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儘管以下摘要描述了我們的實益權益股份的具體條款，以及每一類或每一系列，但它並不是對馬裏蘭州REIT法、MRL、馬裏蘭州一般公司法或MgCl、適用於馬裏蘭州房地產投資信託基金的條款或我們的信託聲明和章程的完整描述。本摘要的全文受我們的信託聲明、我們的章程、MRL和MgCl的限制，閲讀時應結合本聲明、我們的附則、MRL和MgCl。我們已通過引用將我們的信託聲明和章程作為證物併入本展品所提交的Form 10-K年度報告中。

根據經修訂的1986年國税法或該守則，我們要符合成為房地產投資信託基金的資格，我們的實益權益份額必須在12個月的課税年度(已選擇成為房地產投資信託基金的第一年除外)或較短課税年度的按比例部分內，至少有335天由100人或以上人士實益擁有。此外，在課税年度的後半年度(已選擇成為房地產投資信託基金的第一年除外)，我們的實益權益流通股價值不超過50%可直接或間接由五名或更少個人(如守則所界定，包括某些實體)擁有。

除某些例外情況外，我們的信託聲明包含對我們股票所有權和轉讓的限制，這些限制旨在幫助我們遵守這些要求，並繼續符合REIT的資格，以及其他目的。我們的信託聲明規定，除某些例外情況外，任何人不得實益或建設性地擁有超過9.8%的任何類別或系列實益權益股份的流通股價值或股份數量(以限制性較大者為準)。

吾等的信託聲明亦禁止任何人士(I)實益擁有實益權益股份，惟該實益擁有權將導致吾等被守則第856(H)條所指的“少數人持有”(不論所有權權益是否在課税年度的後半年度持有)；(Ii)轉讓吾等實益權益股份，惟轉讓將導致吾等實益權益股份由少於100人實益擁有(根據守則第856(A)(5)條的原則釐定)；及(Ii)轉讓吾等的實益權益股份的人士必須少於100人(根據守則第856(A)(5)條的原則釐定)；及(Ii)轉讓吾等的實益權益股份的人士必須少於100人(根據守則第856(A)(5)條的原則決定)。(Iii)實益或推定擁有吾等實益權益的股份，但該實益或推定擁有權會導致吾等建設性地擁有守則第856(D)(2)(B)條所指的租户(應税REIT附屬公司或TR除外)10%或以上的所有權權益，或(Iv)實益或建設性擁有吾等實益權益股份，如該所有權或轉讓否則會導致吾等未能符合守則下的REIT資格，包括但不包括由於任何酒店管理公司未能符合REIT規則下的“合格獨立承包商”資格。任何人士如取得、企圖或意圖取得吾等實益權益股份的實益或推定擁有權，而該等實益權益股份將會或可能違反上述所有權及轉讓限制，或任何原本會擁有吾等實益權益股份並導致股份轉讓予慈善信託的人士，均須立即向吾等發出書面通知，或就建議或企圖進行的交易而言，須至少提前15天發出書面通知。, 並向我們提供我們可能要求的其他信息，以確定此類轉讓對我們作為房地產投資信託基金(REIT)地位的影響。如果我們的董事會認定嘗試符合或繼續符合REIT資格不再符合我們的最佳利益，或者REIT資格不再需要遵守任何限制，則上述所有權和轉讓限制將不適用。

本公司董事會可全權酌情在未來或追溯性地豁免某人遵守上文所述的某些限制，並可為該人設立或增加例外持有人百分比限制。申請豁免的人必須向我們的董事會提供我們的董事會認為合適的陳述、契諾和承諾，以便得出結論，給予豁免不會導致我們失去房地產投資信託基金的地位。如果豁免會導致我們沒有資格成為房地產投資信託基金，我們的董事會可能不會給予任何人這樣的豁免。為了確定或確保我們作為房地產投資信託基金(REIT)的地位，我們的董事會可能需要美國國税局(IRS)的裁決或律師的意見，無論是形式上還是實質上都令董事會滿意的意見。

任何轉讓吾等實益權益股份的企圖，如果有效，將違反上述任何限制，則會導致違反規定的股份數目(四捨五入至最接近的整股股份)自動轉移至一項信託，讓一名或多名慈善受益人獨享利益，但任何導致違反有關吾等實益權益股份由少於100人實益擁有的限制的轉讓，從一開始便屬無效。在任何一種情況下，建議的受讓人都不會獲得該等股份的任何權利。自動轉移將被視為在據稱的轉移或導致轉移到信託的其他事件發生之日之前的營業日結束時生效。信託持有的股份將保持已發行和流通股。擬議的受讓人將不會從信託持有的任何股份的所有權中獲得經濟利益，將沒有獲得股息或其他分派的權利，也將沒有投票權或信託持有的股份應享有的其他權利。信託的受託人將擁有與信託持有的股份有關的所有投票權和分紅或其他分配權。這些權利將為慈善受益人的專有利益而行使。在我們發現股票已經轉讓給信託之前支付的任何股息或其他分配將由接受者根據要求支付給受託人。任何授權但未支付的分配將在到期支付給受託人時支付。支付給受託人的任何股息或其他分配將以信託形式為慈善受益人持有。受馬裏蘭州法律約束, 受託人將有權(I)撤銷建議的受讓人在我們發現股份已轉讓給信託之前所投的任何選票無效，以及(Ii)根據為慈善受益人行事的受託人的意願重新投票。然而，如果我們已經採取了不可逆轉的公司行動，那麼受託人將沒有權力撤銷和重新投票。

在接到我方通知實益權益股份已轉讓給信託的20天內，受託人將股份出售給受託人指定的人，該人對股份的所有權不會違反上述所有權和轉讓限制。出售股份後，慈善受益人在出售股份中的權益將終止，而受託人將按以下方式將出售所得款項淨額分配給建議受讓人及慈善受益人。建議的受讓人將收到(I)建議的受讓人為股份支付的價格，或(如果建議的受讓人沒有就導致股份以信託形式持有的事件(例如，贈與、設計或其他類似交易)提供股份的價值)，即緊接導致以信託形式持有股份的事件發生日的前一個交易日股份的市場價格(如我們的信託聲明中所界定的)和(Ii)受託人收到的價格(扣除任何佣金和其他費用後)，兩者中以較低者為準。受託人可將須付予建議的受讓人的款額，減去建議的受讓人已支付予建議的受讓人並由建議的受讓人欠受託人的股息或其他分派的款額。任何超過須付予建議受讓人的款項的淨售賣收益，將會即時支付予慈善受益人。如果在我們發現我們的股票已轉讓給信託之前，建議的受讓人出售了股份，那麼(I)股票將被視為代表信託出售，以及(Ii)建議的受讓人收到的股票金額超過了他或她有權獲得的金額，超出的部分應在要求時支付給受託人。(2)如果我們發現我們的股票已經轉讓給信託基金，那麼(I)股票將被視為代表信託基金出售，(Ii)如果建議的受讓人收到的股份金額超過他或她有權獲得的金額，則超出的部分應在要求時支付給受託人。

此外，信託中持有的實益權益股份將被視為已以每股價格出售給吾等或吾等的指定人，每股價格相等於(I)導致轉讓予信託的交易中的每股價格(或如屬設計、饋贈或類似交易，則為導致股份以信託形式持有的事件發生當日緊接前一個交易日的市場價格)及(Ii)吾等或吾等的指定人接受信託的當日的市場價格，兩者以較低者為準，兩者以較低者為準，兩者相等於：(I)導致轉讓予信託的交易的每股價格(或如屬設計、饋贈或類似交易，則為緊接導致股份以信託形式持有的事件發生當日的前一個交易日的市場價格)；及(Ii)吾等或其指定人接受信託當日的市場價格。我們可減去支付予建議受讓人並由建議受讓人欠受託人的股息及其他分派的款額。在受託人出售股份之前，我們將有權接受要約。一旦出售給吾等，慈善受益人在出售股份中的權益將終止，受託人將把出售股份的淨收益分配給建議的受讓人和慈善受益人，受託人持有的任何股息或其他分派將支付給慈善受益人。

每名擁有吾等實益權益股份超過5%(或根據守則頒佈的規例所規定的較低百分比)以上的擁有人，須在每個課税年度結束後30天內，向吾等發出書面通知，列明其姓名及地址、其實益擁有的每一類別及系列吾等實益權益股份的股份數目，以及對持有股份方式的描述。每位該等業主將向我們提供吾等要求的額外資料，以確定其實益擁有權(如有)對吾等作為房地產投資信託基金的地位的影響，並確保遵守所有權限制。此外，應要求，每位股東將被要求提供我們真誠要求的信息，以確定我們作為房地產投資信託基金的地位，並遵守任何税務機關或政府當局的要求，或確定此類遵守情況。

我們的董事會有權在沒有股東批准的情況下不時修改我們的信託聲明，增加或減少任何已發行系列股票的授權股份總數或授權股份數量，發行額外的授權但未發行的普通股，並將未發行的普通股分類或重新分類為其他類別或系列的股票，然後促使Pebblebrook發行此類分類或重新分類的股票。在E系列優先股、F系列優先股、G系列優先股及H系列優先股持有人有限權利的規限下，除適用法律或任何股份交易所或證券上市或交易自動報價系統的規則要求股東同意外，其他類別或系列優先股及其他平價類別或系列優先股將作為一個類別一起投票，以批准某些高級類別或系列股份的發行，額外類別或系列股份以及普通股將可供發行，而無須股東採取進一步行動，除非適用法律或任何股份交易所或證券可能在其上上市或交易的自動報價系統的規則要求股東同意，否則將可發行額外類別或系列普通股，而無需股東採取進一步行動，除非適用法律或任何股份交易所或證券可能在其上上市或交易的自動報價系統的規則要求股東同意。

所有已發行普通股都是正式授權、全額支付和不可評估的，並在紐約證券交易所上市，代碼為“PEB”。在任何其他類別或系列實益權益股份的優先權利及我們的信託聲明中有關實益權益股份轉讓限制的條文的規限下，普通股持有人有權從Pebblebrook所申報的合法可供分配的資產中獲得股息，並有權在Pebblebrook清算、解散或清盤後，在支付或為所有已知債務和負債建立準備金後，按比例分享Pebblebrook合法可供分配給股東的資產。

在吾等信託聲明有關股份轉讓限制的條文的規限下，除該聲明另有規定外，就任何類別或系列普通股而言，每股已發行普通股賦予持有人在提交股東投票表決的所有事宜上一票的權利，包括選舉受託人，而除任何其他類別或系列股份的規定外，該等股份的持有人將擁有獨家投票權。董事會選舉沒有累積投票權，這意味着持有過半數已發行普通股的持有人可以選舉當時參選的所有受託人，剩餘股份的持有者將不能選舉任何受託人。

普通股持有人沒有優先權、轉換、交換、償債基金或贖回權利，沒有優先認購Pebblebrook任何證券的權利，一般也沒有評估權，除非我們的董事會認定，評估權適用於所有或任何類別或系列股票，適用於在該決定日期後發生的一項或多項交易，否則股東將有權就這些交易行使評估權。根據我們的信託聲明中關於限制股份轉讓的規定，普通股將享有平等的分配權、清算權和其他權利。

根據MRL，馬裏蘭州信託通常不能解散、修改其信託聲明、合併、轉換、出售其全部或基本上所有資產、從事股票交換或從事正常業務過程以外的類似交易，除非該行動獲得有權就此事投下至少三分之二投票權的股東的贊成票批准，除非房地產投資信託的信託聲明中規定了較低的百分比(但不低於有權就此事投下的所有投票權的多數)。我們的信託聲明規定，除對他們的信託聲明作出某些與罷免受託人有關的修訂，以及作出某些修訂所需的投票外，我們的信託聲明規定，如董事會過半數成員宣佈適宜，並經有權就此事投過多數票的股東投票通過，則可採取這些行動。然而，馬裏蘭州法律允許，如果信託直接或間接擁有一個或多個人的所有股權，則該信託可以在未經股東批准的情況下將其全部或基本上所有資產轉讓給一個或多個人。此外，經營性資產可以由信託的子公司持有，這些子公司可以在沒有股東投票的情況下轉移所有或基本上所有此類資產。

將軍。已發行的E系列優先股是有效發行、全額支付和不可評估的，在紐約證券交易所上市，代碼為“PEB-PE”。本公司董事會可在不通知E系列優先股持有人或徵得其同意的情況下，不時授權增發和出售E系列優先股。就本節“6.375%E系列累計實益可贖回優先股”而言，本節中定義的術語僅在本節中具有此類含義。

分配率和付款日期。從2019年1月15日開始，E系列優先股的持有者將有權獲得E系列優先股的累計現金分派，從2019年1月15日開始，E系列優先股的累計現金分派將於每年1月、4月、7月和10月的最後一個日曆日或大約每年1月15日(相當於每股1.59375美元的年度金額)獲得E系列優先股的累計現金分派，年率為每股25美元清算優先股的6.375%(相當於每股1.59375美元的年度金額)。無論Pebblebrook是否有收益，無論是否有合法資金可用於支付此類分配，無論此類分配是否得到授權或宣佈，E系列優先股的分配都將產生。

清算優先權。如果發生清算、解散或清盤，E系列優先股的持有者將有權在向普通股和在清算權方面低於E系列優先股的任何其他類別或系列股票的持有者支付任何款項之前，獲得每股25.00美元的收益，外加截至但不包括付款日期的應計和未支付的分派(無論是賺取的還是申報的)。E系列優先股持有者獲得其清算優先權的權利將受制於在清算方面與E系列優先股平價的任何其他類別或系列股票的比例權利。

可選的贖回。E系列優先股可根據我們的選擇，在任何時間或不時贖回全部或部分優先股，以每股25.00美元的贖回價格兑換現金，外加截至贖回日(包括贖回日)的應計和未支付分派(無論是否授權或聲明)。然而，除非已支付或同時支付過去所有分派期間E系列優先股的全部累積分派，或撥備足夠支付E系列優先股的現金金額，否則E系列優先股不得贖回，除非所有E系列已發行優先股同時贖回；前提是上述限制並不阻止Pebblebrook採取必要行動維持其作為房地產投資信託基金(REIT)的地位。任何部分贖回將按比例進行。

特別可選贖回。一旦發生控制權變更(如我們的信託聲明所定義)，Pebblebrook可以選擇在控制權變更發生後120天內全部或部分贖回E系列優先股，支付每股25.00美元，外加截至贖回日(包括贖回日)的任何應計和未付分派。(注：根據我們的信託聲明的定義)，Pebblebrook可以在控制權變更發生後120天內全部或部分贖回E系列優先股，支付每股25.00美元，外加截至贖回日(包括該日)的任何應計和未付分派。如果Pebblebrook在換股比率(定義見下文)之前行使與E系列優先股相關的任何贖回權(無論是其可選贖回權還是特別可選贖回權)，E系列優先股持有人將不擁有下文所述的轉換權。

沒有到期、償債基金或強制贖回。E系列優先股沒有規定的到期日，Pebblebrook將不需要在任何時候贖回E系列優先股。因此，E系列優先股將無限期流通股，除非Pebblebrook根據其選擇決定行使其贖回權，或者在E系列優先股持有人擁有轉換權的情況下，這些持有人決定將E系列優先股轉換為普通股。E系列優先股不受任何償債基金的約束。

投票權。E系列優先股的持有者通常沒有投票權。然而，如果Pebblebrook拖欠E系列優先股的分配長達六個或更長的季度，無論是否連續，E系列優先股的持有人(與所有其他類別或系列的平價優先股持有人作為一個類別一起投票，類似的投票權已被授予並可行使)將有權在應至少10%的此類持有人的書面請求而召開的特別會議上投票，或在下一次股東年會和隨後的每一次股東年會上選舉兩名額外的受託人進入我們的董事會，直到有關E系列優先股和任何其他類別或系列的平價優先股的所有未支付分派已支付或支付為止。此外，Pebblebrook不得對E系列優先股的條款進行某些重大和不利的修改，除非獲得至少三分之二的已發行E系列優先股以及與E系列優先股平價的所有其他任何類別或系列股票的持有人的贊成票，這些優先股有權享有類似的投票權(作為單一類別一起投票)。

轉換。一旦發生控制權變更，E系列優先股的每個持有人將有權(除非在控制權轉換日期之前，Pebblebrook已經提供或提供其選擇贖回E系列優先股的通知)將E系列優先股的部分或全部持有人在E系列優先股的轉換日期(Pebblebrook稱為控制權變更轉換日期)轉換為每股E系列優先股的普通股數量，以等同於較小的轉換日期

·商，除以(I)將轉換的E系列優先股每股25.00美元的清算優先權之和，加上(Y)至控制權轉換日期(包括控制權轉換日期)的任何應計和未支付分配的金額(除非控制權轉換日期的更改在分配記錄日期(如我們的信託聲明中所定義)之後且在相應的分配付款日期(如我們的信託聲明中所定義的)之前，在這種情況下，此類應計和未支付分配的額外金額將不包括在該金額中)。按(Ii)普通股價格(定義見下文)(我們稱之為“轉換率”的商數)；和

如果Pebblebrook在控制權變更日期之前已經提供或提供了贖回通知，無論是根據其與控制權變更相關的特別可選贖回權或其可選贖回權，E系列優先股持有人將沒有任何權利就控制權變更將E系列優先股轉換為我們的普通股，而任何被選擇進行贖回以進行轉換的E系列優先股將在相關贖回日贖回，而不是在控制權變更時轉換。

將軍。已發行的F系列優先股是有效發行、全額支付和不可評估的，在紐約證券交易所上市，代碼為“PEB-PF”。本公司董事會可不經F系列優先股持有人通知或同意，不時授權發行和出售額外的F系列優先股。就本節“6.3%系列累計可贖回受益優先股”而言，本節中定義的術語僅在本節中具有此類含義。

分配率和付款日期。從2019年1月15日開始，F系列優先股的持有者將有權獲得F系列優先股的累計現金分派，從2019年1月15日開始，在每年1月、4月、7月和10月的最後一個日曆日或大約每年1月15日(包括最初發行日期)，F系列優先股的累積現金分派將按季度支付，每股25美元清算優先股的年利率為6.3%(相當於每股1.575美元的年度金額)。無論Pebblebrook是否有收益，無論是否有合法資金可用於支付此類分配，無論此類分配是否得到授權或聲明，F系列優先股的分配都將產生。

清算優先權。在清算、解散或清盤的情況下，F系列優先股的持有者將有權在向普通股和在清算權方面低於F系列優先股的任何其他類別或系列股票的持有者支付任何款項之前，獲得每股25.00美元的收益，外加截至但不包括支付日期的應計和未支付分派(無論是賺取的還是申報的)。F系列優先股持有者獲得其清算優先權的權利將受制於在清算方面與F系列優先股平價的任何其他類別或系列股票的比例權利。

可選的贖回。F系列優先股可根據我們的選擇權在任何時候或不時全部或部分贖回，以每股25.00美元的贖回價格換取現金，外加截至贖回日(但不包括贖回日)的應計和未支付分派(無論是否授權或聲明)。然而，除非已支付或同時支付過去所有分派期間F系列優先股的全部累積分派，或撥備足以支付該等款項的現金金額，否則F系列優先股不得贖回，除非所有已發行F系列優先股同時贖回；惟上述限制並不妨礙Pebblebrook採取必要行動以維持其作為房地產投資信託基金的地位。任何部分贖回將按比例進行。

特別可選贖回。一旦發生控制權變更(如我們的信託聲明所定義)，Pebblebrook可以選擇在控制權變更發生後120天內全部或部分贖回F系列優先股，支付每股25.00美元，外加到贖回日(但不包括贖回日)的任何應計和未支付的分派。如果Pebblebrook在換股比率(定義見下文)之前行使與F系列優先股相關的任何贖回權(無論是其可選贖回權或特別可選贖回權)，則F系列優先股持有人將不擁有下文所述的轉換權。

沒有到期、償債基金或強制贖回。F系列優先股沒有規定的到期日，Pebblebrook將不需要在任何時候贖回F系列優先股。因此，F系列優先股將無限期流通股，除非Pebblebrook根據其選擇權決定行使其贖回權，或者在F系列優先股持有人擁有轉換權的情況下，這些持有人決定將F系列優先股轉換為普通股。F系列優先股不受任何償債基金的約束。

投票權。F系列優先股的持有者通常沒有投票權。然而，如果Pebblebrook拖欠F系列優先股的分配長達六個季度或更長時間，無論是否連續，F系列優先股的持有人(與所有其他類別或系列的平價優先股持有人作為一個類別一起投票，類似的投票權已被授予並可行使)將有權在應至少10%的此類持有人的書面請求而召開的特別會議上投票，或在下一次股東年會和隨後的每一次年度股東大會上選舉兩名額外的受託人進入我們的董事會，直到有關F系列優先股和任何其他類別或系列的平價優先股的所有未支付分派已支付或支付為止。此外，Pebblebrook不得對F系列優先股的條款進行某些重大和不利的修改，除非獲得至少三分之二的已發行F系列優先股以及與F系列優先股平價的所有其他任何類別或系列股票的持有人的贊成票，這些優先股有權享有類似的投票權(作為單一類別一起投票)。

轉換。一旦發生控制權變更，F系列優先股的每個持有人將有權(除非在控制權轉換日期之前，Pebblebrook已經提供或提供其選擇贖回F系列優先股的通知)將F系列優先股轉換為F系列優先股的每股普通股數量，轉換數量相當於F系列優先股的部分或全部轉換日期，Pebblebrook將F系列優先股轉換為控制權變更轉換日期

·商，除以(I)將轉換的F系列優先股每股25.00美元的清算優先權之和，加上(Y)至控制權轉換日期(包括控制權轉換日期)的任何應計和未支付分配的金額(除非控制權轉換日期的更改在分配記錄日期(如我們的信託聲明中所定義)之後且在相應的分配付款日期(如我們的信託聲明中所定義的)之前，在這種情況下，此類應計和未支付分配的任何額外金額將不包括在該金額中)。按(Ii)普通股價格(定義見下文)(我們稱之為“轉換率”的商數)；和

如果Pebblebrook在控制權變更日期之前已經提供或提供了贖回通知，無論是根據其與控制權變更相關的特別可選贖回權或其可選贖回權，F系列優先股持有人將無權就控制權變更將F系列優先股轉換為我們的普通股，而任何被選擇進行贖回以進行轉換的F系列優先股將在相關贖回日贖回，而不是在控制權變更時轉換。

將軍。已發行的G系列優先股是有效發行、全額支付和不可評估的，在紐約證券交易所上市，代碼為“PEB-PG”。本公司董事會可在不通知G系列優先股持有人或徵得其同意的情況下，不時授權發行和出售額外的G系列優先股。就本節“6.375%G系列累計可贖回實益優先股”而言：(1)術語“平價優先股”指E系列優先股、F系列優先股、H系列優先股以及吾等稍後可能授權或發行的任何其他未來股本證券，其條款與G系列優先股持平；及(2)本節定義的術語僅在本節中具有此類涵義。

排名。在我們清算、解散或清盤的情況下，G系列優先股優先於我們的普通股和我們可能稍後授權或發行的任何其他未來股本證券，根據它們的條款，在支付分配和資產分配方面，G系列優先股優先於G系列優先股。在我們清算、解散或清盤的情況下，G系列優先股在支付分配和分配資產方面與任何平價優先股並駕齊驅。在我們清算、解散或清盤的情況下，在支付分配和資產分配方面，G系列優先股的排名低於我們稍後可能授權或發行的任何股本證券，根據它們的條款，G系列優先股的排名高於G系列優先股。任何此類高級股本證券的授權或發行都需要至少三分之二的G系列已發行優先股的持有者投贊成票。就這些目的而言，我們可能發行的任何可轉換債務證券都不被視為股權證券。G系列優先股的排名低於我們所有現有和未來的債務。

分配。當我們的董事會授權時，G系列優先股的持有者將有權從合法可用於支付分配的資產中獲得每年6.375%的累積現金分配，相當於每股25美元的清算優先股，相當於每股G系列優先股每年1.59375美元。G系列優先股的分配將按日累計，從最初的發行日期(包括髮行日期)開始累計，並在每年1月、4月、7月和10月的第15天(或如果不是在營業日，則在下一個營業日)按季度支付欠款。G系列優先股在任何部分期間的應付分配將以一年360天為基礎計算，該一年由12個30天月組成。我們將在適用的記錄日期(即適用的分派付款日期所在日曆月的第一天)的交易結束時，向記錄在冊的持有人支付分派，該日期將是適用的分派付款日期之前不超過90天也不少於10天的其他由我們的董事會指定的支付分派的日期。

如果我們的任何協議(包括與我們負債有關的協議)的條款禁止授權、支付或撥備資產，或規定授權、支付或撥備資產是該協議下的違約或違約行為，或者如果法律限制或禁止資產的授權、支付或撥備，我們的董事會將不會授權、也不會支付G系列優先股的任何分派或為支付分配而準備的資產。我們現在是，將來也可能成為協議的一方，這些協議限制或阻止支付我們實益權益股份的分配，或購買或贖回我們的實益權益股份。在某些情況下，這些協議可能會限制或阻止支付G系列優先股的分配，或購買或贖回G系列優先股。這些限制可能是間接的(例如，要求我們維持特定淨值或資產水平的公約)，也可能是直接的。我們不認為這些限制目前對我們支付G系列優先股分配的能力有任何不利影響。

儘管如上所述，無論我們是否有收益，無論是否有合法可用於支付分配的資產，無論分配是否得到授權或聲明，G系列優先股的分配都將產生。G系列優先股的應計但未支付的分派將不計息，G系列優先股的持有者將無權獲得超過上述全部累積分派的任何分派。我們對G系列優先股的所有分配，包括任何資本收益分配，都將計入之前應計的G系列優先股分配。我們將首先將G系列優先股的任何分配計入最早應計和未支付的分配。

我們不會宣佈或支付任何分派，也不會為支付分派(普通股或其他在分配和清算時低於G系列優先股的其他股份除外)、我們的普通股或在分配或清算時與G系列優先股平價或低於G系列優先股的任何其他股份(如果有)，或贖回、購買或以其他方式收購我們的普通股或就分配或清算時與G系列優先股平價或低於G系列優先股的任何其他股份，不會宣佈或支付任何分派，也不會為支付任何資產而支付分派(普通股或其他在分配和清算時低於G系列優先股的股份除外)、我們的普通股或與G系列優先股平價或低於G系列優先股的任何其他股票除非我們同時聲明並支付或預留G系列優先股在過去所有分配期的全部累計分派。這一限制不會限制轉換為或交換我們的任何其他級別低於G系列優先股的股票，無論是在分配方面，還是在清算或我們贖回時，根據激勵、利益或股票購買計劃購買或以其他方式收購股票，這些計劃適用於執行或提供類似服務的高級管理人員、受託人或員工或其他執行或提供類似服務的人，或者是為了執行對我們信託聲明中所載股權證券的所有權和轉讓的限制，以保持我們作為房地產投資信託基金的地位。

清算權。在我們清算、解散或清盤的情況下，G系列優先股的持有者將有權從我們合法可供分配給我們股東的資產中支付(在支付我們所有債務和其他債務的付款或準備金之後)，以現金清算分配，相當於每股25.00美元的清算優先權，加上到(但不包括)支付日期的任何應計和未支付分配。G系列優先股的持有者將有權在我們將任何資產分配給G系列優先股以下的普通股或任何其他受益權益的持有者之前，獲得這種清算分配。G系列優先股持有人獲得其清算優先權的權利將受制於優先於G系列優先股的任何系列股票的持有人的優先權利。任何此類清算的G系列優先股持有者將在支付日期前不少於30天且不超過60天發出書面通知。在支付了他們有權獲得的全部清算分派金額後，G系列優先股的持有者將沒有權利或要求獲得我們的任何剩餘資產。如果我們與任何其他實體合併、合併或轉換為任何其他實體，出售、租賃、轉讓或轉讓我們所有或基本上所有的財產或業務，或者從事法定的股份交換，我們將不被視為已清算。如果我們的資產不足以向G系列優先股和所有平價優先股的持有者支付全部清算分配, 然後，我們將按比例將我們的資產按比例分配給G系列優先股和所有平價優先股的持有者，否則他們將獲得全部清算分配。

救贖。我們可能不會在2026年5月13日之前贖回G系列優先股，但以下“-特別可選贖回”和“-所有權和轉讓限制”中所述除外。在2026年5月13日及之後，在不少於30天或不超過60天的書面通知下，我們可以選擇全部或不時贖回G系列優先股，支付每股25.00美元，外加到(但不包括)贖回日的任何應計和未支付的分派。除非所有G系列優先股的全部累積分派已獲授權或同時獲得授權及支付或授權，並撥出一筆足夠支付G系列優先股的款項以支付過去所有分派期間的款項，否則G系列優先股不得贖回，除非所有已發行的G系列優先股同時贖回。

如果吾等已發出贖回通知，並已為被要求贖回的G系列優先股持有人的利益，以信託方式撥出足夠的資產進行贖回，則自贖回日期起及之後，該等G系列優先股將被視為不再發行，不會產生進一步的分派，而該等G系列優先股持有人的所有其他權利將會終止。這些G系列優先股的持有者將保留其股票的贖回價格以及贖回日(但不包括贖回日)的任何應計和未支付分派的權利。

特別可選贖回。一旦發生控制權變更，我們可以選擇在控制權變更發生後120天內全部或部分贖回G系列優先股，支付每股25.00美元，外加到贖回日(但不包括贖回日)的任何應計和未支付的分派。倘於控制權變更轉換日期前，吾等已就G系列優先股提供或提供贖回通知(不論根據吾等的可選擇贖回權或我們的特別可選擇贖回權)，則與該贖回通知有關的G系列優先股持有人將不會擁有下述“-轉換權”項下所述的轉換權，而該等G系列優先股將根據該通知贖回。

如果您是G系列優先股的記錄持有人，我們將在贖回日期前不少於30天也不超過60天向您郵寄贖回通知。我們會把通知寄到我們的股份轉讓簿上顯示的您的地址。未能發出贖回通知或通知或其郵寄上的任何瑕疵不會影響任何G系列優先股贖回的有效性，但獲發給有瑕疵通知或未獲通知的持有人則不在此限。每份通知將説明以下內容：

·任何人，包括根據“交易法”第13(D)(3)條被視為“人”的任何辛迪加或集團，通過購買、合併或其他收購交易或一系列購買、合併或其他收購交易，直接或間接獲得我公司股票的實益所有權，使該人有權行使本公司所有股票總投票權的50%以上，並有權在受託人選舉中普遍投票(但該人將被視為擁有其有權持有的所有證券的實益所有權)無論這種權利是當前可行使的，還是隻有在隨後的條件發生時才可行使的)；和

·在上述要點提到的任何交易完成後，我們或收購或倖存實體均沒有在紐約證券交易所、紐約證券交易所美國證券交易所或納斯達克上市的一類普通證券(或代表此類證券的美國存託憑證)，或在紐約證券交易所、紐約證券交易所美國證券交易所或納斯達克的後續交易所或報價系統上市或報價的任何普通證券(或代表此類證券的美國存託憑證)。

轉換權。一旦控制權發生變更，G系列優先股的每位持有人將有權將其持有的部分或全部G系列優先股(“控制權變更轉換權”)轉換為本公司在控制權轉換日持有的部分或全部G系列優先股(“普通股轉換對價”)，除非在控制權轉換日期之前，吾等已提供或發出通知贖回上文“-贖回”或“-特別可選贖回”項下所述的G系列優先股(“普通股轉換對價”)，否則G系列優先股的每位持有人均有權選擇贖回G系列優先股(“普通股轉換對價”)，以將該持有人持有的部分或全部G系列優先股(“控制權變更轉換權”)轉換為本公司每股G系列優先股的若干普通股(“普通股轉換對價”)。

·將(I)25.00美元清算優先權的總和加上至(但不包括)控制權變更轉換日期(除非控制權變更轉換日期在G系列優先股分配付款的記錄日期之後且在相應的G系列優先股分配付款日期之前，在這種情況下，此類累計和未支付分配的額外金額將不包括在這筆款項中)除以(Ii)普通股價格所得的商數；以及

關於我們普通股的任何股份拆分(包括根據我們普通股的分配而進行的拆分)、拆分或組合(在每種情況下，“股份拆分”)，股份上限必須按比例進行調整：由於股份拆分而調整的股份上限將是我們普通股的數量，相當於(I)緊接該股份拆分前有效的股份上限乘以(Ii)分數所得的乘積。分母為緊接股份分拆前的已發行普通股數量，分子為實施股份分拆後已發行的普通股數量，分母為緊接股份拆分前已發行的普通股數量，分母為緊接股份拆分前已發行的普通股數量。

為免生疑問，在緊接下一句的規限下，我們就行使控制權變更換股權利而可發行的普通股(或等值替代換股代價(定義見下文)(視何者適用))總數不超過16,984,800股(或等值替代換股代價(視何者適用))(“交易所上限”)。任何股份拆分均須按與股份上限相應調整相同的基準按比例調整交易所上限，以及額外發行G系列優先股(如有)。

如果發生控制權變更，據此我們的普通股將轉換為現金、證券或其他財產或資產(包括其任何組合)(“替代形式對價”)，G系列優先股的持有人在轉換該G系列優先股時將獲得該持有人在控制權變更時本應擁有或有權獲得的替代形式對價的種類和金額，如果該持有人在緊接控制權變更生效時間之前持有相當於普通股轉換對價的數量的普通股(“替代轉換對價”)，則G系列優先股的持有人將獲得該持有人在緊接控制權變更生效前持有的相當於普通股轉換對價的數量的替代形式對價(“另類轉換對價”)，而G系列優先股的持有人將在緊接控制權變更生效前持有相當於普通股轉換對價的數量的普通股。如適用於控制權變更，則稱為“轉換注意事項”)。

若吾等普通股持有人有機會選擇將於控制權變更中收取的代價形式，則G系列優先股持有人將獲得參與釐定(基於加權平均選擇)的吾等普通股持有人所選擇的代價形式，並將受吾等普通股所有持有人所受的任何限制所規限，包括但不限於適用於控制權變更中應付代價的任何部分按比例削減。

我們將在道瓊斯公司、商業通訊社、美通社或彭博商業新聞上發佈新聞稿(或者，如果這些機構在發佈新聞稿時還不存在，則發佈合理計算以向公眾廣泛傳播相關信息的其他新聞或新聞機構)，或者在我們向G系列優先股持有者提供上述通知後的第一個工作日營業前在我們的網站上發佈通知，但無論如何，我們都會在第一個營業日之前在我們的網站上發佈通知，以便發表在道瓊斯公司、商業通訊社、美通社或彭博商業新聞上(如果這些機構在發佈新聞稿時還不存在，那麼其他新聞或新聞機構就可以向公眾廣泛傳播相關信息)，或者在我們向G系列優先股持有人提供上述通知後的第一個工作日在我們的網站上發佈通知。

“控制權變更轉換日期”是G系列優先股的轉換日期，即我們向G系列優先股持有人發出上述通知之日後不少於20天，也不超過35天的營業日。“控制權變更轉換日期”指的是G系列優先股的轉換日期，即我們向G系列優先股持有人發出上述通知之日起不少於20天，也不超過35天的營業日。

“普通股價格”將是：(I)如果我們普通股持有人在控制權變更中收到的對價完全是現金，則為每股普通股現金對價；(Ii)如果我們普通股持有人在控制權變更中收到的對價不是純現金，則是緊接控制權變更生效日期(但不包括)之前十個交易日我們普通股在紐約證券交易所的平均收盤價。

除非吾等於控制權變更轉換日期前已提供或發出有關贖回該等G系列優先股的通知(不論是根據吾等的可選擇贖回權或吾等的特別可選擇贖回權利)，否則已適當行使控制權變更轉換權的G系列優先股及尚未正式撤回轉換通知的G系列優先股，將於控制權變更轉換日期根據控制權變更轉換權轉換為適用的轉換對價而轉換為適用的轉換對價，除非吾等在控制權變更轉換日期前已提供或發出有關贖回該等G系列優先股的通知，否則將於控制權變更轉換日期前根據控制權變更轉換權或吾等特別可選贖回權贖回G系列優先股。如果我們選擇贖回原本將在控制權變更轉換日期轉換為適用轉換對價的G系列優先股，該G系列優先股將不會如此轉換，該等股票的持有人將有權在適用的贖回日期獲得每股25.00美元的收益，外加贖回日(但不包括贖回日)的任何應計和未支付的分派。

在行使任何控制權變更轉換權時，我們將遵守所有聯邦和州證券法和證券交易所規則，將G系列優先股轉換為我們的普通股。儘管G系列優先股有任何其他規定，G系列優先股持有人將無權將該等G系列優先股轉換為我們的普通股，條件是收到該等普通股將導致該持有人(或任何其他人)超過我們信託聲明中所載的股份所有權限制，除非我們為該持有人提供豁免，使其不受這一限制的限制。

當G系列優先股的分配到期但未支付六個或更多季度時，無論是否連續(“優先分配違約”)，當時組成我們董事會的受託人人數應增加兩人，G系列優先股的持有者與任何其他已被授予類似投票權並可行使投票權的其他平價優先股的持有者作為一個類別一起投票。如果在下一次年度股東大會或特別股東大會前90天或更長時間收到請求，將有權在G系列已發行優先股至少33%的持有者或任何其他類別或系列的平價優先股至少33%的持有者召開的特別會議上投票支持選舉兩名額外受託人在我們的董事會(“優先股受託人”)任職，或在下一次年度股東大會或特別股東大會上投票支持我們的董事會(“優先股受託人”)任職，該特別會議由至少33%的已發行G系列優先股持有人或至少33%的該等其他類別或系列的平價優先股持有人召開。及在隨後的每一次年度或特別股東大會上，直至G系列優先股在過去分派期間累積的所有分派均已悉數支付或申報，並留作全數支付為止。

如果G系列優先股的所有累計拖欠分配均已全額支付或已宣佈並留出用於全額支付，則G系列優先股的持有人應被剝奪本節所述的投票權(在每次優先分配違約的情況下須重新調整)，如果所有累計拖欠分配已全額支付或已宣佈並留出用於全額支付所有其他類別或系列的平價優先股(已授予類似投票權並可行使)，其任期為任何優先股受託人均可隨時因G系列已發行優先股過半數持有人擁有本節所述投票權(與已獲授予並可行使類似投票權的所有其他類別或系列平價優先股作為一個單一類別一起投票)的投票結果而被免任，且不得以其他方式被免職(除上述投票外，其他優先股託管人不得因任何原因而被免職)，且不得以其他方式被免職(該等投票權已被授予並可行使的所有其他類別或系列的平價優先股均可行使投票權)。只要優先分派失責持續，優先股受託人職位的任何空缺可由留任的優先股受託人書面同意填補，或如無留任優先股受託人，則在G系列已發行優先股的過半數已發行優先股擁有本條規定的投票權時，由記錄在案的持有人投票填補(與所有其他類別或系列的平價優先股作為一個單一類別一起投票，而所有其他類別或系列的平價優先股已獲授予類似的投票權，並可行使該等投票權)。優先股受託人在任何事項上均有權為每位受託人投一票。

只要任何G系列優先股仍未發行，未經當時已發行的G系列優先股至少三分之二的持有人的贊成票，我們不得：(I)授權或設立或增加任何類別或系列G系列優先股的授權或發行額，以支付本公司清算、解散或清盤時的分派或權利，或將本公司的任何授權股份重新分類為任何此等股份，或設立、授權或發行任何可轉換為或證明的義務或證券，或(I)在本公司清盤、解散或清盤時，授權或增加G系列優先股的任何類別或系列股份的授權或發行額，或將本公司的任何授權股份重新分類為任何此等股份，或設立、授權或發行任何可轉換為或證明的義務或證券。或(Ii)以對G系列優先股的任何權利、優先權、特權或投票權產生重大不利影響的方式，修改、更改或廢除我們的信託聲明的條款，無論是通過合併、合併或其他方式；然而，只要就上文(Ii)所述任何事件的發生而言，只要(A)G系列優先股仍流通股且其條款保持實質不變，或(B)G系列優先股持有人收取與G系列優先股實質相同的權益證券，則任何該等事件的發生將不會被視為對G系列優先股持有人的權利、特權或投票權產生重大不利影響。此外，在我公司清算、解散或清盤時，在支付分配和分配資產方面，G系列優先股授權金額的任何增加，或與G系列優先股持平或低於G系列優先股的任何其他股本證券的設立或發行，或授權金額的增加, 不得被視為對G系列優先股的權利、優先權、特權或投票權產生重大不利影響。

在G系列優先股有權投票的任何事項上，每股G系列優先股將有權投一票。如果G系列優先股和其他類別或系列的優先股(包括我們的E系列優先股、F系列優先股和H系列優先股)的持有者有權在任何事項上作為一個類別一起投票，則G系列優先股和該其他系列的股票將對每25.00美元的清算優先股有一票投票權。

信息權。在我們不受交易法第13或15(D)條的報告要求約束的任何期間內，並且任何G系列優先股已發行，我們將(I)郵寄給G系列優先股的所有持有人，因為他們的名稱和地址出現在我們的記錄簿中，並且不向該等持有人收取任何費用。吾等(I)應(I)在提交G系列優先股的年度報告及10-Q表格季度報告中披露與本公司在提交予美國證券交易委員會的報告中包含的基本相同信息的報告副本(除要求提供的任何證物外)，及(Ii)在提出書面要求後15天內，向G系列優先股的任何潛在持有人提供該等報告的副本，該等報告將根據交易法第13或15(D)條規定吾等須向美國證券交易委員會提交。我們將在遵守交易法第13或15(D)條的情況下，在我們被要求向美國證券交易委員會提交報告的相應日期後15天內，將報告郵寄(或以其他方式提供)給G系列優先股持有人。

將軍。已發行的H系列優先股是有效發行、全額支付和不可評估的，在紐約證券交易所上市，代碼為“PEB-PH”。本公司董事會可在不通知H系列優先股持有人或徵得其同意的情況下，不時授權發行和出售額外的H系列優先股。就本節“5.70%H系列累計可贖回實益優先股”而言：(1)術語“平價優先股”指E系列優先股、F系列優先股、G系列優先股以及我們稍後可能授權或發行的任何其他未來股本證券，其條款與H系列優先股持平；及(2)本節定義的術語僅在本節中具有此類含義。

排名。H系列優先股優先於我們的普通股，以及我們稍後可能授權或發行的任何其他未來股本證券，根據它們的條款，在我們清算、解散或清盤的情況下，在支付分派和資產分配方面，H系列優先股的排名低於H系列優先股。在我們清算、解散或清盤的情況下，在支付分配和分配資產方面，H系列優先股與任何平價優先股並駕齊驅。在我們清算、解散或清盤的情況下，H系列優先股在支付分派和資產分配方面的排名低於我們稍後可能授權或發行的任何股本證券，根據它們的條款，H系列優先股優先於H系列優先股。任何此類高級股本證券的授權或發行都需要至少三分之二的H系列已發行優先股的持有者投贊成票。就這些目的而言，我們可能發行的任何可轉換債務證券都不被視為股權證券。H系列優先股的排名低於我們所有現有和未來的債務。

分配。H系列優先股的持有者將有權在我們的董事會授權的情況下，從合法可用於支付分配的資產中獲得每年5.70%的累計現金分配，相當於每股25美元的清算優先股，相當於每股H系列優先股每年1.4250美元。H系列優先股的分派將按日累計，從最初發行之日起(包括該日)累計，並在每年1月、4月、7月和10月的第15天(或如果不是在營業日，則在下一個營業日)按季度支付欠款。H系列優先股在任何部分期間的應付分配將以一年360天為基礎計算，該一年由12個30天月組成。我們將在適用的記錄日期(即適用的分派付款日期所在日曆月的第一天)的交易結束時，向記錄在冊的持有人支付分派，該日期將是適用的分派付款日期之前不超過90天也不少於10天的其他由我們的董事會指定的支付分派的日期。

如果我們的任何協議(包括與我們負債有關的協議)的條款禁止授權、支付或撥備資產，或規定授權、支付或撥備資產是該協議下的違約或違約行為，或者如果資產的授權、支付或撥備受到法律的限制或禁止，我們的董事會將不會授權、也不會支付H系列優先股的任何分派或為支付分派而準備的資產，也不會支付H系列優先股的任何分派或為支付分派而預留的資產，如果我們的任何協議(包括與我們負債有關的協議)的條款禁止對資產進行授權、支付或撥備，或者如果法律限制或禁止對資產的授權、支付或預留。我們現在是，將來也可能成為協議的一方，這些協議限制或阻止支付我們實益權益股份的分配，或購買或贖回我們的實益權益股份。在某些情況下，這些協議可能會限制或阻止支付H系列優先股的分派，或購買或贖回H系列優先股。這些限制可能是間接的(例如，要求我們維持特定淨值或資產水平的公約)，也可能是直接的。我們不認為這些限制目前對我們支付H系列優先股分配的能力有任何不利影響。

儘管如上所述，無論我們是否有收益，無論是否有合法可用於支付分配的資產，無論分配是否得到授權或聲明，H系列優先股的分配都將產生。H系列優先股的應計但未支付的分派將不計息，H系列優先股的持有者將無權獲得超過上述全部累積分派的任何分派。我們對H系列優先股的所有分配，包括任何資本收益分配，都將計入之前應計的H系列優先股分配。我們將對H系列優先股進行的任何分配首先計入最早應計和未支付的分配。

我們不會宣佈或支付任何分派，也不會為支付分派(普通股或在分配和清算時低於H系列優先股的其他股份除外)、我們的普通股或在分配或清算時與H系列優先股平價或低於H系列優先股的任何其他股份(如果有的話)，或贖回、購買或以其他方式收購我們的普通股或就分配或清算時與H系列優先股平價或低於H系列優先股的任何其他股份支付任何資產，我們不會宣佈或支付任何分派或支付任何資產，以支付分派或清算時與H系列優先股平價或低於H系列優先股的普通股或任何其他股份的分派。除非我們同時宣佈並支付或預留H系列優先股在過去所有分派期間的全部累計分派。這一限制不會限制轉換為或交換我們的任何其他級別低於H系列優先股的股票，無論是在分配方面，還是在清算或我們贖回時，根據激勵、利益或股票購買計劃購買或以其他方式收購股票，這些計劃適用於執行或提供類似服務的高級管理人員、受託人或員工或其他執行或提供類似服務的人，或者是為了執行對我們信託聲明中所載股權證券的所有權和轉讓的限制，以保持我們作為房地產投資信託基金的地位。

清算權。在我們清算、解散或清盤的情況下，H系列優先股的持有者將有權從我們合法可供分配給我們股東的資產中支付(在支付我們所有債務和其他債務的付款或準備金之後)，以現金清算分配，相當於每股25.00美元的清算優先權，加上到(但不包括)支付日期的任何應計和未支付分配。H系列優先股的持有者將有權在我們將任何資產分配給我們的普通股或任何其他低於H系列優先股的實益股份的持有者之前，獲得這種清算分配。H系列優先股持有人獲得其清算優先權的權利將受制於優先於H系列優先股的任何系列股票的持有人的優先權利。H系列優先股的每位持有者將在支付日期前不少於30天且不超過60天進行任何此類清算的書面通知。在支付了他們有權獲得的全部清算分派金額後，H系列優先股的持有者將沒有權利或要求獲得我們的任何剩餘資產。如果我們與任何其他實體合併、合併或轉換為任何其他實體，出售、租賃、轉讓或轉讓我們所有或基本上所有的財產或業務，或者從事法定的股份交換，我們將不被視為已清算。如果我們的資產不足以向H系列優先股和所有平價優先股的持有者支付全部清算分配, 然後，我們將按比例將我們的資產按比例分配給H系列優先股和所有平價優先股的持有者，否則他們將獲得全部清算分配。

救贖。我們可能不會在2026年7月27日之前贖回H系列優先股，但以下“-特別可選贖回”和“-所有權和轉讓限制”中所述除外。在2026年7月27日及之後，在不少於30天或不超過60天的書面通知下，我們可以選擇全部或不時贖回H系列優先股，支付每股25.00美元，外加到(但不包括)贖回日的任何應計和未支付的分派。除非所有H系列優先股的全部累積分派已獲授權或同時獲得授權及支付或授權，並撥出一筆足夠支付H系列優先股的款項以支付過去所有分派期間的款項，否則H系列優先股不得贖回，除非所有已發行H系列優先股同時贖回。

如果吾等已發出贖回通知，並已為要求贖回的H系列優先股持有人的利益，以信託方式撥出足夠的資產進行贖回，則自贖回日期起及之後，該等H系列優先股將被視為不再發行，不會產生進一步的分派，而該等H系列優先股持有人的所有其他權利將會終止。這些H系列優先股的持有者將保留獲得其股票的贖回價格以及贖回日(但不包括贖回日)的任何應計和未支付分派的權利。

儘管H系列優先股在該記錄日期和相應付款日之間被贖回，H系列優先股的持有者仍有權在交易記錄日期收盤時收到與H系列優先股在相應付款日應支付的分派款項，但H系列優先股的持有者將有權在相應的付款日收到與H系列優先股相關的應付分派。除上述規定外，本公司將不會就將贖回的H系列優先股的未付分派(不論是否拖欠)支付或扣除任何款項。

特別可選贖回。一旦控制權發生變更，我們可以選擇在控制權變更發生的第一個日期或之後120天內全部或部分贖回H系列優先股，支付每股25.00美元，外加到贖回日(但不包括贖回日)的任何應計和未支付的分派。倘於控制權變更轉換日期前，吾等已就H系列優先股提供或提供贖回通知(不論根據吾等的可選擇贖回權或我們的特別可選擇贖回權)，則與該贖回通知有關的H系列優先股持有人將不會擁有下述“-轉換權”項下所述的轉換權，而該等H系列優先股將根據該通知贖回。

如果您是H系列優先股的記錄持有人，我們將在贖回日期前不少於30天也不超過60天向您郵寄贖回通知。我們會把通知寄到我們的股份轉讓簿上顯示的您的地址。未能發出贖回通知或通知或其郵寄上的任何瑕疵不會影響任何H系列優先股贖回的有效性，但獲發給有瑕疵通知或未獲通知的持有人則不在此限。每份通知將説明以下內容：

轉換權。一旦控制權發生變更，H系列優先股的每位持有人將有權將其持有的部分或全部H系列優先股(“控制權變更轉換權”)轉換為本公司在控制權轉換日持有的部分或全部H系列優先股(“普通股轉換對價”)，除非在控制權轉換日期之前，吾等已提供或發出我們選擇贖回H系列優先股的通知，如上文“-贖回”或“-特別可選贖回”所述(“普通股轉換對價”)，則H系列優先股的持有人將有權將其持有的部分或全部H系列優先股轉換為本公司每股H系列優先股的普通股數量(“普通股轉換對價”)。

·將(I)25.00美元清算優先權的總和加上至(但不包括)控制權變更轉換日期(除非控制權變更轉換日期在H系列優先股分配付款的記錄日期之後、相應的H系列優先股分配付款日期之前，在這種情況下，此類累計和未支付分配的額外金額將不包括在這筆款項中)除以(Ii)普通股價格所得的商數；以及

為免生疑問，在緊接下一句的規限下，我們就行使控制權變更換股權利而可發行的普通股(或等值替代換股代價(定義見下文)(視何者適用))總數不超過22,311,000股(或等值替代換股代價(視何者適用))(“交易所上限”)。任何股份拆分均須按與股份上限相應調整相同的基準按比例調整交易所上限，以及額外發行H系列優先股(如有)。

如果發生控制權變更，據此我們的普通股將轉換為現金、證券或其他財產或資產(包括其任何組合)(“替代形式對價”)，H系列優先股的持有人在轉換該H系列優先股時將獲得該持有人在控制權變更時本應擁有或有權獲得的替代形式對價的種類和金額，如果該持有人在緊接控制權變更生效時間之前持有相當於普通股轉換對價的若干普通股(“替代轉換對價”)，則H系列優先股持有人將獲得該持有人在緊接控制權變更生效前持有的相當於普通股轉換對價的數量的替代形式對價(“另類轉換對價”)，而H系列優先股的持有者將在緊接控制權變更生效前持有相當於普通股轉換對價的數量的普通股。如適用於控制權變更，則稱為“轉換注意事項”)。

若吾等普通股持有人有機會選擇將於控制權變更中收取的代價形式，則H系列優先股持有人將獲得的代價將為參與釐定(基於加權平均選擇)的吾等普通股持有人所選擇的代價形式，並將受吾等普通股所有持有人所受的任何限制所規限，包括但不限於適用於控制權變更中應付代價的任何部分按比例削減。

我們將在道瓊斯公司、商業通訊社、美通社或彭博商業新聞上發佈新聞稿(或者，如果這些機構在發佈新聞稿時還不存在，則發佈合理計算以向公眾廣泛傳播相關信息的其他新聞或新聞機構)，或在我們向H系列優先股持有人提供上述通知後的第一個工作日營業前在我們的網站上發佈通知。

“控制權變更轉換日期”是H系列優先股的轉換日期，即我們向H系列優先股持有人發出上述通知之日後不少於20天，也不超過35天的營業日。“控制權變更轉換日期”指的是H系列優先股的轉換日期，即我們向H系列優先股持有人發出上述通知之日起不少於20天，也不超過35天的營業日。

除非吾等於控制權變更轉換日期前已提供或發出有關贖回該等H系列優先股的通知(不論是根據吾等的購股權贖回權或吾等的特別購股權贖回權利)，否則已適當行使控制權變更轉換權而尚未正式撤回換股通知的H系列優先股，將於控制權變更轉換日期根據控制權變更轉換權轉換為適用的轉換對價，而H系列優先股的轉換通知將根據吾等的可選擇贖回權或吾等的特別可選擇贖回權而轉換為適用的轉換代價，除非在控制權轉換日期之前，吾等已就贖回該等H系列優先股提供或發出贖回通知。如果我們選擇贖回將在控制權變更轉換日期轉換為適用轉換對價的H系列優先股，該H系列優先股將不會如此轉換，該等股票的持有人將有權在適用的贖回日期獲得每股25.00美元的收益，外加贖回日(但不包括贖回日)的任何應計和未支付的分派。

在行使任何控制權變更轉換權時，我們將遵守所有聯邦和州證券法和證券交易所規則，將H系列優先股轉換為我們的普通股。儘管H系列優先股有任何其他規定，H系列優先股持有人將無權將該等H系列優先股轉換為我們的普通股，條件是收到該等普通股會導致該等持有人(或任何其他人士)超過吾等信託聲明所載的股份所有權限額，除非吾等豁免該等持有人不受此限制。

每當H系列優先股的分配到期但未支付六個或更多季度時，無論是否連續(“優先分配違約”)，當時組成我們董事會的受託人人數應增加兩人，H系列優先股的持有者與任何其他已被授予類似投票權並可行使類似投票權的其他平價優先股的持有者作為一個類別一起投票。如在下一屆股東周年大會或特別大會或下一屆股東周年大會或特別股東大會前90天或在下一屆股東周年大會或特別股東大會上，或在隨後的每一次股東周年大會或特別大會上，在隨後的每一次股東周年大會或特別股東大會上，在H系列累計所有派息前90天或以上收到要求，將有權投票贊成選舉兩名額外受託人在本公司董事會(“優先股受託人”)擔任董事(“優先股受託人”)，該特別會議由至少33%的已發行H系列優先股持有人或至少33%的該等其他類別或系列的平價優先股持有人召集。

如果H系列優先股的所有累積拖欠分派均已悉數支付，則H系列優先股的持有人將被剝奪本節所述的投票權(在每次優先分配違約的情況下須重新分配)，如果所有其他類別或系列的平價優先股的所有累積拖欠分派均已全額支付，且類似投票權已授予並可行使，則如此選出的每名優先股受託人的任期將終止。任何優先股受託人均可在任何時候由H系列已發行優先股的多數持有人投票罷免，不論是否有任何理由，除非他們擁有本節所述的投票權(與所有其他類別或系列的平價優先股一起投票，而此類投票權已被授予並可行使)，否則不得以其他方式罷免該等優先股託管人的職務，否則不得以其他方式罷免該等優先股託管人的職務，只要他們擁有本節所述的投票權(與所有其他類別或系列的平價優先股一起投票，該等投票權已被授予並可行使)。只要優先分配失責持續，優先股受託人職位的任何空缺都可以通過留任優先股受託人的書面同意來填補，如果沒有留任的優先股受託人，則可以在H系列已發行優先股的過半數優先股擁有本條規定的投票權時，由記錄在案的持有人投票填補(與所有其他類別或系列的平價優先股一起投票，這些類別或系列的平價優先股已被授予類似的投票權並可行使)。優先股受託人在任何事項上均有權為每位受託人投一票。

只要任何H系列優先股仍未發行，未經當時已發行H系列優先股至少三分之二的持有人的贊成票，我們不得：(I)授權或設立或增加任何類別或系列H系列優先股的授權或發行額，以支付本公司清算、解散或清盤時的分派或權利，或將本公司的任何授權股份重新分類為任何此等股份，或設立、授權或發行任何可轉換為或證明的義務或證券。或(Ii)以對H系列優先股的任何權利、優先權、特權或投票權產生重大不利影響的方式，修改、更改或廢除我們的信託聲明的條款，無論是通過合併、合併或其他方式；然而，只要就上文(Ii)所述任何事件的發生而言，只要(A)H系列優先股仍流通股且其條款保持實質不變，或(B)H系列優先股持有人收取與H系列優先股實質相同的權益證券，則任何該等事件的發生不會被視為對H系列優先股持有人的權利、特權或投票權造成重大不利影響，則H系列優先股持有人的權利、特權或投票權不應被視為對H系列優先股持有人的權利、特權或投票權產生重大不利影響，則H系列優先股持有人的權利、特權或投票權不得被視為對H系列優先股持有人的權利、特權或投票權產生重大不利影響。此外，在公司清算、解散或清盤時，在支付分配和資產分配方面，任何H系列優先股授權金額的增加，或與H系列優先股持平或低於H系列優先股的任何其他股本證券的設立或發行，或授權金額的增加, 不得被視為對H系列優先股的權利、優先權、特權或投票權產生重大不利影響。

在H系列優先股有權投票的任何事項上，每股H系列優先股將有權投一票。如果H系列優先股和其他類別或系列的優先股(包括我們的E系列優先股、F系列優先股和G系列優先股)的持有者有權在任何事項上作為一個類別一起投票，則H系列優先股和該其他系列的股票將對每25.00美元的清算優先股有一票投票權。

信息權。在我們不受交易法第13或15(D)條的報告要求約束且任何H系列優先股已發行的任何期間，我們將(I)郵寄給H系列優先股的所有持有人，因為他們的名稱和地址出現在我們的記錄簿中，並且不向該等持有人收取費用。吾等(I)將(I)於提交H系列優先股的10-K表格年度報告及10-Q表格季度報告中包含與吾等根據交易所法第13或15(D)條規定須向美國證券交易委員會提交的報告實質上相同的信息的報告副本(除所要求的任何證物外)及(Ii)在提出書面要求後15天內，向H系列優先股的任何潛在持有人提供該等報告的副本。我們將在遵守交易所法案第13或15(D)條的情況下，在我們被要求向美國證券交易委員會提交報告的相應日期後15天內將報告郵寄(或以其他方式提供)給H系列優先股持有人。