axs-20211231Axis Capital控股有限公司假象2021財年0001214816P4YP1Y00012148162021-01-012021-12-310001214816美國-美國公認會計準則：普通股成員2021-01-012021-12-310001214816美國-美國公認會計準則：系列EPferredStockMember2021-01-012021-12-3100012148162021-06-30ISO 4217：美元00012148162022-02-22Xbrli：共享00012148162021-12-3100012148162020-12-3100012148162020-01-012020-12-3100012148162019-01-012019-12-31ISO 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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
☒ 依據第13或15(D)條提交的週年報告
1934年《證券交易法》
截至本財政年度止12月31日, 2021
或
☐根據第13或15(D)條提交的過渡報告
1934年《證券交易法》
關於從到的過渡期
佣金文件編號001-31721
Axis Capital Holdings Limited
(註冊人的確切姓名載於其章程)
百慕大羣島
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)
98-0395986
(國際税務局僱主身分證號碼)
碧桂灣路92號, 彭布羅克, 百慕大羣島HM 08
(主要執行機構地址和郵政編碼)
(441) 496-2600
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券： | | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股，每股票面價值0.0125美元 | AXS | 紐約證券交易所 |
存托股份，每股相當於5.50%E系列優先股的1/100權益 | AXS PRE | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記的證券：無
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是☐ 不是 ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器 ☒ 加速文件管理器☐
非加速文件服務器☐規模較小的報告公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。是☒ No ☐
用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐ No ☒
註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值，根據註冊人最近完成的第二財季(2021年6月30日)最後一個營業日的收盤價計算，約為#美元。4.1十億美元。
在2022年2月22日，有84,802,318註冊人的已發行普通股，每股面值0.0125美元。
以引用方式併入的文件
註冊人根據第14A條向美國證券交易委員會提交的關於2022年5月6日召開的年度股東大會的最終委託書的部分內容通過引用併入本表格第III部分的第10、11、12、13和14項。最終委託書將在註冊人截至2021年12月31日的財政年度後120天內提交給美國證券交易委員會。
Axis Capital Holdings Limited
目錄 | | | | | | | | |
| | |
| | | 頁面 |
| | 第一部分 | |
| | |
| 第1項。 | 業務 | 4 |
| | |
| 第1A項。 | 風險因素 | 33 |
| | |
| 項目1B。 | 未解決的員工意見 | 54 |
| | |
| 第二項。 | 屬性 | 54 |
| | |
| 第三項。 | 法律訴訟 | 54 |
| | |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 54 |
| | |
| 第II部 | |
| | |
| 第五項。 | 註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券 | 55 |
| | |
| 第六項。 | 已保留 | 55 |
| | |
| 第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 56 |
| | |
| 第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 101 |
| | |
| 第八項。 | 財務報表和補充數據 | 104 |
| | |
| 第九項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 208 |
| | |
| 第9A項。 | 控制和程序 | 208 |
| | |
| 項目9B。 | 其他信息 | 210 |
| 項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 210 |
| | |
| 第三部分 | |
| | |
| 第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 210 |
| | |
| 第11項。 | 高管薪酬 | 210 |
| | |
| 第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 210 |
| | |
| 第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事的獨立性 | 211 |
| | |
| 第14項。 | 首席會計費及服務 | 211 |
| | |
| 第四部分 | |
| | |
| 第15項。 | 展品和財務報表附表 | 211 |
| 第16項。 | 表格10-K摘要 | 216 |
有關前瞻性陳述的注意事項
這份Form 10-K年度報告包含符合1933年證券法第27A節和1934年證券交易法第21E節的前瞻性陳述。除本報告中包含的有關歷史事實的陳述外，所有陳述，包括有關我們的估計、信念、預期、意圖、戰略或預測的陳述，均為前瞻性陳述。我們打算將這些前瞻性陳述納入美國前瞻性陳述的安全港條款(“美國”)。聯邦證券法。在某些情況下，可以通過使用“可能”、“應該”、“可能”、“預期”、“估計”、“預期”、“計劃”、“相信”、“預測”、“潛在”、“打算”等前瞻性詞語來確定這些陳述。這些前瞻性陳述不是歷史事實，而是基於當前的預期、估計和預測以及各種假設，其中許多假設本質上是不確定的，超出了管理層的控制。
本報告包含的前瞻性表述可能包括但不限於：我們對災難和其他天氣相關損失(包括與新冠肺炎疫情相關的損失)的估計；對我們投資組合和衍生品合約公平市場價值中潛在損失的衡量；對我們業務表現的預期；我們的財務業績；我們的流動性和資本資源；我們戰略舉措的結果；我們對定價和其他市場狀況的預期；我們的增長前景；以及對利率、信用利差、股票價格和外幣利率變動的潛在影響的估值。
前瞻性陳述僅反映我們的預期，並不是業績的保證。這些陳述涉及風險、不確定性和假設。因此，存在或將存在重要因素，可能導致實際事件或結果與此類陳述中指出的大不相同。我們相信，這些因素包括但不限於下列所述因素“風險因素摘要”更詳細地説，在第1A項下，“風險因素”由於這些因素可能會在我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的定期和其他文件中不時更新，這些文件可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。敦促讀者仔細考慮所有這些因素，因為新冠肺炎疫情可能會加劇本文所述的許多其他風險和不確定性。
我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
風險因素摘要
投資我們的普通股涉及很大的風險，我們成功運營業務的能力受到許多風險的影響，包括那些通常與在保險/再保險行業運營有關的風險。一些更重大的實質性挑戰和風險包括：
新冠肺炎
我們已經並可能繼續受到正在進行的新型冠狀病毒的不利影響 (新冠肺炎)大流行。大流行繼續構成風險，大流行的影響可能與我們業務的所有領域相互作用，並加劇下文所述的許多其他風險因素.與早期階段相比，現在對威脅和結果有了更好的理解，但最終的規模和範圍仍然不確定，而且他對我們的業務、運營結果、財務狀況和流動性的影響可能是實質性的。
保險風險
保險風險是指通過承保過程轉移給我們的保險和再保險責任的發生、數額和時間方面的固有不確定性。
•保險/再保險業務具有歷史週期性，我們預計將經歷承保能力過剩和保險費率不利的時期。
•我們可能會受到各種自然災害或人為災難的不利影響。災難的發生和嚴重程度本質上是不可預測的，災難造成的損失可能是巨大的。氣候變化可能會增加我們對自然災害損失的風險，我們可能會面臨有形、過渡和責任風險，以及氣候變化領域不斷加強的監管。其他人為災難，如網絡
這些攻擊仍然是相對新的和快速發展的，因此在其影響程度方面存在高度的不確定性。
•我們可能會受到新出現的索賠和保險問題的影響，和/或如果實際索賠超過我們的損失準備金。解決未決索賠的實際最終費用以及預計因未到期的風險期而產生的索賠是不確定的。還有許多其他因素會導致損失準備金增加或減少，這些因素包括但不限於新出現的索賠和保險問題，如索賠嚴重程度的變化、報告的索賠預期水平的變化、司法行動改變保險的範圍和/或責任、立法、監管、社會和經濟環境的變化以及損失膨脹的意外變化。
•我們可能會受到通貨膨脹的不利影響。我們的業務與其他保險公司和再保險公司一樣，容易受到通脹的影響，因為保費是在知道最終的虧損金額和虧損費用之前確定的。
•我們可能會因我們的損失限制策略失敗而受到不利影響，包括使用再保險。
•我們可能會受到用於支持關鍵決策的模型失敗的不利影響。
戰略風險
戰略風險影響組織的業務戰略和戰略目標，或由其產生。我們對戰略風險的審查不僅評估了可能導致我們選擇的戰略失敗的內部和外部挑戰，還評估了可能影響我們長期業績和地位的主要風險。
•保險和再保險業的競爭和整合可能會對我們造成不利影響。競爭加劇可能會導致提交的文件更少，保費費率更低，政策條款和條件不那麼有利，獲得和留住客户的成本更高。
•我們已經並可能繼續受到全球經濟狀況惡化的不利影響。經濟不確定性和市場動盪已經並可能在未來影響我們業務的其他方面，包括對我們產品的需求和索賠、客户、交易對手和其他人與我們建立或保持關係的能力、我們獲取和有效利用內部和外部資本資源的能力以及我們的投資業績和投資組合。持續的低利率環境可能會隨着投資收入的下降而降低我們的盈利能力。
•我們可能會受到英國退出歐盟的不利影響。
•我們可能會因一家主要經紀商提供的業務損失而受到不利影響。
•如果我們的財務實力或信用評級被下調，我們可能會受到不利影響。如果未來我們遭遇信用評級下調、撤資或負面觀察/展望，我們可能會招致更高的借貸成本，獲得資本的手段可能會更加有限。這也可能導致我們的業務損失慘重。
市場風險
市場風險是指我們的金融工具可能受到金融市場價格或外幣匯率變動的負面影響的風險。
•我們的投資和衍生工具組合可能會受到資本市場風險的不利影響，這些風險與股票價格、利率、信用利差和其他因素的變化有關。
•我們的經營業績可能會受到外幣匯率波動的不利影響。
流動性風險
流動性風險是指我們可能沒有足夠的財政資源來履行到期債務的風險，或者必須為此承擔過高的成本。
•我們的承銷活動可能使我們面臨流動性風險。這主要是由於需要涵蓋潛在的極端損失事件和限制集團內資金流動的監管限制。
信用風險
信用風險是指由於我們的第三方交易對手的信譽下降(財務實力下降，最終可能違約)而招致財務損失的風險。
•如果我們無法從我們的交易對手那裏收取應付給我們的金額，我們可能會受到不利影響-大多數是實質性的再保險公司，但也包括經紀人、代理人和客户。
操作風險
運營風險是指由於流程不完善、系統故障、人為錯誤或外部事件造成的損失風險，包括但不限於直接或間接財務損失、聲譽損害、客户不滿以及法律和監管處罰。
•我們所依賴的維持運營和管理業務固有運營風險的流程、人員或系統出現故障，包括外包給第三方的風險，可能會對我們造成不利影響。
監管風險
監管風險是指我們未能遵守法律、法定或監管義務而產生的風險。
•我們的保險和再保險子公司在全球開展業務，並在多個司法管轄區受到不同程度的監管。如果我們不能完全遵守相關規定或獲得豁免，我們可能會受到不利影響。
與我國證券所有權相關的風險
•除了上述對我們業務的風險外，還有一些與我們證券所有權相關的其他風險，例如與我們的控股公司結構或我們的組織文件和細則中的規定有關的風險。
與税收有關的風險
•在我們開展業務的多個司法管轄區，税務規則的變化或對現有税務規則的解釋的變化可能會對我們產生不利影響。
讀者應仔細考慮上述風險以及第1A項中詳述的風險，“風險因素”以及本報告中包括的所有其他信息。
網站和社交媒體披露
我們使用我們的網站(Www.axiscapital.com)和我們的企業LinkedIn(AXIS Capital)和Twitter(@AXIS_Capital)賬户作為公司信息的分發渠道。我們通過這些渠道發佈的信息可能被認為是重要的。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、美國證券交易委員會備案文件以及公開電話會議和網絡廣播外，還應該關注這些渠道。此外，參加我們“電子郵件警報”計劃的人可能會收到有關AXIS Capital的電子郵件警報和其他信息，該計劃可在我們網站的投資者信息部分(Www.axiscapital.com)。我們網站和社交媒體渠道的內容不是本Form 10-K年度報告的一部分。
第一部分
在本10-K表格中，凡提及AXIS Capital Holdings Limited，即指AXIS Capital Holdings Limited，而凡提及“我們”、“我們”、“AXIS”、“AXIS”、“集團”或“公司”，均指AXIS Capital Holdings Limited及其直接及間接附屬公司及分支機構，包括：AXIS Specialty Holdings百慕大有限公司、AXIS Specialty Limited(“AXIS專業百慕大”)、AXIS Specialty Limited(新加坡分行)、AXIS Specialty Investments Limited、AXIS Specialty Investments II Limited、AXIS Specialty UK Holdings Limited、AXIS管理代理有限公司、AXIS Corporation Capital UK Limited(為AXIS Syndicate 1686提供70%資本支持的公司成員)、Novae Group Limited、AXIS UK Services Limited、AXIS承保有限公司、AXIS Corporation Capital UK II Limited(為AXIS 1686提供30%資本支持的公司成員)、AXIS Ventures Limited(“AXIS Ventures”)、AXIS再保險經理有限公司(“AXIS再保險經理”)、AXIS專業控股有限公司、AXIS專業歐洲公司(“AXIS專業歐洲”)、AXIS專業歐洲SE(英國分公司)、AXIS專業歐洲SE(比利時分公司)、AXIS RE SE、AXIS再保險公司、AXIS再保險公司(以下簡稱AXIS再保險公司)、AXIS再保險公司(以下簡稱AXIS再保險公司加拿大分公司)、AXIS專業美國服務公司、AXIS專業美國服務公司(英國分公司)、AXIS專業加拿大服務公司、AXIS專業加拿大服務公司、AXIS集團公司、AXIS ILS公司(前AXIS專業保險人公司)AXIS保險公司(以下簡稱AXIS保險公司)、AXIS盈餘保險公司(以下簡稱AXIS盈餘)、AXIS專業保險公司(以下簡稱AXIS專業美國公司)、泰年保險集團、AXIS專業金融有限責任公司以及Axis Specialty Finance PLC，除非上下文另有説明。
除非另有説明，否則表格中的美元以千為單位。由於四捨五入差異，金額可能無法對帳。
一般信息
Axis通過在百慕大、美國、歐洲、新加坡和加拿大運營的子公司和分支網絡，在全球範圍內為我們的客户提供廣泛的專業保險和條約再保險。我們的承保業務圍繞我們的全球承保平臺AXIS保險和AXIS再保險進行組織。
從歷史上看，我們經營的市場一直是週期性的。在承保能力下降的時期，定價、保單條款和條件通常對保險公司和再保險公司更有利。相反，在承保能力過剩期間，競爭可能會導致保險公司和再保險公司的定價更低，保單條款和條件更不有利。從歷史上看，承保能力受到幾個因素的影響，包括行業損失、災難、法律和監管指導方針的變化、投資結果以及競爭對手的評級和財務實力。2021年，我們利用堅挺的市場狀況，提高了我們在一些有吸引力的專業領域和條約再保險市場的相關性，並繼續重新平衡我們的投資組合，轉向波動性較小的業務領域。
截至2021年12月31日，我們的普通股股東權益為49億美元，總資本為67億美元，總資產為274億美元。
我們的業務戰略
我們是一家混合專業線保險和條約再保險公司，在我們選擇競爭的許多市場上處於領先地位。我們為我們的客户和分銷合作伙伴提供廣泛的風險轉移產品和服務，並以出色的財務實力為後盾，提供有意義的能力。我們對我們的投資組合進行整體管理，旨在構建與我們的風險偏好和我們的特許經營發展相一致的最佳風險投資組合。我們培育了一種道德、創業和紀律嚴明的文化，以促進卓越的客户服務、明智的風險承擔、運營效率、企業公民意識和為我們的股東實現卓越的風險調整回報。我們相信，我們目標的實現將使我們成為專業風險領域的全球領先者。
我們的目標是通過以下多管齊下的方法執行我們的業務戰略：
我們提供跨細分市場和地理位置的多樣化產品和服務：作為一家混合專業線保險和條約再保險公司，我們的地位使我們能夠洞察各種市場的機遇和挑戰。我們的總部設在百慕大，在美國、加拿大和歐洲設有辦事處，包括都柏林、倫敦、蘇黎世和布魯塞爾。我們的新加坡辦事處是我們在亞洲的區域樞紐，在亞太地區提供專業保險和再保險解決方案。我們通過倫敦和我們的其他地點為拉丁美洲專業保險和臨時再保險市場提供服務。
我們承保平衡的風險組合，包括複雜和波動的路線， 通過風險限制、多樣化和風險管理來緩和總體波動性：風險管理是我們組織結構中的一項戰略重點，我們正在不斷監測、審查和完善我們的企業風險管理實踐。我們將判斷和經驗與數據驅動的分析相結合，增強了我們的整體風險選擇流程。
我們根據可用的市場機會和回報，在承保週期內調整我們的風險偏好和資本部署：作為對市場動態的迴應，我們在機會發展時識別機會，並在新趨勢出現時迅速做出反應。我們的風險分析提供重要和持續的反饋，進一步協助對我們的風險偏好和戰略資本部署進行持續評估。我們已經成功地擴展了我們的產品線，找到了新的分銷渠道，並進入了新的地區。當我們發現我們的資本沒有足夠的吸引力使用時，我們可以通過股票回購和分紅將多餘的資本返還給我們的股東。
我們與客户和分銷合作伙伴發展並保持着深度、信任和互惠互利的關係，為風險管理需求提供高水平的服務和有效的解決方案：我們的管理團隊擁有豐富的行業經驗、深厚的產品知識和長期的市場關係。我們主要在風險複雜的專業市場進行交易。我們投資於數據和技術能力和工具，以增強我們的承銷商並增強我們為客户提供的服務。我們的智力資本和成熟的客户服務能力吸引了尋求解決方案的客户和分銷合作伙伴。
我們保持着卓越的財務實力，其特點是財務紀律和透明度：截至2021年12月31日，我們的總資本為67億美元，我們高質量和流動性的投資組合以及我們的運營子公司被標準普爾評為“A+”(“強”)，以及我們的運營子公司被AM.Best Company，Inc.(“AM.Best”)評為“A”(“優秀”)，這些都是我們財務實力的關鍵指標。
我們吸引、發展、留住和激勵專家團隊：我們的目標是吸引和留住業內頂尖人才，並激勵我們的員工做出符合客户和股東最佳利益的決定。我們培養一種道德、風險意識、以成就為導向的文化，促進專業精神、責任、正直、紀律和創業精神。因此，我們相信我們的員工能夠為AXIS做出最佳的承保和戰略決策。
2021年，我們衡量業績的關鍵指標包括經營平均普通股權益回報率(“營運ROACE”)，該指標與最具可比性的公認會計準則財務衡量指標--平均普通股權益回報率(ROACE)--在項目7‘中協調一致。管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--非公認會計準則財務指標對賬‘和長期的相對總股東回報(TSR)。我們認為，根據長期戰略計劃的成功執行應會推動TSR在長期內的增長，TSR與其他相關關鍵業績指標直接相關，包括經股息調整的稀釋後普通股每股賬面價值。我們的目標是實現最高五分之一的行業運營ROACE和經股息調整後的稀釋後普通股每股賬面價值的增長，在承銷週期內的波動性與行業平均水平一致。
細分市場信息
我們的承保業務圍繞我們的全球承保平臺AXIS保險和AXIS再保險進行組織。我們已經確定我們有兩個需要報告的部門，保險和再保險。我們不按部門分配資產，商譽和無形資產除外。
請參閲第7項管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析有關我們的可報告分部和項目8的更多信息，請參見合併財務報表附註3。細分市場信息獲取與我們的可報告部門相關的更多信息，以及根據我們子公司的位置編寫的毛保費地理分佈的描述。
下表列出了最近三年每年在我們的每個可報告細分市場中產生的毛保費。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
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| 保險 | $ | 4,863,232 | | | $ | 4,018,399 | | | $ | 3,675,931 | | |
| 再保險 | 2,822,752 | | | 2,808,539 | | | 3,222,927 | | |
| 總計 | $ | 7,685,984 | | | $ | 6,826,938 | | | $ | 6,898,858 | | |
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保險細分市場
業務線和分銷
我們的保險部門在全球範圍內向各種利基市場提供專業保險產品。以下是我們保險部門的業務範圍：
•屬性：為幾乎所有類型的財產，包括商業建築、住宅、建築項目和陸上可再生能源裝置，提供實物損失或損壞、業務中斷和機械故障保險。這一業務包括主要風險和超額風險，其中一些風險面臨災難風險。
•海軍陸戰隊：提供傳統海洋類別的掩護，包括近海能源、可再生近海能源、貨物、責任、休閒海洋、美術、物種和船體戰爭。海上能源保險包括有形損害、業務中斷、運營商的額外費用以及海上上游能源所有方面的責任保險，從勘探和建設到運營和分配階段。
•恐怖主義：為被保險人在恐怖主義行為後的人身損害和業務中斷提供保險，包括綁架和贖金以及危機管理保險。
•航空業：主要為客運航空公司提供船體和責任以及特定的戰爭保險，但也為貨運業務、通用航空業務、機場、航空當局、安全公司和產品製造商提供保險。
•信用和政治風險：為銀行、大宗商品貿易商、公司以及多邊和出口信貸機構提供信貸和政治風險保險產品。該保險承保一系列風險，包括主權和公司信用違約、政治暴力、貨幣不可兑換和不可轉讓、沒收、飛機無法收回以及因政治事件而導致的合同受挫。
•專業線：為公營及私營商業企業、金融機構、非牟利組織及其他專業服務提供者提供董事及高級人員責任、錯誤及遺漏責任、僱傭行為責任、受託責任、犯罪、專業彌償、網絡及私隱保險、醫療事故及其他金融保險。這項業務主要是在索賠的基礎上進行的。
•責任：主要針對美國批發市場的主要和低至中級超額和傘式商業責任風險，以及主要在英國的僱主、公共和產品責任業務的主要和超額虧損。目標行業包括建築、製造、運輸和卡車運輸以及其他服務。
•事故與健康：包括意外死亡、旅行保險和為僱主和親緣團體提供的特殊健康產品。
•停產系列-Novae：包括Novae Group plc(“Novae”)在2016年第四季度和2017年第一季度退出或退出決選的那些業務。這些停產保險項目包括金融機構、專業賠償、國際責任以及國際直接財產和臨時財產。
我們主要通過世界各地的批發和零售經紀人開展業務。我們的一些保險產品也通過管理總代理(“MGA”)和管理一般承保人(“MGU”)進行分銷。在美國，我們有能力使用向州保險監管機構提交的表格和費率，以及在非認可或盈餘額度的基礎上，提供表格和費率方面的靈活性，以承保業務，因為這些表格和費率沒有向州監管機構備案。我們在美國承保非承保業務的能力為我們提供了承保非標準保險所需的定價靈活性。除了事件限制外，我們幾乎所有的保險業務都受到總限額的限制。
由經紀承保的毛保費，如經紀在過去三年內任何一年的保費佔總保費的10%或以上，則分別顯示如下：
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| 截至十二月三十一日止的年度， | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
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| 怡安公司 | $ | 621,879 | | | 13 | % | | $ | 485,113 | | | 12 | % | | $ | 393,645 | | | 11 | % | |
| 威達信集團。 | 548,964 | | | 11 | % | | 496,913 | | | 12 | % | | 434,108 | | | 12 | % | |
| 其他經紀人 | 2,915,070 | | | 60 | % | | 2,310,687 | | | 58 | % | | 2,015,822 | | | 54 | % | |
| 管理一般機構和承銷商 | 777,320 | | | 16 | % | | 725,686 | | | 18 | % | | 832,356 | | | 23 | % | |
| 總計 | $ | 4,863,232 | | | 100 | % | | $ | 4,018,399 | | | 100 | % | | $ | 3,675,931 | | | 100 | % | |
| | | | | | | | | | | | | |
沒有被保險人佔保險部分毛保費的10%以上。
競爭環境
在我們的保險領域，競爭的焦點是價格、服務、容量形式的可用性、胃口和分銷，以及其他考慮因素，我們在全球和當地與美國和非美國的運營商競爭。我們相信，通過承保我們選定的業務線和細分市場的專業知識，為我們的戰略合作伙伴提供定製的解決方案，併為我們的客户提供一流的索賠服務水平，我們可以實現積極的差異化。此外，我們對構建靈活業務模式的投資預計將進一步定位我們，使我們能夠抓住機遇，更快地將創新產品和服務推向市場，同時推動我們為客户提供價值的努力，同時加強我們的投資組合並推動盈利增長。
再保險分部
業務線和分銷
我們的再保險部門在全球範圍內為保險公司提供協議再保險，按超額損失或按比例承保。對於超額損失業務，我們通常賠償再保險公司超過特定個人或總損失可扣除的部分損失，無論是個別損失還是總損失。對於比例業務，我們承擔標的保費的商定百分比，並承擔相同百分比的虧損和虧損費用的責任。我們的業務主要是通過世界各地的再保險經紀人進行的。以下是我們再保險部門的業務範圍：
•災難：為我們的分割者承保的基礎保險單中所涵蓋的大多數災難性損失提供保障。基本保單主要涵蓋與財產有關的風險，但也包括其他風險，包括工人賠償和人身意外。該投資組合中的保單承保的主要風險包括颶風和風暴、地震、洪水、龍捲風、冰雹和火災。在某些情況下，恐怖主義可能是一種隱蔽的危險或唯一的危險。這筆業務是按比例和超額虧損寫的。
•物業：為自然和人為風險造成的財產損失和相關損失提供保護，這些風險由我們的分割者出具的基本個人和商業保險承保。主要的風險是財產損失，但其他風險，包括業務中斷和其他非財產損失，也可能因保險危險而投保。這份保單承保的最重大風險包括風暴、龍捲風和地震，但其他風險也包括在內，如冰凍、騷亂、洪水、工業爆炸、火災、冰雹和其他一些損失事件。這筆業務是按比例和超額虧損寫的。
•專業線：提供 保障董事及高級職員的責任、僱傭行為責任、醫療事故、專業賠償、環境責任、網絡及其他錯誤及遺漏保險風險。基礎業務主要是在索賠的基礎上寫成的。這筆業務是按比例和超額虧損寫的。
•信用和擔保：提供貿易信用保險產品的再保險，包括比例損失結構和超額損失結構。如果商品和服務的買方拖欠付款，基礎保險將對這些商品和服務的賣家進行賠償。保證再保險為保險公司為滿足世界各地不同司法管轄區的監管要求或合同義務而發行的一系列保證債券所產生的損失提供保護。抵押再保險是為抵押擔保保險公司和美國政府支持的實體提供的，用於支付與信用風險轉移到私營部門有關的損失。
•馬達：為保險公司提供因任何一次事故而引起的汽車責任和財產損失的保護。損失事故可能涉及一名或多名索賠人，在這些索賠人中，割讓的保險人從事故中彙總索賠。提供了傳統的比例和非比例再保險以及結構化解決方案。
•責任：為承保意外險業務、超額和超額額意外險業務和特殊意外險計劃的保險公司提供保護。基本業務的主要重點是一般責任、工人賠償、汽車責任和額外傷亡。
•農業：為主要保險公司提供全球範圍內與糧食和纖維生產相關的風險保護，承保多種風險作物保險、作物冰雹保險和命名風險保險，併為有作物產量和/或價格偏差風險敞口的農業依賴行業提供定製風險轉移機制。這項業務是在比例和合計止損再保險的基礎上進行的。
•工程學：在施工階段為所有類型的施工風險以及與機械和設備的安裝、測試和調試相關的風險提供保護。這項業務還包括賠償因機器、廠房和設備、電子設備的運行故障以及業務中斷而造成的損失。該公司於2020年退出了這一業務。
•海洋和航空：包括特殊海運類別，如貨物、船體、遊艇、海運責任、內陸海運和近海能源。本保單承保的主要風險包括因海洋或陸地的自然危險、火災和爆炸、擱淺/沉沒/打撈、污染、船東和海上僱主責任等人為事件引起的實物損失、損害和/或責任。這筆生意是在非比例和比例的基礎上寫的。航空業為航空、航空航天和通用航空風險敞口提供保險。這筆生意是按比例和非比例寫的。
•事故與健康：包括個人意外、特殊健康、意外死亡、旅行、人壽和傷殘再保險產品，按比例和災難性或按生命損失超額提供。
•停產的生產線-Novae: 包括Novae在2016年第四季度和2017年第一季度退出或進入決選的那些業務線。這些非連續性再保險項目包括汽車再保險、一般責任再保險和國際兼職財產。
由經紀承保的毛保費，如經紀在過去三年內任何一年的保費佔總保費的10%或以上，則分別顯示如下：
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| 截至十二月三十一日止的年度， | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
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| 威達信集團。 | $ | 858,049 | | | 30 | % | | $ | 818,821 | | | 29 | % | | $ | 838,617 | | | 26 | % | |
| 怡安公司 | 716,585 | | | 25 | % | | 694,712 | | | 25 | % | | 887,602 | | | 28 | % | |
| Willis Tower Watson PLC | 367,973 | | | 13 | % | | 435,498 | | | 16 | % | | 403,402 | | | 13 | % | |
| 其他經紀人 | 514,736 | | | 19 | % | | 582,368 | | | 20 | % | | 795,352 | | | 24 | % | |
| 直接 | 187,583 | | | 7 | % | | 105,777 | | | 4 | % | | 135,614 | | | 4 | % | |
| 管理一般機構和承銷商 | 177,826 | | | 6 | % | | 171,363 | | | 6 | % | | 162,339 | | | 5 | % | |
| 總計 | $ | 2,822,752 | | | 100 | % | | $ | 2,808,539 | | | 100 | % | | $ | 3,222,927 | | | 100 | % | |
| | | | | | | | | | | | | |
(1)從2021年12月1日起，Arthur J.Gallagher&Co.完成了對Willis Towers Watson plc的幾乎所有條約再保險經紀業務的收購。合併後的企業開始以加拉格爾再保險公司的名稱進行交易。上表包括Willis Towers Watson plc承保的毛保費。截至2021年11月30日止的11個月期間。
在再保險業務的毛保費中，沒有任何分割者所佔比例超過10%。
競爭環境
在我們的再保險領域，競爭往往集中在可用性、服務、財務實力和價格上。我們與美國和非美國的主要再保險公司以及眾多多線保險組織的再保險部門競爭。除了傳統的市場參與者，我們還與新的市場參與者競爭，這些新的市場參與者得到了另類資本來源的支持，提供擔保或其他非傳統基礎上的風險轉移解決方案。我們的客户也可以通過資本市場產品獲得再保險保障，如巨災債券和保險損失保證。我們相信，通過我們多樣化的全球產品供應、對客户需求的響應以及提供尖端和創新產品的能力，我們獲得了競爭優勢。我們提供出色的索賠管理、強大的財務實力評級以及利用我們的資產負債表和與戰略資本合作伙伴的關係來提供有意義的能力。
現金與投資
我們尋求平衡投資組合增加賬面價值的目標和產生相對穩定的投資收入，同時提供足夠的流動性來履行我們的債權和其他義務。潛在債權產生的流動資金需求是最重要的，並在資產類別參與和資產配置過程中予以考慮。我們的投資組合中有很大一部分致力於投資級固定到期日，這將產生與預期索賠支付相匹配的現金流。
為了分散風險和優化賬面價值的增長，我們可以投資於其他資產類別，如股權證券、高收益證券和另類投資(如私募股權基金)，這些資產類別的潛在總回報率更高。這些個人投資類別涉及不同程度的風險，包括可能出現更不穩定的回報和流動性減少。然而，作為平衡投資組合的一部分，它們也提供了利率和信用風險的多樣化。
關於我們的投資組合，我們主要利用第三方投資經理進行證券選擇和交易執行職能，但要遵守每種資產類別的指導方針和目標。這使我們能夠積極管理我們的投資組合，接觸到各種產品和市場的頂尖表現者。我們根據包括投資風格、業績歷史和公司治理在內的各種標準來選擇經理。此外，我們通過分析我們的經營環境，包括現金流的預期波動性、整體資本狀況、監管和評級機構的考慮因素，監控每一家子公司的批准投資資產類別。我們董事會的財務委員會批准集團的整體資產配置目標和投資政策，以確保它們與我們的總體目標、戰略和目標一致。我們還有一個由高級管理團隊成員組成的投資和財務委員會，負責監督我們投資戰略的實施。
請參閲項目7‘管理層對現金與投資財務狀況及經營成果的探討與分析和項目8，合併財務報表附註5“投資”有關我們的投資組合的更多信息。
請參閲‘《風險與資本管理》獲取有關投資風險管理的其他信息。
一般信息
保險和再保險業務在大多數國家都受到監管，儘管監管的程度和類型因司法管轄區的不同而有很大差異。此外，一些司法管轄區目前正在評估其法規的變化，我們正在監測這些潛在的發展。只要我們意識到即將發生的法規變化，指定的項目團隊就會讓我們做好準備，及時遵守這些預期的變化。下文描述了公司運營所依據的現行材料法規。
百慕大羣島
本公司的百慕大保險營運附屬公司AXIS Specialty百慕大為第4類一般業務保險公司，須受《1978年百慕大保險法》及經修訂的相關法規(“保險法”)約束。保險法“規定，任何人不得在百慕大境內或從百慕大境內經營任何保險或再保險業務，除非百慕大金融管理局(”BMA“)根據”保險法“登記為保險人。《保險法》規定了百慕大保險公司的償付能力和流動性標準以及審計和報告要求，並授予BMA監督、調查、要求提供信息和要求出示文件以及幹預保險公司事務的權力。
與第4類保險人有關的重要規定包括委任獨立核數師、委任損失準備金專家、在百慕大委任主要代表、提交年度法定財務報表、提交年度公認會計準則財務報表、提交年度資本及償付能力報表、遵守最低及經提高的資本要求、遵守有關削減資本及支付股息及分派的若干限制、遵守集團償付能力及監管規則(如適用)，以及遵守《保險操守準則》。
2018年7月30日，《2018年保險修正案(第2號)法案》修訂了《保險法》，規定在保險公司清盤或清盤的情況下，優先於一般無擔保債權人支付投保人的債務。自2019年1月1日起，這項修正案適用於一般業務保險公司，並規定，除某些法定優先債務外，保險公司的保險債務必須優先於保險公司的所有其他無擔保債務。保險債務被定義為保險人根據保險合同負有或可能承擔責任的債務，不包括保險人是被保險人的保險合同所欠保險人的債務。
自2016年1月1日起，BMA被授予償付能力II項下的完全“等價物”(參見‘愛爾蘭的下圖對於百慕大的商業保險部門，包括第四類保險公司。
BMA擔任AXIS Capital的集團監事，並已指定AXIS專業百慕大為本集團的“指定保險人”。根據集團監管及保險集團償付能力規則，AXIS Capital須編制及呈交經審核集團GAAP年度財務報表、年度集團法定財務報表、年度集團資本及償付能力報表及季度集團未經審核GAAP財務報表，並委任一名集團精算師及一名集團審計師。Axis Capital還提交了年度資本和償付能力回報，必須確保符合最低和增強的資本要求。
自2020年9月23日起，AXIS Ventures ReInsurance Limited在BMA註銷了3A級保險公司的註冊，並取消了BMA保險經理的註冊。Axis Ventures再保險有限公司被清算，2021年3月12日生效。
AXIS再保險經理作為保險經理受到BMA的監管。保險管理人受《保險法》約束，該法規定，除非根據《保險法》在BMA登記，否則任何人不得從事保險管理人業務。保險管理人必須遵守《保險管理人行為準則》。
AXIS Capital、AXIS Specialty百慕大、AXIS Specialty Holdings百慕大有限公司、AXIS Specialty Investments Limited、AXIS Ventures、AXIS Specialty Investments II Limited及AXIS再保險管理人必須遵守經修訂的《1981年百慕大公司法》(“公司法”)有關股息支付及分派的規定。百慕大公司如有合理理由相信：(A)該公司無力償還到期負債；或(B)該公司資產的可變現價值因而低於其負債，則不得宣佈或派發股息或從繳款盈餘中作出分配：(A)該公司已無力或將於支付後無力償還到期負債。
AXIS Specialty百慕大的新加坡分公司AXIS Specialty Limited(新加坡分公司)成立於2008年，由新加坡金融管理局(“金管局”)根據新加坡保險法進行監管，該法案對資本充足率、風險管理、治理、審計和精算要求實施了重要規定。Axis Specialty Limited(新加坡分公司)於新加坡獲會計及企業監管局(“ACRA”)註冊為外國公司，並根據新加坡公司法受ACRA監管。在設立新加坡分公司之前，AXIS專業百慕大公司自2004年以來一直在新加坡設有代表處。
Axis Specialty百慕大在中國和荷蘭擁有再保險許可。安盛專業保險有限公司(新加坡分公司)在中國擁有單獨的再保險許可。
根據百慕大和歐盟之間的償付能力II等價物，Axis Re SE可能在百慕大承保再保險。
Axis管理代理有限公司可使用倫敦勞合社(“勞合社”)執照在百慕大承保一般保險和再保險(請參閲‘英國和倫敦的勞合社(見下文)。
美國
美國保險控股公司對Axis Capital保險子公司的監管
作為保險控股公司體系的成員，AXIS保險公司、AXIS再保險公司、AXIS專業美國公司和AXIS PULTURE公司統稱為AXIS資本在美國的保險子公司(統稱為美國保險子公司)，受其開展業務所在州的保險控股公司制度法律和法規的約束。這些法律一般要求每個美國保險子公司向其國內州保險部門註冊，並提供可能對控股公司系統內的運營、管理或財務狀況產生重大影響的財務和其他信息。控股公司系統內涉及保險公司的所有交易必須是公平和公平的。在完成影響保險公司所有權或控制權的交易以及保險公司與其控股公司系統中的實體之間的某些重大交易之前，必須向適用的保險部門發出通知，未經保險部門事先批准，不得完成某些交易。
《國家保險條例》
Axis Re U.S.獲準在全美和波多黎各進行保險和再保險業務。Axis Re U.S.還被授權通過其加拿大分支機構在加拿大各地進行保險和再保險業務，並在阿根廷、巴西、中國、哥倫比亞、厄瓜多爾、關島、危地馬拉、洪都拉斯、巴拿馬、印度和墨西哥擁有再保險許可。Axis Insurance Co.擁有在全美經營保險和再保險業務的許可。Axis Specialty U.S.獲得在除加利福尼亞州、愛荷華州、緬因州、新墨西哥州、紐約州和懷俄明州以外的全美經營保險和再保險業務的許可。軸心盈餘有資格在美國、波多黎各和美屬維爾京羣島的盈餘額度基礎上承保。
我們的美國保險子公司也受到各自所在州和開展業務的其他司法管轄區的監管和監督。這些規定通常源自將監管和監督權力下放給保險官員的法規。監管框架因州而異，但一般涉及核準保單表格和費率、必須達到和維持的償付能力標準，包括基於風險的資本標準、保險人與其關聯公司之間的重大交易、對保險人、代理人和經紀人的許可、對保險單終止的限制、對某些投資的性質和數額的限制、相對於保險人盈餘的單一風險保險淨額的限制、為投保人利益的證券存款、會計方法、對保險公司財務狀況和市場行為的定期檢查，需要申報的財務狀況報告的形式和內容，未到期保費、損失、費用和其他義務的準備金。
我們的美國保險子公司必須向其開展業務的每個州的州保險監管機構提交詳細的季度法定財務報表。此外，美國保險子公司的運營和賬户要接受州監管機構定期進行的財務狀況和市場行為審查。
監管機構和評級機構使用法定盈餘作為衡量標準，以評估我們的美國保險子公司支持業務運營和支付股息的能力。我們的美國保險子公司受到各種州法律和法規的限制，這些限制了在未經監管機構事先批准的情況下可以從賺取的盈餘中支付的股息金額。這些限制因州而異，但通常是基於使用法定盈餘、法定淨額
收入和投資收入。此外，許多州監管機構利用全國保險專員協會頒佈的基於風險的資本金要求作為識別可能資本不足的保險公司的一種手段。
雖然一般來説，保險業不受聯邦政府的直接監管，但聯邦立法和舉措可能會影響該行業和我們的業務。2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)的某些條款涉及保險監管和業務。具體地説，聯邦保險辦公室(“FIO”)在收集信息和向國會報告保險業務方面的權力有限。此外，《多德-弗蘭克法案》還包含了2010年的《非認罪和再保險改革法案》(NRRA)。NRRA試圖協調盈餘額度税的支付，簡化外國保險公司成為授權盈餘額度的准予，並協調某些再保險的信用額度。本公司繼續監測多德-弗蘭克法案的實施情況。
特年保險集團是一家為小時工和兼職員工及其家人提供自願、有限福利、負擔得起的健康計劃和其他員工福利的領先供應商，是美國除夏威夷以外所有50個州的授權保險生產商。作為亞利桑那州的居民保險生產商，特年保險集團有限責任公司受到亞利桑那州保險部的監管，也受到特年從事業務的其他州的監管。
Axis Specialty保險公司是一家佛羅裏達州獲得許可的再保險中介公司，此前向拉丁美洲和加勒比市場提供臨時再保險，並受到佛羅裏達州金融服務部的監管和監督。隨着Axis佛羅裏達辦事處於2021年關閉，與Syndicate 1686的擔保持有人協議於2021年12月31日生效。我們打算在2022年終止AXIS專業保險人公司的所有監管許可證。
美國對我們的非美國保險子公司的授權
美國各州的保險法規定或禁止未獲準在其管轄範圍內開展業務或根據豁免開展業務的保險公司和再保險公司銷售保險和再保險。Axis Specialty Europe有資格在美國和波多黎各開展剩餘業務。Axis Management Agency Ltd.有資格使用勞合社的執照來(I)在全美和美國所有地區承保盈餘額度業務，(Ii)在伊利諾伊州、肯塔基州和美屬維爾京羣島承保人壽保險業務以外的保險業務，以及(Iii)在全美和美國所有地區承保非壽險再保險業務，但紐約的意外和健康再保險除外。
再保險人的業務運作，除了受持牌司法管轄區所施加的監管規定影響外，還受美國各州規管“再保險信貸”的監管規定所影響，這些監管規定是對分保公司施加的。一般來説，割讓公司從再保險人那裏獲得再保險，而該再保險是由割讓公司提交法定財務報表的司法管轄區或州許可、認可或批准的，則允許割讓公司在其法定財務報表中反映總金額相當於割讓公司對未賺取保費的責任(即保單期間未到期部分的保費)、損失準備金和損失費用準備金讓渡給再保險人的貸項。然而，絕大多數州允許承認從非持牌或未經認可的再保險人獲得的再保險所產生的法定盈餘，只要再保險人提供信用證、信託基金或其他可接受的擔保安排。一些州不允許將再保險信用轉讓給非持牌再保險公司，除非在某些有限的情況下，其他州則施加了額外的要求，使其難以獲得認可。在建立多受益人再保險信託方面，AXIS Specialty百慕大獲得了除紐約以外的所有美國司法管轄區的認可或受託再保險人身份。
愛爾蘭
我們在愛爾蘭註冊的保險人和再保險人受修訂後的償付能力II指令(指令2009/138/EC)的約束。償付能力二是對現有歐洲聯盟委員會償付能力一保險和再保險監管和監督的鞏固和現代化，包括保險/再保險部門基於風險的統一償付能力和報告制度。償付能力二包括三個主要領域：(1)資產和負債的估值及相關的償付能力資本要求；(2)治理要求，包括合規、內部審計、精算和風險管理等關鍵職能；(3)法律實體和歐洲聯盟(“歐盟”)。集團報告和披露要求，包括公開披露。資本要求必須使用償付能力II標準公式計算，除非愛爾蘭中央銀行(“CBI”)事先授權一家公司使用自己的內部模型。我們的某些歐洲法人實體受償付能力II的約束。
Axis專業歐洲
Axis Specialty Europe是一家歐洲公共有限責任公司，根據愛爾蘭法律註冊為非壽險公司。它是一家Societas Europaea(SE)或歐洲協會公司，並已根據歐盟法律註冊。作為一家SE公司，Axis Specialty Europe可以更輕鬆地與歐洲成員國的公司合併，也可以將其註冊地轉移到歐盟的其他成員國。Axis Specialty Europe受CBI授權和監管，其依據是1909至2000年的保險法(經修訂、廢除或取代)、1942-2014年(經修訂、廢除或取代的中央銀行法)以及歐盟關於一般保險和根據其制定的法定文書的法規。Axis Specialty Europe被授權在整個歐盟和歐洲經濟區(“EEA”)開展16個非壽險類別的業務，歐洲經濟區包括除冰島、列支敦士登和挪威以外的每個歐盟成員國。Axis Specialty Europe也可以在其授權的保險業務類別內承保再保險業務。
Axis Specialty Europe受償付能力II的約束。根據償付能力II，Axis Specialty Europe被允許向位於任何EEA成員國的客户提供保險服務(“服務自由”)，但必須遵守適用的EEA成員國監管機構可能制定的任何“一般貨物要求”。Axis Specialty Europe已通知CBI，它打算在所有歐洲經濟區國家提供服務自由的基礎上提供保險服務。
償付能力II還允許Axis Specialty Europe在“自由設立”原則下在任何歐洲經濟區成員國開展保險業務，但須事先獲得CBI的批准。Axis Specialty Europe通過其在比利時和荷蘭設立的分支機構，在比利時和荷蘭根據成立自由開展業務。
Axis Specialty Europe也有一個英國分支機構，在英國處理一般保險業務，交易名稱為Axis Specialty London。英國於2020年12月31日退出歐盟，現在被認為是第三國。為了保持業務連續性，AXIS專業歐洲公司於2018年向英國審慎監管局(PRA)提交了授權設立第三國分支機構的申請。由於這項申請仍在進行中，Axis Specialty Europe加入了PRA的臨時許可制度(TPR)，在該制度下，它能夠保持業務連續性。Axis Specialty Europe將繼續留在TPR中，完全受PRA和金融市場行為監管局(FCA)的監管，直到2023年12月30日早些時候以及PRA申請得到充分評估和批准之日。
自2019年1月1日起，Compagnie Belge d‘Assures Aviation NV/SA以吸收合併的方式併入Axis Specialty Europe，在不進行清算的情況下解散(Aviabel合併)。關於Aviabel的合併，Axis Specialty Europe在比利時和荷蘭設立了兩個新的分支機構(見‘比利時的以及“荷蘭的(見下文)。
Axis Specialty Europe擁有在澤西島開展保險業務的當地監管許可，並在印度、中國、阿根廷、墨西哥、巴拿馬、巴拉圭、智利、洪都拉斯、厄瓜多爾、哥倫比亞和危地馬拉擁有再保險許可。
軸環東南
Axis Re SE是一家歐洲上市有限責任公司，根據愛爾蘭法律註冊為再保險公司。Axis Re SE也是一家根據歐盟法律註冊的社會歐洲協會(SE)或歐洲社會公司。Axis Re SE根據經修訂、廢除或取代的1909至2000年保險法、經修訂、廢除或取代的1942至2014年中央銀行法以及適用於再保險的歐盟法規及根據其訂立的法定文書，獲CBI授權為綜合再保險人(非壽險及壽險)。Axis Re SE被授權在整個歐盟和歐洲經濟區進行再保險業務，並受償付能力II的約束。
Axis Re SE通過其在瑞士蘇黎世的分支機構開展業務，交易名稱為Axis Re Europe(見‘瑞士的(見下文)。
AXIS Re SE Ecritório de Presação No Brasil Ltd.於巴西成立，作為AXIS Re SE的附屬公司，以協助巴西私人保險監管局(“SUSEP”)就批准AXIS Re SE的代表處及將AXIS Re SE註冊為認可再保險人方面的監管規定。
Axis Re SE在阿根廷、玻利維亞、巴西、中國、智利、哥倫比亞、多米尼加共和國、厄瓜多爾、薩爾瓦多、危地馬拉、洪都拉斯、印度、墨西哥、尼加拉瓜、巴拿馬、巴拉圭、祕魯和委內瑞拉擁有再保險許可。
Axis Specialty Holdings愛爾蘭有限公司
Axis Specialty Holdings愛爾蘭有限公司是Axis Specialty Europe和Axis Re SE的有限責任控股公司，這兩家公司都是根據愛爾蘭法律成立的，而Contessa Limited是一家英國持牌保險中介公司。
根據歐盟授予百慕大的償付能力II等價物，Axity Specialty百慕大可以承保再保險。
Axis管理代理有限公司有資格通過勞合社歐洲公司在愛爾蘭承保保險(永久健康除外)和再保險業務(見‘英國脱歐帶來的監管影響(見下文)。
Axis Specialty Global Holdings Limited
Axis Specialty Global Holdings Limited是Axis Capital旗下美國保險子公司的有限責任控股公司。
英國和倫敦的勞合社
在英國，根據2000年《金融服務和市場法》(FSMA)，任何人除非獲得授權或豁免，否則不得從事受監管的活動。簽訂或調解保險或再保險合同是需要授權的受管制活動。生效的保險合同需要得到PRA的授權，並受FCA的監管。中介保險合同需要得到FCA的授權。
根據《2012年金融服務法》，FCA是在英國開展受監管活動的所有英國公司的行為監管機構，而PRA是英國銀行、建房互助會、信用合作社、保險公司和主要投資公司的審慎監管機構。作為一個審慎監管機構，PRA的總體目標是促進其監管的公司的安全和穩健。PRA規則要求金融公司持有足夠的資本，並實施充分的風險控制。
FCA的法定戰略目標是確保相關市場運作良好，並具有保護消費者、保護金融市場和促進競爭的運作目標。它制定了規則，涵蓋了必須如何管理公司，以及與公司的系統和控制有關的要求，必須如何開展業務，以及公司管理金融犯罪風險的安排。PRA和FCA要求定期和臨時報告，並通過包括收集數據、行業審查和現場訪問在內的各種手段監測各自規則手冊的遵守情況。AXIS管理機構有限公司的董事和高級管理人員必須是FSMA下的“批准人員”，使他們直接和親自負責確保遵守PRA和FCA的要求。
安盛管理代理有限公司。
Axis管理代理有限公司由PRA授權和監管，並受FCA監管，從事保險和再保險業務，是勞合社授權的勞合社管理代理，管理我們的辛迪加1686。
為鞏固勞合社在辛迪加1686下的業務，新辛迪加2007(“辛迪加2007”)停止接受新業務，並於2019年1月1日進行決選。辛迪加2007和第三方勞合社特殊目的安排SPA 6129的最後承保年度以再保險的方式結束，以結束於2021年1月1日生效的安排。
勞合社是一個由企業和個人成員組成的協會，以辛迪加成員的身份承保保險和再保險。辛迪加是由一個或多個成員組成的接受保險和再保險風險的團體。每個辛迪加由一個管理代理管理。管理代理人代表銀團成員承保保險業務，在每個承保會計年度，銀團成員按各自在銀團中的份額按比例收取利潤或承擔虧損。
勞合社受英國法律約束，並根據FSMA獲得授權。1982年的《勞埃德法》界定了社會運作所依據的治理結構和規則。根據1982年勞合社法令，勞合社理事會負責管理和監督勞合社市場，並支持勞合社市場。勞合社管理和保護勞合社的國際執照網絡。勞合社同意辛迪加的商業計劃，並根據這些計劃評估業績。銀團只需根據其商定的業務計劃進行承銷。如果他們未能做到這一點，勞合社可以採取一系列行動，包括作為最後手段，禁止辛迪加承銷。勞合社還監督辛迪加遵守勞合社的最低標準，並負責制定成員和中央資本水平。
勞合社擁有一個全球牌照和授權網絡，勞合社的承保人可以在勞合社擁有授權地位或豁免的國家/地區開展業務，這些國家或地區對未獲承認的保險公司或再保險公司可用。勞合社的執照只有在與勞合社每年達成的辛迪加業務預測中列出這些國家的名字的情況下才能使用。
安盛管理代理有限公司在勞合社保險(中國)有限公司設有承保部，該公司是勞合社有限公司的全資附屬公司，可承保中國的再保險業務。辛迪加1686自2021年12月31日起停止勞合社中國平臺上的承銷業務。這項業務於2022年1月1日起進行第二輪投票。
Axis Corporation Capital UK Limited
Axis Corporation Capital UK Limited是辛迪加1686的企業成員，提供70%的資本支持。辛迪加1686由AXIS管理代理有限公司管理。
Axis Corporation Capital UK II Limited
(前身為新華企業承保有限公司)
Axis Corporation Capital UK II Limited是辛迪加1686的企業成員，提供30%的資本支持。
安盛承銷有限公司
AXIS承保有限公司前身為新星承保有限公司，是由FCA授權和監管的保險中介機構，代表辛迪加1686在勞合社承保保險。
Contessa Limited
自2019年12月起，Contessa Limited停止代表Axis Specialty Europe承保保險。Axis Specialty Europe現在以決選的方式管理這本業務賬簿。
2021年1月，Contessa Limited放棄了FCA的保險中介執照，目前正在進行清算程序。
Axis Specialty UK Holdings Limited
Axis Specialty UK Holdings Limited是Axis管理代理有限公司、Axis Corporation Capital UK Limited和Novae Group Limited的有限責任控股公司，並根據英格蘭和威爾士的法律註冊成立。
英國脱歐帶來的監管影響
2016年6月23日，英國公投決定退出歐盟(脱歐)，2020年12月31日，英國完成退出歐盟。儘管歐盟和英國達成了協議，但這項協議不包括金融服務。以下是英國退出歐盟對我們的保險公司和再保險公司目前的影響。
保險
根據歐盟法律規定的設立自由權，Axis Specialty Europe於2003年在英國設立了分支機構。由於預計Axis Specialty Europe將因英國退出歐盟而失去在英國開展業務的授權，因此於2018年向PRA提交了授權第三國分支機構的申請。由於這一申請仍在等待中，AXIS專業歐洲公司進入了TPR，以獲得臨時授權。根據TPR，Axis Specialty Europe被視為在英國作為第三國分支機構運營的權力機構，並完全受PRA和FCA的監管。因此，AXS Specialty Europe在英國的業務得以不間斷地繼續運營。
為迎接英國脱歐，勞合社在布魯塞爾成立了勞合社保險公司(“勞合社歐洲”)，以保留進入歐洲經濟區市場的權利，並將歐洲經濟區的所有風險轉移到勞合社歐洲。 Lloyd‘s Europe已獲得比利時國家銀行(“NBB”)和比利時行為監管機構--金融服務和市場管理局(“比利時FSMA”)的批准，有權在整個歐洲經濟區承保非壽險風險。隨着英國退歐，所有歐洲經濟區風險都由勞合社歐洲承保。 Axis管理代理有限公司通過勞合社歐洲公司保留了進入歐洲經濟區市場的權利。
2021年1月，勞合社歐洲公司向勞合社管理代理人通報了正在與勞合社、NBB和比利時FSMA就勞合社歐洲公司的運營模式以及勞合社管理公司代表勞合社歐洲公司開展的活動進行的討論的最新情況。我們將繼續與勞合社歐洲合作，密切關注這些討論，並積極應對英國和歐洲經濟區對我們運營模式的必要改變。
再保險
Axis管理機構有限公司仍然能夠通過勞合社歐洲公司在整個歐洲經濟區進行非壽險、按比例和超額損失再保險。根據償付能力II，歐盟尚未為英國做出同等的決定。因此，英國受監管的公司進入歐盟市場的准入通常取決於每個成員國對第三國受監管的公司適用的規則。
Axis Re SE目前根據歐洲法律在歐洲經濟區處理再保險業務。2020年11月，英國根據償付能力II授予歐洲經濟區監管再保險公司(包括Axis Re SE)同等地位，允許此類再保險公司不間斷地繼續運營。
瑞士
Axis Re SE在瑞士蘇黎世的分公司交易名稱為Axis Re Europe，在蘇黎世的註冊名稱為Axis Re SE，都柏林(蘇黎世分公司)。CBI仍負責對該分支機構進行審慎監管。瑞士金融市場監督管理局不會對歐洲經濟區再保險公司的瑞士分支機構施加額外的監管。
Axis Management Agency Ltd.有資格使用勞合社的執照從事除人壽保險、疾病和法律費用以外的所有類別的保險業務，並有權在瑞士從事所有類別的再保險業務。
新加坡
Axis Specialty百慕大在其新加坡分行AXIS Specialty Limited(新加坡分公司)經營保險和再保險業務，受BMA和MAS的監督，後者在資本充足率、風險管理、治理、審計和精算要求方面制定了重要法規。Axis Specialty Limited(新加坡分公司)由ACRA在新加坡註冊為外國公司，並受ACRA根據新加坡公司法進行監管。
Axis Management Agency Ltd.有資格使用勞合社的執照從新加坡承保保險，但某些必修課和人壽保險業務除外。在某些情況下，新加坡業務也可以從新加坡以外的地方書寫，如果它是由新加坡金融管理局授權的新加坡中介機構在勞合社開展業務，或者通過直接與被保險人打交道。
加拿大
AXIS再保險美國公司通過其加拿大分公司AXIS再保險公司(加拿大分公司)經營保險和再保險業務，受紐約州金融服務部和加拿大金融機構監理處(OSFI)的監管，OSFI是根據《保險公司法》(加拿大)監管在加拿大經營的加拿大和非加拿大聯邦保險公司的聯邦監管機構。該分行由OSFI授權辦理保險和再保險業務。此外，該分支機構受其持有執照的每個省和地區的法律和法規的約束。
Axis Management Agency Ltd.有資格使用勞合社執照，但須遵守其所在省和地區的法律法規，並有資格在加拿大或從加拿大承保保險，但下列情況除外：魁北克省農作物冰雹保險；不列顛哥倫比亞省房屋保修保險；人壽保險；信用保護保險；所有權保險；擔保人；抵押違約保險。辛迪加1686通過勞合社被授權在加拿大或從加拿大承保再保險，但須遵守與人壽再保險有關的某些限制。
比利時
Axis Specialty Europe從其比利時分行-Axis Specialty Europe SE(比利時分行)承保，該分行受到CBI的審慎監督和NBB的有限監管。
Axis Specialty Europe還獲準在比利時以服務自由為基礎承保保險和再保險。
Axis Re SE獲準在比利時以服務自由為基礎承保再保險。Axis管理代理有限公司有資格通過勞合社歐洲公司在比利時承保保險(永久健康除外)和再保險業務(見‘英國脱歐帶來的監管影響(見上文)。
荷蘭
Axis Specialty Europe(荷蘭分公司)作為Aviabel合併的一部分成立，於2019年1月1日開始交易。Axis Specialty Europe(荷蘭分公司)自2021年12月31日起關閉，並已從當地商業登記中註銷。
Axis Specialty Europe獲準在荷蘭以服務自由為基礎承保保險和再保險。
Axis Re SE獲準在荷蘭以服務自由為基礎承保再保險。
Axis管理代理有限公司有資格通過勞合社歐洲公司在荷蘭承保保險(永久健康除外)和再保險業務(見‘英國脱歐帶來的監管影響(見上文)。
迪拜
Axis再保險(DIFC)有限公司於2017年12月獲迪拜金融服務管理局授予第4類審慎牌照，並根據Axis Re SE董事會授予的具有約束力的授權，作為中介機構經營意外及健康再保險業務。2020年12月，AXIS再保險(DIFC)有限公司放棄了牌照，並於2021年3月8日被清算。
Axis Management Agency Ltd.有資格使用勞合社的執照在迪拜或從迪拜承保再保險，但有某些例外情況。
非認許保險及再保險
根據監管許可和非承保人和再保險人可獲得的豁免，本公司還為包括上述國家在內的許多國家和地區的風險提供保險和再保險。
Axis Management Agency Ltd.有資格使用勞合社的執照從事保險和再保險業務，只要勞合社擁有授權地位，或根據未獲承認的保險公司和再保險公司可獲得的監管豁免。
我們使用我們的商標，其中包括我們的“AXIS”商標，用於我們的產品和服務的全球營銷，我們相信，我們充分維護了我們的商標組合，以保護我們的權利。
Axis Capital的使命不僅是提供出色的財務業績，也是幫助我們的客户、經紀人和合作夥伴應對動盪世界的挑戰。我們相信，我們的員工使我們有別於我們的競爭對手，對於我們作為一家有目的地領導的保險和再保險公司的成功至關重要。我們的員工實力植根於我們的一軸文化，它崇尚合作、多樣性和正直，以及堅持不懈的執行力和不斷學習、適應和改進。我們認識到我們的力量在於我們的員工，因此，我們的核心戰略之一是投資和支持我們的員工，包括在以下重點領域：
健康、安全和健康
我們致力於保障員工的健康、安全和健康。為了應對持續的新冠肺炎疫情，我們的大多數員工自2020年3月以來一直遠程工作，儘管我們所有的辦公室現在都是在自願的基礎上開放的。我們為員工提供辦公室和技術津貼，以幫助員工過渡到在家工作，並
開發了以員工福祉為重點的教育工具和材料，包括遠程工作最佳實踐、虛擬團隊的領導力和在家工作時管理壓力。我們還繼續提供靈活的工作時間，增加半天的福利天數，併為直接受新冠肺炎影響的員工提供靈活的帶薪休假和病假政策。
隨着新冠肺炎疫苗的推出，我們強烈鼓勵我們的員工在符合條件的情況下接種疫苗，以確保我們的員工儘可能地在最安全的工作場所接種疫苗。員工被提供最多半天的帶薪假期，以接受初級或強化疫苗接種。從2022年1月起，我們實施了全公司範圍的疫苗接種政策，要求員工在進入辦公室之前全面接種疫苗，如果沒有接種，則每週接受新冠肺炎測試。我們的政策還鼓勵所有員工遵守當地關於面罩和社交距離的指導方針。我們還推出了一個接觸者追蹤計劃，使我們能夠識別與新冠肺炎檢測呈陽性的個人有密切接觸的員工。
我們的董事會專注於我們對新冠肺炎疫情的應對，定期收到關於員工健康和安全的最新情況、應對實際或可疑的新冠肺炎暴露或病例的方案以及任何重返工作崗位的決定的狀況。
為您的一天做準備
新冠肺炎疫情和AXIS成功過渡到遠程工作已經改變了我們思考在哪裏以及如何工作的方式。2021年，我們發佈了Flex for Your Day，這是我們新的混合工作模式，為我們的大多數員工提供了遠程和AXIS辦公室工作的靈活性。有組織的協作時間確保我們的員工與同事和客户進行面對面或在線聯繫，這是我們的Flex for Your Day方法的關鍵組成部分。在這些時間之外，員工可以根據他們認為合適的方式安排自己的獨處時間，以實現他們的目標。我們的Flex for Your Day計劃使我們的每一名員工都能夠制定最適合他們和他們團隊的工作時間表。我們努力成為一名首選僱主，我們希望這種方法將幫助我們招聘和留住人才。
多樣性、公平性和包容性
我們認為，多樣性、公平和包容性是我們業務和文化的核心戰略要務。我們相信，鼓勵廣泛的經驗、背景和視角，並確保平等對待所有人，將使AXIS成為一個更有回報的工作場所，使我們能夠吸引有才華的隊友，豐富我們的視角，並使我們作為一個全球組織變得更加強大。
以下是2021年與Axis志願者D&I理事會和D&I倡導者合作制定的戰略和倡議，以促進多樣化、公平和包容性的文化：
•多樣性與包容性理事會：我們成立了一個由全球員工組成的多元化與包容性理事會，代表着各種經驗和觀點。該委員會的成立是為了確保具有不同觀點和背景的員工可以分享他們的想法、想法和建議。理事會得到一個由發展與創新倡導者組成的輔助小組的支持，他們積極參與和促進理事會的工作。
•內部教育和意識：Axis繼續主辦各種多樣性、公平和包容性教育舉措，包括由Axis員工創建的每月多樣性、公平和包容性學習體驗，以及內部教育活動，例如一年一度的D&I論壇(2021年重點關注心理健康)和婦女參與技術小組。此外，我們還發起了活動，管理資源，為6月19日、驕傲月、提高心理健康意識月和國際婦女節提供捐贈機會。
•招聘和移動性：我們繼續擴大我們的招聘戰略，以確定、招聘和發展多樣化的候選人渠道。近期的措施包括：
◦建立和加強與不同大學和外部專業組織的現有關係；
◦繼續在百慕大、倫敦和美國通過不同的學徒和實習計劃建設管道；
◦進一步擴大我們的實習計劃，增加多樣化的代表性；
◦在招聘材料中包括我們的多樣性、公平性和包容性價值觀；以及
◦在英國推出了一個試點招聘來源，並推出了一個讓女性重返勞動力大軍的計劃。
•對不同同事職業生涯的支持：
◦推出員工資源小組(ERG)，由具有共同興趣、背景或人口因素的個人組成的員工領導的小組。Axis為女性、父母、退伍軍人、LGBTQ+和不同種族的員工舉辦ERG；
◦推出50%多元化參與的領導力培訓計劃；以及
◦招收28名軸心女性參加為期12個月的“新興領袖”課程。
•工具和測量： Axis繼續對不同的招聘、營業額和晉升進行季度衡量。為了支持這項工作，我們每年進行一次薪酬公平審計。我們還擴大了內部分析能力，以幫助我們制定、跟蹤並持續改進我們的多樣性、公平性和包容性努力。
此外，2021年，Axis採取措施鼓勵我們的供應商和客户重視多樣性和包容性，以及所有人的平等權利。特別是，AXIS發起並宣傳了供應商多元化計劃，以促進我們供應商基礎的多樣性，並制定了供應商行為準則，闡述了我們對供應商在社會、環境和道德責任方面的期望。AXIS還根據《聯合國土著人民權利宣言》通過了自由、事先和知情同意原則。因此，我們的政策是，在沒有獲得受項目影響的土著社區的FIC的情況下，不為在土著領土上進行的項目提供保險。
Axis自豪地推動多元化、公平和包容性問題、政策和倡議，以推動(再)保險業的重大變革。《2021年代表性倡議》的宣傳工作包括：
•Axis擴大了對2021年勞合社跳水節的參與，這是一項專注於保險行業多樣性、公平和包容性的倡議，作為全球節的合作伙伴，並支持我們的Axis同事在作為節日一部分的小組討論中發言。
•Axis贊助並在與聖約翰大學舉行的全國非裔美國人協會才藝大賽中獲得第三名。
•我們也很自豪地支持Axis的同事們繼續在致力於促進多樣性、公平和包容性的各種行業組織中擔任領導職務，例如Insider Progress、全美非裔美國人保險協會、職業保險女性協會和WSIA保險業多元化基金會。
連續第二年，Axis參與了彭博社性別平等指數(GEI)，這是一個上市公司指數，致力於披露他們為實現性別平等所做的努力，以在我們組織內建立更大的性別平等。這種參與反過來又使AXIS被納入2022年和2021年彭博全球創業板指數。AXIS還榮獲由AXIS頒發的五星級多樣性、公平性和包容性保險業美國，它展示了保險和再保險行業的公司，展示了有效的多樣性、公平性和包容性計劃。
人才培養
在Axis，投資於我們的員工是重中之重。我們為員工提供各種職業發展資源，幫助他們實現職業目標。我們為實現這一目標而在2021年採取的一些舉措如下：
•組織內的職業流動：2021年，我們14%的空缺職位由內部候選人填補，18%的員工通過晉升、調動或角色擴展在他們的AXIS職業生涯中取得了進步。
•Axis學院：我們為員工提供進入AXIS學院的機會，該學院是我們的學習和發展中心，體現了我們對繼續教育的承諾。Axis Academy包括8,500多門在線培訓課程。
•職業發展：我們為外部專業發展機會提供經濟援助，併為某些與商業相關的兼職學位項目提供學費補償。
•早期職業計劃： 我們的早期職業計劃旨在通過我們的實習和發展計劃建立一個強大的早期職業人才管道。
•Axis職業生涯：我們創建了AXIS職業生涯，以確保我們的員工感到有權“擁有自己的職業生涯”。Axis Careers為員工提供了一套全面的專業發展工具、資源和培訓模塊，以幫助在我們的全球組織中駕馭職業經歷和提升技能。這包括領導力培養、指導計劃、工作借調、影子和互換。2021年，AXIS員工通過AXIS學院和AXIS職業生涯完成了14,000多門按需或教師指導的虛擬學習和發展課程。
員工敬業度
我們明白，員工敬業度會帶來更令人滿意和更有成就感的工作場所，並激勵員工盡力而為。我們的員工敬業度計劃包括：
•Axis掌聲(我們的全球表彰計劃，以表彰其他Axis成員的貢獻，並推動員工的強勁表現)；
•為Axis員工及其家人舉辦的社區建設活動；以及
•員工主導的慈善捐贈計劃，幫助員工回饋社區。
此外，為了在高級管理層和員工之間提供開放和頻繁的溝通渠道，我們每季度都會主持由首席執行官主持的全員工電話會議，我們鼓勵人力資源經理定期與員工簽到。
我們每年都會進行一次全企業範圍的敬業度調查，以更好地瞭解和改善員工體驗，並確定加強我們文化的機會。管理人員和團隊對調查結果進行反思，並制定全企業和地方行動計劃，以解決已確定的增長領域。2021年，85%的員工參與了我們的年度員工調查。去年，我們看到了自開展調查以來敬業度指數的最高得分，包括與DE&I和員工幸福感相關的得分顯著上升。
薪酬和福利
為了吸引和留住我們行業的頂尖人才，我們為員工提供旨在激勵傑出業績的全面獎勵計劃。我們的薪酬方案與我們的績效工資理念保持一致，並通過年終績效評估每年進行評估。我們的薪酬方案還定期與我們每個人才市場上規模類似的保險、再保險和金融服務公司進行比較。薪酬部分包括具有市場競爭力的工資和短期年度激勵計劃(即獎金支付)，對於高級員工，還包括長期激勵措施，如股權贈與。我們的全面福利計劃包括員工及其家人的健康和福利計劃、靈活的支出賬户、帶有僱主繳費的退休儲蓄計劃和工作-生活福利，包括育兒假政策、符合條件的員工的靈活工作安排和慈善配對計劃。
在Axis，我們致力於公平薪酬和提供同工同酬，不分性別、種族或其他個人特徵。為了支持我們對同工同酬做法的承諾，我們每年都會進行薪酬公平審計，並採取行動解決任何令人擔憂的領域。此外，我們還公佈了與我們參與彭博社性別平等指數有關的全球性別薪酬審計結果。
繼任規劃
我們有一個健全的人才和繼任規劃流程。管理層每年都會為我們執行委員會的每一位成員及其直接下屬制定人才和繼任計劃，重點關注高表現和高潛力的人才、多樣化的人才和每個職位的繼任計劃。我們的董事會每年都會收到我們執行委員會每位成員的全面繼任計劃。
員工
截至2021年12月31日，我們擁有2,082名員工。在2021年期間，員工數量增加了約8%。在2021年期間，我們的自願流失率約為11.5%.
以下是我們在2021年12月31日按地區劃分的員工摘要：
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| | 員工 | |
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| 北美 | 1,319 | |
| 歐洲、中東和非洲 | 730 | |
| 亞太地區 | 33 | |
| 員工總數 | 2,082 | |
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截至2021年12月31日，我們的全球員工的性別統計數據大致如下： (1)
截至2021年12月31日，我們的美國員工大約有以下種族和民族人口統計數據： | | | | | | | | | | | |
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| | 所有美國員工(1)(2) | |
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| 黑人/非裔美國人 | 15% | |
| 亞洲人 | 11% | |
| 西班牙裔/拉丁裔 | 4% | |
| 白色 | 57% | |
| 多種族、美洲原住民和太平洋島民 | 2% | |
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(1)此信息僅供美國員工使用。我們繼續收集全球人口信息，以展示我們的種族和民族多樣性。
(2)11%的員工沒有透露身份。
信息安全是我們的首要任務之一。我們的信息安全生態系統旨在通過持續的評估和測量隨着不斷變化的安全威脅環境而發展。我們使用商業和專有安全監控技術和技術來持續監控和應對網絡威脅。我們還定期聘請獨立的第三方安全審計員來測試我們的系統和控制，以符合相關的安全標準和法規。
我們的員工和承包商必須遵守我們的IT最終用户政策，並每年證明他們的合規性。信息安全意識培訓是所有新員工以及現有員工和承包商定期接受的強制性培訓。
我們的董事會與董事會的風險委員會和審計委員會一起監督我們的信息安全計劃。2021年，我們的董事會以及風險和審計委員會全年都會定期收到關於網絡安全問題的最新情況，這些情況是他們常設議程的一部分。
我們的互聯網網址是Www.axiscapital.com。我們網站中的信息不是本報告的一部分。
我們在以電子方式向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提供這些材料後，在合理可行的範圍內儘快通過我們的互聯網網站免費提供我們的年度報告(Form 10-K)、季度報告(Form 10-Q)、當前報告(Form 8-K)以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的報告的修正案。
風險與資本管理
風險管理框架-概述
使命和目標
公司企業風險管理(“ERM”)的使命是迅速識別、評估、管理、監控和報告影響我們實現戰略、運營和財務目標的風險。我們風險管理框架的主要目標是：
•通過根據我們聲明的風險偏好和限制監控我們的風險，以保護我們的資本基礎和收益；
•通過紀律嚴明和知情的冒險行為，促進健全的風險管理文化；
•通過為有效的資本配置提供基礎，提高價值創造並促進最佳的風險-回報狀況；
•通過提供可靠和及時的風險信息，支持我們整個集團的決策過程；以及
•維護我們的聲譽。
風險管理框架適用於我們保險和再保險部門的所有業務和公司職能。
風險治理
我們的風險管理框架的核心是一個治理流程，負責識別、評估、管理、監控和報告風險。我們明確了風險管理在整個組織中的角色和責任，從董事會和首席執行官到我們的業務和公司職能，從而將風險管理嵌入整個公司(參見風險治理與風險管理組織‘下文)。
為了支持我們的治理流程，我們依賴我們記錄在案的政策和程序。我們的風險政策是一套正式的文件，我們用來具體説明我們管理個人和總體風險的方法和風險緩解/控制理念。我們也有批准例外情況的程序，以及將風險問題提交高級管理層和董事會的程序。我們的定性和定量風險報告框架為高級管理層提供了關於我們總體風險概況、遵守風險偏好和限制以及在運營實體和集團層面採取改進行動的透明度和早期預警指標。
各治理和控制機構進行協調，以幫助確保目標的實現、風險的識別和適當的管理、內部控制的到位和有效運作。
內部資本模式
我們風險管理框架的一個重要方面是我們的內部資本模型。通過使用此建模框架，我們可以瞭解相關的交互作用，從而全面瞭解我們在任何一年面臨風險的資本
在影響我們的已知風險中。這種綜合辦法認識到，單一風險因素可以影響不同的子投資組合，不同的風險因素可以有不同的相互依存關係。隨着我們的風險格局和外部環境的持續發展，我們不斷審查和更新我們的模型及其參數。
以及用於衡量內部風險資本(請參閲‘《資本管理》)，我們的內部資本模型被用作管理我們的業務、規劃資本配置、投資組合監控、再保險和分拆(統稱為“再保險”)購買以及投資資產配置的工具。
我們的內部資本模型是業務規劃過程中不可或缺的一部分，該過程評估我們未來的業務和投資戰略是否符合我們在集團和運營實體層面的既定風險偏好和目標。該模型還通過在整個集團內提供一致的風險衡量，為優化我們的風險-回報狀況提供了基礎。對模型產出進行了審查，並補充了管理層的判斷、業務經驗和專門知識。內部資本模式需要定期更新和驗證。
分散風險
作為一家全球保險和再保險公司，在不同業務中提供廣泛的產品，多元化是我們商業模式和風險框架的關鍵組成部分。多元化通過限制單一事件的影響併為相對穩定的長期結果和我們的總體風險狀況做出貢獻，增強了我們管理風險的能力。分散效應的實現程度不僅取決於風險之間的相關性，而且取決於風險的相對集中程度。因此，我們的目標是保持平衡的風險狀況，而不存在任何不成比例的大風險。我們的內部資本模型考慮了各個風險之間的相關性和分散程度，並根據分散前/分散後的內部風險資本要求，一致地衡量整個業務的集中風險。
風險偏好和限制框架
我們的綜合風險管理框架考慮了我們運營中出現的重大風險。可能累積並有可能造成重大損失的重大風險受我們整個集團的風險偏好和限制框架的約束。根據董事會的授權，我們的風險偏好代表我們願意在我們的資本資源施加的限制內接受的風險量，以及我們的利益相關者對我們的業務中所持有的風險類型的期望。在年度彙總層面上，我們還監測和管理任何一年累積的風險敞口可能造成的財務損失。
具體的風險限額在我們確定的風險類別和我們的經營實體之間定義並轉化為一致的框架，旨在限制單個風險類型或風險累積的影響。個人限額是通過迭代過程確定的，以確保整體框架符合我們整個集團對資本充足率和風險積累的要求。
例如，我們通過風險儀表盤和限制消費報告來監控風險。這些都是為了讓我們能夠在早期階段發現潛在的偏離內部風險限額的情況。
外部視角
各種外部利益攸關方，包括監管機構、評級機構、投資者和會計機構，都強調保險/再保險行業健全風險管理的重要性。我們監控外部環境的發展，並相應地發展我們的風險管理實踐。
風險治理與風險管理組織
以下是我們的治理框架的主要內容，因為它具體涉及風險管理：
董事會級別
董事會風險委員會(“風險委員會”)協助董事監督我們的企業風險管理框架的完整性和有效性，並確保我們的風險承擔和風險緩解活動符合該框架。風險委員會審閲、批准及監察我們的整體風險策略、風險偏好及主要風險限額，並定期收到集團風險管理部門(“集團風險”)的報告，以確保管理層處理任何重大風險問題。風險委員會與管理層及內部審計進一步檢討集團的一般政策及程序，並信納已建立及維持有效的風險管理及控制制度。在其其他職責中，風險委員會還審查和批准我們自己的年度風險和
償付能力評估(ORSA)報告。風險委員會評估集團風險職能的獨立性和客觀性，批准其職權範圍，並審查其持續活動。
根據首席執行官的建議，風險委員會還進行審查，並就首席風險官的任命和/或免職向董事會提出建議。風險委員會定期在不同的執行會議上與首席風險官會面。
董事會財務委員會監督本集團的資金投入和融資安排的充分性。這包括批准本集團的戰略資產配置計劃。董事會審計委員會由內部審計支持，負責監督內部控制和合規程序，並與管理層和風險委員會主席一起審查集團關於風險評估和風險管理的政策。
集團執行層
執行委員會在董事會設定的總體風險偏好範圍內制定我們的業務目標和風險戰略。它在整個集團範圍內分配資本資源並設定限額，目的是平衡回報和風險。雖然執行委員會全面負責風險管理，但已向行政層面的風險管理委員會(“RMC”)授予部分權力，該委員會由首席執行官、首席財務官、首席戰略官、集團承銷主管、每個部門的首席執行官、首席風險官、集團首席精算師和總法律顧問兼公司祕書組成。
風險管理委員會負責監督本集團企業風險管理框架的完整性和有效性，並確保本集團的風險承擔和風險緩解活動符合該框架，包括根據我們的風險限額審查年度業務計劃。除區域管理委員會外，還有一個由獨立但相互補充的管理委員會和小組委員會組成的既定框架，側重於機構風險管理的特定方面，包括：
管理委員會
•商務委員會監督承保策略和業績，制定回報目標，並管理每個業務領域的風險/敞口限制，與公司的戰略目標保持一致。
•每個主要業務線的產品委員會旨在為投資組合管理制定連貫的戰略，制定承保指導方針和風險偏好，並利用我們運營的多個地區的專業知識。產品委員會還監督風險暴露管理框架和風險觀點。
•投資及財務委員會監督本集團的投資活動，包括監察市場風險、投資經理的表現及本集團的資產負債管理、流動資金狀況及投資政策及指引。投融資委員會亦負責擬定集團的策略性資產配置，並提交董事會財務委員會批准。
•資本管理委員會監督本公司資本管理政策的完整性和有效性，包括本公司法人實體和分支機構的資本管理政策，並監督本集團內部的資本供應情況。
•集團準備金委員會確保對集團和分部損失準備金進行適當的監督和挑戰。
RMC小組委員會
•自然災害委員會監督本集團的自然災害風險管理框架，包括驗證建模和積累做法。
•非自然災害委員會監督本集團的非自然災害風險管理框架，包括驗證建模和累積實踐。
•再保險安全委員會(“RSC”)列出我們的再保險交易對手的財務安全要求，並根據需要批准我們的交易對手。
•內部模型委員會監督集團的內部模型框架，包括主要模型假設、方法和驗證框架。
•營運風險委員會監督本集團的營運風險架構，以識別、評估、管理、監察及報告營運風險，並促進在整個集團實施有效的營運風險管理措施。
•新興風險工作組負責監督識別、評估、管理、監測和報告當前和潛在新興風險的流程。
•氣候變化工作組專門關注與氣候有關的風險，並監督我們的氣候風險管理框架的實施。
集團風險管理組織
作為一般原則，各業務部門、部門和公司職能的管理層首先要對其決策的風險和回報負責。管理層是風險管理流程的“所有者”，負責在規定的風險範圍內管理我們的業務。
首席風險官向首席財務官和風險委員會主席報告，領導我們獨立的集團風險職能，負責監督和實施集團的企業風險管理框架，併為風險管理實踐提供指導和支持。集團風險負責制定識別、評估、管理、監控和報告風險的方法和流程。這構成了向風險委員會和RMC通報本集團風險狀況的基礎。集團風險發展我們的風險管理框架，並監督集團和運營實體層面遵守該框架的情況。我們的首席風險官定期向首席財務官、執行委員會、RMC和風險委員會報告風險事項。
內部審計是一項獨立、客觀的職能，向董事會審計委員會報告我們風險管理框架的有效性。這包括確保關鍵業務風險已得到充分識別和適當管理，以及我們的內部控制系統有效運行。內部審計還為我們的內部資本模型的有效性提供獨立保證，並協調基於風險的審計、合規審查和其他具體舉措，以評估和解決我們業務目標領域內的風險。
我們的風險治理結構得到了我們的法律團隊的進一步補充，該團隊尋求在其他團隊的支持下降低法律和監管合規風險。這包括確保遵守法律和法規方面的重大發展，並確保我們對即將到來的立法和法規變化以及適用的法院裁決做出適當反應。
風險狀況
我們的風險格局包括保險、戰略、市場、流動性、信貸和運營風險，這些風險是我們開展業務活動的結果。我們提供了這些風險類別的定義以及下面對這些風險管理的描述。在這些風險類別中，我們通過一個框架識別和評估新出現的威脅和機會，該框架包括評估可能影響風險敞口的潛在意外因素。
我們會定期審查我們的風險狀況，以確保根據公司不斷變化的風險狀況保持最新。此外，我們對所有企業風險進行持續的風險評估，其結果被記錄在我們的風險登記冊中，並通過我們的治理結構進行審查和報告。
保險風險
保險風險是指通過承保過程轉移給我們的保險和再保險責任的發生、數額和時間方面的固有不確定性。
自2001年成立以來，我們擴大了我們的國際業務，在百慕大、美國、歐洲、新加坡和加拿大設有承保辦事處。我們紀律嚴明的承保方法，加上同行評審程序，使我們能夠以受控和一致的方式管理這一增長。
本集團承保風險管治的一個關鍵組成部分是我們的同行評審程序，該程序允許對風險和定價進行協作審查，並確保承銷符合既定的指導方針和程序。本集團已制定承保指引，以提供一致的定價及風險分析框架，並確保與本集團的風險偏好保持一致。承銷能力是有限制的，下跌根據個人的具體角色和專業知識授予他們權力。我們的業務範圍也很廣，包括管理層發起的審計(MIA)。MIA是對承保和索賠文件的審計，由獨立於發起人的團隊執行
其目的是測試我們承保和索賠流程的穩健性，並識別我們操作風險環境中未來趨勢的任何早期指標。
再保險採購
我們減輕保險風險的另一個關鍵組成部分是購買再保險，以根據條約(涵蓋一系列風險)和臨時(單一風險)來保護我們的短尾和長尾業務。
對於條約再保險，我們購買按比例和非按比例投保。根據比例再保險，我們放棄我們承保的保單保費以及損失和損失費用的商定百分比。我們主要對我們的責任、專業線和網絡投資組合以及精選的財產投資組合使用比例再保險，在這些投資組合中，我們針對較高的損失頻率而不是特定事件提供保護。我們還為我們的假定財產巨災再保險投資組合、意外傷害再保險組合以及信貸和擔保投資組合購買比例再保險，其中包括割讓給我們的戰略資本夥伴。此外，我們使用非比例再保險，即一定金額以下的損失(即我們的留存)由我們承擔。通過使用非比例再保險，我們可以通過保留來限制我們的責任，這反映了我們承擔風險的意願和能力，因此符合我們的風險偏好。我們主要購買以下形式的非比例再保險：
•每險超額損失-再保險人賠償我們在條約條款和條件中定義的所有個別保單的損失金額。按風險計算，條約是針對大額單一損失(例如大額火災索賠)減少風險的有效手段。
•巨災超額損失-為我們的保險組合提供總損失保險，以應對因單一事件(如風暴)而產生的累積損失。
我們有一箇中央風險融資部門，負責協調整個集團的對外條約再保險購買(包括分拆)，以及一個獨立的AXIS(保險掛鈎證券)團隊，負責協調第三方資本的來源和結構，以支持AXIS承保。風險融資和AXIS ILS由我們的再保險採購小組(“RPG”)監管。RPG包括我們的首席執行官、首席財務官、首席風險官、集團承銷主管和來自業務領導團隊的代表，負責批准每一項條約配售，旨在確保我們的RSC批准的交易對手小組存在適當的多元化。
臨時再保險是風險轉移的個案。在某些情況下，我們使用臨時再保險來補充條約再保險，承保條約已經涵蓋的風險之外的額外風險。臨時再保險由風險融資團隊監督。
自然災害巨災風險
颶風、風暴、地震、洪水、龍捲風、冰雹和火災等自然災害由於其累積潛力和發生波動，對風險管理構成了挑戰。在管理自然災害風險方面，我們的內部風險限制框架旨在限制單一事件造成的資本損失，以及任何一年中多個(但可能較小的事件)造成的資本損失。在這個框架內，我們為定義的區域內和不同的回收期內的單一事件、單一區域可能最大損失(“PML”)設定了既定的風險限額。例如，在250年一遇的報酬期內，我們不願將超過10%的普通股權益暴露於單一區域內的單一事件。
下表顯示了與2022年1月1日和2021年1月1日的峯值行業巨災風險暴露對應的特定定義單區內單個自然災害巨災事件的淨PML：
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| 估計淨風險敞口
(百萬美元) | 2022 | | 2021 | |
| 領土 | | 危險 | 50年
返回
期間 | | 100年
返回
期間 | | 250年
返回
期間 | | 50年
返回
期間 | | 100年
返回
期間 | | 250年
返回
期間 | |
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| 東南 | | 美國颶風 | $ | 131 | | | $ | 186 | | | $ | 262 | | | $ | 286 | | | $ | 408 | | | $ | 625 | | |
| 東北方向 | | 美國颶風 | 39 | | | 115 | | | 238 | | | 42 | | | 115 | | | 262 | | |
| 大西洋中部 | | 美國颶風 | 71 | | | 193 | | | 362 | | | 90 | | | 263 | | | 520 | | |
| 墨西哥灣 | | 美國颶風 | 119 | | | 164 | | | 234 | | | 175 | | | 263 | | | 431 | | |
| 加利福尼亞 | | 地震 | 123 | | | 240 | | | 327 | | | 193 | | | 396 | | | 504 | | |
| 歐洲 | | 暴風雨 | 90 | | | 124 | | | 165 | | | 136 | | | 182 | | | 240 | | |
| 日本 | | 地震 | 82 | | | 204 | | | 318 | | | 103 | | | 179 | | | 336 | | |
| 日本 | | 暴風雨 | 75 | | | 144 | | | 166 | | | 113 | | | 186 | | | 220 | | |
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回收期是指預計發生一定數額或更大損失的頻率。區域是指保險風險被認為與單一災難性事件相關的地理區域。如上所示，模擬事件的估計損失根據預計發生的行業估計損失總額的大部分被分組到單個區域。在管理地區性集中度時，我們的目標是確保適當地捕捉單個事件的地理位置，但足夠清楚，以便它們跟蹤特定類型的事件。例如，我們對東南風的定義包括五個州，包括佛羅裏達州，而我們對墨西哥灣風的定義包括四個州，包括德克薩斯州。
我們的PML考慮到了這樣一個事實，即一個事件可能會在多個業務領域引發索賠。例如，我們的美國颶風模型包括我們的災難、房地產、工程、能源、海運和航空業務對我們財務業績的税前估計影響。我們的PML包括關於事件的地點、大小和震級、事件的頻率、建築類型和物業的損壞易感性以及重建物業的成本的假設。非美國地區的損失估計將受到匯率的影響，儘管從賬面價值的角度來看，我們可能會緩解這種貨幣波動性。
如上表所示，我們為美國東南部颶風建模的100年1次重現期PML，扣除再保險後，約為2億美元。根據我們的模型，美國東南部颶風事件造成的年度損失有1%的可能性超過2億美元。相反，美國東南部颶風造成的年度損失有99%的可能性降至2億美元以下。
我們通過將判斷和經驗與災難模型的輸出相結合來開發我們的PML估計， 可從AIR Worldwide(“AIR”)獲得，我們也用它來為巨災風險定價。這個模型涵蓋了我們面臨潛在風險的主要危險區域。此外，我們還包括了對未建模風險和其他因素的估計，我們認為這些因素為我們提供了對災難風險的更全面的看法。
我們的PML估計是基於固有地受到重大不確定性和意外情況影響的假設。這些不確定性和或有事項可能會影響實際損失，並可能導致實際損失與上文所表達的有很大不同。我們的目標是通過多種方式減少模型錯誤的可能性，其中最重要的是確保管理層的判斷補充模型輸出。我們的巨災模型驗證團隊在業務線和集團級別持續驗證模型。這些驗證程序包括模型的敏感性測試，以瞭解其關鍵變量，並在可能的情況下，將模型輸出重新測試為實際結果。
高峯區災難的估計淨損失可能會因幾個因素而變化，這些因素包括但不限於供應商災難模型的更新、內部模型的變化、承保投資組合、再保險購買戰略和匯率。
人為巨災風險
與我們對自然災害風險暴露的管理相一致，我們對人為災難的管理採取了類似的重點和分析方法。人為災難，包括火車相撞、飛機墜毀或恐怖主義等風險，以及包括網絡攻擊在內的其他故意破壞性行為， 在關於強度和頻率的假設方面更難建模。對於這些風險，我們將供應商模型(如果有)與我們定製的建模、承保判斷和專業知識結合在一起。這使我們能夠利用與人為巨災風險敞口有關的商機，特別是在我們可以充分衡量和限制風險並獲得適當風險定價的情況下。
作為我們方法的一個例子，我們對恐怖主義風險的評估是基於定性和定量數據的混合(例如，用於估計預定規模的襲擊後的財產損失、業務中斷、死亡率和發病率)，我們使用這些數據來限制和管理我們在恐怖主義方面的總體風險。我們使用商業上可用的供應商建模和定製建模工具，在確定性和概率性的基礎上衡量潛在恐怖主義聚集區周圍的積累。我們用承銷判斷來補充我們的建模結果。
預留風險
損失準備金的估計受到不確定性的影響，因為在資產負債表日之前發生的索賠的結算取決於未來的事件和事態發展。導致損失準備金增加或減少的因素很多，包括但不限於新出現的索賠和保險問題、立法、監管、社會和經濟環境的變化以及損失通貨膨脹的意外變化。損失限制策略的失敗和/或用於支持關鍵決策的模型的失敗也可能對損失準備金的估計產生不利影響。
本公司根據精算最佳慣例，以經證實的方法及假設為基礎，計算虧損及虧損開支準備金(“虧損準備金”)。此外，我們已經建立了確定損失準備金的良好程序，我們確保這些程序得到一致應用。我們的損失準備金程序要求數據質量和可靠性，並要求對總準備金和個別大額索賠進行定量和定性審查。在結構化控制框架內，索賠信息在整個組織內定期傳達，包括向高級管理層傳達，以提高對整個保險市場發生的損失的認識。隨後的詳細和分析性準備金方法旨在吸收和理解有關已報告和未報告索賠的最新信息，儘快確認由此產生的風險，並在我們的綜合財務報表中記錄適當的損失準備金。
為長尾業務預留資金是預留風險的重要組成部分。當事實證明虧損趨勢高於我們的準備金假設時，風險就會更大，因為存在堆積效應：在我們的合併財務報表中記錄的損失準備金涵蓋了幾年承保活動產生的索賠，這些準備金可能會受到不利損失趨勢的不利影響。我們通過各種方式管理和緩解長尾業務的準備金風險。首先，我們撰寫的長尾業務是平衡和多元化的全球業務組合的一部分。在2021年，長尾淨保費(即負債及汽車業務)佔淨保費總額的23%，長尾淨虧損準備金佔淨虧損準備金總額的35%。我們還為責任業務購買再保險，以管理我們的淨頭寸。其次，我們遵循嚴格的承保流程，利用現有信息，包括行業趨勢。
風險準備金的另一個重要組成部分涉及重大災難事件後損失的估計。請參閲第7項管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計估計--損失準備金和損失費用瞭解更多細節。另請參閲合併財務報表附註8項目8‘損失和損失費用準備金--準備金方法--為重大災難事件準備金。’瞭解更多細節。
理賠風險
在接受風險時，我們承諾支付索賠，因此必須瞭解和控制這些風險。我們在主營業務中嵌入了索賠團隊。我們的索賠團隊包括一批經驗豐富的專業人士，包括索賠調解員和律師。我們還酌情使用經認可的外部服務提供商，如獨立調整師和評估師、測量師、會計師、調查員和專業律師。
我們在我們所有的索賠團隊中維護索賠處理指南，其中包括索賠報告控制和索賠報告升級程序的細節。在每週的索賠會議上審查大額索賠事項。每本書的分鐘數
會議將分發給我們的承銷商、高級管理層和參與預留過程的其他人。為了保持承保和索賠團隊之間的溝通，索賠人員定期在承保會議上報告，並經常參加客户會議。
我們在索賠團隊中培養了一種強大的審查文化。這包括高級索賠處理員審計索賠檔案樣本的MIA。這一程序旨在確保索賠小組之間的一致性，並制定整個集團的最佳做法。
當我們收到索賠通知時，無論金額大小，它都會記錄在我們的索賠和承保系統中。此外，我們會就重大事件和潛在損失發出警報，無論我們是否有風險敞口。這些警報允許直接通知世界各地的承銷商和高級管理人員。同樣，對於自然災害，我們開發了一個巨災數據庫，以及某些系統中的巨災編碼，允許在損失信息從早期建模結果發展到完全調整和支付的損失時收集、分析和報告損失信息。
戰略風險
戰略風險影響組織的業務戰略和戰略目標，或由其產生。我們對戰略風險的審查不僅評估了可能導致我們選擇的戰略失敗的內部和外部挑戰，還評估了可能影響我們長期業績和地位的主要風險。我們認為，我們必須考慮與每項戰略相關的業務風險，並通過每項戰略來緩解這些風險。我們還認為，戰略風險不僅是風險的負面影響，也是收益的次優。從根本上説，我們相信，如果我們同時分析價值保護和價值創造，我們就為成功做好了準備。
作為我們全企業轉型的一部分，我們成立了一個戰略職能部門，以確保高效和有效地確定全企業資源的優先次序和協調，以推動目標明確的戰略成果。執行委員會至少每季度召開一次會議，接收關於執行戰略的全面信息，並作出調整和/或推進戰略的決定。此外，我們整個業務中為支持更廣泛的企業戰略而採用的戰略，都會在更廣泛的治理結構的背景下由商業理事會和商業領導層進行審查，並最終得到董事會的批准。
市場風險
市場風險是指我們的金融工具可能受到金融市場價格或利率(如股票價格、利率、信貸利差和外幣匯率)變動的負面影響的風險。市場價格或利率的波動主要影響我們的投資組合。
通過資產和負債管理，我們的目標是確保市場風險以同樣的方式影響我們投資的經濟價值以及我們的損失準備金和其他負債，從而減輕市場波動的影響。例如，我們通過收購具有類似特徵的投資，在資產負債表的資產端反映了我們負債的重要特徵，如到期模式和貨幣結構。
我們用各種內部政策和限制來補充我們的資產負債管理。作為我們戰略資產配置過程的一部分，我們模擬並強調不同的資產策略，以評估“最佳”投資組合(給定回報目標和風險約束)。我們的投資團隊管理資產類別，以控制風險聚合，並提供構建投資組合和選擇外部資產管理公司的一致方法。我們對單一發行人和某些資產類別的投資集中度有限制，並限制非流動性投資的水平。“流動性風險”(見下文)。
我們使用歷史和假設情景對我們的投資組合進行壓力測試，以分析異常市場狀況的影響，並確保潛在投資損失保持在我們的風險偏好範圍內。在年度彙總水平上，我們管理我們投資組合的總風險敞口，以便任何一年的“總回報”投資損失不太可能在規定的回報期超過我們普通股權益的規定百分比。
我們通過尋求將我們估計的以外幣支付的保險和再保險負債與以相同貨幣計價的資產(包括現金和投資)相匹配來降低外幣風險。如有需要，我們會使用衍生金融工具進行經濟對衝。例如，在某些情況下，我們使用遠期合約和貨幣期權來經濟地對衝我們無與倫比的外匯敞口的一部分。
流動性風險
流動性風險是指我們可能沒有足夠的財政資源在債務到期時履行義務，或者必須為此產生過高成本的風險。作為一家保險和再保險公司，我們的核心業務主要通過保費、投資收入和投資到期/出售來產生流動性。我們對流動資金風險的敞口主要源於需要覆蓋潛在的極端損失事件和限制集團內資金流動的監管限制。為了管理這些風險，我們制定了一系列流動性政策和程序，如下所述：
•我們保持現金和現金等價物，以及高質量、流動性強的投資組合，以滿足預期的資金外流，以及一系列潛在壓力事件可能導致的資金外流。我們對可能是非流動性形式的現金和投資的最高百分比以及不受限制的現金和流動性投資級固定收益證券的最低百分比進行了限制。
•我們維持承諾的借款安排，以及獲得各種資金來源，以應對緊急情況。資金來源包括出售資產、發行外債和信貸額度。
信用風險
信用風險是指由於我們的第三方交易對手的信譽下降(財務實力下降，最終可能違約)而招致財務損失的風險。我們區分：各種形式的信用風險敞口；發行人從我們投資的工具(如公司債券)中違約的風險；在直接合同關係中的交易對手風險，如再保險；與我們的保費應收賬款相關的信用風險，包括來自經紀商和其他中介機構的風險；以及我們通過保險合同承擔的風險，如我們的信用和政治風險，以及信用和擔保業務。
信用風險聚合
我們在整個集團的基礎上監控和管理信用風險的聚合，使我們能夠考慮針對個別公司、國家、地區、行業和任何其他相關的相互依存關係的風險敞口管理戰略。我們的信用敞口是根據風險的來源彙總的。信用風險聚合通過最大限度地減少承保、融資和投資活動中的重疊來管理。作為我們信用聚合框架的一部分，我們按國家和單個交易對手(或關聯交易對手的母公司)分配總信用額度。這些限額是以各種因素為基礎並根據各種因素進行調整的，這些因素包括當前的經濟環境和基礎信貸風險的性質。
我們的信用匯總衡量和報告過程由我們的信用風險敞口數據庫提供便利，該數據庫包含交易對手詳細信息和信用風險敞口的相關信息。整個集團的管理層都可以訪問該數據庫，從而提供透明度，以便能夠實施積極的風險管理戰略。我們還授權第三方工具提供信用風險評估。我們監控我們的所有信貸總量，並在適當的情況下調整我們的內部風險限額和/或採取具體行動來降低我們的風險敞口。
與現金和投資有關的信用風險
為了降低與現金和現金等價物相關的集中度和運營風險，我們限制了可以存放在單一交易對手的最大現金金額，並根據當前評級、前景和其他相關因素限制了可接受的交易對手。
我們的固定到期日投資組合約為128億美元，佔我們總資產的47%，可能會因債券發行人的信譽下降而產生虧損。我們的投資組合由外部投資經理根據其投資指導方針進行管理。我們通過多元化和按評級分級的發行人風險敞口限制來限制此類信用風險，對於託管人，我們還通過合同和其他法律補救措施來限制此類信用風險。不包括美國政府和機構證券，我們將信用風險集中在任何一個公司發行人身上，對於評級為A-或以上的證券，我們將信用風險集中在我們投資級固定期限投資組合的2%以下，對於評級低於A-的證券，我們將其限制在我們投資級固定期限投資組合的1%以下。
與再保險可收回資產相關的信用風險
我們面臨再保險人未能履行我們的再保險合同所規定的義務的信用風險。為了幫助緩解這種情況，我們購買的再保險受到我們RSC指定的財務安全要求的約束。RSC維持一份認可再保險公司名單，為潛在的新再保險公司進行信貸風險評估，定期監察認可再保險公司，並考慮可能對其信譽產生重大影響的事件，建議
交易對手對不同類型的讓出業務進行限制，並監測信用風險的集中度。這一評估考慮了廣泛的個人屬性，包括對交易對手的財務實力、行業地位和其他定性因素的審查。一般來説，RSC要求不符合規定要求的再保險人提供抵押品。
與溢價應收賬款相關的信用風險
我們客户基礎的多樣性限制了與溢價應收賬款相關的信用風險。此外，對於保險合同，我們有權取消不支付保費的承保範圍，對於再保險合同，我們有合同權利將應收保費與相應的損失和損失費用相抵銷。
經紀人和其他中介機構代表我們向客户收取保費。我們制定了管理和監測中介機構信用風險的程序，重點是對最大頭寸的日常監測。
這些合同權利有助於減輕信貸風險，以及監測過時的應收保費餘額。鑑於這些緩解因素，以及考慮到根據相關合同的條款，目前大部分保費應收賬款尚未到期，我們沒有使用特定的信用質量指標來監控我們的保費應收賬款餘額。
與承保組合有關的信貸風險
在保險領域，我們主要為貸款人(金融機構)和大宗商品交易商提供信用保險，以減輕借款人和交易對手不付款的風險。這款產品是對我們傳統政治風險保險業務的補充。對於信用保險合同，保險買方--通常是銀行或商品交易商--有必要持有保險資產，通常是標的貸款或買賣合同，以便根據保險合同要求賠償。提供的大部分信用保險是針對單一名稱的非流動性風險，主要是優先擔保銀行貸款的形式，但在較短期貿易信貸的情況下，也包括可單獨分析和承保的無擔保付款義務。作為承銷過程的一部分，對債務人的信譽和聲譽進行評估至關重要。我們通常要求我們的客户保留我們承保的每筆交易的一部分。我們承保分析的一個關鍵要素是評估違約情況下的追回情況，因此，抵押品的強度和抵押品權利的可執行性至關重要。
一般來説，我們不為結構性金融產品承保保險，因為這些產品會讓我們面臨按市值計價的損失。此外，我們的信用保險合同通常不包括會帶來流動性風險的條款，最明顯的是在評級下調時以抵押要求的形式。
我們還針對導致銀行和企業跨境投資減值的主權違約或主權行動提供保護。我們的合同一般包括與保險交易的可執行性有關的責任的先決條件，並限制對交易單據的修改，被保險人防止和儘量減少損失的義務，代位權(包括將保險資產轉移給我們的權利)和等待期。根據我們的大多數政策，如果債務人在到期付款時未能向我們的客户付款，將在最長180天的等待期內支付損失賠償金。
在再保險部分，我們為信用和擔保債券保險人提供再保險，這些保險公司面臨因不支付保單承保的貿易應收賬款(信用保險)或不履行義務(擔保)而產生的財務損失風險。我們的信用保險敞口主要集中在發達經濟體，而我們的擔保債券敞口主要集中在拉丁美洲和發達經濟體。我們還通過為抵押貸款保險公司和美國政府支持的實體信用風險分擔交易提供保險和再保險，為抵押貸款行業提供保險。我們主要研究聯邦住房貸款抵押貸款公司和聯邦國家抵押貸款協會在單一家庭、固定利率、符合條件的抵押貸款空間中的信用風險轉移。我們在全球範圍內按比例和非比例提供這一保險。我們對抵押貸款風險的敞口是通過在為抵押貸款信用質量和集中度定義的參數內進行穩健的承保、對房地產市場的持續監測以及由於房地產市場嚴重經濟低迷而對我們的PML進行限制來監控和管理的。
操作風險
運營風險是指由於流程不完善、系統故障、人為錯誤或外部事件造成的損失風險，包括但不限於直接或間接財務損失、聲譽損害、客户不滿以及法律和監管處罰。
集團風險負責協調和監督集團範圍內的操作風險管理框架。作為這項監督的一部分，我們維護一個運營虧損事件數據庫，幫助我們監控和分析潛在的運營風險問題，識別任何趨勢，並在必要時採取改進措施，以避免運營虧損事件的發生或再次發生。
我們通過在整個業務中應用流程控制來管理交易型操作風險。在測試這些控制時，我們通過定期承保和索賠MIA來補充我們內部審計團隊的工作(如上所述)。
我們制定了具體的流程和系統，重點關注高度優先的業務事項，如信息安全、管理業務連續性和第三方供應商風險，如下所述：
•可能對工作環境、設施和人員造成嚴重破壞的重大故障和災難，給我們帶來了重大的運營風險。我們的業務連續性管理框架致力於保護關鍵業務服務和支持這些業務服務的功能不受這些影響，使我們能夠及時、高質量地執行我們的核心任務。在2021年期間，我們繼續通過週期性計劃測試來審查我們的業務連續性規劃程序。
•我們開發了多個信息技術(“IT”)平臺、應用程序和安全控制，以支持我們在全球的業務活動。我們為我們的IT系統制定了專門的安全標準，以確保我們的信息資產得到適當的使用、可用和保護。
•我們使用第三方供應商使我們面臨大量增加的運營風險，包括安全漏洞、欺詐、不遵守法律法規或內部指導方針以及服務不足的風險。我們通過對潛在的大型供應商進行徹底的風險評估、審查供應商的財務穩定性、提供持續服務的能力和業務連續性規劃等方式來管理重要的第三方供應商風險。
資本管理
我們的資本管理戰略是通過優化資本配置和最大限度地降低資本成本等方式最大化長期股東價值。我們根據我們的目標資本範圍(“TCR”)概念管理資本。TCR定義了吸收衝擊損失並仍滿足我們相對於關鍵資本基準的最低償付能力目標所需的首選資本水平，包括我們從內部資本模型以及監管和評級機構資本要求中對風險的“自己的看法”，如下所述：
•內部風險資本-我們使用我們的內部資本模型來評估我們業務的資本消耗，衡量和監控極端回報期的潛在風險聚合。
•監管資本要求-在我們開展業務的每個國家/地區，當地監管機構規定了每個受監管實體為支持其負債和業務計劃而必須持有的最低資本金額和類型。除了符合償付能力要求所需的最低資本外，我們的目標是持有足夠的緩衝，以確保我們的每個運營實體都符合其當地的資本要求。見合併財務報表附註21第8項“國家財務信息”瞭解更多細節。
•評級機構資本要求-評級機構應用自己的模型來評估公司所需風險資本與其可用資本資源之間的關係。資本充足性評估通常是評級機構過程中不可或缺的一部分。滿足評級機構的資本金要求和保持良好的信用評級是公司的戰略業務目標。請參閲第7項‘管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析- 流動性與資本資源‘以瞭解更多詳細信息。
TCR確定了管理層需要在資本接近最低要求之前考慮籌集資本、修改業務計劃或執行資本管理活動的時間點(“預警指標”)。這使我們能夠採取適當的措施，確保我們的資本和償付能力狀況持續強勁和適當，並使我們能夠在機會出現時加以利用。此類措施在需要時執行，包括傳統的資本管理工具(例如股息、股票回購、發行股票或債務)或通過改變我們的風險敞口(例如重新校準我們的投資組合或改變我們的再保險購買策略)。
TCR還考慮了一個資本額，超過這個數額的資本可被視為“超額”。如果我們沒有為我們的超額資本找到足夠有吸引力的機會和回報，我們可以通過股票回購和/或股息將資本返還給我們的股東。在這樣做時，我們尋求在為股東提供更高回報和穩健資本狀況提供的保障之間保持適當的平衡。
新冠肺炎
新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行繼續構成風險，對我們的業務、運營結果、財務狀況和流動性可能產生重大影響。與早期階段相比，現在對威脅和結果有了更好的理解，但最終的規模和範圍仍然不確定。
在2020年第一季度，新型冠狀病毒新冠肺炎在全球範圍內爆發，它已經蔓延到世界各地，並存在於我們所有的關鍵業務地點。2021年期間，新冠肺炎繼續影響世界所有主要經濟體，儘管通過向世界人口推出疫苗得到了積極迴應。隨着病毒在過去一年中的發展，並出現了新的變種，在一定程度上仍然實施了限制措施，限制了旅行、經濟和社會活動，使其大大低於大流行前的水平。此類行動擾亂了全球供應鏈，並對許多經濟部門的運作產生了不利影響。疫情可能會對經濟和市場狀況產生持續的不利影響，2021年第四季度奧密克戎的到來引發了全球經濟復甦的放緩和潛在逆轉。
新冠肺炎疫情的規模和範圍可能會加劇此處描述的許多其他風險因素對我們的業務、運營結果、財務狀況或流動性的潛在不利影響，包括但不限於：
•我們對包括流行病在內的災難事件造成的損失有很大的風險。新冠肺炎大流行已經造成了損失，我們仍然面臨更多的損失或惡化。新冠肺炎疫情造成的全部損失最終將取決於其嚴重性和持續時間，這些損失可能對我們的運營業績、財務業績產生實質性的不利影響條件或流動性。W我們已確認因承保意外及健康(包括旅行)、活動取消、財產/業務中斷等保險及再保險而引致的風險，以及因承保信貸及保證(包括按揭)及專業類別(醫療事故及董事及高級人員的法律責任)等保險及再保險而可能引致的風險。這些風險敞口和潛在風險敞口包括與新冠肺炎有關的直接索賠(例如，庇護令導致業務中斷)，以及隨之而來的經濟低迷產生的間接風險敞口。我們注意到，隨着大流行和相關經濟衰退的發展以及新信息的發現，其他路線可能會受到影響。
•我們的風險由我們的保險和再保險合同控制和限制，其中包括定義我們的保單是否以及如何應對新冠肺炎疫情造成的損失的特定條款和條件。然而，立法、監管或司法行動(例如，英國金融市場行為監管局關於商業中斷保險的測試案例和隨後的法律行動，包括上訴)和社會影響可能會改變解釋我們的合同或擴大或更改覆蓋範圍(超出合同中規定的義務或超出當事人的意圖)。我們根據我們對適用司法管轄區當前法律地位的最佳解釋來設定準備金，但這些立法、監管或司法行動使我們很難準確預測大流行可能造成的損失總額。
•實際索賠可能超過損失準備金。雖然我們認為截至2021年12月31日的損失和損失費用淨準備金是充足的，但新冠肺炎大流行影響的持續時間、嚴重程度和範圍與當前預期的變化可能導致最終損失大幅高於或低於目前撥備的損失和損失費用淨準備金。導致損失和損失費用淨準備金增加或減少的因素包括，新冠肺炎疫情或其對經濟的相關影響導致的索賠頻率或嚴重性的變化。
•新冠肺炎疫情引發的不確定性和市場動盪可能會繼續影響我們業務的其他方面，包括對我們產品的需求，以及客户、交易對手和其他人與我們建立或維持關係的能力。此外，保險和再保險市場可能較小，我們承保業務的某些行業已經並可能繼續受到疫情的特別影響(如能源、航空、零售、酒店和建築業等)，導致我們的保費水平面臨下行壓力。
•我們現金和投資組合的表現對我們的財務業績有重大影響。新冠肺炎疫情的影響加劇了我們投資組合面臨的風險，包括與總體經濟狀況相關的風險、利率波動風險、股價風險、外匯走勢風險、提前還款或再投資風險、流動性風險和信用風險。政府對流動和/或社會距離做法施加的限制已經並可能繼續導致許多公司和行業的收入急劇下降，我們在一些受影響嚴重的行業有一些債務和/或股權敞口。我們認為，新冠肺炎大流行的負面影響可能還會持續一段時間。
•新冠肺炎疫情可能會影響現金流，並可能需要獲得超出先前預測的流動性。存在一種風險，即由於新冠肺炎大流行，獲得額外所需流動性可能很困難，或者存在相關成本。
•新冠肺炎大流行對金融市場的影響可能會影響我們獲得額外資本的能力，如果我們想這樣做的話，或者影響我們有效配置現有資本資源的能力。
•由於破產或其他原因，我們的某些投保人和中間人可能無法支付欠我們的保費。破產、流動性問題、新冠肺炎疫情影響導致的財務困境或經濟衰退的普遍影響可能會增加投保人或中介機構(如保險經紀人)儘管有義務支付欠我們的部分或全部保費，但仍有可能無法支付保費的風險。我們的合同條款或監管機構的行動可能不允許我們取消保險，即使我們沒有收到付款。如果我們判斷新冠肺炎疫情降低了客户對保險的需求，我們可能會進一步決定(或根據法規的要求)退還已經繳納的保費。如果退款或不付款變得普遍，無論是由於破產、缺乏流動性、不利的經濟狀況、運營失敗或其他原因，都可能對我們的收入和運營結果產生重大不利影響。
•新冠肺炎疫情可能會影響我們以優惠條款獲得再保險和恢復期安排的能力，這可能會限制我們願意承保的業務量，或者減少我們對重大損失事件的再保險保障。
•雖然再保險業的財政實力普遍保持強勁，但我們的再保險和分拆交易對手可能會遇到財政困難，因此可能無法根據適用的合同支付欠我們的款項。
•我們的再保險人和光復保險人可能不願意支付索賠，因為不同意或對合同的不同解釋。
•索賠糾紛和承保續簽行動有造成聲譽損害的風險。
此外，由於其他方面的重大中斷，持續的新冠肺炎疫情可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響，包括：
•我們可能會因為長時間的遠程工作安排或增加的醫療、緊急或其他假期而降低員工的生產率。
•我們員工的遠程工作時間延長會增加某些運營風險，包括網絡安全風險。遠程工作環境可能不那麼安全，更容易受到黑客攻擊，包括試圖利用新冠肺炎疫情的網絡釣魚和社交工程嘗試。
•同樣，我們在外包的基礎上提供關鍵業務服務的第三方(包括但不限於委託承保、索賠處理、財務運營和IT支持)也可能遇到運營或系統中斷或網絡安全問題，影響他們向我們提供服務，進而影響我們的運營業績。
•對旅行的限制、為應對新冠肺炎而實施的社交距離要求，以及經濟狀況，可能會挑戰我們承保新保險或再保險業務以及營銷我們的產品和服務的能力，這一能力早於新冠肺炎之前的預期。
新冠肺炎疫情的影響持續時間和程度取決於目前無法準確預測的未來事態發展，例如病毒的嚴重程度和傳播率、遏制行動的程度和效力，以及政府支持經濟的行動的程度和效力。經濟衰退的持續時間和嚴重程度以及這些因素和其他因素對我們的員工、客户和合作夥伴的影響都是不確定的。這種對我們的業務、運營結果、財務狀況或流動性的影響可能是實質性的。
保險風險
保險風險是指通過承保過程轉移給我們的保險和再保險責任的發生、數額和時間方面的固有不確定性。
保險/再保險業務具有歷史週期性，我們預計將經歷承保能力過剩和保險費率不利的時期。
保險/再保險業務歷史上一直是一個週期性行業，其特點是由於承保能力過剩而出現激烈的價格競爭，以及能力短缺導致保費水平有利的時期。保險費率的增加往往被保險和再保險能力的增加所抵消，這些供應是通過新進入者提供的資本、新的資本市場工具和結構和/或現有保險公司和再保險公司承諾的額外資本來實現的，這可能會導致價格下降。這些因素中的任何一個都可能導致保費費率大幅下降、保單條款不那麼優惠以及為我們的承保服務提交的材料減少。除了這些考慮因素外，投保人和保險人蒙受損失的頻率和嚴重程度的改變，可能會對保險/再保險業務的週期產生重大影響。
發生自然災害和人為災害，以及大流行病或傳染病的爆發，可能會對業務成果、財務狀況或流動性產生不利影響。
我們面臨着自然災害、人為災難和其他災難事件造成的意外損失。各種事件都可能造成災難，包括颶風、颱風、地震、海嘯、冰雹、洪水、嚴冬天氣、火災、乾旱和其他自然災害，以及流行病或傳染病的爆發，包括新冠肺炎大流行。災難也可能是人為的，如恐怖襲擊和其他故意破壞行為，包括涉及核、生物、化學或輻射事件、網絡攻擊、爆炸和基礎設施故障的行為。災難的發生和嚴重程度本質上是不可預測的，災難造成的損失可能是巨大的。
受保險財產的價值和集中度增加，特別是沿海地區，以及重建受影響財產所需建築材料費用的增加，可能會增加未來自然災害事件的影響。全球氣候條件的變化可能會進一步增加未來自然災害活動和損失的頻率和嚴重程度。同樣，全球政治和經濟狀況的變化可能會增加未來人為災難事件的頻率和嚴重性。其他人為災難，如網絡攻擊，正在迅速演變，因此其影響的程度非常不確定。2021年、2020年和2019年巨災事件的影響包括確認下列各項的淨損失和損失費用：
•總計4.43億美元，主要與颶風艾達、美國冬季風暴烏裏和維奧拉以及2021年7月歐洲洪水有關；
•總計7.74億美元，主要與2020年新冠肺炎大流行、勞拉、莎莉、澤塔和三角洲、中西部德雷克以及美國西海岸的野火有關；以及
•總計3.36億美元，主要與2019年日本臺風哈吉比斯、法賽和塔帕、颶風多裏安和澳大利亞野火有關。
這些事件大大減少了所述年度的淨收入。雖然我們通過使用承保控制和購買第三方再保險來管理我們對此類事件的風險敞口，但巨災事件本質上是不可預測的，當此類事件發生時，其實際性質可能比我們定價和風險管理預期中預期的更頻繁或更嚴重。因此，一個或多個災難事件的發生可能會對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生實質性的不利影響。
網絡事件是人為的危險，因此威脅格局是動態和不斷變化的。這種網絡攻擊的風險可能會因地緣政治緊張局勢而加劇，包括民族國家和恐怖組織採取的敵對行動。有一種風險是，網絡事件給我們客户造成的損失的頻率和嚴重性的增加，可能會對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生不利影響。這一風險造成的損失還取決於我們客户的網絡安全實踐和防禦，以及我們的政策措辭與不斷變化的威脅形勢的互動。此外，我們對網絡事件的風險敞口可能包括通過“非正面”保險的風險敞口，這意味着與網絡風險沒有明確包括或排除在保單措辭中的保單相關的風險和潛在損失。由於這是一種相對較新的危險，即使在明確排除網絡事件損失的情況下，也不能保證法院或仲裁小組會按照排除的意圖解釋政策措辭。
全球氣候變化，以及在氣候變化領域加強監管，可能會對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生不利影響。
由於氣候變化，我們可能面臨氣候風險的不同方面，特別是有形風險、責任風險和過渡風險。
實物風險描述與天氣有關的事件和氣候的較長期變化，主要來自財產保險和再保險的承保。氣候變化增加了世界某些地區自然災害的不可預測性和頻率，並增加了未來趨勢和風險的不確定性。儘管巨災保險公司和再保險公司的損失經歷歷來以低頻率為特徵，但今天人們越來越擔心，氣候變化增加了與惡劣天氣事件有關的頻率和嚴重性，近年來，與惡劣天氣有關的事件的頻率增加，這一趨勢可能在未來繼續增加。氣候變化可能會使我們面臨與天氣有關的損失的頻率和/或嚴重性增加的風險，我們對這些危險的定價或對相關集合的管理可能沒有適當地考慮到氣候變化。從長遠來看，如果價格和覆蓋面得不到適當調整，氣候變化可能會對某些行業的經濟可行性產生影響。
我們還可能面臨責任風險。責任風險是指我們的投保人因實物風險或過渡性風險而遭受的損失或損害，例如因責任類別中與氣候有關的訴訟而產生的損失。這些風險可能源於管理層和董事會沒有充分考慮或應對氣候變化的影響，或者沒有適當地披露當前和未來的風險。
此外，還有一個風險是，我們的某些業務要素可能會因為氣候變化的“轉型”風險而無法生存，這些風險與技術變化、政府和監管機構為鼓勵和支持這種轉型而實施的措施以及整個社會適應低碳經濟所造成的損失有關。認識到這一過渡的重要性，自2020年起，Axis Capital停止為其主要活動與熱煤開採或發電或瀝青砂開採有關的公司承保風險(並停止對其證券的投資)，從2021年起，Axis Capital承諾不為涵蓋北極國家野生動物保護區石油和天然氣勘探、生產或運輸的項目承保新的保險或臨時再保險合同，或提供投資支持。我們的財務狀況或經營業績仍然存在風險，可能會受到氣候變化過渡引起的商業模式變化的影響，以及我們為管理這種過渡而制定的戰略的表現。
環境、社會和治理(“ESG”)和可持續性已成為包括氣候變化和其他環境風險在內的廣泛問題的主要議題。我們還受到與氣候變化有關的複雜和不斷變化的法律、法規和公共政策辯論的影響，這些辯論很難預測和量化，可能會對我們的業務產生不利影響。由於評估氣候變化對我們業務的影響而實施的與氣候變化有關的法規的變化或我們自己的領導決定可能會導致業務成本增加或某些業務領域的保費下降。
此外，我們可能會因氣候變化對我們所投資的公司和證券造成的有形和過渡性影響而蒙受投資價值的損失，包括“擱淺資產”。
我們可能面臨戰爭、恐怖主義、政治動盪和地緣政治不確定性帶來的意想不到的損失，這些或其他意想不到的損失可能對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生不利影響。
我們面臨着戰爭、恐怖主義行為、政治動盪和地緣政治不穩定造成的意想不到的損失，包括但不限於與俄羅斯最近在世界許多地區入侵烏克蘭有關的事件。在某些情況下，我們專門為恐怖主義行為造成的風險投保和再投保。即使在我們的情況下
如果我們試圖將恐怖主義造成的損失和某些其他類似的風險排除在我們承保的一些險別之外，就不能保證法院或仲裁小組會解釋政策語言或以其他方式做出對我們有利的裁決。因此，我們不能保證我們的損失準備金和損失費用準備金(“損失準備金”)在虧損出現時足以彌補損失。
我們在自己的再保險計劃中限制了恐怖主義的承保範圍，因為我們暴露在與恐怖主義行為有關的巨災損失中。2019年12月20日，美國總裁簽署了《2019年恐怖主義風險保險計劃再授權法案》(簡稱TRIP)，將該計劃延長至2027年12月31日。儘管TRIP在發生某些恐怖主義行為時提供福利，但這些福利受到免賠額和其他限制的限制。根據TRIP協議，一旦某些恐怖主義行為造成的損失超過上一歷年直接商業財產和責任保險費的20%，聯邦政府將向保險公司賠償超過這一免賠額的80%的損失。
值得注意的是，Trip不為再保險損失提供保險。鑑於恐怖主義損失的頻率和嚴重性不可預測，以及我們自己的再保險計劃涵蓋的恐怖主義範圍有限，未來恐怖主義行為的損失可能會對我們未來的運營結果、財務狀況或流動性產生實質性和不利的影響。
我們的信用和政治風險保險業務在政府行動阻止被保險人行使合同權利的情況下保護在外國司法管轄區有利益的被保險人，並可能保護他們的資產免受有形損害風險。提供的保險可能包括因徵用、被迫放棄、執照吊銷、貿易禁運、合同受挫、不付款、土地戰爭或政治暴力(包括恐怖主義、革命、叛亂和內亂)而產生的損失。
我們的信用和政治風險業務還為特定的貸款義務提供不付款保險。我們承保因商業和政治風險事件而導致的主權違約和企業違約。絕大多數公司提供的不付款信用保險是針對單一名稱的非流動性風險，主要是以可以單獨分析和承保的優先銀行貸款的形式。我們避免為由風險池定義的結構性金融產品投保，也不為可能使我們面臨按市值計價損失的合成產品投保。我們也避免在我們的信用保險合同中引入流動性風險的條款，最明顯的是，在評級下調時以抵押要求的形式出現。我們還管理我們的風險敞口，其中包括按國家、地區、行業和單個交易對手設定信用額度，並定期審查我們的總風險敞口。然而，由於全球化，一個地區的政治不穩定可能會蔓延到其他地區。有關各種國內和國際事務的地緣政治不確定性，如美國的政治和監管環境、一個或多個歐洲主權債務發行人違約的可能性以及英國退歐(定義如下)，可能會對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生實質性的不利影響。
新出現的索賠和承保問題對我們業務的影響是不確定的。
隨着行業實踐以及法律、司法、社會、政治、技術和其他環境條件的變化，可能會出現與索賠和覆蓋相關的意外問題。這些問題可能會通過將承保範圍擴大到超出我們的承保意圖或增加索賠的頻率和/或嚴重性來對我們的業務產生不利影響。例如，上一次全球金融危機導致專業保險和再保險業務的索賠活動水平上升。此外，立法、監管、司法或社會影響可能會對保險公司或再保險公司施加與新冠肺炎疫情相關的新義務，使承保範圍超出預期的合同義務，或導致索賠頻率或索賠嚴重程度超過預期水平，如上文新冠肺炎風險因素中所述。在某些情況下，這些變化的影響可能要到我們發出受影響的保險或再保險合同後才會顯現出來。此外，實際損失可能與基於若干因素的當前損失估計有很大不同(參見‘如果實際索賠超過我們的損失準備金，我們的財務業績可能會受到不利影響。(見下文)。因此，保險或再保險合同下的全部責任範圍可能在合同簽發和發生損失後許多年內都不知道。
如果實際索賠超過損失準備金，我們的財務業績可能會受到不利影響。
雖然我們認為截至2021年12月31日的損失準備金是充足的，但在最初估值日期未知的新信息、事件或情況可能會導致最終損失的未來發展明顯高於或低於目前提供的損失準備金。截至2021年12月31日解決未決索賠的實際最終成本，以及預計將在未到期的風險期產生的索賠，都是不確定的。例如，我們在2021年記錄的與新冠肺炎大流行相關的損失準備金仍然存在重大不確定性。造成損失準備金增加或減少的因素有很多，包括但不限於索賠嚴重性的變化、預期水平的變化
報告的索賠、改變承保範圍和/或賠償責任的司法行動、立法、監管、社會和經濟環境的變化以及損失膨脹的意外變化。
在建立我們在2021年12月31日對損失準備金的單點最佳估計時，管理層考慮了精算估計，並對精算估計中可能無法完全反映的定性因素做出了明智的判斷。這些因素包括但不限於出現索賠的時間、索賠的數量和複雜性、社會和司法趨勢、個別索賠的潛在嚴重性以及內部歷史損失數據相對於行業信息的程度。
如果損失準備金被證明不足，對上一年度損失準備金的先前估計數的變化可能會對報告的日曆年承保結果產生不利影響，如果損失準備金被證明高於實際索賠支付，則可能會對報告的結果產生有利影響。如果淨收益不足以吸收所需增加的損失準備金，我們將產生淨虧損，並可能導致資本減少。
我們可能會受到通貨膨脹的不利影響。
我們的業務與其他保險公司和再保險公司一樣，容易受到通脹的影響，因為保費是在知道最終的虧損金額和虧損費用之前確定的。雖然我們在釐定保費時會考慮通脹的潛在影響，但保費未必能完全抵銷通脹的影響，因而基本上會導致我們承保及再承保的風險定價偏低。損失準備金包括對未來理賠支付和索賠處理費用的假設，如更換財產的價值、我們承保的房地產業務的相關勞動力成本和訴訟成本。如果通貨膨脹導致成本增加，超過為索賠建立的損失準備金，我們將被要求增加損失準備金，並在發現虧損的期間相應減少淨收益，這可能對我們的經營業績或財務狀況產生重大不利影響。意想不到的通脹上升也可能導致利率上升，這將對我們固定收益證券的價值產生負面影響，並可能對其他投資產生負面影響。
我們的虧損限制策略的失敗可能會對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生不利影響。
我們尋求通過多種方法減少損失敞口。例如，我們在超額損失的基礎上籤訂了許多再保險合同。超額損失再保險為再保險對象賠償超過一定數額的損失。我們通常限制每個客户的額度和保險業務的額度，併為我們的許多業務線購買再保險。在比例再保險條約的情況下，我們尋求每個事件的限制或損失和損失費用比率上限，以限制任何一個事件造成的損失的影響。在比例再保險中，再保險人按比例分擔被保險人的保費和損失。我們還尋求通過地域多元化來限制我們的虧損敞口。地域限制涉及重大的承保判斷，包括確定區域的面積和將特定保單納入特定區域的限制。此外，我們的保險單和再保險合同中的各種條款，例如限制或排除在承保範圍之外，或通過談判選擇法院來限制我們的風險，可能無法以我們希望的方式執行。我們不能確定這些損失限制方法將有效地防止重大損失暴露，這可能對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生重大不利影響。
如果我們選擇購買再保險，我們可能無法這樣做。
我們為我們的保險和再保險業務購買再保險，以減輕損失對我們財務業績的影響。保險公司和再保險公司不時受到市場狀況的限制，甚至在某些情況下，無法獲得他們認為足以應付業務需要的再保險種類和金額。我們不能保證我們期望的再保險金額或轉業後再保險在未來的市場上可用。在目前的環境下，我們續簽現有再保險或復原再保險安排，或以優惠條款獲得所需金額的新保險或重置保險的能力，可能會因新冠肺炎大流行而大幅降低。除產能風險外，剩餘產能可能不符合我們認為合適或可接受的條款，也不符合我們希望與之開展業務的公司的條款。如果我們無法續簽我們現有的再保險或恢復期再保險，或購買新的或重置保險，我們願意承保的業務量可能會受到限制，或者我們對重大損失事件造成的損失的保護可能會大幅減少。
我們利用模型來幫助我們在承保、準備金、投資管理、資本評估、風險管理、購買再保險和評估我們的巨災風險等關鍵領域做出決策，如果這些模型不充分或不適合它們被使用的目的，我們可能會受到不利影響。
我們使用各種建模技術(例如，情景、預測、隨機和/或預測)來分析和估計與我們的資產和負債相關的風險敞口和風險。我們利用模型化輸出和相關分析來
協助我們進行決策，例如，與承保和定價、準備金、投資、資本評估、風險管理、再保險購買以及通過估計可能的最大損失或“PML”評估我們的巨災風險有關的決策。來自專有模型和第三方模型的模型化產出和相關分析受到各種假設、專業判斷、不確定性和任何統計分析的內在限制，包括內部和行業歷史數據的使用和質量。這些模型最終可能不能充分反映基本主題，從而不能反映損失事件造成的實際損失，無論是個別因素造成的損失(例如，風、洪水、地震等)。或者總的來説，可能與建模結果有很大的不同。如果基於這些模型或其他因素，我們錯誤地對我們的產品定價或低估了虧損事件的頻率和/或嚴重性，我們的運營結果、財務狀況或流動性可能會受到不利影響。
關於我們的巨災風險評估，我們的模型使用了歷史數據、科學理論和數學方法的混合。來自多個商用供應商模型的輸出是我們PML評估過程中的關鍵輸入。我們認為，這些供應商模型的數據和參數輸入存在相當大的內在不確定性。在這方面，在準備用於模型和運行建模軟件的保險數據方面沒有統一的標準。在我們看來，模型的準確性在很大程度上取決於最近實際發生的大災難的詳細保險損失數據的可用性。由於事件的數量有限，單個大型災難事件的模擬損失估計與實際公司經驗之間可能存在重大差異。對於年頻率有限或沒有建模的危險，這種潛在差異可能會更大。我們執行自己的供應商模型驗證(如果可能，包括敏感度分析和回測)，並用歷史損失信息以及分析和管理判斷來補充模型輸出。此外，我們還得出了我們自己對非建模風險的估計。儘管如此，我們的PML估計受到高度不確定性的影響，巨災事件的實際損失可能會有很大不同。
如果我們計劃業務中的總代理、總代理、保險持有人、其他生產商和第三方管理人超出他們的承保和/或理賠權限或以其他方式違反對我們的義務，我們可能會受到不利影響。
在保險部門開展的項目業務中，在我們的承保、財務、索賠和信息技術盡職調查審查之後，我們授權管理總代理、總代理、保險持有人和其他生產者在我們規定的權限內代表我們開展業務和理賠。一旦計劃/擔保持有人開始，我們必須依靠這些實體的承保、運營和索賠控制來在我們提供的授權範圍內開展業務。儘管我們持續監控我們的計劃/保險持有人，但我們的監控努力可能不夠充分，或者這些實體可能超出其承保或理賠權限，或以其他方式違反對我們的義務。如果這些實體越權或以其他方式違反未來欠我們的義務，我們的經營結果或財務狀況可能會受到重大不利影響。
戰略風險
戰略風險影響組織的業務戰略和戰略目標，或由其產生。我們對戰略風險的審查不僅評估了可能導致我們選擇的戰略失敗的內部和外部挑戰，還評估了可能影響我們長期業績和地位的主要風險。
保險/再保險行業的競爭和整合可能會降低我們的增長和盈利能力。
保險/再保險行業競爭激烈。我們在國際和地區基礎上與美國、百慕大、歐洲和其他主要國際保險公司、再保險公司和承保財團競爭，其中包括勞合社，其中一些公司擁有比我們更多的財務、營銷和管理資源。我們還與不斷成立的新公司競爭，以進入保險/再保險市場。此外，資本市場參與者創造了旨在與保險和再保險產品競爭的替代產品。保險/再保險行業的新資本和替代資本流入，以及投保人和分割者保留更多業務，可能導致保險和再保險資本供應過剩。近年來，保險/再保險部門出現了大量的合併和收購活動，這種情況可能會繼續下去；由於合併後的實體具有更強的市場力量，我們可能會經歷更激烈的競爭。競爭加劇可能導致更少的
保費較低、保單條款及條件較差，以及獲取及留住客户的成本較高。如果行業定價達不到我們的門檻費率，我們可能會減少未來的承保活動。這些因素可能會對我們的增長和盈利能力產生實質性的不利影響。
保險業正在經歷廣泛的技術變革。傳統保險業參與者、技術公司、“InsurTech”初創公司和其他人越來越注重使用技術和創新
顛覆當前的商業模式。這可能會增強客户的關注度，提高效率，提供更相關的產品和其他競爭優勢來源。如果我們不適應這些技術變化，可能會損害我們的競爭能力，這可能會對我們的增長或盈利能力產生實質性的不利影響。
此外，競爭加劇可能會推動我們所在市場的創新、技術變革和客户偏好的變化，這些變化可能會給我們的業務帶來其他風險。例如，它們可能會導致費用增加，因為我們需要進行投資，以使我們的產品和服務反映這種創新和變化。
全球經濟狀況可能會對我們的業務、經營結果或財務狀況產生不利影響。
全球金融市場可能會波動，而新冠肺炎疫情引發了一段全球經濟狀況波動加劇的時期。針對新冠肺炎疫情，美國和其他國家的政府採取了史無前例的財政和貨幣幹預措施，包括降息和重大經濟刺激計劃。其中許多幹預措施在2021年12月31日仍在進行，它們對金融市場和實體經濟的長期影響仍不確定。不確定性和市場動盪已經並可能在未來影響我們業務的其他方面，包括對我們產品的需求和索賠、客户、交易對手和其他人與我們建立或保持關係的能力、我們獲取和有效利用內部和外部資本資源的能力以及我們的投資業績和投資組合。我們還通過為抵押貸款保險公司和美國政府支持的實體信用風險分擔交易提供保險和再保險，為抵押貸款行業提供保險，而不斷惡化的經濟狀況可能會導致抵押貸款保險損失增加，並對我們的運營業績或財務狀況產生不利影響。
此外，各國政府為穩定金融市場和改善經濟狀況而採取的措施可能是無效的，繼續解除其中一些措施的實際或預期努力可能會擾亂金融市場和/或可能對我們投資組合的價值產生不利影響。持續目前的低利率環境可能會導致我們的投資收入減少，因為新的資金和固定收益證券的銷售和到期收益以較低的利率進行再投資。這降低了我們未來的整體盈利能力。 最近通脹居高不下，世界各國政府為應對新冠肺炎疫情而採取的措施、擴張性貨幣政策和其他因素可能會導致更高的通脹環境。更高的通脹可能導致更高的利率，這將繼續對我們現有固定收益或其他投資的價值造成負面影響。
鑑於全球經濟持續存在不確定性，不斷變化的市場狀況可能會繼續影響我們的運營結果、財務狀況和資本資源。如果金融市場或整體經濟狀況進一步惡化或波動，我們的經營業績、財務狀況、資本資源和競爭格局可能會受到實質性和不利的影響。
我們進行的或可能進行的收購可能最終不會成功。
作為我們戰略的一部分，我們已經並可能繼續通過收購實現增長。例如，作為我們發展市場領先的國際專業保險業務戰略的一部分，我們收購了Novae，這是一家通過勞合社在2017年運營的專業保險和再保險公司。對潛在收購的談判以及對被收購企業或新人員的整合可能導致管理資源的大量轉移。成功的整合將取決於我們將收購的業務或新人員有效地整合到我們現有的風險管理和財務和運營報告系統中的能力，我們有效管理我們進入新市場和地理位置所產生的任何監管問題的能力，我們留住關鍵人員的能力以及其他運營和經濟因素。不能保證收購的業務或新人員的整合會成功，不能保證我們將實現預期的協同效應、成本節約和運營效率，也不能保證收購的業務將被證明是盈利或可持續的。未能成功整合被收購的業務或未能處理整合過程帶來的挑戰，可能會對我們的財務業績產生不利影響。收購可能涉及許多額外的風險，如意外訴訟或索賠水平的潛在損失，以及無法產生足夠的收入來抵消收購成本。
我們通過收購實現增長的能力將在一定程度上取決於我們能否成功應對這些風險。如果我們未能有效地實施我們的收購戰略，可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。
英國退出歐盟可能會對我們產生不利影響。
2016年6月23日，英國公投支持脱歐，2020年12月31日，英國脱離歐盟。歐盟和英國於2020年12月24日簽署了一項不包括金融服務的貿易與合作協議。隨着英國正式退出單一市場，AXIS Specialty Europe SE根據PRA的臨時許可制度保留了進入英國市場的權利。為了在臨時許可制度下保持對英國市場的准入，AXIS專業歐洲SE已通過第三國分支機構AXIS專業歐洲SE(英國分公司)申請在英國運營的授權。PRA可能會拒絕這一申請，在這種情況下，Axis Specialty Europe SE將被置於受監督的決選制度中，並要求為一家在英國註冊的新保險公司尋求監管批准。這可能會影響Axis Specialty Europe SE在英國的運營能力。
Axis管理機構有限公司通過總部設在比利時的勞埃德保險公司進入歐洲經濟區市場，該公司已獲得比利時國家銀行和金融服務和市場管理局的批准。然而，勞合社保險公司和比利時監管機構目前正在就勞合社保險公司的公司結構的某些要素進行討論。根據結果，AXIS管理代理有限公司進入歐洲經濟區市場的機會可能會受到影響。
英國退歐的任何這些影響，以及我們無法預測的其他影響，都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。
由於我們很大一部分收入依賴於少數幾家經紀商，任何一家券商提供的業務損失都可能對我們造成不利影響。
我們主要通過保險和再保險經紀人在全球範圍內營銷我們的保險和再保險產品，我們的很大一部分業務來自有限數量的經紀人。Marsh&McLennan Companies，Inc.，包括其子公司Guy Carpenter&Company，Inc.，Aon plc和Willis Towers Watson PLC提供了2021年毛保費的45%。Arthur J.Gallagher&Co.收購Willis Towers Watson的協約再保險經紀業務，進一步集中了經紀市場。我們與這些經紀商的關係基於我們承保和索賠服務的質量，以及我們的財務實力評級。這些因素的任何惡化都可能導致經紀人建議我們的客户將他們的業務轉移到其他保險公司和再保險公司。此外，這些經紀還擁有或可能在未來收購可能與我們競爭的保險和再保險公司的所有權權益；這些經紀可能會偏袒自己的保險公司和再保險公司，而不是其他公司。其中一家或多家經紀公司所提供的全部或大部分業務的損失，可能會對我們的業務產生重大不利影響。
一家或多家評級機構下調我們的財務實力或信用評級，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況或流動性產生不利影響。
理賠和財務實力評級是建立保險公司的競爭地位和保持客户信心的重要因素，這是我們和我們營銷保險產品的能力的重要因素。獨立評級機構持續分析保險公司的財務業績和狀況。
不能保證我們不會經歷一家獨立評級機構的評級下調。這可能是由於我們的財務業績、我們的財務狀況或評級方法的變化而產生的。任何獨立評級機構的降級、撤回或負面觀察/展望都可能導致我們在保險/再保險行業的競爭地位受到影響，並使我們更難營銷我們的產品。此外，如果未來我們遭遇信用評級下調、撤資或負面觀察/展望，我們可能會招致更高的借貸成本，獲得資本的手段可能更加有限。評級下調、撤回或負面觀察/展望也可能導致我們的業務大幅損失，因為放棄此類業務的公司和經紀商可能會轉移到其他評級更高的保險公司和再保險公司。我們還將被要求根據我們的某些再保險保單的條款提供抵押品。
我們未來可能需要額外的資本，這些資本可能無法獲得，也可能只能以不利的條款獲得。
我們未來的資本要求取決於許多因素，包括評級機構和監管要求、我們投資組合的表現、我們成功開展新業務的能力、
巨災事件以及我們在足以彌補損失的水平上建立保險費率和損失準備金的能力。我們可能需要通過融資來籌集額外的資金。如果我們無法做到這一點，它可能會限制我們開展業務的能力。任何股權或債務融資，如果有的話，可能會以對我們不利的條款進行。隨着新冠肺炎疫情的持續，進入資本市場的渠道可能會受到更多限制，資本成本可能會上升(參見‘新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行繼續構成風險，對我們的業務、運營結果、財務狀況和流動性可能產生重大影響。與早期階段相比，現在人們對威脅和後果有了更好的理解，但最終的規模和範圍仍然不確定。(見上文)。股權融資可能會稀釋我們的現有股東，並可能導致發行具有優先於我們其他證券的權利、優惠和特權的證券。如果我們不能以有利的條件或根本不能獲得足夠的資本，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
我們無法獲得必要的信貸可能會對我們在某些市場提供再保險的能力造成不利影響。
AXIS專業百慕大或AXIS Re SE均未在百慕大、愛爾蘭、新加坡和巴西以外的任何司法管轄區獲得保險公司或再保險公司的執照或認可。由於美國和其他一些司法管轄區不允許保險公司在其法定財務報表上對從無照或未獲承認的保險人獲得的再保險收取信用，除非建立了適當的安全機制，因此我們在這些司法管轄區的再保險客户通常要求AXIS Specialty百慕大和AXIS Re SE提供信用證或其他抵押品。我們的信用服務是用來郵寄信用證的。然而，如果我們的信貸安排不足，或我們無法按商業上可負擔的條款續訂信貸安排或安排其他類型的證券，AXIS Specialty百慕大和AXIS Re SE為我們的部分客户承保業務的能力可能會受到限制。
失去一名或多名關鍵行政人員，或無法吸引和留住合格人員，或行政人員無法獲得百慕大工作許可證，都可能對我們造成不利影響。
我們的成功取決於我們有能力留住現有主要高管的服務，並在未來吸引和留住更多合格的人員。失去我們任何一位主要高管的服務，或者未來無法聘用和留住其他高素質的人員，都可能對我們開展業務的能力產生不利影響。在我們的運營司法管轄區內，當地僱傭立法、税收和監管機構對薪酬做法的改變可能會影響我們招聘和留住合格人員的能力或這樣做的成本。此外，新冠肺炎疫情可能會影響我們吸引和留住關鍵人員的能力。不能保證我們會成功地以我們可以接受的條件物色、聘用或留住繼任者。
除少數例外情況外，根據百慕大法律，只有百慕大人、百慕大人的配偶或永久居民證書持有者(統稱為“居民”)才能在沒有適當政府工作許可的情況下在百慕大從事任何有報酬的職業。百慕大政府只有在(大多數情況下)在適當的公共廣告之後，證明沒有符合招聘職位最低標準要求的居民申請該職位，才能授予或延長工作許可證。工作許可證的發放期限一般為一年、三年或五年。在符合上述條件的情況下，外籍工人可以通過重新申請工作許可，無限期地繼續在百慕大受僱。在我們百慕大辦事處工作的所有需要工作許可證的行政官員都已獲得工作許可證。
市場風險
市場風險是指我們的金融工具可能受到金融市場價格或利率(如股票價格、利率、信貸利差和外幣匯率)變動的負面影響的風險。
我們的投資和衍生工具組合面臨與利率、信用利差和股票價格變化相關的重大資本市場風險，以及可能對我們的運營業績或財務狀況產生不利影響的其他風險。
我們現金和投資組合的表現對我們的財務業績有重大影響。如果未能成功執行我們的投資戰略，可能會對我們的運營結果或財務狀況產生重大影響。
我們的投資組合受到各種市場風險的影響，包括與一般經濟狀況、利率波動、股票價格風險、外匯走勢、提前還款或再投資風險、流動性風險和信用風險有關的風險。儘管我們在我們的投資指引中特別強調本金和流動性的多樣化和保存，以管理市場風險，但新冠肺炎大流行導致的全球金融市場波動對我們的投資組合價值產生了不利影響，並可能再次對我們的投資組合價值產生不利影響(請參閲‘新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行繼續對我們的業務構成風險和影響，結果
運營、財務狀況和流動性可能是實質性的。與早期階段相比，現在人們對威脅和後果有了更好的理解，但最終的規模和範圍仍然不確定。(見上文)。
截至2021年12月31日，我們的固定到期日佔我們總投資的84%，佔總現金和投資的78%，可能會受到利率變化的不利影響。利率上升可能會導致我們投資組合的公允價值下降，從而導致較低的賬面價值(請參閲第7A項“市場風險的定量和定性披露”瞭解更多細節)和資本資源。利率下降或持續目前的低利率環境可能會導致我們的投資收入減少，因為新資金和銷售固定收益證券的收益以及到期的固定收益證券將以較低的利率進行再投資。這降低了我們未來的整體盈利能力。利率對許多因素高度敏感，包括政府和央行的貨幣政策、通貨膨脹、國內和國際經濟和政治狀況以及其他我們無法控制的因素。
我們的“其他投資”和股票證券投資組合使我們受到市場價格波動的影響，這是由許多我們無法控制的因素推動的，包括但不限於全球股票市場表現。鑑於我們對外部投資經理的依賴，我們也面臨經營風險，這些風險可能包括但不限於未能遵循我們的投資準則、技術和人員配備不足以及災後恢復計劃不足。
我們的衍生工具交易對手可能會因破產、無力償債、缺乏流動資金、不利的經濟狀況、經營失敗、欺詐或其他原因而拖欠欠我們的金額。即使我們在違約情況下有權獲得抵押品，這些抵押品可能是非流動性的，或者在清算時，此類抵押品的收益可能不足以收回全部債務。
確定LIBOR的方法的變化和LIBOR的潛在替代可能會對我們的資本成本和淨投資收入產生不利影響。
自2022年1月1日起，FCA在2021年12月31日後立即停止發佈一週和兩個月期美元LIBOR，並將在2023年6月30日之後立即停止發佈剩餘的期限。此外，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)建議銀行停止簽訂基於美元LIBOR的新合約。
向替代LIBOR和其他利率基準，包括EONIA和EURIBOR(統稱為LIBOR)的過渡正在進行中，結果仍不確定。由美聯儲召集的另類參考利率委員會已將有擔保隔夜融資利率(SOFR)確定為其首選的美元LIBOR替代利率。SOFR是衡量隔夜拆借現金成本的指標，以美國國債為抵押，基於可直接觀察到的美國財政部支持的回購交易。SOFR或替代參考利率或其他改革的採用、市場接受度或可用性的不確定性可能會對基於LIBOR和基於替代利率的證券的交易市場產生不利影響，包括我們投資組合中持有的證券。對LIBOR、SOFR或任何其他後續參考利率的確定或監管的改變或改革可能會導致報告的LIBOR、SOFR或其後續利率突然或長期增加或減少，這可能會對浮息證券市場以及我們直接或間接參考LIBOR、SOFR或其後續利率的投資組合和保險產品的價值產生不利影響。
截至2021年12月31日，我們的投資組合包括24億美元的浮動利率投資，其中90%以上與LIBOR掛鈎。管理我們投資的工具和協議一般規定了適當的備用語言，以選擇替代指數並在當前指數不再可用時進行利差調整，但不能保證替代指數將提供可比回報。任何此類事件對淨投資收入的潛在影響尚不確定，基準利率的任何變化都可能減少淨投資收入，這可能會影響我們的運營業績、流動性或我們投資的市場價值。
本公司繼續制定和實施計劃，以減輕與停止使用ibor相關的風險。特別是，本公司已停止發售及購買與IBOR掛鈎的證券，並已在與IBOR掛鈎的重要工具及協議(包括利率互換協議)中加入備用語言或指定另一基準利率。
我們的經營業績可能會受到匯率波動的不利影響。
我們的報告貨幣是美元。然而，一部分毛保費是以美元以外的貨幣計入和割讓的，一部分毛保費和割讓損失準備金是以非美元貨幣計價的。此外，我們的投資組合中有一部分以美元以外的貨幣計價。我們可能會經歷這些非美國貨幣價值波動造成的損失或收益。儘管我們通過配對來管理我們的外匯風險敞口
我們的主要外幣資產和負債，以及通過使用貨幣衍生品，都不能保證我們會成功地減少因不利的貨幣波動而造成的匯兑損失。政治
在我們開展業務的司法管轄區，動盪、主權債務擔憂或其他經濟因素，以及新冠肺炎疫情，可能會放大這些風險。
流動性風險
流動性風險是指我們可能沒有足夠的財政資源來履行到期債務的風險，或者必須為此承擔過高的成本。
我們的承銷活動可能使我們面臨流動性風險。
我們對流動資金風險的敞口主要源於需要覆蓋潛在的極端損失事件和限制集團內資金流動的監管限制。我們保持現金和現金等價物以及高質量、流動性的證券，以滿足預期的資金外流，以及一系列潛在壓力事件可能導致的資金外流。我們對非流動性形式的現金和投資的最高百分比以及必須投資於不受限制的現金和流動性投資級固定收益證券的資產組合的最低百分比設定了內部限制。
此外，我們還可以獲得不同的資金來源，以支付應急費用。資金來源包括出售資產和發行外債，我們可能尋求建立借款機制，以應對此類意外情況。我們進行壓力測試，以確保這些資金來源在極端情況下的充分性；然而，在某些情況下，我們的運營結果或財務狀況可能會因為我們無法獲得適當的流動性或這樣做的成本而受到不利影響。
信用風險
信用風險是指由於我們的第三方交易對手的信譽下降(財務實力下降，最終可能違約)和集中而導致財務損失的風險(請參閲‘“市場風險”關於與投資組合有關的信用風險的討論，見上文)。
如果我們成功地購買了再保險，我們可能無法收回欠我們的金額。
再保險人無力償債，或無力或拒絕根據其與我們簽訂的再保險協議的條款付款，可能會對我們的業務產生重大不利影響，因為我們仍對被保險人負有責任。每當我們購買再保險或再保險後，我們都會面臨交易對手風險，而隨着交易對手經歷經濟壓力和不確定性，新冠肺炎疫情加劇了這種風險。因此，我們現在或未來的任何再保險人無力或不願意根據我們的再保險或退保協議的條款及時向我們支付款項，可能會對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生重大不利影響。
我們對經紀人的依賴使我們面臨信用風險。
根據行業慣例，我們向經紀人支付保險和再保險合同下的索賠欠款，這些經紀人將這些款項支付給向我們購買保險和再保險的客户。儘管法律尚未確定，並取決於特定案件的事實和情況，但在某些司法管轄區，如果經紀人未能支付此類款項，我們仍可能對被保險人或割讓保險人承擔不足的責任。
相反，在某些司法管轄區，當投保人或分割人向經紀支付這些保單的保費以支付給我們時，這些保費可能被視為已支付給我們，而被保險人或分割人將不再對我們承擔這些金額的責任，無論我們是否實際從經紀人那裏收到保費。因此，我們承擔與我們進行業務往來的經紀人相關的一定程度的信用風險。這些風險在金融市場不穩定和(或)經濟衰退或衰退時期加劇。
由於破產或其他原因，我們的某些投保人和中間人可能無法支付欠我們的保費。
破產、流動性問題、財務困境或經濟衰退的一般影響，包括新冠肺炎疫情的影響，可能會增加投保人或中間人(如保險經紀人)儘管有義務支付應支付的保費但仍無法支付部分或全部保費的風險。我們的合同條款可能不允許我們取消保險，即使我們沒有收到付款。如果拖欠款項變得普遍，無論是由於破產、缺乏流動性、不利的經濟狀況、經營失敗或其他原因，都可能對我們的收入和經營業績產生實質性的不利影響。
操作風險
運營風險是指由於流程不完善、系統故障、人為錯誤或外部事件造成的損失風險，包括但不限於直接或間接財務損失、聲譽損害、客户不滿以及法律和監管處罰。
如果我們在技術和/或數據安全方面遇到困難，我們開展業務的能力可能會受到不利影響。
雖然技術可以簡化許多業務流程並最終降低運營成本，但技術舉措存在一定的風險。我們的業務依賴於我們的員工和外包商以高效和不間斷的方式履行必要的業務職能的能力，如處理保單和支付索賠。關閉或無法訪問我們的一個或多個設施、停電或我們的一個或多個信息技術、電信或其他系統故障可能會嚴重削弱我們及時執行此類功能的能力。如果持續或反覆出現這種業務中斷、系統故障或服務拒絕，可能會導致我們編寫和處理業務、提供客户服務、及時支付索賠或執行其他必要業務職能的能力下降。然而，我們強大的業務連續性計劃解決了此類業務中斷、系統故障或服務拒絕的風險，並吸收了內部和外部利益相關者的意見。未經授權的訪問、計算機病毒、欺騙性通信(網絡釣魚)、惡意軟件、黑客和其他外部危險，包括災難事件，可能會使我們的數據系統面臨安全漏洞。這些風險可能使我們面臨數據丟失和損壞的風險。
與其他全球公司一樣，我們經常受到企圖的網絡和其他安全威脅，必須不斷監測和發展我們的信息技術網絡和基礎設施，以防止、檢測、解決和減輕對我們的數據和系統的威脅風險。隨着時間的推移，特別是最近，這些威脅的複雜性繼續增加。雖然行政和技術控制以及其他預防行動可以降低網絡事件的風險，保護我們的信息技術，但它們可能不足以阻止網絡攻擊和/或防止我們的系統出現其他安全漏洞。
如果任何中斷或安全漏洞導致我們的數據丟失或損壞，或不適當地披露我們或其他人的機密信息，可能會影響我們的運營，對我們的聲譽造成重大損害，影響我們與客户和客户的關係，導致根據各種數據隱私法對我們提出索賠，導致監管行動，並最終對我們的業務或運營產生重大不利影響。此外，儘管我們購買了有限的網絡保險，但我們可能會被要求支付鉅額費用，以減輕任何安全漏洞造成的損害，解決我們業務中的任何中斷，或防止未來的損害，這些費用可能不在我們的網絡保險範圍內。
我們還在多個司法管轄區開展業務，擁有嚴格的數據隱私和其他相關法律，在發生重大網絡安全事件時可能會違反這些法律，或者人員可能會違反這些法律。不遵守這些義務可能會導致罰款和其他可能是實質性的懲罰。
如果第三方外包服務提供商未能令人滿意地履行某些技術和業務流程功能，我們的業務可能會受到不利影響。
我們將某些技術和業務流程功能外包給第三方。如果我們沒有有效地制定和實施我們的外包戰略，第三方提供商的表現沒有達到預期，或者我們在過渡過程中遇到了技術或其他問題，我們可能無法實現生產率提高或成本效率，可能會遇到運營困難、成本增加和業務損失。我們將某些技術和業務流程功能外包給第三方可能會使我們面臨與數據安全相關的更大風險，這可能會導致金錢和聲譽損害。新冠肺炎疫情增加了我們第三方合作伙伴的業務流程和技術壓力。此外，我們從第三方提供商獲得服務的能力可能會受到政治不穩定或意外的監管要求的影響。因此，我們開展業務的能力可能會受到實質性的不利影響。
我們依賴內部流程來維持我們的運營並管理業務固有的運營風險；員工在執行這些流程時的不當行為、錯誤或遺漏可能會導致財務損失。
我們依靠內部流程的執行來維護和執行我們的運營。我們尋求通過企業風險管理框架、內部控制、
管理評審和其他流程。我們不能完全保證這些流程將有效地識別或控制所有風險，或者我們的員工和第三方代理將有效地執行它們。損失可能是由於欺詐、錯誤或未能正確記錄交易、未獲得適當的內部授權、未遵守承保或其他內部準則或未遵守監管要求等造成的。這些風險可能會導致損失，對我們的業務、運營結果或財務狀況產生不利影響。長時間的遠程工作安排可能會增加或引入新的運營風險，並對我們管理內部流程風險敞口的能力產生不利影響。此外，如果我們在這些風險中遭受重大損失，第三方提供的保險單可能不會承保我們。
監管風險
監管風險是指我們未能遵守法律、法定或監管義務而產生的風險。
遵守管理個人數據和信息處理的法律和法規可能會阻礙我們的服務或導致成本增加。不遵守這些數據隱私法律和法規可能會導致數據保護或金融服務行為監管機構施加重大罰款或處罰和/或民事損害賠償，任何數據泄露可能會對我們的聲譽、運營結果或財務狀況產生不利影響，或產生其他不利後果。
我們的業務依賴於在許多司法管轄區處理數據和跨國界移動數據。與我們的業務相關的個人信息的收集、存儲、處理、披露、使用、傳輸和安全受聯邦、州和外國數據隱私法的約束。這些法律要求並不統一，而且還在繼續演變，這一領域的監管審查在世界各地都在增加。在許多情況下，這些法律不僅適用於第三方交易，也適用於集團內的信息傳輸。各國對隱私和數據保護法的解釋和適用可能不同，可能會產生不一致或相互衝突的要求。
“一般資料私隱規例”(“GDPR”)具有域外效力。它要求所有處理歐盟公民數據的公司遵守GDPR，無論公司位於哪裏，並要求歐盟公司處理非歐盟公民的數據。特別是，GDPR對個人數據的處理提出了要求，並賦予數據當事人新的權利，包括訪問其個人數據、刪除其個人數據、“被遺忘權”和“可攜帶”個人數據的權利。自英國脱歐以來，英國《一般資料保護規例》(下稱《英國一般資料保護規例》)已就處理英國及非英國公民的資料引入類似的規定。
加州消費者隱私法(CCPA)於2020年1月1日生效，賦予加州居民權利，包括瞭解收集了哪些關於他們的個人信息，以及他們的個人信息是否被出售(如果是，出售給誰)，訪問他們收集的個人信息，並要求企業刪除他們的個人信息。《加州隱私權法案》將於2023年1月1日生效，並於2023年7月1日全面實施。從2022年1月1日起將會有一次“回顧”，這意味着在2022年曆年收集的數據將受從2023年1月1日起生效的CPRA條款的約束。CPRA將作為CCPA的附錄，加強加州居民的權利，收緊對個人信息使用的商業監管，並建立一個新的政府機構，在全州範圍內執行數據隱私。
為遵守GDPR、英國GDPR、CCPA(經CPRA加強)和其他法律(包括新加坡最近修訂的個人數據保護法和百慕大的個人信息保護法)施加的加強義務，需要在適當的技術或組織措施上進行投資，以保障數據當事人的權利和自由，這可能會給我們的業務帶來重大成本，並可能要求我們修改某些業務做法。過去幾年，由於數據安全事件和侵犯隱私行為，監管當局採取的執法行動、調查以及施加的鉅額罰款和處罰大幅增加。頒佈更具限制性的法律、規則、法規或未來的執法行動或調查可能會通過增加成本或限制我們的業務來影響我們，而不遵守規定可能會導致監管處罰和重大法律責任。
此外，公司或與我們有業務往來的其他方未經授權披露或轉移敏感或機密的客户或公司數據，無論是由於系統故障、員工疏忽、欺詐或挪用，都可能
使我們在一個或多個司法管轄區面臨重大訴訟、金錢損害賠償、監管執法行動、罰款和刑事起訴。此類事件還可能導致負面宣傳和損害我們的聲譽，並導致我們失去業務，從而可能對我們的運營業績或財務狀況產生重大不利影響。
我們運營的監管體系及其潛在的變化可能會對我們的業務產生不利影響。
我們的保險和再保險子公司在全球開展業務，並在多個司法管轄區受到不同程度的監管和監督。在英國，勞合社擁有構成獨特監管風險的監管權。我們的保險和再保險子公司所在的司法管轄區和市場(包括勞合社)的法律和法規要求我們的子公司保持最低法定資本和流動性水平，滿足償付能力標準，參與擔保基金，並接受對其財務狀況以及對承保和其他法規的遵守情況的定期檢查。這些法律法規還限制或限制股息的支付和資本的減少。法規、法規和政策也可能限制這些子公司簽訂保險和再保險合同、進行某些投資和分配資金的能力。保險法律法規的目的一般是為了保護被保險人和讓渡的保險公司，而不是我們的股東。我們可能無法完全遵守或獲得這些法規和法規的適當豁免，這可能會導致我們開展業務或從事在我們開展業務的一個或多個司法管轄區監管的活動的能力受到限制，並可能使我們受到罰款和其他制裁。此外，我們的保險和再保險子公司所受的法律或法規的變化，或執法或監管機構對法律或法規的解釋的變化，可能會對我們的業務產生重大不利影響。
由於最近的事件和保險產品市場的不穩定，政府可能對我們的行業進行幹預，這可能會阻礙我們的靈活性，並對我們在市場上可能獲得的商業機會產生負面影響。
政府幹預和未來政府幹預的可能性給保險和再保險市場帶來了不確定性。政府和監管機構通常關注的是，擁有高償付能力比率和本地化資本的保險公司和再保險公司，以確保對投保人的保護，而可能損害其他組成部分，包括保險公司和再保險公司的股東。跨多個司法管轄區的與業務中斷保險有關的政府、監管和司法行動通過改變我們合同的解釋或擴大或更改承保範圍(超出合同中規定的義務或超出當事人的意圖)，加劇了不確定性。
某些美國和非美國的司法和監管機構，包括美國總檢察長辦公室和某些州總檢察長，偶爾會對保險業的商業行為展開調查。此外，儘管美國聯邦政府在歷史上沒有對保險進行監管，但不時有建議對美國保險業實施聯邦監管。2010年，多德-弗蘭克法案在美國財政部內設立了聯邦保險辦公室(“FIO”)。FIO在收集有關保險業的數據和信息方面的監管權力有限，並已就如何更新和改善美國的保險監管進行了一項研究，並向美國國會提交了這項研究。預計這項研究的結果不會對公司產生重大影響。此外，《多德-弗蘭克法案》賦予美聯儲(Federal Reserve)對包括保險公司在內的多家美國金融服務公司的監管權，前提是這些公司被金融穩定監督委員會三分之二的票數認定為具有系統重要性。雖然我們不相信我們具有系統重要性，但正如《多德-弗蘭克法案》所定義的那樣，《多德-弗蘭克法案》或未來採用的額外聯邦或州法規可能會給我們帶來重大負擔，影響我們開展業務和管理子公司的方式，增加合規成本，提高運營子公司所需的資本水平，重複州法規和/或導致競爭劣勢。
我們的某些歐洲法律實體必須遵守執行償付能力II指令的當地法律。償付能力二包括三個主要領域：(1)基於償付能力二的經濟基礎上對資產和負債的估值以及基於風險的償付能力和資本要求；(2)治理要求，包括與合規、內部審計、精算和風險管理等關鍵職能有關的要求；(3)新的監管法人實體和集團的報告和披露要求，包括公開披露。根據償付能力II指令，BMA完全等同於百慕大商業保險部門，包括4類保險公司。
雖然我們無法預測政府可能採取的措施的確切性質、時間或範圍，但這些建議可能會對我們的業務產生重大不利影響，其中包括：
•在我們的目標市場和消費者提供再保險能力；
•要求我們進一步參與行業聯營和擔保協會；
•擴大現有政策的覆蓋範圍；例如，在發生重大災害之後；
•進一步規範保險和再保險合同的條款；或
•不成比例地使一個國家的公司比另一個國家的公司受益。
我們的國際業務受到與制裁和外國腐敗行為相關的適用法律和法規的約束，違反這些法律和法規可能會對我們的運營產生不利影響。
我們必須遵守美國和我們開展業務的其他外國司法管轄區(包括百慕大、英國和歐洲共同體)的所有適用的經濟和金融制裁、其他貿易管制和反賄賂法律法規。適用於我們的美國法律和法規包括由美國財政部外國資產控制辦公室實施的經濟貿易制裁法律和法規，以及由美國國務院實施的某些法律。這些法律和法規很複雜，經常變化，而且數量不斷增加，它們可能會對我們在某些國家和地區的交易施加額外的禁止或合規義務，包括對俄羅斯和某些烏克蘭領土實施的制裁。此外，我們還須遵守《反海外腐敗法》和其他反賄賂法律，如《愛爾蘭刑事司法(腐敗罪行)法》、《百慕大反賄賂法》和《英國反賄賂法》，這些法律一般禁止賄賂或不合理的禮物。儘管我們有旨在確保遵守這些法律和法規的政策和控制措施，但代表我們行事的員工或代理人可能無法遵守適用的法律和法規，並且由於風險的複雜性質，我們可能並不總是能夠確保遵守這些法律和法規。在這種情況下，我們可能面臨民事處罰、刑事處罰和其他制裁，包括罰款或其他無意的懲罰行動。此外，此類違規行為可能會損害我們的業務和/或我們的聲譽。所有上述情況都可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
與我國證券所有權相關的風險
除了上述對我們業務的風險外，還有與我們證券所有權相關的某些其他風險。
我們普通股的價格可能會波動。
近年來，股票證券市場的波動性很大。在2021年、2020年和2019年，我們的普通股價格分別從44.93美元的低點到57.93美元的高點，從33.29美元的低點到65.80美元的高點，以及從50.95美元的低點到67.25美元的高點。我們普通股的價格可能不會保持在或超過目前的水平。除了上述其他風險因素中描述的因素外，下列因素可能對我們普通股的市場價格產生重大不利影響：
•我們季度業績的實際或預期變化，包括由於災難或我們的投資業績的結果；
•任何股份回購計劃；
•保險/再保險業公司市值的變動；
•對未來財務業績的預期發生變化或者證券分析師的估計發生變化；
•股票市場進程和成交量的波動；
•未來發行或出售普通股或其他證券；
•關鍵人員的增減；
•修改税法；以及
•我們或我們的競爭對手宣佈收購、投資或戰略聯盟。
美國股市繼續經歷價格和成交量的波動。這種波動，以及總體政治形勢、當前經濟狀況或利率或貨幣匯率波動，都可能對我們股票的市場價格產生重大不利影響。
我們支付股息和償還債務的能力可能會受到我們控股公司結構的限制。
Axis Capital是一家控股公司，本身沒有直接業務。AXIS Capital除擁有其營運保險及再保險子公司、AXIS Specialty百慕大、AXIS Re SE、AXIS Specialty Europe、勞合社成員公司(AXIS Corporation Capital UK Limited及AXIS Corporation Capital UK II Limited)、AXIS Re U.S.、AXIS Specialty U.S.、AXIS盈餘及AXIS保險有限公司(統稱為“保險子公司”)的股份外，並無其他重大業務或資產。來自我們的保險子公司的股息和其他允許的分派(在某些情況下通過我們的子公司控股公司)是我們滿足持續現金需求的主要資金來源，包括償還債務和其他費用，並向我們的股東支付股息。我們的保險子公司受到嚴格的監管限制，限制了它們申報和支付股息以及進行分配的能力。此外，某些司法管轄區可能會考慮對保險公司施加股息限制，以應對新冠肺炎大流行，如獲通過，可能會進一步限制我們的保險子公司申報及支付股息及作出分配的能力(請參閲'新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行繼續構成風險，對我們的業務、運營結果、財務狀況和流動性可能產生重大影響。與早期階段相比，現在人們對威脅和後果有了更好的理解，但最終的規模和範圍仍然不確定。(見上文)。我們的保險子公司無力支付足以使我們在控股公司層面滿足現金需求的股息，可能會對我們的業務以及我們支付股息和償還債務的能力產生重大不利影響。
Axis Capital是一家百慕大公司，可能很難執行鍼對它或其董事和高管的判決。
Axis Capital是根據百慕大法律註冊成立的，我們的業務總部設在百慕大。此外，我們的一些董事和高級職員居住在美國以外，而我們的全部或大部分資產以及此等人士的資產位於美國以外的司法管轄區。因此，可能難以或不可能在美國境內向這些人士送達法律程序文件，或就美國法院的判決(包括基於美國聯邦證券法民事責任條款的判決)向我們或他們追討。此外，可能無法在百慕大對我們或我們的董事和高級管理人員提出違反美國聯邦證券法的索賠，因為這些法律可能不具有域外效力和/或可能無法在百慕大執行。然而，如果百慕大法院認為其有管轄權審理和裁決任何此類索賠，則百慕大法院可以在向百慕大最高法院提起的訴訟中向我們或我們的董事和高級管理人員施加民事責任，包括可能的金錢損害賠償。
我們的組織文件中有可能減少或增加我們股票投票權的條款。
我們的公司細則一般規定，股東持有的每股普通股有一票投票權，並有權在所有股東大會上以非累積方式投票。然而，股東可行使的投票權可能會受到限制，因此某些個人或團體不會被視為持有我們股票賦予的投票權的9.5%或更多。根據這些規定，一些股東可能有權行使其投票權，限制為每股不到一票。此外，這些規定可能會減少一些股東的投票權，而這些股東本來不會因其直接股份擁有權而受到限制。此外，我們的董事會可以在其認為必要時限制股東行使投票權，以避免不利的税收、法律或監管後果。
根據我們的公司細則，吾等亦有權要求任何股東提供資料，以決定股東的投票權是否將根據公司細則予以限制。如果股東沒有迴應我們的信息要求，或提交了不完整或不準確的信息來回應我們的要求，我們可以全權酌情取消股東的投票權。
我們的公司細則中有條款可能限制轉讓普通股的能力，並可能要求股東出售其普通股。
在某些情況下，我們的董事會可能會拒絕登記任何普通股的轉讓，包括如果他們有理由相信任何非最低限度的税收、監管或法律後果可能會因此類轉讓而對我們、我們的任何子公司或我們的任何股東造成。我們的公司細則還規定，如果我們的董事會確定某人的股份所有權可能會給我們、我們的任何子公司或我們的任何股東帶來非最低限度的不利税收、法律或監管後果，則我們有權但沒有義務要求該股東以公允價值向我們或我們向其轉讓回購權利的第三方出售該人持有的普通股的最低數量，這是消除非最低限度不利税收、法律或監管後果所必需的。
適用的保險法可能使我們公司的控制權變更變得困難。
在獲得對美國保險公司的控制權之前，必須事先獲得國內保險公司所在州保險專員的書面批准。在批准收購國內保險公司控制權的申請之前，國家保險專員將考慮收購方的財務實力、收購方董事會和高管人員的誠信和管理、收購方對國內保險公司未來運營的計劃，以及收購控制權完成後可能產生的任何反競爭結果。一般來説，州法律規定，如果任何人直接或間接擁有、控制、擁有投票權或持有代表國內保險公司10%或更多有投票權的證券，則推定存在對該國內保險公司的控制。由於收購我們10%或更多普通股的人將間接控制Axis美國子公司相同百分比的股票，因此康涅狄格州、伊利諾伊州和紐約州控制權法律的保險變更可能適用於此類交易。
百慕大的《保險法》規定，凡註冊保險人或再保險人的股份或其母公司的股份在認可證券交易所交易，而某人成為該保險人或再保險人的10%、20%、33%或50%的股東控權人，該人須在45天內以書面通知BMA他們已成為控權人。此外，如屬第4類保險人或再保險人(例如AXIS Specialty百慕大)的股東控權人，而其母公司的股份或股份在認可證券交易所買賣，則任何人必須向BMA送達書面通知，説明他們已減持或處置其在該保險人或再保險人的持股，而他們在該保險人或再保險人中所持有的投票權比例將在減持或出售後45天內達到或已跌至10%、20%、33%或50%以下(視屬何情況而定)。《保險法》規定了股東控制人的定義，但一般是指(1)持有註冊保險人或再保險人或其母公司的股東大會上有表決權的股份的10%或以上；(2)有權在註冊保險人或再保險人或其母公司的股東大會上行使或控制行使10%或以上表決權的人；或(Iii)憑藉其所持股份或其在任何股東大會上行使或控制行使表決權的權利，能夠對該註冊保險人或再保險人或其母公司的管理層施加重大影響。如果BMA認為任何持有我們普通股10%或以上的人不是或不再是合適的持有者，BMA可以反對該人。在這種情況下，BMA可以要求股東減持普通股或直接持有普通股等, 普通股附帶的表決權不得行使。不遵守BMA的通知或指示的人將被視為犯罪。
此外，愛爾蘭的保險法和法規要求，任何人收購或處置愛爾蘭授權的保險或再保險公司(如AXIS Specialty Europe或AXIS Re SE)的直接或間接持股，如佔該公司資本或投票權的10%或以上，或使其有可能對該公司的管理層產生重大影響，或任何建議將其持股減少或增加至特定水平的人，必須首先通知愛爾蘭中央銀行(CBI)。它們還要求任何愛爾蘭授權的保險或再保險公司，如果知道其資本涉及特定水平的任何收購或處置，都必須通知CBI。具體規定的水平是20%、33%和50%，或導致公司成為1994年《歐洲共同體(非人壽保險)框架條例》第20條所指的收購人子公司的其他所有權水平。
保監局有三個月的時間，在提交通知之日起計三個月內，如果保監局基於“確保有關保險或再保險業務的審慎和穩健管理”的必要性，對收購方的適宜性不滿意，可在三個月內反對擬議的交易。任何擁有AXIS資本10%或以上的資本或投票權，或有可能對AXIS資本的管理層施加重大影響的人士，都將被視為持有AXIS專業歐洲公司和AXIS再保險公司的“合格持股”。
在英國，審慎監管局(下稱“審慎監管局”)及金融市場監管局(下稱“金融市場監管局”)規管取得根據“2000年金融服務及市場法令”(下稱“金融服務及市場法令”)授權的任何英國保險公司及勞合社管理代理人的“控制權”。任何法人或個人(連同與其“一致行動”的任何人)直接或間接取得英國獲授權保險公司或勞合社管理代理人或其母公司10%或以上的股份，或有權行使或控制行使該獲授權保險公司或勞合社管理代理人或其母公司10%或以上投票權，就有關法例而言，將被視為已取得“控制權”。任何人如因持有該獲授權保險公司或其母公司的股份或投票權而對該獲授權保險公司或其母公司的管理有重大影響，亦屬例外。因此，購買本公司10%或更多的普通股將被視為獲得了AXIS管理代理有限公司的“控制權”。根據FSMA，任何打算獲得對英國授權保險公司的“控制權”的人必須事先通知PRA他們打算這樣做。這個
PRA將與FCA協商，然後將有60個工作日來考慮該人獲得“控制權”的申請(儘管在監管機構對申請有疑問的某些情況下，這60個工作日可以延長至多30個工作日)。如果沒有提出相關的事先申請，可能會導致PRA對AXIS管理代理有限公司採取行動。
已經被認為擁有“控制權”的人，如果將他們的“控制權”水平提高到超過一定的百分比，則需要事先獲得PRA的批准。這些百分比分別為20%、30%和50%。類似的規定亦適用於取得保險中介人(例如安盛承保有限公司)的英國認可人士的控制權，但批准必須從金融監管局而非保監局取得，而觸發事先批准的規定的門檻是保險中介人或其母公司的股份或投票權的20%。勞合社管理代理人或成員的控制權變更，亦須獲得勞合社理事會的批准。大體上，勞合社在控制方面採用與FSMA(見上文)中規定的相同的測試，並在實踐中將其審批過程與PRA的審批過程協調。
雖然我們的公司細則將任何股東的投票權限制在9.5%以下，但不能保證適用的監管機構會同意擁有我們10%或以上股份的股東不會因為該等股份的投票權的限制而控制適用的保險子公司。這些法律可能會阻礙潛在的收購提議，並可能推遲、阻止或阻止公司控制權的變更，包括我們的一些或所有股東可能認為是可取的交易。
我們公司細則中的反收購條款可能會阻礙更換我們的董事或實現控制權變更的嘗試，這可能會降低我們普通股的價值。
我們的公司細則包含一些條款，這些條款可能會增加股東更換董事的難度，並可能推遲或阻止股東可能認為有利的控制權變更。這些條款包括交錯董事會、限制股東除名董事的能力、限制投票權和限制普通股的轉讓。這些條款可能會阻止股東從潛在收購中競購者提供的高於我們股票市價的任何溢價中獲得利益。即使在沒有試圖實施管理層變動或收購企圖的情況下，如果這些條款被視為阻礙未來的收購嘗試，則這些條款可能會對我們股票的現行市場價格產生不利影響。
與税收有關的風險
根據經濟合作與發展組織(“OECD”)的建議，税法的變化可能會對我們造成實質性的不利影響。
經合組織在成員國和非成員國之間發起了一項關於限制有害税收競爭措施的全球倡議，稱為“税基侵蝕和利潤轉移”(“BEPS”)項目，並於2015年發佈了一系列建議行動的報告。這些措施主要是為了抵消世界各國低税和優惠税收制度的影響，包括擴大常設機構的定義和更新將利潤分配給常設機構的規則，收緊轉讓定價規則以確保結果與價值創造一致，抵消混合金融工具的影響，限制用於税收目的的利息成本的扣除，並防止雙重税收條約濫用。許多國家已經改變或宣佈了未來對其税法的修改，以迴應BEPS項目。特別是，歐盟試圖通過反避税指令(“反避税指令”和“反避税指令II”)協調成員國對BEPS報告的反應。ATAD和ATAD II要求所有歐盟成員國實施特定的反避税措施，包括受控外國公司制度、對利息扣除的限制和反混合規則。税法的改變和額外的報告要求可能會增加税收負擔，增加税收遵從的複雜性和成本。
2019年5月31日，經合組織發佈了一份《工作計劃》，旨在應對日益數字化的經濟帶來的税收挑戰。這被分成兩個支柱。第一支柱應對數字化經濟的更廣泛挑戰，並根據基於市場的概念而不是歷史上的“常設機構”概念，側重於集團利潤在徵税管轄區之間的分配。支柱二通過引入全球最低税率，解決了利潤轉移到低税收司法管轄區實體的剩餘BEPS風險。2021年12月20日，經合組織發佈了第二支柱的擬議立法範本，獲得了135個國家的批准。第二支柱立法將對實際税率低於最低税率的每個司法管轄區徵收15%的最低税率。示範規則現在需要通過國內立法來實施。經合組織提出的這些規則生效的時間表是2023年(部分時間是2024年)。如果通過，這些規則可能會對我們的實際税率產生實質性影響。
2021年12月22日，歐盟委員會提出了一項指令，對任何年總財務收入超過7.5億歐元的大型集團以及位於歐盟成員國的母公司或子公司實施15%的全球最低税率。這兑現了歐盟的承諾，即實施經合組織/20國集團關於BEPS的包容性框架達成的全球税收改革。重要的是，該提案規定了如何計算每個司法管轄區的有效税率，並納入了確保歐盟大型集團為其運營的每個司法管轄區支付15%的最低税率的法律要求。如果獲得通過，預計這些規則可能會對我們的實際税率產生實質性影響。
我們可能在2035年3月31日之後在百慕大納税，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。
根據修訂後的《1966年百慕大免税企業税務保護法》，百慕大財政部長已向我們的每一家百慕大居民公司保證，如果百慕大頒佈任何法律，對利潤或收入計算的税收，或對任何資本資產、收益或增值税計算的税收，或任何遺產税或遺產税性質的税收，則在2035年3月31日之前，任何此類税收將不適用於我們的百慕大居民公司或其各自的任何業務、股票、債券或其他義務。鑑於財政部長的保證期限有限，我們不能確定我們在2035年3月31日之後不會繳納任何百慕大税。然而，如上所述，如果我們的相關司法管轄區採用第二支柱規則，在百慕大賺取的利潤仍將被徵税，最低税率為15%。
我們的非美國公司可能需要繳納美國税，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。
我們打算管理我們的業務，以使我們的每一家非美國公司，除了我們的勞合社業務與美國有效關聯的收入，將以這樣的方式運營，即這些公司不應繳納美國税(美國對可歸因於保險或再保險的保險或再保險保費徵收的美國消費税，以及對某些類型的美國來源投資收入的美國預扣税)，因為這些公司都不應被視為在美國境內從事貿易或業務。由於在美國境內從事貿易或業務的活動存在相當大的不確定性，我們不能確定美國國税局不會成功地爭辯説，我們的任何非美國公司在美國從事貿易或業務。如果我們的任何非美國公司被認為在美國從事貿易或業務，它可能需要繳納美國公司所得税和與此類美國業務實際相關的部分的額外分支機構利得税。如果是這樣的話，我們的經營結果可能會受到實質性的不利影響。
美國税法的變化可能會對我們產生不利影響。
非美國公司及其美國和非美國子公司的税收待遇可能是未來立法的主題。我們無法預測任何擬議立法的細節，也無法預測這些立法是否會對我們產生任何影響。美國未來的立法可能會努力使美國税法與經合組織第二支柱倡議相協調。不能保證未來的立法、行政或司法發展不會給我們帶來不利的美國税收後果。如果發生任何此類不利發展，我們的經營結果可能會受到實質性的不利影響。
我們的非英國公司可能需要繳納英國税，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。
我們打算以這樣的方式運營，以使我們的非英國公司出於納税目的不在英國居住，並且除了Axis Specialty Europe和Axis Specialty U.S.Services，Inc.之外，我們沒有任何非英國居民公司在英國設有永久辦事處。因此，我們預計除了Axis Specialty Europe和Axis Specialty U.S.Services，Inc.以外，我們的任何非英國居民公司都不需要繳納英國税。然而，由於判例法和英國法規都沒有明確定義通過常設機構在英國進行交易的活動，英國税務當局可能會成功地辯稱，除了AXIS歐洲專業公司和AXIS專業美國服務公司之外，我們的一家或多家非英國公司通過在英國的永久機構在英國進行交易，因此需要繳納英國税。
此外，在某些情況下，既不是英國居民，也不享有英國與其居住司法管轄區之間的雙重徵税條約所提供的保護的公司，可能需要就在英國進行的貿易的利潤繳納所得税(扣除或扣繳除外)，即使該貿易不是通過常設機構進行的。我們打算以這樣一種方式運營，即我們的公司在這方面不需要繳納英國所得税。
如果我們的任何非英國居民公司出於英國公司税的目的被視為在英國居住，或者如果我們的任何非英國公司，除了AXIS專業歐洲公司或AXIS專業美國服務公司，被視為在英國進行貿易，無論是否通過常設機構，我們的運營結果都可能受到重大不利影響。
英國的分流利得税(“DPT”)與英國的公司税是分開的，税率較高。這是一項反避税措施，旨在保護英國的税基免受人為轉移利潤的影響，這些利潤是在英國進行的活動所賺取的，但在英國不會以其他方式徵税，特別是由於同一跨國集團的公司之間的安排。英國的雙重税收協定網絡不提供免受DPT指控的保護。如果規則適用於某些安排，則可能需要預先支付英國税務機關對被視為納税義務的估計。如果我們的任何非英國公司對DPT負有責任，我們的業績可能會受到實質性的不利影響。
英國税法的變化可能會對我們產生不利影響。
Axis專業歐洲公司、Axis專業美國服務公司和我們在英國的居民公司在英國被視為應税公司。2021年6月，英國將公司税率從19%提高到25%，從2023年4月1日起生效。這次税率上調並沒有對我們的實際税率產生實質性影響。然而，未來英國公司税税基或税率的變化可能會對這些公司的運營產生實質性的不利影響。
我們的非愛爾蘭公司可能需要繳納愛爾蘭税，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。
我們打算以這樣一種方式運營我們的非愛爾蘭居民公司，即我們的非愛爾蘭居民公司中沒有一家出於税收目的而在愛爾蘭居住，也不會被視為通過愛爾蘭的分支機構或代理機構進行貿易。
因此，我們預計我們的非愛爾蘭居民公司將不會受到愛爾蘭公司税的影響。然而，由於確定一家公司是否居住在愛爾蘭是一個事實問題，需要根據許多不同的因素來確定，而且由於判例法和愛爾蘭法律都沒有明確定義通過分支機構或機構在愛爾蘭進行貿易的活動，因此愛爾蘭税務專員可能會成功地辯稱，我們的一家或多家非愛爾蘭公司是在愛爾蘭的分支機構或機構居住或通過愛爾蘭的分支機構或機構進行交易，因此應繳納愛爾蘭公司税。如果是這樣的話，我們的經營結果可能會受到實質性的不利影響。
愛爾蘭税法的變化可能會對我們產生不利影響。
AXIS Specialty Europe和AXIS Re SE在愛爾蘭經營的保險和再保險業務的交易收入在愛爾蘭一般按12.5%的税率徵税。在過去的幾年裏，許多歐盟成員國不時呼籲統一歐盟內部的公司税基。愛爾蘭和其他成員國一直反對歐盟向標準化公司税率或税基靠攏。愛爾蘭政府也明確承諾保留12.5%的公司税税率。然而，如果愛爾蘭的税法發生變化，以提高一般公司税率，我們的運營結果可能會受到實質性的不利影響。根據上文討論的歐盟委員會指令，愛爾蘭的利潤將被徵收15%的全球最低税率。
如果AXIS Specialty Europe SE或AXIS Re SE持有的投資被認定不是這些公司經營的保險和再保險業務的組成部分，可能會徵收額外的愛爾蘭税，我們的業務和財務業績可能會受到不利影響。
根據行政慣例，AXIS Specialty Europe和AXIS Re SE的投資所得應課税收入在愛爾蘭一般按12.5%的税率徵税，理由是該等投資要麼構成監管機構要求的永久資本的一部分，要麼在其他方面是該等公司經營的保險和再保險業務的組成部分。Axis Specialty Europe和Axis Re SE打算以這樣的方式運營，使這些公司持有的投資水平不超過Axis Specialty Europe和Axis Re SE開展的保險和再保險業務所不可或缺的金額。然而，如果AXIS歐洲專業公司或AXIS再保險公司獲得的投資收入被視為非交易收入，愛爾蘭公司税可能會高於一般12.5%的税率適用於此類投資收入，我們的經營業績可能會受到重大不利影響。
在計算應税利潤時，轉讓定價調整可能會對我們的業務產生不利影響。
在不同法域建立的締約方之間的任何附屬安排均受轉讓定價制度的約束。因此，如果發現任何安排(包括任何再保險或融資安排)不是按公平條款作出的，則須作出調整，以計算應課税利潤，猶如該安排是按公平條件作出一樣。轉讓定價的任何調整都可能對相關納税公司的税費產生重大不利影響。
自2016年1月1日起，百慕大實行逐國報告(“CBCR”)，要求多國集團報告其在每個司法管轄區的業務和集團內交易的詳細情況。我們的轉讓定價方法可能會受到我們所在司法管轄區税務機關的更嚴格審查，這可能會導致未來的轉讓定價審計。
一般風險因素
未來現行會計做法的變化可能會對我們報告的財務業績產生不利影響。
今後會計做法的改變可能會產生大量額外費用，並可能影響財務報表行項目的計算。例如，如果我們被要求準備與前幾個時期有關的信息，或者如果我們被要求追溯應用新的要求，就可能發生這種情況。
截至2021年12月31日，我們沒有收到美國證券交易委員會工作人員的未解決意見。
項目2.財產
我們在百慕大、美國、歐洲、新加坡和加拿大設有辦公設施。我們的辦公室所在的大樓位於愛爾蘭都柏林，我們在其他國家租用了辦公空間。我們在正常業務過程中根據需要續簽和簽訂租約。我們的全球總部位於百慕大彭布羅克HM 08皮茨灣路92號AXIS House。我們相信，我們的辦公空間足以讓我們在可預見的未來開展業務。
我們不時會受到日常業務過程中出現的例行法律程序的影響，包括仲裁。這些法律程序一般與我們在其保險或再保險業務的正常過程中提出或針對我們提出的索賠有關。與這些訴訟相關的估計應付金額計入我們綜合資產負債表中的虧損和虧損費用準備金。
我們不參與任何在正常業務過程之外發生的重大法律程序。
不適用。
第II部
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
我們的普通股在紐約證券交易所上市，代碼為“AXS”。
截至2022年2月22日，我們普通股的登記持有者人數為20人。這一數字並不代表我們普通股的實際實益擁有者人數，因為股票經常被證券交易商和其他人以“街頭名義”持有，以使可能投票的實益擁有人受益。
我們有每季度支付現金股息的歷史。雖然我們預計在可預見的將來將繼續支付可比的現金股息，但未來股息的宣佈和支付由我們的董事會酌情決定，並將取決於許多因素，包括但不限於我們的淨收益、財務狀況、業務需求、我們運營子公司的資本和盈餘要求以及監管和合同限制，包括我們的信貸安排中規定的限制。請參閲第7項管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--流動性和資本資源瞭解更多細節。
發行人購買股票證券
普通股
下表顯示了有關回購普通股數量的信息： | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | 總數 的股份 購得(a) (b) | 平均值
支付的價格
每股 | 股份總數
作為以下項目的一部分購買
公開宣佈
計劃或計劃 | 最大數量(或近似值 美元價值)的股票 可能還會根據 計劃或計劃(b) |
| October 1-31, 2021 | — | | $45.95 | | — | | — | |
| 2021年11月1日至30日 | 3 | | $53.74 | | — | | — | |
| 2021年12月1日至31日 | 1 | | $49.74 | | — | | — | |
| 總計 | 4 | | | — | | — | |
(a)以千計。
(b)從員工手中回購股份是為了幫助他們償還因歸屬股份結算的限制性股票單位而產生的個人預扣税責任。
ITEM 6. [已保留]
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下是對截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度經營業績以及截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況的討論和分析。本文件應與第8條一併閲讀。財務報表和補充數據‘這份報告的。除非另有説明，否則表格中的美元以千為單位，每股金額除外。由於四捨五入差異，金額可能無法對帳。
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| 2021年金融亮點 | 57 |
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| 概述 | 58 |
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| 綜合經營成果 | 60 |
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| 按細分市場劃分的結果： | |
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| I)保險部門 | 62 |
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| Ii)再保險分部 | 65 |
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| 淨投資收益和淨投資收益(虧損) | 68 |
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| 其他費用(收入)，淨額 | 71 |
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| 財務措施 | 72 |
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| 非公認會計準則財務指標對賬 | 74 |
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| 現金與投資 | 77 |
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| 流動性與資本資源 | 84 |
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| 關鍵會計估計 | 89 |
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| 一)損失準備金和損失費用 | 90 |
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| 二)對未付損失和損失費用可追回的再保險 | 96 |
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| Iii)毛保費 | 97 |
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| 四)淨保費收入 | 98 |
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| 五)金融資產和負債的公允價值計量 | 99 |
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| 六)減值損失和預期信貸損失準備--固定到期日，可供出售 | 100 |
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| 近期會計公告 | 101 |
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2021年金融亮點
2021年綜合運營結果
•可歸因於的普通股股東5.88億美元，或$6.95每股普通股，稀釋後每股普通股6.90美元
•營業收入(1)4.36億美元，或每股稀釋後普通股5.12美元(1)
•承保的毛保費77億美元
•承保的淨保費49億美元
•淨保費收入為47億美元
•扣除再保險和恢復保費後的税前巨災和天氣相關損失淨額為4.43億美元(保險：1.75億美元；再保險：2.68億美元)，即當前事故年損失率的9.5個百分點，主要原因是颶風艾達、冬季風暴烏裏和維奧拉，它們主要影響了德克薩斯州、7月份歐洲洪水和其他與天氣有關的事件。
•上年淨有利儲備開發3200萬美元
•承保收入(2)2.66億美元，合併比率為97.5%
•淨投資收入4.54億美元
•淨投資收益1.34億美元
2021年綜合財務狀況
•現金和投資總額為165億美元；固定到期日、短期投資以及現金和現金等價物佔現金和投資總額的86%，平均信用評級為AA-
•總資產274億美元
•損失準備金黨衞軍費用147億美元，對未付和已支付損失可追回的再保險和57億美元的損失費用
•13億美元的債務和債務與總資本的比率(3) of 19.5%
•普通股股東權益49億美元；稀釋後普通股每股賬面價值55.78美元
(1)營業收入(虧損)和稀釋後普通股營業收入(虧損)是美國證券交易委員會S-K規則第10(E)項定義的非公認會計準則財務計量。分別與最具可比性的公認會計準則財務計量、普通股股東可用淨收益(虧損)和稀釋後普通股每股收益(虧損)的對賬，以及對列報這些項目的理由的討論，見管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--非公認會計準則財務指標對賬.
(2)綜合承保收益(虧損)是美國證券交易委員會S-K規則第10(E)項中定義的非公認會計準則財務計量。與最具可比性的GAAP財務指標--淨收益(虧損)的對賬列於《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--經營綜合成果》，並對其提出的理由進行了討論，見 '管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析--非公認會計準則財務指標對賬.
(3)債務與總資本的比率是通過債務除以總資本來計算的。總資本代表股東權益和債務總額的總和。
概述
業務概述
Axis Capital通過其運營子公司，是專業險種保險和條約再保險的全球供應商，在百慕大、美國、歐洲、新加坡和加拿大設有業務。我們的承保業務圍繞我們的全球承保平臺AXIS保險和AXIS再保險進行組織。
我們為我們的客户和分銷合作伙伴提供廣泛的風險轉移產品和服務，並以出色的財務實力為後盾，提供有意義的能力。我們對我們的投資組合進行整體管理，旨在構建與我們的風險偏好和我們的特許經營發展相一致的最佳風險投資組合。我們培育了一種道德、創業、紀律和多元化的文化，以促進卓越的客户服務、明智的風險承擔、運營效率、企業公民意識和為我們的股東實現卓越的風險調整回報。我們相信，我們目標的實現將使我們成為專業風險領域的全球領先者。我們在2021年的業務戰略執行包括以下內容：
•提高我們在一些有吸引力的專業保險和條約再保險市場的相關性，包括美國超額和盈餘業務、北美專業業務和勞合社的專業保險業務；
•重新平衡我們的投資組合，轉向波動性較小、帶來誘人回報的業務，同時部署具有風險限制、分散和風險管理的資本；
•繼續執行更有重點的分銷戰略，同時與客户和合作夥伴建立互利關係；
•提高我們業務平臺和流程的效力和效率；
•投資於數據和技術能力以及工具，以增強我們的承銷商並增強我們向客户提供的服務；
•利用再保險市場和第三方資本關係；
•營造良好的工作環境，吸引、留住和發展頂尖人才；以及
•發展我們的企業公民計劃，回饋我們的社區，幫助為更可持續的未來做出貢獻。
關於我們截至2020年12月31日的年度的經營業績和財務狀況與截至2019年12月31日的年度相比的變化的討論，請參閲第二部分，項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析在我們於2021年2月26日提交給美國證券交易委員會的2020 Form 10-K中，這樣的討論通過引用併入本文。
展望
我們致力於在我們擁有深厚人才和專業知識的核心專業保險和全球再保險市場保持領先地位。我們相信，我們的市場定位、承保專業知識、索賠管理能力以及與我們的分銷商和客户的牢固關係將為提高盈利能力提供機會，我們的產品線之間的差異是由我們對市場狀況的戰術反應推動的。
在2021年第四季度，幾乎所有保險公司和地區的費率以及條款和條件都繼續有利。我們預計，隨着運營商評估定價充分性、投資組合結構、經濟狀況和客户偏好，許多專業領域將繼續經歷進一步的定價改進。在這種市場環境下，我們專注於定價適當的業務線和細分市場的增長。
再保險市場的費率、條款和條件也在改善，但要實現價格充足，還需要更多的改善。鑑於2021年是連續第五年出現具有挑戰性的市場虧損事件，運營商的目標是降低淨波動性並提高盈利能力。然而，由於行業資本非常強勁，改變的理由受到了抑制。總體而言，我們認為再保險市場將繼續增長勢頭，並將實現所需的風險調整費率上調。
我們對保險和再保險領域的定價改善感到鼓舞，我們預計這種改善將持續到2022年及以後。如果價格帶來足夠的盈利能力，我們將尋求在我們的風險和波動性指導原則下增長。隨着業務業績的增強，以及在條件最有利的有吸引力的市場上的足跡不斷擴大，我們相信AXIS處於有利地位，能夠在當前環境下推動盈利增長。
綜合經營成果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | | 2021 | | 更改百分比 | | 2020 | | 更改百分比 | | 2019 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 承保收入： | | | | | | | | | | | | |
| 書面毛保費 | | $ | 7,685,984 | | | 13% | | $ | 6,826,938 | | | (1%) | | $ | 6,898,858 | | | |
| 淨保費已成交 | | 4,926,624 | | | 14% | | 4,336,409 | | | (3%) | | 4,489,615 | | | |
| 賺取的淨保費 | | 4,709,850 | | | 8% | | 4,371,309 | | | (5%) | | 4,587,178 | | | |
| 與保險有關的其他收入(損失) | | 23,295 | | | NM | | (8,089) | | | NM | | 16,444 | | | |
| 承保費用： | | | | | | | | | | | | |
| 淨虧損和虧損費用 | | (3,008,783) | | | (8%) | | (3,281,252) | | | 8% | | (3,044,798) | | | |
| 採購成本 | | (921,834) | | | (1%) | | (929,517) | | | (9%) | | (1,024,582) | | | |
| 與承保有關的一般及行政費用(1) | | (536,834) | | | 12% | | (477,968) | | | (5%) | | (505,735) | | | |
| 承保收益(虧損)(2) | | 265,694 | | | | | (325,517) | | | | | 28,507 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 淨投資收益 | | 454,301 | | | 30% | | 349,601 | | | (27%) | | 478,572 | | | |
| 淨投資收益 | | 134,279 | | | 4% | | 129,133 | | | 42% | | 91,233 | | | |
| 公司費用(1) | | (126,470) | | | 24% | | (101,822) | | | (21%) | | (129,096) | | | |
| 匯兑(損)利 | | (315) | | | NM | | (81,069) | | | NM | | 12,041 | | | |
| 利息支出和融資成本 | | (62,302) | | | (17%) | | (75,049) | | | 10% | | (68,107) | | | |
| 重組費用 | | — | | | NM | | (7,881) | | | (79%) | | (37,384) | | | |
| 收購業務價值的攤銷 | | (3,854) | | | (25%) | | (5,139) | | | (81%) | | (26,722) | | | |
| 無形資產攤銷 | | (12,424) | | | 9% | | (11,390) | | | (2%) | | (11,597) | | | |
| 權益法投資的税前收益(虧損)和收益(虧損)利息 | | 648,909 | | | | | (129,133) | | | | | 337,447 | | | |
| 所得税(費用)福利 | | (62,384) | | | NM | | 12,321 | | | NM | | (23,692) | | | |
| 權益法投資的收益(虧損)利息 | | 32,084 | | | NM | | (3,612) | | | NM | | 9,718 | | | |
| 淨收益(虧損) | | 618,609 | | | | | (120,424) | | | | | 323,473 | | | |
| 優先股股息 | | (30,250) | | | —% | | (30,250) | | | (26%) | | (41,112) | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 可供普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損) | | $ | 588,359 | | | | | $ | (150,674) | | | | | $ | 282,361 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
NM-無意義定義為大於+/-100%的差異
(1)承保相關的一般和行政費用是美國證券交易委員會S-K規則第10(E)項中定義的非公認會計準則財務衡量標準。調和一般和行政費用，最具可比性的GAAP財務指標還包括2021年、2020年和2019年的企業支出分別為1.26億美元、1.02億美元和1.29億美元。參考管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--其他費用(收入)、淨額‘’瞭解有關公司費用的進一步細節。另請參閲管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--非公認會計準則財務指標對賬瞭解更多細節。
(2)綜合承保收益(虧損)是美國證券交易委員會S-K規則第10(E)項中定義的非公認會計準則財務計量。對淨收益(虧損)的對賬是最具可比性的公認會計準則財務指標，如上表所示. 另請參閲管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--非公認會計準則財務指標對賬瞭解更多細節。
承保收入
按業務分類的承保收入如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 截至十二月三十一日止的年度， | 2021 | | 更改百分比 | | 2020 | | 更改百分比 | | 2019 | |
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| 毛保費承保額： | | | | | | | | | | |
| 保險 | $ | 4,863,232 | | 21% | | $ | 4,018,399 | | 9% | | $ | 3,675,931 | |
| 再保險 | 2,822,752 | | 1% | | 2,808,539 | | (13%) | | 3,222,927 | |
| 毛保費總額 | $ | 7,685,984 | | 13% | | $ | 6,826,938 | | (1%) | | $ | 6,898,858 | |
| | | | | | | | | | | |
| 已承保毛保費的讓與百分比： | | | | | | | | | | |
| 保險 | 40% | | (1 pt ) | | 41% | | 1磅 | | 40% | |
| 再保險 | 28% | | (2分) | | 30% | | 1磅 | | 29% | |
| 放棄的毛保費的總百分比 | 36% | | -分數 | | 36% | | 1磅 | | 35% | |
| | | | | | | | | | | |
| 淨保費承保額： | | | | | | | | | | |
| 保險 | $ | 2,894,885 | | 23% | | $ | 2,357,501 | | 7% | | $ | 2,209,155 | |
| 再保險 | 2,031,739 | | 3% | | 1,978,908 | | (13%) | | 2,280,460 | |
| 淨保費總額 | $ | 4,926,624 | | 14% | | $ | 4,336,409 | | (3%) | | $ | 4,489,615 | |
| | | | | | | | | | | |
| 淨保費收入： | | | | | | | | | | |
| 保險 | $ | 2,651,339 | | 15% | | $ | 2,299,038 | | 5% | | $ | 2,190,084 | |
| 再保險 | 2,058,511 | | (1%) | | 2,072,271 | | (14%) | | 2,397,094 | |
| 淨保費總收入 | $ | 4,709,850 | | 8% | | $ | 4,371,309 | | (5%) | | $ | 4,587,178 | |
| | | | | | | | | | | |
請參閲‘管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--分階段經營成果瞭解承銷收入的更多細節。
綜合比率
綜合比率的組成部分如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | 2021 | | 百分比點數
變化 | | 2020 | | 百分比點數
變化 | | 2019 | |
| | | | | | | | | | | |
| 當前事故年損失率，不包括災難和與天氣有關的損失 | 55.1 | % | | (2.6) | | | 57.7 | % | | (2.9) | | | 60.6 | % | |
| 災害和天氣相關損失率 | 9.5 | % | | (8.2) | | | 17.7 | % | | 10.2 | | | 7.5 | % | |
| 當前事故年損失率 | 64.6 | % | | (10.8) | | | 75.4 | % | | 7.3 | | | 68.1 | % | |
| 上一年儲量開發率 | (0.7 | %) | | (0.4) | | | (0.3 | %) | | 1.4 | | | (1.7 | %) | |
| 淨虧損和虧損費用比率 | 63.9 | % | | (11.2) | | | 75.1 | % | | 8.7 | | | 66.4 | % | |
| 收購成本率 | 19.6 | % | | (1.7) | | | 21.3 | % | | (1.0) | | | 22.3 | % | |
| 一般和行政費用比率(1) | 14.0 | % | | 0.8 | | | 13.2 | % | | (0.7) | | | 13.9 | % | |
| 綜合比率 | 97.5 | % | | (12.1) | | | 109.6 | % | | 7.0 | | | 102.6 | % | |
| | | | | | | | | | | |
(1)一般和行政費用比率包括2021年、2020年和2019年未分配給承保部門的公司費用分別為2.7%、2.3%和2.8%。請參閲‘管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--其他費用(收入)、淨額瞭解更多細節。
請參閲‘管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--分階段經營成果瞭解有關承銷費用的更多細節。
按細分市場劃分的結果
保險細分市場
保險部門的業績如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 更改百分比 | | 2020 | | 更改百分比 | | 2019 | |
| | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | |
| 書面毛保費 | $ | 4,863,232 | | | 21% | | $ | 4,018,399 | | | 9% | | $ | 3,675,931 | | |
| 淨保費已成交 | 2,894,885 | | | 23% | | 2,357,501 | | | 7% | | 2,209,155 | | |
| 賺取的淨保費 | 2,651,339 | | | 15% | | 2,299,038 | | | 5% | | 2,190,084 | | |
| 其他與保險有關的收入 | 1,662 | | | (37%) | | 2,647 | | | (7%) | | 2,858 | | |
| | | | | | | | | | | |
| 費用： | | | | | | | | | | |
| 本事故年淨虧損及虧損費用 | (1,533,358) | | | | | (1,705,951) | | | | | (1,331,981) | | |
| 上一年儲量開發 | 18,360 | | | | | 8,937 | | | | | 53,302 | | |
| 採購成本 | (484,344) | | | | | (461,533) | | | | | (468,281) | | |
| 與承保有關的一般及行政費用 | (429,282) | | | | | (378,839) | | | | | (401,963) | | |
| | | | | | | | | | | |
| 承保收益(虧損) | $ | 224,377 | | | | | $ | (235,701) | | | | | $ | 44,019 | | |
| | | | | | | | | | | |
| 比率： | | | 百分比點數
變化 | | | | 百分比點數
變化 | | | |
| 當前事故年損失率，不包括災難和與天氣有關的損失 | 51.4 | % | | (3.7) | | 55.1 | % | | (1.9) | | 57.0 | % | |
| 災害和天氣相關損失率 | 6.4 | % | | (12.7) | | 19.1 | % | | 15.3 | | 3.8 | % | |
| 當前事故年損失率 | 57.8 | % | | (16.4) | | 74.2 | % | | 13.4 | | 60.8 | % | |
| 上一年儲量開發率 | (0.7 | %) | | (0.3) | | (0.4 | %) | | 2.0 | | (2.4 | %) | |
| 淨虧損和虧損費用比率 | 57.1 | % | | (16.7) | | 73.8 | % | | 15.4 | | 58.4 | % | |
| 收購成本率 | 18.3 | % | | (1.8) | | 20.1 | % | | (1.3) | | 21.4 | % | |
| 與承保有關的一般及行政費用比率 | 16.2 | % | | (0.3) | | 16.5 | % | | (1.8) | | 18.3 | % | |
| 綜合比率 | 91.6 | % | | (18.8) | | 110.4 | % | | 12.3 | | 98.1 | % | |
| | | | | | | | | | | |
書面毛保費
按業務類別劃分的毛保費如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 更改百分比 | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2020 to 2021 | | 2019 to 2020 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 屬性 | $ | 1,136,508 | | | 24 | % | | $ | 996,650 | | | 26 | % | | $ | 943,760 | | | 26 | % | | 14 | % | | 6 | % | |
| 海軍陸戰隊 | 469,853 | | | 10 | % | | 419,405 | | | 10 | % | | 411,309 | | | 11 | % | | 12 | % | | 2 | % | |
| 恐怖主義 | 56,117 | | | 1 | % | | 55,781 | | | 1 | % | | 60,120 | | | 2 | % | | 1 | % | | (7 | %) | |
| 航空業 | 110,809 | | | 2 | % | | 87,671 | | | 2 | % | | 74,670 | | | 2 | % | | 26 | % | | 17 | % | |
| 信用和政治風險 | 163,602 | | | 3 | % | | 156,414 | | | 4 | % | | 154,999 | | | 4 | % | | 5 | % | | 1 | % | |
| 專業線 | 1,816,041 | | | 37 | % | | 1,378,503 | | | 34 | % | | 1,177,274 | | | 32 | % | | 32 | % | | 17 | % | |
| 負債 | 931,075 | | | 19 | % | | 763,155 | | | 19 | % | | 699,876 | | | 19 | % | | 22 | % | | 9 | % | |
| 事故與健康 | 178,899 | | | 4 | % | | 158,585 | | | 4 | % | | 144,103 | | | 4 | % | | 13 | % | | 10 | % | |
| 停產的生產線-Novae | 328 | | | — | % | | 2,235 | | | — | % | | 9,820 | | | — | % | | NM | | NM | |
| 總計 | $ | 4,863,232 | | | 100 | % | | $ | 4,018,399 | | | 100 | % | | $ | 3,675,931 | | | 100 | % | | 21 | % | | 9 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
NM--沒有意義
總收益2021年的保費增加了8.45億美元，增幅為21%(8.02億美元，按不變貨幣計算增幅為20%(1)), 與2020年相比。這是E增長主要歸因於專業、負債、財產、海運、航空以及事故和健康等行業。
專業線、負債線、財產線和海運線的增長是由於新業務和有利的費率變化。航空航線的增加是由於保費調整、優惠費率變化和新業務。事故和健康保險的增加是由於新業務的增加。
承保的讓與保費
2021年承保的割讓保費為19.68億元，佔承保毛保費的40%，c與之相比$1,661 million, or 41% in 2020. 承保保費增加3.07億元，增幅19%主要是由於專業線、責任線、財產線以及事故和健康線的增加，但被海運線的減少部分抵消。
賺取的淨保費
按業務分類的淨保費收入如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 更改百分比 | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2020 to 2021 | | 2019 to 2020 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 屬性 | $ | 662,977 | | | 25 | % | | $ | 605,650 | | | 26 | % | | $ | 633,550 | | | 29 | % | | 9 | % | | (4 | %) | |
| 海軍陸戰隊 | 354,193 | | | 13 | % | | 293,746 | | | 13 | % | | 281,764 | | | 13 | % | | 21 | % | | 4 | % | |
| 恐怖主義 | 47,995 | | | 2 | % | | 47,378 | | | 2 | % | | 47,345 | | | 2 | % | | 1 | % | | — | % | |
| 航空業 | 84,882 | | | 3 | % | | 70,910 | | | 3 | % | | 55,028 | | | 3 | % | | 20 | % | | 29 | % | |
| 信用和政治風險 | 96,604 | | | 4 | % | | 105,869 | | | 5 | % | | 91,698 | | | 4 | % | | (9 | %) | | 15 | % | |
| 專業線 | 898,307 | | | 34 | % | | 715,276 | | | 31 | % | | 661,250 | | | 30 | % | | 26 | % | | 8 | % | |
| 負債 | 354,518 | | | 13 | % | | 313,291 | | | 14 | % | | 264,667 | | | 12 | % | | 13 | % | | 18 | % | |
| 事故與健康 | 151,134 | | | 6 | % | | 143,723 | | | 6 | % | | 144,499 | | | 7 | % | | 5 | % | | (1 | %) | |
| 停產的生產線-Novae | 729 | | | — | % | | 3,195 | | | — | % | | 10,283 | | | — | % | | (77 | %) | | (69 | %) | |
| 總計 | $ | 2,651,339 | | | 100 | % | | $ | 2,299,038 | | | 100 | % | | $ | 2,190,084 | | | 100 | % | | 15 | % | | 5 | % | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)按不變貨幣基礎列報的金額為“美國證券交易委員會條例”S-K第10(E)項所界定的非公認會計準則財務計量。不變貨幣基礎是通過將本年度的平均外匯匯率應用於上一年的餘額來計算的。
2021年的淨保費收入增加了3.52億美元，增幅為15%，(3.17億美元，按不變貨幣計算為14%)，與2020年相比。這一增長主要是由於專業領域、負債、財產、海運業和航空業，部分抵消了專業業務業、責任業務業和財產業的讓渡保費收入的增加。
損耗率
損失率的構成如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 百分比點數
變化 | | 2020 | | 百分比點數
變化 | | 2019 | |
| | | | | | | | | | | |
| 當前事故年損失率 | 57.8 | % | | (16.4) | | | 74.2 | % | | 13.4 | | | 60.8 | % | |
| 上一年儲量開發率 | (0.7 | %) | | (0.3) | | | (0.4 | %) | | 2.0 | | | (2.4 | %) | |
| 損耗率 | 57.1 | % | | (16.7) | | | 73.8 | % | | 15.4 | | | 58.4 | % | |
| | | | | | | | | | | |
當前事故年損失率o
目前的事故年損失率從2020年的74.2%下降到2021年的57.8%。當前事故年損失率的下降受到較低水平的災難和與天氣有關的損失的影響。2021年，災難和與天氣相關的損失扣除恢復保費後的上證綜指為1.75億美元，或6.4分，主要歸因於颶風艾達、冬季風暴烏裏和維奧拉，以及其他與天氣有關的活動。相比之下，2020年，扣除恢復保費後的災難和天氣相關損失淨額為4.43億美元，或19.1個百分點，主要歸因於新冠肺炎大流行、颶風勞拉、薩莉、澤塔和三角洲以及其他與天氣相關的事件。在2020年期間，巨災和天氣相關的損失包括2.04億美元，或8.8點，可歸因於新冠肺炎大流行，這主要與財產相關保險有關，但也包括事件取消保險。
經巨災和天氣相關損失影響調整後，目前的事故年損失率從2020年的55.1%下降到2021年的51.4%。經災難和與天氣有關的損失影響調整後，當前事故年損失率下降的主要原因是有利的定價勝過虧損趨勢的影響，以及房地產系列虧損經驗的減少，主要與重新定位投資組合、專業系列以及信貸和政治風險系列有關。
上一年儲備發展
見合併財務報表附註8第8項‘虧損準備金和虧損費用’有關儲備類別、預期索賠尾數和前一年發展的詳細信息。
收購成本率
收購成本比率分別由2020年的20.1%下降至2021年的18.3%，主要與業務組合的變化有關，這可歸因於最近期間編寫的物業系列項目業務減少，與海洋系列相關的可變收購成本的下降，但與專業系列相關的可變收購成本的增加部分抵消了這一影響。
與承保有關的一般及行政費用比率
與承保相關的一般和行政費用比率從2020年的16.5%下降到2021年的16.2%，主要原因是淨保費收入增加，但部分被人員費用、與業績有關的薪酬費用和信息技術成本與減少與戰略資本夥伴安排有關的費用。
再保險分部
再保險部門的結果如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 更改百分比 | | 2020 | | 更改百分比 | | 2019 | |
| | | | | | | | | | | |
| 收入： | | | | | | | | | | |
| 書面毛保費 | $ | 2,822,752 | | | 1% | | $ | 2,808,539 | | | (13%) | | $ | 3,222,927 | | |
| 淨保費已成交 | 2,031,739 | | | 3% | | 1,978,908 | | | (13%) | | 2,280,460 | | |
| 賺取的淨保費 | 2,058,511 | | | (1%) | | 2,072,271 | | | (14%) | | 2,397,094 | | |
| 與保險有關的其他收入(損失) | 21,633 | | | NM | | (10,736) | | | NM | | 13,586 | | |
| | | | | | | | | | | |
| 費用： | | | | | | | | | | |
| 本事故年淨虧損及虧損費用 | (1,507,835) | | | | | (1,591,210) | | | | | (1,791,717) | | |
| 上一年儲量開發 | 14,049 | | | | | 6,972 | | | | | 25,598 | | |
| 採購成本 | (437,490) | | | | | (467,984) | | | | | (556,301) | | |
| 與承保有關的一般及行政費用 | (107,552) | | | | | (99,129) | | | | | (103,772) | | |
| | | | | | | | | | | |
| 承保收益(虧損) | $ | 41,317 | | | | | $ | (89,816) | | | | | $ | (15,512) | | |
| | | | | | | | | | | |
| 比率： | | | 百分比點數
變化 | | | | 百分比點數
變化 | | | |
| 當前事故年損失率，不包括災難和與天氣有關的損失 | 59.9 | % | | (0.7) | | 60.6 | % | | (3.4) | | 64.0 | % | |
| 災害和天氣相關損失率 | 13.3 | % | | (2.9) | | 16.2 | % | | 5.5 | | 10.7 | % | |
| 當前事故年損失率 | 73.2 | % | | (3.6) | | 76.8 | % | | 2.1 | | 74.7 | % | |
| 上一年儲量開發率 | (0.6 | %) | | (0.2) | | (0.4 | %) | | 0.6 | | (1.0 | %) | |
| 淨虧損和虧損費用比率 | 72.6 | % | | (3.8) | | 76.4 | % | | 2.7 | | 73.7 | % | |
| 收購成本率 | 21.3 | % | | (1.3) | | 22.6 | % | | (0.6) | | 23.2 | % | |
| 與承保有關的一般及行政費用比率 | 5.1 | % | | 0.3 | | 4.8 | % | | 0.5 | | 4.3 | % | |
| 綜合比率 | 99.0 | % | | (4.8) | | 103.8 | % | | 2.6 | | 101.2 | % | |
| | | | | | | | | | | |
NM--沒有意義
書面毛保費:
按業務類別劃分的毛保費如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | 更改百分比 | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2020 to 2021 | | 2019 to 2020 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大災難 | $ | 492,397 | | | 16 | % | | $ | 551,143 | | | 19 | % | | $ | 718,514 | | | 24 | % | | (11 | %) | | (23 | %) | |
| 屬性 | 213,394 | | | 8 | % | | 245,744 | | | 9 | % | | 304,166 | | | 9 | % | | (13 | %) | | (19 | %) | |
| 信貸和擔保 | 208,108 | | | 7 | % | | 232,699 | | | 8 | % | | 269,733 | | | 8 | % | | (11 | %) | | (14 | %) | |
| 專業線 | 353,671 | | | 13 | % | | 312,935 | | | 11 | % | | 261,072 | | | 8 | % | | 13 | % | | 20 | % | |
| 馬達 | 279,960 | | | 10 | % | | 304,439 | | | 11 | % | | 334,887 | | | 10 | % | | (8 | %) | | (9 | %) | |
| 負債 | 722,316 | | | 26 | % | | 618,913 | | | 22 | % | | 546,479 | | | 17 | % | | 17 | % | | 13 | % | |
| 工程學 | (6,464) | | | — | % | | 25,886 | | | 1 | % | | 57,028 | | | 2 | % | | NM | | (55 | %) | |
| 農業 | 86,128 | | | 3 | % | | 70,500 | | | 3 | % | | 224,961 | | | 7 | % | | 22 | % | | (69 | %) | |
| 海洋和航空 | 73,866 | | | 3 | % | | 73,103 | | | 3 | % | | 74,781 | | | 2 | % | | 1 | % | | (2 | %) | |
| 事故與健康 | 398,641 | | | 14 | % | | 371,828 | | | 13 | % | | 432,670 | | | 13 | % | | 7 | % | | (14 | %) | |
| 停產的生產線-Novae | 735 | | | — | % | | 1,349 | | | — | % | | (1,364) | | | — | % | | (46 | %) | | NM | |
| 總計 | $ | 2,822,752 | | | 100 | % | | $ | 2,808,539 | | | 100 | % | | $ | 3,222,927 | | | 100 | % | | 1 | % | | (13 | %) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
NM--沒有意義
2021年的毛保費增額通過1400萬美元，或1%(減少1600萬美元，按不變貨幣計算減少1%基數)，與2020年相比。增加的主要原因是負債、專業線以及事故和健康線，但因災難、財產、工程、信貸和擔保以及汽車線的減少而部分抵消。
責任、職業線以及事故和健康線的增長受到了推動受與續訂和新業務相關的有利市場條件的影響。負債項目增加的另一個原因是對幾個重要合同進行了重組。專業行業的增加也是由於有利的市場條件下的保費調整。。事故和健康保險額度的增加也是由於2020年退出中東業務後的保費調整。
巨災額度的減少是由於投資組合的重新定位導致未續期和額度減少，但與重大巨災損失相關的恢復保費部分抵消了這一減少額。房地產和電機生產線的減少是由於不續訂和與投資組合重新定位相關的生產線規模減少所致。工程業務的減少是由2020年退出這一業務後的未續簽和保費調整推動的。信貸和擔保額度的減少是由保費調整推動的。
承保的讓與保費
2021年的讓出保費為7.91億美元，佔毛保費的28%，而2020年為8.3億美元，佔毛保費的30%。放棄保費減少3,900萬元，減幅為5%，主要原因是巨災、財產、信貸和擔保額度的減少，但被負債、事故和健康額度的增加部分抵消。
巨災項目減少的原因是，大量超額損失條約和大量配額份額恢復性條約沒有續簽，但由於調整了幾個配額份額恢復性條約，以及與購買巨災債券保護有關的額外費用，讓給戰略夥伴的保費增加，部分抵消了這一減少額。財產線減少的原因是沒有續訂一項預先安排和沒有續簽重大超額損失條約。信貸和保證額度的減少反映出#年毛保費的減少。2021,與2020年相比，部分抵消了因重組兩個重要的配額份額恢復性條約而讓出的溢價增加。
負債項目增加反映在#年承保的毛保費增加。2021，與2020年相比由於重組了一項重要的配額份額恢復性條約而導致的保費減少，部分抵消了這一影響。事故和健康額度的增長反映了與2020年相比，2021年承保的毛保費有所增加。
賺取的淨保費
按業務分類的淨保費收入如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | 更改百分比 | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2020 to 2021 | | 2019 to 2020 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大災難 | $ | 238,775 | | | 11 | % | | $ | 244,934 | | | 12 | % | | $ | 267,591 | | | 10 | % | | (3 | %) | | (8 | %) | |
| 屬性 | 231,080 | | | 11 | % | | 256,244 | | | 12 | % | | 311,625 | | | 13 | % | | (10 | %) | | (18 | %) | |
| 信貸和擔保 | 158,549 | | | 8 | % | | 187,721 | | | 9 | % | | 208,717 | | | 9 | % | | (16 | %) | | (10 | %) | |
| 專業線 | 220,448 | | | 11 | % | | 207,605 | | | 10 | % | | 206,328 | | | 9 | % | | 6 | % | | 1 | % | |
| 馬達 | 247,092 | | | 12 | % | | 255,916 | | | 12 | % | | 398,565 | | | 17 | % | | (3 | %) | | (36 | %) | |
| 負債 | 431,012 | | | 21 | % | | 396,906 | | | 19 | % | | 373,664 | | | 16 | % | | 9 | % | | 6 | % | |
| 工程學 | 28,238 | | | 1 | % | | 60,521 | | | 3 | % | | 63,899 | | | 3 | % | | (53 | %) | | (5 | %) | |
| 農業 | 82,744 | | | 4 | % | | 73,696 | | | 4 | % | | 188,925 | | | 8 | % | | 12 | % | | (61 | %) | |
| 海洋和航空 | 58,678 | | | 3 | % | | 53,516 | | | 3 | % | | 59,209 | | | 2 | % | | 10 | % | | (10 | %) | |
| 事故與健康 | 361,197 | | | 18 | % | | 333,996 | | | 16 | % | | 319,619 | | | 13 | % | | 8 | % | | 4 | % | |
| 停產的生產線-Novae | 698 | | | — | % | | 1,216 | | | — | % | | (1,048) | | | — | % | | (43 | %) | | NM | |
| 總計 | $ | 2,058,511 | | | 100 | % | | $ | 2,072,271 | | | 100 | % | | $ | 2,397,094 | | | 100 | % | | (1 | %) | | (14 | %) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
NM--沒有意義
2021年的淨保費收入減少了1400萬美元，降幅為1%，(1000萬美元，或0.5%在不變貨幣基礎上)，與2020年相比。這主要是由於年內賺取的毛保費下降所致。信貸和擔保、財產和工程額度，連同年內所賺取的轉讓保費增加。責任和職業線。這些減幅因負債、專業業務及意外及健康業務的毛保費收入增加，以及信貸及保證、意外及健康及財產業務的讓渡保費減少而部分抵銷。
與保險有關的其他收入(損失)
2021年，其他保險相關收入為2200萬美元，而2020年其他保險相關虧損為1100萬美元。O其他保險相關收入in 2021，主要與與戰略資本夥伴的安排有關的費用有關。其他與保險有關的損失in 2020這主要是因為確認了與世衞組織大流行風險掛鈎互換有關的1000萬美元的全部限額損失。
損耗率
損失率的構成如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | 2021 | | 百分比點數
變化 | | 2020 | | 百分比點數
變化 | | 2019 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 當前事故年損失率 | | 73.2 | % | | (3.6) | | | 76.8 | % | | 2.1 | | | 74.7 | % | |
| 上一年儲量開發率 | | (0.6 | %) | | (0.2) | | | (0.4 | %) | | 0.6 | | | (1.0 | %) | |
| 損耗率 | | 72.6 | % | | (3.8) | | | 76.4 | % | | 2.7 | | | 73.7 | % | |
| | | | | | | | | | | | |
當前事故年損失率
目前的事故年損失率從2020年的76.8%下降到2021年的73.2%。當前事故年損失率的下降受到較低水平的災難和與天氣有關的損失的影響。2021年期間，與災害和天氣有關的扣除恢復保費後的淨虧損為2.68億美元，或13.3點，主要歸因於颶風艾達，7月份歐洲洪水, 冬季風暴URI和Viola，6月歐洲對流風暴，12月主要影響美國西南部和中西部北部的對流風暴，四州龍捲風，以及其他與天氣有關的事件。
相比之下，2020年，扣除恢復保費後的災難和天氣相關損失淨額為3.3億美元，即16.2個百分點，主要原因是新冠肺炎大流行、中西部德雷克颶風、勞拉颶風、美國西海岸野火以及其他與天氣相關的事件。在2020年期間，巨災和天氣相關的損失包括新冠肺炎大流行造成的1.56億美元或7.6%的損失，這些損失主要與財產相關的保險有關，但也包括意外和健康保險，以及與抵押貸款相關的保險。
經巨災和天氣相關損失的影響調整後，目前的事故年損失率從2020年的60.6%下降到2021年的59.9%，這主要是由於有利的定價高於損失趨勢的影響，但被經濟復甦安排變化的影響部分抵消。
上一年儲備發展
見合併財務報表附註8第8項‘虧損準備金和虧損費用’有關儲備類別、預期索賠尾數和前一年發展的詳細信息。
收購成本率:
收購成本比率從2020年的22.6%降至2021年的21.3%，主要與退步合同的影響有關。
與承保有關的一般及行政費用比率
與承保有關的一般及行政費用比率由2020年的4.8%上升至2021年的5.1%，主要受與績效掛鈎的薪酬成本，部分偏移由一個與戰略資本合作伙伴的安排有關的費用增加。
淨投資收益和淨投資收益(虧損)
淨投資收益
按主要資產類別劃分的現金和投資組合的淨投資收入如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 更改百分比 | | 2020 | | 更改百分比 | | 2019 | |
| | | | | | | | | | | |
| 固定期限 | $ | 262,049 | | | (17%) | | $ | 317,121 | | | (17%) | | $ | 384,053 | | |
| 其他投資 | 181,906 | | | NM | | 16,059 | | | (73%) | | 60,038 | | |
| 股權證券 | 12,752 | | | 37% | | 9,328 | | | (11%) | | 10,434 | | |
| 按揭貸款 | 17,427 | | | 13% | | 15,432 | | | 5% | | 14,712 | | |
| 現金和現金等價物 | 4,454 | | | (67%) | | 13,582 | | | (49%) | | 26,882 | | |
| 短期投資 | 664 | | | (76%) | | 2,749 | | | (61%) | | 7,053 | | |
| 總投資收益 | 479,252 | | | 28% | | 374,271 | | | (26%) | | 503,172 | | |
| 投資費用 | (24,951) | | | 1% | | (24,670) | | | —% | | (24,600) | | |
| 淨投資收益 | $ | 454,301 | | | 30% | | $ | 349,601 | | | (27%) | | $ | 478,572 | | |
| | | | | | | | | | | |
| 税前收益：(1) | | | | | | | | | | |
| 固定期限 | 2.2 | % | | | | 2.6 | % | | | | 3.2 | % | |
| | | | | | | | | | | |
NM--沒有意義
(1)税前收益的計算方法是將淨投資收入除以平均月末攤銷成本餘額。
固定期限
2021 versus 2020: 2021年12月的淨投資收益減少5500萬美元或17%，公司由於產量下降，與2020年相比有所下降。
其他投資
其他投資包括對衝基金、直接貸款基金、私募股權基金、房地產基金、其他私人持有的投資以及對CLO-Equities的間接投資。這些投資按公允價值入賬，公允價值變動和收入分配在淨投資收入中報告。因此，其他投資的税前回報可能每年都有很大變化，特別是在股市和信貸市場動盪的時候。
來自其他投資的淨投資收入如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 對衝、直接貸款、私募股權和房地產基金 | $ | 133,923 | | | $ | 16,267 | | | $ | 42,186 | | |
| 其他私人持股投資 | 44,482 | | | 5,809 | | | 18,050 | | |
| CLO-股票 | 3,501 | | | (6,017) | | | (198) | | |
| 來自其他投資的淨投資收入總額(1) | $ | 181,906 | | | $ | 16,059 | | | $ | 60,038 | | |
| | | | | | | |
| 其他投資的税前回報(2) | 21.4 | % | | 2.2 | % | | 8.5 | % | |
| | | | | | | |
(1)不包括2020年和2019年的海外存款。2020年和2019年的海外存款包括對辛迪加2007年持有的私人基金的投資，其中基礎投資主要是美國政府、非美國政府和公司債務證券。
(2)其他投資的税前回報的計算方法是將其他投資的淨投資收入除以所示期間持有的平均月末公允價值餘額(不包括海外存款)。
2021 versus 2020: 2021年其他投資的税前回報率增至21.4%，而2020年為2.2%。這一增長主要歸因於直接貸款、房地產和私募股權基金以及其他私人持股投資的較高回報。
淨投資收益(虧損)
分類為可供出售的固定到期日按公允價值報告。當這些證券被出售或減值時，固定期限的已實現收益(虧損)在淨投資收益(虧損)中報告。
股權證券按公允價值報告。當證券被出售或減值時，股權證券的已實現收益(虧損)也報告在淨投資收益(虧損)中。此外，權益證券的公允價值變動在淨投資收益(虧損)中報告。
投資衍生工具的公允價值變動，主要是外匯遠期合約和交易所交易利率互換，計入淨投資收益(虧損)。
淨投資收益(損失)如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 關於出售投資： | | | | | | |
| 固定期限和短期投資 | $ | 95,116 | | | $ | 92,119 | | | $ | 36,645 | | |
| 股權證券 | 4,717 | | | 19,808 | | | 3,126 | | |
| | 99,833 | | | 111,927 | | | 39,771 | | |
| 預期信貸損失撥備變動 | 11 | | | (323) | | | — | | |
| 減值損失 (1) | (22) | | | (1,486) | | | — | | |
| 非暫時性減值(“OTTI”)損失 | — | | | — | | | (6,984) | | |
| 投資衍生工具的公允價值變動 | 4,346 | | | (2,434) | | | (1,823) | | |
| 權益證券未實現淨收益(虧損) | 30,111 | | | 21,449 | | | 60,269 | | |
| 淨投資收益(虧損) | $ | 134,279 | | | $ | 129,133 | | | $ | 91,233 | | |
| | | | | | | |
(1)與我們打算出售證券的情況有關，或者我們更有可能被要求在證券預期收回之前出售證券。
2021 versus 2020:2021年的淨投資收益為1.34億美元，而2020年的淨投資收益為1.29億美元。2021年報告的淨投資收益主要反映了出售公司債券、非美國政府和CMBS的已實現淨收益以及股權證券的未實現淨收益。2020年報告的淨投資收益主要體現在
出售美國政府、機構RMBS和交易所交易基金的已實現淨收益以及股權證券的未實現淨收益。
論股權出讓
一般而言，當特定發行的證券的相對價值、信用質量或期限發生變化時，就會出售個別證券。我們還可能出售證券以重新平衡我們的投資組合，以改變對特定資產類別或行業的敞口。
減值和OTTI損失
減值損失(請參閲‘關鍵會計估計--減值損失更多詳情)按資產類別在淨收入中確認的情況如下：
2021 versus 2020：2021年減值損失為零美元相比之下，2020年的減值虧損為100萬美元。2020年的減值損失主要是由於我們打算出售或更有可能被要求出售的非投資級公司債務證券的減值。
投資衍生工具的公允價值變動
我們不時地通過衍生品合約在經濟上對衝外匯敞口和利率風險。
2021年期間，外匯套期保值產生了400萬美元的淨收益，其中主要與歐元計價的證券有關，這些證券在2021年經歷了波動。
2020年，外匯套期保值造成200萬美元的淨損失，主要與歐元計價的證券有關，而歐元計價證券在2020年經歷了波動。
我們的衍生工具在現行會計指引下並未被指定為套期工具，因此，套期證券的未實現淨收益(虧損)計入股東權益變動表中的累計其他全面收益。
總回報
我們的投資策略是着眼長遠，通過積極管理我們的投資組合，在一定的指導方針和限制下最大化總回報。在根據這一方法評估收益時，我們包括淨投資收益、淨投資收益(虧損)、固定期限未實現收益(虧損)的變化，以及我們的投資組合產生的權益法投資的收益(虧損)利息。
現金和投資的總回報如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 淨投資收益 | $ | 454,301 | | | $ | 349,601 | | | $ | 478,572 | | |
| 淨投資收益(虧損) | 134,279 | | | 129,133 | | | 91,233 | | |
| 固定期限未實現淨收益(虧損)的變化(1) | (405,378) | | | 269,937 | | | 385,364 | | |
| 權益法投資的收益(虧損)利息 | 32,084 | | | (3,612) | | | 9,718 | | |
| 總計 | $ | 215,286 | | | $ | 745,059 | | | $ | 964,887 | | |
| | | | | | | |
| 平均現金和投資(2) | $ | 16,107,523 | | | $ | 15,562,097 | | | $ | 15,322,688 | | |
| | | | | | | |
| 税前平均現金和投資總回報率： | | | | | | |
| 包括與投資有關的外匯流動 | 1.3 | % | | 4.8 | % | | 6.3 | % | |
| 不包括與投資有關的外匯變動(3) | 1.6 | % | | 4.4 | % | | 6.1 | % | |
| | | | | | | |
(1)固定期限未實現收益(虧損)淨額的變動以期末未實現收益(虧損)淨額減去前期期末未實現收益(虧損)淨額計算。
(2)平均現金和投資餘額是指現金和投資總額的平均值，包括出售投資的應收款項、購買投資的應付款項和每一期間的應計利息。
(3)除匯率變動外的税前現金和投資總回報是美國證券交易委員會S-K規則第10(E)項定義的非公認會計準則財務指標。對税前現金和投資總回報的對賬--最具可比性的公認會計準則財務指標--包括匯兑收益(損失)(4000萬美元)，5500萬美元截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為1000萬美元和2500萬美元。
其他費用(收入)，淨額
下表彙總了其他費用(收入)(淨額)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 更改百分比 | | 2020 | | 更改百分比 | | 2019 | |
| | | | | | | | | | | |
| 公司費用 | $ | 126,470 | | | 24% | | $ | 101,822 | | | (21%) | | $ | 129,096 | | |
| 匯兑損失(收益) | 315 | | | NM | | 81,069 | | | NM | | (12,041) | | |
| 利息支出和融資成本 | 62,302 | | | (17%) | | 75,049 | | | 10% | | 68,107 | | |
| 所得税支出(福利) | 62,384 | | | NM | | (12,321) | | | NM | | 23,692 | | |
| 總計 | $ | 251,471 | | | | | $ | 245,619 | | | | | $ | 208,854 | | |
| | | | | | | | | | | |
NM--沒有意義
公司費用
公司費用包括支持我們全球保險和再保險業務所需的控股公司成本，以及作為上市公司運營的相關成本。2021年，公司費用佔淨保費收入的百分比從2020年的2.3%增加到2.7%。
2021年企業支出增加的主要原因是績效薪酬成本和人員成本的增加。
匯兑損失(收益)
我們的一些業務是用美元以外的貨幣寫的。
2021年的外匯損失主要與美元疲軟對重新計量以英鎊、澳元和其他貨幣計價的保險相關淨負債的影響有關，但美元走強對以歐元和日元計價的保險相關淨負債的重新計量的影響在很大程度上被抵消。
2020年的外匯損失主要與美元疲軟對重新計量以英鎊和歐元計價的保險相關負債淨額的影響有關。
利息支出和融資成本
利息開支及融資成本涉及於二零一零年發行並於二零二零年六月償還的5.875釐優先無抵押票據(“5.875釐優先票據”)、2014年發行的5.150釐優先無抵押票據(“5.150釐優先票據”)、2017年發行的4.000釐優先無抵押票據(“4.000釐優先票據”)、3.900釐優先無抵押票據(“3.900釐優先票據”)及於2019年發行的4.900釐固定利率重置次級票據(“次級次級票據”)的到期利息。
由於將於2020年6月1日償還5.875%的優先債券，2021年的利息支出和融資成本比2020年減少了1,300萬美元。
所得税支出(福利)
所得税支出(收益)主要來自我們在美國和歐洲的海外業務產生的收入(虧損)。我們的有效税率，即所得税支出(收益)除以税前收益(虧損)，包括權益法投資的利息收益(虧損)，是9.2%, 9.3%, and 6.8% in2021年、2020年和2019年。這一有效税率在不同年度之間可能有所不同，具體取決於淨收入(虧損)在不同税務管轄區之間的分配情況以及其他因素。
2021年的税費為6200萬美元，主要是因為我們在美國、英國和歐洲的業務產生了税前收入。
2020年1200萬美元的税收優惠主要是由於我們在英國的業務產生了税前虧損。
財務措施
我們認為，以下財務指標在評估業績和衡量為普通股股東創造的整體價值增長方面非常重要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至12月31日止的年度， | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
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| 平均普通股權益回報率(1) | 12.2 | % | | (3.2 | %) | | 6.3 | % | |
| 平均普通股權益的營業回報(2) | 9.1 | % | | (3.7 | %) | | 4.7 | % | |
| 稀釋後普通股每股賬面價值(3) | $ | 55.78 | | | $ | 55.09 | | | $ | 55.79 | | |
| 宣佈的每股普通股現金股息 | $ | 1.69 | | | $ | 1.65 | | | $ | 1.61 | | |
| 經股息調整的稀釋後普通股每股賬面價值增加 | $ | 2.38 | | | $ | 0.95 | | | $ | 7.47 | | |
| | | | | | | |
(1)平均普通股權益報酬率(“ROACE”)的計算方法為：將本年度普通股股東可動用(應佔)的淨收入(虧損)除以根據年初和年底普通股股東權益餘額釐定的平均普通股股東權益。
(2)營運平均普通股權益回報率(“營運ROACE”)是美國證券交易委員會S-K規則第10(E)項所界定的非公認會計準則財務計量。中提供了與最具可比性的GAAP財務指標ROACE的對賬，並討論了其提出的理由管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--非公認會計準則財務指標對賬'.
(3)稀釋普通股每股賬面價值是指普通股股東權益除以已發行的稀釋普通股數量，採用庫存股方法確定。現金結算的限制性股票單位不包括在內。
平均普通股權益回報率
我們的目標是產生更高的資本回報，為我們承擔的風險適當地回報普通股股東，並只有在我們預期回報達到或超過我們的要求時才能增加收入。我們認識到，承保週期的性質以及任何一年發生重大虧損事件的頻率或嚴重性可能會對在任何特定時期實現盈利目標的能力構成挑戰。
ROACE反映了普通股股東可獲得(可歸屬)的淨收益(虧損)的影響，包括淨投資收益(虧損)、匯兑損失(收益)、重組費用和權益法投資的收益(虧損)利息。
與2020年相比，2021年ROACE的增長主要是由於承保收入、淨投資收入的增加、匯兑損失的減少和權益法投資的收益利息，但部分被所得税支出和公司費用的增加所抵消。
營業ROACE不包括淨投資收益(虧損)、匯兑損失(收益)、重組費用和權益法投資的收益利息(虧損)的影響。
T2021年運營ROACE比2020年有所增加，主要由承保收入及投資收入增加所帶動，但部分被所得税開支及公司開支增加所抵銷。
稀釋後普通股每股賬面價值
我們認為稀釋後每股普通股的賬面價值是衡量普通股股東回報的適當指標，因為我們相信稀釋後賬面價值的增長最終將轉化為我們股票價格的升值。
2021年，由於產生的淨收入，稀釋後普通股每股賬面價值增加了1%，但被其他全面收益和宣佈的普通股股息中報告的未實現投資淨收益的減少部分抵消。
2020年，稀釋後普通股每股賬面價值下降了1%,由於產生的淨虧損和宣佈的普通股股息，部分被在其他全面收益中報告的未實現投資淨收益所抵消。
宣佈的每股普通股現金股息
我們主張以分紅的方式將多餘資本返還給股東。因此，股利政策是我們為股東創造的價值的組成部分。我們的董事會已批准連續18年增加季度普通股股息。
經股息調整的稀釋後普通股每股賬面價值
總而言之，我們認為，稀釋後普通股每股賬面價值的增長和宣佈的普通股股息代表着為普通股股東創造的總價值。由於保險行業的公司有不同的股息支付政策，我們認為投資者使用經股息指標調整的稀釋後普通股每股賬面價值來衡量整個行業的可比業績。
2021年，總價值增加2.38美元，增幅為4%，這是由當年產生的淨收入推動的，但在其他全面收入中確認的未實現投資淨收益減少，部分抵消了這一增長。
2020年，總價值增加0.95美元，增幅為2%，這是由在其他全面收益中確認的未實現投資淨收益推動的，但被當年產生的淨虧損部分抵消。
非公認會計準則財務計量對賬
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| 截至十二月三十一日止的年度， | 2021 | | 2020 | | 2019 | | |
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| 可供普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損) | $ | 588,359 | | $ | (150,674) | | | $ | 282,361 | | | |
| 淨投資收益(1) | (134,279) | | (129,133) | | | (91,233) | | | |
| 匯兑損失(收益)(2) | 315 | | 81,069 | | | (12,041) | | | |
| 重組費用(3) | — | | 7,881 | | | 37,384 | | | |
| 權益損失法投資的利息(收益)(4) | (32,084) | | 3,612 | | | (9,718) | | | |
| 所得税費用 | 14,166 | | 13,023 | | | 6,656 | | | |
| 營業收入(虧損) | $ | 436,477 | | $ | (174,222) | | | $ | 213,409 | | | |
| | | | | | | | |
| 稀釋後普通股每股收益(虧損) (5) | $ | 6.90 | | $ | (1.79) | | $ | 3.34 | | |
| 淨投資收益 | (1.57) | | (1.53) | | (1.08) | | |
| 匯兑損失(收益) | — | | 0.96 | | (0.14) | | |
| 重組費用 | — | | 0.09 | | 0.44 | | |
| 權益損失法投資的利息(收益) | (0.38) | | 0.04 | | (0.12) | | |
| 所得税費用 | 0.17 | | 0.15 | | 0.08 | | |
| 稀釋後每股普通股營業收入(虧損)(5) | $ | 5.12 | | $ | (2.08) | | $ | 2.52 | | |
| | | | | | | | |
| 加權平均稀釋後已發行普通股(6) | 85,291 | | 84,262 | | 84,473 | | |
| | | | | | | | |
| 平均普通股股東權益 | $ | 4,803,175 | | $ | 4,757,351 | | $ | 4,512,040 | | |
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| 平均普通股權益回報率 | 12.2% | | (3.2%) | | 6.3% | | |
| | | | | | | | |
| 平均普通股權益的營業回報 | 9.1% | | (3.7%) | | 4.7% | | |
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(1)的税費(利益)1100萬美元，截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為1800萬美元和1200萬美元。在考慮其他相關因素(包括利用資本損失的能力)後，通過應用適用司法管轄區的法定税率來估計税收影響。
(2)税費(福利)或F：300萬美元截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為(400萬美元)和100萬美元。在考慮其他相關因素(包括特定外匯交易的税務狀況)後，通過適用適用司法管轄區的法定税率來估計税收影響。
(3)截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的税收(福利)分別為(100萬美元)和(700萬美元)。通過適用適用司法管轄區的法定税率來估計税收影響。
(4)分別截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度的税收支出(優惠)為零，税收影響通過應用適用司法管轄區的法定税率進行估計。
(5)截至2020年12月31日的年度的每股攤薄普通股虧損和每股攤薄普通股營業虧損，均採用普通股股東應佔淨虧損和當年確認的營業虧損產生的已發行普通股加權平均虧損計算。
(6)見合併財務報表附註13第8項“普通股每股收益”瞭解更多細節。
使用非公認會計準則財務計量的理由
我們以一種我們認為對投資者、分析師、評級機構和其他使用我們的財務信息來評估我們業績的人有意義和有用的方式展示我們的運營結果。根據美國證券交易委員會規則和條例，我們使用的一些衡量標準被視為非公認會計準則財務衡量標準。在本次管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析(“MD&A”)中，我們提出了與承保相關的一般和行政費用、綜合承保收入(虧損)、營業收入(虧損)(總計和以每股為基礎)、營業平均普通股權益報酬率(“營運ROACE”)、按不變貨幣基礎列報的金額、税前現金及投資總報酬率(不包括匯兑變動)，屬“美國證券交易委員會條例”第10(E)項界定的非公認會計準則財務指標。我們認為，這些非GAAP財務衡量標準可能由其他公司以不同的方式定義和計算，有助於解釋和加強對我們經營結果的理解。然而，這些措施不應被視為替代按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“美國公認會計原則”)確定的措施。
與承保有關的一般及行政費用
與承保有關的一般及行政開支包括本公司承保業務的增量及/或直接歸因於承保業務的一般及行政開支。這項措施載於合併財務報表附註3第8項‘細分市場信息’當在其他地方綜合列報時，它被認為是一種非公認會計準則財務計量。
公司費用包括支持我們全球保險和再保險業務所需的控股公司成本，以及作為上市公司運營的相關成本。由於這些成本不是增量和/或直接歸因於我們的承保業務，這些成本不包括與承保相關的一般和行政費用，因此不包括綜合承保收入(虧損)。一般和行政費用是與承保相關的一般和行政費用最相似的GAAP財務指標，也包括公司費用。
與承保相關的一般和行政費用與一般和行政費用的對賬，是最具可比性的公認會計準則財務指標，見“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--經營綜合成果”.
綜合承保收益(虧損)
綜合承保收益(虧損)是衡量承保盈利能力的税前指標，將所賺取的淨保費及其他與保險有關的收益(虧損)計為收入及淨虧損及虧損開支、收購成本及與承保相關的一般及行政開支作為開支。這項措施載於合併財務報表附註3第8項‘細分市場信息’當在其他地方綜合列報時，它被認為是一種非公認會計準則財務計量。
我們將承保業績與投資組合的表現分開進行評估。因此，我們認為將淨投資收益和淨投資收益(虧損)從我們的承保盈利能力指標中剔除是合適的。
我們綜合經營報表中的匯兑損失(收益)主要與匯率變動對我們保險相關負債淨額的影響有關。然而，我們管理投資組合的方式是，我們投資組合的未實現和已實現匯兑損失(收益)通常抵消了我們承銷組合產生的很大一部分外匯損失(收益)。因此，我們認為，單獨在我們的綜合經營報表中的匯兑損失(收益)對我們的承保業績沒有重要貢獻，因此，外匯損失(收益)被排除在綜合承保收入(虧損)之外。
利息支出和融資成本主要與我們債務的應付利息有關。由於這些費用不是我們承保業務的增量和/或直接可歸因於我們的承保業務，這些費用不包括與承保相關的一般和行政費用，因此不包括綜合承保收入(虧損)。
重組費用與2017年啟動的轉型計劃有關。該計劃包括整合2017年第四季度開始的Novae，重新調整我們的事故和健康業務，以及旨在提高效率和增強盈利能力的其他舉措，同時提供以客户為中心的運營模式。重組費用主要由業務決策驅動，而業務決策的性質和時間與承保過程無關，因此，這些費用不包括在綜合承保收益(虧損)中。
包括收購業務價值(“VOBA”)在內的無形資產攤銷源於業務決策，其性質和時間與承保過程無關，因此，該等支出不計入綜合承保收益(虧損)。
我們相信，通過突出我們承保活動的基本税前盈利能力，與承保相關的一般和行政費用以及綜合承保收入(虧損)的列報使投資者能夠更好地瞭解我們的經營結果。綜合承保收入(虧損)與淨收益(虧損)的對賬，是最具可比性的公認會計準則財務指標，列於“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--經營綜合成果”.
營業收入(虧損)
營業收入(虧損)是指税後經營業績，不包括淨投資收益(虧損)、匯兑損失(收益)、重組費用和權益法投資的收益利息(虧損)。
雖然投資保費以產生收入和投資收益(虧損)是我們業務不可分割的一部分，但實現投資收益(虧損)的決心獨立於承保過程，並在很大程度上受到市場機會的影響。此外，許多用户認為，實現投資收益(虧損)的時機對許多公司來説有點機會主義。
我們綜合經營報表中的匯兑損失(收益)主要與匯率變動對保險相關負債淨額的影響有關。此外，我們確認股權證券的未實現匯兑損失(收益)和出售可供出售的投資和股權證券的已實現匯兑損失(收益)為淨投資收益(虧損)。我們還確認其他綜合收益(虧損)中的可供出售投資的未實現匯兑損失(收益)。這些未實現的匯兑損失(收益)通常抵消了淨收益(虧損)中報告的很大一部分匯兑損失(收益)，從而將匯率變動對股東權益總額的影響降至最低。因此，我們認為，單獨在我們的綜合經營報表中的匯兑損失(收益)對我們的業務業績沒有重要的貢獻，因此，外匯損失(收益)被排除在綜合營業收入(虧損)之外。
重組費用與2017年啟動的轉型計劃有關。該計劃包括整合2017年第四季度開始的Novae，重新調整我們的事故和健康業務，以及旨在提高效率和增強盈利能力的其他舉措，同時提供以客户為中心的運營模式。重組費用主要由業務決策驅動，而業務決策的性質和時間與承銷過程無關，因此，這些費用不包括在營業收入(虧損)中。
權益法投資的收益(虧損)利息主要由業務決策驅動，業務決策的性質和時機與承保過程無關，因此，該收益(虧損)不計入營業收入(虧損)。
我們財務報表的某些使用者評估不包括税後淨投資收益(損失)、匯兑損失(收益)、重組費用和權益法投資的收益利息(損失)的業績，以瞭解經常性收入來源的盈利能力。
我們認為，不包括税後淨投資收益(虧損)、匯兑損失(收益)、重組費用和權益法投資收益(虧損)利息的普通股股東可用(可歸屬)淨收益(虧損)反映了我們業務的根本基本面。此外，我們相信，這種演示使投資者和我們財務信息的其他用户能夠以類似於我們管理層分析基本業務業績的方式來分析業績。我們還相信，這一措施遵循了行業慣例，因此有助於將我們的表現與我們的同行進行比較。我們相信，跟蹤我們的股票分析師和某些評級機構，以及整個保險業，通常出於同樣的原因將這些項目排除在他們的分析之外。營業收入(虧損)與普通股股東可用(應佔)淨收益(虧損)的對賬，是最具可比性的公認會計準則財務指標，如上所示。
我們還公佈了每股攤薄普通股的營業收入(虧損)和營業ROACE，它們來自營業收入(虧損)計量，並分別與最具可比性的GAAP財務計量、每股攤薄普通股收益(虧損)和平均普通股股本回報率(“ROACE”)進行了核對。
不變貨幣基礎
在本MD&A中，我們列出按不變貨幣計算的毛保費、淨保費和淨保費收入。按不變貨幣計算的金額是通過應用本年度至上一年的平均匯率來計算的。我們相信，這一演示使投資者和我們財務信息的其他用户能夠分析毛保費、淨保費和淨保費收入的增長情況。按公認會計原則計算的毛保費、淨保費和淨保費收入的對賬列於‘管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--分階段經營成果.
税前現金和投資總回報(不包括外匯變動)
税前現金和投資總回報(不包括匯兑變動)衡量的是淨投資收入(虧損)、淨投資收益(虧損)、權益法投資的收益利息(虧損)以及平均現金和投資餘額產生的未實現收益(虧損)的變化。我們相信，這一演示使投資者和我們財務信息的其他用户能夠分析我們投資組合的表現。税前現金和投資總回報(不包括外匯變動)與税前現金和投資總回報(最具可比性的公認會計準則財務指標)的對賬列於‘管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析--投資淨收益和投資淨收益(虧損).
現金和投資
現金及投資詳情如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | 2021年12月31日 | | | | 2020年12月31日 | |
| | | | 公允價值 | | | | 公允價值 | |
| | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售 | | | $ | 12,313,200 | | | | | $ | 12,041,799 | | |
| 固定期限，持有至到期(1) | | | 445,033 | | | | | — | | |
| 股權證券 | | | 655,675 | | | | | 518,445 | | |
| 按揭貸款 | | | 594,088 | | | | | 593,290 | | |
| 其他投資 | | | 947,982 | | | | | 829,156 | | |
| 權益法投資 | | | 146,293 | | | | | 114,209 | | |
| 短期投資 | | | 31,063 | | | | | 161,897 | | |
| 總投資 | | | $ | 15,133,334 | | | | | $ | 14,258,796 | | |
| | | | | | | | | |
| 現金和現金等價物(2) | | | $ | 1,317,690 | | | | | $ | 1,503,232 | | |
| | | | | | | | | |
(1)在綜合資產負債表中列報的賬面淨值為4.46億美元(2020年：為零)。
(2)包括2021年和2020年分別為4.73億美元和6億美元的限制性現金和現金等價物。
概述
2021年，總投資的公允價值增加了8.75億美元，這是由來自運營的現金流入推動的，但因收益率增加而導致的固定期限市場價值的下降部分抵消了這一增長。
按資產類別對我們的投資組合進行的詳細分析如下：
固定期限
我們的固定期限投資組合的詳細情況如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 | |
| | 公允價值 | | 佔總數的百分比 | | 公允價值 | | 佔總數的百分比 | |
| | | | | | | | | |
| 固定期限： | | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | $ | 2,682,448 | | | 21 | % | | $ | 1,918,699 | | | 16 | % | |
| 非美國政府 | 795,178 | | | 6 | % | | 671,273 | | | 6 | % | |
| 公司債務 | 4,532,884 | | | 36 | % | | 4,655,951 | | | 39 | % | |
| 代理RMBS | 1,074,589 | | | 8 | % | | 1,286,209 | | | 11 | % | |
| CMBS | 1,248,191 | | | 10 | % | | 1,353,587 | | | 11 | % | |
| 非機構RMBS | 186,164 | | | 1 | % | | 140,104 | | | 1 | % | |
| ABS | 2,029,941 | | | 16 | % | | 1,720,078 | | | 14 | % | |
| 市政當局(1) | 208,838 | | | 2 | % | | 295,898 | | | 2 | % | |
| 總計 | $ | 12,758,233 | | | 100 | % | | $ | 12,041,799 | | | 100 | % | |
| | | | | | | | | |
| 信用評級： | | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | $ | 2,682,448 | | | 21 | % | | $ | 1,918,699 | | | 16 | % | |
| AAA級(2) | 4,491,643 | | | 34 | % | | 4,551,312 | | | 37 | % | |
| AA型 | 981,837 | | | 8 | % | | 913,707 | | | 8 | % | |
| A | 1,917,006 | | | 15 | % | | 1,896,407 | | | 16 | % | |
| BBB | 1,595,285 | | | 13 | % | | 1,732,058 | | | 14 | % | |
| 低於BBB(3) | 1,090,014 | | | 9 | % | | 1,029,616 | | | 9 | % | |
| 總計 | $ | 12,758,233 | | | 100 | % | | $ | 12,041,799 | | | 100 | % | |
| | | | | | | | | |
(1)包括各州、市政當局和政治分區發行的債券。
(2)包括美國政府支持的機構、住房抵押貸款支持證券(RMBS)和商業抵押貸款支持證券(CMBS)。
(3)非投資級和非評級證券。
截至2021年12月31日，固定期限債券的加權平均信用評級為AA-(2020年：AA-)，賬面收益率為1.9%(2020年：2.3%)，平均期限為3.0年(2020年：3.3年)。於2021年12月31日，固定期限連同短期投資及現金及現金等價物(即總投資141億美元)的加權平均信用評級為AA-(2020年：AA-)，平均年期為2.8年(2020年：3.0年)。
我們將信用評級分配給固定期限的方法與巴克萊美國綜合債券指數的方法是一致的。這種方法使用了標準普爾(S&P)、穆迪和惠譽評級的中間值。當只有兩家評級機構提供評級時，將使用較低的評級。當只有一家機構對一種證券進行評級時，就會使用該評級。當無法獲得標準普爾、穆迪和惠譽提供的評級時，就會使用其他國家認可機構的評級。
為了計算固定期限的加權平均信用評級，我們為每個評級分配分數，其中最高分數分配給最高評級(AAA)，最低分數分配給最低評級(D)，然後根據個別證券的公允價值計算加權平均。未評級的證券被排除在加權平均計算之外。截至2021年12月31日，未評級的固定到期日的公允價值為1800萬美元(2020年：5000萬美元)。
除了在我們的固定期限投資組合中管理信用風險敞口外，我們還在整個集團的基礎上監測國家風險敞口的彙總(請參閲項目1‘《風險與資本管理》以瞭解更多詳細信息)。國家風險
風險敞口是指一國發生的事件，如貨幣危機、監管變化和其他政治事件，將對該國債務人履行義務的能力產生不利影響的風險。對於公司債務和結構性證券，我們根據一系列因素來衡量風險敞口所在的國家，這些因素包括但不限於管理地點、主要業務和收入國家。
以下是對我們按主要資產類別劃分的固定期限投資組合的分析。
非美國政府
非美國政府證券包括由非美國政府及其機構以及超國家組織發行的債券(統稱為主權債務證券)。
按公允價值計算，對歐元區政府和其他非美國政府集中地的敞口細節如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 | |
| 國家 | 公允價值 | | 佔總數的百分比 | | 加權
平均值
信用評級 | | 公允價值 | | 佔總數的百分比 | | 加權
平均值
信用評級 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 歐元區國家： | | | | | | | | | | | | |
| 超國家的(1) | $ | 16,799 | | | 2 | % | | AAA級 | | $ | 19,773 | | | 3 | % | | AAA級 | |
| 荷蘭 | 10,065 | | | 1 | % | | AA+ | | 14,482 | | | 2 | % | | AA+ | |
| 德國 | 5,083 | | | 1 | % | | AAA級 | | 3,689 | | | 1 | % | | AAA級 | |
| 奧地利 | 2,317 | | | — | % | | AA+ | | 3,629 | | | 1 | % | | AA+ | |
| 法國 | 1,303 | | | — | % | | AA型 | | 503 | | | — | % | | AA型 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 歐元區總規模 | 35,567 | | | 4 | % | | AA+ | | 42,076 | | | 7 | % | | AA+ | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 其他濃度： | | | | | | | | | | | | |
| 英國 | 248,601 | | | 31 | % | | AA- | | 305,083 | | | 45 | % | | AA- | |
| 加拿大 | 372,333 | | | 47 | % | | AAA級 | | 139,834 | | | 21 | % | | AAA級 | |
| 墨西哥 | 19,839 | | | 2 | % | | BBB | | 21,404 | | | 3 | % | | BBB | |
| 其他 | 118,838 | | | 16 | % | | AA+ | | 162,876 | | | 24 | % | | AA型 | |
| 其他總濃度 | 759,611 | | | 96 | % | | AAA級 | | 629,197 | | | 93 | % | | AA+ | |
| 完全非美國政府 | $ | 795,178 | | | 100 | % | | AA型 | | $ | 671,273 | | | 100 | % | | AA- | |
| | | | | | | | | | | | | |
(1)只包括歐元區的超國家國家。
截至2021年12月31日，非美國政府債券的未實現淨收益為50萬美元(2020年：3800萬美元)，其中包括500萬美元(2020年：100萬美元)的未實現匯兑損失總額，主要與英國政府債券有關。
公司債務
公司債務證券主要由各種公司發行人和行業的投資級債務組成。
按行業劃分的公司債券組合詳情如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 | |
| | 公允價值 | | 佔總數的百分比 | | 加權
平均值
信用評級 | | 公允價值 | | 佔總數的百分比 | | 加權
平均值
信用評級 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 金融機構： | | | | | | | | | | | | |
| 美國銀行業 | $ | 821,650 | | | 18 | % | | A | | $ | 905,944 | | | 19 | % | | A | |
| 外資銀行業務 | 383,360 | | | 8 | % | | A | | 274,462 | | | 6 | % | | A+ | |
| 公司/商業金融 | 380,558 | | | 8 | % | | BBB- | | 273,682 | | | 6 | % | | BBB- | |
| 保險 | 155,735 | | | 3 | % | | A+ | | 135,843 | | | 3 | % | | A+ | |
| 投資經紀業務 | 87,923 | | | 2 | % | | A- | | 62,340 | | | 1 | % | | A- | |
| 金融機構總數 | 1,829,226 | | | 39 | % | | A- | | 1,652,271 | | | 35 | % | | A- | |
| 非週期性消費產品 | 597,163 | | | 13 | % | | BBB- | | 660,513 | | | 14 | % | | BBB | |
| 消費週期 | 435,314 | | | 10 | % | | BB | | 463,953 | | | 10 | % | | BB+ | |
| 通信 | 406,700 | | | 9 | % | | BB+ | | 427,266 | | | 9 | % | | BBB- | |
| 工業類股 | 390,674 | | | 9 | % | | BB- | | 424,506 | | | 9 | % | | BB | |
| 技術 | 288,754 | | | 6 | % | | BB+ | | 339,666 | | | 7 | % | | BBB- | |
| 公用事業 | 198,387 | | | 4 | % | | BBB+ | | 181,641 | | | 4 | % | | BBB+ | |
| 能量 | 173,606 | | | 4 | % | | BBB | | 179,570 | | | 4 | % | | BBB+ | |
| 其他 | 213,060 | | | 6 | % | | A | | 326,565 | | | 8 | % | | A+ | |
| 總計 | $ | 4,532,884 | | | 100 | % | | BBB | | $ | 4,655,951 | | | 100 | % | | BBB | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 信用質量摘要： | | | | | | | | | | | | |
| 投資級 | $ | 3,501,370 | | | 77 | % | | A- | | $ | 3,720,558 | | | 80 | % | | A- | |
| 非投資級 | 1,031,514 | | | 23 | % | | B | | 935,393 | | | 20 | % | | B | |
| 總計 | $ | 4,532,884 | | | 100 | % | | BBB | | $ | 4,655,951 | | | 100 | % | | BBB | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日，我們的非投資級投資組合的公允價值為10.32億美元(2020年：9.35億美元)，加權平均信用評級為B(2020年：B)，持續期為1.7年(2020年：2.0年)。截至2021年12月31日，我們的公司債務組合，包括非投資級證券，存續期為3.7年(2020年：3.7年)。
抵押貸款支持證券
我們的RMBS和CMBS投資組合按信用評級的公允價值詳情如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 | |
| | RMBS | | CMBS | | RMBS | | CMBS | |
| | | | | | | | | |
| 政府機構 | $ | 1,074,589 | | | $ | 83,936 | | | $ | 1,286,209 | | | $ | 311,698 | | |
| AAA級 | 166,553 | | | 1,069,276 | | | 109,903 | | | 972,222 | | |
| AA型 | 3,601 | | | 89,813 | | | 8,378 | | | 64,459 | | |
| A | 9,936 | | | 5,166 | | | 7,101 | | | 1,608 | | |
| BBB | 621 | | | — | | | 677 | | | 2,375 | | |
| 低於BBB(1) | 5,453 | | | — | | | 14,045 | | | 1,225 | | |
| 總計 | $ | 1,260,753 | | | $ | 1,248,191 | | | $ | 1,426,313 | | | $ | 1,353,587 | | |
| | | | | | | | | |
(1)非投資級證券。
住宅按揭證券
機構RMBS由聯邦全國抵押貸款協會、聯邦住房貸款抵押貸款公司和政府全國抵押貸款協會發行的債券組成，這些債券主要是AAA級的，並得到不同地理區域多樣化貸款的支持。截至2021年12月31日，機構RMBS的平均存續期為4.4年(2020年：3.2年)。
非機構RMBS主要包括非機構發行的投資級債券。在2021年12月31日，大約91% (2020: 84%)，我們的非機構RMBS評級為AA或更高。截至2021年12月31日，非機構RMBS的平均存續期為2.1年(2020年：1.5年)，加權平均壽命為4.8年(2020年：4.7年)。
商業住房抵押貸款證券化
CMBS主要包括非機構發行的投資級債券。截至2021年12月31日，我們約99%(2020：99%)的CMBS評級為AA或更高。截至2021年12月31日，投資組合的加權平均估計從屬百分比為37%(2020年：29%)，這是指在證券產生第一美元本金損失之前，可用於吸收損失的投資持有的資本結構的當前加權平均估計百分比。截至2021年12月31日，CMBS的平均存續期為3.1年(2020年：4.8年)，加權平均壽命為4.0年(2020年：5.5年)。
資產支持證券
ABS主要包括由各種基礎抵押品的貸款池支持的投資級債券，包括汽車貸款、學生貸款、信用卡應收賬款和由各種金融機構發起的抵押貸款債券(CLO)。
我們的ABS投資組合按相關抵押品和信用評級計算的公允價值詳情如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | 資產支持證券 | |
| | AAA級 | | AA型 | | A | | BBB | | 低於BBB | | 總計 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | | | | | | |
| CLO-債務部分 | $ | 953,731 | | | $ | 251,204 | | | $ | 73,595 | | | $ | 33,343 | | | $ | 31,707 | | | $ | 1,343,580 | | |
| 自動 | 245,653 | | | 4,938 | | | — | | | — | | | — | | | 250,591 | | |
| 助學貸款 | 149,801 | | | 5,166 | | | 2,476 | | | — | | | — | | | 157,443 | | |
| 信用卡 | 12,977 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 12,977 | | |
| 其他 | 224,348 | | | 11,893 | | | 23,311 | | | 5,394 | | | 404 | | | 265,350 | | |
| 總計 | $ | 1,586,510 | | | $ | 273,201 | | | $ | 99,382 | | | $ | 38,737 | | | $ | 32,111 | | | $ | 2,029,941 | | |
| 佔總數的百分比 | 78% | | 13% | | 5% | | 2% | | 2% | | 100% | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | | | | | | |
| CLO-債務部分 | $ | 820,870 | | | $ | 55,107 | | | $ | 48,269 | | | $ | 46,150 | | | $ | 75,954 | | | $ | 1,046,350 | | |
| 自動 | 278,964 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 278,964 | | |
| 助學貸款 | 113,294 | | | 7,513 | | | — | | | — | | | — | | | 120,807 | | |
| 信用卡 | 10,254 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10,254 | | |
| 其他 | 214,749 | | | 15,744 | | | 17,075 | | | 15,641 | | | 494 | | | 263,703 | | |
| 總計 | $ | 1,438,131 | | | $ | 78,364 | | | $ | 65,344 | | | $ | 61,791 | | | $ | 76,448 | | | $ | 1,720,078 | | |
| 佔總數的百分比 | 84% | | 5% | | 4% | | 4% | | 3% | | 100% | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日，我們的ABS投資組合的平均久期為0.7年(2020年：0.9年)，加權平均壽命為4.1年(2020年：3.6年)。
市政當局
市政債券包括由美國註冊的州和市政實體發行的收入債券和一般義務債券，主要持有於我們美國子公司的應税投資組合中。
按州以及收入債券和一般義務債券之間的市政投資組合的公允價值詳情如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 一般義務 | | 收入 | | 總計 | | 佔總數的百分比
公允價值 | | 毛收入
未實現
利得 | | 毛收入
未實現
損失 | | 加權
平均值
信用評級 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | |
| 紐約 | $ | 798 | | | $ | 31,900 | | | $ | 32,698 | | | 16% | | $ | 1,416 | | | $ | (2) | | | AA+ | |
| 加利福尼亞 | 2,472 | | | 43,945 | | | 46,417 | | | 22% | | 1,118 | | | (223) | | | A+ | |
| 德克薩斯州 | 9,327 | | | 16,587 | | | 25,914 | | | 12% | | 677 | | | (238) | | | AA型 | |
| 馬薩諸塞州 | 12,511 | | | 2,577 | | | 15,088 | | | 7% | | 403 | | | (5) | | | AA型 | |
| 密西根 | — | | | 14,894 | | | 14,894 | | | 7% | | 460 | | | (31) | | | AA- | |
| 其他 | 7,612 | | | 66,215 | | | 73,827 | | | 36% | | 1,854 | | | (147) | | | A+ | |
| | $ | 32,720 | | | $ | 176,118 | | | $ | 208,838 | | | 100% | | $ | 5,928 | | | $ | (646) | | | AA- | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | |
| 紐約 | $ | 18,346 | | | $ | 39,597 | | | $ | 57,943 | | | 20% | | $ | 3,287 | | | $ | — | | | AA型 | |
| 加利福尼亞 | 8,041 | | | 33,340 | | | 41,381 | | | 14% | | 1,881 | | | (2) | | | AA- | |
| 德克薩斯州 | 8,884 | | | 25,193 | | | 34,077 | | | 12% | | 1,635 | | | — | | | AA型 | |
| 馬薩諸塞州 | 21,090 | | | 10,842 | | | 31,932 | | | 11% | | 700 | | | — | | | AA+ | |
| 密西根 | — | | | 15,413 | | | 15,413 | | | 5% | | 948 | | | — | | | AA- | |
| 其他 | 20,426 | | | 94,726 | | | 115,152 | | | 38% | | 4,697 | | | (29) | | | A+ | |
| | $ | 76,787 | | | $ | 219,111 | | | $ | 295,898 | | | 100% | | $ | 13,148 | | | $ | (31) | | | AA- | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
一般義務債券由發行債務的當局的完全信用和信用擔保，並由這些當局的徵税權力擔保。收入債券由發行人提供的服務(如下水道、供水或公用事業項目)產生的收入流支持。由於收入債券的發行人沒有能力從税收中提取資金或徵税來為債務提供資金，因此收入債券的違約風險可能比一般義務債券更大。截至2021年12月31日，97%(2020年：75%)的直轄市應納税，其餘的免税。
未實現虧損總額
截至2021年12月31日，我們固定到期日投資組合的未實現虧損總額為9400萬美元(2020年：1900萬美元)。
未實現虧損頭寸的未實現虧損頭寸佔所有投資級固定到期日攤銷成本的百分比如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 | |
| 嚴重程度
未實現虧損 | 公允價值 | | 毛收入
未實現
損失 | | 的百分比
總毛數
未實現
損失 | | 公允價值 | | 毛收入
未實現
損失 | | 的百分比
總毛數
未實現
損失 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 0-10% | $ | 6,172,912 | | | $ | (83,380) | | | 96 | % | | $ | 1,212,074 | | | $ | (9,553) | | | 87 | % | |
| 10-20% | 10,127 | | | (1,639) | | | 2 | % | | 6,102 | | | (726) | | | 7 | % | |
| 20-30% | 3,576 | | | (1,138) | | | 1 | % | | 2,374 | | | (626) | | | 6 | % | |
| 30-40% | 1,188 | | | (539) | | | 1 | % | | — | | | — | | | — | % | |
| 40-50% | — | | | — | | | — | % | | — | | | — | | | — | % | |
| > 50% | 6 | | | (25) | | | — | % | | — | | | — | | | — | % | |
| 總計 | $ | 6,187,809 | | | $ | (86,721) | | | 100 | % | | $ | 1,220,550 | | | $ | (10,905) | | | 100 | % | |
| | | | | | | | | | | | | |
投資級固定期限未實現虧損總額的增加反映了收益率增加和信貸利差擴大對投資級公司債務證券的影響。
包括匯兑損失(收益)影響在內的未實現損失狀況佔所有非投資級固定期限債券攤銷成本的百分比如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 | |
| 嚴重程度
未實現虧損 | 公允價值 | | 毛收入
未實現
損失 | | 的百分比
總毛數
未實現
損失 | | 公允價值 | | 毛收入
未實現
損失 | | 的百分比
總毛數
未實現
損失 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 0-10% | $ | 396,033 | | | $ | (6,493) | | | 85 | % | | $ | 220,424 | | | $ | (4,833) | | | 60 | % | |
| 10-20% | 3,085 | | | (448) | | | 6 | % | | 14,068 | | | (1,889) | | | 24 | % | |
| 20-30% | 209 | | | (38) | | | 1 | % | | 258 | | | (87) | | | 1 | % | |
| 30-40% | — | | | — | | | — | % | | 1,279 | | | (799) | | | 10 | % | |
| 40-50% | 267 | | | (194) | | | 3 | % | | 88 | | | (1) | | | — | % | |
| > 50% | 427 | | | (352) | | | 5 | % | | 346 | | | (397) | | | 5 | % | |
| 總計 | $ | 400,021 | | | $ | (7,525) | | | 100 | % | | $ | 236,463 | | | $ | (8,006) | | | 100 | % | |
| | | | | | | | | | | | | |
非投資級固定期限未實現虧損總額的減少反映了信貸利差收緊對非投資級高收益公司債券的影響。
股權證券
截至2021年12月31日，股權證券的未實現淨收益為1.27億美元(2020年：9700萬美元)。這一增長是由於全球股票市場表現的改善。
按揭貸款
2021年期間，商業抵押貸款投資從5.93億美元增加到5.94億美元，增加了100萬美元。商業抵押貸款是高質量的，以各種商業物業為抵押，在美國各地的地理位置和物業類型上都是多樣化的，以降低集中風險。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們的商業抵押貸款組合沒有信貸損失或逾期金額。
其他投資
我們其他投資組合的詳情如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 | |
| | | | | | | | | |
| 對衝基金 | | | | | | | | |
| 多頭/空頭股票基金 | $ | 3,476 | | | — | % | | $ | 25,300 | | | 3 | % | |
| 多策略基金 | 56,012 | | | 6 | % | | 121,420 | | | 15 | % | |
| | | | | | | | | |
| 對衝基金總額 | 59,488 | | | 6 | % | | 146,720 | | | 18 | % | |
| | | | | | | | | |
| 直接借貸資金 | 289,867 | | | 31 | % | | 272,131 | | | 33 | % | |
| 私募股權基金 | 249,974 | | | 26 | % | | 124,706 | | | 15 | % | |
| 房地產基金 | 238,222 | | | 25 | % | | 164,250 | | | 20 | % | |
| 總對衝、直接貸款、私募股權和房地產基金 | 837,551 | | | 88 | % | | 707,807 | | | 86 | % | |
| | | | | | | | | |
| CLO-股票 | 5,910 | | | 1 | % | | 6,173 | | | 1 | % | |
| 其他私人持股投資 | 104,521 | | | 11 | % | | 70,011 | | | 8 | % | |
| 海外存款 | — | | | — | % | | 45,165 | | | 5 | % | |
| 其他投資總額 | $ | 947,982 | | | 100 | % | | $ | 829,156 | | | 100 | % | |
| | | | | | | | | |
見合併財務報表附註5(C)第8項“投資”。
權益法投資
在我們的綜合業績中，我們在哈靈頓再保險控股有限公司(“哈林頓”)的所有權權益在權益法投資的收益(虧損)中列報。權益法投資的收益(虧損)利息3200萬新元2021年，而2020年為(400萬美元)。這一增長歸因於哈靈頓實現了正投資回報。
受限資產
見合併財務報表附註5(G)第8項“投資”。
流動資金和資本資源
流動性
流動性是衡量一家公司產生足夠現金流以滿足其業務運營的短期和長期現金需求的能力。我們在控股公司和運營子公司層面管理流動性。
控股公司
作為一家控股公司，Axis Capital沒有自己的業務，其資產主要包括對其子公司的投資。因此，Axis Capital未來的現金流取決於其子公司的股息或其他法定允許的分配，如資本回報。支付此類股息和/或分配的能力受到Axis Capital子公司所在國家和州的適用法律和法規的限制(參見合併財務報表附註21項目8“國家財務信息”進一步的細節)，以及需要維持資本水平，以充分支持保險和再保險業務，並保持獨立評級機構發佈的財務實力評級。2021年期間，Axis Capital從其子公司獲得了3億美元(2020年：3.5億美元)的分派。Axis Capital的主要資金用途是向普通股和優先股股東支付股息，支付債務利息和本金，對子公司進行資本投資，以及支付公司運營費用。我們相信，Axis Capital子公司的股息/分派能力在2021年12月31日為9億美元，在可預見的未來將為Axis Capital提供充足的流動性。
運營中的子公司
Axis Capital的運營子公司主要從保費淨流入減去與承保活動有關的索賠付款和淨投資收入中獲得現金。從歷史上看，這些現金收入足以為這些子公司的運營費用提供資金，併為向Axis Capital支付股息提供資金。子公司的剩餘現金流通常投資於我們的投資組合。近年來，剩餘的現金流也被用來為普通股回購和收購提供資金。
我們運營子公司的保險和再保險業務本質上提供流動性，因為保費是在支付損失時提前(有時是相當提前)收到的。然而，由於我們承保的某些類型的業務具有低頻率/高嚴重性的性質，為虧損支付提供資金所需的現金金額可能會在不同時期之間大幅波動。
過去三年來自業務、投資和融資活動的合併現金流如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 提供的現金總額(用於)(1) | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 經營活動 | $ | 1,114,822 | | | $ | 343,503 | | | $ | 199,004 | | |
| 投資活動 | (1,114,195) | | | 489,921 | | | (774,315) | | |
| 融資活動 | (186,095) | | | (908,803) | | | 277,510 | | |
| 匯率變動對現金的影響 | (74) | | | 2,154 | | | 44,238 | | |
| 現金和現金等價物減少 | $ | (185,542) | | | $ | (73,225) | | | $ | (253,563) | | |
| | | | | | | |
(1) Refer to Item 8, '合併現金流量表瞭解更多細節。
•經營活動提供的現金淨額為11.15億美元2021年，而2020年為3.44億美元。來自保險和再保險業務的現金流入通常包括保費、扣除購買成本的淨額和再保險可收回金額。現金流出主要包括支付虧損及虧損開支、支付再保險公司保費及營運開支。由於收取保費和再保險可追回款項與支付損失和損失費用以及向再保險人支付保費之間的時間差異，經營活動提供的現金可能會波動。與2020年相比，2021年營運現金流入增加，主要原因是收到的保費增加，虧損及虧損開支的支付減少，但我們的固定到期日證券組合收到的利息和股息減少，所支付的所得税增加以及運營費用增加，部分抵消了這一影響。
•2021年的投資現金流出主要與淨買入11.54億美元的固定到期日和1.12億美元的股權證券有關，但被出售和贖回短期投資的淨收益1.3億美元和出售其他投資的淨收益6100萬美元部分抵消。2020年的投資現金流入主要與出售和贖回固定到期日的淨收益8.16億美元有關，但被淨購買1.6億美元的抵押貸款和1.23億美元的短期投資部分抵消。
•2021年融資現金流出的主要原因是向普通股和優先股股東支付了1.76億美元的股息。2020年，融資現金流出主要是由於償還了5億美元5.875%的優先債券，贖回了2.25億美元D系列優先股，並向普通股和優先股股東支付了股息1.73億美元。宣佈和支付未來的股息和股份回購由我們的董事會酌情決定，並將取決於許多因素，包括但不限於我們的淨收益、財務狀況適當考慮到新冠肺炎疫情的影響、業務需求、我們運營子公司的資本和盈餘要求以及監管和合同限制，包括我們的信貸安排中規定的限制(請參閲“資本資源--股份回購”有關更多詳細信息，請參見下文)。
自2003年以來，除了受到全球金融危機影響的2009年外，我們所有年份都產生了正的運營現金流。即使在確認了重大災難和與天氣有關的損失(包括2020年和2021年新冠肺炎大流行的影響)後，仍產生了這些正現金流。
淨損失和損失費用，即恢復保費毛額，包括估計的巨災最終損失和與天氣有關的損失4.5億美元2021年，2020年為7.73億美元，2019年為3.51億美元。其中某些事件的最終損失估計仍存在重大不確定性(請參閲“承保業績-保險分部-當前事故年損失”和“承保業績-再保險分部-當前意外年損失率”更多細節)，以及相關現金流出的時間。
如果索賠支付義務超過了我們從運營現金流中為支付提供資金的能力，我們將利用現金和現金等值餘額和/或清算我們投資組合的一部分。我們的投資組合主要投資於保守、高質量和高流動性的證券。我們預計，如果有必要，大約 133億美元在正常市場條件下，截至2021年12月31日的現金和投資資產可在一至三個工作日內到位；其中，54億美元萊爾限制資產，主要支持我們作為非認可承運人經營的監管司法管轄區的義務(見綜合財務報表附註5(G)第8項“投資”以瞭解更多詳細信息)。有關背景信息，請參閲2022年1月1日。我們最大的250年1次返回期、單一事件、單一區域建模的可能最大損失(美國東南部颶風)約為3億美元，不包括再保險。與這類事件有關的索賠付款將在多個月的時間內支付。我們的內部風險容忍度框架旨在限制因單一事件造成的資本損失，以及任何一年中因多個可能較小的事件而發生的資本損失(參見第1項“風險與資本管理”以瞭解更多詳細信息)。
我們預期營運所產生的現金流，加上我們的投資組合所提供的流動資金，將足以支付在可預見的未來所需的現金流出及其他合約承諾(請參閲“合同義務和承諾”有關更多詳細信息，請參見下文)。
資本資源
除了普通股，我們還利用其他外部融資來源，包括債務、優先股和信用證融資來支持我們的業務運營。我們相信，我們擁有足夠的資本，使我們能夠利用市場機會，保持我們的財務實力評級，以及遵守當地的各種法律法規。我們定期監測資本充足率，並將根據業務需要調整資本基礎(請參閲第一項“風險與資本管理”以瞭解更多詳細信息)。
下表彙總了合併資本： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 12月31日， | 2021 | | 2020 | |
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| 債務 | $ | 1,310,975 | | | $ | 1,309,695 | | |
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| 優先股 | 550,000 | | | 550,000 | | |
| 普通股權益 | 4,860,656 | | | 4,745,694 | | |
| 股東權益 | 5,410,656 | | | 5,295,694 | | |
| 總資本 | $ | 6,721,631 | | | $ | 6,605,389 | | |
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| 債務與資本總額的比率 | 19.5 | % | | 19.8 | % | |
| 債務和優先股權益佔總資本的比率 | 27.7 | % | | 28.2 | % | |
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我們通過債務和股權資本相結合的方式為我們的運營提供資金。債務對總資本的比率，以及債務和優先股對總資本的比率，提供了我們資本結構的指標，以及對我們財務實力的一些洞察。
雖然災難和天氣相關損失的影響減少了普通股股東的權益，但我們相信我們的財務靈活性仍然很強，如果出現與之前預期不同的事態發展，我們會做出調整。
債務
債務指2014年發行的5.150釐優先票據(將於2045年到期)、2017年發行的4.000釐優先票據(將於2027年到期)、2019年發行的3.900釐優先票據(將於2029年到期)及於2019年發行的4.900釐次級票據(將於2040年到期)(見綜合財務報表附註10(A)第8項‘債務和融資安排’瞭解更多詳細信息).
發行3.900釐優先債券及4.900釐次級債券的目的，是為償還本金總額為5.875釐的於二零二零年六月到期的優先債券，以及於二零二零年一月十七日贖回D系列優先股(見“優先股”有關進一步的詳細信息，請參見以下內容).
優先股
D系列優先股
2013年5月20日，我們發行了2.25億美元的5.50%D系列優先股，清算優先權為每股25.00美元。D系列優先股的股息是非累積的。在宣佈的範圍內，就每個股息期累計的股息，每股金額相當於每年清算優先權的5.50%。2020年1月17日，我們贖回了所有已發行的D系列優先股，總清算優先股為2.25億美元(見合併財務報表附註14第8項《股東權益》瞭解更多細節).
E系列優先股
2016年11月7日，我們發行了5.5億美元的5.50%E系列優先股，清算優先權為每股2,500美元(相當於每股存托股份25美元)。E系列優先股的股息是非累積的。在所宣佈的範圍內，就每個股息期而言，每股股息積累的金額相當於每年清算優先股的5.50%(相當於每股E系列優先股137.50美元和每股存托股份1.375美元)。我們可能在2021年11月7日或之後贖回這些股份，贖回價格為每股E系列優先股2,500美元(相當於每股存托股份25美元).
有擔保信用證便利
我們經常與金融機構簽訂協議，以獲得有擔保的信用證融資。這些安排主要用於在正常運作過程中，向向我們購買再保險保障的某些保險和再保險實體簽發信用證。這些信用證允許這些業務根據當地保險法規，在Axis Capital的子公司未獲得許可或以其他方式被承認為保險公司的司法管轄區獲得再保險。除其他因素外，我們未償還信用證的價值受未到期保費金額、損失準備金的發展、損失準備金的支付模式、我們業務的擴展和該業務的虧損經歷等因素所驅動。這些貸款中的一部分也可能用於流動性目的。
二零一三年十一月二十日，Axis Capital的若干營運附屬公司(“參與附屬公司”)訂立一項修正案，以延長其與Citibank Europe plc(“Citibank”)(“7.5億美元貸款”)的7.5億美元抵押信用證貸款的期限。
2015年3月31日，參與子公司簽訂了一項修正案，將7.5億美元貸款的最高總使用量降至5億美元(“5億美元貸款”)。所有其他實質性條款和條件保持不變。
2017年3月27日，參與子公司修改了其現有的5億美元融資機制，增加了2.5億美元的有擔保信用證能力(“2.5億美元融資機制”)。根據經修訂的7.5億美元貸款的條款，一旦5億美元的貸款全部使用完畢，可代表參與子公司簽發總額最高為2.5億美元的信用證。
2019年12月24日，5億美元貸款的到期日延長至2023年12月31日。
2020年3月28日，2.5億美元貸款的到期日延長至2021年3月31日。
於2021年3月31日，參與子公司修訂其現有的7.5億美元擔保貸款，將2.5億美元貸款的到期日延長至2022年3月31日，將2.5億美元貸款下的可用利用能力減少至1.5億美元，並對剩餘的5億美元貸款進行行政改革。
截至2021年12月31日，未付信用證為3.56億美元(見合併財務報表附註10第8項‘債務和融資安排’以瞭解更多詳細信息)。
普通股權益
在截至2021年12月31日的年度內，共同等式年收入增加了1.15億美元。下表對期初和期末普通股權益進行了核對職位：
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| 截至十二月三十一日止的年度： | | 2021 | | 2020 | |
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| 普通股--開盤 | | $ | 4,745,694 | | | $ | 4,769,008 | | |
| 淨收益(虧損) | | 618,609 | | | (120,424) | | |
| 可供出售投資的未實現收益變動，税後淨額 | | (358,480) | | | 239,114 | | |
| 股份回購 | | (10,242) | | | (10,382) | | |
| 普通股分紅 | | (147,221) | | | (142,405) | | |
| 優先股股息 | | (30,250) | | | (30,250) | | |
| 基於股份的薪酬費用 | | 40,780 | | | 35,574 | | |
| 外幣折算調整 | | 621 | | | 3,571 | | |
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| 其他 | | 1,145 | | | 1,888 | | |
| 普通股--結賬 | | $ | 4,860,656 | | | $ | 4,745,694 | | |
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股份回購
在2021年期間，我們將發行205,000股普通股以協助僱員清償因股份結算的限制性股票單位歸屬而產生的個人預扣税責任在o下咆哮UR 2017長期股權補償計劃，總成本為1000萬美元。
2021年12月2日，公司董事會批准了一項新的股份回購計劃，回購至多1億美元的公司普通股，直至2022年12月31日。新計劃將於2022年1月1日生效。
貨架登記
2019年11月19日，我們向美國證券交易委員會備案了未分配的通用貨架登記聲明，該聲明於備案時生效。根據擱置登記，我們可以發行無限量的股權、債務、權證、購買合同或這些證券的組合。我們根據本註冊聲明發行證券的意圖和能力將取決於任何建議發行時的市場狀況。
財務實力評級
我們的主要保險和再保險運營子公司獲得了國際公認評級機構的財務實力評級，這些評級機構包括標準普爾、A.M.Best和穆迪投資者服務公司。這些評級是公開宣佈的，可以直接從評級機構獲得，也可以在我們的網站上獲得。
財務實力評級代表評級機構對一家公司的整體財務實力及其履行保險和再保險合同義務的能力的意見。獨立評級是在保險和再保險市場確立競爭地位的重要因素之一。評級機構在釐定一間保險公司的財政實力評級時，會考慮很多因素，包括支持該公司業務運作所需的法定盈餘的相對水平。這些評級是基於評級機構認為與投保人、代理人和中介機構相關的因素，而不是針對保護投資者。評級並不是購買、出售或持有證券的推薦。
以下是國際認可機構對我們的主要保險和保險經營子公司的最新財務實力評級：
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| 評級機構 | | 評級機構對評級的描述 | | 評級和展望 | | 評級機構的評級
定義 | | 評級排名 | |
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| 標準普爾 | | “關於保險組織的財務安全特徵的意見，關於其根據其保險單和合同按照其條款進行支付的能力”。 | | A+ (否定) (1) | | “履行其財務承諾的強大能力” | | 在十個主要評級類別中，A級是第三高。第二到第八個主要評級類別可以通過添加加號或減號來修改，以顯示在主要評級類別中的相對地位。 | |
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| 上午最佳 | | “對保險人的財務實力和履行其正在進行的保險單和合同義務的能力的意見”。 | | A (穩定)(2) | | “出色的履行持續保險義務的能力” | | A級是14個等級中第三高的等級。評級展望(積極、負面和穩定)被指定為指示評級在中期(通常定義為36個月)的潛在方向。 | |
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| 穆迪投資者服務公司 | | “對保險公司按時支付優先投保人索賠和義務的能力的意見。” | | A2 (否定) (3)
| | “提供良好的財務保障” | | A級是九個評級類別中第三高的評級類別。第二到第七個類別中的每一個被細分為三個子類別，如附加的數字修飾符‘1’、‘2’和‘3’所示。修飾語‘1’表示義務處於評級類別的較高端，修飾語‘2’表示評級類別的中端排名，修飾語‘3’表示評級類別的較低端排名。 | |
(1)2020年5月11日，由於經營業績出現不利趨勢，標準普爾將前景從穩定調整為負面。
(2)2020年5月5日，A.M.Best將其評級和展望分別從A+和負面修訂為A和穩定。修訂後的評級是基於過去五年經營業績的不利趨勢，特別是來自保險部門的趨勢。修訂後的展望繼續反映我們強勁的資產負債表、有利的業務概況和適當的風險管理做法。
(3)2019年4月，穆迪投資者服務公司將其前景從穩定修訂為負面，反映出運營和財務槓桿較高，資本相對於同行較低。
合同義務和承諾
截至2021年12月31日，按到期期限分列的合同債務和承付款如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | 按期付款到期 | |
| 合同義務和承諾 | | 總計 | | 少於1
年 | | 1-3年 | | 3-5年 | | 多過
5年 | |
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| 經營活動 | | | | | | | | | | | |
| 估計總損失和損失費用付款(1) | | $ | 14,653,094 | | | $ | 3,771,770 | | | $ | 4,943,342 | | | $ | 2,580,024 | | | $ | 3,357,958 | | |
| 經營租賃義務(2) | | 119,512 | | | 18,653 | | | 26,176 | | | 18,393 | | | 56,290 | | |
| 投資活動 | | | | | | | | | | | |
| 資金不足的投資承諾(3) | | 700,229 | | | 265,910 | | | 182,956 | | | 120,937 | | | 130,426 | | |
| 融資活動 | | | | | | | | | | | |
| 債務(本金支付)(4) | | 1,325,000 | | | — | | | — | | | — | | | 1,325,000 | | |
| 債務(利息支付)(4)(5) | | 652,050 | | | 60,739 | | | 121,665 | | | 121,934 | | | 347,712 | | |
| 總計 | | $ | 17,449,885 | | | $ | 4,117,072 | | | $ | 5,274,139 | | | $ | 2,841,288 | | | $ | 5,217,386 | | |
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(1)我們有義務為我們所簽訂的保險和再保險合同所涵蓋的特定損失事件支付索賠。損失賠償是我們未來最重要的付款義務。與我們的其他合同義務不同，現金付款不能根據基礎合同中規定的條款確定。我們對損失準備金和損失費用的最佳估計見上表。實際金額和時間可能與我們的最佳估計大不相同(請參閲‘關鍵會計估計--損失和損失費用準備金‘瞭解更多詳細信息)。我們沒有考慮到應支付給我們的未付金額的相應可追回再保險。
(2)於正常業務過程中，吾等續訂及訂立於不同日期到期的辦公空間新租約(見綜合財務報表附註12第8項)。租契‘瞭解更多詳細信息)。
(3)我們有6.49億美元與我們的其他投資組合相關的無資金支持的投資承諾，可由我們的投資經理贖回(請參閲綜合財務報表附註5(C)項目8)。投資‘瞭解更多詳細信息)。此外，我們還有3300萬美元與我們的商業抵押貸款組合相關的無資金支持承諾，以及1900萬美元與我們的公司債務組合相關的無資金支持承諾。
(4)見合併財務報表附註10(A)第8項債務和融資安排有關更多詳細信息，請參閲“%s”。
(5)債務(利息支付)包括1,400萬美元的未攤銷貼現和債務發行費用。
關鍵會計估計
合併財務報表包括某些具有內在不確定性和判斷性的金額。因此，我們需要做出假設和最佳估計，以確定報告的價值。我們認為會計估計在以下情況下是關鍵的：(1)它要求作出重大假設以處理不確定因素，以及(2)估計的變化可能對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生重大影響。
我們認為，需要如此主觀和複雜的估計的重大項目如下：
•損失準備金和損失費用；
•對未付損失和損失費用，包括預期信貸損失撥備，可追回的再保險；
•毛保費和淨保費收入；
•金融資產和負債的公允價值計量；以及
•可供出售的與固定期限相關的信貸損失撥備。
重要的會計政策對於理解合併財務報表也很重要(見合併財務報表附註2第8項《列報基礎與重大會計政策》以瞭解更多詳細信息)。
我們認為，合併財務報表中包含的金額反映了管理層的最佳判斷。然而，諸如第1A項中描述的那些因素風險因素可能會導致實際事件或結果與基本假設和估計大不相同，這可能會對我們的運營業績、財務狀況或流動性產生重大不利影響。
損失準備金和損失費用
概述
我們認為，我們作出的最重要的會計判斷是對損失準備金和損失費用準備金(“損失準備金”)的估計。損失準備金是指管理層對在資產負債表日或之前發生的保險和再保險事件的最終損失和損失費用(“最終損失”)的未付部分的估計。損失準備金反映已向我們報告的索賠(“案件準備金”)和已發生但未報告的索賠(“IBNR”)。損失準備金是根據我們對當時已知的事實和情況的評估，對最終理賠和管理索賠所需費用的最佳估計。
損失準備金不是對負債的準確計算，而是複雜的估計。估算損失準備金的過程涉及許多變量(請參閲‘報告儲量的選擇– “管理層的最佳估計”有關更多詳細信息，請參見下文)。我們在每個報告期內審查損失準備金估計數，並考慮在該特定時間點已知的所有重大事實和情況。隨着更多經驗和其他數據的獲得和/或法律和法律解釋的變化，我們可能會調整之前對損失準備金的估計。調整是在確定調整的期間確認的，因此它們可能對該期間的承保結果產生積極影響(表明當前估計低於以前的估計)，也可能對該期間的承保結果產生不利影響(表明當前估計高於以前的估計)。
案例保留
關於保險業務，我們的被保險人和/或他們的經紀人通常會通知我們損失。根據這些信息，我們的索賠人員估計索賠產生的最終損失，包括管理索賠結算過程的成本。這些估計數反映了我們索賠人員根據一般保留做法、此類人員對具體索賠性質的經驗和知識以及酌情聽取法律顧問、損失理算員和其他相關顧問的意見所作的判斷。
關於再保險業務，我們通常會收到分拆公司和/或其經紀公司的損失通知。對於超出損失的合同，我們通常會被告知特定合同的保險損失，並記錄因索賠而產生的估計最終責任的案件準備金。對於按比例撰寫的合同，我們通常會收到彙總的索賠信息，並根據這些信息記錄因索賠而產生的估計最終責任的案件準備金。比例再保險合同通常要求單獨通知超過預定金額的損失，以便我們能夠對其進行充分評估。我們的索賠部門評估我們收到的每一份具體損失通知，並在割讓公司的索賠準備金被認為不足時記錄額外的案件準備金。我們還承擔了廣泛的分包審計計劃，必要時利用外包的法律和行業經驗。這使我們能夠審查割讓人的索賠管理做法，以確保準備金與風險敞口一致，充分建立，並及時適當報告。
IBNR
由於報告索賠的潛在發展，以及損失事件發生和實際報告之間的時間滯後，因此有必要對IBNR進行估計，這稱為報告滯後。報告滯後可能是由於許多因素造成的，包括但不限於損失的性質、中間人的使用以及索賠調整過程的複雜性。由於我們沒有關於IBNR的具體信息，因此必須進行估計。IBNR的計算方法是從管理層對最終損失的最佳估計中減去已發生的損失(即已支付損失和案件準備金)。與在合同層面建立的案例準備金不同，IBNR準備金通常是在總體水平上估計的，不能被確定為特定損失事件或合同的準備金(參見‘為重大災難性事件預留資金有關更多詳細信息，請參見下文)。
保留方法論
見合併財務報表附註8第8項‘虧損準備金和虧損費用 -保留方法--信息來源‘描述在我們的季度虧損準備過程中使用的數據收集和分析；
見合併財務報表附註8第8項‘損失和損失費用準備金--準備金方法--精算分析’介紹了我國精算師常用的儲量估算方法：期望損失率法(“ELR法”)、損失發展法(又稱“鏈梯法”或“環節比法”)和Bornhuetter-Ferguson法(“BF法”)，並討論了它們的優缺點。
見合併財務報表附註8第8項損失和損失費用準備金--準備金方法--主要精算假設它指出，在我們的季度損失準備金過程中使用的最重要的假設是預期損失率(ELR)和損失發展模式，並且對於三個索賠尾部類別中的每一個，給予我們經驗的權重不同(請參閲“克萊姆尾巴分析”有關更多詳細信息，請參見下文)。
索賠尾部分析
按準備金類別劃分的CASE準備金和IBNR之間的每個可報告部門的毛損準備金如下：
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| | 2021 | | 2020 | |
| 12月31日， | 案例保留 | | IBNR | | 總計 | | 案例保留 | | IBNR | | 總計 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 保險部門： | | | | | | | | | | | | |
| 財產和其他 | $ | 612,611 | | | $ | 530,369 | | | $ | 1,142,980 | | | $ | 704,107 | | | $ | 642,413 | | | $ | 1,346,520 | | |
| 海軍陸戰隊 | 258,758 | | | 365,472 | | | 624,230 | | | 221,243 | | | 317,869 | | | 539,112 | | |
| 航空業 | 127,545 | | | 38,228 | | | 165,773 | | | 132,613 | | | 38,018 | | | 170,631 | | |
| 信用和政治風險(1) | (105,469) | | | 146,175 | | | 40,706 | | | 8,917 | | | 152,134 | | | 161,051 | | |
| 專業線 | 1,003,660 | | | 2,577,021 | | | 3,580,681 | | | 801,565 | | | 2,279,712 | | | 3,081,277 | | |
| 負債 | 408,443 | | | 1,840,716 | | | 2,249,159 | | | 376,486 | | | 1,635,421 | | | 2,011,907 | | |
| 全額保險 | 2,305,548 | | | 5,497,981 | | | 7,803,529 | | | 2,244,931 | | | 5,065,567 | | | 7,310,498 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 再保險部門： | | | | | | | | | | | | |
| 財產和其他 | 1,191,909 | | | 1,042,732 | | | 2,234,641 | | | 1,086,265 | | | 1,027,316 | | | 2,113,581 | | |
| 信貸和擔保 | 134,616 | | | 170,024 | | | 304,640 | | | 149,778 | | | 157,196 | | | 306,974 | | |
| 專業線 | 559,204 | | | 670,305 | | | 1,229,509 | | | 516,011 | | | 673,082 | | | 1,189,093 | | |
| 馬達 | 737,097 | | | 486,978 | | | 1,224,075 | | | 809,389 | | | 540,623 | | | 1,350,012 | | |
| 負債 | 611,597 | | | 1,245,103 | | | 1,856,700 | | | 525,526 | | | 1,131,082 | | | 1,656,608 | | |
| 全額再保險 | 3,234,423 | | | 3,615,142 | | | 6,849,565 | | | 3,086,969 | | | 3,529,299 | | | 6,616,268 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 總計 | $ | 5,539,971 | | | $ | 9,113,123 | | | $ | 14,653,094 | | | $ | 5,331,900 | | | $ | 8,594,866 | | | $ | 13,926,766 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
(1)2021年期間，與某些政治風險合同有關的重大索償要求在收到相應擔保的回收之前預先支付，從而產生了負案例準備金1.28億美元(2020年：1500萬美元)，以及可就未付損失和損失費用收回的相關負再保險(5600萬美元)(2020年：1200萬美元)。參考為信用和政治風險業務儲備有關更多詳細信息，請參閲下面的內容。
見合併財務報表附註8第8項‘損失準備金和損失費用準備金--準備金方法--信息來源’用於將我們的業務線映射到預留類別和預期的索賠尾部。
為了捕捉損失準備金髮展的關鍵動態和潛在的波動性，準備金類別應該根據其潛在的損失出現和結算的預期時長來考慮，通常稱為“尾部”。我們認為我們的業務由三類索賠組成：短尾、中尾和長尾。以往事故年儲量的有利發展表明，當前估計低於先前估計，而先前事故年儲量的不利發展表明，當前估計高於先前估計。下面討論我們的損失準備金流程的細節，因為它適用於每個索賠尾部類別。
短尾業務
見合併財務報表附註8第8項‘損失準備金和損失費用準備金--準備金方法--索賠尾部分析’有關短尾業務所包括的儲備類別及相關主要精算假設的詳情，請參閲。
儘管短尾業務的最終虧損估計在本質上比中長尾業務更確定，但仍需要做出重大判斷。例如，我們大部分的超額保險和超額損失再保險業務都有很高的附加點，因此，往往很難估計索賠是否會超過這些附加點。此外，與巨災事件有關的固有不確定性進一步增加了估計潛在風險的複雜性。此外，我們為保險部門的某些業務使用管理總代理(“MGA”)和其他生產者，這可能會延遲損失信息的報告。我們預計，意外年或承保年的大部分開發將在隨後的一到三年內確認。
見合併財務報表附註8第8項‘虧損準備和虧損費用準備-虧損和虧損費用準備-前一年儲備發展’關於按業務分類的上一年儲備發展的詳細討論，請參閲下文的進一步細節。
中尾業務
見合併財務報表附註8第8項‘損失準備金和損失費用準備金--準備金方法--索賠尾部分析’有關中尾業務所包括的準備金類別和相關的關鍵精算假設的詳細信息。
見合併財務報表附註8第8項‘虧損準備和虧損費用準備-虧損和虧損費用準備-前一年儲備發展’以按業務範圍詳細討論上一年的儲備發展情況。
參考‘為信用和政治風險業務預留資金’以下是與信用和政治風險相關的具體損失準備金問題的詳細討論 這是我的生意。
長尾業務
見合併財務報表附註8第8項‘損失準備金和損失費用準備金--準備金方法--索賠尾部分析’有關長尾業務所包括的儲備類別及相關主要精算假設的詳情，請參閲。
對長尾業務的估計造成額外不確定性的因素包括但不限於：
•在形成我們的關鍵精算假設時，更加重視行業基準；
•精算估計的潛在波動性，因為產生有意義的已發生損失所需的發展年數佔最終損失的百分比；
•損失趨勢、索賠膨脹(如醫療、司法、社會)和一般經濟狀況的內在不確定性；以及
•未來可能發生的訴訟、立法或司法改革，可能會影響未來的損失情況，而不是之前儲量估計所依賴的行業損失情況。
見合併財務報表附註8第8項‘虧損準備和虧損費用準備-虧損和虧損費用準備-前一年儲備發展’關於按業務分類的上一年儲備發展的詳細討論，請參閲下文的進一步細節。
為信用和政治風險業務儲備
見合併財務報表附註8第8項‘損失和損失費用準備金-’按事故年度分列的已發生和已支付索賠發展表-保險部門-保險信用和政治風險。‘關於這一準備金類別所包括的業務線和相關的關鍵精算假設的詳細信息。
其中許多合同的一個重要和明顯的特點是，在向被保險人支付索賠後，合同權利被代位或以其他方式享有被保險人在保險貸款或融資協議下的追償權利。這些估計回收被記錄為抵銷信貸和政治風險總損失準備金。在索賠付款日期和從相應擔保中最終追回之間的滯後時間可能導致在某一時間點出現負案准備金。2021年期間，與某些政治風險合同有關的重大索償要求在收到相應擔保的回收之前預先支付，從而產生了負案例準備金1.28億美元(2020年：1500萬美元)，以及可就未付損失和損失費用收回的相關負再保險(5600萬美元)(2020年：1200萬美元)。參考‘關鍵會計估計--未付損失和損失費用可收回的再保險’瞭解更多細節。
基礎抵押品的性質對每筆交易都是特定的，因此我們逐個合同地估計這種抵押品的價值。這一估值過程本質上是主觀的，涉及管理層判斷的應用，因為抵押品的活躍市場往往並不存在。對價值的估計基於大量的投入，包括我們的投保人提供的信息，以及包括評級機構、資產評估專家和其他公開可用信息在內的第三方來源。我們還評估任何事後情況，包括重組、清盤和擁有資產提案/協議。
在某些情況下，當我們意識到與信用和政治風險業務相關的損失事件時，我們會協商最終解決我們所有保單債務的固定金額。在大多數情況下，當被保險人採取行動實現作為保險貸款或貸款基礎的抵押品的利益，並向我們提出代表我們根據保單條款全額和最後付款的淨結算建議時，就會發生這種情況。對於這筆款項，我們保證取消保單或解除所有索賠，並放棄根據投保貸款或融資協議可能向我們提供的抵押品追回這些和解款項的權利。在某些情況下，以淨結清或全額付款的方式註銷可能會導致與保單相關的保費調整。
此外，當我們考慮信貸和政治風險業務的上一年準備金發展時，重要的是要注意到，當單獨考慮單個事故年時，這種業務的多年性質扭曲了損失率。近年來，這些合同的平均期限為四至五年。因此，這些合同的保費通常在合同期限內平均賺取，因此反映在多個事故年。相比之下，這些合同造成的損失可以被描述為頻率低、嚴重程度高，反映在一個事故年。
見合併財務報表附註8第8項‘虧損準備和虧損費用準備-虧損和虧損費用準備-前一年儲備發展’瞭解更多細節。
為重大災難性事件預留資金
見合併財務報表附註8第8項‘損失和損失費用準備金--準備金方法--為重大災難事件準備金。’瞭解更多細節。
除項目8所列事項外，合併財務報表附註8‘損失和損失費用準備金--準備金方法--為重大災難事件準備金。’還有其他風險影響我們準確估計災難性事件的最終損失的能力。例如，颶風和地震相關損失準備金的估計可能受到各種因素的影響，包括但不限於：無法進入受影響地區的部分地區、基礎設施中斷、造成損失的因素的複雜性、法律和監管的不確定性、估計業務中斷損失和額外生活費用所涉及的複雜性、需求激增的影響、欺詐以及可獲得信息的有限性質。對於颶風，其他複雜的覆蓋因素可能包括確定損害是由洪水還是風造成的，評估一般責任和污染暴露，以及黴菌損害。災難發生的時間，例如在報告期接近尾聲時，也會影響我們可用來估計該報告期損失準備金的信息水平。
2021年的業務成果受到自然災害活動的影響(見“承保業績-保險分部-當前事故年損失率”和“承保業績-再保險分部-當前意外年損失率”以瞭解更多詳細信息)。
報告儲量的選擇– 管理層的最佳估計
見合併財務報表附註8第8項損失準備金和損失費用準備金。準備金方法。報告準備金的選擇。管理層的最佳估計。瞭解更多細節。
收購Novae Group plc(“Novae”)
關於確定Novae在購置日的損失和損失費用準備金的公允價值，根據辛迪加2007年度及以前年度的RITC交易，對這些準備金的可觀察價值給予了重視，該交易是在分配購買價格之前完成的。管理層在確定截至2017年12月31日的損失和損失費用準備金的最佳估計數時，沒有改變最初的估計數。這與我們的一般做法是一致的，即如果交易已經完成或被認為很有可能在短期內完成，則確認第三方責任減免的全部或部分預期成本。
獨立精算審查
我們每年都會使用獨立精算師事務所就我們的每一家營運附屬公司及法定申報實體的損失準備金的合理性提供精算意見，因為這些精算意見是滿足各種保險監管要求所必需的。精算公司還與管理層討論其年度審查的結論，並將其結論提交給董事會審計委員會。
敏感度分析
雖然我們認為截至2021年12月31日的損失準備金是足夠的，但新的信息、事件或情況可能會導致最終損失大大超過或低於我們的損失準備金。如前所述，有許多因素可能導致準備金增加或減少，特別是與巨災損失和長尾業務有關的因素。
預期損失率是估計企業在發展初期的最終損失的一個關鍵假設。預期損失率越高，最終損失估計值越高，反之亦然。假設損失發展模式是估計損失準備金的另一個重要假設。加快損失報告模式(即縮短索賠尾部)會降低最終損失，因為估計已經發生的損失比例會更高。對於經營歷史相對有限的公司來説，索賠出現的時間(即發展模式的長度)的不確定性通常更大，因此，我們在建立損失準備金估計時在一定程度上依賴行業基準。
用於估計2021年12月31日總損失準備金的兩個關鍵假設合理可能發生的變化對總損失準備金估計的影響如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 保險 | |
| 發展模式 | 預期損失率 | |
| | 較高的損失準備金(較低的損失準備金) | |
| 財產和其他 | 降低5% | | 保持不變 | | 高出5% | |
| | | | | | | |
| 縮短3個月 | $ | (90,585) | | | $ | (51,822) | | | $ | (42,924) | | |
| 保持不變 | (10,383) | | | — | | | 10,356 | | |
| 再延長3個月 | 61,130 | | | 73,957 | | | 87,981 | | |
| | | | | | | |
| 海軍陸戰隊 | 降低5% | | 保持不變 | | 高出5% | |
| | | | | | | |
| 縮短3個月 | $ | (36,363) | | | $ | (21,821) | | | $ | (7,211) | | |
| 保持不變 | (14,412) | | | — | | | 15,369 | | |
| 再延長3個月 | 14,809 | | | 29,926 | | | 45,336 | | |
| | | | | | | |
| 航空業 | 降低5% | | 保持不變 | | 高出5% | |
| | | | | | | |
| 縮短3個月 | $ | (7,598) | | | $ | (6,659) | | | $ | (5,720) | | |
| 保持不變 | (1,272) | | | — | | | 1,272 | | |
| 再延長3個月 | 8,235 | | | 10,007 | | | 11,780 | | |
| | | | | | | |
| 信用和政治風險 | 降低10% | | 保持不變 | | 高出10% | |
| | | | | | | |
| 縮短6個月 | $ | (20,611) | | | $ | — | | | $ | 20,611 | | |
| 保持不變 | (20,611) | | | — | | | 20,611 | | |
| 再延長6個月 | (20,177) | | | — | | | 20,611 | | |
| | | | | | | |
| 專業線 | 降低10% | | 保持不變 | | 高出10% | |
| | | | | | | |
| 縮短6個月 | $ | (363,296) | | | $ | (161,658) | | | $ | 46,618 | | |
| 保持不變 | (207,829) | | | — | | | 214,430 | | |
| 再延長6個月 | 18,287 | | | 239,411 | | | 462,549 | | |
| | | | | | | |
| 負債 | 降低10% | | 保持不變 | | 高出10% | |
| | | | | | | |
| 縮短6個月 | $ | (187,221) | | | $ | (41,862) | | | $ | 103,889 | | |
| 保持不變 | (143,504) | | | — | | | 144,452 | | |
| 再延長6個月 | (74,598) | | | 64,916 | | | 212,119 | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 再保險 | |
| 發展模式 | 預期損失率 | |
| | 較高的損失準備金(較低的損失準備金) | |
| 財產和其他 | 降低5% | | 保持不變 | | 高出5% | |
| | | | | | | |
| 縮短3個月 | $ | (89,314) | | | $ | (60,686) | | | $ | (27,526) | | |
| 保持不變 | (33,527) | | | — | | | 34,132 | | |
| 再延長3個月 | 23,202 | | | 62,581 | | | 96,973 | | |
| | | | | | | |
| 信貸和擔保 | 降低10% | | 保持不變 | | 高出10% | |
| | | | | | | |
| 縮短6個月 | $ | (28,284) | | | $ | (11,702) | | | $ | 5,015 | | |
| 保持不變 | (17,434) | | | — | | | 17,282 | | |
| 再延長6個月 | 2,080 | | | 18,401 | | | 35,116 | | |
| | | | | | | |
| 專業線 | 降低10% | | 保持不變 | | 高出10% | |
| | | | | | | |
| 縮短6個月 | $ | (124,483) | | | $ | (54,814) | | | $ | 19,389 | | |
| 保持不變 | (72,235) | | | — | | | 73,581 | | |
| 再延長6個月 | (9,345) | | | 69,012 | | | 144,525 | | |
| | | | | | | |
| 馬達 | 降低10% | | 保持不變 | | 高出10% | |
| | | | | | | |
| 縮短6個月 | $ | (64,540) | | | $ | (20,517) | | | $ | 24,900 | | |
| 保持不變 | (46,005) | | | — | | | 46,867 | | |
| 再延長6個月 | (11,492) | | | 37,098 | | | 87,775 | | |
| | | | | | | |
| 負債 | 降低10% | | 保持不變 | | 高出10% | |
| | | | | | | |
| 縮短6個月 | $ | (210,106) | | | $ | (72,057) | | | $ | 74,080 | | |
| 保持不變 | (138,579) | | | — | | | 143,393 | | |
| 再延長6個月 | (53,967) | | | 84,092 | | | 231,478 | | |
| | | | | | | |
結果表明，在所有事故年中，損失準備金累計增加(減少)。例如，如果假設保險財產和其他業務的虧損發展模式縮短三個月，而ELR假設沒有相應變化，則損失準備金可能減少約5200萬美元。表中列出的每一種影響都是單獨估計的，沒有考慮到關鍵假設之間或儲備類別之間的任何相關性。因此，將每一個金額加在一起，試圖估計總波動率是不合適的。此外，還指出，在某些情況下，例如對巨災估計或信貸和政治風險的預測，發展模式是不適當的，因為使用了更多的定製技術。雖然我們認為預期損失率和虧損發展模式的變化是可以合理預期的，但我們關於可變性的歷史損失數據通常是有限的，實際變化可能大於或小於這些金額。還必須指出的是，這些變動並不意味着“最好”或“最壞”的一系列設想，因此，未來損失準備金的變動可能多於或少於所提出的數額。雖然我們認為這些都是合理的可能性，但我們不認為這一敏感性分析應被視為實際的儲備區間。
對未支付的損失和損失費用可追討的再保險
在正常的業務過程中，我們購買條約和兼職 再保險保護，以限制災難性事件的最終損失，並降低損失聚集風險。如再保險人未能履行再保險協議下的責任，我們仍須負上法律責任。因此，如果我們的任何再保險人不能或不願意支付索賠，我們將面臨與再保險相關的信用風險，再保險可就未償還的損失和損失費用(“可收回的再保險”)進行再保險。
按準備金類別劃分的每個可報告細分的再保險可收回金額如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 | |
| 12月31日， | 案例
儲量 | | IBNR | | 總計 | | 案例
儲量 | | IBNR | | 總計 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 保險部門： | | | | | | | | | | | | |
| 財產和其他 | $ | 201,279 | | | $ | 216,535 | | | $ | 417,814 | | | $ | 232,796 | | | $ | 275,429 | | | $ | 508,225 | | |
| 海軍陸戰隊 | 94,078 | | | 88,506 | | | 182,584 | | | 74,065 | | | 88,331 | | | 162,396 | | |
| 航空業 | 55,508 | | | 2,559 | | | 58,067 | | | 60,955 | | | 3,297 | | | 64,252 | | |
| 信用和政治風險(1) | (53,764) | | | 30,383 | | | (23,381) | | | 7,239 | | | 44,428 | | | 51,667 | | |
| 專業線 | 436,903 | | | 1,057,585 | | | 1,494,488 | | | 317,600 | | | 909,583 | | | 1,227,183 | | |
| 負債 | 188,705 | | | 1,132,764 | | | 1,321,469 | | | 185,453 | | | 997,191 | | | 1,182,644 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 全額保險 | 922,709 | | | 2,528,332 | | | 3,451,041 | | | 878,108 | | | 2,318,259 | | | 3,196,367 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 再保險部門： | | | | | | | | | | | | |
| 財產和其他 | 315,236 | | | 268,965 | | | 584,201 | | | 235,508 | | | 261,703 | | | 497,211 | | |
| 信貸和擔保 | 22,022 | | | 44,943 | | | 66,965 | | | 29,138 | | | 41,005 | | | 70,143 | | |
| 專業線 | 67,453 | | | 183,888 | | | 251,341 | | | 58,646 | | | 127,599 | | | 186,245 | | |
| 馬達 | 104,500 | | | 124,695 | | | 229,195 | | | 105,793 | | | 122,660 | | | 228,453 | | |
| 負債 | 104,914 | | | 329,954 | | | 434,868 | | | 76,352 | | | 241,870 | | | 318,222 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 全額再保險 | 614,125 | | | 952,445 | | | 1,566,570 | | | 505,437 | | | 794,837 | | | 1,300,274 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 總計 | $ | 1,536,834 | | | $ | 3,480,777 | | | $ | 5,017,611 | | | $ | 1,383,545 | | | $ | 3,113,096 | | | $ | 4,496,641 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
(1)2021年期間，與某些政治風險合同有關的重大索償要求在收到相應擔保的回收之前預先支付，從而產生了負案例準備金1.28億美元(2020年：1500萬美元)，以及可就未付損失和損失費用收回的相關負再保險(5600萬美元)(2020年：1200萬美元)。參考關鍵會計估計。損失和損失費用準備金。信貸和政治風險業務準備金瞭解更多細節。
見合併財務報表附註8第8項‘虧損準備金和虧損費用’用於將我們的業務線映射到預留類和預期的索賠尾部。
於2021年12月31日，再保險可收回款項佔損失準備金的百分比為34%(2020年：32%)。截至2021年12月31日，由AM Best評級為A-或更高的再保險公司可收回的再保險可收回金額為85.7%(2020年：87.6%)。見合併財務報表附註11第8項“委託和或有事項”以分析與2021年12月31日的再保險可收回款項相關的信用風險。
確認再保險可收回款項需要兩個關鍵估計數，具體如下：
•第一項估計是將撥給再保險公司的損失準備金數額。這一數額包括與案件準備金有關的數額和與IBNR有關的數額。見合併財務報表附註2第8項《列報基礎與重大會計政策》瞭解更多細節。
•第二項估計是我們相信最終不會向再保險人收取的再保險可收回結餘的數額。我們在選擇再保險公司時是有選擇性的，主要是從財務狀況良好和行業評級較高的再保險公司購買再保險。由於再保險人支付索賠的能力和意願，我們最終收取的金額可能與我們的估計不同，這可能會受到破產、合同語言或承保範圍的合同糾紛和/或其他原因等因素的負面影響。此外，個別再保險人的經濟狀況及/或經營表現可能會惡化，亦可能影響再保險人履行合約義務的能力和意願。
因此，我們至少每季度審查一次再保險可收回金額，以估計預期信貸損失的撥備。見合併財務報表附註2第8項《列報基礎與重大會計政策》瞭解更多細節。
截至2021年12月31日，預期信貸損失撥備為3000萬美元(2020年：2400萬美元)。在過去三年中，我們沒有註銷任何重大的再保險可追回餘額。
在2021年12月31日，不同假設的使用可能會對預期信貸損失撥備產生實質性影響。如果我們的再保險人的信譽因影響再保險業的不利事件(例如大量災難)而惡化，則無法收回的金額可能會大大高於預期信貸損失撥備。鑑於估計預期信貸損失撥備時所用的各種考慮因素，我們無法準確量化某一特定行業事件對預期信貸損失撥備的影響。
書面毛保費
收入主要與我們承保業務產生的保費有關。確認毛保費的基礎因保單或合同類型而異。見合併財務報表附註2第8項《列報基礎與重大會計政策》瞭解更多細節。
保險細分市場
對於我們的大部分保險業務，保單中確定的固定保費是在保單開始時記錄的。如果基礎保險價值發生變化，該保險費將進行調整。我們積極監控基本的保險價值，對保費的任何調整都會在確定保費的期間確認。以固定保費為基礎的毛保費佔或87%和86%的F分別截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的毛保費。其中一些業務是通過MGA編寫的，MGA是根據我們的承保指南授權代表我們約束風險的第三方。對於這項業務，保費是根據從MGA收到的每月報表或基於歷史經驗的最佳估計來記錄的。
其餘部分，我們的保險業務是以額度單據或比例為基礎的，我們承擔特定風險或一組風險的保費和損失的商定比例，以及其他不相關的保險公司。由於這項業務的保費沒有在保單中確定，保費在保單開始時根據客户通過經紀人提供的估計來確認(請參閲“再保險細分市場”有關更多詳細信息，請參見下文)。我們會按季檢討這些保費估計數字，以及對保費估計數字的任何調整。在確定它們的期間內被確認。按單行或按比例計算的毛保費佔13% and 14%分別為截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的毛保費。
對於信貸和政治風險業務，我們會在多年的基礎上制定某些保單。這些保單的保費在保單開始時根據管理層的最佳估計進行記錄將收到的保費，包括與預付款/再融資有關的假設。截至2021年12月31日，信貸和政治風險業務的未到期保費的平均期限為AS 5.2年(2020: 5.3 years).
再保險分部
再保險部分按超額損失或按比例向分割者(即保險公司)提供保險。在大多數情況下，分割者就他們與我們訂立協議時尚未承保的業務向我們尋求保護，因此，分割者在向我們購買再保險時必須估計其基礎保費。
與分割者簽訂的超額損失再保險合同通常包括最低保費或存款保費條款。對於超出損失的再保險合同，最低保費或保證金通常被認為是合同開始時對保費的最佳估計。最低保證金或保證金通常在合同期結束時調整，以反映合同期內有效的基本風險的變化。對最低保費或存款保費的任何調整均在確定期間確認。超額損失再保險合同的毛保費分別佔再保險部門截至2021年12月31日和2020年12月31日的毛保費的49%和52%。
我們的許多超額損失再保險合同還包括在發生損失時自動恢復承保範圍的條款。在重大虧損事件發生的一年，恢復保費將高於沒有重大虧損事件的年份。見合併財務報表附註2第8項《列報基礎與重大會計政策》和‘關鍵會計估計--損失和損失費用準備金’有關更多詳細信息，請參見上文。
對於比例再保險合同，保費在合同開始時根據從分割方公司收到的估計數確認。我們會按季檢討這些保費估計，並根據分割者報告的保費評估其合理性。導致初始保費估計發生變化的因素可能包括：
•續期費率或被分割者接受的新業務費率的變化(變化可能是相關保險市場的變化導致的，可能影響到不止一個我們的分割者，也可能是單個分割者的營銷策略或風險偏好變化的結果)；
•基礎曝光值的變化；和/或
•由分割者收取的差餉的變動。
作為這一審查過程的結果，對保費估計數的任何調整都在確定期間確認。保費估計的變化可能對該期間的毛保費產生重大影響。保費估計的變化也可能對確定保費期間的淨保費收入產生重大影響，因為任何調整都可能是實質性的或全額賺取的。比例再保險合同的毛保費，包括對前幾年確定的保費估計的調整，分別佔再保險部門截至2021年12月31日和2020年12月31日的毛保費的51%和48%。
年內按比例收取的再保險合約的毛保費如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
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| 大災難 | $ | 12,733 | | | $ | 13,863 | | | $ | 17,149 | | |
| 屬性 | 117,397 | | | 135,312 | | | 184,552 | | |
| 信貸和擔保 | 93,638 | | | 91,940 | | | 162,948 | | |
| 專業線 | 205,305 | | | 156,643 | | | 159,234 | | |
| 馬達 | 187,569 | | | 228,754 | | | 194,871 | | |
| 負債 | 383,232 | | | 265,358 | | | 251,515 | | |
| 工程學 | — | | | 15,472 | | | 51,052 | | |
| 農業 | 72,897 | | | 52,682 | | | 194,379 | | |
| 事故與健康 | 302,520 | | | 300,646 | | | 335,538 | | |
| 海洋和航空 | 23,912 | | | 19,065 | | | 22,697 | | |
| 預計保費總額 | $ | 1,399,203 | | | $ | 1,279,735 | | | $ | 1,573,935 | | |
| | | | | | | |
| 毛保費(再保險部分) | $ | 2,822,752 | | | $ | 2,808,539 | | | $ | 3,222,927 | | |
| 佔總毛保費的百分比 | 50 | % | | 46 | % | | 49 | % | |
| | | | | | | |
歷史經驗行政長官表示，對按比例再保險合約的初步保費估計的累積調整幅度在過去的5年裏從0%上升到5%。考慮到近年來保費收入與當前水平相當的情況，我們認為，比例再保險合同2021年初始保費估計的合理可能變化將是兩個方向的3%。這種規模的初始保費估計的變化將導致毛保費發生變化，大約4400萬美元。這一規模的初始保費估計的變化不會對税前淨收入產生實質性影響，考慮因素經營當期虧損和虧損費用比率。然而，更大的變化，無論是積極的還是消極的，都是可能的。
賺取的淨保費
在我們暴露於潛在風險的期間，保費是平均賺取的。合同開始後的情況變化可能會影響收益期。例如，當達到合同的風險敞口限制時，任何相關的未賺取保費都將全額賺取。這可能會對淨保費收入產生重大影響，特別是對信貸和政治風險業務領域的多年合同而言。
固定保費保險單和超額損失再保險合同一般在合同期限內以“已發生的損失”或“已提出的索賠”為基礎。因此，保費在合同期限內平均賺取，合同期限通常為12個月。
額度滑移或比例保險單和比例再保險合同一般是在“附加風險”的基礎上訂立的，涵蓋與這些合同條款期間所訂立的基本保單有關的索賠。由於標的業務在整個合同期(通常為一年)內收取，而標的業務通常有一年的承保期，因此這些保費一般在24個月內平均賺取。
金融資產和負債的公允價值計量
公允價值被定義為在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債的價格(即“退出價格”)。見合併財務報表附註6第8項公允價值計量有關估值技術的資料，包括評估我們金融工具公允價值時普遍使用的重要投入和假設。
固定到期日和股票證券
截至2021年12月31日，總固定到期日和股權證券的94%(2020年：95%)的公允價值是基於全球公認的獨立定價服務提供的價格，我們目前和詳細瞭解這些服務的價格是如何得出的。其餘的證券要麼通過不具約束力的經紀商報價定價，要麼通過內部估值模型定價。
一般來説，當無法從獨立定價服務獲得價格時，我們直接從活躍在相應市場的經紀自營商那裏獲得報價。如果定價服務的定價不能反映我們的定價控制容忍程序檢測到的當前市場水平，也可能是這種情況。一般來説，經紀自營商通過他們的交易部門根據可觀察到的市場輸入對證券進行估值。他們的定價方法包括根據交易數據、出價或報價、觀察到的價差和新發行證券的表現繪製證券圖。他們還可以通過觀察類似證券的二級交易來確定定價。
在2021年12月31日和2020年12月31日，我們沒有調整任何由自主定價服務提供的定價。
管理定價驗證
雖然我們從定價服務和/或經紀自營商那裏獲得定價，但管理層最終負責確定所有證券的公允價值計量。為了確保公允價值計量的一致性和符合美國公認會計原則，我們每年都會更新對定價服務和經紀自營商使用的定價方法的理解。
我們還對我們認為在當前市場條件下可能不能代表公允價值的任何價格提出質疑。我們的審查過程包括但不限於：
•對外部各方用來計算公允價值的定價方法和估值模型進行初步和持續評價；
•定量分析；
•審查在定價過程中獲得的多個報價以及每種證券的結果公允價值範圍(如果有)；以及
•隨機選擇買入或賣出的證券，並將執行價格與獨立定價來源和經紀自營商提供的公允價值估計進行比較。
其他投資
對衝基金、直接貸款基金、私募股權基金和房地產基金
對衝基金、直接貸款基金、私募股權基金和房地產基金的公允價值是根據外部基金經理或第三方管理人的建議，使用資產淨值(NAV)估計的。截至2021年12月31日，我們在這些基金中投資的估計公允價值為8.38億美元(2020年：7.08億美元)。見合併財務報表附註6第8項“公允價值計量”瞭解更多細節。
CLO-股權證券
CLO-權益，使用由外部投資經理準備的貼現現金流模型進行估計。截至2021年12月31日，我們對CLO-Equities間接投資的估計公允價值為600萬美元(2020年：600萬美元)。見合併財務報表附註6第8項“公允價值計量”瞭解更多細節。
其他私人持股投資
其他私人持有的投資包括可轉換優先股、普通股、可轉換票據、有限合夥投資和可變收益證券。這些投資最初按接近公允價值的成本計價。在隨後的計量期間，這些投資的公允價值一般基於資本籌集的交易價格、從每個被投資方獲得的資本報表或通過對被投資方公司收益應用乘數來計算。2021年，可變收益率證券的公允價值是使用外部開發的貼現現金流模型確定的。截至2021年12月31日，這些投資的估計公允價值為1.05億美元(2020年：7000萬美元)。見合併財務報表附註6第8項“公允價值計量”瞭解更多細節。
海外存款
見合併財務報表附註6第8項“公允價值計量”瞭解更多細節。
減值損失和預期信貸損失準備-固定到期日，可供出售
分類為可供出售的固定到期日按資產負債表日的公允價值報告，並在扣除預期信貸損失準備後列報。我們的可供出售(“AFS”)投資組合是綜合總資產的最大組成部分，是股東權益的倍數。因此，減值損失可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大影響，特別是在金融市場混亂時期。
如果投資的公允價值低於攤銷成本，可供出售的固定到期日就會減值。該公司按季度評估所有可供出售以計提減值損失的固定到期日。
在通過ASU 2016-13《金融工具--信貸損失(主題326)》之後，關於我們的固定期限減值識別流程的詳細信息可供出售。金融工具信用損失計量，於2020年1月1日及相關減值損失的確認於合併財務報表附註2第8項披露“列報和重要會計政策的基礎”。
此外，用於估計預期信貸損失準備的方法和重大投入在合併財務報表附註5(F)項目8中披露“投資”.
於2021年期間，我們記錄了30萬美元的預期信貸損失準備(2020年：30萬美元)和$nil(2020年：150萬美元)(請參閲‘淨投資收益和淨投資收益(虧損)‘預期信貸損失準備計入淨收益(虧損)，並計入綜合業務報表的投資淨收益(虧損)。
出售意向或要求
我們可能會不時出售在資產負債表日期之後可供出售的固定到期日，但我們並不打算在資產負債表日期出售。相反，我們可能不會出售我們打算在資產負債表日出售的固定到期日。這些意圖的變化可能是由於資產負債表日期之後發生的事件造成的。可能導致意向改變的事件類型包括但不限於，與特定發行人相關的經濟事實和情況的重大變化，流動性需求的變化，或税法或監管環境的變化。
美國國債和其他高評級債務工具
我們的信用減值審查程序不包括可供出售的固定到期日，由美國政府及其機構明示或默示擔保(美國政府、美國機構和美國機構RMBS)因為我們預計這些證券不會低於攤銷成本。評估這些證券的意圖或要求虧本出售。
截至2021年12月31日，沒有我們尚未採納的最近發佈的會計聲明，我們預計這些聲明可能會對我們的運營結果、財務狀況或流動性產生實質性影響。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指我們的金融工具可能受到金融市場價格或利率變動的負面影響的風險，如股票價格、利率、信貸利差和外幣匯率(參見第1項“風險與資本管理”以瞭解更多詳細信息)。
我們擁有大量資產，其公允價值受到市場風險的影響。
於2021年12月31日，97%(2020年：100%)我們的固定到期日被歸類為可供出售，因此，利率和外幣匯率變化導致的公允價值變化會對其他全面收益、股東權益總額和每股普通股賬面價值產生直接影響，但不會對淨收入產生直接影響。這些市場風險的變化在出售證券時以及如果出售證券時會影響淨收益，或計入減值費用或預期信貸損失準備。
股權證券按公允價值報告，公允價值變動在淨收益中確認。
在2021年12月31日和2020年12月31日，我們還投資了另類投資，包括對衝基金、直接貸款基金、私募股權基金、房地產基金、CLO-Equities、其他私人持股投資和海外存款。這些投資也面臨市場風險，公允價值的變化立即反映在淨收益中。
敏感度分析
以下是對我們在2021年12月31日和2020年12月31日的一級市場風險敞口的敏感性分析。
我們在2021年應對這些風險的政策與2020年沒有太大不同。我們目前並不預期我們的一級市場風險敞口或如何根據已知或預期在未來報告期生效的情況在未來報告期內管理這些風險敞口的方式發生重大變化。
利率與信用利差風險
利率風險包括對固定期限的公允價值有直接影響的利率和信用利差的波動。隨着利率上升和信貸利差擴大，固定期限的公允價值下降。
我們通過使用各種不同的利率(包括信用利差)對固定到期日進行重新估值，來監控對利率和信用利差變化的敏感性。我們使用持續期和證券水平上的凸度來估計公允價值的變化，這將導致每種證券收益率的變化。持續期衡量資產對收益率變化的價格敏感度。凸度衡量安全期限如何隨着利率的變化而變化。久期和凸度分析考慮了MBS和ABS提前還款預期的變化。分析在安全級別執行，並彙總到資產類別級別。
下表列出了對分類為可供出售的固定到期日公允價值的税前估計影響，原因是美國收益率曲線瞬時增加100個基點，公司債務、非機構住宅和商業MBS、ABS和市政債券證券的信用利差額外擴大100個基點。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 公允價值 | | 公允價值的潛在不利變化 | |
增加
利率
by 100
基點 | | 加寬
信用利差
by 100
基點 | | 總計 | |
| | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | $ | 2,682,448 | | | $ | (85,129) | | | $ | — | | | $ | (85,129) | | |
| 非美國政府 | 795,178 | | | (22,607) | | | — | | | (22,607) | | |
| 代理RMBS | 1,074,589 | | | (47,406) | | | — | | | (47,406) | | |
| | | | | | | | | |
| 受信用利差影響的證券： | | | | | | | | |
| 公司債務 | 4,495,312 | | | (163,656) | | | (172,830) | | | (336,486) | | |
| CMBS | 1,248,191 | | | (38,536) | | | (49,568) | | | (88,104) | | |
| 非機構RMBS | 186,164 | | | (3,927) | | | (5,036) | | | (8,963) | | |
| ABS | 1,622,480 | | | (14,552) | | | (62,633) | | | (77,185) | | |
| 市政當局 | 208,838 | | | (8,941) | | | (9,593) | | | (18,534) | | |
| | $ | 12,313,200 | | | $ | (384,754) | | | $ | (299,660) | | | $ | (684,414) | | |
| | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | $ | 1,918,699 | | | $ | (67,495) | | | $ | — | | | $ | (67,495) | | |
| 非美國政府 | 671,273 | | | (23,491) | | | — | | | (23,491) | | |
| 代理RMBS | 1,286,209 | | | (41,345) | | | — | | | (41,345) | | |
| | | | | | | | | |
| 受信用利差影響的證券： | | | | | | | | |
| 公司債務 | 4,655,951 | | | (169,961) | | | (174,114) | | | (344,075) | | |
| CMBS | 1,353,587 | | | (64,430) | | | (68,978) | | | (133,408) | | |
| 非機構RMBS | 140,104 | | | (2,137) | | | (4,022) | | | (6,159) | | |
| ABS | 1,720,078 | | | (15,460) | | | (53,007) | | | (68,467) | | |
| 市政當局 | 295,898 | | | (15,314) | | | (15,375) | | | (30,689) | | |
| | $ | 12,041,799 | | | $ | (399,633) | | | $ | (315,496) | | | $ | (715,129) | | |
| | | | | | | | | |
美國政府機構的利差擴大範圍有限，因此，在正常市場條件下，這些證券的利差擴大100個基點是非常不可能的。我們的非美國政府債務評級很高，我們認為這些證券未來擴大信用利差的潛力也將是有限的。我們在非機構RMBS和ABS中持有的某些資產實行浮動利率，這降低了利率風險敞口。
上述敏感性分析反映了我們對一年內合理可能發生的變化的看法。注意：這不應被解釋為我們對未來市場事件的預測，而是對此類事件的影響的説明。
此外，我們對債券共同基金的投資面臨利率風險，然而，這種風險在很大程度上被標的證券的短期所緩解。
我們對CLO-Equities的投資也面臨利率風險，但無風險收益率曲線增加100個基點對其公允價值的影響不大。
股權價格風險
我們的股票投資組合，不包括債券共同基金，面臨着股票價格風險。這一風險被定義為股票價格不利變化導致的公允價值潛在損失。全球股票投資組合被管理成一個基準綜合指數，該指數由標準普爾500指數和摩根士丹利資本國際世界指數(MSCI World Index)組成。標的指數的變化對整體投資組合也有相應的影響。於2021年12月31日，權益證券的公允價值為
3.38億美元(2020年：2.41億美元)。截至2021年12月31日，我們股票敞口的整體市場價格下跌20%的影響將税前為6,800萬美元(2020年：4,800萬美元)。
我們對對衝基金的投資對股票策略有很大的敞口，持有淨多頭頭寸。截至2021年12月31日，對衝基金的公允價值為5900萬美元 (2020: 1.47億美元). 到2021年12月31日，我們對對衝基金的投資公允價值瞬間下降15%的影響將是900萬美元(2020年: 2200萬美元)，在税前基礎上。
外幣風險
下表列出了外匯淨敞口總額的敏感度分析。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 澳元 | | NZD | | 計算機輔助設計 | | 歐元 | | 英鎊 | | 日元 | | 其他 | | 總計 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 管理資產(負債)淨額，不包括衍生工具 | $ | 34,315 | | | $ | 8,565 | | | $ | 270,300 | | | $ | (528,430) | | | $ | (333,144) | | | $ | (72,230) | | | $ | (14,221) | | | $ | (634,845) | | |
| 外幣衍生工具，淨額 | (6,549) | | | (1,713) | | | (260,890) | | | 476,603 | | | 332,251 | | | 83,152 | | | 524 | | | 623,378 | | |
| 淨管理外匯風險敞口 | 27,766 | | | 6,852 | | | 9,410 | | | (51,827) | | | (893) | | | 10,922 | | | (13,697) | | | (11,467) | | |
| 其他淨外幣敞口 | 1 | | | — | | | 141 | | | (699) | | | (1,374) | | | — | | | 33,867 | | | 31,936 | | |
| 淨外幣風險敞口總額 | $ | 27,767 | | | $ | 6,852 | | | $ | 9,551 | | | $ | (52,526) | | | $ | (2,267) | | | $ | 10,922 | | | $ | 20,170 | | | $ | 20,469 | | |
| 淨外幣敞口占股東權益總額的百分比 | 0.5 | % | | 0.1 | % | | 0.2 | % | | (1.0 | %) | | — | % | | 0.2 | % | | 0.4 | % | | 0.4 | % | |
| 假設利率變動為10%，淨外幣敞口對股東權益的税前影響(1) | $ | 2,777 | | | $ | 685 | | | $ | 955 | | | $ | (5,253) | | | $ | (227) | | | $ | 1,092 | | | $ | 2,017 | | | $ | 2,047 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 管理資產(負債)淨額，不包括衍生工具 | $ | 7,100 | | | $ | 2,067 | | | $ | 231,382 | | | $ | (527,046) | | | $ | (412,049) | | | $ | (125,523) | | | $ | 70,496 | | | $ | (753,573) | | |
| 外幣衍生工具，淨額 | (769) | | | 5,752 | | | (205,005) | | | 466,006 | | | 329,055 | | | 122,459 | | | 9,097 | | | 726,595 | | |
| 淨管理外匯風險敞口 | 6,331 | | | 7,819 | | | 26,377 | | | (61,040) | | | (82,994) | | | (3,064) | | | 79,593 | | | (26,978) | | |
| 其他淨外幣敞口 | 1 | | | — | | | 118 | | | (2,369) | | | (1,245) | | | — | | | 38,631 | | | 35,136 | | |
| 淨外幣風險敞口總額 | $ | 6,332 | | | $ | 7,819 | | | $ | 26,495 | | | $ | (63,409) | | | $ | (84,239) | | | $ | (3,064) | | | $ | 118,224 | | | $ | 8,158 | | |
| 淨外幣敞口占股東權益總額的百分比 | 0.1 | % | | 0.1 | % | | 0.5 | % | | (1.2 | %) | | (1.6 | %) | | (0.1 | %) | | 2.2 | % | | 0.2 | % | |
| 假設利率變動為10%，淨外幣敞口對股東權益的税前影響(1) | $ | 633 | | | $ | 782 | | | $ | 2,650 | | | $ | (6,341) | | | $ | (8,424) | | | $ | (306) | | | $ | 11,822 | | | $ | 816 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)假設基礎貨幣對美元升值10%。
淨管理外匯風險敞口
我們的淨管理外匯敞口受內部風險容忍度標準的約束。對於重大外幣風險，定義為淨資產/負債頭寸超過股東權益總額的1%或5400萬美元，以這些貨幣計價的資產價值應在以同一貨幣計價的負債的90%至110%的範圍內。此外，外匯風險敞口合計也符合相同的容差範圍。我們可能會使用衍生品工具，將有管理的淨外幣風險敞口維持在我們的風險承受能力範圍內。
其他淨外幣風險敞口
其他淨外匯敞口包括由特定投資經理管理的資產，這些投資經理有權將外匯敞口作為其總回報策略的一部分。截至2021年12月31日，其他淨外幣敞口主要包括我們的新興市場債務證券投資組合。
項目8.財務報表和補充數據
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| 合併財務報表及附註索引 | 頁面 | |
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| 獨立註冊會計師事務所報告-PCAOB ID號 | 5230 | . | 105 | |
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| 截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表 | 107 | |
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| 截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的綜合業務報表 | 108 | |
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| 截至2021年、2020年和2019年12月31日的綜合全面收益(虧損)表 | 109 | |
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| 截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的綜合股東權益變動表 | 110 | |
| | |
| 截至2021年、2020年和2019年12月31日的合併現金流量表 | 111 | |
| | |
| 合併財務報表附註 | 113 | |
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| 注1-組織 | 113 | |
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| 附註2--列報依據和重要會計政策 | 114 | |
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| 注3-細分市場信息 | 122 | |
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| 附註4--商譽和無形資產 | 127 | |
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| 注5--投資 | 130 | |
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| 附註6-公允價值計量 | 142 | |
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| 附註7-衍生工具 | 152 | |
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| 附註8--損失和損失費用準備金 | 154 | |
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| 附註9-再保險 | 185 | |
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| 附註10--債務和融資安排 | 186 | |
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| 附註11--承付款和或有事項 | 188 | |
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| 附註12-租契 | 191 | |
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| 附註13-普通股每股收益 | 193 | |
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| 附註14-股東權益 | 193 | |
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| 附註15-退休計劃 | 195 | |
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| 附註16--基於股份的薪酬 | 195 | |
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| 附註17--關聯方交易 | 199 | |
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| 附註18--重組費用 | 200 | |
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| 附註19--所得税 | 200 | |
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| 附註20--其他全面收益(虧損) | 204 | |
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| 附註21-法定財務資料 | 205 | |
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獨立註冊會計師事務所報告
致AXIS資本控股有限公司董事會及股東
對財務報表的幾點看法
本核數師已審核所附Axis Capital Holdings Limited及其附屬公司(“貴公司”)於二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日的綜合資產負債表、截至二零二一年十二月三十一日止三個年度各年度的相關綜合經營報表、全面收益、股東權益變動及現金流量，以及列於指數第15項的相關附註及附表(統稱“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據下列標準審計了公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制內部控制—綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會印發，我們的報告#年2月25日，2022對公司財務報告內部控制發表了無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
損失和損失費用準備--見合併財務報表附註2和附註8
關鍵審計事項説明
該公司對損失和損失費用準備金的估計是根據索賠嚴重程度和頻率的預期趨勢以及其他可能隨着索賠結清而發生重大變化的因素得出的。該估計對重大假設很敏感，包括初始預期損失率和損失發展因素。估計數還對精算方法的選擇和用於預測最終損失的這些方法的權重、估計與災難性事件有關的最終準備金以及其他因素很敏感。此外，並不是所有的災難性事件都可以用傳統的精算方法來模擬，這增加了估算此類事件損失準備金所需的判斷程度。
審計本公司的方法、假設和對已發生但未報告的索賠(“IBNR”)索賠的最終結算和管理成本的最佳估計，尤其涉及審計師的主觀判斷和更多的努力，包括我們精算專家的參與。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們與損失準備金和損失費用有關的審計程序包括以下內容：
•我們測試了對記錄的損失和損失費用準備金的估值控制的有效性，包括管理層對所使用的重要精算方法和假設的審查和批准程序，以及對管理層對損失和損失費用準備金的最佳估計的批准。
•我們測試了作為公司精算分析基礎的基礎數據的完整性和準確性，包括歷史索賠數據，以測試精算估計的關鍵輸入的合理性。
•在我們精算專家的協助下：
–我們獨立制定了對選定業務類別的儲量的估計，將我們的估計與公司登記的估計進行了比較，並評估了差異。
–我們對照公認的精算實踐對公司的方法進行了評估。我們還利用我們的行業知識和經驗以及其他分析程序對公司使用的假設進行了評估。
–我們將第三方精算師準備的準備金研究結果與管理層的最佳估計進行了比較，並對差異進行了評估。
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| /s/ | 德勤有限公司。 |
| 百慕大漢密爾頓 |
| 2022年2月25日 |
自2001年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
Axis Capital Holdings Limited
合併資產負債表
2021年12月31日和2020年12月31日 | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| | (單位：千) |
| 資產 | | | |
| 投資： | | | |
固定可供出售的到期債券，按公允價值計算 (2021年攤銷成本：美元12,241,782; 2020: $11,566,930 預期信貸損失準備2021: $313; 2020: $323) | $ | 12,313,200 | | | $ | 12,041,799 | |
固定到期日，按攤銷成本持有至到期日 (公允價值2021年：美元445,033 2021年預期信貸損失撥備：$零) | 446,016 | | | — | |
股權證券，按公允價值計算 (Cost 2021: $528,864; 2020: $421,744) | 655,675 | | | 518,445 | |
按公允價值持有以供投資的按揭貸款 (2021年預期信貸損失撥備：$零; 2020: $零) | 594,088 | | | 593,290 | |
| 按公允價值計算的其他投資 | 947,982 | | | 829,156 | |
| 權益法投資 | 146,293 | | | 114,209 | |
| 按公允價值計算的短期投資 | 31,063 | | | 161,897 | |
| 總投資 | 15,134,317 | | | 14,258,796 | |
| 現金和現金等價物 | 844,592 | | | 902,831 | |
| 受限現金和現金等價物 | 473,098 | | | 600,401 | |
| 應計應收利息 | 64,350 | | | 65,020 | |
應收保險和再保險保費餘額 (2021年預期信貸損失撥備：$7,567; 2020: $8,836) | 2,622,676 | | | 2,738,342 | |
對未支付的損失和損失費用可追討的再保險 (2021年預期信貸損失撥備：$29,554; 2020: $23,711) | 5,017,611 | | | 4,496,641 | |
| 對已支付的損失和損失費用可追討的再保險 | 642,215 | | | 434,201 | |
| 遞延收購成本 | 465,593 | | | 431,439 | |
| 預付再保險費 | 1,377,358 | | | 1,194,455 | |
| 已出售投資的應收賬款 | 4,555 | | | 2,150 | |
| 商譽 | 100,801 | | | 100,801 | |
| 無形資產 | 208,717 | | | 219,633 | |
| 收購的業務價值 | — | | | 3,854 | |
| 經營性租賃使用權資產 | 103,295 | | | 123,579 | |
| 其他資產 | 309,792 | | | 305,544 | |
| 總資產 | $ | 27,368,970 | | | $ | 25,877,687 | |
| 負債 | | | |
| 損失準備金和損失費用 | $ | 14,653,094 | | | $ | 13,926,766 | |
| 未賺取的保費 | 4,090,676 | | | 3,685,886 | |
| 應付保險和再保險餘額 | 1,324,620 | | | 1,092,042 | |
| 債務 | 1,310,975 | | | 1,309,695 | |
| 應為購買的投資支付 | 31,543 | | | 104,777 | |
| 經營租賃負債 | 119,512 | | | 140,263 | |
| 其他負債 | 427,894 | | | 322,564 | |
| 總負債 | 21,958,314 | | | 20,581,993 | |
| 承付款和或有事項 | | | |
| | | |
| | | |
| 股東權益 | | | |
| 優先股 | 550,000 | | | 550,000 | |
普通股(2021年已發行股份：176,580; 2020: 176,580 2021年已發行股票：84,774; 2020: 84,353) | 2,206 | | | 2,206 | |
| 額外實收資本 | 2,346,179 | | | 2,330,054 | |
| 累計其他綜合收益 | 56,536 | | | 414,395 | |
| 留存收益 | 6,204,745 | | | 5,763,607 | |
庫存股，按成本價計算(2021: 91,806; 2020: 92,227) | (3,749,010) | | | (3,764,568) | |
| | | |
| | | |
| 股東權益總額 | 5,410,656 | | | 5,295,694 | |
| 總負債和股東權益 | $ | 27,368,970 | | | $ | 25,877,687 | |
Axis Capital Holdings Limited
合併業務報表
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | (以千為單位，每股金額除外) |
| 收入 | | | | | |
| 賺取的淨保費 | $ | 4,709,850 | | | $ | 4,371,309 | | | $ | 4,587,178 | |
| 淨投資收益 | 454,301 | | | 349,601 | | | 478,572 | |
| 與保險有關的其他收入(損失) | 23,295 | | | (8,089) | | | 16,444 | |
| 淨投資收益： | | | | | |
| 預期信貸損失準備 | 11 | | | (323) | | | — | |
| 減值損失 | (22) | | | (1,486) | | | — | |
| 非暫時性減值(“OTTI”)損失 | — | | | — | | | (6,984) | |
| | | | | |
| 其他已實現和未實現的投資收益 | 134,290 | | | 130,942 | | | 98,217 | |
| 淨投資收益總額 | 134,279 | | | 129,133 | | | 91,233 | |
| 總收入 | 5,321,725 | | | 4,841,954 | | | 5,173,427 | |
| | | | | |
| 費用 | | | | | |
| 淨虧損和虧損費用 | 3,008,783 | | | 3,281,252 | | | 3,044,798 | |
| 採購成本 | 921,834 | | | 929,517 | | | 1,024,582 | |
| 一般和行政費用 | 663,304 | | | 579,790 | | | 634,831 | |
| 匯兑損失(收益) | 315 | | | 81,069 | | | (12,041) | |
| 利息支出和融資成本 | 62,302 | | | 75,049 | | | 68,107 | |
| 重組費用 | — | | | 7,881 | | | 37,384 | |
| 收購業務價值的攤銷 | 3,854 | | | 5,139 | | | 26,722 | |
| 無形資產攤銷 | 12,424 | | | 11,390 | | | 11,597 | |
| 總費用 | 4,672,816 | | | 4,971,087 | | | 4,835,980 | |
| | | | | |
| 權益法投資的税前收益(虧損)和收益(虧損)利息 | 648,909 | | | (129,133) | | | 337,447 | |
| 所得税(費用)福利 | (62,384) | | | 12,321 | | | (23,692) | |
| 權益法投資的收益(虧損)利息 | 32,084 | | | (3,612) | | | 9,718 | |
| | | | | |
| 淨收益(虧損) | 618,609 | | | (120,424) | | | 323,473 | |
| 優先股股息 | 30,250 | | | 30,250 | | | 41,112 | |
| | | | | |
| 可供普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損) | $ | 588,359 | | | $ | (150,674) | | | $ | 282,361 | |
| | | | | |
| 每股數據 | | | | | |
| 普通股每股收益(虧損)： | | | | | |
| 普通股每股收益(虧損) | $ | 6.95 | | | $ | (1.79) | | | $ | 3.37 | |
| 稀釋後普通股每股收益(虧損) | $ | 6.90 | | | $ | (1.79) | | | $ | 3.34 | |
| 加權平均已發行普通股 | 84,707 | | | 84,262 | | | 83,894 | |
| 加權平均稀釋後已發行普通股 | 85,291 | | | 84,262 | | | 84,473 | |
Axis Capital Holdings Limited
綜合全面收益表(損益表)
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | (單位：千) |
| 淨收益(虧損) | $ | 618,609 | | | $ | (120,424) | | | $ | 323,473 | |
| | | | | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額： | | | | | |
| 可供出售的投資： | | | | | |
| 未確認預期信貸損失準備的年度內發生的未實現收益(虧損) | (271,447) | | | 317,166 | | | 374,615 | |
| 已確認預期信貸損失準備的年度內發生的未實現收益(虧損) | 81 | | | (40) | | | — | |
| 對在淨收益(虧損)中確認的已實現(收益)淨損失、減值損失和OTTI損失進行重新分類的調整 | (87,114) | | | (78,012) | | | (24,729) | |
| 本年度發生的未實現收益(虧損)，重新定級調整後的淨額 | (358,480) | | | 239,114 | | | 349,886 | |
| | | | | |
| 外幣折算調整 | 621 | | | 3,571 | | | (1,066) | |
| | | | | |
| 扣除税後的其他綜合收益(虧損)合計 | (357,859) | | | 242,685 | | | 348,820 | |
| 綜合收益 | $ | 260,750 | | | $ | 122,261 | | | $ | 672,293 | |
Axis Capital Holdings Limited
合併股東權益變動表
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：千) |
| 優先股 | | | | | |
| 年初餘額 | $ | 550,000 | | | $ | 775,000 | | | $ | 775,000 | |
| | | | | |
| 回購股份 | — | | | (225,000) | | | — | |
| 年終餘額 | 550,000 | | | 550,000 | | | 775,000 | |
| | | | | |
| 普通股(面值) | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 年初和年終餘額 | 2,206 | | | 2,206 | | | 2,206 | |
| | | | | |
| 額外實收資本 | | | | | |
| 年初餘額 | 2,330,054 | | | 2,317,212 | | | 2,308,583 | |
| | | | | |
| 重新發行的庫存股 | (24,655) | | | (22,732) | | | (21,046) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 基於股份的薪酬費用 | 40,780 | | | 35,574 | | | 29,675 | |
| 年終餘額 | 2,346,179 | | | 2,330,054 | | | 2,317,212 | |
| | | | | |
| 累計其他綜合收益(虧損) | | | | | |
| 年初餘額 | 414,395 | | | 171,710 | | | (177,110) | |
| 可供出售投資的未實現收益(虧損)，税後淨額： | | | | | |
| 年初餘額 | 420,635 | | | 181,521 | | | (168,365) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 本年度發生的未實現收益(虧損)，重新定級調整後的淨額 | (358,480) | | | 239,114 | | | 349,886 | |
| | | | | |
| 年終餘額 | 62,155 | | | 420,635 | | | 181,521 | |
| 累計外幣折算調整，税後淨額： | | | | | |
| 年初餘額 | (6,240) | | | (9,811) | | | (8,745) | |
| 外幣折算調整 | 621 | | | 3,571 | | | (1,066) | |
| 年終餘額 | (5,619) | | | (6,240) | | | (9,811) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 年終餘額 | 56,536 | | | 414,395 | | | 171,710 | |
| | | | | |
| 留存收益 | | | | | |
| 年初餘額 | 5,763,607 | | | 6,056,686 | | | 5,912,812 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 淨收益(虧損) | 618,609 | | | (120,424) | | | 323,473 | |
| | | | | |
優先股股息(1) | (30,250) | | | (30,250) | | | (41,112) | |
| | | | | |
普通股分紅(1) | (147,221) | | | (142,405) | | | (138,487) | |
| 年終餘額 | 6,204,745 | | | 5,763,607 | | | 6,056,686 | |
| | | | | |
| 庫存股，按成本價計算 | | | | | |
| 年初餘額 | (3,764,568) | | | (3,778,806) | | | (3,791,420) | |
| 回購股份 | (10,242) | | | (10,382) | | | (10,165) | |
| 重新發行的股票 | 25,800 | | | 24,620 | | | 22,779 | |
| 年終餘額 | (3,749,010) | | | (3,764,568) | | | (3,778,806) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 股東權益總額 | $ | 5,410,656 | | | $ | 5,295,694 | | | $ | 5,544,008 | |
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(1) 請參閲附註14“股東權益”有關宣佈和支付的與公司普通股和優先股相關的股息的詳細信息。
Axis Capital Holdings Limited
合併現金流量表
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | (單位：千) |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
| 淨收益(虧損) | $ | 618,609 | | | $ | (120,424) | | | $ | 323,473 | |
| 將淨收益(虧損)調整為經營活動提供的現金淨額： | | | | | |
| 淨投資收益 | (134,279) | | | (129,133) | | | (91,233) | |
| 其他投資的已實現和未實現淨收益 | (180,329) | | | (16,059) | | | (60,038) | |
| 固定期限攤銷 | 35,839 | | | 32,893 | | | 18,499 | |
| 權益損失法投資的利息(收益) | (32,084) | | | 3,612 | | | (9,718) | |
| 收購業務價值的攤銷 | 3,854 | | | 5,139 | | | 26,722 | |
| 其他攤銷和折舊 | 66,977 | | | 65,797 | | | 75,229 | |
| 以股份為基礎的薪酬支出，扣除現金支付 | 37,744 | | | 29,005 | | | 32,491 | |
| 非現金匯兑收益 | — | | | — | | | (6,043) | |
| | | | | |
| 以下內容中的更改： | | | | | |
| 應計應收利息 | 633 | | | 13,097 | | | 2,140 | |
| 對未支付的損失和損失費用可追討的再保險 | (527,362) | | | (618,040) | | | (359,543) | |
| 對已支付的損失和損失費用可追討的再保險 | (207,429) | | | (105,820) | | | (52,533) | |
| 遞延收購成本 | (34,386) | | | 60,828 | | | 74,331 | |
| 預付再保險費 | (185,646) | | | (94,122) | | | (88,789) | |
| 損失準備金和損失費用 | 737,342 | | | 1,178,292 | | | 467,428 | |
| 未賺取的保費 | 409,858 | | | 62,999 | | | (7,958) | |
| 保險和再保險餘額，淨額 | 349,502 | | | 72,503 | | | (51,075) | |
| 其他項目 | 155,979 | | | (97,064) | | | (94,379) | |
| 經營活動提供的淨現金 | 1,114,822 | | | 343,503 | | | 199,004 | |
| | | | | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | | |
| 購買： | | | | | |
| 固定期限，可供出售 | (12,133,755) | | | (10,494,198) | | | (9,994,025) | |
| 固定期限，持有至到期 | (196,775) | | | — | | | — | |
| 股權證券 | (137,247) | | | (117,883) | | | (58,022) | |
| 按揭貸款 | (145,832) | | | (199,259) | | | (194,020) | |
| 其他投資 | (263,712) | | | (166,602) | | | (218,178) | |
| | | | | |
| 短期投資 | (159,056) | | | (365,170) | | | (179,230) | |
| 出售以下資產所得收益： | | | | | |
| 固定期限，可供出售 | 9,203,241 | | | 9,784,137 | | | 8,018,658 | |
| 股權證券 | 24,862 | | | 119,381 | | | 36,016 | |
| 其他投資 | 324,810 | | | 166,976 | | | 249,129 | |
| 短期投資 | 177,672 | | | 171,976 | | | 266,057 | |
| 贖回固定期限的收益，可供出售 | 1,817,482 | | | 1,526,396 | | | 1,282,796 | |
| 贖回固定期限的收益，持有至到期 | 155,809 | | | — | | | — | |
| 贖回短期投資所得收益 | 111,417 | | | 69,707 | | | 19,366 | |
| 償還按揭貸款所得款項 | 145,621 | | | 39,121 | | | 60,244 | |
| 購買其他資產 | (38,732) | | | (44,661) | | | (63,106) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 投資活動提供(用於)的現金淨額 | (1,114,195) | | | 489,921 | | | (774,315) | |
| | | | | |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| 發行優先票據所得款項淨額 | — | | | — | | | 717,509 | |
| 優先票據的贖回 | — | | | (500,000) | | | (250,000) | |
| 優先股回購 | — | | | (225,000) | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| 代扣代繳税款 | (10,242) | | | (10,382) | | | (10,165) | |
| 已支付股息-普通股 | (145,603) | | | (141,590) | | | (137,209) | |
| | | | | |
| 派發股息--優先股 | (30,250) | | | (31,831) | | | (42,625) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 | (186,095) | | | (908,803) | | | 277,510 | |
| | | | | |
| 匯率變動對外幣現金、現金等價物和限制性現金的影響 | (74) | | | 2,154 | | | 44,238 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金減少 | (185,542) | | | (73,225) | | | (253,563) | |
| 現金、現金等價物和限制性現金--年初 | 1,503,232 | | | 1,576,457 | | | 1,830,020 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金--年終 | $ | 1,317,690 | | | $ | 1,503,232 | | | $ | 1,576,457 | |
| | | | | |
Axis Capital Holdings Limited
合併現金流量表(續)
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 現金流量信息的補充披露： | | | | | |
| 已繳納的所得税 | $ | 45,083 | | | $ | 4,414 | | | $ | 39,949 | |
| 支付的利息 | $ | 59,400 | | | $ | 54,108 | | | $ | 59,563 | |
現金流量信息的補充披露：
2021年，公允價值為1美元的證券轉讓405持有至到期日的固定到期日可供出售的百萬美元在合併現金流量表中被視為非現金活動(見附註3‘投資').
2019年，非現金匯兑收益是由於與Aviabel Re S.A.有關的累計換算調整餘額從綜合資產負債表中的累計其他全面收入重新歸類為綜合經營報表中因該實體清算而產生的匯兑損失(收益)(見附註8‘虧損準備金和虧損費用‘和附註20“其他全面收益(虧損)”)。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
1.組織結構
Axis Capital Holdings Limited(“Axis Capital”及其全資附屬公司“公司”)於2002年12月9日根據百慕大法律註冊成立。該公司在全球範圍內提供廣泛的保險和再保險產品。該公司在百慕大、美國、歐洲、新加坡和加拿大的主要運營子公司如下：
•Axis Specialty Limited(“Axis Specialty百慕大”)是一家在百慕大註冊的公司，獲授權在全球範圍內提供專業保險和條約再保險產品。此外，AXIS Specialty百慕大通過其在新加坡的分公司AXIS Specialty Limited(新加坡分公司)開展保險和再保險業務。
•總部設在伊利諾伊州的AXIS保險公司和總部設在紐約的AXIS再保險公司與AXIS再保險公司(加拿大分公司)一起獲得許可，在全球範圍內向各種利基市場提供一系列特殊保險和條約再保險產品。總部位於伊利諾伊州的Axis盈餘保險公司有資格在盈餘額度的基礎上承保。
•Axis Specialty Europe SE(“Axis Specialty Europe”)是一家歐洲上市有限責任公司，根據愛爾蘭法律註冊為非壽險公司。它是一家根據歐盟公司法註冊的歐洲社會公司。Axis Specialty Europe也通過其在英國的分支機構--Axis Specialty Europe SE(英國分支機構)開展保險業務。
根據英國於2020年1月31日退出歐盟的規定，AXIS專業歐洲公司預計將作為英國的第三國分支機構受到英國審慎監管局(“PRA”)的全面監管。在AXIS專業歐洲公司向PRA申請在英國設立第三國分支機構的申請獲得批准之前，AXIS專業公司將根據PRA和英國金融市場行為監管局(FCA)的臨時許可制度在英國進行交易。
自2019年1月1日起，Compagnie Belge d‘Assuments Aviation NV/SA(“Aviabel”)以吸收合併的方式併入Axis Specialty Europe，並在不進行清算的情況下解散(“Aviabel合併”)。在與Aviabel的合併中，AXIS專業歐洲公司分別在比利時和荷蘭設立了新的分支機構，分別是AXIS專業歐洲SE(比利時分公司)和AXIS專業歐洲SE(荷蘭分公司)。自2019年1月1日起，AXIS專業歐洲公司通過其在比利時和荷蘭的新分支機構開展保險業務。自2021年12月31日起，AXIS專業歐洲SE(荷蘭分公司)關閉，並從當地商業登記中取消註冊。
•Axis Re SE是一家歐洲上市有限責任公司，根據愛爾蘭法律註冊為再保險公司。Axis Re SE也是一家歐洲社會(SE)。Axis Re SE還通過其在瑞士的分行--AXIS Re SE都柏林分行(蘇黎世分行)開展再保險業務。
•本公司通過其成員AXIS Corporation Capital UK Limited和AXIS Corporation Capital UK II Limited在倫敦勞合社市場運營，這兩家公司提供70%和30AXIS辛迪加1686(“辛迪加1686”)資本支持的百分比。AXIS辛迪加1686由AXIS管理機構有限公司(“AXIS管理機構”)管理。
•2017年10月2日，本公司的全資附屬公司Axis Specialty UK Holdings Limited收購了一家100Novae Group plc(“Novae”)的%所有權權益。Axis Corporation Capital UK II Limited為Novae Syndicate 2007(“Syndicate 2007”)的唯一法人成員。自2018年1月1日起，AXIS管理機構開始對辛迪加2007進行管理和監督。自2019年1月1日起，辛迪加2007停止接受新業務，並進入決選。自2021年1月1日起，截至辛迪加2007 2018會計年度結算的再保險已完成。
•AXIS Ventures Limited(“AXIS Ventures”)及AXIS再保險管理人有限公司(“AXIS再保險管理人”)受BMA作為保險管理人監管，從向戰略資本夥伴提供的服務中賺取手續費收入。自2020年9月23日起，Axis Ventures取消了BMA保險經理的註冊。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
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2.列報基礎和重大會計政策
陳述的基礎
該等綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)之規則及規定編制，包括Axis Capital Holdings Limited及其全資附屬公司。
所有公司間賬户和交易都已被取消。
為便於比較各期間的信息，對上一年的數額進行了某些重新分類，以符合本年度的列報方式。
表格中的美元和股票金額以千為單位，每股金額除外。所有的金額都是以美元報告的。
預算的使用
在編制這些合併財務報表時，管理層需要作出估計和假設，以影響在合併財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出。雖然管理層認為合併財務報表中包含的金額反映了其最佳估計數和假設，但實際結果可能與這些估計數不同。該公司的主要估計包括：
•損失準備金和損失費用；
•對未付損失和損失費用，包括預期信貸損失撥備，可追回的再保險；
•毛保費和淨保費收入；
•金融資產和負債的公允價值計量；以及
•可供出售的與固定期限相關的信貸損失撥備。
公司的主要會計政策如下：
A)投資
固定到期日，可按公允價值出售，固定到期日，按攤銷成本持有至到期
分類為可供出售的固定到期日按公允價值報告(請參閲附註6‘公允價值計量‘)，並在扣除預期信貸損失撥備後列報。固定到期日的公允價值變動扣除税項後於綜合股東權益變動表中確認於累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)。
固定到期日被歸類為持有至到期日，即公司具有持有證券至到期日或贖回證券的積極意圖和能力。分類為持有至到期的固定到期日按攤餘成本列報，並扣除預期信貸損失撥備後列報。
淨投資收入包括利息收入以及市場溢價和折扣的攤銷，並扣除投資費用後列報。投資收益在賺取時確認。固定期限的購買和銷售按交易日期記錄，固定期限的銷售的已實現收益(虧損)根據特定的識別方法確定。固定期限的已實現收益(虧損)計入綜合經營報表的淨投資收益(虧損)。
本公司根據恆定有效收益率法確認來自固定到期日的投資收入，該方法包括對估計本金償還的調整(如適用)。用於確定的有效收益率
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2.列報基礎和重大會計政策(續)
受提前還款風險影響的固定到期日攤銷(例如，資產支持證券、抵押貸款支持證券和其他結構性證券)將根據歷史和/或預測的未來現金流定期重新計算和調整。對高評級可預付固定到期日的收益率的調整採用回溯法核算。對其他應預付固定期限的收益率的調整採用前瞻性方法進行核算。
信用損失-固定期限，可供出售
如果投資的公允價值低於攤銷成本，可供出售的固定到期日就會減值。該公司每季度評估可供出售的減值損失證券的所有固定到期日。
《會計準則更新》(《ASU》)2016-13年度通過後，《金融工具--信貸損失(專題326)》-金融工具信用損失計量，“在2020年1月1日，如果可供出售的固定到期日證券受損，本公司打算出售該證券，或者本公司極有可能被要求在其預期的恢復之前出售該證券，則減值損失的全部金額將計入淨收益(虧損)，並計入淨投資收益(虧損)。
如果本公司打算持有減值固定到期日可供出售的證券，本公司將確定公允價值低於攤餘成本基礎是否因信用損失或其他因素而導致。如果公司預計不能完全收回攤銷成本, 建立了預期信貸損失撥備。預期信貸損失準備僅限於證券的攤餘成本基礎與其公允價值之間的差額。 預期信貸損失準備計入淨收益(損失)，並計入淨投資收益(損失)。
在季度基礎上，該公司評估可供出售的固定期限的未實現虧損是否代表信貸減值，並考慮以下因素：
a.公允價值低於攤餘成本的程度；
b.與安全、行業或地理區域有關的不利條件；
c.信用評級機構下調該證券的信用評級；以及
d.發行人未能按期支付本金或利息。
證券處於未實現損失頭寸的時間長度不再影響信用損失是否存在的確定。
如果一種證券被評估為信用減值，則通過將預期未來現金流量的現值與攤餘成本基礎進行比較，對其進行貼現現金流量分析。如果預期現金流的現值小於攤銷成本，則存在信貸損失，並確認對預期信貸損失的撥備。如果預期未來現金流量的現值等於或大於攤銷成本基礎，則不存在預期的信貸損失。
損失的非信用減值金額(即與利率、市場狀況等有關的金額)在其他全面收益中確認。
本公司單獨報告與可供出售債務證券相關的應計利息，並已選擇不計量應計應收利息的預期信貸損失撥備。應計利息應收餘額的核銷計入被認為無法收回期間的淨投資收益(損失)。
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合併財務報表附註
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2.列報基礎和重大會計政策(續)
在採用ASU 2016-13之前
在季度基礎上，該公司評估了可供出售的固定期限的未實現虧損是否代表非臨時性的減值。
如果可供出售的固定到期日證券受到減值，而公司打算出售該證券，或者本公司更有可能被要求在其預期恢復之前出售該證券，則該減值被視為非臨時性的。在這些情況下，減值的全部金額計入淨收益(虧損)，並計入綜合經營報表的淨投資收益(虧損)。
如本公司擬持有減值固定到期日可供出售證券，本公司估計該證券的預期信貸損失，該減值部分計入淨收益(虧損)，並計入綜合經營報表的投資淨收益(虧損)。減值的非信貸部分在其他全面收益中確認。
信貸損失-固定期限，持有至到期
如果投資的公允價值低於攤銷成本，持有至到期的固定到期日證券將減值。本公司按季度評估持有至到期的所有固定到期日證券的減值損失。
該公司的固定到期日，持有至到期的證券組合包括資產支持證券(“ABS”)和公司債務證券。
該公司持有至到期的ABS由CLO債務分批證券組成。本公司採用基於情景的方法來審查其CLO債務組合，並審查這些證券的從屬水平，以確定它們吸收標的抵押品的信貸損失的能力。如果預計本公司持有的一批證券的虧損低於從屬水平，則該證券被確定為不存在信用損失。
為了估計持有至到期的公司債務證券的預期信貸損失，公司的預計現金流主要是由有關損失嚴重程度的假設推動的，這是違約概率和預計回收率的函數。該公司的違約率和回收率是基於信用評級、信用分析和宏觀經濟預測。
預期信貸損失撥備是根據公司對預計終身損失的分析而估計的。預期信貸損失準備在合併業務報表的投資淨收益(損失)中確認。對預期信貸損失準備的任何調整都在確定調整的期間確認。
股權證券，按公允價值計算
股權證券按公允價值報告。權益證券的公允價值變動扣除税項後在綜合經營報表的投資淨收益(虧損)中確認。
淨投資收入包括股息收入，並在扣除投資費用後列報。投資收益在賺取時確認。股權證券的買賣按交易日入賬，出售股權證券的已實現收益(虧損)根據具體的確認方法確定。權益證券的已實現收益(虧損)計入綜合經營報表中的淨投資收益(虧損)。
按公允價值持有的用於投資的抵押貸款
為投資而持有的按揭貸款按攤銷成本報告，攤銷成本計算為未償還本金餘額，並根據任何未攤銷溢價或折扣、遞延費用或支出進行調整。
利息收入和提前還款費用在賺取時確認。利息收入是根據有效收益率法確認的，這種方法實現了溢價的攤銷和折扣的增加。
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合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
2.列報基礎和重大會計政策(續)
《會計準則更新》(《ASU》)2016-13年度通過後，《金融工具--信貸損失(專題326)》-金融工具信用損失計量，“於2020年1月1日，持有作投資用途的按揭貸款在扣除預期信貸損失撥備後列報。預期信貸損失撥備是根據本公司對預計終身虧損的分析而估計的。這些預測考慮了本公司在信貸質素指標方面的經驗， 具有相似風險特徵的貸款的貸款損失、違約、損失嚴重性和損失預期。隨着條件的變化和新信息的出現，這些評估將進行修訂。預期信貸損失撥備在淨投資收益(損失)中確認。對預期信貸損失準備的任何調整都在確定調整的期間確認。
其他投資
其他投資按公允價值入賬(見附註6‘公允價值計量‘)。公允價值變動和已實現收益(虧損)在綜合經營報表的淨投資收入中列報。
權益法投資
本公司對被投資方的經營和財務政策有重大影響的投資被歸類為權益法投資，並採用權益會計方法進行會計核算。在採用權益會計方法時，投資最初按成本入賬，隨後根據公司在被投資方淨收益(虧損)或虧損中的比例進行調整。調整基於被投資方最近可獲得的財務信息。這些投資的賬面價值變動在淨收益中計入權益法投資的收益(虧損)利息。
短期投資
短期投資主要包括自購買之日起三個月以上但不到一年的高流動性債務證券。這些投資按接近公允價值的攤餘成本列賬。
B)現金和現金等價物
現金等價物包括貨幣市場基金、定息存款和購買時期限在90天以下的逆回購協議。現金和現金等價物按攤銷成本記錄，由於這些證券的短期、流動性性質，這一成本接近公允價值。限制性現金主要是指以信託形式持有的資金，以支持公司作為非認可承運人運營的監管司法管轄區的義務，以及支持勞合社的承銷活動。
C)保費和購置費用
保費
承保的保險費是根據標的保單的條款記錄的。
再保險費在合同開始時根據從分割方公司收到的估計數入賬。對於多年期合同，保險費和再保險費在合同開始時根據管理層對收到的總保費的最佳估計數記錄。多年期合同的保險費是按年確認的，如果割讓人有能力在合同期限內單方面往返或取消保險。
對保險和再保險保費估計的任何調整都在確定這些調整的期間確認。
保險費和再保險費在公司面臨潛在風險期間平均賺取，除多年期合同外，一般為一至兩年。未到期保費是指與現行合同下的未到期風險有關的保費部分。
恢復保費是在發生損失事件並記錄損失時確認和賺取的，其中合同剩餘期限的承保限額是根據預先定義的合同條款恢復的。認識到
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2.列報基礎和重大會計政策(續)
如附註2(D)所述，恢復保費是根據損失和損失費用估計數計算的，這反映了管理層的判斷。虧損和虧損費用‘下面。
《會計準則更新》(《ASU》)2016-13年度通過後，《金融工具--信貸損失(專題326)》-金融工具信用損失計量，在2020年1月1日，應收保險和再保險保費餘額至少每季度進行一次減值審查，並扣除預期信貸損失撥備。
預計信貸損失撥備是根據公司對應付金額、歷史拖欠和註銷以及當前經濟狀況的分析，以及對短期經濟狀況的合理和可支持的預測來估計的。預期信貸損失準備在淨收益(虧損)中確認。對預期信貸損失準備的任何調整都在確定調整的期間確認。應收保費餘額連同相關的預期信貸損失準備的註銷，在餘額被視為無法收回的期間確認。該公司沒有重大沖銷的歷史。
在採用ASU 2016-13之前
至少每季度對應收保險費和再保險費餘額進行詳細審查，併為被認為無法收回的金額計提準備金。
採購成本
收購成本因成功收購新的或續簽現有保險和再保險合同的努力而異，並與之直接相關，主要包括支付給經紀人的費用和佣金以及保費税。此外，我們的某些合同包括利潤佣金條款或其他可調整功能，這些條款是根據這些合同的預期損失和損失費用進行估計的。收購成本顯示為扣除購買再保險的佣金後的淨額。淨收購成本遞延，並在賺取相關保費時計入淨收益(虧損)。當合同條款規定抵銷權時，應收保險和再保險保費餘額是扣除購置成本後列報的。
在評估遞延收購成本的可回收性時，與該等保費有關的預期虧損及虧損開支、其他成本及投資收入均被考慮在內。被評估為無法收回的遞延收購成本金額在作出決定的期間在淨收益(虧損)中確認。涉及合同採購的人員的薪酬費用和廣告費，在發生時計入淨收益(虧損)。
D)損失和損失費用
損失和損失費用準備金是對在資產負債表日或之前發生的保險和再保險事件的損失和損失費用的最終責任的未付部分的估計。這些數額反映了已報告的索賠(“案件準備金”)和已發生但尚未報告的索賠(“IBNR”)，並減少了估計的打撈和代位權回收金額。
該公司按季度審查其虧損和虧損費用準備金。案件準備金主要是根據客户和/或其經紀人報告的金額建立的。管理層在審查了詳細的精算分析，並對精算估計中可能未完全反映的質量因素作出知情判斷後，估計了國際會計準則準則。在這個過程中使用了多種精算方法，包括期望損失率法、鏈梯法和Bornhuetter-Ferguson法。這一估計在很大程度上取決於管理層對哪種方法最適合特定事故/承保年份和行業的判斷。在應用這些方法時，可以用行業基準來補充歷史索賠數據。
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2.列報基礎和重大會計政策(續)
對損失準備金和損失費用估計數的任何調整都在確定調整的期間確認。雖然本公司相信其虧損及虧損開支準備金充足，但這項估計需要作出重大判斷，而新資料、事件或情況可能會導致最終虧損大幅高於或少於綜合資產負債表的撥備。
E)再保險
在正常的業務過程中，公司購買條約和兼職 再保險保護，以限制其因巨災事件造成的最終損失，並降低其損失聚合風險。支付給再保險人的保費(即承保的割讓保費)在承保期內確認。預付再保險費是指放棄的保費中與現行合同的未到期期限有關的部分。恢復保費是在發生損失事件並記錄損失時確認和賺取的，其中合同剩餘期限的承保限額是根據預先定義的合同條款恢復的。
就與個案準備金有關的未付損失及虧損開支(“可收回再保險項目”)而言，可收回的再保險金額乃按個別個案計算，方法是將適用的再保險承保條款適用於個別個案準備金估計。與IBNR相關的再保險可收回款項一般是作為公司損失準備金過程的一部分而制定的，因此，其估計與IBNR的估計存在類似的風險和不確定性。超額損失再保險合同下的估計分割額也考慮到這些合同的定價信息，需要比比例合同的估計數更大的判斷力。
《會計準則更新》(《ASU》)2016-13年度通過後，《金融工具--信貸損失(專題326)》-金融工具信用損失計量，2020年1月1日，再保險可收回餘額至少每季度審查一次減值準備，並扣除預期信貸損失撥備。
我們認為不太可能全額收回的針對再保險可收回的預期信貸損失的特定案例準備金，是根據公司對到期金額、歷史拖欠和註銷的分析估計的。此外，違約分析被用來估計再保險可收回餘額的預期信貸損失撥備。違約分析的主要組成部分是再保險人的再保險可追回餘額，以及根據再保險人的信用評級和收款期長短應用的違約係數來估計無法收回的金額。違約因素是基於一家主要評級機構開發的模型。這個 違約分析考慮了當前和預測的經濟狀況。
預期信貸損失準備在淨收益(虧損)中確認。對預期信貸損失準備的任何調整都在確定調整的期間確認。再保險可收回餘額的註銷，連同預期信貸損失的相關撥備，在餘額被視為無法收回的期間確認。該公司沒有重大沖銷的歷史。
在採用ASU 2016-13之前
每季度對再保險可收回餘額進行了詳細審查，併為被認為無法收回的金額設立了準備金。
追溯再保險
具有追溯力的再保險向割讓公司補償因再保險合同所涵蓋的過去可保事件而產生的債務。在某些情況下，再保險合同既包括預期損失，也包括追溯損失，在實際情況下，公司將這些再保險合同的預期要素和追溯要素分開，並分別對每個要素進行核算。與有追溯力的再保險合同有關的最初收益將被遞延，並在結算期內攤銷為收入，而損失則立即確認。當可向再保險人收回的估計金額或與該金額相關的收款時間發生變化時，累計攤銷調整在確定變化的期間在淨收益中確認，以便遞延收益反映在再保險交易開始時修訂估計可用的情況下本應存在的餘額。
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2.列報基礎和重大會計政策(續)
F)外匯
本公司及其大部分子公司的本位幣為美元。所有外幣交易最初都按交易日的匯率以本位幣計量和記錄。
以外幣計價的貨幣資產和負債按資產負債表日的有效匯率重新計量為功能貨幣，由此產生的匯兑損失(收益)一般在綜合經營報表中確認。與以外幣計價的可供出售投資有關的匯兑損失(收益)代表證券市場價值的未實現升值(貶值)，並計入AOCI。以外幣計價的非貨幣性資產和負債隨後不會重新計量。
該公司的報告貨幣是美元。功能貨幣不是美元的公司子公司和分支機構的資產和負債，使用資產負債表日的有效匯率換算成美元，收入和支出使用該期間的加權平均外匯匯率換算。換算調整的影響在綜合變動表股東權益中作為AOCI的單獨組成部分報告。
G)基於股份的薪酬
公司有權向員工和董事發行限制性股票、限制性股票單位、業績限制性股票單位、股票期權、股票增值權和其他基於股權的獎勵。該公司的計劃包括以股票結算和現金結算的服務和業績獎勵。
限制性股票單位--股份結算和現金結算
以股份結算及現金結算的服務獎勵的公允價值，以本公司普通股於授出日的市值計算，並於必要的服務期內支出。以現金結算的服務獎勵的公允價值在合併資產負債表中確認為負債，並在每個報告期結束時重新計量。公司在發生沒收行為時予以確認。
業績限制性股票單位--股份結算和現金結算
包括市場狀況的股票結算業績獎勵的公允價值是在授予日使用蒙特卡洛模擬模型來衡量的，該模型需要輸入包括股價、預期波動率、預期期限、預期股息收益率和無風險利率在內的信息。包括業績條件在內的以股票結算和現金結算的業績獎勵的公允價值以授予日公司普通股的市值為基礎。股票結算和現金結算績效獎勵的公允價值在必要的服務期內按直線原則確認。現金結算業績獎勵的公允價值在合併資產負債表中確認為負債，並在每個報告期結束時重新計量。公司在發生沒收行為時予以確認。
H)衍生工具
本公司可訂立衍生工具，例如期貨、期權、利率互換及外幣遠期合約，作為其整體外幣風險管理策略的一部分，以獲取對特定金融市場的敞口或提高收益。
本公司亦可不時訂立符合財務會計準則委員會(“FASB”)對衍生工具合約定義的保險及再保險合約。
本公司按公允價值計量所有衍生工具(見附註6‘公允價值計量)，並在綜合資產負債表中確認該等工具為資產或負債。公允價值的後續變動和任何已實現的損益在合併經營報表中確認。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
2.列報基礎和重大會計政策(續)
一)商譽和無形資產
該公司確認與某些收購相關的商譽和其他無形資產。商譽是指支付的購買價格超過在這些收購中獲得的淨資產公允價值的部分，不攤銷。其他使用年限有限的無形資產，按該無形資產的預計使用年限攤銷。其他壽命不確定的無形資產不攤銷。
該公司在每年第四季度測試商譽和不確定無形資產的潛在減值，如果發生事件或情況變化表明資產減值，則在年度測試之間進行測試。此類事件或情況可能包括地理市場的經濟衰退或對未來業務的評估發生變化。
為了評估商譽的減值，本公司可能首先進行定性評估，以確定是否需要進行商譽減值量化測試。如果確定有必要，量化測試將報告單位的公允價值與其賬面價值(包括商譽)進行比較。如果報告單位的公允價值超過其賬面價值，則認為報告單位的商譽沒有減損。如果報告單位的賬面金額超過公允價值，減值損失將確認為相當於超出部分的金額，但限於分配給該報告單位的商譽總額。
為評估不確定的活期無形資產減值，本公司可首先進行定性評估，以確定是否有必要進行量化減值測試。如果公司選擇進行定性評估，它首先評估定性因素，以確定是否更有可能減值一項不確定的活着無形資產。如果本公司確定該無限期已記賬無形資產更有可能減值，則本公司將進行量化減值測試。
就評估商譽及無限期已減值無形資產而言，本公司有無條件選擇權於任何期間繞過定性評估，直接進行量化減值測試。公司可在隨後的任何期間恢復執行定性評估。
對於其他確定的活體無形資產，每當發生事件或情況變化表明其賬面價值可能無法收回時，公司都會測試其可回收性。如果資產的賬面價值無法收回並超過其公允價值，本公司將確認減值損失。一項確定的活期無形資產的賬面價值如果超過預期因使用和最終處置該資產而產生的未貼現現金流的總和，則不可收回。
如果商譽或無形資產減值，該資產的賬面價值將降至公允價值，相應的費用將計入合併經營報表。
J)所得税
本公司的某些附屬公司及分支機構在須繳税的司法管轄區內經營。當期及遞延所得税按税項應計或可變現期間制定的税法及適用於相關司法管轄區的税率計入淨收入或在某些情況下計入AOCI。遞延所得税是針對綜合資產負債表中使用的資產和負債基礎與各種司法管轄區納税申報單中使用的資產和負債基礎之間的所有臨時差異而計提的。當評估顯示遞延税項資產的一部分很可能在可預見的將來不會變現時，將計入遞延税項資產的估值撥備。本公司只有在經相關税務機關審核後更有可能維持不確定的税務狀況時，才會確認不確定税務狀況的税務利益。
K)庫存股
本公司購回且其後未註銷的普通股被歸類為庫存股，並按成本入賬。這導致合併資產負債表中的股東權益減少。本公司採用平均成本法確定國庫再發行股票的成本。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
2.列報基礎和重大會計政策(續)
L)租約
本公司確認一項支付租賃款項的負債(租賃負債)和一項使用權資產，該資產代表其在與辦公物業和設備租賃有關的租賃期內使用相關資產的權利。
本公司將非租賃組成部分與租賃組成部分分開核算。因此，與本公司租賃相關的非租賃組成部分不包括在本公司綜合資產負債表的租賃負債和使用權資產中。
本公司不在本公司的綜合資產負債表中記錄初始期限為12個月或以下(短期)的辦公物業和設備租賃。
3.細分市場信息
Axis Capital的承保業務圍繞其全球承保平臺Axis Insurance和Axis Re進行組織。該公司已確定它已二可報告部門、保險和再保險。除商譽和無形資產外，本公司不按部門分配資產。
保險
該公司的保險部門在全球範圍內向各種利基市場提供專業保險產品。這一細分市場的產品線包括財產、海洋、恐怖主義、航空、信用和政治風險、專業領域、責任、事故和健康，以及停產領域--Novae。
再保險
該公司的再保險部門在全球範圍內向保險公司提供協約再保險。這一細分市場的產品線包括巨災、財產、信貸和擔保、專業線、電機、責任、工程、農業、海洋和航空、事故和健康，以及停產線--Novae。
下表列出了該公司可報告部門的承銷結果，以及分配的商譽和無形資產的賬面價值：
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
3.細分市場信息(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至2021年12月31日止年度 | 保險 | | 再保險 | | 總計 | |
| | | | | | | |
| 書面毛保費 | $ | 4,863,232 | | | $ | 2,822,752 | | | $ | 7,685,984 | | |
| 淨保費已成交 | 2,894,885 | | | 2,031,739 | | | 4,926,624 | | |
| 賺取的淨保費 | 2,651,339 | | | 2,058,511 | | | 4,709,850 | | |
| 其他與保險有關的收入 | 1,662 | | | 21,633 | | | 23,295 | | |
| 淨虧損和虧損費用 | (1,514,998) | | | (1,493,785) | | | (3,008,783) | | |
| 採購成本 | (484,344) | | | (437,490) | | | (921,834) | | |
| 與承保有關的一般及行政費用 | (429,282) | | | (107,552) | | | (536,834) | | |
| 承保收入 | $ | 224,377 | | | $ | 41,317 | | | 265,694 | | |
| | | | | | | |
| 淨投資收益 | | | | | 454,301 | | |
| 淨投資收益 | | | | | 134,279 | | |
| 公司費用 | | | | | (126,470) | | |
| 匯兑損失 | | | | | (315) | | |
| 利息支出和融資成本 | | | | | (62,302) | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 重組費用 | | | | | — | | |
| 收購業務價值的攤銷 | | | | | (3,854) | | |
| 無形資產攤銷 | | | | | (12,424) | | |
| 權益法投資的所得税前收益和收益利息 | | | | | 648,909 | | |
| 所得税費用 | | | | | (62,384) | | |
| 權益法投資收益中的利息 | | | | | 32,084 | | |
| 淨收入 | | | | | 618,609 | | |
| 優先股股息 | | | | | 30,250 | | |
| 普通股股東可獲得的淨收入 | | | | | $ | 588,359 | | |
| | | | | | | |
| 淨虧損和虧損費用比率 | 57.1 | % | | 72.6 | % | | 63.9 | % | |
| 收購成本率 | 18.3 | % | | 21.3 | % | | 19.6 | % | |
| 一般和行政費用比率 | 16.2 | % | | 5.1 | % | | 14.0 | % | |
| 綜合比率 | 91.6 | % | | 99.0 | % | | 97.5 | % | |
| | | | | | | |
| 商譽和無形資產 | $ | 309,518 | | | $ | — | | | $ | 309,518 | | |
| | | | | | | |
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合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
3.細分市場信息(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 於及截至2020年12月31日止年度 | 保險 | | 再保險 | | 總計 | |
| | | | | | | |
| 書面毛保費 | $ | 4,018,399 | | | $ | 2,808,539 | | | $ | 6,826,938 | | |
| 淨保費已成交 | 2,357,501 | | | 1,978,908 | | | 4,336,409 | | |
| 賺取的淨保費 | 2,299,038 | | | 2,072,271 | | | 4,371,309 | | |
| 與保險有關的其他收入(損失) | 2,647 | | | (10,736) | | | (8,089) | | |
| 淨虧損和虧損費用 | (1,697,014) | | | (1,584,238) | | | (3,281,252) | | |
| 採購成本 | (461,533) | | | (467,984) | | | (929,517) | | |
| 與承保有關的一般及行政費用 | (378,839) | | | (99,129) | | | (477,968) | | |
| 承保收益(虧損) | $ | (235,701) | | | $ | (89,816) | | | (325,517) | | |
| | | | | | | |
| 淨投資收益 | | | | | 349,601 | | |
| 淨投資收益 | | | | | 129,133 | | |
| 公司費用 | | | | | (101,822) | | |
| 匯兑損失 | | | | | (81,069) | | |
| 利息支出和融資成本 | | | | | (75,049) | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 重組費用 | | | | | (7,881) | | |
| 收購業務價值的攤銷 | | | | | (5,139) | | |
| 無形資產攤銷 | | | | | (11,390) | | |
| 權益法投資的税前收益(虧損)和收益(虧損)利息 | | | | | (129,133) | | |
| 所得税優惠 | | | | | 12,321 | | |
| 權益法投資的收益(虧損)利息 | | | | | (3,612) | | |
| 淨收益(虧損) | | | | | (120,424) | | |
| 優先股股息 | | | | | 30,250 | | |
| 可供普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損) | | | | | $ | (150,674) | | |
| | | | | | | |
| 淨虧損和虧損費用比率 | 73.8 | % | | 76.4 | % | | 75.1 | % | |
| 收購成本率 | 20.1 | % | | 22.6 | % | | 21.3 | % | |
| 一般和行政費用比率 | 16.5 | % | | 4.8 | % | | 13.2 | % | |
| 綜合比率 | 110.4 | % | | 103.8 | % | | 109.6 | % | |
| | | | | | | |
| 商譽和無形資產 | $ | 320,434 | | | $ | — | | | $ | 320,434 | | |
| | | | | | | |
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
3.細分市場信息(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 於及截至2019年12月31日止年度 | 保險 | | 再保險 | | 總計 | |
| | | | | | | |
| 書面毛保費 | $ | 3,675,931 | | | $ | 3,222,927 | | | $ | 6,898,858 | | |
| 淨保費已成交 | 2,209,155 | | | 2,280,460 | | | 4,489,615 | | |
| 賺取的淨保費 | 2,190,084 | | | 2,397,094 | | | 4,587,178 | | |
| 其他與保險有關的收入 | 2,858 | | | 13,586 | | | 16,444 | | |
| 淨虧損和虧損費用 | (1,278,679) | | | (1,766,119) | | | (3,044,798) | | |
| 採購成本 | (468,281) | | | (556,301) | | | (1,024,582) | | |
| 與承保有關的一般及行政費用 | (401,963) | | | (103,772) | | | (505,735) | | |
| 承保收益(虧損) | $ | 44,019 | | | $ | (15,512) | | | 28,507 | | |
| | | | | | | |
| 淨投資收益 | | | | | 478,572 | | |
| 淨投資收益 | | | | | 91,233 | | |
| 公司費用 | | | | | (129,096) | | |
| 外匯收益 | | | | | 12,041 | | |
| 利息支出和融資成本 | | | | | (68,107) | | |
| 重組費用 | | | | | (37,384) | | |
| 收購業務價值的攤銷 | | | | | (26,722) | | |
| 無形資產攤銷 | | | | | (11,597) | | |
| 權益法投資的所得税前收益和收益利息 | | | | | 337,447 | | |
| 所得税費用 | | | | | (23,692) | | |
| 權益法投資收益中的利息 | | | | | 9,718 | | |
| 淨收入 | | | | | 323,473 | | |
| 優先股股息 | | | | | 41,112 | | |
| 普通股股東可獲得的淨收入 | | | | | $ | 282,361 | | |
| | | | | | | |
| 淨虧損和虧損費用比率 | 58.4 | % | | 73.7 | % | | 66.4 | % | |
| 收購成本率 | 21.4 | % | | 23.2 | % | | 22.3 | % | |
| 一般和行政費用比率 | 18.3 | % | | 4.3 | % | | 13.9 | % | |
| 綜合比率 | 98.1 | % | | 101.2 | % | | 102.6 | % | |
| | | | | | | |
| 商譽和無形資產 | $ | 332,553 | | | $ | — | | | $ | 332,553 | | |
| | | | | | | |
下表按公司子公司的地理位置列出了毛保費：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 百慕大羣島 | $ | 542,693 | | | $ | 602,432 | | | $ | 738,258 | | |
| 愛爾蘭 | 1,667,496 | | | 1,516,596 | | | 1,679,646 | | |
| 美國 | 4,002,748 | | | 3,398,108 | | | 3,090,547 | | |
| 倫敦勞合社 | 1,473,047 | | | 1,309,802 | | | 1,390,407 | | |
| 書面毛保費 | $ | 7,685,984 | | | $ | 6,826,938 | | | $ | 6,898,858 | | |
| | | | | | | |
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合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
3.細分市場信息(續)
下表列出了按業務部門和行業劃分的淨保費收入： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 保險 | | | | | | |
| 屬性 | $ | 662,977 | | | $ | 605,650 | | | $ | 633,550 | | |
| 海軍陸戰隊 | 354,193 | | | 293,746 | | | 281,764 | | |
| 恐怖主義 | 47,995 | | | 47,378 | | | 47,345 | | |
| 航空業 | 84,882 | | | 70,910 | | | 55,028 | | |
| 信用和政治風險 | 96,604 | | | 105,869 | | | 91,698 | | |
| 專業線 | 898,307 | | | 715,276 | | | 661,250 | | |
| 負債 | 354,518 | | | 313,291 | | | 264,667 | | |
| 事故與健康 | 151,134 | | | 143,723 | | | 144,499 | | |
| 停產的生產線-Novae | 729 | | | 3,195 | | | 10,283 | | |
| 全額保險 | 2,651,339 | | | 2,299,038 | | | 2,190,084 | | |
| | | | | | | |
| 再保險 | | | | | | |
| 大災難 | 238,775 | | | 244,934 | | | 267,591 | | |
| 屬性 | 231,080 | | | 256,244 | | | 311,625 | | |
| 信貸和擔保 | 158,549 | | | 187,721 | | | 208,717 | | |
| 專業線 | 220,448 | | | 207,605 | | | 206,328 | | |
| 馬達 | 247,092 | | | 255,916 | | | 398,565 | | |
| 負債 | 431,012 | | | 396,906 | | | 373,664 | | |
| 工程學 | 28,238 | | | 60,521 | | | 63,899 | | |
| 農業 | 82,744 | | | 73,696 | | | 188,925 | | |
| 海洋和航空 | 58,678 | | | 53,516 | | | 59,209 | | |
| 事故與健康 | 361,197 | | | 333,996 | | | 319,619 | | |
| 停產的生產線-Novae | 698 | | | 1,216 | | | (1,048) | | |
| 全額再保險 | 2,058,511 | | | 2,072,271 | | | 2,397,094 | | |
| | | | | | | |
| 總計 | $ | 4,709,850 | | | $ | 4,371,309 | | | $ | 4,587,178 | | |
| | | | | | | |
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
4.商譽及無形資產
下表提供了與公司保險部門相關的商譽和無形資產的詳細信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 商譽 | | 無形的
具有以下特性的資產
無限生命 | | 無形的
具有以下條件的資產
有限壽命 | | 總計 | |
| | | | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | | | | | | | |
| 總金額 | $ | 97,092 | | | $ | 120,784 | | | $ | 404,304 | | | $ | 622,180 | | |
| 累計攤銷 | 不適用 | | 不適用 | | (247,804) | | | (247,804) | | |
| 累計平移調整 | 4,911 | | | — | | | — | | | 4,911 | | |
| | 102,003 | | | 120,784 | | | 156,500 | | | 379,287 | | |
| 攤銷 | 不適用 | | 不適用 | | (37,742) | | | (37,742) | | |
| 減值費用 | — | | | — | | | — | | | — | | |
| 2020年12月31日 | | | | | | | | |
| 總金額 | 97,092 | | | 120,784 | | | 394,604 | | | 612,480 | | |
| 累計攤銷 | 不適用 | | 不適用 | | (275,846) | | | (275,846) | | |
| 累計平移調整 | 4,911 | | | — | | | — | | | 4,911 | | |
| | 102,003 | | | 120,784 | | | 118,758 | | | 341,545 | | |
| 攤銷 | 不適用 | | 不適用 | | (16,055) | | | (16,055) | | |
| 減值費用 | (1,202) | | | — | | | — | | | (1,202) | | |
| 2021年12月31日 | | | | | | | | |
| 總金額 | 95,890 | | | 120,784 | | | 394,604 | | | 611,278 | | |
| 累計攤銷 | 不適用 | | 不適用 | | (291,901) | | | (291,901) | | |
| 累計平移調整 | 4,911 | | | — | | | — | | | 4,911 | | |
| | 100,801 | | | 120,784 | | | 102,703 | | | 324,288 | | |
| 攤銷 | 不適用 | | 不適用 | | (14,770) | | | (14,770) | | |
| 減值費用 | — | | | — | | | — | | | — | | |
| | $ | 100,801 | | | $ | 120,784 | | | $ | 87,933 | | | $ | 309,518 | | |
| | | | | | | | | |
不適用-不適用
生命無限的無形資產
具有無限壽命的無形資產包括提供無限期交易業務的合法權利的美國州許可證，以及勞合社辛迪加能力的價值，後者代表在勞合社市場承保特定分配的保費限額的權利。
減值審查
截至2021年12月31日止年度，本公司的商譽減值審查及無限期活期無形資產不是不會導致確認減值損失。截至2020年12月31日止年度的減值虧損為1百萬美元被確認與退出某些節目業務有關。截至2019年12月31日止年度，本公司的商譽減值審查及無限期活期無形資產不是不會導致確認減值損失。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
4.商譽和無形資產(續)
下表提供了按VOBA和無形資產類別分列的總額和累計攤銷的詳細情況： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | VOBA與無形資產 | |
| 2021年12月31日 | | 總金額 | | 累計攤銷 | | 總計 | |
| | | | | | | | |
| 美國州政府執照 | | $ | 26,036 | | | 不適用 | | $ | 26,036 | | |
| 辛迪加能力(2) | | 94,748 | | | 不適用 | | 94,748 | | |
| 客户關係和客户列表-特年(1) | | 13,330 | | | (8,997) | | | 4,333 | | |
| VOBA-Novae(2) | | 256,942 | | | (256,942) | | | — | | |
| 承保人(2) | | 63,565 | | | (22,514) | | | 41,051 | | |
| 大型經紀商(2) | | 46,641 | | | (13,215) | | | 33,426 | | |
| 中小企業經紀商(2) | | 14,126 | | | (5,003) | | | 9,123 | | |
| | | $ | 515,388 | | | $ | (306,671) | | | $ | 208,717 | | |
| | | | | | | | |
不適用-不適用
(1)2015年4月1日，本公司完成對特年保險集團有限責任公司的收購，確認上述確定人壽無形資產。
(2)2017年10月2日，本公司收購Novae並確認有限活無形資產，包括收購的業務價值(“VOBA”)、分銷網絡以及與勞合社銀團能力相關的無限活無形資產，所有這些都在上文詳細介紹。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | VOBA與無形資產 | |
| 2020年12月31日 | | 總金額 | | 累計攤銷 | | 總計 | |
| | | | | | | | |
| 美國州政府執照 | | $ | 26,036 | | | 不適用 | | $ | 26,036 | | |
| 客户關係和客户列表-特年(1) | | 13,330 | | | (7,665) | | | 5,665 | | |
| VOBA-Novae(2) | | 256,942 | | | (253,088) | | | 3,854 | | |
| 辛迪加能力(2) | | 94,748 | | | 不適用 | | 94,748 | | |
| 承保人(2) | | 63,565 | | | (17,216) | | | 46,349 | | |
| 大型經紀商(2) | | 46,641 | | | (10,106) | | | 36,535 | | |
| 中小企業經紀商(2) | | 14,126 | | | (3,826) | | | 10,300 | | |
| | | $ | 515,388 | | | $ | (291,901) | | | $ | 223,487 | | |
| | | | | | | | |
不適用-不適用
(1)2015年4月1日，本公司完成對特年保險集團有限責任公司的收購，確認上述確定人壽無形資產。
(2)2017年10月2日，本公司收購Novae並確認有限活無形資產，包括收購的業務價值(“VOBA”)、分銷網絡以及與勞合社銀團能力相關的無限活無形資產，所有這些都在上文詳細介紹。
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4.商譽和無形資產(續)
下表詳細列出了使用年限有限的無形資產的預計攤銷費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | 總計 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 2022 | | | | | | $ | 10,916 | | |
| 2023 | | | | | | 10,916 | | |
| 2024 | | | | | | 10,916 | | |
| 2025 | | | | | | 9,921 | | |
| 2026 | | | | | | 9,583 | | |
| 2026年後 | | | | | | 35,681 | | |
| 剩餘攤銷費用總額 | | | | | | 87,933 | | |
| 無限期活體無形資產 | | | | | | 120,784 | | |
| 無形資產總額 | | | | | | $ | 208,717 | | |
| | | | | | | | |
有限壽命無形資產的估計剩餘平均使用壽命為9好幾年了。
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5.投資
A)固定到期日和股權證券
固定期限
下表提供了歸類為可供出售的公司固定到期日的攤銷成本和公允價值： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | 攤銷
成本 | | 預期信貸損失準備 | | 毛收入
未實現
利得 | | 毛收入
未實現
損失 | | 公平
價值 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售 | | | | | | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | $ | 2,693,319 | | | $ | — | | | $ | 9,776 | | | $ | (20,647) | | | $ | 2,682,448 | | | | |
| 非美國政府 | 794,705 | | | — | | | 10,158 | | | (9,685) | | | 795,178 | | | | |
| 公司債務 | 4,446,585 | | | (236) | | | 87,075 | | | (38,112) | | | 4,495,312 | | | | |
| 代理RMBS(1) | 1,065,973 | | | — | | | 17,397 | | | (8,781) | | | 1,074,589 | | | | |
| CMBS(2) | 1,223,051 | | | — | | | 29,827 | | | (4,687) | | | 1,248,191 | | | | |
| 非機構RMBS | 185,854 | | | (77) | | | 2,410 | | | (2,023) | | | 186,164 | | | | |
| ABS(3) | 1,628,739 | | | — | | | 3,406 | | | (9,665) | | | 1,622,480 | | | | |
| 市政當局(4) | 203,556 | | | — | | | 5,928 | | | (646) | | | 208,838 | | | | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 12,241,782 | | | $ | (313) | | | $ | 165,977 | | | $ | (94,246) | | | $ | 12,313,200 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
| 可供出售 | | | | | | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | $ | 1,881,489 | | | $ | — | | | $ | 38,969 | | | $ | (1,759) | | | $ | 1,918,699 | | | | |
| 非美國政府 | 632,875 | | | — | | | 38,826 | | | (428) | | | 671,273 | | | | |
| 公司債務 | 4,408,351 | | | (303) | | | 254,261 | | | (6,358) | | | 4,655,951 | | | | |
| 代理RMBS(1) | 1,244,727 | | | — | | | 42,170 | | | (688) | | | 1,286,209 | | | | |
| CMBS(2) | 1,268,273 | | | — | | | 87,598 | | | (2,284) | | | 1,353,587 | | | | |
| 非機構RMBS | 136,198 | | | (20) | | | 4,604 | | | (678) | | | 140,104 | | | | |
| ABS(3) | 1,712,236 | | | — | | | 14,527 | | | (6,685) | | | 1,720,078 | | | | |
| 市政當局(4) | 282,781 | | | — | | | 13,148 | | | (31) | | | 295,898 | | | | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 11,566,930 | | | $ | (323) | | | $ | 494,103 | | | $ | (18,911) | | | $ | 12,041,799 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
(1)住房抵押貸款支持證券(“RMBS”)起源於美國政府支持的機構。
(2)商業抵押支持證券(“CMBS”)。
(3)資產擔保證券(“ABS”)包括主要以汽車貸款、學生貸款、信用卡應收賬款和貸款抵押債券(CLO)為抵押的債務分批證券。
(4)市政債券包括各州、市政當局和政治分區發行的債券。
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5.投資(續)
下表列出了被歸類為持有至到期的公司固定到期日的攤銷成本和公允價值： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 攤銷 成本 | | 預期信貸損失準備 | | 賬面淨值 | | 毛收入
未實現
利得 | | 毛收入 未實現 損失 | | 公平 價值 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | |
| 持有至到期 | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司債務 | $ | 37,700 | | | $ | — | | | $ | 37,700 | | | $ | 18 | | | $ | (146) | | | $ | 37,572 | | | | |
| ABS(1) | 408,316 | | | — | | | 408,316 | | | 81 | | | (936) | | | 407,461 | | | | |
| 持有至到期的固定到期日總額 | $ | 446,016 | | | $ | — | | | $ | 446,016 | | | $ | 99 | | | $ | (1,082) | | | $ | 445,033 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
(1)資產支持證券(“ABS”)包括主要以貸款抵押債券(“CLO”)為抵押的債務分批證券。
2021年3月1日，公司轉讓公允價值總額為美元的ABS證券405固定期限的100萬歐元，可出售至固定期限，持有至到期。該公司有意願和能力持有這些證券至到期，轉讓這些證券是為了更好地使會計分類與其管理戰略保持一致。在轉讓之日，即2021年3月1日，未實現淨收益繼續在轉讓證券的賬面價值中報告，並使用有效收益率法在證券的剩餘壽命內攤銷。
固定到期日，持有至到期美元446截至2021年12月31日，在扣除預期信貸損失準備金後，淨額為100萬美元零.
該公司持有至到期的ABS由CLO債務分批證券組成。本公司採用基於情景的方法來審查其CLO債務組合，並審查這些證券的從屬水平，以確定它們吸收標的抵押品的信貸損失的能力。如果預計本公司持有的一批證券的虧損低於從屬水平，則該證券被確定為不存在信用損失。截至2021年12月31日，預計在公司持有至到期的ABS有效期內確認的信貸損失撥備為$零.
為了估計持有至到期的公司債務證券的預期信貸損失，公司的預計現金流主要是由有關損失嚴重程度的假設推動的，這是違約概率和預計回收率的函數。該公司的違約率和回收率是基於信用評級、信用分析和宏觀經濟預測。截至2021年12月31日，預計將在公司持有至到期的公司債務期限內確認的信貸損失準備為#美元零.
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5.投資(續)
股權證券
下表提供了該公司股權證券的成本和公允價值： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 成本 | | 毛收入
未實現
利得 | | 毛收入
未實現
損失 | | 公平
價值 | |
| | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | | | | | | | |
| 股權證券 | | | | | | | | |
| 普通股 | $ | 1,264 | | | $ | 585 | | | $ | (485) | | | $ | 1,364 | | |
| 優先股 | 115 | | | 64 | | | — | | | 179 | | |
| 交易所買賣基金 | 203,455 | | | 134,037 | | | (677) | | | 336,815 | | |
| 債券共同基金 | 324,030 | | | 544 | | | (7,257) | | | 317,317 | | |
| 總股本證券 | $ | 528,864 | | | $ | 135,230 | | | $ | (8,419) | | | $ | 655,675 | | |
| | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | | | | | | | |
| 股權證券 | | | | | | | | |
| 普通股 | $ | 10,810 | | | $ | 689 | | | $ | (557) | | | $ | 10,942 | | |
| 優先股 | 6,301 | | | 1,767 | | | — | | | 8,068 | | |
| 交易所買賣基金 | 147,794 | | | 74,314 | | | (390) | | | 221,718 | | |
| 債券共同基金 | 256,839 | | | 20,878 | | | — | | | 277,717 | | |
| 總股本證券 | $ | 421,744 | | | $ | 97,648 | | | $ | (947) | | | $ | 518,445 | | |
| | | | | | | | | |
在正常的投資活動中，本公司積極管理結構性證券的非控制部分的分配，這些部分是由可變權益實體(VIE)發行的可變利息。這些結構性證券包括RMBS、CMBS和ABS。
該公司還投資於有限合夥企業，這些企業代表71公司其他投資的%。對有限合夥企業的投資包括對衝基金、直接貸款基金、私募股權基金、房地產基金和CLO股權分批證券，這些都是VIE發行的可變利息(參見附註5(C)‘)。其他投資‘)。本公司無權指導對這些VIE的經濟業績最重要的活動，因此本公司不是這些VIE的主要受益者。
對這些權益的最大損失敞口僅限於公司作出的承諾金額。除原始投資外，本公司並無向該等結構性證券提供財務或其他支持。
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5.投資(續)
固定期限的合同到期日
預期到期日可能不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或預付債務，包括或不包括催繳或預付罰款。
下表提供了分類為可供出售的固定到期日的合同到期日： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | 攤銷
成本 | | 公平
價值 | | 佔總數的百分比
公允價值 | |
| | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | | | | | |
| 成熟性 | | | | | | |
| 在一年或更短的時間內到期 | $ | 503,716 | | | $ | 505,602 | | | 4.1 | % | |
| 應在一年至五年後到期 | 4,878,151 | | | 4,908,640 | | | 39.9 | % | |
| 在五年到十年後到期 | 2,478,542 | | | 2,488,478 | | | 20.2 | % | |
| 十年後到期 | 277,756 | | | 279,056 | | | 2.3 | % | |
| | 8,138,165 | | | 8,181,776 | | | 66.5 | % | |
| 代理RMBS | 1,065,973 | | | 1,074,589 | | | 8.7 | % | |
| CMBS | 1,223,051 | | | 1,248,191 | | | 10.1 | % | |
| 非機構RMBS | 185,854 | | | 186,164 | | | 1.5 | % | |
| ABS | 1,628,739 | | | 1,622,480 | | | 13.2 | % | |
| 總計 | $ | 12,241,782 | | | $ | 12,313,200 | | | 100.0 | % | |
| | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | | | | | |
| 成熟性 | | | | | | |
| 在一年或更短的時間內到期 | $ | 436,287 | | | $ | 444,527 | | | 3.6 | % | |
| 應在一年至五年後到期 | 4,165,696 | | | 4,335,219 | | | 36.0 | % | |
| 在五年到十年後到期 | 2,344,859 | | | 2,489,050 | | | 20.7 | % | |
| 十年後到期 | 258,654 | | | 273,025 | | | 2.3 | % | |
| | 7,205,496 | | | 7,541,821 | | | 62.6 | % | |
| 代理RMBS | 1,244,727 | | | 1,286,209 | | | 10.7 | % | |
| CMBS | 1,268,273 | | | 1,353,587 | | | 11.2 | % | |
| 非機構RMBS | 136,198 | | | 140,104 | | | 1.2 | % | |
| ABS | 1,712,236 | | | 1,720,078 | | | 14.3 | % | |
| 總計 | $ | 11,566,930 | | | $ | 12,041,799 | | | 100.0 | % | |
| | | | | | | |
分類為持有至到期的ABS，賬面淨值為$408百萬美元(2020年：美元零)沒有單一的到期日，不能分配給幾個到期組。
被歸類為持有至到期的公司債務，賬面淨值為$34百萬美元(2020年：美元零)在五年至十年之間到期，公司債務被歸類為持有至到期，賬面淨值為#美元4 million ((2020: $零)將在十年後到期。
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5.投資(續)
未實現虧損總額
下表彙總了可在未實現虧損狀況下出售的固定到期日，以及按證券持續處於未實現虧損狀況的時間長度計算的公允價值和未實現總虧損總額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | 12個月或更長時間 | | 少於12個月 | | 總計 | |
| | 公平
價值 | | 未實現
損失 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 | | 公平
價值 | | 未實現
損失 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售 | | | | | | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | $ | 101,776 | | | $ | (4,852) | | | $ | 2,014,880 | | | $ | (15,795) | | | $ | 2,116,656 | | | $ | (20,647) | | |
| 非美國政府 | 11,011 | | | (1,830) | | | 463,498 | | | (7,855) | | | 474,509 | | | (9,685) | | |
| 公司債務 | 152,962 | | | (6,542) | | | 1,681,859 | | | (31,570) | | | 1,834,821 | | | (38,112) | | |
| 代理RMBS | 41,024 | | | (1,678) | | | 503,988 | | | (7,103) | | | 545,012 | | | (8,781) | | |
| CMBS | 30,128 | | | (1,001) | | | 347,515 | | | (3,686) | | | 377,643 | | | (4,687) | | |
| 非機構RMBS | 4,481 | | | (523) | | | 109,937 | | | (1,500) | | | 114,418 | | | (2,023) | | |
| ABS | 43,466 | | | (1,152) | | | 1,040,363 | | | (8,513) | | | 1,083,829 | | | (9,665) | | |
| 市政當局 | 5,293 | | | (137) | | | 35,649 | | | (509) | | | 40,942 | | | (646) | | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 390,141 | | | $ | (17,715) | | | $ | 6,197,689 | | | $ | (76,531) | | | $ | 6,587,830 | | | $ | (94,246) | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售 | | | | | | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 251,606 | | | $ | (1,759) | | | $ | 251,606 | | | $ | (1,759) | | |
| 非美國政府 | 16,115 | | | (262) | | | 3,652 | | | (166) | | | 19,767 | | | (428) | | |
| 公司債務 | 63,640 | | | (2,244) | | | 233,970 | | | (4,114) | | | 297,610 | | | (6,358) | | |
| 代理RMBS | 6,580 | | | (20) | | | 78,672 | | | (668) | | | 85,252 | | | (688) | | |
| CMBS | 19,736 | | | (1,012) | | | 70,656 | | | (1,272) | | | 90,392 | | | (2,284) | | |
| 非機構RMBS | 5,109 | | | (598) | | | 9,558 | | | (80) | | | 14,667 | | | (678) | | |
| ABS | 325,436 | | | (4,011) | | | 360,402 | | | (2,674) | | | 685,838 | | | (6,685) | | |
| 市政當局 | — | | | — | | | 11,881 | | | (31) | | | 11,881 | | | (31) | | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 436,616 | | | $ | (8,147) | | | $ | 1,020,397 | | | $ | (10,764) | | | $ | 1,457,013 | | | $ | (18,911) | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
固定期限
2021年12月31日，2,333固定到期日(2020年：719)處於未實現虧損狀態為#美元94百萬美元(2020年：美元19百萬美元)，其中8百萬美元(2020年：美元7百萬美元)與低於投資級或未評級的證券有關。
2021年12月31日，344固定到期日(2020年：249)已連續12個月或更長時間處於未實現虧損狀態，公允價值為#美元390百萬美元(2020年：美元437百萬)。
未實現虧損1美元。94百萬美元(2020年：美元19(百萬美元)是由於非信貸因素所致，並預期會在相關證券接近到期時收回。
截至2021年12月31日，本公司並不打算以未實現虧損的狀態出售這些證券，而且本公司很可能不會被要求在預期收回其攤銷成本之前出售這些證券。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
5.投資(續)
B)按揭貸款
下表提供了該公司為投資而持有的按揭貸款的詳情： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 | |
| | 賬面價值 | | 佔總數的百分比 | | 賬面價值 | | 佔總數的百分比 | |
| | | | | | | | | |
| 為投資而持有的按揭貸款： | | | | | | | | |
| 商業廣告 | $ | 594,088 | | | 100 | % | | $ | 593,290 | | | 100 | % | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 為投資而持有的按揭貸款總額 | $ | 594,088 | | | 100 | % | | $ | 593,290 | | | 100 | % | |
| | | | | | | | | |
商業按揭貸款的主要信貸質素指標是還本付息比率和貸款本金及利息的還本付息比率(一般來説，還本付息比率越低，出現信貸損失的風險越高)，以及貸款與價值比率，將貸款的未償還本金餘額與相關抵押品的估計公允價值作比較(一般而言，貸款與價值比率越高，發生信貸損失的風險越高)。償債覆蓋率和貸款與價值比率以及用於計算這些比率的價值每年滾動更新。
本公司擁有優質按揭貸款組合及加權平均償債覆蓋率IO，共2.5x (2020: 2.4x) 和加權平均按揭成數為60% (2020: 60%).在2021年12月31日和2020年12月31日，不是與公司持有的商業抵押貸款相關的信用損失或逾期金額。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
5.投資(續)
C)其他投資
下表提供了該公司其他投資的摘要，以及與每個類別的流動性有關的其他信息： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 公允價值 | | 贖回頻率
(如果當前符合條件) | | 救贖
通知期 | |
| | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | | | | | | | |
| 多頭/空頭股票基金 | $ | 3,476 | | | — | % | | 每年 | | 60日數 | |
| 多策略基金 | 56,012 | | | 6 | % | | 季刊 | | 60-90日數 | |
| | | | | | | | | |
| 直接借貸資金 | 289,867 | | | 31 | % | | 季刊(1) | | 90日數 | |
| 私募股權基金 | 249,974 | | | 26 | % | | 不適用 | | 不適用 | |
| 房地產基金 | 238,222 | | | 25 | % | | 季刊(2) | | 45日數 | |
| CLO-股票 | 5,910 | | | 1 | % | | 不適用 | | 不適用 | |
| 其他私人持股投資 | 104,521 | | | 11 | % | | 不適用 | | 不適用 | |
| 海外存款 | — | | | — | % | | 不適用 | | 不適用 | |
| 其他投資總額 | $ | 947,982 | | | 100 | % | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | | | | | | | |
| 多頭/空頭股票基金 | $ | 25,300 | | | 3 | % | | 每年 | | 60日數 | |
| 多策略基金 | 121,420 | | | 15 | % | | 每季度、每半年 | | 60-95日數 | |
| | | | | | | | | |
| 直接借貸資金 | 272,131 | | | 33 | % | | 季刊(1) | | 90日數 | |
| 私募股權基金 | 124,706 | | | 15 | % | | 不適用 | | 不適用 | |
| 房地產基金 | 164,250 | | | 20 | % | | 季刊(2) | | 45日數 | |
| CLO-股票 | 6,173 | | | 1 | % | | 不適用 | | 不適用 | |
| 其他私人持股投資 | 70,011 | | | 8 | % | | 不適用 | | 不適用 | |
| 海外存款 | 45,165 | | | 5 | % | | 不適用 | | 不適用 | |
| 其他投資總額 | $ | 829,156 | | | 100 | % | | | | | |
| | | | | | | | | |
不適用-不適用
(1)適用於一公允價值為#美元的基金47百萬美元(2020年：美元38百萬)。
(2)適用於一公允價值為#美元的基金73百萬美元(2020年：美元61百萬)。
上述基金的投資策略如下：
•多頭/空頭股票基金：尋求實現有吸引力的回報，主要是通過執行股權交易策略，包括對公開交易的股權證券進行多頭和空頭投資。
•多策略基金：尋求通過追求多種投資策略來實現高於市場的回報，以分散風險和降低波動性。這一類別包括對衝基金的基金，這些基金通過各種對衝基金策略投資於大量對衝基金。
•直接借貸資金：通過投資於直接向借款人提供融資的基金，尋求實現有吸引力的風險調整後回報，包括當前的創收。
•私募股權基金：通過在幾年內投資於私人交易，尋求獲得有吸引力的風險調整後回報。
•房地產基金：通過對房地產和房地產證券和企業進行投資和管理，尋求獲得有吸引力的風險調整後回報。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
5.投資(續)
兩種常見的贖回限制可能會影響公司贖回對衝基金的能力，它們是門和鎖。門是指基金的普通合夥人或投資經理可以暫停贖回，以便在贖回請求的總額超過基金淨資產的預定百分比的情況下推遲全部或部分贖回請求，否則可能會阻礙普通合夥人或投資經理以有序方式清算所持股份的能力，以產生為非常大的贖回支付提供資金所需的現金。鎖定期是指根據合同要求投資者在有能力贖回證券之前持有證券的初始時間。在2021至2020年間，這兩項限制均未影響公司的贖回請求。在2021年12月31日，$3百萬美元(2020年：美元25百萬)，代表6% (2020: 17%)，與公司仍在禁售期內的持股有關。此禁閉期將於2022年3月到期.
截至2021年12月31日，該公司擁有224百萬美元(2020年：美元151作為直接貸款基金的有限合夥人，無資金承諾的數額為100萬美元。一旦這些基金的普通合夥人收回全部承諾資本，資產將不會全部返還，直到基金的投資期限結束。這些基金的投資條款從四至十年某些基金的普通合夥人可以選擇將期限延長最多三年.
截至2021年12月31日，該公司擁有23百萬美元(2020年：美元20百萬美元)，作為多策略對衝基金的有限合夥人。一旦這些基金的普通合夥人收回了全部承諾資本，這些資產將在基金的投資期限結束後才會全部返還。這些基金的投資條款從兩年標的基金的解散。
截至2021年12月31日，該公司擁有173百萬美元(2020年：美元201作為投資於房地產和房地產證券和企業的基金的有限合夥人，沒有資金的承諾。這些基金包括一隻不限成員名額基金，以及投資條款介乎兩年標的基金的解散。
截至2021年12月31日，該公司擁有178百萬美元(2020年：美元166作為私募股權基金的有限合夥人，沒有資金的承諾佔到了600萬美元。基金的存續期取決於標的基金的解散。本公司預期整體持股期將結束五年.
2015年，該公司賺了一美元50作為銀行左輪手槍機會基金的有限合夥人，承諾100萬美元。該基金的投資期限為七年了而普通合夥人可以選擇將期限延長最多兩年。截至2021年12月31日，這一承諾仍未獲得資金。預計這筆資金不會全額動用。
D)權益法投資
2016年，該公司支付了$108百萬美元，包括收購的直接交易成本19哈林頓再保險控股有限公司(“哈林頓”)是哈林頓再保險有限公司(“哈林頓再保險”)的母公司，哈林頓再保險控股有限公司(“哈林頓再保險”)是一家由本公司和Blackstone Group L.P.(“Blackstone”)共同發起的獨立再保險公司。根據長期服務協議，本公司將擔任哈靈頓再保險的再保險承保管理人，黑石集團將擔任獨家投資管理服務提供商。作為投資者，公司預計將從哈靈頓再保險公司產生的承銷利潤以及Blackstone尋求通過其投資管理服務實現的收入和資本增值中受益。此外，本公司已與Blackstone訂立安排，根據該安排，承銷及投資相關費用將平均分攤。哈林頓不是要求包括在公司合併財務報表中的VIE。本公司根據權益會計方法核算其在哈靈頓的所有權權益。本公司按比例持有的相關權益佔淨資產的比例導致基差為#美元。5百萬美元，代表初始交易成本。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
5.投資(續)
E)淨投資收入
淨投資收入來自以下來源： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 固定期限 | $ | 262,049 | | | $ | 317,121 | | | $ | 384,053 | | |
| 其他投資 | 181,906 | | | 16,059 | | | 60,038 | | |
| 股權證券 | 12,752 | | | 9,328 | | | 10,434 | | |
| 按揭貸款 | 17,427 | | | 15,432 | | | 14,712 | | |
| 現金和現金等價物 | 4,454 | | | 13,582 | | | 26,882 | | |
| 短期投資 | 664 | | | 2,749 | | | 7,053 | | |
| 總投資收益 | 479,252 | | | 374,271 | | | 503,172 | | |
| 投資費用 | (24,951) | | | (24,670) | | | (24,600) | | |
| 淨投資收益 | $ | 454,301 | | | $ | 349,601 | | | $ | 478,572 | | |
| | | | | | | |
F)淨投資收益(虧損)
下表提供了對淨投資收益(損失)的分析： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 已實現投資收益總額 | | | | | | |
| 固定期限和短期投資 | $ | 137,729 | | | $ | 186,726 | | | $ | 93,160 | | |
| 股權證券 | 5,413 | | | 25,648 | | | 3,449 | | |
| 已實現投資收益總額 | 143,142 | | | 212,374 | | | 96,609 | | |
| 已實現投資損失總額 | | | | | | |
| 固定期限和短期投資 | (42,613) | | | (94,607) | | | (56,515) | | |
| 股權證券 | (696) | | | (5,840) | | | (323) | | |
| 已實現投資損失總額 | (43,309) | | | (100,447) | | | (56,838) | | |
| 預期信貸損失撥備變動 | 11 | | | (323) | | | — | | |
| 減值損失(1) | (22) | | | (1,486) | | | — | | |
| OTTI損耗 | — | | | — | | | (6,984) | | |
| 投資衍生工具的公允價值變動(2) | 4,346 | | | (2,434) | | | (1,823) | | |
| 權益證券未實現淨收益(虧損) | 30,111 | | | 21,449 | | | 60,269 | | |
| 淨投資收益 | $ | 134,279 | | | $ | 129,133 | | | $ | 91,233 | | |
| | | | | | | |
(1)與公司打算出售證券的情況有關，或者公司更有可能被要求在預期的恢復之前出售證券。
(2)請參閲附註7《衍生工具》。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
5.投資(續)
下表對分類為可供出售的固定期限的預期信貸損失準備金的期初和期末餘額進行了核對： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 期初餘額 | $ | 323 | | | $ | — | | | $ | — | | |
| 先前未確認信用損失的證券的預期信用損失 | 95 | | | 22,570 | | | — | | |
| 增加(減少)先前確認信貸損失的證券的預期信貸損失 | 50 | | | (11,542) | | | — | | |
| 本公司擬出售或很可能會被要求出售的證券的減值 | — | | | — | | | — | | |
| 出售/贖回/到期的證券 | (155) | | | (10,705) | | | — | | |
| 期末餘額 | $ | 313 | | | $ | 323 | | | $ | — | | |
| | | | | | | |
下表彙總了按資產類別在淨收入中確認的OTTI費用：
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| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 固定期限： | | | | | | |
| 非美國政府 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 90 | | |
| 公司債務 | — | | | — | | | 6,894 | | |
| 非機構CMBS | — | | | — | | | — | | |
| 在淨收入中確認的總OTTI | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,984 | | |
| | | | | | | |
固定期限
當公允價值低於攤銷成本時，本公司評估可供出售的證券的預期信貸損失。如果公司打算出售或將被要求在預期收回之前出售證券，減值損失的全部金額將計入淨收入。如果公司不打算或將不會被要求在預期收回之前出售證券，則建立預期信貸損失準備金，與信貸損失有關的損失部分計入淨收益。
自2020年1月1日起，本公司對可供出售證券的減值模式進行了有針對性的改變。更新的指引修正了以前的OTTI減值模型，要求通過撥備賬户確認與信貸損失相關的減值，並將信貸損失金額限制在證券的攤餘成本基礎與其公允價值之間的差額。此外，證券處於未實現損失頭寸的時間長度不再影響信用損失是否存在的確定。
按資產類別分列的信貸損失活動摘要、重要投入和用於估計信貸損失的方法如下所述。
美國政府、美國機構和美國機構RMBS
美國政府發行或支持的證券的未實現損失，無論是明確的還是隱含的，都不會分析為信貸損失。本公司的結論是，這些證券出現信用損失的可能性極小，因為美國政府對某些證券(例如，政府全國抵押貸款協會發行的證券)提供了明確的擔保，而與其他證券相關的隱性擔保(例如，美國政府在2008年信貸危機期間對聯邦國家抵押貸款協會和聯邦住房貸款抵押公司的救助)已經得到了驗證。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
5.投資(續)
雖然沒有對這些證券的信用損失進行分析，但會對它們的出售意圖和可能的出售要求進行評估。
非美國政府
評估非美國政府證券的預期信用損失主要是通過使用未實現損失的嚴重性、信用評級和價格波動等信息對信用損失的可能性進行定性評估。截至2021年12月31日，未實現虧損總額為10100萬美元，主要是由於外匯損失。截至2021年12月31日，該公司預計其非美國政府固定到期日不會出現任何信貸損失。
截至2020年12月31日，未實現虧損總額不到#美元。1100萬美元，主要是由於匯兑損失。截至2020年12月31日，該公司預計其非美國政府固定到期日不會出現任何信貸損失。
公司債務
為了估計公司債務證券的預期信貸損失，公司預計的現金流主要受到有關損失嚴重程度、違約概率和預計回收率的假設的推動。該公司的違約和損失嚴重程度是基於信用評級、信用分析和宏觀經濟預測。在2021年和2020年，公司債務證券的預期信貸損失撥備主要與損失嚴重程度有關，其中預測的攤銷成本回收不確定。
CMBS
該公司對CMBS的投資是多元化的，主要評級為AA或更高。截至2021年12月31日，CMBS的加權平均估計從屬百分比為37% (2020: 29%)。基於2021年12月31日和2020年12月31日的貼現現金流，目前的從屬水平足以彌補CMBS標的抵押品的估計貸款損失。
非機構RMBS
為了估計非機構RMBS的預期信貸損失，該公司的預測現金流納入了來自廣泛接受的第三方數據來源的基礎數據，以及對證券未來表現的某些內部假設和判斷。這些假設包括違約、拖欠、損失嚴重程度和提前還款率。自2020年12月31日以來，用於計算2021年信貸損失的假設沒有明顯變化。
截至2021年12月31日，公司非機構RMBS的公允價值為#美元186百萬美元(2020年：美元140百萬美元)，主要由$87百萬美元(2020年：美元85百萬美元)和$74百萬美元(2020年：美元23百萬)的Alt-A MBS。在2021年12月31日，非機構RMBS的預期信貸損失撥備與損失嚴重程度有關，其中預測的攤銷成本回收不確定。
ABS
本公司於ABS的投資主要包括於2018至2021年間作為新發行購買的CLO債務分批證券(“CLO債務”)。幾乎所有這些新發行的債券的信用評級都是AA級或更高。該公司採用基於情景的方法，根據當前資產市場價格審查其CLO債務組合。本公司還審查這些證券的從屬水平，以確定它們吸收標的抵押品的信貸損失的能力。如果預計本公司持有的一批證券的虧損低於從屬水平，則該證券被確定為不存在信用損失。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司預計其CLO債務不會出現任何信貸損失。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
5.投資(續)
G)受限資產
為了支持本公司在其作為非認可承運人運營的監管管轄區內的義務，本公司以信託形式持有的資產提供抵押品，並在較小程度上以信用證的形式提供抵押品(參見附註10(B)債務和融資安排s').
此外，公司通過其公司成員AXIS Corporation Capital UK Limited和AXIS Corporation Capital UK II Limited在勞合社市場運營，這兩家公司提供70%和30%，分別為辛迪加1686的資本支持。勞合社根據歐洲議會和歐洲理事會2009年11月25日關於承接和經營保險和再保險業務(償付能力II)(“償付能力II”)的指令2009/138/EC的監管規則，通過應用基於監管規則的資本模式每年為公司成員設定資本金要求。
為支持承保而提供的資本，或勞合社(“FAL”)的資金，可由認可銀行提供的現金、某些投資和信用證支付(請參閲附註11“委託和或有事項”和注21‘《法定財務信息》).
截至2021年12月31日，以信託形式為第三方協議持有的抵押品為$2,413百萬美元(2020年：美元1,903百萬美元)在……裏面包括$507百萬美元(2020年：美元297固定到期日和股權證券，以及#美元的現金326百萬美元(2020年：美元178百萬美元)以存款形式持有，以支持辛迪加1686的承銷活動。
公司的限制D投資和現金壓榨主要包括優質固定期限證券和短期投資證券。
下表提供了公司RESTR的公允價值指定的投資和現金： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| 12月31日， | | 2021 | | 2020 | |
| | | | | | |
| 公司間協議的信託抵押品 | | $ | 886,903 | | | $ | 1,153,157 | | |
| 擔保信用證融資的抵押品 | | 402,478 | | | 434,845 | | |
| 勞合社的基金 | | 936,862 | | | 1,155,832 | | |
| 第三方協議信託抵押品 | | 2,412,882 | | | 1,903,274 | | |
| 託管或託管於監管機構的證券 | | 729,072 | | | 265,959 | | |
| 受限投資和現金總額 | | $ | 5,368,197 | | | $ | 4,913,067 | | |
| | | | | | |
H)反向回購協議
於2021年12月31日，公司舉行不是 (2020: $91百萬美元)的逆回購協議。這些貸款是完全抵押的，通常是短期未償還的，並在公司綜合資產負債表中作為現金和現金等價物的一部分按毛數列報。這些貸款所需抵押品要麼是現金，要麼是美國國債，最低利率為102貸款本金的%。到期時，公司將獲得本金和利息收入。公司每天監測借出和借入證券的估計公允價值，並在整個交易期間根據需要獲得額外抵押品。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
6.公允價值計量
公允價值層次結構
公允價值被定義為在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債的價格(即“退出價格”)。美國公認會計準則規定了公允價值等級，對用於計量公允價值的估值技術的投入進行了優先排序。該層次結構對活躍市場的報價給予最高優先級，對不可觀察到的數據給予最低優先級。給定公允價值計量所屬的層次結構中的級別是根據對該計量重要的最低級別輸入確定的。該層次結構分為三個級別，如下所示：
•第1級-根據活躍市場對公司有能力獲得的相同資產或負債的未經調整的報價進行估值。
•第2級-基於活躍市場對類似資產或負債的報價、相同資產或負債在非活躍市場的報價，或可觀察到重大投入的估值(例如利率、收益率曲線、提前還款速度、違約率、損失嚴重性等)。或者可以由可觀察到的市場數據來證實。
•第3級-基於不可觀察和對整體公允價值計量有重大意義的投入進行估值。無法觀察到的輸入反映了該公司對市場參與者可能使用的假設的判斷。
可觀察到的投入的可獲得性可能因金融工具而異，並受到多種因素的影響，例如，金融工具的類型、金融工具是否是新的和尚未在市場上建立，以及交易特有的其他特徵。在某種程度上，估值是基於市場上較難觀察到或無法觀察到的模型或投入，公允價值的確定需要更多的判斷。
因此，對於分類為3級的金融工具，管理層在確定公允價值時的判斷程度最大。在市場混亂時期，許多金融工具的價格和投入的可觀察性可能會降低。這可能導致本公司改變估值方法的選擇(從市場法改為現金流量法)，或可能導致本公司使用多種估值技術來估計金融工具的公允價值。這種情況可能會導致一種工具在公允價值層次結構內的不同級別之間重新分類。
估值技術
有關估值方法，包括通常用於釐定本公司金融工具公允價值的重要資料及假設，以及其金融工具在公允價值架構中的公允價值分類，將於下文詳細介紹。
固定期限
於每個估值日期，如有可能，本公司採用市場法估值技術估計其固定到期日投資組合的公允價值。市場方法包括但不限於從第三方定價服務獲得的相同或可比較證券的價格，以及使用“定價矩陣模型”，使用可觀察的市場輸入，如收益率曲線、信用風險和利差、波動性測量和預付款速度。第三方定價服務的定價來自多個供應商(如果有)，公司根據歷史定價經驗和供應商專業知識按資產類型維護供應商層次結構。在無法從定價服務中獲得價格的情況下，本公司從活躍在相應市場的經紀自營商那裏獲得非約束性報價。以下詳述按資產類別釐定本公司固定到期日的公允價值的估值方法，包括一般用於釐定本公司固定到期日公允價值的重要資料及假設，以及該等證券的公允價值在公允價值架構中的分類。
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合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
6.公允價值計量(續)
美國政府和機構
美國政府和機構證券主要由美國財政部和抵押貸款傳遞機構發行的債券組成，如聯邦全國抵押貸款協會、聯邦住房貸款抵押貸款公司和政府全國抵押貸款協會。由於美國國債的公允價值是基於活躍市場中未經調整的報價市場價格，這些證券的公允價值被歸類為1級。美國政府機構證券的公允價值是使用無風險收益率曲線上方的利差來確定的。由於無風險收益率曲線的收益率和利差是可觀察到的市場投入，美國政府機構證券的公允價值被歸類為2級。
非美國政府
非美國政府證券包括由非美國政府及其機構以及超國家組織發行的債券(統稱為主權債務證券)。這些證券的公允價值基於從國際指數或估值模型獲得的價格，這些指數或估值模型包括利率收益率曲線、跨貨幣基礎指數利差和國家信用利差等信息，這些結構在發行人、到期日和資歷方面與主權債券相似。由於用於為這些證券定價的重要投入是可觀察到的市場投入，非美國政府證券的公允價值被歸類為第二級。
公司債務
公司債務證券主要由各種公司發行人和行業的投資級債務組成。這些證券的公允價值通常是使用無風險收益率曲線上方的利差來確定的。這些利差通常來自新發行市場、二級交易和經紀自營商報價。由於無風險收益率曲線的收益率和利差是可觀察到的市場投入，公司債務證券的公允價值通常被歸類為第二級。如果無法從定價服務中獲得定價，本公司從經紀自營商那裏獲得非約束性報價以估計公允價值。在交易量較低且當前交易無序的情況下，通常會出現這種情況。在這種情況下，這些證券的公允價值被歸類為3級。
代理RMBS
機構RMBS由聯邦全國抵押協會、聯邦住房貸款抵押公司和政府全國抵押協會發行的債券組成。這些證券的公允價值是使用抵押貸款池特定模型定價的，該模型使用活躍的待公佈市場的每日投入，以及基於年份的與每個抵押貸款池相關的利差。由於用於為這些證券定價的重要投入是可觀察到的市場投入，機構RMBS的公允價值被歸類為第二級。
CMBS
CMBS主要包括非機構發行的投資級債券。這些證券的公允價值是使用定價模型確定的，該模型使用交易商報價和其他可用交易信息以及安全級別特徵來確定交易特定價差。由於用於為這些證券定價的重要投入是可觀察到的市場投入，CMBS的公允價值通常被歸類為第二級。如果無法從定價服務中獲得定價，本公司從經紀自營商那裏獲得非約束性報價以估計公允價值。在交易量較低且當前交易無序的情況下，通常會出現這種情況。I在這一事件中，這些證券的公允價值被歸類為3級。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
6.公允價值計量(續)
非機構RMBS
非機構RMBS主要包括非機構發行的投資級債券。這些證券的公允價值是使用期權調整價差模型或其他相關模型來確定的，這些模型使用的投入包括可用交易信息或經紀商報價、基於標的抵押品的歷史統計數據和當前市場數據的預付款和違約預測。由於用於為這些證券定價的重要投入是可觀察到的市場投入，非機構RMBS的公允價值通常被歸類為第二級。當定價服務無法獲得定價時，本公司從經紀自營商那裏獲得非約束性報價，以估計公允價值。在交易量較低且當前交易無序的情況下，通常會出現這種情況。在這種情況下，這些證券的公允價值被歸類為3級。
ABS
ABS主要包括由各種基礎抵押品的貸款池支持的投資級債券，包括汽車貸款、學生貸款、信用卡應收賬款和抵押貸款債券(CLO)，這些債券由各種金融機構發起。這些證券的公允價值是使用一個模型確定的，該模型使用了主要來自新發行市場的提前還款速度和利差。由於用於為這些證券定價的重要投入是可觀察到的市場投入，ABS的公允價值通常被歸類為第二級。如果無法從定價服務中獲得定價，本公司從經紀-交易商那裏獲得非約束性報價tO估計公允價值。在交易量較低且當前交易無序的情況下，通常會出現這種情況。在這種情況下，這些證券的公允價值被歸類為3級。
市政當局
市政債券包括由美國註冊的州和市政實體發行的收入債券和一般義務債券。這些證券的公允價值是使用從新發行市場獲得的利差、交易價格和經紀自營商報價來確定的。由於用於為這些證券定價的重要投入是可觀察到的市場投入，市政公允價值被歸類為第二級。
股權證券
股票證券包括普通股、優先股、交易所交易基金和債券共同基金。由於普通股、優先股和交易所買賣基金的公允價值是基於活躍市場中未經調整的報價市場價格，因此這些證券的公允價值被歸類為第一級。由於債券共同基金每天都有流動性，這些證券的公允價值被歸類為第二級。
其他投資
間接投資CLO-Equities的公允價值是使用收益法估值技術估計的，特別是由於二級市場缺乏可觀察和相關的交易而採用外部開發的貼現現金流模型。由於用於為這種證券定價的重大投入是不可觀察到的，對CLO-Equities的間接投資的公允價值被歸類為3級。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
6.公允價值計量(續)
其他私人持有的投資包括可轉換優先股、普通股、可轉換票據、有限合夥企業投資和可變收益證券。這些投資最初按成本計價，接近公允價值。在隨後的計量期間，這些投資的公允價值來自一種或多種估值方法，這些方法考慮的因素包括被投資公司最近籌集的資本、可比先例交易倍數、可比上市倍數、第三方估值、貼現現金流模型以及其他考慮被投資公司所處行業和發展階段的技術。可變收益率證券的公允價值是使用外部開發的貼現現金流模型確定的。為了評估從被投資公司收到的信息的合理性，本公司對可能影響這些公司的運營結果、財務狀況或流動性的當前市場狀況、歷史業績和新興趨勢保持瞭解。此外，公司還與被投資公司的管理層進行定期溝通。由於用於為這些投資定價的重大投入無法觀察到，其他私人持有的投資的公允價值被歸類為3級。
截至2020年12月31日，海外存款包括對辛迪加2007年私人基金的投資，其中基礎投資主要是美國政府、非美國政府和公司債務證券。這些基金不在交易所交易，因此不包括在可供出售的投資中。由於用於為相關投資定價的重大投入是可觀察到的市場投入，海外存款的公允價值被歸類為第二級。
短期投資
短期投資主要包括自購買之日起三個月以上但不到一年到期的高流動性證券。由於即將到期，這些證券的交易通常不活躍，因此其攤銷成本接近公允價值。短期投資的公允價值被歸類為第二級。
衍生工具
衍生工具包括根據公司的經濟套期保值策略和在場外衍生產品市場交易而定製的外匯遠期合約。這些衍生品的公允價值是根據第三方定價供應商的重大可觀察市場投入、非約束性經紀-交易商報價和/或最近的交易活動，使用市場方法估值技術確定的。由於用於為這些衍生工具定價的重要投入是可觀察到的市場投入，這些衍生工具的公允價值被歸類為第二級。
其他與承保相關的衍生品包括被計入衍生品的保險和再保險合同。這些衍生合約最初按接近公允價值的成本估值。在隨後的計量期間，這些衍生工具的公允價值是使用內部開發的貼現現金流模型確定的。由於用於為這些衍生品定價的重大投入無法觀察到，這些合約的公允價值被歸類為第三級。
現金結算獎
現金結算的獎勵包括限制性股票單位，這是公司薪酬計劃的一部分。雖然這些獎勵的公允價值是根據活躍市場的可觀察報價市場價格確定的，但受限股票單位的交易並不活躍。由於用於為這些證券定價的重要投入是可觀察到的市場投入，這些負債的公允價值被歸類為第二級。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
6.公允價值計量(續)
下表列出了在所示期間按公允價值經常性計量的金融工具： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 活躍市場報價
對於相同的資產(級別1) | | 重要的其他可觀察到的
輸入(2級) | | 無法觀察到的重要輸入(3級) | | 基於資產淨值的公允價值實踐權宜之計 | | 總公允價值 | |
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | | | | | | | | | |
| 資產 | | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售 | | | | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | $ | 2,632,541 | | | $ | 49,907 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,682,448 | | |
| 非美國政府 | — | | | 795,178 | | | — | | | — | | | 795,178 | | |
| 公司債務 | — | | | 4,452,418 | | | 42,894 | | | — | | | 4,495,312 | | |
| 代理RMBS | — | | | 1,074,589 | | | — | | | — | | | 1,074,589 | | |
| CMBS | — | | | 1,248,191 | | | — | | | — | | | 1,248,191 | | |
| 非機構RMBS | — | | | 186,164 | | | — | | | — | | | 186,164 | | |
| ABS | — | | | 1,622,480 | | | — | | | — | | | 1,622,480 | | |
| 市政當局 | — | | | 208,838 | | | — | | | — | | | 208,838 | | |
| | 2,632,541 | | | 9,637,765 | | | 42,894 | | | — | | | 12,313,200 | | |
| 股權證券 | | | | | | | | | | |
| 普通股 | 1,364 | | | — | | | — | | | — | | | 1,364 | | |
| 優先股 | 179 | | | — | | | — | | | — | | | 179 | | |
| 交易所買賣基金 | 336,815 | | | — | | | — | | | — | | | 336,815 | | |
| 債券共同基金 | — | | | 317,317 | | | — | | | — | | | 317,317 | | |
| | 338,358 | | | 317,317 | | | — | | | — | | | 655,675 | | |
| 其他投資 | | | | | | | | | | |
| 對衝基金(1) | — | | | — | | | — | | | 59,488 | | | 59,488 | | |
| 直接借貸資金 | — | | | — | | | — | | | 289,867 | | | 289,867 | | |
| 私募股權基金 | — | | | — | | | — | | | 249,974 | | | 249,974 | | |
| 房地產基金 | — | | | — | | | — | | | 238,222 | | | 238,222 | | |
| CLO-股票 | — | | | — | | | 5,910 | | | — | | | 5,910 | | |
| 其他私人持股投資 | — | | | — | | | 104,521 | | | — | | | 104,521 | | |
| 海外存款 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | |
| | — | | | — | | | 110,431 | | | 837,551 | | | 947,982 | | |
| 短期投資 | — | | | 31,063 | | | — | | | — | | | 31,063 | | |
| 其他資產 | | | | | | | | | | |
| 衍生工具(參閲附註7) | — | | | 3,116 | | | — | | | — | | | 3,116 | | |
| | | | | | | | | | | |
| 總資產 | $ | 2,970,899 | | | $ | 9,989,261 | | | $ | 153,325 | | | $ | 837,551 | | | $ | 13,951,036 | | |
| 負債 | | | | | | | | | | |
| 衍生工具(參閲附註7) | $ | — | | | $ | 14,987 | | | $ | 5,630 | | | $ | — | | | $ | 20,617 | | |
| 現金結算的獎勵(請參閲附註16) | — | | | 9,091 | | | — | | | — | | | 9,091 | | |
| 總負債 | $ | — | | | $ | 24,078 | | | $ | 5,630 | | | $ | — | | | $ | 29,708 | | |
| | | | | | | | | | | |
(1)包括多空股票型和多策略基金。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 活躍市場報價
對於相同的資產(級別1) | | 重要的其他可觀察到的
輸入(2級) | | 無法觀察到的重要輸入(3級) | | 基於資產淨值的公允價值實踐權宜之計 | | 總公允價值 | |
| | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日 | | | | | | | | | | |
| 資產 | | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售 | | | | | | | | | | |
| 美國政府和機構 | $ | 1,861,240 | | | $ | 57,459 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,918,699 | | |
| 非美國政府 | — | | | 671,273 | | | — | | | — | | | 671,273 | | |
| 公司債務 | — | | | 4,653,447 | | | 2,504 | | | — | | | 4,655,951 | | |
| 代理RMBS | — | | | 1,286,209 | | | — | | | — | | | 1,286,209 | | |
| CMBS | — | | | 1,351,847 | | | 1,740 | | | — | | | 1,353,587 | | |
| 非機構RMBS | — | | | 140,104 | | | — | | | — | | | 140,104 | | |
| ABS | — | | | 1,709,413 | | | 10,665 | | | — | | | 1,720,078 | | |
| 市政當局 | — | | | 295,898 | | | — | | | — | | | 295,898 | | |
| | 1,861,240 | | | 10,165,650 | | | 14,909 | | | — | | | 12,041,799 | | |
| 股權證券 | | | | | | | | | | |
| 普通股 | 10,942 | | | — | | | — | | | — | | | 10,942 | | |
| 優先股 | 8,068 | | | — | | | — | | | — | | | 8,068 | | |
| 交易所買賣基金 | 221,718 | | | — | | | — | | | — | | | 221,718 | | |
| 債券共同基金 | — | | | 277,717 | | | — | | | — | | | 277,717 | | |
| | 240,728 | | | 277,717 | | | — | | | — | | | 518,445 | | |
| 其他投資 | | | | | | | | | | |
| 對衝基金(1) | — | | | — | | | — | | | 146,720 | | | 146,720 | | |
| 直接借貸資金 | — | | | — | | | — | | | 272,131 | | | 272,131 | | |
| 私募股權基金 | — | | | — | | | — | | | 124,706 | | | 124,706 | | |
| 房地產基金 | — | | | — | | | — | | | 164,250 | | | 164,250 | | |
| CLO-股票 | — | | | — | | | 6,173 | | | — | | | 6,173 | | |
| 其他私人持股投資 | — | | | — | | | 70,011 | | | — | | | 70,011 | | |
| 海外存款 | — | | | 45,165 | | | — | | | — | | | 45,165 | | |
| | — | | | 45,165 | | | 76,184 | | | 707,807 | | | 829,156 | | |
| 短期投資 | — | | | 161,897 | | | — | | | — | | | 161,897 | | |
| 其他資產 | | | | | | | | | | |
| 衍生工具(參閲附註7) | — | | | 18,875 | | | — | | | — | | | 18,875 | | |
| | | | | | | | | | | |
| 總資產 | $ | 2,101,968 | | | $ | 10,669,304 | | | $ | 91,093 | | | $ | 707,807 | | | $ | 13,570,172 | | |
| 負債 | | | | | | | | | | |
| 衍生工具(參閲附註7) | $ | — | | | $ | 2,364 | | | $ | 9,122 | | | $ | — | | | $ | 11,486 | | |
| 現金結算的獎勵(請參閲附註16) | — | | | 13,273 | | | — | | | — | | | 13,273 | | |
| 總負債 | $ | — | | | $ | 15,637 | | | $ | 9,122 | | | $ | — | | | $ | 24,759 | | |
| | | | | | | | | | | |
(1)包括多空股票型和多策略基金。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
6.公允價值計量(續)
下表量化了2021年12月31日在公允價值層次中被歸類為第三級的投資在估計公允價值時使用的重大不可觀察投入： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | 公允價值 | 估價技術 | 無法觀察到的輸入 | 金額/範圍 | 加權
平均值 | |
| | | | | | | |
| 其他投資-CLO-股票 | $ | 5,910 | | 貼現現金流 | 違約率 | 4.5% | 4.5% | |
| | | | 損失嚴重程度率 | 50.0% | 50.0% | |
| | | | 抵押品價差 | 3.0% | 3.0% | |
| | | | 預計到期日 | 6年份 | 6年份 | |
| | | | | | | |
| 其他投資--其他私人投資
持有的投資 | $ | 20,867 | | 貼現現金流 | 貼現率 | 2.5% | 2.5% | |
| | | 違約率 | 0.5% | 0.5% | |
| | | | 損耗吸收成品率 | 1.0% | 1.0% | |
| | | | 預計到期日 | 2 - 4年份 | 3年份 | |
| | | | | | | |
| 衍生品-其他承銷-
相關衍生品 | $ | (5,630) | | 貼現現金流 | 貼現率 | 1.3% | 1.3% | |
| | | | | | | |
注：固定到期日為美元43由於這些證券是使用經紀-交易商報價定價的，因此上表不包括被歸類為3級的100萬隻證券。此外，其他私人持有的投資為$84由於這些投資是根據從被投資公司收到的資本報表進行定價的，因此被歸類為3級的100萬美元不包括在上表中。
其他投資-CLO-股票
CLO-Equities市場繼續相對不活躍，只觀察到少量交易，特別是與本公司持有的CLO-Equities相關的交易。因此，公司在CLO-Equities的間接投資的公允價值是使用外部投資經理編制的貼現現金流模型來確定的。
違約率和損失嚴重性是貼現現金流模型中最具判斷性、不可觀察到的市場輸入，公司對CLO-Equities的間接投資的估值對該模型最為敏感。單獨而言，上述任何一項重大投入的顯著增加(減少)將導致CLO-Equities投資的公允價值估計較低(較高)，一般情況下，違約率假設的變化將伴隨着虧損嚴重程度假設的方向類似的變化。抵押品利差和估計到期日的影響較小，因為它們分別基於實際利差的歷史平均值和當前標的投資組合的加權平均壽命。這兩項重大投入中的任何一項單獨大幅增加(減少)將導致CLO-Equities投資的公允價值估計較高(較低)。一般來説，這些投入彼此之間沒有明顯的相互關係，也沒有與違約和損失嚴重程度之間的關係。
在季度基礎上，公司對CLO-Equities的間接投資的估值過程包括對基本現金流和貼現現金流模型中使用的關鍵假設的審查。上述重大不可觀察到的投入是根據從二級市場獲得的信息，包括從公司CLO-Equities投資經理那裏收到的信息進行審查和更新。為了評估公司在貼現現金流模型中使用的投入的合理性，公司對可能影響未來現金流的當前市場狀況、歷史結果和新興趨勢保持瞭解。此外，公司在其模型中使用的假設通過與行業參與者的定期溝通和對公司參與的交易的持續監測來更新。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
6.公允價值計量(續)
其他投資--其他私人持有的證券
其他私人持有的證券的初始估值為接近公允價值的成本。在隨後的計量期間，可變收益率證券的公允價值使用外部開發的貼現現金流模型確定。該模型包括特定於該投資的投入。公允價值計量中使用的投入包括適當的貼現率、違約率、損失吸納率和估計到期日。適當貼現率的選擇是判斷的，是在評估這項投資時使用的最重要的不可觀察的投入。孤立地大幅增加(減少)這項投入可能會導致這項投資的公允價值計量大幅降低(更高)。為了評估公司在貼現現金流模型中使用的投入的合理性，公司對當前市場狀況、歷史結果以及可能影響未來現金流的被投資人特定信息保持瞭解。
衍生品-其他與承銷有關的衍生品
其他承銷相關衍生工具的初始估值為接近公允價值的成本。在隨後的計量期間，這些衍生工具的公允價值是使用內部開發的貼現現金流模型確定的，該模型使用了適當的貼現率。適當貼現率的選擇是判斷的，是用於這些衍生品估值的最重要的不可觀察的輸入。單獨地大幅增加(減少)這一投入可能會導致衍生工具合約的公允價值計量大幅降低(提高)。為了評估公司在貼現現金流模型中使用的投入的合理性，公司對當前市場狀況、歷史結果以及可能影響未來現金流的合同特定信息保持瞭解。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
6.公允價值計量(續)
下表列出了按公允價值經常性計量的金融工具第三級的變化： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 打開
平衡 | | 轉賬
vt.進入，進入
3級 | | 轉賬
離開
3級 | | 包括在淨收入中(1) | | 包括在內 在保監處 (2) | | 購買 | | 銷售額 | | 定居點/
分佈 | | 結業
平衡 | | 更改中 未實現 得/(失) (3) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司債務 | $ | 2,504 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (642) | | | $ | 41,800 | | | $ | — | | | $ | (768) | | | $ | 42,894 | | | $ | — | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CMBS | 1,740 | | | — | | | — | | | — | | | 13 | | | — | | | — | | | (1,753) | | | — | | | — | | |
| ABS | 10,665 | | | — | | | (10,200) | | | — | | | 35 | | | — | | | — | | | (500) | | | — | | | — | | |
| | 14,909 | | | — | | | (10,200) | | | — | | | (594) | | | 41,800 | | | — | | | (3,021) | | | 42,894 | | | — | | |
| 其他投資 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CLO-股票 | 6,173 | | | — | | | — | | | 2,819 | | | — | | | — | | | — | | | (3,082) | | | 5,910 | | | 2,819 | | |
| 其他私人持股投資 | 70,011 | | | — | | | — | | | 42,653 | | | — | | | 21,760 | | | (26,980) | | | (2,923) | | | 104,521 | | | 25,273 | | |
| | 76,184 | | | — | | | — | | | 45,472 | | | — | | | 21,760 | | | (26,980) | | | (6,005) | | | 110,431 | | | 28,092 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總資產 | $ | 91,093 | | | $ | — | | | $ | (10,200) | | | $ | 45,472 | | | $ | (594) | | | $ | 63,560 | | | $ | (26,980) | | | $ | (9,026) | | | $ | 153,325 | | | $ | 28,092 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他負債 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具 | $ | 9,122 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (2,742) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (750) | | | $ | 5,630 | | | $ | (1,769) | | |
| 總負債 | $ | 9,122 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (2,742) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (750) | | | $ | 5,630 | | | $ | (1,769) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司債務 | $ | 2,297 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 207 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,504 | | | $ | — | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CMBS | 5,235 | | | — | | | — | | | — | | | (11) | | | — | | | — | | | (3,484) | | | 1,740 | | | — | | |
| ABS | 489 | | | 9,091 | | | — | | | — | | | 116 | | | 969 | | | — | | | — | | | 10,665 | | | — | | |
| | 8,021 | | | 9,091 | | | — | | | — | | | 312 | | | 969 | | | — | | | (3,484) | | | 14,909 | | | — | | |
| 其他投資 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CLO-股票 | 14,328 | | | — | | | — | | | (6,017) | | | — | | | — | | | — | | | (2,138) | | | 6,173 | | | (5,319) | | |
| 其他私人持股投資 | 36,934 | | | — | | | — | | | 6,040 | | | — | | | 27,037 | | | — | | | — | | | 70,011 | | | 6,040 | | |
| | 51,262 | | | — | | | — | | | 23 | | | — | | | 27,037 | | | — | | | (2,138) | | | 76,184 | | | 721 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總資產 | $ | 59,283 | | | $ | 9,091 | | | $ | — | | | $ | 23 | | | $ | 312 | | | $ | 28,006 | | | $ | — | | | $ | (5,622) | | | $ | 91,093 | | | $ | 721 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他負債 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具 | $ | 9,672 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9,421 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (9,971) | | | $ | 9,122 | | | $ | (550) | | |
| 總負債 | $ | 9,672 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9,421 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (9,971) | | | $ | 9,122 | | | $ | (550) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(一)淨收益中計入固定期限的已實現收益(虧損)和其他資產、其他負債的已實現和未實現收益(虧損)計入淨投資收益(虧損)。淨收益中包括的其他投資的已實現和未實現收益(虧損)計入淨投資收益。
(2)固定期限的未實現收益(虧損)計入其他全面收益(“保監處”)。
(三)報告日與資產和負債有關的未實現收益(虧損)的變化。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
6.公允價值計量(續)
從2級轉移到3級
在2021年期間，沒有從2級轉移到3級。2020年期間從2級轉移到3級的主要原因是缺乏可觀察到的市場投入以及某些固定期限的定價供應商和經紀自營商的多個報價。
從3級轉出到2級
2021年期間從3級轉移到2級的主要原因是可觀察到的市場投入和某些固定期限的定價供應商的多個報價。在2020年期間，沒有從3級轉到2級。
用資產淨值計量其他投資的公允價值
對衝基金、直接貸款基金、私募股權基金和房地產基金的公允價值是根據外部基金經理或第三方管理人的建議使用資產淨值(“NAV”)估計的。對於這些基金，資產淨值是基於管理人或管理人根據基金的管理文件和美國公認會計原則對標的持有量的估值。
對於對衝基金、直接貸款基金、私募股權基金和房地產基金，估值報表通常是在報告滯後的情況下發布的，因此，本公司通過從最近的基金估值開始並根據資本募集、贖回、提款和分配進行調整來估計這些基金的公允價值。有關基金經理並無提供該等基金的回報估計，因此本公司在計量該等基金的公允價值時通常有報告滯後。在2021年12月31日和2020年12月31日，所有使用資產淨值衡量的基金都報告了滯後。
本公司往往無法獲得與基金內持有的標的證券有關的財務信息。因此，管理層無法證實基金經理或基金管理人提供的資產估值所涉及的證券的公允價值。為評估淨資產淨值的合理性，本公司每季進行多項監察程序，以評估基金經理及基金管理人所提供資料的質素。這些程序包括但不限於與基金經理定期檢討和討論每隻基金的表現，定期對照適用基準評估基金表現，以及對照其後收到的資產淨值對本公司的公允價值估計進行回測。回溯測試涉及將公司之前報告的每隻基金的公允價值與經審計的財務報表的資產淨值(年終價值)和基金經理和基金管理人的最終資產淨值(臨時價值)進行比較。
對衝基金、直接貸款基金、私募股權基金和房地產基金的公允價值是使用資產淨值實務權宜之計來計量的，因此這些基金的公允價值沒有被歸類在公允價值等級之內。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
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6.公允價值計量(續)
按公允價值披露但未列賬的金融工具
金融工具公允價值會計指引也適用於按公允價值披露但未列賬的金融工具，但包括保險合同在內的某些金融工具除外。
於2021年12月31日，現金及現金等價物的賬面價值，包括限制金額、應計投資收入、出售投資的應收款項、若干其他資產、若干其他資產、若干其他投資的應付款項及若干其他負債，由於到期日較短而接近公允價值。由於這些金融工具的交易不活躍，它們的公允價值被歸類為第二級。
於2021年12月31日，本公司持有至到期的固定到期日按攤銷成本入賬，賬面價值為$446百萬美元(2020年：美元零)和公允價值$445百萬美元(2020年：美元零)。這些證券的公允價值是使用一個模型確定的，該模型使用了主要來自新發行市場的提前還款速度和利差。由於用於為這些證券定價的重要投入是可觀察到的市場投入，它們的公允價值被歸類為第二級。
截至2021年12月31日，為投資而持有的按揭貸款的賬面價值接近公允價值。按揭貸款的公允價值主要通過估計預期未來現金流並使用具有類似信用風險的類似按揭貸款的當前利率進行貼現或根據類似貸款的定價確定。由於按揭貸款的交易不活躍，其公允價值被歸類為3級。
於2021年12月31日，公司的債務按攤銷成本入賬，賬面價值為#美元。1,311百萬美元(2020年：美元1,310百萬美元)和公允價值$1,453百萬美元(2020年：美元1,485百萬)。該公司債務的公允價值是基於從第三方定價服務獲得的價格，並使用無風險收益率曲線上方的利差來確定的。這些利差通常來自新發行市場、二級交易和經紀自營商報價。由於無風險收益率曲線的收益率和利差是可觀察到的市場投入，公司債務的公允價值被歸類為2級。
7.衍生工具
下表提供了按公允價值記錄的衍生品資產負債表分類：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 | |
| | 導數
概念上的
金額 | | 衍生資產 公平 價值(1) | | 衍生負債 公平 價值(1) | | 導數
概念上的
金額 | | 衍生資產 公平 價值(1) | | 衍生負債 公平 價值(1) | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 與投資組合有關： | | | | | | | | | | | | |
| 外匯遠期合約 | $ | 184,187 | | | $ | 13 | | | $ | 1,463 | | | $ | 105,781 | | | $ | 2 | | | $ | 2,364 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 與承銷組合有關的事項： | | | | | | | | | | | | |
| 外匯遠期合約 | 1,258,836 | | | 3,103 | | | 13,524 | | | 1,197,012 | | | 18,873 | | | — | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 其他與承銷有關的合約 | 50,000 | | | — | | | 5,630 | | | 75,000 | | | — | | | 9,122 | | |
| 總衍生品 | | | $ | 3,116 | | | $ | 20,617 | | | | | $ | 18,875 | | | $ | 11,486 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
(1)衍生資產及衍生負債在綜合資產負債表的其他資產及其他負債內分類。
衍生工具合約的名義金額代表計算已支付或收到的金額的基準，並於上表列示，以量化本公司的衍生工具活動的數量。名義金額不能反映信用風險。
根據現行會計指引，本公司的衍生工具均未被指定為對衝工具。
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6.公允價值計量(續)
抵銷資產和負債
該公司的衍生工具一般根據國際掉期和衍生工具協會總淨額結算協議進行交易，該協議確立了適用於所有交易的條款。如果發生破產或其他規定的事件，總淨額結算協議規定，個人頭寸將被新的金額取代，通常稱為終止金額，通過考慮市場價格並轉換為單一貨幣來確定。實際上，這種合同結算淨額將信貸敞口從總敞口減少到淨敞口。
下表對衍生資產和負債總額與綜合資產負債表中列報的淨額進行了核對，差額可歸因於總淨額結算協議的影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 | |
| | 總金額 | 總金額抵銷 | 網絡 金額(1) | | 總金額 | 總金額抵銷 | 網絡 金額(1) | |
| | | | | | | | | |
| 衍生資產 | $ | 9,047 | | $ | (5,931) | | $ | 3,116 | | | $ | 27,765 | | $ | (8,890) | | $ | 18,875 | | |
| 衍生負債 | $ | 26,548 | | $ | (5,931) | | $ | 20,617 | | | $ | 20,376 | | $ | (8,890) | | $ | 11,486 | | |
| | | | | | | | | |
(1)淨資產和負債衍生工具在綜合資產負債表中歸入其他資產和其他負債。
請參閲注5“投資”有關逆回購協議的信息。
A)與投資組合有關
外幣風險
本公司的投資組合面臨外幣風險，因此其投資的公允價值部分受外匯匯率變化的影響。本公司可訂立外匯遠期合約，以管理這項外幣風險的影響。就財務報告而言，這些外幣對衝活動並未被指定為特定對衝。
利率風險
該公司的投資組合包括很大比例的固定到期日，這使其面臨重大的利率風險。作為全面管理這一風險的一部分，該公司可能會使用利率掉期。
B)與承銷組合有關
外幣風險
該公司的保險和再保險子公司和分支機構在多個國家和地區開展業務。它的一些業務是用美元以外的貨幣承保的，因此承銷組合面臨着重大的外幣風險。該公司通過尋求將其保險和再保險合同項下的外幣淨負債與以相同貨幣計價的現金和投資相匹配來管理外幣風險。該公司使用衍生工具，特別是遠期合約，以經濟的方式對衝外匯風險
其他與承保有關的風險
本公司訂立保險及再保險合約，並以衍生工具入賬。這些保險或再保險合同因變量的變化而不是可識別的可保險事件而向被保險人或分割者提供賠償。該公司認為這些合同是其承銷業務的一部分。
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7.衍生工具(續)
下表提供了未被指定為套期保值的衍生品在淨收益中確認的未實現和已實現收益(虧損)總額：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 包括已確認損益的合併經營報表明細項目
在淨收入中 | 確認的損益金額
淨收入 | |
| | |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | | |
| 與投資組合有關： | | | | | | | |
| 外匯遠期合約 | 淨投資收益(虧損) | $ | 4,346 | | | $ | (2,434) | | | $ | 1,854 | | |
| 利率互換 | 淨投資收益(虧損) | — | | | — | | | (3,677) | | |
| 與承銷組合有關的事項： | | | | | | | |
| 外匯遠期合約 | 匯兑損益 | (50,738) | | | 44,166 | | | (10,678) | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 其他與承銷有關的合約 | 與保險有關的其他收入(損失) | 2,742 | | | (9,035) | | | 1,789 | | |
| 總計 | | $ | (43,650) | | | $ | 32,697 | | | $ | (10,712) | | |
| | | | | | | | |
8.虧損準備金及虧損費用
保留方法論
信息來源
公司的損失準備金程序始於收集和分析公司每個部門的已支付和已發生的索賠數據。分段數據按準備金類別分類，並進一步按承保年份和事故年份分類。承保年度或事故年度信息被用於分析公司的業務，並估計損失準備金和損失費用。選擇儲備類別是為了確保標的合約具有相同的損失發展特徵，同時保持足夠大的規模，以使趨勢估計可信。公司會定期檢討儲備類別，並會隨着公司業務的發展而作出調整。已支付和已發生的索賠數據是公司精算師採用的許多方法的關鍵輸入。
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7.衍生工具(續)
下表列出了公司保留類別的業務範圍和預期的索賠尾數：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險分部 | | | | | |
| 保留類和尾部 |
| | | | | | |
| 財產和其他 | 海軍陸戰隊 | 航空業 | 信用和政治風險 | 專業線 | 負債 |
| | | | | | |
| 短的 | 短的 | 短/中 | 5~6成熟 | 5~6成熟 | 長 |
| | | | | | |
| 上報的業務範圍 | | | | | | |
| 屬性 | X | | | | | |
| 海軍陸戰隊 | | X | | | | |
| 恐怖主義 | X | | | | | |
| 航空業 | | | X | | | |
| 信用和政治風險 | | | | X | | |
| 專業線 | | | | | X | |
| 負債 | | | | | | X |
| 事故與健康 | X | | | | | |
| 停產的生產線-Novae | X | | | | X | X |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保險分部 | | | | |
| 保留類和尾部 |
| | | | | |
| 財產和其他 | 信貸和擔保 | 專業線 | 馬達 | 負債 |
| | | | | |
| 短的 | 5~6成熟 | 5~6成熟 | 長 | 長 |
| | | | | |
| 上報的業務範圍 | | | | | |
| 大災難 | X | | | | |
| 屬性 | X | | | | |
| 信貸和擔保 | | X | | | |
| 專業線 | | | X | | |
| 馬達 | | | | X | |
| 負債 | | | | | X |
| 工程學 | X | | | | |
| 農業 | X | | | | |
| 海洋和航空 | X | | | | |
| 事故與健康 | X | | | | |
| 停產的生產線-Novae | X | | | X | X |
精算分析
有多種精算方法可用來估計最終損失。每種方法都有自己的假設和自己的優缺點，沒有一種估計方法在所有情況下都比其他方法更好，也沒有一組假設變量對所有儲備類別都有意義。特定估計方法在適用於一組特定索賠時的相對優勢和劣勢也可能隨着時間的推移而變化。
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
以下是對該公司精算師常用的儲量估算方法的簡要説明，包括對其各自優缺點的討論：
•期望損失率法(ELR法)：此方法通過將預期損失率(“ELR”)應用於意外年或承保年度的賺取或承保保費，來估計該年的最終損失。一般而言，預期虧損率基於以下一項或多項：(A)對迄今歷史虧損經驗的分析；(B)定價信息；以及(C)適當調整的行業數據，以反映費率、虧損和風險敞口趨勢以及條款和條件的變化。這種方法對所涉事故年或承保年度的實際損失不敏感，因此在發展的早期階段往往是有用的，因為發生的損失很少。相反，對所涉事故年或承保年度發生/支付的損失缺乏敏感性，意味着這種方法在事故年或承保年度發展的後期階段通常是不合適的。
•損失發展法(也稱為“鏈梯法”或“鏈節比法”)：這一方法假定在特定發展階段的每個事故年或承保年發生/支付的損失遵循相對類似的模式。它假設平均而言，每個意外年度或承保年度在該年度開始後的同一時間點所招致/支付的最終損失的百分比是相同的。已發生/已支付的百分比是為每個發展階段(例如12個月、24個月等)確定的。在考察了歷史虧損發展數據和/或外部行業基準信息的平均值後，然後，通過將實際發生/支付的損失乘以已確定的發生/支付的百分比的倒數來估計最終損失。這種方法的優點是，它對損失出現/付款做出反應，並充分利用歷史索賠出現/付款的經驗。然而，當穩定的虧損發展/支付模式的基本假設不成立時，這種方法有弱點。這可能是業務組合變化、索賠膨脹趨勢或索賠報告做法和/或存在大額索賠等因素造成的後果。此外，這種方法往往會在基礎發生/支付模式存在波動的情況下產生對最終損失的不穩定估計。特別是，在已發生/已支付損失的預期百分比較低的情況下，實際索賠和預期索賠之間的微小偏差可能導致對最終損失的估計非常不穩定。因此，這種方法通常不適用於事故年或承保年的早期開發階段。
•Bornhuetter-Ferguson法(“BF法”)：這種方法可以被視為ELR和損失發展法的組合，在這種方法下，隨着事故年或承保年的成熟，損失發展法被逐漸給予更多的權重。BF方法的主要優點是，它在開發的早期階段提供了比損失發展法更穩定的最終損失估計，同時比ELR方法對新出現的損失發展的反應更快。此外，BF法允許通過使用預期損失率納入外部市場信息，而損失發展法不納入此類信息。
作為損失準備過程的一部分，本公司的精算師採用他們認為將在該特定評估日期對每個儲備類別和事故年度或承保年度組合的最終損失作出最可靠估計的估計方法。通常，這是兩種或兩種以上適當精算方法結果的混合(即加權平均)。這些最終損失估計通常被用來評估在上一個報告期建立的以前事故或承保年度的最終損失估計的充分性。對於當前事故或承保年度的初步估計，現有的索賠數據通常不足以對最終損失做出可靠的估計。因此，事故或承保年度的初步估計通常基於較長尾線的ELR方法和較短尾線的BF方法。每個準備金類別的初始ELR由公司的精算師在年初確定，作為計劃過程的一部分，考慮到以前事故年或承保年的經驗和行業基準，在考慮了諸如損失和風險敞口趨勢、費率差異、合同條款和條件的變化、業務組合變化以及本年度與以前事故或承保年之間的其他已知差異等因素後進行調整。如果基本假設(如損失發展或保險費率變化)與原始假設不同，則特定事故或承保年度的初始預期損失率可能會隨着時間的推移而修改。
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
關鍵精算假設
使用上述精算方法需要公司作出某些明確的假設，其中最重要的是：(1)預期損失率和(2)損失發展模式。
在確定預期損失率和選擇虧損發展模式方面，公司依靠歷史虧損經驗。在釐定保險分部的預期損失率時，本公司會考慮多個其他因素，包括風險敞口趨勢、新業務及續期業務的費率充足率、轉讓的再保險成本、索償情況的變化，以及承保人對市場環境下條款及條件的看法。對於再保險部門，預期損失率是基於逐個合同的審查，該審查考慮了客户提供的信息以及公司承保人和精算師提供的關於定價、條款和條件以及保險範圍變化的影響的估計。還酌情考慮了由獨立精算公司彙編和分析的某些業務領域的市場經驗。
索賠尾部分析
短尾業務
短尾業務通常包括風險敞口，這些風險敞口的損失通常是已知的，並在基礎損失事件發生後相對較短的時間內支付。短尾業務包括保險分部的財產及其他、海運及航空(船體及戰爭業務)儲備類別的相關風險，以及再保險類別的財產及其他儲備類別的基礎風險。
短尾業務的主要精算假設主要參考本公司在預期損失率方面的過往虧損經驗，以及用以估計意外年度最終虧損的虧損發展模式。由於短尾業務的報告和結算模式相對較短，在為最近和較成熟的事故年度建立準備金時，通常更注重經驗方法和其他定性考慮。
預計意外年或承保年的大部分開發項目將在下一年確認一至三年.
中尾業務
中尾業務的報賠結算期一般比短尾備付類要長。中尾業務包括專業業務中的基本風險敞口，保險部門中的信用和政治風險和航空(負債業務)準備金類別，以及再保險部門中的信貸和保證準備金類別。由於債權的複雜性以及可能需要額外的時間來變現代位權資產，本公司認為信貸和政治風險業務具有中尾性。
參考‘按意外年度劃分的淨已發生和已支付索賠發展表-保險分部-保險專業類別’，‘按意外年度劃分的已發生和已支付淨索賠發展表-再保險分部-再保險專業線’，‘按意外年度劃分的已發生和已支付索賠淨額發展表-保險分部-保險信用和政治風險’和按意外年度劃分的已發生和已支付淨索賠發展表-再保險分部-再保險信用和擔保人‘為 關於與這些準備金類別相關的關鍵精算假設的進一步細節。
長尾業務
與短尾和中尾業務相比，長尾業務的索賠尾部預計明顯更長，因為索賠往往是在相關損失事件發生數年甚至數十年後報告並最終支付或結算的。長尾業務包括保險分部的負債準備金類別以及再保險分部的負債和汽車準備金類別的相關風險。
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
一般來説，長尾業務的事故年或承保年最終損失的估計明顯比短尾和中尾業務的估計更不確定。到目前為止，長尾業務的關鍵精算假設是從行業基準和公司歷史虧損經驗的組合中得出的。雖然該公司認為反映其業務性質和覆蓋範圍的行業基準被考慮在內，但實際虧損經驗可能與基於行業平均水平的基準不同。由於這項業務的發展尾巴很長，大多數事故年和承保年的儲量估計主要基於BF法或ELR法，並考慮了定性因素。
為重大災難性事件預留資金
本公司無法使用上述傳統精算方法估計颶風和地震等大範圍災難性事件造成的損失。與其中某些事件相關的損失的規模和複雜性本身就增加了不確定性，從而增加了為損失和損失費用估計淨準備金所涉及的管理判斷水平。因此，這些事件的實際損失最終可能與目前的估計大不相同。
與新冠肺炎疫情相關的損失和損失費用淨準備金是本公司對截至2021年12月31日已發生的損失和損失費用的最佳估計。這些虧損和虧損費用準備金的確定是基於公司對各個合同和條約對所有業務領域的覆蓋範圍的全面評估，並在適當的情況下包括對模型分析和市場信息的審查。此外，該公司還考慮了從客户、經紀商和理賠師那裏收到的信息、全球避難所訂單以及最近法院判決的結果，包括2021年1月15日英國最高法院的裁決。
新冠肺炎大流行相關損失和損失費用淨準備金的估計存在重大不確定性。造成這種不確定性的原因是，由於缺乏可比較的事件，因此很難對新冠肺炎大流行的影響、事件的持續性質及其對世界經濟和人口健康的深遠影響做出假設。這些假設包括：
•大流行的性質和持續時間；
•對健康、經濟和公司客户的影響；
•政府機構的反應，包括立法、監管或司法行動，以及可能改變公司合同解釋的社會影響；
•公司合同規定的承保範圍；
•本公司轉讓的再保險所提供的承保範圍；及
•評估減損行動的損失和影響。
雖然本公司認為，根據當前事實和情況，其對損失和損失費用淨準備金的估計足以彌補截至2021年12月31日已發生的損失和損失費用，但隨着新信息的出現，本公司將繼續監測這些假設的適當性，如果出現與先前預期不同的事態發展，與新冠肺炎大流行相關的最終損失估計將進行調整。調整被記錄在確定調整的期間。這一事件的實際損失最終可能與公司目前的估計大不相同。
與新冠肺炎疫情以外的其他災難相關的損失和損失費用淨準備金是本公司對截至2021年12月31日已發生的損失和損失費用的最佳估計。這些損失和損失費用準備金的確定是在災難發生後由管理層通過對可能受到災難事件影響的個別合同進行深入分析來估計的。這種深入的分析可能依賴於幾個信息來源，包括：
•估計承保行業因災難性事件造成的損失規模和公司相應的市場份額；
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
•審查公司的合同組合，以確定可能受到災難性事件影響的合同；
•根據客户和經紀商以前報告的信息，包括承保過程中獲得的風險敞口數據，審查模擬損失估計；
•與客户和經紀人討論活動的影響；以及
•各獨立統計報告機構發佈的巨災公告。
這些信息來源的混合通常被用來得出這些災難性事件造成的最終損失的總體估計。
雖然本公司相信其估計的虧損及虧損開支準備金淨額足以應付根據當前事實及情況於2021年12月31日發生的虧損及虧損開支，但本公司會監察在隨後的報告期內與每宗重大災難有關的已支付及已發生損失的變化，並在有與先前預期不同的事態發展時，對每宗事件的最終損失估計作出調整。調整被記錄在確定調整的期間。這些事件的實際損失最終可能與公司目前的估計大不相同。
報告儲量的選擇--管理層的最佳估計
該公司的損失準備金程序涉及其承保、索賠、精算、法律、分拆再保險和財務部門的合作，包括各種分部委員會會議，並最終由由高級管理層組成的公司集團準備金委員會批准一個單一的最佳估計。在選擇這一最佳估計數時，管理層會考慮精算估計數，並對這些精算估計數中可能未完全反映的定性因素作出明智的判斷。這些因素包括但不限於索賠出現的時間、索賠的數量和複雜性、社會和司法趨勢、個人索賠的潛在嚴重性以及公司歷史損失數據與行業信息的程度。雖然在得出點估計數時考慮了這些定性因素，但沒有為定性因素制定具體的規定。
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
損失準備金和損失費用
損失準備金和損失費用包括下列內容： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| 12月31日， | 2021 | | 2020 | |
| | | | | |
| 報告損失和損失費用準備金 | $ | 5,539,971 | | | $ | 5,331,900 | | |
| 已發生但未報告的損失準備金 | 9,113,123 | | | 8,594,866 | | |
| 損失準備金和損失費用 | $ | 14,653,094 | | | $ | 13,926,766 | | |
| | | | | |
預留前滾
下表列出了公司的虧損和虧損費用的期初和期末毛準備金以及未償虧損和虧損費用的淨準備金的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 年初損失和損失費用準備總額 | $ | 13,926,766 | | | $ | 12,752,081 | | | $ | 12,280,769 | | |
| 年初未償損失可收回的再保險較少 | (4,496,641) | | | (3,877,756) | | | (3,501,669) | | |
| 年初未付損失和損失費用淨準備金 | 9,430,125 | | | 8,874,325 | | | 8,779,100 | | |
| | | | | | | |
| 發生的淨虧損和虧損費用與下列項目有關： | | | | | | |
| 本年度 | 3,041,193 | | | 3,297,161 | | | 3,123,698 | | |
| 前幾年 | (32,410) | | | (15,909) | | | (78,900) | | |
| | 3,008,783 | | | 3,281,252 | | | 3,044,798 | | |
| 已支付虧損淨額和與以下項目有關的虧損費用： | | | | | | |
| 本年度 | (490,011) | | | (571,442) | | | (598,988) | | |
| 前幾年 | (2,274,240) | | | (2,365,959) | | | (2,371,637) | | |
| | (2,764,251) | | | (2,937,401) | | | (2,970,625) | | |
| | | | | | | |
| 外匯和其他 | (39,174) | | | 211,949 | | | 21,052 | | |
| | | | | | | |
| 未付損失和損失費用準備金淨額，年終 | 9,635,483 | | | 9,430,125 | | | 8,874,325 | | |
| 年終未償損失可追討的再保險 | 5,017,611 | | | 4,496,641 | | | 3,877,756 | | |
| 虧損和虧損費用準備金毛額，年終 | $ | 14,653,094 | | | $ | 13,926,766 | | | $ | 12,752,081 | | |
| | | | | | | |
本公司的業務虧損經歷通常以低頻率和高嚴重性為特徵，這可能會導致其財務業績的波動。在2021年、2020年和2019年，該公司確認了與災難和天氣有關的損失，扣除恢復保費後，淨額為$443百萬，$774百萬美元和美元336百萬美元。
截至2021年12月31日，外匯和其他包括因未付損失而可收回的再保險減少#美元。49截至2018財年辛迪加2007會計年度結束時與再保險有關的百萬美元。
於2019年12月15日，本公司與關聯方哈靈頓再保險訂立配額股份追溯協議，該協議被視為符合追溯再保險會計的既定準則。該公司確認了可對未付損失追回的再保險。59與這份再保險協議有關的百萬美元。這筆交易是以與談判達成的距離合同一致的市場價格進行的。
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
對重大災難事件的估計
截至2021年12月31日，損失和損失費用淨準備金包括許多災難事件的估計數額。其中某些事件造成的損失的規模和複雜性本身就增加了不確定性，從而增加了為損失和損失費用估計淨準備金所涉及的管理判斷水平。這些活動包括E颶風艾達，美國冬季風暴烏裏和維奧拉，以及2021年7月歐洲洪水，新冠肺炎大流行，2020年颶風勞拉、莎莉、澤塔和三角洲，美國中西部德雷克和野火，2019年日本臺風哈吉比斯、法賽和塔帕，颶風多裏安和澳大利亞野火，2018年颶風邁克爾和弗洛倫斯，加州野火和颱風傑比。因此，這些事件的實際損失最終可能與目前的估計大不相同。
上一年儲備發展
該公司上一年的淨有利儲備增長源於對前幾個歷年發生的虧損事件的虧損和虧損支出估計的變化。下表按分部列出了上一年的淨儲備發展情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 有利(不利) | |
| | 保險 | | 再保險 | | 總計 | |
| | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 | $ | 18,360 | | | $ | 14,049 | | | $ | 32,410 | | |
| 截至2020年12月31日的年度 | 8,937 | | | 6,972 | | | 15,909 | | |
| 截至2019年12月31日的年度 | 53,302 | | | 25,598 | | | 78,900 | | |
| | | | | | | |
以下各節按分部、預留類別和事故年度提供有關上一年度淨準備金發展的進一步詳細信息。
保險細分市場: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 有利(不利) | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 財產和其他 | $ | 86,876 | | | $ | 46,791 | | | $ | 11,042 | | |
| 海軍陸戰隊 | 28,430 | | | 16,780 | | | 33,260 | | |
| 航空業 | 14,106 | | | 6,416 | | | 3,741 | | |
| 信用和政治風險 | 10,363 | | | (745) | | | 18,810 | | |
| 專業線 | (78,588) | | | (35,661) | | | 11,721 | | |
| 負債 | (42,827) | | | (24,644) | | | (25,272) | | |
| 總計 | $ | 18,360 | | | $ | 8,937 | | | $ | 53,302 | | |
| | | | | | | |
在2021年，我們確認了18上一年有利儲量開發淨額百萬美元，其主要組成部分是：
•$87上一年度物業及其他業務發展錄得淨盈餘百萬元，主要是由於與2011年及2012年意外年度有關的特定大額索賠的虧損估計有所減少，以及2018至2020年災難事件、與2017至2019年意外年度相關的全球物業業務賬簿及與2019及2020事故年度相關的意外與健康業務賬簿出現的虧損好於預期所致。
•$28主要由於主要與2017、2018及2020事故年度有關的貨運、海上能源及現貨業務賬簿出現的虧損較預期為佳，以及與2012事故年度相關的特定大額索賠的虧損估計減少所致，海洋業務上年度的淨有利儲備發展。
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
•$14航空業務上一年的淨有利儲備發展主要由於好於預期的虧損出現，主要與2020年事故年度有關。
•$10信貸和政治風險業務上一年的淨有利準備金發展主要是由於好於預期的虧損出現，主要與2018和2019年事故年度有關。
•$79主要由於徑流業務線內的準備金加強主要與2016至2019年事故年有關，美國商業管理解決方案業務主要與2017和2019年事故年有關，全球網絡和技術業務主要與2019年事故年有關，因此專業行業業務上的淨逆差準備金發展主要是由於加強了徑流業務線內的準備金。
•$43負債業務上一年度淨不良準備金發展主要是由於計劃業務內加強準備金所致，主要與2018和2019年事故年度有關。
In 2020,我們認識到$9百萬對上一年有利的儲備發展淨額，其主要組成部分是：
•$47百萬美元房地產及其他業務上年度的淨有利儲備發展主要是由於主要與2018及2019年意外年度有關的虧損出現好於預期，以及2017至2019年巨災事件的虧損出現好於預期所致。
•$17百萬美元的淨額上一年度的海洋業務儲備發展主要是由於虧損的出現好於預期，主要與2018年的事故年度有關。
•$36百萬美元專業行業業務上一年的淨不利準備金發展主要是由於歐洲專業賠償和金融機構業務賬簿和美國商業管理解決方案業務賬簿內的準備金加強，主要與2018年和2019年事故年度有關，以及與2009年事故年度相關的特定大額索賠導致的損失估計增加。
•$25負債業務上一年的淨不良準備金發展主要是由於主要傷亡、美國額外傷亡和主要與2017年和2018年事故年度相關的計劃業務賬簿內準備金的加強。
在……裏面 2019，我們認識到$53百萬對上一年有利的儲備發展淨額，其主要組成部分是：
•$33海洋業務上一年的淨有利儲備發展主要由於好於預期的虧損出現，主要與2015至2017年的事故年度有關。
•$19百萬人的淨人氣上一年度信貸和政治風險業務的準備金發展主要是由於出現了好於預期的虧損，主要與最近幾年的事故有關。
•$12由於公司繼續過渡到基於更多經驗的精算方法，專業行業業務上的上一年淨有利準備金發展反映了在較老事故年的總體有利經驗。
•$11房地產和其他業務上一年的淨有利儲備發展，主要是由於與2017年災難事件和超級風暴桑迪相關的虧損好於預期，但被主要與2018年事故年度相關的國際業務賬簿內準備金的加強部分抵消。
•$25負債業務上年度淨不良準備金發展主要是由於美國超額傷亡和美國主要傷亡業務賬簿內準備金的增加，主要是由於汽車索賠的頻率和嚴重性以及主要與2015年和2017年事故年度有關的一般責任索賠的頻率更高所推動的。
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
再保險分部:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 有利(不利) | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 財產和其他 | $ | 8,282 | | | $ | (5,935) | | | $ | (133,448) | | |
| 信貸和擔保 | 3,436 | | | 36,829 | | | 53,223 | | |
| 專業線 | (23,718) | | | (15,352) | | | 3,668 | | |
| 馬達 | 43,968 | | | 21,086 | | | 70,872 | | |
| 負債 | (17,919) | | | (29,656) | | | 31,283 | | |
| 總計 | $ | 14,049 | | | $ | 6,972 | | | $ | 25,598 | | |
| | | | | | | |
在2021年，我們確認了14上一年有利儲量開發淨額百萬美元，其主要組成部分是：
•$44主要由於比例和非比例條約業務主要與2016年和更早的事故年度有關，上一年的淨有利儲備發展主要是由於汽車業務的發展。
•$8物業及其他業務錄得上年度盈餘儲備發展淨額，主要是由於與2018年意外年度有關的物業及工程業務內的特定大額索償導致的虧損估計減少，與2009、2017及2019年意外年度有關的物業業務內的特定大額索賠導致的虧損估計減少，因2017至2019年的災難事件以及主要與2019及2020年意外年度有關的意外及健康業務賬簿出現的虧損較預期為佳，但因2020年災難事件及主要與2016、2017及2019年意外年度有關的工程業務範圍內的準備金增加而部分抵銷。
•$24主要由於美國和歐洲業務賬簿內與2015至2018年事故年度相關的準備金增加，以及與2015至2017年事故年度相關的特定大額索賠造成的損失估計增加，專業線路業務上的上一年淨不良準備金發展。
•$18負債業務上年度淨不良準備金發展百萬美元，主要是由於與2017和2018事故年度相關的特定大額索賠的虧損估計增加，以及與2018事故年度相關的商用汽車負債和美國多線/地區業務賬簿內準備金的加強。
2020年，我們將迎來認可的美元7上一年有利儲量開發淨額百萬美元，其主要組成部分是：
•$37信貸和擔保業務上一年的淨有利準備金發展百萬美元，主要是由於與幾個事故年度有關的虧損出現得好於預期。
•$21主要由於主要與較早事故年度有關的非比例條約業務的非比例條約業務，被主要與2018年事故年度有關的比例條約業務的虧損估計增加部分抵消。
•$30百萬網民E由於美國傷亡、美國多線/地區和歐洲業務主要與2016至2019年事故年度相關的準備金加強，以及與2009年事故年度相關的特定大額索賠導致的損失估計增加，上一年責任業務的準備金發展。
•$15由於與2016年事故年有關的特定大額索賠的損失估計增加，以及主要與2016至2018年事故年有關的歐洲業務內準備金加強，專業線路業務上的上一年淨不良準備金發展增加。
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
•$6物業及其他業務上年度逆差準備金發展淨額百萬美元，主要是由於海洋及航空業務內與2019年意外年度有關的特定大額索賠的虧損估計有所增加，工程業務內儲備的加強主要與2016至2018年意外年度有關，但因2019年巨災事件出現的虧損較預期為佳，物業業務內上一年度的儲備發展淨額被部分抵銷。
2019年，我們確認了26上一年有利儲量開發淨額百萬美元，其主要組成部分是：
•$71主要由於奧格登率上升以及相關精算假設在幾個事故年度發生變化的影響，上一年度的淨有利儲備發展對電機業務產生了影響。
•$53信貸和擔保業務上一年的淨有利準備金發展，主要是由於好於預期的虧損出現，主要與2015至2017年的意外年度有關。
•$31負債業務上一年的淨有利準備金發展，主要是由於管理層根據較早的事故年份的跡象增加了對經驗的重視。
•$133由於颶風伊爾瑪和邁克爾造成的損失估計與行業趨勢一致，颱風傑比造成的損失估計與最新的行業保險損失估計一致，以及美國地區和商業比例財產業務和歐洲比例財產業務的準備金增加，房地產和其他業務上的上一年度淨不利準備金開發增加了。
按事故年份分列的已發生索賠和已支付索賠淨額發展表
下表按事故年度列出已發生和已支付的索賠發展情況、已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況、累計報告的索賠頻率和按年齡分列的已發生索賠的平均年支付百分比。損失發展表以意外年份為基礎，列出保險和再保險部門中每個準備金類別的損失發展表。本公司不對虧損準備金和虧損費用進行貼現。
非美元計價的虧損數據按重大基礎貨幣在資產負債表日的有效匯率折算為美元。外幣匯率的波動可能會導致虧損發展的重大轉變。綜合資產負債表中披露的虧損準備金和虧損費用也按資產負債表日的有效匯率重新計量。
在為虧損和虧損費用建立淨準備金時有許多考慮因素。僅使用這些表中列出的已支付損失和索賠計數來評估損失和損失費用的淨準備金的做法可能具有誤導性。在預測虧損和虧損費用的淨準備金時，除了本披露中提供的信息外，公司還依賴於其他幾個方面的信息，包括案例發生的損失預測、業務組合的變化、外部趨勢和其他定性信息。該公司告誡不要機械地應用標準精算方法來使用本披露中提供的數據來預測最終損失。
保險細分市場
報告保險部門內準備金類別的累計索賠頻率是通過計算唯一索賠參考的數目來衡量的，其中包括分配給零準備金和名義案件準備金的索賠參考。索賠參考按索賠人按每個準備金類別的損失事件分組。對於由管理總代理產生的某些保險設施和業務，基礎數據以彙總形式向本公司報告，無法獲得提供累積索賠頻率所需的信息，因此報告索賠頻率被視為不切實際。
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保險財產及其他
這一儲備類別包括財產、恐怖主義、事故和健康，以及停產的線路--Novae。
房地產業務線為幾乎所有類型的房地產提供實物損失或損壞、業務中斷和機械故障保險，包括商業建築、住宅、建築項目和陸上可再生能源裝置。這一業務包括主要風險和超額風險，其中一些風險面臨災難風險。
恐怖主義業務為被保險人在恐怖主義行為後的人身損害和業務中斷提供保險，包括綁架和贖金以及危機管理保險。
事故和健康業務線包括意外死亡、旅行保險和為僱主和親緣團體提供的專業健康產品。2017年有限福利醫療業務的增加導致該年報告的索賠大幅增加。
停產的Line-Novae包括Novae在2016年第四季度退出或進入決選的國際直接和兼職房地產業務線。
一般來説，報告和支付模式是相對較短的，儘管由於災難事件的發生，它們可能會波動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險財產及其他 |
| 已發生的索賠和已分配的索賠調整費用，扣除再保險 | 2021年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | 已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況 | 已報告的索賠累計數量 |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 392,832 | | $ | 402,013 | | $ | 383,920 | | $ | 363,521 | | $ | 359,326 | | $ | 353,602 | | $ | 352,761 | | $ | 342,723 | | $ | 342,406 | | $ | 335,903 | | $ | 8 | | 29,793 |
| 2013 | | 310,545 | | 300,371 | | 273,448 | | 269,504 | | 269,153 | | 279,588 | | 275,919 | | 275,403 | | 276,632 | | 1,069 | | 53,020 |
| 2014 | | | 362,013 | | 356,814 | | 346,144 | | 330,094 | | 329,003 | | 327,406 | | 322,723 | | 319,317 | | 2,739 | | 62,221 |
| 2015 | | | | 279,805 | | 272,498 | | 261,501 | | 257,068 | | 254,221 | | 256,252 | | 245,590 | | 988 | | 48,317 |
| 2016 | | | | | 353,241 | | 380,615 | | 371,911 | | 358,721 | | 352,464 | | 355,523 | | 3,631 | | 93,582 |
| 2017 | | | | | | 905,430 | | 830,525 | | 822,660 | | 811,219 | | 807,759 | | 3,783 | | 698,013 |
| 2018 | | | | | | | 725,996 | | 784,554 | | 764,189 | | 754,009 | | 17,643 | | 740,146 |
| 2019 | | | | | | | | 451,522 | | 446,574 | | 437,227 | | 17,971 | | 674,310 |
| 2020 | | | | | | | | | 741,881 | | 711,366 | | 97,496 | | 699,571 |
| 2021 | | | | | | | | | | 452,055 | | 121,860 | | 293,463 |
| | | | | | | | | 總計 | $ | 4,695,381 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
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DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險財產及其他 |
| 扣除再保險後的累計已支付索賠和已分配索賠調整費用 |
| 截至12月31日止年度， |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 77,684 | | $ | 214,440 | | $ | 278,538 | | $ | 301,512 | | $ | 309,042 | | $ | 314,210 | | $ | 314,282 | | $ | 316,388 | | $ | 316,614 | | $ | 316,722 | |
| 2013 | | 76,142 | | 199,585 | | 238,483 | | 249,534 | | 260,576 | | 263,605 | | 265,442 | | 269,290 | | 273,752 | |
| 2014 | | | 133,186 | | 260,405 | | 307,040 | | 314,197 | | 318,414 | | 319,601 | | 316,305 | | 316,319 | |
| 2015 | | | | 100,169 | | 204,138 | | 228,910 | | 243,213 | | 243,895 | | 250,620 | | 242,516 | |
| 2016 | | | | | 125,806 | | 292,009 | | 332,043 | | 340,568 | | 341,693 | | 348,739 | |
| 2017 | | | | | | 256,234 | | 629,722 | | 745,770 | | 775,507 | | 773,007 | |
| 2018 | | | | | | | 288,200 | | 585,855 | | 685,681 | | 699,094 | |
| 2019 | | | | | | | | 197,452 | | 328,183 | | 382,521 | |
| 2020 | | | | | | | | | 220,838 | | 486,815 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 174,401 | |
| 總計 | 4,013,886 | |
| |
| 2012年前的所有未償負債，扣除再保險 | 7,291 | |
| |
| 扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額 | $ | 688,786 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險財產及其他 |
| 按年齡分列的已發生索賠的年平均賠付百分比，扣除再保險(未經審計) |
| 第1年 | 第2年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第6年 | 第7年 | 第8年 | 第9年 | 第10年 |
| 35.3% | 40.8% | 13.7% | 3.8% | 1.3% | 1.5% | (0.9%) | 0.7% | 0.9% | —% |
海上保險
這一儲備類別包括為傳統海洋類別提供保障的海洋業務類別，包括近海能源、可再生近海能源、貨物、責任、休閒海洋、美術、實物和船體戰爭。海上能源保險包括有形損害、業務中斷、運營商額外費用以及海上上游能源所有方面的責任保險，從勘探和建設到運營和分配階段。根據海運保單提出的索賠的複雜性往往導致報告和付款模式比財產和其他儲備類別的報告和付款模式更長。暴露在暴風雨和地震等自然災害中可能會導致波動。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 海上保險 |
| 已發生的索賠和已分配的索賠調整費用，扣除再保險 | 2021年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | 已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況 | 已報告的索賠累計數量 |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 89,643 | | $ | 83,026 | | $ | 68,936 | | $ | 71,000 | | $ | 72,020 | | $ | 74,541 | | $ | 72,698 | | $ | 62,100 | | $ | 65,122 | | $ | 64,686 | | $ | 2,932 | | 4,135 |
| 2013 | | 79,514 | | 100,613 | | 95,940 | | 97,010 | | 82,261 | | 81,822 | | 80,781 | | 79,950 | | 80,797 | | 1,218 | | 2,356 |
| 2014 | | | 59,719 | | 44,469 | | 48,205 | | 44,152 | | 45,634 | | 46,932 | | 40,617 | | 38,112 | | 2,693 | | 2,169 |
| 2015 | | | | 159,499 | | 140,502 | | 135,999 | | 128,687 | | 116,686 | | 121,677 | | 122,084 | | 1,057 | | 2,232 |
| 2016 | | | | | 86,403 | | 78,726 | | 76,441 | | 71,066 | | 69,814 | | 68,897 | | 2,105 | | 2,867 |
| 2017 | | | | | | 206,441 | | 169,508 | | 167,118 | | 163,222 | | 154,218 | | 12,183 | | 4,038 |
| 2018 | | | | | | | 182,358 | | 203,260 | | 191,806 | | 185,628 | | 27,926 | | 4,426 |
| 2019 | | | | | | | | 169,706 | | 167,184 | | 171,244 | | 29,024 | | 4,668 |
| 2020 | | | | | | | | | 171,330 | | 155,167 | | 55,833 | | 4,491 |
| 2021 | | | | | | | | | | 199,007 | | 130,108 | | 3,447 |
| | | | | | | | | 總計 | $ | 1,239,840 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 海上保險 |
| 扣除再保險後的累計已支付索賠和已分配索賠調整費用 |
| 截至12月31日止年度， |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 10,706 | | $ | 38,466 | | $ | 44,734 | | $ | 49,474 | | $ | 50,284 | | $ | 52,631 | | $ | 54,621 | | $ | 55,654 | | $ | 55,830 | | $ | 58,122 | |
| 2013 | | 18,873 | | 43,866 | | 54,648 | | 62,825 | | 65,493 | | 76,517 | | 76,660 | | 77,937 | | 79,163 | |
| 2014 | | | 6,362 | | 15,154 | | 26,542 | | 26,682 | | 35,631 | | 40,256 | | 41,344 | | 35,155 | |
| 2015 | | | | 21,446 | | 54,640 | | 107,512 | | 110,367 | | 111,761 | | 113,293 | | 120,216 | |
| 2016 | | | | | 12,490 | | 31,822 | | 57,267 | | 63,245 | | 64,019 | | 65,143 | |
| 2017 | | | | | | 14,634 | | 67,622 | | 91,342 | | 115,634 | | 122,148 | |
| 2018 | | | | | | | 26,752 | | 85,409 | | 115,600 | | 126,986 | |
| 2019 | | | | | | | | 36,293 | | 75,653 | | 116,160 | |
| 2020 | | | | | | | | | 38,554 | | 72,095 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 20,043 | |
| 總計 | 815,231 | |
| |
| 2012年前的所有未償負債，扣除再保險 | 5,859 | |
| |
| 扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額 | $ | 430,468 | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 海上保險 |
| 按年齡分列的已發生索賠的年平均賠付百分比，扣除再保險(未經審計) |
| 第1年 | 第2年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第6年 | 第7年 | 第8年 | 第9年 | 第10年 |
| 17.2% | 29.2% | 23.6% | 7.2% | 5.8% | 6.4% | 3.0% | (4.3%) | 0.9% | 3.5% |
保險航空
這一後備類別包括為船體和責任提供保險的航空業務，以及主要為客運航空公司但也為貨運業務、通用航空業務、機場、航空當局、安全公司和產品製造商提供特定戰爭保險的航空業務。索賠報告模式因所提供的保險範圍而異。與涉及乘客和第三方的責任索賠相比，戰爭或恐怖主義造成的損失和飛機機身損壞的報告通常較快，而且報告和付款模式一般較長。迄今為止，向該公司報告的索賠主要與船體損壞有關，因此，報告和付款模式通常表現為相對較短的尾巴。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險航空 |
| 已發生的索賠和已分配的索賠調整費用，扣除再保險 | 2021年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | 已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況 | 已報告的索賠累計數量 |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 12,782 | | $ | 10,670 | | $ | 10,795 | | $ | 8,709 | | $ | 7,760 | | $ | 7,703 | | $ | 7,590 | | $ | 7,383 | | $ | 7,302 | | $ | 7,205 | | $ | 36 | | 886 |
| 2013 | | 15,654 | | 16,334 | | 15,207 | | 15,249 | | 15,586 | | 15,471 | | 16,763 | | 16,670 | | 16,451 | | 260 | | 1,043 |
| 2014 | | | 20,437 | | 23,038 | | 24,357 | | 21,798 | | 21,857 | | 19,097 | | 17,350 | | 16,716 | | 121 | | 1,374 |
| 2015 | | | | 29,786 | | 28,512 | | 29,845 | | 29,579 | | 27,522 | | 28,001 | | 27,517 | | 179 | | 2,053 |
| 2016 | | | | | 29,180 | | 33,517 | | 33,679 | | 31,745 | | 32,473 | | 32,545 | | 325 | | 1,945 |
| 2017 | | | | | | 55,401 | | 61,524 | | 66,263 | | 68,549 | | 69,799 | | (458) | | 4,466 |
| 2018 | | | | | | | 57,877 | | 63,348 | | 61,678 | | 61,338 | | 2,610 | | 4,214 |
| 2019 | | | | | | | | 44,106 | | 41,658 | | 41,123 | | 2,003 | | 2,778 |
| 2020 | | | | | | | | | 37,391 | | 25,380 | | 6,355 | | 1,584 |
| 2021 | | | | | | | | | | 43,585 | | 22,283 | | 1,268 |
| | | | | | | | | 總計 | $ | 341,659 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險航空 |
| 扣除再保險後的累計已支付索賠和已分配索賠調整費用 |
| 截至12月31日止年度， |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 956 | | $ | 2,863 | | $ | 4,153 | | $ | 5,950 | | $ | 6,823 | | $ | 7,044 | | $ | 7,157 | | $ | 7,093 | | $ | 7,091 | | $ | 7,098 | |
| 2013 | | 4,401 | | 7,330 | | 9,748 | | 11,450 | | 13,561 | | 14,170 | | 14,487 | | 15,948 | | 15,974 | |
| 2014 | | | 3,989 | | 8,028 | | 11,698 | | 13,856 | | 14,493 | | 14,856 | | 15,027 | | 15,086 | |
| 2015 | | | | 8,086 | | 16,166 | | 20,968 | | 23,227 | | 24,686 | | 25,993 | | 26,107 | |
| 2016 | | | | | 10,416 | | 19,289 | | 26,274 | | 27,838 | | 29,074 | | 29,926 | |
| 2017 | | | | | | 21,176 | | 40,035 | | 50,585 | | 58,920 | | 61,312 | |
| 2018 | | | | | | | 21,235 | | 40,068 | | 47,287 | | 50,347 | |
| 2019 | | | | | | | | 18,052 | | 28,771 | | 31,628 | |
| 2020 | | | | | | | | | 6,324 | | 12,954 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 7,532 | |
| 總計 | 257,964 | |
| |
| 2012年前的所有未償負債，扣除再保險 | 4,508 | |
| |
| 扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額 | $ | 88,203 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險航空 |
| 按年齡分列的已發生索賠的年平均賠付百分比，扣除再保險(未經審計) |
| 第1年 | 第2年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第6年 | 第7年 | 第8年 | 第9年 | 第10年 |
| 27.6% | 26.1% | 15.9% | 11.1% | 6.9% | 3.3% | 1.2% | 2.8% | 0.1% | 0.1% |
保險信用與政治風險
這一儲備類別包括為銀行、商品貿易商、公司以及多邊和出口信貸機構提供信貸和政治風險保險產品的信貸和政治風險業務。該保險承保一系列風險，包括主權和公司信用違約、政治暴力、貨幣不可兑換和不可轉讓、沒收、飛機無法收回以及因政治事件而導致的合同受挫。
信用保險的承保範圍主要是為尋求減輕借款人拖欠貸款風險的貸款人提供的。為了根據信用保險合同索賠，被保險人(通常是銀行)不能在沒有公司事先同意的情況下將保險合同(通常是貸款)轉讓給任何第三方，並且通常有義務在其賬面上持有大量未對衝和未投保的保險資產。這項業務的索賠往往以其嚴重性風險為特徵，而不是其頻率風險。
索賠報告和付款模式預計是不穩定的，通常是中等尾部的。根據本公司發佈的信用保險單的通知條款，其預期在較短的時間內被告知保險事件。因此，公司通常根據逐個合同的分析來估計最終損失，該分析考慮了合同的條款、潛在損失事件的事實和情況以及索賠經理的定性投入。
Axis Capital Holdings Limited
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險信用與政治風險 |
| 已發生的索賠和已分配的索賠調整費用，扣除再保險 | 2021年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | 已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況 | 已報告的索賠累計數量 |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 32,602 | | $ | 15,672 | | $ | 12,435 | | $ | 12,447 | | $ | 10,322 | | $ | 47 | | $ | 199 | | $ | 199 | | $ | 199 | | $ | 49 | | $ | 5 | | 4 |
| 2013 | | 26,439 | | 25,684 | | 9,759 | | 9,880 | | 14,942 | | 14,067 | | 12,377 | | 12,739 | | 12,614 | | 462 | | 2 |
| 2014 | | | 38,825 | | 70,713 | | 67,109 | | 68,324 | | 69,589 | | 71,275 | | 70,747 | | 69,113 | | — | | 6 |
| 2015 | | | | 30,329 | | 30,368 | | 27,524 | | 26,012 | | 25,930 | | 24,851 | | 24,189 | | 880 | | 2 |
| 2016 | | | | | 45,760 | | 44,711 | | 42,221 | | 42,792 | | 26,577 | | 25,597 | | 1,081 | | 1 |
| 2017 | | | | | | 48,555 | | 33,148 | | 27,634 | | 19,804 | | 17,592 | | 8,590 | | 3 |
| 2018 | | | | | | | 43,738 | | 36,562 | | 35,546 | | 27,656 | | 13,354 | | 2 |
| 2019 | | | | | | | | 51,407 | | 79,778 | | 73,471 | | 16,248 | | 19 |
| 2020 | | | | | | | | | 60,927 | | 69,263 | | 31,314 | | 37 |
| 2021 | | | | | | | | | | 42,600 | | 39,624 | | 8 |
| | | | | | | | | 總計 | $ | 362,144 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險信用與政治風險 |
| 扣除再保險後的累計已支付索賠和已分配索賠調整費用 |
| 截至12月31日止年度， |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | — | | $ | 40 | | $ | 42 | | $ | 44 | | $ | 44 | | $ | 44 | | $ | 44 | |
| 2013 | | 745 | | 2,235 | | 3,726 | | 5,216 | | 11,769 | | 13,828 | | 13,828 | | 13,828 | | 12,151 | |
| 2014 | | | 1,924 | | 39,952 | | 61,108 | | 57,858 | | 57,858 | | 64,051 | | 70,224 | | 70,224 | |
| 2015 | | | | — | | 23,309 | | 23,309 | | 23,309 | | 23,309 | | 23,309 | | 23,309 | |
| 2016 | | | | | — | | 24,516 | | 24,516 | | 24,516 | | 24,516 | | 24,516 | |
| 2017 | | | | | | 421 | | 4,173 | | 9,529 | | 12,034 | | 11,252 | |
| 2018 | | | | | | | 5,552 | | 13,897 | | 15,971 | | 12,432 | |
| 2019 | | | | | | | | 16,431 | | 46,924 | | 54,239 | |
| 2020 | | | | | | | | | 10,013 | | 91,352 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 2,769 | |
| 總計 | 302,288 | |
| |
| 2012年前的所有未償負債，扣除再保險 | (874) | |
| |
| 扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額 | $ | 58,982 | |
| | | | | | | | | | |
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險信用與政治風險 |
| 按年齡分列的已發生索賠的年平均賠付百分比，扣除再保險(未經審計) |
| 第1年 | 第2年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第6年 | 第7年 | 第8年 | 第9年 | 第10年 |
| 7.5% | 52.2% | 11.3% | 1.2% | 21.5% | 5.9% | 3.3% | —% | (6.7%) | —% |
保險專業線
這一儲備類別包括為公共和私營商業企業、金融機構、非牟利組織和其他專業服務提供者提供董事和高級人員責任、錯誤和不作為責任、僱傭行為責任、受託責任、犯罪、專業彌償、網絡和隱私保險、醫療事故和其他金融保險相關保險的專業行業。這一儲備類別還包括停產的行業-Novae，特別是Novae在2017年第一季度退出或進入決選的金融機構和專業賠償業務領域。這項業務主要是在索賠的基礎上進行的。通常，這一儲備類別預計將呈現中長尾索賠報告和付款模式。
關於關鍵的精算假設，本公司在確定預期損失率和選擇虧損發展模式時依賴其虧損經驗。專業線業務的損失報告模式往往不穩定，導致基於已發生損失數據的精算指標不穩定，直到事故年或承保年到期。因此，事故年或承保年度的初始損失準備金和損失費用準備金一般基於ELR方法並考慮相關的定性因素。隨着事故年和承保年的成熟，公司越來越重視反映其經驗的方法，直到其選擇幾乎完全基於經驗的方法。本公司評估在儲備類別層面向以經驗為基礎的方法過渡的適當性，在其相信其已發生的虧損發展足以產生有意義的精算指標時開始這一過渡。該公司完全過渡到完全依賴基於經驗的方法的速度可能因儲備類別和年份而異，這取決於它對此類適應症的穩定性和相關性的評估。對於保險部門的一些專業類別，公司在建立準備金時，除了通常採用的精算方法外，還依賴對未結索賠清單的評估。
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合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險專業線 |
| 已發生的索賠和已分配的索賠調整費用，扣除再保險 | 2021年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | 已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況 | 已報告的索賠累計數量 |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 329,064 | | $ | 376,334 | | $ | 377,681 | | $ | 376,619 | | $ | 363,769 | | $ | 365,781 | | $ | 354,414 | | $ | 352,476 | | $ | 334,321 | | $ | 337,000 | | $ | 20,571 | | 8,348 |
| 2013 | | 384,382 | | 398,008 | | 399,307 | | 366,094 | | 355,419 | | 357,807 | | 335,888 | | 339,108 | | 335,453 | | 36,146 | | 9,473 |
| 2014 | | | 413,511 | | 412,262 | | 422,079 | | 392,916 | | 372,390 | | 354,972 | | 348,326 | | 351,729 | | 51,739 | | 9,858 |
| 2015 | | | | 378,217 | | 377,970 | | 383,614 | | 358,613 | | 345,416 | | 328,723 | | 329,377 | | 47,302 | | 10,532 |
| 2016 | | | | | 350,015 | | 352,753 | | 359,176 | | 360,698 | | 370,847 | | 374,148 | | 58,192 | | 11,909 |
| 2017 | | | | | | 394,239 | | 398,881 | | 440,090 | | 436,589 | | 453,259 | | 103,291 | | 13,870 |
| 2018 | | | | | | | 363,496 | | 379,463 | | 433,040 | | 460,903 | | 130,876 | | 16,765 |
| 2019 | | | | | | | | 406,170 | | 428,019 | | 467,030 | | 206,644 | | 16,954 |
| 2020 | | | | | | | | | 440,967 | | 432,895 | | 283,686 | | 11,622 |
| 2021 | | | | | | | | | | 509,463 | | 448,897 | | 8,271 |
| | | | | | | | | 總計 | $ | 4,051,257 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險專業線 |
| 扣除再保險後的累計已支付索賠和已分配索賠調整費用 |
| 截至12月31日止年度， |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 7,825 | | $ | 41,505 | | $ | 100,434 | | $ | 184,776 | | $ | 231,582 | | $ | 254,682 | | $ | 274,150 | | $ | 282,494 | | $ | 298,902 | | $ | 304,095 | |
| 2013 | | 17,718 | | 73,251 | | 130,081 | | 176,433 | | 213,979 | | 243,890 | | 264,537 | | 277,239 | | 291,767 | |
| 2014 | | | 23,579 | | 70,688 | | 130,348 | | 192,845 | | 224,461 | | 243,586 | | 253,387 | | 277,463 | |
| 2015 | | | | 20,291 | | 67,886 | | 138,136 | | 170,009 | | 204,121 | | 243,082 | | 258,963 | |
| 2016 | | | | | 15,913 | | 71,229 | | 147,678 | | 192,832 | | 234,825 | | 261,321 | |
| 2017 | | | | | | 21,052 | | 71,877 | | 139,143 | | 206,193 | | 240,455 | |
| 2018 | | | | | | | 20,945 | | 82,982 | | 155,101 | | 222,374 | |
| 2019 | | | | | | | | 28,206 | | 99,158 | | 169,088 | |
| 2020 | | | | | | | | | 26,640 | | 95,558 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 34,035 | |
| 總計 | 2,155,119 | |
| |
| 2012年前的所有未償負債，扣除再保險 | 113,232 | |
| |
| 扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額 | $ | 2,009,370 | |
| | | | | | | | | | |
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合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險專業線 |
| 按年齡分列的已發生索賠的年平均賠付百分比，扣除再保險(未經審計) |
| 第1年 | 第2年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第6年 | 第7年 | 第8年 | 第9年 | 第10年 |
| 5.3% | 13.9% | 17.3% | 15.4% | 10.6% | 8.0% | 4.9% | 4.4% | 4.6% | 1.5% |
保險責任
這一準備金類別包括主要針對美國批發市場的初級和中低級超額和傘式商業責任風險的負債線業務，以及主要在英國的主要和超額虧損的僱主、公共和產品責任業務。 停產系列-Novae具體指Novae在2016年第四季度退出或進入決選階段的國際責任系列業務。目標行業包括建築、製造、運輸和卡車運輸等服務。起草合同、通知和隨後就該合同結清索賠之間的延誤導致索賠報告和付款模式通常是長尾性質的。索賠發展尾巴的一個後果是，在許多不確定因素中，這一業務特別容易受到相對於合同簽訂時假定的索賠通脹水平的意外影響。影響這一類別索賠通脹的因素可能包括但不限於潛在的經濟和醫療通脹、司法通脹、大規模侵權和不斷變化的社會趨勢。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險責任 |
| 已發生的索賠和已分配的索賠調整費用，扣除再保險 | 2021年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | 已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況 | 已報告的索賠累計數量 |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 70,859 | | $ | 71,690 | | $ | 74,135 | | $ | 71,474 | | $ | 68,658 | | $ | 75,698 | | $ | 72,727 | | $ | 67,238 | | $ | 64,542 | | $ | 61,993 | | $ | 10,249 | | 3,355 |
| 2013 | | 93,234 | | 95,309 | | 95,175 | | 88,243 | | 93,682 | | 95,983 | | 91,943 | | 89,902 | | 94,201 | | 13,218 | | 3,690 |
| 2014 | | | 107,136 | | 124,313 | | 129,774 | | 130,674 | | 132,021 | | 131,477 | | 132,585 | | 132,064 | | 14,321 | | 5,265 |
| 2015 | | | | 128,437 | | 127,424 | | 137,652 | | 165,160 | | 182,891 | | 188,218 | | 187,146 | | 26,055 | | 6,390 |
| 2016 | | | | | 124,322 | | 130,209 | | 128,940 | | 127,572 | | 120,333 | | 120,309 | | 27,993 | | 7,208 |
| 2017 | | | | | | 167,803 | | 165,661 | | 185,998 | | 202,508 | | 206,833 | | 36,274 | | 8,471 |
| 2018 | | | | | | | 168,202 | | 169,241 | | 192,289 | | 205,961 | | 51,462 | | 8,292 |
| 2019 | | | | | | | | 192,358 | | 193,526 | | 222,820 | | 83,628 | | 7,567 |
| 2020 | | | | | | | | | 225,407 | | 225,866 | | 171,715 | | 5,285 |
| 2021 | | | | | | | | | | 233,055 | | 198,167 | | 4,171 |
| | | | | | | | | 總計 | $ | 1,690,248 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險責任 |
| 扣除再保險後的累計已支付索賠和已分配索賠調整費用 |
| 截至12月31日止年度， |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 1,631 | | $ | 5,514 | | $ | 15,411 | | $ | 30,145 | | $ | 37,139 | | $ | 42,740 | | $ | 46,541 | | $ | 48,034 | | $ | 48,316 | | $ | 48,505 | |
| 2013 | | 2,360 | | 23,281 | | 33,320 | | 42,051 | | 60,005 | | 66,964 | | 71,983 | | 73,314 | | 78,023 | |
| 2014 | | | 1,414 | | 18,643 | | 49,839 | | 71,596 | | 84,376 | | 93,576 | | 103,050 | | 106,215 | |
| 2015 | | | | 5,438 | | 22,444 | | 39,702 | | 92,744 | | 120,313 | | 141,002 | | 150,848 | |
| 2016 | | | | | 6,323 | | 23,289 | | 36,382 | | 56,455 | | 66,371 | | 79,594 | |
| 2017 | | | | | | 5,561 | | 29,610 | | 59,306 | | 116,157 | | 144,267 | |
| 2018 | | | | | | | 9,460 | | 34,931 | | 72,398 | | 119,446 | |
| 2019 | | | | | | | | 7,887 | | 39,986 | | 83,943 | |
| 2020 | | | | | | | | | 8,163 | | 25,245 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 13,413 | |
| 總計 | 849,499 | |
| |
| 2012年前的所有未償負債，扣除再保險 | 61,635 | |
| |
| 扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額 | $ | 902,384 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保險責任 |
| 按年齡分列的已發生索賠的年平均賠付百分比，扣除再保險(未經審計) |
| 第1年 | 第2年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第6年 | 第7年 | 第8年 | 第9年 | 第10年 |
| 3.5% | 12.3% | 15.3% | 20.7% | 12.8% | 9.1% | 6.0% | 2.1% | 2.8% | 0.3% |
再保險分部
由於需要將與比例條約有關的損失信息分配給適當的事故年，按事故年分列的再保險部分的淨已發生索賠和已支付索賠發展表的列報具有挑戰性。與比例協議再保險合同相關的信息一般通過按承保年度分列的季度邊界報告提交給本公司，並補充列出重大損失。較大的損失可以準確地分攤到相應的事故年份。剩餘的損失一般只能根據估計的保費收入和損失報告模式分配到事故年度。在管理層的假設和分配程序與實際損失發展模式不同的情況下，實際損失發展可能與下表所示的已發生和已支付索賠淨額發展有實質性差異。
報告再保險分部內儲備類別的累積索償頻率被視為不切實際，因為本公司並無提供該等儲備金類別的累積索償頻率所需的資料。
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DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
8.虧損及虧損開支準備金(續)
為財產和其他財產再保險
這一儲備類別包括巨災、房地產、農業、工程、海洋和航空、事故和健康，以及停產的線路--Novae。
巨災業務為本公司的分割者承保的基礎保單所涵蓋的大部分災難性損失提供保障。基本保單主要涵蓋與財產有關的風險，但也包括其他風險，包括工人賠償和人身意外。該投資組合中的保單承保的主要風險包括颶風和風暴、地震、洪水、龍捲風、冰雹和火災。在某些情況下，恐怖主義可能是一種隱蔽的危險或唯一的危險。這筆業務是按比例和超額虧損寫的。
財產業務為因自然和人為危險而造成的財產損失和相關損失提供保護，這些損失由本公司的分割者承保的基本個人和商業業務保單所涵蓋。主要的風險是財產損失，但其他風險，包括業務中斷和其他非財產損失，如果是由保險危險引起的，也可能包括在內。這份保單承保的最重大風險包括風暴、龍捲風和地震，但其他風險也包括在內，如冰凍、騷亂、洪水、工業爆炸、火災、冰雹和其他一些損失事件。這筆業務是按比例和超額虧損寫的。
農業業務為承保多種風險作物保險、作物冰雹保險和命名風險保險的主要保險公司提供全球範圍內與糧食和纖維生產相關的風險保護，併為有作物產量和/或價格偏差風險敞口的農業依賴行業提供定製風險轉移機制。這項業務是按比例和合計停止損失再保險的基礎上進行的。
工程業務為所有類型的施工風險以及與安裝、測試和調試施工階段的機械和設備相關的風險提供保障。這項業務還包括承保因機器、廠房和設備、電子設備的運行故障以及業務中斷而造成的損失。該公司於2020年退出了這一業務。
海運和航空業務包括特殊海運類別，如貨物、船體、遊艇、海運責任、內陸海運和近海能源。本保單承保的主要風險包括因海洋或陸地的自然危險、火災和爆炸、擱淺/沉沒/打撈、污染、船東和海上僱主責任等人為事件引起的實物損失、損害和/或責任。這筆生意是在非比例和比例的基礎上寫的。航空業為航空、航空航天和通用航空風險敞口提供保險。這筆生意是按比例和非比例寫的。
意外和健康業務包括個人意外、特殊健康、意外死亡、旅行、人壽和傷殘再保險產品，這些產品是按比例和災難性或按生命損失超額提供的。
這個 停產系列-Novae包括Novae在2016年第四季度退出或進入決選的國際兼職房地產系列業務。
一般來説，報告和支付模式是相對較短的，儘管由於災難事件的發生，它們可能會波動。
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DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 為財產和其他財產再保險 |
| 已發生的索賠和已分配的索賠調整費用，扣除再保險 | 2021年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | 已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況 |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 555,785 | | $ | 523,613 | | $ | 508,032 | | $ | 477,396 | | $ | 461,542 | | $ | 456,536 | | $ | 457,952 | | $ | 454,701 | | $ | 454,280 | | $ | 451,567 | | $ | 81 | |
| 2013 | | 580,230 | | 562,186 | | 531,304 | | 510,944 | | 504,945 | | 504,433 | | 501,123 | | 500,490 | | 497,825 | | 585 | |
| 2014 | | | 542,903 | | 525,809 | | 499,636 | | 487,065 | | 485,213 | | 484,443 | | 481,582 | | 481,788 | | 3,587 | |
| 2015 | | | | 478,050 | | 465,733 | | 460,576 | | 455,252 | | 451,295 | | 456,549 | | 453,142 | | 1,568 | |
| 2016 | | | | | 618,765 | | 637,746 | | 624,507 | | 620,858 | | 622,706 | | 623,977 | | 8,053 | |
| 2017 | | | | | | 1,099,195 | | 1,080,897 | | 1,103,419 | | 1,110,521 | | 1,105,803 | | 40,302 | |
| 2018 | | | | | | | 884,369 | | 1,010,076 | | 1,014,311 | | 1,019,138 | | 44,435 | |
| 2019 | | | | | | | | 951,665 | | 949,822 | | 924,338 | | 78,420 | |
| 2020 | | | | | | | | | 859,634 | | 893,869 | | 163,285 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 783,134 | | 425,137 | |
| | | | | | | | | 總計 | $ | 7,234,581 | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 為財產和其他財產再保險 |
| 扣除再保險後的累計已支付索賠和已分配索賠調整費用 |
| 截至12月31日止年度， |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 122,945 | | $ | 294,809 | | $ | 367,575 | | $ | 390,051 | | $ | 404,621 | | $ | 414,306 | | $ | 416,360 | | $ | 428,889 | | $ | 430,468 | | $ | 434,420 | |
| 2013 | | 107,774 | | 325,596 | | 442,216 | | 472,619 | | 482,360 | | 483,785 | | 484,429 | | 484,128 | | 487,971 | |
| 2014 | | | 102,421 | | 353,313 | | 435,322 | | 452,832 | | 458,981 | | 463,976 | | 461,202 | | 468,080 | |
| 2015 | | | | 71,550 | | 266,150 | | 369,339 | | 401,731 | | 414,291 | | 420,783 | | 436,720 | |
| 2016 | | | | | 128,812 | | 378,387 | | 522,648 | | 565,778 | | 584,602 | | 592,193 | |
| 2017 | | | | | | 252,454 | | 723,271 | | 866,481 | | 938,025 | | 965,116 | |
| 2018 | | | | | | | 196,679 | | 646,904 | | 793,481 | | 859,649 | |
| 2019 | | | | | | | | 162,093 | | 590,010 | | 708,467 | |
| 2020 | | | | | | | | | 209,072 | | 483,680 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 165,582 | |
| 總計 | 5,601,878 | |
| |
| 2012年前的所有未償負債，扣除再保險 | 20,247 | |
| |
| 扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額 | $ | 1,652,950 | |
| | | | | | | | | | |
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DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 為財產和其他財產再保險 |
| 按年齡分列的已發生索賠的年平均賠付百分比，扣除再保險(未經審計) |
| 第1年 | 第2年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第6年 | 第7年 | 第8年 | 第9年 | 第10年 |
| 21.1% | 42.3% | 17.8% | 6.0% | 2.5% | 1.2% | 0.9% | 1.4% | 0.6% | 0.9% |
再保險信用和擔保
這一準備金類別包括為貿易信用保險產品提供再保險的信貸和擔保業務，幷包括比例損失結構和超額損失結構。如果商品和服務的買方拖欠付款，基礎保險將對這些商品和服務的賣家進行賠償。保證再保險為保險公司為滿足世界各地不同司法管轄區的監管要求或合同義務而發行的一系列保證債券所產生的損失提供保護。該公司還為抵押擔保保險公司和美國政府支持的實體提供抵押再保險，以彌補與信用風險轉移到私營部門有關的損失。
最初和最近的承保年度虧損預測一般基於ELR方法，並考慮了定性因素。鑑於貿易信貸和抵押貸款業務有更快和更穩定的報告模式，本公司通常比擔保業務更早開始向基於經驗的方法過渡。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保險信貸和擔保 |
| 已發生的索賠和已分配的索賠調整費用，扣除再保險 | 2021年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | 已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況 |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 158,822 | | $ | 148,841 | | $ | 151,401 | | $ | 148,622 | | $ | 140,246 | | $ | 132,213 | | $ | 128,662 | | $ | 125,625 | | $ | 123,383 | | $ | 122,058 | | $ | 1,642 | |
| 2013 | | 165,106 | | 153,538 | | 144,733 | | 140,863 | | 136,675 | | 125,376 | | 125,497 | | 128,319 | | 127,065 | | 2,445 | |
| 2014 | | | 137,007 | | 136,403 | | 143,576 | | 139,862 | | 128,434 | | 127,133 | | 123,430 | | 122,149 | | 990 | |
| 2015 | | | | 160,874 | | 166,772 | | 161,575 | | 157,491 | | 138,575 | | 139,565 | | 140,788 | | 3,998 | |
| 2016 | | | | | 142,299 | | 141,963 | | 149,807 | | 124,115 | | 116,440 | | 114,123 | | 2,592 | |
| 2017 | | | | | | 139,346 | | 133,506 | | 127,691 | | 118,941 | | 116,204 | | 6,021 | |
| 2018 | | | | | | | 112,256 | | 121,246 | | 115,905 | | 112,859 | | 13,156 | |
| 2019 | | | | | | | | 75,066 | | 69,366 | | 69,399 | | 10,705 | |
| 2020 | | | | | | | | | 77,354 | | 84,115 | | 40,625 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 52,278 | | 36,571 | |
| | | | | | | | | 總計 | $ | 1,061,038 | | |
| | | | | | | | | | | |
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保險信貸和擔保 |
| 扣除再保險後的累計已支付索賠和已分配索賠調整費用 |
| 截至12月31日止年度， |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 49,736 | | $ | 85,902 | | $ | 99,969 | | $ | 105,808 | | $ | 109,335 | | $ | 111,111 | | $ | 112,430 | | $ | 114,392 | | $ | 114,809 | | $ | 113,870 | |
| 2013 | | 32,474 | | 77,279 | | 92,165 | | 98,755 | | 106,422 | | 108,318 | | 113,284 | | 115,494 | | 113,741 | |
| 2014 | | | 35,632 | | 61,490 | | 86,580 | | 95,711 | | 103,309 | | 107,724 | | 108,232 | | 108,039 | |
| 2015 | | | | 32,944 | | 82,167 | | 100,347 | | 117,426 | | 119,333 | | 123,042 | | 123,907 | |
| 2016 | | | | | 42,110 | | 73,643 | | 92,792 | | 102,465 | | 103,591 | | 102,153 | |
| 2017 | | | | | | 37,387 | | 74,473 | | 91,162 | | 102,901 | | 101,047 | |
| 2018 | | | | | | | 39,079 | | 69,040 | | 73,748 | | 85,470 | |
| 2019 | | | | | | | | 19,382 | | 31,841 | | 46,028 | |
| 2020 | | | | | | | | | 25,386 | | 34,330 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 4,477 | |
| 總計 | 833,062 | |
| |
| 2012年前的所有未償負債，扣除再保險 | 21,326 | |
| |
| 扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額 | $ | 249,302 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保險信貸和擔保 |
| 按年齡分列的已發生索賠的年平均賠付百分比，扣除再保險(未經審計) |
| 第1年 | 第2年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第6年 | 第7年 | 第8年 | 第9年 | 第10年 |
| 28.9% | 26.2% | 14.1% | 8.4% | 2.7% | 1.6% | 1.5% | 1.0% | (0.6%) | (0.8%) |
再保險專業線
這一儲備類別包括為董事和高級管理人員的責任、僱傭行為責任、醫療事故、專業彌償、環境責任、網絡和雜項錯誤和遺漏保險風險提供保障的專業業務。基礎業務主要是在索賠的基礎上寫成的。這筆業務是按比例和超額虧損寫的。通常，這一儲備類別預計將呈現中長尾索賠報告和付款模式。
關於關鍵的精算假設，本公司在確定預期損失率和選擇虧損發展模式時依賴其虧損經驗。專業業務的虧損報告模式往往是不穩定的，導致在承保年度到期之前，基於已發生的虧損數據的精算指標不穩定。因此，承保年度的初始損失準備金和損失費用一般基於ELR方法和相關定性因素的考慮。隨着承保年限的成熟，該公司越來越重視反映其經驗的方法，直到其選擇幾乎完全基於經驗的方法。本公司評估在儲備類別層面向以經驗為基礎的方法過渡的適當性，在其相信其已發生的虧損發展足以產生有意義的精算指標時開始這一過渡。該公司完全過渡到完全依賴基於經驗的方法的速度可能因儲備類別和年份而異，這取決於它對此類適應症的穩定性和相關性的評估。
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保險專業線 |
| 已發生的索賠和已分配的索賠調整費用，扣除再保險 | 2021年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | 已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況 |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 209,815 | | $ | 216,364 | | $ | 221,821 | | $ | 224,214 | | $ | 222,937 | | $ | 212,941 | | $ | 214,341 | | $ | 207,151 | | $ | 203,653 | | $ | 205,581 | | $ | 8,110 | |
| 2013 | | 209,516 | | 214,662 | | 215,862 | | 214,075 | | 213,590 | | 206,226 | | 182,005 | | 169,783 | | 165,978 | | 8,416 | |
| 2014 | | | 219,544 | | 219,610 | | 219,552 | | 219,509 | | 233,896 | | 230,376 | | 229,236 | | 227,369 | | 5,971 | |
| 2015 | | | | 212,183 | | 212,226 | | 214,606 | | 225,365 | | 232,164 | | 229,418 | | 236,208 | | 19,277 | |
| 2016 | | | | | 195,328 | | 196,480 | | 200,309 | | 228,398 | | 256,207 | | 256,242 | | 32,832 | |
| 2017 | | | | | | 155,335 | | 156,019 | | 162,447 | | 179,072 | | 189,356 | | 35,316 | |
| 2018 | | | | | | | 146,729 | | 149,373 | | 156,429 | | 167,128 | | 47,916 | |
| 2019 | | | | | | | | 139,177 | | 139,131 | | 143,214 | | 68,827 | |
| 2020 | | | | | | | | | 141,974 | | 143,135 | | 105,608 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 149,925 | | 131,625 | |
| | | | | | | | | 總計 | $ | 1,884,136 | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保險專業線 |
| 扣除再保險後的累計已支付索賠和已分配索賠調整費用 |
| 截至12月31日止年度， |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 778 | | $ | 10,404 | | $ | 29,657 | | $ | 53,696 | | $ | 86,064 | | $ | 107,351 | | $ | 132,030 | | $ | 146,093 | | $ | 155,739 | | $ | 165,580 | |
| 2013 | | 1,066 | | 12,089 | | 30,544 | | 65,027 | | 81,721 | | 105,054 | | 123,498 | | 128,867 | | 133,276 | |
| 2014 | | | 2,019 | | 13,079 | | 48,891 | | 74,640 | | 109,356 | | 147,361 | | 159,081 | | 178,781 | |
| 2015 | | | | 3,134 | | 13,506 | | 41,565 | | 79,285 | | 112,030 | | 132,153 | | 152,907 | |
| 2016 | | | | | 1,771 | | 20,566 | | 52,689 | | 95,450 | | 125,448 | | 154,200 | |
| 2017 | | | | | | 2,814 | | 14,961 | | 39,960 | | 62,975 | | 89,223 | |
| 2018 | | | | | | | 271 | | 2,616 | | 31,352 | | 57,170 | |
| 2019 | | | | | | | | 371 | | 13,696 | | 33,902 | |
| 2020 | | | | | | | | | 3,825 | | 14,109 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 4,337 | |
| 總計 | 983,485 | |
| |
| 2012年前的所有未償負債，扣除再保險 | 68,013 | |
| |
| 扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額 | $ | 968,664 | |
| | | | | | | | | | |
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DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保險專業線 |
| 按年齡分列的已發生索賠的年平均賠付百分比，扣除再保險(未經審計) |
| 第1年 | 第2年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第6年 | 第7年 | 第8年 | 第9年 | 第10年 |
| 1.2% | 5.8% | 13.2% | 14.9% | 13.4% | 12.2% | 9.3% | 6.2% | 3.7% | 4.8% |
再保險汽車
這一儲備類別包括汽車業務，該業務為保險公司提供因任何一次事故而引起的汽車責任和汽車財產損失的保護。損失事故可能涉及一名或多名索賠人，在這些索賠人中，割讓的保險人從事故中彙總索賠。這一儲備類別還包括停產的系列-Novae，特別是Novae在2017年第一季度退出或進入決選的汽車再保險業務系列。該公司提供傳統的比例和非比例再保險，以及主要與歐洲風險敞口有關的結構化解決方案。
自2010年以來，按比例承保的業務大幅擴張，目前佔該業務保費的大部分。大部分保費涉及數量相對較少的大型聯合王國(“英國”)配額份額再保險條約合同。與電機非比例業務相比，電機比例業務一般具有明顯較短的報告和支付模式。
馬達非比例業務包括為幾個歐洲國家的分割者簽訂的標準超額損失合同，大部分保費與英國和法國這兩個主要市場有關。自2009/2010年度以來，英國市場上越來越多的大額人身傷害和解是使用指數化年金(定期付款令“PPO”)結算的。這導致了英國非比例電動汽車書在較早的事故年份上有一個實質性更長的發展尾巴。這也導致了一些英國汽車條約的資本化條款，這些條款允許再保險公司解決根據PPO產生的索賠，並一次性支付，以幫助緩解最近幾年事故年發展尾部的拉長。
2017年，英國司法部宣佈降低用於計算英國人身傷害案件一次性賠償的貼現率，即奧格登率。自2017年3月20日起，Ogden税率從+2.5%至負0.75%。這導致使用PPO解決索賠的數量減少，預計最終損失增加，特別是與最近幾年的事故有關的損失。
自2019年8月5日起，奧格登利率從-0.75%至負0.25%。這導致預計的最終損失減少，特別是與最近幾年的事故有關。
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保險馬達 |
| 已發生的索賠和已分配的索賠調整費用，扣除再保險 | 2021年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | 已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況 |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 182,633 | | $ | 173,749 | | $ | 162,106 | | $ | 154,440 | | $ | 149,527 | | $ | 139,917 | | $ | 136,989 | | $ | 128,719 | | $ | 129,001 | | $ | 125,068 | | $ | 9,380 | |
| 2013 | | 167,165 | | 165,656 | | 153,715 | | 144,202 | | 140,724 | | 137,925 | | 128,823 | | 125,709 | | 121,852 | | 5,645 | |
| 2014 | | | 187,744 | | 190,577 | | 185,889 | | 183,176 | | 178,705 | | 175,289 | | 171,880 | | 171,540 | | 4,531 | |
| 2015 | | | | 228,839 | | 226,222 | | 230,494 | | 232,237 | | 220,530 | | 219,179 | | 216,102 | | 8,044 | |
| 2016 | | | | | 252,697 | | 273,424 | | 275,311 | | 264,703 | | 256,311 | | 253,527 | | 7,507 | |
| 2017 | | | | | | 375,025 | | 388,304 | | 377,357 | | 377,101 | | 377,449 | | 26,571 | |
| 2018 | | | | | | | 368,844 | | 372,104 | | 384,410 | | 380,446 | | 42,305 | |
| 2019 | | | | | | | | 349,016 | | 348,877 | | 349,747 | | 51,861 | |
| 2020 | | | | | | | | | 225,728 | | 229,582 | | 71,686 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 188,428 | | 111,017 | |
| | | | | | | | | 總計 | $ | 2,413,741 | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保險馬達 |
| 扣除再保險後的累計已支付索賠和已分配索賠調整費用 |
| 截至12月31日止年度， |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 29,565 | | $ | 54,803 | | $ | 70,098 | | $ | 80,217 | | $ | 86,965 | | $ | 91,200 | | $ | 93,594 | | $ | 94,827 | | $ | 86,130 | | $ | 97,432 | |
| 2013 | | 34,395 | | 55,392 | | 70,078 | | 80,600 | | 86,524 | | 92,307 | | 95,445 | | 86,532 | | 99,978 | |
| 2014 | | | 43,918 | | 76,923 | | 97,479 | | 106,072 | | 116,724 | | 126,849 | | 122,682 | | 143,954 | |
| 2015 | | | | 58,581 | | 96,745 | | 118,018 | | 135,958 | | 152,558 | | 154,002 | | 177,260 | |
| 2016 | | | | | 61,686 | | 108,670 | | 133,970 | | 152,721 | | 166,826 | | 191,945 | |
| 2017 | | | | | | 73,425 | | 139,560 | | 171,933 | | 208,687 | | 232,316 | |
| 2018 | | | | | | | 85,158 | | 148,084 | | 215,555 | | 227,804 | |
| 2019 | | | | | | | | 90,829 | | 186,943 | | 206,602 | |
| 2020 | | | | | | | | | 44,268 | | 100,288 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 42,173 | |
| 總計 | 1,519,752 | |
| |
| 2012年前的所有未償負債，扣除再保險 | 230,586 | |
| |
| 扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額 | $ | 1,124,575 | |
| | | | | | | | | | |
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保險馬達 |
| 按年齡分列的已發生索賠的年平均賠付百分比，扣除再保險(未經審計) |
| 第1年 | 第2年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第6年 | 第7年 | 第8年 | 第9年 | 第10年 |
| 23.8% | 19.9% | 11.0% | 7.2% | 6.0% | 4.9% | 3.2% | 2.0% | 2.0% | 9.0% |
再保險責任
這一準備金類別包括為承保意外傷害業務、超額和過剩意外傷害業務和特殊意外傷害計劃的保險公司提供保護的責任線業務。基本業務的主要重點是一般責任、工人賠償、汽車責任和額外傷亡。這一儲備類別包括停產的系列-Novae，特別是Novae在2017年第一季度退出或進入決選的一般責任再保險業務系列。
索賠報告和付款模式通常是長尾性質的，因此，圍繞未來損失發展的不確定性增加。特別是，索賠可能受到若干來源的通貨膨脹的影響，包括但不限於經濟和醫療通貨膨脹、司法通貨膨脹、大規模侵權和不斷變化的社會趨勢。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保險責任 |
| 已發生的索賠和已分配的索賠調整費用，扣除再保險 | 2021年12月31日 |
| 截至12月31日止年度， | 已發生但未報告的負債總額加上已報告索賠的預期發展情況 |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 166,836 | | $ | 163,315 | | $ | 167,715 | | $ | 172,661 | | $ | 173,827 | | $ | 171,269 | | $ | 164,524 | | $ | 158,528 | | $ | 160,665 | | $ | 163,062 | | $ | 11,222 | |
| 2013 | | 171,714 | | 175,587 | | 182,564 | | 184,591 | | 184,252 | | 177,391 | | 157,366 | | 156,069 | | 154,459 | | 12,187 | |
| 2014 | | | 199,798 | | 203,282 | | 205,011 | | 200,935 | | 199,736 | | 197,580 | | 188,082 | | 183,909 | | 19,068 | |
| 2015 | | | | 215,061 | | 215,460 | | 216,437 | | 216,257 | | 214,011 | | 214,132 | | 203,913 | | 28,578 | |
| 2016 | | | | | 240,882 | | 246,322 | | 251,424 | | 254,716 | | 264,749 | | 268,888 | | 50,187 | |
| 2017 | | | | | | 275,897 | | 271,104 | | 280,632 | | 290,024 | | 299,740 | | 73,074 | |
| 2018 | | | | | | | 265,519 | | 270,527 | | 275,980 | | 288,528 | | 90,968 | |
| 2019 | | | | | | | | 263,805 | | 273,309 | | 275,176 | | 135,114 | |
| 2020 | | | | | | | | | 284,232 | | 285,083 | | 189,324 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 304,922 | | 265,558 | |
| | | | | | | | | 總計 | $ | 2,427,680 | | |
| | | | | | | | | | | |
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保險責任 |
| 扣除再保險後的累計已支付索賠和已分配索賠調整費用 |
| 截至12月31日止年度， |
| 事故年 | 2012年未經審計 | 2013年未經審計 | 2014年未經審計 | 2015年未經審計 | 2016年未經審計 | 2017年未經審計 | 2018年未經審計 | 2019年未經審計 | 2020年未經審計 | 2021 |
| 2012 | $ | 3,541 | | $ | 12,803 | | $ | 28,392 | | $ | 58,815 | | $ | 78,291 | | $ | 101,234 | | $ | 115,695 | | $ | 126,071 | | $ | 134,357 | | $ | 136,365 | |
| 2013 | | 5,974 | | 22,242 | | 52,338 | | 69,069 | | 88,280 | | 102,617 | | 113,154 | | 123,710 | | 128,124 | |
| 2014 | | | 7,094 | | 28,672 | | 48,445 | | 70,214 | | 89,502 | | 110,095 | | 130,304 | | 137,659 | |
| 2015 | | | | 7,271 | | 27,460 | | 54,556 | | 80,911 | | 109,056 | | 131,010 | | 141,808 | |
| 2016 | | | | | 11,884 | | 37,742 | | 69,655 | | 112,028 | | 143,293 | | 167,276 | |
| 2017 | | | | | | 12,477 | | 42,227 | | 78,771 | | 121,223 | | 159,265 | |
| 2018 | | | | | | | 19,361 | | 50,121 | | 85,510 | | 128,405 | |
| 2019 | | | | | | | | 19,326 | | 45,415 | | 80,066 | |
| 2020 | | | | | | | | | 16,950 | | 49,233 | |
| 2021 | | | | | | | | | | 10,998 | |
| 總計 | 1,139,199 | |
| |
| 2012年前的所有未償負債，扣除再保險 | 114,137 | |
| |
| 扣除再保險後的索賠負債和索賠調整費用淨額 | $ | 1,402,618 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保險責任 |
| 按年齡分列的已發生索賠的年平均賠付百分比，扣除再保險(未經審計) |
| 第1年 | 第2年 | 第三年 | 第四年 | 第五年 | 第6年 | 第7年 | 第8年 | 第9年 | 第10年 |
| 4.5% | 9.9% | 12.8% | 14.2% | 12.2% | 10.9% | 8.0% | 5.7% | 4.0% | 1.2% |
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
虧損發展表與合併資產負債表的對賬
下表將列入虧損發展表的2021年12月31日的損失和損失費用準備金與合併資產負債表中報告的損失和損失費用準備金進行核對：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
已發生和已支付索賠的披露與負債的對賬
對於未支付的索賠和索賠調整費用 |
| | |
| | 2021年12月31日 |
| | 未償債務淨額 | | 就未付的申索可追討的再保險 | | 未償債務總額 |
| | | | | | |
| 保險分部 | | | | | | |
| 財產和其他 | | $ | 688,786 | | | $ | 417,814 | | | $ | 1,106,600 | |
| 海軍陸戰隊 | | 430,468 | | | 182,584 | | | 613,052 | |
| 航空業 | | 88,203 | | | 58,067 | | | 146,270 | |
| 信用和政治風險 | | 58,982 | | | (23,381) | | | 35,601 | |
| 專業線 | | 2,009,370 | | | 1,494,488 | | | 3,503,858 | |
| 負債 | | 902,384 | | | 1,321,469 | | | 2,223,853 | |
| 總保險分部 | | 4,178,193 | | | 3,451,041 | | | 7,629,234 | |
| | | | | | |
| 再保險分部 | | | | | | |
| 財產和其他 | | 1,652,950 | | | 584,201 | | | 2,237,151 | |
| 信貸和擔保 | | 249,302 | | | 66,965 | | | 316,267 | |
| 專業線 | | 968,664 | | | 251,341 | | | 1,220,005 | |
| 馬達 | | 1,124,575 | | | 229,195 | | | 1,353,770 | |
| 負債 | | 1,402,618 | | | 434,868 | | | 1,837,486 | |
| 總再保險分部 | | 5,398,109 | | | 1,566,570 | | | 6,964,679 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 總計 | | $ | 9,576,302 | | | $ | 5,017,611 | | | 14,593,913 | |
| 未分配的索賠調整費用 | | | | | | 159,676 | |
外匯和其他(1) | | | | | | 48,373 | |
| 與追溯交易有關的割讓準備金 | | | | | | (148,868) | |
| | | | | | |
| 未付索賠的負債總額和索賠調整費 | | | | | | $ | 14,653,094 | |
| | | | | | |
(1)非美元計價的虧損數據按資產負債表的有效匯率折算成美元 材料基礎貨幣的日期。貨幣匯率的波動可能會導致虧損發展的重大轉變。綜合資產負債表中披露的虧損準備金和虧損費用也按資產負債表日的有效匯率重新計量。
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8.虧損及虧損開支準備金(續)
在正常業務過程中，本公司購買條約和臨時再保險保障，以限制災難性事件的最終損失，並降低損失累計風險。
臨時再保險為單一保單所產生的全部或部分損失提供保險，本公司單獨協商每份臨時合同。
條約再保險為特定類型或類別的風險提供保險。該公司的條約再保險協議按超額損失或按比例提供這種保險。超額損失險在達到指定的損失金額後，按合同規定的保額投保。這些條約可以涵蓋一份合同內的多個業務範圍。根據比例再保險，該公司在其承保的保單上放棄一定比例的保費以及損失和損失費用。這些條約為該公司提供了從第一美元損失開始的特定百分比的保險。
所有這些再保險合約均賦予該公司向再保險人追討指定數額的損失及損失開支的權利。如果再保險人因償付能力問題、合同語言或承保範圍的合同糾紛和/或其他原因而未能履行本協議下的義務，本公司仍然要負責任。該公司主要將其業務割讓給評級為A-或更高的再保險公司。
下表列出了毛保費和淨保費收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | 保費
成文 | | 保費
贏得的 | | 保費
成文 | | 保費
贏得的 | | 保費
成文 | | 保費
贏得的 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 毛收入 | $ | 7,685,984 | | | $ | 7,281,709 | | | $ | 6,826,938 | | | $ | 6,768,733 | | | $ | 6,898,858 | | | $ | 6,910,677 | | |
| 割讓 | (2,759,360) | | | (2,571,859) | | | (2,490,529) | | | (2,397,424) | | | (2,409,243) | | | (2,323,499) | | |
| 網絡 | $ | 4,926,624 | | | $ | 4,709,850 | | | $ | 4,336,409 | | | $ | 4,371,309 | | | $ | 4,489,615 | | | $ | 4,587,178 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日止年度，本公司確認已轉讓虧損及虧損開支$1,782百萬 (2020: $1,914百萬美元；2019年：美元1,602百萬)。
於2021年12月31日，本公司預期信貸損失撥備為 $30百萬(2020: $24百萬美元；2019年：美元18百萬)。
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9.再保險
A)債務
下表彙總了該公司的債務： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 5.150高級附註百分比 | $ | 246,632 | | | $ | 246,559 | | |
| 4.000高級附註百分比 | 347,665 | | | 347,324 | | |
| 3.900高級附註百分比 | 296,172 | | | 295,748 | | |
| 初級附屬票據 | 420,506 | | | 420,064 | | |
| 債務總額 | $ | 1,310,975 | | | $ | 1,309,695 | | |
| | | | | |
下表提供了該公司債務的主要條款： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 描述 | 發行日期 | | 合計本金 | | 發行價 | | 淨收益 | | 到期日 | |
| | | | | | | | | | | |
| 5.150高級附註百分比 | March 13, 2014 | | $ | 250,000 | | | 99.474 | % | | $ | 246,000 | | | April 1, 2045 | |
| 4.000高級附註百分比 | 2017年12月6日 | | $ | 350,000 | | | 99.780 | % | | $ | 347,000 | | | 2027年12月6日 | |
| 3.900高級附註百分比 | June 19, 2019 | | $ | 300,000 | | | 99.360 | % | | $ | 296,000 | | | July 15, 2029 | |
| 初級附屬票據 | 2019年12月10日 | | $ | 425,000 | | | 99.000 | % | | $ | 420,750 | | | 2040年1月15日 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 描述 | 利率 | | 到期利息支付 | |
| | | | | |
| 5.150高級附註百分比 | 5.150 | % | | 每年4月1日和10月1日每半年拖欠一次 | |
| 4.000高級附註百分比 | 4.000 | % | | 每年6月6日和12月6日每半年拖欠一次 | |
| 3.900高級附註百分比 | 3.900 | % | | 每年1月15日和7月15日每半年拖欠一次 | |
| 初級附屬票據(1) | 4.900 | % | | 每年1月15日和7月15日每半年一次 | |
| | | | | |
(1)次級債券由發行之日起至2030年1月15日(“票面贖回日”)止應計利息，固定息率為4.900%，從面值贖回日期開始，幷包括面值贖回日期，利率等於重置利率確定日期的五年期國債利率，外加3.186%。次級債券的利息由二零二零年七月十五日開始，每半年派息一次，日期為每年一月十五日及七月十五日。
5.150高級附註百分比
這個5.150優先票據被列為AXIS專業財務公司的無擔保優先債務100擁有%股權的財務子公司。Axis Capital已全面和無條件地擔保Axis Specialty Finance PLC根據5.150高級註釋百分比。Axis Capital在此擔保下的債務為無擔保優先債務，與Axis Capital的所有其他優先債務同等。
於2019年4月3日，AXIS Capital及AXIS Specialty Finance PLC訂立首份補充契約(“第一補充契約”)，該契約由AXIS專業財務有限公司作為發行人、AXIS Capital作為擔保人及紐約梅隆銀行信託公司作為受託人(“受託人”)訂立。5.150高級註釋百分比。
做出這些更改是為了允許5.150根據百慕大金融管理局的合資格資本要求，高級票據有資格成為第三級附屬資本。因為這項修正案不會對持有者的利益造成實質性不利影響5.150%高級票據，第一個補充契約是在沒有任何持有人同意的情況下訂立的5.150高級註釋百分比。第一項補充義齒與5.150%只限高級債券，並不影響根據該契約發行的任何其他證券系列。
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10.債務和融資安排
4.000高級附註百分比
這個4.000優先票據被列為AXIS專業財務公司的無擔保優先債務100擁有%股權的財務子公司。Axis Capital已全面和無條件地擔保Axis Specialty Finance PLC根據4.000高級註釋百分比。Axis Capital在此擔保下的債務為無擔保優先債務，與Axis Capital的所有其他優先債務同等。
3.900高級附註百分比
這個3.900優先票據被列為Axis Specialty Finance LLC的無擔保優先債務，a100擁有%股權的財務子公司。Axis Capital已全面和無條件地擔保Axis Specialty Finance LLC根據3.900高級註釋百分比。Axis Capital在此擔保下的債務為無擔保優先債務，與Axis Capital的所有其他優先債務同等。
本公司有權隨時及不時以“完整”贖回價格全部或部分贖回優先票據，贖回價格相等於本金總額或其餘預定支付本金及利息的現值之和中較大者。相關契約包含各種契約，包括對受限制子公司的股票留置權的限制、對受限制子公司的股票處置的限制以及對合並和合並的限制。截至2021年12月31日，公司遵守了契約中所載的所有契諾。
與優先票據有關的已確認利息開支包括應付利息、發售折讓攤銷及債務發售開支攤銷。發售折扣及債券發售開支於優先債券未償還期間攤銷。截至2021年12月31日止年度，本公司產生利息開支$40百萬 (2020: $522019年百萬美元：美元67百萬)。
初級附屬票據
這個4.900固定利率重置次級債券百分比被列為AXIS專業金融有限責任公司的無擔保次級債券，a100擁有%股權的財務子公司。Axis Capital已全面及無條件地擔保Axis Specialty Finance LLC在初級票據項下的所有債務。Axis Capital在此擔保下的債務為無抵押次級債務，與Axis Capital的所有未來無擔保次級債務並列，與Axis Capital的所有未償還和未來優先債務的償還權同等。
與次級債券相關的已確認利息支出包括應付利息和債務發行費用的攤銷。債券發行費用在次級債券未償還期間攤銷。截至2021年12月31日止年度，本公司產生利息開支 $21百萬 (2020: $21百萬)。
預定債務到期日
下表列出了公司債務在2021年12月31日的預定到期日： | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | | |
| | | |
| 2022 | $ | — | | |
| 2023 | — | | |
| 2024 | — | | |
| 2025 | — | | |
| 2026 | — | | |
| 2026年後 | 1,325,000 | | |
| 未攤銷貼現和債務發行費用 | (14,025) | | |
| 優先票據和應付票據總額 | $ | 1,310,975 | | |
| | | |
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10.債務和融資安排(續)
B)信用證融資機制
2013年11月20日，Axis Capital的若干運營子公司(“參與子公司”)訂立了一項修正案，以延長公司擔保美元的期限。750與花旗銀行歐洲公司(“花旗銀行”)(“$”)之間的百萬歐元信用證貸款750根據總償還協議及其他附屬文件(統稱為“LOC貸款文件”)。750百萬貸款，信用證最高總金額為$750100萬可代表參與的子公司發行。這些信用證主要用於支持參與子公司的再保險義務。這一美元750百萬貸款受某些契約的約束，包括要求維持足夠的抵押品，如LOC貸款文件所定義的，以支付#項下的所有義務750百萬設施。此類債務包括未付信用證的或有償還債務和應付給花旗銀行的費用。如果發生違約，花旗銀行可以行使某些補救措施，包括對質押抵押品的控制和終止美元的可用750向任何或所有參與子公司提供百萬歐元貸款。
2015年3月31日，參與子公司簽訂了一項修正案，以降低美元的最大總利用能力750百萬美元的融資規模500百萬元(“$500百萬元貸款“)。所有其他重大條款及條件均維持不變。
2017年3月27日，參與子公司修改了現有的美元500百萬美元貸款將包括額外的$250百萬有擔保信用證容量(“$250百萬貸款“)，根據承諾貸款函和對總償還協議的修訂。750百萬貸款，信用證最高總金額為$250百萬美元可代表參與子公司發行，一旦美元500百萬設施已得到充分利用。
2019年12月24日，美元的到期日500百萬貸款延期至2023年12月31日。
2020年3月28日，美元的到期日250百萬貸款延期至2021年3月31日。
2021年3月31日，參與子公司修改了現有的擔保美元750百萬美元貸款以延長美元的到期日250到2022年3月31日，根據這種信貸安排提供的每一份信用證的期限不得超過2023年3月31日，以減少根據美元提供的利用能力250百萬美元的融資規模150百萬美元，將信貸安排的最大總利用能力從#美元減少到750百萬至美元650100萬美元，並對剩餘的美元進行行政改革500百萬設施。
截至2021年12月31日，LOC貸款項下的未償還信用證為 $356百萬 (2020: $339百萬)。截至2021年12月31日，參與子公司遵守了所有LOC融資契約。
11.承付款和或有事項
A)信貸風險集中
信用風險聚合
本公司在整個集團的基礎上監控和管理信用風險的聚合，使其能夠考慮針對個別公司、國家、地區、行業和任何其他相關的相互依存關係的風險敞口管理戰略。本公司的信貸風險是根據風險的來源彙總的。信用風險聚合還通過最大限度地減少承保、融資和投資活動的重疊來管理。作為其信貸聚合框架的一部分，本公司還按國家和單一交易對手(或關聯交易對手的母公司)分配總信貸額度。這些限額基於各種因素，並根據各種因素進行調整，這些因素包括當前的經濟環境和基礎信貸敞口的性質。
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10.債務和融資安排(續)
本公司的信用匯總計量和報告過程由其信用風險敞口數據庫提供便利，該數據庫包含交易對手詳細信息和信用風險敞口的相關信息。該數據庫可供整個公司的管理層訪問，因此提供了透明度，以便實施積極的風險管理戰略。該公司還授權第三方工具提供信用風險評估。本公司監控其所有信貸總量，並在適當情況下調整其內部風險限額和/或採取具體行動來降低我們的風險敞口。
可能使公司面臨集中信用風險的資產主要包括現金和投資、對未支付和已支付索賠可收回的再保險，以及應收保險和再保險保費餘額，如下所述：
(I)現金和投資
為了降低與現金和現金等價物相關的集中度和運營風險，本公司限制了可存放於單一交易對手的最大現金金額，並根據當前評級、前景和其他相關因素限制了可接受的交易對手。
公司的固定到期日投資組合，約為$12.810億或47% o由於債券發行人的信譽下降，該公司的總資產面臨潛在損失。本公司的投資組合由外部投資經理根據其投資指引進行管理。該公司通過按評級分級的多元化和發行人風險敞口限制來限制信用風險，對於託管人，通過合同和其他法律補救措施。不包括美國政府和機構證券，該公司將其信用風險集中在紐約單一企業發行人減至以下2A級或以上及以下證券的投資級固定到期日投資組合的百分比1A-以下證券的投資級固定到期日投資組合的百分比。
截至2021年12月31日，公司遵守了這些限制。
(2)對未支付和已支付的損失和損失費用可追回的再保險
如本公司的任何再保險人未能履行其再保險合約下的責任，則本公司須承擔與再保險有關的信貸風險，而再保險可就未付及已付的損失及虧損開支追討。為了幫助降低這一風險，本公司購買再保險須遵守其再保險安全委員會規定的財務安全要求。該委員會備存核準再保險人名單、為潛在的新再保險人進行信貸風險評估、定期監察核準再保險人，並考慮可能對其資信有重大影響的事件，就不同類別的割讓業務的交易對手容忍度提出建議，以及監察信貸風險的集中程度。這一評估考慮了廣泛的個人屬性，包括對交易對手的財務實力、行業地位和其他定性因素的審查。一般而言，委員會要求不符合指定要求的再保險人提供抵押品。
截至2021年12月31日，按再保險公司劃分的三大餘額佔13%, 10%和5% (2020: 13%, 10%和7%)對未支付和已支付的損失和損失費用可追回的再保險。
2021年12月31日，85.7% (December 31, 2020: 87.6在A.M.Best之前，可從評級為A-或更高的再保險人那裏收取公司對未支付和已支付的損失和損失費用可追回的再保險的百分比)。
(3)應收保險和再保險保費餘額
該公司客户基礎的多樣性限制了與其應收保險和再保險保費餘額相關的信用風險。此外，對於保險合同，公司有權取消不支付保費的承保範圍，對於再保險合同，公司有合同權利將應收保費餘額與相應的損失和損失費用付款相抵銷。
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11.承付款和或有事項(續)
經紀人和其他中介機構代表公司向客户收取保費。該公司制定了管理和監測中介機構信用風險的程序，重點是對最大頭寸的日常監測。
這些合同權利有助於減輕信貸風險，以及監測應收賬款的過期保費餘額。鑑於這些緩解因素，並考慮到根據相關合同的條款，目前有很大一部分應收保費餘額尚未到期，本公司沒有使用特定的信用質量指標來監控其應收保費餘額。
於2021年12月31日，本公司記錄了預計在應收保費餘額使用年限內確認的信貸損失準備共$8百萬美元(2020年：美元9百萬)。
截至2021年12月31日的年度，壞賬支出為$零 (2020: $零; 2019: $零).
B)經紀人
該公司通過經紀人和與保險公司的直接關係來開展業務。截至2021年12月31日的年度，三經紀人佔到了45% (2020: 47%; 2019: 47%)的毛保費。
達信和麥克倫南公司佔了18% (2020: 19%; 2019: 18%)，怡安股份有限公司佔17% (2020: 17%; 2019: 19%)，Willis Tower Watson PLC佔10% (2020: 11%; 2019: 10%).
沒有其他經紀人，也沒有一個投保人或再投保人過去三年中任何一年的毛保費的10%以上。
C)再保險購買承諾
在正常業務過程中，本公司為其保險和再保險業務購買再保險和退保(統稱為“再保險”)保障。根據合同，最低再保險費每季度提前支付一次。截至2021年12月31日，本公司的未償還再保險購買承諾為#美元10百萬美元(2020年：美元13百萬美元)，所有這些都將在2024年1月1日之前到期。再保險合約的實際付款將視乎相關標的保費而定，並可能超過最低再保險保費。
D)法律訴訟
本公司不時須接受在正常業務過程中出現的例行法律程序，包括仲裁。這些法律程序一般涉及本公司在其保險或再保險業務的正常過程中提出或針對本公司提出的索賠。與這些訴訟相關的估計應付金額計入本公司綜合資產負債表的虧損和虧損費用準備金。
本公司並不參與任何非正常業務程序所引起的重大法律程序。
E)投資
於2021年12月31日，公司擁有s $649百萬(2020年：$588百萬)與其其他投資組合有關的未到位資金的投資承諾，可由投資經理贖回(見附註5(C))。投資‘)。截至2021年12月31日，該公司擁有33百萬美元(2020年：美元46百萬)的用於購買商業按揭貸款的無資金投資承諾和#美元19百萬(2020: $零)購買公司債務的無資金投資承諾。
F)勞合社的資金
該公司通過其公司成員AXIS Corporation Capital UK Limited和AXIS Corporation Capital UK II Limited在勞合社市場運營，這兩家公司提供70%和30%，分別為辛迪加1686的資本支持。勞埃德集
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11.承付款和或有事項(續)
根據償付能力II的監管規則，採用資本模式，每年對公司成員提出資本要求。
為支持承保或固定資產貸款而提供的資本可由經批准的銀行提供的現金、某些投資和信用證支付。
截至2021年12月31日，投資和現金共$0.9億美元(2020年：美元1.2億)是受限於滿足公司的FAL要求(請參閲附註5“投資”和注21‘《法定財務信息》).
12.租契
於正常業務過程中，本公司就辦公物業及設備續訂及訂立新租約，該等租約於不同日期屆滿。
在租賃開始之日，公司評估合同是否為租賃或包含租賃。在開始日期，本公司確定每個單獨租賃組成部分的分類為融資租賃或經營租賃。該公司的租約目前全部歸類為經營性租約。對於租期超過12個月的經營租賃，本公司按租賃開始日租賃付款的現值在公司綜合資產負債表中確認租賃負債和使用權資產。
於開始日期，本公司假設行使被視為合理確定的續期選擇權，以釐定租賃條款。本公司可自行決定是否行使租約續期選擇權。
由於租賃合同一般不提供隱含貼現率，本公司使用基於開始日期可獲得的信息的遞增借款利率來確定租賃付款的現值。遞增借款利率基於借款，借款的期限與相關租賃的期限相似。本公司已作出會計政策選擇，不包括在確定借款期限時不能合理確定行使的續訂、終止或購買選擇權。
本公司的租賃協議不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契諾。
經營租賃租金自開始之日起於租期內按直線計算。
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11.承付款和或有事項(續)
下表列出了公司的租賃費用總額和租賃交易產生的現金流量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 租賃費： | | | | | | |
| 經營租賃費用 | $ | 21,864 | | $ | 24,726 | | $ | 27,549 | | |
| 短期租賃費用(1) | 1,127 | | 299 | | 1,132 | | |
| 轉租收入(2) | (3,116) | | (3,578) | | (1,144) | | |
| 租賃總費用 | $ | 19,875 | | $ | 21,447 | | $ | 27,537 | | |
| | | | | | | |
| 其他信息： | | | | | | |
| 經營性租賃的經營性現金流出 | $ | 22,726 | | $ | 20,452 | | | $ | 25,004 | | |
| | | | | | | |
| 以新的經營租賃負債換取的使用權資產(3) | $ | (1,739) | | $ | 36,742 | | | — | | |
| | | | | | | |
| 加權平均剩餘租賃期限--經營租賃(4) | 10.0年份 | | 10.2年份 | | 9.0年份 | |
| | | | | | | |
| 加權平均貼現率-經營租賃(5) | 4.1% | | 4.2 | % | | 4.7 | % | |
(一)短期租賃費用在租賃期間以直線方式確認。
(2)分租收入主要用於紐約和倫敦的寫字樓物業。
(3)2021年，該公司修改了一份租賃協議，以反映其在蘇黎世的寫字樓物業佔地面積的減少。
(4)加權平均剩餘租賃年限是根據報告日各租賃的剩餘租賃年限和租賃負債餘額計算的。
(5)加權平均折現率是根據用於計算報告日期各租賃的租賃負債餘額和報告日期各租賃的租賃付款餘額的貼現率計算的。
下表列出了公司經營租賃負債在2021年12月31日的預定到期日：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 預期現金流 | |
| | | |
| 2022 | $ | 23,262 | | |
| 2023 | 19,725 | | |
| 2024 | 13,556 | | |
| 2025 | 12,924 | | |
| 2026 | 10,770 | | |
| 後來的幾年 | 66,705 | | |
| 折扣 | (27,430) | | |
| 已貼現的經營租賃負債總額 | $ | 119,512 | | |
| | | |
下表列出了公司經營租賃負債在2020年12月31日的預定到期日：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 預期現金流 | |
| | | |
| 2021 | $ | 22,817 | | |
| 2022 | 23,598 | | |
| 2023 | 20,190 | | |
| 2024 | 14,478 | | |
| 2025 | 13,849 | | |
| 後來的幾年 | 78,987 | | |
| 折扣 | (33,656) | | |
| 已貼現的經營租賃負債總額 | $ | 140,263 | | |
| | | |
2020年2月1日，也就是開工日期，公司反映了15公司合併資產負債表中位於佐治亞州阿爾法雷塔的一處新寫字樓物業的年度租約。因此，這一租約也反映在上面的到期表中。的合同租賃總成本15年租費為$40百萬美元。
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12.租約(續)
下表比較了普通股每股收益(虧損)和稀釋後普通股收益(虧損)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 在截至12月31日止的年度內， | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 普通股每股收益(虧損) | | | | | | |
| 淨收益(虧損) | $ | 618,609 | | | $ | (120,424) | | | $ | 323,473 | | |
| | | | | | | |
| 減去：優先股股息 | 30,250 | | | 30,250 | | | 41,112 | | |
| | | | | | | |
| 可供普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損) | $ | 588,359 | | | $ | (150,674) | | | $ | 282,361 | | |
| 加權平均已發行普通股 | 84,707 | | | 84,262 | | | 83,894 | | |
| 普通股每股收益(虧損) | $ | 6.95 | | | $ | (1.79) | | | $ | 3.37 | | |
| | | | | | | |
| 稀釋後普通股每股收益(虧損) | | | | | | |
| 可供普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損) | $ | 588,359 | | | $ | (150,674) | | | $ | 282,361 | | |
| | | | | | | |
| 加權平均已發行普通股 | 84,707 | | | 84,262 | | | 83,894 | | |
| | | | | | | |
| 基於股份的薪酬計劃(1) | 584 | | | — | | | 579 | | |
| 加權平均稀釋後已發行普通股 | 85,291 | | | 84,262 | | | 84,473 | | |
| 稀釋後普通股每股收益(虧損) | $ | 6.90 | | | $ | (1.79) | | | $ | 3.34 | | |
| | | | | | | |
| 不計入攤薄計算的加權平均反攤薄股份 | 656 | | | 922 | | | 154 | | |
| | | | | | | |
(1)由於截至2020年12月31日止年度確認的淨虧損，股份等價物為反攤薄性質。
14.股東權益
A)普通股
公司的法定股本為800,000,000普通股，面值$0.0125每股。
下表列出了已發行和已發行普通股的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 已發行股份，年初餘額 | 176,580 | | | 176,580 | | | 176,580 | | |
| 已發行股份 | — | | | — | | | — | | |
| 年底已發行股份總數 | 176,580 | | | 176,580 | | | 176,580 | | |
| | | | | | | |
| 庫存股，年初餘額 | (92,227) | | | (92,621) | | | (92,994) | | |
| 回購股份 | (205) | | | (194) | | | (176) | | |
| 重新發行的股票 | 626 | | | 588 | | | 549 | | |
| 年終庫藏股總數 | (91,806) | | | (92,227) | | | (92,621) | | |
| | | | | | | |
| 總流通股 | 84,774 | | | 84,353 | | | 83,959 | | |
| | | | | | | |
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13.普通股每股收益
國庫股
2021年12月2日，公司董事會批准了一項新的股份回購計劃，回購金額最高可達$100截至2022年12月31日，公司普通股將達到100萬股。新計劃將於2022年1月1日生效。
下表列出了從財政部持有的股份中回購的普通股： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 在公開市場上： | | | | | | |
| 總股份數 | — | | | — | | | — | | |
| 總成本 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
| 每股平均價格(1) | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
| | | | | | | |
| 員工來信：(2) | | | | | | |
| 總股份數 | 205 | | | 194 | | | 176 | | |
| 總成本 | $ | 10,242 | | | $ | 10,382 | | | $ | 10,165 | | |
| 每股平均價格(1) | $ | 49.93 | | | $ | 53.43 | | | $ | 57.66 | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 回購股份總數： | | | | | | |
| 總股份數 | 205 | | | 194 | | | 176 | | |
| 總成本 | $ | 10,242 | | | $ | 10,382 | | | $ | 10,165 | | |
| 每股平均價格(1) | $ | 49.93 | | | $ | 53.43 | | | $ | 57.66 | | |
| | | | | | | |
(1)使用整數計算的。
(2)向員工回購股份，以清償因股份結算的限制性股票單位歸屬而產生的個人預扣税責任。
B)優先股
D系列優先股
2013年5月20日，公司發行了美元225百萬美元5.50D系列優先股百分比，面值$0.0125每股，清算優先權為$25.00每股。公司可於2018年6月1日或之後贖回D系列優先股，贖回價格為$25.00每股。D系列優先股的股息是非累積的。D系列優先股的持有者只有在董事會宣佈的情況下，才有權從最初的發行日期起每季度收到拖欠的非累積現金股息，從2013年9月1日開始，每年的3月、6月、9月和12月的第一天。在所宣佈的範圍內，就每個股利期間而言，股息累積的每股金額相當於5.50每年清算優先權的%。
2020年1月17日，公司贖回所有9,000,000D系列優先股，總清算優先股為$225百萬美元。
E系列優先股
2016年11月7日，公司發行了美元550百萬美元5.50E系列優先股百分比，面值$0.0125每股，清算優先權為$2,500每股。公司可於2021年11月7日或之後贖回E系列優先股，贖回價格為$2,500每股。E系列優先股的股息是非累積的。E系列優先股的持有者只有在董事會宣佈時，才有權從最初的發行日期起每季度收到拖欠的非累積現金股息，從2017年1月15日開始，每年的1月、4月、7月和10日。在所宣佈的範圍內，就每個股利期間而言，股息累積的每股金額相當於5.50每年清算優先權的%。
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14.股東權益(續)
分紅
下表列出了宣佈和支付的與公司普通股和優先股有關的股息： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 每股數據 | | |
| | 宣佈的股息 | | 在申報年度支付的股息 | | 在宣佈後一年內支付的股息 | | |
| | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | |
| 普通股 | $ | 1.69 | | | $ | 1.26 | | | $ | 0.43 | | | |
| E系列優先股 | $ | 137.50 | | | $ | 103.13 | | | $ | 34.38 | | | |
| 截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | |
| 普通股 | $ | 1.65 | | | $ | 1.23 | | | $ | 0.42 | | | |
| E系列優先股 | $ | 137.50 | | | $ | 103.13 | | | $ | 34.38 | | | |
| 截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | |
| 普通股 | $ | 1.61 | | | $ | 1.20 | | | $ | 0.41 | | | |
| | | | | | | | |
| D系列優先股(1) | $ | 1.21 | | | $ | 1.03 | | | $ | 0.18 | | | |
| E系列優先股 | $ | 137.50 | | | $ | 103.13 | | | $ | 34.38 | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
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| | | | | | | | |
(1)2020年1月17日，公司贖回全部9,000,000D系列優先股，總清算優先股為$225百萬美元。與D系列優先股相關的末期股息於2019年宣佈。
15.退休計劃
本公司維持固定供款計劃，為合資格的員工提供退休福利。對這些計劃的繳費由外部管理，以合格的薪酬為基礎。
對於符合條件的美國員工，公司提供非限定遞延補償計劃，使員工能夠為該計劃作出超過公司401(K)計劃所允許的貢獻。此外，僱員被允許從收到的任何獎金中支付額外的供款，並受益於僱主對該計劃的酌情供款。
截至2021年12月31日的年度，退休金支出總額為 $34百萬 (2020: $29百萬美元和2019年：美元28百萬元)以上的退休福利。
16.基於股份的薪酬
2017年5月，股東批准設立AXIS資本控股有限公司2017年度長期股權補償計劃(《2017計劃》)。2017年計劃規定發行限制性股票、限制性股票單位(股份結算獎勵和現金結算獎勵)、業績單位(股份結算獎勵和現金結算獎勵)。
獎勵)、股票期權、股票增值權和其他以股權為基礎的獎勵給公司員工和董事。2017年計劃共授權發佈3,400,000普通股。2021年5月7日，在公司股東周年大會上，公司股東批准了對公司2017年計劃的修正案，增加1,600,000根據本計劃授權發行的普通股數量。公司2017年度計劃於2017年5月到期，取代了2007年度長期股權薪酬計劃(“2007計劃”)。根據2007年計劃可供授予的所有剩餘股份已被取消。在2007年計劃期滿前根據該計劃作出的裁決仍按照2007年計劃的條款有效。2021年12月31日，2,507,634根據2017年計劃，基於股權的獎勵仍然可以發放。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
14.股東權益(續)
限制性股票單位-股份-已結算
根據2017年計劃授予的股份結算限制性股票單位的公允價值按授予日本公司普通股的公允市值確定。這些獎項要麼是懸崖背心，要麼是三年期間，按照三年的分級歸屬明細表三從授予之日開始的年度分期付款，或根據四年的分級歸屬明細表四從贈與之日起每年分期付款。
限制性股票單位--現金結算
根據2017年度計劃授予的現金結算限制性股票單位的公允價值按授予日本公司普通股的公允市值確定。這些獎勵是責任獎勵，通常是在三年期間，或按照四年自授予之日起分四個年度分期付款的分級授予時間表。
業績限制性股票單位--股份結算和現金結算
根據2017年計劃授予的業績限制性股票單位代表基於在適用的業績期間達到既定業績標準和繼續服務而在未來獲得特定數量普通股的權利。2021年授予業績限制性股票單位的授予日期公允價值是在授予日期使用蒙特卡洛模擬模型衡量的。2021年前授予的業績限制性股票單位的公允價值是根據授予日公司普通股的公允市值確定的。根據2017年計劃頒發的獎勵通常在三年句號。薪酬支出在適用的必要服務期間以直線方式確認，在2021年前發放的賠償金將根據在適用的業績期間達到既定業績標準的情況進行定期調整。自2017年起，授予的業績限制性股票單位為股份結算獎勵。
加速條款
根據2017年計劃提供的贈款通常允許在以下情況下加快對員工死亡、永久殘疾或在公司控制權發生變化後某些終止的歸屬條款兩年控制事件的更改。儘管有這些歸屬條款，但公司董事會的薪酬委員會擁有廣泛的權力，可以酌情加快歸屬。
退休計劃
於二零一六年，本公司設立AXIS行政限制性股票單位退休計劃(“計劃”)，以獎勵本公司若干合資格長期僱員的敬業服務。該計劃於2017年開始實施。在滿足某些條件的情況下，符合條件的員工在退休時或退休後不會放棄其所有已發行的以股票結算的限制性股票單位或以現金結算的限制性股票單位。如果沒有該計劃，未完成的限制性股票單位通常在終止僱傭時被沒收。
A)業績限制性股票單位
2021年授予的業績限制性股票單位
2021年授予的業績限制性股票單位包括一個市場條件，即公司在業績期間相對於其同行集團的股東總回報(“相對TSR”)。相對TSR是根據適用的授予協議的條款計算的。如果實現了績效目標，這些獎項將在一年結束時授予三年制在以下範圍內的履約期0%至200目標的%。2021年授予的業績限制性股票單位是股份結算獎勵。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
16.基於股份的薪酬(續)
估值假設
2021年授予業績限制性股票單位的授予日期公允價值是在授予日期使用蒙特卡洛模擬模型衡量的。
下表提供了蒙特卡洛模擬模型中使用的重要輸入的詳細信息：
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | |
| | | |
| 預期波動率 | 32.99% | |
| 預期期限(以年為單位) | 3.0 | |
| 預期股息收益率 | 不適用 | |
| 無風險利率 | 0.17% | |
| | | |
開盤價：開盤價是基於過去一年的平均收盤價10在表演期開始前和包括表演期開始前的交易日。
收盤價：收盤價是根據過去一年的平均收盤價10在履約期間結束前幷包括在內的交易日。
預期波動率：預期波動率是根據公司歷史股價波動率估計的。
預期期限：績效衡量時間為2021年1月1日至2023年12月31日。
預期股息率：預期股息率不適用於業績受限股票單位，因為股息是在歸屬期末支付的，不影響業績受限股票單位的價值。
無風險利率：無風險利率是根據美國財政部發行的零息債券的收益率估計的，其剩餘期限等於業績限制股票單位的獲得期。
與2021年授予的業績受限股票單位相關的補償費用在授予日基於蒙特卡洛模擬模型計算的公允價值確定。這些獎勵的公允價值是在必要的服務期內以直線方式確認的。
業績限制性股票單位 g在2020和2019年大喊大叫
2020年和2019年授予的業績限制性股票單位包括一個市場條件，即公司在業績期間相對於其同行集團的股東總回報(“相對TSR”)。相對TSR是根據適用的授予協議的條款計算的。如果實現了績效目標，這些獎項將在一年結束時授予三年制在以下範圍內的履約期75%至125目標的%。2020年和2019年授予的業績限制性股票單位是股份結算獎勵。
與2020和2019年授予的業績限制性股票單位相關的補償費用是根據授予日計算的公司普通股市值確定的。這些獎勵的公允價值是在必要的服務期間以直線方式確認的，並根據業績期間達到既定業績標準的情況進行定期調整。
業績限制性股票單位 g在2018年咆哮着
2018年授予的業績限制性股票單位包括一項業績條件，即公司稀釋後普通股每股賬面價值經股息調整後的增長三年與它的同齡人相比。賬面增長
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
16.基於股份的薪酬(續)
經股息調整後的每股攤薄普通股價值是根據適用獎勵協議的條款計算的。在實現業績目標的地方，這些獎項懸崖授予三年制在以下範圍內的履約期0%至200目標的%。2018年授予的業績限制性股票單位是股份結算獎勵。
與2018年授予的業績限制性股票單位相關的補償費用是根據授予日本公司普通股的市值確定的。這些獎勵的公允價值是在必要的服務期間以直線方式確認的，並根據業績期間實現既定業績標準的情況進行定期調整。
B)股份結算獎勵
下表提供了公司以股份結算的限制性股票單位的活動摘要： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | 股份結算業績
限售股單位 | | 股份結算服務
限售股單位 | |
| | 數量
受限
庫存單位 | | 加權平均授權日
公允價值 | | 數量
受限
庫存單位 | | 加權平均
授予日期
公允價值 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 非既得限制性股票單位-2019年12月31日 | 258 | | | $ | 53.31 | | | 1,273 | | | $ | 54.32 | | |
| 授與 | 97 | | | 62.26 | | | 894 | | | 58.98 | | |
| | | | | | | | | |
| 既得 | (27) | | | 64.01 | | | (561) | | | 55.29 | | |
| 被沒收 | (39) | | | 48.89 | | | (105) | | | 57.54 | | |
| 非既得限制性股票單位-2020年12月31日 | 289 | | | 55.92 | | | 1,501 | | | 56.50 | | |
| 授與 | 122 | | | 49.04 | | | 1,250 | | | 48.04 | | |
| 既得 | (66) | | | 48.89 | | | (561) | | | 56.42 | | |
| 被沒收 | (34) | | | 55.68 | | | (128) | | | 53.37 | | |
| 非既得限制性股票單位-2021年12月31日 | 311 | | | $ | 54.75 | | | 2,062 | | | $ | 51.59 | | |
| | | | | | | | | |
C)現金結算獎勵
下表提供了公司現金結算的限制性股票單位的活動摘要： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現金結算業績限制性股票單位 | | 現金結算服務限制性股票單位 | |
| | 數量
限制性股票單位 | | 數量
限制性股票單位 | |
| | | | | |
| 非既得限制性股票單位-2019年12月31日 | 6 | | | 853 | | |
| 授與 | — | | | 1 | | |
| | | | | |
| 既得 | (6) | | | (332) | | |
| 被沒收 | — | | | (51) | | |
| 非既得限制性股票單位-2020年12月31日 | — | | | 471 | | |
| 授與 | — | | | — | | |
| 既得 | — | | | (233) | | |
| 被沒收 | — | | | (23) | | |
| 非既得限制性股票單位-2021年12月31日 | — | | | 215 | | |
| | | | | |
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
16.基於股份的薪酬(續)
下表提供了與基於股份的薪酬相關的附加信息： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 基於股份的薪酬費用(1) | $ | 49,415 | | | $ | 47,789 | | | $ | 52,218 | | |
| 與基於股份的薪酬支出相關的税收優惠 | $ | 7,613 | | | $ | 8,061 | | | $ | 8,913 | | |
| 現金結算的限制性股票單位的負債(2) | $ | 9,091 | | | $ | 13,273 | | | $ | 21,731 | | |
| 歸屬的限制性股票單位的公允價值(3) | $ | 42,967 | | | $ | 50,757 | | | $ | 51,206 | | |
| 未確認的基於股份的薪酬費用 | $ | 80,805 | | | $ | 74,014 | | | $ | 75,770 | | |
| 與確認未確認的基於股份的薪酬費用相關的預期加權平均期間 | 2.4年份 | | 2.4年份 | | 2.3年份 | |
| | | | | | | |
(一)與股份結算的限制性股票單位和現金結算的限制性股票單位有關。
(二)計入綜合資產負債表的其他負債。
(3)公允價值以公司普通股在歸屬日的收盤價為基礎。
17.關聯方交易
公司董事會成員查爾斯·戴維斯先生是Stone Point Capital，LLC(“Stone Point”)的首席執行官。在正常業務過程中，本公司聘請Stone Point的附屬公司Sky Harbor Capital Management，LLC為某些高收益債務組合提供資產管理服務。在截至2021年12月31日的一年中，向天空港口資本管理公司支付的費用總額為 $2百萬 (2020: $3百萬美元；2019年：美元3百萬)。
此外，該公司還投資了 $47百萬噸自由消費信貸基金，LLC-系列B該基金的管理人是自由金融資產管理公司(“自由”)，這是萬神殿合夥人有限責任公司(“萬神殿”)的間接子公司。Stone Point管理的投資基金擁有大約 14.5的百分比萬神殿。在截至2021年12月31日的一年中，支付給自由公司的費用為3百萬美元(2020年：美元2百萬美元；2019年：美元3百萬)。
該公司的投資為#美元。79在Stone Point的私募股權基金三叉戟八號(“三叉戟八號”)中投資100萬美元，共同投資#美元25在截至2021年12月31日的年度內，費用支付與三叉戟八號有關的D至Stone Point為$4百萬(2020): $1百萬; 2019: $零).
該公司的投資為#美元。20百萬美元與Rialto Real Estate IV--財產和共同投資#美元16與Rialto Real Estate Fund IV-Property共同支付100萬美元，Rialto Real Estate Fund IV-Property由Stone Point的私募股權基金三叉戟VII L.P.的投資組合公司管理。截至2021年12月31日的一年，向Rialto支付的費用為$1百萬美元(2020年：美元零; 2019: $零).
該公司的投資為#美元。12一百萬美元在Stone Point Credit Corporation。截至2021年12月31日止年度，本公司並無向Stone Point支付任何有關Stone Point Credit Corporation的費用。
在擔任本公司主席期間，布特先生在截至2020年12月31日的年度收取諮詢費$0.4百萬美元(2019年：美元0.4根據布特先生與本公司於二零二零年十二月三十一日終止的顧問協議的條款。
公司的投資組合包括被認為有能力對被投資方的經營和財務政策產生重大影響的某些投資。如果公司對公司普通股的投資達到20%或以上，或對封閉式基金、有限合夥企業、有限責任公司或類似投資工具的投資超過3%至5%，則通常被視為存在重大影響。於2021年12月31日，本公司作為$555百萬(2020: $404被認為有能力施加如此重大影響的投資。本公司一般向這些投資的投資管理人支付管理費和績效費用。本公司認為，支付給投資經理的所有費用均按與談判達成的公平合同一致的市場費率計算。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
16.基於股份的薪酬(續)
哈林頓和哈林頓於2016年重新開始運營(參見附註5‘投資‘)。該公司有能力對哈靈頓和哈林頓再保險公司的經營和財務政策施加重大影響。在正常業務過程中，本公司與哈靈頓再保險公司訂立若干再保險交易。截至2021年12月31日止年度，本公司放棄再保險費$283百萬美元(2020年：美元256百萬美元；2019年：美元247百萬美元)，並讓出損失$188百萬美元(2020年：美元187百萬美元；2019年：美元157百萬)到哈靈頓再保險公司。此外，哈靈頓再保險公司還向公司支付了一定的收購成本和行政費用。截至2021年12月31日，就未付和已付損失可追回的再保險金額為#美元。717百萬美元(2020年：美元641百萬美元)，應付分保金額包括在應付保險和再保險餘額中#美元。189百萬美元(2020年：美元188百萬)在合併資產負債表中。所有交易都是以與商定的公平合同一致的市場價格進行的。
2021年6月29日，公司投資美元10百萬英寸7.25固定為浮動利率的%，2031年到期的優先無擔保票據，由哈靈頓發行。
2013年11月5日，本公司成立了AXIS Ventures ReInsurance Limited(“Ventures Re”)，這是一家在百慕大註冊的保險公司。Ventures Re的所有董事都是該公司的員工。自2015年1月1日起，Ventures Re不再計入本公司的綜合財務報表。在正常業務過程中，本公司與Ventures Re簽訂了若干再保險合同。自2020年1月1日起，Ventures再保險公司與多家再保險公司簽訂了續保再保險合同。截至2019年12月31日止年度，本公司讓出保費$192百萬美元，並讓出損失$140百萬美元給Ventures Re。此外，Ventures還向公司支付了一定的收購成本和行政費用。
18.重組開支
截至2021年12月31日止年度，重組開支為$零 (2020: $8百萬美元和2019年：美元37百萬)，分別相關對公司於2017年啟動的轉型計劃。該計劃包括2017年第四季度開始的Novae整合，重新調整公司的事故和健康業務，以及旨在提高效率和增強盈利能力的其他舉措，同時提供以客户為中心的運營模式。
19.所得税
根據百慕大現行法律，Axis Capital在百慕大註冊的子公司無需就收入或資本利得在百慕大繳納任何税款。本公司已得到百慕大財政部長的保證，一旦徵收任何税款，將在2035年3月之前在百慕大免税。本公司的主要百慕大附屬公司在新加坡設有營運分公司，須繳交該司法管轄區的相關税項。新加坡分公司不在該税務管轄區接受審查，但在納税年度內仍受到審查 2018 through 2021.
Axis Capital的美國子公司須繳納聯邦、州和地方企業所得税，以及適用於美國公司的其他税收。聯邦所得税的規定是根據《美國國税法》和《條例》的綜合税收規定的原則確定的。如果美國子公司在美國集團以外支付股息，將適用預扣税。該公司在美國的子公司不在審查範圍內，但在納税年度仍需接受審查2018年至2021年。
在加拿大，Axis Capital的美國再保險公司通過分支機構運營，其美國服務公司在加拿大擁有一家無限責任公司子公司。加拿大的業務應繳納該司法管轄區的相關税費，並在納税年度內繼續接受審查。2017 through 2021.
2021年，Axis Capital在愛爾蘭、英國和巴西設有子公司。該公司於2019年12月停止在盧森堡的業務，並於3月停止在迪拜的業務2021年。自2021年1月1日起，Axis Capital的愛爾蘭業務在英國、瑞士、比利時和荷蘭設有分支機構。該公司於2021年12月31日停止在荷蘭的業務。愛爾蘭正在進行關於2016、2017和2019年納税年度的審計，比利時正在進行關於2018年和
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合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
17.關聯方交易(續)
2019年納税年度。Axis Capital的子公司或分支機構沒有其他正在進行的審計，但在2017至2021年的納税年度內，這些審計仍需在所有適用司法管轄區進行審查。
在英國，該公司通過勞合社財團運營，其收入在英國須納税，由其公司成員支付。勞合社的業務收入也在勞合社所在的其他司法管轄區納税，包括美國。根據勞合社和美國國税局之間的一項結束協議，勞合社的企業成員為勞合社辛迪加承保的美國關聯收入繳納美國所得税。如果勞合社的財團在英國以外地區發生税收，他們可以申請抵免外國税收，僅限於對相同收入徵收的英國等值税。
下表提供了所得税費用(福利)和納税淨資產的分析： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 當期所得税支出(福利) | | | | | | |
| 美國 | $ | 35,229 | | | $ | (1,122) | | | $ | 12,601 | | |
| 歐洲 | (6,082) | | | 365 | | | 22,425 | | |
| 其他 | — | | | — | | | 469 | | |
| 遞延所得税支出(福利) | | | | | | |
| 美國 | (3,369) | | | (3,098) | | | 17,665 | | |
| 歐洲 | 36,606 | | | (8,466) | | | (29,468) | | |
| | | | | | | |
| 所得税支出(福利)合計 | $ | 62,384 | | | $ | (12,321) | | | $ | 23,692 | | |
| | | | | | | |
| 應收當期税金淨額 | $ | 27,883 | | | $ | 12,205 | | | $ | 13,130 | | |
| 遞延税項淨資產(負債) | 12,860 | | | (1,625) | | | 18,621 | | |
| | | | | | | |
| 納税淨資產 | $ | 40,743 | | | $ | 10,580 | | | $ | 31,751 | | |
| | | | | | | |
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合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
19.所得税(續)
遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面價值與所得税之間的暫時性差異對税收的影響。下表提供了遞延税項資產和負債的重要組成部分的詳細信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| 12月31日， | 2021 | | 2020 | |
| | | | | |
| 遞延税項資產： | | | | |
| 對損失和損失費用的淨準備金進行折現 | $ | 53,415 | | | $ | 47,912 | | |
| 未賺取的保費 | 53,342 | | | 46,049 | | |
| | | | | |
| 經營虧損和資本虧損結轉(1) | 85,358 | | | 80,008 | | |
| 應計項目目前不可扣除 | 38,294 | | | 28,096 | | |
| | | | | |
| 税收抵免 | 2,709 | | | 11,142 | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他遞延税項資產 | 5,040 | | | 4,352 | | |
| 減值準備前的遞延税項資產 | 238,158 | | | 217,559 | | |
| 估值免税額 | (16,918) | | | (20,778) | | |
| 遞延税項資產扣除估值免税額的淨額 | 221,240 | | | 196,781 | | |
| | | | | |
| 遞延税項負債： | | | | |
| 遞延收購成本 | (34,845) | | | (37,098) | | |
| 未實現投資淨收益 | (23,866) | | | (39,459) | | |
| 無形資產 | (52,722) | | | (46,132) | | |
| | | | | |
| 均衡準備金 | (2,365) | | | (2,825) | | |
| 收購調整 | (79,464) | | | (60,261) | | |
| 其他遞延税項負債 | (15,118) | | | (12,631) | | |
| 遞延税項負債 | (208,380) | | | (198,406) | | |
| 遞延税項淨資產(負債) | $ | 12,860 | | | $ | (1,625) | | |
| | | | | |
(1)在2021年12月31日和2020年12月31日，結轉的總營業虧損包括勞合社遞延年度的賬面虧損$零及$39分別為100萬美元。
下表彙總了營業損失和資本損失結轉總額以及税收抵免： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 12月31日， | 2021 | | 2020 | |
| | | | | |
| 經營虧損和資本虧損結轉(1) | | | | |
| 新加坡(分行)營業虧損結轉 | $ | 76,287 | | | $ | 110,504 | | |
| 英國營業虧損結轉(2) | 308,491 | | | 357,226 | | |
| | | | | |
| 愛爾蘭營業虧損結轉 | 11,850 | | | 404 | | |
| | | | | |
| 愛爾蘭資本虧損結轉 | 716 | | | 716 | | |
| 瑞士營業虧損結轉 | 15,989 | | | — | | |
| 比利時營業虧損結轉 | — | | | 1,850 | | |
| | | | | |
| 税收抵免(1) | | | | |
| 愛爾蘭外國税收抵免 | $ | 338 | | | $ | 2,386 | | |
| | | | | |
| 英國外國税收抵免 | 2,372 | | | 8,756 | | |
| | | | | |
(1)截至2021年12月31日，所有剩餘經營虧損和資本虧損結轉和税收抵免均可無限期結轉。
(2)截至2021年12月31日和2020年12月31日，英國營業虧損結轉包括勞合社遞延年度的賬面虧損$零及$206百萬美元，分別小莉。
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合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
19.所得税(續)
下表顯示了對公司估值津貼變動情況的分析：
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| 12月31日， | 2021 | | 2020 | |
| | | | | |
| 所得税支出： | | | | |
| 估價免税額--年初 | $ | 20,778 | | | $ | 18,560 | | |
| 營業虧損結轉 | (3,422) | | | 661 | | |
| | | | | |
| 外國税收抵免 | (2,048) | | | 293 | | |
| 英國分行資產和其他外國利差 | 1,610 | | | 1,264 | | |
| | | | | |
| 估值津貼--年終 | $ | 16,918 | | | $ | 20,778 | | |
| | | | | |
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| | | | | |
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於二零二一年十二月三十一日、二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日，本公司已就與新加坡業務有關的經營虧損結轉、在愛爾蘭的未使用外國税項抵免及與分行業務相關的若干其他遞延税項資產獲得全額估值準備。
雖然不能保證實現，但管理層認為更有可能實現已記錄的遞延税項淨資產的税收優惠。在評估本公司在產生這些税務資產的司法管轄區內收回這些税務資產的能力時，考慮了所有可用的正面和負面證據，包括歷史業績、營業虧損結轉潛力和遞延税項負債的預定沖銷。該公司相信，其在美國和英國的業務將在未來產生大量的應税收入，並有遞延納税負債，這些負債將在未來時期沖銷，從而使公司相信有足夠的普通應税收入可用於利用所有剩餘的普通遞延納税資產。
由於美國集團滿足無限期沖銷標準，未分配收益沒有記錄遞延税項負債。
在2021年12月31日和2020年12月31日，不是未確認的税收優惠。
下表列出了所得税前收入在國內和國外司法管轄區之間的分配，以及實際所得税税率與通過適用以下有效税率計算的金額的核對0根據百慕大法律，所得税前收入的百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| | | | | | | |
| 所得税前收入(虧損) | | | | | | |
| 百慕大(國內) | $ | 431,310 | | | $ | (45,951) | | | $ | 179,418 | | |
| 外國 | 249,686 | | | (86,794) | | | 167,747 | | |
| 所得税前總收入(虧損) | $ | 680,996 | | | $ | (132,745) | | | $ | 347,165 | | |
| | | | | | | |
| 調整有效税率(佔所得税前收入的百分比) | | | | | | |
| 預期税率 | 0.0 | % | | 0.0 | % | | 0.0 | % | |
| 按當地預期税率徵收的外國税： | | | | | | |
| 美國 | 4.8 | % | | 5.6 | % | | 8.1 | % | |
| 歐洲 | 2.0 | % | | 9.2 | % | | 0.4 | % | |
| | | | | | | |
| 估值免税額 | (0.5 | %) | | (1.7 | %) | | 1.3 | % | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 已制定税率的變化(1) | 1.5 | % | | (1.7 | %) | | 0.0 | % | |
| 其他 | 1.4 | % | | (2.1 | %) | | (3.0 | %) | |
| 實際税率 | 9.2 | % | | 9.3 | % | | 6.8 | % | |
| | | | | | | |
(1)在2021年12月31日，制定的税率的變化包括將英國税率從19%至25%，在比利時，29.58%至25%。在2020年12月31日，制定税率的變化包括將英國税率從17%至19%.
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
19.所得税(續)
下表列出了分配給其他全面收益(虧損)各組成部分的税收影響： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | 税前金額 | | 所得税(費用)福利 | | 税額淨額 | |
| | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 | | | | | | |
| 可供出售的投資： | | | | | | |
| 未確認預期信貸損失準備的年度內發生的未實現收益(虧損) | $ | (310,710) | | | $ | 39,263 | | | $ | (271,447) | | |
| 已確認預期信貸損失準備的年度內發生的未實現收益(虧損) | 81 | | | — | | | 81 | | |
| 在淨收益(虧損)中確認的已實現(收益)淨損失和減值損失重新分類調整 | (94,749) | | | 7,635 | | | (87,114) | | |
| 本年度發生的未實現收益(虧損)，重新定級調整後的淨額 | (405,378) | | | 46,898 | | | (358,480) | | |
| | | | | | | |
| 外幣折算調整 | 621 | | | — | | | 621 | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 扣除税後的其他綜合收益(虧損)合計 | $ | (404,757) | | | $ | 46,898 | | | $ | (357,859) | | |
| | | | | | | |
| 截至2020年12月31日的年度 | | | | | | |
| 可供出售的投資： | | | | | | |
| 未確認預期信貸損失準備的年度內發生的未實現收益(虧損) | $ | 360,357 | | | $ | (43,191) | | | $ | 317,166 | | |
| 已確認預期信貸損失準備的年度內發生的未實現收益(虧損) | (40) | | | — | | | (40) | | |
| 在淨收益(虧損)中確認的已實現(收益)淨損失和減值損失重新分類調整 | (90,380) | | | 12,368 | | | (78,012) | | |
| 本年度發生的未實現收益(虧損)，重新定級調整後的淨額 | 269,937 | | | (30,823) | | | 239,114 | | |
| | | | | | | |
| 外幣折算調整 | 3,571 | | | — | | | 3,571 | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 扣除税後的其他綜合收益(虧損)合計 | $ | 273,508 | | | $ | (30,823) | | | $ | 242,685 | | |
| | | | | | | |
| 截至2019年12月31日的年度 | | | | | | |
| 可供出售的投資： | | | | | | |
| 本年度發生的未實現收益(虧損) | $ | 414,982 | | | $ | (40,367) | | | $ | 374,615 | | |
| 對在淨收益(虧損)中確認的已實現(收益)淨虧損和OTTI虧損進行重新分類的調整 | (29,618) | | | 4,889 | | | (24,729) | | |
| 本年度發生的未實現收益(虧損)，重新定級調整後的淨額 | 385,364 | | | (35,478) | | | 349,886 | | |
| | | | | | | |
| 外幣折算調整 | (1,066) | | | — | | | (1,066) | | |
| 扣除税後的其他綜合收益(虧損)合計 | $ | 384,298 | | | $ | (35,478) | | | $ | 348,820 | | |
| | | | | | | |
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
20.其他全面收益(虧損)
下表列出了從累計其他全面收益(“AOCI”)重新歸類為淨額的數額
收入(虧損)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 從AOCI重新分類的金額(1) | |
| AOCI組件 | 包括重新分類調整的合併業務報表行項目 | 截至十二月三十一日止的年度， | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 | | |
| | | | | | | | | |
| 可供出售投資的未實現收益(虧損) | | | | | | | | |
| | 其他已實現損益 | $ | 94,771 | | | $ | 91,866 | | | $ | 36,602 | | | |
| | 減值損失 | (22) | | | (1,486) | | | — | | | |
| | OTTI損耗 | — | | | — | | | (6,984) | | | |
| | 税前合計 | 94,749 | | | 90,380 | | | 29,618 | | | |
| | 所得税(費用)福利 | (7,635) | | | (12,368) | | | (4,889) | | | |
| | 税後淨額 | $ | 87,114 | | | $ | 78,012 | | | $ | 24,729 | | | |
| | | | | | | | | |
| 外幣折算調整(2) | | | | | | | | |
| | 匯兑損益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,043 | | | |
| | 所得税(費用)福利 | — | | | — | | | — | | | |
| | 税後淨額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,043 | | | |
| | | | | | | | | |
(1)括號內的款額是記入淨收益(虧損)的費用。
(2)公司發佈了與Aviabel RS.A.相關的累計折算調整$6百萬從合併資產負債表中的AOCI到與2019年12月18日該實體清算相關的合併經營報表中的匯兑損失(收益)。
21.法定財務信息
公司的保險和再保險業務受其所在司法管轄區的保險和再保險法律法規的約束，其中最重要的包括百慕大、愛爾蘭和美國。此外，公司受勞合社監管。這些法規包括對股東在未經保險監管機構事先批准的情況下獲得的股息或其他分配(如貸款或現金預付款)的金額進行某些限制。
下表顯示了公司在每個最重要的監管管轄區的法定資本和盈餘： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | 百慕大羣島 | | 愛爾蘭 | | 美國 | |
| 12月31日， | 2021 | 2020 | | 2021 | 2020 | | 2021 | 2020 | |
| | | | | | | | | | |
| 規定的法定資本和盈餘 | $ | 1,517,485 | | $ | 1,584,854 | | | $ | 755,270 | | $ | 778,493 | | | $ | 626,973 | | $ | 542,824 | | |
| 可用法定資本和盈餘 | $ | 3,067,879 | | $ | 3,004,077 | | | $ | 1,147,194 | | $ | 1,085,317 | | | $ | 1,885,383 | | $ | 1,685,684 | | |
| | | | | | | | | | |
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
20.其他全面收益(虧損)(續)
百慕大羣島
根據1978年保險法、其修訂本及百慕大相關法規(“該法令”)，本公司的百慕達附屬公司AXIS Specialty百慕達須維持最低法定資本及盈餘相等於最低償付能力保證金(“MSM”)及增強資本要求(“ECR”)兩者中較大者。MSM是$中的較大者100百萬，50淨保費的百分比，15損失和損失費用準備淨額的%，以及25ECR的%。公司的ECR是計算的根據百慕大金融管理局(“BMA”)開發的基於風險的標準資本模型進行模擬。2016年，BMA實施了經濟資產負債表(EBS)框架，作為確定ECR的基礎。截至2021年12月31日和2020年12月31日，所需和可用的法定資本和盈餘是基於這一EBS框架的。
根據該法，AXIS專業百慕大公司在支付股息方面受到限制，股息金額超過25上一年法定資本和盈餘的%，據此簽署的宣誓書至少有二董事會成員必須證明，任何超過這一數額的股息都不會導致公司無法達到其相關利潤率。截至2021年12月31日，百慕大專業公司在滿足法定資本和盈餘要求的最低水平後，無需簽署宣誓書即可支付的最高股息軸約為$782百萬 (2020: $792百萬)。
愛爾蘭
自2016年1月1日起，公司的愛爾蘭子公司AXIS Specialty Europe和AXIS Re SE必須始終保持最低資本要求(MCR)和償付能力資本要求(SCR)。資本需求是參照償付能力II的定義計算的。如果一個實體低於MCR或SCR，愛爾蘭中央銀行有權採取行動恢復該公司的財務狀況Any的愛爾蘭子公司。在2021年至2020年期間，該公司的愛爾蘭子公司遵守了這些要求。
公司的愛爾蘭子公司可以在滿足其償付能力和資本要求的情況下宣佈分紅。最高股息限於“超額合資格自有資金”，定義為超額償付能力II資本，也可限於“可供分配的利潤”，定義為累計已實現利潤減去累計已實現虧損和法定準備金。。為了應對持續的新冠肺炎疫情，愛爾蘭中央銀行要求該公司的愛爾蘭子公司在進行任何分發之前通知監管機構。然後，愛爾蘭中央銀行有30天的時間要求歐盟提供進一步的信息。公司在愛爾蘭的子公司如果沒有收到來自監管機構的進一步通信，公司在愛爾蘭的子公司可以自由地進行股息分配. A截至2021年12月31日，公司愛爾蘭子公司在滿足償付能力和資本要求後可以支付的最大股息約為$25百萬 (2020: $11百萬)。
美國
公司在美國的業務所需的法定資本和盈餘是使用基於風險的資本公式(“RBC”)確定的，這是全美保險監理員協會(“專員”)的方法，根據其規模和風險狀況，衡量美國報告實體支持其整體業務運營所需的最低資本。如果一家公司低於根據《商業信貸法》確定的授權控制水平，專員有權採取任何認為必要的監管行動，以保障投保人和債權人。該公司在美國的保險子公司可能支付的最高股息受到所在州監管要求的限制。一般來説，公司在美國的每個保險子公司可支付的最高股息僅限於未分配盈餘(法定相當於留存收益)，也可限於法定淨收入、淨投資收入或10法定資本和盈餘總額的百分比。截至2021年12月31日，公司美國保險業務在未經監管部門批准的情況下可支付的最高股息約為$120百萬 (2020: $110百萬)。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
21.法定財務信息(續)
倫敦勞合社
該公司通過其公司成員AXIS Corporation Capital UK Limited和AXIS Corporation Capital UK II Limited在勞合社市場運營，這兩家公司提供70%和30分別為辛迪加1686資本支持的30%。自2017年8月4日起，Axis管理機構接管了辛迪加1686。
勞合社及勞合社集團的公司成員須遵守勞合社的規則，該等規則由公司細則所規定，以及勞合社理事會根據1982年《勞合社法案》所賦予的權力而作出的規定。這些規則規定會員的會費、他們向勞合社中央基金的供款水平，以及他們必須存放在勞合社以支持其承保的資產。勞合社理事會擁有廣泛的權力來制裁違反其規則的行為，包括限制或禁止成員參與勞合社集團的權力。
用於支持承銷的資本(FAL)不能用於支付股息或營運資本要求的分配。公司成員也可能被要求維持勞合社控制下的資金，超過其資本金要求，而且這些資金也可能無法分配用於支付股息。勞合社每年設定企業成員的要求資本金，並按季度對照最新的資本金要求審查所持資金。這一進程得到了資本模式的支持，該模式是根據償付能力二的監管規則制定的。
FAL可以通過現金、某些投資和信函來償還由經批准的銀行提供的信貸。截至2021年12月31日，固定期限和公允價值為$658百萬 (2020: $746百萬美元)和現金$19百萬美元(2020年：美元12分別被限制為滿足Axis Corporation Capital UK Limited的FAL要求。截至2021年12月31日，固定到期日和公允價值為美元的短期投資225百萬美元(2020年：美元361百萬美元)，公允價值為#美元的股權證券28百萬美元(2020年：美元23百萬美元)，現金為$6百萬美元(2020年：美元14百萬美元)受到限制，以滿足Axis Corporation Capital UK II Limited的FAL要求(請參閲注5‘投資').
公司成員可以向勞合社申請釋放累積資金，無論是辛迪加利潤還是FAL利息，這些資金超過了商定的FAL要求，按季度計算。截至2021年12月31日和2020年12月31日，實際資本和資產超過了1686和2007年辛迪加的FAL要求。2021年期間，淨資金為$60百萬美元(2020年：美元32100萬)從哥倫比亞革命武裝力量獲釋。兩者都有Axis Corporation Capital UK Limited和Axis Corporation Capital UK II Limited繼續支持銀團1686的FAL要求。
分支機構
該公司在百慕大和美國的運營子公司分別在新加坡和加拿大設有分支機構。該公司在愛爾蘭的運營子公司在瑞士、英國和比利時設有分公司。在2021年12月31日之前，該公司在愛爾蘭的運營子公司也在荷蘭設有分支機構。由於分支機構不被視為監管目的的獨立實體，所需和實際的法定資本和盈餘上表中每個司法管轄區的金額包括與適用分支機構相關的金額。該公司在新加坡和加拿大的分支機構在其註冊國受到額外的最低資本或資產要求的約束。截至2021年12月31日和2020年12月31日，這些分支機構的實際資本/資產均超過了當地相關監管要求。
公司法定淨收益(虧損)合計公司的運營子公司是$569百萬, $85百萬美元，以及$3642021年、2020年和2019年分別為100萬。法定財務報表與根據美國公認會計原則編制的報表之間的差異因司法管轄區而異，但主要差異在於，法定財務報表可能不反映遞延收購成本、某些遞延税項淨資產、商譽和無形資產、固定到期日的未實現收益(虧損)或某些未經授權的再保險可收回餘額。
Axis Capital Holdings Limited
合併財務報表附註
DECEMBER 31, 2021, 2020 AND 2019
21.法定財務信息(續)
項目9.會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
披露控制和程序
公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，於2021年12月31日對公司的披露控制和程序(如1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)條規定)的有效性進行了評估。基於這一評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年12月31日，公司的披露控制和程序是有效的，以確保公司根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並被積累並酌情傳達給管理層，包括主要高管和主要財務官，以便及時就所需披露做出決定。
管理層財務報告內部控制年度報告
公司管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制(如《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條所述)。公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，對公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制進行了評估。在進行這項評估時，管理層使用了特雷德韋內部控制--綜合框架委員會贊助組織委員會(2013年)規定的標準。
基於這一評估，公司管理層認為，截至2021年12月31日，公司對財務報告的內部控制有效，可為財務報告的可靠性和根據公認會計原則編制外部財務報表提供合理保證。
本公司獨立註冊會計師事務所已出具截至2021年12月31日管理層對本公司財務報告內部控制評估的審計報告。此報告顯示在下面。
所有的內部控制系統，無論設計得多麼好，都有其固有的侷限性。因此，即使是那些被確定為有效的內部控制制度，也只能在財務報告和財務報表編制方面提供合理的保證。
財務報告內部控制的變化
公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，對截至2021年12月31日的季度內公司財務報告內部控制的變化進行了評估。根據這一評估，在截至2021年12月31日的季度內，公司財務報告內部控制沒有發生任何對公司財務報告內部控制產生重大影響或合理地可能對其產生重大影響的變化。本公司尚未因新冠肺炎疫情而引入遠程工作模式，從而對其財務報告內部控制產生任何實質性影響。
獨立註冊會計師事務所報告
致AXIS資本控股有限公司董事會及股東
財務報告內部控制之我見
本公司已根據下列準則對Axis Capital Holdings Limited及其附屬公司(“本公司”)截至2021年12月31日的財務報告進行內部控制審計內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為，截至2021年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2021年12月31日及截至2021年12月31日年度的綜合財務報表，我們於2022年2月25日的報告對該等財務報表表達了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
| | |
|
| /s/德勤有限公司 |
| 百慕大漢密爾頓 |
| 2022年2月25日 |
項目9B。其他信息
根據1934年《證券交易法》第13(R)條披露某些活動
修訂後的1934年證券交易法第13(R)條要求發行人在年度和季度報告中披露他們或其任何附屬公司是否在知情的情況下與伊朗或與受美國法律某些制裁的個人或實體從事某些活動。即使活動、交易或交易是在美國境外按照適用法律進行的，發行人也必須提供這一披露。
在適用法律和法規允許的情況下，我們的某些非美國子公司在全球範圍內向非美國保險公司提供條約再保險，包括責任、海運、航空和能源風險的保險公司，因此，這些基礎保險和再保險組合可能對伊朗有一定的風險敞口。此外，我們在全球範圍內為非美國的承保人和保險人提供保險和臨時再保險，包括責任、海運、航空和能源風險。向非伊朗企業提供的保險可能間接涵蓋在伊朗的風險敞口。例如，我們的某些業務承保全球海洋船體戰爭和貨運保單，為進出世界各地港口的船隻提供保險，包括伊朗。在截至2021年12月31日的季度裏，沒有為與伊朗有關的活動分配或分攤任何實質性的溢價。我們打算讓我們的非美國子公司僅在適用法律允許的範圍內繼續提供此類保險。
項目9C。關於外國司法管轄區的信息披露 視察
不適用。
第三部分
項目10.董事、高管和公司治理
本項目所需信息以引用方式併入標題中的章節“建議1--選舉董事”, 《企業管治》，和“行政長官”根據第14A條，最終委託書將在截至2021年12月31日的財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會。
項目11.高管薪酬
本項目所需信息以引用方式併入標題中的章節“高管薪酬”, 《薪酬討論與分析》, “董事補償”, 《薪酬委員會報告》和“薪酬委員會聯鎖和內部人士參與”根據第14A條，最終委託書將在截至2021年12月31日的財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會。
項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項
本項目所需信息以引用方式併入標題中的章節《大股東》《拖欠第16(A)條報告》 和《股權薪酬計劃信息》根據第14A條，最終委託書將在截至2021年12月31日的財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會。
項目13.某些關係和相關交易，以及董事的獨立性
本項目所需信息以引用方式併入標題中的章節“某些關係和相關交易”，以及“企業管治”根據第14A條，最終委託書將在截至2021年12月31日的財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會。
項目14.主要會計費和服務
本項目所需的信息以引用方式併入標題為“主要會計費用及服務”根據第14A條，最終委託書將在截至2021年12月31日的財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會。
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
(a)財務報表、財務報表明細表和證據
1.財務報表
第二部分--請參閲本報告項目8。
2.財務報表附表
獨立註冊會計師事務所報告
附表一--投資摘要--關聯方投資以外
附表II-註冊人的簡要財務資料
附表III-補充保險資料
附表IV-補充再保險資料
由於資料載於第8項合併財務報表或上述附表中，附表五和附表六已被省略。
3.展品 | | | | | | | | |
展品
數 | | 文件説明 |
2.1 | | 規則2.7 2017年7月5日關於收購Novae Group plc的公告(通過參考2017年7月6日提交的公司當前報告8-K表的附件2.1併入)。 |
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2.2 | | 規則2.7 2017年8月24日關於收購Novae Group plc的公告(通過參考2017年8月25日提交的公司當前報告8-K表的附件2.1併入)。 |
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3.1 | | AXIS資本控股有限公司的註冊證書及組織章程大綱(於2003年4月16日提交的本公司S-1表格註冊説明書(修訂第1號)(第333-103620號)附件3.1註冊成立)。 |
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3.2 | | 修訂及重訂AXIS Capital Holdings Limited之公司細則(於二零零九年五月十五日提交之本公司S-8表格註冊説明書附件4.2註冊成立)。 |
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4.1 | | 普通股股票樣本(參照本公司於2003年6月10日提交的S-1表格註冊説明書附件4.1(修訂編號3)(第333-103620號))。 |
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4.2 | | AXIS專業金融有限公司、AXIS資本控股有限公司和紐約梅隆銀行信託公司作為受託人的高級契約，日期為2010年3月23日(通過參考公司於2010年4月27日提交的Form 10-Q季度報告的附件4.4註冊成立)。 |
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4.3 | | AXIS Specialty Finance PLC作為發行人、本公司作為擔保人和紐約梅隆銀行信託公司作為受託人之間的高級契約，日期為2014年3月13日(通過參考公司於2014年3月13日提交的當前8-K表格報告的附件4.1註冊成立)。 |
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4.4 | | AXIS Specialty Finance PLC、AXIS Capital Holdings Limited及紐約銀行梅隆信託公司(The Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)於2019年4月3日簽署的第一份補充契約，內容涉及2045年到期的5.150%優先債券(通過參考本公司於2019年4月4日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入)。 |
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4.5 | | AXIS Specialty Finance LLC、AXIS Capital Holdings Limited和紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)於2019年12月10日簽署的初級附屬契約(通過參考本公司於2019年12月11日提交的當前8-K報表的附件4.1合併而成)。 |
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4.6 | | AXIS Specialty Finance LLC、AXIS Capital Holdings Limited及紐約銀行梅隆信託公司(The Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)於2019年12月10日就2040年到期的4.900%次級票據發行的第一份補充契約(於本公司於2019年12月11日提交的8-K表格的當前報告附件4.2中加入)。 |
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4.7 | | 2045年到期的5.150%優先債券的表格(通過參考公司於2014年3月13日提交的當前8-K表格的附件4.3併入)。 |
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4.8 | | 2027年到期的4.000%優先債券表格(通過參考本公司於2017年12月6日提交的當前8-K表格報告的附件4.1併入)。 |
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4.9 | | 2029年到期的3.900%優先債券的表格(通過參考本公司於2019年6月19日提交的當前8-K表格的附件4.1併入)。 |
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4.10 | | 2040年到期的4.900%次級票據表格(通過引用附件4.2(作為附件A包含在2019年12月11日提交的公司當前報告的8-K表格中併入))。 |
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4.11 | | 列明5.50%E系列優先股的具體權利、優惠、限制和其他條款的指定證書(通過參考公司於2016年11月7日提交的當前8-K表格報告的附件3.1併入)。 |
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†4.12 | | AXIS資本控股有限公司根據交易法第12條註冊的證券説明。 |
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10.1 | | AXIS Capital Holdings Limited及其附表A所列各人士於二零零二年十二月三十一日訂立的經修訂及重訂的股東協議(以參考本公司於二零零三年六月十日提交的S-1表格(修訂編號3)(第333-103620號修訂)的註冊説明書附件10.1成立為法團)。 |
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*10.2 | | 由Michael A.Butt與Axis Specialty Limited於二零一二年五月三日簽訂及之間的諮詢協議(於二零一二年五月九日提交的本公司目前8-K/A表格中的附件10.5併入本公司)。 |
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*10.3 | | 2013年12月5日由Michael A.Butt與AXIS專業有限公司簽訂的諮詢協議的第1號修正案(通過參考2013年12月9日提交的公司當前8-K報表的附件10.4併入)。 |
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*10.4 | | 2014年12月5日由Michael A.Butt與AXIS專業有限公司簽訂的諮詢協議的第2號修正案(通過引用公司於2015年2月23日提交的Form 10-K年度報告的附件10.4而併入)。 |
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*10.5 | | 2016年1月15日由Michael A.Butt和AXIS專業有限公司簽訂的諮詢協議的第3號修正案(通過參考公司於2016年2月25日提交的Form 10-K年報的附件10.5而併入)。 |
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*10.6 | | 2016年12月8日由Michael A.Butt與AXIS專業有限公司簽訂的諮詢協議第4號修正案(通過參考公司於2017年2月27日提交的10-K表格年度報告的附件10.6而併入)。 |
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*10.7 | | Michael A.Butt與Axis Specialty Limited於2017年12月7日簽訂的諮詢協議第5號修正案(通過參考2018年2月28日提交的公司10-K表格年度報告的附件10.7而併入)。 |
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*10.8 | | 2018年12月5日由Michael A.Butt和AXIS專業有限公司簽訂的諮詢協議第6號修正案(通過引用2019年2月26日提交的公司年度報告10-K表的附件10.8併入)。 |
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*10.9 | | 2019年7月18日由Michael A.Butt和AXIS專業有限公司簽訂的諮詢協議第7號修正案(通過引用2019年8月7日提交的公司季度報告10-Q表的附件10.1併入)。 |
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*10.10 | | 艾伯特·本奇莫爾、AXIS資本控股有限公司和AXIS專業美國服務公司之間於2012年5月3日簽訂的僱傭協議(通過參考2012年5月9日提交的公司當前8-K/A報表的附件10.1併入)。 |
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*10.11 | | 阿爾伯特·本奇莫爾、AXIS資本控股有限公司和AXIS專業美國服務公司於2015年3月9日簽署的僱傭協議第1號修正案(通過引用2015年3月11日提交的公司當前8-K報表的附件10.1併入)。 |
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*10.12 | | 阿爾伯特·本奇莫爾、AXIS資本控股有限公司和AXIS專業美國服務公司之間於2016年1月19日簽署的僱傭協議第2號修正案(通過參考公司於2016年1月25日提交的當前8-K表格報告的附件10.1納入)。 |
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*10.13 | | 艾伯特·本查莫爾、AXIS資本控股有限公司、AXIS專業美國服務公司和AXIS專業有限公司之間於2017年1月1日簽訂的僱傭協議第3號修正案(通過參考公司於2017年2月27日提交的Form 10-K年報的附件10.10合併而成)。 |
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*10.14 | | 艾伯特·本查莫爾、AXIS資本控股有限公司和AXIS專業有限公司之間於2018年12月6日簽訂的僱傭協議第4號修正案(通過參考於2018年12月11日提交的本公司當前8-K表格報告的附件10.1而合併)。 |
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*10.15 | | Peter W.Wilson與Axis Specialty U.S.Services，Inc.於2014年6月23日簽訂的僱傭協議(通過引用2015年2月23日提交的公司年度報告Form 10-K的附件10.12併入)。 |
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*10.16 | | 彼得·W·威爾遜與Axis Specialty U.S.Services，Inc.於2016年9月21日簽署的僱傭協議第1號修正案(通過參考2016年9月27日提交的公司當前8-K報表的附件10.1併入)。 |
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*10.17 | | 彼得·W·威爾遜與Axis Specialty U.S.Services，Inc.於2019年9月19日簽署的僱傭協議第2號修正案(通過參考2019年9月24日提交的公司當前8-K報表的附件10.1併入)。 |
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*10.18 | | Peter Vogt和Axis Specialty U.S.Services，Inc.於2017年12月11日簽訂的僱傭協議(通過引用2018年2月28日提交的公司年度報告Form 10-K的附件10.22併入)。 |
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*10.19 | | Peter Vogt與Axis Specialty U.S.Services，Inc.於2020年10月2日簽署的僱傭協議第1號修正案(通過引用本公司於2020年10月7日提交的8-K表格當前報告的附件10.1併入)。 |
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*10.20 | | Peter Vogt與Axis Specialty U.S.Services，Inc.於2021年6月17日簽署的僱傭協議第2號修正案(通過引用本公司於2021年6月21日提交的8-K表格當前報告的附件10.1併入)。 |
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*10.21 | | 由Steve K.Arora和AXIS Re SE(蘇黎世分公司)於2021年5月21日簽訂的僱傭協議(通過引用附件10.1併入公司於2021年5月26日提交的當前8-K表格中)。 |
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*10.22 | | 史蒂夫·K·阿羅拉與AXIS Re SE，都柏林(蘇黎世分行)於2021年5月21日簽署的信件協議(通過引用附件10.2併入公司於2021年5月26日提交的當前8-K表格中)。 |
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*10.23 | | David菲利普斯與Axis Specialty U.S.Services，Inc.於2014年3月21日簽訂的僱傭協議(通過引用公司於2019年2月26日提交的Form 10-K年度報告的附件10.22而併入)。 |
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*10.24 | | David菲利普斯與Axis Specialty U.S.Services，Inc.於2021年6月17日簽署的僱傭協議第1號修正案(通過引用本公司於2021年6月21日提交的當前8-K表格報告的附件10.2併入本公司)。 |
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*10.25 | | 經修訂的2007年長期股權補償計劃(通過參考本公司於2012年5月15日提交的S-8表格註冊説明書附件4.4併入)。 |
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*10.26 | | 修訂和重新制定了2017年長期股權補償計劃(通過引用本公司於2021年5月11日提交的當前8-K報表的附件10.1併入)。 |
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*10.27 | | 高管長期股權薪酬計劃(通過引用本公司於2021年2月26日提交的10-K表格年度報告的附件10.27併入)。 |
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*10.28 | | 高管年度激勵計劃(通過引用本公司於2021年2月26日提交的Form 10-K年度報告的附件10.29納入)。 |
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*10.29 | | Axis高管RSU退休計劃(通過引用公司於2017年2月27日提交的Form 10-K年報附件10.26併入)。 |
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*10.30 | | 員工限制性股票單位獎勵協議(業績歸屬)表格(參考公司於2017年2月27日提交的10-K表格年度報告附件10.22而納入)。 |
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*10.31 | | 員工限制性股票獎勵協議表格(符合退休資格/業績歸屬)(通過參考公司於2017年2月27日提交的Form 10-K年報附件10.27併入)。 |
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*10.32 | | 員工限制性股票獎勵協議表格(符合退休條件)(參考公司於2017年2月27日提交的10-K表格年度報告附件10.28而納入)。 |
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*10.33 | | 員工限制性股票獎勵協議(業績歸屬)表格(通過引用附件10.37併入公司於2018年2月28日提交的Form 10-K年報)。 |
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*10.34 | | 員工限制性股票獎勵協議表格(參考公司於2018年2月28日提交的Form 10-K年度報告附件10.38併入)。 |
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*10.35 | | 員工限制性股票單位獎勵協議(業績歸屬)表格(通過引用本公司於2019年2月26日提交的Form 10-K年報附件10.36併入)。 |
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*10.36 | | 員工限制性股票獎勵協議表格(參照公司於2019年2月26日提交的Form 10-K年度報告附件10.37併入)。 |
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*10.37 | | 員工限制性股票獎勵協議(業績歸屬)表格(通過引用本公司於2020年2月27日提交的Form 10-K年報附件10.39併入)。 |
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*10.38 | | 員工限制性股票獎勵協議(業績歸屬)表格(通過引用附件10.40併入公司於2021年2月26日提交的Form 10-K年度報告中)。 |
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*10.39 | | 員工限制性股票獎勵協議表格(參考公司於2021年2月26日提交的10-K表格年度報告的附件10.41而納入)。 |
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*10.40 | | Axis Specialty U.S.Services，Inc.補充退休計劃(參考2008年2月26日提交的公司年度報告Form 10-K的附件10.23)。 |
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*10.41 | | 董事年度薪酬計劃(參考公司於2020年2月27日提交的10-K表格年度報告的附件10.42)。 |
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10.42 | | AXIS專業有限公司、AXIS再保險有限公司、AXIS專業歐洲有限公司、AXIS保險公司、AXIS盈餘保險公司、AXIS專業保險公司、AXIS再保險公司和花旗銀行歐洲公司之間於二零一零年五月十四日簽訂的總償還協議(通過參考公司於二零一零年五月十九日提交的當前8-K表格附件10.1合併而成)。 |
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10.43 | | AXIS專業有限公司、AXIS再保險有限公司、AXIS專業歐洲有限公司、AXIS保險公司、AXIS盈餘保險公司、AXIS專業保險公司、AXIS再保險公司和花旗銀行歐洲公司之間於2012年1月27日對總償付協議的修訂(通過參考2012年1月30日提交的公司當前8-K報表的附件10.1合併而成)。 |
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10.44 | | 由AXIS專業有限公司、AXIS再保險公司、AXIS專業歐洲公司、AXIS保險公司、AXIS剩餘保險公司、AXIS再保險公司和花旗銀行歐洲公司之間於2013年11月20日提交的對承諾融資信函的修訂(通過參考2013年11月21日提交的公司當前8-K報表的附件10.1納入)。 |
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10.45 | | 由AXIS專業有限公司、AXIS再保險公司、AXIS專業歐洲公司、AXIS保險公司、AXIS再保險公司、AXIS盈餘保險公司和花旗銀行歐洲公司之間於2015年3月31日發出的承諾融資信函修正案(通過參考2015年4月1日提交的公司當前8-K報表的附件10.1合併而成)。 |
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10.46 | | AXIS專業有限公司、AXIS再保險公司、AXIS專業歐洲公司、AXIS保險公司、AXIS再保險公司、AXIS盈餘保險公司和花旗銀行歐洲公司之間於2015年3月31日對融資費用函進行的修訂(通過引用2015年4月1日提交的公司當前8-K報表的附件10.2併入)。 |
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10.47 | | AXIS專業有限公司、AXIS再保險公司、AXIS專業歐洲公司、AXIS保險公司、AXIS剩餘保險公司、AXIS再保險公司和花旗銀行歐洲公司之間於2015年12月18日發出的承諾書(通過引用2015年12月22日提交的公司當前8-K報表的附件10.1合併而成)。 |
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10.48 | | AXIS專業有限公司、AXIS再保險公司、AXIS專業歐洲公司、AXIS保險公司、AXIS剩餘保險公司和AXIS再保險公司以及花旗銀行歐洲公司之間於2017年3月27日發出的承諾融資信函(通過參考2017年3月31日提交的公司當前8-K報表的附件10.1合併而成)。 |
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10.49 | | AXIS專業有限公司、AXIS再保險有限公司、AXIS專業歐洲有限公司、AXIS保險公司、AXIS盈餘保險公司、AXIS再保險公司和花旗歐洲公司之間於2017年3月27日對總償還協議的修訂(通過參考2017年3月31日提交的公司當前8-K報表的附件10.2合併)。 |
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10.50 | | AXIS專業有限公司、AXIS Re SE、AXIS專業歐洲SE、AXIS保險公司、AXIS盈餘保險公司、AXIS再保險公司和花旗銀行歐洲公司之間於2018年3月28日對承諾融資信函的修訂(通過參考2018年4月3日提交的公司當前8-K報表的附件10.1合併)。 |
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10.51 | | 由AXIS專業有限公司、AXIS再保險公司、AXIS專業歐洲公司、AXIS保險公司、AXIS盈餘保險公司、AXIS再保險公司和花旗銀行歐洲公司之間於2019年3月28日簽署的2.5億美元有擔保信用證融資的修訂契據(通過參考2019年4月3日提交的公司當前8-K報表的附件10.1合併)。 |
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10.52 | | 由AXIS專業有限公司、AXIS再保險公司、AXIS專業歐洲公司、AXIS保險公司、AXIS盈餘保險公司、AXIS再保險公司和花旗銀行歐洲公司之間於2019年12月24日簽署的5億美元有擔保信用證融資的修訂契據(通過參考2019年12月30日提交的公司當前8-K報表的附件10.1合併)。 |
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10.53 | | 由AXIS專業有限公司、AXIS再保險公司、AXIS專業歐洲公司、AXIS保險公司、AXIS盈餘保險公司、AXIS再保險公司和花旗銀行歐洲公司之間於2020年3月28日簽署的2.5億美元有擔保信用證融資的修訂契據(通過參考公司於2020年4月1日提交的當前8-K報表的附件10.1合併而成)。 |
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10.54 | | 2021年4月1日由AXIS專業有限公司、AXIS再保險公司、AXIS專業歐洲公司、AXIS保險公司、AXIS盈餘保險公司、AXIS再保險公司和花旗銀行歐洲公司之間對5億美元有擔保信用證融資的修正契據(通過參考2021年4月6日提交的公司當前報告8-K表的附件10.1合併)。 |
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10.55 | | 2021年4月1日由AXIS專業有限公司、AXIS再保險公司、AXIS專業歐洲公司、AXIS保險公司、AXIS盈餘保險公司、AXIS再保險公司和花旗銀行歐洲公司之間對2.5億美元有擔保信用證融資的修正契據(通過參考2021年4月6日提交的公司當前8-K報表的附件10.2合併)。 |
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†21.1 | | 註冊人的子公司。 |
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†22.1 | | 擔保證券的附屬擔保人和發行人。 |
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†23.1 | | 德勤有限公司同意。 |
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| †24.1 | | 授權書(作為本文件簽名頁的一部分)。 |
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†31.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行官證書。 |
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†31.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發首席財務官證書。 |
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†32.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席執行官證書。 |
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†32.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席財務官證書。 |
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| †101 | | 以下財務資料來自Axis Capital Holdings Limited截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K，其格式為內聯XBRL：(I)截至2021年12月31日及2020年12月31日的綜合資產負債表；(Ii)截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日的綜合經營報表；(Iii)截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日的綜合全面收益表；(Iv)截至2021年12月31日、2021年12月31日、2020及2019年12月31日的綜合股東權益變動表；(V)截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的合併現金流量表；和(Vi)合併財務報表附註，以文本塊標記和詳細説明。 |
| †104 | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。 |
*圖10.2至10.41代表董事及/或行政人員有資格參與的管理合約、補償計劃或安排。
† 現提交本局。
作為本報告證物存檔的協議和其他文件，除了協議或其他文件本身的條款外，不打算提供事實信息或其他披露，您不應依賴它們來實現這一目的。特別是，我們在這些協議或其他文件中作出的任何陳述和保證僅在相關協議或文件的特定背景下作出，不得描述截至作出日期或任何其他時間的實際情況。
項目16.表格10-K摘要
沒有。
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，登記人已正式促使本報告由下列簽署人代表其簽署，並於 2月25日， 2022.
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| | Axis Capital Holdings Limited |
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| | 發信人： | | /s/阿爾伯特·本奇莫爾 | | |
| | | | 阿爾伯特·本奇莫爾 | | |
| | | | 總裁與首席執行官 | | |
授權委託書
茲委任Peter Vogt及Conrad D.Brooks為本公司真正及合法的受權人，並授權彼等及彼等以下列身分以我們的名義代表我們簽署提交證券交易委員會的Form 10-K年度報告的任何及所有修訂，在此批准及確認我們的簽署，並由上述受權人簽署Form 10-K年度報告的任何及所有修訂。
根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由下列人員代表登記人並以下列身份簽署 2月25日， 2022.
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| 簽名 | | 標題 |
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| /s/阿爾伯特·本奇莫爾 | | 總裁和董事首席執行官
(首席行政主任) |
| 阿爾伯特·本奇莫爾 | |
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| /s/Peter Vogt | | 首席財務官
(首席財務官) |
| 彼得·沃格特 | |
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| /s/肯特·齊格勒 | | 全球企業總監
(首席會計主任) |
| 肯特·齊格勒 | |
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| 馬斯頓·貝克爾 | | 董事 |
| W.馬斯頓·貝克爾 | |
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| 查爾斯·A·戴維斯 | | 董事 |
| 查爾斯·戴維斯 | |
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| /s/Anne Melissa Dowling | | 董事 |
| 安妮·梅麗莎·道林 | |
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| 簽名 | | 標題 |
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| /埃拉諾·R·哈德威克 | | 董事 |
| 埃拉諾·R·哈德威克 | |
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| /s/邁克爾·米勒根 | | 董事 |
| 邁克爾·米利根 | |
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| /S/託馬斯·C·雷米 | | 董事 |
| 託馬斯·C·雷米 | |
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| 亨利·B·史密斯 | | 董事 |
| 亨利·B·史密斯 | |
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| /s/Axel Theis | | 董事 |
| 阿克塞爾·泰斯 | |
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| /s/Barbara A.YASTINE | | 董事 |
| 芭芭拉·A·亞斯汀 | |
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| /s/伊麗莎白·H·茲拉特庫斯 | | 董事 |
| 伊麗莎白·H·茲拉特庫斯 | | |
附表I
Axis Capital Holdings Limited
投資摘要--對關聯方的投資除外
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| | 2021年12月31日 | |
| | 攤銷成本 | | 公允價值 | | 資產負債表上顯示的金額 | |
| (單位：千) | | | | | | |
| 投資類型： | | | | | | |
| 固定期限，可供出售，按公允價值計算 | | | | | | |
| 美國政府和機構 | $ | 2,693,319 | | | $ | 2,682,448 | | | $ | 2,682,448 | | |
| 非美國政府 | 794,705 | | | 795,178 | | | 795,178 | | |
| 公司債務 | 4,446,585 | | | 4,495,312 | | | 4,495,312 | | |
| 代理RMBS | 1,065,973 | | | 1,074,589 | | | 1,074,589 | | |
| CMBS | 1,223,051 | | | 1,248,191 | | | 1,248,191 | | |
| 非機構RMBS | 185,854 | | | 186,164 | | | 186,164 | | |
| ABS | 1,628,739 | | | 1,622,480 | | | 1,622,480 | | |
| 市政當局 | 203,556 | | | 208,838 | | | 208,838 | | |
| 總固定到期日，可供出售 | $ | 12,241,782 | | | 12,313,200 | | | 12,313,200 | | |
| 固定到期日，按攤銷成本持有至到期日 | | | | | | |
| 公司債務 | $ | 37,700 | | | 37,572 | | | 37,700 | | |
| ABS | 408,316 | | | 407,461 | | | 408,316 | | |
| 持有至到期的固定到期日總額 | $ | 446,016 | | | 445,033 | | | 446,016 | | |
| 按公允價值持有以供投資的按揭貸款 | | | 594,088 | | | 594,088 | | |
| 按公允價值計算的短期投資 | | | 31,063 | | | 31,063 | | |
| 股權證券，按公允價值計算 | | | 655,675 | | | 655,675 | | |
| 按公允價值計算的其他投資(1) | | | 539,299 | | | 947,982 | | |
| 權益法投資(2) | | | — | | | 146,293 | | |
| 總投資 | | | $ | 14,578,358 | | | $ | 15,134,317 | | |
| | | | | | | |
(1)其他投資不包括公司被認為有能力對被投資方的經營和財務政策施加重大影響的投資。
(2)由於本公司有能力對被投資方的經營和財務政策施加重大影響，因此不包括權益法投資。
附表II
Axis Capital Holdings Limited
簡明資產負債表-母公司
2021年12月31日和2020年12月31日
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| (單位：千) |
| 資產 | | | |
| 對子公司的投資 | $ | 5,676,653 | | | $ | 5,633,176 | |
| | | |
| 現金和現金等價物 | 1,531 | | | 1,711 | |
| 其他資產 | 6,525 | | | 5,832 | |
| 總資產 | $ | 5,684,709 | | | $ | 5,640,719 | |
| | | |
| 負債 | | | |
| 公司間應付款項 | $ | 192,618 | | | $ | 289,486 | |
| 應付股息 | 51,775 | | | 50,153 | |
| 其他負債 | 29,660 | | | 5,386 | |
| 總負債 | 274,053 | | | 345,025 | |
| | | |
| 股東權益 | | | |
| 優先股 | 550,000 | | | 550,000 | |
普通股(2021年已發行股份：176,580; 2020: 176,580 2021年已發行股票：84,774; 2020: 84,353) | 2,206 | | | 2,206 | |
| 額外實收資本 | 2,346,179 | | | 2,330,054 | |
| 累計其他綜合收益 | 56,536 | | | 414,395 | |
| 留存收益 | 6,204,745 | | | 5,763,607 | |
庫存股，按成本價計算(2021: 91,806; 2020: 92,227) | (3,749,010) | | | (3,764,568) | |
| 股東權益總額 | 5,410,656 | | | 5,295,694 | |
| 總負債和股東權益 | $ | 5,684,709 | | | $ | 5,640,719 | |
(1)Axis Capital已全面和無條件地擔保Axis Specialty Finance PLC的所有義務100持股%的財務子公司，與發行美元相關250本金總額為百萬美元5.15%優先無擔保票據。Axis Capital在此擔保下的債務為無擔保優先債務，與Axis Capital的所有其他優先債務同等。
(2)Axis Capital已全面和無條件地擔保Axis Specialty Finance PLC的所有義務100持股%的財務子公司，與發行美元相關350本金總額為百萬美元4.0%優先無擔保票據。Axis Capital在此擔保下的債務為無擔保優先債務，與Axis Capital的所有其他優先債務同等。
(3)Axis Capital已全面和無條件地擔保Axis Specialty Finance LLC的所有義務100持股%的財務子公司，與發行美元相關300本金總額為百萬美元3.9%優先無擔保票據。Axis Capital在此擔保下的債務為無擔保優先債務，與Axis Capital的所有其他優先債務同等。
(4)Axis Capital已全面和無條件地擔保Axis Specialty Finance LLC的所有義務100持股%的財務子公司，與發行美元相關425本金總額為百萬美元4.9%固定利率重置初級無擔保票據。Axis Capital在本擔保項下的債務為無抵押次級債務，與Axis Capital的所有未來無擔保及次級債務並列，與Axis Capital的所有未償還及未來優先債務的償付權同等。
附表II
Axis Capital Holdings Limited
簡明經營報表--母公司
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：千) |
| 收入 | | | | | |
淨投資收益 | $ | — | | | $ | 750 | | | $ | 1,800 | |
| | | | | |
| 總收入 | — | | | 750 | | | 1,800 | |
| | | | | |
| 費用 | | | | | |
| 一般和行政費用 | 62,843 | | | 37,629 | | | 53,335 | |
| | | | | |
| 總費用 | 62,843 | | | 37,629 | | | 53,335 | |
| | | | | |
| 子公司淨收益(虧損)中的權益前收益(虧損) | (62,843) | | | (36,879) | | | (51,535) | |
| 子公司淨收益(虧損)中的權益 | 681,452 | | | (83,545) | | | 375,008 | |
| 淨收益(虧損) | 618,609 | | | (120,424) | | | 323,473 | |
| 優先股股息 | 30,250 | | | 30,250 | | | 41,112 | |
| | | | | |
| 可供普通股股東使用(歸屬)的淨收益(虧損) | $ | 588,359 | | | $ | (150,674) | | | $ | 282,361 | |
| | | | | |
| 綜合收益 | $ | 260,750 | | | $ | 122,261 | | | $ | 672,293 | |
附表II
Axis Capital Holdings Limited
簡明現金流量表--母公司
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | (單位：千) |
| 經營活動的現金流： | | | | | |
| 淨收益(虧損) | $ | 618,609 | | | $ | (120,424) | | | $ | 323,473 | |
| 將淨收益(虧損)調整為經營活動提供的現金淨額： | | | | | |
| 子公司淨(收益)虧損中的權益 | (681,452) | | | 83,545 | | | (375,008) | |
| 公司間應付款項的變動 | (96,868) | | | 73,575 | | | (32,081) | |
| 從子公司收到的股息 | 300,000 | | | 350,000 | | | 250,000 | |
| 其他項目 | 45,626 | | | 20,715 | | | 23,619 | |
| 經營活動提供的淨現金 | 185,915 | | | 407,411 | | | 190,003 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 融資活動的現金流： | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 代扣代繳税款 | (10,242) | | | (10,382) | | | (10,165) | |
| 已支付股息-普通股 | (145,603) | | | (141,590) | | | (137,209) | |
| 優先股回購 | — | | | (225,000) | | | — | |
| 派發股息--優先股 | (30,250) | | | (31,831) | | | (42,625) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 用於融資活動的現金淨額 | (186,095) | | | (408,803) | | | (189,999) | |
| | | | | |
| 增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金 | (180) | | | (1,392) | | | 4 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金--年初 | 1,711 | | | 3,103 | | | 3,099 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金--年終 | $ | 1,531 | | | $ | 1,711 | | | $ | 3,103 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
附表III
Axis Capital Holdings Limited
補充保險信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2021年12月31日止年度 |
| (單位：千) | | 延期
收購
費用 | | 儲備
賠償損失
和損失
費用 | | 不勞而獲
保費 | | 網絡
保費
贏得的 | | 網絡 投資收益(1) | | 淨虧損
和損失
費用 | | 採辦
費用 | | 其他 運營費用(2) | | 網絡
保費
成文 |
| 保險 | | $ | 212,681 | | | $ | 7,803,529 | | | $ | 2,716,240 | | | $ | 2,651,339 | | | $ | — | | | $ | 1,514,998 | | | $ | 484,344 | | | $ | 429,282 | | | $ | 2,894,885 | |
| 再保險 | | 252,912 | | | 6,849,565 | | | 1,374,436 | | | 2,058,511 | | | — | | | 1,493,785 | | | 437,490 | | | 107,552 | | | 2,031,739 | |
| 公司 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 454,301 | | | — | | | — | | | 126,470 | | | — | |
| 總計 | | $ | 465,593 | | | $ | 14,653,094 | | | $ | 4,090,676 | | | $ | 4,709,850 | | | $ | 454,301 | | | $ | 3,008,783 | | | $ | 921,834 | | | $ | 663,304 | | | $ | 4,926,624 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 於及截至2020年12月31日止年度 |
| (單位：千) | | 延期
收購
費用 | | 儲備
賠償損失
和損失
費用 | | 不勞而獲
保費 | | 網絡
保費
贏得的 | | 網絡 投資收益(1) | | 淨虧損
和損失
費用 | | 採辦
費用 | | 其他 運營費用(2) | | 網絡
保費
成文 |
| 保險 | | $ | 176,749 | | | $ | 7,310,498 | | | $ | 2,295,763 | | | $ | 2,299,038 | | | $ | — | | | $ | 1,697,014 | | | $ | 461,533 | | | $ | 378,839 | | | $ | 2,357,501 | |
| 再保險 | | 254,690 | | | 6,616,268 | | | 1,390,123 | | | 2,072,271 | | | — | | | 1,584,238 | | | 467,984 | | | 99,129 | | | 1,978,908 | |
| 公司 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 349,601 | | | — | | | — | | | 101,822 | | | — | |
| 總計 | | $ | 431,439 | | | $ | 13,926,766 | | | $ | 3,685,886 | | | $ | 4,371,309 | | | $ | 349,601 | | | $ | 3,281,252 | | | $ | 929,517 | | | $ | 579,790 | | | $ | 4,336,409 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 於及截至2019年12月31日止年度 |
| (單位：千) | | 延期
收購
費用 | | 儲備
賠償損失
和損失
費用 | | 不勞而獲
保費 | | 網絡
保費
贏得的 | | 網絡 投資收益(1) | | 淨虧損
和損失
費用 | | 採辦
費用 | | 其他 運營費用(2) | | 網絡
保費
成文 |
| 保險 | | $ | 191,925 | | | $ | 6,496,568 | | | $ | 2,115,664 | | | $ | 2,190,084 | | | $ | — | | | $ | 1,278,679 | | | $ | 468,281 | | | $ | 401,963 | | | $ | 2,209,155 | |
| 再保險 | | 300,194 | | | 6,255,513 | | | 1,510,582 | | | 2,397,094 | | | — | | | 1,766,119 | | | 556,301 | | | 103,772 | | | 2,280,460 | |
| 公司 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 478,572 | | | — | | | — | | | 129,096 | | | — | |
| 總計 | | $ | 492,119 | | | $ | 12,752,081 | | | $ | 3,626,246 | | | $ | 4,587,178 | | | $ | 478,572 | | | $ | 3,044,798 | | | $ | 1,024,582 | | | $ | 634,831 | | | $ | 4,489,615 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)本公司對其可報告分部的承保業績與其投資組合的表現分開進行評估，因此，本公司認為，將淨投資收入從其承保盈利能力指標中剔除是合適的。
(2)與公司應報告部門相關的金額反映了與承保相關的一般和行政費用，其中包括增加和/或直接歸因於公司承銷業務的一般和行政費用。承保相關的一般和行政費用是美國證券交易委員會S-K規則第10(E)項中定義的非公認會計準則財務衡量標準。對一般和行政費用的對賬是最具可比性的公認會計準則財務計量，如上表所示，還包括公司費用#美元。126百萬，$102百萬美元，以及$129截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。公司費用包括支持我們全球保險和再保險業務所需的控股公司成本，以及作為上市公司運營的相關成本。由於這些成本不是增量和/或直接歸因於公司的承保業務，這些費用不包括在與承保相關的一般和行政費用中。
附表IV
Axis Capital Holdings Limited
補充再保險信息
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | |
毛收入
金額 | | 割讓給
其他
公司 | | 假設
從…
其他
公司 | | 網絡
金額 | | 百分比
金額的
假定為
網絡 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害 | | $ | 4,233,758 | | | $ | 2,700,693 | | | $ | 2,874,687 | | | $ | 4,407,752 | | | 65.2 | % | |
| 事故與健康 | | 171,694 | | | 58,667 | | | 405,845 | | | 518,872 | | | 78.2 | % | |
| 總計 | | $ | 4,405,452 | | | $ | 2,759,360 | | | $ | 3,280,532 | | | $ | 4,926,624 | | | 66.6 | % | |
| | | | | | | | | | | | |
| 2020 | | | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害 | | $ | 3,455,690 | | | $ | 2,446,890 | | | $ | 2,840,834 | | | $ | 3,849,634 | | | 73.8 | % | |
| 事故與健康 | | 154,511 | | | 43,639 | | | 375,903 | | | 486,775 | | | 77.2 | % | |
| 總計 | | $ | 3,610,201 | | | $ | 2,490,529 | | | $ | 3,216,737 | | | $ | 4,336,409 | | | 74.2 | % | |
| | | | | | | | | | | | |
| 2019 | | | | | | | | | | | |
| 財產和意外傷害 | | $ | 3,134,462 | | | $ | 2,311,001 | | | $ | 3,187,623 | | | $ | 4,011,084 | | | 79.5 | % | |
| 事故與健康 | | 141,535 | | | 98,242 | | | 435,238 | | | 478,531 | | | 91.0 | % | |
| 總計 | | $ | 3,275,997 | | | $ | 2,409,243 | | | $ | 3,622,861 | | | $ | 4,489,615 | | | 80.7 | % | |