美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

(標記一)

截至本財政年度止十二月三十一日，2021

或

的過渡期                    至                    

佣金文件編號1-4462

斯泰潘公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號：847-446-7500

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：

無

打勾標明註冊人是否為證券法第405條所界定的知名經驗豐富的發行人是  ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告是☐    不是  ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是  ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)是☐ No ☒

註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股在2021年6月30日的總市值：$2,582,080,839*

截至2022年1月31日註冊人所屬各類普通股的流通股數量：

斯泰潘公司

表格10-K的年報

2021年12月31日

關於前瞻性陳述的特別説明

本年度報告中關於Form 10-K的某些陳述，除純粹的歷史信息外，屬於1995年《私人證券訴訟改革法》、經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》(《交易法》)第21E條所指的“前瞻性陳述”。這些陳述包括有關斯泰潘公司及其子公司(本公司)的計劃、目標、戰略、財務業績和展望、趨勢、未來現金分配的金額和時機、前景或未來事件的陳述，涉及難以預測的已知和未知風險。因此，我們的實際財務結果、業績、成就或前景可能與這些前瞻性陳述中明示或暗示的內容大不相同。在某些情況下，前瞻性陳述可以通過使用諸如“可能”、“可能”、“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“指導”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“可能”、“將”、“將”、“應該”等詞語來識別。“説明性的”和這些術語和類似表達的變體，或這些術語或類似表達的否定。這些前瞻性陳述必須基於估計和假設，儘管公司及其管理層基於他們對商業和行業的瞭解和了解認為這些估計和假設是合理的，但這些估計和假設本身是不確定的。這些陳述並不是對未來業績的保證，股東不應過度依賴前瞻性陳述。存在一些風險、不確定因素和其他重要因素，其中許多不是本公司所能控制的, 這可能會導致公司的實際結果與本年度報告10-K表格中包含的前瞻性陳述大不相同。此類風險、不確定因素和其他重要因素，除其他外，包括“第一部分--項目IA”所列的風險、不確定因素和因素。“風險因素”和“第二部分--項目7.管理層對財務狀況和業務成果的討論和分析”，以及與下列有關的風險和不確定性：

這些因素不一定是可能導致公司的實際財務結果、業績、成就或前景與公司任何前瞻性陳述中所表達或暗示的大不相同的所有重要因素。其他未知或不可預測的因素也可能損害公司的業績。所有可歸因於我們或代表公司行事的人的前瞻性陳述都明確地受到警告性聲明集的限制

1

在上面的前面。前瞻性陳述僅在發出之日發表，我們不承擔或承擔任何義務公開更新這些前瞻性陳述中的任何內容，以反映實際結果、新信息或未來事件、影響前瞻性陳述的其他因素的假設或變化，但適用法律要求的範圍除外。如果我們更新一個或多個前瞻性陳述，不應推斷我們將對這些或其他前瞻性陳述進行額外更新。

“公司”、“我們”、“我們”或“我們”僅指斯泰潘公司及其一個或多個子公司。

2

第一部分

項目1.業務

斯特潘公司於1959年2月19日根據特拉華州的法律成立，其子公司生產特種和中間體化學品，這些化學品出售給其他製造商，並用於各種最終產品。該公司有三個可報告的部門：表面活性劑、聚合物和特種產品。

創收產品

表面活性劑是影響兩個表面之間相互作用的化學試劑；它們可以提供去污(即水從另一個表面去除土壤的能力)、潤濕和起泡、分散、乳化(幫助兩種不同的液體混合)、破乳、粘度調節和殺生消毒劑等作用。表面活性劑是洗滌劑中的基本清潔劑，用於洗滌衣服、盤子、地毯、精細織物、地板和牆壁。表面活性劑也用於洗髮水、沐浴露和護髮素、織物柔軟劑、牙膏、化粧品和其他個人護理產品。商業和工業應用包括農產品的乳化劑，地板拋光劑、乳膠泡沫和塗料等乳液聚合物，牆板製造的潤濕和發泡劑，以及油田應用的表面活性劑。

聚合物，包括聚氨酯多元醇、聚酯樹脂和鄰苯二甲酸酐，被用於各種應用。聚亞安酯多元醇用於製造建築行業的隔熱用硬質泡沫。它們也是塗料、粘合劑、密封劑和彈性體(CASE)應用的原料基地。聚酯樹脂，包括液體和粉末狀產品，用於外殼應用。鄰苯二甲酸酐用於聚酯樹脂、醇酸樹脂和增塑劑，用於建築材料和汽車、遊艇和其他消費品的部件，以及內部多元醇的生產。

特種產品是用於食品、調味品、營養補充劑和製藥應用的化學品。

競爭條件

該公司不直接向零售市場銷售，而是向許多行業的廣泛製造商銷售，並有許多競爭對手。競爭的主要方法是產品性能、價格、技術援助和滿足個別客户特定需求的能力。這些因素使該公司能夠在價格以外的基礎上進行競爭，與銷售具有相同性能特徵的商品化學品相比，減少了競爭的激烈程度。該公司是世界領先的表面活性劑商業化生產商之一。在表面活性劑方面，該公司的大部分競爭來自幾家大型全球和地區性生產商以及較大客户的內部部門。在聚合物製造方面，該公司與幾家大公司的化學部門以及其他小型特種化學品製造商競爭。在專業產品方面，該公司與幾家大公司和許多小公司競爭。

物質資源

該公司幾乎所有的製造工廠都使用電力和可中斷的天然氣。在供暖需求高峯期，所有工廠的燃氣供應可能會暫時中斷，時間從幾天到幾個月不等。在這些中斷期間，這些工廠使用燃料油運行。2020年1月和2022年1月，公司位於伊利諾伊州米爾斯代爾的工廠遭遇停電，導致臨時關閉和進一步的相關運營問題。近年來，除機械故障或惡劣天氣條件導致的臨時服務中斷外，本公司的運營並未經歷任何其他因缺乏可用能源而導致的工廠關閉或對其業務造成的不利影響。

該公司使用的主要原材料是石油或植物基。2022年，該公司與供應商簽訂的合同涵蓋了其對主要原材料的大部分預測需求，基本上不依賴任何一家供應商。

遵守政府法規

為遵守適用的國家、州和地方關於向環境排放材料或保護環境的法規，公司在2021年期間的資本支出為1340萬美元。這些支出約佔公司2021年資本支出總額的7%。資本化的環境支出按直線折舊並在其估計使用年限(通常為10至15年)內計入税前收益。與廢物處理和廢物處置設施的運營和維護以及在我們的製造地點持續運營中管理環境合規性相關的經常性成本約為

3

$34.9202年為100萬1。在可預見的未來，遵守這些規定預計不會對公司的收益和競爭地位產生重大不利影響。

人力資本資源

截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司員工分別為2,439人和2,293人。我們認為，我們的員工對於實現我們的願景至關重要，即為一個更清潔、更健康、更節能的世界提供創新的化學解決方案。公司的五個價值觀反映了我們對這一願景的共同承諾，並作為我們經營業務的指南：(1)以人為本：使每個人都能有所作為--我們傾聽、分享和認可偉大的工作；(2)誠信：做正確的事情--我們做正確和安全的事情，當我們有擔憂時，可以指望我們履行我們的承諾並直言不諱；(3)以客户為中心：合作提供價值-我們的協作化學方法幫助我們的客户的產品表現並提供滿足我們全球社區需求的解決方案；(4)持續改進：每天都在改進--我們秉持持續學習的精神，改進我們的實踐和產品的可持續性；以及(5)增長、創新和可持續發展：通過好奇心塑造未來--我們看到了不可思議的可能性，並接受了挑戰，以產生積極的影響。

所有員工、我們的業務合作伙伴和我們所在社區的安全仍然是重中之重。我們長期專注於安全和負責任的化學品管理，並致力於美國化學理事會(ACC)的環境、健康、安全和安保績效倡議，ACC是一家總部位於美國的化學工業協會。作為這一重點和承諾的一部分，該公司為其全球員工投資於基於行為和基於風險的安全計劃。這些計劃的目標是幫助建立習慣和行為，促進安全意識、思維和反應能力。公司的所有設施都通過了ISO 9001：2015認證，公司在美國的工廠符合ACC責任關懷管理體系。此外，鼓勵美國以外的機構參加其國家/地區特定的責任關懷®計劃。對取得安全成就的公司設施，每年給予特別表彰。總裁安全獎頒發給在一年中符合可記錄事故和傷害的特定標準以及其他安全和合規要求的工地。

我們依賴我們高技能的員工隊伍來實現我們的業務目標，並通過促進安全和福祉、促進專業發展和提供卓越福利的堅定承諾，公司旨在吸引和留住頂尖人才。我們重視這樣一個事實，即我們擁有一個多元化、包容性和參與性的員工社區，我們的目標是創造建立在尊重、安全、強大的團隊合作和高能力基礎上的工作環境。定期徵求員工對工作場所做法和文化的反饋意見。這些調查的結果被用於公司和現場層面，以確定需求和制定改進計劃。在我們的整個業務中，我們鼓勵和支持員工發展他們在工作中脱穎而出並在他們的角色中取得進步所需的技術和領導技能。該公司提供一系列機會，包括我們的新興領導者計劃、領導力發展計劃、技術培訓和認證、語言培訓和教育援助。發展我們的人才渠道和留住我們的熟練勞動力是我們的重點，我們的目標是通過公司內部的機會支持員工朝着他們的職業目標前進。員工獲得全面和有競爭力的福利方案，旨在吸引頂尖人才並支持工作與生活平衡的需求。員工因對公司成功做出積極貢獻而獲得獎勵，並採用績效工資激勵機制。

收購和處置

見附註20，收購、公司合併財務報表附註(包括在本表格10-K第8項中)，以獲取有關公司收購活動的信息。

網站

該公司的網址是：www.stepan.com。本公司在其網站上或通過其網站免費提供其10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告，以及在這些材料以電子方式提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)後，在合理可行的範圍內儘快對這些報告進行所有修訂。該網站還提供公司的可持續發展報告、行為準則、公司治理準則以及公司董事會審計、薪酬和發展、合規和提名以及公司治理委員會的章程。

4

關於我們的執行官員的信息

本公司的執行人員每年由董事會在股東周年大會後的第一次會議上選舉產生，任職至其各自的繼任者具備適當資格並當選為止。

截至2022年2月25日，該公司的高管、他們的年齡和某些其他信息如下：

小奎恩·斯泰潘2017年1月擔任公司董事會主席。自2006年1月以來，他一直擔任本公司的首席執行官。2006年1月至2020年12月，他以總裁的身份在公司任職。2022年2月17日，公司宣佈，斯泰潘先生將於2022年4月25日辭去公司首席執行官一職。斯泰潘先生將繼續擔任公司董事會主席。

斯科特·R·貝倫斯自2021年1月以來一直擔任公司的總裁和首席運營官。2014年9月至2020年12月，任總裁副總經理、公司總經理-表面活性劑。2022年2月17日，公司宣佈，貝倫斯先生將接替F·奎因·斯泰潘。總裁先生於2022年4月25日退休後擔任本公司首席執行官。

自2021年1月以來，阿瑟·W·梅格納一直擔任公司供應鏈執行副總裁總裁。2017年8月至2020年12月，任供應鏈副總裁總裁；2014年4月至2017年8月，任總裁副總裁兼公司聚合物事業部總經理。

黛布拉·A·斯蒂芬尼亞克自2018年10月以來一直擔任公司副總裁總裁，負責商業推動。2014年2月至2018年9月，任總裁副董事長，負責公司業務轉型。

肖恩·T·莫里亞蒂自2021年1月以來一直擔任公司副總經理兼表面活性劑總經理總裁。2017年9月至2020年12月，總裁副總經理兼聚合物事業部總經理；2014年9月至2017年9月，總裁副總經理兼公司北美表面活性劑事業部總經理。

路易斯·E·羅霍自2018年4月起擔任公司副總裁總裁兼首席財務官。2018年2月至2018年4月，在品牌消費品包裝企業寶潔(寶潔)擔任全球護髮財務董事。2014年4月至2018年2月，他在寶潔擔任NA護髮財務董事。

珍妮特·A·卡特利特自2018年7月起擔任公司副總裁總裁兼首席人力資源官。2017年3月至2018年7月，她在霍利斯特公司擔任高級董事全面獎勵計劃，該公司在全球範圍內開發、製造和營銷保健產品和服務。2014年9月至2017年3月，她在霍利斯特公司擔任董事全面獎勵。

傑森·S·凱珀自2019年6月起擔任公司副總裁總裁和首席技術與可持續發展官。2018年10月至2019年6月，凱珀博士擔任農業企業先正達產品技術與工程負責人。2015年至2018年9月，Keiper博士擔任先正達全球配方和分析開發；技術和工程負責人。

David·G·卡布斯自2019年7月起擔任公司副總裁、總法律顧問兼公司祕書。2018年1月至2019年6月，卡貝斯先生擔任公司事務執行副總裁兼首席法務官總裁

5

邦吉有限公司，一家農業和食品配料公司。2015年2月至2017年12月，卡布斯先生擔任邦吉有限公司總法律顧問兼董事企業事務主管。

理查德·F·斯泰潘自2021年1月起擔任公司副總裁總裁兼聚合物事業部總經理。2019年1月至2020年12月，斯泰潘先生擔任董事消費品副總裁；2014年9月至2018年12月，斯泰潘先生擔任董事北美消費品副總裁。

6

第1A項。風險因素

以下討論確定了可能對公司的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響的最重要因素。這些因素和其他因素，其中許多是公司無法控制的，可能會導致未來的經營結果與過去的結果或目前預期或期望的結果有很大不同。以下信息應與管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(包括在本表格10-K的第7項中)以及公司的綜合財務報表和相關説明(包括在本表格10-K中)一併閲讀。

業務和運營風險

新冠肺炎疫情已經並可能繼續對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生實質性不利影響。

新冠肺炎疫情擾亂了我們的運營，影響了我們的業務，並可能繼續這樣做，包括政府當局強制關閉、在家工作的命令和社會距離協議，或施加其他限制，這些限制可能會對我們配備足夠員工和維持運營的能力產生實質性不利影響。具體地説，2020年，我們在我們運營的一個司法管轄區經歷了一次臨時設施關閉，以迴應政府的命令。此外，在2020年和2021年期間，由於新冠肺炎疫情對員工的影響，我們經歷了設施人員編制和產能的減少。我們未來可能會經歷更多的關閉。新冠肺炎疫情以及由此產生的對健康風險的限制和看法已經影響並可能對我們的客户以及我們和我們客户運營所在國家的經濟產生長期影響，對我們某些產品的需求可能會受到不利影響。例如，在2020年和2021年，與新冠肺炎疫情相關的建設項目延誤和取消減少了對該公司硬質多元醇產品的需求。此外，我們的業務還受到新冠肺炎疫情其他影響的不利影響，包括原材料供應中斷、產品運輸和交付中斷以及成本上漲。由於本公司無法預測新冠肺炎疫情的持續時間或更廣泛的影響，因此無法合理估計對本公司的影響，但新冠肺炎疫情已經並可能繼續對本公司的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

化學品製造本質上是危險的，可能會導致事故，或可能需要計劃內或計劃外的生產減速或停產，這可能會擾亂我們的運營或使我們面臨重大損失或負債，可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大影響。

該公司所在行業的製造設施會受到計劃內和計劃外生產減速、停產、週轉和停運的影響。發生計劃外生產中斷可能是由於外部原因，如自然災害、天氣、疾病、罷工、運輸中斷、政府監管、政治動盪或恐怖主義，或內部原因，如火災、爆炸、機械故障、與勞工有關的停工或減速、維護、排放、污染、環境補救或其他製造問題。例如，2022年1月，該公司位於伊利諾伊州米爾斯代爾的工廠因天氣原因造成的意外生產中斷影響了聚合物業務。我們的某些生產設施位於更有可能發生計劃外中斷的地區，未來收購或建造的生產設施也可能位於這些地區。有足夠能力的替代設施可能不可用，成本可能大幅上升，或可能需要大量時間來提高產量或滿足公司客户的要求，每一項都可能對公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。此外，公司的一些產品目前不能在公司的多個地點生產或按所需數量生產。對於這些產品中的一些，公司可以接觸到外部市場供應商，但公司不能保證這些產品的數量足以滿足其要求，或其成本與公司製造這些產品的成本具有競爭力。長期的生產中斷可能會導致公司客户尋求替代供應，這可能會進一步對公司的盈利能力產生不利影響。

與化學品製造以及相關的原材料、產品和廢物的儲存和運輸相關的危險是我們業務中固有的。我們不能消除由這些材料造成的意外污染、排放或傷害的風險。此外，我們的供應商和客户可能使用和/或產生危險材料，我們可能被要求賠償我們的供應商、客户或廢物處理承包商因生產、處理或儲存我們的產品或原材料或處置相關廢物而產生的損害和其他責任。潛在風險包括爆炸和火災、化學品泄漏和其他有毒或危險物質或氣體的排放或釋放，以及管道和儲罐的泄漏和破裂。這些危害可能導致人身傷害和生命損失、財產損失、公共衞生損害和環境污染，這可能導致暫停作業並處以民事或刑事罰款、處罰和其他制裁、清理費用以及政府實體或第三方的索賠。此外，本公司目前和未來有權就工作場所暴露、向公司場所的承包商以及附近的其他人暴露有毒或危險物質、工人賠償和其他事項提出索賠。

我們依賴於我們的生產設施的持續運營，而長期運營的損失或關閉可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。這個

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公司維護財產、業務中斷、產品責任和意外傷害保險單，以及涵蓋其他類型風險的保險單，包括污染法律責任保險。然而，其中一些潛在的製造危險和風險可能無法投保。此外，即使這種危險和風險是可投保的，保險覆蓋範圍也可能不足以覆蓋因發生任何此類事件而造成的所有損失。根據行業標準和慣例，這些保單中的每一項都受到慣例的免賠額、免賠額和承保範圍限制的約束。由於市場狀況，某些保單的保費和免賠額可能大幅增加，在某些情況下，某些保險可能變得不可用或只有在承保金額減少的情況下才能獲得。此外，保險公司亦有一個風險，超出該公司的合理控制範圍，即承保人可能沒有足夠的財政資源來賠償可保損失。因此，任何這些事件的發生都可能對公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

原材料、天然氣和電力成本的波動以及其供應的任何中斷都可能導致成本增加，並對公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響.

原材料、天然氣和電力成本佔該公司運營成本的很大一部分。該公司產品中使用的主要原材料是石油基或植物基。天然氣在該公司的製造現場主要用於為其製造過程產生蒸汽。其中許多原材料的價格可能會受到快速和嚴重不穩定時期的影響。這些價格波動可能受到供需因素的影響，如總體經濟狀況、有關原材料運輸的監管發展和限制(其中一些可能被視為危險)、貨幣匯率、政治不穩定或恐怖襲擊，所有這些都不是該公司所能控制的。例如，2021年，供應鏈中斷和通脹壓力提高了公司的原材料價格。由於公司與某些客户的安排以及市場上的競爭壓力，公司可能無法通過產品價格上漲將增加的原材料或能源成本轉嫁給客户。此外，該公司的供應商還會受到計劃內和計劃外生產減速、停產、週轉和停電的影響。發生計劃外生產中斷可能是由於外部原因，如自然災害、天氣、疾病、罷工、運輸中斷、政府監管、政治動盪或恐怖主義，或內部原因，如火災、爆炸、機械故障、與勞工有關的停工或減速、維護、排放、污染、環境補救或其他製造問題。我們的某些供應商的設施位於更有可能發生計劃外中斷的地區。在供應中斷的情況下, 公司可能無法獲得足夠數量的原材料來滿足我們的要求，並且可能沒有替代原材料，成本可能大幅上升，或可能需要大量時間才能達到公司的要求。例如，2021年，德克薩斯州和美國墨西哥灣沿岸的惡劣天氣導致該公司幾家供應商的生產中斷，導致該公司表面活性劑部門的原料問題。如果公司無法將原材料和能源成本增加的影響降至最低，或將這種增加的成本轉嫁給客户，或無法處理原材料或能源供應的任何中斷，其業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到重大不利影響。

該公司嚴重依賴第三方運輸將原材料運送到公司的製造設施，並將產品運送給公司客户。運輸中斷或運輸成本的重大變化已經並可能繼續影響公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流。

該公司嚴重依賴鐵路、輪船和其他越野運輸方式將原材料運輸到其製造設施，並將成品運送給客户。運輸業務面臨各種風險，如極端天氣條件、自然災害、技術問題、停工、人員短缺和運營危險，以及州際和國際運輸法規。如果公司、其供應商或第三方運輸運營商遇到運輸問題，或者如果這些服務的成本發生重大變化，公司可能無法安排有效的替代方案和及時的手段來獲得原材料或運輸成品，這可能會對公司的收入、成本和經營業績造成實質性的不利影響。例如，在2021年期間，由於司機短缺和成本增加造成的運輸中斷對我們的表面活性劑和聚合物部門的運營結果產生了負面影響。

衝突、軍事行動、恐怖襲擊和普遍的不穩定，特別是在某些能源生產國，加上與我們行業相關的更多安全法規，可能會對公司的業務產生不利影響。

衝突、軍事行動和恐怖襲擊引發了經濟不穩定和金融市場動盪。不穩定和動盪，特別是在能源生產國，可能會導致原材料成本上升。敵對行動、軍事行動或恐怖主義行為造成的不確定性和經濟中斷可能會影響公司或其供應商或客户的任何或所有設施和業務。因此，任何影響本公司或其任何供應商或客户的衝突、軍事行動或恐怖襲擊，或由該等衝突、軍事行動或恐怖襲擊導致的任何經濟不穩定，都可能對本公司的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

8

與公司擴張或其他資本項目有關的成本超支、延遲或對產能需求的錯誤估計可能對公司的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生不利影響。

公司不時啟動擴建和其他重大資本項目。這類項目在任何大型建設項目中都會面臨延誤或成本超支的風險，原因有很多，包括以下因素：設備、材料或熟練勞動力短缺；停工；訂購材料和設備的交付意外延誤；意外成本增加；難以獲得必要的許可或滿足許可條件；難以滿足監管要求或獲得監管批准；是否有供應商為現有和改進的監管規定認證設備；設計和工程問題；以及第三方服務提供商的故障或延誤、內亂和勞資糾紛。資本項目的重大成本超支或延遲完成可能會對公司的投資回報、經營業績和現金流產生重大不利影響。此外，如果該公司誤判了未來的產能需求，這也可能對其業務、財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。

市場、競爭與戰略風險

客户產品的重新配製或新技術可能會減少對公司現有產品的需求，公司可能無法成功開發或推出新產品。

該公司的產品廣泛應用於客户產品應用中。客户製造流程的變化、客户產品的重新配製、新技術的開發和使用或法規、立法或行業要求的變化可能會導致公司產品的消耗量減少，或導致客户認為公司的某些產品過時或吸引力降低。

例如，人們對消費品中1，4二惡烷的安全性及其對人類健康和環境的潛在影響的擔憂加劇，可能會減少對該公司某些產品的需求。1，4二惡烷是該公司某些表面活性劑產品生產過程中產生的副產品，包括烷氧基酸鹽和乙醚硫酸鹽，客户將其用作家庭清潔、個人護理和化粧品產品的清潔劑。在成品中，含有乙氧基化表面活性劑的消費產品可能含有微量的1，4-二惡烷。1，4二惡烷已被監管機構歸類為有毒和致癌物質，在一定水平上。2019年12月，紐約州通過了一項法律，從2022年和2023年開始，將允許在清潔、個人護理和化粧品中使用不超過微量的這種化學物質。加利福尼亞州和新澤西州同樣也在考慮對1，4-二惡烷進行監管。美國環境保護署(USEPA)也繼續檢查1，4-二惡烷，作為其環境和職業監管機構的一部分。我們希望我們的客户繼續調整他們的個人護理、化粧品和清潔產品的配方，以滿足紐約2022年和2023年的最後期限。這些趨勢和消費者偏好的相應變化可能會減少對我們乙氧基化表面活性劑產品的需求，因為我們的客户希望將成品中乙氧基化表面活性劑的水平降低到最高允許水平以下，或者過渡到1，4二惡烷水平較低的替代表面活性劑。我們目前正在進行投資，以改進我們的製造工藝，以減少1，4二惡烷的含量，使客户能夠在當前的使用水平上繼續使用乙氧基化表面活性劑，同時還提供含有公司目前提供的低/不含二惡烷表面活性劑的消費產品配方原型。

儘管公司可能無法通過開發新產品成功實現增長預期，但公司必須繼續開發新產品，以取代成熟和使用量下降的產品的銷售。此外，公司不能確定投資於新產品和技術開發的成本是否會帶來與其投資相稱的收入或利潤增長，任何新產品的推出可能會因製造或其他技術困難而中斷或推遲。如果公司不能成功管理現有產品的成熟以及新產品的成功開發和推出，公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到重大不利影響。

在公司尋求收購機會的情況下，它可能無法收購合適的候選人或成功整合收購。

近年來，該公司通過收購來拓展新市場，並加強其在現有市場的地位。如果它未來尋求這樣做，它可能無法成功地找到合適的候選人、談判適當的收購條款、獲得完成這些收購所需的融資、完成擬議的收購或成功地將被收購的業務整合到現有業務中。此外，任何收購，一旦成功整合，可能不會按計劃執行，不能增加收益，或證明對公司有利。

收購涉及許多風險，包括承擔未披露或未得到賠償的負債、業務同化的困難以及轉讓所有必要的許可證、技術、服務和產品。

9

被收購的公司和將管理層的注意力從其他業務上轉移開。此外，以前的收購已經導致，未來的收購可能會導致大量額外的債務和其他費用。

該公司在其每個經營部門都面臨着激烈的全球競爭。如果公司不能在市場上成功競爭，其業務、財務狀況、經營結果和現金流可能會受到實質性的不利影響。

該公司在其服務的市場上面臨着來自眾多全球公司以及國家、地區和本地公司的激烈競爭。該公司的許多競爭對手可以獲得更多的財務資源，這可能使他們能夠將大量資本投資於自己的業務，包括研發支出。該公司的一些競爭對手擁有自己的原材料資源，或許能夠更經濟地生產產品。此外，公司的一些客户擁有內部製造能力，這使他們能夠實現生產與購買的經濟，這可能會導致公司有時失去與這些客户的業務，這可能會對公司的盈利能力產生不利影響。

為了達到預期的盈利水平，公司必須保持必要的服務水平、產品質量和性能以及有競爭力的價格，以留住現有客户和吸引新客户，以及繼續開發和推出新產品。公司無法做到這一點可能會使其相對於競爭對手處於競爭劣勢，如果公司不能在市場上成功競爭，其業務、財務狀況、運營結果和現金流可能會受到實質性和不利的影響。

某些行業的不景氣，在某些情況下是由消費者的偏好推動的，以及普遍的經濟不景氣，可能會對公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

經濟低迷可能會對使用該公司產品製造的一些終端產品的用户以及使用該等終端產品的行業產生不利影響。在經濟不景氣期間，這些用户可能會減少該等終端產品的購買量或購買替代產品，這將減少對本公司產品的需求。此外，消費者、公共衞生專業人士和政府機構對健康和健康問題的擔憂日益加劇，可能會導致公司的一些客户限制使用我們的某些產品或損害公司的聲譽。消費品行業等主要終端市場對公司產品的需求減少，可能會對公司造成不利影響。此外，信貸市場的不確定狀況對整體經濟構成風險，可能會影響消費者對這類終端產品的需求和公司部分產品的客户需求，以及公司管理與客户、供應商和債權人之間正常商業關係的能力。由於信貸市場收緊或經濟活動普遍放緩，該公司的一些客户可能無法滿足銷售條款，供應商可能無法充分履行其合同義務。

如果經濟狀況惡化或導致長期低迷或衰退，或者消費者驅動的偏好導致對我們產品的需求減少，公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流可能會受到重大不利影響。

如果公司不能保護自己的知識產權，公司的競爭能力可能會受到負面影響。

本公司的專利和其他知識產權可能不能阻止競爭對手獨立開發或銷售類似或重複的產品和服務，也不能保證本公司為保護其知識產權而投入的資源是否足夠，或本公司的知識產權組合是否足以阻止挪用或不當使用其技術。該公司還可能在一些國家面臨競爭，在這些國家，它沒有投資於知識產權組合，或者在這些國家，知識產權更難獲得和/或主張。此外，公司可能成為包括非執業實體在內的第三方積極和機會主義實施專利的目標。不管這類索賠的是非曲直，對侵權索賠的迴應可能既昂貴又耗時。如果該公司被發現侵犯了任何第三方權利，它可能被要求支付鉅額損害賠償金，或者可能被禁止提供其一些產品和服務。此外，不能保證該公司能夠以合理的條款或根本不能從第三方獲得或續訂未來可能需要的許可證。

監管和法律風險

本公司受涉及化學品生產和銷售的各種環境、健康和安全以及產品註冊法的約束，這些法律可能要求我們產生額外成本，或重新配製或停產某些產品，或使我們面臨責任或執法行動。

本公司的業務受多項聯邦、州、地方和外國環境、健康和安全法律法規的監管，這些法律法規除其他外，管理化學物質的生產和營銷以及排放、使用、

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處理、運輸、儲存和處置進入空氣、土壤和水中的危險物質。在美國，這些法律和法規包括但不限於美國《有毒物質控制法》(TSCA)、《聯邦殺蟲劑、殺菌劑和滅鼠法》(FIFRA)、《清潔空氣法》、《清潔水法》、《資源保護和回收法》(RCRA)、《全面環境反應、賠償和責任法》(CERCLA)、《職業安全與健康法》以及州和地方性法律，如1986年加州《安全飲用水和有毒物質執行法》(第65號提案)。美國以外的類似法律適用於我們的許多司法管轄區，其中包括《化學物質的登記、評估、授權和限制條例》(REACH)s 在歐盟和英國和生物殺滅產品法規S在歐盟和英國。遵守這些環境、健康和安全法律法規是公司的一個主要考慮因素，為了遵守其中一些法律，我們可能需要改變我們的產品線或實施不同的或更昂貴的製造工藝(包括安裝污染控制設備)，這可能會對我們的運營結果產生重大不利影響。此外，某些原材料的運輸受到嚴格監管，並受到更多的監管或限制。這些法規可能會限制或禁止這些原材料的運輸，導致這些原材料無法提供給本公司所需數量或對本公司有吸引力的成本，這可能會限制或大大限制本公司的製造業務。

REACH條例是一種登記制度，規定向歐盟和聯合王國進口化學品和其他產品的製造商和進口商有義務彙編和提交關於某些化學物質的報告和測試數據，並對其進行安全評估。未來引入歐盟或英國市場的任何新物質都必須註冊。與公司遵守這些註冊相關的成本一直很高，隨着產品銷售額的增加，預計還會增加，因為噸位較高的等級每年的註冊費更高，需要更多的測試來支持註冊。此外，如果未來沒有在任何適用的截止日期前提交註冊，我們銷售這些產品的能力可能會受到負面影響，直到註冊過程完成為止。此外，歐洲化學署正在評估現有的化學品登記，可能需要額外的測試和數據收集。化學品可能會被評估並完全從歐盟商業中移除，這可能需要公司停止某些產品線並重新制定其他產品線，這可能會實質性地改變我們的市場地位，或以其他方式對我們的成本或收入產生實質性的財務影響。其他國家的監管機構也在實施類似REACH法規的化學品註冊法規。

此外，近年來，適用於我們的一些法律和法規發生了變化，施加了新的義務或增加了合規成本，這也可能迫使我們重新制定或停止生產某些產品。例如，歐盟現在要求對現有的活性殺生劑物質進行審查，根據這種審查，歐盟委員會或個別成員國可能決定不授權該產品繼續銷售。作為另一個例子，TSCA現在要求美國環保局必須指定“高優先級”化學品並進行風險評估，這可能導致發現“不合理的風險”，並決定頒佈新的法規來應對這種風險。由於這些規定，我們銷售某些產品的能力可能會受到限制，客户可能會避免購買某些產品，轉而選擇監管較少、危險較小或成本較低的替代產品。對我們來説，繼續生產嚴格監管的產品可能是不切實際的，我們可能會因關閉此類業務或將其轉變為替代產品而產生成本。此外，未來任何法規或法規變更的性質、嚴格程度和時間都是不確定的。

此外，美國監管機構對人類接觸環氧乙烷的監管越來越嚴格，可能需要花費大量資金或改變我們的製造業務。我們在佐治亞州温德爾和伊利諾伊州米爾斯代爾的工廠使用環氧乙烷。我們使用環氧乙烷的閉環工藝來生產洗滌劑等產品中使用的表面活性劑。該公司不生產環氧乙烷，也不使用環氧乙烷作為燻蒸劑。根據修訂後的《清潔空氣法》，環氧乙烷被列為有害空氣污染物，其排放受到美國環保局和其他監管機構的監管。2020年，格魯吉亞通過了一項法律，要求在正常運營之外發生的任何環氧乙烷泄漏或泄漏都要在24小時內向該州報告。佐治亞州和伊利諾伊州的立法者已經提出立法，對環氧乙烷的使用施加額外的限制。美國環保局正在考慮制定新的環氧乙烷排放標準。雖然我們的生產設施尚未受到環氧乙烷法規變化的實質性影響，但對設施使用或排放環氧乙烷的任何額外法規限制可能會削弱我們在受影響地點生產某些產品的能力，包括我們在佐治亞州温德爾和伊利諾伊州米爾斯代爾的工廠。

遵守環境法可能會限制本公司擴大其設施的能力，或要求本公司修改其設施和流程或購買額外的昂貴污染控制設備，產生其他重大費用，或使本公司承擔與其生產流程和產品相關的更大責任。本公司已經並將繼續因遵守這些法律和法規而產生資本支出和運營成本，因為我們的業務目前和歷史上一直使用危險材料，併產生和歷史上產生大量危險廢物。一些現行環境法律和條例規定，設施和場地的現任和前任擁有者、經營者或使用者對這些地點的污染負有責任，而不考慮污染的原因或對污染的瞭解。我們的某些網站有很長的工業使用歷史，這可能會讓我們承擔責任。根據聯邦法律及其州和地方類似物，包括RCRA、Clean Water Act、Clean Air Act和CERCLA，我們在某些當前和以前的美國超級基金地點以及第三方處置地點受到監管監督和調查、補救和監測義務

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作為類似的外國法律。見本表格10-K中的第3項(法律訴訟)和附註16(或有事項)。該公司的合併財務報表(包括在本表格10-K的第8項內)以獲取與某些環境場地相關的當前重要環境訴訟的摘要。如果發現新的污染，包括我們未來可能收購的設施，公司可能會承擔額外的義務。與這些問題相關的成本和負債可能會對公司的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

該公司還受到眾多聯邦、州、地方和外國法律的約束，這些法律規範着該公司許多產品的生產、儲存、分銷和標籤，包括該公司的一些消毒、消毒和抗菌產品。其中一些法律規定，公司的生產設施、倉庫設施和經營活動必須獲得經營許可。各種聯邦、州、地方和外國的法律和法規也要求公司註冊公司的產品，並遵守與這些產品有關的特定要求，如FIFRA、歐盟生物殺傷性產品法規和墨西哥的生態平衡和環境保護總法。此外，這些要求以及這些要求的執行在未來可能會變得更加嚴格。遵守任何此類要求的最終成本可能是巨大的。

儘管我們的政策是遵守這些法律和法規，但我們可能一直沒有或可能沒有實質性地遵守所有這些要求。如果公司未能或在未來未能遵守任何這些法律和法規，包括許可和許可要求，它可能要承擔超過公司記錄的負債的損害賠償和補救行動的費用，還可能受到罰款、禁令或刑事制裁，或被吊銷、不續期或修改公司的經營許可證，以及吊銷公司的產品註冊。任何此類撤銷、修改或不續期可能要求本公司停止或限制其產品在本公司的一個或多個設施的製造和銷售，這可能限制或阻止本公司滿足產品需求或建設新設施的能力，並可能對本公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。任何此類撤銷、不續期或修改也可能導致本公司票據契約或本公司信貸安排下的違約事件，如果不予以補救或免除，可能會導致本公司所有債務加速。

除了遵守環境、健康和安全法律法規的成本外，本公司已經發生並可能在未來發生針對政府機構和私人當事人提起的環境訴訟和/或調查(包括行政訴訟)的辯護費用。在指控環境損害、人身傷害或財產損失的各方提起的訴訟中，本公司現在是，將來也可能是被告。對本公司不利的重大判決或和解可能對其業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響，其程度超出現有保單的承保範圍。儘管公司有可能涵蓋部分潛在損失的保險單，但根據具體情況和公司保險單的具體規定，對於此類保險是否足以彌補這些損失，或者公司是否可以獲得此類保險，總是存在不確定性。

由於與環境、健康和安全以及產品註冊有關的法律和法規的複雜性和不斷演變的性質等因素，公司在環境、健康和安全以及產品註冊方面的潛在成本是不確定的，包括美國以外的法律和法規。隨着時間的推移，環境、健康和安全以及產品註冊法律法規也可能變得更加嚴格，增加合規成本，增加與任何違規行為相關的風險和處罰，以及限制或禁止銷售現有或新產品，這也可能對公司的經營業績產生負面影響。在不限制上述規定的情況下，這些法律或法規還可以限制或禁止使用不可再生或碳基物質，或對使用這些物質徵收費用或處罰。因此，根據這些法律和法規，公司未來可能會承擔額外的負債和增加的運營成本。目前尚不清楚的任何此類變化的影響可能會對公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

各種債務索賠可能對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

公司可能被要求賠償據稱由其產品造成的損失或傷害。如果公司的產品或使用公司產品製造的最終產品造成財產損失、傷害或死亡，公司將面臨各種類型的索賠，包括一般責任、產品責任、產品召回、有毒侵權和環境索賠等。此外，由於公司在多個司法管轄區開展業務，公司還面臨基於其在這些司法管轄區的業務和這些司法管轄區的法律的其他一般索賠的固有風險，包括但不限於因其與員工、分銷商、代理和客户以及與其有業務關係的其他方的關係而產生的直接或間接索賠。即使沒有證據表明索賠造成損失，也可以對公司提出其中許多索賠，這些索賠可以由個人、團體或原告在集體訴訟中提出。為這些索賠辯護可能會導致與辯護費用和/或損害賠償有關的鉅額法律費用，以及管理層

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時間和公司的資源。對本公司提出的任何索賠都可能對本公司的業務產生重大不利影響,財務狀況、經營業績和現金流。

該公司未能遵守美國和各種國際司法管轄區的反腐敗法律，可能會對其聲譽和經營結果產生負面影響。

在全球範圍內開展業務要求公司遵守對我們的業務有管轄權的世界各國政府實施的反腐敗法律和法規，其中可能包括美國《反海外腐敗法》(FCPA)和英國《2010年反賄賂法》(The Briefit Act)，以及公司開展業務的國家/地區的法律。這些法律和法規適用於公司和個人董事、高級管理人員、員工和代理人，並可能限制公司的運營、貿易做法、投資決策和合作活動。在適用的情況下，《反海外腐敗法》和《反賄賂法》禁止本公司及其高管、董事、員工和商業夥伴，包括代表本公司行事的合資夥伴和代理人，為了影響官方決策或獲得或保留業務或以其他方式獲得優惠待遇，以腐敗方式向“外國官員”提供、承諾、授權或提供任何有價值的東西。《反賄賂法》還禁止非政府組織的“商業”賄賂和受賄行為。該公司的部分業務可能涉及與政府和國有企業的交易，根據《反海外腐敗法》和《反賄賂法》，這些企業的僱員和代表可能被視為“外國官員”。本公司還受世界各地政府和監管機構的管轄，這可能會使公司人員和代理與負責發放或續簽許可證、執照或批准或執行其他政府法規的“外國官員”接觸。該公司的全球業務，包括在腐敗程度較高的國家的業務，使其面臨違規或被指控違規的風險, 反腐敗法。如果公司未能成功遵守這些法律和法規，公司可能面臨聲譽損害以及重大制裁，包括刑事罰款、監禁其員工或代表、民事處罰、返還利潤、禁令和取消政府合同的資格，以及其他補救措施。對涉嫌違規行為的調查可能代價高昂，而且具有破壞性。遵守這些法律可能會增加在全球開展業務的成本。本公司維持旨在協助本公司及其子公司遵守適用的反腐敗法律的政策和程序。然而，不能保證這些政策和程序將有效地防止公司員工或代表的違規行為，公司可能對此負責，任何此類違規行為都可能對公司的聲譽及其業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

國際運營風險

公司的經營結果可能受到國際商業風險的不利影響，包括貨幣匯率波動、法律限制和税收.

該公司在美國以外擁有大量業務。在截至2021年12月31日的一年中，公司在美國以外的銷售額約佔公司淨銷售額的45%。除了本Form 10-K年度報告中描述的公司美國和非美國業務常見的風險外，公司還面臨並將繼續面臨與公司海外業務相關的風險，包括：

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上述任何一項或全部事項的實際發生，可能會對本公司未來的業務、財務狀況、經營業績及現金流產生重大不利影響。

該公司業務的國際範圍和公司結構可能使該公司面臨潛在的不利税務後果。

由於其業務和公司結構的國際化範圍，本公司須在多個司法管轄區徵税，並須遵守多個司法管轄區的税務法律和法規。本公司還須遵守公司間定價法，包括與其實體之間的資金流動有關的法律，例如，購買協議、許可協議或其他安排。這些法律或法規的不利發展，或在任何適用司法管轄區對這些法律或法規的適用、管理或解釋的立場發生任何變化，都可能對公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。此外，任何適用司法管轄區的税務機關可能不同意本公司對本公司任何交易的税務處理或定性，包括對本公司債務的税務處理或定性所採取或打算採取的立場。如果任何適用的税務機關成功挑戰本公司任何交易的税務處理或定性，可能導致不允許扣除、對內部視為轉移徵收預扣税或可能對本公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響的其他後果。

外幣匯率的波動可能會影響公司的財務業績。

該公司還受到外匯匯率波動的影響。該公司的經營業績以美元報告。然而，在美國以外，該公司的銷售和成本以多種貨幣計價，包括歐洲歐元、英鎊、加拿大元、墨西哥比索、哥倫比亞比索、菲律賓比索、巴西雷亞爾、波蘭茲羅提和人民幣。本公司根據報告期內的平均匯率或報告期結束時的匯率，將其當地貨幣財務業績換算成美元。在美元走強期間，該公司報告的國際銷售額和收益可能會減少，因為當地貨幣可能會換算成更少的美元。匯率的波動可能會對公司的業務、財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。

在本公司運營的所有司法管轄區，本公司還受管理外國投資、對外貿易和貨幣兑換交易的法律和法規的約束。這些法律和法規可能會限制公司將現金作為股息或其他形式匯回美國的能力，或有效地分配現金以支持戰略計劃的能力，並可能限制公司將外幣現金流轉換為美元的能力。本公司產生銷售額的貨幣相對於本公司成本計價的外幣的貶值可能會降低本公司的營業利潤和現金流。

金融風險

該公司可能會受到信用評級下調或其進入運轉良好的信貸市場的能力中斷的不利影響。

從歷史上看，本公司一直依賴債務資本市場為其部分資本投資和其他企業計劃提供資金，並作為其整體融資戰略(包括營運資本管理戰略)的一部分，獲得銀行信貸安排。公司能否繼續進入這些市場，以及進入這些市場的條款，取決於多種因素，包括債務資本市場的狀況、公司的經營業績及其信用評級。這些評級基於多個因素，其中包括評級機構對公司財務實力和前景的評估。不能保證分配給本公司的任何特定評級將在任何給定的時間段內保持有效，也不能保證評級機構不會改變或撤回評級，如果該評級機構認為未來與評級基礎有關的情況有此必要的話。該公司的額外債務可能會對其信用評級產生不利影響。本公司依賴銀行和其他金融機構為其業務提供信貸，並根據本公司與它們達成的協議履行義務。這些交易對手中的一個或多個對本公司的債務違約可能會對本公司產生重大不利影響。公司信用評級的任何下調都可能對其資金成本、流動性、競爭地位和獲得信貸產生重大不利影響

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增加現有設施的成本和與現有設施相關的對手方風險，這可能會對市場產生實質性的不利影響這個公司’s業務,金融職位, 行動的結果和現金流.

本公司有大量債務，未來可能會產生額外的債務，或需要對現有債務進行再融資，這可能會對本公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

該公司有大量的債務，未來可能會產生更多的債務。截至2021年12月31日，該公司的資產負債表上有3.636億美元的債務，其中包括2022年至2031年到期的無擔保本票。此外，公司還參與了一項3.5億美元的循環信貸安排；截至2021年12月31日，公司在該安排下沒有未償還的借款和未償還的信用證共計670萬美元，剩餘的3.433億美元可供未來借款。

該公司的某些外國子公司定期在各自國家維持銀行定期貸款和短期銀行信貸額度，以滿足營運資本要求，併為資本支出計劃和收購提供資金。截至2021年12月31日，該公司的境外子公司有290萬美元的無擔保銀行債務。

公司目前的債務和未來產生的任何額外債務可能會對其業務、財務狀況、經營結果和現金流產生重大不利影響。例如，這種負債可能：

該公司的債務協議包含慣例契約和其他條款，其中要求維持某些財務比率，並對額外債務、投資和支付股息施加限制。公司遵守這些規定的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響。如果不遵守這些規定，可能需要償還未償債務或導致債務重組，這可能會對公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

此外，利率的提高可能會限制本公司產生額外債務以資助本公司的戰略計劃或為到期債務再融資而不產生重大額外成本的能力，並可能使本公司循環信貸安排或其他浮動利率債務的借款成本大幅上升。此外，未來信貸和金融市場的任何中斷都可能減少債務融資或再融資替代方案的可獲得性，並增加與這種融資活動相關的成本。如果公司無法在需要時以令人滿意的條件獲得融資，或根本無法獲得融資，其業務、財務狀況、經營業績和現金流可能會受到重大和不利的影響。

一般風險

該公司廣泛依賴信息技術(IT)系統開展業務。中斷、損壞或損害公司的IT系統，以及未能維護客户、同事或公司數據的完整性，可能會損害公司的聲譽，並對公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生不利影響。

該公司在其運營中依賴IT系統，包括生產、供應鏈、研發、財務、人力資源和監管職能。公司有效管理業務的能力取決於這些系統的安全性、可靠性和充分性。IT系統因以下原因而出現故障事件包括但不限於網絡中斷、編程錯誤、計算機病毒和安全漏洞(例如，網絡攻擊)可能影響生產活動，阻礙產品運輸，導致客户訂單延誤或取消，或妨礙交易處理或財務結果報告。這些或類似的事件，無論是意外的還是故意的，都可能導致我們的員工、客户、供應商或其他第三方的知識產權或機密業務信息被竊取、未經授權使用或發佈，這可能會損害我們的聲譽和競爭地位，降低我們在研發和其他戰略舉措上的投資價值，導致

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業務，以及補救和其他費用、罰款、調查、執法行動或訴訟或其他對我們的業務產生重大和不利影響的費用、財務狀況、經營業績和現金流.

在正常業務過程中，我們已經並預計將繼續經歷危害我們的信息和通信技術及相關係統的嘗試。到目前為止，沒有任何網絡安全事件或攻擊對我們的業務或運營結果產生實質性影響。如果發生重大、實際或感知到的對我們安全措施的破壞，公眾對我們安全措施有效性的看法可能會受到損害，我們可能會失去客户或供應商。任何此類重大中斷或安全漏洞都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

公司繼續開發和加強控制和安全措施，旨在防範客户、供應商、第三方、員工或公司數據被盜、丟失或欺詐或非法使用的風險，並持續不斷地重新評估其控制和措施的充分性。該公司還可能被要求花費額外資源，以繼續增強其信息隱私和安全措施和/或調查和補救任何信息安全漏洞。在客户、供應商、第三方、員工或公司數據被盜、丟失、欺詐或非法使用的情況下，公司維持其認為足夠和可收取的保險，但任何此類事件可能導致的成本可能不在承保範圍內，或可能超過公司可能購買的任何可用保險。雖然公司有一個全面的計劃來持續審查、維護、測試和升級其IT系統和安全，但不能保證這些努力將防止公司IT系統出現故障或崩潰，從而對公司的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大和不利影響。

該公司的成功有賴於其執行管理層和其他關鍵人員。

公司未來的成功在很大程度上取決於其執行管理層和其他關鍵人員的技能、經驗和努力，以及他們為公司提供不間斷的領導和方向的能力。高素質人才的供應有限，人才競爭激烈；因此，如果公司失去現有的執行管理層成員或其他關鍵人員，可能無法招聘和留住所需人員。該公司未來的成功將取決於其是否有能力制定適當的繼任計劃，以及吸引、留住和培養合格人員。未能有效地更換執行管理層成員和其他關鍵人員，以及未能吸引、留住和發展新的合格人員，可能會對公司的業務財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

項目1B。未解決的員工意見

無

項目2.財產

以下是該公司的主要實物資產。除另有註明外，上市物業均為本公司所有。管理層認為，這些設施對公司目前的運營是合適和足夠的。

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項目3.法律訴訟

在本公司的正常業務過程中，有多種針對本公司的法律程序待決或受到威脅，其中大部分與環境評估、保護和補救事項有關。其中一些訴訟可能導致在未來某個時間對公司進行罰款、處罰、判決或費用評估。該公司的業務受到廣泛的地方、州和聯邦法律法規的約束，包括CERCLA和1986年的超級基金修正案(Superfund)，以及適用於公司海外辦事處的類似法規。多年來，本公司在根據《環境影響、危害及危害法案》和類似的州法規已經或可能發生清理費用的多個地點收到了與政府當局有關或被政府當局指定為潛在責任方(PRP)的信息的請求。此外，在一些處置和工廠場地的情況下，正在就據稱的人身傷害或財產損失向該公司提出一般責任訴訟，要求賠償。該公司認為，它已為這些工地和索賠可能產生的費用做了足夠的撥備。雖然本公司無法預測這些事項的結果，但根據目前掌握的事實，本公司並不認為這些事項的最終解決將對其整體財務狀況產生重大影響。本公司的重大法律程序如下：

新澤西州梅伍德網站

本公司位於新澤西州Maywood的物業以及本公司先前擁有的毗鄰其現址的物業及附近的其他物業(統稱為Maywood地點)因涉嫌化學污染而於1993年9月根據CERCLA的規定被列入國家優先事項清單。根據(I)1987年9月21日美國環保局與公司就公司在Maywood工地以前擁有的財產簽訂的同意行政命令，以及(Ii)美國環保局於2004年11月12日就公司目前擁有的Maywood工地財產發佈命令，公司已完成各種補救調查可行性研究(RI/FS)，2014年9月24日，美國環保局發佈了關於Maywood工地化學污染土壤的決定記錄(Rod)，要求公司對土壤和掩埋廢物進行補救清理。美國環保局尚未發佈針對梅伍德現場化學污染地下水的Rod。根據可獲得的最新信息，考慮到Maywood場地的估計補救費用範圍後，公司認為其記錄的負債是合理的。隨着公司繼續與美國環保局進行討論，補救行動的設計最終敲定，如果發出地下水棒或確定其他PRP，Maywood遺址的補救費用估計可能會發生變化。本公司承擔責任的最終金額可能與本公司目前記錄的負債大不相同。

2015年4月，本公司與美國環保局簽訂了一項行政和解協議和行政命令，其中要求支付某些費用以及執行某些化學污染土壤的調查和設計工作。

此外，根據2004年11月12日達成的和解協議條款，美國司法部和該公司同意履行1985年達成的合作協議條款。根據《合作協議》，美國有責任清除梅伍德核電站的放射性廢物，包括該核電站過去和未來的補救費用。因此，本公司未記錄任何與本和解協議有關的負債。

D‘Imperio物業網站

在20世紀70年代中期，Jerome Lightman和Lightman Drum Company在新澤西州的幾個地點處置了該公司產生的危險物質，包括位於新澤西州的D‘Imperio Property Superfund地點(D’Imperio地點)。1998年10月2日，在美國新澤西州地區法院提起的涉及D‘Imperio工廠的訴訟中，該公司被列為PRP。於2021年，PRP集團的技術顧問及項目經理向PRPS提供了最新的補救成本估算，本公司在確定其估計的可能損失範圍和負債餘額時予以考慮。可能的損失範圍和負債餘額的變化無關緊要。D‘Imperio遺址的補救工作仍在繼續。根據目前的資料，經考慮D‘Imperio工地的估計補救費用範圍後，本公司相信其已記錄負債是合理的。根據本現場補救的最終成本，公司承擔的責任金額可能與當前記錄的負債大不相同。

威爾明頓遺址

根據合同，本公司目前有義務支付與本公司以前擁有的馬薩諸塞州威爾明頓工地(威爾明頓工地)相關的環境響應費用。該場地的補救工作由其現任所有者管理，該公司於1980年將該房產出售給了他。根據公司於1993年10月1日與威爾明頓遺址的現任所有者達成的協議，一旦場地補救總成本超過一定水平，公司有義務為與該場地相關的未來響應費用提供最多5%的資金，對捐款的最終金額沒有限制。公司已向現任業主支付了320萬美元，以支付公司在威爾明頓工地的環境響應費用部分

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至202年12月31日1。該公司已記錄了該工地的估計補救費用中其部分的負債。根據本現場補救的最終成本，公司應承擔的金額可能與當前的已記錄的負債.

該公司和威爾明頓遺址的其他先前所有人還在2004年4月達成了一項協議，對馬薩諸塞州威爾明頓市可能提出的與該遺址有關的索賠免除某些訴訟時效抗辯。雖然公司否認對任何此類索賠承擔任何責任，但公司同意這一豁免，同時雙方繼續討論可能提出的任何潛在索賠的解決方案。

其他美國網站

通過對其工廠生產地點的定期環境監測，該公司發現其位於伊利諾伊州米爾斯代爾和新澤西州菲爾茲伯勒的工廠的化學污染水平高於法律允許的閾值。該公司自願將其結果報告給適用的州環境機構。因此，該公司被要求對受影響地區進行自我補救。根據目前的資料，本公司相信，根據預期成本的估計，其為受影響地區的補救而記錄的負債是適當的。然而，實際成本可能與當前記錄的負債有很大不同。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

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第II部

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

截至2022年1月31日，共有1759名公司普通股持有者。這一數字不包括其股份由街道上的被提名者持有的實益所有者。

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以下股票表現圖表比較了自2016年12月31日以來公司普通股在股息再投資基礎上的累計回報率與道瓊斯化學工業指數和羅素2000指數的年度變化。道瓊斯化學工業指數是由35家化工公司組成的市值加權指數，其中包括基礎產品和特種產品的主要製造商。該公司沒有被納入道瓊斯化學工業指數。羅素2000指數是一個市值加權指數，由廣泛行業中的2000家中小型公司組成。該公司自1992年以來一直被納入羅素2000指數。該圖表假設在2016年12月31日投資了100美元，並顯示了此後每年12月31日的累計總回報。

項目6.(已刪除並保留)

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項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下是管理層對某些重大因素的討論和分析(MD&A)，這些因素影響了公司在年度期間的財務狀況和經營結果，這些因素包括在隨附的綜合財務報表中。

概述

該公司生產和銷售在世界各地廣泛應用的中間體化學品。整個業務由三個可報告的細分市場組成：

表面活性劑-表面活性劑佔該公司2021年綜合淨銷售額的67%，是消費和工業清潔和消毒產品的主要成分，如洗衣、餐具、地毯、地板和牆壁的洗滌劑，以及洗髮水和沐浴露。其他應用包括織物柔軟劑、殺菌四元化合物、消毒劑、潤滑成分、用於傳播農產品的乳化劑以及乳膠體系、塑料和複合材料等工業應用。美國有五個生產基地，歐洲有兩個生產基地(聯合王國和法國)，拉丁美洲有五個生產基地(哥倫比亞有一個生產基地，巴西和墨西哥各有兩個生產基地)，亞洲有兩個生產基地(菲律賓和新加坡)。最近發生的重大事件包括：

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高聚物 - 聚合物佔2021年合併淨銷售額的30%，包括聚氨酯多元醇、聚酯 樹脂和鄰苯二甲酸酐。聚氨酯多元醇用於製造建築行業隔熱用硬質泡沫，也是塗料、粘合劑、密封劑和彈性體(統稱為CASE產品)的基本原料。粉末聚酯樹脂是 用於塗料應用。殼和粉狀聚酯樹脂統稱為特種多元醇。鄰苯二甲酸酐用於不飽和聚酯樹脂、醇酸樹脂和增塑劑，用於建築材料和汽車、遊艇和其他消費品的零部件。此外，該公司在生產多元醇時在內部使用鄰苯二甲酸酐。在美國，該公司位於伊利諾伊州米爾斯代爾和北卡羅來納州威爾明頓的工廠生產聚亞安酯多元醇(參見下面的英維斯塔收購討論)。苯酐在該公司位於伊利諾伊州米爾斯代爾的工廠生產，特種多元醇在該公司位於佐治亞州哥倫布市的工廠生產。在歐洲，聚亞安酯多元醇由該公司在德國和荷蘭Vlissingen的子公司生產(見下文INVISTA收購討論)，特種多元醇由該公司在波蘭的子公司生產。在中國，聚亞安酯多元醇和特種多元醇在該公司的南京中國工廠生產。最近發生的重大事件包括：

特產-特種產品佔2021年合併淨銷售額的3%，包括用於食品、調味品、營養補充劑和製藥應用的香料、乳化劑和增溶劑。特種產品主要在該公司位於新澤西州梅伍德的工廠生產，在某些情況下，還由第三方承包商製造。最近發生的重大事件包括：

2021年收購

因維斯塔

2021年1月，本公司收購了英維斯塔的芳香聚酯多元醇業務及相關資產。交易包括兩個製造基地，一個在北卡羅來納州威爾明頓，另一個在荷蘭弗利辛根，以及知識產權、客户關係、庫存和營運資本。此次收購擴大了公司在美國和歐洲的製造能力，並增強了公司在市場上的業務連續性能力。本公司相信，英偉達現有的閒置產能，再加上兩個工廠的消除瓶頸機會，將使斯泰潘能夠以資本高效的方式支持未來的市場增長。本次收購作為一項業務合併入賬，因此，收購的資產按其公允價值計量和記錄。此次收購的收購價為1.65億美元，外加2160萬美元的營運資金和300萬美元的相關增值税。收購的營運資金包括590萬美元現金。這筆收購是用手頭的現金支付的。見附註20，收購，本公司簡明綜合財務報表附註(包括在本表格10-K的第8項內)瞭解更多詳細信息。

發酵廠-普羅維登斯湖，路易斯安那州

2021年2月，該公司收購了位於路易斯安那州普羅維登斯湖的發酵工廠。該公司認為，該工廠是對公司於2020年3月從LOGOS Technologies收購的基於鼠李糖脂的生物表面活性劑技術的補充。發酵是公司的一項新平臺技術，公司正專注於進一步開發、集成、生產這些獨特的表面活性劑並將其商業化。通過發酵生產的生物表面活性劑因其可生物降解性、低毒性以及在某些情況下獨特的抗菌性能而受到人們的關注。這些生物表面活性劑在油田、農業、個人護理和家庭、工業和機構清潔等幾個戰略終端市場提供協同效應。收購這家工業規模的發酵工廠是該公司生物表面活性劑商業化努力的最新一步。這筆收購被計入資產收購。此次收購的收購價為350萬美元，

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用手頭的現金支付的。見附註20，收購，本公司簡明綜合財務報表附註(包括在項目中8本表格10-K)有關更多詳細信息.

遞延補償計劃

公司遞延薪酬計劃的會計處理可能會導致公司收入和費用的期間波動。補償費用在為計劃持有的公司普通股和共同基金投資資產價值增加時確認，補償收入在公司普通股和共同基金投資資產價值下降時確認。與遞延補償有關的所有活動的税前影響(包括為支付遞延補償義務而持有的共同基金資產的已實現和未實現損益)以及記錄這些活動影響的損益表行項目列於下表：

以下是用於計算遞延薪酬收入和費用的年終公司普通股市場價格：

外幣兑換的影響

公司的境外子公司以各自的當地貨幣開展業務並報告財務結果。因此，境外子公司損益表按報告期內適用的平均匯率折算成美元。由於外幣兑美元匯率會隨着時間的推移而波動，外幣換算會影響財務報表項目的同比比較(即，由於外幣匯率的波動，外國子公司類似的本幣年度業績可能會轉化為不同的美元業績)。下表列出了外幣換算對2021年與2020年和2020年與2019年相比的合併淨銷售額和各種損益表項目同比變化的影響：

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經營成果

2021年與2020年相比

摘要

2021年，該公司的淨收入增長了9%，從2020年的1.268億美元增長到1.378億美元，或每股稀釋後收益5.92美元，或每股稀釋後收益5.45美元。調整後的淨收入增長了9%，從2020年的1.32億美元增至1.435億美元，或每股攤薄收益6.16美元，而2020年的淨收益為1.32億美元，每股攤薄收益為5.68美元(請參閲本MD&A中的“非GAAP調整後淨收益和稀釋後每股收益的對賬”一節，瞭解公司應佔淨收益和報告攤薄後每股收益以及非GAAP調整後淨收益和調整後每股攤薄收益之間的對賬)。以下是導致2021年淨銷售額、費用和收入與2020年相比同比變化的主要因素的摘要討論。摘要之後詳細討論了2021年與2020年相比的部門經營業績。

兩年間，合併後的淨銷售額增加了4.762億美元，增幅為25%。較高的平均銷售價格、2%的銷售額增長以及外幣換算的有利影響分別對淨銷售額的變化產生了積極影響，分別為4.152億美元、3660萬美元和2440萬美元。平均售價上升的主要原因是較高的原材料成本以及更有利的產品和客户組合的轉嫁。聚合物和特種產品部門的銷售額分別增長了29%和6%。聚合物銷售量的增長主要歸因於2021年第一季度英維斯塔收購芳香聚酯多元醇、從新冠肺炎延遲和取消重審和新建設項目中逐步恢復過來，以及公司位於伊利諾伊州米爾斯代爾的工廠2020年第一季度不再發生停電。表面活性劑部門的銷售量同比下降5%，這主要是由於消費產品終端市場的銷售量下降所致。消費品業務受到供應鏈中斷、2021年原料供應問題(在德克薩斯州和美國墨西哥灣沿岸地區惡劣天氣之後)、客户庫存再平衡努力以及消費者清潔產品需求較2020年新冠肺炎疫情高峯期下降的負面影響。有利的外幣換算反映出美元對該公司在國外有業務的大多數貨幣的疲軟。

營業收入從2020年的1.715億美元略降至2021年的1.708億美元。與2020年公佈的營業收入相比，表面活性劑營業收入減少了310萬美元，降幅為2%。聚合物和特種產品的營業收入分別比去年同期增加了540萬美元和20萬美元。公司支出，包括遞延薪酬和業務重組/資產處置支出，同比增加320萬美元。遞延薪酬支出減少了310萬美元，業務重組/資產處置支出增加了210萬美元。不包括遞延補償和業務重組/資產處置支出的公司支出在兩年間增加了420萬美元，主要是由於保險費、雲應用成本、美國環保局在新澤西州梅伍德的環境監督成本以及與公司總部相關的支出(包括2020年第二季度收到的銷售和使用税退款不再發生)。與前一年相比，外幣換算對2021年的營業收入產生了140萬美元的積極影響。

營業費用(包括遞延補償和業務重組/資產處置費用)同比增加1290萬美元，增幅為6%。構成公司營業費用的個人收益錶行項目的變化如下：

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2021年的淨利息支出比上年增加了30萬美元，增幅為6%。這一增長主要是由於現金存款減少導致2021年利息收入減少。

其他方面，2021年的淨收入為750萬美元，而2020年的收入為500萬美元。2021年，公司確認了520萬美元的投資收入(包括已實現和未實現的收益和損失)，用於公司的遞延補償和補充固定繳款共同基金資產，而2020年的投資收入為480萬美元。該公司還確認了與2021年解散其中國合資企業相關的100萬美元收入。此外，公司確認2021年定期養老金淨成本和其他退休債務淨額比上年減少210萬美元，2021年的外匯收益為50萬美元，而2020年的外匯收益為140萬美元。

該公司2021年的有效税率為20.1%，而2020年為25.4%。這一減少主要是由於：(A)與公司2021年研發税收抵免和FDII/GILTI計算相關的美國税收優惠增加；(B)與公司上一年研發税收抵免和FDII/GILTI計算相關的美國税收優惠增加；(C)2020年第四季度與現金匯回相關的非經常性不利税收成本增加，以促進2021年INVISTA的收購。見注9，所得税公司合併財務報表附註(包括在本表格10-K第8項中)，用於將美國法定的聯邦所得税率與實際税率進行核對。

細分結果

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表面活性劑

與2020年相比，表面活性劑2021年的淨銷售額增加了2.111億美元，增幅為16%。較高的平均銷售價格和外幣換算的有利影響分別對淨銷售額的變化產生了2.674億美元和1830萬美元的積極影響。較高的平均售價主要是由於更有利的產品和客户組合以及更高的原材料成本的轉嫁。銷售額下降5%，對淨銷售額的變化產生了7460萬美元的負面影響。消費品終端市場的銷售量下降是銷售數量下降的主要原因。以下是各地區淨銷售額的同比比較：