目錄

​

​

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

​

​

表格10-K

​

(標記一)

​

​

截至的財政年度2021年12月31日

​

或

​

​

在由至至的過渡期內

​

委託文件編號：001-34145

​

濱海服務公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

​

​

​

​

(214) 740-5600

(註冊人電話號碼，包括區號)

​

根據該法第12(B)條登記的證券：

​

​

​

根據該法第12(G)條登記的證券：無

​

用複選標記表示註冊人是否為規則中定義的知名經驗豐富的發行人證券法第405條。是 ⌧不是◻

​

用複選標記表示註冊人是否不需要根據第13條或第15(D)條提交報告法案的一部分。是◻ 不是 ⌧

​

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90個月內是否符合此類提交要求幾天。是 ⌧不是◻

​

用複選標記表示註冊人是否已按照規則以電子方式提交了要求提交的所有互動數據文件第405條(本章232.405節)在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內)。是 ⌧不是◻

​

​

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

​

​

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。◻

​

​

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如規則中所定義《交易法》第12B-2條)。是☐不是⌧

​

註冊人的非關聯公司持有的具有投票權的普通股的總市值約為#美元。1,561.6根據截至2021年6月30日(註冊人最近完成的第二財季的最後一個營業日)該等普通股的收盤價計算，該等普通股的收盤價為100萬歐元。

​

在2022年2月21日，有53,219,187普通股，面值0.0001美元，已發行。就本Form 10-K年度報告而言，除了符合1933年證券法第405條規定的“聯營公司”定義的股東外，持有註冊人普通股百分之十或以上的股東被視為聯營公司。

​

以引用方式併入的文件

​

以下文件以引用方式併入本Form 10-K年度報告中：註冊人為其2022年股東年會提交的最終委託書的部分內容以引用方式併入本Form 10-K年度報告的第三部分。

​

​

​

​

目錄

目錄

​

​

​

​

目錄

前瞻性陳述

​

這份10-K表格年度報告包含符合1933年“證券法”(“證券法”)第27A條和1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E條的含義的前瞻性陳述，受這些條款所創造的“安全港”的約束。前瞻性陳述包括有關我們可能或假設的未來經營結果、業務戰略、融資計劃、競爭地位、行業環境、增長機會、監管效果和總體經濟的信息。前瞻性表述包括所有非歷史事實的表述，通常可以通過“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“預測”、“項目”、“應該”、“將會”或類似的表述來識別。

​

前瞻性陳述包括有關我們可能或假設的未來經營結果、業務戰略、融資計劃、競爭地位、行業環境、潛在增長機會、監管影響和總體經濟的信息。前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些風險、不確定因素和其他因素可能導致我們的實際結果、表現或成就與前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、表現或成就大不相同。實際結果可能由於許多因素而大不相同，這些因素包括：客户時機、項目持續時間、天氣和一般經濟狀況；我們的客户、項目、合同和業務組合的變化；地區或國家和/或總體經濟狀況和對我們服務的需求；石油、天然氣和天然氣液體的價格、波動性和對未來價格的預期；任何特定季度執行的項目利潤率的變化和變化；執行服務的成本因條件變化而增加；現有協議或合同的終止或到期；客户的預算支出模式；我們可能無法轉嫁給客户的通貨膨脹和其他建築成本的增加；固定價格合同的成本或進度超支；特定項目是否有合格的勞動力；現有和新協議的保證金要求和保證金供應的變化；信用證的需求和可用性；我們為支持增長而產生的成本, 本公司所處行業的激烈競爭；在現有或未來的訴訟或監管程序、爭議解決程序或索賠中未能取得有利結果，包括額外費用的索賠；我們的合作伙伴、供應商或分包商未能履行其義務；網絡安全漏洞；未能維護安全的工作場所；以及我們的合作伙伴、供應商或分包商未能履行他們的義務；網絡安全漏洞；未能維護安全的工作場所；以及未在現有或未來的訴訟或監管程序、爭議解決程序或索賠中獲得有利結果，包括對額外費用的索賠；我們的合作伙伴、供應商或分包商未能履行其義務；網絡安全漏洞；未能維護安全的工作場所；與我們無法控制的事件相關的風險或不確定性，包括惡劣天氣條件、公共衞生危機和流行病(如新冠肺炎)、政治危機或其他災難性事件；客户在付款方面的延誤或違約；信貸成本和可用性以及信貸設施施加的限制；未能實施戰略和運營舉措；與收購、處置和投資相關的風險或不確定性；可能的信息技術中斷或無法保護知識產權；公司未能遵守法律；公司代理人或合作伙伴未能遵守法律規定；公司獲得適當保險的能力；新的或不斷變化的法律要求，包括與環境、健康和安全問題有關的要求；失去一個或幾個佔公司收入很大一部分的客户；資產減值；以及無法成功整合被收購的業務所產生的風險。我們在第一部分的第1A項“風險因素”中詳細討論了其中的許多風險。您應該完整閲讀這份Form 10-K年度報告，並瞭解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。

​

鑑於這些不確定性，您不應過度依賴前瞻性陳述。前瞻性陳述僅代表管理層截至本年度報告發布之日的信念和假設。10-K我們沒有義務公開更新前瞻性陳述，或更新實際結果可能與任何前瞻性陳述中預期的結果大不相同的原因，即使有新的信息可用。

​

目錄

第一部分

​

項目1.業務

​

業務概述

​

Primoris Services Corporation(“Primoris”，“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)是主要在美國和加拿大經營的專業承包服務的領先提供商之一。我們通過三個細分市場：公用事業、能源/可再生能源和管道服務(“管道”)，為多樣化的客户羣提供廣泛的專業建築服務、維護、更換、製造和工程服務。我們可報告細分市場的結構通常側重於我們服務的廣闊終端用户市場。

​

我們與主要的公用事業、煉油、石化、電力、可再生能源、通信、中游以及工程公司和州交通部有着長期的客户關係。我們根據一系列合同選項為多樣化的客户羣提供服務。我們的大部分服務是根據總服務協議(MSA)提供的，這些協議通常是多年協議。我們其餘的服務來自特定建築或安裝項目的合同。

​

可報告的細分市場

​

以下是我們每個可報告細分市場提供的服務類型概述：

​

公用事業部門在美國各地運營，專門從事一系列服務，包括安裝和維護新的和現有的天然氣分配系統、電力分配和傳輸系統以及通信系統。

​

能源/可再生能源部門在美國和加拿大開展業務，專門為可再生能源和能源儲存、可再生燃料、石油、煉油和石化行業以及州交通部門提供工程、採購和施工、翻新、駭維金屬加工和橋樑建設、拆遷、工地工作、土壤加固、大規模挖掘、防洪、升級、維修、停電和維護服務。

​

管道部門在美國各地運營，專門從事一系列服務，包括管道建設和維護、管道設施和完整性服務、壓縮機和泵站的安裝、石油和石化行業實體的計量設施以及天然氣、水和下水道公用事業。

​

目錄

收購

​

未來基礎設施控股有限公司(Future Infrastructure Holdings，LLC)。如附註4所述--“企業合併在本年度報告(Form 10-K)第8項中包含的合併財務報表附註中，我們於2021年1月15日收購了Future Infrastructure Holdings，LLC(簡稱FIH)，這項全現金交易的價值約為6.047億美元，扣除所獲得的現金。FIH是一家為通信、受監管的天然氣公用事業和基礎設施市場提供非自主維護、維修、升級和安裝服務的供應商。FIH進一步推進了我們的戰略計劃，以擴大我們的服務線，進入新的市場，並擴大我們的MSA收入基礎。這筆交易直接符合我們在大型、高增長、高利潤率市場的增長戰略，並擴大了我們的公用事業服務能力。

​

其他收購。除了對FIH的收購，我們還收購了其他業務，因為我們正在繼續尋找機會，以深化我們的市場存在，擴大我們的地理覆蓋範圍，並擴大我們的服務產品。我們繼續評估潛在的收購對象，特別是那些擁有強大管理團隊和不斷增長的終端市場的公司，如可再生能源、天然氣和電力公用事業以及通信。

​

​

戰略

​

我們的戰略年復一年始終如一，並繼續強調以下幾個關鍵要素：

​

​

​

​

​

​

​

目錄

​

積壓

​

積壓工作在項目7中討論。“管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析本年度報告的10-K表格，並將其併入本文作為參考。

​

顧客

​

我們與主要的公用事業、煉油、石化、電力、可再生能源、通信、中游和工程公司以及州交通部有着長期的客户關係。我們已經完成了美國大型天然氣輸送和石化公司的重大地下和工業項目，美國大型公用事業公司的重大電力和天然氣項目，以及我們的工程客户的重大項目。雖然我們在任何一年都不依賴於任何一個客户，但在任何一年，少數客户往往佔我們總收入的很大一部分。

​

我們每年都會簽訂大量的合同，這些項目的長度從每天的工作訂單到長達36個月的時間，有時甚至更長，以完成更大的項目。我們經常根據MSA提供服務，MSA通常是多年協議。根據MSA執行的工作通常通過工單產生，範圍從項目管理和安裝工作到維護和升級服務。根據所提供服務的性質，我們的MSA有不同的條款，我們的客户通常沒有合同義務根據MSA向我們購買一定數量的服務，儘管我們確實有包括最低支出要求或目標支出金額的MSA。截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，根據MSA執行的項目的收入分別為45.9%、39.0%和43.7%。

​

我們的客户包括美國南部的德克薩斯州交通部和路易斯安那州交通部，以及美國許多領先的能源和公用事業公司，其中包括Enterprise Pipeline、Xcel Energy、Pacific Gas&Electric、Southern California Gas、Oncor Electric、Duke Energy、Sempra Energy、Williams、NRG、Chevron、Kinder Morgan、Dominion、Valero、Enel Green Power North America、埃克森美孚(ExxonMobil)和菲利普斯66(Phillips 66)。

​

由於我們的業務性質不同，我們的前十大客户每年都不同。客户的大型建設項目可能會在一年內帶來可觀的收入，但在項目完成後的隨後幾年收入會明顯減少。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度中，我們的前十大客户每年分別佔總收入的42.9%、47.0%和47.2%。在每一年中，收入排名前十的客户都來自不同的客户羣體。

​

我們每個業務部門的管理層都負責發展和維護與客户成功的長期關係。我們的部門和業務部門管理團隊與我們的業務開發團隊合作，培養現有的客户關係，更好地瞭解他們的需求，以確保更多的項目，並從我們現有的客户羣中增加收入。部門經理和業務部門經理還負責與我們的業務開發團隊合作，尋求潛在新客户的增長機會。

​

我們相信，我們與客户的戰略關係將帶來未來的機遇。我們的一些戰略關係是戰略聯盟或長期MSA的形式。然而，我們意識到，未來的機會也需要具有成本效益的投標，因為定價是大多數建設項目和服務協議的關鍵要素。

目錄

​

季節性、週期性和變異性

​

我們的經營業績會受到季度變化的影響。一些變化是天氣的結果，特別是雨、冰、雪和命名的風暴，這些都會影響我們執行建築和專業服務的能力。這些季節性影響可能會影響我們所有業務的收入和盈利能力。任何一個季度都可能受到該國任何地區非典型天氣模式的負面或正面影響。此外，由於客户的內部預算週期，在日曆年初對新項目的需求往往較低。因此，與前兩個季度相比，我們通常在今年第三季度和第四季度的收入和收益都會更高。

​

我們的項目價值從幾百美元到數億美元不等。我們的大部分工作是由平均不到500萬美元的項目規模組成的。我們也進行建築項目，這些項目往往不是季節性的，但可能會根據客户的時間安排、項目持續時間、天氣和總體經濟狀況而每年波動。我們的業務可能會受到新項目下滑或延誤的影響，或者受到客户項目時間表的影響。由於我們業務的週期性和季節性，任何時期的財務結果都可能與前幾個季度相比有所波動，我們的財務狀況和經營結果可能會因季度而異。一個季度的業績可能不能反映任何其他季度或一整年的財務狀況或經營業績。

​

競爭

​

我們在大型建築項目上面臨來自地區和國家承包商的競爭，包括來自財力和其他資源超過我們可用資源的大公司的競爭。小型建築項目的競爭對手從幾家大型建築公司到各種較小的承包商。我們與許多本地和地區性公司爭奪建築服務，並在選定的項目上與一些大公司競爭。根據項目類型、項目位置和提供的服務，每個業務部門面臨不同的競爭。

​

我們在不同的終端市場與不同的公司競爭。例如，我們公用事業市場的競爭對手包括廣達服務公司和MasTec公司；我們工業市場的競爭對手包括PCL、Cajun Construction和Boh Brothers；可再生能源市場的競爭對手包括布拉特納能源公司和莫滕森；駭維金屬加工服務市場的競爭對手包括斯特林建築公司和扎克里建築公司。在每個市場上，我們也可能與當地的私營公司競爭。

​

我們認為，影響我們行業競爭的主要因素是價格、質量信譽、安全、進度確定性、相關經驗、現場監督和熟練勞動力的可用性、機器和設備、資金實力，以及對當地市場和條件的瞭解。我們相信，我們有能力在所有這些因素中進行有利的競爭。

​

合同條款和分包

​

我們通常以單價、時間和材料、固定價格或費用可報銷加固定費用的方式構成合同。我們很大一部分收入來自MSA，MSA提供按需使用的可用服務菜單，通常使用單價或按時間和材料定價。我們其餘的服務來自特定建築或安裝項目的合同，這些項目受多種定價選項的制約，包括單價、時間和材料、固定價格或可報銷的成本加固定費用。根據固定價格合同，我們以競爭性投標或協商固定價格提供項目所需的勞動力、設備和服務。根據單價合同，我們承諾以每單位工作的固定價格提供項目所需的材料或服務。雖然單價合同將估計特定項目所需單元量的風險轉嫁給客户，但我們的單位成本在單價投標基礎上的任何增加，無論是由於通貨膨脹、低效、錯誤估計或其他因素，都由我們承擔。固定價格或單價合同要求的重要材料，如管道、渦輪機、鍋爐和容器，通常由客户提供。

​

我們的一些燃氣和電力分銷服務是根據可再生的MSA按“單價”提供的。單價合同的費用是根據完成的單位協商和賺取的。從歷史上看，幾乎所有的燃氣和電力分銷客户都與我們續簽了MSA。設施維護服務，如

目錄

定期和緊急維修工作，按預定費率持續提供，或按時間和材料提供。

​

建築合同主要是通過競標或通過與客户談判獲得的。我們通常被邀請投標由客户承擔的項目，這些客户保存着預審合格的承包商名單。承包商之所以被選入預先批准的承包商名單，是因為他們之前為此類客户提供的業績，以及他們的經驗、質量聲譽、安全記錄、財務實力、競爭力和粘合能力。

​

在評估投標機會時，我們會考慮以下因素：客户、工作的地理位置、勞動力的可獲得性、我們相對於其他可能的投標人的競爭優勢或劣勢、我們當前和預計的工作量、額外工作的可能性、我們與客户的歷史記錄、合同條款以及項目的成本和盈利估計。我們使用複雜的評估系統，我們的評估人員在建築業有豐富的經驗。項目估算形成項目預算的基礎，通過項目成本系統跟蹤項目預算的績效，從而使管理層能夠監控項目的成本和進度績效。項目成本根據賬單和付款進行定期累積和監控，以確保正確跟蹤項目的現金流。

​

大多數合同規定在業主或承包商方便時終止合同。與方便解僱相關的條款通常包括在特定日期之前我們所有費用的報銷，以及與從工作現場復員相關的所有合理費用。此外，合同可能受到某些完工時間表要求的約束，這些要求可能包括未達到事件時間表中的違約金。

​

我們承擔的大部分建築項目都是我們的總承包商。在建造業，總承建商通常負責執行整個合約範圍的工程，包括分包工程。因此，如果我們的一個或多個分包商未能履行合同中規定的各自範圍，我們可能會面臨增加的成本和聲譽風險。雖然我們將專業活動(如爆破、危險廢物清除和選定的電氣/儀表工作)分包出去，但我們使用自己的資源自行完成項目的大部分工作，包括現場監督、勞動力和設備。

​

風險管理、保險和債券

​

我們有一個全面的保險單時間表，涵蓋了我們的建築和一般業務運營所帶來的廣泛風險。我們購買的所有保單都有限額和免賠額或自保留成金額，每次發生的保額最高可達50萬美元。我們相信，我們的保險計劃足以保障我們免受所有傷亡和其他類型的保險損失。

​

我們堅持勤奮的安全和風險管理計劃，這導致了有利的損失體驗因素。通過我們的安全董事以及僱用大量區域和工地安全經理，我們已經能夠有效地評估和控制項目施工前和實施階段的潛在損失和責任。雖然我們非常關注工作場所的安全，但我們不能保證我們可以防止或減少工作場所的所有傷害和/或索賠。

​

就我們的業務而言，我們通常被要求提供各種類型的擔保保證金，以保證我們在某些公共和私營部門合同下的表現。我們獲得擔保債券的能力取決於我們的資本、營運資金、積壓、過去的業績、管理專長和其他因素，以及擔保公司目前的承銷標準。到目前為止，我們已經獲得了支持我們業務所需的擔保債券水平。

​

監管、環境和氣候變化的影響

​

我們的運營必須遵守聯邦、州和市政機構和當局的監管要求，以及國際法律和法規，包括以下方面：

​

目錄

​

我們相信，我們擁有開展業務所需的所有許可證，並且基本上符合適用的法規要求。

​

我們的運營受到眾多聯邦、州、地方和國際環境法律和法規的約束，包括非危險和危險物質和廢物的處理、運輸和處置，以及排放和排放到環境中，包括排放到空氣、地表水、地下水和土壤中。我們在使用柴油的建築設備上有大量投資，這可能會受到與此類來源排放温室氣體有關的法規的負面影響。

​

我們還受到法律法規的約束，這些法律法規規定了向環境中排放有害物質的責任和清理責任。根據這些法律和法規中的一些規定，無論我們在排放或處置時是否直接造成污染或違反任何法律，我們都可以對以前擁有或租賃的物業，或通過我們設施的當前或以前的運營向其運送危險物質或廢物的物業施加清理責任。此類物質或廢物污染的存在可能會干擾正在進行的運營，或影響我們出售、租賃或使用我們的財產作為融資抵押品的能力。

​

我們不斷評估是否必須在我們的地點採取額外措施，以確保遵守環境法律。雖然遵守適用的法規要求在過去沒有對我們的運營產生實質性的不利影響，但不能保證這些要求不會改變，也不能保證遵守不會對我們未來的運營產生負面影響。此外，更嚴格的環境保護監管和其他因素可能會使獲得新許可證變得更加困難，現有許可證的續簽可能會受到比目前更嚴格的條件的限制。

​

人力資本管理

​

員工簡檔。我們相信，我們的員工對於成功完成我們的項目至關重要。我們有能力為小時工保持充足、持續的工作，這有助於我們在瞭解我們的政策和文化的情況下，保持一支穩定、忠誠的員工隊伍，這有助於我們在業績、安全和質量方面取得優異成績。我們的人才獲取團隊利用內部和外部資源招聘高技能和有才華的員工，我們鼓勵員工推薦空缺職位。此外，我們還與技工學校建立了合作伙伴關係，在那裏我們招聘和聘用手工藝員工。

​

我們的幾家子公司通過談判和執行集體談判協議，建立了工會。截至2021年12月31日，我們大約47.4%的小時工(主要由現場工人組成)受到集體談判協議的覆蓋。這些集體談判協議的條款各不相同，到期後可以重新談判。我們沒有經歷過最近的停工，相信我們的員工和工會關係很好。

​

截至2021年12月31日，我們僱傭了1,925名受薪員工和8,885名小時工。所僱用的小時工總數取決於專業服務和在建工程的數量。

​

目錄

多樣性和包容性. 我們僱傭了充滿活力的人員組合，以創建儘可能強大的公司。我們的政策禁止在就業方面基於年齡、文化、性別、國籍、性取向、外貌、種族或宗教的歧視。我們是一家兼容幷包、多元化的公司，擁有各種背景、經驗、文化、風格和人才。我們有一個多元化和包容性委員會，其目標是確定和推動旨在創造和培育一個反映和促進我們開展業務的多元化社區的工作場所的努力。該委員會促進人們對多樣性和包容性問題的認識，以支持全公司努力建設一個更具包容性和多樣性的工作場所。

​

職業和職業發展。我們通過提供全面的現場和非現場培訓計劃、項目管理培訓和領導力發展計劃，努力發展和保持熟練的勞動力優勢。我們有公司自己的培訓設施，支持持續的技能培訓，包括幾個我們培訓學徒成為熟練工的地點。我們的領導力發展計劃是一個為期一年的計劃，旨在進一步發展每個參與者的領導技能，並要求計劃參與者在完成課程工作的過程中挑戰自己和他們的同齡人。

​

安全、健康和健康.我們致力於員工的健康、安全和健康，我們為高於平均水平的工作場所安全而自豪。我們跟蹤和維護高級管理層每月審查的幾個關鍵安全指標，並評估管理層在工作場所提供安全工作條件和創建強大安全文化的能力。工傷損失比率(“LTIR”)是指僱員在工作場所最少需要休假一整天的工傷比率。在截至2021年12月31日的一年中，我們的LTIR比率為0.07，而美國勞工局建築業統計數據的行業平均比率為1.1。可記錄事故總數(“TRIR”)跟蹤工作場所安全事故的總數，無論是否導致離開工作時間。TRIR是指每100名全職員工在一年內發生的工作場所安全事故數量。在截至2021年12月31日的一年中，我們的TRIR比率為0.49，而美國勞工局建築業統計數據的行業平均比率為2.5。

​

為了應對新冠肺炎疫情，我們實施了重大的運營環境變革，我們認為這些變革符合我們的員工以及我們經營的社區的最佳利益，並且符合政府法規。這些措施包括但不限於提供額外的個人防護設備，要求現場健康檢查，遵循適當的社交距離做法，併為辦公室員工提供靈活的遠程工作選擇。

​

補償和福利。作為我們薪酬理念的一部分，我們認為，為了吸引和留住優秀人才，我們必須為員工提供並保持具有市場競爭力的全面獎勵計劃。我們的薪酬計劃通常旨在使員工薪酬與市場慣例和我們的業績保持一致。對於我們的高管、業務單位管理層和其他高級領導，薪酬計劃由固定和可變兩部分組成。固定部分通常設定在市場水平，可變薪酬旨在根據公司和個人的表現獎勵員工。與這些薪酬計劃相關的是，我們向業務單位級別的管理層和關鍵人員發放基於股票的薪酬，我們相信這有助於協調整個組織的激勵措施。我們還與我們的高級管理人員和某些其他關鍵人員簽訂僱傭協議。有關我們高管薪酬的更多信息，請參閲第11項“高管薪酬”中所要求的信息，這些信息將通過參考納入我們與2022年股東年會相關的最終委託書中。

​

我們還為員工提供其他福利，包括公司匹配的401(K)計劃、醫療和保險福利、健康儲蓄和靈活支出賬户、帶薪休假、探親假、靈活工作時間和員工援助計劃。

​

行為規範。我們的所有員工都要遵守我們的行為準則，其中包括關於一般商業道德的指導和要求，其中包括有關環境、利益衝突、反腐敗、騷擾和歧視、數據安全和隱私以及內幕交易的政策；以及反賄賂和腐敗政策，其中包括與政府官員互動；提供禮物、娛樂和款待；以及慈善和政治捐款等方面的指導和要求。

​

目錄

網站訪問和其他信息

​

我們的網址是www.primoriscorp.com。您可以通過我們的網站在“投資者”選項卡下或通過美國證券交易委員會網站(“美國證券交易委員會”)www.sec.gov免費獲取我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及對這些報告的任何修訂的免費電子版。這些報告在我們以電子方式提交給或提交給美國證券交易委員會後，將在合理可行的情況下儘快出現在我們的網站上。此外，我們的審計委員會、薪酬委員會、提名和公司治理委員會以及戰略和風險委員會的章程也張貼在我們的網站上的“投資者/治理”選項卡下。在我們網站的“投資者/治理”選項卡下，還有我們的“行為準則”和我們的環境、社會和治理委員會以及多樣性和包容性委員會的章程，以及我們的人權和企業環境政策。我們打算在我們的網站上披露對我們的行為準則的任何修訂或豁免。

​

我們將免費向任何股東提供我們提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告副本。要獲得此信息或任何其它信息的副本，股東應以書面形式向Primoris Services Corporation，Inc.，收件人：公司祕書，地址：2300N.Field Street，Suite1900，Dallas，TX 75201。

​

這份Form 10-K年度報告和我們的網站可能包含我們認為可靠的其他來源提供的信息。但是，我們不能向您保證從其他來源獲得的信息是準確或完整的。我們網站上的任何信息都不包含在此作為參考，不應被視為本Form 10-K年度報告的一部分。

​

第1A項。危險因素

​

我們的業務受到各種風險和不確定性的影響，其中許多風險和不確定性如下所述。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們未來的業務產生實質性的不利影響。本年度報告中的Form 10-K包括旨在作為“前瞻性陳述”的預測、假設和信念，應與以下討論一起閲讀：“前瞻性陳述”在本年度報告Form 10-K的開頭。

​

以下風險因素可能會對我們的業務、我們的運營結果、我們的財務狀況、我們的現金流和我們的股票價格產生實質性的不利影響。這些風險因素可能會阻礙我們實現目標或期望。

​

主要與經營我們的業務有關的風險

​

我們的財務和經營業績可能會因季度和年度的不同而有很大差異。

​

我們的業務受季節和年度波動的影響。一些季度變化是天氣的結果，特別是雨、冰、雪和命名的風暴，這些都造成了困難的運營條件。同樣，燃氣公用事業在冬季客户需求高峯期對日常維修維護服務的需求較低，電力公用事業在夏季客户需求高峯期對日常維修維護服務的需求較低。一些年度變化是建設項目的結果，這些項目根據客户的時間安排、項目工期、天氣和總體經濟狀況而波動。年度和季度業績還可能受到以下因素的不利影響：

​

目錄

​

因此，我們在任何特定季度的經營業績可能不能代表任何其他季度或一整年的預期經營業績。

​

在經濟衰退或經濟週期波動期間，對我們服務的需求可能會減少，終端市場需求的減少可能會對我們的業務產生不利影響。

​

我們有很大部分的收入和利潤來自建築工程，而我們並不直接控制這些工程的批出。由於經濟衰退、客户商業週期下滑、材料短缺、分包商漲價、利率波動和其他我們無法控制的經濟因素，工程和建築業歷來經歷過財務業績的週期性波動。當總體經濟活動水平惡化時，我們的客户可能會推遲或取消對其系統的升級、擴展和/或維護和維修。許多因素，包括行業的財務狀況，可能會對我們的客户以及他們未來為資本支出提供資金的意願產生不利影響。

​

影響我們特定終端市場的經濟、監管和市場條件可能會對我們的服務需求產生不利影響，導致某些項目延遲、減少或取消，這些條件可能會繼續對我們未來產生不利影響。例如，我們在駭維金屬加工市場上開展的很多工作都涉及聯邦、州和地方政府的資金。這筆資金可能會根據不同政府機構的預算和業務優先事項而波動。

​

我們還依賴於客户外包的工作量。在經濟放緩的情況下，我們的客户可能會決定外包較少的基礎設施服務，從而減少對我們服務的需求。此外，我們所服務行業的整合、競爭或資本限制可能會導致我們客户的支出減少。

​

行業趨勢和政府法規可能會減少對我們管道建設服務的需求。

​

我們對管道建設服務的需求取決於石油和天然氣行業中游公司的運營和資本項目支出水平。這一支出水平主要取決於石油、天然氣和天然氣液體的當前價格、波動性以及對未來價格的預期，因此會受到很大波動的影響。價格是許多因素的函數，包括供需水平、政府政策法規、石油行業煉油能力以及替代燃料的潛在發展。

​

政府的具體決定可能會影響對我們建築服務的需求。例如，限制“水力壓裂”技術的使用，或者對地下管道的建設產生重大的監管問題，可能會大大減少我們的地下工作。

​

相反，政府的規定可能會增加對我們管道服務的需求。公用事業公司預計，由於潛在的環境法規或較低的天然氣價格，燃煤發電廠的運營可能會變得不經濟，這可能會增加公用事業客户對天然氣管道建設的需求。

​

我們的許多客户受到聯邦和州政府機構的監管，新法規的增加或現有法規的變化可能會對我們的服務需求和這些服務的盈利能力產生不利影響。

​

我們的許多能源客户受聯邦能源管理委員會(“FERC”)的監管，我們的公用事業客户受州公用事業委員會的監管。這些機構可能會改變他們解釋當前法規的方式，並可能實施額外的法規。這些變化可能會對我們的客户和他們提供的服務的盈利能力產生不利影響，這可能會減少對我們服務的需求，或者推遲我們完成項目的能力。此外，如果我們不遵守適用的法規，可能會被處以鉅額罰款或吊銷我們的運營執照，並根據我們的合同產生終止或取消權利，或取消我們未來的投標機會。

​

目錄

我們的業務可能會受到與氣候變化和未來温室氣體排放影響相關的區域、國家和/或全球要求的實質性不利影響。

​

人類活動產生的温室氣體，包括燃燒化石燃料，是加強科學和政治審查的重點，可能會受到不斷變化的法律要求的影響。國際協議、聯邦法律、州法律和各種監管計劃限制或以其他方式管制温室氣體的排放，不同的政府實體正在考慮額外的限制。我們從擁有和/或運營各種加工廠以及擁有和/或運營通過燃燒天然氣或各種固體燃料發電的發電廠的客户的工程和建築服務中獲得大量收入和合同利潤。這些工廠可能會排放温室氣體，作為發電或其他產品生產過程的一部分。遵守現有的温室氣體法規可能會被證明代價高昂或困難。現有或未來加工廠和發電廠的所有者和操作員可能會受到新的或改變的環境法規的約束，這些法規的結果是大幅限制或減少温室氣體排放量，增加此類氣體的排放成本或要求排放限額。控制此類排放或獲得所需排放限額的成本可能會很高。也有可能沒有必要的控制或津貼。此類法規可能會對客户在我們市場的資本項目投資產生負面影響，這可能會對我們的產品和/或服務市場產生負面影響。這可能會對我們的業務造成實質性的不利影響。

​

附加規則的建立限制温室氣體排放也可能影響我們提供建築服務的能力，或者以目前的盈利水平提供這些服務。新的法規可能要求我們購買不同的設備或改變流程。新設備可能不可用，或者可能不是以經濟高效的方式購買或租賃的。潛在法規導致的項目延遲、延誤或取消可能會對我們的業務產生不利影響。

​

此外，根據某些環境法律和法規，我們可能被要求承擔重大處罰和損害責任，也可能被吊銷我們的執照或許可證。我們與客户簽訂的合同可能還會對我們在履行服務過程中產生的環境問題承擔責任。有時，我們可能會因糾正環境不符合事項以及在或與我們的某些工作場所或物業相關的補救措施而招致費用和義務。我們相信，我們在很大程度上履行了我們的環境義務。

​

雖然與氣候有關的變化(包括立法和監管對策)對我們業務的潛在影響尚不確定，但管理層在其長期戰略規劃和短期資源部署方面考慮與氣候有關的風險和機遇。氣候變化可能導致降雨模式、風暴模式、強度和温度水平等方面的變化。我們的經營業績受到天氣的顯著影響，歷史天氣模式的重大變化可能會對我們未來的經營業績產生重大影響。例如，如果氣候變化導致特定時期的不利天氣條件明顯增加，我們可能會遇到生產率下降的情況，這可能會對我們的運營業績產生負面影響。

​

對氣候變化影響的擔憂已經導致並預計將繼續導致影響我們業務的技術進步和市場發展。例如，公用事業客户正在轉向更可持續的發電來源，如可再生能源，這可以為我們的能源/可再生能源部門提供更多機會。此外，新技術的電氣化增加可能會導致對新的和擴大的電力基礎設施的持續和額外的需求，以及對現有電力基礎設施的重新設計。然而，對氣候變化的擔憂也可能導致潛在的新法規、監管行動或為能源效率活動提供資金的要求，以及對精煉產品的需求減少，這反過來可能對我們的客户以及對我們某些管道、地下公用事業和基礎設施服務的需求產生負面影響。

​

氣候變化也可能影響我們的客户和他們授予的項目類型。電力項目、地下管道或駭維金屬加工項目的需求可能會受到天氣或氣候條件重大變化的影響，或者受到與氣候變化相關的監管變化的影響，這反過來可能會減少對我們服務的需求。

​

目錄

我們的業績可能會受到自然災害、公共衞生危機、政治危機或其他災難性事件(包括新冠肺炎)的不利影響。

​

這些風險和不確定性包括：自然災害，如颶風、龍捲風、洪水、地震和其他不利的天氣和氣候條件；不可預見的公共衞生危機，如流行病和流行病；政治危機，如恐怖襲擊、戰爭、勞工騷亂和其他政治不穩定；或其他災難性事件，可能會擾亂我們的運營，或我們一個或多個供應商或客户的運營，並可能對我們的財務業績產生不利影響。特別是，這類事件可能會影響我們從受影響地區到受影響地區的產品供應鏈，並可能導致我們的客户推遲或取消項目，這可能會影響我們的運營能力。此外，這些類型的事件可能會導致工作效率普遍低下，比如不得不開始和停止工作、重新排序工作、在進入工作地點之前要求現場健康檢查，以及遵循適當的社交疏遠做法。

​

自2020年3月以來，新冠肺炎疫情對全球經濟活動產生了不利影響，並導致金融市場大幅波動。雖然我們的服務總體上沒有受到政府為減緩新冠肺炎傳播而採取的各種措施的影響，但對所有細分市場的最初影響是不同程度的項目中斷和限制，推遲了項目原計劃的時間表。在某些情況下，我們經歷了臨時停工。這導致了普遍的低效率，比如必須開始和停止工作，重新排序工作，在進入工作地點之前要求進行現場健康檢查，以及遵循適當的社交距離做法。我們還受到限制，不能完成工作，或者不能開始某些項目的工作。2021年，我們繼續受到這些因素的影響。

​

自新冠肺炎疫苗首次獲得批准並於2020年末上市以來，2021年期間，美國各地的疫苗接種覆蓋面大幅擴大，但疫苗接種率的進展有所放緩。疫苗的有效期以及它們對未來變種的有效性尚不確定。因此，由於新冠肺炎大流行的流動性，其範圍和持續時間以及宏觀經濟影響的不確定性，以及政府、企業和個人應對大流行病的方式正在發生變化，對我們的最終影響仍不確定。

​

最近沒有可比的事件可以為正在進行的新冠肺炎全球大流行的影響提供指導，因此，新冠肺炎或類似的健康大流行或流行病的最終影響非常不確定。我們將繼續積極監測情況，並可能採取進一步行動改變我們認為最符合員工、客户、供應商和利益相關者利益的業務運營，或根據聯邦、州或地方當局的要求採取進一步行動。我們亦會繼續監察我們的客户和他們的行業，以評估經濟、市場和監管環境的轉變可能對他們造成的影響。由於當前新冠肺炎疫情持續時間和影響的不確定性，我們無法預測新冠肺炎疫情可能在多大程度上對我們的業務、財務狀況或運營業績產生實質性不利影響。 我們預計，新冠肺炎疫情可能會繼續對經濟和市場狀況產生不利影響，我們可能會看到全球經濟放緩的時間會延長。

​

可再生能源投資組合標準的變化和對可再生能源項目需求的減少可能會對我們未來的運營業績、現金流和流動性產生負面影響。

​

我們未來業務的很大一部分可能集中在為太陽能和其他可再生能源設施的所有者和運營商提供建築和/或安裝服務。目前，太陽能和其他可再生能源設施的發展取決於可再生能源組合標準和其他國家激勵措施和要求的存在。可再生能源組合標準是國家特定的法律規定，要求或鼓勵電力公用事業公司利用可再生能源生產一定數量的電力。這些標準引發了可再生能源行業的顯著增長，並對可再生能源基礎設施建設服務產生了潛在需求。取消或更改現有的可再生能源組合標準、税收抵免或類似的環境政策可能會對我們未來的服務需求產生負面影響。

​

通過競爭性投標過程，我們的生意可能會輸給競爭對手。

​

我們從事競爭激烈的業務，其中大多數客户合同是通過基於價格和接受一定風險以及其他因素的投標過程授予的。我們與其他地區和國家的一般和專業承包商以及小型地方承包商競爭。激烈的競爭

目錄

我們的市場需要留住技術人才和投資於技術，這也給利潤率帶來了壓力。我們不能從所有投標中獲得合同，如果我們不能以可接受的利潤率贏得投標，將對我們的業務產生不利影響。

​

我們可能無法實現內部增長，這可能會影響我們擴大業務或發展業務的能力。

​

我們實現內部增長的能力可能會受到以下因素的影響，其中包括：

​

​

此外，我們的客户可能會因為無法獲得資金而減少可供我們使用的項目數量或規模。我們的客户也可以根據經濟狀況減少項目。

​

許多影響我們創造內部增長能力的因素可能超出了我們的控制範圍，我們不能確定我們的戰略是否成功，或者我們是否能夠產生足夠的現金流來為我們的運營提供資金，並支持內部增長。如果我們不成功，我們可能無法實現內部增長，無法擴大我們的業務或擴大我們的業務。

​

新合同的簽訂時間可能會給我們的業務帶來不可預知的波動。

​

我們收入的很大一部分來自基於項目的工作，這些工作是通過競爭性投標過程授予的。2021年、2020年和2019年來自競爭性投標過程的收入份額分別約為31.2%、51.7%和44.3%。通常很難預測我們將獲獎的項目的時間和地理分佈。選擇項目、確定項目的時間或未能獲得項目、延遲授予項目、因預算超支而重新招標或終止項目、取消項目或延遲完成合同都可能導致我們的資產未得到充分利用，並減少我們的現金流。即使我們獲得了合同，我們也面臨着額外的風險，這些風險可能會影響是否開工，或者何時開工。例如，我們的一些合同受到融資、許可和其他意外情況的影響，這些情況可能會推遲或導致項目終止。我們可能很難將員工規模和設備位置與合同需求相匹配。在某些情況下，我們可能需要承擔準備就緒的勞動力和設備的成本，這些成本超過了必要的規模，導致我們的現金流、費用和盈利能力無法預測。如果任何預期的合同授予，或者相關的工作發佈被推遲或沒有收到，我們可能會在沒有收到任何相應收入的情況下產生大量成本。最後，如果不更換大型工程項目，便會減少我們的收入和收入。

​

我們很大一部分收入來自少數客户，失去這些客户中的一個或多個可能會對我們的收入產生重大影響，從而對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

​

我們的客户羣相當集中，2021年我們的前十大客户約佔我們收入的42.9%，2020年佔我們收入的47.0%，2019年佔我們收入的47.2%。然而，我們的前十大客户名單中的客户通常每年都有所不同。我們的收入既要視乎大型建築項目的表現，也要視乎管理協議下規模相對較小的項目的表現而定。對於大型建築項目，項目完成並不一定意味着客户的永久流失，但該客户未來從工作中獲得的收入可能會有很大波動。

​

我們還從我們的MSA客户那裏獲得持續的收入，這些客户通常由受監管的天然氣和電力公用事業公司組成。如果我們失去其中一個客户，我們的收入可能會大幅下降。更大的建築客户對我們服務的需求減少，或者失去一個重要的MSA客户，都可能對我們的業務產生不利影響。

​

目錄

我們的國際業務使我們面臨不同國家的法律、政治和經濟風險，以及可能損害我們的業務和財務業績的貨幣匯率波動。如果我們不遵守適用於我們對外活動的法律，如美國“反海外腐敗法”，我們可能會受到不利影響。

​

2021年、2020年和2019年，我們在美國以外(主要是加拿大)的服務收入分別佔我們總收入的4.5%、3.5%和5.8%。在國際上開展業務存在固有的風險，包括：

​

​

FCPA和其他司法管轄區的類似反賄賂法律禁止總部位於美國的公司及其中間人為獲得或保留業務的目的向非美國官員支付不當款項。我們在世界上某些經歷了政府腐敗的地區尋找機會，在某些情況下，遵守反賄賂法律可能會與當地的習俗和做法相沖突。我們的內部政策要求遵守所有適用的反賄賂法律。我們要求我們的合作伙伴、分包商、代理商和其他為我們工作或代表我們工作的人遵守《反海外腐敗法》和其他反賄賂法律。不能保證我們的政策或程序將保護我們免受《反海外腐敗法》或其他法律對我們的代理人、僱員和中間人所採取行動的責任。如果我們被發現對違反《反海外腐敗法》的行為負有責任(無論是由於我們自己的行為或疏忽，還是由於他人的行為或疏忽)，我們可能遭受嚴厲的刑事或民事處罰或其他制裁，這可能會對我們的聲譽和業務產生實質性的不利影響。此外，檢測、調查和解決實際或涉嫌違反《反海外腐敗法》的成本高昂，可能會耗費我們高級管理層的大量時間和精力。

​

積壓可能無法實現或可能不會帶來收入或利潤。

​

我們行業內的公司對積壓進行了不同的衡量和定義。我們把“積壓”指的是我們從現有合同未完成部分獲得的預期收入，這些部分的範圍得到了充分的界定，因此我們可以合理地估計合同總價值，以及未來四個季度MSA工作的預計收入。積壓並不是未來收入的全面指標。大多數合同可能會在短時間內由我們的客户終止。由於客户取消或其他原因導致的積壓訂單減少，可能會顯著減少我們從積壓合同中實際獲得的收入。在項目取消的情況下，我們通常會得到到特定日期的所有費用以及與從工地復員相關的所有合理費用的補償，但我們通常對積壓中反映的總收入沒有合同權利。項目可能會在較長時間內處於積壓狀態。雖然積壓包括預計的MSA收入，但根據MSA，客户沒有合同義務購買一定數量的服務。

​

考慮到這些因素，我們在任何時間點的積壓可能不能準確地代表我們在任何時期預期實現的收入，我們截至會計年度末的積壓可能不能表明我們在下一財年預計能獲得的收入。無法從我們的積壓中實現收入可能會對我們的業務產生不利影響。

​

雖然積壓可能不代表我們下一財年的預期收入，但它是未來收入的一個潛在指標；然而，確認積壓的收入並不一定確保項目將有利可圖。項目執行不力可能會影響積壓合同的利潤。對於預計將出現虧損的項目，未來的收入將記錄在沒有利潤的情況下，這可能會降低所完成工作的總體利潤率。

​

目錄

我們在履行合同時的實際成本可能比預期的要高，導致我們在項目上實現的利潤或虧損要低得多。

​

根據合同，我們目前產生，並預計將繼續產生我們的收入和利潤的一部分，範圍得到了充分的定義。2021年，範圍得到充分定義的合同產生的收入約佔61.1%。一般來説，我們必須估計完成一個特定項目的成本，才能投標這類合同。實際的人工和材料成本可能與我們最初估計的成本不同，我們可能無法從客户那裏收回額外的成本。這些變化可能會導致項目的毛利與我們最初估計的不同。項目的盈利能力下降或虧損可能是由於各種因素的變化造成的，例如：

​

​

隨着項目規模和複雜性的增加，多種因素可能會導致利潤或虧損減少，根據特定項目的規模，與估計合同成本的差異可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

​

天氣會對我們的收入和盈利能力產生重大影響。

​

我們執行工作和滿足客户日程安排的能力可能會受到雪、冰、雨和命名風暴等天氣條件的影響。天氣可能會影響我們高效工作的能力，並可能導致項目延誤和額外成本。我們就天氣對項目的影響談判變更單的能力可能會影響我們的盈利能力。此外，天氣的影響可能會導致我們的季度收入和盈利能力出現重大變化。

​

我們需要分包商和供應商幫助我們提供某些服務，而我們可能無法留住必要的分包商或無法獲得物資來完成某些可能對我們的業務產生不利影響的項目。

​

我們使用分包商履行部分合同並管理工作流程，特別是設計、工程、採購和一些基礎工作。雖然我們不依賴任何一家分包商，但一般市場條件可能會限制分包商履行我們部分合同的能力，從而導致延誤並增加我們的成本。

​

雖然大量材料通常由客户提供，但我們通過供應商提供一些用於項目的材料和設備。如果供應商未能按預計價格提供物資和設備，未能提供足夠數量的物資和設備，未能提供符合項目要求的物資或設備，或未能按計劃提供物資，我們可能被要求以更高的價格採購物資或設備，或可能被要求推遲項目的執行。額外的成本或項目延誤可能會對項目的盈利能力產生負面影響。

​

如果分包商或供應商不遵守法律、規則或法規，可能會對我們的聲譽和業務造成負面影響。

​

目錄

我們定期進入合資企業，這需要我們的合資夥伴令人滿意地履行他們的義務。如果我們的合資夥伴未能履行其合資義務，可能會對我們施加額外的財務和業績義務，這可能會導致我們在合資企業方面的利潤或虧損減少。

​

我們定期進入各種合資企業和團隊安排，其中控制權可能與獨立的第三方分享。有時，我們也參與合資企業，在那裏我們不是控制方。在這種情況下，我們可能對合資企業的決策和行動有有限的控制，包括內部控制和財務報告，這可能會對我們的業務產生影響。如果我們的合資夥伴不能很好地履行合資義務，合資企業就可能無法充分履行或交付合同服務。在這種情況下，我們可能需要進行額外的投資或提供額外的服務，以確保合同服務的充分履行和交付。這些額外的義務可能會導致利潤減少，並可能影響我們在行業中的聲譽。

​

我們可能會遇到客户付款延遲和違約的情況，我們可能會在收到客户的相關服務付款之前向我們的供應商和分包商付款，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

​

我們使用分包商和材料供應商完成某些工作的一部分，我們的客户為這些相關服務付錢給我們。如果我們向我們的供應商和分包商支付購買的材料和為未向我們付款的客户完成的工作，或者這些客户推遲向我們支付相關工作或材料的費用，我們可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。此外，如果客户不能為我們所做的工作付錢，我們可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

​

我們無法就合同修改向項目業主或分包商追回付款或履約，這可能會對我們的業務產生負面影響。

​

我們定期向我們的客户和分包商提交合同修改，以更改合同規格或要求。我們將未經批准的變更單視為客户未就範圍和價格達成一致的合同修改。我們認為索賠是合同修改，我們尋求或將尋求向客户或其他人收取客户或其他人對合同規格或設計的更改，或其他與客户相關的未與客户達成協議的意外額外合同成本的原因。索賠也可能是由非客户造成的變化引起的，比如下雨或其他天氣延誤。在某些情況下，合同修改的結算可能要在合同項下的工作完成後才會發生。未能及時記錄和談判合同修改的恢復可能會對我們的現金流產生負面影響，而恢復合同修改的總體能力可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。

​

對於某些項目，我們可能會保證按時完工或提供履約保證，這可能會導致額外的成本，如違約金，以彌補我們的義務。

​

在我們的固定價格和單價合同中，我們可能會提供項目完成日期，在我們的一些項目中，我們可能會承諾項目將達到特定的性能標準。如果不能按計劃或按合同規定的績效標準完成項目，可能會導致額外的成本或處罰，包括違約金，這些金額可能會超過預期的項目利潤。

​

我們很大一部分業務依賴於我們提供擔保債券的能力，如果我們不能獲得必要的擔保債券，我們可能無法競爭或參與某些項目。

​

我們的合同經常要求我們向客户提供付款和履約保證金。根據擔保市場的標準條款，擔保人在逐個項目的基礎上發行或繼續發行債券，並可以隨時拒絕發行債券，或者要求發佈額外的抵押品作為發行或續發債券的條件。

​

當前或未來的市場狀況，以及我們擔保提供商對我們運營和財務風險評估的變化，可能會導致我們的擔保提供商拒絕發行或續簽債券，或大幅減少我們工作所需的債券供應，並可能增加我們的保證金成本。這些行動可以在短時間內採取。如果

目錄

我們的擔保提供商將限制或取消我們獲得擔保的機會，我們的替代方案將包括向其他擔保尋求擔保能力，尋找更多不需要擔保的業務，併為項目績效張貼其他形式的抵押品，如信用證或現金。我們可能無法及時、以可接受的條件或根本不能確保這些替代方案。因此，如果我們遇到粘合能力的中斷或減少，我們可能無法競爭或參與某些項目。

​

我們的擔保要求可能會限制我們產生債務的能力，這將限制我們為現有信貸安排再融資或執行我們的商業計劃的能力。

​

我們獲得擔保債券的能力取決於各種因素，包括我們的資本、營運資本、有形淨值和我們的負債額。為了獲得所需的債券，我們產生額外債務的能力可能受到限制，這些債務可能需要在到期時為我們現有的信貸安排進行再融資，完成收購，以及以其他方式執行我們的業務計劃。

​

如果我們不能向客户提供信用證，我們可能無法贏得一些新合同。

​

對於我們的許多客户來説，保證金提供了一種適當的擔保形式，但對某些客户來説，可能需要信用證形式的擔保。雖然在我們的信貸安排下，我們有信用證的能力，但客户要求的金額可能超過我們的信用額度。任何此類金額的發放將由我方貸款人自行決定。如果客户要求不能提供信用證，可能會導致我們無法競爭、贏得或保留項目。

​

在我們正常的業務過程中，我們可能會受到重大訴訟或索賠。

​

在我們的正常業務過程中，我們過去一直是，將來也可能是在訴訟、索賠和其他法律程序中被點名為被告。除其他事項外，這些行動可能尋求賠償據稱的人身傷害、工人賠償、就業歧視、違約、網絡安全和相關事件、財產損失、懲罰性賠償和民事處罰，或其他損失或強制令或宣告性救濟。此外，我們一般會賠償客户與我們提供的服務有關的索賠，以及我們根據與他們的合同採取的行動，在某些情況下，我們可能會通過合同條款為我們的客户或其他第三方的行動分擔風險。由於我們的服務在某些情況下可能是客户基礎設施運行和性能不可或缺的一部分，因此我們可能會因我們所使用的系統的任何故障而受到訴訟或索賠，即使我們的服務不是此類故障的原因，如果我們的服務導致任何財產損失、人身傷害或系統故障，我們也可能承擔民事和刑事責任。任何這些訴訟、索賠或法律程序的結果都可能導致鉅額成本，並轉移管理層對業務的注意力。鉅額付款，即使是預留的，也可能對我們的聲譽、現金流和業務產生不利影響。

​

我們的自我保險有一定的限額。

​

雖然我們維持僱主責任、一般責任、汽車和工人賠償索賠的保險單，但這些保險單的免賠額或自保留成金額為每次事故500,000美元。此外，對於不屬於集體談判協議的員工，我們還提供員工醫療福利計劃。我們的基本健康保險計劃每人每年有425,000美元的免賠額。

​

我們的保險單包括各種承保範圍的要求，包括給予適當通知的要求。如果我們不遵守這些要求，我們的承保範圍可能會被拒絕。

​

在第三方精算師的協助下，我們的保險計劃下的損失是根據我們對已報告的索賠的最終責任的估計以及已發生但未報告的索賠的估計而累計的。由於未知因素，保險責任很難評估和估計，這些因素包括傷害的嚴重程度、損害程度、我們的責任與其他各方的比例確定以及未報告的事故數量。應計項目是根據已知事實和歷史趨勢計算的。

​

目錄

我們的業務是勞動密集型的。如果我們不能吸引和留住合格的管理人員和技術熟練的員工，我們的運營成本可能會增加。

​

我們的業務是勞動密集型的，我們保持生產力和盈利能力的能力可能會受到我們僱用、培訓和留住滿足我們要求所需的技術人員的能力的限制。我們可能無法維持有效運轉和支持我們的增長戰略所需的足夠熟練的勞動力。我們不時會遇到某些類型的合格人才短缺的情況，將來也可能會遇到這種情況。例如，工程師、項目經理、現場主管和其他能夠從事和監督地下、電力公用事業、重型民用和工業設施建設以及提供工程服務的熟練工人定期出現短缺。有經驗的工程師、項目經理、現場主管、熟練工和其他熟練工人的供應可能不足以滿足當前或預期的需求。新的大型基礎設施項目的開始，或者對現有工人的競爭加劇，都可能影響我們的業務，即使我們沒有獲得這樣的項目。勞動力短缺或勞動力成本增加可能會削弱我們維持業務或增加收入的能力。如果我們無法聘請到具備所需技能的員工，我們還可能被迫承擔鉅額培訓費用。

​

我們加入工會的員工可能會開始停工或影響我們完成某些收購的能力，這可能會對我們的運營產生不利影響。

​

截至12月2021年3月31日，我們大約47.4%的小時工(主要由現場工人組成)被集體談判協議覆蓋。在我們作為締約方的82項集體談判協議中，有29項將於2022年到期，需要重新談判。雖然這些協議大多禁止罷工和停工，但我們不能肯定未來不會發生罷工或停工。罷工或停工將對我們與客户的關係產生不利影響，並可能對我們的業務產生不利影響。

​

由於各種原因，我們的工會地位可能會對我們完成未來收購的能力產生不利影響。例如，在某些地理區域，我們的工會協議可能與我們想要收購的企業的工會協議不兼容，有些企業可能不想與工會公司建立聯繫。

​

退出與我們加入工會的勞動力相關的多僱主養老金計劃可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

​

我們的集體談判協議通常要求我們與其他公司一起參與多僱主養老金計劃。在這些計劃資金不足的情況下，經1980年多僱主養老金計劃修正案(“MEPA”)修訂的1974年“僱員退休收入保障法”(“ERISA”)，如果我們退出或終止，可能會使我們在這些計劃下承擔重大責任。此外，2006年的養老金保護法為被歸類為瀕危、嚴重瀕危或危急狀態的多僱主計劃增加了新的資金規則。對於處於危急狀態的計劃，如果確定計劃資金不足，可能會對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響，則可能會申請額外的所需繳費和福利削減。對於處於危急狀態的計劃，我們可能會被要求提供額外的供款，通常是以對其他需要的供款收取附加費的形式。如果我們不能充分降低這些成本，參與那些資金水平較高的計劃可能會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生不利影響。

​

ERISA和MEPA立法規定的提款責任金額對於我們繳納的每個養老金計劃都不同。對於每個計劃，我們的負債是該計劃的未建立資金的既得利益總額乘以分數：分數的分子是我們在過去十年對該計劃的貢獻之和，分母是所有僱主在過去十年所作的所有貢獻的總和。對於我們供款的一些養老金計劃，未建立資金的既得利益總額高達數十億美元。如果我們不能通過豁免或談判來減少責任，退出計劃可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

​

目錄

我們依賴於關鍵人員，如果我們失去了任何關鍵人員的服務，或者未來無法吸引到合格的技能人才，我們可能無法有效地運營和發展我們的業務。

​

我們有賴於我們關鍵人員的努力，以及我們留住他們和聘用其他合格員工的能力。我們高管或其他關鍵人員的流失可能會影響我們有效運營業務的能力。高級管理人員的競爭很激烈，我們可能留不住我們的人員。任何關鍵人員的流失都要求剩下的關鍵人員立即將大量注意力轉移到尋找繼任者上，並在找到繼任者之前履行離任人員的職責。此外，由於我們的一些主要人士已接近退休年齡，我們需要提供平穩過渡的條件。如果我們不能及時為任何即將離職的高管或高級管理人員找到合適的接班人，這種離職可能會對我們的業務運營和發展能力產生不利影響。

​

如果我們不能成功整合收購，我們可能會面臨運營挑戰和風險，這可能會對我們的業務產生不利影響。

​

作為我們增長戰略的一部分，我們打算收購擴大、補充或使我們的業務多樣化的公司。收購可能使我們面臨運營挑戰和風險，其中包括：

​

​

如果不能有效地管理整合過程，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

​

我們可能會產生更高的租賃、採購和維護運營所需設備的成本。

​

我們的合同中有很大一部分是使用我們自己的建築設備建造的，而不是租用的設備。如果我們無法購買或租賃項目所需的設備，無論是因為缺乏可用的資金，還是由於市場上的設備短缺，我們可能會被迫短期租用設備，或者在沒有適合工作的設備的情況下尋找替代方法來執行工作，這可能會增加完成項目的成本。我們經常投標，因為我們知道我們將不得不以短期方式租用設備，我們的投標中包括了設備租賃費。如果設備租賃的市場價格在投標和項目執行之間增加，我們對項目的利潤率可能會降低。此外，我們的設備需要持續維護，這通常是通過我們自己的維修設施提供的。如果我們無法繼續維護我們機隊中的設備，我們可能會被迫以更高的成本獲得額外的第三方維修服務，或者無法競標合同。

​

我們的業務可能會受到艱苦的工作場所和環境的影響，這可能會對我們採購材料和勞動力的能力產生不利影響。

​

我們在各種條件下開展工作，包括但不限於難以到達的地形、困難的場地條件和繁忙的城市中心，這些地方的物資交付和勞動力供應可能會受到影響。在這些條件下執行工作可能會減慢我們的進度，可能會導致我們對客户承擔合同責任。這些困難的情況還可能導致我們產生額外的、意想不到的成本，我們可能無法將這些成本轉嫁給我們的客户。

目錄

​

我們可能會承擔與健康和安全相關的責任，或遭受負面的財務或聲譽影響。

​

我們的運營受到與維護工作場所安全條件相關的廣泛法律法規的約束。雖然我們已經並將繼續在我們的環境、健康和安全項目上投入大量資源，但我們的行業涉及高度的運營風險，不能保證我們將避免重大責任敞口。雖然我們已經採取了我們認為適當的預防措施，但我們過去也遭受過死亡，未來可能還會遭受更多的死亡。嚴重的意外，包括死亡，可能會令我們受到重罰、民事訴訟或刑事檢控。對人身損害的索賠，包括對身體傷害或生命損失的索賠，可能會導致鉅額費用和負債，這可能會對我們的財務狀況、運營業績或現金流產生重大和不利的影響。此外，如果我們的安全記錄隨着時間的推移大幅惡化，或者我們因違反健康和安全法規而受到重大處罰或刑事起訴，我們的客户可能會取消我們的合同，並且不會授予我們未來的業務。

​

我們的運營系統中斷或對我們任何系統的成功網絡安全攻擊都可能對我們的運營、我們報告財務業績的能力和我們的業務產生不利影響。

​

我們依靠計算機、信息和通信技術及相關係統來運營我們的業務，並保護敏感的公司信息。任何影響我們的設施、我們的系統、我們的合作伙伴、我們的客户或我們的任何財務數據的網絡安全攻擊都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。我們的計算機和通信系統，以及我們的行動，可能會受到網絡攻擊和物理安全風險的破壞或中斷，例如自然災害、斷電、通信故障、戰爭行為、恐怖主義行為、計算機病毒、物理或電子入侵以及黑客和網絡恐怖分子的行動。這些或類似事件中的任何一項都可能導致系統中斷、關鍵信息延遲和丟失、交易處理延遲以及財務信息報告延遲。

​

我們經歷了網絡安全威脅，例如針對我們系統的病毒和攻擊，預計此類事件的頻率和複雜性將繼續增長。這類先前發生的事件並未對我們的財務狀況、經營結果或流動性產生實質性影響。然而，未來的威脅或我們尚未意識到的現有威脅可能會對我們的業務和聲譽造成損害，擾亂我們的運營，使我們面臨潛在的責任、監管行動和業務損失，並對我們的運營結果產生重大影響。我們的保險覆蓋範圍可能不足以支付與此類事件導致的網絡安全攻擊或中斷相關的所有費用。

​

雖然我們已採取措施，通過實施網絡安全和內部控制措施、實施管理信息系統風險的政策和程序、定期測試我們的信息技術系統以及開展員工網絡安全培訓來緩解持續和不斷髮展的網絡安全威脅，但不能保證系統或網絡故障或數據安全漏洞不會對我們的業務造成負面影響。此外，持續和不斷演變的網絡攻擊威脅導致監管部門更加註重預防。如果我們面臨越來越多的監管要求，我們可能需要花費大量額外資源來滿足這些要求。

​

我們未來可能需要額外的資本用於營運資本、資本支出或收購，我們可能無法以優惠條件獲得資本，或者根本無法獲得資本，這將削弱我們運營業務或實現增長目標的能力。

​

我們產生現金的能力對於為我們的業務提供資金和償還債務至關重要。如果我們現有的現金餘額以及我們信貸安排下的借款能力不足以進行未來投資、進行收購或提供所需的營運資金，我們可能需要從其他來源融資。我們將來能否獲得這類額外融資，將視乎多項因素而定，包括當時的資本市場情況、我們所在行業的情況，以及我們的經營業績。這些因素可能會影響我們以我們可以接受的條件安排額外融資的能力。如果不能以可接受的條件獲得額外資金，我們可能無法進行未來的投資、利用收購或尋求其他機會。

​

目錄

主要與我國企業財務會計有關的風險

​

我們的財務結果是基於可能與實際結果不同的估計和假設。

​

在按照公認會計原則編制我們的合併年度和季度財務報表時，許多估計和假設被用來確定列報期間確認的已報告收入、成本和費用，以及截至財務報表日期已知存在的或有資產和負債的披露。我們必須作出這些估計和假設，因為在編制財務報表時使用的某些信息不能根據現有數據進行高精度計算，依賴於未來事件，或者不能根據普遍接受的方法進行計算。很多時候，這些估計特別難以確定，我們必須做出重大判斷。估算值可用於評估壞賬準備、財產和設備的使用壽命、分析商譽和長期資產減值時的公允價值假設、自我保險索賠負債、隨着時間推移確認的收入的會計處理以及所得税撥備。實際結果可能與我們使用的估計和假設大不相同。

​

隨着時間的推移，我們對確認的收入的會計處理可能會導致之前報告的收入和利潤減少或消除。

​

對於範圍已充分定義的合同，因此我們可以合理地估計合同總價值，我們將隨着時間的推移確認工作完成後的收入，因為不斷將控制權轉移給客户(通常使用輸入指標，如迄今發生的成本相對於完工時的估計總成本來衡量進度)。長期合同會計涉及到使用各種技術來估計總交易價格和成本。對於長期合同，使用交易價格、完工時的估計成本和迄今發生的總成本來計算所賺取的收入。不可預見的事件和情況可能會改變與特定合同相關的成本和潛在利潤的估計。總估計成本，以及合同收入和收入，可能會受到生產率、日程安排、勞動力單位成本、分包合同、材料和設備的變化的影響。此外，天氣、客户需求、客户在提供許可和審批方面的延誤、勞動力可用性、政府監管、政治以及新冠肺炎疫情的任何主要影響等外部因素都可能影響項目完成的進度，從而影響收入確認的時間。實際結果可能與估計的金額不同，並可能導致先前確認的收益減少或取消。在某些情況下，這種調整可能是重大的，並可能對我們的業務產生不利影響。

​

我們報告的經營業績可能會因為商譽、其他可識別的無形資產或投資的減值而受到不利影響。

​

當我們收購一家企業時，我們記錄了一項名為“商譽”的資產，該資產是我們為該企業支付的超出我們所收購企業有形和可識別無形資產的淨公允價值的金額。在12月2021年3月31日，我們的資產負債表包括5.817億美元的商譽和1.713億美元的無形資產，這些資產來自之前的收購。公允價值是綜合使用貼現現金流、市場倍數和市值估值方法來確定的。根據現行會計準則，商譽和其他使用壽命不確定的可識別無形資產不能攤銷，而必須至少每年進行減值測試，而使用壽命有限的可識別無形資產則在其使用壽命內攤銷。如第7項所述，在完成這些測試時需要有重要的判斷力。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-關鍵會計政策和估計- 商譽與無限期無形資產“本年度報告的表格10-K。與各種收購或任何未來收購相關記錄的商譽或可識別無形資產的任何減值，都將對我們的經營業績產生負面影響。

​

此外，我們還可以進行各種類型的投資安排，例如我們在商業實體中持有的股權。我們的權益法投資按原始成本列賬，並計入我們綜合資產負債表中的其他資產，並根據我們在被投資人收入、虧損和分配中的比例進行調整。對股權投資進行減值審查的方法是評估投資公允價值低於賬面價值的任何下降是否是暫時的。在作出這項決定時，在決定是否應確認減值時，會評估收回投資賬面金額的能力及被投資人能否維持未來盈利能力等因素。

目錄

​

税法的遵守和修改可能會對我們的業績產生不利影響。

​

我們受到多個司法管轄區(包括聯邦、州、地方和國際司法管轄區)施加的廣泛税收責任的約束。2017年12月22日簽署成為法律的《減税和就業法案》(簡稱《税法》)對美國國税法進行了重大修改，需要進行之前美國税法沒有規定的複雜計算。新的税收法律法規和現有税收法律法規的變化正在不斷地頒佈或提出，可能會導致我們的收益税率不同，這可能會對我們的收益和運營現金流產生實質性影響。此外，如第7項所述，在確定我們的所得税撥備時，需要作出重大判斷。“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-關鍵會計政策和估計-所得税“本年度報告的表格10-K。在我們正常的業務過程中，有許多交易和計算最終的税收決定是不確定的。我們經常接受税務機關的審計，我們的税務估計和税務狀況可能會受到許多因素的重大影響，包括税務審計和相關訴訟的最終結果、引入新的税務會計準則、法律、法規和相關解釋、我們的收益組合、遞延税項資產的變現以及不確定税收狀況的變化。大幅提高税率可能會對我們的盈利能力和流動性產生重大不利影響。

​

我們可能無法繼續滿足2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的內部控制要求。

​

2002年的“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)對我們的公司治理和財務報告有許多適用的要求，包括要求管理層報告財務報告的內部控制，以及要求我們的獨立註冊會計師事務所對我們的財務報告內部控制的運作有效性發表意見。截至2021年12月31日，我們對財務報告的內部控制使用了特雷德威委員會贊助組織委員會(COSO)發佈的內部控制框架：內部控制-綜合框架(2013)。

​

不能保證我們對財務報告的內部控制在未來幾年會有效。未能保持有效的內部控制，或在已經進行或未來進行的收購中發現重大內部控制缺陷，可能會導致我們普通股的市值下降，獲得融資的能力降低，客户流失，罰款和額外支出，以滿足未來的要求。

​

我們的浮動利率負債使我們面臨利率風險。

​

我們的循環信貸安排下的借款和定期貸款按浮動利率計息，使我們面臨利率風險。我們可能會不時使用某些衍生工具來對衝浮動利率的風險。截至2021年12月31日，我們未償還的可變利率債務中有1.341億美元在經濟上進行了對衝，其餘3.862億美元未進行對衝。如果利率上升，即使借款金額保持不變，我們可變利率債務中未對衝部分的償債義務也會增加，我們的淨收入和現金流將相應減少。根據我們截至2021年12月31日的未償還浮動利率債務，利率每上升或下降1.0%，每年的利息支出將改變約390萬美元。

​

此外，監管變化和/或改革，例如逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，預計將在2023年6月30日之前發生，可能會導致我們的可變利率債務的利率進一步波動，以及其他不可預測的影響。雖然我們與LIBOR掛鈎的重要融資安排有確定替代基本利率或LIBOR替代率的程序，但此類替代利率的表現可能不同於當前以LIBOR為指標的利率，並可能導致我們可變利率負債的成本增加，從而可能對我們的運營結果和現金流產生不利影響。見第7項“管理層的

目錄

財務狀況與經營成果的探討與分析這份10-K表格的年報，讓我們進一步討論倫敦銀行同業拆息過渡對我們融資安排的影響。

​

與我們普通股相關的風險

​

我們的普通股可能會稀釋給我們的股東。

​

作為我們收購戰略的一部分，我們發行了普通股，並將普通股作為或有盈利對價的一部分，這導致了我們的股東的股權稀釋。我們的公司註冊證書允許我們發行最多9000萬股普通股，其中截至2021年12月31日約有5320萬股已發行。雖然納斯達克的規定要求我們增發超過20%的股票必須獲得股東批准，但低於這一水平並不需要股東批准。此外，我們可以發行優先股，這可能會進一步稀釋股東的權益，導致普通股股東的淨收入和現金流減少。

​

2013年，我們的股東通過了我們的2013年股權激勵計劃(“股權計劃”)。股權計劃取代了之前的計劃。股權計劃授權董事會發放總計2,526,275股普通股的股權獎勵。我們目前的董事薪酬計劃、獎金激勵計劃、管理層長期激勵計劃以及任何額外的股權獎勵都將產生稀釋每股收益和股東持股比例的效果。

​

特拉華州的法律和我們的憲章文件可能會阻礙或阻止收購或控制權的變更。

​

作為一家特拉華州的公司，反收購條款可能會阻礙其他公司獲得對我們的控制權，即使控制權的變更對我們的股東有利。此外，我們的公司註冊證書和附例中的某些條款也可能會阻礙或阻止其他公司進行收購。這些規定包括：

​

​

這類規定可能會限制股東為其股票獲得溢價的能力。

​

​

沒有。

​

​

設施

​

我們租賃我們在德克薩斯州達拉斯的行政辦公室，並在美國和加拿大擁有和租賃其他設施。我們的設施包括辦公室、生產場、維修店以及用於我們運營的培訓和教育設施。截至2021年12月31日，我們擁有44個設施，其餘設施是租賃的。我們相信我們的設施足以滿足我們目前和可預見的需求。

​

物業、廠房和設備

​

建築業是資本密集型行業，我們預計將繼續進行資本支出，以滿足對我們服務的預期需求。2021年，資本支出約為1.338億美元。2021年建築設備採購總額為1.194億美元。

​

我們認為，設備的所有權或長期租賃通常比租賃更可取，以確保設備在需要時可用。此外，從歷史上看，這種方法可以降低總體設備成本。

目錄

所有設備都要進行定期維護，以幫助確保可靠性。我們的大部分地區辦事處都有維護設施，主要項目的現場也有維護設施，以適當地服務和維修設備。目前未使用的主要設備在可能的情況下出租給第三方或出售。

​

​

​

法律訴訟

​

有關法律程序的資料，請參閲附註13-“承諾和或有事項“合併財務報表附註包括在本年度報告的表格10-K的第8項中，通過引用將其併入本文。

​

​

​

不適用。

​

目錄

第二部分

​

​

市場信息

​

我們的普通股在納斯達克全球市場掛牌交易，交易代碼為“PRIM”。截至2022年2月21日，我們有53,219,187股已發行普通股和378名登記在冊的股東。這些有記錄的股東包括為經紀公司持有股票的存託機構，而經紀公司又為眾多受益所有者持有股票。

​

分紅

​

自2008年以來，我們已連續支付季度現金股息，目前預計在可預見的未來將繼續支付可比現金股息。未來股息的宣佈和支付取決於我們的收入和收益、資本要求和一般財務狀況，以及合同限制和董事會認為相關的其他考慮因素。

​

​

購買證券

​

截至2021年12月31日的三個月的股票活動如下：

​

​

​

目錄

性能圖表

​

以下業績圖表和相關信息不應被視為已在美國證券交易委員會備案，也不得通過引用將此類信息納入根據1933年證券法或1934年證券交易法(這兩項法案均已修訂)規定的任何未來備案文件，除非我們特別通過引用將其納入此類備案文件。

​

下圖比較了從2016年12月31日開始的五年期間以及截至2021年12月31日的每個季度我們普通股持有人的累計總回報。這一回報與同期標準普爾500指數(“S&P500”)和我們管理層選擇的包括本行業五家上市公司(“同業集團”)在內的同業集團指數的累計總回報進行了比較。Peer Group由MasTec，Inc.、Matrix Service Company、Quanta Services，Inc.、Sterling Construction Company，Inc.和Granite Construction組成，Peer Group中的公司之所以被選中，是因為它們由一大批上市公司組成，每一家公司都有一些與我們類似的業務。從整體上看，管理層認為，與集團中的任何一家公司相比，Peer Group更接近我們的整體業務。

​

計算回報的前提是，截至2016年12月31日，我們對我們的普通股和Peer Group的每隻股票以及標準普爾500指數(S&P500)進行了價值100美元的投資。所有股息都再投資於普通股的額外股份。Peer Group的投資是根據五家公司股價的加權平均值計算的。曲線圖僅連接測量日期，並不反映這些日期之間的波動。圖表上顯示的股票表現並不代表未來的股票表現。

​

2016年12月31日與2021年12月31日的比較

累計總回報

在Primoris Services Corporation(“Prim”)、標準普爾500指數(S&P500)和同業集團(Peer Group)中

​

​

​

第六項。 [已保留]

​

目錄

​

您應該閲讀下面關於我們的財務狀況和經營結果的討論，以及財務報表和這些報表的附註，這些報表包括在本年度報告的第8項中的Form 10-K。這一討論包括基於當前預期的前瞻性陳述，可能會受到不確定性和未知或變化情況的影響。有關進一步討論，請參閲本年度報告開頭的Form 10-K中的“前瞻性陳述”。由於許多因素的影響，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，包括“第1A項風險因素”中討論的我們業務固有的風險。

​

下面的討論首先概述我們的業務，並討論影響我們行業的趨勢，包括季節性。然後是對我們用來編制財務報表的關鍵會計政策和估計的概述。接下來，我們將討論我們的運營結果以及流動性和資本資源，包括我們的表外安排和合同義務。最後，我們對我們的展望和積壓進行了討論。

​

引言

​

我們是主要在美國和加拿大運營的專業承包服務的領先提供商之一。我們為不同的客户羣提供廣泛的專業建築服務、維護、更換、製造和工程服務。

​

到2020年底，我們將我們的業務劃分為五個可報告的部門：電力、工業和工程部門、管道和地下部門、公用事業和配電部門、輸電和配電部門以及民用部門。2021年第一季度，我們改變了與內部組織和管理結構調整相關的可報告部門。細分市場的變化反映了我們的首席運營決策者(“CODM”)對我們向終端用户市場提供的服務範圍的關注。我們的CODM根據這些細分市場定期審查我們的運營和財務表現。

​

目前需要報告的部分包括公用事業部分、能源/可再生能源部分和管道服務(“管道”)部分。

​

新的公用事業部分由以前的公用事業和配電以及輸電和配電部分組成。公用事業部門在美國各地運營，專門從事一系列服務，包括安裝和維護新的和現有的天然氣和電力公用事業分配和傳輸系統，以及通信系統。

​

能源/可再生能源部分由之前的電力、工業和工程以及土木工程部分組成。這一新部門在美國和加拿大開展業務，專門為可再生能源和能源儲存、可再生燃料、石油和石化行業以及州交通部門的實體提供工程、採購和施工、翻新、駭維金屬加工和橋樑建設、拆除、現場工作、土壤加固、大規模挖掘、防洪、升級、維修、停電和維護服務。

​

管道和地下管段已成為新的管段。管道部門在美國各地運營，專門從事一系列服務，包括管道建設和維護、管道設施和完整性服務、壓縮機和泵站的安裝，以及石油、煉油和石化行業以及天然氣、水和下水道公用事業實體的計量設施。

​

我們已經完成了美國一些大型天然氣輸送和石化公司的重大地下和工業項目，美國一些大型公用事業公司的重大電力和天然氣項目，以及我們的工程客户的重大項目。我們每年都會簽訂大量的合同，這些項目的長度從每天的工作訂單到長達36個月的時間，有時甚至更長，以完成更大的項目。雖然我們在任何一年都不依賴於任何一個客户，但在任何一年，少數客户往往佔我們總收入的很大一部分。

目錄

​

我們在一系列合同類型下產生收入，包括固定價格、單價、時間和材料，以及成本可報銷加費用合同，每種合同都有不同的風險概況。我們有很大部分的收入來自範圍有充分界定的合同，因此我們可以合理地估計合同的總價值。對於這些合同，由於不斷將控制權轉移給客户，隨着工作的完成，收入會隨着時間的推移而確認(通常使用輸入指標，如迄今發生的成本相對於完工時的估計總成本來衡量進度)。對於某些合同，如果範圍沒有充分界定，我們不能合理估計合同總價值，收入要麼根據投入基礎確認，要麼基於各自合同中定義的合同成本確認，或者基於完成單位的產出基礎確認。獲得合同的成本通常不大，並在發生的期間內支出。

​

為了分部報告的目的對收入和毛利進行分類有時需要管理層的判斷。我們的細分市場可以跨行業提供服務，也可以為多個行業的客户提供聯合服務。為確定應報告的分部毛利，進行了某些分配，包括分攤分攤和間接成本，如設施成本、設備成本和間接運營費用。

​

2021年1月15日，我們以全現金交易方式收購了Future Infrastructure Holdings，LLC(簡稱FIH)，扣除收購的現金後，交易價值約為6.047億美元。FIH是一家為通信、受監管的天然氣公用事業和基礎設施市場提供非自主維護、維修、升級和安裝服務的供應商。FIH進一步推進了我們的戰略計劃，以擴大我們的服務線，進入新的市場，並擴大我們的MSA收入基礎。這筆交易直接符合我們在大型、高增長、高利潤率市場的增長戰略，並擴大了我們的公用事業服務能力。我們將FIH的業務併入我們的公用事業部門。

​

營商環境

​

我們相信，我們所服務的行業都存在增長機會，我們繼續保持積極的長期前景。儘管不是沒有風險和挑戰，包括下面和前瞻性陳述並列入第1A項。風險因素我們相信，憑藉我們的全方位服務運營、廣闊的地理覆蓋範圍、財務狀況和技術專長，我們能夠充分利用我們行業中的機遇和趨勢。

​

我們已經看到並繼續預計，我們客户的許多基礎設施項目本已嚴格的監管和環境要求可能會發生變化，這可能會改善項目的時機和確定性。雖然油價波動給我們的一些機會帶來了時間上的不確定性，但我們繼續看到許多天然氣、石油和衍生品項目的初步招標活動。我們相信，我們有足夠的財政和運營實力來應對短期延誤或工作大幅增加的影響。我們繼續對短期和長期機會持樂觀態度。我們目前對我們主要終端市場前景的看法如下：

​

​

​

目錄

​

​

​

​

​

​

材料趨勢和不確定性

​

我們的收入來自建築和工程項目，以及提供各種專業建築服務。我們在一定程度上依賴於通信、燃氣和電力公用事業、能源、化工和石油天然氣行業的公司，以及國家交通部門和市政供水廢水客户的支出。在過去的幾年裏，每個細分市場都受益於對更高效、更環保的能源和電力設施的需求，更可靠的天然氣和電力公用事業基礎設施，當地的駭維金屬加工和橋樑需求，以及石油和天然氣行業的活動水平。然而，

目錄

週期性地，這些行業和政府機構都會受到宏觀經濟狀況的不利影響。我們無法控制的經濟和其他因素可能會影響我們在任何特定時期獲得的合同的金額和規模。

​

自2020年3月以來，新冠肺炎疫情對全球經濟活動產生了不利影響，並導致金融市場大幅波動。雖然我們的服務總體上沒有受到政府為減緩新冠肺炎傳播而採取的各種措施的影響，但對所有細分市場的最初影響是不同程度的項目中斷和限制，推遲了原計劃的項目時間表。在某些情況下，我們經歷了臨時停工。這導致了從不得不開始和停止工作，重新排序工作，在進入工作地點之前要求現場健康檢查，以及遵循適當的社交距離做法等方面的普遍效率低下。我們還受到限制，不能完成工作，或者不能開始某些項目的工作。雖然我們在2021年繼續受到這些因素的影響，但對我們業務的主要影響是我們的員工因病或隔離而缺勤導致效率低下。然而，儘管有這些影響，我們的工作總體上被認為是必不可少的，我們的商業模式似乎是有彈性的，我們已經做出了相應的調整。

​

自新冠肺炎疫苗於2020年底首次獲得批准並上市以來，2021年期間，美國各地的疫苗接種覆蓋面大幅擴大，但疫苗接種率的進展有所放緩。疫苗的有效期以及它們對未來變種的有效性尚不確定。因此，由於新冠肺炎疫情的流動性，其範圍和持續時間以及宏觀經濟影響的不確定性，以及政府、企業和個人對這一流行病的反應和反應方式的持續變化，對該公司的最終影響仍然不確定。我們預計，新冠肺炎疫情可能會繼續對經濟和市場狀況產生不利影響，我們可能會看到全球經濟放緩的時間會延長。當新冠肺炎得到明顯控制時，我們預計經濟活動將出現反彈，這取決於疫苗接種的速度、速度和有效性，以及國家、州和地方政府部署的遏制努力。

​

到目前為止，效率低下對我們的業務產生了無法量化的影響。我們將繼續積極監測情況，並可能採取進一步行動改變我們認為最符合員工、客户、供應商和利益相關者利益的業務運營，或根據聯邦、州或地方當局的要求採取進一步行動。目前還不清楚任何這樣的改變或修改可能對我們的業務或在可預見的未來對我們的財務業績產生什麼潛在影響。

​

我們還監控我們的客户和他們的行業，以評估經濟、市場和監管條件的變化可能對他們產生的影響。我們經歷了一些客户支出減少、項目延誤和項目取消，我們將其歸因於負面的經濟和市場狀況，我們預計這些負面狀況以及新冠肺炎的影響可能在短期內繼續影響對我們服務的需求。

​

石油、天然氣和其他燃料來源的市場價格波動影響了對我們服務的需求。雖然我們已經看到了石油價格回升的跡象，但過去幾年發生的石油、天然氣和液化天然氣價格的波動可能會給我們的油氣管道服務需求帶來不確定性，特別是在我們的管道服務和加拿大業務方面。雖然油頁巖地層內的集輸管道建設可能會在較長一段時間內維持在較低水平，但我們相信，隨着時間的推移，中游和天然氣公用事業公司對管道基礎設施的需求將導致對我們服務的持續需求。然而，長期的油價低迷可能會推遲中游管道的機會。

​

監管環境的持續變化可能會通過增加我們的工作、推遲項目或取消項目來影響對我們服務的需求。例如，環境法律和法規可能會給主要管道項目帶來挑戰，導致延遲或取消，從而影響收入確認的時機。此外，加州的監管環境可能會導致燃氣發電廠的建設延遲，同時監管機構仍在尋找重要的可再生資源。可再生資源也對我們的建築和專業服務產生了需求，如電池儲存和太陽能生產設施的建設。

​

目錄

季節性、週期性和變異性

​

我們的經營業績會受到季度變化的影響。一些變化是天氣的結果，特別是雨、冰、雪和命名的風暴，這些都會影響我們執行建築和專業服務的能力。這些季節性影響可能會影響我們所有業務的收入和盈利能力。任何一個季度都可能受到該國任何地區非典型天氣模式的負面或正面影響。此外，由於客户的內部預算週期，在日曆年初對新項目的需求往往較低。因此，與前兩個季度相比，我們通常在今年第三季度和第四季度的收入和收益都會更高。

​

我們的項目價值從幾百美元到數億美元不等。我們的大部分工作是由平均不到500萬美元的項目規模組成的。我們也進行建築項目，這些項目往往不是季節性的，但可能會根據客户的時間安排、項目持續時間、天氣和總體經濟狀況而每年波動。我們的業務可能會受到新項目下滑或延誤的影響，或者受到客户項目時間表的影響。由於我們業務的週期性，任何時期的財務結果都可能與前幾個時期不同，我們的財務狀況和經營結果可能會因季度而異。一個季度的業績可能不能反映我們的財務狀況，也不能反映任何其他季度或一整年的經營業績。

​

關鍵會計政策和估算

​

一般信息-按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表要求我們作出估計和假設，這些估計和假設會影響截至財務報表日期的資產和負債報告金額以及或有資產和負債的披露，也會影響每個時期報告的收入和費用金額。我們必須作出這些估計和假設，因為在編制財務報表時使用的某些信息不能根據現有數據進行高精度計算，依賴於未來事件，或者不能根據普遍接受的方法進行計算。通常情況下，估計值特別難確定，我們必須做出重大判斷。估計可用於我們的會計核算，包括隨時間確認的收入、壞賬準備、財產和設備的使用壽命、分析商譽和長期資產減值的公允價值假設、自我保險索賠負債和遞延所得税。實際結果可能與在不同假設或條件下使用估計得出的結果大不相同。

​

如果一項會計政策要求會計估計以作出估計時高度不確定事項的假設為基礎，並且合理使用的不同估計，或合理地可能定期發生的會計估計的變化，可能對我們的合併財務報表產生重大影響，則該會計政策被視為關鍵。

​

下列會計政策要求關鍵的會計估計，這些估計尤其基於管理層作出的包括固有風險和不確定性的判斷和假設。管理層的估計是基於每個期末可獲得的相關信息。我們定期與董事會審計委員會一起審查這些會計政策和關鍵會計估計。

​

收入確認-我們在一系列合同類型下產生收入，包括固定價格、單價、時間和材料，以及成本可報銷加費用合同，每種合同都有不同的風險概況。我們有很大部分的收入來自範圍有充分界定的合同，因此我們可以合理地估計合同的總價值。對於這些合同，由於不斷將控制權轉移給客户，隨着工作的完成，收入會隨着時間的推移而確認(通常使用輸入指標，如迄今發生的成本相對於完工時的估計總成本來衡量進度)。對於某些合同，如果範圍沒有充分界定，我們不能合理地估計合同總價值，收入要麼根據投入基礎確認，要麼根據各自合同中定義的合同成本確認，或者根據完成單位的產出基礎確認。？獲得合同的成本通常不大，並在發生的期間內支出。

​

我們評估兩個或兩個以上的合同是否應該合併並計入一個單一的履行義務，以及一個單一的合同是否應該計入一個以上的履行義務。ASC 606將履約義務定義為將獨特的商品或服務轉讓給客户的合同承諾。合同的交易價格分配給每個不同的履行義務，並在下列情況下確認為收入，

目錄

履行義務履行完畢。我們的評估需要重要的判斷，將一組合同合併或將一份合同分成多個履行義務的決定可能會改變給定時期內記錄的收入和利潤。我們的大多數合同只有一項履行義務，因為轉讓個別商品或服務的承諾不能與合同中的其他承諾分開識別，因此不能區分開來。然而，偶爾我們會有多個履行義務的合同。對於有多個履約義務的合同，我們使用可觀察到的獨立銷售價格(如果可用)或我們對合同中每個不同履約義務的獨立銷售價格的最佳估計，將合同的交易價格分配給每個履約義務。估計獨立銷售價格的主要方法是預期成本加上每項履約義務的保證金方法。

​

長期合同會計涉及到使用各種技術來估計總交易價格和成本。對於長期合同，使用交易價格、完工時的估計成本和迄今發生的總成本來計算所賺取的收入。不可預見的事件和情況可能會改變與特定合同相關的成本和潛在利潤的估計。總估計成本，以及合同收入和收入，可能會受到生產率、日程安排、勞動力單位成本、分包合同、材料和設備的變化的影響。此外，天氣、客户需求、客户在提供許可和審批方面的延誤、勞動力供應、政府監管、政治以及冠狀病毒引起的大流行造成的任何普遍影響等外部因素可能會影響項目完成的進度，從而影響收入確認的時間。如果原來的成本估算被修改，預計完工成本增加，交付時間表被推遲，或者合同的進展受到阻礙，特定合同的現金流、收入確認和盈利能力可能會受到不利影響。

​

我們合同的性質導致了幾種類型的可變對價，包括合同修改(變更訂單和索賠)、違約金、批量折扣、績效獎金、獎勵費用以及其他可以提高或降低交易價格的條款。我們估計可變對價是我們預計有權獲得的最有可能的金額。我們將估計金額計入交易價格，以我們認為我們擁有可執行權的程度為限，確認的累計收入很可能不會發生重大逆轉。我們對可變對價的估計以及是否將估計金額計入交易價的決定主要基於對我們預期業績的評估以及目前我們可以合理獲得的所有信息(歷史、當前和預測)。

​

合同修改是由於合同規格或要求的變化引起的。我們將未經批准的變更單視為客户未就範圍和價格達成一致的合同修改。我們認為索賠是合同修改，我們尋求或將尋求向客户或其他人收取客户或其他人對合同規格或設計的更改，或其他與客户相關的未與客户達成協議的意外額外合同成本的原因。索賠也可能是由非客户造成的變化引起的，比如下雨或其他天氣延誤。與合同修改相關的成本包括在完成合同的估計成本中，並在發生時被視為項目成本。在大多數情況下，合同修改是針對不明確的商品或服務的，因此被視為現有合同的一部分。合同修改對交易價格的影響，以及我們對與之相關的履行義務的進度的衡量，被確認為在累積追趕的基礎上對收入的調整。在某些情況下，合同修改的結算可能要在合同項下的工作完成後才會發生。

​

由於這些估計中的一個或多個的重大變化可能會影響我們合同的盈利能力，我們定期審查和更新與合同相關的估計。我們確認在累積追趕法下合同估計利潤的調整。根據這種方法，利潤調整的累計影響在確認調整期間確認。未來合同履行期間的收入和利潤使用調整後的估計數確認。如果在任何時候對合同盈利能力的估計顯示合同的預期虧損，預計虧損將在確認並確認為“應計虧損準備金”的期間全額確認，包括任何以前確認的利潤，該準備金計入綜合資產負債表中的“合同負債”。對於在一段時間內確認的合同收入，應計損失準備金進行了調整，以便合同的毛利潤在未來期間保持為零。

​

截至2021年12月31日，我們的總交易價格中包括了大約8690萬美元的未經批准的合同修改。這些未經批准的合同修改是在正常業務過程中進行談判的。截至2021年12月31日，在未經批准的合同修改中，約7950萬美元已確認為累積追趕基礎上的收入。

目錄

​

在所有形式的合同中，我們在估算項目成本的同時估算合同金額的可收集性。如果我們預計可能存在與按交易價格計算的全部金額的可收集性相關的問題，我們可能會減少確認為收入的金額，以反映與最終現金收款實現相關的不確定性。例如，當成本可報銷項目超出客户的預期預算金額時，客户經常要求調整到最終金額。同樣，一些公用事業客户保留在工作完成後的很長一段時間內審計成本的權利。

​

我們向客户開具賬單的時間通常取決於商定的合同條款、基於工作某些階段完成情況的里程碑賬單或提供服務的時間。有時，在確認收入之後開票，從而產生未開票的收入，這是一種合同資產。然而，我們有時會在收入確認之前從客户那裏收到預付款或押金，導致收入遞延，這是一種合同負債。

​

合併資產負債表中的“合同資產”標題如下：

​

​

​

​

綜合資產負債表中的“合同負債”列示如下：

​

​

​

企業合併-我們使用支付的對價的公允價值以及收購的資產和承擔的負債的公允價值來解釋我們收購的企業的收購價格。公允價值的確定需要對未來現金流量預期進行估計和判斷，以便將公允價值分配給可識別的有形和無形資產。

​

可識別的有形資產。收購的重大可識別有形資產將包括應收賬款、合同資產、存貨和固定資產(通常包括設施和建築設備)。我們確定這些資產截至收購日的公允價值。對於收購的流動資產和流動負債，由於其短期性質，我們將評估賬面價值是否等同於公允價值。我們採用市場法估計固定資產的公允價值，其基礎是類似條件和年限的類似設備的可比市場價值。

​

可識別的無形資產。必要時，我們會使用獨立第三方估值專家的協助來確定所收購無形資產的公允價值。

​

以未來收益為基礎的或有對價負債按收購日的公允價值估計，隨後的公允價值變動計入收益作為損益。公允價值是根據管理層對估計溢價付款的最佳估計，在收購日期估計的。

​

美國普遍接受的會計原則規定了長達一年的“計量期”，在此期間最終確定與收購企業相關的所有公允價值估計。在測算期結束之前，大多數估計都是初步的。在計量期內，對反映收購日存在的新發現信息的初始估值和估計的調整被記錄下來。在計量日期之後，任何調整都將記錄為本期損益。

​

目錄

商譽與無限期無形資產-在企業合併中獲得的商譽和某些被確定具有無限期使用壽命的無形資產不會攤銷，但每年都會對減值進行評估，如果發生觸發事件，評估的頻率會更高。在進行這些評估時，管理層依賴於各種因素，包括經營業績、業務計劃、經濟預測、預期的未來現金流、可比交易和其他市場數據。在將這些因素和判斷應用於商譽減值分析時，存在固有的不確定性。由於在商譽減值分析中使用的公允價值計量涉及判斷，因此存在商譽的賬面價值可能未正確陳述的風險。

​

我們對商譽進行核算，包括根據ASC 350對任何商譽減值進行評估。“無形資產-商譽和其他“，在報告單位一級為截至10月份已記錄商譽的單位執行每年1次，除非有適應症需要更頻繁的損傷測試。

​

根據美國會計準則第350條，我們可以評估定性因素，以確定是否有必要對無形資產進行量化減值測試。我們的定性評估用於確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值(包括商譽)(即超過50%的可能性)。我們在定性評估中使用的因素包括但不限於宏觀經濟狀況、行業和市場狀況、成本因素、整體財務表現以及公司和報告單位的具體事件。如果認為有必要，我們使用ASC 350中概述的量化減值測試，該測試將報告單位的公允價值與其賬面金額進行比較。商譽減值測試的公允價值是利用基於我們的財務計劃的貼現現金流分析(使用我們的加權平均資本成本和年終現金流的市場指標貼現)來確定的。其他估值方法也可以用來證實貼現現金流量法。如果報告單位的賬面金額超過其公允價值，商譽被視為減值，減值損失確認的金額等於該超出的金額，但以報告單位的商譽總額為限。

​

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度沒有商譽減損。

​

對我們業務的幹擾，如終端市場狀況、長期的經濟疲軟、報告單位的運營業績意外大幅下降以及報告單位的一個重要組成部分的剝離，可能導致我們不得不在要求的年度評估之前對我們的部分或全部報告單位進行商譽減值分析。這些類型的事件和由此產生的分析可能導致未來期間的商譽減值費用。

​

所得税-我們按照ASC 740規定的資產負債法計算所得税。“所得税“這要求確認已包括在財務報表中的事件的預期未來税收後果的遞延税項資產和負債。根據這一方法，遞延税項資產和負債是根據資產和負債的財務報告基準和税基之間的臨時差異，使用預期差異將逆轉的年度的現行税率確定的。税率變動對遞延税項淨資產或負債的影響，確認為税制變動頒佈期間淨收入的增加或減少。

​

如果管理層認為遞延税項資產的全部或部分無法變現的可能性較大，則遞延税項資產可以減去估值津貼。在作出該等釐定時，吾等會考慮所有現有證據，包括近期財務運作、預計未來應課税收入、遞延税項負債的預定沖銷、税務籌劃策略及税項資產結轉期的長短。遞延税項資產的變現主要取決於我們在某些司法管轄區產生足夠的未來應税收益的能力。如果我們隨後確定之前被估值免税額抵消的部分或全部遞延税項資產是可變現的，則遞延税項資產的價值將通過減少估值免税額來增加，從而在做出這一決定的期間增加收入。

​

只有當税務機關充分了解有關税務狀況的所有相關事實的假設下，該税務狀況在税務審查中更有可能基於其技術價值得以維持時，該税務狀況才被確認為利益。確認的金額是最終與税務機關結算時實現的可能性大於50%的最大税收優惠金額。對於不符合測試的可能性較大的税收頭寸，不會記錄任何税收優惠。

目錄

根據我們截至2021年12月31日的年度業績，我們的有效税率每提高一個百分點，我們的所得税支出就會增加約150萬美元。

​

訴訟和或有事項—訴訟和或有事項根據我們對訴訟程序的預期結果或意外事項的預期解決情況的評估，計入我們的綜合財務報表。我們記錄與或有事項相關的成本，當這類索賠可能造成損失，並且金額可以合理估計時，我們會記錄與或有事項相關的成本。在決定是否有可能提供估計損失或可能損失的範圍時，我們會按季檢討和評估訴訟和規管事宜，並會參考可能有關的事實和法律發展。如果我們確定一個不利的結果是不可能的或不可合理評估的，我們不會產生潛在的訴訟損失。管理層無法確定其他索償及法律程序的最終結果；然而，經審閲及諮詢律師，並考慮到相關保險覆蓋範圍及相關免賠額/自我保險保留後，管理層認為其對該等索償有值得辯護的理由，並相信該等索償的合理可能結果不會個別或整體對我們的綜合經營業績、財務狀況或現金流造成重大不利影響。見附註13-“承諾和或有事項“請參閲本年報表格10-K第8項內的綜合財務報表附註，以獲取進一步資料。

​

近期發佈的會計公告

​

See Note 2 — “重要會計政策摘要--最近發佈的會計公告“請參閲本年度報告中表格10-K第8項所列的合併財務報表附註，以討論最近發佈的會計聲明。

​

經營成果

​

合併結果

​

收入

​

2021 and 2020

​

截至2021年12月31日的一年，營收比2020年增加了610萬美元，增幅為0.2%。這一增長主要是由於我們的能源/可再生能源和公用事業部門的增長，包括我們收購FIH的2.666億美元，主要被我們管道部門收入的下降所抵消，如下面的部門業績所述。

​

2020 and 2019

​

截至2020年12月31日的年度營收較2019年增加3.852億美元，增幅為12.4%。這一增長主要是由於我們的管道和能源/可再生能源部門的增長，但被我們公用事業部門收入的下降部分抵消，如下面的部門業績所述。

​

毛利

​

2021 and 2020

​

在截至2021年12月31日的一年中，毛利潤比2020年增加了4640萬美元，增幅為12.5%。這一增長主要是由於我們收購了FIH(4360萬美元)。毛利潤佔收入的百分比從2020年同期的10.6%增加到11.9%，如下文細分業績所述。

​

2020 and 2019

​

截至2020年12月31日的年度，毛利較2019年增加3,930萬美元，增幅為11.9%。這一增長主要是由於收入的增加。毛利潤佔收入的百分比與2019年相當。

​

目錄

銷售、一般和行政費用

​

銷售、一般及行政開支(“SG&A”)主要包括行政人員、管理層及行政人員的薪酬及福利、市場推廣及通訊、專業費用、設施及公用事業租金。

​

2021 and 2020

​

截至2021年12月31日的年度，SG&A費用為2.301億美元，比2020年增加2730萬美元，增幅13.4%，主要是由於在此期間收購FIH增加了2870萬美元的支出。截至2021年12月31日的一年，SG&A費用佔收入的比例從截至2020年12月31日的5.8%增加到6.6%，這主要是因為我們將FIH整合到我們的業務中增加了費用，以及我們傳統業務的收入減少。

​

​

2020 and 2019

​

截至2020年12月31日止年度的SG&A支出為2.028億美元，較2019年增加1,280萬美元，增幅為6.7%，主要原因是薪酬相關支出增加740萬美元，包括獎勵薪酬以及新信息技術系統和相關實施費用增加340萬美元。由於收入增加，截至2020年12月31日的年度SG&A費用佔收入的百分比降至5.8%，而截至2019年12月31日的年度為6.1%。

​

交易及相關成本

​

2021 and 2020

​

截至2021年12月31日的年度，交易及相關成本為1640萬美元，比2020年增加1300萬美元，主要原因是我們收購FIH的相關專業費用增加，以及2021年與FIH某些員工以15%的折扣購買Primoris普通股相關的費用。

​

2020 and 2019

​

截至2020年12月31日的年度，交易及相關成本為340萬美元，較2019年增加250萬美元，主要原因是2020年與我們收購FIH相關的專業費用。

​

其他收支

​

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度營業外收支項目如下(單位：百萬)：

​

​

2021年、2020年和2019年的外匯(虧損)收益主要與我們加拿大工程業務(主要以美元運營)相關的貨幣匯率波動有關。

​

與截至2019年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的其他收入(費用)淨額的變化主要是由於2019年確認的與將公用事業客户的請願前破產應收賬款出售給一家金融機構有關的290萬美元虧損。

目錄

​

截至2021年12月31日的一年，利息支出淨額為1850萬美元，而截至2020年12月31日的一年為1990萬美元。減少140萬美元是因為我們的利率互換在2021年有490萬美元的未實現收益，2020年有280萬美元的未實現虧損，以及加權平均利率的降低。這一下降被2021年與收購FIH相關的借款產生的較高平均債務餘額部分抵消。

​

截至2020年12月31日的一年，淨利息支出與2019年同期相當。

​

2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的未償債務加權平均利率分別為2.8%、3.7%和4.0%。

​

所得税撥備

​

與2020年相比，2021年我們的所得税撥備減少了450萬美元，降至3610萬美元。這一下降的主要原因是，臨時修改了法律，允許在2022年之前完全扣除每日費用，但部分抵消了對增加的税前利潤徵收的税款。2021年，包括非控股權益在內的收入和Primoris的收入的有效税率為23.8%。

​

與2019年相比，2020年所得税撥備增加了680萬美元，達到4070萬美元。這一增長主要是由於2020年税前利潤增加，但部分被州所得税的減少所抵消。2020年，包括非控股權益在內的收入和Primoris的收入的有效税率為27.9%。

​

目錄

細分結果

​

公用事業細分市場

​

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，公用事業部門的收入和毛利潤如下：

​

2021 and 2020

​

與2020年相比，2021年的收入增加了2.924億美元，增幅為21.4%。這一增長主要是由於對FIH的收購(2.66億美元)以及與電力公用事業客户的活動增加，但部分被與天然氣公用事業客户的活動減少以及客户項目和材料延遲的影響所抵消。

​

與2020年相比，2021年的毛利潤增加了850萬美元，增幅為4.8%。這一增長主要歸因於收購FIH的增量影響(4360萬美元)，但部分被我們遺留業務的較低利潤率所抵消。毛利潤佔收入的比例從2020年的13.0%下降到2021年的11.2%，這主要是由於不利的天氣條件、客户項目和材料延遲以及2021年利潤率較高的風暴工作的減少，以及2020年東南部項目實現的強勁業績和有利利潤率。這些數額被FIH實現的有利利潤率部分抵消。

​

2020 and 2019

​

與2019年相比，2020年收入減少了1820萬美元，降幅為1.3%。減少的主要原因是德克薩斯州、中西部和東南部的公用事業客户的活動減少，這被我們服務的幾乎所有地理區域的公用事業工作的增加所抵消。

​

與2019年相比，2020年毛利潤增加了3860萬美元，增幅為27.7%，這主要是由於利潤率提高。毛利潤佔收入的比例從2019年的10.1%上升到2020年的13.0%，這主要是由於東南部項目的利潤率較高，我們在執行的工作類型上更加挑剔，導致2020年利潤率更高的工作，2020年利潤率更高的風暴工作增加，以及2019年某些地區經歷的不利天氣條件。

​

目錄

能源/可再生能源細分市場

​

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，能源/可再生能源部門的收入和毛利潤如下：

​

​

​

2021 and 2020

​

與2020年相比，2021年的收入增加了1.794億美元，增幅為14.6%，主要原因是可再生能源活動增加(2.862億美元)，但這部分被德克薩斯州、路易斯安那州和加利福尼亞州2020年工業項目的大幅完成所抵消。

​

與2020年相比，2021年的毛利潤增加了5540萬美元，增幅為58.3%，這主要是由於收入和利潤率的提高。2021年毛利潤佔收入的百分比從2020年的7.7%增加到2021年的10.7%，這主要是由於2021年一個工業工廠項目的有利索賠解決方案，以及2020年與東北部的液化天然氣(LNG)工廠項目相關的成本上升。這些金額被2020年加拿大緊急工資補貼的有利影響部分抵消。

​

2020 and 2019

​

與2019年相比，2020年收入增加了1140萬美元，增幅為0.9%。這一增長主要是由於太陽能項目的增加以及加州一家公用事業客户的工業項目的進展(合計1.298億美元)，但部分抵消了2019年開始的一氧化碳和氫氣工廠項目的大幅完工以及我們加拿大工業業務收入的下降。

​

與2019年相比，2020年毛利潤下降了3530萬美元，降幅為27.1%。這一下降主要是由於利潤率較低所致。毛利潤佔收入的比例在2020年降至7.7%，而2019年為10.7%，原因是2020年與東北部一個液化天然氣工廠項目相關的成本上升，部分抵消了我們2020年太陽能項目實現的強勁業績和有利利潤率，2020年加拿大緊急工資補貼的有利影響，以及2019年與兩個工業項目相關的成本上升。

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

目錄

管段

​

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，管道部門的收入和毛利潤如下：

​

2021 and 2020

​

與2020年相比，2021年的收入減少了4.655億美元，降幅為51.9%。減少的原因是，幾個管道項目在2020年大幅完成(4.167億美元)，整個中游管道市場需求從歷史高位下降，以及批准新管道方面的挑戰。2021年的收入水平與歷史經驗以及我們對管道部門的預期更加一致。

​

與2020年相比，2021年的毛利潤下降了1740萬美元，降幅為17.8%，主要原因是收入下降，部分被利潤率上升所抵消。毛利潤佔收入的比例從2020年的10.9%增加到2021年的18.6%，這主要是由於2021年多個管道項目關閉的有利影響，以及2020年弗吉尼亞州和德克薩斯州管道項目成本的上升，部分抵消了2020年德克薩斯州管道項目實現的強勁業績和有利利潤率。2020年毛利潤佔收入的百分比與歷史經驗以及我們對管道部門的未來預期更加一致。

​

2020 and 2019

​

與2019年相比，2020年收入增加了3.918億美元，增幅為77.6%。增加的主要原因是德克薩斯州2020年開始的管道項目(總計4.818億美元)，但被開發商取消的大西洋中部管道項目活動減少以及2019年一個管道項目基本完成所抵消。

​

與2019年相比，2020年毛利潤增加了3590萬美元，增幅為58.3%。這一增長主要歸因於收入增長，但被較低的利潤率部分抵消。2020年，毛利潤佔收入的百分比降至10.9%，而2019年為12.2%。下降的主要原因是2020年弗吉尼亞州和德克薩斯州管道項目的成本上升，以及2019年多個管道項目關閉的有利影響，但2020年德克薩斯州管道項目實現的強勁業績和有利利潤率部分抵消了這一影響。

​

​

​

​

​

目錄

流動性與資本資源

​

現金需求

​

流動性代表我們在債務到期時償還債務、為業務運營提供資金、履行合同義務和執行業務計劃的能力。我們的主要流動性來源是每個期初的現金餘額和經營活動的現金流。如果需要，我們的信貸額度下有可用的資金來增加流動性需求，我們目前向美國證券交易委員會提交了一份擱置登記聲明，允許發行數額不確定的債務和股權證券。我們的短期和長期現金需求主要包括營運資本、支持收入增長和維護我們的設備和設施的投資、一般公司需求以及償還我們的債務義務。截至2021年12月31日，循環信貸安排下沒有未償還借款，未償還商業信用證為4,200萬美元，可用借款能力為1.58億美元。

​

於2021年1月15日，吾等訂立第二份經修訂及重訂信貸協議(“經修訂信貸協議”)，將定期貸款增加4.0億美元至本金總額5.925億美元(“新定期貸款”)。新定期貸款所得資金用於收購FIH。

​

2021年3月，我們與高盛有限公司、摩根士丹利公司和瑞銀證券有限責任公司作為承銷商的代表就公開募股達成了承銷協議，根據協議，我們同意發行和出售450萬股普通股，每股票面價值0.0001美元。這些股票的公開發行價為每股35.00美元。我們的淨收益約為1.493億美元，用於償還根據我們修訂後的信貸協議與收購FIH相關的部分借款。

​

為了保持充足的流動性，我們定期評估我們的營運資金需求。我們可以根據需要選擇通過發行普通股、可轉換票據、定期債券或增加我們的信貸安排來籌集額外資本，為我們的運營提供資金，或者為收購新業務提供資金。.

​

由於新冠肺炎的影響和總體經濟狀況存在不確定性，根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法(“CARE法案”)的允許，我們推遲了FICA在2020年部分時間繳納税款。截至2021年12月31日，這一延期為4210萬美元。延期的一半是在2022年1月3日支付的，另一半是2023年1月3日支付的。

​

截至2021年12月31日，我們的現金和現金等價物總額為2.05億美元，而截至2020年12月31日，我們的現金和現金等價物為3.267億美元。我們預計，我們手頭的現金和投資、我們信貸安排下的現有借款能力、貨架登記表的使用權和能力，以及我們未來來自運營的現金流將提供足夠的資金，使我們能夠滿足我們的運營需求，我們計劃的資本支出，並結算我們在未來12個月和可預見的未來的承諾和或有事項。

​

建造業是資本密集的行業，我們預計會繼續進行資本開支，以滿足預期的服務需求。2021年，我們的資本支出約為1.338億美元，其中包括1.194億美元的建築設備支出。預計2022年的資本支出總額在1.2億至1.4億美元之間，其中包括7000萬至9000萬美元的建築設備。

​

目錄

現金流

​

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的現金流摘要如下(單位：百萬)：

​

經營活動

​

2021年、2020年和2019年12月31日終了年度與經營活動有關的現金流來源和用途如下(單位：百萬)：

​

2021 and 2020

​

2021年經營活動提供的淨現金為7970萬美元，比2020年減少2.333億美元。這一同比變化主要是由於資產和負債變化帶來的不利影響。

​

在截至2021年12月31日的一年中，1.327億美元的資產和負債變化的重要組成部分摘要如下：

​

​

​

​

2020 and 2019

​

2020年經營活動提供的淨現金為3.13億美元，比2019年增加1.94億美元。與去年同期相比的變化主要是由於資產和負債的變化以及淨收入的增加帶來的有利影響。

​

在截至2020年12月31日的一年中，1.282億美元的資產和負債變化的重要組成部分摘要如下：

​

目錄

​

​

​

​

​

投資活動

​

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，用於投資活動的淨現金分別為6.913億美元、4250萬美元和6580萬美元。

​

在2021年期間，我們將6.07億美元用於收購，主要用於收購FIH。

​

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的一年中，我們分別以1.338億美元、6440萬美元和9450萬美元的價格購買了房地產和設備，主要用於我們的建設活動和設施投資。我們認為，設備的所有權或長期租賃通常比逐個項目租賃設備更可取，因為這一策略有助於確保設備在需要時可供我們的項目使用。此外，從歷史上看，這種方法可以降低總體設備成本。

​

我們定期出售資產，通常是為了更新我們的機隊。2021年、2020年和2019年，我們分別從出售資產中獲得了4950萬美元、2190萬美元和2860萬美元的收益。

​

融資活動

​

融資活動在2021年提供了4.858億美元的現金，這主要是由於以下原因：

​

​

2020年，融資活動使用現金6280萬美元，主要原因如下：

​

​

2019年融資活動使用現金8330萬美元，主要原因如下：

​

目錄

​

債務活動

​

信貸協議

​

於2021年1月15日，吾等與作為行政代理(“行政代理”)及聯席牽頭安排人的加拿大帝國商業銀行美國分行及財務各方(統稱“貸款人”)訂立第二份經修訂及重新簽署的信貸協議(“經修訂信貸協議”)，修訂及重申我們的信貸協議(“信貸協議”)，將原有定期貸款(“定期貸款”)增加4.0億美元至本金總額5.925億美元(“新定期貸款”)，並延長貸款的到期日。新定期貸款所得資金用於收購FIH。

​

​

除新定期貸款外，經修訂信貸協議包括現有的200.0萬美元循環信貸安排(“循環信貸安排”)，藉以貸款人同意不時以循環方式發放貸款，並簽發最高承諾金額為200.0百萬美元的信用證，幷包含手風琴功能，使吾等可將新定期貸款或循環信貸安排下的借款能力增加最多7,500萬美元。

​

截至2022年2月21日，循環信貸機制下沒有未償還借款，未償還商業信用證為4200萬美元，可用借款能力為1.58億美元。

​

根據修訂後的信貸協議，我們必須每季度支付新定期貸款的本金，金額約為740萬美元，餘額將於2026年1月15日到期。

​

經修訂信貸協議項下所有貸款的本金將按：(I)LIBOR加經修訂信貸協議所指定的適用保證金(基於經修訂信貸協議所界定的吾等優先債務與EBITDA比率)或(Ii)基本利率(以(A)聯邦基金利率加0.5%或(B)行政代理宣佈的最優惠利率中較大者為準)加經修訂信貸協議所指定的適用保證金計算利息。季度非使用費、信用證費用和行政代理費按修訂後的信用證協議中規定的費率支付。

​

根據經修訂信貸協議提取的任何貸款的本金可隨時全部或部分預付，最低預付金額為500萬美元。在截至2021年12月31日的一年中，我們額外支付了4260萬美元的新定期貸款。

​

根據經修訂信貸協議發放的貸款以我們的資產為抵押，包括(其中包括)我們的現金、庫存、設備(不包括受允許留置權約束的設備)和應收賬款。我們的某些國內子公司已經就修訂後的信貸協議下的所有金額出具了以貸款人為受益人的連帶擔保。

​

經修訂的信貸協議包含各種限制性和財務契約，其中包括優先債務/EBITDA比率和償債範圍要求。此外，修訂後的信貸協議包括對投資的限制、控制權變更條款以及在我們處置總資產超過20%的情況下的條款。

​

我們在2021年12月31日遵守了修訂後的信貸協議的約定。

​

2018年9月13日，我們簽訂了利率互換協議，以管理我們對浮動利率波動的敞口。互換有效地將我們定期貸款項下未償還債務的75%的利率從可變LIBOR轉換為年利率2.89%的固定利率，每種情況下都加上適用的保證金，後者在2021年12月31日為2.00%。

​

目錄

加拿大信貸安排

​

我們與一家加拿大銀行有400萬加元的即期信貸安排，用於在加拿大開立商業信用證(“加拿大信貸安排”)。信貸安排每年更新一次，並規定簽發期限最長為五年的商業信用證。該融資機制規定，任何已簽發和未償還的商業信用證每年收取1.0%的費用。信用證既可以以加元計價，也可以以美元計價。截至2021年12月31日，未償還商業信用證為40萬加元，可用借款能力為360萬加元。該信貸安排包含我們加拿大子公司OnQuest Canada，ULC的營運資本限制性契約。2021年12月31日，加拿大OnQuest，ULC遵守了公約。

​

我們與加拿大帝國商業銀行有1000萬加元的信貸安排，用於正常業務過程中的營運資金(“營運資金信貸安排”)。截至2021年12月31日，營運資金信貸安排下沒有未償還借款，可用借款能力為1000萬加元。營運資金信貸安排包含交叉違約限制性契約，在該契約中，我們的信貸協議下的違約將代表營運資金信貸安排的違約。

​

合同義務

​

截至2021年12月31日，我們有6.657億美元的長期未償債務，沒有短期借款。

​

截至2021年12月31日的合同義務摘要如下(單位：百萬)：

​