cme-20211231000115637512/312021財年CME錯誤5.65.44.84.70.50.60.010.0110,00010,000——4.6—————————0.010.011,000,0001,000,000358,599358,110358,599358,1100.010.013333336.855.905.504.15——P2YP20YP2YP4Y1020110319272453059324.5750.015.0750.0500.0750.0700.09/1/20225/31/20233/1/20256/15/20289/1/20436/15/20483.004.303.003.755.304.15P4YP2Y00011563752021-01-012021-12-3100011563752021-06-30Iso4217：美元0001156375美國-GAAP：公共類別成員2022-02-09Xbrli：共享0001156375CME：ClassBCommonStockClassB1Member2022-02-090001156375CME：ClassBCommonStockClassB2Member2022-02-090001156375CME：ClassBCommonStockClassB3Member2022-02-090001156375CME：ClassBCommonStockClassB4Member2022-02-0900011563752021-12-3100011563752020-12-310001156375美國-GAAP：公共類別成員2021-12-310001156375美國-GAAP：公共類別成員2020-12-310001156375US-GAAP：CommonClassBMember2021-12-310001156375US-GAAP：CommonClassBMember2020-12-310001156375美國-GAAP：系列APreferredStockMember2021-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享0001156375美國-GAAP：系列APreferredStockMember2020-12-310001156375Cme:SeriesajuniorparticipatingpreferredstockMember2021-12-310001156375Cme:SeriesajuniorparticipatingpreferredstockMember2020-12-310001156375芝加哥商品交易所：結算和交易費會員2021-01-012021-12-310001156375芝加哥商品交易所：結算和交易費會員2020-01-012020-12-310001156375芝加哥商品交易所：結算和交易費會員2019-01-012019-12-310001156375芝加哥商品交易所：MarketDataMember2021-01-012021-12-310001156375芝加哥商品交易所：MarketDataMember2020-01-012020-12-310001156375芝加哥商品交易所：MarketDataMember2019-01-012019-12-310001156375芝加哥商品交易所：其他收入成員2021-01-012021-12-310001156375芝加哥商品交易所：其他收入成員2020-01-012020-12-310001156375芝加哥商品交易所：其他收入成員2019-01-012019-12-3100011563752020-01-012020-12-3100011563752019-01-012019-12-310001156375美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-12-310001156375美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-12-310001156375美國-GAAP：公共類別成員2018-12-310001156375US-GAAP：CommonClassBMember2018-12-310001156375Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2018-12-310001156375美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2018-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001156375美國-GAAP：母公司成員2018-12-310001156375美國-公認會計準則：非控制性利益成員2018-12-3100011563752018-12-310001156375美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-01-012019-12-310001156375美國-GAAP：母公司成員2019-01-012019-12-310001156375美國-公認會計準則：非控制性利益成員2019-01-012019-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-12-310001156375美國-GAAP：公共類別成員2019-01-012019-12-310001156375Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-01-012019-12-310001156375美國-GAAP：公共類別成員2019-12-310001156375US-GAAP：CommonClassBMember2019-12-310001156375Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001156375美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001156375美國-GAAP：母公司成員2019-12-310001156375美國-公認會計準則：非控制性利益成員2019-12-3100011563752019-12-310001156375美國-GAAP：母公司成員2020-01-012020-12-310001156375美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-01-012020-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-12-310001156375美國-GAAP：公共類別成員2020-01-012020-12-310001156375Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-12-310001156375Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001156375美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001156375美國-GAAP：母公司成員2020-12-310001156375美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-12-310001156375US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2020-12-310001156375美國-GAAP：母公司成員2021-01-012021-12-310001156375美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-01-012021-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-12-310001156375US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2021-01-012021-12-310001156375Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-12-310001156375美國-GAAP：公共類別成員2021-01-012021-12-310001156375US-GAAP：ConvertiblePferredStockMember2021-12-310001156375Us-gaap:CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember2021-12-310001156375美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310001156375美國-GAAP：母公司成員2021-12-310001156375美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-12-310001156375芝加哥商品交易所：RestatedBalanceMember2020-01-012020-12-310001156375芝加哥商品交易所：RestatedBalanceMember2019-01-012019-12-310001156375SRT：場景先前報告的成員2020-01-012020-12-310001156375SRT：重新調整成員2020-01-012020-12-310001156375SRT：場景先前報告的成員2019-01-012019-12-310001156375SRT：重新調整成員2019-01-012019-12-310001156375芝加哥商品交易所：結算和交易費會員芝加哥商品交易所：結算和交易費會員芝加哥商品交易所：結算和交易費會員2021-01-012021-12-31Xbrli：純0001156375芝加哥商品交易所：結算和交易費會員芝加哥商品交易所：結算和交易費會員芝加哥商品交易所：結算和交易費會員2020-01-012020-12-310001156375芝加哥商品交易所：結算和交易費會員芝加哥商品交易所：結算和交易費會員芝加哥商品交易所：結算和交易費會員2019-01-012019-12-310001156375Cme:SalesRevenueMarketDataAndInformationServicesMemberCme:SalesRevenueMarketDataAndInformationServicesMemberCme:SalesRevenueMarketDataAndInformationServicesMember2021-01-012021-12-310001156375Cme:SalesRevenueMarketDataAndInformationServicesMemberCme: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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
_________________________________________________________
表格10-K
_________________________________________________________
(標記一)
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止2021年12月31日
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告 |
佣金檔案編號001-31553
芝加哥商品交易所。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉華州 | | | | 36-4459170 |
(述明或其他司法管轄權
公司或組織) | | | | (美國國税局僱主
識別號碼) |
| 南瓦克路20號 | | 芝加哥 | 伊利諾伊州 | 60606 |
| (主要行政辦公室地址) | (郵政編碼) |
註冊人電話號碼，包括區號：(312) 930-1000
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | |
| 每節課的標題 | 商品代號 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| A類普通股面值0.01美元 | CME | 納斯達克 |
____________________________________________________
根據該法第12(G)條登記的證券：B類普通股，B-1類，面值0.01美元；B類普通股，B-2類，面值0.01美元；B類普通股，B-3類，面值0.01美元；B類普通股，B-4類，面值0.01美元。
根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是☐ 不是 ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒ No ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見聯交所規則12b-2中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”及“新興成長型公司”的定義。
行動起來。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件服務器 | ☐ | | 規模較小的報告公司 | ☐ |
| | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐ No ☒
截至2021年6月30日，註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值約為$。76.0億元(按芝加哥商品交易所當日在納斯達克全球精選市場(納斯達克)A類普通股收盤價計算)。截至2022年2月9日，註冊人所屬各類普通股的流通股數量如下：359,394,585A類普通股，面值0.01美元；625B類普通股，B-1類，面值0.01美元；813B類普通股，B-2類，面值0.01美元；1,287B類普通股、B-3類普通股，面值0.01美元；413B類普通股，B-4類，面值0.01美元。
通過引用併入的文件：
| | | | | | | | |
| 文件 | | 表格10-K參考 |
| 芝加哥商品交易所在2022年股東周年大會上的委託書部分 | | 第三部分 |
芝加哥商品交易所。
表格10-K的年報
索引
| | | | | | | | |
| | | 頁面 |
| | |
第一部分： | | 3 |
| | |
| 第1項。 | 業務 | 5 |
| | |
| 第1A項。 | 風險因素 | 15 |
| | |
| 1B項。 | 未解決的員工意見 | 27 |
| | |
| 第二項。 | 屬性 | 27 |
| | |
| 第三項。 | 法律訴訟 | 27 |
| | |
| 第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 27 |
| | |
第二部分。 | | 27 |
| | |
| 第五項。 | 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場 | 27 |
| | |
| 第六項。 | 已保留 | 29 |
| | |
| 第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 30 |
| | |
| 第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 46 |
| | |
| 第八項。 | 財務報表和補充數據 | 49 |
| | |
| 第九項。 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 82 |
| | |
| 第9A項。 | 控制和程序 | 82 |
| | |
| 第9B項。 | 其他信息 | 86 |
| | |
| 項目9C。 | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 86 |
| | |
第三部分。 | | 86 |
| | |
| 第10項。 | 董事、高管與公司治理 | 86 |
| | |
| 第11項。 | 高管薪酬 | 86 |
| | |
| 第12項。 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東事宜 | 86 |
| | |
| 第13項。 | 特定關係、關聯交易與董事獨立性 | 86 |
| | |
| 第14項。 | 首席會計師費用及服務 | 86 |
| | |
第四部分。 | | 86 |
| | |
| 第15項。 | 展品和財務報表明細表 | 86 |
| | |
| 第16項。 | 表格10-K摘要 | 91 |
| | |
簽名 | | 92 |
第一部分
某些條款
本文件正文中提及的“期權”或“期權合約”均指期貨合約上的期權。
有關芝加哥商品交易所集團及其產品的更多信息，請訪問：Http://www.cmegroup.com。我們網站上提供的信息不構成本Form 10-K年度報告的一部分。
有關合同量和每份合同的平均費率的信息
除非另有説明，有關合同成交量和每份合同的平均利率的所有金額都是針對芝加哥商品交易所集團的上市期貨和期貨合約上的期權。
商標信息
CME Group、Globe徽標、CME、芝加哥商品交易所、Globex和E-mini是芝加哥商品交易所公司的商標。CBOT和芝加哥期貨交易所是芝加哥期貨交易所公司的商標。Nymex、紐約商品交易所和ClearPort是紐約商品交易所公司的商標。COMEX是商品交易所公司的商標。NEX、BrokerTec和EBS是道瓊斯、道瓊斯工業平均指數、標準普爾500和標準普爾是道瓊斯商標控股公司、標準普爾金融服務公司和標準普爾/道瓊斯指數公司(視情況而定)的服務和/或商標，並已獲得芝加哥商品交易所公司(CME)的使用許可。所有其他商標都是其各自所有者的財產。
前瞻性陳述
在這份Form 10-K年度報告以及其他書面報告和口頭聲明中，我們會不時地討論我們對未來業績的期望。這些前瞻性陳述通過使用諸如“相信”、“預期”、“可能”、“估計”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預期”等術語和短語來識別，包括提及假設。這些前瞻性陳述基於目前可獲得的競爭、財務和經濟數據、當前對我們經營的行業的預期、估計、預測和預測，以及管理層的信念和假設。這些陳述不是對未來業績的保證，涉及難以預測的風險、不確定性和假設。因此，實際結果和結果可能與任何前瞻性陳述中明示或暗示的內容大不相同。我們想提醒您不要過度依賴任何前瞻性陳述。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。可能影響我們業績的因素包括：
•國內外實體的競爭日益激烈，包括來自新進入我們市場的競爭加劇和現有實體的整合；
•我們有能力跟上快速技術發展的步伐，包括我們有能力完成客户所需的增強功能的開發、實施和維護，同時保持可靠性並確保此類技術不容易受到安全風險的影響；
•我們有能力繼續及時、具成本效益地推出有競爭力的新產品和服務，包括通過我們的電子交易能力，以及我們保持現有產品和服務的競爭力的能力，包括我們向掉期市場提供有效服務的能力；
•如果我們的收入下降，我們調整固定成本和支出的能力；
•我們有能力將現有客户維持在基本相似的交易水平，發展戰略關係並吸引新客户；
•我們有能力在全球範圍內擴展並提供我們的產品和服務；
•法規的變化，包括與我們的產品或服務或我們的行業有關的法律或政府政策的任何變化的影響，例如需要我們或我們的客户增加財務和運營資源的法規和政策的任何變化；
•與保護我們的知識產權和我們在不侵犯他人知識產權的情況下經營業務的能力相關的成本；
•由於需求減少或不同司法管轄區法規的變化，我們的市場數據收入減少；
•由於交易的產品組合、交易場所和客户組合的變化(客户是否收到會員或非會員費用或參加我們的各種激勵計劃之一)以及我們分級定價結構的影響，我們每份合同的費率發生了變化；
•我們的信用和流動性風險管理實踐能夠充分保護我們免受結算會員和其他交易對手的信用風險，並滿足與BrokerTec匹配的主要業務相關的保證金和流動性要求；
•我們合規和風險管理計劃有效監控和管理風險的能力，包括我們防止錯誤和不當行為的能力，以及保護我們的基礎設施免受安全漏洞和知識產權資產挪用的能力；
•我們對第三方提供商的依賴以及通過第三方面臨的風險，包括與我們的第三方提供商使用的技術的性能、可靠性和安全性相關的風險；
•商品、股票和固定收益價格的波動，以及利率、信用利差、股票指數、固定收益工具和匯率等金融基準和工具的價格波動；
•經濟、社會、政治和市場狀況，包括資本和信貸市場的波動以及經濟狀況對我們現有和潛在客户交易活動的影響；
•新冠肺炎疫情的影響以及各國政府和其他第三方的應對措施；
•我們有能力適應合同量和訂單交易量的增加，並在不出現交易和結算系統性能故障或降級的情況下實施改進；
•我們有能力執行我們的增長戰略，並有效地保持我們的增長；
•我們有能力管理風險、控制成本並實現與我們的收購、投資和聯盟戰略相關的協同效應，包括與IHS Markit的合資企業以及與Google Cloud的合作伙伴關係；
•與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡相關的不確定性；
•我們有能力繼續創造資金和/或管理我們的債務，使我們能夠繼續投資於我們的業務；
•行業和客户整合；
•交易和結算活動減少；
•對期貨和期權交易徵收交易税或使用費和/或廢除對這類交易的60/40税收待遇；
•我們維護品牌和聲譽的能力；以及
•重大法律程序的不利解決。
有關這些和其他可能影響我們業績的因素的詳細討論，見項目1A。這份報告從第15頁開始。
項目1.業務
芝加哥商品交易所集團通過交易期貨、期權、現金和場外交易(OTC)產品，為世界各地的市場參與者提供了在多種資產類別內和跨多種資產類別有效管理風險的能力。 芝加哥商品交易所集團通過其各種格式的市場數據，包括上市產品和現金產品客户的實時、歷史和衍生數據，提供主要的價格發現和參考定價信息。CME集團還提供業界領先的研究和分析工具，為客户提供市場教育資源。
業務的總體發展
芝加哥商品交易所成立於1898年，是一家非營利性公司。它於1919年成立了芝加哥商品交易所清算公司(CME Clearing)，作為 CME。芝加哥商品交易所於2000年股份化，2002年其母公司芝加哥商品交易所集團完成其A類普通股(納斯達克代碼：CME)的首次公開發行。 芝加哥商品交易所集團隨後在2007年收購了CBOT Holdings，Inc.，2008年收購了NYMEX Holdings，Inc.(Nymex和COMEX)，2012年收購了堪薩斯城期貨交易所(Kansas City Board Of Trade)，2018年收購了NEX集團(NEX Group Plc)。與NEX的合併通過CME集團的交易所交易衍生產品與NEX的現金和場外產品的互補組合，擴大了我們的全球客户基礎和產品供應。它還創建了一家領先的、以客户為中心的全球市場公司，為尋求降低交易成本和更好地管理風險的市場參與者創造了期貨、現金和場外產品的資本效率。我們的主要執行辦公室位於伊利諾伊州60606，芝加哥南瓦克大道20號，電話號碼是312-930-1000，我們的網站是Cmegroup.com.
業務説明
芝加哥商品交易所集團交易所提供最廣泛的全球基準產品，涉及利率、股票指數、外匯(FX)、農產品、能源和金屬。我們還通過BrokerTec提供現金和回購固定收益交易，通過EBS提供現金和場外外匯交易。
此外，我們還運營着由芝加哥商品交易所運營的全球領先的中央交易對手清算提供商之一--芝加哥商品交易所清算公司(CME Clearing)。
衍生品交易業務：通過我們的衍生品交易所和結算所，我們相信我們的客户更喜歡芝加哥商品交易所集團的產品多樣性、流動性、價格透明度和技術能力。 市場流動性-或市場快速有效地吸收大額採購或銷售的執行的能力。-是吸引和留住客户併為市場成功做出貢獻的關鍵。我們的產品為對衝、投機和資產配置提供了一種手段，這些風險與利率敏感型工具、股權所有權、外幣價值變化以及農業、能源和金屬商品價格變化等相關風險有關。
•芝加哥商品交易所(CME)產品名單包括農業、股票、外匯、加密貨幣/另類投資和利率產品，包括歐洲美元期貨和期權、有擔保隔夜融資利率(SOFR)期貨和期權、彭博短期銀行收益率(BSBY)、基於標準普爾500指數的牲畜和現金結算合約，包括E-mini標準普爾500 ESG(環境、社會和治理) 合約，微型E-迷你股票指數合約，納斯達克-100，富時羅素和比特幣和以太參考利率。
•芝加哥期貨交易所(CBOT)產品名單由農業、股票和利率產品組成，包括美國(美國)的合同。美國國債期貨、大豆、玉米、小麥和基於道瓊斯工業指數(Dow Jones Industrial Index)的合約。
•紐約商品交易所(Nymex‘s)產品清單包括能源和金屬產品，包括原油、天然氣、取暖油、汽油和排放合同(GEO和NGO)。
•COMEX的產品板由金屬產品組成，包括金、銀、銅和其他賤金屬的合約。
我們相信，我們產品和服務線的廣度和多樣性對我們的客户和CME集團的整體業績都是有利的。我們的資產類別包含旨在滿足不同風險管理需求的產品，客户可以通過我們的平臺和票據交換所訪問我們的各種產品，從而管理風險並實現運營和資本效率。
芝加哥商品交易所集團的產品主要通過芝加哥商品交易所Globex，以及芝加哥對歐洲美元期權和SOFR期權的公開抗議，以及通過私下談判的交易進行交易。由於新冠肺炎疫情，我們於2020年3月關閉了公開喊價交易大廳，並於2020年8月重新開放，以進行歐洲美元期權交易。2021年5月，我們宣佈決定永久關閉歐洲美元期權和SOFR期權以外的交易大廳。
我們努力提供最靈活和可擴展的平臺，以支持我們業務的運營和容量需求，同時向市場提供創新的技術解決方案。我們的芝加哥商品交易所Globex電子平臺是我們的中央限價訂單賬簿市場的交易引擎，在整個交易周內幾乎每天24小時在全球範圍內提供服務。CME Globex平臺可通過各種供應商提供和定製的交易系統訪問，這些系統受益於我們的開放式應用編程接口方法。用於電子和私下協商
在市場上，我們為經紀商和客户提供CME Direct平臺，用於安排、執行、記錄和管理所有六大資產類別的交易。我們還提供通過我們的CME Direct Mobile應用程序在移動設備上連接到CME Direct的功能，該應用程序具有完整的交易和移動訂單管理功能。
我們的平臺共同提供：
•執行的確定性；
•廣泛的能力，促進複雜和要求苛刻的交易；
•直接市場準入；
•公平性、價格透明性和匿名性；
•方便高效；
•通過高度安全、彈性和低延遲的網絡選項實現連接；
•獲取市場數據；以及
•全球分銷，包括通過主要金融中心的高速國際電信樞紐連接，或將訂單路由到我們的全球合作伙伴交易所。
我們維持全面的業務連續性和災難恢復計劃和設施，旨在在發生業務中斷或災難時提供幾乎不間斷的市場可用性。我們還維護事件和危機管理計劃，以應對破壞性事件。
我們衍生品交易所的客户羣包括專業交易員、金融機構、機構和個人投資者、大公司、製造商、生產商、政府和中央銀行。客户可能是我們一個或多個交易所的會員。直接進入我們的衍生品市場的權利將取決於客户的性質，例如該實體或個人是否是我們其中一個交易所的成員，或者是否已經與我們簽署了直接進入的協議。
美國的交易權和特權是特定於交易所的。公開喊價交易僅由我們的會員進行。 我們其中一家衍生品交易所的會員資格也使客户能夠以較低的費用交易特定的產品。 根據我們交易所的組織文件的條款，我們的會員擁有某些權利，這些權利主要與交易權保護、某些交易費保護和某些會員利益保護有關。2021年，我們84%的合同來自我們成員的貿易。
CME結算業務：通過我們的結算所CME Clearing(由CME運營)，我們為各種交易所交易的期貨和期貨合約期權以及場外衍生品提供結算和結算服務。我們的綜合結算功能旨在確保我們市場的安全和穩健，作為每筆交易的交易對手，成為每一位賣家的買家，成為每一位買家的賣家，並限制交易對手的信用風險。芝加哥商品交易所清算公司(CME Clearing)每個交易日至少向市場標記兩次未平倉頭寸，要求頭寸貶值的清算公司付款，並向頭寸增值的清算公司付款。對於精選的清算市場，頭寸每天都是按市值計價的，有能力在市場狀況允許的情況下更頻繁地按市價計價。芝加哥商品交易所ClearPort前端系統為大宗交易、雙邊交易和掉期交易提供靈活的清算服務。2021年，我們推出了衍生品行業首個可持續清算服務，幫助市場參與者跟蹤和報告他們的對衝活動是如何推進他們的可持續目標的。
從結算公司收到的大部分結算和交易費用是代表其客户執行和清算交易的費用。一家公司至少佔我們2021年清算和交易手續費收入的10%。我們的經驗顯示，如果一間結算公司退出，該公司交易活動的客户部分很可能會轉移至交易所的一間或多間其他結算公司。
現金市場業務：我們的現貨市場業務由BrokerTec和EBS組成。某些BrokerTec和EBS合約在第三方清算所清算。 BrokerTec和EBS提供匿名和披露的交易場所，為客户提供多種執行和分銷選擇，並受益於由流動性提供者和消費者組成的成熟而深遠的分銷網絡。我們的BrokerTec市場在2021年第一季度從第三方平臺遷移到我們的CME Globex電子平臺，我們的EBS市場預計將在2022年上半年遷移到CME Globex平臺。
•BrokerTec 在CME Globex平臺上經營固定收益產品的全球電子交易，在現金美國國債、歐盟和美國回購固定收益工具以及歐洲政府債券方面處於領先地位。 它主要為銀行和非銀行專業交易公司提供交易便利。
•EBS是一個跨主要和新興市場貨幣進行外匯產品交易的全球電子平臺。EBS還通過商品期貨交易委員會(CFTC)註冊的掉期執行設施(SEF)提供無本金交割遠期(NDF)的執行。EBS既可作為中央限量訂單平臺(EBS Market)運行，也可用於
現貨和無本金交割遠期貨幣對，以及一個基於關係的交易平臺，提供現貨外匯、外匯遠期和外匯掉期(EBS Direct)。
市場數據業務： 我們通過業界領先的市場數據平臺和第三方分銷合作伙伴提供各種市場數據服務，旨在滿足我們全球客户羣的風險管理、交易、投資和業務需求。因此，我們提供與芝加哥商品交易所集團充滿活力且流動性極強的交易所和現貨市場業務相關的專有實時和歷史市場數據。我們還提供衍生現金市場定價、第三方和替代數據集，以及廣泛的分析工具。隨着客户不斷利用雲技術改進和發展他們的業務，芝加哥商品交易所集團(CME Group)憑藉在Google Cloud平臺上推出我們的雲連接功能，成為首家在雲中本地提供實時市場數據的衍生品市場，從而發揮了主導作用。芝加哥商品交易所集團也是代表第三方的領先基準股票和大宗商品指數的分銷商，以及我們自己的自有基準和指數的分銷商。
我們的戰略計劃
以下是我們的戰略舉措：
最大限度地實現全球期貨和期權增長-我們繼續專注於通過擴展、創新和擴展我們的核心產品，以及增加非美國客户的參與來推動增長和獲得新客户。我們通過擴大我們的全球銷售團隊，交叉銷售我們的產品，擴大我們現有基準產品的實力，推出新的產品和服務，以及加深對我們核心期貨和期權產品的開放興趣來做到這一點。 我們進一步專注於構建基於雲的數據分發功能，將其作為向客户提供數據的一種更靈活、更具潛在成本效益的方式。
2021年，芝加哥商品交易所集團期貨和期權的日均成交量為1960萬份，我們的股票資產類別連續第六年創下成交量紀錄。這也是多個產品成交量創紀錄的一年，包括超10年期期貨、SOFR期貨、比特幣期貨、微型E-迷你股票指數期貨，以及在指數收盤時通過基差交易(Basis Trade)執行的合約數量創下紀錄。我們的微型E-迷你股票指數期貨的總成交量以及每種微型E-迷你納斯達克-100、羅素2000和道指30合約的成交量都創下了紀錄。
我們繼續擴大和深化我們在全球的客户基礎，併為世界各地的客户提供最廣泛和多樣化的基準產品組合。我們在過去兩年推出的一些產品包括：
•三年期國庫券期貨(2020)
•調整後利率(AIR)總回報期貨(2020)
•現金結算比特幣期權(2020)
•SOFR選項(2020)
•微型E-迷你股票指數期權(2020)
•巴西大豆期貨(2020)
•豬肉期貨和期權(2020)
•歐洲可再生燃料期貨(2020)
•納斯達克-100波動率指數期貨(2020年)
•納斯達克威利斯加州水指數期貨(2020年)
•調整後利率總回報期貨(2020)
•電子迷你納斯達克百周選項(2021年)
•E-mini Russell 2000每週選項(2021)
•微比特幣期貨(2021年)
•乙醚和微醚期貨(2021年)
•微型國債收益率期貨(2021年)
•Micro WTI期貨(2021年)
•全球排放抵消(GEO)和基於自然的全球排放抵消(N-GEO)未來(2021年)
除上述個別產品推出外，我們還完成了多個資產類別的產品擴展，包括短期期權產品(E-迷你納斯達克100和羅素2000的週一和週三每週期權)、擴展的日本能源期貨(包括四個新的日本電力期貨合約和兩個新的液化天然氣期貨合約)，以及為我們的芝加哥商品交易所集團波動性指數系列增加的固定收益、能源、金屬和農產品隱含波動率產品。
我們繼續擴大和深化我們在全球的客户基礎，為世界各地的客户提供最廣泛和多樣化的基準產品組合。我們相信，我們有一個重要的機會來擴大我們的非美國客户羣在我們市場的參與度。我們對這些市場的滲透落後於我們在美國的發展，我們相信這些金融市場有顯著的增長和發展空間。到2021年，我們大約29%的電子產品
據報道，期貨和期權交易量來自美國以外的交易，我們大約56%的市場數據收入來自美國以外的地區。與2020年相比，2021年亞洲交易時段的交易量增長了5%，歐洲交易時段的交易量增長了3%。
芝加哥商品交易所集團也是代表第三方的領先基準股票和大宗商品指數的分銷商，以及我們自己的專有基準和指數的分銷商，包括CME Term Sofr。
2021年，我們更新了外匯市場概況工具，並推出了金屬市場概況，2022年，我們推出了UST市場概況。 Quant Analytics上的外匯和金屬市場概況工具為客户提供了一種簡單而有效的方法來並排比較我們領先的外匯和金屬產品以及流動資金池，這反過來又使客户能夠分析他們通過訪問現金和期貨市場上高度互補的流動資金池來最大限度地降低成本和實現最佳執行的機會。我們希望在未來繼續擴展這個Quant Analytics套件。
我們的CME流動性工具使市場參與者能夠在美國、倫敦或新加坡的交易時間內分析CME集團產品的流動性，並在2021年擴展到37種產品，以滿足客户對我們不斷增長的產品套件的需求。為了進一步加強我們對全球客户的承諾，我們在2020年推出了一款SecuryWatch工具和其他工具，以幫助客户和潛在客户識別關鍵的市場動態以及潛在的風險管理和交易機會(例如，SOFR-LIBOR價差)。 2021年，我們擴展了我們的新CVOL系列，增加了兩個版本，總共發佈了40個指數，其中包括6個獨特的基礎廣泛的基準，如國債波動率指數和商品波動率指數。我們還推出了一項計劃，推出CVOL索引的實時流媒體版本，預計將於2022年推出。 我們擴大了客户基礎，並繼續瞄準跨客户細分市場的跨資產銷售，推動全球銷售，並在所有地區產生新的客户參與度。我們在為客户提供價值和響應方面有着悠久的歷史，我們相信我們的產品和服務使我們能夠幫助客户適應和遵守新的法規，同時使他們能夠有效地管理他們的風險。我們擁有廣泛的分銷網絡，包括內部和外部渠道以及專有的前端能力。
使我們的業務和收入多樣化- 我們對NEX的收購加強了我們在全球金融市場基礎設施和信息服務領域的作用，增加了補充的現金和場外業務，並擴大了我們的上市利率和外匯產品的規模，同時擴大了我們的全球客户基礎。我們的定位是直接利用美國國債發行量、流動性國債持有量和國債交易的增長，以及美國和歐洲日益增長的回購活動。這筆交易擴大了芝加哥商品交易所集團在競爭激烈、高度分散的大型全球外匯市場的地位，為客户提供訂單交易和基於關係的交易解決方案。此次收購增強了基礎客户市場的實力，特別是圍繞地區銀行客户和北美以外的其他市場參與者，並將我們的市場數據解決方案從期貨和期權擴展到現金和場外產品。
2021年，另類參考利率委員會(ARRC)正式推薦了基於我們子公司CME Group Benchmark Administration Limited發佈的SOFR的前瞻性期限利率。 ARRC於2021年7月正式確定了這一建議。在這一過渡期間，我們正在與我們的客户密切合作，我們將繼續通過歐洲美元、30天聯邦基金、SOFR和SONIA期貨以及基於SOFR和SONIA的清算場外掉期提供資本效率高的選擇來管理風險。我們還將CME期限SOFR費率授權給第三方。
我們與S&P Global，Inc.，S&P/DJI Indices LLC的合資公司結合了標準普爾和道瓊斯指數的世界級能力，是被動投資(包括交易所交易基金(ETF)產業價值鏈)的重要參與者。 作為合資企業的一部分，我們獲得了長期的、與所有權掛鈎的獨家許可證，可以上市基於標準普爾500指數和某些其他標準普爾指數的期貨和期權。我們也是合資企業的授權代理和分銷服務提供商。
2021年9月，我們與IHS Markit成立了OSTTRA，這是一家各佔一半股權的合資企業，將我們的交易後服務業務(Traiana、TriOptima和Reset)與IHS Markit的MarkitSERV結合在一起，成為全球場外交易市場(利率、外匯、股票和信貸資產類別)漸進式交易後解決方案的領先提供商。 關於OSTTRA的成立，我們將交易後服務業務的淨資產貢獻給合資企業，以換取現金和公司50%的股權。
提供無與倫比的客户效率和卓越運營-隨着監管資本要求的變化，包括對未結算交易的額外保證金要求，以及提高效率的需要，我們增加了一些工具，使客户能夠高效地管理我們市場的交易和結算頭寸。隨着美國和歐洲監管改革的持續實施，以及巴塞爾協議III對金融機構資本要求的全球實施，我們預計資本效率和集中清算對我們的全球客户羣將繼續發揮重要作用。
我們為市場參與者提供全面的多資產類別清算解決方案，最大限度地簡化操作並提高與我們的票據交換所的連接所帶來的資本效率。我們的清算服務提供優化抵押品的能力
以及清算機構內部投資組合的資本效率，同時滿足對衍生品的更高監管要求。我們的大部分結算量和活動與我們的上市期貨和期權有關，這代表了我們持有的大部分未平倉權益和抵押品。我們還為場外利率掉期、外匯遠期和商品掉期提供清算服務。我們的增強型標準投資組合風險分析(SPAN)保證金框架CME SPAN 2的加入將在單一、統一的界面中提供增強的風險管理能力，方法是保留SPAN的當前計算和功能，同時合併幾項新的建模、報告和保證金複製增強功能。芝加哥商品交易所SPAN 2最初將推出某些能源產品的期貨和期權，然後擴展到其他資產類別。 隨着CME SPAN 2的實施，多元化投資組合的利潤率將包括除現有SPAN框架外，還使用增強型CME SPAN 2框架的產品，從而確保在受SPAN和SPAN 2框架約束的產品之間繼續提供適當水平的抵消。
CME集團提供各種工具和服務來幫助客户提高資本和運營效率，包括：
•CME Clearing通過息票混合以及CME core提供壓縮，CME core是一種交互式保證金計算器，使客户能夠在交易前提供有關保證金要求的見解，從而優化他們的資本。
•投資組合保證金允許公司利用期貨、期權和具有共同風險因素的清算場外工具之間的保證金抵消。
•交叉保證金允許公司通過降低履約保證金要求，實現兩家清算機構(包括芝加哥商品交易所和固定收益結算公司(FICC)或芝加哥商品交易所和期權結算公司(OCC)之間的抵銷頭寸)的投資組合保證金效率。
與谷歌雲合作-2021年11月，我們宣佈與谷歌雲(Google Cloud)建立為期10年的戰略合作伙伴關係，以加快芝加哥商品交易所集團(CME Group)向雲計算的轉變，我們預計這將通過擴大市場準入和提高市場參與者的效率來改變衍生品市場。 這一夥伴關係將側重於擴大對芝加哥商品交易所集團基礎設施的使用，提高實時數據和分析能力，共同創新新產品和服務，提高效率，並推動金融市場生態系統的彈性。
專利、商標和許可證
我們在美國、歐洲和世界其他地區擁有大量商標、服務標誌、域名和商號的權利。我們已經在美國和其他國家註冊了許多最重要的商標。我們擁有多項專利，並有多項專利申請正在申請中。我們的專利涵蓋匹配引擎、交易員用户界面、交易大廳支持、市場數據、通用技術和結算所功能。我們還擁有各種材料的版權。這些版權(其中一些已登記)包括印刷和在線出版物、網站、廣告、教育材料、圖形演示和其他文本和電子文學作品。我們依靠商標、專利、版權、數據庫權利、商業祕密、限制披露等方法來保護我們的知識產權。
我們提供關鍵基準的股指期貨和期權，包括標準普爾、納斯達克、道瓊斯、富時羅素和彭博短期銀行收益率指數的固定收益指數期貨。這些產品由我們根據與索引的適用所有者簽訂的許可協議列出，其中一些是獨家的。關於我們與標準普爾全球公司的合資企業，我們有一份許可協議(S&P許可協議)，它取代了我們之前的許可安排，並被分配給合資企業。芝加哥商品交易所的標準普爾500指數許可證將是期貨和期權的獨家許可證，直到標準普爾許可證協議終止前一年，而去年不是獨家許可證。其他標準普爾股指的牌照通常是期貨和期權的專有牌照。S&P許可協議的有效期將持續到CME集團停止擁有未償還合資企業權益至少5%(佔稀釋比例)之日起一年。 一旦發生某些事件，包括合營企業的某些終止，期限可以再延長十年。芝加哥期貨交易所與芝加哥商品交易所集團指數服務有限責任公司(CME Index)就某些道瓊斯指數簽訂了獨家許可協議(道瓊斯許可協議)，該協議也已分配給合資公司。協議的初始期限將持續到2026年6月30日。在初始期限之後，只要基於一個或多個道瓊斯許可指數的CBOT或其附屬公司的任何產品存在未平倉權益，道瓊斯許可協議將自動續簽5年後的續訂期限。如果在任何此類產品中沒有未平倉權益，則芝加哥商品交易所指數公司可以終止協議。我們還擁有某些納斯達克指數到2029年的獨家許可協議。2015年，我們與富時羅素(FTSE Russell)簽訂了獨家許可協議，並於2017年推出了E-mini羅素2000期貨。根據這些許可協議的條款，我們根據合同量支付適用的第三方每筆交易費用。標準普爾許可協議的一份副本已作為一份重要合同提交。我們還與洲際交易所基準管理局(ICE Benchmark Administration)簽訂了一項為期多年的非獨家許可安排，允許使用LIBOR結算我們的幾種利率產品，包括我們的歐洲美元合約。
我們不能保證我們能夠保持與標準普爾、道瓊斯、納斯達克和富時羅素的許可協議的排他性，或者能夠在當前協議期限之後保持現有的獨家和非獨家許可安排，也不能保證任何續訂都將以對我們有利的條款進行。此外，我們不能保證其他人不會成功地根據我們通過許可獲得的信息創建股指期貨，也不能保證市場參與者不會越來越多地使用其他工具，包括基於標準普爾、道瓊斯、納斯達克或富時羅素指數的證券和期權，來管理或投機美國股票風險。各方還可能成功地提供與我們的許可產品相似的索引產品，而無需獲得許可，或者在我們和/或我們的許可人管轄範圍之外的國家/地區提供類似於我們許可產品的索引產品。
競爭
我們經營的行業競爭激烈，隨着時間的推移，出現了多家新進入者，我們預計競爭將繼續加劇，變得更加全球化，特別是考慮到監管改革推動的金融服務業的變化，如多德-弗蘭克(Dodd-Frank)華爾街改革和消費者保護法(Dodd-Frank)、歐洲市場基礎設施監管(EMIR)、EMIR 2.2、金融工具市場指令II(MiFID II)、資本要求指令IV、市場濫用監管、基準監管、巴塞爾III和其他各種法律和法規。
還請參閲下面和中的討論 "項目1A--風險因素“，從第15頁開始，介紹競爭風險和不確定性。
我國衍生品交易業務的競爭
我們認為衍生品業務的競爭基於一系列因素，其中包括：
•品牌和美譽度；
•高效和安全的結算、清算和支助服務；
•市場深度和流動性；
•產品供應的多樣性以及新產品開發和創新服務的頻率和質量；
•能夠對現有產品進行定位和擴展，以滿足不斷變化的市場需求；
•高效、無縫的客户體驗；
•交易處理的透明性、可靠性、匿名性和安全性；
•監管環境；
•連通性、可訪問性、執行方法的靈活性和分佈性；
•技術能力和創新能力；以及
•總體交易成本。
我們相信，在這些因素方面，我們的競爭是有利的。我們深厚的流動性市場，多樣化和互補性的產品供應，新產品開發的頻率和質量，以及高效、安全的結算、清算和支持服務，使我們有別於行業內的其他公司。我們相信，為了保持我們的競爭地位，我們必須繼續在全球擴張；開發和提供新的和創新的產品；增強我們的技術基礎設施，包括其可靠性、功能性和安全性；保持流動性和較低的交易成本；繼續加強我們的風險管理能力和解決方案；以及實施旨在確保我們市場的完整性和客户信心的客户保護措施。
我們在全球範圍內不斷擴大的大型金融服務交易、清算和結算市場中展開競爭。我們的競爭對手包括洲際交易所股份有限公司(ICE)、香港交易所有限公司和德意志交易所股份公司等交易所。我們還看到衍生品交易所業務中出現了新的參與者，在某些情況下，這些參與者得到了做市商和經紀自營商以及密碼平臺的支持。競爭還包括通過替代工具(取決於市場因素)開發風險敞口的替代手段，如現金、場外交易、交易所交易基金、期權、認股權證、差價合同、結構性產品和其他產品，幷包括大客户和貿易流量和數據的渠道內部化。新的新興競爭對手瞄準了我們行業的不同細分市場，擁有多種執行模式和產品，未來新興技術將繼續提供更多替代產品。我們行業的競爭仍然是動態的，最近的發展和聯盟可能會導致越來越多的資本充足的交易服務提供商與我們的全部或部分業務競爭。
我們芝加哥商品交易所結算業務的競爭
過去幾年，在提供結算服務方面的競爭日益激烈，我們預計，在遵守多德-弗蘭克法案、埃米爾2.2法案、巴塞爾協議III、MiFID II和其他各種法律法規方面，競爭將繼續加劇。
我們在清算服務領域的競爭對手包括洲際交易所、倫敦證券交易所集團、海外交易中心、存託清算公司、香港交易所、日本證券清算公司、倫敦金屬交易所和德意志交易所等公司。鑑於新的監管要求的實施和金融服務業的其他改革，我們相信其他交易所和基礎設施提供商也可能承諾提供清算和其他相關的交易後服務，如美國的Nodal和ERIS，作為CFTC監管的指定清算組織。我們還看到規模較大、資本狀況較好的公司收購規模較小的票據交換所，包括FTX收購LedgerX。
我們相信結算服務的競爭因素包括：為客户提供資金及保證金效率的價值；服務的質素及可靠性；結算所的信譽；監管成本；服務的適時提供；聲譽；服務的多元化；倉位的保密性及資訊安全保障措施；以及所提供服務的收費。
我國現貨市場業務的競爭
現貨市場業務在越來越多的場所面臨着激烈的競爭。在外匯領域，市場高度分散，存在來自其他電子通信網絡、單一交易商平臺、銀行擁有的多參與者平臺、流媒體和詢價服務、與數據平臺捆綁的交易場所、語音經紀人、其他經紀平臺和其他場所的競爭。有越來越多的平臺和技術，它們通常由許多資本雄厚的金融機構和中介機構擁有，這些機構和中介機構也在推動客户外匯貿易流動的內部化。在固定收益領域，也有多家提供國債、歐洲和美國回購和歐洲債券交易的提供商，以及其他產品，如公司債券、市政債券、抵押貸款支持債券和機構，以及大量競爭對手和新進入者，提供單一交易商流動性、銀行擁有的多參與者平臺、流媒體和報價請求服務，以及其他經紀和交易所支持的平臺。
我們市場數據業務的競爭
科技公司、市場數據和信息供應商以及前端軟件供應商也代表着實際和潛在的競爭對手，因為他們擁有自己強大的市場數據計算和分發能力，可以作為接收公開市場數據饋送的替代手段，而不是直接連接到我們的交易所。許多其他行業參與者提供CME產品的參考和指示性定價替代方案，這些產品廣泛分佈在各種媒體上。我們市場數據的分銷商和消費者也可能使用我們的市場數據作為與我們的交易或清算產品競爭的產品的輸入。雖然我們可能會收到這類產品的許可費，但這些費用可能無法抵消我們可比產品收入損失的影響。
監管事項
我們的業務受到監管，為包括受監管機構或個人在內的客户羣提供服務。因此，監管環境的發展有可能對我們的業務產生重大影響。因此，我們受到廣泛的監管，主要是在美國和歐洲。
有關監管和立法風險和不確定性的説明，還請參閲下文和第15頁開始的“項目1A-風險因素”中的討論。
監管我們的衍生品業務、芝加哥商品交易所結算和我們的SEF
我們在美國期貨交易所、芝加哥商品交易所清算公司(CME Clearing)和我們的SEF的運營受到CFTC的廣泛監管，這要求我們受監管的子公司必須滿足與我們的市場和結算所的運營和監督相關的某些核心原則的要求。CFTC根據商品交易所法案(經商品期貨現代化法案和多德-弗蘭克法案等修訂)的規定對期貨和掉期市場以及清算機構進行監管。
實施多德-弗蘭克法案的法規包括與實施某些場外衍生品的強制清算、掉期報告、清算所的運營、反操縱、大型交易商報告、產品定義、農產品的定義以及適用於指定合約市場、掉期執行設施和掉期數據存儲庫的規則的某些規定有關的規則。
芝加哥商品交易所已被指定為具有系統重要性的金融市場公用事業和具有系統重要性的衍生品清算組織。這些指定帶來了對我們某些風險管理標準的額外監管，以及CFTC和聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)的清算和結算活動。
在全球提供我們的產品和結算服務的同時，這項業務還受我們開展業務的當地司法管轄區的規章制度的約束，這些司法管轄區包括歐洲證券和市場管理局(ESMA)、英國金融市場行為監管局(FCA)以及英格蘭銀行和荷蘭金融市場管理局(AFM)。
對我國現貨市場業務的監管
作為經紀自營商和另類交易系統運營商，我們BrokerTec平臺的運營受到金融行業監管局(FINRA)和美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的監管。此外，作為一個多邊貿易機制和受監管的市場，歐盟當局以及新加坡和加拿大的相關監管機構也對我們進行了監管。我們的EBS業務在全球擁有各種許可、批准和豁免，包括那些將其某些活動置於CFTC、FCA、荷蘭金融市場管理局(AFM)和香港金融管理局(HKMA)監管之下的許可、批准和豁免。
相匹配的本金和交易所交易業務的結算，需要直接或通過清算和結算服務的第三方提供商進入清算所。BrokerTec America是FICC的成員，通過FICC清算美國國債和回購產品。
規範我們的市場數據業務
我們的部分市場數據業務由CME Group Benchmark Administration提供，受歐盟基準法規的監管，該法規規範了我們每日歐元回購指數的RepoFunds利率套件。我們的CME Group Benchmark Administration被FCA授權為基準管理人，負責管理和計算CME定期擔保隔夜融資利率(SOFR)基準利率組基準。
重點關注的領域
我們積極監督和參與本行業的國內和國際立法和規則制定過程，包括提供政府證詞，對擬議的立法和規則制定發表評論，並就對市場的潛在影響對我們的監管機構和政策制定者進行教育。我們還關注美國總統政府及其新的聯邦監管任命人員，以及可能導致的任何預期變化。
我們在監管環境中的重點領域是：
•FCA宣佈逐步停止使用倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，這可能會對我們現有的一系列歐洲美元期貨和期權產品上市的能力產生不利影響。
•在美國、英國或歐盟，或在伊利諾伊州或新澤西州實施交易税或使用費，可能會阻礙機構和個人使用我們的市場或產品，或鼓勵他們在另一個成本較低的司法管轄區進行交易。徵收金融交易税的立法此前曾在美國國會、伊利諾伊州議會和新澤西州立法機構提出。 此外，包括本財年在內，擬議的美國總統預算請求不時包括一項提案，即徵收用户費用，為CFTC的全部或部分預算提供資金。 要徵收這樣的費用，立法是必要的。
•進一步監管的可能性源於行業表現的中斷和對電子交易活動，特別是“高頻交易”的殘餘擔憂。
•建議取消對某些期貨和期權合約實行60/40税率的立法，這將導致60%的收益按短期資本增值率而不是長期資本增值率徵税。這將大幅提高適用於某些市場參與者的税率，並可能導致他們的交易活動減少。
•與歐盟基準法規有關的某些條款尚未生效，芝加哥商品交易所集團提供的價格和數據可能會受到影響，供歐盟監管實體使用和使用這些基準。
•擔心歐洲立法者將禁止或限制基準指數的獨家許可證，這可能會影響我們幾個最受歡迎的合約的盈利能力。
•規則的實施導致負面對待美國國債的流動性狀況，包括將其視為合格的流動性資源，或者對使用美國國債作為抵押品的任何潛在限制，都可能導致我們和我們的清算公司的成本增加。
•跨司法管轄區實施未結算保證金規則的最後階段(UMR階段5和6)以及對客户風險敞口管理的影響。
•對加密貨幣的潛在監管，這可能會影響我們現有的產品或我們提供未來產品的能力。
有關我們監管風險領域的更多信息，請參閲第15頁開始的“項目1A-風險因素”。
人力資本管理
在CME集團，我們依靠我們高技能和經驗豐富的全球工作行政長官以達致我們的業務目標。截至2021年12月31日，我們的全球員工總數約為3480人，其中67%(約2320人)在美國工作，其餘33%(約1160人)在我們的各個非美國地點(澳大利亞、巴西、加拿大、中國、法國、香港、印度、以色列、日本、荷蘭、新加坡、韓國、瑞典、瑞士和英國)工作。
我們認識到養育 多元化和包容性的全球文化對我們的商業成功至關重要。我們為員工提供極具吸引力的員工體驗，使我們能夠吸引、留住和培養行業領先的人才。我們不斷尋求新的方式來挑戰、發展和支持我們的員工。我們員工體驗的亮點包括以下幾點：
•我們提供廣泛的福利，旨在支持員工的健康和福祉、退休需求和工作/生活平衡。
•我們為員工提供多種增長專業知識的途徑，包括繼續教育的學費援助、現場職業發展培訓課程、參加外部研討會和技術技能培訓的機會，以及一系列整合的領導力發展計劃，為員工職業生涯的每個階段做好準備。
•我們有競爭力的薪酬計劃使員工報酬與股東利益保持一致，並強調我們的績效工資理念。
•我們的員工資源小組(ERG)對於培育建立在相互尊重基礎上的包容性文化至關重要。所有員工都有資格加入我們的ERG，並鼓勵員工組建新的ERG，與我們共同的使命和價值觀保持一致，圍繞專業和個人興趣創建社區。
我們定期進行員工敬業度調查，並對照具體的自願離職、開放式角色安置和內部晉升指標來監控我們的表現，以瞭解哪些方面可能需要進一步的勞動力投資。在2021財年，我們對照這些指標的表現是：
•10.4%的自願離職
•53.5%的空缺職位由內部候選人填補
•11.6%的員工獲得晉升
上述指標不包括未完全參與我們人才計劃的大約150名員工。
多樣性和包容性
作為世界領先和最多樣化的衍生品市場，我們歡迎在我們豐富的人員、文化和經驗的推動下進行思想交流。我們知道，當我們的員工每天帶着他們真實的自我去工作時，它會讓我們的業務和我們的文化變得更加強大。利用我們個人背景帶來的視角和洞察力的集體組合，我們可以繼續為我們的全球客户提供創新的產品和解決方案，加強我們的競爭優勢，並最好地為我們生活和工作的社區提供服務。
我們通過將多元化和包容性納入我們的公司目標，鞏固了我們對多元化和包容性的承諾，我們的首席人力資源官會定期向我們的高級管理層和董事會提供最新情況。我們的多樣性和包容性(D&I)理事會負責推動我們的企業D&I戰略。我們的管理團隊成員和來自全球各地的員工在理事會任職，他們代表着不同的背景和視角。
有關我們可持續發展實踐的更多信息，以及查看我們的年度企業公民和可持續發展報告，包括我們發佈的2021年報告，請訪問網站：https://www.cmegroup.com/company/corporate-citizenship/esg.html.。
有關我們高管的信息
以下是芝加哥商品交易所集團(CME Group)的高管。 年齡截止到2022年2月10日。
特倫斯·A·達菲，63歲。達菲先生自2016年以來一直擔任我們的董事長兼首席執行官。達菲先生自2012年以來一直擔任我們的執行主席和總裁，並從2006年起擔任執行主席。達菲先生自1995年以來一直是我們的董事會成員。他還曾在1981年至2002年擔任TDA貿易公司總裁，並自1981年以來一直是我們芝加哥商品交易所的會員。
凱瑟琳·M·克羅寧，58歲。克羅寧女士自2003年以來一直擔任董事高級董事總經理、總法律顧問兼公司祕書。在加入我們之前，克羅寧女士曾在1989年至1995年和1997年至2002年期間擔任世達律師事務所(Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom LLP)的公司律師。克羅寧女士也是肯珀公司的董事用户。
蘇尼爾·庫蒂尼奧, 50. 先生。 庫蒂尼奧自2022年2月以來一直擔任我們的首席信息官，此前自2014年以來一直擔任芝加哥商品交易所清算公司(CME Clearing)總裁。他於2002年加入芝加哥商品交易所集團，此後在公司內部擔任過多個職責日益增加的職位，最近擔任的職務是董事董事總經理，2014年4月至2014年9月擔任芝加哥商品交易所清算部門副主管。
琳恩·菲茨帕特里克(Lynne Fitzpatrick)，43歲菲茨帕特里克自2022年2月以來一直擔任董事高級董事總經理兼副首席財務官。自2017年以來，她曾擔任芝加哥商品交易所集團企業發展部董事董事總經理和財務主管，領導公司的業務開發、併購、芝加哥商品交易所風險投資和企業金庫職能。自2006年加入公司以來，菲茨帕特里克在財務組織內擔任過各種職位，職責越來越重。在加入芝加哥商品交易所集團之前，她曾在瑞士信貸(Credit Suisse)和瑞銀(UBS)擔任投資銀行家。
朱莉·霍爾茲裏切特，53歲。 自2014年以來，Holzrichter女士一直擔任董事的高級董事總經理兼首席運營官，2022年2月，她的職責擴大到監督全球運營和芝加哥商品交易所清算。她之前從2007年起擔任董事全球運營高級董事總經理。霍爾茨裏切特女士於2006年重新加入我們，擔任董事、芝加哥商品交易所Globex服務和技術集成事業部董事總經理。霍爾茲裏切特女士曾在1986年至2003年期間在我們的組織中擔任過越來越多的貿易運營職位。霍爾茨裏切特也是艾克斯隆集團旗下星座能源公司的董事用户。
蒂姆·麥考特，43歲.麥考特先生自2022年2月以來一直擔任董事高級董事總經理，股票和外匯產品全球主管。他負責領導公司全球股票指數、外匯、加密貨幣和另類投資產品策略的開發和執行。他在芝加哥商品交易所風險投資委員會和標準普爾道瓊斯指數美國顧問小組任職。在2013年加入芝加哥商品交易所集團擔任股票產品全球主管之前，McCourt先生曾在蘇格蘭皇家銀行工作，負責構建和管理美洲指數和Delta One交易賬簿。在加入蘇格蘭皇家銀行之前，他曾在紐約摩根大通(JPMorgan)擔任高級交易職務，在股票衍生品集團(Equity Derivative Group)工作了10年。
希爾達·哈里斯·皮爾，54歲.皮埃爾女士自2007年以來一直擔任董事高級董事總經理兼首席人力資源官。自2000年加入我們以來，她曾擔任董事董事總經理和高級副總法律顧問，董事和副總法律顧問，董事副總法律顧問和助理總法律顧問。
約翰·W·皮特羅維奇(John W.Pietrowicz)，57歲 皮特羅維茨自2014年以來一直擔任董事高級董事總經理兼首席財務官。 在此之前，Pietrowicz先生自2010年以來一直擔任董事、業務發展和企業融資部門的高級董事總經理。Pietrowicz先生於2003年加入我們，此後擔任過多個職位，職責與日俱增，包括從2009年到2010年擔任董事董事總經理和副首席財務官，從2006年到2009年管理董事、企業財務和財政部。皮特羅維茨還擔任標準普爾/道瓊斯指數公司(S&P/Dow Jones Indices LLC)的董事(Standard Chartered Bank)董事。皮特羅維茨宣佈了2023年退休的計劃，菲茨帕特里克將接替他。
德里克·薩曼(Derek Sammann)，53歲. 薩曼先生自2021年11月以來一直擔任董事高級董事總經理、大宗商品和期權及國際市場部全球主管，並自2014年以來一直擔任董事、大宗商品及期權產品部高級董事總經理。自2009年加入我們以來，他一直擔任董事、金融產品和服務高級董事總經理，自2006年加入我們以來，他一直擔任外匯產品全球主管。在加入我們之前，Sammann先生於1997年至2006年擔任董事董事總經理、倫敦Calyon企業和投資銀行外匯期權和結構性產品全球主管。
蘇珊娜·斯普拉格(Suzanne Sprague)，41歲。自2022年2月以來，斯普拉格女士一直擔任董事高級董事總經理兼芝加哥商品交易所集團清算和交易後服務全球主管。她於2002年加入公司，從那時起，她在財務管理和風險管理方面擔任過多個職位和領導職位。在她任職期間，她在公司風險管理政策的制定中發揮了關鍵作用。自2015年以來，她一直擔任董事(Standard Chartered Bank)、信用與流動性風險、風險政策與銀行業務主管，負責監督芝加哥商品交易所結算公司對交易對手信用風險的敞口、流動性風險管理與財務業績、可接受的抵押品和抵押品服務、風險管理政策與程序、金融運營以及銀行業務。
傑克·託賓(Jack Tobin)，58歲.託賓自2015年以來一直擔任董事董事總經理兼首席會計官。託賓先生自2007年以來一直擔任董事公司財務總監。在我們與CBOT Holdings合併之前，託賓先生曾在2002年至2007年擔任CBOT Holdings和CBOT的董事首席財務官。在加入CBOT之前，託賓先生曾在1997年至2002年擔任普華永道會計師事務所的首席顧問。託賓先生是一名註冊註冊會計師。
肖恩·塔利(Sean Tully)，58歲.Tully先生自2022年2月以來一直擔任董事高級董事總經理，利率和場外產品全球主管。自2014年以來，他曾擔任芝加哥商品交易所集團董事、金融和場外產品高級董事總經理。他
2014年期間，曾擔任董事、利率和場外產品高級董事總經理。在此之前，他從2013年開始擔任董事、利率和場外產品的經理，並自2011年加入我們以來擔任我們的董事，利率產品經理。在加入公司之前，塔利先生最近擔任的職務是倫敦西德意志銀行固定收益交易部全球主管董事董事總經理。
肯德爾·弗羅曼(Kendal Vroman)，50歲。自2021年11月以來，弗羅曼先生一直擔任董事高級董事總經理兼首席轉型官。自2020年2月以來，他曾擔任董事國際和優化服務部高級董事總經理，以及董事、現金市場和優化服務部高級董事總經理。自2001年加入公司以來，他擔任過各種高級領導職務，包括董事管理、規劃和執行、商品產品和場外交易解決方案全球主管以及董事董事總經理和首席企業發展官。在加入我們之前，弗羅曼先生最近擔任marchFirst公司負責企業運營的副總裁/首席執行官的幕僚長。
朱莉·温克勒(Julie Winkler)，47歲.自2016年以來，温克勒女士一直擔任董事高級董事總經理兼首席商務官。自2014年以來，她曾擔任芝加哥商品交易所集團董事、研究和產品開發及指數服務高級董事總經理，並自2007年以來擔任董事、研究及產品開發經理。在我們與CBOT控股公司合併之前，温克勒女士自1996年以來一直擔任CBOT控股公司的職責不斷增加的職位。温克勒還擔任標準普爾/道瓊斯指數公司(S&P/Dow Jones Indices LLC)的董事(Standard Chartered Bank)董事。
現有信息
我們的網站是Www.cmegroup.com。我們網站上提供的信息不構成本文檔的一部分。在我們以電子方式將這些材料存檔或提供給美國證券交易委員會後，我們將在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的修訂。我們的公司治理材料也可以在我們的網站上找到。美國證券交易委員會還維護一個互聯網網站，其中包含我們在http://www.sec.gov.向美國證券交易委員會提交或提供的報告、委託書和信息聲明以及其他報告如果股東向股東關係部提出要求，也可以免費獲得這些材料的副本。 Office e.oftheecretary@cmegroup.com有關我們可持續發展實踐的信息可在我們的年度企業公民和可持續發展報告中獲得，其中包括我們發佈的2021年報告，網址為：https://www.cmegroup.com/company/corporate-citizenship/esg.html.。
第1A項。危險因素
除了本Form 10-K年度報告中包含的其他信息外，您還應仔細考慮以下討論的因素，這些因素是我們認為目前具有重大意義的風險。這些風險可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。這些風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務產生不利影響。
與我們行業相關的風險
我們的業務受到全球市場、經濟和政治條件的影響，這些情況超出了我們的控制範圍，可能會對我們的業務產生重大影響，並使我們的財務業績更加不穩定。
我們的收入主要來自在我們市場執行和清算交易的手續費。我們市場的交易量直接受到國內和國際因素的影響，這些因素不是我們所能控制的，包括：
•經濟、政治和地緣政治市場條件；
•法律和法規的改變，包括對我們的市場或結算服務的交易的任何直接或間接的限制或增加的成本；
•行業和金融市場的廣泛趨勢；
•衍生品、現貨和場外交易(OTC)市場及其基礎市場的價格水平、交易量和波動性的變化；
•作為我們產品基礎的商品的需求或供應的變化；
•競爭；
•政府貨幣政策的變化，包括央行有關量化寬鬆的決定，以及美國聯邦儲備委員會(美聯儲，FED)和其他國際銀行的預測利率；
•我們的市場參與者是否有資金可用，以及他們的冒險意願；
•客户管理的資產水平；
•反覆無常的天氣模式、乾旱、自然災害和其他災難；
•影響我們的客户基礎或我們的市場運作能力的流行病；以及
•鞏固或擴大我們的客户羣和我們的行業。
這些因素中的任何一個或多個都可能導致我們市場的活躍度下降。從歷史上看，不確定性加劇的時期往往會增加我們的交易量，原因是對衝活動增加，以及管理與波動相關的風險或投機的必要性增加。然而，從我們過去的表現可以看出，在重大市場動盪之後的一段時間內，可能會存在極端的不確定性，這可能會由於風險敞口降低、利率下降、央行資產購買計劃以及可用資金不足等因素而導致成交量下降。我們經歷的2008年金融危機導致的市場交易模式的轉變可能會也可能不會在未來重演，我們的業務將受到未來經濟不確定性的影響，這可能導致交易量下降，對我們的商業環境更具挑戰性。我們認為，我們的利率產品線可能會繼續受到迴歸零利率政策的負面影響。整體交易量或某些產品的減少可能會降低我們的市場作為流動性來源對市場參與者的吸引力，這可能導致交易量和相關的基於交易的收入進一步損失。交易量的大幅下降將對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
有關更多信息，請參閲第19頁開始的“項目1A-風險因素-與我們業務相關的風險”。
我們在一個嚴格監管的環境中運營，這給我們的業務帶來了巨大的成本和競爭負擔，如果我們不能保持遵守法規，我們作為受監管實體的地位，或者BrokerTec America作為FICC良好會員的地位，可能會導致客户流失。
我們主要受美國、英國和歐盟監管機構的管轄。作為我們全球業務的結果，我們還受其他當地司法管轄區的規章制度的約束，我們在這些司法管轄區開展業務並提供我們的產品和服務(視情況而定)。
我們的業務和我們許多客户的業務一直並將繼續受到廣泛的立法和監管審查，我們面臨着未來監管環境和業務發生變化的風險，並且已經發生並預計將繼續產生巨大的合規成本。可以在美國或其他司法管轄區強制實施適用於我們的業務或我們客户的業務的其他新法律或法規或執法做法的改變，這可能會改變或要求我們改變我們的業務做法或業務結構，包括其當前的治理或監管結構，或者通過例如要求為擔保基金預留更多我們的資金來給我們帶來巨大的成本。這可能會對我們與其他未受同樣影響的機構進行有效競爭的能力造成不利影響，或者影響我們客户的整體交易量以及對我們市場數據和其他服務的需求。此外，對金融機構或市場參與者實施的監管通常可能會對他們在我們市場的交易活動產生不利影響。如果立法和監管環境對我們或我們的客户不太有利，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到負面影響。
可能會在國內和國際上提出立法，可能會對我們的產品增加交易税，或者改變我們的市場參與者對他們在我們市場上交易的產品徵税的方式。如果這些建議成為法律，它們可能會對我們的行業和我們產生負面影響，使市場參與者的交易成本更高，這可能會減少交易，並可能降低我們市場的競爭力，從而對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。
如果我們未能遵守適用的法律、規則或法規，我們可能會受到譴責、罰款、停止令、暫停我們的業務、撤換人員或其他制裁，包括撤銷我們作為合約市場、衍生品清算組織、掉期執行機構、掉期數據庫、經紀-交易商、多邊交易機構或其他監管機構的指定。
我們的經紀自營商和多邊交易機構業務BrokerTec和EBS也在不同的司法管轄區受到廣泛監管。這些監管義務一般包括公司和個人的適當許可和資格、實質性行為標準、通信和披露規則、監測和監督、培訓、資本要求、監督義務、維持反洗錢計劃、可疑活動報告、風險管理標準、貿易報告以及持續的檢查和審查。不遵守這些監管義務的風險包括潛在的責任、對公司和個人的紀律處分、罰款和對未來活動的限制。
BrokerTec America的配對主要平臺促進了批發市場參與者的大量匿名交易，其中許多人是FICC成員，他們知道BrokerTec America也是FICC成員，因此他們的交易有望迅速更新到FICC，FICC將是他們的最終交易對手。如果BrokerTec America未能保持其會員資格，可能會對這些參與者繼續在我們的平臺上進行交易的意願產生不利影響。作為保持FICC成員資格的一部分，BrokerTec America必須及時和充分地履行FICC確立的所有追加保證金通知和其他義務，因此必須保持隨時可以獲得足夠的流動性來履行這些義務。BrokerTec America保持對流動性資源的訪問，它認為在正常和緊張的情況下將履行這些義務，但不能保證它永遠不會出現短缺。
有關我們的監管重點領域的更多信息，請參閲第11頁開始的“項目1-業務-監管事項”。
芝加哥商品交易所清算公司(CME Clearing)的一些最大清算公司已表示，他們認為清算設施不應由交易所擁有或控制，應作為公用事業公司運營，而不是以盈利為目的。這些結算公司已尋求，將來亦可能尋求立法或規管上的改變，使它們能夠使用另類結算服務來處理在我們交易所設立的倉位，或在結算所之間自由轉移未平倉倉位，以利用我們的流動資金。即使他們不成功，這些因素也可能導致他們限制我們市場的使用。
我們的結算所致力於為客户、中介機構和結算公司提供普遍的渠道，以便最大限度地有效利用資本，對風險價值進行適當的監督，並保持交易所結算活動的運營槓桿。我們對期貨和期權業務的戰略業務計劃是經營高效和透明的垂直一體化交易執行、清算和結算業務。我們有些結算公司表示，結算公司應控制結算所的管治，或結算所應以公用事業形式經營，而不是作為牟利企業的一部分。其中一些公司，連同某些行業協會，已尋求並可能在未來尋求立法或監管改革，以促進允許市場參與者將期貨或期權頭寸從交易所擁有的結算所轉移到由結算公司擁有和控制的結算所的機制或政策。如果這些立法或法規的改變被採納，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。
我們面臨着來自其他公司的激烈競爭。如果我們不能成功競爭， 我們的業務、財務狀況和經營業績都將受到實質性的損害。
我們經營的行業競爭激烈，我們預計競爭將繼續加劇。我們在業務的各個方面都面臨競爭，包括擁有更多資本和資源、提供廣泛產品和服務的實體，以及在某些情況下在不同的、可能不那麼嚴格的監管制度下運營的實體。 我們面對來自其他期貨、證券和證券期權交易所、場外市場、結算組織、由會員和大型業界參與者組成的財團、掉期執行設施、另類交易執行設施、科技公司(包括市場數據分銷商和電子交易系統開發商)等的競爭。我們的競爭對手和潛在競爭對手可能比我們擁有更多的財務、營銷、技術和人才資源。
我們的競爭對手可能：
•對競爭壓力和機遇做出更快的反應，包括基於他們的公司治理結構的反應，這可能比我們的公司治理結構更靈活和高效；
•與CME集團提供的產品相比，開發客户更喜歡的產品；
•開發與我們的產品競爭的風險轉移產品；
•產品和服務的定價更具競爭力；
•更高效地開發和擴展其網絡基礎設施和服務產品；
•利用更好、更易用或更可靠的技術；
•更好地利用收購、聯盟和其他提供競爭優勢的機會；
•更有效地營銷、推廣和銷售其產品和服務；
•更好地利用與客户和聯盟夥伴的現有關係，或利用更知名的品牌來營銷和銷售他們的服務；或
•利用傳統、受監管的交易所和另類市場之間的監管差異，這些市場受益於監管負擔減輕和成本更低的商業模式。
如果我們的產品、市場和服務沒有競爭力，或者被認為競爭力較弱，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。我們費用的下降或客户的流失可能會降低我們的收入，這將對我們的盈利能力產生不利影響。
有關競爭環境及其對我們業務的潛在影響的更多信息，請參閲第10頁開始的“項目1-商業-競爭”。
如果我們不能將現有客户留住在基本相似的交易水平或吸引新客户，我們的交易量將受到不利影響，因此我們的收入和利潤也將受到不利影響。
我們業務的成功在一定程度上取決於我們維持和增加市場交易量的能力。要做到這一點，我們必須維持和擴大我們的產品供應、客户基礎、交易執行設施、交易前和交易後服務以及結算設施。我們的成功還取決於我們在對價格日益敏感的業務中提供有競爭力的價格和服務的能力。例如，我們的一些競爭對手在
例如，降低收取流動資金的費用，增加流動資金支付或回扣。我們不能保證我們將能夠繼續擴展我們的產品和服務，我們將能夠留住我們現有的客户或吸引新客户，或者我們將不會被要求修改我們的價格結構來進行有效的競爭。我們價格結構的改變可能會導致我們的利潤率下降。
我們的清算公司客户必須滿足一定的資本金要求，並必須存入抵押品，以滿足履約保證金和保證金的要求。不能保證存放的抵押品會繼續保持其價值。如果一家結算公司的資本減少，無法滿足要求，它可能會被要求減少其交易活動。
此外，有時，某些客户可能佔我們個別產品線或合同未平倉權益的很大一部分，他們交易活動的大幅減少可能會對特定產品線或合同的流動性產生負面影響。
如果我們不能保持交易量，因為客户流失或交易活動減少；擴大我們的產品供應或執行設施；或無法吸引新客户，我們的業務和收入將受到不利影響。成交量下降也可能對市場流動性造成負面影響，這可能導致成交量進一步流失。由於我們的成本結構在很大程度上是固定的，如果對我們的產品和服務的需求以及由此產生的收入下降，我們可能無法及時調整成本結構，我們的盈利能力可能會受到不利影響。
我們在全球市場中的角色使我們面臨比其他上市公司更大的網絡攻擊和其他網絡安全風險。我們的技術、我們的員工和第三方服務提供商的員工以及我們的客户可能容易受到網絡安全威脅的影響，這可能會導致我們的數據或客户的數據被不當使用，或者導致我們的運營中斷，導致我們失去客户和交易量，並導致大量責任。我們還可能被要求支付鉅額費用來保護我們的系統和/或調查任何所謂的攻擊。
我們認為數據的安全存儲和傳輸以及在我們的電子交易平臺上持續交易和清算的能力是我們運營和運營彈性的關鍵要素。我們的技術、我們的員工以及我們的第三方服務提供商和我們的客户可能容易受到有針對性的攻擊，例如“網絡釣魚”攻擊、未經授權的訪問、欺詐、計算機病毒、拒絕服務攻擊、恐怖主義、“贖金”攻擊、防火牆或加密故障或其他安全或操作風險。犯罪集團、政治活動團體和民族國家行為者一般都把目標對準了金融服務業，我們在全球市場上的角色使我們面臨比其他上市公司更大的網絡攻擊和其他信息安全威脅。 雖然我們沒有經歷過個別或綜合的重大網絡事件，但我們過去曾經歷過不同程度的網絡攻擊。
我們使用移動、網絡和雲技術，例如根據我們與Google Cloud的合作伙伴關係而使用的技術，可能會增加我們遭受網絡攻擊的風險。我們的安全防禦也可能因員工錯誤、瀆職、系統錯誤或漏洞而受到影響或被攻破。此外，外部各方可能試圖欺騙性地誘使員工、用户或客户披露敏感信息，以便訪問我們的技術系統和數據，或我們客户的數據。任何此類違規或未經授權的訪問都可能導致重大的法律和財務風險，損害我們的聲譽，並對我們提供的服務失去信心，這可能會對我們的業務產生不利影響，同時導致監管機構或其他機構進行監管處罰或施加額外義務。隨着與信息安全、數據收集和使用以及隱私相關的監管環境變得越來越嚴格和複雜，任何不遵守的行為都可能帶來重大處罰和聲譽損害。
我們設計了我們的網絡防禦計劃，通過行政、物理和技術保障來減輕此類攻擊和安全風險。作為我們全球信息安全和隱私計劃的一部分，我們利用資源來預防、檢測和應對可能影響我們的人員、流程和技術基礎設施的網絡攻擊和安全風險，包括對零日漏洞的快速響應。然而，我們或我們的第三方提供商的安全措施，包括任何基於雲的技術，如根據我們與Google Cloud的合作伙伴關係，可能會被證明是不夠的，具體取決於所構成的攻擊或威脅。任何安全攻擊或破壞都可能導致系統故障和延遲、我們運營中的故障、客户流失或交易量下降、失去競爭地位、損害我們的聲譽、擾亂我們的業務、法律責任或監管罰款以及重大成本，這反過來又可能導致我們的收入和收益下降。雖然我們有針對某些網絡和隱私風險和攻擊的保險，但我們可能會受到超過我們保單限額的訴訟和財務損失，或者不在我們現有的任何保險單的承保範圍內。
作為一家金融服務提供商，我們面臨重大訴訟風險以及監管責任和處罰。
我們業務的許多方面都存在重大的訴訟風險。這些風險包括(但不限於)貿易條款糾紛的潛在責任、系統故障或延遲給客户造成金錢損失的索賠、我們進行了未經授權的交易、我們提供了與交易相關的重大虛假或誤導性陳述，或者我們未能有效履行我們的監管監督責任。我們可能會因貿易執行質量、貿易結算或與我們的服務有關的其他事項而產生爭議。我們可能會成為這些索賠的對象
由於我們提供的系統和服務出現故障或故障。我們可能會招致鉅額法律費用，為索賠辯護，即使是那些沒有法律依據的索賠。此外，對未來針對我們的任何訴訟或索賠的不利解決可能會對我們的業務和聲譽產生實質性的不利影響。如果我們被發現未能履行我們的監管義務，我們可能會失去授權或執照，或者受到可能使未來運營成本更高並損害我們盈利能力的條件的制約。這類事件還可能導致客户不滿，並導致他們在我們的市場上進行交易的意願下降。
與其他公司相比，我們可能面臨更大的恐怖主義風險，恐怖主義帶來了物理安全風險和網絡安全風險。
鑑於我們在全球金融服務業中的角色，我們可能比其他公司更有可能成為恐怖分子或恐怖組織襲擊的直接目標或間接受害者。要準確預測恐怖襲擊對我們整個行業或我們業務的可能性或影響是不可能的。雖然我們已經實施了重要的物理安全保護措施、業務連續性計劃和已建立的備份站點，以在發生攻擊或攻擊威脅時提供運營恢復能力，但這些安全措施和應急計劃可能不足以防止我們的業務、技術或對維持業務所需的基礎設施的訪問發生重大中斷。此類攻擊可能會傷害我們的人員或關閉我們的設施，或者使我們的備份數據和恢復系統無法運行。恐怖襲擊對我們的設施造成的損害可能遠遠超出任何可用的保險範圍，或者我們可能無法以合理的價格或根本無法為此類損害提供保險。恐怖襲擊的威脅也可能對我們吸引和留住員工的能力產生負面影響。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
與我們業務相關的風險
新冠肺炎疫情對包括美國經濟和全球金融市場在內的全球經濟造成了負面影響，擾亂了我們的業務和我們客户的業務。新冠肺炎的最終影響，包括持續時間，是未知的，可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。
正在進行的新冠肺炎疫情已經對國際和美國的經濟和金融市場造成了重大破壞。新冠肺炎的傳播在美國造成了疾病、隔離、活動和旅行取消、商業和學校關閉、商業活動和金融交易減少、勞動力短缺、員工流失、供應鏈中斷以及整體經濟和金融市場不穩定。世界各地也都經歷了類似的影響，包括我們開展業務的每個國家。鑑於這一事件的獨特和不可預測的性質，未來對我們業務的影響是未知的，可能是實質性的。除其他外，這些影響可能包括：
•持續中斷我們的業務和運營；
•主要高級管理人員或相當數量的員工因感染新冠肺炎或相關疾病而無法工作；
•由於我們的員工遠程工作而降低了生產效率和運營效率，並對遇到類似情況的客户造成了影響；
•對我們的第三方供應商及其履行對我們的義務的能力的影響；
•全球金融市場成交量下降，市場壓力空前；
•根據為應對疫情的經濟影響而採取的財政、貨幣和貿易政策，對我們的產品和服務的需求變化；
•總體上經濟活動減少，這可能會導致企業在我們的市場上減少對衝的需要；
•延遲我們的擴張、投資、戰略舉措和系統集成；
•由於無法舉行面對面的會議、活動和會議，以及社交距離帶來的其他影響，影響了我們擴大客户基礎、發展業務和創造新收入的能力；
•整體金融市場的負面投資者情緒對我們的品牌和聲譽造成的影響；
•由於前所未有的波動或低迷，包括可能導致業務減少或違約的重大虧損，我們的結算公司成員面臨的財務和運營壓力增加；
•政府當局施加的市場準入或交易限制；以及
•增加技術和網絡安全風險、社會工程和網絡釣魚活動。
這些潛在影響可能會存在很長一段時間，甚至在新冠肺炎疫情消退之後，也可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。
新冠肺炎的傳播促使我們改變了業務做法，包括限制員工旅行和繼續在家工作協議，我們可能會根據政府當局的要求或我們的決定採取進一步行動
為了我們員工和客户的最佳利益。 目前還不能確定這些措施是否足以減輕大流行帶來的風險，或者是否能令政府當局滿意。
新冠肺炎大流行對我們的業務、運營結果或財務狀況的進一步影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，難以預測，但可能包括大流行的持續時間和傳播，包括通過新的變異株，其嚴重性，政府和其他第三方為控制病毒或治療其影響(如接種疫苗)所採取的行動，以及此類行動對我們的商業實踐的影響(包括結束在家工作協議或過渡到更混合的工作模式)，現有和未來任何聯邦刺激措施的影響。正常的經濟運行狀況能否恢復，或者即使恢復正常，這種經濟運行狀況能否持續下去。
此外，新冠肺炎疫情和相關經濟狀況的影響可能會加劇本文描述的許多其他風險因素，這可能會對我們的運營業績、財務狀況和流動性產生實質性影響。
損害我們的聲譽或品牌可能會損害我們的業務。
維護我們的聲譽和品牌對於吸引和留住客户、投資者和員工，以及保持我們與監管機構和其他政府官員的關係至關重要。對我們公司的負面宣傳或關於我們公司、產品或服務的實際、指控或感知的問題，包括與我們公司或某些大宗商品有關的社會和環境問題，以及氣候變化或批評或市場反應對我們在極端波動時期的市場表現的影響增加，可能會產生聲譽風險，這可能會嚴重損害我們的業務前景。這些問題可能包括但不限於本條款1A中討論的任何風險，包括客户糾紛、系統故障或入侵、未能履行我們的監管義務、結算公司或其他交易對手失敗、與我們的第三方供應商有關的問題、涉嫌或實際欺詐或不當行為或操縱活動的風險，或無效的風險管理。
我們市場的成功取決於我們完成、成功實施和維護電子交易和結算系統的能力，這些系統具有客户所需的功能、性能、可用性和彈性、容量、安全性和速度。
我們業務的成功在很大程度上取決於我們為各種產品創建互動電子市場的能力，這些產品具有所需的功能、性能、可用性和彈性、容量、安全性和速度來吸引和留住客户。2021年，我們總合同額的93%來自我們CME Globex電子平臺上的電子交易，我們在BrokerTec和EBS交易平臺上創造了3.363億美元的收入。
我們必須繼續加強我們的電子交易平臺和其他技術產品，以保持競爭力。因此，我們將繼續面對在迅速發展的電子交易服務市場所遇到的風險、開支和不明朗因素。這些風險包括我們未能或無法：
•為客户提供可靠、經濟實惠的服務；
•及時開發所需的功能，以與其他電子市場支持的功能競爭的方式支持電子交易；
•維持本港收費結構的競爭力；
•吸引獨立軟件供應商編寫能夠有效訪問我們的電子交易系統和自動訂單傳送系統的前端軟件；
•響應競爭對手的技術發展或提供的服務；以及
•產生足夠的收入，以證明我們已經進行並將繼續進行的大量資本投資是合理的，以增強我們的電子交易平臺和其他技術產品。
如果我們不能成功地增強我們的電子交易系統和技術產品，如果我們不能開發它們以包括其他產品和市場，或者如果它們不具備我們客户所需的功能、性能、可用性和彈性、容量、安全性和速度，我們成功競爭的能力以及我們的收入和利潤將受到不利影響。儘管我們專注於技術和客户體驗，作為預期在2022年上半年將EBS平臺遷移到CME Globex的一部分，但我們不能保證我們不會遇到任何客户流失，如果任何此類客户流失嚴重，可能會對我們的收入產生負面影響。
此外，我們依賴客户具備必要的後臺功能來支持我們的新產品以及我們的交易和清算功能。如果我們的客户沒有做好準備和/或缺乏資源或基礎設施，我們新計劃的成功可能會受到影響。
如果我們遇到系統故障或容量限制，我們進行運營和執行業務戰略的能力可能會受到實質性損害，我們可能會受到重大成本和責任的影響。
我們的業務高度依賴於我們以高效和不間斷的方式處理、執行和監控大量交易的能力，這些交易在多個系統中大量和頻繁地發生，以及我們訪問關鍵業務數據、財務信息、訂單處理和發票的能力。我們在很大程度上依賴於我們的信息技術和通信以及支持我們運營的其他業務系統和軟件的容量、可靠性和安全性。我們的系統或我們的第三方提供商(包括雲提供商)的系統可能會出現故障或關閉，或者由於容量限制可能運行緩慢，從而導致以下一種或多種情況：
•向我們的客户提供的服務出現了意想不到的中斷；
•較慢的響應時間和客户交易執行和處理的延遲；
•貿易結算失敗；
•不完整或不準確的交易核算、記錄或處理；
•財務損失；
•安全漏洞；
•訴訟或其他客户索賠；
•客户流失；或
•監管制裁。
我們不能保證我們不會遇到因電源或電信故障、天災、戰爭或恐怖主義、我們或我們的第三方供應商或合作伙伴的人為錯誤、自然災害、火災、破壞、硬件或軟件故障或缺陷、計算機病毒、網絡攻擊、破壞行為或類似事件而導致的系統故障。如果我們的任何系統或我們的第三方提供商的系統不能正常運行、受損或禁用，包括由於系統故障、員工或客户錯誤或濫用我們的系統，我們可能遭受財務損失、對客户的責任、監管幹預或聲譽損害，這可能會影響我們市場當前和潛在用户的需求。
我們不時會遇到系統錯誤和故障，導致一些客户無法連接到我們的電子交易平臺和技術產品，或導致錯誤報告，例如未經任何客户授權的交易或報告已完成訂單被取消。此類錯誤可能導致CME集團承擔責任或導致我們自願承擔財務責任。我們不能保證，如果我們在未來遇到系統錯誤或故障，它們不會對我們的業務產生實質性的不利影響。任何導致服務中斷或降低我們響應能力的系統故障都可能影響我們的交易量，損害我們的聲譽，損害我們的品牌，導致監管罰款，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。
與我們的交易和結算系統有關的法規一般都要求處理目前和未來預期的高峯交易量。在交易高峯期或市場異常波動時大量使用我們的系統，可能會導致這些系統運行緩慢，甚至在一段時間內出現故障。我們不斷監控系統負載和性能，並定期實施系統升級，以應對預計的業務量增長。然而，我們不能保證我們對未來交易量和訂單報文流量的估計是準確的，也不能保證我們的系統始終能夠適應實際的交易量和訂單報文流量，而不會出現故障或性能或速度下降。交易量和訂單消息流量的增加可能會導致連接問題或錯誤報告，從而可能影響我們平臺的用户。系統故障或降級可能導致我們的客户向行業監管機構提出正式投訴、對我們提起訴訟或停止與我們的業務往來，或者可能導致我們的監管機構因未能遵守適用的法律法規而發起查詢或訴訟。
隨着業務的增長和業務戰略的執行，我們將需要繼續升級、擴展和增加我們系統的容量。雖然我們的許多系統在設計上都是為了適應更多的交易量和產品和服務，而不需要重新設計或更換，但我們將需要繼續在額外的硬件和軟件上進行大量投資，以適應交易量和訂單交易量的增加，並向第三方提供處理服務。如果我們不能增加我們系統的容量和能力，以適應不斷增長的交易量和執行我們的業務戰略，我們維持或擴大業務的能力可能會受到不利影響。
我們和我們的許多客户一樣，依賴第三方供應商和服務提供商提供許多重要的服務。任何第三方中斷或停止一項重要的供應或服務都可能對我們的業務產生重大不利影響，包括我們客户交易活動帶來的收入。
我們依賴多家供應商，例如銀行、清算和結算組織、電話公司、互聯網服務提供商、數據處理器、雲主機提供商、數據中心提供商以及軟件和硬件供應商
我們的交易、結算和其他系統的要素，以及通信和網絡設備、計算機硬件和軟件以及相關的支持和維護。 雖然我們進行盡職調查並監控重要供應商和服務提供商(包括他們的恢復能力)，但我們不能保證他們的表現，他們的供應或服務的任何中斷或停止都可能對我們或我們客户的運營產生負面影響，並影響我們的聲譽、財務或監管姿態。
我們的許多客户依賴第三方(如獨立軟件供應商)為他們提供前端系統，以訪問我們的交易平臺和其他後臺系統，以滿足他們的貿易處理和風險管理需求。雖然這些服務提供商已承諾保持最新狀態，並保證他們的軟件對我們界面和功能的增強和更改是最新的，但我們不能保證他們會繼續進行必要的金錢和時間投資，以跟上我們的增強和更改。
如果我們的任何服務提供商或向我們的客户提供與其交易活動相關的服務的組織停止提供這些服務或以高效、經濟高效的方式提供這些服務，或者不能充分擴展他們的服務以滿足我們和我們客户的需求，我們可能會經歷交易量下降、收入下降和成本上升。此外，雖然我們可能有權就違反我們與第三方供應商和服務提供商的協議或以其他方式產生的責任獲得賠償，但此類賠償受到這些協議條款的限制，可能不會全額賠償我們。
我們的業務使我們面臨結算公司和其他交易對手的重大信用風險，因此，他們財務資源的減少可能會對我們產生不利影響。
我們的結算所業務使我們暴露在風險狀況不同的交易對手面前。我們經常為清算公司客户與金融行業交易對手(包括經紀商和交易商、商業銀行、投資銀行、共同基金和對衝基金以及其他機構客户)提交的交易提供擔保。我們可能會因一家或多家清算公司的財務困境或倒閉而受到不利影響。此外，我們還面臨匹配的主要交易對手未能在BrokerTec America結算交易而帶來的損失風險。
如果結算公司拖欠對我們結算所的義務，而其保證金和保證金存款不足以履行其義務，我們的大部分營運資金可能會面臨風險。此外，如果交易對手未能履行其義務，BrokerTec America將面臨潛在的損失風險。儘管我們有政策和程序來幫助確保我們的結算公司和其他交易對手能夠履行他們的義務，但這些政策和程序可能無法成功地發現問題或防止違約。我們也有各種措施，旨在使我們能夠治癒任何違約和維持流動性。然而，我們不能保證這些措施足以保護市場參與者免受違約的影響，也不能保證我們在發生重大違約時不會受到不利影響。此外，我們還設立了一個基金(目前為9800萬美元)，向使用我們產品的合格家庭農民、牧場主和其他農業行業參與者提供不超過一定上限的付款，如果他們的清算公司破產，他們的單獨賬户餘額將遭受損失。
我們的三個月期歐洲美元期貨和期權合約是基於三個月期美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的基礎利率。如果歐洲美元合約交易減少或停止，我們的替代合約不成功，我們的收入將受到負面影響。我們的某些其他業務也可能受到倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)變化的負面影響。
我們的歐洲美元期貨和期權合約基於三個月期美元洲際交易所LIBOR基礎利率。2021年，我們的歐洲美元合約的平均交易量為350萬份合約，未平倉合約為4080萬份合約。負責監管LIBOR的英國FCA宣佈，打算在2021年12月31日後逐步停止使用LIBOR，停止一週和兩個月期美元LIBOR以及非美元LIBOR期限，並在2023年6月30日後停止發佈三個月、六個月和一年期美元LIBOR。目前報告用於設定美元LIBOR的信息的金融機構預計將在2023年期間停止這樣做，2021年，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)和其他監管機構發佈了指導意見，鼓勵銀行和其他金融市場參與者不遲於2021年12月31日停止簽訂以美元LIBOR為參考利率的新合約。 根據監管指導，我們預計銀行和其他金融市場參與者將停止簽訂基於美元倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的新合同，並且不能保證他們會參考與我們的替代產品相關的利率。
美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)與由美國大型金融機構組成的指導委員會-另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)建議用其他基準替代方案取代美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，如擔保隔夜融資利率(SOFR)。然而，目前尚不清楚這些替代參考利率是否會被市場接受為倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的替代品。
從倫敦銀行同業拆借利率向替代參考利率的任何轉變都是複雜的，可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。我們與業界、監管機構和市場參與者密切合作，推出使用替代參考利率的產品，包括我們的SOFR和英鎊隔夜指數平均
(索尼婭)期貨合約。雖然這些行動提高了市場對SOFR的接受度，但如果交易量下降或完全停止，不能保證這種過渡一定會成功，維持目前的市場結構，或者取代我們從歐洲美元合約中獲得的收入。
我們的市場數據收入可能會因為需求減少、整體經濟狀況不佳、監管變化或市場參與者交易和使用市場數據的方式發生重大變化而減少。
我們提供廣泛的數據服務，旨在支持客户的交易、風險管理、投資和業務需求。 在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中，來自市場數據和信息服務的收入分別佔我們總收入的12%和11%。可能影響我們的業績和數據需求的因素包括但不限於：
•我們有能力利用我們的數據保持現有客户，並用我們的產品和服務吸引新客户；
•整體交易量下降，這可能導致對我們市場數據的需求減少；
•我們的客户所處的商業環境充滿挑戰，這可能要求他們減少使用我們的市場數據；
•新的法規、法律、規章或其他政府政策的影響；
•我們有能力確保客户獲得適當的許可，併為使用的數據支付費用；
•保護我們的知識產權，識別對CME集團市場數據的挪用和/或濫用；以及
•我們有能力跟上技術發展和客户偏好的步伐。
我們可能很難執行我們的增長戰略，並有效地保持我們的增長。
我們繼續執行發展業務的戰略舉措，包括努力服務於場外交易市場，並在全球範圍內分銷我們的產品和服務。不能保證我們的努力一定會成功。持續的增長將需要在人員、設施、信息技術基礎設施以及財務和管理系統及控制方面的額外投資，並可能給我們的管理和資源帶來重大壓力。例如，如果我們遇到資源有限，我們可能需要增加開支，以獲得所需的資源，推遲現有的措施，或不再追求某些機會。我們可能無法成功地實施所有必要的流程，以有機方式支持我們的增長，或者(如下所述)通過收購、其他投資或戰略聯盟實現這些流程。我們的增長戰略還可能使我們承擔更多的法律、合規和監管義務。除非我們的增長帶來與我們增長相關的成本增加成比例的收入增長，否則我們未來的盈利能力可能會受到不利影響，我們可能不得不產生鉅額支出，以滿足我們增長帶來的額外運營和控制要求。
我們打算繼續探索收購、其他投資和戰略聯盟。我們可能無法成功識別機會或整合收購的業務。任何此類交易都可能不會產生我們預期的結果，這可能會對我們的業務和股票價格產生不利影響。
我們打算繼續探索和尋求收購和其他戰略機會，以加強我們的業務和發展我們的公司。我們可以進行收購或投資，也可以結成戰略夥伴關係、合資企業和其他聯盟。 這類交易的市場競爭非常激烈，特別是考慮到我們行業歷史上的併購活動。因此，我們可能無法識別戰略機會，或者我們可能無法以對我們有利的條款談判或融資未來的交易，這可能會影響我們識別增長機會的能力。我們可能會發行與戰略合作伙伴關係相關的額外股本和/或債務。與未來的任何交易相關的額外股本的發行可能會大大稀釋我們現有股東的權益。增發債券可能會大幅提高我們的槓桿率。
整合過程還可能產生不可預見的監管和運營困難和支出，並可能轉移管理層對我們業務持續運營的注意力。在我們建立合資企業和聯盟的程度上，我們可能會在發展和擴大任何新成立的企業的業務，在對任何我們沒有控股權的企業的活動施加影響方面遇到困難，並可能遇到與我們的合資企業或聯盟夥伴的潛在衝突。我們可能無法從我們的增長計劃和投資中實現預期的增長和其他好處，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。我們還可能被要求在與收購和/或投資相關的財務報表中計入減值費用，這可能會對我們的股價產生負面影響。我們與IHS Markit的合資企業OSTTRA面臨許多這樣的風險，包括我們可能無法從這筆交易中實現預期的成本節約、協同效應和其他戰略利益。
在預期的時間範圍內，合資企業的成本可能比預期的要高，或者我們可能會遇到客户流失的情況。
我們全球業務的擴張是複雜的，使我們面臨更多的商業和經濟風險，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。
隨着我們全球業務的擴大，我們在國際業務中面臨着某些固有的風險。這些風險包括：
•貨幣匯率波動；
•遵守廣泛而複雜的合規要求、法規和我們主要職能監管機構以外的監管機構的監督；
•管理多個國際地點的人員編制和相關費用困難；
•一般的經濟、社會和政治條件；
•一些國家偏袒當地企業的保護主義法律和商業做法；
•一些國家減少了對知識產權的保護；
•語言和文化差異；以及
•潛在的不利税收後果。
如果我們不能成功地管理我們全球業務的複雜性，或者如果上述風險對我們來説是實質性的，我們的財務業績和經營業績可能會受到影響。此外，我們可能實施的任何降低國際業務風險的措施都可能無效，可能會增加我們的費用，並可能需要大量的管理時間和精力。
由於我們的合併財務報表是以美元表示的，我們必須在每個報告期結束時或在每個報告期結束時按現行匯率將我們外國子公司的財務報表從當地貨幣換算成美元。因此，美元對其他貨幣價值的任何增減都可能影響我們的營業收入和以外幣計價的資產負債表項目的價值。
歐盟-英國貿易與合作協定於2021年1月1日生效。 由於英國脱歐，我們在歐盟司法管轄區阿姆斯特丹建立了CME集團的某些業務，允許這些業務繼續向歐盟客户提供產品和服務；然而，這已經並可能繼續導致法律、合規和運營成本的增加。
我們的風險管理、合規和監控計劃可能無效，並可能導致可能對我們的聲譽、財務狀況和經營業績產生不利影響的結果。
在我們正常的業務過程中，我們與監管機構討論問題，包括在監管接觸和監管審查期間，我們接受他們的詢問和監督。我們的監管機構擁有廣泛的執法和監督權力，包括譴責、罰款、發佈停止令、禁止我們從事某些業務、暫停或撤銷我們的監管指定或違反適用法律或法規的高級管理人員或員工的註冊。我們在運營所在司法管轄區管理風險和遵守適用法律法規的能力在很大程度上取決於我們建立和維持有效的風險管理、合規和監控計劃。在被指控違反適用法律或法規的情況下，我們可能會受到調查和司法或行政訴訟，這可能會導致實質性的處罰或民事訴訟，包括客户的損害賠償，這可能是重大的。這些結果中的任何一個都可能對我們的聲譽、財務狀況和經營業績產生不利影響。在極端情況下，這些結果可能會對我們開展業務的能力產生不利影響。
我們維持風險管理、合規和監控政策、程序和計劃，旨在預防、檢測、威懾、監控和管理我們的風險，包括企業風險和內部審計計劃，但此類政策、程序和計劃可能並不完全有效。我們的一些風險管理流程取決於對有關市場、客户、員工或其他事項的信息的評估，或對我們公開或以其他方式獲得的潛在威脅的評估。這些信息可能並非在所有情況下都是準確、完整、最新或正確評估的。管理運營、財務、法律和合規、監管、聲譽和戰略風險，除其他外，需要政策和程序正確記錄和核實大量交易和事件。我們不能保證我們的政策和程序總是有效的，或者我們在監測或評估我們面臨或可能面臨的風險方面總是成功的。
我們可能會受到難以發現和阻止的不當行為或錯誤的傷害。
金融服務公司僱員和其他市場參與者的欺詐或其他不當行為或操縱活動的案件繼續得到高度宣傳。參與者在我們平臺上的不當交易活動可能包括欺騙、分層、洗錢交易和操縱等活動。我們員工和代理人的不當行為可能包括向我們隱瞞未經授權的活動、代表客户或公司進行不當或未經授權的活動、不當的證券交易活動、不當使用或未經授權披露公司或其客户的數據或機密信息，以及其他潛在的不當行為。
並不是總能阻止不當行為，我們為防止和發現這種活動而採取的預防措施並不是在所有情況下都有效。如果我們被發現沒有履行我們的監管監督和合規義務，我們可能會因為未能正確識別、監控和應對潛在的問題活動而受到監管制裁、執法行動、財務處罰、活動限制，這樣的結果可能會嚴重損害我們的聲譽。我們的員工和代理人也可能犯錯誤，使我們面臨疏忽的財務索賠，以及監管行動，或導致我們自願承擔財務責任。此外，監管或刑事當局對我們市場不正當交易活動的指控可能會影響我們的品牌和聲譽，並減少在我們市場進行交易的參與者數量。如果出現這種情況，我們可能會面臨交易量和收入相應下降的局面。
從第三方價格報告機構獲得的知識產權構成了我們許多產品的基礎，我們的很大一部分產量和收入都來自這些產品。知識產權格局或與此類基準相關的監管框架的實質性變化可能會對我們提供此類產品的能力產生負面影響。
我們在很大程度上依賴於基於知識產權的產品的合同量，這些產品的指數來自第三方價格報告機構。為了遵守CFTC的核心原則，我們必須能夠證明我們的產品可能不容易受到操縱。我們無法提供基於這些指標的產品，這可能會對我們的合同量和收入產生負面影響。
如果我們的知識產權得不到保護，或者我們被指控侵犯了他人的知識產權，都可能對我們的業務造成不利影響。
我們的業務依賴於我們擁有或從第三方獲得許可的專有技術和其他知識產權。我們在美國、歐洲和世界其他地區擁有大量商標、服務標誌、域名和商號的權利。我們已經在美國和其他國家註冊了許多最重要的商標。我們擁有多項專利的權利，並有專利申請正在申請中。我們的專利涵蓋匹配引擎、交易員用户界面、交易大廳支持、市場數據、通用技術和結算所功能。我們試圖依靠商標、版權、數據庫權利、商業祕密、披露限制和其他方法來保護我們的專有技術和知識產權。儘管我們採取了預防措施來保護我們的專有技術和知識產權，但員工或第三方仍有可能未經授權複製、挪用或以其他方式獲取和使用我們的專有技術，或以其他方式侵犯我們的權利。此外，在未來，我們可能不得不依靠訴訟來執行我們的知識產權，保護我們的商業祕密，確定他人專有權利的有效性和範圍，或者對侵權或無效的索賠進行抗辯。任何此類訴訟，無論勝訴或敗訴，都可能導致我們的鉅額成本和資源轉移，這兩種情況都可能對我們的業務造成不利影響。
第三方的專利可能對我們提供某些產品和服務的能力有重要影響。我們的競爭對手以及其他公司和個人可能獲得，也可能在未來獲得與我們提供或計劃提供的產品和服務類型相關的專利。我們不能保證我們已知曉或將知曉所有包含可能對我們的產品和服務構成侵權風險的主張的專利。此外，美國的一些專利申請在專利頒發之前是保密的，因此，我們無法評估我們的產品和服務可能在多大程度上被未決專利申請中的權利要求所涵蓋或斷言涵蓋。這些侵權指控在我們的行業中並不少見。因此，我們可能會面臨侵犯第三方知識產權的指控，這對我們來説可能是代價高昂的。如果我們的一項或多項產品或服務被發現侵犯了他人持有的專利，我們可能會被要求停止開發或營銷產品或服務，從專利持有者那裏獲得開發和營銷服務的許可證，或者重新設計產品或服務，以避免侵犯專利。如果我們被發現侵犯了他人持有的專利，我們也可能被要求支付損害賠償金，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。我們無法評估將來可能需要我們在多大程度上獲得與他人持有的專利有關的許可，是否可以獲得此類許可，或者如果可以，我們是否能夠以商業合理的條款獲得此類許可。如果我們不能獲得這樣的許可，我們可能無法以合理的成本重新設計我們的產品或服務，以避免侵權。, 這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
與投資我們A類普通股有關的風險
我們的負債可能會對我們的財務狀況和運營產生不利影響，並阻止我們履行償債義務。我們仍有可能招致更多債務，從而加劇這些風險。
截至2021年12月31日，我們的總負債約為34億美元，根據我們現有的約23億美元的貸款安排，我們有過剩的一般企業用途借款能力。
我們的負債可能會產生重要的後果。例如，我們的負債可能：
•要求我們將運營現金流的很大一部分用於償還債務，從而減少了現金流用於資本支出、進行收購或投資、支付股息和一般公司用途的可獲得性；
•增加我們在一般不利經濟條件下的脆弱性；
•限制我們在規劃或應對與我們業務和行業相關的變化或挑戰方面的靈活性；或
•與槓桿率較低的競爭對手相比，我們處於競爭劣勢。
這些事件中的任何一個事件的發生都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果、前景和履行我們償債義務的能力產生實質性的不利影響。此外，管理我們未償債務的協議不會顯著限制我們產生額外債務的能力，這可能會增加上述風險，從而導致我們產生額外債務。我們受監管的企業還必須維持適用監管機構設定的最低資本金要求。
有關資本要求的更多信息，請參閲第45頁開始的“第7項--管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--監管要求”。
信用評級的任何降低都可能增加我們從資本市場融資的成本。
我們的長期債務目前被兩家主要評級機構評為投資級。這些評級機構定期對我們進行評估。他們對香港長期債務的評級，是基於多個因素，包括我們的財政實力，以及並非完全在我們控制範圍內的因素，例如影響整體金融服務業的情況。鑑於過去幾年金融服務業和金融市場的困難，包括與全球大流行有關的困難，我們不能保證我們會維持目前的評級。過去，我們經歷過評級下調。如果我們不能保持我們的評級，可能會對我們能夠獲得資金的成本和其他條款產生不利影響，並增加我們的資金成本。此外，如果我們的評級因控制權變更而被下調至投資級以下，我們必須提出要約，以相當於本金101%的價格回購所有固定利率票據，外加應計和未付利息。
由於許多因素，我們衍生品業務每份合同的平均利率會受到波動的影響。因此，我們在任何特定時期的每份合同的平均費率可能不是我們未來每份合同的平均費率的可靠指標。
我們的衍生品業務每份合同的平均費率會影響我們的經營業績，但由於交易的產品組合、交易場所和客户組合的變化(無論客户是否收到會員或非會員費用或參加我們的各種激勵計劃之一)以及我們分級定價結構的影響，我們的平均費率都會受到波動的影響。此外，我們的會員和各種獎勵計劃的參與者通常比我們的非會員客户收取更低的費用。這些因素中的每一個因素的變化都很難預測，並將對我們在特定時期內每份合同的平均費率產生影響。由於這一波動，我們不能保證我們在任何特定時期的每份合同的平均費率作為我們未來每份合同的平均費率的指標。如果我們不能達到證券分析師對我們經營業績的預期，我們A類普通股的價格可能會大幅下降。
我們的10名董事會成員在我們的衍生品交易所擁有交易權，或者是擁有交易權的公司的高管或董事。作為成員，這些個人的利益可能與非成員股東的利益不同或有衝突。我們對交易所會員的交易和結算活動的依賴，再加上芝加哥商品交易所會員有權選出6名董事，可能使他們能夠對我們的業務運作施加重大影響。
我們的十名董事擁有或是擁有我們交易所交易權的公司的高級管理人員或董事。我們依賴交易所會員交易和結算活動的收入。2021年，我們84%的衍生品合約交易量來自我們的會員。這種依賴可能會給他們帶來實質性的影響，影響我們如何經營我們的業務。
我們的許多會員和結算公司的收入和利潤的很大一部分來自他們在我們交易所或通過我們的交易所進行的交易或結算活動。此外，我們交易所的交易權具有實質性的獨立價值。會員從其交易、經紀和結算活動中獲得的利潤以及其交易權的價值
在一定程度上，這取決於他們交易、經紀、清算和進入我們市場所收取的費用，以及我們市場的規則和結構。因此，成員可能與我們A類普通股的持有者擁有不同的經濟利益。此外，我們的成員之間可能有不同的利益，這取決於他們在我們的市場中所扮演的角色、他們的交易方式和他們交易的產品。因此，各位議員可能會主張，我們應加強和保護他們的結算和交易機會，以及他們投資A類普通股(如果有的話)的交易特權的價值。
我們的會員已被授予特別權利，這保護了他們的交易特權，並要求我們對仍達到一定成交量門檻的期權產品保持公開抗議，並在我們的B類股東的情況下，為他們提供特別的董事會代表。
根據我們交易所的組織文件的條款，我們的交易所會員擁有某些權利，這些權利主要與交易權保護、某些交易費保護和某些會員利益保護有關。此外，我們的B類股東是我們芝加哥商品交易所的成員，他們有權選舉6名董事進入我們的董事會，即使他們的A類股份所有權非常小或根本不存在。我們取消這些選舉權的能力有限，之前這樣做的嘗試沒有得到必要的股東批准。關於這些權利，我們採取某些我們認為最符合公司及其股東利益的行動的能力，包括與某些定價決定有關的行動，可能會受到我們成員的權利的限制。
1B項。未解決的員工意見
不適用。
項目2.屬性
我們的公司總部位於伊利諾伊州芝加哥南瓦克路20號，在那裏我們租用了大約575,000平方英尺的一般辦公空間。這份租約將於2032年到期。我們的歐洲總部位於倫敦杜瓦爾廣場1號的倫敦水果和羊毛交易所，我們在那裏租用了大約12萬平方英尺的通用辦公空間。這份租約將於2038年到期。
2021年第四季度，我們出售了位於伊利諾伊州芝加哥S.LaSalle Street 333號的大樓，面積約為26萬平方英尺，包含交易大廳，出售回租將於2022年結束。屆時，我們將搬到伊利諾伊州芝加哥市傑克遜街141號的一個租賃場所，面積約為145,000平方英尺，其中將包括交易大廳。這個空間的租約將於2027年到期。
我們還從位於伊利諾伊州奧羅拉市的CyrusOne租賃了我們最大的數據中心。這份租約將於2031年到期。
除上述物業外，我們還在全球各地設有其他辦事處和數據中心。該公司管理層認為，其物業適合其用途和我們目前的需求。有關更多信息，請參閲附註5.財產和附註11.合併財務報表的租賃和其他承付款。
項目3.法律訴訟
關於芝加哥商品交易所集團的法律程序披露，請參閲附註12中的“法律和監管事項”第75頁開始的合併財務報表的或有事項，在此併入作為參考。
項目4.礦山安全披露
不適用。
第二部分
項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券
A類普通股
我們的A類普通股目前在納斯達克上市，股票代碼是“CME”。截至2022年2月9日，我們A類普通股的登記持有者約有4555人。
B類普通股
我們的B類普通股不在國家證券交易所上市，也不在有組織的場外交易(OTC)市場交易。我們的每一類B類普通股都與我們芝加哥商品交易所特定部門的會員相關聯。芝加哥商品交易所的規則為交易所會員提供交易權以及使用或租賃這些交易權的能力。我們B類普通股的每股股票只能在相關交易權轉讓的情況下轉讓。
B類股票及其相關交易權通過我們的會員部買賣或租賃。雖然我們的B類股東擁有特殊投票權，但由於我們的B類股票與我們的A類股票對我們的收益擁有相同的公平權益和相同的股息支付，我們預計，如果我們的B類普通股與相關交易權分開報告，我們B類普通股的市場價格將主要由我們A類普通股的價值決定。. 截至2022年2月9日，我們B類普通股的登記持有者約為1550人。
優先股
2021年，我們發行了460萬股無投票權G系列優先股。我們的優先股不在國家證券交易所上市，也不在有組織的場外交易市場交易。這些股票可由持有者自行決定按1：1的比例轉換為A類普通股。我們的優先股在我們的收益中擁有相同的公平權益，每股股息支付在轉換後的基礎上與我們的A類股票相同。截至2022年2月9日，我們G系列優先股只有一位持有者。
性能圖表
下圖比較了芝加哥商品交易所A類普通股的五年累計總回報相對於標準普爾500指數和由五家公司組成的定製同行集團的累計總回報，這五家公司包括：芝加哥期權交易所全球市場公司、德意志交易所集團、洲際交易所、倫敦證券交易所集團和納斯達克公司。假設在2016年12月31日，我們的A類普通股在同行集團和標準普爾500指數中進行了100億美元的投資，其相對業績為
此圖中包含的股價表現並不一定預示着未來的股價表現。
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| 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 芝加哥商品交易所。 | $ | 132.33 | | | $ | 174.83 | | | $ | 191.74 | | | $ | 179.60 | | | $ | 232.56 | |
| S&P 500 | 121.83 | | | 116.49 | | | 153.17 | | | 181.35 | | | 233.41 | |
| 同級組 | 130.43 | | | 139.35 | | | 260.67 | | | 303.11 | | | 238.76 | |
| | | | | | | | | |
未登記的股權證券銷售
不適用。
發行人購買股票證券
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| 2021年期間 | | 總數 股份(或單位) 購得(1) | | 平均價格
按股支付(或單位) | | 總人數
按以下方式購買的股份(或單位)
公開的一部分
宣佈
計劃或計劃 | | 最大數字(或近似美元值) 可根據以下條款購買的股份(或單位) 計劃或計劃 (單位：百萬) |
| 十月一日至十月三十一日 | | 71 | | | $ | 198.32 | | | — | | | $ | — | |
| 十一月一日至十一月三十日 | | 17 | | | 211.90 | | | — | | | — | |
| 12月1日至12月31日 | | 2,264 | | | 228.52 | | | — | | | — | |
| 總計 | | 2,352 | | | | | — | | | |
_______________
(1)購買的股票包括總計2352股A類普通股，在歸屬限制性股票時為履行員工納税義務而交出。
ITEM 6. [已保留]
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
引言
管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析安排如下：
•執行摘要：包括對我們業務的概述；與我們業務相關的當前經濟、競爭和監管趨勢；我們當前的業務戰略；以及我們運營和非運營收入和支出的主要來源。
•關鍵會計政策：解釋可能對我們的財務業績以及與這些政策相關的估計、假設和風險產生重大影響的會計政策。
•經營成果：包括對我們2021年財務業績的分析，以及對任何可能影響未來業績的已知事件或趨勢的討論。
•流動性與資本資源：包括對我們未來的現金需求、資本資源、重大計劃支出和融資安排的討論。
本討論和分析中提到的“我們”和“我們的”是指芝加哥商品交易所(芝加哥商品交易所集團)及其合併的子公司，統稱為“我們”和“我們的”。除非另有説明，否則所指的是芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期貨交易所(CBOT)、紐約商品交易所(NYMEX)和商品交易所(COMEX)，統稱為芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥商品交易所(CBOT)、紐約商品交易所(NYMEX)和商品交易所(COMEX)。
執行摘要
業務概述
芝加哥商品交易所集團是特拉華州的一家股票公司，是芝加哥商品交易所、芝加哥期貨交易所、紐約商品交易所、COMEX、NEX及其各自子公司的控股公司。控股公司結構旨在提供戰略和運營靈活性。芝加哥商品交易所集團的A類普通股在納斯達克全球精選市場(納斯達克)上市，股票代碼是“芝加哥商品交易所”。
我們的交易所由指定的期貨和期權合約交易市場組成。我們還通過我們的結算所清算期貨、期權和掉期合約。期貨合約、期權合約和掉期合約為投資者提供了防範金融工具和實物商品價格變化的工具，並可能從中獲利。
我們是一家全球性公司，客户訪問幾乎遍及世界各地。我們的客户包括專業貿易商、金融機構、個人和機構投資者、大公司、製造商、生產商、政府和中央銀行。客户既包括交易所會員，也包括非會員。
我們為我們的客户提供交易一系列產品的期貨合約和期權合約的機會，包括基於利率、股票指數、外匯、農產品、能源和金屬的期貨合約和期權合約。通過我們的現貨市場業務，我們通過BrokerTec提供固定收益交易，通過EBS提供外幣交易。我們的產品為對衝、投機和配置資產提供了一種手段。我們通過監測經濟趨勢及其對現有和潛在客户的風險管理和投機需求的影響來識別新產品。
我們的大部分產品都可以通過我們的電子交易平臺進行交易。這些執行設施為我們的客户提供即時的交易執行和價格透明度。此外，交易可以通過私下協商的交易執行，這些交易是通過我們的清算所清算和結算的。
在2021年9月之前，我們提供優化服務，提供交易生命週期管理和信息服務，幫助我們的客户優化資本、降低風險和降低運營成本。優化服務包括Traiana、TriOptima和Reset。2021年9月，我們將優化業務的淨資產貢獻給了我們與IHS Markit的新合資企業OSTTRA。
除清算掉期產品外，我們的結算所還對通過我們的交易所交易的期貨和期權合約進行清算、結算和擔保。我們票據交換所的履約保證是我們業務的一項重要職能。由於這一保證，我們的客户不需要評估每個潛在交易對手的信用，也不需要將自己限制在選定的一組交易對手身上。這種靈活性增加了每筆交易的潛在流動性。此外，我們的結算所作為每筆交易的交易對手的替代，允許我們的客户與一方建立頭寸，並與另一方抵消頭寸。這一合同抵消過程為我們的客户提供了建立和調整頭寸的靈活性，並提供了抵押品和保證金效率。某些BrokerTec和EBS合約在第三方清算所清算。
商業趨勢
經濟環境。我們的客户繼續將我們的市場作為一種有效和透明的手段來管理風險和滿足他們的投資需求。由於金融市場持續的不確定性、信貸供應的波動、資產管理規模的變化，以及聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank)的利率政策和量化寬鬆政策，我們中央市場的交易活動一直在波動。我們繼續保持高質量和多樣化的產品，以及各種清算和市場數據服務，在任何經濟環境下為我們的客户提供支持。
競爭環境。我們的行業競爭激烈，我們繼續在業務的各個方面遇到競爭。我們預計競爭將繼續加劇，特別是考慮到金融服務業正在進行的監管改革。競爭受到以下因素的影響：我們的品牌和聲譽；我們結算、結算和支持服務的效率和安全性；我們市場的深度和流動性；提供產品的多樣性，包括新產品開發和創新服務的頻率和質量；我們定位現有產品並對其進行擴展以滿足不斷變化的市場需求的能力；高效和無縫的客户體驗；交易處理的透明度、可靠性、匿名性和安全性；監管環境；執行方法和分銷方面的連通性、可訪問性、靈活性；以及技術能力和創新以及總體交易成本。我們相信，在這些因素方面，我們處於非常有利的地位。我們的資產類別包含旨在滿足不同風險管理需求的產品，客户可以通過我們的平臺和票據交換所訪問我們的各種產品，從而實現運營和資本效率。我們面對來自其他期貨、證券和證券期權交易所、結算機構、掉期執行設施、另類交易執行設施、科技公司(包括市場數據分銷商和電子交易系統開發商)等的競爭。隨着市場的不斷髮展，我們將繼續調整我們的交易技術和結算服務，以滿足客户的需求。我們所處的競爭環境在第10頁的“項目1.業務”中進行了討論。
監管環境。我們的交易所交易衍生品交易所和其他業務受到監管，我們為包括受監管機構和個人在內的客户羣提供服務。監管環境的發展有可能對我們的業務產生重大影響。遵守法規可能需要我們和我們的客户投入大量的財務和運營資源，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。我們所處的監管環境在第11頁的“項目1.業務”中進行了討論。
經營策略
我們的戰略重點是最大限度地實現全球期貨和期權增長，使我們的業務和收入多樣化，並提供無與倫比的客户效率和運營卓越，包括通過我們與谷歌雲的合作伙伴關係。這一戰略使我們能夠繼續發展成為一個更加多元化的金融交易所，為各種產品和資產類別提供交易和清算解決方案。我們的戰略舉措在第7頁的“項目1.業務”中進行了討論。
收入
清算和交易手續費。我們的大部分收入來自結算和交易費，其中包括電子交易費、私下談判交易的附加費以及交易所交易和場外交易(OTC)合約的其他成交量相關費用。由於清算和交易費用是根據每份合同或名義價值進行評估的，因此收入和盈利能力會隨着合同數量的變化而波動。除了前面提到的業務趨勢外，在經濟和地緣政治不確定時期，我們的合同量以及我們的收入往往會增加，因為我們的客户試圖管理他們對這種不確定性導致的市場波動的敞口，或對其進行投機。
雖然交易量對我們的清算和交易手續費收入的影響最大，但還有其他四個因素也會影響這一收入來源：
•費率結構；
•產品組合；
•地點；及
•會員客户執行的交易與非會員客户相比的百分比。
費率結構。客户受益於批量折扣和費用限制，這是我們增加某些產品流動性的努力的一部分。我們提供各種獎勵計劃，以促進不同產品和地理位置的交易和清算。我們可能會根據我們對運營和業務環境的審查，定期更改費用、批量折扣、費用限額和會員折扣，這可能會很重要。
產品組合。我們提供交易所交易的期貨和期權合約，以及僅限清算的利率掉期合約。我們還提供外匯現貨和遠期合約以及固定收益產品。費率因產品而異，以優化現有產品的收入，並鼓勵推出新產品時的合同量。
地點。我們的交易所和平臺是一個國際市場，主要通過我們的電子交易以及公開喊價交易和私下協商的交易將買家和賣家聚集在一起。任何由結算公司擔保並同意受我們的交易所規則約束的客户都可以直接訪問我們的電子平臺。公開喊價交易是由我們的會員專門進行的，他們可以代表客户或為自己執行交易。從2021年5月開始，公開喊價交易現在僅限於歐洲美元期權和有擔保的隔夜融資利率(SOFR)期權產品，因為我們的大多數公開喊價坑已經永久關閉。
通常情況下，客户通過我們的電子平臺提交交易時，除了對在我們交易所執行的所有交易收取的費用外，還會收取使用這些平臺的費用。進行私人協商交易的客户還需要支付超出其他交易評估費用的額外費用。
成員/非成員組合。一般來説，會員客户收取的費用比我們的非會員客户要低。在所有其他因素不變的情況下，如果會員執行的交易百分比增加，收入就會減少，如果非會員交易的百分比增加，收入就會增加。
現貨市場業務的結算及交易手續費。我們的現貨市場業務提供配對服務，藉此我們為金融工具的買家和賣家牽線搭橋，允許雙方通過雙邊或通過第三方清算所完成交易。我們不參與合同的結算，但通常根據交易量或名義價值收取交易費，以提供匹配服務。現貨市場業務包括BrokerTec America，該公司從匹配的主營業務中產生收入。這項業務作為客户在其電子交易平臺上建立的抵銷頭寸的完全匹配的對手方，以方便匿名和獲得清算和結算。這項業務的收入通常是在交易費的基礎上產生的。
其他消息來源。收入還來自其他來源，包括市場數據和信息服務以及與我們的交易所業務相關的其他各種服務。
市場數據和信息服務。我們通過向訂户發佈我們的市場數據而獲得市場數據和信息服務收入。訂户可以直接或通過第三方分銷商獲得我們的市場數據服務。
我們提供的服務包括獲取我們產品和其他數據源的實時、延遲和尾盤報價、交易和彙總市場數據。我們基本服務的用户接收實時報價，併為顯示我們市場數據的每個屏幕或設備支付統一的月費。或者，客户可以訂閲有限產品組提供的市場數據。這項服務的費用也是每月統一收費。
我們市場數據服務的定價基於我們提供的服務的價值和我們的競爭對手提供的可比服務的價格。我們市場數據和信息服務收入的增加或減少受到我們價格結構的變化、現有市場數據產品的激勵計劃、新市場數據服務的推出以及正在使用的設備數量變化的影響。影響構成我們主要客户基礎的金融服務業的一般經濟因素也影響着我們市場數據服務的收入。
其他收入。其他收入包括接入費和通信費。接入和通信費是向使用我們各種電信網絡和通信服務的會員和結算公司收取的連接費。我們的通信服務包括主機代管計劃以及向CME Globex平臺客户收取的連接費。接入費收入因提供給客户的連接類型而異。
在我們優化業務的淨資產貢獻給OSTTRA之前，其他收入包括我們優化服務的收入，其中包括場外交易市場的風險管理和信息服務費用，包括投資組合對賬和交易後處理。從這些服務中賺取的收入通常是通過訂閲或交易費產生的。
其他收入還包括抵押品管理費、股權認購費、通過各種戰略關係的協議發送交易訂單的費用，以及向會員和清算公司提供的其他服務。
費用
我們的大部分費用並不直接隨合同量的變化而變化。然而，許可和其他費用協議可能會隨着某些股權、能源和互換金額的不同而直接不同，我們的大多數員工獎金都會間接地與總的合同金額不同，因為獎金主要基於我們的財務表現。
補償和福利。薪酬和福利支出是我們最重要的支出，包括員工工資、獎金、股票薪酬、福利和僱主税。這項支出的變化是由員工數量的波動、通脹或勞動力市場狀況導致的工資增長、僱主税率的變化以及影響福利計劃的其他成本增加推動的。此外，這筆費用還受到我們勞動力構成的影響。
與我們的獎金和基於股票的薪酬計劃相關的費用也可能對這一費用類別產生重大影響。
我們的薪酬和福利費用中的獎金部分是基於我們的財務業績。根據我們年度激勵計劃的業績標準，該計劃提供的獎金是基於實現我們董事會薪酬委員會制定的某些財務業績目標。薪酬委員會有權對現金收益業績計算進行公平調整，以反映計劃外經營業績或資本支出的影響，以滿足中長期增長機會。
一般來説，基於股票的薪酬是與限制性股票和績效股票授予相關的非現金支出。基於股票的薪酬根據獎勵的數量和公允價值而有所不同。限制性股票獎勵和其他業績股票獎勵的公允價值要麼基於授予當天的股價，要麼基於預期未來股票價格的模型。
專業費用和外部服務。這筆費用包括戰略和技術計劃的諮詢服務費用；監管和其他合規事務；臨時工以及法律和會計費用。此費用可能會因完成計劃、處理法律程序以及遵守法規和合規要求所需的服務變化而波動。
折舊和攤銷。折舊和攤銷費用來自建築物、租賃改進、傢俱、固定裝置和設備等長期資產的折舊。這筆費用還包括購買的和內部開發的軟件的攤銷。
購進無形資產的攤銷。購買的無形資產的攤銷包括對我們收購CBOT控股公司、NYMEX控股公司和NEX以及其他資產和業務收購所獲得的無形資產的攤銷。應攤銷的無形資產主要由結算公司、市場數據和其他客户關係組成。
其他費用。我們為支持我們的運營所需的通信、技術支持服務和各種其他活動產生了額外的持續費用。
•技術費用包括與支持我們的技術所需的硬件和軟件維護相關的成本。它還包括我們的電子平臺和一些市場數據客户的網絡連接成本；我們交易所的電信成本，以及訪問外部市場數據所支付的費用。此費用可能由系統容量、功能和宂餘要求驅動。它還可能受到電子合同量增長以及電信集線器和連接數量變化的影響，這些集線器和連接允許美國以外的客户直接訪問我們的電子平臺。
•許可和其他費用協議費用包括因股票指數產品的合同量而支付的許可費。這筆費用還包括能源和金屬產品的特許權使用費和經紀商回扣，以及清算掉期合約和一些新產品發佈的收入分享。這項費用隨合同量的變化以及費用結構的變化而波動。
•其他費用包括租住和建築運營費用，包括租金、維護、房地產税、水電費和其他與芝加哥、紐約、英國和印度以及世界各地其他較小地點的租賃物業相關的成本。其他費用還包括與營銷和旅行相關的費用以及一般和行政費用。營銷、廣告和公關費用包括媒體、印刷和其他廣告費用，以及與產品推廣相關的費用。其他費用還包括訴訟和客户和解、運營資產減值費用、處置某些運營資產的損益，以及某些外幣資產和負債匯率變化導致的外幣交易損益。
營業外收入和費用
通過我們核心業務以外的活動產生的收入和支出被認為是非營業的。這些活動包括非核心投資和融資活動。
•投資收益包括結算公司現金履約債券和擔保基金出資的短期投資收入以及超額經營性現金；有價證券的利息收入和已實現損益；戰略股權投資的已實現損益和股息收入；非合格遞延補償計劃中的證券交易損益。投資收入受市場利率、結算公司存入的現金履約保證金水平的變化、我們的戰略投資分配的股息金額以及運營產生的資金可用性的影響。
•利息和其他借款成本支出包括與各種短期和長期融資安排相關的費用，包括信貸額度協議的承諾費。
•未合併子公司淨收益(虧損)中的股本包括我們在OSTTRA、S&P/DJI(S&P/DJI)、上海CFETS-NEX國際貨幣經紀有限公司和迪拜商品交易所的投資的收入和損失。
•其他收入(支出)包括與將履約保證金抵押品再投資賺取的部分利息分配給結算公司、衍生工具合約的損益以及我們核心業務以外的其他各種收入和支出相關的費用。
關鍵會計政策
我們合併財務報表的附註包括披露我們的重要會計政策。在美國公認的會計原則框架內製定這些政策時，管理層必須做出某些評估、估計和選擇，以適當反映我們的財務狀況和經營結果的方式應用這些原則。關鍵會計政策是我們認為最複雜或最主觀的衡量標準，最有可能影響我們的財務狀況和經營業績的政策。雖然所有關於會計政策的決定都很重要，但我們認為某些會計政策是至關重要的。這些關鍵政策在我們的綜合財務報表附註中詳細介紹，涉及金融工具、商譽和無形資產的估值、收入確認、所得税和內部使用軟件成本。
金融工具的估值。公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售資產所收到的價格或轉移負債所支付的價格，或退出價格。我們根據與用於計量公允價值的投入相關的判斷水平，將按公允價值計量的金融工具分類為以下三級公允價值等級：
•一級投入被認為是公允價值的最可靠證據，由活躍市場中相同資產或負債的報價(未經調整)組成。
•第二級投入包括可觀察到的市場數據，如活躍市場中類似資產和負債的報價，或直接可觀察到的報價以外的投入。
•第三級投入由不可觀測的投入組成，這些投入是由市場數據或其他實體特定的投入衍生出來的，無法得到證實。
有關金融資產和負債公允價值的進一步討論，請參閲附註2.主要會計政策摘要和附註17.合併財務報表的公允價值計量。
商譽和無形資產。我們會按季審核減值商譽，並在任何事件或情況顯示其賬面值可能無法收回時檢討減值商譽。商譽可以通過將報告單位的賬面價值與其估計公允價值進行比較來定量測試減值。估計報告單位的公允價值涉及到使用依賴於重大估計和假設的估值技術。這些估計和假設可能包括預測的收入增長率、預測的營業利潤率、風險調整後的貼現率、預測的經濟和市場狀況以及行業倍數。我們的公允價值估計基於我們認為合理的假設，考慮到我們在評估時可獲得的信息；然而，未來的實際結果可能與這些估計大不相同。在某些有利的情況下，商譽可能會被定性地審查是否存在減值跡象，而不需要使用估值技術來估計公允價值。對商譽的定性評估可能依賴於對收入增長、營業利潤率和經濟狀況的預測以及整體市場和特定行業趨勢的重大假設。此外，由於外幣兑美元匯率的變動，以外幣計價的商譽賬面價值在每個報告期都會進行調整。此類外幣換算調整計入股東權益內累計的其他全面收益(虧損)。
我們亦會按季審核無限期無形資產，或在事件及情況顯示其賬面價值可能無法收回時更頻密地審核該等無形資產。壽命不定的無形資產可以通過將其賬面價值與其估計公允價值進行比較來對減值進行量化測試。估計無限期無形資產的公允價值涉及到使用依賴於重大估計和假設的估值技術。這些估計和假設可能包括預測的收入增長率、預計的費用分配和風險調整後的貼現率。我們的公允價值估計基於我們認為合理的假設，考慮到我們在評估時可獲得的信息；然而，未來的實際結果可能與這些估計大不相同。與商譽類似，在某些有利情況下，無限期無形資產可以在不使用估值技術估計公允價值的情況下，就減值跡象進行定性審查。對無限期無形資產的定性評估可能依賴於對收入增長、營業利潤率和經濟狀況以及整體市場和特定行業趨勢的預測的重大假設。
需要攤銷的無形資產也按季度進行減值評估，或者在經濟或經營環境發生變化時更頻繁地評估減值。對這些資產的減值評估要求管理層首先將攤銷資產的賬面價值與其未貼現的淨現金流進行比較。如果賬面價值超過未貼現的現金流量淨值，則管理層須估計資產的公允價值，並就賬面價值超過公允價值計入減值損失。與此減值評估相關的是，管理層還定期對我們的固定壽命無形資產的使用年限提出質疑。
收入確認。我們很大一部分收入來自我們對通過我們的交易場所執行並通過我們的結算所清算的每份合同評估的清算和交易費。當買入和賣出訂單相匹配以及交易清算時，清算和交易手續費被確認為收入。有時，結算公司可能沒有正確輸入客户的交易所交易特權，並對受影響賬户中的交易收取錯誤的費用。當這一信息在交易所允許的時間內更正時，將向結算公司提供費用調整。預留準備金用於估計費用調整，以反映對客户兑換交易特權的修正。從歷史上看，這一儲備一直是無關緊要的。這一準備金是根據已進行的調整的歷史模式以及管理層對未來調整活動的估計得出的。
所得税。所得税撥備的計算包括對本年度將繳納的所得税的估計，以及對推遲到未來幾年的所得税負債或福利的估計。對遞延税金資產進行審查，以確定它們是否將在未來期間變現。在確定某些遞延税項資產可能未完全變現的範圍內，通過估值津貼將資產減值至其可變現價值。在計算我們的税收撥備時，複雜的税收法規的應用存在不確定性，我們偶爾會在適當的時候諮詢相關税務機關或聘請第三方專業人士。我們根據所採取或預期採取的税務立場的技術優點，使用更有可能的確認門檻來確認美國和其他適用的外國税務管轄區預期的税務審計問題的潛在責任。如果這些數額的實際義務與我們的估計不同，我們的所得税撥備將在確定時減少或增加。這一決定可能要幾年後才能見分曉。過去的税務審計沒有導致税務調整導致所得税撥備在審計完成的那一年發生實質性變化。實際税率(定義為所得税撥備佔所得税前收入的百分比)將根據税收管轄區、税率和法規的變化而每年有所不同。此外，實際税率將隨着不繳納所得税的收入的變化以及不可抵扣的費用或虧損的變化而變化，例如利用國外淨營業虧損。
內部使用軟件成本。與開發或獲取供內部使用的軟件相關的某些內部和外部成本被資本化。我們還為雲中維護的軟件項目簽訂了軟件託管安排。在軟件項目的規劃或維護階段發生的軟件開發成本在發生時計入費用，而在應用程序開發階段發生的成本被資本化，並在軟件的預計使用壽命(通常為兩到四年)內攤銷，但對於某些交易和結算應用程序，根據預期使用壽命，最長可達八年。資本化成本的攤銷只有在軟件準備好可供其預期使用時才開始。此外，當事件或情況顯示賬面價值可能無法收回或有理由減少估計使用年限時，軟件資產會被評估為減值。
行動結果
財務亮點
以下總結了我們在過去幾年中財務業績的重大變化。有關我們截至2020年12月31日的財年經營業績的比較，請參閲我們於2021年2月26日提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的財年10-K表格年度報告中的“第二部分，第7項.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”。
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| | | | | | | | | 按年變動 |
| (百萬美元，每股數據除外) | | 2021 | | 2020 | | | | 2021-2020 | | |
| 總收入 | | $ | 4,689.7 | | | $ | 4,883.6 | | | | | (4) | % | | |
| 總費用 | | 2,044.5 | | | 2,246.2 | | | | | (9) | | | |
| 營業利潤率 | | 56 | % | | 54 | % | | | | | | |
| 營業外收入(費用) | | $ | 728.4 | | | $ | 84.7 | | | | | 新墨西哥州 | | |
| 實際税費税率 | | 21.8 | % | | 22.6 | % | | | | | | |
| 可歸因於芝加哥商品交易所集團的淨收入 | | $ | 2,636.4 | | | $ | 2,105.2 | | | | | 25 | | | |
| 可歸因於芝加哥商品交易所集團的稀釋後每股普通股收益 | | 7.29 | | | 5.87 | | | | | 24 | | | |
| 經營活動的現金流 | | 2,402.4 | | | 2,715.6 | | | | | (12) | | | |
_________
新墨西哥州沒有意義
收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 按年變動 |
| (百萬美元) | | 2021 | | 2020 | | | | 2021-2020 | | |
| 清算和交易費 | | $ | 3,765.1 | | | $ | 3,897.4 | | | | | (3) | % | | |
| 市場數據和信息服務 | | 576.9 | | | 545.4 | | | | | 6 | | | |
| 其他 | | 347.7 | | | 440.8 | | | | | (21) | | | |
| 總收入 | | $ | 4,689.7 | | | $ | 4,883.6 | | | | | (4) | | | |
清算和交易費
期貨和期權
下表彙總了我們期貨和期權合約的總成交量、收入和每份合約的平均費率。合約總成交量包括在我們交易所交易並通過我們的結算所結算的合約，以及某些僅清算的合約。交易量是輪流測量的，這被認為是一筆完成的交易，涉及到合同的購買和抵消出售。每份合同的平均費率是通過將總的清算和交易費用除以總的合同成交量來確定的。以下披露的合同量和每份合同的平均利率不包括現貨市場業務以及利率掉期的交易量。
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| | | | | | | | 按年變動 |
| 2021 | | 2020 | | | | 2021-2020 | | |
| 合同總金額(百萬) | 4,942.7 | | | 4,820.6 | | | | | 3 | % | | |
| 清算和交易手續費(百萬美元) | $ | 3,306.3 | | | $ | 3,384.6 | | | | | (2) | | | |
| 每份合同的平均費率 | 0.669 | | | 0.702 | | | | | (5) | | | |
我們預計，與2020年相比，2021年期間每份合同的平均費率發生變化，清算和交易手續費將出現以下下降。
| | | | | | | | | | |
| | | 按年變動 |
| (單位：百萬) | | 2021-2020 | | |
| 因合同總量變化而增加 | | $ | 81.7 | | | |
| 由於每份合同的平均費率發生變化而減少 | | (160.0) | | | |
| 結算和交易手續費淨減少 | | $ | (78.3) | | | |
每份合同的平均費率受到我們費率結構的影響，包括基於交易量的獎勵、產品組合、交易場所以及會員客户與非會員客户執行交易量的百分比。由於每份合同的平均利率與合同成交量之間的關係，可歸因於兩者變化的清算和交易費用的變化僅是一個近似值。
合同量
下表彙總了日均合同量。影響合同額的因素很多，包括政治經濟因素、監管環境和市場競爭等。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 按年變動 |
| (金額(以千為單位)) | | 2021 | | 2020 | | | | 2021-2020 | | |
| 按產品線劃分的日均成交量： | | | | | | | | | | |
| 利率 | | 9,200 | | 8,032 | | | | 15 | % | | |
| 股票指數 | | 5,517 | | 5,650 | | | | (2) | | | |
| 外匯 | | 799 | | 862 | | | | (7) | | | |
| 農產品 | | 1,362 | | 1,417 | | | | (4) | | | |
| 能量 | | 2,188 | | 2,394 | | | | (9) | | | |
| 金屬 | | 548 | | 699 | | | | (22) | | | |
| 日均總成交量 | | 19,614 | | 19,054 | | | | 3 | | | |
| | | | | | | | | | |
| 按場地劃分的日均成交量： | | | | | | | | | | |
| CME Globex | | 18,318 | | 17,977 | | | | 2 | | | |
| 公開抗議 | | 679 | | 410 | | | | 65 | | | |
| 私下協商 | | 617 | | 667 | | | | (7) | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 日均總成交量 | | 19,614 | | 19,054 | | | | 3 | | | |
| 電子音量佔總音量的百分比 | | 93 | % | | 94 | % | | | | | | |
與2020年相比，2021年的整體市場波動性仍然較低以下是2020年波動性較高的時期，但利率波動除外. 2021年年中，美聯儲(Federal Reserve)暗示可能會比許多市場參與者預期的更早加息，這導致利率市場內部的波動性更大。然而，在2021年的大部分時間裏，其他市場的波動性仍然較低。由於政府和企業對新冠肺炎疫情的應對，2020年股市波動性更高。此外，a新冠肺炎大流行導致原油市場持續再平衡和需求減少導致2021年能源市場內的市場波動性降低。我們認為，這些因素導致了2021年的銷量與2020年相比發生了變化。
由於新冠肺炎疫情，我們於2020年3月關閉了公開喊價交易大廳，並於2020年8月重新開放，以進行歐洲美元期權交易。2021年5月，我們宣佈決定永久關閉歐洲美元期權和擔保隔夜融資利率(SOFR)期權以外的交易大廳。
利率產品
下表彙總了我們主要利率產品的日均合約成交量。歐洲美元前8合約包括兩年內到期的合約。歐洲美元的32份合約包括三到十年內到期的合約。
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| | | | | | | | | 按年變動 |
| (金額(以千為單位)) | | 2021 | | 2020 | | | | 2021-2020 | | |
| 歐洲美元期貨和期權： | | | | | | | | | | |
| 前8期期貨 | | 1,291 | | 1,311 | | | | (2) | % | | |
| 返回32個期貨 | | 1,085 | | 633 | | | | 71 | | | |
| 選項 | | 1,059 | | 1,058 | | | | — | | | |
美國公債期貨和期權： | | | | | | | | | | |
10年期(1) | | 2,495 | | 2,107 | | | | 18 | | | |
5年期(1) | | 1,278 | | 1,090 | | | | 17 | | | |
國債(1) | | 580 | | 504 | | | | 15 | | | |
2年制(1) | | 459 | | 517 | | | | (11) | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
_______________(1)美國國債期貨和期權現在包括各自的每週國庫券期權，這些期權之前被劃分在一個獨特的產品類別下。上期金額已修訂，以符合本期列報。
2021年與2020年相比，由於市場預期的變化導致整體利率波動較大，因此出現了摺痕。我們認為，在美聯儲暗示將在短期內維持零利率政策，並有可能比預期更早加息後，利率波動加劇。此外，我們認為美國國債合約成交量增加是由於美國國債發行量達到創紀錄水平，這導致市場參與者更需要管理他們在國債收益率曲線上的風險。
股票指數產品
下表彙總了我們主要股票指數產品的日均合同成交量。
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| | | | | | | | | 按年變動 |
| (金額(以千為單位)) | | 2021 | | 2020 | | | | 2021-2020 | | |
| E-迷你標準普爾500指數期貨和期權 | | 3,172 | | 3,555 | | | | (11) | % | | |
| 電子迷你納斯達克100期貨和期權 | | 1,534 | | 1,302 | | | | 18 | | | |
| E-迷你羅素2000期貨和期權 | | 368 | | 302 | | | | 22 | | | |
與2020年相比，2021年股指合約成交量略有下降，原因是波動性總體較低。我們相信v.包括標準普爾500指數在內的基礎廣泛的指數內部的爭議性在2021年消退，此前股市在2020年初大幅波動，原因是圍繞政府和企業抗擊新冠肺炎疫情行動的經濟影響的不確定性。然而，由於2021年初某些股票的市場重新定價，某些窄幅科技股和小盤股指數的波動性有所增加。我們認為，波動性的增加促成了2021年E-迷你納斯達克100和E-迷你羅素2000合約成交量的增加。
外匯產品
下表彙總了我們主要外匯產品的日均成交量。
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| | | | | | | | | 按年變動 |
| (金額(以千為單位)) | | 2021 | | 2020 | | | | 2021-2020 | | |
| 歐元 | | 210 | | 237 | | | | (11) | % | | |
| 日元 | | 114 | | 123 | | | | (7) | | | |
| 澳元 | | 102 | | 107 | | | | (4) | | | |
| 英鎊 | | 101 | | 116 | | | | (13) | | | |
| | | | | | | | | | |
與2020年相比，2021年外匯合同量總體下降，我們認為這是由於市場整體波動性降低。繼2020年初極高的外匯波動性之後，市場波動性在2021年消退
這是由於圍繞政府和企業抗擊新冠肺炎疫情的行動對經濟影響的重大不確定性造成的。
農產品
下表彙總了我國主要農產品的日均成交量。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 按年變動 |
| (金額(以千為單位)) | | 2021 | | 2020 | | | | 2021-2020 | | |
| 玉米 | | 458 | | 444 | | | | 3 | % | | |
| 大豆 | | 281 | | 307 | | | | (8) | | | |
| 小麥 | | 197 | | 220 | | | | (11) | | | |
| | | | | | | | | | |
與2020年相比，2021年大宗商品總合同量有所下降，我們認為這是2021年下半年市場波動性降低的結果。M在經歷了2020年和2021年初較高的波動性之後，市場波動性在2021年下半年有所減弱，因為作物供應在2021年生長季之後滿足了需求，而與新冠肺炎相關的供應鏈中斷也得到了糾正。
能源產品
下表總結了我們主要能源產品的日均成交量。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 按年變動 |
| (金額(以千為單位)) | | 2021 | | 2020 | | | | 2021-2020 | | |
| WTI原油 | | 1,181 | | 1,255 | | | | (6) | % | | |
| 天然氣 | | 530 | | 639 | | | | (17) | | | |
| 精煉產品 | | 351 | | 366 | | | | (4) | | | |
與2020年相比，2021年的總能源合同量有所下降，我們認為這是可歸因於降低能源市場內部的整體市場波動性。我們認為，這是由於新冠肺炎疫情導致原油市場持續再平衡和需求減少。 此外，天氣預報比預期的要暖和，導致天然氣合同量與2020年相比有所下降。我們認為，這些因素導致了能源總量的整體下降。
金屬製品
下表總結了我們主要金屬產品的日均成交量。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 按年變動 |
| (金額(以千為單位)) | | 2021 | | 2020 | | | | 2021-2020 | | |
| 黃金 | | 330 | | 456 | | | | (28) | % | | |
| 銅 | | 101 | | 98 | | | | 3 | | | |
| 白銀 | | 95 | | 123 | | | | (23) | | | |
黃金和白銀市場的整體市場波動較低，這是導致市場下跌的原因之一。與2020年相比，2021年金屬合同量普遍下降。2020年波動性更高，原因是投資者將黃金和其他貴金屬用作避險投資，原因是政府和企業抗擊新冠肺炎疫情的行動在其他市場造成了不確定性。
每份合同的平均費率
與2020年相比，2021年每份合同的平均費率有所下降。每份合同的平均費率下降的主要原因是產品結構的變化。利率合約成交量佔總成交量的百分比上升了5個百分點，而其他所有產品的成交量合計下降了5個百分點。一般來説，與其餘合約相比，利率產品每份合約的利率較低。
現貨市場業務
2021年清算和交易手續費收入總額包括可歸因於現貨市場業務的3.962億美元交易手續費，而 $447.4百萬英寸2020年。這些收入主要包括BrokerTecs的固定收益額和EBS外匯交易額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 按年變動 |
| (金額(百萬)) | | 2021 | | 2020 | | 2021-2020 |
| BrokerTec固定收益交易費 | | $ | 172.0 | | | $ | 173.2 | | | (1) | % |
| EBS外匯交易費 | | 164.3 | | | 179.3 | | | (8) | % |
主要現金市場產品截至2021年和2020年的相關日均名義價值如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 按年變動 |
| (金額以十億計) | | 2021 | | 2020 | | 2021-2020 |
| 美國財政部 | | $ | 115.0 | | | $ | 125.9 | | | (9) | % |
| 歐洲回購(歐元) | | 292.3 | | | 264.4 | | | 11 | % |
| 現貨外匯 | | 61.2 | | | 71.5 | | | (14) | % |
與2020年相比，2021年現貨市場業務的總日均名義價值略有增加。歐洲回購交易增加，很大程度上是因為歐盟意外維持利率不變導致波動性增加。我們認為，美國國債和現貨外匯交易量的下降主要是因為在2020年初經歷了一段較高的波動性之後，波動性較低，原因是圍繞政府和企業抗擊新冠肺炎疫情的行動對經濟影響的重大不確定性。儘管日均名義價值增加，但由於分級定價結構和獎勵費率計劃，交易收入下降。
收入的集中度
我們向我們的清算公司收取很大一部分清算和交易費。從結算公司收到的大部分結算和交易費用是代表其客户執行和清算交易的費用。一家結算公司代表大約2021年我們清算和交易手續費的10%。如果結算公司退出，我們相信該公司交易的客户部分ING的活動可能會轉移到交易所的另一家清算公司。因此，我們不認為我們會因從特定結算公司或通過特定結算公司獲得的收入持續損失而面臨重大風險。
其他收入來源
市場數據和信息服務。與2020年相比，2021年市場數據和信息服務收入的增長在很大程度上歸因於某些設備費用的增加。
我們市場數據的兩個最大經銷商合計代表大約34%到2021年，我們的市場數據和信息服務收入將佔我們總營收的6%。儘管如此集中，我們認為收入損失的重大風險敞口是最小的。如果其中一家供應商不再訂閲我們的市場數據，我們相信該供應商的大多數客户可能會通過另一家經銷商訂閲我們的市場數據。此外，我們的幾個最大的機構客户使用我們最大的兩個經銷商的服務，他們報告使用情況，並直接向我們匯款支付他們的費用。
其他收入。與2020年相比，2021年其他收入的下降在很大程度上是由於2021年9月優化業務的解固，這是該業務的淨資產對我們與IHS Markit的合資企業OSTTRA的貢獻的一部分。
費用
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 按年變動 |
| (百萬美元) | | 2021 | | 2020 | | | | 2021-2020 | | |
| 薪酬和福利 | | $ | 837.0 | | | $ | 856.5 | | | | | (2) | % | | |
| 技術 | | 192.6 | | | 198.5 | | | | | (3) | | | |
| 專業費用和外部服務 | | 151.7 | | | 191.3 | | | | | (21) | | | |
| 購進無形資產攤銷 | | 237.6 | | | 311.2 | | | | | (24) | | | |
| 折舊及攤銷 | | 147.8 | | | 153.2 | | | | | (4) | | | |
| 許可和其他費用協議 | | 236.9 | | | 244.9 | | | | | (3) | | | |
| 其他 | | 240.9 | | | 290.6 | | | | | (17) | | | |
| 總費用 | | $ | 2,044.5 | | | $ | 2,246.2 | | | | | (9) | | | |
2021年與2020年相比
與2020年相比，2021年的運營費用減少了2.017億美元。下表顯示了導致運營費用淨減少的主要因素的估計影響。
| | | | | | | | | | | | | | |
| (百萬美元) | | 年份-
超過一年的時間
變化 | | 更改為
百分比
2020年費用 |
| 購進無形資產攤銷 | | $ | (73.6) | | | (3) | % |
| 專業費用和外部服務 | | (39.6) | | | (2) | |
| 其他費用(淨額) | | (39.2) | | | (2) | |
| 薪金、福利和僱主税 | | (34.9) | | | (2) | |
| 無形資產和固定資產減值 | | (30.4) | | | (1) | |
| 基於股票的薪酬 | | (20.5) | | | (1) | |
| 員工離職和留任成本 | | 15.0 | | | 1 | |
| 獎金 | | 21.5 | | | 1 | |
| 總計 | | $ | (201.7) | | | (9) | % |
2021年總體運營費用與2020年相比有所下降，原因如下：
•2021年購買的無形資產攤銷較低，因為與CME集團優化業務相關的無形資產於2021年9月被貢獻給與IHS Markit的合資企業OSTTRA。一旦這些無形資產在2021年1月被歸類為持有待售，在公司董事會批准這一貢獻後，就不再對它們進行攤銷。
•由於2020年在平臺集成、信息安全和系統增強方面更加依賴顧問，以及與我們的業務活動和產品提供相關的法律費用減少，專業費用和外部服務費用減少。
•與2020年相比，2021年的工資、福利和僱主税較低，原因是勞動力裁員增加，以及CME集團優化業務的員工對2021年9月與IHS Markit成立的新合資企業的貢獻。
•2020年，我們確認了與子公司相關的某些無形資產和固定資產的更高減值費用。
•基於股票的薪酬支出減少的主要原因是與2020年相比，裁員導致的罰金增加。
與2020年相比，2021年的運營費用增加如下：
•與2020年相比，2021年員工離職和留任成本更高，原因是勞動力減少更多。
•2021年獎金支出增加，很大程度上是因為與我們2021年現金收益目標相比，與2020年相對於我們2020年現金收益目標的業績相比，我們的業績有所增加。
營業外收入(費用) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 按年變動 |
| (百萬美元) | | 2021 | | 2020 | | | | 2021-2020 | | |
| 投資收益 | | $ | 306.9 | | | $ | 182.7 | | | | | 68 | % | | |
| 利息和其他借款成本 | | (166.9) | | | (166.2) | | | | | — | | | |
| 未合併子公司淨收益(虧損)中的權益 | | 245.8 | | | 190.6 | | | | | 29 | | | |
| 其他收入(費用) | | 342.6 | | | (122.4) | | | | | 新墨西哥州 | | |
| 非運營合計 | | $ | 728.4 | | | $ | 84.7 | | | | | 新墨西哥州 | | |
_________ 新墨西哥州沒有意義
投資收益。與2020年相比，2021年投資收入的增加在很大程度上是由於1.225億美元的投資未實現和已實現淨收益增加。
未合併子公司淨收益(虧損)中的權益。與2020年相比，我們S&P/DJI業務合資企業產生的更高收入推動了2021年未合併子公司淨收益(虧損)的股本增加。2021年9月，我們還開始確認我們在OSTTRA投資中的淨收益份額，OSTTRA是我們與IHS Markit的新合資企業。
其他收入(費用)。2021年，我們確認了我們的優化業務的解固和對OSTTRA的貢獻帶來的4.07億美元的淨收益，這促進了2021年其他收入的增加。我們還確認了2021年第四季度與出售芝加哥一棟建築相關的3040萬美元收益，以及法律和解的收益。
所得税撥備
下表彙總了所顯示期間的有效税率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | | | 按年變動 |
| 2021-2020 | | |
| 截至十二月三十一日止的年度 | 21.8 | % | | 22.6 | % | | | | (0.8) | % | | |
2021年有效税率比2020年有所下降。2021年，我們確認了我們的優化業務的解除整合和對OSTTRA的貢獻帶來的收益，這是免税的。由於收益而減少的部分被英國法定税率的提高所抵消。
流動性和資本資源
現金需求
從歷史上看，我們通過持續運營產生的現金來滿足我們的資金需求。然而，我們不時利用我們的商業票據計劃為大規模的短期融資需求提供資金，包括我們在2018年收購NEX。雖然我們的成本結構在短期內通常是固定的，但我們的運營現金來源在很大程度上取決於合同交易量水平。除了使用我們現有的現金、現金等價物、有價證券和運營產生的現金外，我們還可以繼續利用我們的商業票據計劃來滿足我們的營運資金需求、資本支出和其他承諾。我們也可能需要籌集更多資金，通過未來發行公共債券或通過我們承諾的循環信貸安排直接向金融機構借款，為我們的活動提供資金。
截至2021年12月31日，不可取消的購買義務也需要現金。承諾包括不可取消的材料合同採購義務。購買義務涉及廣告、許可、硬件、軟件和維護以及電信服務。除了下面的表格，我們還有一些其他的安排，這些安排有一個永久的期限，我們每年支付500萬美元。截至2021年12月31日，根據購買義務應支付的未來最低付款如下(以百萬為單位)：
| | | | | |
| 年 | |
| 2022 | $ | 107.6 | |
| 2023-2024 | 145.3 | |
| 2025-2026 | 214.2 | |
| 此後 | 839.3 | |
| 總計 | $ | 1,306.4 | |
隨着我們繼續通過增加系統容量、提高性能、整合收購的平臺和改善部分辦公空間來支持我們的增長，預計未來的技術資本支出將會增加。每年，我們的辦公室、遠程數據中心、電信網絡和其他運營設備的改進和改造都會產生資本支出。2022年，我們預計扣除任何租賃改善津貼後，資本支出總額約為1.4億至1.5億美元。我們繼續監控我們的資本需求，並可能在未來根據需要修訂我們的預測支出。
我們打算繼續定期向股東支付季度股息，目標是將上一年現金收益的50%至60%作為目標。然而，支付股息的決定和股息金額仍由我們的董事會酌情決定，可能會受到各種因素的影響，包括我們的收益、財務狀況、資本要求、負債水平和董事會認為相關的其他因素。我們還被要求遵守我們公司所在州的一般公司法中包含的限制，這些限制可能會限制我們宣佈和支付股息的能力。2022年2月3日，董事會宣佈所有已發行普通股和優先股的定期季度股息為每股1.00美元。股息將於2022年3月25日支付給2022年3月10日登記在冊的股東。假設流通股數量不變，第一季度股息支付總額約為3.63億美元。董事會還於2021年12月9日宣佈額外的年度可變股息每股3.25美元，於2022年1月14日支付給2021年12月28日登記在冊的股東。一般來説，年度可變股息的數額將在每年年底確定，該水平將根據經營業績、資本支出、潛在的併購活動和其他形式的資本回報(包括上一年度的定期股息和股票回購)逐年增加或減少。
現金的來源和用途
以下是經營、投資和融資活動的現金流摘要。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 按年變動 |
| (百萬美元) | | 2021 | | 2020 | | | | 2021-2020 | | |
| 經營活動提供的淨現金 | | $ | 2,402.4 | | | $ | 2,715.6 | | | | | (12) | % | | |
| 投資活動提供(用於)的現金淨額 | | 58.4 | | | (175.5) | | | | | 133 | | | |
| 融資活動提供的現金淨額 | | 69,908.7 | | | 47,246.6 | | | | | 48 | | | |
經營活動
與2020年相比，2021年經營活動提供的淨現金減少，主要原因是清算和交易手續費收入以及其他收入減少。我們還在2021年第三季度將優化業務的運營淨資產貢獻給OSTTRA，導致運營現金流淨減少。此外，與2020年相比，2021年我們繳納的所得税更高。
投資活動
與2020年相比，2021年投資活動提供的現金增加，很大程度上是因為從OSTTRA合資企業交易中獲得的現金淨額為#美元。100.7以及2021年從出售投資中獲得的額外收益。此外，與2020年相比，我們2021年的固定資產購買量有所下降。
融資活動
與2020年相比，2021年融資活動提供的現金較多，主要是由於現金履約保證金和擔保基金捐款增加。此外，我們還收到了#美元的收益。965.0百萬美元，來自發行
優先股與我們與谷歌雲的合作關係。融資活動提供的現金增加被2020年未償還商業票據數量減少部分抵消。關於修訂合併現金流量表列報以包括現金履約保證金和擔保基金繳款的討論，見附註2.合併財務報表主要會計政策摘要。
債務工具
下表彙總了截至2021年12月31日我們的未償債務：
| | | | | |
| (單位：百萬) | 面值 |
2022年9月到期的固定利率票據，規定利率為3.00%(1) | $ | 750.0 | |
| 2023年5月到期的固定利率票據，規定利率為4.30% | € | 15.0 | |
2025年3月到期的固定利率票據，規定利率為3.00% (2) | $ | 750.0 | |
| 2028年6月到期的固定利率票據，規定利率為3.75% | $ | 500.0 | |
2043年9月到期的固定利率票據，規定利率為5.30% (3) | $ | 750.0 | |
| 2048年6月到期的固定利率票據，規定利率為4.15% | $ | 700.0 | |
| |
_______________
(1)我們維持了一項遠期利率互換協議，修改了與這些票據相關的利息義務，使這些票據的應付利息實際上固定在3.32%的利率。
(2)我們維持了一項遠期利率互換協議，修改了與這些票據相關的利息義務，使這些票據的應付利息實際上固定在3.11%的利率。
(3)我們維持了一項遠期利率互換協議，修改了與這些票據相關的利息義務，使應付利息實際上固定在4.73%的利率。
我們與多家金融機構維持着一項23億美元的多貨幣循環優先信貸安排，該安排將於2026年11月到期。這項融資所得款項可用於一般企業用途，包括在某些情況下由芝加哥商品交易所集團酌情為我們的結算所提供流動資金，如有需要，亦可為商業票據的到期日提供流動資金。只要我們沒有在這項安排下違約，我們有權在代理人和提供額外資金的貸款人同意的情況下，將其提高到33億美元。這項服務是自願預付的，不需要額外費用或罰款。根據這一安排，我們必須繼續遵守綜合淨值測試，該測試的定義是我們在2021年9月30日的合併股東權益，即在協議期限內進行的股票回購和支付的特別股息(在任何情況下不超過20億美元)乘以0.65。我們目前在這項貸款下沒有任何未償還的借款，但任何未償還的商業票據餘額都可以根據這項貸款進行擔保。
我們與國內和國際銀行組成的財團維持着一項為期364天的多貨幣循環擔保信貸安排，供結算所在某些情況下使用。該貸款機制提供了高達70億美元的借款。如果清算公司未能及時履行對CME Clearing的義務，如果流動性受到限制或託管機構(我們抵押品的託管人)違約，國內支付系統暫時中斷，延遲支付我們與我們的清算公司之間的結算差異，或者在CME規則手冊規定的其他情況下，我們可能會使用所得資金提供臨時流動資金，這是不太可能發生的情況，如果發生這種情況，我們可能會使用所得資金提供臨時流動性，如果發生這種情況，如果託管機構(我們抵押品的託管人)發生流動性限制或違約，我們可能會使用所得資金提供臨時流動性。清算公司以現金或美國國債的形式收到的擔保基金捐款以及履約保證金資產(根據芝加哥商品交易所規則手冊)可用於抵押貸款。截至2021年12月31日，可用於抵押該安排的擔保基金捐款總額為97億美元。我們可以選擇將訂貨額從70億美元增加到100億美元。我們的364天融資安排要求芝加哥商品交易所繼續遵守不低於8.0億美元的綜合有形淨值測試，即芝加哥商品交易所合併股東權益減去無形資產(根據協議的定義)。我們目前在這項貸款下沒有任何未償還的借款。
管理我們固定利率票據的契約，我們23億美元的多貨幣循環優先信貸安排，以及我們為70億美元的364天多貨幣循環擔保信貸安排，都不包含限制支付股息能力的具體契約。然而，這些文件確實包含其他慣常的財務和經營契約，這些契約對公司的運營施加了限制，可能間接影響支付股息的能力。
截至2021年12月31日，根據我們的多貨幣循環優先信貸安排，我們在一般企業用途的過剩借款能力約為23億美元。
截至2021年12月31日，我們遵守了所有債務安排的各種財務契約要求。
芝加哥商品交易所集團作為一家控股公司，沒有自己的業務。相反，它依賴子公司宣佈和支付的股息，以提供用於向股東支付股息的資金。
為了履行我們與新加坡交易所有限公司的履約保證金義務，我們可以質押不可撤銷的備用信用證。截至2021年12月31日，信用證總額為3.3億美元。我們還維持3.5億美元的信貸額度，以履行本協議規定的義務。
下表彙總了我們截至2021年12月31日的信用評級：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 評級機構 | | 短期內
債務評級 | | 長期
債務評級 | | 展望 |
| 標準普爾 | | A1+ | | AA- | | 穩定 |
| 穆迪投資者服務公司 | | P1 | | AA3 | | 穩定 |
考慮到我們的現金流產生，我們償還債務水平的能力，以及我們為現有債務安排再融資的能力，如有必要，我們預計將維持投資級評級。如果我們的評級因控制權變更而被下調至投資級以下，我們必須提出要約，以相當於本金101%的價格回購我們的固定利率票據，外加應計和未付利息。
流動性與現金管理
截至2021年12月31日和2020年12月31日，不包括限制性現金的現金和現金等價物總額分別為28億美元和16億美元。現金和現金等價物中保留的餘額是預期或可能的短期現金需求、當時的利率、我們的公司投資政策和另類投資選擇的函數。我們的大部分現金和現金等價物餘額投資於貨幣市場共同基金，這些基金只投資於美國國債、美國政府機構證券和美國國債逆回購協議和短期銀行存款。考慮到投資的性質，我們對信貸和流動性風險的敞口微乎其微。由於監管要求或其他限制而不能用於一般企業用途的現金被歸類為限制性現金，並計入合併資產負債表中的其他流動資產或其他資產。
我們的做法是在預計福利義務的基礎上，在每年年底為我們的養老金計劃提供100%的資金，同時滿足任何最低要求的繳費，並獲得最高的税收減免。根據我們的精算預測，我們估計2022年將不需要額外捐款來實現我們的籌資目標。然而，實際繳費的金額取決於各種因素，包括我們計劃資產在2022年的實際回報率和2022年12月31日的貼現率。
監管要求
芝加哥商品交易所作為美國衍生品清算組織(DCO)受到CFTC的監管。根據CFTC的定義，DCOS必須保持至少相當於一年預計運營費用的資本，以及至少等於六個月預計運營費用的現金、流動證券或信貸額度。根據多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案第八章，芝加哥商品交易所被金融穩定監督委員會指定為具有系統重要性的金融市場公用事業公司。因此，芝加哥商品交易所必須遵守CFTC在財務資源和流動性資源方面適用於具有系統重要性的DCO的規定。芝加哥商品交易所符合毒品和犯罪問題辦公室的所有財務要求。
芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期貨交易所(CBOT)、紐約商品交易所(NYMEX)和紐約商品期貨交易所(COMEX)作為指定合約市場(DCM)由CFTC監管。根據CFTC的定義，DCM必須保持至少相當於一年預計運營費用的資本，以及至少等於六個月預計運營費用的現金、流動證券或信貸額度。我們的DCM符合所有DCM財務要求。
根據修訂後的1934年證券交易法(交易法)，規則15c3-1(淨資本規則)，BrokerTec America LLC必須保持足夠的淨資本。淨資本規則側重於流動性，旨在保護證券客户、交易對手和債權人，要求經紀自營商在任何時候都擁有足夠的流動資源，以迅速滿足索賠要求。規則15C3-3或客户保障規則是對規則15C3-1的補充，旨在確保經紀自營商保管的客户財產(證券和資金)得到充分保護。根據法律，這兩條規則都適用於註冊經紀交易商的活動，但不適用於未註冊的關聯公司。在通知金融行業監管局和美國證券交易委員會後，該公司於2017年11月開始作為(K)(2)(I)經紀交易商運營。根據(K)(2)(I)豁免運營的公司不需要像交易法規則15c3-3所要求的那樣鎖定客户資金。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨着各種市場風險，包括利率、信貸和外幣匯率變化帶來的風險。
利率風險
截至2021年12月31日，未償債務包括34億美元(摺合美元等值)的固定利率借款。利率變動影響固定利率債務的公允價值，但不影響收益或現金流。截至2021年12月31日，我們沒有任何可變利率借款。
信用風險
芝加哥商品交易所結算所
我們的結算所作為在我們的交易所完成的所有交易的對手方，以及通過我們為其提供清算服務的第三方交易所和掉期市場。因此，我們面臨着包括結算公司在內的第三方的重大信用風險。我們還間接地面臨結算公司客户的信用風險。這些當事人可能會因破產、缺乏流動性、經營失敗或其他原因而違約。
為了確保業績，我們建立並監控清算公司的財務要求。我們為交易所交易產品和利率掉期產品設定了最低履約保證金要求。對於結算公司，我們建立了履約保證金要求，以涵蓋給定歷史時期內給定產品預期價格變化的至少99%，並根據市場風險進一步進行定量和定性考慮。我們建立適用於為滿足履約保證金要求而存放的抵押品的減記，以覆蓋給定歷史期間給定資產至少99%的預期價格變化和外幣變化，並進一步考慮數量和質量因素。根據抵押品的類型和期限的不同，理髮也會有所不同。我們每天至少對清算公司的未平倉頭寸按市值計價一次(期貨和期權合約每天兩次)，並要求頭寸貶值的清算公司付款，並向頭寸增值的清算公司付款。我們有能力在市場條件允許的情況下更頻繁地按市值計價。這些做法使我們的結算所能夠在這些財務義務變得異常龐大並危及我們的結算所確保履行其未平倉頭寸的能力之前，迅速識別出任何可能無法履行其未平倉頭寸價格變化的財務義務的結算公司。
雖然我們有政策和程序幫助確保我們的結算公司能夠履行其義務，但這些政策和程序可能不能成功地發現問題或防止違約。我們還採取了各種措施，使我們能夠彌補任何違約並維持流動性。
儘管我們採取了保障措施，但我們不能保證這些措施足以保護我們免受違約的影響，也不能保證我們在發生重大違約時不會受到實質性的不利影響。
我們維持兩個獨立的財務保障計劃：
•為所有期貨、期權和場外掉期合約(清算利率掉期合約除外)提供財務保障方案(基本方案)；以及
•一項針對清算利率互換合約的金融保障方案。
萬一結算公司出現付款違約的情況，我們會先動用違約結算公司的資產來履行其付款義務。這些資產包括違約公司的擔保基金出資、履約保證金和任何其他可用的資產，如清算會員資格所需的資產和任何相關的交易權。此外，我們會根據結算公司母公司向我們提供的任何適用擔保，提出付款要求。此後，如果付款違約仍未得到滿足，我們將使用我們為各自的財務保障方案指定的公司繳費。然後，我們會使用有關財務保障計劃內其他結算公司的保證金供款，以及在有關財務保障計劃內向有償債能力的結算公司進行評估所得的資金，以填補赤字。
我們與國內和國際銀行組成的財團維持着70億美元的364天多幣種信用額度，供我們的結算所在某些情況下使用。我們可以選擇將訂貨額從70億美元增加到100億美元。在不太可能發生結算公司違約的情況下，如果存託機構(抵押品的託管人)出現流動性限制或違約，或者支付系統暫時中斷，從而延遲支付我們與我們的結算公司之間的結算差異，我們可能會使用所得資金提供臨時流動性。信用協議要求我們在使用信用額度之前將某些資產質押給信用額度託管人。質押資產可能包括我們以現金或美國國債形式持有的清算公司擔保基金存款。違約清算公司的履約保證金抵押品也可能被用來確保從這條線上抽籤。除了364天的多貨幣信用額度外，我們還可以選擇使用我們23億美元的多貨幣循環優先信貸安排，在不太可能發生違約的情況下為我們的票據交換所提供流動性。
截至2021年12月31日，結算公司在這兩個金融保障計劃下的履約保證金存款總額為#美元。2248億，包括現金履約保證金存款、非現金存款、利息收益融資基金和信用證。違約公司的履約保證金可以在該結算公司違約的情況下使用。
以下顯示了清算公司在首先利用違約公司的可用資產後，在基礎財務保障方案付款違約的情況下，2021年12月31日的可用資產：
| | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 結算所
可用資產 |
期貨和期權的指定公司供款(1) | | $ | 100.0 | |
擔保基金繳費(2) | | 5,902.9 | |
評税權力(3) | | 16,233.0 | |
| | |
_______________
(1)我們的結算所指定了1.00億美元的公司出資，用於在違約結算公司的擔保出資和履約保證金不能彌補赤字的情況下彌補違約。
(2)結算公司的保證金繳款包括結算公司所需的保證金繳款，但不包括我們在結算公司的指示下持有的任何超額存款。
(3)在結算公司違約的情況下，如果在使用違約公司的資產、我們的公司出資和非違約結算公司的擔保基金繳款後仍然存在虧損，我們將按照擔保基金管理規則的規定評估所有未違約的結算會員。在使用違約公司的資產、我們的公司出資和非違約結算公司的擔保基金出資後，如果虧損繼續存在，我們將按照擔保基金管理規則的規定對所有非違約結算會員進行評估。根據規則的規定，我們可以評估非違約結算成員現有擔保基金需求的275%，最高可達其現有擔保基金需求的550%。評估權力的計算是為了反映在結算會員違約耗盡擔保基金的情況下每個結算會員可能被要求承擔的潛在義務；然而，由於違約結算會員的評估義務將不再能夠履行其義務，因此可用總金額將會減少。
以下顯示了在首先利用違約公司的可用資產後，在清算利率互換合約的清算公司發生付款違約的情況下，2021年12月31日利率互換金融保障方案的可用資產：
| | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 結算所
可用資產 |
利率掉期合約的指定公司供款(1) | | $ | 150.0 | |
擔保基金繳費(2) | | 3,798.4 | |
評税權力(3) | | 1,336.0 | |
| | |
_______________
(1)我們的結算所指定1.5億美元的公司出資，用於在違約結算公司的擔保出資和履約保證金不能彌補赤字的情況下彌補違約。
(2)清算公司對利率互換合同的保證金出資包括該清算公司要求的保證金出資。
(3)在結算公司違約時，如在使用違約公司的資產、本公司供款及無違約公司的擔保基金供款後仍有虧損，我們會按照利率互換擔保基金規則的規定，評估無違約結算會員。評估權力是根據第三和第四大結算的潛在失敗來計算的，以反映每個結算會員可能被要求承擔的潛在義務。
BrokerTec美洲匹配主營業務
BrokerTec America保持着一項匹配的主要業務，它作為完全匹配的交易對手，抵消客户在其電子交易平臺上建立的頭寸，以便於匿名和獲得清算和結算。BrokerTec America使用固定收益清算公司(FICC)、第三方中央清算機構以及第三方清算銀行進行交易結算，並被要求每天公佈兩次短期保證金要求，這一要求可能會根據未結算交易的規模和任何不利的市場變化而有所不同。截至2021年12月31日，FICC的抵押品餘額為#美元。一億，該等資產計入綜合資產負債表內的其他流動資產。
如果沒有足夠的資金來履行義務，BrokerTec America可能面臨與交易對手違約的風險，並無法繼續作為第三方中央清算機構的成員。與清算所會員的交易通常在執行後不久得到確認和更新，此時清算所承擔結算風險。對於與不是第三方清算所成員的交易對手的交易，結算通常在執行後的第二天進行，在結算之前，如果交易對手未能履行其義務，BrokerTec America將面臨損失風險。如果發生這種情況，BrokerTec America將有權回補或清算未平倉頭寸，但可能會因市場波動而蒙受損失。
外幣匯率風險
外幣交易風險
我們有與子公司持有的貨幣資產、負債、收入和費用的匯率變化相關的外幣交易風險，而這些餘額和活動是以子公司的功能貨幣以外的貨幣計價的。外幣交易的損益主要來自以英鎊、歐元和日元計價的現金、債務和其他貨幣資產、負債、收入和費用。
2021年、2020年和2019年的交易總收益(虧損)分別為40萬美元、930萬美元和720萬美元。我們預計，只要我們繼續在這些子公司持有貨幣資產和負債，外幣損益就會繼續波動。市場不確定性可能會導致外幣匯率的大幅波動，這可能會導致額外的外幣損益。
外幣兑換風險
我們在每個報告日期都存在與我們的海外子公司的資產、負債、收入和費用從各自的本位幣兑換成美元相關的外幣兑換風險。匯率的波動可能會影響我們在綜合資產負債表和綜合收益表上報告的資產、負債、收入和費用。那些使用美元以外的功能貨幣的外國子公司的財務報表使用現行匯率換算成美元。換算產生的損益確認為累計其他全面收益內的外幣換算調整，其他全面收益是股東權益和全面收益的組成部分。2021年、2020和2019年扣除税後的合計折算收益(虧損)為6200萬美元，分別為1.343億美元和(60萬)美元。
與客户抵押品相關的外幣兑換風險
部分履約保證金存款以各種外幣計價。我們每天將所有存款按市價計價，並要求由於外幣匯率和價格變化而導致抵押品貶值的清算公司付款。因此，我們對與履約保證金存款相關的外幣風險的敞口被認為是微乎其微的，預計不會對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。
項目8.財務報表和補充數據
芝加哥商品交易所。和子公司
合併資產負債表
(百萬美元，每股數據除外；股票以千股為單位)
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2021 | | 2020 |
| 資產 | | | |
| 流動資產： | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 2,834.9 | | | $ | 1,633.2 | |
| 有價證券 | 115.0 | | | 100.9 | |
| 應收賬款，扣除5.6美元和5.4美元的備用金後的淨額 | 434.5 | | | 461.3 | |
| 其他流動資產(包括4.8億美元和4.7億美元限制性現金) | 427.8 | | | 306.7 | |
| 履約保證金和保證金繳款 | 157,949.6 | | | 86,781.8 | |
| 流動資產總額 | 161,761.8 | | | 89,283.9 | |
| 物業，淨值 | 505.3 | | | 579.2 | |
| 無形資產交易產品 | 17,175.3 | | | 17,175.3 | |
| 無形資產--其他，淨額 | 3,532.0 | | | 4,865.3 | |
| 商譽 | 10,528.0 | | | 10,798.8 | |
| 其他資產(包括0.5美元和0.6美元的限制性現金) | 3,277.9 | | | 1,957.1 | |
| 總資產 | $ | 196,780.3 | | | $ | 124,659.6 | |
| | | |
| 負債和權益 | | | |
| 流動負債： | | | |
| 應付帳款 | $ | 48.8 | | | $ | 69.3 | |
| 短期債務 | 749.4 | | | — | |
| 其他流動負債 | 1,650.6 | | | 1,346.8 | |
| 履約保證金和保證金繳款 | 157,949.6 | | | 86,781.8 | |
| 流動負債總額 | 160,398.4 | | | 88,197.9 | |
| 長期債務 | 2,695.7 | | | 3,443.8 | |
| 遞延所得税負債淨額 | 5,390.4 | | | 5,607.0 | |
| 其他負債 | 896.5 | | | 1,059.4 | |
| 總負債 | 169,381.0 | | | 98,308.1 | |
| | | |
| 股東權益： | | | |
| 優先股，面值0.01美元，截至2021年12月31日和2020年12月31日授權發行10,000股；截至2021年12月31日和2020年12月31日分別為4,584股和未發行和未發行 | — | | | — | |
| A類普通股，面值0.01美元，截至2021年12月31日和2020年12月31日授權發行的100萬股，截至2021年12月31日和2020年12月31日分別發行和發行的358,599股和358,110股 | 3.6 | | | 3.6 | |
| B類普通股，面值0.01美元，截至2021年12月31日和2020年12月31日，3股授權、已發行和已發行股票 | — | | | — | |
| 額外實收資本 | 22,190.3 | | | 21,185.5 | |
| 留存收益 | 5,151.9 | | | 4,995.9 | |
| 累計其他綜合收益(虧損) | 53.5 | | | 134.9 | |
| 芝加哥商品交易所集團股東權益總額 | 27,399.3 | | | 26,319.9 | |
| 非控制性權益 | — | | | 31.6 | |
| 總股本 | 27,399.3 | | | 26,351.5 | |
| 負債和權益總額 | $ | 196,780.3 | | | $ | 124,659.6 | |
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芝加哥商品交易所。和子公司
合併損益表
(百萬美元，每股數據除外；股票以千股為單位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入 | | | | | |
| 清算和交易費 | $ | 3,765.1 | | | $ | 3,897.4 | | | $ | 3,946.1 | |
| 市場數據和信息服務 | 576.9 | | | 545.4 | | | 518.5 | |
| 其他 | 347.7 | | | 440.8 | | | 403.4 | |
| 總收入 | 4,689.7 | | | 4,883.6 | | | 4,868.0 | |
| 費用 | | | | | |
| 薪酬和福利 | 837.0 | | | 856.5 | | | 898.7 | |
| 技術 | 192.6 | | | 198.5 | | | 201.5 | |
| 專業費用和外部服務 | 151.7 | | | 191.3 | | | 174.1 | |
| 購進無形資產攤銷 | 237.6 | | | 311.2 | | | 314.7 | |
| 折舊及攤銷 | 147.8 | | | 153.2 | | | 158.6 | |
| 許可和其他費用協議 | 236.9 | | | 244.9 | | | 172.2 | |
| 其他 | 240.9 | | | 290.6 | | | 360.4 | |
| 總費用 | 2,044.5 | | | 2,246.2 | | | 2,280.2 | |
| 營業收入 | 2,645.2 | | | 2,637.4 | | | 2,587.8 | |
| | | | | |
| 營業外收入(費用) | | | | | |
| 投資收益 | 306.9 | | | 182.7 | | | 637.9 | |
| 利息和其他借款成本 | (166.9) | | | (166.2) | | | (178.0) | |
| 未合併子公司淨收益(虧損)中的權益 | 245.8 | | | 190.6 | | | 176.8 | |
| 其他營業外收入(費用) | 342.6 | | | (122.4) | | | (534.9) | |
| 營業外收入(費用)合計 | 728.4 | | | 84.7 | | | 101.8 | |
| 所得税前收入 | 3,373.6 | | | 2,722.1 | | | 2,689.6 | |
| 所得税撥備 | 736.7 | | | 615.7 | | | 573.8 | |
| 淨收入 | 2,636.9 | | | 2,106.4 | | | 2,115.8 | |
| 減去：可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | (0.5) | | | (1.2) | | | 0.7 | |
| 可歸因於芝加哥商品交易所集團的淨收入 | 2,636.4 | | | 2,105.2 | | | 2,116.5 | |
| 芝加哥商品交易所集團普通股股東應佔淨收益 | $ | 2,617.1 | | | $ | 2,105.2 | | | $ | 2,116.5 | |
| | | | | |
| 芝加哥商品交易所集團普通股股東應佔每股收益： | | | | | |
| 基本信息 | $ | 7.30 | | | $ | 5.88 | | | $ | 5.93 | |
| 稀釋 | 7.29 | | | 5.87 | | | 5.91 | |
| 普通股加權平均數： | | | | | |
| 基本信息 | 358,340 | | | 357,764 | | | 357,155 | |
| 稀釋 | 358,929 | | | 358,524 | | | 358,239 | |
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芝加哥商品交易所。和子公司
綜合全面收益表
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 淨收入 | | | $ | 2,636.9 | | | $ | 2,106.4 | | | $ | 2,115.8 | |
| 其他綜合收入，税後淨額： | | | | | | | |
| 投資證券： | | | | | | | |
| 期內產生的未實現持股淨收益(虧損) | | | (1.0) | | | 1.1 | | | 1.0 | |
| 計入投資收益的銷售損益重新分類 | | | 0.3 | | | — | | | — | |
| 所得税優惠(費用) | | | 0.2 | | | (0.3) | | | (0.3) | |
| 投資證券，淨額 | | | (0.5) | | | 0.8 | | | 0.7 | |
| 確定的福利計劃： | | | | | | | |
| 固定福利計劃在該期間產生的淨變化 | | | 25.5 | | | (7.4) | | | (6.6) | |
| 計入薪酬和福利費用的精算(收益)損失淨額和先前服務費用攤銷 | | | 4.4 | | | 4.7 | | | 4.9 | |
| 所得税優惠(費用) | | | (7.6) | | | 0.7 | | | 0.4 | |
| 固定福利計劃，淨額 | | | 22.3 | | | (2.0) | | | (1.3) | |
| 衍生產品投資： | | | | | | | |
| 期內產生的未實現持股淨收益(虧損) | | | — | | | — | | | 0.6 | |
| | | | | | | |
| 計入利息支出的現金流套期保值淨(收益)損失的有效部分攤銷 | | | (1.2) | | | (2.7) | | | (1.2) | |
| 所得税優惠(費用) | | | 0.3 | | | 0.7 | | | (0.1) | |
| 衍生投資，淨額 | | | (0.9) | | | (2.0) | | | (0.7) | |
| 外幣折算： | | | | | | | |
| 外幣折算調整 | | | (62.0) | | | 134.3 | | | (0.6) | |
| 計入其他費用的損失的重新分類調整 | | | (40.3) | | | 0.4 | | | — | |
| | | | | | | |
| 外幣折算，淨額 | | | (102.3) | | | 134.7 | | | (0.6) | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | | | (81.4) | | | 131.5 | | | (1.9) | |
| 綜合收益 | | | 2,555.5 | | | 2,237.9 | | | 2,113.9 | |
| 減去：可歸因於非控股權益的綜合(收益)虧損 | | | (0.5) | | | (1.2) | | | 0.7 | |
| CME集團應佔綜合收益 | | | $ | 2,555.0 | | | $ | 2,236.7 | | | $ | 2,114.6 | |
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芝加哥商品交易所。和子公司
合併權益表
(百萬美元，每股數據除外；股票以千股為單位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 甲類
普普通通
庫存
(股票) | | B類
普普通通
庫存
(股票) | | 普普通通
股票和
其他內容
實繳
資本 | | 留用
收益 | | 累計
其他
全面
收益(虧損) | | 芝加哥商品交易所集團股東權益總額 | | 非控股權益 | | 總股本 |
| 2018年12月31日的餘額 | 356,824 | | 3 | | $ | 21,057.9 | | | $ | 4,855.3 | | | $ | 5.3 | | | $ | 25,918.5 | | | $ | 46.8 | | | 25,965.3 | |
| 淨收入 | | | | | | | 2,116.5 | | | | | 2,116.5 | | | (0.7) | | | 2,115.8 | |
| 其他綜合收益 | | | | | | | | | (1.9) | | | (1.9) | | | | | (1.9) | |
| 普通股股息為每股5.50美元 | | | | | | | (1,970.0) | | | | | (1,970.0) | | | | | (1,970.0) | |
| 採用標準更新對租賃的影響 | | | | | | | 6.9 | | | | | 6.9 | | | | | 6.9 | |
| 非控股權益因計價期間調整而發生的變化 | | | | | | | | | | | | | (15.7) | | | (15.7) | |
| 股票期權的行使 | 204 | | | | 14.2 | | | | | | | 14.2 | | | | | 14.2 | |
| 已發行限制性A類普通股的歸屬 | 399 | | | | (36.8) | | | | | | | (36.8) | | | | | (36.8) | |
| 向董事會發行的股份 | 16 | | | | 3.2 | | | | | | | 3.2 | | | | | 3.2 | |
| 根據員工購股計劃發行的股票 | 26 | | | | 5.2 | | | | | | | 5.2 | | | | | 5.2 | |
| 基於股票的薪酬 | | | | | 73.1 | | | | | | | 73.1 | | | | | 73.1 | |
| 2019年12月31日的餘額 | 357,469 | | 3 | | $ | 21,116.8 | | | $ | 5,008.7 | | | $ | 3.4 | | | $ | 26,128.9 | | | $ | 30.4 | | | $ | 26,159.3 | |
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芝加哥商品交易所。和子公司
合併權益表(續)
(百萬美元，每股數據除外；股票以千股為單位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 甲類
普普通通
庫存
(股票) | | B類
普普通通
庫存
(股票) | | 普普通通
股票和
其他內容
實繳
資本 | | 留用
收益 | | 累計
其他
全面
收益(虧損) | | 芝加哥商品交易所集團股東權益總額 | | 非控股權益 | | 總股本 |
| 2019年12月31日的餘額 | 357,469 | | 3 | | $ | 21,116.8 | | | $ | 5,008.7 | | | $ | 3.4 | | | $ | 26,128.9 | | | $ | 30.4 | | | $ | 26,159.3 | |
| 淨收入 | | | | | | | 2,105.2 | | | | | 2,105.2 | | | 1.2 | | | 2,106.4 | |
| 其他綜合收益 | | | | | | | | | 131.5 | | | 131.5 | | | | | 131.5 | |
| 普通股每股派息5.90美元 | | | | | | | (2,117.7) | | | | | (2,117.7) | | | | | (2,117.7) | |
| 採用會計準則更新對信貸損失的影響 | | | | | | | (0.3) | | | | | (0.3) | | | | | (0.3) | |
| 股票期權的行使 | 123 | | | | 6.9 | | | | | | | 6.9 | | | | | 6.9 | |
| 已發行限制性A類普通股的歸屬 | 457 | | | | (41.4) | | | | | | | (41.4) | | | | | (41.4) | |
| 向董事會發行的股份 | 17 | | | | 2.9 | | | | | | | 2.9 | | | | | 2.9 | |
| 根據員工購股計劃發行的股票 | 44 | | | | 7.9 | | | | | | | 7.9 | | | | | 7.9 | |
| 基於股票的薪酬 | | | | | 96.0 | | | | | | | 96.0 | | | | | 96.0 | |
| 2020年12月31日的餘額 | 358,110 | | 3 | | $ | 21,189.1 | | | $ | 4,995.9 | | | $ | 134.9 | | | $ | 26,319.9 | | | $ | 31.6 | | | $ | 26,351.5 | |
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芝加哥商品交易所。和子公司
合併權益表(續)
(百萬美元，每股數據除外；股票以千股為單位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 優先股(股) | 甲類
普普通通
庫存
(股票) | B類
普普通通
庫存
(股票) | 普通股優先股
股票和
其他內容
實繳
資本 | 留用
收益 | 累計
其他
全面
收益(虧損) | 芝加哥商品交易所集團股東權益總額 | 非控股權益 | 總股本 |
| 2020年12月31日的餘額 | — | 358,110 | 3 | $ | 21,189.1 | | $ | 4,995.9 | | $ | 134.9 | | $ | 26,319.9 | | $ | 31.6 | | $ | 26,351.5 | |
| 淨收入 | | | | | 2,636.4 | | | 2,636.4 | | 0.5 | | 2,636.9 | |
| 其他綜合收益 | | | | | | (81.4) | | (81.4) | | | (81.4) | |
| 每股普通股6.85美元和每股優先股4.15美元的股息 | | | | | (2,480.4) | | | (2,480.4) | | | (2,480.4) | |
| 發行優先股 | 4,584 | | | | 965.0 | | | 965.0 | | | 965.0 | |
| 購買非控股權益 | | | | (20.5) | | | | (20.5) | | (32.1) | | (52.6) | |
| 股票期權的行使 | | 101 | | 5.5 | | | | 5.5 | | | 5.5 | |
| 已發行限制性A類普通股的歸屬 | | 336 | | (31.7) | | | | (31.7) | | | (31.7) | |
| 向董事會發行的股份 | | 14 | | 2.9 | | | | 2.9 | | | 2.9 | |
| 根據員工購股計劃發行的股票 | | 38 | | 8.4 | | | | 8.4 | | | 8.4 | |
| 基於股票的薪酬 | | | | 75.2 | | | | 75.2 | | | 75.2 | |
| 2021年12月31日的餘額 | 4,584 | 358,599 | 3 | $ | 22,193.9 | | $ | 5,151.9 | | $ | 53.5 | | $ | 27,399.3 | | $ | — | | $ | 27,399.3 | |
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芝加哥商品交易所。和子公司
合併現金流量表
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 經營活動的現金流 | | | | | |
| 淨收入 | $ | 2,636.9 | | | $ | 2,106.4 | | | $ | 2,115.8 | |
| 將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整： | | | | | |
| 基於股票的薪酬 | 75.2 | | | 96.0 | | | 73.1 | |
| 購進無形資產攤銷 | 237.6 | | | 311.2 | | | 314.7 | |
| 折舊及攤銷 | 147.8 | | | 153.2 | | | 158.6 | |
| 持有待售資產和減值資產的淨虧損 | — | | | 26.3 | | | 61.1 | |
| 出售建築物所得收益 | (30.4) | | | — | | | — | |
| 從合資企業中獲利 | (400.7) | | | — | | | — | |
| 衍生品合約的(收益)/虧損 | — | | | (1.5) | | | 17.7 | |
| 已實現和未實現(收益)/投資損失淨額 | (117.0) | | | 5.5 | | | 1.8 | |
| 未合併子公司扣除虧損後的未分配收益 | (24.4) | | | (7.7) | | | (43.6) | |
| 遞延所得税 | 34.8 | | | (41.6) | | | (3.7) | |
| 更改： | | | | | |
| 應收賬款 | (45.7) | | | 28.2 | | | 60.8 | |
| 其他流動資產 | (55.4) | | | 30.4 | | | 110.2 | |
| 其他資產 | 61.3 | | | 71.6 | | | 29.2 | |
| 應付帳款 | (18.6) | | | 7.4 | | | (54.1) | |
| 應付所得税 | (120.5) | | | 4.7 | | | (28.6) | |
| 其他流動負債 | 61.9 | | | (54.3) | | | (99.3) | |
| 其他負債 | (44.8) | | | (28.8) | | | (52.8) | |
| 其他 | 4.4 | | | 8.6 | | | 11.9 | |
| 經營活動提供的淨現金 | 2,402.4 | | | 2,715.6 | | | 2,672.8 | |
| | | | | |
| 投資活動的現金流 | | | | | |
| 可供出售有價證券的到期日和銷售收益 | 9.4 | | | 12.3 | | | 18.8 | |
| 購買可供出售的有價證券 | (7.8) | | | (11.1) | | | (15.4) | |
| 財產購置額，淨額 | (127.2) | | | (197.5) | | | (245.6) | |
| 對商業企業的投資 | (4.5) | | | (5.5) | | | — | |
| 出售企業的收益 | 101.4 | | | 26.3 | | | 89.6 | |
| 從非控股權益收購子公司權益的支付 | (52.9) | | | — | | | — | |
| 出售房產所得收益 | 39.3 | | | — | | | — | |
| OSTTRA合資交易的現金淨收益 | 100.7 | | | — | | | — | |
| | | | | |
| 由投資活動提供(用於)的淨現金 | 58.4 | | | (175.5) | | | (152.6) | |
請參閲合併財務報表附註。
芝加哥商品交易所。和子公司
合併現金流量表(續)
(單位：百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 融資活動的現金流 | | | | | |
| 商業票據償還發行淨額 | $ | — | | | $ | (304.6) | | | $ | (92.5) | |
| 償還其他借款 | — | | | — | | | (569.2) | |
| 優先股發行收益 | 965.0 | | | — | | | — | |
| 現金股利 | (2,189.3) | | | (2,110.0) | | | (1,695.9) | |
| 履約保證金和保證金繳款變動 | 71,167.8 | | | 49,704.8 | | | (2,378.5) | |
| 衍生工具合約結算所得收益 | — | | | — | | | 16.0 | |
| 限制性股票歸屬時繳納的員工税 | (31.7) | | | (41.4) | | | (36.8) | |
| 其他 | (3.1) | | | (2.2) | | | 37.6 | |
| 融資活動提供(用於)的淨現金 | 69,908.7 | | | 47,246.6 | | | (4,719.3) | |
| | | | | |
| 現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物淨變化 | 72,369.5 | | | 49,786.7 | | | (2,199.1) | |
| 期初現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物 | 88,420.3 | | | 38,633.6 | | | 40,832.7 | |
| 現金，現金等價物，限制性現金和限制性現金等價物，期末 | $ | 160,789.8 | | | $ | 88,420.3 | | | $ | 38,633.6 | |
| | | | | |
| 現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物的對賬： | | | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 2,834.9 | | | $ | 1,633.2 | | | $ | 1,551.4 | |
| 短期限制性現金(在其他流動資產內) | 4.8 | | | 4.7 | | | 4.3 | |
| 長期限制性現金(在其他資產內) | 0.5 | | | 0.6 | | | 0.9 | |
| 限制性現金和限制性現金等價物(履約保證金和保證金繳款) | 157,949.6 | | | 86,781.8 | | | 37,077.0 | |
| 總計 | $ | 160,789.8 | | | $ | 88,420.3 | | | $ | 38,633.6 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 現金流量信息的補充披露 | | | | | |
| 已繳所得税 | $ | 755.0 | | | $ | 652.7 | | | $ | 591.2 | |
| 支付的利息 | 133.3 | | | 133.3 | | | 146.3 | |
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| 非現金融資活動： | | | | | |
| 年度可變股息聲明，分別於2021年1月、2020年1月和2019年1月支付 | 1,183.8 | | | 895.2 | | | 893.7 | |
請參閲合併財務報表附註。
芝加哥商品交易所。和子公司
合併財務報表附註
1. 組織和業務
芝加哥商品交易所集團(CME Group)基於利率、股票指數、外匯(FX)、農業、能源和金屬大宗商品，為所有主要資產類別提供最廣泛的全球基準產品。我們通過CME Globex平臺提供跨資產類別的期貨和期權交易，通過BrokerTec提供現金和回購固定收益交易，通過EBS提供現金和場外外匯交易。此外，它還運營着全球領先的中央對手方清算機構之一。芝加哥商品交易所集團為所有通過清算所清算的產品提供清算、結算和擔保。
芝加哥商品交易所集團(CME)的全資子公司芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期貨交易所(CBOT)、紐約商品交易所(NYMEX)和商品交易所(COMEX)是期貨和期權合約交易的指定合約市場。
2021年1月，該公司宣佈與IHS Markit達成協議，將兩家公司的交易後服務合併為一家新的合資企業。合資企業OSTTRA成立於2021年9月。OSTTRA提供貿易處理和風險緩解服務。該公司將其優化業務(包括Traiana、TriOptima和Reset)的淨資產貢獻給新的合資企業，並解除了優化業務的淨資產。本報告提供的財務報表和附註不包括優化業務中的資產、負債、收入和費用，幷包括對合資企業的投資和2021年9月後合資企業淨收益中的股權。
芝加哥商品交易所集團及其子公司在合併財務報表附註中統稱為“本公司”。
2. 重要會計政策摘要
陳述的基礎。隨附的合併財務報表是根據美國公認的會計原則編制的，包括公司及其子公司的賬目。所有公司間交易和餘額都已取消。
2021年第四季度，該公司修訂了合併現金流量表的列報方式，將現金履約保證金和擔保基金貢獻計入現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物對賬的期初和期末餘額中的限制性現金和限制性現金等價物。融資活動的現金流量總額進行了修訂，以包括與現金履約保證金和擔保基金繳款負債相關的變化。有關現金履約保證金和擔保基金繳款的更多信息，見附註4.履約保證金和擔保基金繳款。
上期金額已修訂，以符合本期列報。列報的修訂被認為對公司的整體財務報表無關緊要，對綜合資產負債表、綜合損益表、綜合全面收益表或綜合權益表，包括以前提交的所有財務報表都沒有影響。這些現金履約保證金和保證金出資不能用於公司的經營，也不能用於償還任何經營負債。
下表列出了這些變化對這些現金流量在以前報告的合併現金流量表中列報的影響：
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| | | 2020 | | 2019 |
| (單位：百萬) | | 正如之前報道的那樣 | | 調整 | | 修訂後 | | 正如之前報道的那樣 | | 調整 | | 修訂後 |
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| 融資活動提供(用於)的現金淨額 | | $ | (2,458.2) | | | $ | 49,704.8 | | | $ | 47,246.6 | | | $ | (2,340.8) | | | $ | (2,378.5) | | | $ | (4,719.3) | |
| 現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物淨增 | | 81.9 | | | 49,704.8 | | | 49,786.7 | | | 179.4 | | | (2,378.5) | | | (2,199.1) | |
估計的使用。編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表和附註中報告的金額和或有金額的披露。在適用的情況下，估計是基於歷史經驗和管理層認為在這種情況下是合理的假設。由於估計涉及的固有不確定性，實際結果可能會有所不同。
現金和現金等價物。現金和現金等價物包括現金和購買時到期日不超過三個月的高流動性投資。
金融投資公司。該公司維持短期和長期投資，分為權益法投資、權益證券、可供出售的債務證券和交易證券。可供出售債務證券按公允價值列賬，扣除遞延所得税後的未實現收益和虧損作為累計其他綜合收益的組成部分報告。與非合格遞延補償計劃和股權證券相關的交易證券按公允價值入賬，已實現和未實現淨損益以及股息收入作為投資收入報告。對於公允價值不容易確定的私人持股實體的股權投資，我們的會計政策是利用計量替代方案對這些投資進行估值，這使得公司可以按成本減去減值估計公允價值，加上或減去可觀察到的價格變動造成的變化。此外，該公司維持根據權益法入賬的長期投資，這要求公司在每個報告期確認其在被投資人中的淨收益(虧損)份額是對投資賬面金額的調整。
該公司至少每季度審查其投資組合，並在存在表明投資賬面價值大於其公允價值的事實或情況時審查投資組合。對於非按公允價值列賬的投資，如果事件和情況表明有必要減值至公允價值，則該投資的賬面價值將減至其公允價值，相應的減值費用將計入收益。被認為代表減值指標的可供出售債務證券的公允價值下降作為已實現虧損計入收益。
金融工具的公允價值。該公司使用公允價值計量的三級分類層次結構，以確定用於計量公允價值的投入的質量。金融工具的公允價值是指在計量日在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的金額。金融工具的公允價值是使用各種技術確定的，這些技術涉及一定程度的估計和判斷，其程度取決於工具的價格透明度和複雜性。
衍生品投資。該公司偶爾會使用衍生品工具來限制對利率和外幣匯率變化的敞口。衍生工具按公允價值計入綜合資產負債表。對於符合套期保值會計標準並被歸類為有效現金流量套期保值的衍生品，套期保值的公允價值變動在累計其他綜合收益中遞延。有效套期保值產生的任何已實現損益均歸類於合併損益表中與套期保值風險相同的財務報表項目。對於任何被認為不再有效或不適用對衝會計的對衝，衍生工具的公允價值變動立即在其他營業外收入(費用)的收益中確認。截至2021年12月31日，沒有未償還的衍生品工具。
應收賬款。應收賬款由貿易應收賬款和未開單收入組成。所有應收賬款均按可變現淨值列報。結算和交易公司所欠的應收賬款、結算和交易費損失以及其他金額的風險敞口取決於每家公司的財務狀況。對於清算公司，我們的信用損失敞口通過抵押欠公司的費用的會員資格而得到緩解。該公司保留清算交易所會員資格以償還未付應收賬款的權利。壞賬準備是根據管理層對應收賬款壽命內未來預期虧損的評估、歷史趨勢和我們經營所處的當前經濟環境來計算的。
履約保證金和擔保基金繳款。結算公司持有的履約保證金和保證金繳款，可以採取現金、有價證券或者其他非現金保證金的形式。
CME以現金形式收到的履約保證金和擔保基金可能投資於通過銀行或銀行的經紀交易商子公司、芝加哥聯邦儲備銀行的現金賬户、以高評級政府證券、貨幣市場基金擔保的逆回購協議或通過CME的利息工具(IEF)計劃獲得並持有的美國政府證券、美國政府機構證券和某些外國政府證券。這些投資賺取的任何利息都應計入芝加哥商品交易所，並計入綜合收益表中的投資收入。芝加哥商品交易所可自行決定將其投資賺取的任何利息分配給結算公司。由於芝加哥商品交易所控制着現金抵押品以及芝加哥商品交易所應計的所有權收益和市場風險，現金履約債券和擔保基金出資反映在合併資產負債表中。現金履約保證金和擔保基金出資被視為限制性現金，因為現金存款不能用於公司的運營或償還任何運營負債。
證券和其他非現金存款可能包括美國國債、美國政府機構證券、歐洲債券、公司債券、其他外國政府證券和金條。證券和其他非現金存款由託管銀行保管。為滿足履約保證金和保證金要求而存放的證券的利息和損益應計入結算公司。由於所有權的收益和風險由結算公司承擔，因此非現金履約保證金和擔保基金出資不會反映在合併資產負債表上。
財產。財產按成本計價，減去累計折舊和攤銷。折舊和攤銷是用直線法計算的，一般是在兩到二十年內。財產和設備在其預計使用年限內折舊。租賃改進按與租賃改進相關的各自租約的剩餘期限或租賃改進的剩餘使用年限中較短的期限攤銷。土地是按成本價報告的。開發或獲取符合資本化要求的供內部使用的計算機軟件所產生的內部和外部成本按軟件的預計使用壽命(一般為2至4年)按直線攤銷，但對於某些交易和結算應用程序，視預期使用壽命而定，最長可達8年。
租約。公司把我們租用的辦公空間作為經營租賃入賬。業主津貼記錄為資本化租賃資產的直接減值，在其他資產中列報，並在租賃期內攤銷租金費用。相關租賃負債指租賃期內剩餘租賃付款的現值，根據支付義務的資產負債表分類為短期或長期，計入流動負債和其他負債。對於銷售回租交易，公司根據公司關於標的資產控制權是否已轉讓的結論評估銷售和租賃安排，並確認銷售回租為銷售交易或融資方式，融資方式要求資產在整個租賃期內保留在綜合資產負債表上，所得收益確認為融資義務。租賃付款的一部分被確認為融資義務的減少，一部分被確認為基於推定利率的利息支出。
商譽和其他無形資產。商譽是指在企業合併中收購的淨資產的收購價超過其公允價值的部分。該公司至少每季度審查商譽減值，並在任何事件或情況表明商譽的賬面價值可能無法收回時審查商譽減值。公司可以通過將報告單位的賬面價值與其估計公允價值進行比較來定量測試商譽的減值。估計報告單位的公允價值涉及分析中固有的重大判斷，包括估計未來現金流的金額和時機，以及選擇適當的貼現率和長期增長率假設。這些估計和假設的變化可能對報告單位公允價值的確定產生重大影響。如果賬面金額超過公允價值，則計入減值損失。在某些情況下，商譽可能會在不使用估值技術估計公允價值的情況下就減值跡象進行定性審查。
該公司至少每季度或每當事件或情況表明其賬面價值可能無法收回時，對無限期無形資產進行減值評估。如果無限期無形資產的賬面價值超過其公允價值，則確認減值損失的金額等於該超出的金額。估計無限期無形資產的公允價值涉及使用估值技術，這些技術依賴於重大估計和假設，包括預測的收入增長率、預測的費用分配和經風險調整的貼現率。這些估計和假設的變化可能會對無限期無形資產公允價值的確定產生重大影響。在某些情況下，壽命不定的無形資產可以在不使用估值技術估計公允價值的情況下，就減值跡象進行定性審查。
需要攤銷的無形資產也至少每季度評估一次減值，或者在經濟或經營環境發生變化時進行評估。對這些資產的減值評估要求管理層首先將攤銷資產的賬面價值與未貼現的淨現金流進行比較。如果賬面價值超過未貼現的現金流量淨值，則管理層須估計資產的公允價值，並就賬面價值超過公允價值計入減值損失。與此減值評估相關的是，管理層還對我們攤銷無形資產的使用年限提出了質疑。
企業合併。該公司使用收購方法對業務合併進行核算。該辦法要求收購人確認收購日收購的資產、承擔的負債以及被收購方的任何非控股權益，以其截至該日的公允價值計量。該公司可能會使用獨立的估值服務來協助確定估計的公允價值。
員工福利計劃。該公司承認固定收益退休後計劃在其合併資產負債表上的資金狀況。資金狀況的變化在其他全面收益(虧損)變化的當年確認。計劃資產和債務在年末計量。該公司通過累積其他綜合收益(虧損)確認發生變化的當年精算損益和以前服務成本的未來變化。
外幣折算。外幣計價的資產和負債使用期末匯率重新計量為本位幣。外幣交易的損益計入隨附的綜合損益表中的其他費用。當本位幣與報告貨幣不同時，外國子公司的收入和費用使用加權平均匯率從其本位幣折算為美元，而其資產和負債則使用期末匯率折算為美元。外幣折算產生的損益計入股東權益內累計的其他綜合收益(虧損)。
收入確認。具體收入來源的收入確認政策如下所述。
清算和交易手續費。清算和交易費用包括交易執行、清算、在該公司電子交易平臺上交易、投資組合對賬和壓縮服務、風險緩解和其他費用的每份合同費用。費用根據交易的產品、交易方式、進行交易的客户的交易所交易特權和合同類型按不同的費率收取。當買入和賣出訂單匹配時，我們的大部分清算和交易費用都被確認為收入。因此，未完成或取消的買賣訂單不會影響收入。有時，結算公司可能沒有正確輸入客户的交易所交易特權，並對交易收取錯誤的費用。當這些信息在公司允許的時間內被更正時，將向結算公司提供費用調整。預留準備金用於估計費用調整，以反映對客户兑換交易特權的修正。準備金是根據已處理的調整的歷史模式以及具體的調整請求確定的。該公司認為，這些津貼足以支付估計的調整。
市場數據和信息服務。市場數據和信息服務是指為傳播市場信息而賺取的收入。根據供應商報告的設備數量或根據市場數據訂閲合同條款以直線方式每月積累收入。該公司對報告的設備數量進行定期檢查，並根據需要評估額外費用。有時，客户會一次性支付服務費用；但是，收入是按提供服務的方式確認的。
其他收入。其他收入包括接入和通信費、抵押品管理費、股權會員訂閲費、通過各種戰略關係的協議發送交易訂單的費用，以及向客户提供的其他服務。收入在提供服務時確認。
收入集中。一家結算公司代表102021年公司清算和交易手續費收入的30%。至少有一家結算公司代表10該公司2020年清算和交易手續費收入的30%。沒有一家結算公司至少代表102019年我們清算和交易手續費的1%。如果一家結算公司退出公司，管理層認為該公司交易活動的客户部分很可能會轉移到另一家結算公司。因此，管理層認為該公司不會因從特定結算公司獲得的收入持續損失而面臨重大風險。
市場數據的兩個最大分銷商代表了大約34佔2021年市場數據和信息服務收入的百分比，35% in 2020, and 372019年。如果其中一家供應商不再訂閲該公司的市場數據，管理層認為，該公司的大多數客户可能會通過另一家經銷商訂閲市場數據。因此，管理層認為該公司不會因從任何特定市場數據轉售商獲得的收入損失而面臨重大風險。
以股份為基礎的支付方式。該公司按公允價值計入以股份為基礎的支付，公允價值基於已發行股權獎勵的授予日期價格。該公司在加速的基礎上確認與基於股票的薪酬相關的費用。因此，股票授予中與每個授予日期相關的費用將在該授予的每一部分授予的時間段內確認。沒收在發生期間確認。
營銷成本。廣告的製作和傳播以及其他營銷活動都會產生營銷成本。除了與廣播廣告製作有關的成本外，這些成本在發生時都會支出，這些成本在第一次廣播發生時支出。
所得税。遞延所得税是由於資產和負債的計税基礎和賬面基礎之間的暫時性差異而產生的。如果預期部分或全部遞延税項資產可能無法變現，則確認估值備抵。該公司在其合併財務報表中確認的所得税的不確定性，是根據所採取或預期採取的税收立場的技術優點，使用比不確認更有可能的門檻來計入的。該公司確認與所得税支出中不確定的税收狀況相關的利息和罰款。
分部報告。該公司將其運營業績作為一個主要由芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期貨交易所(CBOT)、紐約商品交易所(NYMEX)、紐約商品交易所(COMEX)業務和我們的現金市場業務組成的運營部門報告。該公司的個別業務不符合報告單獨部門信息的門檻。
新採用的會計政策。該公司在2021年沒有采用新的會計政策。該公司目前還預計，任何懸而未決的會計聲明都不會對合並財務報表產生實質性影響。
3. 收入確認
該公司從客户那裏獲得的收入來源如下：
清算和交易手續費。清算和交易費用包括電子交易費和經紀佣金、私下協商交易的附加費、投資組合對賬和壓縮服務、風險緩解以及其他與交易量相關的貿易合約費用。清算和交易費用在交易執行時預先評估。因此，該公司在交易成功後確認大部分手續費收入。根據管理層對平均合同生命週期的估計，與交易執行後進行的結算活動相關的手續費收入中的最小剩餘部分在短期內確認為合同未完成。這些估計基於各種假設，以近似計算通過合同結算、到期或終止而提供的服務的手續費收入。對於清算交易，這些假設包括合約處於未平倉狀態的平均天數、合約成交量、每天的平均收入以及在每個期末保持未平倉狀態的收入。
合同的性質導致了幾種類型的可變對價，包括基於成交量的定價層、與做市商計劃相關的客户激勵以及其他費用折扣。公司在有依據合理估計降費金額的情況下，將費用折扣和獎勵計入預估交易價格。這些估計是基於歷史經驗、預期業績和當時的最佳判斷。由於該公司在估計這些金額時具有確定性，因此它們包含在合同的交易價格中。
市場數據和信息服務。市場數據和信息服務是指將市場數據傳播給訂户、分銷商和其他市場數據的第三方許可方的收入。市場數據的定價主要基於使用的可報告設備的數量以及根據協議註冊的訂户數量。這些服務的費用一般是按月收費的。隨着時間的推移，市場數據服務得到滿足，收入在客户接收和消費市場數據服務的好處時按月確認。然而，該公司還保留了某些年度許可安排，並收取一次性預付費用。年度許可費最初被記錄為合同負債，並在年度期間按月確認為收入。
其他的。其他收入包括一定的接入和通信費、抵押品管理費、股權會員訂閲費，以及通過各種戰略關係的協議發送交易訂單的費用。接入和通信費是向使用各種電信網絡和通信服務的客户收取的費用。這些服務的費用通常按月計費，相關費用收入確認為已計費。抵押品管理費是向在結算所存有抵押品的清算公司收取的，以履行其在交易所的最低履約保證金和擔保基金義務。這些費用是根據每日抵押品餘額計算的，按月計費。這筆費用收入在客户收到和消費服務的好處時按月確認。我們還有一項股權會員計劃，向股權會員提供每月認購費的選擇，以取代他們持有芝加哥商品交易所集團A類普通股的現有要求。選擇支付這筆費用代替持有A類股完全是自願的，由客户選擇。本計劃下的手續費收入按合同期限按月收費。戰略關係的定價可能受客户級別和活動的影響。有規定按月和按季度支付欠款的費用安排。當客户收到和消費服務的好處時，收入將按月確認用於戰略關係安排。
下表列出了截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度與客户簽訂的合同收入：
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| (單位：百萬) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 利率 | | $ | 1,121.9 | | | $ | 1,008.1 | | | $ | 1,278.5 | |
| 股票指數 | | 752.1 | | | 803.7 | | | 583.8 | |
| 外匯 | | 159.2 | | | 163.3 | | | 158.8 | |
| 農產品 | | 457.8 | | | 462.2 | | | 452.4 | |
| 能量 | | 616.5 | | | 699.3 | | | 683.5 | |
| 金屬 | | 198.8 | | | 248.0 | | | 239.3 | |
| 利率互換和信用違約互換 | | 62.6 | | | 65.4 | | | 66.8 | |
| 現貨市場業務 | | 396.2 | | | 447.4 | | | 483.0 | |
| 結算和交易費用合計 | | 3,765.1 | | | 3,897.4 | | | 3,946.1 | |
| 市場數據和信息服務 | | 576.9 | | | 545.4 | | | 518.5 | |
| 其他 | | 347.7 | | | 440.8 | | | 403.4 | |
| 總收入 | | $ | 4,689.7 | | | $ | 4,883.6 | | | $ | 4,868.0 | |
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| 收入確認的時機 | | | | | | |
| 在某個時間點傳輸的服務 | | 3,528.1 | | | 3,658.2 | | | 3,696.2 | |
| 隨時間轉移的服務 | | 1,150.0 | | | 1,219.2 | | | 1,156.9 | |
| 一次性收費和雜項收入 | | 11.6 | | | 6.2 | | | 14.9 | |
| 總收入 | | $ | 4,689.7 | | | $ | 4,883.6 | | | $ | 4,868.0 | |
收入確認、賬單和現金收取的時間安排導致應收帳款以及合併資產負債表上的客户預付款和存款(合同負債)。交易、年度許可和其他收入安排的某些費用在收入確認之前預先計費，這導致了合同負債的確認。這些負債在客户合同下的服務開始時按合同在綜合資產負債表上確認。在履行合同規定的義務後，隨着時間的推移，預付客户付款將被確認為收入。2021年期間合同負債餘額的變化沒有受到任何其他因素的實質性影響。合同負債列在其他流動負債中。合同負債餘額為$15.2百萬及$37.3分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
4. 履約保證金和保證金繳費
結算所負責結算和擔保在期貨、期權和利率掉期市場交易的合約。在其擔保人角色中，清算所對每一份合同對面的清算公司擁有完全相等和抵消的債權，在每一份清算的合同中充當中間人。在美國，清算公司的基金是根據商品和期貨交易委員會(CFTC)的監管賬户隔離標準持有的。在沒有資金以其他方式履行適用合同下的義務的情況下，如果未來的市場波動創造了可能導致結算公司無法履行對結算所的義務的條件，結算所將承擔交易對手信用風險。清算所通過風險管理計劃降低風險敞口，這些計劃包括指定為清算公司的初始和持續財務標準、履約保證金要求、每日按市值計價、強制性擔保基金繳費和日內監測。
每家清算公司都被要求以現金、美國政府證券、某些外國政府證券、銀行信用證或其他經批准的抵押品投資的形式存放和維護餘額，以滿足履約保證金和擔保基金的要求。所有非現金存款和某些有外幣風險的現金存款每天都按市值計價和折價。結算公司存放的證券不會反映在綜合財務報表中，結算所也不會從這些存款中賺取任何利息。這些餘額可能會隨着時間的推移而大幅波動，原因是結算公司可選擇的抵押品投資以及所需繳費金額的變化。
清算所每天至少標記一次按市值計價的未平倉頭寸(對於期貨和期權合約，每天兩次)，並要求頭寸貶值的清算公司付款，並向頭寸增值的清算公司付款。清算所有能力在市場條件允許的情況下更頻繁地按市值計價。
在極不可能的情況下，每一家持有未實現虧損的未平倉結算公司同時違約的情況下，違約時與利率掉期合約以外的頭寸相關的最大風險敞口將為1。
在考慮清算所獲取違約清算公司抵押品存款的能力之前，所有未平倉頭寸的公允價值變化半天。對於清算利率掉期合約，違約時與清算所擔保相關的最大風險敞口將是所有未平倉頭寸的公允價值變動整整一天，然後才會考慮清算所獲得違約清算公司抵押品的能力。清算公司的抵押品要求至少涵蓋一天的預期價格波動。在2021年期間，結算所平均轉移了大約$4.1每天通過清算系統進行結算的清算公司的頭寸已經貶值，而清算公司的頭寸已經增值。結算所通過維護履約保證金要求和擔保基金出資來減少風險敞口。對於期貨和期權產品，結算公司的抵押品要求至少涵蓋一天的預期價格波動。對於清算掉期產品，清算公司的抵押品要求至少涵蓋5天的預期價格波動。管理層評估該公司結算擔保負債的公允價值時，已考慮以下因素：結算風險管理程序的設計和運作、現有的財務保障方案、結算會員違約的歷史證據，以及結算所可能支付款項的估計可能性。根據進行的評估，管理層估計擔保負債是象徵性的，因此在2021年12月31日沒有記錄任何負債。
芝加哥商品交易所已被金融穩定監督委員會指定為具有系統重要性的金融市場公用事業公司，並被授權在芝加哥聯邦儲備銀行維持現金賬户。在2021年12月31日和2020年12月31日，結算所維持在146.110億美元和76.310億美元，分別存入芝加哥聯邦儲備銀行的現金賬户中。存放在芝加哥聯邦儲備銀行的現金計入綜合資產負債表上的履約保證金和擔保基金繳款。
芝加哥商品交易所和期權結算公司(OCC)有一項永久的交叉保證金安排，根據這項安排，結算公司可以開設一個交叉保證金賬户，在該賬户中，結算公司在某些股指期貨和期權中的頭寸與OCC結算的某些頭寸合併，以計算履約保證金要求。履約保證金由芝加哥商品交易所和OCC聯合持有。根據交叉保證金協議與OCC共同持有的交叉保證金現金、證券及信用證反映於50%，或芝加哥商品交易所在該協議中的比例份額。如果一家參與公司違約，公司平倉的收益或損失以及交叉保證金賬户的平倉收益將被分配。50CME和OCC各佔%。如果出現剩餘虧損，芝加哥商品交易所將首先動用違約清算公司的資產來履行其付款義務。這些資產包括違約公司的擔保基金出資、履約保證金和任何其他可用的資產，如清算會員資格所需的資產和任何相關的交易權。此外，結算所會根據結算公司母公司提供的任何適用擔保(如有的話)提出付款要求。此後，如果支付違約仍未得到滿足，結算所將使用其為各自的金融保障方案指定的公司供款。然後，結算所將使用各自財務保障方案內其他結算公司的保證金供款，以及通過對各自財務保障方案內有償債能力的結算公司進行評估而籌集的資金，以彌補赤字。
此外，芝加哥商品交易所與固定收益結算公司(FICC)有永久的交叉保證金協議，根據該協議，結算公司與CME和FICC的抵銷頭寸將受到履約保證金要求的降低。清算公司在每家清算機構都有單獨的履約保證金保證金，但根據CME和FICC之間的淨抵銷頭寸，每家清算機構可能會降低該公司的履約保證金要求。在公司違約的情況下，公司抵銷未平倉的全部清算淨收益或虧損，以及清算每個結算所的支持抵銷頭寸所持有的履約保證金抵押品的收益，將在芝加哥商品交易所和FICC之間平均分配。此外，如果在清算違約公司在每個相應結算組織的所有頭寸和抵押品後，並考慮到任何交叉保證金損失分攤付款，任何參與清算組織有剩餘的清算盈餘，而任何其他參與結算組織有剩餘的清算赤字，則清算產生的任何額外盈餘將與另一家結算機構分享，只要它有剩餘的清算赤字。任何剩餘的資金都將轉移到破產受託人手中。如果出現剩餘虧損，芝加哥商品交易所將首先動用違約清算公司的資產來履行其付款義務。這些資產包括違約公司的擔保基金出資、履約保證金和任何其他可用的資產，如清算會員資格所需的資產和任何相關的交易權。此外，結算所會根據結算公司母公司提供的任何適用擔保(如有的話)提出付款要求。此後，如果付款違約仍未得到滿足, 結算所將使用其為各自的金融保障方案指定的公司捐款。然後，結算所將使用各自財務保障方案內其他結算公司的保證金供款，以及通過對各自財務保障方案內有償債能力的結算公司進行評估而籌集的資金，以彌補赤字。
每一家期貨和期權清算公司都被要求以現金或美國國債(基礎擔保基金)的形式存入和維護特定的擔保基金繳款。如果支持違約清算公司結算會員資格所需的履約保證金、保證金出資和其他資產不足以履行該清算公司的未履行金融義務，除利率互換以外的其他合同的基本保證金可以覆蓋。
首次使用美元后的潛在損失100.0芝加哥商品交易所指定的公司出資中的100萬美元，用於基礎擔保基金清算公司違約的情況下。
清算所設有單獨的擔保基金，以支持清算利率掉期產品(清算利率掉期合約擔保基金)的清算公司。利率互換的資金獨立於基礎擔保基金，並獨立於各自資產類別產品的清算公司。每家清算利率掉期的清算公司都被要求以現金或美國國債的形式存放和維護特定的擔保基金貢獻。如果清償利率掉期合約違約清算公司所需的履約保證金、擔保金出資和其他資產不足以履行該清算公司尚未履行的金融義務，利率掉期合約擔保基金可用於彌補首次動用美元后的潛在損失。150.0芝加哥商品交易所指定的公司出資中的100萬美元，用於清算利率掉期清算公司違約的情況。
芝加哥商品交易所(CME)保持着364與國內和國際銀行組成的財團在某些情況下由結算所使用的天期多貨幣信用額度。在不太可能發生清算公司違約的情況下，如果存託機構(抵押品的託管人)出現流動性限制或違約，或者國內支付系統暫時中斷，從而推遲CME與其清算公司之間的結算差異的支付，CME可能會利用所得資金提供臨時流動性。清算公司擔保基金以現金或美國國債的形式收到的捐款，以及違約公司的履約保證金資產，都可以用來擔保這一安排。這一信貸額度規定了最高可達#美元的借款額度。7.0十億美元。截至2021年12月31日，可供結算公司使用的擔保基金捐款為#美元。9.7十億美元。芝加哥商品交易所(CME)可以選擇從$起請求增加額度7.010億美元至30億美元10.010億美元，有待參加銀行的批准。除364-DAY完全擔保，承諾的多貨幣信用額度，公司還可以選擇使用美元2.310億美元的多貨幣循環優先信貸安排，在不太可能發生違約的情況下為清算所提供流動性。
根據美國商品交易法(Commodity Exchange Act)，清算所必須將清算公司存放的現金和證券與客户分開。此外，清算所要求將其清算公司存放的所有資金從運營資金中分離出來。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，作為履約保證金和公允價值擔保基金繳款持有的現金和非現金存款如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) | | 現金 | | 非現金 存款 和 IEF基金(1) | | 現金 | | 非現金 存款 和 IEF基金(1) |
| 履約保證金 | | $ | 151,094.8 | | | $ | 70,005.3 | | | $ | 83,923.5 | | | $ | 124,573.7 | |
| 擔保基金繳費 | | 6,745.6 | | | 3,326.1 | | | 2,770.0 | | | 6,015.7 | |
| 交叉保證金安排 | | 83.6 | | | — | | | 88.1 | | | 8.1 | |
| 交割的履約保證金抵押品 | | 25.6 | | | 2.1 | | | 0.2 | | | 2.1 | |
| 總計 | | $ | 157,949.6 | | | $ | 73,333.5 | | | $ | 86,781.8 | | | $ | 130,599.6 | |
_______________
(1)IEF基金包括對IEF基金的客户導向投資，而這些投資並不包括在綜合資產負債表內。
交叉保證金安排包括與OCC和FICC的交叉保證金賬户的抵押品。
現金履約保證金可以包括日內結算(如果有的話)，這筆結算是欠結算公司的，並在第二個工作日支付。日內結算餘額為#美元。156.4百萬美元和$134.72021年12月31日和2020年12月31日分別為100萬人。日內結算可以隔夜投資，並由欠結算公司的等額債務抵消。
除現金、證券和其他非現金保證金外，不可撤銷信用證還可以作為結算公司的履約保證金保證金。截至2021年12月31日和2020年12月31日，未包括在合併資產負債表中的這些信用證如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2020 |
| 履約保證金 | | $ | 3,739.5 | | | $ | 3,394.8 | |
| | | | |
| | | | |
| 交割的履約保證金抵押品 | | 2,603.7 | | | 1,290.4 | |
| 信用證總數 | | $ | 6,343.2 | | | $ | 4,685.2 | |
所有作為履約保證金入賬的現金、證券和信用證只能用於履行該結算公司對結算所的財務義務。
5. 財產性
截至2021年12月31日和2020年12月31日的財產賬户摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2020 | | 預計使用壽命 |
| 土地及土地改善工程 | | $ | — | | | $ | 7.7 | | | 10 - 20 years (1) |
| 建築和建築改進 | | 132.3 | | | 167.1 | | | 1-10年 |
| 租賃權的改進 | | 232.3 | | | 225.5 | | | 3-19年 |
| 傢俱、固定裝置和設備 | | 519.1 | | | 492.9 | | | 2-7年 |
| 軟件和軟件開發成本 | | 661.1 | | | 647.2 | | | 2-4年 |
| 總資產 | | 1,544.8 | | | 1,540.4 | | | |
| 減去累計折舊和攤銷 | | (1,039.5) | | | (961.2) | | | |
| 物業，淨值 | | $ | 505.3 | | | $ | 579.2 | | | |
_______________
(1)估計使用年限只適用於土地改善工程。
2021年11月，該公司以美元的價格出售了芝加哥的一棟建築和一塊土地。39.3百萬美元，並確認收益為$30.4百萬美元。這一收益在合併損益表中的其他營業外收入中確認。
6. 無形資產和商譽
截至2021年12月31日和2020年12月31日，無形資產包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021 | | 2020 |
| (單位：百萬) | | 賦值 | | 累計
攤銷 | | 解固(2) | | 上網本
價值 | | 賦值 | | 累計
攤銷 | | 上網本
價值 |
| 可攤銷無形資產： | | | | | | | | | | | | | | |
| 清算公司、市場數據和其他客户關係 | | $ | 5,818.2 | | | $ | (1,847.7) | | | $ | (950.0) | | | $ | 3,020.5 | | | $ | 5,858.0 | | | $ | (1,632.5) | | | $ | 4,225.5 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 與技術相關的知識產權 | | 175.3 | | | (76.3) | | | (84.6) | | | 14.4 | | | 178.4 | | | (68.2) | | | 110.2 | |
| 其他 | | 105.7 | | | (35.5) | | | (23.1) | | | 47.1 | | | 106.9 | | | (27.3) | | | 79.6 | |
| 應攤銷無形資產總額 | | $ | 6,099.2 | | | $ | (1,959.5) | | | $ | (1,057.7) | | | $ | 3,082.0 | | | $ | 6,143.3 | | | $ | (1,728.0) | | | $ | 4,415.3 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 無限期-活着的無形資產： | | | | | | | | | | | | | | |
| 商號 | | | | | | | | 450.0 | | | | | | | 450.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 無形資產總額-其他，淨額 | | | | | | | | $ | 3,532.0 | | | | | | | $ | 4,865.3 | |
貿易產品(1) | | | | | | | | $ | 17,175.3 | | | | | | | $ | 17,175.3 | |
_______________
(1)交易產品代表我們與CBOT Holdings，Inc.、NYMEX Holdings，Inc.和密蘇裏州堪薩斯城貿易局的業務合併中獲得的期貨和期權產品。清算和交易費是通過交易這些產品產生的。這些交易產品大多已經交易了幾十年，需要獲得CFTC的授權。CFTC的產品授權沒有期限限制。
(2)解除合併活動包括無形資產，作為優化業務淨資產對OSTTRA貢獻的一部分。
截至2021年12月31日，可攤銷無形資產原分配使用年限如下：
| | | | | |
| |
| 清算公司、市場數據和其他客户關係 | 5-30年 |
| |
| 與技術相關的知識產權 | 5-9年 |
| 其他 | 3 - 24.5 years |
無形資產的攤銷費用總額為#美元。237.6百萬，$311.2百萬美元和$314.7截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。截至2021年12月31日，預計未來與可攤銷無形資產相關的攤銷費用如下：
| | | | | |
| (單位：百萬) | |
| 2022 | $ | 232.0 | |
| 2023 | 230.7 | |
| 2024 | 224.2 | |
| 2025 | 224.2 | |
| 2026 | 224.2 | |
| 此後 | 1,946.7 | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的善意活動包括以下內容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2020年12月31日的餘額 | | | | 解固(1) | | 其他 活動 (2) | | 2021年12月31日的餘額 |
| CBOT控股 | | $ | 5,066.4 | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,066.4 | |
| 紐約商品交易所控股公司 | | 2,462.2 | | | | | — | | | — | | | 2,462.2 | |
| 國家執行 | | 3,229.8 | | | | | (246.2) | | | (24.6) | | | 2,959.0 | |
| 其他 | | 40.4 | | | | | — | | | — | | | 40.4 | |
| 總商譽 | | $ | 10,798.8 | | | | | $ | (246.2) | | | $ | (24.6) | | | $ | 10,528.0 | |
| (單位：百萬) | | 2019年12月31日的餘額 | | | | 解固(1) | | 其他 活動 (2) | | 2020年12月31日的餘額 |
| CBOT控股 | | $ | 5,066.4 | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,066.4 | |
| 紐約商品交易所控股公司 | | 2,462.2 | | | | | — | | | — | | | 2,462.2 | |
| 國家執行 | | 3,173.5 | | | | | — | | | 56.3 | | | 3,229.8 | |
| 其他 | | 40.4 | | | | | — | | | — | | | 40.4 | |
| 總商譽 | | $ | 10,742.5 | | | | | $ | — | | | $ | 56.3 | | | $ | 10,798.8 | |
_______________
1)解除合併的活動包括商譽，作為優化業務淨資產對OSTTRA貢獻的一部分。
2)其他活動包括貨幣換算調整。
7. 長期投資
該公司維持各種長期投資，如下所述。這些投資計入綜合資產負債表中的其他資產。
DME控股有限公司。該公司擁有大約50本公司於DME Holdings Limited(DME Holdings)擁有2%權益，並使用權益會計方法核算其在DME Holdings的投資。該公司對DME Holdings的投資為1美元13.72021年12月31日為百萬。該公司和DME Holdings維持着一項協議，即迪拜商品交易所(Dubai Mercantile Exchange)期貨合約將在CME Globex平臺上獨家交易。
奧斯特拉。2021年1月，該公司宣佈與IHS Markit達成協議，將兩家公司的交易後服務合併為一家新的合資企業。合資企業OSTTRA成立於2021年9月。OSTTRA將提供貿易處理和風險緩解服務。該公司將其優化業務(包括Traiana、TriOptima和Reset)的淨資產貢獻給新的合資企業，以換取美元。112.5百萬現金和一個50OSTTRA的%股權。2021年9月，該公司解除了優化業務的合併。該公司確認淨收益為$。400.72021年綜合淨利潤表上其他營業外收益的交易，其中包括
$343.5第三季度解除合併帶來的百萬美元收益和57.2在第四季度交易的最終結算中獲得了100萬美元的收益。解除合併主要包括#美元。1.110億美元的無形資產，0.2十億美元的商譽和0.210億美元的遞延税金負債。該公司在OSTTRA的投資為#美元。1.42021年12月31日為10億美元。該公司使用權益會計法核算其投資。
S&P/DJI Indices LLC.該公司擁有一家27公司擁有S&P/Dow Jones Indices LLC(S&P/DJI)%的權益，並使用權益會計方法核算其在S&P/DJI的投資。該公司對S&P/DJI的投資是$986.5百萬在2021年12月31日。該公司與S&P/DJI簽訂了長期獨家許可協議，可以根據標準普爾指數(Standard&Poor‘s Indices)和道瓊斯指數(Dow Jones Indices)上市產品。
上海CFETS-NEX國際貨幣經紀有限公司。該公司擁有一家33持有上海CFETS-NEX國際貨幣經紀有限公司(CFETS)%權益，並採用權益會計法核算其在CFETS的投資。該公司對CFETS的投資是$38.8百萬在2021年12月31日。
8. 債務
截至2021年12月31日和2020年12月31日，短期債務包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2020 |
7.5億美元固定利率票據，2022年9月到期，聲明利率為3.00% (1) | | $ | 749.4 | | | $ | — | |
| 短期債務總額 | | $ | 749.4 | | | $ | — | |
_______________(1)該公司維持一項遠期利率互換協議，修改了與這些票據相關的利息義務，使這些票據的應付利息實際上成為我的定盤價是3.32%。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，長期未償債務包括以下內容(以美元等值計算)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2020 |
7.5億美元固定利率票據，2022年9月到期，聲明利率為3.00%(1) | | $ | — | | | $ | 748.6 | |
1500萬歐元固定利率票據，2023年5月到期，聲明利率為4.30% | | 16.8 | | | 18.1 | |
7.5億美元固定利率票據，2025年3月到期，聲明利率為3.00%(2) | | 747.7 | | | 747.0 | |
5.0億美元固定利率票據，2028年6月到期，聲明利率為3.75% | | 497.2 | | | 496.8 | |
7.5億美元固定利率票據，2043年9月到期，聲明利率為5.30%(3) | | 743.4 | | | 743.1 | |
7.0億美元固定利率票據，2048年6月到期，聲明利率為4.15% | | 690.6 | | | 690.2 | |
| | | | |
| 長期債務總額 | | $ | 2,695.7 | | | $ | 3,443.8 | |
_______________
(1)該公司維持一項遠期利率掉期協議，修改與該等票據有關的利息責任，使該等票據的應付利息實際上固定在3.32%.
(2)該公司維持一項遠期利率掉期協議，修改與該等票據有關的利息責任，使該等票據的應付利息實際上固定在3.11%.
(3)該公司維持一項遠期利率掉期協議，修改與該等票據有關的利息責任，使該等票據的應付利息實際上固定在4.73%.
截至2021年12月31日，按面值(美元等值)計算的短期和長期債務到期日如下：
| | | | | |
| (單位：百萬) | 面值 |
| 2022 | $ | 750.0 | |
| 2023 | 17.0 | |
| 2024 | — | |
| 2025 | 750.0 | |
| 2026 | — | |
| 此後 | 1,950.0 | |
9. 所得税
該公司受到各種美國、聯邦、州和外國税收法律法規的監管。截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，所得税前收入和所得税撥備包括以下內容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 所得税前收入： | | | | | | |
| 國內 | | $ | 2,728.5 | | | $ | 2,640.7 | | | $ | 2,650.2 | |
| 外國 | | 645.1 | | | 81.4 | | | 39.4 | |
| 總計 | | $ | 3,373.6 | | | $ | 2,722.1 | | | $ | 2,689.6 | |
| 所得税規定： | | | | | | |
| 當前： | | | | | | |
| 聯邦制 | | $ | 509.2 | | | $ | 488.4 | | | $ | 419.5 | |
| 狀態 | | 173.7 | | | 140.1 | | | 139.2 | |
| 外國 | | 19.0 | | | 28.8 | | | 18.8 | |
| 總計 | | 701.9 | | | 657.3 | | | 577.5 | |
| 延期： | | | | | | |
| 聯邦制 | | (4.6) | | | 2.3 | | | (6.7) | |
| 狀態 | | 10.6 | | | (36.8) | | | 28.0 | |
| 外國 | | 28.8 | | | (7.1) | | | (25.0) | |
| 總計 | | 34.8 | | | (41.6) | | | (3.7) | |
| 所得税撥備總額 | | $ | 736.7 | | | $ | 615.7 | | | $ | 573.8 | |
美國聯邦所得税税率(法定税率)與有效税率的對賬如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 法定税率 | | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 州税，扣除聯邦福利後的淨額 | | 4.0 | | | 4.0 | | | 4.1 | |
| OSTTRA形成過程中的收穫 | | (2.5) | | | — | | | — | |
| 法定匯率變動 | | 1.1 | | | — | | | — | |
| 修訂後的州和地方分攤概算的影響 | | 0.3 | | | (1.0) | | | 0.8 | |
外國派生的無形收入扣除 | | (1.6) | | | (2.0) | | | (3.8) | |
| 其他，淨額 | | (0.5) | | | 0.6 | | | (0.8) | |
| 實際税費利潤率 | | 21.8 | % | | 22.6 | % | | 21.3 | % |
2021年，實際税率高於法定税率。國家税收實際税率的提高和聯合王國法定税率變化的影響被OSTTRA形成的非應税收益和外國衍生無形收入(FDII)扣除部分抵消。
2020年，有效税率高於法定税率。州税收實際税率的增加被FDII扣除部分抵消。
2019年，有效税率略高於法定税率。州税收實際税率的增加被FDII扣除部分抵消。擬議的FDII扣除規定於2019年發佈，因此，管理層修訂了所得税計算，以反映擬議的指導意見。2019年確認的福利包括2018年和2019年的扣除額估計數。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，遞延所得税資產(負債)包括：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2020 |
| 遞延所得税資產： | | | | |
| 淨營業虧損 | | $ | 21.0 | | | $ | 36.8 | |
| | | | |
| 應計費用、補償、租賃和其他 | | 163.1 | | | 165.2 | |
| 小計 | | 184.1 | | | 202.0 | |
| 估值免税額 | | (0.6) | | | (11.3) | |
| 遞延所得税資產總額 | | 183.5 | | | 190.7 | |
| 遞延所得税負債： | | | | |
| 購入的無形資產 | | (5,405.8) | | | (5,614.9) | |
| 其他 | | (123.4) | | | (106.1) | |
| 屬性 | | (40.5) | | | (45.7) | |
| 遞延所得税負債總額 | | (5,569.7) | | | (5,766.7) | |
| 遞延所得税淨負債 | | $ | (5,386.2) | | | $ | (5,576.0) | |
| 報告為： | | | | |
| 非流動遞延税項淨資產 | | $ | 4.2 | | | $ | 31.0 | |
| 非流動遞延税項淨負債 | | (5,390.4) | | | (5,607.0) | |
| 遞延所得税淨負債 | | $ | (5,386.2) | | | $ | (5,576.0) | |
當部分或全部遞延所得税資產很可能無法變現時，計入估值撥備。遞延所得税資產的最終實現取決於在未來和在適當的徵税管轄區產生足夠的適當性質的應税收入的能力。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司的國內外所得税虧損結轉了美元。88.6百萬美元和$190.2分別為百萬美元。這些金額主要涉及收購NEX Group plc、收購Swapstream Limited及其附屬公司、收購Pivot，Inc.的虧損，以及各種外國實體的經營虧損。在2021年12月31日和2020年12月31日，該公司確定某些外國遞延所得税資產完全變現的可能性並不大。
因此，估值免税額為#美元。0.6百萬美元和$11.3截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別記錄了100萬人。
以下為該公司在2021年、2020年和2019年12月31日的未確認税收優惠摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 未確認税收優惠總額 | | $ | 316.4 | | | $ | 328.2 | | | $ | 388.5 | |
| 未確認的税收優惠，扣除其他司法管轄區的税收影響 | | 293.1 | | | 302.4 | | | 359.6 | |
| 與不確定的税收狀況有關的利息和罰款 | | 42.8 | | | 43.6 | | | 53.3 | |
| 在綜合損益表上確認的利息和罰款 | | 5.3 | | | 7.7 | | | (1.5) | |
該公司認為，在接下來的12個月內，未確認的税收優惠不可能發生重大變化。
未確認税收優惠總額的期初和期末金額調節如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 1月1日的餘額 | | $ | 328.2 | | | $ | 388.5 | | | $ | 396.2 | |
| 基於與本年度相關的納税狀況的增加 | | 10.2 | | | 20.2 | | | 30.3 | |
| 增加前幾年的税收頭寸 | | 9.6 | | | 3.2 | | | 4.7 | |
| 前幾年税收頭寸減少額 | | (5.1) | | | (10.8) | | | (8.8) | |
| 因時效失效而導致的減損 | | (0.3) | | | — | | | (1.7) | |
| 與税務機關達成和解 | | (26.2) | | | (72.9) | | | (32.2) | |
| 12月31日的結餘 | | $ | 316.4 | | | $ | 328.2 | | | $ | 388.5 | |
該公司需要繳納美國聯邦所得税，以及伊利諾伊州和其他多個州、地方和外國司法管轄區的所得税。截至2021年12月31日，基本上所有聯邦和州所得税事項分別在2007年和2006年完成，英國到2013年完成。
10. 員工福利計劃
養老金計劃。CME為符合條件的員工維持一個非繳費固定福利現金餘額養老金計劃。芝加哥商品交易所的計劃規定，根據年齡和收入，在現金餘額賬户中增加基於薪酬的信用，並在收入定義中包括工資和現金獎金。連續工作滿12個月並年滿18週歲的職工21都有資格參加。參與者現金餘額賬户將獲得等於美國國債一年期固定到期日收益率較大者的利息抵免，或4.0%。參與者在以下情況下將被授予其帳户三年為您服務。該計劃使用的衡量日期為12月31日。
以下是預計福利義務變化的摘要：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2020 |
| 1月1日的餘額 | | $ | 380.3 | | | $ | 324.2 | |
| 服務成本 | | 27.8 | | | 26.7 | |
| 利息成本 | | 10.7 | | | 11.7 | |
| 精算(收益)損失 | | (12.9) | | | 25.2 | |
| 已支付的福利 | | (19.9) | | | (7.5) | |
| 12月31日的結餘 | | $ | 386.0 | | | $ | 380.3 | |
累計福利義務為$358.7百萬及$350.32021年12月31日和2020年12月31日分別為100萬人。
以下為計劃資產公允價值變動情況摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 1月1日的餘額 | | $ | 388.2 | | | $ | 356.9 | | | $ | 315.8 | |
| 計劃資產實際收益率 | | 34.0 | | | 38.8 | | | 49.2 | |
| | | | | | |
| 已支付的福利 | | (19.9) | | | (7.5) | | | (8.1) | |
| 12月31日的結餘 | | $ | 402.3 | | | $ | 388.2 | | | $ | 356.9 | |
根據對每項資產或負債的公允價值計量有重要意義的最低投入水平，計劃資產被整體歸類為公允價值等級。二級資產的估值技術使用重要的可觀察輸入，例如類似資產的報價、不活躍市場的報價和其他可觀察到或可由可觀察市場數據支持的輸入。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，各大類計劃資產的公允價值如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2020 |
| 第2級： | | | | |
| 貨幣市場基金 | | $ | 19.8 | | | $ | 14.1 | |
| 共同基金： | | | | |
| 固定收益 | | 158.2 | | | 140.2 | |
| 美國股票 | | 142.8 | | | 149.4 | |
| 外資股權 | | 81.5 | | | 84.5 | |
| | | | |
| 總計 | | $ | 402.3 | | | $ | 388.2 | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日，養老金計劃資產的公允價值比預計福利義務高出$16.3百萬及$7.9超過的部分被記錄為其他資產中的非流動養老金資產。
芝加哥商品交易所的融資目標是讓其養老金計劃100在預計福利義務的基礎上，在每個年末獲得%的資金，同時還滿足任何最低要求的供款並獲得最高扣税。2021年年底的假設被用來預測2021年12月31日至2022年12月31日的資產和負債。根據這一預測，該公司預計不是它需要在2022年提供額外的捐款，以實現其資金目標。然而，實際繳費的金額取決於各種因素，包括2022年期間計劃資產的實際回報率和2022年12月31日的貼現率。
養老金淨支出的構成以及用於確定截至2021年、2020年和2019年12月31日的年終預計福利義務和養老金淨支出合計的假設如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 養老金費用淨額的構成： | | | | | | |
| 服務成本 | | $ | 27.8 | | | $ | 26.7 | | | $ | 19.0 | |
| 利息成本 | | 10.7 | | | 11.7 | | | 12.3 | |
| 計劃資產的預期回報率 | | (21.7) | | | (21.0) | | | (20.0) | |
| 確認淨精算損失 | | 4.5 | | | 4.8 | | | 5.0 | |
| 養老金淨支出 | | $ | 21.3 | | | $ | 22.2 | | | $ | 16.3 | |
| 用於確定年終福利義務的假設： | | | | | | |
| 貼現率 | | 3.00 | % | | 2.70 | % | | 3.40 | % |
| 補償增長率 | | 4.00 | | | 4.00 | | | 5.00 | |
| 現金餘額利息貸記率 | | 4.00 | | | 4.00 | | | 4.00 | |
| 用於確定養老金淨支出的假設： | | | | | | |
| 貼現率 | | 2.70 | % | | 3.40 | % | | 4.40 | % |
| 補償增長率 | | 4.00 | | | 5.00 | | | 5.00 | |
| 計劃資產的預期回報率 | | 5.75 | | | 6.00 | | | 6.50 | |
| 利息貸記利率 | | 4.00 | | | 4.00 | | | 4.00 | |
該計劃的貼現率是根據理論結算債券投資組合的市值確定的。這一投資組合包括所有期限的美元計價的AA級公司債券。確定了單一等值貼現率，以使所需現金流的現值與該結算值保持一致。由此產生的貼現率既反映了當前的利率環境，也反映了該計劃的獨特負債特徵。
確定該計劃計劃資產預期回報率的基礎由三個部分組成：歷史回報、行業同行和預測回報。該計劃的總回報率預計將與證券市場的長期綜合表現相當。證券市場以各種國內和國際股票、債券和商品指數的回報為代表。這些回報根據計劃資產在每個市場的分配情況進行加權，並單獨衡量。
該計劃的總體目標是實現所需的長期回報率，以滿足未來的福利支付。該計劃的投資政策中對回報影響最大的部分是資產組合。資產組合的最小和最大範圍取決於資產類別。該計劃的資產是多元化的，以最大限度地降低任何一項或多項個人資產造成鉅額虧損的風險。這種多元化在一定程度上是通過選擇資產組合和投資管理來實現的。該計劃在2021年12月31日和2020年12月31日按資產類別劃分的資產配置如下：
| | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 |
| 固定收益 | 39.3 | % | | 36.1 | % |
| 貨幣市場基金 | 4.9 | | | 3.6 | |
| 美國股票 | 35.5 | | | 38.5 | |
| 外資股權 | 20.3 | | | 21.8 | |
2022年，管理層預計固定收益資產類別約為50%的投資組合。預計美國股票資產類別的目標配置範圍為15%至45外國股票資產類別的投資組合和目標配置的百分比預計在大約10%至30%的投資組合。
有時，公司可能會決定有必要將一些資產放在現金等價物投資中，以支付預期的計劃負債。有鑑於此，該計劃的實際資產配置可能不時不在目標配置範圍內。
根據該計劃的投資政策，該計劃不得投資於損害獨立性的證券、賣空該計劃直接擁有的證券、以保證金方式購買的證券或將借入的資金用於其他用途、不用於對衝目的的衍生品、限制性股票或非流動性證券或勞動法禁止的任何其他交易。如果該計劃直接投資於短期和長期債務債務，則投資僅限於標準普爾或穆迪給予最高評級類別的債務。
包括在2021年其他綜合收益(虧損)中的養卹金計劃的税前餘額和精算虧損活動如下：
| | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 精算
損失 |
| 1月1日的餘額 | | $ | 77.7 | |
| 未確認淨虧損 | | (25.2) | |
| 確認為養老金淨支出的組成部分 | | (4.5) | |
| 12月31日的結餘 | | $ | 48.0 | |
截至2021年12月31日，該計劃在未來幾年的預期福利支付如下：
| | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | |
| 2022 | | $ | 27.2 | |
| 2023 | | 28.0 | |
| 2024 | | 29.1 | |
| 2025 | | 30.0 | |
| 2026 | | 30.7 | |
| 2027-2031 | | 159.0 | |
儲蓄計劃。芝加哥商品交易所根據美國國税法第401(K)條的規定維持一個固定繳款儲蓄計劃，根據該計劃，所有美國員工都是參與者，並有權向該計劃繳費。CME將員工貢獻匹配到3僱員基本工資的2%，並可酌情繳納額外的繳費。
除了針對美國員工的計劃外，該公司還為國際地點的員工維護固定繳款儲蓄計劃。
所有固定繳款儲蓄計劃的總費用為$24.7百萬, $27.7百萬美元和$23.62021年、2020年和2019年分別為100萬。
CME不合格計劃。芝加哥商品交易所維持着不受限制的計劃，根據這些計劃，參與者可以就代表他們貢獻的金額做出假定的投資選擇。雖然不需要這樣做，但芝加哥商品交易所將這些貢獻投資於反映假設投資選擇的資產。這些計劃中的餘額以公司一般債權人的債權為準，合計為$98.6百萬及$82.62021年12月31日和2020年12月31日分別為100萬人。雖然這些計劃的價值在綜合資產負債表上作為有價證券記錄為資產，但存在等額和抵銷
責任。這些計劃的投資結果對淨收入沒有影響，因為投資結果與投資收入以及補償和福利費用相等。不合格的計劃包括以下內容：
補充儲蓄計劃。芝加哥商品交易所維持着一項補充計劃，為受合格養老金和儲蓄計劃規定的法定限制影響的員工提供福利。此計劃中的員工受基礎合格計劃的歸屬要求的約束。
遞延薪酬計劃。芝加哥商品交易所維持着一項遞延薪酬計劃，根據該計劃，符合條件的員工和董事會成員可以繳納一定比例的薪酬，並將其所得税推遲到分配時再繳納。
COMEX會員退休計劃和福利。COMEX根據COMEX會員退休計劃和福利計劃(MRRP)維持一項不合格的退休和福利計劃。該計劃在長期會員的基礎上向COMEX部門的某些成員提供福利，參與僅限於在NYMEX於1994年收購COMEX之前是COMEX部門成員的個人。在此次收購之日之後，不允許新的參與者加入該計劃。根據MRRP支付的所有福利都是基於合理的精算假設，這些假設是基於可用於支付福利的和預計可用於支付福利的金額。那裏有在此之前沒有公司2021年、2020年和2019年對該計劃的貢獻。在2021年12月31日和2020年12月31日，MRRP的義務總計為 $13.5百萬美元和$15.7分別為百萬美元。公允價值為$16.6百萬及$19.0截至2021年12月31日和2020年12月31日，已分別為該計劃分配了100萬美元，幷包括在合併資產負債表上的有價證券以及現金和現金等價物中。本計劃的餘額以COMEX的一般債權人的債權為準。
11. 租契
租約。該公司擁有數據中心和公司辦公室的運營租約。經營租約的剩餘租期最高可達16幾年，其中一些包括延長或續簽租約的選項，最多再延長一年五幾年，其中一些包括提前終止租約的選項，在不到一年的時間內12月份。管理層至少每季度評估這些選項的可行性，以確定是否必須重新評估合同期限。對於少數租約，主要是國際地點，管理層的做法是簽訂租期為#年的短期租約。12幾個月或更短的時間，以便在當地環境中提供更大的靈活性。對於某些寫字樓，公司已作出安排，將多餘的空間轉租給第三者，而原有的租賃合同與業主仍然有效。
該公司還有一項融資租賃，與2016年3月出售我們的數據中心有關。在出售過程中，該公司租回了該物業的一部分。銷售回租交易乃根據融資方法確認，而非銷售回租安排。2021年11月，該公司出售了芝加哥的一棟建築，隨後達成了這處房產的回租安排。本租約被歸類為經營性租賃。
使用權租賃資產計入其他資產，租賃負債的現值計入綜合資產負債表中的其他負債(短期和長期分開)。適用於租賃付款的貼現率代表公司的遞增借款利率。本公司已選擇利用租賃標準中規定的短期租賃例外，使公司未在資產負債表上資本化與下列條款租賃相關的租賃資產或租賃負債12自生效日期起計不超過幾個月。
2021年和2020年12月31日終了年度的租賃費用構成如下：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2020 |
| 經營租賃費用： | | | |
| 經營租賃成本 | $ | 63.2 | | | $ | 66.1 | |
| 短期租賃成本 | 0.7 | | | 0.7 | |
| 包括在其他費用中的總經營租賃費用 | $ | 63.9 | | | $ | 66.8 | |
| | | |
| 融資租賃費用： | | | |
| 利息支出 | $ | 3.1 | | | $ | 3.3 | |
| 折舊費用 | 8.7 | | | 8.7 | |
| 融資租賃費用總額 | $ | 11.8 | | | $ | 12.0 | |
| | | |
| 轉租收入計入其他收入 | $ | 10.4 | | | $ | 13.3 | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，與租賃相關的補充現金流信息如下：
| | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2020 |
| 經營租賃的現金流出 | $ | 64.2 | | | $ | 64.3 | |
| 融資租賃的現金流出 | 17.0 | | 16.9 | |
截至2021年12月31日和2020年12月31日，與租賃相關的補充資產負債表信息如下：
經營租約
| | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2020 |
| 經營性租賃使用權資產 | $ | 345.3 | | | $ | 390.3 | |
| | | |
| 經營租賃負債： | | | |
| 其他流動負債 | $ | 47.3 | | | $ | 44.5 | |
| 其他負債 | 449.4 | | | 492.2 | |
| 經營租賃負債總額 | $ | 496.7 | | | $ | 536.7 | |
| | | |
| 加權平均剩餘租期(月) | 132 | | 138 |
| 加權平均貼現率 | 3.9 | % | | 3.9 | % |
融資租賃
| | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 2021 | | 2020 |
| 融資租賃使用權資產 | $ | 80.2 | | | $ | 88.8 | |
| | | |
| 融資租賃負債： | | | |
| 其他流動負債 | $ | 7.9 | | | $ | 7.7 | |
| 其他負債 | 75.9 | | | 83.8 | |
| 融資租賃負債總額 | $ | 83.8 | | | $ | 91.5 | |
| | | |
| 加權平均剩餘租期(月) | 111 | | 123 |
| 加權平均貼現率 | 3.5 | % | | 3.5 | % |
截至2021年12月31日，運營和融資租賃的未來最低租賃付款如下：
| | | | | | |
| (單位：百萬) | | 經營租約 |
| 2022 | | 66.2 | |
| 2023 | | 66.4 | |
| 2024 | | 61.6 | |
| 2025 | | 58.7 | |
| 2026 | | 54.3 | |
| 此後 | | 306.4 | |
| 租賃付款總額 | | 613.6 | |
| 減去：推定利息 | | (116.9) | |
| 租賃負債現值 | | $ | 496.7 | |
| | | | | | |
| (單位：百萬) | | 融資租賃 |
| 2022 | | 17.1 | |
| 2023 | | 17.2 | |
| 2024 | | 17.4 | |
| 2025 | | 17.5 | |
| 2026 | | 17.6 | |
| 此後 | | 76.7 | |
| 租賃付款總額 | | 163.5 | |
| 減去：推定利息 | | (79.7) | |
| 租賃負債現值 | | $ | 83.8 | |
12. 或有事件
法律和監管事務。在正常的業務過程中，該公司會與監管機構討論在監管審查期間提出的問題，或在其他方面受到監管機構的詢問和監督。這些問題可能會導致譴責、罰款、處罰或其他制裁。管理層認為，任何由此產生的行動的結果都不會對其綜合財務狀況或經營結果產生實質性影響。然而，該公司無法預測這些問題最終解決的結果或時間，也無法預測這些問題可能導致的罰款、處罰或禁令或其他衡平法救濟(如果有的話)。
2014年1月15日，大法官分部庫克縣巡迴法院對芝加哥商品交易所集團(CME Group Inc.)和芝加哥期貨交易所(Board of Trade，Inc.)提起了一項可能的集體訴訟。原告、芝加哥商品交易所集團的某些B類股東和CBOT的B類成員指控稱，他們違反了合同，違反了默示的誠實信用和公平交易契約，侵犯了被告各自公司證書中授予的核心權利。2021年12月2日，法院批准了原告要求認證僅限損害賠償等級的動議。審判日期尚未確定。考慮到可能影響問題解決的潛在因素的不確定性，該公司目前無法估計
合理可能的損失或合理可能的損失範圍，在不太可能的情況下，在審判中被發現對此事負有責任的情況下。根據到目前為止的調查，該公司認為它對這些指控擁有強有力的事實和法律辯護。
此外，該公司是其正常業務活動引起的各種其他法律程序的被告，並有可能被起訴。雖然無法確切預測針對該公司的此類訴訟的最終結果，但該公司相信，以個人或總體為基礎解決任何這些問題都不會對其綜合財務狀況或經營業績產生實質性影響。
或有法律和監管事項不需要應計項目，因為截至2021年12月31日和2020年12月31日，沒有任何事項是可能和可評估的。
智力UAL財產賠償。與客户和其他第三方達成的有關訪問CME集團平臺、利用市場數據服務和許可CME SPAN軟件的某些協議可能包含因他們使用適用的產品和/或服務而對他們提出的知識產權索賠的賠償。與這些賠償有關的未來潛在索賠無法估計，因此沒有記錄任何責任。
13. 擔保
相互抵消協議。芝加哥商品交易所和新加坡交易所有限公司(SGX)維持一項相互抵消協議，目前期限至2023年5月。該協議允許市場參與者在一家交易所開立期貨頭寸，並在另一家交易所清算期貨頭寸。除非任何一方提前通知其終止意向，否則協議期限將在2023年5月後自動續簽一年。芝加哥商品交易所可以以不可撤銷的備用信用證的形式維持抵押品。截至2021年12月31日，芝加哥商品交易所對新交所負有或有責任，信用證總額為不可撤銷信用證。$330.0百萬。芝加哥商品交易所還維持着$350.0百萬信貸額度，以履行其在本協議項下的義務。無論抵押品是什麼，CME都會為通過新交所提交的所有清算交易提供擔保，並將啟動旨在在發生違約時履行這些財務義務的程序，例如使用違約清算公司的履約保證金和擔保基金繳款。管理層在評估本相互抵銷協議下公司擔保負債的公允價值時，已考慮以下因素：結算風險管理程序的設計和運作、現有的財務保障方案、結算會員違約的歷史證據以及結算所可能支付款項的估計可能性。根據進行的評估，管理層估計擔保負債是象徵性的，因此在2021年12月31日沒有記錄任何負債。
家庭農場主和牧場主保護基金。2012年，該公司成立了家庭農牧場主保護基金(The Fund)。該基金旨在向使用該公司農產品的家庭農場主、牧場主和其他農業行業參與者提供最高限額的賠償，這些人因其芝加哥商品交易所清算會員破產而遭受單獨賬户餘額的損失。根據基金的條款，農民和牧場主有資格獲得最高#美元的資金。25,000每位參與者。農業和牧場合作社有資格獲得最高$100,000每個合作社。該基金的最高支付總額為#美元。100.0百萬美元。自成立以來，該基金已支付約#美元。2.0百萬美元，剩下的就是$98.0100萬美元可用於未來的索賠。如果支付給參與者的金額超過這一金額，將按比例支付。結算會員和客户必須提前在公司註冊，並提供一定的文件，以證明他們的資格。。該公司認為其擔保責任是象徵性的，因此在2021年12月31日沒有記錄任何責任。
14. 股本
未償還的股票。 下表列出了有關股本的信息：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 十二月三十一日， |
| (單位：千) | | 2021 | | 2020 |
| 授權優先股 | | 10,000 | | 10,000 |
| 已發行和已發行的優先股 | | 4,584 | | — |
| 認可的A類普通股 | | 1,000,000 | | 1,000,000 |
| 已發行並已發行的A類普通股 | | 358,599 | | 358,110 |
| B-1類已授權、已發行和已發行普通股 | | 0.6 | | 0.6 |
| B-2類已授權、已發行和已發行普通股 | | 0.8 | | 0.8 |
| B-3類已授權、已發行和已發行普通股 | | 1.3 | | 1.3 |
| B-4類已授權、已發行和已發行普通股 | | 0.4 | | 0.4 |
優先股。2021年11月，芝加哥商品交易所集團(CME Group)以私募方式向谷歌有限責任公司(Google LLC)發行並出售4.6100萬股G系列非投票權可轉換優先股(G系列優先股)，總收購價約為$1.0十億美元現金。G系列優先股無投票權，可按指定的轉換率(最初為1：1)轉換為A類普通股。G系列優先股在與A類普通股平價的基礎上排名
關於股息和清算權，因此將按照與A類普通股相同的基準參與芝加哥商品交易所集團的收益和虧損。
聯營交易權。芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期貨交易所(CBOT)、紐約商品交易所(NYMEX)和紐約商品期貨交易所(COMEX)的會員擁有或租賃交易權，這些交易權使他們有權獲得公開喊價交易、交易費折扣，以及根據特定交易所的規則和CME集團或子公司的組織文件規定的對某些事項的投票權。芝加哥商品交易所集團B類普通股的每一類都與在芝加哥商品交易所交易的特定部門的會員資格相關聯。芝加哥商品交易所交易權是一項單獨的資產，不屬於芝加哥商品交易所集團B類普通股的相關股份，也不為其提供證據。芝加哥商品交易所集團的B類普通股僅旨在確保芝加哥商品交易所集團的B類股東保留有關選舉的權利。六董事會成員和關於下述核心權利的審批權。
CBOT的交易權由CBOT的B級會員身份、NYMEX的A級會員資格和COMEX的COMEX部門會員資格證明。CBOT、NYMEX和COMEX的成員沒有任何選舉董事會成員的權利，也無權從他們的會員資格或交易許可中獲得股息或其他分配。
核心權利。芝加哥商品交易所B類普通股的持有者有權批准與芝加哥商品交易所與這些股票相關的交易特權相關的特定權利的變化。這些核心權利主要涉及交易權保護、某些交易費保護和某些會員利益保護。對這些核心權利變化的投票是按階層加權的。每一類B類普通股在與核心權利有關的事項上擁有以下投票權：B-1類，每股6票；B-2類，每股2票；B-3類，每股1票；B-4類，每股1/6票。要批准對核心權利的任何改變，必須獲得B類普通股持有者的多數投票權的批准。A類普通股的持有者沒有核心權利變動的投票權。
投票權。除了保留給芝加哥商品交易所集團B類普通股持有者的事項外，芝加哥商品交易所集團普通股持有者對所有需要普通股股東投票的事項都進行共同投票。在這些投票中，芝加哥商品交易所集團A類或B類普通股的每位持有者每股有一票投票權。G系列優先股的持有者沒有任何投票權。
轉移限制。每一類芝加哥商品交易所集團B類普通股均受芝加哥商品交易所集團註冊證書中的轉讓限制。這些轉讓限制禁止出售或轉讓任何與出售相關交易權分開的B類普通股。
董事選舉。芝加哥商品交易所集團董事會目前由以下成員組成23會員。B-1類、B-2類和B-3類普通股持有人有權選擇六董事，其中三由B-1類股東選舉產生，二由B-2類股東選舉產生，一由B-3類股東選舉產生。其餘董事由A類和B類股東作為一個類別投票選出。
紅利。芝加哥商品交易所集團A類和B類普通股以及G系列優先股的持有者有權按比例獲得芝加哥商品交易所集團董事會宣佈的股息(如果有的話)。
芝加哥商品交易所集團綜合股票計劃。芝加哥商品交易所集團(CME Group)通過了一項綜合股票計劃，根據該計劃，可以對員工進行股票獎勵。總計40.2根據該計劃，已預留了100萬股A類普通股用於獎勵。獲獎總數25.1截至2021年12月31日，根據該計劃，已授予且已發行或已行使的股票為100萬股(注15)。
董事股票計劃。芝加哥商品交易所集團通過了一項董事股票計劃，根據該計劃，非執行董事將獲得獎勵，作為他們年度薪酬的一部分。總計625,000A類股已根據該計劃預留，大約431,000股票已授予至2021年12月31日。
員工購股計劃。芝加哥商品交易所集團(CME Group)通過了一項員工股票購買計劃(ESPP)，根據該計劃，員工可以按以下價格購買A股90使用税後工資扣除的股票市值的%。總計500,000根據這一計劃已預留了A類股，其中約390,000截至2021年12月31日，股票已被購買(注15)。
15. 基於股票的支付方式
芝加哥商品交易所集團通過了一項綜合股票計劃，根據該計劃，可以對員工進行股票獎勵。總計40.2根據該計劃，已預留了100萬股A類股用於獎勵。獲獎總數25.1截至2021年12月31日，根據該計劃，已有100萬股已授予、已發行或已行使。授予的獎項通常在四年內授予，25授予日期後一年以及隨後三年中每年在同一日期授予的百分比。
2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日在股票獎勵綜合收益表上確認的股票支付薪酬支出總額和所得税優惠總額如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 補償費用 | | $ | 76.4 | | | $ | 96.9 | | | $ | 85.8 | |
| 確認所得税優惠 | | 20.6 | | | 23.6 | | | 27.3 | |
在2021年12月31日，有$135.0未確認的薪酬支出總額中，有100萬美元與尚未授予的員工股票薪酬安排有關。預計未確認費用總額將在以下加權平均期內確認2.2好幾年了。
自2012年以來，就沒有授予過股票期權。下表彙總了2021年的股票期權活動。合計內在價值以百萬計。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 股份數量 | | 加權
平均值
鍛鍊
價格 | | 加權平均剩餘合同期限(年) | | 聚合內在價值 |
| 在2020年12月31日未償還 | | 102,823 | | | $ | 54 | | | 0.7 | | $ | 13.1 | |
| | | | | | | | |
| 練習 | | (101,363) | | | 54 | | | | | |
| 取消 | | (440) | | | 54 | | | | | |
| 截至2021年12月31日的未償還金額 | | 1,020 | | | 56 | | | 0.5 | | 0.2 | |
| 可於2021年12月31日行使 | | 1,020 | | | 56 | | | 0.5 | | 0.2 | |
2021年、2020年和2019年期間行使的期權的內在價值總計為#美元。15.0百萬，$16.7百萬美元和$23.1分別為百萬美元。
2021年，該公司授予349,279受限制的A類普通股和11,384限制性股票單位的股份。限制性普通股和限制性股票單位的歸屬期限一般為二至四年。與這些贈款相關的公允價值為$。68.4百萬美元，這在歸屬期內被確認為加速補償費用。股息是在限制性A類普通股和限制性股票單位上應計的，並在限制性股票歸屬後支付。2021年，該公司還授予138,969績效股票。與這些贈款相關的公允價值為$。32.6百萬美元，這在歸屬期間被確認為直線基礎上的補償費用。這些股票的歸屬取決於是否符合規定的業績或市場條件，這些條件通常是在三年內衡量的。
下表彙總了2021年的限制性股票、限制性股票單位和績效股票活動：
| | | | | | | | | | | |
| 股份數量 | | 加權
平均值
授予日期
公允價值 |
| 在2020年12月31日未償還 | 1,264,287 | | | $ | 190 | |
| 授與 | 499,632 | | | 202 | |
| 既得 | (335,411) | | | 167 | |
| 取消 | (313,453) | | | 180 | |
| 截至2021年12月31日的未償還金額 | 1,115,055 | | | 205 | |
2021年、2020年和2019年期間歸屬的限制性股票、限制性股票單位和績效股票的公允價值總額為#美元。65.7百萬，$79.4百萬美元和$77.7分別為百萬美元。
根據ESPP，符合條件的員工可以使用在持續時間約為6個月的連續發售期間進行的税後工資扣除來獲得A類普通股的股票。股票在每個發行期結束時購買，價格為90納斯達克全球精選市場報A類普通股收盤價的%。補償費用在購買之日確認，從收盤價開始打折。2021年、2020年和2019年，總共37,861, 44,029和26,134分別向參與計劃的員工發行了A類普通股。這些股票的持有期為6個月。每年的費用為$0.82021年確認購買折扣為100萬美元，0.8在2020年獲得認可的人數為100萬美元，0.52019年有100萬人被認可。
2021年，非執行董事獲得了價值相當於#美元的A類普通股年度獎勵。120,000。非執行董事還可以選擇獲得部分或全部現金部分的年薪，最高可達#美元。80,000，以股票分派日的收盤價計算。2022年，非執行董事將獲得價值相當於美元的A類普通股年度獎勵。145,000以及一筆現金津貼，金額為$95,000。結果,13,769股票，17,322股票和
16,328A類普通股分別在2021年、2020年和2019年向非執行董事發行。這些股份不受任何歸屬限制。費用$2.9百萬，$3.1百萬美元和$3.0在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度中，分別確認了與這些基於股票的支付相關的100萬美元。
16. 累計其他綜合收益(虧損)
下表列出了其他綜合收益(虧損)各組成部分的累計餘額變化，包括本期其他綜合收益和累計其他綜合收益(虧損)中的重新分類：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 投資證券 | | 固定福利計劃 | | 衍生品投資 | | 外幣折算 | | 總計 |
| 2020年12月31日的餘額 | $ | 1.6 | | | $ | (57.1) | | | $ | 67.0 | | | $ | 123.4 | | | $ | 134.9 | |
| 重新分類前的其他綜合收入和所得税優惠(費用) | (1.0) | | | 25.5 | | | — | | | (62.0) | | | (37.5) | |
| 從累計其他綜合收益中重新分類的金額 | 0.3 | | | 4.4 | | | (1.2) | | | (40.3) | | | (36.8) | |
| 所得税優惠(費用) | 0.2 | | | (7.6) | | | 0.3 | | | — | | | (7.1) | |
| 本期淨其他綜合收益 | (0.5) | | | 22.3 | | | (0.9) | | | (102.3) | | | (81.4) | |
| 2021年12月31日的餘額 | $ | 1.1 | | | $ | (34.8) | | | $ | 66.1 | | | $ | 21.1 | | | $ | 53.5 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 投資證券 | | 固定福利計劃 | | 衍生品投資 | | 外幣折算 | | 總計 |
| 2019年12月31日的餘額 | $ | 0.8 | | | $ | (55.1) | | | $ | 69.0 | | | $ | (11.3) | | | $ | 3.4 | |
| 重新分類前的其他綜合收入和所得税優惠(費用) | 1.1 | | | (7.4) | | | — | | | 134.3 | | | 128.0 | |
| 從累計其他綜合收益中重新分類的金額 | — | | | 4.7 | | | (2.7) | | | 0.4 | | | 2.4 | |
| 所得税優惠(費用) | (0.3) | | | 0.7 | | | 0.7 | | | — | | | 1.1 | |
| 本期淨其他綜合收益 | 0.8 | | | (2.0) | | | (2.0) | | | 134.7 | | | 131.5 | |
| 2020年12月31日的餘額 | $ | 1.6 | | | $ | (57.1) | | | $ | 67.0 | | | $ | 123.4 | | | $ | 134.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | 投資證券 | | 固定福利計劃 | | 衍生品投資 | | 外幣折算 | | 總計 |
| 2018年12月31日的餘額 | $ | 0.1 | | | $ | (53.8) | | | $ | 69.7 | | | $ | (10.7) | | | $ | 5.3 | |
| 重新分類前的其他綜合收入和所得税優惠(費用) | 1.0 | | | (6.6) | | | 0.6 | | | (0.6) | | | (5.6) | |
| 從累計其他綜合收益中重新分類的金額 | — | | | 4.9 | | | (1.2) | | | — | | | 3.7 | |
| 所得税優惠(費用) | (0.3) | | | 0.4 | | | (0.1) | | | — | | | — | |
| 本期淨其他綜合收益 | 0.7 | | | (1.3) | | | (0.7) | | | (0.6) | | | (1.9) | |
| 2019年12月31日的餘額 | $ | 0.8 | | | $ | (55.1) | | | $ | 69.0 | | | $ | (11.3) | | | $ | 3.4 | |
17. 公允價值計量
出於披露目的，該公司使用公允價值計量的三級分類層次：
•一級投入被認為是公允價值的最可靠證據，由活躍市場中相同資產或負債的報價(未經調整)組成。
•第2級投入包括第1級投入以外的可觀察市場數據，例如活躍市場中類似資產和負債的報價，或直接可見的報價以外的投入。
•第三級投入由不可觀測的投入組成，這些投入是由市場數據或其他實體特定的投入衍生出來的，無法得到證實。
一級資產一般包括對公開交易的共同基金、股票證券和公司債務證券的投資，並有市場報價。一般來説，該公司使用活躍市場上相同資產的報價來確定有價證券的公允價值。
二級負債一般由長期債務票據組成。長期債務票據的公允價值是基於不活躍市場的報價。
第三級資產包括某些固定資產和調整為公允價值的投資。
經常性公允價值計量。截至2021年12月31日和2020年12月31日在合併資產負債表上以公允價值記錄的金融資產，根據對每項資產的公允價值計量具有重要意義的最低投入水平進行整體分類。
按公允價值經常性計量的金融工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年12月31日 |
| (單位：百萬) | | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| 按公允價值計算的資產： | | | | | | | | |
| 有價證券： | | | | | | | | |
| 公司債務證券 | | $ | 16.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16.2 | |
| 共同基金 | | 98.6 | | | — | | | — | | | 98.6 | |
| 股權證券 | | 0.2 | | | — | | | — | | | 0.2 | |
| | | | | | | | |
| 總有價證券 | | 115.0 | | | — | | | — | | | 115.0 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 按公允價值計算的總資產 | | $ | 115.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 115.0 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2020年12月31日 |
| (單位：百萬) | | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 總計 |
| 按公允價值計算的資產： | | | | | | | | |
| 有價證券： | | | | | | | | |
| 公司債務證券 | | $ | 17.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 17.9 | |
| | | | | | | | |
| 共同基金 | | 82.6 | | | — | | | — | | | 82.6 | |
| 股權證券 | | 0.1 | | | — | | | — | | | 0.1 | |
| 資產支持證券 | | — | | | 0.3 | | | — | | | 0.3 | |
| 總有價證券 | | 100.6 | | | 0.3 | | | — | | | 100.9 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 按公允價值計算的總資產 | | $ | 100.6 | | | $ | 0.3 | | | $ | — | | | $ | 100.9 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
非經常性公允價值計量。在2021年期間，公司確認了減值費用$的ES0.9與某些固定資產相關的百萬美元。資產的合併公允價值估計為零在2021年12月31日。該公司還確認了某些投資的未實現淨收益為#美元。14.5百萬美元。這些投資的合併公允價值估計為$。41.42021年12月31日為百萬。這些評估是基於損傷的定性跡象。投資和固定資產的公允價值計量被認為是第3級和非經常性。
債務票據的公允價值。以下是長期債務票據的估計公允價值，這些票據在綜合資產負債表中按攤銷成本列賬。在公允價值架構下被分類為第二級的公允價值是使用非活躍市場的報價來估計的。
截至2021年12月31日，公允價值(美元等值)如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬) | | 公允價值 | | 水平 |
| 7.5億美元固定利率票據，2022年9月到期 | | 763.4 | | | 2級 |
| 1500萬歐元固定利率債券，2023年5月到期 | | 18.1 | | | 2級 |
| 7.5億美元固定利率票據，2025年3月到期 | | 789.1 | | | 2級 |
| 5.0億美元固定利率票據，2028年6月到期 | | 556.8 | | | 2級 |
| 7.5億美元固定利率票據，2043年9月到期 | | 1,035.2 | | | 2級 |
| 7.0億美元固定利率票據，2048年6月到期 | | 903.9 | | | 2級 |
| | | | |
18. 每股收益
該公司使用兩類方法計算基本和稀釋後每股普通股收益，因為其G系列優先股是參與證券。在兩級法下，未分配收益根據普通股和參股證券各自在未分配收益中的權利分配給普通股和參股證券，就好像該期間的所有收益都已分配一樣。普通股每股基本收益的計算方法是將歸屬於普通股股東的淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數。普通股股東應佔淨收益因期內賺取的優先股股息而減少。由於G系列優先股負有分享公司損益的合同義務，因此該期間的未分配或過度分配的收益也會按比例分配給優先股。稀釋每股收益的計算方法是將普通股股東應佔淨收益除以已發行普通股的加權平均數加上潛在的稀釋性普通股。
本年度的反稀釋股票獎勵如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
| 股票獎勵 | 86 | | | 87 | | | 519 | |
| 總計 | 86 | | | 87 | | | 519 | |
下表列出了本年度的每股收益計算結果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 芝加哥商品交易所集團的淨收入(單位：百萬) | $ | 2,636.4 | | | $ | 2,105.2 | | | $ | 2,116.5 | |
| 減去：優先股股息 | (19.0) | | | — | | | — | |
| 減去：分配給優先股的未分配收益 | (0.3) | | | — | | | — | |
| 芝加哥商品交易所集團普通股股東應佔淨收益 | $ | 2,617.1 | | | $ | 2,105.2 | | | $ | 2,116.5 | |
| | | | | |
| 加權平均未償還普通股(千股)： | | | | | |
| 基本信息 | 358,340 | | | 357,764 | | | 357,155 | |
| | | | | |
| 股票期權和股票獎勵的作用 | 589 | | | 760 | | | 1,084 | |
| 稀釋 | 358,929 | | | 358,524 | | | 358,239 | |
| 芝加哥商品交易所集團普通股股東應佔每股收益： | | | | | |
| 基本信息 | $ | 7.30 | | | $ | 5.88 | | | $ | 5.93 | |
| 稀釋 | 7.29 | | | 5.87 | | | 5.91 | |
19. 後續事件
自財務報表發佈之日起，該公司已對後續事件進行了評估。該公司已確定，沒有後續事件需要披露。
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
不適用。
第9A項。控制和程序
信息披露控制和程序的評估
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本Form 10-K年度報告所涵蓋期間結束時，我們的披露控制和程序(該術語在1934年證券交易法(修訂後的交易法)下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性。基於這樣的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至期末，我們的披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化
根據交易所法案第13a-15(D)條的要求，公司管理層，包括公司首席執行官和首席財務官，已經評估了公司財務報告的內部控制(該術語在交易所法案下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)，以確定在本報告涵蓋的期間內是否發生了任何對公司財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。2021年第四季度期間，公司財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對公司財務報告內部控制產生重大影響。
管理層關於財務報告內部控制的年度報告
管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。我們的內部控制系統旨在向管理層和董事會提供有關編制和公平列報已公佈財務報表的合理保證。
管理層評估了截至2021年12月31日公司財務報告內部控制的有效性。管理層的評估依據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年框架)中所述的財務報告有效內部控制標準。管理層的評估包括評估我們財務報告內部控制的設計，以及測試我們財務報告內部控制的運作有效性。其評估結果與董事會審計委員會進行了審查。
基於這一評估，管理層認為，截至2021年12月31日，我們對財務報告的內部控制是有效的。截至2021年12月31日，我們的財務報告內部控制有效性已通過安永會計師事務所(PCAOB ID)的審計42)，一家獨立的註冊會計師事務所，如第85頁的報告所述。
獨立註冊會計師事務所報告
致芝加哥商品交易所集團有限公司及其子公司的股東和董事會
對財務報表的幾點看法
我們審計了芝加哥商品交易所集團公司及其子公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表，截至2021年12月31日的三個年度的相關綜合收益表、全面收益表、權益表和現金流量表，以及指數第15(A)項所列的相關附註和財務報表明細表(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三年中每一年的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2022年2月25日發佈的報告對此發表了無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨意見。
| | | | | |
| 不確定的税收狀況 |
對該事項的描述 | 正如綜合財務報表附註9所述，截至2021年12月31日，該公司與不確定的税收狀況有關的未確認所得税收益為3.164億美元。由於適用複雜的税收法規，税收狀況可能會出現不確定性。本公司使用重大判斷來(1)根據技術優勢確定税務狀況是否更有可能在審查後得以維持，以及(2)衡量有資格確認的税收優惠金額。
審計管理層對公司有資格確認的不確定税務頭寸和相關的未確認所得税利益的估計尤其具有挑戰性，因為管理層的估計涉及評估這些頭寸的技術價值的重大判斷，包括對適用税收法律和法規的解釋。 |
我們是如何在審計中解決問題的
| 我們測試了公司的控制措施，這些控制措施解決了與確認和計量不確定税務狀況有關的重大錯報風險。例如，我們測試了對公司評估税務職位的技術價值的控制，以及管理層衡量那些有資格確認的税務職位的好處的過程，包括管理層對計算中使用的投入的審查。
我們邀請我們的税務專業人員評估公司税務狀況的技術價值。除其他事項外，我們的審計程序包括評估本公司用來發展其不確定税務狀況的假設，以及司法管轄區相關的未確認所得税優惠金額。我們還測試了本公司用來計算其不確定税務頭寸的基礎數據的完整性和準確性，檢查了與相關税務機關的通信，並評估了本公司在評估其税務頭寸的技術優點時獲得和使用的第三方建議。 |
/s/ 安永律師事務所
自2002年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
芝加哥，伊利諾斯州
2022年2月25日
獨立註冊會計師事務所報告
致芝加哥商品交易所集團有限公司及其子公司的股東和董事會
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年框架)(COSO標準)中建立的標準，對CME Group Inc.及其子公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據COSO標準，芝加哥商品交易所集團公司及其子公司(本公司)在所有重要方面對2021年12月31日的財務報告保持有效的內部控制。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了芝加哥商品交易所集團(CME Group Inc.)及其子公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表，截至2021年12月31日的三個年度的相關綜合收益、全面收益、權益和現金流量表，以及指數第15(A)項所列的相關附註和財務報表附表，我們於2022年2月25日的報告就此發表了無保留意見。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都保持了有效。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及其侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/安永律師事務所
芝加哥，伊利諾斯州
2022年2月25日
第9B項。其他信息
不適用。
項目9C。 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露S
不適用。
第三部分
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
我們已經通過了適用於我們所有員工的書面行為準則，包括我們的董事長兼首席執行官、首席財務官、首席會計官和其他高級財務官。根據美國證券交易委員會的規則和規定，這些行為準則的副本可以在我們的網站上獲得，網址是Www.cmegroup.com在“投資者關係-公司治理”鏈接下。根據美國證券交易委員會的規章制度和納斯達克的上市要求，我們打算在上面指定的網站和地點及時披露對本行為準則的任何實質性修訂以及給予我們的高管或董事會成員的任何豁免。此外，我們採納了“企業管治原則”，以規範董事會的運作。您也可以按照本年度報告表格10-K中題為“項目1.可獲得的業務信息”一節中的説明，獲取我們的行為準則和公司治理原則的副本。
本項目要求的某些信息在此併入，參考芝加哥商品交易所集團將於2022年5月4日召開的股東年會的最終委託書(委託書)的相關部分，該委託書由芝加哥商品交易所集團根據第14A條在2021年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會。本項目要求提供的其他信息載於本年度報告的表格10-K的第1項，標題為“關於我們的行政人員的信息”。
項目11.高管薪酬
本項目所要求的某些信息在此通過引用委託書的相關部分併入本文。
項目12.某些實益所有人和管理層的擔保所有權及有關股東事項
本條款要求的與某些受益所有者和管理層的擔保所有權有關的某些信息在此通過引用委託書的相關部分併入本文。
第十三項：某些關係、關聯交易和董事獨立性
本項目所要求的某些信息在此通過引用委託書的相關部分併入本文。
項目14.首席會計師費用和服務
本項目所要求的某些信息在此通過引用委託書的相關部分併入本文。
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
(A)財務報表、財務報表明細表和展品
(一)財務報表
以下第8項所列合併財務報表及相關附註，連同獨立註冊會計師事務所有關報告及第9A項所載報告，特此併入，以供參考：
獨立註冊會計師事務所報告
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的綜合收益表
截至2021年、2020年和2019年12月31日的綜合全面收益表
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度的綜合權益表
截至2021年、2020年和2019年12月31日的合併現金流量表
合併財務報表附註
(2)財務報表附表
以下財務報表明細表作為本年度報告的一部分以Form 10-K形式提交：
芝加哥商品交易所集團(CME Group Inc.)及其子公司
附表II-估值及合資格賬目
截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度
(百萬美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 餘額為
起頭
年份的 | | | | 荷電
(記入貸方)給
成本和
費用 | | 其他(1) | | 天平
在末尾
年份的 |
| 截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | | | |
| 壞賬準備 | $ | 5.4 | | | | | $ | 1.9 | | | $ | (1.7) | | | $ | 5.6 | |
| 遞延税項資產準備 | 11.3 | | | | | — | | | (10.7) | | | 0.6 | |
| 截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | | | |
| 壞賬準備 | $ | 3.4 | | | | | $ | 1.7 | | | $ | 0.3 | | | $ | 5.4 | |
| 遞延税項資產準備 | 10.0 | | | | | 1.3 | | | — | | | 11.3 | |
| 截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | | | |
| 壞賬準備 | $ | 2.7 | | | | | $ | 2.1 | | | $ | (1.4) | | | $ | 3.4 | |
| 遞延税項資產準備 | 10.7 | | | | | (0.7) | | | — | | | 10.0 | |
_______________
(1)包括壞賬、外幣的核銷和全額準備金遞延税金資產的核銷。壞賬準備的其他活動還包括2020年通過新的信貸損失指導方針的影響。
所有其他附表都被省略，因為要求在這些附表中列出的信息不適用或顯示在合併財務報表或附註中。
(3)陳列品
見下表(B)
(B)展品
| | | | | | | | | | | |
展品
數 | | 展品説明 | |
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| 3. | | 法團章程及附例 | |
| | | |
| 3.1 | | 第四次修訂及重訂經修訂的芝加哥商品交易所公司註冊證書(參閲芝加哥商品交易所於2021年11月4日提交美國證券交易委員會的現行表格8-K報告附件3.2)。 | |
| | | |
| 3.2 | | 《芝加哥商品交易所章程》第十六條修訂重新制定(參照芝加哥商品交易所於2021年8月5日向美國證券交易委員會備案的10-Q表格附件3.1併入) | |
| | | |
| 3.3 | | G系列非投票權可轉換優先股指定證書(參考芝加哥商品交易所於2021年11月4日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當期報告的附件3.1併入)。 | |
| | | |
| 4. | | 界定擔保持有人權利的文書 | |
| | | |
| 4.1 | | 修訂並重新簽署了日期為2014年10月20日的商業票據交易商協議，發行人為芝加哥商品交易所，交易商為巴克萊資本公司(通過引用附件4.1加入芝加哥商品交易所於2015年2月26日提交給美國美國證券交易委員會的Form 10-K)。 | |
| | | |
| 4.2 | | 商業票據發行和支付代理協議，日期為2014年9月26日，由芝加哥商品交易所集團有限公司和美國銀行全國協會作為發行和支付代理簽訂(合併於2015年2月26日提交給美國證券交易委員會的10-K表格芝加哥商品交易所的附件4.2)。 | |
| | | |
| 4.3 | | 修訂和重新簽署的商業票據交易商協議，日期為2014年10月20日，由發行人芝加哥商品交易所和美林皮爾斯·芬納史密斯公司作為交易商(通過引用2015年2月26日提交給美國證券交易委員會的芝加哥商品交易所集團10-K表4.3合併而成)。 | |
| | | |
| 4.4 | | 修訂和重新簽署了日期為2014年10月20日的商業票據交易商協議，由發行人芝加哥商品交易所和交易商高盛公司簽訂(通過引用附件4.4加入芝加哥商品交易所於2015年2月26日提交給美國美國證券交易委員會的Form 10-K)。 | |
| | | |
| 4.5 | | 芝加哥商品交易所集團公司和美國銀行全國協會簽訂的日期為2008年8月12日的契約(合併內容參考芝加哥商品交易所於2008年8月13日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件4.1)。 | |
| | | |
| 4.6 | | 第五補充契約(包括2022年到期的3.00%票據的形式)，由芝加哥商品交易所集團有限公司和美國銀行全國協會於2012年9月10日簽訂(合併通過參考芝加哥商品交易所於2012年9月10日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件4.2)。 | |
| | | |
| 4.7 | | 第六補充契約(包括2043年到期的5.300%票據的形式)，日期為2013年9月9日，由芝加哥商品交易所集團有限公司和美國銀行全國協會(通過引用芝加哥商品交易所於2013年9月9日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件4.2併入)。 | |
| | | |
| 4.8 | | 第七補充契約(包括2025年到期的3.000%票據的形式)，日期為2015年3月9日，由芝加哥商品交易所集團有限公司和美國銀行全國協會(通過引用芝加哥商品交易所於2015年3月9日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件4.2併入)。 | |
| 4.9 | | 第八期補充契約(包括2028年到期的3.750%票據的形式)，日期為2018年6月21日，由芝加哥商品交易所集團和美國銀行全國協會(通過引用芝加哥商品交易所目前提交給美國證券交易委員會的8-K表格報告的附件4.2併入，於2018年6月21日提交)。 | |
| 4.10 | | 第九期補充契約(包括2048年到期的4.150%票據的形式)，日期為2018年6月21日，由芝加哥商品交易所集團和美國銀行全國協會(通過參考芝加哥商品交易所於2018年6月21日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件4.3併入)。 | |
| | | |
| 4.11* | | 證券説明. | |
| | | |
| 10. | | 材料合同 | |
| | | |
| 10.1(1) | | 芝加哥商品交易所：第二次修訂重述綜合庫存計劃，修訂重述自2017年5月24日起施行(參照芝加哥商品交易所於2017年5月30日向美國證券交易委員會提交的本期8-K報表附件10.2)。 | |
| | | |
| 10.2(1) | | 芝加哥商品交易所.董事股票計劃，自2014年5月21日起修訂並重述(引用附件10.1芝加哥商品交易所於2014年5月28日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告)。 | |
| | | |
| | | | | | | | | | | |
展品
數 | | 展品説明 | |
| 10.3(1) | | 非執行董事股權津貼授權書表格(參考附件10.5併入芝加哥商品交易所的Form 10-K，於2018年3月1日提交美國證券交易委員會)。 | |
| | | |
| 10.4(1) | | 芝加哥商品交易所修改重述的員工購股計劃，自2012年5月23日起修改重述(引用附件10.2併入芝加哥商品交易所於2012年5月29日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告; 修訂後重新制定的員工購股計劃第一修正案，自2012年12月5日起施行(參考芝加哥商品交易所2013年2月28日提交給美國證券交易委員會的10-K表格附件10.7併入本修正案)。 | |
| | | |
| 10.5(1) | | 芝加哥商品交易所公司高級管理人員遞延儲蓄補充計劃，自2017年1月1日起修訂和重新啟動(通過引用附件10.1併入芝加哥商品交易所於2017年8月2日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格)。 | |
| | | |
| 10.6(1) | | 芝加哥商品交易所公司董事延期薪酬計劃，自2009年1月1日起修訂並重述(合併內容參考芝加哥商品交易所於2009年3月2日提交給美國美國證券交易委員會的10-K表格中的附件10.9)。 | |
| | | |
| 10.7(1) | | 芝加哥商品交易所有限公司補充高管退休計劃，包括於2008年1月1日修訂並重述的祖父式補充退休計劃，以及截至2008年1月1日修訂並重述的409A補充高管退休計劃(合併內容通過引用芝加哥商品交易所於2008年2月28日提交給美國美國證券交易委員會的10-K表格中的附件10.9而併入)，該補充高管退休計劃包括於2008年1月1日修訂並重述的曾祖宗補充高管退休計劃以及於2008年1月1日修訂並重述的409A補充高管退休計劃(合併內容通過引用芝加哥商品交易所於2008年2月28日提交給美國證券交易委員會的10-K表格中的附件10.9而併入)。 | |
| | | |
| 10.8(1) | | 芝加哥商品交易所公司補充高管退休信託基金；1993年9月7日的第一修正案(通過引用芝加哥商品交易所公司2000年2月24日提交給美國證券交易委員會的S-4表格的附件10.5併入)。 | |
| | | |
| 10.9(1) | | 針對紐約商品交易所COMEX分部會員的認可和保留計劃(通過參考2001年3月29日提交給美國證券交易委員會的NYMEX控股公司Form 10-K附件10.11併入); 2015年10月22日紐約商品期貨交易所COMEX分部會員認可和保留計劃修正案(通過引用芝加哥商品交易所2015年11月6日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格附件10.1併入)。 | |
| | | |
| 10.10(1) | | 二、修訂重提芝加哥商品交易所。高管人員激勵計劃(自2017年5月24日起修訂重訂)(參照芝加哥商品交易所於2017年5月30日提交美國證券交易委員會的8-K表格當期報告附件10.1併入)。 | |
| | | |
| 10.11(1) | | ; 芝加哥商品交易所第一修正案。符合條件的高管離職計劃，自2014年10月13日起生效(參見2015年2月26日提交給美國證券交易委員會的芝加哥商品交易所10-K報表附件10.16)。 | |
| | | |
| 10.12(1) | | 芝加哥商品交易所.2013年1月1日起修訂並重述的遣散費計劃(參考附件10.17併入芝加哥商品交易所於2014年2月28日提交給美國證券交易委員會的10-K表格); 經修改重新修訂的芝加哥商品交易所遣散費計劃第一修正案，自2014年10月13日起生效(合併於2015年2月26日提交美國證券交易委員會的芝加哥商品交易所Form 10-K表附件10.17)。 | |
| | | |
| 10.13(2) | | 標準普爾金融服務有限責任公司和芝加哥商品交易所公司於2012年6月29日簽署的許可協議(合併於2012年8月8日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格中的附件10.6)。 | |
| | | |
| 10.14 | | 修訂和重新簽署的商業票據交易商協議，日期為2014年10月20日，由芝加哥商品交易所(發行人)和巴克萊資本公司(Barclays Capital Inc.)作為交易商(通過引用上文附件4.1併入)。 | |
| | | |
| 10.15 | | 商業票據發行和支付代理協議，日期為2014年9月26日，由CME Group Inc.和美國銀行全國協會作為發行和支付代理(通過引用上文附件4.2併入)。 | |
| | | |
| 10.16 | | 修訂和重新簽署的商業票據交易商協議，日期為2014年10月20日，由芝加哥商品交易所(作為發行人)和美林，皮爾斯，芬納和史密斯公司(作為交易商)簽訂(通過參考上文附件4.3合併而成)。 | |
| | | |
| 10.17 | | 修訂和重新簽署的商業票據交易商協議，日期為2014年10月20日，由芝加哥商品交易所(作為發行人)和高盛公司(作為交易商)簽訂(合併於上文附件4.4)。 | |
| | | |
| | | | | | | | | | | |
展品
數 | | 展品説明 | |
| 10.18 | | 截至2021年4月28日，芝加哥商品交易所公司(Chicago Mercantile Exchange Inc.)、某些貸款人、北卡羅來納州美國銀行(Bank Of America，N.A.)作為行政代理，以及北卡羅來納州花旗銀行(Citibank，N.A.)作為抵押品代理和抵押品監測代理之間的信貸協議第5號修正案。經第5號修正案修訂的芝加哥商品交易所公司、某些貸款人、美國銀行(作為行政代理)和花旗銀行(作為抵押品代理和抵押品監測代理)之間的經修訂的信貸協議，作為第5號修正案的附件A(通過引用芝加哥商品交易所於2021年4月29日提交給美國美國證券交易委員會的表格8-K的當前報告附件10.1而併入)。 | |
| | | |
| 10.19(1) | | 限售股股權授權書表格(參照附件10.1併入芝加哥商品交易所的10-Q表格，於2021年11月3日提交美國證券交易委員會)。 | |
| | | |
| 10.20(1) | | 年度業績股份授予股權授權書表格(參考附件10.2併入芝加哥商品交易所於2021年11月3日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格)。 | |
| | | |
| 10.21 | | 一份日期為2021年11月12日的信貸協議，由芝加哥商品交易所、若干貸款人、代理人、安排人、賬簿管理人和作為行政代理的美國銀行簽訂(合併於附件10.1至芝加哥商品交易所於2021年11月16日提交給美國證券交易委員會的現行表格8-K報告)。 | |
| | | |
| 10.22(1) | | 芝加哥商品交易所集團有限公司和特倫斯·A·達菲之間的修訂和重新簽署的協議，自2022年2月2日起生效(合併內容參考芝加哥商品交易所於2022年2月3日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表報告的附件10.1)。 | |
| | | |
| 21.1* | | 芝加哥商品交易所的子公司名單。 | |
| | | |
| 23.1* | | 安永律師事務所同意。 | |
| | | |
| 31.1* | | 第302節-特倫斯·A·達菲的認證。 | |
| | | |
| 31.2* | | 第302節--John W.Pietrowicz的認證。 | |
| | | |
| 32.1* | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條的認證。 | |
| | | |
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| 101 | | 以下材料摘自芝加哥商品交易所截至2021年12月31日的年度報告Form 10-K，格式為內聯XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)合併資產負債表，(Ii)合併損益表，(Iii)合併全面收益表，(Iv)合併權益表，(V)合併現金流量表和(Vi)合併財務報表附註，以文本塊標明。(I)合併資產負債表，(Ii)合併損益表，(Iii)合併全面收益表，(Iv)合併權益表，(V)合併現金流量表和(Vi)合併財務報表附註，以文本塊標記。 | |
| | | |
| 104 | | 芝加哥商品交易所公司截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告的首頁，格式為內聯XBRL。 | |
| | | |
_______________
(1)管理合同或補償計劃或安排。
(2)根據修訂後的1933年證券法第406條，美國證券交易委員會此前已對本展品的一部分給予保密處理。
項目16.表格10-K總結
沒有。
簽名
根據1934年證券交易法第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排本報告於2022年2月25日在芝加哥市和伊利諾伊州由其正式授權的簽名人代表其簽署。
| | | | | | | | | | | |
| 芝加哥商品交易所。 |
| | | |
| 由以下人員提供： | | /S/ JOhn W. PIETROWICZ |
| | | 約翰·W·皮特羅維奇
董事高級董事總經理兼首席財務官 |
根據1934年證券交易法的要求，本報告已於2022年2月25日在芝加哥市和伊利諾伊州由以下人員代表註冊人並以指定身份簽署。
| | | | | | | | |
| 簽名 | | 標題 |
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/S/特倫斯·A·達菲 | | 董事會主席、董事(Sequoia Capital)董事長兼首席執行官 |
| 特倫斯·A·達菲 | | |
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/S/John W.PIETROWICZ | | 董事高級董事總經理兼首席財務官 |
| 約翰·W·皮特羅維奇 | | |
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/S傑克·託賓 | | 董事董事總經理兼首席財務官 |
| 傑克·託賓 | | |
| | |
/S/Timothy S.Bitsberger | | 董事 |
| 蒂莫西·S·比特伯格(Timothy S.Bitsberger) | | |
| | |
/S查爾斯·P·凱裏 | | 董事 |
| 查爾斯·P·凱裏 | | |
/S/Dennis H.CHOOKASZIAN | | 董事 |
| 丹尼斯·H·喬卡斯安 | | |
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/S/伊麗莎白·A·庫克 | | 董事 |
| 伊麗莎白·A·庫克 | | |
| | |
/S邁克爾·G·丹尼斯 | | 董事 |
| 邁克爾·G·丹尼斯 | | |
| | |
/S/Bryan T.Durkin | | 董事 |
| 布萊恩·T·德金 | | |
| | |
/S/全日空杜特拉 | | 董事 |
| 安娜·杜特拉 | | |
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/S/Martin J.GEPSMAN | | 董事 |
| 馬丁·J·蓋普斯曼 | | |
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/S/拉里·G·格爾德斯 | | 董事 |
| 拉里·G·格爾德斯 | | |
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/S丹尼爾·R·格利克曼 | | 引領董事 |
| 丹尼爾·R·格里克曼 | | |
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/S/威廉·W·霍伯特 | | 董事 |
| 威廉·W·霍伯特 | | |
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/S/丹尼爾·G·凱 | | 董事 |
| 丹尼爾·G·凱(Daniel G.Kaye) | | |
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/S/菲利斯·M·洛基特 | | 董事 |
| 菲利斯·M·洛基特 | | |
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/S/黛博拉·J·盧卡斯 | | 董事 |
| 黛博拉·J·盧卡斯 | | |
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| /S/Patrick W.Maloney | | 董事 |
| 帕特里克·W·馬洛尼 | | |
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| /S/Patrick J.Mulchrone | | 董事 |
| 帕特里克·J·馬爾克龍 | | |
| /S/Terry L.Savage | | 董事 |
| 特里·L·薩維奇 | | |
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/S/RAHAEL Seifu | | 董事 |
| 拉斐爾·賽弗(Rahael Seifu) | | |
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/S/威廉·R·謝潑德 | | 董事 |
| 威廉·R·謝潑德 | | |
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/S/霍華德·J·西格爾 | | 董事 |
| 霍華德·J·西格爾 | | |
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/S/丹尼斯·A·蘇斯金德 | | 董事 |
| 丹尼斯·A·蘇斯金德 | | |
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/S/小羅伯特·J·蒂爾尼(Robert J.Tierney Jr.) | | 董事 |
| 小羅伯特·J·蒂爾尼。 | | |
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