2021年第四季度諾德斯特龍收益電話會議-準備好的發言
埃裏克·諾德斯特龍(Erik Nordstrom)|首席執行官
下午好，感謝您今天的收看。
我們第四季度的業績標誌着連續銷售的改善，強勁的數字增長，盈利能力的提高，以及在執行我們的長期戰略方面繼續取得進展。回顧本財年，收入比2020年增長了38%，我們實現了3.4%的EBIT利潤率，與我們的指導一致。
重要的是，我們在戰略舉措上取得了進展，並有望在未來一年實現我們在2021年投資者活動上提出的財務目標。
我們的團隊繼續緊鑼密鼓地工作，以建立更多的能力，以更好地服務客户，擴大市場份額，並提供更大的盈利能力。我們專注於第三季度概述的三個關鍵領域：改善諾德斯特龍機架性能、提高盈利能力以及優化供應鏈和庫存流。
從諾德斯特龍機架開始，上個季度我們對業務進行了徹底的分析，並制定了指令性計劃，以優化客户體驗和提高我們的業績。隨着我們提高庫存水平和門店平均價位的改善，我們在第四季度公佈了320個基點的環比銷售額改善。雖然我們正處於實施的早期階段，但機架結果和不斷提高的商店客户滿意度得分再次確認了我們對我們概述的計劃的信心。
諾德斯特龍機架擁有獨特的品牌組合，在低價領域的分銷有限。顧客被吸引到貨架上，以極低的價格購買受歡迎的品牌。Rack面臨着一個獨特的挑戰，因為在當前的生產限制和清關產品水平較低的環境下，以低價採購我們在Nordstrom提供的頂級品牌尤其困難。
因此，我們正在執行一個多層次的計劃，既擴大我們最令人垂涎的品牌的供應，又從新的供應商那裏採購，以確保我們有客户想要的選擇。在第四季度，我們通過增加庫存流量、更頻繁地向門店送貨、與品牌合作確定貨架送貨的優先順序以及將採購努力集中在對客户最重要的核心類別(如鞋子和服裝)上，改善了我們在貨架上的庫存狀況。
我們還增加了對打包持有庫存的機會主義使用，允許我們在可用時購買更大量的精選相關項目，然後持有其中的一部分，以便在需求旺盛、供應緊張或系統受限的時期進行部署。
隨着我們增加高端品牌的供應，並微調我們的品種以更好地與客户需求保持一致，我們希望在機架上實現更好的價位平衡。
最後，我們正在採取行動加強Rack的品牌知名度，並推動流量。我們很高興我們的“更多理由架”營銷活動的結果顯示，有意義的增加未來的購買意向。
通過這套全面的行動，我們預計在整個2022財年，機架性能將繼續改善。需要説明的是，我們相信我們有能力有利可圖地發展我們的機架業務，除非我們做到這一點，否則我們不會感到滿意。
談到盈利能力，我們本季度的商品利潤率有了顯著改善。Pete將向您介紹我們到目前為止的進展，以及我們計劃在2022年通過戰略定價和類別管理實現漸進式改進的計劃。
在SG&A內部，我們在2020年使我們的間接成本結構合理化，並繼續致力於維持我們的費用紀律。鑑於我們目前在履行和勞動力成本方面面臨巨大的宏觀相關壓力，該團隊正在採取行動減輕這些壓力帶來的總體影響，包括優化我們的供應鏈以提高效率。
我們預計，我們本季度開始實施的供應鏈優化工作流將增強客户體驗，推動背線增長，同時還將在2022年推動勞動力和履行效率的提高。皮特稍後將就我們的供應鏈改進計劃提供更多細節。
談到第四季度的業績，除了機架橫幅的連續改善外，我們看到與2019年相比，企業數字增長了23%，而且我們的市場戰略提供的互聯功能的利用率也有所提高。
諾德斯特龍旗幟銷售額持平，而第四季度商品總值(GMV)同比增長2%。我們繼續看到地域表現的顯著差異。我們44%的門店所在的美國南部是諾德斯特龍旗幟的力量源泉，表現比美國北部高出約7個百分點。值得注意的是，第四季度郊區地區的表現比城市地區高出10個百分點，因為市中心受到了大流行影響的不成比例的影響。
除了我已經討論過的三個重點領域外，該團隊在我們去年的投資者活動中列出的關鍵戰略增長優先事項上繼續取得進展-在我們最重要的市場贏得勝利，並提高我們的數字速度。
從我們在最重要的市場取勝開始。我們正在利用一支強大的門店車隊，使我們在物理上更接近客户。我們的戰略將我們在當地市場層面的全方位能力聯繫在一起，使我們能夠通過更好的服務和更多獲得產品的機會來推動客户參與，無論客户選擇如何購物。該平臺是獨一無二的優勢，提供無與倫比的便利，為客户提供四倍於次日提貨的產品，縮短一天的平均發貨時間，並能夠在他們選擇的Nordstrom、Nordstrom Local或Nordstrom機架位置提貨。
我們繼續擴大我們在2020年推出的增強選項，例如將訂單提貨和發貨到商店擴展到所有Nordstrom機架位置，本季度訂單提貨佔Nordstrom.com銷售額的比例達到創紀錄的11%。第二天，三分之一的Nordstrom.com需求來自Rack商店，展示了跨我們的兩個橫幅以及跨數字和物理平臺集成功能的力量。我們對訂單提貨需求的增長感到鼓舞，訂單提貨需求是未來增長的領先指標，因為使用店內提貨的客户參與度更高，花費是不使用這項服務的客户的3.5倍。提高在線購買提貨在商店的利用率是有利的，因為這既是我們最滿意的客户體驗，也是最有利可圖的客户之旅。
客户顯然看重我們全渠道模式的優勢，當他們在我們的多個渠道、橫幅和服務中參與時，支出大幅增加就是明證。例如，在商店和網上同時使用兩個橫幅購物的平均客户花費是使用單一渠道和橫幅的客户的12倍以上。
我們還在不斷髮展我們的方法，以比以往任何時候都更接近我們的客户，通過我們的忠誠度計劃和差異化服務模式建立更深層次的聯繫。我們的NORDY Club忠誠度計劃是強大的參與度推動力，2021年的銷售額將達到67%。我們的核心客户參與度仍然很高，忠誠度客户數量超過2019年的水平。我們也很高興看到客户對我們的品種和服務反應良好，新客户獲取活動恢復到2019年的水平。
我們繼續推進我們的數字工具，包括虛擬樣式板和樣式鏈接，以使我們的銷售人員能夠向我們的客户提供高度相關的建議，無論是店內推薦還是數字推薦。今年，遠程銷售量比去年增長了63%。我們對這一計劃的結果感到鼓舞，它的客户滿意度得分非常高，平均客户花費是諾德斯特龍客户平均花費的6倍以上。
在提高數字速度方面，本季度我們在Nordstrom.com和NordstromRack.com保持了強勁增長，數字銷售額比2019年第四季度增長了23%。隨着數字技術的持續增長，我們的總滲透率在過去兩年中增加了9個百分點，達到44%。在第四季度，我們還看到了創紀錄的移動應用使用率，移動用户約佔總數字流量的70%。
儘管我們在轉型方面還有很多工作要做，但我們已經取得的進展讓我們對2022年的戰略規劃和業務前景充滿信心。我們相信，我們有一個有意義的機會，可以通過改善機架性能和改造我們的供應鏈來更好地為客户服務，從而提高盈利能力和股東價值創造。我們有能力實現我們在2021年投資者活動中概述的財務目標，同時建設有利可圖地擴大市場份額的能力。我們期待着分享我們在未來幾個季度繼續取得的進展。
當我們回顧這一年，展望2022年時，我們要感謝我們傑出的團隊，他們孜孜不倦地為客户服務，建設新的能力，並發展我們的公司。我們的員工確實是我們最大的資產。
有了這些，我會把它交給皮特。
皮特·諾德斯特龍|總裁兼首席品牌官
謝謝你，埃裏克，大家下午好。
我想談談我們在第四季度的品類表現，然後介紹我們提高毛利率、改善供應鏈和庫存流動以及轉變我們的銷售模式的最新舉措。
從類別Performance…開始
·我們很高興看到我們的奢侈品類別在第四季度繼續保持強勁勢頭，設計師和精品珠寶在2019年實現了強勁的兩位數增長。
·在我們諾德斯特龍(Nordstrom)旗幟的強勁增長和機架擴展產品的推出的推動下，美容產品也實現了兩位數的增長。
·和流行病相關的類別繼續表現優異，特別是家居和活動，與2019年的水平相比，銷售額分別增長了52%和22%。
我們的核心類別服裝和鞋子合計佔我們業務的70%以上，雖然還沒有完全恢復到2019年的水平，但它們正在復甦。我們看到有跡象表明，隨着服裝、男士運動服、外衣和女鞋的流行趨勢的改善，消費者對大流行後基於場合的類別重新產生了興趣。
現在來談談我們的舉措。
我們相信，通過我們在商品銷售和庫存流動方面的努力，我們有一個有意義的機會來改善客户體驗和我們的財務結果。
本季度，與2019年相比，我們在提高商品利潤率方面取得了重大進展。當我們進入假日季時，我們的團隊專注於通過我們引人注目的假日產品來推動銷售和吸引客户，同時還提高了盈利能力。利用先進的分析工具，我們發現了擴大節日贈送的機會，並通過優化降價的速度和深度來提高我們的促銷效果。我們對業績感到非常鼓舞，商品利潤率比2019年上升235個基點，我們看到更多機會在22年推動利潤率進一步提高。
為了為我們的客户提供儘可能好的分類，我們還使用數據驅動的、以客户為中心的方法來優化我們的類別管理。通過這項工作，我們定義了Nordstrom和Nordstrom Rack的每個類別的角色，然後針對每個類別所扮演的角色優化我們的分類。我們的目標是吸引新客户，提高錢包在現有客户中的份額，並通過專注於最受歡迎的商品來提高商品利潤率。
女式牛仔布是我們品類管理工作潛力的一個很好的例子。牛仔布對我們的客户來説一直是一個重要的類別，對我們來説也是一個強勁的表現，但我們的分析強調了一個機會，可以更多地將其作為目的地類別。
為迴應我們的分析，我們：
·增加最受追捧的牛仔褲的庫存深度，以確保我們的客户有現貨，
·試行了一家專門的店內女裝牛仔專賣店，以更好地突出我們種類繁多的產品，讓購物變得更容易。
·並計劃在4月份的地球月期間推出一項活動，展示一組精心策劃的牛仔品牌，重點是可持續性。
我們對我們的品類管理計劃取得的初步成果感到非常滿意，並計劃在2022年以這一勢頭為基礎。
在我們繼續發展這些銷售能力的同時，我們同時專注於改善我們的供應鏈和庫存流動。我們都在應對全球供應鏈中斷已經有一段時間了，產品稀缺、訂單取消和發貨延遲。進入第四季度，我們採取了積極的方式來確保假日季和初春的產品。這有助於確保我們的客户有現貨。然而，這些供應鏈挑戰最近開始有所改善，訂單取消並不像我們預期的那樣嚴重。因此，我們的期末庫存高於計劃，但我們預計到第一季度末，我們的銷售與庫存價差將削減一半。
我們從應對與大流行相關的供應鏈中斷的經驗中學到了很多，我們正在多個戰線發展我們的網絡、流程和能力：
·首先，提高通過我們網絡的單位流量的一致性和可預測性，
·第二，提高我們配送和履行中心的速度和吞吐量，
·第三，加快交付速度，
·最後，擴大店內購物以及當天和次日提貨的選擇範圍。
這些措施將改善客户體驗，增加銷售量，減少降價，因為我們可以將合適的品種和合適的深度放在離客户更近的地方。它們還將幫助我們提高消費效率。我們預計2022財年上半年將開始從這些行動中看到好處，下半年還會有更多好處。
展望未來，我們對正在進行的業務轉型以及為客户提供增強體驗和為股東帶來價值的計劃感到興奮。
·我們繼續擴大我們的諾德斯特龍媒體網絡，使我們的品牌合作伙伴能夠通過場內和場外媒體活動直接與諾德斯特龍客户聯繫，以增加流量、銷售額和參與度。我們在2021年與一些最好的品牌一起發展了這一概念，並對它為我們的客户和合作夥伴帶來的價值感到高興。我們期待着在未來2-3年內擴大這一計劃。
·我們還通過與品牌以新的方式合作，為我們的客户提供新穎性、精選性和靈感。自2019年以來，我們的替代合作模式佔諾德斯特龍旗幟GMV的比例上升了約300個基點，目前達到10%。
·我們今年推出了300多個新品牌和合作夥伴關係，包括Open Edit、Farm Rio、Fanatics和ASOS Design。
·到2021年，我們還發展和擴大了頂級品牌，包括耐克(Nike)、UGG、託裏·伯奇(Tory Burch)、阿迪達斯(Adidas)、自由人(Free People)和Luxottica。
·我們還擴展了最初以Direct to Consumer Partner起家的品牌，比如Skims、On Running、LL Bean、Good American和Vuori。
·我們在設計師和奢侈品牌方面的業務繼續增長，包括香奈兒(Chanel)、古馳(Gucci)、聖羅蘭(Saint Laurent)、迪奧(Dior)和巴寶莉(Burberry)。
·在今年選擇數量增長50%之後，我們將以創紀錄的選擇數量進入2022年。我們將繼續大幅增加我們的選擇數量，利用我們的類別管理流程和增強的分析來提供精心策劃的相關分類，以吸引新客户，同時擴大與現有客户的錢包份額。
最後，隨着我們能力的增強，客户仍然是我們工作的中心。我們正在轉變我們的方法，利用更深入的洞察力為客户提供更多選擇，同時提高相關性和盈利能力。隨着我們改善我們的供應鏈和銷售生態系統，我們將通過更快、更靈活的實施提供更好的體驗，以合適的價格和合適的數量提供新產品，無論何時何地我們的客户都需要…同時提高我們的敏捷性和工作效率。
有了這些，我將把它交給安妮來討論我們的財務結果。
安妮·布拉曼|首席財務官
謝謝你，皮特。
我想先回顧一下我們的業績，然後再介紹一下我們對2022財年的展望。
總體而言，與2020財年同期相比，第四季度淨銷售額增長了23%，與2019年同期相比下降了1%。全年總收入增長38%，符合我們的指導方針。
從這一點開始，除非另有説明，否則我將與2019年進行比較。
第四季度，諾德斯特龍旗幟的銷售額持平，而GMV增長了2%。隨着替代供應商合作模式在業務中所佔的比重越來越大，GMV為我們的營收業績提供了額外的衡量標準。
由於我們提高了庫存水平並改善了門店的平均價位，第四季度諾德斯特龍機架的銷售額下降了5%，比第三季度下降了320個基點。正如埃裏克提到的，我們正在執行一個多層次的計劃，以改善Rack的表現，並在低價領域奪取市場份額。
我們的數字業務繼續增長，第四季度銷售額增長23%。
毛利潤佔淨銷售額的百分比增加了340個基點，這主要是由於促銷效果的提高、降價的減少以及購買和佔用成本的槓桿作用。
期末庫存增加了19%，其中大約一半的庫存增加是由於計劃投資以確保庫存商品的供應。正如皮特所説，我們計劃在第一季度末將銷售與庫存的差額減少一半。
由於持續的宏觀相關履行和勞動力成本壓力，第四季度SG&A總額佔淨銷售額的百分比增加了340個基點。我們在門店和履行中心的人員配備上進行了有目的的投資，因為我們優先考慮服務我們的客户，並應對與COVID相關的持續中斷。這些增加的支出被2020年重置成本結構帶來的持續收益和2019年3200萬美元的非現金資產減值費用部分抵消。
第四季度息税前利潤佔銷售額的6.8%，提高了10個基點。全年息税前利潤為3.4%，接近我們指引的高端。
我們繼續加強我們的財務狀況，年底有11億美元的流動資金，其中包括8億美元的左輪手槍，槓桿率為3.2倍。
現在轉到我們對2022財年的展望。
我將首先概述我們預測背後的宏觀經濟假設。我們預計，薪資增長和更高的就業水平將支撐2022年的消費者支出。潛在的不利因素包括通脹的影響，這可能會減少整體可自由支配收入，以及經濟和金融市場面臨的地緣政治風險。
我們看到了令人鼓舞的早期跡象，表明旅行、面對面的社交活動以及在被奧密克戎推遲後重返辦公室等活動正在恢復。與此同時，我們繼續為消費者行為和全球供應鏈中可能出現的與大流行相關的進一步中斷做好準備。
考慮到所有這些因素，我們假設宏觀經濟的上行風險和下行風險相對於當前狀況大致持平，並正在進行相應的規劃。
我們2022年的展望反映了我們的計劃，即通過互聯的數字和實物資產推動背線增長，並持續改善諾德斯特龍機架的性能。隨着我們從我們的定價和類別管理改進中獲得更多好處，以及計劃中的個位數平均零售價上漲，我們預計商品利潤率將繼續改善。最後，我們計劃通過我們正在採取的優化供應鏈的行動來提高生產率，以部分抵消通脹導致的運費和勞動力成本。
今天，我們提供了2022財年的業務展望，並與2021財年進行了比較。
對於2022財年，我們預計收入將增長5%至7%。我們預計，今年上半年和下半年之間的季節性將與COVID前的水平保持一致，導致上半年的同比增長率更高，因為我們與2021年初的比較疲軟。我們還預計，第一季度和第二季度的銷售額同比增長將大致保持一致，週年紀念日銷售將轉回第二季度。
我們預計全年息税前利潤約為5.6%至6.0%。我們預計，由於運營槓桿增加、毛利率提高和支出效率提高，2022年上半年和下半年息税前利潤的改善也將保持一致。我們的計劃假設第一季度息税前利潤將略好於盈虧平衡。
本財年我們的有效税率預計約為27%。
考慮到穩健的背線增長，加上我們在生產率計劃方面的進展，我們預計今年稀釋後每股收益為3.15美元至3.50美元，其中不包括股票回購的影響(如果有的話)。
現在談到資本配置，我們的首要任務是投資於業務，以服務我們的客户並提供最高質量的體驗。我們計劃將資本支出保持在3%至4%的正常化水平，主要是為了支持供應鏈和技術能力。
我們的第二要務是降低槓桿。我們致力於投資級信用評級，並保持在2022年底之前將槓桿率降至2.5倍左右的目標。
我們的第三個優先事項是向股東返還現金。在我們的年終審計和與我們銀行集團的相關認證過程完成後，我們預計將在第一季度恢復向股東返還現金。我們預計在3月中旬完成這一過程，並在不久之後與董事會討論以適當的比率恢復季度股息。
正如您今天聽到的那樣，我們按照我們的指導方針交付了成果，並展示了針對我們的戰略舉措取得的進展。我們現在對實現來年的投資者活動目標有了明確的目標。儘管還有更多的工作要做，但我們看到的早期指標顯示，機架性能的改善和商品利潤率的增加讓我們對自己的計劃充滿信心。在整個2021年，我們的銷售戰略也取得了重大進展。選擇數量現在處於歷史最高水平，去年推出了300多個新品牌，另類合作模式…的增長所有這些都使我們能夠通過向客户提供新穎性、精選性和靈感來提高銷售額。我們的商店和配送中心配備齊全，隨時準備為顧客提供服務，無論他們想怎樣購物。我們繼續懷着緊迫感採取行動，以實現更大的盈利能力和現金流，同時我們進行跨平臺優化和擴大規模。最後，我們仍然對我們業務的未來、未來的工作以及我們長期為股東帶來巨大價值的能力感到興奮。