關於前瞻性陳述的特別説明

本報告中包含的某些陳述(包括通過引用納入的信息)是“前瞻性陳述”，旨在涵蓋1933年修訂的“證券法”(“證券法”)第27A條和修訂的1934年“證券交易法”(“交易法”)第21E節規定的安全港。我們的前瞻性陳述包括我們目前對未來產量、結果、業績、前景和機會(包括儲量和資源)的預期和預測。我們試圖通過使用諸如“可能”、“可能”、“將會”、“預期”、“預期”、“相信”、“可能”、“打算”、“計劃”、“估計”、“項目”等詞語來識別這些前瞻性陳述。這些前瞻性陳述基於我們目前掌握的信息，是真誠表達的，相信是有合理依據的。然而，我們的前瞻性陳述會受到許多風險、不確定性和其他因素的影響，這些風險、不確定性和其他因素可能會導致我們的實際產量、結果、業績、前景或機會(包括儲量和資源)與這些前瞻性陳述中表達或暗示的內容大不相同。

這些風險、不確定因素和其他因素包括但不限於第1A項。風險因素和第七項管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。鑑於這些風險和不確定性，提醒讀者不要過度依賴我們的前瞻性陳述。本報告中包含的預測和其他前瞻性陳述是基於假設編制的，我們認為這些假設是合理的，但不符合美國公認會計原則(“公認會計原則”)或美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的任何指導方針。實際結果可能會有所不同，也許是實質性的。強烈告誡您不要過度依賴此類預測和其他前瞻性陳述。赫克拉礦業公司或代表我們行事的人隨後發表的所有書面和口頭前瞻性陳述都明確地受到這些警告性聲明的限制。除非聯邦證券法要求，否則我們不會因為新信息、未來事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陳述，也不承擔任何義務。

風險因素摘要

以下是可能對我們的業務、運營和財務業績產生不利影響的主要風險的摘要。下面對這些風險進行了更詳細的描述第1A項。風險因素這份報告的一部分。

金融風險

運營、氣候、開發、勘探和收購風險

法律、監管和合規風險

與我們的普通股和負債相關的風險

第一部分

項目1.業務

有關我們的業務部門和重要客户的組織結構的信息，請參閲注4的合併財務報表附註。

下面的項目1A和2中提出的信息通過引用併入本項目1中。

引言

赫克拉礦業公司及其子公司自1891年以來一直向美國和世界各地提供貴金屬和賤金屬(在本報告中，“我們”或“我們”指的是赫克拉礦業公司及其附屬公司和子公司，除非上下文另有規定)。我們發現、收購及開發礦山及其他礦產權益，並生產及銷售(I)含銀、金(就Greens Creek而言)、鉛及鋅的精礦，(Ii)含銀及金的碳材料，及(Iii)含銀及金的未精煉多裏埃。通過這樣做，我們打算以安全、對環境負責和符合成本效益的方式管理我們的業務活動。

我們生產的銀、鋅和貴金屬精礦和碳材料被出售給定製冶煉廠、金屬貿易商和第三方加工商，我們生產的未經精煉的多雷在出售給貿易商之前被出售給精煉商或進一步提煉。我們的組織和管理分為四個部門，包括我們的運營礦山和重要資產，分別是Greens Creek、Lucky Five、Casa Berardi和內華達業務。

我們目前的業務策略是將我們的財務和人力資本集中在以下方面：

金屬價格

我們的經營業績在很大程度上取決於白銀、黃金、鉛和鋅的價格，這些價格可能會大幅波動。該等價格的波動情況見下表，列出過去三年我們的平均已實現價格及白銀、黃金、鉛及鋅的每日最高、最低及平均收市價。市場價格的來源是倫敦金銀市場協會(London Bullion Market Association)對白銀和黃金的倫敦市場定盤價，以及倫敦金屬交易所(London Metals Exchange)對鉛和鋅的現金官方價格。

我們的經營業績受到銀、金、鉛和鋅價格波動的重大影響，這些價格受到許多我們無法控制的因素的影響。看見第1A項。風險因素–金屬價格大幅或持續下跌將對我們產生重大不利影響。有關可能影響我們生產的金屬價格的許多因素的信息。與2020年和2019年相比，我們2021年銀、金、鉛和鋅的平均實現價格更高。市場金屬價格走勢是影響我們運營和財務業績的一個重要因素。我們無法預測金屬價格的波動，對精礦發貨時間的控制有限，這會影響我們的已實現價格。然而，我們對我們生產的金屬使用財務結算的遠期合約，目的是管理我們精礦發貨中包含的那些金屬在銷售至最終結算期間價格變化的風險敞口。此外，我們有時利用類似的計劃來管理我們預測的未來精礦發貨量中包含的鋅和鉛(但不包括銀和金)價格變化的風險敞口。看見注10的合併財務報表附註有關我們的賤金屬和貴金屬遠期合約計劃的更多信息，請訪問。

有關截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度財務業績、個別經營業績和其他重要項目的綜合討論，請參閲項目7.管理’關於合併財務狀況和經營成果的探討與分析，以及合併財務報表和備註就在那裏。

產品和細分市場

我們的細分市場是按地理區域劃分的。我們在Greens Creek生產鋅、銀和貴金屬浮選精礦，在幸運星期五生產銀和鋅浮選精礦，每種浮選精礦我們都賣給定製冶煉廠和金屬貿易商。格林斯克裏克和幸運星期五生產的浮選精礦含有應付的銀、鋅和鉛，在格林斯克裏克生產的浮選精礦也含有應付的黃金。在格林斯克裏克，我們還生產含銀、金和鉛的重力精礦。未精煉的金條由第三方加工商從重力精礦中提煉出來，然後運往精煉廠，然後再出售給貴金屬交易商。我們還在Casa Berardi和內華達業務部門生產未精煉的金條和銀條(doré)、裝載碳和沉澱物，在將金屬出售給貴金屬貿易商之前運往精煉廠。有時，我們將裝載的碳和沉澱物直接出售給煉油廠。應付金屬是包括在我們的產品中的那些，我們是由冶煉廠、金屬貿易商和精煉商支付費用的。截至2021年12月31日，我們的細分市場包括：

墨西哥的聖塞巴斯蒂安也被認為是2021年之前的一個部分。2020年第四季度停產，目前正在進行勘探活動。聖塞巴斯蒂安在本年度報告中以10-K表格列出的所有時期的活動都包括在“其他”中。

2021年，我們的業務對我們綜合銷售額的貢獻是來自Greens Creek的48%，來自Casa Berardi的30%，來自幸運星期五的16%和來自內華達業務的6%。

政府管制

以下是我們認為對我們的業務具有重要意義並可能對我們的合併財務報表、收益和/或競爭地位產生實質性影響的政府法規遵從性領域的摘要。

健康與安全

我們受美國礦山安全與健康管理局(“MSHA”)、魁北克勞工標準委員會、薪酬公平和職業健康與安全委員會以及墨西哥經濟和礦業部的監管，並與這些機構合作解決任何調查和檢查中概述的問題，並繼續評估我們的安全做法。我們努力實現優良的礦山安全衞生績效，並嘗試在礦山安全和應急準備方面實施合理的最佳做法。實現並保持對法規的遵守將是具有挑戰性的，並可能增加我們的運營成本。看見人力資本--健康與安全下面和第1A項。風險因素 – 我們面臨着大量的政府監管，包括“礦山安全和健康法”、各種環境法律法規和1872年“採礦法”。.

環境

我們的運營受到聯邦和州/省級別的各種環境法律法規的約束。遵守環境法規，以及基於環境法律法規的訴訟，涉及巨大的成本，可能會威脅到現有的運營或限制擴張機會。礦山關閉和填海條例給我們的運營帶來了巨大的成本，幷包括要求我們為這些義務提供財務保證。我們有超過1.8億元的財務保證，主要是以擔保保證金的形式，為整個填海工程公司提供保證。我們預計2022年將有大約600萬美元的支出用於閒置物業管理和環境許可合規。我們還計劃在2022年投資約200萬美元，用於蒙大拿州前特洛伊礦正在進行的填海工程；預計在該地點進行填海的剩餘成本已包括在我們應計的填海和關閉費用負債中。看見第1A項。風險因素 – 我們面臨着大量的政府監管，包括“礦山安全和健康法”、各種環境法律法規和1872年“採礦法”。;我們的業務受到複雜、不斷髮展和日益嚴格的環境法律法規的約束。;遵守環境法規和基於這些法規的訴訟涉及鉅額成本，並可能威脅到現有的運營或限制擴張機會。; 我們的環境和資產報廢義務可能會超過我們所做的撥備。及新的聯邦和州法律、法規和舉措可能會影響我們的運營。.

牌照、許可證及申索/特許權

我們需要獲得各種許可證和許可證才能經營我們的礦山，並進行勘探和開墾活動。看見第1A項。風險因素 – 我們必須獲得政府的許可和其他批准才能進行採礦作業。。我們在墨西哥的San Sebastian勘探項目、內華達州的勘探目標和Hatter Graben項目、蒙大拿州的Rock Creek和Montanore勘探項目以及計劃中的Casa Berardi露天礦場只有在我們成功獲得必要的許可後才能開發。在蒙大拿州，最近向美國林業局(“USFS”)提交了一封信，撤回了對Rock Creek和Montanore每個項目目前的行動計劃的考慮。這些行動反映了Hecla帶來的統一的項目所有權和新的想法，而不是項目先前所有者的獨立所有權和無效的戰略。該公司打算為蒙大拿礦場提交一份新的運營計劃，該計劃將僅限於評估活動。如果獲得批准的和隨後的數據收集和分析活動表明開發礦山是可行的，那麼預計將提交一份新的蒙大諾爾建設和開發運營計劃供批准。雖然目前沒有提議對巖溪進行護理和維護以外的活動，但礦業權和其他財產權應該不會受到影響。看見第1A項。風險因素– 我們必須獲得政府的許可和其他批准才能進行採礦作業。和法律挑戰可能會阻止Rock Creek或Montanore項目的開發。此外，我們在Casa Berardi和San Sebastian的業務和勘探活動是根據東道國政府授予的索賠或特許權進行的，否則必須遵守索賠續期和最低工作承諾要求，這可能會受到與外國業務相關的某些政治風險的影響。看見第1A項。風險因素 – 我們的對外活動要承受額外的固有風險。.

税收和特許權使用費

在我們運營的司法管轄區，我們需要繳納各種税收和政府特許權使用費，包括那些專門針對採礦活動的税收和政府特許權使用費。這些税收包括：聯邦所得税；州/省所得税；美國的縣/市和局財產税以及銷售和使用税；加拿大的商品和服務税；墨西哥的增值税；阿拉斯加、愛達荷州、內華達州和魁北克省的礦業特定税；以及阿拉斯加、內華達州和墨西哥的礦業特許權使用費。遞延税款的應計和支付以及會計處理可能涉及重大估計和假設，並可能對我們的合併財務報表產生重大影響。税率和税收的計算可能會發生重大變化，並受到政治管理和其他因素變化的影響。看見第1A項。風險因素 – 我們的會計和其他估計可能不準確。;我們確認與淨營業虧損、結轉和其他項目相關的遞延税項資產收益的能力取決於未來的現金流和應税收入。;我們的對外活動要附加額外的固有費用。風險；以及我們面臨着大量的政府監管，包括“礦山安全和健康法”、各種環境法律法規和1872年“採礦法”。. 另外， s乙注7的合併財務報表附註有關所得税的更多信息，請訪問。

實物資產

我們的業務是資本密集型的，需要持續的資本投資來更換、現代化和擴建設備和設施，並開發新的礦石儲備。截至2021年12月31日，我們的財產、廠房、設備和礦產權益的賬面價值，扣除累計折舊後，約為23億美元。有關更多信息，請參見第七項管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。我們為財產損失和業務中斷投保。然而，這類保險對承保範圍有排除和限制，不能保證會根據這類保險單支付與特定事件相關的索賠。看見第1A項。風險因素 –我們的業務可能會受到與採礦業相關的風險和危險的不利影響，這些風險和危險可能不在保險範圍內。.

人力資本管理

截至2021年12月31日，我們僱傭了大約1650人，其中約950人在美國，650人在加拿大，50人在墨西哥。我們的絕大多數員工都是全職的。我們大約15%的員工受到集體談判協議的保護。

我們最大的資源之一是我們的員工，吸引、發展和留住人才對實現我們的業務戰略至關重要。我們重點關注的領域包括：

健康與安全

我們員工的安全和健康是最重要的。我們投資於有效的方式來更安全地運營我們的礦山。我們的目標是通過推廣根深蒂固的以價值為基礎的安全文化，並利用技術和創新不斷提高我們運營的安全性，實現世界級的安全和健康績效。我們知道，灌輸安全意識的行為是讓我們的工作場所儘可能安全的基礎。因此，我們通過以安全第一為重點的培訓和勞動力發展計劃對我們的員工進行投資。所有員工都接受符合或超過每個作業所在司法管轄區的管理機構規定的適用安全和健康法規的培訓。作為我們對安全的承諾的一部分，我們跟蹤各種安全性能指標，包括受傷、險些失事、觀察和設備損壞。我們的目標是減少安全事故。我們的所有傷害頻率比率(“AIFR”)的計算方法是該期間的事故數乘以200,000小時，再除以該期間的工作小時數。在整個公司範圍內，我們的AIFR比2014年下降了77%，到2020年降至1.22%，這是我們公司歷史上的最低水平，比MSHA“金屬和非金屬”類別的美國全國平均水平低46%。2021年，我們的AIFR上升到1.45，但這一比率仍比美國全國平均水平低40%。

在2020財年，我們對不斷升級的新冠肺炎疫情采取了積極主動的應對措施，由於政府強制關閉，我們的Casa Berardi礦從3月底開始暫停運營，我們的聖塞巴斯蒂安礦於4月初暫停運營。這兩個地點分別於4月中旬和5月初恢復全面運營。為了緩解新冠肺炎的影響，我們已經採取了預防措施，包括在2020年2月和3月初實施非常詳細的企業和具體地點計劃。我們的計劃包括保持靈活性，並迅速適應不斷變化的環境和政府的任務。甚至在採礦業被認為是美國的一個重要行業之前，我們就實施了程序和政策，以幫助保障我們工人的安全和確保我們的供應鏈，例如限制現場訪問、採用社會距離、加強清潔做法、實施温度測試和隔離協議。我們還為那些希望並能夠有效地遠程工作的員工啟動了遠程工作協議。我們採取這些行動是為了確保我們的員工、供應商以及我們團隊成員生活和工作的社區的安全，並遵守疾病控制中心的建議。2021年期間，我們繼續在我們的新冠肺炎緩解計劃下運營，同時調整我們的協議，以應對全年的發展。

薪酬和福利

在我們經營的社區中，我們往往是最大的私營部門僱主之一。我們努力提供成功吸引、激勵和留住員工的薪酬和福利方案。幾十年來，我們一直站在提供有競爭力的工資和我們運營的社區中最受重視的福利的前列。這些具有競爭力的工資和福利方案一直是我們強有力留住員工的關鍵。除了有競爭力的基本工資外，我們還提供退休福利、健康保險福利、獎勵計劃和帶薪休假。我們認為，特別是我們的退休福利，包括美國員工的固定福利和固定繳費計劃，使我們有別於許多其他僱主。

留任與員工發展

我們留住員工的一個關鍵因素是我們的文化。一個多世紀以來，維護為我們的員工提供成長和成功所需的工具的工作環境，以及支持我們的礦山和辦公室所在的社區，一直是我們文化的一部分。我們的員工受益於公司贊助的涵蓋教育、健康幹預和疾病管理的健康和健康計劃。與赫克拉基金會相結合，我們在工作場所和我們運營的社區為員工提供支持。

我們致力於招聘人才，培養有效的領導者，並提供一個包容的工作場所。未來的礦業勞動力和所有行業一樣，隨着我們採用新技術，使我們的工作場所更安全、更有效率，所需的工作和技能將不斷變化。我們還致力於幫助員工更新技能。例如，我們正在與北愛達荷州學院職業培訓中心合作開發培訓課程，以更新工人技能，以滿足不斷變化的礦業勞動力動態。此外，我們長期以來一直支持礦業職業之路計劃，這是我們與位於朱諾的阿拉斯加東南大學的職業培訓合作伙伴關係。我們還提供報銷計劃，以幫助有興趣繼續深造的員工支付教育費用。高級教育可以改善員工的工作表現，增加員工的晉升機會，同時通過增加員工的知識庫和技能集為我們的公司提供靈活性。

每年都會進行員工調查，以衡量員工的擔憂和士氣。調查結果和任何應對措施都會與我們的董事會分享。所有業務領域都會定期進行戰略性人才評估和繼任計劃評估，我們的培訓計劃也會相應調整。首席執行官(“CEO”)、公司高層領導和董事會定期評估整個組織的頂尖人才。為少數羣體創造更多機會，包括婦女和土著人民，是我們員工發展的優先事項之一。我們還努力保持一個包容的工作場所，並定期為員工提供培訓，以幫助實現這一目標。我們的員工必須遵守我們的行為準則，該準則是在員工受僱時和每年提供給員工的，並可在我們的網站上找到，以一貫合法和道德的方式促進我們的業務行為。在其他條文中，“行為守則”反映我們的政策和慣例是不會因種族、膚色、宗教、國籍、性別、性取向、性別認同或表達、年齡、身體或其他殘疾而歧視任何僱員。我們期望我們的領導以身作則，為我們的員工樹立積極的榜樣和良好的導師。

我們聘請了高級副總裁兼首席行政官，負責制定和執行我們的人力資本戰略。該職位是一個行政級別的職位，以反映我們對利用人力資本資源來滿足我們的業務戰略的重視程度。

可用的信息

赫克拉礦業公司是特拉華州的一家公司。我們目前的控股公司結構可以追溯到2006年成立Hecla礦業公司，並將我們的子公司(前身為Hecla礦業公司)更名為Hecla Limited。我們的主要執行辦公室位於愛達荷州Coeur d‘Alene，Coeur d’Alene，83815-9408，礦產大道北6500N，Suite200，Coeur d‘Alene。我們的電話號碼是(208)769-4100。我們的網址是Www.hecla-mining.com。我們向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告以及對這些報告的任何修訂，這些報告的副本可以在我們的網站上免費獲取，也可以從美國證券交易委員會(Www.sec.gov或800-美國證券交易委員會-0330)。我們重述的公司註冊證書、章程、我們的審計、薪酬、治理和社會責任委員會的章程，以及我們的首席執行官和高級財務官道德準則以及我們的行為準則也可以在我們的網站上找到。此外，對我們道德準則的任何修訂或授予我們的董事和高管的豁免都將在我們的網站上公佈。這些文檔可能會定期修改，因此我們鼓勵您訪問我們的網站獲取任何更新的條款。如果股東提出要求，我們將使用上述聯繫信息向股東提供這些材料的副本，請投資者關係部注意，或通過電子郵件請求發送至郵箱：hmc-info@hecla-mining.com.

第1A項。風險因素

投資我們證券的投資者應慎重考慮以下風險和不確定性，以及本報告中列出的其他信息。下列任何重大風險因素都可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響，並可能降低我們的普通股或優先股或其他已發行證券的價值。這些並不是我們面臨的所有風險，如果發生其他我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的因素，也可能會影響我們的業務。

金融風險

金屬價格的大幅或長期下跌將對我們產生實質性的不利影響。

我們的收入主要來自銷售含銀、金、鉛和鋅的精礦和多利，因此，我們的收益與這些金屬的價格直接相關。銀價、金價、鉛價和鋅價波動幅度較大，受眾多因素影響，包括：

這些因素在很大程度上超出了我們的控制，很難預測。如果這些金屬的市場價格持續低於我們的生產、勘探或開發成本，我們將遭受損失，可能不得不停止勘探、開發或運營，或導致我們一個或多個物業的資產減記。看見項目1.業務介紹有關過去三年白銀、黃金、鉛和鋅的日均收盤價、最高收盤價和最低收盤價的信息。2022年2月18日，白銀、黃金、鉛和鋅的收盤價分別為每盎司23.77美元、每盎司1894美元、每磅1.07美元和每磅1.66美元。

金屬價格的持續下跌、運營或資本成本的增加、礦山事故或關閉、監管義務的增加，或者我們無法將資源或勘探目標轉換為儲量，可能會導致我們記錄減記，這可能會對我們的運營業績產生負面影響。

當事件或環境變化顯示我們的長期資產的賬面價值可能無法收回時，我們通過估計資產的使用和最終處置預期產生的未來未貼現現金流來審查賬面價值的可回收性。當資產的賬面價值超過這些現金流時，必須確認減值。確認減值減記可能會對我們的運營業績產生負面影響。金屬價格估計是評估我們資產賬面價值的關鍵組成部分，因為評估涉及將賬面價值與使用各種金屬價格情景的運營計劃產生的平均估計未貼現現金流進行比較。我們對長期資產的未貼現現金流的估計還包括對超出當前運營計劃的資源和勘探目標的市場價值的估計。

我們確定在2021年期間發現的三個觸發事件不需要損傷。有關更多討論，請參閲下面的風險因素。“我們可能無法實現收購帶來的所有預期收益” and “我們在內華達業務面臨的問題可能要求我們減記相關的長期資產。我們的其他業務也可能面臨類似的問題。這種減記可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。“如果白銀、黃金、鋅和鉛的價格在較長一段時間內下滑，如果我們未能控制生產或資本成本，如果監管問題增加成本或減少產量，或者如果我們沒有實現我們礦業物業的可開採礦石儲量、資源或勘探目標，我們未來可能會被要求確認資產減記。此外，我們物業的資源和勘探目標的感知市場價值取決於當時的金屬價格以及我們發現經濟礦石的能力。金屬價格長時間下跌或我們無法將資源或勘探目標轉換為儲量，可能會大幅降低我們對我們物業的資源或勘探目標價值的估計，並導致資產減記。

我們有大量的債務，這可能會損害我們的財務健康，並阻止我們履行現有和未來債務下的義務。

截至2021年12月31日，我們的債務總額約為5.215億美元，主要是以高級票據的形式。我們的債務水平和償債義務可能會對我們的業務、財務狀況、現金流或經營結果產生不利影響，包括：

我們和我們的子公司未來可能會承擔大量額外債務。雖然我們的高級債券契約載有對產生額外債務的限制，但這些限制受到多項重大限制和例外情況的限制，在某些情況下，遵守這些限制可能產生的額外債務數額可能很大。2018年7月，我們簽訂了2.5億美元的高級信貸安排。與契約一樣，管理循環信貸安排的信貸協議也對產生額外債務有限制，但有一些重要的限制條件和例外情況。如果在我們和我們子公司的現有債務水平上增加新的債務，與我們目前面臨的此類債務相關的風險將會增加。此外，規管高級債券的契約並不妨礙我們在該契約下承擔額外的債務。

我們的損失可能會在未來重演。

我們在過去三年中報告的淨收入(虧損)出現了波動，如我們的合併經營報表和全面(收益)虧損包括2021年淨收益3510萬美元，2020年虧損950萬美元，2019年虧損9490萬美元。過去三年的經營業績比較可參閲經營成果在……裏面項目7.管理’對財務狀況和經營業績的討論和分析。

影響我們經營業績的許多因素是我們無法控制的，包括但不限於：金屬價格的波動；冶煉廠條件；巖石和土壤條件；地震事件；水電供應；柴油價格；利率；匯率；全球或地區政治或經濟政策；通貨膨脹；勞動力的供應和成本；經濟發展和危機；政府法規；礦體的連續性；礦石品位；回收率；設備性能；某些投資者的價格投機行為；以及中央銀行和其他黃金和白銀持有者和生產商為應對這些問題而進行的買賣。我們不能保證我們將來不會出現淨虧損。

我們的會計和其他估計可能不準確。

編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表日期和報告期的資產、負債、收入和費用的報告金額和相關披露。需要使用管理假設和估計的更重要的領域涉及：

由於使用不同的假設或條件，未來的估計和實際結果可能與這些估計大不相同。有關其他信息，請參閲關鍵會計估計在……裏面項目7.管理’關於財務狀況和經營成果的討論與分析,注2的合併財務報表附註，風險因素如下： “我們擴大現有儲量或開發新礦體的成本以及其他資本成本可能比我們估計的要高，但提供的回報卻比我們估計的要少。” “我們對礦石儲量和資源的估計可能不準確，” “我們目前捲入了持續不斷的法律糾紛，這些糾紛可能會對我們造成實質性的不利影響，” and “我們的環境和資產報廢義務可能會超過我們所做的撥備。”

商品和貨幣風險管理活動可能會阻止我們實現可能的收入或降低成本，或使我們蒙受損失。

我們定期進行風險管理活動，以管理精礦發貨中所含的銀、金、鉛和鋅價格在銷售至最終結算期間的風險敞口。我們還利用這樣的計劃來管理我們預測的未來出貨量中包含的鉛和鋅價格變化的風險敞口。這些活動被用來試圖部分隔離我們的經營業績，使其不受這些金屬價格變化的影響。然而，如果一種金屬的市場價格超過合同規定的價格，這類活動可能會阻止我們實現收入，還可能導致按市值計價的重大公允價值調整，這可能會對我們報告的財務業績產生重大不利影響。此外，我們與我們的交易對手面臨信用風險，如果交易對手在合同價格超過商品現貨價格時未能根據合同採購，我們可能會遭受損失。

2016年，我們還啟動了財務結算遠期合同項目，以管理美元(“美元”)和加元(“CAD”)之間匯率波動的風險敞口，以及對我們未來以加元計價的運營成本的影響。2021年，我們啟動了一個類似的計劃，涉及以CAD計價的未來開發成本。與我們的金屬衍生品一樣，當這些活動被利用時，如果美元相對加元相對於遠期合約中規定的匯率走強，此類活動可能會阻止我們實現以美元為基礎的更低成本，並使我們面臨交易對手信用風險。

看見注10的合併財務報表附註有關這些遠期合同計劃的更多信息，請訪問。

我們確認與淨營業虧損、結轉和其他項目相關的遞延税項資產收益的能力取決於未來的現金流和應税收入。

當税收優惠被認為更有可能實現時，我們確認遞延税收資產的預期未來税收優惠。否則，對遞延税項資產適用估值免税額，從而降低此類資產的價值。評估遞延税項資產的可回收性要求管理層對未來應税收入的預期做出重大估計。對未來應税收入的估計是基於每個司法管轄區的經營收入預測和現行税法的適用情況。金屬價格和產量預估是決定我們實現遞延税項資產預期未來收益的能力的關鍵組成部分。如果由於金屬價格下跌或其他因素，未來的應税收入與預期有很大差異，我們實現遞延税項資產的能力可能會受到影響。此外，未來普通股或普通股等價物的重大發行，或我們普通股或普通股等價物的直接或間接所有權的變化，可能會限制我們利用根據國內税法第382條結轉的淨營業虧損的能力。未來税法的變化或所有權結構的變化可能會限制我們利用已記錄的税收資產的能力。我們確定，截至2021年12月31日，我們預計將額外實現5840萬美元的Hecla美國税務集團遞延税項資產，並釋放相應金額的估值津貼，反映了我們目前的預期。我們目前沒有與內華達州美國税務集團和某些外國遞延税資產相關的某些金額的估值津貼，截至2021年12月31日，我們的遞延税資產為2.955億美元，扣除3920萬美元的估值津貼。看見注7的合併財務報表附註以進一步討論我們的遞延税金資產。

養老金計劃的投資回報和養老金計劃的資金要求是不確定的。

我們為大多數美國員工維持固定福利養老金計劃，為這些員工提供退休後的固定福利支付。加拿大和墨西哥員工參加這些國家的公共退休制度，沒有資格參加我們為美國員工維護的固定福利養老金計劃。為美國員工提供特定福利的養老金計劃的能力取決於我們對計劃的資金和計劃投資的回報。投資回報(如果有的話)會根據投資選擇和市場狀況而波動。此外，我們還有一個補充的超額退休計劃，該計劃的資金截至2021年12月31日。如果投資回報或虧損持續較低，或未來福利義務超出我們的估計，我們可能需要為養老金計劃提供比預期更大的資金。看見注6的合併財務報表附註瞭解更多有關我們養老金計劃的信息。

運營、氣候、開發、勘探和收購風險

自然災害、公共衞生危機(包括新冠肺炎)、政治危機以及其他災難性事件或其他非我們所能控制的事件都可能對我們的業務或財務業績產生實質性的負面影響。

如果我們的任何設施或我們的供應商、第三方服務提供商或客户的設施受到自然災害的影響，如地震、洪水、火災、電力短缺或停電、公共衞生危機(如流行病和流行病)、政治危機(如恐怖主義、戰爭、政治不穩定或其他衝突)或其他我們無法控制的事件，我們的業務或財務業績可能會受到影響。這些事件中的任何一項都可能以多種方式對我們造成實質性的不利影響，包括產量下降、成本增加、由於經濟活動減少或其他因素導致對我們產品的需求減少，或者交易對手未能履行合同或類似安排。

例如，正在進行的新冠肺炎疫情影響了我們過去兩年的運營和財務業績。阿拉斯加、魁北克和墨西哥政府施加的限制導致我們暫時暫停運營和/或修改運營程序。這些限制導致我們在2020年產生了大約570萬美元的成本，在2021年產生了340萬美元的成本。此外，格林斯克裏克2021年第三季度的白銀產量較2020年第三季度下降30%，原因是礦山排序導致礦石品位降低，這受到新冠肺炎帶來的人力挑戰以及勞動力競爭加劇的影響。在幸運星期五和內華達運營公司，新冠肺炎程序已經實施，對生產或運營、暫停成本或生產沒有重大影響。進入2022年，新冠肺炎繼續擾亂我們的運營。雖然新冠肺炎對我們的運營和財務業績的影響還不是很大，但在不久的將來可能會變得很大，包括如果我們被迫繼續現有的運營限制或採取新的運營限制，如果這些限制持續的時間比預期的更長，或者變得更廣泛。

在我們的礦場實施的附加議定書以及應對這一流行病的其他限制限制了我們的承包商、顧問和其他第三方服務提供商接觸我們的業務。因此，2020年我們的一些業務和勘探物業的勘探和定義鑽探較少，這反過來限制了2020年的儲量和資源轉換；然而，鑽探增加了，我們的儲量和資源轉換在2021年有所改善。與大流行病有關的限制和程序可能會繼續限制承包商和其他人接觸我們的業務，並對我們確認儲備和資源或其他領域產生負面影響。

我們繼續監測迅速發展的形勢和聯邦、州、地方和外國政府以及公共衞生當局的指導，並可能根據他們的建議採取更多行動。新冠肺炎及其任何後續變體對我們業務和財務業績的影響程度還將取決於未來的發展，包括疫情在我們運營的市場內的持續時間和蔓延，以及對價格、需求、信譽和其他市場狀況和政府反應的相關影響，所有這些都是高度不確定的。

新冠肺炎病毒大流行可能會增加其他風險。

在新冠肺炎病毒大流行對我們的業務和財務業績產生不利影響的程度上，它也可能導致本文所述的許多其他風險因素增加，包括但不限於與商品價格和商品市場有關的風險、大宗商品價格的波動、我們的負債、信息系統和網絡安全以及與採礦業務相關的風險，如與礦產儲量和礦產資源估計有關的風險、產量預測、政府監管的影響、國際運營、基礎設施的可用性和員工的可用性以及所面臨的全球金融狀況挑戰。

氣候變化可能會對我們的運營和財務業績產生負面影響。

氣候變化預計將創造更極端的天氣模式，可能會增加乾旱的頻率和降雨量，這些情況需要謹慎的水管理。氣候變化給赫克拉帶來的潛在關鍵物質物質風險包括但不限於：

此外，我們已經確定了赫克拉在邁向脱碳能源未來的過程中所面臨的機遇和潛在風險。支持脱碳的技術包括可再生能源、電動汽車和儲能，所有這些都需要我們生產的金屬。然而，隨着美國向這些可再生能源過渡，它們可能不會像傳統能源那樣可靠。因此，在過渡期間，我們可能會看到我們的能源供應可能會減少，這些新能源未來的成本可能會高於我們目前的供應，這可能會對我們的財務業績產生負面影響。

作業中發生的礦難或其他不良事件可能會降低我們的預期產量，或以其他方式對我們的運營造成不利影響。

產量可能會低於我們的歷史或估計水平，原因有很多，包括但不限於採礦事故；不利的地面或豎井條件；停工或停工；礦石品位低於預期；出乎意料的監管行動；礦石的冶金特性不如預期；或者我們的設備或設施未能正常運行或如預期。我們的礦山面臨與地面不穩定相關的風險，包括但不限於坑壁坍塌、頂柱坍塌、地震事件、回填和採場失效或尾礦庫破裂或失敗。幸運星期五和Casa Berardi礦都有地面不穩定、地下和相關事件的歷史，這些事件在過去曾導致這些設施的生產損失，以及下文所述的一些其他影響。如上所述事件的發生可能導致生命損失或暫時或永久停止運營，其中任何一項都可能對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。我們的任何礦山在任何時候都可能發生其他關閉或對運營或生產的影響，無論是與事故、條件變化、監管政策變化有關，還是作為預防措施。

此外，我們的行動通常在偏遠地區進行，那裏的條件可能不適宜居住，包括天氣、地表條件、與野生動物的互動或處於或接近危險條件的其他方面。過去，我們曾有員工、承包商或承包商的員工在這樣具有挑戰性的地點工作時受傷，有時甚至是致命的。在我們的某項業務中或其附近發生的事故或人員受傷，可能會對我們的財務狀況和業務結果產生重大不利影響。

在幸運星期五礦，我們正在使用一種新的採礦方法，稱為下手封閉工作臺(“UCB”)。看見項目2.物業-幸運星期五有關UCB方法的説明，請參閲。我們從2020年開始測試UCB方法，2021年幸運星期五開採的噸中約有86%使用了這種方法。UCB方法的專利申請已經提交給美國專利商標局。然而，UCB方法還沒有在其他煤礦使用。雖然我們相信測試已經使幸運星期五礦的地震活動得到了更好的管理，但我們不能預測UCB方法可能造成的未知危險。

我們的業務可能會受到與採礦業相關的風險和危險的不利影響，這些風險和危險可能不在保險範圍內。

我們的業務是資本密集型的，需要持續投資來更換、現代化或擴建設備和設施。我們的採礦和選礦作業面臨流程中斷和設備故障的風險。設備和用品有時可能無法及時獲得。我們的業務還面臨許多其他風險和危險，包括：

此類風險可能導致：

我們繼續提供保險，以防範其中一些風險可能造成的損失，如財產損失和業務中斷，我們認為金額與我們的歷史經驗、行業慣例和圍繞每個確定的風險的情況合理一致。然而，這種保險對承保範圍有排除和限制，特別是在環境責任、政治風險和地震事件方面。我們不能向您保證會根據與特定事件相關的保險單支付索賠。專門針對環境風險的保險通常是無法獲得的，或者，我們認為，成本過高，因此我們不維持環境保險。如果發生我們沒有投保的事件，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們延長現有儲量或開發新礦體的成本和其他資本成本可能比我們估計的更高，提供的回報更少。

資本化的開發項目可能比我們估計的成本更高，提供的回報更少。如果我們無法實現這些投資的回報，我們可能會發生相關的資產減記，這可能會對我們的財務業績或狀況產生不利影響。

我們維持或提高目前金屬產量水平的能力在一定程度上取決於我們開發新礦體和/或擴大現有采礦業務的能力。在開展發展項目之前，我們首先要確定這樣做在經濟上是否可行。這一決定基於對幾個因素的估計，包括：

這些估計中的許多都是基於地質和其他解釋數據，這可能是不精確的。因此，發展計劃的實際營運和資本成本及回報，可能與我們的估計有很大分別，因此，繼續發展計劃在經濟上未必可行。

我們對礦石儲量和資源量的估計可能不準確。

我們的礦石儲量數字和成本主要是估計數字，並不能保證我們將回收這些金屬的指示數量。告誡你不要過度依賴儲量估計(或資源估計或勘探目標)。儲量是我們的專業技術人員對他們認為在確定儲量時可以經濟和合法地開採或生產的金屬數量的估計。不能保證估計的金屬數量或這些金屬的回收水平將會實現。儲量和資源估算是一個基於現有數據和各種假設的解釋性過程。我們對儲量和資源的估計可能會改變。儲量的估值是基於對成本和金屬價格的估計，這在我們的物業或整個行業可能並不一致。礦石儲量的估計數量和經濟價值可能受到下列因素的不利影響：

與我們礦石儲量相關的短期經營因素，例如需要順序開發礦體以及處理新的或不同品位的礦石，可能會對我們的現金流產生不利影響。

如果我們生產的金屬價格在很長一段時間內大幅低於用於計算儲量的水平，我們可能會經歷：

此外，資源估計和勘探目標需要進一步勘探和開發，因此存在相當大的不確定性。儘管我們有通過額外的鑽探和研究工作將資源和勘探目標轉化為儲量的歷史，但我們不能確定任何一處或多處資源或勘探目標是否會得到確認或轉化為美國證券交易委員會定義的儲量。

延長我們礦山有限壽命的努力可能不會成功，或者可能導致對我們流動性的巨大需求，這可能會阻礙我們的增長。

我們面臨的風險之一是礦山正在耗盡資產。因此，為了維持或提高產量，我們必須不斷地通過尋找和開發額外的礦石來取代枯竭的礦石儲量。我們擴大或取代礦石儲量的能力主要取決於我們勘探計劃的成功。礦產勘探，特別是對銀和金的勘探，投機性很高，成本也很高。它涉及許多風險，而且往往是非生產性的。即使我們相信我們已經發現了一個有價值的礦藏，也可能需要幾年時間才能從這個礦藏中開採出來。在此期間，出於經濟、監管、政治或其他原因，生產這些礦物可能不再可行。由於高成本和其他不確定性，我們可能無法擴大或替換我們現有的礦石儲備，因為它們已經耗盡，這將對我們未來的業務和財務狀況產生不利影響。例如，在我們的礦場實施的附加議定書以及應對疫情的其他限制限制了我們的承包商、顧問和其他第三方服務提供商進入我們的業務。因此，2020年我們的一些業務和勘探物業的勘探和確認鑽探較少，這反過來限制了2020年的儲量和資源轉換；然而，鑽探增加了，我們的儲量和資源轉換在2021年有所改善。

我們銷售金屬產量的能力取決於冶煉廠和/或精煉設施的可用性，我們的運營和財務業績可能會受到中斷或關閉或冶煉廠和/或精煉設施因其他原因不可用的影響。

我們向冶煉廠和金屬貿易商出售我們的金屬產品。在出售給金屬貿易商之前，我們的Dorébar被送往精煉廠進行進一步加工。以經濟的條件進入煉油廠和冶煉廠，對於我們向買家銷售產品和創造收入的能力至關重要。如果冶煉廠或精煉廠無法獲得或不願接受我們的產品，或者我們無法以可接受的商業和法律條款向客户銷售我們的產品，我們的運營和財務業績可能會受到不利影響。看見注4的合併財務報表附註有關我們的銷售額和重要客户分佈的更多信息，請訪問。

我們從數量相對較少的客户那裏獲得可觀的收入，並偶爾與金屬貿易商進行集中現貨市場銷售。

在截至2021年12月31日的財年中，我們的四大客户分別約佔我們總收入的37%、22%、22%和6%。鑑於我們的業務生產獨特質量的精礦，只有有限數量的冶煉廠可以有效加工，我們簽訂了大部分精礦總產量的長期基準合同。我們將精礦生產的較小部分用於現貨市場銷售給金屬貿易商，以不時受益於有利的現貨市場銷售條款。如果我們的一個或多個長期客户決定中斷或縮減他們的活動、終止與我們的合同或不續簽現有合同，我們的運營結果、財務狀況和現金流可能會受到重大不利影響。此外，如果現貨市場狀況迅速惡化，我們可能難以出售部分精礦，金屬交易商可能會拒絕履行現有合同，這也可能對我們的運營業績、財務狀況和現金流造成重大不利影響。看見注4的合併財務報表附註有關我們的銷售額和重要客户分佈的更多信息，請訪問。

關鍵部件和設備的短缺可能會對我們的運營和開發項目產生不利影響。

我們不時受到投入品、鑽井設備、卡車、鏟子和輪胎等關鍵資源需求增加的影響。這些短缺有時會影響我們的運營效率，並導致成本增加和項目建設延誤，從而影響運營成本、資本支出以及生產和施工時間表。

我們的對外活動面臨額外的固有風險。

我們目前在墨西哥和加拿大有海外業務，我們預計未來將繼續在那裏開展業務，可能還會在其他國際地點開展業務。由於我們在國際上開展業務，我們面臨着政治、社會、法律和經濟風險，例如：

這些事件中的任何一個或組合的發生，其中許多都不是我們所能控制的，都可能對我們的財務狀況或經營業績造成實質性的不利影響。

我們在加拿大的業務和物業使我們面臨額外的政治風險。

我們在加拿大的物業可能對一個或多個利益集團特別感興趣或敏感，包括土著羣體(通常被稱為“第一民族”)。我們在魁北克和不列顛哥倫比亞省有礦產項目，這些項目正在或可能位於第一民族存在的地區。我們的做法是在我們的項目所在或可能受到我們活動影響的地區與原住民密切合作和協商。然而，不能保證與這些團體的關係會是積極的。因此，我們在這些資產上的生產、勘探或開發活動未來可能會受到政治不確定性、土著土地主張權利、財產徵用、適用法律的變化、政府政策以及包括原住民在內的相關利益集團的政策的影響，從而中斷或以其他方式不利影響我們的生產、勘探或開發活動。法律或關係的任何變化或政治條件的變化可能超出我們的控制範圍，或者我們可能與第一民族訂立協議，所有這些都可能對我們的業務和運營產生不利影響，如果存在重大影響，可能導致礦產特許權或其他礦業權的減損或損失，或者使我們無法繼續在適用地區進行礦產生產、勘探或開發活動，任何此類活動都可能對我們的財務狀況和運營業績產生不利影響。

我們的某些礦山和勘探物業位於或可能受到傳統領土、所有權主張和/或具有文化意義的主張的影響，此類主張以及聯邦政府對這些部落社區和利益攸關方隨之而來的義務可能會影響我們當前和未來的運營。

土著利益和權利以及相關的諮詢問題可能會影響我們在內華達州、蒙大拿州、阿拉斯加、不列顛哥倫比亞省和魁北克省的某些物業進行勘探、開發和採礦的能力。不能保證部落社區和利益攸關方不會在我們的財產或活動上或與我們的財產或活動有關的問題上提出索賠或其他權利主張或協商問題。這可能會導致巨大的成本和延誤，或者嚴重限制我們的活動。部落社區和利益攸關方反對我們在受其傳統領地或所有權要求限制的土地上的存在、行動或開發，或在具有文化意義的地區反對我們的存在、行動或發展，可能會對我們產生負面影響，包括允許拖延、公眾認知、昂貴的法律訴訟、第三方可能封鎖或其他幹預我們的行動，或法院下令的救濟影響我們的行動。此外，我們可能被要求或可能自願與這些部落社區簽訂某些協議，以促進我們物業的開發，這可能會減少預期的收入或未來任何生產的收入。

我們可能會面臨一些與基礎設施不足有關的意想不到的風險。

採礦、加工、開發、勘探和其他活動有賴於充足的基礎設施。可靠的道路、橋樑、港口、電源、互聯網接入和供水對我們的運營非常重要，它們的可用性和狀況影響着資本和運營成本。不尋常、罕見或極端的天氣現象、破壞、所需投資的數量或複雜性、或對此類基礎設施維護或提供的其他幹預、或政府幹預，都可能對我們的採礦運營產生不利影響。

我們在收購其他礦業公司或物業時面臨着內在風險，這些風險可能會對我們的增長戰略產生不利影響。

我們正在積極評估通過收購其他礦業公司或資產來擴大礦產儲量和資源的機會。儘管我們正在尋求我們認為最符合股東利益的機會，但這些追求是昂貴的，而且往往是徒勞的。

在美國和其他國家，我們可以考慮進行勘探和/或生產活動的可取礦藏供應有限。對於那些現存的公司，我們面臨着來自其他礦業公司的激烈競爭，其中許多公司的財力比我們更大。因此，我們可能無法以我們認為可以接受的條款收購有吸引力的公司或礦業物業。

此外，我們可能進行的任何收購都存在固有風險，這可能會對我們目前的業務和財務狀況以及我們的增長產生不利影響。例如，我們可能無法實現由於金屬價格下跌、礦體質量低於預期、無法達到預期或最低經營業績水平、未能獲得許可、勞工問題、監管環境變化、未能實現預期的協同效應、無法獲得融資以及這些風險因素中描述的其他因素而獲得的公司或物業的預期價值。收購其他礦業公司或資產也可能使我們面臨新的法律、地理、政治、運營和地質風險。

請參閲下面的風險因素。“我們可能無法實現收購帶來的所有預期收益，“關於內華達運營公司的發展。

我們可能無法成功整合我們收購的物業的運營。

將我們收購的業務或物業與現有業務整合是一個複雜、耗時且成本高昂的過程。如果不能及時成功整合收購的物業和業務，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。將收購的業務與我們現有業務合併的困難包括，其中包括：

整合運營的過程可能會導致我們的業務活動中斷或放緩。我們的高級管理層成員可能需要在這一整合過程中投入大量時間，這將減少他們管理我們業務其他部分的時間。如果我們的高級管理層不能有效地管理整合過程，或者如果任何業務活動因整合過程而中斷，我們的業務可能會受到影響。

我們在內華達業務面臨的問題可能要求我們減記相關的長期資產。我們的其他業務也可能面臨類似的問題。這種減記可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們根據財務會計準則委員會的會計準則編撰第360節審查我們的長期資產的可回收性。根據這一標準，我們在觸發事件時審查我們的長期資產(如我們的採礦資產)的可回收性。這種審查涉及將資產的賬面價值與其公允價值進行比較。當資產的賬面價值超過其公允價值(公允價值是基於對資產的使用和最終處置或市值法預期產生的未來未貼現現金流量的估計)時，必須確認減值。我們在編制每個報告期的財務報表時對我們礦山的財務業績進行審查，並確定是否顯示了任何觸發事件。

我們確定，2021年內華達州的停產是一個觸發事件，需要評估我們在內華達州長期資產的賬面價值的可回收性。雖然我們的結論是賬面價值評估表明我們的內華達業務沒有減損，但當時，此類分析是基於可能被證明是不正確或不準確的估計、判斷和假設，未來的任何分析都將是基於這些估計、判斷和假設。

我們在對長期資產進行公允價值/減值評估時使用的估計、判斷和假設涉及影響我們任何業務估計的未來現金流的因素，包括但不限於：(I)將從已探明和可能的礦石儲量中提取和回收的金屬，以及(在某種程度上)已探明和可能儲量以外的已識別礦化；(Ii)未來的運營和資本成本；以及(Iii)未來的金屬價格。這些估計、判斷和假設是真誠作出的，並使用了管理層的最佳判斷；然而，不能保證其中任何一項都將被證明是準確的。評估未來減值虧損的可能性，以及計算任何減值虧損的金額，涉及重大的估計、判斷和假設，我們無法保證我們未來是否會確認減值虧損，或者虧損金額是否在我們可能披露的任何估計範圍內。因此，在未來期間，我們可能面臨另一個觸發事件，這可能導致減值費用，而任何此類減值費用都可能是實質性的。

我們可能無法實現收購帶來的所有預期收益。

我們可能無法實現任何收購的全部(或任何)預期收益，例如增加收益、節省成本和增加收入，原因包括整合業務和人員遇到困難、收購和運營成本高於預期或其他困難、可能重大的未知負債、儲量估計不準確、未實現的勘探目標、礦石品位或選礦回收率低於部分礦體經濟所需的水平，以及市場價格波動。

在我們的內華達業務部門，Fire Creek的礦山生產持續到2021年上半年，然後由於我們繼續進行水文、採礦和磨礦研究而暫停生產。2020年和2021年的收入超過了總資本和生產成本。然而，我們預計，除非我們有足夠的勘探成功和開發來恢復採礦作業，否則未來將產生護理和維護費用。請看上面的風險因素。“金屬價格的持續下跌，運營或資本成本的增加，礦山事故或關閉，監管義務的增加，或者我們無法將資源或勘探目標轉換為儲量，都可能導致我們記錄資產減記，這可能會對我們的運營業績產生負面影響。”和“我們在內華達業務面臨的問題可能要求我們減記相關的長期資產。我們的其他業務也可能面臨類似的問題。這種減記可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。”

我們可能收購的物業可能不會產生預期的結果，我們可能無法確定儲備潛力，無法確定與收購物業相關的負債，也可能無法從賣家那裏獲得此類負債的保護。

我們在任何收購中收購的物業可能不會像預期的那樣生產，可能處於意想不到的狀況，我們可能會受到增加的成本和負債的影響，包括環境負債。雖然我們在收購前以符合行業慣例的方式審查物業，但此類審查不能確定所有現有或潛在的不利條件。一般來説，深入審查每一項收購中涉及的每一項物業是不可行的。即使對記錄和物業進行詳細審查，也不一定能發現現有或潛在的問題，也不能讓買家對物業足夠熟悉，以便充分評估其狀況、任何不足之處和發展潛力。請看上面的風險因素。“我們可能不會實現收購帶來的所有預期收益，” 和 “金屬價格的持續下跌，運營或資本成本的增加，礦山事故或關閉，監管義務的增加，或者我們無法將資源或勘探目標轉換為儲量，都可能導致我們記錄資產減記，這可能會對我們的運營業績產生負面影響。.”

我們面臨着從礦山運輸產品以及在Greens Creek運輸員工和材料的風險。

我們向客户發運的某些產品在運輸、包裝和處理可能被認為對人類健康或環境有害的產品方面受到監管要求。儘管我們認為我們目前遵守了適用於運輸、包裝和搬運我們產品的所有材料法規，但我們產品的化學性質或現有法規可能會發生變化，導致我們不遵守或迫使我們招致大量額外支出以保持遵守適用法規。此外，我們不會自行發貨，而是依賴第三方承運商將我們的產品發貨給我們的客户。如果我們的任何承運人不能或不願意按照適用的規定運輸我們的產品，包括因為難以獲得保險或增加保險費用，或在運輸過程中發生事故，我們可能被迫尋找替代運輸安排，假設有替代安排可用，並且我們可能因任何事故而面臨責任。我們目前發貨安排的任何此類變化或涉及我們產品發貨的事故都可能對我們的運營和財務業績產生重大不利影響。

此外，Greens Creek在一個島嶼上運營，在很大程度上依賴於各種形式的海上運輸將員工和材料運送到礦山，並將其產品從礦山出口。對這些形式的海上運輸的任何干擾都可能對礦山作業產生不利影響，可能的影響包括暫停作業。

法律、監管和合規風險

我們面臨着大量的政府監管，包括《礦山安全與健康法》、各種環境法律法規和1872年《採礦法》。

我們的業務受到廣泛的美國和外國聯邦、州、省和地方法律法規的約束，這些法規涉及環境保護、自然資源、勘探、開發、生產、關閉後的回收、税收、勞工標準以及職業健康和安全法律法規，包括礦山安全、有毒物質和其他事項。與遵守這些法律法規相關的成本是巨大的。未來可能的法律法規，或政府當局對現行法律法規的更具限制性的解釋，可能會導致額外的費用、資本支出、限制或暫停運營，以及新物業開發的延誤。

美國的露天和地下礦山，如我們幸運星期五、綠溪和內華達運營的礦山，至少每季度由MSHA進行檢查，這一檢查通常會導致違反礦山安全與健康法案的通知。由於MSHA指控的違規行為，我們在美國的任何礦山都可能被暫時或延長關閉。

此外，我們已經並正在參與訴訟或監管行動，指控我們造成了環境破壞，對他人造成的環境破壞負有責任，或者違反了環境法律或許可，我們未來可能會受到類似的訴訟或行動。此外，這類環境問題既涉及我們當前和歷史上的運營，也涉及我們收購的實體和物業的歷史運營。請參閲下面標題為“的風險因素”我們的運營受到複雜、不斷髮展和日益嚴格的環境法律法規的約束，” “遵守環境法規和基於這些法規的訴訟涉及鉅額成本，並可能威脅到現有的運營或限制擴張機會。,” and “我們的環境和資產報廢義務可能會超過我們所做的撥備。.”

一些採礦法禁止被發現(I)從事有害環境行為或(Ii)對附屬公司或其他第三方(包括在其他法域)從事的有害環境行為負責的礦業公司在補救或恢復原狀之前維持現有的許可證或獲得未來的許可證。如果我們被發現要為任何這類行為負責，我們經營現有項目或開發新項目的能力可能會受到損害，直到我們滿足代價高昂的條件。例如，2021年6月，內華達州通過了一項法律，限制申請人從內華達州環境保護部門獲得勘探或採礦作業許可證的能力，條件是申請人或在申請人中擁有控股權的每個人(如果申請人是商業實體)有(1)違反內華達州法律規定的填海義務(包括喪失擔保人或未能支付與填海相關的費用或罰款)或(2)在政府機構中信譽不佳的情況儘管我們認為這項新法規目前不適用於我們或我們的任何附屬公司，但它可能會在未來給我們帶來合規問題，包括蒙大拿州正在進行的訴訟。請參閲下面的風險因素。“法律挑戰可能會阻止Rock Creek或Montanore項目的開發。”

我們不能向您保證，我們將始終遵守適用的法律、法規和許可要求。不遵守適用的法律、法規和許可要求可能會導致訴訟或監管行動，包括監管或司法當局發佈的導致停止或縮減運營的命令，這可能需要採取糾正措施，包括資本支出、安裝額外設備或補救行動。這些債務中的任何一個或多個都可能對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。

除了現有的監管要求外，我們還可能在任何時候通過法律和法規、修改監管程序或降低許可限制，其中任何一項都可能導致我們的物業在開採、生產或開發過程中面臨額外的責任、運營費用、資本支出或限制和延誤。採礦事故和死亡或有毒廢物排放，無論是在我們的礦山還是與金屬開採有關，都可能增加額外監管或法律修改或加強監管審查的可能性。此外，MSHA或美國環境保護局(EPA)等監管機構可以使用的執法或監管工具和方法，如果在未來沒有或很少被用來對付我們或採礦業，可能會被用來對付我們或整個行業。

美國國會不時審議對1872年《礦業法》(Mining Law)提出的修正案，該法管轄聯邦土地上的採礦主張和相關活動。未來任何變化的程度都是未知的，美國國會行動對我們的潛在影響也很難預測。1872年採礦法的修改如果被採納，可能會對我們在聯邦土地上經濟開發礦產儲備的能力產生不利影響。例如，2021年，美國國會就對從聯邦土地上開採的礦物徵收特許權使用費進行了辯論。儘管截至本報告日期尚未通過立法，但未來可能會對在聯邦土地上進行的採礦作業徵收特許權使用費或税收，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們的運營受到複雜、不斷髮展和日益嚴格的環境法律法規的約束。遵守環境法規，以及基於這些法規的訴訟，涉及巨大的成本，可能會威脅到現有的運營或限制擴張機會。

我們在美國和國際上的業務都受到廣泛的環境法律法規的約束，這些法規涉及廢水排放；環境污染的補救、恢復和回收；有害物質的產生、儲存、處理、運輸和處置；固體廢物處置；空氣排放；保護瀕危和受保護物種以及指定關鍵棲息地；礦山關閉和填海；以及其他相關事項。此外，我們還必須獲得監管部門的許可和批准，才能開始、繼續和擴大業務。新的或修訂的環境法規要求經常被提出，其中許多要求導致我們的業務成本大幅增加。請參閲上面的風險因素。“我們必須獲得政府的許可和其他批准才能進行採礦作業。“以及下面的風險因素，”礦山關閉和復墾法規給我們的運營帶來了巨大的成本，幷包括要求我們為這些義務提供財務擔保。這些成本可能會大幅增加。.”

我們在美國的業務受《清潔水法》(Clean Water Act)的約束，該法案要求向美國水域排放某些污染物需要獲得許可。這類許可經常成為環境倡導團體和環境保護局的訴訟和執法活動的主題，這導致此類許可的減少或獲得許可的廣泛拖延，以及對違反許可的行為施加懲罰。2015年，受《清潔水法》(Clean Water Act)保護的美國水域的監管定義被EPA擴大，從而對水道排放和土地使用施加了重大的額外限制。然而，在2018年，相關規則的實施暫停了兩年，並於2019年12月實施了修訂後的定義，縮小了2015年版本的範圍。2021年末，美國環保署(EPA)和美國陸軍工程兵團(US Army Corps Of Engineers)提議再次修改該定義，將其移回到2018年之前更具包容性的定義。如果這一規則變化生效，或者各州採取行動解決被認為是《清潔水法》保護力度下降的問題，涉及排水許可的訴訟可能會增加，這可能會導致開發或生產操作的開始或繼續延遲，甚至在某些情況下無法繼續。EPA或其他聯邦或州機構的執法行動也可能導致。挑戰許可的訴訟的不利結果或未能遵守適用的法規或許可可能導致所需許可的暫停、拒絕或吊銷，或施加處罰，其中任何一項都可能對我們的現金流、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。看見注15的合併財務報表附註.

我們美國礦山的一些採礦廢物目前在有限程度上不受美國環保局根據《資源保護和回收法案》(RCRA)管理危險廢物的廣泛法規的約束。如果環保局廢除這一豁免，並根據RCRA將這些採礦廢物指定為危險廢物，我們將被要求在處理這類廢物上花費額外的金額，並花費大量資金建設危險廢物儲存或處置設施。此外，如果我們釋放或導致任何這些廢物或其他物質釋放到環境中，或對美國採礦設施的環境造成污染或損害，根據1980年的“綜合環境響應、補償和責任法案”(“CERCLA”)，該設施可能被指定為“超級基金”場地。根據CERCLA，超級基金網站的任何現有所有者或運營者，或污染髮生時的所有者或運營者，無論有何過錯，都可能被追究連帶責任，並可能被迫採取廣泛的補救清理行動，或支付清理努力的費用。所有者或經營者還可能對聯邦、州和部落政府實體負責自然資源的損害成本，這可能是巨大的。根據聯邦清潔水法，我們在阿拉斯加的尾礦和垃圾處理區也被強加了額外的法規或要求。看見注15的合併財務報表附註.

應對氣候變化和温室氣體排放的立法和監管措施正在考慮的各個階段。如果被採納，這些措施可能會增加我們遵守環境的成本，還會推遲或以其他方式負面影響獲得現有和新設施的許可和其他監管批准的努力。擬議的措施還可能導致我們運營中使用的燃料和其他消耗品的成本增加，包括我們無法使用水力發電時在Greens Creek運營中使用的柴油發電。氣候變化立法還可能影響我們燃燒化石燃料的冶煉廠客户，導致客户減少或我們的成本增加，並可能影響我們生產的金屬市場，對價格產生我們無法預測的影響。

採用這些或類似的新環境法規或更嚴格地執行現有法規可能會大幅增加我們的成本，威脅某些經營活動，並限制我們的擴張機會。

我們的一些設施位於環境敏感地區或附近，如鮭魚漁業、瀕危物種棲息地、荒野地區、國家紀念碑和國家森林，我們可能會在這些地區招致額外的成本，以減輕潛在的環境損害。

除了不斷髮展和擴大的環境法規為政府當局提供向我們提出索賠的手段外，私人各方過去曾向我們提出索賠，未來可能會根據先前和當前運營對環境、健康和安全的影響(包括暴露於鉛或被鉛污染)造成的財產損害和人員傷害向我們提出索賠。美國的法律，如CERCLA和類似的州法律，可能會讓我們面臨由政府(州或聯邦)或私人提出的連帶責任或捐款索賠。此外，對這些負債的風險敞口不僅來自我們現有的，也來自於我們現有的封閉業務、出售給第三方的業務，或者我們在其中擁有租賃、合資或其他權益的業務。因為CERCLA項下的責任經常被指控以連帶形式針對任何財產所有者或經營者或安排者運輸危險廢物，而且我們自1891年以來一直在運作，因此我們可能會因為其他採礦公司的破產或解散而面臨更大的環境索賠風險，這些公司可能在礦場從事了比我們更重要的活動，但政府機構或其他索賠人不再可以向這些公司提出索賠或取得判決。同樣，根據某些關聯公司和前身公司就轉讓業務或財產訂立的協議，也有可能向我們提出索賠，這些協議包含與環境問題有關的賠償條款。在本段所述的每種類型的案件中，政府(聯邦或州)或私人當事人可以尋求要求Hecla Limited或Hecla Mining Company對其子公司或前身的行為負責。

這一風險因素中描述的法律法規、此類法律法規的變更以及訴訟和執法行動可能會導致對我們實施鉅額罰款、補救費用、處罰和其他民事和刑事制裁。此外，大量費用和責任，包括關閉礦山後恢復環境的費用和責任，是我們的行動固有的。我們不能保證任何該等法律、規例、執法或私人索償或填海活動不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流造成重大不利影響。

礦山關閉和填海條例給我們的運營帶來了巨大的成本，幷包括要求我們為這些義務提供財務保證。這些成本可能會大幅增加，我們可能無法提供財務保證。

根據美國聯邦和州法律法規以及我們運營所在的外國司法管轄區的法律法規，我們必須收回我們的採礦財產。不同司法管轄區的具體要求可能會有所不同，但它們的相似之處在於，它們旨在通過要求控制可能的有害流出物，並重建到一定程度的幹擾前的地貌和植被，將勘探和採礦幹擾的長期影響降至最低。在某些情況下，我們須提供財務保證，作為填海費用的保證，而填海費用可能會超出我們估計的費用。反過來説，我們的填海成本可能會超過現有的財政保證，而這些保證最終可能無法為我們提供。

EPA和其他州、省或聯邦機構也可能要求對根據CERCLA或類似的州法規進行的執法行動和解所要求的調查和補救行動提供財務保證。目前，根據CERCLA，對活躍的採礦作業沒有財務擔保要求，幾個環境組織提起的訴訟試圖要求EPA對活躍採礦作業的礦業公司採用財務擔保規則，但被聯邦法院駁回。將來，CERCLA下的財務保證規則如果被採納，在財務上可能是實質性的，對我們來説是不利的。看看風險因素，“我們的運營受到複雜、不斷髮展和日益嚴格的環境法律法規的約束。遵守環境法規和基於這些法規的訴訟涉及鉅額成本，並可能威脅到現有的運營或限制擴張機會。” and “我們必須獲得政府的許可和其他批准才能進行採礦作業。.”

我們需要獲得政府許可和其他批准才能進行採礦作業。

在正常業務過程中，礦業公司繼續或擴大現有業務或開始新業務需要尋求政府許可和其他批准。獲得必要的政府許可是一個複雜、耗時和昂貴的過程。我們取得許可證的持續時間和成功與否取決於許多我們無法控制的變數。獲得環境許可，包括批准填海計劃，可能會增加成本，並導致延遲或停止採礦作業的繼續，這取決於要許可的活動的性質和許可當局對適用要求的解釋。有關各方，包括政府機構和非政府組織或民間團體，可以尋求阻止發放許可證，並幹預這一過程或追求廣泛的上訴權利。過去或正在發生的涉及獲得或遵守許可證的法律或法規的違規行為可能會為撤銷現有許可證、拒絕發放額外許可證或啟動監管執法行動提供依據，每一項行為都可能對我們的運營或財務狀況產生重大不利影響。此外，不斷髮展的填海工程或對環境的關注，可能會威脅到我們為現有許可證續期或取得新許可證的能力，以配合未來的發展、擴建和營運。我們不能向您保證將獲得所有必要的批准和許可，如果獲得，所涉及的費用不會超過我們之前估計的費用。與遵守不斷髮展的標準和法規相關的成本和延誤可能會導致我們不再進行特定的開發或運營。

我們面臨的允許風險的具體例子包括以下幾個方面：

請看上面的風險因素。“我們的某些礦山和勘探物業位於某些土著國家正在或可能受到傳統領土、所有權主張和/或具有文化意義的主張影響的土地上，這種主張以及聯邦政府對這些部落社區和利益攸關方隨之而來的義務可能會影響我們目前和未來的運營。” 和 “法律挑戰可能會阻止Rock Creek或Montanore項目的開發.”

我們經常需要提交保證金或現金抵押品，以保證我們的填海責任，而我們可能無法取得所需的保證金，或可能沒有資源提供現金抵押品，而該等保證金或抵押品可能不足以支付填海工程的成本，任何該等不足之處均可能對我們的財政狀況造成重大不利影響。此外，當我們使用擔保公司的服務來提供填海所需的保證金時，擔保公司往往要求我們向他們提供抵押品，包括信用證。目前，我們使用我們的循環信貸安排下籤發的信用證作為此類抵押品的來源，因此，我們在該安排下可用於其他目的借款的資金較少。如果我們無法獲得必要的債券或提供足夠的抵押品，我們可能會對我們的運營或財務業績產生實質性的不利影響。請看下面的風險因素。“我們的高級票據及其擔保實際上從屬於我們和我們的任何擔保人’有擔保的債務，以擔保該債務的抵押品的價值為限，“對我們或我們的債務證券的信用評級的任何下調都可能增加未來的借款成本，對新融資的可用性產生不利影響，並可能導致我們現有擔保債券組合的抵押品要求增加。,” and “礦山關閉和復墾法規給我們的運營帶來了巨大的成本，幷包括要求我們為這些義務提供財務擔保。這些成本可能會大幅增加。.”

我們目前正捲入持續不斷的法律糾紛，這些糾紛可能會對我們造成實質性的不利影響。

我們捲入了幾起持續不斷的法律糾紛，包括針對我們以及涉及我們內華達州業務的某些現任和前任董事和高級管理人員可能提起的集體訴訟，可能還會提起其他訴訟。我們可能會受到未來索賠的影響，包括與我們內華達州業務相關的額外索賠。此外，我們過去經歷過，將來也可能經歷過關於我們礦山的環境損害或合規、安全條件或其他事項的索賠。這些未決的和潛在的索賠的結果是不確定的。我們可能不會很好地解決這些索賠問題。根據結果，這些行動可能會對我們造成不利的財務影響或聲譽損害。如果任何這些糾紛導致對我們不利的重大金錢判決，以對我們不利的條款達成和解，或以其他方式影響我們的運營(例如限制我們獲得許可或批准的能力)，我們的財務結果或狀況可能會受到實質性的不利影響。有關我們涉及的一些訴訟和其他索賠的説明，請參閲注15的合併財務報表附註.

我們的環境和資產報廢義務可能會超過我們所做的撥備。

我們承擔着重大的環境義務。截至2021年12月31日，我們已累計1.132億美元作為環境和資產報廢義務撥備。我們不能向您保證，我們已經準確估計了這些債務，將來我們的應計項目可能會發生重大變化，我們可能會自願產生超過我們應計項目的支出。我們的環境和資產報廢義務以及自願支出可能會對我們的現金流、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。有關我們潛在的環境負債和資產報廢義務的信息，請參閲注5和注15的合併財務報表附註.

新的聯邦和州法律、法規和倡議可能會影響我們的運營。

近年來，已經提出或實施了幾項投票倡議，試圖直接或間接地限制或取消某些州的採礦活動，包括我們的Greens Creek礦運營的阿拉斯加，以及我們正在尋求開發蒙大拿州和Rock Creek項目的蒙大拿州。雖然阿拉斯加的三文魚倡議和蒙大拿州的水處理倡議在2018年11月都被選民否決，但未來可能影響我們運營的類似或其他倡議可能會在這些州或我們目前或未來可能運營的其他司法管轄區(包括當地或國際司法管轄區)進行投票。只要這樣的倡議獲得通過併成為法律，就可能對我們的財務狀況、運營業績或現金流產生實質性的不利影響。

法律挑戰可能會阻止Rock Creek或Montanore項目的開發。

自2003年美國食品和藥物管理局(USFS)發佈其最初的決定記錄(“Rod”)批准Revett礦業公司的運營計劃(Revett現在是我們的全資子公司，名為Hecla Montana，Inc.)以來，我們的Rock Creek項目的擬議開發在不同時期受到了幾個地區和國家保護組織的挑戰。其中一些挑戰指控違反了與巖溪水權和許可活動有關的各種聯邦和州法律法規，包括《瀕危物種法》、《國家環境政策法》、1872年《採礦法》、《聯邦土地政策管理法》、《荒野法》、《國家森林管理法》、《清潔水法》、《清潔空氣法》、《1897年林業局組織法》和《行政訴訟法》。由於對“環境保護法”提出質疑，2010年5月，蒙大拿州聯邦地區法院指示USFS出具一份環境影響補充説明書(“SEIS”)，以解決法院發現的“國家環境政策法”的程序缺陷。準備了新的SEIS，並於2018年8月發佈了新的Final Rod。2019年初，一批環保組織和其他組織對棒子提起訴訟，2021年4月，蒙大拿州聯邦地區法院發佈意見和命令，取消了USFS發佈的新最終棒條和美國魚類和野生動植物服務局發佈的相關生物意見(《2021年巖溪令》)。

2015年12月，美國食品和藥物管理局(USFS)和蒙大拿州環境質量部(DEQ)發佈了一份關於我們蒙大拿州項目的聯合最終環境影響聲明，每個機構都在2016年2月發佈了一份Rod，批准蒙大拿州項目的開發。然而，私人環保團體已經採取行動，並可能在未來採取行動，反對或推遲蒙大諾爾項目。2017年5月30日，蒙大拿州聯邦地區法院在三起訴訟中發佈了意見和命令，挑戰此前授予蒙大拿州項目的環境批准。這些命令推翻了美國食品和藥物管理局(USFS)和美國魚類和野生動植物管理局(USFWS)對該項目的批准，並在每一起案件中都將棒子和相關的規劃文件發回，供符合法院意見的機構進一步審查。2017年6月，法院撤銷了這些機構對該項目的批准。因此，各機構必須開展額外的工作，以解決由法院確定的控制棒和相關規劃文件中的不足之處，並必須批准新的批准，然後項目才能超越某些初步行動。美國食品和藥物管理局已經發布了評估階段的SEIS草案，徵求公眾意見。最終SEIS和Rod的狀態尚不清楚，因為USFS和USFWS正在考慮2021年Rock Creek Order的影響。此外，蒙大拿州最高法院於2020年11月裁定，蒙大拿州根據蒙大拿州法律更新的排水許可證無效。因此，該地盤是根據先前發出的法例授權的許可證經營。

2018年3月，DEQ通知赫克拉礦業公司和我們的首席執行官涉嫌違反蒙大拿州的礦山復墾法規和相關法規，原因是我們的首席執行官曾是一家礦業公司的高管，該公司於1998年宣佈破產，而且該公司擔保的收益隨後不足以為該公司位於蒙大拿州的礦場的復墾提供全部資金。對DEQ的指控導致了Hecla與我們的某些子公司和DEQ之間的訴訟。然而，2021年8月2日，DEQ主動採取行動駁回訴訟，2021年9月22日，法院駁回了此案。某些環保組織和其他組織已經起訴了DEQ，試圖迫使DEQ重新對我們、我們的子公司或我們的CEO提起訴訟。我們的相關子公司正在尋求介入訴訟，以保護自己的利益。

對我們蒙大拿州和巖溪項目的法律挑戰的淨影響是，許可已經推遲，可能會進一步推遲，同時成本也會增加，最終我們可能永遠無法完全批准、勘探或開發這兩個項目。

我們某些物業的所有權可能有缺陷或受到質疑。

未獲專利的採礦權佔我們在美國未開發財產的很大一部分。對於我們在加拿大和墨西哥的業務，我們持有根據各自國家的法律獲得和持有的採礦權、礦產特許權和採礦租約，這些法律賦予赫克拉開採和勘探這些資產的權利。索賠、特許權和租約的有效性可能不確定，可能會受到爭議。雖然我們已經對我們持有的房產進行了產權審查，但產權審查並不一定排除第三方(包括政府)對我們的產權提出質疑。根據採礦業的慣例，我們通常在決定開發物業之前不會獲得業權意見書。因此，雖然我們試圖獲得我們未開發物業的滿意業權，但有些業權可能是有缺陷的。

與我們的普通股和負債相關的風險

我們可能無法產生足夠的現金來償還我們所有的債務，並滿足我們其他持續的流動性需求，並可能被迫採取其他行動來履行我們的義務，這可能不會成功。

我們是否有能力按計劃支付款項或為我們的債務進行再融資，以及為我們計劃的資本支出和其他持續的流動性需求提供資金，取決於我們的財務和經營業績，這受到當前的經濟和競爭條件以及某些財務、商業和其他我們無法控制的因素的影響。我們不能保證我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，或者我們是否可以借入資金來支付我們債務的本金、保費(如果有的話)和利息，或者為我們的其他流動性需求提供資金。到期日或到期前，我們可能需要對全部或部分債務進行再融資。我們可能無法以商業上合理的條款對我們的任何債務進行再融資，或者根本無法再融資。

此外，我們幾乎所有的業務都是通過我們的子公司進行的，其中一些子公司並不是我們債務的擔保人。因此，我們債務的償還取決於我們的子公司產生的現金流，以及它們通過股息、債務償還或其他方式向我們提供這些現金的能力。除非我們的子公司是我們債務的擔保人，否則他們沒有任何義務為我們的債務支付到期金額或為此目的提供資金。我們的子公司可能不能或不被允許進行分配，以使我們能夠就我們的債務進行付款。每家子公司都是不同的法人實體，在某些情況下，法律和合同限制可能會限制我們從子公司獲得現金的能力。雖然管理我們循環信貸安排的信貸協議和管理我們高級票據的契約限制了我們的子公司對其向我們支付股息或其他公司間付款的能力產生雙方同意的限制的能力，但這些限制受到限制和例外的限制。如果我們沒有收到子公司的分配，我們可能無法支付所需的債務本金和利息。

如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務提供資金，我們可能會被迫減少或推遲投資和資本支出，或者出售資產，尋求額外的資本，或者重組或再融資我們的債務。我們進行債務重組或再融資的能力將取決於資本市場的狀況和我們當時的財務狀況。對我們債務的任何再融資都可能以更高的利率進行，並可能要求我們遵守更繁重的公約，這可能會進一步限制我們的業務運營。現有或未來債務工具的條款，以及管理我們優先債券的契約，可能會限制我們採用其中一些替代方案。此外，這些替代措施可能不會成功，也可能不允許我們履行預定的償債義務。此外，任何未能及時支付未償債務的利息和本金都可能導致我們的信用評級被下調，這可能會損害我們產生額外債務的能力。

我們的股票價格有過波動的歷史，未來可能會下跌。

我們普通股和已發行優先股的股票在紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)上市。我們股票的市場價格一直不穩定，通常是基於：

我們股票在任何給定時間點的市場價格可能不能準確反映我們的價值，並可能阻止股東從他們的投資中獲利或收回投資。

我們的B系列優先股的清算優先權為每股50美元或790萬美元。

如果我們被清算，我們優先股的持有者將有權從任何清算收益中獲得大約790萬美元(加上任何應計和未支付的股息)，然後我們普通股的持有者才有權獲得任何收益，但在根據管理我們優先債券的契約發行的所有票據的持有者收到任何收益之後。

我們未來可能無法支付普通股或優先股股息。

自2010年1月以來，我們已定期支付B系列優先股的所有季度股息。B系列優先股的年度應付股息目前為60萬美元。在2010年之前，我們有很多次沒有宣佈B系列優先股的股息，而是推遲了股息。我們不能向您保證，我們未來將繼續支付優先股股息。

我們的董事會採用了普通股分紅政策，該政策由兩部分組成：(1)將我們普通股的紅利金額與我們上一季度的平均季度實現銀價掛鈎的紅利；(2)普通股最低年度紅利為每股0.015美元，每股普通股在宣佈時每季度支付一次。看見注12的合併財務報表附註瞭解更多有關我們普通股分紅政策的信息。

從2011年第四季度到2021年第四季度(包括2021年第四季度)，我們的董事會根據上述政策宣佈了普通股股息(儘管直到最近，大多數情況下只宣佈了最低股息，沒有任何關於白銀平均實現價格的股息，因為價格沒有達到政策門檻)。宣佈和支付普通股股息，無論是根據政策還是附加政策，完全由我們的董事會自行決定，我們不能向您保證，我們未來將繼續宣佈和支付普通股股息。此外，管理我們高級票據的契約限制了我們支付股息的能力。

我們現有的股東實際上從屬於我們高級票據的持有者。

在我們清算或解散的情況下，股東在我們資產的任何分配中按比例分享的權利將從屬於我們優先票據的持有者。股東在我們或我們的任何子公司破產、清算或重組時可能擁有的任何權利，以及股東從出售我們或我們的子公司的任何資產中獲得的收益變現的任何隨之而來的權利，實際上將從屬於我們優先票據持有人的債權。

未來發行我們的優先股或普通股的額外股份可能會對普通股的持有者產生不利影響。

我們普通股的市場價格可能會受到我們可能發行的任何優先股或普通股的影響。我們的董事會有權發行更多類別或系列的優先股，而不需要我們的股東採取任何行動。這包括設定可能發行的任何這類或系列優先股的條款的權力，包括投票權、股息權以及在股息或業務清算、解散或清盤時相對於普通股的優先權以及其他條款。如果我們在未來發行優先股，在支付股息或清算、解散或清盤時優先於我們的普通股，或者如果我們發行具有投票權的優先股，稀釋我們普通股的投票權，普通股持有者的權利或普通股的市場價格可能會受到不利影響。

我們的公司證書、我們的章程和特拉華州法律中的條款可能會推遲或阻止收購要約或收購企圖。

我們重述的公司證書、我們的章程和特拉華州法律中的某些條款可能會使第三方更難獲得對我們的控制權，即使這筆交易可能對股東有利。這些障礙包括：

此外，上述大多數條款的修改需要至少80%的已發行有表決權股票的批准。

我們的高級票據及其擔保實際上從屬於我們和我們的任何擔保人’有擔保的債務，以擔保該債務的抵押品的價值為限。

我們的高級票據及其擔保不以我們的任何資產或我們子公司的資產作抵押。管理高級債券的契約容許我們招致不超過指定限額的有抵押債務。因此，就擔保該等債務的抵押品(包括我們循環信貸安排下的任何借款)而言，優先票據及其擔保實際上從屬於我們及我們的附屬擔保人未來的擔保債務。當吾等任何有擔保債務違約或加速清償時，或在涉及吾等或該擔保人的破產、無力償債、清算、解散、重組或其他破產程序的情況下，出售擔保任何有擔保債務的抵押品所得款項，只有在該等有擔保債務全額清償後才可用於支付優先票據上的債務。因此，在涉及我們或該擔保人的破產、資不抵債、清算、解散、重組或其他破產程序的情況下，優先票據持有人可能會按比例獲得比擔保債務持有人更少的收入。

我們2.5億美元循環信貸安排的任何提款都將是擔保債務。截至2021年12月31日，我們沒有從循環信貸安排中提取餘額，但通過信用證使用了1730萬美元的安排。請參閲上面的風險因素。“我們必須獲得政府的許可和其他批准才能進行採礦作業。“瞭解更多信息。

我們的債務條款對我們的業務造成了限制。

管理我們高級票據的契約包括幾個重要的契約。這些公約可能會限制我們對市場情況作出計劃或作出反應，或滿足我們的資金需求，從而對我們造成不良影響。除其他事項外，這些公約包括：

這些限制可能會影響我們按照我們的戰略增長的能力。此外，我們的財務業績、我們的鉅額債務和我們的信用評級可能會對任何融資的可用性和條款產生不利影響。

此外，我們的循環信貸安排要求我們遵守各種契約，包括某些財務比率，這些契約限制了管理層在某些情況下經營我們業務的自由裁量權。例如，這些限制包括可能影響我們產生額外債務、對我們的資產設定留置權或抵押、出售資產或釋放抵押品的能力的限制。這些限制可能會使我們更難獲得額外融資或利用商機。此外，根據管理我們循環信貸安排的協議，違反任何這些公約都可能導致違約事件，如果不能治癒或免除，違約債務的持有人可能有權終止貸款承諾，並導致與債務有關的所有未償還金額立即到期和支付。我們任何債務的加速都可能導致我們其他債務工具的交叉違約，包括管理我們優先債券的契約，以及可能不時未完成的某些遠期銷售合同。如果我們的任何債務工具在違約時加速，我們的資產和現金流可能不足以全額償還我們所有未償還債務工具下的借款，這可能會迫使我們破產或清算。在這種情況下，我們可能無法償還債務。此外，在某些情況下，這將在管理我們的高級票據的契約下造成違約事件。

我們的浮動利率負債使我們面臨利率風險，這可能導致我們的債務還本付息義務大幅增加。

我們的信貸安排下的借款利率是浮動的，使我們面臨利率風險。如果利率上升，即使借款金額不變，我們的浮動利率債務的償債義務也會增加，我們的淨收入和現金流(包括可用於償還債務的現金)將相應減少。假設我們目前可獲得的所有循環貸款都被全部提取，利率每變化一個百分點，我們信貸安排的年度現金利息支出就會變化230萬美元。

如果高級債券達到投資級評級，且沒有發生違約或違約事件，且違約事件仍在繼續，高級債券的主要條款將被暫停。

如果高級債券被標準普爾和穆迪評為投資級，則管理高級債券的契約中的許多契約將被暫停，條件是當時沒有發生違約或違約事件，而且這些違約事件仍在繼續，包括那些限制我們支付股息、招致債務和進行某些其他交易的契約。我們不能向您保證高級債券將被評為投資級債券。不過，暫停執行這些公約會容許我們進行某些在這些公約生效時是不允許進行的交易，而即使高級債券的評級其後被降至投資級別以下，這些交易的效力仍會繼續存在。

如契約所要求的控制權變更，本公司可能無法回購優先債券。

當契約所指明的某些控制權變更事件發生時，優先債券持有人將有權要求吾等以相等於其本金101%的回購價格回購所有優先債券，另加截至回購日為止的應計及未付利息(如有的話)。控制權的任何變更也將構成我們循環信貸安排下的違約。因此，一旦控制權發生變更，我們的循環信貸安排下的貸款人將有權加快其貸款速度，如果加快了速度，我們將被要求償還該安排下所有未償還的債務。我們屆時可能無法支付高級債券持有人所需的債券價格，因為我們可能沒有可用資金支付回購價格。此外，其他現有或未來債務的條款可能會阻止我們向高級票據持有人付款。我們不能向閣下保證，我們有能力償還該等其他債務，或取得該等其他債務持有人的同意，以購回優先債券。任何提出購買任何未償還優先債券的要求都可能導致我們不得不為未償還債務進行再融資，而我們可能無法做到這一點。此外，即使我們能夠對我們的未償債務進行再融資，這種融資也可能是以對我們不利的條款進行的。

高級債券持有人可能無法確定在出售以下債券後，何時發生控制權變更，從而導致他們有權回購優先債券，這些優先債券的持有人可能無法確定何時發生控制權變更，從而導致他們有權在以下情況下回購優先債券“基本上全部”我們的資產。

在管理高級債券的契約中，控制權變更的定義包括一句與出售“全部或幾乎所有”我們的資產有關的短語。根據適用法律，“基本上所有”一詞沒有確切的既定定義。因此，高級債券持有人因向另一人出售不足全部資產而要求我們回購其債券的能力可能不確定。

聯邦和州欺詐性轉讓法可能允許法院使高級票據或其任何擔保無效，如果發生這種情況，高級票據的持有者可能不會收到票據的任何付款。

聯邦和州欺詐性轉讓和轉讓法規可能適用於高級票據的發行和高級票據任何擔保的產生。根據聯邦破產法和各州欺詐性轉讓或轉讓法的類似條款(各州可能有所不同)，如果我們或任何現有或未來的附屬擔保人(視情況而定)(A)發行高級票據或招致此類擔保，意圖阻礙、拖延或欺詐債權人，或(B)發行高級票據或招致擔保的回報低於合理等值或公平對價，則優先票據或其任何擔保可能被視為欺詐性轉讓或轉讓無效，並且，在以下情況下，我們或任何現有或未來的附屬擔保人(如適用)發行高級票據或招致擔保的目的是阻礙、拖延或欺詐債權人，或者(B)作為發行高級票據或招致擔保的回報，高級票據或其任何擔保的收入額低於合理等值或公平對價

一般而言，如果作為轉讓或債務的交換，財產被轉讓或有效的先前債務得到償還，則轉讓或債務的價值被給予。法院可能會裁定，任何附屬擔保人沒有就其擔保獲得合理等值的價值或公平的代價，因為該附屬擔保人沒有從發行優先債券中獲得合理等值的利益。

我們不能確定法院將用什麼標準來確定我們或任何附屬擔保人在相關時間是否資不抵債，或者，無論法院使用什麼標準，優先票據或任何擔保是否從屬於我們或任何附屬擔保人的其他債務。不過，一般而言，在下列情況下，法院將認定一個實體資不抵債：