P2Y貼現現金流330000000錯誤財年0001276520http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OperatingLeaseLiability0P5YP10YP10Y0http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OperatingLeaseRightOfUseAsset由於整數計算，可能不會合計。關於列入淨投資收益(損失)的衍生工具影響的更多信息，見附註5。有關更多信息，請參見注釋6。代表與我們GMWB負債的再保險部分相關的嵌入衍生品。表示與我們的指數化萬能壽險負債相關的嵌入衍生品。代表與我們的固定指數年金負債相關的嵌入衍生品。代表與我們的GMWB負債相關的嵌入衍生品，不包括再保險的影響。不包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的嵌入式衍生品相關金額。金額代表衍生資產及/或負債，在資產負債表內呈列總額，但與我們有主要淨額結算安排的同一交易對手持有。這一調整導致列報每個交易對手的淨資產和淨負債頭寸。包括按存款法入賬的金額。意外和健康保險幾乎全部由我們的長期護理保險產品組成。自2021年12月1日起生效，幷包括在截至2021年12月31日的一年中，我們與SCOR Global Life USA再保險公司簽訂了一項再保險協議，根據該協議，我們放棄了與壽險大宗交易相關的某些定期人壽保險保單3.6億美元的保費。1983年個人年金死亡率表或2000年美國年金表、1983年集團年金死亡率表或1994年集團年金死亡率表以及公司經驗。有限支付合同的假設來自美國人口表、1983年集團年金死亡率表、1983年個人年金死亡率表、2000年年金死亡率表或2012年個人年金儲備表。主要是根據香港精算師學會1965-70年或1975-80年精選及終極表、1941年、1958年、1980年及2001年專員標準常用表、1980年專員延任期表及1996年(IA)標準表(經修訂)的公司經驗而作出的修訂。表示每個事故年截至12月31日的報告和未完成的拖欠減去實際治療。表示借款人錯過第一筆每月抵押貸款還款的年份。業績調整涉及預期通過實現某些業績指標而獲得的額外獎勵。使用每股資產淨值(或其等價物)實際權宜之計以公允價值計量的有限合夥企業不屬於公允價值層次。固定期限證券調入及調出3級的情況與主要定價來源的變化、用於確定公允價值的外部信息(例如外部評級或信用利差)的可觀測性變化，以及分配給特定證券的行業部門的變化有關。代表與我們的GMWB負債相關的嵌入衍生品，不包括再保險的影響。與GMWB嵌入導數相關的不可觀測輸入並不相互關聯，因此，一個輸入的方向改變不會影響另一個輸入。有關借款的其他信息，請參閲附註12。不可觀察的投入以固定到期日證券的相關工具的相對公允價值和衍生資產的名義價值加權。無法觀察到的投入，由與該工具相關的投保人賬户餘額加權。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，淨投資(收益)虧損分別調整為DAC和其他無形攤銷以及某些福利準備金(100萬美元、1100萬美元和1100萬美元)。2021年第四季度，作為壽險大宗交易的一部分，我們的人壽保險業務最初根據一項新的再保險條約，放棄了與某些定期人壽保險保單相關的3.6億美元保費。2021年第四季度，作為壽險大宗交易的一部分，我們的人壽保險業務最初根據一項新的再保險條約放棄了2.68億美元的特定期限人壽保險準備金。我們的壽險業務也在2021年第四季度完成了對假設的年度審查。這次審查導致我們的萬能和萬能人壽保險產品的不利解鎖帶來的總收益和支出增加了8,700萬美元，這主要是由於新冠肺炎之前較高的死亡率造成的。在我們的定期萬能人壽保險產品中，我們還在2021年第四季度記錄了4100萬美元的DAC減值，這主要是由於未來估計毛利潤下降。2021年第四季度，我們的人壽保險業務錄得1.31億美元的淨虧損，主要原因是作為壽險大宗交易的一部分，放棄某些定期人壽保險單導致的初始虧損7300萬美元，與其年度假設審查相關的7000萬美元的不利解鎖，以及由於可恢復性測試而產生的3200萬美元的DAC減值。與2020年第三季度相比，2020年第四季度我們的淨投資收益有所下降。2020年第三季度錄得的較高淨投資收益與出售3.3億美元的可供出售的固定到期日證券有關，這主要是由於長期的低利率環境導致的投資組合再平衡和資產敞口管理導致的美國政府證券的出售。總收入的下降部分被2020年第四季度錄得的淨投資收入增加所抵消，這主要是由4000萬美元的債券贖回和抵押貸款償還以及3800萬美元的有限合夥企業推動的。鑑於我們假設新冠肺炎暫時減少了新提交的理賠數量，我們的長期護理保險業務在2020年第四季度將IBNR準備金增加了4,700萬美元。此外，我們的長期護理保險業務增加了9,100萬美元的索賠準備金，這反映了我們的假設，即新冠肺炎加速了最脆弱索賠人的死亡體驗，使剩餘的索賠人羣與大流行前的平均人口相比，終止的可能性較小。我們的ACT部分記錄了3700萬美元的不利準備金調整，主要是由於治療出現模式放緩影響了索賠頻率。我們的人壽保險業務在2020年第四季度完成了對假設的年度審查。本次評估的結果是，我們的定期萬能型和萬能型人壽保險產品的淨有利解鎖的總收益和支出減少了8200萬美元，這主要歸因於我們的定期萬能型人壽保險產品在持續性和寬限期安排方面的模型改進，以及我們萬能型人壽保險產品的保險評估的預計成本降低。此外，我們在萬能人壽保險產品中記錄了6300萬美元的DAC減值，這主要是由於未來估計毛利潤下降所致。2020年第四季度，我們的長期護理保險業務增加了1.09億美元的税後準備金。我們的ACT部門在税後增加了2900萬美元的損失準備金。我們的人壽保險業務錄得6000萬美元的淨有利解鎖(扣除税收)，這與其年度審查假設有關。我們人壽保險業務的這一有利解鎖部分被DAC減值5000萬美元(税後淨額)所抵消，這是可恢復性測試的結果。有關上述所有交易的更多詳細信息，請參閲上文上標(2)項下的內容。在2020年第四季度，我們記錄了非持續業務的税後淨虧損3500萬美元，主要歸因於與欠AXA的本票相關的費用以及Genworth Australia 500萬美元的淨虧損。與期票有關的費用主要包括2600萬美元的外幣重新計量損失、1700萬美元的不利税費和800萬美元的其他費用。這些費用被與外幣遠期合同相關的2100萬美元的衍生品對衝收益部分抵消，這些遠期合同是為了減少我們對2022年將以英鎊支付的分期付款的敞口。有關停產作業的更多詳情，見附註23。根據適用的會計準則，處於虧損狀態的公司在計算每股攤薄虧損時必須使用基本加權平均流通股。因此，由於Genworth Financial，Inc.普通股股東在截至2020年3月31日的三個月中可獲得的持續業務虧損，我們必須在計算截至2020年3月31日的三個月的每股稀釋虧損時使用基本加權平均流通股，因為將股票期權、RSU和SARS的股票計入540萬股將會對計算產生反稀釋作用。如果在截至2020年3月31日的三個月裏，Genworth Financial，Inc.的普通股股東沒有因持續經營而蒙受虧損，那麼稀釋後的潛在加權平均流通股將為5.097億股。扣除對DAC、PVFP、銷售激勵和福利準備金的調整後的淨額。有關更多信息，請參見注釋4。有關更多信息，請參見注釋5。金額不包括對DAC、PVFP、銷售激勵和福利準備金的調整。由於其他投資資產包括賬面價值與攤銷成本或成本不同的某些資產，綜合資產負債表中顯示的其他投資資產的金額與攤銷成本或列報的成本不同。代表被視為無法收回的證券的減記，或我們打算出售或將被要求在攤銷成本基礎收回之前出售的證券。不包括外匯。有關更多信息，請參見注釋9。2021年9月20日，我們完成了Enact Holdings的少數股權IPO，持股比例降至81.6%，2021年第四季度我們的可用淨收入減少了2900萬美元。根據附屬公司或資產集團解除合併的會計指引，出售附屬公司的任何非控股權益的賬面值(經調整以反映最終處置時確認的累計其他全面收益(虧損)金額)計入所收代價的公允價值總額。指出售完成時收到的現金收益淨額加上出售子公司中非控股權益的調整賬面金額的總和。這一數額包括1.6億美元的外幣換算調整累計虧損，部分被2900萬美元的累計未實現投資收益和2200萬美元的遞延税項收益所抵消。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度包括Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的非持續業務的税前收入分別為1300萬美元、5400萬美元和1億美元。2021年3月3日，我們完成了對Genworth Australia的出售，獲得了約4.83億澳元(3.7億美元)的淨收益。出售Genworth Australia導致強制性本金支付約1.76億GB(2.45億美元)，涉及我們於2020年7月20日發行給AXA的未償還擔保本票，經雙方就Genworth Australia出售進行了修訂。2021年9月21日，Genworth Holdings使用Enact Holdings少數IPO的一部分淨收益償還了約2.15億GB(2.96億美元)的有擔保本票的剩餘未償還餘額。這一類別採用各種投資策略，如槓桿收購、成長性股權、風險資本和夾層融資，通常直接投資於全球不同行業(主要集中在北美)的各種規模的公司或資產的債務或股權頭寸。該課程通過直接財產所有權、合資企業、抵押貸款以及債務和股權投資工具在北美、歐洲和亞洲投資房地產。這一類別投資於現金流產生資產的債務或股權，這些資產分散在各種行業，包括交通、能源基礎設施、可再生能源、社會基礎設施、發電、水、電信和全球其他受監管實體。涉及有限合夥投資，投資於符合低收入住房税收抵免並使用比例攤銷法核算的經濟適用房項目。00012765202021-01-012021-12-3100012765202020-01-012020-12-3100012765202019-01-012019-12-3100012765202021-12-3100012765202020-12-3100012765202020-01-012020-03-3100012765202020-04-012020-06-3000012765202020-07-012020-09-3000012765202020-10-012020-12-3100012765202021-04-012021-06-3000012765202021-01-012021-03-3100012765202021-10-012021-12-3100012765202021-07-012021-09-3000012765202019-12-3100012765202019-12-312019-12-3100012765202022-02-1600012765202019-01-0100012765202021-06-3000012765202021-12-012021-12-0100012765202022-01-272022-01-2700012765202018-12-310001276520GNW：UnionFidelityLifeInsuranceCompany成員美國-GAAP：再保險公司集中度風險成員2020-12-310001276520SRT：RetailSiteMemberGNW：ZeroPercentto 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Seventy5vePercentMember2020-12-310001276520Gnw:SeventySixPercentToOneHundredPercentMember2020-12-310001276520GNW：大於HundredPercentMember2020-12-310001276520美國-GAAP：商業貸款會員2020-12-310001276520GNW：南大西洋成員美國-GAAP：商業貸款會員2020-12-310001276520GNW：新英格蘭成員美國-GAAP：商業貸款會員2020-12-310001276520GNW：東南部中心成員美國-GAAP：商業貸款會員2020-12-310001276520GNW：西北部中心成員美國-GAAP：商業貸款會員2020-12-310001276520GNW：登山成員美國-GAAP：商業貸款會員2020-12-310001276520GNW：西南中心成員美國-GAAP：商業貸款會員2020-12-310001276520GNW：EastNorthCentralMember美國-GAAP：商業貸款會員2020-12-310001276520GNW：太平洋成員美國-GAAP：商業貸款會員2020-12-310001276520GNW：中大西洋成員美國-GAAP：商業貸款會員2020-12-310001276520SRT：RetailSiteMemberGNW：固定費率商業抵押貸款成員GNW：Lessthan 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目錄

 

 

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

 

 

表格

10-K

 

 

 

☒	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告

截至的財政年度12月31日, 2021

或

 

☐	根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告

在由至至的過渡期內

佣金檔案編號

001-32195

 

 

 

Genworth金融公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

 

 

 

特拉華州		80-0873306
(述明或其他司法管轄權 公司或組織)		(税務局僱主 識別號碼)
西布羅德街6620號 裏士滿, 維吉尼亞		23230
(主要行政辦公室地址)		(郵政編碼)

(804)

281-6000

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券

 

每節課的標題		商品代號		註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股票面價值.001美元		GNW		紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券

無

 

 

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是的，☐不是  ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否已經以電子方式提交了根據第405條規則要求提交的每個互動數據文件

規例S-T

(本章§232.405)在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內)。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器

非加速

Filer，一家規模較小的報告公司，或一家新興的成長型公司。請參閲Rule中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義

12b-2

《交易法》的一部分。

 

大型加速文件服務器		☒		加速文件管理器		☐
非加速 文件服務器		☐		規模較小的報告公司		☐
				新興成長型公司		☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(定義見

規則12B-2

《交易法》(Exchange Act)。是，☐否☒

截至2022年2月16日，507,385,834A類普通股的股票流通股，每股票面價值0.001美元。

持有的普通股的總市值(基於紐約證券交易所A類普通股的收盤價)

非附屬公司

在2021年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日，註冊人的收入約為$2.0十億美元。僅就上述計算而言，註冊人的所有高管和董事均被視為註冊人的“附屬公司”。

 

 

以引用方式併入的文件

註冊人根據1934年《證券交易法》第14A條提交的與註冊人股東2022年年會相關的最終委託書的某些部分通過引用併入本表格年度報告的第III部分

10-K.

 

 

 

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目錄

目錄

 

					頁面
部分 I
第1項。		業務			5
第1A項。		風險因素			42
1B項。		未解決的員工意見			82
第二項。		屬性			82
第三項。		法律訴訟			82
第四項。		煤礦安全信息披露			82
第二部分
第五項。		註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場			83
第六項。		已保留			84
第7項。		管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			85
第7A項。		關於市場風險的定量和定性披露			165
第八項。		財務報表和補充數據			171
第九項。		會計與財務信息披露的變更與分歧			311
第9A項。		控制和程序			311
第9B項。		其他信息			313
項目9C。		披露妨礙檢查的外國司法管轄權			313
第三部分
第10項。		董事、高管與公司治理			314
第11項。		高管薪酬			318
第12項。		某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜			318
第13項。		某些關係和相關交易，以及董事獨立性			318
第14項。		首席會計師費用及服務			318
第四部分
第15項。		展品和財務報表明細表			319

 

2

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目錄

有關前瞻性陳述的注意事項

本表格的年報

10-K,

其中包括管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，其中包含“1995年私人證券訴訟改革法”所指的某些“前瞻性陳述”。

(“COVID-19”).

前瞻性陳述基於管理層目前的預期和假設，這些預期和假設會受到難以預測的內在不確定性、風險和環境變化的影響。由於全球政治、經濟、商業、競爭、市場、監管和其他因素和風險，包括但不限於“第I部分-第1A項-風險因素”中確定的項目，實際結果和結果可能與前瞻性陳述中的內容大不相同。因此，我們告誡您不要依賴任何前瞻性陳述。

我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

 

3

---

目錄

第一部分

在本表格的年報中

10-K,

除文意另有所指外，“Genworth”、“公司”、“我們”、“我們”和“我們”是指Genworth金融公司及其合併子公司。“Genworth Financial”僅指Genworth Financial，Inc.，而非其任何合併子公司。Genworth Financial通過其主要保險子公司提供抵押貸款和長期護理保險產品。

解釋性説明

Genworth Financial是Enact Holdings的母公司，Enact Holdings是美國領先的私人抵押保險提供商，通過其抵押保險子公司提供抵押貸款保險。Genworth Financial的美國人壽保險子公司提供長期護理保險，並管理

有效

不再銷售的人壽保險和年金產品。Genworth Financial的主要人壽保險子公司包括Genworth人壽保險公司(“GLIC”)、Genworth人壽和年金保險公司(“GLAIC”)和紐約Genworth人壽保險公司(“GLICNY”)。

2021年9月20日，Genworth Financial通過其全資子公司Genworth Holdings，Inc.(“Genworth Holdings”)完成了對Enact Holdings 18.4%的少數股權首次公開募股(IPO)。此次少數股權的首次公開募股使得Enact Holdings成為一家新成立的上市公司，在納斯達克全球精選市場交易所上市，股票代碼為“ACT”。Genworth Financial通過間接多數表決權權益保持對Enact Holdings的控制，因此，Enact Holdings在本年度報告Form中仍是Genworth Financial的合併子公司

10-K.

本表格年報中對“ACT Holdings”及“我們的美國按揭保險子公司”的提述

10-K,

除非上下文另有要求，否則請參閲Enact Holdings，Inc.及其抵押保險子公司。

我們通過三個運營業務部門報告我們的業務結果：ACT(前身為美國抵押貸款保險)；美國人壽保險(包括我們的長期護理保險、人壽保險和固定年金業務)；以及徑流(包括以下結果

非戰略性的

自2011年以來一直沒有積極銷售的產品)。除了我們的三個運營業務部門，我們還有公司和其他活動，包括Genworth Holdings水平發生的債務融資費用、未分配的公司收入和支出、部門間交易的抵消以及我們運營部門以外報告的其他業務的業績，包括某些國際抵押貸款保險業務和非持續業務。

與Enact Holdings的財務報告差異

我們的ACT部門主要包括ACT控股公司及其抵押保險子公司。我們的ACTE部門和ACTE控股公司的獨立財務業績之間存在微小的財務報告差異，這兩項財務業績分別與美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)披露。這些差異主要歸因於Genworth Financial將公司管理費用和税收分配給ACT部門，以及排除了ACT部門的運營業績

徑流

參考墨西哥的物業，以及Genworth在公司和其他活動中報告的ACT部門在印度的抵押擔保業務中擁有少數股權的區塊。儘管有這些不同之處，但在本年度報告中，我們通常提及“制定”和我們的“制定部分”。

10-K,

除文意另有所指外，一般可視為指ACT Holdings及其抵押保險子公司。

 

4

---

目錄

第1項。

業務

戰略優先事項

Genworth專注於以下五個戰略優先事項：

 

•

隨着時間的推移，將我們未償還公共債務的發行人Genworth Holdings的債務減少到大約10億美元；

 

•

實現立法價值最大化；

 

•

實現經濟盈虧平衡穩定遺留長期護理保險 有效 閉塞；

 

•

推進Genworth的長期護理增長計劃；以及

 

•

向Genworth Financial股東返還資本。

Genworth在2021年期間在實現這五個戰略優先事項方面取得了重大進展。在整個2021年，Genworth每個季度的財務實力和靈活性都有所提高，表現為強勁的財務運營業績、增強的財務狀況以及每年減少約7500萬美元的公司費用。這些改進，加上Enact Holdings少數IPO的成功完成，導致穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)和標準普爾金融服務公司(Standard&Poor’s Financial Services，LLC)對Genworth Financial和Genworth Holdings的發行人信用評級進行了上調，我們認為這對增強我們的競爭力和融資能力非常重要。

在2021年期間，Genworth Holdings償還了大約21億美元的債務和其他債務，包括償還安盛保險公司(AXA S.A.)的本票。截至2021年12月31日，Genworth Holdings的未償還長期債務為12億美元，2024年2月之前沒有債務到期日。截至2021年12月31日，Genworth Holdings擁有3.56億美元的現金、現金等價物和流動資產。這一水平的現金和流動資產提供了足夠的流動性來償還現有債務，我們將尋求繼續減少Genworth Holdings的債務，以在短期內實現我們的10億美元目標，包括可能提前償還2024年2月的債務。除了Genworth Holdings 2024年2月的債務外，它在2034年6月之前沒有債務到期日。

2021年9月20日，我們完成了Enact Holdings的少數股權IPO。所有股票都是由出售股票的股東Genworth Holdings提供的，Genworth Holdings保留了少數IPO的淨收益。少數IPO的淨收益約為5.29億美元，其中一部分用於償還2021年9月21日欠AXA的有擔保本票的未償還餘額約2.96億美元。2021年12月15日，少數股權IPO的剩餘淨收益，連同手頭現有的現金，被用於提前贖回Genworth Holdings 2023年8月的優先票據。Genworth Financial在Enact Holdings 81.6%的剩餘所有權權益將使Genworth能夠從Enact Holdings獲得大量未來現金流。例如，在2021年第四季度，Enact Holdings向Genworth Holdings支付了1.63億美元的股息。Enact Holdings打算在2022年制定正式的股息政策，並啟動定期普通股股息。Aact Holdings的股息政策是決定Genworth未來現金流的關鍵一環，一旦確定，可能有助於為向Genworth Financial股東返還資本鋪平道路。Genworth目前的計劃不包括任何額外的少數股權出售，導致Genworth Financial擁有Enact Holdings不到80%的股份，我們仍然相信，鑑於Genworth在加強資產負債表方面取得的進展，這種所有權結構為Genworth Financial股東提供了最佳選擇。與此同時，Genworth Financial保留了重要的未來選擇權，擁有Enact Holdings的所有權，包括

免税

衍生產品

向Genworth Financial股東以及其他選項開放，並將在未來對所有選項開放。

穩定我們的美國人壽保險業務仍然是Genworth的長期目標之一。我們將繼續主要通過我們的多年長期護理保險來實現這一目標。

有效

費率行動計劃。我們長期護理保險單的保險費率增加和相關福利減少是

 

5

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目錄

對業務至關重要。我們繼續獨立管理我們的美國人壽保險業務。因此，美國人壽保險業務將繼續依賴其合併的法定資本、重大索賠和未來保單福利準備金、審慎的管理

有效

區塊和精算證明

有效

對其長期護理保險單進行費率訴訟，以履行投保人義務。我們的美國人壽保險業務在其多年長期護理保險方面繼續取得強勁進展

有效

費率行動計劃，獲得截至2021年12月31日的年度約4.03億美元增量年度保費的批准。總體而言，我們估計我們的長期護理保險多年的累積經濟效益

有效

在2021年之前的利率行動計劃中，按淨現值計算，在所需的總預期金額287億美元中，約為196億美元。我們繼續與全國保險專員協會(“NAIC”)和州監管機構密切合作，以證明精算合理的費率上調和相關福利削減的廣泛需求，以便支付未來的索賠。

就我們的長期優先事項而言，我們專注於推進Genworth的長期護理增長計劃，包括通過

收費

建議、諮詢和服務由Genworth Financial的間接子公司CareScout，LLC(“CareScout”)提供，並通過Genworth Financial的直接子公司Genworth Insurance Company(“GIC”)推出，Genworth Financial是一種新的長期護理個人保險產品，每年

重新評級

模特。制定可行的、可持續的增長戰略，並使遺留的長期護理保險政策更接近收支平衡，將有助於促進潛在的未來

衍生產品

ACT控股公司的。

我們看到了提供建議、諮詢和服務的有意義的機會，以滿足美國老年人及其照顧者和家人的需求。CareScout是通過全國3.5萬名臨牀醫生網絡提供長期護理評估和護理支持的市場領先者。我們看到了CareScout的潛力，並相信它將在我們的長期護理增長戰略中發揮至關重要的作用。Genworth Holdings打算向CareScout提供約800萬美元的資本，主要是在2022年第一季度，以擴大其臨牀評估能力和護理支持解決方案。這項投資將允許CareScout擴展其補充評估服務，以幫助支持許多醫療組織，這些組織正在經歷大量患者、持續的評估人員短缺和由於以下原因而導致的大量工作流中斷

新冠肺炎。

我們相信，這項投資將在未來幾年大幅增加CareScout的收入。

第二項長期護理增長計劃的核心是改造現有的長期護理保險市場。我們認為，改變長期護理保險市場的最重要的變化是實行每年一次的

重新評級

模特。我們認為，目前管理長期護理保險產品的監管模式和做法的主要問題是，它們阻礙了保險公司主動管理其

有效

通過限制合理的保險費率變化和/或要求或鼓勵保險公司等待很長一段時間才能進行保險業務。我們建議的年度

重新評級

這一模式將鼓勵通過必要的年度評估程序積極管理保單保費，這將允許根據對未來經驗的合理預測及早調整保費費率(上調或下調)。我們的美國人壽保險業務也正在敲定其幾年來第一個新的個人長期護理保險產品的計劃，該產品將通過GIC推出。新產品預計將有我們認為適當保守的定價假設，並根據州最低保險要求和投保人選擇增加福利的選項，包含最高終身福利25萬美元。然而，由於Genworth明白這些定價假設可能在30到40年內不會成立，GIC計劃只在允許年度業務的州開展新業務

重新評級

當我們的預期體驗發生變化時，更改保費。Genworth Financial的主要壽險子公司的低財務實力評級是短期內銷售這一新產品的額外障礙。因此，我們一直在與A+級再保險公司就新的長期護理保險產品進行談判。討論正在進行中，但我們預計大約50%-75%的風險將在產品發佈時與一家或多家評級為A+的再保險公司進行再保險。再保險水平如此之高的主要原因是為了滿足最低評級機構的要求，以及限制GIC的預付資本。我們預計，再保險關係將導致GIC的財務實力評級高於Genworth Financial的主要人壽保險子公司的評級。如果最終成功，我們還預計新的長期護理保險產品將實現大規模的青少年中期回報，從長遠來看，我們可能會將再保險水平降至約50%。

 

6

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目錄

在向Genworth Financial股東返還資本方面，鑑於Genworth在2021年加強財務狀況方面取得的進展，我們預計將在2022年晚些時候宣佈更具體的資本管理計劃。這一計劃的時間取決於Genworth Holdings 2024年2月債務的償還情況，以及制定Genworth Holdings未來的股息政策等考慮因素。

頒佈

通過Enact Holdings及其抵押貸款保險子公司，我們自1981年以來一直在美國提供私人抵押貸款保險產品和服務，並在所有50個州和哥倫比亞特區開展業務。ACTA從事住房抵押擔保保險的承保和承保業務。當貸款額超過房屋價值的80%時，保險涵蓋抵押貸款未償還本金餘額的一部分(“低首付抵押貸款”或“高首付抵押貸款”)。

貸款價值比

抵押貸款“)，並保護貸款人和投資者免受因抵押貸款、信託契約或構成住宅房地產第一留置權的其他工具擔保的貸款而造成的某些損失。私人抵押貸款保險促進向二級市場出售抵押貸款，包括向私人投資者以及聯邦全國抵押貸款協會(“Fannie Mae”)和聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)出售抵押貸款。房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)是政府支持的企業，統稱為“政府支持企業”。信用保護和通過二級市場銷售的流動性使抵押貸款機構能夠增加放貸能力，管理風險，並擴大對潛在房主的融資渠道，其中許多人是首次購房者。目前，按揭保險產品主要面向二手市場銷售給政府資助企業。Enact的抵押貸款保險產品主要承保以優質為基礎的個人承保的住宅抵押貸款。

整個美國住宅抵押貸款市場包括一級和二級市場。一級市場包括向借款人發放住房貸款以支持購房的貸款人，稱為購房起源，以及為現有抵押貸款再融資而發放的貸款，稱為再融資起源。二級市場包括機構以整體貸款或證券化資產(如抵押貸款支持證券)的形式買賣抵押貸款。GSE是二級抵押貸款市場上最大的參與者，從銀行和其他一級貸款人那裏購買住宅抵押貸款，這是它們為美國住房金融體系提供流動性和穩定性的政府使命的一部分。

GSE章程通常要求對低首付抵押貸款進行信用增強，才有資格被GSE購買。如果一筆貸款由一家保險公司承保，這種信用增強就可以得到滿足。

通過GSE認證

保險人，抵押貸款賣方至少保留10%的貸款參與權，或者賣方同意在發生違約時回購或替換貸款。私人抵押貸款保險滿足了GSE的信用增強要求，歷史上一直是貸款人用來滿足GSE特許要求的首選方法。因此，美國私人抵押貸款保險業的性質在很大程度上是由GSE的商業慣例和抵押貸款保險要求推動的。為了進一步滿足各自的特許要求，每個GSE都維持着資格標準，以確定抵押貸款保險人何時有資格為其投資組合提供GSE可以接受的保險。有關GSE對Enact Holdings及其抵押保險子公司的財務和其他要求的更多信息，請參閲“-法規-ACT-抵押保險法規-其他美國法規和機構資格要求”。

關於我們ACT部門的精選財務信息和經營業績衡量標準包括在“第二部分--第7項--管理層對運營--ACT部門財務狀況和業績的討論和分析”一節中。

產品和服務

Enact提供以下按揭保險產品：

初級抵押貸款保險

Aact的幾乎所有保單都是初級抵押貸款保險，它以特定的承保百分比為個人貸款提供保障。基本按揭保險是為個人貸款投保的，地址為

 

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目錄

始發時間，通常交付以在

逐筆貸款

基礎。初級抵押貸款保險也可以在聚合的基礎上交付，從而使給定貸款組合中的每一筆抵押貸款在起始點之後的一次交易中得到保險。

購買初級抵押貸款保險的客户為每筆已投保的貸款選擇一個特定的保險級別。客户可以選擇由GSE建立的覆蓋百分比，以便有資格由該特定GSE購買或獲得未出售給GSE的貸款，客户確定其所需的覆蓋百分比。一般來説，ACTE在所有保單上的風險大約是基礎主要保險的25%

有效，

但不同的政策可能有所不同，通常在6%到35%的覆蓋率之間。貸款金額和承保比例決定了承保人風險

有效

在每筆有保險的貸款上。

根據需要，向州保險部門和哥倫比亞特區制定保險費率文件。保險費在投保後不能更改。主要抵押貸款保險的保費支付通常由借款人支付，被稱為借款人支付的抵押貸款保險。由貸款人支付保費的貸款被稱為貸款人支付的抵押貸款保險。在任何一種情況下，保險費的支付通常都是被保險人的責任。保費一般按原始本金餘額的百分比計算，可按月或按年支付，作為在按揭發放或拆分時支付的一筆保費，在按揭發放時除按月付款外，還須支付首期一次性保費。

聯營按揭保險

集合抵押保險交易為集合保單確定的有限的個人貸款提供保險。集合保單包含承保百分比和條款，限制保險公司在達到閾值之前支付索賠的義務(稱為“免賠額”)，或限制保險公司潛在的索賠總責任(稱為“止損”)，或兩者的組合。集合抵押貸款保險通常用於為某些二級市場抵押貸款交易提供額外的信用增強。集合保險通常承保違約抵押貸款的超額損失，如果該貸款有主要承保範圍，則超過主要承保範圍下的索賠支付，以及沒有主要承保範圍的違約抵押貸款的總損失。在另一種變化中，通常被稱為修改後的聯營保險，保單的結構既包括每筆個人貸款的風險敞口限額，也包括整個聯營的總損失限額或免賠額。目前，ACT的集合保險金額微不足道。

有效。

Enact還執行

收費

為客户提供承保合同服務。合同承銷服務為客户提供承保抵押貸款的外包可擴展能力。Enact的承銷商可以代表其客户為投資者合規和抵押保險承保這筆貸款，從而減少重複活動，提高Enact為這些貸款承保抵押保險的能力。根據合同承銷協議條款，Enact同意賠償其客户在確定合同承銷商承銷的貸款是否符合規定的承銷或購買標準(受合同限制)時發生的重大錯誤而蒙受的損失。因此，Enact承擔與其合同承銷服務相關的信貸和處理風險。

承保和定價

Enact根據其風險偏好建立和維護承保準則。ACT要求借款人具有經核實的能力和意願，以支持他們的義務，並對抵押品進行有充分支持的估值。Aact的承保準則納入了信用資格要求，其中包括將其覆蓋範圍限制在符合借款人公平艾薩克公司(FICO)評分門檻的抵押貸款上，最高

貸款價值比

比率、文檔要求和最大

債務收入比

比率。所有貸款都必須通過其資格規則，以確保不符合其指導方針的貸款得到適當的償還，並保持徹底的承保標準。

 

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目錄

Enact的承銷準則與GSE的準則基本一致。它的許多客户使用GSE的自動貸款承銷系統進行信用決定。Aact一般接受GSE承銷系統作出的承銷決定和文件要求，但須經其審查以及某些限制和要求。

FICO開發了FICO信用評分模型，根據借款人的信用記錄計算分數。Enact使用FICO信用評分作為借款人信用質量的一個指標。通常，信用評分較高的借款人拖欠貸款的可能性較低。FICO信用評分最高可達850分，620分或更高分數通常被視為“優質”貸款，低於620分通常被視為優質貸款。

“次貸”

貸款。一般來説，“A-”貸款是指借款人的FICO信用評分在575到660之間，信用記錄有瑕疵的貸款。ACT基本保險的加權平均FICO得分

有效

截至2021年12月31日為741。

初級抵押貸款保險的貸款申請要麼由ACT(或其合同承銷商)直接審查，要麼如下文所述，由貸款人根據授權進行審查。在任何一種情況下，都可以使用自動承保系統。為

未委派

承保，客户提交貸款文件以制定和制定單獨承保每一份申請，以確定是否將為貸款提供保險。Enact使用其抵押保險承保系統來履行

未委派

承銷評估。Enact的承保人員分散在美國各地，除了其員工外，還使用總部設在國內的合同承銷商來協助提高承保能力和效率。

向符合條件的貸款客户授權根據其授權的承保準則承保抵押貸款保險的能力。要進行委託承保，客户必須得到ACTE風險管理小組的批准。Aact定期對具有統計意義的委託貸款樣本進行質量保證審查，以評估其指導方針的遵守情況。在客户要求時，Enact還提供成交後承保審查

未委派

和委託貸款。在圓滿完成本次審查後，ACTE同意在某些情況下放棄其取消承保範圍的權利。

抵押貸款保險業的定價競爭非常激烈，業內參與者為爭奪市場份額、客户關係和整體價值而競爭。最近的定價趨勢引入了越來越多的貸款、借款人、貸款人和房地產屬性，導致定價粒度擴大，並從傳統發佈的費率卡轉變為更好地協調價格和風險的動態定價引擎。Enact基於風險的定價引擎旨在評估私人抵押貸款保險人資格要求(“PMIERs”)資本框架及其內部經濟資本框架(對經濟週期和當前房地產市場狀況敏感)下的回報和波動性。該模型在個性化貸款的基礎上評估新業務在預期和壓力情景下的表現，用於確定定價和告知風險承受能力，並尋求通過平衡回報和波動性來優化經濟價值。

Aact尋求收取與每筆承保貸款的潛在風險相稱的保費。Enact的專有定價平臺為選擇和定價風險提供了一種更靈活、更細粒度和更具分析性的方法，它的使用使Enact能夠根據不斷變化的經濟狀況快速改變價格來調整其風險容忍度，包括

COVID-19，

新的分析見解或行業定價趨勢。

減少損失

Enact的損失減輕和理賠部門由經驗豐富的人員領導，他們在其集成平臺內的違約跟蹤和理賠處理功能的支持下工作。Enact的減損工作人員還積極與GSE和服務商就適當的維修和減損做法進行接觸。ACTE已授予GSE和服務商減少損失的授權，由他們代表ACTE執行某些減少損失的努力。此外，消費者金融保護局(“CFPB”)的抵押貸款服務規則規定，服務機構有義務在喪失抵押品贖回權之前與借款人進行早期幹預和減少損失的努力。這些努力傳統上涉及貸款修改，旨在使符合條件的

 

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目錄

借款人需要支付重組貸款或出售房產，從而有可能減少索賠金額。GSE提供的借款人忍耐計劃，特別是由於

COVID-19，

在某些情況下，允許有財務困難的借款人延期或減少還款。在寬限期結束時，借款人可以帶來貸款現款，將任何逾期付款推遲到貸款結束，或者通過還款計劃或延長抵押期限來修改貸款。Enact的目標是讓借款人留在自己的房子裏。如果貸款違約，Enact與客户、投資者和服務商密切合作，試圖治癒違約，並允許房主保留房產的所有權。

索賠是由於拖欠未得到糾正，或由於賣空、其他第三方銷售或

代理契據

法律批准取消抵押品贖回權。根據ACTE的主要保險總保單的條款，客户必須在以下最早的日期起60天內提出索賠：(I)客户獲得標的物業所有權的日期(通常通過止贖)；(Ii)批准賣空的日期(或標的物業的其他第三方銷售)；或(Iii)ACT提出索賠請求的日期。在審查並確定提交的索賠有效後，ACTE可以支付保險證書中規定的承保百分比和相關費用，支付在批准的銷售後補償客户完整所需的索賠金額，通常稱為“實際損失金額”，或支付全部索賠金額並獲得財產的所有權。

索賠活動並不均勻地分佈在貸款保險的覆蓋範圍內。拖欠的頻率可能與收到的索償數量沒有直接關係，因為拖欠的治癒率受到借款人的經濟資源和情況以及地區經濟差異的影響，因此，拖欠的頻率可能與收到的索賠數量沒有直接關係，因為拖欠的治癒率受到借款人的經濟資源和情況以及地區經濟差異的影響。至於未能清償的貸款，拖欠款項會否引致索償，主要視乎借款人在拖欠款項時的資產狀況，以及借款人或投保人是否有能力以足以清償按揭貸款到期款項的款額出售房屋。

收到索賠通知後，ACTE將審查貸款和服務文件，以確定索賠金額的適當性。未能交付所需的文件或ACT對此類文件的審查可能會導致撤銷、取消或拒絕索賠。如果服務機構沒有切實履行ACTE保單下的義務，包括採取合理的減少損失行動的要求，ACTE的保險單允許減少或拒絕索賠。Aact還定期收到索賠通知，要求承保與其保單未涵蓋的項目相關的費用和費用，如承保房屋財產損壞造成的損失。ACT積極審查索賠通知，以確保只支付承保費用。相對於索賠通知中要求的金額減少支付的索賠金額被視為削減。

在審查與拖欠或索賠過程相關的貸款和服務文件時，ACTE還可以決定撤銷基礎抵押貸款的承保範圍或拒絕支付索賠。Enact取消承保範圍的能力受到其主保單條款的限制。在下列情況下，ACT可以撤銷承保範圍：(I)對借款人的收入、債務、佔有財產或財產價值的意圖進行欺詐性的失實陳述或提供重大不準確的信息，或(Ii)貸款是在嚴重違反ACT的承保準則的情況下發起的。

考慮被保險人要求撤銷保險的上訴。如果Aact同意上訴，它將採取必要步驟，恢復保險範圍，重新激活貸款憑證，或以其他方式解決上訴中提出的問題。如果雙方不能就上訴結果達成一致，被保險人可以選擇根據適用的主保單條款提起仲裁或訴訟，並對結果提出質疑。根據ACTE政策和州法律的適用限制，對ACTE訴訟的法律挑戰可以在索賠處理數年後提出。有關ACT總保單的更多信息，請參閲“-法規-美國保險法規-保單表格”。

ACT不時與投保人簽訂協議，以加快索賠速度，並就確定的一組拖欠貸款的索賠協商商定的付款金額。以換取

 

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目錄

加快索賠支付，取消抵押保險，並免除ACTE對已確定貸款的任何進一步責任。

分銷和客户

Enact通過位於美國各地的一支專門的銷售隊伍分銷其抵押貸款保險產品，包括

內部

銷售代表。Enact的銷售隊伍利用一項數字營銷計劃，旨在將其客户覆蓋範圍擴大到傳統銷售之外。Enact的銷售隊伍主要面向金融機構和抵押貸款發起人，這些機構要求將抵押保險作為借款人融資的一部分。

Enact的行業影響力使其能夠與美國各地的抵押貸款機構建立積極的客户關係。Enact的客户在規模、類型和地理位置上廣泛多樣化，包括大型貨幣中心銀行，

非銀行機構

貸款人、國家和地方抵押貸款銀行家、社區銀行和信用社。Enact的主要抵押保險客户是住宅抵押貸款的發起人，他們通常決定使用哪個或哪些抵押保險公司來安置他們發起的貸款上的抵押保險。在截至2021年12月31日的一年中，在ACTE中投保的新保險中，約28%可歸因於其最大的五個貸款人客户，其中14%可歸因於其最大的客户。在截至2021年12月31日的一年中，沒有其他客户的保費超過ACTE新保險收入的10%，也沒有客户的保費收入超過ACTE總收入的10%。有關客户集中帶來的潛在影響的更多信息，請參閲“項目1A-風險因素-制定控股公司對主要客户或分銷關係的依賴，如果這些關係中的一個或多個終止或減少，可能會導致重大銷售損失。”

競爭

Enact的主要競爭來源是美國聯邦、州和地方政府機構以及其他私人抵押貸款保險公司。Enact還與抵押貸款機構和其他投資者、GSE、自我保險的投資組合貸款機構、再保險公司和其他資本市場參與者展開競爭，這些參與者可能會利用旨在降低風險的金融工具。

美國聯邦、州和地方政府機構

。Aact和其他私人抵押貸款保險公司直接與美國聯邦機構競爭抵押貸款保險業務，主要是聯邦住房管理局(FHA)和美國退伍軍人事務部(VA)，其次是州和地方住房金融機構。Enact與政府機構的競爭主要是基於價格和承保指導方針。與私人抵押貸款保險公司相比，政府機構通常有較少的限制性指導方針，並採用統一的定價結構，而不考慮個人借款人的信用狀況。因此，我們認為FICO分數較低的借款人更有可能獲得由政府機構承保的抵押貸款，而FICO分數較高的借款人更有可能獲得由私人抵押貸款保險商承保的抵押貸款。

私人抵押貸款保險公司。

美國私人抵押貸款保險業競爭激烈。在定價、承保準則、客户關係、服務水平、保單條款、減少損失的做法、感知的財務實力(包括比較的財務實力評級)、聲譽、產品功能以及技術的有效使用和易用性方面進行競爭。目前有六家活躍的抵押貸款保險公司，包括Enact。

GSE、投資組合貸款人、再保險公司和其他資本市場參與者。

Enact還與抵押貸款融資行業的各種參與者競爭，包括GSE、投資組合貸款人、再保險公司和資本市場的其他參與者。Enact主要根據定價、保單條款和感知的財務實力與這些參與者競爭。GSE與金融機構進行風險分擔交易，旨在降低其抵押貸款組合的風險。競爭也來自於投資組合貸款人，這些貸款機構

 

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目錄

願意在沒有信用增強的情況下在資產負債表上持有信用風險。此外，投資者可以利用旨在減輕抵押貸款違約影響的風險分擔結構，取代私人抵押貸款保險。最後，雖然他們的存在只是過去的一小部分，但也有一些產品旨在消除對私人抵押保險的需求，比如“同步秒”，它將第一留置權貸款和第二留置權貸款結合起來，以滿足80%的要求。

貸款價值比

在沒有某些信用保護的情況下出售給GSE所需的門檻。

美國人壽保險公司

我們的美國人壽保險部門包括長期護理保險、人壽保險和固定年金產品，以及幫助家庭應對老齡化帶來的財務挑戰的服務和解決方案。我們目前向直接與我們聯繫的客户提供個人長期護理保險單(取決於州政府的可用性)；但是，我們不再接受新的團體長期護理保險單的申請，但將接受新的申請，並在某些團體保單表格上就當前公開的團體案例簽發新的承保證書。2016年，我們暫停了傳統人壽保險和固定年金產品的銷售，但我們繼續為現有的留存和再保險業務提供服務。

有關我們美國人壽保險部門的部分財務信息和經營業績衡量標準包括在“第二部分--第7項--管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--美國人壽保險部門”中。

長期護理保險

40多年前，我們確立了自己作為長期護理保險領先者的地位，並一直是領先的保險公司。我們相信，我們的經驗、對衝策略和再保險降低了與這些產品相關的一些風險。

有效

費率操作

作為我們長期護理保險業務戰略的一部分，我們一直在實施，並預計將繼續對老一輩業務塊實施大幅提高保費和相關福利減少的措施，以使這些塊隨着時間的推移更接近盈虧平衡點，並減輕收益和資本的壓力。我們還要求根據需要提高較新業務的保費費率並降低相關福利，其中一些將非常重要，以幫助它們的虧損率恢復到原來的定價。對於所有這些

有效

利率訴訟申請，我們在2021年收到了來自45個州的173份申請批准，這意味着加權平均增長了37%，摺合成年率約為10.95億美元

有效

保費，或大約4.03億美元的增量年保費。2021年，我們還在40個州提交了147份新申請，年化金額約為9.37億美元

有效

保費。

的審批流程

有效

費率行動以及批准的保險費率增加和相關福利減少的金額和時間因州而異。在某些州，批准或不批准加息的決定可能需要很長時間，批准的金額可能會隨着時間的推移分階段實施。經批准後，將向投保人發出關於加價的書面通知，一般在投保人下一份保單週年紀念日申請加價。因此，在實施週期結束之前，任何加息的好處都不會完全實現，因此，預計將隨着時間的推移而實現。

由於獲得精算合理的費率增加和相關福利減少對於我們支付未來索賠的能力非常重要，因此我們將考慮對拒絕批准這些精算合理的費率上調的州提起訴訟。2022年1月，我們開始與兩個拒絕批准精算合理加息的州提起訴訟。

與我們的長期護理保險業務相關的某些風險

有效

如需提高費率，請參閲“第1A項--風險因素--我們的財務狀況、經營結果、長期護理保險產品和/或我們的

 

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目錄

如果我們的美國人壽保險子公司不能實施保費上調和相關福利削減，市場聲譽可能會受到不利影響

有效

以足夠或足夠快的速度提供長期護理保險單。“

人壽保險

人壽保險產品為被保險人死亡後的經濟困難提供保障。其中一些產品還提供了儲蓄元素，可以幫助積累資金，以滿足未來的財務需求。我們的美國人壽保險子公司之前銷售定期、整體、萬能和定期萬能人壽保險產品，還銷售指數萬能人壽保險產品和聯繫福利產品，將萬能人壽保險合同與長期護理保險騎手結合在一起。我們的美國人壽保險子公司繼續持有

有效

這些產品的區塊。

固定年金

固定年金產品幫助個人在一生或特定時期創造可靠的收入來源，並幫助他們儲蓄和投資，以實現財務目標。我們的美國人壽保險子公司以前銷售傳統的固定年金產品，包括單一保費遞延年金，單一保費即時年金和結構性結算，並繼續持有

有效

這些產品的區塊。

單一保費遞延年金

固定單一保費遞延年金要求在發行時一次性支付保費，並提供累積期和年金支付期。這些產品的年金支付期可以是規定的年數、年金人的壽命，也可以是規定的年數和年金人的壽命中較長的一個。在積累期內，吾等將按不少於一年的存款率所賺取的利息記入年金的賬面價值，但可保證期長達七年，其後須視乎每年的存款率重置而定。貸記利率基於許多因素，包括現行的市場利率、利差和目標回報，但受法定和合同最低要求的限制。我們的大多數固定單一保費遞延年金合同持有人的合同有效期為5至10年。

固定指數年金提供的年度貸記率是基於定義的外部指數的表現，而不是保險公司宣佈的利率。我們使用的外部指數是標準普爾500指數

®

巴克萊的美國低波動率ER II指數。我們的固定指數化年金產品還可能提供保證的最低提取福利(“GMWBS”)。

單一保費即時年金

單次保費即時年金提供固定金額的收入，用於固定年金的年數、年金人的壽命，或固定年金年數和年金人的年金年限中較長的一年，以換取單一保費。

結構化住區

結構性和解年金合同提供了一種替代一次性和解的方式，通常是在人身傷害訴訟或工人賠償索賠中，通常由財產和意外傷害保險公司為受傷索賠人的利益而購買。結構性結算在固定期限內提供預定付款，或在壽險結構性結算的情況下，在索賠人的一生中提供有保證的最低付款期限。

 

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目錄

徑流

徑流段包括

自2011年以來一直沒有積極銷售的產品的結果，但我們繼續為我們現有的業務塊提供服務。這些產品主要包括可變年金、可變人壽保險和公司所有的人壽保險，以及融資協議。我們可以探索定期發行融資協議，用於資產負債管理和流動性目的。

有關我們徑流部分的精選財務信息和經營業績指標包括在“第二部分--第7項--管理層對運營--徑流部分財務狀況和結果的討論和分析”中。

公司及其他活動

我們的公司和其他活動包括Genworth Holdings層面發生的債務融資費用、未分配的公司收入和費用、部門間交易的抵消以及在我們的運營部門以外報告的其他業務的業績，包括某些國際抵押貸款保險業務和非持續業務。我們在墨西哥的私人抵押貸款保險市場佔有一席之地，也是印度一家合資企業的少數股東(通過Enact Holdings)，該合資企業為印度抵押貸款機構的住房貸款提供抵押擔保，防止借款人違約。在2021年、2020年和2019年期間，這家合資企業的財務影響微乎其微。

2021年3月3日，我們通過一項承保協議完成了我們在Genworth Mortgage Insurance Australia Limited(“Genworth Australia”)(我們以前的澳大利亞抵押貸款保險業務)約52%的全部所有權權益的出售，並獲得了3.7億美元的現金淨收益。2019年12月12日，我們將我們以前的加拿大抵押貸款保險業務Genworth MI Canada Inc.(簡稱Genworth Canada)出售給Brookfield Business Partners L.P.，淨現金收益約為17億美元。這些業務，以及與一起訴訟相關的和解協議，該訴訟涉及安盛保險從

不當銷售

2015年我們的生活方式保護保險業務出售後的投訴被報告為停止運營，其財務狀況、運營結果和現金流在出售前的適用期間單獨報告。有關更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第二部分--第8項--財務報表和補充數據”下的附註23。

有關我們公司和其他活動的精選財務信息包括在“第二部分--第7項--管理層對公司和其他活動的財務狀況和經營結果的討論和分析”一節中。

風險管理

風險管理是我們業務的關鍵部分。我們有一個企業風險管理框架，其中包括與經濟資本分析、戰略優先事項和風險(包括新出現和/或破壞性風險)、產品開發和定價、

有效

這些業務包括某些緩解戰略和索賠風險管理、信用風險管理、資產負債管理、流動性管理、投資活動(包括衍生品)、模型風險管理、投資組合多樣化、承保和減少虧損、金融數據庫和信息系統、信息技術風險管理、數據安全和網絡安全、業務收購和處置、操作風險評估能力和總體操作風險管理。

我們確定了以下對我們的業務最重要的風險類型：信用風險、市場風險、保險風險、住房風險、模型風險、操作風險和信息技術風險。與這些已確定的風險類型相關的是，我們已將我們的主要風險分類，並向Genworth Financial董事會的高級管理層和風險委員會報告這些風險。此外，我們試圖識別、理解和

 

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目錄

管理新出現的和破壞性的風險。我們制定了識別新風險和破壞性風險的流程，最終目標是減輕對我們業務的不利影響。

我們的風險管理框架包括七個關鍵組成部分：風險類型、關鍵屬性(以確保全面覆蓋)；確定風險敞口以確定頂級風險；業務戰略和規劃；治理；風險量化(定性和定量)；風險偏好和限制；以及壓力測試。我們的風險管理框架還包括對公司和業務風險偏好的評估和實施，風險的識別和評估，確定哪些風險可以接受保留的主動決策過程(基於風險和回報等因素)，以及對重大風險的持續管理、監測和報告。

我們的風險管理實踐是管理我們傳統的美國人壽保險產品的重要組成部分，包括

有效

長期護理和人壽保險以及固定年金產品。我們的美國人壽保險業務繼續尋求大幅提高保費費率，並減少長期護理保險的相關福利。

有效

阻止。為了支持這一倡議，我們開發了包括經驗研究在內的流程，以分析新出現的經驗、審查

有效

產品性能、假設審查流程以及全面的監控和報告。在這些過程中，我們的風險管理團隊與美國人壽保險業務密切合作，以確保適當的治理，並更好地使假設的發展與已識別的風險保持一致。

作為我們總體評估的一部分

有效

根據產品性能、新產品舉措和風險緩解替代方案，我們監控監管和評級機構資本模型以及內部經濟資本模型，以確定所需的適當風險調整資本水平。我們利用壓力測試框架，根據我們承保和保留的風險組合以及我們的資產和運營風險概況，評估我們資本資源的損失風險。我們對風險管理的承諾包括持續審查和擴展內部風險管理能力，重點是改善基礎設施和建模。

運營和技術

服務和支持

Enact Holdings及其美國抵押貸款保險子公司已經推出了技術支持的服務，以幫助其客户(貸款人和服務商)以及消費者(借款人和房主)。Enact Holdings嚴重依賴信息技術，許多關鍵方面都高度自動化。美國的人壽保險公司也嚴重依賴信息技術來支持和改善他們的整體業務。Enact Holdings和美國人壽保險公司都接受保險申請，發佈批准，處理索賠，並通過電子提交調節保費匯款。對於Enact Holdings，為了促進這些過程，已經與其許多客户和服務商的系統建立了直接連接，以便能夠選擇其抵押保險產品並進行直接通信。Enact Holdings和美國人壽保險公司也為其客户提供安全訪問其

基於Web的

方便交易的門户，併為客户提供訪問其帳户信息的權限。Enact Holdings和美國人壽保險公司定期升級和增強他們的系統和技術，以努力實現他們擴大能力、提高生產率和改善客户體驗的目標。

運營中心

我們已經建立了可擴展、

低成本

弗吉尼亞州和北卡羅來納州的運營中心。此外，通過與外包提供商的安排，我們在印度和菲律賓擁有一支專業團隊，他們主要為我們的美國人壽保險子公司提供各種服務，並提供某些公司職能，包括數據輸入、交易處理和功能支持。

 

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目錄

再保險

我們向獨立再保險公司提供部分年金、人壽保險、長期護理保險和抵押貸款保險。在再保險交易中，再保險人同意賠償另一保險人在其為約定保費而出具的一份或多份保單下的部分或全部責任。我們參與再保險活動是為了將重大風險的風險降至最低，限制損失，併為未來的增長提供額外的能力。我們還獲得再保險，以滿足某些資本要求，包括有時利用公司間再保險協議來管理我們的法定資本頭寸。然而，這些公司間協議不會對我們的綜合美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)財務報表產生影響。

我們與再保險公司簽訂各種協議，承保個人風險、團體風險或確定的業務塊，主要以共同保險、每年可續保期限或超額損失為基礎。這些再保險協議分散了風險，並將損失的影響降至最低。根據再保險協議的條款，如果支付索賠，再保險人同意賠償我們放棄的金額。再保險協議下的分割不履行我們作為主要保險人的義務。如果再保險人不履行再保險協議條款下的義務，再保險可收回的餘額可能會無法收回。我們可向再保險人追討的金額是指向再保險人收取的應收款項及/或轉讓給再保險人的準備金。截至2021年12月31日和2020年12月31日，扣除信貸損失撥備後，可從再保險公司收回的金額為168億美元。

我們專注於從一系列不同的再保險人那裏獲得再保險。我們定期評估我們的再保險公司的財務狀況，並至少每年與我們的再保險公司監測集中風險。

美國人壽保險公司

我們的美國人壽保險子公司已經為我們使用和選擇再保險公司建立了標準和標準。為了讓一家新的再保險公司參加我們目前的計劃，在沒有抵押的情況下，我們要求再保險公司的標準普爾評級為

“A-”

或更好，或者穆迪的評級為A3或更好，最低資本和盈餘水平為3.5億美元。如果再保險人沒有這些評級，我們的美國人壽保險子公司通常要求他們提供如下所述的抵押品。此外，我們的美國人壽保險子公司可能需要再保險公司提供抵押品，以減輕信用/收款風險。通常，在這種情況下，再保險人必須維持最低指定評級和基於風險的資本(“RBC”)比率，或提供指定質量和數量的抵押品。同樣，我們的美國人壽保險子公司也要求與根據彌償再保險協議出售的業務賬簿相關的抵押品，並被要求在購買業務賬簿時提供抵押品。

在再保險公司(“割讓公司”)的住所地未獲發牌、認可或授權的再保險人，須遞交法定訂明的抵押品表格，以便割讓公司獲得再保險信貸。抵押品的三種主要形式是：(I)在儲備信貸信託中持有的符合條件的資產；(Ii)由合格的美國金融機構簽發的不可撤銷的、無條件的、常青樹信用證；以及(Iii)割讓公司在單獨的資金扣留賬户中持有的資產。抵押品必須按照割讓公司住所國的規定保存，並且割讓公司必須隨時可以獲得抵押品，以支付再保險協議下的索賠。因此，我們的美國人壽保險子公司要求未獲如此許可、認可或授權的未經授權的再保險公司提供可接受的抵押品形式，以支持其再保險義務。

 

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目錄

下表列出了截至2021年12月31日，我們對美國人壽保險子公司主要再保險公司的敞口：

 

(金額(百萬))		再保險 可回收的
UFLIC (1)		$	13,095
RGA再保險公司			1,837
一般再保險公司			543
江源人壽保險公司			395
SCOR全球人壽美國再保險公司			281

 

(1)	我們與聯合富達人壽保險公司(“UFLIC”)有幾筆重要的再保險交易，UFLIC是我們的前母公司通用電氣公司(GE)的附屬公司，這導致了再保險風險的顯著集中。UFLIC對我們的義務由信託賬户擔保。有關更多細節，請參閲我們合併財務報表中“第二部分--第8項--財務報表和補充數據”下的附註8。

在我們的長期護理保險業務中，我們通過以共同保險的形式利用外部再保險來管理風險和資本。我們的美國人壽保險子公司已經執行了外部再保險協議，對自2013年初推出的較新的個人長期護理保險產品的所有銷售額的20%進行再保險。外部新業務再保險取決於許多因素，包括價格、可用性、風險承受能力和資本水平。隨着時間的推移，不能保證負擔得起的再保險或任何再保險將繼續存在。我們的美國人壽保險子公司還執行了外部再保險協議，為其一些較舊的長期護理保險產品的銷售提供再保險(2003年至2008年發行的新業務的10%；2009年至2011年發行的新業務的20%至30%；以及2011年至2013年初發行的新業務的40%)。我們的美國人壽保險子公司也對一些較舊的業務塊進行外部再保險，其中包括一項在1998年至2003年之間簽訂的以每年可續簽期限為基礎的業務條約。這項每年可續保的定期再保險在保單開具後的15年內為這些保單上的索賠提供保險。15年後，非索賠保單的再保險覆蓋範圍結束，而索賠保單的再保險覆蓋範圍繼續，直到索賠結束。這個

15年

2003年保單的承保範圍已於2018年到期；因此，根據本條約，任何新的索賠將不再享有再保險承保範圍。自2013年以來，我們已經看到，並可能繼續看到我們的福利成本增加，因為有再保險覆蓋的保單耗盡了福利或終止了福利，而不在再保險覆蓋範圍內的保單繼續索賠。隨着時間的推移，不能保證負擔得起的再保險或任何再保險將繼續存在。

頒佈

Enact Holdings的美國抵押保險子公司對其抵押保險風險的一部分進行再保險，以降低損失風險，並獲得資本信貸，以滿足GSE PMIER的財務要求。再保險的承保範圍由一個再保險合作伙伴小組提供，每個再保險合作伙伴目前都有評級。

“A-”

或由標普或A.M.Best Company，Inc.(“A.M.Best”)提供更好的服務。根據合約規定，這些再保險人須抵押部分(通常為20%至30%)與PMIERs一致的再保險風險。Enact Holdings的信用風險轉移計劃通過傳統的超額損失再保險將風險分配給評級較高的交易對手，以及通過擔保的特殊用途再保險實體將風險分配給抵押保險相關票據的投資者。個別賬面年度交易的結構為超出損失覆蓋範圍，其中放棄的風險級別的附着點和分離點均在PMIERs資本要求的範圍內，提供損失保護和PMIERs資本信用。每項再保險條約的期限為10年，並提供了在完整期限之前的單邊折算權利，但須受某些履約觸發因素的制約。

自2015年以來，截至2021年12月31日，Enact Holdings已在傳統再保險安排和抵押貸款保險相關票據交易中執行了35億美元的信用風險轉移交易，其風險約為90%

有效

再保險了。通過傳統的再保險交易，Enact Holdings與評級較高的再保險公司進行了20億美元的超額損失再保險承保

 

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目錄

從2009年到2021年的圖書年。通過抵押貸款保險相關票據交易，Enact Holdings在資本市場投資者的支持下，執行了15億美元的超額損失再保險覆蓋範圍，覆蓋了2014至2021年賬面年度的一部分。截至2021年12月31日，再保險交易，包括與有抵押的特殊用途再保險實體的交易，提供了總計約14.04億美元的PMIERs資本信貸。

有關再保險的更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第二部分--第8項--財務報表和補充數據”下的附註8。

收視率

財務實力評級

對經營子公司財務實力的評級是確立保險公司競爭地位的重要因素。評級對於保持公眾對我們的信心和我們營銷產品的能力非常重要。評級機構審查大多數保險公司的財務業績和狀況，並就財務實力、經營業績和履行對投保人義務的能力提供意見。

截至2022年2月16日，Enact Holdings的主要美國抵押貸款保險子公司Genworth Mortgage Insurance Corporation(簡稱GMICO)從2022年2月7日起更名為Enact Mortgage Insurance Corporation，就財務實力而言，被標準普爾評為“BBB”(良好)，被穆迪評為“Baa2”(足夠)，被惠譽評級公司(Fitch Ratings，Inc.)評為“BBB+”(良好)。

截至2022年2月16日，截至2022年2月16日，我們的主要人壽保險子公司被美國東部時間上午評為財務實力最好的公司如下：

 

公司		上午最佳收視率
根沃斯人壽保險公司		C++(邊緣)
根沃斯人壽和年金保險公司		B(公平)
紐約根沃斯人壽保險公司		C++(邊緣)

我們運營公司的財務實力評級不是為了，也不是作為向投資者提供保護或估值的衡量標準。在投資我們的證券時，不應依賴這些財務實力評級。

標普表示，評級為“BBB”(良好)的保險公司具有良好的財務安全特徵.“BBB”評級是標普給予的九個財務實力評級區間中第四高的評級，評級區間從“AAA”到“R”.加號(+)或減號(-)表示評級類別中的相對地位。這些後綴不會添加到“AAA”類別的評級或低於“CCC”類別的評級。因此，“BBB”評級在標普21個評級類別中排名第九。

穆迪表示，評級為“Baa”(足夠)的保險公司提供了足夠的財務保障。“Baa”評級是穆迪給予的九個財務實力評級區間中第四高的評級，評級範圍從“AAA”到“C”。數字修飾符用於表示組內的排名，1表示最高，3表示最低。這些修飾符不會添加到“AAA”類別的評級或低於“CAA”類別的評級。因此，“Baa2”評級在穆迪21個評級類別中排名第九。

惠譽表示，評級為“BBB”(良好)的保險公司被視為具有履行投保人和合同義務的良好能力。“BBB”評級類別是九個財務實力評級類別中第四高的類別，評級範圍從“AAA”到“C”.可以將符號(+)或(-)附加到評級後，以指示信用在評級類別中的相對位置。這些後綴不會添加到“AAA”級別或低於“B”級別的評級中。因此，“BBB+”評級是惠譽19個評級類別中第八高的評級。

 

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目錄

A.M.Best表示，其“B”(公平)評級被分配給有相當能力履行其正在進行的保險義務的公司，而“C++”(邊際)被分配給那些在履行正在進行的保險義務方面能力微乎其微的公司。“B”和“C++”是A.M.Best給出的15個評級中第七和第九高的評級，評級範圍從“A++”到“F”。

我們還要求HR Ratings在當地範圍內對我們的墨西哥抵押貸款保險子公司Genworth Seguros de Credito a la Vivienda S.A.de C.V.進行評級，短期評級為“HR1”，長期評級為“HR AA”。在短期評級方面，HR Ratings表示，“HR1”評級公司被視為在短期內顯示出較高的償債能力，並保持較低的信用風險。“HR1”短期評級類別是六個短期評級類別中最高的一個，評級範圍從“HR1”到“HR D”。對於長期評級，HR Ratings表示，“HR AA”評級公司被視為具有高信用質量，為及時償還債務提供高安全性，並在不利的經濟情景下保持較低的信用風險。“HR AA”長期評級是HR Rating的8個長期評級類別中第二高的評級，評級範圍從“HR AAA”到“HR D”。

信用評級

除了我們運營子公司的財務實力評級外，評級機構還對我們的中間控股公司Genworth Holdings發行的債務進行信用評級。這些評級通常低於我們主要運營子公司的財務實力評級，反映Genworth Holdings依賴運營子公司的股息來償還債務。無擔保債務評級可用於評估Genworth Holdings作為固定收益投資的債務，因此對我們通過發行債務和其他形式的信貸籌集資本的能力非常重要。

信用評級是根據實體在到期時可能無法履行其合同財務義務的風險來分配的。評級機構審查發行人的財務業績和信用狀況，就財務實力、經營業績和履行債務的能力提供意見。

截至2022年2月16日，Genworth Holdings的優先無擔保債務被標普給予“B”(投機性)、穆迪給予“B1”(投機性)、A.M.Best給予“b”(邊際)的信用評級。

標普表示，評級為“B”(投機性)的發行人更容易受到不利的商業、金融和經濟狀況的影響，但目前有能力履行財務承諾.“B”級是

第六高

在標普給予的十個信用評級區間中，從“AAA”到“D”不等。

穆迪表示，根據其全球評級標準，評級為“B”(投機性)的發行人被認為是投機性的，面臨很高的信用風險。“B1”評級是穆迪給予的9個信用評級中第六高的評級，評級範圍從“AAA”到“C”。

A.M.Best指出，評級為“b”(邊際)的發行人在履行其正在進行的高級財務義務方面的能力微乎其微，容易受到行業和經濟狀況不利變化的影響。“b”評級是A.M.Best分配的九個信用評級範圍中第六高的評級，範圍從“aaa”到“c”。

評級行動

2021年9月24日，標普將GMICO的財務實力評級從“BB+”(邊際)上調至“BBB”(良好)，並將其展望從CreditWatch正面調整為正面。此外，標普還將Genworth Holdings的債信評級從投機性上調至B(投機性)。

“B-”

(投機性)，並將CreditWatch展望從正面調整為正面。評級上調反映了Enact Holdings少數股權IPO的完成，這對Genworth Holdings的流動性和整體槓桿產生了積極影響，並有可能使GMICO能夠更有效地在抵押貸款保險市場上競爭。

 

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目錄

2021年9月21日，穆迪將GMICO的財務實力評級從“Baa3”(適足)上調至“Baa2”(適足)，展望由正面調整為穩定。穆迪並將Genworth Holdings的債信評級由“Caa1”(投機性)上調至“B1”(投機性)，展望由發展調升至穩定.評級上調反映了Enact Holdings少數股權IPO的完成，IPO所得淨收益鞏固了Genworth Holdings的流動性，並使Enact Holdings得以進入公開市場，這可能會進一步增強其財務狀況。

2021年9月17日，惠譽將GMICO的財務實力評級從

“BBB-”

(好)並提供了穩定的前景。評級上調是Enact Holdings完成少數股IPO和GMICO強大資本狀況的結果。

2021年9月9日上午，Best確認了我們主要壽險子公司GLIC“C++”(邊際)、GLAIC“B”(公平)和GLICNY“C++”(邊際)的財務實力評級。此外，A.M.Best還肯定了Genworth Holdings的“b”(邊際)信用評級。

標準普爾、穆迪、惠譽、A.M.Best和HR Ratings定期審查其評級，我們不能向您保證，我們未來將保持目前的評級。這些機構和其他機構也可能在主動或主動的基礎上對我們的公司或我們的保險子公司進行評級。我們不提供

非公有

我們不會向主動發佈評級的機構提供信息，也不能確保任何主動對我們的公司或我們的保險子公司進行評級的機構會繼續這樣做。

有關與本公司相關的不良信用評級行動的信息，請參閲“第1A項--風險因素--不良評級機構的行動已導致業務損失，並對我們的經營結果、財務狀況和業務產生不利影響，未來的不利評級行動可能對我們產生進一步和更重大的不利影響。”

投資

組織

我們的投資部包括資產管理、投資組合管理、衍生品、風險管理、運營、會計等職能。在首席投資官的領導下，它負責管理我們各種投資組合中的資產，包括制定投資和衍生品政策和戰略，審查資產負債管理和執行資產配置。

我們使用內部和外部資產管理公司來利用特定資產類別的專業知識或利用特定國家的投資能力。我們在內部管理保險業務的某些資產類別，包括公共政府證券、市政和公司證券、結構性證券、商業抵押貸款、私募債務證券、股權證券和衍生品。

我們通過主要投資於固定期限證券，包括政府債券、市政債券和公司債券以及抵押貸款支持證券和其他資產支持證券，來管理我們的資產，以滿足我們政策和合同債務的多樣化、信用質量、收益率和流動性要求。我們還持有商業房地產、有限合夥企業和其他投資資產的抵押貸款，包括衍生品、銀行貸款和短期投資。我們特定保險公司子公司的投資必須符合我們的風險管理要求，以及適用的保險法律和法規。

我們的主要投資目標是履行對投保人和合同持有人的義務，同時通過投資於多元化、高質量的投資組合(主要由創收證券和其他資產組成)來增加對股東的價值。我們的投資策略側重於：

 

•

酌情通過監測與投保人和合同持有人義務相關的資產期限來管理利率風險；

 

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目錄

•

根據基本的、研究驅動的戰略選擇資產；

 

•

強調固定收益， 低波動性 資產，同時追求積極的戰略，以提高收益；

 

•

保持充足的流動性，以履行意想不到的財務義務；

 

•

定期評估我們的資產類別組合，並在審慎時尋求額外的投資類別；以及

 

•

持續監控可能影響我們資產的資產質量和市場狀況。

我們面臨兩個主要的投資風險來源：

 

•

與特定發行人繼續按時支付本金和利息的能力相關的不確定性有關的信用風險，以及

 

•

與市場價格相關的利率風險，以及與市場利率變化相關的現金流變異性。

我們通過分析發行人、交易結構和任何相關抵押品來管理信用風險。我們不斷評估信用違約的概率和發生此類違約時的估計損失，這為我們提供了信用惡化的早期通知。我們還通過行業和發行人多元化以及資產配置實踐來管理信用風險。對於商業抵押貸款，我們通過物業類型、地理區域和產品類型多樣化和資產配置來管理信用風險。

我們通過監測資產期限和負債期限之間的關係來管理利率風險，尋求在利率上升和下降環境下管理利率風險，並在適當和可用的情況下利用各種衍生品策略。有關我們利率風險管理的進一步信息，請參閲“第II部分-第7A項-關於市場風險的定量和定性披露”。

固定期限證券

固定期限證券，包括

免税

債券，主要由公開交易和非公開發行的固定到期日證券組成，分類為

可供出售的。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，固定期限證券佔總現金、現金等價物、限制性現金和投資資產的82%。

我們投資於私募固定到期日證券，以增加多樣化，並獲得比通常可比的公開市場證券更高的收益。一般來説，私募為我們提供了保護性契約、看漲保護功能，在適用的情況下，還提供了更高水平的抵押品。然而，由於聯邦和州證券法、證券條款和私人市場的特點的限制，我們的私人配售不像公共證券那樣可以自由轉讓。

 

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目錄

下表列出了由國家認可的統計評級機構(“NRSRO”)指定的我們的公共、私人和總固定到期日證券和/或同等評級，以及基於每個指定所包含的公允價值的百分比。某些未被NRSRO評級的固定到期日證券是根據內部準備的信用評估顯示的。

 

		截止到十二月三十一號，
(金額(百萬))		2021												2020
NRSRO指定		攤銷 成本				公平 價值				的百分比 總計				攤銷 成本				公平 價值				的百分比 總計
公開固定期限證券
AAA級		$	6,714			$	8,316				20	%		$	7,223			$	9,252				21	%
AA型			3,343				3,872				9				3,101				3,699				8
A			9,154				11,039				26				9,293				11,784				26
BBB			15,422				17,789				42				15,241				18,327				41
BB			1,279				1,443				3				1,461				1,634				4
B			46				42				—				76				74				—
CCC及更低版本			—				—				—				5				6				—
公開固定到期日證券總額		$	35,958			$	42,501				100	%		$	36,400			$	44,776				100	%
私人固定期限證券
AAA級		$	781			$	821				5	%		$	1,043			$	1,103				6	%
AA型			1,568				1,718				9				1,826				2,020				11
A			4,795				5,224				29				4,937				5,482				29
BBB			8,194				8,861				49				7,996				8,841				47
BB			1,142				1,186				7				976				1,042				6
B			164				161				1				223				219				1
CCC及更低版本			9				8				—				16				12				—
私人固定到期日證券總額		$	16,653			$	17,979				100	%		$	17,017			$	18,719				100	%
固定期限證券總額
AAA級		$	7,495			$	9,137				15	%		$	8,266			$	10,355				16	%
AA型			4,911				5,590				9				4,927				5,719				9
A			13,949				16,263				27				14,230				17,266				27
BBB			23,616				26,650				45				23,237				27,168				44
BB			2,421				2,629				4				2,437				2,676				4
B			210				203				—				299				293				—
CCC及更低版本			9				8				—				21				18				—
固定期限證券總額		$	52,611			$	60,480				100	%		$	53,417			$	63,495				100	%

根據公允價值，截至2021年12月31日和2020年12月31日，公開固定到期日證券分別佔固定到期日證券總額的70%和71%。截至2021年12月31日和2020年12月31日，私人固定期限證券分別佔固定期限證券總量的30%和29%。

我們按行業和發行人多元化我們的公司證券。截至2021年12月31日，我們對風險敞口最大的10家公司發行人的持股總額為24億美元，約佔我們總現金、現金等價物、限制性現金和投資資產的3%。截至2021年12月31日，對最大單一公司發行人的敞口為3.46億美元，不到我們總現金、現金等價物、限制性現金和投資資產的1%。見我們合併財務報表“第二部分--第8項--財務報表和補充數據”下的附註4，瞭解按部門進行多樣化的更多信息。

 

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目錄

有關我們投資組合的更多信息，請參閲“第二部分--第7項--管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--投資和衍生工具。”

商業抵押貸款、股權證券、有限合夥企業和其他投資資產

我們的按揭貸款是以商業物業作抵押，包括多户住宅。商業抵押貸款按未償還本金、未攤銷保費或折價、遞延費用和信貸損失準備列報。我們按物業類型和地理區域對商業抵押貸款進行多元化。有關商業抵押貸款在物業類型和地理區域的分佈以及我們在股權證券和有限合夥企業中的權益的信息，請參閲我們合併財務報表的附註4“第二部分-第8項-財務報表和補充數據”。

有關我們衍生工具的更多信息，請參閲我們合併財務報表的附註5“第二部分-第8項-財務報表和補充數據”。截至2021年12月31日和2020年12月31日，有關我們其他投資資產的精選財務信息包括在“第二部分--第7項--管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--投資和衍生工具”中。

監管

我們的業務受到廣泛的監管和監督。

一般信息

我們的保險業務受到各種各樣的法律法規的約束。美國州保險法律和法規(“保險法”)監管我們美國保險業務的大部分方面，我們的美國保險公司由其註冊和獲得執照的州的保險部門監管。我們的

非美國

保險業務主要由其所在司法管轄區的保險監管機構監管。我們的保險產品和業務也受到美國聯邦、州和地方税法以及

非美國

司法管轄區。我們的證券業務，包括我們作為證券監管的保險產品，如可變年金和可變人壽保險，也受美國聯邦和州政府和

非美國

證券法律法規。美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)、美國金融業監管局(“FINRA”)、州證券管理機構及類似機構

非美國

當局對這些產品進行監管。

監管我們保險業務的保險法和我們經營的其他國家的同類保險業務，以及影響我們的可變年金產品、可變人壽保險產品和我們的經紀人/交易商的證券法的主要目的是保護我們的投保人、合同持有人和客户，而不是我們的股東。這些法律法規是定期的。

重新審視

而對這些法律或新法律的任何修改都可能更具限制性，或者以其他方式對我們的運營產生不利影響。

保險和證券監管機構(包括州執法機構和總檢察長或其

非美國

)定期就保險、證券和其他法律法規的合規性進行詢問，我們會配合此類詢問，並在必要時採取糾正措施。

此外，管理我們業務的保險法一般要求個人在獲得對保險公司的控制權之前(在某些情況下，在剝離其控制權之前)獲得適用的保險監管機構的批准。這些法律可能會阻礙潛在的收購提議，並可能延遲、阻止或阻止涉及我們或我們一個或多個受監管子公司的投資或控制權變更，包括我們的管理層和部分或所有股東可能認為可取的交易。

 

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目錄

新冠肺炎

大流行

2020年3月，“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE”)獲得通過。CARE法案包括許多措施，以幫助受影響的企業和個人

新冠肺炎。

此外，CARE法案以及聯邦住房金融局(FHFA)和GSE宣佈的計劃都包括允許延期或減少還款的條款，通常被稱為“忍耐”，用於因以下原因而面臨困難的借款人

新冠肺炎。

一般來説，CARE法案要求抵押貸款服務商為擁有聯邦支持的抵押貸款的借款人提供長達180天的忍耐，這些借款人聲稱他們經歷了與

新冠肺炎。

寬限期可以再延長180天，總共最多一年，或者應借款人的要求縮短。借款人因以下原因而獲得的某些便利

新冠肺炎

已經延長了。例如，2021年2月25日，聯邦住房金融局宣佈，由活躍的GSE擔保的抵押貸款借款人

新冠肺炎

截至2021年2月28日的忍耐計劃可能會要求最多兩次額外的忍耐延期，最長可達18個月的總忍耐減免。同樣，在2021年6月28日，CFPB發佈了一項最終規則，修訂1974年房地產結算程序法(RESPA)第X條，以幫助受影響的抵押貸款借款人。

新冠肺炎。

該規定規定了臨時性的程序變化，要求在服務商對某些抵押貸款發出第一份通知或申請喪失抵押品贖回權之前進行損失減輕審查。2021年6月29日，FHFA宣佈，在2021年8月31日生效的修訂後的X規則正式禁止服務商對GSE支持的抵押貸款發出第一次通知或申請喪失抵押品贖回權之前，立即禁止服務商對這些抵押貸款發出第一次通知或申請喪失抵押品贖回權。這些公告一般禁止服務商在2021年12月31日之前對GSE購買的抵押貸款開始喪失抵押品贖回權。

美國保險法規

我們的美國保險公司在其經營保險業務的所有司法管轄區都有執照並受到監管。這項規定的範圍各有不同，但保險法一般規管保險公司的財務狀況，包括償付能力標準、準許投資的類型和集中、準備金的設立和維持、再保險的信貸和資本充足的要求，以及保險公司的業務行為，包括市場推廣和銷售手法及索償處理。此外，保險法通常要求向保險人和代理人發放執照，並批准保單表格、相關材料和某些保險類別的費率。例如，在我們的美國抵押貸款保險子公司獲得許可的大多數州，在授權收取保費之前，需要提交保費費率。在一些州，這些保險費率在使用之前必須得到批准。同樣，保險費率的變化必須提交併獲得批准。一般來説，各州可能要求根據保險公司的損失經驗、費用和未來預測進行精算證明。此外，各州在評估美國抵押貸款保險商收取的保費費率時，可能會考慮一般違約經驗。

下面介紹適用於我們和我們的美國保險公司的保險法。我們的美國抵押保險公司還須遵守專門適用於下文“-ACT-Mortgage Insurance Reguling”中討論的抵押保險公司的附加保險法。

保險控股公司規則

我們的主要美國保險公司註冊在以下州：特拉華州、紐約州、北卡羅來納州和弗吉尼亞州，並且(我們的專屬保險公司除外)它們被要求根據其所在地州的保險控股公司法註冊為保險控股公司系統的成員。他們還被要求向國家保險監督管理機構提交年度報告，確定保險控股公司系統的成員，並描述保險公司與其保險集團任何成員之間的某些交易，這些交易可能對該系統內保險公司的運營、管理或財務狀況產生重大影響。保險公司和附屬公司之間的所有交易必須是公平合理的，某些交易必須事先獲得所在地州保險監管機構的批准。此外，大多數州都通過了保險法規，對保險公司與其附屬公司之間的成本分擔和管理協議提出了詳細要求。

 

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目錄

我們的美國保險公司支付股息或其他分配的能力受到其所在州保險監管機構的監管。一般來説，根據保險法，我們的美國保險公司只能從賺取的盈餘中支付股息，未經監管部門事先批准，不得支付“非常”股息或分紅。我們美國人壽保險公司的註冊州通常將“非常”股息或分配定義為與前12個月內作出的其他股息和分配一起超過以下較大者的股息或分配：

 

•

保險人截至上一年度末的投保人盈餘的10%或

 

•

上一歷年保險公司經營活動的法定淨收益。

此外，如果保險監管機構確定普通股息或其他付款可能對我們的投保人或合同持有人不利，則可能禁止保險公司向集團關聯公司支付普通股息或其他付款(如根據分税協議支付或僱傭或其他服務)。

收購一家美國保險公司的控制權需要事先獲得保險公司所在地州保險監管機構的批准。我們美國保險公司的註冊州也要求提前通知剝離控制權。如果任何人直接或間接擁有、控制、持有有表決權的證券，或持有代表該保險人或該保險人的任何母公司10%或以上有表決權證券的委託書，控制權通常被推定為存在。保險業監理專員批准取得保險人控制權的申請，一般會視乎申請人的經驗、能力和財政實力、申請人董事局和行政人員的操守、收購人對保險人管理和營運的計劃，以及收購可能產生的任何反競爭結果而定。這家美國保險公司獲得牌照的某些其他州要求申請人提交一份文件，説明收購對該州競爭的影響。這些規定可能不需要收購批准，但可能導致對收購施加條件，從而推遲或阻止收購的完成。

保險法要求保險控股公司系統的最終控制人每年向控股公司集團的主要州保險監管機構提交一份“企業風險報告”，指出涉及保險公司的一個或多個附屬公司的活動、情況或事件，如果不加以適當補救，可能會對保險公司或其整個保險控股公司系統的財務狀況或流動性產生重大不利影響。

大多數州都通過了NAIC風險管理和自身風險與償付能力評估範本法案(“ORSA範本法案”)，要求保險公司定期對重大和相關風險進行保密的內部評估(“ORSA”)，並應保險監管機構的要求，提交與保險人或保險集團當前業務計劃相關的重大風險和相關風險以及支持該等風險的資本和流動性資源是否充足的機密高級別概要評估(“ORSA概要報告”)。根據ORSA，我們必須：

 

•

每年和/或任何時候當保險公司或保險集團的風險狀況發生重大變化時，進行ORSA，以評估我們風險管理框架的充分性，包括對該框架的改進和更新，以及當前和估計的未來償付能力狀況；

 

•

內部記錄評估過程和結果；以及

 

•

向我們的主要户籍州弗吉尼亞州提供一份保密的ORSA高級總結報告，並應要求向控股公司集團內的其他户籍州監管機構提供此類報告。

NAIC關於保險集團治理、風險評估和監管的示範法律法規於2020年1月成為國家認證標準。NAIC《公司治理年度披露範本法案》和《公司治理年度披露範本條例》(以下簡稱《公司

 

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目錄

治理範本法案和條例“)要求保險公司向其牽頭州和/或國內監管機構提供有關其公司治理做法的詳細信息。自2020年12月31日起，每個州都通過了公司治理示範法案和法規。NAIC控股公司制度範本法案修正案授權美國各州保險監管機構領導或參與對某些國際保險集團的集團範圍監管。這些修正案於2020年1月1日成為NAIC認證要求，並已被所有州採用，包括我們所有的主要户籍州。

NAIC創建了一個適用於專屬自保保險公司在條例XXX和條例AXXX交易中使用的監管框架。除其他事項外，該框架要求在其法定財務報表中更多地披露保險公司使用俘虜的情況，並縮小了允許支持法定準備金的資產類型，這些資產是支持保險公司未來義務所需的。NAIC透過精算指引(“AG 48”)實施該架構，該指引規定，如不遵守該架構，則就承保人準備金發表意見的分拆承保人的精算師須出具有保留意見。AG 48的要求從2015年1月1日起在所有州生效，2016年12月，NAIC通過了AG 48的修訂版(“更新AG 48”)，修訂適用於2017年1月1日或之後簽發的新保單和新的再保險交易。AG 48和更新的AG 48不影響符合以下條件的再保險安排

預先存在的

自2015年1月1日起，更新後的AG 48中規定的更改不影響符合以下條件的再保險安排

預先存在的

截至2017年1月1日。NAIC還通過了定期和萬能人壽保險準備金融資模式監管，其中包含與更新後的AG 48相同的實質性要求。截至2022年1月5日，只有八個州採用了這一示範法規，其中包括弗吉尼亞州，該規則於2018年1月1日對GLAIC生效。在接下來的幾個月裏，預計會有更多的州採用這一示範法規，因為它將成為NAIC認證標準，從2022年9月1日起生效，並將於2023年1月1日開始實施。

長期護理保險費率提高條例

一般來説，我們是根據保單所在州的法律對我們的長期護理保險單進行費率上調的。2019年，NAIC成立了長期護理保險(EX)特別工作組，以解決為審查和批准長期護理保險費率提高請求而制定國家標準的努力。這個特別工作組負責制定一種一致的全國性方法來審查加息請求，從而導致各州及時批准精算上適當的加息，並取消跨州的費率補貼等。2021年12月，特別工作組通過了多州費率審查程序的框架，並將重點轉向監測這一新程序對各州費率審查的影響。我們目前正在評估我們對即將提交的申請的多州審查進程的參與情況。我們還繼續與州監管機構密切合作，

有效

長期護理保險費率行動計劃(包括提高保費和相關福利削減)，以實現一個共同目標，即確保Genworth的美國人壽保險業務在未來能夠履行其投保人承諾。

定期報告

我們的美國保險公司必須向它們開展業務的每個司法管轄區的保險監管機構提交報告，包括詳細的年度財務報表，它們的運營和賬户都要接受這些機構的定期檢查。

保單表格

我們的美國保險公司的保單表格在他們處理保險業務的每個美國司法管轄區都受到監管。在大多數美國司法管轄區，保單表格在使用前必須存檔，在某些美國司法管轄區，表格在使用前必須得到保險監管機構的批准。

 

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目錄

市場行為規範

美國司法管轄區的保險法規範保險公司的市場活動，影響向消費者披露的形式和內容、產品插圖、廣告、產品更換、銷售和承保做法，以及投訴和索賠處理，這些規定通常通過定期的市場行為檢查來執行。舉例來説，紐約州金融服務部(下稱“紐約州金融服務部”)於2019年1月發出通函，內容涉及人壽保險公司使用與投保人的健康狀況沒有直接關係的數據或資料來源(有若干例外情況)作某些類型的承保或評級用途，包括作為傳統醫療承保的代表。通函一般禁止人壽保險公司以這種方式使用此類數據或信息，包括算法或預測模型，除非：(I)保險公司可以確定數據來源沒有使用，也不以任何方式基於被禁止的標準，如種族、膚色、信仰等；以及(Ii)這種使用不是不公平的歧視，而且在其他方面符合紐約保險法的要求。此外，通函要求使用此類數據或信息(包括預測模型)的保險公司向消費者進行某些額外披露。

法定考試

美國司法管轄區的保險部門定期對國內保險公司的賬簿、記錄、賬户和商業慣例進行詳細檢查。根據NAIC頒佈的指導方針，這些檢查通常是與代表每個NAIC區的另外兩個或三個州或司法管轄區的保險部門合作進行的。

擔保協會及類似安排

我們的美國保險公司獲得許可的大多數司法管轄區要求這些保險公司參加擔保協會，這些協會支付根據受損或破產保險公司的保單所欠的合同福利。這些協會根據每個成員保險人在受損、無力償債或破產的保險人所從事的業務中保費所佔的比例，向該司法管轄區內的每個成員保險人徵收不超過規定限額的評估。一些司法管轄區允許會員保險公司收回通過全額或部分保費税收抵消支付的税款。

對我們的美國保險公司徵收的總計評估對我們截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度合併財務報表並不重要。

政策儲備和合同儲備充分性分析

美國人壽保險公司所在地的保險法要求每家此類保險公司每年對其人壽保險、健康保險和年金準備金的充足性進行分析。其他獲發牌承保人的司法管轄區可能有某些準備金要求，與其註冊地司法管轄區的規定不同。在每一宗個案中，合資格精算師必須提交意見，説明在考慮就該等儲備而持有的資產時，法定儲備總額已為承保人的相關合約義務及相關開支提供良好和足夠的撥備。如果不能提供這樣的意見，保險人必須通過從盈餘中調撥資金來建立額外的準備金。我們的美國人壽保險公司每年向其保險監管機構提交這些意見。我們的美國人壽保險子公司每年都會進行法定的現金流測試程序，以支持他們的觀點。我們的美國抵押貸款保險子公司有不同的準備金要求。見“-頒佈-抵押保險條例-國家條例-準備金。”

盈餘和資本要求

在維持美國保險公司的牌照方面，保險監管機構擁有自由裁量權，可以限制或限制保險公司出具新保單或價值超過一定金額的保單。

 

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目錄

如果根據監管者的判斷，保險公司沒有保持足夠的盈餘或處於危險的財務狀況，那麼就需要考慮門檻。我們尋求保持新的業務和資本管理戰略，以支持滿足相關的監管要求。

基於風險的資本

NAIC為美國人壽保險公司制定了加拿大皇家銀行標準，並制定了基於風險的保險資本範本法案(“加拿大皇家銀行範本法案”)。所有50個州和哥倫比亞特區都通過了“加拿大皇家銀行示範法案”(RBC Model Act)或實質上類似的法律或法規。加拿大皇家銀行範本法案要求人壽保險公司每年向州監管機構提交一份關於其加拿大皇家銀行的報告，報告基於四類風險：資產風險、保險風險、利率和業務風險。每項資產的資本金要求一般都是根據不同資產、保費和儲備項目的風險程度而不同的係數來確定的。該公式是一種早期預警工具，用於識別可能的資本薄弱公司，以便啟動進一步的監管行動。

監管合規性是由一家公司的調整後總資本(“TAC”)與其授權控制水平RBC(“ACL RBC”)的比率決定的。糾正措施開始前的最低TAC水平(“公司行動級別”)是ACL RBC的兩倍或ACL RBC的三倍(趨勢為負)。如果承保人的上限紅血球降至指定水平以下，便會視乎水平而受到不同程度的監管行動，由要求承保人提出糾正資本不足的行動，以至將承保人置於監管之下。我們的美國人壽保險子公司報告説，RBC比率衡量的是TAC與我們公司行動水平的比率。

截至2021年12月31日，我們每一家美國人壽保險子公司的RBC都超過了要求它們中的任何一家在各自所在州採取或受到任何糾正措施的RBC水平。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們在美國註冊的壽險子公司的綜合RBC比率分別約為289%和22.9%。

集團資本

國家保險投資委員會開發了一個集團資本計算工具(“GCC”)，該工具使用了一種RBC聚合方法，適用於保險控股公司系統內的所有實體，包括

非美國

實體。GCC為監管機構提供了一個在集團範圍內進行監管的額外工具，並提高了資本配置的透明度。2020年12月，NAIC通過了對控股公司制示範法案和條例的修正案。修訂採用集團資本計算模板和説明，以及GCC的年度申報要求。這些修正案必須得到州立法機構的通過才能生效。

2021年期間，某些保險集團同意自願使用新採用的模板向領頭國提交數據，作為試驗實施階段的一部分。根據試驗結果和這些保險集團的反饋，NAIC正在考慮修改GCC的模板和説明。

此外，保險監管機構已經通過了保險監管機構在審查GCC提交的文件時使用的指導意見，預計該指導意見將於2022年春季成為《全國保險監督管理委員會金融分析手冊》(NAIC Financial Analysis Handbook)的一部分。目前尚不清楚NAIC制定的集團資本措施將如何與美國保險公司現有的資本金要求相互作用。由於這些發展，我們的美國人壽保險子公司可能需要持有額外的資本。

法定會計原則

美國保險監管機構制定了法定會計原則(“SAP”)，作為監控和監管保險公司償付能力的會計基礎。由於保險監管機構主要關心的是確保保險公司有能力向投保人支付當前和未來的債務，法定會計

 

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目錄

保守地評估保險人的資產和負債，一般按照保險人住所管轄地規定的標準。統一的法定會計做法是由NAIC制定的，並通常被美國各個司法管轄區的監管機構採用。

由於SAP和美國GAAP的方法不同，根據美國GAAP編制的財務報表中反映的資產、負債和權益價值與根據SAP編制的財務報表中反映的資產、負債和權益價值存在重大差異。

對投資的監管

我們的每一家美國保險公司都受到保險法的約束，這些法律要求其投資組合多樣化，並限制了不同資產類別的投資比例。違反監管限制投資的資產必須被視為

不能入場

用於衡量盈餘的資產，在某些情況下，法規要求剝離此類資產

不遵守規定

投資。我們相信美國保險公司的投資符合這些保險法。

2021年6月，NAIC為固定收益資產採用了新的投資風險因素，該因素將應用於壽險公司2021年底的RBC公式。與前六個類別相比，這些新因素適用於20個不同的評級類別，為保險公司投資組合中應用的風險費用提供了額外的粒度。一般來説，與之前的因素相比，新因素的評級上升更為漸進，前六個類別中評級較高的固定收益資產的評級較低的因素較低，而同一類別中評級較低的固定收益資產的評級因素較高。由於這些新因素的應用，我們對我們的美國人壽保險公司所需的資本將略有增加。新的因素可能會鼓勵我們與其他保險公司一起，將更高比例的投資組合投資於評級較高的固定收益資產，以受益於較低的風險因素。

再保險抵押品監管

2017年9月22日，美國聯邦當局與歐盟(EU)就再保險抵押品等事項簽署了一項涵蓋協議。該協議要求美國各州在自承保協議簽署之日起五年內通過法律，取消再保險的再保險抵押品要求，將再保險轉讓給符合條件的

非美國

在歐盟司法管轄區註冊的再保險公司。此外，2018年12月，美國財政部和美國貿易代表辦公室與英國達成了一項涵蓋協議。在2020年1月31日英國退出歐盟(英國退歐)後，英國覆蓋協議將美國和歐盟之間的覆蓋協議擴展到英國，它在很大程度上反映了美國和歐盟之間覆蓋協議的條款，並納入了其中包含的相同時間框架。

根據這兩項涵蓋的協議的條款，截至2022年9月1日，國家信用再保險法導致

非美國

受承保協議約束的再保險公司的待遇可能不如美國再保險公司

先發制人

根據適用的承保協議。因此，2019年，NAIC通過了修訂，將涵蓋協議的條款納入其再保險信用示範法和示範條例，自2022年9月1日起成為NAIC認證標準，從2023年1月1日開始實施。在覆蓋的協議生效以及個別州採納2019年的修訂之前，每個州管理再保險抵押品要求的現有框架將繼續適用。我們目前無法預測這些法律變化的影響，也無法預測美國是否會加入任何其他覆蓋協議，目前也無法估計這些法律變化和任何此類採用的覆蓋協議對我們的業務、財務狀況或經營業績的影響。

聯邦政府對保險產品的監管

我們的大多數美國人壽保險子公司的可變年金產品、一些固定擔保產品和所有可變人壽保險產品都是根據1933年證券法註冊的，並且

 

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目錄

受美國證券交易委員會監管。見“-其他法律法規-證券監管”。按照美國證券交易委員會的定義，提供這些產品的實體屬於經紀/交易商，也受FINRA的監管，並可能受到國家證券監管機構的監管。聯邦和州證券監管與下文“-其他法律和法規-證券監管”中討論的類似，會影響與這些產品有關的投資建議和銷售及相關活動。美國抵押貸款保險產品和保險公司也受到聯邦監管的約束，下面將在“--頒佈--抵押保險監管”一節中對此進行討論。此外，儘管聯邦政府沒有全面監管保險業務，但包括税收、金融服務監管、養老金和福利監管在內的幾個領域的聯邦立法和行政政策也能顯著影響保險業。

制定-按揭保險規例

國家監管

一般信息

按揭保險人一般受保險法的限制，只能直接承保按揭保證保險業務，而不能承保其他類型的保險。抵押貸款保險公司不受NAIC的加拿大皇家銀行要求，但某些州和其他監管機構對抵押貸款保險公司施加了另一種形式的資本金要求，要求維持

風險資本比

比率不超過25：1。Enact Holdings在美國的主要抵押貸款保險子公司GMICO

風險資本比

截至2021年12月31日和2020年12月31日，這一比例為12.3：1。

北卡羅來納州保險部(NCDOI)目前的監管框架，GMICO

風險資本比

比率的計算與“-其他美國法規和機構資格要求”中討論的GSE的資本要求不同。

NAIC成立了按揭保證保險工作小組(下稱“MGIWG”)，以決定及向NAIC的財務狀況委員會建議如何修改償付能力及其他與按揭保證保險人有關的規例(如有的話)。MGIWG繼續修訂NAIC的抵押保證保險範本法案(“MGI模式”)，修訂第58號法定會計原則聲明--抵押保證保險，並制定抵押擔保補充文件。MGIWG正在致力於開發抵押擔保保險資本模型，這是確定修訂後的MGI模型的RBC和貸款水平資本標準所必需的。MGI模式的擬議修正案預計將在2022年春季由MGIWG敲定。目前，我們無法預測這一過程的結果，無論任何州是否會採用修訂後的MGI模式或其任何具體條款，任何變化(如果有)將對抵押擔保保險市場產生總體影響，或具體而言，對我們的業務產生與遵守任何此類變化相關的額外成本，或對我們的運營進行可能需要的任何變化，任何這些變化都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。我們也無法預測是否會採取其他監管措施，或者如果這些措施被採納為法律，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生什麼影響(如果有的話)。

股息限制

與美國人壽保險公司類似，抵押貸款保險公司支付股息或其他分配的能力受到其所在州的監管。我們的主要按揭保險人必須在宣佈派發股息或派發股息後5個營業日內，以及在派發股息或派發股息前最少30天，將派息或派發股息或派發任何分發，無論數額如何，都需要同樣的30天通知專員，但在支付之前還需要專員的肯定批准。根據北卡羅來納州的保險法(我們的抵押貸款保險子公司的主要居住地)，“非常”股息或分配的定義是，連同在過去12個月內作出的其他股息和分配，超過以下較大者的股息或分配：(I)10%

 

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目錄

抵押保險人截至上一年度末的法定盈餘；或(Ii)上一歷年的法定淨收入。

此外，如果保險監管機構確定普通股息和分配或抵押保險人支付的其他付款(如根據就業或其他服務的分税協議支付)可能對投保人不利，他們可能會禁止此類支付。

儲量

保險法要求我們的美國抵押貸款保險公司在其法定財務報表中建立特別的法定應急準備金，以便在經濟大幅下滑時為索賠和其他費用做好準備。法定或有事項準備金的年度增加額必須至少為保險法規定的淨賺取保費的50%。這些應急準備金一般保留至(I)損失率超過35%或(Ii)10年(以較早者為準)，儘管監管機構不時批准酌情釋放。然而，當損失率超過35%時，釋放應急準備金需要得到NCDOI的批准，NCDOI是我們美國抵押貸款保險公司的主要註冊地監管機構。設立法定應急儲備金的資金來自保費，否則將產生淨收益，並將反映在投保人盈餘中。這一準備金減少了我們美國抵押貸款保險公司的投保人盈餘，從而降低了他們向我們的控股公司支付股息的能力。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們美國抵押貸款保險公司的法定應急準備金分別約為30億美元和25億美元。

聯邦法規

除了直接適用於抵押貸款保險公司的聯邦法律外，適用於抵押貸款發起人和貸款人、抵押貸款購買者(如GSE)以及政府保險公司(如FHA和VA)的法律和法規也間接影響抵押保險公司。此外，抵押貸款發放和服務交易必須遵守各種州和聯邦法律。聯邦住房立法和其他影響私人抵押貸款保險需求的法律法規的變化，或者這些法律法規的解釋或適用方式，可能會對私人抵押貸款保險商產生實質性影響。例如，2020年12月，FHFA發佈了企業資本框架最終規則，其中包括對GSE的監管資本要求比目前的要求高得多。更高的GSE資本金要求最終可能導致GSE貸款借款人的成本增加，這反過來可能會將市場從GSE轉向FHA或貸款機構的投資組合。這樣的轉變可能會導致私人抵押貸款保險市場變小。改變GSE角色或終止GSE託管的立法或法規可能會對Enact Holdings和我們的業務產生實質性的不利影響。同樣，任何增加有資格獲得聯邦住房管理局或退伍軍人管理局抵押貸款的人數的立法或法規都可能對Enact Holdings與聯邦住房管理局或退伍軍人管理局競爭的能力產生重大不利影響。

1998年“房主保護法”(“HOPA”)規定，借款人在滿足某些條件後，可應借款人的請求自動終止或取消支付私人抵押貸款保險的義務，儘管抵押貸款服務商可以繼續保留保險，費用由他們承擔。HOPA適用於業主自住的住宅抵押貸款，而不考慮留置權優先級，並適用於1999年7月29日後關閉的借款人支付的抵押貸款保險。Hopa要求貸款人在發生以下情況時自動終止借款人支付抵押貸款保險的義務

貸款價值比

這一比例達到了原值的78%。一旦實際付款將貸款餘額降至房屋原值的80%，借款人通常也可以要求貸款人取消抵押保險。如借款人主動取消按揭保險，借款人必須有居者有其屋計劃所界定的“良好還款紀錄”。

RESPA適用於私人抵押貸款保險公司承保的大多數住宅抵押貸款。抵押保險被認為是為受RESPA約束的貸款提供的“結算服務”。除有限的例外情況外，RESPA禁止我們的美國抵押貸款保險子公司向抵押貸款機構或其他機構提供服務

 

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目錄

免費結算服務提供者，對低於其合理或公平市價的服務收取費用，對其他人提供的高於其合理或公平市價的服務收取費用。此外，RESPA禁止任何人提供或接受房地產結算服務的任何部分或百分比的費用，但實際提供的服務除外。雖然許多州禁止抵押貸款保險公司提供回扣，但RESPA被解釋為涵蓋了許多州

免費

服務也是如此。抵押貸款保險商及其客户可能受到該法的制裁，該法可能由CFPB、州保險部門、州總檢察長和其他執法機構執行。

“平等信貸機會法”(“ECOA”)、“公平住房法”(“公平住房法”)和“公平信用報告法”(“FCRA”)也以各種方式影響抵押貸款保險業務。例如，eCoa禁止在信貸交易中歧視某些受保護的階層。公平住房法“一般禁止在住宅房地產相關交易中基於種族、膚色、宗教、性別、家庭狀況或國籍的條款、條件或特權方面的歧視。許多法院認為，“公平住房法”禁止歧視性的保險做法。FCRA管理信貸交易中消費者信用信息的獲取和使用，並在某些情況下要求向消費者發出通知。FCRA還對允許使用信用報告信息施加限制，並要求抵押保險公司在抵押保險申請因消費者信用報告中包含的信息而被拒絕或提供低於所申請貸款計劃的最佳可用利率的情況下，向消費者發出不利行動通知。

其他美國法規和機構資格要求

GSE規定了私人抵押貸款保險公司必須滿足的資格要求，才能獲準為GSE購買的貸款提供保險。自2015年12月31日起，每一家GSE都採用了最初的PMIER，其中規定了抵押貸款保險公司必須滿足的運營和財務要求，才能保持資格。2018年9月27日，GSE發佈了PMIER修訂版，並於2019年3月31日生效。PMIER的目的是確保核準保險公司擁有足夠的財務和運營能力，在各種市場條件下充當GSE的強大對手方。PMIER是全面的，涵蓋了我們的美國抵押保險子公司業務的幾乎所有方面，以及作為GSE貸款的私人抵押保險公司的運營，包括內部風險管理和質量控制、承保、索賠處理和減少損失等方面。此外，按揭保險計劃規定私人按揭保險人在採取某些行動前，必須事先徵得該等公司的同意，這些行動可能包括訂立各種公司間協議，以及對風險進行折算或再投保等。每間獲批准的按揭保險公司均須向政府資助企業提供年度證明和季度報告，説明其遵守PMIERs的情況。PMIERs的財務要求規定，抵押貸款保險人的“可用資產”(通常僅限於保險人流動性最強的資產)必須達到或超過“最低要求資產”(該最低要求資產基於保險人的有效風險，根據具有多個風險維度的因素表計算，並受下限金額的限制)。此外，除非在某些情況下，否則私人按揭保險公司不得從事某些活動，例如為聯屬公司所發放或提供服務的貸款提供保險。

2020年6月29日，GSE發佈了關於修改PMIER的指導意見

新冠肺炎

(“PMIERs修正案”)。2021年6月30日，GSE發佈了PMIERs修正案的修訂和重述版本。2021年6月30日的版本允許因以下原因進入忍耐計劃的貸款

新冠肺炎

只要貸款仍處於忍耐狀態，2021年4月1日或之後的困難仍有資格延長適用降低的PMIERS資本因素。2021年6月30日的版本還將保本期延長至2021年12月31日，如下所述。2021年6月30日版本的PMIERs修正案對PMIERs實施了以下永久性和臨時性修訂。對於貸款來説，這些貸款變成了

不良資產

由於

新冠肺炎

為了應對困難，PMIERs針對每一項進行了臨時修訂

不良資產

(I)在2020年3月1日或之後但在2021年4月1日之前首次拖欠月度還款的貸款，或(Ii)須遵守為應對與以下各項有關的經濟困難而批准的忍讓計劃：(I)在2020年3月1日或之後但在2021年4月1日之前首次拖欠月度還款的貸款

COVID-19，

其條款與GSE提供的容忍計劃條款實質上一致。

 

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目錄

的基於風險的所需資產額係數

不良資產

貸款是(A)履約貸款適用的基於風險的必需資產額係數(如果它沒有拖欠)和(B)0.30乘數與適用的基於風險的必需資產額因數(A)的乘積中較大的一個。

不良資產

貸款。在上述第(I)項的情況下，如貸款不受上文第(Ii)項所述的容忍計劃規限，則0.30乘數的適用期限不超過三個歷月，由貸款成為貸款的月份起計。

不良資產

由於錯過了兩個月的還款而導致的貸款。受上文第(Ii)項所述寬免計劃規限的貸款，包括在寬免計劃後的還款計劃或貸款修改試用期內的貸款，除非向核準承保人報告貸款不再處於該寬免計劃、還款計劃或貸款修改試用期內。PMIERs修正案還規定了截至2021年12月31日的臨時保本條款，要求核準保險公司在支付任何股息、向附屬公司質押或轉讓資產或根據税收分享和公司間費用分擔協議簽訂任何新的或改變任何現有安排之前，必須滿足某些PMIERs最低要求的資產緩衝(2021年第三季度為150%，2021年第四季度為115%)或以其他方式獲得GSE事先書面批准，即使該保險公司有過剩的可用資產也是如此。此外，PMIERs修正案對基於風險的所需資產額係數進行了永久性修訂

不良資產

位於未來聯邦緊急事務管理局(“FEMA”)的房產貸款宣佈重大災區有資格獲得個人援助。

2020年9月，GSE對Enact Holdings實施了某些資本限制(“GSE限制”)。2021年5月，在有條件地批准當時可能的部分出售Enact Holdings時，GSE確認GSE限制將繼續有效，直到滿足以下集體條件(“GSE條件”)：(A)GMICO連續兩個季度獲得標準普爾、穆迪或惠譽的“BBB+”/“Baa1”(或更高)評級，以及(B)Genworth達到某些財務指標。在滿足GSE條件之前，GSE限制要求：

 

•

GMICO將在2021年之前保持PMIERs最低所需資產的115%，2022年期間為120%，之後為125%；

 

•

授權控股公司保留其控股公司3億美元的現金，這些現金可專門用於償還債務，或向GMICO提供資金，以滿足其監管資本需求，包括PMIER；以及

 

•

在GMICO或Enact Holdings發行任何額外的債券之前，必須獲得GSE的書面批准。

在滿足與GSE限制相關的GSE條件之前，Enact Holdings的流動性不得低於其未償債務的13.5%。截至2021年12月31日，在考慮到迄今的償債能力後，Enact Holdings必須保持控股公司約2.52億美元的現金。

GSE通知我們，可能的部分出售導致Genworth Financial在2021年底之前擁有Enact Holdings 70%或更少的股份，這將使上文第一個項目中列出的PMIER最低要求資產要求的每一步推遲一個日曆年。此外，聯邦抵押協會同意，如果Genworth Financial在Enact Holdings到期前的任何時候擁有Aact Holdings 50%或更少的股份，Fannie Mae將重新考慮GSE的限制。我們目前的計劃不包括任何額外的少數股權出售，導致Genworth Financial擁有Enact Holdings不到80%的股份。

在各自的信件中，根據PMIER的財務要求，批准再保險和其他信用風險轉移交易的信貸，GSE要求美國抵押貸款保險公司不得超過法定最高限額

風險資本比

18：1的比例，否則他們有權

重新評估

PMIER在其批准信中顯示的信用額度。房地美還對我們往返這些再保險協議的選擇權提出了額外的要求。兩家GSE都保留定期審查再保險和信用風險轉移交易的權利，以便根據PMIERs進行處理。

截至2021年12月31日，Enact Holdings估計可用資產為50.77億美元，而PMIER項下的淨要求資產為30.74億美元，而根據PMIERs，可用資產為45.88億美元

 

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目錄

截至2020年12月31日，所需資產淨額為33.59億美元。截至2021年12月31日的充足率比公佈的PMIERs要求高出165%或20.03億美元，而截至2020年12月31日的公佈PMIERs要求高出137%或12.29億美元。PMIERs的充分性是基於適用於私人抵押貸款保險公司的已公佈要求，不會使GSE限制生效。PMIERs充足率的增加是由於信用風險轉移交易量增加，當時的低利率、業務現金流和較低的違約率導致的延遲增加，但部分被增加的新保險所抵消。截至2021年12月31日和2020年12月31日，Enact Holdings的PMIER必需資產受益於對基於風險的必需資產額係數應用0.30乘數

不良資產

貸款。對所有符合條件的違約行為應用0.3倍的乘數，分別提供了3.9億美元和10.46億美元的福利，以頒佈控股公司2021年12月31日和2020年12月31日的PMIER所需資產。這些金額是取消0.30乘數後任何增量再保險福利的總額。

雖然我們預計Enact Holdings將繼續保持其在GSE的資格地位，但不能保證這些條件將繼續下去，請參閲“第1A項-風險因素-如果Enact Holdings無法繼續滿足PMIER要求的要求，因為GSE修改了這些要求，或者GSE對財務要求的解釋要求Enact Holdings持有高於計劃的資本額或其他情況，Enact Holdings可能沒有資格為GSE獲得的貸款承保新的保險，這將對我們的業務產生實質性的不利影響

非美國

保險監管

我們在美國以外的國家開展業務，主要包括墨西哥和印度。一般來説，我們在這些國家開展業務的子公司必須從當地監管機構獲得許可證，並滿足當地監管要求，包括與利率、表格、資本、準備金和財務報告有關的要求。

其他法律法規

税法的修改

沒有美國聯邦政府的收入

與税收相關的

2021年或2020年發佈的對我們的運營結果或財務狀況產生重大影響的立法或行政指導。我們將繼續關注擬議中的税收立法，特別是美國國會目前正在審議的擬議中的重建更好法案(“BBBA”)。按照目前的草案，我們預計BBBA不會對我們的經營業績或財務狀況產生重大影響。

多德-弗蘭克法案和其他聯邦倡議

雖然聯邦政府通常不直接監管保險業務，但聯邦倡議往往以各種方式對保險業務產生影響，包括對反壟斷豁免權的限制，終身年金支付的税收激勵，影響保險業務的簡化法案

税收優惠

或

免税

儲蓄和退休工具，以及修改遺產税的建議。此外，近年來還提出了各種形式的聯邦保險直接監管措施。

多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)對監管金融服務公司的法律進行了廣泛的修改，並要求各聯邦機構採用廣泛的新實施規則和規定。

在其他條款中，多德-弗蘭克法案建立了一個新的監管框架

非處方藥

(“場外交易”)衍生品市場。根據多德-弗蘭克法案的清算要求，我們需要向期貨委員會、商家提交高流動性證券或現金作為初始保證金和現金以滿足要求。

 

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目錄

我們交易的大多數利率衍生品的變動保證金要求。隨着市場的不斷髮展，我們未來可能不得不改變或限制我們使用衍生品的方式，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。當我們與外國衍生品交易對手進行交易時，我們必須遵守類似的交易報告、文件、中央交易和清算以及場外保證金要求。此外，2019年生效的聯邦銀行業監管機構通過的法規要求某些受銀行監管的交易對手及其某些關聯公司在某些金融合同(包括許多衍生品合同)中包含推遲或限制交易對手權利的條款，如終止此類合同、抵押品喪失抵押品贖回權、行使其他違約權利或限制在受銀行監管的交易對手和/或其關聯公司面臨某些類型的解決或破產程序時轉讓關聯公司信用增強(如擔保)。這些要求，以及潛在的額外政府監管和市場的其他發展，可能會對我們終止現有衍生品協議或實現根據此類協議將收到的金額的能力產生不利影響。多德-弗蘭克法案(Dodd-Frank Act)以及相關的聯邦法規和外國衍生品要求使我們面臨操作、合規、執行和其他風險，包括中央交易對手破產風險。

就Enact Holdings而言，“多德-弗蘭克法案”(Dodd-Frank Act)禁止債權人發放住宅抵押貸款，除非債權人做出合理和善意的決定，即在貸款完成時，消費者有合理的能力償還貸款。此外，“多德-弗蘭克法案”(Dodd-Frank Act)設立了CFPB，監管提供和提供消費金融產品或服務的某些方面，但不監管保險業務。CFPB制定的某些規則和規定要求抵押貸款機構證明他們已有效地考慮到消費者償還抵押貸款的能力，確定抵押貸款何時可被歸類為合格抵押貸款(QM)，並確定貸款人何時有資格獲得安全港，以此作為貸款人已遵守

償還能力

要求。這些規定還包括一個臨時類別(“QM補丁”)，適用於符合某些禁令和限制並符合GSE承銷和產品指南的抵押貸款。符合這些要求的抵押貸款將被視為QM，直到GSE退出FHFA託管或CFPB定義QM構成的規則(“QM規則”)最終修正案的強制性遵守日期(以較早者為準)。QM補丁程序允許貸款超過

債務收入比

符合QM資格的比例為43%。在QM補丁下符合條件的許多貸款都需要信用增強，其中私人抵押貸款保險是主要的承保形式。2021年4月27日，CFPB頒佈了一項最終規則，將修訂後的質量管理規則的強制遵守日期推遲到2022年10月1日。根據最終規則的規定，43%的人

債務收入比

對於2022年10月1日之前收到的貸款申請，新的基於價格的平均最優惠利率(“APOR”)定義和QM補丁將全部提供給貸款人。然而，在2021年4月8日，GSE發佈通知，聲明由於優先股購買協議(PSPA)的要求，他們將只購買符合修訂的QM規則中針對2021年7月1日或之後收到的申請的新的基於價格的Apor定義的貸款。我們認為，之前符合43%以下條件的貸款

以債務與收入之比為基礎

QM規則定義和QM補丁程序將繼續符合新的基於價格的Apor定義，因此我們預計此更改不會帶來什麼影響。新規定並未對Enact Holdings或其抵押貸款保險子公司產生重大影響。

多德-弗蘭克法案還設立了金融穩定監督委員會(FSOC)，該委員會有權

非銀行機構

金融公司，其中可能包括保險公司，被認為具有系統重要性，符合更嚴格的審慎標準和其他要求，並要求這些公司接受聯邦破產法之外的特殊有序清算程序，該程序由聯邦存款保險公司(FDIC)管理。目前還沒有這樣的公司被FSOC指定為具有系統重要性的公司。我們沒有被FSOC指定為具有系統重要性，我們也不相信我們會被指定為具有系統重要性。FSOC可能提出的應對系統性金融風險的措施建議可能會影響我們的保險業務。未來認定我們或我們的交易對手具有系統重要性可能會給我們帶來沉重的負擔，影響我們開展業務的方式，增加合規成本，重複國家監管，並導致競爭劣勢。

 

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目錄

“多德-弗蘭克法案”(Dodd-Frank Act)在財政部內設立了聯邦保險辦公室(“FIO”)。雖然該辦公室的董事對保險業務沒有一般的監督或監管機構，但它履行着與保險有關的各種職能，包括擔任

無表決權

他是FSOC的成員，並向FSOC提出建議，建議指定保險公司進行更嚴格的監管。

2021年10月，美國證券交易委員會再次就《多德-弗蘭克法案》的追回條款提出置評請求。多德-弗蘭克法案此前指示美國證券交易委員會進行監管，並要求上市公司實施補償追回政策，即追回政策。追回政策規定，在報告會計重述以糾正重大錯誤之日之前的任何三個財政年度內領取獎勵薪酬的現任和前任執行幹事，必須向他們追回基於獎勵的薪酬。評議期於2021年11月結束，最終規則可能會在2022年宣佈。

2018年12月，美國證券交易委員會通過了與多德-弗蘭克法案某些條款相關的最終規則。該規定要求公司描述與對衝或旨在對衝作為薪酬授予任何員工(包括高管或董事)的股權證券市值的交易有關的做法和政策。在與董事選舉有關的委託書或信息説明書中，本規則和相關披露是必需的，此類披露應包括所涵蓋的人員類別。同樣，如果一家公司沒有任何此類做法或政策，則必須在此類備案文件中披露這一事實。這一最終規則在2019年7月1日或之後的財年中通常在委託書或信息報表中有效。

2018年5月24日，《經濟增長、監管救濟和消費者保護法》(《改革法》)簽署成為法律。除其他條款外，改革法案還指示外國投資辦公室的董事和美聯儲理事會在全球保險或國際標準制定監管或監督論壇上支持提高透明度，並在全球保險監管或監管論壇對任何保險提案採取立場之前，通過國家保險監督委員會與各州達成共識立場。我們無法預測根據“多德-弗蘭克法案”或“改革法案”通過的所有法規或法規對整個金融市場的影響，或具體而言對我們業務的影響，即與遵守該等法規或法規相關的額外成本，或為遵守“多德-弗蘭克法案”及其下的法規而可能需要對我們的業務進行的任何改變，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果、現金流或財務狀況產生重大不利影響。我們也無法預測其他聯邦舉措是否會被採納，或者如果這些舉措被採納為法律，可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生什麼影響(如果有的話)。

證券監管

我們在美國的某些子公司及其提供的某些保單、合同和服務，均受美國證券交易委員會、州證券監管機構和金融監管局的聯邦和州證券法律法規的監管。我們大多數美國人壽保險子公司的獨立賬户都是根據1940年“投資公司法”註冊的。我們的大多數美國人壽保險子公司的可變年金合同及其所有可變人壽保險保單都是根據1933年證券法註冊的。我們的一家美國子公司根據1934年“證券交易法”註冊和監管為經紀商/交易商，是FINRA以及各州和地方監管機構的成員，並受FINRA以及各州和地方監管機構的監管。我們的經紀人/交易商的註冊代表也受美國證券交易委員會和FINRA的監管，並受適用的州和當地法律的約束。

這些法律法規主要是為了保護證券市場的投資者，一般賦予監管機構廣泛的行政權力，包括對不遵守法律法規的業務進行限制或限制的權力。在這種情況下，可能施加的制裁包括停職個別僱員、限制經紀/交易商可能從事的活動、暫停或撤銷投資顧問或經紀/交易商的註冊。

 

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目錄

譴責或罰款。我們的美國人壽保險子公司在提供上述產品或從事其他證券相關活動的州和其他國家或地區也可能受到類似法律法規的約束。

除了對我們和/或特定產品的特殊或有針對性的檢查外，美國證券交易委員會、FINRA、州總檢察長、其他聯邦辦公室和紐約證券交易所還可以進行定期檢查。這些檢查或詢問可能包括但不一定限於產品披露和銷售問題、財務和會計披露以及運營問題。考試通常是“全面考試”，監管機構通過考試來審查當前整個金融或保險業面臨的問題。

環境考慮因素

作為房地產的所有者和經營者，我們受到廣泛的美國聯邦和州政府和

非美國

環境法律法規。與我們物業的任何必要補救相關的潛在環境責任和成本也是物業所有權和運營的固有風險。此外，我們持有公司的股權，並以房地產為抵押發放貸款，這些貸款可能會受到環境責任的影響。我們通常會對為投資而收購的房地產和通過喪失抵押品贖回權而獲得的房地產進行環境評估。我們不能保證不會出現意想不到的環境責任。然而，根據我們目前掌握的信息，我們相信，與遵守環境法律法規或對該等物業進行任何補救相關的任何成本都不會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

氣候變化與金融風險

氣候風險的話題已經受到保險監管機構越來越嚴格的審查。2020年9月，NYDFS向紐約國內外授權保險公司發出了一封通函，適用於我們的某些子公司，聲明NYDFS希望保險公司將與氣候變化相關的金融風險納入其治理框架、風險管理流程和業務戰略。

此外，NYDFS於2021年11月15日發佈了最終指導意見，內容涉及其對適用於GLICNY的紐約國內保險公司在氣候變化金融風險管理方面的期望。預計保險公司將通過概述與其業務的性質、規模和複雜性相稱的行動來管理這些風險。例如，指導意見指出，保險公司應：(I)將氣候風險納入其財務風險管理，包括其ORSA；(Ii)通過其企業風險管理職能管理氣候風險，並確保其組織結構明確界定與管理此類風險相關的角色和責任；(Iii)在制定業務戰略和識別風險時使用情景分析；以及(Iv)在集團或保險公司實體層面將氣候風險管理納入其公司治理結構。保險公司必須有具體的計劃，以在2022年8月15日之前實現NYDFS在董事會治理和組織結構方面的期望。

紐約金融服務管理局還通過了一項管理企業風險管理的條例修正案，自2021年8月13日起生效，該修正案要求保險集團在其企業風險管理職能中包括某些額外風險，如氣候變化風險。

2021年5月20日，FIO受總統關於氣候相關金融風險的行政命令的指示，就一系列問題徵求公眾意見，這些問題將有助於FIO評估保險業的氣候相關金融風險。FIO的信息請求還指出，它計劃在分析保險業如何幫助緩解氣候相關風險方面發揮領導作用，並將尋求保險公司社區的參與，以最好地實現國家氣候相關目標，包括緩解、適應和向低碳經濟過渡。

 

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目錄

多元化與公司治理

保險監管機構也關注種族、多樣性和包容性的話題。2021年3月16日，紐約金融服務管理局發佈了一封通函，表示預計其監管的保險公司將把領導層的多樣性作為商業優先事項和公司治理的關鍵要素。

ERISA注意事項

我們為員工福利計劃提供某些產品和服務，這些產品和服務受1974年“僱員退休收入保障法”(“ERISA”)或“國內税法”的約束。因此，我們的活動必須遵守ERISA和“國税法”施加的限制，包括ERISA規定受託人必須僅為ERISA計劃參與者和受益人的利益履行職責，受託人不得導致或允許承保計劃與與此類計劃有一定關係的人進行某些被禁止的交易。ERISA和國税法的適用條款由美國勞工部、國税局和養老金福利擔保公司強制執行。

美國愛國者法案

為迴應2001年9月11日的恐怖襲擊而制定的“2001年美國愛國者法案”(“愛國者法案”)載有反洗錢和金融透明度的法律，並規定實施適用於經紀/交易商和其他金融服務公司(包括保險公司)的各種法規。愛國者法案旨在促進金融機構、監管機構和執法實體之間的合作，以確定可能參與恐怖主義或洗錢的各方。美國以外的反洗錢法律也有類似的規定。金融機構識別客户身份、監視和報告可疑交易、迴應監管當局和執法機構的信息要求以及與其他金融機構共享信息的義務增加，要求實施和維持內部做法、程序和控制。我們相信，我們已經實施並保持了適當的內部做法、程序和控制措施，使我們能夠遵守“愛國者法案”的規定。2006年5月，通過美國財政部的一項法規，某些額外要求根據愛國者法案變得適用，該法規要求某些保險公司制定反洗錢合規計劃。我們相信我們的內部慣例、程序和控制符合這些要求。

網絡安全

近年來，網絡安全得到了高度關注，特別是考慮到2021年和2020年安全漏洞的增加。為了應對不斷增加的網絡安全風險，2021年5月宣佈了一項總統行政命令，其中要求私營部門適應不斷變化的威脅環境，確保其產品(和服務)的構建和安全運行，並與聯邦政府合作，以促進更安全的網絡空間。同樣，《基礎設施投資和就業法案》(簡稱《基礎設施法案》)於2021年11月通過成為法律，其中包括近20億美元的網絡安全相關條款。《基礎設施法案》(Infrastructure Act)旨在改善傳統基礎設施，但鑑於其在網絡安全方面的鉅額投資，將網絡安全視為美國基礎設施的關鍵部分正變得司空見慣。

2019年2月，美國參議院提出了《2019年網絡安全披露法案》。儘管該法案尚未取得進一步進展，但如果最終獲得通過，它將指示美國證券交易委員會發布最終規則，要求註冊上市公司在年報或年度委託書中披露其董事會成員是否擁有網絡安全方面的專業知識或經驗。如果沒有成員擁有網絡安全方面的專業知識或經驗，註冊的上市公司必須披露負責確定和評估董事會提名人的人員對哪些網絡安全專業知識進行了評估。

 

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目錄

美國證券交易委員會繼續強調維護內部控制體系的重要性，以緩解與網絡安全威脅相關的不斷升級的風險。此外，美國證券交易委員會強調，公司需要設計和維護內部控制，合理保護公司和投資者的資產免受網絡安全欺詐，其中包括：(I)確保交易按照管理層的一般和具體授權執行；(Ii)只有根據管理層的一般或特定授權，才允許訪問資產。最後，鑑於網絡安全欺詐的威脅與日俱增，可能需要重新評估或加強內部控制，並應加強員工培訓，以教育所有員工瞭解這些威脅。

2018年2月，美國證券交易委員會發布了網絡安全披露解釋性指導意見。該新聞稿概述了美國證券交易委員會對網絡安全披露要求的看法，並對現有的網絡安全指南進行了加強。增強措施包括澄清披露控制和程序，以幫助上市公司識別網絡安全風險和事件，評估和分析其影響，並及時披露。它還強調了在考慮網絡安全披露、在網絡安全事件發生時維持內幕交易紀律以及董事會監督網絡安全風險時進行重要性評估的重要性。

網絡安全領域也受到包括保險監管機構在內的監管機構越來越嚴格的審查。例如，自2017年3月1日起，紐約金融服務管理局發佈了一項針對其管轄的金融服務機構(包括銀行和保險實體)的網絡安全規定。該規定旨在要求網絡安全計劃應對新出現的網絡安全威脅，並跟上技術進步的步伐，旨在促進對客户信息以及公司信息技術系統的保護。除其他事項外，該規定還要求適用實體建立和維護旨在保護消費者私人數據的網絡安全計劃，該計劃必須包括關於訪問權限、應用安全、非公開信息處置政策和程序的強有力控制、定期網絡安全意識培訓、非公開信息加密、第三方盡職調查和事件應對計劃。事件響應計劃的設計應能及時應對任何對公司信息系統的機密性、完整性或可用性產生重大影響的網絡安全事件並從中恢復。通知NYDFS網絡安全事件需要儘快發生，但不遲於網絡安全事件確定後72小時。公司還必須執行和維護由公司高級管理人員批准的書面政策，以保護其信息系統和非公開信息，任命一名首席信息安全官，並定期進行風險評估。

此外，NAIC於2017年10月24日通過了《保險數據安全示範法》(簡稱《網絡安全示範法》)，該法律類似於紐約的網絡安全監管規定，為數據安全以及涉及未經授權訪問或濫用某些非公開信息的網絡安全事件的調查和向保險專員通報設立了標準。“網絡安全示範法”規定了重大的監管負擔，旨在保護信息系統的機密性、完整性和可用性。大約有20個州採用了該模式的一個版本或一種形式，包括特拉華州和弗吉尼亞州。最後，在2021年，美國聯邦貿易委員會(“FTC”)修訂了“客户信息保護標準規則”(簡稱“保障規則”)，對覆蓋的金融機構在其信息安全計劃中實施和維護某些數據安全做法提出了額外要求。我們無法預測這些變化是否或如何被納入其他法規，或者它們將在多大程度上影響我們的合規努力。

消費者信息的隱私權

在美國，聯邦和州法律和法規要求金融機構(包括保險公司)保護消費者金融信息的安全和機密性，並通知消費者有關收集和披露消費者信息的政策和做法，以及與保護該信息的安全和機密性有關的政策。同樣，聯邦和州法律和

 

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目錄

法規管理消費者健康信息的披露和安全。特別是，美國衞生與公眾服務部和各州頒佈的法規對健康保險公司和其他承保實體披露和使用受保護的健康信息、保護信息安全所採用的物理和程序保障措施以及此類信息的電子傳輸進行了監管。國會和州立法機構不時考慮有關隱私和消費者信息其他方面的額外立法。我們無法預測這些法例會否通過，或如果有的話，會對我們的業務、財政狀況或經營業績有何影響。

2018年6月28日，《2018年加州消費者隱私法》(以下簡稱《CCPA》)簽署成為法律，並於2018年9月12日和2019年10月11日修訂。CCPA授予所有加州居民瞭解企業從他們那裏收集了什麼信息以及這些信息的來源和共享的權利，以及讓企業刪除他們的個人信息的權利(這些權利有一些例外，涉及的個人信息類型也有例外)。它對“個人信息”的定義比美國其他適用於我們的隱私法中的定義更為寬泛。不遵守CCPA可能會被監管機構罰款，而且法律賦予私人訴訟權利，因為沒有保持合理的安全程序，任何未經授權披露的個人信息都不受豁免。CCPA於2020年1月1日生效，但加州總檢察長直到2020年7月1日才能根據CCPA提起執法行動。由於一項新的投票倡議-加州隱私權法案(CPRA)，CCPA通過全民公投進行了修訂，該法案包括在2020年11月的加州投票中，並得到加州選民的批准。CPRA的大部分條款將於2023年1月1日生效。在此期間，CPRA將需要在合規計劃和潛在的業務流程修改方面進行額外投資。特別是，CPRA將創建一個加州數據保護機構來執行該法規，並將在額外的消費者權利、數據最小化和其他義務方面提出新的要求。CPRA還將CCPA下的某些豁免延長至2022年12月31日。具體地説，CCPA免除其要求中收集的某些在就業或

企業對企業

上下文。

其他許多州也提出或通過了數據隱私法。例如，弗吉尼亞州和科羅拉多州在2021年頒佈了法律，對處理某些敏感的個人數據施加限制，並建立了與數據處理有關的消費者權利。這些法律對數據隱私和安全的要求與包括《反海外腐敗法》在內的其他現行法律類似。這些法律分別於2023年1月和2023年7月生效。調整我們的數據隱私做法以適應即將出台的法律法規可能會增加我們的合規成本，並增加不合規的風險。

人力資本管理

我們致力於幫助家庭在經濟上變得更加安全，自力更生，併為未來做好準備，這一理念也延伸到了我們的員工身上。我們採取全面的人力資本管理方法，包括以全面的福利和薪酬方案吸引和留住人才，提供專業發展和學習機會，為獲得專門資源提供便利，以促進公平和包容的環境，並鼓勵真誠地致力於社區服務和參與。我們的一些重點領域包括：

 

•

我們的薪酬方案，包括工資、獎勵獎金和長期激勵，使員工和股東的利益保持一致，並獎勵為所有當前和未來的投保人服務的員工。

 

•

除了有競爭力的薪酬計劃外，我們還為員工提供人壽保險和健康保險、帶薪休假、帶薪育兒假、財務規劃和退休儲蓄計劃等福利。

 

•

我們提供多種專業發展和職業充實課程，包括領導力、專業技能培訓和特定行業事宜，以及幫助職業發展的學費退還福利。

 

40

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目錄

•

我們以文化和人口為基礎的員工資源小組通過全公司範圍的活動、參與我們的招聘努力併為我們的招聘戰略提供寶貴的意見，幫助建立一種包容的文化。我們將繼續致力於建立人才管道，為工作場所的多樣性創造更多機會，並支持公司內部更大程度的代表性。

 

•

我們通過為員工提供有償志願者時間、活動贊助計劃、通過Genworth基金會提供員工指導的慈善禮物以及通過我們對環境可持續性的承諾來倡導公民參與。

AS

新冠肺炎

持續到2021年，我們維持了一系列保護員工的政策。我們的辦公室仍然關閉，我們堅持完全在家工作的政策。為了進一步支持我們的員工，我們繼續提供額外的財務、健康和健康資源，以及靈活的工作時間安排，讓員工有更多的時間進行自我護理和照顧家人。我們已經試點自願返回到

面對面

工作計劃，仔細考慮聯邦和州衞生政策指導，以及其他考慮因素，以期在2022年全面重新開放我們的辦事處。

截至2021年12月31日，我們僱傭了大約2500名全職和兼職員工。我們所有的員工都不受集體談判協議的約束。

董事及行政人員

見本年度報告表格第III部分第10項

10-K

有關我們的董事和高級管理人員的信息。

可用的信息

我們關於表格的年度報告

10-K,

表格上的季度報告

10-Q,

關於表單的當前報告

8-K

根據交易所法案第13(A)或15(D)節提交或提交的報告的修正案在我們向美國證券交易委員會提交或提交報告後，在合理可行的情況下儘快免費發佈在我們的網站www.genworth.com上。公眾可以在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上閲讀和複製我們向美國證券交易委員會備案或提供的任何電子材料。我們提交或提供的美國證券交易委員會報告的副本也可以免費從弗吉尼亞州里士滿西布羅德街6620號Genworth投資者關係部獲得，郵編：23230。

我們的網站還包括我們的審計委員會、提名和公司治理委員會、風險委員會和管理髮展和薪酬委員會的章程、這些委員會的任何關鍵做法、我們的治理原則以及公司的道德準則。這些材料的副本也可以從Genworth投資者關係部免費獲得，地址是上述地址。在美國證券交易委員會和紐約證券交易所要求的時間內，我們將在我們的網站上公佈對我們的道德準則的任何修訂，以及適用於我們的任何董事、高管或高級財務官的任何豁免。

2021年5月26日，我們的總裁兼首席執行官向紐約證券交易所證明，他不知道我們違反了紐約證券交易所的公司治理上市標準。

轉會代理和註冊處

我們的轉讓代理和登記員是ComputerShare，郵政信箱505000，肯塔基州路易斯維爾，郵編：40233-40233。電話：

866-229-8413;

201-680-6578

(美國和加拿大境外可打對方付費電話)；以及

800-231-5469

(適用於聽障人士)。

 

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目錄

第1A項。

風險因素

您應該仔細考慮以下風險。這些風險可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生重大影響，導致我們普通股的交易價格大幅下跌，或者導致我們的實際結果與預期的或由我們或代表我們做出的任何前瞻性陳述中表達的結果大不相同。這些風險並不是排他性的，我們要承擔的其他風險包括但不限於“關於前瞻性陳述的警示説明”中提到的因素，以及本年度報告表格中其他地方描述的我們業務的風險。

10-K

截至2021年12月31日的年度。

 

42

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目錄

風險因素摘要

以下內容概述了本公司面臨的重大風險，並以以下完整描述為依據。任何下列風險或未知風險和不確定性的發生都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

戰略風險

 

•

我們可能無法成功執行我們的戰略計劃，以加強我們的財務狀況，創造長期的股東價值。

 

•

新冠肺炎 可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

與估計、假設和估值有關的風險

 

•

如果我們未來的保單索償準備金不足，我們可能需要增加準備金，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

 

•

如果我們業務中使用的模型不準確，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

 

•

我們可能會因為偏離我們的估計、精算假設或其他原因而需要增加儲備，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

 

•

我們可能需要加快攤銷遞延收購成本和未來利潤的現值，這將增加我們的費用，降低盈利能力。

 

•

當我們預測前幾年的利潤和隨後幾年的預計虧損時(就像我們的長期護理保險業務目前的情況一樣)，我們必須隨着時間的推移增加我們的準備金負債，以抵消預計的未來虧損，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

 

•

我們對固定期限證券和股權證券的估值使用的方法、估計和假設可能會發生變化和不同的解讀，這可能會導致投資估值的變化，從而可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

 

•

Aact Holdings從其未來的減損行動或計劃中實現的好處的程度可能是有限的。

流動性、財務實力和信用評級，以及交易對手和信用風險

 

•

Genworth Financial和Genworth Holdings依賴於它們各自子公司支付股息和進行其他支付和分配的能力，以及履行其義務的能力。

 

•

我們的資金來源變得更加有限，在某些情況下，我們可能需要以不利的條件尋求額外的資金。

 

•

評級機構的不利行動已導致業務損失，並對我們的經營業績、財務狀況和業務產生不利影響，未來的不利評級行動可能會對我們產生進一步和更重大的不利影響。

 

•

我們再保險安排的交易對手或我們用來對衝業務風險的衍生工具的違約，或我們與這些交易對手達成的協議的違約，可能會使我們面臨我們試圖緩解的風險，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

 

•

違約或其他影響我們固定期限證券投資組合價值的事件可能會減少我們的收入。

與經濟和市場狀況有關的風險

 

•

利率和利率的變化可能會對我們的業務和盈利能力產生實質性的不利影響。

 

•

經濟狀況惡化或房價下跌可能會對Enact Holdings的虧損經歷產生不利影響。

監管和法律風險

 

•

我們的保險業務受到廣泛監管，監管的變化可能會降低我們的盈利能力，限制我們的增長。

 

•

訴訟和監管調查或其他行動在保險業務中很常見，可能會導致經濟損失和損害我們的聲譽。

 

•

監管要求的不利變化，包括基於風險的資本，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

 

•

GSE的角色或GSE的章程或業務實踐的變化，包括減少或停止使用抵押保險的行動或決定，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

 

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目錄

•

如果因GSE修訂或GSE對財務要求的解釋要求Enact Holdings持有高於計劃的資本額或其他原因而無法繼續滿足PMIER要求的要求，則Enact Holdings可能沒有資格為GSE獲得的貸款承保新的保險，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

 

•

Enact Holdings的美國抵押貸款保險子公司受到最低法定資本要求的約束，如果不滿足或放棄這些要求，將導致限制或禁止它們開展業務，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

 

•

法規的變化對Enact Holdings運營的抵押貸款保險市場產生不利影響，可能會對其運營產生重大影響，並可能減少對抵押貸款保險的需求。

 

•

我們的美國人壽保險子公司可能無法繼續減輕XXX或AXXX法規的影響，因此，它們可能會產生更高的運營成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

 

•

財務會計準則委員會或其他準則制定機構和保險監管機構發佈的會計和報告準則的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

操作風險

 

•

如果我們不能留住、吸引和激勵合格的員工或高級管理人員，我們的經營業績、財務狀況和業務運營可能會受到不利影響。

 

•

如果其中一個或多個關係終止或減少，Enact Holdings對主要客户或分銷關係的依賴可能會導致重大銷售損失。

 

•

Enact Holdings與政府所有和政府支持的企業競爭，這可能會使它們在定價和其他條款和條件上處於競爭劣勢。

 

•

我們的業務可能會因我們的披露控制和程序或財務報告的內部控制方面的缺陷而受到不利影響。

 

•

我們的計算機系統可能出現故障或受損，不可預見的問題可能對我們的災難恢復系統和業務連續性計劃產生重大不利影響，這可能損害我們的聲譽，削弱我們有效開展業務的能力，導致執法行動或訴訟，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

保險和產品相關風險

 

•

Enact Holdings可能無法按照預期條款或根本無法及時維持或增加其抵押保險子公司的資本，包括通過改善業務業績、再保險或類似交易、資產出售、證券發行或其他方式，在每種情況下，在需要時。

 

•

如果我們的美國人壽保險子公司不能實施保費上調和相關福利削減，我們的財務狀況、經營業績、長期護理保險產品和/或我們在市場上的聲譽可能會受到不利影響。 有效 以足夠或足夠快的速度提供長期護理保險單。

 

•

再保險可能無法獲得、負擔得起或不足以保護我們免受損失。

 

•

高音量的減少 貸款價值比 住房抵押貸款發放或抵押貸款保險取消數量的增加可能會導致Enact Holdings的收入下降。

 

•

如果使用私人抵押貸款保險的替代方案或選擇較低的抵押貸款保險覆蓋水平，Enact Holdings承保的抵押貸款保險額可能會大幅下降。

 

•

Enact Holdings面臨與其美國合同承銷服務相關的潛在責任，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

 

•

Enact Holdings的委託承保計劃可能會讓其抵押貸款保險子公司面臨意想不到的索賠。

 

•

醫學上的進步，例如基因研究和診斷成像，以及相關的立法，可能會對我們的人壽保險、長期護理保險和年金業務的財務表現產生重大不利影響。

其他一般風險

 

•

自然的或自然的 人造的 災難或突發公共衞生事件，包括流行病，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

 

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目錄

戰略風險

我們可能無法成功執行我們的戰略計劃，以加強我們的財務狀況，創造長期的股東價值。

我們繼續推行我們的總體戰略，重點放在改善業務業績、降低財務槓桿以及提高整個組織的財務和戰略靈活性上。有關我們的戰略優先事項的信息，請參閲“項目1-業務-戰略優先事項”。

我們不能確定我們是否能夠成功地執行我們的任何戰略優先事項，以有效加強我們的財務狀況並創造長期股東價值，包括減少Genworth Holdings的債務；最大化Enact Holdings的價值；實現經濟盈虧平衡並穩定遺留的長期護理保險

有效

此外，該公司還將繼續推進Genworth的長期護理增長計劃，包括單方面或與戰略合作伙伴推出旨在幫助個人導航和融資長期護理的新產品和服務，以及向Genworth Financial股東返還資金。

我們實現戰略優先事項的能力存在許多風險和制約因素，包括但不限於以下幾點：

 

•

GSE對PMIER的修訂對Aact Holdings支付股息能力的風險 新冠肺炎 以及額外的PMIER要求或GSE可能對ACT Holdings支付股息的能力施加的其他限制。欲瞭解更多信息，請參閲“Genworth Financial和Genworth Holdings取決於其各自子公司支付股息和進行其他付款和分配的能力，以及履行其義務的能力；

 

•

無法按預期條款及時增加我們業務所需的資本，包括通過改善業務業績、再保險或類似交易、資產出售、債務發行、證券發行或其他方式，在每種情況下，在需要時；

 

•

我們的戰略優先事項改變或變得比目前預期的更昂貴或更難成功實現，或者取得的效益低於預期；

 

•

無法確定新的長期護理保險業務的戰略合作伙伴並與其簽訂合同；

 

•

由於商業和/或監管挑戰而無法建立新的長期護理保險業務或產品；

 

•

無法與Genworth減少的業務活動成比例地降低成本，包括按照預測和及時降低成本；以及

 

•

不利的税收或會計費用，包括與長期保險合同相關的新會計準則(對我們來説，2023年1月1日生效)。見“-財務會計準則委員會或其他準則制定機構和保險監管機構發佈的會計和報告準則的變化可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。”

如果我們的戰略優先事項由於任何前述風險(或其他未指明的風險)阻礙執行而受到損害，我們可能會決定採取額外措施來提高我們的財務靈活性，包括在Genworth Financial發行股權，這將稀釋我們的股東，或者在Genworth Financial、Genworth Holdings或Enact Holdings發行額外債務(包括可轉換為股權的債務)，這可能會增加我們的槓桿率。任何額外的債務或股權融資的可用性將取決於各種因素，包括市場狀況、監管考慮、普遍的信貸供應，特別是

 

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目錄

這對金融服務業、我們的信用評級和信用能力以及我們公司和我們業務的表現和前景都很重要，特別是Enact Holdings。市場狀況可能使獲得資金或完成資產出售以產生額外流動性變得困難，特別是在通知時間較短以及市場對額外資金需求很高的情況下。我們的信用或財務實力評級、業務前景和財務狀況可能會進一步削弱我們獲得資金的機會。見-我們的資金來源變得更加有限，在某些情況下，我們可能需要以不利的條件尋求額外的資本。

如果採取額外措施取代我們的戰略重點，可能會使我們面臨預期或意外的不利後果，包括不利的評級行動和不利的税收和會計費用(如出售業務或資產的重大虧損或遞延收購成本(DAC)或遞延税項資產沖銷)。

 

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目錄

新冠肺炎

可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

新冠肺炎

給全球經濟帶來了前所未有的變化。美國經濟的大規模中斷持續了很長一段時間，導致了不均衡和不可預測的復甦，供需失衡，供應鏈短缺和商品積壓，勞動力市場趨緊和近

40年

通貨膨脹居高不下。申領失業救濟金人數普遍回升至

新冠肺炎之前

但勞動參與率繼續受到壓制。消費者信心的變化無常，部分原因是變種的出現和

連鎖反應

通貨膨脹的影響繼續在整個宏觀經濟環境中造成不確定的背景。這些負面的宏觀經濟狀況可能會導致消費者可自由支配的支出減少，這可能會對我們產品的銷售或按揭貸款市場造成不利影響，從而減少對私人按揭保險的需求。持續的不確定性水平是由

COVID-19，

包括無法確定恢復的時間長度和時間，使得我們很難準確預測大流行將對我們的業務產生的最終影響。例如，Enact Holdings經歷了高水平的借款人進入CARE法案和FHFA允許的忍耐計劃。儘管從疫情最嚴重的時候開始，借款人的忍耐度每個季度都有下降的趨勢，但我們仍然不確定新的變種是否會扭轉這一趨勢，和/或忍耐計劃中的借款人是否最終會治癒或導致索賠支付。與因以下原因而拖欠貸款相關的治療

新冠肺炎

與過去的自然災害相比，現在出現的速度更慢，部分原因是延長了忍耐計劃。這可能是由於以下原因導致的違約率上升

新冠肺炎

不要像FEMA宣佈的其他緊急情況那樣治癒，或者像預期的那樣，這將導致更高的索賠和損失。如果忍耐計劃中的借款人最終導致索賠支付，將對Enact Holdings產生不利影響，包括其遵守PMIER的能力，從而影響我們的財務狀況和運營結果。此外，喪失抵押品贖回權的任何延誤，包括由於以下原因而實施的止贖暫停

COVID-19，

這可能會導致Enact Holdings的虧損增加，因為較長時間的費用累積和/或房屋價值可能在此類延遲期間下降。

新冠肺炎

在大流行期間導致了低利率環境，並影響了房主的行為，包括優先擁有住房和強調

多用途

擁有住房的好處。這些動態，以及其他因素，影響了最初的再融資，並允許相當數量的房主為他們的抵押貸款進行再融資。由於低利率等因素導致的抵押貸款再融資較高，導致Enact Holdings的持久度較低。持續性低通常會導致保險減少。

有效

和賺取的保費，這可能會對我們的運營業績產生重大不利影響。見-利率和利率的變化可能會對我們的業務和盈利能力產生實質性的不利影響。勞動力參與率低、失業/就業不足和/或導致違約率上升的忍耐解決方案可能會對私人抵押貸款保險業和總體房價產生不利影響，其中任何一項都可能對ACT Holdings以及我們的財務狀況、運營結果和流動性造成實質性的不利影響。Enact Holdings的高虧損可能導致較低的信用評級和資本減值，這可能會阻礙Enact Holdings提供其產品，使其無法在很長一段時間內向我們的控股公司返還資本，從而損害我們的流動性。此外，見“-我們可能因偏離我們的估計和精算假設或其他原因而被要求增加我們的準備金，這可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響-頒佈-抵押保險。”

就我們的美國人壽保險業務而言，在疫情爆發的大部分時間裏，我們的長期護理保險業務經歷了較低的索賠發生率和較高的索賠終止。這種經歷預計是暫時的，但考慮到大流行的持續時間，我們目前還不確定這種經歷何時會減弱。未來的發病率和死亡率可能會變得更糟，部分原因是治療或診斷的延誤，因為許多人在大流行期間沒有尋求及時的治療，這可能會導致不利的醫療結果，從而導致索賠。

新冠肺炎

可能會阻礙我們成功實施

有效

費率行動(包括增加保費和相關福利削減)，這可能會對我們的長期護理保險業務和我們的財務業績造成不利影響。此外,

新冠肺炎

可能會改變投保人的行為。例如，投保人可能不願意在療養院接受護理，而選擇

在家中

關心。護理地點和/或福利使用水平等因素直接影響索賠的嚴重程度。在以下情況下，投保人行為的任何變化不會被考慮

 

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目錄

產品最初的定價可能會對我們未來的索賠產生實質性的不利影響，包括損失確認測試、財務狀況和運營結果。

新冠肺炎

也可能擾亂醫療服務，包括我們徹底檢查福利資格的能力，因為暫停

面對面

在大流行期間進行的評估。

我們2020年的財務業績受到以下因素的負面影響

COVID-19，

最明顯的原因是Enact Holdings發生了更高的虧損。儘管我們2021年的財務業績與2020年的業績相比有所改善，但我們仍然不確定大流行(包括新的變種)將對我們的業務(包括我們的財務業績)以及業務前景和運營產生的最終影響。

新冠肺炎

可能延長我們的風險敞口很長一段時間和/或重新引入大流行開始時的先前風險敞口，包括利率和股票市場波動、高失業率、低勞動力參與率、高抵押貸款違約率，包括與政府支持企業實施的計劃和政策有關的風險敞口

新冠肺炎

困難、流動性壓力、我們投資組合的信用風險，以及運營、信息技術和人員風險。我們可能會經歷投資估值的大幅下降，包括信貸損失和利率上升，以及潛在的重大資產減值。持久率可能出現意想不到的變化，因為正在/曾經受到疫情或隨後由疫情造成的不利影響(包括高通脹)影響的投保人和合同持有人可能無法履行其合同義務，如保險單保費支付、投資產品存款和由Enact Holdings承保的貸款的抵押付款。持續的破壞和經濟波動的程度，以及未來全球經濟衰退和

影響深遠

的效果

新冠肺炎

如果這種情況持續下去，可能會對我們的業務造成損害。由於上述原因，上述任何風險或與以下內容相關的其他未命名風險

新冠肺炎

可能對我們產生重大不利影響，包括對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

與估計、假設和估值有關的風險

如果我們未來的保單索償準備金不足，我們可能需要增加準備金，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們根據美國公認會計準則(GAAP)和行業會計慣例計算和維護未來向投保人和合同持有人支付的預計索賠準備金。當這些未來的債務付清、經歷變化或政策失效時，我們就會釋放這些準備金。我們建立的儲備反映了對我們未來經驗的估計和精算假設。這些估計和精算假設涉及重大判斷的行使。我們未來的財務業績在很大程度上取決於我們未來的實際經驗在多大程度上與我們在為產品定價和計算儲備時使用的假設和方法相一致。假設的微小變化或實際經驗與假設的微小偏差可能會對我們的儲備、經營業績和財務狀況產生重大影響，過去也曾如此。許多因素以及這些因素的變化可能會影響未來的體驗，包括但不限於：利率；投資回報和波動性；經濟和社會條件，如通貨膨脹、失業、房價升值或貶值，以及醫療體驗(包括護理類型和護理成本)；投保人持久化或失效(即保單或合同繼續存在的可能性)。

有效

這些指標包括：從一個時期到另一個時期)；保險死亡率(即預期壽命或壽命)；保險發病率(即索賠頻率和嚴重程度，包括索賠終止率、索賠發生率、索賠持續時間和福利利用率)；未來保險費率增加和相關福利減少；費用；以及訴訟中的法律責任和損害賠償原則。由於這些因素不是事先知道的，隨着時間的推移而變化，很難準確預測，而且本質上是不確定的，因此我們無法準確地確定我們將為實際索賠支付的最終金額或支付的時間。有關專門與我們的長期護理保險、人壽保險和年金業務有關的準備金是否充足的信息，請參閲“-由於偏離我們的估計和精算假設或其他原因，我們可能被要求增加我們的長期護理保險、人壽保險和/或年金業務的準備金，這可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大不利影響。”

 

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目錄

我們定期審查我們的準備金和相關假設，作為我們持續評估業務表現和風險的一部分。如果我們的結論是，我們的儲備不足以支付實際或預期的保單和合同福利，以及因經驗、假設或其他原因而導致的索賠付款，我們將被要求增加儲備，並在我們作出決定的期間招致費用。這類增長的金額可能會很大，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

有關準備金的更多信息，包括其中一些風險的財務影響，請參閲“第二部分--第7項--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵會計估計--保險負債和準備金。”

如果我們業務中使用的模型不準確，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

除其他用途外，我們使用模型來為產品定價、計算準備金(包括與損失確認測試有關)、評估資產價值、做出投資決策以及生成用於估計未來的預測。

税前

此外，它還負責評估收入，評估風險，確定內部資本要求，並進行壓力測試。這些模型依賴於本質上不確定的估計和預測，可能使用的數據和/或假設(可能在很長一段時間內仍處於鎖定狀態)不能充分反映最近的經驗和相關的行業數據，並且可能無法按預期運行。此外，我們不時尋求改進某些精算和財務模型，轉換過程可能會導致假設和財務結果發生重大變化。我們採用的模型非常複雜，這增加了我們在設計、實現或使用模型時出錯的風險。此外，相關的輸入數據、假設和計算，以及我們為緩解這些風險而採取的控制措施，可能並不是在所有情況下都有效。當我們更改假設和/或方法、添加或更改建模平臺或在時間限制下實施模型更改時，與我們的模型相關的風險通常會增加。當假設改變的過程使我們圍繞財務報告的整體治理和時間安排變得緊張時，這些風險就會加劇。

在我們的美國人壽保險業務中，我們打算繼續發展我們的建模能力。在實施模型更新或增強期間或之後，我們可能會發現現有模型、假設和/或方法中的錯誤或其他缺陷。此外，我們可能會通過加強我們的預留和其他流程來使用更多、更細粒度和更詳細的信息，或者我們未來可能會採用更簡單的方法，這兩種方法中的任何一種都可能導致我們完善或以其他方式改變現有的假設和/或方法，從而改變相關的準備金水平，這反過來可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

具體地説，由於各種原因，模型的預測性可能會低於預期，包括與預測不同的經濟狀況，大流行引發的意想不到的經濟和失業狀況(例如

新冠肺炎)

或其他自然災害，PMIER的變化，以及使用不能揭示長期趨勢的短期財務指標。例如,

新冠肺炎

導致聯邦應急管理局宣佈所有50個州和哥倫比亞特區進入緊急狀態。這一史無前例的事件缺乏可供建模使用的可比數據。與其他自然災害不同的是，事件發生在某個時間點，重建工作很快就開始了，

新冠肺炎

是一場持續的健康危機，這使得建模變得更加困難。因此，Enact Holdings的建模可能不同於它在其他歷史上FEMA宣佈的更本地化的緊急情況中的經驗。此外，疫情導致的拖欠貸款的最終治癒率可能低於聯邦應急管理局宣佈的其他緊急情況下的經驗，和/或低於Enact Holdings從其模型得出的預期。

 

49

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目錄

我們可能會因為偏離我們的估計、精算假設或其他原因而需要增加儲備，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

美國人壽保險公司

我們的長期護理保險、人壽保險和一些年金產品的預期未來盈利能力是基於對預期利率和投資回報、醫療保健經驗、發病率、死亡率等方面的假設。

有效

評估行動、持續性、失誤和費用。這些產品的長期盈利能力取決於我們的實際經驗與我們的定價和估值假設如何比較。如果我們的任何假設被證明是不準確的，我們的儲備可能不足，這在過去和將來都可能對我們的經營業績、財政狀況和業務產生重大的不利影響。例如，如果發病率高於我們的估值假設，我們可能被要求支付更多費用，從而在我們的長期護理保險保單下建立比我們預期的更多準備金，而且這些金額可能會很大。同樣，如果死亡率低於我們的估值假設，我們可能需要支付更多款項，從而在我們的長期護理保險單和年金合同下建立額外的準備金，這一數額可能會很大。相反，如果死亡率高於我們的定價和估值假設，我們可能需要根據我們的人壽保險保單和年金合同支付比我們預期的更多的最低死亡津貼(GMDB)。此外，我們使用的假設的改變可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。即使假設的微小變化或實際經驗與假設的微小偏差也會對我們的DAC攤銷、儲備水平、運營結果和財務狀況產生重大影響，過去也是如此。

有關更多信息，請參閲“第二部分--項目7--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵會計估計”，以及我們合併財務報表中“項目8--財務報表和補充數據”下的附註9。我們儲備的大幅增加可能會限制我們執行戰略優先事項的能力，並對我們的信用或財務實力評級產生不利影響。這些結果中的任何一個都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的索賠體驗可能與我們的估值假設有很大不同，這一風險對我們的長期護理保險產品尤其重要。長期護理保險單提供長期保險，因此，我們的實際索賠經驗將在多年或數十年後出現，在定價和

鎖定

估值假設已經確立。例如，在其他因素中，經濟和利率風險、社會人口結構、行為趨勢(例如，護理地點和福利使用水平)和醫療進步的變化可能會對我們未來的索賠趨勢產生重大不利影響。考慮到這些固有的挑戰，我們準確預測長期護理保險未來索賠成本的能力是有限的。有關我們的長期護理保險準備金的更多信息，包括其中一些風險的重大歷史財務影響，請參閲“第二部分-第7項-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-關鍵會計估計-保險負債和準備金。”

我們的保險和年金產品的價格和預期的未來盈利能力在一定程度上是基於預期的保費、費用和福利模式，使用了一些假設，包括那些與持續性有關的假設，即保單或合同將繼續存在的可能性。

有效

從一個時期到下一個時期。持續性對盈利能力的影響因產品不同而不同。對於我們的大多數人壽保險和遞延年金產品，低於我們的持續性假設的實際持續性可能會對盈利能力產生不利影響，主要是因為我們將被要求加快與收購保單或合同相關的延期費用的攤銷。對於我們的具有GMWB和有保證的年化福利的遞延年金產品，高於我們的持續性假設的實際持續性可能會對盈利能力產生不利影響，因為我們可能被要求在比賬户價值所支持的時間更長的時間內支付提款或年化付款。對於我們的萬能人壽保險合同，

 

50

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目錄

由於被保險人將合同出售給第三方，這些第三方繼續為原本會失效的合同支付保費，這也被稱為壽險和解，這可能會對盈利能力產生不利影響，因為與結算合同相關的索賠率更高。

對於我們的長期護理保險保單，在較晚保單期限內的實際持續性高於我們的持續性假設，可能會對盈利能力產生負面影響。如果這些政策不變

有效

時間比我們想象的要長，那麼我們可能會被要求支付比我們為這些產品定價時預期的更多的福利。我們的許多長期護理保險保單的持續期比我們最初設想的要高，這導致了更高的索賠，並對該業務的盈利能力產生了不利影響。此外，考慮到長期護理保險業務的“長尾”性質，通脹對索賠的影響可能會比其他業務更為明顯。如果通貨膨脹或其他因素導致這些醫療成本增加，我們將被要求增加保單和索賠準備金，這可能會對我們的損失確認測試結果產生負面影響，並可能導致保費不足。雖然我們在釐定保費時會考慮通脹的潛在影響，但我們的保費可能不能完全抵銷通脹的影響，並可能導致我們低估所承保的風險。

我們的失誤經驗可能與我們的估值假設有很大不同的風險對我們的定期人壽和定期萬能人壽保險產品也是重要的。這些產品通常有一個特定年限(例如，10年至30年)的水平保費期限，之後保費會增加，這可能是相當重要的。如果失誤頻率高於我們的準備金假設，我們將經歷更高的DAC攤銷和更低的保費，並可能經歷更高的福利成本。此外，健康的投保人可能是那些失誤的人(因為他們可以更容易地更換保險)，在健康程度較低的投保人留在我們的投資組合中時，會產生逆向選擇。在水平保費期間之後，我們經歷了更頻繁的投保人失誤和更嚴重的逆向選擇，這種情況可能會繼續下去或惡化。作為我們最大的

10-

和

15年

由於1999年和2000年承保的定期壽險保單已過渡到保費水平之後的保費率期，與我們在前幾年加速DAC攤銷的定價和估值假設相比，我們經歷了較低的持續性。此外，由於我們的大型

20年期

1999年撰寫的Level Premium期間業務進入了後期，我們經歷了更高的失誤，導致2019年DAC加速攤銷。這一趨勢在2020年第一季度延續到1999年的區塊，因為它已經達到了水平溢價期的末期。此外，我們也經歷了類似的趨勢，

20年期

水平溢價期業務，寫於2000年，在2020年進入後水平期，並進入2021年第一季度，原因是

60天

給予投保人的保費寬限期，以迴應

新冠肺炎。

如果未來的經驗有誤

10-,

15-

和

20年期

級別溢價期區塊的出現類似於我們的大型

20年期

根據1999年和2000年的保費水平業務，我們預計DAC攤銷、保費和死亡體驗的波動性，如果持續性低於我們最初的假設，我們預計這將降低我們定期人壽保險產品的盈利能力，數額可能很大。有關我們定期壽險準備金的更多信息，包括部分敏感性，請參閲“第二部分--第7項--管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析--關鍵會計估計--保險負債和準備金。”

雖然我們的一些產品允許我們在保單或合同有效期內提高保費，但我們不能保證這些保費增加足以維持盈利能力，或者在需要批准的情況下，監管機構會批准或及時批准此類增加保費，即使實施，保費增加也可能導致更高的失誤。此外，在保單或合同有效期內，我們的許多產品要麼不允許我們增加保費，要麼不允許我們限制那些增加的保費。體驗與定價預期的重大偏差可能會對我們產品的盈利能力產生不利影響。除了我們的年度審查外，我們還會根據新出現的經驗定期審查我們的方法和假設，並可能需要在未來對我們的長期護理保險、人壽保險和/或年金業務的準備金進行進一步調整。這些儲備的任何變化都可能對我們的經營業績、財務狀況和業務產生實質性的負面影響。

 

51

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目錄

損失確認測試

我們每年對未來保單福利的責任進行損失確認測試。我們對長期護理保險產品的損失確認測試進行了總體審查，不包括我們收購的長期護理保險部分，該部分單獨進行測試。我們的長期護理保險業務(不包括收購的區塊)的利潤率為正，這高度依賴於我們對我們成功實施我們的

有效

費率行動計劃，涉及保費費率增加和相關福利減少。我們包括未來

有效

我們的損失確認測試中的費率行動，包括已經批准或預計將批准的大幅提高保險費率和相關福利削減的假設(包括尚未提交的保險費率上調和相關福利削減)。預期保險費率增加和相關福利減少的金額的變化將影響我們的長期護理保險保證金測試的結果，因此，未來保費金額的任何意外減少都會影響到我們的長期護理保險保證金測試的結果。

有效

利率行動將對我們的利潤率產生負面影響，並可能導致溢價不足，這將對我們的運營業績、資本水平、加拿大皇家銀行和財務狀況產生重大不利影響。不能保證我們將來能夠獲得監管部門的批准。

有效

我們已經採取了與損失確認測試相關的評級行動。對我們利潤率的有利影響

有效

費率行動將主要影響我們的長期護理保險區塊，不包括收購的區塊。由於我們收購的區塊的年齡，它不會從未來獲得顯著的好處。

有效

費率操作。對於我們收購的長期護理保險區塊，假設的任何不利變化的影響都可能被記錄為損失，因為我們過去對這一區塊的利潤率一直為零。

我們長期護理保險產品中的假設對實際經驗中的微小變化很敏感，假設的微小變化可能會導致我們的長期護理保險區塊(不包括收購的區塊)的利潤率在未來幾年降至零或低於零。根據我們的審查，如果我們的利潤率為負，我們將被要求通過攤銷更多的DAC和/或建立額外的福利儲備來確認損失，其影響可能是實質性的。我們的虧損確認測試利潤率大幅下降，需要攤銷大量的DAC和/或需要大幅增加準備金，都可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。有關我們長期護理保險準備金的更多信息，包括部分敏感性，請參閲“第二部分--第7項--管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計估計--保險負債和準備金。”

作為我們長期護理保險產品年度損失確認測試的一部分，我們還審查了索賠發生率和嚴重性、福利利用率、利率和

有效

利率行動，以及其他假設。我們根據新出現的經驗定期審查我們的方法和假設，並可能需要在未來對我們的長期護理保險索賠準備金進行進一步調整，這也可能影響我們的損失確認測試結果。

與我們的長期護理保險產品類似，我們每年對我們的定期和整體壽險產品進行損失確認測試，不包括我們收購的塊和某些再保險塊，它們是單獨測試的。我們的定期和終身壽險產品的保證金多年來一直在波動。我們假設的任何不利變化都可能對我們定期和終身壽險產品的綜合利潤率產生負面影響。根據檢討，吾等的定期及整體壽險產品利潤率為負數(不包括收購的大宗及若干再保險大宗、吾等收購的定期及整體壽險產品或若干再保險的大宗)，吾等將被要求在DAC及/或PVFP完全註銷的情況下，透過攤銷更多DAC及/或未來利潤現值(“PVFP”)以及建立額外的未來保單福利儲備來確認虧損。我們的虧損確認測試利潤率大幅下降，需要攤銷大量的DAC和/或PVFP，或者需要大幅增加準備金，都可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。有關我們定期壽險準備金的更多信息，包括部分敏感性，請參閲“第二部分--第7項--管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析--關鍵會計估計--保險負債和準備金。”

 

52

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目錄

我們將繼續密切關注我們的經驗和假設，並對我們的美國人壽保險產品的假設和方法進行適當的修改。由於過去的經驗，我們對我們的假設做出了相應的改變，這些改變對我們的經營業績和財務狀況產生了實質性的影響。我們的經驗將繼續湧現，未來的假設審查很可能會導致進一步的更新。

現金流測試

我們還在法定會計基礎上分別為我們的每家美國人壽保險公司進行現金流測試或“資產充足率分析”。如果我們的任何一家美國人壽保險公司的現金流測試利潤率為負值，我們就需要增加該公司的法定準備金，這將降低我們的RBC比率。

作為我們人壽保險子公司現金流測試過程的一部分，我們考慮預期未來帶來的增量收益。

有效

我們的長期護理保險產品的費率行動，將有助於減輕惡化的經驗的影響。不能保證我們將來能夠獲得監管部門的批准。

有效

我們為我們的人壽保險子公司進行現金流測試時採取的費率行動。進一步大幅提高法定儲備金的需要，可能會對我們的業務、經營業績和財政狀況造成重大不利影響。

監管我們紐約保險子公司GLICNY的NYDFS還要求特定的充足率測試方案，這些方案通常比其他州認為可以接受的方案更嚴格。此外，NYDFS要求的測試場景對我們的長期護理保險產品有不成比例的影響。此外，我們歷來利用全國性的經驗，在我們的所有法人(包括GLICNY)的現金流測試中，在我們的長期護理保險產品中設定假設。

我們一直在關注我們的GLICNY投保人的新經歷，因為與我們全國的經歷相比，他們的經歷是不利的。得益於額外的數據和分析，並基於與NYDFS的討論，我們開始使用反映GLICNY在2020年資產充足率分析中的具體經驗的假設。在與NYDFS討論後，通過行使專業的精算判斷，GLICNY還在其2021年和2020年的資產充足率分析中納入了對未來的假設

有效

長期護理保險產品的費率行動，以抵消這些產品新出現的不利體驗。隨着這些假設的更新，GLICNY的2021年和2020年的資產充足率分析產生了負利潤率。為了解決負利潤率問題，GLICNY在2021年和2020年分別記錄了6800萬美元和1億美元的額外法定準備金。這導致截至2021年12月31日和2020年12月31日，GLICNY的RBC為200%。有關GLICNY資產充足性測試的更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第8項--財務報表和補充數據”下的附註17。

重大不利假設的變化可能導致GLICNY的現金流測試利潤率在未來幾年降至零或低於零。此外，NYDFS一般不允許

有效

用於資產充足性分析的長期護理保險費率上調，直到此類上調獲得批准。然而，NYDFS已經允許GLICNY合併最近提交的文件

有效

在過去以及2021年和2020年，GLICNY在其資產充足率分析中採取的利率行動允許GLICNY納入對未來的假設

有效

在其資產充足率分析中採取評級行動。如果NYDFS不再允許GLICNY納入對未來的假設

有效

如果GLICNY在其資產充足率分析中採取利率行動來抵消紐約的特定經驗，這將導致GLICNY的現金流測試利潤率大幅下降，並將要求GLICNY進一步大幅增加其法定準備金。這將對GLICNY的財務狀況和RBC比率產生重大不利影響。

有關增加準備金對法定資本的影響的更多信息，請參見“-我們的監管要求的不利變化，包括基於風險的資本，可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生重大不利影響。”

 

53

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目錄

法令-按揭保險

為Enact Holdings及其抵押保險子公司建立損失準備金受到固有不確定性的影響，需要做出重大判斷和大量假設。Enact Holdings使用其對拖欠索賠比率(“索賠率”)和索賠嚴重性的最佳估計來建立損失準備金，以計算截至每個報告期結束時報告為違約的貸款的估計損失。影響估計的不確定因素很多，既有內部因素，也有外部因素。內部因素包括但不限於風險敞口組合、減少損失活動和索賠結算做法的變化。重要的外部因素包括總體經濟狀況的變化，如房價、失業/就業不足、利率、税收政策、信貸可獲得性、政府住房政策、政府和GSE損失緩解和抵押貸款容忍計劃、州止贖時間表、GSE和州止贖暫停以及抵押產品類型。由於與這些因素相關的假設是事先不知道的，隨着時間的推移而變化，很難準確預測，而且本質上是不確定的，因此Enact Holdings無法精確地確定它將為實際索賠支付的最終金額或支付這些款項的時間。即使在穩定的經濟環境下，實際支付的索償金額也可能有很大的不同，甚至會大大超過這類索償的相應損失準備金。Enact Holdings定期審查其準備金和相關假設，作為其正在進行的業務業績和風險評估的一部分。如果Enact Holdings得出結論，由於經驗、假設或其他方面的變化，其準備金不足以支付實際或預期的索賠付款, 它將被要求增加其準備金，並在作出決定的期間招致費用。這類增長的金額可能會很大，這可能會對我們的運營業績、財務狀況和流動性產生重大不利影響。假設的微小變化或實際經驗與假設的微小偏差可能會對我們的儲備、經營業績和財務狀況產生重大影響，過去也曾如此。

此外，經濟狀況突然和/或意外惡化，包括由於

COVID-19，

可能導致對損失準備金的估計被大幅低估。與以下情況相比，Enact Holdings的損失準備金大幅增加

前COVID

時間段，主要是由借款人因以下原因忍耐而導致的更高的新違約率推動的

新冠肺炎。

這些違約中的很大一部分預計會得到治癒；然而，與借款人忍耐相關的準備金記錄依賴於高度的估計和假設，而這些估計和假設缺乏可比的歷史數據。因此，如果這些損失準備金不能像預期的那樣治癒，Enact Holdings可能會錄得更高的損失。因此，由於各種因素，包括借款人在達到最高忍耐期後退出忍耐計劃，以及取決於經濟復甦的水平和速度，拖欠、損失準備金和損失預計將保持不穩定狀態，並可能增加或減少。

COVID-19，

包括勞工參與、消費者行為的改變和政府援助舉措的結果。此外，與行業慣例一致，Enact Holdings不會記錄沒有違約的保險貸款的損失。因此，未來的潛在損失可能來自目前沒有違約的貸款。如果實際損失大於目前的損失準備金，或者如果違約貸款最終違約並被索賠，這將對我們的運營結果、財務狀況產生重大不利影響，並限制Act Holdings向我們的控股公司分配股息的能力，從而對我們的流動性產生負面影響。

Enact Holdings在抵押貸款保險證書發行時確定保費費率，並不能在證書發行後調整保費。因此，Enact Holdings無法通過增加保險保費來抵消意外索賠的影響

有效。

Enact Holdings的保費費率隨保險貸款的索賠和提前還款的感知風險而變化，並使用基於長期歷史經驗的模型來制定，其中考慮了許多因素，包括但不限於

貸款價值比

貸款比率、抵押貸款是提供固定還款還是可變還款、抵押貸款期限、借款人的信用記錄、借款人的收入和資產以及房價升值。如果保費規定控股費用不足以補償與其提供的保險相關的風險和成本，包括與不可預見的更高索賠相關的成本，則可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

 

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目錄

我們可能需要加快攤銷遞延收購成本和未來利潤的現值，這將增加我們的費用，降低盈利能力。

DAC代表與成功收購我們的保單和投資合同有關的成本，這些成本將在相關保單和投資合同的預計壽命內遞延和攤銷。這些成本主要包括超過最終續期佣金的佣金，以及成功獲得的保單和合同產生的承保、合同和保單發行費用。根據美國公認會計原則，DAC隨後在相關合同有效期內攤銷至與預期確認保費或毛利潤有關的收入。此外，當我們收購一組保險單或投資合同時，我們將購買價格的一部分分配給從所收購的一組保險和投資合同和保單中獲得未來淨現金流的權利。這項無形資產被稱為PVFP，代表從收購保單獲得的未來現金流的精算估計現值。我們以類似於DAC攤銷的方式攤銷這項無形資產的價值。

除其他項目外，我們對DAC和PVFP的攤銷通常取決於預期的投資利潤、退保和其他保單和合同費用、死亡率、發病率和維護費用利潤率。在預期費用、投資回報、死亡率、發病率、撤資或失誤方面的不利經驗可能會導致我們增加DAC或PVFP的攤銷，或兩者兼而有之，或者記錄增加福利準備金的費用，這種增加可能是實質性的。有關我們的定期人壽保險產品失效對DAC的影響的更多信息，請參見“-我們可能需要增加我們的長期護理保險、人壽保險和/或年金業務的準備金，這可能會由於偏離我們的估計和精算假設或其他原因而被要求增加，這可能對我們的經營結果和財務狀況產生重大不利影響。”

我們定期審查DAC和PVFP，以確定它們是否可以從未來的收入中收回。如果這些成本不能收回，它們將在我們作出這一決定的財政期間作為費用計入。如果我們確定我們無法從保單或年金合同有效期內的利潤中收回DAC，或者如果與提前提取相關的提款或退還費用不能完全抵消與這些保單或年金相關的未攤銷收購成本，我們將被要求將額外的DAC攤銷確認為本期費用。例如，在2021年和2020年，我們的萬能人壽保險產品分別記錄了1.17億美元和6300萬美元的DAC減值，主要原因是未來估計毛利潤下降。股市波動可能會導致我們的可變年金產品和相關對衝計劃出現虧損，這可能會挑戰我們收回這些產品的DAC的能力，並可能導致DAC的進一步沖銷。

有關DAC和PVFP的更多信息，包括其中一些風險的財務影響，請參閲“第二部分--第7項--管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計估計”，以及我們合併財務報表中“第8項--財務報表和補充數據”下的附註6和7。

當我們預測前幾年的利潤和隨後幾年的預計虧損時(就像我們的長期護理保險業務目前的情況一樣)，我們必須隨着時間的推移增加我們的準備金負債，以抵消預計的未來虧損，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們根據美國公認會計準則(GAAP)和行業會計慣例計算和維護未來向投保人和合同持有人支付的預計索賠準備金。當我們因經驗、假設或其他方面的改變而得出結論，認為我們的準備金按業務類別不足以支付實際或預期的保單及合約利益和索償款項時，我們須增加準備金，並在作出決定的期間招致費用。對於我們美國人壽保險部門的某些長期產品，當整體準備金按業務分類是足夠的時，我們還需要隨着時間的推移積累額外的準備金，但利潤是在較早的幾年預測的，而虧損是在

 

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目錄

幾年後。當這些產品存在這種先盈利後虧損的模式，並且我們確定需要額外的準備金負債時，我們將在我們預期盈利的年份增加準備金，增加必要的金額，以抵消未來幾年預計的虧損。

在我們的長期護理保險產品中，預計會出現預期利潤和預期虧損，因為美國公認會計原則要求在確定未來保單索賠準備金時使用原始假設，除非存在保費不足。我們現有的

鎖定

準備金假設不包括保險費率上升和相關福利減少的假設，如果計入準備金，可能會減少或消除未來預計的虧損。由於這種先預測利潤後預測虧損的模式，我們需要在盈利年份(目前預計到2031年)積累額外的未來政策福利準備金，數額需要在以後幾年抵消虧損。應計項目按季度記錄，採用的假設在我們進行損失確認測試時每年更新，並受到準備金模式和預期未來虧損現值的影響。同樣，應計金額需要進行重大估計，幷包括對變異性敏感的各種假設；假設的微小變化可能導致任何給定年度的應計金額波動。此外，盈利年度未來額外政策福利所需的應計金額可能會很大，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。例如，在2021年期間，有利的收益導致了額外的

税前

增加6.49億美元的利潤準備金，隨後是虧損。有關更多信息，包括其中一些風險的財務影響，請參閲“第二部分--第7項--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關鍵會計估計--未來的政策利益。”

我們對固定期限證券和股權證券的估值使用的方法、估計和假設可能會發生變化和不同的解讀，這可能會導致投資估值的變化，從而可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們在合併資產負債表上按公允價值報告固定到期日證券和股權證券。這些證券佔我們全部現金、現金等價物、受限現金和投資資產的大部分。我們的固定期限證券組合主要由投資級證券組成。估值使用較難觀察到或需要較高估計的投入和假設，以及較複雜或需要較高估計的估值方法，從而導致較不確定的價值，並可能與投資最終可能出售的價值大不相同。我們在評估我們的投資證券時使用的方法、估計和假設隨着時間的推移而演變，並受到不同的解釋(包括基於相關會計文獻的發展)，所有這些都可能導致我們的投資證券的價值發生變化。迅速變化和意外的利率、外部宏觀經濟、信貸和股票市場狀況可能會對我們綜合財務報表中報告的投資證券的估值產生重大影響，

一期一期

價值的變化可能會有很大的不同。價值的下降可能會對我們的經營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

Aact Holdings從其未來的減損行動或計劃中實現的好處的程度可能是有限的。

作為減少損失努力的一部分，Enact Holdings定期調查有保險的貸款並評估相關服務，以確保遵守適用的指導方針，並發現可能的欺詐或失實陳述。作為這些定期調查的結果，Enact Holdings已經取消了過去不符合其指導方針的貸款的保險範圍，並根據未來的調查，可能會取消未來的保險範圍。在過去，Enact Holdings認識到根據其總體政策對這些調查和評估採取行動的重大好處。然而，自2014年起被納入ACT Holdings抵押貸款保險單的PMIERs解除救濟原則，限制了其因承保缺陷和失實陳述而獲得的撤銷權，包括當借款人及時支付一定數量的抵押貸款時。因此，Enact Holdings可能無法確認未來從撤銷行動中獲得的利益水平，與2014年之前的幾年一樣。此外，抵押保險人的撤銷權和某些其他權利也被

 

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目錄

由於與以下項目相關的住宿而暫時受損

新冠肺炎。

甚至在此之前

COVID-19，

抵押貸款金融行業(在政府的支持下)採取了各種計劃來修改拖欠貸款，使借款人更容易負擔得起，目的是減少喪失抵押品贖回權的數量。貸款修改的最終影響取決於

重新默認

利率，這可能會受到房價變化和失業等因素的影響。對符合修改計劃資格的貸款數量的估計是基於管理層根據過去的經驗和目前的市場狀況做出的判斷，但本質上是不確定的。Enact Holdings無法預測貸款修改的實際數量或最終數量

重新默認

因此，我們不能確定這些努力是否會帶來實質性的好處。Enact Holdings可能無法從減損活動中確認有意義的收益，這可能會導致更高的虧損，並對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

流動性、財務實力和信用評級，以及交易對手和信用風險

Genworth Financial和Genworth Holdings依賴於它們各自子公司支付股息和進行其他支付和分配的能力，以及履行其義務的能力。

Genworth Financial和Genworth Holdings各自擔任各自子公司的控股公司，各自沒有自己的業務運營。其各自附屬公司的股息、根據與其附屬公司的税項分擔及開支償還安排而獲準支付予彼等的款項，以及借款所得款項，是彼等履行其責任的主要現金來源。這些債務主要包括營業費用以及當前和未來借款的利息和本金支付。如果Genworth Financial或Genworth Holdings根據股息、税收分攤和費用償還安排從各自子公司獲得的現金不足以為其任何義務提供資金，或者如果一家子公司因任何原因不能或不願向其中任何一家支付股息，Genworth Financial或Genworth Holdings將被要求通過債務(包括可轉換或可交換債務)、出售資產或發行股權等方式籌集現金。

我們控股公司的流動性和資本狀況高度依賴於Enact Holdings的業績及其支付未來股息的能力。儘管我們的美國人壽保險子公司的經營業績和財務結果有了顯著改善，但根據法定會計，它們目前有大約10億美元的負未分配盈餘，因此，我們預計這些子公司在可預見的未來不會支付股息。Acact Holdings對Genworth Holdings和我們的控股公司未來股息支付的評估總體上產生的流動性計劃受當前和未來市場狀況的影響，並取決於當前和未來的市場狀況，Acact Holdings的業務表現和資本保存，包括

COVID-19，

公司法限制、保險法律和法規、ACT Holdings有能力保持充足的資本以滿足PMIER當前和未來的要求，包括GSE對ACT Holdings、業務和監管審批以及整體經濟復甦的限制

新冠肺炎。

此外，Enact Holdings未來分配的任何股息還將包括向少數股東按比例分配股息。

有關PMI以及與無法滿足其要求相關的風險的更多詳細信息，請參閲“-如果Enact Holdings無法繼續滿足PMIER要求的要求，因為GSE對其進行了修改，或者GSE對財務要求的解釋要求Enact Holdings持有高於計劃的資本額或其他情況，則Enact Holdings可能沒有資格為GSE獲得的貸款承保新的保險，這將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。”和“監管--制定--抵押保險監管”。

一般來説，超過規定限額的股息被認為是“非常”的，需要獲得保險監管部門的批准。此外，如果保險監管機構確定普通股息或其他付款可能對投保人或合同持有人不利，則可禁止保險子公司支付普通股息或其他付款(如根據分税協議支付或支付員工或其他服務，包括費用報銷)。

 

57

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目錄

Genworth Financial有權任命Enact Holdings董事會的多數董事；然而，Enact Holdings及其董事會採取的行動(包括支付股息、批准Enact Holdings的獨立資本委員會)受且可能受到Enact Holdings利益的限制，包括但不限於其將資本用於增長機會和監管要求。

我們的資金來源變得更加有限，在某些情況下，我們可能需要以不利的條件尋求額外的資金。

儘管Genworth Financial和Genworth Holdings在2021年對其整體財務狀況做出了重大改善，包括償還21億美元的控股公司債務和其他義務，但它們仍然需要流動性來支付運營費用、債務本金和利息以及其他義務。截至2021年12月31日，Genworth Holdings約有12億美元的未償債務將在2024年至2066年期間到期，其中3億美元將於2024年2月到期。鑑於Genworth Australia和Genworth Canada的銷售，以及我們預計在可預見的未來我們將不會從我們的美國人壽保險業務中獲得股息，我們依賴Aact Holdings和公司間納税的股息為控股公司的義務提供資金。如果沒有像預期的那樣從Enact Holdings獲得股息，以及從我們的子公司獲得公司間的税款，我們可能需要通過第三方來源獲得額外的流動性。然而，根據我們的信用評級和業務前景，我們可能無法以優惠的條件籌集資本和/或借款。我們不能保證，當我們未來尋求額外資本時，這些因素中的任何一個都會有所改善。金融市場的中斷、波動和不確定性，以及我們信用評級的下調，可能會迫使我們推遲籌集資金，發行比最佳期限更短的證券，承擔不具吸引力的資金成本，或者無法以任何價格籌集資金。此外，能否籌集額外資本，包括透過增發enact Holdings的少數股權，或發行債務、可轉換證券或與股票掛鈎的證券，可視乎各種因素而定，例如市況、監管考慮因素、普遍的信貸供應情況、活動水平及再保險的供應情況等。, 我們的信用評級和信用能力以及Acact Holdings的表現和展望。市場狀況和各種其他因素可能會使以有利的條件或根本不可行的方式產生額外的流動性變得困難或不切實際。任何未能償還或再融資我們的債務或履行到期財務義務的行為，都將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們目前沒有Genworth Holdings層面的循環信貸安排來提供流動性。如果我們需要額外的資金來滿足我們額外的流動性需求，就不能保證我們能夠按照我們可以接受的條款(或目標金額)或完全不能接受地簽訂新的信貸安排。

同樣，市況及各種其他因素可能會令出售資產或發行額外股本來產生額外流動資金變得困難或不切實際，而在此情況下發行股本對我們的股東可能會造成嚴重攤薄。

有關我們流動性的進一步討論，請參閲“第二部分--第7項--管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源。”

評級機構的不利行動已導致業務損失，並對我們的經營業績、財務狀況和業務產生不利影響，未來的不利評級行動可能會對我們產生進一步和更重大的不利影響。

財務實力評級是各評級機構公佈的衡量保險公司履行合同持有人和投保人義務能力的指標，對於保持公眾對我們產品的信心、營銷我們產品的能力和我們的競爭地位非常重要。信用評級是評級機構公佈的衡量實體償債能力的指標，它對我們通過發行債務和其他形式的信貸籌集資金的能力以及此類融資的成本都很重要。

 

58

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目錄

在2021年之前的最後幾年裏，我們控股公司和我們所有保險子公司的評級都被下調，被置於負面展望和/或在不同場合被列入潛在降級的審查名單。評級下調、負面展望或審查可能會由於各種原因而再次發生，包括與我們公司特別相關的原因，通常與我們的行業或更廣泛的金融服務業有關，或者是評級機構改變其方法或評級標準的結果。對我們評級的負面展望或我們任何財務實力或信用評級的下調，宣佈潛在的降級、負面展望或審查，或者客户、投資者、監管機構或其他對可能降級、負面展望或審查的擔憂，都可能對我們的運營業績、財務狀況和業務產生實質性的不利影響。

有關我們主要保險子公司當前財務實力評級的信息，請參閲“項目1-業務-評級”。

此類不利評級行動或任何未來行動的直接或間接影響可能包括但不限於：

 

•

停止和/或減少我們產品的新銷售或限制我們面臨的商機；

 

•

對我們與分銷商的關係造成不利影響，包括失去與我們的獨立銷售中介和分銷合作伙伴簽訂的某些協議下的獨家經營權；

 

•

導致我們失去主要分銷商，這些分銷商的評級要求可能不再滿足(或導致我們與這些分銷商重新談判新的、不太有利的安排)；

 

•

要求我們修改一些現有的產品或服務以保持競爭力，包括降低我們收取的保費或推出新的產品或服務；

 

•

大幅增加投保人和投保人退保、退保和貸款的數量或金額；

 

•

要求我們為我們的衍生品或套期保值協議提供額外的抵押品，這些抵押品或對衝協議與我們控股公司的信用評級掛鈎；

 

•

根據我們的某些再保險和其他協議的條款，要求我們以抵押品、出資或信用證的形式提供支持或安排第三方支持，或以其他方式確保我們的商業交易對手承擔我們財務實力的感知風險；

 

•

對我們維持再保險或獲得新的再保險或以合理的價格和其他條款獲得再保險的能力造成不利影響；

 

•

提高與我們某些美國人壽保險業務中的附屬投資相關的資本費用，從而降低這些子公司的資本和加拿大皇家銀行，並對我們的財務靈活性產生負面影響；

 

•

監管機構要求我們的某些子公司保持額外資本，從而限制了我們的財務靈活性，並要求我們籌集額外資本；

 

•

對我們的籌資能力造成不利影響；

 

•

GSE和/或客户加強審查，可能導致新投保金額減少；

 

•

增加我們的借貸成本，使我們更難在公共債務市場借款或達成信貸協議；以及

 

•

使我們更難執行我們的戰略重點。

根據PMIERs，GSE要求至少維持一個評級，並擁有各自GSE可接受的評級機構。目前的PMIER不包括關於資格的具體評級要求，

 

59

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目錄

但如果這種情況未來發生變化，Enact Holdings可能會受到評級要求的約束，以保留其在PMIERs下的資格地位。評級下調導致Enact Holdings無法為出售給GSE的新抵押貸款提供保險，或GSE將其現有保單轉讓給另一家抵押貸款保險公司，將對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。-如果Enact Holdings無法繼續滿足PMIERS要求的要求，因為GSE對其進行了修訂，或者GSE對財務要求的解釋要求Enact Holdings持有的資本金額高於計劃或其他情況，請參閲“Enact Holdings可能沒有資格為GSE獲得的貸款承保新的保險，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響”，以瞭解有關PMIERs下要求的更多信息。與抵押保險客户的關係可能會受到分配給Genworth Holdings、ACT Holdings或我們的主要保險子公司的評級的不利影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，我們在美國的主要抵押貸款保險子公司GMICO的財務實力評級低於競爭對手。任何指定的財務實力評級如果保持在其他私人抵押貸款保險公司以下，可能會阻礙我們在市場上的競爭力，並可能對我們的業務造成不利影響。此外，未來GMICO財務實力評級的任何下調或潛在降級的宣佈都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們再保險安排的交易對手或我們用來對衝業務風險的衍生工具的違約，或我們與這些交易對手達成的協議的違約，可能會使我們面臨我們試圖緩解的風險，這可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們經常與再保險人、經紀商/交易商、商業銀行、投資銀行和其他機構交易對手進行再保險和衍生品交易，以減輕我們在各種情況下的風險，並對衝各種業務風險。其中許多交易使我們在交易對手或客户違約或抵押品價值發生變化時面臨信用風險。再保險並不免除我們對投保人的直接責任，即使再保險人對我們負有責任。因此，我們對我們的再保險人承擔信用風險。我們不能保證我們的再保險人會支付現在或將來欠我們的可追討的再保險，或者他們會及時支付這些可追回的款項。再保險人無力償債、無能力或不願意根據其與我們簽訂的再保險協議的條款付款，可能會對我們的財政狀況和經營業績造成重大不利影響。抵押品通常由交易對手張貼，以抵消這一風險；然而，我們承擔抵押品價值下降或其他方面不足以在發生違約時完全補償我們的風險。我們還與許多交易對手簽訂了各種衍生工具，包括期權、掉期、遠期以及利率和貨幣掉期。如果我們的交易對手不履行或拒絕履行其在衍生工具下的義務，並且所提供的抵押品(如果有)不充分，我們對相關風險的對衝將無效。此外，如果我們觸發風險對衝或再保險安排的降級條款，這些安排的交易對手可能會終止我們與他們的安排，或要求我們採取其他措施，例如提供額外的抵押品。, 出資或提供信用證。鑑於我們的評級較低，我們已與幾乎所有交易對手就我們的抵押品安排達成了新的條款，並在大多數情況下同意發佈超額抵押品，以維持我們現有的衍生品協議。此外，新條款還刪除了所有保險公司總掉期協議中的信用降級條款，代之以一項條款，即如果適用保險公司的RBC比率低於一定門檻，交易對手可以終止衍生品交易。儘管我們認為這使我們能夠與交易對手保持有效的對衝關係，但也增加了流動性和抵押品充足率方面的額外壓力。此外，我們不能保證在可見的將來或根本不能維持目前的安排。如果交易對手行使終止交易的權利，我們可能需要根據當前的合同價值向交易對手支付現金，這將阻礙我們管理未來風險的能力。

我們向UFLIC讓出了我們的

有效

結構性結算2004年前發行的整體業務、2004年前發行的某些可變年金業務以及從法律上假定的長期護理保險業務

 

60

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目錄

實體現在是光明人壽保險公司的一部分。UFLIC已經為我們的利益建立了信託賬户，以確保其在再保險安排下的義務。根據資本維護協議，通用電氣有義務將UFLIC的RBC保持在指定的最低水平以上。如果UFLIC儘管有本協議而資不抵債，而且信託賬户中的金額不足以支付UFLIC對我們的債務，這可能會對我們的財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。重大風險對衝或再保險安排的損失可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。有關UFLIC再保險的更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第8項-財務報表和補充數據”下的附註8。

違約或其他影響我們固定期限證券投資組合價值的事件可能會減少我們的收入。

我們面臨的風險是，我們所擁有的投資證券的發行人或擔保人可能會拖欠他們欠我們的本金或利息。截至2021年12月31日，我們投資組合中604億美元的固定到期日證券佔我們總現金、現金等價物、限制性現金和投資資產的82%。非臨時性降低我們投資組合價值的事件可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。減記或預期信貸損失水平受我們對發行人財務狀況的評估的影響，無論發行人是否預期支付本金和利息義務，我們在違約情況下的預期收回金額，或者需要我們出售價值下降的證券的情況。

與經濟和市場狀況有關的風險

利率和利率的變化可能會對我們的業務和盈利能力產生實質性的不利影響。

我們的產品和投資組合受到利率波動和/或持續的低利率時期的影響。近年來，利率處於歷史低位，對我們的業務、準備金(包括利潤率)和盈利能力造成了不利影響。例如，在2019年，我們進行了損失確認測試，確定我們的固定即時年金產品存在保費不足，這主要是由低利率環境推動的。有關更多信息，包括保費不足的歷史財務影響，請參閲“第二部分--第7項--管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計估計--未來的政策利益。”持續的低利率也影響了我們的長期護理保險利潤率，這對假設的變化很敏感，包括未來的投資回報。如果利率保持在歷史低位，我們未來的盈利能力和業務可能會受到不利影響。

我們的保險和投資產品對利率波動非常敏感，並使我們面臨這樣的風險：利率下降或信用利差收緊將降低我們的利差(我們從支持我們在這些產品下的義務的投資中賺取的回報與我們支付給投保人和合同持有人的金額之間的差額)。我們可能只會有限度地降低大部分這些產品的信貸利率，

預先建立的

每隔一段時間，一些合同就保證了最低利息抵免利率。由於最近利率處於歷史低位，我們在這些產品上的利差下降對我們的業務和盈利能力產生了不利影響。

在市場利率上升期間，我們可能會提高對利率敏感的貸款利率。

有效

產品，如萬能人壽保險和固定年金。隨着投保人和合同持有人將資產轉移到收益更高的投資中，利率的快速上升可能會導致保單上繳、人壽保險單和年金合同的撤資以及保單貸款請求的增加。貸記率的提高以及退款和提款可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響，包括要求清算處於未實現虧損狀態的固定收益投資，以滿足退款或提款的要求。

 

61

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目錄

對於Enact Holdings中包含的抵押保險產品，利率的下降歷史上提高了借款人對其現有抵押貸款進行再融資的利率，導致涵蓋再融資貸款的抵押保險被取消。利率下降也導致了房價上漲，這可能會為美國的借款人提供比我們在為抵押貸款保險定價時預期的更早取消抵押貸款保險的選擇。此外，在2021年至2020年期間，由於低利率環境，Enact Holdings的持續率出現了下降。較低的持久率導致保險減少

有效

和賺取的保費，這可能會對我們的運營業績產生重大不利影響。見“--高音音量的下降

貸款價值比

房屋抵押貸款發放或取消抵押貸款保險的數量增加，可能會導致我們在抵押保險子公司的收入下降。“

利率上升通常會減少新的抵押貸款發放量。新抵押貸款發放量的下降將對Enact Holdings的新保險業務產生不利影響。利率上升還會增加擁有可調利率抵押貸款(ARM)的房主每月的按揭還款額，這可能會增加ARM貸款的違約率，從而增加Aact Holdings對其抵押保險單的風險敞口。更高的利率可能導致違約增加，因為面臨違約風險的借款人將發現更難有資格獲得替代貸款。利率上升也可能對房價產生負面影響，這會增加我們的虧損風險。見-經濟狀況惡化或房價下跌可能對Enact Holdings的虧損經歷產生不利影響。

利率波動可能會增加再投資風險，降低我們獲得足夠投資回報的能力，從而對我們的投資組合產生不利影響。在市場利率下降期間，我們從可變利率投資中獲得的利息會減少。此外，在這些期間，我們將獲得的現金作為投資的利息或本金回報再投資於收益率較低的高等級工具或信用較低的工具，以保持可比回報。固定收益證券的發行人可能決定提前償還債務，以便以較低的市場利率借款，這加劇了我們的再投資風險。低利率降低了我們從支持長期護理保險、人壽保險和年金產品義務的投資中獲得的回報，這增加了再投資風險，降低了我們實現目標投資回報的能力。這些產品的定價和預期未來盈利能力在一定程度上是基於預期投資回報。一般來説，人壽保險和長期護理保險產品最初預計會產生正現金流，因為客户會定期支付保費，我們會在收到保費後進行投資。保費加上累積的投資收益，是支付索賠所需的，通常預計這些索賠將在未來幾年超過保費。低利率增加了再投資風險，降低了我們實現目標投資保證金的能力，對我們的人壽保險、長期護理保險和固定年金產品的盈利能力產生了不利影響，並可能增加我們的

有效

可變年金產品的區塊。鑑於我們資產的平均壽命比這些產品負債的平均壽命短，我們在低利率環境下的再投資風險也更大，因為用於向我們的投保人和合同持有人支付福利的現金流有很大一部分來自投資回報。在利率上升期間，低收益資產的市場價值將下降，導致我們的投資組合出現未實現虧損。此外，我們的利率對衝可能會減少，這將要求我們向衍生品交易對手提供額外的抵押品。張貼額外的抵押品可能會減少我們的流動性和淨投資收入，從而對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響，以至於額外的抵押品張貼需要我們投資於質量更高、收益更低的投資。

低利率環境也對我們的DAC和PVFP利潤率的充分性產生了負面影響。如果利率長期保持在歷史低位，可能會導致這些資產減值，並可能減少可用於支付索賠(包括人壽和長期護理保險索賠)的資金，這需要我們增加儲備負債，這可能會很大。此外，我們美國人壽保險公司的某些法定資本金要求是基於考慮利率的模型。延長了

 

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目錄

低利率時期可能會增加我們必須持有的法定儲備金，以及我們必須保留的資產和資本，以支持這些公司的法定儲備金。

2017年，英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈打算退出倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，全面取消LIBOR將在2023年6月之後進行。儘管我們已經終止了大部分基於LIBOR的衍生品工具，並簽訂了替代利率掉期協議，但我們仍有某些基於LIBOR的債務(次級債券和聯邦住房貸款銀行貸款)、再保險協議和決算部分的機構產品。圍繞倫敦銀行間同業拆借利率的最終停止和過渡仍然存在不確定性，我們無法預測取消倫敦銀行間同業拆借利率對金融市場以及我們的再保險協議和流動性的最終影響；但是，我們可能無法談判或修改對我們有利的現有合同，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。有關從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡的更多信息，請參閲“第二部分--第7項--管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--投資和衍生工具”。

有關利率風險的更多信息，請參閲“第二部分--第7A項--關於市場風險的定量和定性披露”。

經濟狀況惡化或房價下跌可能會對Enact Holdings的虧損經歷產生不利影響。

ACT Holdings的虧損經歷通常是由不利的經濟事件造成的，例如借款人收入減少、失業、就業不足、離婚、生病、無法管理信貸，或者利率水平或房屋價值的變化，這些都會降低借款人繼續支付抵押貸款的意願或能力。失業率上升和經濟狀況惡化，包括

COVID-19，

這增加了借款人違約的可能性，也可能對房屋價值產生不利影響，從而增加我們的損失風險。房屋價值的下降通常會增加借款人出售房屋或為其再融資的難度，如果借款人經歷失業或其他減少收入或增加支出的生活事件，那麼違約的可能性就會增加，隨後就會提出索賠。此外，房屋價值下降也可能降低擁有充足財務資源的借款人在抵押貸款餘額超過房屋價值時支付抵押貸款的意願。房屋價值的下降通常會增加act Holdings可能支付的索賠的嚴重性。房價下跌，無論是否伴隨着經濟狀況惡化，都可能增加虧損風險。從2017年開始的過去五年裏，房價穩步上漲，在許多地理位置，房價上漲的速度超過了借款人的收入。考慮到房價的穩步上漲和不均衡

房價收入比

由於這一比率加劇了住房可負擔性，如果房屋價值在2022年或隨後幾年下降，Enact Holdings可能會經歷更高的索賠頻率和嚴重程度。房價下跌侵蝕了相關抵押品的價值，降低了喪失抵押品贖回權的房屋能夠以足以抵消未付本金和利息的金額出售的可能性，這可能會對Enact Holdings的減損活動產生不利影響。此外，act Holdings對償付索賠資源和索賠義務的估計基於各種假設，包括但不限於收到拖欠貸款索賠的時間、對最終收到的未來索賠的估計、借款人忍耐計劃的最終解決方案，包括借款人忍耐是否治癒或導致索賠支付、預期的減損活動、保費、房價和失業率。這些假設受到固有不確定性的影響，需要做出判斷。這些事件中的任何一項都可能對Enact Holdings產生重大不利影響，從而可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

損失的最終金額在一定程度上取決於拖欠抵押貸款的借款人的房屋能否以足以彌補未償還本金餘額、利息和出售費用的金額出售。在美國之前的經濟放緩中，房地產市場的明顯疲軟隨之而來，房價也隨之下跌。這些經濟放緩及其對房地產市場的影響推動了Enact Holdings的高違約率。止贖過程中的任何延誤，包括

 

63

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目錄

因以下原因暫停喪失抵押品贖回權

COVID-19，

這可能會導致Enact Holdings的虧損增加，因為更長時間的費用積累，或者如果喪失抵押品贖回權的房屋價值在這種延遲期間進一步下降。如果Enact Holdings的違約數量和/或嚴重程度高於預期，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

監管和法律風險

我們的保險業務受到廣泛監管，監管的變化可能會降低我們的盈利能力，限制我們的增長。

我們的保險業務受到各種各樣的法律法規的約束，受到廣泛的監管。州保險法監管我們美國保險業務的大部分方面，我們的保險子公司受到它們所在州的保險部門的監管。我們的國際業務主要位於墨西哥，主要由其所在司法管轄區的保險監管機構監管。未能遵守適用法規或根據任何適用法律獲得或維持適當的授權或豁免，可能會導致我們在我們經營的一個或多個司法管轄區開展業務或從事受監管的活動的能力受到限制，並可能受到罰款和其他制裁，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。此外，我們在適用司法管轄區活動的監管性質和範圍可能會發生重大變化，對我們的業務造成重大不利影響。

保險監管機構擁有廣泛的行政權力，這些權力有時會在監管機構之間進行協調和溝通。這些行政權力包括但不限於：

 

•

許可公司和代理商辦理業務；

 

•

計算資產價值，確定資產是否合格，以確定是否符合法定要求；

 

•

規定一定的保險待遇；

 

•

管制某些保費費率；

 

•

審查和批准政策表格；

 

•

規範定價和覆蓋條款以及不公平貿易和索賠做法方面的歧視，包括通過對營銷和銷售做法、分銷安排和支付誘因施加限制；

 

•

制定和修訂法定資本、準備金要求和償付能力標準；

 

•

規定保單貸款的最高利率和人壽保險保單、年金合同的保證貸記利率的最低利率；

 

•

批准增加保費和減少相關福利；

 

•

評估保險公司的企業風險；

 

•

批准保險公司控制權變更；

 

•

限制關聯公司之間的股息支付和其他交易；

 

•

規範投資的種類、金額和估值；

 

•

限制可提供的保險產品類型；以及

 

•

實施保險資格標準。

國家保險監管機構和NAIC定期

重新審視

現有法律和法規，特別側重於修改SAP、解釋現有法律和制定新的法律和法規

 

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目錄

適用於保險公司及其產品的規定。任何通過的未來立法或NAIC法規，包括

新冠肺炎

與目前的監管要求相比，應對氣候變化的法規或法規對我們開展業務的能力可能會有更大的限制，或者可能導致成本上升或法定資本和準備金要求增加。此外，由於法律和法規可能很複雜，有時甚至不準確，因此任何特定的監管機構或執法機構對法律、會計或保留問題的解釋可能會隨着時間的推移而改變，這對我們不利，或者使我們面臨不同的或額外的監管風險。保險公司適用本條例和準則時，涉及的解釋和判斷可能與國家保險部門的解釋和判斷不同。我們不能保證這種意見分歧不會對我們迄今採取的行動造成監管、税收或其他方面的挑戰。這些潛在挑戰的結果可能需要我們提高法定資本和儲備水平，或者招致更高的運營成本和/或對某些税收狀況產生影響。

訴訟和監管調查或其他行動在保險業務中很常見，可能會導致經濟損失和損害我們的聲譽。

我們在正常的業務運營過程中面臨訴訟和監管調查或其他行動的風險，包括集體訴訟。我們懸而未決的法律和監管行動包括專門針對我們的訴訟，以及其他一般適用於我們所在行業的商業實踐的訴訟。

在我們的保險業務中，我們正在、已經或可能會受到集體訴訟和個人訴訟的影響，這些訴訟包括，除其他事項外，與銷售或承保做法有關的問題，增加到

有效

長期護理和人壽保險費、支付或有或有或其他銷售佣金、索賠支付和程序、取消或取消承保範圍、產品設計、產品披露、產品管理、定期支付保費的額外保費、拒絕或延遲福利、對產品收取過高或不允許的費用、向客户推薦不合適的產品、我們的定價結構和抵押保險子公司的業務做法，如與貸款人的專屬再保險安排和合同承保服務、違反RESPA或相關的州反誘導法和違反。在我們與投資有關的業務中，我們會遇到與交易對手發生商業糾紛的訴訟。我們還可能與再保險合作伙伴就雙方在再保險條約和/或相關管理協議下的權利和義務發生爭議。此外，我們還接受來自州、聯邦和國際監管機構和其他當局的各種監管調查，如信息請求、傳票、簿冊和記錄審查以及市場行為和金融審查。在針對我們的集體訴訟和其他訴訟中，原告以及監管機構可能會要求非常大的或不確定的金額，這些金額可能在很長一段時間內都是未知的。

我們還面臨與我們的合同和僱傭關係等一般業務活動相關的訴訟，我們還面臨股東可能提起的集體訴訟，指控我們違反了證券法。

針對我們的重大法律責任或重大監管行動(包括懸而未決的法律和監管調查和行動的結果的不確定性)可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，即使我們最終在訴訟、監管行動或調查中勝訴，我們也可能遭受重大聲譽損害，並招致重大法律費用，這可能對我們的業務、財務狀況或運營業績產生重大不利影響。目前，預測或確定任何懸而未決的調查和法律程序的最終結果是不可行的，也不可能提供除已披露的損失之外的可能損失的合理範圍。

關於我們目前參與的某些調查和訴訟的進一步討論，見“第二部分--第8項--財務報表和補充數據”中的附註20。我們不能向您保證，這些調查和訴訟不會對我們的流動性、業務、財務

 

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目錄

操作的條件或結果。我們也有可能成為進一步調查的對象，並對我們提起訴訟或採取執法行動。此外，更嚴格的監管審查以及由此產生的任何調查或法律程序可能會導致新的法律先例和全行業的法規或做法，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

監管要求的不利變化，包括基於風險的資本，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的美國人壽保險子公司必須遵守NAIC的RBC標準以及根據各自所在州的法律規定的其他最低法定資本和盈餘要求。如果我們的保險子公司未能達到適用的RBC要求或最低法定資本和盈餘要求，我們的保險子公司可能會受到州保險監管機構施加的進一步審查或糾正措施，包括限制其承保額外業務的能力，或增加州監管監管、恢復、扣押或清算。截至2021年12月31日，我們每一家美國人壽保險子公司的RBC都超過了要求它們中的任何一家在各自所在州採取或受到任何糾正措施的RBC水平。然而，我們的主要人壽保險子公司繼續面臨挑戰，特別是那些嚴重依賴

有效

將訴訟作為收益和資本的來源。我們可能會看到法定結果的變化和這些子公司的RBC比率下降，因為批准

有效

評級行動與何時從

有效

費率行動(包括增加保費和減少相關福利)在我們的財務業績中得到充分實現。此外，我們美國人壽保險子公司的RBC比率將受到我們法定準備金未來增加的負面影響，包括精算準則38、現金流測試和假設審查的結果，特別是在我們的長期護理保險業務中。未來我們壽險子公司的RBC比率下降可能會導致加強監管和監管行動。

Enact Holdings及其美國抵押貸款保險子公司不受NAIC的RBC要求，但某些州和其他監管機構要求它們保持一定的

風險資本比

比率此外，PMIERs還包括對抵押貸款保險公司的財務要求，根據該要求，抵押貸款保險公司的“可用資產”(通常僅限於保險公司流動性最強的資產)必須達到或超過“最低要求資產”(基於保險公司的

有效風險

並根據具有多個風險維度的因素表進行計算，並受下限金額的影響)。Aact Holdings及其美國抵押貸款保險子公司未能滿足監管要求，以及PMIERs的財務要求，可能會限制它們承接新業務的能力。有關制定控股公司財務要求的重要性的進一步討論，請參見“-如果制定控股公司不能繼續滿足PMIER要求的要求，因為GSE修改了這些要求，或者GSE對財務要求的解釋要求ACT控股公司持有高於計劃的資本額或其他情況，ACTE控股公司可能沒有資格為GSE獲得的貸款承保新的保險，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響”和“-ACTE控股公司的美國抵押貸款保險子公司”和“-ACTE控股公司可能沒有資格為GSE獲得的貸款承保新的保險，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響”和“-ACT控股公司的美國抵押貸款保險子公司將導致對他們開展業務的限制或禁止，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。“

我們美國人壽保險子公司的RBC出現了不利的變化，

風險資本比

比率或其他最低監管要求可能導致評級機構下調我們保險子公司的財務實力評級和Genworth Holdings的信用評級，這可能會對我們執行戰略計劃的能力產生不利影響，包括建立新的長期護理保險業務，並將進一步限制我們保留和承保新業務的能力。此外，這可能會導致監管機構對我們的美國人壽保險子公司採取監管或監督行動，從而限制我們控股公司的財務靈活性，所有這些都可能對我們的運營業績、財務狀況和業務產生實質性的不利影響。

 

66

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目錄

GSE的角色或GSE的章程或業務實踐的變化，包括減少或停止使用抵押保險的行動或決定，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

GSE的要求和做法影響到包括Enact Holdings在內的經批准的抵押貸款保險公司的經營業績和財務表現。Freddie Mac或Fannie Mae的章程或商業慣例的改變可能會大幅減少他們購買的由ACT Holdings承保的抵押貸款數量，從而降低我們的業務價值。聯邦住房金融局(FHFA)可以指示GSE做出這樣的改變，FHFA於2008年9月被任命為GSE的管理人，並有權控制和指導GSE的運營。

由於GSE處於長期託管狀態，關於GSE在美國房地產市場未來的角色和目的的辯論一直在進行。國會可以立法，或者政府可以通過行政改革，對政府支持企業和二級抵押貸款市場的運作進行結構性和其他方面的改革。自2011年以來，已有多項立法建議意在逐步縮減政府資助企業的規模(例如，法定授權政府資助企業將按揭信貸風險轉移至私營部門)，或徹底改革美國的住房金融制度。然而，到目前為止，國會還沒有頒佈任何立法。近年來，人們越來越多地關注和討論獨立於立法行動之外的行政改革。關於政府在房地產市場中的角色，更具體地説，關於是否存在顯性或隱性的政府擔保，這些建議各不相同。如果採取任何GSE改革，無論是通過立法或行政行動，都可能影響私人按揭保險目前作為增信的作用，包括減少或取消這種作用，這將對我們的收入、業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。由於這些問題，目前還不確定包括抵押貸款保險在內的私人資本未來將在美國住宅住房金融體系中扮演什麼角色，也不確定任何此類變化可能對我們的業務產生什麼影響。對GSE章程或法定權力的任何改變都可能需要國會採取行動才能實施。任何全面的GSE改革或增量改革(立法或行政)的通過和時間都不確定, 這對Enact Holdings和私人抵押貸款保險業的實際影響難以預測。任何這樣的變化都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大影響。

聯邦住房金融局和政府資助企業的重點是提高擁有住房的可及性和可負擔性，特別是

低-

中等收入借款人和服務不足的少數族裔社區。除其他事項外，聯邦住房金融局指示GSE在2021年底之前提交公平的住房計劃，以確定和解決阻礙可持續住房機會的障礙，包括GSE在未來三年推進住房金融股本的目標和行動計劃；取消適用於大多數再融資貸款的50個基點的不利市場手續費；指示GSE擴大其精簡的再融資計劃；並指示GSE將桌面評估納入其銷售指南，從而使桌面評估永久化，這最初是根據以下情況實施的臨時做法

新冠肺炎。

這些變化，以及隨後在GSE的公平住房計劃或其他負擔能力倡議下實施的任何新做法或計劃，都可能影響GSE購買的抵押貸款的費用、承銷和服務標準。

聯邦住房金融局已經為GSE設定了目標，將GSE的抵押貸款信用風險的很大一部分轉移到私營部門。這項任務建立在政府支持企業確立的目標之上，即通過試驗不同形式的交易和結構來提高私人資本的作用。Enact Holdings在有限的基礎上參與了房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)開發的信用風險轉移計劃。2018年，房地美和房利美分別宣佈推出有限的試點計劃，綜合抵押保險(Imagin)和企業支付抵押保險(EPMI)，作為貸款人向GSE出售貸款的替代方式

貸款價值比

比例大於80%。這些由投資者支付的抵押貸款保險計劃，其中保險由每個GSE直接購買，具有許多相同的特徵，是向個人貸款人提供的傳統私人抵押貸款保險產品的替代方案。Imagin和EPMI的參與者不遵守當前的PMIER，這可能會造成競爭劣勢

 

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目錄

對於私人抵押貸款保險公司來説，如果這些試點計劃得到擴大的話。這些計劃在2021年第三季度暫停，但如果這些信用風險產品的演變方式取代了主要抵押貸款保險覆蓋範圍，Aact Holdings承保的保險金額可能會減少。很難預測為實現FHFA確定的目標而開發的替代信用風險轉移產品的影響。此外，2020年12月，FHFA公佈了其企業資本框架的最終規則。企業資本框架可能會影響房利美和房地美開發的信用風險轉移計劃和/或私人抵押保險作為信用增強的作用，因為它可能會加速GSE最近風險轉移計劃的多樣化，以涵蓋除私人抵押保險之外的更廣泛的工具。

房地美和房利美還擁有巨大的市場影響力，這使它們能夠影響ACT Holdings和整個抵押貸款保險業。儘管Enact Holdings積極監測和發展與房地美和房利美的關係，但這些關係中的任何一個惡化，或失去業務或新業務的機會，都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

如果因GSE修訂或GSE對財務要求的解釋要求Enact Holdings持有高於計劃的資本額或其他原因而無法繼續滿足PMIER要求的要求，則Enact Holdings可能沒有資格為GSE獲得的貸款承保新的保險，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

為了進一步滿足房利美和房地美各自的章程要求，每一家GSE都採用了PMIER，從2015年12月31日起生效。自PMIER成立以來，定期對其進行修訂。最近的一次是在2021年6月，GSE發佈了一份經過修訂和重述的PMIER版本，其中包括將抵押貸款保險公司的保本要求延長至2021年12月31日。PMIER包括對抵押保險公司的財務要求，根據該要求，抵押保險公司的“可用資產”(通常僅限於保險公司流動性最強的資產)必須達到或超過“最低要求資產”(基於保險公司的

有效風險

並從具有幾個風險維度的因素表中計算，並受下限金額的限制)，並且通常確定抵押保險人何時有資格發佈各自的GSE可接受的保險以獲取HIGH

貸款價值比

抵押貸款。GSE可以酌情修改或放棄PMIER，施加額外的條件或限制，並擁有廣泛的自由裁量權來解釋PMIER，這可能會影響可用資產和/或最低要求資產的計算，或者要求增加持有的資產以保持合規。

根據PMIER的定義，未來維持最低所需資產可能需要的資本額，除其他外，取決於：(I)GSE和FHFA在實施PMIER時和實施後應用和解釋PMIER的方式；(Ii)美國房地產市場的未來表現，包括以下因素的結果：(I)GSE和FHFA在實施PMIER時和之後應用和解釋PMIER的方式；(Ii)美國房地產市場的未來表現，包括以下因素的結果

新冠肺炎

以及復甦的時間和速度；(Iii)制定控股公司的可用資產和基於風險的必需資產，降低風險

有效

及(Iv)制定Holdings的盈利能力及其整體財務表現、資本及流動資金水平。根據實際經驗，Acact Holdings根據PMIERs所需的資本額可能高於目前的預期。在保費沒有增加的情況下，如果Enact Holdings相對於其保險貸款持有更多資本，其回報將會更低。Enact Holdings可能因為各種原因(主要是競爭原因)無法提高保費費率。如果控股公司不能在預期時間框架內和預期條款下按要求增資，並實現預期收益，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。更具體地説，鑑於資產估值的動態性質和要求隨時間的變化，act Holdings是否有能力繼續滿足PMIERS的財務要求並保持超出要求的審慎資本額，除其他事項外，取決於：(I)act Holdings是否有能力按照我們預期的條款和時間表完成信用風險轉移交易，這取決於市場條件、第三方批准和其他行動(包括監管機構和GSE的批准)，以及其他其無法控制的因素；以及(Ii)act Holdings的能力。

 

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目錄

控股公司現金或其他資金來源，以滿足通過信用風險轉移交易未滿足的部分財務要求。此外，另一個潛在的資金來源包括但不限於Genworth Financial、Genworth Holdings或Enact Holdings發行證券，這可能會對我們的業務、股東和債券持有人產生重大不利影響。

PMIERs的最新修正案包括臨時保本條款，有效期至2021年12月31日，該條款要求獲批保險公司在支付任何股息、向附屬公司質押或轉讓資產或簽訂任何新的、或改變税收分享和公司間費用分攤協議下的任何現有安排之前，必須事先獲得GSE的書面批准，即使該保險公司有過剩的可用資產也是如此。這些PMIERs修正案限制了並可能繼續限制ACT Holdings向我們支付股息的能力，只要保本條款得到進一步擴大。見-Genworth Financial和Genworth Holdings取決於其各自子公司向其各自支付股息和進行其他付款和分配的能力，以及履行其義務的能力。目前還不清楚GSE在這一事件中可能採取的進一步行動(如果有的話)

新冠肺炎

財政困難將持續到2022年。此外，如果對PMIERs修正案的臨時條款進行修改，包括允許因以下原因進入容忍計劃的貸款

新冠肺炎

如果在2021年4月1日或之後仍有資格延長適用減少的PMIERS資本因素的困難，只要貸款仍處於容忍狀態，就可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

2020年9月，GSE對Enact Holdings的資本施加了某些條件和限制。有關更多詳細信息，請參閲“監管-制定-抵押保險監管”。GSE施加的這些附加條件和限制可能會限制Enact Holdings的經營靈活性，特別是在撰寫新業務的領域，並可能對其競爭地位、滿足和維持符合PMIERS要求的能力以及Genworth的整體業務產生不利影響。此外，它還進一步限制了Enact Holdings支付股息的能力，並要求保留更高的資本水平，限制可用於業務其他地方的資本。

Enact Holdings對PMIERs合規性的評估基於多個因素，包括PMIERs項下的關聯資產估值及其對GSE對PMIERs財務要求的理解。儘管我們相信Enact Holdings有足夠的資本符合PMIERs的要求，而且它仍然是一家經批准的保險公司，但不能保證這些條件將繼續下去。此外，不能保證enact Holdings將繼續滿足GSE函件中包含的條件，授予PMIER再保險和其他信用風險轉移交易的信用，包括但不限於其保持在法定水平以下的能力。

風險資本比

GSE還保留重新評估PMIERs下可用再保險和其他信用風險轉移交易的信用的權利。如果Enact Holdings不能繼續滿足PMIER、上文討論的GSE限制或GSE施加的任何額外限制，無論是因為GSE修改了這些限制，還是GSE對財務要求的解釋要求Aact Holdings持有高於計劃的資本額或其他原因，Enact Holdings可能沒有資格為GSE獲得的貸款承保新的保險，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

此外，遵守PMIERs要求Enact Holdings在採取許多行動之前，必須事先徵得GSE的批准，包括實施某些新產品或服務或簽訂公司間協議等。PMIER的事先批准要求可能會禁止、實質性修改或推遲我們計劃的行動。此外，GSE可能會修改或更改他們要求ACT Holdings將其購買的貸款的抵押保險範圍包括在其抵押保險範圍內的條款的解釋，要求ACT Holdings修改其承保條款或運營程序，以保持其為經批准的保險公司，此類變化可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。GSE可能會自行決定，要求對Aact Holdings目前不在PMIER中的某些活動和做法施加額外的限制和/或條件，以便ACT Holdings仍是一家獲得批准的保險公司。GSE施加的額外要求或條件可能會限制act Holdings的運營靈活性，以及它可能開展新業務的領域。這些事件中的任何一項都將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

 

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目錄

Enact Holdings的美國抵押貸款保險子公司受到最低法定資本要求的約束，如果不滿足或放棄這些要求，將導致限制或禁止它們開展業務，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

某些州有保險法或法規，要求抵押貸款保險人保持與其風險水平相關的最低法定資本金。

有效。

雖然最低資本的規定在某些州有所不同，但最常見的衡量標準是允許最高資本。

風險資本比

比率為25：1。如果在某個州承保業務的Aact Holdings的美國抵押貸款保險子公司之一未能維持該州要求的最低資本金水平，它通常會被要求立即停止在該州承保新業務，直到保險公司

重新建立

在獲得州保險監管機構的豁免之前，或在建立監管機構可接受的替代承保能力來源之前，可以獲得所需資本金水平的擔保，或獲得該州保險監管機構對這一要求的豁免。截至2021年12月31日和2020年，GMICO

風險資本比

比例約為12.3：1。如果GMICO超出要求

風險資本比

在未來的水平上，Enact Holdings和Genworth Financial將尋求所需的監管和GSE容忍和批准，或尋求使用替代保險工具的批准。然而，不能保證是否以及以什麼條件可以獲得這種容忍和批准。

NAIC成立了MGIWG，以確定並向NAIC的財務狀況委員會提出建議，以確定是否需要對償付能力和其他與抵押擔保保險人有關的法規進行修改(如果有的話)。MGIWG繼續修訂MGI模式，修訂第58號法定會計原則聲明-抵押擔保保險，並開發抵押擔保補充申請。更具體地説，MGIWG正在開發抵押擔保保險資本模式，這是確定修訂後的MGI模式的RBC和貸款水平資本標準所必需的。MGI模式的擬議修正案預計將在2022年春季由MGIWG敲定。目前，我們無法預測這一過程的結果，無論任何州是否會採用修訂後的MGI模式或其任何具體條款，任何變化(如果有)將對抵押擔保保險市場產生總體影響，或具體而言，對我們的業務產生與遵守任何此類變化相關的額外成本，或對我們的運營進行可能需要的任何變化，任何這些變化都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。我們也無法預測是否會採取其他監管措施，或者如果這些措施被採納為法律，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生什麼影響(如果有的話)。

法規的變化對Enact Holdings運營的抵押貸款保險市場產生不利影響，可能會對其運營產生重大影響，並可能減少對抵押貸款保險的需求。

除了“-我們的保險業務受到廣泛監管，監管的變化可能會降低我們的盈利能力和限制我們的增長”中描述的一般監管風險外，我們還通過我們對Enact Holdings的所有權，受到專門與抵押保險業務相關的各種額外監管的影響。

聯邦和州的法規影響競爭對手的經營範圍，從而影響抵押貸款保險市場的規模和競爭的強度。這一競爭不僅包括其他私人抵押貸款保險公司，還包括美國聯邦、州政府和半政府機構，主要是受聯邦法規監管的聯邦住房管理局(FHA)和退伍軍人管理局(VA)。提高聯邦住房管理局可以承保的最高貸款額，以及降低聯邦住房管理局收取的抵押貸款保險費，可以減少對私人抵押貸款保險的需求。最高貸款額或最高限額的減少

貸款價值比

GSE將購買或擔保的貸款比例或GSE費用的增加也可以減少對私人抵押貸款保險的需求。立法、監管或行政方面的改變可能導致對私人抵押貸款保險的需求減少。此外，圍繞巴塞爾框架的實施以及其規則是否會在美國實施存在不確定性。它的實施可能會發生在美國，其規則可能會阻止抵押貸款保險的使用。有關詳細信息，請參閲下面的“-巴塞爾框架”。

 

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目錄

2020年12月，FHFA公佈了其企業資本框架(Enterprise Capital Framework)的最終規則，該規則對GSE強加了一個新的資本框架，包括基於風險和槓桿的資本要求，以及超過監管最低要求的資本緩衝，這些資本緩衝可以在財務困境時期提取。企業資本框架於2021年2月16日生效。然而，在(I)政府證券交易所的託管終止日期及(Ii)適用於該政府證券交易所的同意書或其他過渡令所規定的任何較後遵守日期之前，該等政府證券交易所將不受企業資本框架下的任何規定所規限。與以前的框架相比，企業資本框架大大提高了資本要求，減少了信用風險轉移交易的資本信用。最終規則可能導致GSE提高擔保定價，以滿足新的資本金要求。如果GSE提高擔保定價以滿足更高的資本金要求，這種提高可能會對Enact Holdings、整個私人抵押貸款保險市場和我們的業務產生負面影響。此外，更高的GSE資本金要求最終可能導致借款人獲得GSE貸款的成本增加，這反過來可能會將市場從GSE轉向FHA或貸款人的投資組合。這種轉變可能會導致私人抵押貸款保險的市場規模縮小。這一規定還可能加速GSE最近風險轉移計劃的多樣化，涵蓋私人抵押貸款保險以外的更廣泛的工具，這可能會對ACT Holdings和我們的業務產生不利影響。同樣，改變政府支持企業角色的立法或法規, 結束GSE的託管或增加符合FHA或VA抵押貸款資格的人數可能會對Enact Holdings產生實質性的不利影響，並限制其與FHA或VA競爭的能力，從而對我們的業務產生不利影響。

作為住宅抵押貸款行業的信用增強提供商，Enact Holdings及其美國抵押貸款保險子公司也必須遵守各種聯邦和州消費者保護和保險法律，包括RESPA、ECOA、FHA、多德-弗蘭克法案(包括採用QM規則)、HOPA、FCRA和公平債務收集做法法案等。這些法律禁止轉介結算服務業務、向貸款人免費或降低費用提供服務或對實際履行的服務支付費用，要求公平和

非歧視性

在授予或便利授予信貸時，要求在某些情況下取消保險和退還未到期保費，管理公司在什麼情況下可以獲取和使用消費者信用信息，並定義公司可以開展收集活動的方式。這些法律或法規的變化、適當監管機構對這些法律或法規的解釋的變化或執法活動的加強可能會對Enact Holdings的運營和盈利產生重大不利影響。

巴塞爾框架

2017年12月，巴塞爾銀行監管委員會(簡稱《巴塞爾委員會》)公佈了危機後巴塞爾框架改革定稿，總體目標是各參與國在2023年1月1日前實施。根據這些對國際框架的修訂，使用標準化方法來確定其信用風險的銀行在計算房地產的風險敞口金額時可能會考慮按揭保險，但會根據以下因素來確定住宅按揭的風險權重：

貸款價值比

貸款發放時的比率，不考慮抵押貸款保險。根據標準化方法，在確定適當的風險權重後，可以考慮是否存在抵押保險，但前提是發行保險的公司的風險權重低於基礎風險敞口。私人公司發行的抵押貸款保險不符合這一標準。因此，在巴塞爾框架下，抵押貸款保險不能降低標準化方法下的信貸和資本費用。聯邦銀行機構可能會認定，他們目前的資本規定與巴塞爾框架一樣嚴格，在這種情況下，不會強制要求改變。然而，如果聯邦銀行機構決定實施巴塞爾委員會專門起草的巴塞爾框架，抵押貸款保險不會降低

貸款價值比

這可能會降低資本用途的住宅貸款比率，因此可能會減少對按揭保險的需求。由於這些改革尚未由國家監管機構或聯邦銀行機構實施，我們無法預測最終將提供給貸款人的抵押貸款保險的好處或缺點(如果有的話)。如果聯邦銀行機構執行巴塞爾框架的方式不獎勵貸款機構大量使用抵押貸款保險

貸款價值比

抵押貸款，或者如果

 

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目錄

貸款人的結論是，抵押貸款保險沒有提供足夠的資本激勵，頒佈控股和我們的業務和經營業績將受到實質性不利影響。

我們的美國人壽保險子公司可能無法繼續減輕XXX或AXXX法規的影響，因此，它們可能會產生更高的運營成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

根據XXX和AXXX規定，我們增加了定期和萬能壽險法定準備金，並已採取措施減輕這些規定對我們業務的影響，包括提高保費費率和實施準備金融資結構。我們和其他保險公司減輕這些法規影響的一種方式是通過專屬再保險公司和/或特殊目的載體。如果我們停止使用專屬人壽再保險子公司為法定準備金提供資金，以應對預期的監管變化，合理可能的影響將是與替代融資(如第三方再保險)相關的成本增加，這將對我們的綜合運營業績和財務狀況產生不利影響。此外，我們不能確定是否會有負擔得起的替代融資。

2016年3月7日，我們暫停了傳統壽險產品的銷售。雖然我們不再承保新的人壽保險業務，但我們不能保證我們將能夠繼續實施行動，以減輕XXX或AXXX法規對我們的影響。

有效

定期和萬能人壽保險產品，目前不是準備金融資結構的一部分，或者可能是現有準備金安排的一部分，需要再融資。

此外，現有的儲備資金結構和/或未來的再融資可能會受到未來監管、税收或其他方面的影響，這可能需要我們增加法定儲備或招致更高的運營和/或税收成本。例如，自2017年1月1日起，NAIC通過了AG 48的修訂版，隨後被編入定期和萬能壽險準備金融資模式監管。這一規定在各州正式通過後生效；然而，目前還不清楚隨着各州繼續採用這一規定，可能會出現哪些額外的變化或州的變化。因此，可能會有額外的要求，使我們更難和/或更昂貴地減輕法規XXX和AXXX的影響。到目前為止，已有8個州實施了定期和萬能人壽保險儲備融資模式監管規定，其中包括弗吉尼亞州，該州是我們主要人壽保險子公司之一GLAIC的州監管機構。在接下來的幾個月裏，預計會有更多的州採用這一示範法規，因為它將成為NAIC認證標準，從2022年9月1日起生效，並將於2023年1月1日開始實施。

財務會計準則委員會或其他準則制定機構和保險監管機構發佈的會計和報告準則的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們的財務報表受美國公認會計準則(GAAP)的適用，該準則會定期修訂和/或擴大。因此，我們須不時採用由認可權威機構(包括財務會計準則委員會)頒佈的新會計準則或經修訂的會計準則。我們未來被要求採用的會計和報告準則可能會改變我們目前應用於財務報表的會計處理方式，這種變化可能會對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。此外，要求採用未來的會計和報告標準可能會導致巨大的實施成本。例如，與長期保險合同相關的新會計指導(對我們來説尚未生效)可能會對我們的財務狀況產生重大影響，並在採用後大幅減少我們的股本，包括我們在2021年1月1日會計過渡日期的股本，並可能導致我們經營業績的波動性增加，以及其他全面收益(虧損)。此外，實施這一新的會計準則或其他建議

 

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目錄

可能需要我們對系統進行重大更改並使用額外資源，從而導致顯著的增量成本。更多詳情見“第二部分--第8項--財務報表和補充數據”附註2。

操作風險

如果我們不能留住、吸引和激勵合格的員工或高級管理人員，我們的經營業績、財務狀況和業務運營可能會受到不利影響。

我們的成功在很大程度上取決於我們留住、吸引和激勵合格員工和高級管理層的能力。我們面臨着行業內對關鍵員工的激烈競爭，這些關鍵員工具有公認的能力，包括精算、財務、法律、投資、風險、合規和其他專業人員。我們留住、吸引和激勵經驗豐富、合格的員工和高級管理人員的能力面臨着更大的挑戰，因為我們的財務困難，宣佈削減開支和對員工的要求，以及由於目前勞動力短缺和勞動力參與率低而面臨的招聘挑戰。此外，由於不確定性和/或公司改變戰略方向，我們吸引、招聘、留住和激勵現有和未來員工的能力可能已經或未來可能受到不利影響。此外，隨着工作的未來發展，工作安排(如遠程工作環境)變得更加靈活和常見，我們爭奪合格員工的能力可能會受到進一步挑戰。遠程工作環境可能會擴大僱主之間的競爭，如果我們不能或不願意實施其中某些政策，可能會使我們處於不利地位。我們不能肯定我們是否能夠吸引、留住和激勵所需的勞動力，如果我們做不到這一點，可能會對運營業績、財務狀況和業務運營產生重大不利影響。此外，我們亦未必能符合各項專業職位所需專業知識的規管要求。

管理關鍵員工的繼任和留任也是我們成功的關鍵。如果我們不能充分規劃我們的高級管理層和其他關鍵員工的繼任，我們將受到不利的影響。雖然我們有繼任計劃和長期薪酬計劃，包括留任計劃，旨在留住我們的員工，但我們的繼任計劃可能無法有效運作，我們的薪酬計劃不能保證這些員工的服務將繼續提供給我們。

如果其中一個或多個關係終止或減少，Enact Holdings對主要客户或分銷關係的依賴可能會導致重大銷售損失。

我們的業務依賴於我們與客户的關係，尤其是我們與Enact Holdings最大貸款客户的關係。客户將Enact Holdings提供的私人抵押貸款保險直接放在他們發起的貸款上，併購買已經由Enact Holdings提供抵押保險覆蓋的貸款。客户關係可能會影響與Enact Holdings簽訂的業務量，以及客户是否願意繼續批准Enact Holdings作為他們購買的貸款的抵押保險提供商。例如，Enact Holdings的最大客户佔其2021年新保險總額的14%，其前五大客户佔其2021年新保險的28%。如果不能與這些客户中的一個或多個保持關係，可能會對ACT控股公司能夠承接的新業務數量產生不利影響，從而影響我們的財務狀況和經營結果。Aact Holdings與其最大的貸款客户保持業務關係和業務量的能力仍然是我們業務成功的關鍵。

我們不能確定，來自重要客户或任何一家貸款人的任何業務損失，都會被其他客户(無論是現有的還是新的)所取代。由於目前的市場狀況和監管要求的增加，Acact Holdings的貸款客户可能會根據他們對保險公司的定價、服務水平、承保準則、減少損失的做法、財務實力、評級或其他因素的看法，決定只與有限數量的抵押貸款保險公司或僅與某些抵押貸款保險公司開展業務。

Enact Holdings通過各種分銷方式分銷其產品，包括通過與主要分銷夥伴(包括貸款人客户)的關係。這些分銷合作伙伴是

 

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目錄

這是制定控股公司商業模式不可或缺的一部分。我們面臨主要分銷合作伙伴可能合併、改變其分銷模式、影響Enact Holdings的產品銷售方式、或終止其分銷合同或與他們的關係的風險。此外，主要分銷商採用Enact Holdings公司新產品的時機可能會影響其產品的銷售。由於各種原因，一些分銷商已經選擇終止或減少與Enact Holdings或我們的美國人壽保險子公司的分銷關係，其他分銷商可能在未來也會選擇終止或減少它們的分銷關係，例如Genworth過去的財務挑戰(包括不利的評級行動)。同樣，在未來，由於Genworth過去的財務挑戰等原因，其他分銷商可能會終止或減少與Enact Holdings或我們的美國人壽保險子公司的關係

重新出現，

包括其業務未來的不利發展、評級機構的不利行動以及對市場相關風險的擔憂，或由於佣金水平或產品供應的廣度。

Enact Holdings與政府所有和政府支持的企業競爭，這可能會使它們在定價和其他條款和條件上處於競爭劣勢。

Enact Holdings與聯邦住房管理局(FHA)和退伍軍人管理局(VA)以及某些地方和州一級的住房金融機構展開競爭。另外，包括房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)在內的政府所有和政府支持的企業，通過某些風險分擔保險計劃與Enact Holdings競爭。這些競爭對手可能會建立定價條款和商業慣例，這些條款和商業慣例可能會受到推進社會住房政策或穩定抵押貸款行業等動機的影響，這可能與最大化資本回報率或其他盈利指標不一致。此外，這些政府企業通常沒有與Aact Holdings和其他抵押貸款保險公司相同的資本金要求，因此在定價和能力方面可能具有財務靈活性，這可能會使Aact Holdings處於競爭劣勢。如果政府擁有或贊助的實體決定大幅改變價格或改變其抵押保險或其他信用增強產品的條款和條件，以促進社會或其他目標，而不是出於利潤或風險管理動機，Aact Holdings可能無法有效競爭，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的業務可能會因我們的披露控制和程序或財務報告的內部控制方面的缺陷而受到不利影響。

我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制的設計和有效性可能無法防止所有錯誤、錯誤陳述或錯誤陳述。雖然管理層不斷審查我們對財務報告的披露控制程序和內部控制的有效性，但不能保證我們對財務報告的內部控制將始終有效地實現所有控制目標。財務報告內部控制的任何重大缺陷，如我們過去報告的那些，或任何其他未能保持有效的披露控制和程序的情況，都可能導致我們歷史財務報表中的重大錯誤或重述，或不合時宜的申報，這可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，從而對我們的業務和財務狀況造成重大不利影響。

我們的計算機系統可能出現故障或受損，不可預見的問題可能對我們的災難恢復系統和業務連續性計劃產生重大不利影響，這可能損害我們的聲譽，削弱我們有效開展業務的能力，導致執法行動或訴訟，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的業務高度依賴於計算機系統的有效運行。我們還與我們的合作伙伴和其他第三方服務提供商達成了協議，通過這些協議我們可以共享和接收信息。我們在整個業務中依賴這些系統來實現各種功能，包括處理索賠和申請、向客户和分銷商提供信息、執行精算分析和維護財務記錄。儘管實施了安全和

後備

措施，我們的計算機系統以及我們合作伙伴和第三方服務提供商的計算機系統已經，並可能在未來，

 

74

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目錄

易受物理或電子入侵、計算機病毒或其他攻擊、系統故障、編程錯誤、員工和第三方錯誤或不當行為以及類似破壞性問題的影響。無論出於何種原因，這些系統的故障都可能對我們的運營造成重大中斷，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果造成重大不利影響。

技術不斷髮展，在我們的業務中扮演着越來越重要的角色。雖然我們的目標是保護信息資產免受物理盜竊和網絡安全威脅，但不能保證我們的信息安全將檢測和保護信息資產免受這些不斷增加的風險。信息資產既包括計算機數據、書面材料、知識和輔助流程形式的信息本身，也包括用於存儲、處理、檢索和傳輸這些信息的信息技術系統、網絡、其他電子設備和存儲介質。隨着越來越多的信息被我們的員工、客户和供應商在公司內外使用和共享，網絡安全威脅的性質也變得越來越廣泛。信息的機密性、完整性和可用性對於維護我們的聲譽、法律地位和開展業務的能力至關重要。儘管我們已實施控制並繼續對員工進行培訓，但仍可能發生網絡安全事件，這將損害我們在客户、分銷商和其他利益相關者中的聲譽，並可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

我們在計算機系統中保留機密信息，並依靠商業技術來維護這些系統(包括計算機或移動設備)的安全。任何能夠繞過我們的安全措施侵入我們的計算機系統或濫用授權訪問的人都可以訪問、查看、挪用、更改或刪除系統中的任何信息，包括個人身份信息、個人健康信息和專有業務信息。我們的員工、分銷合作伙伴和其他供應商使用的便攜式計算機或移動設備可能包含與我們計算機系統中的信息相似的信息，這些設備已經並可能丟失、被盜或損壞，因此面臨與我們其他計算機系統相同的風險。此外，越來越多的州和外國要求，如果安全漏洞導致不適當地披露個人身份信息，必須通知受影響的各方或採取其他行動(這可能會給我們帶來巨大的成本)。我們經歷過偶爾、實際或企圖破壞我們的網絡安全，儘管到目前為止，這些破壞都沒有對我們的業務、運營或聲譽產生實質性影響。任何損害我們的計算機系統或我們的合作伙伴和第三方服務提供商的安全，導致不適當地披露個人身份客户信息的情況都可能損害我們在市場上的聲譽，阻止人們購買我們的產品，使我們承擔重大的民事和刑事責任，並要求我們招致重大的技術、法律和其他費用。

近年來，網絡安全和數據隱私領域受到了越來越嚴格的審查，各國、政府機構和保險監管機構出臺和/或通過了立法，試圖保護個人信息免受不斷升級的網絡安全待遇的影響。其他詳情見“第一項業務-法規-其他法律法規-網絡安全”和“第一項業務-法規-其他法律法規-消費者信息隱私”。我們已實施內部政策、做法和控制措施，旨在遵守適用的數據隱私和安全法律。不遵守這些法律可能會導致執法行動、訴訟、罰款或其他處罰，這可能會對我們的業務、財務狀況和聲譽產生實質性的不利影響。

此外，我們的災難恢復系統和業務連續性計劃的意外問題或失敗可能會對我們開展業務的能力以及我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響，特別是如果這些問題影響我們的信息技術系統並破壞、丟失或以其他方式損害有價值的數據。此外，如果我們的大量員工在發生災難或大流行時無法提供服務，我們有效開展業務的能力可能會受到嚴重影響。我們的災難恢復系統和業務連續性計劃的失敗可能會對我們的盈利能力和業務產生不利影響。

 

75

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目錄

保險和產品相關風險

Enact Holdings可能無法按照預期條款或根本無法及時維持或增加其抵押保險子公司的資本，包括通過改善業務業績、再保險或類似交易、資產出售、證券發行或其他方式，在每種情況下，在需要時。

Enact Holdings打算繼續支持其增加的資本需求，以促進其增長，最大化其價值，並滿足其監管資本要求，包括PMIER的結果。我們支持Enact Holdings資本需求的能力是有限的。見“-我們可能無法成功執行我們的戰略計劃，以加強我們的財務狀況，並創造長期的股東價值。”因此，我們在很大程度上依賴ACT Holdings來支持自己的資本需求。此外，我們目前的計劃不包括任何額外的少數股權出售，導致Genworth擁有Enact Holdings不到80%的股份，因此，Enact Holdings通過向第三方發行股票籌集額外資本的能力是有限的。截至2021年12月31日和2020年12月31日，Enact Holdings滿足PMIERS的財務和運營要求。鑑於資產估值的動態性質、要求隨時間的變化以及GSE施加的最近條件和限制，為了繼續提供與PMIERS資本要求相關的審慎財務靈活性水平，Enact Holdings可能需要執行未來的融資交易，包括額外的信用風險轉移交易和其控股公司現金的出資。見-如果Enact Holdings無法繼續滿足PMIER要求的要求，因為GSE對這些要求進行了修改，或者GSE對財務要求的解釋要求Enact Holdings持有的資本額高於計劃或其他方面，則Enact Holdings可能沒有資格為GSE獲得的貸款承保新的保險，這將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

任何進一步的信用風險轉移交易的實施取決於多個因素，包括但不限於市場狀況、第三方批准或其他行動(包括監管機構和GSE的批准)，以及Aact Holdings控制之外的其他因素，因此我們不能確保Enact Holdings能夠按預期的時間表和條款成功實施這些行動，或者根本不能。即使Enact Holdings能夠成功實施這些行動，也不能保證他們能夠從這些行動中獲得預期的好處。

如果我們的美國人壽保險子公司不能實施保費上調和相關福利削減，我們的財務狀況、經營業績、長期護理保險產品和/或我們在市場上的聲譽可能會受到不利影響。

有效

以足夠或足夠快的速度提供長期護理保險單。

我們的長期護理保險業務，以及GLIC和GLICNY的持續生存能力，是基於我們有能力在我們的

有效

長期護理保險產品。我們目前的長期護理保險準備金的充分性還在很大程度上取決於我們對成功執行我們的

有效

費率行動計劃，通過提高保費費率和減少相關福利。我們包括對未來的假設

有效

費率行動，包括已經批准或預計將獲得批准的大幅提高保費費率和相關福利削減的假設(包括保費費率增加和相關福利削減尚未提交)，以確定我們的損失確認，包括根據美國公認會計準則對我們的長期護理保險準備金進行的測試，以及對我們的法定長期護理保險準備金進行的資產充足性測試。在2021年，我們的長期護理保險區塊(不包括我們收購的區塊)包括對未來的假設

有效

在其虧損確認測試中，費率行動(預計將獲得批准，包括保費費率的提高和相關福利的減少)約為90億美元。

雖然我們的長期護理保險保單的條款允許我們在支付保費期間在某些情況下提高保費，但這些增加通常需要監管部門的批准，這是

 

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目錄

通常需要很長時間才能獲得，而且可能無法在所有相關司法管轄區獲得，也可能無法獲得所要求的全部金額。此外，一些州已經通過或正在考慮通過長期護理保險費率上調立法，該立法將進一步限制長期護理保險費率的上漲，超出某些州以前通過的法規和規定，這將對我們實現預期費率上調的能力產生不利影響。此外，一些州拒絕批准精算合理的利率行動。

如果我們不能獲得所需的監管批准，我們未來將無法實現未來保費費率的提高和相關福利的減少。在這種情況下，我們將不得不增加我們的長期護理保險準備金，數額可能是實質性的，並將導致實質性的不利影響。此外，我們可能無法通過提高保費和減少相關福利來充分減輕意外不利經歷的影響。鑑於我們長期護理保險業務的索賠歷史及其對準備金水平和收益的相關壓力，以及預期索賠將因區塊老化、發病率和嚴重性上升等因素而繼續上升，如果未來保費費率沒有提高和相關福利減少，我們的運營業績、資本水平、加拿大皇家銀行和財務狀況將受到重大不利影響。此外，如果我們未來保險費率上調和相關福利削減的時間比最初假設的更長，我們可能會記錄更高的準備金，而不會抵消保費和相關福利削減的影響。

有效

利率行動，以減輕負面影響，這可能會導致我們的長期護理保險業務的運營虧損。

投保人可能不願意或沒有能力支付我們尋求收取的增加的保費。我們無法預測我們的投保人和監管機構會對任何

有效

加息，我們也無法預測監管機構是否會批准這一請求

有效

加價。在某些情況下，我們的投保人因涉嫌誤導和不充分披露保費增加而對我們提起法律訴訟，請參閲“-訴訟和監管調查或其他行動在保險業務中很常見，可能導致財務損失和損害我們的聲譽”，並在我們的合併財務報表中的“第8項-財務報表和補充數據”下注明20以獲取更多信息。

再保險可能無法獲得、負擔得起或不足以保護我們免受損失。

作為我們整體風險和資本管理戰略的一部分，我們從外部再保險公司購買再保險，使用信用風險轉移交易，併為我們各個業務部門承保的某些風險提供內部再保險支持。這些再保險安排和信用風險轉移交易旨在使我們的業務能夠轉移風險，以換取一些相關的經濟利益，從而改善我們的法定資本狀況，將風險管理到我們的容忍水平，並改善Enact Holdings的PMIERs地位。再保險保護的可用性和成本受到我們的經營和財務表現(包括評級)以及我們無法控制的條件的影響。例如，我們的保險子公司的財務實力評級較低，可能會減少某些類型的再保險的可獲得性，並在獲得再保險時使其成本更高，因為再保險人在動盪的市場中不太願意承擔信用風險。因此，我們可能被迫承擔額外的再保險費用，或可能無法按可接受的條款獲得新的再保險或續簽現有的再保險安排，或根本無法獲得新的再保險的風險和不利影響我們為新再保險獲得法定資本信用的能力，或可能要求我們繳納資本金以維持監管資本要求。同樣，由於各種原因，我們的美國抵押貸款保險子公司在2020年至2021年期間發生了與信用風險轉移交易相關的更高費用，包括

新冠肺炎

並且將來可能不能以可接受的條件或根本不能獲得新的交易。若缺乏進行新信貸風險轉移交易的可獲得性及可負擔性，Acact Holdings就新交易取得PMIER或法定信貸的能力將受到不利影響。見-如果Enact Holdings無法繼續滿足PMIER要求的要求，因為GSE對這些要求進行了修改，或者GSE對財務要求的解釋要求Enact Holdings持有的資本額高於計劃或其他方面，則Enact Holdings可能沒有資格為GSE獲得的貸款承保新的保險，這將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們還通過以共同保險的形式利用外部再保險來管理分配給我們的長期護理保險業務的風險和資本。我們簽署了外部再保險協議，為20%的人提供再保險

 

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目錄

自2013年初推出的個人長期護理保險產品的所有銷售。外部新業務再保險取決於許多因素，包括價格、可用性、風險承受能力和資本水平。我們的美國人壽保險子公司還執行了外部再保險協議，為其一些較舊的長期護理保險產品的銷售提供再保險(2003年至2008年發行的新業務的10%；2009年至2011年發行的新業務的20%至30%；以及2011年至2013年初發行的新業務的40%)。我們還對一些較老的業務塊進行了外部再保險，其中包括一項在1998年至2003年之間簽訂的以每年可續簽期限為基礎的業務條約。這項每年可續保的定期再保險在保單開具後的15年內為這些保單上的索賠提供保險。15年後，非索賠保單的再保險覆蓋範圍結束，而索賠保單的再保險覆蓋範圍繼續，直到索賠結束。這個

15年

2003年保單的承保範圍已於2018年到期；因此，根據本條約，任何新的索賠將不再享有再保險承保範圍。自2013年以來，我們已經看到，並可能繼續看到我們的福利成本增加，因為有再保險覆蓋的保單耗盡了福利或終止了福利，而不在再保險覆蓋範圍內的保單繼續索賠。隨着時間的推移，不能保證負擔得起的再保險或任何再保險將繼續存在。

高音量的減少

貸款價值比

住房抵押貸款發放或抵押貸款保險取消數量的增加可能會導致Enact Holdings的收入下降。

Enact Holdings主要提供高額抵押貸款保險

貸款價值比

抵押貸款。可能導致HIGH成交量減少的因素

貸款價值比

抵押貸款來源包括但不限於：

 

•

提高住房抵押貸款利率水平，減少或喪失聯邦所得税抵押貸款利息抵扣；

 

•

實施更嚴格的按揭貸款監管；

 

•

總體經濟狀況下降，或區域和地方經濟狀況下降；

 

•

消費者信心水平，可能受到經濟不穩定、戰爭或恐怖事件的不利影響；

 

•

房價相對於收入水平的上漲；

 

•

不利的人口趨勢，包括住房擁有率下降；

 

•

房價的高增值率，這對於再融資來説，會影響再融資貸款是否 貸款價值比 需要按揭保險的比率；以及

 

•

政府住房政策的變化，鼓勵向首次購房者提供貸款。

高音量的下降

貸款價值比

抵押貸款將減少對抵押保險的需求，因此，可能會對Enact Holdings以及我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

此外，Enact Holdings每年都會確認其賺取的保費中的很大一部分來自前幾年的保單續期保費。截至2021年12月31日的年度，我們估計Enact Holdings約84%的毛賺得保費是續期保費，而截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，這一比例分別約為85%和88%。因此，保險的時間長度保持不變。

有效

是Genworth抵押貸款保險收入的重要決定因素。房利美(Fannie Mae)、房貸美(Freddie Mac)和許多其他抵押貸款投資者通常允許房主在抵押貸款本金降至房屋價值的80%以下時，要求貸款服務機構取消借款人支付抵押貸款保險的義務。傾向於縮短我們的抵押貸款保險存續期的因素

有效

包括：

 

•

利率下降，這可能導致保險單基礎抵押貸款的再融資，新的抵押貸款可能不需要抵押保險或ACT Holdings不承保；

 

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目錄

•

房屋價值大幅升值，導致按揭金額降至房屋價值的80%以下，借款人可要求取消按揭保險；以及

 

•

抵押貸款機構和投資者根據適用的聯邦法律或抵押貸款機構和投資者取消抵押貸款保險的要求或程序的變更。

服務商根據《居者有其屋法案》確定抵押保險取消日期的方法的任何變化；GSE要求或其他方面，包括法律或法規的變化；GSE規則或指南的變化，包括針對以下情況的變化

新冠肺炎

或房主負擔能力倡議；和/或任何其他原因，可能會減少Aact Holdings的保險金額

有效

並可能對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，Enact Holdings的主要持續率分別為62%、59%和76%。持久度的降低通常會降低Aact Holdings的保險金額

有效

並可能對我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。相反，某些產品的持久性更高，特別是A-，

Alt-A，

武器和某些特定的100%

貸款價值比

如果這類產品產生的索賠居高不下或增加，可能會產生實質性的不利影響。

如果使用私人抵押貸款保險的替代方案或選擇較低的抵押貸款保險覆蓋水平，Enact Holdings承保的抵押貸款保險額可能會大幅下降。

私人抵押貸款保險有多種替代方案，可能會減少Enact Holdings承保的抵押貸款保險額。這些替代方案包括：

 

•

由兩筆同時發放的貸款組成的抵押貸款，稱為“同時貸款”，由第一筆抵押貸款和一筆貸款組成，這兩筆貸款被稱為“同時貸款秒”。 貸款價值比 80%的比率，並同時對貸款的剩餘部分進行第二次抵押，而不是一次帶有 貸款價值比 比例在80%以上；

 

•

使用政府抵押貸款保險計劃；

 

•

在貸款人自己的貸款組合中持有抵押貸款，並進行自我保險；

 

•

使用美國房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)提供的要求較低的抵押貸款保險覆蓋水平的計劃；

 

•

發行和證券化抵押支持證券中的貸款，這些證券的基礎按揭沒有由私人按揭保險承保，或其結構使違約風險由投資者而不是私人按揭保險人承擔；以及

 

•

使用風險分擔保險計劃、信用違約互換(CDS)或類似工具，而不是私人抵押貸款保險，轉移抵押貸款的信用風險。

貸款人或借款人現在或將來可能在多大程度上選擇這些替代方案，很難預測。由於選擇上述一個或多個替代方案，或選擇進入市場的新替代方案，而不是私人抵押貸款保險，Enact Holdings的收入可能會受到不利影響。Enact Holdings整體業務的損失或更有利可圖的業務的具體損失可能會對我們的經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

Enact Holdings面臨與其美國合同承銷服務相關的潛在責任，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

Enact Holdings向其某些抵押貸款機構提供合同承銷服務，根據這些服務，其員工和承包商直接與貸款機構合作，以確定與借款人和

 

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目錄

抵押貸款申請文件中包含的建議貸款符合貸款人的貸款承銷準則或投資者的貸款購買要求。與這項服務相關的是，Enact Holdings還編輯申請數據，並將其提交給房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的自動承銷系統，這兩個系統獨立分析數據，以確定擬議的貸款是否符合他們的投資者要求。

根據合同承銷協議條款，Enact Holdings同意在合同承銷商在確定貸款是否符合規定的承銷或購買標準(受合同限制)時發生重大錯誤時，賠償貸款人遭受的損失。因此，Enact Holdings承擔與其合同承銷服務相關的信貸和處理風險。如果因估計和假設之間的差異或其他原因，Enact Holdings對與其合同承銷服務相關的潛在索賠的準備金不足，則Enact Holdings可能需要增加其基礎準備金，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

Enact Holdings的委託承保計劃可能會讓其抵押貸款保險子公司面臨意想不到的索賠。

Enact Holdings的某些客户承諾為使用Enact Holdings的貸款提供保險

預先建立的

授權承銷權限下的指導方針。委託承保約佔截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度Aact Holdings按貸款數量計算的新保險總額的66%。一旦客户被接受加入Enact Holdings委託承銷計劃，該客户發起的貸款通常會得到保險，而不會驗證提交的數據的準確性，也不會對欺詐進行調查或審查，以確保客户遵守

預先建立的

委託承銷指引。根據這一計劃，客户可能會為大量無法通過ACT Holdings提供保險的貸款提供保險

預先建立的

在Enact Holdings發現問題並終止客户的委託承銷授權之前，必須遵守委託承銷的指導原則，但必須通過其模式和其他標準。儘管根據ACT Holdings的主保單條款，此類貸款的承保範圍可能是可撤銷的或以其他方式受到限制，但確立撤銷或拒絕承保範圍的權利的責任在於保險公司。如果Enact Holdings的客户超出其授權承銷權限，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

醫學上的進步，例如基因研究和診斷成像，以及相關的立法，可能會對我們的人壽保險、長期護理保險和年金業務的財務表現產生重大不利影響。

基因檢測研究和發現進展迅速。雖然這項研究的一部分集中於識別與罕見疾病相關的基因，但大部分研究集中於識別與糖尿病、心臟病、癌症和阿爾茨海默氏症等各種疾病風險增加相關的基因。利用各種血液麪板或成像技術進行診斷測試，包括使用人工智能，可以讓臨牀醫生在早期治療階段檢測到類似的疾病，並開出更急性的藥物或治療。我們相信，如果一個人通過這樣的測試得知自己容易患上一種可能會縮短預期壽命或增加需要長期護理的機會的疾病，他們可能會更有可能購買人壽和長期護理保險，或避免現有保單失效。相比之下，如果一個人瞭解到他們缺乏患上縮短壽命或需要長期護理的疾病的遺傳易感性，他們可能不太可能購買人壽和長期護理保險產品，或者讓他們的人壽和長期護理保險單失效，但更有可能購買某些年金產品。

能夠訪問和使用我們的潛在投保人已知的醫療信息(包括基因和診斷測試結果)對於確保承保風險評估與我們的人壽保險和長期護理保險產品以及我們的年金產品的預期風險相匹配非常重要。目前，對保險公司獲取和使用基因信息有一些州一級的限制，新的基因檢測立法正在定期出臺。然而，對獲取和使用此類醫療信息的進一步限制可能會在評估的風險和產品定價之間造成不匹配。諸如此類

 

80

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目錄

不匹配有可能提高產品定價，導致對低風險個人的銷售減少，導致高風險個人成為更有可能的買家。此外，即使有醫療信息表明購買者面臨更高的風險，監管機構也有可能執行反歧視條款。這種情況的最終結果可能導致我們投資組合的風險狀況惡化，這可能導致向我們的投保人和合同持有人支付的金額比預期的要高得多。這些事件中的任何一項都可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

除了對疾病風險的早期診斷或瞭解之外，醫學進步還可能帶來新的預防保健形式，這可能會改善個人的整體健康和/或壽命。如果發生這種情況，我們根據某些形式的人壽保險單或年金合同支付的期限可能會增加，從而降低我們在這些產品上的盈利能力。相反，進展緩慢的醫學進步，特別是在認知能力下降的領域，可能會對我們的長期護理保險業務產生不利影響，因為投保人可能會在很長一段時間內繼續索賠，從而導致索賠的嚴重性和持續期更高。

其他一般風險

自然的或自然的

人造的

災難或突發公共衞生事件，包括流行病，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們面臨着自然災害產生的各種風險，包括火災、地震、颶風、洪水和龍捲風，其中許多風險可能會因氣候變化而加劇。突發公共衞生事件的風險，包括來自大流行的風險，使我們面臨與#年所經歷的風險相似的風險。

新冠肺炎。

例如，未來的大流行，類似於

COVID-19，

可能會擾亂我們的計算機系統和我們進行或處理業務的能力，並導致抵押貸款借款人、投保人和合同持有人行為發生意想不到的變化。我們還面臨恐怖主義、軍事行動和其他形式的持續威脅。

人造的

這可能導致全球金融市場大幅波動，並可能在直接或間接受災害影響的地區引發經濟下滑。這些後果除其他外，可能導致業務下滑和來自這些地區的索賠增加，以及對這些地區的房價產生不利影響，這可能導致我們的抵押保險子公司的損失增加。災害或突發公共衞生事件，包括大流行，也可能擾亂公共和私人基礎設施，包括通信和金融服務，這可能會擾亂我們正常的商業運營。

 

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目錄

1B項。

未解決的員工意見

我們沒有來自美國證券交易委員會工作人員的懸而未決的評論。

 

第二項。

屬性

Genworth在弗吉尼亞州里士滿擁有一個總部園區設施，該設施由四棟建築中約45萬平方英尺的面積組成，在弗吉尼亞州林奇堡擁有一個約21萬平方英尺的設施。此外，Genworth在弗吉尼亞州的裏士滿和林奇堡分別租賃了約89000平方英尺和11000平方英尺的辦公空間，並在全美4個地點租賃了另外6.6萬平方英尺的辦公空間。Genworth的一家國際子公司租用了辦公空間，但之前的大部分國際租賃安排在2021年到期，沒有續簽。Enact Holdings租賃了其位於北卡羅來納州羅利的總部設施，佔地約12.9萬平方英尺，並在華盛頓特區租賃了另一個約2000平方英尺的辦公空間。

Genworth正在適應不斷變化的企業環境和未來的工作。作為這些努力的一部分，Genworth已經開始了一個項目，考慮以下選擇

重新開發

其總部位於弗吉尼亞州里士滿。目前的計劃是建立一個強大的、可持續的、

混合用途

開發項目將包括一座大小合適的新總部大樓，以滿足Genworth未來的需求。這一發展將是一個跨越數年的多階段過程。目前，Genworth的絕大多數員工仍然在家工作；然而，隨着管理層仔細考慮並計劃迴歸傳統的辦公室工作環境，無論是完全的還是混合的，Genworth已經在弗吉尼亞州里士滿租用了其他辦公空間作為臨時總部，直到

二次開發

其裏士滿總部園區設施的一部分已經完工。本租賃包含在上述租賃協議中。

 

第三項。

法律訴訟

請參閲我們合併財務報表中“第二部分-第8項-財務報表和補充數據”下的附註20，瞭解影響我們的重大未決訴訟和監管事項的描述。

 

第四項。

煤礦安全信息披露

不適用。

 

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目錄

第二部分

 

第五項。	註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

普通股市場

我們的A類普通股在紐約證券交易所上市，代碼為“GNW”。截至2022年2月16日，我們有286名A類普通股持有者。

普通股業績圖表

以下業績圖表和相關信息不應被視為“徵集材料”，也不應向美國證券交易委員會“備案”，也不得通過引用方式將此類信息納入根據“1933年證券法”或“1934年證券交易法”(均已修訂)提交的任何未來文件中，除非我們特別將其通過引用方式納入此類文件中。

2021年4月，我們被納入標準普爾SmallCap 600指數，更能代表我們的總市值。下圖將我們A類普通股的累計股東回報與標準普爾500股票指數、標準普爾500保險指數、標準普爾SmallCap 600指數和標準普爾SmallCap 600保險指數的累計股東回報進行了比較。

五年累計總報酬率的比較

 

 

 

		2016				2017				2018				2019				2020				2021
Genworth金融公司		$	100.00			$	81.63			$	122.31			$	115.49			$	99.21			$	106.30
S&P 500 ®		$	100.00			$	121.83			$	116.49			$	153.17			$	181.35			$	233.41
標準普爾500保險指數		$	100.00			$	116.19			$	103.17			$	133.48			$	132.90			$	175.58
標準普爾SmallCap 600指數		$	100.00			$	113.23			$	103.63			$	127.24			$	141.60			$	179.58
標準普爾SmallCap 600保險指數		$	100.00			$	107.22			$	109.19			$	125.45			$	128.73			$	135.19

 

83

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目錄

分紅

2008年11月，Genworth Financial董事會無限期暫停向股東支付股息，並根據公司的股票回購計劃回購普通股。鑑於Genworth Financial及其子公司的經營和財務業績大幅改善，以及2021年21億美元的債務削減，Genworth Financial董事會將考慮在2022年晚些時候實施新的股票回購計劃和新的股息政策。任何未來的資本管理考慮主要取決於Genworth Holdings 2024年2月債務的償還和制定控股公司未來的股息政策。如果Genworth Financial董事會最終決定批准新的股票回購計劃或新的股息政策，任何用於向Genworth Financial股東返還資本的金額都將取決於許多因素。這些因素除了未來可能出現的任何其他因素外，還包括從Enact Holdings獲得股息、運營子公司的公司間現金税款支付、Genworth的經營業績和財務狀況、我們子公司的資本要求、法律要求、監管約束、Genworth Holdings和Enact Holdings的債務義務、我們的信用和財務實力評級、我們子公司對未來增長的資本需求，以及Genworth Financial董事會認為相關的其他因素。我們不能向您保證，我們將在何時、是否或以何種水平恢復支付Genworth Financial的普通股股息或恢復股票回購計劃。

更多信息見“項目7--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”。

 

第六項。

已保留

 

84

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目錄

第7項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下對我們的綜合財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們的經審計的綜合財務報表以及“第8項--財務報表和補充數據”中包括的相關注釋一起閲讀。

年報表格第7項

10-K

一般討論

按年計算

對截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度進行比較。除了我們的“綜合經營業績-綜合財務業績執行摘要”，其中包括2020年和2019年的比較討論，

重新呈現

報告我們以前的澳大利亞抵押貸款保險業務已停止運營，討論與2019年和

按年計算

此表不包括2020年和2019年的對比

10-K.

除前述章節外

重新呈現

為了反映我們前澳大利亞抵押貸款保險業務被報告為停業的情況，2020和2019年的比較討論可以在我們的年報中的“項目7-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中找到。

10-K

截至2020年12月31日的年度。

概述

我們的業務

Genworth Financial通過其主要保險子公司提供抵押貸款和長期護理保險產品。Genworth Financial是Enact Holdings的母公司，Enact Holdings是美國領先的私人抵押保險提供商，通過其抵押保險子公司提供抵押貸款保險。Genworth Financial的美國人壽保險子公司提供長期護理保險，並管理

有效

不再銷售的人壽保險和年金產品。我們通過三個運營業務部門報告我們的業務結果：ACT(前身為美國抵押貸款保險)、美國人壽保險和徑流。我們也有公司活動和其他活動。我們的美國人壽保險部門包括長期護理保險、人壽保險和固定年金產品。徑流部分主要包括可變年金、可變人壽保險和企業所有的人壽保險產品，這些產品自2011年以來一直沒有積極銷售。

我們的財務信息

本年度報表中的財務信息

10-K

是從我們的合併財務報表中衍生出來的。

收入和支出

我們的收入主要包括以下幾個方面：

 

•

保費。 保費主要由抵押貸款、長期護理和定期人壽保險產品賺取的保費組成。

 

•

淨投資收益。 淨投資收入代表我們從投資中賺取的收入。有關淨投資收益變化的討論，請參閲“-投資和衍生工具”下這一行項目的比較。

 

•

淨投資收益(虧損)。 淨投資收益(虧損)主要包括出售我們的投資的已實現損益、信用損失、我們的股權證券、有限合夥投資和衍生工具的未實現和已實現損益。有關淨投資收益(損失)變化的討論，請參閲“-投資和衍生工具”下此行項目的比較。

 

•

政策性收費和其他收入。 保單費用和其他收入主要包括根據投保人和合同持有人賬户價值評估的費用、退保費、按萬能險和定期萬能險評估的保險費、評估的諮詢和行政服務費。

 

85

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目錄

根據投資合同持有人的賬户價值、經紀人/交易商佣金收入、合同承銷服務的手續費收入和其他費用。

我們的費用主要包括以下幾項：

 

•

福利和其他政策儲備的變化。 福利及其他保單儲備變動主要包括與長期護理保險、人壽保險、意外及健康保險、結構性結算及單一保費即時年金的長期護理保險、人壽保險、意外及健康保險、結構性結算及單一保費即時年金的當前索償及未來保單福利有關的已支付福利及準備金活動，以及與按揭保險產品有關的索償成本。

 

•

利息記入貸方。 貸記利息是指代表投保人和合同持有人一般賬户餘額貸記的利息。

 

•

收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額。 收購和運營費用(扣除遞延)是指與收購和持續維持保險和投資合同有關的成本和開支，包括佣金、保單發行費用以及其他承保和一般運營成本。這些成本和支出扣除資本化和遞延的金額後，即與成功獲得新的或續簽保單和投資合同直接相關的成本和支出，例如超過最終續簽佣金的第一年佣金和其他保單發行費用。

 

•

遞延收購成本和無形資產的攤銷。 DAC和無形資產的攤銷主要包括資本化、PVFP和資本化軟件的購置成本的攤銷。

 

•

利息支出。 利息支出是指與我們在Genworth Holdings或Enact Holdings發生的借款相關的利息，以及我們的 無追索權 與税務協議及若干再保險安排有關的融資責任及利息開支將作為存款入賬。

 

•

所得税。 我們按21%的美國企業聯邦所得税税率對我們的企業徵税。然後對每個部分進行調整，以反映該部分的獨特税務屬性，例如美國公認會計原則和税法之間的永久性差異。所得税綜合撥備與各分部所得税撥備總和之間的差額反映在公司和其他活動中。

本文披露的實際税率是用四捨五入的數字計算的。因此，顯示的百分比可能與使用整數計算的有效税率不同。

我們使用各種方法將公司費用分配給每個運營部門，包括根據分配給每個運營部門的資本額。

 

86

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目錄

綜合運營結果

下表列出了所示期間的綜合業務結果：

 

														增加(減少)和
		截至十二月三十一日止的年度，												百分比變化
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021 vs. 2020								2020 vs. 2019
收入：
保險費		$	3,435			$	3,836			$	3,725			$	(401	)			(10	)%		$	111				3	%
淨投資收益			3,370				3,227				3,164				143				4	%			63				2	%
淨投資收益(虧損)			323				492				27				(169	)			(34	)%			465				NM	(1)
保單手續費及其他收入			704				729				789				(25	)			(3	)%			(60	)			(8	)%
總收入			7,832				8,284				7,705				(452	)			(5	)%			579				8	%
福利和費用：
政策儲備的福利和其他變化			4,383				5,214				5,059				(831	)			(16	)%			155				3	%
記入貸方的利息			508				549				577				(41	)			(7	)%			(28	)			(5	)%
收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額			1,223				935				909				288				31	%			26				3	%
遞延收購成本和無形資產的攤銷			377				463				408				(86	)			(19	)%			55				13	%
利息支出			160				195				231				(35	)			(18	)%			(36	)			(16	)%
福利和費用總額			6,651				7,356				7,184				(705	)			(10	)%			172				2	%
所得税前持續經營所得			1,181				928				521				253				27	%			407				78	%
所得税撥備			263				230				139				33				14	%			91				65	%
持續經營收入			918				698				382				220				32	%			316				83	%
非持續經營所得(虧損)，税後淨額			27				(486	)			148				513				106	%			(634	)			NM	(1)
淨收入			945				212				530				733				NM	(1)			(318	)			(60	)%
減去：可歸因於非控股權益的持續運營淨收入			33				—				—				33				NM	(1)			—				—	%
減去：可歸因於非控股權益的非持續經營淨收入			8				34				187				(26	)			(76	)%			(153	)			(82	)%
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入		$	904			$	178			$	343			$	726				NM	(1)		$	(165	)			(48	)%
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入：
Genworth金融公司普通股股東可獲得的持續經營收入		$	885			$	698			$	382			$	187				27	%		$	316				83	%
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的非持續經營收益(虧損)			19				(520	)			(39	)			539				104	%			(481	)			NM	(1)
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入		$	904			$	178			$	343			$	726				NM	(1)		$	(165	)			(48	)%

 

(1)	我們將“NM”定義為對於超過200%的增加或減少沒有意義。

除非另有説明，否則所有提及的淨收益(虧損)、每股淨收益(虧損)、調整後營業收入(虧損)和調整後營業收入(虧損)均可在“第7項-管理層討論和

 

87

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目錄

財務狀況和經營結果分析“應分別解讀為Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)、Genworth金融公司普通股股東可獲得的每股淨收益(虧損)、Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)和Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)。

使用

非GAAP

措施

淨收益(虧損)與調整後營業收入(虧損)的對賬

我們用

非GAAP

題為“調整後營業收入(虧損)”和“調整後營業收入(每股虧損)”的財務措施。調整後每股營業收入(虧損)來源於調整後營業收入(虧損)。我們的首席運營決策者評估部門業績，並根據調整後的營業收入(虧損)分配資源。我們將調整後的營業收入(虧損)定義為持續經營的收益(虧損)，不包括

税後

可歸因於非控股權益的持續經營收益(損失)、淨投資收益(損失)、出售業務的收益(損失)、提前清償債務的收益(損失)、保險大宗交易的初始收益(損失)、重組成本以及罕見或不尋常的收益(損失)的影響

非運營

物品。保險大宗交易的初始收益(損失)被定義為提前清償的收益(損失)。

無追索權

融資義務、其他融資重組的提前終止費用和/或某些業務塊的再保險重組的初始收益(虧損)。我們不包括淨投資收益(損失)和不常見或不尋常的投資收益。

非運營

由於我們不認為這些項目與我們部門以及公司和其他活動的經營業績相關，所以我們不認為這些項目與我們部門的經營業績以及公司和其他活動有關。我們淨投資收益(虧損)的一個組成部分是估計未來信貸損失的結果，其規模和時間可能會因市場信貸週期的不同而有很大不同。此外，其他投資收益(虧損)的大小和時間可能取決於我們的酌情權，並受市場機會以及資產負債匹配考慮的影響。出售業務的收益(虧損)、提前清償債務的收益(虧損)、保險大宗交易的初始收益(虧損)和重組成本也不包括在調整後的營業收入(虧損)中，因為在我們看來，它們不能反映整體運營趨勢。罕見的或不尋常的

非運營

如果我們認為，調整後的營業收入(虧損)不能反映整體經營趨勢，那麼這些項目也不包括在調整後的營業收入(虧損)中。

雖然根據美國公認會計原則，其中一些項目可能是淨收益(虧損)的重要組成部分，但我們認為，調整後的營業收入(虧損)以及從調整後的營業收入(虧損)衍生或納入調整後的營業收入(虧損)(包括在基本和稀釋基礎上的調整後的每股營業收入(虧損))是對投資者有用的適當措施，因為它們確定了企業持續運營的收入(虧損)。管理層還使用調整後的營業收入(虧損)作為確定高級管理人員獎勵和薪酬的基礎，並在與分析師可比的基礎上評估業績。然而，未計入調整後營業收入(虧損)的項目在過去發生過，在某些情況下可能會在未來重現。基本和攤薄基礎上的調整後營業收入(虧損)和調整後每股營業收入(虧損)不能取代根據美國公認會計原則確定的基本和攤薄基礎上的淨收益(虧損)或每股淨收益(虧損)。此外，我們對調整後營業收入(虧損)的定義可能與其他公司使用的定義不同。

將淨收益(虧損)與調整後的營業收入(虧損)進行調節的調整假設税率為21%，並扣除可歸因於非控股權益的部分。淨投資收益(虧損)也根據DAC和其他無形攤銷和某些福利儲備進行了調整。

 

88

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目錄

下表顯示了截至12月31日的年度淨收入與調整後營業收入的對賬情況：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入		$	904			$	178			$	343
新增：可歸因於非控股權益的持續運營淨收入			33				—				—
新增：可歸因於非控股權益的非持續經營淨收入			8				34				187
淨收入			945				212				530
減去：非持續經營的收入(虧損)，税後淨額			27				(486	)			148
持續經營收入			918				698				382
減去：可歸因於非控股權益的持續運營淨收入			33				—				—
Genworth金融公司普通股股東可獲得的持續經營收入			885				698				382
對Genworth金融公司普通股股東可獲得的持續業務收入的調整：
淨投資(收益)損失淨額 (1)			(324	)			(503	)			(38	)
(收益)提前清償債務造成的損失			45				9				—
生命週期交易的初始損失			92				—				—
與重組有關的費用			34				3				4
調整税			33				103				7
Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入		$	765			$	310			$	355

 

(1)	截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，淨投資(收益)虧損分別調整為DAC和其他無形攤銷以及某些福利準備金(100萬美元、1100萬美元和1100萬美元)。

在2021年，我們支付了

税前

與Genworth Holdings原定於2021年9月和2023年8月到期的優先票據提前贖回相關的整體溢價分別為600萬美元和2000萬美元。我們還回購了Genworth Holdings的本金1.46億美元，到期日為2021年，期限為

税前

虧損400萬美元，並回購Genworth Holdings分別於2023年和2024年到期的9100萬美元和1.18億美元本金，

税前

損失1500萬美元。在2020年，我們回購了Genworth Holdings的本金8400萬美元，到期日為2021年，期限為

税前

400萬美元的收益。在2020年1月，我們支付了一筆

税前

整體費用900萬美元，與提前贖回Genworth Holdings原定於2020年6月到期的優先票據以及我們的間接全資擁有的特殊目的綜合自保保險子公司Rivermont Life Insurance Company I(簡稱Rivermont I)提前贖回其已發行的3.15億美元有關

無追索權

原定於2050年到期的供資義務導致

税前

400萬美元的損失

核銷

遞延借款成本。這些交易沒有計入調整後的營業收入，因為它們與提前清償債務的收益(虧損)有關。

在2021年第四季度，我們記錄了

税前

作為壽險大宗交易的一部分，由於割讓某些定期人壽保險單而造成的9200萬美元的損失。

在2021年、2020年和2019年，我們記錄了

税前

支出分別為3400萬美元、300萬美元和400萬美元，分別與重組成本有關，因為我們正在繼續評估我們的組織並適當調整其規模

 

89

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目錄

需求和費用。在本報告所述期間，調整後的營業收入中沒有不包括的罕見或不尋常項目。

每股收益

下表提供了截至12月31日的年度的基本和稀釋後每股普通股收益：

 

														增加(減少)和 百分比變化
(以百萬計，每股除外)		2021				2020				2019				2021 vs. 2020								2020 vs. 2019
Genworth金融公司普通股股東每股可獲得的持續業務收入：
基本信息		$	1.75			$	1.38			$	0.76			$	0.37				27	%		$	0.62				82	%
稀釋		$	1.72			$	1.36			$	0.75			$	0.36				26	%		$	0.61				81	%
Genworth金融公司普通股股東每股可獲得的淨收入：
基本信息		$	1.78			$	0.35			$	0.68			$	1.43				NM	(1)		$	(0.33	)			(49	)%
稀釋		$	1.76			$	0.35			$	0.67			$	1.41				NM	(1)		$	(0.32	)			(48	)%
Genworth可獲得的調整後營業收入
金融公司每股普通股股東：
基本信息		$	1.51			$	0.61			$	0.71			$	0.90				147	%		$	(0.10	)			(14	)%
稀釋		$	1.48			$	0.61			$	0.70			$	0.87				143	%		$	(0.09	)			(13	)%
加權平均已發行普通股：
基本信息			506.9				505.2				502.9
稀釋			514.7				511.6				509.7

 

(1)	我們將“NM”定義為對於超過200%的增加或減少沒有意義。

稀釋加權平均流通股反映了潛在稀釋證券的影響，包括股票期權、限制性股票單位和其他基於股權的薪酬。

 

90

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目錄

下表彙總了截至12月31日的各部門以及公司和其他活動的調整後營業收入(虧損)：

 

														增加(減少)和 百分比變化
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021 vs. 2020								2020 vs. 2019
Genworth可獲得的調整後營業收入(虧損)
金融公司的普通股股東：
制定片段		$	520			$	381			$	568			$	139				36	%		$	(187	)			(33	)%
美國人壽保險部門：
長期護理保險			445				237				57				208				88	%			180				NM	(1)
人壽保險			(269	)			(247	)			(181	)			(22	)			(9	)%			(66	)			(36	)%
固定年金			91				78				69				13				17	%			9				13	%
美國人壽保險部門			267				68				(55	)			199				NM	(1)			123				NM	(1)
徑流段			54				43				56				11				26	%			(13	)			(23	)%
公司及其他活動			(76	)			(182	)			(214	)			106				58	%			32				15	%
Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入		$	765			$	310			$	355			$	455				147	%		$	(45	)			(13	)%

 

(1)	我們將“NM”定義為對於超過200%的增加或減少沒有意義。

綜合財務業績執行摘要

以下是我們在所示時期的綜合財務結果的執行摘要。除非另有説明，本“綜合財務業績執行摘要”中包含的金額均為税後淨額。

有關選定財務信息的討論和經營業績衡量標準的詳細説明，請參閲“-經營結果和按部門分列的選定財務和經營業績衡量標準”。

2021年與2020年相比

 

•

截至2021年和2020年12月31日止年度的淨收入分別為9.04億美元和1.78億美元，調整後營業收入分別為7.65億美元和3.1億美元。我們的Aact部門推動了我們2021年12月31日的合併財務業績，報告了5.2億美元的調整後運營收入，與截至2020年12月31日的一年相比增長了36%。我們的美國人壽保險部門報告2021年調整後的營業收入為2.67億美元，主要受到有利的長期護理保險經營業績的推動，該部門報告截至2021年12月31日的年度調整後的營業收入為4.45億美元，與截至2020年12月31日的年度相比增長了88%。這些改善被我們人壽保險業務2.69億美元的調整後運營虧損部分抵消。以下是我們各個部門以及公司和其他活動的調整後營業收入(虧損)的彙總比較：

 

•

我們的ACT部門在2021年和2020年調整後的營業收入分別為5.2億美元和3.81億美元。

 

•

這一增長主要是由於虧損減少，主要是因為2021年新增違約率下降和淨有利準備金調整為1700萬美元，而2020年不利的準備金調整為5100萬美元。

 

•

這些改善被與Enact Holdings於2020年8月發行的優先票據相關的較高利息支出、運營成本增加和少數股權所部分抵消

 

91

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目錄

Enact Holdings於2021年9月完成首次公開募股(IPO)，這使Genworth Financial的持股比例降至81.6%，導致2021年淨收入下降3300萬美元。

 

•

我們的美國人壽保險部門在2021年和2020年調整後的營業收入分別為2.67億美元和6800萬美元。

 

•

長期護理保險：

 

•

調整後的營業收入增加2.08億美元，主要原因是淨投資收入增加，以及2021年保費增加和福利減少2.12億美元。 有效 批准和實施的費率行動，其中包括作為法律解決方案的一部分進行的投保人福利削減選擇帶來的淨有利影響。

 

•

這一增長還歸因於已發生但未報告的索賠(“IBNR”)的有利發展。

 

•

截至2020年12月31日的年度包括1.57億美元的較高索賠準備金，這與由以下因素推動的發病率和死亡率體驗的變化有關 COVID-19， 我們認為這是暫時的。

 

•

人壽保險：

 

•

調整後的營業虧損增加了2200萬美元，主要是由於我們的萬能和定期萬能人壽保險產品在2021年第四季度作為我們年度假設審查的一部分，不利地解鎖了7000萬美元，而2020年有利的解鎖金額為6000萬美元(有關更多信息，請參閲“關鍵會計估計”)。

 

•

虧損增加的另一個原因是，與2020年相比，2021年的死亡率更高，我們的萬能和定期萬能人壽保險產品在2021年的DAC減值更高，為4200萬美元，主要是由於未來估計毛利潤下降。

 

•

較高的損失被較低的失誤所部分抵消，這些失誤主要與我們的 20年期 定期人壽保險是在2000年底進入後保費階段時形成的。

 

•

固定年金：

 

•

調整後的營業收入增加了1300萬美元，這主要是由於利率和股票市場的有利變化導致我們的固定指數年金準備金和DAC攤銷減少所致。

 

•

這些改善被2021年較低的淨利差部分抵消。

 

•

我們的決選部門在2021年和2020年調整後的營業收入分別為5400萬美元和4300萬美元。

 

•

這一增長主要是由於2021年有利的股票市場和利率表現。

 

•

2021年投資收益下降部分抵消了這些改善。

 

•

截至2020年12月31日的一年中，更新了500萬美元的不利假設。

 

•

2021年和2020年，公司和其他活動的調整後運營虧損分別為7600萬美元和1.82億美元。

 

•

虧損的減少主要是因為利息支出減少，由於某些訴訟時效到期而減少了不確定的税收頭寸，以及2021年運營成本降低，因此獲得了2100萬美元的税收優惠。

 

92

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目錄

2020年與2019年相比

 

•

截至2020年和2019年12月31日止年度的淨收入分別為1.78億美元和3.43億美元，調整後營業收入分別為3.1億美元和3.55億美元。我們的美國人壽保險部門2020年報告調整後的營業收入為6800萬美元，主要是由於良好的長期護理保險運營業績，該部門報告截至2020年12月31日的年度調整後的營業收入為2.37億美元，與截至2019年12月31日的年度相比增加了1.8億美元。與2019年相比，2020年我們人壽保險業務調整後的運營虧損2.47億美元，以及我們Aact部門調整後的運營收入1.87億美元，抵消了這一改善。以下是我們各個部門以及公司和其他活動的調整後營業收入(虧損)的彙總比較：

 

•

我們的ACT部門調整後的營業收入在2020年和2019年分別為3.81億美元和5.68億美元。

 

•

貸款減少主要是由於新的拖欠貸款造成的損失增加，這在很大程度上是由於借款人的忍耐度大幅增加。 COVID-19， 增加5100萬美元的準備金，用於現有的違法行為，以及2020年現有違法行為的治療和老齡化帶來的淨收益減少。

 

•

這些降幅被較高的保費部分抵消，保費上漲主要是由較高的保險推動的。 有效 而取消單一保費保單的增加，主要是由於2020年抵押貸款再融資增加。

 

•

截至2019年12月31日的年度包括1800萬美元的有利準備金調整，主要與較低的預期索賠率相關，以及與我們的單一保費收益模式審查相關的1100萬美元的有利調整。

 

•

我們的美國人壽保險部門2020年調整後的營業收入為6800萬美元，而2019年調整後的營業虧損為5500萬美元。

 

•

長期護理保險：

 

•

調整後的營業收入增加了1.8億美元，主要來自主要由更高的死亡率推動的索賠終止數量的增加，以及2020年IBNR索賠的有利發展和更高的投資收入。

 

•

我們還在2020年增加了1.57億美元的儲備，以應對由以下因素推動的發病率和死亡率體驗的變化 新冠肺炎。

 

•

人壽保險：

 

•

經調整的營運虧損增加6,600萬元，主要是由於本公司的儲備金增加所致。 10年期 定期萬能人壽保險在進入保費寬限期後的保費階段，2020年的死亡率比2019年更高，更高的失誤主要與我們的 20年期 定期人壽保險進入保費後期，2020年DAC減值5000萬美元。

 

•

較高的虧損被我們的條款萬能和萬能人壽保險產品有利的解鎖6000萬美元部分抵消，這是我們在2020年第四季度對假設的年度審查的一部分，而2019年的不利解鎖為1.07億美元(有關更多信息，請參閲“關鍵會計估計”)。

 

•

固定年金：

 

•

調整後的營業收入增加了900萬美元，主要來自2019年與損失確認測試相關的3900萬美元的不利費用，這些費用沒有復發(見

 

93

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目錄

-關鍵會計估計-未來政策好處“瞭解更多信息)和由於阻止徑流而計入的較低利息。

 

•

這些改善被2020年較低的淨利差部分抵消。

 

•

我們的決選部門在2020年和2019年調整後的營業收入分別為4300萬美元和5600萬美元。

 

•

下降的主要原因是股市表現不太有利，500萬美元的不利假設更新以及2020年利率下降。

 

•

這些減少被2020年更高的淨利差部分抵消。

 

•

2020年和2019年，公司和其他活動的調整後運營虧損分別為1.82億美元和2.14億美元。

 

•

虧損的減少主要與2020年利息支出下降有關。

 

•

這一改善被2020年較低的所得税優惠部分抵消。

重大發展和戰略重點

本報告所述期間，除其他外，包括在執行我們的戰略優先事項方面取得的以下重大事態發展和採取的步驟。

頒佈

 

•

PMIERs合規性：

 

•

截至2021年12月31日，Enact的PMIERs充足率比公佈的PMIERs要求高出165%或20.03億美元。

 

•

截至2021年12月31日，Enact估計可用資產為50.77億美元，而PMIERs項下的所需淨資產為30.74億美元，而截至2020年12月31日，可用資產為45.88億美元，所需淨資產為33.59億美元(PMIERs的充分性是基於適用於私人抵押貸款保險公司的公佈要求，並不生效對Enact Holdings施加的GSE限制)。

 

•

PMIERs充足率的增加是由於信用風險轉移交易量增加，當時的低利率、業務現金流和較低的違約率導致的延遲增加，但部分被增加的新保險所抵消。

 

•

截至2021年12月31日和2020年12月31日，Enact的PMIER所需資產分別受益3.9億美元和10.46億美元，原因是對基於風險的所需資產額因數適用0.30乘數。 不良資產 貸款。

有關PMIER的更多信息，請參閲“項目1-業務-法規-制定-抵押保險法規-其他美國法規和機構資格要求”。

 

•

分紅：

 

•

Enact Holdings在2021年第四季度向Genworth Holdings支付了1.63億美元的股息。

 

•

Enact Holdings打算在2022年制定正式的股息政策，並啟動定期普通股股息。

 

•

Aact Holdings的股息政策是決定Genworth未來現金流的關鍵一環，一旦確定，可能有助於為向Genworth Financial股東返還資本鋪平道路。

 

94

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目錄

美國人壽保險公司

 

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累計經濟效益來自 有效 費率操作：

 

•

2021年，我們在長期護理保險方面繼續取得強勁進展。 有效 費率行動計劃。

 

•

我們估計我們的長期護理保險多年的累積經濟效益 有效 在2021年之前的利率行動計劃中，按淨現值計算，在所需的總預期金額287億美元中，約為196億美元。

 

•

完成年度長期護理保險假設審查：

 

•

2021年第四季度，我們完成了對長期護理保險業務索賠準備金和未來保單福利的假設和方法的審查，並完成了損失確認測試。

 

•

我們沒有改變現有的索賠準備金，因為總體經驗符合預期。

 

•

我們長期護理保險業務的2021年美國公認會計準則利潤率保持在大約5億至10億美元的範圍內。

 

•

完成人壽保險假設年度審查：

 

•

我們還完成了對我們人壽保險業務假設和方法的審查，並在2021年第四季度完成了損失確認測試。

 

•

我們定期壽險產品的損失確認測試利潤率在2021年保持為正。

 

•

作為我們2021年第四季度評估的一部分，我們記錄了7000萬美元 税後 在我們的萬能和定期萬能人壽保險產品中，費用與淨收入之比主要與較高的 新冠肺炎之前 死亡體驗。

有關更多信息，請參閲“-關鍵會計估計”。

 

•

生命週期終止事務處理完成：

 

•

在2021年第四季度，我們記錄了 税後 損失7300萬美元，原因是作為壽險大宗交易的一部分，放棄了某些定期人壽保險單。

 

•

這筆交易為我們的美國人壽保險子公司帶來了超過1.7億美元的法定資本。

流動性與資本資源

 

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執行降低債務到期日的戰略計劃：

 

•

我們繼續專注於去槓桿化，目標是隨着時間的推移，將我們未償公共債務的發行人Genworth Holdings的債務減少到約10億美元。

 

•

2021年期間，Genworth Holdings償還了約21億美元的債務和其他債務，包括償還AXA期票。

 

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截至2021年12月31日，Genworth Holdings有12億美元的長期債務未償，2024年2月之前沒有債務到期日。

 

•

在截至2021年12月31日的年度和2022年第一季度，Genworth Holdings贖回和回購了以下內容：

 

•

贖回和回購Genworth Holdings 2023年8月的優先票據。 2021年12月15日，Genworth Holdings提前贖回了剩餘的4.90%優先票據

 

95

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目錄

原定於2023年8月到期。優先票據已全部贖回，現金支付3.34億美元，包括應計利息和整體溢價。在2021年第四季度，在提前贖回之前，Genworth Holdings回購了價值9100萬美元的2023年8月優先票據，價格為 税前 損失900萬美元。

 

•

回購Genworth Holdings 2024年2月的優先票據。 2021年第四季度，Genworth Holdings回購了2024年2月到期的4.80%優先債券的1.18億美元本金，回購了 税前 損失600萬美元。在2022年第一季度和截至2022年2月18日，Genworth Holdings回購了2024年2月到期的4.80%優先票據的3300萬美元本金。

 

•

贖回和回購Genworth Holdings 2021年9月的優先票據。 2021年7月21日，Genworth Holdings提前贖回了原定於2021年9月到期的剩餘7.625優先票據。優先票據已全部贖回，現金支付5.32億美元，包括應計利息和整體溢價。在2021年上半年和提前贖回之前，Genworth Holdings回購了其2021年9月優先票據的1.46億美元本金，價格為 税前 損失400萬美元。

 

•

贖回Genworth Holdings 2021年2月的優先票據。 2021年2月16日，Genworth Holdings贖回了7.20%的優先票據，現金支付3.5億美元，其中包括未償還本金餘額和應計利息。

有關我們長期借款的更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第8項--財務報表和補充數據”下的附註12。

 

•

償還AXA期票。 關於Genworth Australia的出售，Genworth Holdings於2021年3月向AXA支付了約1.76億GB(2.45億美元)的強制性本金。強制性付款於2022年6月全額償還了原應支付給安盛的第一筆分期付款，並部分預付了2022年9月的分期付款。2021年9月21日，Genworth Holdings使用Enact Holdings少數IPO的一部分淨收益償還了約2.15億GB(2.96億美元)的有擔保本票的剩餘未償還餘額。此外，2022年2月，Genworth Holdings向AXA支付了剩餘約3000萬美元未處理索賠的大部分。

有關更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第8項--財務報表和補充數據”下的附註23。

完成頒佈控股首次公開募股和處置

 

•

Enact Holdings的少數股權首次公開募股(IPO)完成：

 

•

2021年9月20日，我們完成了Enact Holdings的少數股權IPO，獲得了約5.29億美元的淨收益。

 

•

在少數IPO完成後，Genworth Financial通過其子公司實益擁有Enact Holdings約81.6%的普通股。

有關更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第8項--財務報表和補充數據”下的附註22。

 

•

出售我們的澳大利亞抵押貸款保險業務：

 

•

2021年3月3日，我們通過一項承銷協議完成了我們在Genworth Australia約52%的全部所有權權益的出售。

 

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目錄

•

我們以每股2.28澳元的價格出售了我們持有的約2.143億股Genworth Australia股票，獲得了約4.83億澳元(3.7億美元)的現金淨收益。

有關更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第8項--財務報表和補充數據”下的附註23。

按部門劃分的運營結果和選定的財務和運營業績衡量標準

我們的首席運營決策者評估部門業績，並根據調整後的營業收入(虧損)分配資源。

管理部門的討論和分析包含選定的經營業績衡量標準，包括“銷售”和“保險”

有效“

或“風險”

有效“

這些指標在保險業中通常被用來作為經營業績的衡量標準。

管理層定期監控和報告銷售指標，以衡量一段時間內產生的新業務量。銷售指的是我們ACT部分包括的抵押貸款保險產品的新保險。我們認為新保險是衡量ACT部門經營業績的指標，因為它代表的是特定時期內保單新銷售額的衡量標準，而不是該時期收入或盈利能力的衡量標準。

管理層定期監測和報告保險情況

有效

和風險

有效

為我們的表演環節。保險

有效

是衡量截至各自報告日期我們的美國抵押貸款保險子公司承保的貸款的未償還本金餘額總額。風險

有效

是根據適用於估計的當前未償還貸款餘額的覆蓋率計算的。我們考慮投保

有效

和風險

有效

作為衡量我們ACT部門經營業績的指標，因為它們代表的是在特定日期將在未來一段時間內產生收入和利潤的業務規模的衡量標準，而不是該時期收入或盈利能力的衡量標準。

管理層定期監測和報告我們業務的損失率。對於我們ACT部門包括的美國抵押貸款保險業務，損失率是保單準備金的福利和其他變化與淨賺取保費的比率。對於我們的長期護理保險業務，包括在我們的美國人壽保險部門，損失率是準備金中的福利和其他變化減去準備金的表格利息減去損失調整費用與淨賺取保費的比率。我們認為虧損率是衡量這些業務承保業績的一項指標，有助於加深對我們業務經營業績的瞭解。

管理層還定期監測和報告可分配給Genworth Financial，Inc.普通股股東的調整後營業收入，這些收入可歸因於

有效

包括在我們的美國人壽保險部門的長期護理保險業務的費率訴訟。

有效

費率行動包括自2012年以來實施的保險費率增加和相關福利削減，這些費用在扣除估計的保費税、佣金和其他費用後在

税後

基礎。估計

有效

費率行動反映了某些簡單化的假設，這些假設可能與實際的歷史結果大不相同，包括但不限於，除了投保人隨着時間的推移一致的行為外，共同保險和保費的統一税率。實際的投保人行為可能與這些假設大不相同。此外，估計不包括因盈利和虧損而導致的準備金更新。管理層考慮將調整後的營業收入歸因於

有效

利率行動是衡量其經營業績的一個指標，因為它有助於使老一輩長期護理保險區塊隨着時間的推移更接近盈虧平衡點，並有助於將較新的長期護理保險區塊的損失率恢復到原來的定價。

這些經營業績衡量標準使我們能夠比較不同時期的經營業績，而不考慮與前幾個時期銷售的保單或合同有關的收入或盈利能力，或者來自投資或其他來源的收入或盈利能力。

 

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目錄

制定片段

趨勢和條件

我們ACT部分的結果主要受到以下因素的影響：競爭對手的行動；失業或就業不足的水平；其他經濟和房地產市場趨勢，包括利率、房價、首次購房者的數量、抵押貸款發放量的組合和做法；抵押貸款拖欠的水平和年齡；季節性變化的影響；未售出房屋的庫存；貸款修改和其他服務努力；以及訴訟等項目。除文意另有所指外，本文“第7項-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-頒佈部分”中提及的“頒佈”是指我們的頒佈部分。

美國經濟和消費者信心在2021年期間繼續改善，原因是

新冠肺炎。

與大流行開始時相比，失業率繼續下降，2021年12月為3.9%。雖然這一失業率略高於

大流行前

2020年2月3.5%的水平，明顯低於2020年4月14.8%的峯值。即使在2021年繼續復甦之後，美國失業人數仍約為600萬，比2020年2月高出不到100萬。在失業人員中，臨時裁員人數繼續從2020年4月1800萬人的峯值減少到100萬人以下，永久性失業人數減少到大約200萬人。此外，自2021年3月以來，超過26周的長期失業人數繼續減少，到2021年12月降至約200萬人。

在強勁的房屋銷售和再融資的推動下，抵押貸款發放活動依然強勁，房價繼續攀升，將Enact在新保險上的平均貸款額從2020年的27.6萬美元增加到2021年的30.5萬美元。利率在整個2021年都保持在低水平，但年底略高於2020年。根據全美房地產經紀人協會(National Association Of Realtors)的住房負擔能力指數(National Association Of Realtors Housing Afdability Index)，截至2021年11月，由於房價上漲，低利率環境和家庭收入中位數的增加略微抵消了房價上漲的影響，截至2021年11月，住房負擔能力有所下降。儘管2021年家庭收入中位數有所增加，但仍低於目前中等價位住房的承受能力。

2022年1月，FHFA向出售給房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的一些高餘額和第二套住房貸款的借款人收取新的預付費用。高餘額貸款的預付費用將增加0.25%至0.75%，階梯為

貸款價值比

比率對於第二套住房貸款，預付費用將增加1.125%至3.875%，也是按

貸款價值比

比率新的定價框架將於2022年4月1日生效。Enact預計這不會對私人抵押貸款保險市場或其運營結果(包括未來的增長)產生重大影響。

CARE法案要求抵押貸款服務商為擁有聯邦支持抵押貸款的借款人提供最長180天的忍耐，這些借款人聲稱他們經歷了與

新冠肺炎。

根據借款人的要求，寬限可以延長180天，最長可達一年，也可以縮短。此外，2021年2月25日，聯邦住房金融局宣佈，由活躍的政府支持企業支持的抵押貸款借款人

新冠肺炎

截至2021年2月28日的忍耐計劃可能會要求最多兩次額外的忍耐延期，最長可達18個月的總忍耐減免。CARE法案還規定，如果貸款受到支付通融(如忍耐)的約束，信用報告信息的提供者(包括服務商)應繼續向信用報告機構報告貸款為當前貸款，只要借款人遵守通融條款。Servicer報告説，從2020年6月到2021年12月，忍耐明顯放緩，在忍耐計劃中報告了約2%或21,899項Aact的現行主要政策，其中約47%被報告為拖欠。很難預測未來報道的忍耐水平，也很難預測忍耐計劃中有多少每月抵押貸款還款的保單會拖欠。

對GSE購買的抵押貸款的止贖暫停於2021年7月31日到期。然而，2021年6月28日，CFPB發佈了一項最終規則，修改RESPA的X規則，旨在

 

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目錄

協助受

新冠肺炎

緊急情況。最終規則規定了臨時性的程序變化，要求在服務商對某些抵押貸款進行第一次通知或止贖申請之前進行損失減輕審查。2021年6月29日，FHFA宣佈，在2021年8月31日生效的CFPB第X條最終規則正式禁止之前，服務商立即禁止服務商對GSE支持的抵押貸款發出第一次通知或申請喪失抵押品贖回權。這些公告一般禁止服務商在2021年12月31日之前對GSE購買的抵押貸款開始喪失抵押品贖回權。

2021年，這場大流行繼續影響着ACTE的財務業績，但程度低於2020年，因為服務機構報告稱，與2020年相比，剋制程度仍然很高，但有所下降。與2020年相比，2021年期間新的違約率有所下降，2021年每年3.5%的新違約率與ACT的一致

大流行前

級別。儘管2021年經濟持續復甦，但全球金融危機的全面影響

新冠肺炎

而且它對Enact未來業務業績的不利經濟影響也很難預測。考慮到忍耐計劃的最長期限，一個計劃中的拖欠問題的解決可能需要幾個季度的時間才能知道。雖然Enact繼續監測監管和政府行動以及忍耐違約的解決情況，但大流行可能會對其未來的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

市場滲透率和最終市場規模在一定程度上受到GSE和美國政府(包括但不限於FHA和FHFA)採取的影響住房或住房金融政策的行動的影響。過去，這些行動包括對承銷標準宣佈的改變或潛在的改變，包括改變GSE的自動承銷系統、FHA定價、GSE擔保費、貸款限額和替代產品。2020年12月17日，FHFA發佈了企業資本框架，其中包括對GSE的監管資本要求比目前的要求高得多。然而，2021年9月15日，FHFA宣佈了一份修訂企業資本框架的擬議規則制定通知，包括對2020年12月17日發佈的條款進行技術更正。更高的GSE資本金要求最終可能導致GSE貸款借款人的成本增加，這反過來可能會將市場從GSE轉向FHA或貸款機構的投資組合。這樣的轉變可能會導致私人抵押貸款保險市場變小。在準備解除GSE託管的同時，2021年1月14日，FHFA和財政部同意修改財政部與每一家GSE之間的PSPA，以增加每個GSE可以保留的資本額。除其他事項外，PSPA的修正案限制了GSE可以獲得的具有兩個或更多規定風險因素的某些抵押貸款的數量，包括某些合併的抵押貸款

貸款價值比

比例在90%以上。然而，2021年9月14日，FHFA和財政部暫停了PSPA修正案的某些條款，包括對GSE可能獲得的具有兩個或兩個以上風險因素的抵押貸款數量的限制。此類暫停將於2021年9月14日後一年晚些時候或財政部通知GSE終止後6個月終止。對有兩個或兩個以上風險因素的抵押貸款數量的限制是基於當時的市場規模，Acact預計短期內不會對私人抵押貸款市場產生任何實質性影響。

CFPB的質量管理規定還包括符合某些禁令和限制並符合GSE承銷和產品指南的抵押貸款的質量管理補丁。符合某些要求的抵押貸款被視為QMS，直到GSE退出FHFA託管或QM規則最終修正案的強制遵守日期(以較早者為準)。2021年4月27日，CFPB頒佈了一項最終規則，將修訂後的質量管理規則的強制遵守日期推遲到2022年10月1日。根據最終規則的規定，之前的43%

以債務與收入之比為基礎

對於在2022年10月1日之前收到的貸款申請，QM規則定義、新的基於價格的APOR定義和QM補丁程序都將繼續可供貸款人使用。然而，在2021年4月8日，GSE發佈通知，聲明由於PSPA的要求，對於2021年7月1日或之後收到的申請，他們只會獲得符合修訂後的QM規則中規定的新的基於價格的Apor定義的貸款。ACT認為，之前合格的貸款低於43%

以債務與收入之比為基礎

QM規則定義和QM補丁程序將繼續符合新的基於價格的Apor定義，因此預計此更改不會帶來什麼影響。有關這方面的更多信息，請參閲

 

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目錄

條例見“第1項-業務-條例-制定-抵押保險條例”。有關未來潛在影響的更多信息，請參閲“項目1A-風險因素-改變GSE的角色或GSE的章程或商業慣例，包括減少或停止使用抵押保險的行動或決定，可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響”，以及“-風險因素-如果使用私人抵押保險的替代方案或選擇較低的抵押保險覆蓋水平，Enact Holdings承保的抵押保險金額可能會大幅下降。”

2021年新投保的保險金額為970億美元，與2020年相比下降了3%，主要原因是估計私人抵押貸款保險市場規模較小。估計可供購買的私人按揭保險市場減少，主要是由於再融資來源減少所致。

在截至2021年12月31日的一年中，Enact的主要持續性增加到62%，而截至2020年12月31日的一年為59%，但仍低於約80%的歷史水平。持久力的增加主要是由於

有效

抵押貸款利率高於當前利率的政策。持續性低在幾個方面影響了業務業績趨勢，包括(但不限於)抵消保險

有效

來自新投保的增長，加快確認由於單一保單取消而賺取的保費，加快現有再保險交易的攤銷，減少與其相關的PMIER資本信用，並轉移ACT的主要保險集中

有效

到最近幾年的政策創新。截至2021年12月31日，Aact的主要保險

有效

2014年和之前的賬面年度約有5%的集中度。更具體地説，其2005至2008賬面年度的集中度約為3%。相比之下，Enact的2020賬面年度佔其主要保險的31%

有效

集中，而其2021年賬面年度截至2021年12月31日為40%。

美國私人抵押貸款保險業競爭激烈。Enact Holdings的市場份額受到其進入市場戰略的執行情況的影響，這些戰略包括但不限於相對於同行的定價競爭力以及它在遠期承諾交易中的選擇性參與。Enact繼續通過定價和其承保指導方針管理新業務的質量，這些指導方針在情況允許的情況下會不時修改。市場和承保條件，包括抵押貸款保險定價環境，都在Enact的風險調整回報偏好範圍內，使其能夠以其認為有吸引力的回報開展新業務。

與2020年相比，2021年淨賺取保費增加，主要來自保險

有效

增長，部分被舊的高價保單繼續失效，單一保單取消減少，以及2021年信用風險轉移交易量增加導致的更高的讓出保費所抵消。拖欠貸款的總數比去年同期有所下降。

新冠肺炎

峯值在2020年第二季度，但與

新冠肺炎之前

級別。在此期間，與前幾年一致的是，服務商繼續在違約的早期階段匯出保費。此外，ACT有一種商業慣例，即如果拖欠的貸款進行索賠，則向投保方退還拖欠後的保費。Enact記錄了一項負債，並減少了預計退還的拖欠後保費的淨賺取保費。自#年年初以來記錄的拖欠後保費責任

新冠肺炎

在2020年第二季度至2021年期間，由於服務商報告的忍耐計劃和這些貸款的估計索償率較低，新的拖欠行為高度集中，因此對這些時期賺取的保費變化不大。由於

COVID-19，

某些州保險監管機構要求或要求在以下情況下向投保人提供不同長度的寬限期

不付款

溢價的。監管機構在方法上存在很大差異，但普遍側重於避免取消對

不付款。

雖然這些要求和請求中的大多數都已失效，但它們中的一些或全部可能已失效

重新發行

在宣佈新的緊急狀態的情況下，這可能是由於大流行情況的惡化造成的。ACT目前符合所有州的監管要求。如果不及時支付，未來的保費可能會下降，保險證書可能會在60天后或適用法律要求的更長時間後被註銷。

Enact的損失準備金繼續受到以下因素的影響

新冠肺炎。

曾經歷經濟困難的借款人，包括但不限於因企業倒閉或失業而損失收入的借款人

 

100

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目錄

利用可用的忍耐計劃和延期付款選項。在大流行的高峯期，ACTE經歷了新的犯罪率上升，但受到寬容計劃的制約，這些計劃最終可能會以比傳統犯罪率更高的速度治癒。與颶風不同的是，自然災害發生在某個時間點，重建工作很快就開始了，

新冠肺炎

這給抵押貸款保險市場帶來了持續的流離失所，使得更難確定忍耐的有效性以及由此導致的忍耐計劃中新拖欠的索賠率。考慮到這一差異，Enact最初利用其之前的颶風經驗來估計索賠率，最近從

新冠肺炎

在為因以下原因而出現的忍耐計劃中的新拖欠確定適當的索賠率估計時，將相關拖欠作為額外的考慮因素

新冠肺炎。

2021年，在ACT的主要新犯罪者中，約有42%的人受到寬容計劃的約束，而2020年這一比例為66%，在此之前的最近幾個季度，這一比例不到5%

新冠肺炎。

確實要索賠的貸款損失的嚴重性可能會受到延長的忍耐時間表、相關的高費用以及最近新的拖欠貸款金額較高的負面影響。房價的進一步上漲可以在一定程度上緩解這些對虧損嚴重性的負面影響。對於2014年10月1日或之後承保的貸款，Aact的抵押貸款保險單將抵押保險索賠中包括的未付利息和相關費用的月數限制在最多36個月。

在截至2021年12月31日的一年中，Enact的虧損率為13%，而截至2020年12月31日的一年為39%。這一下降在很大程度上是因為與2020年不利的儲備調整相比，2021年經濟好轉和淨有利儲備調整導致的新增違約率較低。2021年新的初級違約率為32,624人，而2020年為85,074人。頒佈在2021年減少2200萬美元的儲備，主要與積極的頻率和嚴重程度的發展有關

新冠肺炎之前

違法犯罪。2020年，ACT加強了6500萬美元的現有準備金，主要是由於影響索賠頻率的早期治癒緊急模式的惡化，以及索賠嚴重程度的小幅上升。在確定2021年期間的損失費用估計數時，考慮到了容忍和

不忍

犯罪、最近的治療和索賠經驗，以及大流行造成的持續經濟影響。

GMICO‘s

風險資本比

根據北卡羅來納州法律建立並由GMICO國內保險監管機構NCDOI執行的當前監管框架下，截至2021年12月31日和2020年12月31日，這一比率約為12.3：1。GMICO‘s

風險資本比

比率保持在NCDOI的最大值以下

風險資本比

25：1的比例。北卡羅來納州的計算

風險資本比

排除風險

有效

對於拖欠貸款，考慮到已建立的所有拖欠的損失準備金。GMICO正在進行中

風險資本比

這一比率將主要取決於GMICO未來虧損的規模、正在進行的減損活動的有效性、新業務量和盈利能力、政策失效的金額以及所提供的業務或資本支持產生或分配的額外資本金額。

根據PMIERs，ACT必須滿足私人抵押貸款保險公司必須滿足的運營和財務要求，才能保持為GSE購買的貸款提供保險的資格。在2020年期間，GSE發佈了幾項對PMIER的修正案。2020年12月4日的版本將降低PMIER資本系數的適用範圍擴大到每個

不良資產

發生在2020年3月1日或之後、2021年4月1日之前首次未能按月付款的貸款，並將保本期從2021年3月31日延長至2021年6月30日。2021年6月30日，GSE發佈了PMIERs修正案的修訂和重述版本，取代了2020年12月4日發佈的版本。2021年6月30日的版本允許因以下原因進入忍耐計劃的貸款

新冠肺炎

只要貸款仍處於忍耐狀態，2021年4月1日或之後的困難仍有資格延長適用降低的PMIERS資本因素。2021年6月30日的版本也將保本期延長至2021年12月31日，但有某些例外。

此外，2020年9月，在頒佈時對資本實施了某些GSE限制，這些限制將一直有效，直到集體GSE條件得到滿足。有關PMIERs、PMIERs修正案和GSE條件和限制的更多詳細信息，請參閲“第1項-監管-頒佈-抵押保險監管-其他美國監管和機構資格要求”。

 

101

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目錄

截至2021年12月31日，Aact估計PMIERs項下的可用資產為50.77億美元，淨所需資產為30.74億美元，而截至2021年9月30日，可用資產為51.26億美元，所需淨資產為28.39億美元，截至2020年12月31日，可用資產為45.88億美元，所需淨資產為33.59億美元。截至2021年12月31日的充足率比公佈的PMIERs要求高出165%或20.03億美元，相比之下，截至2021年9月30日的公佈PMIERs要求高出181%或22.87億美元，截至2020年12月31日的充足率比公佈的PMIERs要求高137%或12.29億美元。PMIERs的充分性是基於已公佈的適用於私人抵押貸款保險公司的要求，而不是實施對ACT施加的GSE限制。與2021年9月30日相比，PMIERs充足率下降的主要原因是2021年第四季度支付的2億美元股息、新保險承保和現有再保險交易的攤銷，部分被當前低利率、業務現金流和較低違約率導致的延遲增加所抵消。Enact截至2021年12月31日、2021年9月30日和2020年12月31日的PMIER所需資產得益於對基於風險的所需資產額因數適用的0.30乘數

不良資產

貸款。將0.3倍數應用於所有符合條件的違約行為，為ACT的2021年12月31日PMIER所需資產提供了3.9億美元的福利，而截至2021年9月30日和2020年12月31日，這兩項福利分別為5.7億美元和10.46億美元。這些金額是取消0.30乘數後任何增量再保險福利的總額。

2022年1月，Enact與一個再保險小組執行了一項超額損失再保險交易，將為2022年賬面年度承保的部分當前和預期新保險提供約2.94億美元的再保險。截至2021年12月31日，信用風險轉移交易提供了總計約14.04億美元的PMIER資本信貸。Aact可能會執行未來的信用風險轉移交易，以保持超出PMIERs資本要求的審慎財務靈活性水平，以應對隨着時間的推移業績和PMIERs要求的潛在變化。

Enact Holdings在2021年12月支付了2億美元的股息，其中1.63億美元支付給Genworth Holdings，其餘支付給少數股東。Enact Holdings目前正在評估其2022年的資本回報目標。雖然尚未成立，但Enact Holdings打算在2022年制定正式的股息政策，並啟動定期普通股股息。除了定期的普通股分紅外，Enact控股公司還將根據經濟和業務表現，包括解決與忍耐有關的拖欠問題等因素，評估增加資本回報的可能性。未來的任何股息還將取決於市場狀況、商業和監管部門的批准，並將包括按比例向少數股東分配股息。

 

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目錄

細分運營結果

下表列出了與我們的ACT部分相關的操作結果，這些操作在指定的時間段內進行：

 

		截至十二月三十一日止的年度，												增加(減少)和 百分比變化
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021 vs. 2020
收入：
保險費		$	975			$	971			$	856			$	4				—	%
淨投資收益			141				133				117				8				6	%
淨投資收益(虧損)			(2	)			(4	)			1				2				50	%
保單手續費及其他收入			4				6				4				(2	)			(33	)%
總收入			1,118				1,106				978				12				1	%
福利和費用：
政策儲備的福利和其他變化			125				381				50				(256	)			(67	)%
收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額			230				206				191				24				12	%
遞延收購成本和無形資產的攤銷			15				21				15				(6	)			(29	)%
利息支出			51				18				—				33				183	%
福利和費用總額			421				626				256				(205	)			(33	)%
所得税前持續經營所得			697				480				722				217				45	%
所得税撥備			148				102				153				46				45	%
持續經營收入			549				378				569				171				45	%
減去：可歸因於非控股權益的持續運營淨收入			33				—				—				33				NM	(1)
Genworth金融公司普通股股東可獲得的持續經營收入			516				378				569				138				37	%
對Genworth金融公司普通股股東可獲得的持續業務收入的調整：
淨投資(收益)損失			2				4				(1	)			(2	)			(50	)%
與重組有關的費用			3				—				—				3				NM	(1)
調整税			(1	)			(1	)			—				—				—	%
Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入		$	520			$	381			$	568			$	139				36	%

 

(1)	我們將“NM”定義為對於超過200%的增加或減少沒有意義。

2021年與2020年相比

Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入

調整後營業收入增加的主要原因是，與2020年5100萬美元的不利準備金調整相比，2021年虧損減少，主要來自新增違約金減少和淨有利準備金調整1700萬美元，但部分抵消了與Enact Holdings於2020年8月發行的優先票據相關的利息支出增加、運營成本增加以及Enact Holdings於2021年9月完成的少數股權首次公開募股(IPO)，這使Genworth Financial的持股比例降至81.6%，導致2021年淨收益減少3300萬美元。

 

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目錄

收入

保費增加主要是由於保險費上漲。

有效，

2021年，由於當前的低利率環境、較低的單一保費取消和較高的讓出保費，舊的較高價格保單繼續失效，部分抵消了這一影響。

淨投資收入增加的主要原因是平均投資資產增加和債券贖回收入增加，但2021年較低的投資收益率部分抵消了這一增長。

福利和費用

與2020年不利的準備金調整相比，2021年新增違約率和淨有利準備金調整的減少，在很大程度上是由於政策儲備的好處和其他變化。與2020年相比，新違約造成的損失減少了1.64億美元，主要原因是2020年借款人的忍耐力顯着增加，原因是

新冠肺炎

2021年，隨着經濟開始改善，這種情況發生的程度較小。頒佈在2021年減少2200萬美元的儲備，主要與積極的頻率和嚴重程度的發展有關

新冠肺炎之前

違法犯罪。2020年，ACT加強了6500萬美元的現有準備金，主要是由於影響索賠頻率的早期治癒緊急模式的惡化，以及索賠嚴重程度的小幅上升。

2021年，扣除遞延因素後的收購和運營費用淨額增加，主要原因是運營成本上升、與戰略交易準備相關的費用和重組成本。

遞延收購成本和無形資產的攤銷減少的主要原因是，在失誤增加的推動下，2020年DAC的攤銷加速了600萬美元。

與Enact Holdings於2020年8月發行的優先票據相關的利息支出增加。

所得税撥備。

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，有效税率分別為21.3%和21.2%，與美國企業聯邦所得税税率一致。

可歸因於非控股權益的持續經營淨收益。

這一增長與Enact Holdings於2021年9月16日的少數股權IPO有關，該IPO使Genworth Financial的持股比例降至81.6%，導致2021年淨收益減少3300萬美元。

制定選定的運營績效衡量標準

下表列出了自指定日期起或在指定日期實施的選定運營績效衡量標準：

 

		截至或截至的年度 十二月三十一日，												增加(減少)和 百分比變化
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021 vs. 2020
基本保險 有效 (1)		$	226,514			$	207,947			$	181,785			$	18,567				9	%
風險 有效：
主要		$	56,881			$	52,475			$	46,246			$	4,406				8	%
水池			105				146				188				(41	)			(28	)%
總風險 有效		$	56,986			$	52,621			$	46,434			$	4,365				8	%
新寫的保險		$	97,004			$	99,871			$	62,431			$	(2,867	)			(3	)%

 

(1)	基本保險 有效 表示貸款實施保險的未償還本金餘額合計。原始貸款餘額主要用於確定保費。

 

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目錄

2021年與2020年相比

基本保險

有效

和風險

有效

基本保險

有效

增加主要來自承保的新保險，部分被失誤和取消所抵消，因為ACT繼續經歷持續低於其歷史標準的情況。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，主要持久率分別為62%和59%。總風險

有效

主要來自較高的基本保險

有效。

新寫的保險

新造保險減少，主要是因為2021年私人按揭保險市場較小。

損失和費用比率

下表列出了在指定日期頒佈的損失和費用比率：

 

		截至十二月三十一日止的年度，												增加 (減少)
		2021				2020				2019				2021 vs. 2020
損耗率			13	%			39	%			6	%			(26	)%
費用比率			25	%			23	%			24	%			2	%

損失率是保單準備金中的福利和其他變化與淨賺取保費的比率。費用比率是一般費用與淨賺取保費的比率。在法律上，一般費用包括收購和運營費用、遞延淨額以及DAC和無形資產的攤銷。

2021年與2020年相比

與2020年不利的準備金調整相比，2021年較低的新增違約率和淨有利準備金調整在很大程度上降低了虧損率。與2020年相比，新違約造成的損失減少了1.64億美元，主要原因是2020年借款人的忍耐力顯着增加，原因是

新冠肺炎

2021年，隨着經濟開始改善，這種情況發生的程度較小。頒佈在2021年減少2200萬美元的儲備，主要與積極的頻率和嚴重程度的發展有關

新冠肺炎之前

違法犯罪。2020年，ACT加強了6500萬美元的現有準備金，主要是由於影響索賠頻率的早期治癒緊急模式的惡化，以及索賠嚴重程度的小幅上升。

費用比率上升的主要原因是運營成本上升，與戰略交易準備和重組成本相關的費用，但部分被2021年較低的DAC攤銷所抵消。

 

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目錄

按揭保險貸款組合

下表列出了截至12月31日有關Enact貸款組合的精選財務信息：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
基本保險 有效 通過 貸款價值比 始發時的比率：
95.01%及以上		$	35,455			$	34,520			$	32,502
90.01% to 95.00%			95,149				92,689				83,189
85.01% to 90.00%			64,549				56,341				49,305
85.00%及以下			31,361				24,397				16,789
總計		$	226,514			$	207,947			$	181,785
主要風險 有效 通過 貸款價值比 始發時的比率：
95.01%及以上		$	9,907			$	9,279			$	8,365
90.01% to 95.00%			27,608				26,774				23,953
85.01% to 90.00%			15,644				13,562				11,933
85.00%及以下			3,722				2,860				1,995
總計		$	56,881			$	52,475			$	46,246
基本保險 有效 按發貨時的信用質量：
超過760		$	89,982			$	78,488			$	69,129
740—759			35,874				33,635				29,961
720—739			31,730				30,058				26,184
700—719			27,359				25,870				21,567
680—699			21,270				20,140				16,935
660—679 (1)			10,549				9,819				8,504
640—659			6,124				5,935				5,379
620—639			2,783				2,902				2,794
			843				1,100				1,332
總計		$	226,514			$	207,947			$	181,785
主要風險 有效 按發貨時的信用質量：
超過760		$	22,489			$	19,691			$	17,606
740—759			9,009				8,497				7,685
720—739			8,055				7,673				6,717
700—719			6,907				6,579				5,464
680—699			5,334				5,100				4,286
660—679 (1)			2,638				2,442				2,113
640—659			1,530				1,472				1,322
620—639			702				737				709
			217				284				344
總計		$	56,881			$	52,475			$	46,246

 

(1)	FICO分數未知的貸款包括在 660-679 類別。

FICO信用評分是衡量借款人信用質量的指標之一。Enact繼續承銷以優質貸款為主的新業務。基於貸款成交時的FICO，ACTE主要風險的加權平均FICO得分

有效

截至2021年12月31日為741。

 

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目錄

拖欠貸款及索償

Enact的拖欠管理流程開始於貸款服務商對保險貸款拖欠的通知。“拖欠”在ACT的總保單中被定義為借款人在到期時未能支付與抵押條款下預定的每月抵押貸款付款相等的金額。一般來説，總保單規定，如果借款人未能在下一次按揭還款到期日之前連續兩個月支付按揭還款，投保人必須通知ACT發生拖欠。Aact通常認為貸款是拖欠的，並在被保險人通知借款人未能按計劃支付兩次抵押貸款後建立必要的準備金。借款人違約的原因多種多樣，包括收入減少、失業、離婚、生病/死亡、無力管理信貸、房價下跌和利率水平。借款人可以通過支付所有拖欠的貸款，同意貸款修改，或者通過出售房產以完全償還抵押貸款到期的所有金額來治癒拖欠貸款。在大多數情況下，未治癒的犯罪行為會導致根據ACTE的政策提出索賠。下表列出了截至12月31日ACTE貸款組合的投保貸款數量、拖欠貸款數量和拖欠率：

 

		2021				2020				2019
主要保險：
有保險的貸款 有效			937,350				924,624				851,070
拖欠貸款			24,820				44,904				16,392
拖欠貸款百分比(拖欠率)			2.65	%			4.86	%			1.93	%

截至2021年12月31日的違約率與2020年12月31日相比有所下降，主要原因是隨着經濟繼續復甦，總違約率下降。

新冠肺炎

隨着治癒的速度超過了新的犯罪速度。與2019年12月31日相比，拖欠率上升，主要是由於失業率上升和借款人的忍耐力增加。

新冠肺炎。

下表列出了主要拖欠、直接主要案件準備金和風險。

有效

按截至12月31日Aact貸款組合中的過期未付款狀態：

 

		2021
(美元金額(百萬美元))		青少年犯罪				直接格 儲量 (1)				風險 有效				準備金為% 有效的風險
默認付款：
3次付款或更少付款			6,586			$	35			$	340				10	%
4-11付款			7,360				111				426				26	%
12次或以上付款			10,874				460				643				72	%
總計			24,820			$	606			$	1,409				43	%

 

		2020
(美元金額(百萬美元))		青少年犯罪				直接格 儲量 (1)				風險 有效				準備金為% 有效的風險
默認付款：
3次付款或更少付款			10,484			$	43			$	549				8	%
4-11付款			30,324				331				1,853				18	%
12次或以上付款			4,096				143				204				70	%
總計			44,904			$	517			$	2,606				20	%

 

(1)	直接原案准備金不包括損失調整費用、聯營準備金、IBNR準備金和再保險準備金。

 

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目錄

準備金的總增加額佔風險的百分比

有效

截至2021年12月31日，主要是由於與違約風險降低相關的更高準備金推動的

有效。

違約風險

有效

減少主要是由於2021年總違約率下降，因為治癒的速度超過了新的違約率，而儲備的增加主要來自新的違約率，部分被與積極頻率和嚴重程度發展相關的淨有利準備金調整所抵消

新冠肺炎之前

2021年的違約率。

截至2021年12月31日，Enact拖欠12個月或更長時間的貸款有所增加，這在很大程度上是由於借款人在一年前進入忍耐計劃，原因是

新冠肺炎。

目前的準備金估計假設，考慮到止贖暫停以及圍繞止贖過程缺乏進展的不確定性，剩餘的拖欠將有更高的索賠可能性。忍耐計劃可能延長到18個月，因此，在2022年期間，制定這一老年類別的違約率可能會上升。忍耐計劃中的拖欠問題的解決，無論是最終導致治癒還是索賠，都很難估計，而且可能在幾個季度內(如果不是更長的話)是未知的。

在美國，主要保險違約率在任何時候都會因地區而異，這取決於經濟狀況和週期性增長模式。下表按法案風險列出了10個最大的州和10個最大的大都會統計地區(MSA)或大都會分區(MD)的直接主要案件儲備和主要違約率的分佈情況

有效

截至指定日期。拖欠率是根據基礎物業的位置(而不是貸款人的位置)按地區顯示的。

 

		主要百分比 風險 有效 自.起 2021年12月31日				直接百分比 案例保留截至 2021年12月31日 (1)				拖欠率截至 十二月三十一日，
										2021				2020				2019
按州/省/市/自治區：
加利福尼亞			11	%			12	%			3.17	%			6.20	%			1.42	%
德克薩斯州			8	%			8	%			2.89	%			5.82	%			2.02	%
佛羅裏達州 (2)			7	%			9	%			2.97	%			6.92	%			2.13	%
紐約 (2)			5	%			12	%			3.80	%			6.92	%			2.98	%
伊利諾伊州 (2)			5	%			6	%			3.09	%			5.21	%			2.25	%
密西根			4	%			2	%			1.87	%			2.93	%			1.43	%
亞利桑那州			3	%			2	%			2.31	%			4.54	%			1.46	%
北卡羅來納州			3	%			2	%			2.18	%			3.84	%			1.79	%
賓夕法尼亞州 (2)			3	%			3	%			2.38	%			4.11	%			2.12	%
華盛頓			3	%			3	%			2.98	%			5.37	%			1.10	%

 

(1)	直接原案准備金不包括損失調整費用、聯營準備金、IBNR準備金和再保險準備金。

(2)	司法管轄區主要使用司法止贖程序，這通常會增加完成止贖所需的時間。

 

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目錄

		主要百分比 風險 有效 自.起 2021年12月31日				直接百分比 案例保留截至 2021年12月31日 (1)				拖欠率截至 十二月三十一日，
										2021				2020				2019
按MSA或MD：
芝加哥--伊利諾伊州內珀維爾			3	%			4	%			3.68	%			6.36	%			2.50	%
亞利桑那州鳳凰城			3	%			2	%			2.36	%			4.63	%			1.38	%
紐約州，紐約州			3	%			8	%			5.32	%			10.25	%			3.68	%
佐治亞州亞特蘭大，MSA			2	%			3	%			3.28	%			6.68	%			2.14	%
華盛頓 華盛頓-阿靈頓 國防部			2	%			2	%			2.96	%			6.09	%			1.47	%
德克薩斯州休斯頓，MSA			2	%			3	%			3.61	%			7.59	%			2.62	%
河濱-山莊 加利福尼亞州貝納迪諾			2	%			2	%			3.42	%			7.08	%			2.08	%
洛杉磯--加利福尼亞州長灘			2	%			3	%			3.95	%			7.57	%			1.35	%
德克薩斯州達拉斯，馬裏蘭州			2	%			2	%			2.31	%			5.10	%			1.85	%
紐約州拿騷縣			2	%			4	%			5.55	%			10.64	%			3.47	%

 

(1)	直接原案准備金不包括損失調整費用、聯營準備金、IBNR準備金和再保險準備金。

違約的頻率可能與收到的索賠數量沒有直接關係，因為違約是可以治癒的。違約率受借款人的經濟資源和環境以及地區經濟差異的影響。拖欠是否導致索賠與借款人在拖欠時的資產高度相關，因為它影響借款人繼續付款的意願，影響借款人或被保險人以足以償還抵押貸款到期金額的金額出售房屋的能力，以及借款人繼續付款的財務能力。當Enact收到拖欠通知時，它會使用自己的專有模型來確定拖欠貸款是否適合修改。當模型確定這樣的候選者時，Enact的貸款制定專家會根據貸款導致索賠的可能性，對減少損失的案例進行優先排序。減少損失的行動包括貸款修改，延長信貸以帶來貸款流動，止贖容忍，

止贖前

銷售和

代理契據。

這些減少損失的努力往往是減少ACT索賠風險和最終賠付的有效方式。

下表説明瞭ACTE的直接主要病例準備金和主要保險的分散情況

有效

和風險

有效

按政策始發年份、截至2021年12月31日的加權平均抵押貸款利率和拖欠率：

 

(金額(百萬))		加權 平均值 率 (1)				直接百分比 案例保留 (2)				主要 保險 有效				百分比 佔總數的百分比				主要 風險 有效				百分比 佔總數的百分比				青少年犯罪 率
保單年份
2004及更早版本			6.20	%			2	%		$	541				—	%		$	154				—	%			13.24	%
2005 to 2008			5.58	%			22				7,655				3				1,958				3				10.23	%
2009 to 2013			4.32	%			2				1,404				1				370				1				5.54	%
2014			4.49	%			3				1,965				1				534				1				5.51	%
2015			4.17	%			5				4,488				2				1,197				2				4.24	%
2016			3.89	%			8				8,997				4				2,388				4				3.69	%
2017			4.26	%			10				8,962				4				2,324				4				4.78	%
2018			4.78	%			13				9,263				4				2,330				4				5.93	%
2019			4.20	%			19				21,730				10				5,454				10				3.89	%
2020			3.23	%			14				69,963				31				17,574				31				1.50	%
2021			3.08	%			2				91,546				40				22,598				40				0.37	%
總投資組合			3.52	%			100	%		$	226,514				100	%		$	56,881				100	%			2.65	%

 

(1)	按保險加權的平均年按揭利率 有效。

(2)	直接原案准備金不包括損失調整費用、聯營準備金、IBNR準備金和再保險準備金。

 

109

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目錄

2008年後的政策年，平均年房貸利率一直低於5%，2021年政策年的最低點為3.08%。與其所代表的風險相比，2005年至2008年保單年度的損失準備金過大。

有效。

這些政策年的規模，再加上房價的大幅下跌，導致2009年前的政策年出現了重大虧損。儘管對於ACT在這些保單年度將經歷的最終損失仍存在不確定性，但它們在其總抵押貸款保險組合中所佔的比例已變得較小。由於以下原因，損失準備金的最大部分已轉移到較新的賬面年度

新冠肺炎

考慮到他們對風險的重要表現

有效。

截至2021年12月31日，Enact的2014年和更新的保單年約佔主要風險的96%

有效

佔直接原發病例總儲量的74%。

已支付的索賠與當前風險的比率

有效

因為貸款被稱為“索賠嚴重性”。當前的風險

有效

等於未付本金金額乘以承保百分比。索賠嚴重程度的主要決定因素是抵押貸款的年限、標的財產的價值、貸款的應計利息、投保人墊付的費用和喪失抵押品贖回權的費用。這些金額部分取決於完成止贖所需的時間，這取決於州法律的不同。

止贖前

銷售、收購和其他早期鍛鍊和理賠管理措施有助於降低總體理賠嚴重程度。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的一年中，Aact的平均一級抵押貸款保險索賠嚴重程度分別為103%、106%和112%。平均索賠嚴重程度不包括以下協議的影響

不良資產

貸款。

美國人壽保險部門

新冠肺炎

對我們的美國人壽保險業務最重要的影響來自

新冠肺炎

2021年和2020年的死亡人數與死亡率持續上升有關。我們的長期護理保險運營業績受到2021年和2020年較高死亡率的有利影響。相反，較高的死亡率對我們的人壽保險產品有不利影響，我們觀察到的影響微乎其微。

新冠肺炎

在我們的固定年金產品中。我們的產品也受到持續的低利率環境的負面影響，特別是與2021年和2020年的損失確認測試和資產充足率分析相關的環境。

在我們的長期護理保險產品中，我們經歷了較高的死亡率

新冠肺炎

這對索賠準備金和我們的經營業績產生了有利的影響。雖然我們的做法不是追蹤投保人和索賠人的死因，但我們相信，我們的長期護理保險業務在2021年和2020年的有利業績可能受到以下因素的影響

COVID-19，

但我們預計影響是暫時的。我們相信

新冠肺炎

這加速了我們最脆弱索賠人的死亡率，隨着大流行的影響消退，這可能會在未來時期降低死亡率。因此，在2020年第四季度和2021年第一季度，我們加強了索賠準備金，將死亡率假設分別調整了9100萬美元和6700萬美元，以應對剩餘索賠預計的較低的未來索賠終止率。然而，在2021年第二季度，我們經歷了較低的死亡率，因為

新冠肺炎

減少了，我們沒有建立任何額外的索賠準備金，但減少了一部分

新冠肺炎

死亡率調整。截至2021年12月31日，我們的增量索賠準備金餘額與

新冠肺炎

死亡率為1.34億美元。AS

新冠肺炎

繼續發展，短期死亡經驗可能會波動，我們將降低

新冠肺炎

如果我們經歷更低的死亡率，死亡率調整。

年內，我們的長期護理保險業務的新索償比率亦有所下降。

新冠肺炎；

然而，我們預計這不會是永久性的，而是暫時的減少。

就地避難所

社會距離協議已經生效，索賠發生的經歷最終將類似於之前的趨勢。因此，我們加強了我們的IBNR索賠準備金

新冠肺炎

到2021年12月31日增加7500萬美元。新索賠發生率保持在較低水平

大流行前

水平和近期發病率可能繼續受到以下因素的影響

新冠肺炎。

我們繼續利用虛擬評估來評估福利的資格，同時

面對面

評估已在

新冠肺炎。

我們

 

110

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目錄

正在評估恢復的選項

面對面

評估，並有適當的協議到位，同時為那些喜歡這一選擇的投保人提供虛擬評估。對於沒有進行虛擬評估的技術的索賠人，我們有收集信息的替代選擇。我們的長期護理保險福利的使用情況將受到影響的監測，儘管現在判斷影響的大小和/或方向還為時過早。

此外，我們的美國人壽保險公司依賴於精算證明的批准

有效

我們的長期護理保險業務中的費率訴訟，包括那些以前提交的、目前正在等待審查和批准的費率訴訟。我們已經經歷了一些延遲，並且在收到這些費率操作的審批時可能會遇到額外的延遲

新冠肺炎；

然而，這些延遲並未對我們2021年或2020年的財務業績產生重大影響。

在這段不確定的時期，我們繼續為投保人提供客户服務，並隨時解答有關他們保單的問題或顧慮。我們正在不斷評估我們的業務流程，並監測由於以下原因可能對發病率造成的影響

新冠肺炎。

我們繼續積極監控我們每家美國人壽保險公司的現金和高流動性投資頭寸，對照旨在確保我們在債務到期時擁有必要現金的運營目標。這些目標是基於壓力情景設定的，這些情景會增加我們預期的現金流出，減少我們預期的現金流入。流動性風險是通過比較子公司現金與流動性緊張情況下的潛在現金需求來評估的。壓力情景反映了潛在的投保人退保、正常運營現金流的可變性以及我們清算衍生品計劃下抵押品要求的潛在增加。

雖然持續的影響

新冠肺炎

很難預測，相關結果和對美國壽險業的影響將取決於疫情的持續時間和嚴重程度以及經濟復甦的形態。利率的進一步下降以及股票市場的波動

新冠肺炎

將增加我們美國人壽保險業務的準備金和資本金要求。有關我們美國人壽保險產品的利率、失誤和死亡率的敏感性，請參閲“關鍵會計估計”。我們將繼續監測

新冠肺炎

影響和評估我們所有可能需要更新的假設，這些假設可能會由於與大流行相關的長期趨勢而需要更新。見“第1A項--風險

因素-新冠肺炎

可能會對我們的財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。“

趨勢和條件

我們美國人壽保險業務的結果在很大程度上取決於我們未來的實際經驗與我們在計算準備金時使用的假設和方法的一致性程度。許多因素可能會影響我們美國人壽保險業務的結果。由於這些因素不是事先知道的，隨着時間的推移而變化，很難準確預測，而且本質上是不確定的，因此我們無法準確地確定我們將為實際索賠支付的最終金額或支付的時間。我們將繼續密切關注我們的經驗和假設，並對我們的美國人壽保險產品的假設和方法進行適當的修改。即使假設的微小變化或實際經驗與假設的微小偏差也會對我們的DAC攤銷、儲備水平、運營結果和財務狀況產生重大影響，過去也是如此。

我們的保單和合同索賠責任每季度審查一次，我們在2021年第四季度完成了對長期護理保險業務索賠準備金假設和方法的詳細審查，如下所述。2021年第四季度，我們對我們的美國人壽保險產品(包括長期護理和人壽保險產品)進行了假設審查，並完成了下面討論的損失確認測試。在我們的2021年假設更新中，我們通常不會在設定任何長期假設時包括2020年的數據，因為我們還沒有關於大流行的長期影響的足夠信息。作為我們在2021年第四季度測試的一部分，我們對假設的審查包括

 

111

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目錄

預期索賠發生率和終止、福利利用趨勢、死亡率、持續性、利率和

有效

利率行動，以及其他假設。此外，在2021年第四季度，我們在法定會計基礎上分別為我們的每一家美國人壽保險公司進行了現金流測試。

我們的美國人壽保險子公司必須遵守NAIC的RBC標準以及其他最低法定資本和盈餘要求。自2021年12月31日起，我們每一家美國人壽保險子公司的RBC都超過了RBC水平，這將要求它們中的任何一家在各自所在的州採取或受到任何糾正行動。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們在美國註冊的壽險子公司的綜合RBC比率分別約為289%和22.9%。這一增長在很大程度上是由於我們的長期護理保險業務的法定收益增加，主要是由索賠經驗、保費費率上升和福利減少推動的，包括作為法律和解的一部分做出的投保人福利削減選擇，以及我們的可變年金產品來自有利的利率和股票市場。

我們的主要人壽保險子公司繼續面臨挑戰，特別是那些嚴重依賴長期護理保險的子公司。

有效

將訴訟作為收益和資本的來源。我們可能會看到法定結果的變化和這些子公司的RBC比率下降，因為批准

有效

評級行動與何時從

有效

費率行動(包括增加保費和減少相關福利)在我們的財務業績中得到充分實現。此外，我們美國人壽保險子公司的RBC比率將受到我們法定準備金未來增加的負面影響，包括精算準則38、現金流測試和假設審查的結果，特別是在我們的長期護理保險業務中。未來我們壽險子公司的RBC比率下降可能會導致加強監管和監管行動。

我們美國人壽保險業務的業績也受到利率的影響。低利率給這些業務的盈利能力和回報帶來壓力，因為較高收益的投資到期，並被較低收益的投資所取代。我們尋求通過資產負債管理、對另類資產(包括有限合夥企業)的投資，以及對部分長期護理保險產品現金流的利率對衝策略，來管理低利率的影響。此外，某些產品有隱含和顯式的利率保證或選擇權，這些都會受到利率變化的顯著影響。有關利率對我們美國人壽保險業務的影響的進一步討論，請參閲“項目7A-關於市場風險的定量和定性披露”。

長期護理保險

我們長期護理保險業務的長期盈利能力取決於我們的實際經驗與我們的估值假設的比較情況，包括但不限於發病率、死亡率和持久性。如果我們的任何假設被證明是不準確的，我們的儲備可能不足，這在過去和將來都可能對我們的經營業績、財政狀況和業務產生重大的不利影響。我們的長期護理保險業務的結果也受到我們實現以下目標的能力的影響

有效

評級行動，提高投資收益率，管理費用和再保險等因素。法規或政府計劃的變化，包括長期護理保險費率行動立法、法規和/或做法，也可能對我們的長期護理保險業務產生積極或負面影響。

在2021年第四季度，我們完成了虧損確認和現金流測試，並審查了我們長期護理保險業務未來保單福利或積極壽險準備金的主要假設，包括預期的索賠發生率和終止、費用、利率、福利利用趨勢和

有效

利率行動，以及其他假設。我們對長期護理保險假設的最重大更新包括對福利利用趨勢的不利更新，這推動了對我們的

有效

費率行動計劃，以及與之相關的假設。考慮到未來醫療成本的預期增長，我們預計我們的長期福利利用率將高於之前的假設。在此更新之前，我們假設長期收益利用率會隨着時間的推移而提高。根據我們的經驗，它沒有

 

112

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目錄

改善程度與我們預期的一樣多，這在很大程度上要歸功於一些大州普遍的通脹和最低工資上調等因素推動的醫療成本增長。因此，我們增加了對未來效益利用趨勢的展望。

截至2021年12月31日，我們長期護理保險業務(不包括收購的區塊)的損失確認測試利潤率為正，略高於2020年的水平。我們繼續單獨測試我們獲得的長期護理保險區塊。2021年，我們收購區塊的損失確認測試利潤率為正，但略低於2020年的水平。我們將繼續根據新出現的經驗定期審查我們的方法和假設，並可能需要在未來對我們的長期護理保險準備金進行調整，這也可能影響我們的損失確認和現金流測試結果。有關我們長期護理保險業務利潤率的更多信息，請參閲“-關鍵會計估計-未來政策利益”。

在2021年第四季度，我們審查了與長期護理保險業務索賠準備金相關的假設和方法。根據我們的審查，我們沒有對假設或方法做出任何重大改變，除了我們通常每個季度都會對投資回報進行的例行更新。我們在2020年第四季度完成的上一年索賠準備金審查，根據我們目前對這些假設的長期看法，主要與索賠發生率和索賠和保單終止的假設更新有關，具有適度的淨收益。有關我們對長期護理保險索賠準備金的假設和方法變更的其他信息的討論，請參閲“-關鍵會計估計-保單和合同索賠的負債”。

由於對我們前幾年完成的索賠準備金進行了審查，我們一直在為新的索賠建立更高的索賠準備金，這對收益產生了負面影響，我們預計這種情況將繼續下去。此外，隨着索賠組合的繼續演變，新索賠的平均索賠準備金隨着時間的推移而呈上升趨勢，越來越多的保單具有更高的每日福利金額和更高的通脹因素進行索賠。此外，儘管我們較老的長期護理保險業務塊上的新索賠數量將隨着這些塊的流失而繼續減少，但我們正在獲得更多關於我們更大的新業務塊的經驗，並預計隨着投保人達到更大年齡繼續索賠的可能性增加，這些塊上的新索賠將繼續增長。

鑑於我們的長期護理保險業務面臨的持續挑戰，我們繼續採取措施改善我們的業務的風險和盈利狀況，包括：提高保費費率和減少相關的福利。

有效

我們的目標是制定政策；管理費用水平；執行旨在獲得更高回報的投資戰略；以及增強我們的財務和精算分析能力。執行我們的多年長期護理保險

有效

我們的傳統長期護理保險單的費率行動計劃以及保費費率的增加和相關福利的減少對業務至關重要。有關以下內容的最新信息

有效

費率行動，請參閲“重大發展和戰略要點-美國人壽保險”和“項目1-商業-美國人壽”

有效保險

利率行動。“

的審批流程

有效

費率行動以及批准的保險費率增加和相關福利減少的金額和時間因州而異。在某些州，批准或不批准加息的決定可能需要很長時間，批准的金額可能會隨着時間的推移分階段實施。經批准後，將向投保人發出關於加價的書面通知，一般在投保人下一份保單週年紀念日申請加價。因此，在實施週期結束之前，任何加息的好處都不會完全實現，因此，預計將隨着時間的推移而實現。

2019年，NAIC成立了長期護理保險(EX)特別工作組，以解決為審查和批准長期護理保險費率提高請求而制定國家標準的努力。這個特別工作組負責制定一種一致的全國性方法來審查利率上調請求，這些請求導致各州及時批准精算上適當的上調，並取消跨州利率補貼等。2021年12月，工作隊通過了其多州税率框架。

 

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目錄

他還將重點轉向監測這一新程序對州利率審查的影響。我們目前正在評估我們對即將提交的申請的多州審查進程的參與情況。

人壽保險

我們壽險業務的業績主要受死亡率、持續性、投資收益率、費用、再保險和法定準備金要求等因素的影響。我們不再招攬傳統人壽保險產品的銷售，但我們繼續為我們現有的留存和再保險業務提供服務。

死亡率水平可能會在每個時期偏離歷史趨勢。與2020年相比，2021年的總體死亡率更高，部分原因是

新冠肺炎。

我們經歷了比我們當時和現在更高的死亡率

按價格計價

最近幾年對我們的萬能人壽保險業務的假設。我們還經歷了更高的死亡率相關費用，這是由於我們的再保險合作伙伴收取的費率增加，反映了自然塊老化和比預期更高的死亡率。

在2021年和2020年的第四季度，我們進行了人壽保險假設和損失確認測試的年度審查。我們的評論集中在對死亡率、利率和持續性的假設，以及其他假設。我們的死亡率假設進行了更新，以與總體

新冠肺炎之前

在後期以及有針對性的模塊，如定期萬能人壽保險，轉換保單和後期期限方面的經驗。截至2021年12月31日，我們定期和終身壽險產品的損失確認測試利潤率為正，與2020年的水平一致。

作為我們2021年第四季度評估的一部分，我們記錄了7000萬美元

税後

在我們的萬能和定期萬能人壽保險產品中，費用與淨收入之比主要與較高的

新冠肺炎之前

死亡體驗。作為我們2020年第四季度評估的一部分，我們記錄了6000萬美元

税後

在我們的條款中，萬能和萬能人壽保險產品主要受益於有利的假設更新。我們2020年定期萬能人壽保險產品的有利更新主要是由與持續性和寬限期時機相關的模型優化推動的。2020年的其他假設更新主要集中在未來保險費率的成本以及死亡率、持續性和利率的長期趨勢。

在截至2021年12月31日的一年中，在我們對DAC的可恢復性進行審查的過程中，我們記錄了

税後

我們的萬能和定期萬能人壽保險產品的費用為9200萬美元，相比之下，我們的萬能人壽保險產品的費用為5000萬美元

税後

2020年充電。有關更改我們的假設以及與我們的人壽保險業務相關的DAC可恢復性的更多信息，請參閲“-關鍵會計估計”。

我們針對老年人的死亡經驗正在顯現，我們繼續監測死亡率改善的趨勢。我們將繼續根據新出現的經驗，定期審查我們的死亡率假設以及所有其他假設。我們可能需要在未來對我們的假設進行進一步調整，這可能會影響我們的萬能和定期萬能人壽保險準備金或我們的定期人壽保險產品的損失確認測試結果。我們假設的任何進一步重大不利變化，包括死亡率、持續性或利率，都可能對我們的經營業績、財務狀況和業務產生重大負面影響。有關人壽保險假設變更的更多信息，請參閲“關鍵會計估計”。

與1998年和前幾年相比，1999年至2009年期間，我們的定期人壽保險銷售額有了顯著增長，特別是在1999年和2000年。與1999年和2000年發行的大型業務塊相比，自2000年以來發行的業務塊大小不一。作為我們最大的

10-

和

15年

由於1999年和2000年承保的定期壽險保單已過渡到保費保費水平之後的時期，與我們的定價和估值假設相比，我們經歷了較低的持續性，這加速了DAC在前幾年的攤銷。作為我們最大的

20年期

1999年寫的平保期業務進入了它的

 

114

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目錄

在後期，我們經歷了更高的失誤，導致2019年DAC加速攤銷。這一趨勢在2020年第一季度延續到1999年的區塊，因為它已經達到了水平溢價期的末期。此外，我們也經歷了類似的趨勢，

20年期

水平溢價期業務寫於2000年，因為它在2020年進入後水平期，並進入2021年第一季度，原因是

60天

寬限期。如果未來的經驗有誤

10-,

15-

和

20年期

級別溢價期區塊的出現類似於我們的大型

20年期

根據1999年和2000年的保費水平業務，如果持續性低於最初的假設，我們預計DAC攤銷的波動性將降低我們定期人壽保險產品的盈利能力。然而，展望未來，考慮到我們較小的區塊規模和現有的再保險協議，我們預計DAC攤銷對進入後水平時期的保單的影響將低於我們在2019年和2020年經歷的情況。我們還採取行動，通過使用再保險來減輕潛在的不利影響，特別是對2001年至2004年期間簽發的某些定期人壽保險。

固定年金

我們固定年金業務的業績主要受投資業績、利率水平、利率收益率曲線的斜率、淨利差、股票市場狀況、死亡率、持續性和費用以及佣金水平的影響。我們不再招攬傳統固定年金產品的銷售，但我們繼續為我們現有的留存和再保險業務提供服務。

我們定期監測和改變固定年金的信貸利率，以維持利差和目標回報(如果適用)。然而，如果利率保持在目前的水平或下降，我們可能會看到利差下降，這會影響我們產品的利潤率，特別是我們的單一溢價即時年金產品。2016年至2019年，我們的單一保費即時年金產品存在保費不足，導致建立了額外的未來政策福利準備金，反映為對淨收入的收費。在2021年和2020年，我們的損失確認測試結果沒有導致保費不足；因此，我們對未來保單福利的責任是足夠的。如果投資業績惡化或利率下降或在較長一段時間內保持在當前水平，我們可能會在未來產生額外的費用。我們假設的未來不利變化的影響可能導致建立額外的未來政策福利儲備，如果我們對這一區塊的利潤率再次降至零以下，將立即反映為虧損。任何有利的變化都將導致額外的利潤率和在剩餘期限內確認的更高收入。

有效

阻止，但不會對淨利潤產生立竿見影的好處。有關更多信息，請參閲“-關鍵會計估計-未來政策利益”。

對於固定指數年金，股票市場和利率的表現和波動性也可能導致額外的收益或損失，儘管相關的對衝活動預計將部分緩解這些影響。

 

115

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目錄

細分運營結果

下表列出了與我們的美國人壽保險部門相關的運營結果：

 

		截至十二月三十一日止的年度，												增加(減少)和 百分比變化
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021 vs. 2020
收入：
保險費		$	2,454			$	2,858			$	2,861			$	(404	)			(14	)%
淨投資收益			3,029				2,878				2,852				151				5	%
淨投資收益(虧損)			329				517				82				(188	)			(36	)%
保單手續費及其他收入			565				595				643				(30	)			(5	)%
總收入			6,377				6,848				6,438				(471	)			(7	)%
福利和費用：
政策儲備的福利和其他變化			4,230				4,781				4,979				(551	)			(12	)%
記入貸方的利息			346				383				419				(37	)			(10	)%
收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額			865				620				604				245				40	%
遞延收購成本和無形資產的攤銷			340				418				372				(78	)			(19	)%
利息支出			—				5				17				(5	)			(100	)%
福利和費用總額			5,781				6,207				6,391				(426	)			(7	)%
所得税前持續經營所得			596				641				47				(45	)			(7	)%
所得税撥備			155				163				34				(8	)			(5	)%
持續經營收入			441				478				13				(37	)			(8	)%
對持續經營收入的調整：
淨投資(收益)損失淨額 (2)			(330	)			(525	)			(89	)			195				37	%
提前清償債務的收益(損失)			—				4				—				(4	)			(100	)%
生命週期交易的初始損失			92				—				—				92				NM	(1)
與重組有關的費用			17				1				3				16				NM	(1)
調整税			47				110				18				(63	)			(57	)%
Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)		$	267			$	68			$	(55	)		$	199				NM	(1)

 

(1)	我們將“NM”定義為對於超過200%的增加或減少沒有意義。

(2)	截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，淨投資(收益)虧損分別調整為DAC和其他無形攤銷以及某些福利準備金，分別為(100萬)美元、(800萬)美元和(700萬)美元。

 

116

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目錄

下表列出了我們的美國人壽保險部門所包括的業務在所示期間的調整後營業收入(虧損)：

 

		截止的年數 十二月三十一日，												增加(減少) 和百分比 變化
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021 vs. 2020
Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)：
長期護理保險		$	445			$	237			$	57			$	208				88	%
人壽保險			(269	)			(247	)			(181	)			(22	)			(9	)%
固定年金			91				78				69				13				17	%
Genworth Financial公司普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)總額		$	267			$	68			$	(55	)		$	199				NM	(1)

 

(1)	我們將“NM”定義為對於超過200%的增加或減少沒有意義。

2021年與2020年相比

Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)

 

•

我們長期護理保險業務的調整後營業收入增加了2.08億美元，主要是由於淨投資收入增加，以及2021年保費增加和福利減少2.12億美元。 有效 批准和實施的費率行動，其中包括作為法律解決方案的一部分進行的投保人福利削減選擇帶來的淨有利影響。這一增長還歸因於IBNR索賠的有利發展。截至2020年12月31日的年度包括1.57億美元的較高索賠準備金，這與由以下因素推動的發病率和死亡率體驗的變化有關 COVID-19， 我們認為這是暫時的。

 

•

我們人壽保險業務的調整後運營虧損增加了2200萬美元，主要是由於我們的萬能和定期萬能人壽保險產品在2021年第四季度作為我們年度假設審查的一部分，不利地解鎖了7000萬美元，而2020年有利的解鎖金額為6000萬美元(有關更多信息，請參閲“關鍵會計估計”)。虧損增加的另一個原因是，與2020年相比，2021年的死亡率更高，我們的萬能和定期萬能人壽保險產品在2021年的DAC減值更高，為4200萬美元，主要是由於未來估計毛利潤下降。較高的損失被較低的失誤所部分抵消，這些失誤主要與我們的 20年期 定期人壽保險是在2000年底進入後保費階段時形成的。

 

•

我們固定年金業務的調整後營業收入增加了1300萬美元，主要原因是利率和股票市場的有利變化推動了我們固定指數年金的準備金和DAC攤銷，但2021年淨利差的下降部分抵消了這一影響。

收入

保險費

 

•

我們的長期護理保險業務減少了3000萬美元，主要是由於保單終止和保單進入 已付清 2021年的狀況，部分被2021年增加的8400萬美元保費所抵消 有效 已批准並實施的評級措施。

 

•

我們的人壽保險業務減少了3.74億美元，主要是由於2021年分出的再保險增加。作為2021年第四季度壽險大宗交易的一部分，我們最初根據一項新的再保險條約放棄了3.6億美元的某些定期人壽保險費。這一下降也歸因於我們的定期和終身壽險產品在2021年繼續流失。

 

117

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目錄

淨投資收益

 

•

我們的長期護理保險業務增加了2.31億美元，主要來自2021年2.18億美元的較高收入，主要來自有限合夥企業、美國國債通脹保值證券(TIPS)和債券贖回。這一增長還可歸因於2021年平均投資資產的增加。

 

•

我們的人壽保險業務減少了1600萬美元，主要與2021年收益率下降有關。

 

•

我們的固定年金業務減少了6400萬美元，這主要是由於2021年由於塊狀徑流導致平均投資資產減少。

淨投資收益(虧損)

 

•

我們長期護理保險業務的淨投資收益減少了2.82億美元，主要原因是2020年出售美國政府證券的淨收益，原因是投資組合再平衡和資產敞口管理沒有重現，但部分被2021年股權證券公允價值變化帶來的更高的未實現收益所抵消。

 

•

我們壽險業務的淨投資收益增加了5400萬美元，主要來自2021年投資證券銷售淨收益的增加和股權證券公允價值變化的未實現收益增加。

 

•

我們固定年金業務的淨投資虧損減少了4000萬美元，主要是因為2021年衍生品淨虧損減少。

政策性收費和其他收入。

這主要是由於我們的人壽保險業務主要是由人壽保險業務流失所致。

有效

街區。截至2020年12月31日的一年中，作為我們在2020年第四季度對假設的年度審查的一部分，我們的萬能和定期萬能人壽保險產品中包括了600萬美元的不利解鎖。

福利和費用

政策儲備的福利和其他變化

 

•

我們的長期護理保險業務減少了2.98億美元，主要是因為2021年與以下相關的福利減少帶來了4.05億美元的更有利影響 有效 已批准和實施的費率行動，包括作為法律和解的一部分做出的投保人福利削減選擇，以及IBNR索賠的有利發展。考慮到我們的假設 新冠肺炎 為了加速我們最脆弱的索賠人的死亡率，並暫時減少提交的新索賠數量，我們在2020年增加了1.99億美元的索賠準備金。2021年，由於 新冠肺炎 減少後，我們略微增加了1000萬美元的索賠準備金，以應對由以下因素推動的發病率和死亡率體驗的變化 新冠肺炎。 這些減少被老化的 有效 與2021年應計利潤和虧損相關的3.47億美元的區塊和更高的增量準備金。截至2020年12月31日的一年中，我們完成了對假設和方法的年度審查，帶來了1700萬美元的淨有利影響。

 

•

我們的人壽保險業務減少了2.26億美元，主要與2021年分得更高的再保險有關。作為2021年第四季度壽險大宗交易的一部分，我們最初根據一項新的再保險條約放棄了2.68億美元的某些定期人壽保險準備金。2021年第四季度，作為我們年度假設審查的一部分，我們的萬能和定期萬能人壽保險產品不利地解鎖了8600萬美元，而2020年有利的解鎖金額為1.24億美元，部分抵消了這一下降(有關更多信息，請參閲“-關鍵會計估計-投保人賬户餘額”)。與2020年相比，2021年的死亡率也更高，部分原因是 新冠肺炎。

 

118

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目錄

•

我們的固定年金業務減少了2700萬美元，主要是因為與2020年不利的市場相比，2021年有利的利率和股票市場變化導致我們的固定指數年金準備金減少。

利息記入貸方。

貸記利息的下降是由於我們的固定年金和人壽保險產品分別減少了2400萬美元和1300萬美元，原因是2021年塊狀徑流的平均賬户價值下降和貸記利率下降。

收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額

 

•

我們的長期護理保險業務增加了2.19億美元，主要與2021年更高的保費税、佣金和與我們的 有效 費率行動計劃，其中包括作為法律和解的一部分進行的投保人福利削減選擇的相關費用。

 

•

我們的人壽保險業務增加了2600萬美元，主要來自與2021年第四季度完成的壽險大宗交易相關的再保險成本。

遞延收購成本和無形資產的攤銷

 

•

我們的長期護理保險業務增加了2100萬美元，主要來自保單終止和保單進入 已付清 2021年的狀況。

 

•

我們的人壽保險業務減少了7700萬美元，主要是由於上一年我們的 20年期 在我們對2021年第四季度的假設進行年度審查時，與2020年相比，我們的萬能險和定期人壽保險產品中有4000萬美元的不利解鎖，這是我們在2000年制定的定期人壽保險塊，以及不那麼不利的解鎖。這些減少被我們的萬能和定期萬能人壽保險產品2021年5400萬美元的較高DAC減值部分抵消，這主要是由於未來估計毛利潤下降。

 

•

我們的固定年金業務減少了2200萬美元，主要與較低的DAC攤銷有關，反映了2021年有利市場變化的影響。

利息支出。

利息開支減少是由於我們的人壽保險業務主要與提早贖回

無追索權

供資義務，部分由

核銷

2020年遞延借款成本為400萬美元。

所得税撥備。

截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的有效税率分別為26.1%和25.5%。實際税率上升的主要原因是，在TCJA頒佈之前結算的遠期啟動掉期的税費較高，與較低的税率相比，按35%的税率攤銷為淨投資收入。

税前

2021年的收入。

美國人壽精選經營業績衡量標準

長期護理保險

作為我們長期護理保險業務戰略的一部分，我們一直在實施，並預計將繼續對老一輩業務塊實施大幅提高保費和相關福利減少的措施，以使這些塊隨着時間的推移更接近盈虧平衡點，並減輕收益和資本的壓力。我們還要求根據需要提高較新業務的保費費率並降低相關福利，其中一些將非常重要，以幫助它們的虧損率恢復到原來的定價。我們估計，以淨現值計算，我們總共已取得約196億元。

有效

自2012年以來加息。自2020年以來，我們實現的196億美元大幅增長，部分原因是我們2021年批准的23億美元利率行動的價值。另外，

 

119

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目錄

針對更高的護理成本增長的福利利用趨勢假設更新，使與我們之前實現的費率行動相關的福利減少的價值增加了28億美元。我們繼續與NAIC和州監管機構密切合作，以證明在精算上有理由提高利率和減少相關福利的廣泛需求，以支付未來的索賠。

下表彙總了累積的影響

有效

對我們的長期護理保險業務在以下期間的經營結果採取的費率行動：

 

		截至十二月三十一日止的年度，												增加(減少)和 百分比變化
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021 vs. 2020
保險費		$	830			$	746			$	632			$	84				11	%
另外：政策儲備的福利和其他變化 (2)			912				507				614				405				80	%
減去：收購和運營費用，扣除遞延費用 (3)			282				62				52				220				NM	(1)
調整後的税前營業收入			1,460				1,191				1,194				269				23	%
所得税			307				250				251				57				23	%
調整後營業收入 (4)		$	1,153			$	941			$	943			$	212				23	%

 

(1)	我們將“NM”定義為對於超過200%的增加或減少沒有意義。

(2)	金額代表投保人選擇的福利減少，作為增加保費的替代方案。這些金額減少了我們長期護理保險業務在所示期間的福利和其他保單準備金的變化。

(3)	金額包括保費税、佣金和其他與我們的長期護理保險相關的費用。 有效 費率行動計劃，其中包括2.09億美元與投保人福利削減選擇相關的費用，作為截至2021年12月31日的年度法律和解的一部分。在2.09億美元的費用中，有1.85億美元與現金損害有關。

(4)	Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的調整後營業收入可歸因於 有效 利率行動不包括因盈利和虧損而導致的準備金更新。

有關更多詳細信息，請參閲上面的操作結果。

下表列出了我們的長期護理保險業務在所示時期的淨賺取保費和損失率：

 

		截至十二月三十一日止的年度，												增加(減少)和 百分比變化
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021 vs. 2020
淨賺取保費：
個人長期護理保險 (1)		$	2,466			$	2,497			$	2,464			$	(31	)			(1	)%
團體長期護理保險			124				123				119				1				1	%
總計		$	2,590			$	2,620			$	2,583			$	(30	)			(1	)%
損耗率			61	%			71	%			77	%			(10	)%

 

(1)	截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，保費分別增加8.3億美元、7.46億美元和6.32億美元 有效 已批准並實施的評級措施。

損失率是準備金的收益和其他變化的比率，減去準備金的表格利息減去損失調整費用與淨賺取保費的比率。

 

120

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目錄

2021年與2020年相比

2021年淨賺取保費下降，主要原因是保單終止和保單進入

已付清

地位，部分被2021年增加的8400萬美元保費所抵消

有效

已批准並實施的評級措施。

如上文所述，由於收益減少和準備金的其他變化，2021年的損失率有所下降。

人壽保險

下表列出了截至指定日期或在指定日期有關我們人壽保險業務的選定經營業績衡量標準：

 

		截至12月31日或截至12月31日的數年，												增加(減少)和 百分比變化
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021 vs. 2020
定期人壽保險和終身人壽保險
淨賺得保費 (1)		$	(136	)		$	238			$	278			$	(374	)			(157	)%
人壽保險 有效， 再保險淨額			47,297				59,919				81,644				(12,622	)			(21	)%
人壽保險 有效 在再保險前			332,793				362,082				399,887				(29,289	)			(8	)%
定期萬能人壽保險
淨存款		$	203			$	217			$	228			$	(14	)			(6	)%
人壽保險 有效， 再保險淨額			99,471				107,048				112,720				(7,577	)			(7	)%
人壽保險 有效 在再保險前			100,119				107,774				113,487				(7,655	)			(7	)%
萬能人壽保險
淨存款		$	259			$	269			$	360			$	(10	)			(4	)%
人壽保險 有效， 再保險淨額			31,117				32,501				33,917				(1,384	)			(4	)%
人壽保險 有效 在再保險前			35,228				36,839				38,566				(1,611	)			(4	)%
全壽險
淨賺得保費和存款 (1)		$	326			$	724			$	866			$	(398	)			(55	)%
人壽保險 有效， 再保險淨額			177,885				199,468				228,281				(21,583	)			(11	)%
人壽保險 有效 在再保險前			468,140				506,695				551,940				(38,555	)			(8	)%

 

(1)	2021年第四季度，作為壽險大宗交易的一部分，我們根據一項新的再保險條約，放棄了與某些定期人壽保險保單相關的3.6億美元保費。

我們不再招攬傳統人壽保險產品的銷售，但我們繼續為我們現有的業務提供服務。

2021年與2020年相比

定期人壽保險和終身人壽保險

淨賺取保費下降的主要原因是2021年轉讓的再保險增加。作為2021年第四季度壽險大宗交易的一部分，我們最初根據一項新的再保險條約放棄了3.6億美元的某些定期人壽保險費。淨賺取保費的下降也是由於我們的定期人壽保險產品持續流失所致。人壽保險

有效

也由於我們的定期人壽保險產品的持續流失而減少，包括從2020年起在我們的大型

20年期

定期壽險塊寫於2000年。

萬能和定期萬能人壽保險

2021年淨存款減少的主要原因是

有效

街區。

 

121

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目錄

固定年金

下表列出了截至指定日期或在指定日期與我們的固定年金相關的選定運營業績衡量標準：

 

		年終的，年終的，年終的 十二月三十一日，												增加(減少)和 百分比變化
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021 vs. 2020
帳户值，期初		$	11,815			$	13,023			$	14,348			$	(1,208	)			(9	)%
存款			83				80				85				3				4	%
退款、福利和產品費用			(1,976	)			(1,886	)			(2,137	)			(90	)			(5	)%
淨流量			(1,893	)			(1,806	)			(2,052	)			(87	)			(5	)%
計入利息和投資業績			349				405				486				(56	)			(14	)%
累計未實現投資淨收益(虧損)的影響			(108	)			193				241				(301	)			(156	)%
帳户值，期末		$	10,163			$	11,815			$	13,023			$	(1,652	)			(14	)%

我們不再招攬銷售我們的傳統固定年金產品；但是，我們繼續為我們現有的業務塊提供服務。

2021年與2020年相比

截至2021年12月31日的賬户價值與2020年12月31日相比有所下降，因為退款和收益超過了有利的市場表現和計入的利息。

徑流段

趨勢和條件

我們的徑流部分的結果主要受投資表現、利率水平、淨息差、股票市場狀況、死亡率、投降率和預定到期日的影響。此外，我們的決選部分的結果可能會對我們的監管資本要求、可分配收益和流動性產生重大影響。我們使用對衝策略以及流動性規劃和資產負債管理來幫助減輕影響。此外，我們可能會考慮再保險機會，以進一步緩解業績波動，並在未來管理資本。

股票市場波動和利率變動導致我們的可變年金產品和監管資本要求的結果出現波動。未來，股票和利率市場的表現和波動可能會導致這些產品的額外收益或虧損，儘管相關的對衝活動預計將部分緩解這些影響。

 

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目錄

細分運營結果

下表列出了與我們的徑流區段有關的作業結果：

 

		截止的年數 十二月三十一日，												增加(減少)和 百分比變化
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021 vs. 2020
收入：
淨投資收益		$	194			$	210			$	187			$	(16	)			(8	)%
淨投資收益(虧損)			3				(26	)			(25	)			29				112	%
保單手續費及其他收入			134				130				140				4				3	%
總收入			331				314				302				17				5	%
福利和費用：
政策儲備的福利和其他變化			27				48				27				(21	)			(44	)%
記入貸方的利息			162				166				158				(4	)			(2	)%
收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額			53				48				52				5				10	%
遞延收購成本和無形資產的攤銷			20				23				18				(3	)			(13	)%
福利和費用總額			262				285				255				(23	)			(8	)%
所得税前持續經營所得			69				29				47				40				138	%
所得税撥備			13				4				8				9				NM	(1)
持續經營收入			56				25				39				31				124	%
對持續經營收入的調整：
淨投資(收益)損失淨額 (2)			(3	)			23				21				(26	)			(113	)%
調整税			1				(5	)			(4	)			6				120	%
Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入		$	54			$	43			$	56			$	11				26	%

 

(1)	我們將“NM”定義為對於超過200%的增加或減少沒有意義。

(2)	截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，淨投資(收益)虧損分別為(300萬美元)和(400萬美元)的DAC和其他無形攤銷和某些福利準備金進行了調整。

2021年與2020年相比

Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入

調整後的營業收入增加，主要是由於有利的股票市場和利率表現，但部分被2021年較低的投資收入所抵消。截至2020年12月31日的一年中，更新了500萬美元的不利假設。

收入

2021年，淨投資收入下降的主要原因是可變年金產品的平均投資資產減少，以及企業擁有的壽險產品的保單貸款收入減少。

2021年淨投資收益的變化主要與2021年與我們的GMWB可變年金產品相關的嵌入衍生品的收益與2020年的虧損有關，但與2020年的衍生品收益相比，2021年的衍生品虧損部分抵消了這一變化。

政策性手續費和其他收入的增長主要來自更高的手續費收入，這主要是由我們的可變年金產品的平均賬户價值在2021年增加所推動的。

 

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目錄

福利和費用

福利和政策儲備的其他變化減少，主要是由於股票市場和利率表現有利，導致我們可變年金產品的GMDB儲備減少。截至2020年12月31日的一年中，更新了700萬美元的不利假設。

2021年，由於我們的企業所有的人壽保險產品，貸記的利息下降了很大程度。

2021年，扣除遞延因素後的收購和運營費用主要來自我們可變年金產品的更高佣金。

遞延收購成本和無形資產的攤銷減少，主要是因為我們的可變年金產品的DAC攤銷減少，主要是因為2021年股票市場的良好表現。

所得税撥備。

截至2021年12月31日的一年，有效税率從截至2020年12月31日的14.5%提高到18.5%。這一增長主要歸因於税收優惠項目與較高税收項目有關的税收優惠。

税前

2021年的收入。

選定的徑流運行績效指標

可變年金和可變壽險產品

下表列出了我們的可變年金和可變人壽保險產品截至或截至指定日期的選定經營業績衡量標準：

 

		截至或截至的年度 十二月三十一日，												增加(減少)和 百分比變化
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021 vs. 2020
帳户值，期初		$	5,001			$	5,042			$	4,918			$	(41	)			(1	)%
存款			19				20				25				(1	)			(5	)%
退款、福利和產品費用			(607	)			(559	)			(640	)			(48	)			(9	)%
淨流量			(588	)			(539	)			(615	)			(49	)			(9	)%
計入利息和投資業績			426				498				739				(72	)			(14	)%
帳户值，期末		$	4,839			$	5,001			$	5,042			$	(162	)			(3	)%

我們不再招攬銷售我們的可變年金或可變人壽保險產品；但是，我們繼續為我們現有的業務提供服務，並接受現有合同和保單的額外保證金。

2021年與2020年相比

截至2021年12月31日的賬户價值與2020年12月31日相比有所下降，主要與上繳有關，部分被2021年有利的股市表現所抵消。

 

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目錄

資助協議

下表列出了截至指定日期或在指定日期的我們資金協議的賬户價值：

 

		截至或截至的年度 十二月三十一日，												增加(減少)和 百分比變化
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021 vs. 2020
帳户值，期初		$	300			$	253			$	381			$	47				19	%
存款			—				150				—				(150	)			(100	)%
投降及利益			(52	)			(106	)			(136	)			54				51	%
淨流量			(52	)			44				(136	)			(96	)			NM	(1)
記入貸方的利息			2				3				8				(1	)			(33	)%
帳户值，期末		$	250			$	300			$	253			$	(50	)			(17	)%

 

(1)	我們將“NM”定義為對於超過200%的增加或減少沒有意義。

2021年與2020年相比

截至2021年12月31日的賬户價值與2020年12月31日相比有所下降，主要原因是2021年的到期付款。

 

125

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目錄

公司及其他活動

行動結果

下表列出了所示時期內與公司和其他活動相關的業務結果：

 

		截至十二月三十一日止的年度，												增加(減少)和 百分比變化
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021 vs. 2020
收入：
保險費		$	6			$	7			$	8			$	(1	)			(14	)%
淨投資收益			6				6				8				—				—	%
淨投資收益(虧損)			(7	)			5				(31	)			(12	)			NM	(1)
保單手續費及其他收入			1				(2	)			2				3				150	%
總收入			6				16				(13	)			(10	)			(63	)%
福利和費用：
政策儲備的福利和其他變化			1				4				3				(3	)			(75	)%
收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額			75				61				62				14				23	%
遞延收購成本和無形資產的攤銷			2				1				3				1				100	%
利息支出			109				172				214				(63	)			(37	)%
福利和費用總額			187				238				282				(51	)			(21	)%
所得税前持續經營虧損			(181	)			(222	)			(295	)			41				18	%
所得税優惠			(53	)			(39	)			(56	)			(14	)			(36	)%
持續經營虧損			(128	)			(183	)			(239	)			55				30	%
對持續運營虧損的調整：
淨投資(收益)損失			7				(5	)			31				12				NM	(1)
(收益)提前清償債務造成的損失			45				5				—				40				NM	(1)
與重組有關的費用			14				2				1				12				NM	(1)
調整税			(14	)			(1	)			(7	)			(13	)			NM	(1)
Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業虧損		$	(76	)		$	(182	)		$	(214	)		$	106				58	%

 

(1)	我們將“NM”定義為對於超過200%的增加或減少沒有意義。

2021年與2020年相比

Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的調整後營業虧損

調整後的營業虧損減少，主要是因為利息支出減少，由於某些訴訟時效到期而減少了不確定的税收狀況，增加了2100萬美元的税收優惠，以及2021年的運營成本降低。

收入

2021年淨投資虧損從2020年的淨投資收益轉變為2021年的淨投資虧損，主要與2021年出售投資證券的衍生品虧損增加和淨實現收益減少有關。

福利和費用

扣除延期後的收購和運營費用增加，主要是由於2021年與回購Genworth Holdings的優先票據有關的1900萬美元的虧損，而2020年的收益為400萬美元，更高

 

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目錄

1,700萬美元的整體溢價與Genworth Holdings的優先票據提前贖回以及2021年1200萬美元的較高重組成本有關，但部分被較低的運營成本所抵消。

利息支出大幅下降，主要原因是Genworth Holdings於2021年2月到期的優先票據的贖回、Genworth Holdings於2021年9月到期的優先票據的回購和提前贖回，以及我們的次級票據的較低浮動利率。

所得税優惠的增加主要是由於某些訴訟時效到期而減少了不確定的税收狀況，但被較低的税收優惠部分抵消了。

税前

2021年的損失。

投資和衍生工具

宏觀經濟大環境

我們經營的金融市場和全球經濟的穩定影響着我們業務的銷售、收入增長和盈利趨勢，以及資產和負債的價值。

不同程度的經濟表現，加上不明朗的經濟前景、政府政策的改變、全球貿易、監管和税制改革，以及其他市場狀況(例如通貨膨脹)的改變，將繼續影響消費者和企業的投資和開支決定，因為他們會因應這些情況而調整消費、債務、資本和風險狀況，包括

新冠肺炎。

隨着投資者對市場的信心以及一些消費者和企業前景的轉變，這些趨勢發生了變化。因此，我們某些保險和投資產品的銷售、收入和盈利趨勢以及資產和負債的價值未來可能會受到影響。尤其是像長短這樣的因素，

新冠肺炎

以及經濟復甦的速度，政府對此的反應

新冠肺炎

(如政府刺激)、政府支出、貨幣政策(如收緊量化寬鬆政策)、資本市場的波動性和強勢、税收政策和/或美國税收立法的變化、通貨膨脹、國際貿易以及全球金融監管改革的影響將繼續影響未來的經濟和商業前景、利率水平、消費者信心和消費者行為。

預計美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)將通過改變貨幣政策來對抗高通脹，包括提高基準最優惠貸款利率。在2021年第四季度，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)將利率維持在接近零的水平，因為美國經濟繼續從

新冠肺炎。

在2021年11月的會議上，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)宣佈將開始縮減資產購買規模，並在2021年12月的會議上宣佈，將在2022年1月加快縮減規模，目標是在2022年3月結束資產購買計劃。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)在2021年12月的會議上也修正了利率預測，目前預計2022年將有三次25個基點的加息，第一次預計最早將於2022年3月上調。美國經濟繼續顯示出復甦跡象，從

新冠肺炎

2021年第四季度，國內生產總值(GDP)增長6.9%。然而，供應鏈中斷、大宗商品價格上漲和勞動力市場趨緊增加了美國經濟的通脹壓力。原油價格在2021年10月達到七年高位，截至2021年12月31日失業率降至3.9%，但勞動參與率繼續受到壓制。2021年12月的消費者價格指數報告了近40年來美國年通貨膨脹率的最高水平，這影響了美聯儲在2021年第四季度的政策變化。

儘管2021年全年通貨膨脹率持續走高，但對2021年的經營業績沒有產生實質性影響。然而，持續的高通脹可能會影響未來的醫療成本和我們長期護理保險業務的護理成本。作為我們美國人壽保險業務年度假設審查的一部分，我們更新了幾個假設，包括福利利用率或護理成本增長。在完成我們的美國人壽保險業務年度假設審查之前，我們曾假設長期福利利用率將隨着時間的推移而改善。然而，考慮到一些大州的高通脹和最低工資上漲，我們現在預計長期福利利用率的趨勢將高於我們之前的假設。

 

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目錄

美國和國際政府、美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)、其他中央銀行和其他立法和監管機構已經採取了某些行動，以迴應

新冠肺炎

支持全球經濟和資本市場。這些政策和行動總體上支持了世界經濟，但儘管有這些支持政策，美國經濟在2020年收縮，世界經濟陷入衰退。國內生產總值在2021年大幅反彈，部分原因是疫苗的持續推出和

重新開放

對美國經濟的影響。然而，考慮到未來可能採取行動來減輕病毒的風險

重新出現

由於各種因素，或者由於高通脹和供應鏈中斷，美國經濟有可能陷入衰退。此外，我們繼續密切關注Enact Holdings的經營業績和財務狀況，特別是與新的拖欠趨勢有關的情況，以及忍耐計劃中的借款人是否最終治癒或導致索賠支付。此外，利率上升可能會影響抵押貸款發放量，這可能會阻礙ACT Holdings的財務進展，包括其通過向Genworth分紅返還資本的能力。如果這些趨勢與我們目前的預測相反，朝着不利的方向發展，我們的流動性、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。

趨勢和條件

投資

美國國債收益率在2021年第四季度出現波動，主要原因是美聯儲(Fed)貨幣政策的預期變化、通脹擔憂以及新的

新冠肺炎

奧密克戎的變體。美國公債收益率曲線在2021年第四季末明顯趨平，

兩年制

三年期國債收益率上升，主要是由於美國聯邦儲備委員會(美聯儲，FED)加息的預期，以及

30年

國債收益率略有下降。在2021年第四季度，

10年期

美國國債收益率下跌，隨後緩慢回升，原因是市場擔心

新冠肺炎

奧密克戎變體的經濟影響減弱，2021年第四季度結束，與截至2021年9月30日的收益率一致。

信貸市場在2021年第四季度初表現出韌性，但隨着利率和股票波動性在接近2021年底時加劇，信貸利差開始温和擴大。世界末日的開始

新冠肺炎

2021年11月下旬的奧密克戎變體將信貸利差擴大至2021年的最高水平，但隨着股市和利率企穩，利差再次收緊。儘管宏觀經濟波動加劇，但主要是由

新冠肺炎

奧密克戎的變體，美國聯邦儲備委員會(美聯儲，FED)政策的轉變，政治僵局和不斷加劇的地緣政治緊張局勢，投資級信貸利差在整個2021年都保持在金融危機後的低點附近。與全球其他市場相比，美國的收益率較高，繼續使美國信貸市場對國內外投資者具有吸引力。

截至2021年12月31日，我們沒有對被認為是問題債務重組的商業抵押貸款進行任何修改或延期。截至2021年12月31日，修改後的貸款在我們總貸款組合中所佔比例不到1%，因為借款人尋求與以下相關的額外減免

新冠肺炎。

我們正在與個人借款人合作，這些借款人受到

新冠肺炎

在指定的一段時間內提供其他形式的救濟。隨着修改期限的到期和物業估值的穩定，修改後的貸款數量繼續減少。我們的大多數借款人目前都在還款，我們沒有經歷2021年問題債務重組的重大影響。

截至2021年12月31日，我們的固定期限證券組合為95%的投資級，佔我們總投資資產和現金的82%。

衍生品

截至2021年12月31日，我們的衍生品投資組合中有9.46億美元名義上通過芝加哥商品交易所(CME)結算。管理我們清算衍生品的客户掉期協議包含一些條款，使我們的結算代理能夠要求高於芝加哥商品交易所要求的初始保證金。截至2021年12月31日，我們向我們的清算代理公佈了6700萬美元的初始保證金，這些代理代表

 

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目錄

比票據交換所要求的多3300萬美元。由於我們的結算代理是我們對芝加哥商品交易所義務的擔保人，客户協議包含了廣泛的終止條款，這些條款並不特別依賴於評級。截至2021年12月31日，我們的衍生品投資組合中有93億美元名義上是雙邊場外衍生品交易，根據這些交易，我們已經公佈了總計4.69億美元的獨立金額，並持有交易對手的抵押品3.08億美元。

2017年7月，英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈打算退出倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，全面取消LIBOR將在2021年之後進行。倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的期限，例如3個月期的LIBOR，有各種不同的

逐步淘汰

上次承諾發佈日期為2023年6月30日的日期。由聯邦儲備系統理事會和紐約聯邦儲備銀行召集的備用參考利率委員會(“ARRC”)已通過有擔保隔夜融資利率(SOFR)作為其首選的美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)替代基準。SOFR由紐約聯邦儲備銀行(New York Federal Reserve Bank)計算併發布，反映了三種隔夜美國國債回購利率的組合。該利率與倫敦銀行同業拆借利率的不同之處在於，它是一種無風險利率，是向後而不是前瞻性的，是一種有擔保的利率，目前主要是隔夜利率，而不是

1-,

3-

或

6個月期

倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。宣佈後，我們成立了一個由金融、投資、衍生品和税務專業人士以及律師組成的工作組(“工作組”)，以評估合同並分析我們基於LIBOR的衍生品工具和投資敞口，以及由於取消LIBOR而導致的決算部分內的債務(包括次級債務和聯邦住房貸款銀行貸款)、再保險協議和機構產品。工作組清點了所有有倫敦銀行同業拆借利率敞口的投資，併為確定的近400種工具制定了過渡計劃。

我們已經完成了與我們的各種工具相關的停止LIBOR操作準備情況的評估，我們的工作組將繼續監測消除和替換LIBOR的過程，包括可能發佈的任何新的會計聲明，以提供由於某些LIBOR期限延長而進一步過渡的緩解。自最初宣佈以來，我們已經終止了大部分基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的掉期交易，並達成了替代利率掉期交易。由於預計LIBOR將被取消，我們計劃繼續以類似的方式轉換我們剩餘的基於LIBOR的衍生品。此外，我們的

無追索權

以下列利率為基礎的融資義務

一個月期

倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)於2020年1月贖回。此外，我們將繼續關注ARRC的發展，預計ARRC將授權使用替代利率，以取代目前適用於Genworth Holdings於2066年到期的次級債券的3個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)。儘管圍繞最終停止和退出倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的不確定性依然存在，但我們預計不會對我們的運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。

 

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目錄

投資成果

下表列出了截至12月31日的年度我們投資組合中每個組成部分的投資收益(不包括淨投資收益(虧損))的信息：

 

																										增加(減少)
		2021								2020								2019								2021 vs. 2020
(金額(百萬))		產率				金額				產率				金額				產率				金額				產率				金額
固定期限證券-應税			4.5	%		$	2,411				4.7	%		$	2,448				4.7	%		$	2,444				(0.2	)%		$	(37	)
固定到期日 證券-免税			5.6	%			7				4.3	%			6				6.1	%			8				1.3	%			1
股權證券			4.0	%			9				4.2	%			12				6.2	%			12				(0.2	)%			(3	)
商業按揭貸款			5.5	%			376				5.0	%			345				5.0	%			348				0.5	%			31
政策性貸款			9.3	%			189				9.5	%			199				8.9	%			180				(0.2	)%			(10	)
有限合夥企業 (1)			15.7	%			223				9.1	%			72				8.5	%			44				6.6	%			151
其他投資資產 (2)			69.7	%			241				56.0	%			223				56.2	%			190				13.7	%			18
現金、現金等價物、限制性現金和短期投資			—	%			1				0.5	%			15				1.6	%			33				(0.5	)%			(14	)
扣除費用和費用前的總投資收益			5.2	%			3,457				5.0	%			3,320				5.1	%			3,259				0.2	%			137
費用和費用			(0.1	)%			(87	)			(0.1	)%			(93	)			(0.2	)%			(95	)			—	%			6
淨投資收益			5.1	%		$	3,370				4.9	%		$	3,227				4.9	%		$	3,164				0.2	%		$	143
平均投資資產和現金						$	66,099							$	65,982							$	64,091							$	117

 

(1)	有限合夥投資主要以股權為基礎，沒有固定的期間回報。

(2)	其他投資資產的投資收益包括終止現金流對衝的攤銷，在收益率計算中沒有相應的賬面價值。

收益率是根據美國公認會計原則(GAAP)報告的淨投資收入計算的，與我們為管理目的衡量投資業績的方式一致。中期收益率按年率計算，按淨投資收益佔平均季度資產賬面價值(固定到期日證券、衍生工具和衍生交易對手抵押品除外)的百分比計算，該等抵押品不包括未實現公允價值調整和證券借貸活動，後者包括在其他投資資產中，並扣除相應的證券借貸負債。

與2020年相比，2021年的年化加權平均投資收益率有所上升，主要是由於平均投資資產略高帶來的投資收益增加。淨投資收入包括來自有限合夥企業的1.51億美元的較高收入，來自債券贖回和商業抵押貸款預付款的4800萬美元，以及與2021年通脹驅動的TIPS波動相關的4500萬美元的較高收入。

 

130

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目錄

下表列出了截至12月31日的年度的淨投資收益(虧損)：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
已實現投資收益(虧損)：
可供出售 固定期限證券：
已實現收益		$	67			$	471			$	90
已實現虧損			(10	)			(29	)			(38	)
已實現淨收益(虧損) 可供出售 固定期限證券			57				442				52
出售股權證券的已實現淨收益(虧損)			(7	)			(1	)			—
有限合夥企業已實現淨收益(虧損)			3				—				1
已實現投資淨收益(虧損)合計			53				441				53
減損：
暫時性減值以外的全部減值			—				—				(1	)
計入其他全面收益(虧損)的非臨時性減值部分			—				—				—
非臨時性減值淨額			—				—				(1	)
年信貸損失撥備淨變化 可供出售 固定期限證券			(6	)			(5	)			—
減記 可供出售 固定期限證券			(1	)			(4	)			—
仍持有的股權證券的未實現淨收益(虧損)			1				4				14
有限合夥企業未實現淨收益(虧損)			264				112				28
商業按揭貸款			(3	)			(2	)			(2	)
衍生工具			14				(49	)			(70	)
其他			1				(5	)			5
淨投資收益(虧損)		$	323			$	492			$	27

2021年與2020年相比

 

•

我們記錄了與銷售有關的淨收益 可供出售 2021年固定到期日證券為5700萬美元，主要來自出售美國公司證券。與銷售有關的淨收益 可供出售 2020年4.42億美元的固定期限證券主要是由於長期的低利率環境導致的投資組合再平衡和資產敞口管理而出售的美國政府證券。

 

•

與2020年相比，2021年有限合夥投資未實現淨收益增加1.52億美元，主要原因是平均有限合夥投資增加，以及2021年私募股權投資表現良好。

 

•

2021年與衍生品相關的淨投資收益為1400萬美元，主要與我們的指數化萬能人壽保險產品相關的嵌入式衍生品相關，但部分被用於保護法定盈餘不受股市波動影響的投資價值下降的損失以及與我們的固定指數年金產品相關的嵌入式衍生品相關的損失所抵消。

2020年與衍生品相關的淨投資損失為4900萬美元，主要與我們的固定指數年金和徑流可變年金產品相關的嵌入衍生品相關。

 

131

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目錄

投資組合

下表列出了截至12月31日我們的現金、現金等價物、限制性現金和投資資產：

 

		2021								2020
(金額(百萬))		賬面價值				佔總數的百分比				賬面價值				佔總數的百分比
可供出售 固定期限證券：
公眾		$	42,501				58	%		$	44,776				58	%
私			17,979				24				18,719				24
股權證券			198				—				386				—
商業抵押貸款，淨額			6,830				9				6,743				9
政策性貸款			2,050				3				1,978				3
有限合夥企業			1,900				3				1,049				1
其他投資資產			820				1				1,050				2
現金、現金等價物和限制性現金			1,571				2				2,561				3
現金、現金等價物、限制性現金和投資資產總額		$	73,849				100	%		$	77,262				100	%

有關現金、現金等價物、限制性現金和投資資產變化的討論，請參閲“-合併資產負債表”下該項目的比較。有關我們投資組合的更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第8項-財務報表和補充數據”下的附註4。

我們持有固定期限和權益證券、衍生品、嵌入衍生品和某些其他金融工具，這些工具都是按公允價值列賬的。公允價值是市場參與者在計量日期以有序交易方式出售資產時將收到的價格。截至2021年12月31日，我們以公允價值記錄的投資持有量中，約有6%是基於市場無法觀察到的重大投入，並被歸類為3級衡量標準。有關公允價值的更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第8項-財務報表和補充數據”下的附註16。

 

132

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目錄

固定期限證券

截至2021年12月31日，我們固定到期日證券的攤餘成本或成本、未實現收益(損失)總額、信貸損失撥備和公允價值歸類為

可供出售

具體情況如下：

 

(金額(百萬))		攤銷 成本或 成本				毛收入 未實現 利得				毛收入 未實現 損失				津貼 為了獲得學分 損失				公平 價值
固定期限證券：
美國政府、機構和政府支持的企業		$	3,368			$	1,184			$	—			$	—			$	4,552
州和政區			2,982				474				(6	)			—				3,450
非美國 政府			762				86				(13	)			—				835
美國公司：
公用事業			4,330				783				(9	)			—				5,104
能量			2,581				363				(10	)			—				2,934
金融保險			8,003				1,012				(24	)			—				8,991
消費者-非週期性			5,138				1,029				(8	)			—				6,159
技術和通信			3,345				476				(13	)			—				3,808
工業			1,322				175				(3	)			—				1,494
資本品			2,334				415				(4	)			—				2,745
消費週期			1,703				203				(7	)			—				1,899
交通運輸			1,122				249				—				—				1,371
其他			379				41				(1	)			—				419
美國企業總數			30,257				4,746				(79	)			—				34,924
非美國 公司：
公用事業			867				63				(2	)			—				928
能量			1,194				190				(1	)			—				1,383
金融保險			2,171				270				(9	)			—				2,432
消費者-非週期性			664				81				(2	)			—				743
技術和通信			1,085				166				(1	)			—				1,250
工業			933				117				(3	)			—				1,047
資本品			640				66				(1	)			—				705
消費週期			316				27				(2	)			—				341
交通運輸			422				68				(1	)			—				489
其他			1,052				169				(4	)			—				1,217
總計 非美國 公司			9,344				1,217				(26	)			—				10,535
住房抵押貸款支持			1,325				116				(1	)			—				1,440
商業抵押貸款支持			2,435				152				(3	)			—				2,584
其他資產支持			2,138				29				(7	)			—				2,160
總計 可供出售 固定期限證券		$	52,611			$	8,004			$	(135	)		$	—			$	60,480

 

133

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目錄

截至2020年12月31日，我們固定到期日證券的攤餘成本或成本、未實現收益(虧損)總額、信貸損失撥備和公允價值歸類為

可供出售

具體情況如下：

 

(金額(百萬))		攤銷 成本或 成本				毛收入 未實現 利得				毛收入 未實現 損失				津貼 為了獲得學分 損失				公平 價值
固定期限證券：
美國政府、機構和政府支持的企業		$	3,401			$	1,404			$	—			$	—			$	4,805
州和政區			2,622				544				(1	)			—				3,165
非美國 政府			728				130				(4	)			—				854
美國公司：
公用事業			4,226				970				(2	)			—				5,194
能量			2,532				367				(16	)			—				2,883
金融保險			7,798				1,306				(2	)			—				9,102
消費者-非週期性			5,115				1,323				(1	)			—				6,437
技術和通信			3,142				619				—				—				3,761
工業			1,370				232				—				—				1,602
資本品			2,456				535				—				—				2,991
消費週期			1,663				284				—				—				1,947
交通運輸			1,198				304				(2	)			—				1,500
其他			395				45				—				—				440
美國企業總數			29,895				5,985				(23	)			—				35,857
非美國 公司：
公用事業			838				84				—				—				922
能量			1,172				209				(1	)			—				1,380
金融保險			2,130				353				(6	)			(1	)			2,476
消費者-非週期性			662				112				(1	)			—				773
技術和通信			1,062				229				—				—				1,291
工業			969				159				—				—				1,128
資本品			510				67				(1	)			—				576
消費週期			331				41				(1	)			—				371
交通運輸			483				88				(1	)			—				570
其他			1,088				236				—				—				1,324
總計 非美國 公司			9,245				1,578				(11	)			(1	)			10,811
住房抵押貸款支持 (1)			1,698				211				—				—				1,909
商業抵押貸款支持			2,759				231				(13	)			(3	)			2,974
其他資產支持			3,069				55				(4	)			—				3,120
總計 可供出售 固定期限證券		$	53,417			$	10,138			$	(56	)		$	(4	)		$	63,495

 

(1)	公允價值包括800萬美元，由 Alt-A 住宅按揭貸款。

固定期限證券減少30億美元，主要原因是與加息相關的未實現淨收益減少，以及2021年銷售、到期日和償還金額超過購買量。

 

134

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目錄

其他投資資產

下表列出了截至12月31日我們其他投資資產的賬面價值：

 

		2021								2020
(金額(百萬))		賬面價值				佔總數的百分比				賬面價值				佔總數的百分比
衍生品		$	414				50	%		$	574				55	%
銀行貸款投資			363				45				344				33
短期投資			26				3				45				4
證券借貸抵押品			—				—				67				6
其他投資			17				2				20				2
其他投資資產總額		$	820				100	%		$	1,050				100	%

衍生品的減少很大程度上是由於2021年利率的提高和終止。由於我們在2021年暫停了證券借貸計劃，證券借貸抵押品減少了。

衍生品

與衍生工具相關的活動通常可以通過列示期間名義價值的變化來衡量。然而，對於GMWB嵌入衍生品、固定指數年金嵌入衍生品和指數化萬能壽險嵌入衍生品，保單數量最能説明期間之間的變化。下表列出了截至所示日期與衍生工具相關的活動：

 

(名義上以百萬為單位)		量測				十二月三十一日， 2020				加法				到期日/ 終止合同				十二月三十一日， 2021
指定為套期保值的衍生工具
現金流對衝：
利率互換			概念上的			$	8,178			$	—			$	(525	)		$	7,653
外幣掉期			概念上的				127				—				—				127
總現金流對衝							8,305				—				(525	)			7,780
指定為套期保值的衍生品總額							8,305				—				(525	)			7,780
未被指定為套期保值的衍生品
利率互換			概念上的				4,674				—				(4,674	)			—
股票指數期權			概念上的				2,000				1,438				(1,992	)			1,446
金融期貨			概念上的				1,104				3,887				(4,045	)			946
其他外幣合約			概念上的				1,186				25				(1,128	)			83
未被指定為對衝的衍生品總額							8,964				5,350				(11,839	)			2,475
總導數						$	17,269			$	5,350			$	(12,364	)		$	10,255

 

(保單數量)		量測				十二月三十一日， 2020				加法				到期日/ 終止合同				十二月三十一日， 2021
未被指定為套期保值的衍生品
GMWB嵌入導數			政策				23,713				—				(1,909	)			21,804
固定指數年金嵌入衍生品			政策				12,778				—				(3,434	)			9,344
指數化萬能壽命嵌入導數			政策				842				—				(36	)			806

衍生工具名義價值減少，主要是因為用作保障法定資本免受利率波動影響的利率掉期合約終止、外幣終止。

 

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目錄

此前簽訂的衍生品是為了對衝根據2021年第三季度全額償還的本票向安盛支付的款項，並終止了用於對衝Genworth Holdings次級票據利率波動的利率掉期。

與我們的嵌入式衍生品相關的保單數量減少，因為這些產品不再提供，並繼續流失。

關鍵會計估計

本節討論的會計估計和假設(包括敏感性)是我們認為對理解我們的合併財務報表至關重要的，因為它們的應用對我們判斷內在不確定事項對我們財務結果的影響的能力提出了很大的要求。對於所有這些會計估計和假設(包括敏感性)，我們警告説，未來的事件很少會像估計的那樣發展，管理層的最佳估計往往需要調整。請參閲“關於前瞻性陳述的告誡”。

保險責任和準備金

.

我們根據精算假設，並根據美國公認會計準則和行業慣例，計算和維護未來向我們的投保人和合同持有人支付的預計索賠準備金。我們在這些債務的估計價值增加時建立這些儲備，在這些未來的債務償還、經歷變化或政策失效時釋放這些儲備。我們建立的儲備反映了對我們未來經驗的估計、精算假設和方法，涉及重大判斷，本質上是不確定的。我們未來的財務業績在很大程度上取決於我們未來的實際經驗在多大程度上與我們在確定儲備時使用的假設以及最初在為我們的產品定價時使用的假設相一致。

許多因素以及這些因素的變化可能會影響未來的經歷，包括但不限於：利率；投資回報和波動性；經濟和社會條件，如通貨膨脹、失業、房價升值或貶值，以及醫療保健經驗；投保人的堅持或失誤；保險死亡率；保險發病率；未來保險費率的增加和相關福利的減少；費用；以及訴訟中的法律責任和損害賠償原則。由於這些假設與事先不知道的因素有關，隨着時間的推移而變化，很難準確預測，而且本質上是不確定的，因此我們無法準確地確定我們將為實際索賠支付的最終金額或支付的時間。假設的微小變化或實際經驗與假設的微小偏差可能會對我們的儲備水平、業務結果和財務狀況產生重大影響，過去也曾如此。此外，我們可能無法通過提高投保人的保費和/或其他費用(在我們有權這樣做的情況下)或通過提供減少福利作為增加保費的替代方案來減輕意外不利經歷的影響。

未來的政策利益

未來保單利益的負債等於預期未來利益和費用的現值，減去基於假設的預期未來淨保費的現值，這些假設包括預計利率和投資回報、醫療保健經驗、投保人持續或失誤、保險死亡率、保險發病率和費用，所有這些都是

鎖定

在出具或取得保單時。在我們的長期護理保險業務中，我們在損失確認測試中使用的假設還包括已經提交併批准或預計將獲得批准的大幅提高保險費率和相關福利削減(包括尚未提交的保險費率上調和相關福利削減)。作為我們損失確認測試的一部分，對未來保單福利的負債至少每年進行一次審查，並使用基於保險合同的獲取、服務和衡量盈利能力的方式的當前假設。損失確認測試通常在業務線級別執行，收購區塊和某些再保險區塊分別進行測試。我們管理某些政策的方式的變化可能需要單獨的損失確認測試，並可能導致未來的費用計入淨利潤。如果損失確認測試表明

 

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目錄

保費不足，未來保單福利的負債是使用更新的假設來衡量的，這些假設成為新的

鎖定

未來使用的假設，除非記錄另一項保費不足費用。

有關保險準備金的更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第8項-財務報表和補充數據”下的附註2和9。

長期護理保險區塊，不包括我們收購的區塊

我們每年對我們的長期護理保險產品的未來保單福利的責任進行損失確認測試，不包括我們收購的長期護理保險塊，這是單獨測試的。損失確認測試的結果是由假設和方法的變化推動的，這些變化主要影響索賠終止率、發生率和福利利用率、死亡率和錯失率，以及

有效

費率操作。理賠終止率是指理賠結束時的預期費率。發病率代表投保人繼續索賠的可能性。福利利用率估計預計將使用多少可用政策福利。截至2021年12月31日和2020年12月31日，與我們的長期護理保險區塊相關的未來政策福利的負債(不包括收購的區塊)分別為266億美元和269億美元。

我們在計算長期護理保險損失確認測試保證金時使用的某些重要估計和假設摘要如下：

 

		其他塊(不包括 收購的區塊)								增加(減少)和 百分比變化
		十二月三十一日，
(金額(百萬))		2021				2020				2021 vs. 2020
選擇損失確認測試中使用的估計值和假設：
預期未來收益的現值		$	49,495			$	50,840			$	(1,345	)			(3	)%
未來 有效 利率行動假設		$	9,000			$	8,000			$	1,000				13	%
貼現率假設			5.25	%			5.34	%			(9	) 0 ⁄ 000			(2	)%

2021年和2020年，我們對長期護理保險區塊(不包括收購的區塊)進行的損失確認測試結果表明，我們的DAC是可收回的，準備金充足，截至2021年12月31日的利潤率約為4.5億至9億美元，而截至2020年12月31日的利潤率約為4億至8億美元。2021年的利潤率包括失誤、死亡率、發病率、費用、利率和福利利用率(包括護理成本增長)等方面的更新。

預期未來福利現值的減少主要是由於2021年的實際福利減少以及與我們的

有效

費率行動計劃(除其他因素外)。這一下降被假設更新部分抵消，最明顯的是長期福利利用率，我們預計這一趨勢將高於之前的假設，部分原因是通脹推動的護理成本增長更高。

我們對未來的設想

有效

利率行動是基於我們對利率上調預期的最佳估計，考慮到我們目前的利率上調申請計劃和我們關於利率上調審批的歷史經驗。2021年未來利率行動的增加是預期未來的結果

有效

尚未提交的費率訴訟，包括與假設更新的影響相關的訴訟，部分抵消

有效

2021年期間批准和實施的費率行動。預期金額的增加

有效

費率行動將有利地影響我們的長期護理保險保證金測試的結果，而任何意想不到的金額下降

有效

費率行動將對我們的利潤率產生負面影響，並可能導致溢價不足。

 

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目錄

我們假設靜態貼現率與我們當前的投資組合收益率一致。這一比率代表了我們基於截至計算日期支持美國公認會計原則淨負債的資產組合的預期投資回報，因此不包括目前未攤銷的合格對衝收益的影響。由於貼現率是基於我們當前的投資組合收益率，因此利率的變化不會影響我們的損失確認測試利潤率，除非它們導致投資收益率的變化。新投資的回報需要超過我們目前的投資組合收益率，才能使損失確認測試利潤率受益。

以下敏感性反映了我們某些重要估計和假設的假設變化，以及它將對我們的2021年長期護理保險損失確認測試利潤率產生的相關影響：

 

(金額(百萬))		其他塊 (不包括 收購數據塊)
損失確認測試的敏感性 (1):
未來索賠費用相對增加5%		$	(2,475	)
未來收益減少10% 有效 費率操作		$	(900	)
貼現率下調25個基點 (2)		$	(1,150	)

 

(1)	利潤率影響都是離散的，並不反映一個因素對另一個因素可能產生的影響。例如，索賠費用的增加不包括來自潛在未來的任何抵銷影響。 有效 費率操作。從以下位置開始的任何此類偏移量 有效 費率行動將主要影響我們的長期護理保險區塊，不包括收購的區塊。

(2)	貼現率下降25個基點是指我們的投資組合收益率下降。

我們假設的任何未來不利變化都可能導致與我們的長期護理保險產品相關的DAC減值，以及建立額外的未來保單福利準備金。任何有利的變化都將導致額外的利潤率和在剩餘期限內確認的更高收入。

有效

阻止。我們的長期護理保險業務(不包括收購的業務)的正利潤率取決於我們對成功實施我們業務的能力的假設。

有效

費率行動策略，涉及保費費率上調和相關福利削減。對於我們的長期護理保險區塊(不包括收購的區塊)，假設的任何不利變化只有在利潤率降至零以下的情況下才會作為虧損反映在淨收入中。

先有利潤，後有虧損

關於我們的長期護理保險塊(不包括收購的塊)，雖然損失確認測試支持我們的準備金總體上是充足的，但我們未來的預測表明，我們在早期預測了利潤，隨後預測了後期的虧損。由於這種先預測利潤後預測虧損的模式，我們將在盈利期(目前預計到2031年)按比例累積額外的未來政策福利準備金，以抵消隨後幾個時期的估計虧損。該等額外撥備於每個期間更新，並根據吾等根據實際及預期經驗所作的預期收入及當前最佳估計假設，根據吾等對未來期間抵銷虧損所需金額的估計計算，與吾等的虧損確認測試一致。我們在剩餘的盈利期內前瞻性地調整應計利率，而不進行任何調整。

迎頭趕上

調整。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中，我們分別增加了6.49億美元和3.02億美元的長期護理保險未來保單福利準備金，以實現先盈利後虧損。截至2021年12月31日和2020年12月31日，應計利潤和虧損總額分別為12.74億美元和6.25億美元。應計項目每季度記錄一次，並受到預期未來虧損的模式和現值的影響，這些模式和現值在我們進行虧損確認測試時每年都會更新。在2021年第四季度，我們更新了我們的虧損確認測試假設，其中包括與2021年第四季度完成的年度假設審查相比的變化，以及對我們未來的更新。

有效

費率操作。截至2021年12月31日和2020年12月31日，預期未來虧損的現值分別約為25億美元和21億美元。截至2021年12月31日和2020年，我們估計一個因素是

 

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目錄

我們的長期護理保險業務(不包括收購的業務)的利潤中，約有76%將在未來累計，以抵消後期預計的未來損失。這一因素與2020年12月31日相比沒有變化，主要是因為2021年實際利潤增加，導致未來利潤和虧損的應計政策福利增加更多，以及對我們未來的更新。

有效

利率行動，被我們在2021年第四季度完成的假設年度審查中更新的利潤模式所抵消。未來可能會對這一估計進行調整，以反映各種新的不利趨勢，這些趨勢可能會導致我們利潤的未來政策福利準備金增加，隨後是虧損應計準備金，而這種未來的增加可能會對我們的運營業績、財務狀況和流動性產生重大影響。

收購的長期護理保險區塊

2014年，我們收購的長期護理保險存在保費不足；因此，我們與保費不足相關的更新假設仍然存在。

被鎖定了。

這些更新後的假設將保持不變。

鎖定

除非並直至出現另一次保險費不足。截至2021年12月31日和2020年12月31日，與我們收購的長期護理保險集團相關的未來保單福利負債分別為16億美元和19億美元。

我們在計算長期護理保險損失確認測試保證金時使用的某些重要估計和假設摘要如下：

 

		獲取的數據塊								增加(減少)和 百分比變化
		十二月三十一日，
(金額(百萬))		2021				2020				2021 vs. 2020
選擇損失確認測試中使用的估計值和假設：
預期未來收益的現值		$	2,118			$	2,403			$	(285	)			(12	)%
貼現率假設			6.06	%			6.44	%			(38	) 0 ⁄ 000			(6	)%

截至2021年12月31日，我們收購的長期護理保險區塊的正利潤率約為5000萬至1億美元，而截至2020年12月31日的利潤率約為1億至2億美元。2021年的利潤率包括大多數假設的更新；然而，貼現率的變化對2021年利潤率與2020年相比的整體下降影響最大。

以下敏感性反映了我們某些重要估計和假設的假設變化，以及它將對我們的2021年長期護理保險損失確認測試利潤率產生的相關影響：

 

(金額(百萬))		後天 塊
損失確認測試利潤率的敏感性 (1):
未來索賠費用相對增加5%		$	(106	)
貼現率下調25個基點 (2)		$	(28	)

 

(1)	利潤率影響都是離散的，並不反映一個因素對另一個因素可能產生的影響。例如，索賠成本的增加不包括貼現率潛在下降帶來的任何增量不利影響。

(2)	貼現率下降25個基點是指我們的投資組合收益率下降。

由於我們收購的區塊的年齡，它不會從未來獲得顯著的好處。

有效

因此，我們假設的不利變化更有可能導致額外的保費不足。我們假設的未來不利變化將導致另一次保費不足的影響，這將導致建立額外的未來政策福利儲備，如果我們對這一區塊的利潤率再次降至零以下，將立即反映在淨收益中作為虧損。任何有利的變化都將導致額外的利潤率和在剩餘期限內確認的更高收入。

有效

阻止，但不會對淨利潤產生立竿見影的好處。

 

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目錄

定期人壽保險和終身人壽保險

與我們的長期護理保險產品類似，我們每年對我們的定期和整體壽險產品的未來保單福利責任進行損失確認測試，不包括我們收購的塊和某些再保險塊，它們是單獨測試的。截至2021年12月31日和2020年12月31日，與我們的定期和終身壽險產品相關的未來保單福利負債分別為20億美元和21億美元。

我們在這些產品中面臨的風險主要包括死亡率的不利變化和假設失誤。這些風險中的一個或全部的不利經歷可能導致與我們的定期和整個人壽保險產品(不包括我們收購的大宗保險產品)相關的DAC以及與我們收購的定期和整體壽險產品相關的PVFP不再完全可收回，並可能需要建立額外的未來保單福利準備金。任何有利的變化都將導致額外的利潤率和在剩餘期限內確認的更高收入。

有效

阻止。

以下是我們在計算定期和終身壽險損失確認測試保證金時使用的某些重要估計的摘要：

 

		其他塊(不包括 收購的區塊和 某些再保險樓宇)								增加(減少)和 百分比變化
		December 31,
(金額(百萬))		2021				2020				2021 vs. 2020
選擇損失確認測試中使用的估計值：
預期未來保費的總現值		$	2,612			$	2,657			$	(45	)			(2	)%
預期死亡撫卹金和費用的現值總額		$	2,109			$	2,115			$	(6	)			—	%

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的定期和終身人壽保險產品的保證金約為3億至8億美元，DAC餘額分別為8億美元和11億美元，不包括收購的區塊和某些再保險區塊。2021年，我們更新了許多假設，包括新出現的死亡率經驗。預期未來保費以及2021年死亡撫卹金和費用的現值均有所下降，主要原因是死亡率較高。如果我們的定期和整個人壽保險產品的保證金降至零以下，不包括我們收購的大宗和某些再保險的大宗，我們將攤銷DAC，最高可達我們資產負債表上記錄的DAC金額，如果DAC被完全註銷，則建立額外的未來保單福利準備金，其中任何一項都將導致從淨收入中計入費用。

總結了我們在計算我們的壽命和一生時所用的某些重要估計

保險損失確認測試邊際如下所示期間：

 

		獲取的數據塊								增加(減少)和 百分比變化
		十二月三十一日，
(金額(百萬))		2021				2020				2021 vs. 2020
選擇損失確認測試中使用的估計值：
預期未來保費的總現值		$	506			$	521			$	(15	)			(3	)%
預期死亡撫卹金和費用的現值總額		$	317			$	332			$	(15	)			(5	)%

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們收購的定期和終身壽險產品的保證金約為1億至3億美元，PVFP餘額分別為7100萬美元和7300萬美元。如果我們獲得的整筆期限和終身人壽保險的保證金降至零以下

 

140

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目錄

如果我們購買的是我們的產品，我們將攤銷PVFP，最高可達我們資產負債表上記錄的PVFP金額，如果PVFP被完全註銷，我們將建立額外的未來保單福利準備金，其中任何一項都將導致從淨收入中計入費用。

2021年第四季度，作為壽險大宗交易的一部分，我們放棄了某些定期人壽保險單。截至2021年12月31日，與該區塊相關的利潤率為正，但並不顯著，DAC餘額為2.24億美元。如果這一塊的利潤率降至零以下，我們將攤銷DAC，最高可達我們資產負債表上記錄的DAC金額，如果DAC被完全註銷，則建立額外的未來政策福利準備金，其中任何一項都將導致從淨收入中計入費用。

以下敏感性反映了我們某些重要估計和假設的假設變化，以及它將對我們2021年定期和整個人壽保險損失確認測試利潤率產生的相關影響：

 

(金額(百萬))		其他塊 (不包括 獲得者 阻止和 一定的 再保險 塊)				後天 塊				總計
損失確認測試的敏感性 (1):
死亡率高出2%		$	(59	)		$	(8	)		$	(67	)
失誤增加10%		$	(265	)		$	(41	)		$	(306	)

 

(1)	利潤率影響都是離散的，並不反映一個因素對另一個因素可能產生的影響。

上表中的敏感性是考慮到市場狀況的歷史變化和我們使用這些產品的經驗，我們認為合理可能的變化。

固定即時年金

截至2021年12月31日和2020年12月31日，與我們的固定年金產品相關的未來政策福利負債分別為113億美元和118億美元。我們定期審查我們對這些產品的假設，並至少每年進行損失確認測試。2016年，我們的單一保費即時年金產品存在保費不足，導致

核銷

所有與這些產品相關的DAC餘額。2016年後，我們的單一保費即時年金產品出現額外的保費虧損，導致建立額外的未來政策福利儲備，並反映為淨收益虧損。

2019年，由於損失確認測試，我們確定我們的單一保費即時年金產品存在額外的保費不足。我們將未來的政策福利準備金增加了3900萬美元，並確認了與2019年測試相關的相應淨收入損失。溢價不足測試結果主要是由低利率環境和更新的假設推動的。2019年損失確認測試產生的這些更新假設將保持不變

鎖定

直到我們確定另一個保險費不足的時候。

在2021年和2020年，我們的損失確認測試結果沒有導致保費不足；因此，我們對未來保單福利的負債是足夠的，截至2021年12月31日的利潤率約為8500萬美元，而截至2020年12月31日的利潤率約為1.3億美元。2021年利潤率的下降主要是由於我們的死亡率假設發生了變化。

 

141

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目錄

我們在計算固定即時年金產品虧損確認測試利潤率時使用的某些重要估計和假設摘要如下：

 

										增加(減少)和
		十二月三十一日，								百分比變化
(金額(百萬))		2021				2020				2021 vs. 2020
選擇損失確認測試中使用的估計值和假設：
預期收益和費用的現值合計		$	3,430			$	3,610			$	(180	)			(5	)%
報告的投資收益率			5.79	%			5.86	%			(7	) 0 ⁄ 000			(1	)%

以下敏感性反映了我們某些重要估計和假設的假設變化，以及它將對我們2021年固定即時年金產品損失確認測試利潤率產生的相關影響：

 

(金額(百萬))		固定立即數 年金產品
損失確認測試的敏感性 (1):
死亡率降低2%		$	(20	)
投資收益率下降10個基點		$	(26	)

 

(1)	利潤率影響都是離散的，並不反映一個因素對另一個因素可能產生的影響。

目前，這些降價不足以將我們這一塊的利潤率降至零以下。然而，如果我們對這一區塊的利潤率再次降至零以下，我們假設的未來不利變化的影響將導致建立額外的未來政策福利儲備，並將立即反映為淨收益損失。任何有利的變化都將導致額外的利潤率和在剩餘期限內確認的更高收入。

有效

阻止，但不會對淨利潤產生立竿見影的好處。

投保人賬户餘額

投保人賬户餘額負債是指投資型、萬能型和定期萬能人壽保險合同截至資產負債表日為投保人利益應計的合同價值。我們還需要為合同價值以外的擔保或產品功能建立額外的福利儲備，其中額外的福利儲備是通過將福利比率應用於累積的承包人評估，然後扣除累積的已支付索賠來計算的。福利比率等於福利與評估的比率，與利息一起積累，並考慮到過去和預期的未來索賠經驗，其中包括對保險死亡率、利率和投保人持續或失誤的假設，以及其他假設。

我們對萬能和定期萬能人壽保險產品的假設進行年度審查，通常是在第四季度。我們的2021年審查結果是，投保人賬户餘額的負債增加了8700萬美元，相應的

税前

記入淨收益的虧損，主要是由較高的

新冠肺炎之前

死亡率。其他假設更新大多集中在長期利率趨勢上。我們在2020年的審查結果是，投保人賬户餘額的負債減少了1.18億美元，相應的

税前

收益計入淨收入，主要是由於我們的萬能人壽保險產品在持續期和寬限期時間安排方面進行了模型改進，以及我們萬能人壽保險產品的保險評估預計成本降低。我們2019年的審查結果是，投保人賬户餘額的負債增加了7200萬美元，相應的

税前

記入淨收益的虧損。2019年的測試結果主要受到新興死亡率經驗、較低的預期利率增長和長期低利率環境的影響。

 

142

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目錄

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的DAC分別為-和2.45億美元，投保人賬户餘額總額，包括與我們的萬能和定期萬能人壽保險產品相關的準備金，分別超過合同價值90億美元和97億美元。與2020年相比，2021年發改委和投保人賬户餘額減少的主要原因是與2021年未實現收益減少相關的影子會計調整。截至2021年12月31日，對於我們的萬能和定期萬能人壽保險產品，我們估計，考慮到這些產品的市場狀況和經驗的歷史變化，在我們認為合理可能的情況下，從2021年12月31日的水平下調利率100個基點，或增加2%的死亡率，將導致分別錄得約3500萬美元和4000萬美元的淨收益。持久化的不利經驗也可能導致與這些產品相關的DAC攤銷加速，以及建立更高的額外福利儲備。這些假設的任何有利變化都將導致較低的DAC攤銷，以及對投保人賬户餘額的負債減少。

保單和合同索賠的責任

保單和合同索賠的負債是為結算與在各自報告期結束或之前發生的保險事件有關的索賠的估計最終費用所需的金額。估計負債包括以下方面的未來付款所需經費：(A)已向保險公司報告的索賠；(B)與已發生但截至估計負債之日尚未向保險公司報告的保險事件有關的索賠；以及(C)索賠調整費用。理賠費用包括理賠過程中發生的費用，如法律費用和記錄、處理和調整理賠的費用。

我們會定期審查保單和合同索賠的責任，並通過淨收入記錄我們對未來索賠的估計變化。

下表列出了截至12月31日我們記錄的保單和合同索賠責任：

 

(金額(百萬))		2021				2020
美國人壽保險部門：
長期護理保險		$	10,861			$	10,518
人壽保險			308				378
固定年金			14				12
制定片段			641				555
徑流段			8				12
其他按揭保險 (1)			9				11
保單和合同索賠的總責任		$	11,841			$	11,486

 

(1)	包括在公司和其他活動中的金額。

長期護理保險

我們的長期護理保險產品的保單和合同索賠責任，也稱為索賠準備金，代表為解決與各自報告期結束或之前發生的保險事件有關的索賠的估計最終成本所需金額的現值。主要假設包括投資回報、醫療保健經驗、保險死亡率、保險發病率和費用。我們的貼現率假設為與當前投資組合收益率一致的靜態貼現率。

在2021年第四季度，我們審查了與長期護理保險業務索賠準備金相關的假設和方法，但沒有對假設做出任何重大修改。

 

143

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目錄

或者方法，而不是像我們通常每個季度那樣對投資回報進行例行更新。這些更新對索賠準備金水平沒有重大影響。在2020年第四季度，我們審查了與我們的長期護理保險業務索賠準備金相關的假設和方法，並對我們的假設或方法進行了某些修改，特別是那些用於計算IBNR準備金的假設。總體而言，這些更新減少了我們對保單和合同索賠的責任3800萬美元。由於過去的經驗，我們對我們的假設做出了相應的改變，這些改變對我們的經營業績和財務狀況產生了實質性的影響。我們的經驗將繼續湧現，因此，未來的假設審查有可能導致進一步的更新。

按揭保險

按揭保險損失準備金及虧損調整費用的估計乃根據按揭貸款違約通知及貸款服務機構已發生但尚未報告的違約估計，並採用基於過往經驗及對未來發展的預期而發展的假設。估算是使用基於因素的方法確定的，在這種方法中，違約貸款的索賠率和導致索賠的貸款的平均支付金額的假設是使用傳統精算技術計算的；或者是基於案例的方法，在這種方法中，對每一筆拖欠貸款進行審查，並根據投保貸款的狀況和對抵押財產處置所得淨銷售收益的估計，確定最佳估計損失。假設還包括根據該等減損行動對Enact Holdings的歷史索賠頻率比率(包括恢復先前被撤銷的承保範圍的估計)所產生的影響，撤銷或修改(統稱為“減損行動”)的Enact Holdings拖欠庫存中的貸款撥備。這些固有的判斷假設中的每一個都是基於歷史和預期的經驗在各自的地理位置上建立起來的。Enact Holdings已經建立了流程和合同權利，以確保它從貸款服務商那裏收到及時的信息，以幫助建立其估計。此外，當Enact Holdings通過其調查過程獲得足夠的事實和情況時，根據其總體政策和法律，它有權單方面撤銷對基礎貸款憑證的承保，就像承保從未存在一樣。這是抵押貸款保險業的常見會計慣例，並符合美國公認會計原則(GAAP), 對於目前沒有違約的保險貸款，未來的索賠不會建立損失準備金。

Enact Holdings的管理層每季度審查損失準備金的充分性，如有必要，根據實際經驗和歷史索賠頻率以及適用於當前拖欠人口的損失率嚴重程度，更新用於估計和計算此類準備金的假設。在建立損失準備金時考慮的因素包括索賠頻率模式(反映對該等索賠模式的減損行動)、拖欠的年齡類別(即拖欠索賠的年齡和進展)、損失的嚴重程度和貸款覆蓋率。Enact Holdings的抵押保險損失準備金的設立存在固有的不確定性，需要做出判斷。索賠的實際支付金額可能與損失準備金估計數有很大差異。Enact Holdings的估計可能會受到幾個因素的不利影響，包括但不限於，借款人是否因以下原因而忍耐

 

新冠肺炎

 

這可能會最終治癒或導致索賠支付，地區或國家經濟狀況惡化導致借款人收入減少，從而導致他們支付抵押貸款的能力下降，房屋價值下降，可能使Enact Holdings在轉售通過喪失抵押品贖回權程序獲得的財產時面臨更大損失，以及減少損失行動的有效性發生不利變化，可能導致預期索賠率增加。Enact Holdings的估計還受到承保貸款中發現的欺詐和失實陳述的程度以及Enact Holdings隨後撤銷或可能撤銷的承保範圍的影響。Enact Holdings的損失準備金方法包括對其拖欠庫存中將被撤銷或修改的貸款數量的估計，以及對在撤銷行動後在特定條件下可能恢復覆蓋的貸款數量的估計。

在考慮到enact Holdings對其按揭保險損失準備金的最佳估計所涉及的因素的潛在敏感性時，即使是相對較小的估計變化也有可能

拖欠索償

估計索賠額的比率(“頻率”)或相對較小的百分比變化

 

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目錄

(“嚴重性”)可能會對儲量產生重大影響，相應地，也會對業務結果產生重大影響。例如，根據Enact Holdings在截至2021年12月31日的三年期間的實際經驗，其平均頻率準備金係數每季度變化6%，該季度的總損失準備金金額將變化約9500萬美元，其平均嚴重程度準備金係數變化4%，將使該季度的總損失準備金金額變化約2400萬美元。

遞延收購成本。

DAC代表與成功獲得新的和續訂的保險單和投資合同直接相關的成本，這些合同在相關保險單的估計壽命內遞延和攤銷。這些成本主要包括超過最終續期佣金的佣金，以及成功獲得保單的承保、合同和保單發行費用。DAC隨後攤銷到與預期確認保費或毛利潤有關的費用。

傳統長期保險產品(包括定期人壽保險、壽險或有結構結算以及即時年金和長期護理保險)的DAC攤銷是根據公認的精算方法和合理假設，包括與預計利率和投資回報、醫療經驗(包括護理類型和護理成本)、投保人持久度或失效(即保單或合同將繼續存在的可能性)相關的水平保費比例確定的。

有效

從一個時期到下一個時期)、保險死亡率(即預期壽命或壽命)、保險發病率(即索賠頻率和嚴重程度，包括索賠終止率和福利利用率)和費用，在合同或保單簽發時確定。美國公認會計原則(GAAP)要求，除非可恢復性測試(也稱為損失確認測試)認為這些類型的產品不充分，否則不得修改(或解鎖)這些產品的假設。攤銷在每個時期都會進行調整，以反映實際的失誤或終止。因此，如果保單失效或終止的時間早於最初的假設，或者如果我們未能通過可恢復性測試，我們可能會經歷DAC加速攤銷，並計入淨收入。

遞延年金和萬能人壽保險合同的DAC攤銷基於預期毛利潤。預期毛利潤每季度調整一次，以反映迄今的實際經驗，或反映包括利率、投保人持續或失誤、保險死亡率和費用在內的基本關鍵假設的解鎖。鑑於所採用的基本關鍵假設和我們的保單或合同負債的長期存續期存在固有的不確定性，對預期毛利的估計可能會發生變化。反映基本關鍵假設解鎖的預期毛利的變化可能導致DAC攤銷的實質性增加或減少，具體取決於基本假設變化的幅度。可能導致這些產品的DAC攤銷大幅增加或減少的重要因素包括撤資或錯失率、投資價差或死亡率假設的重大變化。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的幾年中，我們在美國人壽保險和徑流部門解鎖了關鍵假設，以反映我們目前對未來投資利差、故障率和死亡率的預期。

我們至少每年審查一次DAC的可恢復性。對於遞延年金和萬能人壽保險合同，如果預期未來毛利的現值低於某一業務線的未攤銷DAC，則應計入淨收入中的費用，用於額外的DAC攤銷。對於傳統的長期和短期合同，如果福利準備金加上對某一行業未來預期毛保費和利息收入的當前估計低於對預期未來福利和支出(包括任何未攤銷的DAC)的當前估計，則將計入淨收入，用於額外的DAC攤銷或增加的福利準備金。對DAC可恢復性的評估受到固有不確定性的影響，需要大量的判斷和估計來確定未來保費的現值、預計毛利潤以及我們業務的預期收益和支出。2021年和2020年，在審查DAC的可恢復性時，我們在萬能和定期萬能壽險產品中分別註銷了1.17億美元和6300萬美元的DAC，主要原因是未來估計毛利潤較低。

DAC用於抵押貸款保險的攤銷是基於預期毛利率。預期毛利率，定義為保費減去虧損，是基於對未來持續性和虧損的假設而設定的。

 

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目錄

業務的發展。這些假設會根據目前的實際經驗進行更新，或者根據經驗研究修正我們對未來經驗的預期。由於對未來事件做出假設的內在不確定性，持續性或虧損發展方面與預期結果大不相同的經歷可能會導致DAC攤銷的實質性增加或減少。

我們可變產品(可變年金和可變萬能人壽保險)的DAC攤銷方法包括7.5%至8.0%的長期平均升值假設。當實際回報率從預期的7.5%到8.0%不等時，我們假設在三年內恢復到預期回報率。

下表列出了截至12月31日的年度中與解鎖基本關鍵假設有關的DAC攤銷增加(減少)情況：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
美國人壽保險公司		$	2			$	48			$	58
頒佈			—				6				—
徑流			(2	)			(2	)			(2	)
總計		$	—			$	52			$	56

假設審查對DAC的影響

2020年第四季度，作為我們年度假設審查的一部分，我們的萬能和定期萬能人壽保險產品的DAC攤銷增加了4800萬美元，這主要是由於預期毛利潤的變化，這主要是由於我們的萬能人壽保險產品的保險評估預計成本降低，以及我們的定期萬能人壽保險產品在持續性和寬限期安排方面的模型改進。2019年第四季度，作為我們年度假設審查的一部分，我們將萬能和定期萬能壽險產品的DAC攤銷增加了5800萬美元，反映了主要與較低利率環境相關的更新假設。

2020年第四季度，作為定期審查假設的一部分，我們的Aact部門將DAC攤銷增加了600萬美元，這主要是由於2020年的失誤增加所致。在截至2021年12月31日和2019年12月31日的幾年中，我們的ACT部分沒有解鎖任何假設。

有關DAC的更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第8項--財務報表和補充數據”下的附註2和6。

固定期限證券的估值。

我們的固定期限證券組合主要由投資級證券組成，這些證券按公允價值列賬。

評估我們固定到期日證券的方法、估計和假設隨着時間的推移而演變，並受到不同解釋的影響，所有這些都可能導致對公允價值的重大不同估計。此外，由於估值是基於特定時間點的市場狀況，

一期一期

由於利率、外部宏觀經濟和信貸市場狀況的變化，公允價值的變化可能會有很大差異。例如，信用利差的擴大通常會導致我們固定期限證券的公允價值減少，而信用利差的收緊通常會導致我們的固定期限證券的公允價值增加。此外，在利率上升期間，低收益資產的市值將會下降。有關假設利率變動對我們投資組合的影響，請參閲“項目7A-關於市場風險-敏感性分析-利率風險的定量和定性披露”。

固定期限證券的公允價值估計主要是從利用可觀察到的市場投入的行業標準定價模型獲得的。對於我們流動性較差的證券，比如我們的私募證券，

 

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目錄

我們利用獨立的市場數據，採用金融服務業常用的替代估值方法來估計公允價值。根據用於估計公允價值的投入的可觀測性，這些證券被分為三級層次。

我們的估值技術最大限度地利用了可觀察到的投入。然而，對於某些流動性較差的證券，歸類為第三級，估值投入和假設無法與可觀察到的市場數據相證實，需要更大的估計，導致價值不太確定。此外，可觀察到的市場信息的可用性可能會發生變化，因為某些投入可能是定價時更直接的估值驅動因素，或者如果以前活躍市場的某些資產由於金融環境的變化而變得流動性較差。因此，更多的證券可能被歸類為3級，需要更多的主觀性和管理判斷。截至2021年12月31日，我們總固定到期日證券中有6%與使用內部定價模型估值的3級私人固定到期日相關。有關固定到期日證券的估值以及公允價值計量估計和水平分配的説明，請參閲我們合併財務報表中“第8項-財務報表和補充數據”下的附註2、4和16。

下表彙總了在確定截至12月31日每類固定期限證券的公允價值時考慮的主要數據來源：

 

		2021
(金額(百萬))		總計				1級				2級				3級
固定期限證券：
定價服務		$	53,852			$	—			$	53,852			$	—
經紀人報價			312				—				—				312
內部模型			6,316				—				2,820				3,496
固定期限證券總額		$	60,480			$	—			$	56,672			$	3,808

 

		2020
(金額(百萬))		總計				1級				2級				3級
固定期限證券：
定價服務		$	57,229			$	—			$	57,229			$	—
經紀人報價			730				—				—				730
內部模型			5,536				—				2,177				3,359
固定期限證券總額		$	63,495			$	—			$	59,406			$	4,089

合併資產負債表

總資產

。總資產從截至2020年12月31日的1057.47億美元減少到截至2021年12月31日的991.71億美元，減少了65.76億美元。

 

•

現金、現金等價物、限制性現金和投資資產減少34.13億美元，主要是固定到期日證券、現金、現金等價物、限制性現金和其他投資資產分別減少30.15億美元、9.9億美元和2.3億美元。固定期限證券的減少主要與利率上升和2021年淨銷售導致的未實現收益減少有關。現金、現金等價物和限制性現金的減少主要是由於從我們的投資合同中淨撤資，贖回和回購某些Genworth Holdings的優先票據，包括全額贖回原定於2021年9月和2023年8月到期的優先票據，以及向安盛支付5.64億美元，主要與有擔保的本票相關。這些現金減少被分別從Enact Holdings的少數股IPO和出售Genworth Australia獲得的約5.29億美元和3.7億美元的淨收益，以及

 

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目錄

2021年其他投資資產的減少主要是由於某些衍生品合同的終止，利率上升導致衍生品資產估值下降，以及我們在2021年暫停證券借貸計劃導致現金抵押品減少。

 

•

DAC減少3.41億美元，主要是由於我們的萬能和定期萬能人壽保險產品的DAC減值。2021年期間，在定期審查DAC的可恢復性時，我們註銷了1.17億美元的DAC在我們的萬能和定期萬能人壽保險產品中，主要原因是未來估計毛利潤下降。這一下降也是由於我們的人壽保險產品失誤和我們的長期護理保險業務在2021年出現了更高的保單終止。

 

•

遞延税項資產增加5,400萬美元，主要是由於衍生工具和投資的未實現收益減少，以及分別與出售Genworth Australia和Enact Holdings的少數IPO有關的8,700萬美元和5,400萬美元的遞延税項資產減少，部分被基於以下條件的遞延税項淨負債所抵消 税前 收入。

 

•

由於2021年Genworth Australia的出售和解除合併，與停止運營相關的資產減少了28.17億美元。

總負債

。總負債從2020年12月31日的899.27億美元減少到2021年12月31日的829.05億美元，減少了70.22億美元。

 

•

未來的政策收益減少了11.67億美元，主要是由於與2021年未實現收益減少相關的影子會計調整。影子會計調整減少了約12.7億美元的未來保單福利，主要是在我們的長期護理保險業務中，其他全面收益(虧損)中記錄了一筆抵銷金額。減少的原因還包括2021年與以下項目相關的福利減少9.2億美元 有效 批准和實施的行動，其中包括作為我們長期護理保險業務法律解決方案的一部分作出的投保人福利削減選擇。由我們的單一保費即時年金產品的上繳和福利推動的淨流出，以及我們定期人壽保險產品的徑流，包括2021年更高的失誤，也推動了下降。這些減少被我們長期護理保險的老化部分抵消了。 有效 與2021年應計利潤和虧損相關的6.49億美元的區塊和更高的增量準備金。

 

•

投保人賬户餘額減少21.49億美元，主要歸因於我們的遞延年金產品的退款和福利，以及我們的萬能人壽保險和機構產品中某些融資協議在2021年的預定到期日。這一減少還可歸因於與2021年未實現收益減少相關的影子會計調整。影子會計調整減少了投保人賬户餘額約5.03億美元，主要是在我們的萬能人壽保險產品中，在其他全面收益(虧損)中記錄了抵消金額。這些減少被8700萬美元的較高準備金部分抵消，這些準備金與我們在2021年對假設進行年度審查時對我們的定期萬能和萬能人壽保險產品的不利解鎖有關。

 

•

保單及合約索償的負債增加3.55億元，主要與我們的長期護理保險業務有關，主要是由於 有效 區塊，並增加1000萬美元的索賠準備金，以計入由以下因素推動的發病率和死亡率體驗的變化 COVID-19， 我們認為這是暫時的。這一增長還歸因於我們頒佈部分主要由新的拖欠推動，部分被與積極頻率和嚴重程度發展有關的淨有利儲備調整所抵消 新冠肺炎之前 2021年的違約率。2021年，我們人壽保險業務的未決索賠減少，長期護理保險業務的索賠終止增加，也部分抵消了這些增長。

 

•

長期借款減少15.04億美元，主要是由於贖回Genworth Holdings於2021年2月、2021年9月和2023年8月到期的優先票據，以及

 

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目錄

2021年第四季度回購Genworth Holdings 2024年2月1.18億美元的優先票據。有關更多細節，請參閲我們合併財務報表中“第8項-財務報表和補充數據”下的附註12。

 

•

與非持續經營相關的負債減少了23.36億美元，主要來自Genworth Australia的出售和解除合併，這也導致2021年根據有擔保的本票向安盛支付了約2.47億美元，包括應計利息。此外，在2021年第三季度，Genworth Holdings償還了應付AXA的有擔保本票的剩餘餘額約2.96億美元。有關更多細節，請參閲我們合併財務報表中“第8項--財務報表和補充數據”下的附註23。

總股本

。總股本增加了4.46億美元，從截至2020年12月31日的158.2億美元增加到截至2021年12月31日的162.66億美元。

 

•

我們報告説，在截至2021年12月31日的一年裏，Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入為9.04億美元。

 

•

符合套期保值資格的投資和衍生品的未實現收益分別減少了3.54億美元和1.86億美元，主要來自2021年的加息。

 

•

其他內容 實繳 資本減少了1.5億美元，這主要是由於2021年9月首次公開募股(IPO)，持有Enact Holdings 18.4%的股份。

 

•

與2021年9月首次公開發行Enact Holdings 18.4%的股份相關的非控股權益增加了2.54億美元，但部分被Genworth Australia在2021年3月記錄的與最終處置相關的非控股權益的所有權權益解除合併所抵消。

流動性與資本資源

流動資金和資本資源代表了我們的整體財務實力，以及我們從業務中產生現金流、以具有競爭力的利率借入資金和籌集新資本以滿足我們的運營需求的能力。

現金流概覽-Genworth及其子公司

下表列出了我們截至12月31日的年度的壓縮綜合現金流：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
經營活動淨現金		$	437			$	1,960			$	2,079
來自投資活動的淨現金(由投資活動使用)			896				(1,153	)			1,301
融資活動使用的現金淨額			(2,419	)			(1,507	)			(2,217	)
匯兑影響前現金淨增(減)		$	(1,086	)		$	(700	)		$	1,163

我們的主要現金來源包括我們產品和服務的銷售、我們投資組合的收入和銷售投資的收益。作為一家保險企業，我們通常從經營活動中產生正現金流，因為從我們的保險產品中收取的保費和從我們的投資中獲得的收入通常會超過保單獲取成本、支付的福利、贖回和運營費用。我們經營活動的現金流受到保費、費用和收到的投資收入以及支付的福利和費用的時間的影響。來自經營活動的正現金流隨後被投資，以支持我們的保險和投資產品的義務，以及支持這些產品所需的資本。在分析我們的現金流時，我們關注投資活動中可用和使用的現金量的變化。融資活動產生的現金變化主要涉及以下項目的發行、贖回和福利支付：

 

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目錄

萬能人壽保險和投資合同；聯邦住房貸款銀行存款；發行債務和股權證券；償還或回購借款和

無追索權

資金義務；以及其他資本交易。

2021年，我們經營活動的現金流入較低，主要是因為與新的再保險協議相關的3.6億美元的初始現金支付，根據該協議，我們放棄了某些定期人壽保險單，向AXA支付的金額增加，以及從與我們的衍生品頭寸相關的交易對手那裏收到的抵押品減少。在2021年期間，我們全額償還了一張有擔保的本票加上應付給AXA的5.43億美元的應計利息，並解決了與我們以前的生活方式保障保險業務中一家分銷商銷售的產品的承保損失相關的1800萬美元的無關債務。於2020年，我們向安盛支付了2.69億澳元，其中包括臨時訴訟付款、2020年7月達成的和解協議下的初始金額以及有擔保本票的利息。

2021年，我們有來自投資活動的現金流入，主要來自固定期限證券的淨銷售和出售Genworth Australia的淨收益，但有限合夥企業的淨資本要求部分抵消了這一影響。2020年，我們的投資活動出現了現金流出，主要來自淨購買固定到期日證券和股權證券，以及對有限合夥企業的淨資本催繳，部分被商業抵押貸款償還超過原始貸款和政策性貸款償還所抵消。

2021年，我們融資活動的現金流出增加，主要是因為長期債務的償還和回購增加，但部分抵消了2021年9月20日完成的Enact Holdings少數IPO 5.29億美元的淨收益，以及我們投資合同的淨撤資減少。2021年，Genworth Holdings分別回購了2023年到期的4.90%優先票據和2024年到期的4.80%優先票據的9100萬美元和1.18億美元本金，並提前贖回了原定於2023年8月到期的4.90%優先票據中剩餘的3.09億美元。Genworth Holdings還回購了1.46億美元，並提前贖回了原定於2021年9月到期的7.625優先債券剩餘的5.13億美元本金餘額，並提前贖回了2021年2月到期的7.20%優先債券的3.38億美元本金餘額。2020年，Genworth Holdings贖回了3.97億美元的2020年6月到期的優先票據，Rivermont I提前贖回了3.15億美元

無追索權

融資義務原定於2050年到期，Genworth Holdings回購了8400萬美元的2021年到期日優先票據本金。我們還在2020年從Enact Holdings發行2025年到期的優先票據中獲得了7.38億美元的淨收益。

Genworth-控股公司流動性

考慮到我們的流動性，將我們控股公司的需求與其各自子公司的需求分開是很重要的。Genworth Financial和Genworth Holdings各自擔任各自子公司的控股公司，自己沒有任何重大業務。因此，我們的控股公司高度依賴其各自的子公司支付股息和支付其他款項來履行各自的義務。此外，鑑於Genworth Holdings是我們未償還公債的發行人，管理層的重點主要放在Genworth Holdings的流動性上。

Genworth Financial和Genworth Holdings的主要現金來源來自各自子公司的股息、根據分税和費用償還安排向它們支付的子公司款項以及借款或證券發行收益。我們的流動資金高度依賴於Enact Holdings的業績以及它向我們支付預期股息的能力。儘管我們的美國人壽保險子公司的經營業績和財務結果有了顯著改善，但根據法定會計，它們目前有大約10億美元的負未分配盈餘，因此，我們預計這些子公司在可預見的未來不會支付股息。Genworth Financial有權任命多數董事進入Enact Holdings的董事會；但是，Enact Holdings及其董事會採取的行動(包括向我們支付股息、經Enact Holdings的獨立資本委員會批准)均受Enact Holdings利益的制約，並可能受到其利益的限制。在此情況下，Enact Holdings及其董事會採取的行動(包括向我們支付股息的情況下，經Enact Holdings的獨立資本委員會批准)均受Enact Holdings的利益限制

 

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目錄

控股，包括但不限於其將資本用於增長機會和監管要求。此外，保險法律法規對Genworth Financial和Genworth Holdings的保險子公司向其支付股息和其他分配進行了監管。有關更多詳細信息，請參閲“受監管的保險子公司”。

Genworth Financial和Genworth Holdings的資金主要用途包括支付當前和任何未來借款或其他債務的本金、利息和其他費用(包括支付與仍在處理的索賠相關的AXA的款項，據報告為非持續經營)，支付控股公司一般運營費用(包括員工福利和税收)，支付當前和任何未來擔保項下的款項(包括對某些附屬義務的擔保)，支付根據税務協議欠通用電氣的金額，根據分税協議向子公司支付款項(對於Genworth Holdings，向Genworth Financial支付)。給Genworth Financial的股息或其他分配。有關我們納税義務的更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第8項--財務報表和補充數據”下的附註13。

我們未來對流動性和資本的使用將優先減少Genworth Holdings的整體債務。我們的目標是隨着時間的推移將Genworth Holdings的債務減少到大約10億美元。我們可能不時尋求以公開市場購買、投標要約、私下協商交易或其他方式回購或贖回未償還票據，以換取現金(手頭現金、發行新債所得款項及/或出售資產或股票所得款項)。我們目前尋求通過回購、贖回和/或到期償還來解決我們的債務問題。

2008年11月，Genworth Financial董事會無限期暫停向股東支付股息，並根據公司的股票回購計劃回購普通股。鑑於Genworth Financial及其子公司的經營和財務業績大幅改善，以及2021年21億美元的債務削減，Genworth Financial董事會將考慮在2022年晚些時候實施新的股票回購計劃和新的股息政策。任何未來的資本管理考慮主要取決於Genworth Holdings 2024年2月債務的償還和制定控股公司未來的股息政策。如果Genworth Financial董事會最終決定批准新的股票回購計劃或新的股息政策，任何用於向Genworth Financial股東返還資本的金額都將取決於許多因素。這些因素除了未來可能出現的任何其他因素外，還包括從Enact Holdings獲得股息、運營子公司的公司間現金税款支付、Genworth的經營業績和財務狀況、我們子公司的資本要求、法律要求、監管約束、Genworth Holdings和Enact Holdings的債務義務、我們的信用和財務實力評級、我們子公司對未來增長的資本需求，以及Genworth Financial董事會認為相關的其他因素。

截至2021年12月31日，Genworth Holdings擁有3.53億美元的無限制現金、現金等價物和流動資產。Genworth Holdings分別從2021年3月出售Genworth Australia和2021年9月Enact Holdings的少數IPO獲得3.7億美元和5.29億美元的現金淨收益，其中5.43億美元用於預付原定於2022年到期的AXA本票的未償還本金餘額和應計利息。此外，2021年12月15日，Genworth Holdings提前贖回了原定於2023年8月到期的4.90%優先票據。

截至2021年12月31日，Genworth Holdings有2.82億美元的優先票據於2024年2月到期，此後在2034年6月之前沒有債務到期。在2022年第一季度和2022年2月18日，Genworth Holdings回購了2024年2月到期的優先票據本金3300萬美元，並可能提前償還2024年2月到期的優先票據的剩餘未償還餘額，手頭現金、Enact Holdings的預期股息和/或子公司支付的公司間現金税款。Genworth Holdings剩餘優先票據的利息預計將在2022年1月至2023年3月期間支付約6500萬美元。有關我們借款的更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第8項--財務報表和補充數據”下的附註12。在……裏面

 

151

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目錄

此外，2022年2月，Genworth Holdings向AXA支付了剩餘約3000萬美元未處理索賠的大部分，因此，在未來12個月內沒有應支付給AXA的重大金額。

我們相信Genworth Holdings的無限制現金、現金等價物和流動資產提供了足夠的流動性，以履行其財務義務，並根據已知和合理評估的相關條件和事件(包括正常過程中的當前現金和管理行動)，自財務報表發佈之日起維持業務運營一年。此外，我們相信Genworth Holdings有足夠的流動性來履行其在2023年及以後的未來財務義務；然而，我們確實預計Genworth Holdings子公司在未來幾年支付的公司間現金税款將低於2021年期間收到的金額。否則，我們預計不會有任何目前已知的趨勢、需求或合同承諾導致我們的流動性(包括Genworth Holdings)在未來一段時間內大幅增加或減少。然而，

新冠肺炎

是很難預測的。這可能會阻止Enact Holdings通過股息向我們返還資本，並可能對我們的整體流動性和籌集資本的能力產生不利影響。Enact Holdings打算在2022年制定正式的股息政策，並啟動定期普通股股息。未來的分紅取決於各種經濟和商業條件，包括解決與忍耐有關的違約問題。Aact Holdings的股息政策是決定Genworth未來現金流的關鍵因素。我們積極監測我們的流動性狀況(最引人注目的是Genworth Holdings)、流動性產生期權以及隨着市場狀況的變化而出現的信貸市場。Genworth Holdings的現金管理目標是維持兩倍於預期年度外債利息支付的現金緩衝。由於現金流出和流入的時機或未來行動的影響，Genworth Holdings可能在任何給定季度低於或高於這一目標現金緩衝。Genworth Financial的管理層在情況允許的情況下繼續評估Genworth控股公司的目標流動資金水平。此外，Genworth金融公司將繼續評估市場對Genworth控股公司優先債務估值的影響，並預計隨着時間的推移將考慮更多回購債務的機會。然而，我們無法確切地預測未來信貸市場的混亂或一個或多個評級機構未來對我們保險公司子公司的財務實力評級和/或Genworth Holdings債務的信用評級的任何下調對我們的影響。

Genworth Holdings-流動性變化

截至2021年12月31日和2020年12月31日，Genworth Holdings分別擁有3.31億美元和10.78億美元的現金、現金等價物和限制性現金，其中包括截至2020年12月31日的4600萬美元限制性現金等價物。截至2021年12月31日和2020年12月31日，Genworth Holdings還持有2500萬美元的美國政府證券，其中分別包括約300萬美元和2500萬美元的限制性資產。Genworth Holdings的現金、現金等價物和限制性現金的減少主要是由於償還和回購長期債務，包括向安盛支付5.64億美元(據報道已停止運營)，但被Genworth Australia出售和Enact Holdings的少數首次公開募股(IPO)的淨收益以及Enact Holdings的股息部分抵消。Genworth Holdings提前贖回了原定於2023年8月到期的4.90%優先票據，現金支付總額為3.34億美元。在提前贖回之前，Genworth Holdings回購了其2023年8月到期的4.90%優先票據中的9100萬美元和2024年到期的4.80%優先票據中的1.18億美元。Genworth Holdings還回購了1.46億美元，並提前贖回了2021年9月到期的7.625優先債券的剩餘部分，現金支付總額為5.32億美元。此外，Genworth Holdings以3.5億美元回購並償還了2021年2月到期的7.20%優先票據。有關現金、現金等價物和限制性現金減少的更多詳情，請參見下文“-資本資源和融資活動”一節。

2021年3月3日，我們完成了對Genworth Australia的出售，獲得了約4.83億澳元(3.7億美元)的淨收益。出售Genworth Australia導致與發行給AXA的未償還擔保本票相關的強制性付款約1.78億GB(2.47億美元)，包括200萬美元的應計利息。2021年9月21日，Genworth Holdings使用Enact Holdings少數IPO所得5.29億美元淨收益的一部分，償還了約2.15億GB(2.96億美元)的擔保本票餘額。此外，根據一項

 

152

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目錄

與Genworth Financial International Holdings，LLC(“GFIH”)的擔保協議在下文“-擔保和其他”中討論

失衡

表承諾，“Genworth Holdings在2021年第二季度向AXA支付了約1500萬歐元(1800萬美元)，以了結與我們以前的生活方式保護保險業務中的一家分銷商銷售的一款產品的承保損失有關的欠款。

在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，Genworth Holdings分別從其國際子公司獲得了3.7億美元、1100萬美元和14.86億美元的現金股息。Genworth Holdings在2021年收到的股息包括出售Genworth Australia的淨收益。我們的國際子公司不得不保留資本，因為這對我們的國際子公司造成了不利的影響。

 

新冠肺炎

 

並相應地減少了2020年支付給Genworth Holdings的股息金額。Genworth Holdings在2019年收到的股息包括與出售Genworth Canada相關的12.35億美元淨收益。

在2021年和2020年，Genworth Holdings分別從Enact Holdings獲得了1.63億美元和4.37億美元的現金股息。2019年，在公司內部重組之前，Enact Holdings直接向Genworth Financial支付了2.5億美元的現金股息。Enact Holdings在2021年支付的股息包括按比例分配給少數股東的股息。Genworth Holdings在2020年收到的股息來自Enact Holdings於2020年8月發行的優先票據收到的淨收益。Enact Holdings的董事會評估經濟和商業狀況，包括解決與忍耐有關的違約問題，以確定未來分紅的金額和時機。未來的股息還取決於市場狀況、業務表現、業務和監管批准等因素，並將包括向少數股東按比例分配股息。

在截至2021年、2020年或2019年12月31日的年度內，其國內壽險子公司沒有向Genworth Holdings支付股息。儘管我們的美國人壽保險子公司的經營業績和財務結果有了顯著改善，但根據法定會計，它們目前有大約10億美元的負未分配盈餘，因此，我們預計這些子公司在可預見的未來不會支付股息。

資本資源與融資活動

我們目前的資本資源計劃不包括任何額外的債券發行或出售Enact Holdings的少數股權。額外資本資源的可獲得性將取決於各種因素，如市場狀況、監管考慮因素、普遍的信貸可獲得性、信用評級以及Acact Holdings和由此支付的股息的表現和前景。有關與我們的流動性和對Enact Holdings支付的股息的依賴相關的某些風險的討論，請參閲“第1A項-風險因素-Genworth Financial和Genworth Holdings取決於它們各自子公司支付股息和向它們各自支付和分配其他款項以及履行義務的能力”，以及“-風險因素-我們的資本來源變得更加有限，在某些情況下，我們可能需要以不利的條件尋求額外的資本。”這些風險可能會因以下因素對經濟的影響而加劇

新冠肺炎。

2021年12月15日，Genworth Holdings提前贖回了原定於2023年8月到期的4.90%優先票據。優先票據已全部贖回，現金支付3.34億美元，其中包括3.09億美元的未償還本金餘額、500萬美元的應計利息和2000萬美元的整體溢價。在提前贖回之前，Genworth Holdings回購了2021年9月到期的4.90%優先債券本金9100萬美元，

税前

損失900萬美元，並支付了應計利息。

2021年第四季度，Genworth Holdings回購了1.18億美元2024年到期的4.80%優先票據，回購了

税前

損失600萬美元，並支付了應計利息。在2022年第一季度和截至2022年2月18日，Genworth Holdings回購了其4.80%優先票據中的3300萬美元，這些票據將於2024年到期。

2021年7月21日，Genworth Holdings提前贖回了原定於2021年9月到期的7.625優先票據。優先票據以5.32億元現金悉數贖回，包括5.13億元未償還本金餘額、1,300萬元應計利息及一筆-

 

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目錄

全額保費600萬美元。在提前贖回之前，Genworth Holdings回購了2021年9月到期的7.625優先債券的1.46億美元本金，期限為

税前

損失400萬美元，並支付了應計利息。

Genworth Holdings於2021年2月16日支付了7.20%的優先票據，到期本金餘額為3.38億美元。Genworth Holdings的7.20%優先票據已全部贖回，現金支付3.5億美元，包括未償還本金餘額和應計利息。

2020年8月21日，Enact Holdings發行了7.5億美元的6.50%優先債券，2025年到期。債券利息每半年派息一次，分別於每年二月十五日及八月十五日派息一次。這些票據將於2025年8月15日到期。Enact Holdings可以選擇在2025年2月15日之前的任何時候贖回全部或部分票據，方法是支付整體溢價，外加應計和未支付的利息。在2025年2月15日或之後的任何時候，Enact Holdings可以根據自己的選擇贖回全部或部分票據，贖回金額為本金的100%，外加應計和未付利息。這些票據包含通常的違約事件，如果Enact Holdings違反了契約條款，在某些通知和補救條件的約束下，這些事件可能會導致未償還票據的本金和應計利息加速。

在2020年，Genworth Holdings回購了8400萬美元的高級票據本金，到期日為2021年，期限為

税前

400萬美元的收益。2020年3月，Genworth Holdings向GLIC償還了一筆2億美元的公司間票據，到期日為2020年3月31日。

2020年1月21日，Genworth Holdings利用出售Genworth Canada獲得的現金收益，提前贖回了原定於2020年6月到期的7.70%優先票據中的3.97億美元。優先票據已全部贖回，現金支付4.09億美元，其中包括未償還本金餘額、應計利息和900萬美元的整體溢價。

2020年1月，在收到南卡羅來納州董事保險公司的批准後，我們的間接全資特殊目的綜合專屬自保保險子公司Rivermont I贖回了其未償還的全部3.15億美元

無追索權

2050年到期的資金義務。提前贖回導致了

税前

400萬美元的損失

核銷

遞延借款成本。

受監管的保險子公司

保險法律法規規範我們的保險子公司向我們支付紅利和其他分配。有關紅利支付的更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第8項--財務報表和補充數據”下的附註17。一般來説，超過規定限額的股息被認為是“非常”的，需要獲得保險監管部門的批准。根據截至2021年12月31日的估計法定業績，根據適用的股息限制，Enact控股公司2022年可能支付約7000萬美元的普通股息。然而，Enact Holdings可能不會在2022年支付這一水平的股息，因為出於監管目的，他們可能需要保留資本，包括

COVID-19，

併為未來的增長或滿足資本要求而保留資本。

我們受監管保險子公司的流動資金需求主要涉及與其各種保險和投資產品相關的負債、運營成本和開支、向我們支付股息、向其子公司供款、支付未償債務的本金和利息以及所得税。保險和投資產品產生的負債包括支付福利和索賠，以及與保單退還和提取、保單貸款和贖回融資協議義務相關的現金支付。

根據我們的保險產品組合，除了提供長期保險的產品(如長期護理保險)外，每年向投保人支付的保險福利通常是一致的。例如，我們目前的預測反映了未來五年平均每年大約25億美元的索賠支付，主要是由與固定年金產品相關的退保和福利支付推動的。提供長期保險的產品的實際索賠經驗通常是多年出現的，隨着時間的推移而變化，很難準確預測。因此，我們不能精確地確定

 

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目錄

我們將為實際索賠或這些付款的時間支付最終金額。此外，對於長期承保產品，我們通常假設從我們的表格年度報告日期起五年或更長時間內將有大量索賠付款到期。

10-K.

例如，在2027年及之後，我們假設將向投保人支付約993億美元的索賠和福利支付，約佔我們未貼現索賠和福利支付總額的89%。這些假定的付款主要與我們的長期護理保險產品有關，因為它們的承保範圍很長。這些數額是從建立我們準備金時使用的估計和精算假設得出的；然而，它們並沒有像我們根據美國公認會計原則在我們的綜合資產負債表中報告的對投保人的債務那樣被折現到現值，在與保險企業會計和報告相關的會計指導下，這些負債按照現值概念進行貼現。因此，這些未貼現金額大大超過了未來保單福利準備金中記錄的負債以及保單和合同索賠的負債。這些未貼現金額包括根據美國公認會計準則計算的估計索賠和福利、保單退還和佣金義務。

有效

長期保險單和投資合同，還包括抵押保險單的估計索賠義務

有效

以及我們制定部分中與合同承銷業務相關的追索權和賠償金額。由於在估計我們的索賠和福利義務時使用的假設的重要性，這些假設的金額可能與實際結果大不相同。

我們的保險子公司利用運營和投資活動的現金流為其流動性需求提供資金。我們保險子公司的經營活動本金現金流入來自其子公司的保費、年金存款、保險和投資產品費用以及其他收入，包括佣金、保險費、死亡率、費用和退保費、合同承銷費、投資管理費以及股息和分派。投資活動的本金現金流入來自投資的到期和償還，必要時還包括出售投資資產。

我們的保險子公司堅持投資策略，旨在提供充足的資金來支付福利，而不會被迫出售投資。負債期限較長的產品，如某些人壽保險和長期護理保單，與期限相似的投資，如長期固定期限證券和商業抵押貸款，是相匹配的。較短期負債與具有短期和中期固定期限的固定期限證券相匹配。此外，我們的保險子公司持有高流動性、高質量的短期投資證券和其他流動性投資級固定到期日證券，為預期的運營費用、上繳和提款提供資金。截至2021年12月31日，我們的現金、現金等價物、限制性現金和投資資產總額為738億美元。我們對私人配售的固定期限證券、商業抵押貸款、政策性貸款、銀行貸款、有限合夥投資以及精選的抵押貸款支持證券和資產支持證券的投資流動性相對較差。截至2021年12月31日，這些資產類別約佔我們總現金、現金等價物、限制性現金和投資資產賬面價值的39%。

擔保和其他

失衡

承諾單

Genworth Holdings向其一家保險子公司提供了最高1.75億美元的有限擔保，但可能會進行調整，以支持其在墨西哥的抵押貸款保險業務。2022年1月，Genworth Holdings終止了對新業務的這一有限擔保。我們相信這家保險子公司有足夠的準備金來支付其基本義務。

Genworth Holdings在2016年5月出售我們的歐洲抵押貸款保險子公司之前，為投保人的利益提供了無限擔保，以支付有效索賠。在將這家英國子公司出售給AmTrust Financial Services，Inc.之後，擔保僅限於支付有效的保單索賠

有效

在銷售日期之前和在銷售日期後大約90天寫下的擔保，AmTrust Financial Services，Inc.已同意在擔保項下出現任何風險的情況下向我們提供有限的賠償。截至2021年12月31日，風險

有效

積極保單的保費收入約為11億美元。

 

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目錄

Genworth Holdings與我們的前母公司GE簽訂了一項税務協議，這代表了Genworth Holdings對GE的義務。截至2021年12月31日，債務的固定部分餘額為2900萬美元。Genworth Financial和Genworth Holdings擁有與這項税務協議相關的共同和多項擔保。

Genworth Financial向Genworth Holdings的未償還優先及附屬票據的受託人及優先及附屬票據的持有人，分別以無抵押的無抵押無附屬票據及附屬票據為基準，提供全面及無條件擔保，足額及準時支付Genworth Holdings根據優先及附屬票據契約應付的所有其他款項、溢價(如有)及利息及所有其他應付款項，以及全數及準時支付Genworth Holdings根據優先及附屬票據契約應付的所有其他款項。

2021年3月1日，Genworth Holdings與GFIH簽訂了一項擔保協議，根據該協議，Genworth Holdings同意向GFIH提供與其某些債務相關的額外資本，或以其他方式償還或解除這些債務。這些負債包括但不限於GFIH在分配Genworth Australia出售的淨收益之前存在的債權和財務義務或其他負債。根據協議，Genworth Holdings在2021年第二季度向AXA支付了約1500萬歐元(1800萬美元)，以了結與我們以前的生活方式保護保險業務中的一家分銷商銷售的一款產品的承保損失有關的欠款。

Genworth Financial及其某些控股公司還為第三方履行其子公司的某些義務提供擔保。我們估計，截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們在此類擔保下的潛在債務分別為1000萬美元和400萬美元。

截至2021年12月31日，我們承諾為2800萬美元的商業抵押貸款投資、1.41億美元尚未提取的銀行貸款投資、11.85億美元的有限合夥投資和9700萬美元的私募投資提供資金。

 

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目錄

補充濃縮合並財務信息

Genworth Financial向Genworth Holdings的未償還優先及附屬票據的受託人及優先及附屬票據的持有人，分別以無抵押的非附屬票據及附屬票據為基準，提供全面及無條件的擔保，保證全數及準時支付Genworth Holdings根據未償還的優先及附屬票據系列支付的本金、溢價(如有)、利息及所有其他應付款項，以及全數及準時支付Genworth Holdings根據所背書的優先及附屬票據應付的所有其他款項。

以下是Genworth Financial及其直接和間接子公司的補充簡明合併財務信息，是根據《關於編制合併財務信息的規則》編制的。

第S-X條，

經美國證券交易委員會於2020年3月2日修訂。

補充簡併財務信息呈現截至2021年12月31日和2020年12月31日的簡併資產負債表信息，以及截至2021年和2020年12月31日止年度的簡併損益表信息、簡併全面收益表信息和簡併現金流量表信息。

補充簡明綜合財務信息反映了Genworth Financial(“母公司擔保人”)、Genworth Holdings(“發行人”)以及Genworth Financial的每一家其他直接和間接子公司(“所有其他子公司”)在合併基礎上的情況，這些子公司均不擔保優先票據或附屬票據，以及在綜合基礎上列報Genworth Financial的財務信息和總綜合金額所需的抵銷。

隨附的補充簡明合併財務信息是根據列報的所有期間的權益會計法列報的。根據這種方法，對子公司的投資按成本入賬，並根據子公司的累計運營業績、出資和分配以及其他權益變化進行調整。抵銷分錄包括合併和抵銷子公司投資和公司間活動的分錄。

 

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目錄

下表為截至2021年12月31日的簡明合併資產負債表信息：

 

(金額(百萬))		父級 擔保人				發行人				所有其他 附屬公司				淘汰				整合
資產
投資：
固定期限證券 可供出售的， 按公允價值計算(攤銷成本為52611美元，信貸損失撥備為-)		$	—			$	—			$	60,480			$	—			$	60,480
股權證券，按公允價值計算			—				—				198				—				198
商業按揭貸款(扣除貸款發放費和成本的未攤銷餘額4美元)			—				—				6,856				—				6,856
減去：信貸損失撥備			—				—				(26	)			—				(26	)
商業抵押貸款，淨額			—				—				6,830				—				6,830
政策性貸款			—				—				2,050				—				2,050
有限合夥企業			—				—				1,900				—				1,900
其他投資資產			—				27				793				—				820
對附屬公司的投資			15,517				15,626				—				(31,143	)			—
總投資			15,517				15,653				72,251				(31,143	)			72,278
現金、現金等價物和限制性現金			—				331				1,240				—				1,571
應計投資收益			—				—				647				—				647
遞延收購成本			—				—				1,146				—				1,146
無形資產			—				—				143				—				143
可追討的再保險			—				—				16,868				—				16,868
減去：信貸損失撥備			—				—				(55	)			—				(55	)
可收回的再保險，淨額			—				—				16,813				—				16,813
其他資產			5				207				176				—				388
公司間應收票據			—				15				1				(16	)			—
遞延税項資產			4				555				(440	)			—				119
獨立賬户資產			—				—				6,066				—				6,066
總資產		$	15,526			$	16,761			$	98,043			$	(31,159	)		$	99,171
負債和權益
負債：
未來的政策利益		$	—			$	—			$	41,528			$	—			$	41,528
投保人賬户餘額			—				—				19,354				—				19,354
保單和合同索賠的責任			—				—				11,841				—				11,841
未賺取的保費			—				—				672				—				672
其他負債			4				64				1,443				—				1,511
公司間應付票據			12				1				3				(16	)			—
長期借款			—				1,159				740				—				1,899
單獨賬户負債			—				—				6,066				—				6,066
與非持續經營有關的負債			—				30				4				—				34
總負債			16				1,254				81,651				(16	)			82,905
股本：
普通股			1				—				4				(4	)			1
其他內容 實繳 資本			11,858				12,724				18,135				(30,859	)			11,858
累計其他綜合收益(虧損)			3,861				3,861				3,906				(7,767	)			3,861
留存收益			2,490				(1,078	)			(6,709	)			7,787				2,490
庫存股，按成本計算			(2,700	)			—				—				—				(2,700	)
Genworth Financial，Inc.的總股東權益			15,510				15,507				15,336				(30,843	)			15,510
非控制性權益			—				—				1,056				(300	)			756
總股本			15,510				15,507				16,392				(31,143	)			16,266
負債和權益總額		$	15,526			$	16,761			$	98,043			$	(31,159	)		$	99,171

 

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目錄

下表為截至2020年12月31日的簡明合併資產負債表信息：

 

(金額(百萬))		父級 擔保人				發行人				所有其他 附屬公司				淘汰				整合
資產
投資：
固定期限證券 可供出售的， 按公允價值計算(攤餘成本53417美元，信貸損失撥備4美元)		$	—			$	—			$	63,495			$	—			$	63,495
股權證券，按公允價值計算			—				—				386				—				386
商業按揭貸款(扣除貸款發放費和成本的未攤銷餘額4美元)			—				—				6,774				—				6,774
減去：信貸損失撥備			—				—				(31	)			—				(31	)
商業抵押貸款，淨額			—				—				6,743				—				6,743
政策性貸款			—				—				1,978				—				1,978
有限合夥企業			—				—				1,049				—				1,049
其他投資資產			—				67				983				—				1,050
對附屬公司的投資			15,358				16,673				—				(32,031	)			—
總投資			15,358				16,740				74,634				(32,031	)			74,701
現金、現金等價物和限制性現金			—				1,078				1,483				—				2,561
應計投資收益			—				—				655				—				655
遞延收購成本			—				—				1,487				—				1,487
無形資產			—				—				157				—				157
可追討的再保險			—				—				16,864				—				16,864
減去：信貸損失撥備			—				—				(45	)			—				(45	)
可收回的再保險，淨額			—				—				16,819				—				16,819
其他資產			2				146				256				—				404
公司間應收票據			—				19				—				(19	)			—
遞延税項資產			13				767				(715	)			—				65
獨立賬户資產			—				—				6,081				—				6,081
與非持續經營相關的資產			—				—				2,817				—				2,817
總資產		$	15,373			$	18,750			$	103,674			$	(32,050	)		$	105,747
負債和權益
負債：
未來的政策利益		$	—			$	—			$	42,695			$	—			$	42,695
投保人賬户餘額			—				—				21,503				—				21,503
保單和合同索賠的責任			—				—				11,486				—				11,486
未賺取的保費			—				—				775				—				775
其他負債			55				156				1,403				—				1,614
公司間應付票據			—				—				19				(19	)			—
長期借款			—				2,665				738				—				3,403
單獨賬户負債			—				—				6,081				—				6,081
與非持續經營有關的負債			—				581				1,789				—				2,370
總負債			55				3,402				86,489				(19	)			89,927
股本：
普通股			1				—				3				(3	)			1
其他內容 實繳 資本			12,008				12,890				18,562				(31,452	)			12,008
累計其他綜合收益(虧損)			4,425				4,426				4,499				(8,925	)			4,425
留存收益			1,584				(1,968	)			(6,681	)			8,649				1,584
庫存股，按成本計算			(2,700	)			—				—				—				(2,700	)
Genworth Financial，Inc.的總股東權益			15,318				15,348				16,383				(31,731	)			15,318
非控制性權益			—				—				802				(300	)			502
總股本			15,318				15,348				17,185				(32,031	)			15,820
負債和權益總額		$	15,373			$	18,750			$	103,674			$	(32,050	)		$	105,747

 

159

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目錄

下表為截至2021年12月31日的年度簡明綜合損益表信息：

 

(金額(百萬))		父級 擔保人				發行人				所有其他 附屬公司				淘汰				整合
收入：
保險費		$	—			$	—			$	3,435			$	—			$	3,435
淨投資收益			(3	)			—				3,373				—				3,370
淨投資收益(虧損)			—				—				323				—				323
保單手續費及其他收入			—				(1	)			703				2				704
總收入			(3	)			(1	)			7,834				2				7,832
福利和費用：
政策儲備的福利和其他變化			—				—				4,383				—				4,383
記入貸方的利息			—				—				508				—				508
收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額			25				44				1,154				—				1,223
遞延收購成本和無形資產的攤銷			—				—				377				—				377
利息支出			(1	)			109				50				2				160
福利和費用總額			24				153				6,472				2				6,651
未計所得税和子公司權益前持續經營的收入(虧損)			(27	)			(154	)			1,362				—				1,181
所得税撥備(福利)			(1	)			(33	)			297				—				263
子公司收入中的權益			930				1,041				—				(1,971	)			—
持續經營收入			904				920				1,065				(1,971	)			918
非持續經營所得的税後淨額			—				13				14				—				27
淨收入			904				933				1,079				(1,971	)			945
減去：可歸因於非控股權益的持續運營淨收入			—				—				33				—				33
減去：可歸因於非控股權益的非持續經營淨收入			—				—				8				—				8
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入		$	904			$	933			$	1,038			$	(1,971	)		$	904

 

160

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目錄

下表為截至2020年12月31日的年度簡明綜合損益表信息：

 

(金額(百萬))		父級 擔保人				發行人				所有其他 附屬公司				淘汰				整合
收入：
保險費		$	—			$	—			$	3,836			$	—			$	3,836
淨投資收益			(3	)			5				3,228				(3	)			3,227
淨投資收益(虧損)			—				6				486				—				492
保單手續費及其他收入			—				3				730				(4	)			729
總收入			(3	)			14				8,280				(7	)			8,284
福利和費用：
政策儲備的福利和其他變化			—				—				5,214				—				5,214
記入貸方的利息			—				—				549				—				549
收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額			31				6				898				—				935
遞延收購成本和無形資產的攤銷			—				—				463				—				463
利息支出			1				175				26				(7	)			195
福利和費用總額			32				181				7,150				(7	)			7,356
未計所得税和子公司權益前持續經營的收入(虧損)			(35	)			(167	)			1,130				—				928
所得税撥備(福利)			(2	)			(41	)			273				—				230
子公司收入中的權益			210				912				—				(1,122	)			—
持續經營收入			177				786				857				(1,122	)			698
非持續經營所得(虧損)，税後淨額			1				(573	)			86				—				(486	)
淨收入			178				213				943				(1,122	)			212
減去：可歸因於非控股權益的持續運營淨收入			—				—				—				—				—
減去：可歸因於非控股權益的非持續經營淨收入			—				—				34				—				34
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入		$	178			$	213			$	909			$	(1,122	)		$	178

 

161

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目錄

下表為截至2021年12月31日的年度簡明綜合損益表信息：

 

(金額(百萬))		父級 擔保人				發行人				所有其他 附屬公司				淘汰				整合
淨收入		$	904			$	933			$	1,079			$	(1,971	)		$	945
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
不計信貸損失的證券未實現淨收益(虧損)			(334	)			(335	)			(371	)			670				(370	)
扣除信貸損失的證券未實現淨收益(虧損)			6				6				6				(12	)			6
符合套期保值資格的衍生工具			(186	)			(186	)			(215	)			401				(186	)
外幣換算和其他調整			(24	)			(24	)			149				47				148
其他全面收益(虧損)合計			(538	)			(539	)			(431	)			1,106				(402	)
綜合收益總額			366				394				648				(865	)			543
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益			—				—				177				—				177
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的全面收益總額		$	366			$	394			$	471			$	(865	)		$	366

下表為截至2020年12月31日的年度簡明綜合損益表信息：

 

(金額(百萬))		父級 擔保人				發行人				所有其他 附屬公司				淘汰				整合
淨收入		$	178			$	213			$	943			$	(1,122	)		$	212
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
不計信貸損失的證券未實現淨收益(虧損)			764				765				765				(1,530	)			764
扣除信貸損失的證券未實現淨收益(虧損)			(6	)			(6	)			(6	)			12				(6	)
符合套期保值資格的衍生工具			209				209				241				(450	)			209
外幣換算和其他調整			25				25				55				(50	)			55
其他全面收益(虧損)合計			992				993				1,055				(2,018	)			1,022
綜合收益總額			1,170				1,206				1,998				(3,140	)			1,234
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益			—				—				64				—				64
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的全面收益總額		$	1,170			$	1,206			$	1,934			$	(3,140	)		$	1,170

 

162

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下表為截至2021年12月31日的年度簡明合併現金流量表信息：

 

(金額(百萬))		父級 擔保人				發行人				所有其他 附屬公司				淘汰				整合
經營活動產生(使用)的現金流：
淨收入		$	904			$	933			$	1,079			$	(1,971	)		$	945
扣除税收後的停產收入減少			—				(13	)			(14	)			—				(27	)
將淨收入與經營活動(由經營活動使用)的淨現金進行調整：
子公司收入中的權益			(930	)			(1,041	)			—				1,971				—
來自子公司的股息			—				552				(552	)			—				—
固定期限證券折價和溢價攤銷			—				6				(182	)			—				(176	)
淨投資(收益)損失			—				—				(323	)			—				(323	)
評估給投保人的費用			—				—				(620	)			—				(620	)
延期收購成本			—				—				(8	)			—				(8	)
遞延收購成本和無形資產的攤銷			—				—				377				—				377
遞延所得税			—				341				(51	)			—				290
衍生工具、有限合夥及其他			—				75				(434	)			—				(359	)
基於股票的薪酬費用			40				—				—				—				40
某些資產和負債的變動：
應計投資收益和其他資產			(1	)			9				(137	)			—				(129	)
保險準備金			—				—				642				—				642
流動税項負債			(5	)			17				(46	)			—				(34	)
其他負債、保單和合同索賠以及其他與保單有關的餘額			(13	)			(40	)			363				—				310
來自經營活動(由經營活動使用)的現金--非持續經營			—				(564	)			73				—				(491	)
經營活動的現金淨額(由經營活動使用)			(5	)			275				167				—				437
投資活動的現金流：
投資到期和償還的收益：
固定期限證券			—				—				4,162				—				4,162
商業按揭貸款			—				—				874				—				874
有限合夥企業及其他投資資產			—				—				255				—				255
出售投資所得款項：
固定期限證券和股權證券			—				—				2,273				—				2,273
投資的購買和發起：
固定期限證券和股權證券			—				—				(5,216	)			—				(5,216	)
商業按揭貸款			—				—				(963	)			—				(963	)
有限合夥企業及其他投資資產			—				—				(767	)			—				(767	)
短期投資，淨額			—				—				18				—				18
保單貸款，淨額			—				—				57				—				57
公司間應收票據淨額			—				4				(1	)			(3	)			—
對附屬公司的出資			(2	)			—				2				—				—
出售業務的收益，扣除轉移的現金後的淨額			—				—				270				—				270
投資活動使用的現金--非持續經營			—				—				(67	)			—				(67	)
來自投資活動的淨現金(由投資活動使用)			(2	)			4				897				(3	)			896
融資活動產生的現金流(由融資活動使用)：
存款到萬能人壽和投資合同			—				—				669				—				669
從萬能人壽和投資合同中提款			—				—				(2,071	)			—				(2,071	)
償還和回購長期債務			—				(1,541	)			—				—				(1,541	)
公司間應付票據，淨額			12				1				(16	)			3				—
出售附屬公司股份予非控股權益所得款項			—				529				—				—				529
支付給非控股權益的股息			—				—				(37	)			—				(37	)
其他，淨額			(5	)			(15	)			52				—				32
融資活動產生的淨現金(由融資活動使用)			7				(1,026	)			(1,403	)			3				(2,419	)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(包括與非持續經營有關的(1)美元)			—				—				1				—				1
現金、現金等價物和限制性現金淨變化			—				(747	)			(338	)			—				(1,085	)
期初現金、現金等價物和限制性現金			—				1,078				1,578				—				2,656
期末現金、現金等價物和限制性現金			—				331				1,240				—				1,571
減少期末停產業務的現金、現金等價物和限制性現金			—				—				—				—				—
持續經營期末現金、現金等價物和限制性現金		$	—			$	331			$	1,240			$	—			$	1,571

 

163

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目錄

下表為截至2020年12月31日的年度簡明合併現金流量表信息：

 

(金額(百萬))		父級 擔保人				發行人				所有其他 附屬公司				淘汰				整合
經營活動的現金流：
淨收入		$	178			$	213			$	943			$	(1,122	)		$	212
減去非持續經營的(收入)損失，税後淨額			(1	)			573				(86	)			—				486
將淨收入與經營活動的淨現金進行調整：
子公司收入中的權益			(210	)			(912	)			—				1,122				—
來自子公司的股息			—				437				(437	)			—				—
固定期限證券折價和溢價攤銷			—				6				(163	)			—				(157	)
淨投資(收益)損失			—				(6	)			(486	)			—				(492	)
評估給投保人的費用			—				—				(646	)			—				(646	)
延期收購成本			—				—				(3	)			—				(3	)
遞延收購成本和無形資產的攤銷			—				—				463				—				463
遞延所得税			(1	)			212				17				—				228
衍生工具、有限合夥及其他			—				(70	)			(42	)			—				(112	)
基於股票的薪酬費用			39				—				—				—				39
某些資產和負債的變動：
應計投資收益和其他資產			2				16				(105	)			(5	)			(92	)
保險準備金			—				—				1,217				—				1,217
流動税項負債			(1	)			41				(34	)			—				6
其他負債、保單和合同索賠以及其他與保單有關的餘額			11				30				784				5				830
來自經營活動(由經營活動使用)的現金--非持續經營			—				(258	)			239				—				(19	)
經營活動淨現金			17				282				1,661				—				1,960
投資活動的現金流：
投資到期和償還的收益：
固定期限證券			—				—				3,637				—				3,637
商業按揭貸款			—				—				744				—				744
有限合夥企業及其他投資資產			—				—				182				—				182
出售投資所得款項：
固定期限證券和股權證券			—				—				3,040				—				3,040
投資的購買和發起：
固定期限證券和股權證券			—				—				(7,763	)			—				(7,763	)
商業按揭貸款			—				—				(547	)			—				(547	)
有限合夥企業及其他投資資產			—				—				(449	)			—				(449	)
短期投資，淨額			—				45				(10	)			—				35
保單貸款，淨額			—				—				190				—				190
公司間應收票據淨額			(10	)			(16	)			200				(174	)			—
對附屬公司的出資			(2	)			—				2				—				—
投資活動使用的現金--非持續經營			—				—				(222	)			—				(222	)
來自投資活動的淨現金(由投資活動使用)			(12	)			29				(996	)			(174	)			(1,153	)
融資活動使用的現金流：
存款到萬能人壽和投資合同			—				—				862				—				862
從萬能人壽和投資合同中提款			—				—				(2,282	)			—				(2,282	)
贖回 無追索權 籌資義務			—				—				(315	)			—				(315	)
發行長期債券所得款項			—				—				738				—				738
償還和回購長期債務			—				(490	)			—				—				(490	)
公司間應付票據，淨額			—				(190	)			16				174				—
其他，淨額			(5	)			(14	)			17				—				(2	)
融資活動使用的現金--非連續性業務			—				—				(18	)			—				(18	)
融資活動使用的現金淨額			(5	)			(694	)			(982	)			174				(1,507	)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(包括與停產業務有關的18美元)			—				—				15				—				15
現金、現金等價物和限制性現金淨變化			—				(383	)			(302	)			—				(685	)
期初現金、現金等價物和限制性現金			—				1,461				1,880				—				3,341
期末現金、現金等價物和限制性現金			—				1,078				1,578				—				2,656
減少期末停產業務的現金、現金等價物和限制性現金			—				—				95				—				95
持續經營期末現金、現金等價物和限制性現金		$	—			$	1,078			$	1,483			$	—			$	2,561

 

164

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目錄

截至2021年12月31日，Genworth Financial和Genworth Holdings的子公司分別限制了154億美元和156億美元的淨資產。有關Genworth Financial資本管理計劃的更多信息，包括潛在的新股息政策，請參閲“第二部分-第5項-股息”。

欲瞭解有關Genworth Financial和Genworth Holdings的子公司對分紅的重大限制的更多信息，請參閲我們合併財務報表中“第二部分-第8項-財務報表和補充數據”下的註釋17。

 

第7A項。

關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指由於利率、股票價格和外幣匯率等市場利率和價格的不利變化而導致公允價值損失的風險。市場風險直接受到相關標的金融工具交易市場的波動性和流動性的影響。以下是對我們的市場風險敞口和我們的風險管理做法的討論。此外，在2021年至2020年期間，

新冠肺炎

導致市場大幅波動，進一步加劇了其中某些風險。

雖然吾等訂立衍生工具以減低某些市場風險，但吾等與期貨佣金商人及衍生工具交易對手簽訂的協議要求吾等向未來佣金商人提供初始保證金證券，並向衍生工具交易對手提供證券作為抵押品，以反映衍生工具公允價值的變動。我們可能會持有更多優質證券，以確保我們有足夠的抵押品，以便在我們的衍生工具公允價值發生不利變化時，向衍生品交易對手或期貨佣金商人提供足夠的抵押品。如果我們沒有足夠的優質證券作為抵押品，我們可能需要出售某些其他證券來購買符合抵押品入賬資格的資產，這可能會對我們未來的投資收入產生不利影響。

利率風險

我們進入市場敏感工具主要是為了交易以外的目的。我們的人壽保險、長期護理保險和遞延年金產品具有重大的利率風險，並與我們的美國人壽保險子公司有關聯。我們的抵押保險子公司和即時年金產品具有中等的利率風險，儘管當利率保持在低水平或下降時，我們的ACT部分的風險相對較低。

我們的人壽保險、長期護理保險和遞延年金產品中存在的重大利率風險是長期負債的結果，在這些負債中，用於支付福利的現金流有很大一部分來自投資回報。此外，這些產品中的某些產品具有隱含和顯式的利率保證或選擇權，這些保證或選擇權受到利率變化的顯著影響。我們尋求通過購買存續期較長的資產以更好地與負債的存續期保持一致，或利用衍生品來緩解資產存續期不足以與相關負債保持一致的產品線的利率風險，從而將利率風險降至最低。我們還通過產品設計功能將某些風險降至最低。

我們的保險和投資產品對利率波動很敏感，並使我們面臨利率下降或信用利差收緊將降低我們的利差(支持我們在這些產品下的義務的投資所獲得的回報與我們必須支付給投保人和合同持有人的金額之間的差額)的風險。因為我們可能只會有限度地降低大部分這些產品的信貸利率，

預先建立的

由於一些合約保證了最低利息抵免利率，因此賺取的投資回報下降可能會影響這些產品的盈利能力。截至2021年12月31日，在我們56億美元的遞延年金產品中，有6億美元的擔保最低利率下限大於或等於3.5%，我們沒有任何高於5.5%的擔保最低利率下限。這些產品大多是在1999年之前銷售的。我們的萬能壽險產品也有保證的最低利率下限，沒有高於6.0%的保證最低利率下限。在我們80億美元的萬能人壽保險產品中

 

165

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目錄

2021年12月31日，38億美元已保證最低利率下限在3%至4%之間。

在市場利率上升期間，我們可能會對利率敏感型產品提供更高的信貸利率，如萬能人壽保險和固定年金，我們可能會提高利率。

有效

以保持這些產品的競爭力。此外，隨着投保人和合同持有人將資產轉移到收益更高的投資中，利率的快速上升可能會導致我們投資組合的未實現虧損增加，保單退保率增加，人壽保險單和年金合同的撤資，以及保單貸款的請求。貸記率的提高以及退款和提款可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響，包括要求清算處於未實現虧損狀態的固定收益投資，以滿足退款或提款的要求。

我們的人壽保險、長期護理保險和固定年金產品，以及我們對可變年金的保證福利，也使我們面臨利率波動的風險。這些產品的定價和預期未來盈利能力在一定程度上是基於預期投資回報。隨着時間的推移，人壽保險和長期護理保險產品預計通常會產生正現金流，因為客户會定期支付保費，我們會在收到保費後進行投資。低利率增加了再投資風險，降低了我們實現目標投資保證金的能力，可能會對我們的人壽保險、長期護理保險和固定年金產品的盈利能力產生不利影響，並可能增加我們的

有效

可變年金產品的區塊。長期的低利率環境對我們的固定即時年金產品的利潤率產生了負面影響，導致了減值和全額減值。

核銷

因此，我們有必要對與這些產品相關的DAC餘額進行評估，並建立額外的未來政策福利儲備。有關更多詳細信息，請參閲“-關鍵會計估計--未來政策利益”。如果利率保持在目前的歷史低位，我們的保證金充足可能會受到負面影響，這可能會導致我們的其他長期保險產品出現額外減值或建立更高的準備金。此外，某些法定資本要求是基於考慮利率的模型。因此，長時間的低利率可能會增加我們的法定儲備，以及支持這些儲備所需的資產和資金。

截至2021年和2020年12月31日，我們投資組合的賬面價值分別為723億美元和747億美元，其中84%和85%分別投資於固定期限證券。我們投資組合的主要市場風險是與固定期限證券投資相關的利率風險。我們試圖通過將我們的固定到期日證券的存續期與這些證券打算支持的負債存續期相匹配，來減輕與我們的固定到期日證券組合相關的市場風險。

利率波動也可能對我們投資組合的結果產生不利影響。在市場利率下降期間，我們從可變利率投資中獲得的利息會減少。此外，在這些期間，我們將獲得的現金作為投資的利息或本金回報再投資於收益率較低的高等級工具或信用較低的工具，以保持可比回報。例如，在2021年第四季度，我們以4.6%的平均利率進行了15億美元的再投資，而我們的年化加權平均投資收益率為5.1%。固定收益證券的發行人或我們商業抵押貸款的借款人也可能決定提前償還債務，以便以較低的市場利率借款，這加劇了我們可能不得不將這些證券的現金收益投資於低收益或低信用工具的風險。在加息期間，低收益資產的市值將會下降。此外，我們的利率對衝將減少，需要我們向衍生品交易對手提供額外的抵押品，這可能會增加我們的短期流動性壓力。

我們長期借款的主要市場風險是到期或提前贖回時的利率風險，屆時我們可能需要為這些債務進行再融資。我們繼續監測利率環境和其他市場影響，以評估在到期日之前回購和/或再融資我們的債務。雖然我們面臨2066年11月到期的浮動利率次級票據的利率風險，但我們試圖通過投資於支持這一義務的可變利率資產來緩解利率風險。

 

166

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目錄

我們使用利率掉期、金融期貨和基於期權的金融工具等衍生工具，作為我們風險管理戰略的一部分。我們使用這些衍生品通過以下方式緩解某些利率風險：

 

•

降低收到現金的時間與其投資市場之間的風險；以及

 

•

延長或縮短資產存續期，以更好地與負債存續期保持一致。

在政策上，我們沒有、也不會從事衍生工具莊家、投機性衍生工具交易或其他投機性衍生工具活動。

股市風險

我們在保險公司的股票市場風險敞口主要涉及可變年金和人壽保險產品以及某些股票掛鈎產品。某些可變年金產品有生活福利保證，如果獨立賬户產品中的基礎共同基金的表現在較長一段時間內經歷低迷和波動，可能導致從普通賬户資產支付的金額超過從合同持有人單獨賬户投資支付的金額，我們就會面臨股票市場風險。此外，持續的股市波動可能會導致我們的可變年金產品和相關對衝計劃出現額外損失，這將進一步挑戰我們收回這些產品的DAC的能力，並可能導致DAC的沖銷，以及對衝成本的增加。股市的低迷也可能導致與二級擔保功能相關的負債增加，例如保證獨立賬户產品的最低福利，在這些產品中，我們有股票市場風險敞口。

我們持有的普通股和其他股票面臨股權風險，我們擁有股權市場風險敞口的產品也面臨股權風險。我們通過行業和發行人多元化、資產配置技術和對衝策略來管理股票價格風險。我們還持有有限合夥投資，使用每股資產淨值(或其等價物)作為公允價值的實際權宜之計，主要集中在受私募市場風險敞口影響的私募股權投資，並已被排除在本討論之外。根據權益會計方法計入的與有限合夥投資相關的權益風險不在本討論之列，因為根據美國公認會計原則，它們不被視為金融工具。

我們使用衍生工具，如金融期貨和基於期權的金融工具，作為我們風險管理戰略的一部分。我們使用這些衍生品來降低我們對股票市場指數波動的敞口，而股票市場指數是我們一些產品的基礎。

衍生品交易對手信用風險

我們還通過各種衍生品合約面臨交易對手信用風險。我們依賴衍生品交易對手履行其根據各種衍生品協議支付合同金額的義務的能力。對於所有衍生工具，交易對手(或其擔保人，如適用)不得擁有低於以下的長期無擔保債務評級。

“A-/A3”

在執行該衍生工具之日，分別獲標普及穆迪評級。如已取得國際掉期及衍生工具協會(“ISDA”)主協議的信貸支持附件(“CSA”)，以致交易對手有義務提供抵押品，則同樣的要求亦適用。在拆分或單一評級的情況下，將適用最低評級或單一評級。

風險敞口期限在一年以下的外匯交易，交易對手的短期信用評級必須為

“A-1/P-1”

或其等價物。在拆分或單一評級的情況下，將適用最低評級或單一評級。

 

167

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目錄

所有交易對手的風險敞口都是按淨額計算的。

按市值計價

調整衍生品估值以反映當前市場價值的基準。這是通過估計與各交易對手簽訂和未償還的衍生品頭寸的淨現值，並計算交易對手破產時將持續的總損失(不包括追回)(考慮到適用的ISDA主協議和CSA項下的淨額和質押抵押品)來實現的。對交易對手的投資敞口限額考慮了所有敞口(通過衍生品、債券投資、回購交易或其他方式)。

我們還從事在受監管的交易所或票據交換所進行的衍生品交易，交易所或票據交換所確保合約的履行。

外幣風險

在出售我們在澳洲和加拿大的按揭保險業務後，我們對外匯兑換風險的敞口是有限的。此外，2021年，我們償還了以英鎊計價的安盛本票，進一步降低了我們的外幣風險敞口。在全額償還之前，我們通過衍生品工具，特別是外幣遠期合約來管理這一外幣風險。我們使用這些衍生品來降低我們對要求以英鎊支付的期票分期付款的風險敞口。

靈敏度分析

敏感性分析衡量利率、匯率和其他市場利率或價格的假設變化對市場敏感型金融工具盈利能力的影響。

以下關於利率和股票市場價格變化的潛在影響的討論基於

所謂的

“衝擊測試”，它模擬利率和股票市場價格變化以及信貸利差變化對我們的財務狀況和運營結果的影響。儘管我們認為衝擊測試提供了美國證券交易委員會規則和法規允許的最有意義的分析，但它們受到幾個因素的限制，包括基於單個時間點進行分析的必要性，以及它們無法包括通常會因建模的市場變化而產生的異常複雜的市場反應。儘管以下對利率、股市價格和信貸利差變化的衝擊測試結果可能在一定程度上有限地用作基準，但它們不應被視為預測。這些前瞻性披露也是選擇性的，只涉及對我們金融工具的潛在影響。為了進行這項敏感性分析，我們排除了不被視為金融工具的對我們保險負債的潛在影響，但那些嵌入了衍生品的保險負債除外，這些衍生品需要根據美國公認會計原則(GAAP)進行分拆。此外，這一敏感性分析不包括可能因利率、股票市場價格和信用利差的這些變化而影響我們業務的各種其他潛在因素。

利率風險

評估利率變化敞口的一種方法是基於久期的分析，該分析衡量所有期限的利率假設變化100個基點所導致的公允價值潛在變化。這被稱為收益率曲線的平行移動。請注意，除非另有説明，否則下面提到的所有影響都不包括遞延税金、DAC和PVFP的任何影響。

根據這一模型，在所有其他因素不變的情況下，假設我們的負債價值沒有抵消性變化，我們估計，根據截至2021年12月31日的證券頭寸，這樣的利率上升將導致我們固定收益證券投資組合的公允價值減少約47億美元，而在此模型下，截至2020年12月31日的估計減少51億美元。2021年收益率曲線平移的影響減少，是因為我們投資組合的公允價值減少。

 

168

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目錄

我們對我們的衍生品投資組合進行了類似的敏感性分析，並注意到，截至2021年12月31日，利率每提高100個基點，我們的衍生品投資組合的公允價值就會減少6.31億美元，而截至2020年12月31日，根據這一模型估計的公允價值減少了6.92億美元。我們衍生品投資組合公允價值的估計下降還將要求我們向某些衍生品交易對手提供5.66億美元的抵押品，並要求我們根據截至2021年12月31日的衍生品投資組合，提交與我們清算的掉期和期貨合約相關的1.29億美元的現金保證金。截至2021年12月31日，我們的衍生品投資組合公允價值預計減少6.31億美元，其中6500萬美元與

不合格

截至2021年12月31日，用於緩解與我們的GMWB嵌入的衍生品負債相關的利率風險的衍生品。我們還對與我們的GMWB債務相關的嵌入衍生品進行了類似的敏感性分析，並注意到，根據截至2021年12月31日和2020年12月31日的GMWB嵌入衍生品負債，利率每提高100個基點，分別導致減少7000萬美元和9000萬美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們進行了類似的敏感性分析，並注意到利率每提高100個基點，我們固定指數年金嵌入的衍生品分別增加不到100萬美元和減少1200萬美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，利率每提高100個基點，我們的指數化萬能壽險嵌入式衍生品在這兩個時期都將減少500萬美元。對我們保險責任的影響不包括在上述敏感性中。

我們的可變利率債務由次級票據組成，2066年到期。截至12月31日，Genworth Holdings的次級票據本金金額、加權平均利率和公允價值如下：

 

		2021												2020
(金額(百萬))		本金 金額				加權的- 平均值 利息 率				公平 價值 (1)				本金 金額				加權的- 平均值 利息 率				公平 價值 (1)
浮動利率票據：
2066年的初級從屬票據 (2)		$	600				2.17	%		$	364			$	600				2.86	%		$	240

 

(1)	公允價值方法以當時的息票為基礎，根據倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)集合和使用當前利差假設的商業可獲得數據進行重估。該模型是一種浮動利率息票模型，使用風險溢價或利差假設來推導估值。

(2)	206年11月到期的浮動利率初級票據的年利率相當於3個月期倫敦銀行同業拆借利率加2.0025釐。有關更多信息，包括倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡，請參閲我們合併財務報表中“第8項--財務報表和補充數據”下的附註12。

股市風險

評估股票市場價格變動風險的方法之一，是估計我們的股票投資的市值可能因假設股票市場價格普遍下跌10%而發生的變化。根據這一模型，在所有其他因素保持不變的情況下，我們估計，根據我們截至2021年12月31日的股權狀況，股票市場價格的這種下降將導致我們股權投資的公允價值下降約1200萬美元，而在截至2020年12月31日的一年裏，根據這一模型估計的下降幅度為3000萬美元。

我們對我們的股票市場衍生品進行了類似的敏感性分析，並注意到，根據截至2021年12月31日和2020年12月31日的股票市場衍生品，股票市場價格下跌10%將導致公允價值分別增加3600萬美元和3500萬美元。公允價值的估計增長主要涉及

不合格

用於緩解與我們的GMWB和固定指數年金相關的股票市場風險的衍生品包含衍生品負債。我們還對與GMWB負債相關的嵌入式衍生品進行了類似的敏感性分析，並注意到股票市場價格下跌10%將導致基於GMWB的公允價值估計增加3300萬美元和4100萬美元

 

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目錄

分別截至2021年12月31日和2020年12月31日的嵌入式衍生品負債。截至2021年12月31日，我們對固定指數年金和指數化萬能壽險嵌入衍生品進行了類似的敏感性分析，並注意到股市價格下跌10%將導致公允價值估計分別減少900萬美元和100萬美元，而截至2020年12月31日的公允價值估計分別減少1300萬美元和100萬美元。

 

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目錄

第八項。

財務報表和補充數據

Genworth金融公司

合併財務報表索引

 

		頁面
年度財務報表：
獨立註冊會計師事務所報告(畢馬威會計師事務所, 弗吉尼亞州里士滿，審計師事務所ID：185)			172
截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務報表以及截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度財務報表：
合併資產負債表			176
合併損益表			177
綜合全面收益表			178
合併權益變動表			179
合併現金流量表			180
合併財務報表附註：
注1-業務性質和Genworth的形成			181
附註2-主要會計政策摘要			182
注3-每股收益(虧損)			202
注4-投資			203
附註5-衍生工具			218
附註6--延期購置費用			223
附註7-無形資產			224
附註8-再保險			225
附註9-保險準備金			229
附註10-保單和合同索賠的責任			232
附註11-僱員福利計劃			236
附註12--借款和其他融資			238
附註13--所得税			242
附註14-補充現金流量信息			245
附註15-基於股票的薪酬			245
附註16-金融工具的公允價值			249
附註17-保險附屬公司財務資料及監管事宜			269
注18-細分市場信息			276
附註19-季度經營業績(未經審計)			284
附註20--承付款和或有事項			287
附註21-累計其他全面收益變動(虧損)			292
附註22-非控制性權益			294
附註23-停產業務			295
截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務報表時間表，以及截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度財務報表時間表：
附表一，投資摘要--對關聯方的投資除外			302
附表二，Genworth Financial，Inc.的財務報表(僅限母公司)			303
附表三，補充保險資料			309

 

171

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目錄

獨立註冊會計師事務所報告

致股東和董事會

Genworth金融公司：

對合並財務報表的幾點看法

我們審計了Genworth Financial，Inc.及其子公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表，截至2021年12月31日的三年期間每年的相關綜合收益表、全面收益表、權益變動表和現金流量表，以及相關附註和財務報表附表一至三(統稱為合併財務報表)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三年期間每年的運營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會發起組織委員會發布的“內部控制-綜合框架(2013)”中確立的標準，對公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們2022年2月28日的報告對公司財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，而吾等亦不會透過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與該等事項相關的賬目或披露提供單獨意見。

長期護理保險的損失確認測試

如合併財務報表附註2和附註9所述，截至2021年12月31日，在公司未來保單福利總額415.28億美元中，長期護理保險合同包括

 

172

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目錄

282.32億美元。至少每年對未來保單福利的責任進行評估，以確定是否存在保費不足。損失確認測試通常在業務線級別執行，收購區塊和某些再保險區塊分別進行測試。如果未來保單收益的負債加上預期未來毛保費的當前現值低於預期未來收益和支出(包括任何未攤銷遞延收購成本(DAC))的當前現值，則計入淨收益(虧損)以加速DAC攤銷，並在必要時建立保費不足準備金。損失確認測試是基於預期的估計索賠和保費支付模式，其中包括對未來有效費率行動和發病率的假設。對未來有效費率行動的估計包括那些已批准或預計將獲得批准的行動，包括尚未提交的保險費率上調和相關福利削減。

我們將長期護理保險損失確認測試中使用的未來有效費率行動和發病率假設(關鍵假設)的評估確定為關鍵審計事項。由於計量的不確定性和審計工作所需的程度，關鍵假設的評估尤其需要審計師的主觀判斷。需要專門的技能來評估公司損失確認測試中使用的未來有效比率行動和發病率假設。

以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。在精算專業人員的適當協助下，我們對設計進行了評估，並測試了與公司損失確認測試相關的某些內部控制的操作有效性。這包括對未來有效利率行動的發展和發病率假設的控制。我們通過以下程序測試了公司的流程，以開發年度虧損確認測試中使用的假設。我們根據公司的歷史和預期經驗評估了公司更新後的未來有效匯率行動假設的合理性，包括評估公司實現預期未來有效匯率行動的意圖和能力。我們還聘請了具有專門技能和知識的精算專業人員，他們在以下方面提供協助：

 

•

評估方法和假設與公認的精算方法和行業實踐的一致性

 

•

評估公司的關鍵假設，包括通過評估假設彼此、相關歷史和經驗數據以及行業數據(如果適用)的一致性，確定是否更新本年度的關鍵假設

 

•

根據公司的歷史和預期經驗評估公司最新發病率假設的合理性

 

•

利用該公司對每一次更新對預計現金流的影響的分析，分析個別關鍵假設變化對損失確認測試結果的實際影響。

長期護理保險理賠準備金

正如綜合財務報表附註2和附註10所述，長期護理保險產品的保單和合同索賠負債(長期護理索賠準備金)是為解決與2021年12月31日或之前發生的保險事件有關的索賠的估計最終成本所需金額的現值。主要假設包括保險發病率，包括索賠頻率和嚴重程度，包括索賠終止率(CTR)和福利利用率(BUR)。截至2021年12月31日，該公司的長期護理索賠準備金為108.61億美元，而保單和合同索賠的總負債為118.41億美元。

我們將長期護理索賠準備金估計的評估確定為一項重要的審計事項。對用於確定索賠持續時間和嚴重程度的發病率假設的CTR和BUR假設的評價需要審計師的主觀判斷和更大的努力程度，因為假設的微小變化可能會對準備金產生實質性影響。此外，專業技能

 

173

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目錄

評估公司用於推導發病率假設的CTR和BUR假設，以及這些假設對長期護理索賠準備金的影響。

以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們在精算專業人員的適當協助下，評估和測試了與本公司對長期護理索賠準備金的估計有關的某些內部控制的設計和運行有效性。這包括與制定用於推導發病率假設的CTR和BUR假設相關的對照。我們通過以下程序測試了公司開發CTR和BUR假設的流程。我們聘請了具有專門技能和知識的精算專業人員，他們在以下方面提供協助：

 

•

評估方法和假設與公認的精算方法和行業實踐的一致性

 

•

評估預期索賠經驗與實際歷史索賠經驗的一致性，以評估公司最新的發病率假設

 

•

使用公司的假設對選定合同的長期護理索賠準備金進行估算，並將估算結果與公司記錄的選定合同索賠準備金進行比較。

萬能壽險和定期萬能壽險保單的擔保責任和遞延收購成本

正如綜合財務報表附註2、6和9所述，擔保負債是在合同價值之外建立的補充準備金，其計算方法是將福利比率應用於累計合同持有人評估，然後扣除累計已支付索賠。福利比率等於福利與評估的比率，與利息一起積累，並考慮到過去和預期的未來索賠經驗。萬能人壽保險合同和定期萬能人壽保險合同的遞延收購成本(DAC)的攤銷是基於預期毛利潤。用於確定福利比率和DAC攤銷預期毛利中使用的估計未來收益的關鍵假設包括保險死亡率和預期的保單失效。截至2021年12月31日，該公司與萬能和定期萬能人壽保險合同相關的投保人賬户餘額為106.97億美元，而投保人賬户餘額總額為193億5400萬美元。在總額106.97億美元中，其中一部分是與萬能和定期萬能人壽保險合同有關的擔保的額外福利準備金。截至2021年12月31日，該公司的DAC餘額為11.46億美元，其中一部分涉及萬能和定期萬能人壽保險合同。

我們確定評估與萬能人壽和定期萬能人壽保單(二級擔保)和DAC攤銷有關的擔保責任估計是一項重要的審計事項。具體地説，評估用於估計擔保的額外福利準備金和DAC攤銷的預期毛利時使用的死亡率和失效假設尤其需要審計師的主觀判斷。需要更多的努力和專門技能來評估該公司的死亡率和失誤假設，以及這些假設對DAC的二級擔保和攤銷負債的影響。

以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。在精算專業人員的協助下，我們在適當的情況下評估了設計，並測試了與DAC次級擔保和攤銷負債的估值有關的某些內部控制的運作有效性。這包括與死亡率和失誤假設的發展相關的控制。我們通過以下程序測試了公司為DAC的二級擔保和攤銷開發萬能和定期萬能壽險責任的過程。我們聘請了具有專門技能和知識的精算專業人員，他們在以下方面提供協助：

 

•

評估方法和假設與公認的精算方法和行業實踐的一致性

 

174

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目錄

•

通過評估假設與潛在的歷史索賠和失誤經驗數據和行業數據的一致性，評估公司的死亡率和失誤假設

 

•

使用本公司的假設，對選定合同的二級擔保準備金和DAC以及DAC攤銷的預期毛利進行估計，並將結果與所選合同的公司記錄準備金和DAC進行比較。

按揭保險損失準備金

如綜合財務報表附註2及附註10所述，本公司估計ACT分部(按揭保險損失準備金)的承保按揭貸款損失負債，方法是估計其拖欠貸款存貨中將導致理賠的貸款數目(稱為理賠率)，並進一步估計理賠金額(稱為理賠嚴重程度)。這些估計是使用基於因素的方法來確定的，在這種方法中，違約貸款的索賠率和導致索賠的貸款的平均支付金額的假設是使用傳統的精算技術計算的。截至2021年12月31日，公司ACT部門的抵押保險損失準備金為6.41億美元，而保單和合同索賠的總負債為118.41億美元。

我們認為評估抵押貸款保險損失準備金的估值是一項重要的審計事項。用於開發儲量的索賠嚴重程度和索賠率假設本質上是不確定的，涉及重大的管理判斷，這特別需要審計師的主觀判斷。此外，評估按揭保險損失準備金估值的審計工作需要具有專門知識和經驗的專業人員參與。

以下是我們為解決關鍵審計問題而執行的主要程序。我們在精算師的協助下，評估及測試了若干與按揭保險損失準備金估值有關的內部控制的設計及運作成效。這包括與審查和批准抵押保險損失準備金估算中使用的索賠嚴重性和索賠率準備金係數有關的控制措施。我們聘請了具有專門知識和經驗的精算專業人員，他們在以下方面提供協助：

 

•

通過與公認的精算方法進行比較，評估公司的準備金方法

 

•

利用公司相關的歷史索賠和拖欠數據以及獨立開發的模型和假設，為部分抵押保險損失準備金制定獨立的估計和範圍，並評估公司記錄的抵押保險損失準備金在已開發的獨立範圍內的範圍和同比變動情況。

/s/畢馬威會計師事務所

自2002年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

弗吉尼亞州里士滿

2022年2月28日

 

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Genworth金融公司

合併資產負債表

(以百萬為單位，面值和股份除外)

 

		十二月三十一日，
		2021				2020
資產
投資：
可供出售的固定到期日證券，公允價值(攤銷成本為#美元)52,611及$53,417和信貸損失準備金#美元。—及$4分別截至2021年12月31日和2020年12月31日)		$	60,480			$	63,495
股權證券，按公允價值計算			198				386
商業按揭貸款(扣除貸款發放費和成本的未攤銷餘額#美元)4截至2021年12月31日和2020年12月31日)			6,856				6,774
減去：信貸損失撥備			(26	)			(31	)
商業抵押貸款，淨額			6,830				6,743
政策性貸款			2,050				1,978
有限合夥企業			1,900				1,049
其他投資資產			820				1,050
總投資			72,278				74,701
現金、現金等價物和限制性現金			1,571				2,561
應計投資收益			647				655
遞延收購成本			1,146				1,487
無形資產			143				157
可追討的再保險			16,868				16,864
減去：信貸損失撥備			(55	)			(45	)
可收回的再保險，淨額			16,813				16,819
其他資產			388				404
遞延税項資產			119				65
獨立賬户資產			6,066				6,081
與非持續經營相關的資產			—				2,817
總資產		$	99,171			$	105,747
負債和權益
負債：
未來的政策利益		$	41,528			$	42,695
投保人賬户餘額			19,354				21,503
保單和合同索賠的責任			11,841				11,486
未賺取的保費			672				775
其他負債			1,511				1,614
長期借款			1,899				3,403
單獨賬户負債			6,066				6,081
與非持續經營有關的負債			34				2,370
總負債			82,905				89,927
承諾和或有事項
股本：
A類普通股，$0.001票面價值；1.5授權股份10億股；596百萬和594截至2021年12月31日和2020年12月31日分別發行了100萬股；508百萬和506截至2021年12月31日和2020年12月31日的已發行股票分別為100萬股			1				1
額外實收資本			11,858				12,008
累計其他綜合收益(虧損)			3,861				4,425
留存收益			2,490				1,584
庫存股，按成本計算(88截至2021年12月31日和2020年12月31日的百萬股)			(2,700	)			(2,700	)
Genworth Financial，Inc.的總股東權益			15,510				15,318
非控制性權益			756				502
總股本			16,266				15,820
負債和權益總額		$	99,171			$	105,747

請參閲合併財務報表附註

 

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Genworth金融公司

合併損益表

(以百萬計，每股除外)

 

		截至十二月三十一日止的年度，
		2021				2020				2019
收入：
保險費		$	3,435			$	3,836			$	3,725
淨投資收益			3,370				3,227				3,164
淨投資收益(虧損)			323				492				27
保單手續費及其他收入			704				729				789
總收入			7,832				8,284				7,705
福利和費用：
政策儲備的福利和其他變化			4,383				5,214				5,059
記入貸方的利息			508				549				577
收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額			1,223				935				909
遞延收購成本和無形資產的攤銷			377				463				408
利息支出			160				195				231
福利和費用總額			6,651				7,356				7,184
所得税前持續經營所得			1,181				928				521
所得税撥備			263				230				139
持續經營收入			918				698				382
非持續經營所得(虧損)，税後淨額			27				(486	)			148
淨收入			945				212				530
減去：可歸因於非控股權益的持續運營淨收入			33				—				—
減去：可歸因於非控股權益的非持續經營淨收入			8				34				187
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入		$	904			$	178			$	343
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)：
Genworth金融公司普通股股東可獲得的持續經營收入		$	885			$	698			$	382
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的非持續經營收益(虧損)			19				(520	)			(39	)
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入		$	904			$	178			$	343
Genworth金融公司普通股股東每股可獲得的持續業務收入：
基本信息		$	1.75			$	1.38			$	0.76
稀釋		$	1.72			$	1.36			$	0.75
Genworth金融公司普通股股東每股可獲得的淨收入：
基本信息		$	1.78			$	0.35			$	0.68
稀釋		$	1.76			$	0.35			$	0.67
加權平均已發行普通股：
基本信息			506.9				505.2				502.9
稀釋			514.7				511.6				509.7

請參閲合併財務報表附註

 

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Genworth金融公司

綜合全面收益表

(金額(百萬))

 

		截至十二月三十一日止的年度，
		2021				2020				2019
淨收入		$	945			$	212			$	530
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
不計信貸損失的證券未實現淨收益(虧損)			(370	)			764				—
扣除信貸損失的證券未實現淨收益(虧損)			6				(6	)			—
非暫時性減值證券的未實現淨收益(虧損)			—				—				846
非暫時性減值證券的未實現淨收益(虧損)			—				—				2
符合套期保值資格的衍生工具			(186	)			209				221
外幣換算和其他調整			148				55				487
其他全面收益(虧損)合計			(402	)			1,022				1,556
綜合收益總額			543				1,234				2,086
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益			177				64				354
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的全面收益總額		$	366			$	1,170			$	1,732

請參閲合併財務報表附註

 

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Genworth金融公司

合併權益變動表

(金額(百萬))

 

		普普通通 庫存				其他內容 實繳 資本				累計 其他 全面 收益(虧損)				留用 收益				財務處 股票，價格為 成本				總計 根沃斯 財務， Inc.的 股東的 股權				非控制性 利益				總計 股權
截至2018年12月31日的餘額		$	1			$	11,987			$	2,044			$	1,118			$	(2,700	)		$	12,450			$	1,739			$	14,189
回購附屬股份			—				—				—				—				—				—				(44	)			(44	)
出售包括非控股權益的業務			—				—				—				—				—				—				(1,417	)			(1,417	)
綜合收益：
淨收入			—				—				—				343				—				343				187				530
其他綜合收益，税後淨額			—				—				1,389				—				—				1,389				167				1,556
綜合收益總額																							1,732				354				2,086
向非控股權益派發股息			—				—				—				—				—				—				(197	)			(197	)
基於股票的薪酬費用和演練及其他			—				3				—				—				—				3				12				15
截至2019年12月31日的餘額			1				11,990				3,433				1,461				(2,700	)			14,185				447				14,632
會計變更的累積影響(扣除税金)			—				—				—				(55	)			—				(55	)			—				(55	)
綜合收益：
淨收入			—				—				—				178				—				178				34				212
其他綜合收益，税後淨額			—				—				992				—				—				992				30				1,022
綜合收益總額																							1,170				64				1,234
向非控股權益派發股息			—				—				—				—				—				—				(9	)			(9	)
基於股票的薪酬費用和演練及其他			—				18				—				—				—				18				—				18
截至2020年12月31日的餘額			1				12,008				4,425				1,584				(2,700	)			15,318				502				15,820
首次出售附屬公司股份予非控股權益			—				(167	)			(26	)			—				—				(193	)			773				580
出售包括非控股權益的業務			—				—				—				—				—				—				(657	)			(657	)
綜合收益：
淨收入			—				—				—				904				—				904				41				945
其他綜合收益(虧損)，税後淨額			—				—				(538	)			—				—				(538	)			136				(402	)
綜合收益總額																							366				177				543
向非控股權益派發股息			—				—				—				—				—				—				(37	)			(37	)
基於股票的薪酬費用和演練及其他			—				17				—				2				—				19				(2	)			17
截至2021年12月31日的餘額		$	1			$	11,858			$	3,861			$	2,490			$	(2,700	)		$	15,510			$	756			$	16,266

請參閲合併財務報表附註

 

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Genworth金融公司

合併現金流量表

(金額(百萬))

 

		截至十二月三十一日止的年度，
		2021				2020				2019
經營活動的現金流：
淨收入		$	945			$	212			$	530
減去非持續經營的(收入)損失，税後淨額			(27	)			486				(148	)
將淨收入與經營活動的淨現金進行調整：
固定期限證券折價和溢價攤銷			(176	)			(157	)			(131	)
淨投資(收益)損失			(323	)			(492	)			(27	)
評估給投保人的費用			(620	)			(646	)			(699	)
延期收購成本			(8	)			(3	)			(17	)
遞延收購成本和無形資產的攤銷			377				463				408
遞延所得税			290				228				119
衍生工具、有限合夥及其他			(359	)			(112	)			(82	)
基於股票的薪酬費用			40				39				26
某些資產和負債的變動：
應計投資收益和其他資產			(129	)			(92	)			(359	)
保險準備金			642				1,217				1,259
流動税項負債			(34	)			6				21
其他負債、保單和合同索賠以及其他與保單有關的餘額			310				830				636
來自經營活動(由經營活動使用)的現金--非持續經營			(491	)			(19	)			543
經營活動淨現金			437				1,960				2,079
投資活動的現金流：
投資到期和償還的收益：
固定期限證券			4,162				3,637				3,131
商業按揭貸款			874				744				597
有限合夥企業及其他投資資產			255				182				153
出售投資所得款項：
固定期限證券和股權證券			2,273				3,040				3,214
投資的購買和發起：
固定期限證券和股權證券			(5,216	)			(7,763	)			(5,962	)
商業按揭貸款			(963	)			(547	)			(813	)
有限合夥企業及其他投資資產			(767	)			(449	)			(476	)
短期投資，淨額			18				35				34
保單貸款，淨額			57				190				62
出售業務的收益，扣除轉移的現金後的淨額			270				—				1,398
投資活動使用的現金--非持續經營			(67	)			(222	)			(37	)
來自投資活動的淨現金(由投資活動使用)			896				(1,153	)			1,301
融資活動使用的現金流：
存款到萬能人壽和投資合同			669				862				824
從萬能人壽和投資合同中提款			(2,071	)			(2,282	)			(2,319	)
贖回無追索權資金義務			—				(315	)			—
發行長期債券所得款項			—				738				—
償還和回購長期債務			(1,541	)			(490	)			(446	)
出售附屬公司股份予非控股權益所得款項			529				—				—
支付給非控股權益的股息			(37	)			—				—
其他，淨額			32				(2	)			(35	)
融資活動使用的現金--非連續性業務			—				(18	)			(241	)
融資活動使用的現金淨額			(2,419	)			(1,507	)			(2,217	)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(包括美元(1), $18及$1與停止運營相關)			1				15				1
現金、現金等價物和限制性現金淨變化			(1,085	)			(685	)			1,164
期初現金、現金等價物和限制性現金			2,656				3,341				2,177
期末現金、現金等價物和限制性現金			1,571				2,656				3,341
減少期末停產業務的現金、現金等價物和限制性現金			—				95				79
持續經營期末現金、現金等價物和限制性現金		$	1,571			$	2,561			$	3,262

請參閲合併財務報表附註

 

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Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

(1)企業性質和Genworth的形成

Genworth Holdings，Inc.(“Genworth Holdings”)(前身為Genworth Financial，Inc.)該公司於2003年在特拉華州註冊成立，為其普通股的首次公開募股(IPO)做準備，並於2004年5月28日完成首次公開募股(IPO)。2013年4月1日，Genworth Holdings完成了控股公司重組，據此Genworth Holdings成為100其成立的一家新的公眾控股公司的持股比例為%的子公司。新的公眾控股公司於2012年12月5日在特拉華州註冊成立，與重組相關，重組完成後更名為Genworth Financial，Inc.(“Genworth Financial”)。

隨附的財務報表在合併基礎上包括Genworth Financial及其關聯公司的賬户，在這些賬户中，Genworth Financial持有多數表決權或指導某些可變利益實體(VIE)的活動的權力，除非上下文另有要求，這些實體在合併基礎上被稱為“Genworth”、“公司”、“我們”、“我們”或“我們”。所有公司間賬户和交易已在合併中取消。“Genworth Financial”僅指Genworth Financial，Inc.，而非其任何合併子公司。

我們通過以下方式經營我們的業務三運營細分市場：

 

•

頒佈。 我們的Enact部門(以前稱為美國抵押貸款保險)主要包括Enact Holdings，Inc.(“Enact Holdings”)及其抵押保險子公司。透過ACT Holdings，我們提供按揭保險產品，主要承保以優惠為基礎的個人承保住宅按揭貸款，並按指定的承保百分比(“主要按揭保險”)承保。Enact Holdings還選擇性地與貸款人和投資者進行保險交易，根據這些交易，它在發起時或之後為貸款組合提供保險(“集合抵押貸款保險”)。

 

•

美國人壽保險公司。 通過我們在美國的主要人壽保險子公司，我們提供長期護理保險產品，併為美國的傳統人壽保險和固定年金產品提供服務。

 

•

決選。 決選部分包括自2011年以來沒有積極銷售的產品的結果，但我們繼續為現有的業務塊提供服務。這些產品主要包括可變年金、可變人壽保險和公司所有的人壽保險，以及融資協議。

除了我們的三個運營業務部門，我們還有公司和其他活動，包括Genworth Holdings水平發生的債務融資費用、未分配的公司收入和支出、部門間交易的抵消以及我們運營部門以外報告的其他業務的業績，包括某些國際抵押貸款保險業務和非持續業務。

2021年3月3日，我們完成了出售我們全部所有權權益的交易，交易金額約為52根據承保協議，Genworth Mortgage Insurance Australia Limited(“Genworth Australia”)持有Genworth Mortgage Insurance Limited(“Genworth Australia”)%的股份。我們賣掉了我們大約214.3以澳元換取100萬股Genworth Australia股票2.28每股。我們的澳大利亞抵押保險業務是我們之前報告的澳大利亞抵押保險部門的主要業務，報告為非持續業務，其財務狀況、運營結果和現金流在所有呈報期間都單獨報告。在此基礎上重新列報了本文所反映的所有以前的期間。有關停產作業的更多信息，見附註23。

 

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目錄

Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

在每個報告期內，我們都會評估自財務報表發佈之日起持續經營一年的能力。截至2021年12月31日，Genworth Holdings擁有353百萬無限制現金、現金等價物和流動資產。在截至2021年12月31日的一年中，我們對我們履行財務義務能力的評估包括以下合同義務，這些義務將在本報告所包括的經審計的合併財務報表發佈之日起一年內到期：

 

•

Genworth Holdings提前贖回其7.625%和4.902021年7月和2021年12月的優先債券，原定於2021年9月和2023年8月到期。7.625釐及4.90釐優先債券以現金支付$贖回。532百萬美元和$334百萬美元，分別包括未償還本金餘額、應計利息和整體保費。我們在2024年2月之前沒有額外的債務到期日。我們剩餘的優先票據的利息支付預計約為$。652022年1月至2023年3月期間到期的100萬美元。有關我們長期借款的更多細節，請參見附註12。

 

•

作為2020年7月達成的和解協議的一部分，該案名為 Axa S.A.訴Genworth Financial International Holdings，LLC等人， 我們向AXA S.A.(“AXA”)開出了一張有擔保的本票，本票於2022年9月到期。2021年9月21日，Genworth Holdings償還了期票的剩餘未償還餘額。此外，2022年2月，Genworth Holdings向AXA支付了剩餘約美元未處理索賠的大部分30百萬美元。有關出售我們以前的生活方式保障保險業務的更多細節，以及與終止業務相關的記錄金額，請參見附註23。

 

•

Genworth Holdings在截至2021年12月31日的一年中從其子公司收到了來自應税收入的公司間現金税款。預計未來還會有更多的公司間現金納税。

Genworth Holdings收到淨現金收益#美元。370百萬美元和$5292021年3月出售Genworth Australia和2021年9月Enact Holdings的少數股權IPO分別獲得100萬美元。有關Enact Holdings少數股權首次公開募股(IPO)的更多細節，請參見附註22。我們相信Genworth Holdings目前的無限制現金、現金等價物和流動資產提供了足夠的流動性，以履行我們的財務義務，並根據已知和合理評估的相關條件和事件，包括正常過程中的當前現金和管理行動，自經審計的綜合財務報表發佈之日起維持業務運營一年。因此，我們不再需要確定我們的計劃是否能夠緩解人們對我們是否有能力在明年履行我們的財務承諾和義務的懷疑。

正在進行的冠狀病毒大流行(“新冠肺炎”)的影響很難預測。它的相關結果和對我們的業務和資本市場的影響，以及我們籌集資金的能力，將取決於由於這場大流行而產生的社會、全球和政治影響的經濟影響，以及經濟復甦的形態，以及其他因素和不確定性。雖然這些風險存在，但我們相信我們目前的流動資金足以在我們經審計的綜合財務報表發佈後的一年內履行我們的義務。

(2)重要會計政策摘要

我們的合併財務報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的。按照美國公認會計原則編制財務報表要求我們做出影響報告金額和相關披露的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。上一年度的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。新冠肺炎的最終影響仍不得而知，因為我們繼續面臨風險和挑戰

 

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目錄

Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

與大流行相關的不確定性。其中某些風險可能包括投資估值和減值的下降、商業抵押貸款重組、遞延收購成本或無形資產減值或攤銷的加速、無法收回遞延税項資產以及保險準備金的增加，包括更高的損失準備金以及在我們制定部門的容忍計劃的約束下解決拖欠問題，等等。

A)保費

對於傳統的長期保險合同，我們報告到期時的保費收入。對於短期保險合同，我們按比例或按預期索賠將保費報告為相關保單條款上的收入。

就單一保費按揭保險合約而言，我們會根據我們的未賺取保費會計政策中進一步描述的預期風險出現模式，報告估計保單有效期內的保費。此外，如果拖欠的貸款用於索賠，我們將退還給投保方的拖欠保險費。我們記錄的拖欠貸款的保費與我們對拖欠的索賠比率(“索賠比率”)的預期一致。

根據無重大死亡風險的年金合同收到的保費以及投資和萬能人壽保險產品收到的保費不作為收入報告，而是作為存款報告，並計入投保人賬户餘額的負債中。

B)淨投資收益和淨投資損益

投資收益在賺取時確認。催繳的收益或虧損或可供出售的固定到期日證券的預付款在淨投資收益中確認，但混合證券除外，其催繳的收益或損失在淨投資損益中確認。投資損益按交易日的具體標識計算。

抵押貸款支持證券和資產支持證券的投資收入最初是基於購買之日的收益率、現金流和提前還款假設。這些假設的後續修訂使用回顧或預期方法進行記錄。根據用於高信用質量的抵押貸款支持證券和資產支持證券(評級等於或高於“AA”或由美國機構支持的證券)的追溯方法，這些證券不能以合同預付的方式支付，以至於我們無法收回初始投資的很大一部分，證券的攤銷成本被調整為在購買之日修訂假設到位的情況下將存在的金額。對攤銷成本的調整計入淨投資收入的費用或貸方。在所有其他抵押貸款支持證券和資產支持證券都使用的前瞻性方法下，未來的現金流是估計的，利息收入是使用新的內部回報率進行確認的。

C)政策性收費和其他收入

保單費用和其他收入主要包括按萬能和定期萬能人壽保險合同評估的保險費和根據客户賬户價值評估的費用。對於萬能和定期萬能人壽保險合同，向投保人賬户收取的保險費在到期時被確認為收入。可變年金合同持有人和可變人壽保險投保人根據合同持有人和投保人賬户價值的每日淨資產向可變年金合同持有人和可變人壽保險投保人收取可變產品費用，並在收取時確認為收入。退保費在退保時確認為收入。

 

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Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

D)投資證券

在購買時，我們將我們的固定到期日證券指定為可供出售或交易，並在我們的合併資產負債表中以公允價值報告它們。我們的固定期限證券組合主要由投資級證券組成。可供出售固定到期日證券的公允價值變動，扣除對遞延收購成本(“DAC”)、未來利潤現值(“PVFP”)、福利準備金和遞延所得税的影響後，在累計其他全面收益(虧損)的單獨組成部分中反映為未實現投資損益。股權證券在我們的綜合資產負債表中按公允價值記錄，公允價值的變化反映在淨投資收益(虧損)中。與證券交易相關的已實現和未實現損益反映在淨投資損益中。

可供出售固定期限證券信用損失和減值準備

2020年1月1日，我們採用了新的與金融工具信用損失相關的會計準則。根據這一新的會計準則，對處於未實現虧損狀態的證券進行評估，以確定公允價值的下降是否與信用損失或其他因素有關。在作出這項評估時，吾等會考慮公允價值低於攤銷成本的程度、評級機構對證券評級的任何改變，以及與該證券特別相關的不利條件等因素。如果存在信用損失，則將預期從證券中收取的現金流現值與證券的攤餘成本基礎進行比較。若預期收取的現金流量現值低於攤餘成本基準，而吾等有(I)出售證券的意向，或(Ii)吾等更有可能被要求在收回攤餘成本之前出售證券，吾等將記錄證券攤銷成本的減少，並確認證券攤餘成本與估計公允價值之間的差額的淨投資收益(虧損)損失。如果前兩種情況都不存在，則計入信貸損失準備，並在淨投資收益(損失)中確認損失，以公允價值小於攤銷成本基礎的金額為限。當損失被認為無法收回時，或者當我們打算出售或預期我們將被要求在收回攤銷成本之前出售證券時，損失將從撥備中註銷。當有信貸損失撥備時，我們會在每個資產負債表日重新評估信貸損失，隨後的增加或減少被記錄為信貸損失撥備的調整，相應的損益計入淨投資收益(虧損)。

估計預期收集的現金流是一個定量和定性的過程，它結合了從第三方來源獲得的信息以及內部假設和判斷。在編制預期在個別證券水平收集的現金流估計時，我們利用一個分析模型，該模型提供了各種虧損情景，並考慮了行業、當前的從屬水平、地理位置和證券或相關資產的其他相關特徵，以及合理和可支持的預測。我們定期監控我們的投資組合，以確保信用損失的證券得到及時識別，並在適當的時期確認任何損失。

我們不包括與可供出售的固定到期日證券相關的應計利息，不計入信貸損失撥備的估計額。應計利息包括在我們綜合資產負債表的應計投資收入中，賬面價值為#美元。523百萬美元和$532分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。我們不計入與應計利息相關的信貸損失撥備，因為與我們的可供出售的固定到期日證券相關的不可收回應計利息將在90天后註銷，一旦確定可收款性不確定且不可能收回。與應計利息相關的核銷金額記為信貸損失費用，計入淨投資收益(虧損)。

在2020年1月1日採用與金融工具信用損失相關的新會計準則之前，我們評估了截至

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

每個資產負債表日期。對於債務證券，我們在制定預期收集的現金流估計時，考慮了與證券的可收集性相關的所有可用信息，包括關於過去事件、當時狀況以及合理和可支持的預測的信息。更具體地説，對於抵押貸款支持證券和資產支持證券，我們還利用了標的資產的業績指標，包括違約率或違約率、貸款與抵押品價值比率、第三方信用增強、當前從屬水平、年份以及證券或標的資產的其他相關特徵，以制定我們對現金流的估計。估計預期收集的現金流是一個定量和定性的過程，它結合了從第三方來源獲得的信息，以及關於基礎抵押品未來表現的某些內部假設和判斷。在可能的情況下，這些數據以第三方消息來源為基準。

當存在以下情況之一時，我們在未實現虧損狀況下確認了債務證券的非臨時性減值：

 

•

我們並不期望在到期時完全收回我們的攤銷成本基礎，

 

•

預期收取的現金流量現值低於我們的攤餘成本基礎。

 

•

我們打算出售證券或

 

•

在復甦之前，我們更有可能被要求出售證券。

對於期內確認的非臨時性減值，我們將非臨時性減值總額、包括在其他全面收益(虧損)(“保監局”)中的非臨時性減值部分以及非臨時性減值淨額作為補充披露列報在我們的綜合損益表上。

期間出現的非臨時性減值總額以攤銷成本和公允價值之間的差額計算。對於非臨時性減值證券，如果我們不打算出售該證券，並且我們不太可能被要求在恢復之前出售該證券，則非臨時性減值總額將根據保監處確認的非臨時性減值部分(“非信貸”)進行調整。在淨收益(虧損)中記錄的非臨時性減值淨額代表非臨時性減值證券的信貸損失，抵銷被確認為對攤銷成本的調整，以確定證券的新攤銷成本基礎。

對於被視為非暫時性減值且在保監處記錄了非信貸損失的證券，記錄為未實現收益(虧損)的金額代表公允價值與新攤銷成本之間的差額。非暫時性減損證券的未實現收益(虧損)在保監處作為單獨的組成部分記錄，直到該證券被出售，或者直到我們記錄了非臨時性減值，我們打算出售該證券或被要求在收回之前出售該證券。

為了估計我們不打算出售證券的債務證券信用損失所導致的非臨時性減值金額，以及我們不太可能被要求在收回之前出售證券，我們在記錄任何非臨時性減值之前，使用證券的有效收益率來確定我們對預期從證券收取的現金流現值的最佳估計。如果貼現現金流的現值低於證券的攤銷成本，則現值和攤銷成本之間的差額代表與證券相關的信貸損失，公允價值和攤銷成本之間的剩餘差額在保監處記錄為非信貸非臨時性減值。

 

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雖然債務證券的非暫時性減值模式一般包括固定到期日證券，但也有某些混合證券被歸類為固定到期日證券，其中債務減值模式的應用取決於發行人是否有任何信用惡化的證據，例如評級被下調至低於投資級。在某些情況下，發行人信用惡化的證據可能導致我們應用股權證券減值模型，即我們在我們確定證券在合理時間內無法恢復到賬面價值的期間確認減值費用。我們在逐個擔保的基礎上，根據我們掌握的所有證據，包括未實現損失的大小及其持續時間，確定合理的期限。在任何情況下，這段時間都沒有超過15個月。我們根據證券的攤銷成本與其公允價值之間的差額來衡量非臨時性減值。

E)公允價值計量

公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格。我們有固定到期日證券、短期投資、股權證券、有限合夥企業、衍生品、嵌入衍生品、作為抵押品持有的證券、獨立賬户資產和某些其他金融工具，均以公允價值列賬。

公允價值計量基於可觀察和不可觀察的輸入。可觀測的投入反映了從獨立來源獲得的市場數據，而不可觀測的投入反映了我們在缺乏可觀測市場信息的情況下對市場假設的看法。我們利用估值技術，最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。按公允價值列賬的所有資產和負債按下列三類之一分類和披露：

 

•

一級-活躍市場中相同工具的報價。

 

•

第2級-活躍市場中類似工具的報價；不活躍市場中相同或類似工具的報價；以及可觀察到投入或那些重要價值驅動因素的模型衍生估值。

 

•

級別3-無法觀察到顯著價值驅動因素的儀器。

第一級主要包括價值以市場報價為基礎的金融工具，如活躍交易的股票證券和活躍交易的共同基金投資。

第2級包括那些使用行業標準定價方法、模型或其他估值方法進行估值的金融工具。這些模型主要是行業標準模型，它們考慮了各種投入，如基礎金融工具的利率、信用利差和外匯匯率。所有重要的輸入都是可觀察的，或者是從市場中的可觀察信息得出的，或者是由在市場中執行交易的可觀察級別支持的。這一類別的金融工具主要包括：某些公共和私人公司的固定到期日證券和股本證券；政府或機構證券；某些抵押擔保證券和資產擔保證券；作為抵押品持有的證券；以及某些非交易所交易的衍生品，如利率或交叉貨幣掉期。

第3級包括其公允價值是根據行業標準定價方法及內部開發的模型估計的金融工具，這些模型利用的是不基於或未得到現成市場信息證實的重要投入。在某些情況下，此類別還可以使用非約束性經紀人報價。這一類別主要包括某些流動性較差的固定到期日、股權和交易證券以及

 

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某些衍生工具或嵌入衍生工具，我們無法用市場可觀察到的數據證實重大估值投入。

截至每個報告期，所有按公允價值入賬的資產和負債均根據對公允價值計量有重要意義的最低投入水平進行整體分類。我們對特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要判斷，並考慮資產或負債特有的因素，例如納入特定投入對公允價值的相對影響。我們在每個報告期審查公允價值層次分類。估值屬性可觀測性的變化可能導致某些金融資產或負債的重新分類。這類重新分類在發生變化的報告期開始時報告為調入和調出第3級，並以公允價值計入和調出。有關公允價值計量的其他信息，請參閲附註16。

F)商業按揭貸款

商業抵押貸款的賬面價值按未償還本金、未攤銷溢價或折價、遞延費用和信貸損失準備列報。貸款利息按未償還本金的適用利率按權責發生制確認。貸款發放費和直接成本，以及溢價和折扣，在各自的貸款期限內作為水平收益率調整攤銷。未攤銷淨費用或成本在提前償還貸款時確認。貸款承諾費在貸款期限內以有效收益為基礎遞延和攤銷。如果在規定的付款日期前還沒有收到借款人的合同付款，商業抵押貸款就被認為是逾期的。

被認為無法收回的貸款是以非權責發生制狀態進行的。當管理層認為不可能收取本金或利息時，貸款被置於非權責發生制狀態，通常是當收取本金或利息90天或者是更多的逾期。在決定我們是否可能無法收回所有到期款項時，我們會考慮當前的支付狀況、償債比率、入住率和當前的貸款價值比。非權責發生制貸款的收入不會被確認，直到我們相信我們很可能會收回所有未來的合同本金和利息。商業抵押貸款在本金或利息被認為無法收回的範圍內沖銷撥備。

我們利用一個分析模型來確定信貸損失撥備的充分性，該分析模型根據歷史經驗對當前事件、趨勢、經濟狀況以及導致貸款組合在貸款估計年限內出現虧損的合理和可支持的預測進行了調整，從而提供了各種損失情景。我們在超出預測的一段時間內恢復歷史信用損失經驗，這些預測是合理和可支持的。信貸損失撥備是根據償債覆蓋率、債務價值比、物業類型和地理位置按集體計算的。分析模型的關鍵輸入包括風險敞口、加權平均壽命、收益率、歷史損失率和預測情景。隨着時間的推移，實際實現的金額可能與合併財務報表中報告的信貸損失準備金估計金額不同。通過定期撥備或福利增加和減少的津貼計入淨投資收益(損失)。有關商業按揭貸款的額外披露，請參閲附註4。

與商業按揭貸款有關的應計利息包括在綜合資產負債表的應計投資收入內，賬面價值為#美元。23截至2021年12月31日和2020年12月31日。我們不會計算與應計利息有關的信貸損失撥備，因為與我們的商業按揭貸款有關的壞賬應計利息是在90天一旦確定可收藏性不確定

 

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而且不太可能。與應計利息相關的核銷金額記為信貸損失費用，計入淨投資收益(虧損)。

在2020年1月1日採用與金融工具信用損失相關的新會計準則之前，我們首先以個人貸款為基礎對商業抵押貸款的減值進行評估。美國公認會計準則(GAAP)將“減值”貸款定義為貸款人很可能無法根據貸款協議的原始合同條款收回所有到期金額的貸款。對於個別減值貸款，當可能發生虧損時，我們記錄了減值費用。減值被記錄為貸款損失撥備的增加。如果個別貸款沒有被視為減值，那麼我們對剩餘的貸款進行集體評估，以確定是否應該記錄減值。未被視為個別減值但經集體評估的貸款的貸款損失撥備維持在我們認為足以吸收貸款組合中估計可能發生的虧損的水平。我們在確定撥備是否充足的過程中使用了一個基於歷史損失經驗的分析模型，該模型根據當前事件、趨勢和經濟狀況進行了調整，這些事件、趨勢和經濟狀況可能會導致貸款組合在接下來的時間裏出現虧損。12個月。我們評估的關鍵輸入包括償債覆蓋率、債務價值比、物業類型、入住率、地理區域以及模型生成的情景的概率權重。

G)有限合夥關係

當我們的合夥權益被認為是次要的(通常少於)時，有限合夥企業按公允價值入賬。3有限合夥企業的持股比例)，我們不會對經營和財務政策施加任何影響。我們利用相關基金報表中的資產淨值(“NAV”)作為公允價值的實際權宜之計。這些投資的估計公允價值變動計入淨投資收益(虧損)，收入和支出計入淨投資收益。對投資分配進行評估，以確定分配是投資回報，如股息收入，還是資本回報。如果我們的所有權百分比超過次要門檻，有限合夥企業將使用權益會計方法核算。我們在有限合夥企業收益或虧損中的比例份額，採用權益會計方法核算，計入淨投資收益。在應用這兩種方法時，我們通常使用被投資人提供的一到三個月的財務信息。然而，對於按公允價值計量的有限合夥企業，當計量日期與我們的報告日期不一致時，我們會考慮是否有必要對估計公允價值進行調整。

H)證券借貸活動

在2021年第三季度暫停證券借貸計劃之前，我們進行了某些證券借貸交易，目的是提高我們投資證券組合的收益率。我們對所有出借證券保持有效控制，因此繼續將這類證券作為固定期限證券列報在綜合資產負債表上。我們被中介機構賠償了交易對手信用風險。有關我們以前的證券借貸活動的更多信息，請參見附註12。

一)現金、現金等價物和限制性現金

存單、貨幣市場基金和其他高流動性投資，原始到期日為三個月或以下在合併資產負債表和合並現金流量表中被視為現金等價物。收購時到期日超過三個月但不到一年的項目通常被認為是短期投資。

 

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J)延期購置費用

收購成本包括與成功獲得新的或續簽保險合同直接相關的成本。收購成本遞延並攤銷至可從未來利潤中收回的程度。

長期合同

。收購成本包括超過最終續簽佣金的佣金和已發行合同的佣金，以及某些其他成本，如承銷、醫療檢查和發行費用。傳統的長期保險合同，包括定期人壽保險和長期護理保險，其DAC按保費的水平百分比攤銷，這些假設包括投資回報、醫療保健經驗(包括護理類型和護理成本)、投保人的持續性或失效(即保單或合同從一段時間到下一段時間保持有效的可能性)、保險預期壽命或壽命、保險發病率(即索賠頻率和嚴重程度，包括索賠終止率和福利利用率)和費用。每期攤銷都會進行調整，以反映實際的過錯率或終止率。

遞延年金和萬能人壽保險合同的攤銷基於預期毛利潤。預期毛利每季度調整一次，以反映迄今的實際經驗或與未來毛利相關的基本假設的變化。DAC攤銷的毛利潤估計是基於包括利率、投保人持續或失誤、保險預期壽命或壽命和費用在內的假設。

我們需要分析未實現的淨投資損益對我們的可供出售投資證券支持保險負債的影響，就像那些未實現的投資損益已經實現一樣。這些“影子會計”調整導致相關保險資產和負債的未實現損益的確認方式與全面收益和權益變動表中可供出售投資證券的未實現損益的確認方式一致。未實現投資(收益)淨虧損的變化可能會增加或減少期末DAC餘額。與損失確認事件類似，當DAC餘額降至零時，如有必要，將建立額外的保險責任。與虧損確認事件不同，基於未實現投資(收益)淨損失的變化，這些影子調整可能會在不同時期發生逆轉。

因此，根據預期毛利攤銷的DAC進行了調整，以反映如果未實現投資(收益)虧損實際實現並在其他全面收益(虧損)中記錄相應金額時應確認的影響。與傳統長期保險合同相關的DAC不會根據未實現的投資(收益)或損失進行調整，除非保費不足會導致實現(收益)或損失。

短期合同。

收購成本主要由佣金和保費税組成，根據預期毛利攤銷。

我們定期審查我們的假設，並至少每年測試DAC的可恢復性。對於遞延年金和萬能人壽保險合同，如果預期未來毛利的現值低於某一行業的未攤銷DAC，則應計入淨收益(虧損)的費用，用於額外的DAC攤銷。對於傳統的長期和短期合同，如果一項業務的福利準備金加上預期的未來保費和利息收入低於對未來福利和支出(包括任何未攤銷的DAC)的當前估計，則將計入淨收益(虧損)，用於額外的DAC攤銷或增加的福利準備金。有關DAC的其他信息，包括損失確認和可恢復性，見附註6。

 

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K)無形資產

未來利潤的現值。

在收購一批保單或投資合同的同時，購買價格的一部分將分配給從現有保險和投資合同中獲得未來毛利的權利。這項無形資產被稱為PVFP，代表從收購保單獲得的未來現金流的精算估計現值。PVFP在扣除增值利息後攤銷，其方式與DAC的攤銷類似。

我們定期審查我們的PVFP假設，並定期測試PVFP的可恢復性，類似於我們對DAC的處理。有關PVFP的其他信息(包括可恢復性)，請參閲註釋7。

對合同商的遞延銷售誘因。

我們推遲向合同持有人提供銷售激勵，原因是可變年金的功能使合同持有人有權在存款時獲得增量金額，以及在激勵之後的一段時間內，如果固定年金的貸記利率高於合同預期的持續貸記利率，我們將推遲向簽約持有人提供銷售激勵。對承包人的遞延銷售獎勵作為一項單獨的無形資產報告，並使用與攤銷DAC相同的方法和假設在福利和政策準備金的其他變化中攤銷。

其他無形資產

。除非其他無形資產被認為是無限期的，否則我們會在其預計使用壽命內攤銷這些無形資產的成本。應攤銷無形資產根據未貼現現金流量進行減值測試，這需要使用估計和判斷，如果減值，則根據貼現現金流量或評估價值減記至公允價值。壽命不確定的無形資產至少每年進行一次減值測試，採用定性或定量評估，並按要求減記至公允價值。

L)再保險

保費收入、福利以及收購和運營費用，扣除遞延後的淨額，是在扣除與轉讓給其他公司和從其他公司承擔的再保險相關金額後報告的。再保險公司就已發生和估計的未來索賠應支付的金額反映在再保險可收回資產中。從再保險公司收到的代表收回購置成本的金額將從DAC中扣除，以便將淨金額資本化。根據相關條約的條款，使用與用於解釋基礎再保險保單的假設一致的假設來核算再保險成本。不符合再保險會計資格的再保險合同的保費收入、福利以及收購和經營費用，扣除遞延費用後，按存款會計方法核算。

再保險應收賬款信貸損失撥備

2020年1月1日，我們採用了新的與金融工具信用損失相關的會計準則。根據這一新的會計準則，我們記錄了與再保險可收回項目相關的信貸損失撥備。信貸損失撥備是根據根據當前事件調整的歷史損失經驗以及來自內部和外部的合理和可支持的預測來評估的。免税額由再保險人在考慮再保險產品類別及抵押品類別後計算，並根據再保險人的信貸評級所對應的外間報告的違約概率，以及再保險人就相關保單上已放棄的索償向我們償還的合約義務的預期期限而計算。我們對津貼的估計反映了擔保再保險協議的抵押品的對價，以及預期收回以前沖銷和預計將沖銷的金額。我們還會考慮其他信用風險因素，其中包括相關的信用風險的歷史頻率和嚴重程度。

 

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考慮到保險索賠、可收回款項的老化以及監管、法律和經濟因素，以確定是否需要額外的信貸損失遞增撥備。由於我們的信貸損失撥備的起點反映了再保險人補償我們的合同義務的預期期限內的歷史損失經驗，因此不需要進行回覆調整。如果現有事實和情況顯示可收回的再保險不反映與集體分析一致的預期，則可收回的再保險應單獨評估。核銷在可收回再保險被確定為無法收回的期間從撥備中扣除。

M)導數

衍生工具用於通過四種主要風險管理策略之一來管理風險，這些策略包括：(I)負債；(Ii)投資資產；(Iii)資產或負債組合；以及(Iv)預測交易。

在我們簽訂衍生品合同之日，管理層將衍生品指定為已確定風險敞口(現金流或外幣)的對衝工具。如果衍生品不符合套期保值會計條件，其公允價值的變化和所有預定的定期結算收入和付款將在淨收益(虧損)中報告。

我們正式記錄了套期保值工具和套期保值項目之間的所有關係，以及我們進行各種套期保值交易的風險管理目標和策略。在本文件中，我們具體識別被指定為套期保值項目的資產、負債或預測交易，説明套期保值工具預期如何對衝與套期保值項目相關的風險，並闡述將用於回顧和前瞻性評估套期保值工具有效性的方法。我們一般根據套期保值項目應佔對衝風險的公允價值變動總額和衍生工具的公允價值變動總額來確定套期保值有效性。

當：(I)確定衍生工具不再有效抵銷對衝項目現金流的變動；(Ii)衍生工具到期或被出售、終止或行使；(Iii)衍生工具不再被指定為對衝工具；或(Iv)預測交易不再可能發生時，吾等會終止預期對衝會計：(I)確定衍生工具不再有效抵銷對衝項目現金流的變動；(Ii)衍生工具到期或被出售、終止或行使；(Iii)衍生工具不再被指定為對衝工具；或(Iv)預測交易不再可能發生。

對於所有合格和高效的現金流對衝，衍生工具的公允價值變動報告為保監處的組成部分。當對衝會計因預測交易可能不會發生而停止時，衍生工具將繼續按其公允價值計入綜合資產負債表，保監處累積的損益立即計入淨收益(虧損)。當被套期保值的預測交易不再可能，但合理可行時，累計損益仍保留在保監處，並在交易影響淨收益(虧損)時確認；然而，交易的預期套期保值會計被終止。在現金流對衝不再進行對衝會計的所有其他情況下，當淨收益(虧損)受到對衝項目現金流變化的影響時，保監處以前遞延的金額將重新歸類為淨收益(虧損)。

我們可以簽訂本身不是衍生工具，但包含嵌入衍生品的合同。對於每份合同，我們評估嵌入衍生工具的經濟特徵是否與主合同的經濟特徵明確而密切相關，並確定與嵌入工具條款相同的單獨工具是否符合衍生工具的定義。

確定嵌入衍生工具具有與主合同的經濟特徵不明確和密切相關的經濟特徵，並且具有相同經濟特徵的單獨票據

 

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條款將被視為衍生工具，嵌入的衍生工具從主合同中分離出來，並作為獨立的衍生工具入賬。該等嵌入衍生工具按公允價值計入綜合資產負債表，並與其主合約分類一致。其公允價值變動在當期淨收益(虧損)中確認。如果我們無法正確識別和計量從主合同分離的嵌入衍生產品，整個合同將按公允價值計入綜合資產負債表，公允價值變動在當期淨收益(虧損)中確認。

非合格衍生品(包括嵌入衍生品)的公允價值變動在淨投資收益(虧損)中報告。

我們的大多數衍生品安排要求在達到某些淨風險敞口門檻時公佈抵押品。我們收到的衍生交易對手抵押品確認的金額以現金、現金等價物和限制性現金記錄，並在其他負債中記錄相應的金額，以表示我們有義務返還我們保留的抵押品。我們還收到非現金抵押品，除非我們行使出售或再質押標的資產的權利，否則這些抵押品不會在我們的合併資產負債表中得到確認。截至2021年12月31日和2020年12月31日，收到的非現金抵押品的公允價值為#美元。53百萬美元和$161分別為100萬美元，標的資產沒有出售或再質押。我們承諾了一筆536百萬美元和$505截至2021年12月31日和2020年12月31日的固定到期日證券分別為100萬份。此外，截至2020年12月31日，我們承諾提供100數百萬現金作為衍生品交易對手的抵押品。我們質押作為抵押品的固定期限證券仍保留在我們的綜合資產負債表中，屬於可供出售的固定期限證券。質押給衍生品交易對手的任何現金抵押品將與記錄在其他資產中的應收賬款一起取消確認，以便有權從交易對手那裏收到我們的現金抵押品。通過中央結算所(如芝加哥商品交易所)清算的衍生品，其公允價值(通常稱為變動保證金)的每日變動被視為衍生品合約的每日結算。

N)單獨賬户和相關保險義務

獨立賬户資產是指投資收益和投資損益直接計入合同持有人並按公允價值反映在我們的合併資產負債表中的基金，作為單獨賬户資產彙總報告，負債報告的彙總總額。向承包人分攤的死亡率、行政和其他服務的金額計入收入。最低擔保負債的變化包括在福利和政策準備金的其他變化中。與單獨賬户相關的淨投資收入、淨投資收益(虧損)和相關負債變動在合併損益表的同一行項目內抵銷。將資產從普通賬户轉移到單獨賬户沒有損益。

我們提供與可變年金合同相關的某些最低保證。我們的可變年金合約通常包含基本保證最低死亡撫卹金(“GMDB”)，它提供年金人死亡時支付的最低撫卹金，等同於賬户價值或淨存款返還中的較大者。一些可變年金合同允許合同持有者通過附加費用通過騎手購買增強的死亡福利，例如最高合同週年價值(“棘輪”)、以規定利率累積的淨存款(“滾存”)或其組合。

此外，我們的一些可變年金合同為合同人提供生活福利，如擔保最低提取福利(GMWB)或某些類型的擔保年化福利。GMWB允許簽約人每年提取賬户價值或福利基數的預定百分比，

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

一段特定的時間或一生。保證的年化收益通常規定了年化時的保證最低收入水平，並伴隨着參與上行市場的潛力。

我們用於額外保險和年化福利的大部分準備金是通過將福利比率應用於累積的承包人評估，然後扣除累積的已支付索賠來計算的。收益比率等於收益與評估的比率，與利息一起積累，並考慮到過去和預期的未來經驗。這些預測利用了獨立賬户回報的隨機情景，其中包括對平均值的迴歸，以及對死亡率和失誤的假設。我們的一些最低擔保，主要是GMWB，被計入嵌入衍生品；有關這些嵌入衍生品和相關公允價值計量披露的更多信息，請參閲附註5和16。

O)保險準備金

未來的政策優勢

未來保單福利的負債等於預期未來福利和費用的現值，減去基於以下假設的預期未來淨保費的現值，這些假設包括：預計利率和投資回報、醫療經驗(包括護理類型和護理成本)、投保人持續或失效(即保單或合同從一個時期到下一個時期保持有效的可能性)、保險死亡率(即預期壽命或壽命)、保險發病率(即索賠頻率和嚴重性，包括索賠終止率和福利利用率)和費用。在發佈或獲取保單時，所有這些都是鎖定的。理賠終止率是指理賠結束時的預期費率。福利利用率估計預計將使用多少可用政策福利。

對未來保單福利的責任至少每年評估一次，以確定是否存在保費不足。損失確認測試通常在業務線級別執行，收購區塊和某些再保險區塊分別進行測試。如果未來保單福利的負債加上預期未來毛保費的當前現值小於預期未來福利和費用(包括任何未攤銷的DAC)的當前現值，則計入淨收益(虧損)以加速DAC攤銷，並在必要時建立保費不足準備金。如果記錄了費用，則使用更新的假設來衡量DAC攤銷和對未來保單福利的負債，除非記錄了另一項保費不足費用，否則這些假設將成為未來使用的新的鎖定假設。我們對我們長期護理保險業務損失確認測試中使用的未來有效費率行動的估計包括對已經批准或預計將批准的大幅提高保費費率和相關福利削減的假設(包括尚未提交的保費費率上調和相關福利削減)。這些預期的未來增長是基於我們對我們預期獲得的利率增長的最佳估計，考慮到(其中包括)我們從之前的利率上調批准中獲得的歷史經驗，以及我們對預期索賠成本的最佳估計。

當整體儲備充足時，我們亦須累積額外的未來政策福利儲備，但盈利預測在前期，虧損則在後期預測。當存在這種先預計利潤後預計虧損的模式時，我們會按比例累積這一額外利潤，然後隨着時間的推移承擔虧損責任，增加盈利期間的準備金，以抵消隨後期間預計的估計虧損。我們根據預期收入模式和與我們的損失確認測試一致的當前最佳估計假設，使用我們當前對抵消未來期間虧損所需金額的最佳估計來計算和調整額外準備金。我們在剩餘的盈利期內前瞻性地調整應計利率，而不進行任何追趕調整。

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

對於長期護理保險產品，福利削減被視為部分承保失效，我們未來的保單福利和DAC的餘額都會隨着承保範圍的縮小而按比例減少。對於水平保費定期人壽保險產品，我們將每一份保單的未來保單福利的責任下限為零。

用於確定未來保單收益負債和損失確認測試的估計和精算假設涉及重大判斷，假設的變化或實際經驗與假設的偏差可能對我們對未來保單收益和淨收益(虧損)的負債產生重大影響。由於這些假設與事先不知道的因素有關，隨着時間的推移而變化，很難準確預測，而且本質上是不確定的，因此我們無法準確地確定我們將為實際索賠支付的最終金額或支付的時間。假設的微小變化或實際經驗與假設的微小偏差可能會對我們的儲備、經營業績和財務狀況產生重大影響，過去也曾如此。我們的索賠體驗可能與我們的定價和估值假設有很大不同，這一風險對我們的長期護理保險產品尤其重要。長期護理保險單規定了長期承保範圍，因此，我們的實際索賠經驗將在定價和鎖定估值假設確立後多年出現。

投保人賬户餘額

投保人賬户餘額負債是指投資型、萬能型和定期萬能人壽保險合同截至資產負債表日為投保人利益應計的合同價值。我們還需要為合同價值以外的擔保或產品功能建立額外的福利儲備，其中額外的福利儲備是通過將福利比率應用於累積的承包人評估，然後扣除累積的已支付索賠來計算的。福利比率等於福利與評估的比率，與利息一起積累，並考慮到過去和預期的未來索賠經驗，其中包括對保險死亡率(即預期壽命或壽命)、利率和投保人持續或失效的假設(即保單或合同從一個時期到下一個時期保持有效的可能性)，以及其他假設。

投資型合同被廣泛定義為包括沒有重大死亡率或發病風險的合同。通過提供等同於投保人合同經常賬户價值的負債來確認從投資合同銷售中收到的付款。計入投資合同的利率在最初的保單期限內有保證，續約率由管理層根據需要確定。

P)保單和合同索賠的責任

保單和合同索賠的負債，或索賠準備金，是為解決與在各自報告期結束或之前發生的保險事件有關的索賠的估計最終成本所需的金額。估計負債包括以下方面的未來付款所需經費：(A)已向保險公司報告的索賠；(B)與已發生但截至估計負債之日尚未向保險公司報告的保險事件有關的索賠；以及(C)索賠調整費用。理賠費用包括理賠過程中發生的費用，如法律費用和記錄、處理和調整理賠的費用。

我們對保單和合同索賠的責任會定期審查，我們對未來索賠的估計會通過淨收益(虧損)記錄下來。用於確定保單和合同索賠責任的估計和精算假設涉及重大判斷的行使，以及假設或

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

實際經驗與假設的偏差可能會對我們對保單和合同索賠以及淨收益(損失)的負債產生實質性影響。由於這些假設與事先不知道的因素有關，隨着時間的推移而變化，很難準確預測，而且本質上是不確定的，因此我們無法準確地確定我們將為實際索賠支付的最終金額或支付的時間。假設的微小變化或實際經驗與假設的微小偏差可能會對我們的儲備、經營業績和財務狀況產生重大影響，過去也曾如此。

我們的長期護理保險產品的保單和合同索賠責任是指為解決與在各自報告期結束或之前發生的保險事件有關的索賠的估計最終成本所需金額的現值。主要假設包括預期利率和投資回報、健康護理經驗(包括護理類型和護理成本)、投保人的持續性或失效(即保單或合同從一個時期到下一個時期繼續有效的可能性)、保險死亡率(即預期壽命或壽命)、保險發病率(即索賠頻率和嚴重程度，包括索賠終止率和福利利用率)和費用。理賠終止率是指理賠結束時的預期費率。福利利用率估計預計將使用多少可用政策福利。索賠終止率和福利利用率都受性別、索賠年齡、診斷、所需護理類型、福利期限和每日福利金額等因素的影響。由於這些假設與事先不知道的因素有關，隨着時間的推移而變化，很難準確預測，而且本質上是不確定的，因此我們無法準確地確定我們將為實際索賠支付的最終金額或支付的時間。假設的微小變化或實際經驗與假設的微小偏差可能會對我們的儲備、經營業績和財務狀況產生重大影響，過去也曾如此。

我們抵押保險單的負債代表我們當時基於已知事實、趨勢和其他外部因素(包括經濟狀況、房價、失業、政府住房政策、州止贖時間表、利率、税收政策、信貸可用性和抵押貸款產品)對負債的最佳估計。對於我們的按揭保險單，損失準備金和損失調整費用是根據按揭貸款違約通知和已經發生但貸款服務機構沒有報告的違約估計來計算的。損失準備金是通過估計我們拖欠貸款庫存中將導致索賠支付的貸款數量(稱為索賠率)，並進一步估計索賠支付金額(稱為索賠嚴重性)來建立的。這些估計是使用基於因素的方法來確定的，在這種方法中，違約貸款的索賠率和導致索賠的貸款的平均支付金額的假設是使用傳統的精算技術計算的。根據抵押貸款保險業的常見會計慣例和美國公認會計原則，我們不會為未來對沒有違約或被認為違約的投保貸款的索賠設立損失準備金。隨着時間的推移，隨着潛在拖欠貸款的狀態走向喪失抵押品贖回權，相關索賠損失的可能性增加，與潛在索賠相關的損失準備金的金額也可能增加。

管理層認為提供的保單和合同索賠責任是彌補已發生損失的最佳估計。管理層監測實際經驗，並在情況允許的情況下，修改其假設。確定此類估計數和建立儲備金的方法會定期進行審查，任何調整都會反映在已知期間的業務中。未來的發展可能會導致損失和損失費用大於或低於所提供的保單和合同索賠的責任。

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

Q)未賺取的保費

對於單一保費合同，我們根據預期的風險出現模式確認保單有效期內的保費。我們確認當期保費收入的一部分，其餘部分作為未到期保費遞延，並根據預期的風險出現模式隨着時間的推移而賺取。如果單一保單被取消，且保費不可退還，則與每份取消的保單相關的剩餘未到期保費將在收到取消通知後確認為已賺取保費。風險出現的預期模式是我們確認保費的基礎，本質上是判斷的，是基於對歷史經驗的精算分析。我們定期審查我們的保費收益確認模型，對估計的任何調整都反映為本期淨收益(虧損)的累計調整。我們的審查包括考慮最近和預計的損失經驗，取消保單的經驗和精算方法的改進。在2021年和2020年，我們沒有與這項審查相關的任何調整。2019年，審查導致未賺取保費減少#美元。14在我們的表演環節有一百萬美元。

R)基於股票的薪酬

吾等釐定授出日期的公允價值，並透過有關獎勵歸屬期間的損益表，確認經預期沒收調整後的相關補償開支。

S)員工福利計劃

我們為員工提供固定繳費養老金計劃，並根據員工的年齡、服務和符合條件的薪酬確認全年的費用。我們每年為這項計劃繳款。我們還為員工提供固定繳款儲蓄計劃。我們在員工向儲蓄計劃繳費時確認為儲蓄計劃繳費的費用。

一些員工參加固定福利養老金和退休後福利計劃。我們根據外部專家進行的精算估值確認這些計劃的費用。我們通過對員工流動率、未來薪酬增長、養老金計劃資產回報率和未來醫療成本的假設來估計總收益。我們確認參與者的實際經驗與估計的未來平均服務期之間的差異所產生的費用。我們確認固定福利計劃的資金過剩或資金不足狀態是我們綜合資產負債表中的資產或負債，並確認該資金狀態在發生變化的年份通過保險業保監處發生的變化。

T)所得税

我們通過將資產和負債的財務報告和納税報告基準之間的差額乘以在法律沒有變化的情況下收回或結算差額時預期生效的頒佈税率，來確定遞延税項資產和/或負債。税率變動對遞延税金的影響在包括頒佈日期在內的期間的淨收益(虧損)中確認。遞延税項資產的估值免税額是根據我們對該等金額的可變現程度的評估而估計的。

根據美國公認會計原則，我們通常被要求記錄預期匯回的外國收入的美國遞延税款，因為這些收入是在財務報告中確認的。在某些會計指導下的例外情況允許我們不記錄外國收入的美國遞延納税義務，我們預計這些外國收入將再投資於我們的海外業務，而且這些收入的匯款將無限期推遲。如果很明顯，我們不能肯定部分或全部未分配的收入將無限期地再投資，相關的

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

遞延税金在此期間根據預期的匯回形式(即分配、貸款或出售)入賬。在確定無限期再投資時，我們定期評估國內和國外業務的資本需求，考慮所有可獲得的信息，包括運營和資本計劃、監管資本要求、母公司融資和現金流需求，以及我們國內和國外子公司適用的税法。

同樣，根據美國公認會計原則確認遞延税項的另一個例外情況下，如果我們根據税法有能力並有意以免税方式收回基差，我們不會將超過會計報表賬面金額的美國國內子公司實體的遞延税項記錄在子公司的股票中(通常稱為“外部基差”)。遞延税金將在我們的能力或意圖發生變化時確認。

我們的公司選擇提交單一的美國綜合所得税報税表(“人壽/非人壽綜合報税表”)。根據税法和法規的允許，所有在美國註冊的公司都包括在壽險/非壽險合併報税表中。我們有一項税收分享協議，與該協議相關的所有公司間餘額至少每年結算一次。

U)外幣換算

功能貨幣的確定是基於適當的經濟和管理指標。境外業務的資產和負債按資產負債表日的有效匯率換算成美元。換算調整作為累計其他全面收益(虧損)的單獨組成部分計入。境外業務的收入和費用按交易期間的平均匯率換算成美元。外幣交易的損益在淨收入中報告，在我們的綜合損益表中的任何年度都不是實質性的。

五)可變利息實體

根據美國公認會計原則，我們參與了某些被視為VIE的實體，因此，我們對VIE進行評估，以確定我們是否為主要受益人，是否需要合併該實體的資產和負債。VIE的主要受益者是有權指導VIE活動的企業，這些活動對VIE的經濟表現影響最大，並有義務承擔可能對VIE產生重大影響的損失或收益。VIE的主要受益人的確定可能很複雜，需要管理層對實體的預期結果、可變利益持有人如何吸收這些結果，以及哪一方有權指導對VIE業績影響最大的活動做出判斷。

我們與VIE相關的主要業務包括證券化交易、某些投資、再保險交易和某些抵押貸款保險單。

我們在VIE中擁有實益權益，在VIE中，我們是出售給VIE的某些資產的服務商和轉讓方。我們在VIE中的主要經濟利益代表商業抵押貸款的超額利息。這個證券化實體旨在對擁有的資產類型、允許的活動的類型和範圍以及決策權有重大限制，並由一個由商業抵押貸款支持的實體組成。由於我們參與了實體的設計或對證券化實體持有的資產具有一定的決策能力，因此需要對VIE進行合併。

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們擁有29百萬美元和$38分別為需要合併的證券化總資產的100萬美元。證券化主體持有的資產受到限制，只能用於履行證券化主體的義務。我們沒有任何與該證券化實體相關的額外風險或擔保。2021年沒有新的資產證券化活動。

我們與被視為VIE的實體簽訂了再保險協議。我們與這些VIE的合作代表通過超額損失再保險提供抵押保險索賠，包括重大保險風險和重大損失的合理可能性，但不會導致單方面權力指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，或導致承擔損失的義務或獲得利益的權利。因此，不需要合併VIE。VIE的資產存放在再保險信託中，為我們的利益，該信託將成為再保險索賠支付的來源。有關我們與被視為VIE的實體的再保險協議的更多信息，請參閲附註8。

我們持有被視為VIE的某些結構的投資。我們的投資代表着主要以結構性證券或有限合夥投資形式存在的利益。我們對這些結構的參與通常代表着對VIE產生的回報的被動投資，通常不會對VIE的經濟表現產生重大影響。

我們還為使用VIE發行抵押支持證券的第三方發起和證券化的某些住宅抵押貸款提供抵押保險。雖然我們為標的貸款提供抵押保險，但除了我們的抵押保險覆蓋範圍外，我們通常不會持續參與VIE，也不會為VIE持有的標的貸款提供服務。

W)會計變更

簡化所得税的核算

2021年1月1日，我們採用了新的關於簡化所得税核算的會計準則。該指導意見消除了與期間內税收分配方法、中期所得税計算方法以及確認外部基差的遞延税項負債有關的某些例外情況。我們採用了這一新的會計準則，對某些變化採用追溯方法或修改後的追溯方法，對所有其他變化採用預期方法，這對我們的合併財務報表和披露沒有重大影響。

確定福利計劃披露

2020年1月1日，作為財務會計準則委員會(FASB)披露框架項目的一部分，我們採用了與固定收益計劃披露要求相關的新會計準則。該指南增加、取消和修改了固定收益養老金和其他退休後福利計劃的某些披露要求。我們採用了回溯性的會計準則，這對我們的綜合財務報表和披露沒有產生重大影響。

公允價值披露

2020年1月1日，作為FASB披露框架項目的一部分，我們採用了與公允價值披露要求相關的新會計準則。該指引增加、取消和修改了公允價值計量的某些披露要求。該指南包括與變更相關的新的披露要求

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

報告期末經常性第三級公允價值計量的其他全面收益(虧損)中包含的未實現損益，以及用於制定第三級公允價值計量的重大不可觀察投入的範圍和加權平均值。我們採用了這一會計準則，採用了與報告期末經常性第3級公允價值計量的其他全面收益(虧損)中包含的未實現損益變動相關的前瞻性披露方法、用於制定第3級公允價值計量的重大不可觀察投入的範圍和加權平均值、計量不確定性的敍述性説明以及所有其他披露的追溯方法。這一會計指導沒有影響我們的合併財務報表，但影響了我們的公允價值披露。

金融工具信用損失的會計核算

2020年1月1日，我們採用了新的關於金融工具信用損失核算的會計準則。指導意見要求實體確認與其對終身預期信貸損失的估計相等的撥備，並適用於大多數未按公允價值計量的金融工具，主要包括我們的商業抵押貸款、銀行貸款投資和可收回的再保險。指導意見還要求在我們的綜合資產負債表中將預期信貸損失撥備確認為表外信貸敞口的負債，包括為銀行貸款投資、私募投資和商業抵押貸款提供資金的承諾。財務會計準則委員會還發布了對指南的修正案，允許實體不可撤銷地逐個工具選擇符合條件的工具的公允價值選擇權，而我們沒有選擇這些選擇權。

我們採用了有關按攤銷成本列賬的投資、再保險可收回金額和表外信貸風險的指引，採用了修改後的追溯法。我們記錄了一筆與終身預期信貸損失相關的津貼，金額為#美元。23百萬美元，扣除遞延税金淨額$6百萬美元，用於商業抵押貸款和銀行貸款投資，以及$31百萬美元，扣除遞延税金淨額$9百萬美元，用於再保險可收回款項，抵銷留存收益內會計變更的累積影響。有關終身預期信貸損失的額外披露，請參閲附註4和8。此外，我們還為表外信貸敞口記錄了一筆與終身預期信貸損失相關的備抵，金額為#美元。1我們的綜合資產負債表中的其他負債中包括了100萬歐元，抵銷了留存收益內會計變化的累積影響。

我們採用了與我們的可供出售固定到期日證券相關的指引，對於所有其他可供出售的固定到期日證券，我們採用了前瞻性方法和修改後的追溯法，該指引在採用日期之前確認了以前的非臨時性減值，這對採用沒有任何影響的其他可供出售的固定到期日證券沒有任何影響。該指引對其他未按公允價值計量的資產並無重大影響。

參考匯率改革

2020年3月和2021年1月，美國財務會計準則委員會發布了與參考匯率改革相關的新會計準則，並於2020年1月1日對我們生效。該指引提供臨時指引，以減輕核算或承認參考利率改革的潛在負擔。參考利率改革包括由倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)及其他銀行同業拆息過渡至其他參考利率，例如有擔保的隔夜融資利率。本指引為將普遍接受的會計原則應用於受參考匯率改革影響的投資、衍生工具或其他交易(例如那些影響衍生工具對衝有效性評估和合約修改的交易)提供了可選的實際權宜之計和例外，以包括在套期保值關係的某些關鍵條款發生變化時繼續進行對衝會計，並修改某些有效性評估以排除某些潛在的無效來源。這個

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

更新了指導，澄清了可選的實際權宜之計和例外情況可以適用於使用利率進行保證金、貼現或合同價格調整的衍生品。除可選的實際權宜之計外，指導意見還包括一項一般原則，允許實體將因參考匯率改革而進行的合同修改視為不需要在修改日期重新計量合同或重新評估以前會計確定的事項。我們前瞻性地採納了這一指導方針，它對我們的合併財務報表或披露沒有重大影響。然而，隨着參考匯率改革活動的進行，本指南中的修正案可能會隨着時間的推移而產生，直到2022年12月31日，因此，本指南可能會影響我們的程序，包括我們在實施措施以脱離倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)時評估我們現金流對衝關係有效性的過程，這些關係是在個人對衝的基礎上確定的。

基準利率在衍生工具套期保值會計中的應用

2019年1月1日，我們採用了與衍生品對衝會計使用的基準利率相關的新會計準則。該指導意見增加了一項額外的美國基準利率，即有擔保的隔夜融資利率，用於對衝會計目的。我們採用了這一會計準則，採用了前瞻性方法，這對我們的合併財務報表和披露沒有任何影響。

非員工共享支付

2019年1月1日，我們採用了與非員工股份支付會計相關的新會計準則。該指南將向非員工發放的以股票為交換商品或服務的薪酬的衡量和分類與向員工支付基於股票的薪酬的指南保持一致，但某些例外情況除外。我們採用了這一會計準則，採用的是修改後的回溯法。這一指引與我們以前的會計慣例一致，因此對我們採納時的綜合財務報表沒有任何影響。

某些溢價持有的可贖回債務證券的攤銷期限

2019年1月1日，我們採用了與縮短某些溢價持有的某些可贖回債務證券的攤銷期限相關的新會計準則。指引要求溢價攤銷至最早贖回日期。這一變化不適用於折價持有的證券。我們採用這一會計準則時採用的是修改後的追溯法，這對我們採納時的合併財務報表沒有重大影響。

租賃會計核算

2019年1月1日，我們採用了與租賃會計相關的新會計準則。指導意見一般要求承租人在資產負債表上同時確認使用權資產和相應的租賃負債。本會計指引採用生效日期過渡法，允許實體在採用之日起採用修訂的追溯過渡法應用新租賃標準。一攬子實際權宜之計也是在通過時選出的。在被收養時，我們記錄了一美元52百萬使用權資產與經營租賃有關，以及$55百萬租賃責任。此外，我們取消確認應計租金費用#美元。3在以前的會計指導下記錄的百萬美元。使用權資產和租賃負債分別計入其他資產和其他負債，截至2019年12月31日對我們的綜合資產負債表沒有重大影響。我們對使用權資產的初始計量沒有重大的初始直接成本、預付租賃付款或租賃激勵；因此，由於會計原則的變化，累計效果調整沒有計入期初留存收益餘額。

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

我們的租賃資產主要歸類為經營性租賃，包括在美國八個地點的辦公空間。計算租賃負債時包括的租賃付款包括每份租賃協議中包含的固定金額，以及基於指數或費率的可變租賃付款。在新的會計準則允許的情況下，我們選擇將租賃和非租賃部分合並，因此，非租賃部分計入我們的租賃負債計算中，而不是在新的收入確認標準下被分開並作為考慮因素計入。我們剩餘的租賃條款從不到1年份至17年，其加權平均剩餘租期為十年截至2021年12月31日。我們租賃協議的隱含利率不容易確定；因此，我們利用遞增的借款利率對未來的租賃付款進行貼現。加權平均貼現率為6.6截至2021年12月31日。2022年、2023年、2024年、2025年和2026年到期的合同未貼現租賃義務金額為#美元。6百萬，$8百萬，$8百萬，$8百萬美元和$33分別為百萬美元。截至2021年12月31日，我們合併資產負債表中記錄的經營租賃負債為45百萬美元扣除推定利息#美元后為淨額。18百萬美元。

X)尚未通過的會計公告

2018年8月，FASB發佈了新的會計準則，顯著改變了長期保險合同的確認和計量，並擴大了披露要求，這影響了我們的壽險DAC和負債。根據指導意見，更重大的變化包括：

 

•

合同開始時將不再鎖定假設，用於估計未來保單福利負債(貼現率除外)的所有現金流假設將在每年同期至少每年審查一次，如果實際經驗表明需要改變，將更頻繁地審查。變化將採用追溯法記錄在淨收益(虧損)中，並通過使用實際的歷史和更新的未來現金流量假設重新計算淨保費比率(上限為100%)進行累積追趕調整；

 

•

用於確定未來政策福利負債的貼現率將為當期中上檔(低信用風險)固定收益工具收益率，一般解讀為相同期限的單A級債券利率，要求每季度進行一次審核，貼現率變動計入其他綜合收益(虧損)中；

 

•

取消有關不利偏離的規定和欠缺保費測試的規定；

 

•

與存款類合同相關的市場風險收益將按公允價值計量，與其他綜合收益(虧損)中記錄的特定於工具的信用風險相關的變化以及淨收益(虧損)中記錄的剩餘變化將按公允價值計量；

 

•

DAC的攤銷方法一般會在預期合約期內以直線方式攤銷；及

 

•

披露範圍將大大擴大，包括重大假設和產品責任前滾。

本指南於2023年1月1日對我們生效，使用修改後的追溯方法(從2021年1月1日起進行過渡調整)，適用於除市場風險收益以外的所有主題，市場風險收益要求使用追溯方法，並允許提前採用，我們不打算選擇這種方法。我們目前正在獲取必要的數據，修改系統，確定和開發關鍵的輸入和假設，並建立實施這一新的會計準則所需的政策、系統和內部控制。鑑於這些變化的性質和程度，這一指導預計將對我們的合併財務報表產生重大影響，並主要由於用於確定我們對未來政策福利的負債的貼現率的變化，在過渡期間大幅減少我們的股本。

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(3)每股收益(虧損)

每股基本和稀釋後每股收益(虧損)的計算方法為：將以下列出的每個收益(虧損)類別除以截至12月31日的年度已發行的加權平均基本和稀釋後普通股：

 

(以百萬計，每股除外)		2021				2020				2019
加權平均普通股，用於計算每股基本收益(虧損)			506.9				505.2				502.9
潛在稀釋證券：
股票期權、限制性股票單位和股票增值權			7.8				6.4				6.8
加權平均普通股，用於計算稀釋後每股收益(虧損)			514.7				511.6				509.7
持續經營收入：
持續經營收入		$	918			$	698			$	382
減去：可歸因於非控股權益的持續運營淨收入			33				—				—
Genworth金融公司普通股股東可獲得的持續經營收入		$	885			$	698			$	382
基本每股		$	1.75			$	1.38			$	0.76
稀釋後每股		$	1.72			$	1.36			$	0.75
非持續經營的收入(虧損)：
非持續經營所得(虧損)，税後淨額		$	27			$	(486	)		$	148
減去：可歸因於非控股權益的非持續經營淨收入			8				34				187
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的非持續經營收益(虧損)		$	19			$	(520	)		$	(39	)
基本每股		$	0.04			$	(1.03	)		$	(0.08	)
稀釋後每股		$	0.04			$	(1.02	)		$	(0.08	)
淨收益(虧損)：
持續經營收入		$	918			$	698			$	382
非持續經營所得(虧損)，税後淨額			27				(486	)			148
淨收入			945				212				530
減去：可歸因於非控股權益的淨收入			41				34				187
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入		$	904			$	178			$	343
基本每股 (1)		$	1.78			$	0.35			$	0.68
稀釋後每股 (1)		$	1.76			$	0.35			$	0.67

 

(1)	由於整數計算，可能不會合計。

 

202

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(4)投資

(A)淨投資收益

截至12月31日的年度淨投資收入來源如下：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
固定期限證券-應税		$	2,411			$	2,448			$	2,444
固定期限證券-免税			7				6				8
股權證券			9				12				12
商業按揭貸款			376				345				348
政策性貸款			189				199				180
有限合夥企業			223				72				44
其他投資資產			241				223				190
現金、現金等價物、限制性現金和短期投資			1				15				33
扣除費用和費用前的總投資收益			3,457				3,320				3,259
費用和費用			(87	)			(93	)			(95	)
淨投資收益		$	3,370			$	3,227			$	3,164

(B)淨投資收益(虧損)

下表列出了截至12月31日的年度的淨投資收益(虧損)：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
已實現投資收益(虧損)：
可供出售的固定到期日證券：
已實現收益		$	67			$	471			$	90
已實現虧損			(10	)			(29	)			(38	)
可供出售固定期限證券已實現淨收益(虧損)			57				442				52
出售股權證券的已實現淨收益(虧損)			(7	)			(1	)			—
有限合夥企業已實現淨收益(虧損)			3				—				1
已實現投資淨收益(虧損)合計			53				441				53
減損：
暫時性減值以外的全部減值			—				—				(1	)
計入其他全面收益(虧損)的非臨時性減值部分			—				—				—
非臨時性減值淨額			—				—				(1	)
可供出售固定期限證券信貸損失準備淨變化			(6	)			(5	)			—
可供出售的固定期限證券減記 (1)			(1	)			(4	)			—
仍持有的股權證券的未實現淨收益(虧損)			1				4				14
有限合夥企業未實現淨收益(虧損)			264				112				28
商業按揭貸款			(3	)			(2	)			(2	)
衍生工具 (2)			14				(49	)			(70	)
其他			1				(5	)			5
淨投資收益(虧損)		$	323			$	492			$	27

 

(1)	代表被視為無法收回的證券的減記，或我們打算出售或將被要求在攤銷成本基礎收回之前出售的證券。

(2)	關於列入淨投資收益(損失)的衍生工具影響的更多信息，見附註5。

 

203

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

關於我們評估和衡量與我們的可供出售的固定期限證券相關的信用損失準備金的政策的討論，請參見附註2。下表顯示了截至12月31日和截至12月31日的年度，按證券類型劃分的可供出售固定到期日投資的信貸損失撥備：

 

		2021
(金額(百萬))		起頭 平衡				增加 從… 證券 如果沒有 津貼 在……裏面 上一個 週期				增加 (減少) 從… 證券 使用 津貼 在……裏面 上一個 週期				證券 售出				減少量 由於 更改中 意圖或 要求 出售				核銷				恢復				收尾 平衡
固定期限證券：
非美國公司		$	1			$	—			$	6			$	(7	)		$	—			$	—			$	—			$	—
商業抵押貸款支持			3				—				—				—				—				(3	)			—				—
可供出售的固定期限證券總額		$	4			$	—			$	6			$	(7	)		$	—			$	(3	)		$	—			$	—
		2020
(金額(百萬))		起頭 平衡				增加 從… 證券 如果沒有 津貼 在……裏面 上一個 週期				增加 (減少) 從… 證券 使用 津貼 在……裏面 上一個 週期				證券 售出				減少量 由於 更改中 意圖或 要求 出售				核銷				恢復				收尾 平衡
固定期限證券：
非美國公司		$	—			$	4			$	(2	)		$	(1	)		$	—			$	—			$	—			$	1
商業抵押貸款支持			—				3				—				—				—				—				—				3
可供出售的固定期限證券總額		$	—			$	7			$	(2	)		$	(1	)		$	—			$	—			$	—			$	4

 

204

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

以下是在債務證券淨收益(虧損)中確認的信貸損失活動，其中確認了非臨時性減值，並在截至2019年12月31日的年度將部分非臨時性減值計入OCI：

 

(金額(百萬))
期初餘額		$	24
削減：
出售、償還或處置的證券			(2	)
期末餘額		$	22

(C)未實現投資損益

截至12月31日，作為累計其他綜合收益(虧損)的單獨組成部分反映的可供出售投資證券的未實現淨損益如下：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
固定期限證券未實現淨收益(虧損)，不計信貸損失 (1)		$	7,869			$	10,159			$	6,676
計入信貸損失準備的固定到期日證券的未實現淨收益(虧損) (1)			—				(7	)			—
DAC、PVFP、銷售誘因、福利準備金和投保人合同餘額的調整			(5,487	)			(7,302	)			(4,789	)
所得税，淨額			(507	)			(611	)			(406	)
未實現投資淨收益(虧損)			1,875				2,239				1,481
減去：可歸因於非控股權益的未實現投資淨收益(虧損)			15				25				25
可歸因於Genworth金融公司的未實現投資淨收益(虧損)。		$	1,860			$	2,214			$	1,456

 

(1)

不包括外匯。

 

205

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

在累計其他綜合收益(虧損)中報告的可供出售投資證券的未實現淨收益(虧損)變化如下：截至12月31日及截至12月31日的年度：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
期初餘額		$	2,214			$	1,456			$	595
期內產生的未實現收益(虧損)：
固定期限證券的未實現收益(虧損)			(2,218	)			3,950				4,980
調整為DAC (1)			30				122				(956	)
調整為PVFP			—				(1	)			(49	)
對銷售誘因的調整			12				(5	)			(32	)
調整福利準備金和投保人合同餘額 (2)			1,773				(2,629	)			(2,800	)
所得税撥備			90				(305	)			(233	)
投資證券未實現收益(虧損)變動			(313	)			1,132				910
對淨投資(收益)損失的重新分類調整，税後淨額為#美元。14, $100及$17			(51	)			(374	)			(62	)
未實現投資淨收益(虧損)變動			(364	)			758				848
減去：可歸因於非控股權益的未實現投資淨收益(虧損)的變化			(10	)			—				(13	)
期末餘額		$	1,860			$	2,214			$	1,456

 

(1)	有關更多信息，請參見注釋6。

(2)	有關更多信息，請參見注釋9。

從累計其他全面收益(虧損)中重新歸類為淨投資收益(虧損)的金額包括證券銷售的已實現收益(虧損)，這些收益(虧損)是根據具體的確認基礎確定的。

 

206

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(D)固定期限證券

截至2021年12月31日，我們分類為可供出售的固定期限證券的攤銷成本或成本、未實現收益(虧損)總額、信貸損失撥備和公允價值如下：

 

(金額(百萬))		攤銷 成本或 成本				毛收入 未實現 利得				毛收入 未實現 損失				津貼 為了獲得學分 損失				公平 價值
固定期限證券：
美國政府、機構和政府支持的企業		$	3,368			$	1,184			$	—			$	—			$	4,552
州和政區			2,982				474				(6	)			—				3,450
非美國政府			762				86				(13	)			—				835
美國公司：
公用事業			4,330				783				(9	)			—				5,104
能量			2,581				363				(10	)			—				2,934
金融保險			8,003				1,012				(24	)			—				8,991
消費者-非週期性			5,138				1,029				(8	)			—				6,159
技術和通信			3,345				476				(13	)			—				3,808
工業			1,322				175				(3	)			—				1,494
資本品			2,334				415				(4	)			—				2,745
消費週期			1,703				203				(7	)			—				1,899
交通運輸			1,122				249				—				—				1,371
其他			379				41				(1	)			—				419
美國企業總數			30,257				4,746				(79	)			—				34,924
非美國公司：
公用事業			867				63				(2	)			—				928
能量			1,194				190				(1	)			—				1,383
金融保險			2,171				270				(9	)			—				2,432
消費者-非週期性			664				81				(2	)			—				743
技術和通信			1,085				166				(1	)			—				1,250
工業			933				117				(3	)			—				1,047
資本品			640				66				(1	)			—				705
消費週期			316				27				(2	)			—				341
交通運輸			422				68				(1	)			—				489
其他			1,052				169				(4	)			—				1,217
非美國公司總數			9,344				1,217				(26	)			—				10,535
住房抵押貸款支持			1,325				116				(1	)			—				1,440
商業抵押貸款支持			2,435				152				(3	)			—				2,584
其他資產支持			2,138				29				(7	)			—				2,160
可供出售的固定期限證券總額		$	52,611			$	8,004			$	(135	)		$	—			$	60,480

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

截至2020年12月31日，我們分類為可供出售的固定期限證券的攤銷成本或成本、未實現收益(虧損)總額、信貸損失撥備和公允價值如下：

 

(金額(百萬))		攤銷 成本或 成本				毛收入 未實現 利得				毛收入 未實現 損失				津貼 為了獲得學分 損失				公平 價值
固定期限證券：
美國政府、機構和政府支持的企業		$	3,401			$	1,404			$	—			$	—			$	4,805
州和政區			2,622				544				(1	)			—				3,165
非美國政府			728				130				(4	)			—				854
美國公司：
公用事業			4,226				970				(2	)			—				5,194
能量			2,532				367				(16	)			—				2,883
金融保險			7,798				1,306				(2	)			—				9,102
消費者-非週期性			5,115				1,323				(1	)			—				6,437
技術和通信			3,142				619				—				—				3,761
工業			1,370				232				—				—				1,602
資本品			2,456				535				—				—				2,991
消費週期			1,663				284				—				—				1,947
交通運輸			1,198				304				(2	)			—				1,500
其他			395				45				—				—				440
美國企業總數			29,895				5,985				(23	)			—				35,857
非美國公司：
公用事業			838				84				—				—				922
能量			1,172				209				(1	)			—				1,380
金融保險			2,130				353				(6	)			(1	)			2,476
消費者-非週期性			662				112				(1	)			—				773
技術和通信			1,062				229				—				—				1,291
工業			969				159				—				—				1,128
資本品			510				67				(1	)			—				576
消費週期			331				41				(1	)			—				371
交通運輸			483				88				(1	)			—				570
其他			1,088				236				—				—				1,324
非美國公司總數			9,245				1,578				(11	)			(1	)			10,811
住房抵押貸款支持			1,698				211				—				—				1,909
商業抵押貸款支持			2,759				231				(13	)			(3	)			2,974
其他資產支持			3,069				55				(4	)			—				3,120
可供出售的固定期限證券總額		$	53,417			$	10,138			$	(56	)		$	(4	)		$	63,495

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表列出了截至2021年12月31日，我們的固定到期日證券中未記錄信貸損失撥備的未實現虧損總額和公允價值，按投資類型和單個固定到期日證券處於連續未實現虧損狀態的時間長短彙總：

 

		少於12個月												12個月或更長時間												總計
(美元金額(百萬美元))		公平 價值				毛收入 未實現 損失				數量 證券				公平 價值				毛收入 未實現 損失				數量 證券				公平 價值				毛收入 未實現 損失				數量 證券
證券説明
固定期限證券：
州和政區		$	339			$	(6	)			67			$	—			$	—				—			$	339			$	(6	)			67
非美國政府			173				(9	)			28				19				(4	)			1				192				(13	)			29
美國企業			2,593				(64	)			266				196				(15	)			22				2,789				(79	)			288
非美國公司			912				(21	)			124				62				(5	)			8				974				(26	)			132
住房抵押貸款支持			97				(1	)			22				—				—				—				97				(1	)			22
商業抵押貸款支持			113				(2	)			17				31				(1	)			4				144				(3	)			21
其他資產支持			764				(7	)			111				—				—				—				764				(7	)			111
未實現虧損頭寸的固定到期日證券合計		$	4,991			$	(110	)			635			$	308			$	(25	)			35			$	5,299			$	(135	)			670
低於成本%：
		$	4,991			$	(110	)			635			$	297			$	(20	)			33			$	5,288			$	(130	)			668
比成本低20%-50%			—				—				—				11				(5	)			2				11				(5	)			2
未實現虧損頭寸的固定到期日證券合計		$	4,991			$	(110	)			635			$	308			$	(25	)			35			$	5,299			$	(135	)			670
投資級		$	4,644			$	(101	)			587			$	241			$	(12	)			25			$	4,885			$	(113	)			612
低於投資級			347				(9	)			48				67				(13	)			10				414				(22	)			58
未實現虧損頭寸的固定到期日證券合計		$	4,991			$	(110	)			635			$	308			$	(25	)			35			$	5,299			$	(135	)			670

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表列出了截至2021年12月31日，未記錄信貸損失準備金的公司證券的未實現虧損總額和公允價值，按投資類型和單個投資證券處於持續未實現虧損狀態的時間長度(基於行業)彙總：

 

		少於12個月												12個月或更長時間												總計
(美元金額(百萬美元))		公平 價值				毛收入 未實現 損失				數量 證券				公平 價值				毛收入 未實現 損失				數量 證券				公平 價值				毛收入 未實現 損失				數量 證券
證券説明
美國公司：
公用事業		$	211			$	(7	)			32			$	29			$	(2	)			7			$	240			$	(9	)			39
能量			166				(3	)			18				25				(7	)			4				191				(10	)			22
金融保險			960				(22	)			89				62				(2	)			3				1,022				(24	)			92
消費者-非週期性			296				(7	)			30				14				(1	)			2				310				(8	)			32
技術和
通信			378				(12	)			37				29				(1	)			2				407				(13	)			39
工業			143				(3	)			18				—				—				—				143				(3	)			18
資本品			171				(3	)			16				18				(1	)			2				189				(4	)			18
消費週期			268				(7	)			26				—				—				—				268				(7	)			26
其他			—				—				—				19				(1	)			2				19				(1	)			2
小計，美國公司證券			2,593				(64	)			266				196				(15	)			22				2,789				(79	)			288
非美國公司：
公用事業			69				(2	)			9				—				—				—				69				(2	)			9
能量			64				(1	)			10				—				—				—				64				(1	)			10
金融保險			366				(8	)			43				18				(1	)			2				384				(9	)			45
消費者-非週期性			67				(1	)			12				6				(1	)			1				73				(2	)			13
技術和
通信			48				(1	)			8				—				—				—				48				(1	)			8
工業			122				(3	)			14				—				—				—				122				(3	)			14
資本品			78				(1	)			8				—				—				—				78				(1	)			8
消費週期			22				(1	)			8				15				(1	)			3				37				(2	)			11
交通運輸			37				(1	)			7				—				—				—				37				(1	)			7
其他			39				(2	)			5				23				(2	)			2				62				(4	)			7
小計，非美國公司證券			912				(21	)			124				62				(5	)			8				974				(26	)			132
處於未實現虧損狀態的公司證券合計		$	3,505			$	(85	)			390			$	258			$	(20	)			30			$	3,763			$	(105	)			420

我們沒有確認包括在上表中的未實現損失頭寸中的證券信貸損失撥備。根據對證券發行人的定性和定量審查，我們認為公允價值的下降主要是由於最近的市場波動，而不是信貸損失的指標。發行人繼續按時支付本金和利息。對於所有處於未實現損失頭寸而沒有信貸損失準備金的證券，我們預計將根據我們對金額的估計收回攤銷成本。

 

210

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

收取現金流的時間安排。我們不打算出售這些證券，也不希望我們被要求在收回攤銷成本之前出售這些證券。

下表列出了截至2020年12月31日，未計入信貸損失準備金的固定期限證券的未實現虧損總額和公允價值，按投資類型和單個固定期限證券處於持續未實現虧損狀態的時間長短彙總：

 

		少於12個月												12個月或更長時間												總計
(美元金額(百萬美元))		公平 價值				毛收入 未實現 損失				數量 證券				公平 價值				毛收入 未實現 損失				數量 證券				公平 價值				毛收入 未實現 損失				數量 證券
證券説明
固定期限證券：
州和政區		$	28			$	(1	)			6			$	—			$	—				—			$	28			$	(1	)			6
非美國政府			44				(4	)			5				—				—				—				44				(4	)			5
美國企業			345				(20	)			59				33				(3	)			4				378				(23	)			63
非美國公司			145				(4	)			32				6				(1	)			1				151				(5	)			33
商業抵押貸款支持			227				(11	)			34				1				(1	)			1				228				(12	)			35
其他資產支持			238				(2	)			60				207				(2	)			48				445				(4	)			108
未實現虧損頭寸的固定到期日證券合計		$	1,027			$	(42	)			196			$	247			$	(7	)			54			$	1,274			$	(49	)			250
低於成本%：
		$	1,017			$	(35	)			194			$	246			$	(6	)			53			$	1,263			$	(41	)			247
比成本低20%-50%			10				(7	)			2				1				(1	)			1				11				(8	)			3
未實現虧損頭寸的固定到期日證券合計		$	1,027			$	(42	)			196			$	247			$	(7	)			54			$	1,274			$	(49	)			250
投資級		$	852			$	(23	)			163			$	207			$	(2	)			48			$	1,059			$	(25	)			211
低於投資級			175				(19	)			33				40				(5	)			6				215				(24	)			39
未實現虧損頭寸的固定到期日證券合計		$	1,027			$	(42	)			196			$	247			$	(7	)			54			$	1,274			$	(49	)			250

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表列出了截至2020年12月31日，未記錄信貸損失準備金的公司證券的未實現虧損總額和公允價值，按投資類型和單個投資證券處於持續未實現虧損狀態的時間長度(基於行業)彙總：

 

		少於12個月												12個月或更長時間												總計
(美元金額(百萬美元))		公平 價值				毛收入 未實現 損失				數量 證券				公平 價值				毛收入 未實現 損失				數量 證券				公平 價值				毛收入 未實現 損失				數量 證券
證券説明
美國公司：
公用事業		$	49			$	(2	)			9			$	—			$	—				—			$	49			$	(2	)			9
能量			106				(13	)			19				33				(3	)			4				139				(16	)			23
金融保險			128				(2	)			15				—				—				—				128				(2	)			15
消費者-非週期性			16				(1	)			5				—				—				—				16				(1	)			5
交通運輸			46				(2	)			11				—				—				—				46				(2	)			11
小計，美國公司證券			345				(20	)			59				33				(3	)			4				378				(23	)			63
非美國公司：
能量			66				(1	)			10				—				—				—				66				(1	)			10
消費者-非週期性			—				—				—				6				(1	)			1				6				(1	)			1
資本品			31				(1	)			8				—				—				—				31				(1	)			8
消費週期			15				(1	)			6				—				—				—				15				(1	)			6
交通運輸			33				(1	)			8				—				—				—				33				(1	)			8
小計，非美國公司證券			145				(4	)			32				6				(1	)			1				151				(5	)			33
處於未實現虧損狀態的公司證券合計		$	490			$	(24	)			91			$	39			$	(4	)			5			$	529			$	(28	)			96

截至2021年12月31日的固定期限證券的預定到期日分佈如下。實際到期日可能與合同到期日不同，因為證券發行人可能有權催繳或預付債務，無論是否有催繳或預付罰款。

 

(金額(百萬))		攤銷 成本或 成本				公平 價值
到期一年或更短時間		$	1,475			$	1,499
在一年到五年後到期			8,254				8,807
在五年到十年後到期			13,722				15,053
十年後到期			23,262				28,937
小計			46,713				54,296
住房抵押貸款支持			1,325				1,440
商業抵押貸款支持			2,435				2,584
其他資產支持			2,138				2,160
總計		$	52,611			$	60,480

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

截至2021年12月31日，金融保險、消費非週期性、公用事業、技術和通信行業集團發行的證券約佔25%, 15%, 13%和11分別佔我們國內和國外公司固定期限證券投資組合的%。沒有其他行業組織的成員超過10佔我們投資組合的%。

截至2021年12月31日，除美國政府發行或擔保的證券外，我們沒有在任何單一發行人持有任何固定到期日證券，超過10股東權益的%。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，證券價值為45百萬美元和$46分別向州政府各保險部門繳存100萬，以符合有關保險規定。

(E)商業按揭貸款

我們的按揭貸款是以商業物業作抵押，包括多户住宅。商業抵押貸款的賬面價值按扣除本金、攤銷和信貸損失準備後的原始成本列報。

我們按物業類型和地理區域對商業抵押貸款進行多元化。下表載列截至十二月三十一日各物業類別及地區的商業按揭貸款分佈情況：

 

		2021								2020
(金額(百萬))		攜帶 價值				的百分比 總計				攜帶 價值				的百分比 總計
屬性類型：
零售		$	2,774				40	%		$	2,442				36	%
辦公室			1,526				22				1,567				23
工業			1,420				21				1,638				24
公寓			585				9				529				8
混合使用			330				5				286				4
其他			221				3				312				5
小計			6,856				100	%			6,774				100	%
信貸損失撥備			(26	)							(31	)
總計		$	6,830							$	6,743

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

		2021								2020
(金額(百萬))		攜帶 價值				的百分比 總計				攜帶 價值				的百分比 總計
地理區域：
南大西洋		$	1,770				26	%		$	1,711				25	%
太平洋			1,360				20				1,510				22
中大西洋			964				14				994				15
高山			892				13				781				12
中西偏南			483				7				423				6
東北中區			465				7				441				6
西、北、中			461				7				467				7
新英格蘭			237				3				260				4
東南中區			224				3				187				3
小計			6,856				100	%			6,774				100	%
信貸損失撥備			(26	)							(31	)
總計		$	6,830							$	6,743

截至2021年12月31日，我們有一筆商業抵押貸款，攤銷成本為$22在寫字樓物業類型中，逾期31至60天的費用為100萬美元。我們註銷了$8在截至2021年12月31日的一年中，這筆商業抵押貸款有100萬美元，截至2021年12月31日，它被置於非權責發生狀態。這筆商業抵押貸款的賬面價值被減記為其抵押品的公允價值，而這筆貸款確實減記了。不是截至2021年12月31日，我沒有信貸損失準備金。截至2020年12月31日，我們所有的商業抵押貸款都是流動的，我們有不是非權責發生制商業抵押貸款。有關我們將商業抵押貸款置於非權責發生狀態的政策的討論，請參見注釋2。

在截至2021年和2020年12月31日的幾年裏，我們沒有任何被認為是問題債務重組的修改或延期。

下表列出截至12月31日或截至12月31日止年度與商業按揭貸款有關的信貸損失撥備：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
信貸損失撥備：
期初餘額		$	31			$	13			$	9
會計變更的累積影響			—				16				—
規定			3				2				4
核銷			(8	)			—				—
恢復			—				—				—
期末餘額		$	26			$	31			$	13

在評估商業按揭貸款的信貸質素時，我們採用定量和定性兩種標準來評估相關貸款的表現。與商業按揭貸款相關的某些風險可以通過審查債務價值比和償債覆蓋率來評估，以瞭解借款人無法支付必要貸款的可能性，以及以使我們能夠在發生以下情況時收回未償還本金餘額的金額出售標的物業的能力。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

借款人違約。平均債務與價值比率是基於我們對標的物業公允價值的最新估計，該公允價值至少每年進行一次評估，並在必要時更頻繁地更新，以更好地表明與貸款相關的風險。較低的債務價值比表明，如果房產被出售，如果借款人違約，我們的貸款價值更有可能得到收回。償債覆蓋率是根據房產的“正常化”年收入與貸款條款要求的還款金額相比較得出的。正常化允許取消年度一次性事件，如資本支出、預付或延遲繳納的房地產税或非經常性第三方費用(如法律、諮詢或合同費用)。這一比率至少每年評估一次，並在必要時更頻繁地更新，以更好地指示與貸款相關的風險。償債覆蓋率越高，表明借款人拖欠貸款的可能性越小。在使用償債覆蓋率時，不會考慮與借款人相關的其他因素，例如借款人的流動性或對其他資源的可獲得性，這些因素可能會導致我們預期借款人將繼續按計劃支付未來的款項。

下表列出了截至2021年12月31日的商業抵押貸款(按發放年份和信用質量指標劃分)：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019				2018				2017				2016 and 之前				總計
債務價值比：
0% - 50%		$	20			$	72			$	53			$	158			$	203			$	1,974			$	2,480
51% - 60%			43				25				170				275				257				769				1,539
61% - 75%			889				428				509				449				127				413				2,815
76% - 100%			—				—				—				—				—				—				—
大於100%			—				—				—				—				22				—				22
攤銷總成本		$	952			$	525			$	732			$	882			$	609			$	3,156			$	6,856
償債覆蓋率：
少於1.00		$	—			$	10			$	19			$	41			$	42			$	111			$	223
1.00 - 1.25			3				70				73				81				36				296				559
1.26 - 1.50			118				32				168				135				42				296				791
1.51 - 2.00			728				220				273				443				263				1,031				2,958
大於2.00			103				193				199				182				226				1,422				2,325
攤銷總成本		$	952			$	525			$	732			$	882			$	609			$	3,156			$	6,856
核銷，毛		$	—			$	—			$	—			$	—			$	8			$	—			$	8
恢復			—				—				—				—				—				—				—
核銷，淨額		$	—			$	—			$	—			$	—			$	8			$	—			$	8

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表載列截至十二月三十一日按物業類別劃分的商業按揭貸款的債務與價值比率：

 

		2021
(金額(百萬))		0% - 50%				51% - 60%				61% - 75%				76% - 100%				更大 超過100%				總計
屬性類型：
零售		$	853			$	611			$	1,310			$	—			$	—			$	2,774
辦公室			505				395				604				—				22				1,526
工業			745				240				435				—				—				1,420
公寓			200				102				283				—				—				585
混合使用			120				70				140				—				—				330
其他			57				121				43				—				—				221
攤銷總成本		$	2,480			$	1,539			$	2,815			$	—			$	22			$	6,856
佔總數的百分比			36	%			23	%			41	%			—	%			—	%			100	%
加權平均償債覆蓋率			2.36				1.83				1.61				—				0.68				1.93

 

		2020
(金額(百萬))		0% - 50%				51% - 60%				61% - 75%				76% - 100%				更大 超過100%				總計
屬性類型：
零售		$	913			$	639			$	859			$	29			$	2			$	2,442
辦公室			523				431				595				18				—				1,567
工業			798				351				456				33				—				1,638
公寓			199				86				238				6				—				529
混合使用			112				47				127				—				—				286
其他			100				74				121				17				—				312
攤銷總成本		$	2,645			$	1,628			$	2,396			$	103			$	2			$	6,774
佔總數的百分比			39	%			24	%			35	%			2	%			—	%			100	%
加權平均償債覆蓋率			2.40				1.83				1.61				1.49				0.64				1.97

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表載列截至十二月三十一日按物業類別劃分的定息商業按揭貸款的還本付息比率：

 

		2021
(金額(百萬))		較少 大於1.00				1.00 - 1.25				1.26 - 1.50				1.51 - 2.00				更大 多於2.00				總計
屬性類型：
零售		$	102			$	166			$	405			$	1,375			$	726			$	2,774
辦公室			67				109				167				593				590				1,526
工業			9				64				82				599				666				1,420
公寓			17				62				84				225				197				585
混合使用			24				32				40				118				116				330
其他			4				126				13				48				30				221
攤銷總成本		$	223			$	559			$	791			$	2,958			$	2,325			$	6,856
佔總數的百分比			3	%			8	%			12	%			43	%			34	%			100	%
加權平均債務價值比			68	%			61	%			61	%			60	%			43	%			55	%

 

		2020
(金額(百萬))		較少 大於1.00				1.00 - 1.25				1.26 - 1.50				1.51 - 2.00				更大 多於2.00				總計
屬性類型：
零售		$	55			$	169			$	483			$	969			$	766			$	2,442
辦公室			101				99				170				634				563				1,567
工業			21				85				143				616				773				1,638
公寓			9				24				126				228				142				529
混合使用			5				24				29				115				113				286
其他			25				125				41				28				93				312
攤銷總成本		$	216			$	526			$	992			$	2,590			$	2,450			$	6,774
佔總數的百分比			3	%			8	%			15	%			38	%			36	%			100	%
加權平均債務價值比			57	%			62	%			62	%			57	%			44	%			53	%

(F)有限合夥或類似實體

當股權集團缺乏足夠的財務控制權時，對有限合夥企業或類似實體的投資通常被視為VIE。一般説來，這些投資是有限合夥人或非管理成員對廣泛持有的基金的股權投資，該基金由聲譽良好的資產管理公司發起和管理。我們不是任何VIE投資有限合夥企業或類似實體的主要受益者。截至2021年12月31日和2020年12月31日，這些投資的總賬面價值為美元。1,829百萬美元和$1,018分別為百萬美元。我們面臨的最大損失相當於未償還賬面價值和未來的融資承諾。除了合同規定的義務之外，我們沒有，也不打算提供任何額外的財政或其他支持。

 

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(5)衍生工具

我們的業務活動經常應對利率、股票價格、貨幣匯率以及其他資產和負債價格的波動。我們使用衍生品工具來緩解或降低其中一些風險。我們已制定政策來管理每一種風險，包括禁止衍生品莊家和其他投機性衍生品活動。這些政策要求將衍生工具與其他技術結合使用，以降低或減輕這些風險。雖然我們使用衍生品來減輕或降低風險，但某些衍生品並不符合指定為對衝工具的會計要求，並在以下披露中被標示為“未被指定為對衝的衍生品”。對於符合被指定為套期保值的會計要求的衍生品，這些衍生品的以下披露被表示為“被指定為套期保值的衍生品”，其中包括現金流套期保值。

下表列出了截至12月31日我們對衍生工具的持倉情況：

 

		衍生資產										衍生負債
				公允價值										公允價值
(金額(百萬))		天平 板材分類		2021				2020				天平 板材分類		2021				2020
指定為套期保值的衍生工具
現金流對衝：
利率互換		其他投資資產		$	364			$	468			其他負債		$	26			$	23
外幣掉期		其他投資資產			6				1			其他負債			—				2
總現金流對衝					370				469						26				25
指定為套期保值的衍生品總額					370				469						26				25
未被指定為套期保值的衍生品
股票指數期權		其他投資資產			42				63			其他負債			—				—
金融期貨		其他投資資產			—				—			其他負債			—				—
其他外幣合約		其他投資資產			2				42			其他負債			—				1
GMWB嵌入導數		可追討的再保險 (1)			19				26			投保人賬户餘額 (2)			271				379
固定指數年金嵌入衍生品		其他資產			—				—			投保人賬户餘額 (3)			294				399
指數化萬能壽命嵌入導數		可追討的再保險			—				—			投保人賬户餘額 (4)			25				26
未被指定為對衝的衍生品總額					63				131						590				805
總導數				$	433			$	600					$	616			$	830

 

(1)	代表與我們GMWB負債的再保險部分相關的嵌入衍生品。

(2)	代表與我們的GMWB負債相關的嵌入衍生品，不包括再保險的影響。

(3)	代表與我們的固定指數年金負債相關的嵌入衍生品。

(4)	表示與我們的指數化萬能壽險負債相關的嵌入衍生品。

上述衍生工具倉位的公允價值並未被根據該等協議收到或提供的相應抵押品金額抵銷。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

與衍生工具相關的活動通常可以通過列示期間名義價值的變化來衡量。然而，對於GMWB嵌入衍生品、固定指數年金嵌入衍生品和指數化萬能壽險嵌入衍生品，保單數量最能説明期間之間的變化。下表列出了截至所示日期與衍生工具相關的活動：

 

(名義上以百萬為單位)		量測				十二月三十一日， 2020				加法				到期日/ 終止合同				十二月三十一日， 2021
指定為套期保值的衍生工具
現金流對衝：
利率互換			概念上的			$	8,178			$	—			$	(525	)		$	7,653
外幣掉期			概念上的				127				—				—				127
總現金流對衝							8,305				—				(525	)			7,780
指定為套期保值的衍生品總額							8,305				—				(525	)			7,780
未被指定為套期保值的衍生品
利率互換			概念上的				4,674				—				(4,674	)			—
股票指數期權			概念上的				2,000				1,438				(1,992	)			1,446
金融期貨			概念上的				1,104				3,887				(4,045	)			946
其他外幣合約			概念上的				1,186				25				(1,128	)			83
未被指定為對衝的衍生品總額							8,964				5,350				(11,839	)			2,475
總導數						$	17,269			$	5,350			$	(12,364	)		$	10,255

 

(保單數量)		量測				十二月三十一日， 2020				加法				到期日/ 終止合同				十二月三十一日， 2021
未被指定為套期保值的衍生品
GMWB嵌入導數			政策				23,713				—				(1,909	)			21,804
固定指數年金嵌入衍生品			政策				12,778				—				(3,434	)			9,344
指數化萬能壽命嵌入導數			政策				842				—				(36	)			806

現金流對衝

某些衍生工具被指定為現金流對衝。這些工具的公允價值變動被記錄為保監處的一個組成部分。我們將以下各項指定為現金流對衝，並在其符合有效性的情況下進行核算：(I)將浮息投資轉換為固定利率投資的各種利率掉期；(Ii)將浮動利率負債轉換為固定利率負債的各種利率掉期；(Iii)在外幣掉期上收取固定美元，以對衝外幣投資的外幣現金流風險；(Iv)遠期啟動利率掉期，以對衝未來購買固定利率債券和/或利息收入帶來的利率變化；(Iv)遠期啟動利率掉期，以對衝與未來購買固定利率債券和/或利息收入相關的利率變化；(Iii)在外幣掉期中獲得固定美元，以對衝外幣計價投資的外幣現金流風險；(五)對各種預測交易現金流進行套期保值的其他工具。

 

219

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表提供了有關

税前

截至2021年12月31日的年度現金流對衝的收入效應：

 

(金額(百萬))		得(損) 公認的 在保監處				得(損) 重新分類為 淨收入 來自保險業監理處				增益分類 (損失)重新分類 轉化為淨收入		得(損) 在以下位置識別 淨收入				增益分類 (損失)確認於 淨收入
利率互換對衝資產		$	(100	)		$	217			淨投資收益		$	—			淨投資收益(虧損)
利率互換對衝資產			—				1			淨投資收益(虧損)			—			淨投資收益(虧損)
利率互換對衝負債			36				(1	)		利息支出			—			淨投資收益(虧損)
外幣掉期			7				—			淨投資收益			—			淨投資收益(虧損)
總計		$	(57	)		$	217					$	—

下表提供了有關

税前

截至2020年12月31日的年度現金流對衝的收入效應：

 

(金額(百萬))		得(損) 公認的 在保監處				得(損) 重新分類為 淨收入 來自保險業監理處				增益分類 (損失)重新分類 轉化為淨收入		得(損) 在以下位置識別 淨收入				增益分類 (損失)確認於 淨收入
利率互換對衝資產		$	482			$	196			淨投資收益		$	—			淨投資收益(虧損)
利率互換對衝資產			—				12			淨投資收益(虧損)			—			淨投資收益(虧損)
利率互換對衝負債			(38	)			—			利息支出			—			淨投資收益(虧損)
外幣掉期			(5	)			—			淨投資收益			—			淨投資收益(虧損)
總計		$	439			$	208					$	—

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表提供了有關

税前

截至2019年12月31日年度現金流對衝的收益效應：

 

(金額(百萬))		得(損) 公認的 在保監處				得(損) 重新分類為 淨收入 來自保險業監理處				增益分類 (損失)重新分類 轉化為淨收入		得(損) 在以下位置識別 淨收入				增益分類 (損失)確認於 淨收入
利率互換對衝資產		$	456			$	164			淨投資收益		$	—			淨投資收益(虧損)
利率互換對衝資產			—				6			淨投資收益(虧損)			—			淨投資收益(虧損)
利率互換對衝負債			(36	)			—			利息支出			—			淨投資收益(虧損)
外幣掉期			(2	)			—			淨投資收益			—			淨投資收益(虧損)
外幣掉期			—				—			淨投資收益(虧損)			2			淨投資收益(虧損)
總計		$	418			$	170					$	2

下表提供了這些指定衍生品在截至12月31日的年度中扣除適用所得税後的本期變化對賬，這些衍生品在標有“符合套期保值資格的衍生品”的股東權益單獨組成部分中列報：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
自1月1日起符合有效會計套期保值資格的衍生品		$	2,211			$	2,002			$	1,781
本期公允價值增加(減少)，扣除遞延税金#美元。12, $(95) and $(87)			(45	)			344				331
重新分類為淨(收入)，扣除遞延税金#美元。76, $73及$60			(141	)			(135	)			(110	)
截至12月31日符合有效會計套期保值資格的衍生品		$	2,025			$	2,211			$	2,002

被指定為現金流對衝的衍生品總額為#美元。2,025截至2021年12月31日，在股東權益中記錄的扣除税後的100萬美元預計將在未來重新分類為淨收益，同時並主要抵消浮動利率工具的利息支出和利息收入以及未來購買固定利率債券的利息收入的變化。其中，$143扣除税收後的100萬美元預計將在未來12個月內重新歸類為淨收入。實際金額可能會因市場狀況而有所不同。與符合條件的現金流對衝相關的所有預測交易預計將在2057。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內，我們對美元進行了重新分類10百萬，$15百萬美元和$5與不再被認為可能發生的預測交易相關的淨收益分別為100萬美元。

衍生品未被指定為對衝

我們還進入了一些

不合格

衍生工具，例如：(I)利率掉期和金融期貨，以減輕利率風險，作為管理監管資本頭寸的一部分；(Ii)股票指數期權，

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(I)利率互換和金融期貨，以降低與保證最低福利、固定指數年金和指數化萬能壽險的負債相關的風險；(Iii)外幣期權和遠期合約，以降低與股息、現金支付給AXA(據報告已停止運營)和/或從某些外國子公司流向我們控股公司的其他現金流量相關的貨幣風險。此外，我們提供某些可變年金的GMWB，這些年金需要作為嵌入衍生品進行分叉。我們還提供固定指數年金和指數化萬能人壽保險產品，並簽訂了具有某些功能的再保險協議，這些功能需要作為嵌入衍生品進行分流。

下表提供了

税前

截至12月31日的年度，未被指定為套期保值的衍生品的影響在淨收益中確認的收益(虧損)：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019				損益分類 在淨收入中確認
利率互換		$	2			$	(11	)		$	(3	)		淨投資收益(虧損)
股票指數期權			18				4				43			淨投資收益(虧損)
金融期貨			(123	)			2				(64	)		淨投資收益(虧損)
其他外幣合約			—				6				(6	)		淨投資收益(虧損)
GMWB嵌入導數			124				(28	)			38			淨投資收益(虧損)
固定指數年金嵌入衍生品			(32	)			(51	)			(90	)		淨投資收益(虧損)
指數化萬能壽命嵌入導數			24				17				4			淨投資收益(虧損)
未被指定為對衝的衍生品總額		$	13			$	(61	)		$	(78	)

衍生品交易對手信用風險

我們與交易對手達成的大多數衍生品安排都要求在達到一定的淨風險敞口門檻時公佈抵押品。下表列出了截至12月31日受可強制執行的總淨額結算安排約束的衍生品資產和負債的更多信息：

 

		2021												2020
(金額(百萬))		導數 資產 (1)				導數 負債  (1)				網絡 衍生物				導數 資產 (1)				導數 負債  (1)				網絡 衍生物
資產負債表中列報的金額：
已確認的總金額		$	414			$	26			$	388			$	574			$	26			$	548
資產負債表中的總金額抵銷			—				—				—				—				—				—
資產負債表中列示的淨額			414				26				388				574				26				548
資產負債表中未抵銷的總額：
金融工具 (2)			(20	)			(20	)			—				(20	)			(20	)			—
收到的抵押品			(308	)			—				(308	)			(401	)			—				(401	)
質押抵押品			—				(536	)			536				—				(505	)			505
過度抵押			2				530				(528	)			2				499				(497	)
淨額		$	88			$	—			$	88			$	155			$	—			$	155

 

(1)	不包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的嵌入式衍生品相關金額。

(2)	金額代表衍生資產及/或負債，在資產負債表內呈列總額，但與我們有主要淨額結算安排的同一交易對手持有。這一調整導致列報每個交易對手的淨資產和淨負債頭寸。

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(6)遞延收購成本

下表列出了截至12月31日及截至12月31日的年度影響發援會的活動：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
截至1月1日的未攤銷餘額		$	2,809			$	3,243			$	3,591
遞延成本			8				3				17
攤銷，扣除利息累加後的淨額			(379	)			(437	)			(365	)
截至12月31日的未攤銷餘額			2,438				2,809				3,243
未實現投資(收益)淨虧損累計效應			(1,292	)			(1,322	)			(1,444	)
截至12月31日的餘額		$	1,146			$	1,487			$	1,799

我們定期審查DAC，以確定它是否可以從未來的收入中收回。在2021年和2020年，我們記錄的DAC減值為117百萬美元和$63我們的萬能和定期萬能人壽保險產品的總利潤分別為600萬美元，這主要是由於未來估計毛利潤下降所致。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們所有其他產品都有足夠的未來收入，因此相關的DAC是可以收回的。2019年，我們進行了損失確認測試，並確定相關DAC是可追回的。有關損失確認測試的其他信息，請參見附註9。

在2020年第四季度，作為我們年度評估假設的一部分，我們將DAC攤銷增加了$48我們的萬能和定期萬能人壽保險產品的預期毛利主要由於預期毛利的變化，這主要是由於我們的萬能人壽保險產品的保險評估預計成本降低，以及我們的定期萬能人壽保險產品的模型改進與持續性和寬限期安排有關。

在2019年第四季度，作為我們年度評估假設的一部分，我們將DAC攤銷增加了$58我們的萬能和定期萬能人壽保險產品反映了主要與較低利率環境有關的最新假設。

截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，影子會計調整使DAC餘額減少了#美元。1.3億美元，1.310億美元和1.4分別為30億美元，並在其他全面收益(虧損)中記錄一筆抵銷金額。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的影子會計調整大部分記錄在我們的長期護理保險業務中，這使得其DAC餘額在每一年都降至零。截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我們的長期護理保險業務記錄了影子會計調整$1.0億美元，1.010億美元和1.1在記錄的影子會計調整總額為#美元中，分別為30億美元1.3億美元，1.310億美元和1.4分別為10億美元。與我們的影子會計調整相關的淨收入沒有受到影響。有關影子會計調整的進一步信息，請參閲附註2。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(7)無形資產

下表顯示了我們截至12月31日的無形資產：

 

		2021								2020
(金額(百萬))		毛收入 攜載 金額				累計 攤銷				毛收入 攜載 金額				累計 攤銷
PVFP		$	2,065			$	(1,994	)		$	2,065			$	(1,992	)
大寫軟件			465				(403	)			457				(385	)
對合同持有人的遞延銷售誘因			295				(288	)			284				(274	)
其他			159				(156	)			157				(155	)
總計		$	2,984			$	(2,841	)		$	2,963			$	(2,806	)

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，與PVFP、資本化軟件和其他無形資產有關的攤銷費用為#美元。30百萬，$26百萬美元和$44分別為百萬美元。與遞延銷售誘因相關的攤銷費用為#美元。14百萬，$16百萬美元和$15截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別有100萬美元計入福利和其他政策儲備變化。

未來利潤的現值

下表顯示了截至12月31日和截至12月31日的年度中PVFP的活動情況：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
截至1月1日的未攤銷餘額		$	154			$	154			$	170
利息在5.23%, 5.19%和5.56%			8				8				9
攤銷			(10	)			(8	)			(25	)
截至12月31日的未攤銷餘額			152				154				154
未實現投資(收益)淨虧損累計效應			(81	)			(81	)			(80	)
截至12月31日的餘額		$	71			$	73			$	74

我們定期檢查我們的假設，並定期測試PVFP的可恢復性，其方式與我們處理DAC的方式類似。截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我們相信我們所有的業務都有足夠的未來收入，因此相關的PVFP是可以收回的。

2021年12月31日PVFP餘額扣除利息增值後，在未實現投資收益或虧損影響之前，估計在未來五年每年攤銷的百分比如下：

 

2022			4.2	%
2023			4.2	%
2024			4.2	%
2025			4.0	%
2026			5.0	%

PVFP在未來期間的攤銷費用將受到收購、處置、淨投資收益(虧損)或其他影響某些業務實現的最終毛利的因素的影響。同樣，其他無形資產的未來攤銷費用將取決於未來的收購、處置和其他業務交易。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(8)再保險

我們將部分保單風險再保險給其他保險公司，以減少我們的最終損失，分散我們的風險，並提供資本靈活性。我們還承擔其他保險公司承保的某些保單風險。當保險風險轉移充分時，再保險會計適用於假定交易和放棄交易。否則，按會計的繳存方式辦理。

再保險並不能免除我們對投保人的義務。如再保險人不能履行其責任，我們仍須對再保險公司的索償承擔法律責任。我們會監察個別再保險人的財政狀況，以及因地理區域、活動和經濟特徵相似而引致的風險集中，以減低該等再保險人的違約風險。除了下面討論的與聯合富達人壽保險公司(“UFLIC”)的關係外，我們與任何一家再保險公司都沒有重大的再保險集中度，這可能會對我們的財務狀況產生重大影響。

美國人壽保險公司

截至2021年12月31日，我們在任何一份個人人壽保險上通常保留的個人普通人壽保險的最高金額為$5百萬美元。

我們與UFLIC有幾筆重要的再保險交易(“再保險交易”)，UFLIC是我們的前母公司通用電氣公司(GE)的附屬公司。在再保險交易中，我們讓給了UFLIC

有效

在2004年前發佈的結構性和解區塊，基本上我們所有的

有效

2004年之前發行的可變年金和我們在2000年從法人那裏再保險的一批長期護理保險單，現在是光明大廈人壽保險公司的一部分。儘管根據這些合同和保單，我們作為分保保險人仍然負有直接責任，但再保險交易的效果是將再保險區塊的財務結果轉移給UFLIC。為了確保根據管理再保險交易的再保險協議向我們支付其義務，UFLIC設立了信託賬户，以維持資產總額，其法定賬面價值至少等於可歸因於再保險業務的法定一般賬户準備金減去某些支付索賠賬户所需持有的金額。受託人管理信託賬户，根據再保險協議的條款，我們被允許從信託賬户中提取應付給我們的金額，否則UFLIC不會支付這些金額。此外，根據資本維護協議，通用電氣有義務在UFLIC保持足夠的資本，以保持UFLIC的基於風險的資本(RBC)不低於150其公司行動水平的%，由全國保險專員協會(“NAIC”)定義。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們有一筆可收回的再保險金額為$13,095百萬美元和$13,415100萬美元，分別與UFLIC合作。

根據我們的人壽保險子公司與外部各方簽訂的某些再保險協議的條款，我們將資產質押在單獨的投資組合中，或以信託形式為外部再保險人的利益。這些資產支持割讓給外部再保險公司的準備金。我們已經質押了固定期限證券和商業抵押貸款#美元。13,123百萬美元和$810分別為2021年12月31日和2021年12月31日的百萬美元和13,188百萬美元和$873截至2020年12月31日，與這些再保險協議相關的費用分別為100萬美元。然而，我們保持用這些質押資產替代其他合格抵押品的能力，只要沒有違約事件，剩餘的合格抵押品足以滿足抵押品維護水平，我們就可以使用、混合、扣押或處置抵押品的任何部分。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表列出了淨國內人壽保險。

有效

截至12月31日：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
直接人壽保險 有效		$	471,147			$	509,670			$	555,252
從其他公司承擔的金額			573				624				673
轉讓給其他公司的金額 (1)			(427,464	)			(458,999	)			(500,965	)
淨人壽保險 有效		$	44,256			$	51,295			$	54,960
假設金額佔淨額的百分比			1	%			1	%			1	%

 

(1)	包括按存款法入賬的金額。

頒佈

Enact Holdings對其美國抵押貸款保險風險的一部分進行再保險，以獲得符合政府支持的企業(“GSE”)私人抵押貸款保險人資格要求(“PMIER”)的財務要求的信貸。這些交易的結構是超額損失覆蓋，其中被割讓的風險級別的附着點和分離點在開始時都在PMIERS資本要求的範圍內。每個再保險條約都有一個期限為10年並授予Enact Holdings在完整期限之前單方面修改條約的權利，但須受某些履約觸發因素的制約。2021年，Enact Holdings與一個再保險公司小組執行了一項超額損失再保險交易，提供了大約美元210為其2021年賬面年度承保的部分新保險提供了100萬英鎊的再保險。

在2021年至2020年期間，Enact Holdings及其美國抵押貸款保險子公司獲得了約美元1,170百萬美元和$350分別從某些被視為VIE的特殊目的保險公司獲得超過損失再保險覆蓋範圍的100萬美元。VIE通過向獨立投資者發行與抵押保險相關的票據，為再保險覆蓋提供資金。筆記是

無追索權

頒佈控股公司，以及Genworth Financial及其附屬公司。對於再保險覆蓋範圍，Enact Holdings的美國抵押貸款保險子公司保留了第一層總損失，最高可達

預先建立的

門檻和VIE為超過保留第一層的損失提供一定比例的再保險覆蓋，上限為最大再保險覆蓋門檻。超出的損失再保險覆蓋範圍由再保險信託賬户全額抵押，以便在損失超過第一級損失時承擔再保險義務。

2022年1月27日，Enact Holdings完成了一項超額損失再保險交易，提供了大約$2942022年1月1日至2022年12月31日期間承保的部分新保險的再保險覆蓋面為100萬英鎊。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

撰寫和賺取的保費

下表載列再保險對截至十二月三十一日止年度的承保及賺取保費的影響：

 

		成文												掙來
(金額(百萬))		2021				2020				2019				2021				2020				2019
直接：
人壽保險		$	774			$	795			$	845			$	775			$	795			$	845
意外和健康保險 (1)			2,797				2,836				2,792				2,834				2,860				2,821
按揭保險			990				947				844				1,050				1,023				882
直接合計			4,561				4,578				4,481				4,659				4,678				4,548
假設：
人壽保險			2				1				1				2				2				1
意外和健康保險 (1)			300				313				321				304				322				326
按揭保險			3				3				4				3				4				4
假設總數			305				317				326				309				328				331
割讓：
人壽保險 (2)			(913	)			(558	)			(568	)			(913	)			(559	)			(568	)
意外和健康保險 (1)			(541	)			(550	)			(557	)			(548	)			(562	)			(564	)
按揭保險			(72	)			(49	)			(22	)			(72	)			(49	)			(22	)
全部割讓			(1,526	)			(1,157	)			(1,147	)			(1,533	)			(1,170	)			(1,154	)
淨保費		$	3,340			$	3,738			$	3,660			$	3,435			$	3,836			$	3,725
假設金額佔淨額的百分比															9%				9%				9%

 

(1)	意外和健康保險幾乎全部由我們的長期護理保險產品組成。

(2)	自2021年12月1日起生效，幷包括在截至2021年12月31日的年度內，我們與SCOR Global Life USA再保險公司簽訂了一項再保險協議，根據該協議，我們放棄了#美元的保費。360與壽險大宗交易相關的特定期限人壽保險保單關聯的百萬美元。

確認為保險金減少和保單準備金其他變化的再保險追回金額為#美元。2,850百萬，$2,649百萬美元和$2,7512021年、2020年和2019年分別為100萬。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

再保險應收賬款信貸損失撥備

下表載列截至12月31日或截至12月31日止年度與再保險可收回款項有關的信貸損失撥備的變動情況：

 

(金額(百萬))		2021				2020
信貸損失撥備：
期初餘額		$	45			$	—
會計變更的累積影響			—				40
規定			10				5
核銷			—				—
恢復			—				—
期末餘額		$	55			$	45

我們評估及量度與再保險可收回款項有關的信貸損失撥備的政策，是利用再保險人的信貸評級(每季度更新一次)，以評估再保險可收回款項的信貸質素。下表列出了截至12月31日，A.M.Best Company，Inc.(“A.M.Best”)與我們的再保險可收回款項(信貸損失準備金總額)相關的信用評級：

 

		2021
(金額(百萬))		抵押				非抵押品				總計
信用評級：
A++		$	—			$	543			$	543
A+			1,581				1,510				3,091
A			18				41				59
未評級			13,099				76				13,175
可追討的再保險總額		$	14,698			$	2,170			$	16,868

 

		2020
(金額(百萬))		抵押				非抵押品				總計
信用評級：
A++		$	—			$	519			$	519
A+			1,437				1,343				2,780
A			19				45				64
B+			—				1				1
未評級			13,419				81				13,500
可追討的再保險總額		$	14,875			$	1,989			$	16,864

2019年3月，應UFLIC的要求，A.M.Best撤銷了UFLIC的信用評級。這一行動對我們沒有任何影響，因為如上所述，UFLIC擁有母公司的信託賬户和擔保，並有充分的抵押品。因此，UFLIC可收回的再保險是完全可收回的，截至2021年12月31日和2020年12月31日，沒有記錄信貸損失撥備。

當再保險人在規定的付款日期前仍未收到再保險人的合同付款時，可收回的再保險被視為逾期。提交付款的索賠通常在不到一年的時間內到期。

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

截至2021年12月31日和2020年12月31日，除了總部設在特拉華州的再保險公司蘇格蘭再保險美國公司(以下簡稱蘇格蘭再保險)外，我們沒有任何再保險可收回款項逾期。2019年3月6日，出於恢復的目的，特拉華州衡平法院下令蘇格蘭再保險公司進行破產管理。蘇格蘭再保險公司擬議的恢復計劃於2020年6月30日提交。2021年3月16日，接管人提交了康復計劃修訂草案，並於2021年7月27日提交了修訂計劃的變更大綱。經修訂的計劃尚未獲得法院批准，我們也不知道法院將設定什麼期限，將採用什麼標準，或接管人最終是否會提交法院將批准的康復計劃。截至2021年12月31日和2020年12月31日，與蘇格蘭再保險相關的逾期金額為$40百萬美元和$19分別為600萬美元，全部計入信貸損失撥備。我們會繼續監察修復計劃，以及預計收回索償餘額的計劃。

(9)保險準備金

未來的政策優勢

下表列出了截至12月31日的我們記錄的負債和支持我們未來政策利益的主要假設：

 

(金額(百萬))		死亡率/ 發病率 假定				利率 假定				2021				2020
長期護理保險合同			(a	)			3.75% - 7.50%			$	28,232			$	28,770
生活意外事件的結構化解決方案			(b	)			1.00% - 8.00%				8,075				8,240
有生命或有事件的年金合同			(b	)			1.00% - 8.00%				2,934				3,252
傳統人壽保險合同			(c	)			3.00% - 7.50%				1,956				2,101
有生命或有事項的補充合同			(b	)			1.00% - 8.00%				331				332
未來政策總收益										$	41,528			$	42,695

 

(a)	1983年個人年金死亡率表或2000年美國年金表、1983年集團年金死亡率表或1994年集團年金死亡率表以及公司經驗。

(b)	有限支付合同的假設來自美國人口表、1983年集團年金死亡率表、1983年個人年金死亡率表、2000年年金死亡率表或2012年個人年金儲備表。

(c)	主要根據精算師協會的公司經驗進行修改 1965-70 或 1975-80 精選及最終統計表、1941年、1958年、1980年及2001年專員公署標準常用表、1980年專員公署延長任期專員表及1996年(IA)標準表(經修訂)。

我們定期審查我們的假設，並至少每年進行損失確認測試。對於我們的固定即時年金產品，我們2019年的損失確認測試導致保費短缺$39百萬美元，主要是由低利率環境推動的。2021年和2020年的測試確實做到了不是不會導致保費不足，因此我們對未來保單福利的責任是足夠的。我們的固定即時年金產品對未來政策福利的負債代表了我們目前的最佳估計；然而，該估計和相關假設可能會在未來進行調整。這些調整反映了各種新的和不利的趨勢，可能導致這些產品的相關未來政策福利準備金進一步增加。

我們的長期護理保險產品也在與我們的年度損失確認測試相關的測試產品之列。2021年、2020年和2019年的測試沒有導致保費不足，因此我們對未來政策福利的責任是足夠的。對我們長期護理的未來政策福利的責任

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

保險業務代表我們目前的最佳估計；然而，這一估計和相關假設可能會在未來進行調整。這些調整反映了各種新的和不利的趨勢，可能會有重大影響，並導致這項業務的相關未來政策福利準備金進一步增加，增幅可能對我們的運營業績、財務狀況和流動資金產生重大影響。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們累積的未來政策福利準備金為$1,274百萬美元和$625在我們的合併資產負債表中，利潤和長期護理保險業務的虧損分別為100萬美元。預期未來損失的現值約為#美元。2.510億美元和2.1分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。截至2021年12月31日和2020年，我們估計大約有一個因素76我們的長期護理保險業務的利潤(不包括收購的業務)的%將在未來累加，以抵消後期預計的未來損失。這一因素與2020年12月31日相比沒有變化，主要是因為2021年實際利潤增加，導致未來利潤和虧損的應計政策福利增加更多，以及對我們未來的更新。

有效

利率行動，被我們在2021年第四季度完成的假設年度審查中更新的利潤模式所抵消。未來可能會對這一估計進行調整，以反映各種新的不利趨勢，這些趨勢可能會導致我們利潤的未來政策福利準備金增加，隨後是虧損應計準備金，而這種未來的增加可能會對我們的運營業績、財務狀況和流動性產生重大影響。

投保人賬户餘額

下表列出了截至12月31日我們對投保人賬户餘額的記錄負債：

 

(金額(百萬))		2021				2020
年金合約		$	6,816			$	8,273
資助協議			250				300
無生命意外事件的結構化結算			1,027				1,114
無壽命或有事項的補充合同			550				576
其他			14				13
總投資合同			8,657				10,276
萬能和定期萬能人壽保險合同			10,697				11,227
投保人賬户餘額合計		$	19,354			$	21,503

在2021年第四季度，作為我們年度審查假設的一部分，我們將對投保人賬户餘額的負債增加了$87萬能和萬能人壽保險產品在我們的術語中主要與較高

新冠肺炎之前

死亡體驗。其他假設更新大多集中在長期利率趨勢上。在2020年第四季度，作為我們年度審查假設的一部分，我們減少了對投保人賬户餘額的負債$118在我們的期限內，萬能險和萬能型人壽保險產品的總保證金為600萬歐元，這主要是由於我們的萬能型人壽保險產品在持續性和寬限期安排方面的模型改進，以及我們萬能型人壽保險產品的保險評估預計成本降低所致。

我們的某些美國人壽保險公司是各自地區的聯邦住房貸款銀行(“FHLB”)系統的成員。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們持有28百萬美元和$42分別有100萬股與這些會員資格相關的FHLB普通股，這些普通股包括在股權證券中。FHLB已被授予對我們的某些投資資產的留置權，以抵押我們的債務；但是，我們保持用這些質押資產替代其他合格抵押品的能力，並可以混合使用，

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

只要沒有違約事件，剩餘的合格抵押品足以滿足抵押品維護水平，就可以對抵押品的任何部分進行抵押或處置。在我們違約的情況下，FHLB對抵押品的追回僅限於我們對FHLB的融資協議債務的金額。截至2021年12月31日和2020年12月31日的這些融資協議以公允價值為#美元的固定到期日證券為抵押。907百萬美元和$1,309分別為百萬美元。與FHLB未完成的資助協議金額為#美元。250百萬美元和$421截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別為100萬美元，計入投保人賬户餘額。截至2020年12月31日，與FHLB簽訂的未償還融資協議金額中包括我們的萬能人壽保險業務簽訂的FHLB協議，金額為$121上表中包括在萬能和定期萬能人壽保險合同中。

影子會計調整

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們累積的未來政策福利準備金為$3.210億美元和4.5與影子會計調整相關的累計其他綜合收益(虧損)中記錄的抵銷金額。截至2021年12月31日的一年累計金額較低，主要是由於利率上升減少了未實現的投資收益。截至2021年12月31日，影子會計調整的大部分記錄在我們的長期護理保險業務中，其中包括$2.6在總額為30億美元的3.2累積了10億美元。此外，截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們累計投保人賬户餘額為#美元。0.910億美元和1.4我們的萬能及定期萬能壽險產品分別錄得30億元人民幣，與影子會計調整有關的累計其他綜合收益(虧損)中錄得一筆抵銷金額。與我們的影子會計調整相關的淨收入沒有受到影響。有關影子會計調整的進一步信息，請參閲附註2。

一定的

非傳統

長期合同

下表列出了截至12月31日具有死亡和生活福利保障的可變年金產品的信息：

 

(美元金額(百萬美元))		2021				2020
有死亡保險金擔保的賬户價值(扣除再保險後)：
標準死亡撫卹金(淨存款返還)賬户價值		$	2,547			$	2,611
風險淨額		$	1			$	2
合同者的平均年齡			76				76
增強的死亡津貼(棘輪、彙總)賬户價值		$	1,326			$	1,350
風險淨額		$	94			$	105
合同者的平均年齡			76				76
有生活福利保障的賬户價值：
GMWBS		$	1,893			$	1,999
有保證的年化收益		$	1,002			$	998

可變年金合同可能包含一個以上的死亡或生前福利；因此，上面列出的金額並不是相互排斥的。我們幾乎所有的可變年金合約都有某種形式的GMDB。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們與具有最低擔保的可變年金合同相關的總負債約為$4,492百萬美元和$4,668分別為百萬美元。帳户值

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

與2020年相比有所下降，主要是由這些產品的持續徑流推動的。我們與GMDB簽訂的可變年金合同和保證的年化福利，扣除再保險後的淨負債為#美元。135百萬美元和$128分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。

如果合同持有人的福利基數或保護價值大於賬户價值，則作為終身福利基礎的合同，如GMWB和有保證的年化福利，被視為“現金”。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們與GMWB相關的風險敞口和被視為“現金”的擔保年化福利合同的風險敞口為$602百萬美元和$669分別為百萬美元。對於GMWB和有保證的年化福利，簽約人將超過合同賬户價值的福利基數的剩餘部分貨幣化的唯一方式是在年化後通過終身提取或終身收入支付。

截至12月31日，具有死亡或生前福利擔保的可變年金合同的賬户餘額投資於單獨的賬户投資選項如下：

 

(金額(百萬))		2021				2020
平衡資金		$	2,397			$	2,343
股票型基金			913				1,016
債券基金			297				304
貨幣市場基金			189				216
總計		$	3,796			$	3,879

(10)保單及合約索償責任

下表列出了截至12月31日我們對保單和合同索賠的責任：

 

(金額(百萬))		2021				2020
短期合同以外的保險項目的保單和合同索賠責任：
美國人壽保險部門：
長期護理保險		$	10,861			$	10,518
人壽保險			308				378
固定年金			14				12
徑流段			8				12
總計			11,191				10,920
與短期合同有關的保單和合同索賠責任：
制定片段			641				555
其他按揭保險業務			9				11
總計			650				566
保單和合同索賠的總責任		$	11,841			$	11,486

保單和合同索賠的責任代表我們目前的最佳估計；但是，這個估計和相關假設可能會在未來進行調整。這些調整反映了各種新的和不利的趨勢，可能是重大的，並導致儲備的增加，數額可能對我們的

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

經營業績、財務狀況和流動性。此外，在我們的ACT部分記錄的新違約的損失準備金具有高度的估計性，特別是由於關於忍耐的借款人最終是否會治癒或導致索賠付款的不確定性水平。

保單和合同索賠的負債增加了#美元。343如下面進一步討論的，我們的長期護理保險業務中有100萬美元。保險單和合同索賠負債增加#美元。86我們頒佈部分的100萬美元主要歸因於新的拖欠，部分被與積極頻率和嚴重程度發展有關的淨有利準備金調整所抵消

新冠肺炎之前

2021年的違約率。

長期護理保險

下表列出了我們的長期護理保險業務在指定日期的保單和合同索賠責任的變化：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
截至1月1日的期初餘額		$	10,518			$	10,239			$	9,516
再保險可收回金額減少			(2,260	)			(2,283	)			(2,262	)
截至1月1日的淨餘額			8,258				7,956				7,254
因下列保險事件而招致的費用：
當年			2,761				2,595				2,717
前幾年			(610	)			(398	)			(219	)
已發生的總金額			2,151				2,197				2,498
與以下保險事件相關的支付：
當年			(203	)			(189	)			(205	)
前幾年			(2,011	)			(2,118	)			(1,975	)
已支付總額			(2,214	)			(2,307	)			(2,180	)
保單和合同索賠的責任利息			406				412				384
截至12月31日的淨餘額			8,601				8,258				7,956
添加可收回的再保險項目			2,260				2,260				2,283
截至12月31日的期末餘額		$	10,861			$	10,518			$	10,239

2021年，保單和合同索賠的負債增加了#美元。343我們的長期護理保險業務有100萬美元的收入，主要歸因於新的索賠和由於老齡化而導致的索賠嚴重程度

有效

阻止。我們相信

新冠肺炎

加速了我們最脆弱的索賠人的死亡率，並暫時減少了提交的新索賠的數量。儘管索賠數量仍然低於

大流行前

我們認為，這種減少是暫時的，包括投保人推遲護理，直到大流行情況平息。因此，在2021年，我們適度加強了索賠準備金，以應對由以下因素推動的發病率和死亡率體驗的變化

新冠肺炎。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，因以下原因引起的發病率和死亡率變化而記錄的增量索賠準備金餘額

新冠肺炎

是$209百萬美元和$199分別為百萬美元。我們在2021年第四季度完成了對假設和方法的年度審查，除了例行更新外，沒有做出任何重大改變。這個

新冠肺炎

對我們長期護理保險業務的影響目前預計不會預示未來的趨勢或虧損表現。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

截至2021年的年度，美元的有利發展610與前幾年的保險事件相關的100萬美元的索賠主要是由於前一年已發生但未報告的索賠(“IBNR”)的有利發展，有利的索賠終止主要是由於死亡率較高，以及未成為有效索賠的未決索賠的有利經驗。

2020年，保單和合同索賠的負債增加了#美元。279在我們的長期護理保險業務中有一百萬美元。增加的主要原因是新的索賠和索賠嚴重程度因年老而增加。

有效

阻止。考慮到我們的假設

新冠肺炎

暫時減少了提交的新索賠數量，IBNR儲備增加了#美元。108100萬美元，部分抵消了IBNR索賠的有利發展。另外，我們記錄了一美元91索賠準備金增加了100萬，反映了我們的假設

新冠肺炎

加速了最脆弱索賠人的死亡經歷，使得剩餘的索賠人羣與

大流行前

平均人口。這些增長被更高的索賠終止(主要是由更高的死亡率和1美元)所部分抵消。38與我們於2020年第四季度完成的年度索賠準備金審查相關的假設和方法變化帶來的淨有利影響百萬美元。我們年度索賠準備金審查的有利影響主要與基於我們目前對這些假設的長期觀點的假設、索賠終止和索賠發生率的更新有關。

在截至2020年的一年中，美元的有利發展398與前幾年保險事件相關的100萬美元主要歸因於有利的索賠終止，主要是由於死亡率較高，前一年IBNR索賠的有利發展，以及未成為有效索賠的未決索賠的有利經驗。這些減少額被以下因素部分抵消：與2020年第四季度完成的年度索賠準備金審查相關的假設和方法的變化帶來的不利影響，以及因以下原因導致的發病率和死亡率經驗變化導致的準備金增加

新冠肺炎。

2019年，保單和合同索賠的負債增加了#美元。723在我們的長期護理保險業務中有一百萬美元。這筆款項增加，主要是因為新申索個案因年久失修而引致。

有效

阻止，包括新索賠的頻率和嚴重性更高，部分被2019年上年IBNR索賠的有利發展所抵消。我們在2019年第三季度完成了對假設和方法的年度審查，除了例行更新外，沒有做出任何重大改變。

截至2019年的年度，美元的有利發展219與前幾年的保險事件相關的100萬美元主要歸因於前一年IBNR索賠的有利發展以及未成為活躍索賠的未決索賠的有利經驗。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

制定片段

下表列出了截至2021年12月31日，在我們的ACT部分的已發生索賠淨額中有關已發生索賠的信息，以及報告的拖欠累計數量和IBNR負債總額加上已報告索賠的預期發展情況。截至2012年12月31日至2020年12月31日的已發生索賠發展情況以及截至2020年12月31日及之前的歷史報告拖欠情況的信息作為補充信息提供。

 

		已發生的索賠和已分配的索賠調整費用，淨額為 再保險																																								IBNR合計 負債 包括 預期 發展 在報告時 截止日期的索賠 十二月三十一日， 2021				數量 已報告 青少年犯罪 (2)
(美元金額(百萬美元))		截至12月31日止年度，
事故年  (1)		2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019				2020				2021
		未經審計
2012		$	718			$	675			$	671			$	673			$	671			$	668			$	667			$	666			$	666			$	667			$	—				31,126
2013			—				475				407				392				387				384				382				381				381				381				—				22,502
2014			—				—				328				288				269				261				259				258				259				259				—				17,809
2015			—				—				—				235				208				187				181				180				180				179				—				15,400
2016			—				—				—				—				198				160				138				136				137				136				—				13,970
2017			—				—				—				—				—				171				121				102				105				104				—				15,097
2018			—				—				—				—				—				—				117				84				84				78				1				11,269
2019			—				—				—				—				—				—				—				106				111				98				1				11,883
2020			—				—				—				—				—				—				—				—				365				362				1				38,863
2021			—				—				—				—				—				—				—				—				—				141				15				12,585
已發生的總金額																																						$	2,405

 

(1)	表示借款人錯過第一筆每月抵押貸款還款的年份。

(2)	表示每個事故年截至12月31日的報告和未完成的拖欠減去實際治療。

 

2

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表列出了截至2021年12月31日的一年中，我們的ACT部門扣除再保險後的付費索賠發展情況。現將截至2012年12月31日至2020年的已支付索賠發展情況作為補充信息提供。

 

(金額(百萬))		累計已支付索賠和已分配索賠調整費用，扣除再保險後的淨額
事故年 (1)		2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019				2020				2021
		未經審計
2012		$	92			$	391			$	532			$	602			$	634			$	650			$	658			$	662			$	663			$	663
2013			—				44				202				297				340				362				372				375				376				377
2014			—				—				22				127				195				233				247				253				254				255
2015			—				—				—				12				85				145				167				173				175				176
2016			—				—				—				—				10				64				110				124				127				128
2017			—				—				—				—				—				6				46				77				87				90
2018			—				—				—				—				—				—				3				32				48				55
2019			—				—				—				—				—				—				—				2				18				31
2020			—				—				—				—				—				—				—				—				1				8
2021			—				—				—				—				—				—				—				—				—				—
已支付總額																																						$	1,783
已發生的總金額																																						$	2,405
已支付總額																																							1,783
2012年前所有未償債務																																							19
保單和合同索賠的責任																																						$	641

 

(1)	表示借款人錯過第一筆每月抵押貸款還款的年份。

下表列出了截至2021年12月31日我們的ACT部分按年齡劃分的已發生索賠的平均支出：

 

		按年齡劃分的已發生索賠的年均賠付百分比
年份		1				2				3				4				5				6				7				8				9				10
		未經審計
支付百分比			6.0	%			33.3	%			25.7	%			11.0	%			4.0	%			1.8	%			0.8	%			0.3	%			0.2	%			0.1	%

(11)員工福利計劃

(A)養老金和退休人員健康和人壽保險福利計劃

基本上，我們的所有員工都參加了合格的固定繳費養老金計劃。我們的計劃是100%由Genworth提供資金。我們根據員工的年齡、工作年限和符合條件的工資，每年向每位員工的養老金計劃賬户繳費。員工在以下情況下被歸入該計劃三年為您服務。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們記錄了與這些福利相關的負債$11百萬美元。

此外，某些員工還參與了

不合格

確定的繳款計劃和合格的

不合格

固定收益養老金計劃。計劃資產和養老金負債，包括這些計劃的預計和累積福利義務，對我們的合併財務報表並不重要。

 

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Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

單獨的或合計的。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們記錄了與這些計劃相關的負債$65百萬美元和$69我們分別在合併資產負債表中的其他負債中應計了100萬美元。在2021年和2020年，我們確認增加了6百萬美元，減少了$8在保監處，分別為100萬美元。

第一個殖民地人壽保險公司養老金計劃是我們為某些員工提供的固定收益養老金計劃之一。第一屆殖民地人壽保險養老金計劃委員會作為Genworth Financial董事會的代表，通過決議，以標準終止方式終止第一屆殖民地人壽保險公司養老金計劃，自2021年12月31日起生效。截至終止日期，在適用法律允許的範圍內，截至2021年12月31日，所有應計參保人福利均已歸屬幷包括在我們的養老金負債中。在2022年，我們打算採取所有必要的行動來完成終止，包括獲得所有必要的監管批准，以及其他行動。

我們為2005年1月1日之前聘用的符合某些服務要求的家庭僱員提供退休人員健康福利。根據這項計劃，65歲以上的退休人員將獲得購買Medigap政策的補貼，而年齡在65歲以上的退休人員將獲得購買Medigap政策的補貼65年齡段的員工可享受與我們員工醫療福利類似的醫療福利。2009年12月，我們宣佈，退休醫療福利的資格將僅限於以下人員10截至2010年1月1日的退休資格年限。這導致了一項消極的計劃修正案，該修正案將在參與者的平均未來服務年限內攤銷。我們還提供退休人員的生活和長期護理保險福利。這些計劃是在發生索賠時提供資金的。截至2021年12月31日和2020年12月31日，與這些福利相關的退休後福利累計義務為$71百萬美元和$77我們分別在合併資產負債表中的其他負債中應計了100萬美元。在2021年和2020年，我們確認增加了11百萬美元，減少了$6在保監處，分別為100萬美元。

我們與養老金、退休人員健康和人壽保險福利計劃相關的成本為$18百萬，$18百萬美元和$19截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。

(B)儲蓄計劃

我們的國內員工參加了合格的和

不合格

固定繳款儲蓄計劃，允許員工將其工資的一部分在

税前

基礎。我們提供的匹配捐款等於100第一個的百分比4員工延期支付工資的百分比50下一個的%2員工延期支付的工資的百分比，以便我們的相應貢獻不超過5員工工資的%。員工不會立即歸屬於Genworth的匹配貢獻，而是在之後完全歸屬於匹配的貢獻整整兩年為您服務。在固定繳款儲蓄計劃中，員工可以選擇的一個選項是ClearCourse

®

由我們的某些人壽保險子公司提供的可變年金選擇權。我們的人壽保險子公司在2021年和2020年記錄的與該計劃選項相關的存款金額不到$1每年一百萬美元。

在2021年1月之前，員工還可以選擇購買一隻主要投資於Genworth FianFinance股票的基金，作為固定繳款儲蓄計劃的一部分。我們已經與Newport Trust Company(“Newport”)簽約，在固定繳款儲蓄計劃中擔任Genworth Financial股票的獨立受託和投資管理人。2021年1月8日，紐波特凍結了該基金，因此，未來對該基金的投資或轉移被無限期暫停。

我們與這些計劃相關的成本是$13截至2021年、2020年和2019年12月31日的每一年都有100萬美元。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(C)在職員工的健康和福利福利

我們為員工提供健康和福利福利，包括健康、人壽、殘疾、牙科和長期護理保險等。我們的長期護理保險是通過我們的集團長期護理保險產品提供的。在2021年、2020年和2019年期間，這項業務記錄的與這些福利相關的保費微不足道。

(12)借款和其他融資

(A)長期借款

下表列出了

截至12月31日的長期借款總額：

 

(金額(百萬))		2021				2020
Genworth控股公司
7.20高級票據到期百分比2021		$	—			$	338
7.625高級票據到期百分比2021			—				660
4.90高級票據到期百分比2023			—				400
4.80高級票據到期百分比2024			282				400
6.50高級票據到期百分比2034			298				297
浮息次級票據，到期2066			598				598
小計			1,178				2,693
債券同意費			(12	)			(19	)
遞延借款費用			(7	)			(9	)
道達爾Genworth控股公司			1,159				2,665
制定控股
6.50高級票據到期百分比2025			750				750
遞延借款費用			(10	)			(12	)
合計Enact控股			740				738
總計			$1,899			$	3,403

Genworth控股公司

長期高級債券

Genworth Holdings支付了7.20本金餘額為$的優先票據百分比338到期日為百萬美元2021年2月16日。Genworth Holdings‘7.20%優先票據全部贖回，現金支付$350百萬美元，由未償還本金餘額和應計利息組成。

2021年3月，Genworth Holdings回購了美元146百萬美元的ITS本金7.625到期優先票據百分比2021年9月對於一個

税前

損失$4百萬美元，並支付其應計利息。2021年7月21日，Genworth Holdings提前贖回了其剩餘股份7.625原定於年內到期的優先票據百分比2021年9月。優先票據以現金支付$全數贖回。532百萬美元，包括未償還本金餘額#美元513百萬美元，累計利息$13百萬美元，全額保費為$6百萬美元。

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

2021年第四季度，Genworth Holdings回購了美元91數以百萬計的ITS4.90到期優先票據百分比2023對於一個

税前

損失$9百萬美元，並支付其應計利息。2021年12月15日，Genworth Holdings提前贖回了其剩餘股份4.90原定於年內到期的優先票據百分比2023年8月。優先票據以現金支付$全數贖回。334百萬美元，包括未償還本金餘額#美元309百萬美元，累計利息$5百萬美元，全額保費為$20百萬美元。

截至2021年12月31日，Genworth Holdings擁有兩個系列的未償還固息優先票據，利率為4.80%和6.50%，到期日分別為2024年和2034年。優先票據是Genworth Holdings的直接無擔保債務，與其現有和未來的所有無擔保和無從屬債務具有同等的支付權。Genworth Financial向Genworth Holdings的未償還優先票據的受託人和優先票據持有人提供無擔保的無條件擔保，保證按時足額支付每個未償還優先票據系列的本金、溢價(如果有的話)和利息以及根據該系列未償還優先票據應支付的所有其他款項，並全額和按時支付Genworth Holdings根據優先票據契約就該等優先票據應支付的所有其他款項。在此基礎上，Genworth Financial將向Genworth Holdings的未償還優先票據的受託人和優先票據持有人提供全面和無條件的擔保，保證按時足額支付每個未償還優先票據系列的本金、溢價(如果有的話)和利息以及根據優先票據契約應支付的所有其他款項。Genworth Holdings有權隨時贖回每個系列優先票據的全部或部分，並通知票據持有人，價格相當於100本金的%或按當時的國庫利率貼現的剩餘預定本金和利息的現值加上適用的利差。

2021年第四季度，Genworth Holdings回購了美元118百萬美元的ITS本金4.80到期優先票據百分比2024對於一個

税前

損失$6百萬美元，並支付其應計利息。在2022年第一季度和截至2022年2月18日，Genworth Holdings回購了$33數以百萬計的ITS4.80到期優先票據百分比2024.

長期次級債券

截至2021年12月31日，Genworth Holdings擁有未償還的浮動利率初級票據，本金總額為$600百萬美元，打折$2百萬美元，年利率等於三個月倫敦銀行同業拆息加2.0025釐按季支付，直至票據於#年到期2066年11月 (“2066 Notes”). 英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，打算從2023年6月30日起取消使用三個月期倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。由美聯儲(Federal Reserve System)理事會和紐約聯邦儲備銀行(New York Federal Reserve Bank)召集的替代參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)預計將授權使用替代利率，以取代目前用於2066年債券的3個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)。因此，我們目前無意為2066年發行的債券進行再融資。在取消公佈的利率並過渡到替代參考利率生效之前，我們將繼續使用3個月期libor加2.0025%來計算和記錄應付利息和費用。。在符合某些條件的情況下，Genworth Holdings有權在一次或多次情況下推遲支付2066年票據的利息，期限最長為10根據2066年票據的條款，在沒有引起違約事件的情況下，也沒有允許加速的情況下，這些債務已經持續了數年之久。Genworth Holdings將不會被要求支付遞延利息，直到它已經遞延五年的利息或支付了當期利息。在我們破產的情況下，持有者對遞延利息的索賠將是有限的。

Genworth Holdings可能在以下日期贖回2066年期票據2036年11月15日，“預定贖回日期”，但僅限於它從出售某些符合條件的資本證券中獲得淨收益的範圍。Genworth控股公司可能會全部或部分贖回2066年期票據，贖回日期前的本金加上應計利息和未付利息。

2066年債券將從屬於Genworth Holdings的所有現有和未來的優先、從屬和次級債務，但根據其條款並不優越的任何未來債務除外，以及

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

實際上將從屬於我們子公司的所有債務。Genworth Financial在無抵押從屬基礎上向2066年票據的受託人和2066年票據持有人提供全面和無條件的擔保，保證按時足額支付未償還2066年票據的本金、溢價(如果有的話)和利息，以及按時支付Genworth Holdings根據2066年票據契約就2066年票據應付的所有其他款項。

關於發行2066年債券，我們簽訂了替代資本公約，據此我們同意，為了Genworth Holdings的6.50%2034年到期優先債券持有人的利益，Genworth Holdings將不會在2066年或之前償還、贖回或回購全部或任何部分2066年債券2046年11月15日除非該等償還、贖回或購回乃由發行若干重置資本證券所得款項及根據重置資本公約所載其他條款及條件作出。

制定控股

2020年8月21日，我們的間接子公司Enact Holdings發行了$750數以百萬計的ITS6.502025年到期的優先債券百分比(“2025年優先債券”)。票據的利息每半年支付一次。每年2月15日和8月15日拖欠。票據到期日期為2025年8月15日。Enact Holdings可在以下任何時間贖回全部或部分票據2025年2月15日根據其選擇，支付全部溢價，外加應計和未支付的利息(如果有的話)。在當日或之後的任何時間2025年2月15日，Enact Holdings可按其選擇權贖回全部或部分票據，地址為100本金的%，外加應計和未付利息。這些票據包含通常的違約事件，如果Enact Holdings違反了契約條款，在某些通知和補救條件的約束下，這些事件可能會導致未償還票據的本金和應計利息加速。

(b)

無追索權

籌資義務

2020年1月，在收到南卡羅來納州董事保險公司的批准後，我們以前的全資擁有的特殊目的綜合自保保險子公司Rivermont Life Insurance Company I(“Rivermont I”)贖回了其全部$315未償還的百萬美元

無追索權

年到期的資金義務2050。提前贖回導致了

税前

損失$4百萬美元來自

核銷

遞延借款成本。

(C)流動資金

截至2021年12月31日，我們長期借款(包括優先票據)的到期日本金如下：

 

(金額(百萬))
2022		$	—
2023			—
2024			282
2025			750
2026年及其後			900
總計		$	1,932

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(D)證券借貸活動

2021年，我們暫停了證券借貸計劃。根據我們以前的證券借貸計劃，借款人每天必須提供抵押品，抵押品可以是現金或政府證券。

以相等或超過的數額為基數102出借證券價值的%。根據該計劃，我們只接受借款人的現金抵押品。吾等在證券借貸交易中收到的現金抵押品反映在其他投資資產中，抵銷負債在其他負債中確認，以履行歸還抵押品的義務。任何收到的現金抵押品都由我們的託管人根據我們協議中提供的投資指導原則進行再投資。再投資的現金抵押品主要投資於NAIC批准的貨幣市場基金、美國和外國政府證券、美國政府機構證券、資產支持證券、公司債務證券和股票證券。截至2020年12月31日，根據我們的證券借貸計劃借出的證券的公允價值為$66百萬美元。截至2020年12月31日，根據我們的證券借貸計劃持有的抵押品的公允價值為#美元。67100萬美元，以及返還抵押品#美元的抵銷義務67百萬美元包括在合併資產負債表中的其他負債中。我們沒有任何

非現金

截至2020年12月31日，借款人在我們的證券借貸計劃中提供的抵押品。

與證券借貸計劃相關的風險

我們以前的證券借貸計劃使我們面臨流動性風險，如果我們沒有足夠的現金或抵押品隨時可用來在根據協議要求返還交易對手時這樣做。我們通過定期監控可用的現金和抵押品來源來管理這一風險，以確保我們能夠在正常和緊張的情況下滿足短期流動性需求。

如果我們的交易對手違約或抵押品價值發生變化，我們也面臨信用風險。這一風險大大降低了，因為我們的計劃要求過度抵押，抵押品風險敞口每天都得到了調整。我們通過使用多個交易對手，並確保每天監控和調整所需抵押品的變化來管理這一風險。我們還定期監測交易對手的信譽，包括信用評級。

合同到期日

下表顯示了截至2020年12月31日協議的剩餘合同到期日：

 

(金額(百萬))		通宵 並且是連續的				至.為止 30天				31 - 90 日數				大於 90天				總計
證券借貸：
固定期限證券：
非美國 政府		$	1			$	—			$	—			$	—			$	1
美國企業			40				—				—				—				40
非美國 公司			19				—				—				—				19
固定期限證券小計			60				—				—				—				60
股權證券			7																7
證券借貸總額		$	67			$	—			$	—			$	—			$	67

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(13)所得税

在截至12月31日的年度中，所得税前持續業務的收入包括以下組成部分：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
國內		$	1,184			$	931			$	523
外國			(3	)			(3	)			(2	)
所得税前持續經營所得		$	1,181			$	928			$	521

截至12月31日的年度所得税撥備總額如下：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
現行聯邦所得税		$	(32	)		$	—			$	6
遞延聯邦所得税			288				226				114
聯邦所得税總額			256				226				120
現行州所得税			5				3				2
遞延國家所得税			2				2				5
州所得税總額			7				5				7
現行外國所得税			—				—				12
遞延外國所得税			—				(1	)			—
外國所得税總額			—				(1	)			12
所得税撥備總額		$	263			$	230			$	139

我們目前應付的所得税是#美元。2百萬美元和$32分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。

截至12月31日的年度，聯邦法定税率與實際所得税税率的對賬情況如下：

 

		2021				2020				2019
美國法定聯邦所得税税率			21.0	%			21.0	%			21.0	%
由於以下原因導致税率的增加(降低)：
掉期在TCJA之前終止			2.5				3.0				4.5
減少不確定的税收頭寸			(1.8	)			—				—
州所得税，扣除聯邦所得税影響後的淨額			0.5				0.4				1.1
其他，淨額			0.1				0.4				0.1
有效率			22.3	%			24.8	%			26.7	%

截至2021年12月31日的一年的有效税率比截至2020年12月31日的一年有所下降，這主要是由於某些訴訟時效在2021年到期導致不確定税收狀況的變化。

截至2020年12月31日止年度的實際税率較截至2019年12月31日止年度下降，主要是由於在

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

減税和就業法案(TCJA)，將繼續按35%的税率徵税，因為它們被攤銷到淨投資收入中，與更高的

税前

2020年的收入。

截至12月31日，我們遞延所得税的組成部分如下：

 

(金額(百萬))		2021				2020
資產：
國外税收抵免結轉		$	174			$	136
淨營業虧損結轉			202				56
資本損失結轉			142				—
州所得税			388				386
保險準備金			178				620
應計佣金和一般費用			118				123
與非持續經營相關的負債			122				126
投資			—				10
其他			18				23
遞延所得税總資產			1,342				1,480
估值免税額			(382	)			(396	)
遞延所得税資產總額			960				1,084
負債：
投資證券未實現淨收益			506				590
衍生品未實現淨收益			73				70
發援會			98				181
PVFP和其他無形資產			38				42
保險準備金過渡調整			99				123
投資			10				—
其他			17				13
遞延所得税負債總額			841				1,019
遞延所得税淨資產		$	119			$	65

上述估值免税額為$382百萬美元和$396截至2021年12月31日和2020年12月31日的100萬美元分別與國家遞延税項資產和外國淨營業虧損有關。國家遞延税金資產主要與未來與第338條選舉相關的扣除有關，

非保險

淨營業虧損(“NOL”)結轉。

美國聯邦NOL結轉金額為$944截至2021年12月31日，為100萬美元，並有無限期結轉。NOL結轉的好處已在我們的綜合財務報表中確認，但上述與國税和外國税有關的估值免税額除外。外國NOL結轉包括在淨營業虧損結轉項目中，由估值津貼完全抵消。外國税收抵免結轉金額為#美元。174截至2021年12月31日，將有100萬美元，並將於2021年開始到期2025。結轉的資本損失為$。675到2021年12月31日，如果沒有使用，將於2021年12月31日到期2026.

我們實現淨遞延税金資產的能力為$119百萬美元，其中包括與北環線有關的遞延税項資產、外國税收抵免和資本損失結轉，主要取決於產生足夠的應税收入。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

未來幾年的收入和資本利得。管理層的結論是，有足夠的積極證據支持淨營業虧損、外國税收抵免結轉和資本損失結轉的預期實現。這一積極的證據包括：(I)我們目前處於累積的三年收入狀況；(Ii)我們在美國的運營預測是盈利的，其中包括

有效

我們的長期護理保險業務已獲得的保險費率增加和相關福利減少；以及(Iii)允許將我們發生的全部國內損失重新歸類為外國來源收入，連同未來對外國來源收入的預測，足以彌補正在結轉的外國税收抵免。在考慮了所有可獲得的證據後，我們得出的結論是，我們的遞延税項資產更有可能實現，但某些海外淨營業虧損和國家遞延税項資產除外，這些資產已經建立了估值免税額。如果我們的實際結果不能證實目前的預測

税前

由於我們的綜合財務報表可能會受到收入的影響，我們可能需要記錄額外的估值免税額，這可能會對我們未來的綜合財務報表產生重大影響。

由於我們與通用電氣的分離，以及我們與通用電氣共同選擇根據美國國税法第338條將此次分離視為資產出售，我們有權在首次公開募股後(IPO)期間獲得額外的税收減免。根據我們與通用電氣的税務協議，我們有義務定期向通用電氣支付

税後

基數，累計最高限額為$640百萬，也就是80與第338條扣除相關的預計節税的%。我們記錄的淨利息支出為#美元。2百萬，$3百萬美元，以及$4分別於截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，反映我們的負債按税務協議税率5.72%。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們已經記錄了我們對通用電氣剩餘固定債務的估計現值為$29百萬美元和$41分別作為我們綜合資產負債表中的其他負債。兩個Genworth的

與IPO相關的

遞延税項資產及其對通用電氣的債務是可能發生變化的估計。在合併資產負債表的其他負債中也記錄了債務的或有部分。

未確認税收優惠的期初和期末金額對賬如下：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
截至1月1日的餘額		$	62			$	64			$	79
與本期相關的税務頭寸：
總增加量			—				—				—
毛減			(3	)			(3	)			(15	)
與前幾年相關的納税狀況：
總增加量			—				1				—
毛減			(19	)			—				—
截至12月31日的餘額		$	40			$	62			$	64

未確認的税收優惠總額為$。40截至2021年12月31日，這一數字為100萬美元，如果得到確認，將影響持續運營的有效税率美元。25百萬美元。

我們認為，有可能在2022年，由於某些可能的和解以及其他行政和法定程序和限制的潛在解決方案，最高可達約美元。25100萬未確認的税收優惠將得到確認。

我們確認與未確認的税收優惠相關的應計利息和罰金是所得税費用的組成部分。我們記錄了$22021年收益為百萬美元，且不到12020年和2019年都有數百萬與利息和罰款相關的費用。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

我們的公司已經選擇提交一份單一的美國綜合所得税申報單(

“生命/非生命

綜合報税表“)。所有在美國馴化的公司都包括在

生命/非生命

税收法律法規允許的合併申報。我們有一項税收分享協議，與該協議相關的所有公司間餘額至少每年結算一次。除可能的例外情況外，我們在2017年之前的幾年內不再接受美國聯邦税務審查。這些年潛在的州和地方考試通常僅限於基於美國非公開聯邦考試的成績。

(14)補充現金流量信息

收到的税款淨現金(已支付)為$(7)百萬，$3百萬美元和$1百萬美元，支付利息的現金為$198百萬，$188百萬美元和$287截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。

(十五)股票薪酬

在2012年5月之前，我們根據2004年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃(“2004綜合激勵計劃”)向員工和董事授予股票獎勵，包括股票期權、股票增值權(“SARS”)、限制性股票單位(“RSU”)和遞延股票單位(“DSU”)。2012年5月，2012年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃(“2012綜合激勵計劃”)獲得股東批准。根據2012年綜合激勵計劃，我們有權授予16百萬股權獎勵，外加不超過的額外股份數量25根據2004年綜合獎勵計劃，尚未支付的基本獎勵為100萬英鎊。2018年12月，《2018 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃》(簡稱《2018綜合激勵計劃》)獲得股東批准。根據2018年綜合激勵計劃，我們有權授予25百萬股權獎勵，外加不超過的額外股份數量20根據先前的計劃，尚未支付的基本獎勵為100萬英鎊。2021年5月，《2021年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃》(簡稱《2021年綜合激勵計劃》)獲得股東批准。根據2021年綜合激勵計劃，我們有權授予25百萬股權獎勵，外加不超過的額外股份數量20根據先前的計劃，尚未支付的基本獎勵為100萬英鎊。2004年的綜合激勵計劃與2012年、2018年和2021年的綜合激勵計劃統稱為“綜合激勵計劃”。

我們在綜合激勵計劃下記錄了基於股票的薪酬支出#美元。38百萬，$39百萬美元和$26截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。對於2006年1月1日之前頒發的獎勵，基於股票的薪酬支出在獎勵各自的歸屬時間表上按分級歸屬方法確認。對於2006年1月1日以後頒發的獎勵，股票薪酬費用在獎勵的各個歸屬期間以直線歸因法平均確認。

為了在授予日確定股票支付獎勵的公允價值，我們歷來使用布萊克-斯科爾斯模型(Black-Scholes Model)。然而，在2021年、2020年和2019年期間，沒有授予SARS或股票期權，因此，在這三個年份都沒有使用布萊克-斯科爾斯模型。布萊克-斯科爾斯模型要求輸入某些涉及判斷的假設。隨着時間的推移，情況可能會發生變化，可能會有更多數據可用，這可能會導致這些假設和方法發生變化。

2021年、2020年和2019年，我們發佈了平均限制期為三年，公允價值為$3.31, $3.53及$3.36分別以授予日我們A類普通股的市場價格計量。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

在2021年、2020年和2019年，我們授予績效股票單位(“PSU”)加權平均公允價值為#美元。3.45, $3.03及$4.61，分別為。PSU是由我們的董事會以批准日期的市場價格授予的。PSU可通過三年制以實現某些績效目標為基礎的期間。

2021年授予的PSU的測量期為三年，從2021年1月1日開始，一直到2023年12月31日。業績指標基於Genworth截至授予日的綜合調整後營業收入以及相對於某些同行公司的總股東回報。我們對調整後營業收入的定義見附註18。截至授出日，經調整營業收入績效衡量的公允價值為$。3.31. 授予日的相對股東總回報績效指標的公允價值為$4.18，這是在以下估值假設下使用蒙特卡羅模擬計算得出的：

 

估值假設：
估值日期-股價		$	3.31
波動率			65.0	%
股息率			—	%
無風險利率			0.3	%
估值上限			授予日期的800% 股價

2020年授予的PSU有一個為期三年的測量期，從2020年1月1日開始，一直到2022年12月31日。業績指標基於我們ACT部門的調整後營業收入和我們長期護理保險業務的毛增額年度保費，定義為批准的加權平均保費增幅乘以年化保費。

有效

保費。

2019年批准的PSU有一個為期三年的測量期，從2019年1月1日開始，一直到2021年12月31日。業績指標以合併調整後的營業收入為基礎。

對於所有授予的PSU獎勵，我們董事會的薪酬委員會將不遲於3月15日，在每個適用的績效期間的三年績效期限結束後，確定並批准每個不同的績效期限所賺取和授予的單位數量。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，我們錄得16百萬，$18百萬美元和$5與我們的PSU相關的費用分別為百萬美元。

在2021年、2020年和2019年，我們頒發了公允價值為#美元的現金獎勵。1.00。我們有以時間為基礎的現金獎勵，三年，每年支付的三分之一由歸屬期間確定，從授予日期的一週年開始。我們之前還頒發了基於績效的現金獎勵，授予並於2021年發放。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表彙總了截至2021年12月31日和2020年12月31日的現金獎勵活動：

 

(獲獎數量，單位：百萬)		基於時間的 現金獎勵				基於性能的 現金獎勵
截至2020年1月1日的餘額			26				13
授與			17				—
績效調整			—				1
既得			(11	)			(5	)
沒收			(2	)			(2	)
截至2021年1月1日的餘額			30				7
授與			15				—
績效調整			—				6
既得			(15	)			(13	)
沒收			(3	)			—
截至2021年12月31日的餘額			27				—

下表彙總了截至2021年12月31日和2020年12月31日的股票期權活動：

 

(千股)		股份標的 至選項				加權平均 行權價格
截至2020年1月1日的餘額			801			$	14.17
授與			—			$	—
練習			—			$	—
過期並被沒收			(800	)		$	14.17
截至2021年1月1日的餘額			1			$	12.75
授與			—			$	—
練習			—			$	—
過期並被沒收			(1	)		$	12.75
截至2021年12月31日的餘額			—			$	—
自2021年12月31日起可行使			—			$	—

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表彙總了截至2021年12月31日和2020年12月31日我們的其他股權獎勵的狀況：

 

		RSU								PSU								DSU								非典
(獎勵以千為單位)		數 獲獎名單				加權的- 平均值 授予日期 公允價值				數量 獎項				加權的- 平均值 公允價值				數 獲獎名單				加權的- 平均值 公允價值				數 獲獎名單				加權的- 平均值 授予日期 公允價值
截至2020年1月1日的餘額			2,675			$	3.51				5,142			$	4.28				1,515			$	4.37				8,151			$	3.41
授與			1,683			$	3.53				2,789			$	3.03				237			$	2.00				—			$	—
績效調整 (1)			—			$	—				443			$	4.01				—			$	—				—			$	—
練習			(1,336	)		$	3.62				(1,994	)		$	4.01				(215	)		$	4.76				—			$	—
已終止			(488	)		$	3.47				(646	)		$	3.86				—			$	—				(1,121	)		$	3.99
截至2021年1月1日的餘額			2,534			$	3.48				5,734			$	3.79				1,537			$	3.95				7,030			$	3.32
授與			1,391			$	3.31				2,510			$	3.45				315			$	2.52				—			$	—
績效調整 (1)			—			$	—				626			$	3.58				—			$	—				—			$	—
練習			(1,474	)		$	3.47				(1,365	)		$	3.58				(15	)		$	7.46				—			$	—
已終止			(134	)		$	3.53				—			$	—				—			$	—				(835	)		$	3.04
截至2021年12月31日的餘額			2,317			$	3.38				7,505			$	3.70				1,837			$	3.42				6,195			$	3.36

 

(1)	業績調整涉及預期通過實現某些業績指標而獲得的額外獎勵。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，未確認的基於股票的薪酬支出總額與

非既得利益者

尚未獲承認的獎項為$17百萬美元和$15分別為百萬美元。這筆費用預計將在加權平均期內確認，加權平均期約為兩年.

行使以股份為基礎的獎勵而獲得的税項扣減的實際税項利益為$。4截至2021年12月31日和2020年12月31日的兩年均為100萬美元。

關於2021年9月Enact Holdings的少數股權IPO，我們的間接子公司Enact Holdings向其員工發放了基於股權的獎勵，包括RSU和DSU。此外，2021年，Enact控股公司的股東通過並批准了Enact控股公司2021年綜合激勵計劃。根據Enact Holdings，Inc.2021年綜合激勵計劃，Enact Holdings被授權發行最多四百萬股權獎勵。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表彙總了Enact Holdings截至2021年12月31日的股權獎勵狀況：

 

		RSU								DSU
(獎勵以千為單位)		數 獲獎名單				加權的- 平均值 授予日期 公允價值				數 獲獎名單				加權的- 平均值 公允價值
截至2021年1月1日的餘額			—			$	—				—			$	—
授與			628			$	19.02				17			$	20.87
股息等價物			36			$	21.25				—			$	—
既得			—			$	—				—			$	—
已終止			(10	)		$	19.00				—			$	—
截至2021年12月31日的餘額			654			$	19.02				17			$	20.87

截至2021年12月31日，無所有的RSU都被授予了。在截至2021年12月31日的一年中，我們錄得2以股票為基礎的薪酬支出為百萬美元，估計未確認支出總額為$11與這些獎項相關的百萬美元。這筆費用預計將在加權平均期內確認，加權平均期約為三年.

(16)金融工具公允價值

經常性公允價值計量

我們有固定到期日證券、短期投資、股權證券、有限合夥企業、衍生品、嵌入衍生品、作為抵押品持有的證券、獨立賬户資產和某些其他金融工具，均以公允價值列賬。以下是用於按工具類別確定公允價值的估值技術和投入的説明。

固定期限、短期投資和股權證券

固定到期日證券、短期投資及股權證券的公允價值主要根據來自第三方定價服務(“定價服務”)、內部模型及/或經紀商報價的信息進行估計，該等服務採用市場法、收益法或市場與收益法相結合的方法，具體取決於工具的類型和信息的可獲得性。一般來説，如果單個證券有現成的和相關的市場活動，就會採用市場方法。在某些特定證券沒有市場信息但類似證券有市場信息的情況下，使用類似證券的市場信息對該證券進行估值，這也是一種市場方法。當沒有特定證券(或類似證券)的市場信息，或有市場信息，但此類信息相關性或可靠性較低時，採用收益法或市場與收益法相結合的方法。對於具有選擇權的證券，例如看漲或提前還款功能(包括抵押貸款支持證券或資產支持證券)，可以使用收益法。此外，還可以結合市場法和收益法的結果來估計公允價值。根據市場數據的相關性和可用性，這些估值技術可能會在不同時期發生變化。

此外，雖然我們認為定價服務和經紀人報價提供的估值是高質量的，但管理層在考慮了所有相關和可用的信息後，決定了我們投資證券的公允價值。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

一般來説，我們首先從定價服務中獲得估值。如果無法獲得公開證券的價格，我們就會獲得經紀人報價。對於所有證券，不包括某些私人固定到期日證券，如果既沒有定價服務，也沒有經紀人報價估值，我們將使用內部模型確定公允價值。對於我們沒有從定價服務中獲得估值的某些私人固定到期日證券，我們利用內部模型來確定公允價值，因為類似證券的交易不易觀察到，而且這些證券通常不會通過定價服務進行估值。

鑑於我們對定價服務的定價方法和程序的理解，定價服務估值的證券通常被歸類為2級，除非我們確定一種證券或一組證券的估值過程使用了重大的不可觀察的輸入，這將導致估值被歸類為3級。

鑑於缺乏可用的市場數據，經紀商的報價通常基於收益法。由於估值通常包括重大的不可觀察的輸入，我們將公允價值基於我們對經紀人報價的考慮作為第三級衡量標準的證券進行分類。

對於私人固定到期日證券，我們使用收益法，即我們獲得公共債券利差，並利用內部模型中的利差來確定公允價值。模型的其他輸入包括評級和加權平均壽命，以及用於分配價差的行業。然後，我們在公共債券價差中增加額外的溢價，這代表着一種不可觀察的投入，以根據我們的私募的流動性和其他特徵進行調整。我們利用估計的市場收益率對證券的預期現金流進行貼現，以確定公允價值。我們對估計的市場收益率導致的估值可能超過市場交易中收到的金額的證券使用價格上限。當一種證券沒有外部評級時，我們給該證券一個內部評級，以確定應該在估值中使用的適當的公共債券利差。雖然我們通常認為按行業和期限劃分的公開債券利差是可觀察的投入，但我們會評估我們的私募與公開債券的相似性、所利用的任何價格上限、所應用的流動性溢價，以及我們的私募是否可以獲得外部評級，以確定所利用的利差是否將被視為可觀察的投入。我們將沒有外部評級或公共債券利差的私人證券歸類為3級。一般來説，信用利差的顯著增加(減少)將導致我們固定期限證券截至2021年12月31日的公允價值大幅下降(增加)。

對於使用內部模型定價的剩餘證券，我們使用收益法確定公允價值。我們最大限度地利用可觀察到的投入，但通常利用重要的不可觀察到的投入來確定公允價值。因此，估值通常被歸類為3級。

我們對是否存在與固定期限證券相關的重大不可觀察投入的評估是基於我們在管理我們的投資組合過程中獲得的觀察結果，包括與其他市場參與者的互動，與定價和/或評級的可用性和一致性有關的觀察，以及對一般市場活動(如新發行和某類證券的二級市場交易水平)的瞭解。此外，我們考慮了從定價服務獲得的數據，以確定我們的估計值是否包含了導致估值被歸類為3級的重大不可觀察的輸入。

我們的固定到期日證券、短期投資和基於工具分類水平的股權證券所使用的投入彙總如下。我們將某些類別的工具組合在一起，因為投入的性質是相似的。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

1級測量

股權證券。

交易所交易股權證券估值的主要投入包括相同工具的報價。

單獨的帳户資產。

獨立賬户資產的公允價值以相關基金投資的報價為基礎，因此代表一級定價。

第2級測量

固定期限證券

 

•

第三方定價服務： 在估計固定期限證券的公允價值時，89截至2021年12月31日，我們投資組合中有30%使用第三方定價服務定價。這些定價服務利用行業標準估值技術，包括基於市場的方法、基於收入的方法、基於市場和基於收入的方法的組合或其他專有的、內部生成的模型作為估值過程的一部分。這些第三方定價供應商最大限度地利用公開可用的數據輸入來為每種資產類別生成估值。由於某些投入可能是定價時更直接的估值驅動因素，因此使用的投入的優先級和類型可能會頻繁變化。定價服務納入的重要投入的例子可能包括行業和發行人價差、調料、資本結構、證券選擇權、抵押品數據、提前還款假設、違約假設、債務契約、基準收益率、貿易數據、交易商報價、信用評級、到期日和加權平均壽命。我們定期與我們的定價服務機構舉行會議，以瞭解第三方定價提供商使用的方法、技術和投入。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表彙總了截至2021年12月31日，我們的定價服務用於固定到期日證券的某些公允價值計量的重要投入，這些證券被歸類為2級證券：

 

(金額(百萬))		公允價值				主要方法論		重大投入
美國政府、機構和政府支持的企業		$	4,552			交易臺報價，經紀人饋送		投標方價格，交易價格，期權調整利差(“OAS”)到掉期曲線，債券市場協會OAS，國債曲線，機構子彈曲線，到期到發行人的利差
州和政區		$	3,368			多維基於屬性的建模系統，第三方定價供應商		交易價格、重大事件通知、市政市場數據基準收益率、經紀人報價
非美國 政府		$	833			矩陣定價，價差定價到基準曲線，做市商報價		基準收益率，交易價，經紀人報價，比較交易，發行人價差，買賣價差，市場研究出版物，第三方定價來源
美國企業		$	30,774			多維基於屬性的建模系統、經紀商報價、做市商報價、基於OAS的模型		出價方價格至國庫曲線、發行者曲線，其中包括行業、質量、持續時間、OAS百分比和價差矩陣的變化、貿易價格、比較交易、貿易報告和合規引擎(“TRACE”)報告
非美國 公司		$	8,322			多維基於屬性的建模系統、基於OAS的模型、做市商報價		基準收益率，交易價，經紀人報價，比較交易，發行人價差，買賣價差，市場研究出版物，第三方定價來源
住房抵押貸款支持		$	1,413			基於OAS的模型、單因素二項模型、內部定價		提前還款和違約假設，具有相似特徵的債券集合，包括抵押品類型、年限、分期付款類型、加權平均年限、加權平均貸款年限、發行人計劃和拖欠率、償付和償還因素、跟蹤報告
商業抵押貸款支持		$	2,568			多維基於屬性的建模系統，定價矩陣，價差矩陣，定價到掉期曲線，Trepp商業抵押貸款支持證券分析模型		信用風險、利率風險、提前還款速度、新發行數據、抵押品表現、起始年份、分批類型、原始信用評級、加權平均壽命、現金流、從經紀商報價得出的利差、投標方價格、利差到每日更新的掉期曲線、跟蹤報告
其他資產支持		$	2,022			多維基於屬性的建模系統、價差矩陣以交換曲線、來自做市商的報價		利差至每日更新的掉期曲線、從交易價格和經紀商報價得出的利差、競價端價格、新發行數據、抵押品表現、提前還款速度分析、現金流、抵押品損失分析、歷史問題分析、做市商交易數據、跟蹤報告

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

•

內部型號： 我們美國公司的一部分 非美國 公司證券使用內部模型進行估值。這些固定到期日證券的公允價值為$。1,769百萬美元和$1,051截至2021年12月31日，分別為100萬。內部建模證券主要是私人固定到期日證券，我們使用市場可觀察到的輸入，如利率收益率曲線，根據工具的外部評級和發行人的相關行業部門公佈的類似證券的信用利差。此外，我們可能會在私人固定到期日證券的估值中應用某些價格上限和流動性溢價。價格上限和流動性溢價是利用市場參與者的投入建立的。

股權證券。

估值的主要投入包括相同資產的報價，或在不活躍的市場上的類似資產的報價。

證券借貸抵押品

作為抵押品持有的證券的公允價值主要基於託管人代表我們持有的抵押品的二級市場信息。我們在考慮通過定價服務獲得的價格後確定公允價值。

短期投資

分類為二級的短期投資的公允價值是在考慮定價服務獲得的價格後確定的。

3級測量

固定期限證券

 

•

經紀人報價： 我們州和政治區的一部分， 非美國 政府，美國公司， 非美國 公司、住宅抵押貸款支持證券、商業抵押貸款支持證券和其他資產支持證券使用經紀人報價進行估值。經紀人報價是從第三方供應商那裏獲得的，這些供應商擁有當前的市場知識，可以為不按定價服務常規定價的證券提供合理的價格。用於評估資產的經紀人每年都會進行審查。我們按經紀報價定價的第三級固定到期日證券的公允價值為$。312截至2021年12月31日，這一數字為100萬。

 

•

內部型號： 我們州和政治部門的一部分，美國公司， 非美國 公司、住宅抵押貸款支持證券和其他資產支持證券使用內部模型進行估值。債券羣體估值的主要投入包括相同資產或非活躍市場中類似資產的報價、合同現金流、存續期、贖回撥備、發行人評級、基準收益率和信用利差。某些私人固定到期日證券的估值使用內部模型，使用市場可觀察到的輸入，如利率收益率曲線，以及類似證券的已公佈信用利差，其中包括重要的不可觀察到的輸入。此外，我們可能會在私人固定到期日證券的估值中應用某些價格上限和流動性溢價。價格上限是利用市場參與者的投入設定的。對於結構性證券，估值的主要投入包括相同資產或非活躍市場中類似資產的報價、合同現金流、加權平均票面利率、加權平均到期日、發行人評級、證券結構、預期提前還款速度和數量、抵押品類型、當前和預測的損失嚴重程度、平均拖欠率、貸款年限、地理區域、償債覆蓋率、該部分的支付優先級、基準收益率和信用利差。我們使用內部模型定價的3級固定到期日證券的公允價值為$。3,496截至2021年12月31日，這一數字為100萬。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

股權證券。

估值的主要輸入包括基礎輸入不可觀察的經紀商報價，以及內部模型、證券結構和發行人評級。

資產淨值

有限合夥企業

有限合夥企業的估值基於可比市場交易、貼現的未來現金流、報價市場價格和/或使用標的工具可獲得的最新數據的估計。我們利用相關基金報表中的資產淨值作為公允價值的實際權宜之計。

衍生品

我們認為交易對手的抵押品安排和權利

抵銷

在評估我們對衍生品交易對手的淨信用風險敞口時。因此，我們被允許在決定是否對交易對手和我們的交易雙方都進行任何增量調整時考慮這些安排。

不履行

為我們的衍生工具計量公允價值的風險。由於這些交易對手的安排，我們認為信用風險的任何調整都不會是實質性的，我們也沒有記錄到我們的

不履行

風險還是

不履行

衍生品交易對手對我們的衍生品資產或負債的風險。

利率互換。

利率互換的估值是使用收益法確定的。估值的主要投入代表遠期利率掉期曲線，這通常被認為是一種可觀察到的投入，並導致衍生品被歸類為水平。

2

。對於某些利率掉期，估值的投入還包括某些債券的總回報，這些回報主要被認為是可觀察到的投入，並導致衍生品被歸類為水平。

2

.

外幣掉期。

外幣掉期的估值是使用收益法確定的。估值的主要投入代表遠期利率掉期曲線和外幣匯率，兩者都被視為可觀察的投入，並導致衍生品被歸類為2級。

股票指數期權。

我們有與各種股票指數相關的股票指數期權。股票指數期權的估值是使用收益法確定的。估值的主要投入包括遠期利率、股票指數波動性、股票指數以及與衍生產品的選擇權相關的時間價值成分。股指波動面是根據不易觀察到的市場信息確定的，並且是根據從幾個第三方來源收到的信息開發的。因此，這些期權被歸類為第3級。截至2021年12月31日，上述股票指數波動率的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。

金融期貨。

金融期貨的公允價值以收盤價為基礎。因此，這些金融期貨被歸類為一級。期末估值為零因為每天結算這些合約的保證金。

其他外幣合同。

我們將某些外幣期權歸類為其他外幣合約。外幣期權的估值是使用收益法確定的。估值的主要投入包括遠期利率掉期曲線、外幣匯率、

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

遠期利率、外幣匯率波動率和與衍生工具的選擇權相關的時間價值成分，通常被認為是可觀察到的輸入，並導致衍生工具被歸類為2級。我們也有外幣遠期合約，其中估值是使用收益法確定的。估值的主要投入代表遠期外幣匯率，這些匯率通常被認為是可觀察到的投入，並導致衍生品被歸類為第二級。

GMWB嵌入導數

在我們向投保人提供GMWB並要求按公允價值記錄GMWB嵌入衍生品的情況下，我們被要求為與年金產品和相關再保險協議相關的某些特徵將嵌入衍生品分成兩部分。我們的GMWB嵌入式衍生品的估值基於收益法，該方法結合了遠期利率、股票指數波動性、股票指數和基金相關性等輸入，以及投保人假設(如利用率、失誤和死亡率)。我們使用基於上述各種輸入的內部模型來確定公允價值。

不履行

風險被納入用於評估GMWB負債的貼現率中。我們用於確定GMWB負債公允價值的貼現率包括高於美國國債利率的市場信貸利差，以反映對

不履行

GMWB負債的風險。截至2021年12月31日和2020年，

不履行

風險導致我們的GMWB負債的公允價值較低，為#美元49百萬美元和$66分別為百萬美元。

我們將GMWB的估值歸類為3級，基於有重大的不可觀察的投入，具有股票指數波動性和

不履行

被認為是更重要的不可觀察的輸入的風險。作為股權

 

指數波動性增加，GMWB負債的公允價值也會增加。任何增加

不履行

風險會增加貼現率，並會降低GMWB負債的公允價值。此外，我們認為失效和利用率假設是重要的不可觀察的輸入。增加我們的失誤假設將減少GMWB負債的公允價值，而增加我們的使用率將增加公允價值。截至2021年12月31日，上述不可觀察到的投入的重大變化將導致公允價值計量顯著降低或提高。

固定指數年金嵌入衍生品

我們有固定的指數化年金產品，根據股票指數的變化將利息貸記到投保人的賬户餘額中。此功能需要作為嵌入派生工具進行分叉，並按公允價值記錄。公允價值採用收益法確定，即超過擔保現金流量的超額現金流量的現值用於確定歸屬於權益指數特徵的價值。在確定公允價值時使用的投入包括投保人行為(失誤和撤資)、近期股票指數波動性、預期未來計入利息、遠期利率和對貼現率的調整以納入。

不履行

風險和風險邊際。由於我們對投保人行為和預期未來計入利息的假設被認為是重大的不可觀察的輸入，我們將這些工具歸類為3級。隨着失誤和撤資的增加，我們嵌入的衍生負債的價值將會下降。隨着預期未來貸記利息的減少，我們嵌入的衍生品負債的價值將會減少。截至2021年12月31日，上述不可觀察到的投入的重大變化將導致公允價值計量顯著降低或提高。

 

255

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

指數化萬能壽命嵌入導數

我們已經為萬能人壽保險產品編制了索引，其中利息根據權益指數的變化貸記到投保人的賬户餘額中。此功能需要作為嵌入派生工具進行分叉，並按公允價值記錄。公允價值採用收益法確定，即超過擔保現金流量的超額現金流量的現值用於確定歸屬於權益指數特徵的價值。在確定公允價值時使用的投入包括投保人行為(失誤和撤資)、近期股票指數波動性、預期未來計入利息、遠期利率和對貼現率的調整以納入。

不履行

風險和風險邊際。由於我們對投保人行為和預期未來計入利息的假設被認為是重大的不可觀察的輸入，我們將這些工具歸類為3級。隨着失誤和撤資的增加，我們嵌入的衍生負債的價值將會下降。隨着預期未來貸記利息的減少，我們嵌入的衍生品負債的價值將會減少。截至2021年12月31日，上述不可觀察到的投入的重大變化將導致公允價值計量顯著降低或提高。

 

256

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目錄

Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表按工具類別列出了截至12月31日按公允價值經常性計量的資產：

 

		2021
(金額(百萬))		總計				1級				2級				3級				NAV (1)
資產
投資：
固定期限證券：
美國政府、機構和政府支持的企業		$	4,552			$	—			$	4,552			$	—			$	—
州和政區			3,450				—				3,368				82				—
非美國 政府			835				—				833				2				—
美國公司：
公用事業			5,104				—				4,154				950				—
能量			2,934				—				2,858				76				—
金融保險			8,991				—				8,306				685				—
消費者-非週期性			6,159				—				6,055				104				—
技術和通信			3,808				—				3,779				29				—
工業			1,494				—				1,457				37				—
資本品			2,745				—				2,700				45				—
消費週期			1,899				—				1,762				137				—
交通運輸			1,371				—				1,307				64				—
其他			419				—				165				254				—
美國企業總數			34,924				—				32,543				2,381				—
非美國 公司：
公用事業			928				—				583				345				—
能量			1,383				—				1,238				145				—
金融保險			2,432				—				2,272				160				—
消費者-非週期性			743				—				680				63				—
技術和通信			1,250				—				1,222				28				—
工業			1,047				—				954				93				—
資本品			705				—				532				173				—
消費週期			341				—				265				76				—
交通運輸			489				—				436				53				—
其他			1,217				—				1,191				26				—
總計 非美國 公司			10,535				—				9,373				1,162				—
住房抵押貸款支持			1,440				—				1,413				27				—
商業抵押貸款支持			2,584				—				2,568				16				—
其他資產支持			2,160				—				2,022				138				—
固定期限證券總額			60,480				—				56,672				3,808				—
股權證券			198				101				60				37				—
有限合夥企業			1,462				—				—				—				1,462
其他投資資產：
衍生資產：
利率互換			364				—				364				—				—
外幣掉期			6				—				6				—				—
股票指數期權			42				—				—				42				—
其他外幣合約			2				—				2				—				—
衍生資產總額			414				—				372				42				—
短期投資			26				—				26				—				—
其他投資資產總額			440				—				398				42				—
可追討的再保險 (2)			19				—				—				19				—
獨立賬户資產			6,066				6,066				—				—				—
總資產		$	68,665			$	6,167			$	57,130			$	3,906			$	1,462

 

(1)	使用每股資產淨值(或其等價物)實際權宜之計以公允價值計量的有限合夥企業不屬於公允價值層次。

(2)	代表與我們GMWB負債的再保險部分相關的嵌入衍生品。

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

		2020
(金額(百萬))		總計				1級				2級				3級				NAV (1)
資產
投資：
固定期限證券：
美國政府、機構和政府支持的企業		$	4,805			$	—			$	4,805			$	—			$	—
州和政區			3,165				—				3,099				66				—
非美國 政府			854				—				854				—				—
美國公司：
公用事業			5,194				—				4,352				842				—
能量			2,883				—				2,755				128				—
金融保險			9,102				—				8,495				607				—
消費者-非週期性			6,437				—				6,328				109				—
技術和通信			3,761				—				3,714				47				—
工業			1,602				—				1,562				40				—
資本品			2,991				—				2,931				60				—
消費週期			1,947				—				1,797				150				—
交通運輸			1,500				—				1,430				70				—
其他			440				—				221				219				—
美國企業總數			35,857				—				33,585				2,272				—
非美國 公司：
公用事業			922				—				570				352				—
能量			1,380				—				1,135				245				—
金融保險			2,476				—				2,171				305				—
消費者-非週期性			773				—				706				67				—
技術和通信			1,291				—				1,263				28				—
工業			1,128				—				1,033				95				—
資本品			576				—				398				178				—
消費週期			371				—				225				146				—
交通運輸			570				—				461				109				—
其他			1,324				—				1,241				83				—
總計 非美國 公司			10,811				—				9,203				1,608				—
住房抵押貸款支持			1,909				—				1,895				14				—
商業抵押貸款支持			2,974				—				2,954				20				—
其他資產支持			3,120				—				3,011				109				—
固定期限證券總額			63,495				—				59,406				4,089				—
股權證券			386				276				59				51				—
有限合夥企業			835				—				—				—				835
其他投資資產：
衍生資產：
利率互換			468				—				468				—				—
外幣掉期			1				—				1				—				—
股票指數期權			63				—				—				63				—
其他外幣合約			42				—				42				—				—
衍生資產總額			574				—				511				63				—
證券借貸抵押品			67				—				67				—				—
短期投資			45				25				20				—				—
其他投資資產總額			686				25				598				63				—
可追討的再保險 (2)			26				—				—				26				—
獨立賬户資產			6,081				6,081				—				—				—
總資產		$	71,509			$	6,382			$	60,063			$	4,229			$	835

 

(1)	使用每股資產淨值(或其等價物)實際權宜之計以公允價值計量的有限合夥企業不屬於公允價值層次。

(2)	代表與我們GMWB負債的再保險部分相關的嵌入衍生品。

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

下表提供了有關在經常性基礎上按公允價值計量的資產的更多信息，對於這些資產，我們已利用重大的不可觀察(3級)輸入來確定截至或截至所示日期的公允價值：

 

		起頭 平衡 自.起 1月1日， 2021				已實現總額和 未實現收益 (虧損)								購買				銷售額				發行				聚落				轉接 vt.進入，進入 3級 (1)				轉接 離開 3級 (1)				收尾 平衡 自.起 十二月三十一日， 2021				總收益 (虧損) 歸因於 仍持有的資產
(金額(百萬))						包括在內 在網內 收入				包括在內 在保監處																																包括在內 在網內 收入				包括在內 在保監處
固定期限證券：
州和政區		$	66			$	3			$	13			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	82			$	3			$	13
非美國 政府			—				—				—				2				—				—				—				—				—				2				—				—
美國公司：
公用事業			842				—				3				118				—				—				(18	)			18				(13	)			950				—				4
能量			128				—				4				50				—				—				(10	)			8				(104	)			76				—				1
金融保險			607				—				(18	)			233				—				—				(46	)			17				(108	)			685				—				(16	)
消費者-非週期性			109				—				(2	)			—				—				—				(3	)			3				(3	)			104				—				(2	)
技術和通信			47				—				(1	)			12				—				—				—				4				(33	)			29				—				(1	)
工業			40				—				—				17				—				—				(20	)			—				—				37				—				(1	)
資本品			60				—				(1	)			—				—				—				(14	)			—				—				45				—				(2	)
消費週期			150				—				—				—				—				—				(5	)			—				(8	)			137				—				—
交通運輸			70				—				(1	)			—				—				—				(5	)			—				—				64				—				(1	)
其他			219				—				(1	)			—				—				—				(32	)			88				(20	)			254				—				1
美國企業總數			2,272				—				(17	)			430				—				—				(153	)			138				(289	)			2,381				—				(17	)
非美國 公司：
公用事業			352				—				(5	)			30				—				—				(8	)			—				(24	)			345				—				(6	)
能量			245				—				7				—				—				—				(28	)			—				(79	)			145				—				3
金融保險			305				3				(1	)			1				(2	)			—				(62	)			—				(84	)			160				5				(14	)
消費者-非週期性			67				1				(2	)			8				—				—				(14	)			3				—				63				—				(2	)
技術和通信			28				—				—				—				—				—				—				—				—				28				—				(1	)
工業			95				2				(4	)			14				—				—				(14	)			—				—				93				—				(2	)
資本品			178				—				1				25				—				—				—				—				(31	)			173				—				—
消費週期			146				—				—				17				—				—				—				—				(87	)			76				—				—
交通運輸			109				3				(3	)			—				—				—				(49	)			—				(7	)			53				—				—
其他			83				6				(3	)			—				—				—				(45	)			—				(15	)			26				—				(1	)
總計 非美國 公司			1,608				15				(10	)			95				(2	)			—				(220	)			3				(327	)			1,162				5				(23	)
住房抵押貸款支持			14				—				—				5				—				—				(2	)			10				—				27				—				—
商業抵押貸款支持			20				—				(2	)			1				—				—				(3	)			—				—				16				1				(2	)
其他資產支持			109				—				—				69				—				—				(25	)			35				(50	)			138				—				—
固定期限證券總額			4,089				18				(16	)			602				(2	)			—				(403	)			186				(666	)			3,808				9				(29	)
股權證券			51				—				—				—				(9	)			—				(5	)			—				—				37				—				—
其他投資資產：
衍生資產：
股票指數期權			63				18				—				31				—				—				(70	)			—				—				42				10				—
衍生資產總額			63				18				—				31				—				—				(70	)			—				—				42				10				—
其他投資資產總額			63				18				—				31				—				—				(70	)			—				—				42				10				—
可追討的再保險 (2)			26				(9	)			—				—				—				2				—				—				—				19				(9	)			—
3級總資產		$	4,229			$	27			$	(16	)		$	633			$	(11	)		$	2			$	(478	)		$	186			$	(666	)		$	3,906			$	10			$	(29	)

 

(1)	固定期限證券調入及調出3級的情況與主要定價來源的變化、用於確定公允價值的外部信息(例如外部評級或信用利差)的可觀測性變化，以及分配給特定證券的行業部門的變化有關。

(2)	代表與我們GMWB負債的再保險部分相關的嵌入衍生品。

 

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Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

		起頭 平衡 自.起 1月1日， 2020				已實現總額和 未實現收益 (虧損)								購買				銷售額				發行				聚落				轉接 vt.進入，進入 3級 (1)				轉接 離開 3級 (1)				收尾 平衡 自.起 十二月三十一日， 2020				總收益 (虧損) 歸因於 仍持有的資產
(金額(百萬))						包括在內 在網內 收入				包括在內 在保監處																																包括在內 在網內 收入				包括在內 在保監處
固定期限證券：
州和政區		$	102			$	3			$	(11	)		$	—			$	—			$	—			$	(1	)		$	—			$	(27	)		$	66			$	3			$	(11	)
非美國 政府			—				—				—				—				—				—				(1	)			1				—				—				—				—
美國公司：
公用事業			865				9				8				76				(13	)			—				(56	)			42				(89	)			842				—				14
能量			129				1				1				30				(21	)			—				(21	)			22				(13	)			128				—				(3	)
金融保險			572				2				16				167				—				—				(41	)			—				(109	)			607				—				19
消費者-非週期性			94				—				4				8				—				—				(22	)			25				—				109				—				4
技術和通信			50				—				3				82				—				—				(1	)			13				(100	)			47				—				5
工業			40				—				—				—				—				—				—				—				—				40				—				—
資本品			102				—				—				—				—				—				(8	)			11				(45	)			60				—				1
消費週期			173				3				4				15				—				—				(36	)			47				(56	)			150				—				6
交通運輸			78				—				(1	)			—				—				—				(4	)			27				(30	)			70				—				2
其他			136				—				2				25				—				—				(7	)			87				(24	)			219				—				2
美國企業總數			2,239				15				37				403				(34	)			—				(196	)			274				(466	)			2,272				—				50
非美國 公司：
公用事業			374				—				10				13				—				—				—				28				(73	)			352				—				9
能量			247				—				(5	)			7				—				—				(28	)			24				—				245				—				(5	)
金融保險			234				4				17				15				—				—				(10	)			77				(32	)			305				4				17
消費者-非週期性			59				—				3				20				—				—				—				1				(16	)			67				—				2
技術和通信			28				—				—				—				—				—				—				—				—				28				—				1
工業			104				—				4				—				—				—				(5	)			—				(8	)			95				—				3
資本品			161				1				1				20				—				—				(39	)			34				—				178				—				1
消費週期			147				—				3				21				—				—				(26	)			32				(31	)			146				—				2
交通運輸			191				—				1				7				—				—				(10	)			22				(102	)			109				—				4
其他			140				9				(1	)			6				—				—				(72	)			1				—				83				—				2
總計 非美國 公司			1,685				14				33				109				—				—				(190	)			219				(262	)			1,608				4				36
住房抵押貸款支持			27				—				(1	)			—				—				—				(1	)			4				(15	)			14				—				—
商業抵押貸款支持			6				—				1				—				—				—				—				20				(7	)			20				—				1
其他資產支持			93				—				1				124				—				—				(16	)			10				(103	)			109				—				—
固定期限證券總額			4,152				32				60				636				(34	)			—				(405	)			528				(880	)			4,089				7				76
股權證券			51				—				—				6				(7	)			—				—				1				—				51				—				—
其他投資資產：
衍生資產：
股票指數期權			81				4				—				59				—				—				(81	)			—				—				63				5				—
衍生資產總額			81				4				—				59				—				—				(81	)			—				—				63				5				—
其他投資資產總額			81				4				—				59				—				—				(81	)			—				—				63				5				—
可追討的再保險 (2)			20				4				—				—				—				2				—				—				—				26				4				—
3級總資產		$	4,304			$	40			$	60			$	701			$	(41	)		$	2			$	(486	)		$	529			$	(880	)		$	4,229			$	16			$	76

 

(1)	固定期限證券調入及調出3級的情況與主要定價來源的變化、用於確定公允價值的外部信息(例如外部評級或信用利差)的可觀測性變化，以及分配給特定證券的行業部門的變化有關。

(2)	代表與我們GMWB負債的再保險部分相關的嵌入衍生品。

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

		起頭 平衡 自.起 1月1日， 2019				已實現總額和 未實現收益 (虧損)								購買				銷售額				發行				聚落				轉接 vt.進入，進入 3級 (1)				轉接 離開 3級 (1)				收尾 平衡 自.起 十二月三十一日， 2019				總收益 (虧損) 包括在 淨收入 可歸因性 到資產 仍然保持不變
(金額(百萬))						包括在內 在網內 收入				包括在內 在保監處
固定期限證券：
州和政區		$	51			$	3			$	20			$	—			$	—			$	—			$	—			$	28			$	—			$	102			$	3
美國公司：
公用事業			643				1				72				156				(14	)			—				(49	)			72				(16	)			865				—
能量			121				—				9				17				(5	)			—				(13	)			—				—				129				—
金融保險			534				—				51				50				—				—				(39	)			35				(59	)			572				—
消費者-非週期性			73				—				5				23				(5	)			—				(11	)			9				—				94				—
技術和通信			50				—				7				—				—				—				(1	)			5				(11	)			50				—
工業			39				—				1				—				—				—				—				—				—				40				—
資本品			92				—				10				—				—				—				—				—				—				102				—
消費週期			211				—				11				—				(13	)			—				(18	)			—				(18	)			173				(1	)
交通運輸			57				—				3				39				—				—				(10	)			—				(11	)			78				—
其他			178				—				6				23				—				—				(20	)			8				(59	)			136				—
美國企業總數			1,998				1				175				308				(37	)			—				(161	)			129				(174	)			2,239				(1	)
非美國 公司：
公用事業			404				—				30				30				(7	)			—				(67	)			—				(16	)			374				—
能量			217				(1	)			19				46				(18	)			—				(16	)			—				—				247				—
金融保險			171				4				23				7				—				—				(16	)			54				(9	)			234				4
消費者-非週期性			106				2				5				1				—				—				(55	)			—				—				59				—
技術和通信			26				—				2				—				—				—				—				—				—				28				—
工業			61				—				5				38				—				—				—				—				—				104				—
資本品			173				—				12				10				—				—				(16	)			3				(21	)			161				—
消費週期			122				—				12				16				—				—				(3	)			—				—				147				—
交通運輸			171				—				10				27				—				—				—				—				(17	)			191				—
其他			81				—				12				43				—				—				(2	)			6				—				140				—
總計 非美國 公司			1,532				5				130				218				(25	)			—				(175	)			63				(63	)			1,685				4
住房抵押貸款支持			35				—				1				—				(2	)			—				(1	)			—				(6	)			27				—
商業抵押貸款支持			95				—				17				3				—				—				—				1				(110	)			6				—
其他資產支持			81				—				3				122				—				—				(18	)			28				(123	)			93				—
固定期限證券總額			3,792				9				346				651				(64	)			—				(355	)			249				(476	)			4,152				6
股權證券			58				—				—				2				(9	)			—				—				—				—				51				—
其他投資資產：
衍生資產：
股票指數期權			39				43				—				63				—				—				(64	)			—				—				81				18
衍生資產總額			39				43				—				63				—				—				(64	)			—				—				81				18
其他投資資產總額			39				43				—				63				—				—				(64	)			—				—				81				18
可追討的再保險 (2)			20				(1	)			—				—				—				1				—				—				—				20				(1	)
3級總資產		$	3,909			$	51			$	346			$	716			$	(73	)		$	1			$	(419	)		$	249			$	(476	)		$	4,304			$	23

 

(1)	固定期限證券調入及調出3級的情況與主要定價來源的變化、用於確定公允價值的外部信息(例如外部評級或信用利差)的可觀測性變化，以及分配給特定證券的行業部門的變化有關。

(2)	代表與我們GMWB負債的再保險部分相關的嵌入衍生品。

261

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目錄

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表列出了在經常性基礎上按公允價值計量的資產淨收入中包含的損益，為此，我們使用了重大的不可觀察(第3級)輸入來確定公允價值和相關的收益錶行項目，這些損益是在截至12月31日的年度中列報的：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
淨收入中包括的已實現和未實現收益(虧損)總額：
淨投資收益		$	19			$	32			$	10
淨投資收益(虧損)			8				8				41
總計		$	27			$	40			$	51
包括在可歸因於仍然持有的資產的淨收入中的總收益(虧損)：
淨投資收益		$	9			$	7			$	6
淨投資收益(虧損)			1				9				17
總計		$	10			$	16			$	23

計入固定期限證券淨收入的已實現和未實現收益(虧損)的金額主要是某些固定期限證券的溢價和折扣的攤銷和增加。

 

262

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目錄

Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表彙總了截至2021年12月31日用於某些資產公允價值計量的重大不可觀察輸入，這些資產公允價值計量基於內部模型並被歸類為3級：

 

(金額(百萬))

估值 技術

公允價值

無法觀察到的輸入

射程

加權的- 平均值 (1)

固定期限證券：

美國公司：

公用事業

內部模型

$

916

信用利差

59Bps-202Bps

138Bps

能量

內部模型

61

信用利差

95Bps-217Bps

149Bps

金融保險

內部模型

679

信用利差

50Bps-184Bps

131Bps

消費者-非週期性

內部模型

104

信用利差

55Bps-217Bps

121Bps

技術和通信

內部模型

29

信用利差

80Bps-158Bps

131Bps

工業

內部模型

37

信用利差

91Bps-171Bps

123Bps

資本品

內部模型

45

信用利差

67Bps-175Bps

133Bps

消費週期

內部模型

137

信用利差

87Bps-165Bps

125Bps

交通運輸

內部模型

53

信用利差

47Bps-139Bps

91Bps

其他

內部模型

166

信用利差

78Bps-163Bps

95Bps

美國企業總數

內部模型

$

2,227

信用利差

47Bps-217Bps

130Bps

非美國 公司：

公用事業

內部模型

$

344

信用利差

70Bps-202Bps

118Bps

能量

內部模型

135

信用利差

76Bps-171Bps

120Bps

金融保險

內部模型

160

信用利差

71Bps-128Bps

98Bps

消費者-非週期性

內部模型

61

信用利差

55Bps-140Bps

94Bps

技術和通信

內部模型

28

信用利差

95Bps-114Bps

108Bps

工業

內部模型

93

信用利差

67Bps-161Bps

113Bps

資本品

內部模型

173

信用利差

55Bps-202Bps

115Bps

消費週期

內部模型

61

信用利差

91Bps-171Bps

121Bps

交通運輸

內部模型

53

信用利差

55Bps-171Bps

84Bps

其他

內部模型

26

信用利差

64Bps-120Bps

102Bps

總計 非美國 公司

內部模型

$

1,134

信用利差

55Bps-202Bps

111Bps

衍生資產：

貼現現金

股票指數

股票指數期權

流動

$

42

波動性

6% - 50%

25

%

 

(1)	不可觀察的投入以固定到期日證券的相關工具的相對公允價值和衍生資產的名義價值加權。

分類為第3級的若干類別的工具在上文中被排除，原因是不具實質性，或由於能夠獲得某些第三方來源使用的相關投入(例如經紀人報價)用作確定公允價值的投入方面的限制。

 

263

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目錄

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表列出了截至12月31日按公允價值經常性計量的各工具類別的負債：

 

		2021
(金額(百萬))		總計				1級				2級				3級
負債
投保人帳户餘額：
GMWB嵌入導數 (1)		$	271			$	—			$	—			$	271
固定指數年金嵌入衍生品			294				—				—				294
指數化萬能壽命嵌入導數			25				—				—				25
投保人賬户餘額合計			590				—				—				590
衍生負債：
利率互換			26				—				26				—
衍生負債總額			26				—				26				—
總負債		$	616			$	—			$	26			$	590

 

(1)	代表與我們的GMWB負債相關的嵌入衍生品，不包括再保險的影響。

 

		2020
(金額(百萬))		總計				1級				2級				3級
負債
投保人帳户餘額：
GMWB嵌入導數 (1)		$	379			$	—			$	—			$	379
固定指數年金嵌入衍生品			399				—				—				399
指數化萬能壽命嵌入導數			26				—				—				26
投保人賬户餘額合計			804				—				—				804
衍生負債：
利率互換			23				—				23				—
外幣掉期			2				—				2				—
其他外幣合約			1				—				1				—
衍生負債總額			26				—				26				—
總負債		$	830			$	—			$	26			$	804

 

(1)	代表與我們的GMWB負債相關的嵌入衍生品，不包括再保險的影響。

 

264

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目錄

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表提供了有關按公允價值經常性計量的負債的其他信息，我們已使用重大不可觀察(3級)輸入來確定截至或截至所示日期的公允價值：

 

		起頭 平衡 自.起 1月1日， 2021				已實現總額和 未實現(收益) 損失																																收尾 平衡 自.起 十二月三十一日， 2021				總計(收益) 可歸因性損失 仍然是負債 保持
(金額(百萬))						包括在內 在網內 (收入)				包括在內 在保監處				購買				銷售額				發行				聚落				轉接 vt.進入，進入 3級				轉接 離開 3級								包括在內 在網內 (收入)				包括在內 在保監處
投保人帳户餘額：
GMWB嵌入導數 (1)		$	379			$	(133	)		$	—			$	—			$	—			$	25			$	—			$	—			$	—			$	271			$	(127	)		$	—
固定指數年金嵌入衍生品			399				32				—				—				—				—				(136	)			—				(1	)			294				32				—
指數化萬能壽命嵌入導數			26				(24	)			—				—				—				23				—				—				—				25				(24	)			—
投保人賬户餘額合計			804				(125	)			—				—				—				48				(136	)			—				(1	)			590				(119	)			—
3級負債總額		$	804			$	(125	)		$	—			$	—			$	—			$	48			$	(136	)		$	—			$	(1	)		$	590			$	(119	)		$	—

 

(1)	代表與我們的GMWB負債相關的嵌入衍生品，不包括再保險的影響。

 

		起頭 平衡 自.起 1月1日， 2020				已實現總額和 未實現(收益) 損失																																收尾 平衡 自.起 十二月三十一日， 2020				總計(收益) 可歸因性損失 仍然是負債 保持
(金額(百萬))						包括在內 在網內 (收入)				包括在內 在保監處				購買				銷售額				發行				聚落				轉接 vt.進入，進入 3級				轉接 離開 3級								包括在內 在網內 (收入)				包括在內 在保監處
投保人帳户餘額：
GMWB嵌入導數 (1)		$	323			$	32			$	—			$	—			$	—			$	24			$	—			$	—			$	—			$	379			$	38			$	—
固定指數年金嵌入衍生品			452				51				—				—				—				—				(104	)			—				—				399				51				—
指數化萬能壽命嵌入導數			19				(17	)			—				—				—				24				—				—				—				26				(17	)			—
投保人賬户餘額合計			794				66				—				—				—				48				(104	)			—				—				804				72				—
3級負債總額		$	794			$	66			$	—			$	—			$	—			$	48			$	(104	)		$	—			$	—			$	804			$	72			$	—

 

(1)	代表與我們的GMWB負債相關的嵌入衍生品，不包括再保險的影響。

265

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

		起頭 平衡 自.起 1月1日， 2019				已實現總額和 未實現(收益) 損失																																收尾 平衡 自.起 十二月三十一日， 2019				總計 (收益) 損失 包括在 網絡 (收入) 可歸因性 到負債 仍然保持不變
(金額(百萬))						包括在 網絡 (收入)				包括在內 在保監處				購買				銷售額				發行				聚落				轉接 vt.進入，進入 3級				轉接 離開 3級
投保人帳户餘額：
GMWB嵌入導數 (1)		$	337			$	(39	)		$	—			$	—			$	—			$	25			$	—			$	—			$	—			$	323			$	(34	)
固定指數年金嵌入衍生品			389				90				—				—				—				—				(27	)			—				—				452				90
指數化萬能壽命嵌入導數			12				(4	)			—				—				—				11				—				—				—				19				(4	)
投保人賬户餘額合計			738				47				—				—				—				36				(27	)			—				—				794				52
3級負債總額		$	738			$	47			$	—			$	—			$	—			$	36			$	(27	)		$	—			$	—			$	794			$	52

 

(1)	代表與我們的GMWB負債相關的嵌入衍生品，不包括再保險的影響。

下表列出了在經常性基礎上按公允價值計量的負債淨收益(收益)中包含的損益，為此，我們使用了重大的不可觀察(第3級)輸入來確定公允價值和相關的收益錶行項目，這些損益在其中列示了截至12月31日的年度：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
淨(收益)中包括的已實現和未實現(收益)虧損總額：
淨投資收益		$	—			$	—			$	—
淨投資(收益)損失			(125	)			66				47
總計		$	(125	)		$	66			$	47
包括在可歸因於仍持有的負債的淨(收益)中的總(收益)損失：
淨投資收益		$	—			$	—			$	—
淨投資(收益)損失			(119	)			72				52
總計		$	(119	)		$	72			$	52

買入、出售、發行及結算指期間發生的導致資產或負債變動的活動，但並不代表期初持有的工具的公允價值變動。該等活動主要包括購買、出售及結算固定到期日證券及權益證券，以及購買、發行及結算衍生工具。

為GMWB嵌入衍生負債呈交的發行，其特徵為與已確認的產品費用相關的公允價值變動，該等費用歸屬於嵌入衍生工具，以相等於發行時的預期未來收益成本。固定指數年金及指數化萬能人壽嵌入衍生負債的發行，代表按嵌入衍生工具的價值收取的保費金額。嵌入衍生工具的結算被描述為行使公允價值時的公允價值變化。

 

266

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

嵌入式衍生工具，有效代表了嵌入式衍生工具的解決方案。我們已根據此項活動的分類將該等公允價值變動分別列示為有效發行及結算嵌入衍生工具，而該等嵌入衍生工具的所有剩餘公允價值變動均於上表“計入淨(收益)”類別中單獨列示。

下表彙總了截至2021年12月31日用於某些負債公允價值計量的重大不可觀察輸入，這些負債公允價值計量基於內部模型並被歸類為3級：

 

(金額(百萬))

估值 技術

公平 價值

無法觀察到的輸入

射程

加權的- 平均值 (1)

投保人帳户餘額：

退出

利用率

60% - 89%

76%

流失率

2% - 9%

4%

不履行 風險

(信貸利差)

20Bps-83Bps

66Bps

GMWB嵌入導數 (2)

隨機性 現金流 型號

$271

股票指數 波動性

15% - 27%

22%

固定指數年金嵌入衍生品

期權預算方法

$294

預期的未來 記入貸方的利息

—% - 3%

1%

指數化萬能壽命嵌入導數

期權預算方法

$25

預期的未來 記入貸方的利息

3% - 11%

5%

 

(1)	無法觀察到的投入，由與該工具相關的投保人賬户餘額加權。

(2)	代表與我們的GMWB負債相關的嵌入衍生品，不包括再保險的影響。與GMWB嵌入導數相關的不可觀測輸入並不相互關聯，因此，一個輸入的方向改變不會影響另一個輸入。

不要求按公允價值列賬的資產和負債

按公允價值在隨附的合併財務報表中反映的資產和負債不包括在以下公允價值披露中。這些項目包括現金、現金等價物和限制性現金、短期投資、投資證券、單獨賬户、作為抵押品持有的證券和衍生工具。除了我們的某些借款和某些有價證券外，交易活躍的工具寥寥無幾，它們的公允價值往往必須使用模型來確定。公允價值估計是根據現有的市場信息和對金融工具的判斷(包括對預期未來現金流的時間和金額以及交易對手的信用狀況的估計)在特定時間點做出的。此類估計不反映一次性出售我們持有的全部特定金融工具可能產生的任何溢價或折扣，也不考慮實現未實現收益或虧損對税收的影響。在許多情況下，與獨立市場相比，公允價值估計無法得到證實。

 

267

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

以下是我們截至12月31日未要求按公允價值列賬的金融資產和負債的估計公允價值：

 

		2021
		概念上的 金額				攜帶 金額				公允價值
(金額(百萬))										總計				1級				2級				3級
資產：
商業抵押貸款，淨額			(1	)		$	6,830			$	7,224			$	—			$	—			$	7,224
銀行貸款投資			(1	)			363				370				—				—				370
負債：
長期借款 (2)			(1	)			1,899				1,767				—				1,767				—
投資合同			(1	)			8,657				9,352				—				—				9,352
其他堅定承諾：
為有限合夥企業提供資金的承諾			1,185				—				—				—				—				—
為銀行貸款投資提供資金的承諾			141				—				—				—				—				—
正常業務過程中的貸款承諾			125				—				—				—				—				—

 

(1)	這些金融工具沒有名義金額。

(2)	有關借款的其他信息，請參閲附註12。

 

		2020
		概念上的 金額				攜帶 金額				公允價值
(金額(百萬))										總計				1級				2級				3級
資產：
商業抵押貸款，淨額			(1	)		$	6,743			$	7,145			$	—			$	—			$	7,145
銀行貸款投資			(1	)			344				354				—				—				354
負債：
長期借款 (2)			(1	)			3,403				3,090				—				3,090				—
投資合同			(1	)			10,276				11,353				—				—				11,353
其他堅定承諾：
為有限合夥企業提供資金的承諾			1,090				—				—				—				—				—
為銀行貸款投資提供資金的承諾			32				—				—				—				—				—
正常業務過程中的貸款承諾			117				—				—				—				—				—

 

(1)	這些金融工具沒有名義金額。

(2)	有關借款的其他信息，請參閲附註12。

使用資產淨值計量的資產

有限合夥企業包括按每股資產淨值(或其等值)計算的被視為次要權益的合夥企業權益，以及根據權益法核算的超過次要門檻的合夥企業權益。我們的有限合夥權益以每股資產淨值(或其等值)計入，通常不能由被投資人贖回，而且通常不能在未經普通合夥人批准的情況下出售。我們從清算被投資人的標的資產中獲得收入和收益的分配，這通常是在幾年內進行的。五至十的典型合同期限十至12好幾年了。

 

268

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表列出了截至12月31日有限合夥企業和基金承諾的賬面價值：

 

		2021								2020
		攜帶				承付款				攜帶				承付款
(金額(百萬))		價值				為…提供資金				價值				為…提供資金
資產淨值佔有限合夥企業的比例：
私募股權基金 (1)		$	1,338			$	951			$	749			$	859
房地產基金 (2)			67				101				39				66
基礎設施資金 (3)			57				13				47				22
資產淨值佔有限合夥企業總數			1,462				1,065				835				947
按權益會計法核算的有限合夥企業			437				120				213				143
低收入者 住房税收抵免 (4)			1				—				1				—
總計		$	1,900			$	1,185			$	1,049			$	1,090

 

(1)	這一類別採用各種投資策略，如槓桿收購、成長性股權、風險資本和夾層融資，通常直接投資於全球不同行業(主要集中在北美)的各種規模的公司或資產的債務或股權頭寸。

(2)	該課程通過直接財產所有權、合資企業、抵押貸款以及債務和股權投資工具在北美、歐洲和亞洲投資房地產。

(3)	這一類別投資於現金流產生資產的債務或股權，這些資產分散在各種行業，包括交通、能源基礎設施、可再生能源、社會基礎設施、發電、水、電信和全球其他受監管實體。

(4)	涉及有限合夥投資，投資於符合條件的保障性住房項目。 低收入者 住房税收抵免，採用比例攤銷法核算。

(17)保險子公司財務信息及監管事項

分紅

我們的保險子公司在任何一年可能向母公司支付的股息金額都受到適用的保險法律法規的監督，其目的是保護受影響的保險投保人或合同持有人，而不是股東。一般來説，超過規定限額的股息被認為是“非常”的，需要獲得保險監管部門的批准。根據截至2021年12月31日的估計法定業績，根據適用的股息限制，Enact Holdings可以支付大約

$70 

到2022年將達到100萬。雖然我們的美國人壽保險子公司的財務業績有所改善，但它們目前的未分配盈餘為負，約為

$1.0

根據法定會計，2022年的股息為10億美元，因此，無法在2022年向我們支付股息。即使大體上

 $70 

由於Aact Holdings在2022年期間可能不會支付這一水平的股息，包括出於監管目的保存資本的需要、未來的增長和資本要求，因此被認為是不受限制的。

Enact Holdings在2021年、2020年和2019年期間支付了股息(無其中被認為是“非同尋常”的)，$200百萬(美元)37其中100萬美元分配給少數股東)，$437百萬美元和$250分別為百萬美元。Enact Holdings在2021年支付的股息包括向Genworth Holdings支付的現金股息#美元。163100萬美元，並按比例向少數股東分配股息。Enact Holdings在2020年支付的股息來自發行2025年優先債券的淨收益。2021年第一季度，我們的國際子公司支付了1美元的股息370從淨額到Genworth Holdings的百萬美元

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

Genworth Australia出售的收益。Genworth未來收到的股息在很大程度上取決於Enact Holdings的表現及其向我們支付預期股息的能力。

在美國註冊的保險子公司-法定財務信息

我們在美國註冊的保險子公司向州保險監管機構和NAIC提交財務報表，這些報表是根據這些機構規定或允許的會計基礎編制的。法定會計慣例在幾個方面與美國公認會計原則不同，導致報告的淨收益(虧損)和股東權益不同。

允許的法定會計做法包括所有未作如此規定但已得到個別州保險機構特別允許的會計做法。除第六河湖保險公司(“第六河湖”)、第七河湖保險公司(“第七河湖”)、第八河湖保險公司(“第八河湖”)和第十河湖保險公司(“第十河湖”)外，我們在美國註冊的保險子公司沒有實質性允許的會計慣例。

 

總體而言，

 

“SPFC”特殊目的基金公司的許可做法是其設計的一個基本要素，並明確包括在它們的運營計劃和其所在地州監管機構發佈的許可令中，如果沒有這些允許的會計做法，這些實體可能會受到監管行動的影響。因此，我們相信，只要我們維持特殊目的財務報告，許可的會計做法就會繼續有效。特殊用途信託基金允許的主要會計做法如下：

 

•

2021年和2020年，第六河湖獲得特拉華州的允許會計實務，將其與加拿大人壽保險公司就其從Genworth人壽和年金保險公司(“GLAIC”)承擔的萬能人壽保險業務達成的超額損失再保險協議作為確認資產。從2021年12月1日起，第六河湖公司獲得特拉華州允許的會計實務，將其與加拿大人壽保險公司就其從GLAIC承擔的定期人壽保險業務作為認可資產進行超額損失再保險協議。2020年，第六河湖獲得了特拉華州的允許會計慣例，可以在類似於美國GAAP的基礎上計提定期人壽保險準備金，包括將這一準許會計慣例的擴展範圍，包括自2019年以來從GLAIC承擔的額外定期人壽保險保單，該保單於2021年撤回。

 

•

從2021年12月1日起，X河湖公司獲得佛蒙特州允許的會計實務，可以攜帶其與美國漢諾威人壽再保險公司就其從GLAIC承擔的定期人壽保險業務作為已確認資產的超額損失再保險協議。2020年，第七河湖、第八河湖和X河湖各自獲得了佛蒙特州允許的會計慣例，以類似於美國公認會計準則(GAAP)的基礎計提儲量，後者於2021年被X河湖撤回。截至2021年12月31日，七號河和八號河沒有剩餘的法定保護區，如下所述。

2020年，紐約Genworth人壽保險公司(GLICNY)和GLAIC也有以下允許的做法：

 

•

GLICNY獲紐約州金融服務部(“NYDFS”)授予許可會計實務，使GLICNY獲豁免遵守紐約規例下NAIC估值手冊所規定的原則性準備金(“PBR”)要求。允許的做法僅限於2020年發佈的定期人壽保險轉換保單，其中現有投保人在PBR要求頒佈之前行使了合同選擇權。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

•

GLAIC獲得了弗吉尼亞州聯邦公司委員會保險局允許的會計實務，因此GLAIC可以免除NAIC估值手冊中規定的PBR要求。允許的做法僅限於2020年根據修訂後的合同發行的普通人壽保險業務，其中現有投保人在PBR要求頒佈之前行使了合同選擇權。

SPFC的這些允許會計操作對我們合併的美國註冊人壽保險子公司的法定資本和盈餘的影響是零截至2021年12月31日和2020年。截至2020年12月31日，GLICNY和GLAIC的這些允許的會計做法對我們合併後的美國註冊人壽保險子公司的法定資本和盈餘的影響並不大。如果沒有使用這些被允許的會計做法，就不會觸發任何監管事件。

為監管起見，我們的美國按揭保險公司須設立一項特別的法定應急儲備金。法定應急儲備金的年度增加額必須至少為50國家保險法律法規規定的淨賺取保費的百分比。這些應急準備金通常保留到(I)損失率超過以下時間(以較早者為準)為止35%或(Ii)10好幾年了。然而，當損失率超過時，應急準備金的釋放需要得到北卡羅來納州保險部(NCDOI)的批准35%。美國抵押貸款保險人的法定應急準備金約為#美元。3.010億美元和2.5截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別為2021年和2020年的10億美元，幷包括在下表中，其中包含法定資本和盈餘的合併餘額。

下表包括我們在美國註冊的保險子公司在所示時期的合併法定淨收入、法定資本和盈餘：

 

		截至十二月三十一日止的年度，
(金額(百萬))		2021				2020				2019
合併法定淨收益(虧損)：
人壽保險子公司，不包括專屬自保人壽再保險子公司		$	654			$	197			$	740
按揭保險子公司			593				404				847
合併法定淨收入，不包括專屬再保險子公司			1,247				601				1,587
專屬人壽保險子公司			(1,351	)			9				(350	)
合併法定淨收益(虧損)		$	(104	)		$	610			$	1,237

 

		截止到十二月三十一號，
(金額(百萬))		2021				2020
法定資本和盈餘合計：
人壽保險子公司，不包括專屬自保人壽再保險子公司		$	2,945			$	2,131
按揭保險子公司			4,439				4,073
法定資本和盈餘合計		$	7,384			$	6,204

我們專屬人壽再保險子公司的法定淨收益(虧損)與從我們在美國註冊的人壽保險公司承擔的定期和萬能人壽保險法定準備金的再保險有關。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

反過來，這些準備金又由與第三方簽訂的超額損失再保險條約擔保。此外，人壽保險子公司的法定淨收入(虧損)和可分配收入合計不受專屬自保人員法定淨收入(虧損)的影響，但從專屬自保人員那裏收取股息的情況除外。我們的人壽保險子公司的法定資本和盈餘合計不包括我們的專屬人壽再保險子公司的資本和盈餘$。98百萬美元和$106分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。

2021年12月，GLAIC重新獲得了之前割讓給River Lake VII和River Lake VIII的定期人壽保險業務。GLAIC隨後立即將重新獲得的業務割讓給SCOR Global Life USA再保險公司。在GLAIC重新獲得保險之前，River Lake VII和River Lake VIII也重新獲得了與第三方的所有外部再保險，並終止了這些協議。因此，七號河湖或八號河湖沒有剩餘的再保險(假設或放棄)。七號河湖和八號河湖也返還了#美元的資本。29百萬美元和$372021年12月，分別向GLAIC提供100萬美元。

從2021年7月1日起，GLAIC重新獲得了之前割讓給其全資子公司詹姆斯敦人壽保險公司(“JLIC”)的所有定期和萬能人壽保險業務。此外，JLIC還將其所有剩餘的再保險協議轉讓給GLAIC。在2021年期間，JLIC返還了$104向GLAIC注資百萬美元。截至2021年12月31日，JLIC沒有剩餘的再保險(假設或放棄)。自2021年10月14日起，詹姆斯敦也吊銷了保險公司執照。

2019年12月，GLAIC重新獲得了之前割讓給第九河湖保險公司(“第九河湖”)的定期人壽保險業務，其萬能人壽保險業務之前割讓給了Rivermont I。GLAIC隨後立即將重新獲得的業務割讓給了第六河流。在GLAIC重新獲得之前，第九河流也重新獲得了與第三方的所有外部再保險，並終止了那些協議。因此，九號河或裏弗蒙特一號沒有剩餘的再保險(假設或放棄)，九號河也返還了#美元的資本。202019年12月向GLAIC提供100萬美元。2020年，九號河湖被解散，不再被納入為SPFC。此外，在2020年1月，Rivermont I贖回了所有未償還的

無追索權

供資義務和退還繳款盈餘#美元1982020年2月向GLAIC提供100萬美元。

美國人壽保險公司的資本金要求

NAIC已採納加拿大皇家銀行的要求，就與以下風險相關的風險評估法定資本和盈餘的充足性：(I)資產風險；(Ii)保險風險；(Iii)利率和股票市場風險；以及(Iv)業務風險。加拿大皇家銀行公式被指定為各州識別可能資本不足的公司以啟動監管行動的早期預警工具。在運作過程中，我們會定期監察各壽險子公司的紅細胞水平。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的每一家人壽保險子公司都超過了各自所在州的最低要求紅細胞水平。我們在美國註冊的人壽保險子公司的綜合RBC比率約為289%和229分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。

在2021年、2020年和2019年期間，我們設立了231百萬，$232百萬美元和$54我們在弗吉尼亞州和特拉華州特許人壽保險子公司提供二級擔保的萬能型和定期萬能型人壽保險產品的更新分別產生了額外的法定準備金100萬美元。

作為我們人壽保險子公司現金流測試過程的一部分，我們考慮預期未來帶來的增量收益。

有效

我們的長期護理保險產品的費率行動將有所幫助

 

2

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

減輕體驗惡化的影響。監管GLICNY的NYDFS通常不允許

有效

用於資產充足性分析的長期護理保險費率上調，直到此類上調獲得批准。然而，NYDFS已經允許GLICNY合併最近提交的文件

有效

在過去獲得批准之前，該公司在其資產充足率分析中採取了評級行動。此外，紐約金融服務管理局一直批准GLICNY將與其長期護理保險業務相關的資產充足率分析準備金不足分散到未來幾年。NYDFS還要求具體的充分性測試方案，這些方案通常比其他州認為可以接受的方案更嚴格。此外，NYDFS要求的測試場景對我們的長期護理保險產品有不成比例的影響。此外，我們歷來利用全國性的經驗，在我們的所有法人(包括GLICNY)的現金流測試中，在我們的長期護理保險產品中設定假設。

我們一直在關注我們的GLICNY投保人的新經歷，因為與我們全國的經歷相比，他們的經歷是不利的。得益於額外的數據和分析，並基於與NYDFS的討論，我們正在使用反映GLICNY在2021年和2020年資產充足率分析方面的具體經驗的假設。在與NYDFS討論後，通過行使專業精算判斷，GLICNY還在其2021年和2020年的資產充足率分析中納入了針對長期護理保險產品未來有效費率行動的假設，以抵消這些產品新出現的不利經歷。隨着這些假設的更新，GLICNY的2021年和2020年的資產充足率分析產生了負利潤率。為了解決這個負值，GLICNY記錄了一個增量

$68百萬美元和$1002021年和2020年分別新增長期護理保險法定準備金100萬美元。在2020年間，GLICNY還重新分配了$66百萬美元的資產充足不足準備金，從長期護理保險到資產充足不足準備金35可變年金和公式化法定儲備金#美元的百萬美元31100萬美元用於結構性定居點。由於2021年和2020年的活動，GLICNY為資產充足赤字設立的法定準備金總額增加到#美元。607百萬(美元)572與長期護理保險有關的百萬美元和35與可變年金有關的百萬美元)和#美元539百萬(美元)504與長期護理保險有關的百萬美元和35分別截至2021年12月31日和2020年12月31日)。

美國抵押貸款保險商的資本金要求

抵押貸款保險公司不受NAIC的RBC要求，但某些州和其他監管機構對抵押貸款保險公司實施了另一種形式的資本金要求，要求維持

風險資本比

比率不得超逾25：1.其他15個州也保持類似的做法

風險資本比

要求。截至2021年12月31日和2020年12月31日，Genworth Mortgage Insurance Corporation(簡稱GMICO)更名為Enact Mortgage Insurance Corporation，自2022年2月7日起生效

風險資本比

比率約為12.3：1根據北卡羅來納州法律建立並由GMICO國內保險監管機構NCDOI執行的當前監管框架。

私人抵押貸款保險公司必須滿足GSE規定的PMIERs下的運營和財務要求，才能保持為GSE購買的貸款提供保險的資格。每間獲批准的按揭保險公司均須向政府資助企業提供年度證明及季度報告，證明其符合PMIERs的規定。

2020年6月29日，GSE發佈了關於修改PMIER的指導意見

新冠肺炎

(“PMIERs修正案”)，其中包括對PMIERs的臨時和永久性修正案，並於2020年6月30日生效。2020年9月，GSE發佈了PMIERS修正案的修訂和重述版本，該修正案追溯到2020年6月30日生效，幷包括了新的報告要求，該要求已生效

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

2020年12月31日。GSE在2020年12月發佈了另一個修訂和重述的版本，延長了PMIERs修正案中規定的某些期限。

2021年6月30日，GSE發佈了PMIERs修正案的修訂和重述版本，取代了2020年12月發佈的版本。2021年6月30日的版本允許因以下原因進入忍耐計劃的貸款

新冠肺炎

只要貸款仍處於忍耐狀態，2021年4月1日或之後的困難仍有資格延長適用降低的PMIERS資本因素。2021年6月30日的版本也將保本期延長至2021年12月31日，但有某些例外，如下所述。

PMIERs修正案對PMIERs進行了永久性和臨時性修訂。對於由於新冠肺炎困難而成為不良貸款的每筆不良貸款，PMIERS都會針對(I)在2020年3月1日或之後至2021年4月1日之前首次錯過月度付款的每筆不良貸款進行臨時修改，或者(Ii)受到為應對與新冠肺炎相關的財務困難而授予的容忍計劃的約束，該計劃的條款與GSE提供的容忍計劃的條款實質上是一致的。(I)在2020年3月1日或之後且在2021年4月1日之前首次錯過月度付款的不良貸款，或者(Ii)受到為應對與新冠肺炎相關的財務困難而授予的容忍計劃的約束計劃，其條款與GSE提供的承受計劃的條款實質上一致。不良貸款的基於風險的要求資產額因數大於(A)履約貸款的適用的基於風險的要求資產額因數(如果它沒有拖欠的話)和(B)a的乘積

0.30乘數和適用的基於風險的所需資產額係數

不良資產

貸款。在上述(I)項的情況下，如貸款不受上述(Ii)項所述的容忍計劃規限，0.30乘數適用的時間不超過三個日曆月，從貸款成為

不良資產

由於錯過了兩個月的還款而導致的貸款。受上文第(Ii)項所述寬免計劃規限的貸款，包括在寬免計劃後的還款計劃或貸款修改試用期內的貸款，除非向核準承保人報告貸款不再處於該寬免計劃、還款計劃或貸款修改試用期內。PMIERs修正案還規定了截至2021年12月31日的臨時保本條款，要求核準保險公司滿足某些PMIERs最低要求的資產緩衝(1502021年第三季度為%，1152021年第四季度)或以其他方式獲得GSE事先書面批准，然後才支付任何股息、向附屬公司質押或轉移資產，或根據税收分享和公司間費用分擔協議簽訂任何新的或改變任何現有安排，即使該保險公司有剩餘的可用資產也是如此。最後，PMIERs修正案對基於風險的所需資產額係數進行了永久性修訂

不良資產

對位於未來聯邦緊急事務管理署的房產的貸款宣佈重大災區有資格獲得個人援助。

2020年9月，GSE對Enact Holdings實施了某些資本限制(“GSE限制”)。這些限制將一直有效，直到滿足以下集體條件(“GSE條件”)：(A)GMICO獲得“BBB+”/“Baa1標準普爾金融服務有限責任公司、穆迪投資者服務公司或惠譽評級公司連續兩個季度給予(或更高)評級，以及(

b

)Genworth實現了某些財務指標。在滿足GSE條件之前，GSE限制要求：

 

•

GMICO需要維護115到2021年，PMIERs最低所需資產的百分比，1202022年和125此後的百分比；

 

•

制定控股法案以保留$300其控股公司的100萬現金可專門用於償還債務或向GMICO提供資金，以滿足其監管資本需求，包括PMIER；以及

 

•

在GMICO或Enact Holdings發行任何額外的債券之前，必須獲得GSE的書面批准。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

在滿足與GSE限制相關的GSE條件之前，Enact Holdings的流動性不得低於13.5其未償債務的%。截至2021年12月31日，在考慮到到目前為止的償債情況後，Enact Holdings必須保持控股公司約為美元的現金252百萬美元。

Enact Holdings已滿足GSE要求的所有PMIER報告要求。截至2021年12月31日和2020年12月31日，Enact Holdings估計可用資產為5,077百萬美元和$4,588百萬美元，而不是美元3,074百萬美元和$3,359分別為PMIERs項下的淨所需資產。截至2021年12月31日和2020年12月31日的充足率為165%和137%或$2,003百萬美元和$1,229分別比已公佈的PMIERs要求高出100萬美元。PMIERs的充足性是基於適用於私人抵押貸款保險公司的已公佈要求，並不生效對Enact Holdings施加的GSE限制。截至2021年12月31日的PMIER所需資產，2020年受益於0.30適用於基於風險的必需資產額係數的乘數

不良資產

貸款。的應用0.30提供的所有符合條件的拖欠行為的乘數為$390百萬美元和$1,046頒佈控股公司2021年12月31日和2020年PMIER的百萬福利分別需要資產。

存款證券

我們的一些保險子公司將證券存放在國家或外國政府的各個保險部門，以遵守相關的保險法規。有關這些存款的更多信息，請參見附註4(D)。此外，根據我們的人壽保險子公司與外部各方簽訂的某些再保險協議的條款，我們將資產質押在單獨的投資組合中，或以信託形式為外部再保險人的利益。這些資產支持割讓給外部再保險公司的準備金。有關再保險協議下這些質押資產的更多信息，請參見附註8。我們的某些美國人壽保險子公司也是地區性FHLB的成員，FHLB已被授予對我們投資的某些資產的留置權，以抵押我們的義務。有關這些FHLB質押資產的更多信息，請參見附註9。

義務的擔保

除了附註20中討論的承諾外，Genworth Financial及其某些控股公司還向第三方提供擔保，以履行其子公司的某些義務。我們估計，根據這種擔保，我們的潛在債務為#美元。10百萬美元和$4分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。

Genworth Holdings提供了最高可達#美元的有限擔保。175100萬美元，可予其一家保險子公司，以支持其在墨西哥的抵押貸款保險業務。2022年1月，Genworth Holdings終止了對新業務的這一有限擔保。我們相信這家保險子公司有足夠的準備金來支付其基本義務。

Genworth Holdings還為投保人的利益提供了無限擔保，以支付我們的歐洲抵押貸款保險子公司在2016年5月出售之前的有效索賠。在將這家英國子公司出售給AmTrust Financial Services，Inc.之後，擔保僅限於支付有效的保單索賠

有效

在銷售日期之前和在銷售日期後大約90天寫下的擔保，AmTrust Financial Services，Inc.已同意在擔保項下出現任何風險的情況下向我們提供有限的賠償。截至2021年12月31日，風險

有效

有效保單的價值約為$1.1十億美元。

2021年3月1日，Genworth Holdings與Genworth Financial International Holdings，LLC(簡稱GFIH)簽訂擔保協議，Genworth Holdings同意向

 

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GFIH與其某些債務有關，或以其他方式清償或解除這些債務。這些負債包括但不限於GFIH在分配Genworth Australia出售的淨收益之前存在的債權和財務義務或其他負債。根據協議，Genworth Holdings向安盛支付了約歐元15百萬(美元)182021年第二季度)，以了結與我們以前的生活方式保護保險業務中的一家分銷商銷售的產品的承保損失相關的金額。

(18)細分市場信息

(A)運營細分市場信息

我們有以下產品三經營業務部門：ACT(前身為美國抵押貸款保險)；美國人壽保險(包括我們的長期護理保險、人壽保險和固定年金業務)；以及徑流(包括以下結果

非戰略性的

自2011年以來一直沒有積極銷售的產品)。除了我們的三個運營業務部門，我們還有公司和其他活動，包括Genworth Holdings水平發生的債務融資費用、未分配的公司收入和支出、部門間交易的抵消以及我們運營部門以外報告的其他業務的業績，包括某些國際抵押貸款保險業務和非持續業務。

我們對我們的企業按美國企業聯邦所得税税率21%。然後對每個部分進行調整，以反映該部分的獨特税務屬性，例如美國公認會計原則和税法之間的永久性差異。所得税綜合撥備與各分部所得税撥備總和之間的差額反映在公司和其他活動中。

我們使用與合併淨收入和資產相同的會計政策和程序來計量分部收入(虧損)和資產。我們的首席運營決策者根據“Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後的營業收入(虧損)”來評估部門業績並分配資源。我們將Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)定義為持續經營的收益(虧損)，不包括

税後

可歸因於非控股權益的持續經營收益(損失)、淨投資收益(損失)、出售業務的收益(損失)、提前清償債務的收益(損失)、保險大宗交易的初始收益(損失)、重組成本以及罕見或不尋常的收益(損失)的影響

非運營

物品。保險大宗交易的初始收益(損失)被定義為提前清償的收益(損失)。

無追索權

融資義務、其他融資重組的提前終止費用和/或某些業務塊的再保險重組的初始收益(虧損)。我們不包括淨投資收益(損失)和不常見或不尋常的投資收益。

非運營

由於我們不認為這些項目與我們部門以及公司和其他活動的經營業績相關，所以我們不認為這些項目與我們部門的經營業績以及公司和其他活動有關。我們淨投資收益(虧損)的一個組成部分是估計未來信貸損失的結果，其規模和時間可能會因市場信貸週期的不同而有很大不同。此外，其他投資收益(虧損)的大小和時間可能取決於我們的酌情權，並受市場機會以及資產負債匹配考慮的影響。出售業務的收益(虧損)、提前清償債務的收益(虧損)、保險大宗交易的初始收益(虧損)和重組成本也不包括在Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)中，因為在我們看來，它們不能反映整體經營趨勢。罕見的或不尋常的

非運營

如果項目不能反映總體經營趨勢，Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)也不包括這些項目。

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

雖然根據美國公認會計原則，其中一些項目可能是Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)的重要組成部分，但我們認為Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)以及從Genworth金融公司普通股股東可獲得或納入調整後營業收入(虧損)的衡量標準對投資者是有用的，因為它們確定了企業持續經營的收益(虧損)。管理層還使用Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後的營業收入(虧損)作為確定高級管理人員獎勵和薪酬的基礎，並在與分析師可比的基礎上評估業績。然而，Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)中不包括的項目在過去發生過，在某些情況下，在未來可能會再次發生。在某些情況下，這些項目不包括在Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)中。Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)不能替代Genworth金融公司普通股股東根據美國公認會計原則確定的淨收益(虧損)。此外，我們對Genworth Financial公司普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)的定義可能與其他公司使用的定義不同。

對Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的淨收入(虧損)與調整後的營業收入(虧損)進行調整的調整假設為21%税率，並扣除可歸因於非控股權益的部分。淨投資收益(虧損)也根據DAC和其他無形攤銷和某些福利儲備進行了調整。

在2021年，我們支付了

税前

全額保費$6百萬美元和$20與Genworth Holdings原定於#年到期的優先票據提前贖回相關的百萬美元2021年9月和2023年8月，分別為。我們還回購了$146Genworth Holdings的優先票據本金為百萬美元2021的到期日

税前

損失$4百萬美元，並回購了$91百萬美元和$118Genworth Holdings將於2023和2024，分別用於

税前

損失$15百萬美元。在2020年間，我們回購了$84Genworth Holdings的優先票據本金為百萬美元2021的到期日

税前

收益$4百萬美元。在2020年1月，我們支付了一筆

税前

整裝--費用為$9與Genworth Holdings原定於#年到期的優先票據提前贖回相關的百萬美元2020年6月我們的間接全資擁有的特殊目的綜合自保保險子公司Rivermont I提前贖回了其全部美元315未償還的百萬美元

無追索權

原應於#年到期的資金義務2050導致了一個

税前

損失$4百萬美元來自

核銷

遞延借款成本。這些交易沒有計入調整後的營業收入，因為它們與提前清償債務的收益(虧損)有關。

在2021年第四季度，我們記錄了

税前

損失$92作為壽險大宗交易的一部分，放棄某些定期人壽保險單的結果是100萬美元。

在2021年、2020年和2019年，我們記錄了

税前

費用$34百萬，$3百萬美元和$4在我們繼續評估我們的組織需求和支出並適當調整其規模時，分別與重組成本相關的支出為100萬美元。在本報告所述期間，調整後的營業收入中沒有不包括的罕見或不尋常項目。

 

277

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目錄

Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

以下是我們的細分市場和

截至12月31日或截至12月31日的年度的公司和其他活動：

 

2021		頒佈				美國生活 保險				徑流				公司 以及其他				總計
(金額(百萬))
保險費		$	975			$	2,454			$	—			$	6			$	3,435
淨投資收益			141				3,029				194				6				3,370
淨投資收益(虧損)			(2	)			329				3				(7	)			323
保單手續費及其他收入			4				565				134				1				704
總收入			1,118				6,377				331				6				7,832
政策儲備的福利和其他變化			125				4,230				27				1				4,383
記入貸方的利息			—				346				162				—				508
收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額			230				865				53				75				1,223
遞延收購成本和無形資產的攤銷			15				340				20				2				377
利息支出			51				—				—				109				160
福利和費用總額			421				5,781				262				187				6,651
所得税前持續經營所得(虧損)			697				596				69				(181	)			1,181
所得税撥備(福利)			148				155				13				(53	)			263
持續經營的收入(虧損)			549				441				56				(128	)			918
非持續經營所得的税後淨額			—				—				—				27				27
淨收益(虧損)			549				441				56				(101	)			945
減去：可歸因於非控股權益的持續運營淨收入			33				—				—				—				33
減去：可歸因於非控股權益的非持續經營淨收入			—				—				—				8				8
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的淨收入(虧損)		$	516			$	441			$	56			$	(109	)		$	904
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)：
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的持續經營收益(虧損)		$	516			$	441			$	56			$	(128	)		$	885
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的非持續經營收入			—				—				—				19				19
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的淨收入(虧損)		$	516			$	441			$	56			$	(109	)		$	904
細分資產		$	5,850			$	81,210			$	9,460			$	2,651			$	99,171
與非持續經營有關的待售資產			—				—				—				—				—
總資產		$	5,850			$	81,210			$	9,460			$	2,651			$	99,171

 

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目錄

Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

2020		頒佈				美國生活 保險				徑流				公司 以及其他				總計
(金額(百萬))
保險費		$	971			$	2,858			$	—			$	7			$	3,836
淨投資收益			133				2,878				210				6				3,227
淨投資收益(虧損)			(4	)			517				(26	)			5				492
保單手續費及其他收入			6				595				130				(2	)			729
總收入			1,106				6,848				314				16				8,284
政策儲備的福利和其他變化			381				4,781				48				4				5,214
記入貸方的利息			—				383				166				—				549
收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額			206				620				48				61				935
遞延收購成本和無形資產的攤銷			21				418				23				1				463
利息支出			18				5				—				172				195
福利和費用總額			626				6,207				285				238				7,356
所得税前持續經營所得(虧損)			480				641				29				(222	)			928
所得税撥備(福利)			102				163				4				(39	)			230
持續經營的收入(虧損)			378				478				25				(183	)			698
非持續經營虧損，扣除税款後的淨額			—				—				—				(486	)			(486	)
淨收益(虧損)			378				478				25				(669	)			212
減去：可歸因於非控股權益的持續運營淨收入			—				—				—				—				—
減去：可歸因於非控股權益的非持續經營淨收入			—				—				—				34				34
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的淨收入(虧損)		$	378			$	478			$	25			$	(703	)		$	178
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)：
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的持續經營收益(虧損)		$	378			$	478			$	25			$	(183	)		$	698
Genworth Financial，Inc.普通股股東因停業造成的損失			—				—				—				(520	)			(520	)
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的淨收入(虧損)		$	378			$	478			$	25			$	(703	)		$	178
細分資產		$	5,627			$	84,671			$	9,735			$	2,897			$	102,930
與非持續經營有關的待售資產			—				—				—				2,817				2,817
總資產		$	5,627			$	84,671			$	9,735			$	5,714			$	105,747

 

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Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

2019		頒佈				美國生活 保險				徑流				公司 以及其他				總計
(金額(百萬))
保險費		$	856			$	2,861			$	—			$	8			$	3,725
淨投資收益			117				2,852				187				8				3,164
淨投資收益(虧損)			1				82				(25	)			(31	)			27
保單手續費及其他收入			4				643				140				2				789
總收入			978				6,438				302				(13	)			7,705
政策儲備的福利和其他變化			50				4,979				27				3				5,059
記入貸方的利息			—				419				158				—				577
收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額			191				604				52				62				909
遞延收購成本和無形資產的攤銷			15				372				18				3				408
利息支出			—				17				—				214				231
福利和費用總額			256				6,391				255				282				7,184
所得税前持續經營所得(虧損)			722				47				47				(295	)			521
所得税撥備(福利)			153				34				8				(56	)			139
持續經營的收入(虧損)			569				13				39				(239	)			382
非持續經營所得的税後淨額			—				—				—				148				148
淨收益(虧損)			569				13				39				(91	)			530
減去：可歸因於非控股權益的持續運營淨收入			—				—				—				—				—
減去：可歸因於非控股權益的非持續經營淨收入			—				—				—				187				187
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的淨收入(虧損)		$	569			$	13			$	39			$	(278	)		$	343
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)：
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的持續經營收益(虧損)		$	569			$	13			$	39			$	(239	)		$	382
Genworth Financial，Inc.普通股股東因停業造成的損失			—				—				—				(39	)			(39	)
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的淨收入(虧損)		$	569			$	13			$	39			$	(278	)		$	343

 

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Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(B)主要產品組別的收入

以下是截至12月31日的一年中，我們各個細分市場的主要產品組以及公司和其他活動的收入摘要：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
收入：
制定片段		$	1,118			$	1,106			$	978
美國人壽保險部門：
長期護理保險			4,875				4,960				4,385
人壽保險			996				1,357				1,444
固定年金			506				531				609
美國人壽保險部門			6,377				6,848				6,438
徑流段			331				314				302
公司及其他活動			6				16				(13	)
總收入		$	7,832			$	8,284			$	7,705

(C)和解

下表顯示了Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入與Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入的對賬情況，以及Genworth金融公司普通股股東在截至12月31日的年度中可為我們的部門、公司和其他活動提供的調整後營業收入(虧損)彙總：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入		$	904			$	178			$	343
新增：可歸因於非控股權益的持續運營淨收入			33				—				—
新增：可歸因於非控股權益的非持續經營淨收入			8				34				187
淨收入			945				212				530
減去：非持續經營的收入(虧損)，税後淨額			27				(486	)			148
持續經營收入			918				698				382
減去：可歸因於非控股權益的持續運營淨收入			33				—				—
Genworth金融公司普通股股東可獲得的持續經營收入			885				698				382
對Genworth金融公司普通股股東可獲得的持續業務收入的調整：
淨投資(收益)損失淨額 (1)			(324	)			(503	)			(38	)
(收益)提前清償債務造成的損失			45				9				—
生命週期交易的初始損失			92				—				—
與重組有關的費用			34				3				4
調整税			33				103				7
Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入		$	765			$	310			$	355

 

(1)	截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，淨投資(收益)虧損調整為DAC和其他無形攤銷，以及某些福利儲備(1)百萬，$(11)百萬元及(11)分別為100萬。

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Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入(虧損)：
制定片段		$	520			$	381			$	568
美國人壽保險部門：
長期護理保險			445				237				57
人壽保險			(269	)			(247	)			(181	)
固定年金			91				78				69
美國人壽保險部門			267				68				(55	)
徑流段			54				43				56
公司及其他活動			(76	)			(182	)			(214	)
Genworth金融公司普通股股東可獲得的調整後營業收入		$	765			$	310			$	355

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(D)地理區段信息

以下是截至12月31日或截至12月31日的年度地理區域活動摘要：

 

2021
(金額(百萬))		美國				國際 (1)				總計
總收入		$	7,825			$	7			$	7,832
持續經營的收入(虧損)		$	921			$	(3	)		$	918
淨收益(虧損)		$	948			$	(3	)		$	945
細分資產		$	99,117			$	54			$	99,171
與非持續經營有關的待售資產			—				—				—
總資產		$	99,117			$	54			$	99,171

 

2020
(金額(百萬))		美國				國際 (1)				總計
總收入		$	8,275			$	9			$	8,284
持續經營的收入(虧損)		$	700			$	(2	)		$	698
淨收益(虧損)		$	214			$	(2	)		$	212
細分資產		$	102,871			$	59			$	102,930
與非持續經營有關的待售資產			—				2,817				2,817
總資產		$	102,871			$	2,876			$	105,747

 

2019
(金額(百萬))		美國				國際 (1)				總計
總收入		$	7,696			$	9			$	7,705
持續經營的收入(虧損)		$	384			$	(2	)		$	382
淨收入		$	532			$	(2	)		$	530

 

(1)	主要由墨西哥的業務組成。

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(19)季度經營業績(未經審計)

下表彙總了截至2021年12月31日的年度未經審計的季度運營業績。

 

		截至三個月
(以百萬計，每股除外)		三月三十一號， 2021				六月三十日， 2021				9月30日， 2021				十二月三十一日， 2021
總收入 (1)		$	1,985			$	2,041			$	2,070			$	1,736
福利和費用總額 (2)		$	1,752			$	1,721			$	1,697			$	1,481
持續經營收入 (1), (2), (3)		$	174			$	245			$	306			$	193
非持續經營所得(虧損)，税後淨額		$	21			$	(5	)		$	12			$	(1	)
淨收入 (1), (2), (3)		$	195			$	240			$	318			$	192
可歸因於非控股權益的持續經營淨收益 (4)		$	—			$	—			$	4			$	29
可歸因於非控股權益的非持續經營淨收益		$	8			$	—			$	—			$	—
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入 (4)		$	187			$	240			$	314			$	163
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入：
Genworth金融公司普通股股東可獲得的持續經營收入		$	174			$	245			$	302			$	164
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的非持續經營收益(虧損)			13				(5	)			12				(1	)
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入		$	187			$	240			$	314			$	163
Genworth金融公司普通股股東每股可獲得的持續業務收入：
基本信息		$	0.35			$	0.48			$	0.59			$	0.32
稀釋		$	0.34			$	0.47			$	0.59			$	0.32
Genworth金融公司普通股股東每股可獲得的淨收入：
基本信息		$	0.37			$	0.47			$	0.62			$	0.32
稀釋		$	0.37			$	0.47			$	0.61			$	0.32
加權平均已發行普通股：
基本信息			506.0				507.0				507.4				507.4
稀釋			513.8				515.0				514.2				515.6

 

(1)	在2021年第四季度，我們的人壽保險業務最初讓出了360作為壽險大宗交易的一部分，根據一項新的再保險條約，與某些定期人壽保險保單相關的保費為數百萬美元。

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(2)	在2021年第四季度，我們的人壽保險業務最初讓出了268根據一項新的再保險條約，作為壽險大宗交易的一部分，數百萬美元的特定期限人壽保險準備金。我們的壽險業務也在2021年第四季度完成了對假設的年度審查。這項審查產生了更高的總福利和費用#美元。87萬能險和萬能人壽保險產品的不利解鎖，主要歸因於更高的 新冠肺炎之前 死亡率。在我們的萬能人壽保險產品中，我們還記錄了一筆DAC減值#美元。412021年第四季度增長100萬，主要是由於未來估計毛利潤下降。

(3)	在2021年第四季度，我們的人壽保險業務錄得淨虧損$131百萬美元，主要由初始虧損$73100萬美元，作為壽險大宗交易的一部分，放棄了某些定期人壽保險單，這是不利的解鎖美元70與其年度假設審查相關的100萬美元和發援金減值#美元32百萬美元，作為可恢復性測試的結果。

(4)	2021年9月20日，我們完成了Enact Holdings的少數股權首次公開募股(IPO)，這使得我們的持股比例降至81.6%，並將我們的可用淨收入減少了$292021年第四季度為100萬。

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

我們截至2020年12月31日的年度未經審計的季度運營業績摘要見下表。

 

		截至三個月
(以百萬計，每股除外)		三月三十一號， 2020				六月三十日， 2020				9月30日， 2020				十二月三十一日， 2020
總收入 (1)		$	1,809			$	2,003			$	2,318			$	2,154
福利和費用總額 (2)		$	1,874			$	1,925			$	1,786			$	1,771
持續經營的收入(虧損) (1), (2), (3)		$	(60	)		$	55			$	402			$	301
非持續經營所得(虧損)，税後淨額 (4)		$	(12	)		$	(473	)		$	34			$	(35	)
淨收益(虧損) (1), (2), (3), (4)		$	(72	)		$	(418	)		$	436			$	266
可歸因於非控股權益的持續經營淨收益		$	—			$	—			$	—			$	—
可歸因於非控股權益的非持續經營淨收益(虧損)		$	(6	)		$	23			$	18			$	(1	)
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的淨收入(虧損)		$	(66	)		$	(441	)		$	418			$	267
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收益(虧損)：
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的持續經營收益(虧損)		$	(60	)		$	55			$	402			$	301
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的非持續經營收益(虧損)			(6	)			(496	)			16				(34	)
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的淨收入(虧損)		$	(66	)		$	(441	)		$	418			$	267
Genworth金融公司普通股股東可獲得的持續經營的每股收益(虧損)：
基本信息		$	(0.12	)		$	0.11			$	0.79			$	0.60
稀釋		$	(0.12	)		$	0.11			$	0.79			$	0.59
Genworth Financial公司普通股股東每股可獲得的淨收益(虧損)：
基本信息		$	(0.13	)		$	(0.87	)		$	0.83			$	0.53
稀釋		$	(0.13	)		$	(0.86	)		$	0.82			$	0.52
加權平均已發行普通股：
基本信息			504.3				505.4				505.6				505.6
稀釋 (5)			504.3				512.5				511.5				512.5

 

(1)	與2020年第三季度相比，2020年第四季度我們的淨投資收益有所下降。2020年第三季度錄得較高的淨投資收益與出售 可供出售 美元的固定到期日證券330100萬美元主要來自出售美國政府債券，原因是長期的低利率環境導致投資組合再平衡和資產敞口管理。總收入的下降部分被較高的淨收入所抵消。

 

286

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Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

2020年第四季度錄得的投資收入主要來自債券贖回和抵押貸款償還。40百萬美元的有限合夥企業38百萬美元。

(2)

考慮到我們的假設 新冠肺炎 暫時減少了新提交的索賠數量，我們的長期護理保險業務在2020年第四季度將IBNR準備金增加了美元47百萬美元。此外，我們的長期護理保險業務錄得$91索賠準備金增加了100萬美元，反映了我們的假設 新冠肺炎 最易受傷害的索賠人的死亡速度加快，使得剩餘的索賠人羣與其他索賠人相比，終止的可能性更小 大流行前 平均人口。我們的ACT片段記錄了不利的準備金調整，為#美元。37百萬美元，主要是因為治療出現的模式放緩，影響了索賠的頻率。我們的人壽保險業務在2020年第四季度完成了對假設的年度審查。這項審查的結果是總福利和費用減少了#美元。82我們的萬能和萬能人壽保險產品淨利解鎖，主要歸因於我們的萬能人壽保險產品在持續性和寬限期時機方面的模型改進，以及我們萬能人壽保險產品的保險評估預計成本降低。此外，我們還記錄了DAC減值#美元。63我們的萬能人壽保險產品的利潤減少了600萬美元，主要原因是未來的估計毛利較低。

(3)	在2020年第四季度，我們的長期護理保險業務增加了美元的準備金。109百萬 税後。 我們的ACT部門將損失準備金增加了$29百萬 税後。 我們的人壽保險業務錄得$60百萬淨有利解鎖，扣除税收，與其年度審查假設有關。我們人壽保險業務的這一有利解鎖部分被DAC減值#美元所抵消。50百萬美元，扣除税收後，作為可回收性測試的結果。有關上述所有交易的更多詳細信息，請參閲上文上標(2)項下的內容。

(4)	在2020年第四季度，我們因停產業務而錄得税後淨虧損$35百萬美元，主要歸因於與欠AXA的本票有關的費用和#美元5澳大利亞根沃斯淨虧損100萬英鎊。與期票有關的費用主要包括外幣重新計量損失#美元。26百萬美元，不利的税費為$17百萬美元和其他費用$8百萬美元。這些費用被衍生品對衝收益#美元部分抵消。21與簽訂的外幣遠期合同相關的100萬美元，以減少我們對2022年將以英鎊支付的分期付款的風險敞口。有關停產作業的更多詳情，見附註23。

(5)	根據適用的會計準則，處於虧損狀態的公司在計算每股攤薄虧損時必須使用基本加權平均流通股。因此，在截至2020年3月31日的三個月裏，由於Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的持續運營虧損，我們必須在計算截至2020年3月31日的三個月的每股稀釋虧損時使用基本加權平均流通股，因為股票期權、RSU和SARS的股票包括在內。5.4100萬美元將會對計算產生反稀釋作用。如果我們在截至2020年3月31日的三個月裏沒有因Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的持續運營而蒙受虧損，那麼稀釋潛在加權平均已發行普通股就會是509.7百萬美元。

(20)承擔和或有事項

(A)訴訟及規管事宜

我們在正常的業務運營過程中面臨訴訟和監管調查和行動的風險，包括集體訴訟的風險。我們懸而未決的法律和監管行動包括專門針對我們的訴訟，以及其他一般適用於我們所在行業的商業實踐的訴訟。在我們的保險業務中，我們正在、已經或可能會受到集體訴訟和個人訴訟的影響，這些訴訟包括，除其他事項外，與銷售或承保做法有關的問題，增加到

在-

力

長-

 

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合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

定期護理保險費、或有佣金或其他銷售佣金的支付、索賠支付和程序、產品設計、產品披露、產品管理、定期支付的額外保費、拒絕或延遲福利、對產品收取過高或不允許的費用、向客户推薦不合適的產品、我們的定價結構和抵押保險子公司的業務做法，如與貸款人的專屬再保險安排和合同承保服務、違反1974年《房地產和解與程序法》或相關的州反誘導法，以及抵押保險單的撤銷和撤銷。包括但不限於泄露客户信息。在針對我們的集體訴訟和其他訴訟中，原告可能要求非常大的或不確定的金額，這些金額可能在很長一段時間內都是未知的。在我們與投資有關的業務中，我們會遇到與交易對手發生商業糾紛的訴訟。我們還面臨與我們的一般業務活動相關的訴訟，例如我們的合同和僱傭關係、與以前的處置相關的成交後義務以及證券訴訟。此外，我們還接受來自州、聯邦和國際監管機構和其他當局的各種監管調查，如信息請求、傳票、簿冊和記錄審查以及市場行為和金融審查。針對我們的重大法律責任或重大監管行動可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，即使我們最終在訴訟、監管行動或調查中獲勝，我們也可能遭受重大的聲譽損害。, 這可能會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生不利影響。

2016年1月，Genworth Financial、其執行管理團隊的某些成員，包括前任和現任首席執行官，以及現任和前任董事會成員，在國際運營工程師聯合會地方第478號養老基金、Richard L.Salberg和David Pinkoski向特拉華州衡平法院提起的股東衍生訴訟中被點名。這個案子的標題是

國際操作工程師聯合會地方編號。

478養老基金等人訴McInerney等人案

。2016年2月，在馬丁·科恩(Martin Cohen)向特拉華州衡平法院(Court Of Chancery)提起的第二起股東派生訴訟中，Genworth Financial、其執行管理團隊的某些成員，包括前任和現任首席執行官，以及現任和前任董事會成員被點名。這個案子的標題是

科恩訴麥金納尼等人案

。2016年2月23日，特拉華州衡平法院將這些衍生品訴訟合併為

Genworth Financial，Inc.合併衍生品訴訟

。2016年3月28日，合併訴訟原告提出修改後的訴狀。修改後的起訴書指控Genworth違反了有關Genworth的長期護理保險準備金和Genworth的前澳大利亞抵押貸款保險業務的受託責任，包括我們對該業務的首次公開募股(IPO)計劃，並尋求未指明的損害賠償、費用、律師費和法院認為適當的衡平法救濟。修改後的合併起訴書還將Genworth當時的首席財務官添加為被告，理由是她之前擔任Genworth的財務總監和首席會計官時被指控存在不當行為。我們在2016年5月27日採取行動解散了合併行動。此後，原告提交了基本上類似的第二次修改後的起訴書，我們於2016年9月16日提出駁回。這一行動被擱置，等待擬議中的中國泛海交易的結果。2021年4月6日，Genworth Financial終止了擬議中的中國泛海交易，從而取消了暫緩交易。2021年6月，各方就我們的駁回動議提交了補充簡報。2021年9月29日，法院批准了我們的動議，並駁回了整個訴訟。

2016年10月，Genworth Financial、其執行管理團隊的某些成員，包括前任和現任首席執行官，以及現任和前任董事會成員，在Esther Chopp向特拉華州衡平法院提起的股東派生訴訟中被列為被告。這個案件的標題是

Chopp訴McInerney等人案

。起訴書稱，Genworth的董事會

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

董事錯誤地拒絕了原告代表Genworth提起訴訟的要求，並主張就Genworth的長期護理保險準備金和Genworth的前澳大利亞抵押貸款保險業務(包括我們的業務IPO計劃)違反受託責任、浪費、出資和賠償以及不當得利提出索賠，並尋求未指明的損害賠償、費用、律師費和法院認為適當的衡平法救濟。我們在2016年11月14日提交了駁回動議。這一行動被擱置，等待擬議中的中國泛海交易的結果。2021年4月6日，Genworth Financial終止了擬議中的中國泛海交易，從而取消了暫緩交易。我們打算大力為這一行動辯護。

2018年9月，我們的間接全資子公司GLAIC在美國弗吉尼亞州東區地區法院懸而未決的一起可能的集體訴訟中被列為被告，標題為

TVPX ARX Inc.，作為綜合財富管理有限公司的證券中介。代表自己和所有其他類似情況訴Genworth人壽和年金保險公司

。原告聲稱，投保人被收取了非法和過高的保險費。起訴書主張違約索賠，聲稱Genworth考慮不當

非死亡

締約國在計算保險費率成本時未考慮到對未來死亡率的預期改善而降低保險費成本，並尋求未指明的補償性損害賠償、費用和公平救濟。2018年10月29日，我們提交了一項動議，要求在佐治亞州中區禁止此案，並提交了一項駁回和留在弗吉尼亞州東區的動議。我們採取行動禁止起訴弗吉尼亞州東區的訴訟，因為它涉及佐治亞州中區批准的先前全國性集體訴訟和解協議(“麥克布萊德和解協議”)中釋放的索賠。原告於2018年11月13日提交了修改後的起訴書。2018年12月6日，我們向佐治亞州中區申請提起反訴，稱原告違反了先前和解協議中包含的不起訴公約，提起了當前的訴訟。2019年3月15日，佐治亞州中區批准了我們的禁令動議，並拒絕了我們提出反訴的許可動議。因此，原告被禁止在弗吉尼亞州東區提起集體訴訟。2019年3月29日，原告在佐治亞州中區提交上訴通知，通知法院就批准我們的動議的命令向美國第十一巡迴上訴法院提出上訴。2019年3月29日，我們在佐治亞州中區提交了交叉上訴通知，通知法院我們就駁回我們提出反訴許可的命令部分向第11巡迴法院提出交叉上訴。2019年4月8日，弗吉尼亞州東區在沒有偏見的情況下駁回了此案, 只有在上訴法院的最終裁決撤銷禁令並推翻佐治亞州中區的意見的情況下，原告才有權重新提交修改後的申訴。2019年5月21日，原告向第十一巡迴法院提出上訴和支持備忘錄。我們於2019年7月3日對原告的上訴備忘錄提出了迴應。2020年4月21日，第十一巡迴上訴法院聽取了原告上訴和我們的交叉上訴的口頭辯論。2020年5月26日，第11巡迴上訴法院撤銷了佐治亞州中區禁止原告提起集體訴訟的命令，並將案件發回佐治亞州中區，以進一步瞭解Genworth自麥克布萊德和解以來是否改變了計算或收取保險費的方式。第十一巡迴上訴法院沒有就Genworth的反訴做出裁決。2021年6月30日，我們向佐治亞州中區提交了強制執行集體訴訟和解和釋放的新動議，並再次提出了允許提起反訴的動議。關於這兩項動議的簡報於2021年10月結束，我們正在等待法院的裁決。我們打算繼續為駁回這一行動進行有力的辯護。

2018年9月，Genworth Financial、Genworth Holdings、Genworth North America Corporation、GFIH和Genworth Life Insurance Company(簡稱GLIC)被列為特拉華州衡平法院(Court Of Chancery)即將審理的一起集體訴訟的被告，標題為

理查德·F·伯克哈特、威廉·E·凱利、理查德·S·萊弗裏、託馬斯·R·普拉特、傑拉爾德·格林

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

位於訴Genworth等人案中

。原告聲稱，GLIC向母公司支付股息，並從事某些再保險交易，導致其資本不足，無法履行對GLIC投保人和代理人的義務。起訴書聲稱故意欺詐性轉移和推定欺詐性轉移的訴訟原因，並尋求禁令救濟。我們在2018年12月採取行動駁回了這一行動。2019年1月29日，原告行使訴狀修改權。2019年3月12日，我們駁回了原告修改後的申訴。2019年4月26日，原告提交了一份備忘錄，反對我們的駁回動議，我們於2019年6月14日做出了答覆。2019年8月7日，原告提交了一項動議，尋求阻止GFIH預期從當時計劃出售其在Genworth MI Canada Inc.(以下簡稱Genworth Canada)的股份中獲得的收益轉移出GFIH。2019年9月11日，原告提交了一項新的動議，尋求與他們2019年8月7日的動議相同的救濟，但允許GFIH轉移$450通過向Genworth Holdings派息出售Genworth Canada的預期收益100萬美元，以允許

回報

於2018年3月7日由Genworth Holdings(借款人)、GFIH(有限擔保人)及其貸款方簽訂一項日期為2018年3月7日的優先擔保定期貸款安排(“定期貸款”)。2019年10月21日，我們的駁回動議和原告動議進行了口頭辯論，原告動議被駁回。2020年1月31日，法院部分批准了我們的駁回動議，駁回了與美元有關的索賠。3952012至2014年間，GLIC向母公司支付的股息為100萬美元(總金額為410以原告索賠為準的股息總額為百萬美元)。法院駁回了駁回與#美元有關的索賠的動議的餘款。15與2016年終止再保險交易有關的股息和未量化索賠100萬美元。2020年3月27日，我們提交了對原告修改後的申訴的答覆。2021年5月26日，原告提交了第二份修訂和補充的集體訴訟起訴書，增加了額外的事實指控和三個新的訴訟理由。2021年7月26日，我們動議駁回這三個新的訴因，並回答了第二次修改和補充的集體訴訟訴狀的餘額。原告於2021年9月30日對我們的駁回動議提出了反對意見。法院於2021年12月7日聽取了對該動議的口頭辯論，並命令各方提交補充材料，並於2022年1月28日提交。2022年1月27日，原告提交了一項初步禁令動議，尋求禁止GFIH向任何附屬公司轉移任何資產，包括向Genworth Holdings支付任何股息，並禁止Genworth Holdings和Genworth Financial向Genworth Financial的股東轉移或分配任何價值。我們打算繼續大力捍衞這一行動。

2020年4月6日，在美國弗吉尼亞州東區地區法院提起的一起可能的集體訴訟中，GLAIC被列為被告，標題為

布萊頓受託人有限責任公司，代表鑽石LS信託公司和作為鑽石LS信託公司的受託人；猶他州銀行，僅作為鑽石LS信託公司的證券中介；代表他們自己和所有其他類似情況的人訴Genworth人壽和年金保險公司

。2020年5月13日，在美國弗吉尼亞州東區地區法院提起的一起可能的集體訴訟中，GLAIC也被列為被告，標題為

羅納德·L·道本米爾，個人和代表他自己以及所有其他類似情況的人訴Genworth人壽和年金保險公司

。2020年6月26日，原告提交同意動議，合併這兩起案件。2020年6月30日，美國弗吉尼亞州東區地區法院發佈了一項命令，合併了布萊頓受託人和道本米爾案件。2020年7月17日，布萊頓受託人和道本米爾原告提交了一份合併訴狀，指控GLAIC讓投保人非法和過度增加保險費。合併起訴書主張違約索賠和禁制令救濟，並要求超過#美元的損害賠償。5百萬美元。雙方於2021年11月18日參加調解。審判定於2022年7月8日開始。如果我們不達成最終解決方案，我們打算繼續大力捍衞這一行動。

2021年1月，GLIC和GLICNY被列為弗吉尼亞州東區美國地區法院即將審理的一起集體訴訟的被告，標題為

朱迪·哈爾科姆，休·彭森，哈羅德·切裏和理查德·蘭迪諾，分別代表所有其他類似的人訴根沃斯

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

紐約人壽保險公司和根沃斯人壽保險公司

。原告試圖代表長期護理保險的投保人，聲稱被告在長期護理保險單的保費增長方面做出了誤導性和不充分的披露。起訴書主張對違約、轉換以及聲明性和禁制令救濟提出索賠，並要求超過#美元的損害賠償。5百萬美元。審判定於2022年6月1日開始。2021年6月18日，經過兩天的調解，當事人原則上達成了在全國範圍內解決此事的協議，並於2021年8月23日簽署了和解協議。2021年8月31日，法院初步批准和解。最終批准聽證會於2022年2月9日舉行，雙方正在等待法院對擬議中的和解方案的最終批准做出裁決。

2021年1月，GLAIC在美國俄勒岡州地區法院懸而未決的一起可能的集體訴訟中被列為被告，標題為

Patsy H.McMillan，個人和代表所有其他類似情況的人，訴Genworth人壽和年金保險公司

。原告試圖代表人壽保險投保人，聲稱GLAIC非法計算的保險費率高於她的保單允許的成本。起訴書主張對違約、轉換以及聲明性和禁制令救濟提出索賠，並要求超過#美元的損害賠償。5百萬美元。我們打算繼續大力捍衞這一行動。

2021年8月11日，GLIC和GLICNY收到申請

訴訟前

調解涉及可能由五名長期護理保險投保人提起的集體訴訟，尋求代表一個全國性的團體，指控被告就長期護理保險單的保費增長做出了誤導性和不充分的披露。起訴書草案主張對違約、轉換以及聲明性和禁制令救濟的索賠，並要求超過$的損害賠償。5百萬美元。Genworth參與了

訴訟前

2021年11月和2022年1月進行調解。2022年1月15日，雙方達成原則協議，在全國範圍內解決爭議，但須談判並執行最終解決協議，並經法院批准。2022年1月28日，美國弗吉尼亞州東區地區法院提起訴訟，標題為

弗雷德·黑尼、瑪莎·美林、西爾維亞·斯旺森和艾倫·伍滕，分別代表所有其他類似的人，訴紐約根沃斯人壽保險公司和根沃斯人壽保險公司

。如果我們獲得與2022年1月15日簽署的原則協議一致的和解協議的最終批准，我們預計結果不會對我們的運營結果或財務狀況產生實質性不利影響。如果法院不批准最終和解，我們打算繼續大力辯護這一行動。

目前，我們無法確定或預測上述任何懸而未決的法律和法規事項的最終結果，也無法預測未來可能發生的針對我們的法律和法規事項。除上文所披露者外，我們無法提供與該等事項有關的合理可能損失的估計數字或範圍。因此，我們不能保證目前的調查和訴訟不會對我們的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。此外，未來可能會展開相關的調查和訴訟，我們可能會受到更多無關的調查和訴訟。更嚴格的監管審查和由此引發的任何調查或訴訟可能會導致新的法律先例和全行業的法規或做法，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

(B)承諾

截至2021年12月31日，我們承諾為1,185百萬美元的有限合夥投資，28百萬美元的美國商業抵押貸款投資和97私募投資100萬美元。截至2021年12月31日，我們還承諾為141銀行貸款投資中尚未提取的百萬美元。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(21)累計其他綜合收益(虧損)變動情況

下表顯示了截至和在所示期間按構成分列的累計其他綜合收益(虧損)、税後淨額的變化情況：

 

(金額(百萬))		網絡 未實現 投資 利得 (虧損) (1)				衍生品 排位賽 作為對衝 (2)				外國 貨幣 翻譯 及其他 調整				總計
截至2021年1月1日的餘額		$	2,214			$	2,211			$	—			$	4,425
更改類別前的保監處			(313	)			(45	)			148				(210	)
從保險單(至保險單)重新分類的金額			(51	)			(141	)			—				(192	)
本期保險單			(364	)			(186	)			148				(402	)
截至2021年12月31日非控股權益前的餘額			1,850				2,025				148				4,023
減去：可歸因於非控股權益的保單變動			(10	)			—				172				162
截至2021年12月31日的餘額		$	1,860			$	2,025			$	(24	)		$	3,861

 

(1)	扣除對DAC、PVFP、銷售激勵和福利準備金的調整後的淨額。有關更多信息，請參見注釋4。

(2)	有關更多信息，請參見注釋5。

 

(金額(百萬))		網絡 未實現 投資 利得 (虧損) (1)				衍生品 資格為 模糊限制語 (2)				外國 貨幣 翻譯 及其他 調整				總計
截至2020年1月1日的餘額		$	1,456			$	2,002			$	(25	)		$	3,433
更改類別前的保監處			1,132				344				55				1,531
從保險單(至保險單)重新分類的金額			(374	)			(135	)			—				(509	)
本期保險單			758				209				55				1,022
截至2020年12月31日非控股權益前的餘額			2,214				2,211				30				4,455
減去：可歸因於非控股權益的保單變動			—				—				30				30
截至2020年12月31日的餘額		$	2,214			$	2,211			$	—			$	4,425

 

(1)	扣除對DAC、PVFP、銷售激勵和福利準備金的調整後的淨額。有關更多信息，請參見注釋4。

(2)	有關更多信息，請參見注釋5。

 

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(金額(百萬))		網絡 未實現 投資 利得 (虧損) (1)				衍生品 資格為 模糊限制語 (2)				外國 貨幣 翻譯 及其他 調整				總計
截至2019年1月1日的餘額		$	595			$	1,781			$	(332	)		$	2,044
更改類別前的保監處			910				331				487				1,728
從保險單(至保險單)重新分類的金額			(62	)			(110	)			—				(172	)
本期保險單			848				221				487				1,556
截至2019年12月31日非控股權益前的餘額			1,443				2,002				155				3,600
減去：可歸因於非控股權益的保單變動			(13	)			—				180				167
截至2019年12月31日的餘額		$	1,456			$	2,002			$	(25	)		$	3,433

 

(1)	扣除對DAC、PVFP、銷售激勵和福利準備金的調整後的淨額。有關更多信息，請參見注釋4。

(2)	有關更多信息，請參見注釋5。

上圖中的外幣折算和其他調整餘額包括$(1)百萬，$(15)百萬元及(4)，分別扣除税後淨額為#億美元1百萬，$4百萬美元和$1分別與截至2021年、2020年和2019年12月31日的未確認退休後福利義務淨額相關。餘額還包括#美元的税款。21及$22截至2020年12月31日和2019年12月31日，分別有100萬美元與外幣換算調整相關。

 

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截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表顯示了所列期間從累計其他綜合收益(虧損)中扣除税金後的重新分類：

 

		從累計中重新分類的金額 其他綜合收益(虧損)												中受影響的行項目 合併報表 收入的百分比
		截至十二月三十一日止的年度，
(金額(百萬))		2021				2020				2019
未實現投資(收益)損失淨額：
投資未實現(收益)損失 (1)		$	(65	)		$	(474	)		$	(79	)		淨投資(收益)損失
所得税			14				100				17			所得税撥備
總計		$	(51	)		$	(374	)		$	(62	)
指定為套期保值的衍生工具：
利率互換對衝資產		$	(217	)		$	(196	)		$	(164	)		淨投資收益
利率互換對衝資產			(1	)			(12	)			(6	)		淨投資(收益)損失
利率互換對衝負債			1				—				—			利息支出
所得税			76				73				60			所得税撥備
總計		$	(141	)		$	(135	)		$	(110	)

 

(1)	金額不包括對DAC、PVFP、銷售激勵和福利準備金的調整。

(22)非控股權益

制定控股

2021年9月15日，我們的間接子公司Enact Holdings為其普通股IPO定價。所有股票都是由出售股東Genworth Holdings提供的，Genworth Holdings是我們的全資子公司，首次公開募股(IPO)的淨收益由Genworth Holdings保留。Genworth Holdings出售13,310,400以1美元的IPO價格出售Aact Holdings的普通股19.00每股普通股。除了在IPO中出售的股票外，14,655,600普通股以同時私下出售(“私下出售”)的方式出售，每股價格為#美元。17.86相當於IPO價格減去每股承銷折扣。Genworth Holdings還向承銷商授予了

30天

最多可選擇額外購買1,996,560Enact Holdings的普通股(“超額配股權”)按招股價減去承銷折扣計算。2021年9月16日，承銷商行使了購買所有1,996,560承銷協議條款允許的普通股。IPO、私下出售及超額配售選擇權(統稱“發售”)於2021年9月20日截止。於發售完成後，本公司實益擁有約81.6Enact Holdings普通股的%。

在支付承銷商費用和其他費用之前，此次發行的總收益為#美元。553百萬美元。與此次發行直接相關的成本，包括承銷商費用和其他費用，為$24百萬美元。

根據適用的會計準則，子公司所有權的變化如果不會導致失去控制，將被計入沒有通過收益確認的收益或虧損的股權交易。與所有權變更相關的賬面價值和公允價值之間的任何差額都記錄為

 

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Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

調整股東權益。截至2021年12月31日的一年中，所有權權益的這些變化及其對股東權益的影響摘要如下：

 

(金額(百萬))
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入		$	904
轉移至非控股權益：
Genworth Financial，Inc.的額外費用減少 實繳 首次向非控股權益出售Enact Holdings股份的資本			(167	)
淨轉讓給非控制性權益			(167	)
從可供Genworth Financial，Inc.普通股股東獲得的淨收入變化和向非控制性權益的轉移		$	737

股息$372021年，向Enact Holdings的非控股權益所有者支付了100萬英鎊。

澳大利亞根沃斯

在2021年3月3日出售Genworth Australia之前，我們持有大約52在合併的基礎上，通過子公司持有普通股的百分比，並作為總股本的組成部分佔非控股權益的部分。銷售完成後，我們解除了Genworth Australia的合併，其中包括

去識別

歸屬於非控股權益$的所有權權益的賬面價值500從我們綜合資產負債表的總股本中提取100萬美元。

(23)停業

澳大利亞抵押貸款保險業務

如附註1所述，2021年3月3日，我們通過一項承銷協議完成了Genworth Australia的出售，並獲得了大約澳元。483百萬(美元)370百萬美元)的淨現金收益。下表彙總了截至2021年12月31日的年度與出售Genworth Australia相關的銷售收益(虧損)：

 

(金額(百萬))
現金淨收益		$	370
新增：非控股權益的賬面價值 (1)			657
調整後的總對價 (2)			1,027
處置集團累計其他綜合(收益)虧損前的賬面價值			1,040
新增：處置集團累計其他綜合(收益)損失合計 (3)			109
處置組調整後賬麪價值合計			1,149
税前 銷售損失			(122	)
銷售税收優惠			122
税後 銷售損益		$	—

 

(1)	根據附屬公司或資產集團解除合併的會計指引，出售附屬公司的任何非控股權益的賬面值(經調整以反映最終處置時確認的累計其他全面收益(虧損)金額)計入所收代價的公允價值總額。

(2)	指出售完成時收到的現金收益淨額加上出售子公司中非控股權益的調整賬面金額的總和。

(3)	金額由$組成160外幣換算調整累計虧損100萬美元，被累計未實現投資收益#美元部分抵消29百萬美元和遞延税金收益22百萬美元。

 

295

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目錄

Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

此外，我們還記錄了一個

税後

美元的有利調整102021年與我們税務協議債務的細化相關的100萬美元。

在解除合併之前，與Genworth Australia相關的資產和負債在我們的合併資產負債表中是分開的。截至12月31日，Genworth Australia的主要資產和負債類別如下：

 

(金額(百萬))		2021				2020
資產
投資：
固定期限證券 可供出售的， 按公允價值計算		$	—			$	2,295
股權證券，按公允價值計算			—				90
其他投資資產			—				154
總投資			—				2,539
現金、現金等價物和限制性現金			—				95
應計投資收益			—				16
遞延收購成本			—				42
無形資產			—				43
其他資產			—				40
遞延税項資產			—				42
與非持續經營相關的資產		$	—			$	2,817
負債
保單和合同索賠的責任		$	—			$	331
未賺取的保費			—				1,193
其他負債			—				104
長期借款			—				145
與非持續經營有關的負債		$	—			$	1,773

導致剩餘綜合集團未來應課税或可扣除金額的遞延税項資產和負債已反映在持續經營的資產或負債中，而沒有反映在與非持續經營相關的資產或負債中。

 

296

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目錄

Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

截至12月31日的一年中，與Genworth Australia公司報告的停產業務相關的經營業績摘要如下：

 

(金額(百萬))		2021				2020				2019
收入：
保險費		$	51			$	274			$	312
淨投資收益			4				33				56
淨投資收益(虧損)			(5	)			66				23
保單手續費及其他收入			—				1				—
總收入			50				374				391
福利和費用：
政策儲備的福利和其他變化			11				177				104
收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額			7				53				53
遞延收購成本和無形資產的攤銷			6				29				33
商譽減值			—				5				—
利息支出			1				7				8
福利和費用總額			25				271				198
所得税前收入和銷售損益 (1)			25				103				193
所得税撥備			8				40				56
銷售損益前收益			17				63				137
銷售損益(税後淨額)			—				—				—
非持續經營所得的税後淨額			17				63				137
減去：可歸因於非控股權益的非持續經營淨收入			8				34				64
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的非持續經營收入		$	9			$	29			$	73

 

(1)	截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度包括 税前 Genworth金融公司普通股股東可從非持續業務中獲得的收入為#美元。13百萬，$54百萬美元和$100分別為百萬美元。

生活方式保障保險

2015年12月1日，Genworth Financial通過旗下子公司完成將旗下生活方式保障保險業務出售給安盛保險。2017年，安盛起訴我們，要求我們賠償2015年協議中的一項賠償，該協議涉及安盛向購買支付保護保險(PPI)的客户支付的所謂補救措施。2020年7月20日，我們就1970年至2004年銷售的保單不當銷售投訴造成的損失達成和解協議。作為和解協議的一部分，Genworth Holdings同意為某些PPI不當銷售索賠支付款項，以及未來仍在處理的很大一部分索賠。根據和解協議，Genworth Holdings向AXA發行了一張有擔保的本票，其中同意在2022年6月和2022年9月分兩期延期支付現金。

 

297

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目錄

Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

關於Genworth Australia的出售，Genworth Holdings向安盛支付了一筆約為GB的強制性本金176百萬(美元)2452021年3月)。強制性付款全額償還了原定於2022年6月到期的首期分期付款義務，並部分預付了2022年9月的分期付款。

2021年9月21日，Genworth Holdings使用Enact Holdings的少數IPO所得淨收益的一部分，償還了約GB的有擔保本票的剩餘未償還餘額215百萬(美元)296百萬美元)，不包括未來仍在處理的索賠。截至2021年12月31日，我們累積了大約GB22百萬(美元)30估計的未來索賠仍在開具發票。2022年2月，Genworth Holdings向AXA支付了剩餘約美元未處理索賠的大部分30百萬美元。我們已經確定了目前對AXA仍在處理的索賠以及其他費用的最佳估計；但是，未來可能會對這一估計進行調整。如果金額與我們的估計不同，可能會導致我們的負債調整，並在非持續業務的收入(虧損)中反映出額外的金額。

下表列出了截至12月31日，根據和解協議欠安盛保險的金額，在我們的綜合資產負債表中反映為與停產業務相關的負債：

 

(金額(百萬))		英鎊								美元
		2021				2020				2021				2020
到期AXA的分期付款：
2022年6月：
期初餘額		£	159			£	159			$	217			$	217
提前還款 (1)			(159	)			—				(217	)			—
期末餘額			—				159				—				217
2022年9月：
期初餘額			187				158				256				217
計入未來損失的金額			45				29				61				39
提前還款 (1)			(232	)			—				(324	)			—
外匯和其他			—				—				7				—
期末餘額			—				187				—				256
本票項下到期的總金額			—				346				—				473
未來索賠：
估計期初餘額			79				107				108				146
估計未來索賠的變化			(10	)			1				(14	)			1
減去：開具帳單並作為強制性預付款計入的金額			(45	)			(29	)			(61	)			(39	)
減去：已支付的金額			(2	)			—				(3	)			—
預計未來賬單			22				79				30				108
根據和解協議，應付給安盛的總金額		£	22			£	425			$	30			$	581

 

(1)	2021年3月3日，我們完成了對Genworth Australia的出售，並獲得了大約澳元的淨收益483百萬(美元)370百萬)。出售Genworth Australia導致強制性本金支付約GB176百萬(美元)245百萬美元)與我們發行給安盛的未償還擔保本票有關，日期為2020年7月20日，經雙方就Genworth Australia出售進行了修訂。2021年9月21日，Genworth Holdings使用Enact Holdings的少數IPO所得淨收益的一部分，償還了約GB的有擔保本票的剩餘未償還餘額215百萬(美元)296百萬)。

 

298

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目錄

Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的幾年裏，我們記錄了

税後

非持續經營的收入(虧損)為#美元4百萬，$(572)百萬元及(110)，分別與與AXA達成的和解協議相關。為了確保我們在修改後的本票下的義務，Genworth Financial授予了19.9將Enact Holdings的已發行普通股的%安全權益授予AXA。安盛無權出售或補充抵押品，也無權享有任何投票權。在全額償還有擔保的本票後，AXA釋放了它的19.9在Enact Holdings的已發行普通股中擁有%的證券權益。因此，抵押品安排對我們的綜合財務報表沒有影響。在全額償還之前，期票還必須遵守某些強制性預付款、否定和肯定的公約、對抵押品的限制、陳述和擔保以及違約的習慣性事件。

如果AXA從與不當銷售損失相關的第三方(包括負責銷售保單的分銷商)追回金額，我們有一定的權利分享這些追回，以彌補潛在的不當銷售損失的付款。截至2021年12月31日，我們沒有記錄任何與從第三方收回相關的金額。

除了根據和解協議仍在處理的未來索賠外，我們還欠AXA一項與承保損失相關的責任，該責任與我們以前的生活方式保護保險業務中的一家分銷商銷售的產品的承保損失有關。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的幾年裏，我們記錄了

税後

收入(虧損)$(4)百萬，$23百萬美元和$—分別與承保損失責任的調整相關。截至2021年12月31日和2020年12月31日，負債餘額為$4百萬美元和$16分別為100萬美元，並作為與停產業務相關的負債計入我們的綜合資產負債表。在2021年第二季度，我們與安盛達成和解，並支付了大約歐元的現金。15百萬(美元)18與承保損失責任有關的欠款。截至2021年12月31日應計的剩餘金額是我們對與承保虧損相關的税收總額所欠金額的最佳估計。

加拿大抵押貸款保險業務

2019年12月12日，我們完成了將Genworth Canada出售給Brookfield Business Partners L.P.(“Brookfield”)的交易，並收到了大約$1.7淨現金收益為10億美元。在2019年第四季度，在銷售完成之前，我們還收到了大約1美元的特別股息54來自加拿大根沃斯的100萬美元。這項特別股息使每股購入股票的銷售價減少了1加元。1.45每股普通股。在2019年期間，我們認識到

税後

售賣虧損$121100萬美元，主要由外幣換算調整的累計虧損和遞延税項虧損推動，但部分被未實現的投資收益所抵消。這些金額以前記錄在累積的其他全面收益中，被確認為銷售損失的一部分。

 

299

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目錄

Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

下表彙總了截至2019年12月31日的年度與處置Genworth Canada相關的銷售損失：

 

(金額(百萬))
現金淨收益		$	1,736
新增：非控股權益的賬面價值 (1)			1,417
調整後的總對價 (2)			3,153
處置集團累計其他綜合虧損前的賬面價值			3,022
新增：處置集團累計其他綜合損失合計 (3)			325
處置組調整後賬麪價值合計			3,347
税前 銷售損失			(194	)
銷售税收優惠			73
税後 銷售損失		$	(121	)

 

(1)	根據附屬公司或資產集團解除合併的會計指引，出售附屬公司的任何非控股權益的賬面值(經調整以反映最終處置時確認的累計其他全面收益(虧損)金額)計入所收代價的公允價值總額。

(2)	指出售完成時收到的現金收益淨額加上出售子公司中非控股權益的調整賬面金額的總和。

(3)	金額包括外幣換算調整累計虧損#美元。369百萬美元和遞延税金損失$71100萬美元，部分被未實現的投資收益$所抵消115百萬美元。

 

300

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目錄

Genworth金融公司

合併財務報表附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

Genworth Canada報告為停產的經營業績摘要如下：截至2019年12月31日的一年：

 

(金額(百萬))
收入：
保險費		$	466
淨投資收益			132
淨投資收益(虧損)			(13	)
總收入			585
福利和費用：
政策儲備的福利和其他變化			79
收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額			64
遞延收購成本和無形資產的攤銷			39
利息支出 (1)			50
福利和費用總額			232
所得税前收入和銷售損失 (2)			353
所得税撥備			111
銷售虧損前收益			242
銷售損失，税後淨額			(121	)
非持續經營所得的税後淨額			121
減去：可歸因於非控股權益的非持續經營淨收入			123
Genworth Financial，Inc.普通股股東因停業造成的損失		$	(2	)

 

(1)	Brookfield承擔的債務利息和因出售Genworth Canada而償還的債務利息在停產業務中進行了分配和報告。這筆定期貸款由Genworth Holdings欠下，由GFIH在Genworth Canada已發行普通股中的所有權權益擔保，已在Genworth Canada出售結束時償還。因此，與定期貸款有關的利息支出為#美元。 34  分配了100萬美元，並在不連續的運營中報告了這一情況。

(2)	截至2019年12月31日的年度包括 税前 Genworth金融公司普通股股東可從非持續業務中獲得的收入為#美元。186百萬美元。

 

301

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目錄

附表I

Genworth金融公司

投資摘要-除對關聯方的投資外

(金額(百萬))

截至2021年12月31日，我們投資資產的攤餘成本或成本、公允價值和賬面價值如下：

 

投資類型		攤銷 成本還是成本				公平 價值				攜帶 價值
固定期限證券：
債券：
美國政府、機構和當局		$	3,368			$	4,552			$	4,552
州和政區			2,982				3,450				3,450
非美國 政府			762				835				835
公用事業			5,197				6,032				6,032
所有其他公司債券			40,302				45,611				45,611
固定期限證券總額			52,611				60,480				60,480
股權證券			186				198				198
商業抵押貸款，淨額			6,830				XXXXXX				6,830
政策性貸款			2,050				XXXXXX				2,050
有限合夥企業			1,314				XXXXXX				1,900
其他投資資產 (1)			440				XXXXXX				820
總投資		$	63,431				XXXXXX			$	72,278

 

(1)	由於其他投資資產包括賬面價值與攤銷成本或成本不同的某些資產，綜合資產負債表中顯示的其他投資資產的金額與攤銷成本或列報的成本不同。

見獨立註冊會計師事務所報告書

 

302

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目錄

附表II

Genworth金融公司

(僅限母公司)

資產負債表

(金額(百萬))

 

		十二月三十一日，
		2021				2020
資產：
對附屬公司的投資		$	15,517			$	15,358
遞延税項資產			4				13
其他資產			5				2
總資產		$	15,526			$	15,373
負債和股東權益
負債：
其他負債		$	4			$	55
公司間應付票據			12				—
總負債			16				55
承諾和或有事項
股東權益：
普通股			1				1
其他內容 實繳 資本			11,858				12,008
累計其他綜合收益(虧損)			3,861				4,425
留存收益			2,490				1,584
庫存股，按成本計算			(2,700	)			(2,700	)
Genworth Financial，Inc.的總股東權益			15,510				15,318
總負債和股東權益		$	15,526			$	15,373

見附表II附註

見獨立註冊會計師事務所報告書

 

303

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目錄

附表II

Genworth金融公司

(僅限母公司)

損益表

(金額(百萬))

 

		截止的年數 十二月三十一日，
		2021				2020				2019
收入：
淨投資收益		$	(3	)		$	(3	)		$	(3	)
總收入			(3	)			(3	)			(3	)
費用：
收購和運營費用，扣除遞延費用後的淨額			25				31				20
利息支出			(1	)			1				3
總費用			24				32				23
子公司所得税和收益權益前虧損			(27	)			(35	)			(26	)
享受所得税優惠			(1	)			(2	)			(3	)
子公司收入中的權益			930				210				366
持續經營收入			904				177				343
非持續經營所得的税後淨額			—				1				—
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入		$	904			$	178			$	343

見附表II附註

見獨立註冊會計師事務所報告書

 

304

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目錄

附表II

Genworth金融公司

(僅限母公司)

全面收益表

(金額(百萬))

 

		截至十二月三十一日止的年度，
		2021				2020				2019
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入		$	904			$	178			$	343
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
不計信貸損失的證券未實現淨收益(虧損)			(334	)			764				—
扣除信貸損失的證券未實現淨收益(虧損)			6				(6	)			—
非暫時性減值證券的未實現淨收益(虧損)			—				—				859
非暫時性減值證券的未實現淨收益(虧損)			—				—				2
符合套期保值資格的衍生工具			(186	)			209				221
外幣換算和其他調整			(24	)			25				307
其他全面收益(虧損)合計			(538	)			992				1,389
Genworth Financial，Inc.普通股股東可獲得的全面收益總額		$	366			$	1,170			$	1,732

見附表II附註

見獨立註冊會計師事務所報告書

 

305

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目錄

附表II

Genworth金融公司

(僅限母公司)

現金流量表

(金額(百萬))

 

		截止的年數 十二月三十一日，
		2021				2020				2019
經營活動產生(使用)的現金流：
Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入		$	904			$	178			$	343
扣除税收後的停產收入減少			—				(1	)			—
對Genworth金融公司普通股股東可獲得的淨收入與經營活動(由其使用)的淨現金進行調整：
子公司收入中的權益			(930	)			(210	)			(366	)
來自子公司的股息			—				—				250
遞延所得税			—				(1	)			1
基於股票的薪酬費用			40				39				26
某些資產和負債的變動：
應計投資收益和其他資產			(1	)			2				—
流動税項負債			(5	)			(1	)			16
其他負債和其他與政策有關的餘額			(13	)			11				(17	)
經營活動的現金淨額(由經營活動使用)			(5	)			17				253
投資活動使用的現金流：
公司間應收票據淨額			—				(10	)			(119	)
支付給子公司的出資			(2	)			(2	)			(5	)
投資活動使用的淨現金			(2	)			(12	)			(124	)
融資活動產生的現金流(由融資活動使用)：
公司間應付票據，淨額			12				—				(122	)
其他，淨額			(5	)			(5	)			(7	)
融資活動產生的淨現金(由融資活動使用)			7				(5	)			(129	)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響			—				—				—
年初現金、現金等價物和限制性現金			—				—				—
年終現金、現金等價物和限制性現金		$	—			$	—			$	—

見附表II附註

見獨立註冊會計師事務所報告書

 

306

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目錄

附表II

Genworth金融公司

(僅限母公司)

附表II的附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

(一)組織和目的

Genworth Holdings(前身為Genworth Financial，Inc.)該公司於2003年在特拉華州註冊成立，為其普通股的首次公開募股(IPO)做準備，IPO於2004年5月28日完成。2013年4月1日，Genworth Holdings完成了控股公司重組，據此Genworth Holdings成為100其成立的一家新的公眾控股公司的持股比例為%的子公司。新的公開控股公司於2012年12月5日在特拉華州註冊成立，與重組相關，重組完成後更名為Genworth Financial。

Genworth Financial是一家控股公司，其子公司提供抵押貸款和長期護理保險產品和服務人壽保險，以及年金和其他投資產品。

(二)會計變更

2021年1月1日，Genworth Financial採用了與簡化所得税會計相關的新會計準則。該指導意見消除了與期間內税收分配方法、中期所得税計算方法以及確認外部基差的遞延税項負債有關的某些例外情況。Genworth Financial採用了這一新的會計準則，對某些變化採用追溯方法或修改後的追溯方法，對所有其他變化採用預期方法，這對Genworth Financial的財務報表和披露沒有重大影響。

(3)承諾

Genworth Financial向Genworth Holdings的未償還優先及附屬票據的受託人及優先及附屬票據的持有人，分別以無抵押的無抵押無附屬票據及附屬票據為基準，提供全面及無條件擔保，足額及準時支付Genworth Holdings根據優先及附屬票據契約應付的所有其他款項、溢價(如有)及利息及所有其他應付款項，以及全數及準時支付Genworth Holdings根據優先及附屬票據契約應付的所有其他款項。Genworth Financial和Genworth Holdings擁有與税務協議相關的聯合和幾項擔保。

(4)所得税

截至2021年12月31日和2020年12月31日，Genworth Financial的遞延税金資產為1美元。4百萬美元和$13百萬美元，主要由基於股份的薪酬組成。Genworth Financial目前的應收所得税為#美元。2截至2021年12月31日，應繳所得税為100萬美元，當期應繳所得税為#美元3截至2020年12月31日，這一數字為100萬。已收(付)税的淨現金為$(4)百萬，$—及$21截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。

(5)補充現金流量信息

2020年，Genworth Financial免除了一筆#美元的公司間貸款129Genworth Holdings將支付100萬美元。關聯方之間貸款的終止被視為

非現金

因此，對Genworth Financial截至2020年12月31日止年度的現金流並無影響。

 

307

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目錄

附表II

Genworth金融公司

(僅限母公司)

附表II的附註

截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度

 

(6)出售業務

2015年12月1日，Genworth Financial通過旗下子公司完成向安盛出售生活方式保障保險業務。2017年，安盛起訴Genworth Financial的全資間接子公司GFIH和Genworth Holdings，要求賠償2015年協議中與其向購買PPI的客户所謂的補救有關的賠償。2020年7月20日，Genworth Holdings就以下方面發生的損失達成和解協議

不當銷售

對1970年至2004年銷售的保單的投訴，並同意為某些PPI付款

不當銷售

索賠，以及未來仍在處理中的很大一部分索賠。根據和解協議，Genworth Holdings向AXA發行了一張有擔保的本票，並同意在2022年分兩次延期支付現金。期票和停產業務造成的相關損失#美元。549Genworth Financial截至2020年12月31日的年度綜合收益表中反映的100萬美元主要與Genworth Holdings有關，因為Genworth Holdings是訴訟中被點名為主要被告的實體，也是和解協議中的債務人。因此，報告為非持續經營的相關金額在截至2020年12月31日的年度母公司損益表中計入子公司的權益收益。

此外，Genworth Financial通過旗下子公司分別於2021年3月3日和2019年12月12日完成了Genworth Australia和Genworth Canada的出售。與出售這些業務相關的非持續業務的收入也包括在母公司損益表中的子公司權益收益中。

在截至2020年12月31日的年度母公司損益表中列報的非持續業務收入涉及Genworth Financial與以前處置的業務相關的税收調整。

 

308

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目錄

附表III

Genworth金融公司

補充保險信息

(金額(百萬))

 

細分市場		延期 採辦 費用				未來 政策 優勢				投保人 帳户 餘額				對以下事項的法律責任 政策和 合同 索賠				不勞而獲 保險費
2021年12月31日
頒佈		$	27			$	—			$	—			$	641			$	246
美國人壽保險公司			1,008				41,526				16,343				11,183				423
徑流			111				2				3,011				8				3
公司和其他			—				—				—				9				—
總計		$	1,146			$	41,528			$	19,354			$	11,841			$	672
2020年12月31日
頒佈		$	29			$	—			$	—			$	555			$	307
美國人壽保險公司			1,319				42,693				18,385				10,908				465
徑流			139				2				3,118				12				3
公司和其他			—				—				—				11				—
總計		$	1,487			$	42,695			$	21,503			$	11,486			$	775

見獨立註冊會計師事務所報告書

 

309

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目錄

附表III-續

Genworth金融公司

補充保險信息

(金額(百萬))

 

細分市場		補價 收入				網絡 投資 收入				記入貸方的利息 以及福利和 中的其他更改 政策儲備				攤銷 已延期的 採辦 費用				其他 運營中 費用				保險費 成文
2021年12月31日
頒佈		$	975			$	141			$	125			$	9			$	287			$	914
美國人壽保險公司			2,454				3,029				4,576				318				887				2,419
徑流			—				194				189				19				54				—
公司和其他			6				6				1				—				186				7
總計		$	3,435			$	3,370			$	4,891			$	346			$	1,414			$	3,340
2020年12月31日
頒佈		$	971			$	133			$	381			$	14			$	231			$	894
美國人壽保險公司			2,858				2,878				5,164				400				643				2,837
徑流			—				210				214				23				48				—
公司和其他			7				6				4				—				234				7
總計		$	3,836			$	3,227			$	5,763			$	437			$	1,156			$	3,738
2019年12月31日
頒佈		$	856			$	117			$	50			$	9			$	197			$	818
美國人壽保險公司			2,861				2,852				5,398				340				653				2,834
徑流			—				187				185				16				54				—
公司和其他			8				8				3				—				279				8
總計		$	3,725			$	3,164			$	5,636			$	365			$	1,183			$	3,660

見獨立註冊會計師事務所報告書

 

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目錄

第九項。	會計與財務信息披露的變更與分歧

沒有。

 

第9A項。

控制和程序

信息披露控制和程序的評估

截至2021年12月31日，在我們的管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對我們的披露控制和程序(如規則所定義)的有效性進行了評估

13a-15(e)

和

15d-15(e)

根據1934年的《證券交易法》(Securities Exchange Act)。根據這項評估，首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2021年12月31日起有效。

管理層關於財務報告內部控制的年度報告

我們的管理層負責為公司建立和維護充分的財務報告內部控制。

我們對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(I)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(Ii)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便根據美國普遍接受的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(Ii)提供合理保證，以允許根據美國普遍接受的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(Ii)提供合理保證，以記錄必要的交易，以便根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，並且公司的收支僅根據公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

在首席執行官和首席財務官的參與下，我們的管理層根據#年建立的框架和標準對我們的財務報告內部控制的有效性進行了評估。

內部控制-綜合框架(2013)

，由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據這項評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2021年12月31日起有效。

我們的獨立審計師、註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所(KPMG LLP)發佈了一份關於我們財務報告內部控制有效性的證明報告。此證明報告顯示在下面。

 

託馬斯·J·麥金納尼(Thomas J.McInerney)

託馬斯·J·麥金納尼

總裁兼首席執行官

(首席行政主任)

 

丹尼爾·J·希恩四世

丹尼爾·J·希恩四世

執行副總裁兼首席財務官

(首席財務官)

2022年2月28日

 

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目錄

獨立註冊會計師事務所報告

致Genworth Financial，Inc.的股東和董事會：

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對Genworth Financial，Inc.(本公司)截至2021年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2021年12月31日，公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表，截至2021年12月31日的三年期間各年度的相關綜合收益表、全面收益表、權益變動表和現金流量表，以及相關附註和財務報表附表一至附表三(統稱為合併財務報表)，我們於2022年2月28日的報告對該等合併財務報表表達了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都保持了有效。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括在這種情況下執行我們認為必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及其侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/s/畢馬威會計師事務所

弗吉尼亞州里士滿2022年2月28日

 

312

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目錄

截至2021年12月31日的季度財務報告內部控制的變化

在截至2021年12月31日的季度內，我們的財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制沒有重大影響，或者有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

 

第9B項。

其他信息

沒有。

 

項目9C。

披露妨礙檢查的外國司法管轄權

沒有。

 

313

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目錄

第三部分

 

第10項。

董事、高管與公司治理

下表列出了有關我們執行幹事的某些信息：

 

名字		年齡		職位
託馬斯·J·麥金納尼		65		總裁兼首席執行官
丹尼爾·J·希恩四世		56		執行副總裁、首席財務官兼首席投資官
羅希特·古普塔		47		總裁兼首席執行官，頒佈
布萊恩·K·亨迪吉斯		61		美國人壽保險公司執行副總裁
梅麗莎·哈格曼		54		執行副總裁兼首席人力資源官
格雷戈裏·S·卡拉萬		57		執行副總裁兼總法律顧問
肯特·康拉德(G.Kent Conrad)		73		董事，提名、公司治理和風險委員會成員
凱倫·E·戴森		62		董事，管理髮展、薪酬和審計委員會成員
吉爾·R·古德曼		55		董事，管理髮展、薪酬、提名和公司治理委員會成員
梅琳娜·E·希金斯		54		董事會非執行主席、審計和管理髮展及薪酬委員會成員
霍華德·D·米爾斯，III		57		董事，提名、公司治理和風險委員會成員
黛布拉·J·佩裏		70		董事，審計與風險委員會成員
小羅伯特·P·雷斯特雷波		71		董事，審計與管理髮展與薪酬委員會成員
拉姆齊·D·史密斯		54		董事，提名、公司治理和風險委員會成員

行政人員和董事

以下是關於我們以上所列高管和董事的某些傳記信息。

託馬斯·J·麥金納尼

自2013年1月以來一直擔任我們的總裁兼首席執行官和董事(Standard Chartered Bank)的首席執行官。在加入我們公司之前，McInerney先生在2011年6月至2012年12月期間擔任波士頓諮詢集團的高級顧問，為美國和加拿大的領先保險和金融服務公司提供諮詢和諮詢服務。2009年10月至2010年12月，麥金納尼先生擔任荷蘭國際集團(ING Groep)保險管理委員會成員，擔任荷蘭國際集團全球保險和投資管理業務的首席運營官。在此之前，他曾在荷蘭國際集團(ING Groep NV)擔任過多個高級職位，此前他曾在安泰(Aetna)擔任過多個領導職位，1978年6月在安泰開始了他的保險承保人職業生涯。自2021年9月Genworth Financial的多數股權子公司Enact Holdings上市以來，麥金納尼一直擔任該公司的董事(Sequoia Capital)董事。他也是裏士滿表演藝術聯盟、弗吉尼亞學習、威廉與瑪麗的裏維斯國際中心和退伍軍人管理局的董事會成員。麥金納尼先生是美國人壽保險協會(American Council Of Life Insurers)的成員，目前和過去一直在該協會的首席執行官指導委員會和董事會任職。麥金納尼先生以優異的成績獲得了高露潔大學的經濟學學士學位和達特茅斯學院塔克商學院的工商管理碩士學位，並在塔克商學院的顧問委員會任職。

丹尼爾·J·希恩四世

是我們的執行副總裁、首席財務官和首席投資官。2020年8月，他被任命為我們的執行副總裁兼首席財務官，同時保留了他自2012年4月以來一直擔任的首席投資官的頭銜。從2009年1月到2012年4月，他

 

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目錄

曾擔任我們的副總裁，職責包括監督公司的保險投資組合。從2008年1月到2008年12月，希恩先生負責公司投資組合管理團隊的管理職責，包括固定收益交易。從1997年12月到2007年12月，希恩先生在本公司和/或其前身擔任各種職務，包括投資房地產團隊的監督職責、保險投資組合的風險經理和投資組合管理團隊的風險經理。在加入本公司之前，希恩先生於1993年至1997年在加拿大永明人壽擔任房地產投資部的房地產投資官。在此之前，他於1987年至1993年在馬薩諸塞州勞工福利基金(Massachusetts Labor Benefit Fund)擔任審計師和審計主管。自2021年9月首次公開募股以來，他一直擔任Genworth Financial的多數股權子公司Enact Holdings的董事(Sequoia Capital)。希恩先生畢業於哈佛大學，獲得經濟學學士學位，後來又獲得巴布森學院金融學工商管理碩士學位。

羅希特·古普塔

自2013年3月以來一直擔任Genworth Financial的多數股權子公司Enact Holdings的總裁兼首席執行官，自2021年9月首次公開募股以來擔任Enact Holdings的董事總裁兼首席執行官，自2012年5月以來擔任該公司美國抵押貸款保險業務的總裁兼首席執行官。古普塔先生還曾於2021年5月至2021年9月擔任公司執行副總裁-ACT，於2021年2月至2021年5月擔任公司美國抵押貸款保險部執行副總裁，並於2013年4月至2021年2月擔任公司副總裁。在此之前，他於2009年9月至2012年5月在公司美國抵押貸款保險業務擔任首席商務官，並於2007年10月至2009年9月擔任產品、情報和戰略高級副總裁。從2003年開始，他還在通用電氣抵押保險公司(GE Mortgage Insurance)擔任過各種管理職位，並擔任通用電氣金融公司(GE Capital)的產品經理。古普塔先生的職業生涯始於戰略營銷領域的聯邦快遞公司，在那裏他負責競爭情報和市場分析，為聯邦快遞高級管理層提供支持。古普塔先生是抵押貸款銀行家協會、住宅理事會和住房政策執行委員會的成員。他還擔任過美國抵押貸款保險商行業協會的主席和董事會成員，並於2016年6月至2019年12月在Genworth Canada的董事會任職。古普塔先生獲得印度理工學院計算機科學與技術學士學位，並獲得伊利諾伊大學厄巴納香檳分校金融工商管理碩士學位。

布萊恩·K·亨迪吉斯

自2021年11月以來一直擔任我們的執行副總裁-美國人壽保險公司。在此之前，他自2021年2月以來一直擔任我們的執行副總裁-美國人壽保險兼首席風險官。Haendiges先生於2020年9月加入我們公司，擔任執行副總裁兼首席風險官，直到2021年2月，他還開始負責我們的美國人壽保險部門。在加入我們公司之前，Haendiges先生是HAE諮詢公司的總裁和所有者，該公司成立的目的是擴大機構投資產品業務，並在2020年4月至2020年9月期間為退休羣體提供建議。Haendiges先生在MassMutual任職至2019年6月，包括高級副總裁兼美國定價和產品管理主管(2016至2019年)、退休服務投資高級副總裁兼主管(2014至2016)以及投資戰略市場開發主管(2010至2014)。在此之前，他曾於2000年至2009年在荷蘭國際集團(ING Groep NV)擔任多個高級職位，此前他曾在安泰管理政府和穩定的價值業務線。亨迪吉斯先生是精算師協會會員和美國精算師學會會員。亨迪吉斯先生畢業於伍斯特理工學院，獲得精算學學士學位。

梅麗莎·哈格曼

自2022年1月以來一直擔任我們的執行副總裁兼首席人力資源官。在此之前，她自2018年2月起擔任公司公司和投資職能的人力資源主管。Hagerman女士曾於2014年6月至2018年1月擔任董事美國人壽保險部門及企業財務職能的人力資源部主管，2011年7月至2013年3月擔任董事公司財務及全球風險職能的人力資源部主管，並於2010年3月至2011年7月擔任高級客户經理。哈格曼女士還曾在2013年3月至2014年6月和2007年7月至2009年2月分別在Carmax和Circuit City擔任人力資源職位。哈格曼女士擁有裏士滿大學(University Of Richmond)的人力資源管理學士學位，並於2019年從塔克全球領導力項目(Tuck Global Leadance Program)畢業於達特茅斯學院。

 

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格雷戈裏·S·卡拉萬

自2022年1月以來一直擔任我們的執行副總裁兼總法律顧問。在此之前，他自2008年6月起擔任公司副總裁，並自2007年1月起擔任我們美國人壽保險部門的總法律顧問。卡拉萬先生於2000年加入公司，擔任全球首席訴訟律師，他在2008年1月之後斷斷續續地擔任這一職位。在加入本公司之前，卡拉萬先生曾在Sonnenschein Nath和Rosenthal律師事務所工作。卡拉萬先生擁有紐約州立大學賓厄姆頓分校的經濟學學士學位和福特漢姆法學院的法學博士學位。

肯特·康拉德(G.Kent Conrad)

自2013年3月以來一直擔任我們的董事會成員。康拉德在1987年1月至2013年1月期間擔任代表北達科他州的美國參議員。他擔任參議院預算委員會主席或高級成員長達12年之久。在美國參議院任職之前，康拉德參議員曾於1981年至1986年擔任北達科他州税務專員，並於1974年至1980年擔任助理税務專員。康拉德獲得斯坦福大學政治學學士學位和喬治華盛頓大學工商管理碩士學位。

凱倫·E·戴森

自2020年12月以來一直擔任我們的董事會成員。戴森中將是2014年8月第一位獲得三星級上將軍銜的女性財務官。2017年8月，她從陸軍財務管理和審計長助理部長的軍事代表職位上退休。在這一最高軍事財務經理職位之前，她擔任過幾個指揮和高級參謀職位，包括2012年12月至2014年8月擔任陸軍負責預算的副助理部長，2011年至2012年擔任陸軍業務轉型副助理部長，2004年至2007年擔任旅指揮官，在伊拉克和歐洲服役。戴森中將是一位經驗豐富的戰略領導者，在公司治理、財務和審計委員會以及風險監督方面擁有董事會經驗。自2017年10月以來，她一直在美國聯邦儲蓄銀行(USAA Federal Savings Bank)董事會任職(擔任提名和治理委員會主席)；自2018年10月以來擔任Calibre Systems，Inc.(擔任審計委員會主席)；自2020年以來擔任陸軍緊急救援組織董事會成員。戴森中將獲得密蘇裏州立大學工商管理學士學位、奧斯汀佩伊州立大學工商管理碩士學位和艾森豪威爾國家安全與資源戰略學院國家資源戰略碩士學位。認證包括全美公司董事協會(“NACD”)董事資格認證。

吉爾·R·古德曼

自2021年3月以來一直擔任我們的董事會成員。古德曼目前是戰略金融和併購諮詢公司Foros Advisors LLC的董事董事總經理，自2013年11月以來一直擔任該職位。在此之前，她曾在2010年至2013年10月擔任董事(Sequoia Capital)董事總經理兼羅斯柴爾德美國特別委員會和受託業務負責人。從1998年到2010年，古德曼女士在Lazard公司的併購和戰略顧問組任職，最近擔任的職務是董事的董事總經理。古德曼女士為公司和特別委員會提供併購方面的建議。古德曼女士自2012年以來一直擔任金融交易和數據公司CBOE Global Markets的董事，並自2022年2月以來擔任全球保險技術公司Cover Genius的董事。古德曼女士以優異成績畢業於萊斯大學，獲得學士學位。她以優異的成績從芝加哥大學法學院獲得法學博士學位。

梅琳娜·E·希金斯

自2013年9月以來一直擔任我們的董事會成員，自2021年5月以來擔任董事會非執行主席。希金斯於2010年從高盛公司近20年的職業生涯中退休。她從2001年開始擔任董事董事總經理，從2002年開始擔任合夥人。在高盛任職期間，希金斯女士曾擔任美洲私人債務主管和GS Mezzanine Partners基金投資顧問委員會聯席主席，該基金管理着超過300億美元的資產。她還曾擔任主要投資區投資委員會的成員，該委員會負責監督和批准全球私募股權和私人債務投資。高盛的主要投資領域是全球最大的另類資產管理公司之一。希金斯自2020年11月以來一直擔任維亞特里斯公司(Viatris Inc.)的董事(Sequoia Capital Inc.)。她曾於2013年2月至2020年11月擔任Mylan N.V.董事會成員，並於2021年3月至2021年12月擔任NextGen Acquisition Corp.II董事會成員。希金斯女士自2016年1月以來一直擔任Antares Midco，Inc.董事會非執行主席，是哈佛大學約翰·F·肯尼迪政府學院(Harvard University‘s John F.Kennedy School of Government)女性領導力委員會成員。希金斯女士擁有高露潔大學(Colgate University)經濟學和西班牙語學士學位，以及哈佛商學院(Harvard Business School)工商管理碩士學位。

 

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霍華德·D·米爾斯，III

自2021年3月以來一直擔任我們的董事會成員。米爾斯先生目前是軟件工程公司beeXact的業務開發和對外事務執行副總裁。他目前還擔任麥肯錫公司的獨立高級顧問，在那裏他就美國和全球監管和聲譽風險、企業風險管理(ERM)事項、環境、社會和治理(ESG)事項、危機管理、高管定位和戰略向董事會和高管提供建議。米爾斯先生在德勤律師事務所工作了12年，從2007年到2019年5月，他在德勤擔任董事董事總經理和全球保險監管主管。在德勤任職期間，米爾斯為德勤在美國和全球最大的保險客户提供服務。在從事管理諮詢工作之前，Mills先生在2006年1月至2007年12月期間擔任紐約州保險局警司。1999年至2004年，米爾斯在紐約州議會任職三屆，在那裏他是全國保險立法者委員會的活躍成員，並晉升為副少數黨領袖。米爾斯自2019年5月以來一直擔任醫生公司(Doctors Company)的董事(Sequoia Capital)，該公司是美國最大的醫生所有的醫療事故保險公司，目前是該公司的審計委員會成員。米爾斯之前曾在2019年6月至2022年1月期間擔任基於雲的保險銷售平臺Ensight的董事會成員。米爾斯先生目前擔任紐約保險聯合會主席和董事(Standard Chartered Bank Of New York)主席、格里菲斯保險教育基金會(Institutes Griffith Insurance Education Foundation)理事。米爾斯先生在馬里斯特學院獲得政治學學士學位，在美國大學獲得公共管理碩士學位。他也是全美公司董事協會治理研究員。

黛布拉·J·佩裏

自2016年12月以來一直擔任我們的董事會成員。佩裏女士於1992年至2004年在穆迪公司工作。從2001年到2004年，佩裏女士是穆迪投資者服務公司全球評級和研究部門董事的高級管理人員，負責監管美洲企業融資和美國公共金融集團。1999年至2001年，佩裏女士擔任首席行政官和首席信貸官；1996年至1999年，她是穆迪公司金融、證券和保險評級部門董事的管理小組。佩裏女士自2017年8月以來一直擔任風險管理解決方案提供商Assurant，Inc.的董事(Sequoia Capital)，自2019年5月以來一直擔任風險委員會主席，自2008年以來一直擔任人才管理和高管獵頭公司光輝國際的董事(Sequoia Capital)，自2010年以來一直擔任審計委員會主席。自2011年7月以來，她還擔任伯恩斯坦基金(目前負責監管桑福德·C·伯恩斯坦基金、伯恩斯坦基金和聯盟多經理人另類基金)的董事(Sequoia Capital)，並自2018年7月以來一直擔任主席。2013年6月至2016年3月，她是總部位於百慕大的再保險公司PartnerRe的董事會成員。2011年6月至2016年4月，她也是美國銀行基金的受託人。佩裏女士於2004年至2011年擔任CNO金融集團公司董事會成員。2014年，佩裏被任命為全美公司董事協會(National Association of Corporate Director‘s Directorship 100)成員，該協會表彰董事會和公司治理社區中最具影響力的人物。2012年9月至2014年12月，佩裏女士擔任華盛頓特區經濟發展委員會(CED)執行委員會成員，該委員會是一個無黨派、由企業領導的公共政策組織，直到與世界大型企業聯合會(Conference Board)合併, 她繼續擔任CED的成員。佩裏女士在威斯康星大學獲得歷史學學士學位，在耶魯大學獲得歐洲史碩士學位。

小羅伯特·P·雷斯特雷波

自2016年12月以來一直擔任我們的董事會成員。雷斯特雷波於2015年從國家汽車金融公司退休，2006年至2015年12月擔任該公司董事長，2006年至2015年5月擔任總裁兼首席執行官。雷斯特雷波先生擁有40多年的保險業經驗，曾在Main Street America Group、Hanover Insurance Group Inc.(前身為Allmerica Financial Corp)、Travelers和Aetna擔任過行政職務。雷斯特雷波自2016年7月以來一直擔任財產和意外傷害保險公司RLI Corp.的董事(Sequoia Capital Corp.)，自2021年9月Genworth Financial的多數股權子公司Enact Holdings上市以來一直擔任該公司的董事董事。他之前還曾在2015年8月至2020年9月期間擔任保險軟件和諮詢服務提供商馬傑斯科的董事(Sequoia Capital)。雷斯特雷波先生目前還在拉里·H·米勒集團公司的董事會任職。雷斯特雷波先生獲得耶魯大學英語學士學位。

 

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目錄

拉姆齊·D·史密斯

自2021年3月以來一直擔任我們的董事會成員。史密斯是退休解決方案公司ALEX.fyi的創始人兼首席執行官。在2016年創立ALEX.fyi之前，史密斯先生在高盛工作了20多年，最近擔任的職務是董事董事總經理、股票衍生品銷售主管和保險主管。史密斯先生積極參與慈善活動，包括擔任教育機會贊助委員會副主席。史密斯先生擁有普林斯頓大學羅曼蒂克語言文學學士學位和哈佛商學院工商管理碩士學位。

我們或我們的子公司不時受到法院命令、判決或法令的約束，這些命令、判決或法令禁止我們或子公司從事某些商業行為，有時該等命令、判決或法令也適用於我們的關聯公司、高級管理人員、員工和某些其他相關方，包括我們的某些高管。

其他信息

我們將在本年度報告所涵蓋的會計年度結束後120天內，在我們的最終委託書中或在本年度報告的修正案中提供與第10項相關的其餘信息，在這兩種情況下，我們都將在“董事選舉”、“公司治理”、“董事會和委員會”、“第16(A)條(A)受益所有權報告合規性”以及可能的其他標題下提供這些信息。該信息通過引用併入本項目10中。

 

第11項。

高管薪酬

我們將在本年度報告所涵蓋的會計年度結束後120天內，在我們的最終委託書中或在本年度報告的修正案中提供與本項目11相關的信息，在這兩種情況下，我們都將在“董事會和委員會”、“薪酬討論和分析”、“管理髮展和薪酬委員會的報告”(該報告應被視為與本表格一起提供)的標題下提供與本項目11相關的信息。

10-K,

就1934年證券交易法第18條而言，不應被視為“存檔”，也不應被視為在根據1933年證券交易法或1934年證券交易法提交的任何文件中通過引用被納入“高管薪酬”，並可能在其中的其他地方。該信息通過引用併入本項目11中。

 

第12項。

某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜

我們將在我們的最終委託書中或在不遲於本年度報告所涵蓋的會計年度結束後120日的本年度報告修正案中提供與第12項相關的信息，在這兩種情況下，我們都將在“與董事、董事被提名人、高管和主要股東有關的信息”、“股權補償計劃”以及可能的其他標題下提供與第12項相關的信息。該信息通過引用併入本項目12中。

 

第13項。

某些關係和相關交易，以及董事獨立性

我們將在本年度報告所涵蓋的會計年度結束後120天內，在我們的最終委託書中或在本年度報告的修正案中提供與第13項有關的信息，在這兩種情況下，我們都將以“公司治理”、“某些關係和交易”以及可能的其他標題提供信息。該信息通過引用併入本項目13中。

 

第14項。

首席會計師費用及服務

我們將在本年度報告所涵蓋的會計年度結束後120天內，在我們的最終委託書中或在本年度報告的修正案中，以“獨立註冊會計師事務所”的標題，以及可能在其中的其他地方，提供與第14項有關的信息。該信息通過引用併入本項目14中。

 

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目錄

第四部分

 

第15項。

展品和財務報表明細表

 

a.		作為本報告一部分提交的文件。
1.		財務報表(見第8項財務報表及補充數據)
		獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所報告
		截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表
		截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的綜合收益表
		截至2021年、2020年和2019年12月31日的綜合全面收益表
		截至2021年、2020年和2019年12月31日的綜合權益變動表
		截至2021年、2020年和2019年12月31日的合併現金流量表
		合併財務報表附註
2.		財務報表明細表
		附表一-投資摘要-對關聯方的投資除外
		附表II-Genworth Financial，Inc.的財務報表(僅限母公司)
		附表III-補充保險資料

 

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目錄

3.展品

 

數		描述
2.1		Genworth Financial，Inc.(更名為Genworth Holdings，Inc.)、Sub XLVI，Inc.(更名為Genworth Financial，Inc.)之間的合併協議和計劃，日期為2013年4月1日和Sub XLII，Inc.(通過引用附件2.1併入當前表格報告中8-K2013年4月1日提交)
2.2		Genworth Mortgage Insurance Australia Limited、Genworth Financial，Inc.、Genworth Financial Mortgage Insurance Pty Limited、Genworth Financial Mortgage Indemity Limited、Genworth Financial Mortgage Indemity Limited以及其中指定的聯席牽頭管理人之間的要約管理協議，日期為2014年4月23日(通過引用附件2.1併入當前表格報告8-K2014年5月21日提交)
2.3		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間的合併協議和計劃，日期為2016年10月21日(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K2016年10月24日提交)
2.3.1		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間的棄權和協議，日期為2017年8月21日(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K2017年8月21日提交)
2.3.2		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2017年11月29日簽署的第二份豁免和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K於2017年11月29日提交
2.3.3		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2018年2月23日簽署的第三份豁免和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(2018年2月26日提交)
2.3.4		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2018年3月27日簽署的第四份豁免和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(2018年3月27日提交)
2.3.5		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2018年6月28日簽署的第五項豁免和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(2018年6月28日提交)
2.3.6		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2018年8月14日簽署的第六份豁免和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(2018年8月14日提交)
2.3.7		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2018年11月30日簽署的第七份豁免和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(2018年11月30日提交)
2.3.8		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間的截至2019年1月30日的第八項豁免和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(提交日期：2019年1月30日)
2.3.9		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2019年3月14日簽署的第九份豁免和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(提交日期：2019年3月14日)

 

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目錄

數		描述
2.3.10		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2019年4月29日簽署的第十份豁免和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(提交日期：2019年4月29日)
2.3.11		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2019年6月30日簽署的第十一項豁免和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(提交日期：2019年7月1日)
2.3.12		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2019年8月12日簽署的第十二份棄權和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(提交日期：2019年8月13日)
2.3.13		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2019年12月22日簽署的第十三份棄權和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(提交日期：2019年12月23日)
2.3.14		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2020年3月31日簽署的第十四份棄權和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(提交日期：2020年3月31日)
2.3.15		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2020年6月30日簽署的第十五項棄權和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(提交日期：2020年6月30日)
2.3.16		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2020年9月30日簽署的第十六項棄權和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(提交日期：2020年10月1日)
2.3.17		Genworth Financial，Inc.、Asia Pacific Global Capital Co.，Ltd.和Asia Pacific Global Capital USA Corporation之間於2020年11月30日簽署的第十七項豁免和協議(通過引用附件2.1併入本報告的表格8-K(提交日期：2020年11月30日)
2.4		Genworth Financial，Inc.、Genworth Financial International Holdings，LLC、Genworth Mortgage Insurance Corporation、Brookfield BBP Canada Holdings Inc.和Brookfield Business Partners L.P.之間的股份購買協議，日期為2019年8月12日(通過引用附件2.1併入當前表格報告中8-K(提交日期：2019年8月13日)
3.1		修訂和重新簽署的Genworth Financial，Inc.公司註冊證書，日期為2013年4月1日(通過引用附件3.1併入當前表格報告8-K2013年4月1日提交)
3.2		Genworth Financial，Inc.修訂和重新修訂的章程，日期為2021年5月20日(通過引用附件3.2併入當前表格報告8-K(提交日期：2021年5月21日)
4.1		A類普通股股票樣本(參照表格年度報告附件4.1併入10-K截至2012年12月31日的財年)
4.2		Genworth Financial，Inc.(更名為Genworth Holdings，Inc.)之間的契約，日期為2006年11月14日和紐約梅隆銀行信託公司，N.A.作為受託人(通過引用當前表格報告的附件4.1併入8-K(提交日期：2006年11月14日)

 

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目錄

數		描述
4.3		第一補充契約，日期為2006年11月14日，由Genworth Financial，Inc.(更名為Genworth Holdings，Inc.)和紐約銀行信託公司，N.A.作為受託人(通過引用當前表格報告的附件4.2併入8-K(提交日期：2006年11月14日)
4.4		第二補充契約，日期為2013年4月1日，由Genworth Holdings，Inc.、Genworth Financial，Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作為受託人(通過引用當前表格報告的附件4.2併入8-K2013年4月1日提交)
4.5		Genworth Holdings，Inc.，Genworth Financial，Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)之間日期為2016年3月18日的第三補充契約，修訂Genworth Financial，Inc.(更名為Genworth Holdings，Inc.)之間日期為2006年11月14日的第三補充契約和紐約梅隆銀行信託公司，N.A.作為受託人(通過引用當前表格報告的附件4.2併入8-K2016年3月22日提交)
4.6		Genworth Financial，Inc.(更名為Genworth Holdings，Inc.)之間的契約，日期為2004年6月15日和紐約銀行(摩根大通銀行的繼任者)，作為受託人(通過參考年報表格附件4.10註冊成立10-K截至2004年12月31日的財政年度)
4.7		第1號補充契約，日期為2004年6月15日，由Genworth Financial，Inc.(更名為Genworth Holdings，Inc.)及紐約銀行(摩根大通銀行的繼任者)，為受託人(參照年報表格附件4.11成立為法團10-K截至2004年12月31日的財政年度)
4.8		第9號補充契約，日期為2013年4月1日，由Genworth Holdings，Inc.、Genworth Financial，Inc.作為擔保人，以及紐約銀行梅隆信託公司(New York Mellon Trust Company，N.A.)作為受託人(通過引用附件4.1併入當前表格報告8-K2013年4月1日提交)
4.9		第11號補充契約，日期為2013年12月10日，由Genworth Holdings，Inc.、Genworth Financial，Inc.作為擔保人，以及紐約銀行梅隆信託公司(New York Mellon Trust Company，N.A.)作為受託人(通過引用附件4.1併入當前表格報告8-K2013年12月10日提交)
4.10		Genworth Holdings，Inc.，Genworth Financial，Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)之間的第12號補充契約，日期為2016年3月18日，修訂Genworth Financial，Inc.(更名為Genworth Holdings，Inc.)之間日期為2004年6月15日的補充契約和JPMorgan Chase Bank，N.A.(由紐約梅隆銀行信託公司接替)為受託人(通過參考當前表格報告的附件4.1合併8-K2016年3月22日提交)
4.11		Genworth Holdings，Inc.、Genworth Financial，Inc.和紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)之間的第13號補充契約，日期為2018年10月3日，修訂Genworth Financial，Inc.(更名為Genworth Holdings，Inc.)之間日期為2004年6月15日的補充契約和JPMorgan Chase Bank，N.A.(由紐約梅隆銀行信託公司接替)為受託人(通過參考當前表格報告的附件4.1合併8-K(2018年10月4日提交)
4.12		註冊人股本説明書(參照表格年度報告附件4.15併入10-K截至2019年12月31日的財年)
10.1		Genworth Financial，Inc.與Genworth Mortgage Insurance Company Australia Limited之間的主協議，日期為2014年4月23日(通過引用表格季度報告附件10.1併入10-Q截至2014年6月30日止期間)

 

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目錄

數		描述
10.2		Genworth Mortgage Insurance Australia Limited、Brookfield Life Insurance Company Limited、Genworth Financial International Holdings，Inc.和Genworth Financial，Inc.之間的股東協議，日期為2014年5月21日(通過引用表格季度報告的附件10.2併入10-Q截至2014年6月30日止期間)
10.2.1		Genworth Financial International Holdings，Inc.、Genworth Holdings，Inc.、Brookfield Life Insurance Company Limited、Genworth Financial，Inc.和Genworth Mortgage Insurance Australia Limited之間的入職和退休契約，日期為2015年9月15日(通過引用表格季度報告附件10.3併入10-Q(截至2015年9月30日止的期間)
10.2.2		Genworth Financial International Holdings，LLC，Genworth Holdings，Inc.，Brookfield Life Insurance Company Limited，Genworth Financial，Inc.和Genworth Mortgage Insurance Australia Limited之間的入職和退休契約，日期為2015年10月1日(通過引用表格季度報告附件10.4將其合併10-Q(截至2015年9月30日止的期間)
10.3		通用電氣公司、通用電氣資本公司、通用電氣金融保險控股公司、GEI公司和Genworth Financial，Inc.(更名為Genworth Holdings，Inc.)於2006年2月1日簽署的重述税務事項協議。(以引用方式併入《年度報告表格》附件10.210-K截至2006年12月31日的財政年度)
10.3.1		同意和協議成為Genworth Financial，Inc.、Genworth Holdings，Inc.、General Electric Company、General Electric Capital Corporation、GE Financial Assure Holdings，Inc.和GEI，Inc.之間於2013年4月1日簽訂的重新徵税事項協議的締約方(通過引用附件10.4併入當前表格報告8-K2013年4月1日提交)
10.4		共同保險協議，日期為2004年4月15日，由GE人壽和年金保險公司(現稱為Genworth人壽和年金保險公司)和聯合富達人壽保險公司(通過引用登記聲明附件10.11合併而成)簽訂，日期為2004年4月15日表格S-1 (No. 333-112009)(“註冊聲明”)
10.4.1		共同保險協議修正案(通過引用表格年度報告附件10.6.1併入10-K截至2008年12月31日的財政年度)
10.5		共同保險協議，日期為2004年4月15日，由聯邦家庭人壽保險公司(與Genworth人壽和年金保險公司合併，自2007年1月1日起生效)和聯合富達人壽保險公司(通過引用登記説明書附件10.12合併而成立)簽訂，並由聯邦家庭人壽保險公司(合併為Genworth人壽和年金保險公司，自2007年1月1日起合併為Genworth人壽和年金保險公司)簽署
10.5.1		共同保險協議修正案(通過引用表格年度報告附件10.7.1併入10-K截至2008年12月31日的財政年度)
10.6		共同保險協議，日期為2004年4月15日，由通用電氣資本保險公司(現稱為Genworth人壽保險公司)和聯合富達人壽保險公司(通過引用註冊説明書附件10.13合併而成)簽署
10.6.1		共同保險協議修正案(通過引用表格年度報告附件10.8.1併入10-K截至2008年12月31日的財政年度)
10.7		共同保險協議，日期為2004年4月15日，由紐約GE Capital人壽保險公司(現稱為紐約Genworth人壽保險公司)和聯合富達人壽保險公司(通過參考註冊説明書附件10.14合併而成)簽署
10.7.1		共同保險協議修正案(通過引用表格年度報告附件10.9.1併入10-K截至2008年12月31日的財政年度)

 

323

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目錄

數		描述
10.7.2		共同保險協議第三修正案(通過引用表格年度報告附件10.11.2併入10-K截至2009年12月31日的財年)
10.8		共同保險協議，日期為2004年4月15日，由紐約美國五月花人壽保險公司(與紐約Genworth人壽保險公司合併，並併入紐約Genworth人壽保險公司，自2007年1月1日起生效)和聯合富達人壽保險公司(通過參考註冊説明書附件10.15合併而成立)達成
10.8.1		共同保險協議修正案(通過引用表格年度報告附件10.10.1併入10-K截至2008年12月31日的財政年度)
10.8.2		共同保險協議第三修正案(通過引用表格年度報告附件10.12.2併入10-K截至2009年12月31日的財年)
10.9		第一殖民地人壽保險公司(合併後併入Genworth人壽及年金保險公司，2007年1月1日生效)與聯合富達人壽保險公司(參照註冊説明書附件10.54註冊成立)之間的共同保險協議，日期為2004年4月15日
10.9.1		共同保險協議修正案(通過引用表格年度報告附件10.11.1併入10-K截至2008年12月31日的財政年度)
10.10		光復協議，日期為2004年4月15日，由通用電氣資本保險公司(現稱為Genworth人壽保險公司)和聯合富達人壽保險公司(通過引用註冊説明書附件10.16合併而成)簽訂
10.10.1		光復協議修正案(以表格形式的年度報告附件10.12.1作為參考併入10-K截至2008年12月31日的財政年度)
10.11		光復協議，日期為2004年4月15日，由紐約GE Capital人壽保險公司(現稱為紐約Genworth人壽保險公司)和聯合富達人壽保險公司(通過參考註冊説明書附件10.17合併而成)簽訂
10.11.1		光復協議修正案(以表格形式的年度報告附件10.13.1作為參考併入10-K截至2008年12月31日的財政年度)
10.11.2		光復協議第三修正案(通過引用表格年度報告附件10.15.2併入10-K截至2009年12月31日的財年)
10.12		再保險協議，日期為2004年4月15日，由GE人壽和年金保險公司(現稱為Genworth人壽和年金保險公司)和聯合富達人壽保險公司(通過參考註冊説明書附件10.18合併而成)簽署或由GE Life和年金保險公司(現稱Genworth人壽和年金保險公司)簽署
10.12.1		再保險協議第一修正案(通過引用表格年度報告附件10.14.1併入10-K截至2008年12月31日的財政年度)
10.12.2		再保險協議第二修正案(通過引用表格年度報告附件10.15.2併入10-K截至2012年12月31日的財年)
10.13		再保險協議，日期為2004年4月15日，由紐約GE Capital人壽保險公司(現稱為紐約Genworth人壽保險公司)和聯合富達人壽保險公司(通過參考註冊説明書附件10.19合併而成)簽訂，日期為2004年4月15日
10.13.1		再保險協議第一修正案(通過引用表格年度報告附件10.15.1併入10-K截至2008年12月31日的財政年度)
10.13.2		再保險協議第二修正案(通過引用表格年度報告附件10.17.2併入10-K截至2009年12月31日的財年)

 

324

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目錄

數		描述
10.13.3		第三次修訂再保險協議(以表格形式的年報附件10.16.3作為參考併入10-K截至2012年12月31日的財年)
10.14		聯合富達人壽保險公司、通用電氣資本保險公司(現稱為Genworth人壽保險公司)和紐約銀行之間的信託協議，日期為2004年4月15日(通過引用註冊説明書附件10.48合併而成)
10.15		聯合富達人壽保險公司、聯邦家庭人壽保險公司(與Genworth人壽和年金保險公司合併，2007年1月1日生效)和紐約銀行(通過引用登記聲明附件10.51合併而成)之間的信託協議，日期為2004年4月15日
10.16		信託協議，日期為2004年4月15日，由聯合富達人壽保險公司、第一殖民地人壽保險公司(與Genworth人壽和年金保險公司合併，2007年1月1日生效)和紐約銀行(通過引用登記聲明附件10.53合併而成)簽訂
10.17		信託協議，日期為2004年4月15日，由聯合富達保險公司、紐約美國五月花人壽保險公司(與紐約Genworth人壽保險公司合併，並併入紐約Genworth人壽保險公司，2007年1月1日生效)和紐約銀行(通過引用登記聲明附件10.49合併而成)
10.18		信託協議，日期為2004年4月15日，由聯合富達人壽保險公司、通用電氣人壽和年金保險公司(現稱為Genworth人壽和年金保險公司)和紐約銀行(通過引用註冊説明書附件10.50合併而成)
10.19		信託協議，日期為2004年4月15日，由聯合富達人壽保險公司、紐約GE Capital人壽保險公司(現稱為紐約Genworth人壽保險公司)和紐約銀行(通過引用註冊説明書附件10.52合併而成)
10.20		聯合富達人壽保險公司、紐約Genworth人壽保險公司和德意志銀行美洲信託公司之間的信託協議，日期為2009年12月1日(通過引用表格年度報告附件10.24併入10-K截至2009年12月31日的財年)
10.21		資本維護協議，日期為2004年1月1日，由聯合富達人壽保險公司和通用電氣資本公司簽訂(通過引用註冊説明書附件10.21併入)
10.21.1		通用電氣資本公司(General Electric Capital Corporation)和聯合富達人壽保險公司(Union Fidelity Life Insurance Company)之間於2013年12月1日簽署的資本維護協議第1號修正案(Genworth Financial，Inc.於2015年2月收到通用電氣資本公司和聯合富達人壽保險公司所有必要的簽名才能生效)(通過引用年度報告附件10.27.1併入表格10-K截至2014年12月31日的財年
10.22		替代資本公約，日期為2006年11月14日(通過引用附件10.1併入當前關於表格的報告8-K(提交日期：2006年11月14日)
10.23		Genworth Holdings，Inc.和Genworth Financial，Inc.之間的轉讓和假設協議，日期為2013年4月1日(通過引用附件10.1併入當前表格報告8-K2013年4月1日提交)

 

325

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目錄

數		描述
10.24§		2004 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃(通過引用註冊説明書附件10.56併入)
10.24.1§		Genworth Financial，Inc.2004綜合激勵計劃的第一修正案(通過引用表格季度報告的附件10.1併入10-Q(截至2007年9月30日止的期間)
10.24.2§		Genworth Financial，Inc.2004年綜合激勵計劃第二修正案(通過引用附件10.1併入當前表格報告8-K(提交日期：2009年5月18日)
10.25§		子平面根據2004年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃：Genworth Financial，Inc.U.K.股票激勵計劃(通過引用表格季度報告中的附件10.52.7併入10-Q截至2006年9月30日止的期間)
10.26§		子平面根據2004年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃：Genworth Financial U.K.股票期權計劃(通過引用年度報告附件10.29併入表格10-K截至2007年12月31日的財政年度)
10.27§		2004 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的遞延股票單位獎勵協議表格(通過引用附件10.56.1併入當前的表格報告8-K(提交日期：2004年12月30日)
10.27.1§		2004 Genworth Financial，Inc.綜合獎勵計劃下的遞延股票單位獎勵協議表格(適用於2010年1月1日之後的獎勵)(通過引用表格年度報告附件10.34.2併入10-K截至2009年12月31日的財年)
10.27.2§		2004年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下股票增值權和最高股票價值獎勵協議的形式(通過引用季度報告附件10併入表格10-Q(截至2011年3月31日止的期間)
10.28§		2012 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃(通過引用附件10.1併入當前報表8-K於2012年5月21日提交)
10.28.1§		2012年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃第一修正案，日期為2017年12月12日(通過引用表格年度報告附件10.34.1併入10-K截至2017年12月31日的財年)
10.28.2§		2012 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的遞延股票單位獎勵協議表格(通過引用表格季度報告的附件10.6併入10-Q截至2012年6月30日止期間)
10.28.3§		最高股票價值股票增值權表格-2012年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的高管留任協議(通過引用附件10.3併入當前表格報告8-K於2012年11月1日提交)
10.28.4§		最高股票價值的股票增值權-2012 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的CEO新聘員工獎勵(合併內容參考以下年度報告的附件10.32.5表格10-K截至2012年12月31日的財年)
10.28.5§		2012年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的股票增值權與最高股票價值獎勵協議的形式(通過參考表格季度報告的附件10.2併入10-Q(截至2015年6月30日止的期間)
10.29§		2004年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃和2012年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的股票期權和股票增值權修正案(通過引用表格季度報告附件10.7併入10-Q(截至2013年6月30日止期間)

 

326

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目錄

數		描述
10.30§		關於個人使用的政策非商業執行幹事的飛機(通過引用附件10併入當前表格報告的附件108-K(提交日期：2006年7月21日)
10.31§		Genworth Financial，Inc.高管終身計劃(通過引用附件10.2併入當前表格報告8-K(提交日期：2005年9月6日)
10.31.1§		Genworth Financial，Inc.高管終身計劃修正案(通過引用合併到表格季度報告的附件10.2中10-Q(截至2007年3月31日止的期間)
10.31.2§		Genworth Financial，Inc.高管終身計劃修正案(通過引用併入表格年度報告附件10.38.210-K截至2008年12月31日的財政年度)
10.32§		修訂和重述Genworth Financial，Inc.補充高管退休計劃(通過引用表格年度報告附件10.47併入10-K截至2015年12月31日的財年)
10.33§		修訂和重新啟動Genworth Financial，Inc.退休和儲蓄恢復計劃(通過引用表格年度報告附件10.48併入10-K截至2015年12月31日的財年)
10.34§		修訂和重新聲明Genworth Financial，Inc.遞延補償計劃(通過引用合併到年度報告表格中的附件10.4910-K截至2015年12月31日的財年)
10.35§		2012 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的限制性股票獎勵協議格式(通過引用附件10.1合併到季度報告中表格10-Q截至2016年3月31日止期間)
10.36§		2012 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的2018-2020年度績效股票單位獎勵協議表格(通過參考表格季度報告的附件10.1併入10-Q截至2018年6月30日的期間)
10.37§		2012 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的2018-2020年度績效現金獎勵協議表格(通過參考表格季度報告中的附件10.2併入10-Q截至2018年6月30日的期間)
10.38§		2012 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的現金保留獎勵協議表格(通過引用表格季度報告的附件10.3併入10-Q截至2018年6月30日的期間)
10.39§		2012 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下2017-2019年績效股票單位獎勵協議的表格(通過引用表格季度報告的附件10.1併入10-Q截至2017年3月31日止期間)
10.40§		2018 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃(在表格上提交的季度報告中引用附件10.110-Q(截至2019年6月30日止期間)
10.41§		2018年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的2019-2021年績效股票單位獎勵協議表格(在表格上提交的季度報告中引用附件10.210-Q(截至2019年6月30日止期間)
10.42§		2018年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的限制性股票獎勵協議表格(通過引用表格中的季度報告附件10.3併入10-Q(截至2019年6月30日止期間)
10.43§		2018 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下基於現金的獎勵協議表格(通過參考表格上提交的季度報告的附件10.4併入10-Q(截至2019年6月30日止期間)

 

327

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目錄

數		描述
10.44§		修訂和重述Genworth Financial，Inc.Leadership人壽保險計劃(通過引用表格年度報告附件10.48併入10-K截至2020年12月31日的財年)
10.45§		根據2018年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃簽訂的2020-2022年績效股票單位獎勵協議表格(通過引用合併到表格季度報告的附件10.1中10-Q(截至2020年6月30日止的期間)
10.46§		2018 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下2020-2022年限制性股票獎勵協議的表格(通過參考表格季度報告的附件10.2併入10-Q(截至2020年6月30日止的期間)
10.47§		2018 Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下2020-2022年基於現金的獎勵協議表格(通過參考表格季度報告的附件10.3併入10-Q(截至2020年6月30日止的期間)
10.48		有擔保的本票，日期為2020年7月20日，由Genworth Financial，Inc.和Genworth Financial International Holdings，LLC向AXA S.A.發行(通過引用附件10.1併入當前表格報告8-K(提交日期：2020年7月20日)
10.49§		Genworth Financial，Inc.和Kelly Groh於2020年10月5日簽訂的分離協議和解除協議(通過引用表格年度報告附件10.53併入10-K截至2020年12月31日的財年)
10.50		Genworth Financial，Inc.、Genworth Financial International Holdings，LLC和AXA S.A.提交的AXA Note的第1號修正案，日期為2021年2月25日(通過引用當前報告的附件10.1併入本報告8-K(提交日期：2021年3月1日)
10.51§		2018年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的2021-2023年績效股票單位獎勵協議表格(茲提交)
10.52§		2018年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的2021-2023年限制性股票獎勵協議表格(茲提交)
10.53§		2018年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的2021-2023年現金獎勵協議表格(現提交)
10.54§		2021年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃(在表格季度報告中引用附件10.110-Q截至2021年6月30日止的期間)
10.55§		Genworth Financial，Inc.和Kevin Schneider於2021年1月25日簽署的分離協議和解除協議(通過引用表格季度報告的附件10.2併入10-Q截至2021年6月30日止的期間)
10.56		賠償協議書表格(通過引用附件10.1併入當前表格報告8-K(提交日期：2021年7月26日)
10.57§		修訂和重新修訂Genworth Financial，Inc.2014年控制變更計劃(茲提交)
10.58§		修訂和重申Genworth Financial，Inc.高級管理人員離職計劃(茲提交)
10.59§		2021年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的2022-2024年績效股票單位獎勵協議表格(茲提交)
10.60§		2021年Genworth Financial，Inc.綜合激勵計劃下的2022-2024年限制性股票獎勵協議表格(現提交)
21		註冊人的子公司(茲備案)
23		畢馬威會計師事務所同意書(茲提交)
24		授權書(隨函存檔)

 

328

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目錄

數		描述
31.1		根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的認證--託馬斯·J·麥金納尼(現提交)
31.2		根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條進行的認證--丹尼爾·J·希恩四世(茲提交)
32.1		根據“美國法典”第18編第63章第1350節進行的認證--Thomas J.McInerney(特此提交)
32.2		根據“美國法典”第18編第63章第1350節進行的認證--丹尼爾·J·希恩四世(茲提交)
101.INS		內聯XBRL實例文檔
101.SCH		內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL		內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB		內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE		內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
101.DEF		內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
104		本公司年報的封面為表格 10-K 截至2021年12月31日的年度，格式為內聯XBRL

 

§	管理合同或補償計劃或安排。

Genworth金融公司及其任何合併子公司都沒有關於其長期債務的任何未償還票據，但作為本年度報告的證物提交的票據除外，根據這些票據，授權的證券總額在合併基礎上超過Genworth金融公司及其子公司總資產的10%。Genworth Financial，Inc.特此同意應美國證券交易委員會的要求，向美國證券交易委員會提供一份定義此類長期債務持有人權利的文書的副本，這些債務未通過引用提交或合併為本年度報告的證物。

Genworth Financial，Inc.將在支付合理費用後提供任何展品，該費用應限於Genworth Financial，Inc.提供此類展品的合理費用。

 

329

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目錄

簽名

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。

日期：2022年2月28日

 

Genworth金融公司
由以下人員提供：		託馬斯·J·麥金納尼(Thomas J.McInerney)
姓名：		託馬斯·J·麥金納尼
標題：		董事總裁兼首席執行官
		(首席行政主任)

根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人在指定的日期以註冊人的身份簽署。

日期：2022年2月28日

 

託馬斯·J·麥金納尼(Thomas J.McInerney) 託馬斯·J·麥金納尼		董事總裁兼首席執行官(首席執行官)
丹尼爾·J·希恩四世 丹尼爾·J·希恩四世		執行副總裁兼首席財務官(首席財務官)
/s/馬修·D·法尼(Matthew D.Farney) 馬修·D·法尼		副總裁兼財務總監(首席會計官)
* 肯特·康拉德(G.Kent Conrad)		董事
* 凱倫·E·戴森		董事
* 吉爾·R·古德曼		董事
* 霍華德·D·米爾斯，III		董事
* 黛布拉·J·佩裏		董事
* 小羅伯特·P·雷斯特雷波		董事
* 拉姆齊·D·史密斯		董事
* 梅琳娜·E·希金斯		董事

 

**由		託馬斯·J·麥金納尼(Thomas J.McInerney)
		託馬斯·J·麥金納尼 事實律師

 

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