配，對合夥人的合夥權益負債和對合夥企業無追索權的負債不計算在內。特拉華州法律規定，自不允許的分配之日起三年內，收到分配並且在分配時知道這違反了特拉華州法律的有限合夥人將對有限合夥承擔分配金額的責任。
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我們的普通合夥人和我們或單位持有人之間可能會產生利益衝突。

這些衝突可能包括以下方面：

•根據我們的合夥協議，我們向普通合夥人償還管理和經營合夥企業的費用；
•任何季度的現金支出、借款和準備金的數額可能會影響向單位持有人支付季度分配的可用現金；
•普通合夥人試圖避免對合夥義務承擔責任。我們的合夥協議允許普通合夥人以這種方式保護其資產。根據我們的合夥協議，普通合夥人不會違反其受託責任，即使我們可以獲得更優惠的條款而不限制普通合夥人的責任，普通合夥人也不會違反其受託責任；根據我們的合夥協議，普通合夥人可以向其關聯公司支付以公平合理的條款向我們提供的任何服務。普通合夥人也可以代表我們與其任何關聯公司簽訂其他合同。我們與我們的普通合作伙伴(及其關聯公司)之間的協議或合同不一定是公平談判的結果；以及
•普通合夥人不會因行使其購買有限合夥權益的催繳權利或將其催繳權利轉讓給其一家聯屬公司或我們而違反我們的合夥協議。

我們普通合夥人的控制權可能會在沒有單位持有人同意的情況下轉讓給第三方。控制權的改變可能會導致我們某些債務工具的違約，並觸發賠償安排下的付款義務。

我們的普通合夥人可以在未經我們的單位持有人同意的情況下，在合併或出售其全部或幾乎所有資產時將其普通合夥人權益轉讓給第三方。此外，在我們的合夥協議中，對我們普通合夥人的最終所有者直接或間接將其在我們普通合夥人的所有權權益轉讓給第三方的能力沒有限制。我們普通合夥人的任何新所有者，只要獲得適用於PAGP實體的管理文件所要求的任何批准或同意，就能夠用自己的選擇取代董事會和高級管理人員，並控制他們的決定和行動。

此外，根據我們的循環信貸協議，控制權的變更將構成違約事件。在吾等循環信貸協議下違約事件持續期間，行政代理可終止貸款人根據吾等循環信貸安排向吾等提供信貸的任何未償還承諾及/或宣佈吾等根據吾等循環信貸安排應支付的所有款項即時到期及應付。控制權的改變也可能引發根據與我們的人員的各種補償安排而承擔的付款義務。

與投資我們的債務證券有關的風險

我們未償還債務證券的收款權是無抵押的，實際上將從屬於我們現有和未來的有擔保債務，並在結構上從屬於我們子公司(未來可能擔保我們的債務證券的子公司除外)的任何現有和未來債務及其他債務。

我們的債務證券實際上從屬於我們有擔保債權人的債權，以及我們子公司的任何現有和未來的債務和其他債務，包括貿易應付款項，但可能在未來擔保我們的債務證券的子公司除外。如果附屬公司的業務破產、破產、清算、重組、解散或清盤，除將來可能擔保我們的債務證券的附屬公司外，該附屬公司的債權人一般有權在向吾等或我們的債務證券持有人進行任何分配之前獲得全額償付。

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我們的槓桿可能會限制我們借入額外資金、遵守債務條款或利用商機的能力。

與我們合作伙伴的資本相比，我們的槓桿作用很大。截至2021年12月31日，我們未償長期債務總額的面值約為85億美元，未償短期債務總額的面值約為8億美元。我們將被禁止在我們的任何債務違約期間進行現金分配。我們的信貸安排和其他債務工具的各種限制可能會降低我們產生額外債務、進行某些交易和利用商業機會的能力。對我們當前債務的任何後續再融資或任何新的債務都可能有類似或更大的限制。

我們的槓桿可能會對我們債務證券的投資者產生重要影響。我們將需要大量現金流來履行我們與債務證券和其他合併債務有關的本金和利息義務。我們是否有能力按計劃付款、為我們的債務進行再融資，或我們將來獲得額外融資的能力，將取決於我們的財務和經營表現，而這反過來又受到當前經濟狀況以及金融、商業和其他因素的影響。我們相信，在我們的銀行信貸安排下，我們將有足夠的運營現金流和可用的借款來償還債務，儘管我們的債務證券的本金可能需要在到期時全部或部分再融資。碳氫化合物行業的大幅下滑或其他發展對我們的現金流產生不利影響，可能會嚴重削弱我們償還債務的能力。如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務提供資金，我們可能會被迫對全部或部分債務進行再融資或出售資產。我們不能保證我們能夠對現有債務進行再融資，或者以商業上合理的條款出售資產。

我們的槓桿可能會對我們為未來營運資本、資本支出和其他一般合夥企業要求、未來收購、建設或開發活動提供資金，或以其他方式充分實現我們資產和機會的價值的能力產生不利影響，因為需要將我們的現金流的很大一部分用於償還我們的債務，或遵守我們債務的任何限制性條款。我們的槓桿也可能使我們的經營結果更容易受到不利的經濟和行業條件的影響，因為這限制了我們在規劃或應對業務和我們所在行業的變化方面的靈活性，並可能使我們與負債較少的競爭對手相比處於競爭劣勢。

由於缺乏有組織的交易市場，轉讓我們的債務證券的能力可能會受到限制。

我們目前不打算申請將我們的債務證券在任何證券交易所或股票市場上市。任何債務證券市場的流動資金，將視乎持有該等債務證券的人數、證券交易商買賣該等債務證券的興趣，以及其他因素而定。因此，我們不能保證任何債務證券市場的發展、持續或流動性。

我們有一種控股公司結構，在這種結構中，我們的子公司進行我們的運營並擁有我們的運營資產，這可能會限制我們從這些子公司獲得資金和支付債務證券的能力。

我們是一家控股公司，我們的子公司負責我們的所有業務，並擁有我們所有的運營資產。除了在子公司的所有權權益外，我們沒有其他重大資產。因此，我們為債務證券支付所需款項的能力取決於我們子公司的業績及其向我們分配資金的能力。我們子公司向我們進行分銷的能力可能會受到信貸安排和適用的州合夥企業法律和其他法律法規的限制。根據我們的信貸安排，我們可能需要建立現金儲備，用於未來支付我們信貸安排項下未償還金額的本金和利息。如果我們無法獲得在到期時支付債務證券本金所需的資金，或在控制權發生變化時回購我們的債務證券，我們可能被要求採用一個或多個替代方案，例如對我們的債務證券進行再融資。我們不能保證我們將能夠為我們的債務證券再融資。

我們沒有其他類型的組織那樣的靈活性來積累現金，這可能會限制可用於償還債務證券或在到期時償還的現金。

與公司不同的是，我們的合夥協議要求我們每季度將可用現金的100%分配給我們的單位持有人。可用現金通常被定義為我們在每個季度末手頭的所有現金和現金等價物減去我們普通合夥人為未來需求而建立的準備金。我們的可用現金還包括季度結束後借款產生的手頭現金。我們的普通合夥人將決定此類分配的金額和時間，並擁有廣泛的自由裁量權，可以建立和增加我們的儲備或儲備
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在我們的經營合夥企業中，普通合夥人在其合理的酌情決定權下確定為必要或適當的：

•為我們的業務和我們的經營合夥企業的業務的適當開展提供準備(包括未來資本支出和我們預期的未來信貸需求的準備金)；
•遵守適用法律或任何貸款協議、擔保協議、抵押、債務工具或其他協議或義務；
•提供資金以支付優先單位的款項；或
•為未來四個日曆季度中的任何一個或多個向我們的共同單位持有人提供分配資金。
儘管我們對單位持有人的付款義務從屬於我們對債券持有人的付款義務，但我們單位的價值可能會隨着我們每單位分配金額的減少而直接下降。相應地，如果我們未來遇到流動性問題，我們可能無法發行股票進行資本重組。

單位持有人的税務風險

我們的税務待遇取決於我們作為合夥企業在美國聯邦所得税方面的地位，並且不需要繳納大量的實體級税收。如果美國國税局出於聯邦所得税的目的將我們視為一家公司，或者我們出於州或外國税收的目的而受到實體層面的税收，我們可用於分配給單位持有人的現金將大幅減少。

對我們單位的投資預期的税後經濟效益在很大程度上取決於我們是否被視為聯邦所得税目的的合夥企業。在聯邦所得税方面，像我們這樣的上市合夥企業可以被視為一家公司，除非它滿足1986年修訂後的美國國税法第7704條所定義的“合格收入”要求。根據我們目前的業務和現行的財政部法規，我們相信我們滿足了合格的收入要求。然而，對於我們作為合夥企業在美國聯邦所得税方面的待遇，還沒有也不會要求做出任何裁決。不符合資格收入要求或現行法律的變化可能會導致我們被視為美國聯邦所得税目的的公司，或以其他方式使我們作為一個實體納税。
 
如果出於聯邦所得税的目的，我們被視為一家公司，我們將按公司税率為我們的應税收入繳納聯邦所得税，並可能按不同的税率繳納州所得税。我們對單位持有人的分配通常會像公司分配一樣再次徵税，任何收入、收益、損失或扣減都不會流向我們的單位持有人。由於我們作為一家公司將被徵税，可用於分配給我們單位持有人的現金將大幅減少。因此，將我們作為一家公司對待將導致我們單位持有人的現金流和税後回報大幅減少，可能導致我們單位的價值大幅下降。

此外，有幾個州一直在評估如何通過徵收國家收入、特許經營權和其他形式的税收來對合夥企業進行實體一級的徵税。例如，我們要對分配給德克薩斯州的那部分收入繳納實體税。對我們徵收任何類似的税或額外的聯邦或外國税將減少可用於分配給我們的單位持有人的現金。

對上市合夥企業或對我們單位的投資的税收待遇可能會受到潛在的立法、司法或行政變化或不同解釋的影響，可能會追溯適用。

目前美國聯邦所得税對包括我們在內的上市合夥企業或對我們單位的投資的待遇，可能隨時會因行政、立法或司法變化或不同的解釋而被修改。國會議員提議並考慮對現行美國聯邦所得税法進行實質性修改，這些修改將影響公開交易的合夥企業，包括取消我們有資格享受合夥企業税收待遇的提議。

此外，財政部已經發布了法規，未來也可能發佈，解釋那些影響公開交易合夥企業的法律。不能保證美國聯邦所得税法或財政部對合格收入規則的解釋不會進一步改變，從而可能影響我們未來作為合夥企業的資格。

對美國聯邦所得税法及其解釋的任何修改都可能具有追溯力，也可能不具有追溯力，並可能使我們更難或不可能滿足某些上市合夥企業被視為美國聯邦所得税合夥企業的例外。我們無法預測是否會有任何變化或其他建議
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最終將付諸實施。未來的任何立法變化都可能對我們單位的投資價值產生負面影響。我們敦促您諮詢您自己的税務顧問，瞭解監管或行政方面的發展和建議的狀況，以及它們對您在我們單位的投資的潛在影響。

非美國單位持有者將在擁有我們單位的收入和收益方面受到美國税收和扣繳。

非美國單位持有人通常對與美國貿易或企業有效相關的收入(“有效相關收入”)徵税，並遵守美國的所得税申報要求。分配給我們單位持有人的收入和出售我們單位的任何收益通常被認為與美國的貿易或業務“有效相關”。因此，對非美國單位持有人的分配將被徵收適用的最高有效税率的預扣，出售或以其他方式處置單位的非美國單位持有人也將就出售或處置該單位所實現的收益繳納美國聯邦所得税，前提是該收益實際上與非美國單位持有人的美國交易或業務有關。

此外，根據《守則》第1446(F)條，在從事美國貿易或業務的合夥企業中，權益的受讓人通常須扣留轉讓人變現金額的10%，除非轉讓人證明該權益不是外國人。雖然合夥人的“變現金額”的確定通常包括合夥人在合夥企業負債中所佔份額的任何減少，但“財政條例”規定，在轉讓上市合夥企業的權益時，“變現金額”通常是支付給代表轉讓人進行適用轉讓的經紀人的總收益金額，因此在確定時將不考慮該合夥人在上市合夥企業的負債中所佔份額的任何減少。財政部條例進一步規定，在2022年1月1日之前發生的轉讓不會對上市合夥企業的權益轉讓施加預扣，而美國國税局的行政指導進一步規定，第1446(F)條規定的扣繳義務的適用日期已推遲到2023年1月1日。對於在2023年1月1日或之後通過經紀人進行的上市合夥企業的權益轉讓，轉讓人的經紀人負有扣留義務。潛在的外國單位持有人應諮詢他們的税務顧問，瞭解這些規則對投資我們單位的影響。

普通單位持有人的税務風險

如果美國國税局對2017年12月31日之後開始的納税年度的所得税申報單進行審計調整，它(和一些州)可能會評估和收取由此類審計調整直接從我們那裏產生的任何税收(包括任何適用的罰款和利息)，在這種情況下，我們可用於分配給單位持有人的現金可能會大幅減少。

根據2015年兩黨預算法，在2017年12月31日之後的納税年度，如果美國國税局對我們的所得税申報單進行審計調整，它(和一些州)可以評估和收取由此類審計調整直接從我們那裏產生的任何税收(包括任何適用的罰款和利息)。在這些規則可能的範圍內，我們的普通合夥人可以選擇直接向美國國税局繳納税款(包括任何適用的罰款和利息)，或者，如果我們有資格，向每一位單位持有人和前單位持有人發佈一份關於經審計和調整後的報税表的修訂信息聲明。雖然我們的普通合夥人可能會選擇讓我們的單位持有人和前單位持有人考慮此類審計調整，並在審計的納税年度內根據他們在我們的利益支付任何由此產生的税款(包括適用的罰款或利息)，但不能保證此類選擇在所有情況下都是實際、允許或有效的。因此，我們目前的單位持有人可能會承擔該審計調整所產生的部分或全部税務責任，即使該等單位持有人在審計的税務年度內並不擁有我們的單位。如果由於任何此類審計調整，我們被要求支付税款、罰款和利息，我們可用於分配給單位持有人的現金可能會大幅減少。本規則不適用於從2017年12月31日或之前開始的納税年度。

如果美國國税局或加拿大税務局(“CRA”)對我們的聯邦所得税頭寸或跨國分配提出異議，我們共同單位的市場可能會受到不利影響，任何IRS或CRA競標或支付的遞增税款的成本都將減少我們可用於分配或償還債務的現金。

美國國税局還沒有就我們作為聯邦所得税合夥企業的地位或任何其他影響我們的問題做出決定。國税局或國税局可能會採取與我們不同的立場，或對我們進行的國家間分配提出質疑。可能有必要訴諸行政或法院程序來維持我們所採取的部分或全部立場。法院可能不會同意我們的部分或全部立場。與美國國税局或CRA的任何競爭都可能對我們共同單位的市場及其交易價格產生實質性的不利影響。此外，我們與美國國税局或國税局的任何競爭的費用和任何需要支付的增值税將由我們的單位持有人和我們的將軍間接承擔
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合作伙伴，因為成本將減少我們可用於分銷或償債的現金。有關公司間交易的CRA挑戰的其他信息，請參見附註15。

我們的單位持有人可能被要求為他們在我們收入中的份額繳税，即使他們沒有從我們那裏獲得任何現金分配。

由於我們的單位持有人將被視為合作伙伴，我們將向其分配與我們分配的現金可能不同的應税收入，因此他們將被要求支付任何聯邦所得税，在某些情況下，即使他們沒有從我們那裏獲得現金分配，他們也必須為他們在我們應税收入中的份額繳納州和地方所得税。單位持有人從我們那裏獲得的現金分配可能不等於他們在我們應税收入中的份額，甚至不等於該收入產生的實際納税義務。

出售我們共同單位的應税收益或虧損可能比預期的要多或少。

如果單位持有人出售共同單位，單位持有人將確認等於變現金額與單位持有人在這些共同單位中的納税基礎之間的差額的損益。由於超過單位持有人應税收入淨額可分配份額的分配減少了單位持有人在其共同單位中的納税基礎，因此，如果單位持有人以高於其在這些單位中的納税基礎的價格出售這些單位，則單位持有人之前相對於出售的單位的超額分配的金額(如果有)實際上將成為單位持有人的應税收入，即使該單位持有人收到的價格低於其原始成本。此外，由於變現的金額包括單位持有人在我們無追索權債務中的份額，如果單位持有人出售其單位，單位持有人的納税義務可能會超過從出售中獲得的現金金額。

單位持有人出售我們的單位所變現的金額的很大一部分，無論是否代表收益，可能會作為普通收入向該單位持有人徵税，因為可能會重新獲得項目，包括折舊重新獲得。因此，如果單位持有人在單位銷售中變現的金額低於單位持有人在單位中的調整基準，則單位持有人可以確認出售單位的普通收入和資本損失。淨資本損失可能只會抵消資本收益，就個人而言，每年最多可抵消3,000美元的普通收入。在單位持有人出售其單位的應課税期間，該單位持有人可確認我們在出售前向該單位持有人分配的收入及收益的普通收入，以及一般無法由出售單位時確認的任何資本損失抵銷的收回項目的普通收入。

單位持有人扣除我們所產生的利息支出的能力可能受到限制。

一般來説，我們有權扣除在我們的納税年度內可適當分配給我們的貿易或業務的債務所支付或應計的利息。然而，根據減税和就業法案，在2017年12月31日之後的應税年度中，我們對“商業利息”的扣除僅限於我們的商業利息收入和我們“調整後的應税收入”的30%之和。就這一限制而言，我們調整後的應納税所得額的計算不考慮任何業務利息支出或業務利息收入，對於2022年1月1日之前開始的納税年度，任何允許用於折舊、攤銷或損耗的扣除，只要該等折舊、攤銷或損耗沒有資本化為與庫存有關的貨物銷售成本。

如果我們的“商業利益”受到這些規則的限制，我們的單位持有人在扣除分配給他們的任何利息費用的份額方面的能力將受到限制。因此，單位持有人扣除我們所產生的利息支出的能力可能會受到限制。

免税實體因擁有我們的共同單位而面臨獨特的税收問題，這可能會給它們帶來不利的税收後果。

免税實體對我們共同單位的投資，如員工福利計劃和個人退休賬户(稱為IRA)，帶來了它們特有的問題。例如，我們分配給免徵美國聯邦所得税的組織的幾乎所有收入，包括IRA和其他退休計劃，都將是不相關的企業應税收入，並將向他們徵税。免税實體在投資我們的共同單位之前，應該諮詢税務顧問。

我們對待每個購買公共單位的人都享有相同的税收優惠，而不考慮實際購買的公共單位。美國國税局可能會對這種待遇提出質疑，這可能會對我們共同單位的價值產生不利影響。

由於我們不能匹配普通單位的轉讓方和受讓方，我們採用了某些方法來分配折舊和攤銷扣減，這些方法可能不符合現有財務條例的所有方面。如果美國國税局對這些方法的使用提出成功的挑戰，可能會對我們的單位持有人可獲得的税收優惠金額產生不利影響。它還
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可能會影響這些税收優惠的時間或出售共同單位的收益金額，並可能對我們共同單位的價值產生負面影響，或導致我們單位持有人納税申報單的審計調整。

我們的單位持有人可能會在他們不因投資我們的單位而居住的州和司法管轄區遵守州、地方和非美國的税收和報税表要求。

除美國聯邦所得税外，我們的單位持有人還可能需要繳納其他税種，包括外國、州和地方税、非公司營業税和遺產税、遺產税或無形資產税，這些税是由我們現在或將來經營業務或擁有財產的各個司法管轄區徵收的，即使我們的單位持有人不住在這些司法管轄區。我們的單位持有人可能會被要求提交州和地方所得税申報單，並在這些不同的司法管轄區中的一些或全部地區繳納州和地方所得税。此外，我們的單位持有人可能會因未能遵守這些要求而受到懲罰。我們目前在多個州擁有財產和開展業務，這些州目前對個人徵收個人所得税，對公司和其他實體徵收所得税。我們的單位持有人有責任提交所有適用的美國聯邦、州、地方和非美國納税申報單。單位持有人應就提交該等報税表、繳交該等税款及任何已繳税款的抵扣事宜，與其本身的税務顧問磋商。

我們採用了某些估值方法來確定單位持有人對收入、收益、損失和扣減的分配。國税局可能會對這些方法或由此產生的撥款提出質疑，這可能會對我們共同單位的價值產生不利影響。

在確定分配給我們的單位持有人的收入、收益、損失和扣除項目時，我們必須例行地確定我們各自資產的公平市場價值。儘管我們可能會不時就估值事宜諮詢專業評估師，但我們會使用基於我們共同單位市值的方法進行許多公平市值估計，作為衡量我們各自資產的公平市值的一種手段。美國國税局可能會對這些估值方法以及由此產生的收入、收益、損失和扣除的分配提出質疑。

美國國税局對這些方法或分配的成功挑戰可能會對分配給單位持有人的應税收入或損失的金額、性質和時間產生不利影響。它還可能影響我們的單位持有人出售共同單位的收益金額，並可能對共同單位的價值產生負面影響，或者導致我們的單位持有人在沒有額外扣除的情況下對納税申報單進行審計調整。

其共同單位為證券貸款標的的單位持有人(例如，借給“賣空者”以彌補共同單位賣空的貸款)可被視為已處置這些共同單位。如果是這樣的話，在貸款期間，該單位持有人將不再被視為那些共同單位的合夥人，並可以確認處置的收益或損失。

由於沒有具體的規則來規範借出合夥企業權益的聯邦所得税後果，因此其共同單位是證券貸款標的的單位持有人可能被視為已處置了借出的單位。在這種情況下，在向賣空者提供貸款期間，單位持有人可能不再因税務目的而被視為那些共同單位的合夥人，單位持有人可以確認從這種處置中獲得的收益或損失。此外，在貸款期間，我們與這些共同單位有關的任何收入、收益、損失或扣除可能不會被單位持有人報告，單位持有人收到的關於這些共同單位的任何現金分配可能會像普通收入一樣全額納税。希望確保其作為合夥人的地位並避免從證券貸款中獲得承認的風險的單位持有人應諮詢税務顧問，以確定是否可取地修改任何適用的經紀賬户協議，以禁止他們的經紀人借入他們的共同單位。

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目錄表
財務報表索引

我們通常在每個月的第一天，根據我們單位的所有權，而不是根據特定單位的轉讓日期，在我們單位的轉讓人和受讓人之間按比例分配我們的收入、收益、損失和扣除項目。美國國税局可能會對這種待遇提出質疑，這可能會改變我們的單位持有人之間收入、收益、損失和扣除項目的分配。

我們通常在每個月的第一天(“分配日期”)根據我們單位的所有權，而不是根據特定單位的轉讓日期，在我們單位的轉讓人和受讓人之間按比例分配我們的收入、收益、損失和扣除項目。同樣，我們一般將某些扣除項目分配給(I)資本增加的折舊和攤銷，(Ii)出售或以其他方式處置我們的資產所實現的收益或虧損，以及(Iii)普通合夥人根據分配日期的所有權酌情決定任何其他非常項目的收入、收益、損失或扣除。財政部法規允許類似的月度簡化慣例，但此類法規並未明確授權我們按比例分配方法的所有方面。如果國税局對我們的按比例分配方法提出質疑，我們可能會被要求改變收入、收益、損失和扣除項目在單位持有人之間的分配。

我們非美國業務的應税收入沒有資格享受合格上市合夥企業收入20%的扣除額。

在2017年12月31日之後至2025年12月31日或之前的納税年度，個人單位持有人通常被允許扣除相當於分配給該單位持有人的“合格上市交易合夥企業收入”的20%。就扣除而言，術語合格的上市合夥企業收入包括單位持有人在我們的收入中與我們的美國貿易或商業活動有效相關的可分配份額的淨額。由於我們的非美國業務業務獲得的收入與美國貿易或業務沒有有效聯繫，單位持有人可能不會將合格上市合夥企業收入的20%扣減適用於我們收入的這一部分。

B系列優先股持有人的税務風險

將我們B系列優先股分配的收入視為資本使用的保證付款，為我們B系列優先股持有人創造了與我們普通單位持有人不同的税收待遇，這些收入沒有資格享受合格上市合夥企業收入20%的扣減。

對我們B系列優先股的分配的税收處理是不確定的。出於税務目的，我們將把B系列優先股的持有人視為合作伙伴，並將B系列優先股的分配視為資本使用的保證付款，B系列優先股的持有人一般將作為普通收入納税。我們B系列優先股的持有者可以從此類收入的應計收入中確認應税收入，即使在沒有同期現金分配的情況下也是如此。我們預計在2022年5月15日、2022年11月15日和2022年11月15日應計和進行半年一次的擔保付款分配，此後每季度在2月15日、5月15日、8月15日和11月15日進行分配。由於每個單位的保證付款必須在應計項目的納税年度內作為收入應計給持有者，因此，可歸因於11月15日至12月31日期間的保證付款將於12月31日計入B系列優先單位的記錄持有人在該期間的收入。如果您是使用應計制方法報告您的收入的納税人，或者使用非日曆年度的應納税年度，您應該諮詢您的税務顧問關於我們的保證付款分配應計制和報告慣例的後果。否則，B系列優先股的持有人一般不會分享合夥企業的收入、收益、損失或扣除項目，除非為了(1)實現與A系列優先股的平價或(2)儘可能向B系列優先股提供清算優先股的好處。合夥企業不會將我們的無追索權債務的任何份額分配給B系列優先股的持有人。如果B系列優先股在納税時被視為負債, 我們可能會將分配視為對B系列優先股持有人的利息支付，而不是作為資本使用的擔保付款。

儘管我們預計我們收入的很大一部分將有資格享受合格上市合夥企業收入20%的扣除，但財政部法規規定，可歸因於資本使用的擔保付款的收入不符合合格業務收入20%的扣除資格。因此，B系列優先股持有者確認的資本使用擔保付款所產生的收入不符合合格業務收入20%的扣除標準。

B系列優先股的持有人將被要求確認出售B系列優先股的收益或虧損，該損益等於該持有人變現的金額與該持有人在B系列優先股中的納税基礎之間的差額。一般情況下，變現的金額將等於現金和持有者為換取此類B系列優先股而獲得的其他財產的公平市場價值的總和。在符合要求在多種合夥企業權益之間採用混合基礎的一般規則的情況下，B系列優先股的納税基礎通常等於現金和其他財產的公平市場價值之和
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財務報表索引

由持有者支付以收購此類B系列優先股。持有者在出售或交換持有一年以上的B系列優先股時確認的收益或損失通常將作為長期資本收益或損失徵税。由於B系列優先股的持有者一般不會從我們的折舊、損耗或攤銷項目中分得份額，因此預計這些持有者不會被要求將其收益的任何部分重新定性為普通收入。

免税投資者(如員工福利計劃和個人退休賬户)和非美國人對B系列優先股的投資引發了他們特有的問題。對於向免税投資者使用資本的擔保付款的處理方式並不確定，對於美國聯邦所得税而言，此類付款可能被視為無關的企業應税收入。儘管這一問題並非沒有疑問，但我們將把我們對B系列優先股的非美國持有者的很大一部分分配視為“有效關聯收入”(持有者將繳納美國淨所得税和可能的分行利得税)，應按適用於此類非美國持有者的最高有效税率徵收預扣税。如果預扣金額超過了實際應繳的美國聯邦所得税金額，非美國持有者可能被要求提交美國聯邦所得税申報單，以尋求退還超出的部分。

我們敦促我們B系列優先股的所有持有者就擁有我們B系列優先股的後果諮詢税務顧問。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

第三項。法律訴訟

本項目所需資料載於本公司合併財務報表附註19，並以引用方式併入本文。

第四項。煤礦安全信息披露

不適用。

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第II部

第五項。註冊人普通單位、相關單位持有人事項和發行人購買股權證券的市場

市場信息、持有者和分配

我們的共同單位在納斯達克全球精選市場上市和交易，代碼為“PAA”。截至2022年2月22日，共有705,043,477個共同單位未結清，約有95,000個記錄保持者和實益所有者(以街道名義持有)。

下表列出了在下一個日曆季度申報和支付的每個共同單位的現金分配，這些現金分配是在下一個日曆季度申報和支付的(有關我們的分配付款政策的討論，請參閲下面的“現金分配政策”部分)：

第一季度第二季度第三季度第四季度
2021$0.18 $0.18 $0.18 $0.18 
2020$0.18 $0.18 $0.18 $0.18 

我們的共同單位也被用作對我們的員工和PAGP董事的一種補償形式。有關我們的股權指數薪酬計劃的其他信息，請參閲我們的合併財務報表附註18。

性能圖表

下圖比較了我們普通單位的總單位收益表現與以下表現：(I)標準普爾500股票指數(S&P500)，(Ii)Alerian MLP指數(“AMZX”)和(Iii)Alerian Midstream Energy Index(“AMNA”)。AMZX是由最著名的能源大師有限合夥企業組成的綜合體，為投資者提供了這一資產類別的全面基準。AMNA是由北美能源基礎設施公司組成的基礎廣泛的複合體，為投資者提供了這一資產類別的全面基準。我們選擇在今年的業績圖表中加入AMNA指數和AMZX指數，因為我們相信，將我們的業績與這些行業指數中的每一個進行比較，對投資者來説是有用的。該圖表假設從2016年12月31日開始，向我們的共同單位和每個比較指數投資了100美元，所有分配都按季度進行了再投資。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1070423/000107042322000006/paa-20211231_g5.jpg

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12/31/201612/31/201712/31/201812/31/201912/31/202012/31/2021
PAA$100.00 $68.66 $70.27 $68.67 $33.77 $41.26 
S&P 500$100.00 $121.83 $116.49 $153.17 $181.35 $233.41 
AMZX$100.00 $93.48 $81.87 $87.24 $62.21 $87.20 
安納$100.00 $97.59 $84.62 $104.97 $80.45 $111.35 

除S-K條例第201(E)項或交易所法令第18條所規定的責任外，這些信息不應被視為“徵集材料”，也不應被視為根據交易法向委員會提交的“徵集材料”或受第14A或14C法規約束，也不應被視為通過引用被納入根據1933年證券法(經修訂)或交易法提交的任何文件，除非我們明確要求將這些信息視為徵集材料或通過引用將其納入根據證券法或交易法提交的文件中。

最近出售的未註冊證券

沒有。

發行人購買股票證券

下表總結了我們在2021年第四季度的股權回購活動：

購買公用事業單位總數
每個公共單位支付的平均價格(1)
作為公開宣佈的計劃的一部分購買的通用單位總數 (2)
根據本計劃可能尚未購買的通用單位的近似美元價值(2)
2021年11月1日-2021年11月30日3,384,873 $10.64 3,384,873 $296,769,608 
2021年12月1日-2021年12月31日2,759,407 $9.06 2,759,407 $271,824,798 
(1)每個公共單位支付的平均價格包括與回購相關的成本。
(2)2020年11月，PAA GP Holdings LLC(“PAGP”)董事會批准了一項5億美元的普通股回購計劃(“計劃”)，該計劃授權不時通過公開市場購買或根據適用的法規要求進行的談判交易回購最多5億美元的我們的普通股和/或PAGP A類股票。本計劃未設定完成時間限制，本計劃可隨時暫停或中止。本計劃不要求我們或PAgP購買特定數量的普通股或PAgP A類股票。任何回購的普通股或A類股將被註銷。報告期內並無回購PAgP A類股份。在本計劃所述期間根據該計劃回購的普通單位在購買後立即取消。

現金分配政策

根據我們的合夥協議，在向我們的優先股持有者分配後，我們將在每個季度結束後45天內將剩餘的可用現金分配給我們的普通單位持有者。可用現金一般定義為，在清算前結束的任何季度，我們在每個季度末手頭的所有現金和現金等價物減去我們普通合夥人合理酌情為未來需求建立的準備金：

•為我們的業務和我們的經營合夥企業的業務的適當開展提供準備(包括未來資本支出和我們預期的未來信貸需求的準備金)；
•遵守適用法律或任何貸款協議、擔保協議、抵押、債務工具或其他協議或義務；或
•在未來四個日曆季度中的任何一個或多個季度，為我們的A系列和B系列首選單位持有人提供分配資金，或為我們的普通單位持有人提供分配資金。

我們的可用現金還包括季度結束後借款產生的手頭現金。

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根據管理我們債務的協議的條款，如果存在違約或違約事件(如此類協議中所定義的)，我們被禁止宣佈或向單位持有人支付任何分配。沒有發生過這樣的違約。見第7項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源--信貸協議、商業票據計劃和契約。

根據我們的合作協議條款，我們的A系列優先股和B系列優先股在分銷權方面高於我們所有類別或系列的股權證券。

項目6.保留

第7項。   管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

引言
 
以下討論旨在讓投資者瞭解我們的財務狀況和經營結果，應結合我們歷史上的綜合財務報表和附註閲讀。

我們的討論和分析包括以下幾點：

•執行摘要
•經營成果
•流動性與資本資源
•關鍵會計政策和估算
•近期會計公告

執行摘要

公司概述

我們的商業模式將大規模供應聚合能力與關鍵中游基礎設施系統的所有權和運營相結合，這些系統將主要產區與關鍵需求中心和出口終端連接起來。作為北美最大的中游服務提供商之一，我們在主要的原油和天然氣生產盆地(包括二疊紀盆地)和運輸走廊以及美國和加拿大的主要市場樞紐擁有廣泛的管道運輸、終端、存儲和收集資產網絡。我們的資產和我們提供的服務主要集中在原油和天然氣。

細分市場變化

在2021年第四季度，我們重組了我們歷史上的運營部門：運輸、設施和供應與物流，分為兩個運營部門：原油和天然氣液體(NGL)。我們業務部門的變化主要源於(I)競爭加劇推動的中游能源行業的多年過渡，減少了我們供應和物流活動的獨立盈利機會，使這些活動現在主要支持我們提高原油和NGL資產利用率的努力，以及(Ii)關於我們資產和相關運營結果的監督和報告的內部變化。

此外，在2021年第四季度，我們修改了分段調整後EBITDA的定義，將非控股權益的金額排除在外。關於2021年10月的二疊紀合資公司的形成，我們的CODM認為這一修改產生了對評估部門業績更有意義的數量。有關二疊紀合資公司的更多信息，請參見我們的合併財務報表附註7。

為反映新的分部報告結構和我們對分部調整後EBITDA定義的修改，本文中提出的所有分部數據和相關披露均已重新編制。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註20。

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目錄表
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市場概述與展望

原油和其他石油液體由世界各地的生產商供應，其中包括石油輸出國組織(OPEC)和北美生產商等。下圖描述了自2017年初以來全球原油和其他石油液體的供應與需求之間的關係，以及美國能源情報署(EIA)截至2022年2月的短期能源展望：

世界液體燃料生產與消費平衡(1)
(以百萬桶/天為單位)

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1070423/000107042322000006/paa-20211231_g6.jpg
(1)每季度生產和消費的桶。

2021年底的全球原油需求接近COVID之前的水平，EIA和其他第三方預測，到2022年底，需求將超過2019年的水平，並在可預見的未來繼續增長。我們認為，這種需求增長，再加上上游投資減少和歐佩克紀律持續多年的背景，可能會進一步加劇2021年出現的許多供應擔憂。這包括全球市場吃緊和大宗商品價格持續波動。因此，我們預計北美能源供應將在滿足全球需求方面發揮關鍵的長期作用，二疊紀盆地將在未來幾年推動美國產量增長的絕大多數。正是在這種宏觀背景下，在我們現有的基礎和綜合業務模式的支持下，我們預計將在多年的基礎上產生顯著的正自由現金流。

在2020年為確保我們做好應對大流行的準備而採取的行動的基礎上，2021年我們繼續建立勢頭並加強我們的長期定位。這包括進一步優化我們的資產組合，包括但不限於，超過我們的資產出售目標，基本完成我們的多年資本計劃，並通過無現金和無債務交易完成在二疊紀盆地的一傢俱有高度戰略意義的合資企業。此外，我們減少了10億美元的債務，與最初的2021年指引相比，資本支出大幅減少了2.3億美元，並進一步精簡了我們在美國和加拿大的運營和組織成本結構。

雖然上述每一項行動都應有助於增強資產負債表、增強流動性和長期財務靈活性，但我們不能保證我們將能夠實施未來的某些行動(如進一步的資本削減、資產出售和費用削減)，而且可能需要採取額外的行動來實現我們的資產負債表、流動性和金融安全目標。見項目1A中的“風險因素--與我們業務有關的風險”。

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雖然我們仍然需要對業務進行一些調整，以應對與新冠肺炎疫情相關的風險，但我們繼續履行基本業務職能的能力並未受到任何實質性限制，也沒有因此次疫情而產生任何重大的額外運營成本。我們仍然專注於員工的健康和安全，並以我們認為謹慎和適當的方式調整了我們的運營，以保護我們的員工，同時繼續以有效、安全和負責任的方式運營我們的資產。

許多國家的政府已經或正在考慮採取措施，提供援助和經濟刺激，以應對新冠肺炎疫情。這些措施包括美國聯邦政府和加拿大政府的行動。這些措施對我們的財務狀況、經營業績或現金流沒有重大的直接影響。然而，我們的加拿大子公司在2021年和2020年參加了工資補貼計劃，補貼總額分別約為700萬美元和2300萬美元。這種補貼和“新冠肺炎”增支費用的影響列在“外地業務費用”和“一般及行政費用”細目中。有關進一步討論，請參閲“--運營結果”。

經營成果一覽

截至2021年12月31日的年度，我們確認PAA的淨收益為5.93億美元，而截至2020年12月31日的年度，PAA的淨虧損為25.9億美元，截至2019年12月31日的年度，PAA的淨收益為21.71億美元。2020年期間的淨虧損主要是由於上文討論的宏觀經濟和行業具體挑戰導致商譽減值損失和非現金減值費用，這些損失和非現金減值費用與某些流水線資產和其他長期資產的減記、我們對未合併實體的某些投資以及歸類為持有待售資產有關，總計約34億美元。此外，由於2020年第一季度大宗商品價格下跌，我們確認了約2.33億美元的庫存估值調整。2021年期間包括5.92億美元的資產出售和資產減值淨虧損，其中大部分與我們天然氣儲存設施的減記有關，這些設施在第二季度被歸類為持有出售，並在第三季度出售。

我們報告部門截至2021年12月31日的業績低於截至2020年12月31日的年度，主要原因是原油市場狀況不太有利。

我們報告部門截至2020年12月31日的業績低於截至2019年12月31日的年度，主要原因是原油差價和NGL銷售利潤率較低以及銷量下降，但被期貨溢價市場狀況的有利影響部分抵消。

有關進一步討論，請參閲下面的“-運營結果”部分。
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經營成果

合併結果

下表概述了我們根據GAAP計算的綜合財務結果(除單位金額外，以百萬計)：

方差
截至十二月三十一日止的年度：2021-20202020-2019
202120202019$%$%
產品銷售收入$40,883 $22,058 $32,272 $18,825 85 %$(10,214)(32)%
服務收入1,195 1,232 1,397 (37)(3)%(165)(12)%
採購及相關費用(38,504)(20,431)(29,452)(18,073)(88)%9,021 31 %
現場運營成本(1,065)(1,076)(1,303)11 1 %227 17 %
一般和行政費用(292)(271)(297)(21)(8)%26 9 %
折舊及攤銷(774)(653)(601)(121)(19)%(52)(9)%
資產出售和資產減值收益/(損失)，淨額(592)(719)(28)127 18 %(691)**
商譽減值損失— (2,515)— 2,515 100 %(2,515)不適用
未合併實體的權益收益274 355 388 (81)(23)%(33)(9)%
未合併實體的投資收益/(減值)淨額2 (182)271 184 101 %(453)(167)%
利息支出，淨額(425)(436)(425)11 3 %(11)(3)%
其他收入，淨額19 39 24 (20)(51)%15 63 %
所得税(費用)/福利(73)19 (66)(92)(484)%85 129 %
淨收益/(虧損)648 (2,580)2,180 3,228 125 %(4,760)(218)%
可歸因於非控股權益的淨收入(55)(10)(9)(45)(450)%(1)(11)%
可歸因於PAA的淨收益/(虧損)$593 $(2,590)$2,171 $3,183 123 %$(4,761)(219)%
普通單位基本淨收入/(虧損)$0.55 $(3.83)$2.70 $4.38 **$(6.53)**
普通股攤薄淨收益/(虧損)$0.55 $(3.83)$2.65 $4.38 **$(6.48)**
基本加權平均未償還公用事業單位716 728 727 (12)**1 **
攤薄加權平均未償還公用事業單位716 728 800 (12)**(72)**
**表示差異作為百分比沒有意義。

收入和購買量

我們綜合收入和採購及相關成本的波動主要與我們的商人活動有關，通常主要由大宗商品價格的變化來解釋。我們的原油和NGL商人活動不直接受到絕對價格水平的影響，因為我們買賣的大宗商品通常與相同的定價指數掛鈎。產品銷售收入和採購及相關成本都會隨市場價格波動，但與這些銷售和採購相關的絕對利潤率不一定會有相應的增減。此外，產品銷售收入包括與衍生工具相關的損益的影響，衍生工具用於管理我們對與此類銷售和購買相關的商品價格風險的敞口。

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我們的大部分銷售和購買都與西德克薩斯中質油(WTI)掛鈎。下表列出了過去三年NYMEX WTI原油基準價格的範圍(以美元/桶為單位)：

紐約商品交易所西德克薩斯中質原油
原油價格
於截至十二月三十一日止年度內，低高平均值
2021$48 $85 $68 
2020$(38)$63 $39 
2019$46 $66 $57 

與截至2020年12月31日的一年相比，截至2021年12月31日的一年的產品銷售收入和購買量有所增加，這主要是由於2021年期間價格和銷量的提高。

與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的產品銷售收入和購買量有所下降，這主要是由於2020年期間的價格和數量較低。

與截至2020年12月31日的年度相比，在截至2021年12月31日的一年中，來自服務的收入有所下降，這主要是由於出售資產，但這部分被2020年最低數量承諾下與虧損相關的收入所抵消。

與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度來自服務的收入下降，主要是由於管道數量減少，其中一部分由最低數量承諾覆蓋，相關收入推遲到未來期間。

有關我們淨收入的進一步討論，請參見下面的“-經營部門分析”部分。

現場運營成本

見下文“--業務部門分析”一節中關於現場業務成本的討論。

一般和行政費用

與截至2020年12月31日止年度相比，截至2021年12月31日止年度的一般及行政開支增加，主要是由於(I)與成立二疊紀合營公司有關的交易相關成本(影響我們的一般及行政開支，但不包括在經調整EBITDA及分部經調整EBITDA的計算中)，(Ii)信息系統成本增加及(Iii)我們加拿大子公司收到的工資補貼減少，但被2021年期間其他較低的員工薪酬相關項目部分抵銷。

與截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的一般及行政開支減少，主要是由於(I)負債分類獎勵的基於權益的補償成本下降(未計入經調整EBITDA及分部調整EBITDA的計算)，原因是我們的共同單價下降，(Ii)差旅及娛樂成本下降，(Iii)補償成本下降，包括加拿大子公司收到的工資補貼，以及(Iv)與退出低利潤率、高行政成本業務有關的一般成本減少。與我們精簡本組織的努力有關的遣散費有關的補償費用總體增加，部分抵消了這些項目。

折舊及攤銷

與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的折舊和攤銷費用增加，這主要是由於(I)某些資產的使用壽命縮短和(Ii)與收購資產相關的額外折舊費用，但與出售資產相關的折舊費用減少部分抵消了這一增長。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註6。

與截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的折舊及攤銷開支增加，主要是由於與收購資產相關的額外折舊開支、多個投資資本項目的完成及某些資產的使用年限縮短所致，但與出售資產相關的折舊開支減少部分抵銷了該等開支。

76
目錄表
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資產銷售損益和資產減值淨額

2021年資產出售和資產減值的淨虧損主要包括(I)由於市場狀況變化導致對我們服務的需求減少，在第三季度確認的與某些原油儲存終端資產減記有關的約2.2億美元非現金減值費用，(Ii)與我們的松林草原和南鬆天然氣儲存設施在第二季度分類為出售時減值有關的約4.75億美元非現金減值費用(這些資產於2021年8月出售)，及(Iii)第二季度確認的1.06億美元與資產交換協議(“資產交換”)有關的收益，該協議涉及出售我們的Milk River原油管道，以換取Empress某些天然氣加工廠的額外權益。

截至2020年12月31日止年度的資產出售和資產減值淨虧損包括(I)持有和使用資產的非現金減值損失約5.41億美元，與(A)某些管道和其他長期資產的減記有關，原因是當前的宏觀經濟和地緣政治狀況，包括由新冠肺炎大流行導致需求下降和供應過剩導致的油價暴跌，以及不斷變化的市場狀況和預期某些地區的原油產量下降。及(B)閒置或未充分利用的資產，並已確定未來不太可能有機會收回我們對該等資產的投資；及(Ii)與出售資產有關的淨虧損約1.78億美元，包括分類為待售資產時確認的非現金減值。

截至2019年12月31日的年度的資產出售和資產減值淨虧損主要是由出售北達科他州一個存儲終端的虧損推動的。

有關這些資產出售和資產減值的更多信息，請參閲我們的合併財務報表的附註6和附註7。

商譽減值損失

在2020年第一季度，我們確認了25億美元的商譽減值費用，相當於整個商譽餘額。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註8。

非合併實體投資收益/(減值)淨額

在截至2020年12月31日的年度內，我們確認了與減記我們在未合併實體的某些投資有關的2.02億美元的虧損。此外，我們還確認了與出售薩德爾霍恩管道公司10%股權有關的2100萬美元收益。

在截至2019年12月31日的年度內，我們確認了與公允價值調整相關的2.69億美元的非現金收益，這是由於計入了我們在Capline管道系統的未分割共同權益對Capline管道公司LLC的股權的貢獻。有關我們的未合併實體的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註9。

利息支出

利息支出主要受以下因素影響：

•我們的加權平均債務餘額；
•固定利率債務的水平和期限以及與之相關的利率；
•市場利率和我們的利率對衝活動；以及
•按資本項目資本化的利息。

77
目錄表
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下表彙總了影響利息費用差異的組件(除百分比外，以百萬計)：

平均值
倫敦銀行同業拆借利率
加權平均
利率(1)
截至2019年12月31日止年度的利息開支$425 2.2 %4.4 %
資本化利率下降的影響10 
信貸安排和商業票據計劃下借款的影響3 
優先票據的發行和註銷的影響(4)
其他2 
截至2020年12月31日止年度的利息開支$436 0.5 %4.1 %
優先票據的發行和註銷的影響(13)
信貸安排和商業票據計劃下借款的影響(4)
資本化利率下降的影響6 
截至2021年12月31日止年度的利息開支$425 0.1 %4.2 %
(1)不包括承諾費和其他費用。

有關本公司所列期間的債務和相關活動的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註11。

其他收入，淨額

下表彙總了影響其他收入淨額的組成部分(以百萬為單位)：

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
與我們首選的分銷率重置選項的按市值調整相關的收益(1)
$14 $20 $2 
外幣重估淨收益 (2)
3 13 15 
其他2 6 7 
$19 $39 $24 
(1)有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註13。
(2)本年度的活動主要與美元兑加元匯率變動對公司間非長期淨投資部分的影響有關。

所得税(費用)/福利

截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度相比，淨不利所得税差異主要是由於我們加拿大業務的收入增加所致。

與截至2019年12月31日止年度相比，截至2020年12月31日止年度的淨有利所得税差異主要是由於加拿大業務的應課税收益下降，以及受加拿大業務按市值計價的衍生產品估值波動的影響，收入同比下降所致，但因加拿大艾伯塔省税率降低而於2019年第二季度確認約6,000萬美元的遞延税項優惠，部分抵銷了這一差額。

非控制性 利益

截至2021年12月31日止年度的非控股權益應佔金額較截至2020年12月31日止年度增加，原因是二疊紀合資公司於2021年10月成立。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註7。

78
目錄表
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非公認會計準則財務指標

為了補充我們根據公認會計原則提供的財務信息，管理層在評估過去業績和未來前景時使用了稱為“非公認會計原則財務衡量標準”的額外衡量標準，並評估了可用於分配、債務償還、普通股回購和其他一般合夥目的的現金數額。

管理層使用的主要額外衡量指標為未計利息、税項、折舊及攤銷前的盈利(包括按比例計提折舊及攤銷，包括與已註銷項目有關的減值、未合併實體的資產減值、商譽減值損失及未合併實體投資的收益及減值，經若干影響可比性的選定項目調整(“經調整EBITDA”)、可歸屬於PAA的經調整EBITDA、隱含可分配現金流量(“DCF”)、自由現金流量及分配後自由現金流量)。

我們對某些非公認會計準則財務指標的定義和計算可能無法與其他公司的類似名稱的指標相比較。調整後的EBITDA、可歸因於PAA的調整後EBITDA和隱含的DCF被調整為淨收益/(虧損)，自由現金流量和分配後的自由現金流量被調整為經營活動提供的現金淨額，這是根據公認會計準則報告的最直接可比指標，應該作為我們的綜合財務報表和附註的補充而不是替代。有關自由現金流和分配後自由現金流的更多信息，請參閲“-流動性和資本資源-流動性衡量”。

績效衡量標準

管理層認為，列報調整後的EBITDA、可歸因於PAA的調整後EBITDA和隱含的DCF為投資者提供了有關我們經營業績和結果的有用信息，因為當這些指標用於補充相關的GAAP財務指標時，(I)提供有關我們的核心經營業績以及通過我們業務產生的現金向我們的單位持有人分配資金的能力的額外信息，(Ii)為投資者提供相同的財務分析框架，管理層根據這些財務分析框架做出財務、運營、薪酬和計劃/預算決策，以及(Iii)投資者、評級機構和債券持有人所表示的指標在評估我們和我們的經營結果時有用。這些非公認會計準則措施可排除，例如，(1)預計將通過發行權益工具結清的債務的費用，(2)與另一時期的基礎活動有關的衍生工具的損益(或從前一時期沖銷此類調整)，與投資活動有關的衍生工具的損益(如購買LINFILFILL)和存貨估值調整，(3)長期存貨成本調整, (Iv)不能反映我們的核心經營業績的項目和/或(V)我們認為在理解我們的核心經營業績時應剔除的其他項目。這些措施可能會進一步調整，以計入與最低數量承諾相關的虧空金額，據此，我們已向交易對手支付虧空債務，並在我們的綜合財務報表中將此類金額確認為“其他流動負債”中的遞延收入。這類金額是在扣除後來確認為收入的適用金額後列報的。我們將所有這類項目定義為“影響可比性的選定項目”。我們不一定認為我們選定的影響可比性的所有項目都是非經常性、罕見或不尋常的，但我們相信，瞭解這些影響可比性的選定項目對於評估我們的經營業績和前景至關重要。

雖然我們列出了管理層在評估我們的業績時考慮的影響可比性的選定項目，但您也應該意識到，所展示的項目並不代表影響所展示的期間之間的可比性的所有項目。我們經營業績的變化也是由數量、價格、匯率、機械中斷、收購、資產剝離、投資資本項目和許多其他因素的變化造成的，如“-經營部門分析”中所述。

下表列出了調整後的EBITDA、可歸因於PAA的調整後EBITDA和來自淨收入/(虧損)的隱含DCF(以百萬為單位)的非GAAP財務業績衡量標準的對賬：


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方差
截至十二月三十一日止的年度：2021-20202020-2019
202120202019$%$%
淨收益/(虧損)$648 $(2,580)$2,180 $3,228 125 %$(4,760)(218)%
利息支出，淨額425 436 425 (11)(3)%11 3 %
所得税支出/(福利)73 (19)66 92 484 %(85)(129)%
折舊及攤銷774 653 601 121 19 %52 9 %
(收益)/資產出售和資產減值損失，淨額592 719 28 (127)(18)%691 **
商譽減值損失— 2,515 — (2,515)(100)%2,515 不適用
未合併實體投資的收益/減值，淨額
(2)182 (271)(184)(101)%453 167 %
未合併實體的折舊和攤銷(1)
123 73 62 50 68 %11 18 %
影響可比性的精選項目：
衍生工具活動和存貨估值調整的收益/損失(271)480 160 (751)**320 **
長期存貨成本調整(94)44 (20)(138)**64 **
最低數量承諾下的不足之處，淨額(7)74 (18)(81)**92 **
權益指數化薪酬支出19 19 17 — **2 **
外幣重估淨額(損益)(4)(3)14 (1)**(17)**
901線路事故15 — 10 15 **(10)**
與交易相關的鉅額費用16 3 — 13 **3 **
影響可比性的部分項目--分部調整後的EBITDA(2)
(326)617 163 (943)**454 **
衍生產品活動的收益(3)
(14)(20)(2)6 **(18)**
外幣重估淨收益 (4)
(3)(13)(15)10 **2 **
提前償還優先票據的淨收益(5)
— (3)— 3 **(3)**
影響可比性的部分項目--調整後的EBITDA (6)
(343)581 146 (924)**435 **
調整後的EBITDA(6)
$2,290 $2,560 $3,237 $(270)(11)%$(677)(21)%
可歸因於非控股權益的調整後EBITDA(7)
(94)(14)(10)(80)**(4)(40)%
可歸因於PAA的調整後EBITDA$2,196 $2,546 $3,227 $(350)(14)%$(681)(21)%
調整後的EBITDA(6)
$2,290 $2,560 $3,237 $(270)(11)%$(677)(21)%
扣除某些非現金項目後的利息支出 (8)
(401)(415)(407)14 3 %(8)(2)%
維修資本(9)
(168)(216)(287)48 22 %71 25 %
非控制性權益投資資本(10)
(9)— — (9)不適用— 不適用
當期所得税支出(50)(51)(112)1 2 %61 54 %
來自未合併實體的分配超過/(少於)調整後的股本收益(11)
16 13 (49)3 **62 **
對非控股權益的分配(12)
(14)(10)(6)(4)(40)%(4)(67)%
隱含DCF$1,664 $1,881 $2,376 $(217)(12)%$(495)(21)%
優先單位現金分配(12)
(198)(198)(198)
普通單位持有人可使用的隱含DCF$1,466 $1,683 $2,178 
普通單位現金分配 (12)
(517)(655)(1,004)
隱含的貼現現金流過剩(13)
$949 $1,028 $1,174 
**表示差異作為百分比沒有意義。
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(1)在審核調整後EBITDA時，我們不包括未合併實體折舊和攤銷費用(包括與被取消項目相關的減記)的比例份額，類似於我們的合併資產。
(2)有關這些影響可比性的選定項目的更詳細討論，請參閲我們合併財務報表附註20中的分部調整後EBITDA調節表的腳註。
(3)我們的A系列優先股的優先分配率重置選項作為嵌入衍生工具入賬，並在我們的合併財務報表中按公允價值記錄。相關的收益和損失不是我們結果的組成部分，因此被歸類為影響可比性的選定項目。有關首選分配率重置選項的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註13。
(4)於本報告所述期間，加元兑美元的價值出現波動，導致結算外幣交易的匯兑損益以及以外幣計值的貨幣資產和負債重估。相關的收益和損失不是我們結果的組成部分，因此被歸類為影響可比性的選定項目。
(5)包括與在公開市場回購我們的未償還優先票據相關的確認淨收益。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註11。
(6)其他收入/(費用)，根據我們的綜合經營報表淨額，經影響可比性的選定項目調整後(“調整後其他收入/(費用)，淨額”)包括在調整後的EBITDA中，不包括在部門調整後的EBITDA中。
(7)反映可歸因於二疊紀合資企業和紅河管道有限責任公司非控股權益的金額。
(8)不包括某些影響利息支出的非現金項目，如債務發行成本的攤銷和終止的利率互換。
(9)維護資本支出被定義為替換和/或翻新部分或全部折舊資產的資本支出，以維持我們現有資產的運營和/或盈利能力。
(10)可歸因於非控股權益的投資資本支出，減少了PAA普通股持有人可獲得的隱含DCF。
(11)由從未合併實體收到的現金分配減去未合併實體的權益收益(根據我們按比例分攤的折舊和攤銷，包括與取消項目相關的減記以及影響未合併實體可比性的部分項目進行調整)組成。
(12)列報所列期間內支付的現金分配。
(13)超額的貼現現金流被保留，以建立用於償還債務、未來分配、股權回購、資本支出和其他合夥目的的準備金。

運營細分市場的分析

我們通過兩個運營部門管理我們的業務：原油和天然氣。我們的CODM(我們的首席執行官)根據各種衡量標準評估部門業績，包括部門調整後的EBITDA、部門業務量和維護資本投資。

我們將分段調整後的EBITDA定義為未合併實體的收入和權益收益減去(A)採購和相關成本，(B)現場運營成本和(C)部門一般和行政費用，加上(D)我們在未合併實體折舊和攤銷費用(包括與被取消項目有關的減記)中的比例份額，進一步調整(E)某些選定項目，包括(I)與另一個時期的基礎活動相關的衍生工具的市值(或從上一時期沖銷此類調整)，與投資活動有關的衍生工具損益(例如購買管線填充物)及存貨估值調整(視何者適用而定)：(Ii)長期存貨成本調整；(Iii)預期將於發行股本工具時結清的債務的費用；(Iv)與最低數量承諾相關的金額，扣除其後確認為收入的適用金額；及(V)我們的首席營運官認為對了解本公司核心業務營運表現不可或缺的其他項目；及(F)剔除可歸因於非控制權益的所有先前項目(“可歸因於非控制權益的經調整EBITDA”)。有關分段調整後EBITDA與可歸因於PAA的淨收益/(虧損)的對賬，請參閲我們的合併財務報表附註20。

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目錄表
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就我們的商人活動而言，我們的原油和NGL部門可能會就產品的購買或銷售以及產品的運輸、終端或儲存等服務進行部門間交易。部門間交易的費率與向第三方收取的費率或我們認為接近市場的費率相似。合併中取消了部門間活動，我們認為關於這些比率的估計是合理的。此外，我們的部門運營及一般和行政費用反映了每個部門應佔的直接成本；然而，我們也根據管理層對該期間業務活動的評估在各部門之間分配某些運營費用以及一般和行政管理費用。按部門劃分的比例分配需要管理層作出判斷，今後可能會根據每個期間存在的業務活動進行調整。我們認為，有關這些撥款的估計數是合理的。

我們加拿大子公司的收入和支出使用加元作為其功能貨幣，按當月的現行平均匯率換算。

原油段

我們的原油業務通常包括使用管道、收集系統、卡車收集和運輸原油，有時還使用駁船或火車車廂收集和運輸原油，此外還利用我們在美國和加拿大的綜合資產提供碼頭、儲存和其他設施相關服務。我們的資產服務於第三方，也得到了我們的商家活動的支持。我們的商人活動包括購買原油供應，並將我們資產上的這些供應轉移到銷售地點，包括我們的碼頭、連接第三方的承運人、地區樞紐或煉油廠。我們的商業活動受我們的風險管理政策約束，可能包括使用衍生工具來對衝我們的風險敞口。

我們的原油部門的收入來自關税、管道運力協議和其他運輸費、按月和多年儲存和終止協議以及銷售收集和大宗購買的原油。我們管道系統的關税和其他費用通常以運輸量為基礎，並因接收點和傳送點而異。我們的終端和存儲服務費用是根據容量租賃和吞吐量計算的。一般而言，我們的商人活動的結果受(I)我們的租賃收集原油採購量的增加或減少以及(Ii)市場狀況的整體強弱和波動的影響，包括地區差異和時間差。此外，執行我們的風險管理策略與我們的資產相結合，可以在某些市場提供上行空間。分部結果還包括運營原油資產的直接固定和可變現場成本，以及間接運營成本的分配。

82
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下表列出了我們原油部門的經營業績：

方差
經營業績(1)
(單位為百萬，每桶數據除外)
截至十二月三十一日止的年度：2021-20202020-2019
202120202019$%$%
收入$40,470 $22,199 $31,655 $18,271 82 %$(9,456)(30)%
採購及相關費用(37,540)(19,712)(28,227)(17,828)(90)%8,515 30 %
現場運營成本(824)(876)(1,064)52 6 %188 18 %
分部一般和行政費用 (2)
(221)(205)(216)(16)(8)%11 5 %
未合併實體的權益收益
274 355 388 (81)(23)%(33)(9)%
調整(3):
未合併實體的折舊和攤銷
123 73 62 50 68 %11 18 %
衍生工具活動和存貨估值調整的收益/損失(252)259 180 (511)**79 **
長期存貨成本調整
(67)43 (35)(110)**78 **
最低數量承諾下的不足之處，淨額
(7)74 (18)(81)**92 **
權益指數化薪酬支出
19 19 17 — **2 **
外幣重估淨額(損益)
(3)(2)11 (1)**(13)**
901線路事故
15 — 10 15 **(10)**
與交易相關的鉅額費用
16 3 — 13 **3 **
可歸因於非控股權益的調整後EBITDA(94)(14)(10)(80)**(4)**
分部調整後的EBITDA$1,909 $2,216 $2,753 $(307)(14)%$(537)(20)%
維修資本$100 $171 $248 $(71)(42)%$(77)(31)%

方差
平均材積截至十二月三十一日止的年度：2021-20202020-2019
202120202019卷數%卷數%
關税活動量(4)
原油管道關税數量(按地區)：
二疊紀盆地(5)
4,412 4,427 4,690 (15)— %(263)(6)%
南得克薩斯州/鷹福特(5)
326 380 446 (54)(14)%(66)(15)%
中大陸(5)
455 379 498 76 20 %(119)(24)%
墨西哥灣沿岸158 134 165 24 18 %(31)(19)%
落基山(5)
332 245 293 87 36 %(48)(16)%
西式236 223 198 13 6 %25 13 %
加拿大286 294 323 (8)(3)%(29)(9)%
原油管道關税活動總量6,205 6,082 6,613 123 2 %(531)(8)%
商業原油儲存能力(5)(6)
73 79 76 (6)(8)%3 4 %
原油租賃採購量 (4) (7)
1,330 1,174 1,162 156 13 %12 1 %
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**表示差異作為百分比沒有意義。
(1)收入、成本和支出包括部門間金額。
(2)分部的一般和行政費用反映了每個分部的直接成本以及分部的其他費用分配。按部門進行的比例分配需要管理層作出判斷，並以每個期間存在的業務活動為基礎。
(3)代表我們的CODM在評估分部結果時使用的績效衡量中包含的調整。有關此類調整的其他討論，請參閲我們的合併財務報表附註20。
(4)日均流量以每天數千桶為單位，計算方法為全年總流量(歸因於我們對未合併實體或未分割共同權益所擁有的管道的權益)除以一年中的天數。與收購相關的交易量是我們實際擁有資產的天數除以期間的天數的總交易量。
(5)包括來自未合併實體擁有的資產的數量(可歸因於我們的利益)。
(6)月平均產能(以百萬桶/天為單位)，計算方法為全年總產量除以全年月數。
(7)於截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，二疊紀盆地分別購入約1,038,000桶/日、862/日及767桶/日。

分部調整後的EBITDA

截至2021年12月31日止年度，原油分部經調整EBITDA較截至2020年12月31日止年度下降，主要是由於2021年原油市況對我們的商人活動不利(主要與期貨溢價下降及持續壓縮的地區基差有關)。此外，2021年期間受到資產出售的負面影響。這些影響被較低的現場運營成本和我們的管道資產略有增加所部分抵消。

截至2020年12月31日止年度，原油分部調整後EBITDA較截至2019年12月31日止年度下降，主要是由於2020年我們的商人活動整體上不太有利的原油市場狀況(壓縮的地區基礎差額，部分被期貨溢價的有利影響抵銷)，以及新冠肺炎疫情的影響導致管道流量下降，但因現場運營成本下降而部分抵消。

分部調整後EBITDA的各個組成部分將在下文進一步討論。

收入，扣除購買和相關成本的淨額(“收入淨額”)和未合併實體的權益收益。以下是對2021年、2020年和2019年可比期間影響未合併實體淨收入和股權收益的重要項目的討論。

•新冠肺炎的衝擊。美國原油產量在2021年企穩，雖然下半年開始增加，但平均而言，美國原油產量略低於2020年的平均水平。2020年，由於疫情大幅減少了對原油的需求，美國的原油日產量比2019年的平均水平低了近100萬桶。

這些因素導致2020年我們運營的大部分地區的管道運輸淨收入與2019年相比有所下降，不利的市場條件以及2020至2021年期間我們商業活動的收益下降，突出表現為不太有利的原油差價，特別是二疊紀盆地原油價值與墨西哥灣沿岸市場之間的差價。這些不利條件部分被期貨溢價市場條件的有利影響所抵消，2020年和2021年期間的影響程度較小。

•冬季風暴烏裏。2021年2月發生的極端冬季天氣事件(冬季風暴URI)導致工廠關閉，進一步加劇了與新冠肺炎疫情相關的重啟生產對我們管道產量的影響。由此產生的對我們收入的不利影響被電力成本降低對股本收益和現場運營成本的有利影響所抵消，如下文進一步討論的那樣。

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目錄表
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•未合併實體的權益收益。未合併實體擁有的管道的流量也受到與新冠肺炎大流行相關的產量下降的負面影響，對於位於二疊紀盆地和南得克薩斯州/鷹福特地區的管道來説，2021年冬季風暴URI的影響也產生了負面影響。交易量下降對股票收益的不利影響被較低的電力成本部分抵消，包括與冬季風暴URI導致的對衝電力成本相關的收益的影響。

此外，2021年期間的股本收益受到以下因素的負面影響：(1)與取消基本建設項目相關的成本的註銷；(2)與2021年第一季度投入使用的Wink to Webster管道第一階段相關的折舊費用和過渡成本。這類費用包括在上表“未合併實體的折舊和攤銷”項中，作為調整，以達到分段調整後的EBITDA。

•最小成交量承諾。2020年，我們的管道和未合併實體擁有的管道的部分產量較低，得到了最低產量承諾的覆蓋，其中一些承諾有補充權。對於有補充權的合同，雖然已收到與數量不足有關的付款，但收益要到未來期間才確認，要麼是補足差額，要麼是託運人的補充權到期，或者是確定其利用補充權的能力很低。這種不足之處在上表中反映為“調整”，在下文“-調整—最低數量承諾下的不足之處，淨額。”

•資產出售。與2020年相比，2021年的儲存和終端費受到(I)2021年8月我們的天然氣儲存設施和(Ii)2020年10月我們的洛杉磯盆地終端出售的不利影響。

現場運營成本。與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度外地業務成本減少，主要原因是：(1)電力成本降低，包括與冬季風暴URI造成的對衝電力成本相關的收益的影響，(Ii)薪酬成本下降，原因是員工人數減少以及2021年8月我們的天然氣儲存設施和2020年10月洛杉磯盆地碼頭的銷售，(Iii)長途第三方卡車運輸成本降低，公司人員和卡車成本下降，因為我們更多的供應連接到管道並從卡車上取下，以及(Iv)精簡已導致可變成本減少的努力。這些有利的影響被(I)部分抵消增量運營成本從…二疊紀合資企業和(Ii)與901號線事故相關的額外估計成本(影響現場運營成本，但不包括在分段調整後的EBITDA中，因此在上表中反映為“調整”)。

與截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的現場運營成本減少的主要原因是：(I)由於運量減少，可變成本減少，(Ii)維護和完整性管理活動減少，主要是由於基於風險的數據應用促進了間隔變化，(Iii)我們鐵路終點站的活動減少，(4)長途第三方卡車運輸成本的下降，以及公司人員和卡車成本的下降，因為我們更多的供應連接到管道並從卡車上取下，以及(5)2019年確認的與901線事故相關的額外估計成本(這影響現場運營成本，但不包括在分段調整後的EBITDA中，因此在上表中反映為“調整”)。這些有利影響被2020年投入使用的資產可歸因於更高的物業税和房地產估值上升所部分抵消。

分部一般和管理費用。有關一般和行政費用的討論，請參閲上文“--合併結果”一節。

調整。以下是對分部調整EBITDA計算中包含的調整的討論，這是我們的CODM在評估分部結果時使用的業績衡量標準。

•最低數量承諾下的不足之處，淨額。過去幾年制定和完成的許多工業基礎設施項目都以長期最低數量承諾合同為基礎，根據這些合同，託運人同意：(1)裝運並按規定數量付款，或(2)按商定的最低合同量價格付款。其中一些協議包括，如果沒有達到最低數量，就有補充權。如果交易對手擁有與不足相關的補充權，我們將向交易對手開具賬單，並推遲交易對手補充權的收入，但將調整記錄下來，以反映與分段調整後EBITDA中的本期活動相關的金額。我們隨後確認收入，並在不足數量交付或發運時、補充權到期時或確定交易對手利用補充權的能力較低時(以較早者為準)記錄相應的調整逆轉。上表中作為“調整”列示的數額反映了淨調整數
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目錄表
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本期間遞延收入和本期間已確認的先前遞延收入的沖銷。

•某些衍生產品活動和存貨估值調整的影響。某些衍生工具活動對本公司淨收入的影響包括與另一期間的相關活動有關的某些衍生工具所產生的按市值計價及其他損益(或先前期間按市值計價的損益逆轉)、與投資活動有關的衍生工具的損益(如購買LINFILL)及存貨估值調整(視乎情況而定)。有關我們的衍生品和風險管理活動的全面討論，請參閲我們的合併財務報表附註13。這些損益影響我們的淨收入，但不包括在分段調整後的EBITDA中，因此在上表中反映為“調整”。

•長期庫存成本調整。我們的淨收入受到我們的原油庫存池加權平均成本變化的影響，這些變化是由於期間的價格變動造成的。這些成本調整涉及滿足我們在第三方資產中的最低庫存要求所需的長期庫存以及我們的商業運營所需的其他工作庫存。我們認為這一庫存是開展業務所必需的，我們打算在可預見的未來繼續進行這一庫存。這些成本調整會影響我們的淨收入，但不包括在分段調整後的EBITDA中，因此在上表中反映為“調整”。

•外匯影響。我們的淨收入受到加元兑美元價值波動的影響，導致在我們的加拿大業務中實現外匯交易結算的匯兑損益，以及以外幣計價的貨幣資產和負債的重估。這些損益影響我們的淨收入，但不包括在分段調整後的EBITDA中，因此在上表中反映為“調整”。

維修資本。維護資本包括替換和/或翻新部分或全部折舊資產的資本支出，以維持我們現有資產的運營和/或盈利能力。截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度以及2020和2019年的可比期間相比，維護資本減少是由於時間變化、多年可靠性改進計劃的完成、更新的監管指導的應用以及拖拉機拖車租賃買斷減少等因素。截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度相比有所下降，這也是由於我們的天然氣儲存設施和洛杉磯盆地終端的銷售。

NGL網段

我們的NGL部門業務涉及天然氣加工和NGL分餾、儲存、運輸和終止。我們的NGL收入主要來自(I)向第三方客户收費提供收集、分離、存儲和/或終止服務，以及(Ii)從我們Empress跨站工廠加工的氣流中提取NGL混合供應，以及獲得NGL混合供應，這些混合供應隨後被運輸、儲存和分餾成成品並出售給客户。

一般而言，我們的分部業績受到以下因素的影響：(I)天然氣銷售量的增加或減少；(Ii)市場狀況的整體強弱和波動，包括天然氣價格與開採出的天然氣之間的差異，以及區位差異和時間差異；以及(Iii)競爭對我們的NGL利潤率的影響。此外，我們利用各種風險管理策略來管理我們的商品敞口。

我們的NGL業務對天氣相關的需求非常敏感，尤其是在11月至3月大約五個月的採暖旺季期間，期間之間的温差可能會對NGL需求產生重大影響，從而影響我們的財務業績，以及將五個月採暖旺季一分為二的財務報告期之間的比較業績的影響。
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下表列出了我們NGL部門的運營結果：

方差
經營業績(1)
(單位為百萬，每桶數據除外)
截至十二月三十一日止的年度：2021-20202020-2019
202120202019$%$%
收入$1,968 $1,360 $2,439 $608 45 %$(1,079)(44)%
採購及相關費用
(1,324)(988)(1,650)(336)(34)%662 40 %
現場運營成本
(241)(200)(239)(41)(21)%39 16 %
分部一般和行政費用(2)
(71)(66)(81)(5)(8)%15 19 %
調整(3):
衍生工具活動和存貨估值調整的收益/損失
(19)221 (20)(240)**241 **
長期存貨成本調整
(27)1 15 (28)**(14)**
外幣重估淨額(損益)
(1)(1)3 — **(4)**
分部調整後的EBITDA
$285 $327 $467 $(42)(13)%$(140)(30)%
維修資本
$68 $45 $39 $23 51 %$6 15 %

方差
截至十二月三十一日止的年度：2021-20202020-2019
平均產量(以每天數千桶為單位)(4)
202120202019卷數%卷數%
NGL分餾
129 129 144 — — %(15)(10)%
NGL管道運價179 184 192 (5)(3)%(8)(4)%
NGL銷售
141 144 207 (3)(2)%(63)(30)%
**表示差異作為百分比沒有意義。
(1)收入、成本和支出包括部門間金額。
(2)分部的一般和行政費用反映了每個分部的直接成本以及分部的其他費用分配。按部門進行的比例分配需要管理層作出判斷，並以每個期間存在的業務活動為基礎。
(3)代表我們的CODM在評估分部結果時使用的績效衡量中包含的調整。有關此類調整的其他討論，請參閲我們的合併財務報表附註20。
(4)日均流量的計算方法為全年總流量(歸因於我們對管道和設施擁有不可分割的共同利益)除以一年中的天數。

分部調整後的EBITDA

NGL分部調整後EBITDA於截至2021年12月31日止年度較截至2020年12月31日止年度減少，主要是由於(I)電力成本上升及(Ii)加拿大子公司於2021年期間獲得較低的工資補貼，但被(Iii)天然氣價格與開採出的NGL之間較高的已實現分餾利差(“裂解利差”)的有利影響部分抵銷。

NGL分部調整後EBITDA於截至2020年12月31日止年度較截至2019年12月31日止年度下降，主要是由於(I)2020年第四季度天氣轉暖、(Ii)裂解價差減弱及(Iii)NGL供應減少而導致NGL銷售利潤率下降所致。這些不利影響被我們加拿大子公司在2020年期間獲得的工資補貼的有利影響部分抵消。
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以下進一步討論了分段調整後EBITDA的各個組成部分：

淨收入。以下是對2021年、2020年和2019年可比期間影響淨收入的重要項目的討論。

•我們NGL業務的淨收入，不包括衍生活動和庫存估值以及長期庫存成本調整的影響，與截至2020年12月31日的年度相比略有增長，原因是已實現的FRC利差增加，但部分被多年期合同到期後2020年未支付短缺的有利影響所抵消。

•與截至2019年12月31日的年度相比，我們在截至2020年12月31日的年度內來自NGL活動的淨收入下降，這主要是由於(I)2020年第四季度天氣轉暖，(Ii)裂解價差減弱，(Iii)通過我們皇后跨境工廠的邊界流量減少導致NGL供應減少，(Iv)2019年第四季度和2020年第二季度銷售某些NGL存儲終端的影響，以及(V)2019年第二季度記錄的某些非經常性項目沒有帶來有利影響，部分被(6)多年期合同到期後在2020年收到欠款的有利影響所抵消。

現場運營成本。與2020年12月31日相比，截至2021年12月31日的年度現場運營成本增加，主要原因是(I)與我們的Empress跨境工廠所有權增加以及電價上漲相關的電力成本增加，(Ii)補償成本增加，包括我們加拿大子公司獲得較低的工資補貼，以及(Iii)與我們的薩斯喀徹温堡工廠2021年9月底發生的運營事故相關的成本。

與2019年12月31日相比，截至2020年12月31日止年度的現場營運成本下降，主要是由於(I)有利的天然氣及電價變動令電力成本下降，(Ii)補償成本減少，主要受惠於我們的加拿大子公司獲得工資補貼，(Iii)剝離若干NGL儲存終端，以及(Iv)透過基於風險的數據應用促進間隔變動，導致完整性管理及維護活動減少。這些有利影響被2020年期間燃油對衝按市價計價的較低收益部分抵消(這會影響現場運營成本，但不包括在分部調整後的EBITDA中，因此在上表中反映為“調整”)。

分部一般和管理費用。有關一般和行政費用的討論，請參閲上文“--合併結果”一節。

調整。以下是對分部調整EBITDA計算中包含的調整的討論，這是我們的CODM在評估分部結果時使用的業績衡量標準。

•某些衍生產品活動和存貨估值調整的影響。某些衍生工具活動對本公司淨收入的影響包括與另一期間的相關活動有關的某些衍生工具所產生的按市值計價及其他損益(或先前期間按市值計價的損益逆轉)、與投資活動有關的衍生工具的損益(如購買LINFILL)及存貨估值調整(視乎情況而定)。有關我們的衍生品和風險管理活動的全面討論，請參閲我們的合併財務報表附註13。這些損益影響我們的淨收入，但不包括在分段調整後的EBITDA中，因此在上表中反映為“調整”。

•長期庫存成本調整。我們的淨收入受到期間價格變動導致的NGL庫存池加權平均成本變化的影響。這些成本調整涉及滿足我們在第三方資產中的最低庫存要求所需的長期庫存以及我們的商業運營所需的其他工作庫存。我們認為這一庫存是開展業務所必需的，我們打算在可預見的未來繼續進行這一庫存。這些成本調整會影響我們的淨收入，但不包括在分段調整後的EBITDA中，因此在上表中反映為“調整”。

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維修資本。與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的維護資本支出增加，主要是由於(I)薩斯喀徹温堡工廠的維修成本，(Ii)與我們皇后跨座式工廠所有權增加相關的額外項目，以及(Iii)我們薩尼亞工廠的各種維護資本項目，這些項目是通過停運檢查確定的。

流動性與資本資源

一般信息

我們的主要流動性來源是(I)經營活動的現金流和(Ii)我們信貸安排或商業票據計劃下的借款。此外，我們可以用出售資產所得的收益來補充這些主要的流動性來源，並在過去利用出售股權和債務證券所得的資金。我們的主要現金需求包括但不限於：(I)正常業務用途，例如支付與購買原油、NGL和其他產品有關的金額，其他開支和未償債務的利息支付，(Ii)投資和維護資本活動，(Iii)收購資產或業務，(Iv)償還我們長期債務的本金，以及(V)分配給我們的單位持有人。此外，我們可以使用現金回購普通股。我們通常希望通過商業票據計劃或信貸安排下的經營活動和/或借款產生的現金流，為我們的短期現金需求提供資金。此外，我們一般期望通過各種來源(單獨或組合)為我們的長期需求提供資金，例如通過投資資本活動或收購以及為我們的長期債務進行再融資而產生的那些需求，其中可能包括上述來源作為短期需求的資金和/或發行額外的股本或債務證券和出售資產。

截至2021年12月31日，儘管我們有9500萬美元的營運資本赤字，但我們有超過30億美元的流動資金可用於滿足我們持續的運營、投資和融資需求，但必須繼續遵守公約，如下所示(以百萬計)：

自.起
2021年12月31日
優先無擔保循環信貸安排下的可獲得性(1) (2)
$1,296 
高級擔保套期保值庫存工具下的可用性(1) (2)
1,306 
商業票據計劃下的未償還金額— 
小計2,602 
現金和現金等價物449 
總計$3,051 
(1)代表在我們的商業票據計劃下的未償還借款生效之前的可用性，這些借款減少了設施下的可用能力。
(2)我們的高級無擔保循環信貸安排和高級擔保對衝庫存安排下的可用容量分別減少了5400萬美元和4400萬美元的未償還信用證。

我們的信貸安排為我們的商業票據計劃提供了財務支持，我們的信貸安排的使用取決於對契約的持續遵守，如下所述。我們的借貸能力和借貸成本也受到我們的信用評級的影響。見第1A項。風險因素--與我們的業務相關的風險--失去我們的投資級信用評級或接受開放信貸的能力，可能會對我們的借款成本、購買原油、天然氣和天然氣供應的能力或利用市場機會的能力產生負面影響。

我們相信，我們有並將繼續有能力利用我們的商業票據計劃和信貸安排，以滿足我們的短期現金需求。我們相信，我們的財務狀況仍然強勁，我們有足夠的流動資產、經營活動的現金流和我們信貸協議下的借款能力，以滿足我們的財務承諾、償債義務、或有事項和預期的資本支出。然而，我們面臨可能對我們的現金流產生不利影響的業務和運營風險，包括金融市場長期中斷和/或與新冠肺炎疫情相關的當前宏觀經濟和地緣政治條件和/或歐佩克行動導致的能源價格波動。如果我們的現金流長期大幅減少，可能會對我們的借款能力和借款成本產生不利影響。見第1A項。“風險因素”，以進一步討論可能影響我們的流動性和資本資源的風險。

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信貸協議、商業票據計劃和契約

我們有三種主要的信貸安排，用來滿足我們的短期現金需求。其中包括我們於2026年到期的13.5億美元優先無擔保循環信貸安排，2024年到期的13.5億美元優先擔保對衝庫存安排，以及由我們的循環信貸安排和我們的對衝庫存安排支持的27億美元無擔保商業票據計劃。我們循環信貸安排的信貸協議(這會影響我們獲得商業票據計劃的能力，因為它們提供了支持我們短期信用評級的財務支持)和管理我們優先票據的契約包含交叉違約條款。根據我們的信用協議或契約違約，將允許貸款人加快未償債務的到期日。只要我們遵守我們的信貸協議中的規定，我們分發可用現金的能力就不受限制。截至2021年12月31日，我們遵守了信貸協議和契約中包含的契約。

流動性措施

管理層使用非公認會計準則財務計量自由現金流量和分配後自由現金流量來評估可用於分配、債務償還、普通股回購和其他一般合夥目的的現金金額。自由現金流量定義為經營活動提供的現金淨額，減去投資活動提供/(用於)投資活動的現金淨額，主要包括收購、投資和維護資本支出、對未合併實體的投資以及購買和銷售管線填充物的影響，扣除出售資產的收益，並進一步受到非控制權益分配、貢獻和出售收益的影響。自由現金流由於向我們的優先和普通單位持有人支付的現金分配而進一步減少，以便在分配後達到自由現金流。

下表列出了非公認會計準則財務流動性衡量標準自由現金流量和從經營活動提供的現金淨額分配後的自由現金流量的對賬情況(單位：百萬)：

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
經營活動提供的淨現金$1,996 $1,514 $2,504 
對業務活動提供的現金淨額與自由現金流進行調整：
投資活動提供/(用於)的現金淨額386 (1,093)(1,765)
非控制性權益的現金貢獻1 12 — 
支付給非控制性權益的現金分配(1)
(14)(10)(6)
出售一家子公司的非控股權益— — 128 
自由現金流$2,369 $423 $861 
現金分配(2)
(715)(853)(1,202)
分配後自由現金流$1,654 $(430)$(341)
(1)列報所列期間內支付的現金分配。
(2)在本報告所述期間，向我們優先和普通單位持有人支付的現金分配。

經營活動現金流

來自經營活動的現金流的主要驅動因素是(I)收取與銷售原油、液化天然氣和其他產品、有償運輸原油和其他產品以及有償提供儲存和終端服務有關的金額，以及(Ii)支付與購買原油、液化天然氣和其他產品有關的金額和其他費用，主要是現場運營成本、一般和行政費用以及利息支出。

在期貨溢價市場時期，即未來交貨的原油價格高於當前價格時，原油儲存可能會對經營活動的現金流產生重大影響。在我們為儲存的原油付款的那個月，我們通過我們的信貸安排或商業票據計劃(或使用手頭的現金)借入資金來支付原油，這對運營現金流產生了負面影響。相反，在我們從出售儲存的原油中收取現金的期間，來自經營活動的現金流增加。同樣，在期末儲存和持有供轉售的NGL和其他產品庫存水平也會影響我們經營活動的現金流。

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在市場不處於期貨溢價的時期，我們通常在購買原油的同一個月出售原油，我們不依賴信貸安排或商業票據計劃下的借款來支付原油。在這種市況下，我們的應付賬款和應收賬款通常是同步變動的，因為我們在同一個月，也就是此類活動之後的下一個月支付和接收原油買賣的付款。在我們建立庫存的期間，無論市場結構如何，我們可能會依靠我們的信貸安排或商業票據計劃來支付庫存。此外，我們使用衍生工具來管理與我們的商品買賣相關的風險。因此，我們的經營活動的現金流可能會受到與我們的衍生活動相關的保證金要求的影響。有關我們的衍生品和風險管理活動的討論，請參閲我們的合併財務報表附註13。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度，經營活動提供的現金淨額分別約為20億美元、15億美元和25億美元，主要來自我們的運營收益。此外，正如下面進一步討論的，在這些期間，作為我們對衝活動的一部分，我們的庫存水平和相關保證金餘額的變化影響了我們經營活動的現金流。

2021年期間，由於期貨溢價市場的儲存機會減少，我們減少了原油庫存和NGL庫存，以及作為我們對衝活動一部分的保證金餘額，所有這些都減少了短期債務所需的資金。與這些活動有關的現金流入部分被本期結束時購買和儲存的存貨價格比2020年底高所抵消。

在2020年間，我們增加了期貨溢價市場期間將儲存的原油庫存和預期2020-2021年採暖季節的NGL庫存，以及作為我們對衝活動一部分所需的保證金餘額，所有這些都由短期債務提供資金。與這些活動相關的現金流出部分被本期末採購和儲存的存貨價格低於2019年底所抵消。業務活動提供的現金受到交易收到的現金的有利影響，這些交易的收入已遞延，等待完成未來的履約義務。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註3。

2019年，我們的經營活動提供的現金受到出售NGL和我們持有的原油庫存的收益以及NGL庫存的加權平均價格低於上一年度金額的積極影響。

投資活動

資本支出

除了我們的運營需求外，我們還將現金用於投資資本項目、維護資本活動和收購活動。我們用經營活動、融資活動產生的現金和/或出售資產的收益為這些支出提供資金。在短期內，我們不打算髮行普通股來為此類支出提供資金。下表彙總了我們的投資、維護和採購資本支出(單位：百萬)：

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
投資資本(1) (2)
$237 $921 $1,340 
維修資本(1)
168 216 287 
收購資本(3)
32 310 50 
$437 $1,447 $1,677 
(1)為擴大我們資產的現有運營和/或盈利能力而進行的資本支出被歸類為“投資資本”。為保持現有資產的運營和/或盈利能力而更換和/或翻新部分或全部折舊資產的資本支出被歸類為“維護資本”。
(2)包括未合併實體的繳款，按權益會計方法入賬，與這些實體的投資資本項目有關。
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(3)2021年的收購資本是作為資產交換交易的一部分支付的現金對價。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註7。2020年的收購資本主要包括與收購Felix Midstream LLC有關的代價，Felix Midstream LLC是位於特拉華州盆地的原油收集系統。

投資資本項目

我們的投資資本計劃包括對建立在我們核心資產和業務基礎上的中游基礎設施項目的投資。這些投資資本的大部分由高度簽約的項目組成，這些項目補充了我們更廣泛的系統能力，並支持行業價值鏈上下游部門的長期需求。下表彙總了我們對資本項目的投資(單位：百萬)：

截至十二月三十一日止的年度：
項目202120202019
二疊紀盆地外賣管道項目(1)
$75 $292 $440 
互補的二疊紀盆地項目(2)
73 200 503 
長距離管道項目(非二疊紀)12 195 98 
選定的設施/下游項目 (3)
41 115 93 
其他項目36 119 206 
總計$237 $921 $1,340 
(1)代表具有二疊紀盆地外賣能力的管道項目，包括(I)我們在Wink to Webster管道的16%權益和(Ii)我們在仙人掌II管道的65%權益。
(2)包括與二疊紀合資企業中包括的資產相關的項目。
(3)包括我們在聖詹姆斯、庫欣和薩斯喀徹温堡航站樓的項目。

預計2022年資本支出。截至2022年12月31日的一年，總投資資本預計約為3.3億美元(我們的利息淨額為2.75億美元)。我們預計大約一半的投資資本支出將投資於二疊紀合資企業資產。此外，2022年的維護資本預計為2.2億美元(我們的利息淨額為2.1億美元)。我們預計將主要通過留存現金流為2022年的投資和維護資本支出提供資金。

資產剝離

出售資產所得收益一般用於資助我們的投資資本項目和降低債務水平。下表彙總了過去三年中從資產剝離中獲得的收益(單位：百萬)：

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
資產剝離所得收益(1) (2)
$875 $451 $205 
(1)代表扣除交易成本後的收益，包括營運資本調整。
(2)2020年的數額包括與2020年4月出售某些NGL終端有關的多年供應協議的收益。2019年的金額包括與2019年5月成立紅河管道有限責任公司相關的收益。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註7和附註12。

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與戰略交易有關的持續活動

我們一直在評估支持我們當前業務戰略的潛在交易。過去，此類交易包括出售非核心資產、向戰略合資夥伴出售部分資產權益、收購和大型投資資本項目。對於潛在的資產剝離或收購，我們可以進行拍賣過程或參與第三方進行的拍賣過程，或者我們可以與一個或有限數量的潛在買家(在剝離的情況下)或賣家(在收購的情況下)談判交易。此類交易可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性影響。

我們通常在簽署最終協議後才會宣佈交易。在某些情況下，為了保護我們的商業利益或出於其他原因，我們可能會將交易的公開宣佈推遲到交易結束或更晚的日期。過去的經驗表明，關於潛在交易的討論和談判可能會在短時間內推進或終止。此外，我們已達成最終協議的任何交易的完成可能會受到慣例和其他完成條件的制約，這些條件可能最終不會得到滿足或放棄。因此，我們不能保證我們目前或未來在任何此類交易方面的努力將會成功，我們也不能保證我們對此類交易的財務預期最終會實現。見第1A項。風險因素--與我們的業務相關的風險--資產剝離和收購涉及可能對我們的業務產生不利影響的風險。“

融資活動

我們的融資活動主要涉及為投資資本項目、收購和債務到期日的再融資，以及短期營運資本(包括紐約商品交易所和洲際交易所保證金存款的借款)以及與我們的NGL業務和期貨溢價市場活動相關的對衝庫存借款提供資金。

信貸安排下的借款和還款

在截至2021年12月31日的一年中，我們在信貸安排和商業票據計劃下的淨還款額為7.12億美元。償還淨額主要來自經營活動的現金流和出售資產的收益，抵消了期內與資本投資、庫存購買和其他一般合夥目的的資金需求有關的借款。

在截至2020年12月31日的一年中，我們在信貸安排和商業票據計劃下的淨借款為2.96億美元。借款淨額主要是由於本期間與採購庫存和一般合夥目的的資金需要有關的借款。

在截至2019年12月31日的一年中，我們在信貸安排和商業票據計劃下的淨借款為4.18億美元。淨借款主要是由於本期間與一般夥伴關係目的的資金需求有關的借款所致。

在2021年8月出售我們的Pine Prairie和Southern Pines天然氣儲存設施方面，我們償還了總計2億美元的兩個GO區定期貸款。有關出售我們的天然氣儲存設施的更多信息，請參見附註7。

高級附註

發行高級債券。我們在2021年期間沒有發行任何優先無擔保票據。在2020年和2019年期間，我們發行了下表摘要的優先無擔保票據(單位：百萬)：

年描述成熟性面值
毛收入
收益(1)
網絡
收益(2)
2020優先債券以面值99.794%發行2030年9月$750 $748 $742 
(3)
2019優先債券發行利率3.55%，面值99.801%2029年12月$1,000 $998 $989 
(4)
(1)票據面值減去適用的溢價或折扣(在扣除初始購買者折扣、佣金和發售費用之前)。
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(2)票據面值減去適用的溢價或折扣、初始購買者折扣、佣金和發售費用。
(3)我們用此次發行的淨收益償還了2021年2月到期的5.00%優先債券的本金。
(4)我們用此次發行的淨收益部分償還了2019年12月到期的2.60%優先票據和2020年1月到期的5.75%優先票據的本金，並用於一般合夥目的。

償還優先債券。我們在2021年期間沒有償還任何優先無擔保票據。在2020年至2019年期間，我們全額償還了以下優先無擔保票據(單位：百萬)：

年描述還款日
2020$6億5.00%優先債券將於2021年2月到期2020年11月
(1)
2019總值5億元的優先債券，將於2019年12月到期2019年11月
(2)
2019總值5億元的優先債券，利率5.75%，2020年1月到期2019年12月
(2)
(1)我們用2020年6月發行的3.80%優先債券的收益和手頭的現金償還了這些優先債券。
(2)我們用2019年9月發行的3.55%優先票據的收益和手頭現金償還了這些優先票據。
此外，在截至2020年12月31日的年度內，我們在公開市場回購了1,700萬美元的未償還優先票據，並從這些交易中確認了300萬美元的收益。

2022年1月，我們發出通知，表示打算提前贖回2022年6月到期的3.65%優先票據。

註冊聲明

我們定期進入資本市場進行股權和債務融資。我們已經向美國證券交易委員會提交了一份通用貨架登記聲明，根據該聲明，根據使用時的有效性，我們可以發行最多特定數量的債務或股權證券(“傳統貨架”)，根據該聲明，截至2021年12月31日，我們有大約11億美元的未售出證券可用。我們還可以訪問通用貨架註冊聲明(“WKSI貨架”)，該聲明使我們能夠根據市場狀況和我們的資本需求提供和出售無限量的債務和股權證券。2020年6月發行的7.5億美元3.80%優先債券和2019年9月發行的10億美元3.55%優先債券是在我們的WKSI貨架下進行的。

普通股回購計劃

2020年11月，PAgP董事會批准了一項5億美元的普通股回購計劃(“計劃”)，作為向投資者返還資本的另一種方式。本計劃授權根據適用的法規要求，通過公開市場購買或協商交易，不時回購最多5億美元的我們的普通股和/或PAGP A類股票。最終，潛在回購活動的金額、時間和速度將由許多因素決定，包括市場狀況、我們的財務表現和靈活性、分配後的實際和預期自由現金流、我們的普通股和PAgP A類股的絕對和相對股權價格，以及我們在多大程度上能夠實現和保持我們的目標槓桿率。本計劃未設定完成時間限制，本計劃可隨時暫停或中止。本計劃不要求我們或PAgP購買特定數量的普通股或PAgP A類股票。任何回購的普通股或PAgP A類股將被註銷。

在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，我們通過公開市場購買分別回購了1810萬和620萬個普通單位，總購買價格分別為1.78億美元和5000萬美元，包括佣金和費用。截至2021年12月31日，該計劃下的剩餘可用容量為2.72億美元。

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分發給我們的單位持有人

根據我們的合夥協議，在向我們的優先股持有者分配後，我們將在每個季度結束後45天內將剩餘的可用現金分配給我們的普通單位持有者。可用現金通常被定義為我們在每個季度末手頭的所有現金和現金等價物減去我們普通合夥人為未來需求而建立的準備金。我們的財務儲備水平是由我們的普通合夥人建立的，包括為我們的業務的正確開展(包括未來的資本支出和預期的信貸需求)、遵守法律或合同義務以及為我們的A系列和B系列優先單位持有人提供未來分配資金所需的儲備。我們的可用現金還包括季度結束後借款產生的手頭現金。參見第5項。“註冊人普通單位市場、相關單位持有人事項和發行人購買股票證券--現金分配政策”，以瞭解有關分配的更多討論。

分發給我們的A系列首選單位持有人。我們A系列優先股的持有者有權獲得每單位0.525美元(年化每單位2.1美元)的季度分配，這取決於慣例的反稀釋調整。在一定的限制下，在2021年1月28日之後，我們A系列優先股的持有者可以一次性選擇重置分配率。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註12。

分發給我們的B系列首選單位持有人。我們B系列優先股的持有者有權在我們的普通合夥人宣佈的情況下，從合法可用資金中獲得適用的累積現金分配。到2022年11月15日(包括該日)，持有者有權獲得相當於每單位每年61.25美元的分配，每半年在5月和11月15日拖欠。請參閲我們的合併財務報表附註12，以進一步討論我們的B系列首選單位，包括2022年11月15日之後的分銷率和付款日期。

分配給我們共同的單位持有人。2022年2月14日，我們支付了每普通單位0.18美元的季度分配(年化基礎上每普通單位0.72美元)。截至2022年1月31日，向登記在冊的普通單位持有人支付了總計1.27億美元的分配，涉及截至2021年12月31日的季度。有關截至2021年12月31日的三年內支付的分配細節，請參閲我們的合併財務報表附註12。

對非控股權益的分配

對非控股權益的分配是指就非我們擁有的合併實體的利息支付的金額。截至2021年12月31日，我們子公司的非控股權益包括(I)二疊紀合資公司35%的權益及(Ii)紅河管道有限責任公司33%的權益。有關在截至2021年12月31日的三年內支付給紅河管道有限責任公司非控股權益的分配細節，請參閲我們的合併財務報表附註12。

二疊紀合資公司的初步分派約為1.55億美元，於2022年第一季度支付，其中65%支付給我們，35%支付給非控股權益。後續分發將根據修改後的共享安排進行分配。有關更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註7。

或有事件

有關可能影響我們的或有事項的討論，請參閲我們的合併財務報表附註19。

承付款

關於我們的債務義務的信息，請參閲我們的合併財務報表的附註11，關於我們的租賃和其他承諾的信息，請參見附註19。
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購買義務

在正常經營過程中，我們根據合同向第三方購買原油和天然氣，其中大部分合同的期限從30天常綠到5年不等，剩餘期限長達14年的合同數量有限。我們通過進行各種類型的實物和金融銷售和交換交易來為這些購買建立保證金，通過這些交易，我們尋求在購買與銷售和未來交付義務之間保持基本平衡的頭寸。我們預計不會使用大量內部資本來履行這些義務，因為這些義務將通過向我們認為有信譽的實體或提供我們認為足夠的信貸支持的實體進行相應的銷售來提供資金。

下表包括我們截至2021年12月31日的最佳估計和這些付款的時間(單位：百萬)：

202220232024202520262027年及其後總計
原油、天然氣和其他購買(1)
$22,842 $20,165 $19,215 $16,022 $15,215 $47,079 $140,538 

(1)金額主要基於2021年12月期間平均活動的估計數量和市場價格。實際購買量和實際結算價格將與表中使用的假設有所不同。這些估計涉及的不確定因素包括井口的產量水平、天氣條件、市場價格變化以及其他我們無法控制的條件。

信用證。關於我們的商人活動，我們向某些供應商提供不可撤銷的備用信用證，以確保我們有義務購買和運輸原油、天然氣和天然氣。在購買產品的當月，我們與這些購買義務有關的負債記錄在資產負債表上的應付帳款中。一般來説，這些信用證的簽發期限最長為70天，在每筆交易完成後終止。此外，我們還簽發信用證，以支持保險計劃、衍生品交易，包括與對衝相關的保證金義務，以及建築活動。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們分別擁有約9800萬美元和1.29億美元的未償還信用證。

表外安排

我們沒有S-K規則第303項定義的表外安排。

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對未合併實體的投資

我們投資了沒有在我們的財務報表中合併的實體。其中某些實體是信貸安排下的借款人。我們既不是這些信貸安排下的聯合借款人，也不是擔保人。我們可以在任何時候選擇向這些實體中的任何一個提供額外的資本金。下表列出了截至2021年12月31日有關這些實體的精選信息(未經審計，百萬美元)：

實體運營類型我們的
所有權
利息		總計
實體
資產		現金總額
和
受限
現金		總計
實體
債務
BridgeTex管道公司原油管道20%$832 $31 $— 
仙人掌II管道有限責任公司
原油管道 (1)
65%$1,129 $45 $— 
卡普林管道公司原油管道54%$1,238 $9 $— 
鑽石管道有限責任公司
原油管道(1)
50%$915 $11 $— 
鷹福特管道有限責任公司
原油管道(1)
50%$789 $33 $— 
鷹福特碼頭公司Corpus Christi LLC
原油碼頭和碼頭 (1)
50%$217 $5 $— 
Omog合資有限責任公司
原油管道(1)
40%$344 $10 $5 
薩德爾霍恩管道公司原油管道30%$639 $31 $— 
白色懸崖管道有限責任公司原油管道36%$463 $10 $— 
從眨眼到韋伯斯特管道有限責任公司原油管道16%$2,058 $9 $— 
其他投資$764 $39 $2 
(1)我們是資產的經營者。

關鍵會計政策和估算

在按照公認會計準則和美國證券交易委員會規則編制財務報表時，我們需要做出影響財務報表日已報告資產和負債額以及或有資產和負債披露的估計和假設。這些估計數和假設也影響報告所述期間報告的收入和支出數額。儘管我們認為這些估計是合理的，但實際結果可能與這些估計不同。我們定期評估我們的假設、判斷和估計。我們還與董事會審計委員會討論我們的關鍵會計政策和估計。

吾等認為，(I)收購資產及負債的估計公允價值及相關商譽及無形資產的確認、(Ii)衍生工具的公允價值、(Iii)應計及或有負債、(Iv)物業及設備、折舊及攤銷費用及資產報廢債務、(V)物業及設備的減值評估、對未合併實體及無形資產的投資及(Vi)存貨估值對本公司綜合財務報表的潛在影響最大。這些領域是我們業務成果的關鍵組成部分，基於複雜的規則，需要我們作出判斷和估計。因此，我們認為這些是我們的關鍵會計政策和估計，下面將進一步討論。有關我們所有重要會計政策的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註2。

收購資產和負債的公允價值以及相關商譽和無形資產的確認。根據財務會計準則委員會(“FASB”)有關業務合併的指引，吾等於每次收購時將被收購實體的成本按收購當日的估計公允價值分配至收購的資產及承擔的負債。如果合併發生時，企業合併的初始會計核算不完整，則將記錄估計。除權益法投資的收購外，我們還支出與每次收購相關的交易成本。此外，我們被要求將無形資產與商譽分開確認。

確定收購資產和負債的公允價值，以及與客户關係、面積分配和其他合同等項目有關的無形資產的公允價值，涉及專業判斷，最終依據收購模式和管理層對收購資產價值的評估，並在可獲得的情況下，根據第三方評估。
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2021年10月，我們和Oryx Midstream完成了二疊紀合資企業的組建。有關釐定所收購資產及負債的公允價值及確認相關無形資產所採用的方法、假設及估計，請參閲綜合財務報表附註7。

衍生工具的公允價值。衍生工具於特定期間期末的公允價值並不反映特定交易的最終結果，亦很可能不會反映交易完成時的損益。我們根據我們的內部記錄和來自第三方的信息來反映這些項目的估計。我們有商品衍生品、利率衍生品和外幣衍生品，這些衍生品在我們的綜合資產負債表上按公允價值計入資產和負債。我們在交易所交易的衍生品的估值是基於適用交易所在該期間最後一天的市場價格。對於非交易所交易的衍生品，我們使用的估計是基於指示性經紀人報價或內部估值模型。我們的估值模型利用了市場可觀察到的輸入，如價格、波動性、相關性和其他因素，由於缺乏流動性市場，可能無法反映它們可以結算的價格。只有不到1%的年收入是基於內部估值模型得出的估計值。

我們還擁有按公允價值記錄在綜合資產負債表上的嵌入式衍生品。這些嵌入的衍生品使用包含投入的模型進行估值，其中一些投入涉及管理判斷。

儘管這些估計中涉及的不確定性的解決在歷史上並沒有對我們的運營結果或財務狀況產生實質性影響，但我們不能保證實際金額不會與估計金額有很大差異。見項目7A。關於市場風險的定量和定性披露，以及關於我們的衍生品和風險管理活動的討論的綜合財務報表附註13。

應計項目和或有負債。除其他事項外，我們記錄環境補救、潛在的法律索賠或和解以及與或有損失相關的法律服務費用和獎金等應計項目或負債。當我們的評估表明負債很可能已經發生，並且負債金額可以合理估計時，就會進行應計項目。我們的估計是基於當時所有已知的事實和我們對最終結果的評估。在影響我們估計的許多不確定性中，包括對我們的環境補救計劃進行必要的監管批准和可能的修改、對土壤或水污染的影響進行初步評估時可獲得的數據數量有限、與環境補救服務和設備相關的成本的變化、自然資源損害評估的持續時間和確定的最終損害金額、罰款和罰款的確定和計算、現有法律索賠引發額外索賠的可能性以及與訴訟、索賠和其他事項相關的法律服務的性質、範圍和成本。我們對或有負債應計項目的估計會隨着獲得更多信息或得到解決而增加或減少。我們對上文討論的應計項目和或有負債的總體估計中的假設差異為5%，將對收益產生高達約2100萬美元的影響。雖然這些不確定性的解決在歷史上並沒有對我們的經營結果或財務狀況產生實質性影響，但我們不能保證實際金額不會與估計金額有很大差異。

財產和設備、折舊和攤銷費用以及資產報廢債務。我們使用基於估計使用壽命的直線法計算折舊和攤銷。這些估計基於各種因素，包括狀況、製造規格、技術進步和有關類似資產使用年限的歷史數據。影響這些估計的不確定因素包括與恢復和廢棄要求有關的法律和法規的變化、經濟條件以及該地區的供需情況。當資產投入使用時，我們根據我們認為合理的有用壽命和殘值進行估計。然而，隨後發生的事件可能會導致我們改變估計，從而影響未來折舊和攤銷的計算。

我們記錄與有形長期資產相關的報廢債務，是基於與清理、淨化相關的成本估計，在某些情況下，完全移走資產並將土地恢復其原始狀態。此外，我們的估計包括對潛在債務的一個或多個結算日期的確定，這可能是或可能不是可確定的。影響這些估計數的不確定因素包括與這些活動相關的費用以及產生這些費用的時間。

有關我們的財產和設備以及折舊和攤銷費用的更多信息，請參閲我們的合併財務報表的附註6和附註10。有關我們的資產報廢義務的其他信息，請參閲我們的合併財務報表附註2。

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財產和設備減值評估、對未合併實體和無形資產的投資。當事件或情況顯示物業及設備的賬面價值可能無法收回時，我們會定期評估該等資產的減值情況。任何評估都高度依賴於相關現金流的基本假設。我們認為用於計算財產和設備減值的公允價值估計是一項關鍵的會計估計。在確定賬面價值減值是否存在時，我們對以下幾個方面作出了一些主觀假設：
 
•是否存在可能表明減損的事件或情況；
•資產的分組；
•“持有”、“放棄”或“出售”資產的意圖；
•資產預計使用年限內未貼現的預期未來現金流的預測；
•如果存在減值，則為資產或資產組的公允價值。

此外，當我們評估財產和設備以及其他長期資產的可回收性時，可能也有必要審查相關的折舊估計和方法。

當事件或情況顯示價值下降可能並非暫時性時，按權益會計方法入賬的未合併實體投資將被評估為減值。此類事件或情況的例子包括實體持續的經營虧損和/或實體核心業務的長期負面變化。當確定顯示減值不是暫時性的時，就投資的賬面金額與其估計公允價值之間的差額確認費用。我們認為用於計算未合併實體投資減值的公允價值估計是一項關鍵的會計估計。在確定是否存在非暫時性的賬面價值減值時，我們就以下幾個方面作出主觀假設：

•是否存在可能表明投資價值下降的事件或情況；
•價值下降是否是暫時的；及
•投資的公允價值。

具有無限年限的無形資產不攤銷，而是定期評估減值。有限年限的無形資產按管理層確定的預計使用年限攤銷。減值測試需要根據管理層對未來收入、未來現金流和包括定價、需求、競爭、運營成本和其他因素在內的市場狀況的估計，估計與業務相關的未來淨現金流量。與這些估計相關的不確定因素包括產量遞減率的變化、生產中斷、煉油廠產能或產品名單的波動、該地區的經濟過時因素以及未來潛在的現金流來源。此外，我們估計的加權平均資本成本的變化可能會對公允價值產生重大影響。我們不能保證實際金額不會與估計金額有很大差異。這些不確定性的解決已經導致並在未來可能導致影響我們的運營結果和財務狀況的減值。

我們前景或用途的改變可能會導致減值，這可能會對我們的運營結果或財務狀況產生重大影響。有關更多信息，請參閲“-執行摘要-市場概述和展望”以及我們的綜合財務報表的附註6、附註9和附註10。

庫存估值。存貨，包括長期存貨，主要由原油和NGL組成，按成本或可變現淨值中較低者計價，成本採用特定庫存池內的平均成本法確定。在每個報告期結束時，我們會評估存貨的賬面價值，並在作出任何必要的調整以將賬面價值降至可變現淨值時使用估計和判斷。在影響我們估計的不確定性中，包括要包括在我們的可實現淨值分析中的適用質量和區位差異。此外，我們還估計了即將到來的庫存清算時間。對出售時間的假設的變化可能會對可變現淨值產生重大影響。於截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，我們分別錄得2.33億美元及1,100萬美元的費用，與因價格下跌而對我們的原油庫存進行估值調整有關。有關庫存的進一步討論，請參閲我們的合併財務報表附註5。

近期會計公告

有關最近的會計聲明對我們的合併財務報表的影響的信息，請參閲我們的合併財務報表附註2。

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第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨各種市場風險，包括(I)商品價格風險、(Ii)利率風險和(Iii)貨幣匯率風險。我們使用各種衍生工具來管理此類風險，並在某些情況下，在動盪的市場條件下實現增量保證金。我們的風險管理政策和程序旨在通過監控我們的交易所結算頭寸和場外交易頭寸，以及實物交易量、等級、地點、交付時間表和存儲容量，幫助確保我們的對衝活動應對我們的風險。我們擁有風險管理職能，對我們的風險政策、圍繞商業活動的相關控制以及公司風險管理的某些方面擁有直接責任和權力。我們的風險管理職能部門還通過正式程序批准所有新的風險管理戰略。下面的討論涉及每一類風險。

商品價格風險

我們使用衍生品工具對衝與以下商品相關的價格風險：
•原油
我們利用原油衍生品來對衝管道和商人活動中固有的大宗商品價格風險。我們對這些衍生品的目標包括對衝預期的購買和銷售、庫存和基差。我們通過各種工具管理這些風險敞口，包括期貨、遠期、掉期和期權。
•天然氣
我們利用天然氣衍生品來對衝我們商業活動中固有的大宗商品價格風險。我們對這些衍生品的目標包括對衝預期的天然氣購買量。我們通過各種工具管理這些風險敞口，包括期貨、掉期和期權。
•NGL和其他
我們利用NGL衍生品，主要是丙烷和丁烷衍生品，來對衝我們商業活動中固有的大宗商品價格風險。我們對這些衍生品的目標包括對衝預期的購買和銷售以及儲存的庫存。我們通過各種工具管理這些風險敞口，包括期貨、遠期、掉期和期權。

有關我們的套期保值策略和目標的進一步討論，請參閲我們的合併財務報表附註13。

我們的大宗商品衍生品的公允價值以及預計價格上漲或下跌10%將導致的截至2021年12月31日的公允價值變化如下表所示(單位：百萬)：

公允價值
10%的效果
漲價
10%的效果
降價
原油$(15)$(41)$41 
天然氣18 $19 $(19)
NGL和其他(146)$(78)$78 
總公允價值$(143)

上表所列公允價值僅反映衍生工具的敏感性，並不包括相關對衝商品的影響。價格風險敏感性是通過假設價格全面上漲或下跌10%來計算的，無論工具的合同價格與基礎商品價格之間的條款或歷史關係如何。如果近期大宗商品價格實際變化10%，我們衍生品投資組合的公允價值變化通常會小於表中顯示的變化，因為短期價格的變化通常不會反映在更遠的交割月份。

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利率風險

我們使用可變利率債務和任何預期發行的固定利率債務都會使我們面臨利率風險。因此，我們不時使用利率衍生工具來對衝與預期利息支付相關的利率風險，並在某些情況下對衝未償還債務工具。我們所有的優先票據都是固定利率的票據，因此不會受到利率風險的影響。截至2021年12月31日，我們沒有任何未償還的浮動利率債務。在截至2021年12月31日的年度內，未償還浮動利率債務的平均利率為0.8%，這是根據年內的實際利率計算的。截至2021年12月31日，我們利率衍生品的公允價值為6500萬美元。截至2021年12月31日，如果遠期LIBOR曲線增加10%，我們利率衍生品的公允價值將增加1600萬美元。截至2021年12月31日，如果遠期LIBOR曲線下降10%，將導致我們利率衍生品的公允價值減少1600萬美元。有關我們的利率風險對衝活動的討論，請參閲我們的合併財務報表附註13。

首選分配率重置選項
 
我們A系列優先股的首選分配率重置選項是一種嵌入式衍生品，必須從相關的主機合同、我們的合作伙伴協議中分離出來，並以公允價值記錄在我們的綜合資產負債表中。用於這一嵌入式衍生品的估值模型包括我們的共同單價、十年期美國國債利率、違約概率和時機估計，以最終計算我們的A系列優先股的公允價值，包括優先分配率重置選項和不具有優先分配率重置選項。截至2021年12月31日，這一嵌入式衍生品的公允價值不到100萬美元。公允價值增加或減少10%將產生不到100萬美元的影響。有關嵌入衍生品的討論，請參閲我們的合併財務報表附註13。

第八項。財務報表和補充數據

見F-1頁“合併財務報表索引”。

第九項。會計與財務信息披露的變更與分歧

沒有。

第9A項。控制和程序

披露控制和程序

我們維持書面披露控制和程序，我們將其稱為“DCP”。我們的DCP旨在確保我們根據1934年證券交易法(“交易法”)提交的報告中要求我們披露的信息(I)在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內記錄、處理、彙總和報告，以及(Ii)積累並傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於需要披露的決定。

適用的美國證券交易委員會規則要求對我們的DCP的有效性進行評估。管理層在首席執行官和首席財務官的監督下，評估了截至2021年12月31日，也就是本報告所述期間結束時，我們的DCP的有效性，根據評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的DCP是有效的。


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財務報表索引

財務報告的內部控制

管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。“財務報告內部控制”是指由我們的首席執行官和首席財務官設計或監督，並由我們的董事會、管理層和其他人員實施的程序，以提供關於財務報告的可靠性和根據GAAP為外部目的編制財務報表的合理保證。我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，已經評估了截至2021年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。見我們合併財務報表F-2頁的“管理層關於財務報告的內部控制報告”。

我們的獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所評估了我們對財務報告的內部控制的有效性，正如該事務所的報告所述。請參閲“獨立註冊會計師事務所報告“在我們的合併財務報表的F-3頁。

財務報告內部控制的變化

我們對財務報告的內部控制在2021年第四季度沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

證書

根據交易所法案規則13a-14(A)和15d-14(A)的規定，我們的首席執行官和首席財務官的證書作為附件31.1和31.2與本報告一起存檔。根據《美國法典》第18編第1350條，我們的首席執行官和首席財務官的證書作為附件32.1和32.2隨本報告一起提供。

項目9B。其他信息

在2021年第四季度的Form 8-K報告中，沒有以前沒有報告過的要求披露的信息。

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目錄表
財務報表索引

第三部分

第10項。我們普通合夥人和公司治理的董事和高管
本項目所需信息將在2022年年會委託書中列出，委託書將在截至2021年12月31日的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
董事及行政人員
截至提交本報告之日，以下個人擔任我們的執行幹事和/或董事：
名字主要職業或就業
蔣介石(1)(2)
董事會主席兼首席執行官
哈里·N·佩法尼斯(1)(2)
總裁
克里斯·R·錢德(1)
常務副總裁兼首席運營官
艾爾·斯旺森(1)
常務副總裁兼首席財務官
傑裏米·L·戈貝爾(1)
常務副總裁兼首席商務官
理查德·K·麥基(1)
常務副祕書長、總法律顧問總裁
克里斯·赫伯德(1)
高級副總裁，財務兼首席會計官
格雷格·L·阿姆斯特朗(2)
首席執行官高級顧問(前董事長兼首席執行官)
維克多·伯克(2)
管理董事、阿爾瓦雷斯和馬莎百貨
凱文·麥卡錫(2)
Kayne Anderson Capital Advisors，L.P.副主席
加里·R·彼得森(2)
EnCap Investments L.P.管理合夥人
亞歷山德拉·D·普朗納(2)
Perella Weinberg Partners高級顧問
約翰·雷蒙德(2)
能源和礦產集團管理合夥人兼首席執行官
鮑比·S·沙科爾斯(2)
伯靈頓資源公司前董事長兼首席執行官。
克里斯托弗·M·坦普爾(2)
總裁，Deltex Capital LLC
勞倫斯·M·齊恩巴(2)
前執行副總裁總裁，煉油，菲利普斯66歲
(1)執行幹事(為S-K條例第401(B)項的目的)
(2)董事

本署人員的完整名單，包括以上所列的行政人員，可於本署網站查閲，網址為Www.plains.com關於我們的-領導力。

第11項。高管薪酬
本項目所需信息將在2022年年會委託書中列出，委託書將在截至2021年12月31日的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。

第12項。某些實益所有人的擔保所有權以及管理和相關單位持有人事項
本項目所需信息將在2022年年會委託書中列出，委託書將在截至2021年12月31日的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。

103
目錄表
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第13項。某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
本項目所需信息將在2022年年會委託書中列出，委託書將在截至2021年12月31日的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。

第14項。首席會計師費用及服務
本項目所需信息將在2022年年會委託書中列出，委託書將在截至2021年12月31日的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。
104
目錄表
財務報表索引

第四部分

第15項。展品和財務報表附表

(a) (1)    財務報表

見F-1頁所載“合併財務報表索引”。

(2)    財務報表明細表

所有附表都被省略，因為它們要麼不適用，要麼在合併財務報表或附註中顯示了所需的資料。

(3)    陳列品

證物編號：描述
2.1*—
截至2016年7月11日，由PAA GP Holdings LLC、Plains GP Holdings，L.P.、Plains All American GP LLC、Plains AAP，L.P.、PAA GP LLC和Plains All American Pipeline，L.P.簽訂的簡化協議(通過引用我們2016年7月14日提交的當前報告的8-K表的附件2.1併入)。
2.2*—
截至2021年7月12日，Plains Pipeline，L.P.，Plains Marketing，L.P.，Oryx Midstream Holdings LLC，MidCadence Holdings LLC，POP HoldCo LLC，Oryx Wink Oil Marketing LLC，Oryx Wink Oil Marketing LLC，Plains Oryx二疊紀盆地有限責任公司，Plains Oryx二疊紀盆地營銷有限責任公司和Plains Oryx二疊紀盆地管道有限責任公司之間的合併協議和計劃(通過引用附件2.1合併到我們2021年7月13日提交的當前報告的8-K表中)。
3.1—
第七次修訂和重新簽署的《平原所有美國管道有限合夥企業協議》，L.P.，日期為2017年10月10日(通過引用附件3.1併入我們於2017年10月12日提交的當前8-K表報告中)。
3.2—
第三次修訂和重新簽署的普萊恩斯營銷有限合夥協議，L.P.，日期為2004年4月1日(通過引用附件3.2併入我們截至2004年3月31日的Form 10-Q季度報告中)。
3.3—
2010年12月31日對第三次修訂和重新簽署的Plains Marketing，L.P.有限合夥協議的第1號修正案(通過參考我們截至2010年12月31日的Form 10-K年度報告的附件3.9而併入)。
3.4—
2011年1月1日對第三次修訂和重新簽署的Plains Marketing，L.P.有限合夥協議的第2號修正案(通過引用附件3.10併入我們截至2010年12月31日的Form 10-K年度報告中)。
3.5—
2011年6月30日對第三次修訂和重新簽署的Plains Marketing，L.P.有限合夥協議(通過參考我們截至2013年12月31日的Form 10-K年度報告的附件3.7併入)的第3號修正案。
3.6—
2013年1月1日對第三次修訂和重新簽署的Plains Marketing，L.P.有限合夥協議(通過參考我們截至2013年12月31日的Form 10-K年度報告的附件3.8併入)的第4號修正案。
3.7 —
第五號修正案，日期為2019年12月1日，對第三次修訂和重新簽署的Plains Marketing，L.P.有限合夥協議(通過引用我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告的附件3.7而併入。)
3.8—
截至2004年4月1日的第三次修訂和重新簽署的平原管道有限合夥協議L.P.(通過引用附件3.3併入我們截至2004年3月31日的Form 10-Q季度報告中)。
3.9—
2013年1月1日對第三次修訂和重新簽署的平原管道有限合夥協議的第1號修正案(通過參考我們截至2013年12月31日的Form 10-K年度報告的附件3.10而併入)。
105
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財務報表索引

3.10—
第七次修訂和重新簽署了2016年11月15日修訂和重新簽署的Plains All American GP LLC有限責任公司協議(通過引用附件3.3併入我們於2016年11月21日提交的8-K表格的當前報告中)。
3.11—
第八次修訂和重新簽署的Plains AAP，L.P.有限合夥協議，日期為2016年11月15日(通過引用附件3.4併入我們於2016年11月21日提交的當前8-K表格報告中)。
3.12—
2018年9月26日對Plains AAP，L.P.第八次修訂和重新簽署的有限合夥協議的第1號修正案(通過引用附件3.1併入我們於2018年10月2日提交的當前8-K表格報告中)。
3.13—
2019年5月23日對Plains AAP，L.P.第八次修訂和重新簽署的有限合夥協議的第2號修正案(通過引用附件3.1併入我們於2019年5月30日提交的8-K表格的當前報告中)。
3.14—
PAA財務公司註冊證書(太平洋能源財務公司，PAA財務公司合併後的繼承人)(參考附件3.10併入本公司截至2006年12月31日的10-K表格年度報告)。
3.15—
PAA財務公司章程(f/k/a太平洋能源財務公司，PAA財務公司的合併繼承人)(參考附件3.11併入本公司截至2006年12月31日的10-K表格年度報告內)。
3.16—
2007年12月28日簽署的PAA GP LLC有限責任公司協議(通過參考我們2008年1月4日提交的8-K表格當前報告的附件3.3併入)。
3.17—
Plains GP Holdings，L.P.有限合夥證書(通過參考2013年7月29日提交的PAGP註冊聲明S-1(333-190227)的附件3.1合併而成)。
3.18—
截至2016年11月15日的第二次修訂和重新簽署的Plains GP Holdings，L.P.有限合夥協議(通過引用2016年11月21日提交的PAGP當前報告8-K表的附件3.2併入)。
3.19—
2020年4月6日對Plains GP Holdings，L.P.第二次修訂和重新簽署的有限合夥協議的第1號修正案(通過引用2020年4月9日提交的PAGP當前報告8-K表的附件3.1併入)。
3.20—
PAA GP Holdings LLC的成立證書(通過參考2013年7月29日提交的PAGP註冊聲明S-1(333-190227)的附件3.3合併而成)。
3.21 †—
第四次修訂和重新簽署的PAA GP Holdings LLC有限責任公司協議，日期為2021年8月19日。
4.1—
作為受託人的Plains All American Pipeline，L.P.、PAA Finance Corp.和Wachovia Bank National Association於2002年9月25日簽訂的契約(通過參考我們截至2002年9月30日的10-Q表格季度報告的附件4.1註冊成立)。
4.2—
日期為2006年5月12日的第六份補充契約(A系列和B系列6.70%優先債券，2036年到期)由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.，其中指定的附屬擔保人，以及作為受託人的美聯銀行(Wachovia Bank，National Association)作為受託人(通過引用附件4.1併入我們2006年5月12日提交的當前8-K表格報告中)。
4.3—
日期為2006年10月30日的第十次補充契約(A系列和B系列6.650%高級債券，2037年到期)由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.，其中指定的附屬擔保人和作為受託人的美國銀行全國協會(通過參考我們2006年10月30日提交的當前報告8-K表的附件4.2併入)。
4.4—
由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人於2012年3月22日發行的第二十份補充契約(2022年到期的3.65%優先債券)(通過參考我們2012年3月26日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入)。
4.5—
日期為2012年3月22日的第21期補充契約(5.15%高級票據，2042年到期)由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人(通過參考我們2012年3月26日提交的當前8-K表格報告的附件4.3併入)。
106
目錄表
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4.6—
日期為2012年12月10日的第二十二次補充契約(2.85%高級票據，2023年到期)，由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考我們2012年12月12日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入)。
4.7—
日期為2012年12月10日的第23期補充契約(4.30%高級票據，2043年到期)，由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人(通過參考我們2012年12月12日提交的當前8-K表格報告的附件4.3併入)。
4.8—
日期為2013年8月15日的第24次補充契約(3.85%高級票據到期)，由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考我們2013年8月15日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入)。
4.9—
日期為2014年4月23日的第25號補充契約(4.70%優先債券，2044年到期)，由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考我們2014年4月29日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入)。
4.10—
日期為2014年9月9日的第26份補充契約(3.60%優先債券，2024年到期)，由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考我們2014年9月11日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入)。
4.11—
日期為2014年12月9日的第二十八份補充契約(4.90%優先債券，2045年到期)，由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人(通過參考我們2014年12月11日提交的當前8-K表格報告的附件4.3合併)。
4.12—
日期為2015年8月24日的第29份補充契約(4.65%優先債券，2025年到期)，由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考我們2015年8月26日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入)。
4.13—
日期為2016年11月22日的第三十份補充契約(4.50%優先債券，2026年到期)，由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考我們2016年11月29日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入)。
4.14—
日期為2019年9月16日的第31號補充契約(3.55%高級債券到期)，由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考我們2019年9月17日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入)。
4.15—
日期為2020年6月11日的第三十二份補充契約(3.80%優先債券，2030年到期)，由Plains All American Pipeline，L.P.，PAA Finance Corp.和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考我們2020年6月11日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入)。
4.16—
2009年9月3日由Plains All American Pipeline，L.P.和Vulcan Gas Storage LLC簽訂的註冊權協議(通過引用我們S-3表格註冊聲明的附件4.1，文件編號333-162477併入)。
4.17—
截至2016年1月28日，Plains All American Pipeline，L.P.與其中指定的購買者之間的註冊權協議(通過參考我們於2016年2月2日提交的8-K表格的當前報告的附件4.1併入)。
4.18—
由Plains All American Pipeline，L.P.及其定義的持有人之間簽訂的登記權協議，日期為2016年11月15日(通過引用附件10.4併入我們於2016年11月21日提交的當前8-K表格報告中)。
4.19 †—
我們證券的描述。
10.1—
截至2021年8月20日，作為借款人的Plains All American Pipeline，L.P.和Plains Midstream Canada ULC之間的信貸協議；作為指定借款人的Plains All American Pipeline，L.P.的某些子公司；作為行政代理和擺動額度貸款人的美國銀行；作為信用證發行人的美國銀行、花旗銀行、摩根大通銀行和富國銀行全國協會；和其其他貸款人(通過參考我們2021年8月26日提交的當前8-K表格報告的附件10.1而併入)。
107
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10.2—
截至2021年8月20日，在Plains Marketing，L.P.和Plains Midstream Canada ULC之間，作為借款人；Plains All American Pipeline，L.P.，作為擔保人；美國銀行，N.A.，作為行政代理和搖擺線貸款人；作為信用證發行人的美國銀行，N.A.，JPMorgan Chase Bank，N.A.和Wells Fargo Bank，National Association；以及作為信用證發行人的其他貸款人之間，簽署了第四份修訂和重新簽署的信貸協議。(通過引用附件10.2，將其納入我們2021年8月26日提交的當前報告的8-K表中)。
10.3—
由Plains AAP，L.P.和PAA GP LLC於2007年12月28日簽署的出資和承擔協議(通過引用附件10.2併入我們於2008年1月4日提交的當前8-K表格報告中)。
10.4—
PAA GP Holdings LLC、Plains GP Holdings，L.P.、Plains All American GP LLC、Plains AAP，L.P.、PAA GP LLC和Plains All American Pipeline，L.P.於2016年11月15日簽訂的綜合協議(通過引用附件10.1併入我們於2016年11月21日提交的當前8-K表格報告中)。
10.5—
由PAA GP Holdings LLC、Plains GP Holdings，L.P.、Plains All American GP LLC、Plains AAP，L.P.、PAA GP LLC和Plains All American Pipeline，L.P.於2016年11月15日修訂和重新簽署的行政協議(通過引用附件10.2併入我們於2016年11月21日提交的當前8-K表格報告中)。
10.6**—
修訂和重新簽署了Plains All American GP LLC和Greg L.Armstrong於2001年6月30日簽訂的僱傭協議(通過引用附件10.1併入我們截至2001年9月30日的Form 10-Q季度報告中)。
10.7**—
Plains All American GP LLC和Greg L.Armstrong於2008年12月4日修訂和重新簽署的僱傭協議第一修正案(通過引用附件10.49併入我們截至2008年12月31日的Form 10-K年度報告中)。
10.8**—
Plains All American GP LLC與Greg L.Armstrong於2010年12月23日簽訂的豁免協議(參考附件10.31併入截至2010年12月31日的Form 10-K年度報告)。
10.9**—
格雷格·L·阿姆斯特朗(Greg L.Armstrong)於2001年6月30日修訂和重新簽署的就業協議的2013年10月21日的豁免協議(通過引用附件10.2併入我們於2013年10月25日提交的當前8-K表格報告中)。
10.10**—
Plains All American GP LLC和Greg L.Armstrong於2018年10月1日生效的第二次修訂和重新簽署的僱傭協議(通過引用附件10.6併入我們截至2018年9月30日的Form 10-Q季度報告中)。
10.11**—
Plains All American GP LLC和Greg L.Armstrong於2020年1月1日生效的第三次修訂和重新簽署的僱傭協議(通過引用附件10.31併入我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告中。
10.12**†—
Plains All American GP LLC和Greg L.Armstrong於2021年12月31日生效的第三次修訂和重新簽署的僱傭協議的第1號修正案。
10.13**—
Plains All American GP LLC和Harry N.Pefanis於2001年6月30日簽署的修訂和重新簽署的僱傭協議(通過引用附件10.2併入我們截至2001年9月30日的Form 10-Q季度報告中)。
10.14**—
Plains All American GP LLC與Harry N.Pefanis於2008年12月4日修訂並重新簽署的僱傭協議的第一修正案(通過引用附件10.50併入我們截至2008年12月31日的Form 10-K年度報告中)。
10.15**—
2019年8月15日對Harry Pefanis修訂和重新簽署的僱傭協議的第2號修正案(通過引用附件10.1併入我們截至2019年9月30日的Form 10-Q季度報告中)。
10.16**—
Plains All American GP LLC與Harry N.Pefanis於2010年12月23日簽署的豁免協議(在截至2010年12月31日的Form 10-K年度報告中引用附件10.32)。
108
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10.17**—
根據Harry N.Pefanis於2001年6月30日修訂及重訂的僱傭協議(於2013年10月25日提交的8-K表格中的附件10.3併入)，於2013年10月21日訂立豁免協議。
10.18**—
Plains All American GP LLC與Willie Chiang於2015年7月10日簽訂的僱傭協議(通過引用附件10.53併入我們截至2015年12月31日的Form 10-K年度報告)。
10.19**—
Plains All American GP LLC與Willie Chiang於2018年10月1日生效的修訂和重新簽署的僱傭協議(通過引用附件10.7併入我們截至2018年9月30日的Form 10-Q季度報告中)。
10.20**—
平原第一修正案AAP，L.P.乙類限制單位協議日期為2016年8月25日(蔣偉強)(通過參考附件10.8併入我們截至2016年9月30日的Form 10-Q季度報告中)。
10.21**—
2018年3月22日對Plains AAP，L.P.B類限制單位協議(Willie Chiang)的第二次修正案(通過引用附件10.1納入我們截至2018年3月31日的季度報告Form 10-Q)。
10.22**—
LTIP資助函日期為2018年8月16日(Willie Chiang)，引用附件10.8併入我們截至2018年9月30日的Form 10-Q季度報告中)。
10.23**—
Plains All American 2021長期激勵計劃(通過參考我們於2021年4月12日提交的最終委託書的附件A併入)。
10.24**—
Plains All American 2013長期激勵計劃(通過引用我們於2013年10月3日提交的最終委託書的附件A併入)。
10.25**—
普萊恩斯全美巴新繼任者長期激勵計劃(通過參考我們2013年12月31日提交的S-8(333-193139)表格註冊聲明的附件4.4併入)。
10.26**—
PAA天然氣儲存，L.P.2010年長期激勵計劃(通過引用PNG於2010年5月11日提交的8-K表格當前報告的附件10.2併入)。
10.27**—
Plains GP Holdings，L.P.長期激勵計劃(通過參考2013年10月25日提交的PAGP當前8-K報表的附件10.3併入)。
10.28**—
普萊恩斯AAP，L.P.B類限制單位協議表格(通過引用附件10.1併入我們於2008年1月4日提交的當前8-K表格報告中)。
10.29**—
2013年10月18日的Plains AAP，L.P.B類限制單位協議修正案表格(通過引用附件10.4併入我們於2013年10月25日提交的當前8-K表格報告中)。
10.30**—
修訂表格AAP，L.P.乙類限制單位協議日期為2016年8月25日(參考附件10.6併入我們於2016年11月8日提交的截至2016年9月30日的Form 10-Q季度報告)。
10.31**—
2018年3月22日修訂和重新修訂的Plains AAP，L.P.B類限制單位協議於2016年8月25日的第一修正案表格(人員)(通過參考我們截至2018年3月31日的Form 10-Q季度報告的附件10.2併入)。
10.32**—
董事長期投資促進計劃授權書表格(2018年8月)(請參閲本公司截至2018年12月31日的10-K表格年報附件10.66)。
10.33**—
董事長期投資項目授權書(2018年12月)(通過參考我們截至2018年12月31日的10-K表格年度報告的附件10.67併入)。
10.34**—
LTIP資助函表格日期為2019年8月15日(人員)(參考附件10.2併入我們截至2019年9月30日的季度報告Form 10-Q)。
10.35**—
LTIP授權書表格日期為2019年8月15日(董事)(參考我們截至2019年9月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.3併入)。
10.36**—
董事長期投資促進計劃授權書(2020年1月)(參考我們截至2019年12月31日的10-K表格年度報告的附件10.72)。
109
目錄表
財務報表索引

10.37**—
LTIP資助函表格日期為2020年8月13日(人員)(參考附件10.1併入我們截至2020年9月30日的季度報告Form 10-Q中)。
10.38**—
LTIP授權書表格日期為2020年8月13日(董事)(參考附件10.1併入我們截至2020年9月30日的Form 10-Q季度報告)。
10.39**—
日期為2019年11月20日的特別保留長期保留金授權書表格(參考附件10.53併入本公司截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年報)。
10.40**—
LTIP於2017年12月21日發出的授權書表格(Goebel)(於截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年報中參考附件10.54併入)。
10.41**—
2018年5月1日LTIP授權書表格(Chandler)(參考附件10.56併入我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告)。
10.42**—
LTIP於2021年8月19日發出的授權書表格(名為行政人員)(於截至2021年9月30日的季度報告Form 10-Q中參考附件10.3併入)。
10.43**—
LTIP授權書表格日期為2021年8月19日(董事)(參照本公司截至2021年9月30日止季度報告10-Q表格的附件10.4)。
21.1 †—
Plains All American Pipeline，L.P.子公司名單
23.1 †—
普華永道會計師事務所同意。
31.1 †—
根據《交易法》規則13a-14(A)和15d-14(A)對首席執行官進行認證。
31.2 †—
根據《交易法》規則13a-14(A)和15d-14(A)對首席財務官進行認證。
32.1 ††—
根據《美國法典》第18編第1350條對首席執行官的認證。
32.2 ††—
根據《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的認證。
101. INS†—XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH†—內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL†—內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF†—內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB†—內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE†—內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104†—封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)
†    現提交本局。
††    隨信提供。
*根據S-K規則第601(B)(2)項，某些附表已被略去。如有任何遺漏的時間表，應要求將作為美國證券交易委員會的補充提供。
**管理層補償計劃或安排。

第16項。表格10-K摘要

沒有。

110
目錄表
財務報表索引

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

普萊恩斯全美管道，L.P.
發信人：PAA GP LLC，
其普通合夥人
發信人：普萊恩斯AAP，L.P.
它的唯一成員
發信人：Plains All American GP LLC，
其普通合夥人
發信人：/s/江威利
蔣介石，
Plains All American GP LLC首席執行官
(首席行政主任)
2022年2月28日
發信人：/s/Al Swanson
艾爾·斯旺森
普萊恩斯執行副總裁總裁和首席財務官全美GP LLC
(首席財務官)
2022年2月28日
發信人：/s/克里斯·赫伯德
克里斯·赫伯德
高級副總裁，Plains All American GP LLC財務兼首席會計官
(首席會計主任)
2022年2月28日

111
目錄表
財務報表索引

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。

名字標題日期
/s/江威利PAA GP Holdings LLC董事會主席兼Plains All American GP LLC首席執行官(首席執行官)2022年2月28日
蔣介石
哈里·N·佩法尼斯友邦保險控股有限公司的董事和Plains的總裁都是美國有限責任公司2022年2月28日
哈里·N·佩法尼斯
/s/Al Swanson普萊恩斯執行副總裁總裁和首席財務官All American GP LLC(首席財務官)2022年2月28日
艾爾·斯旺森
/s/克里斯·赫伯德高級副總裁，Plains All American GP LLC財務兼首席會計官(首席會計官)2022年2月28日
克里斯·赫伯德
/s/Greg L.Armstrong董事--友邦保險控股有限公司2022年2月28日
格雷格·L·阿姆斯特朗
/s/維克多·伯克董事--友邦保險控股有限公司2022年2月28日
維克多·伯克
凱文·麥卡錫董事--友邦保險控股有限公司2022年2月28日
凱文·麥卡錫
/s/Gary R.Petersen董事--友邦保險控股有限公司2022年2月28日
加里·R·彼得森
/s/Alexandra D.Pruner董事--友邦保險控股有限公司2022年2月28日
亞歷山德拉·D·普朗納
約翰·T·雷蒙德董事--友邦保險控股有限公司2022年2月28日
約翰·雷蒙德
/s/鮑比·S·沙科爾斯董事--友邦保險控股有限公司2022年2月28日
鮑比·S·沙科爾斯
克里斯托弗·M·坦普爾董事--友邦保險控股有限公司2022年2月28日
克里斯托弗·M·坦普爾
/s/勞倫斯·M·齊恩巴董事--友邦保險控股有限公司2022年2月28日
勞倫斯·M·齊恩巴

112
目錄表
財務報表索引

普萊恩斯全美管道公司、L.P.及其子公司
合併財務報表索引
頁面
合併財務報表
管理層關於財務報告內部控制的報告
F-2
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：238)
F-3
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表
F-6
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的綜合業務報表
F-7
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的綜合全面收益/(虧損)表
F-8
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度累計其他全面收益/(虧損)綜合變動表
F-8
截至2021年、2020年和2019年12月31日的合併現金流量表
F-9
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的合併合夥人資本變動表
F-10
合併財務報表附註：
F-11
1.合併列報的組織和依據
F-11
2.主要會計政策摘要
F-13
3.應收收入和應收賬款
F-17
4.每個普通單位的淨收益/(虧損)
F-21
5.庫存、管線填充物和基礎氣以及長期庫存
F-23
6.財產和設備
F-24
7.收購、資產剝離和其他交易
F-26
8.商譽
F-30
9.對未合併實體的投資
F-31
10.無形資產，淨額
F-35
11.債務
F-36
12.合夥人的資本和分配
F-40
13.衍生工具和風險管理活動
F-43
14.租契
F-48
15.所得税
F-51
16.主要客户及信貸風險集中度
F-54
17.關聯方交易
F-54
18.按權益指數化的薪酬計劃
F-56
19.承付款和或有事項
F-57
20.細分市場信息
F-62

F-1
目錄表
財務報表索引

管理層關於財務報告內部控制的報告

普萊恩斯All American Pipeline，L.P.的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。我們對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性提供合理保證的程序，並根據公認的會計原則為外部目的編制財務報表。

財務報告的內部控制有其固有的侷限性。財務報告的內部控制是一個涉及人的勤奮和合規的過程，容易因人的失誤而出現判斷失誤和故障。對財務報告的內部控制也可以通過串通或不當的管理凌駕來規避。由於這些限制，財務報告的內部控制可能無法及時防止或發現重大錯報。然而，這些固有的限制是財務報告程序的已知特徵。因此，有可能在過程中設計保障措施，以減少(儘管不是消除)這一風險。

管理層使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會(“COSO”)發佈的題為“內部控制--綜合框架”(2013年)的報告中提出的框架，以評價夥伴關係對財務報告的內部控制的有效性。根據這一評價，管理層得出結論，夥伴關係對財務報告的內部控制自2021年12月31日起有效。

截至2021年12月31日，合夥企業對財務報告的內部控制的有效性已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計，其報告載於F-3頁。
 
/s/江威利
蔣介石
Plains All American GP LLC首席執行官
(首席行政主任)
/s/Al Swanson
艾爾·斯旺森
普萊恩斯執行副總裁總裁和首席財務官全美GP LLC
(首席財務官)
2022年2月28日

F-2
目錄表
財務報表索引

獨立註冊會計師事務所報告

致PAA GP Holdings LLC董事會和Plains All American Pipeline，L.P.單位持有人

關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法

我們已審計所附Plains All American Pipeline，L.P.及其附屬公司(“合夥企業”)於2021年12月31日及2020年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2021年12月31日止三個年度的相關綜合營運表、全面收益(虧損)表、累計其他全面收益/(虧損)變動表、合夥人資本變動及現金流量變動表，包括相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們還審計了合夥企業截至2021年12月31日的財務報告內部控制，根據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。

我們認為，上述合併財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，公平地列報了夥伴關係截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及2021年12月31日終了三年期間每年的業務成果和現金流量。我們還認為，截至2021年12月31日，夥伴關係在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。

意見基礎

合夥企業管理層負責編制這些合併財務報表，對財務報告進行有效的內部控制，並對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在所附的《管理層財務報告內部控制報告》中。我們的責任是根據我們的審計，就合夥企業的合併財務報表和合夥企業對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與合夥企業保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

F-3
目錄表
財務報表索引

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜判斷的當期綜合財務報表審計所產生的事項。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

Oryx Midstream Holdings LLC業務合併的會計處理

如合併後的 根據2021年10月的財務報表，合夥企業和Oryx Midstream Holdings LLC(“Oryx Midstream”)完成了將各自的二疊紀盆地資產、運營和商業活動以無現金、無債務交易的形式合併為一家新成立的戰略合資企業Plains Oryx二疊紀盆地有限責任公司(“二疊紀合資企業”)。二疊紀合資企業包括Oryx Midstream的所有二疊紀盆地資產，除了該夥伴關係的長途管道系統和某些盆地內終端資產外，該夥伴關係的絕大多數資產位於二疊紀盆地內。合夥企業擁有二疊紀合資公司65%的股份，經營合併資產，並在合併財務報表中將二疊紀合資公司作為合併子公司反映出來。合資企業的成立按企業合併會計收購法入賬。作為多數股東及控股實體，合夥企業被視為收購方，而將前身業務轉移至合資企業則按歷史成本入賬，而Oryx Midstream前身業務則根據收購資產及承擔的負債的公允價值入賬。根據適用的會計準則, Oryx Midstream在形成32.56億美元后在合資企業中的所有權權益的公允價值被用作收購價格分配的轉讓對價。32.56億美元對價的公允價值是公允價值層次中的第三級計量，並通過對Oryx Midstream的二疊紀盆地業務的企業價值和對合資企業貢獻的合夥企業的二疊紀盆地資產的企業價值進行估值來確定。Oryx Midstream的二疊紀盆地業務的企業價值是通過加權(I)貼現現金流法(“DCF”)和(Ii)指導上市公司法(“GPCM”)的結果來計算的。貼現現金法利用了一個貼現率，該貼現率基於對理論上的市場參與者將分配給企業的風險的估計。對未來原油採集量和運輸量的預測也是DCF方法的一個關鍵假設，並以相關面積上的預測鑽井活動為基礎。無形資產的公允價值採用貼現現金流量法確定。這種方法利用了一個貼現率，該貼現率基於對理論上的市場參與者將分配給各自無形資產的風險的估計。對未來收集和運輸的原油數量的預測也是無形資產估值的一項關鍵假設，並以相關面積的預測鑽井活動為基礎。無形資產的公允價值由客户關係組成，分配價值為12.47億美元。

我們決定執行與Oryx中游業務合併的會計程序相關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在確定為Oryx中游二疊紀盆地業務和客户關係轉移的對價的公允價值時的重大判斷，這反過來導致審計師高度判斷、主觀性和努力執行程序和評估管理層對未來收集和運輸的原油數量以及對為Oryx中游二疊紀盆地業務和客户關係轉移的對價進行估值所使用的貼現率；以及(Ii)審計工作涉及使用具有專業技能和知識的專業人員。

F-4
目錄表
財務報表索引

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與購置款會計有關的控制措施的有效性，包括對管理層對轉讓的對價和客户關係的評估的控制，以及對確定重大假設的控制。這些程序還包括(I)閲讀交易協議和(Ii)測試管理層確定Oryx中游二疊紀盆地業務和客户關係轉移對價的公允價值的過程。測試管理層的程序包括評估估值方法的適當性、測試管理層提供的數據的完整性和準確性，以及評估與未來收集和運輸的原油數量以及在評估Oryx中游二疊紀盆地業務和客户關係轉讓對價時使用的貼現率相關的重大假設的合理性。評估未來收集和運輸的原油數量的合理性涉及考慮(I)與外部市場和行業數據的一致性以及(Ii)Oryx中游二疊紀盆地業務過去的表現。具有專門技能和知識的專業人員被用來協助評估估值方法的適當性和貼現率重大假設的合理性。

/s/ 普華永道會計師事務所
休斯敦，得克薩斯州
2022年2月28日
自1998年以來，我們一直擔任該夥伴關係的審計師。

F-5
目錄表
財務報表索引


普萊恩斯全美管道公司、L.P.及其子公司
合併資產負債表
(單位數據除外，單位為百萬)

2021年12月31日2020年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物$449 $22 
受限現金4 38 
應收貿易賬款和其他應收賬款淨額4,705 2,553 
庫存783 647 
其他流動資產196 405 
流動資產總額6,137 3,665 
財產和設備19,257 18,585 
累計折舊(4,354)(3,974)
財產和設備，淨額14,903 14,611 
其他資產
對未合併實體的投資3,805 3,764 
無形資產，淨額1,960 805 
管線填充氣和基礎氣907 982 
長期經營性租賃使用權資產淨額393 378 
長期庫存253 130 
其他長期資產，淨額251 162 
總資產$28,609 $24,497 
負債和合夥人資本
流動負債
應付貿易帳款$4,810 $2,437 
短期債務822 831 
其他流動負債600 985 
流動負債總額6,232 4,253 
長期負債
高級票據，淨額8,329 9,071 
其他長期債務，淨額69 311 
長期經營租賃負債339 317 
其他長期負債和遞延信貸830 807 
長期負債總額9,567 10,506 
承付款和或有事項(附註19)
合夥人資本
A系列首選單位持有人(71,090,468和71,090,468分別為未完成的單位)
1,505 1,505 
B系列首選單位持有人(800,000和800,000分別為未完成的單位)
787 787 
普通單位持有人(704,991,540和722,380,416分別為未完成的單位)
7,680 7,301 
不包括非控制性權益的合夥人資本總額9,972 9,593 
非控制性權益2,838 145 
合夥人資本總額12,810 9,738 
總負債和合夥人資本$28,609 $24,497 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-6
目錄表
財務報表索引

普萊恩斯全美管道公司、L.P.及其子公司
合併業務報表
(單位為百萬，單位數據除外)

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
收入
產品銷售收入$40,883 $22,058 $32,272 
服務收入1,195 1,232 1,397 
總收入42,078 23,290 33,669 
成本和開支
採購及相關費用38,504 20,431 29,452 
現場運營成本1,065 1,076 1,303 
一般和行政費用292 271 297 
折舊及攤銷774 653 601 
(淨收益)/資產出售和資產減值損失(附註6，附註7)592 719 28 
商譽減值損失(附註8)— 2,515 — 
總成本和費用41,227 25,665 31,681 
營業收入/(虧損)851 (2,375)1,988 
其他收入/(支出)
未合併實體的權益收益274 355 388 
未合併實體的投資收益/(減值)淨額(附註9)2 (182)271 
利息支出(淨額為#美元的資本化利息18, $24及$34，分別)
(425)(436)(425)
其他收入，淨額19 39 24 
税前收益/(虧損)721 (2,599)2,246 
當期所得税支出(50)(51)(112)
遞延所得税(費用)/福利(23)70 46 
淨收益/(虧損)648 (2,580)2,180 
可歸因於非控股權益的淨收入(55)(10)(9)
可歸因於PAA的淨收益/(虧損)$593 $(2,590)$2,171 
每普通單位淨收益/(虧損)(附註4)：
分配給普通單位持有人的淨收益/(虧損)--基本$393 $(2,790)$1,967 
基本加權平均未償還公用事業單位716 728 727 
普通單位基本淨收入/(虧損)$0.55 $(3.83)$2.70 
分配給普通單位持有人的淨收益/(虧損)-攤薄$393 $(2,790)$2,119 
攤薄加權平均未償還公用事業單位716 728 800 
普通股攤薄淨收益/(虧損)$0.55 $(3.83)$2.65 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-7
目錄表
財務報表索引

普萊恩斯全美管道公司、L.P.及其子公司
綜合全面收益/(虧損)表
(單位：百萬)

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
淨收益/(虧損)$648 $(2,580)$2,180 
其他綜合收益65 15 97 
綜合收益/(虧損)713 (2,565)2,277 
可歸屬於非控股權益的全面收益(55)(10)(9)
可歸因於PAA的綜合收益/(虧損)$658 $(2,575)$2,268 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

普萊恩斯全美管道公司、L.P.及其子公司
合併累計變動表
其他綜合收益/(虧損)
(單位：百萬)

導數
儀器		翻譯
調整		其他總計
2018年12月31日的餘額$(177)$(853)$— $(1,030)
改敍調整9 — — 9 
套期保值未實現虧損(91)— — (91)
貨幣換算調整— 179 — 179 
2019年活動(82)179 — 97 
2019年12月31日的餘額$(259)$(674)$— $(933)
改敍調整11 — — 11 
套期保值未實現虧損(10)— — (10)
貨幣換算調整— 17 — 17 
其他— — (3)(3)
2020年活動1 17 (3)15 
2020年12月31日餘額$(258)$(657)$(3)$(918)
改敍調整31 — — 31 
套期保值的未實現收益19 — — 19 
貨幣換算調整— 15 — 15 
2021年活動50 15 — 65 
2021年12月31日的餘額$(208)$(642)$(3)$(853)

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-8
目錄表
財務報表索引

普萊恩斯全美管道公司、L.P.及其子公司
合併現金流量表
(單位：百萬)
截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
經營活動的現金流
淨收益/(虧損)$648 $(2,580)$2,180 
將淨收益/(虧損)與經營活動提供的現金淨額進行核對：
折舊及攤銷774 653 601 
(淨收益)/資產出售和資產減值損失(附註6，附註7)592 719 28 
商譽減值損失(附註8)— 2,515 — 
權益指數化薪酬支出23 15 34 
存貨計價調整(附註5)— 233 11 
遞延所得税費用/(福利)23 (70)(46)
利率套期保值工具終止結算— (100)(55)
未合併實體的權益收益(274)(355)(388)
未合併實體收益的分配431 472 401 
未合併實體投資的收益/減值，淨額(附註9)(2)182 (271)
其他8 (12)21 
資產和負債變動，扣除收購：
應收貿易賬款及其他(2,179)1,432 (1,158)
庫存(18)(304)(5)
應付貿易賬款和其他1,970 (1,286)1,151 
經營活動提供的淨現金1,996 1,514 2,504 
投資活動產生的現金流
因收購而支付的現金，扣除收購現金後的淨額(附註7)(32)(310)(50)
對未合併實體的投資(附註9)(94)(461)(524)
物業、設備和其他方面的附加費(336)(738)(1,181)
出售資產所得款項(附註7)881 429 77 
其他投資活動(33)(13)(87)
投資活動提供/(用於)的現金淨額386 (1,093)(1,765)
融資活動產生的現金流
商業票據計劃下的淨借款/(還款)(附註11)(545)456 93 
高級擔保對衝庫存安排項下的淨借款/(償還)(附註11)(167)(160)325 
償還GO區定期貸款(附註11)(200)— — 
發行優先債券所得款項(附註11)— 748 998 
償還優先債券(附註11)— (617)(1,000)
回購公用單位(附註12)(178)(50)— 
支付給A系列優先單位持有人的分配(注12)(149)(149)(149)
支付給B系列優先單位持有人的分配(附註12)(49)(49)(49)
支付給普通單位持有人的分配(附註12)(517)(655)(1,004)
出售附屬公司的非控股權益(附註12)— — 128 
其他融資活動(179)41 (62)
用於融資活動的現金淨額(1,984)(435)(720)
翻譯調整的效果(5)(8)(3)
現金及現金等價物和限制性現金淨增加/(減少)393 (22)16 
期初現金和現金等價物及限制性現金60 82 66 
現金及現金等價物和受限現金，期末$453 $60 $82 
支付的現金：
利息，扣除資本化金額後的淨額$401 $428 $397 
所得税，扣除退還金額後的淨額$76 $111 $136 

附註是這些合併財務報表的組成部分。
F-9
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普萊恩斯全美管道公司、L.P.及其子公司
合併合夥人資本變動表
(單位：百萬)

有限合夥人不包括非控制性權益的合夥人資本非控制性
利益		總計
合作伙伴的
資本
優先單位持有人普通單位持有人
A系列B系列
2018年12月31日的餘額$1,505 $787 $9,710 $12,002 $— $12,002 
淨收入149 49 1,973 2,171 9 2,180 
分發(注12)(149)(49)(1,004)(1,202)(6)(1,208)
其他綜合收益— — 97 97 — 97 
權益指數化薪酬支出— — 17 17 — 17 
出售附屬公司的非控股權益(附註12)— — (2)(2)130 128 
其他— — (21)(21)— (21)
2019年12月31日的餘額$1,505 $787 $10,770 $13,062 $133 $13,195 
淨收益/(虧損)149 49 (2,788)(2,590)10 (2,580)
分發(注12)(149)(49)(655)(853)(10)(863)
其他綜合收益— — 15 15 — 15 
權益指數化薪酬支出— — 19 19 — 19 
回購公用單位(附註12)— — (50)(50)— (50)
非控股權益的貢獻(附註12)— — — — 12 12 
其他— — (10)(10)— (10)
2020年12月31日餘額$1,505 $787 $7,301 $9,593 $145 $9,738 
淨收入149 49 395 593 55 648 
分發(注12)(149)(49)(517)(715)(14)(729)
其他綜合收益— — 65 65 — 65 
權益指數化薪酬支出— — 19 19 — 19 
回購公用單位(附註12)— — (178)(178)— (178)
非控股權益的貢獻(附註12)— — — — 1 1 
Plains Oryx二疊紀盆地有限責任公司合資成立(注7)— — 605 605 2,651 3,256 
其他— — (10)(10)— (10)
2021年12月31日的餘額$1,505 $787 $7,680 $9,972 $2,838 $12,810 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-10
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合併財務報表附註





注1-合併和列報的組織和依據

組織

Plains All American Pipeline，L.P.(“PAA”)是特拉華州的一家有限合夥企業，成立於1998年。我們的業務直接或間接地通過我們的主要運營子公司進行。如本表格10-K所用，除文意另有所指外，“合夥”、“我們”及類似的術語均指PAA及其附屬公司。

我們的商業模式將大規模供應聚合能力與關鍵中游基礎設施系統的所有權和運營相結合，這些系統將主要產區與關鍵需求中心和出口終端連接起來。作為北美最大的中游服務提供商之一，我們擁有廣泛的管道運輸、終端、存儲和收集資產網絡，這些資產位於主要的原油和天然氣液體(NGL)生產盆地(包括二疊紀盆地)和運輸走廊以及美國和加拿大的主要市場樞紐。我們的資產和我們提供的服務主要集中在並通過二經營領域：原油和天然氣。有關我們的運營部門的進一步討論，請參見附註20。

我們的非經濟普通合夥人權益由特拉華州有限責任公司PAA GP LLC(“PAA GP”)持有，其唯一成員是特拉華州有限合夥企業Plains AAP，L.P.(“AAP”)。除了擁有PAA GP的所有權外，截至2021年12月31日，AAP還通過其擁有的約241.5百萬個我們共同的單位(大約31佔我們未償還的普通單位總數和A系列優先單位總數的百分比)。位於特拉華州的有限責任公司Plains All American GP LLC(“GP LLC”)是AAP的普通合夥人。Plains GP Holdings，L.P.(“PAGP”)是GP LLC的唯一管理成員，於2021年12月31日擁有大約81AAP的有限合夥人權益百分比。PAA GP Holdings LLC(“PAgP”)是PAgP的普通合夥人。

作為GP LLC的唯一成員，PAGP有責任開展我們的業務和管理我們的運營；但是，PAGP的董事會對管理PAGP、AAP和我們的業務和事務負有最終責任。GP LLC僱用我們的國內官員和人員；我們的加拿大官員和人員受僱於我們的子公司Plains Midstream Canada ULC。

提到的“PAgP實體”包括PAgP、PAgP、gP LLC、AAP和PAA gP。根據上下文的需要，對我們的“普通合夥人”的提及包括PAgP實體的任何或全部。所提及的“平原實體”包括我們、我們的子公司和PAGP實體。

F-11
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合併財務報表附註




定義

以下注釋中使用了其他定義的術語，其含義如下：
AOCI=累計其他綜合收益/(虧損)
ASC=會計準則編撰
ASU=會計準則更新
Bcf=十億立方英尺
BTU=英制熱量單位
計算機輔助設計=加元
CODM=首席運營決策者
DERS=分銷等價權
EBITDA=未計利息、税項、折舊及攤銷前收益
環境保護局=美國環境保護局
FASB=財務會計準則委員會
公認會計原則=美國公認會計原則
冰=洲際交易所
ISDA=國際掉期和衍生工具協會
倫敦銀行同業拆借利率=倫敦銀行間同業拆借利率
LTIP=長期激勵計劃
麥克夫=千立方英尺
Mmbls=百萬桶
MLP=主有限合夥
NGL=天然氣液體，包括乙烷、丙烷和丁烷
紐約商品交易所=紐約商品交易所
美國證券交易委員會=美國證券交易委員會
TWh=太瓦時
美國=美國
美元=美元
WTI=西德克薩斯中質油

合併和列報的基礎

隨附的財務報表和相關附註列出並討論了我們截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合財務狀況，以及截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度的綜合運營結果、現金流、合作伙伴資本、全面收益和累計其他全面收益/(虧損)的變化。所有重大的公司間交易已在合併中取消，並對前幾年的信息進行了某些重新分類，以符合當前的列報方式，如下文進一步討論的那樣。

隨附的合併財務報表包括PAA及其所有全資子公司和其控制的實體的賬目。對我們有重大影響但沒有控制權的實體的投資按權益法入賬。我們對我們擁有不可分割的共同利益的管道和其他資產實行比例合併。


F-12
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合併財務報表附註




前期信息的重新分類

在2021年第四季度，我們對提供給我們的首席運營決策者(“CODM”)(我們的首席執行官)的主要財務信息進行了更改，以評估業績和分配資源二經營部門，原油和天然氣。在2021年第四季度之前，這些信息被組織成三經營領域：運輸、設施、供應和物流。有關我們的運營部門的進一步討論，請參見附註20。與這一變化相關的是，我們改變了綜合經營報表中收入的列報方式。“產品銷售收入”包括以前列為“供應和物流部門收入”的數額，而“服務收入”包括以前列為“運輸部門收入”和“設施部門收入”的數額。

2021年10月，我們與Oryx Midstream Holdings LLC(“Oryx Midstream”)完成了將各自的二疊紀盆地資產、運營和商業活動以無現金、無債務交易的方式合併為一家新成立的合資企業Plains Oryx二疊紀盆地有限責任公司(“二疊紀合資企業”)。有關這項交易的更多詳情，請參閲附註7。由於與這筆交易相關的無形資產的增加，我們將“無形資產淨值”作為一個單獨的項目列在我們的綜合資產負債表中。這些金額以前在我們的綜合資產負債表上的“其他長期資產，淨額”中報告。

新冠肺炎

關於新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)大流行仍然存在許多不確定性，包括大流行將持續多久的不確定性，美國、加拿大和其他地區經濟復甦的時間、速度和程度的不確定性，以及這些不確定性將如何影響能源行業和我們的業務。因此，這些事項可能會影響我們對近期財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。

後續事件

後續事件已在財務報表印發之日進行了評估，並酌情列入以下腳註。

注2-重要會計政策摘要

預算的使用
根據公認會計原則編制財務報表，要求我們作出影響資產和負債報告金額的估計和假設，以及在財務報表日期披露或有資產和負債。這些估計數和假設也影響報告所述期間報告的收入和支出數額。吾等就(I)收購資產及負債的估計公允價值及相關商譽及無形資產的確認、(Ii)衍生工具的公允價值、(Iii)應計及或有負債、(Iv)物業及設備、折舊及攤銷費用及資產報廢負債、(V)物業及設備的減值評估、對未合併實體及無形資產的投資及(Vi)存貨估值作出重大估計。儘管我們認為這些估計是合理的，但實際結果可能與這些估計不同。

採購及相關費用

採購及相關成本包括(I)出售予客户的原油及天然氣的加權平均成本；(Ii)儲存及運輸(不論是管道、卡車或鐵路)的費用；及(Iii)與業績有關的獎金成本。這些成本在發生時確認，但已售出的產品除外，這些成本在所有權轉讓給我們的客户時確認。買入/賣出交易下的庫存交換在我們的綜合經營報表中的“購買和相關成本”中列示淨額。

F-13
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合併財務報表附註




外地業務費用以及一般和行政費用

現場運營成本包括各種現場運營費用，包括運營人員的工資、薪酬和福利成本；燃料和電力成本(包括衍生品相關活動損益的影響)；美國原油業務的第三方卡車運輸成本；維護和完整性管理成本；監管合規；環境修復；保險；使用第三方擁有的管道、鐵路和儲存資產的成本；車輛租賃；以及物業税。一般費用和行政費用主要包括工資、報酬和福利費用；某些信息系統和法律費用；辦公室租金；合同和諮詢費；以及審計和税費。

外幣交易/折算

我們的某些子公司使用加元作為其功能貨幣。使用加元功能貨幣的子公司的資產和負債按期末匯率換算，收入和費用按每月的平均匯率換算。由此產生的換算調整直接計入其他全面收益的單獨組成部分，反映在我們綜合資產負債表上的合作伙伴資本中。

我們的某些子公司也進行交易，並擁有以實體各自功能貨幣以外的貨幣計價的貨幣資產和負債。外幣交易及貨幣資產和負債重估的損益一般計入綜合業務報表。然而，屬於長期投資性質的公司間外幣交易產生的收益和損失以與換算調整相同的方式報告。在截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，外幣交易及貨幣資產和負債的重估導致確認淨收益#美元7百萬，$16百萬美元和美元1在我們的綜合經營報表中分別為100萬美元。

現金和現金等價物及限制性現金

現金和現金等價物包括所有不受限制的活期存款和投資於高流動性工具的資金，原始到期日不超過3個月，通常超過聯邦保險的限額。我們定期評估持有這些資金的機構的財務狀況，並認為我們的信用風險最小。

根據我們的政策，除非它們可以由存款資金支付，否則未付支票將被歸類為應付貿易賬款，而不是負現金。截至2021年12月31日和2020年12月31日，應付貿易賬款包括美元19百萬美元和美元27從現金和現金等價物中重新分類的未償還支票分別為100萬張。

限制性現金包括我們持有的不能用於一般用途的現金，包括由我們擔任建設經理的某些權益法被投資人預支給我們的與固定資產建設相關的金額。下表顯示了我們合併資產負債表上報告的現金和現金等價物以及限制性現金的對賬情況，這些現金和現金等價物與我們合併現金流量表上顯示的總金額之和(以百萬為單位)：

十二月三十一日，
20212020
現金和現金等價物$449 $22 
受限現金4 38 
現金和現金等價物及限制性現金總額$453 $60 

非控制性權益
非控股權益是指合併子公司中由第三方擁有的資產和負債部分。財務會計準則委員會的指導意見要求所有實體在合併財務報表中將子公司的非控股權益作為權益的一個組成部分報告。有關我們的非控股權益的其他討論，請參閲附註12。

F-14
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資產報廢債務
財務會計準則指導規定了與有形長期資產相關的報廢債務的會計要求，包括與(1)確認負債的時間、(2)負債的初始計量、(3)資產報廢成本到費用的分配、(4)負債的後續計量和(5)財務報表披露有關的估計數。財務會計準則委員會的指導意見還要求，資產報廢成本應作為相關長期資產成本的一部分資本化，然後使用系統和合理的方法分配到費用。

我們的一些資產，主要是我們的管道、某些加工和分餾設施和碼頭資產，有合同或監管義務進行補救，在某些情況下，當資產被放棄時，還有拆除和拆除活動。這些義務包括不同程度的活動，包括斷開非活躍資產與活躍資產的連接，清理和清除資產，在某些情況下，完全移走資產並將土地恢復其原始狀態。這些資產已經存在多年，經過定期維護，將在未來許多年內繼續使用。我們無法預測對這些運輸、儲存或其他服務的需求何時會停止，我們也不認為這種需求在可預見的未來會停止。因此，我們認為這些資產將被放棄的日期是不確定的。由於沒有合理確定的放棄日期，我們無法合理估計相關資產報廢債務的公允價值。我們將在有足夠信息可供我們合理估計結算日期的期間記錄這些資產的資產報廢義務。

我們的合同或監管義務中有一小部分與不活躍的資產或我們計劃停止使用的資產有關，雖然我們無法確切地知道償還這些義務的最終時間和成本，但我們已經對這些義務進行了合理的估計。下表列出了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的資產報廢債務負債的變化，這些變化基本上都反映在我們的合併資產負債表上的“其他長期負債和遞延信貸”中(單位：百萬)：

十二月三十一日，
202120202019
期初餘額$135 $137 $109 
已發生的負債2 12 3 
已結清的債務(1)(1)(3)
吸積費用4 5 5 
對估計現金流量的修訂3 (18)23 
期末餘額$143 $135 $137 

公允價值計量
金融資產和負債根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平進行整體分類。我們對公允價值計量的特定投入的重要性的評估需要判斷，這會影響資產和負債在公允價值層級中的配置。公允價值的確定不僅包括相關交易對手的信用狀況和信用提升(如現金存款和信用證)的影響，還包括我們的不履行風險對我們負債的影響。我們的商品衍生品、利率衍生品和外幣衍生品的公允價值包括信用風險調整。我們的信貸調整方法使用市場可觀察到的投入，需要判斷。期內，我們的估值方法並無任何變動。有關進一步討論，請參閲附註13。

其他重要會計政策

見我們會計政策的各自腳註，涉及(一)收入和應收賬款，(二)每共同單位的淨收益/(虧損)，(三)存貨，管線填充物和基礎氣體和長期存貨，(四)財產和設備，(五)購置，(六)商譽，(七)對未合併實體的投資，(八)無形資產，(九)用於合夥人資本呈報目的的收入分配，(十)衍生工具和風險管理活動，(十一)租賃，(十二)所得税，(十三)按股權指數化的補償和(十四)法律和環境事項。

F-15
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近期會計公告
2021年10月，FASB發佈了ASU 2021-08，企業合併(主題805)：從與客户的合同中核算合同資產和合同負債。本指導意見要求購買方按照專題606“與客户簽訂合同的收入”確認和計量在企業合併中取得的合同資產和合同負債，就好像是它發起了合同一樣。該指南在2022年12月15日之後開始的中期和年度內預期有效，並允許提前採用。截至2021年12月31日，我們還沒有采納這一指導方針，但預計我們的採納不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。

2021年7月，FASB發佈了ASU 2021-05，出租人-某些租賃具有可變租賃付款(主題842)wHICH修改了主題842中對出租人的租賃分類要求，我們於2019年1月1日生效。修正案要求出租人對租賃開始時不依賴參考指數或費率的可變租賃付款的租賃進行分類和核算，如果另一分類(即銷售型或直接融資)將導致確認首日損失。對於採用了主題842的實體，該指導意見在財政年度內有效，並在這些財政年度內的過渡期內有效，從2021年12月15日之後開始，但允許及早採用。我們已選擇從2021年7月1日起提前採用該指導意見。我們的採用沒有對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。

2020年8月，FASB發佈了ASU 2020-06，債務--可轉換債務和其他期權(分專題470-20)和衍生工具和套期保值--實體自有權益的合同(分專題815-40)：實體自有權益的可轉換工具和合同的會計它簡化了某些具有負債和權益特徵的金融工具的會計處理，包括可轉換工具和關於實體自身權益的合同，取消了三種模式中的兩種，即需要對嵌入的轉換特徵和實體為確定合同是否符合股權分類而需要進行的結算評估進行單獨會計處理。本指南在2021年12月15日之後開始的中期和年度期間有效，並允許提前採用。我們從2021年1月1日起採用了這一指導方針，我們的採用並未對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響提供了可選的權宜之計和例外，用於將GAAP應用於參考LIBOR或其他參考利率(預計將因參考利率改革而終止)的合同、套期保值關係和其他交易。本指南自發布之日起至2022年12月31日生效，並可能從包括本ASU發佈日期在內的過渡期開始實施。我們將在2022年12月31日之前將適用的權宜之計和例外情況應用於合同修改。

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，所得税(話題740)：簡化所得税會計，根據利益攸關方提出的變化簡化所得税的會計處理，這是財務會計準則委員會簡化倡議的一部分。本指南在2020年12月15日之後開始的中期和年度期間有效，並允許提前採用。我們從2021年1月1日起採用了這一指導方針，我們的採用並未對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。



F-16
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注3-應收收入和應收賬款

收入確認

我們按部門和活動類型細分我們的收入。這些類別描述了收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。

與客户簽訂合同的收入。下表列出了我們從與客户簽訂的合同中獲得的收入，按細分市場和活動類型分列(單位：百萬)：

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
來自與客户的合同的原油部門收入
銷售額$39,635 $21,250 $30,156 
交通運輸484 570 722 
終止、存儲和其他431 507 505 
從與客户的合同中獲得的原油部門總收入$40,550 $22,327 $31,383 

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
NGL部門與客户簽訂合同的收入
銷售額$2,292 $1,350 $2,211 
交通運輸25 29 32 
終止、存儲和其他82 96 80 
來自與客户的合同的NGL部門總收入$2,399 $1,475 $2,323 

銷售收入。 銷售原油和天然氣的收入在出售產品的所有權轉讓給買方時確認，該所有權在產品交付給買方或其指定人時發生。根據這些合同收到的對價因商品價格而異。在我們的綜合經營報表中，買賣交易項下的庫存交換不包括在銷售收入中。

此外，我們還有一些原油銷售協議，這些協議是與儲存安排和未來的庫存交換一起簽訂的。這些協議項下的收入將遞延至與相關協議相關的所有履約義務完成後才支付。根據這些原油銷售協議出售的庫存將反映在我們綜合資產負債表上的“其他流動資產”中，直到我們的所有履約義務完成為止。屆時，已售出的存貨將從我們的綜合資產負債表中刪除，並在我們的綜合經營報表中記為“採購及相關成本”。 See “合同餘額“關於與這些協議有關的合同責任的進一步討論，見下文。下表列出了與這些協議有關的其他流動資產和遞延收入的金額(單位：百萬)：

十二月三十一日，
20212020
其他流動資產$— $229 
遞延收入(1)
$— $361 
(1)包括在我們綜合資產負債表的“其他流動負債”內。

我們也可以利用與上述交易相關的衍生品。衍生品收入不作為與客户合同收入的組成部分，但包括在收入的其他項目中。未被指定或不符合對衝會計資格的衍生產品的公允價值變動在每個期間的收入中確認。

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運輸收入。 運輸收入包括在管道和卡車上運輸原油和NGL的收入。管道關税和費用的收入與原油和NGL的運輸相關，並按公佈的價格計算。我們主要根據運輸量，在提供服務的過程中確認管道關税和費用收入。正如管道運輸行業中常見的那樣，我們的價格包含了損失津貼因素。我們確認收取的備用額是交易價格的一部分，並以公允價值記錄這一非現金對價，自合同開始之日起計算。

終端、存儲和其他收入。 這一類別的收入包括(I)我們從一個連接來源接收液體並將適用的產品交付給另一個連接承運人時產生的費用，(Ii)存儲容量協議產生的費用，(Iii)我們碼頭裝卸服務的費用，以及(Iv)天然氣和凝析油加工服務以及NGL分餾和異構化服務的費用。我們通過按月和多年的協議和處理安排相結合的方式創造收入。存儲費用通常在合同期限內按比例在收入中確認，而不考慮實際使用的存儲容量，因為我們的履約義務是在一段時間內提供可用的存儲容量。終點站費用(包括吞吐量和裝卸費)在液體進入或離開終點站並從連接承運人或第三方終點站接收或交付時確認。當貨物交付或接收時，我們確認裝卸費用。天然氣儲存相關活動費用在天然氣通過我們的集氣系統運輸期間確認。天然氣精餾和異構化服務以及氣體處理服務的費用在提供服務期間確認。

對應報告部門的總收入進行對賬。以下披露僅包括與合併實體相關的收入信息；按權益法核算的實體收入不包括在內。下表顯示了我們從與客户的合同中獲得的收入(如上所述的每一部門)與我們綜合經營報表中披露的部門收入和總收入(以百萬為單位)的對賬情況：

截至2021年12月31日的年度原油NGL總計
與客户簽訂合同的收入$40,550 $2,399 $42,949 
收入中的其他項目(80)(431)(511)
可報告部門的總收入$40,470 $1,968 $42,438 
部門間收入抵銷(360)
總收入$42,078 

截至2020年12月31日的年度原油NGL總計
與客户簽訂合同的收入$22,327 $1,475 $23,802 
收入中的其他項目(128)(115)(243)
可報告部門的總收入$22,199 $1,360 $23,559 
部門間收入抵銷(269)
總收入$23,290 

截至2019年12月31日的年度原油NGL總計
與客户簽訂合同的收入$31,383 $2,323 $33,706 
收入中的其他項目272 116 388 
可報告部門的總收入$31,655 $2,439 $34,094 
部門間收入抵銷(425)
總收入$33,669 

F-18
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合併財務報表附註




最小成交量承諾。我們有某些協議，要求交易對手在商定的期限內運輸或吞吐量最低數量。其中一些協議包括，如果沒有達到最低數量，就有補充權。我們在提供服務期間或交易發生時記錄來自交易對手的應收賬款，包括與最低數量承諾相關的交易對手欠款債務金額。如果交易對手擁有與缺額相關的補充權，我們將遞延應佔交易對手補充權的收入作為合同負債，並隨後在缺額數量交付或裝運時、補充權到期時或確定交易對手利用補充權的能力較低時(以較早者為準)確認收入。

下表列出了與客户合同和購買/銷售安排相關的交易對手缺陷，其中包括我們有剩餘履約義務且客户仍有能力履行其義務的最低數量承諾(以百萬計)：

十二月三十一日，
對手方缺陷財務報表分類20212020
開票和收款負債$63 $73 
未開票(1)
不適用16 4 
總計$79 $77 
(1)金額與交易對手未達到其合同最低承諾額的不足有關，由於我們尚未開具或收取此類金額，因此沒有反映在我們的合併財務報表中。

合同餘額。我們的合同餘額包括與我們尚未完成相關履約義務的服務或銷售相關的已收到金額。下表列出與客户合同有關的負債餘額變動情況(單位：百萬)：

合同責任
2019年12月31日的餘額$354 
確認為收入的金額(1)
(246)
加法(2)
393 
2020年12月31日餘額$501 
確認為收入的金額(2)
(393)
加法33 
2021年12月31日的餘額$141 
(1)包括大約$155與與儲存安排和未來庫存交換一起簽訂的原油銷售協議有關的100萬美元。此類協議於2019年簽訂，並於2020年第一季度確認為收入。
(2)包括大約$361與與儲存安排和未來庫存交換一起簽訂的原油銷售協議有關的100萬美元。這筆金額在2021年第一季度被確認為收入。
F-19
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剩餘履約義務。以下資料包括分配給截至期末的合同規定的部分和全部未履行的剩餘履約債務的對價金額，以及對這些剩餘履約債務進行收入確認的時間。某些合同符合作為剩餘履約義務列報的要求。這些安排包括固定的最低服務水平，通常是設定的服務量，並且不包含除有限範圍內的預期定時之外的任何可變性。下表列出了截至2021年12月31日與符合列報要求的外部客户簽訂的合同的剩餘履約義務相關的對價金額(單位：百萬)：

202220232024202520262027年及其後
由最低產量承諾和產能協議支持的管道收入(1)
$179 $174 $158 $131 $86 $379 
終止、存儲和其他協議收入
237 170 130 63 45 197 
總計$416 $344 $288 $194 $131 $576 
(1)計算方法為合同下的承諾量乘以當前適用的關税税率。

上述列報不包括(1)沒有最低數量承諾的傳統託運人的預期收入，包括沒有或有限替代管道運輸選擇的管道；(2)部門間收入；(3)與某些創收合同有關的對價金額，這些合同包括一個固定的最低服務水平，這些合同要麼不在ASC 606的範圍內，要麼不符合作為剩餘履約義務列報的要求。以下是由於不在ASC 606的範圍內或不符合提交要求而未包括在上表中的合同的示例：

•對我們某些合資管道系統的最小流量承諾；
•種植面積奉獻；
•關於未來承諾量的買賣安排；
•短期合同和因選擇實際權宜之計而具有可變對價的合同，如下所述；
•ASC主題842範圍內的合同，租契及
•ASC主題815範圍內的合同，衍生工具和套期保值.

我們選擇了切實可行的權宜之計，排除對涉及完全未履行的履約義務的剩餘履約債務的列報進行可變對價。某些合同不符合關於列報剩餘履約債務的要求，原因是剩餘履約債務數額的變化、確認時間的變化或所考慮的變化。面積貢獻確實要求我們執行未來的服務，但不包含最低級別的服務，因此不包括在本演示文稿中。長期商户協議包含可變的時間、數量和/或對價，不包括在本演示文稿中。這些合同的期限在上述期間各不相同。

此外，我們選擇了實際的權宜之計，排除了一年或更短期限的合同，因此排除了短期運輸、儲存和加工服務、商家安排(包括常青樹安排的不可取消期限)以及任何其他類型的期限為一年或更短的安排的剩餘履約義務的列報。

應收貿易賬款和其他應收賬款淨額
 
我們的應收賬款主要來自原油的購買者和託運人，其次是NGL的購買者。這些買家包括但不限於煉油商、生產商、營銷和貿易公司以及金融機構。我們的大部分應收賬款與我們的原油商人活動有關，這些活動通常可以被描述為高交易量和低利潤率活動，在許多情況下涉及原油交易量。

F-20
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為了降低與應收賬款相關的信用風險，我們採用了嚴格的信用審查流程。我們密切關注市場狀況，並對每個客户進行信用審查，以確定將向任何給定客户提供的未結信用額度(如果有)以及我們所需的財務業績保證的形式和金額。此類財務保證通常以預付現金、備用信用證、信用保險或父母擔保的形式提供給我們。此外，為了減輕信用風險，我們與交易對手的交易中有很大一部分是以現金淨額結算的。對於這些淨現金安排中的大多數，我們還簽訂了淨額結算協議(合同協議，允許我們在資產負債表上與交易對手相互沖銷應收賬款和應付款)。
 
出售原油的應收賬款一般在行業結算日與交易對手結算，結算日通常是所有權轉移月份的下一個月。否則，我們通常向客户開具發票30天提供產品或服務的時間，並通常要求在30天發票日期。我們每月審查所有未付應收賬款餘額，並記錄扣除預期信貸損失後的應收賬款。我們不會註銷應收賬款餘額，直到我們用盡了基本上所有的收款努力。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們幾乎所有的應收貿易賬款都少於30超過發票日期的天數。我們預期的信貸損失是微不足道的。雖然我們認為我們的信貸程序足以減輕任何重大信貸損失，但當前和未來信貸損失的實際金額可能與估計金額有很大差異。

以下是來自與客户的合同收入的應收貿易賬款與應收貿易賬款和其他應收賬款總額的對賬，顯示在我們的綜合資產負債表上(以百萬為單位)：
十二月三十一日，
20212020
來自與客户的合同收入的應收貿易賬款
$4,031 $2,317 
其他貿易應收賬款和其他應收賬款(1)
5,126 2,818 
與對手方抵消的合同權利所產生的影響(4,452)(2,582)
應收貿易賬款和其他應收賬款淨額$4,705 $2,553 
(1)餘額主要包括與不在ASC 606範圍內的買賣安排有關的應收賬款。

注4-每個普通單位的淨收益/(虧損)

在考慮對優先單位持有人的分配(無論是現金支付還是實物支付)後，根據財務會計準則指導中規定的兩級法確定每個普通單位的基本和稀釋後淨收益/(虧損)。該方法是一種收益分配公式，用於根據與當期淨收入和未分配收益的參與權或超過收益的分配有關的分配來確定對我們的有限合夥人和參與證券的分配。在兩級法下，淨收入減去與該期間有關的分配，然後根據我們的共同單位持有人和參與證券的分配權，將所有剩餘收入或超過收入的分配分配給他們各自的分配權，無論從經濟或實際角度來看，這些收入實際上是否會在特定期間分配。參與的證券包括已授予DER的股權指數薪酬計劃獎勵，這使受贈人有權獲得等同於對我們未償還的共同單位支付的現金分配的現金支付。

我們計算每個普通單位的基本和攤薄淨收益/(虧損)的方法是，將PAA應佔的淨收益/(虧損)(扣除分配給優先單位持有人和參與證券的金額)除以該期間已發行的基本和攤薄加權平均普通股數量。參與的證券包括與股票指數掛鈎的薪酬計劃獎勵，這些獎勵具有既得的分配等價權，使受贈人有權獲得等同於對我們未償還的共同單位支付的現金分配的現金支付。

普通股的稀釋加權平均數量是根據普通股的加權平均數加上該期間潛在稀釋證券的影響來計算的，其中包括(I)我們的A系列優先股和(Ii)我們的股票指數補償計劃獎勵。有關我們的A系列首選設備的更多信息，請參見注釋12。有關我們的股權指數薪酬計劃獎勵的完整討論，請參閲附註18。在應用FASB指南規定的IF轉換方法時，可能轉換的大約71百萬系列A
F-21
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在計算2021年12月31日和2020年12月31日終了年度的稀釋淨收益/(虧損)時，在加權平均基礎上不包括優先股，因為這兩個時期的影響都是反攤薄的。我們考慮發行普通單位的股權指數薪酬計劃獎勵被認為是潛在的攤薄，除非(I)它們僅在滿足業績條件時才被授予，以及(Ii)尚未滿足業績條件。在截至2019年12月31日的年度內被視為攤薄的股權指數薪酬計劃獎勵，根據財務會計準則委員會發布的指導意見中庫存股方法所規定的剩餘未攤銷公允價值，通過假設的共同單位回購而減少。截至2021年12月31日和2020年12月31日的12個月，大約0.5百萬美元和0.3在計算每共同單位的攤薄淨虧損時，在加權平均基礎上分別扣除了100萬個按權益指數編制的補償計劃獎勵金，因為這一影響沒有改變每共同單位攤薄淨收益/(虧損)的列報方式，或者其影響是反攤薄的。

下表列出了每普通單位基本和攤薄淨收益/(虧損)的計算方法(單位為百萬，單位數據除外)：

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
普通單位基本淨收入/(虧損)
可歸因於PAA的淨收益/(虧損)$593 $(2,590)$2,171 
分配給A系列首選單位持有人(149)(149)(149)
分配給B系列首選單位持有人(49)(49)(49)
對參與證券的分配(2)(2)(3)
其他— — (3)
分配給普通股持有人的淨收益/(虧損)(1)
$393 $(2,790)$1,967 
基本加權平均未償還公用事業單位716 728 727 
普通單位基本淨收入/(虧損)$0.55 $(3.83)$2.70 
攤薄淨收益/(虧損)每普通單位
可歸因於PAA的淨收益/(虧損)$593 $(2,590)$2,171 
分配給A系列首選單位持有人(149)(149)— 
分配給B系列首選單位持有人(49)(49)(49)
對參與證券的分配(2)(2)(3)
分配給普通股持有人的淨收益/(虧損)(1)
$393 $(2,790)$2,119 
基本加權平均未償還公用事業單位716 728 727 
稀釋性證券的影響：
A系列首選單位— — 71 
按股權指數計算的薪酬計劃獎勵— — 2 
攤薄加權平均未償還公用事業單位716 728 800 
普通股攤薄淨收益/(虧損)$0.55 $(3.83)$2.65 
(1)我們根據與當期淨收入有關的分配計算分配給普通單位持有人的淨收入/(損失)。在對適當期間的分配進行調整後，剩餘的未分配收益或超過收益的分配(即未分配損失)(如果有)將根據我們在該期間有效的合夥協議的合同條款和兩級法下的進一步規定分配給普通單位持有人和參與證券。
F-22
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注5-庫存、管線填充物、基礎氣和長期庫存

庫存，包括長期庫存，主要包括管道、儲存設施和火車車廂中的原油和天然氣，以成本或可變現淨值中的較低者估值，成本採用特定庫存池內的平均成本法確定。在每個報告期結束時，我們會評估存貨的賬面價值，並作出任何必要的調整，以將賬面價值降至適用的可變現淨值。由此產生的任何調整都是我們隨附的綜合經營報表中“採購和相關成本”的一個組成部分。在截至2021年12月31日的年度內，不是記錄了調整情況。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，我們記錄的費用為233百萬美元(其中40百萬美元與我們的長期庫存相關)和$11百萬美元，分別與我們的原油和天然氣庫存因價格下降而減記有關。部分庫存估值調整被確認用於對衝未來原油和NGL庫存銷售的衍生工具的收益所抵消。這些收益在我們所附的綜合經營報表中記入了“產品銷售收入”。有關我們的衍生工具和風險管理活動的討論，請參閲附註13。

我們擁有的資產中的管線填充物和基礎氣按歷史成本入賬，包括原油、天然氣和天然氣。我們將以下類別歸類為管線填充物或基礎氣：(I)用於填充我們擁有的管道的桶的比例，即當一個增量桶被泵入或進入管道時，它會迫使產品從另一個位置出來；(Ii)代表我們擁有的儲罐和洞穴中的最低工作要求的桶；以及(Iii)維持我們擁有的天然氣存儲設施的最低運行壓力所需的天然氣。在2021年8月出售我們的Pine Prairie和Southern Pines天然氣儲存設施後，我們不再擁有天然氣儲存設施。有關更多信息，請參見注釋7。

對於長期資產的減值或處置，根據財務會計準則委員會的指導意見，對管線填充物和基礎氣體攜帶量進行減值審查。預計不能通過未來現金流量收回的賬面金額減記為估計公允價值。有關長期資產減值的進一步討論，請參閲附註6。在2021年、2020年和2019年期間，我們沒有確認任何管線填充物和基礎氣的實質性損害。

在確定運營庫存的平均成本時，我們商業運營所需的第三方資產和我們資產中的其他工作庫存的最低工作庫存要求被包括在庫存(流動資產)中的特定庫存池中。在每個期間結束時，我們將不會在接下來的12個月內清算的存貨重新分類，按照適用的存貨池的平均成本從“存貨”中取出，歸入“長期存貨”，在綜合資產負債表的“其他資產”項下作為一個單獨的項目反映。
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庫存、管線填充氣和基礎氣以及長期庫存包括以下內容(桶和天然氣體積以千計，賬面價值以百萬計)：

2021年12月31日2020年12月31日
卷數單位
量測		攜帶
價值
價格/
單位(1)
卷數單位
量測		攜帶
價值
價格/
單位(1)
庫存
原油8,041 桶$544 $67.65 13,450 桶$441 $32.79 
NGL6,982 桶234 $33.51 12,302 桶199 $16.18 
其他不適用5 不適用不適用7 不適用
庫存小計783 647 
管線填充氣和基礎氣
原油15,199 桶862 $56.71 14,669 桶828 $56.45 
NGL1,633 桶45 $27.56 1,640 桶44 $26.83 
天然氣 (2)
— 麥克夫— $— 25,576 麥克夫110 $4.30 
管線填充氣和基礎氣小計907 982 
長期庫存
原油2,973 桶209 $70.30 2,499 桶111 $44.42 
NGL1,135 桶44 $38.77 1,185 桶19 $16.03 
長期庫存小計253 130 
總計$1,943 $1,759 
(1)每單位價格由與不同等級、質量和地點相關的加權平均值組成。因此，這些價格可能與任何已公佈的此類產品基準不一致。
(2)賬面價值為1美元的基礎氣110我們的天然氣儲存設施於2021年8月關閉，銷售中包括100萬美元。有關更多信息，請參見注釋7。

注6-財產和設備

根據我們的資本化政策，為擴大我們資產的現有運營和/或盈利能力而進行的支出將資本化。我們還將與此類資產建設直接相關的某些成本資本化，包括相關的內部勞動力成本、工程成本和利息成本。截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，計入財產和設備的資本化利息為#美元6百萬，$8百萬美元和美元14分別為100萬美元。此外，我們還將與投資某些未合併實體相關的利息資本化。有關更多信息，請參見注釋9。我們還將替換和/或翻新部分或全部折舊資產的支出資本化，以維持我們現有資產的運營和/或盈利能力。為維持我們現有資產的日常運營而發生的維修和維護支出在發生時計入費用。

F-24
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財產和設備淨額按成本列報，由下列部分組成(以百萬為單位)：

估計有用
壽命(年)
十二月三十一日，
20212020
管道和相關設施(1) (2)
10 - 50
$12,765 $11,112 
倉庫、航站樓和鐵路設施(2)
10 - 50
5,100 6,042 
卡車運輸設備和其他
2 - 15
502 524 
在建工程不適用248 272 
辦公物業和設備
2 - 50
312 293 
土地和其他不適用330 342 
財產和設備，毛額19,257 18,585 
累計折舊(4,354)(3,974)
財產和設備，淨額$14,903 $14,611 
(1)我們將無形資產的通行權包括在我們的管道和相關設施中，並將其計入財產和設備。
(2)有用的壽命改變為10至502021年。有關其他信息，請參閲下面的內容。

我們使用直線折舊法，根據資產的估計使用壽命和殘值來計算折舊。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的折舊費用為652百萬，$563百萬美元和美元525分別為100萬美元。在2021年第一季度，我們將我們的管道和相關設施以及存儲、碼頭和鐵路設施的使用年限修改為10至50幾年後的有用壽命10至70考慮到我們未來的運營和商業前景，我們將在數年內反映目前的預期。這些折舊年限調整將預期增加折舊費用。在截至2021年12月31日的一年中，這些使用年限的減少使折舊費用增加了約$72100萬美元，導致每共同單位的基本淨收入和稀釋後淨收入都減少了約#美元。0.10從這些數量中，就沒有了有用壽命的變化。

截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我們為在建工程產生了尚未支付的債務$48百萬，$51百萬美元和美元120分別為100萬美元。

長期資產減值(持有和使用)

預期不會通過未來現金流量收回的具有記錄價值的長期資產將根據財務會計準則關於長期資產減值或處置的會計準則減記至估計公允價值。根據這項指引，當事件或情況顯示長期資產的賬面價值可能無法收回時，便會對長期資產進行減值測試。如果長期資產的賬面價值超過預期因資產的使用和最終處置而產生的未貼現現金流的總和，則該資產的賬面價值不可收回。如果賬面價值超過未貼現現金流量的總和，則確認相當於賬面價值超過資產公允價值的金額的減值損失。

當事件或情況顯示物業及設備及其他長期資產的賬面價值可能無法收回時，我們會定期評估該等資產的減值。評估在很大程度上取決於相關現金流的基本假設。用於確定賬面價值是否存在減值的主觀假設包括：
•是否有損害的跡象；
•資產的分組；
•“持有”、“放棄”或“出售”資產的意圖；
•資產預計使用年限內未貼現的預期未來現金流的預測；
•如果存在減值，則為資產或資產組的公允價值。

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此外，當我們評估財產和設備以及其他長期資產的可回收性時，可能也有必要審查相關的折舊估計和方法。

在截至2021年12月31日的年度內，我們確認了大約220與我們原油部門包括的某些原油儲存終端資產相關的非現金減值損失百萬美元。這一數額反映在我們的綜合經營報表上的“(資產出售和資產減值的收益)/損失，淨額”。由於市場狀況的變化，對我們服務的需求減少，導致我們某些資產的預期未來現金流減少，這是一個觸發事件，要求我們評估此類長期資產的賬面價值的可回收性。作為我們減值審查的結果，我們註銷了這些長期資產的賬面價值中超出其公允價值的部分。我們的估計公允價值(我們認為這是公允價值等級中的第三級計量)主要基於有關資產和土地可以出售的金額的假設。

在截至2020年12月31日的年度內，我們確認了大約541百萬美元的非現金減值損失，反映在我們綜合經營報表上的“(收益)/資產出售和資產減值損失，淨額”中。

在我們的減值損失中，大約為$415百萬美元與我們位於中大陸地區的原油部門的某些管道資產有關。2020年發生的宏觀經濟和地緣政治條件，包括新冠肺炎疫情導致需求下降和供應過剩導致油價暴跌，以及不斷變化的市場狀況和預期某些地區原油產量將下降，導致我們某些資產的未來現金流預期下降，這是一個觸發事件，要求我們評估此類長期資產的賬面價值的可恢復性。作為我們減值審查的結果，我們註銷了這些長期資產的賬面價值中超出其公允價值的部分。我們的估計公允價值(我們認為這是公允價值等級中的第三級計量)是基於貼現現金流量法，利用各種假設並應用大約14%，這代表了我們對理論市場參與者的資本成本的估計。該等假設包括(但不限於)(I)未來商品數量(與歷史資料及對未來鑽井及完井活動的估計一致)、(Ii)關税税率、(Iii)未來商品價格(根據相關指數及適用的質量及地點差異)及(Iv)估計固定及變動成本。

其餘減值虧損與閒置或未充分利用的資產有關，主要是在我們的原油部門，包括位於西部地區的某些管道和其他長期資產，對於這些資產，已確定未來不太可能存在收回我們對這些資產的投資的機會。我們基本上註銷了這些資產的所有賬面價值。

在截至2019年12月31日的年度內，我們未確認任何重大減值。

注7-收購、資產剝離和其他交易

合資企業交易

2021年10月，我們和Oryx Midstream完成了對各自的二疊紀盆地資產、運營和商業活動的無現金、無債務交易，合併為一家新成立的合資企業--二疊紀合資企業。二疊紀合資公司包括Oryx Midstream的所有二疊紀盆地資產，除了我們的長途管道系統和某些盆地內終端資產外，我們的絕大多數資產位於二疊紀盆地內。我們擁有652%的二疊紀合資公司，經營合併資產，並將二疊紀合資公司作為合併子公司反映在我們的合併財務報表中。

合資企業的成立按企業合併會計收購法入賬。作為多數股東及控股實體，吾等被視為收購方，而將我們的前身業務轉移至合資企業的事項按歷史成本入賬，而Oryx Midstream前身業務則根據所收購資產及承擔的負債的公允價值入賬。根據適用的會計準則，Oryx Midstream在合資企業中的所有權權益的公允價值為3.256以10億作為收購價格分配的轉移對價。

上文討論的歷史成本和公允價值的組合導致合資企業的淨資產約為#美元。7.575形成數十億美元。Oryx Midstream的35二疊紀合資公司淨資產的%權益被確認為合夥人資本中的非控制性權益。已確認的非控股權益與Oryx Midstream收購的資產和承擔的負債的公允價值之間的差額被記錄為不包括非控股權益的合夥人資本的增加。
F-26
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下表列出了在與這筆交易有關的合夥人資本中確認的金額(以百萬為單位)：

已確認金額
非控制性權益$2,651 
合夥人的資本，不包括非控制權益605 
$3,256 

美元的公允價值3.25610億對價是公允價值體系中的第三級計量，是通過評估Oryx Midstream的二疊紀盆地業務的企業價值和我們對合資企業貢獻的二疊紀盆地資產的企業價值來確定的。Oryx Midstream的二疊紀盆地業務的企業價值是通過加權(I)貼現現金流法(“DCF”)和(Ii)指導上市公司法(“GPCM”)的結果來計算的。我們為合資企業貢獻的二疊紀盆地資產的價值是基於GPCM的。貼現現金法利用的貼現率為11.75%，基於我們對理論上的市場參與者將分配給業務的風險的估計。對未來原油採集量和運輸量的預測也是DCF方法的一個關鍵假設，並以相關面積上的預測鑽井活動為基礎。GPCM將市盈率應用於估計收益，以得出公允價值。Oryx Midstream的二疊紀盆地業務和我們為合資企業貢獻的二疊紀盆地資產的GPCM價值假設市場倍數範圍為9.5至11.0，這是根據類似業務的市場倍數假設得出的。

所取得的資產和承擔的負債的公允價值的確定是根據適用的會計準則估計的。該分析是基於反映市場參與者假設的估計進行的。這些價值的確定是初步的，有待營運資本餘額的最終確定，我們預計在2022年最終確定我們的公允價值確定。下表反映了我們對這些資產和負債的公允價值的初步確定(單位：百萬)：

取得的可確認資產和承擔的負債估計可用壽命
(單位：年)		已確認金額
財產和設備
3-30
$1,886 
無形資產201,247 
對未合併實體的投資不適用103 
線型填充物不適用5 
營運資本及其他資產和負債不適用15 
$3,256 

有形資產的公允價值是公允價值等級中的第三級計量，是根據最近類似建築項目發生的成本採用成本法確定的。無形資產的公允價值也是公允價值層次中的第三級計量，並通過應用貼現現金流量法確定。這種方法利用了大約16%，基於我們對理論市場參與者將分配給各自無形資產的風險的估計。對未來收集和運輸的原油數量的預測也是無形資產估值的一項關鍵假設，並以相關面積的預測鑽井活動為基礎。

F-27
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無形資產的公允價值由將在其使用年限內攤銷的客户關係組成，其剩餘加權平均年限約為20好幾年了。根據餘額遞減法，分配給該等無形資產的價值將攤銷至收益。攤銷費用約為$28截至2021年12月31日的年度內為百萬美元，到2026年的未來攤銷費用估計如下(以百萬為單位)：

2022$142 
2023$138 
2024$127 
2025$117 
2026$106 

在截至2021年12月31日的年度內，我們產生了大約17與合資企業組建交易相關的交易相關成本。這些費用在我們的綜合業務報表中作為“一般和行政費用”的組成部分反映出來。

從二疊紀合資企業到US和Oryx Midstream的可用現金的季度分配受分級修改後的分享安排(MSA)的約束，最高可達十年。根據二疊紀合資公司的管理文件的條款，MSA將於2031年10月終止，如果Oryx Midstream通過向我們發送書面通知隨時行使其終止MSA的權利，MSA將在更早的時間終止。在MSA終止後，將按季度分配可用現金65%至PAA和35%到Oryx。

根據MSA，分配將如下(以百萬為單位)：

可用現金分佈百分比
層年化PAA大羚羊
1最高300美元50%50%
2$300 - $428100%—%
3$428 - $81565%35%
4$815及以上70%30%

Oryx Midstream是石峯基礎設施夥伴公司(“石峯”)的投資組合公司。石峯的附屬公司擁有大約8.9我們優秀的A系列首選單元的百分比，這相當於低於1我們優秀的公共單位和A系列首選單位(我們的“公共單位等價物”)的百分比加在一起。

備考及其他財務業績

自二疊紀合資公司成立之日起，該合資公司的財務業績已計入原油部門的經營業績。披露Oryx Midstream前身業務於合營企業成立後一段期間的收入及收益並不可行，因為該業務並非作為獨立附屬公司營運。以下精選的未經審計的預計運營業績來自PAA和Oryx Midstream的歷史財務報表，並使合資企業的成立生效，就像它發生在2020年1月1日一樣。預計的運營結果不包括二疊紀合資企業可能產生的任何成本節約或其他協同效應，也不包括我們為整合Oryx Midstream資產而已經或將產生的任何估計成本。這些結果不一定表明如果合併發生在2020年1月1日，實際可能發生的結果；此外，本財務信息並不是對未來結果的預測(以百萬計，但按單位金額除外)：

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截至十二月三十一日止的年度：
20212020
總收入$42,359 $23,536 
可歸因於PAA的淨收益/(虧損)$524 $(2,898)
分配給普通股持有人的淨收益/(虧損)$324 $(3,098)
每個普通單位的基本和攤薄淨收益/(虧損)$0.45 $(4.26)

資產交換

2021年6月，我們完成了與Inter Pipeline Ltd.的資產交換協議(“資產交換”)，通過該協議，我們獲得了二包括在我們目前運營的NGL部門的跨國工廠，以換取以前包括在我們原油部門的管道和相關存儲和卡車卸載設施，以及現金對價$32百萬美元，包括營運資本和其他調整。我們確認了一美元的收益。106根據被剝離資產的公允價值與其賬面價值之間的差額，剝離管道及相關儲存和卡車卸貨設施的費用，包括在我們的綜合經營報表上的“(資產出售和資產減值收益)/損失淨額”中。

收購

2020年2月，我們從Felix Energy Holdings II，LLC手中以約1美元的價格收購了Felix Midstream LLC，即現在的FM Gathering LLC300百萬美元，扣除營運資本和其他調整後的淨額。FM Gathering擁有並運營特拉華州盆地新建的原油收集系統，具有相關的原油儲存和卡車卸貨能力，並得到長期種植面積的支持。收購的資產包括在我們的原油部門。本次收購採用收購會計方法進行會計核算，收購資產和承擔負債的公允價值的確定是根據適用的會計準則確定的。所購資產主要包括財產和設備#美元。115百萬美元和無形資產187百萬美元。有形資產的公允價值是公允價值等級中的第三級計量，是採用成本法確定的。費用辦法是根據最近類似建築項目發生的費用計算的。無形資產的公允價值也是公允價值層次中的第三級計量，並通過應用貼現現金流量法確定。這種方法利用的貼現率從18%至19%，基於我們對理論市場參與者將分配給各自無形資產的風險的估計。

2019年第二季度，我們以現金代價$收購了俄克拉荷馬州庫欣的一個原油碼頭，包括罐底和管線填充物。44100萬美元，這是作為資產收購入賬的。

資產剝離

2021年8月，我們出售了我們的Pine Prairie和Southern Pines天然氣儲存設施，這些設施在出售前已包括在我們的原油部門，淨收益約為$850百萬美元，包括營運資本調整。在出售前，我們將與這筆交易有關的資產(主要是“財產和設備”)歸類為賬面價值或公允價值減去出售成本中的較低者，約為$。832百萬美元作為資產持有出售，約為$18在出售完成之前，在其他全面收益中保留的套期保值的遞延虧損百萬美元。在對2021年第二季度待售資產進行分類後，我們確認了非現金減值損失#美元。475其中包括在我們的綜合經營報表上的“(收益)/資產出售和資產減值損失，淨額”。

在截至2020年12月31日的年度內，我們收到現金收益$451百萬美元，主要來自以下銷售：
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•某些洛杉磯盆地原油碼頭以前包括在我們的原油部門，收益約為$200百萬美元，但須經某些調整；
•以前包括在我們的NGL部門的某些NGL終端，收益約為$163百萬美元(包括$22與銷售有關的多年期供應協議相關的100萬美元)，但須作某些調整；以及
•a 10收購薩德爾霍恩管道公司(“薩德爾霍恩”)的%所有權權益，收益約為$78100萬美元，包括週轉資本調整(更多信息見附註9)。

我們確認了與這些資產出售相關的損失$178百萬美元，包括分類為待售資產時確認的非現金減值，截至2020年12月31日。這一數額包括在我們的綜合經營報表上的“(資產出售收益/資產減值損失，淨額)”中。

在截至2019年12月31日的年度內，我們出售了若干非核心資產，總收益為77這主要包括位於北達科他州的一個儲存終端，這反映在我們出售前一段時間的原油部分。截至2019年12月31日止年度，我們確認與出售該等資產有關的淨虧損$16百萬美元，其中包括收益$31百萬美元和損失$47百萬美元。這些金額包括在我們的綜合經營報表上的“(資產出售收益/資產減值損失，淨額)”中。

注8-商譽

商譽是指在企業合併中收購的未單獨確認和單獨確認的資產所產生的未來經濟利益。

根據財務會計準則委員會的指引，我們測試商譽以確定是否至少每年(截至6月30日)發生減值，並在報告單位的公允價值更有可能低於其賬面價值的情況下臨時確定減值。商譽的減值測試是在被稱為報告單位的報告級別進行的。報告單位是一個業務分部或比業務分部低一級的業務分部，其離散的財務信息可供分部管理人員定期審查。我們的報告單位是我們的運營部門。財務會計準則委員會的指引規定了一種量化的方法來測試商譽的減值；然而，我們可能首先評估某些定性因素，以確定是否有必要進行量化商譽減值測試。在量化測試中，我們使用基於貼現現金流模型的收益法，將報告單位的公允價值與各自的賬面價值(包括商譽)進行比較。這種方法要求我們對未來的收入、支出和其他支出做出長期預測。這些預測需要使用各種假設和估計，其中最重要的是淨收入(總收入減去採購和相關成本)、業務費用、一般和行政費用以及加權平均資本成本。報告單位的公允價值是使用重大不可觀察投入或公允價值層次結構中的第三級投入來確定的。當公允價值大於賬面價值時，報告單位的商譽不被視為減值。如果賬面價值大於公允價值，則商譽按報告單位的賬面價值超過其公允價值的金額減值，但不得超過商譽的賬面價值。
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於2020年第一季度，我們錄得減值虧損$2.515與商譽相關的10億美元。我們的市值在第一季度大幅下降，原因是2020年發生的宏觀經濟和地緣政治狀況，包括新冠肺炎疫情導致的需求下降和供應過剩導致的油價暴跌，以及不斷變化的市場狀況和預期某些地區原油產量下降，導致我們某些資產的未來現金流預期下降，我們得出的結論是，這是一個觸發事件，要求我們使用現金流貼現方法，從2020年3月31日起執行量化減值測試。我們採用的貼現率約為14在確定我們每個報告單位的公允價值時，公允價值代表我們對理論上的市場參與者截至2020年3月31日的資本成本的估計。報告單位的公允價值是公允價值層次結構中的第三級計量，並基於各種投入，如下所述。每個報告單位的貼現現金流量是根據六年我們相信理論上的市場參與者將在類似的市場交易中應用的預測現金流和終端價值。各報告單位的貼現現金流採用了各種其他假設，包括但不限於(I)產量(基於歷史資料和對未來鑽井和完井活動的估計，以及對未來需求復甦的預期)、(Ii)關税和儲存率、(Iii)未來商品價格(基於相關指數和適用的質量和區位差異)，以及(Iv)估計固定和可變成本。我們使用一系列現金流量根據不同的潛在市場情況計算貼現現金流量，但對於每個報告單位，減值測試的最終結果因現金流量範圍內的不同點數而沒有變化。作為減值測試的結果，我們得出的結論是，我們每個報告單位的賬面價值超過了各自的公允價值，導致每個報告單位的整個商譽餘額產生商譽減值費用。在截至2020年12月31日的年度前，我們並未確認任何商譽減值。

按分部分列的商譽和商譽變動情況見下表(單位：百萬)：

原油NGL總計
2019年12月31日的餘額$2,300 $240 $2,540 
收購2 — 2 
商譽，毛利$2,302 $240 $2,542 
減值(2,287)(228)(2,515)
外幣折算調整(15)(12)(27)
累計減值損失(2,302)(240)(2,542)
2020年12月31日餘額$— $— $— 


注9-對未合併實體的投資

對我們有重大影響但沒有控制權的實體的投資按權益法入賬。我們不會合並我們股權投資對象的任何資產或負債。我們的淨收益或虧損份額在我們的綜合經營報表中作為一個名為“非綜合實體的權益收益”的項目反映，並將視情況增加或減少我們在綜合資產負債表上對非綜合實體的投資的賬面價值。我們根據FASB關於普通股投資的權益會計方法的指導意見對我們的權益投資進行減值評估。當因素顯示股權投資的公允價值低於其賬面價值，並且價值的減少不是暫時性的時，股權投資的減值就會產生。

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我們對未合併實體的投資包括以下內容(除百分比數據外，以百萬計)：

所有權
利息於12月31日，
2021
投資餘額
十二月三十一日，
實體(1)
運營類型20212020
BridgeTex管道公司，LLC(“BridgeTex”)原油管道20%$406 $421 
仙人掌II流水線有限責任公司(《仙人掌II》)原油管道65%737 752 
卡普林管道公司
原油管道(2)
54%531 514 
鑽石管道有限責任公司(“鑽石”)原油管道50%464 480 
鷹福特管道有限責任公司(“鷹福特管道”)原油管道50%363 372 
鷹福特碼頭公司Corpus Christi LLC(《鷹福特碼頭》)
原油碼頭和碼頭50%120 122 
Omog合資有限責任公司(3)
原油管道40%102 — 
馬鞍峯原油管道30%209 208 
白色懸崖管道有限責任公司原油管道36%171 192 
WINK to Webster管道有限責任公司(“W2W管道”) (4)
原油管道(5)
16%345 330 
其他投資357 373 
對未合併實體的總投資$3,805 $3,764 
(1)這些實體的財務結果在我們的原油部分報告。
(2)卡普林管道在2020年期間停止使用，2021年的大部分時間等待管道系統的逆轉。管道翻轉項目已完成，臨時服務從2021年12月中旬開始，全面服務從2022年1月開始。
(3)我們對該實體的所有權是作為Oryx Midstream在2021年10月成立二疊紀合資企業時貢獻的資產的一部分獲得的。有關更多信息，請參見注釋7。
(4)雖然我們持有W2W管道不到20%的股份，但我們使用權益法對投資進行核算，因為我們相信我們對公司的財務和運營決策具有重大影響。
(5)管道系統在2021年期間部分投入使用，管道建設項目的另一階段於2022年第一季度完成。

減值

在截至2020年12月31日的年度內，我們確認了由於減記我們在未合併實體的某些投資而造成的虧損，如下所述。這些金額反映在我們的綜合經營報表上的“非合併實體投資收益/(減值)淨額”中。

堆疊。於二零二零年第三季，吾等確定，由於鑽探活動持續減少，以及其作業區內相關的原油產量持續下降，故我們於Stack Pipeline LLC的投資出現非暫時性減值。我們確認了一筆$的損失。91百萬美元與我們的投資賬面價值超出其公允價值部分的減記有關。估計公允價值(我們認為這是公允價值等級中的第三級計量)是基於貼現現金流量法，利用各種假設並應用大約14%，這代表了我們對理論市場參與者的資本成本的估計。該等假設包括(但不限於)(I)產量(與歷史資料及對未來鑽井及完井活動的估計一致)、(Ii)關税税率、(Iii)未來商品價格(根據相關指數及適用的質量及地點差異)及(Iv)估計固定及變動成本。

紅橡樹。2019年6月，我們與菲利普斯66的一家子公司合資成立了紅橡樹管道有限責任公司(Red Oak Pipeline LLC)，我們在其中擁有50%的權益，開發一個新的原油管道項目。2020年，紅橡樹的合作伙伴決定，該項目不會像之前設想的那樣繼續進行。我們確定，我們在Red Oak的投資存在非臨時性減值，我們確認了#美元的損失。69於2020年第二季度，我們在Red Oak的投資減記至我們在淨資產中所佔份額的估計剩餘價值，減記金額為100萬歐元。

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其他投資。在2020年第一季度，我們還確認了1美元的虧損43由於與市場狀況下滑相關的非臨時性減值，上表“其他投資”中包括的某些投資的減記金額為1百萬美元。

編隊

卡普林有限責任公司。2019年第一季度，Capline管道系統的所有者將其在系統中不可分割的共同權益轉讓給新成立的實體-Capline管道公司有限責任公司(“Capline LLC”)，以換取該實體的股權。捐款後，Capline LLC擁有100管道系統的%。在交易前，每個所有者在Capline管道系統中的不可分割的共同權益等於每個所有者在Capline LLC的股權。雖然我們擁有Capline LLC的大部分股權，但我們並不擁有Capline LLC的控股權，因為其他成員擁有實質性的參與權。因此，我們將我們在Capline LLC的所有權權益作為股權方法投資。

根據適用的會計規則，這筆交易導致我們未分割的共同利益“失去控制”，這一權益被取消確認，並促成了Capline LLC。“失去控制權”要求我們以公允價值衡量我們在Capline LLC的股權。在交易進行時，我們的54卡普林管道系統的未分割共同權益的賬面價值為#美元。175百萬美元，這主要與我們原油部門包括的財產和設備有關。我們確定我們在Capline LLC的投資的公允價值約為$444100萬美元，從而確認收益#美元269在截至2019年12月31日的年度內，這些收益包括在我們的綜合經營報表上的“非合併實體投資收益/(減值)投資淨額”中。

我們在Capline LLC的投資的公允價值是基於利用貼現現金流分析的收益法。現金流預測需要使用各種假設和估計，其中包括與資本支出的時間和金額、預期關税税率和原油數量以及終端價值有關的假設和估計。當我們考慮到可能的結果時，我們對分析中使用的各種預測現金流情景進行了概率加權。我們使用的貼現率代表我們對市場參與者將使用的風險調整貼現率的估計。如果託運人的興趣與我們模型中假設的水平不同，相關現金流可能會受到實質性影響，因此我們投資的公允價值可能會受到重大影響。我們投資的公允價值是使用重大不可觀察的投入或公允價值層次中的第三級投入來確定的。

資產剝離

薩德爾霍恩。2020年2月，我們出售了一臺10擁有Saddlehorn的%所有權權益，收益約為$78百萬美元，並保留了30%的所有權權益。我們錄得大約$的收益。21與此次出售有關的100萬美元，包括在我們的綜合經營報表上的“非合併實體投資的收益/(減值)投資淨額”中。我們繼續按照權益會計法對我們的剩餘權益進行核算。

分配

從未合併實體收到的分配根據分配方法的性質進行分類，該方法着眼於生成分配的活動。我們將從未合併實體收到的分配視為對這些實體的投資回報，因為分配是通過經營業績產生的，因此在我們的合併現金流量表中將這些分配歸類為經營活動的現金流量。從未合併實體收到的其他分配被視為投資回報，並在合併現金流量表上歸類為投資活動產生的現金流量。

投稿

我們通常通過出資為我們權益法投資的開發、建設或資本投資項目的我們部分提供資金。我們對這些實體的貢獻增加了我們投資的賬面價值，並作為投資活動中使用的現金反映在我們的綜合現金流量表中。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內，我們的現金捐款為82百萬，$445百萬美元和美元504百萬美元，分別支付給我們的某些權益法被投資人。此外，我們將利息資本化了#美元。12百萬，$16百萬美元和美元20在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，分別與向未合併實體提供的正在開發和建設的項目的捐款有關。

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基差

我們對未合併實體的投資比我們在這些實體淨資產中的基礎權益份額高出#美元。223百萬美元和美元1702021年12月31日和2020年12月31日分別為100萬人。此類基差已計入我們綜合資產負債表上投資的賬面價值。應佔折舊或攤銷資產的基礎差額部分在相關資產的估計使用年限內按直線攤銷，這減少了我們綜合經營報表中的“未合併實體的權益收益”。可歸因於商譽的基差部分未攤銷。於二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日的基差主要歸因於與我們在BridgeTex及Capline LLC的所有權權益有關的商譽，其餘基差主要與我們未合併實體的資產建造過程中產生的資本化利息有關。

未合併主體財務信息彙總

我們所有未合併實體的綜合彙總財務信息見下表(以百萬為單位)。我們的未合併實體中沒有一個擁有非控制性權益。

十二月三十一日，
20212020
流動資產$509 $580 
非流動資產$8,879 $8,769 
流動負債$366 $343 
非流動負債$15 $10 

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
收入$1,320 $1,360 $1,469 
營業收入$505 $828 $994 
淨收入$506 $826 $995 

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附註10-無形資產，淨額

扣除累計攤銷後的無形資產由以下部分組成(單位：百萬)：

2021年12月31日2020年12月31日
估計有用
壽命(年)		成本累計
攤銷		網絡成本累計
攤銷		網絡
客户合同和關係(1)
3 – 31
$2,445 $(510)$1,935 $1,291 $(519)$772 
其他協議
1 – 70
36 (11)25 63 (30)33 
無形資產(2)
$2,481 $(521)$1,960 $1,354 $(549)$805 
(1)2021年與客户合同和關係有關的無形資產的增加與在組建二疊紀合資企業時獲得的資產有關。有關更多信息，請參見注釋7。
(2)我們包括路權，這是我們正在籌備中的無形資產，以及財產和設備中的相關設施金額。關於財產和設備的討論見附註6。

當事件或情況顯示賬面價值可能無法收回時，具有有限壽命的無形資產將進行減值測試。在截至2021年12月31日的三年內，我們沒有確認任何有限壽命無形資產的減值。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的有限壽命無形資產攤銷費用為122百萬，$90百萬美元和美元76分別為100萬美元。我們估計，未來五年與有限壽命無形資產相關的攤銷費用如下(以百萬為單位)：

2022$240 
2023$232 
2024$220 
2025$207 
2026$187 

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注11-債務

債務由以下部分組成(單位：百萬)：

十二月三十一日，
2021		十二月三十一日，
2020
短期債務
商業票據，加權平均利率為0.7% (1)
$— $547 
高級擔保對衝庫存工具，加權平均利率為1.2% (1)
— 167 
高級筆記：
3.652022年6月到期的優先債券百分比(2)
750 — 
其他72 117 
短期債務總額822 831 
長期債務
高級筆記：
3.652022年6月到期的優先債券百分比
— 750 
2.852023年1月到期的優先債券
400 400 
3.852023年10月到期的優先債券
700 700 
3.602024年11月到期的優先債券
750 750 
4.652025年10月到期的優先債券
1,000 1,000 
4.502026年12月到期的優先債券
750 750 
3.552029年12月到期的優先債券
1,000 1,000 
3.802030年9月到期的優先債券百分比
750 750 
6.702036年5月到期的優先債券百分比
250 250 
6.652037年1月到期的優先債券
600 600 
5.152042年6月到期的優先債券(3)
499 499 
4.302043年1月到期的優先債券(3)
348 348 
4.702044年6月到期的優先債券(3)
687 687 
4.902045年2月到期的優先債券(3)
649 649 
未攤銷折扣和債務發行成本(54)(62)
優先票據，扣除未攤銷折扣和債務發行成本後的淨額8,329 9,071 
其他長期債務：
GO區定期貸款，扣除債務發行成本為#美元1，加權平均利率為1.3% (4)
— 199 
其他69 112 
長期債務總額8,398 9,382 
債務總額(5)
$9,220 $10,213 
(1)截至2020年12月31日，我們將這些商業票據和信貸工具借款歸類為短期借款，因為這些票據和借款主要被指定為營運資金借款，需要在一年內償還，主要用於對衝NGL和原油庫存以及NYMEX和ICE保證金存款。
(2)2022年1月，我們發出通知，表示打算在2022年3月1日贖回這些優先票據。
(3)在截至2020年12月31日的年度內，我們回購了$17我們在公開市場上發行了100萬張未償還優先票據，並確認收益為$3在這些交易中，包括在我們的綜合經營報表的“其他收入/(支出)淨額”中的100萬美元。
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合併財務報表附註




(4)Go Zone定期貸款最初由我們的一家子公司承擔，與收購Southern Pines天然氣儲存設施有關。與出售該貸款相關的貸款已於2021年8月償還。有關更多信息，請參見注釋7。
(5)我們的固定利率優先票據的面值約為$。9.12021年12月31日和2020年12月31日均為10億美元。我們估計這些票據的總公允價值約為$9.92021年12月31日和2020年12月31日均為10億美元。我們的固定利率優先票據在機構之間交易，這些交易通常由報告服務機構發佈。我們對公允價值的確定是基於報告期末報告的交易活動。我們估計，根據我們的信貸安排、商業票據計劃和GO區定期貸款，未償還借款的賬面價值接近公允價值，因為利率反映了當前的市場利率。我們的優先票據、信貸安排、商業票據計劃和GO區定期貸款的公允價值估計基於可觀察到的市場數據，並被歸類為公允價值等級的第二級。

商業票據計劃

我們有一個商業票據計劃，根據該計劃，我們可以發行(並在任何時候有未償還的)不超過$2.7總計10億美元的私人配售的無擔保商業票據。此類票據由我們的高級無擔保循環信貸安排和我們的高級擔保對衝庫存安排提供支持；因此，我們商業票據計劃下的任何借款都會減少這些安排下的可用容量。

信貸協議

高級擔保套期保值庫存工具。2021年8月，我們簽訂了修訂後的信貸協議，取代了我們的美元1.4計劃於2022年8月到期的10億美元高級擔保對衝庫存工具1.3510億優先擔保對衝庫存安排，初始到期日為2024年8月。在獲得額外或增加的貸款人承諾以及其他條款和條件的情況下，該貸款的承諾能力可能會增加到#美元。1.9十億美元。經修訂的信貸協議規定簽發最高可達#美元的信用證。400百萬美元。該融資機制的收益主要用於為購買或存儲的對衝庫存提供資金，包括紐約商品交易所和洲際交易所的保證金存款。承諾貸款項下的這類債務由融資存貨和相關應收賬款擔保，並從出售融資存貨的收益中償還。在吾等選擇的情況下，借款應根據信貸協議中定義的某些浮動利率指數計息，在每一種情況下，外加基於吾等在適用時間的信用評級的保證金。修訂後的信貸協議還規定一或更多一年制延期，取決於適用的批准和其他條款和條件。

優先無擔保循環信貸安排。2021年8月，我們簽訂了一項新的無擔保信貸協議，規定優先無擔保循環信貸安排，承諾借款能力為#美元。1.35億美元，其中400一百萬元可用於簽發信用證。新的信貸協議取代了我們以前的信貸協議，後者規定了一美元。1.610億優先無擔保循環信貸安排，計劃於2024年8月到期。在獲得額外或增加的貸款人承諾以及其他條款和條件的情況下，承諾能力可能會增加到#美元2.1十億美元。在吾等選擇的情況下，借款應根據信貸協議中定義的某些浮動利率指數計息，在每一種情況下，外加基於吾等在適用時間的信用評級的保證金。新的信貸協議的初始到期日為2026年8月，並規定一或更多一年制延期，取決於適用的批准和其他條款和條件。

GO區定期貸款。2018年8月，我們達成了一項協議二 $100從我們的美元再營銷中獲得的百萬定期貸款(GO區域定期貸款)100百萬密西西比商業金融公司海灣機遇區工業發展收入債券(PAA天然氣儲存，L.P.項目)，系列2009和我們的美元100百萬密西西比州商業金融公司海灣機遇區工業發展收入債券(PAA天然氣儲存，L.P.項目)，2010系列(統稱為GO債券)。GO區定期貸款根據GO債券契約所規定的相關GO債券的應付利息，根據若干浮動利率指數應計利息，該等GO債券是根據該等債券的發行及管理而釐定的。與出售Southern Pines天然氣儲存設施相關的Go Zone定期貸款於2021年8月償還。有關更多信息，請參見注釋7。

F-37
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高級附註

我們的優先票據由Plains All American Pipeline，L.P.和a聯合和各自發行100擁有%股權的綜合財務附屬公司(兩者均無獨立資產或業務)，併為該等實體的無抵押優先債務，與發行人現有及未來的優先債務享有同等的償還權。吾等可選擇在任何時間全部或不時在到期前按優先票據契約中所述的贖回價格贖回任何系列優先票據。我們的優先票據不受我們任何子公司的擔保。

優先債券發行。下表彙總了截至2021年12月31日的三年內我們發行的優先無擔保票據(單位：百萬)：

年描述成熟性面值付息日期
2020
3.80發行的優先債券百分比99.794面值的百分比
2030年9月$750 3月15日和9月15日
2019
3.55發行的優先債券百分比99.801面值的百分比
2029年12月$1,000 6月15日和12月15日

優先債券償還。 在截至2021年12月31日的三年內，我們全額償還了以下優先無擔保票據(以百萬計)：

年描述還款日
2020
$600百萬5.002021年2月到期的優先債券百分比
2020年11月
(1)
2019
$500百萬2.602019年12月到期的優先債券百分比
2019年11月
(2)
2019
$500百萬5.75優先債券於2020年1月到期百分比
2019年12月
(2)
(1)我們用我們的收益償還了這些優先票據3.802020年6月發行的優先票據和手頭現金的百分比。
(2)我們用我們的收益償還了這些優先票據3.552019年9月發行的優先票據和手頭現金的百分比。

到期日

截至2021年12月31日，我們的未償還優先票據的加權平均到期日約為10好幾年了。下表列出了這類優先票據在未來五年及以後按合同安排的到期日總額。列報的數額不包括未攤銷折扣和債務發行成本。

歷年
付款
(單位：百萬)
2022$750 
2023$1,100 
2024$750 
2025$1,000 
2026$750 
此後$4,783 

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契諾和遵約

我們循環信貸安排的信貸協議(這會影響我們獲得商業票據計劃的能力，因為它們提供了支持我們短期信用評級的財務支持)和管理我們優先票據的契約包含交叉違約條款。如果任何違約或違約事件持續，我們的信用協議禁止申報或支付對單位的分配，或購買或贖回單位。此外，這些協議包含各種公約，限制了我們的能力，其中包括：

•對某些財產授予留置權；
•產生債務，包括融資租賃；
•出售我們幾乎所有的資產或進行合併或合併；
•與關聯公司進行某些交易；以及
•簽訂某些繁重的協議。

我們的高級無擔保循環信貸安排和高級擔保對衝庫存安排的信貸協議將控制權變更視為違約事件，並要求我們維持債務與EBITDA的覆蓋率，在往後四個季度的基礎上，不會超過5.00 to 1.00 (or 5.50收購期內所有未償債務減至1.00美元(一般為收購後三個財政季度組成的期間)。150百萬))。為了遵守契約的目的，綜合EBITDA可能包括某些調整，包括用於重大項目和某些非經常性費用的調整。此外，在計算債務覆蓋率時，信用證和為對衝庫存和保證金要求提供資金的借款不包括在內。

根據我們的信用協議或契約違約，將允許貸款人加快未償債務的到期日。只要我們遵守我們的信貸協議中的規定，我們分發可用現金的能力就不受限制。截至2021年12月31日，我們遵守了信貸協議和契約中包含的契約。

借款和還款

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日，我們的信貸安排和商業票據計劃下的借款總額約為$32.5億，美元29.310億美元13.3分別為10億美元。根據我們的信貸安排和商業票據計劃，總還款額約為$33.2億，美元29.010億美元12.9截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為10億美元。總借款和還款總額的差異受各種業務和財務因素的影響，包括但不限於一般合夥企業借款活動的時間、平均期限和方法。

信用證

關於我們的商人活動，我們向某些供應商提供不可撤銷的備用信用證，以確保我們有義務購買和運輸原油和天然氣。這些信用證是在我們的優先無擔保循環信貸安排和我們的優先擔保對衝庫存安排下籤發的，我們與這些購買義務有關的負債記錄在我們購買原油或NGL當月的資產負債表上的應付賬款中。一般來説，這些信用證的簽發期限最長為七十天並且在每個交易完成時被終止。此外，我們還簽發信用證，以支持保險計劃、衍生品交易，包括與對衝相關的保證金義務，以及建築活動。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的未償還信用證金額為$98百萬美元和美元129分別為100萬美元。

發債成本

與發行優先票據有關的費用被記錄為直接從相關債務負債中扣除，並在相關債務期限內使用直線法攤銷。使用直線法與攤銷的“有效利息”法沒有實質區別。

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附註12-合夥人的資本和分配

未完成的單位

截至2021年12月31日，合夥人資本由未償還的普通股以及A系列和B系列優先股組成，這代表了我們的有限合夥人權益，使其持有人有權參與分配，並行使我們的合夥協議中概述的其他權利或特權。我們的普通合夥人對我們有非經濟利益。

A系列首選單位

我們的A系列優先股於2016年以私募方式發行，發行價為1美元。26.25每單位(“發行價”)。A系列優先股代表我們的有限合夥人權益，與我們的B系列優先股並列，在分配權和清算權利方面優先於我們的普通單位和我們的其他類別或系列的股權證券。A系列優先股的持有者可獲得按慣例進行反稀釋調整的累計季度分配，相當於#美元。0.525每單位(美元)2.10每單位年化)。

持有者可以將他們的A系列優先單位轉換為普通單位，通常在一-一對一的基礎，並在任何時候、全部或部分地接受慣例的反稀釋調整，但須受某些最低折算金額的限制(而且每季度不超過一次)。如果我們的普通單位的收盤價大於，我們可以在任何時間(但不超過每季度一次)將A系列優先單位轉換為普通單位，在一定的最低轉換金額的限制下，全部或部分轉換。150前一次發行價格的百分比20交易日。A系列優先股與我們的共同單位在折算後的基礎上投票，並對我們的合作伙伴協議的任何修訂擁有某些其他類別投票權，這將對A系列優先股的任何權利、優先或特權產生不利影響。此外，在涉及控制權變更的某些事件發生時，A系列優先股的持有者除其他可能的選擇外，可選擇以當時適用的轉換率將A系列優先股轉換為普通股。

有一段時間30在(A)A系列優先股於2016年1月28日發行日(“發行日”)五週年和(B)發行日之後的每個週年日之後的幾天內，A系列優先股持有者以多數票表決的方式可作出一-時間選舉，將A系列優先單位分配利率重置為等於當時適用的10年期美國國債加5.85%(“首選分配率重置選項”)。首選分配率重置選項將作為嵌入派生項入賬。有關其他信息，請參閲附註13。如果A系列優先股的持有人已行使優先分配率重置選擇權，則在下列任何時間30於發行日六週年後六天內，我們可贖回全部或任何部分A系列優先股，以換取現金、普通單位(價值為95在我們的合夥協議中指定的交易日期間，我們的共同單位的成交量加權平均價格的百分比)或現金和共同單位的組合，贖回價格等於110發行價格的%，外加任何應計和未支付的分派。

B系列首選單位

我們的B系列固定利率至浮動利率累積可贖回永久優先股代表有限合夥人在我們的權益(“B系列優先股”)於2017年向公眾發行，發行價為$1,000每單位。我們的B系列優先股代表我們的永久股權，它們沒有規定的到期日或強制贖回日期，在任何情況下都不能由持有人選擇贖回。B系列優先股的持有人一般沒有投票權，但以下方面的投票權有限除外：(I)我們的合夥協議可能會對B系列優先股的現有優先股、權利、權力或義務產生重大不利影響；(Ii)如果當時未償還的B系列優先股的累計分派拖欠，則創建或發行任何平價證券；(Iii)創建或發行任何優先證券；以及(Iv)從資本盈餘中向我們的普通單位持有人支付分派。在清算事件的分配和應付金額的支付方面，B系列優先股與我們優秀的A系列優先股並列，優先於我們的共同單位。

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B系列優先股的清算優先權為#美元。1,000每單位。我們B系列優先股的持有者有權在我們的普通合夥人宣佈從合法可用資金中為此目的獲得累計半年或季度現金分配(視情況而定)。B系列優先股的分配自2017年10月10日，即最初發行之日起累加，每半年支付一次，在5月和11月15日至2022年11月15日及包括該日，以及2022年11月15日之後，每季度在每年2月、5月、8月和11月15日拖欠一次。自2017年10月10日起至2022年11月15日(含該日)的B系列首選單元的初始分配率為6.125每單位每年清算優先權的百分比(等於$61.25每單位每年)。在2022年11月15日及之後，B系列優先股的分配將在每個分配期內按清算優先股的百分比累積，該百分比等於B系列三個月LIBOR(根據我們的第七次修訂和重新簽署的有限合夥協議中的定義和計算)加上4.11%.

在發生某些評級機構事件時，我們可以美元的價格贖回B系列優先股，全部但不是部分1,020 (102B系列優先股)，加上相當於到贖回日(但不包括贖回日)的所有累積和未付分派的金額，無論是否宣佈。此外，在2022年11月15日或之後的任何時間，我們可以選擇全部或部分贖回B系列優先股，贖回價格為$1,000按B系列優先股加一筆金額，相當於截至贖回日(但不包括贖回日)的所有累積和未付分派，不論是否宣佈。

下表列出了我們的首選單位和通用單位的活動：

有限合夥人
A系列
首選單位
B系列
首選單位		公共單位
截至2018年12月31日未償還
71,090,468 800,000 726,361,924 
股權指數化薪酬計劃下共同單位的發行
— — 1,666,652 
截至2019年12月31日未償還
71,090,468 800,000 728,028,576 
普通股回購計劃下普通單位的回購和註銷— — (6,222,748)
股權指數化薪酬計劃下共同單位的發行
— — 574,588 
截至2020年12月31日未償還
71,090,468 800,000 722,380,416 
普通股回購計劃下普通單位的回購和註銷— — (18,061,583)
股權指數化薪酬計劃下共同單位的發行
— — 672,707 
截至2021年12月31日的未償還債務
71,090,468 800,000 704,991,540 

普通股回購計劃。2020年11月，PAgP董事會批准了一項500百萬股普通股回購計劃(“計劃”)將被用作向投資者返還資本的另一種方式。該計劃授權不時回購，金額最高可達$500通過公開市場購買或根據適用的監管要求進行的談判交易，持有我們的普通股和/或PAgP A類股票。本計劃未設定完成時間限制，本計劃可隨時暫停或中止。本計劃不要求我們或PAgP購買特定數量的普通股或PAgP A類股票。任何回購的普通股或PAgP A類股將被註銷。我們持有的與回購的任何公開持有的普通股相關的PAgP C類股票也將被取消。有關我們對PAgP C類股票的所有權的其他信息，請參見附註17。

我們回購了18,061,583和6,222,748該方案下的共同單位通過分別於2021年12月31日和2020年12月31日終了年度結算的公開市場購買。這些單位的總買入價為元。178百萬美元和美元50分別為百萬美元，包括佣金和手續費。回購的普通股在收購後立即註銷，我們持有的與回購的普通股相關的PAgP C類股票也是如此。截至2021年12月31日，該計劃下的剩餘可用容量為$272百萬美元。

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收入分配

我們通過在合夥協議中應用分配方法來分配淨收益用於合夥人的資本展示目的。淨收入被分配100在實施了向我們的A系列優先單位持有人進行現金分配的收入分配以及我們B系列優先單位持有人的保證付款後，我們向我們的普通單位持有人支付了%。根據我們的合夥協議，我們的A系列優先單位持有人不會被分配用於支付實物分配的收入，用於合夥人的資本展示目的。

為了確定每普通單位的基本和稀釋淨收入，收入按照財務會計準則指導中規定的計算單位收益進行分配，包括扣除普通單位持有人可用於A系列和B系列優先單元期間分配(無論是現金支付還是實物分配)的收入。有關更多信息，請參見注釋4。

分派給單位持有人

根據我們的合夥協議，在向我們的優先股持有者分配後，我們將剩餘的可用現金分配給在以下時間內登記在冊的普通股持有人45每個季度結束後的幾天。可用現金通常被定義為我們在每個季度末手頭的所有現金和現金等價物，減去我們普通合夥人為未來需求而建立的準備金。我們的可用現金還包括季度結束後借款產生的手頭現金。

首選單位分佈

下表詳細説明瞭在所列年份支付給我們首選單位持有人的分配(單位數據除外，以百萬為單位)：

現金分配
年首輪優先股持有人B系列優先單位持有人
2021$149 $49 
2020$149 $49 
2019$149 $49 

2022年2月14日，我們支付了現金分配37百萬美元給我們的首輪首選單位持有人。於2021年12月31日，該金額應計為綜合資產負債表中“其他流動負債”的應付分派。在2021年12月31日，大約是$6向我們的B系列優先單位持有人支付的應計分配中，有100萬美元包括在我們綜合資產負債表的“其他流動負債”中。

公共單位分佈

下表詳述了在所列年份支付給共同單位持有人的分配情況(單位為百萬，單位數據除外)：

已支付的分配
分配單位：
公共單位
年公眾AAP總計
2021$341 $176 $517 $0.72 
2020$432 $223 $655 $0.90 
2019$632 $372 $1,004 $1.38 

2022年1月10日，我們宣佈了一項現金分配：0.18在我們傑出的共同單位中的每個單位。總分發額為$1272022年2月14日，從2021年10月1日至2021年12月31日期間，向2022年1月31日收盤時登記在冊的單位持有人支付了100萬英鎊。在這筆錢中，大約有$43向AAP支付了100萬美元。

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附屬公司的非控股權益

截至2021年12月31日，我們子公司的非控股權益包括：(I)35二疊紀合資公司的%權益及(Ii)a33紅河管道有限責任公司(“紅河有限責任公司”)的%權益。導致確認此類非控股權益的交易如下所述。

2021年10月，我們與Oryx Midstream成立了一家合資企業--二疊紀合資企業。我們擁有65%的二疊紀合資企業和基於控制的整合，與Oryx Midstream的35%的權益佔非控股權益。這筆交易導致確認合夥人的資本可歸因於非控股權益約#美元。2.710億美元，並增加我們合作伙伴的資本，不包括非控股權益約為$605百萬美元。有關這項交易的更多詳情，請參閲附註7。

2019年5月，我們與德勒物流合作伙伴有限公司(“德勒”)在我們的紅河管道系統上成立了一家合資企業紅河有限責任公司。我們收到了大約$128Delek的一百萬美元33紅河有限責任公司的%權益。我們基於控制整合紅河有限責任公司，與德勒的33%的權益佔非控股權益。

非控制性權益的貢獻和分配

於截至二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止年度內，我們從紅河有限責任公司的非控股權益收到捐款$1百萬美元和美元12億元，分別用於紅河管道的擴容。

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，我們支付了14百萬，$10百萬美元和美元6分別授予紅河有限責任公司的非控股權益。

來自二疊紀合資企業的初始分配是在2022年第一季度支付的，大約為#美元。54支付給非控股權益的百萬美元。後續分發將根據MSA進行分配。有關更多信息，請參見注釋7。

注13-衍生品與風險管理活動

我們確定核心業務活動背後的風險，並在確定這樣做有價值時，使用風險管理策略來緩解這些風險。我們使用各種衍生工具來優化我們的利潤，同時管理我們對(I)大宗商品價格風險、(Ii)利率風險和(Iii)貨幣匯率風險的敞口。我們的商品價格風險管理政策和程序旨在通過監控我們的衍生品頭寸以及實物數量、等級、地點、交貨時間表和存儲容量，幫助確保我們的對衝活動解決我們的風險。我們的利率和貨幣匯率風險管理政策和程序旨在監控我們的衍生品頭寸，並確保這些頭寸與我們的目標和批准的戰略一致。我們的政策是將衍生工具用於風險管理目的，而不是為了投機商品價格、利率或貨幣匯率的變化。當我們應用套期保值會計時，我們的政策是正式記錄套期保值工具和被套期保值項目之間的所有關係，以及我們進行對衝的風險管理目標。這一過程包括對套期保值工具和被套期保值交易的具體識別、被套期保值風險的性質以及如何評估套期保值工具的有效性。 在對衝關係開始時，我們評估所採用的衍生品在抵消預期對衝交易的現金流變化方面是否非常有效。在整個套期保值關係中，追溯和預期的套期保值效果是在定性的基礎上進行評估的。

我們在資產負債表上將所有未平倉衍生品記錄為按公允價值計量的資產或負債。除非符合特定的對衝會計準則，衍生品的公允價值變動目前在收益中確認。對於被指定為現金流量對衝的衍生品，公允價值的變化在AOCI中遞延，並在相關對衝交易在收益中確認的期間在收益中確認。未在套期保值關係中指定用於會計目的的衍生品在每個期間的收益中確認。與我們的衍生活動相關的現金結算與我們的綜合現金流量表中的相關對衝項目被歸類在同一類別。

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我們的金融衍生品用於對衝風險，通過ISDA主協議和清算經紀協議進行管理。這些協議包括關於我們或我們的交易對手違約時抵銷權的規定。如果發生違約，雙方都有權將應付和應收款項淨額納入雙方之間的單一淨結算額。

於二零二一年十二月三十一日、二零二一年及二零二零年十二月三十一日，我們的未償還衍生工具均無包含信用風險相關或有特徵，而該等特徵會在我們的信用評級發生任何改變時對我們造成重大不利影響。雖然吾等可能被要求就透過結算經紀賬户進行交易的交易所買賣衍生工具提交保證金，但吾等並不要求未結算的衍生工具交易對手向吾等提交抵押品。

商品價格風險對衝

我們的核心業務活動涉及某些與商品價格相關的風險，我們通過各種方式管理這些風險，包括使用衍生品工具。我們的政策是(I)只購買我們有銷售市場的庫存，(Ii)安排我們的銷售合同，使價格波動不會對我們的運營收入產生重大影響，以及(Iii)不收購和持有材料實物庫存或衍生品以投機大宗商品價格變化。我們業務活動中固有的與大宗商品有關的重大風險可分為以下幾大類：

商品購銷-在我們正常的運營過程中，我們購買和銷售商品。我們使用衍生品來管理相關風險並優化利潤。截至2021年12月31日，與這些活動相關的淨衍生品頭寸包括：
•淨多頭頭寸8.4與我們的原油購買相關的100萬桶，2022年1月按比例平倉，以匹配月平均定價。
•淨短時間價差頭寸為5.7100萬桶，這對衝了我們預期的原油租賃採購的一部分，直到2022年12月。
•淨原油基礎價差頭寸為7.3到2022年12月，多個地點的石油產量將達到100萬桶。這些衍生品使我們能夠鎖定等級和區位基準差異。
•淨空頭頭寸19.2截至2023年12月，與原油和NGL庫存的預期淨銷售相關的百萬桶。

天然氣加工/天然氣分餾-我們購買天然氣用於加工和運營需要。此外，我們購買用於分餾的NGL混合物，並銷售由此產生的個別規格產品(包括乙烷、丙烷、丁烷和冷凝油)。結合這些活動，我們對衝與購買天然氣和隨後銷售個別規格產品相關的價格風險。下表彙總了截至2021年12月31日，我們用於對衝與我們的天然氣加工和NGL分餾活動相關的預期購買和銷售相關的價格風險的未平倉衍生品頭寸。

名義體積
(短)/長		剩餘男高音
購買天然氣
73.4Bcf
2023年12月
丙烷銷量
(13.7)MMbls
2023年12月
丁烷銷售量
(3.3)MMbls
2023年12月
凝析油銷售
(1.5)MMbls
2023年12月
燃料氣規定(1)
7.5Bcf
2022年12月
電源要求(1)
0.6TWh
2023年12月
(1)對我們加拿大天然氣加工和分餾工廠的部分電力供應和燃料氣需求進行對衝的頭寸。

符合衍生工具定義但不符合或未指定為正常購買及正常銷售範圍例外的實物商品合約，按公允價值計入資產負債表，公允價值變動於收益中確認。我們已確定，我們的幾乎所有實物商品合同都符合正常購買和正常銷售範圍的例外條件。
F-44
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出於會計目的，我們的商品衍生品沒有被指定為對衝關係；因此，公允價值的變化在收益中報告。下表彙總了我們在收益中確認的大宗商品衍生品的影響(單位：百萬)：

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
產品銷售收入$(710)$(302)$310 
現場運營成本71 5 14 
商品衍生品交易的淨收益/(虧損)$(639)$(297)$324 

我們的會計政策是，當存在主淨額結算安排時，與同一交易對手簽訂的衍生品資產和負債相互抵銷。因此，我們也用與現金保證金相關的金額抵銷衍生資產和負債。我們的交易所交易衍生品通過結算經紀賬户進行交易，並受各自交易所制定的保證金要求的約束。每天，我們的賬户權益(包括我們的現金餘額和我們未平倉衍生品的公允價值之和)與我們的初始保證金要求進行比較，從而支付或返還差異保證金。下表提供了我們的經紀人應收/(應付)淨額的組成部分(以百萬為單位)：

十二月三十一日，
20212020
初始利潤率$133 $91 
差額邊際已過帳/(已退回)173 290 
信用證(47)(63)
應收經紀人淨額/(應付)$259 $318 

下表反映了綜合資產負債表行項目，其中包括商品衍生資產和負債的公允價值以及抵押品淨額結算的影響。這些金額是在未計入交易對手淨額的影響之前按毛額列報的。然而，當法定抵銷權存在時，我們已選擇在我們的綜合資產負債表上以淨額基礎向同一交易對手列報我們的商品衍生資產和負債。下表中的金額以百萬為單位。

2021年12月31日2020年12月31日
抵押品淨額結算的效果資產負債表列示的賬面淨值抵押品淨額結算的效果資產負債表列示的賬面淨值
商品衍生品商品衍生品
資產負債資產負債
衍生資產
其他流動資產$90 $(210)$259 $139 $71 $(314)$318 $75 
其他長期資產，淨額3 — — 3 5 — — 5 
衍生負債
其他流動負債4 (24)— (20)9 (40)— (31)
其他長期負債和遞延信貸3 (9)— (6)— (32)— (32)
總計$100 $(243)$259 $116 $85 $(386)$318 $17 

F-45
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利率風險對衝

我們使用利率衍生品來對衝因債務發行而產生的利息支付相關的基準利率。我們用來管理這一風險的衍生品工具包括遠期起始利率互換和國庫鎖定。這些衍生品被指定為現金流對衝。因此，公允價值變動在AOCI中遞延，並因產生與相關債務相關的利息支出而重新分類為利息支出。

下表彙總了截至2021年12月31日我們的未償還利率衍生品的條款(名義金額以百萬計)：

對衝交易
數量和類型
使用的衍生品
概念上的
金額
預期
終止日期
鎖定的平均速率
會計核算
治療
預期利息支出
8遠期起始掉期
(30-年)
$200 6/15/20231.38 %現金流對衝
預期利息支出
8遠期起始掉期
(30-年)
$200 6/14/20240.73 %現金流對衝

截至2021年12月31日，淨虧損為1美元。208在AOCI遞延的百萬美元。預計在AOCI記錄的遞延淨虧損將與與相關債務工具相關的利息支出應計項目同時重新分類為未來收益。我們估計，由於基礎對衝交易影響收益，到2054年，幾乎所有剩餘的遞延虧損都將重新歸類為收益。其中一部分是基於截至2021年12月31日的市場價格；因此，需要重新分類的實際金額將有所不同，並可能因市場狀況的變化而發生重大變化。

下表彙總了在AOCI中確認的衍生品未實現淨收益/(虧損)(單位：百萬)：

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
利率衍生工具，淨額$19 $(10)$(91)

於2021年12月31日，計入綜合資產負債表“其他長期資產淨值”的利率對衝的公允淨值合計為#美元。65百萬美元。截至2020年12月31日，這些套期保值的公允淨值總計為1美元。46並被計入“其他長期資產，淨額”。

首選分配率重置選項
 
如果嵌入的衍生品的經濟特徵和風險與主合同的經濟特徵和風險沒有明確和密切的聯繫，則不符合衍生品的全部定義的合同中的衍生品特徵必須分開並單獨核算。我們A系列優先股的首選分配率重置選項是一種嵌入式衍生品，必須從相關的主機合同、我們的合作伙伴協議中分離出來，並以公允價值記錄在我們的綜合資產負債表中。出於會計目的，這種嵌入衍生工具不在套期關係中指定，公允價值的相應變化在我們的綜合經營報表的“其他收入/(費用)，淨額”中確認。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度，我們確認淨收益為14百萬，$20百萬美元和美元2分別為100萬美元。優先分配率重置選項的公允價值包括在我們綜合資產負債表上的“其他長期負債和遞延信貸”中，總額不到#美元。1百萬美元和美元142021年12月31日和2020年12月31日分別為100萬人。有關A系列首選設備和首選分配率重置選項的更多信息，請參見注釋12。
F-46
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經常性公允價值計量

衍生金融資產和負債

下表按公允價值層級列出了按公允價值經常性核算的金融資產和負債(以百萬計)：

截至2021年12月31日的公允價值截至2020年12月31日的公允價值
經常性公允價值計量(1)
1級2級3級總計1級2級3級總計
商品衍生品$(17)$(124)$(2)$(143)$(143)$(143)$(15)$(301)
利率衍生品— 65 — 65 — 46 — 46 
首選分配率重置選項和其他— — — — — 2 (14)(12)
衍生工具淨資產/(負債)總額$(17)$(59)$(2)$(78)$(143)$(95)$(29)$(267)
(1)衍生工具資產及負債按淨額列示，但不包括相關現金保證金存款。

1級

公允價值等級的第一級包括交易所交易的商品衍生品和場外商品合約，如期貨和掉期。交易所交易商品衍生品和場外商品合約的公允價值是基於活躍市場的未調整報價。

2級

公允價值等級的第二級包括交易所清算的商品衍生品和場外商品、利率和外幣衍生品，這些衍生品在交易量和交易頻率低於活躍市場的可觀察市場進行交易。此外，它還包括某些實物商品合約。這些衍生品的公允價值與市場可觀察到的投入相印證。

3級

公允價值層次的第3級包括某些實物商品和其他合約、場外期權以及我們的合夥協議中包含的優先分配率重置選項，該選項被歸類為嵌入衍生品。

我們的3級實物商品及其他合約和場外期權的公允價值是基於利用重大時機估計的估值模型，其中涉及管理層判斷，以及來自可觀察和不可觀察市場的定價投入，但成交量和交易頻率低於活躍市場。與這些估計和投入的重大偏離可能導致公允價值的重大變化。我們在我們的綜合經營報表中將與這些合同相關的未實現損益報告為產品銷售收入。

我們的合作伙伴協議中包含的嵌入式衍生功能的公允價值是基於一個估值模型，該模型估計了在有和沒有優先分配率重置選項的情況下A系列優先股的公允價值。該模型包含的信息包括我們的共同單價、10年期美國國債利率、違約概率和時機估計，其中一些涉及管理層的判斷。這些投入的重大變化可能導致這一嵌入衍生特徵的公允價值發生重大變化。

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3級淨資產/(負債)前滾

下表對分類為3級的衍生品的期初和期末餘額的公允價值變化進行了對賬(以百萬為單位)：

截至十二月三十一日止的年度：
20212020
期初餘額$(29)$(51)
計入收益的當期淨收益/(虧損)15 12 
聚落12 10 
期末餘額$(2)$(29)
期末仍持有的與3級衍生品有關的收益中包括的未實現收益/(虧損)的變化
$15 $12 

附註14-租契

承租人
我們評估所有簽訂或修改的協議，這些協議向我們傳達了在一段時間內使用財產或設備的情況，以確定協議是否為或包含租賃。在確定我們是否獲得指示使用已確定的財產或設備的權利時，需要作出重大判斷。我們根據不可取消和可取消的經營和融資租賃租賃某些財產和設備。我們的經營租賃主要涉及軌道車、辦公空間、土地、車輛和儲油罐，我們的融資租賃主要涉及拖拉機拖車、土地、儲油罐和車輛。我們的其中一份融資租賃是為一家股權投資公司擁有的儲油罐提供的，我們在該公司擁有50%的利息。對於初始期限大於12個月的租賃，我們在資產負債表上確認使用權資產和租賃負債。初始期限為12個月或以下的租約不計入資產負債表。我們選擇了非租賃成分分離，對於我們作為承租人的某些類別的資產來説，這是切實可行的權宜之計。我們的租賃協議剩餘的租賃條款包括一年到大約59好幾年了。如果適用，此範圍包括與租賃相關的附加條款，我們有理由確定將對這些條款行使續簽選擇權，並且此類續訂選擇權被確認為我們使用權資產和租賃負債的一部分。我們有續訂租約的選擇，條款範圍從一年至25未被確認為我們使用權資產或租賃負債的一部分的年份，因為我們已確定我們不能合理地確定行使續期選擇權。

我們的某些租約有可變租金，其中許多是基於市場指數的變化，如消費物價指數。我們的拖拉機拖車租賃協議包含相當於租賃期結束時拖拉機拖車公平市場價值的剩餘價值擔保，如果我們選擇不以等於公允價值的金額購買資產。我們的租賃協議不包含任何實質性的限制性契約。

在確定租賃付款的現值時，我們使用租賃中隱含的貼現率，當貼現率很容易確定時；然而，對於我們的大多數租賃來説，這個貼現率並不容易確定。對於貼現率不能輕易確定的租賃，我們利用反映抵押借款的遞增借款利率以及反映我們租賃組合的付款和條款，根據租賃開始日的信息對租賃付款進行貼現。

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下表列出了租賃費用的組成部分，包括在收入中確認的金額和資本化的金額(以百萬計)：

截至十二月三十一日止的年度：
租賃費202120202019
經營租賃成本$96 $111 $125 
短期租賃成本19 31 35 
其他(1) (2)
14 8 — 
總租賃成本$129 $150 $160 
(1)包括融資租賃成本、可變租賃成本和轉租收入。
(2)包括大約$8百萬美元和美元6於截至二零二一年及二零二零年十二月三十一日止年度，分別與權益法被投資人擁有的租賃儲油罐有關連，而吾等在該權益法投資公司擁有50%的利息。

下表列出了與租賃交易產生的現金流有關的信息(單位：百萬)：

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
經營租賃的經營現金流$91 $108 $116 
融資租賃的營運現金流$7 $5 $1 
融資租賃的現金流融資$11 $19 $18 
因獲得新的使用權資產或修改而產生的租賃負債的非現金變化：
經營租約$94 $5 $77 
融資租賃 (1)
$1 $32 $27 
(1)包括$25百萬美元和美元12截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，分別與權益法被投資人擁有的租賃儲油罐有關連，而吾等在該權益法投資公司中擁有50%的利息。

與加權平均剩餘租賃期限和貼現率相關的信息如下表所示：

十二月三十一日，
20212020
加權-平均剩餘租期(以年為單位)：
經營租約1112
融資租賃99
加權平均貼現率：
經營租約4.2 %4.5 %
融資租賃11.6 %11.1 %

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下表顯示了我們的經營和融資租賃使用權資產和負債在我們的綜合資產負債表上的金額和位置(以百萬為單位)：

十二月三十一日，
租契資產負債表位置20212020
資產
經營性租賃使用權資產長期經營性租賃使用權資產淨額$393 $378 
融資租賃使用權資產 (1)
財產和設備$136 $141 
累計折舊(37)(27)
財產和設備，淨額$99 $114 
租賃使用權資產總額$492 $492 
負債
經營租賃負債
當前其他流動負債$77 $78 
非電流長期經營租賃負債339 317 
經營租賃負債總額$416 $395 
融資租賃負債(1)
當前短期債務$12 $11 
非電流其他長期債務，淨額59 70 
融資租賃負債總額$71 $81 
租賃總負債$487 $476 
(1)包括$的使用權資產33百萬美元和美元35百萬美元，租賃負債為$35百萬美元和美元36截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別與權益法被投資方擁有的租賃儲罐相關，而我們在該儲罐中擁有50%的利息。

下表列出了截至2021年12月31日不可撤銷租賃項下未來最低租賃付款的未貼現現金流的到期日，並與我們綜合資產負債表上的租賃負債進行了對賬(金額以百萬為單位)：

運營中
金融(2)
未來最低租賃付款 (1):
2022$92 $18 
202375 15 
202463 14 
202550 12 
202638 7 
此後252 60 
總計570 126 
減去：現值折扣(154)(55)
租賃負債$416 $71 
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(1)不包括我們綜合資產負債表中未包括的短期和其他非實質性租賃的未來最低付款。
(2)包括大約#美元的付款6在截至2022年至2026年的每一年中，58之後與權益法被投資人擁有的租賃儲油罐相關的百萬美元，我們在該公司擁有50%的利息。

出租人

我們評估所有簽訂或修改的協議，將財產或設備的使用期限轉給他人，以確定協議是否為租約或包含租約。在確定客户是否獲得指示使用已確定的財產或設備的權利時，需要作出重大判斷。與這些協議相關聯的基礎資產將被評估，以供未來在租賃期之後使用。我們選擇了非租賃成分分離，對於我們作為出租人的所有資產類別都是可行的權宜之計。

我們簽訂協議，開展與(I)主要為原油和NGL提供儲存服務以及(Ii)運輸原油和NGL相關的活動。這些協議中的某些協議賦予交易對手指導實際不同資產運營的權利。此類協議包括(I)固定對價，該對價是根據期間的可用容量乘以協議中的費率來衡量的，或(Ii)固定月費和基於使用量的可變對價。這些協議通常包括在事先通知的情況下延長或終止租約的選項。這些協議是經營租賃。

下表列出了我們在所示期間的租賃收入(以百萬為單位)：

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
經營租賃收入(1)
$28 $19 $17 
(1)這些金額包括在我們的綜合經營報表的“服務收入”中。

下表列出了截至2021年12月31日生效的經營租賃協議的租賃付款到期日。本報告包括最低固定租賃付款，不包括可變租賃對價的估計數。這些協議的剩餘租賃條款範圍為一年至20好幾年了。下表列出了與這些協議有關的預計收到的未貼現現金流(單位：百萬)：

20222023202420252026此後
未來最低租賃收入$29 $22 $20 $20 $20 $197 

附註15-所得税

所得税開支按本公司經營所在司法管轄區內有關期間內有效或將會生效的税率估計。遞延所得税資產和負債按財務報告和税務目的的資產和負債基礎之間的暫時性差異確認，並按預期在實際支付或追回税款時生效的制定税率列報。在我們不認為遞延税項資產更有可能收回的範圍內，設立估值免税額。税法的變更計入該等變更生效期間的相關計算。我們根據與我們目前的税務狀況有關的更可能的標準來審查或有税項負債的估計風險。

根據FASB關於所得税不確定性會計處理的指引，只有在税務機關根據税務狀況的技術優點以及税務機關過去的行政做法和先例進行審查後更有可能維持税務狀況的情況下，我們才可能確認來自不確定税收狀況的税收利益。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們沒有確認任何與所得税不確定性相關的重大金額。

F-51
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美國的聯邦税和州税

作為一家MLP，我們不需要繳納美國聯邦所得税；相反，我們運營的税收效果會轉嫁給我們的單位持有人。雖然我們在一些州需要繳納州所得税，但這對截至2021年、2020年和2019年12月31日的年份的影響是微不足道的。

加拿大聯邦税和省税

我們在加拿大的所有業務都是由實體進行的，這些實體被視為公司，用於加拿大的税收目的(流經美國所得税目的)，並且需要繳納加拿大聯邦和省的税。此外，從我們的加拿大實體向其他Plains實體支付的利息和股息需繳納加拿大預扣税，作為所得税費用處理。

税種構成

所得税費用的構成如下(單位：百萬)：

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
當期所得税支出：
州所得税$2 $— $3 
加拿大聯邦和省所得税48 51 109 
當期所得税支出總額$50 $51 $112 
遞延所得税費用/(福利)：
加拿大聯邦和省所得税$23 $(70)$(46)
遞延所得税支出/(收益)合計$23 $(70)$(46)
所得税總支出/(收益)$73 $(19)$66 

基於法定聯邦所得税税率的所得税支出與我們的有效所得税支出之間的差額彙總如下(以百萬為單位)：

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
税前收益/(虧損)$721$(2,599)$2,246
合夥企業(收益)/虧損不受加拿大現行税收的影響(370)2,221(1,769)
$351$(378)$477
加拿大聯邦和省的公司税率24%24%26%
按法定税率計算的所得税費用/(福利)$84$(91)$124
加拿大永久性差異和利率變化$(13)$72$(61)
州所得税2—3
所得税總支出/(收益)$73$(19)$66

截至2020年12月31日止年度的加拿大永久性差額及匯率變動主要與年內確認的商譽減值有關。減值的部分商譽沒有加拿大所得税的基礎，因此在確定應納税所得額時不是可扣除的費用，導致加拿大税收方面的永久性差異。 有關此減值的更多信息，請參見附註8。
F-52
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2019年第二季度，艾伯塔省政府頒佈立法，將艾伯塔省企業所得税税率從12%至82019年7月1日至2022年1月1日期間的因此，在2019年第二季度，我們確認我們的遞延所得税負債減少了約1美元60百萬美元和相應的遞延税收優惠。2020年第四季度，艾伯塔省政府將税率下調的時機改為將企業所得税税率降至8從2020年7月1日開始。

遞延税項資產和負債由適用的納税實體和司法管轄區彙總，其結果如下(以百萬為單位)：

十二月三十一日，
20212020
遞延税項資產：
衍生工具$39 $45 
租賃負債48 39 
淨營業虧損2 2 
其他17 16 
遞延税項資產總額106 102 
遞延税項負債：
超過税值的財產和設備(531)(475)
租賃資產(47)(38)
其他(3)(3)
遞延税項負債總額(581)(516)
遞延税項淨負債$(475)$(414)
遞延税項資產/(負債)資產負債表分類：
其他長期資產，淨額$2 $2 
其他長期負債和遞延信貸(477)(416)
$(475)$(414)

截至2021年12月31日，我們的海外淨營業虧損結轉為$9100萬美元，將於2034年開始到期。

一般來説，我們加拿大實體的納税申報單從2017年到2021年都是開放的。我們的美國和州納税年度通常從2018年到2021年開放審查。

截至2021年12月31日，就2008至2016納税年度，吾等已收到加拿大税務局及艾伯塔省税務及税務局(“加拿大税務當局”)發出的重估通知(“通知”)，主要與跨境公司間融資交易的轉讓定價有關。這些通知包括與這些轉讓定價事項有關的評估，包括罰款和利息，總額約為#美元。120百萬美元(根據截至2021年12月31日的匯率計算)。提交反對通知書，對重新評估提出異議，需要支付一部分評估。因此，我們已匯出約#美元。101與分攤有關的100萬歐元(根據2021年12月31日的匯率)，列入我們綜合資產負債表上的“其他長期資產淨額”。我們不同意這些通知，並對重新評估提出了異議。我們打算積極捍衞我們的立場，我們計劃尋求所有可用的補救措施，以成功解決這些問題，包括與加拿大税務當局的行政補救措施，以及必要時的司法補救措施。截至2021年12月31日，我們認為，我們與這些事項相關的税收狀況“更有可能”持續下去，尚未確認任何與這些通知相關的所得税不確定性金額。

F-53
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附註16-大客户與信用風險集中度

埃克森美孚公司及其子公司15%, 12%和12分別佔我們截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度收入的6%。馬拉鬆石油公司及其子公司12%, 13%和12分別佔我們截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度收入的6%。BP P.L.C.和它的子公司佔了10在截至2021年12月31日的一年中，我們的收入佔總收入的1%。菲利普斯66公司及其子公司佔11佔我們截至2019年12月31日的年度收入的1%。在截至2021年12月31日的三年中，沒有其他客户佔我們收入的10%或更多。來自這些客户的大部分收入與我們的原油部門商人活動有關，向這些客户的銷售發生在多個地點。如果我們失去一個或多個這樣的客户，我們就有可能無法以可比的利潤率識別和進入替代市場。

可能使我們面臨集中信用風險的金融工具主要是應收貿易賬款。我們的應收賬款主要來自原油的購買者和託運人，其次是NGL的購買者。這種行業集中度有可能影響我們的整體信用風險敞口，因為客户可能會受到經濟、行業或其他條件變化的類似影響。我們審查交易對手的信用風險敞口和財務信息，並通常要求對被認為不可信的客户的應收賬款開具信用證，除非信用風險可以通過其他方式降低。關於我們的應收賬款和我們對信用風險的審查，請參閲附註3。

附註17-關聯方交易

PAgP C類股份的所有權

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們擁有534,596,831和547,717,762分別為PAgP的C類股。每股C類股份代表PAgP的非經濟有限合夥人權益。我們擁有的C類股份數量等於有權與PAgP A類和B類股票持有人按比例投票選舉合格PAgP董事的已發行普通股和A系列優先股的數量。在董事選舉中，C類股票起到了“傳遞”投票機制的作用，我們通過該機制在普通單位持有人和A系列優先單位持有人的指導下進行投票，並作為他們的代理進行投票。AAP持有的普通單位和B系列優先單位無權在董事選舉中投票。

我們的普通合夥人及其附屬公司的報銷

我們的普通合夥人提供管理和運營我們的業務、財產和資產所需的服務，包括僱用或留住人員。我們不向普通合夥人支付管理費，但我們會報銷普通合夥人因此而產生的所有直接和間接成本或代表我們支付的款項，包括員工、高級管理人員和董事薪酬和福利的成本，以及我們開展業務所需或適當的所有其他費用。我們在普通合夥人產生這些成本的期間按應計制記錄這些成本。我們的合夥協議規定，我們的普通合夥人將以我們的普通合夥人自行決定的任何合理方式確定可分配給我們的費用。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度，我們向普通合夥人報銷的總成本為$467百萬，$553百萬美元和美元580分別為100萬美元。

總括協議

普萊恩斯實體於2016年11月15日簽署了一項綜合協議，其中規定：

•除所得税外，吾等將支付PAGP任何實體的所有直接或間接開支(包括但不限於(I)PAGP董事的薪酬、(Ii)董事及高級職員責任保險、(Iii)上市交換費、(Iv)投資者關係開支及(V)與法律、税務、財務諮詢及會計服務有關的費用)。我們花了$5百萬，$5百萬美元和美元4在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內分別為100萬美元；

•PAGP發行額外的A類股票並使用其淨收益從AAP購買同等數量的AAP單位的能力，以及AAP使用由此獲得的淨收益從我們購買同等數量的普通股的相應能力；以及

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•PAGP將其未來產生的任何債務的收益借給AAP的能力，以及AAP將該等收益借給我們的相應能力，在每種情況下，條款均與PAGP所產生的基本相同。

與其他關聯方的交易

我們的其他關聯方包括(I)主要所有者及其關聯實體以及(Ii)我們根據權益會計方法持有投資並進行會計核算的實體(有關此類實體的信息，請參閲附註9)。我們承認在PAGP董事會中有指定代表和/或擁有超過10AAP的有限合夥人權益的%。AAP的這種有限合夥人權益轉化為PAA的間接所有權權益要小得多。我們也認為與主要所有者有關聯關係的子公司或基金是關聯方。截至2021年12月31日，沒有實體符合被承認為主要所有者的標準。

通過能源礦產集團(“EMG”)一家關聯公司於2019年5月進行的各種交易，EMG在AAP的有限合夥人權益大幅減少，導致EMG失去了在PAGP董事會指定代表的權利。此外，由於西方石油公司或其子公司(“Oxy”)於2019年9月進行的各種交易，Oxy不再持有AAP的有限合夥人權益，並失去在PAgP董事會指定代表的權利。在這些交易之後，我們不再承認EMG或Oxy為主要所有者。

2021年8月，PAGP董事會批准並通過了一項對PAGP有限責任公司協議的修正案(“修正案”)，該修正案取消了之前談判達成的所有“董事”指定權利，並要求所有董事必須接受公開選舉，包括Kayne Anderson Capital Advisors，L.P.(“Kayne Anderson”)的傳統合同權利，指定一名個人在PAGP董事會任職，而不經歷公開選舉。修正案還取消了之前談判的所有權利，包括Kayne Anderson在某些情況下任命PAGP董事會觀察員的權利。由於這些變化，我們不再承認凱恩·安德森及其附屬公司為關聯方。

在截至2021年12月31日的三年內，我們確認了銷售和運輸收入，購買了石油產品，並利用了關聯方的運輸和儲存服務。這些交易是以公佈的關税税率或我們認為接近市場的價格進行的。

這些交易對我們的綜合業務報表的影響如下(以百萬為單位)：

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
關聯方收入(1)
$33 $46 $692 
從關聯方購買和支付相關費用 (1)
$385 $451 $223 
(1)根據買入/賣出交易，作為庫存交換一部分的原油購買計入相關銷售，任何利潤均在我們的綜合經營報表中的“購買及相關成本”中列示。

我們在合併資產負債表上反映的與這些關聯方的應收賬款和應付賬款如下(單位：百萬)：

十二月三十一日，
20212020
應收貿易賬款和其他應收賬款，關聯方淨額(1)
$41 $34 
應付關聯方的貿易賬款(1) (2)
$72 $88 
(1)包括與原油買賣、運輸和儲存服務有關的金額，以及與我們擔任建設經理的權益法被投資人的投資資本項目有關的欠我們的金額或預付款。
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(2)我們達成協議，將原油儲存在設施中，並運輸原油，或利用股權法投資者擁有的管道上的產能。我們對運輸的部分承諾得到原油買賣或與第三方簽訂的其他相應數量協議的支持。

附註18-股權指數化薪酬計劃

我們的股權指數薪酬計劃主要包括LTIP。雖然在某些LTIP下也考慮了其他類型的獎勵，但目前未完成的獎勵僅限於“幻影單位”和“跟蹤單位”，“幻影單位”成熟為在歸屬時獲得PAA公共單位(或現金等價物)的權利，而“跟蹤單位”在歸屬時表示有權根據PAA公共單位在歸屬時的市場價值獲得現金支付。一些獎勵還包括DERS，根據適用的歸屬標準，受贈人有權獲得等同於尚未完成的PAA共同單位支付的現金分配的現金支付。DER隨着基礎LTIP裁決的歸屬或沒收而終止。

普萊恩斯全美2021年長期激勵計劃。2021年5月，PAA單位持有人批准了Plains All American 2021長期激勵計劃，該計劃對Plains All American 2013長期激勵計劃進行了修訂、重新聲明和更名，並授權20在授予根據該計劃授予的獎勵時，可交付100萬個PAA公共單位。

我們的LTIP獎勵包括負債分類獎勵和股權分類獎勵。根據財務會計準則委員會有關股份支付的指引，負債分類LTIP獎勵的公允價值是根據相關PAA單位於每個資產負債表日的收市價計算，並根據歸屬期間估計於相關單位發生的任何分派的現值作出調整，而獎勵接受者將不會收到該分派。股權分類獎勵的公允價值在各自的授予日以類似的方式計算。這些公允價值被確認為服務期內的補償費用。我們已選擇在發生獎品喪失時予以承認。

我們的LTIP獎勵包含(I)基於時間的歸屬標準、(Ii)業績條件、(Iii)市場條件或(Iv)基於時間的歸屬標準和業績條件的組合。對於有績效條件的獎勵，只有當績效條件被認為可能發生時，才會在服務期間累計費用。當具有以前被認為不太可能的業績條件的獎勵變得可能時，我們在概率評估改變的期間產生額外的費用。這是必要的，以便將與這些賠償有關的應計債務提高到如果我們從贈款之日起就為這些賠償累算的情況下的水平。對於有市場條件的獎勵，可能的結果是在計算公允價值的相應日期確定的，由此產生的費用在服務期內應計。

以下是截至2021年12月31日我們的LTIP授權的獎項摘要(單位：百萬)：

LTIPLTIP
授權的裁決
普萊恩斯全美2021長期激勵計劃28.8 
普萊恩斯全美巴新繼任者長期激勵計劃1.3 
Plains All American GP LLC 2006年長期激勵跟蹤單位計劃13.4 
總計(1)
43.5 
(1)中的43.5授權的獎項總數為百萬，22.7目前有100萬個獎項可供選擇。剩餘餘額已經歸屬或目前尚未清償。

截至2021年12月31日，10.7有100萬個LTIP獎項懸而未決。在尚未頒發的獎項中，7.6百萬美元包括相關的DER。截至2021年12月31日，一些尚未完成的LTIP裁決被認為可能會歸屬，預計這些裁決將在2022年1月至2026年8月期間的不同日期歸屬。截至2021年12月31日，被認為可能歸屬的未完成裁決的剩餘未確認公允價值約為$44百萬美元。

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附註19-承付款和或有事項

承付款

我們有與房地產、設備和運營設施相關的承諾，其中一些是租賃。我們還會產生與租賃土地、通行權、許可證和監管費用相關的成本。截至2021年12月31日與這些項目有關的未來不可取消承付款摘要如下(以百萬為單位)：

20222023202420252026此後總計
租契(1)
$110 $90 $77 $62 $45 $312 $696 
其他承諾(2)
327 307 298 282 211 624 2,049 
總計$437 $397 $375 $344 $256 $936 $2,745 
(1)包括財務會計準則指引所界定的營運租賃和融資租賃。租賃主要用於(一)火車車廂、(二)辦公空間、(三)土地、(四)車輛、(五)儲油罐和(六)拖拉機拖車。有關其他信息，請參閲附註14。
(2)主要包括儲存、運輸和管道吞吐量協議，以及某些路權地役權。與我們的存儲、運輸和管道吞吐量協議相關的費用約為$270百萬，$265百萬美元和美元2362021年、2020年和2019年分別為100萬。大部分儲存、運輸和管道吞吐量承諾與協議有關，這些協議將原油儲存在設施中，並在權益法投資者擁有的管道上運輸原油，我們在該公司擁有50%的利息，按公佈的税率或我們認為接近市場的價格計算。我們對運輸的部分承諾得到原油買賣或與第三方簽訂的其他相應數量協議的支持。

或有損失--總則

就我們能夠評估意外情況負面結果的可能性而言，我們對這種可能性的評估從很小到很可能不等。如果我們確定可能出現負面結果，並且損失金額可以合理估計，我們將產生與估計金額相等的未貼現負債。如果一個可能損失金額的範圍能夠被合理地估計，並且該範圍內的任何金額都不是比任何其他金額更好的估計，那麼我們將產生等於該範圍內的最小金額的未貼現負債。此外，我們估計我們預計與或有損失相關的法律費用，並在這些費用是實質性的和可能發生的時候應計這些費用。

當損失的可能性很大，但金額無法合理估計，或者損失的可能性被認為只有合理的可能性或很小的時候，我們不會記錄或有負債。對於可能出現不利結果且對我們的綜合財務報表有重大影響的或有事項，吾等會披露或有事項的性質，並在可行的情況下，披露對可能的損失或損失範圍的估計。

法律程序-一般法律程序

在正常業務過程中，我們涉及各種法律程序，包括因監管和環境問題而引起的法律程序。在確定與該等法律程序相關的損失概率以及與之相關的任何潛在損失是否可估測時，我們會考慮我們認為所有相關的已知事實和情況，以及我們認為關於將這些事實和情況應用於現有協議、法律和法規的合理假設。雖然我們投保了各種風險，但不能保證此類保險的性質和金額在任何情況下都足以充分保障我們免受當前或未來法律程序造成的損失。

因此，我們不能保證我們目前參與或未來將參與的各種法律訴訟的結果不會單獨或總體上對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

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環境--總則

我們目前擁有或租賃，過去曾擁有和租賃過正在或曾經處理包括碳氫化合物在內的危險液體的財產。這些財產及其上處置的危險液體或相關廢物可能受到修訂後的美國聯邦綜合環境反應、補償和責任法案、修訂後的美國聯邦資源保護和回收法案以及州和加拿大的聯邦和省級法律法規的約束。根據這些法律和法規，我們可能被要求清除或補救危險液體或相關廢物(包括以前的所有者或經營者處置或釋放的廢物)，並清理受污染的財產(包括受污染的地下水)。我們已經獲得或將在未來獲得的資產可能會有環境補救責任，我們不會對這些責任進行賠償。

儘管我們在我們的維護和完整性計劃上進行了大量投資，但我們已經經歷過(未來可能還會經歷)從我們的管道、鐵路、存儲和其他設施運營中釋放到環境中的碳氫化合物產品。這些釋放可能是由事故或不可預測的人為或自然力量造成的，並可能到達地表水水體、地下水含水層或其他敏感環境。我們還可能發現過去釋放的氣體對環境的影響，而這些影響以前是無法確定的。與我們現有或未來資產的任何此類釋放相關的損害和負債可能是重大的，並可能對我們的綜合財務狀況、運營業績或現金流產生重大不利影響。

當可能進行環境評估和/或補救措施並且可以合理估計金額時，我們會記錄環境責任。一般來説，我們對這些應計項目的記錄與我們完成可行性研究或承諾正式行動計劃的時間一致。我們不會將我們的環境補救責任等同於現值。我們亦根據被收購公司過往經營所產生的環境責任的估計公允價值，記錄在企業合併中承擔的環境責任。我們在我們確定成本可能收回的期間，記錄我們認為可以從保險或根據賠償協議從第三方收回的金額的應收賬款。
 
與當前業務或未來收入有關的環境支出按照我們的財產和設備資本化政策進行支出或資本化。對過去業務造成的現有狀況進行補救而產生的支出，以及對當前或未來盈利能力沒有貢獻的支出，將計入費用。

截至2021年12月31日，我們估計的環境負債未貼現準備金(不包括與901線事故有關的負債，如下所述)總計為#美元。57100萬美元，其中11百萬美元被歸類為短期和美元46百萬美元被歸類為長期貸款。截至2020年12月31日，我們估計的環境負債未貼現準備金(不包括與901線事件有關的負債)總計為$55100萬美元，其中8百萬美元被歸類為短期和美元47百萬美元被歸類為長期貸款。此類短期負債反映在“其他流動負債”中，長期負債反映在綜合資產負債表中的“其他長期負債和遞延信貸”中。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們已記錄的應收賬款(不包括與901線路事件有關的應收賬款)總額為#美元11百萬美元和美元6根據保險和根據賠償協議可能從第三方追回的金額分別為百萬美元1其中100萬美元在每個期間反映在“其他長期資產，淨額”中，其餘反映在綜合資產負債表上的“應收貿易賬款和其他應收賬款，淨額”中。

在某些情況下，與這些負債有關的實際現金支出可能在三年或更長時間內不會發生。我們在確定這些儲量時所用的估計是基於我們目前掌握的信息和我們對最終結果的評估。在影響我們估計的許多不確定因素中，包括對我們的補救計劃進行必要的監管批准和可能的修改、對土壤或水污染影響的初步評估可獲得的數據量有限、與環境補救服務和設備相關的成本的變化以及現有或未來的法律索賠可能導致額外的責任。因此，雖然我們相信儲備金是足夠的，但實際發生的成本(最終可能包括目前無法合理估計的或有成本，或目前認為虧損可能性僅為合理可能或微乎其微的或有成本)可能超過儲備金，並可能對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

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具體的法律、環境或監管事項

901線路事故。2015年5月，我們經歷了從加利福尼亞州聖巴巴拉縣的拉斯弗洛雷斯至加維奧塔管道(901號線)的原油泄漏。部分釋放的原油通過排水暗渠到達裏福吉奧州立海灘的太平洋。在釋放之後，我們關閉了管道，並啟動了我們的應急計劃。為應對工作成立了一個統一司令部，其中包括美國海岸警衞隊、環境保護局、加利福尼亞州魚類和野生動植物部、加利福尼亞州溢油預防和響應辦公室以及聖巴巴拉應急管理辦公室。聯合司令部已確定關於受影響的海岸線和其他地區的清理和補救行動已完成，聯合司令部已解散。根據相關事實、數據和信息，並如下文所述的同意法令所述，我們對漏油量的估計約為2,934在這個數量中，我們估計598石油運抵太平洋。

由於901號線事件，幾個政府機構和監管機構對901號線事件展開了調查，對我們提出了各種索賠，對我們提起了一些訴訟，其中大部分已經得到解決。以下是目前懸而未決或最近解決的行動和事項的簡要摘要：
     
作為901號線事故的“責任方”，我們有責任根據《石油污染法》承擔各種費用和某些自然資源損害。在這方面，在901號線事件發生後，我們與法律指定或授權擔任美國和加利福尼亞州自然資源受託人的聯邦和州機構(統稱為受託人)進入了自然資源損害評估(NRDA)合作程序。此外，各政府機構尋求根據適用的州和聯邦法規收取民事罰款和罰款。2020年3月13日，美國和加利福尼亞州人民對Plains All American Pipeline，L.P.和Plains Pipeline L.P.提起民事訴訟，以及由美國司法部、環境和自然資源司、美國運輸、管道和危險材料安全管理局、EPA、CDFW、加州公園和娛樂部、加州土地委員會、加州林業和消防局、州消防局辦公室簽署的事先談判的和解協議(同意法令)。中央海岸地區水質控制委員會和加州大學的董事會成員。這項同意法令於2020年10月14日由加州中區聯邦地區法院批准並進入。根據同意法令的條款，普萊恩斯支付了$24民事罰款100萬美元和美元22.325賠償因901線事故造成的自然資源的傷害、破壞、損失或使用損失。同意法令還包含實施某些商定的禁令救濟的要求，以及可能重新啟動901號線和903號線的塞斯夸克至本特蘭部分的要求。同意法令解決了與這一事件有關的所有監管索賠。

經過調查和大陪審團程序，2016年5月，加利福尼亞州大陪審團根據向聖巴巴拉縣加州高等法院提交的起訴書(“2016年5月起訴書”)指控PAA與901號線事件有關，違反了加州法律。2016年5月起訴書中的15項指控是聖巴巴拉縣加州高等法院陪審團審判的主題，陪審團於2018年9月7日做出裁決，根據裁決，我們(I)被判有罪一重罪釋放數和八輕罪計數(包括一報告計數，一嚴格的責任免除計數和六(Ii)被裁定無罪。一嚴格責任的動物收受也算數。其餘的指控後來被法院駁回。2019年4月25日，PAA被判處罰款和罰款總額略低於#美元。3.352018年9月陪審團裁決(“2019年判決”)涵蓋的定罪人數為100萬美元。與2019年判決相關的罰款和處罰已經支付。2021年9月，高等法院結束了一系列聽證會，討論是否有漏油事件的“直接受害者”根據適用的刑法有權獲得賠償。通過在初審法院一級發佈的一系列最後命令，在不影響索賠人根據民法享有的任何權利的情況下，法院駁回了絕大多數索賠，並裁定根據適用的刑法，索賠人無權獲得賠償。法院確實判給了總額不到#美元的賠償。150,000在聽證會之前，我們與大約40名索賠人達成和解，以進行不重要的綜合考慮。檢方已對法院的裁決提出上訴。

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在901號線事故發生後不久，我們設立了索賠熱線，並鼓勵任何因釋放而受損的各方與我們聯繫，討論他們的損失索賠。我們通過索賠行收到了一些索賠，我們已經處理了這些索賠，並酌情支付了款項。九針對我們提起了集體訴訟；然而，在各種索賠被駁回或合併後，美國加州中心區地區法院仍有兩項訴訟待決。在第一起訴訟中，原告聲稱，此次泄漏損害了兩類不同的索賠人：(I)在南加州海岸附近水域的某些特定漁區捕撈魚類的商業漁民，或者轉售在這些地區捕獲的商業海鮮的個人或企業；以及(Ii)住宅海濱物業的業主和承租人，或擁有私人地役權的海灘物業的承租人，原告要求從泄漏中獲得的石油被衝上海灘。我們正在對這些説法進行有力的辯護。此案定於2022年6月開庭審理。在第二起訴訟中，原告尋求宣告性判決，即Plains的路權協議將不允許Plains在不支付額外賠償的情況下鋪設新管道，以取代901線和/或903線的非運營段。在這一行動中，審判日期尚未確定。

此外,四單位持有人衍生品訴訟是由該合夥企業的某些據稱的投資者對PAGP和該合夥企業的某些關聯公司、高級管理人員和董事提起的。在各種索賠被駁回或合併後，針對PAGP的一項訴訟仍在特拉華州衡平法院待決。一般而言，原告聲稱，PAgP未能對合夥企業的管道完整性努力進行適當的監督。我們將繼續對這一主張進行有力的辯護。這一行動尚未確定審判日期。

我們還收到了其他幾起個人訴訟和索賠，這些訴訟和索賠來自公司、政府機構和個人，他們聲稱901號線事件造成了損害。這些訴訟和索賠通常尋求恢復原狀、補償性和懲罰性賠償和/或禁令救濟。這些訴訟中的大多數都已被法院解決或駁回。其餘索賠包括一家前石油生產商在901號線事故後宣佈破產並關閉其海上生產平臺的收入或利潤損失索賠，一家國家機構收取從該平臺生產的石油的特許權使用費，直到該平臺被其所有者拋棄，以及提供與他們聲稱在901線事故後中斷的石油生產活動相關的勞動力、商品或服務的各種公司和個人。我們正在積極為這些訴訟辯護。我們可能會受到更多索賠和訴訟的影響，這可能會對我們目前預計因901號線事件而產生的債務和成本產生實質性影響。

考慮到上述情況，截至2021年12月31日，我們估計我們已經或將會因901線事故而產生的總成本約為$495其中包括實際和預計的應急和清理費用、自然資源損害評估、根據同意法令和某些第三方索賠解決辦法應支付的罰款和罰款，以及某些法律費用的估計數。我們在綜合業務報表中將總成本的這種估計計入“實地業務成本”。這一估計考慮了我們以前在環境調查和補救事項方面的經驗，以及我們的環境和其他專家提供並諮詢的現有數據，以及目前可用的事實和目前頒佈的法律法規。我們的假設是：(I)解決某些第三方索賠和訴訟，但不包括損失不可能和合理估計的索賠和訴訟，不包括未來的索賠和訴訟，以及(Ii)與901號線事件相關的所有訴訟、索賠和其他需要法律或專家意見的事項所需的法律服務的性質、範圍和費用。我們的估計不包括與901或903號線關閉相關的任何收入損失，也不包括目前無法合理估計的任何負債或成本，或與我們目前認為損失可能性只有合理可能或很小的意外情況有關的任何負債或成本。我們相信，我們已經為所有可能和合理估計的成本積累了足夠的金額；然而，這一估計受到與我們所做假設相關的不確定性的影響。例如，對於我們認為只有合理可能的或遙遠的潛在損失, 吾等已根據吾等對相關事實、適用法律及先例的評估，就吾等的法律地位的強弱作出假設；如果吾等對該等事宜的假設被證明是不準確的(即，吾等被發現在吾等認為損失的可能性只屬合理可能或極小的情況下負有責任)，吾等可能須對目前未包括在吾等的估計及應計項目中的重大成本及開支負責。此外，對於我們認為可能發生的任何潛在損失，並且我們已對潛在損失進行了估計，我們對損害賠償、法律費用、法院費用和利息的估計可能被證明是不準確的，我們造成的實際損失可能遠遠高於我們的估計和應計金額。此外，我們解決所有當前和未來與901號線事件有關的訴訟和索賠所需的時間可能會比我們想象的要長得多，因此我們為法律服務產生的成本可能會比我們估計的要高得多。因此，我們的假設和估計可能會被證明是不準確的，我們的總成本可能會被證明是實質性的更高；因此，我們不能保證我們不會在未來因901線事件而產生重大的額外成本。

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截至2021年12月31日，我們仍有未貼現的總負債$103與這一事件相關的百萬美元，反映在我們綜合資產負債表上的“應付貿易賬款”和“其他流動負債”中。我們維持保險範圍，在發生此類環境責任的情況下，受某些免責條款和免賠額的約束。根據這些免賠額和免賠額，我們認為我們的保險範圍足以支付目前估計的應急和清理費用、理賠費用和補救費用總額，我們認為這一保險範圍也足以支付這些費用估計數的任何可能增加，超過目前確定的金額。截至2021年12月31日，我們已收集了#美元，但須按慣例保留250百萬美元中的大約355扣除免賠額後，我們認為可能從保險公司收回的發行成本為100萬美元。因此，截至2021年12月31日，我們已確認應收賬款約為美元105對於我們認為可能從保險中收回的部分釋放成本，扣除免賠額和已經收取的金額後的淨額。這筆款項在綜合資產負債表的“貿易應收賬款及其他應收賬款，淨額”中確認為流動資產。我們已經完成了聯合司令部確定的必要的清理和補救工作，聯合司令部已經解散；然而，我們預計將支付與恢復受影響地區相關的額外費用，以及未來期間的法律、專業和監管費用。

保險
管道、終端、卡車或其他設施或設備可能會因事故、自然災害、恐怖襲擊、網絡事件或其他事件而遭受損壞。這些危險可造成人身傷害和生命損失、財產和設備的嚴重損壞和破壞、污染或環境破壞和暫停作業。與業界普遍提供的保險覆蓋範圍一致，在某些情況下，我們的保單對與逐漸污染有關的損失或責任提供有限的保險，而對突發和意外事件提供更廣泛的保險。我們維持各種類型和不同水平的保險範圍，以涵蓋我們的業務和財產，我們還自行投保某些風險，包括逐漸污染、網絡安全和命名風暴。然而，這種保險並不涵蓋與運營管道、碼頭和其他設施和設備有關的所有可能發生的風險，包括可能造成的重大收入和現金流損失。

如果發生未完全投保、賠償或保留的重大事件，或一方未能履行其賠償義務，可能會對我們的運營和財務狀況產生實質性的不利影響。我們相信我們保持足夠的保險範圍，儘管保險不會承保可能發生的多種類型的中斷，不會承保最高可達適用免賠額的金額，也不會承保與我們某些資產和業務相關的所有風險。就我們的保險覆蓋範圍而言，我們的保單受到我們認為合理且不過度的免賠額和留成水平的限制。此外，不能保證我們將來能夠以我們認為合理的費率維持足夠的保險。因此，我們可能會選擇自我保險或在某些其他保險計劃中使用更高的免賠額。此外，雖然吾等相信吾等已建立足夠的準備金及流動資金，但在該等風險未獲承保的情況下，超出此等準備金所產生的成本可能會較高，或吾等可能無法及時收到保險收益，這可能會對吾等的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

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附註20-細分市場信息

在2021年第四季度，我們對提供給CODM(我們的首席執行官)的主要財務信息進行了更改，以評估業績和分配資源二經營部門，原油和天然氣。在2021年第四季度之前，這些信息被組織成三經營領域：運輸、設施、供應和物流。我們部門的變化反映了CODM對我們業務的看法的變化，主要源於(I)競爭加劇導致中游能源行業多年轉型，減少了我們供應和物流活動的獨立盈利機會，使這些活動現在主要支持我們提高原油和NGL資產利用率的努力，以及(Ii)關於我們資產和相關運營結果的監督和報告的內部變化。為反映新的分部報告結構，本文中提出的所有分部數據和相關披露均已重新編制。

我們的運營部門(也是我們的可報告部門)是按產品組織的，因為我們的原油和NGL業務通常受到不同市場基本面的影響，需要使用不同的資產和業務戰略。原油業務包括我們的原油管道、原油儲存和海運碼頭以及相關的原油營銷活動。NGL部門包括我們的NGL管道、NGL存儲、天然氣加工和NGL分餾設施以及相關的NGL營銷活動。在我們的歷史部門報告中，我們的營銷活動與我們的其他經營活動分開列報。我們的原油和NGL營銷活動現已包括在各自的報告分部中，因為它們的主要目的是通過進行交易來支持我們的資產的使用，以促進我們的資產處理量的增加，從而為我們的每個部門帶來額外的收益。

我們的CODM根據包括分部調整後EBITDA(定義如下)和維護資本在內的衡量標準來評估部門業績。分部調整後EBITDA指標構成了我們內部財務報告的基礎，也是我們的CODM在評估業績和在我們的運營部門之間分配資源時使用的主要業績指標。我們將分段調整後的EBITDA定義為未合併實體的收入和權益收益減去(A)採購和相關成本，(B)現場運營成本和(C)部門一般和行政費用，加上(D)我們在未合併實體折舊和攤銷費用中的比例份額，進一步調整(E)某些選定項目，包括(I)與另一時期的基礎活動相關的衍生工具的損益(或與上一期間的此類調整的沖銷)，與投資活動相關的衍生工具的損益(如購買LineFill)和庫存估值調整，視情況而定。(Ii)長期存貨成本調整；(Iii)預期將於發行權益工具時結清的債務的費用；(Iv)與最低數量承諾相關的金額，扣除隨後確認為收入的適用金額；及(V)我們的首席營運官認為對了解我們的核心部門經營業績不可或缺的其他項目；及(F)剔除可歸因於非控制性權益的所有先前項目(“可歸因於非控制性權益的經調整EBITDA”)。

在2021年第四季度，我們修改了我們對分段調整後EBITDA的定義，將非控股權益的金額排除在外。關於2021年10月的二疊紀合資公司的形成，我們的CODM認為這一修改產生了對評估部門業績更有意義的數量。先前期間的非控股權益應佔金額已重新計算，以反映這一修改。

分部調整後的EBITDA不包括折舊和攤銷。作為MLP，我們每季度向我們的單位持有人分配我們的“可用現金”(根據我們的合夥協議中的定義)。我們將每個時期的非現金折舊和攤銷前收益視為衡量部門業績的重要指標。不包括折舊和攤銷費用可被視為限制了分段調整後EBITDA作為業績衡量標準的有用性，因為它沒有計入本期因年齡相關的下降和損耗導致的資本資產(如管道和設施)價值的隱含減少。我們通過認識到折舊和攤銷在很大程度上被維修和維護投資所抵消，以部分抵消我們主要固定資產價值的老化和損耗，以彌補這一限制。這些維護投資是包括在分部調整後EBITDA或維護資本中的現場運營成本的組成部分，具體取決於成本的性質。為擴大我們資產的現有運營和/或盈利能力而進行的資本支出被歸類為投資資本。為保持我們現有資產的運營和/或盈利能力而更換和/或翻新部分或全部折舊資產的資本支出被歸類為維護資本，在確定“可用現金”時扣除。為維持我們現有資產的日常運營而發生的維修和維護支出在發生時計入費用。我們的CODM沒有對資產進行分段審查；因此，不提供此類信息。

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下表反映了每個細分市場的某些財務數據(單位：百萬)：

原油NGL部門間收入
淘汰		總計
截至2021年12月31日的年度
收入(1):
產品銷售$39,395 $1,829 $(341)$40,883 
服務1,075 139 (19)1,195 
總收入$40,470 $1,968 $(360)$42,078 
未合併實體的權益收益$274 $— $274 
分部調整後的EBITDA$1,909 $285 $2,194 
投資和收購資本支出(2) (3)
$212 $57 $269 
維修資本支出(3)
$100 $68 $168 
截至2021年12月31日
對未合併實體的投資$3,805 $— $3,805 

原油NGL部門間收入
淘汰		總計
截至2020年12月31日的年度
收入(1):
產品銷售$21,089 $1,218 $(249)$22,058 
服務1,110 142 (20)1,232 
總收入$22,199 $1,360 $(269)$23,290 
未合併實體的權益收益$355 $— $355 
分部調整後的EBITDA$2,216 $327 $2,543 
投資和收購資本支出(2) (3)
$1,182 $49 $1,231 
維修資本支出(3)
$171 $45 $216 
截至2020年12月31日
對未合併實體的投資$3,764 $— $3,764 

原油NGL部門間收入
淘汰		總計
截至2019年12月31日的年度
收入(1):
產品銷售$30,375 $2,302 $(405)$32,272 
服務1,280 137 (20)1,397 
總收入$31,655 $2,439 $(425)$33,669 
未合併實體的權益收益$388 $— $388 
分部調整後的EBITDA$2,753 $467 $3,220 
投資和收購資本支出(2) (3)
$1,332 $58 $1,390 
維修資本支出(3)
$248 $39 $287 
截至2019年12月31日   
對未合併實體的投資$3,683 $— $3,683 
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(1)分部收入包括在採購和相關成本中扣除的分部間金額。部門間活動按公佈的税率(如適用)進行，或以與向第三方收取的費率相似的費率或我們認為與協議執行或重新談判時的市場大致相同的費率進行。
(2)投資和收購資本支出，包括對未合併實體的投資。
(3)這些金額加在一起代表資本支出總額。

分段調整後的EBITDA對賬

下表將分段調整後的EBITDA與可歸因於PAA的淨收益/(虧損)進行核對(以百萬為單位)：

截至十二月三十一日止的年度：
202120202019
分部調整後的EBITDA$2,194 $2,543 $3,220 
調整(1):
未合併實體的折舊和攤銷(2)
(123)(73)(62)
衍生活動和存貨估值調整的收益/(損失)(3)
271 (480)(160)
長期存貨成本調整(4)
94 (44)20 
最低數量承諾下的不足之處，淨額(5)
7 (74)18 
權益指數化薪酬支出(6)
(19)(19)(17)
外幣重估淨收益/(虧損)(7)
4 3 (14)
901線路事故(8)
(15)— (10)
與交易相關的鉅額費用(9)
(16)(3)— 
可歸因於非控股權益的調整後EBITDA(10)
94 14 10 
折舊及攤銷(774)(653)(601)
資產出售和資產減值收益/(損失)，淨額(592)(719)(28)
商譽減值損失— (2,515)— 
未合併實體的投資收益/(減值)淨額2 (182)271 
利息支出，淨額(425)(436)(425)
其他收入，淨額19 39 24 
税前收益/(虧損)721 (2,599)2,246 
所得税(費用)/福利(73)19 (66)
淨收益/(虧損)648 (2,580)2,180 
可歸因於非控股權益的淨收入(55)(10)(9)
可歸因於PAA的淨收益/(虧損)$593 $(2,590)$2,171 
(1)代表我們的CODM在評估分部結果時使用的調整。
(2)包括我們在未合併實體折舊和攤銷費用(包括與被取消項目相關的減記)中的比例份額。
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(3)我們將衍生工具用於風險管理目的，我們的相關流程包括對基礎對衝交易的對衝工具進行具體識別。儘管我們為我們達成的每一項衍生工具確定一項相關交易，但該工具與相關交易之間可能不存在會計對衝關係。在評估業績的過程中，吾等確認衍生工具及相關交易的盈利在時間上的差異，並剔除在釐定分部調整後EBITDA時的相關損益，以使衍生工具及相關交易的收益影響同期的分部調整後EBITDA。此外，我們不包括與投資活動相關的衍生品的損益，例如購買Linefill。我們還排除了相應的存貨估值調整的影響，如適用。
(4)我們擁有原油和天然氣庫存，包括第三方資產的最低工作庫存要求和我們商業運營所需的其他工作庫存。我們認為這一庫存是開展業務所必需的，我們打算在可預見的未來繼續進行這一庫存。因此，我們在資產負債表上將這一庫存歸類為長期庫存，並不使用衍生品工具(類似於我們自己資產中的LINFIL)對庫存進行對衝。我們不包括長期存貨平均成本變動(由市場價格波動引起)的影響，以及因分部調整後EBITDA價格下降而導致的此類存貨減記的影響。
(5)我們和我們的某些權益法投資有某些協議，要求交易對手在商定的期限內交付、運輸或吞吐量最低數量。基本上所有此類協議都是與交易對手簽訂的，以在經濟上支持我們建設相關資產所需的資本支出回報。其中一些協議包括，如果沒有達到最低數量，就有補充權。我們在提供服務期間或交易發生時記錄來自交易對手的應收賬款，包括與最低數量承諾相關的交易對手欠款債務金額。如果交易對手擁有與缺額相關的補充權，我們將遞延應歸屬於交易對手補充權的收入，並隨後在缺額數量交付或裝運時、補充權到期時或確定交易對手利用補充權的能力較低時確認收入。我們將向交易對手支付欠款債務的金額的影響，扣除隨後確認為收入的適用金額，作為影響可比性的選定項目包括在內。我們的CODM認為，計入與該期間相關的合同承諾收入對分部調整後EBITDA有意義，因為相關資產已經建立，隨時準備提供承諾的服務，固定運營成本已計入當期業績。
(6)我們的總權益指數薪酬支出包括與將以單位結算的獎勵和將以現金結算的獎勵相關的費用。當達到適用的業績標準時，將以單位結算的獎勵包括在我們的單位攤薄淨收入計算中。我們在確定分段調整後EBITDA時不包括與這些獎勵相關的補償費用，因為未償還獎勵的稀釋影響包括在我們的單位攤薄淨收入計算中(如適用)。與將以現金結算的獎勵相關的薪酬支出部分不包括在確定分段調整後的EBITDA中。有關我們的股權指數薪酬計劃的信息，請參閲附註18。
(7)於本報告所述期間，加元兑美元的價值出現波動，導致結算外幣交易的匯兑損益以及以外幣計值的貨幣資產和負債重估。這些損益不是我們核心經營業績的組成部分，因此在確定分部調整後的EBITDA時不包括在內。
(8)包括在2015年5月發生的901號線事故相關期間確認的成本，扣除我們認為可能從保險中收回的金額。有關901號線事故的更多信息，請參見注釋19。
(9)包括與2021年的二疊紀合資公司交易和2020年收購Felix Midstream LLC相關的費用。有關更多討論，請參見注釋7。這些非經常性支出的調整包括在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的分段調整EBITDA計算中，因為我們的CODM不認為這些費用是瞭解我們核心部門運營業績所不可或缺的。
(10)反映二疊紀合資企業(從2021年10月開始)和紅河有限責任公司的非控股權益應佔金額。
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地理數據

我們在美國和加拿大都有業務。以下是可歸因於這些地理區域的收入和長期資產(單位：百萬)：

截至十二月三十一日止的年度：
收入 (1)
202120202019
美國$34,458 $17,942 $27,162 
加拿大7,620 5,348 6,507 
$42,078 $23,290 $33,669 
(1)收入主要根據提供服務或產品發貨的地區分配給每個地區。

十二月三十一日，
長壽資產(1)
20212020
美國$18,273 $16,887 
加拿大4,094 3,892 
$22,367 $20,779 
(1)不包括長期衍生資產、長期遞延税項資產和商譽。

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