2021

報告對象

股東

2022年2月24日

目錄
管理層的討論與分析
1			前言						P. 3
2			有關前瞻性陳述的注意事項						P. 3
3			我們的業務						P. 5
			3.1			概述
			3.2			我們的業務
			3.3			競爭環境
4			戰略						P. 9
5			經營業績						P. 10
			5.1			概述
			5.2			非GAAP財務指標
			5.3			商業收購
			5.4			精選年度信息
			5.5			綜合運營評審
			5.6			季度業績摘要
			5.7			第四季度經營業績
6			財務狀況						P. 22
7			現金流						P. 24
8			流動性和資本資源						P. 26
9			法律程序						P. 30
10			展望						P. 30
11			金融風險管理						P. 30
12			關鍵會計估計和判斷						P. 31
13			尚未實施的會計政策和新會計準則						P. 34
14			披露控制和程序						P. 35
15			財務報告的內部控制						P. 36
16			風險和不確定性						P. 36
17			非公認會計準則財務計量的定義和協調						P. 48
管理層對財務報告的責任									P. 56
經審計的年度合併財務報表									P. 61
經審計年度合併財務報表附註									P. 65

1.0前言

在本管理層的討論和分析(MD&A)中，“Gildan”、“公司”或詞語“我們”、“我們”和“我們”指的是Gildan Activeears Inc.或Gildan Activeears Inc.及其子公司，視上下文而定。

    

本MD&A對我們截至2022年1月2日和2021年1月3日的運營、財務業績和財務狀況發表評論。除非另有説明，本MD&A中的所有金額均以美元計價。為了全面瞭解我們的商業環境、趨勢、風險和不確定性，以及會計估計對我們的經營結果和財務狀況的影響，本MD&A應與Gildan截至2022年1月2日的經審計的年度綜合財務報表和相關注釋一起閲讀。

在準備本MD&A時，我們已經考慮了截至2022年2月24日，也就是本MD&A之日可獲得的所有信息。經審計的年度合併財務報表和本MD&A已由Gildan的審計和財務委員會審核，並於2022年2月22日由我們的董事會批准並授權發佈。

本MD&A和經審計的年度合併財務報表中包含的所有財務信息均按照國際會計準則委員會(IASB)發佈的國際財務報告準則(IFRS)編制，但本MD&A中題為“非GAAP財務措施的定義和協調”一節中討論的某些信息除外。

有關Gildan的更多信息，包括我們的2021年年度信息表，請訪問我們的網站www.gildancorp.com、SEDAR網站www.sedar.com和美國證券交易委員會網站(包括Form 40-F年度報告)的EDGAR部分www.sec.gov。

2.0有關前瞻性陳述的注意事項

本MD&A中包含的某些陳述構成“前瞻性陳述”，符合1995年美國私人證券訴訟改革法和加拿大證券立法和法規的定義，受重大風險、不確定性和假設的影響。這些前瞻性信息包括有關我們的目標和實現這些目標的戰略的信息，以及有關我們的信念、計劃、期望、預期、估計和意圖的信息。具體而言，“我們的業務”、“戰略”、“經營業績”、“流動性和資本資源--長期債務和淨債務”、“展望”、“財務風險管理”以及“風險和不確定因素”標題下的信息含有前瞻性陳述。前瞻性陳述一般可以通過使用條件術語或前瞻性術語來識別，如“可能”、“將”、“預期”、“打算”、“估計”、“項目”、“假設”、“預期”、“計劃”、“預見”、“相信”或“繼續”，或這些術語的否定或它們的變體或類似術語。我們建議您參考公司提交給加拿大證券監管機構和美國證券交易委員會的文件，以及本MD&A中“財務風險管理”、“關鍵會計估計和判斷”以及“風險和不確定性”部分中描述的風險，以討論可能影響公司未來業績的各種因素。本文件還列出了在得出結論或進行預測或預測時應用的重要因素和假設。

前瞻性信息本質上是不確定的，這些前瞻性信息中預測的結果或事件可能與實際結果或事件大不相同。可能導致實際結果或事件與此類前瞻性信息中的結論、預測或預測大不相同的重大因素包括但不限於：

·全球冠狀病毒(新冠肺炎)大流行和最近出現的冠狀病毒變種造成的經濟破壞的規模和持續時間，包括政府強制私營部門全面、部分或有針對性地關閉的範圍和持續時間、旅行限制、社會疏遠措施以及大規模疫苗接種運動的速度；

·全球或我們服務的一個或多個市場的總體經濟和金融狀況發生變化，包括新冠肺炎大流行的影響和最近出現的Covid變種造成的變化；

·我們實施增長戰略和計劃的能力，包括將計劃中的產能擴展上線的能力；

·我們成功整合收購併實現預期效益和協同效應的能力；

·競爭活動的強度和我們有效競爭的能力；

·我們對少數重要客户的依賴；

·我們的客户沒有承諾最低數量的購買；

·我們預測、識別或應對消費者偏好和趨勢變化的能力；

·我們有能力根據客户需求的變化有效地管理生產和庫存水平；

·用於生產我們產品的原材料，如棉花、聚酯纖維、染料和其他化學品的價格在當前水平上的波動和波動；

·我們對主要供應商的依賴，以及我們維持原材料、中間材料和製成品不間斷供應的能力；

·氣候、政治、社會和經濟風險、自然災害、流行病、流行病和地方病(如新冠肺炎大流行)在我們運營或銷售的國家或我們採購生產的國家的影響；

·由於運營問題、運輸物流職能中斷、勞動力短缺或中斷、政治或社會不穩定、與天氣有關的事件、自然災害、流行病和流行病(如新冠肺炎大流行)以及其他不可預見的不利事件等因素導致製造和分銷活動中斷；

·新冠肺炎疫情對我們的業務和財務業績以及由此對我們遵守債務協議下的金融契約的能力的影響；

·遵守我們所在司法管轄區適用的貿易、競爭、税收、環境、健康和安全、產品責任、就業、專利和商標、公司和證券、許可和許可、數據隱私、破產、反腐敗和其他法律和法規；

·實施貿易補救措施，或改變關税和關税、國際貿易立法、雙邊和多邊貿易協定以及本公司目前在開展製造業務或實施保障措施時所依賴的貿易優惠計劃；

·可能提高我們的實際所得税率的因素或情況，包括任何税務審計的結果或對適用税法或條約的修改；

·消費者產品安全法律法規的變更和不遵守；

·我們與員工關係的變化或國內外就業法律法規的變化；

·公司或其第三方承包商實際、據稱或被認為違反人權、勞動法和環境法或國際勞工標準，或不道德勞動或其他商業行為造成的負面宣傳；

·改變第三方許可安排和許可品牌；

·我們保護知識產權的能力；

·由於系統升級或系統集成造成的系統故障、病毒、安全和網絡安全漏洞、災難以及中斷，導致我們的信息系統出現運行問題；

·實際或認為違反了數據安全；

·我們對關鍵管理以及吸引和/或留住關鍵人員的能力的依賴；

·會計政策和估計的變化；以及

·暴露於金融工具產生的風險，包括貿易應收賬款和其他金融工具的信用風險、流動性風險、外幣風險和利率風險，以及商品價格產生的風險。

這些因素可能導致公司未來的實際業績和財務結果與這些前瞻性陳述明示或暗示的對未來業績或結果的任何估計或預測大不相同。前瞻性陳述不考慮在陳述發表後宣佈或發生的交易或非經常性或其他特殊項目可能對公司業務產生的影響。例如，它們不包括業務處置、收購、其他業務交易、資產減記、資產減值損失或在作出前瞻性陳述後宣佈或發生的其他費用的影響。這類交易以及非經常性項目和其他特殊項目的財務影響可能很複雜，必須取決於每項交易的具體情況。

不能保證我們的前瞻性陳述所代表的預期將被證明是正確的。前瞻性陳述的目的是向讀者描述管理層對公司未來財務表現的期望，可能不適用於其他目的。此外，除非另有説明，否則本報告中包含的前瞻性陳述是截至本文發佈之日作出的，我們不承擔公開更新或修改任何包含的前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，除非適用的法律或法規要求這樣做。本報告中包含的前瞻性陳述明確地受到這一警告性聲明的限制。

3.0我們的業務

3.1概述

吉爾丹是一家領先的垂直一體化的日常基本服裝製造商，包括運動服、內衣和襪子產品。我們的產品銷往北美、歐洲、亞太和拉丁美洲的批發商、絲網印刷商和裝飾商，以及北美的零售商，包括大眾零售商、百貨商店、全國連鎖店、專業零售商、工藝品商店和在線零售商。我們還為全球生活方式品牌公司製造產品，這些公司通過自己的零售機構、電子商務平臺和/或第三方零售商以自己的品牌營銷這些產品。

作為一個對社會負責的生產商，製造和運營是我們所做工作的核心。我們的絕大部分銷售額來自我們自己製造的產品。自公司成立以來，我們在開發和運營我們自己的大型垂直一體化製造設施方面進行了大量的資本投資，包括紗線生產、紡織和襪子製造以及縫紉業務，從開始到結束控制着我們生產的服裝的生產過程的方方面面。

我們相信，我們在設計、建造和運營自己的製造設施方面發展起來的技能，我們供應鏈的垂直整合水平，以及我們多年來所做的資本投資，使我們有別於垂直整合程度較低、可能更依賴第三方供應商的競爭對手。擁有和運營我們的絕大多數製造設施使我們能夠更嚴格地控制我們的生產流程、效率水平、成本和產品質量，並以較短的生產/交付週期提供可靠的服務。此外，運營我們自己的業務使我們能夠遵守整個供應鏈所採用的環境和社會責任實踐的高標準。

3.2我們的運營

3.2.1品牌、產品和客户

我們生產和銷售的產品以公司品牌銷售，包括GILDAN®、American Apparel®、Comfort Colors®、Gildan®Hammer™、ALSTYLE®和GOLDTOE®。此外，根據向我們提供在美國和加拿大獨家經銷權的襪子許可協議，我們還以Under Armour®品牌銷售襪子。此外，我們為全球領先的運動和生活方式品牌以及某些零售客户製造和供應產品，這些客户以自己的獨家品牌營銷這些產品。

我們的主要產品類別包括運動服上下褲(運動服)、襪子(襪子)和內衣上下褲(內衣)。

我們的運動服產品主要以“空白”或未經裝飾的形式出售，沒有印記或裝飾。目前，我們的大部分運動服銷售來自北美和國際上銷售給批發分銷商的運動服。然後，這些批發分銷商將空白服裝出售給絲網印刷商/裝飾商，這些印刷商/裝飾商用圖案和標誌裝飾產品，然後再將裝飾/印記的運動服銷售到高度多樣化的最終用户市場。這些機構包括教育機構、體育經銷商、賽事推銷員、促銷產品分銷商、慈善組織、娛樂推廣商、旅遊和旅遊場館以及零售商。運動服產品有多種用途，如用作工作服或校服或運動隊服，或簡單地傳達個人、團體和團隊身份。除了男士、女士和兒童的內衣和襪子外，我們還向各種零售商出售空白形式的運動服產品。這些零售商包括大眾商家、百貨商店、全國連鎖店、體育專賣店、手工藝品商店、食品和藥品零售商、一元店和價格俱樂部，所有這些都通過他們的實體網點和/或他們的電子商務平臺向消費者銷售。此外，我們還向向消費者銷售的純在線零售商銷售產品。我們還為全球領先的運動和生活方式消費品牌公司製造和銷售產品，這些公司通過自己的零售機構、電子商務平臺和/或第三方零售商在零售渠道內分銷這些產品。

下表總結了我們在公司和授權品牌下提供的產品：

(1)公司計劃退出以Secret®、Silks®、Secret Silky®和Treatation Plus®品牌銷售的純內褲襪子、緊身衣、緊身褲、女式塑身衣、內衣和配飾產品。

(2)僅適用於Treatation Plus®和Medipeds®。

(3)僅適用於Secret®、Silks®、Secret Silky®和PEDS®。

(4)根據僅針對襪子的許可協議-在美國和加拿大擁有獨家經銷權。

(5)Secret®和Silks®是加拿大的註冊商標。

3.2.2製造業

我們的絕大多數產品都是在我們擁有和運營的設施中生產的。在較小程度上，我們還使用第三方承包商來補充某些產品要求。我們的垂直整合業務涵蓋成衣生產過程的整個過程，包括資本密集型的紡紗、紡織和襪子製造設施，以及勞動力密集型的縫紉設施。我們的製造業務位於四個主要中心，特別是在美國、中美洲、加勒比海和孟加拉國。我們所有的紡紗業務都位於美國，而紡織、縫紉和襪子製造業務則位於上述其他地理中心，其中最大的是中美洲的洪都拉斯。

為了支持進一步的銷售增長，繼續推動高效和有競爭力的成本結構，並加強我們供應鏈的地域多元化，我們正在擴大我們整個製造網絡的製造能力，包括在孟加拉國進行大規模擴張的計劃。2019年，我們購買了土地，靠近我們在孟加拉國的現有設施，旨在用於開發一個大型多工廠製造綜合體，預計將容納兩個大型紡織設施和相關的縫紉業務。預計增加的產能將服務於國際和北美市場。

2021年的發展

2021年，考慮到疫情及其對全球經濟活動和我們自身業務的相關影響，該公司在2020年暫時推遲了非關鍵資本投資，並推遲了用於擴大製造業產能的主要支出，之後恢復了資本支出。我們繼續擴大在中美洲和加勒比地區的產能，包括重新安裝從我們以前在墨西哥的業務搬遷的設備，我們恢復了對孟加拉國產能擴張計劃的投資，如前所述。

如第5.3.1節所述，2021年12月，該公司收購了其紗線供應商之一Frontier Yarns，在我們本已重要的紗線製造基地的基礎上又增加了四個位於北卡羅來納州的紡紗設施。收購Frontier Yarns將使Gildan能夠通過進一步內部化紗線生產，建立其全球垂直整合的供應鏈，預計將支持Gildan在中美洲和加勒比海地區紡織產能擴張計劃的增量紗線需求。

下表按地理區域彙總了我們的主要製造操作：

(1)雖然我們的大部分紗線需求是在國內生產的，但我們也使用第三方紡紗供應商，主要是在美國，以滿足我們剩餘的紗線需求。

(2)雖然我們的大多數縫紉設施是由公司運營的，但我們也使用第三方縫紉承包商的服務，主要是在海地和中美洲的其他地區，以滿足我們剩餘的縫紉要求。

(3)服裝染色只是我們Comfort Colors®產品的一項功能，它涉及的染色過程與我們通常在紡織工廠對大多數產品進行染色的方式不同。我們的成衣染色業務位於洪都拉斯的裏約南斯3號工廠。

(4)作為收購Frontier Yarns的一部分收購，自2021年12月10日起生效。

3.2.3環境、社會和治理(ESG)計劃

Gildan的可持續發展之旅比大多數人開始得更早，在這方面已經有20年的實施、測量、監測、優化和報告的記錄。吉爾丹一直高度重視負責任、合乎道德和透明的運營。ESG是Gildan長期業務戰略的核心，長期以來一直是我們成功的關鍵因素。作為服裝行業最垂直整合的製造商之一，我們銷售的絕大多數產品都是在我們自己和/或公司運營的工廠生產的，我們的優勢在於對我們的運營方式進行直接控制，並在我們的運營中始終如一地推動我們的ESG實踐。

該公司的ESG計劃由中央監督，該計劃的執行由位於我們運營地區的專業技術人員組成的專門團隊管理。我們的董事會公司治理和社會責任委員會由獨立董事組成，具體負責監督Gildan在環境、勞工和人權、健康和安全以及其他可持續發展問題(包括社區參與和利益相關者關係)相關領域的政策和做法。

2021年，在報告了我們的第二套環境目標後，該公司進行了詳細的評估，以重新定義未來的ESG戰略，並進一步推動其可持續發展方法，同時考慮到行業中的新技術和新進展。

2022年1月17日，該公司宣佈了其下一代ESG戰略和未來目標，承諾到2030年在關鍵ESG領域取得有意義的進展。該公司的下一代ESG戰略側重於根據基於科學的目標倡議(SBTI)減少範圍1和範圍2温室氣體排放、降低用水強度(減少每公斤產品的用水量/取水量)、循環和尋找可持續的原材料、增加社區投資、加強多樣性、公平和包容性，首次設定性別平等目標，並實施披露計劃，以逐步與氣候相關財務披露特別工作組(TCFD)的建議保持一致。

Gildan的新戰略尋求解決全球環境和社會優先事項，旨在改善Gildan服裝製造商的生活，進一步保護環境，賦予鄰近社區權力，並提高交付給全球客户的產品的可持續性。

更具體地説，公司在以下五個重點領域設定了目標和目標：

·氣候、能源和水

吉爾丹致力於通過為低碳未來鋪平道路，繼續與氣候變化作鬥爭，目標是將範圍1和範圍2的温室氣體排放量減少30%.20301，與《巴黎協定》的目標和實現《巴黎協定》目標所需的脱碳水平保持一致。為此，Gildan簽署了SBTI承諾書，與世界各地的公司一起遵循以科學為基礎的方法來減少碳排放。吉爾丹還承諾解決與氣候變化有關的與水有關的風險。因此，Gildan計劃進一步投資於提高用水效率，並在運營中實施額外的水減少、再利用和再循環選項，目標是到20301將水強度(每公斤生產的用水量/取水量)降低20%。

·圓形性

吉爾丹致力於促進循環經濟，以減少其對環境的影響，並打算獲得更可持續和透明的原材料，並加強可持續的廢物管理倡議。這將包括到2025年採購100%的可持續棉花，到2027年採購30%的回收聚酯或替代纖維和/或紗線。該公司還計劃到2027年實現零製造浪費，到2027年使用75%的可回收或可持續的包裝和裝飾材料。

·人力資本管理

公司將繼續確保在其供應鏈中尊重人權。Gildan還將通過努力提高員工安全並降低其運營中的工作場所風險，將健康和安全績效提升到新的標準。為了實現這一目標，吉爾丹計劃到2028年在其所有公司擁有和運營的設施獲得國際標準化組織45001認證。

在多樣性、公平性和包容性方面，該公司首次設定了改善性別平等的目標。雖然吉爾丹已經在全球經理及以下級別實現了性別平等，但它的目標是到2027年在董事及以上級別的員工羣體中實現性別平等。

·創造長期價值

Gildan致力於積極影響公司以有意義的社區參與運營的地區的經濟發展。Gildan打算在公司運營的地區逐步增加對有目的和價值驅動的項目的資本配置，並計劃到2026年逐步達到税前收益1%的貢獻。同時，公司還將吸引其最重要的利益相關者之一--員工，並繼續促進和鼓勵各級員工的志願服務，以進一步加深對當地的影響。

·透明度和公開性

吉爾丹在實現這些目標方面的責任的一個關鍵部分將是與利益攸關方透明地分享這段旅程。為此，Gildan計劃進一步提高和加強其所有重點領域的ESG披露，有效地允許利益相關者做出更知情的ESG重點決策，並保持對Gildan的高度信任和理解。

2022年，吉爾丹計劃通過隨後在一份獨立報告中披露，進一步加強與TCFD框架的一致性，該報告將詳細説明吉爾丹與氣候相關的治理、戰略、風險管理和指標以及目標。

2021年ESG亮點和表彰

·連續第17次發佈ESG報告，包括根據可持續會計準則委員會(SASB)標準披露數據的第一年和使用TCFD框架進行的初步評估

·吉爾丹成為美國棉花信託協議的成員

·作為聯合國開發計劃署(開發計劃署)的一部分，吉爾丹簽署了性別平等印章承諾

·開始實施國際標準化組織45001標準

·連續第9年被納入道瓊斯可持續發展指數(DJSI)

·被“企業騎士”評為“全球100家最可持續發展的公司”之一。

·CDP在氣候變化和水安全方面的B分

·被《投資者商業日報》評為2021年100強ESG公司之一

有關我們的ESG計劃的更多信息，以及我們在ESG方面取得的成就的更詳細討論，請訪問www.certiineesponsibility.com。

1與2018年基線相比

3.2.4銷售、營銷和分銷

我們的全球銷售和營銷辦事處位於巴巴多斯的基督教堂，在那裏我們已經建立了與客户相關的職能，包括銷售管理、市場營銷、客户服務、信用管理、銷售預測和生產計劃，以及庫存控制和物流。我們還在美國設有銷售支持辦事處。我們主要通過內部管理和運營的美國大型分銷中心和一些較小的設施，以及在洪都拉斯的大型分銷設施，建立了廣泛的分銷業務。為了補充我們的一些配送需求，我們還在北美、歐洲和亞洲使用了第三方倉庫。

3.2.5員工和公司辦公室

我們目前在全球擁有約48,000名員工。我們的公司總部位於加拿大蒙特利爾。

3.3競爭環境

我們產品的基本服裝市場競爭激烈。競爭通常基於服務和產品的可用性、價格、質量、舒適性、款式和品牌。我們通過利用我們的競爭優勢(包括位於戰略位置和垂直整合的製造業供應鏈、規模、成本結構、全球分銷以及我們在所服務市場的品牌定位)在這些因素上展開競爭。我們相信，我們的製造技能，以及我們通過長期大量投資開發的大規模、低成本垂直集成供應鏈基礎設施，是我們的關鍵競爭優勢和區別於競爭對手的優勢。

我們面臨着來自大大小小的美國和外國基本家庭服裝製造商或供應商的競爭。在規模較大的北美競爭製造商中，有Hanesbrand Inc.，以及伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)的子公司The Fruit of the Loom，Inc.，後者通過自己的品牌產品及其子公司羅素公司(Russell Corporation)的品牌進行競爭。這些公司在與Gildan相同的一些地區生產產品，主要在北美和國際市場的類似分銷渠道中的相同基本服裝產品類別內競爭。在襪子和內衣方面，我們的競爭對手還包括Renfro公司、Jockey International，Inc.和Kayser Roth公司。此外，我們還與向可打印運動服產品批發分銷商銷售或作為批發商運營的美國小型公司競爭，包括Next Level Apparel、Color Image Apparel，Inc.(擁有Bella+Canvas品牌)和Delta Apparel Inc.，以及在可打印渠道供應產品的中美洲和墨西哥製造商。最後，雖然我們還與一些客户的自有品牌產品競爭，但我們也向某些客户提供產品，這些客户正在尋找具有我們這類製造能力的戰略供應商，以支持他們的自有品牌產品。

4.0戰略

吉爾丹可持續增長戰略

在過去的幾年裏，我們一直在推動我們的迴歸基礎戰略，執行關鍵的計劃，以簡化和消除我們業務的複雜性，並提高運營效率。這一戰略的關鍵要素包括重新調整我們的組織結構和整合我們的業務部門，理順我們的庫存單位(SKU)基礎，優化我們的垂直集成製造平臺以及我們的分銷網絡。我們對迴歸基礎戰略的成功感到高興，2021年的強勁成果證明瞭這一戰略實現了我們預期的潛力。

因此，在2021年第四季度，我們更新了我們的戰略計劃，以我們現在稱為吉爾丹可持續增長戰略的背靠背基本原則為基礎，推動增長。具體地説，雖然我們迴歸基礎戰略的主要目標是推動運營盈利能力的擴張，展望2022年及以後，隨着Gildan可持續增長戰略的實施，我們現在的重點轉向利用我們的競爭優勢來推動營收和利潤增長，依賴於三個關鍵支柱-產能擴張、創新和ESG，如下所述。

產能驅動型增長：利用我們作為低成本垂直整合製造商的強大競爭優勢，執行明確的計劃，大幅擴大我們的全球產能，以支持2022年及以後的預期銷售增長。

為此，在2021年期間，我們在中美洲和多米尼加共和國的製造中心增加了並繼續增加了增量產能，這些中心已經開始加速。此外，如第5.3.1節所述，接近2021年底，本公司收購了其紗線供應商之一Frontier Yarns，在其已經很重要的紗線製造基地的基礎上，在北卡羅來納州增加了四個紡紗設施。收購Frontier Yarns將使Gildan能夠通過進一步內部化紗線生產，建立其全球垂直整合的供應鏈，預計

以支持Gildan在中美洲和多米尼加共和國的紡織產能擴張計劃增加的紗線需求。此外，該公司還開始在孟加拉國開發大型製造綜合體的一期工程，特別是該項目的第一個大型垂直一體化紡織設施。

創新：在整個組織和所有運營領域推動創新領導力，旨在提供高質量、價值驅動的產品、提高上市速度、提高運營效率並減少我們的環境足跡。

該公司已經確定和定義了具體的關鍵舉措，以及旨在推動我們的製造和產品開發流程、分銷和最終產品創新的投資，包括面料功能、產品適合性、面料對不斷髮展的印刷和裝飾技術的適應性以及對ESG友好的產品屬性。還將分配進一步的投資，以利用數字工具、預測分析和人工智能，以更好地為整個組織提供信息和加快決策，精簡系統和流程，加強規劃和預測以及市場研究。

ESG：進一步加強我們對所有業務的ESG關注，並利用我們強大的ESG地位和持續的進步來增強我們對所有利益相關者的價值主張。

隨着我們下一代ESG戰略的啟動和新的長期ESG目標的引入，我們正在整個組織內加強ESG努力。我們戰略下的舉措旨在減少我們的碳足跡和水強度(每公斤產品的使用量/消耗量)，並促進循環經濟，同時推動提高運營效率。其他舉措建立在支持我們開展業務的地區的經濟發展的基礎上，確保我們整個供應鏈大力尊重人權和高標準的健康和安全標準。此外，我們將增加對員工的投資，推動我們業務的多樣性和包容性，並提高ESG的披露和透明度。所有重要的關注領域，因為我們建立在對所有利益相關者來説已經很強大的ESG主張的基礎上。

我們戰略的三大支柱--上述計劃的成功實施，預計將使公司實現收入增長、強勁的盈利能力和有效的資產利用，所有這些都有望為我們的股東帶來強大的價值。

5.0運營結果

新冠肺炎大流行的影響和其他事態發展

2020年新冠肺炎大流行的爆發，以及隨後為限制病毒傳播而採取的全球限制措施，導致了嚴重的全球經濟低迷。因此，在2020財年，我們經歷了銷售額的大幅下降，併產生了與臨時生產關閉相關的COVID相關成本，以及與加快我們的Back to Basics計劃相關的費用，因為我們正在努力進一步降低成本基礎，並在疫情期間提高我們的財務靈活性。因此，該公司報告了2020財年的重大收益虧損，特別是上半年。隨着我們進入2020年下半年和2021年，隨着限制的放鬆、政府的政策支持和疫苗的快速部署，經濟活動開始回升，到2021年，對我們產品的需求水平有所提高。需求的回升，加上我們進入大流行的定位，以及我們繼續推動迴歸基礎戰略的努力，使我們能夠實現高於大流行前水平的全年業績。

在2021年期間，我們在2020年COVID和颶風相關關閉後恢復運營後，繼續提高我們設施的生產水平，並執行我們進一步擴大產能的計劃。然而，疫情的持續影響給各行業帶來了新的挑戰，造成了庫存緊張、勞動力短缺、全球供應鏈中斷和通脹壓力的市場格局。雖然我們垂直整合的製造模式和地理位置減少了我們對其中一些因素的敞口，但美國勞動力短缺影響了美國紗線行業和我們自己的紗線生產，以及我們重建更高庫存水平和完全滿足2021年需求的能力。為了建立我們的全球垂直整合供應鏈，我們於2021年12月收購了Frontier Yarns(如第5.3.1節所述)，該公司在北卡羅來納州擁有四個紗線紡紗設施。此次收購將使我們能夠進一步內部化紗線生產，預計將為我們在中美洲和加勒比海地區的紡織產能擴張計劃提供紗線供應，並提供額外的紗線產能以支持長期增長。

從流動性的角度來看，2020年，我們採取措施保存現金，提高財務靈活性，以應對大流行，包括推遲非關鍵資本支出和可自由支配費用，暫停股票回購和股息支付，以及額外的債務融資和臨時契約修正案。隨着經濟狀況在2020年晚些時候和2021年開始改善，我們降低了債務槓桿，恢復了資本支出，並增強了對持續復甦的信心，同時通過

本公司董事會於2021年5月和8月分別批准恢復本公司的季度分紅和股份回購計劃。

我們對業務的復甦感到鼓舞，特別是2021年的銷售水平恢復到大流行前的水平，與前一年和2019年相比收益增長強勁。儘管北美的需求已恢復到健康水平，但北美以外的復甦依然疲軟。我們繼續監測這一大流行的持續影響，包括最近出現的奧密克戎CoVID變種，它在今年晚些時候導致世界某些地區的封鎖加劇。在供應鏈方面，儘管我們看到勞動力環境有所改善，但我們繼續監測美國勞動力短缺、原材料投入緊張以及全球與運輸相關的因素，這些因素正在造成通脹壓力。儘管如此，我們對我們迴歸基礎戰略的執行感到高興，這有助於我們在2021年取得強勁業績。隨着我們以迴歸基礎的原則為基礎，我們相信我們已經處於有利地位，能夠在本MD&A第4節所述的我們現在稱之為“吉爾丹可持續增長”戰略下推動增長。新冠肺炎疫情對公司流動性、信用和其他風險的當前和潛在影響在本MD&A中的“金融風險管理”和“風險和不確定性”一節中有描述。在本MD&A的“金融風險管理”和“風險和不確定性”一節中描述了新冠肺炎疫情對公司流動性、信用和其他風險的當前和潛在影響。

5.1概述

本MD&A對截至2022年1月2日的財年(2021財年)和截至2021年1月3日的財年(2020財年)的運營、財務業績和財務狀況發表評論。

5.2非GAAP財務衡量標準

我們使用非GAAP財務指標和比率來評估我們的經營業績和流動性。證券法規要求公司提醒讀者，根據國際財務報告準則(IFRS)以外的基礎調整的收益和其他衡量標準沒有標準化含義，不太可能與其他公司使用的類似衡量標準相提並論。因此，不應孤立地考慮這些問題。在本次MD&A中，我們使用非GAAP財務指標和比率，包括調整後的淨收益、調整後的稀釋每股收益、調整後的毛利、調整後的毛利率、調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的EBITDA和淨資產回報率(RONA)，來衡量我們從一個時期到另一個時期的業績和財務狀況，這不包括某些可能扭曲對我們經營業績趨勢分析的調整所造成的變化，因為我們認為這些指標為投資者提供了有關公司財務業績和財務狀況的有意義的信息。我們還使用非GAAP財務指標，包括自由現金流、總債務、淨債務、淨債務槓桿率和營運資本。

我們請讀者參閲本MD&A中題為“非GAAP財務衡量標準的定義和調整”的第17.0節，以瞭解該公司使用和提出的所有非GAAP財務衡量標準與最直接可比的IFRS衡量標準的定義和完全調整。

5.3業務收購

我們在2021財年完成了一項業務收購，如下所述。本公司根據IFRS 3，業務合併採用收購方法對此次收購進行會計處理，收購結果自收購之日起與本公司的結果合併。本公司已根據管理層對收購資產及承擔負債的公允價值最佳估計，並考慮當時所有相關資料，釐定收購資產及承擔負債的初步公允價值。請參閲2021年經審計年度合併財務報表附註5，以瞭解在收購之日已確認的收購資產和承擔負債的金額摘要。

5.3.1 Frontier Yarns Inc.

2021年12月10日，本公司以1.64億美元的現金對價(已獲得現金淨額和已有關係結算淨額)收購了Frontier Yarns的母公司Phoenix Sanford，LLC的100%股權。FronTier Yarns的業務包括位於北卡羅來納州的四家工廠。在2021年期間，Frontier Yarns大約40%的產量專門用於銷售給吉爾丹的紗線，用於中美洲和加勒比海地區的紡織品製造。此次收購將使該公司能夠通過進一步內部化紗線生產，建立其全球垂直整合供應鏈，預計將支持Gildan在中美洲和加勒比海地區紡織產能擴張計劃的增量紗線需求。

截至2022年1月2日的年度經審計年度合併財務報表包括Frontier Yarns於2021年12月11日至2022年1月2日的業績。

5.4選擇年度信息

(以百萬美元為單位，除非每股金額或另有説明)												變化2021-2020						2020-2019年變化
			2021			2020			2019			$			%			$			%
淨銷售額			2,922.6			1,981.3			2,823.9			941.3			47.5		%	(842.6)			(29.8)		%
毛利			940.2			249.1			704.5			691.1			新墨西哥州			(455.4)			(64.6)		%
調整後毛利(1)			903.0			305.7			759.5			597.3			新墨西哥州			(453.8)			(59.7)		%
SG&A費用			314.2			272.3			340.5			41.9			15.4		%	(68.2)			(20.0)		%
(減值沖銷)應收貿易賬款減值			(2.6)			15.5			27.7			(18.1)			新墨西哥州			(12.2)			(44.0)		%
重組和收購相關成本			8.2			48.2			47.3			(40.0)			(83.0)		%	0.9			1.9		%
(無形資產減值沖銷，減值淨額)商譽和無形資產減值			(31.5)			94.0			—			(125.5)			新墨西哥州			94.0			新墨西哥州
營業收入(虧損)			651.9			(180.8)			289.0			832.7			新墨西哥州			(469.8)			新墨西哥州
調整後營業收入(1)			591.4			18.0			391.3			573.4			新墨西哥州			(373.3)			(95.4)		%
調整後的EBITDA(1)			726.8			165.1			548.1			561.7			新墨西哥州			(383.0)			(69.9)		%
財務費用			27.3			48.5			39.2			(21.2)			(43.7)		%	9.3			23.7		%
所得税費用(回收)			17.4			(4.1)			(10.0)			21.5			新墨西哥州			5.9			(59.0)		%
淨收益(虧損)			607.2			(225.3)			259.8			832.5			新墨西哥州			(485.1)			新墨西哥州
調整後淨收益(虧損)(1)			538.1			(36.3)			339.6			574.4			新墨西哥州			(375.9)			新墨西哥州
基本每股收益(每股虧損)			3.08			(1.14)			1.27			4.22			新墨西哥州			(2.41)			新墨西哥州
稀釋每股收益			3.07			(1.14)			1.27			4.21			新墨西哥州			(2.41)			新墨西哥州
調整後稀釋每股收益(1)			2.72			(0.18)			1.66			2.90			新墨西哥州			(1.84)			新墨西哥州
毛利率(2)			32.2		%	12.6		%	24.9		%	不適用			19.6 pp			不適用			(12.3) pp
調整後的毛利率(1)			30.9		%	15.3		%	26.7		%	不適用			15.6 pp			不適用			(11.4) pp
SG&A費用佔銷售額的百分比(3)			10.8		%	13.7		%	12.1		%	不適用			(2.9) pp			不適用			1.6 pp
營業利潤率(4)			22.3		%	(9.1)		%	10.2		%	不適用			31.4 pp			不適用			(19.3) pp
調整後的營業利潤率(1)			20.2		%	0.9		%	13.8		%	不適用			19.3 pp			不適用			(12.9) pp
總資產			3,136.7			3,020.9			3,211.1			115.8			3.8		%	(190.2)			(5.9)		%
非流動金融負債總額			600.0			1,000.0			845.0			(400.0)			(40.0)		%	155.0			18.3		%
淨債務(1)			529.9			577.2			862.4			(47.3)			(8.2)		%	(285.2)			(33.1)		%
稀釋後的已發行普通股加權平均數(2000年)			197,595			198,361			204,609			不適用			不適用			不適用			不適用
淨資產回報率(RONA)(1)			23.1		%	1.0		%	13.3		%	不適用			22.1 pp			不適用			(12.3) pp
宣佈的每股普通股年度現金股息			0.462			0.154			0.536			0.308			新墨西哥州			(0.382)			(71.3)		%
淨債務槓桿率(1)			0.7			3.5			1.6			不適用			不適用			不適用			不適用

新墨西哥州=沒有意義

不適用=不適用

(1)這是一個非公認會計準則的財務計量或比率。請參閲本MD&A中的第17.0節“非GAAP財務指標的定義和對賬”。

(2)毛利的定義是毛利除以淨銷售額。

(3)SG&A佔銷售額的百分比定義為SG&A除以淨銷售額。

(4)營業利潤率定義為營業收入(虧損)除以淨銷售額。

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

5.5綜合運營評審

5.5.1淨銷售額

(1)亦包括內衣及其他流蘇產品。

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

與2020財年相比，2021財年

2021年創紀錄的淨銷售額反映出需求自2020年以來的顯著復甦，而需求受到新冠肺炎疫情爆發的影響的沉重打擊。運動服銷售額同比增長23.65億美元，這是由於所有渠道的銷量強勁增長、有利的產品組合和更高的淨銷售價格。可印刷銷售量增加是由於銷售點(POS)的強勁復甦以及分銷商在2020年發生的大規模庫存減少不再發生的影響。襪子和內衣類別的整體銷售額增長，我們創造了5.58億美元的收入，這也是由於內衣和襪子產品的銷售量比去年有所增加，以及有利的產品組合。

與2019年相比，全年整體淨銷售額增長有所改善，下半年和全年的淨銷售額均高於大流行前的水平。

2020財年與2019財年相比

2020財年整體淨銷售額下降在很大程度上是由銷量推動的，原因是新冠肺炎疫情對全球經濟活動產生了重大不利影響。運動服銷售額下降的主要原因是需求低迷、經銷商庫存減少、產品組合不利以及2020財年主要通過促銷折扣對印刷品採取更積極的定價行動的影響，導致單位銷售額下降。2020財年襪子和內衣類別的整體銷售額下降也反映了COVID對零售分銷渠道需求的影響，特別是襪子的需求下降，這部分被主要由自有品牌男士內衣產品強勁增長推動的內衣銷售增加所抵消。

5.5.2毛利率/利潤率和調整後的毛利率/利潤率

												變化2021-2020			2020-2019年變化
(以百萬元為單位，或以其他方式註明)			2021			2020			2019
毛利			940.2			249.1			704.5			691.1			(455.4)
針對以下情況進行調整：
戰略性產品線計劃的影響(1)			8.8			60.0			55.0			(51.2)			5.0
停產PPE SKU(1)			—			6.2			—			(6.2)			6.2
保險淨收益(1)			(46.0)			(9.6)			—			(36.4)			(9.6)
調整後毛利(2)			903.0			305.7			759.5			597.3			(453.8)
毛利率			32.2		%	12.6		%	24.9		%	19.6 pp			(12.3) pp
調整後的毛利率(2)			30.9		%	15.3		%	26.7		%	15.6 pp			(11.4) pp

(1)有關本MD&A中第17.0節“非GAAP財務措施的定義和調整”中的調整的附加信息，請參閲標題為“非GAAP財務措施的某些調整”的小節。

(2)這是一個非公認會計準則的財務計量或比率。請參閲本MD&A中的第17.0節“非GAAP財務指標的定義和對賬”。

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

毛利是我們的淨銷售額減去銷售成本的結果。毛利反映毛利佔銷售額的百分比。我們的銷售成本包括所有原材料成本、製造轉換成本，包括製造折舊費用、採購成本、入站運費和設施間運輸成本，以及到客户的出站運費。銷售成本還包括採購產成品的成本、與採購、接收和檢驗活動有關的成本、製造管理、第三方製造服務、基於銷售的特許權使用費成本、保險、庫存記錄、

截至2022年1月2日及截至本年度的經審計綜合財務報表附註17C所述的首付、税項以及保險淨收益。我們報告的毛利和毛利率可能無法與其他公司報告的這些指標相比，因為一些實體包括倉儲和搬運成本，和/或從銷售成本中扣除折舊費用、向客户出口的運費和特許權使用費成本。

與2020財年相比，2021財年

2021財年毛利和調整後毛利的增長反映了銷售額的顯著復甦，與2020財年相比，毛利率增長了19.6個百分點，調整後毛利率增長了15.6個百分點。毛利率和調整後毛利率的顯著同比改善主要歸因於更強勁的產品組合、不再發生COVID和某些Back to Basics相關費用(主要在2020年上半年產生)、更高的淨銷售價格、我們的Back to Basics計劃帶來的成本效益以及原材料成本降低。2021年毛利率的改善還包括確認與2020年颶風相關的3600萬美元的更高保險淨收益，以及較低的SKU合理化費用。

2020財年與2019財年相比

2019年毛利潤下降4.55億美元，反映了淨銷售額的大幅下降和毛利率下降12.3個百分點，這都是由於新冠肺炎大流行的影響引發的全球經濟低迷的影響，這對銷售額和銷售成本都產生了負面影響。毛利率的下降還反映了與加快一些迴歸基礎計劃的行動相關的成本和費用的影響，包括與該公司的SKU合理化計劃有關的費用。與經濟低迷和迴歸基本面計劃加速相關的成本和費用主要包括2020財年閒置產能時未吸收的固定制造成本1.08億美元、庫存撥備1.08億美元(包括用於戰略產品線計劃和停止個人防護裝備的6100萬美元)，以及與退出過剩商品衍生品對衝和棉花承諾2100萬美元相關的費用。此外，毛利率下降反映了不利的產品組合和印品渠道更高的促銷折扣的影響，但與2019財年相比，原材料成本下降和2020財年第四季度確認的1000萬美元的淨保險收益部分抵消了這一影響。保險收益包括保險回收淨額，這是由於2020年11月襲擊中美洲並影響我們業務運營的颶風的影響而產生的成本。在反映這兩年與我們戰略產品線計劃相關的庫存費用、與停產PPE SKU相關的庫存費用以及2020年的淨保險收益之前，由於上述相同因素，2020財年調整後的毛利率為15.3%，而2019財年為26.7%。

5.5.3銷售、一般和行政費用(SG&A)

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

與2020財年相比，2021財年

與2020財年相比，2021財年SG&A費用增加了4200萬美元，這主要是因為可變薪酬費用和銷量驅動的分銷成本增加，但部分被我們的Back to Basic計劃帶來的成本節約所抵消。與2020財年相比，2021財年SG&A費用佔銷售額的百分比提高了290個基點，反映了批量槓桿和單位成本效率的好處。

2020財年與2019財年相比

與2019財年相比，2020財年SG&A費用減少了6800萬美元，這主要是由於薪酬和銷量驅動的分銷成本降低，以及其他成本控制措施的好處。與2019年相比，2020財年SG&A費用佔銷售額的百分比增加了160個基點，原因是由於大流行的影響，2020財年的銷售基數要低得多。

5.5.4應收貿易賬款減值

2021財年應收貿易賬款減值沖銷300萬美元，而2020財年和2019財年應收貿易賬款減值分別為1600萬美元和2800萬美元。

在2021財年，隨着經濟環境的改善，公司調整了撥備矩陣，以降低預期的信用損失率，導致截至2022年1月2日的年度應收貿易賬款減值逆轉。2020財年應收貿易賬款減值主要與預期信用損失(ECL)的估計增加有關，這是由於與經濟狀況相關的經濟狀況導致的信用風險增加。

新冠肺炎大流行。在2020財年第一季度應收貿易賬款減值2,100萬美元以反映由於新冠肺炎經濟影響和不確定性而產生的額外ECL之後，由於應收賬款貿易餘額減少，本財年剩餘時間應收貿易賬款減值總計部分收回500萬美元。2019財年應收貿易賬款減值主要與公司一家美國分銷商客户的破產和清算以及一家零售客户的破產帶來的總計約2400萬美元的影響有關。

5.5.5與重組和收購相關的成本

												變化2021-2020			2020-2019年變化
(單位：百萬美元)			2021			2020			2019
員工離職和福利成本			0.3			10.9			17.1			(10.6)			(6.2)
遷出、搬遷和其他費用			3.3			13.3			17.2			(10.0)			(3.9)
處置和減記財產、廠房和設備、使用權資產以及與退出活動有關的軟件的淨虧損			3.1			23.9			13.1			(20.8)			10.8
與收購相關的交易成本			1.5			—			—			1.5			—
重組和收購相關成本			8.2			48.1			47.4			(39.9)			0.7

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

重組和收購相關成本包括與重大退出活動直接相關的成本，包括關閉營業地點或轉移業務活動、管理結構的重大變化，以及因業務收購而產生的交易、退出和整合成本。

2021會計年度的重組和收購相關成本涉及以下方面：400萬美元用於與公司在墨西哥的前紡織製造和縫紉業務有關的關閉後成本；200萬美元用於2020年關閉的美國一家紡紗廠，包括租賃退出費用；100萬美元與收購Frontier Yarns有關的交易成本；以及100萬美元用於完成前幾年啟動的重組活動的其他成本。

2020財年與重組和收購有關的費用如下：2300萬美元用於關閉美國的一家紡紗廠，包括使用權資產和設備的加速折舊；1100萬美元用於關閉墨西哥的紡織品製造和縫紉業務；600萬美元用於退出裝運到件活動，包括計算機軟件減記和倉庫合併費用；200萬美元用於SG&A裁員；以及700萬美元的其他費用，包括完成2010財年啟動的重組活動的費用。

2019年財政年度與重組和收購有關的費用如下：關閉墨西哥的紡織品製造和縫紉業務1400萬美元；合併洪都拉斯的縫紉活動700萬美元；關閉加拿大的一家襪子製造廠700萬美元；退出紗線回收活動(計劃處置紗線回收設備)和關閉美國的一家紡紗廠1000萬美元；退出船到件活動500萬美元；以及400萬美元，用於完成2018財年啟動的重組活動，包括關閉AKH紡織品製造設施和整合美國分銷中心。

5.5.6(無形資產減值沖銷，減值後淨額)/商譽和無形資產減值

根據2022年1月2日進行的減值測試結果，襪業現金產生單位(CGU)的估計可收回金額超過其賬面價值，因此，公司在2022年1月2日記錄了5600萬美元的減值沖銷，與之前業務收購中獲得的無形資產(包括定期和無限期壽命)有關，如截至2022年1月2日的經審計年度綜合財務報表附註11所述。導致這一逆轉的事件和情況包括利潤率和預期收益的改善，以及經濟環境和這一類別的前景的改善。該公司還註銷了一些2400萬美元的無形資產，這些資產被評估為沒有未來的經濟效益。這些資產減記與該公司計劃退出其以Secret®、Silks®、Secret Silky®和Treatation Plus®品牌銷售的純連褲襪、緊身衣、緊身褲、女式塑身衣、內衣和配飾產品有關。

在2020財年第一季度，由於新冠肺炎疫情對全球經濟活動和全球公司企業價值的不利影響，包括對公司業務和股價的影響，我們為襪廠CGU記錄了9,400萬美元的減值費用，與之前襪子和襪業業務收購期間獲得的商譽和無形資產有關。

5.5.7營業收入和調整後營業收入

(1)有關本MD&A中第17.0節“非GAAP財務措施的定義和調整”中的調整的附加信息，請參閲標題為“非GAAP財務措施的某些調整”的小節。

(2)這是一個非公認會計準則的財務計量或比率。請參閲本MD&A中的第17.0節“非GAAP財務指標的定義和對賬”。

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

與2020財年相比，2021財年

與2020財年相比，2021財年營業和調整後的營業收入有所改善，主要原因是銷售額同比大幅復甦，毛利率和調整後的毛利率表現強勁，但部分被SG&A費用增加所抵消。與2020財年確認的商譽和無形資產減值費用相比，2021財年營業收入的增長還歸因於與重組和收購相關的成本降低，以及無形資產減值沖銷的好處。

2020財年與2019財年相比

與2019財年相比，2020財年的營業收入和調整後的營業收入大幅下降，主要原因是淨銷售額下降，毛利率和調整後的毛利率下降，但部分被SG&A費用的減少所抵消。與我們的襪業CGU相關的商譽和無形資產的減值也是導致營業收入下降的原因之一。

5.5.8財務費用，淨額

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

與2020財年相比，2021財年

與2020財年相比，2021財年利息支出減少的主要原因是平均借款水平降低，因為公司於2021年4月20日全額償還了4億美元的無擔保兩年期定期貸款。銀行及其他財務費用的減少主要是由於2020財年與2020年6月對循環長期銀行信貸安排(定期貸款安排)和私人發行票據的修訂有關的費用。這兩年的外匯收益主要與以外幣計價的貨幣淨資產重估有關。

2020財年與2019財年相比

與2019財年相比，2020財年淨利息支出增加的主要原因是平均借款水平上升，但這在很大程度上被我們長期債務的實際利率下降所抵消，這些債務以浮動利率計息。實際利率下降的原因是美國短期利率下降，部分抵消了該公司基於美國Libor的可變利率債務的利差增加，這與對循環長期銀行信貸安排和這兩項定期貸款安排的修訂有關。2020財年銀行和其他財務費用的增加主要是由於與對循環長期銀行信貸安排(包括定期貸款安排)和私人發行票據的修訂有關的費用。2020財年和2019年的匯兑損失和收益主要與以外幣計價的貨幣淨資產重估有關。

5.5.9所得税

本公司的平均實際税率計算如下：

												變化2021-2020			2020-2019年變化
(以百萬元為單位，或以其他方式註明)			2021			2020			2019
所得税前收益(虧損)			624.6			(229.4)			249.8			854.0			(479.2)
所得税費用(回收)			17.4			(4.1)			(10.0)			21.5			5.9
平均有效所得税率			2.8		%	1.8		%	新墨西哥州			1.0 pp			新墨西哥州

新墨西哥州=沒有意義

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

與2020財年相比，2021財年

2021財年1700萬美元的所得税支出和2020財年400萬美元的所得税淨回收都包括與重新確認以前取消確認的遞延所得税資產有關的所得税回收，我們預計這些資產將在公司重新評估其美國遞延所得税資產的可回收性後收回。此外，2020財年還包括與重組和收購相關的成本和戰略產品線舉措相關的所得税退還，以及與商譽和無形資產減值費用相關的退税。不包括上述所得税回收，2021財年的所得税支出為2600萬美元，而2020財年的所得税支出為600萬美元，這是由於2021財年產生的收益，而2020財年發生的淨虧損。儘管2020財年出現綜合淨虧損，但該公司在2020財年發生了某些擁有應税收入的子公司的所得税費用。

2020財年與2019財年相比

2020財年和2019財年的所得税淨回收分別為400萬美元和1000萬美元，這都反映了與重新確認之前取消確認的遞延所得税資產相關的所得税回收，我們預計這些資產將因公司重新評估其美國遞延所得税資產的可回收性而收回。此外，這兩個年度的所得税包括與重組和收購相關的成本和戰略產品線相關的所得税退税。

計劃以及2020財年的計劃還包括與商譽和無形資產減值費用相關的退税。不包括上述這些所得税回收，由於2020財年發生的淨虧損，2020財年的所得税支出為600萬美元，而2019財年為1300萬美元。儘管本年度出現綜合淨虧損，但該公司在2020財年有應納税收入的某些子公司發生了所得税支出。

2021財年的所得税回收與重新確認之前取消確認的遞延所得税資產、重組和收購相關成本以及戰略產品線倡議成本有關，商譽和無形資產的減值費用分別為900萬美元(2020-500萬美元和2019年-1900萬美元)、零(2020-300萬美元和2019年-300萬美元)和零(2020-200萬美元和2019年-零)。

5.5.10淨收益、調整後淨收益、每股收益指標和其他業績指標

(1)包括860萬美元(2020年-520萬美元，2019年-1920萬美元)的所得税追回，這是根據重新評估此類遞延所得税資產的實現可能性而確認的(在2018財年和2017財年根據組織重組計劃)遞延所得税資產的確認。

(2)這是一個非公認會計準則的財務計量或比率。請參閲本MD&A中的第17.0節“非GAAP財務指標的定義和對賬”。

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

與2020財年相比，2021財年

2021財年產生的淨收益和調整後的淨收益與2020財年產生的淨虧損和調整後的淨虧損相比，主要是因為我們在2021財年看到的經濟復甦推動了強勁的同比運營和調整後的運營收入表現，以及淨財務費用的下降，部分被更高的所得税所抵消。

2020財年與2019財年相比

與2019年產生的淨收益和調整後淨收益相比，2020財年發生的淨虧損和調整後淨虧損在很大程度上是由於經濟低迷，這是由全球新冠肺炎疫情的負面影響造成的，導致2020財年運營虧損和調整後運營收入大幅下降。

5.6季度業績摘要

下表列出了最近八個季度未經審計的某些彙總季度財務數據。本季度信息是根據“國際財務報告準則”編制的。任何季度的經營業績都不一定代表未來任何時期的預期業績。

在截至的三個月內 (單位：百萬美元，但股票及每股金額或其他註明除外)			Jan 2, 2022			Oct 3, 2021			Jul 4, 2021			Apr 4, 2021			Jan 3, 2021			Sep 27, 2020			Jun 28, 2020			Mar 29, 2020
淨銷售額			784.3			801.6			747.2			589.6			690.2			602.3			229.7			459.1
淨收益(虧損)			173.9			188.3			146.4			98.5			67.4			56.4			(249.7)			(99.3)
每股淨收益(虧損)
Basic(1)			0.90			0.95			0.74			0.50			0.34			0.28			(1.26)			(0.50)
Diluted(1)			0.89			0.95			0.74			0.50			0.34			0.28			(1.26)			(0.50)
加權平均流通股數量(2000年)
Basic			193,841			197,334			198,464			198,418			198,362			198,257			198,201			198,624
Diluted			194,760			198,059			199,050			198,582			198,403			198,304			198,201			198,624

(1)由於四捨五入，季度每股收益可能不會計入年初至今的每股收益。

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

5.6.1季節性和其他影響業績和財務狀況可變性的因素

由於新冠肺炎疫情對全球經濟產生了重大影響，2020財年是史無前例的一年。我們在截至2021年1月3日的一年中的經營業績受到了新冠肺炎疫情導致的需求大幅下滑的負面影響，本MD&A中題為“經營業績”的第5.0節解釋了這一點，其中包括題為“新冠肺炎疫情的影響和其他事態發展”的章節。隨着經濟活動於2020年下半年開始復甦，我們2021財年的銷售額和經營業績也反映出顯著的同比改善。

我們中期和年度的經營業績受到某些因素變化的影響，這些因素包括但不限於最終用途需求和客户需求的變化、客户增加或減少庫存水平的決定、我們銷售組合的變化以及銷售價格和原材料成本的波動。雖然我們的產品是全年銷售的，但我們的業務經歷了需求的季節性變化，這導致了經營業績的季度波動。雖然某些產品有季節性的需求高峯期，但競爭動態可能會影響客户購買的時間，導致季節性趨勢每年都有所不同。從歷史上看，T恤的需求在第四季度最低，在今年第二季度最高，當時分銷商在夏季銷售旺季採購庫存。從歷史上看，對羊毛的需求通常在秋季和冬季之前，也就是一年的第二和第三季度最高。襪子和內衣的銷售通常在下半年、開學期間和聖誕假期銷售旺季較高。我們業務的這些季節性銷售趨勢也導致我們全年的庫存水平波動。

我們的業績還受到原材料價格和其他投入成本波動的影響。棉花和滌綸纖維是生產我們產品的主要原材料，我們還使用化學品、染料和裝飾品，這些都是我們從各種供應商那裏購買的。棉花價格受到消費者需求、全球供應(在任何一年都可能受到天氣狀況的影響)、大宗商品市場投機、生產國和消費國貨幣的相對估值和波動，以及其他一般不可預測的因素的影響。雖然我們在交貨前簽訂了採購合同和衍生金融工具，以確定紗線需求中棉花部分的固定價格，但我們的已實現棉花成本在中期和年度報告期之間可能會大幅波動。我們經營業績中的能源成本也受到原油、天然氣和石油價格波動的影響，這也會影響運輸成本和我們業務中使用的相關項目的成本，如聚酯纖維、化學品、染料和裝飾品。原材料成本的變化最初反映在庫存成本中，只有在出售各自的庫存時才會影響淨收益。

業務收購可能會影響結果的可比性。在過去的八個季度中，有一筆業務收購發生在2021年12月10日。正如本MD&A第5.3.1節和經審計的綜合財務報表附註5所述，公司收購了Frontier Yarns公司，因此，公司2021財年的綜合業績包括淨銷售額和淨收益，分別為零和30萬美元，代表Frontier Yarns公司自收購之日以來的經營業績。此外，合併或重組業務的管理決策，包括關閉設施，可能會導致中期或年度的鉅額重組成本。本MD&A中標題為“重組和收購相關成本”的第5.5.5節包含對成本的討論

與公司的重組行動和業務收購有關。資產減記的影響，包括預期信貸損失撥備、停產庫存撥備和長期資產減值，也可能影響我們業績的可變性。作為我們Back to Basics戰略的一部分，在2020年第一季度、第二季度和第四季度，以及2021年第一季度和第四季度，我們分別記錄了800萬美元、2600萬美元和3200萬美元的費用，以及與我們大幅削減產品線SKU基數的戰略舉措相關的100萬美元和800萬美元。本MD&A中題為“應收貿易賬款減值”的第5.5.4節討論了預期信貸損失的減值，包括2020財年第一季度應收貿易賬款減值2,100萬美元，以及2020財年餘額淨收回500萬美元應收貿易賬款減值，2021財年淨收回300萬美元。本MD&A中題為“(無形資產減值沖銷，減值後淨額)/商譽和無形資產減值”的第5.5.6節討論了2020財年減值費用9,400萬美元和2021年第四季度與我們襪廠現金產生部門(CGU)有關的3,200萬美元減值沖銷(扣除特定資產沖銷淨額)。此外，我們還請讀者參閲本MD&A的第5.0節(特別是, 有關此次疫情對我們業務的影響以及我們在2020年採取的一些舉措的更多詳細信息，這些舉措對上一年的業績產生了重大影響。我們過去五個財季的經營業績還包括本公司在2020年11月對中美洲兩場颶風相關損失的應計保險索賠所產生的淨保險收益(2020年第四季度：1,000萬美元；2021年第一季度：600萬美元；2021年第二季度：1,300萬美元；以及203年第三季度：1,000萬美元；2021年第四季度：1,000萬美元；2021年第一季度：600萬美元；2021年第二季度：1,300萬美元；以及203月份

我們報告的淨銷售額、銷售成本、SG&A費用和財務支出/收入受到某些外幣對美元匯率波動的影響，如本MD&A“財務風險管理”部分所述。公司定期使用衍生金融工具來管理與匯率波動相關的風險。

5.7第四季度經營業績

在截至的三個月內			2022年1月2日			2021年1月3日
(以百萬美元為單位，除非每股金額或另有説明)									變體$			變化%
淨銷售額			784.3			690.2			94.1			13.6		%
毛利			229.3			155.5			73.8			47.5		%
調整後毛利(1)			239.8			178.1			61.7			34.6		%
SG&A費用			80.5			71.9			8.6			12.0		%
(減值沖銷)應收貿易賬款減值			(1.0)			0.5			(1.5)			新墨西哥州
重組和收購相關成本			4.2			4.3			(0.1)			(2.3)		%
無形資產減值沖銷，減值淨額			(31.5)			—			(31.5)			新墨西哥州
營業收入			177.1			78.8			98.3			新墨西哥州
調整後營業收入(1)			160.3			105.7			54.6			51.7		%
調整後的EBITDA(1)			189.9			145.3			44.6			30.7		%
財務費用			4.7			13.1			(8.4)			(64.1)		%
所得税退還			(1.5)			(1.7)			0.2			(11.8)		%
淨收益			173.9			67.4			106.5			新墨西哥州
調整後淨收益(1)			148.5			90.0			58.5			65.0		%
基本每股收益			0.90			0.34			0.56			新墨西哥州
稀釋每股收益			0.89			0.34			0.55			新墨西哥州
調整後稀釋每股收益(1)			0.76			0.45			0.31			68.9		%
毛利率			29.2		%	22.5		%	不適用			6.7 pp
調整後的毛利率(1)			30.6		%	25.8		%	不適用			4.8 pp
SG&A費用佔銷售額的百分比			10.3		%	10.4		%	不適用			(0.1) pp
營業利潤率			22.6		%	11.4		%	不適用			11.2 pp
調整後的營業利潤率(1)			20.4		%	15.3		%	不適用			5.1 pp
稀釋後的已發行普通股加權平均數(2000年)			194,760			198,403			新墨西哥州			新墨西哥州

新墨西哥州=沒有意義

不適用=不適用

(1)這是一個非公認會計準則的財務計量或比率。請參閲本MD&A中的第17.0節“非GAAP財務指標的定義和對賬”。

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

截至2022年1月2日的第四季度，淨銷售額為7.84億美元，同比增長14%，其中運動服銷售額為6.27億美元，同比增長17%，襪子和內衣類別的銷售額為1.57億美元，同比增長3%。整體銷售額的增長在很大程度上是由運動服銷售量和淨銷售價格上升推動的，部分抵消了與羊毛銷售同比時間相關的較弱的產品組合影響。運動服銷售量的增長反映了可打印產品銷售量增加的綜合影響，在較小程度上也反映了一些經銷商在北美可打印產品渠道補充庫存的影響，儘管北美可打印產品渠道的庫存水平繼續保持在遠低於大流行前的水平。

在銷售額增長和強勁利潤率的推動下，我們在第四季度創造了2.29億美元的毛利潤，調整後的毛利潤為2.4億美元，分別比去年同期增長48%和35%。該季度毛利率為29.2%，增長了670個基點。在反映SKU合理化庫存費用和這兩年應計保險回收的淨影響之前，調整後的毛利率為30.6%，比去年的25.8%增長了480個基點。2020年的強勁增長主要是由於我們的Back to Basics計劃帶來的更高的淨銷售價格和製造效率，這抵消了原材料和其他製造成本的通脹壓力，以及與去年同期相比不利的產品組合。

第四季度的SG&A支出為8100萬美元，與去年的7200萬美元相比增加了900萬美元，增幅為12%，這主要是由於可變薪酬支出增加，但部分被我們的Back to Basics計劃帶來的成本節約所抵消。SG&A費用佔淨銷售額的百分比略有提高，從去年的10.4%提高到10.3%，這主要是由於數量槓桿和成本節約。

第四季度營業收入為1.77億美元，佔銷售額的22.6%，高於去年的7900萬美元，佔銷售額的11.4%。在調整後的基礎上，在反映SKU合理化費用、應計保險回收的淨影響、兩年的重組和收購相關成本以及2021年第四季度無形資產減值淨沖銷3200萬美元之前，我們產生了1.6億美元的調整後營業收入，佔銷售額的20.4%，而2020年第四季度為1.06億美元，佔銷售額的15.3%。減值的沖銷與公司的襪業CGU有關，公司在上一年已經記錄了減值費用，鑑於這一類別的經濟環境和前景顯著改善，現在已經完全沖銷了減值費用。營業收入和調整後營業收入的同比增長是由於銷售額增加以及毛利率和調整後毛利率上升，但部分被SG&A費用增加所抵消。大約500萬美元的淨財務支出比上一年減少了800多萬美元。因此，我們公佈2021年第四季度淨收益為1.74億美元，或每股稀釋後收益0.89美元，調整後淨收益為1.49億美元，或每股稀釋後收益0.76美元，而去年第四季度淨收益為6700萬美元，或每股稀釋後收益0.34美元，調整後淨收益為9000萬美元，或每股稀釋後收益0.45美元。

6.0財務狀況

6.1流動資產和流動負債

			一月二日， 2022			1月3日， 2021
(單位：百萬美元)									變異
現金和現金等價物			179.2			505.3			(326.1)
應收貿易賬款			330.0			196.5			133.5
應收所得税			—			4.6			(4.6)
盤存			774.4			728.0			46.4
預付費用、存款和其他流動資產			163.7			110.1			53.6
應付賬款和應計負債			(440.4)			(343.7)			(96.7)
租賃義務的當期部分			(15.3)			(15.9)			0.6
應付所得税			(7.9)			—			(7.9)
總營運資金(1)			983.7			1,184.9			(201.2)
電流比率(2)			3.1			4.3			N.m

新墨西哥州=沒有意義

(1)這是一個非公認會計準則的財務計量或比率。請參閲本MD&A中的第17.0節“非GAAP財務指標的定義和對賬”。

(2)流動比率定義為流動資產除以流動負債。

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

·現金和現金等價物的減少主要反映了公司NCIB計劃下4億美元定期貸款的償還、收購Frontier Yarns、股息支付和股票回購，但部分被2021財年產生的自由現金流所抵消。

·應收貿易賬款(扣除應計銷售折扣後的淨額)增加的主要原因是，與2020財年第四季度相比，2021財年第四季度的銷售額有所增加，銷售折扣的應計項目所佔比例低於2020財年末。

·2021財年庫存增加的主要原因是，由於纖維成本增加以及對其他材料和勞動力成本的通脹壓力，以及收購Frontier Yarns的影響，單位成本上升，但部分被強勁銷售需求導致的庫存量下降以及紗線勞動力短缺導致的生產限制的影響所抵消。

·預付費用、押金和其他流動資產包括1300萬美元的應收保險索賠(扣除預付款2億美元)(2020年--6100萬美元，扣除預付款5000萬美元)，涉及2020年11月在中美洲發生的兩場颶風造成的損失。不包括保險索賠

應收賬款、預付費用、存款和其他流動資產增加1.02億美元，主要是由於衍生金融工具的公允價值增加以及收購Frontier Yarns的影響。

·應付賬款和應計負債增加的主要原因是產量增加、原材料和運費成本上升、已售出應收賬款向銀行匯款的時機、可變薪酬應計項目增加以及收購Frontier Yarns的影響，但部分被衍生金融工具負債公允價值減少所抵消。

·截至2022年1月2日，營運資本為9.84億美元，而截至2021年1月3日，營運資本為11.85億美元。2021財年末的當前比率為3.1，而2020財年末為4.3。

6.2財產、廠房和設備、使用權資產、無形資產和商譽

			物業、廠房			使用權			無形的
(單位：百萬美元)			和設備			資產			資產			商譽
餘額，2021年1月3日			896.8			59.4			289.9			206.6
增資			131.5			8.1			3.6			—
通過業務收購增加			64.3			43.5			—			77.2
折舊及攤銷			(92.2)			(14.0)			(18.1)			—
處置的賬面淨額			(15.3)			—			(0.3)			—
(減值和減值)減值的沖銷			—			(4.7)			31.5			—
餘額，2022年1月2日			985.1			92.3			306.6			283.8
合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

·物業、廠房和設備的增加主要用於與紡織和縫紉製造業務有關的支出，包括更換在2020年11月影響公司在中美洲業務的兩次主要颶風期間損壞的設備，以及與收購Frontier Yarns有關的增加6430萬美元。

·使用權資產的增加主要反映了收購Frontier Yarns以及2021年期間簽訂的製造和分銷設施租賃續簽的影響，但部分被折舊以及製造和分銷設施租賃修改所抵消。

·無形資產包括客户合同和關係、商標、許可協議、競業禁止協議和計算機軟件。1600萬美元的無形資產增加包括3200萬美元的增加，這主要是由於5600萬美元的減值沖銷，扣除與公司襪業CGU相關的2400萬美元的無形資產沖銷淨額，部分被1800萬美元的攤銷費用所抵消。

·商譽增加了7700萬美元，反映了與收購Frontier Yarns有關的商譽記錄。

6.3其他非流動資產和非流動負債

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

·有關長期債務的討論，請參閲本MD&A中題為“流動性和資本資源”的第8.0節。

·租賃義務的增加主要反映了收購Frontier Yarns的影響，其中包括承擔4400萬美元的租賃義務，以及2021財年簽訂的製造和分銷設施租賃續簽的影響，但部分被年內支付的款項所抵消。

·其他非流動負債包括準備金和員工福利義務。這一增長主要是由於位於加勒比海和中美洲的員工在2021財年獲得的法定遣散費福利。2021財年確認了2200萬美元的精算虧損，這是由於用於確定法定遣散費義務的精算假設發生了變化，法定遣散費義務已包括在公司2021財年綜合收益和全面收益表中的其他全面收益中。

7.0現金流

7.1經營活動產生的現金流(用於經營活動)

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

·2021財年，運營活動的現金流為6.18億美元，而2020財年為4.15億美元。運營現金流的增長反映了本年度淨收益與上年淨虧損相比(經非現金支出和回收調整後)，但被非現金營運資本的增加部分抵消，而2020財年非現金營運資本的大幅減少如下所述。

·2021財年非現金營運資本淨增加9700萬美元，而2020財年淨減少3.96億美元。與去年同期相比減少的非現金營運資本增加的主要原因是，與2020財年相比，2021財年的庫存和貿易應收賬款增加，但與2020財年的減少相比，2021財年的應付賬款和應計負債增加部分抵消了這一影響。

7.2來自(用於)投資活動的現金流

(單位：百萬美元)			2021			2020			變異
購置房產、廠房和設備			(127.5)			(50.7)			(76.8)
購買無形資產			(2.8)			(7.7)			4.9
商業收購			(164.0)			—			(164.0)
與財產、廠房和設備(PP&E)相關的保險收益以及PP&E的其他處置			106.4			0.8			105.6
用於投資活動的現金流			(187.9)			(57.6)			(130.3)

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

·2021財年用於投資活動的現金流增加，原因是資本支出增加以及收購Frontier Yarn，但與2020年11月中美洲兩場颶風造成的財產、廠房和設備受損有關的保險收入部分抵消了這一增長。

·2021年財政期間的資本支出2在本MD&A中題為“6.2財產、廠房和設備、使用權資產、無形資產和商譽”的第6.2節中介紹，我們下一財年的預計資本支出在本MD&A中題為“流動性和資本資源”的第8.0節中討論。

7.3自由現金流

·2021財年，自由現金流同比增加2.36億美元，主要原因是如上所述經營活動的現金流有所改善，資本支出增加被保險收入抵消。

資本支出包括購置不動產、廠房設備和無形資產。

7.4來自(用於)融資活動的現金流

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

·2021財年融資活動中使用的現金流主要反映了本公司無擔保兩年期貸款4億美元的償還，本MD&A第8.5節討論的NCIB計劃下普通股的回購和取消，股息的支付，以及在此期間支付的租賃義務。

·該公司在2021財年支付了9000萬美元的股息，而2020財年的股息為3100萬美元。股息的同比增長反映了公司在2020財年第二季度暫停季度股息後，於2021年5月25日董事會批准恢復季度股息，如本MD&A第8.4節所述。

8.0流動資金和資本資源

8.1資本分配框架

從歷史上看，我們的資金主要用於營運資金要求、資本支出、業務收購以及支付股息和股票回購，我們的資金來自運營產生的現金和長期債務安排的資金。我們已經建立了一個資本配置框架，旨在提高銷售額和收益增長以及股東回報。在為營運資金需求提供資金後，我們使用現金的首要任務是通過所需的資本投資為我們的有機增長提供資金。除了這些要求，我們的下一個資本配置優先事項是支持我們的股息和機會性的互補性收購，優先選擇可能增強我們供應鏈模式的機會。此外，我們還使用多餘的現金在正常的發行人投標計劃下回購股票。

該公司為過去12個月設定的財政年度末淨債務槓桿率目標為預計調整後EBITDA的1至2倍，它相信這將提供一個有效的資本結構和一個框架，在這個框架內它可以執行其資本分配優先事項。我們預計，經營活動的現金流和我們長期債務安排下未使用的融資能力將繼續為我們的有機增長戰略提供充足的流動性，包括預期的營運資本和預計的資本支出(平均佔年銷售額的6%至8%)，以及我們的年度股息政策和持續的股票回購，以符合我們的槓桿框架和價值考慮。有關本公司流動性風險的最新情況，請參閲截至2022年1月2日的經審計年度綜合財務報表附註26。

3這是一個非GAAP財務指標或比率。請參閲本MD&A中的第17.0節“非GAAP財務指標的定義和對賬”。

8.2長期債務和淨債務

公司截至2022年1月2日的長期債務描述如下。

			實際利率(1)			本金金額						到期日
(以百萬元為單位，或以其他方式註明)						一月二日， 2022			1月3日， 2021
循環長期銀行信貸安排，以基於美國Libor的浮動利率計息，外加1%至3%的利差(2)			不適用			—			—			2026年6月
定期貸款，以基於美國Libor的浮動利率計息，外加1%至3%的利差，按月支付(3)			2.4%			300			300			2026年6月
定期貸款，以基於美國Libor的浮動利率計息，外加1.7%至3%的利差，按月支付(3)			不適用			—			400			2022年4月
應付票據，固定息率2.70%，每半年支付一次(4)			2.7%			100			100			2023年8月
應付票據，以基於美國Libor的浮動利率計息，加1.53%的利差，按季度支付(4)			2.7%			50			50			2023年8月
應付票據，固定息率2.91%，每半年支付一次(4)			2.9%			100			100			2026年8月
應付票據，以基於美國Libor的浮動利率計息，加1.57%的利差，按季度支付(4)			2.9%			50			50			2026年8月
						600			1,000

(1)代表截至2022年1月2日止年度的實際利率，包括利率互換的現金影響(如適用)。

(2)本公司承諾的10億美元無抵押循環長期銀行信貸安排提供年度延期，但須經貸款人批准。增加到基於倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)的美國可變利率的利差是總淨債務與EBITDA比率(如信貸安排協議及其修正案所定義)的函數。此外，還承諾針對這項安排提供5110萬美元(2021年1月3日-720萬美元)，用於支付各種信用證。

(3)無擔保定期貸款為非循環貸款，可隨時全部或部分預付，不受處罰。增加到基於倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)的美國浮動利率的利差是總淨債務與EBITDA比率(如定期貸款協議及其修正案中所定義的)的函數。

(4)在美國私人配售市場向認可投資者發行的本金總額為3億美元的無擔保票據可隨時全部或部分預付，但須支付票據購買協議規定的預付罰金。

2021年4月20日，公司全額償還並終止了2022年4月6日到期的4億美元無擔保兩年期定期貸款。

2020年6月26日，鑑於新冠肺炎疫情帶來的快速變化的環境和不確定性水平，該公司修改了各種貸款和票據協議，以修改其契約並提供更大的財務靈活性。這些修正案在2020年3月30日開始至2021年4月4日結束的期間(“契約救濟期”)對某些條款和財務契約進行了修改，包括總淨債務與EBITDA的比率(特別是從計算中剔除了截至2020年6月28日的財政季度的財務業績)和最低利息覆蓋率，以及對股息、股票回購和資本支出的各種額外限制。在契約減免期間，適用的利差增加了循環長期銀行信貸安排和兩種定期貸款安排的基於美國Libor的可變利率，每年增加50至100個基點，這隨總淨債務與EBITDA比率的不同而不同。私人票據持有人在契約減免期間每年獲得125個基點的增長(按季度支付)，除非該公司在本會計季度的最後一天遵守了其原始契約。此外，2020財年第二季度，修正案產生的400萬美元的前期成本包括在銀行和其他財務費用中。

自2021年4月5日起，契約救濟期到期，公司不再受上述額外限制和額外成本的約束。隨後，本公司恢復了季度股息，如本MD&A題為“宣佈股息”的第8.6節所述，並恢復了2021年第三季度的股票回購計劃，如本MD&A題為“正常進程發行人投標(NCIB)”的第8.7節所述。

截至2022年1月2日，該公司遵守了所有財務契約，並在契約救濟期內遵守了所有財務契約。根據目前的預期和預測，該公司預計在未來12個月內繼續遵守其公約。

(單位：百萬美元)			一月二日， 2022			1月3日， 2021
長期債務			600.0			1,000.0
銀行負債			—			—
租賃義務			109.1			82.5
債務總額(1)			709.1			1,082.5
現金和現金等價物			(179.2)			(505.3)
淨債務(1)			529.9			577.2

(1)這是一個非公認會計準則的財務計量或比率。請參閲本MD&A中的第17.0節“非GAAP財務指標的定義和對賬”。

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

公司用來監測其財務槓桿的主要指標是本MD&A公司第17.0節“非GAAP財務措施的定義和調整”中定義的淨債務槓桿率。截至2022年1月2日，Gildan的淨債務槓桿率為0.7倍(2021年1月3日-3.5倍)。公司的淨債務槓桿率計算如下：

(1)這是一個非公認會計準則的財務計量或比率。請參閲本MD&A中的第17.0節“非GAAP財務指標的定義和對賬”。

合併財務報表和本摘要之間存在某些微小的舍入差異。

總淨債務與EBITDA比率(在信貸安排協議及其修正案中的定義)在某些方面與本MD&A中提出的公司非GAAP比率和非GAAP財務指標“淨債務槓桿率”和“調整後EBITDA”的定義不同。貸款和票據協議中的定義是根據以前的會計原則對所有租賃進行會計的，根據該原則，公司對物業的租賃被計入經營租賃，而公司報告的淨債務槓桿率反映了根據公司現行會計政策進行的租賃會計。此外，貸款和票據協議中允許的EBITDA調整與公司在計算調整後的EBITDA非GAAP財務計量時使用的調整有所不同，貸款和票據協議中計算的EBITDA也受到契約減免期間適用的某些條款的影響。由於這些差異，在2021財年末(2020-1.3)，我們在貸款和票據協議中的總淨債務與EBITDA之比為0.8。

經董事會批准，公司可以根據具體情況發行或償還長期債務、發行或回購股票或從事其他認為適當的活動。

8.3未清償共享數據

我們的普通股在紐約證券交易所(NYSE)和多倫多證券交易所(TSX)上市，代碼為GIL。截至2022年2月22日，共有190,093,746股普通股已發行和發行，還有3,224,286股股票期權和23,550股稀釋限制股(財政部RSU)已發行。每個股票期權賦予持有者在歸屬期末以預先確定的期權價格購買一股普通股的權利。每個庫房RSU使持有人有權在歸屬期末從庫房獲得一股普通股，而無需向本公司支付任何貨幣代價。財政部迴應股僅用於一次性獎勵，以吸引候選人或保留候選人，其授予條件，包括任何業績目標，由董事會在授予時確定。

8.4宣佈派發股息

在截至2022年1月2日的一年中，該公司支付了9050萬美元的股息。2022年2月22日，董事會批准將當前季度股息增加10%，並宣佈每股0.169美元的現金股息，預計將於2022年4月11日向2022年3月17日登記在冊的股東支付公司所有已發行和已發行普通股，總額為3210萬美元。就所得税法(加拿大)和任何其他與合格股息有關的適用省級立法而言，這種股息是一種“合格股息”。

作為本MD&A第8.1節所述公司資本分配框架的一部分，董事會在決定宣佈季度現金分紅時會考慮幾個因素，包括公司目前和未來的收益、營運資本要求的現金流量、資本支出、債務契約和償還義務、資本要求、宏觀經濟環境以及目前和/或未來的法規和法律限制。

公司的股息支付政策和股息宣佈取決於董事會的酌情決定權，因此，不能保證Gildan的股息政策將保持不變，也不能保證將就任何季度或其他未來期間宣佈股息。董事會宣佈的股息最終取決於公司的運營和財務結果，而這些又受到各種假設和風險的影響，包括本MD&A中規定的假設和風險。

8.5正常課程發行人投標(NCIB)

2021年8月4日，公司獲得董事會和多倫多證券交易所(多倫多證券交易所)的批准，恢復其正常進程發行人投標，購買最多9926,177股普通股以供註銷，相當於公司截至2021年7月31日(NCIB的參考日期)已發行和已發行普通股的5%。本公司獲授權在2021年8月9日至2022年8月8日期間，根據多倫多證券交易所的要求，在正常進程發行人投標下進行購買。購買可以通過在多倫多證券交易所和紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)的公開市場交易，或另類交易系統(如果符合條件)，或通過證券監管機構允許的其他方式進行，包括預先安排的交叉交易、豁免要約、證券監管機構發出的發行人投標豁免令下的私人協議，以及大宗購買普通股。

在截至2022年1月2日的財年中，該公司根據其NCIB計劃回購了總計6475375股普通股，總成本為2.5億美元，其中600萬美元計入股本，其餘部分計入留存收益。在為註銷而購買的6475375股普通股中，125073股普通股的結算髮生在季度末之後，其中500萬美元記錄在截至2022年1月2日的應付賬款和應計負債中。

2022年2月22日，公司獲得多倫多證券交易所(多倫多證券交易所)的批准，修訂其於2021年8月9日開始的現行NCIB，將可回購的普通股最大數量從2021年7月31日(NCIB的參考日期)的9926,177股，或公司已發行和已發行普通股的5%增加到1947744股，佔2021年7月31日公眾流通股的10%。NCIB的其他條款沒有修改。

根據NCIB的規定，除了在包括紐約證交所在內的其他交易所購買普通股外，Gildan還可以通過多倫多證交所的設施每天購買最多89,982股普通股，這相當於截至2021年7月31日的六個月多倫多證交所日均交易量的25%。Gildan為任何普通股支付的價格將是收購時的市場價格，加上經紀費用，根據發行人投標豁免令進行的購買將根據訂單條款低於當時的市場價格。根據NCIB購買的所有股票都將被取消。

2021年8月9日與指定經紀商簽訂的自動購股計劃(ASPP)也保持不變。ASPP允許在本公司通常因監管限制或自我強加的交易禁售期而不被允許購買其普通股的情況下，根據NCIB購買普通股。在預定的禁售期之外，根據多倫多證券交易所規則和適用的證券法，公司管理層可以根據NCIB的酌情決定權購買普通股。

在2021年8月9日至2022年2月22日期間，Gildan共購買和註銷了9,166,618股普通股，佔公司截至2021年7月31日的公眾流通股的4.7%和公司已發行和已發行普通股的4.6%。

9.0法律程序

9.1索賠和訴訟

本公司是正常經營過程中發生的索賠和訴訟的一方。本公司預計這些事項的解決不會對本公司的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

10.0展望

有關管理層對其三年前景的預期，可以在公司於2022年2月23日發佈的收益新聞稿中找到，更具體地説，可以在題為“吉爾丹可持續增長戰略”的章節中找到。新聞稿可在SEDAR網站www.sedar.com、Edgar網站www.sec.gov和我們的網站www.gildancorp.com上查閲。

11.0財務風險管理

本公司面臨來自金融工具的風險，包括信用風險、流動性風險、外幣風險、利率風險、商品價格風險，以及我們基於股票的補償計劃下普通股價格變化所產生的風險。詳情請參閲截至2022年1月2日的經審計年度綜合財務報表附註26。

11.1合同債務的表外安排和到期日分析

在正常的業務過程中，我們簽訂了合同義務，這將要求我們在未來一段時間內支付現金。我們的材料短期現金需求包括租賃義務、購買義務下的付款；與資本支出、棉花承諾以及原材料和製成品庫存有關的付款，以及其他營運資金需求。營運資本定義為流動資產總額減去流動負債總額，其波動取決於對客户應收賬款的有效管理、對供應商的庫存水平和應付款項，以及商品定價。

我們目前已知債務的長期現金需求包括償還未償還借款、我們信貸協議下的利息支付義務、結算我們未償還的衍生品對衝合同、長期租賃義務以及最低特許權使用費支付。

除購買義務和最低特許權使用費支付外，所有承諾都已反映在我們的綜合財務狀況表中，這些承諾包括在下面的合同義務表中。除了本節討論的以外，我們沒有表外安排。下表列出了截至2022年1月2日按期限劃分的我們合同義務的到期日。

(1)利息義務包括截至2022年1月2日長期債務的預期利息支付(假設餘額在到期前仍未償還)。對於可變利率債務，該公司已將2022年1月2日適用的利率適用於目前確定的到期日。

正如我們2021年經審計的年度合併財務報表附註24所披露的那樣，我們已向第三方提供財務擔保、不可撤銷的備用信用證和擔保債券，以在公司及其部分子公司未能履行合同義務的情況下對其進行賠償。截至2022年1月2日，這些擔保項下的最高潛在負債為1.21億美元，其中1000萬美元用於擔保債券，1.11億美元用於財務擔保和備用信用證。

12.0關鍵會計估計和判斷

我們的重要會計政策在我們2021財年經審計的年度合併財務報表的附註3中進行了説明。按照“國際財務報告準則”編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響會計政策的應用以及資產、負債、收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。

我們會不斷檢討估計數字和基本假設。會計估計的修訂在修訂估計的期間和任何受影響的未來期間確認。

12.1應用會計政策時的關鍵判斷

以下是管理層在應用會計政策的過程中作出的關鍵判斷，這些判斷對合並財務報表中確認的金額有最重大的影響：

現金產生單位(CGU)的確定

確定CGU並將資產分組到各個CGU是基於當前可獲得的有關實際使用經驗和預期未來業務計劃的信息。管理層在確定其CGU時考慮了各種因素。這些因素包括公司如何管理和監督其業務、每個CGU的業務性質以及每個CGU服務的主要客户市場。因此，該公司確定了兩個CGU，用於測試非金融資產的可恢復性和減值：紡織縫紉和襪業。

所得税

公司的所得税條款和所得税資產和負債是基於對適用税法的解釋，包括公司經營所在國家和地區之間的所得税條約，以及與轉讓定價有關的基本規則和條例。這些解釋涉及判斷和估計，可能會通過公司定期接受的政府税務審計提出質疑。可能會出現新的信息，導致公司改變對現有所得税資產和負債是否充足的判斷；這種變化將影響作出這一決定期間的淨收益。

12.2評估不確定度的主要來源

在下一財政年度內有重大風險導致資產和負債賬面金額發生重大調整的估計不確定性的主要來源如下：

預期信貸損失撥備

公司根據預期信用損失模型對應收賬款是否可收回進行評估，該模型考慮了自最初確認貿易應收賬款以來信用質量的變化

客户風險類別。信用質量是通過考慮公司客户的財務狀況和付款歷史以及其他因素進行評估的。此外，這些估計必須不斷評估和更新。

在確定其預期信貸損失撥備時，該公司採用國際財務報告準則第9號“金融工具”中的簡化方法，並根據終身預期信貸損失計算預期信貸損失。該公司使用撥備矩陣，根據客户的經濟特徵將其分開，並根據其應收貿易賬款的逾期天數來分配預期的信用損失率。預期信用損失率是根據公司的歷史信用損失經驗，根據經濟環境的前瞻性因素進行調整的。在2020財年，鑑於新冠肺炎疫情，該公司的撥備矩陣進行了調整，因為其歷史經驗沒有反映2020財年的市場狀況。因此，以前確定的列入撥備矩陣的個別逾期天數類別的損失率不能反映預期損失。因此，該公司根據其對計量日這些金額可收回性的可能結果的評估，對個別重大應收賬款或個別重大應收賬款的子類別應用了損失率。在2021財年，隨着經濟環境的改善，該公司調整了撥備矩陣，以降低預期的信用損失率，同時繼續將損失率應用於個別重大應收賬款或個別重大應收賬款的子類別。預期損失率在1%到10%之間(2020-2%到10%)是根據宏觀經濟因素，並根據客户的歷史付款歷史、業務性質和地理位置確定的。對於在大流行發生前以前違約的客户，已經確定了一個顯著的損失率。1月2日到期的所有客户的預期損失率增加10%, 2022年將導致預期信貸損失撥備增加3100萬美元。如果我們獲得的新信息可能會改變公司對預期虧損的評估，則在收到額外信息的期間，在預期信貸損失撥備中記錄的金額將進行更新。不能保證我們目前對可恢復性的估計不會隨着新冠肺炎疫情及其相關的商業和社會影響的發展而發生重大變化，這可能需要從收益中計入費用，或者在隨後的時期根據修訂的估計數或實際收集經驗逆轉此類津貼。

本公司無法預測其客户財務狀況的變化，如果與其客户財務狀況相關的情況惡化，對應收貿易賬款可收回程度的估計可能會受到重大影響，本公司可能需要記錄額外的撥備。或者，如果公司提供的津貼超過所需，則可能需要根據實際收集經驗在未來期間沖銷部分此類津貼。

存貨計價

如果庫存停止、損壞、數量過剩，或者如果其售價或對產品需求的估計預測下降，庫存成本可能無法再回收。停產、損壞和過剩的庫存按可變現淨值計價，因為這些庫存在清算渠道低於成本出售。在確定產成品的可變現淨值時，公司會考慮這些渠道的近期回收率和當前市場狀況。該公司定期審查現有庫存量、當前生產計劃和預測的未來銷售額，當確定庫存不能完全收回時，將庫存減記為可變現淨值。在確認過剩庫存和確定可變現淨值時使用的預期銷售價格方面存在估計不確定性。截至2022年1月2日，用於確定停產、損壞和過剩庫存的可變現淨值的預期售價下降或增加10%，將導致庫存減少或增加約270萬美元，並相應調整為

銷售成本。如果實際市場狀況不如之前預計的有利，或者如果清算不再被認為完全可回收的庫存比預期的更困難，可能需要額外的減記。

企業合併

企業合併按照收購方式入賬。在取得控制權之日，被收購公司的可識別資產、負債和或有負債按其公允價值計量。根據釐定該等估值的複雜程度，本公司採用適當的估值技術，該等估值技術一般基於對預期未來淨貼現現金流量總額的預測。這些估值與管理層對相關資產未來表現的假設密切相關，並與市場參與者假設的貼現率密切相關。

非金融資產的可回收性和減值

計算公允價值減去出售成本或使用價值以計量非金融資產的可收回金額時，涉及使用關於各種因素的重大假設和估計，包括預期銷售額、毛利率、SG&A費用、現金流、資本支出以及選擇適當的收益倍數或折現率，所有這些都受到固有不確定性和主觀性的影響。這個

假設基於年度業務計劃和其他預測結果、通過使用市場可比數據作為參考而獲得的收益倍數以及貼現率(貼現率用於反映基於截至減值測試日期可獲得的最佳信息對與預計現金流相關的風險的基於市場的估計)。環境的變化，如技術進步、第三方許可安排的不利變化、公司業務戰略的變化以及經濟和市場條件的變化，都可能導致實際使用壽命和未來現金流與估計大不相同，並可能導致攤銷或減值費用增加。對有限年限非金融資產或未來現金流量的估計使用年限的修訂構成會計估計的變化，並且是前瞻性應用的。不能保證減值測試中使用的估計和假設將被證明是對未來的準確預測。如果未來與管理層對關鍵經濟假設的最佳估計有不利差異，相關現金流大幅減少，公司可能需要記錄與其非金融資產相關的重大減損費用或加速折舊和攤銷費用。請參閲截至2022年1月2日的年度經審計年度綜合財務報表附註11，以瞭解有關公司現金產生單位可收回的更多細節。

所得税

該公司在某些司法管轄區有未使用的可用税損和可扣除的暫時性差額。公司確認這些未使用的税項損失和可扣除的暫時性差額的遞延所得税資產，只有在管理層認為未來可能有可用來抵銷這些可用税項損失和暫時性差額的應税利潤的情況下才會確認。該公司對未來應税利潤的預測涉及對各種因素的重大假設和估計，包括未來的銷售和運營費用。不能保證我們對未來應税收入的預測中使用的估計和假設將被證明是對未來的準確預測，如果我們對這些遞延税項資產的可回收性的評估在未來發生變化，可能需要大幅減少這些遞延税項資產的賬面價值，並相應計入淨收益。

13.0尚未實施的會計政策和新會計準則

13.1會計政策

該公司2021財年經審計的綜合財務報表是根據國際會計準則委員會(IASB)發佈的國際財務報告準則編制的，採用的會計政策與其2020財年經審計的年度綜合財務報表中採用的會計政策相同，但如下所述除外。

利率基準改革

2020年8月27日，國際會計準則理事會公佈了“利率基準改革--第二階段(對IFRS 9、IAS 39、IFRS 7、IFRS 4和IFRS 16的修訂)”，以解決與修改金融資產、金融負債和租賃負債、具體對衝會計要求以及實際更換現有利率基準時的披露要求有關的問題。該修正案為改革所需的修改(作為國際銀行同業拆借利率改革的直接結果，並在經濟上等效的基礎上所需的修改)引入了一種實際的權宜之計。這些修改是通過更新實際利率來説明的。所有其他修改都按照現行的“國際財務報告準則”要求進行核算。根據“國際財務報告準則”第16條，承租人會計也有類似的做法。根據修訂，套期保值會計不會僅僅因為國際銀行間同業拆借利率(IBOR)改革而停止。必須修改套期保值關係(和相關文檔)，以反映對套期保值項目、套期保值工具和套期保值風險的修改。修改後的套期保值關係應符合應用套期保值會計的所有資格標準，包括有效性要求。這些修正案從2021年1月1日或之後開始的年度報告期內生效，並將追溯實施。該公司已開始與其貸款人討論修改現有債務協議，以納入倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)後備條款。到目前為止，由於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)仍被用作其現有債務協議的利率基準，因此採用倫敦銀行間同業拆借利率尚未對公司的綜合財務報表產生影響。此外, 預計本公司及其利率互換協議的交易對手將就替代此類協議中的參考利率進行談判。現在確定即將進行的任何潛在修改是否符合實際權宜之計的要求還為時過早。

13.2新會計準則和解釋尚未實施

以下新會計準則於截至2022年1月2日止年度無效，並未應用於編制經審計年度綜合財務報表。

對“國際會計準則”第1號財務報表列報的修正

2020年1月23日，IASB發佈了對IAS 1財務報表列報的窄範圍修正案，以明確如何將債務和其他負債歸類為流動負債或非流動負債。修正案(僅影響財務狀況表中負債的列報)澄清，將負債分類為流動負債或非流動負債，應以報告期結束時存在的推遲結算至少12個月的權利為基礎，並明確只有報告期結束時存在的權利才應影響負債的分類；澄清分類不受有關實體是否會行使推遲清算負債權利的預期的影響；並明確結算指的是將現金、股權工具、資產負債表、資產負債表和資產負債表中存在的權利推遲結算至少12個月的權利，並明確只有報告期末存在的權利才應影響負債的分類；澄清分類不受有關實體是否會行使推遲清算負債權利的預期的影響；並明確結算是指將現金、股權工具、這些修正案從2023年1月1日或之後開始的年度報告期內生效，並將追溯實施。允許提前申請。該公司目前正在評估修訂對其綜合財務報表的影響。

對“國際會計準則1”和“國際財務報告準則實務報表2”會計政策信息披露的修正

2021年2月，國際會計準則理事會發布了對“國際會計準則1財務報表列報”和“國際財務報告準則實務報表2”進行重大判斷的修正案。修正案通過以下方式幫助各實體提供對財務報表主要用户更有用的會計政策披露：

-以披露“重要”會計政策取代“國際會計準則1”中披露“重要”會計政策的規定。在這種情況下，如果一項會計政策與實體財務報表中包括的其他信息一起考慮，可以合理地預期它會影響一般用途財務報表的主要使用者根據這些財務報表作出的決定，則該會計政策將是實質性的。

-在“國際財務報告準則”實務聲明2中提供指導，以解釋和演示將四步重要性程序應用於會計政策披露。

修正案應前瞻性地適用。“國際會計準則1”的修正案從2023年1月1日或之後的年度期間生效。允許提前申請。一旦一個實體對“國際會計準則1”實施了修正，它也

本公司目前正在評估修訂對其綜合財務報表的影響。

對“國際會計準則”第8號“會計估計的定義”的修正

2021年2月，國際會計準則理事會修訂了“國際會計準則”第8號“會計政策、會計估計變動和錯誤”，引入了“會計估計變動”的新定義，以取代“會計估計變動”的定義，幷包括旨在幫助實體區分會計政策變動和會計估計變動的説明。這一區別很重要，因為會計政策的變化必須追溯適用，而會計估計的變化則是前瞻性的。這些修正案從2023年1月1日或之後開始生效。允許提前申請。該公司目前正在評估修訂對其綜合財務報表的影響。

“國際會計準則”第12號修正案，與單一交易產生的資產和負債有關的遞延税項

2021年5月7日，國際會計準則委員會修訂了國際會計準則第12號所得税，以縮小初始確認豁免的範圍，使其不適用於產生平等和抵消暫時性差異的交易。這些修正案從2023年1月1日或之後開始生效。該公司目前正在評估修訂對其綜合財務報表的影響。

14.0披露控制和程序

如加拿大證券管理人國家文書52-109所述，發行人年度和臨時文件中的披露證明以及1934年美國證券交易法(修訂)下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中規定的披露控制和程序是指發行人的控制程序和其他程序，旨在提供合理的保證，即發行人在其年度文件、臨時文件或根據證券法提交或提交的其他報告中要求披露的信息得到記錄、處理、彙總、在證券法規規定的時間內提交和報告的信息，包括旨在確保發行人在其年度申報文件、臨時申報文件或根據證券法規提交或提交的其他報告中要求披露的信息被累積並傳達給發行人管理層(包括其認證人員)的控制和程序，以便及時做出關於要求披露的決定。

截至2022年1月2日，我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，對我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。在截至2022年1月2日的年度，我們限制了對財務報告的披露控制程序(DC&P)和內部控制程序(ICFR)的設計範圍，以排除Frontier Yarns的控制程序和程序，Frontier Yarns是公司在2021年12月10日完成的收購中收購的子公司，其結果包括在公司截至2022年1月2日的經審計的年度綜合財務報表中。本公司截至2022年1月2日的年度綜合業績包括與Frontier Yarns自收購之日以來的經營業績相關的淨銷售額和淨收益分別為零和30萬美元。在公司截至2022年1月2日的經審計的綜合財務狀況報表中，FronTier Yarns公司的流動資產約為5600萬美元，非流動資產約為1.93億美元，流動負債約為2600萬美元，非流動負債約為4600萬美元。根據這項評估(不包括Frontier Yarns的披露控制和程序)，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2022年1月2日起有效。

15.0財務報告內部控制

15.1管理層財務報告內部控制年度報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在1934年美國證券交易法和國家文書52-109下的規則13(A)-15(F)和15(D)-15(F)中定義。

我們對財務報告的內部控制是指由發行人認證人員設計或在發行人董事會、管理層和其他人員的監督下進行的一種過程，目的是根據發行人的公認會計原則，為財務報告的可靠性和外部財務報表的編制提供合理保證，包括以下政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映我們資產交易和處置的記錄；(2)旨在提供合理保證，確保按需要記錄交易，以便根據國際財務報告準則編制財務報表，並且我們的收入和支出僅根據我們管理層和董事的授權進行；及(3)旨在提供合理保證，防止或及時發現可能對年度財務報表或中期財務報告產生重大影響的未經授權收購、使用或處置我們的資產。

任何控制和程序系統的設計在一定程度上都是基於對某些事件的可能性的某些假設。不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其規定的目標，無論多麼遙遠。因此，由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

在首席執行官和首席財務官的參與下，管理層根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013)中提出的框架，對截至2022年1月2日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。截至2022年1月2日止年度，管理層對財務報告內部控制的評估不包括Frontier Yarns的財務報告內部控制，Frontier Yarns是本公司於2021年12月10日完成的收購中收購的子公司，其結果包括在本公司截至2022年1月2日的年度經審計年度綜合財務報表中。根據這一框架下的評估(其中排除了Frontier Yarns對財務報告的內部控制)，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們對財務報告的內部控制自2022年1月2日起有效。

15.2獨立註冊會計師事務所認證報告

對我們的合併財務報表進行審計和報告的獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所(KPMG LLP)發佈了一份關於截至2022年1月2日我們財務報告內部控制有效性的無保留報告。

15.3財務報告內部控制的變化

從2021年10月4日開始至2022年1月2日止的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

16.0風險和不確定性

除了先前在“財務風險管理”、“關鍵會計估計和判斷”部分以及本MD&A中其他部分描述的風險之外，本節還描述了可能對我們的財務狀況、運營結果、業務、現金流或我們普通股的交易價格產生重大不利影響的主要風險，以及導致實際結果與我們在前瞻性陳述中表達或暗示的預期大不相同的主要風險。以下列出的風險並不是影響本公司的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能對我們的財務狀況、經營結果、現金流或業務產生重大不利影響。

我們實施增長戰略和計劃的能力

我們業務的增長有賴於作為吉爾丹可持續增長戰略的一部分的關鍵戰略計劃的成功實施，該戰略在本MD&A的題為“戰略”的第4.0節中描述。我們正在實施我們的計劃或計劃，旨在顯著擴大我們的全球生產能力，維持或增強我們的成本結構，推動整個組織的創新，在我們的製造和產品開發流程、分銷和最終產品方面，以及在我們的下一代ESG戰略下定義的計劃，如第3.2.3節“環境，我們實施增長戰略和計劃的能力取決於許多因素，其中一些因素是我們無法控制的，包括但不限於我們利用本MD&A中描述的公司優勢、一般經濟狀況和其他風險因素的能力。此外，要達到這些目標，將需要大量投資，這可能會導致短期和長期成本。該公司依賴其經營活動產生的現金及其信貸安排作為其主要的流動性來源。為了支持公司的業務並執行其增長戰略，公司將需要繼續從運營中產生大量現金，包括增加公司製造能力的資金。如果公司的業務沒有從經營活動中產生足夠的現金流來為這些活動提供資金，並且如果從其信貸安排中沒有足夠的資金可用，公司可能需要尋求額外的資本來為其業務提供資金或執行其增長戰略。不能保證我們會成功地實施這些戰略舉措。, 包括及時擴大我們的製造能力以追求增長，或者這些戰略計劃的成功實施將帶來我們預期的結果或發展我們的業務。如果我們不能有效地實施我們的戰略，我們的財務狀況、經營業績、業務或現金流可能會受到不利影響。

我們有效競爭的能力

我們產品的市場競爭激烈，發展迅速。競爭通常基於服務和產品的可用性、價格、質量、舒適性、款式和品牌。我們的競爭優勢包括我們在建立和運營大型垂直集成製造中心方面的專業知識，這使我們能夠高效運營並降低成本，提供有競爭力的價格，並提供可靠的供應鏈。正如本MD&A題為“戰略”的第4.0節所述，我們打算提高我們的全球生產能力，任何未能有效實施或管理此類產能增加的失敗或延誤，或以成本效益的方式進行，都可能對我們的成本製造和分銷結構產生負面影響，這將對我們的競爭能力產生負面影響。不能保證我們將能夠維持我們的低成本製造和分銷結構，並保持競爭力。如本MD&A第3.3節所述，我們與國內和國際製造商、美國知名服裝和運動服裝公司的品牌以及我們自己的客户競爭，包括零售商和批發分銷商，他們以自己的自有品牌銷售基本服裝產品，與我們的品牌直接競爭。此外，通過使用電腦、平板電腦、手機和其他設備，客户偏好繼續轉向在線購物，互聯網繼續為競爭性進入和比較購物提供便利。未能有效競爭並對市場不斷變化的趨勢做出反應，包括來自自有品牌和電子商務的競爭加劇, 如果不能調整我們的運營以滿足客户不斷變化的需求，可能會對我們的業務和運營結果產生負面影響。我們未來有效競爭能力的任何變化都可能導致客户流失給競爭對手、客户訂單或貨架空間減少、價格下降或需要額外的客户價格激勵以及其他形式的營銷支持，如果我們不能通過新業務或降低成本來抵消這些負面影響，所有這些都可能對我們的銷售額或盈利能力產生負面影響。

我們整合收購的能力

公司的戰略機遇可能包括潛在的互補性收購，這些收購可以支持、加強或擴大我們的業務。例如，2021年12月，我們完成了對Frontier Yarns的收購。整合新收購的業務可能會被證明更具挑戰性，花費的時間比最初預期的更長，或者導致重大的額外成本和/或運營問題，所有這些都可能對我們的財務狀況和運營結果產生負面影響。此外，我們可能無法完全實現預期的協同效應和預期的收購帶來的其他好處。

我們可能會受到總體經濟和金融狀況變化的負面影響。

全球或我們服務的一個或多個市場的一般經濟和金融狀況可能會對我們的業務產生負面影響。如果經濟增長、消費者和商業活動下降，和/或信貸市場存在不利的金融狀況，如2008年和2009年的全球信貸危機或持續的新冠肺炎冠狀病毒(如下所述)，這可能會導致對我們產品的需求下降，導致銷售量減少，銷售價格下降，並可能導致我們在低於最佳產能的水平下運營，這將導致單位生產成本上升，所有這些都可能對我們的盈利能力產生負面影響，並減少運營現金流。

疲軟的經濟和金融狀況也可能對我們客户的財務狀況產生負面影響，這可能導致銷售額下降和信用風險增加。

新型新冠肺炎冠狀病毒於2020年3月被世界衞生組織確認為全球大流行，對全球經濟產生了不利影響，擾亂了全球供應鏈和消費者支出，並造成了金融市場的大幅波動和擾亂。這場大流行大大減少了經濟活動，並對世界各地的市場產生了負面影響，因為政府當局採取了許多限制性措施，以限制病毒的傳播，包括旅行禁令和限制、隔離、就地避難令和強制關閉企業。

2020年，由於疫情的影響，該公司的銷售額大幅下降，並因製造設施閒置以及為應對疫情而採取的其他行動而產生了重大成本，如本MD&A第5.0節所述(特別是“新冠肺炎疫情的影響和其他事態發展”一節)。雖然我們在2021年觀察到了全球經濟的復甦，因此隨着限制的放鬆，疫苗的快速部署，以及不同程度的旅行、社交聚會、體育和其他活動的恢復，對我們產品的需求也出現了復甦，但大流行仍在繼續。新冠肺炎疫情對我們業務的影響程度以及我們執行業務戰略的能力將取決於未來的事態發展，包括疫情的持續時間、嚴重程度和任何復發，以及我們或我們的供應商運營的市場的疫苗接種率，所有這些都是不確定和無法預測的。事實上，為了應對最近新冠肺炎感染和變種病毒的死灰復燃，全球各個司法管轄區的政府都更新了某些遏制措施和關閉措施。因此，不斷演變的流行病及其影響可能會繼續對我們的銷售、運營結果和現金流產生不利影響。

正在進行的新冠肺炎大流行也有可能對我們的供應鏈造成重大影響。雖然我們的製造設施已經重新開工，但由於新冠肺炎和變種病毒再次感染等因素，我們可能面臨新的或更長時間的設施關閉或工作短缺，涉及我們的部分或全部業務或我們所依賴的第三方供應商的業務。

起源於新冠肺炎大流行期間的全球貿易狀況繼續存在，並可能獨立於大流行的進展對我們和我們的行業產生長期的不利影響。例如，在疫情期間和由於疫情的影響而出現的當前供應鏈中斷，包括物流、船舶、集裝箱和其他運輸短缺，全球港口擁堵，影響到包括紗線行業在內的各個行業的勞動力短缺，已經並可能繼續影響我們生產或採購成品或中間材料(包括紗線)的能力，這反過來可能擾亂我們的製造，導致我們無法充分滿足對我們產品的需求，從而導致未來一段時期的銷售量下降和收入損失。此外，供應鏈和物流中斷以及勞動力短缺可能會影響我們推進和完成產能擴展計劃的能力，這也將影響我們滿足需求的能力，這可能會影響我們未來的銷售量。我們還看到，由於新冠肺炎疫情的影響，出現了這些不同的市場動態，導致運費、勞動力和其他成本的通脹壓力，其影響可能會加劇並對我們的財務業績產生不利影響。

由於持續的大流行，我們的一些客户可能面臨未來的業務中斷或關閉，這將對我們從這些客户那裏獲得的收入和我們的運營結果產生不利影響。此外，一旦各種遏制措施解除，任何經濟復甦的時間都不確定，消費者的行為和偏好可能與大流行前的環境有很大不同，包括旅行意願、參與以前水平的可自由支配支出、參觀商店、商場和其他客户運營的公共場所以及參加大型社交聚會，這可能會對我們產品的最終用户需求產生不利影響。因此，我們的收入可能會受到進一步的不利影響，包括淨銷售額和經營業績的額外波動。

如果新冠肺炎疫情導致經濟長期低迷，包括目前流行的變種病毒的影響和未來可能出現其他變種病毒的影響，或者如果公司的任何一個主要客户沒有足夠的流動性使他們能夠在長期的經濟低迷中繼續運營，公司可能會出現運營虧損，這可能會對公司的財務狀況產生不利影響，包括現金運營虧損，以及潛在的額外資產減記和減值。此外，對我們產品的需求疲軟可能會導致我們產品的銷售價格下降，並可能對我們的利潤率和運營現金流產生負面影響。新冠肺炎大流行和當前的經濟環境也加劇了本MD&A中披露的和上文所列的許多其他風險，以及本MD&A中題為“金融風險管理”的第11.0節中描述的流動性風險和信用風險。

目前，新冠肺炎大流行的持續時間和持續影響尚不清楚，政府現有和新的遏制和穩定措施的有效性以及疫苗推出的有效性和持續性也是未知的。因此，對這些事態發展的持續時間和嚴重程度的任何估計都受到重大不確定性的影響，因此，對新冠肺炎疫情可能在多大程度上對公司未來的財務狀況、運營結果、現金流或業務產生重大不利影響的估計也受到重大不確定性的影響，並且無法預測。

我們依賴於少數重要客户。

我們總銷售額的很大一部分依賴於少數客户。在2021財年，我們的前三名客户分別佔總銷售額的15.9%、13.9%和7.9%(2020-12.3%、13.1%和10.4%)，我們的前十名客户佔總銷售額的58.8%(2020-56.5%)。我們預計，在未來，這些客户將繼續佔我們銷售額的很大一部分。

如果發生以下一個或多個事件，未來的銷售量和盈利能力可能會受到負面影響：

·重要客户大幅減少採購或停止向我們購買，或者我們選擇減少與重要客户的業務量或停止向重要客户銷售，我們不能以類似條款向其他客户銷售該業務；

·大客户行使購買力談判更低的價格或更高的價格折扣，或要求我們承擔額外的服務和其他成本；

·客户遇到火災、極端天氣、自然災害或流行病(如新冠肺炎)、信息系統故障或事件等因素導致的運營中斷；

·進一步的行業整合導致更大的客户集中度和競爭；以及

·客户遇到財務困難，無法履行財務義務。

我們的客户不承諾購買最低數量

我們與客户簽訂的合同不要求他們購買最低數量的我們的產品，也不承諾為我們的產品分配最低貨架空間。如果我們的任何客户經歷了嚴重的業務下滑或未能繼續使用我們的產品，他們可能會減少或停止向我們購買產品。雖然我們與我們的許多批發分銷商和零售客户保持着長期的關係，但不能保證我們的任何客户的歷史業務水平在未來都會繼續下去。

我們預測、識別或應對消費者偏好和趨勢變化的能力

雖然我們目前專注於基本產品，但服裝業，特別是零售渠道的服裝業，正受到不斷變化的消費者偏好和趨勢的影響。我們的成功可能會受到消費者偏好變化的負面影響，這與Gildan在營銷和大規模生產基本服裝產品方面的核心競爭力不符。如果我們不能成功預測、識別或對不斷變化的風格或趨勢做出反應，或者誤判我們產品的市場，我們的銷售可能會受到負面影響，我們可能會面臨未售出的庫存，這可能會對我們的盈利能力產生負面影響。此外，當我們為客户推出新產品時，我們可能會在提高產量或升級製造能力以支持此類客户計劃時產生額外成本和過渡性製造效率低下，這可能會對我們的盈利能力產生負面影響。

我們能夠根據客户需求的變化有效地管理生產和庫存水平

對我們產品的需求可能每年都不同。我們的目標是使我們的生產和庫存與我們滿足市場需求的能力適當地平衡。根據與客户的討論和反映我們對影響行業需求因素的分析的內部生成的預測，我們生產和運輸成品庫存，以滿足特定產品類別的預期交付需求。如果在預期交貨的情況下生產和運輸庫存後，需求明顯低於預期，我們可能不得不在更長一段時間內持有庫存，或者降價出售多餘的庫存。無論哪種情況，我們的利潤都會減少。庫存過剩還可能導致生產水平降低，從而降低廠房和設備利用率，降低固定運營成本的吸收。或者，如果由於低估了市場需求或沒有達到生產目標，我們生產的庫存不足以滿足客户對特定產品類別的需求，我們也將面臨銷售機會和市場份額的損失，在這種情況下，我們的客户可能會尋求滿足競爭對手的產品需求，並減少與我們的業務量。

我們可能會受到用於生產我們產品的原材料價格波動的負面影響

棉花和滌綸纖維是生產我們產品的主要原料。我們還使用從各種供應商處購買的化學品、染料和飾品。棉花價格波動並受到以下因素的影響：消費者需求、全球供應，這可能會受到任何一年的天氣狀況的影響，大宗商品市場的投機行為，生產國和發展中國家貨幣的相對估值和波動。

其他因素通常是不可預測和我們無法控制的，包括經濟總體狀況和對經濟增長的預期(包括新冠肺炎疫情的結果)。此外，原油或石油價格的波動會影響我們的能源消耗成本，也會影響運輸成本和我們業務中使用的相關項目的成本，如聚酯纖維、化學品、染料和裝飾品。能源價格的波動在一定程度上受到政府應對氣候變化政策的影響，這可能會使我們的能源成本超出我們目前的預期。該公司通過其紡紗設施購買棉花和滌綸纖維，還從外部供應商購買加工棉紗和混紡紗，價格與棉花和滌綸纖維的價格相關。該公司可以在未來交貨日期前最多24個月簽訂合同，以確定棉花、棉紗和滌綸纖維採購的固定價格，並減少用於其產品製造的棉花和聚酯纖維成本的價格波動的影響。對於已簽訂此類固定價格合同的未來交貨期，公司將受到保護，不受棉花和滌綸纖維價格上漲的影響，但不能從棉花或聚酯纖維價格下降中受益。相反，如果我們沒有簽訂足夠的棉花或滌綸纖維固定價格合同，或沒有在交貨前作出其他安排鎖定棉花或滌綸纖維的價格，我們將不會受到價格上漲的保護，但將能夠從任何價格下跌中受益。原材料成本大幅上漲，特別是棉花和滌綸纖維成本, 如果不通過額外的製造和分銷成本降低和/或更高的銷售價格來緩解增加或部分增加，或者如果由此導致的銷售價格上漲對公司產品的需求產生負面影響，則可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。此外，當公司確定未來交貨期的棉花和滌綸纖維成本，隨後該交貨期的棉花或滌綸纖維成本大幅下降時，公司可能需要降低銷售價格，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。

我們依賴主要供應商。

我們滿足客户需求的能力取決於我們是否有能力保持來自第三方供應商的原材料和成品的不間斷供應。更具體地説，我們主要從數量有限的外部供應商採購棉花、棉紗、聚酯纖維、化學品、染料和飾品。此外，在Gold Toe®品牌和授權品牌組合下銷售的產品中，有很大一部分是從多家第三方供應商購買的。如果我們與任何主要原材料或製成品供應商的關係發生重大變化，或者這些主要供應商中的任何一個在採購棉纖維和其他原材料時遇到困難、遭遇生產中斷、未能保持生產質量、不符合我們的社會合規計劃、遇到運輸中斷或遇到財務困難，我們的業務、經營結果和財務狀況都可能受到負面影響。這些事件可能導致銷售損失、取消費用或過度降價，所有這些都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。

我們可能會受到氣候、政治、社會和經濟風險、自然災害、流行病和我們從事生產或採購生產的國家的地方病的負面影響。

我們的大部分產品都是在中美洲生產的，主要是洪都拉斯和尼加拉瓜，以及加勒比海地區，其次是孟加拉國，如本MD&A中“我們的業務”一節所述。我們還從亞洲的第三方供應商那裏購買大量襪子。我們運營或採購的一些國家過去經歷了政治、社會和經濟不穩定，我們不能確定它們未來的穩定。此外，我們的大部分設施和我們的主要供應商的設施都位於面臨颶風、洪水、地震、流行病和地方病風險的地理區域，而且過去也經歷過這些風險。未來發生的任何此類事件都可能對我們的業務產生負面影響。

以下情況或事件可能會擾亂我們的供應鏈，中斷我們工廠或供應商和客户的運營，增加我們的銷售成本和其他運營費用，導致銷售損失、資產損失，或需要產生額外的資本支出：

·火災、異常天氣條件或自然災害，如颶風、龍捲風、洪水、酷熱、乾旱、海嘯、颱風和地震；

·流行病，如題為“我們可能會受到總體經濟和金融狀況變化的負面影響”的風險項下描述的新冠肺炎，或地方病

·政治不穩定、社會和勞工動亂、侵犯人權、戰爭或恐怖主義；

·港口活動、航運和貨運代理服務中斷；以及

·基本服務和基礎設施供應中斷，包括電力和水資源短缺。

我們的保險計劃並不涵蓋與我們的業務相關的所有潛在損失，包括資產的潛在損害、銷售和利潤損失，以及上述情況或事件可能導致的責任。此外，我們的

由於保險限額、分項限額或保單排除，保險可能不能完全覆蓋損失事件造成的後果。此外，在我們開展業務的地區，我們可能並不總是能夠獲得足夠的保險覆蓋，這些地區發生自然災害的可能性更高。任何未完全投保的事故都可能對我們的業務產生負面影響。

遵守我們所在國家的法律和法規，以及訴訟和/或監管行動的潛在負面影響

我們的業務在我們開展業務的所有國家都受到各種各樣的法律法規的約束，這涉及到有關國際貿易、競爭、税收、環境、健康和安全、產品責任、僱傭行為、專利和商標侵權、公司和證券立法、許可和許可、數據隱私、破產和其他索賠等事項的法律和監管行動的風險。其中一些合規風險在MD&A的“風險和不確定性”一節中有進一步的描述。如果不遵守此類法律和法規，我們可能會受到監管行動、索賠和/或訴訟的影響，這可能導致罰款、處罰、索賠和解成本或賠償原告、法律辯護成本、產品召回和相關成本、補救成本、增量運營成本和資本支出，以改善未來/持續的合規，並損害公司的聲譽。此外，不遵守某些法律法規可能會導致監管行動，可能會暫時或永久性地限制或限制我們按計劃進行運營的能力，可能會導致銷售損失、關閉成本和資產註銷。由於國內外司法管轄區的訴訟或監管行動存在固有的不確定性，我們無法準確預測任何此類訴訟的最終結果。

法律法規不斷變化，往往很複雜，未來的合規性無法保證。保持遵守這些法律法規所需的變化可能會增加未來的合規成本，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生其他負面影響。

作為我們經營的監管和法律環境的一部分，Gildan受到反賄賂法律的約束，這些法律禁止直接或間接向反賄賂法律中定義的政府官員、當局或個人支付不當款項，以便在業務行為中獲得業務或其他不正當利益。如果我們的員工、分包商、供應商、代理和/或合作伙伴未能遵守反賄賂法律，可能會以各種方式影響Gildan，包括但不限於刑事、民事和行政法律制裁、負面宣傳，並可能對我們的聲譽以及我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。

我們依賴某些國際貿易(包括多邊和雙邊)協議和優惠計劃，並受到不斷變化的國際貿易法規的約束。

作為一家跨國公司，我們受到國內關税的影響，包括可能對我們的原材料和製成品徵收反傾銷或反補貼税，國際貿易立法，以及我們運營、採購和銷售產品所在國家的雙邊和多邊貿易協定和貿易優惠計劃。為了保持全球競爭力，我們將我們的製造設施設在戰略位置，以便從各種自由貿易協定和貿易優惠計劃中受益。此外，管理層不斷監測新的發展，評估與關税相關的風險，包括反傾銷和反補貼税、關税、數量限制和導致貿易限制的立法，這些限制可能會影響我們的全球製造和採購方式，並根據需要進行調整。

該公司依賴一系列優惠貿易計劃，為符合特定原產地規則的商品提供進入美國市場的免税准入，包括多米尼加共和國-中美洲-美國自由貿易協定(CAFTA-DR)、加勒比海盆地貿易夥伴法(CBTPA)和海地經濟提升計劃(HELP)(以前稱為海地半球機會通過夥伴關係鼓勵法(HOPE))。總體而言，這些協議加強了美國的經濟關係，擴大了與中美洲、多米尼加共和國和海地的貿易，我們在這些國家擁有大量的製造業務和活動。該公司還依靠優惠貿易協議進入歐盟、加拿大和其他市場。公司目前依賴的貿易協定或貿易優惠計劃的變化或貿易限制立法的生效可能會對我們的全球競爭地位產生負面影響。我們建立製造業供應鏈所圍繞的協議和優惠計劃被修改、廢除或到期的可能性，以及這些變化對我們業務的影響程度，都無法確定。

最近，人們越來越關注美國國內的製造業，這引起了全世界的關注。雖然我們生產產品的很大一部分成本來自美國，但公司在美國以外也有重要的業務。不能保證最近和持續關注這一領域可能不會招致對公司及其活動的負面宣傳，導致公司目前依賴的國際貿易協議和優惠計劃的不利變化，即實施反傾銷或反補貼

對從其他國家進口到美國的原材料和製成品徵收關税或額外關税，或者導致美國進一步的税制改革，這可能會提高我們的實際所得税税率。此外，我們在國際上向其銷售產品的國家設置非關税壁壘，也可能影響我們為這些市場提供服務的能力。任何這樣的結果都可能對我們有效競爭的能力產生負面影響，並對我們的運營結果產生負面影響。

許多貿易協定規定，如果增加的進口對國內產業構成嚴重損害或威脅的實質原因，則以恢復正常關税的形式實施特別保障措施。採取保障措施的可能性及其對我們業務的影響程度尚不能確定。

此外，在我們開展業務的任何國家徵收任何新的國內關税也可能對我們的全球競爭地位產生負面影響。例如，美國國內法規定，如果有關機構認定進口到美國的產品已得到補貼和/或以低於“公允價值”的價格出售，並且這種進口正在對國內產業造成實質性損害，則對進口到美國的產品徵收反傾銷税或反補貼税。世界貿易組織每個成員國都有徵收反傾銷税和反補貼税的機制。對我們進口到美國或其他市場的產品徵收此類關税的影響無法確定。

2017年，美國退出了跨太平洋夥伴關係協定(TPP)，但其他談判國在2018年達成了全面進步的跨太平洋夥伴關係協定(CPTPP)。到目前為止，澳大利亞、加拿大、日本、墨西哥、新西蘭、祕魯、新加坡和越南已經批准並實施了CPTPP。文萊、智利和馬來西亞在完成批准程序之前不會受益。CPTPP可能會對我們在一些銷售產品的國家的競爭地位產生負面影響。

歐盟與中美洲有一個聯合協定，包括洪都拉斯和尼加拉瓜，我們在那裏有生產業務。歐盟與其他國家也有優惠貿易安排。此外，歐盟維持着普惠制(GSP)和除武器外的一切計劃(EBA)。這些計劃允許包括服裝在內的合格物品從我們擁有製造業務的發展中國家和最不發達國家(包括海地和孟加拉國)免税或減税進入歐盟。歐盟還優先考慮來自越南、緬甸和巴基斯坦等著名生產地點的合格服裝，這可能會對我們在歐盟的競爭地位產生負面影響。這些協議的任何變化都可能對我們的運營產生負面影響。

2016年6月23日，英國公投決定退出歐盟。英國退出過渡期於2020年12月31日結束，英國於2021年1月1日正式退出歐盟。雖然英國已經與中美洲和CARIFOROM貿易夥伴簽訂了連續性協議，並正式發佈了管理新的英國普遍優惠制計劃的規定，但如果英國不能永久有效地執行這些協議和計劃，我們在英國和歐盟的競爭力或供應鏈可能會受到負面影響。

根據亞太貿易協定(Asia-Pacific Trade Agreement)和針對最不發達國家的特殊優惠關税計劃，中國將免税和免配額的貿易優惠擴大到服裝，包括來自孟加拉國的主要重量棉質服裝。協議或優惠計劃的更改可能會對我們的運營產生負面影響。2021年，聯合國大會通過決議，將孟加拉從最不發達國家類別“畢業”到發展中國家類別。該決議設立了五年的寬限期。孟加拉國地位的這一變化可能導致其進口到加拿大、歐盟、英國、日本、澳大利亞和其他國家的貿易優惠減少或喪失。孟加拉國貿易優惠和利益的減少或喪失可能會對我們在我們銷售產品的一些國家的競爭地位產生負面影響。

根據1974年貿易法第301條，許多中國進口到美國的商品要繳納額外的貿易救濟關税。根據這項行動，清單3、4A和4B上的項目包括紡織品和服裝。目前，清單4A上的商品，包括許多服裝用品，將被徵收7.5%的額外關税。然而，據報道，中國未能履行其在2020年1月15日與美國達成的“第一階段”協議下的承諾，這可能導致清單4A上商品的關税從7.5%提高到15%。清單4B上的商品，包括大部分服裝用品，目前不徵收額外關税，但美國可能決定對這些商品也徵收關税，或對中國商品採取其他措施。這些變化，或者對中國商品徵收任何進一步的關税，都可能對我們的業務產生負面影響。

美國認定，中國新疆維吾爾自治區(新疆維吾爾自治區)對維吾爾族人和其他少數民族的大規模拘留和待遇包括強迫勞動，並導致強迫勞動。2021年12月23日，

美國總統拜登簽署了“維吾爾族強迫勞動預防法案”，其中規定推定，在新疆維吾爾族自治區全部或部分生產或製造的任何貨物都是強迫勞動製造的，除非進口商提供明確和令人信服的證據，證明全部或部分來自新疆維吾爾族自治區的貨物不是強迫勞動製造的，否則不得進入美國。根據這項將於2022年6月21日生效的法律，美國海關和邊境保護局(CBP)的任務是制定執法戰略，但尚未披露。這一廣泛的新法律授權緊隨早先的發展，擴大了對強迫勞動製造的貨物的進口的執法力度。2021年1月12日，美國宣佈對新疆維吾爾自治區的棉花和含棉花產品實施扣留釋放令(WRO)。根據該條例，CBP被指示扣留新疆維吾爾自治區種植或生產的棉花產品，包括服裝、紡織品和其他含有棉花的產品。包括加拿大和英國在內的其他國家也在更密切地關注強迫勞動的違規行為。雖然我們不從新疆維吾爾地區採購產品，並已採取更多行動確保我們的整個供應鏈沒有任何強迫勞動，但鑑於新疆維吾爾原產棉在全球供應鏈中的存在，我們的業務可能會受到這些限制的影響，特別是我們從第三方採購的產品，因為我們可能無法完全瞭解他們的供應鏈。

美國普遍優惠制計劃於2020年12月31日到期。雖然該計劃不包括對紡織品和服裝產品的免税優惠，但任何延長受益國進入美國的紡織品和服裝免税准入的計劃都可能對我們在美國的競爭力產生不利影響。

區域全面經濟夥伴關係協定(RCEP)是澳大利亞、文萊、柬埔寨、中國、印度尼西亞、日本、老撾、馬來西亞、緬甸、新西蘭、菲律賓、新加坡、韓國、泰國和越南之間的自由貿易協定。2022年1月1日，該協定在澳大利亞、文萊、柬埔寨、中國、日本、老撾、新西蘭、新加坡、泰國和越南之間生效。隨着RCEP的實施和使用，它可能會對我們在一些銷售產品的國家的競爭地位產生負面影響。

日本的普惠制計劃目前允許來自孟加拉國的合格商品免税入境。日本普惠制優惠計劃的任何變化都可能對我們的業務產生負面影響。

總體而言，我們在關鍵國家市場利用的貿易協定或貿易優惠計劃的變化，或者為我們的競爭對手放開准入的新協議，可能會對我們在這些市場的競爭力產生負面影響。這些變化的可能性，或我們圍繞其建立製造業供應鏈的協議和優惠計劃的修改、暫停或終止的可能性，以及對我們業務的影響程度，都無法確定。

此外，該公司還在其運營的各個國家接受海關審計以及估值和產地核實。儘管我們相信我們的海關合規計劃在確保所有制造的商品符合進口時聲稱的優惠待遇方面是有效的，但我們不能預測任何政府審計或調查的結果。

該公司在北卡羅來納州和南卡羅來納州的兩個分銷倉庫經營着兩個美國對外貿易區(FTZ)。自貿區提高了海關入境過程的效率，並允許對某些在國際上分銷的貨物不徵收關税。自貿區是高度受監管的業務，雖然本公司相信其擁有足夠的系統和控制措施來管理與其自貿區相關的監管要求，但我們無法預測任何政府對其自貿區的審計或審查的結果。

近年來，政府機構對日益增加的恐怖活動威脅做出了迴應，要求對進口商品進行更高水平的檢查，並對進口商、承運商和全球供應鏈中的其他機構提出安全要求。這些額外的要求有時會導致將進口商品推向市場的延誤和成本增加。我們相信，我們已經有效地滿足了這些要求，以便最大限度地提高我們供應鏈的速度，但安全要求的變化或安全程序的收緊，例如在恐怖事件發生後，可能會導致我們的商品延遲到達我們分銷產品的市場。

在我們製造和分銷商品的國家，紡織品和服裝通常不受具體的出口限制或許可證要求。然而，制定出口許可要求、限制出口數量或規定最低出口價格可能會對我們的業務產生負面影響。此外，對與某些國家和個人進行交易的單邊和多邊制裁是不可預測的，它們會隨着經濟和政治事件的發生而繼續演變，並可能影響我們與供應商或客户的貿易關係。

可能提高我們的實際所得税税率的因素或情況

該公司受益於較低的整體有效公司税率，因為它的大部分利潤是賺取的，其大部分銷售、營銷和製造業務都是在中美洲和加勒比海地區的低税率司法管轄區進行的。該公司的所得税申報情況和所得税規定是基於對其經營所在司法管轄區適用税法的解釋，包括公司經營所在國家和地區之間的所得税條約以及與轉讓定價有關的基本規則和條例。

這些解釋涉及判斷和估計，可能會通過公司定期接受的政府税務審計提出質疑。儘管本公司相信其報税狀況是可持續的，但我們不能肯定地預測我們運營的任何司法管轄區的税務機關進行的任何審計的結果，最終結果可能與管理層在確定本公司的綜合所得税撥備以及評估其所得税資產和負債時使用的估計和假設有所不同。根據任何此類審計的最終結果，可能會對公司的財務狀況、經營結果和現金流產生負面影響。此外，如果本公司在審計最終決議之前收到税務機關的税務重新評估，本公司可能被要求就重新評估的金額提交預付保證金。

公司的整體有效所得税率也可能受到以下不利影響：公司經營所在國家現行國內法律的變化；公司目前依賴的所得税條約的變化或終止；收入和預扣税率的提高；公司目前不繳納所得税的某些國家自由貿易和出口加工區規則的變化；經濟合作與發展組織(OECD)反對基數侵蝕和利潤轉移(BEPS)的倡議可能導致的國內法律和所得税條約的變化，包括實施關於國內法律、自由貿易和出口加工區以及所得税條約的解釋和應用的指導方針的變化；由於公司經營地點的變化，公司在税率較高的司法管轄區賺取的總利潤的比例增加；或其他因素。經合組織的BEPS計劃旨在通過改變適用於企業利潤的利潤分配和關聯規則，以及實施旨在從2023年起生效的司法管轄區15%的最低税率等舉措，為經濟數字化帶來的税收挑戰提供解決方案，以確保所有企業利潤至少繳納商定的最低税率。全球最低税收協議幾乎得到了所有OECD成員國的認可。司法管轄區實施全球最低15%的税率仍有待立法制定，如果有效，將大幅提高公司的實際所得税税率，並將導致我們的税收撥備和年度所得税支出大幅增加, 這可能會對我們的運營業績和現金流產生不利影響。

我們沒有確認子公司未分配利潤的遞延所得税負債，因為我們目前不打算將這些利潤匯回國內。如果我們的預期或意圖在未來發生變化，我們可能被要求確認與我們子公司未分配利潤相關的税收責任的收益費用，這也將導致收益匯回國內的年份出現相應的現金外流。截至2022年1月2日，如果這些未分配利潤全部匯回，估計所得税負擔約為6100萬美元。

不確定税務狀況的撥備按最終解決後預期支付金額的最佳估計計量。該公司的整體有效所得税率受到其對不確定税收狀況的評估以及是否應繳納額外税款和利息的影響。公司對不確定税收狀況的評估可能會受到新信息、管理層對其狀況技術價值評估的變化、税法變化、行政指導以及税務審計結束的負面影響。

遵守環境、健康和安全法規

在我們運營的司法管轄區內，我們受各種聯邦、州和地方環境和職業健康與安全法律法規的約束，這些法規涉及環境許可證、廢水排放、空氣排放、暴雨水流、廢物處理和消防許可等。我們的製造廠產生一定數量的廢物，在危險廢物的情況下，這些廢物由有執照的廢物管理公司回收、再利用或處置。通過我們的全球環境和能源政策、限制物質行為守則和環境管理體系，我們不僅尋求遵守所有適用的法律和法規，而且通過有效利用我們的資源、減少垃圾填埋場以及優先重新利用和回收，來減少我們的環境足跡。雖然我們相信我們目前在所有重要方面都符合我們設施所在司法管轄區的監管要求，但我們對於未能遵守適用於我們運營的法律、法規和許可證的責任(如果有的話)的程度無法合理確定。

根據我們對環境以及員工健康和安全的承諾，我們每年都會產生旨在達到當前環境標準的資本和其他支出。不能保證未來聯邦、州、地方或其他法規的變化、對現有法規的解釋或發現目前未知的問題或條件不會需要大量額外的環境補救支出、罰款/罰款，或導致我們的供應鏈中斷，其中任何一項都可能對我們的業務產生不利影響。

全球氣候變化可能會對我們的業務產生不利影響

近年來，我們看到了一些與氣候變化相關的影響，這些影響主要是由極端天氣事件(如颶風、洪水、火災、嚴重風暴、缺水等)驅動的，這些事件可能會對業務產生財務影響。我們在中美洲、加勒比海地區、北美和亞洲的業務受到惡劣天氣事件增加的影響。例如，2020年11月，我們在中美洲的業務受到接連的颶風的影響，需要暫時關閉這些設施。儘管公司正在進行額外的投資，以提高其製造設施對極端天氣事件的適應能力，但此類未來事件可能會因我們的資產遭受有形損害而減緩和/或停止生產；導致員工缺勤增加和工人生產率下降，以便在極端天氣條件下采取漸進的安全措施；和/或導致供應鏈中斷，限制了物資的運輸或貨物的交付。此外，天氣模式的長期長期變化可能會導致海平面上升，或淡水供應和質量下降，這可能會限制我們業務的能力和成本效益，並影響棉花等關鍵原材料的成本和可用性。

近年來，利益相關者提高了他們對公司在氣候變化問題上的期望，這導致公眾對氣候變化行動的支持和審查增加，對低碳解決方案的接受度提高，並提出要求。世界各國政府的迴應包括支持通過減排目標和立法，其中包括支持針對氣候的立法。因此，吉爾丹可能會受到與氣候相關的過渡風險的影響，其中包括社會和經濟轉向低碳經濟後與商業相關的風險。我們可能面臨的與氣候相關的過渡風險包括(但不限於)：政府政策變化的影響。法律法規的變化；市場條件的變化；消費者偏好和態度影響其消費行為；未能滿足不斷變化的利益相關者和消費者的期望而增加的聲譽風險；以及與採用新技術相關的影響。

吉爾丹已經制定了ESG戰略，部分目的是滿足利益相關者的期望，減輕各種氣候變化風險。這一戰略包括設定和追求目標，這在本MD&A題為“環境、社會和治理(ESG)計劃”的3.2.3節中有進一步的描述。我們在絕對基礎上和2030年減排目標方面降低温室氣體排放的能力都受到許多風險和不確定性的影響，包括我們以合理的長期成本識別、開發和實施符合我們低成本生產模式的新技術和流程的能力；確保針對所需技術的關鍵管理專業知識；以及我們繼續為這些投資提供長期資金的能力。此外，不能保證我們將及時或完全實現我們的目標，也不能保證實現我們的目標將滿足我們利益相關者的期望或滿足不斷變化的政府立法。此外，我們為實現這些目標而採取的行動可能會使我們面臨某些額外的財務和運營風險，包括潛在地限制產能擴張計劃、業務收購機會和其他增長計劃。此外，實施與氣候變化和環境倡議相關的ESG戰略的相關成本可能高於預期，我們可能無法將更高的成本轉嫁給我們的客户。

投資者和其他利益相關者越來越多地監測和評估公司的氣候相關表現。未能實現我們的温室氣體目標，或者投資者認為我們的目標缺乏雄心和/或被認為是不夠的，可能會對公司的聲譽和吸引資本的能力造成不利影響。如果金融機構、投資者、評級機構和/或貸款人採取公司沒有達到的更嚴格的脱碳政策，公司獲得資本的能力也可能受到負面影響。

總體而言，與氣候變化對我們業務的短期和長期影響相關的有形和過渡性風險是複雜和高度不確定的。不能保證我們會成功降低這些風險，如果我們在這方面不成功，這樣的結果可能會增加本MD&A中描述的其他業務風險，並對我們未來的銷售、競爭地位和市場份額、財務狀況、盈利能力、成本結構、資本支出要求、產能、增長計劃、分銷網絡、供應鏈、融資來源、聲譽以及我們實現戰略財務和ESG目標的能力產生不利影響。

遵守產品安全法規

我們受到消費品安全法律法規的約束，這些法律法規可能會影響我們的業務。在美國，我們受“消費品安全法”、“聯邦危險物質法”、“易燃織物法”、“有毒物質控制法”以及相關規章制度修訂的“消費品安全法”的約束。這樣的法律規定了對不遵守行為的實質性處罰。這些法規包括對服裝易燃性的測試和認證要求，對兒童產品表面塗層中的鉛含量和鉛含量的要求，以及對兒童護理用品(包括兒童睡衣的塑化成分)中鄰苯二甲酸鹽含量的要求。在我們銷售產品的美國特定州，我們也受到類似的法律法規以及額外的警告和報告要求的約束。

在加拿大，我們也遵守類似的法律法規，包括“危險產品法”和“加拿大消費品安全法”。在歐盟，我們也受到“一般產品安全指令”和“化學品註冊、評估、授權和限制”(REACH)的約束，其中規定所有制造商都有責任識別和管理化學物質可能對人類健康和環境構成的風險。在我們銷售產品的其他司法管轄區，我們也受到類似法律法規的約束。

遵守現有和未來的產品安全法律法規和執法政策可能需要我們招致資本和其他成本，這可能是巨大的。不遵守適用的產品安全法律和法規可能會導致鉅額罰款和處罰，以及與召回、更換和處置不合規產品相關的成本，以及可能損害我們聲譽並導致銷售損失的負面宣傳。我們的客户可能還要求我們滿足現有的和額外的消費者安全要求，這可能導致我們無法以所需的方式提供產品。儘管我們相信我們在所有重要方面都遵守了我們運營所在司法管轄區適用的產品安全法律和法規，但我們的責任和業務中斷的風險(如果有)的程度無法合理確定，因為我們未能遵守適用於我們運營的法律、法規和許可。

我們可能會因為與員工關係的變化或國內外僱傭法規的變化而受到負面影響

我們在全球擁有約48,000名員工。因此，管理我們與員工關係的國內外法律的改變，包括工資和人力資源法律法規、公平的勞工標準、加班費、失業税率、工人補償率和工資税，都可能對我們的運營成本產生直接影響。我們的大部分員工受僱於加拿大和美國以外的地區。在我們開展業務的國家，工資率或福利計劃成本的大幅提高可能會對我們的運營成本產生負面影響。

從歷史上看，該公司在其所有制造設施中都能夠以富有成效的方式運營，而不會經歷重大的勞動力中斷，如罷工或停工。我們的許多員工都是勞工組織的成員，該公司是許多集體談判協議的締約方，主要與其在尼加拉瓜和洪都拉斯的縫紉業務有關。如果我們的任何工廠或我們的任何第三方承包商的工廠的勞資關係發生變化或惡化，這可能會對公司製造業務的生產率和成本結構產生負面影響。

我們可能會因為實際、聲稱或被認為違反勞動法或國際勞工標準、不道德勞動和其他商業行為而遭受負面宣傳。

我們致力於確保我們的所有運營和承包商運營符合我們嚴格的內部行為準則、當地和國際法律，以及我們簽署的規範和原則，包括公平勞工協會(FLA)和全球負責任認證生產(WRAP)的規範和原則。雖然我們的大部分製造業務都是通過公司所有的設施進行的，但我們也利用我們不受控制的第三方承包商來補充我們的垂直集成生產。如果我們自己的製造業務或我們的第三方承包商或分包商違反或被指控違反當地或國際勞動法或其他適用法規，或在銷售我們產品的任何市場從事被視為不道德的勞工或其他商業行為，我們可能會遭遇負面宣傳，這可能會損害我們的聲譽或我們產品的社會接受度，這可能會影響我們留住現有客户或吸引新客户的能力，並導致銷售損失，這反過來可能對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。

我們可能會受到第三方許可安排和許可品牌變化的負面影響

許多產品以我們從第三方獲得許可的商標進行設計、製造、採購和銷售，並根據合同許可關係定期更新。因為我們不控制授權給我們的品牌，所以我們的許可方可能會對他們的品牌或商業模式進行更改，這可能會導致

品牌業務下滑，對我們的銷售和經營業績產生負面影響。如果任何許可方未能充分維護或保護其商標，從事與許可商標有關的行為，從而對我們造成聲譽損害，或者如果我們獲得許可的任何品牌侵犯了第三方的商標權，或者被認為是無效或不可執行的，我們可能會經歷該品牌業務的嚴重下滑，對我們的銷售和運營結果產生負面影響，我們可能需要在公關、廣告、法律和其他相關成本上花費大量資金。此外，如果這些許可方中的任何一個選擇在未來停止向我們授權這些品牌，我們的銷售和運營結果將受到負面影響。

我們保護知識產權的能力

我們的商標對我們的營銷努力很重要，具有重大價值。我們通過包括法院訴訟和行政訴訟在內的適當措施積極保護這些商標不受侵犯和稀釋；然而，我們已經採取並預計將繼續採取的建立和保護我們的商標和其他知識產權的行動可能是不夠的。我們不能確定其他人不會模仿我們的產品或侵犯我們的知識產權。對我們產品的侵權或假冒可能會降低我們品牌的價值或以其他方式對我們的業務產生負面影響。此外，美國或其他國家的單邊行動，如修改或廢除承認商標或其他知識產權的法律，可能會影響我們執行這些權利的能力。

我們不時地涉及到與我們的知識產權有關的異議和撤銷程序，這可能會影響其有效性、可執行性和使用。如果其他人主張我們的商標和其他知識產權的註冊申請，或擁有我們的權利，或反對我們的申請，我們的知識產權的價值可能會縮水。在某些情況下，可能有商標所有人優先擁有我們的商標或類似商標的權利，這可能會損害我們以此類商標銷售產品或註冊此類商標的能力。此外，我們在某些外國司法管轄區註冊了商標，外國法律對我們的知識產權的保護程度可能不及美國或加拿大的法律。我們並不是在所有司法管轄區都擁有我們所有品牌的商標權，這可能會限制某些品牌產品在這些司法管轄區的未來銷售增長。此外，我們為保護我們的知識產權而採取的行動可能不足以防止其他人以侵犯他人商標和知識產權為由尋求使我們的商標無效或阻止我們產品的銷售。

在某些情況下，可能需要通過訴訟來保護我們的商標和其他知識產權，以強制執行我們的權利或針對第三方指控我們侵犯、稀釋、挪用或以其他方式侵犯第三方商標或其他知識產權的索賠進行辯護。任何由我們提起或針對我們提出的訴訟或索賠，無論是否勝訴，都可能導致鉅額成本和我們的資源被轉移，這可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。任何針對我們的知識產權訴訟索賠都可能導致我們的知識產權損失或受損，可能使我們承擔重大責任，要求我們以不利的條款尋求許可證(如果有的話)，和/或要求我們重新命名我們的產品和服務，任何這些都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生負面影響。

我們的業務運作在很大程度上依賴我們的信息系統。

我們非常依賴我們的信息系統。我們的信息系統由全方位的供應鏈和金融系統組成。這些系統包括與產品開發、計劃、製造、分銷、銷售、人力資源、分析和財務報告相關的應用程序。我們依賴我們的信息系統來運營我們的業務並做出關鍵決策。這些活動包括預測需求、採購原材料和供應品、設計產品、安排和管理生產、向客户銷售、回覆客户、供應商和其他查詢、管理庫存、及時發貨、管理員工和總結結果。我們不能保證我們的資訊系統不會因系統故障、病毒、資訊保安事故、網絡保安事故、災難或其他原因而出現運作問題，或與我們的系統升級或實施新系統有關。此外，不能保證我們能夠及時修改或調整我們的系統，以滿足不斷變化的業務需求。我們系統的任何重大中斷或減速都可能導致運營延遲和其他影響，從而可能對我們的業務和運營結果產生負面影響。

我們可能會受到數據安全漏洞或數據隱私違規行為的負面影響

我們的業務涉及定期收集和使用有關員工、客户、業務合作伙伴、供應商和其他第三方的敏感和機密信息。這些活動受到高度監管，隱私和信息安全法律複雜且不斷變化。不遵守這些法律法規可能導致法律責任和聲譽風險。此外，信息技術系統故障或不可用、網絡安全事件或系統遭到破壞可能會擾亂我們的運營，導致損失、損壞或未經授權。

訪問業務信息和數據、泄露機密信息或使我們面臨監管調查、訴訟或合同處罰。通過商業收購繼承的不同技術系統增加了複雜性和潛在風險。我們使用基於風險的方法來降低信息安全風險和數據隱私風險。我們繼續投資並改進我們的數據隱私實踐、數據安全威脅保護、檢測和緩解政策、程序和控制，以及提高數據保護意識的活動。我們尋求發現和調查所有事件，並防止其發生或再次發生。高級領導層每季度向公司治理和社會責任委員會提供任何重大數據安全或隱私問題的最新信息，向審計和財務委員會提供季度信息安全報告，每年向董事會提供戰略更新，並制定程序，根據需要向董事會溝通時間敏感的問題。過去三年，我們沒有發現任何重大的數據安全或隱私問題，在此期間，因數據安全違規和侵犯隱私而產生的費用微不足道。然而，考慮到安全威脅和數據隱私法的高度演變和複雜性，未來任何事件的影響都不容易預測或減輕，而且與此類事件相關的成本可能無法通過其他方式獲得全面保險或賠償。

我們依賴於密鑰管理以及我們吸引和/或留住關鍵人員的能力

我們的成功有賴於我們關鍵管理層的持續貢獻，他們中的一些人擁有獨特的才華和經驗，短期內很難取代他們。在重組組織或繼任者承擔關鍵管理職位職責所需的過渡期內，關鍵高管服務的丟失或中斷可能會對我們的業務產生負面影響。我們未來的成功還將取決於我們吸引、聘用和留住關鍵經理、銷售人員和其他人員的能力。有經驗和高技能的員工需求量很大，對這些員工的競爭可能會很激烈，我們吸引、聘用和留住他們的能力取決於我們提供有競爭力的薪酬的能力。我們可能無法吸引、聘用或留住這些員工，這可能會對我們的業務產生負面影響。

17.0非公認會計準則財務計量的定義和對賬

我們使用非GAAP財務指標以及非GAAP比率來評估我們的經營業績和財務狀況。下面提供了本MD&A中使用的非GAAP財務指標的術語和定義，以及每個非GAAP指標與最直接可比較的GAAP指標的對賬。非GAAP財務指標在本MD&A報告的所有期間均以一致的基準列示。這些指標沒有國際財務報告準則規定的任何標準化含義，因此不太可能與其他公司提出的類似指標相比較。因此，不應孤立地考慮這些指標，也不應將其作為根據“國際財務報告準則”編制的業績衡量標準的替代品。

非公認會計準則財務指標和相關比率

在本次MD&A中，我們使用非GAAP財務指標，包括調整後的淨收益、調整後的營業收入、調整後的毛利、調整後的EBITDA，以及非GAAP比率，包括調整後的稀釋每股收益、調整後的營業利潤率、調整後的毛利率和淨資產回報率(RONA)。這些財務指標用於衡量我們從一個時期到另一個時期的業績和財務狀況，這不包括某些調整造成的變化，這些調整可能會扭曲對我們經營業績趨勢的分析，因為我們相信這些指標提供了有關公司財務業績和財務狀況的有意義的信息。排除這些項目並不意味着它們一定是非經常性的。我們還使用非GAAP財務指標，包括自由現金流、總債務、淨債務、淨債務槓桿率和營運資本。

對非GAAP衡量標準的某些調整

如上所述，我們的某些非GAAP財務衡量標準和比率排除了某些調整造成的變化，這些調整影響了公司財務結果的可比性，並可能扭曲對其業務業績趨勢的分析。影響多個非GAAP財務指標和比率的調整説明如下：

重組和收購相關成本

重組和收購相關成本包括與重大退出活動直接相關的成本，包括關閉營業地點或轉移業務活動、管理結構的重大變化，以及因業務收購而產生的交易、退出和整合成本。重組和收購相關成本作為調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收益、調整後的稀釋每股收益和調整後的EBITDA的調整計入。截至2022年1月2日的3個月和12個月，重組和收購相關成本分別為400萬美元和800萬美元(2020年分別為400萬美元和4800萬美元)。本MD&A中標題為“重組和收購相關成本”的第5.5.5節詳細討論了這些成本。

商譽和無形資產減值或無形資產減值沖銷，減值淨額

在2020財年第一季度，我們為襪子現金產生部門(CGU)記錄了9400萬美元的減值費用，與之前襪子和襪子業務收購期間獲得的商譽和無形資產有關。在2021財年第四季度，我們報告了一筆3200萬美元的收入貸方，這是由於5600萬美元的減值沖銷和2400萬美元的與公司襪業CGU相關的某些無形資產的註銷。這包括了調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收益、調整後的稀釋每股收益和調整後的EBITDA的調整。

保險淨損失(收益)

截至2022年1月2日的財年，保險淨收益為4600萬美元(2020-1000萬美元)，與2020年11月影響公司在中美洲業務的兩場颶風有關。保險淨收益反映了5500萬美元(2020-1.01億美元)的成本(主要歸因於設備維修、閒置員工的工資和福利延續以及其他成本和費用)，這些成本被2021財年1.01億美元(2020-1.11億美元)的相關應計保險回收所抵消。保險收益主要涉及超過財產、廠房和設備賬面淨值註銷的受損設備按重置成本價值計算的應計保險恢復，以及在適用時確認業務中斷的保險恢復。保險淨收益包括調整後的毛利和調整後的毛利、調整後的營業收入、調整後的營業利潤、調整後的淨收益、調整後的稀釋每股收益和調整後的EBITDA。

停產個人防護裝備(PPE)庫存單元(SKU)

在2020財年，該公司與政府和客户合作，幫助解決因新冠肺炎疫情而導致的短缺問題，暫時利用其製造能力生產個人防護用品產品。截至2021年1月3日的3個月和12個月的600萬美元費用(包括在銷售成本中)反映了這些PPE SKU的停產，因為它們不屬於公司的正常產品線，而且這些短缺問題現在已經得到解決。PPE SKU的停產包括調整後的毛利和調整後的毛利率、調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收益、調整後的稀釋每股收益和調整後的EBITDA。

戰略性產品線計劃的影響

在2019財年第四季度，該公司啟動了一項戰略計劃，大幅減少其可打印產品線SKU數量。在2020財年第四季度，該公司擴大了這一戰略計劃，包括大幅減少其零售產品線SKU數量。這一戰略計劃的目標包括退出所有發貨到件活動，停止品牌之間重疊和生產率較低的風格和SKU，簡化公司的產品組合，降低製造和倉庫分銷活動的複雜性。這一舉措的影響包括庫存減記，以將停產SKU的賬面價值降至清算價值，與停產SKU相關的產品退貨的銷售退貨津貼，以及在2021年第四季度，減記與停產SKU相關的生產設備和其他資產。戰略性產品線計劃的影響包括調整後的毛利和調整後的毛利率、調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收益、調整後的稀釋每股收益以及調整後的EBITDA。

2019財年、2020財年和2021財年與該倡議相關的費用如下：

·2019財年包括4800萬美元的庫存減記，包括銷售成本中包括的庫存減記，以及預期產品退貨的銷售退貨津貼對毛利潤的700萬美元影響，這與不可打印的停產SKU相關，導致淨銷售額減少1900萬美元，銷售成本減少1200萬美元。

·2020財年包括2600萬美元的庫存減記費用，計入與零售停產SKU相關的銷售成本。2020財年還包括銷售成本中包括的2900萬美元的庫存減記，以及與不可打印的停產SKU相關的預期產品退貨的銷售退貨津貼對毛利潤的500萬美元的影響，這使淨銷售額減少了1100萬美元，銷售成本減少了600萬美元。

·2021財年包括900萬美元的費用計入銷售成本，其中包括400萬美元的庫存減記，主要與公司計劃停產的連衣裙和內衣產品線有關，以及2021年第四季度與停產的500萬美元SKU相關的生產設備和其他資產的減記。

調整後淨收益和調整後稀釋每股收益

調整後的淨收益是扣除重組和收購相關成本、與重新評估以前確認或取消確認的遞延所得税資產變現可能性相關的所得税、以及與我們所在國家法定所得税税率變化導致的遞延所得税資產和負債重估相關的所得税。調整後的淨收益還不包括商譽和無形資產的減值(以及無形資產減值的沖銷)、保險淨收益、PPE SKU的停產、公司戰略產品線計劃的影響以及與這些項目相關的所得税支出或回收。調整後稀釋每股收益的計算方法是調整後淨收益除以稀釋後的已發行普通股加權平均數。該公司使用調整後的淨收益和調整後的稀釋每股收益來衡量其從一個時期到下一個時期的業績，而不會因上述項目的影響而產生變化。該公司不包括這些項目，因為它們影響其財務結果的可比性，並可能扭曲對其業務業績趨勢的分析。該公司認為，調整後的淨收益和調整後的稀釋每股收益對投資者是有用的，因為它們有助於識別我們業務的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被某些費用、註銷、費用、收入或回收所掩蓋，這些支出、註銷、費用、收入或回收可能會在不同時期有所不同。排除這些項目並不意味着它們一定是非經常性的。這一衡量標準沒有“國際財務報告準則”規定的任何標準化含義，因此不太可能與其他公司提出的類似衡量標準相提並論。

(1)包括860萬美元(2020年-520萬美元，2019年-1920萬美元)的所得税回收，這是根據重新評估此類遞延所得税資產實現可能性的結果，確認之前取消確認(根據組織重組計劃在2018財年和2017財年)遞延所得税資產。

(2)這是一個非GAAP比率。其計算方法為調整後淨收益(虧損)除以稀釋後的已發行普通股加權平均數。

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調整後的毛利和調整後的毛利率

調整後的毛利按毛利計算，不包括保險淨收益、個人防護裝備SKU的停產以及公司戰略產品線計劃的影響。公司使用調整後的毛利和調整後的毛利率來衡量其從一個時期到下一個時期的業績，而不會因上述項目的影響而產生差異。該公司不包括這些項目，因為它們影響其財務結果的可比性，並可能扭曲對其業務業績趨勢的分析。排除這些項目並不意味着它們一定是非經常性的。該公司相信，調整後的毛利和調整後的毛利對投資者是有用的，因為它們有助於識別我們業務的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被某些費用、註銷、費用、收入或回收所掩蓋，這些費用、註銷、費用、收入或回收可能會在不同時期有所不同。這一衡量標準沒有“國際財務報告準則”規定的任何標準化含義，因此不太可能與其他公司提出的類似衡量標準相提並論。

(1)這是一個非GAAP比率。它的計算方法是調整後的毛利潤除以淨銷售額，不包括與停產SKU相關的預期產品退貨的銷售退貨津貼。淨銷售額不包括與停產SKU相關的預期產品退貨的銷售退貨津貼，這是調整後的毛利比率的分母中使用的非GAAP衡量標準，目的是逆轉SKU合理化調整的全部影響。

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調整後的營業收入和調整後的營業利潤率

調整後的營業收入作為未計重組和收購相關成本的營業收入計算。調整後的營業收入還不包括商譽和無形資產的減值、保險淨收益、PPE SKU的停產以及公司戰略產品線計劃的影響。調整後的營業利潤率是調整後的營業收入除以淨銷售額，不包括與停產SKU相關的預期產品退貨的銷售退貨津貼。管理層使用調整後的營業收入和調整後的營業利潤率來衡量其從一個時期到下一個時期的業績，而不會因上述項目的影響而產生差異。該公司不包括這些項目，因為它們影響其財務結果的可比性，並可能扭曲對其業務業績趨勢的分析。該公司相信，調整後的營業收入和調整後的營業利潤對投資者是有用的，因為它們有助於識別我們業務的潛在趨勢，否則這些趨勢可能會被某些費用、註銷、費用、收入或回收所掩蓋，這些費用、註銷、費用、收入或回收可能會在不同時期有所不同。排除這些項目並不意味着它們一定是非經常性的。這一衡量標準沒有“國際財務報告準則”規定的任何標準化含義，因此不太可能與其他公司提出的類似衡量標準相提並論。

(1)這是一個非GAAP比率。它的計算方法是調整後的營業收入除以淨銷售額，不包括與停產SKU相關的預期產品退貨的銷售退貨津貼。淨銷售額不包括與停產SKU相關的預期產品退貨的銷售退貨津貼，這是調整後的毛利比率的分母中使用的非GAAP衡量標準，目的是逆轉SKU合理化調整的全部影響。

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調整後的EBITDA

調整後的EBITDA計算為扣除財務支出淨額、所得税、折舊和攤銷前的收益，不包括重組和收購相關成本的影響。調整後的EBITDA還不包括商譽和無形資產的減值、無形資產減值的沖銷、保險淨收益、PPE SKU的停產以及公司戰略產品線計劃的影響。管理層使用調整後的EBITDA等指標來評估其業務的經營業績。該公司還認為，這一衡量標準通常被投資者和分析師用來衡量一家公司的償債能力和履行其他支付義務的能力，或者作為一種常見的估值衡量標準。該公司不包括折舊和攤銷費用。折舊和攤銷費用屬於非現金性質，可能因會計方法或非經營因素的不同而有很大差異。排除這些項目並不意味着它們一定是非經常性的。這一衡量標準沒有“國際財務報告準則”規定的任何標準化含義，因此不太可能與其他公司提出的類似衡量標準相提並論。

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自由現金流

自由現金流的定義是來自經營活動的現金，減去用於投資活動(不包括商業收購)的現金流。該公司認為自由現金流是衡量其業務財務實力和流動性的重要指標，也是表明扣除資本支出後有多少現金可用於償還債務、進行業務收購和/或再分配給股東的關鍵指標。管理層認為，自由現金流為投資者提供了一個重要的視角，讓他們瞭解我們可以用來償還債務、為收購提供資金和支付股息的現金。此外，自由現金流是投資者和分析師在評估企業及其標的資產時常用的指標。這一衡量標準沒有“國際財務報告準則”規定的任何標準化含義，因此不太可能與其他公司提出的類似衡量標準相提並論。

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總債務和淨債務

總債務被定義為銀行負債、長期債務(包括任何當前部分)和租賃義務(包括任何當前部分)的總額，淨債務是扣除現金和現金等價物後的總債務。公司認為總債務和淨債務是衡量公司財務槓桿的重要指標。本公司認為，某些投資者和分析師使用總債務和淨債務來衡量本公司的財務槓桿。這些措施沒有國際財務報告準則規定的任何標準化含義，因此不太可能與其他公司提出的類似措施相提並論。

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淨債務槓桿率

淨債務槓桿率被定義為淨債務與預計調整後12個月EBITDA的比率，所有這些都是非GAAP衡量標準。前12個月的預計調整EBITDA反映了在此期間進行的業務收購，就好像它們發生在前12個月的開始一樣。該公司已將過去12個月的財政年度末淨債務槓桿目標比率定為預計調整後EBITDA的一至兩倍。本公司使用並相信某些投資者和分析師使用淨債務槓桿率來衡量本公司的財務槓桿。這一衡量標準沒有“國際財務報告準則”規定的任何標準化含義，因此不太可能與其他公司提出的類似衡量標準相提並論。

(1)就貸款和票據協議而言，該公司的總淨債務與EBITDA之比為2022年1月2日的0.8。請參閲本MD&A的第8.2節。

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淨資產回報率

淨資產回報率(RONA)被定義為過去五個季度的回報率與平均淨資產的比率。回報被定義為調整後的淨收益，不包括淨財務費用和無形資產的攤銷(不包括軟件)，以及與此相關的所得税回收淨額。平均值計算為五個季度除以五個季度的總和。平均淨資產被定義為平均總資產的總和，不包括平均現金和現金等價物、平均淨遞延所得税和不包括軟件的無形資產的平均累計攤銷，減去不包括租賃債務當前部分的平均流動負債總額。平均淨資產和回報率是用作RONA組成部分的非GAAP衡量標準。該公司使用RONA作為業績指標來衡量其投入資本的效率。管理層相信，RONA對投資者來説是有用的，可以作為我們資本使用的業績和有效性的衡量標準。根據“國際財務報告準則”，RONA不是衡量財務業績的指標，其他公司可能不會以同樣的方式定義和計算RONA。

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營運資金

營運資本是非GAAP財務指標，定義為流動資產減去流動負債。管理層認為，營運資金除了根據國際財務報告準則編制的其他常規財務指標外，還提供了有助於瞭解公司財務狀況的信息。使用營運資本的目的是通過解釋影響公司流動性和財務狀況的重大趨勢和活動，從管理層的角度向讀者展示公司的觀點。這一措施不一定能與其他上市公司使用的同名措施相媲美。

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