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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
| | | | | |
☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至的財政年度12月31日, 2021
或 | | | | | |
☐ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告 |
由_
佣金檔案編號001-37362
| | |
黑石礦業公司(Black Stone Minerals，L.P.) (註冊人的確切姓名載於其章程) |
| | | | | | | | |
特拉華州 | | 47-1846692 |
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) | | (税務局僱主 識別號碼) |
範寧街1001號，2020套房 休斯敦, 德克薩斯州 | | 77002 |
| (主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
| | | | | |
(713) 445-3200 |
| (註冊人電話號碼，包括區號) |
根據該法第12(B)條登記的證券： | | | | | | | | | | | | | | |
| 每節課的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
代表有限合夥人利益的共同單位 | | BSM | | 紐約證券交易所 |
根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是 x No ¨
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是¨ 不是 x
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 x No ¨
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 x No ¨
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | x | | | 加速文件管理器 | ☐ | |
| 非加速文件管理器 | ¨ | | | 規模較小的報告公司 | ☐ | |
| | | | | 新興成長型公司 | ☐ | |
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐ No x
非聯營公司持有的共同單位的總市值為#美元。1,787,042,3002021年6月30日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日，根據紐約證券交易所(New York Stock Exchange)在該日期公佈的收盤價每台10.75美元。截至2022年2月18日，209,118,081公共單位和14,711,219註冊人的B系列累計可轉換優先股表現突出。
引用成立為法團的文件：第三部分第10、11、12、13和14項中要求的某些信息通過引用納入註冊人為單位持有人年度會議提供的最終委託書。
黑石礦物，L.P.
目錄
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| | | 頁 |
第一部分 | |
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項目1和2. | 業務和物業 | 3 |
第1A項。 | 危險因素 | 26 |
1B項。 | 未解決的員工意見 | 46 |
第三項。 | 法律程序 | 46 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 46 |
| | |
第二部分 | |
| | |
第五項。 | 註冊人普通股、相關單位持有人事項和發行人購買股權證券的市場 | 47 |
第六項。 | 已保留 | 50 |
第7項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 51 |
第7A項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 66 |
第八項。 | 財務報表和補充數據 | 66 |
第九項。 | 會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧 | 66 |
第9A項。 | 控制和程序 | 66 |
第9B項。 | 其他信息 | 67 |
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第三部分 | |
| | |
第10項。 | 董事、行政人員和公司治理 | 68 |
第11項。 | 高管薪酬 | 68 |
第12項。 | 某些實益業主和管理及相關單位持有人的擔保擁有權 | 68 |
第13項。 | 某些關係和相關交易，以及董事獨立性 | 68 |
第14項。 | 主要會計費用和服務 | 68 |
| | |
第四部分 | |
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第15項。 | 展品和財務報表明細表 | 69 |
下表介紹了本年度報告(“年度報告”)中使用的一些石油和天然氣行業術語的含義。
支出授權(AFE)。一種預算文件，通常由操作員準備，列出鑽井至特定深度、套管點或地質目標，然後完成或放棄該井的估計費用。此費用估算在鑽井或後續作業開始之前提供給合作伙伴審批。
盆地。在地球表面堆積沉澱物的一大塊凹陷。
BBL。一個庫存油桶，或42加侖液體體積。
Bbl/d.一天一次。
Bcf。10億立方英尺的天然氣。
英國央行。石油當量，六千立方英尺的天然氣相當於一桶石油。這一“Btu當量”換算標準是基於近似的能源當量，並不反映石油和天然氣之間的價格或價值關係。
Boe/d.每天一次。
英制熱量單位(Btu)。將一磅水的温度提高1華氏度所需的熱量。
完成了。處理鑽井，然後安裝用於生產天然氣或石油的永久性設備的過程，或在乾井的情況下，向適當的機構報告廢棄情況。
凝析油。一種碳氫化合物混合物，在原始儲集層温度和壓力下存在於氣相中，但在開採時，在表面壓力和温度下處於液相中。
原油。從地下地質結構中提取的液態碳氫化合物，可提煉成燃料來源。
特拉華州法案。特拉華州修訂後的統一有限合夥企業法。
延遲租房。每年年底根據非生產石油和天然氣租賃向出租人支付的款項，用於推遲鑽探義務，並在主要租期內繼續租賃一年。
確定性方法。儲量或資源的估算方法，在儲量估算過程中使用儲量計算中每個參數(來自地學、工程或經濟數據)的單一數值。
發達的種植面積。分配給或可分配給生產井或能夠生產的井的英畝數。
開發成本。獲得探明儲量並提供開採、處理、收集和儲存石油和天然氣的設施所產生的資本成本。
發展良好。在石油和天然氣儲集層探明區域內鑽探的井，深度達到已知的產層深度。
差異化。對石油或天然氣價格從既定的現貨市場價格進行調整，以反映石油或天然氣的質量和/或位置的差異。
乾井或乾井。不能生產足夠數量的碳氫化合物的油井，其銷售收益超過生產費用和税收。
在經濟上是可以生產的。產生超過或合理預期超過運營成本的收入的資源。
剝削。可能以已探明或未探明儲量為目標的鑽探或其他項目(如 可能的儲量)，但通常比與勘探項目相關的風險要低。
探井。為了尋找新的油田或在以前發現的另一個油藏的石油或天然氣產量的油田中發現新的油藏而鑽探的井。
延長井。為擴大已知儲集層的範圍而鑽的井。
休會協議。 與作業權益所有者簽訂的一項協議，稱為“農場主”(Farmor)，根據該協議，農場主同意將部分或全部作業權益轉讓給另一方(稱為“農民”)，以換取某些合同約定的有關此類土地的服務或在該土地上進行鑽探作業的報酬。
現場。由單一或多個儲集層組成的區域，所有儲集層都集中在同一地質構造特徵和/或地層條件上，或與之相關。
編隊。具有不同於附近其他巖石的明顯特徵的一層巖石。
總英畝或總井。擁有權益的總英畝或水井(視屬何情況而定)。
水平鑽井。在某些地層中使用的一種鑽井技術，即將一口井垂直鑽至某一深度，然後在某一特定間隔內水平鑽入。
水力壓裂。用來刺激碳氫化合物生產的過程。這一過程包括在壓力下向地層中注入水、沙子和化學物質，以壓碎圍巖並刺激生產。
租賃獎金。通常是向礦產所有者支付的一次性付款，作為執行石油和天然氣租約的對價。
租賃運營費用。將碳氫化合物從生產地層提升到地面並準備將碳氫化合物從租約中交付的所有直接和已分配的間接成本，構成工作權益當前運營費用的一部分。此類成本包括人工、供應、維修、維護、分攤的間接費用、修井成本、保險和其他與生產相關的費用，但不包括租賃購置或鑽井或完井成本。
液化天然氣(LNG)。為了方便和安全的非加壓儲存或運輸而冷卻到液態的天然氣。
日誌。一種測量方法，提供在充滿流體的鑽孔中鑽取的地層的孔隙度、水力傳導性和流體含量的信息。
MBBLS。一千桶石油或其他液態碳氫化合物。
姆博。一千波。
Mboe/d。每天的Mboe。
麥克夫。一千立方英尺的天然氣。
礦產權益。指對一塊土地下的石油和天然氣的所有權，以及在該土地上勘探、開發和生產石油和天然氣的權利，或將這些勘探和開發權出租給第三方的不動產權益。
MMBtu.百萬英熱單位。
MMCF.百萬立方英尺的天然氣。
淨英畝或淨井。分別以總英畝或總油井為單位擁有的部分權益的總和。
淨收入利息。在扣除分配給特許權使用費、凌駕於特許權使用費和其他不承擔成本的利益之後，所有者在油井收入中的權益。
天然氣。在大氣温度和壓力下以氣態存在的輕烴的混合物。在自然界中，它存在於地下堆積物中，可能溶解在石油中，也可能以氣態存在。
NGL。天然氣液體。
非參股特許權使用費利息(NPRI)。一種不計入成本的特許權使用費權益，它是從礦產權益中分割出來的，代表着獲得固定的、無成本的生產或生產收入的權利，這種權利通常是永久的，沒有相關的租賃權。
紐約商品交易所。紐約商品交易所。
油。原油和凝析油。
石油和天然氣屬性。為開採石油和天然氣資源而開發的大片土地。
接線員。負責勘探和/或生產油井或天然氣井或租賃的個人或公司。
凌駕於特許權使用費權益(ORRI)。在特定的一個或多個地區生產的石油或天然氣或出售石油或天然氣所得收益中的部分、不可分割的權益或參與權，這些權益或權利在期限上受現有租約條款的限制，不受開發、運營或維護費用的任何部分的約束。
封堵和遺棄。指的是封堵被井穿透的地層中的流體，使一層中的流體不會泄漏到另一層或地表。所有州的法規都要求封堵廢棄的油井。
拼車。合用是指運營商合併多個相鄰的租賃區域，這些區域可能由多個出租人組成的多個租約覆蓋，以最大限度地提高鑽井效率或符合國家規定的井距要求。
生產成本。石油和(或)天然氣在開採、生產、儲存和運輸過程中發生的生產或經營成本。通常，這些成本包括工人工資、設施租賃成本、設備維護、油井維修、後勤支持、適用税費和保險。
多產井。一口被發現能夠生產足夠數量的碳氫化合物的油井，其銷售收益超過了生產費用和税收。
已探明的已開發儲量。已探明儲量指可透過現有設備及作業方法的現有油井，或所需設備的成本與新油井的成本相比相對較小的已探明儲量，以及透過已安裝的開採設備及於儲量估計時投入運作的基礎設施(如開採方式不涉及油井)而回收的已探明儲量。
探明已開發生產儲量(PDP)。現有油井的已探明儲量有望從現有完井段中回收。
已探明儲量。地質和工程數據合理確定地證明，在現有經濟和運營條件下，未來幾年可從已知油藏中商業開採的石油和天然氣的估計數量。
已探明未開發儲量(PUD)。已探明儲量，預計將從未鑽井面積上的新油井或需要較大支出才能重新完井的現有油井中回收。
可靠的技術。一種或多種技術(包括計算方法)的組合，這些技術經過現場測試，並已證明在被評估的地層或類似地層中提供了具有一致性和重複性的合理確定的結果。
預備隊。儲量是指在某一特定日期，通過對已知礦藏實施開發項目，預計可在經濟上生產的石油、天然氣和相關物質的估計剩餘量。此外，必須存在或必須合理預期將會存在生產的合法權利或生產中的收入利益、向市場輸送石油和天然氣或相關物質的已安裝手段，以及實施項目所需的所有許可和融資。不應該將儲量分配給被主要的、可能封閉的斷層隔離的鄰近油藏，直到這些油藏被滲透並被評估為經濟上可以生產為止。不應將儲量分配到非生產油藏與已知油藏明顯隔開的區域(即，沒有油藏、構造低油藏或測試結果為陰性)。這些區域可能包含有遠景的資源(即，從未發現的堆積物中潛在地可開採的資源)。
水庫。一種多孔的、可滲透的地下地層，含有可採天然氣和/或石油的自然積聚，被不透水的巖石或水屏障所限制，並與其他儲集層分開。
資源播放或播放。一組已發現或預期的石油和/或天然氣藏，具有相似的地質、地理和時間屬性，如源巖、儲層結構、時間、圈閉機制和碳氫化合物類型。
版税利益。一種權益，使所有者有權獲得資源或收入的一部分，而不必承擔任何開發或運營成本。
地震數據。科學家使用地震數據來解釋地下巖石的成分、流體含量、範圍和幾何形狀。地震數據是通過將來自能源(如炸藥或水)的信號傳輸到地球上而獲得的。這樣傳輸的能量隨後被反射到地球表面之下，接收器被用來收集和記錄這些反射。
頁巖。細粒沉積巖一種細粒沉積巖，由粘土和粉砂大小的顆粒固結成相對不透水的薄層形成與其他巖石類型相比，頁巖可能含有相對較多的有機質，因此具有成為豐富烴源巖的潛力。頁巖顆粒細小，滲透率低，可以形成良好的油氣圈閉蓋層。
間距。同一儲集層的油井之間的距離，通常由監管機構確定。
標準化測量。根據美國證券交易委員會(SEC)的規則和規定(使用截至估計日期的有效價格和成本)，減去未來開發、生產和所得税費用，並以每年10%的比例貼現，以反映未來淨收入的時間，估計未來將從生產探明儲量中產生的未來淨收入的現值。標準化措施不會對衍生品交易產生影響。
嚴密的隊形。一種低滲透率的地層，長時間生產低流速的石油和/或天然氣。
未開發的土地面積。未鑽探或完成油井的租賃面積，無論該面積是否含有已探明儲量，均可生產商業數量的石油和天然氣。
工作利益(WI)。一種經營權益，賦予所有者鑽探、生產和在物業上進行經營活動的權利，並獲得生產份額，並要求所有者支付鑽探和生產運營成本的份額。
修好。為恢復或增加產量而在生產井上進行的作業。
WTI。西德克薩斯中質原油是一種輕質低硫原油，其特點是美國石油學會(API)的比重在39至41之間，硫含量以重量計約為0.4%，用作其他原油的基準。
風險因素摘要
以下是使投資美國具有投機性或風險性的主要因素的簡要摘要。有關可能導致我們的實際結果與我們的預期結果不同的已知重要因素的更多信息，請閲讀第一部分第1A項。“風險因素。”
•新冠肺炎疫情對我們的業務造成了不利影響，對我們的財務狀況、運營結果以及向單位持有人分配現金的最終影響將取決於未來的發展，這些發展具有高度的不確定性和不可預見性；
•我們可能不會從運營中產生足夠的現金來支付我們共同單位的分配；
•石油和天然氣價格的波動，以及由於我們無法控制的因素可能導致石油和天然氣需求的實質性減少，極大地影響了我們的財務狀況、經營業績和向單位持有人的現金分配；
•我們的業務存在與我們識別、融資、完成和整合收購的能力相關的固有風險，以及與完成的收購相關的風險，包括我們獲得後續融資的能力、對我們收購的資產的滿意所有權，以及我們收購的資產發生重大變化等；
•存在與我們勘探、開發和生產所依賴的非關聯運營商有關的風險，這些資產是我們的礦產和特許權使用費權益以及非經營性工作權益的基礎，包括它們的效率、它們及時支付特許權使用費以及它們獲得所需資本或融資的能力；
•我們可能無法獲得收購所需的資金或融資，以及我們的非經營性工作利益；
•我們的信貸安排有實質性的限制和金融契約，可能會限制我們的業務和融資活動以及我們支付分配的能力；
•與生產相關的風險可能會影響我們的業務，包括：
◦產量遞減率和替代當前和未來產量的能力；
◦經營者開發或生產已探明的未開發鑽探地點的意願和能力；
◦我們物業不同開發階段項目區域的收益率；
◦某些材料、設備、運輸、管道和煉油設施的可用性；
◦我們儲備估計的準確性；以及
◦頁巖勘探鑽井的鑽井和完井技術相關的風險；
•我們面臨持續的環境、法律和監管風險，包括：
◦由於保護措施、技術進步和對環境的普遍關注，對石油和天然氣的需求可能會減少；
◦遵守聯邦、州和地方各級現有和新通過的法律法規；
◦氣候變化威脅帶來的風險；
◦經營風險和未投保的風險，如對環境損害的次要責任；
•我們依賴於一些關鍵的個人，他們的缺席或損失可能會對我們的業務造成不利影響；
•我們擁有權益的物業的所有權可能因所有權瑕疵而受損；
•我們的合夥協議包括一些條款，這些條款限制了我們共同單位持有人的權利，並給他們帶來了其他風險，包括：
◦我們普通合夥人的董事會(以下簡稱“董事會”)修改或撤銷我們的現金分配政策的能力；
◦我們的普通合夥人、其董事和高級管理人員對我們的單位持有人負有的受託責任的限制和潛在的責任；
◦限制某些大型單位持有人的投票權；
◦專屬法院、地點和管轄權規定；以及
◦我們有能力授權發行額外的普通股和其他股權，而無需普通股持有人的批准；
•我們的單位持有人面臨的其他風險包括：
◦我們普通合夥人採取的行動可能會影響可分配給單位持有人的運營產生的現金金額；
◦我們共同單位的市場價格可能會受到某些事件的不利影響，包括利率上升和我們的共同單位在公共或私人市場上大量出售；
◦根據特拉華州的法律，單位持有人可能有償還分配的責任，普通單位可能會被贖回；以及
◦涉税風險；
•最後，我們的業務受到一般風險因素的影響，這些因素可能是大多數上市發行人都存在的。
有關前瞻性陳述的警示説明
本年度報告中的某些陳述和信息可能構成“前瞻性陳述”。“相信”、“預期”、“預期”、“計劃”、“打算”、“預見”、“應該”、“將會”、“可能”或其他類似表述旨在識別前瞻性陳述，這些陳述通常不具有歷史性。這些前瞻性陳述是基於我們目前對未來發展及其對我們的潛在影響的期望和信念。雖然管理層相信這些前瞻性陳述在作出時是合理的，但不能保證影響我們的未來發展會是我們預期的發展。所有關於我們對未來收入和經營業績的預期的評論都是基於我們對現有業務的預測，不包括任何未來收購的潛在影響。我們的前瞻性陳述涉及重大風險和不確定性(其中一些是我們無法控制的)和假設，這些風險和不確定性可能導致實際結果與我們的歷史經驗和我們目前的預期或預測大不相同。可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大不相同的重要因素包括但不限於以下概述：
•我們執行業務戰略的能力；
•新冠肺炎疫情的範圍和持續時間，以及政府當局和其他各方為應對疫情所採取的行動；
•已實現的石油和天然氣價格波動；
•我們物業的生產水平；
•石油、天然氣的總體供需情況和區域供需因素、生產延誤、停產情況；
•我們取代石油和天然氣儲備的能力；
•我們識別、完成和整合收購的能力；
•一般經濟、商業或行業狀況，包括國內和國際經濟放緩以及證券、資本或信貸市場的波動；
•石油和天然氣行業的競爭；
•我們運營商的鑽探活動水平，特別是在謝爾比海槽等我們集中種植面積的地區；
•我們運營商獲得開發和勘探運營所需資金或融資的能力；
•所投資物業的權屬瑕疵；
•鑽井平臺、設備、原材料、供應品、油田服務或人員的可獲得性或費用；
•水力壓裂用水的限制；
•管道能力和運輸設施的可用性；
•我們運營商遵守適用的政府法律法規並獲得許可和政府批准的能力；
•與水力壓裂相關的聯邦和州立法和法規倡議；
•未來經營業績；
•未來的現金流和流動性，包括我們產生足夠現金支付季度分配的能力；
•勘探開發鑽探前景、庫存、項目和方案；
•我們的經營者面臨的經營危險；
•我們營運者跟上科技進步的能力；
•保護措施和對生產和使用化石燃料對環境影響的普遍關注；
•網絡安全事件，包括數據安全漏洞或計算機病毒；以及
•本年度報告中其他部分討論的某些因素。
有關可能導致我們的實際結果與我們的預期結果不同的已知重要因素的更多信息，請閲讀第一部分第1A項。“風險因素。”
告誡讀者不要過度依賴前瞻性陳述，這些陳述僅説明截至本文發佈之日的情況。我們沒有義務在前瞻性陳述發表後公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
項目1和2.業務和物業
一般信息
我們是美國(下稱“美國”)石油和天然氣礦產權益的最大所有者和管理者之一。我們的主要業務是通過積極管理來最大化我們現有礦產和特許權使用費資產的價值，並通過收購更多的礦產和特許權使用費權益來擴大我們的資產基礎。我們通過營銷我們待租賃的礦產資產、創造性地構建租約條款以鼓勵和加速鑽探活動，以及在工作利益的基礎上有選擇地與我們的承租人一起參與，從而最大限度地實現價值。我們相信，我們龐大、多元化的資產基礎，以及長期的、非成本承擔的礦產和特許權使用費權益，能夠隨着時間的推移提供穩定的生產和儲備，使大部分產生的現金流能夠分配給單位持有人。
我們擁有約1680萬英畝的礦產權益，平均擁有該面積43.5%的所有權權益。我們還擁有180萬英畝的NPRIS和170萬英畝的Orris。這些不承擔成本的權益，我們統稱為“礦產和特許權使用費權益”，包括7萬多口生產井的所有權。我們的礦產和特許權使用費分佈在美國大陸的41個州，包括所有主要的陸上生產盆地。其中許多興趣都在活躍的資源領域，包括德克薩斯州東部/路易斯安那州西部的Haynesville/Bossier頁巖，二疊紀盆地的WolfCamp/Spraberry/bone Springs，威利斯頓盆地的Bakken/Three Forks，以及德克薩斯州南部的Eagle Ford頁巖。我們廣泛的資產基礎、我們礦產和特許權使用費權益的長期、無成本性質以及我們的積極管理相結合，使我們能夠在不需要投資額外資本的情況下，從新的和現有的業務中獲得潛在的額外產量和儲量。
我們是特拉華州的一家上市有限合夥企業，成立於2014年9月16日。我們的共同單位在紐約證券交易所交易，代碼是“BSM”。
BSM向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)歸檔或提供Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的任何修訂。通過我們的網站http://www.blackstoneminerals.com，，我們提供了我們向美國證券交易委員會提交或提供的文件的電子副本。這些電子檔案在存檔或提供給美國證券交易委員會後，在合理可行的範圍內儘快免費提供。
我們的資產
截至2021年12月31日，根據獨立第三方石油工程公司荷蘭休厄爾聯合公司(“NSAI”)編制的儲量報告，我們估計已探明的石油和天然氣總儲量為59,824 Mboe。截至2021年12月31日的儲量中，約94%為已探明生產儲量，約6%為已探明未開發儲量。截至2021年12月31日，我們估計的探明儲量為32%的石油和68%的天然氣。
我們的石油和天然氣資產的位置顯示在下面的地圖上。與這些屬性相關的其他信息在下面的“我們的酒店“根據主要地理區域和物質資源發揮作用，如下圖所示。
礦產和特許權使用費權益
礦產權益是一種不動產權益，通常是永久性的，授予對一大片土地下的石油和天然氣的所有權，以及在該土地上勘探、開發和生產石油和天然氣的權利，或將這些勘探和開發權出租給第三方。當這些權利被租賃時，期限通常為三年，我們通常會收到一筆預付現金，即所謂的租賃獎金，我們還保留特許權使用費權益，這使我們有權獲得生產或生產收入的免費百分比(通常在20%至25%之間)。承租人可以通過持續鑽探、生產或其他經營活動，或通過支付延期付款，將租賃期限延長至初始租賃期限之後。當鑽探和生產停止時，租約終止，允許我們將勘探權和開發權出租給另一方。礦產權益是我們收入的主要來源，也是我們最有影響力的資產。
除礦產權益外，我們還擁有其他類型的非成本承擔的特許權使用費權益，包括：
•不參與的特許權使用費權益(“NPRIS”)，這是從礦產區分割出來的特許權使用費權益，代表着獲得固定的、免費的生產百分比或生產收入的權利，這種權利通常是永久的，而沒有租賃或獲得租賃紅利的相關權利；以及
•凌駕於特許權使用費利益之上(“Orris”)，這是負擔工作利益的特許權使用費權益，代表從租賃中獲得固定的、免費的生產或生產收入百分比的權利。Orris將一直有效，直到相關租約到期。
我們可能在同一塊土地上擁有一種以上的礦產和特許權使用費權益。例如，如果我們在同一塊土地上擁有ORRI，而我們在同一塊土地上擁有礦產權益，那麼我們在該地區的ORRI將與我們在該地區的礦產權益涉及相同的總英畝。截至2021年12月31日，我們約26%的礦產和特許權使用費權益是租賃的，根據所有三種礦產和特許權使用費權益的累計毛面積計算。
我們生產的大部分礦產和特許權使用費的利息面積與第三方的面積彙集在一起，形成了彙集的單位。合用會按比例減少我們在合用單元中鑽探的油井的特許權使用費權益，也會按比例增加我們的特許權使用費權益降低的油井數量。
非經營性工作利益
在我們的資產基礎上，我們擁有與我們的礦產權益相關的各種業務中的非經營性工作權益。我們的大部分工作利益敞口是在德克薩斯州聖奧古斯丁縣和德克薩斯州安吉麗娜縣的海恩斯維爾/博西爾戲劇中，我們在這兩個縣擁有非運營的工作利益。2017年，我們就我們在該地區的整個工作權益頭寸達成了分包安排(如下所述)。我們還持有通過工作權益參與權獲得的工作權益，這通常包括在我們的租賃條款中。這一參與權補充了我們的核心礦產和特許權使用費權益業務，因為它使我們能夠從我們的礦產中實現額外的價值。根據有關租約的條款，吾等通常獲授予按單位或逐井選擇權，以非營運工作權益基準參與在我們的礦產面積上的鑽探機會。參加單位或油井的這一權利可由我們自行決定行使。我們一般只在先前鑽探及生產活動的結果已大幅降低與開發鑽探有關的經濟風險，以及我們認為取得誘人經濟回報的可能性高的情況下，方可行使此選擇權。
從2017年開始，我們大幅減少了帶着工作興趣參與的油井數量。我們通常將這些參與權出租或出售給第三方，並經常在這些油井中保留某種形式的非成本權益，如壓倒一切的特許權使用費權益。
當我們參與非運營工作利息機會時，我們需要支付與鑽探和運營這些油井相關的部分費用。在截至2021年12月31日的一年中，工作利息產量佔我們總產量的13%。截至2021年12月31日，我們在5045口總(234口淨)油井中擁有非運營工作權益。
我們與非運營工作利益相關的2022年資本支出預算預計約為450萬美元。預計這筆資金的大部分將用於修井和重新完成現有油井的工作，我們在這些油井中擁有工作權益。
分包協議
我們已經達成了分拆安排，旨在減少我們的營運利息資本支出，從而大幅降低我們的資本支出(礦產和特許權使用費權益收購除外)。根據這些協議，我們將我們參與某些非運營營運權益機會的權利轉讓給外部資本提供者，同時以額外的特許權使用費收入或保留的經濟權益的形式保留這些權益的價值。
2017年，我們在東得克薩斯州謝爾比海槽地區與嘉楠科技資源合作伙伴(“嘉楠科技”)和Pivotal石油合作伙伴(“Pivotal”)簽訂了分包協議，我們在那裏擁有一個集中的、相對高利率的特許權使用費頭寸。直到2019年，德克薩斯州聖奧古斯丁縣的XTO能源公司(“XTO”)和德克薩斯州安吉利納縣的BPX能源公司都在積極開發這一地區。這些外判協議已被取代，取而代之的是下文討論的新外判協議。
聖奧古斯丁農場
2021年3月，我們與XTO達成協議，在聖奧古斯丁縣開發區劃分共同擁有的工作權益。根據分拆協議，吾等與XTO交換若干現有及擬建鑽探單位的工作權益，使每間公司均持有其各自分拆單位的100%工作權益。
2021年5月，我們與Aethon Energy(“Aethon”)簽訂了一項協議，以開發我們在聖奧古斯丁縣的某些未開發土地，包括上文討論的分割協議產生的工作權益。該協議規定了Aethon的最低油井承諾，以換取更低的特許權使用費和獨家進入我們在合同區的礦產和租賃面積。該協議要求在2021年第三季度開始的最初計劃年至少鑽探5口井，從第四個計劃年開始增加到每年至少12口井。我們與Aethon的開發協議和覆蓋聖奧古斯丁縣土地的相關鑽探承諾獨立於下面討論的涉及Angelina縣的開發協議和相關承諾。
2021年5月，我們與嘉楠科技簽訂了新的分包協議(“Azul Farmout”)，2021年12月，我們與Azul-SA，LLC(“Azul”)簽訂了分包協議(“Azul Farmout”)。這些協議分別涵蓋我們在德克薩斯州聖奧古斯丁縣Aethon積極開發的部分工作權益。嘉楠科技和阿祖爾的分拆分別持續到2031年5月和12月，除非根據協議條款提前終止。根據協議，嘉楠科技和阿祖爾將分別從Aethon在合同區內鑽探和運營的油井中賺取我們工作權益的一定比例。嘉楠科技將從XTO獲得我們在分割土地上工作權益的80%(八分之八的基礎上最高可賺取40%)，以及我們在其他領域工作權益的50%(八分之八的基礎上最高可達12.5%)。Azul將從XTO獲得我們在分區面積中剩餘的20%的工作利益(8/8的基礎上最多10%)，以及我們在其他領域的剩餘50%的工作利益(8/8的基礎上最高12.5%)。嘉楠科技和阿祖爾有義務在最初的計劃年度為Aethon鑽探的油井開發提供資金，此後，雙方有一定的權利和選擇權在每個分包協議期間繼續為我們的工作利益提供資金。我們將在支付前收到ORRI，在阿祖爾和嘉楠科技下鑽探的所有油井支付後，ORRI都會增加。截至2021年12月31日，在阿祖爾和嘉楠科技分支機構管轄的合同區內，已經打出了三口井。
安吉麗娜·法瑪特
2020年5月，我們與Aethon簽訂了一項協議，在德克薩斯州安吉利納縣開發被BPX Energy沒收的部分地區。該協議規定了Aethon的最低油井承諾，以換取更低的特許權使用費和獨家進入我們在合同區的礦產和租賃面積。該協議要求在2020年第三季度開始的最初計劃年至少鑽探4口井，從第三個計劃年開始增加到每年至少15口井。
2020年11月，我們與Pivotal簽訂了新的分包協議(“Pivotal Farmout”)。Pivotal Farmout涵蓋我們在德克薩斯州安吉利娜縣Aethon積極開發的工作權益份額，除非根據協議條款提前終止，否則將持續到2028年4月。根據協議，Pivotal將在Aethon在合同區內鑽探和運營的油井中賺取100%的工作權益(約12.5%至25%不等，以8/8為基準)。Pivotal有義務為Aethon在最初計劃年度鑽探的所有油井的開發提供資金，此後，Pivotal有一定的權利和選擇權在Pivotal Farmout期間繼續為我們的工作利益提供資金。一旦Pivotal實現了指定井組的指定支付，我們將獲得該井組的大部分原始工作權益。截至2021年12月31日，在關鍵Farmout的合同區內共鑽了8口井。
我們的酒店
BSM陸地區域
我們將毗鄰的美國劃分為主要地理區域，我們稱之為“BSM陸地區域”。以下是這些地區的概述：
•墨西哥灣沿岸。墨西哥灣沿岸地區包括沿墨西哥灣從南得克薩斯州到佛羅裏達州的陸地區域。這一地區包括西部海灣(陸上)、東得克薩斯盆地、路易斯安那-密西西比州鹽湖盆地和南佛羅裏達盆地。
•美國西南部美國西南部地區包括墨西哥和美國邊境以北的陸地區域，從德克薩斯州中部向西穿過亞利桑那州。該地區包括二疊紀盆地、沃斯堡盆地、本德拱、帕洛杜羅盆地、達爾哈特盆地和馬爾法盆地。
•落基山脈。 落基山脈地區包括沿落基山脈從新墨西哥州北部到蒙大拿州和北達科他州的陸地區域。該地區包括威利斯頓盆地、蒙大拿州沖斷帶、比格倫盆地、鮑德河盆地、大格林河盆地、丹佛-朱利斯堡盆地、烏伊塔-皮坎斯盆地、帕克盆地、悖論盆地、聖胡安盆地和拉頓盆地。
•美國東部美國東部地區包括密西西比河以東和墨西哥灣沿岸地區以北的陸地區域。該地區包括密歇根盆地、伊利諾伊盆地、阿巴拉契亞盆地和黑人勇士盆地。
•中大陸。中大陸地區從俄克拉何馬州向北延伸至明尼蘇達州。該地區包括阿納達科盆地、阿科馬盆地、森林城盆地、切諾基臺地、瑪麗埃塔盆地和阿爾德莫爾盆地。
•美國西部美國西部地區包括落基山脈以西的陸地地區和美國西南部地區。該地區包括聖華金盆地、聖瑪麗亞盆地、文圖拉盆地、洛杉磯盆地、薩克拉門託盆地和東部大盆地。
下表按BSM Land區域提供了有關我們的礦產和特許權使用費權益以及工作權益的信息： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2021年12月31日的種植面積1 |
| | | | 礦產和特許權使用費權益 | | | | 工作興趣2 |
| BSM陸域 | | 礦產權益 | | NPRIS | | 奧里斯 | | | | |
| | 總英畝 | | 淨值%3 | | 總英畝 | | 淨值%4 | | 總英畝 | | 淨值%4 | | 總英畝 | | 淨英畝 |
| 墨西哥灣沿岸 | | 7,916,706 | | | 52.1 | % | | 552,748 | | | 4.0 | % | | 231,304 | | | 4.0 | % | | 444,393 | | | 89,269 | |
| 美國西南部 | | 2,768,432 | | | 25.4 | % | | 1,003,020 | | | 3.4 | % | | 206,090 | | | 1.7 | % | | 29,547 | | | 12,780 | |
| 落基山脈 | | 2,122,397 | | | 15.4 | % | | 242,999 | | | 3.1 | % | | 910,080 | | | 2.5 | % | | 93,952 | | | 16,174 | |
| 美國東部 | | 1,656,961 | | | 47.4 | % | | 1,727 | | | 3.9 | % | | 74,912 | | | 1.4 | % | | 13,487 | | | 1,346 | |
| 中大陸 | | 1,283,898 | | | 34.5 | % | | 38,931 | | | 3.2 | % | | 282,507 | | | 3.7 | % | | 40,502 | | | 26,770 | |
| 美國西部 | | 1,025,566 | | | 89.2 | % | | 331 | | | 0.3 | % | | 32,965 | | | 2.9 | % | | — | | | — | |
| 總計 | | 16,773,960 | | | 43.5 | % | | 1,839,756 | | | 3.5 | % | | 1,737,858 | | | 2.8 | % | | 621,881 | | | 146,339 | |
1 我們可能在同一塊土地上擁有不止一種類型的權益。例如，如果我們收購了與我們在特定地區的礦產權益相關的非經營性工作權益，我們在該地區的工作權益面積將與我們在該地區的礦產權益面積涉及相同的英畝。因此，對於一種類型的興趣所顯示的一些面積也可以包括在針對另一種類型的興趣所顯示的面積中。由於我們的非經營性工作利益，工作利益面積與礦產和特許權使用費利益面積之間的重疊可能很大；不同類型的礦產和特許權使用費利益之間的重疊並不顯著。
2 這不包括我們有不完整賣方記錄的種植面積。
3 指的是我們的平均所有權權益。所有權權益是指我們在一塊土地上不可分割的所有權權益在整個土地上所佔的百分比。顯示的平均所有權權益反映了我們在BSM陸地區域所有地塊的所有權權益的加權平均值。我們所有礦產權益的加權平均特許權使用費利息約為18%，這可能乘以我們的所有權權益，從而近似計算出我們礦產權益的平均淨特許權使用費利息。
4 指的是我們的平均版税利息。平均特許權使用費利息等於我們有權在BSM土地區域逐塊獲得的生產或收入(未扣除運營成本)的加權平均百分比。NPRIS可以被命名為“部分特許權使用費”，它使所有者有權獲得總產量的規定部分，或者“特許權使用費的部分”，其中規定的部分乘以租賃特許權使用費。在我們的土地文件沒有具體説明NPRI形式的情況下，我們承擔了部分特許權使用費，用於上面所示的平均特許權使用費權益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 礦產和特許權使用費權益 | | 工作興趣 |
| | | 截至2021年12月31日的總井數1 | | 截至12月31日的年度的平均日產量(BOE/d)， | | 截至12月31日的年度的平均日產量(BOE/d)， |
| BSM陸域 | | 磁共振成像井2 | | Wi Wells | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 墨西哥灣沿岸 | | 13,487 | | | 1,396 | | | 19,539 | | | 18,878 | | | 20,702 | | | 3,820 | | | 6,491 | | | 10,312 | |
| 美國西南部 | | 33,586 | | | 919 | | | 5,442 | | | 6,388 | | | 7,052 | | | 134 | | | 143 | | | 180 | |
| 落基山脈 | | 15,079 | | | 2,023 | | | 5,138 | | | 4,983 | | | 5,463 | | | 585 | | | 680 | | | 678 | |
| 美國東部 | | 2,049 | | | 78 | | | 754 | | | 907 | | | 750 | | | 16 | | | 17 | | | 24 | |
| 中大陸 | | 8,364 | | | 628 | | | 1,796 | | | 1,986 | | | 2,223 | | | 555 | | | 837 | | | 897 | |
| 美國西部 | | 851 | | | 1 | | | 267 | | | 273 | | | 257 | | | — | | | — | | | 1 | |
| 總計 | | 73,416 | | | 5,045 | | | 32,936 | | | 33,415 | | | 36,447 | | | 5,110 | | | 8,168 | | | 12,092 | |
1 我們在上面每個專欄中顯示的3819口油井中都擁有礦產和特許權使用費權益以及工作權益。
2 指礦產權益井和特許權使用費權益井。
材料資源實戰
以下列表概述了我們認為對當前和未來業務最重要的資源業務。在截至2021年12月31日的一年中，這些劇目佔我們總產量的75%。
•巴肯/三叉路。巴肯頁巖及其下面的三福克斯地層位於威利斯頓盆地，該盆地覆蓋了美國北達科他州、南達科他州和蒙大拿州的部分地區，以及加拿大的薩斯喀徹温省和馬尼託巴省。Bakken/Three Forks Play的美國部分位於落基山脈BSM陸地地區。通過我們的礦產和特許權使用費利益以及我們的工作利益，我們在這些戲劇中有很大的曝光率。
•海恩斯維爾/博西耶。位於德克薩斯州東部和路易斯安那州西部的海恩斯維爾/博西耶地層位於墨西哥灣沿岸的BSM陸地區域內，是美國最大的天然氣生產層之一。該劇的預期面積平均分佈在德克薩斯州東部和路易斯安那州西部，雖然我們在整個戲劇中通過礦產和特許權使用費以及工作利益有很大的曝光率，但我們的大部分面積位於德克薩斯州東部，特別集中在聖奧比海槽多產的謝爾比海槽的南部
•二疊紀-米德蘭。米德蘭盆地是二疊紀盆地中的一個子盆地，位於美國西南部BSM陸地地區的得克薩斯州西部。它與特拉華州盆地以西被稱為中央盆地的碳酸鹽臺地隔開。我們將米德蘭盆地內的各種二疊紀資源區稱為二疊紀-米德蘭盆地。這些劇目包括斯普拉貝利和沃爾夫坎普陣營的各種成員。我們在二疊紀-米德蘭資源項目中的興趣幾乎完全是礦產和特許權使用費的利益。
•二疊紀-特拉華州。特拉華盆地是二疊紀盆地中的一個子盆地，位於美國西南部BSM陸區的得克薩斯州西部和新墨西哥州東南部。它與米德蘭盆地以東被稱為中央盆地的碳酸鹽臺地隔開。我們將特拉華盆地內的各種二疊紀資源區稱為二疊紀-特拉華盆地。這些劇目包括骨泉、阿瓦隆和狼營陣型的各種成員。我們在二疊紀-特拉華州資源項目中的利益幾乎完全是礦產和特許權使用費利益。
•鷹福特。鷹福特頁巖位於得克薩斯州南部墨西哥灣沿岸的BSM陸地區域，開採深度在4000至14000英尺之間。
下表列出了我們的礦產和特許權使用費權益以及按物質資源運作的非運營工作權益的信息。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2021年12月31日的種植面積1 |
| | | | 礦產和特許權使用費權益 | | | | 工作興趣2 |
| 資源播放 | | 礦產權益 | | NPRIS | | 奧里斯 | | | | |
| | 總英畝 | | 淨值%3 | | 總英畝 | | 淨值%4 | | 總英畝 | | 淨值%4 | | 總英畝 | | 淨英畝 |
巴肯/
三岔口 | | 396,564 | | | 17.1 | % | | 38,384 | | | 1.0 | % | | 12,817 | | | 1.3 | % | | 51,900 | | | 7,191 | |
| 海恩斯維爾/博西耶 | | 402,108 | | | 61.2 | % | | 28,516 | | | 2.8 | % | | 36,535 | | | 6.3 | % | | 243,572 | | | 56,364 | |
| 二疊紀-米德蘭 | | 222,554 | | | 4.9 | % | | 128,511 | | | 0.8 | % | | 109,997 | | | 0.4 | % | | 160 | | | 4 | |
| 二疊紀-特拉華州 | | 133,827 | | | 9.4 | % | | 36,355 | | | 0.7 | % | | 5,243 | | | 3.1 | % | | 2,482 | | | 991 | |
| 鷹福特 | | 67,404 | | | 14.4 | % | | 106,729 | | | 1.1 | % | | 48,440 | | | 2.2 | % | | 1,147 | | | 87 | |
1 我們可能在同一塊土地上擁有不止一種類型的權益。例如，如果我們收購了與我們在特定地區的礦產權益相關的非經營性工作權益，我們在該地區的工作權益面積將與我們在該地區的礦產權益面積涉及相同的英畝。因此，對於一種類型的興趣所顯示的一些面積也可以包括在針對另一種類型的興趣所顯示的面積中。由於我們的非經營性工作利益，工作利益面積與礦產和特許權使用費利益面積之間的重疊可能很大；不同類型的礦產和特許權使用費利益之間的重疊並不顯著。
2 這不包括我們有不完整賣方記錄的種植面積。
3 指的是我們的平均所有權權益。所有權權益是指我們在一塊土地上不可分割的所有權權益在整個土地上所佔的百分比。顯示的平均所有權權益反映了我們在資源配置中所有區域的所有權權益的加權平均值。我們所有礦產權益的加權平均特許權使用費利息約為18%，這可能乘以我們的所有權權益，從而近似計算出我們礦產權益的平均淨特許權使用費利息。
4 指的是我們的平均版税利息。平均特許權使用費利息等於我們有權在資源運作中逐個地區獲得的生產或收入(未扣除運營成本)的加權平均百分比。NPRIS可以被命名為“部分特許權使用費”，它使所有者有權獲得總產量的規定部分，或者“特許權使用費的部分”，其中規定的部分乘以租賃特許權使用費。在我們的土地文件沒有具體説明NPRI形式的情況下，我們承擔了部分特許權使用費，用於上面所示的平均特許權使用費權益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 礦產和特許權使用費權益 | | 工作興趣 |
| | | 截至2021年12月31日的總井數1 | | 截至12月31日的年度的平均日產量(BOE/d)， | | 截至12月31日的年度的平均日產量(BOE/d)， |
| 資源播放 | | 磁共振成像井2 | | Wi Wells | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
巴肯/
三岔口 | | 4,048 | | | 494 | | | 3,848 | | | 3,694 | | | 4,150 | | | 408 | | | 485 | | | 541 | |
| 海恩斯維爾/博西耶 | | 1,262 | | | 103 | | | 15,935 | | | 14,525 | | | 15,091 | | | 3,179 | | | 5,756 | | | 9,364 | |
| 二疊紀-米德蘭 | | 2,620 | | | 2 | | | 2,457 | | | 2,640 | | | 2,621 | | | — | | | — | | | — | |
| 二疊紀-特拉華州 | | 759 | | | 5 | | | 1,725 | | | 2,136 | | | 2,932 | | | 39 | | | 39 | | | 52 | |
| 鷹福特 | | 957 | | | 25 | | | 838 | | | 1,137 | | | 1,631 | | | 15 | | | 9 | | | 12 | |
1 我們在上面每個專欄中顯示的594口油井中既擁有礦產權益，又擁有特許權使用費權益和工作權益。
2 指礦產權益井和特許權使用費權益井。
估算探明儲量
估算探明儲量的評價與複核
本文顯示的截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的儲量估計已由NSAI獨立評估，NSAI是一家為工業和金融組織以及政府機構提供石油資產分析的全球領先者. NSAI成立於1961年，根據德克薩斯州專業工程師委員會註冊號提供石油工程諮詢服務。F-2699在NSAI內部，主要負責編制NSAI彙總儲量報告中提出的估計的技術人員是小理查德·B·塔利(Richard B.Tley，Jr.)先生。Tley先生是得克薩斯州註冊專業工程師(執業證號102425)，自2004年以來一直在美國國家石油學會從事石油工程諮詢業務，具有超過五年的行業經驗。他1998年畢業於俄克拉荷馬大學，獲得機械工程學士學位，2001年畢業於杜蘭大學，獲得工商管理碩士學位。作為技術負責人，Tley先生達到或超過了石油工程師協會頒佈的“石油和天然氣儲量信息估計與審計標準”中提出的教育、培訓和經驗要求，並精通於將行業標準實踐合理地應用於工程評估，以及應用美國證券交易委員會和其他行業儲量定義和指南。NSAI在我們或我們的任何財產中沒有權益，也不是我們的臨時僱員。NSAI截至2021年12月31日的已探明儲量估算報告作為附件附在本年度報告之後。
我們擁有一支由石油工程師和地學專業人員組成的內部員工，他們與我們的第三方儲量工程師密切合作，以確保用於計算我們估計的探明儲量的數據的完整性、準確性和及時性。在上述參考儲量報告所涵蓋的期間，我們的內部技術團隊成員定期與我們的第三方儲量工程師會面，討論儲量估算過程中使用的假設和方法。我們向第三方儲備工程師提供了我們資產的歷史信息，如石油和天然氣產量、試井數據、已實現的大宗商品價格以及運營和開發成本。我們還提供了有關我們物業的所有權權益信息。我們負責工程的副總裁加勒特·格雷米姆(Garrett Gremilm)主要負責監督我們2021年和2020年所有儲量估計的準備工作。格雷米姆是一名石油工程師，擁有大約12年的油藏工程經驗。我們負責工程和地質的前高級副總裁布羅克·莫里斯(Brock Morris)主要負責監督我們2019年所有儲量估計的準備工作。莫里斯是一名石油工程師，截至2019年12月31日，他擁有約34年的油藏工程和運營經驗。
我們的歷史探明儲量估計是根據我們的內部控制程序編制的。年內，我們的技術團隊與NSAI會面，根據我們規定的內部控制程序，審查資產並討論已探明儲量估算中使用的評估方法和假設。我們對儲量評估過程的內部控制包括對儲量評估軟件中使用的輸入數據進行驗證，以及由我們的內部工程人員和管理層進行審核，其中包括：
•將租賃業務報表中的歷史業務費用與準備金數據庫中輸入的業務成本進行比較；
•對照我們的油井所有權制度，審查儲量數據庫中的工作利益、淨收入利益和特許權使用費利益；
•審查歷史已實現商品價格以及與指數價格的差額與儲備數據庫中使用的差額的差額；
•評價根據收到的支出估計數管理局得出的資本成本假設；
•與儲量報告中的預測相比，審查實際歷史產量；
•內部水庫工程師和工程副總裁之間物資儲備差異的討論；以及
•我們的高級管理層與我們的內部技術人員一起審查初步儲量估計。
探明儲量的估算
根據美國證券交易委員會對從事石油和天然氣生產活動的公司適用的規則和規定，探明儲量是指通過對地學和工程數據的分析，可以合理確定地估計出從特定日期起，從已知油藏出發，在現有經濟條件、運營方式和政府法規下，具有經濟可行性的石油和天然氣儲量。“合理確定性”一詞的意思是確定地説，石油和/或天然氣的數量比不可能實現的可能性要大得多，從概率上講，至少有90%的概率可以回收到等於或超過估計的數量。我們截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的所有已探明儲量估計都是基於確定性方法。可以使用在同一油藏或類似油藏的項目中的實際生產證明有效的技術或通過使用可靠的技術來建立合理的確定性。可靠技術是指一種或多種技術(包括計算方法)的組合，這些技術經過現場測試，並已證明能夠在被評估的地層或類似地層中提供具有一致性和重複性的合理確定的結果。
為了確定我們估計的已探明淨儲量的合理確定性，NSAI採用了各種技術，包括但不限於測井、巖心分析、地質圖以及可用的井下壓力和生產數據、地震數據和試井數據。利用適當的遞減曲線或其他動態關係估算了具有充分生產歷史的生產井的儲量。利用周邊地區類似井的動態和地質數據，估計了生產歷史有限的生產井和未開發地區的儲量，以評估儲層的連續性。除了評估儲層的連續性外，還使用了測井、巖心分析和地震數據中的地質數據來估計原始石油和天然氣的位置。
估算探明儲量彙總表
儲量估計是使用石油和天然氣價格編制的，該價格等於編制估計的年度內每個月的月初價格的12個月未加權算術平均值。對於石油儲量的估計，截至2021年、2020年和2019年12月31日，WTI現貨石油的平均價格分別為每桶66.55美元、39.54美元和55.85美元。這些平均價格是根據質量、運輸費和市場差異進行調整的。對於天然氣儲量的估計，截至2021年、2020年和2019年12月31日，Henry Hub使用的平均價格分別為每MMBTU 3.60美元、1.99美元和2.58美元。這些平均價格根據能源含量、運輸費和市場差異進行了調整。天然氣價格也進行了調整，以計入NGL收入，因為在儲量估計中沒有足夠的數據單獨説明NGL數量。這些儲量估計不包括NGL數量。考慮到這些調整，截至2021年12月31日，按產量加權的調整後平均價格，截至2021年12月31日，石油為每桶63.17美元，天然氣為每立方英尺3.37美元，截至2020年12月31日，石油為每桶36.43美元，天然氣為每立方英尺1.60美元，截至2019年12月31日，石油為每桶52.15美元，天然氣為每立方英尺2.36美元。
儲量估計不包括可能存在的或可能存在的儲量的任何價值。儲量估計代表我們對物業的淨收入利息和特許權使用費利息。儘管我們認為這些估計是合理的，但未來的實際產量、現金流、税收、開發支出、運營費用以及可採石油和天然氣的數量可能與這些估計有很大不同。
下表列出了我國已探明石油和天然氣儲量的估計值： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截止到十二月三十一號， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | (未經審計) |
| 估計已探明的發達程度： | | | | | |
| 石油(MBbls) | 19,111 | | | 15,952 | | | 17,050 | |
| 天然氣(MMCF) | 224,222 | | | 230,411 | | | 263,371 | |
| 總計(MBOE) | 56,481 | | | 54,354 | | | 60,945 | |
| 估計已證實未開發的： | | | | | |
| 石油(MBbls) | 60 | | | — | | | — | |
| 天然氣(MMCF) | 19,695 | | | 9,800 | | | 45,587 | |
| 總計(MBOE) | 3,343 | | | 1,633 | | | 7,598 | |
| 估計已探明儲量： | | | | | |
| 石油(MBbls) | 19,171 | | | 15,952 | | | 17,050 | |
| 天然氣(MMCF) | 243,917 | | | 240,211 | | | 308,958 | |
| 總計(MBOE) | 59,824 | | | 55,987 | | | 68,543 | |
| 已證實已開發的百分比 | 94.4 | % | | 97.1 | % | | 88.9 | % |
儲量工程是，而且必須承認是一個主觀的過程，估計經濟上可採的石油和天然氣的數量，不能用精確的方式來衡量。任何儲量估計的準確性都取決於現有數據的質量以及工程和地質解釋的質量。因此，不同工程師對同一房產的估計往往不同。此外，鑽探、測試和生產的結果可能會證明修改這些估計是合理的。因此，儲量估計往往與最終開採的石油和天然氣數量不同。對經濟上可開採的石油和天然氣以及未來淨收入的估計基於許多變量和假設，所有這些變量和假設都可能與實際結果不同，包括地質解釋、價格以及未來的產量和成本。請閲讀第I部分，第1A項。“風險因素。”
有關我們估計已探明儲量的更多信息，請參閲本年度報告其他部分的綜合財務報表附註，以及作為本年度報告附件的截至2021年12月31日的估計已探明儲量報告。
已探明未開發儲量估算
截至2021年12月31日，我們的PUD由19695 MMcf的天然氣和60Mb的石油組成，總計3343 Mboe。當適用的油井開始生產時，PUD將從未開發轉為已開發。
下表彙總了我們在截至2021年12月31日的一年中PUD的變化(單位：MBOE)： | | | | | |
| | 已探明未開發儲量估算 |
| | (未經審計) |
| 截至2020年12月31日 | 1,633 | |
| 收購儲備 | — | |
| 剝離儲備 | — | |
| 擴展和發現 | 2,818 | |
| 對先前估計數的修訂 | 27 | |
| 轉移到估計已探明的開發階段 | (1,135) | |
| 截至2021年12月31日 | 3,343 | |
在截至2021年12月31日的一年中，由於海恩斯維爾/博西爾和奧斯汀粉筆的開發活動，新增了總計2818 Mboe的PUD儲量。2021年，我們沒有收購或剝離任何PUD儲備。
在截至2021年12月31日的一年中，我們上調了27兆boe的PUD儲量，並將1135兆boe的PUD儲量轉換為PDP儲量。
在截至2021年12月31日的一年中，沒有發生與開發截至2020年12月31日被歸類為PUD的地點相關的成本。此外，在截至2021年12月31日的一年中，我們花費了500萬美元鑽探、完成和重新完成截至2020年12月31日未被歸類為PUD的其他油井。截至2021年12月31日，與我們的工作利益相關的PUD儲量的開發預計未來開發成本為90萬美元。截至2021年12月31日，我們所有的PUD鑽探地點都計劃在儲量最初被登記為已探明未開發儲量之日起五年內鑽探。
我們一般沒有證據證明我們的運營商的發展計劃獲得批准。因此，我們已探明的未開發儲量估計僅限於我們收到並批准AFE的那些相對較少的地點。截至2021年12月31日，我們的PUD儲量包括10口處於不同鑽井或完井階段的油井。截至2021年12月31日，我們總探明儲量的大約6%被歸類為PUD。
石油和天然氣生產價格和生產成本
生產和價格歷史
在截至2021年12月31日的一年中，我們26%的產量和48%的石油和天然氣收入分別與石油和凝析油生產和銷售有關。在同一時期，天然氣和天然氣銷售額佔我們產量的74%，佔我們石油和天然氣收入的52%。
下表列出了有關石油和天然氣生產的信息以及所示每個時期的某些價格和成本信息： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 生產： | | | | | | |
| 石油和凝析油(MBbls) | | 3,646 | | | 3,895 | | | 4,777 | |
天然氣(MMCF)1 | | 61,445 | | | 67,945 | | | 77,635 | |
| 總計(MBOE) | | 13,887 | | | 15,219 | | | 17,716 | |
| 平均日產量(Mboe/d) | | 38.0 | | | 41.6 | | | 48.5 | |
| 不含衍生工具的實際價格： | | | | | | |
| 油和凝析油(每桶) | | $ | 64.67 | | | $ | 38.16 | | | $ | 55.20 | |
天然氣和天然氣液體銷售額(按MCF計算)1 | | $ | 4.16 | | | $ | 2.04 | | | $ | 2.57 | |
| 每桶單位成本： | | | | | | |
| 生產成本和從價税 | | $ | 3.59 | | | $ | 2.86 | | | $ | 3.42 | |
1 作為礦產和特許權使用費的所有者，我們的運營商經常向我們提供不充分和不一致的數據。因此，我們無法可靠地確定在我們的種植面積上與天然氣生產相關的NGL總量。因此，我們的報告產量中沒有包括天然氣氣體量；但是，天然氣氣體量的收入包括在我們的天然氣收入和我們對天然氣實現價格的計算中。
生產井
生產井包括生產井、能夠生產的井以及非乾井的勘探、開發或延伸井。
下表列出了有關我們的礦產和特許權使用費權益以及工作權益井的信息： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2021年12月31日的生產井1 |
| | | 礦產和特許權使用費權益 | | 工作興趣 |
| 井型 | | 毛收入 | | 毛收入 | | 網絡 |
| 油 | | 51,079 | | | 3,520 | | | 58 | |
| 天然氣 | | 22,337 | | | 1,525 | | | 176 | |
| 總計 | | 73,416 | | | 5,045 | | | 234 | |
1 我們擁有3819口總油井的礦產和特許權權益以及工作權益。
種植面積
礦產和特許權使用費權益
下表列出了截至2021年12月31日我們礦產和特許權使用費權益的相關面積信息： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| BSM陸域 | | 開發面積1 | | 未開發面積1 | | 總種植面積1 |
| 墨西哥灣沿岸 | | 1,025,005 | | | 7,675,753 | | | 8,700,758 | |
| 美國西南部 | | 1,267,167 | | | 2,710,375 | | | 3,977,542 | |
| 落基山脈 | | 965,959 | | | 2,309,517 | | | 3,275,476 | |
| 美國東部 | | 154,663 | | | 1,578,937 | | | 1,733,600 | |
| 中大陸 | | 754,790 | | | 850,546 | | | 1,605,336 | |
| 美國西部 | | 20,266 | | | 1,038,596 | | | 1,058,862 | |
| 總計 | | 4,187,850 | | | 16,163,724 | | | 20,351,574 | |
1 包括礦產權益、NPRIS和Orris的種植面積。我們可能在同一塊土地上擁有不止一種類型的權益。例如，如果我們收購了與我們在特定地區的礦產權益相關的非經營性工作權益，我們在該地區的工作權益面積將與我們在該地區的礦產權益面積涉及相同的英畝。因此，對於一種類型的興趣所顯示的一些面積也可以包括在針對另一種類型的興趣所顯示的面積中。由於我們的非經營性工作利益，工作利益面積與礦產和特許權使用費利益面積之間的重疊可能很大；不同類型的礦產和特許權使用費利益之間的重疊並不顯著。
工作興趣
下表列出了截至2021年12月31日我們非運營工作利益的相關面積信息： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 開發面積1 | | 未開發面積1 | | 總種植面積1 |
| BSM陸域 | | 毛收入 | | 網絡 | | 毛收入 | | 網絡 | | 毛收入 | | 網絡 |
| 墨西哥灣沿岸 | | 233,569 | | | 37,130 | | | 210,824 | | | 52,139 | | | 444,393 | | | 89,269 | |
| 美國西南部 | | 15,881 | | | 11,750 | | | 13,666 | | | 1,030 | | | 29,547 | | | 12,780 | |
| 落基山脈 | | 81,564 | | | 14,892 | | | 12,388 | | | 1,282 | | | 93,952 | | | 16,174 | |
| 美國東部 | | 13,408 | | | 1,346 | | | 79 | | | — | | | 13,487 | | | 1,346 | |
| 中大陸 | | 38,996 | | | 23,710 | | | 1,506 | | | 3,060 | | | 40,502 | | | 26,770 | |
| 美國西部 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 總計 | | 383,418 | | | 88,828 | | | 238,463 | | | 57,511 | | | 621,881 | | | 146,339 | |
1 我們可能在同一塊土地上擁有不止一種類型的權益。例如，如果我們收購了與我們在特定地區的礦產權益相關的非經營性工作權益，我們在該地區的工作權益面積將與我們在該地區的礦產權益面積涉及相同的英畝。因此，對於一種類型的興趣所顯示的一些面積也可以包括在針對另一種類型的興趣所顯示的面積中。由於我們的非經營性工作利益，工作利益面積與礦產和特許權使用費利益面積之間的重疊可能很大；不同類型的礦產和特許權使用費利益之間的重疊並不顯著。
下表列出了淨未開發英畝數、在截至2022年、2022年、2023年和2024年的年度到期的淨英畝數，以及受延期選項約束的到期淨英畝數(如果適用)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年到期 | | 2023年到期 | | 2024年到期 |
網絡未開發 種植面積 | | 淨種植面積 沒有Ext.選擇。 | | 淨種植面積 與Ext.選擇。 | | 淨種植面積 沒有Ext.選擇。 | | 淨種植面積 與Ext.選擇。 | | 淨種植面積 沒有Ext.選擇。 | | 淨種植面積 與Ext.選擇。 |
| 57,511 | | | 6,757 | | | 3,735 | | | 6,728 | | | 2,673 | | | 1,588 | | | 195 | |
鑽探結果符合我們的工作利益
下表列出了有關我們擁有在指定期間內在我們物業上完成的工作權益的油井數量的信息，但不包括受我們分包協議約束的油井。這些信息不應被認為是未來業績的指示，也不應假設鑽井的生產井數量、已發現的儲量數量和經濟價值之間必然存在任何相關性。生產井是那些生產商業數量的碳氫化合物的井，無論它們是否產生合理的回報率。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 總開發井： | | | | | | |
| 生產效率高 | | 2.0 | | | — | | | — | |
| 乾的 | | — | | | — | | | — | |
| 總計 | | 2.0 | | | — | | | — | |
| 淨開發井： | | | | | | |
| 生產效率高 | | 0.2 | | | — | | | — | |
| 乾的 | | — | | | — | | | — | |
| 總計 | | 0.2 | | | — | | | — | |
| 總探井： | | | | | | |
| 生產效率高 | | — | | | — | | | 1.0 | |
| 乾的 | | 1.0 | | | — | | | — | |
| 總計 | | 1.0 | | | — | | | 1.0 | |
| 淨探井： | | | | | | |
| 生產效率高 | | — | | | — | | | 0.3 | |
| 乾的 | | 1.0 | | | — | | | — | |
| 總計 | | 1.0 | | | — | | | 0.3 | |
截至2021年12月31日，我們有一口井正在鑽探、完工或脱水，或關閉等待基礎設施。
環境問題
石油、天然氣的勘探、開發和生產作業，必須遵守嚴格的環境排放、環境保護、職業健康安全等法律法規。這些法律法規有可能影響我們物業的生產，這可能會對我們的業務和前景產生實質性的不利影響。許多聯邦、州和地方政府機構，如美國環境保護局(EPA)，發佈了具有重大行政、民事和刑事處罰的法規，並可能導致對不遵守行為的強制令義務。這些法律和法規可能要求在鑽探開始前獲得許可證，限制與鑽探和生產活動有關的各種物質的類型、數量和濃度，限制或禁止在荒野、濕地、生態敏感地區和其他保護區內的某些土地上進行建築或鑽探活動，要求採取行動防止或補救當前或歷史作業造成的污染，如封堵廢棄的水井或關閉土坑，導致暫停或吊銷必要的許可證、執照和授權，並要求採取額外的污染控制措施。並對運營造成的污染追究重大責任。此類法律法規的嚴格、連帶和連帶責任性質可能會迫使我們的經營者或作為工作利益所有者的我們承擔責任，如果經營者未能履行職責，無論其有何過錯。此外，鄰近的土地所有者和其他第三方就據稱因釋放危險物質碳氫化合物而造成的人身傷害和財產損失提出索賠的情況並不少見。, 或其他廢物進入環境。此外，許多環境法規包含公民訴訟條款，環保組織經常利用這些條款反對石油和天然氣勘探開發活動和相關項目。環境監管的長期趨勢是更嚴格的監管，任何影響我們的經營者並導致更嚴格和成本更高的污染控制或廢物處理、儲存、運輸、處置或清理要求的變化，都可能對我們的業務和前景產生重大不利影響。以下是適用於我們酒店運營的環境法律摘要。
廢物處理
修訂後的“資源保護和回收法”(“RCRA”)和相應的州法律法規通過對危險和非危險廢物的產生、運輸、處理、儲存、處置和清理施加要求，從而影響石油和天然氣的勘探、開發和生產活動。經聯邦政府批准，各州管理RCRA的部分或全部條款，有時與各自更嚴格的要求相結合。儘管與石油和天然氣的勘探、開發和生產相關的大多數廢物都不受RCRA規定的危險廢物的監管，但這些廢物通常是“固體廢物”，受到不那麼嚴格的非危險廢物要求的約束。然而，RCRA可能會被修訂，或者EPA或州環境機構可以採取政策，要求石油和天然氣勘探、開發和生產廢物受到更嚴格的廢物處理要求。法律和法規的任何變化都可能對我們運營商的資本支出和運營費用產生重大不利影響，進而可能影響我們物業的生產，並對我們的業務和前景產生不利影響。
有害物質的治理
綜合環境響應、補償和責任法“(”CERCLA“)，也被稱為”超級基金“法，以及類似的州法律，通常對被認為對向環境中排放”危險物質“負有責任的各類人員施加嚴格的、連帶的和連帶的責任，而不考慮原始行為的過錯或合法性。這些人員包括受污染設施的當前所有者或經營者(可包括工作利益所有者)、污染時該設施的前所有者或經營者，以及在該設施處置或安排處置危險物質的人員。根據CERCLA和類似的州法規，被視為“責任方”的人可能要承擔嚴格的連帶責任，包括清除或補救以前處置的廢物(包括先前所有者或經營者處置或釋放的廢物)或財產污染(包括地下水污染)的費用，對自然資源的損害，以及某些健康研究的費用。此外，鄰近的土地所有者和其他第三方就據稱排放到環境中的有害物質造成的人身傷害和財產損失提出索賠的情況並不少見。我們物業上的石油和天然氣勘探和生產活動使用的材料，如果被釋放，將受到CERCLA和類似州法規的約束。因此，根據CERCLA和類似的州法規，政府機構或第三方可能會要求我們的運營商，或如果運營商未能履行義務，要求我們作為工作利益所有者，對排放這些“危險物質”的場地的全部或部分清理費用負責。
水的排放
1972年“聯邦水污染控制法”(又稱“清潔水法”)、“安全飲用水法”(“SDWA”)、“石油污染法”(“OPA”)以及據此頒佈的類似州法律和法規對未經授權向美國通航水域和州水域排放污染物(包括產出水和其他氣體和石油廢物)施加了限制和嚴格控制。禁止向受管制水域排放污染物，但按照環保局或國家頒發的許可證條款的除外。《清潔水法》及其實施的條例還禁止向包括管轄濕地在內的受管制水域排放疏浚和填埋材料，除非獲得適當頒發的許可證授權。2015年6月，美國環保署和美國陸軍工程兵團(“軍團”)發佈了一項最終規則，試圖澄清聯邦對美國水域的管轄權範圍(“WOTUS”)。2020年1月，WOTUS的新規則最終敲定，以取代2015年的規則。2015年和2020年的規則制定都受到了法律挑戰，拜登政府已經宣佈了建立自己的WOTUS定義的計劃。最近，美國環保署(EPA)和軍團(Corps)公佈了一項擬議的規則制定，旨在廢除2020年的規則，轉而支持2015年前的定義，直到提出新的定義，拜登政府已經宣佈正在進行新的定義。此外，2022年1月，最高法院同意審理一起關於CWA的範圍和權限以及WOTUS的定義的案件。因此，CWA的管轄範圍目前還不確定，任何範圍的擴大都可能導致我們的運營商在獲得某些活動的許可方面增加成本或延誤。另外，防溢油，控制溢油，, 根據聯邦法律的反措施計劃要求，需要適當的安全殼護堤和類似的結構，以幫助防止石油碳氫化合物儲罐泄漏、破裂或泄漏時對通航水域的污染。環境保護局還通過了法規，要求某些石油和天然氣勘探和生產設施在一般雨水排放許可證下獲得個人許可證或覆蓋範圍。
OPA是石油泄漏責任的主要聯邦法律。OPA包含了許多關於防止和應對石油泄漏到美國水域的要求，包括要求近海設施和某些靠近或跨越水道的陸上設施的運營商必須制定和維護設施應急計劃，並保持一定的財務保證水平，以支付潛在的環境清理和恢復成本。OPA要求設施所有者對泄漏引起的所有遏制和清理費用以及某些其他損害承擔嚴格的、連帶和連帶的責任，包括但不限於應對石油泄漏到地表水的費用。
此外，SDWA授予EPA廣泛的權力，當地下飲用水水源受到對人類構成迫在眉睫的實質性危害的污染威脅時，可以採取行動保護公眾健康，這可能導致下令禁止或限制石油和天然氣生產設施的運營。美國環保署根據SDWA的地下注入控制(UIC)計劃，對涉及在壓裂液中使用柴油的水力壓裂活動確立了監管權威，併發布了有關此類活動的指導意見。SDWA還根據UIC計劃管理海水處理井。最近對鹽水處理井運行和誘發地震活動的擔憂導致一些州對這些井可以處理的產出水總量施加限制，命令處理井停止運行，或者限制新井的建設。這些地震事件還導致環保組織和當地居民對發生地震地區的運營商提起訴訟，要求賠償損失，併發布禁令，限制或禁止海水處理、油井建設活動和運營。如果我們的運營商被迫通過卡車、管道或其他方式長距離運輸產出水，或者迫使他們縮減運營，那麼生產區缺乏鹽水處理井可能會導致他們的處置成本增加。
不遵守清潔水法、SDWA或OPA可能會導致重大的行政、民事和刑事處罰，以及強制令義務，所有這些都可能影響我們物業的生產，並對我們的業務和前景產生不利影響。
空氣排放
聯邦“清潔空氣法”(“CAA”)和類似的州法律法規通過發放許可證和施加其他要求來監管各種空氣污染物的排放。環境保護局已經制定並將繼續制定嚴格的法規，管制特定來源的空氣污染物排放。新的設施可能需要在開工前獲得許可，現有的設施可能需要獲得額外的許可併產生資本成本，以保持合規。例如，2015年10月，EPA將8小時一級和二級標準的國家環境空氣質量標準(NAAQS)從百萬分之75降至70pps，該機構於2018年7月完成了達標/未達標。2020年12月，美國環保署宣佈，將原封不動地保留2015年的臭氧NAAQS，然而，拜登政府已宣佈計劃正式審查這一決定，並考慮制定更嚴格的標準。州政府實施修訂後的NAAQS可能會導致更嚴格的許可要求，推遲或禁止我們的運營商獲得此類許可的能力，並導致
污染控制設備的支出，其成本可能是巨大的。另外，2016年6月，美國環保署敲定了適用於石油和天然氣行業的關於將多個小型地表地點聚合為單一來源用於空氣質量許可目的的標準的規則。這一規定可能導致小型設施總體上被視為主要污染源，從而觸發更嚴格的空氣許可程序和要求。這些法律和法規可能會增加石油和天然氣生產商的合規成本，並影響我們的財產的生產，聯邦和州監管機構可以對不遵守聯邦清潔空氣法和相關州法律法規的空氣許可或其他要求的行為實施行政、民事和刑事處罰。此外，獲得或續簽許可證可能會推遲石油和天然氣勘探開發項目的開發。所有這些因素都可能影響我們物業的生產，並對我們的業務和經營結果產生不利影響。
氣候變化
氣候變化的威脅繼續在美國和國外引起相當大的關注，已經提出了許多建議，並可能繼續在國際、國家、地區和州各級政府層面提出監測和限制現有温室氣體(“GHGs”)排放以及限制或消除此類未來排放的建議。因此，我們的業務以及我們運營商的業務都受到與化石燃料的生產和加工以及温室氣體排放相關的一系列監管、政治、訴訟和金融風險的影響。
在美國，聯邦一級還沒有實施全面的氣候變化立法。然而，本屆政府強調應對氣候變化是當務之急，併發布了幾項應對氣候變化的行政命令，其中一項命令呼籲對氣候變化採取實質性行動，例如聯邦政府增加使用零排放車輛，取消對化石燃料行業的補貼，以及在政府機構和經濟部門更加重視與氣候相關的風險。此外，在美國最高法院裁定温室氣體排放構成CAA規定的污染物後，美國環保署通過了一些法規，其中包括對某些大型固定污染源的温室氣體排放進行建設和運營許可審查，並要求對美國某些石油和天然氣系統污染源的温室氣體排放進行監測和年度報告。近年來，對石油和天然氣設施中甲烷的監管一直存在不確定性。本屆政府還發布了一項行政命令，要求暫停、修訂或廢除2020年9月的一項規定，取消某些甲烷標準，並從某些法規的來源類別中刪除傳輸和儲存部分，並恢復或發佈新的、修改後的和現有油氣設施的甲烷排放標準。2021年11月，美國環保署發佈了一項擬議的規則，如果最終敲定，將建立新的OOOO(B)源和OOOO(C)油氣設施甲烷和揮發性有機化合物排放的首次現有源性能標準。受影響設施的操作員必須遵守特定的性能標準，包括使用光學氣體成像進行泄漏檢測和隨後的維修要求, 並通過捕獲和控制系統減少95%的排放。EPA計劃在2022年發佈一份補充提案，其中包含2021年11月擬議的規則中未包括的額外要求，並預計在今年年底前發佈最終規則。
此外，各個州和州集團已經通過或正在考慮通過法律、法規或其他監管舉措，重點關注温室氣體排放限額和交易計劃、碳税、報告和跟蹤計劃以及限制排放等領域。在國際層面，聯合國發起的“巴黎協定”要求成員國在2020年後每五年提交一次不具約束力的、各自確定的減排目標。儘管美國已經退出了《巴黎協定》，但本屆政府通過行政命令再次承諾美國遵守該協定，並在2021年4月確立了到2030年將整個經濟體的温室氣體淨排放量比2005年水平減少50%-52%的目標。此外，在2021年11月于格拉斯哥舉行的第26屆締約方大會(“COP26”)上，美國和歐盟聯合宣佈啟動“全球甲烷承諾”；該倡議承諾實現到2030年將全球甲烷排放量從2020年水平減少至少30%的集體目標，包括在能源領域“所有可行的減排”。目前，這些行動的影響尚不清楚。
政府、科學和公眾對温室氣體排放引起的氣候變化威脅的擔憂導致美國的政治風險增加，包括一些現任政治候選人做出的與氣候變化有關的承諾。這些承諾包括限制排放和削減某些石油和天然氣的產量。本屆政府可能採取的其他行動可能包括對管道基礎設施的建立或LNG出口設施的許可施加更嚴格的要求，以及對石油和天然氣設施施加更嚴格的温室氣體排放限制。訴訟風險也在增加，因為一些城市和其他地方政府試圖在州或聯邦法院對最大的石油和天然氣公司提起訴訟，指控這些公司生產導致氣候變化的燃料，或者聲稱這些公司已經意識到氣候變化的不利影響一段時間了，但沒有向投資者或客户充分披露這些影響，從而造成了公共滋擾。
化石燃料生產商的財務風險也在增加，因為目前投資於化石燃料公司的股東未來可能會選擇將部分或全部投資轉移到與能源無關的行業。向化石燃料能源公司提供融資的機構貸款人也變得更加關注可持續的貸款做法，其中一些可能會選擇不向化石燃料能源公司提供資金。此外，金融機構可能被要求採取具有減少向化石燃料部門提供資金的效果的政策。2020年末，美聯儲(Federal Reserve)加入了綠色金融體系網絡(NGFS)，這是一個由金融監管機構組成的財團，專注於應對金融領域與氣候相關的風險。隨後，在2021年11月，美聯儲發表了一份聲明，支持NGFS為應對與央行和監管機構最相關的氣候相關挑戰確定關鍵問題和潛在解決方案的努力。
限制對化石燃料能源公司的投資和融資可能會導致鑽探計劃或開發或生產活動的限制、延遲或取消。
通過和實施新的或更嚴格的國際、聯邦或州立法、法規或其他監管舉措，對石油和天然氣行業的温室氣體排放實施更嚴格的標準，或以其他方式限制該行業可能生產石油和天然氣或產生温室氣體排放的領域，可能會導致合規成本或消費成本增加，從而減少對石油和天然氣的需求，這可能會降低我們利益的盈利能力。此外，政治、訴訟和金融風險可能導致我們的石油和天然氣運營商限制或取消生產活動，因氣候變化而招致基礎設施破壞的責任，或者削弱他們繼續以經濟方式運營的能力，這也可能降低我們利益的盈利能力。這些發展中的一個或多個可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。
氣候變化還可能導致各種物理風險，例如極端天氣事件強度的增加或氣象和水文模式的變化，這可能會對我們的運營以及我們運營商的運營產生不利影響。這種物理風險可能導致運營商的設施受損或以其他方式對其運營產生不利影響，例如，如果運營商為應對乾旱而減少用水量，或者對其產品的需求，例如，温暖的冬季減少了對取暖目的的需求。
水力壓裂
我們的運營商從事水力壓裂，這是一種常見的做法，用於刺激緻密地層(包括頁巖)生產碳氫化合物。這一過程包括在壓力下向地層中注入水、沙子和化學物質，以壓碎圍巖並刺激生產。這一過程通常由州石油和天然氣委員會監管，但最近EPA和其他聯邦機構聲稱對水力壓裂的某些方面擁有管轄權。例如，EPA在2016年6月發佈了出水限制指南，禁止將水力壓裂作業產生的廢水排放到公有污水處理廠。
2016年12月，美國環保署發佈了關於水力壓裂對飲用水資源潛在影響的最終報告。最後報告的結論是，與水力壓裂相關的“水循環”活動在某些有限的情況下可能會影響飲用水資源。美國環保署尚未提議對該報告的調查結果採取任何行動。
我們在石油和天然氣生產資產中擁有權益的幾個州，包括科羅拉多州、北達科他州、路易斯安那州、俄克拉何馬州和德克薩斯州，已經通過了一些法規，可以在某些情況下限制或禁止水力壓裂，或者要求披露水力壓裂液的組成。例如，德克薩斯州和俄克拉何馬州都對誘發地震事件增加的地區的處置井的許可或操作施加了一定的限制。這些現有的或任何新的法律規定，規定地震許可要求，或對建造或操作處理井注入產出的類似限制，可能會導致遵守規定的額外成本，並影響我們運營商的生產率，這反過來又可能對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。除了州法律外，當地的土地使用限制，如城市條例，可能會限制或禁止一般的鑽井或特別是水力壓裂的執行。例如，2019年4月，科羅拉多州通過了一項立法，要求科羅拉多州石油和天然氣保護委員會(COGCC)在其決定中優先考慮公眾健康和環境問題，並向地方政府授予相當大的新權力，以監管地表影響。
根據這項立法，COGCC於2020年11月通過了幾項條例的修訂，以加強對公共衞生、安全、福利、野生動物和環境事務的保護。這些修訂在新的油氣開發和取消全州新建或現有油井的常規天然氣燃燒和排放方面設置了更嚴格的挫折(2000英尺，而不是500英尺)，每一口油井都只有有限的例外。一些當地社區有
對石油和天然氣活動採取或正在考慮採取額外的限制，例如要求更大的挫折。此外，2021年12月17日，科羅拉多州空氣質量控制委員會通過了旨在限制石油和天然氣作業甲烷排放的法規，其中包括設定每生產1000桶油當量的甲烷排放限制，更頻繁的檢查，以及維護期間的排放限制。我們無法預測，在我們擁有利益的州，未來可能會對石油和天然氣業務施加哪些額外的州或地方要求。如果在我們的運營商進行運營的地區採用州、地方或市政法律限制，我們的運營商可能會為遵守這些要求而產生鉅額成本，這可能是重大的，在勘探、開發或生產活動中可能會遇到延誤或縮減，甚至可能被禁止鑽探油井。
隨着誘發地震風險的增加，壓裂液的使用，對飲用水供應的影響，水的使用，以及對地表水、地下水和一般環境的潛在影響，關於水力壓裂的公眾爭議越來越多，這涉及到誘發地震的風險增加、壓裂液的使用、對飲用水供應的影響、水的使用以及對地表水、地下水和一般環境的潛在影響。全國各地已經發起了一些訴訟和執法行動，涉及水力壓裂實踐。如果通過新的法律或法規，大幅限制水力壓裂，這些法律可能會使我們的運營商更難或更昂貴地進行壓裂，以刺激緻密地層的生產。此外，如果在聯邦或州一級進一步監管水力壓裂，我們物業上的壓裂活動可能會受到額外的許可和財務保證要求、更嚴格的施工規範、更多的監測、報告和記錄義務、封堵和廢棄要求，以及隨之而來的許可延誤和潛在的成本增加。立法改革可能會導致運營商招致鉅額合規成本。目前，還無法估計新頒佈的或潛在的管理水力壓裂的聯邦或州立法對我們業務的影響。
《職業安全與健康法》
“職業安全與健康法”(“OSHA”)和類似的州法律法規管理着對員工健康和安全的保護。此外，OSHA的危險通信標準、緊急情況規劃和社區知情權法案及其實施條例以及類似的州法律法規要求維護有關在我們物業的運營中使用或生產的危險材料的信息，並將這些信息提供給員工、州和地方政府當局以及公民。
瀕危物種
“瀕危物種法”(“歐空局”)和類似的州法律限制可能影響瀕危或受威脅物種或其棲息地的活動。根據與環保組織達成的和解協議，美國魚類和野生動物管理局(USFWS)被要求確定是否有超過250種物種需要被列入歐空局的瀕危或瀕危物種名單。USFWS同意在該機構2017財年結束前完成審查。該機構錯過了最後期限，但仍在繼續審查，因此新物種仍有可能被列入歐空局名單。我們的一些財產可能位於被指定為或可能被指定為瀕危或受威脅物種棲息地的地區，而以前未受保護的物種可能會在我們擁有權益的地區被指定為受威脅或瀕危物種。例如，最近，人們再次呼籲重新審查目前對沙丘山蜥的保護措施，並重新考慮將該物種列入歐空局名單。沙丘山蜥的棲息地包括二疊紀盆地的部分地區。同樣，也有人呼籲審查對大聖鬆雞(Greater Sage Grouse)的保護措施，這種鬆雞在美國西北部的大片地區都可以找到，位於石油和天然氣生產州。這些物種或任何其他物種在我們持有權益的地區上市可能會導致我們的運營商因物種保護措施而產生的成本增加，推遲勘探和生產活動的完成，和/或導致經營活動受到限制，從而可能對我們的業務產生不利影響。
屬性標題
在完成對石油和天然氣資產的收購之前，我們會對高價值的地塊進行所有權審查。我們的產權審查旨在確認正在收購的石油和天然氣資產的數量、租賃狀態、特許權使用費以及產權負擔和其他相關負擔。根據物業的重要性，如果我們認為有必要進行額外的業權盡職調查，我們可能會獲得業權意見。因此，我們的很大一部分物業都進行了產權審查。收購後，我們審查賣方的作業是否有編寫者和其他錯誤，並根據需要執行和記錄更正作業。
除了我們最初的所有權工作外，我們的運營商在租賃和鑽探油井之前還會進行徹底的所有權審查。如果我們的經營者的業權工作發現任何業權缺陷，我們或我們的經營者將對這些缺陷進行補救工作。我們的運營商一般不會在物業上開始鑽探作業，直到該物業上的任何重大所有權缺陷都已被修復。
我們相信，我們資產的所有權在所有實質性方面都令人滿意。雖然這些財產的所有權在某些情況下會受到產權負擔的影響，例如通常與房地產收購有關的習慣利益、習慣特許權使用費利益和合同條款和限制、經營協議下的留置權、與歷史作業相關的環境責任留置權、當期税和其他負擔的留置權、地役權、限制以及石油和天然氣行業中慣常的小產權負擔，但我們相信，這些留置權、限制、地役權、負擔和產權負擔都不會實質性地減損石油和天然氣行業中的價值。此外，我們相信，我們已經從公共當局和私人機構獲得了足夠的通行權贈款和許可證，使我們能夠在所有實質性方面運營我們的業務。
市場營銷和主要客户
如果我們失去一位重要客户，這種損失可能會影響我們從礦產和特許權使用費權益或工作權益物業獲得的收入。我們多樣化的客户基礎減輕了任何一個承租人的損失。下表列出了我們的重要客户，這些客户在所述時期內佔我們石油和天然氣總收入的10%或更多：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| XTO能源公司 | | 19% | | 20% | | 18% |
競爭
石油和天然氣業務在勘探和獲得儲量、獲得礦產和石油天然氣租約以及尋找和生產儲量所需的人員方面競爭激烈。許多公司不僅勘探和生產石油和天然氣，還開展中游和煉油業務，並在地區、國家或全球範圍內銷售石油和其他產品。我們的某些競爭對手可能擁有比我們大得多的財政或其他資源。我們未來獲得更多礦產和資產以及發現儲量的能力將取決於我們識別和評估合適的收購前景以及在競爭激烈的環境中完成交易的能力。石油和天然氣產品與客户可用的其他能源競爭，主要是基於價格。這些替代能源包括煤、核能、太陽能和風能。石油、天然氣或其他能源的可獲得性或價格的變化，以及商業條件、保護、立法、法規以及轉換為替代燃料和其他能源的能力，可能會影響對石油和天然氣的需求。
業務的季節性
天氣狀況會影響天然氣的需求和價格，還會推遲鑽探活動，打亂我們的整體業務計劃。冬季對天然氣的需求通常較高，導致我們第一季度和第四季度天然氣生產的天然氣價格更高。某些天然氣用户利用天然氣儲存設施，在夏季購買一些他們預期的冬季需求，這可以減少季節性需求波動。季節性天氣條件可能會限制我們部分作業區的鑽探和生產活動以及其他石油和天然氣作業。由於這些季節性波動，我們每個季度的運營結果可能不能代表我們可能在年度基礎上實現的結果。
人力資本
概述和結構。我們認為我們的員工隊伍是我們最重要的資產，我們一直在努力調整我們的招聘做法、薪酬和福利計劃以及員工做法，以吸引和留住高質量的人才，並提供舒適和共事的工作環境。我們繼續通過提供培訓機會、促進多樣性和包容性以及保持對企業道德的關注來投資於我們的員工。我們由我們的普通合夥人的董事會和高管管理和運營。我們所有的員工，包括我們的高管，都是黑石自然資源管理公司(“黑石管理”)的員工。
人數。我們主要依靠全職員工，但根據需要使用獨立承包商來協助特殊項目。截至2021年12月31日，黑石管理擁有93名全職員工和15名承包商。我們最大的部門是會計部和土地管理部，分別佔全職員工總數的34人和20人。黑石管理公司的所有員工都沒有工會代表，也沒有任何集體談判協議的覆蓋範圍。
招兵買馬。作為一個小而緊密的社區，我們的員工肩負着廣泛的責任，我們鼓勵他們在職業生涯中不斷髮展。當我們的組織內部出現新的機會時，我們可能會在組織內部尋找人才來滿足這些需求，要求我們的團隊(他們瞭解有助於實現非凡結果的多樣化技能、精力充沛和前瞻性的態度)，或者與專門從事我們空缺領域的招聘人員合作。
補償。作為我們僱傭和留住高素質員工的努力的一部分，我們有結構化的薪酬和福利計劃，我們認為這些計劃極具競爭力，並獎勵出色的業績。除了我們在委託書中詳細描述的針對我們任命的高管的激勵計劃外，我們還為非高級管理人員制定了一項現金獎金計劃，這取決於員工的個人表現和我們作為公司的表現。我們的“延伸領導力”團隊由19名員工組成，還會獲得受限單位和績效單位獎勵，以鼓勵留住員工，並使薪酬與公司業績保持一致。
醫療保健和其他福利。我們為員工提供一套涵蓋生活方方面面的強大福利，包括401(K)匹配、醫療保險選項，以及鼓勵和支持全人的計劃，包括身體、精神和情感、財務、社會、職業和社區服務計劃。在這些列出的計劃中，我們向所有員工免費提供涵蓋員工全家的牙科和視力保險、照顧者支持福利、個人財務健康計劃、學費報銷計劃、大樓提供的健身中心以及最近推出的兩個計劃：員工健康宣傳服務和健康計劃，使員工能夠通過參與健康活動來賺取生活方式獎勵。
COVID與“大辭職”。2020年3月，為了應對COVID疫情，我們為大多數員工實施了遠程工作安排。增加了遠程工作的靈活性，在需要時來到辦公室或參加特定的面對面會議，以及建立核心工作時間以增加靈活性，這些都得到了我們的員工的積極響應，並在困難時期提供了更好的工作與生活平衡。我們相信，這些決定、上述信息以及我們公司的穩定性，使我們在2020年3月至2021年12月31日期間留住了96%以上的員工。我們強大的薪酬和福利計劃使我們能夠在這段時間內繼續招聘高質量的員工。
設施
我們的主要辦公地點位於得克薩斯州休斯敦，佔地55862平方英尺。
第1A項。 風險因素
有限合夥人的利益與公司的股本在本質上是不同的，儘管我們面臨的許多商業風險與從事類似業務的公司所面臨的風險相似。如果發生以下任何風險，我們的財務狀況、經營結果、現金流和分配能力都可能受到重大不利影響。在這種情況下，我們可能無法在我們的共同單位上進行分配，我們共同單位的交易價格可能會下降，我們單位的持有者可能會損失他們的全部或部分投資。
新冠肺炎
新冠肺炎的流行及其對我們的財務狀況、運營結果以及向單位持有人分配現金的影響將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，也無法預測。
新冠肺炎疫情對全球經濟產生了不利影響，擾亂了全球供應鏈，並造成金融市場大幅波動。此外，大流行導致許多社區的旅行限制、企業關閉、隔離制度和其他行動限制。隨着疫苗的廣泛使用，美國疾病控制和預防中心(U.S.centers for Disease Control and Prevention)修改了指導方針，旅行限制開始取消，企業重新開業。然而，新冠肺炎疫情仍在繼續發展，我們的運營和財務業績將在多大程度上繼續受到影響，這將取決於我們無法控制的各種因素，例如病毒的持續時間、嚴重程度和持續的地理捲土重來；新變種的出現；以及遏制病毒及其變種或治療其影響的行動的成功。
新冠肺炎疫情的影響對石油和天然氣商業環境產生了負面影響，主要是導致全球商業活動和旅行減少，從而降低了能源需求。這反過來又導致了
石油、天然氣和天然氣液體市場價格大幅下降的時期。雖然我們使用衍生工具來部分緩解大宗商品價格波動的影響，但我們的收入和經營業績在很大程度上取決於石油和天然氣的現行價格。大宗商品價格在2020年末有所改善，並於2021年全面回升，導致我們的許多運營商恢復了在我們的土地上的鑽探和完井活動。然而，目前的商業環境仍然不確定，這些改善的逆轉可能會對我們的財務狀況、經營結果以及向單位持有人的現金分配產生實質性的不利影響。
新冠肺炎大流行導致的2020年價格環境，包括從2020年3月開始的油價大幅下跌，促使我們確定，截至2020年3月31日，由成熟產油資產組成的某些可耗竭單元受到了損害。因此，我們在2020年第一季度確認了5100萬美元的石油和天然氣資產減值。此外，信貸安排下的借款基數(定義見下文)考慮了我們的石油和天然氣資產的估計貸款價值。從2020年11月3日起，借款基數的重新確定將借款基數從4.3億美元減少到4.0億美元。2021年4月和10月的借款基數重新確定為4.0億美元。下一次借款基數的重新確定定於2022年4月。在大宗商品價格長期低迷的情況下，我們可能需要對額外的物業進行抵押，我們的信貸安排下的借款基數可能會進一步減少。
我們簽訂衍生品工具，部分緩解大宗商品價格波動對我們運營產生的現金的影響。鑑於新冠肺炎疫情，產量或產量預測的任何下降都可能限制我們對衝未來產量的能力。
為了保障員工在新冠肺炎之後的健康和福祉，我們維持了所有員工的遠程工作安排。如果情況需要我們無限期地維持遠程工作安排，我們的運營效率可能會受到不利影響，進而可能對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
新冠肺炎大流行對我們的業務、運營結果和財務狀況的不利影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，並且無法預測，包括大流行的範圍和持續時間以及政府當局和其他第三方為應對大流行所採取的行動。
現金分配
我們可能不會從運營中產生足夠的現金來支付我們共同單位的分配。如果我們進行分配，只要我們的B系列累計可轉換優先股未完成，我們B系列累計可轉換優先股的持有人就擁有優先於我們普通單位持有人的分配權。
我們可能不會從每個季度的運營中產生足夠的現金來向我們的普通單位持有人支付分配。只要我們的B系列累積可轉換優先股未完成，我們的B系列累計可轉換優先股持有人就擁有優先於我們普通單位持有人的分配權。此外，我們的合夥協議不要求我們按季度或其他方式向我們的普通單位持有人支付分配。每季度分配的現金數額將由董事會決定。
我們每個季度能夠分配的現金數量主要取決於我們產生的收入，而收入在很大程度上取決於我們的運營商從出售石油和天然氣中實現的價格。我們每個季度能夠分配的實際現金數量將因未償債務的本金和利息支付、營運資金需求和其他現金需求而減少。此外，我們可能會限制全部或部分分配，以便為收購和參與工作利益提供資金。如果從長遠來看，我們沒有為資本支出保留必要的現金，以維持我們的資產基礎，那麼未來分配的一部分將代表我們資產的分配，我們共同單位的價值可能會受到不利影響。為我們的資本支出預扣現金可能會對預扣金額所在季度的現金分配產生不利影響。
有關可能影響我們分配現金能力的其他限制和因素的説明，請閲讀第二部分第5項。註冊人普通股市場、相關單位持有人事項和發行人購買股票證券-現金分配政策
我們分配給單位持有人的現金數量主要取決於我們從運營中產生的現金，而不是我們的盈利能力，這可能會阻止我們在記錄淨收入期間進行現金分配。
我們分配的現金數量主要取決於我們從運營中產生的現金，而不僅僅是盈利能力，這可能會受到非現金項目的影響。因此，我們可能會在我們為財務會計目的記錄淨虧損的期間進行現金分配，而在我們記錄淨收益的期間可能無法進行現金分配。
石油和天然氣價格
由於我們無法控制的因素，石油和天然氣價格的波動極大地影響了我們的財務狀況、經營業績和向單位持有人的現金分配。
我們的收入、經營業績、對單位持有人的現金分配以及我們石油和天然氣資產的賬面價值在很大程度上取決於石油和天然氣的現行價格。從歷史上看，石油和天然氣價格一直是波動的，受供需變化、市場不確定性以及各種我們無法控制的額外因素的影響而波動，包括：
•國內外石油、天然氣供需情況；
•市場對未來石油和天然氣價格的預期；
•全球油氣勘探生產水平；
•勘探、開發、生產和輸送石油和天然氣的成本；
•石油、天然氣對外進出口價格和數量；
•中東、非洲、南美、俄羅斯等產油區的政治經濟狀況；
•石油輸出國組織(Organization of Petroleum Exporting Countries，簡稱歐佩克)成員國同意並維持油價和產量控制的能力；
•石油和天然氣衍生品合約交易；
•消費產品需求水平；
•氣象條件和自然災害；
•影響能源消耗的技術進步；
•國內外政府規章和税收；
•恐怖主義的持續威脅以及軍事和其他行動的影響，包括美國在中東的軍事行動；
•石油、天然氣管道和其他運輸設施的接近程度、成本、可獲得性和運力；
•替代燃料的價格和可獲得性；以及
•整體國內和全球經濟狀況。
這些因素和能源市場的波動性使得預測未來石油和天然氣價格走勢變得極其困難。下表顯示了所列期間的此類波動性。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月31日的年度 | | 在2021年之前的五年內 | | 截止到十二月三十一號， |
| | 高2 | | 低 | | 高3 | | 低4 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
WTI現貨原油(美元/桶)1 | | $ | 85.64 | | | $ | 47.47 | | | $ | 77.41 | | | $ | 8.91 | | | $ | 75.33 | | | $ | 48.35 | | | $ | 61.14 | |
Henry Hub現貨天然氣(美元/MMBtu)1 | | 23.86 | | | 2.43 | | | 6.24 | | | 1.33 | | | 3.82 | | | 2.36 | | | 2.09 | |
1 來源：環評
2 Henry Hub的高價是由於2021年2月冬季風暴造成的暫時性供需失衡。
3 2018年WTI和Henry Hub的價格很高。
4 WTI和Henry Hub的低價是在2020年。不包括2020年4月WTI短暫處於負值區域的時期。
石油和天然氣價格的任何長期大幅下跌都可能對我們的財務狀況、經營業績和向單位持有人的現金分配產生實質性的不利影響。我們可能會在預期的石油和天然氣銷售中使用各種衍生工具，以將大宗商品價格波動的影響降至最低。然而，我們不能總是對衝我們業務的全部風險敞口，使其不受大宗商品價格波動的影響。如果我們不對衝大宗商品價格波動，或者我們的對衝無效，我們的運營業績和財務狀況可能會下降。
此外，較低的石油和天然氣價格也可能減少我們運營商能夠經濟地生產的石油和天然氣的數量。這種情況可能導致我們不得不大幅下調我們的估計已探明儲量，這可能會對我們的借款基礎和為我們的運營提供資金的能力造成負面影響。如果發生這種情況，或者如果產量估計發生變化或勘探或開發結果惡化，成功的努力可能需要我們按照會計原則的方法將我們的石油和天然氣資產的賬面價值減記為收益的非現金費用。我們的運營商還可以在大宗商品價格較低的時期決定關閉或削減我們物業上油井的產量。此外，他們可以在大宗商品價格低迷時期決定封堵和放棄邊際油井，否則這些油井可能會被允許在價格較高的情況下繼續生產更長時間。具體地説，如果他們合理地認為任何油井不能再以商業價格生產石油或天然氣，他們可能會放棄任何油井。
我們2021年石油和天然氣收入的大約48%來自石油和凝析油銷售。未來油價的任何下跌都可能對我們的運營產生的現金、運營結果、財務狀況以及我們支付共同單位季度分配的能力產生不利影響，可能是實質性的。
在2021年12月31日之前的十年裏，俄克拉荷馬州庫欣的WTI市場價格從2013年每桶110.62美元的高點到2020年每桶8.91美元的低點不等。2021年12月31日，WTI石油現貨市場價格為75.33美元。石油價格的變化是由許多因素引起的，包括美國非常規(頁巖)儲量石油產量的增加時期，美國石油和天然氣生產商的投資限制時期，石油輸出國組織(OPEC+)成員國及其更廣泛的合作伙伴採取的行動，以及最近新冠肺炎大流行導致的需求波動。如果油價長期低迷或未來出現下跌，我們可能需要在2015、2016和2020年減值的基礎上減記石油和天然氣資產的價值，我們的一些未開發地區可能不再具有經濟可行性。此外，石油價格持續低迷可能會對我們估計的已探明儲量的價值和我們在信貸安排下允許借入的金額產生負面影響，並減少我們本來可以用來支付費用、為資本支出提供資金、向單位持有人進行分配以及償還債務的現金數量。見“-新冠肺炎-新冠肺炎疫情對我們的業務造成了不利影響，最終影響到我們的財務狀況，結果
運營以及對單位持有人的現金分配將取決於未來的發展，而未來的發展具有高度的不確定性，也無法預測。“
我們2021年石油和天然氣收入的約52%來自天然氣和天然氣液體銷售。未來天然氣價格的任何下降都可能對我們的運營產生的現金、運營結果、財務狀況以及我們支付共同單位季度分配的能力產生不利影響，可能是實質性的。
在2021年12月31日之前的十年裏，Henry Hub的天然氣價格從2021年每MMBtu 23.86美元的高位到2020年每MMBtu 1.33美元的低位不等。2021年12月31日，Henry Hub天然氣現貨市場價格為每MMBtu 3.82美元。造成天然氣價格變動的因素很多，包括美國非常規(頁巖)儲量天然氣產量增加的時期，美國石油和天然氣生產商的投資抑制時期，居民和商業客户取暖需求的季節性變化，美國天然氣出口水平上升，以及最近新冠肺炎疫情導致的需求波動。如果天然氣價格長期低迷或未來出現下跌，我們可能需要在2015年、2016年和2020年減值的基礎上，進一步減記石油和天然氣資產的價值，我們的一些未開發地區可能不再具有經濟可行性。此外，天然氣價格持續低迷可能會對我們估計的已探明儲量的價值和我們在信貸安排下允許借入的金額產生負面影響，並減少我們本來可以用來支付費用、向單位持有人分配和償還債務的現金金額。見-新冠肺炎-新冠肺炎大流行對我們的業務產生了不利影響，對我們的財務狀況、運營結果以及向單位持有人分配現金的最終影響將取決於未來的發展，這些發展具有高度的不確定性，無法預測。
收購
我們未能成功識別、完成和整合收購，可能會對我們的增長、運營結果和向單位持有人的現金分配產生不利影響。
我們在一定程度上依賴於收購來增加我們的儲量、產量和運營產生的現金。我們收購物業的決定將部分取決於對從生產報告和工程研究、地球物理和地質分析以及地震數據獲得的數據的評估，以及其他信息，這些信息的結果往往是不確定的，可能會有不同的解釋。成功收購物業需要評估幾個因素，包括：
•可採儲量；
•未來石油和天然氣價格及其適用的差額；
•發展規劃；
•營運成本；以及
•潛在的環境和其他責任。
這些評估的準確性本質上是不確定的，我們可能無法確定有吸引力的收購機會。與這些評估相關的是，我們對我們認為總體上符合行業慣例的科目屬性進行了審查。我們的審查不會揭示所有現有的或潛在的問題，也不會允許我們充分熟悉這些物業，以充分評估它們的不足之處和能力。如果適用，不一定對每口井都進行檢查，即使進行檢查，也不一定能觀察到地下水污染等環境問題。即使發現了問題，賣方也可能不願意或無法針對全部或部分問題提供有效的合同保護。即使我們確實找到了有吸引力的收購機會，我們也可能無法完成收購，或者無法以商業上可以接受的條件完成收購。
我們這個行業對收購機會的競爭非常激烈。收購競爭可能會增加完成收購的成本，或者導致我們避免完成收購。我們完成收購的能力取決於我們獲得融資的能力。此外，遵守監管要求可能會對我們的運營商施加大量額外義務，導致他們在合規活動上花費額外的時間和資源，並可能增加我們的運營商因不遵守額外法律要求而面臨的處罰或罰款。此外，整合收購資產的過程可能涉及不可預見的困難，並可能需要我們不成比例的管理和財務資源。
不能保證我們能夠找到合適的收購機會、談判可接受的條款、以可接受的條款獲得收購融資，或成功收購已確定的目標。我們未能實現整合節約，未能成功地將收購的業務和資產整合到我們現有的運營中，或者未能最大限度地降低成本
任何不可預見的經營困難都可能對我們的財務狀況、經營結果以及向單位持有人的現金分配產生實質性的不利影響。無法有效地管理收購的整合可能會減少我們對後續收購和當前業務的關注，這反過來可能會對我們的增長、運營結果和向單位持有人的現金分配產生負面影響。
我們完成的任何額外礦產和特許權使用費權益的收購都將面臨重大風險。
即使我們確實進行了收購，我們認為這些收購將增加我們從運營中產生的現金，但這些收購可能會導致我們每單位的現金分配減少。任何收購都涉及潛在風險，其中包括：
•我們關於預計探明儲量、未來產量、價格、收入、資本支出、運營費用和成本的假設的有效性；
•使用運營或借款能力產生的現金中的很大一部分為收購提供資金，從而減少了我們的流動性；
•如果我們舉債為收購融資，我們的利息、費用或財務槓桿將顯着增加；
•承擔未知的責任、損失或費用，而我們沒有得到賠償，或者我們收到的任何賠償不足以彌補這些責任、損失或費用；
•對股權或債務總成本的錯誤假設；
•我們獲得所收購資產的令人滿意的所有權的能力；
•無法僱用、培訓或留住合格人員來管理和運營我們不斷增長的業務和資產；以及
•發生其他重大變化，如石油和天然氣資產減值、商譽或其他無形資產、資產貶值或重組費用。
獲得資本和融資的途徑
收購、為我們的非營運營運權益提供資金，以及我們的經營者就我們的租約進行的開發活動將需要大量資本，而我們和我們的經營者可能無法以令人滿意的條款或根本無法獲得所需的資本或融資。
石油和天然氣行業是資本密集型行業。我們已經並可能在未來進行與收購礦產和特許權使用費權益相關的大量資本支出，以及在較小程度上參與我們的非運營業務權益。到目前為止，我們主要通過運營產生的現金、我們的信貸安排下的有限借款、已執行的分拆協議和發行股權證券來為資本支出提供資金。
未來，我們可能會限制分配，為收購和參與我們的工作利益提供資金，但最終我們需要的資本可能會超過我們在業務中保留的金額或通過我們的信貸安排借入的金額。我們不能向您保證，我們將能夠以對我們有利的條件獲得外部資本，或者根本不能。如果我們無法為我們的資本需求提供資金，我們可能無法完成收購、利用商機或應對競爭壓力，其中任何一項都可能對我們的運營業績和向單位持有人的現金分配產生實質性的不利影響。
我們的大多數運營商還依賴外部債務和股權融資來源來維持他們的鑽井計劃。如果經營者不能以優惠條件或根本不能獲得這些資金來源，我們預計我們的物業發展將受到不利影響。如果我們的物業開發受到不利影響，那麼我們的礦產和特許權使用費權益以及非經營性工作權益的收入可能會下降。
我們的信貸安排有很大的限制和金融契約，可能會限制我們的業務和融資活動，以及我們支付分配的能力。
我們的信貸安排將我們可以借入的金額限制在借款基礎金額，由貸款人根據他們對我們已探明儲備的估值和他們的內部標準自行決定。借款基數至少每半年重新確定一次，可用借款金額可能會因為這種重新確定而減少。可用借款金額的減少可能是由於石油和天然氣價格下跌、運營困難或成本增加、儲備減少、貸款要求或法規或某些其他情況造成的。截至2021年12月31日，我們的未償還借款為8900萬美元，貸款人的最高信貸總額為10億美元。我們的借款基數由貸款人在2021年10月根據我們的信貸安排確定為4.0億美元，下一次半年度重新確定定於2022年4月。未來我們的借款基礎可能會大幅下降，可能會達到
低於我們當時未償還借款的水平。超出借款基數的未償還借款必須在接到新的或調整後的借款基數的行政代理通知後30天內，分五個月等額償還，或者我們被要求質押其他石油和天然氣資產作為額外抵押品。如果我們手頭沒有足夠的資金用於償還，我們可能需要向貸款人尋求豁免或修改，為我們的信貸安排再融資，或者出售資產、債務或股權。我們可能無法以我們可以接受的條款獲得此類融資或完成此類交易。未能支付所需的還款可能會導致我們的信貸安排違約，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果以及對我們單位持有人的分配產生實質性的不利影響。
我們信貸安排中的運營和財務限制以及契約限制，未來的任何融資協議都可能會限制我們為未來的運營或資本需求融資、從事、擴大或從事我們的業務活動或支付分配的能力，而且未來的任何融資協議都可能會限制我們為未來的運營或資本需求提供資金的能力，或者支付分配的能力。我們的信貸安排限制了我們的能力，未來的任何信貸安排都可能會限制我們的能力：
•招致債務；
•授予留置權；
•進行一定的收購和投資；
•訂立套期保值安排；
•與我們的關聯公司進行交易；
•向我們的單位持有人分發；或
•進行資產的合併、合併或出售。
我們的信貸安排限制了我們向單位持有人或回購單位進行分配的能力，除非在實施此類分配或回購後，我們的信貸安排下沒有違約事件，並且我們的未償還借款沒有超過我們的借款基礎。雖然我們目前不受我們的信貸機制的限制，不能宣佈分銷，但未來我們可能會受到限制，不能支付分銷。
我們還必須遵守信貸安排下的某些財務契約和比率。我們未來遵守這些限制和公約的能力是不確定的，並將受到我們運營的現金流水平和事件或我們無法控制的情況(如石油和天然氣價格下跌)的影響。如果我們違反了我們信貸工具中的任何限制、契約、比率或測試，我們的大部分債務可能會立即到期並支付，我們的分配能力將受到抑制，我們的貸款人向我們提供進一步貸款的承諾可能會終止。我們可能沒有或無法獲得足夠的資金來支付這些加速付款。此外，我們在信貸安排下的債務以我們幾乎所有的資產為抵押，如果我們無法償還我們在信貸安排下的債務，貸款人可以尋求取消我們的資產的抵押品贖回權。
2021年3月5日，英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，它打算停止説服或強迫銀行
要在2021年12月31日之後提交1周和2個月期美元設置的LIBOR利率，並在2023年6月30日之後提交美元設置的LIBOR利率
剩餘的美元設置。我們的信貸安排包括在必要時確定倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)替代率的條款
在其任期內，根據紐約聯邦儲備銀行(“SOFR”)公佈的有擔保隔夜融資利率。
我們目前預計，從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡不會對我們產生實質性影響。請閲讀“第二部分，第7項.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--信貸融資”，以瞭解我們信貸融資項下未償還借款的利率。
我們預計每個季度將分配我們從運營中獲得的大部分現金，這可能會限制我們增長和進行收購的能力。
我們預計每個季度將分配我們從運營中產生的大部分現金。因此，我們將從運營中獲得有限的現金，用於再投資於我們的業務或為收購提供資金，我們將主要依靠外部融資來源，包括商業銀行借款和發行債務和股權證券，為我們的收購和增長資本支出提供資金。如果我們無法從外部為增長融資，我們的分配政策將嚴重削弱我們的增長能力。
如果我們發行與任何收購或增長資本支出相關的額外單位，支付這些額外單位的分配可能會增加我們無法維持或提高單位分配水平的風險。除了限制我們發行排名較高或與B系列累計可轉換優先股平價的單位的能力外，我們的合作協議對我們發行額外單位的能力沒有限制，包括在分配方面排名高於普通單位的單位。為我們的增長提供資金的額外商業借款或其他債務將導致利息支出增加，並需要償還本金，這反過來又可能
減少我們可以分配給單位持有人的現金。請閲讀第二部分第五項。註冊人普通股市場、相關單位持有人事項和發行人購買股票證券-現金分配政策
生產
除非我們替換從我們的物業生產的石油和天然氣，否則我們從運營中產生的現金以及我們向普通單位持有人分配的能力可能會受到不利影響。
生產油井和天然氣井的特點是產量下降，這取決於儲層特徵和其他因素。我們未來的石油和天然氣儲量及其運營商的生產，以及我們從運營中產生的現金和分配能力，高度依賴於我們儲量的成功開發和開採。如果我們物業上的油井沒有達到預期的產量，我們物業的產量遞減率可能會比估計的要高得多。我們也可能無法找到、獲得或開發額外的儲量，以經濟上可接受的條件取代我們物業目前和未來的生產，這將對我們的業務、財務狀況、經營業績和向我們普通單位持有人的現金分配產生不利影響。
就我們的礦產和特許權使用費權益以及非運營工作權益而言，我們對未來鑽探的時間幾乎沒有控制權。
我們已探明的未開發儲量不得開發或生產。開採已探明的未開發儲量需要大量資本支出和成功的鑽探作業，而開發已探明的未開發鑽探地點的決定將由運營商而不是我們作出。我們工程師的儲備報告中包含的儲備數據假設開發儲備需要大量的資本支出。我們不能肯定開發這些儲備的估計成本是準確的，開發是否會如期進行，或者開發的結果是否會如估計的那樣。儲量開發的延遲、鑽探和開發儲量成本的增加，或大宗商品價格的下降，都將減少我們估計已探明的未開發儲量未來的淨收入，並可能導致一些項目變得不經濟。此外，儲量開發的延誤可能迫使我們將某些未開發儲量重新歸類為未探明儲量。
我們物業的項目區正處於不同的開發階段，可能無法生產商業上可行的石油或天然氣。
我們物業上的項目區處於不同的開發階段，從當前鑽探或生產活動的項目區到鑽探或生產歷史有限的項目區。如果正在完工的油井沒有產生足夠的收入，或者如果鑽了乾井，我們的財務狀況、經營業績和向單位持有人的現金分配可能會受到不利影響。
鑽機、設備、原材料、供應品或人員的不可用、高成本或短缺可能會限制或導致運營商與開發和運營我們的物業相關的成本增加。
石油和天然氣行業是週期性的，這可能導致鑽機、設備、原材料、供應和人員短缺。當出現短缺時，鑽機、設備和供應的成本和交付時間都會增加，對合格鑽機人員的需求和工資率也會隨着需求的增加而上升。根據行業慣例，我們的運營商依賴獨立的第三方服務提供商提供鑽探新油井所需的許多服務和設備。如果我們的運營商不能以合理的成本獲得足夠數量的鑽井平臺，我們的財務狀況和運營結果可能會受到影響。鑽機、設備、原材料、供應品、人員、卡車運輸服務、管材、水力壓裂和完井服務以及生產設備的短缺可能會推遲或限制我們運營商的勘探和開發操作，進而可能對我們的財務狀況、運營結果和向單位持有人的現金分配產生重大不利影響。
石油和天然氣生產的市場化依賴於運輸、管道和煉油設施，這些設施既不是我們也不是我們的許多運營商所控制的。這些設施的可用性方面的任何限制都可能幹擾我們或我們的運營商銷售我們或我們運營商的產品的能力，並可能損害我們的業務。
我們或我們運營商生產的產品的適銷性在一定程度上取決於管道、油罐車和其他運輸方式以及第三方擁有的加工和精煉設施的可用性、接近性和能力。在某些情況下，可以生產和銷售的石油數量可能會減少，例如由於計劃內和計劃外維護導致的管道中斷、壓力過大、物理損壞或這些系統上的可用容量不足、油罐車的可用性以及極端天氣條件。另外，我們或我們的經營者的石油和天然石油的運輸
第三方管道上的天然氣如果不符合管道業主的質量要求，可以減少或者推遲。這些和類似情況造成的削減可能會持續幾天到幾個月。在許多情況下，我們或我們的經營者只得到有限的通知(如果有的話)，説明這些情況將於何時發生及其持續時間。收集系統或運輸、加工或煉油設施能力的任何重大削減都可能降低我們或我們的運營商營銷石油生產的能力，並對我們的財務狀況、經營業績和向單位持有人的現金分配產生實質性的不利影響。我們或我們的運營商獲得運輸選擇的機會以及我們或我們的運營商收到的價格也可能受到聯邦和州監管(包括對石油生產、運輸和管道安全的監管)以及一般經濟狀況和供需變化的影響。此外，我們或我們的運營商依賴的第三方運輸服務受到複雜的聯邦、州、部落和當地法律的約束，這些法律可能會對我們開展業務的成本、方式或可行性產生不利影響。
我們估計的儲量是基於許多可能被證明是不準確的假設。這些儲備估計或基本假設如有任何重大錯誤，都會對儲備的數量和現值造成重大影響。
石油和天然氣儲備工程不是一門精確的科學，需要對石油和天然氣地下儲量的主觀估計，以及對未來石油和天然氣價格、產量水平、最終採收率以及運營和開發成本的假設。因此，已探明儲量的估計數量、對未來產量的預測以及開發支出的時間可能是不正確的。我們對截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的探明儲量和相關估值的估計是由第三方石油工程公司NSAI編制的，該公司使用我們提供的信息對其儲量報告所涵蓋期間的我們的財產進行了詳細審查。隨着時間的推移，我們可能會考慮到實際鑽探、測試和生產的結果，對儲量估計做出實質性改變。此外，有關未來石油和天然氣價格、產量水平以及運營和開發成本的某些假設可能被證明是不正確的。這些假設與實際數字之間的任何重大差異都可能極大地影響我們對儲備和未來運營產生的現金的估計。如上所述，隨着時間的推移，我們儲量估計所依據的假設發生了許多變化，往往導致最終開採的石油和天然氣的實際數量與我們的儲量估計不同。
截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的儲量估計數是根據適用於這些時期儲量估計數的“美國證券交易委員會”準則，使用的平均價格分別等於截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度內每個油田每月第一天收到的碳氫化合物價格的未加權算術平均價格。儲量估計不包括任何可能存在的或可能存在的儲量的價值，也不包括任何未探明的未開發面積的價值。
頁巖層的勘探鑽探結果將受到鑽井和完井技術相關風險的影響，鑽探結果可能不符合我們對儲量或產量的預期。
我們的操作員在作業中使用最新的鑽井和完井技術，這些技術伴隨着固有的風險，包括無法將井筒降落在所需的鑽探區，無法壓裂井筒，無法按計劃的階段數進行壓裂，以及無法通過井筒送入工具。此外，就我們的操作員從事水平鑽井的程度而言，這些活動可能會對他們在已確定的垂直鑽井位置成功鑽井的能力產生不利影響。此外，我們的操作員可能採用的某些新技術(如加密鑽井和多井墊鑽)可能會導致生產不規範或中斷，因為在加密鑽井的情況下，會關閉偏移井，而在多井墊鑽的情況下，在多口井開始生產之前鑽完多口井所需的時間。在新的或新興的地層中鑽探的結果最初比在更發達和有更長生產歷史的地區的鑽探結果更不確定。較新或新興的地層和地區通常生產歷史有限或沒有生產歷史，因此我們的運營商將更難預測這些地區未來的鑽探結果。
歸根結底，這些鑽井和完井技術的成功與否只能隨着時間的推移而評估，因為在足夠長的時間內鑽出了更多的油井，建立了生產剖面。如果我們運營商的鑽探結果弱於預期，或者他們無法在我們的物業上執行鑽探計劃，我們在這些領域的運營和財務業績可能會低於我們的預期。此外，任何這些發展都可能導致我們的石油和天然氣資產發生重大減記，我們未開發土地的價值可能會下降，我們的運營結果和向單位持有人的現金分配可能會受到不利影響。
我們所有的勘探、開發和生產都依賴於各種獨立的運營商，依賴於我們的礦產和特許權使用費權益以及非經營性工作權益。我們幾乎所有的收入都來自出售石油和天然氣生產，而我們在生產油井中擁有特許權使用費權益或非運營的工作權益。這些運營商預期在我們的土地上鑽探的油井數量減少，或者我們的運營商未能充分和有效地開發和運營我們的土地，可能會對我們的運營結果產生不利影響。
我們的資產包括礦產權益和特許權使用費權益以及非經營性工作權益。在截至2021年12月31日的一年中，我們從1000多家運營商那裏獲得了收入。如果我們的運營商未能充分或有效地進行運營，或者運營商未能以符合我們最佳利益的方式行事，可能會減少產量和收入。除了維持我們土地的租約外，我們的經營者通常沒有義務進行任何發展活動。在沒有具體合同義務的情況下，任何開發和生產活動都將受到其合理裁量權的約束。我們的運營商可以決定在我們的種植面積上鑽探和完成比目前預期的更少的油井。在我們的物業進行鑽探和開發活動的成功和時機，以及運營商是否選擇在我們的土地上鑽探任何額外的油井，主要取決於我們無法控制的一些因素，包括：
•我們的運營商鑽探活動所需的資本成本，這可能比預期的要高得多；
•我們運營商獲得資本的能力；
•現行商品價格；
•是否有合適的鑽井設備、生產和運輸基礎設施以及合格的操作人員；
•經營者的專業知識、經營效率和財力；
•其他鑽井參與者的批准；
•與其他地區的機會相比，運營商在我們的種植面積上鑽探的油井的預期投資回報；
•技術的選擇；
•選擇產品營銷和銷售的交易對手；
•儲量的產量。
運營商可能選擇不從事開發活動，也可能以意想不到的方式從事這些活動，這可能導致我們的運營結果和向單位持有人的現金分配出現重大波動。運營商對我們物業的持續減產也可能對我們的運營結果和向單位持有人的現金分配產生不利影響。
謝爾比海槽地區的活動停止或長期放緩可能會對我們的行動結果產生不利影響。
2021年，我們16%的特許權使用費收入和40%的工作利息收入來自東得克薩斯州海恩斯維爾劇場謝爾比低谷地區的三家運營商，我們在那裏擁有一個集中的、相對高息的特許權使用費頭寸。這些運營商中只有一家在這片土地上有活躍的鑽探計劃。地理和操作員集中度提高了運營風險的影響，包括：
•經營者將鑽井資金轉移到其他地區，我們的特許權使用費利益沒有太大意義或根本不存在；
•經營者財務狀況的不利變化；
•謝爾比海槽意外的地理或環境限制；或
•推遲或取消墨西哥灣液化天然氣出口設施的建設或運營。
如果這些風險中的任何一個都實現了，而生產沒有被該地區或其他地區的另一家運營商取代，產量可能會下降，從而減少運營產生的現金和可供分配的現金。
我們可能會延遲支付特許權使用費，無法更換不支付所需特許權使用費的運營商，如果這些租約上的任何運營商宣佈破產，我們可能無法用違約的承租人終止我們的租約。
如果經營者未能支付特許權使用費，我們就有權終止租約，收回物業，並履行租約規定的付款義務。如果我們收回我們的任何財產，我們會找一個替代的運營商。但是，我們可能找不到替代運算符，如果找到了，也可能找不到
在一段合理的時間內以優惠條件簽訂新的租約。此外，即將離任的運營商可能會面臨破產程序，在這種情況下，我們因任何違約(包括不付款)而強制執行或終止租賃的權利可能會大大推遲或以其他方式受損。
環境、法律和監管風險
保護措施、技術進步, 對生產和使用化石燃料對環境影響的普遍擔憂可能會大幅減少對石油和天然氣的需求，並對我們的運營業績和我們共同單位的交易市場產生不利影響。
節約燃料的措施、替代燃料的要求、消費者對石油和天然氣替代品的需求增加、燃油經濟性的技術進步以及能源發電設備可能會減少對石油和天然氣的需求。對石油和天然氣服務和產品不斷變化的需求的影響可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績以及向單位持有人的現金分配產生實質性的不利影響。對化石燃料生產和使用的擔憂也可能會減少願意擁有我們共同單位的投資者的數量，從而對我們共同單位的市場價格產生不利影響。
石油和天然氣業務受到各種政府法律法規的約束，包括那些針對氣候變化威脅的法律法規。遵守這些法律法規可能是繁重和昂貴的，如果不遵守可能會導致重大債務，這可能會減少對我們單位持有人的現金分配。
我們持有權益的物業的運營受到各種聯邦、州和地方政府法規的約束，這些法規可能會根據經濟和政治條件而不時改變。受監管的事項包括鑽井作業、生產和分配活動、污染物或廢物的排放或排放、油井的封堵和廢棄、其他設施的維護和退役、油井的間距、財產的合併和合並以及税收。監管機構不時通過將油井和天然氣井的流速限制在實際產能以下，對產量實施價格控制和限制，以節約石油和天然氣的供應。此外，石油和天然氣的生產、處理、儲存和運輸，以及石油和天然氣廢物及其副產品的補救、排放和處置，以及與石油和天然氣運營有關的其他物質和材料的生產、處理、儲存和運輸，均受聯邦、州和地方法律法規的監管，這些法規主要與保護工人的健康和安全、自然資源和環境有關。不遵守這些法律法規可能會導致對制裁進行評估，包括行政、民事或刑事處罰，撤銷許可證，要求額外的污染控制，以及限制或禁止在我們酒店的部分或全部業務的禁令。此外，這些法律法規在用水和處置、大氣污染控制和廢物管理方面的要求普遍越來越嚴格。
管理勘探和生產的法律法規也可能影響生產水平。我們的運營商必須遵守有關保護事宜的聯邦和州法律法規，包括：
•石油、天然氣資產統一或者合併的規定；
•確定最高油井產量；
•井距；
•堵塞和廢棄水井；以及
•拆除相關生產設備。
此外，聯邦和州監管機構可能會擴大或修改適用的管道安全法律法規，遵守這些法規可能需要增加第三方石油和天然氣運輸商的資本成本。這些運輸商可能會試圖將這些成本轉嫁給我們的運營商，這反過來可能會影響我們擁有礦產和特許權使用費權益的物業的盈利能力。
我們的經營者還必須遵守法律法規，禁止能源市場中的欺詐和市場操縱。只要我們酒店的運營商是州際管道上的託運人，他們就必須遵守這些管道的關税和與使用州際運力相關的聯邦政策。
我們的運營商可能會被要求支付鉅額費用，以遵守上述政府法律和法規。我們相信，更廣泛、更嚴格的環境立法和法規的趨勢將繼續下去。請閲讀第一部分，第一項和第二項。“商業及物業-環境事宜”，以瞭解有關法律及
影響我們運營商的法規，這可能會影響我們。這些和其他潛在的法規可能會增加我們運營商的運營成本，推遲生產，這可能會減少向我們的單位持有人分配的現金數量。
路易斯安那州的礦物服務站在停用十年後可以歸還給地面所有者。
我們在路易斯安那州擁有佔地數十萬英畝的礦場。在路易斯安那州，當礦業權與地表所有權分離時，無論是通過出售還是保留，都會產生礦產地役權。這些礦物質一旦被製造出來，就必須遵守十年的不使用規定。(工業和信息化部電子科學技術情報研究所陳皓)在十年內，礦產地役權人必須對發現和生產礦產的地役權或“規定”的地役權進行誠信經營，與地役權相關的礦業權歸地表所有人所有。在十年內誠信發現和生產礦產，甚至造成乾井的，將中斷不使用的規定，重新開始十年規定的期限的運行。在十年內發現和生產礦產的誠信作業，即使是導致乾井的，也將中斷不使用的規定，重新開始執行十年規定的規定。如果操作導致生產，只要繼續生產或真誠地進行操作以確保或恢復生產，處方就會中斷。如果根據路易斯安那州的法律規定我們的任何礦物服務，我們的經營結果可能會受到不利影響。
與水力壓裂相關的聯邦和州立法和監管舉措可能會導致成本增加，額外的操作限制或延誤，以及更少的潛在鑽探地點。
我們的操作者從事水力壓裂。水力壓裂是一種常見的做法，用於刺激緻密地層(包括頁巖)生產碳氫化合物。這一過程包括在壓力下向地層中注入水、沙子和化學物質，以壓碎圍巖並刺激生產。聯邦SDWA通過地下注入控制(“UIC”)計劃對地下物質注入進行監管。根據UIC計劃，水力壓裂通常不受監管，水力壓裂過程通常由州石油和天然氣委員會監管。然而，EPA已經發布了污水排放限制指南，禁止將水力壓裂作業產生的廢水排放到公有的污水處理廠。
此外，2016年12月，美國環保署發佈了關於水力壓裂對飲用水資源潛在影響的最終報告。最後報告的結論是，與水力壓裂相關的“水循環”活動在某些有限的情況下可能會影響飲用水資源。美國環保署尚未提議對該報告的調查結果採取任何行動。
我們在石油和天然氣生產資產中擁有權益的幾個州，包括科羅拉多州、北達科他州、路易斯安那州、俄克拉何馬州和德克薩斯州，已經通過了一些法規，可以在某些情況下限制或禁止水力壓裂，或者要求披露水力壓裂液的組成。例如，在德克薩斯州，RRC於2014年10月發佈了一項最終規則，規定允許或重新允許處置井，除其他事項外，要求提交處置井位置指定半徑內發生的地震事件的信息，以及與相關處置區域相關的日誌、地質剖面和結構圖。如果許可證持有人或處置井許可證的申請人未能證明注入的流體被限制在處置區內，或者如果科學數據表明這種處置井很可能或被確定為對地震活動有貢獻，則中國地震勘探委員會可以拒絕、修改、暫停或終止該井的許可證申請或現有的操作許可證。2021年9月，RRC向米德蘭地區的運營商發出通知，要求減少鹽水處理井行動，並向委員會提供某些數據。同樣，俄克拉荷馬州也對誘發地震事件增加的地區的處置井的操作施加了嚴格的限制。這些現有的或任何新的法律規定，規定地震許可要求，或對建造或操作處理井注入產出的類似限制，可能會導致遵守規定的額外成本，並影響我們運營商的生產率，這反過來又可能對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。除了州法律，地方土地使用限制，如城市條例, 可能限制或禁止一般鑽井或特別是水力壓裂的執行。例如，2019年4月，科羅拉多州通過了一項立法，要求COGCC在其決定中優先考慮公共健康和環境問題，並向地方政府授予相當大的新權力，以監管地表影響。根據這項立法，COGCC於2020年11月通過了幾項條例的修訂，以加強對公共衞生、安全、福利、野生動物和環境事務的保護。這些修訂在新的石油和天然氣開發和取消全州新建或現有油井的常規天然氣燃燒和排放方面設置了更嚴格的挫折(2000英尺而不是500英尺)，每一項都只有有限的例外。一些當地社區已經對石油和天然氣活動採取了額外的限制，比如要求更大的挫折。我們無法預測，在我們擁有利益的州，未來可能會對石油和天然氣業務施加哪些額外的州或地方要求。如果在我們的運營商進行運營的地區採用州、地方或市政法律限制，我們的運營商可能會為遵守這些要求而產生鉅額成本，這可能是重大的，在勘探、開發或生產活動中可能會遇到延誤或縮減，甚至可能被禁止鑽探油井。
隨着誘發地震風險的增加，壓裂液的使用，對飲用水供應的影響，水的使用，以及對地表水、地下水和一般環境的潛在影響，關於水力壓裂的公眾爭議越來越多，這涉及到誘發地震的風險增加、壓裂液的使用、對飲用水供應的影響、水的使用以及對地表水、地下水和一般環境的潛在影響。全國各地已經發起了一些訴訟和執法行動，涉及水力壓裂實踐。如果通過新的法律或法規，大幅限制水力壓裂，這些法律可能會使我們的運營商更難或更昂貴地進行壓裂，以刺激緻密地層的生產。此外，如果在聯邦或州一級進一步監管水力壓裂，我們物業上的壓裂活動可能會受到額外的許可和財務保證要求、更嚴格的施工規範、更多的監測、報告和記錄義務、封堵和廢棄要求，以及隨之而來的許可延誤和潛在的成本增加。立法改革可能會導致運營商招致鉅額合規成本。目前，還無法估計新頒佈的或潛在的管理水力壓裂的聯邦或州立法對我們業務的影響。
經營風險和未投保的風險可能會給我們或我們的運營商造成重大損失，任何損失都可能對我們的經營結果和向單位持有人的現金分配產生不利影響。
我們可能對我們的經營者造成的環境損害承擔次要責任。我們運營商的運營將受到與石油和天然氣鑽探和生產相關的所有危險和操作風險的影響，包括火災、爆炸、井噴、地面塌陷、天然氣、石油和地層水的無法控制流動、管道或管道故障、異常壓力地層、套管坍塌以及石油泄漏、天然氣泄漏和破裂或有毒氣體排放等環境危害。此外，他們的作業將受到與水力壓裂相關的風險的影響，包括任何處理不當、地面溢出或潛在的壓裂液(包括化學添加劑)在地下的遷移。任何這些事件的發生都可能導致我們的運營商遭受重大損失，原因包括受傷或生命損失、財產、自然資源和設備的嚴重損壞或破壞、污染或其他環境破壞、清理責任、監管調查和處罰、暫停運營以及恢復運營所需的維修。
根據我們認為的行業慣例，我們為部分(但不是全部)業務風險投保。我們的保險可能不足以支付我們可能遭受的任何損失或責任。此外，我們可能不再獲得保險，或者，如果是，其可獲得性的保費水平可能不足以證明其購買的合理性。發生重大未保險索賠、超出我們的保險承保限額或在我們無法獲得責任保險的時候提出索賠，可能會對我們進行正常業務運營的能力以及我們的財務狀況、運營結果或向單位持有人的現金分配產生實質性的不利影響。此外，我們可能無法獲得新的政府法規可能要求的額外保險或保證金。這可能會導致我們限制運營，這可能會嚴重影響我們的財務狀況。我們還可能對我們購買的物業的前業主造成的環境破壞負責，這些責任可能不在保險範圍內。
如果我們不知道發生了突如其來的意外污染事件，並且不能在保單規定的時間內向我們的保險公司報告“事件”，我們可能不會獲得保險。我們沒有，也不打算為漸進式的長期污染事件提供保險。此外，這些保單並不能承保所有負債，我們亦不能向單位持有人保證承保範圍足以應付可能出現的索償，或我們能夠以我們認為合理的費率維持足夠的保險。保險沒有完全覆蓋的損失可能會對我們的財務狀況、經營業績和向單位持有人的現金分配產生實質性的不利影響。
對環境、社會和治理(ESG)問題的日益關注可能會影響我們的業務
隨着人們對公司應對氣候變化及其他環境和社會影響的關注和社會期望的提高，投資者和社會對自願披露ESG的解釋，以及消費者對替代能源形式需求的增加，可能會導致成本上升、對我們產品的需求減少、利潤減少、調查和訴訟增加，以及對我們的單價和資本市場準入的負面影響。例如，對氣候變化和環境保護的日益關注，可能會導致對石油和天然氣產品的需求轉變，以及更多的政府調查和針對我們的私人訴訟。在涉及社會壓力或政治或其他因素的情況下，可以施加此類責任，而不考慮我們對所聲稱的損害的原因或貢獻，或其他減輕因素。
此外，我們可能會受到來自投資者、貸款人或其他團體的壓力，要求我們採取更積極的氣候或其他與ESG相關的目標，但我們不能保證由於潛在成本或技術或運營障礙，我們將能夠實現這些目標。
此外，向投資者提供有關公司治理和相關事項的信息的機構已經制定了評級程序，以評估公司對ESG事項的處理方式。這樣的評級被一些投資者用來為他們的投資和投票決定提供信息。不利的ESG評級可能會導致投資者對我們或我們的客户的負面情緒增加，並導致投資或其他行業分流，這可能會對我們的單價和/或我們獲得資金的機會和成本產生負面影響。此外，如果ESG事件對我們的聲譽造成負面影響，我們可能無法有效競爭，也無法招聘或留住員工，這可能會對我們的運營產生不利影響。
關鍵人物
我們依賴於一些關鍵的個人，他們的缺席或損失可能會對我們的業務產生不利影響。
我們業務中的許多關鍵職責都被分配給了一小部分人。失去他們的服務可能會對我們的業務產生不利影響。特別是，失去一名或多名高管團隊成員的服務可能會擾亂我們的業務，如果我們無法管理有序的過渡，我們的業務可能會受到不利影響。
此外，我們不會為我們的任何高管團隊或其他關鍵人員保留“關鍵人物”人壽保險單。因此，我們不為這些關鍵人員的死亡所造成的任何損失投保。
標題瑕疵
我們擁有權益的物業的所有權可能會因所有權缺陷而受損。
不能保證我們不會因為業權瑕疵或業權失敗而蒙受金錢損失。此外，未開發的土地面積比已開發的土地面積有更大的所有權缺陷風險。如果我們持有權益的物業的租賃權轉讓有任何產權瑕疵或瑕疵，我們將蒙受經濟損失。
我們的合夥協議給單位持有人帶來的風險
董事會可隨時酌情修改或撤銷我們的現金分配政策。我們的合夥協議根本不要求我們為我們的共同單位支付任何分配。如果我們進行分配，只要我們的B系列累計可轉換優先股是優秀的，我們的B系列累計可轉換單位持有人就比我們的普通單位持有人擁有優先分享這些分配的權利。
我們的合夥協議一般規定，任何分配每季度支付如下：(I)首先，支付給B系列累計可轉換優先股持有者，每年相當於7%，但需要進行某些調整；(Ii)第二，支付給普通股持有者。然而，董事會可以選擇不支付一個或多個季度的薪酬分配，或者根本不支付。請閲讀第二部分第五項。註冊人普通股市場、相關單位持有人事項和發行人購買股票證券-現金分配政策
我們的合夥協議根本不要求我們為我們的共同單位支付任何分配。因此，我們提醒投資者在作出投資決定時，切勿過分依賴任何分銷政策的持久性。對我們現金分配政策的任何修改或撤銷都可能大幅減少或取消對我們單位持有人的分配金額。我們分發的數量(如果有的話)以及是否分發的決定將由董事會決定。如果我們進行分配，只要我們的B系列累計可轉換優先股未完成，我們的B系列累計可轉換優先股持有人就擁有優先於我們普通單位持有人的分配權。請閲讀第二部分第五項。註冊人普通股、相關單位持有人事項和發行人購買股票證券的市場-現金分配政策-B系列累積可轉換優先股
我們的合夥協議免除了我們的普通合夥人及其董事和高管根據特拉華州法律可能對合夥企業及其合夥人負有的受託責任。
我們的合夥協議包含一些條款，取消了我們的普通合夥人及其董事和高管可能需要承擔的受託責任。例如，我們的合夥協議規定，除合夥協議中明確規定外，我們的普通合夥人及其董事和高管對合夥企業或其合夥人沒有責任。代替默認的受託責任，我們的合夥協議強加了一項合同標準，要求我們的普通合夥人及其董事和高管真誠行事，這意味着他們不能導致普通合夥人採取他們主觀上認為有損我們利益的行動。這樣的合同標準使我們的普通合夥人及其董事和行政人員能夠更靈活地管理和運營我們的業務，並受制於
與適用州法律受託標準的情況相比，我們的普通合夥人及其董事和高管的行為和決定受到較少的法律或司法審查。
我們的合夥協議限制了我們的單位持有人在採取可能構成違反特拉華州適用法律義務和違反我們合夥協議中的合同義務的行動時可以獲得補救的情況。
我們的合夥協議限制了我們的普通合夥人及其董事和高管對我們的單位持有人的潛在責任。例如，我們的合夥協議規定，我們的普通合夥人及其董事和高管不會因任何行為或不作為而對我們或我們的有限合夥人造成金錢損害，除非具有司法管轄權的法院做出了最終的、不可上訴的判決，裁定普通合夥人或其他人惡意行事或從事故意不當行為或欺詐行為，或者就任何犯罪行為而言，明知其行為是非法的。
單位持有人受我們合夥協議條款的約束，包括上述條款。
我們的合夥協議限制了擁有我們單位15%或更多股份的單位持有人的投票權，但某些例外情況除外。
我們的合夥協議限制了單位持有人的投票權，規定擁有當時未償還的任何類別單位15%或以上的個人或團體持有的任何單位，除首次公開募股前BSMC的有限合夥人、其受讓人、事先經董事會批准收購此類單位的人、B系列累積可轉換優先股的持有者、與B系列累積可轉換優先股作為單獨類別的任何投票、同意或批准相關的任何單位外，而由於吾等贖回或購買任何其他人的單位或類似行動，或因吾等選擇或與控制權變更有關的B系列累積可轉換優先股的任何轉換而擁有任何類別15%或以上股權的人士，不得就任何事項投票。
我們的合作協議包括獨家論壇、地點和管轄權條款。通過購買共同單位，有限合夥人不可撤銷地同意這些關於索賠、訴訟、訴訟或訴訟的條款，並服從特拉華州法院的專屬管轄權。
我們的合夥協議受特拉華州法律管轄。我們的合夥協議包括獨家論壇、地點和管轄權條款，指定特拉華州法院為所有因合夥協議引起或與合夥協議相關的索賠、訴訟、訴訟或法律程序的專屬地點，以派生方式代表合夥企業提起，主張違反合夥企業的任何高級管理人員或其他僱員或普通合夥人承擔的受託責任或其他義務的索賠，或普通合夥人對合夥企業或合夥人的債務，主張根據特拉華州法案的任何規定產生的索賠，或主張索賠。通過購買共同單位，有限合夥人不可撤銷地同意這些關於索賠、訴訟、訴訟或訴訟的條款，並服從特拉華州法院的專屬管轄權。如果有限合夥人與我們或我們的高級管理人員、董事或員工之間發生糾紛，有限合夥人可能需要在特拉華州尋求法律補救，特拉華州可能是一個不方便或偏遠的地方，而且被認為是一個更有利於企業的環境。
我們可能會在沒有普通股持有人批准的情況下發行額外的普通股和其他股權，這將稀釋普通股的持有者。然而，除某些例外情況外，我們的合作協議不授權我們在沒有獲得B系列累計可轉換優先股持有人批准的情況下，發行評級高於或與我們的B系列累計可轉換優先股持平的單位。
根據我們的合夥協議，我們被授權發行無限數量的額外利息，包括普通單位，而不需要單位持有人投票，在某些情況下，除非獲得我們B系列累積可轉換優先股持有人的批准。我們增發普通股或其他同等或高級股權將產生以下影響：
•普通股持有者在緊接發行前在美國的比例所有權權益將會減少；
•每個共同單位的現金分配量可能會減少；
•我們的應税收入與分配的比例可能會增加；
•可能會削弱每個先前突出的共同單位的相對投票權；以及
•普通單位的市場價格可能會下降。
然而，除某些例外情況外，我們的合夥協議未授權我們在未經B系列累計可轉換優先股持有人批准的情況下，發行在分配權、贖回義務或贖回權方面優先於B系列累計可轉換優先股或與B系列累計可轉換優先股持平的優先或與B系列累計可轉換優先股同等的優先權或權利的證券。
對單位持有人的分配；單位價格和其他風險
我們普通合夥人採取的行動可能會影響可分配給單位持有人的運營產生的現金金額。
可供分配給單位持有人的運營產生的現金金額受我們的普通合夥人關於以下事項的決定的影響：
•資產購買和出售的金額和時間；
•現金支出；
•當前和未來債務的借款和償還；
•增發單位；以及
•在任何季度增加、減少或增加準備金。
此外，我們的借款並不違反我們的普通合夥人對我們的單位持有人所承擔的任何義務。
我們的共同單位的市場價格可能會因在公共或私人市場上大量出售我們的共同單位而受到不利影響。
截至2021年12月31日，我們擁有208,665,648個普通單位和14,711,219個B系列累計可轉換優先股。每個持有者可以選擇在一對一的基礎上將其B系列累積可轉換優先股的全部或任何部分轉換為普通股，但須遵守慣例的反稀釋調整、對任何已應計但到期未支付的分配的調整，以及某些其他限制。在某些情況下，我們可以選擇將B系列累計可轉換優先股的全部或任何部分轉換為普通股。截至2021年12月31日和本文件提交之日，我們尚未滿足所有這些條件，因此沒有資格行使我們對B系列累積可轉換優先股的轉換權。持有我們的大量普通單位在公開市場上出售，或認為這些出售可能發生的看法，可能會對我們的普通單位的價格產生重大不利影響，或削弱我們通過發行股權證券獲得資金的能力。
利率的提高可能會導致我們共同單位的市場價格下降。
利率的提高可能會導致對股權投資的需求總體上相應下降，特別是對以收益為基礎的股權投資，如我們的共同單位。由於其他投資機會而導致的利率上升或對我們共同單位的需求減少，都可能導致我們共同單位的交易價格下降。
單位持有人可能有償還分配的責任。
在某些情況下，單位持有人可能要償還錯誤退還或分配給他們的款項。根據特拉華州法案第17-607條，如果分配會導致我們的負債超過我們資產的公允價值，我們不能向我們的單位持有人進行分配。特拉華州法律規定，從不允許的分配之日起三年內，收到分配並且在分配時知道這違反了特拉華州法律的有限合夥人將對有限合夥承擔分配金額的責任。為確定是否允許分配，對合夥人的合夥權益負債和對合夥企業無追索權的負債不計算在內。
紐約證交所不要求像我們這樣的上市合夥企業遵守其某些公司治理要求。
由於我們是一家公開交易的合夥企業，紐約證券交易所不要求我們在普通合夥人的董事會中擁有多數獨立董事，也不要求我們設立薪酬委員會或提名和公司治理委員會。此外，由於我們是公開交易的合夥企業，紐約證券交易所不要求我們獲得單位持有人。
在某些單位發行之前獲得批准。因此，單位持有人將不會得到與某些公司的股東相同的保護，這些公司受到紐約證券交易所所有公司治理要求的約束。
如果單位持有人不是合資格的持有人，則該單位持有人的共用單位可被贖回。
我們對可能擁有我們單位的投資者採取了一定的要求。符合資格的持有人為有限合夥人(A)其或其所有者的美國聯邦所得税地位不會或不太可能對我們向客户收取的税率產生重大不利影響，以及(B)其所有權不會導致我們失去對我們資產的任何重要部分的所有權，這由我們的普通合夥人在法律顧問的建議下確定。如果投資者不是合格的持有人，在我們的合夥協議規定的某些情況下，我們可以按當時的市場價格贖回該投資者持有的單位。贖回價格將由我們的普通合夥人決定以現金或期票的方式支付。
涉税風險
我們的税收待遇取決於我們作為合夥企業在美國聯邦所得税方面的地位，而不需要繳納大量的實體級税收。如果美國國税局(“IRS”)出於美國聯邦所得税的目的將我們視為一家公司，或者出於州税收的目的，我們將受到實體層面的徵税，那麼我們對普通單位持有人的現金分配將大幅減少。
對我們共同部門的投資的預期税後經濟效益在很大程度上取決於我們是否被視為美國聯邦所得税目的的合夥企業。
儘管根據特拉華州法律，我們被組織為有限合夥企業，但我們將被視為美國聯邦所得税公司，除非我們滿足美國國税法第7704(D)(1)(E)條中的“合格收入”要求。根據我們目前的業務和現行的財政部法規，我們相信我們滿足了合格的收入要求。然而，我們沒有，也不打算要求美國國税局就這件事或任何其他影響我們的事情作出裁決。不符合資格收入要求或修改現行法律可能會導致我們被視為美國聯邦所得税目的的公司，或者以其他方式使我們作為一個實體納税。
如果出於美國聯邦所得税的目的，我們被視為一家公司，我們將按公司税率為我們的應税收入繳納美國聯邦所得税。對我們普通單位持有人的分配通常會像公司分配一樣重新徵税，任何收入、收益、損失或扣減都不會流向我們的普通單位持有人。由於我們作為一家公司將被徵收實體税，對我們普通單位持有人的現金分配將大幅減少。此外，現行州法律的變化可能會使我們面臨個別州額外的實體層面的税收。由於普遍存在的州預算赤字和其他原因，幾個州正在評估通過徵收州收入、特許經營權和其他形式的税收來對合夥企業徵收實體税的方法。徵收這些税中的任何一項都可能大大減少對我們普通單位持有人的現金分配。因此，將我們視為一家公司或評估一大筆實體層面的税收將導致我們的運營產生的預期現金和我們共同單位持有人的税後回報大幅減少，可能導致我們共同單位的價值大幅下降。
對上市合夥企業或對我們共同單位的投資的税收待遇可能會受到潛在的立法、司法或行政方面的變化和不同的解釋的影響，這些變化可能具有追溯性。
目前美國聯邦所得税對包括我們在內的上市合夥企業或對我們共同單位的投資，可能隨時會因行政、立法或司法方面的變化或不同的解釋而被修改。國會議員不時提出並考慮對現行美國聯邦所得税法進行實質性修改，這些修改將影響公開交易的合夥企業，包括取消我們有資格享受合夥企業税收待遇的提案。最近的提案規定在某些情況下擴大上市交易合夥企業的合格收入例外，其他提案則規定完全取消我們的合夥企業税收待遇所依賴的合格收入例外。此外，財政部已經發布了，未來可能也會發布法規，解釋那些影響公開交易合夥企業的法律。不能保證美國聯邦所得税法或財政部對合格收入規則的解釋不會以可能影響我們未來獲得合夥資格的方式進行進一步修改。
對美國聯邦所得税法或其解釋的任何修改都可能具有追溯力，可能會使我們更難或不可能滿足某些公開交易的合夥企業被視為美國聯邦所得税合夥企業的例外。我們無法預測是否有任何這些變化或其他提議
最終將被頒佈或採納。任何此類變化都可能對我們共同單位的投資價值產生負面影響。我們敦促您諮詢您自己的税務顧問，瞭解立法、法規或行政方面的發展和建議的狀況，以及它們對您在我們共同單位的投資的潛在影響。
未來的立法可能會取消目前在石油和天然氣勘探和生產方面可用的某些美國聯邦所得税減免。此外，未來的聯邦或州立法可能會對石油和天然氣開採徵收新的或增加的税收或費用。
不時有人提出立法，如果成為法律，將對税法進行重大修改，包括對目前石油和天然氣公司可用的某些關鍵的美國聯邦所得税條款進行修改。這些法律修訂包括但不限於：(I)取消石油和天然氣資產的百分比損耗免税額；(Ii)取消目前無形鑽探和開發成本的扣除額；以及(Iii)延長某些地質和地球物理支出的攤銷期限。國會可以考慮，並可能包括其中的一些或全部提案，作為未來税制改革立法的一部分。此外，税改立法的其他更普遍的特徵，包括改變成本回收規則和利息支出扣除，也可能會改變石油和天然氣公司的税收。目前尚不清楚這些或類似的變化是否會生效，如果通過，任何此類變化都會在多長時間內生效。由於這些提案或美國聯邦所得税法的任何類似變化而導致的任何立法的通過，都可能增加成本，或者取消或推遲我們或我們的服務提供商目前在石油和天然氣開發方面可獲得的某些税收減免。任何此類變化都可能對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。
如果美國國税局(IRS)對我們所持的美國聯邦所得税立場提出異議，可能會對我們共同單位的市場產生不利影響，任何此類競爭的成本都將減少可用於分配給我們共同單位持有人的現金。
我們沒有要求美國國税局就我們作為合夥企業對待美國聯邦所得税或任何其他影響我們的問題做出裁決。國税局可能會採取與我們不同的立場。可能有必要訴諸行政或法院程序來維持我們所採取的部分或全部立場。法院可能不會同意我們的部分或全部立場。與美國國税局的任何競爭都可能對我們共同單位的市場及其交易價格產生實質性的不利影響。此外，我們和美國國税局之間的任何競爭費用都將導致可用於分配給我們的普通單位持有人的現金減少，因此將由我們的普通單位持有人間接承擔。
如果美國國税局對2017年12月31日之後開始的納税年度的所得税申報單進行審計調整，它(和一些州)可以評估和收取由此類審計調整直接向我們徵收的任何税款(包括任何適用的罰款和利息)，在這種情況下，可用於分配給我們的普通單位持有人的現金可能會大幅減少，我們現在和以前的普通單位持有人可能需要就代表該等普通單位持有人支付的此類審計調整產生的任何税款(包括任何適用的罰款和利息)賠償我們。
根據2015年兩黨預算法，在2017年12月31日之後的納税年度，如果美國國税局對我們的所得税申報單進行審計調整，它(和一些州)可以評估和收取由此類審計調整直接從我們那裏產生的任何税收(包括任何適用的罰款和利息)。在新規則下，我們的普通合夥人可以選擇直接向美國國税局繳納税款(包括任何適用的罰款和利息)，或者，如果我們有資格，向每一位普通單位持有人和前普通單位持有人發佈一份關於經審計和調整後的回報的修訂後的信息聲明。雖然我們的普通合夥人可能會選擇讓我們的普通單位持有人和前普通單位持有人考慮此類審計調整，並在審計的納税年度內根據他們在我們的利益(包括適用的罰款或利息)支付任何由此產生的税款(包括適用的罰款或利息)，但不能保證這種選擇在任何情況下都是實際的、允許的或有效的。因此，我們目前的共同單位持有人可能會承擔該審計調整所產生的部分或全部税務責任，即使這些共同單位持有人在審計的納税年度內並不擁有我們的共同單位。如果由於任何此類審計調整，我們被要求支付税款、罰款和利息，可供分配給我們的普通單位持有人的現金可能會大幅減少，我們現在和以前的普通單位持有人可能需要就代表該等普通單位持有人支付的此類審計調整所產生的任何税款(包括任何適用的罰款和利息)向我們進行賠償。本規定不適用於從2017年12月31日或之前開始的納税年度。
即使您作為普通單位持有人，沒有從我們那裏獲得任何現金分配，您也需要為您在我們應納税所得額中的份額繳税。
您將被要求繳納美國聯邦所得税，在某些情況下，還需要為您在我們應税收入中的份額繳納州和地方所得税，無論您是否從我們那裏獲得現金分配。例如，如果我們出售資產，並將收益用於償還現有債務或為資本支出提供資金，您可能會被分配應税收入和出售所產生的收益，我們可用於分配的現金不會增加。同樣，利用機會減少我們現有的債務，如債務交換、債務回購或修改我們現有的債務，可能會導致“取消負債收入”作為應税收入分配給我們的普通單位持有人，而不會增加我們可供分配的現金。您從我們那裏獲得的現金分配可能不等於您在我們應税收入中的份額，甚至不等於您就該收入應繳納的實際税款。
處置我們共同單位的税收收益或損失可能比預期的要多或少。
如果您出售您的公共單位，您將確認等於這些公共單位的變現金額與您的納税基礎之間的差額的損益。由於超過您在我們應税收入淨額中可分配份額的分配降低了您在您的共同單位中的納税基礎，因此，如果您以高於您在這些共同單位中的計税基礎的價格出售您的共同單位，那麼關於您出售的公共單位的先前額外分配的金額(如果有的話)實際上將成為您的應税收入，即使您收到的價格低於您的原始成本也是如此。此外，由於變現的金額包括普通單位持有人在我們無追索權債務中的份額，如果你出售你的普通單位，你可能會承擔超過你從出售中獲得的現金的納税義務。
由於潛在的回收項目，包括折舊回收項目，出售公用事業單位所實現的很大一部分金額，無論是否代表收益，可能會作為普通收入對您徵税。因此，如果出售公用事業單位的變現金額低於公用事業單位的調整基礎，你可以確認出售公用事業單位的普通收入和資本損失。淨資本損失可能只會抵消資本收益，對於個人來説，每年最高可抵消3000美元的普通收入。在您出售公用事業單位的納税期間，您可以確認我們在出售公用事業單位之前向您分配的收入和收益的普通收入，以及通常不能被出售公用事業單位時確認的任何資本損失所抵消的收回項目的普通收入。
單位持有人扣除我們的利息支出的能力可能會受到限制。
一般來説，我們有權扣除在我們的納税年度內可適當分配給我們的貿易或業務的債務所支付或應計的利息。然而，根據減税和就業法案，在2017年12月31日之後的應税年度，我們對“商業利息”的扣除額僅限於我們的商業利息收入和我們“調整後的應税收入”的30%之和。就這一限制而言，我們調整後的應税收入是在不考慮任何業務利息支出或業務利息收入的情況下計算的，如果從2022年1月1日之前的納税年度開始，任何允許用於折舊、攤銷或損耗的扣除，只要該等折舊、攤銷或損耗沒有資本化為存貨的銷售商品成本。
如果我們的“商業利益”受到這些規則的限制，我們的單位持有人在扣除分配給他們的任何利息費用的份額方面的能力將受到限制。因此，單位持有人扣除我們的利息開支的能力可能會受到限制。
免税實體因擁有我們的共同單位而面臨獨特的税收問題，這可能會給它們帶來不利的税收後果。
免税實體對我們共同單位的投資，如員工福利計劃和個人退休賬户(稱為IRA)，帶來了它們特有的問題。例如，我們幾乎所有分配給免徵美國聯邦所得税的組織的收入，包括IRA和其他退休計劃，可能都是無關的企業應税收入，可能需要向他們徵税。免税實體在投資我們的共同單位之前，應該諮詢税務顧問。
非美國普通單位持有者將在擁有我們共同單位的收入和收益方面受到美國的税收和扣繳。
非美國普通單位持有者通常要繳納所得税，並受美國對與美國貿易或企業有效相關的收入(“有效相關收入”)的所得税申報要求的約束。分配給我們共同單位持有人的收入和出售我們共同單位的任何收益通常被認為與美國的貿易或企業“有效地聯繫在一起”。因此，對非美國普通單位持有人的分配將受到最高扣繳的限制
適用的有效税率以及出售或以其他方式處置共同單位的非美國普通單位持有人也將因出售或處置該共同單位而獲得的收益繳納美國聯邦所得税。
此外，在從事美國貿易或業務的合夥企業中，權益的受讓人通常被要求扣留轉讓人變現金額的10%，除非轉讓人證明該權益不是外國人。
雖然合夥人的“變現金額”的確定通常包括合夥人在合夥企業負債中所佔份額的任何減少，但“財政部條例”規定，在轉讓上市合夥企業(如我們的單位)的權益時，“變現金額”通常是支付給代表轉讓人進行適用轉讓的經紀人的總收益金額，因此在確定時將不考慮該合夥人在上市合夥企業負債中所佔份額的任何減少。財政部條例和美國國税局的其他指導規定，在2023年1月1日之前發生的轉讓，將不會對上市合夥企業的權益轉讓施加預扣。此後，通過經紀進行的公開交易合夥企業的利益轉移的扣留義務被強加給轉讓人的經紀。目前和未來預期的非美國普通單位持有人應諮詢他們的税務顧問，瞭解這些規則對我們共同單位投資的影響。
我們對待每個購買公共單位的人都享有相同的税收優惠，而不考慮實際購買的公共單位。美國國税局可能會對這一待遇提出質疑，這可能會對共同單位的價值產生不利影響。
由於我們無法匹配我們共同單位的出讓方和受讓方，以及其他原因，我們採用了折舊和攤銷頭寸，這些頭寸可能不符合現有財政部規定的所有方面。美國國税局對這些職位的成功挑戰可能會對你獲得的税收優惠金額產生不利影響。它還可能影響這些税收優惠的時間或您出售公共單位的收益金額，並可能對我們公共單位的價值產生負面影響，或導致對您的納税申報單進行審計調整。
我們通常在每個月的第一天根據我們共同單位的所有權，而不是根據特定共同單位的轉讓日期，在我們共同單位的出讓方和受讓方之間按比例分配我們的收入、收益、損失和扣除項目。美國國税局(IRS)可能會對這一待遇提出質疑，這可能會改變我們普通單位持有人之間收入、收益、損失和扣除項目的分配。
我們通常在每個月的第一天(“分配日期”)根據我們共同單位的所有權，而不是根據特定共同單位的轉讓日期，在我們共同單位的轉讓方和受讓方之間按比例分配我們的收入、收益、損失和扣除項目。同樣，我們通常分配(I)資本增加折舊的某些扣除，(Ii)出售或以其他方式處置我們的資產所實現的收益或損失，以及(Iii)普通合夥人酌情根據分配日期的所有權分配任何其他非常項目的收入、收益、虧損或扣除。財政部的規定允許類似的月度簡化慣例，但這樣的規定並沒有明確授權我們按比例分配方法的所有方面。如果美國國税局要挑戰我們的比例分配方法，我們可能會被要求改變收入、收益、損失和扣除項目在普通單位持有人之間的分配。
一個普通的單位持有人 其公有單位是證券貸款標的(例如，向“賣空者”提供貸款以彌補公有單位的賣空)可被視為已處置這些公有單位。如果是這樣的話，在貸款期間，該共同單位持有人將不再被視為與這些共同單位有關的合夥人，並可以確認處置的收益或損失。
由於沒有具體的規則來規範借出合夥企業權益的美國聯邦所得税後果，因此其共同單位是證券貸款標的的共同單位持有人可能被認為已經處置了借出的共同單位。在這種情況下，在向賣空者貸款期間，普通單位持有人可能不再被視為那些共同單位的合夥人，普通單位持有人可以確認這種處置的收益或損失。此外，在貸款期間，我們關於這些共同單位的任何收入、收益、損失或扣除可能不會由共同單位持有人報告，共同單位持有人收到的關於這些共同單位的任何現金分配可以作為普通收入全額納税。普通單位持有人希望確保他們作為合夥人的地位，並避免從證券貸款中獲得認可的風險，請諮詢税務顧問，以確定是否可取地修改任何適用的經紀賬户協議，以禁止他們的經紀人借入他們的共同單位。
作為普通單位持有人，您可能需要在您不因投資我們的共同單位而居住的司法管轄區繳納州税和地方税以及申報報税表。
除美國聯邦所得税外，您還可能需要繳納其他税種，包括州税和地方税、非公司營業税和遺產税、遺產税或無形税種，這些税種由不同的司法管轄區徵收。
我們現在或將來經營業務或擁有財產，即使您不住在這些司法管轄區。我們在幾個州擁有資產和開展業務，其中許多州徵收個人所得税，還對公司和其他實體徵收所得税。在這些司法管轄區，您可能被要求提交州和地方所得税申報單，並繳納州和地方所得税。此外，您可能會因未遵守這些要求而受到處罰。當我們進行收購或擴大業務時，我們可能會在徵收個人所得税的其他州或外國司法管轄區擁有資產或開展業務。您有責任提交所有美國聯邦、外國、州和地方的納税申報單，並繳納在這些司法管轄區到期的任何税款。你應該諮詢你自己的税務顧問關於報税表的提交、該等税款的繳納以及任何已繳納税款的抵扣。
雖然我們相信我們的普通單位持有人有權獲得與合格業務收入相關的20%的扣除額，但這項扣除額適用於特許權使用費收入並不是沒有疑問的。
在2017年12月31日之後至2025年12月31日或之前的納税年度，個人普通單位持有人有權獲得相當於其可分配份額的20%的扣除額。雖然我們預計我們的大部分收入都有資格享受這一扣減，但這些規則是否適用於礦產權益收入，如特許權使用費收入，並不完全清楚。美國國税局可能會質疑我們對特許權使用費收入的處理方式，認為它有資格扣除。
儘管我們的律師建議我們，根據現行法律，我們的特許權使用費收入應該有資格扣除，但不能保證國税局不會挑戰我們對特許權使用費收入的處理方式，因為我們有資格獲得扣除。
一般風險因素
作為公開交易的合夥企業，我們已經並將繼續招致成本增加。
作為一家公開交易的合夥企業，我們已經並將繼續產生重大的法律、會計和其他費用，這些費用在首次公開募股(IPO)之前沒有發生。此外，薩班斯-奧克斯利法案，以及美國證券交易委員會和紐約證券交易所實施的規則，要求上市實體維持各種公司治理做法，這進一步增加了我們的成本。在我們能夠向我們的單位持有人進行分配之前，我們必須首先支付或預留我們的費用，包括作為公開交易合夥企業的成本。因此，我們可以分配給單位持有人的現金數量將受到與上市合夥企業相關的成本的影響。
首次公開募股後，我們必須遵守1934年證券交易法(“交易法”)的公開報告要求。這些要求增加了我們的法律和財務合規成本。
我們共同單位的價格可能會大幅波動，單位持有人可能會損失全部或部分投資。
我們共同單位的市場價格可能會受到許多因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的，包括這些風險因素中其他地方描述的那些因素。
如果我們不能發展或維持有效的內部控制制度，我們可能無法準確地報告我們的財務結果或防止欺詐。因此，現有和潛在的單位持有人可能會對我們的財務報告失去信心，這將損害我們的業務和我們單位的交易價格。
有效的內部控制對於我們提供可靠的財務報告、防止欺詐和作為公開交易的合夥企業成功運營是必要的。如果我們不能提供可靠的財務報告或防止欺詐，我們的聲譽和經營業績將受到損害。我們不能確定我們開發和維護內部控制的努力是否會成功，我們是否能夠在未來對我們的財務流程和報告保持足夠的控制，或者我們是否能夠履行薩班斯-奧克斯利法案第404條規定的義務。例如，第404條要求我們每年審查和報告財務報告，我們的獨立註冊會計師事務所要證明我們對財務報告的內部控制的有效性。任何未能發展或維持有效的內部控制，或在實施或改善我們的內部控制方面遇到困難，都可能損害我們的經營業績或導致我們未能履行我們的報告義務。無效的內部控制還可能導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，這可能會對我們共同單位的交易價格產生負面影響。
各種安全風險，包括網絡安全威脅、數據泄露和其他中斷，可能會對我們產生重大影響。
近年來，包括針對企業的網絡攻擊在內的各種安全風險不斷升級。作為美國石油和天然氣礦產權益的最大所有者和管理者之一，我們依靠電子系統和網絡來控制和管理我們的業務，並擁有多層安全措施來監控、緩解和管理這些風險。然而，這些系統和網絡，以及我們運營商的系統和網絡以及第三方基礎設施和運營，如管道和運輸設施，可能會受到複雜和蓄意的安全攻擊和安全漏洞，這可能導致腐敗或丟失敏感和有價值的數據或其他中斷。如果我們或我們的運營商遭遇攻擊或入侵，並且安全措施失敗，對我們的業務和我們所在的社區的潛在後果可能是重大的，包括腐敗或丟失敏感和有價值的數據、法律索賠或訴訟、保護個人信息隱私的法律責任、監管處罰、我們聲譽的損害以及我們業務的其他中斷，其中任何一項都可能對我們的業務產生不利影響。此外，隨着網絡攻擊變得越來越複雜，以及全球數據隱私和安全監管框架的不斷演變和發展，我們可能會在修改、升級或增強我們的安全措施方面招致巨大的成本，我們在充分預期或實施足夠的安全措施或新的或修訂的授權流程以及在總體上減輕潛在傷害方面可能面臨困難。此外，任何實際或被認為不遵守任何新的或現有的法律、法規和其他義務的行為都可能導致罰款、處罰或其他責任。
1B項。未解決的員工意見
沒有。
項目3.法律訴訟
雖然我們在正常業務過程中可能會不時涉及各種法律索償，但我們不相信這些問題的解決會對我們的財務狀況或經營業績造成重大不利影響。
項目4.礦山安全披露
不適用。
項目5.註冊人普通股、相關單位持有人事項和發行人購買股權證券的市場
我們的共同單位在紐約證券交易所上市，代碼是“BSM”。截至2022年2月18日，共有209,118,081個普通單位未結清，由429名記錄保持者持有。由於我們很多共同單位是由經紀和其他機構代表單位持有人持有，我們無法估計這些紀錄持有人所代表的單位持有人總數。截至2022年2月18日，我們還擁有14,711,219個B系列累計可轉換優先股。目前還沒有成熟的公開市場交易B系列累計可轉換優先股。
通用單位性能圖
下圖將我們普通單位的單位持有人的五年累計總回報與標準普爾500指數、標準普爾石油天然氣勘探與生產指數和Alerian MLP指數的五年累計總回報進行了比較。該圖假設在2016年12月30日，我們共同單位的投資價值為100.00美元。累計回報是在假設分配的再投資的情況下計算出來的。
我們正在將截至2021年12月31日的年度行業指數從Alerian MLP指數改為標準普爾油氣勘探與生產指數。Alerian MLP指數最初之所以被選中，是因為它索引了具有代表性的大型有限責任合夥企業樣本，但隨着時間的推移，它已經成為一個專注於中游的指數，不再提供有意義的比較。今年，我們根據美國證券交易委員會規則公佈這兩個指數，該規則要求，如果一家公司選擇的指數與上一財年使用的指數不同，則必須將該公司的單位業績與新選擇的指數和變化年份的前一指數進行比較。
累計總報酬率的比較
假設初始投資為100美元 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截止到十二月三十一號， |
| | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| 黑石礦業公司(Black Stone Minerals，L.P.) | | $ | 100.00 | | | $ | 102.30 | | | $ | 94.46 | | | $ | 84.24 | | | $ | 47.31 | | | $ | 77.60 | |
| 標準普爾500指數 | | 100.00 | | | 121.83 | | | 116.49 | | | 153.17 | | | 181.35 | | | 233.41 | |
| 標普油氣E&P指數 | | 100.00 | | | 90.53 | | | 65.09 | | | 58.93 | | | 37.76 | | | 62.89 | |
| Alerian MLP指數 | | 100.00 | | | 93.48 | | | 81.87 | | | 87.24 | | | 62.21 | | | 87.20 | |
本年度報告中“通用單位業績圖表”標題下的信息是根據S-K條例第201(E)項提供的，除S-K條例第201(E)項規定外，不應被視為“徵集材料”或已在美國證券交易委員會或受第14A或14C條例的約束，也不應被視為交易所法案第18條的責任。
根據股權補償計劃授權發行的證券
請參閲“第III部分，第12項：某些實益所有者的擔保所有權和管理層及相關單位持有人事項”下有關根據我們的股權補償計劃授權發行的證券的參考信息。
最近出售的未註冊證券
沒有。
發行人及關聯購買人購買股權證券
沒有。
現金分配政策
我們的合夥協議一般規定，任何分配均按以下方式每季度支付：
•第一B系列累計可轉換優先股的持有者，金額相當於每年7%，但須經某些調整；以及
•第二，給共同單位的持有者。
每個季度分配的現金數額將由董事會在該季度結束後對我們該季度的運營產生的現金進行審查後決定。我們預計每個季度我們將分配運營產生的大部分現金。每個季度的運營產生的現金通常等於本季度我們調整後的EBITDA，減去償還債務所需的現金、其他合同義務、固定費用以及董事會可能認為合適的未來運營或資本需求的準備金。我們的意圖是，至少在未來幾年內，用運營產生的現金、我們信貸安排下的借款、我們簽署的分拆協議，以及在某些情況下未來股權和債務發行的收益，為我們的大部分收購和營運利息資本需求提供資金。我們也可以借錢向我們的單位持有人進行分配，例如，我們認為分配水平在長期內是可持續的，但短期因素可能導致運營產生的現金不足以支付我們共同單位當時的分配水平的分配。董事會可隨時及不時更改季度分派金額(如有)。我們的合作協議不要求我們按季度或其他方式按共同單位支付現金分配。請閲讀第I部分，第1A項。“風險因素-在我們的投資中固有的風險-董事會可以隨時酌情修改或撤銷我們的現金分配政策。我們的合夥協議根本不要求我們為我們的共同單位支付任何分配。如果我們分發, 只要我們的B系列累積可轉換優先股是優秀的，我們的B系列累積可轉換優先股持有人就比我們的普通單位持有人享有優先分享這些分銷的權利。“有關我們的B系列累計可轉換優先股對分銷的相對權利和特權的説明，請閲讀下面的“B系列累計可轉換優先股”。
現金分配的限制和我們改變現金分配政策的能力
不能保證我們會將現金分配給我們的單位持有人。董事會可能隨時改變我們的現金分配政策，並受某些限制，包括：
•我們的普通單位持有人沒有按季度或其他基礎從我們那裏獲得現金分配的合同或其他法律權利，如果支付了分配，普通單位持有人只能在分配金額超過必須支付給我們B系列累積可轉換優先單位持有人的分配時才能獲得分配。
•在其他契約中，我們的信貸安排要求我們保持總債務與EBITDAX的比率為3.50：1.00或更低，流動比率為1.00：1.00或更高。如果我們的信貸工具發生違約，如果我們的信貸工具下的可用性低於貸款人承諾的10%，或者如果總債務與EBITDAX之比大於3.0，我們的信貸工具將限制我們的分配。如果我們不能遵守這些金融契約，或者如果我們違反了我們的信貸安排或任何未來債務協議下的任何其他契約，我們可能會被禁止進行分發，儘管我們聲明瞭分發政策。
•我們的普通合夥人有權為謹慎經營我們的業務建立現金儲備，而這些儲備的建立或增加可能會導致分配給我們單位持有人的現金減少。我們的合夥協議不限制我們的普通合夥人可以建立的現金儲備的數量。我們的普通合夥人做出的任何建立現金儲備的決定都將對我們的單位持有人具有約束力。
•根據特拉華州法案第17-607條，如果分配會導致我們的負債超過我們資產的公允價值，則我們不能進行分配。
•我們可能缺乏足夠的現金來向我們的單位持有人支付分配，這是由於一些運營、商業或其他因素造成的運營產生的現金短缺，以及我們的運營或一般和行政費用、未償債務的本金和利息支付、營運資金要求以及預期的現金需求的增加。
我們預計，在建立現金儲備等措施之後，我們將繼續按季度將運營現金的大部分分配給我們的單位持有人。為了給我們的增長提供資金，我們最終需要的資本可能會超過我們在業務中可能保留的金額或從我們的信貸安排下借款的金額。如果從外部獲得資本的努力不成功，我們的增長能力可能會受到嚴重損害。
我們共同單位就一個季度支付的任何分配將在該季度結束後60天內支付。
下屬單位
BSM前任的有限合夥人收購了我們所有與IPO相關的下屬部門。合夥協議下的從屬期在我們賺取並支付總額至少1.35美元(適用於截至2019年3月31日及之後的季度期間的年化最低季度分配)乘以截至2019年3月31日或之後的連續四個非重疊季度的未償還普通單位和附屬單位總數後的第一個工作日結束，我們的共同單位沒有未償還的拖欠。在支付2019年第一季度的分銷時，通過了這項測試。因此，2019年5月24日，96,328,836個下屬單位轉換為96,328,836個普通單位，普通單位不再有權拖欠款項。
B系列累計可轉換優先股
B系列累積可轉換優先股的持有人將收到相當於優先股每年面值7.0%的累積季度分派(“分派率”)，條件是分配率將進行如下調整：從2023年11月28日開始，此後每兩年調整一次(每個調整日期為一個“重新調整日期”)，該利率將等於(I)緊接相關調整日期前有效的分配率和(Ii)截至該調整日期的10年期國庫券利率加5.5中的較大者但是，對於任何季度應計分配但未支付的季度，該季度的當時分配率應每年增加2.0%。在支付支付給優先股的季度分派之前，我們不能支付任何初級證券的任何分派，包括我們的任何共同單位，包括任何以前應計和未付的分派。
項目6.保留
項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本年度報告中其他地方提交的綜合財務報表及其附註一起閲讀。本討論和分析包含涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述。由於許多因素的影響，實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，包括“關於前瞻性陳述的告誡”和“第一部分，第1A項”中陳述的那些因素。風險因素。“這一討論包括對我們2021年和2020年的運營結果以及流動性和資本資源進行比較。關於2019年至2020年的變化以及與2019年相關的其他財務信息的討論，請參閲我們於2021年2月23日提交給美國證券交易委員會的2020年年報10-K表中的第II部分，第7項，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。
概述
我們是美國石油和天然氣礦產權益的最大所有者和管理者之一。我們的主要業務是通過積極管理使我們現有的礦產和特許權使用費資產組合的價值最大化，並通過收購更多的礦產和特許權使用費權益來擴大我們的資產基礎。我們通過營銷我們待租賃的礦產資產、創造性地構建租約條款以鼓勵和加速鑽探活動，以及在工作利益的基礎上有選擇地與我們的承租人一起參與，從而最大限度地實現價值。我們相信，我們龐大、多元化的資產基礎，以及長期的、非成本承擔的礦產和特許權使用費權益，能夠隨着時間的推移提供穩定的生產和儲備，使大部分產生的現金流能夠分配給單位持有人。
截至2021年12月31日，我們的礦產和特許權使用費權益分佈在美國大陸的41個州，包括所有主要的陸上生產盆地。這些不承擔成本的權益包括7萬多口生產井的所有權。我們還擁有非經營性工作權益，其中很大一部分位於我們的職位上，我們還擁有礦產和特許權使用費權益。當生產的石油和天然氣的控制權移交給客户並且銷售價格的可收集性得到合理保證時，我們確認我們的礦產和特許權使用費以及生產井中的非運營工作權益產生的石油和天然氣收入。我們的其他收入來源包括礦產租賃紅利和延遲租金，根據租賃協議的條款，這些收入被確認為收入。
最新發展動態
TLW資產剝離
2021年第三季度，我們完成了對全資子公司TLW Investments，L.L.C.的資產剝離。
(“TLW”)，自2021年9月1日起生效，總收益為20萬美元。TLW持有非經營性工作權益，並
凌駕於主要位於俄克拉何馬州和德克薩斯州的版税權益。
收購
2021年第二季度，我們完成了對米德蘭盆地北部礦產和特許權使用費面積的收購
總代價為2,080萬元。購買價格包括1000萬美元現金和1080萬美元普通單位
合夥企業的成員。現金對價的資金來自信貸安排下的借款和運營資金。
活動。收購的資產包括490萬美元的已探明石油和天然氣資產，1560萬美元的未探明石油。
和天然氣資產，以及30萬美元的淨營運資本。
謝爾比槽更新
在德克薩斯州的安吉利納縣，根據我們與Aethon的開發協議，目前有兩口油井正在生產，另有八口油井正在鑽探或完工。根據單獨的開發協議，Aethon目前正在德克薩斯州聖奧古斯丁縣鑽探三口油井。
奧斯汀粉筆動態
我們與多家運營商簽訂了協議，使用先進的壓裂和完井技術在德克薩斯州東部的奧斯汀粉筆地區鑽探油井，我們在那裏擁有重要的種植面積。根據這些協議，已經鑽探了五口油井並將其投入銷售，另有兩口油井正處於不同的鑽井或完井階段。早期結果來自
這些井雖然表現出一定的可變性，但表明與上一代完井技術相比，高強度完井可以顯著改善油井動態和非模擬油井的性能。
營商環境
下面的信息旨在讓我們對影響我們的石油和天然氣商業環境有一個概括性的瞭解。
新冠肺炎大流行與市場行情
新冠肺炎疫情對全球經濟產生了不利影響，擾亂了全球供應鏈，並造成金融市場大幅波動。隨着疫苗的廣泛使用，美國疾病控制和預防中心(U.S.centers for Disease Control and Prevention)修改了指導方針，旅行限制開始取消，企業重新開業。隨着由新變種導致的新冠肺炎案件的增加，我們保持了對所有員工的遠程工作安排。員工在遵守公司制定的健康和安全指南時，可以靈活地去辦公室。我們預計這些安排不會對我們維持運營的能力產生負面影響。我們繼續按照聯邦、州和地方官員的建議，通過經常清潔公共空間、適當的物理距離措施和其他最佳做法，優先考慮員工的健康和安全。
商品價格和需求
根據供需動態，石油和天然氣價格在歷史上一直不穩定。為了管理與我們的石油和天然氣生產預計銷售相關的現金流的可變性，我們使用了各種衍生工具，最近包括固定價格掉期合同和無成本套頭合同。在截至2021年12月31日的一年中，WTI石油現貨價格從2021年10月26日每桶85.64美元的高位到2021年1月4日每桶47.47美元的低點不等。在截至2021年12月31日的一年中，Henry Hub現貨天然氣價格從2021年2月17日的高位23.86美元/MMBtu到2021年4月5日的低點2.43美元/MMBtu不等。
新冠肺炎疫情的影響對石油和天然氣商業環境產生了負面影響，主要是導致全球商業活動和旅行減少，從而降低了能源需求。這反過來又導致了
石油、天然氣和天然氣液體市場價格大幅下降的時期。大宗商品價格在2020年末有所改善，並在2021年全面回升，反映出隨着新冠肺炎疫苗接種率和全球經濟活動的增加，再加上石油輸出國組織(Organization of the Petroleum Exporting Countries，簡稱歐佩克)成員國及其更廣泛的合作伙伴正在進行的原油限產，對需求上升的預期。大宗商品價格的改善導致我們的許多運營商恢復了在我們的土地上的鑽探和完井活動。然而，隨着對新冠肺炎大流行的應對措施繼續演變，目前的價格環境仍然不確定。鑑於這些事件的動態性，我們無法合理估計新冠肺炎大流行和相關市場狀況會持續多久。雖然我們使用衍生工具來部分緩解大宗商品價格波動的影響，但我們的收入和經營業績在很大程度上取決於石油和天然氣的現行價格。
2020年的價格環境，包括從2020年3月開始的油價大幅下跌，也讓我們確定，截至2020年3月31日，某些由成熟產油資產組成的枯竭單元受到了損害。因此，我們在2020年第一季度確認了5100萬美元的石油和天然氣資產減值。此外，信貸安排下的借款基數考慮了我們的石油和天然氣資產的估計貸款價值。從2020年11月3日起，借款基數的重新確定將借款基數從4.3億美元減少到4.0億美元。2021年4月和10月的借款基數重新確定為4.0億美元。下一次借款基數的重新確定定於2022年4月。在大宗商品價格長期低迷的情況下，我們可能需要對額外的物業進行抵押，我們的信貸安排下的借款基數可能會進一步減少。
下表反映了每個季度末的大宗商品價格： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021 |
| 基準價格 | | 第四季度 | | 第三季度 | | 第二季度 | | 第一季度 |
WTI現貨原油(美元/桶)1 | | $ | 75.33 | | | $ | 75.22 | | | $ | 73.52 | | | $ | 59.19 | |
Henry Hub現貨天然氣(美元/MMBtu)1 | | $ | 3.82 | | | $ | 5.58 | | | $ | 3.79 | | | $ | 2.52 | |
1 來源：環評
鑽機數量
由於我們不是任何生產物業的記錄運營商，因此在我們的土地上鑽探依賴於租賃我們土地的勘探和生產公司。除了我們向運營商尋求的鑽探計劃外，我們還監測鑽機數量，以努力確定我們土地上現有和未來的租賃和鑽探活動。
下表顯示了每個季度末的鑽機數量： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021 |
美國旋轉鑽機數量1 | | 第四季度 | | 第三季度 | | 第二季度 | | 第一季度 |
| 油 | | 480 | | | 421 | | | 372 | | | 324 | |
| 天然氣 | | 106 | | | 99 | | | 98 | | | 92 | |
| 其他 | | — | | | 1 | | | — | | | 1 | |
| 總計 | | 586 | | | 521 | | | 470 | | | 417 | |
1 消息來源：貝克休斯公司
天然氣儲氣庫
我們收入的很大一部分來自於我們利益所致的石油生產的銷售；然而，我們的大部分生產是天然氣。天然氣價格受全年儲存水平的影響很大。因此，我們定期監測天然氣儲存報告，以評估我們的業務及其前景。
從歷史上看，天然氣供需是季節性波動的。4-10月，天氣轉暖，天然氣需求較低，天然氣儲存水平普遍提高。從11月到3月，庫存水平通常會下降，因為公用事業公司從庫存中提取天然氣，以滿足天氣變冷導致的供暖需求增加。為了維持充足的儲存水平，以滿足增加的季節性需求，夏季月份天然氣產量的一部分必須用於儲存注入。用於儲存的生產部分每年都不同，這取決於前一個冬季的需求和夏季幾個月用於冷卻的電力需求。EIA預測，庫存將在2022年3月底的撤資季節結束時達到1.8Tcf，比五年平均水平高出8%。EIA預計，到2022年10月底，庫存將升至3.7Tcf，低於五年平均水平的1%。
下表顯示了每個季度末按地區劃分的天然氣存儲量： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021 |
區域1 | | 第四季度 | | 第三季度 | | 第二季度 | | 第一季度 |
| | | (Bcf) |
| 東 | | 767 | | | 779 | | | 513 | | | 307 | |
| 中西部 | | 893 | | | 934 | | | 623 | | | 401 | |
| 高山 | | 172 | | | 201 | | | 173 | | | 112 | |
| 太平洋 | | 219 | | | 243 | | | 244 | | | 194 | |
| 中南部 | | 1,143 | | | 1,013 | | | 1,005 | | | 749 | |
| 總計 | | 3,194 | | | 3,170 | | | 2,558 | | | 1,763 | |
1 來源：環評
天然氣出口
美國天然氣出口水平的上升一直是一個日益增長的需求來源，特別是在我們大部分天然氣生產的墨西哥灣沿岸地區。EIA預計，天然氣出口將在2022年達到創紀錄高位，並在2023年繼續增長，原因是液化天然氣出口不斷增加，以及對墨西哥的管道出口增加。2021年天然氣淨出口量平均為每天10.7bcf，EIA預測，2022年將增加到每天13.4bcf，2023年將增加到每天14.3bcf。
我們如何評估我們的運營
我們使用各種運營和財務指標來評估我們的業績。管理層考慮的措施如下：
•石油和天然氣產量；
•商品價格，包括衍生工具的影響；以及
•調整後的EBITDA和可分配現金流。
石油和天然氣產量
為了跟蹤和評估我們資產的表現，我們從構成我們廣泛資產基礎的各種盆地和業務中監控和分析我們的產量。我們還定期將預計數量與實際報告數量進行比較，並調查意外差異。
商品價格
影響石油和天然氣銷售價格的因素
我們收到的石油、天然氣和天然氣價格因地理區域而異。這些產品的相對價格是由影響全球和地區供需動態的因素決定的，如經濟狀況、生產水平、交通便利程度、天氣週期和其他因素。此外，實際價格還受到產品質量以及與消費和煉油市場的接近程度的影響。實現價格和紐約商品交易所價格之間的任何差異都稱為差額。我們所有的產品都來自位於美國的物業。
•油。我們生產的大部分石油都是以當時的市場價格出售的，市場價格會隨着許多我們無法控制的因素而波動。NYMEX輕質低硫原油，俗稱WTI，是國內流行的石油定價指數。我們的大部分石油生產都是按照現行的市場價格定價的，最終實現的價格受到質量和區位差異的影響。
石油的化學成分在其精煉和隨後作為石油產品銷售中起着重要作用。因此，相對於基準石油的化學成分(通常是西德克薩斯中質原油)的變化將導致價格調整，這通常被稱為質量差異。對質量差異影響最大的特徵包括油的密度(以API的重力為特徵)，以及硫等雜質的存在和濃度。
區位差異通常是由運輸成本造成的，運輸成本取決於生產的石油離消費和煉油市場以及主要交易點的距離。
•天然氣。Henry Hub的NYMEX報價是美國天然氣定價的一個廣泛使用的基準。由於質量和地理位置的差異，天然氣銷售實現的實際體積價格與紐約商品交易所的報價不同。
質量差異是由天然氣的熱值(以BTU為單位)和存在的雜質(如硫化氫、二氧化碳和氮氣)造成的。含乙烷和重烴的天然氣具有較高的Btu值，將實現比以甲烷為主的天然氣更高的體積價格，而甲烷的Btu值較低。雜質濃度較高的天然氣將實現較低的體積價格，這是由於銷售時天然氣中存在雜質或處理天然氣以滿足管道質量規範的成本。
天然氣目前的全球運輸系統有限，受到基於當地供需狀況和將天然氣運輸到最終用户市場的成本的價格差異的影響。美國LNG出口上升增加了國內天然氣生產需求，並對天然氣價格產生正面影響。EIA預計，美國液化天然氣出口的高水平將持續到2022年，平均比2021年的水平高出16%。EIA的預測反映了這樣的假設，即全球天然氣需求依然強勁，預計美國將增加液化天然氣出口產能。
套期保值
我們簽訂衍生品工具，部分緩解大宗商品價格波動對我們運營產生的現金的影響。有時，這類工具可能包括可變價格到固定價格的掉期、固定價格的合同、無成本的領子和其他合同安排。這些衍生工具的影響可能會影響我們最終實現的收入。
我們的未平倉衍生品合約由固定價格掉期合約組成。根據固定價格掉期合約，如果結算價格低於掉期執行價，交易對手必須向我方付款。相反，如果結算價高於掉期執行價，我們需要向交易對手付款。如果我們與一個交易對手有多個未完成的合同，除非我們的協議有限制，否則我們將淨結清合同款項。
未來我們可能會採用固定價格掉期合約以外的合約安排，以減輕價格波動的影響。如果未來大宗商品價格下跌，我們的對衝合約將部分緩解價格下跌對我們未來收入的影響。我們截至2021年12月31日的未平倉石油和天然氣衍生品合約在本年度報告其他部分包括的合併財務報表的附註5-商品衍生品金融工具中有詳細説明。
根據我們的信貸安排條款，我們被允許對衝預期未來月度產量的某些百分比，該百分比等於(I)內部預測產量和(Ii)最近三個月報告產量的平均值中的較小者。
我們被允許(但不是必須)在前24個月對衝高達90%的此類交易量，在第25至36個月對衝70%，在第37至48個月對衝50%。截至2021年12月31日，我們已經對衝了2022年可用石油和凝析油對衝交易量的63%，以及2022年和2023年可用天然氣對衝交易量的65%和14%。
我們打算持續監測我們的資產和商品價格環境的產量，並將不時在上述與此類產量相關的百分比範圍內增加額外的對衝。我們不會為投機目的而訂立衍生工具。
非GAAP財務指標
調整後的EBITDA和可分配現金流量是我們的管理層和財務報表的外部使用者(如投資者、研究分析師和其他人)使用的補充非GAAP財務指標，用於評估我們資產的財務表現和我們長期維持分配的能力，而不考慮融資方式、資本結構或歷史成本基礎。
我們將經調整EBITDA定義為扣除利息支出、所得税以及折舊、損耗和攤銷前的淨收益(虧損)，經石油和天然氣資產減值、資產報廢債務的增加、商品衍生工具的未實現損益、基於非現金股權的補償以及出售資產的損益調整後的淨收益(虧損)。我們將可分配現金流定義為調整後的EBITDA加上或減去某些非現金經營活動的金額、現金利息支出、向非控股權益和優先單位持有人的分配以及重組費用。
調整後的EBITDA和可分配現金流量不應被視為淨收益(虧損)、運營收益(虧損)、運營活動現金流量或根據美國公認會計原則(“GAAP”)提出的任何其他財務業績衡量標準的替代指標，也不應被視為比這些指標更有意義的指標，這些指標是根據美國公認會計原則(“GAAP”)提出的，作為我們財務業績的衡量標準。
調整後的EBITDA和可分配現金流作為分析工具有重要的侷限性，因為它們排除了一些但不是所有影響淨收益(虧損)的項目，淨收益(虧損)是最直接可比的GAAP財務衡量標準。我們對調整後EBITDA和可分配現金流的計算可能與其他公司類似名稱的衡量標準的計算有所不同。
下表列出了所指時期的淨收益(虧損)(最直接可比的GAAP財務指標)與調整後的EBITDA和可分配現金流量的對賬情況： | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | 2021 | | 2020 |
| | | (單位：千) |
| 淨收益(虧損) | | $ | 181,987 | | | $ | 121,819 | |
| 調整以對帳調整後的EBITDA： | | | | |
| 折舊、損耗和攤銷 | | 61,019 | | | 82,018 | |
| 石油和天然氣性質的減損 | | — | | | 51,031 | |
| 利息支出 | | 5,638 | | | 10,408 | |
| 所得税費用(福利) | | (135) | | | 8 | |
| 資產報廢債務的增加 | | 1,073 | | | 1,131 | |
| 基於股權的薪酬 | | 12,218 | | | 3,727 | |
| 商品衍生工具的未實現(收益)損失 | | 33,528 | | | 35,238 | |
| (收益)出售資產損失，淨額 | | (2,850) | | | (24,045) | |
| 調整後的EBITDA | | 292,478 | | | 281,335 | |
| 對賬至可分配現金流的調整： | | | | |
| 遞延收入變動 | | (18) | | | (391) | |
| 現金利息支出 | | (4,059) | | | (9,364) | |
| 首選單位分佈 | | (21,000) | | | (21,000) | |
| 重組費用 | | — | | | 4,815 | |
| 可分配現金流 | | $ | 267,401 | | | $ | 255,395 | |
經營成果
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
下表顯示了我們在上述期間的生產、收入和運營費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | 2021 | | 2020 | | 方差 |
| | | (千美元，除已實現價格外) |
| 生產： | | | | | | | | |
石油和凝析油(MBbls) | | 3,646 | | | 3,895 | | | (249) | | | (6.4) | % |
天然氣(MMCF)1 | | 61,445 | | | 67,945 | | | (6,500) | | | (9.6) | % |
| 等價物(MBOE) | | 13,887 | | | 15,219 | | | (1,332) | | | (8.8) | % |
| 當量/天(MBOE) | | 38.0 | | | 41.6 | | (3.6) | | | (8.7) | % |
| 不含衍生品的已實現價格： | | | | | | | | |
| 石油和凝析油(美元/桶) | | $ | 64.67 | | | $ | 38.16 | | | $ | 26.51 | | | 69.5 | % |
天然氣(美元/mcf)1 | | 4.16 | | | 2.04 | | | 2.12 | | | 103.9 | % |
| 等價物(美元/BOE) | | $ | 35.39 | | | $ | 18.89 | | | $ | 16.50 | | | 87.3 | % |
| 收入： | | | | | | | | |
| 石油和凝析油銷售 | | $ | 235,771 | | | $ | 148,631 | | | $ | 87,140 | | | 58.6 | % |
天然氣和天然氣液體銷售1 | | 255,671 | | | 138,926 | | | 116,745 | | | 84.0 | % |
| 租賃紅利和其他收入 | | 14,292 | | | 9,083 | | | 5,209 | | | 57.3 | % |
| 與客户簽訂合同的收入 | | 505,734 | | | 296,640 | | | 209,094 | | | 70.5 | % |
| 商品衍生工具的損益 | | (146,474) | | | 46,111 | | | (192,585) | | | NM2 |
| 總收入 | | $ | 359,260 | | | $ | 342,751 | | | $ | 16,509 | | | 4.8 | % |
| 運營費用： | | | | | | | | |
| 租賃經營費 | | $ | 13,056 | | | $ | 14,022 | | | $ | (966) | | | (6.9) | % |
| 生產成本和從價税 | | 49,809 | | | 43,473 | | | 6,336 | | | 14.6 | % |
| 勘探費 | | 1,082 | | | 29 | | | 1,053 | | | 3631.0 | % |
| 折舊、損耗和攤銷 | | 61,019 | | | 82,018 | | | (20,999) | | | (25.6) | % |
| 石油和天然氣性質的減損 | | — | | | 51,031 | | | (51,031) | | | (100.0) | % |
| 一般事務和行政事務 | | 48,746 | | | 42,983 | | | 5,763 | | | 13.4 | % |
| 其他費用： | | | | | | | | |
| 利息支出 | | 5,638 | | | 10,408 | | | (4,770) | | | (45.8) | % |
1 作為礦產和特許權使用費的所有者，我們的運營商經常向我們提供關於NGL產量的不充分和不一致的數據。因此，我們無法可靠地確定在我們的種植面積上與天然氣生產相關的NGL總量。因此，我們的報告產量中沒有包括天然氣氣體量；但是，天然氣氣體量的收入包括在我們的天然氣收入和我們對天然氣實現價格的計算中。
2 沒有意義。
收入
與截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度總收入有所增長。同期總收入增加的主要原因是石油和凝析油銷售、天然氣和天然氣銷售以及租賃獎金和其他收入增加。與2020年的收益相比，2021年大宗商品衍生品工具的虧損部分抵消了整體增長。
石油和凝析油銷售。截至2021年12月31日的一年，石油和凝析油的銷售額高於2020年同期，原因是實現的大宗商品價格上漲，部分被產量下降所抵消。石油和凝析油產量下降的主要原因是二疊紀盆地和鷹福特的產量減少。二疊紀盆地產量下降的原因是在2020年第三季度剝離了某些二疊紀盆地礦產和特許權使用費資產，而Eagle Ford產量的下降是由於正常的產量下降，新的開發活動較少。截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，我們的礦產和特許權使用費權益石油和凝析油產量分別佔石油和凝析油總量的93%和92%。
天然氣和天然氣液體銷售。截至2021年12月31日的一年，天然氣和NGL的銷售額與截至2020年12月31日的一年相比有所增長，原因是實現的大宗商品價格上漲被產量下降所抵消。天然氣和天然氣產量的下降是由工作興趣產量的下降推動的，主要是在海恩斯維爾/博西爾油田。礦產和特許權使用費收入佔84%， 我們76%的天然氣產量用於 截止的年數 2021年12月31日 和2020年。
商品衍生工具的損益。2021年期間，與2020年的收益相比，我們確認了大宗商品衍生品工具的虧損。我們收到的現金結算代表已實現收益，而我們支付的現金結算代表與我們的商品衍生工具相關的已實現虧損。除現金結算外，我們還確認商品衍生工具在每個報告期的公允價值變化。公允價值的變化源於每個報告期內可能出現的新頭寸和結算，以及合同價格和相關遠期曲線之間的關係。2021年期間，我們確認了大宗商品衍生品的已實現虧損1.129億美元和未實現虧損3350萬美元，而2020年的已實現收益和未實現虧損分別為8130萬美元和3520萬美元。2021年和2020年我們大宗商品合約的未實現虧損都主要是由石油和天然氣遠期大宗商品價格曲線的變化推動的。
租賃紅利和其他收入. 當我們出租礦產權益時，我們通常會收到預付現金或租賃獎金。租賃紅利收入在不同時期可能有很大差異，因為它來自與運營商的個別交易，其中一些交易可能很重要。與2020年同期相比，截至2021年12月31日的一年，租賃獎金和其他收入有所增加。奧斯汀粉筆和沃爾夫坎普的租賃活動以及我們支持密西西比州、得克薩斯州和加利福尼亞州太陽能開發的礦產面積的地面使用豁免收益構成了2021年租賃獎金和其他收入的大部分。二疊紀盆地、海恩斯維爾/博西爾、格林河盆地和巴肯/三叉河流域的租賃活動，以及德克薩斯州波爾克縣的某些地面租賃活動構成了2020年租賃獎金和其他收入的大部分。
運營費用
租賃運營費用。租賃運營費用包括與我們從油井和天然氣井生產碳氫化合物所需的非運營工作利益相關的經常性費用，以及某些非經常性費用，如油井維修。與2020年相比，2021年租賃運營費用下降，這主要是由於我們的非運營工作權益物業產量降低導致可變成本下降。
生產成本和從價税。生產税包括各種國家徵税實體從我們的生產收入中扣除的法定金額。根據生產所在州的規定，這些税可以按實現價值的百分比徵收，也可以按每個生產單位的固定金額徵税。這一類別還包括將我們的產品加工和運輸到適用銷售點的成本。從價税是對石油和天然氣、礦產和儲量的價值徵收的管轄税。税率、計算房產價值的方法和付款時間在不同的徵税機關之間有所不同。在截至2021年12月31日的一年中，生產税和從價税與截至2020年12月31日的一年相比有所增加，原因是大宗商品價格上漲被較低的從價税估計部分抵消。
探險費用。勘探費用通常由乾井費用、延遲租金、地質和地球物理成本(包括地震成本)組成，按成功努力法核算。2021年的勘探費用主要與2021年第一季度鑽探的一個乾井有關。2020年的勘探費用微乎其微。
折舊、損耗和攤銷。損耗是指石油和天然氣性質的成本基礎金額，可歸因於在此期間開採的碳氫化合物的數量，按生產單位計算。已探明生產儲量估算是枯竭計算的重要組成部分。我們根據年中和年終儲備報告每半年調整我們的損耗率，除非情況表明儲備或成本發生了重大變化。截至2021年12月31日止年度的折舊、損耗及攤銷費用較二零二零年十二月三十一日下降，主要是由於生產量減少及成本基礎降低所致。
已探明的已開發生產儲量相應減少。成本基礎的減少主要是由於2020年第三季度的石油和天然氣資產剝離，以及持續的折舊、損耗和攤銷。
石油和天然氣性質的損害。每一類石油和天然氣資產都會定期進行評估，以確定這些資產的賬面淨值是否已受損。管理層定期深入評估物業收購、成功探井、開發活動、未經證實的租賃權和礦產權益的成本，以確定減值。2021年12月31日沒有減值。2020年的減值為5100萬美元，主要是由於截至2020年3月31日的衡量日期大宗商品價格下降，未來預期可實現淨現金流下降。
一般的和行政的。一般和行政費用是與石油和天然氣生產沒有直接關聯的成本，包括員工工資和相關福利的成本、辦公費用和專業服務費。在截至2021年12月31日的一年中，與2020年相比，一般和行政費用有所增加，主要原因是現金薪酬增加了350萬美元，基於股權的薪酬增加了820萬美元。現金薪酬的增加是由於相對於我們短期現金激勵計劃下的業績目標，預計表現優異。股權薪酬增加的原因是，與2020年普通單價下跌相比，2021年我們的普通單價上漲導致績效激勵獎勵確認的成本更高。總體增長被2020年確認的未再次發生的費用部分抵消。這包括2020年第一季度與裁員相關的480萬美元重組成本，以及針對未償還長期應收賬款增加的110萬美元津貼。
其他費用
利息支出。在截至2021年12月31日的一年中，利息支出與2020年相比有所下降，主要是因為我們的信貸安排下較高的利率部分抵消了平均未償還借款的減少。
流動性與資本資源
概述
我們的主要流動資金來源是運營產生的現金、我們信貸安排下的借款以及發行股票和債務的收益。我們現金的主要用途是分配給我們的單位持有人，減少我們信貸安排下的未償還借款，以及投資於我們的業務，特別是收購礦產和特許權使用費權益，以及我們在非運營工作利息的基礎上選擇性地參與我們的石油和天然氣資產的開發。
董事會通過了一項政策，根據這一政策，在建立現金儲備(如果有的話)之後，以及在我們向我們的未償還優先股的持有人進行了必要的分配之後，我們將在我們的運營產生足夠的現金的範圍內，至少在每個季度向每個共同單位支付分配。然而，我們沒有法律或合同義務按季度或任何其他基礎向我們的共同單位支付分配，也不保證我們將在任何季度向我們的共同單位持有人支付分配。董事會可以隨時和不時地改變上述分銷政策。
我們打算用運營產生的現金、我們信貸工具的借款、未來發行股票和債務的收益以及出售資產的收益為我們未來的收購提供資金。從長遠來看，我們打算通過我們簽署的分拆協議和內部產生的現金流為我們的營運利息資本需求提供資金，儘管有時我們可能會通過其他融資來源(如我們的信貸安排下的借款)為這些支出提供部分資金。
現金流
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
下表顯示了我們在上述期間的現金流： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | 2021 | | 2020 | | 變化 |
| | | (單位：千) |
| 經營活動提供的現金流 | | $ | 256,880 | | | $ | 281,809 | | | $ | (24,929) | |
| 投資活動提供(用於)的現金流 | | (14,317) | | | 151,246 | | | (165,563) | |
| 融資活動提供(用於)的現金流 | | (235,483) | | | (439,378) | | | 203,895 | |
經營活動。我們的運營現金流在很大程度上取決於我們的產量、已實現的大宗商品價格、衍生品結算、租賃紅利收入和運營費用。與2020年相比，2021年經營活動提供的現金減少。減少的主要原因是，與2020年同期收到的現金淨額相比，2021年為商品衍生工具結算支付的現金淨額。由於已實現商品價格上漲，石油和凝析油銷售以及天然氣和天然氣銷售增加，部分抵消了總體下降。
投資活動。2021年的淨現金用於投資活動，而2020年的淨現金是由投資活動提供的。這一變化主要是由於2021年收購石油和天然氣資產所支付的現金，而不是2020年出售石油和天然氣資產的收益。
融資活動。與2020年相比，2021年用於融資活動的現金流減少。減少的主要原因是與2020年相比，2021年我們的信貸安排下的淨還款額有所下降。整體下降被支付給普通單位持有人的較高分配額部分抵消。
發展資本支出
在每個歷年的第一季度，我們都會制定資本預算，然後對其進行全年監控。我們的資本預算是基於我們對內部產生的現金流以及借款和籌集額外資本的能力的估計而制定的。實際資本支出水平將有所不同，部分取決於實際產生的現金、我們運營商建議我們參與的油井的經濟性，以及收購的成功完成。收購的時機、規模和性質是不可預測的。
我們與非運營工作利益相關的2022年資本支出預算預計約為450萬美元，不包括分拆報銷。預計這筆資金的大部分將用於修井和重新完成現有油井的工作，我們在這些油井中擁有工作權益。
在2021年和2020年期間，我們分別花費了約420萬美元和60萬美元與我們的非運營工作利益相關，這兩項支出分別扣除了Funout報銷。
收購
2021年期間，我們完成了對米德蘭盆地北部礦產和特許權使用費面積的收購，總代價為2080萬美元。收購價格包括1000萬美元現金和1080萬美元普通單位。收購的資產包括490萬美元的已探明石油和天然氣資產，1560萬美元的未探明石油和天然氣資產，以及30萬美元的淨營運資本。
在2020年，我們沒有任何收購活動。
2019年，我們花費了約4310萬美元，併發行了價值90萬美元的普通股，用於收購礦產和特許權使用費權益，其中還包括已探明的石油和天然氣資產。
有關更多信息，請參閲本年度報告其他部分包括的合併財務報表的附註4-石油和天然氣屬性。
信貸安排
根據我們經修訂的10億美元優先擔保循環信貸協議(“信貸安排”)，貸款人的承諾等於貸款人的總最高信貸金額和借款基數中的較低者，後者是根據貸款人對我們的石油和天然氣資產的估計價值確定的。信貸安排下的借款可用於購買財產、現金分配和其他一般公司用途。我們的信貸安排將於2024年11月1日終止。截至2021年12月31日，我們有8900萬美元的未償還借款，加權平均利率為2.61%。
借款基數每半年重新確定一次，通常是在每年的4月和10月，考慮到我們的石油和天然氣資產的估計貸款價值符合行政機構的正常貸款標準。行政機構建議重新釐定的借款基數必須得到所有貸款人的批准，以增加我們現有的借款基數，並獲得三分之二的貸款人的批准，以維持或減少我們現有的借款基數。此外，我們和貸款人(在三分之二的貸款人的選舉中)各自有權在預定的重新確定之間重新確定一次借款基數。我們也有權在收購石油和天然氣資產後要求重新確定，這些資產超過緊接收購前借款基地價值的10%。從2020年11月3日起，借款基數的重新確定將借款基數降至4.0億美元。2021年4月和10月的借款基數重新確定為4.0億美元。下一次半年度重新確定定於2022年4月。
信貸安排項下的未償還借款按我們選擇的浮動利率計息，利率等於另一基準利率(等於最優惠利率、聯邦基金有效利率中最大的一個加0.50%，或1個月期LIBOR加1.00%)或LIBOR，在每種情況下，加適用的保證金。截至2020年12月31日，替代基本利率的適用保證金為1.00%至2.00%，LIBOR的適用保證金為2.00%至3.00%，具體取決於與借款基礎相關的未償還借款。截至2021年12月31日，替代基準利率利差為1.50%至2.50%，LIBOR利差為2.50%至3.50%。
我們有義務為借款基數中未使用的部分支付季度承諾費，年利率從0.375%到0.500%不等，這取決於相對於借款基數的未償還借款金額。
本金可以隨時償還，而不需要支付溢價或罰金，但通常的LIBOR破壞除外，並且需要(A)如果未償還金額超過借款基數，無論是由於借款基數的重新確定或其他原因，在某些情況下受治療期的限制，或(B)在到期日償還。(B)如果未償還的金額超過借款基數(無論是由於借款基數重新確定或其他原因)，則需要在到期日償還本金。我們的信貸安排基本上是由我們所有的石油和天然氣生產和資產擔保的。
我們的信用協議包含各種肯定的、否定的和財務維持的契約。除其他事項外，這些公約限制額外負債、額外留置權、出售資產、合併及合併、股息及分派、與聯屬公司的交易，以及訂立某些衍生工具協議，並要求維持某些財務比率。信貸協議包含兩個財務契約：總債務與EBITDAX之比為3.5：1.0或更低，流動比率為1.0：1.0或更高，如信貸協議中所定義。如果信貸協議下出現違約(包括未能履行其中一項財務契約)，如果信貸安排下的可獲得性低於貸款人承諾的10%，或者如果總債務與EBITDAX之比大於3.0，則不允許進行分配。在任何違約事件發生時和持續期間，貸款人有權加速信用協議項下的所有債務，並且信用協議包含常規違約事件，包括不付款、違反契約、重大錯誤陳述、交叉違約、破產和控制權變更。？由於不支付本金和違反負面和金融契約而導致的違約事件沒有治療期，但不支付利息和違反某些肯定公約則受到慣常治療期的約束。截至2021年12月31日，我們遵守了所有債務契約。
2021年3月5日，英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，它打算停止説服或強迫銀行
要在2021年12月31日之後提交1周和2個月期美元設置的LIBOR利率，並在2023年6月30日之後提交美元設置的LIBOR利率
剩餘的美元設置。我們的信貸安排包括在必要時確定倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)替代率的條款
在其任期內，根據紐約聯邦儲備銀行(“SOFR”)公佈的有擔保隔夜融資利率。
我們目前預計，從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡不會對我們產生實質性影響。
合同義務
下表彙總了截至2021年12月31日的最低付款(以千為單位)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 按期到期付款 |
| | | 總計 | | 不到1年 | | 1-3年 | | 3-5年 | | 5年以上 |
| 信貸安排 | | $ | 89,000 | | | $ | — | | | $ | 89,000 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 經營租賃義務 | | 2,887 | | | 1,428 | | | 1,459 | | | — | | | — | |
| 購買承諾 | | 577 | | | 505 | | | 72 | | | — | | | — | |
| 總計 | | $ | 92,464 | | | $ | 1,933 | | | $ | 90,531 | | | $ | — | | | $ | — | |
關鍵會計政策及相關估算
對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析是以綜合財務報表為基礎的，這些報表是根據公認會計準則編制的。我們的某些會計政策涉及判斷和不確定因素，以至於有合理的可能性在不同條件下或使用不同假設的情況下報告重大不同的金額。以下對關鍵會計估計的討論，包括對或有事項的任何相關討論，涉及所有重要的會計領域，在這些領域，會計估計或假設的性質可能是實質性的，這是由於解釋高度不確定的事項或此類事項的易變性所必需的主觀性和判斷力的程度。我們在下面對我們更重要的會計估計提供了更多的討論。
請閲讀本年度報告中其他部分包含的合併財務報表附註，以瞭解有關我們會計政策的更多信息。
預算的使用
根據公認會計原則編制合併財務報表，要求我們作出影響合併財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及本報告期間的收入和費用的報告金額的估計和假設，這些估計和假設會對合並財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及本文所述期間的收入和費用的報告金額產生影響。實際結果可能與這些估計不同。
我們的綜合財務報表基於許多重大估計，包括石油和天然氣儲量，這些儲量是計算石油和天然氣資產折舊、損耗和攤銷(“DD&A”)和減值的基礎。油藏工程是評價石油和天然氣地下儲量的主觀過程。在估計已探明的石油和天然氣儲量時，存在許多固有的不確定性。任何儲量估計的準確性都取決於現有數據的質量以及工程和地質解釋和判斷。因此，儲量估計可能與最終開採的石油和天然氣數量不同。我們的儲量估計是由一家獨立的石油工程公司決定的。其他須予重大估計及假設的項目包括石油及天然氣資產的賬面值、商品衍生金融工具的估值、收入應計項目的釐定，以及股權獎勵公允價值的釐定。
我們利用歷史經驗和其他因素(包括當前的經濟和大宗商品價格環境)持續評估估計和假設。商品價格的波動導致此類估計和假設固有的不確定性增加。石油或天然氣價格的大幅下跌可能導致我們的公允價值估計減少，並導致我們進行分析，以確定我們的石油和天然氣屬性是否受到損害。由於未來大宗商品價格無法準確預測，實際結果可能與預估大相徑庭。
石油和天然氣性質
我們遵循成功的努力法來核算石油和天然氣業務。根據這一方法，收購石油和天然氣資產的礦產和特許權使用費權益以及工作權益、財產收購、成功探井、開發成本以及支持設備和設施的成本在發生時被資本化。收購已探明的石油和天然氣資產及工作權益通常被視為企業合併，並按其截至收購日的估計公允價值入賬。由全部或幾乎所有未經探明的石油和天然氣資產組成的收購通常被視為資產收購，並按成本入賬。
未探明的租賃權和未生產的礦產權益的成本在勘探和租賃工作取得結果之前作為未經探明的財產進行資本化。由於未探明的資產被確定為可生產，相關成本將轉移到已探明的石油和天然氣資產上。與探井相關的成本將在確定是否存在已探明的商業儲量之前資本化。如果沒有發現已探明的商業儲量，這類鑽探成本將被計入費用。在某些情況下，當鑽探完成後，可能不確定是否發現了已探明的商業儲量。如果儲量足以證明作為生產井完成是合理的，且評估儲量和項目的經濟和運營可行性的進展充分，則該等探井鑽探成本可能會繼續資本化。其他勘探成本，包括年度延遲租金以及地質和地球物理成本，在發生時計入。
石油和天然氣屬性根據財務會計準則委員會會計準則編纂中的採掘業-石油和天然氣主題進行分組。分組的基礎是具有共同地理位置的屬性的合理聚合，我們也將其稱為可耗盡單元。
隨着勘探和開發工作的進展以及與我們的石油和天然氣屬性相關的儲量得到證實，歸屬於該屬性的資本化成本通過DD&A計入運營費用。生產石油和天然氣屬性的DD&A根據生產單位法記錄。資本化開發成本根據已探明的已開發儲量攤銷，而租賃購置成本和收購已探明物業的成本則根據所有已探明儲量(包括已開發和未開發儲量)攤銷。探明儲量是指估計的石油和天然氣儲量，地質和工程數據顯示，在現有的經濟和運營條件下，這些儲量在未來幾年可從已知的儲集層中進行商業開採，這一點具有相當的確定性。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，與我們生產石油和天然氣資產相關的DD&A支出分別為6040萬美元、8130萬美元和1.09億美元。
當事件或環境變化顯示一項資產的賬面金額可能無法收回時，我們就評估生產型資產的減值。這項評估是以耗盡單位為單位進行的。我們將與可耗盡單位相關的未貼現的預計未來現金流與其未攤銷賬面金額進行比較。
確定可恢復性。當可耗損單位的賬面金額超過其估計的未貼現未來現金流量時，賬面金額減記至其公允價值，公允價值是該等物業的預計未來現金流量的現值。用於確定公允價值的因素包括對已探明儲量的估計、未來大宗商品價格、未來生產時間、運營成本、未來資本支出和經風險調整的貼現率。
2020年第一季度，由於地緣政治事件增加了石油供應，油價暴跌。
與此同時，由於新冠肺炎大流行的影響，需求減弱。合作伙伴關係決定了這些事件，並
情況顯示，某些已探明物業的賬面價值的可回收性可能下降，
可採收率測試確定，某些由成熟產油性組成的枯竭單元受到損害。截至2021年12月31日和2019年12月31日的年度，已探明的石油和天然氣屬性沒有減損。在截至2020年12月31日的一年中，我們確認了5100萬美元的已探明石油和天然氣資產減值。
當事實及情況顯示賬面值可能無法收回時，亦會按可耗盡單位定期評估未經證實之物業之減值，當賬面值超過估計可收回價值時，即確認減值虧損。未探明物業(包括未批租礦業權)的賬面價值乃根據管理層使用與先前已探明物業相類似的因素以及地理及地質數據對公允價值的評估而釐定。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，未探明物業沒有減值。
出售一個完整的可耗品時，其賬面價值減去收益或殘值後計入收入。當個別油井出售或退役，或組成少於一個完整耗竭單位的權益集合時，所得款項計入累計DD&A，除非這樣做會大幅改變耗竭單位的DD&A比率，在此情況下會記錄損益。
我們無法比期貨市場更精確地預測未來的大宗商品價格。為了估計較低的價格將對我們的儲備產生的影響，我們對2021年12月31日儲備報告中使用的大宗商品價格應用了10%的折扣。與我們2021年12月31日NSAI準備的儲量報告中使用的未折扣定價方案相比，應用這一折扣導致估計的已探明儲量減少了約2%。
與客户簽訂合同的收入
會計準則編纂(“ASC”)606，與客户簽訂合同的收入要求我們確定合同中代表單獨履行義務的不同承諾商品和服務，並確定分配給確定的履行義務的交易價格。
石油和天然氣銷售
石油和天然氣的銷售在銷售點確認，產品的控制權轉移到客户手中，銷售價格的可收購性得到合理保證。石油在交貨日根據購買者公佈的現行價格定價，並根據石油質量和實際位置進行某些調整。我們收到的天然氣價格與市場指數掛鈎，根據油井是否輸送到集輸管道、天然氣的質量和熱含量以及當前的供需狀況等因素進行一定的調整，從而使天然氣價格波動，以保持與其他可用天然氣供應的競爭力。由於每個產品單位代表一項單獨的履約義務，且代價與石油和天然氣價格相關，因此我們使用ASC 606中可變對價的實際權宜之計來確認石油和天然氣銷售收入。
租賃紅利和其他收入
我們還從租賃獎金和延遲租金中賺取收入。我們通過將礦產權益出租給勘探和生產公司來產生租賃紅利收入。租賃協議代表我們與客户的合同，通常轉讓發現的任何石油或天然氣的權利，授予我們獲得特定特許權使用費權益的權利，並要求鑽井和完井作業在指定的時間段內開始。控制權轉移給承租人，我們在執行租賃協議時已經履行了我們的履約義務，這樣收入就在收到租賃紅利時確認。於吾等簽署租賃協議時，吾等預期將於合理時間內收到租賃紅利付款，儘管在任何情況下均不會超過一年，因此吾等並未根據ASC 606的實際權宜之計，就任何重大融資部分的影響調整預期對價金額。我們也確認延遲租金的收入，只要鑽探在指定的時間內沒有開始，付款已經收到，我們沒有進一步的義務退還付款。
交易價格在剩餘履約義務中的分配
石油和天然氣銷售
我們利用了ASC 606中的實際權宜之計，該條款規定，如果可變對價完全分配給完全未履行的履約義務，我們不需要披露分配給剩餘履約義務的交易價格。由於吾等已確定每單位產品通常代表一項獨立的履約責任，故未來成交量完全未獲滿足，故毋須披露分配予其餘履約責任的交易價格。
租賃紅利和其他收入
鑑於我們在簽訂租賃協議之前不確認租賃紅利或其他收入，屆時其履行義務已履行，並已收到付款，截至報告期末，我們不記錄未履行或部分未履行履行義務的收入。
上期履約義務
我們在產品交付給買家的月份記錄石油和天然氣的收入。作為一家非運營商，我們對新油井開始生產的時間以及在生產交付日期後30至90天或更長時間內可能無法收到生產報表的可見性有限。因此，我們需要估計交付給買方的產品數量和銷售產品將收到的價格。這些物業的預期銷售量和價格是在隨附的綜合資產負債表的應收賬款項目中估計和記錄的。我們估計的石油和天然氣銷售金額與實際收到的金額之間的差額記錄在從第三方收到付款的月份。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度中，報告期內確認的與前幾個報告期履行的績效義務相關的收入並不重要。
商品衍生金融工具
我們正在進行的業務使我們受到石油和天然氣市場價格變化的影響。為了減輕與我們的業務相關的特定價格風險，我們使用商品衍生金融工具。有時，這類工具可能包括可變價格到固定價格的掉期、無成本的領子、固定價格合同和其他合同安排。我們不會為投機目的而訂立衍生工具。這些衍生工具的影響可能會影響我們最終記錄的收入。
衍生工具按公允價值確認。如果根據主要淨額結算安排存在抵銷權，並且滿足某些其他標準，則與同一交易對手的衍生資產和負債將在綜合資產負債表中淨額結算。衍生工具公允價值變動所產生的損益按淨額在所附商品衍生工具綜合營業損益表中確認。雖然這些衍生工具可能使我們面臨信用風險，但我們會監測交易對手的信譽。
基於股權的薪酬
我們確認授予員工和董事會的基於單位的獎勵的基於權益的薪酬支出。基於單位的獎勵的總薪酬支出是根據預期授予的單位數乘以單位授予日期的公允價值來計算的。具有分級歸屬要求的基於時間的受限單位獎勵的補償費用在必要的服務期限內使用直線歸因進行確認。與受限制表現單位獎勵有關的補償開支，是根據我們的估計，將該等獎勵可能歸屬的共同單位數目乘以計量日期(即每個報告期日期的最後一天)的公允價值，並根據獎勵條款採用加速或直線歸因法確認。與單位獎勵相關的股權薪酬支出包括在合併經營報表內的一般費用和行政費用中。預計將授予的受限表演單位獎勵的分配等價權將計入合夥人的資本。有關更多信息，請閲讀本年度報告其他部分包含的合併財務報表中的附註9-激勵性薪酬。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
商品價格風險
我們的主要市場風險敞口是我們運營商生產的石油、天然氣和NGL的定價。已實現的價格主要是由當前的全球石油價格以及美國的天然氣和天然氣價格推動的。石油、天然氣和天然氣的價格幾年來一直不穩定，我們預計這種不可預測性將在未來繼續下去。我們的經營者收到的生產價格取決於許多我們或他們無法控制的因素。為了減少石油和天然氣價格波動對我們收入的影響，我們使用大宗商品衍生品金融工具來減少我們對石油和天然氣價格波動的敞口。合同的交易對手是無關的第三方。根據固定合約價格和市場結算價格之間的差額，合約按月以現金結算。市場結算價是基於NYMEX的石油和天然氣基準。我們沒有將我們的任何合同指定為公允價值或現金流對衝。因此，合同公允價值的變動計入變動期間的淨收入。有關更多信息，請參閲本年度報告其他部分包括的附註5-商品衍生金融工具和附註6-合併財務報表的公允價值計量。
近年來，大宗商品價格有所下降。為了估計較低的價格對我們外匯儲備的影響，我們在截至2021年12月31日的12個月裏，對美國證券交易委員會大宗商品定價實施了10%的折扣。與2021年12月31日未打折的美國證券交易委員會定價方案相比，應用這一折扣後，已探明儲量減少了約2%。
交易對手和客户信用風險
我們的衍生品合約使我們在交易對手不履行義務的情況下面臨信用風險。雖然我們不要求衍生品合約的交易對手提供抵押品，但我們確實會評估我們認為適當的交易對手的信用狀況。這種評估包括審查交易對手的信用評級和最新的財務信息。截至2021年12月31日，我們有六個交易對手，所有這些交易對手都被穆迪評為Baa1級或更高評級，都是我們信貸安排下的貸款人。
我們對信用風險的主要風險敞口來自我們運營商的生產活動產生的應收賬款。我們的重要運營商不能或不能履行他們對我們的義務，或者他們的破產或清算可能會對我們的財務業績產生不利影響。然而，我們相信與我們的運營商和客户相關的信用風險是可以接受的。
利率風險
我們有債務利率變化的風險敞口。截至2021年12月31日，我們的信貸安排下有8900萬美元的未償還借款，加權平均利率為2.61%。假設我們的債務在整個期間保持不變，利率每提高1%對這筆債務的影響將導致截至2021年12月31日的一年的利息支出增加90萬美元，而我們的經營業績相應減少90萬美元。我們可能會使用某些衍生品工具來對衝未來對浮動利率的敞口，但我們目前沒有任何利率對衝措施。
項目8.財務報表和補充數據
此處要求的信息包含在本年度報告中，從F-1頁開始。
項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧
沒有。
第9A項。控制和程序
信息披露控制和程序的評估
根據交易法第13a-15(B)條的要求，我們在普通合夥人管理層(包括我們普通合夥人的首席執行官和負責人)的監督和參與下，對我們進行了評估
在本年度報告所涵蓋的期間結束時，我們的披露控制和程序(如交易所法案下的規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)的設計和操作的有效性。我們的披露控制和程序旨在提供合理保證，確保我們根據“交易所法案”提交或提交的報告中要求披露的信息已累計並傳達給管理層，包括普通合夥人的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定，並在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告。基於這一評估，我們的普通合夥人的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2021年12月31日起有效，可以提供這種合理的保證。
管理層關於財務報告內部控制的年度報告
我們普通合夥人的管理層，包括我們普通合夥人的首席執行官和首席財務官，負責建立和維持對《交易法》第13a-15(F)條規定的財務報告進行充分的內部控制。我們對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性提供合理保證，並根據公認會計原則為外部目的編制我們的財務報表。
財務報告內部控制的有效性存在固有的侷限性，包括錯誤陳述可能無法防止或無法發現。因此，即使對財務報告進行有效的內部控制，也只能對財務報表的編制提供合理的保證。
在我們普通合夥人首席執行官和首席財務官的監督下，我們普通合夥人管理層使用特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013)中的標準，評估了截至2021年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。基於這一評估，我們的普通合夥人管理層認為，截至2021年12月31日，我們對財務報告的內部控制是有效的。
本年度報告包括我們的獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所(Ernst&Young LLP)截至2021年12月31日的財務報告內部控制證明報告，該報告包含在F-4頁的年度報告中。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年12月31日的季度內，我們的財務報告內部控制系統(根據《外匯法案》規則13a-15(F)和規則15d-15(F)的定義)沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能性對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
第9B項。其他信息
沒有。
項目10.董事、高級管理人員和公司治理
本項目要求提供的信息參考了我們為2022年有限合夥人年會所作的委託書(下稱“2022年委託書”)中的材料，該委託書將於2021年12月31日後120天內提交給美國證券交易委員會。
我們有適用於我們董事、高級管理人員和員工的商業行為和道德準則，以及適用於我們的首席執行官、首席財務官、首席會計官和其他高級財務官的財務道德準則，這些都是美國證券交易委員會和紐約證券交易所規則所要求的。上述每一項都可在我們的網站上獲得，網址為Www.blackstoneminerals.com在“公司治理”部分。收到書面請求後，我們將免費向黑石礦業公司(Black Stone Minerals，L.P.)提供上述任何內容的副本，地址為Fannin Street 1001Fannin Street，Suite2020，Houston，Texas 77002，Attn：Investors Relations。我們打算在我們的網站上披露對我們的財務道德準則的修訂和豁免(如果有)。Www.blackstoneminerals.com，在任何該等修訂或豁免的日期後立即提交。
項目11.高管薪酬
本項目所需信息參考2022年委託書併入，委託書將於2021年12月31日後不遲於120日向美國證券交易委員會備案。
項目12.某些受益業主和管理層的擔保所有權及有關單位持有人事項
本項目所需信息參考2022年委託書併入，委託書將於2021年12月31日後不遲於120日向美國證券交易委員會備案。
第十三項特定關係及關聯交易和董事獨立性
本項目所需信息參考2022年委託書併入，委託書將於2021年12月31日後不遲於120日向美國證券交易委員會備案。
項目14.主要會計費用和服務
本項目所需信息參考2022年委託書併入，委託書將於2021年12月31日後不遲於120日向美國證券交易委員會備案。
第四部分
項目15.證物和財務報表附表
(A)(1)財務報表
我們的合併財務報表包括在本年度報告第二部分第8項下。有關這些報表及附註的列表，請閲讀本年報F-1頁的“財務報表索引”。
(A)(2)財務報表附表
所有的附表都被省略了，因為它們要麼不適用，要麼不是必需的，要麼是其中要求的信息出現在合併財務報表或附註中。
(A)(3)展品
以下文件作為本年度報告的一部分存檔或通過引用併入本報告： | | | | | | | | |
| 展品編號 | | 描述 |
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3.1 | | 黑石礦業有限公司有限合夥企業證書(本文通過參考黑石礦業公司於2015年3月19日提交的S-1表格註冊説明書附件3.1(美國證券交易委員會文件第333-202875號)併入本文)。 |
| | | |
3.2 | | 黑石礦業有限合夥企業證書修正案證書(本文通過參考黑石礦業股份有限公司於2015年3月19日提交的S-1表格的註冊説明書附件3.2(美國證券交易委員會文件第333-202875號)併入本文)。 |
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3.3 | | 黑石礦業有限合夥協議“於2015年5月6日由黑石礦業公司與黑石礦業公司簽署並首次修訂和重新簽署(本文通過引用黑石礦業公司於2015年5月6日提交的最新8-K表格報告附件3.1(美國證券交易委員會文件第001-37362號)併入本文)，該協議由黑石礦業公司和黑石礦業公司於2015年5月6日提交，並由黑石礦業公司和黑石礦業公司之間於2015年5月6日提交的Form 8-K表格中的附件3.1(微博文件第001-37362號)首次修訂和重新簽署。 |
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3.4 | | 日期為2016年4月15日的首次修訂和重新簽署的黑石礦業有限合夥協議的第1號修正案(本文通過參考黑石礦業公司於2016年4月19日提交的現行8-K表格報告附件3.1(美國證券交易委員會檔案號001-37362)併入)。 |
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3.5 | | 日期為2017年11月28日的首次修訂和重新簽署的黑石礦業有限合夥協議第2號修正案(本文通過參考黑石礦業公司於2017年11月29日提交的當前8-K表格報告附件3.1(美國證券交易委員會檔案號001-37362)併入本文)。 |
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3.6 | | 日期為2017年12月11日的首次修訂和重新簽署的黑石礦業有限合夥協議的第3號修正案(本文通過參考黑石礦業公司於2017年12月12日提交的最新8-K表格報告附件3.1(美國證券交易委員會檔案號001-37362)併入)。 |
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3.7 | | 於2020年4月22日首次修訂及重訂的黑石礦業有限合夥協議第4號修正案(本文參考黑石礦業有限公司於2020年4月24日提交的現行8-K表格報告附件3.1(美國證券交易委員會案卷第001-37362號))。 |
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4.1 | | 證券説明書(引用黑石礦業，L.P.於2020年2月25日提交的Form 10-K年報附件4.1(美國證券交易委員會檔號 001-37362)). |
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4.2 | | 註冊權協議，日期為2017年11月28日，由Black Stone Minerals，L.P.與Minerals特許權使用費One，L.L.C.之間簽訂(合併於此，以參考Black Stone Minerals，L.P.於2017年12月12日提交的當前8-K表格報告附件4.1(美國證券交易委員會檔案號001-37362))。 |
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10.1^ | | Blackstone Minerals，L.P.於2015年5月6日發佈的長期激勵計劃，由Black Stone Minerals GP，L.L.C.(通過引用附件10.1 Black Stone Minerals，L.P.於2015年5月6日提交的當前8-K表格報告(美國證券交易委員會檔案號001-37362)併入本文)。 |
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10.2 | | 第四次修訂和重新簽署的信貸協議，借款人為Black Stone Minerals，L.P.，母公司為MLP，Wells Fargo Bank，National Association，作為行政代理，美國銀行，N.A.和Compass Bank，作為聯合辛迪加代理，ZB Bank，N.A.DBA和Amegy Bank National Association，作為文件代理，以及貸款人簽字人，日期為2017年11月1日(在此引用附件10.1至Black2017年(美國證券交易委員會第001-37362號文件)。 |
| | |
10.3 | | 第一修正案第四次修訂和重新簽署了黑石礦業公司(作為借款人)、富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association)作為行政代理和Swingline貸款人、美國銀行(Bank of America，N.A.)和指南針銀行(Compass Bank)作為聯合辛迪加代理、ZB銀行(ZB Bank，N.A.)、DBA Amegy Bank(DBA Amegy Bank)(作為文件代理)和一個貸款人辛迪加之間的信貸協議，日期為2018年2月7日。 |
| | |
10.4 | | 第二修正案第四次修訂和重新簽署了黑石礦業公司(借款人)、黑石礦業公司(母公司)、富國銀行(行政代理)和貸款方銀團(日期為2018年10月31日)之間的信貸協議(本文通過參考黑石礦業公司於2018年11月5日提交的當前8-K表格報告附件10.1(美國證券交易委員會文件第001-37362號)併入本文)。 |
| | | |
10.5 | | 第三修正案第四次修訂和重新簽署了作為借款人的Black Stone Minerals Company，L.P.作為借款人的Black Stone Minerals，L.P.作為母公司MLP的Black Stone Minerals，L.P.，作為行政代理的富國銀行(Wells Fargo Bank)，以及一個日期為2020年5月1日的貸款人辛迪加之間的第三次修訂和重新簽署的信貸協議。 |
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10.6 | | 第四修正案第四修正案修訂和重新簽署了作為借款人的Black Stone Minerals Company，L.P.作為借款人的Black Stone Minerals，L.P.作為母公司MLP的Black Stone Minerals，L.P.，作為行政代理的富國銀行(Wells Fargo Bank)，以及一個日期為2020年11月3日的貸款人辛迪加之間的信貸協議第四修正案。 |
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10.7 | | 第五修正案第四次修訂和重新簽署了借款人Black Stone Minerals Company，L.P.作為借款人，Black Stone Minerals，L.P.作為母公司MLP，Wells Fargo Bank，National Association作為行政代理，以及一個貸款人辛迪加之間的信貸協議，日期為2021年4月30日。 |
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10.8^ | | 首次公開招股授權書及高級管理人員(受限單位)授權書表格(本文參考黑石礦業股份有限公司於2015年4月13日提交的S-1表格註冊説明書附件10.9(美國證券交易委員會檔案第333-202875號)併入本文)。 |
| | |
10.9^ | | 首次公開招股授出通知表格及高級管理人員(表現單位)獎勵協議(本文參考黑石礦業股份有限公司於2015年4月13日提交的S-1表格註冊説明書附件10.10(美國證券交易委員會檔案第333-202875號)併入本文)。 |
| | |
10.10^ | | 非僱員董事單位授予通知書及獎勵協議書表格(本文參考黑石礦業有限公司於2015年4月13日提交的S-1表格註冊説明書附件10.11(美國證券交易委員會檔案號333-202875)併入本文)。 |
| | |
10.11^ | | 小託馬斯·L·卡特離職協議的格式。(本文通過引用黑石礦業公司於2015年4月13日提交的S-1表格的註冊説明書附件10.12(美國證券交易委員會檔案號333-202875)併入本文)。 |
| | | |
10.12^ | | 高級副總裁離職協議表(此處引用黑石礦業公司於2015年4月13日提交的S-1表格註冊聲明附件10.13(美國證券交易委員會文件第333-202875號))。 |
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10.13^ | | 黑石礦業長期激勵計劃下的長期激勵計劃授予通知和長期激勵協議(領導力)(本文通過引用黑石礦業公司於2016年2月19提交的附件10.2提交的黑石礦業公司當前的8-K表格(美國證券交易委員會檔案第001-37362號))。 |
| | |
10.14^ | | 黑石礦業，L.P.長期激勵計劃項下的科技創新獎勵函(領導力)表格(結合於此，參考黑石礦業，L.P.於2018年2月28日提交的10-K表格年度報告附件10.17(美國證券交易委員會檔案第001-37362號))。 |
| | |
10.15 | | B系列優先單位購買協議，日期為2017年11月22日，由Black Stone Minerals，L.P.和Minory Roomalties One，L.L.C.之間簽訂(本文引用了Black Stone Minerals，L.P.於2017年12月12日提交的最新8-K表格報告附件10.1(美國證券交易委員會檔案號001-37362))。 |
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21.1* | | 黑石礦業子公司名單，L.P. |
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23.1* | | 安永律師事務所同意 |
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23.2* | | 荷蘭休厄爾律師事務所同意。 |
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31.1* | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條對黑石礦業公司首席執行官的認證 |
| | | |
31.2* | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證黑石礦業公司首席財務官 |
| | | |
32.1* | | 根據“美國法典”第18編第1350條(根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條通過)對黑石礦業公司首席執行官和首席財務官的認證 |
| | | |
99.1* | | 荷蘭Sewell&Associates，Inc.報告 |
| | | |
| 101.INS* | | 內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
| | | |
| 101.SCH* | | 內聯XBRL分類架構文檔。 |
| | | |
| 101.CAL* | | 內聯XBRL分類計算鏈接庫文檔。 |
| | | |
| 101.DEF* | | 內聯XBRL分類定義Linkbase文檔。 |
| | | |
| 101.LAB* | | 內聯XBRL分類標籤Linkbase文檔。 |
| | | |
| 101.PRE* | | 內聯XBRL分類演示文稿Linkbase文檔。 |
| | |
| 104* | | 封面交互數據文件-封面iXBRL標籤嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。
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| | | | | 黑石礦物，L.P. | |
| | | | | | | |
| | | 由以下人員提供： | | 黑石礦業公司(Black Stone Minerals GP，L.L.C.) 其普通合夥人 | |
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日期：2022年2月22日 | | 由以下人員提供： | | /s/小託馬斯·L·卡特(Thomas L.Carter，Jr.) | |
| | | | | 小託馬斯·L·卡特(Thomas L.Carter，Jr.) | |
| | | | | 首席執行官兼董事長 | |
| | | | | | | |
根據1934年證券交易法的要求，本年度報告已由以下人員代表註冊人以指定的身份和日期簽署。 | | | | | | | | | | | | | | |
| 簽名 | | 標題 | | 日期 |
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| /s/小託馬斯·L·卡特(Thomas L.Carter，Jr.) | | 首席執行官兼董事長 | | 2022年2月22日 |
| 小託馬斯·L·卡特(Thomas L.Carter，Jr.) | | (首席行政主任) | | |
| | | | |
| /s/Jeffrey P.Wood | | 總裁兼首席財務官 | | 2022年2月22日 |
| 傑弗裏·P·伍德 | | (首席財務官) | | |
| | | | |
| /s/道恩·K·斯馬斯特拉 | | 副總裁兼首席會計官 | | 2022年2月22日 |
| 道恩·K·斯馬斯特拉 | | (首席會計官) | | |
| | | | |
| /s/Carin M.Barth | | 董事 | | 2022年2月22日 |
| 卡林·M·巴思 | | | | |
| | | | |
| /s/D.Mark DeWalch | | 董事 | | 2022年2月22日 |
| D.馬克·德沃奇 | | | | |
| | | | |
| /s/小杰裏·V·凱爾(Jerry V.Kyle，Jr.) | | 董事 | | 2022年2月22日 |
| 小杰瑞·V·凱爾(Jerry V.Kyle，Jr.) | | | | |
| | | | |
| /s/Michael C.Linn | | 董事 | | 2022年2月22日 |
| 邁克爾·C·林恩 | | | | |
| | | | |
| /s/John H.Longmaid | | 董事 | | 2022年2月22日 |
| 約翰·H·朗梅德 | | | | |
| | | | |
| /s/威廉·N·馬西斯 | | 董事 | | 2022年2月22日 |
| 威廉·N·馬西斯 | | | | |
| | | | |
| /s/威廉·E·蘭德爾(William E.Randall) | | 董事 | | 2022年2月22日 |
| 威廉·E·蘭德爾 | | | | |
| | | | |
| /s/亞歷山大·D·斯圖爾特(Alexander D.Stuart) | | 董事 | | 2022年2月22日 |
| 亞歷山大·D·斯圖爾特 | | | | |
| | | | |
| /s/艾莉森·K·薩克(Allison K.Thacker) | | 董事 | | 2022年2月22日 |
| 艾莉森·K·薩克 | | | | |
合併財務報表索引
黑石礦物，L.P.
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獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：42) | | F-2 |
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合併資產負債表 | | F-6 |
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合併業務報表 | | F-7 |
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合併權益表 | | F-8 |
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合併現金流量表 | | F-9 |
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合併財務報表附註 | | F-10 |
獨立註冊會計師事務所報告
致本公司董事局審計委員會及各基金單位持有人
黑石礦業公司及其子公司
對財務報表的幾點看法
本公司已審核所附Black Stone Minerals，L.P.及其附屬公司(“合夥企業”)於二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日的綜合資產負債表，截至二零二一年十二月三十一日止三個年度各年度的相關綜合營運表、權益及現金流量表，以及相關附註(統稱“綜合財務報表”)。我們認為，合併財務報表在所有重要方面都公平地反映了合夥企業於2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及在截至2021年12月31日的三年期間每年的經營業績和現金流量，符合美國公認的會計原則。
我們還根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013年框架)中確立的標準，審計了合夥企業截至2021年12月31日的財務報告內部控制，我們於2022年2月22日的報告對此發表了無保留意見。
意見基礎
這些財務報表由合夥企業管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對合夥企業的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與合夥企業保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
以下傳達的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，而吾等亦不會透過傳達以下關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與該等事項相關的賬目或披露提供單獨意見。 | | | | | |
| 石油和天然氣資產的折舊、損耗和攤銷(“DD&A”) |
| 對該事項的描述 | 截至2021年12月31日，該合夥企業的石油和天然氣資產的賬面淨值為11.32億美元，截至該年度的折舊、損耗和攤銷(“DD&A”)支出為6100萬美元。如附註2所述，合夥企業遵循成功努力法核算其石油和天然氣屬性。DD&A按生產單位法記錄。資本化開發成本根據獨立石油工程師估計的已探明開發儲量攤銷。租賃權收購成本和收購已探明資產的成本根據總已探明儲量攤銷，這也是由獨立石油工程師估計的。已探明的石油和天然氣儲量是指估計的石油和天然氣儲量，地質和工程數據顯示，在現有的經濟和運營條件下，這些儲量在未來幾年內可以合理確定地從已知的油藏中進行商業開採。獨立的石油工程師在評估用於評估石油和天然氣儲量的地質和工程數據時需要有重要的判斷力。估計儲量還需要選擇投入，包括石油和天然氣價格假設、未來運營和資本成本假設以及司法管轄區的税率等。由於估計石油和天然氣儲量涉及的複雜性，管理層使用了獨立的石油工程師來準備截至2021年12月31日的石油和天然氣儲量估計。 |
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| 合夥企業的DD&A審計尤其複雜，因為要使用獨立石油工程師的工作，以及評估管理層對工程師在估算已探明石油和天然氣儲量時所使用的上述投入的確定。 |
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| 我們是如何在審計中解決這一問題的 | 我們達成了諒解，評估了設計，並測試了合作伙伴對其計算DD&A過程的控制的操作有效性，包括管理層對提供給工程師用於評估已探明石油和天然氣儲量的財務數據的完整性和準確性的控制。 |
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| 我們的審計程序包括評估用於準備石油和天然氣儲量估計的獨立石油工程師的專業資格和客觀性。此外，在評估我們是否可以使用獨立石油工程師的工作時，我們評估了上述工程師在評估已探明石油和天然氣儲量時使用的財務數據和投入的完整性和準確性，同意它們作為來源文件，並確定和評估了佐證和相反的證據。我們還測試了DD&A計算的數學準確性，包括將計算中使用的已探明石油和天然氣儲量與夥伴關係的儲量報告進行比較。 |
| | | | | |
| 應計與客户的合同收入 |
| |
| 對該事項的描述 | 截至2021年12月31日，該合作伙伴關係從與客户的合同中獲得了9300萬美元的應計收入。如附註2所述，合夥企業在生產交付給買方的月份記錄收入。作為非運營商，合作伙伴對新油井開始生產的時間以及在生產交付日期後30至90天或更長時間內可能無法收到生產報表的可見性有限。因此，合作伙伴需要估計交付給購買者的產品數量和銷售產品將獲得的價格。這些物業的預期銷售量和價格是在合併資產負債表的應收賬款項目中估計和記錄的。 |
| |
| 審計合夥企業從應計客户合同中獲得的收入是複雜和具有判斷性的，因為它涉及對計算中使用的主觀管理投入和假設的評價。此外，由於合作伙伴的礦產和特許權使用費利益包括大量生產油井的所有權，審計應計利潤具有挑戰性。 |
| |
| 我們是如何在審計中解決這一問題的 | 我們獲得了理解，評估了設計，並測試了控制合作伙伴關係過程的操作有效性，以估算與客户的合同應計收入，包括管理層對重要假設以及計算中使用的數據的完整性和準確性的控制。 |
| |
| 我們的審計程序包括，通過同意客户提供來源文件，以及評估確鑿和相反的證據，測試計算與客户應計合同收入的重要投入。這些投入包括石油和天然氣價格假設和產量估計。此外，我們通過分析程序評估了與客户合同應計收入的完整性和準確性，並通過回顧程序評估了與客户合同收入的歷史準確性。 |
/s/ 安永律師事務所
自2016年以來，我們一直擔任該夥伴關係的審計師。
休斯敦，得克薩斯州
2022年2月22日
獨立註冊會計師事務所報告
致本公司董事局審計委員會及各基金單位持有人
黑石礦業公司及其子公司
財務報告內部控制之我見
我們審計了黑石礦業及其子公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制，依據的是特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的“內部控制-綜合框架”(2013框架)中確立的標準(“COSO標準”)。我們認為，根據COSO標準，Black Stone Minerals，L.P.及其子公司(“合夥企業”)在所有重要方面都保持了截至2021年12月31日的有效財務報告內部控制。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了合夥企業截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表，截至2021年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表、權益和現金流量表，以及日期為2022年2月22日的相關附註和報告，對此發表了無保留意見。
意見基礎
該合夥企業的管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並對隨附的“管理層財務報告內部控制年度報告”中所包含的財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計對合夥企業的財務報告內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與合夥企業保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都保持了有效。
我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和操作有效性，以及執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及其侷限性
合夥企業對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。合夥企業財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理、詳細、準確、公平地反映合夥企業資產交易和處置情況的記錄；(2)提供合理保證，對交易進行必要的記錄，以便按照公認的會計原則編制財務報表，合夥企業的收支必須按照合夥企業管理層和董事的授權才能進行；(2)對合夥企業的財務報告進行內部控制的政策和程序包括：(1)保持合理、詳細、準確和公平地反映合夥企業資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，保證交易記錄是必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表；(三)防止或者及時發現可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用或者處置合夥企業資產的行為，提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/安永律師事務所
休斯敦，得克薩斯州
2022年2月22日
黑石礦產公司及其子公司
合併資產負債表
(單位：千) | | | | | | | | | | | |
| | 截止到十二月三十一號， |
| | 2021 | | 2020 |
| 資產 | | | |
| 流動資產 | | | |
| 現金和現金等價物 | $ | 8,876 | | | $ | 1,796 | |
| 應收賬款 | 97,142 | | | 61,908 | |
| 商品衍生資產 | — | | | 1,149 | |
| 預付費用和其他流動資產 | 1,956 | | | 1,668 | |
| 流動資產總額 | 107,974 | | | 66,521 | |
| 財產和設備 | | | |
石油和天然氣資產，按成本計算，採用成功努力會計方法，包括未探明的資產#美元。937,395及$937,464分別於2021年12月31日和2020年12月31日 | 3,001,627 | | | 3,157,818 | |
| 累計折舊、損耗、攤銷和減值 | (1,869,731) | | | (1,987,332) | |
| 石油和天然氣屬性，淨值 | 1,131,896 | | | 1,170,486 | |
其他財產和設備，扣除累計折舊#美元12,931及$12,292分別於2021年12月31日和2020年12月31日 | 1,440 | | | 1,650 | |
| 淨資產和設備 | 1,133,336 | | | 1,172,136 | |
| 遞延費用和其他長期資產 | 6,611 | | | 5,321 | |
| 總資產 | $ | 1,247,921 | | | $ | 1,243,978 | |
| 負債、夾層權益和權益 | | | |
| 流動負債 | | | |
| 應付帳款 | $ | 5,944 | | | $ | 3,407 | |
| 應計負債 | 17,589 | | | 15,568 | |
| 商品衍生負債 | 51,544 | | | 19,318 | |
| 其他流動負債 | 2,063 | | | 1,654 | |
| 流動負債總額 | 77,140 | | | 39,947 | |
| 長期負債 | | | |
| 信貸安排 | 89,000 | | | 121,000 | |
| 應計激勵性薪酬 | 838 | | | 766 | |
| 商品衍生負債 | 2,001 | | | 1,848 | |
| 資產報廢義務 | 12,561 | | | 17,377 | |
| 其他長期負債 | 2,752 | | | 4,073 | |
| 總負債 | 184,292 | | | 185,011 | |
| 承付款和或有事項(附註11) | | | |
| 夾層股權 | | | |
合夥人權益-B系列累計可轉換優先股，14,711和14,711分別在2021年12月31日和2020年12月31日未償還的單位 | 298,361 | | | 298,361 | |
| 股權 | | | |
| 合夥人權益-普通合夥人權益 | — | | | — | |
合夥人權益-共同單位，208,666和206,749分別在2021年12月31日和2020年12月31日未償還的單位 | 765,268 | | | 760,606 | |
| | | |
| 總股本 | 765,268 | | | 760,606 | |
| 總負債、夾層股本和股本 | $ | 1,247,921 | | | $ | 1,243,978 | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
黑石礦產公司及其子公司
合併業務報表
(單位為千，單位金額除外) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入 | | | | | |
| 石油和凝析油銷售 | $ | 235,771 | | | $ | 148,631 | | | $ | 263,678 | |
| 天然氣和天然氣液體銷售 | 255,671 | | | 138,926 | | | 199,265 | |
| 租賃紅利和其他收入 | 14,292 | | | 9,083 | | | 29,833 | |
| 與客户簽訂合同的收入 | 505,734 | | | 296,640 | | | 492,776 | |
| 商品衍生工具的損益 | (146,474) | | | 46,111 | | | (4,955) | |
| 總收入 | 359,260 | | | 342,751 | | | 487,821 | |
| 營業(收入)費用 | | | | | |
| 租賃經營費 | 13,056 | | | 14,022 | | | 17,665 | |
| 生產成本和從價税 | 49,809 | | | 43,473 | | | 60,533 | |
| 勘探費 | 1,082 | | | 29 | | | 397 | |
| 折舊、損耗和攤銷 | 61,019 | | | 82,018 | | | 109,584 | |
| 石油和天然氣性質的減損 | — | | | 51,031 | | | — | |
| 一般事務和行政事務 | 48,746 | | | 42,983 | | | 63,353 | |
| 資產報廢債務的增加 | 1,073 | | | 1,131 | | | 1,117 | |
| (收益)出售資產損失，淨額 | (2,850) | | | (24,045) | | | — | |
| | | | | |
| 總運營費用 | 171,935 | | | 210,642 | | | 252,649 | |
| 營業收入(虧損) | 187,325 | | | 132,109 | | | 235,172 | |
| 其他收入(費用) | | | | | |
| 利息和投資收入 | 1 | | | 35 | | | 159 | |
| 利息支出 | (5,638) | | | (10,408) | | | (21,435) | |
| 其他收入(費用) | 299 | | | 83 | | | 472 | |
| 其他費用合計 | (5,338) | | | (10,290) | | | (20,804) | |
| 淨收益(虧損) | 181,987 | | | 121,819 | | | 214,368 | |
| B系列累積可轉換優先股的分佈 | (21,000) | | | (21,000) | | | (21,000) | |
| 可歸因於普通合夥人、普通單位和下屬單位的淨收益(虧損) | $ | 160,987 | | | $ | 100,819 | | | $ | 193,368 | |
| 淨收益(虧損)分配： | | | | | |
| 普通合夥人權益 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 公共單位 | 160,987 | | | 100,819 | | | 169,375 | |
| 下屬單位 | — | | | — | | | 23,993 | |
| | $ | 160,987 | | | $ | 100,819 | | | $ | 193,368 | |
| 可歸因於有限合夥人的每個普通單位和下屬單位的淨收益(虧損)： | | | | | |
| 每普通單位(基本) | $ | 0.77 | | | $ | 0.49 | | | $ | 1.01 | |
| 加權平均未償還公用事業單位(基本) | 208,181 | | | 206,705 | | | 168,230 | |
| 每個下屬單位(基本) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 0.64 | |
| 加權平均下屬單位未清償(基本) | — | | | — | | | 37,740 | |
| 每普通單位(稀釋) | $ | 0.77 | | | $ | 0.49 | | | $ | 1.01 | |
| 加權平均未償還公用事業單位(稀釋) | 208,290 | | | 206,819 | | | 168,376 | |
| 每個附屬單位(稀釋) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 0.64 | |
| 加權平均未償還從屬單位(攤薄) | — | | | — | | | 37,740 | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
黑石礦產公司及其子公司
合併權益表
(單位：千) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普普通通 單位 | | 從屬的 單位 | | 合作伙伴的 股權- 常見 單位 | | 合作伙伴的 股權- 從屬的 單位 | | 總計 股權 |
| 2018年12月31日的餘額 | 108,363 | | | 96,329 | | | $ | 714,823 | | | $ | 189,440 | | | $ | 904,263 | |
| | | | | | | | | |
| 附屬單位的換算 | 96,329 | | | (96,329) | | | 142,149 | | | (142,149) | | | — | |
| 普通單位和附屬單位的回購 | (966) | | | — | | | (16,287) | | | — | | | (16,287) | |
| 發行普通單位(扣除發行成本) | — | | | — | | | (43) | | | — | | | (43) | |
| 發行物業收購通用單位 | 57 | | | — | | | 943 | | | — | | | 943 | |
| 已批出的限制單位，扣除沒收後的淨額 | 2,177 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 基於股權的薪酬 | — | | | — | | | 23,490 | | | — | | | 23,490 | |
| 分配 | — | | | — | | | (233,155) | | | (71,284) | | | (304,439) | |
| 就應計分銷等價權向合夥人權益收取的費用 | — | | | — | | | (2,852) | | | — | | | (2,852) | |
| | | | | | | | | |
| B系列累積可轉換優先股的分佈 | — | | | — | | | (21,000) | | | — | | | (21,000) | |
| 淨收益(虧損) | — | | | — | | | 190,375 | | | 23,993 | | | 214,368 | |
| 2019年12月31日的餘額 | 205,960 | | | — | | | $ | 798,443 | | | $ | — | | | $ | 798,443 | |
| 普通單位回購 | (503) | | | — | | | (5,035) | | | — | | | (5,035) | |
| 已批出的限制單位，扣除沒收後的淨額 | 1,292 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 基於股權的薪酬 | — | | | — | | | 7,118 | | | — | | | 7,118 | |
| 分配 | — | | | — | | | (140,343) | | | — | | | (140,343) | |
| 就應計分銷等價權向合夥人權益收取的費用 | — | | | — | | | (396) | | | — | | | (396) | |
| B系列累積可轉換優先股的分佈 | — | | | — | | | (21,000) | | | — | | | (21,000) | |
| 淨收益(虧損) | — | | | — | | | 121,819 | | | — | | | 121,819 | |
| 2020年12月31日的餘額 | 206,749 | | | — | | | $ | 760,606 | | | $ | — | | | $ | 760,606 | |
| 普通單位回購 | (223) | | | — | | | (1,957) | | | — | | | (1,957) | |
| | | | | | | | | |
| 發行物業收購通用單位 | 1,087 | | | — | | | 10,766 | | | — | | | 10,766 | |
| 已批出的限制單位，扣除沒收後的淨額 | 1,053 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 基於股權的薪酬 | — | | | — | | | 12,932 | | | — | | | 12,932 | |
| 分配 | — | | | — | | | (176,924) | | | — | | | (176,924) | |
| 就應計分銷等價權向合夥人權益收取的費用 | — | | | — | | | (1,142) | | | — | | | (1,142) | |
| B系列累積可轉換優先股的分佈 | — | | | — | | | (21,000) | | | — | | | (21,000) | |
| 淨收益(虧損) | — | | | — | | | 181,987 | | | — | | | 181,987 | |
| 2021年12月31日的餘額 | 208,666 | | | — | | | 765,268 | | | — | | | 765,268 | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
黑石礦產公司及其子公司
合併現金流量表
(單位：千) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 經營活動的現金流 | | | | | |
| 淨收益(虧損) | $ | 181,987 | | | $ | 121,819 | | | $ | 214,368 | |
| 對淨收益(虧損)與經營活動提供的現金淨額進行調整： | | | | | |
| 折舊、損耗和攤銷 | 61,019 | | | 82,018 | | | 109,584 | |
| 石油和天然氣性質的減損 | — | | | 51,031 | | | — | |
| 資產報廢債務的增加 | 1,073 | | | 1,131 | | | 1,117 | |
| 遞延費用攤銷 | 1,579 | | | 1,044 | | | 1,041 | |
| 商品衍生工具的(收益)損失 | 146,474 | | | (46,111) | | | 4,955 | |
| 商品衍生工具結算時收到的現金淨額(已支付) | (112,946) | | | 81,349 | | | 27,862 | |
| 基於股權的薪酬 | 12,218 | | | 3,727 | | | 20,484 | |
| 勘探乾井費用 | 1,048 | | | — | | | 3 | |
| | | | | |
| (收益)出售資產損失，淨額 | (2,850) | | | (24,045) | | | — | |
| 營業資產和負債變動情況： | | | | | |
| 應收賬款 | (34,856) | | | 16,494 | | | 35,044 | |
| 預付費用和其他流動資產 | (289) | | | (500) | | | (167) | |
| 應付賬款、應計負債和其他 | 2,652 | | | (5,929) | | | (1,191) | |
| 清償資產報廢債務 | (229) | | | (219) | | | (380) | |
| 經營活動提供的淨現金 | 256,880 | | | 281,809 | | | 412,720 | |
| 投資活動的現金流 | | | | | |
| 收購石油和天然氣資產 | (10,043) | | | (28) | | | (43,051) | |
| 增加石油和天然氣的性質 | (4,066) | | | (3,969) | | | (64,782) | |
| 增加石油和天然氣資產租賃成本 | (98) | | | (798) | | | (980) | |
| 購買其他財產和設備 | (428) | | | (21) | | | (2,488) | |
| 出售石油和天然氣資產所得收益 | 318 | | | 151,864 | | | 1,174 | |
| 石油和天然氣資產分拆所得收益 | — | | | 4,198 | | | 61,504 | |
| 投資活動提供(用於)的現金淨額 | (14,317) | | | 151,246 | | | (48,623) | |
| 融資活動的現金流 | | | | | |
| 發行普通單位的收益，扣除發行成本 | — | | | — | | | (43) | |
| 分配給普通單位持有人和從屬單位持有人 | (176,924) | | | (140,343) | | | (304,439) | |
| 對B系列累計可轉換優先股持有人的分配 | (21,000) | | | (21,000) | | | (21,000) | |
| 已支付的分配等價物 | — | | | — | | | (2,981) | |
| 普通單位和附屬單位的回購 | (1,957) | | | (5,035) | | | (16,929) | |
| 信貸安排下的借款 | 212,000 | | | 160,000 | | | 334,500 | |
| 信貸安排項下的還款 | (244,000) | | | (433,000) | | | (350,500) | |
| 債務發行成本和其他 | (3,602) | | | — | | | — | |
| 融資活動提供的現金淨額(用於) | (235,483) | | | (439,378) | | | (361,392) | |
| 現金及現金等價物淨變動 | 7,080 | | | (6,323) | | | 2,705 | |
| 現金和現金等價物--年初 | 1,796 | | | 8,119 | | | 5,414 | |
| 現金和現金等價物--年終 | $ | 8,876 | | | $ | 1,796 | | | $ | 8,119 | |
| 補充披露 | | | | | |
| 支付的利息 | $ | 4,035 | | | $ | 9,449 | | | $ | 20,470 | |
合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
NOTE 1 — 業務和演示基礎
業務描述
黑石礦業公司(“BSM”或“合夥企業”)是特拉華州的一家上市有限合夥企業，擁有石油和天然氣礦產權益，這些權益構成了資產基礎的絕大多數。該合作伙伴的資產還包括非參與的特許權使用費權益和最重要的特許權使用費權益。這些權益基本上不承擔成本，統稱為“礦產和特許權使用費權益”。該夥伴關係的礦產和特許權使用費權益位於41美國大陸各州(“美國”)，包括所有主要的陸上生產盆地。該夥伴關係還擁有某些石油和天然氣資產的非運營工作權益。該合夥公司的共同單位在紐約證券交易所交易，代碼為“BSM”。
陳述的基礎
隨附的合夥企業經審計的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“公認會計原則”)以及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則和規定編制的。
管理層認為，為公平列報所有列報期間的財務結果所需的正常和經常性的所有調整都已反映出來。所有公司間餘額和交易均已註銷。
合夥企業對其投資的重要條款進行評估，以確定適用於每項投資的會計方法。合夥企業擁有的投資少於20擁有權益且不具有控制權或行使重大影響力的股東，若公允價值不能輕易確定，則採用公允價值或成本減去減值計入。合夥企業行使控制權的投資被合併，該等投資的非控股權益(非直接或間接歸屬於合夥企業)在隨附的合併財務報表中作為淨收入和權益的單獨組成部分列示。
合併財務報表包括石油和天然氣財產權的不可分割權益。該合夥企業通過在隨附的綜合資產負債表、經營表和現金流量表上報告其在相關項目內的資產、負債、收入、成本和現金流量的比例份額，來核算其在石油和天然氣產權中的份額。
細分市場報告
合作伙伴關係以單一的運營和可報告的部門運營。運營部門被定義為企業的組成部分，首席運營決策者在決定如何分配資源和評估業績時，定期評估不同的財務信息。該夥伴關係的首席執行官已被確定為首席運營決策者，並根據綜合一級的財務信息分配資源和評估業績。
NOTE 2 — 重要會計政策摘要
預算的使用
按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表日期報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告的本期收入和費用。實際結果可能與這些估計不同。
該合夥企業的綜合財務報表基於許多重大估計，包括石油和天然氣儲量，這些儲量是計算石油和天然氣資產折舊、損耗和攤銷(“DD&A”)和減值的基礎。油藏工程是評價石油和天然氣地下儲量的主觀過程。在估計已探明的石油和天然氣儲量時，存在許多固有的不確定性。任何儲量估計的準確性都取決於現有數據的質量以及工程和地質解釋和判斷。因此，儲量估計可能與最終開採的石油和天然氣數量不同。該夥伴關係的儲量估計是由一家獨立的石油工程公司確定的。
其他須予重大估計及假設的項目包括石油及天然氣資產的賬面值、商品衍生金融工具的估值、收入應計項目的釐定，以及股權獎勵公允價值的釐定。
夥伴關係利用歷史經驗和其他因素，包括當前的經濟和商品價格環境，持續評估估計和假設。商品價格的波動導致此類估計和假設固有的不確定性增加。石油或天然氣價格的大幅下跌可能導致該夥伴關係的公允價值估計減少，並導致該夥伴關係進行分析，以確定其石油和天然氣資產是否受損。由於未來大宗商品價格無法準確預測，實際結果可能與預估大相徑庭。
現金和現金等價物
合夥企業將所有購買的原始到期日在三個月或以下的高流動性投資視為現金等價物。
應收帳款
該夥伴關係的應收賬款餘額主要來自運營商向其客户銷售石油和天然氣。應收賬款按合同金額入賬，不計息。客户的任何集中都可能對合夥企業的整體信用風險產生正面或負面的影響，因為這些實體可能同樣會受到影響石油和天然氣行業的經濟或其他條件變化的影響。
下表列出了有關該合夥企業應收賬款的信息： | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日， |
| | 2021 | | 2020 |
| | (單位：千) |
| 應收賬款： | | | | |
| 與客户簽訂合同的收入 | | $ | 93,005 | | | $ | 58,181 | |
| 其他 | | 4,137 | | | 3,727 | |
| 應收賬款總額 | | $ | 97,142 | | | $ | 61,908 | |
商品衍生金融工具
該夥伴關係正在進行的業務使其受到石油和天然氣市場價格變化的影響。為減輕與其業務相關的既定價格風險，該合夥企業使用商品衍生金融工具。有時，這類工具可能包括可變價格到固定價格的掉期、無成本的領子、固定價格合同和其他合同安排。合夥企業不會為投機目的而訂立衍生工具。
衍生工具按公允價值確認。如果根據主要淨額結算安排存在抵銷權，並且滿足某些其他標準，則與同一交易對手的衍生資產和負債將在綜合資產負債表中淨額結算。合夥企業並無特別指定衍生工具作為現金流對衝，即使衍生工具減少了其受石油及天然氣價格變動影響的風險；因此，衍生工具公允價值變動所產生的損益按淨額在所附商品衍生工具損益內的綜合營運報表中確認。
信用風險集中
可能使合夥企業面臨信用風險的金融工具主要包括現金及現金等價物、應收賬款和商品衍生金融工具。
該夥伴關係與主要金融機構保持現金和現金等價物餘額。有時，這些餘額會超過聯邦保險的限額；然而，沒有發生任何損失。
該夥伴關係的客户羣由其承租人組成，承租人包括從綜合石油和天然氣公司到獨立的生產商和運營商。合夥企業的信用風險還可能包括從合夥企業的資產中生產的石油和天然氣的購買者。合夥企業試圖通過包括信用審批、信用限額和條款以及預付款在內的程序來限制對任何一家公司的信用風險敞口。該合作伙伴認為，該公司的信用質量
該公司的客户羣很大，其應收賬款餘額沒有出現重大沖銷。有關詳細討論，請參閲注7-重要客户。
商品衍生金融工具可能使合夥企業面臨信用風險；然而，合夥企業監督其交易對手的信譽。進一步討論見附註5--商品衍生金融工具。
石油和天然氣性質
該夥伴關係遵循成功的努力方法，對石油和天然氣業務進行核算。根據這一方法，收購石油和天然氣資產的礦產和特許權使用費權益以及工作權益、財產收購、成功探井、開發成本以及支持設備和設施的成本在發生時被資本化。收購已探明的石油和天然氣資產及工作權益通常被視為企業合併，並按其截至收購日的估計公允價值入賬。由全部或幾乎所有未經探明的石油和天然氣資產組成的收購通常被視為資產收購，並按成本入賬。
未探明的租賃權和非生產礦產權益的成本在勘探和租賃工作取得結果之前作為未經探明的財產資本化。由於未探明的資產被確定為可生產，相關成本將轉移到已探明的石油和天然氣資產上。與探井相關的成本將在確定是否存在已探明的商業儲量之前資本化。如果沒有發現已探明的商業儲量，這類鑽探成本將被計入費用。在某些情況下，當鑽探完成後，可能不確定是否發現了已探明的商業儲量。如果儲量足以證明作為生產井完成是合理的，且評估儲量和項目的經濟和運營可行性的進展充分，則該等探井鑽探成本可能會繼續資本化。其他勘探成本，包括年度延遲租金以及地質和地球物理成本，在發生時計入。
石油和天然氣屬性根據財務會計準則委員會(FASB)會計準則編碼(ASC)的採掘業-石油和天然氣專題進行分組。分組的基礎是具有共同地理位置的物業的合理集合，夥伴關係也將其稱為可耗盡單元。
隨着勘探及開發工作的進展以及與合夥企業石油及天然氣資產相關的儲量得到證實，歸屬於該等資產的資本化成本通過DD&A計入運營費用。生產石油及天然氣資產的DD&A按生產單位法入賬。資本化開發成本根據已探明的已開發儲量攤銷，而租賃購置成本和收購已探明物業的成本則根據所有已探明儲量(包括已開發和未開發儲量)攤銷。探明儲量是指估計的石油和天然氣儲量，地質和工程數據顯示，在現有的經濟和運營條件下，這些儲量在未來幾年可從已知的儲集層中進行商業開採，這一點具有相當的確定性。DD&A與該夥伴關係生產石油和天然氣資產相關的費用為#美元60.4百萬，$81.3百萬美元，以及$109.0截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。
只要發生事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法收回，合夥企業就會評估生產型資產的減值。這項評估是以耗盡單位為單位進行的。合夥企業將與可耗盡單位相關的預計未貼現的未來現金流與其未攤銷賬面金額進行比較，以確定可回收性。當可耗損單位的賬面金額超過其估計的未貼現未來現金流量時，賬面金額減記至其公允價值，公允價值是該等物業的預計未來現金流量的現值。用於確定公允價值的因素包括對已探明儲量的估計、未來大宗商品價格、未來生產時間、運營成本、未來資本支出和經風險調整的貼現率。2020年第一季度，由於地緣政治事件增加了石油供應，油價暴跌。
與此同時，由於新冠肺炎大流行的影響，需求減弱。合作伙伴關係決定了這些事件，並
情況顯示，某些已探明物業的賬面價值的可回收性可能下降，
可採收率測試確定，某些由成熟產油性組成的枯竭單元受到損害。曾經有過不是截至2021年12月31日和2019年12月31日的已探明石油和天然氣屬性減值。夥伴關係承認#美元51.0截至2020年12月31日的年度已探明石油和天然氣資產減值100萬美元。見附註6-公允價值計量以作進一步討論。
當事實及情況顯示賬面值可能無法收回時，亦會按可耗盡單位定期評估未經證實之物業之減值，當賬面值超過估計可收回價值時，即確認減值虧損。未探明財產(包括未出租礦業權)的賬面價值是根據管理層對公允價值的評估確定的，所使用的因素與先前已探明的因素類似。
屬性，以及地理和地質數據。曾經有過不是截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度未探明物業減值。
出售一個完整的可耗品時，其賬面價值減去收益或殘值後計入收入。當個別油井出售或退役，或組成少於一個完整耗竭單位的權益集合時，所得款項將記入累計DD&A，除非這樣做會大幅改變該耗竭單位的DD&A比率，在此情況下將會入賬損益。
其他財產和設備
其他財產和設備包括傢俱、固定裝置、辦公設備、租賃改進和計算機軟件，並按歷史成本列報。折舊和攤銷是使用直線法計算預期使用壽命的，範圍為3幾年前7好幾年了。折舊和攤銷費用總計為#美元。0.6百萬，$0.7百萬美元，以及$0.6截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。
維修保養
正常維護和維修的費用在發生時計入費用。增加資產壽命的物質支出將在資產的預計剩餘使用壽命或租賃期限(如果適用)較短的時間內資本化和折舊。
應計負債
應計負債包括以下內容： | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 十二月三十一日， |
| | | 2021 | | 2020 |
| | (單位：千) |
| 應計負債： | | | | |
| 應計資本支出 | | $ | 849 | | | $ | — | |
| 應計激勵性薪酬 | | 8,978 | | | 5,058 | |
| 應計財產税 | | 5,704 | | | 8,432 | |
| 應計其他 | | 2,058 | | | 2,078 | |
| 應計負債總額 | | $ | 17,589 | | | $ | 15,568 | |
發債成本
債務發行成本包括與從金融機構獲得信貸直接相關的成本。這些成本是資本化的，並在信貸協議的有效期內按直線攤銷，這近似於有效利息法。任何未攤銷債務發行成本均在相關債務工具終止當年支出。債務發行成本的攤銷費用為#美元。1.6百萬，$1.0百萬美元，以及$1.0截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元，並計入合併運營報表中的利息支出。
資產報廢義務
報廢和移除長期資產的法定義務的公允價值在債務發生並可確定時記錄。在最初記錄負債時，合夥企業通過增加相關財產的賬面金額來資本化這一成本。隨着時間的推移，負債會因其現值的變化而增加，石油和天然氣資產的資本化成本會根據與相關資產一致的生產單位而耗盡。
租契
合夥企業在開始時通過考慮(1)明確或隱含確定的資產是否已在協議中部署，以及(2)合夥企業從使用標的資產中獲得幾乎所有經濟利益，並在協議期限內指示資產的使用方式和目的，來確定安排是否為租賃。經營租賃包括遞延費用和其他長期資產、其他流動負債和其他長期資產。
綜合資產負債表中的負債。截至2021年12月31日，該合夥企業的租賃均未被歸類為融資租賃。
使用權(“ROU”)資產代表合夥企業在租賃期內使用標的資產的權利，經營租賃負債代表合夥企業支付租賃所產生的租賃款項的義務。淨收益資產於開始日確認，由租賃期內剩餘租賃付款的現值、初始直接成本、預付租賃付款減去任何租賃獎勵組成。經營租賃負債於開始日根據租賃期內剩餘租賃付款的現值確認。合夥企業使用隱含利率(如可隨時確定)或其遞增借款利率(基於開始日期可獲得的信息)來確定租賃付款的現值。
租賃條款可以包括在合理確定合夥企業將行使該期權時延長租約的期權所涵蓋的期限，以及在不合理確定合夥企業將行使該期權時終止租賃的期權所涵蓋的期限。租賃付款的租賃費用在租賃期內以直線方式確認。合夥企業作出會計政策選擇，不在綜合資產負債表上確認期限少於12個月的租賃，而在租賃期限內按直線原則在綜合經營報表中確認這些租賃付款。如果合夥企業的假設和預期發生變化，它可能不得不修改其ROU資產和經營租賃負債。
與客户簽訂合同的收入
ASC 606, 與客户簽訂合同的收入要求合夥企業確定合同中代表不同履約義務的不同承諾貨物和服務，並確定分配給確定的履約義務的交易價格。
石油和天然氣銷售
石油和天然氣的銷售在銷售點確認，產品的控制權轉移到客户手中，銷售價格的可收購性得到合理保證。石油在交貨日根據購買者公佈的現行價格定價，並根據石油質量和實際位置進行某些調整。合作伙伴關係收到的天然氣價格與市場指數掛鈎，並根據油井是否輸送到集輸管道、天然氣的質量和熱含量以及當前的供需狀況等因素進行某些調整，從而使天然氣價格波動，以保持與其他可用天然氣供應的競爭力。由於每單位產品代表一項單獨的履約義務，且代價因涉及石油和天然氣價格而可變，因此，合夥企業使用ASC 606中可變對價的實際權宜之計確認石油和天然氣銷售收入。
租賃紅利和其他收入
該合夥公司還從租賃獎金和延遲租賃中賺取收入。該合夥企業通過將其礦產權益出租給勘探和生產公司來獲得租賃紅利收入。租賃協議代表合夥企業與客户的合同，一般轉讓發現的任何石油或天然氣的權利，授予合夥企業特定特許權使用費權益的權利，並要求鑽探和完井作業在特定時間段內開始。控制權轉移給承租人，合夥企業在簽訂租賃協議時已履行其履約義務，以便在收到租賃紅利時確認收入。在合夥企業簽署租賃協議時，合夥企業預計將在合理時間內收到租賃紅利支付，儘管在任何情況下都不會超過一年，因此合夥企業沒有根據ASC 606中的實際權宜之計調整任何重大融資部分的預期對價金額。合夥公司還確認延遲租賃的收入，只要鑽探在指定期限內沒有開始，已經收到付款，合夥公司沒有進一步的義務退還付款。
交易價格在剩餘履約義務中的分配
石油和天然氣銷售
合夥企業利用了ASC 606中的實際權宜之計，該條款規定，如果可變對價全部分配給完全未履行的履約義務，則合夥企業不需要披露分配給剩餘履約義務的交易價格。由於合夥企業已確定每一單位產品通常代表一項單獨的履約義務，因此未來的成交量完全不能滿足要求，因此不需要披露分配給剩餘履約義務的交易價格。
租賃紅利和其他收入
鑑於合夥企業在簽訂租賃協議之前不確認租賃紅利或其他收入，此時其履約義務已履行，並已收到付款，因此，截至報告期末，合夥企業不會記錄未履行或部分未履行履約義務的收入。
上期履約義務
合夥企業在產品交付給購買者的月份記錄收入。作為非運營商，合作伙伴對新油井開始生產的時間以及在生產交付日期後30至90天或更長時間內可能無法收到生產報表的可見性有限。因此，合作伙伴需要估計交付給購買者的產品數量和銷售產品將獲得的價格。這些物業的預期銷售量和價格是在隨附的綜合資產負債表的應收賬款項目中估計和記錄的。夥伴關係估計的石油和天然氣銷售金額與實際收到的金額之間的差額記錄在從第三方收到付款的月份。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度中，報告期內確認的與前幾個報告期履行的績效義務相關的收入並不重要。
所得税
出於所得税的目的，合夥企業被組織為直通實體。因此，合夥企業的單位持有者應負責繳納聯邦和州所得税，這是由於他們在合夥企業的應税收入中所佔份額。合作伙伴關係需要繳納其他基於州的税收；然而，這些税收並不是實質性的。有限合夥企業至少90%的毛收入來自指定的被動來源，包括礦產特許權使用費和其他非運營的礦產利息收入，而從經營積極的貿易或業務中獲得的收入不超過10%，被歸類為“被動實體”，通常免徵德克薩斯州保證金税。該合夥公司認為，它符合被視為德克薩斯州保證金税目的“被動實體”的要求。因此，根據德克薩斯州保證金税被視為應税實體的每個單位持有人通常都被要求在其自己的德克薩斯州保證金税計算中包括其合夥企業收入的一部分。德克薩斯州行政法規定，此類收入的來源是合夥企業的主要營業地點，即德克薩斯州。
金融工具的公允價值
由於這些工具的短期到期日，合夥企業目前的金融工具(包括現金和現金等價物、應收賬款、商品衍生金融工具和應付賬款)的賬面價值接近其在2021年12月31日和2020年12月31日的公允價值。見附註6-公允價值計量以作進一步討論。
激勵性薪酬
激勵性薪酬包括責任獎勵和股權獎勵。合夥企業根據授予日期的公允價值，在必要的服務期(通常是獎勵的歸屬期)內，根據獎勵的給定條款，使用直線或加速歸屬的方式確認與其獎勵補償獎勵相關的補償費用。責任獎勵是指預計將在歸屬日期以現金或未知數量的普通單位結算的獎勵。責任獎勵按授予日獎勵估計公允價值的歸屬部分記為應計負債，該部分可能會根據與獎勵計劃相關的某些業績條件的影響而進行修訂。
激勵性薪酬費用在合併經營報表上計入一般費用和行政費用。有關更多討論，請參見注釋9-激勵性薪酬。
NOTE 3 — 資產報廢義務
資產報廢責任(“ARO”)負債反映拆除、搬遷、場地填海及與合夥企業的營運權益石油及天然氣資產相關的類似活動的估計成本現值。該夥伴關係利用當前的退休成本來估計退休義務的預期現金流出。合夥企業估計物業的最終生產年限、經信貸調整的無風險利率和通貨膨脹因素，以確定這項債務的當前現值。如果未來對這些假設的修訂影響現有ARO負債的現值，則對石油和天然氣財產餘額進行相應調整。
下表描述了合夥企業在所述時期內的ARO負債的變化：
| | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度， |
| | 2021 | | 2020 |
| | (單位：千) |
| 期初資產報廢債務 | $ | 17,717 | | | $ | 16,084 | |
| 已發生的負債 | 463 | | | 1,030 | |
| 已結清的負債 | (351) | | | (324) | |
| 增值費用 | 1,073 | | | 1,131 | |
| 預算費用的修訂 | 45 | | | (151) | |
| 性情 | (5,663) | | | (53) | |
| 終止資產報廢義務 | $ | 13,284 | | | $ | 17,717 | |
| 流動資產報廢債務 | $ | 723 | | | $ | 340 | |
| 非流動資產報廢債務 | $ | 12,561 | | | $ | 17,377 | |
NOTE 4 — 石油和天然氣性質
資產剝離
2021年第三季度，合夥企業完成了對其全資子公司TLW Investments，L.L.C.(簡稱TLW)的剝離，自2021年9月1日起生效，總收益為$0.2百萬美元。TLW持有非經營性工作權益和主要位於俄克拉何馬州和德克薩斯州的最重要的特許權使用費權益。TLW的資產和負債包括石油和天然氣資產，賬面淨值為#美元。3.0百萬美元和賬面價值為$的資產報廢債務5.7銷售時為百萬美元。合作伙伴關係承認了一美元2.9與資產剝離相關的收益，包括在截至2021年12月31日的年度綜合經營報表的淨項目出售資產(收益)中。
2020年第三季度，合作伙伴關係結束二單獨剝離二疊紀盆地的某些礦物和特許權使用費財產，在最終關閉調整後的總收益為#美元150.6百萬美元。其中一筆交易於2020年5月1日生效，涉及出售合夥企業在德克薩斯州米德蘭縣特定地塊的礦產和特許權使用費權益，淨收益約為#美元。54.5百萬美元。另一筆交易於2020年7月1日生效，涉及出售合夥企業特拉華州盆地和米德蘭盆地部分頭寸的不可分割權益，淨收益約為$96.1百萬美元。通過這些交易剝離的資產的賬面價值總額為#美元。126.6銷售時為百萬美元。合作伙伴關係承認了一美元24.0與資產剝離相關的收益，包括在截至2020年12月31日的年度綜合經營報表的(收益)出售虧損中，淨額項目。
收購
收購已探明的石油和天然氣資產及工作權益通常被視為企業合併，並按其截至收購日的估計公允價值入賬。由全部或幾乎所有未經探明的石油和天然氣資產組成的收購通常被視為資產收購，並按成本入賬。
2021年收購
2021年5月，該夥伴關係完成了對米德蘭盆地北部礦產和特許權使用費面積的收購，總對價為#美元。20.8百萬美元。購買價格由$組成。10.0百萬美元現金和美元10.8該夥伴關係的普通單位為百萬美元。現金對價的資金來自信貸安排(定義見附註8-信貸安排)下的借款和經營活動的資金。這筆交易作為一項業務合併入賬，收購的資產以其截至收購日的估計公允價值記錄。收購的資產包括#美元。4.9百萬已探明的石油和天然氣資產，$15.6未探明的石油和天然氣資產100萬美元，以及0.3淨營運資本為百萬美元。與收購相關的成本為$0.3百萬美元的支出包括在截至2021年12月31日的年度綜合業務表的總行和行政行中。
2020年的收購
在截至2020年12月31日的一年中，該合夥企業沒有任何收購活動。
2019年收購
截至2019年12月31日止年度，合夥企業完成多項礦產及特許權使用費權益收購，總代價為$44.0百萬美元。被認為是業務合併的收購主要位於二疊紀盆地。這些收購的資金來自合夥企業的信貸安排(定義見附註8-信貸安排)下的借款和經營活動的資金。與收購相關的成本為$0.1百萬美元已支出並計入截至2019年12月31日的年度綜合業務表的一般和行政費用行項目。下表總結了這些收購： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收購的資產 | | 支付的對價 |
| 證明瞭 | | 未經證實 | | 淨營運資金 | | 總公允價值 | | 現金 |
| | | | | | | | | |
| (單位：千) |
| 二月 | $ | 173 | | | $ | 8,437 | | | $ | 1 | | | $ | 8,611 | | | $ | 8,611 | |
| 三月 | 24 | | | — | | | — | | | 24 | | | 24 | |
| 六月 | 527 | | | 3,268 | | | — | | | 3,795 | | | 3,795 | |
| 總公允價值 | $ | 724 | | | $ | 11,705 | | | $ | 1 | | | $ | 12,430 | | | $ | 12,430 | |
此外，在2019年期間，夥伴關係以總計#美元的價格從各種賣家手中收購了被視為資產收購的礦產和特許權使用費權益。31.6百萬美元。這些收購主要位於德克薩斯州東部和二疊紀盆地。為這些收購支付的現金部分為$30.7百萬美元的資金來自夥伴關係信貸機制下的借款和業務活動資金，以及#美元。0.9根據購置日發行的共同單位的公允價值，通過發行夥伴關係的共同單位，為100萬美元提供了資金。
分包協議
該夥伴關係已達成分拆安排，旨在減少其營運利息資本支出，從而大幅降低其除礦產和特許權使用費權益收購以外的資本支出。根據這些協議，合夥企業將其參與某些非經營性營運權益機會的權利轉讓給外部資本提供者，同時以額外的特許權使用費收入或保留的經濟權益的形式保留這些權益的價值。
2017年，該夥伴關係在德克薩斯州東部的謝爾比海槽地區與嘉楠科技資源合作伙伴(“嘉楠科技”)和Pivotal石油合作伙伴(“Pivotal”)達成了分拆安排，該夥伴關係在那裏擁有一個集中的、相對高利率的特許權使用費頭寸。直到2019年，德克薩斯州聖奧古斯丁縣的XTO能源公司(“XTO”)和德克薩斯州安吉利納縣的BPX能源公司都在積極開發這一地區。這些外判協議已被取代，取而代之的是下文討論的新外判協議。
聖奧古斯丁農場
2021年3月，BSM和XTO達成協議，分割聖奧古斯丁縣開發區的共同擁有的工作權益。根據分割協議，BSM和XTO交換了某些現有和擬議鑽井單位的工作權益，導致兩家公司持有100其各自分割單位的工作權益的%。
2021年5月，BSM和Aethon Energy(“Aethon”)達成了一項協議，開發該夥伴關係在聖奧古斯丁縣的某些未開發土地，包括討論的分割協議產生的工作利益
上面。該協議規定了Aethon的最低油井承諾，以換取降低的特許權使用費和獨家
獲得BSM在合同區的礦產和租賃面積。該協議要求至少五在2021年第三季度開始的最初計劃年度內要鑽探的油井，增加到最低十二從第四個計劃年度開始，每年的威爾斯數。該合夥公司與Aethon簽訂的開發協議以及覆蓋聖奧古斯丁縣土地的相關鑽探承諾獨立於下文討論的涉及Angelina縣的開發協議和相關承諾。
2021年5月，該夥伴關係與嘉楠科技簽訂了一項新的分成協議(“Azul Farmout”)；2021年12月，該夥伴關係與阿祖爾-SA有限責任公司(“Azul”)簽訂了一項分成協議(“Azul Farmout”)。這些協議中的每一項都涵蓋了合夥公司在德克薩斯州聖奧古斯丁縣積極開發的Aethon公司所分享的部分工作權益。嘉楠科技和阿祖爾的分拆分別持續到2031年5月和12月，除非根據協議條款提前終止。根據協議，嘉楠科技和阿祖爾將分別從Aethon在合同區內鑽探和運營的油井中賺取合作伙伴工作權益的一定比例。嘉楠科技將會賺到80合夥企業在XTO劃分的面積中的工作權益的%(最高可達408/8的基礎上為%)和50合作伙伴在其他領域的工作利益的%(最高可達12.58/8的基礎上是%)。阿祖爾將賺取剩餘的20合夥企業在XTO劃分的面積中的工作權益的%(最高可達108/8的基礎上為%)，其餘的50合作伙伴在其他領域的工作利益的%(最高可達12.58/8的基礎上是%)。嘉楠科技和阿祖爾有義務在最初的計劃年度為Aethon鑽探的油井開發提供資金，此後，雙方有一定的權利和選擇權在每個分包協議期間繼續為合作伙伴的工作利益提供資金。該夥伴關係將在支付前獲得ORRI，並在根據阿祖爾和嘉楠科技分支機構鑽探的所有油井支付後獲得增加的ORRI。截至2021年12月31日，三威爾斯已經在合同區被挖土，受到阿祖爾和嘉楠科技的影響。
安吉麗娜·法瑪特
2020年5月，該夥伴關係與Aethon簽訂了一項開發協議，以開發某些
德克薩斯州安吉利納縣的部分地區被BPX Energy沒收。協議規定了最低油井
Aethon作出承諾，以換取降低特許權使用費和獨家獲得合夥企業在合同區的礦產和租賃面積。該協議要求至少四在2020年第三季度開始的最初計劃年度內要鑽探的油井，增加到至少十五從第三個計劃年度開始，每年的工資。
2020年11月，該夥伴關係與Pivotal簽訂了一項新的分拆協議(“Pivotal Farmout”)。Pivotal Farmout涵蓋合夥企業在德克薩斯州安吉利娜縣Aethon積極開發的工作權益中所佔的份額，除非根據協議條款提前終止，否則將持續到2028年4月。Pivotal將獲得100合夥企業工作權益的%(從大約12.5%至25根據協議，在合同區內由Aethon鑽探和運營的油井中的8/8%)。Pivotal有義務為Aethon在最初計劃年度鑽探的所有油井的開發提供資金，此後，Pivotal有一定的權利和選擇權在Pivotal Farmout期間繼續為合作伙伴的工作利益提供資金。一旦Pivotal實現了指定井組的指定支付，合夥企業將獲得該井組的大部分原始工作權益。截至2021年12月31日，共有八威爾斯已經在合同區域被挖土，這取決於關鍵的Farmout。
石油和天然氣性質的損害
當事件及情況顯示已探明及未探明之石油及天然氣資產之賬面值可回收性可能下降時，該等資產將被檢視是否有減值。在評估生產物業減值時，合夥企業將生產物業的預期未貼現預計未來現金流與生產物業的賬面金額進行比較，以確定可回收性。當賬面值超過其估計未貼現的未來現金流量時，賬面值減記至其公允價值，公允價值作為該等物業的預計未來現金流量的現值計量。
2020年第一季度，由於地緣政治事件導致供應增加，同時由於新冠肺炎疫情的影響，需求減弱，油價暴跌。合作伙伴關係決定了這些事件，並
情況顯示，某些已探明資產的賬面價值的可採收率可能下降，可採收率測試確定，某些由成熟產油性組成的枯竭單元受到損害。不是截至2021年12月31日和2019年12月31日的年度確認了石油和天然氣資產減值。該夥伴關係確認石油和天然氣資產減值#美元。51.0截至2020年12月31日的一年為100萬美元。見附註6-公允價值計量以作進一步討論。
NOTE 5 — 商品衍生金融工具
該夥伴關係正在進行的業務使其受到石油和天然氣市場價格變化的影響。為減輕與其業務相關的固有商品價格風險，該合夥企業使用石油和天然氣商品衍生金融工具。有時，這類工具可能包括可變價格到固定價格的掉期、無成本的領子、固定價格合同和其他合同安排。合夥企業和交易對手之間的固定價格掉期合同規定了固定的商品價格和未來的結算日期。合作伙伴和交易對手之間的無成本領子合同規定了商品價格的下限和上限，以及未來的結算日期。該夥伴關係簽訂石油和天然氣衍生品合同，其中包含與每個交易對手的淨額結算安排。合夥企業不會為投機目的而訂立衍生工具。
截至2021年12月31日，該夥伴關係的未平倉衍生品合約由固定價格掉期合約組成。合夥企業沒有將其任何合同指定為公允價值或現金流對衝。因此，合同的公允價值變動計入變動期間的綜合經營報表。合夥企業衍生合同的所有衍生收益和損失已在合夥企業隨附的綜合經營報表中的收入中確認。截至2021年12月31日和2020年12月31日，尚未以現金結算的衍生工具在合夥企業附帶的綜合資產負債表中反映為衍生資產或負債。見附註6-公允價值計量以作進一步討論。
合夥企業的衍生品合同使其在交易對手不履行可能對合夥企業商品衍生品資產的公允價值產生不利影響的情況下面臨信用風險。雖然合夥企業並不要求其衍生合約交易對手提供抵押品，但合夥企業會在認為適當時評估該等交易對手的信用狀況。這種評估包括審查交易對手的信用評級和最新的財務信息。截至2021年12月31日，該合作伙伴關係已六交易對手，所有這些交易對手都是穆迪評級為Baa1或更高的機構，都是合作伙伴信貸安排下的貸款人。
下表彙總了合夥企業衍生工具的公允價值和分類，以及截至每個日期在綜合資產負債表中確認的衍生工具總資產、負債和抵銷金額： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2021年12月31日 |
| 分類 | | 資產負債表位置 | | 總交易會 價值 | | 的效果 交易對手淨額結算 | | 淨載客量 啟用價值 資產負債表 |
| | | | | (單位：千) |
| 資產： | | | | | | | | |
| 當前資產 | | 商品衍生資產 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 長期資產 | | 遞延費用和其他長期資產 | | — | | | — | | | — | |
| 總資產 | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 負債： | | | | | | | | |
| 流動負債 | | 商品衍生負債 | | $ | 51,544 | | | $ | — | | | $ | 51,544 | |
| 長期負債 | | 商品衍生負債 | | 2,001 | | | — | | | 2,001 | |
| 總負債 | | | | $ | 53,545 | | | $ | — | | | $ | 53,545 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2020年12月31日 |
| 分類 | | 資產負債表位置 | | 總交易會 價值 | | 的效果 交易對手淨額結算 | | 淨載客量 啟用價值 資產負債表 |
| | | | | (單位：千) |
| 資產： | | | | | | | | |
| 當前資產 | | 商品衍生資產 | | $ | 6,362 | | | $ | (5,213) | | | $ | 1,149 | |
| 長期資產 | | 遞延費用和其他長期資產 | | — | | | — | | | — | |
| 總資產 | | | | $ | 6,362 | | | $ | (5,213) | | | $ | 1,149 | |
| 負債： | | | | | | | | |
| 流動負債 | | 商品衍生負債 | | $ | 24,531 | | | $ | (5,213) | | | $ | 19,318 | |
| 長期負債 | | 商品衍生負債 | | 1,848 | | | — | | | 1,848 | |
| 總負債 | | | | $ | 26,379 | | | $ | (5,213) | | | $ | 21,166 | |
合夥企業衍生工具(包括資產和負債)的公允價值變動在所附的綜合經營表和綜合現金流量表中按淨額列報，並在所述期間包括以下內容： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日的年度， |
| 未被指定為對衝工具的衍生工具 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | (單位：千) |
| 商品衍生工具的初始公允價值 | | $ | (20,017) | | | $ | 15,221 | | | $ | 48,038 | |
| 石油衍生工具的損益 | | (75,180) | | | 36,091 | | | (34,728) | |
| 天然氣衍生工具的損益 | | (71,294) | | | 10,020 | | | 29,773 | |
| 石油衍生工具結算所支付(收到)的現金淨額 | | 66,418 | | | (56,487) | | | (8,536) | |
| 天然氣衍生工具結算支付(收到)現金淨額 | | 46,528 | | | (24,862) | | | (19,326) | |
| 商品衍生工具公允價值淨變動 | | (33,528) | | | (35,238) | | | (32,817) | |
| 商品衍生工具的期末公允價值 | | $ | (53,545) | | | $ | (20,017) | | | $ | 15,221 | |
截至2021年12月31日，該夥伴關係擁有以下未平倉石油衍生品合約： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 音量(BBL) | | 加權平均價格(每桶) | | 範圍(每桶) |
| 合同期限和類型 | | | | 低 | | 高 |
| 石油互換合約： | | | | | | | | |
| 2021 | | | | | | | | |
| 第四季度 | | 220,000 | | | $ | 38.97 | | | $ | 32.64 | | | $ | 46.50 | |
| 2022 | | | | | | | | |
| 第一季度 | | 480,000 | | | 60.14 | | | 55.29 | | | 65.50 | |
| 第二季度 | | 480,000 | | | 60.14 | | | 55.29 | | | 65.50 | |
| 第三季度 | | 480,000 | | | 60.14 | | | 55.29 | | | 65.50 | |
| 第四季度 | | 480,000 | | | 60.14 | | | 55.29 | | | 65.50 | |
截至2021年12月31日，該合夥企業擁有以下天然氣未平倉衍生合約： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 音量(MMBtu) | | 加權平均價格(每MMBtu) | | 範圍(每MMBtu) |
| 合同期限和類型 | | | | 低 | | 高 |
| 天然氣互換合約： | | | | | | | | |
| 2022 | | | | | | | | |
| 第一季度 | | 7,920,000 | | | $ | 2.98 | | | $ | 2.80 | | | $ | 3.15 | |
| 第二季度 | | 8,000,000 | | | 2.99 | | | 2.80 | | | 3.15 | |
| 第三季度 | | 8,080,000 | | | 2.99 | | | 2.80 | | | 3.15 | |
| 第四季度 | | 8,080,000 | | | 2.99 | | | 2.80 | | | 3.15 | |
| 2023 | | | | | | | | |
| 第一季度 | | 1,800,000 | | | 3.28 | | | 3.28 | | | 3.29 | |
| 第二季度 | | 1,820,000 | | | 3.28 | | | 3.28 | | | 3.29 | |
| 第三季度 | | 1,840,000 | | | 3.28 | | | 3.28 | | | 3.29 | |
| 第四季度 | | 1,840,000 | | | 3.28 | | | 3.28 | | | 3.29 | |
該夥伴關係在2021年12月31日之後簽訂了以下石油衍生品合同。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 音量(BBL) | | 加權平均價格(每桶) | | 範圍(每桶) |
| 合同期限和類型 | | | | 低 | | 高 |
| 石油互換合約： | | | | | | | | |
| 2022 | | | | | | | | |
| 第一季度 | | 60,000 | | | $ | 83.36 | | | $ | 82.80 | | | $ | 83.91 | |
| 第二季度 | | 180,000 | | | 83.36 | | | 82.80 | | | 83.91 | |
| 第三季度 | | 180,000 | | | 83.36 | | | 82.80 | | | 83.91 | |
| 第四季度 | | 180,000 | | | 83.36 | | | 82.80 | | | 83.91 | |
| 2023 | | | | | | | | |
| 第一季度 | | 180,000 | | | 80.40 | | | 78.00 | | | 82.80 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
該合夥企業在2021年12月31日之後簽訂了以下天然氣衍生合同。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 音量(MMBtu) | | 加權平均價格(每MMBtu) | | 範圍(每MMBtu) |
| 合同期限和類型 | | | | 低 | | 高 |
| 天然氣互換合約： | | | | | | | | |
| 2022 | | | | | | | | |
| 第一季度 | | 310,000 | | | $ | 4.30 | | | $ | 4.30 | | | $ | 4.30 | |
| 第二季度 | | 910,000 | | | 4.30 | | | 4.30 | | | 4.30 | |
| 第三季度 | | 920,000 | | | 4.30 | | | 4.30 | | | 4.30 | |
| 第四季度 | | 920,000 | | | 4.30 | | | 4.30 | | | 4.30 | |
| 2023 | | | | | | | | |
| 第一季度 | | 900,000 | | | 4.30 | | | 4.30 | | | 4.30 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
NOTE 6 — 公允價值計量
公允價值定義為一項資產(或負債)於計量日在市場參與者之間的有序交易中可買賣(或產生)或出售(或結算)的金額。此外，ASC 820，公允價值計量，建立公允價值計量框架，建立基於用於計量公允價值的投入質量的公允價值等級，幷包括某些披露要求。公允價值估計基於(I)實際市場數據或(Ii)其他市場參與者將用於為資產或負債定價的假設，包括對風險的估計。
ASC820為公允價值計量的披露建立了一個三級估值層次結構。估值層次將按公允價值計量的資產和負債分類為三個不同級別之一，具體取決於計量中採用的投入的可觀測性。這三個級別的定義如下：
1級-活躍市場中相同資產或負債的未調整報價。
2級-非活躍市場中類似資產或負債的報價，以及在金融工具的幾乎整個期限內直接或間接可觀察到的資產或負債的投入。
3級-無法觀察到的、對公允價值計量有重要意義的投入(包括合夥企業自己在確定公允價值時的假設)。
金融工具在估值層次中的分類基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。合夥企業對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要作出判斷，並考慮資產或負債特有的因素。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的三個年度，沒有調入或調出公允價值層次的三個水平。
由於票據的短期性質，合夥企業的現金及現金等價物、應收賬款和應付款項的賬面價值接近公允價值。由於可變的市場利率，截至2021年和2020年12月31日，所有債務的估計賬面價值都接近公允價值。這些債務公允價值是根據夥伴關係對類似類型借款安排的遞增借款利率估算的，屬於第3級計量，當時沒有報價的市場價格。該夥伴關係的金融工具的估計公允價值不一定表明將在當前市場交易中變現的金額。
資產和負債按公允價值經常性計量
合夥企業使用市場法通過一個模型估計商品衍生金融工具的公允價值，該模型使用市場上可觀察到的投入，或可從可觀察到的數據中得出或得到可觀察數據證實的投入。進一步討論見附註5--商品衍生金融工具。
下表列出了合夥企業按公允價值經常性計量的資產和負債信息： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 公允價值計量使用 | | 對手方的效力 | | |
| | | 1級 | | 2級 | | 3級 | | 網目 | | 總計 |
| | | (單位：千) |
| 截至2021年12月31日 | | | | | | | | | | |
| 金融資產 | | | | | | | | | | |
| 商品衍生工具 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 金融負債 | | | | | | | | | | |
| 商品衍生工具 | | — | | | 53,545 | | | — | | | — | | | 53,545 | |
| 截至2020年12月31日 | | | | | | | | | | |
| 金融資產 | | | | | | | | | | |
| 商品衍生工具 | | $ | — | | | $ | 6,362 | | | $ | — | | | $ | (5,213) | | | $ | 1,149 | |
| 金融負債 | | | | | | | | | | |
| 商品衍生工具 | | — | | | 26,379 | | | — | | | (5,213) | | | 21,166 | |
非經常性基礎上按公允價值計量的資產和負債
按公允價值按非經常性基礎計量的非金融資產和負債包括可能在企業合併中收購的某些非金融資產和負債，以及為評估減值而計量的石油和天然氣財產價值。
在企業合併中收購的已探明和未探明物業的公允價值的確定是通過對預計的未來現金流量進行貼現來估計的。用於確定公允價值的因素包括對經濟儲備的估計、未來的運營和開發成本、未來的大宗商品價格、未來的生產時間以及經風險調整的貼現率。合夥企業已將這些計量指定為3級。合夥企業最近收購的公允價值評估包括在附註4-石油和天然氣資產中。
石油及天然氣屬性在評估減值時採用收益法，按公允價值在非經常性基礎上計量。用於確定公允價值的因素包括對已探明儲量的估計、未來大宗商品價格、未來生產時間、運營成本、未來資本支出和經風險調整的貼現率。該合夥關係使用截至2020年3月31日的測量日期公佈的遠期商品價格曲線，在回顧歷史變現的基礎上考慮位置和質量差異，並使用年度貼現率，估計了受損物業的公允價值。8%. | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允價值計量使用 | | |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 損傷 |
| (單位：千) |
| 截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | |
| 受損的石油和天然氣屬性 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | |
| 受損的石油和天然氣屬性 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,044 | | | $ | 51,031 | |
| 截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | |
| 受損的石油和天然氣屬性 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
合夥企業對公允價值的估計是根據相關市場數據在離散的時間點上確定的。這些估計涉及不確定性，無法精確確定。這些估計的變化，特別是與經濟儲備、未來大宗商品價格和未來生產時間相關的變化，可能會導致未來產生額外的減值費用。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，估值技術或相關投入沒有重大變化。在初步確認後，截至2021年和2019年的年度沒有按公允價值在非經常性基礎上計量的資產。
NOTE 7 — 重要客户
該合夥公司將礦產權益出租給勘探和生產公司，並在經濟條件有利的情況下參與非運營的工作權益。XTO能量表示約為19%, 20%和18分別佔截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的石油和天然氣總收入的3%。
如果該合夥公司失去了一個重要客户，這種損失可能會影響其礦產和特許權使用費權益以及工作權益的收入。合作伙伴的多樣化客户基礎減輕了任何單一客户的流失。
NOTE 8 — 信貸安排
合夥企業維持經修訂的優先擔保循環信貸協議(“信貸安排”)。該信貸安排的最高信貸總額為#美元。1.010億美元，並於2024年11月1日終止。貸款人的承諾等於總最高信貸金額和借款基數中較小的一個。借款基數每半年重新確定一次，通常是在10月和4月，並根據貸款人辛迪加使用與當前市場對未來價格往往不同的定價假設確定的合夥企業的石油和天然氣資產的價值得出。合夥企業和貸款人(在三分之二貸款人的指導下)在預定的重新確定之間各有一次請求重新確定借款基數的自由裁量權。合夥企業還有權在收購超過以下的石油和天然氣資產後要求重新確定10在緊接該項收購前的借款基礎價值的%。如果我們終止套期保值頭寸或出售石油和天然氣資產權益的總價值超過總價值，借款基數也會調整。5目前借款基數的%。在這種情況下，借款基數將根據終止的對衝頭寸或最近借款基數中出售的石油和天然氣財產權益的價值進行調整。從2020年5月1日起，借款基數從1美元降至1美元650.0百萬至$460.0百萬美元。自2020年7月21日起，由於夥伴關係在二疊紀盆地的兩次資產出售結束，借款基數進一步降至#美元。430.0百萬美元。自2020年11月3日起，重新確定借款基數將借款基數降至#美元。400.0百萬美元。4月和10月的借款基數重新確定為#美元。400.0百萬美元。下一次半年度重新確定定於2022年4月。
信貸安排下的未償還借款按我們選擇的浮動利率計息，該浮動利率等於另一種基本利率(等於最優惠利率中最大的一種，聯邦基金實際利率加0.50%，或1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加1.00%)或LIBOR，在每種情況下，加上適用的保證金。截至2020年12月31日，替代基本利率的適用利潤率範圍為1.00%和2.00%，LIBOR的適用利潤率範圍為2.00%和3.00%取決於相對於借款基數的未償還借款。截至2021年12月31日，替代基本利率利差範圍為1.50%至2.50%，倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)利潤率為2.50%至3.50%.
信貸工具的加權平均利率為2.61%和2.40分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。應計利息應在每個日曆季度末或每個利息期末支付，除非利息期長於90在此情況下，在每隔一年的月底須支付利息的天數90天句號。此外，承諾費應在每個日曆季度末按以下兩種費率之一支付：0.375如果借用基數利用率百分比小於50%, or 0.500如果借款基數利用率百分比等於或大於，則為每年%50%。信貸機制基本上由該夥伴關係的所有石油和天然氣生產和資產擔保。
信貸安排包含對未來借款、租賃、對衝和出售資產的各種限制。此外，信貸安排要求合夥企業保持不低於1.0：1.0，總債務與EBITDAX(未計利息、税項、折舊、攤銷和勘探前收益)的比率不超過3.5：1.0。如果信貸協議下存在違約(包括未能滿足其中一項金融契約)，且信貸安排下的可獲得性低於以下條件，則不允許分配10貸款人承諾的%，或者如果總債務與EBITDAX之比大於3.0。截至2021年12月31日，該夥伴關係遵守了信貸安排中的所有金融契約。
未償還本金餘額總額為1美元。89.0百萬美元和$121.02021年12月31日和2020年12月31日分別為100萬人。信貸安排下的可用借款中未使用的部分為#美元。311.0百萬美元和$279.02021年12月31日和2020年12月31日分別為100萬人。
2021年3月5日，英國金融市場行為監管局(FCA)宣佈，它打算停止説服或強迫銀行
要在2021年12月31日之後提交1周和2個月期美元設置的LIBOR利率，並在2023年6月30日之後提交美元設置的LIBOR利率
剩餘的美元設置。我們的信貸安排包括在必要時確定倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)替代率的條款
在其任期內，根據紐約聯邦儲備銀行(“SOFR”)公佈的有擔保隔夜融資利率。
我們目前預計，從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡不會對我們產生實質性影響。
NOTE 9 — 激勵性薪酬
概述
合夥企業普通合夥人董事會(“董事會”)制定了一項長期激勵計劃(“2015長期激勵計劃”)，根據該計劃，合夥企業普通合夥人的非僱員董事以及合夥企業及其附屬公司的某些員工和顧問有資格獲得關於合夥企業共同單位的獎勵。2015年LTIP允許授予單位期權、單位增值權、受限單位、單位獎勵、虛擬單位、與獎勵同時或作為單獨獎勵的分配等價權、現金獎勵和其他基於單位的獎勵。任何與獎勵相關的歸屬條款均基於董事會或其委員會批准的預定時間表。
激勵性薪酬費用包括在合併經營報表的一般費用和行政費用中。與共同單位授予相關的總補償費用的計算方法是，預期授予的單位數乘以單位授予日期的公允價值。激勵性薪酬支出採用直線或加速歸屬方式確認，具體取決於獎勵協議在必要服務期(通常相當於授權期)內的具體條款。
現金獎
合夥企業還可每年不定期向其董事、高管和某些其他員工提供短期和長期現金獎勵和留任獎勵。支付是在按年分級的基礎上實現歸屬時支付的。上一次發放此類具有分級歸屬要求的現金獎勵是在2016年，法衣延長至2019年12月31日。
有限單位獎
授予的限制性單位受可轉讓性、慣例沒收條款和時間歸屬條款的限制。獲獎者擁有合夥企業單位持有人的所有權利，包括在合夥企業做出分配時獲得分派的權利。這些獎勵的授予日期公允價值，扣除估計的沒收，使用直線歸因法按比率確認。
在通過2015年長期合作伙伴投資協議的同時，董事會批准向合夥企業普通合夥人的每位高管、某些其他員工以及合夥企業普通合夥人的每位非僱員董事授予獎勵。這些贈款包括受限的公共單位，受可轉讓性限制，習慣沒收條款，以及延長至2019年3月15日的基於服務的分級歸屬要求。
董事會薪酬委員會(“薪酬委員會”)每年批准向合夥企業普通合夥人的每位高管和若干其他僱員授予獎勵。與之前的獎勵一致，2021年的贈款包括受限的公共單位，受轉讓限制、習慣沒收條款和2024年1月7日之前的基於服務的分級歸屬要求的限制。每年1月，合夥企業普通合夥人的非僱員董事在服務一年後，根據2015年LTIP以完全歸屬的共同單位的形式獲得補償。
下表彙總了截至2021年12月31日的年度限制單位信息。 | | | | | | | | | | | | | | |
| | 單位數 | | 每單位加權平均授予日期公允價值 |
| 未歸屬於2020年12月31日 | | 593,990 | | | $ | 13.65 | |
| 授與 | | 465,048 | | | 9.25 | |
| 既得 | | (294,104) | | | 14.96 | |
| | | | |
| 沒收 | | (2,942) | | | 10.06 | |
| 未歸屬於2021年12月31日 | | 761,992 | | | 10.47 | |
以單位為基礎的獎勵的加權平均授予日每單位公允價值為#美元。9.25, $9.97，及$17.09分別截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度。截至2021年12月31日，與受限單位獎勵相關的未確認補償成本為$3.9百萬美元，夥伴關係預計將在加權平均期內確認1.74好幾年了。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度歸屬單位的公允價值為2.3百萬，$7.5百萬美元，以及$12.7分別為百萬美元。有幾個不是在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內為既有單位支付的現金。
表演單位獎
薪酬委員會還批准授予同時受基於業績和基於服務的歸屬條款約束的受限業績單位。在授予受限績效單位時向接受者發放的通用單位數量將根據與合作伙伴在以下每個項目上的績效相關的某些指標的績效來計算三從第一個日曆期的1月1日開始的日曆年績效期間。受每個受限性能單元約束的公共單元的目標數量是1；然而，基於性能標準的實現，在結算每個受限性能單元時可以接收的公共單元數量可以是目標數量的0到2倍。假設達到最低績效指標，受限制的績效單位有資格在所需服務期結束時獲得收益。與受限業績單位獎勵相關的補償支出的計算方法是，根據合夥企業的估計，可能授予此類獎勵的共同單位數乘以計量日期(即每個報告期日期的最後一天)的公允價值，並根據獎勵條款採用加速或直線歸屬方法確認。預計將授予的受限表演單位獎勵的分配等價權將計入合夥人的資本。
下表彙總了截至2021年12月31日的年度的績效單位信息。
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| 績效單位 | | 單位數 | | 加權平均授予日期 單位公允價值 |
| 未歸屬於2020年12月31日 | | 882,310 | | | $ | 14.96 | |
授與1 | | 484,943 | | | 9.61 |
| 既得 | | (300,868) | | | 17.95 |
| 沒收 | | (3,898) | | | 10.83 |
| 未歸屬於2021年12月31日 | | 1,062,487 | | | 11.68 |
1包括19,895根據期間內獎勵的最終績效乘數發放的額外績效單位。
業績單位獎勵的加權平均授予日每單位公允價值為#美元。9.61, $10.95，及$16.84分別截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度。與績效單位獎勵相關的未確認薪酬成本為$4.7截至2021年12月31日，該夥伴關係預計將在加權平均期內確認1.76好幾年了。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的績效單位公允價值為2.8百萬，$5.5百萬美元和$22.7分別為百萬美元。
下表彙總了截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度的一般激勵薪酬費用和合並運營報表中的管理費用。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| 激勵性薪酬支出 | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | (單位：千) |
| 現金-短期和長期激勵計劃 | | $ | 6,824 | | | $ | 2,962 | | | $ | 5,593 | |
| 股權補償-限制性普通單位和下屬單位 | | 4,146 | | | 4,688 | | | 10,751 | |
| 基於股權的薪酬-限制性績效單位 | | 6,320 | | | (2,417) | | | 7,386 | |
| 董事會激勵計劃 | | 1,752 | | | 1,456 | | | 2,347 | |
| 激勵性薪酬支出總額 | | $ | 19,042 | | | $ | 6,689 | | | $ | 26,077 | |
NOTE 10 — 員工福利計劃
黑石自然資源管理公司(黑石自然資源管理公司)是合夥企業的子公司，為合夥企業的幾乎所有員工提供固定貢獻401(K)利潤分享計劃(“401(K)計劃”)。401(K)計劃於2001年1月1日生效，允許符合條件的員工在税前或税後繳納不超過90他們的年薪不得超過美國國税局(Internal Revenue Service)規定的年度限額。合夥企業提供100%員工繳費的等額繳費，最高可達5賠償的%。這些匹配的出資受分級歸屬時間表的約束，33在此之後歸屬的百分比一年, 66在此之後歸屬的百分比兩年和100在此之後歸屬的百分比三年為合夥企業服務。跟隨三年服務，未來的合作伙伴匹配捐款立即授予。該夥伴關係的捐款為#美元。0.5百萬，$0.5百萬美元，以及$0.7截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。
NOTE 11 — 承諾和或有事項
環境問題
該夥伴關係的業務包括符合美國聯邦、州和地方有關空氣、土地、水質和其他環境問題的環境法規的活動。
合夥企業不認為任何環境現場評估中發現的問題可能導致的潛在補救費用對合並財務報表有重大影響不是已記錄潛在補救費用的撥備。
訴訟
合夥企業不時涉及日常業務過程中出現的法律訴訟和索賠。合夥公司相信，截至2021年12月31日的現有索賠將得到解決，不會對合夥公司的財務狀況或經營結果產生實質性不利影響。
NOTE 12 — 首選單位
B系列累計可轉換優先股
2017年11月28日，合夥企業以定向增發方式發行並出售14,711,219代表合夥企業有限合夥人權益的B系列累計可轉換優先股出售給買方，現金收購價為$20.3926每B系列累計可轉換優先股，總收益約為$300百萬美元。
B系列累計可轉換優先股有權獲得季度分配，金額相當於7每年首選單位面值的百分比(“分配率”)，但分配率將調整如下：自2023年11月28日起，每隔一年調整一次兩年此後(每個“調整日期”)，該利率將等於(I)緊接相關調整日期之前有效的分派利率和(Ii)截至該調整日期的10年期國庫券利率加該調整日期的較大者5.5%；但是，如果任何季度應計但未支付季度分配率，則當時的分配率應增加2.0每年該等費用的百分率
25美分。合夥企業在支付應支付給優先單位的季度分配(包括任何以前應計和未支付的分配)之前，不能支付任何初級證券(包括普通單位)的任何分配。
B系列累計可轉換優先股可由每個持有者根據其選擇權以一對一的方式全部或部分轉換為普通股，收購價為#美元。20.3926進行調整，以使適用的B系列累計可轉換優先股在最近申報日期之前的任何應計但未支付的累計分配生效。但是，如果任何此類轉換請求不涉及至少$的公用事業單位的潛在價值，則合夥企業沒有義務遵守此類轉換請求10根據緊接轉換通知日期前一個交易日普通單位的收盤價，或在該行使涵蓋持有人的所有B系列累計可轉換優先股的範圍內，該較低數額。
B系列累計可轉換優先股的賬面價值為#美元。298.4百萬美元，包括應計分配#美元5.3100萬，截至2021年12月31日和2020年。B系列累計可轉換優先股在合併資產負債表上被歸類為夾層股權，因為某些贖回條款不在合夥企業的控制範圍之內。
NOTE 13 — 單位收益
合夥企業採用兩級法計算單位收益(“EPU”)。合夥企業有限共同單位的持有者擁有單位持有人的所有權利，包括不可沒收的分配權。受限制的普通單位作為參股證券計入單位基本收益。在列報的期間內，分配給這些參與單位的收益金額並不重要。
合夥企業應佔淨收益(虧損)在實施期內宣佈的分配(如有)後，按比例分配給合夥企業的普通合夥人以及普通單位持有人和從屬單位持有人。
合夥企業在折算後的基礎上評估B系列累計可轉換優先股，以計算稀釋後的EPU。合夥企業的受限業績單位獎勵是在計算稀釋後的EPU時考慮的或有可發行單位。合夥企業評估如果報告期結束是應變期結束，根據安排條款可發行的單位數量(如果有的話)。
下表列出了單位基本收益和攤薄收益的計算方法： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日的年度， |
| | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | (單位為千，單位金額除外) |
| 淨收益(虧損) | | $ | 181,987 | | | $ | 121,819 | | | $ | 214,368 | |
| B系列累積可轉換優先股的分佈 | | (21,000) | | | (21,000) | | | (21,000) | |
| 可歸因於普通合夥人、普通單位和下屬單位的淨收益(虧損) | | $ | 160,987 | | | $ | 100,819 | | | $ | 193,368 | |
| 淨收益(虧損)分配： | | | | | | |
| 普通合夥人權益 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 公共單位 | | 160,987 | | | 100,819 | | | 169,375 | |
| 下屬單位 | | — | | | — | | | 23,993 | |
| | | $ | 160,987 | | | $ | 100,819 | | | $ | 193,368 | |
| 未完成的加權平均公用單位： | | | | | | |
| 加權平均未償還公用事業單位(基本) | | 208,181 | | | 206,705 | | | 168,230 | |
| 稀釋證券的影響 | | 109 | | | 114 | | | 146 | |
| 加權平均未償還公用事業單位(稀釋) | | 208,290 | | | 206,819 | | | 168,376 | |
| 未完成的加權平均下級單位： | | | | | | |
| 加權平均下屬單位未清償(基本) | | — | | | — | | | 37,740 | |
| 稀釋證券的影響 | | — | | | — | | | — | |
| 加權平均未償還從屬單位(攤薄) | | — | | | — | | | 37,740 | |
| 可歸因於有限合夥人的每個普通單位和下屬單位的淨收益(虧損)： | | | | | | |
| 每普通單位(基本) | | $ | 0.77 | | | $ | 0.49 | | | $ | 1.01 | |
| 每個下屬單位(基本) | | — | | | — | | | 0.64 | |
每普通單位(稀釋)1 | | 0.77 | | | 0.49 | | | 1.01 | |
每個附屬單位(稀釋)2 | | — | | | — | | | 0.64 | |
下列潛在攤薄證券單位被排除在未償還攤薄加權平均單位的計算之外，因為它們的納入將是反攤薄的： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位：千) |
| 潛在稀釋證券(通用單位)： | | | | | |
| B系列累計可轉換優先股(按折算後計算) | 14,968 | | | 14,968 | | | 14,968 | |
| 14,968 | | | 14,968 | | | 14,968 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
NOTE 14 — 公共單位和下屬單位
公共單位和附屬單位
共同單位和從屬單位代表有限合夥人在合夥企業中的利益。合夥協議限制了單位持有人的投票權，規定個人或團體持有的任何單位15當時已發行的任何類別單位的百分比或以上，但上市前黑石礦業有限公司的有限合夥人、其受讓人、事先經董事會批准收購該等單位的人士、與B系列累積可轉換優先股作為獨立類別的任何投票、同意或批准有關的B系列累積可轉換優先股持有人，以及擁有B系列累積可轉換優先股的人士15由於合夥企業贖回或購買任何其他人的單位或採取類似行動，或根據合夥企業的選擇對B系列累計可轉換優先股進行任何轉換，或與控制權變更相關，任何類別的股份百分比或以上不得就任何事項投票。
共有單位持有人有權參與分配，並有權行使根據合夥協議分別給予持有共有單位和從屬單位的有限合夥人的權利和特權，且在從屬期間(定義見合夥協議)結束前，從屬單位有權參與分配和行使這些權利和特權，且在從屬期間結束之前，從屬單位有權參與分配，並行使根據合夥協議分別給予持有共有單位和從屬單位的有限合夥人的權利和特權。合夥協議下的從屬期間在合夥企業賺取和支付總額至少為$後的第一個工作日結束1.35(適用於截至2019年3月31日及以後的季度期間的年化最低季度分配)乘以截至2019年3月31日或之後的連續四個非重疊季度的未償還普通單位和附屬單位總數，普通單位沒有未償還的拖欠。在支付2019年第一季度的分銷時，通過了這項測試。據此，每個優秀從屬單位於2019年5月24日轉為一個普通單位，普通單位持有人的優先購買權不復存在。
合夥協議一般規定，每季度支付任何分配的方式如下：
•第一，支付給B系列累計可轉換優先股的持有者，金額相當於7年利率，但須作出若干調整；及
•第二，給共同單位的持有者。
下表提供了合夥企業對普通和從屬單位持有人的單位分配情況： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 申報和支付的分配： | | | | | |
| 每個公共單位 | $ | 0.85 | | | $ | 0.68 | | | $ | 1.48 | |
| 每個下屬單位 | — | | | — | | | 0.74 | |
通用單位回購計劃
2018年11月5日，董事會授權回購至多$75.0以普通單位計算的百萬美元。回購計劃授權合夥企業根據市場條件、適用的法律要求、可用的流動性和其他適當因素，在管理層決定的基礎上酌情進行回購。已達成的合作伙伴關係不是在截至2021年12月31日的年度內根據該計劃進行回購。截至2021年12月31日，合作伙伴關係已回購了$4.2自回購計劃開始以來，回購計劃下的普通單位為百萬美元。回購計劃的資金來自合作伙伴手頭的現金或信貸安排下的可獲得性。任何回購的單位都將被取消。
市場優惠計劃
2017年5月26日，該合夥企業啟動了市場發售計劃(“ATM計劃”)，並就此與作為銷售代理的富國證券(Wells Fargo Securities)、有限責任公司(Wells Fargo Securities LLC)、美林(Merrill Lynch)、皮爾斯·芬納·史密斯公司(Piells，Fenner&Smith Inc.)和瑞銀證券有限責任公司(UBS Securities LLC)簽訂了股權分配協議(各自為“銷售代理”，統稱為“銷售代理”)。根據自動櫃員機計劃的條款，合夥企業可以不時通過銷售代理銷售代表有限合夥人權益的合夥企業的共同單位，總髮售金額最高可達$100,000,000。普通單位的銷售(如果有的話)可以通過談判交易或根據1933年“證券法”(“證券法”)(“證券法”)第415條規定的“在市場上”規定的交易進行，包括直接在紐約證券交易所進行的銷售，或通過交易所以外的做市商進行的銷售。
根據自動櫃員機計劃的條款，合夥企業還可以將普通單位出售給一個或多個銷售代理，作為委託人，用於自己的賬户，價格將在銷售時商定。任何向作為委託人的銷售代理出售普通單位，都將根據合夥企業和該銷售代理之間的單獨協議的條款進行。
合夥企業打算在扣除銷售代理佣金和合夥企業的發售費用後，將根據自動取款機計劃進行的任何銷售的淨收益用於一般合夥企業的目的，其中可能包括償還合夥企業信貸安排下的未償債務。
股權分配協議包含慣例陳述、擔保和協議、賠償義務(包括證券法下的責任)、各方的其他義務以及終止條款。
在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度中，合作伙伴關係銷售不是自動櫃員機計劃下的公共單位。
NOTE 15 — 後續事件
分佈
2022年2月2日，董事會批准為2021年10月1日至2021年12月31日期間分配$。0.270每個普通單位。分配將於2022年2月23日支付給2022年2月16日收盤時登記在冊的單位持有人。
作業區的地理位置
該夥伴關係的所有已探明儲量都位於美國大陸，其中大部分集中在德克薩斯州、路易斯安那州和北達科他州。然而，該合夥公司還在美國其他幾個地區擁有礦產和特許權使用費權益以及各種生產和非生產石油和天然氣資產的非運營工作權益。因此，以下關於該合夥公司發生的成本和已探明儲量的披露是在綜合基礎上公佈的。
石油和天然氣資產收購、勘探和開發活動的成本
石油和天然氣財產購置、勘探和開發所發生的費用，無論是資本化的還是計入費用的，列示如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | (單位：千) |
物業購置成本1: | | | | | | |
| 證明瞭 | | $ | 4,965 | | | $ | — | | | $ | 2,288 | |
| 未經證實 | | 15,559 | | | 28 | | | 41,643 | |
| 勘探成本 | | 1,049 | | | — | | | 3 | |
開發成本1 | | 3,964 | | | 2,742 | | | 34,617 | |
| 總計 | | $ | 25,537 | | | $ | 2,770 | | | $ | 78,551 | |
1 請參閲附註4-石油和天然氣屬性以進行進一步討論。未經證實的房產包括購買租賃前景。開發成本包括根據該夥伴關係的分田協議報銷的分田油井所發生的費用。
物業購置成本包括購買、租賃或以其他方式取得物業所產生的成本。開發成本包括進入和準備鑽井的開發井位、鑽探和裝備開發井以及提供開採、處理和收集天然氣的設施所發生的成本。有關總資本化成本以及相關累計DD&A和減值，請參閲下文。
石油和天然氣資本化成本
與石油和天然氣生產活動相關的資本化總成本，包括適用的累計折舊、損耗和攤銷(包括減值)如下： | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截止到十二月三十一號， |
| | | 2021 | | 2020 |
| | | (單位：千) |
證明性質1 | | $ | 2,064,232 | | | $ | 2,220,354 | |
| 未證明的性質 | | 937,395 | | | 937,464 | |
| 總計 | | 3,001,627 | | | 3,157,818 | |
| 累計折舊、損耗、攤銷和減值 | | (1,869,731) | | | (1,987,332) | |
| 石油和天然氣屬性，淨值 | | $ | 1,131,896 | | | $ | 1,170,486 | |
1 已探明的財產包括與尚未轉讓的探明油井相關的資本化成本。
黑石礦產公司及其子公司
補充石油和天然氣披露-未經審計
石油和天然氣儲量信息
下表列出了該夥伴關係已探明、已探明、已開發和已探明的未開發石油和天然氣儲量的估計淨數量。本報告所列期間的估計儲備是根據美國證券交易委員會和財務會計準則委員會提出的定義和指導方針，基於一年中1月至12月期間大宗商品價格的未加權平均值。對於石油儲量的估計，WTI現貨石油的平均價格為每桶1美元。66.55, $39.54，及$55.85分別截至2021年、2020年和2019年12月31日的每桶。這些平均價格是根據質量、運輸費和市場差異進行調整的。對於天然氣儲量的估計，Henry Hub使用的平均價格為#美元。3.60, $1.99，及$2.58分別截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的每MMBTU。這些平均價格根據能源含量、運輸費和市場差異進行了調整。天然氣價格也進行了調整，以計入NGL收入，因為在儲量估計中沒有足夠的數據單獨説明NGL數量。這些儲量估計不包括該夥伴關係擁有的微不足道的天然氣液體數量。考慮到這些調整，物業剩餘壽命內按產量加權的平均調整價格為#美元。63.17每桶石油和$3.37截至2021年12月31日的天然氣每MCF，$36.43每桶石油和$1.60截至2020年12月31日的天然氣每MCF，以及$52.15每桶石油和$2.36截至2019年12月31日的天然氣價格。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 原油(MBbl) | | 天然氣(MMCF) | | 總計(MBOE) |
截至2018年12月31日的淨探明儲量 | | 17,567 | | | 314,020 | | | 69,904 | |
對先前估計數的修訂 1 | | 951 | | | 19,136 | | | 4,140 | |
就地購買礦物2 | | 46 | | | 279 | | | 92 | |
擴展、發現和其他添加3 | | 3,263 | | | 53,158 | | | 12,123 | |
| 生產 | | (4,777) | | | (77,635) | | | (17,716) | |
截至2019年12月31日的淨探明儲量 | | 17,050 | | | 308,958 | | | 68,543 | |
對先前估計數的修訂1 | | 2,490 | | | (22,337) | | | (1,233) | |
| | | | | | |
礦產銷售到位4 | | (1,262) | | | (3,132) | | | (1,784) | |
擴展、發現和其他添加3 | | 1,569 | | | 24,667 | | | 5,680 | |
| 生產 | | (3,895) | | | (67,945) | | | (15,219) | |
截至2020年12月31日的淨探明儲量 | | 15,952 | | | 240,211 | | | 55,987 | |
對先前估計數的修訂1 | | 4,817 | | | 38,537 | | | 11,240 | |
就地購買礦物2 | | 272 | | | 216 | | | 308 | |
礦產銷售到位4 | | (135) | | | (6,194) | | | (1,167) | |
擴展、發現和其他添加3 | | 1,911 | | | 32,592 | | | 7,343 | |
| 生產 | | (3,646) | | | (61,445) | | | (13,887) | |
2021年12月31日的淨探明儲量 | | 19,171 | | | 243,917 | | | 59,824 | |
| 淨探明開發儲量 | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | 17,050 | | | 263,371 | | | 60,945 | |
| 2020年12月31日 | | 15,952 | | | 230,411 | | | 54,354 | |
| 2021年12月31日 | | 19,111 | | | 224,222 | | | 56,481 | |
| 已探明未開發淨儲量 | | | | | | |
| 2019年12月31日 | | — | | | 45,587 | | | 7,598 | |
| 2020年12月31日 | | — | | | 9,800 | | | 1,633 | |
| 2021年12月31日 | | 60 | | | 19,695 | | | 3,343 | |
1 對先前預估的修正包括因大宗商品價格變化、歷史和預測業績以及其他因素而進行的技術性修正。2019年最值得注意的修訂與某些海恩斯維爾/博西耶油井的油井表現有關。2020年最值得注意的修訂與降低某些海恩斯維爾/博西耶油井的特許權使用費有關，以激勵運營商完成油井並將其轉化為銷售。2021年最值得注意的修正與大宗商品定價變化有關。
2 包括收購礦產和特許權使用費儲備。2020年主要分佈在德克薩斯州東部和二疊紀盆地，2021年主要分佈在二疊紀盆地。
3 包括與多個盆地內的鑽探活動相關的擴展和添加。
4 包括剝離礦產和特許權使用費儲備。2020年主要分佈在二疊紀盆地，2021年主要分佈在阿納達科盆地。
未來淨現金流量貼現的標準化計量
未來現金流入是指生產期末已探明儲量的預期收入，其依據是所述期間的12個月月初大宗商品價格的未加權平均值。所有價格都根據質量、運輸費、能源含量和地區價格差異而按領域進行調整。未來的現金流入是通過將與夥伴關係已探明儲量有關的適用價格適用於這些儲量的年終數量來計算的。未來的生產、開發、場地恢復和廢棄成本是在假設現有經濟條件持續的情況下根據當前成本計算得出的。在計算標準化措施時，不會從未來的生產收入中扣除未來的所得税費用，因為合夥企業不需要繳納聯邦所得税。合夥企業需要繳納某些基於州的税收；然而，這些金額並不是實質性的。見附註2--重要會計政策摘要以供進一步討論。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | (單位：千) |
| 未來現金流入 | | $ | 2,033,256 | | | $ | 965,007 | | | $ | 1,619,147 | |
| 未來生產成本 | | (206,785) | | | (99,124) | | | (177,550) | |
| 未來開發成本 | | (43,500) | | | (59,692) | | | (54,132) | |
| 未來所得税費用 | | (6,322) | | | (3,019) | | | (5,244) | |
| 未來淨現金流(未貼現) | | 1,776,649 | | | 803,172 | | | 1,382,221 | |
預估時間每年有10%的折扣 | | (804,527) | | | (309,675) | | | (534,327) | |
| 總計 | | $ | 972,122 | | | $ | 493,497 | | | $ | 847,894 | |
以下彙總了未來淨現金流量貼現的標準化計量的主要變化來源： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至十二月三十一日止的年度， |
| | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | (單位：千) |
| 標準化措施，年初 | | $ | 493,497 | | | $ | 847,894 | | | $ | 1,087,616 | |
| 銷售額，扣除生產成本後的淨額 | | (428,577) | | | (230,062) | | | (384,745) | |
| 與未來生產有關的價格和生產成本淨變化 | | 537,659 | | | (242,634) | | | (229,651) | |
| 延伸、發現和提高採收率，扣除未來生產和開發成本 | | 148,732 | | | 65,903 | | | 186,424 | |
| 在此期間發生的先前估計的開發成本 | | 245 | | | — | | | — | |
| 修訂未來發展的估計成本 | | 2,254 | | | (1,530) | | | 1,198 | |
| 對先前數量估計數的修訂，扣除相關費用 | | 210,039 | | | (24,195) | | | 51,405 | |
| 增加折扣 | | 49,530 | | | 85,109 | | | 109,158 | |
| 就地購買儲備，減少相關成本 | | 9,254 | | | — | | | 1,730 | |
出售現有儲備1 | | (1,037) | | | (26,795) | | | (3,323) | |
| 時間和其他方面的變化 | | (49,474) | | | 19,807 | | | 28,082 | |
| 標準化措施淨增(減) | | 478,625 | | | (354,397) | | | (239,722) | |
| 標準化措施，年終 | | $ | 972,122 | | | $ | 493,497 | | | $ | 847,894 | |
提交的數據不應被視為代表現有已探明儲量的預期現金流或現值，因為計算是基於大量的估計和假設。隨着時間的推移，需要對產量和相關支出進行預測，這需要進一步估計管道的可用性、需求率和政府控制。未來的實際價格和成本可能與用於計算報告金額的歷史價格和成本有很大不同。對報告金額的任何分析或評價都應具體認識到所採用的計算方法及其固有的侷限性。
