相同或不同的發行人)在指定的日期和指定的轉換比率，或在發行人的選擇下可轉換。對於證券轉換並非由持有人選擇的發行，信託可能被要求將證券轉換為基礎普通股，即使在基礎普通股或其他股本證券的價值大幅下降的情況下也是如此。

零息證券

信託可以投資於零股息優先證券和零息債券。這些票據通常在債務的整個有效期內或在債務發行後的最初一段時間內不支付利息。當持有者贖回或到期時，持有者將收到零息票證券的面值(或增值)，其產生的回報等於購買價格與其贖回或到期值之間的差額。零股息優先證券或零息證券通常以面值大幅折價發行和交易。這一原始發行折扣(“OID”)近似於證券在贖回或到期前將產生和複利的總金額。由於這些證券和其他OID工具不定期支付現金股息或利息，這些工具的持續應計需要持續判斷該工具在贖回或到期時所述面值的可收集性，以及任何相關抵押品的價值。因此，在不利的市場條件下，這些證券可能會受到更大的價值波動和更少的流動性影響，而不是那些在當前基礎上支付現金的評級相當的證券。由於零股息優先證券和零息債券，以及一般的OID工具，允許發行人推遲產生現金以滿足當前股息或利息支付的需要(除非有規定的累計支付資金)，因此它們可能涉及比目前或以現金支付股息或利息的股息或息票證券更大的支付和信用風險。為維持其作為受規管投資公司(下稱“投資公司”)的地位, 信託公司一般將被要求在應計時向代表這些票據收入的股東分配股息，即使信託公司不會在當前基礎上或以現金形式獲得所有收入。因此，信託公司可能不得不出售其他投資，包括在這樣做可能不可取的情況下，並使用現金收益向其股東進行收入分配。出於會計目的，這些分配給股東的現金不會被視為資本返還。

交易所交易票據

交易所交易票據(ETN)是一種由金融機構發行的高級、無擔保、無從屬債務證券，它結合了債券和ETF的兩個方面。ETN的回報是基於市場指數減去費用和費用後的表現。與ETF類似，ETN在交易所上市，在二級市場交易。然而，與ETF不同的是，ETN可以持有到ETN到期，屆時發行人將支付與ETN所關聯的市場指數表現掛鈎的回報減去某些費用。與普通債券不同，ETN不定期支付利息，本金也不受保護。ETN受到信用風險的影響，儘管基礎市場基準或策略保持不變，但由於發行人的信用評級下調，ETN的價值可能會下降。ETN的價值還可能受到到期日、ETN的供求水平、標的資產的波動性和缺乏流動性、適用利率的變化、發行人信用評級的變化以及影響參考標的資產的經濟、法律、政治或地理事件的影響。當信託投資於ETN時，它將承擔ETN承擔的任何費用和支出的比例份額。信託基金出售其持有的ETN資產的決定可能會受到二級市場可用性的限制。此外，雖然ETN可以在交易所上市，但發行人可能不需要維持上市，也不能保證ETN會存在二級市場。

ETN也面臨税收風險。不能保證美國國税局(“IRS”)會接受或法院會支持該信託出於税收目的對ETN投資進行定性和對待的方式。此外，美國國税局(IRS)和國會已經考慮了一些提案，這些提案將改變ETN收入和收益的時間和性質。

與特定市場基準或策略捆綁在一起的ETN可能無法準確複製和保持適用市場基準或策略中證券、大宗商品或其他組成部分的構成和相對權重。一些使用槓桿的ETN有時可能流動性相對較差，因此，它們可能很難以公平的價格買賣。槓桿ETN與其他以任何形式使用槓桿的工具面臨同樣的風險。

ETN股票的市值可能與其市場基準或策略不同。這種價格差異可能是因為ETN股票在任何時間點的市場供求情況並不總是與ETN尋求跟蹤的市場基準或策略背後的證券、大宗商品或其他組成部分的市場供求情況相同。因此，有時ETN股票的交易價格可能會高於其市場基準或策略的溢價或折讓。

商業票據

商業票據是指由銀行或銀行控股公司和財務公司等公司以無記名形式發行的短期無擔保本票。商業票據的回報率可以與美元與一種或多種外幣之間的匯率水平掛鈎或指數化。

發行時，延遲交割證券和遠期承諾

信託可以就證券的買賣訂立遠期承諾。信託可以在“發行時”或“延遲交付”的基礎上進行交易，超過所涉及的證券類型的慣常結算期。在某些情況下，遠期承諾可能以隨後發生的事件為條件，如批准和完成合並、公司重組或債務重組(即何時、何時、是否發行擔保)。當協商此類交易時，價格在承諾時確定，付款和交貨在未來進行，通常是在承諾日期後一個月或更長時間。雖然信託只會在實際獲得證券的意圖下進行遠期承諾，但如果認為可行，信託可能會在結算日期之前出售證券。根據遠期承諾購買的證券會受到市場波動的影響，通常在結算日之前信託不會應計利息(或股息)。

在發行或延遲交付的基礎上購買的證券可能使信託面臨交易對手違約風險，以及證券在實際交付之前可能經歷價值波動的風險。信託一般不會在規定的交付日期之前就發行或延遲交付的證券應計收入。在發行或延遲交割的基礎上購買證券可能涉及額外的風險，即交割時市場上可獲得的價格或收益率可能不如交易本身獲得的價格或收益有利。

逆回購協議

在逆回購協議交易中，信託向銀行和經紀自營商等金融機構出售投資組合證券，並同意在特定日期和價格回購這些證券。當預期投資該交易所得的利息收入大於該交易的利息支出時，信託可以利用逆回購協議。出售所得將投資於信託基金的額外工具，這些投資的收入將為信託基金創造收入。如果這些收入不超過作為逆回購交易一部分出售的證券本應實現的收入、資本增值和損益，則與沒有使用逆回購交易的情況相比，使用這一技術將降低信託的投資業績。

就任何逆回購協議而言，信託管理資產除包括相關計量日期的標的資產價值外，還應包括將信託資產出售給交易對手的任何收益。關於通過投資逆回購協議和經濟上類似的交易而產生的槓桿，信託打算根據美國證券交易委員會工作人員的適用解釋指定或分離現金或流動證券。由於這種分離，信託公司在這類交易下的義務將不會被視為1940年法案中代表債務的優先證券，信託公司通過逆回購協議和經濟上類似的交易使用槓桿的做法也不會受到1940年法案的限制。

逆回購協議涉及以下風險：投資收益所賺取的利息收入將低於回購協議的利息支出和相關費用，信託出售的證券的市值可能跌至信託有義務回購該等證券的價格以下，以及該等證券可能無法返還給信託。不能保證逆回購協議能夠成功運用。就逆回購協議而言，信託亦須承受與證券購買者有關的交易對手風險。如果信託向其出售證券的經紀/交易商資不抵債，信託購買或回購證券的權利可能會受到限制。

存託憑證

該信託基金對非美國發行人的投資可能包括對存託憑證的投資，包括美國存託憑證(ADR)、歐洲存託憑證(EDR)和全球存託憑證(GDR)。以美元計價的美國存託憑證(ADR)由國內銀行發行，在美國場外市場的交易所交易。ADR代表接受存放在國內銀行或代理銀行的外國發行人的證券的權利。美國存託憑證並不能消除投資於外國發行人證券的所有固有風險。然而，通過投資於美國存託憑證而不是直接投資於外國發行人的股票，該信託基金可以在結算期內避免購買或出售的貨幣風險。總體而言，在美國，許多ADR都有一個巨大的、流動性強的市場。美國存託憑證可獲得的信息受國內市場或交易所的會計、審計和財務報告準則的約束，這些準則比許多外國發行人可能受到的會計、審計和財務報告準則更統一、更嚴格。信託基金還可以投資於EDR、GDR和其他代表外國公司證券的類似工具。EDR和GDR是通常由外國銀行或外國信託公司發行的證券，儘管美國銀行或美國信託公司可能會發行它們。EDR和GDR的結構類似於ADR的安排。無記名EDR是為在歐洲證券市場使用而設計的，不一定以標的證券的貨幣計價。

某些存託憑證，通常是那些面值為無擔保的存託憑證，要求其持有人承擔大部分融資成本，而擔保融資的發行人通常支付更多成本。非擔保融資機構的託管機構通常沒有義務分發從託管證券的發行人那裏收到的股東通信，也沒有義務將與託管證券相關的投票權傳遞給融資機構持有人，而擔保融資機構的託管機構通常分發股東通信並傳遞投票權，而非擔保融資機構的託管機構通常沒有義務分發從已交存證券的發行人那裏收到的股東通信，或將有關已交存證券的投票權傳遞給融資機構持有人。

優先證券

優先證券通常是發行人的股權證券，在支付股息(即在優先股的股息到期之前，發行人不能支付普通股股息)和支付破產或其他清算的收益方面，優先證券優先於發行人的普通股，但在這兩種支付類型上，發行人的優先債務和次級債務從屬於發行人的優先債務和次級債務。此外，在破產或其他清算中，優先證券通常從屬於發行人的交易債權人和其他一般義務。

投資限制

除非另有説明，否則信託公司在以下基本政策下運作，除非獲得信託公司大多數未償還有表決權證券的持有人的贊成票，否則不能改變這些限制。根據1940年法案的定義，這一類別是指：(I)出席會議的信託公司有表決權證券的67%或以上，如果信託公司的未償還有表決權證券的持有者超過50%或由代理代表出席，則以較少者為準；或(2)信託公司的未償還有表決權證券的持有者超過50%。除另有説明外，以下規定的所有百分比限制在購買或初始投資後立即適用，市場波動導致的任何適用百分比的任何後續變化均不需要採取任何行動。這些限制規定信託不得：

(1)發行“1940年法令”所界定的優先證券，但如“1940年法令”、美國證券交易委員會根據不時修訂的“1940年法令”頒佈的規則及規例，或適用於該信託而不受“1940年法令”條文規限的豁免或其他濟助所準許者除外。

(2)借入款項，但如“1940年法令”、美國證券交易委員會根據不時修訂的“1940年法令”頒佈的規則及規例所準許者，或適用於信託而不受“1940年法令”條文規限的豁免或其他濟助所準許者，則不在此限。

(3)擔任另一發行人證券的承銷商，但在與證券組合證券的買賣有關的情況下，該信託可被視為證券法所指的承銷商。

(四)將總資產的百分之二十五以上投資於某一行業發行人的證券；但上述限制不適用於(I)美國政府或其機構或機構發行或擔保的證券，(Ii)州和市政府或其政治分支、機構、當局和機構發行的證券(僅由非政府用户的資產和收入支持的證券除外，信託不會將信託總資產的25%或更多投資於由同一收入來源支持的證券)，以及(Iii)其他投資公司發行的證券，該證券不構成任何

(五)買賣房地產，但信託可(一)收購或租賃自用辦公場所，(二)投資於經營房地產或從事房地產業務的發行人的工具，包括房地產投資信託，(三)投資於以房地產為擔保的工具或其中的權益，(四)持有和出售因信託擁有該等工具而通過違約、清算或以其他方式分配房地產權益而獲得的房地產或房地產抵押。

(6)除非是因擁有證券或其他工具而取得，否則不得買賣實物商品，但如信託可投資的工具的權益被視為商品權益，則屬例外，而這並不阻止信託購買或出售期權、期貨合約、掉期或其他衍生工具，或投資於以實物商品為後盾的證券或其他工具。

(7)提供貸款，但以下情況除外：(I)信託可投資的工具被視為貸款；(Ii)按照信託的投資政策借出組合證券；或(Iii)從事回購協議交易或獲“1940年法令”、由“美國證券交易委員會”根據不時修訂的“1940年法令”頒佈的規則及規例所準許的其他方式作出貸款，或獲得適用於該信託的豁免或其他濟助，使其不受“1940年法令”的條文規限。

(8)就信託總資產價值的75%而言，如果信託總資產的5%以上將投資於單一發行人的證券，或如果信託持有任何單一發行人的未償還有表決權證券的10%以上，則購買任何證券(由美國政府或其機構或機構發行或擔保的債務除外)。

關於上述投資限制(1)和(2)，1940年法令第18(C)條一般限制註冊封閉式投資公司只能發行一類代表債務的優先證券和一類代表股票的優先證券，但債務或股票類別可以分成一個或多個系列發行，由銀行或其他人私下安排並不打算公開分發的本票或其他債務憑證，作為對任何貸款、延期或續期的代價發行的，不被視為

關於上述投資限制(2)，1940年法令第18(A)條一般禁止註冊封閉式基金在緊隨其後借款總額超過其總資產的33.1/3%。

關於上述投資限制(4)，副顧問將代表信託就分配給信託投資的每種工具的適當行業分類作出合理決定，通常使用MSCI和標準普爾(全球行業分類標準(GICS))、彭博、巴克萊或金融業常用的類似來源提供的行業分類。一個特定的“行業”的定義是不斷演變的，特別是對於新興行業或正在經歷快速發展的行業或行業內的部門。一些證券可能合理地歸入一個以上的行業類別。信託基金的行業集中政策並不妨礙它將投資重點放在廣泛經濟領域的發行人身上。至於對其他投資公司的投資，信託在決定信託是否符合上文第(4)款的投資限制時，會考慮該等投資公司對相關投資的集中程度。

關於上述投資限制(7)，1940年法令第21條規定，在以下情況下，註冊投資公司(如信託公司)借出資金或其他財產即屬違法：(I)投資公司在其註冊説明書中所載的政策不允許此類貸款；或(Ii)借款人控制或與投資公司處於共同控制之下。

招股説明書和本SAI中規定的信託的所有其他投資政策不被視為基本政策，董事會可以在沒有任何股東投票的情況下改變這些政策。

信託基金的管理

董事會

信託委託書中標題為“建議：選擇受託人-受託人傳記信息”的信息在此併入作為參考。

受託人資格

信託委託書中標題為“建議：選擇受託人-受託人資格”的信息在此併入作為參考。

行政主任

信託委託書中標題為“建議：選舉受託人-執行官員”的信息在此引用作為參考。

董事會領導結構

信託委託書中標題為“建議：選擇董事會領導結構”的信息在此引用作為參考。

董事會委員會

信託委託書中標題為“建議：選舉董事會委員會”和“建議：選舉董事會會議”的信息在此引用作為參考。

董事會和委員會會議。在截至2021年9月30日的財政年度中，董事會召開了9次會議，信託審計委員會召開了5次會議，信託治理委員會召開了2次會議。

董事會在風險監管中的作用

董事會根據其監督信託基金的職責，除其他事項外，直接並通過其建立的委員會結構監督風險。董事會已成立審計委員會和管治委員會，以協助其監督職能，包括監督信託面臨的風險。每個委員會將定期向董事會報告其活動。

董事會已採納並將定期檢討旨在處理不同類別風險的政策、程序及控制措施，包括(其中包括)投資風險、流動資金風險、操作風險及估值風險，以及與信託有關的整體業務風險。在董事會的監督下，信託、顧問、副顧問和信託的其他服務提供者也實施了各種程序、程序和控制措施，以應對各種風險。此外，作為董事會定期審查信託基金的投資諮詢協議、分諮詢協議和其他服務提供商協議的一部分，董事會可能會考慮服務提供商運營的風險管理方面及其所負責的職能。

董事會已委任一名首席合規官(“CCO”)。CCO監督信託合規政策和程序的發展，這些合規政策和程序的合理設計是為了將違反聯邦證券法的風險降至最低(“合規政策”)。CCO直接向獨立受託人報告，並將在季度會議上向董事會提交報告，並就合規政策的應用情況提交年度報告。董事會將在這些會議上與CCO討論影響信託的相關風險。董事會已經批准了合規政策，並將審查CCO的報告。此外，董事會將每年審查合規政策的有效性，以及CCO的任命和薪酬。

董事會將要求信託的高級職員在董事會及其委員會(視情況而定)的定期和特別會議上就各種事項向董事會報告，包括與風險管理有關的事項。審計委員會還將收到信託的獨立註冊公共會計師事務所關於內部控制和財務報告事項的報告。此外，董事會將聽取顧問和小組顧問就信託的投資和證券交易提交的報告。董事會還將要求顧問和副顧問定期和根據需要向董事會報告與風險管理有關的其他事項。

受託人及高級人員的薪酬

信託委託書中標題為“建議：選擇受託人-受託人薪酬”的信息在此併入作為參考。

下表提供了信託受託人在截至2021年9月30日的會計年度的薪酬信息。

____________

(1)無權獲得補償的受託人不包括在列表中。

(2)截至本SAI日期，信託並無累算退休或退休金利益予受託人，亦無向受託人支付退休或退休金利益。

(3)截至本SAI的日期，該信託是基金綜合體中唯一的基金。

受託人股份所有權

截至2021年12月31日，也就是本補充信息陳述日期之前最近完成的歷年，信託的每一位受託人、信託公司的每一位受託人以及受託人監管的投資公司家族中的所有註冊投資公司都擁有信託公司的實益擁有的股本證券，金額在以下規定的美元範圍內。

____________

(1)截至本SAI日期，信託是投資公司家族中唯一的投資公司。

高級人員及受託人的彌償；法律責任的限制

信託的管理文件規定，信託將賠償其受託人和高級職員，並可在法律允許的最大範圍內，賠償其僱員或代理人因其在信託中的地位而可能捲入的與訴訟有關的責任和費用。然而，信託的管理文件並不保障或彌償信託的受託人、高級職員、僱員或代理人在其故意失職、不守信、嚴重疏忽或罔顧履行其職務所涉及的職責時所須承擔的任何法律責任，亦不保障或保障該信託的受託人、高級職員、僱員或代理人在履行其職務時所須承擔的任何法律責任，亦不保障或保障該信託的受託人、高級職員、僱員或代理人在履行其職務時所須承擔的任何法律責任。

顧問

信託年度報告中“信託顧問的管理”項下的信息在此併入作為參考。

根據信託基金的投資諮詢協議條款，顧問負責信託基金的管理；代表信託基金提供辦公室、必要的設施和設備；監督信託基金的副顧問和其他服務提供者的活動；提供人員，包括信託基金行政管理所需的某些高級人員；並支付信託基金所有附屬公司高級職員和受託人的薪酬。

信託公司的投資諮詢協議必須每年(I)由信託公司的大多數未償還有表決權證券的持有者批准，(Ii)由不是投資諮詢協議任何一方的“利害關係人”(根據1940年法案的定義)的大多數受託人批准，並在為批准該協議而召開的會議上親自投票表決。信託公司的投資諮詢協議在轉讓時自動終止，並可在60天內根據任何一方的選擇或通過信託公司已發行股票的多數表決而不受懲罰地終止。根據1940年法案的定義，這些股份是指：(1)出席會議的信託公司有表決權證券的67%或以上，如果信託公司的未償還有表決權證券的持有者超過50%或由代表出席；或(2)超過信託公司已發行的有表決權證券的50%以上，兩者中的較小者為：(1)出席會議的信託公司有表決權證券的持有者超過50%；或(2)超過50%的信託公司未發行有表決權證券的持有者。

在董事會(包括大多數獨立受託人)批准的範圍內，信託可不時向顧問償還顧問與管理信託資產有關的某些費用和開支，其中可能包括信託在投資組合管理和交易軟件成本中的可分配份額、研究費用(包括建模和分析軟件成本)、盡職調查費用和與管理信託資產有關的自付差旅費用。信託基金目前不報銷任何此類費用。

該信託的投資諮詢協議規定，在沒有故意不當行為、不守信用、嚴重疏忽或罔顧其根據該協議承擔的義務和職責的情況下，顧問對信託遭受的任何錯誤或判斷或法律錯誤或任何損失概不負責。

信託基金在最近三個財政年度向顧問支付的諮詢費如下：

____________

*顧問已簽約同意，到2019年9月27日，免除部分諮詢費和/或償還信託的某些運營費用，以便信託的年度支出不超過信託管理資產的0.30%，但須受某些排除，包括排除投資諮詢費、投資者支持和二級市場服務費、税收和槓桿費用等。費用減免不再有效，但顧問可以在免除或退還費用之日起三年內退還之前免除或退還的金額，但須符合某些條件。見信託年度報告中的“信託管理--費用”和“財務報表附註--3.投資諮詢和其他協議”。

副顧問

信託年度報告中“信託管理--副顧問”項下的信息在此併入作為參考。

根據信託的投資分諮詢協議條款，附屬顧問根據其所述的投資目標和政策管理信託的投資組合、為信託作出投資決定、代表信託下買賣證券的訂單，所有這些均受信託委員會和顧問的監督和指導。

信託公司的投資分諮詢協議必須每年(I)由信託公司尚未發行的有表決權證券的大多數持有人或多數受託人批准，(Ii)由不是投資分諮詢協議任何一方的“利害關係人”(根據1940年法案的定義)的多數受託人在為表決這種批准而召開的會議上親自投票批准。信託的投資分諮詢協議在受讓時自動終止，並可根據任何一方的選擇，由董事會或信託流通股的多數表決，在60天內書面通知終止，不受懲罰。1940年法案將其定義為：(1)出席會議的信託有表決權證券的67%或以上，如果信託未償還有表決權證券的持有者超過50%或由其代表出席，則以較少者為準；或(2)信託未償還表決權的50%以上；或(2)超過50%的信託未償還表決權的持有者；或(2)超過50%的信託未償還表決權的持有者；或(Ii)超過50%的信託未償還表決權的持有者；或(Ii)超過50%的信託未償還表決權

信託的投資分諮詢協議規定，在無故意不當行為、不守信用、嚴重疏忽或罔顧其根據該協議承擔的義務和職責的情況下，分顧問對信託遭受的任何錯誤或判斷或法律錯誤或任何損失概不負責。

在截至2021年、2020年和2019年9月30日的財政年度內，根據投資分諮詢協議，顧問分別向副顧問支付了2,224,456美元、1,188,109美元和1,159,064美元。

在董事會(包括大多數獨立受託人)批准的範圍內，信託可不時向附屬顧問償還副顧問與管理信託資產有關的某些費用和開支，其中可能包括信託在投資組合管理和交易軟件成本中的可分配份額、研究費用(包括建模和分析軟件成本)、盡職調查費用和與管理信託資產有關的自付差旅費用。在截至2021年、2020年和2019年9月30日的財政年度內，信託分別償還了副顧問114,909美元、77,080美元和0美元的成本和開支。

投資組合經理

本信託年報第八項“封閉式管理投資公司的投資組合經理”一項所載資料在此併入作為參考。

投資者支持服務和二級市場支持服務協議

根據投資者支持服務及二級市場支持服務協議，顧問就信託的持續運作提供投資者支持服務及二級市場支持服務。這些服務包括回答金融中介機構關於信託的問題；協助起草和編輯發給金融中介機構的郵件；分發給金融中介機構的郵件；安排、組織和準備與金融中介機構的電話會議、會議和其他通信；定期與紐約證券交易所普通股專家以及封閉式基金分析師社區就信託基金進行溝通；協助製作針對現有信託股東和一般投資界的通信(不包括針對潛在投資者或準備在普通股發行中使用的營銷材料)；協助格式化、開發和發行普通股。協助處理與信託有關的行政事務(包括準備新聞稿、股東報告和監管文件)。作為此類服務的交換，信託向顧問支付服務費，每月支付欠款，每年相當於信託平均每日管理資產的0.20%。

投資者支持服務和二級市場支持服務協議必須每年(I)由董事會或該信託公司大多數未償還有表決權證券的持有者批准，(Ii)由不是投資諮詢協議任何一方的“利害關係人”(根據1940年法案的定義)的大多數受託人批准，並在為就批准進行表決而召開的會議上親自投票。投資者支持服務和二級市場支持服務協議在轉讓時自動終止，並可根據任何一方的選擇或通過1940年法案對信託已發行股票的多數投票，在60天的書面通知後自動終止，不受懲罰。1940年法案將其定義為：(I)出席會議的信託公司有表決權證券的67%或以上，如果信託公司未償還有表決權證券的持有者超過50%或由其代表出席；或(Ii)超過信託公司已發行有表決權證券的50%以上，兩者以較少者為準(I)出席會議的信託公司有表決權證券的持有者超過50%或由代理代表出席；或(Ii)超過50%的信託公司已發行有表決權證券的持有者出席會議。

投資者支持服務和二級市場支持服務協議規定，在沒有故意不當行為、不守信用、嚴重疏忽或罔顧其根據協議承擔的義務和職責的情況下，顧問對任何錯誤或判斷或法律錯誤或信託遭受的任何損失概不負責。

在截至2021年、2020年和2019年9月30日的財年中，該信託基金的投資者支持服務和二級市場支持服務費用分別為436,168美元、232,968美元和227,267美元。

投資組合交易

在受託人委員會制定的政策的規限下，副顧問負責代表信託下達買賣訂單和分配經紀佣金。

副顧問將採用多種標準選擇經紀商為信託賬户執行交易，並將始終尋求該等交易的最佳執行。副顧問負責為信託選擇每項投資交易所使用的經紀或交易商。當交易在交易所完成時，子顧問尋求使用其認為佣金公平合理的經紀，而不必確定在所有情況下支付儘可能低的佣金。子顧問在選擇經紀或交易商作為投資交易的交易對手時，亦會考慮交易對手(包括經紀及交易商)的相對信譽。

子顧問目前並無採用“軟美元”安排，根據該安排，經紀商向子顧問提供研究服務，以換取分配經紀交易。然而，子顧問可能會不時接受經紀商的研究服務或向其提供研究服務，而不收取任何明文規定的費用或要求執行交易，並可與該等經紀商進行交易。

已付佣金

信託基金在所示會計年度向經紀人支付了大約以下佣金：

在截至2021年9月30日的會計期間，信託基金向主要根據向顧問提供的研究服務挑選的經紀人支付了總計0美元的交易的0美元經紀佣金。

税務事宜

本節和招股説明書中的討論(見“税務事項”)概述了一般適用於信託、收購普通股或優先股的美國股東(定義見招股説明書)和非美國股東(定義見招股説明書)以及持有該等股份作為資本資產的若干美國聯邦所得税考慮事項(統稱“股東”)，該等股份符合1986年美國國税法(“國税法”)經修訂(“守則”)的含義(一般指持有用於投資的財產)。本摘要不討論投資於普通權或優先權利的後果。此類投資的税收後果將在相關招股説明書附錄中討論。討論的基礎是守則、美國財政部條例、司法當局、美國國税局和其他適用當局公佈的立場，所有這些都在本協議生效之日生效，所有這些都可能發生變化或有不同的解釋(可能具有追溯力)。本摘要並不涉及可能適用於信託基金或所有類別投資者的所有潛在的美國聯邦所得税後果，其中一些可能受到特殊税收規則的約束。對於本文討論的任何問題，美國國税局(IRS)都沒有做出任何裁決，也不會尋求美國國税局做出任何裁決。不能保證國税局不會斷言或法院不會維持與以下任何税收方面相反的立場。潛在投資者應該就收購、持有和處置股票的美國聯邦所得税後果以及州、地方和非州的影響諮詢他們的税務顧問。-U美國税法。

信託的課税

該信託已選擇，並打算每年都有資格被視為守則M分節下的RIC。因此，除其他事項外，信託必須(I)在每個課税年度至少有90%的總收入來自(A)股息、利息(包括免税利息)、某些證券貸款的付款，以及出售或以其他方式處置股票、證券或外幣所得的收益，或投資於該等股票、證券或外幣業務所得的其他收入(包括期權、期貨或遠期合約所得的收益)，以及(B)從“合資格公開買賣合夥企業”(定義見守則)的權益所得的淨收益。及(Ii)使其持股多元化，以便在每個課税年度的每個季度末，(A)信託總資產的至少50%的市值由現金及現金項目、美國政府證券、其他RIC的證券及其他證券代表，而該等其他證券對任何一名發行人而言，均屬有限的，(A)就任何一名發行人而言，(A)信託總資產的至少50%的市值由現金及現金項目、美國政府證券、其他RICS的證券及其他證券所代表，不超過信託總資產價值的5%，不超過該發行人未償還有表決權證券的10%，以及(B)不超過該信託總資產市值的25%，投資於(I)任何一個發行人，(Ii)信託控制的任何兩個或兩個以上發行人，並被確定從事相同業務或類似或相關行業或業務的證券(美國政府證券和其他RIC的證券除外)，或(Iii)任何一個或多個一般, 合資格上市合夥企業包括其權益在既定證券市場交易或隨時在二級市場(或其實質等價物)交易，且其總收入少於90%來自上文(I)(A)項所述項目的合夥企業。

只要信託符合RIC資格，信託分配給股東的收入和收益一般不需要繳納美國聯邦所得税，前提是它在每個納税年度分配至少90%的(I)信託的投資公司應納税所得額(除其他項目外，包括股息、利息、任何短期淨資本收益超過淨長期資本損失的超額收入，以及除任何淨資本收益(定義如下)以外的其他應税收入。(Ii)信託的免税利息淨額(其免税利息總額超過某些不允許扣除的部分)(“年度分派要求”)，而不考慮已支付的股息和分派的扣除額(“年度分派要求”)，而不考慮已支付的股息和分派的扣除額(“年度分派要求”)。該信託基金打算每年基本上分配所有這類收入。該信託公司將按正常的公司税率對其未分配給股東的任何應税收入或收益繳納所得税。

本守則對信託徵收4%的不可抵扣消費税，只要信託在任何日曆年結束前不分配至少(I)該日曆年普通收入的98%(不考慮任何資本收益或損失)和(Ii)超過資本損失的資本收益的98.2%(調整後)的總和

對於某些普通虧損)，一般在日曆年10月31日結束的一年期間(除非選擇使用信託的納税年度)(“消費税避税要求”)。此外，為避免徵收消費税而必須在任何一年分配的最低金額將會增加或減少，以反映與上一年相比分配不足或分配過多(視情況而定)。就消費税而言，信託基金將被視為已分配其在截至該日曆年度的納税年度內繳納美國聯邦所得税的任何收入。雖然信託打算以必要的方式分配任何收入和資本收益，以最大限度地減少徵收4%的不可抵扣消費税，但不能保證信託將分配足夠數量的應税收入和資本收益，以完全避免徵收消費税。在這種情況下，信託將只對其不符合上述分配要求的金額承擔消費税。

如果在任何課税年度，信託不符合RIC的資格，其所有應税收入(包括淨資本收益，包括淨資本收益，由淨長期資本收益超過淨短期資本損失組成)將按正常公司税率納税，不扣除分配給股東的税款，此類分配將作為普通股息向股東徵税，以信託當前和累積的收益和利潤為限。然而，如下所述，此類股息將有資格(I)在作為個人納税的股東的情況下被視為“合格股息收入”，(Ii)在公司股東的情況下被視為“合格股息收入”，但在每種情況下，均受某些持有期和其他要求的限制。為了再次有資格在下一年作為RIC徵税，信託通常被要求將其收益和非RIC年度的應佔利潤分配給其股東。如果信託在超過兩個課税年度的時間內不符合RIC的資格，則信託可能被要求就其某些資產的任何內置淨收益(即，如果信託清盤時該資產的總收益(包括收入項目)超過該等資產本應實現的總虧損)確認並納税，或者選擇對在五年內確認的這種內在收益徵税，以便在下一年獲得RIC資格。本討論的其餘部分假設信託符合RIC的條件。

信託投資的徵税

信託公司的某些投資行為受到特殊而複雜的美國聯邦所得税條款的約束(包括按市值計價、推定銷售、跨境銷售、洗牌銷售、賣空和其他規則)，這些條款可能除其他事項外，(I)不允許、暫停或以其他方式限制某些損失或扣除的允許，包括已收到的股息扣除，(Ii)將較低税收的長期資本收益或“合格股息收入”轉換為較高税收的短期資本收益或普通收入，(Iii)將普通虧損或扣除轉換為資本損失。(Ii)將較低税率的長期資本收益或“合格股息收入”轉換為較高税率的短期資本收益或普通收入，(Iii)將普通虧損或扣除轉換為資本損失(Iv)使信託在未收到相應現金的情況下確認收入或收益；(V)對股票或證券的買賣被視為發生的時間產生不利影響；(Vi)對某些複雜金融交易的特徵產生不利影響；(Vii)產生不符合上述90%年度毛收入要求的“合格”收入。因此，這些美國聯邦所得税條款可能會影響分配給股東的金額、時間和性質。信託打算監督其交易，並可能做出某些税收選擇，並可能被要求處置證券，以減輕這些規定的影響，防止信託作為RIC的資格被取消。此外，信託可能被要求限制其在衍生工具方面的活動，以使信託能夠保持其RIC地位。

如果信託公司收購了一家“被動外國投資公司”(“PFIC”)的股份，信託公司可能要對任何“超額分配”的一部分或從出售此類股份中獲得的收益繳納美國聯邦所得税，即使這些收入是由信託公司作為應税股息分配給股東的。信託可就該等分配或收益所產生的遞延税項，收取利息性質的額外費用。如該信託投資於優質教育基金，並根據守則(下稱“優質教育基金”)選擇將該基金視為“合資格選舉基金”，以代替上述規定，則該信託須在每年的收入中包括優質教育基金的部分普通收益及淨資本收益，即使該等收入並未分配予該信託。或者，信託可以選擇在每個課税年度結束時將信託的股票按市值計價。

在這種情況下，信託將把此類股票價值的任何增加確認為普通收入，並將不超過收入中先前增加的任何此類價值的任何減少確認為普通損失。信託基金是否有能力進行任何一項選舉，將取決於信託基金無法控制的因素。在任一選擇下，信託可能被要求在一年內確認超過信託從PFIC分配的收入和信託在該年度處置PFIC股票的收益，但這些收入仍將受到年度分配要求的約束，並將在4%的消費税中考慮在內。

如果信託持有被視為受控外國公司(“CFC”)的外國公司10%或更多的股份，則該信託可被視為每年從該外國公司收取相當於該公司在該納税年度收入(包括普通收益和資本利得)的按比例分配的金額(應作為普通收入徵税)，無論該公司在該年度是否進行了實際分配。一般來説，如果一家外國公司超過50%的股份(以合併投票權或價值衡量)由美國股東擁有(直接、間接或歸屬)，則該公司將被歸類為CFC。就此而言，美國股東是指擁有(直接、間接或通過歸屬)一家公司所有類別股票的總投票權或總價值10%或以上的任何美國人。如果信託被視為接受來自CFC的被視為分配，則該信託將被要求將該分配包括在其投資公司的應税收入中，無論該信託是否收到來自該CFC的任何實際分配，並且該信託必須分配該收入以滿足年度分配要求和消費税避税要求。

信託基金從房地產投資信託基金(REITs)、房地產抵押貸款投資渠道(“REMIC”)、應税抵押貸款池或其他投資獲得的某些類型的收入可能導致信託基金將其部分或全部分配指定為“超額包含性收入”。對於股東來説，這種超額的包含性收入將(I)構成應納税收入，對於那些本來可以免税的股東，如個人退休賬户、401(K)賬户、Keogh計劃、養老金計劃和某些慈善實體，將構成“非相關企業應税收入”(“UBTI”)；(Ii)出於税收目的，不能從淨營業虧損中抵銷；(Iii)即使是來自税收條約國家的非美國股東，也沒有資格享受減少的美國預扣税；以及(Iv)如果某些“不符合”規定，信託基金將被徵税。“根據守則的定義(包括慈善剩餘信託)，是股東。

信託基金可以將其淨資產的一部分投資於低於投資級的證券，也就是通常所説的“垃圾”證券。對這類證券的投資可能會給信託帶來特殊的税收問題。美國聯邦所得税規則對信託何時可能停止計息、原始發行折扣或市場折扣、壞賬或一文不值的證券何時以及在多大程度上可以扣除、因違約債務收到的付款應如何在本金和收入之間分配以及破產或清算情況下的債務工具交換是否應納税等問題並不完全明確。信託基金打算在必要的程度上解決這些和其他問題，以確保信託基金分配足夠的收入，以保持其作為RIC的地位，並且不會受到美國聯邦所得税或消費税的影響。

信託獲得的某些信用證券可能被視為最初以折扣價發行的信用證券。一般來説，原始發行折扣的金額被視為利息收入，幷包括在證券期限內的應税收入中(並且，在可分配給信託的範圍內，信託需要進行分配，以符合RIC資格或避免未分配收入的所得税或消費税)，即使該金額的支付要到較晚的時間(通常是債務工具到期時)才會收到。如果信託在二級市場上以低於其調整後發行價的價格購買債務工具，則調整後發行價超過購買價的部分稱為“市場折扣”。除非信託選擇按現行基準應計市場折價，否則一般而言，出售有市場折價的債務工具而變現的任何收益及本金的任何部分支付，在該收益或本金支付不超過該債務工具的“應計市場折價”的範圍內，視為普通收入。市場折扣通常以等額的每日分期付款方式累加。

信託基金可以投資於優先證券或其他美國聯邦所得税待遇可能不明確或可能需要美國國税局重新定性的證券。在一定程度上，這些人的税收待遇

如果證券或此類證券的收入與信託預期的税收待遇不同，這可能會影響信託確認收入的時間或性質，要求信託購買或出售證券，或以其他方式改變其投資組合，以遵守守則下適用於RICS的税收規則。

如果信託持有證券超過一年，信託出售證券的損益一般為長期資本損益。出售持有一年或一年以下的證券的收益或損失將是短期資本收益或損失。

由於信託基金可能投資於外國證券，其從這類證券中獲得的收入可能需要繳納非美國税。信託公司不期望有資格選擇“轉嫁”給信託公司的股東，使其有能力將可分配給信託公司的外國税收減免或外國税收抵免用於信託公司支付的與合格税有關的外國税款。

在期權被行使、失效或受制於“成交交易”(根據適用法規的定義)之前，信託不會為税務目的確認來自個人股票期權的期權收入，根據該交易，信託與期權有關的義務將以其他方式終止。如果期權在沒有行使的情況下失效，或者以其他方式受到成交交易的影響，信託從撰寫此類期權中獲得的保費通常將被描述為短期資本收益。如果行使信託公司的期權，信託基金一般會根據期權的行權價格、期權溢價和信託基金在期權基礎證券中的税基確認收益或虧損。將標的證券作為短期或長期資本收益或損失出售的任何損益的性質將取決於信託在標的證券中的持有期。一般而言，信託公司的美國股東從信託公司的期權承銷活動中確認的可歸因於短期資本收益的分配將作為普通收入向這些美國股東徵税，沒有資格享受適用於合格紅利收入的降低税率。

符合“第1256條款合同”的證券指數和證券部門的期權通常將按市值計價，以繳納美國聯邦所得税。因此，信託一般會確認每個課税年度最後一天的損益，該損益等於該日期權價值與期權調整後基礎之間的差額。因此，期權的調整基準將因該等收益而增加或因該等損失而減少。與符合“第1256條合同”的指數和行業期權有關的任何收益或損失將被視為短期資本收益或損失，其幅度為該收益或損失的40%，長期資本收益或損失，其幅度為該收益或損失的60%。由於按市值計價的規則可能導致信託在收到現金之前確認收益，因此信託可能被要求處置投資，以滿足其分配要求。如果“按市值計價”的損失是跨境交易或類似交易的一部分，則可以暫停或以其他方式限制此類損失。

對美國股東徵税

信託基金預計將採取這樣的立場，即根據現行法律，它發行的任何優先股都將構成信託基金的股權，而不是美國聯邦所得税目的的債務。然而，美國國税局可能會採取相反的立場，例如，斷言這些優先股構成信託的債務。信託基金認為，如果堅持這一立場，就不太可能佔上風。如果這一立場得到維持，信託公司優先股的分配將被視為利息，無論信託公司的應税收入是多少，都應作為普通收入納税。以下討論假設信託發行的任何優先股都將被視為股權。

信託基金將分配或保留全部或部分淨資本收益用於再投資。如果保留任何此類收益，信託將就該留存金額繳納常規企業所得税。在這種情況下，信託可以在發給股東的通知中將留存金額指定為未分配資本利得，如果每個股東都要繳納美國聯邦長期資本利得的聯邦所得税，(I)將被要求在美國聯邦所得税中包括其在此類未分配金額中的份額作為長期資本利得，(Ii)將有權從信託支付的美國聯邦所得税責任中抵扣其按比例繳納的税款

及(Iii)在扣除根據第(Ii)條被視為由該股東支付的税款後，將按該股東的毛收入所包括的未分配資本增值額，增加其股份的基數的未分配資本利得税的數額，以及(Iii)在該股東根據第(Ii)條被視為已支付的税款淨額後，要求退款的權利。

信託從淨資本收益(如果有的話)中支付給您的分派，信託適當地報告為資本利得股息(“資本利得股息”)，無論您持有股票的時間有多長，都應作為長期資本利得徵税。信託支付給您的所有其他股息(包括來自短期淨資本收益的股息)來自其當期或累計收益和利潤(“普通收入股息”)，一般按普通收入納税。資本利得股息不符合扣除收到的股息的條件。

只要信託公司的收入包括來自美國公司的股息收入和一定的持有期，並且信託公司和美國公司股東都滿足其他要求，股票公司持有人收到的正常收入紅利一般將有資格享受所收到的紅利扣除。在美國股東為個人的情況下，您從信託獲得的任何適當報告的普通收入股息一般都有資格按適用於長期資本利得的税率徵税，條件是：(I)普通收入股息可歸因於信託收到的“合格股息收入”(即通常由美國公司和某些合格外國公司支付的股息)，(I)普通收入股息可歸因於信託收到的“合格股息收入”(即通常由美國公司和某些合格外國公司支付的股息)，(Ii)該信託就支付該等有限制股息收入的股票而言，符合若干持有期及其他規定；及(Iii)閣下符合有關股份的若干持有期及其他規定。來自PFIC的股息收入和一般來説，來自房地產投資信託基金的股息收入不符合合格股息收入的降低税率，並作為普通收入徵税。此外，為使股息有資格獲得收到的股息扣除或適用於個人的降低利率，信託不能有出售實質相同的股票或證券(根據賣空或其他方式)的選擇權或合同義務。然而，符合這些特殊規則的合格股息收入實際上並不被視為資本利得，因此不會包括在您的淨資本利得的計算中，而且通常不能用於抵消任何資本損失。由於信託基金的投資性質, 信託基金預計，其分配的很大一部分將沒有資格享受收到的紅利扣除或適用於合格紅利收入的降低税率。

根據最近發佈的規定，信託支付的可歸因於信託的“合格房地產投資信託基金股息”(通常是房地產投資信託基金支付的普通收入股息，不包括資本利得股息或被視為合格股息收入的股息)正確報告的股息，在非公司美國股東的情況下，可能有資格享受守則199A節所述的20%扣減，前提是股東和信託滿足某些持有期和其他要求。我們無法保證我們的分銷中有哪些部分(如果有的話)有資格享受此類扣減。除非未來有任何相反的監管指導，信託公司在公開交易合夥企業中的投資收入(如果有的話)的任何分配都沒有資格享受美國非公司股東直接擁有這種合夥企業權益時可以獲得的20%的扣除額。

您收到的任何超過信託公司當前和累計收益和利潤的分派，將在您的股票的調整税基範圍內被視為遞延納税資本返還，此後將被視為出售股票的資本收益(假設股票作為資本資產持有)。任何被視為資本返還的信託分派的金額將降低您股票的調整税基，從而增加您的潛在收益或減少您在任何後續出售或其他處置您的股票時的潛在虧損。在確定從信託公司的收益和利潤中進行分配的程度時，收益和利潤將按比例首先分配給信託公司的優先股，然後分配給信託公司的普通股。

美國股東可能有權用資本虧損抵消他們的資本收益股息。該守則載有多項法定條文，規定資本虧損何時可抵銷資本收益，以及限制使用某些投資和活動的虧損。因此，有資本損失的股東被敦促諮詢他們的税務顧問。

美國國税局目前要求擁有兩類或以上已發行股票的RIC根據該年度分配給每個類別的總股息的百分比，為每個納税年度指定每一類收入(例如普通收入、資本利得股息、合格股息收入)的比例金額。

股息和其他應税分配是要納税的，即使它們再投資於信託的額外股份。根據本守則，信託支付的股息和其他分派通常被視為您在分紅或分派時收到的股息和其他分派。然而，如果信託基金在1月份向您支付了在上一年10月、11月或12月宣佈的股息，而您是此類月份中某一月的指定日期登記在冊的美國股東，則出於美國聯邦所得税的目的，此類股息將被視為由信託基金支付，並由您在宣佈股息的當年12月31日收到。此外，在信託的納税年度結束後作出的某些其他分配可能會被“溢出”，並被視為信託在該納税年度內支付的(4%的不可抵扣消費税除外)。在這種情況下，您將被視為在實際進行分配的納税年度收到了此類股息。

在任何時候購買的股票價格可能會反映即將進行的分配的金額。那些在分配記錄日期之前購買股票的人將獲得分配，即使如上所述，分配也將對他們徵税，儘管從經濟上講，這在一定程度上代表着投資資本的返還。

信託將在每年年底後向您發送信息，列出信託支付給您的任何分配的金額和納税狀況。

除贖回情況外，出售或以其他方式處置股份(包括與終止信託有關的股份)一般會導致閣下的資本收益或虧損，而如果您在出售時持有該等股份超過一年，則屬長期資本收益或虧損。出售或以其他方式處置持有時間不超過六個月的股份造成的任何損失，在閣下就該等股份收取的任何資本利得股息(包括入賬為未分配資本利得股息)的範圍內，將被視為長期資本損失。如果您在您出售或交換股票前30天開始至30天結束的61天期限內收購其他股票(無論是通過股息自動再投資或其他方式)，則您在出售或以其他方式處置股票時確認的任何損失都將是不允許的。在這種情況下，您在收購股份中的計税基準將進行調整，以反映不允許的損失。

一般而言，在以下情況下，根據守則第302條，贖回股份應被視為出售或交換該等股份：(A)對股東的現金分配“相當不成比例”，(B)導致股東的權益“完全贖回”，或(C)對股東的“基本上不等同於股息”。“相當不成比例”的分配通常要求股東在信託基金中的比例權益至少減少20%，還要求股東在贖回後立即擁有所有有權投票的類別的投票權不到50%。股東利益的“完全贖回”通常要求該股東擁有的信託基金的所有普通股和優先股都被處置。“本質上不等同於股息”的分配要求股東在信託基金中的比例權益“有意義的減少”，如果股東在信託基金中擁有最低限度的權益，對信託事務沒有控制權，並且他在信託基金中的比例權益減少，那麼應該會出現這種情況。在確定是否符合這些測試中的任何一項時，任何實際擁有的普通股和優先股，以及由於守則第318條規定的某些推定所有權規則而被視為由股東擁有的股票，一般都必須考慮在內。

如果您的股票贖回符合“出售或交換”待遇的這三項測試中的任何一項，您將確認相當於根據交易收到的其他財產的現金金額與公平市值之間的差額以及已出售股票的調整計税基礎之間的損益。如果上述測試均未達到，您可能被視為全部或部分收到了股息、資本返還或資本利得，這取決於(I)是否有足夠的收益和利潤來支持股息，以及(Ii)您的收入和利潤是否足以支持股息，以及(Ii)您的收入和利潤是否足以支持股息，以及(Ii)您的收入和利潤是否足以支持股息

相關股份的計税依據。出售股份中的納税基礎將轉移到您在信託中持有的任何剩餘股份中。此外，若贖回股份被視為股東的“股息”，則守則若干條文下的推定股息可能會導致非出售股東因該項交易而增加其在信託收益及資產中的比例權益。

擔保證券的調整成本基礎信息(通常包括RIC的股票)必須報告給美國國税局(IRS)和納税人。股東應就其賬户的成本基礎和可用選擇的報告與其金融中介機構聯繫。

現行的美國聯邦所得税法按適用於普通收入的税率對公司的長期和短期資本利得徵税。對於非公司納税人，短期資本利得税目前按適用於普通收入的税率徵税，而長期資本利得税一般按較低的最高税率徵税。資本損失的扣除額受到守則的限制。

某些美國股東是個人、遺產或信託基金，其收入超過某些門檻，將被要求為其全部或部分“淨投資收入”支付3.8%的醫療保險税，其中包括從信託基金獲得的股息以及出售或其他處置股票所獲得的資本收益。

普通收入紅利、資本利得紅利和股票處置收益也可以繳納州税、地方税或外國税。我們敦促股東就投資信託基金給他們帶來的具體問題諮詢他們的税務顧問，這些問題涉及美國聯邦政府(包括替代最低税收規則的應用)、州、地方或外國税收後果。

對非美國股東徵税

以下討論僅適用於非美國股東。對股票的投資是否適合非美國股東將取決於該非美國股東的具體情況。非美國股東投資股票可能會產生不利的税收後果。在投資我們的股票之前，非美國股東應該諮詢他們的税務顧問。

一般情況下，非美國股東將按普通收入股息的30%(或適用税收條約規定的較低税率)繳納美國聯邦預扣税(以下討論除外)。一般來説，美國聯邦預扣税和美國聯邦所得税將不適用於非美國股東在任何淨資本收益分配(包括記入未分配資本利得股息的金額)或出售或以其他方式處置信託公司股票時實現的任何收益或收入。如果非美國股東在美國從事貿易或業務，或者對於個人而言，在納税年度內在美國停留183天或更長時間，並滿足某些其他條件，可能會產生不同的税收後果。

在下列情況下，信託適當報告的股息通常可以免除美國聯邦預扣税：(I)支付信託的“合格淨利息收入”(一般來説，信託的美國來源的利息收入，但不包括某些或有利息和信託至少是10%股東的公司或合夥企業義務的利息，減去可分配給此類收入的費用)或(Ii)支付信託的“合格短期資本收益”(通常，信託的短期淨資本收益超過信託在該課税年度的長期資本虧損的部分)。根據其情況，信託可能將其全部、部分或不符合條件的股息報告為合格的淨利息收入或合格的短期資本利得，和/或將該等股息全部或部分視為不符合免除扣繳的資格。非美國股東需要遵守與其非美國身份相關的適用認證要求，才有資格獲得這一扣繳豁免

(一般包括提供IRS表格W-8BEN、W-8BEN-E或替代表格)。如果是通過中介機構持有的股份，即使信託機構報告支付為合格的淨利息收入或合格的短期資本利得，中介機構也可以扣繳。非美國股東應就將這些規則應用於其賬户事宜與其中介機構聯繫。不能保證信託公司的分配中有哪些部分有資格作為合格的淨利息收入或合格的短期資本收益獲得優惠待遇。

如果信託公司以被視為而不是實際分配的形式分配其淨資本收益，非美國股東將有權獲得美國聯邦所得税抵免或退税，相當於信託公司為被視為已分配的資本收益支付的非美國股東可分配的税款份額。為了獲得退款，非美國股東必須獲得美國納税人識別號並提交聯邦所得税申報單，即使非美國股東沒有另外被要求獲得美國納税人識別號或提交聯邦所得税申報單。對於非美國股東，出售與美國貿易或業務有效相關的股票(或在適用條約的情況下，歸屬於美國的常設機構)所實現的分派和收益通常將按適用於美國個人的税率繳納美國聯邦所得税，而對於非美國公司股東，在某些情況下，可能需要按30%的税率(或如果適用的税收條約規定的税率更低)繳納額外的“分支機構利潤税”(或根據適用的税收條約的規定，税率更低)。在某些情況下，非美國股東可能需要繳納30%的額外“分支機構利潤税”(或如果適用的税收條約規定的税率更低，則税率更低)。因此，對股票的投資可能不適合某些非美國股東。

此外，某些外國金融機構(包括投資基金)持有或通過某些外國金融機構(包括投資基金)持有的股票的股息需要按30%的比率預扣，除非該機構與財政部長簽訂協議，每年報告有關該機構的權益和賬户的信息，只要這些權益或賬户由某些美國人和某些由美國人全資或部分擁有的非美國實體持有，並扣繳某些款項。因此，持有股份的實體將影響是否需要扣留股份的決定。同樣，不符合某些豁免條件的非金融非美國實體投資者持有的股票的股息將按30%的費率扣繳，除非該實體(I)向適用的扣繳義務人證明該實體沒有任何“主要美國所有者”，或(Ii)提供有關該實體的“主要美國所有者”的某些信息，而適用的扣繳義務人將反過來向財政部長提供這些信息。(I)非金融非美國實體持有的股票的股息將按30%的費率扣繳，除非該實體向適用的扣繳義務人證明該實體沒有任何“美國主要所有者”或(Ii)提供有關該實體的“主要美國所有者”的某些信息，然後由適用的扣繳義務人將這些信息提供給財政部長。信託將不會就任何扣留的金額向股東支付任何額外的金額。美國與適用的外國之間的政府間協議，或未來的財政部條例或其他指導意見，可能會修改這些要求。鼓勵股東就立法對其股票投資可能產生的影響諮詢他們的税務顧問。

一般信息

代理投票政策和程序及代理投票記錄

副顧問將負責對信託投資組合中所持證券的投票委託書。子顧問的委託書投票政策及程序載於本補充資料聲明的附錄B。

有關該信託公司在截至6月30日的最近12個月期間如何投票的與有價證券有關的委託書的信息，可應要求免費獲得，可致電(888)903-3358或訪問該信託公司的網站www.xainvestments.com。這些信息也可以在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上找到。

主要股東

截至本SAI發佈之日，據信託所知，除下表所示外，沒有人實益擁有信託任何類別股權證券中超過5%的有表決權證券。此表中包含的信息基於信託對附表13D、附表13G和其他監管備案文件的審查。

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(1)根據(I)鷹點信貸管理有限公司、(Ii)鷹點DIF GP I LLC、(Iii)鷹點CIF GP I LLC、(Iv)鷹點防禦性收益基金US LP、(V)EP DIF CIF Cayman I LP及(Vi)鷹點核心收益基金LP(統稱為“鷹點信貸管理實體”)於2021年9月20日聯合提交予美國證券交易委員會的附表13D。包括(A)Eagle Point DIF GP I LLC擁有的228,303股；(B)Eagle Point CIF GP I LLC擁有的120,000股；(C)Eagle Point Defense Income Fund US LP擁有的165,317股；(D)EP DIF Cayman I LP擁有的62,986股；及(E)Eagle Point Core Income Fund LP擁有的120,000股。Eagle Point Credit Management LLC是一家註冊投資顧問，並擔任Eagle Point Defense Income Fund US LP、EP DIF Cayman I LP、Eagle Point CIF GP I LLC和一個單獨管理的賬户的投資顧問，每個賬户持有本文所述的6.50%系列2026期限優先股。

(2)基於2021年4月9日提交給美國證券交易委員會的13G時間表。

獨立註冊會計師事務所

科恩公司，地址：俄亥俄州克利夫蘭，44115，歐幾裏德大道1350號，Suite800，是該信託公司的獨立註冊公共會計師事務所。獨立註冊會計師事務所預計將每年就信託的財務報表和財務亮點發表意見。

在截至2021年9月30日期間，信託公司提交給股東的年度報告中出現的信託公司經審計的財務報表和財務摘要，包括附註和科恩公司的相關報告，已根據該公司作為會計和審計專家的授權提交的報告作為參考納入本會計準則。

道德守則

信託基金、顧問和副顧問各自制定了自己的道德準則。道德守則列明對信託受託人/董事、高級人員及僱員、顧問、副顧問及其聯營公司(視何者適用而定)的交易活動的限制。信託基金、顧問和副顧問的道德守則已在美國證券交易委員會存檔，可在位於華盛頓特區的美國證券交易委員會公共資料室查閲和複製。有關公共資料室運作的信息，可致電美國證券交易委員會(2025518090)獲取。道德守則也可以在美國證券交易委員會網站www.sec.gov的埃德加數據庫上獲得，在支付複印費後，可以通過以下電子郵件地址提出要求獲得道德守則的副本：public info@sec.gov，或寫信給美國證券交易委員會的公眾參考科，華盛頓特區，電話20549-0102。

在那裏您可以找到更多信息

信託須遵守1934年“證券交易法”(“交易法”)和1940年“證券交易法”的信息要求，並根據這些要求向美國證券交易委員會提交或將提交報告和其他信息。信託基金根據“交易所法案”和“1940年法案”的信息要求向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和其他信息可以在美國證券交易委員會維護的公共參考設施中查閲和複製，地址為華盛頓特區20549。美國證券交易委員會在www.sec.gov上設有一個網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書、信息聲明和其他有關注冊人(包括信託)的信息。

本補充信息聲明是信託根據證券法和1940年法案向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。本補充信息聲明遺漏了註冊聲明中包含的某些信息，請參閲註冊聲明和相關證物，以瞭解有關信託和本聲明中提供的普通股的進一步信息。本文中包含的關於任何文件條款的任何聲明不一定完整，在每種情況下，請參考作為註冊聲明證物提交的該文件副本或以其他方式提交給美國證券交易委員會的該文件副本。每個這樣的陳述都通過這樣的引用來限定其整體。完整的註冊聲明可以在支付美國證券交易委員會規則和條例規定的費用後從美國證券交易委員會獲得，也可以通過美國證券交易委員會的網站(www.sec.gov)免費獲取。

應書面或口頭要求，信託公司將免費向收到本SAI的每個人(包括任何受益所有人)提供一份本SAI、招股説明書或任何附帶的招股説明書附錄中引用的任何和所有信息的副本。您可以致電(8889033358)或致函XA投資公司(地址：60654，伊利諾伊州芝加哥，2430Suit2430，北克拉克大街321North Clark Street，Suite2430)，也可以從美國證券交易委員會的網站(www.sec.gov)獲取一份副本(以及有關信託基金的其他信息)。該信託公司的招股説明書、SAI和任何合併信息的免費副本也可從該信託公司的網站www.xainvestments.com獲得。信託網站上包含的信息不會以引用方式併入本SAI、招股説明書或任何招股説明書增刊，也不應被視為本SAI、招股説明書或任何招股説明書增刊的一部分。

以引用方式成立為法團

本補充信息聲明是信託向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。信託被允許通過引用將其提交給美國證券交易委員會的信息合併，這意味着信託可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。通過引用併入的信息是本招股説明書的重要組成部分，以後信託與美國證券交易委員會一起備案的信息將自動更新和取代該信息。

以下列出的文件，以及隨後根據1940年法案第30(B)(2)條和交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)條向美國證券交易委員會提交的任何報告和其他文件，在發售終止前通過引用併入本招股説明書，並自提交該等報告和文件之日起視為本招股説明書的一部分：

·信託公司於2021年11月29日向美國證券交易委員會提交的截至2021年9月30日的財政年度N-企業社會責任年度報告(《年度報告》)；

·信託2021年年度股東大會附表14A上的最終委託書，於2021年4月15日提交給美國證券交易委員會(Standard Chartered Bank)；

附錄A

證券評級説明

穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service Inc.)

以下簡要介紹適用的穆迪投資者服務公司(“穆迪”)評級符號及其含義(穆迪發佈)：

全球評級等級

穆迪全球長期和短期評級標準上的評級是對非金融企業、金融機構、結構性融資工具、項目融資工具和公共部門實體發行的金融義務的相對信用風險的前瞻性意見。長期評級被分配給原始期限為一年或更長的發行人或債券，反映了合同承諾付款違約的可能性和違約事件中遭受的預期財務損失。短期評級被分配給原始期限為13個月或更短的債務，並反映了合同承諾付款違約的可能性。

穆迪將結構性融資評級與基礎評級(即對非金融公司、金融機構和公共部門實體的評級)在全球長期範圍內進行區分，方法是在所有結構性融資評級中添加(SF)。結構性金融評級(SF)的加入應該會消除任何假設，即在同一字母級別的此類評級和基本面評級將表現相同。結構性金融安全評級(SF)指標表明，否則類似評級的結構性金融和基本面證券可能具有不同的風險特徵。然而，通過目前的方法，穆迪渴望在很長一段時間內衡量結構性融資和基本評級表現時，實現廣泛的預期等價性。

全球長期評級標準

評級為AAA的AAA債務被判定為質量最高，信用風險水平最低。

評級為AA的AA債務被判定為高質量，信用風險非常低。

評級為A的債務被判定為中上級，信用風險較低。

評級為Baa的BAA債務被判定為中等級別，並受到中等信用風險的影響，因此可能具有某些投機性特徵。

BA評級為BA的債務被判定為投機性的，並受到重大信用風險的影響。

評級為B的債券被認為是投機性的，面臨很高的信用風險。

評級為CAA的CAA債務被判定為信譽較差，並面臨非常高的信用風險。

評級為Ca的CA債券具有很高的投機性，很可能違約或非常接近違約，並有一定的本金和利息回收前景。

評級為C的債券是評級最低的債券類別，通常是違約的，收回本金或利息的前景微乎其微。

注：穆迪將數字修飾符1、2和3附加到從AA到CAA的每個通用評級類別。修飾符1表示義務處於其通用評級類別的較高端；修飾符2表示中端評級；修飾符3表示該通用評級類別的較低端排名。此外，銀行、保險公司、財務公司和證券公司發行的混合證券的所有評級都附加了“(Hyb)”指標。*

中期票據計劃評級

穆迪(Moody‘s)對中期票據(MTN)計劃給予臨時評級，對從這些計劃發行的個別債務證券(稱為提款或票據)給予最終評級。

MTN節目評級旨在反映可能被分配給從具有指定索賠優先級(例如，高級或從屬)的節目發出的扣款的評級。為了捕捉節目評級的偶然性，穆迪將臨時評級分配給MTN節目。暫定評級在評級前用(P)表示，並在本文件的其他地方定義。

從評級為MTN或銀行/存單計劃的提款分配給提款的評級本質上是決定性的，如果提款除了發行人的違約之外還面臨額外的信用風險，例如與其他發行人違約的鏈接，或者具有其他保證不同評級的結構特徵，則可能不同於計劃評級。在某些情況下，不能將任何評級分配給提款。

穆迪鼓勵市場參與者聯繫穆迪評級部門或直接訪問www.moodys.com，如果他們對根據中期票據計劃發行的特定票據的評級有疑問。根據MTN計劃發行的未評級票據可能會被分配一個NR(未評級)符號。

全球短期評級標準

P-1評級的Prime-1反映了償還短期債務的優越能力。

Prime-2的P-2評級反映了償還短期債務的強大能力。

Prime-3的P-3評級反映了可接受的償還短期債務的能力。

評級不是Prime的NP發行人(或支持機構)不屬於任何Prime評級類別。

標準普爾

下面簡要介紹適用的標準普爾評級符號及其含義(由標準普爾全球評級發佈)：

發佈信用評級定義

標普全球評級發佈的信用評級是關於債務人在特定金融義務、特定類別金融義務或特定金融計劃(包括中期票據計劃和商業票據計劃的評級)方面的信用評級的前瞻性意見。它考慮了擔保人、保險人或其他形式的信用增強對債務的信譽，並考慮了債務計價的貨幣。這一觀點反映了標普

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*根據他們的條款，混合證券允許遺漏預定的股息、利息或本金支付，如果發生這種遺漏，可能會導致減值。混合證券也可能受到合同允許的寫入-Down-Down可能導致減值的本金。與混合指標一起，多頭-術語分配給混合證券的債務評級是與該證券相關的相對信用風險的表達。

B評級為B的債務比評級為BB的債務更容易無法償付，但債務人目前有能力履行其對該債務的財務承諾。不利的商業、金融或經濟狀況可能會削弱債務人履行其債務財務承諾的能力或意願。

評級為‘CCC’的債務目前很容易無法償付，並取決於債務人履行其對該義務的財務承諾的有利的商業、金融和經濟條件。在商業、財務或經濟狀況不利的情況下，債務人不太可能有能力履行其對該義務的財務承諾。

CC評級為“CC”的債務目前極易受到拒付的影響。當違約尚未發生，但標準普爾全球評級(S&P Global Ratings)預計違約幾乎是必然的，而不考慮預期的違約時間時，就會使用“CC”評級。

C評級為C的債務目前極易無法償還，與評級較高的債務相比，該債務預計具有較低的相對優先級或較低的最終回收率。

評級為“D”的債務違約或違反推定的承諾。對於非混合資本工具，當債務的付款沒有在到期日支付時，就會使用D評級類別，除非標普全球評級認為，在沒有規定的寬限期的情況下，此類付款將在未來五個工作日內支付，或者在規定的寬限期或30個日曆日中較早的一個工作日內支付。在提交破產申請或採取類似行動時，以及在債務違約幾乎是肯定的情況下，例如由於自動暫緩條款，也將使用“D”評級。“D”評級也將在提交破產申請或採取類似行動時使用，如果債務違約幾乎是肯定的，例如由於自動暫緩條款。如果一項債務需要進行不良債務重組，其評級將被下調至“D”。

加號(+)或減號(-)

可通過添加加號(+)或減號(-)來修改評級，以顯示其在主要評級類別中的相對地位。

NR表示未分配或不再分配評級。

短期發行信用評級

A-1評級為A-1的短期債務被標準普爾全球評級(S&P Global Ratings)評為最高類別。債務人履行其對該義務的財務承諾的能力很強。在此類別中，某些義務用加號(+)表示。這表明債務人履行其對這些義務的財政承諾的能力極強。

A-2評級為A-2的短期債務比評級較高類別的債務更容易受到環境和經濟條件變化的不利影響。然而，債務人履行其對該義務的財務承諾的能力是令人滿意的。

A-3評級為“A-3”的短期債務具有足夠的保護參數。然而，不利的經濟條件或不斷變化的情況更有可能導致債務人履行其對該義務的財務承諾的能力減弱。

評級為‘B’的短期債券被認為是脆弱的，具有顯著的投機性特徵。債務人目前有能力履行其財務承諾；然而，它面臨着持續存在的重大不確定性，這些不確定性可能導致債務人履行其財務承諾的能力不足。

答：信用質量高。“A”評級表示對低違約風險的預期。支付財政承諾的能力被認為很強。然而，與評級更高的情況相比，這種能力可能更容易受到不利的商業或經濟狀況的影響。

BBB：信用質量好。“BBB”評級表明，對違約風險的預期目前較低。支付財務承諾的能力被認為是足夠的，但不利的商業或經濟狀況更有可能削弱這一能力。

BB：這是投機性的。BB評級表明，違約風險的脆弱性增加，特別是在商業或經濟狀況隨着時間的推移發生不利變化的情況下；然而，存在支持履行財務承諾的商業或財務靈活性。

B：投機性很強。“B”評級表明存在重大違約風險，但安全邊際仍然有限。財政承諾目前正在兑現；然而，繼續付款的能力很容易受到商業和經濟環境惡化的影響。

CCC：相當大的信用風險。違約是一種真實的可能性。

抄送：非常高的信用風險水平。某種違約似乎是有可能的。

C：接近違約。違約或類似違約的過程已經開始，或者發行人處於停滯狀態，或者對於封閉的融資工具，支付能力受到了不可挽回的損害。表明發行人獲得“C”類評級的條件包括：

·發行人在未支付重大財務債務後進入寬限期或治療期；

·發行人在一項重大金融義務發生付款違約後，簽訂了一項臨時談判豁免或停頓協議；

·發行人或其代理人正式宣佈不良債務交換；

·封閉式融資工具，支付能力受到不可挽回的損害，預計在交易期間不會全額支付利息和/或本金，但不會迫在眉睫地出現付款違約

RD：受限默認。“RD”評級指的是惠譽評級認為經歷過的發行人：

·債券、貸款或其他重大金融義務的未治癒付款違約或不良債務交換，但

·尚未進行破產申請、管理、接管、清算或其他正式清盤，

·沒有以其他方式停止運營。這將包括：

·對特定類別或貨幣的債務的選擇性付款違約；

·在銀行貸款、資本市場證券或其他重大金融義務出現付款違約後，任何適用的寬限期、治癒期或違約容忍期未治癒期滿；

·對一項或多項重大金融債務的付款違約延長多個豁免或容忍期，串聯或並行；正常執行一項或多項重大金融債務的不良債務交換。

D：默認。D‘評級表明，在惠譽評級(Fitch Ratings)看來，發行人已進入破產申請、管理、接管、清算或其他正式清盤程序，或已停止業務。

違約評級不會被預期分配給實體或其債務；在這種情況下，除非違約是由破產或其他類似情況或不良債務交換造成的，否則在延期或寬限期到期之前，對包含延期特徵或寬限期的票據的不付款通常不會被視為違約。

在所有情況下，違約評級的分配反映了該機構對與其評級範圍的其餘部分一致的最合適評級類別的看法，可能與發行人的財務義務或當地商業慣例條款下的違約定義不同。

“迫在眉睫”的違約被歸類為“C”類，通常是指發行人已經暗示付款違約，而且幾乎是不可避免的情況。例如，這可能是發行人錯過了預定付款，但(通常)有一個寬限期，在此期間它可以治癒付款違約。另一種選擇是，發行人已正式宣佈不良債務交換，但交換日期仍在不久的將來幾天或幾周後。

可以將修飾語“+”或“-”附加到評級後，以表示在主要評級類別中的相對狀態。例如，評級類別‘AA’有三個特定級別的評級級別(‘AA+’；‘AA’；‘AA-’；每個評級級別)。這樣的後綴不會被添加到‘AAA’評級和低於‘CCC’類別的評級中。

回收評級

回收評級被分配給選定的個人證券和債務，最常見的是IDR為投機級類別的公司融資發行人的個人債務。

影響證券回收率的因素包括抵押品、資本結構中相對於其他債務的資歷(在適當的情況下)，以及公司或陷入困境的抵押品的預期價值。

追回評級標準基於債務在違約治癒、從破產中浮現或債務人或其相關抵押品清算或終止後的預期相對追償特徵。

復甦評級是一個有序的等級，不會試圖精確預測給定的復甦水平。作為制定評級評估的指導方針，該機構在基於歷史平均水平和分析判斷的評級方法中採用了廣泛的理論回收區間，但特定證券的實際回收可能與歷史平均水平有很大偏離。

RR1：鑑於違約，復甦前景懸而未決。“RR1”評級的證券具有與歷史上收回91%-100%當前本金和相關利息的證券一致的特徵。

RR2：默認情況下具有卓越的恢復前景。“RR2”評級證券的特徵與歷史上收回71%-90%當前本金和相關利息的證券一致。

RR3：鑑於違約，復甦前景良好。評級為RR3的證券具有與歷史上回收51%-70%的當前本金和相關利息的證券一致的特徵。

RR4：考慮到違約情況下的平均復甦前景。“RR4”評級證券的特徵與歷史上收回31%-50%當前本金和相關利息的證券一致。

RR5：鑑於違約，復甦前景低於平均水平。“RR5”評級證券的特徵與歷史上收回11%-30%當前本金和相關利息的證券一致。

RR6：鑑於違約，復甦前景不佳。評級為RR6的證券具有與歷史上收回當前本金和相關利息0%-10%的證券一致的特徵。

附錄B

代理投票政策和程序

八角形信貸投資者有限責任公司
代理投票政策

範圍

八角形的代理投票政策以符合客户最佳利益的方式處理與八角形代理投票相關的程序和政策。

本政策應與賬户管理政策、道德規範概述和記錄保存政策一起閲讀。本政策適用於所有八角形“承保人員”，包括八角形信貸投資者有限責任公司的所有合夥人、所有者、負責人、董事、高級職員和員工。

A.適用法律概述

上市公司的股東通常有權對各種公司問題進行投票。客户通常將投票代表其賬户中持有的公司證券的代理的權力委託給八角形。根據Advisers Act，八角形對為客户提供的所有服務(包括代理投票)負有謹慎和忠誠的義務。

根據《顧問法案》的第206(4)-6條規定，八角形必須以符合客户最佳利益的方式投票委託書，並且在投票時不得將其利益置於客户利益之上。它要求八角形：(I)採用和實施合理設計的書面政策和程序，以確保八角形投票代表其客户的最佳利益，以及(Ii)披露客户如何獲得有關八角形投票的信息。此外，規則204-2要求八角形保存代理投票和客户請求信息的記錄。

B.與代理有關的政策和程序

由於八角形的業務性質，八角形被要求為公開交易的股權證券投票的情況非常罕見。如果確實發生這種情況，將適用以下政策和程序。

1.定義。

·“客户的最佳利益。”八角形認為，這意味着客户的長期最佳經濟利益-也就是所有客户都分享的共同利益，即看到共同投資的價值隨着時間的推移而增加。

·“重大利益衝突。”此類衝突通常基於與委託書和八角形及其員工與特定代理髮行人或密切關聯實體進行業務往來的問題相關的特定事實和情況。在以下情況下可能存在重大利益衝突，例如：(1)徵求委託書的公司或已知是該公司的關聯公司的人，已知是八角形公司管理的賬户的客户或投資者；(2)徵求委託書的公司或據負責投票該委託書的個人所知的該公司的關聯公司，正被積極徵求成為八角形公司的客户(或八角形賬户的投資者)；(2)在以下情況下可能存在重大利益衝突：(1)已知該公司或該公司的附屬公司是八角形公司管理的賬户的客户或投資者；(2)據負責投票的個人所知，徵求該委託書的公司或該公司的附屬公司正在被積極徵求成為八角形公司的客户(或八角形賬户的投資者)；(三)委託人、投資人或者由委託人、投資人支持的利益集團積極支持委託書；(四)八角形或者員工與委託書競賽參與者、公司董事、公司董事候選人或者其他提交股東的事項有個人或其他業務關係。