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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
☑ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告
截至的財政年度12月31日, 2021
或
☐ 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期 至 .
佣金檔案編號001-34571
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| Pebblebrook酒店信託基金 |
| (註冊人的確切姓名載於其約章) | |
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| 馬裏蘭州 | | 27-1055421 |
| (註冊成立或組織狀態) | | (國際税務局僱主識別號碼) |
| | |
貝塞斯達大道4747號, 1100套房, 貝塞斯達, 馬裏蘭州 | | 20814 |
| (主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
| | | | | |
| (240) | 507-1300 |
| (註冊人電話號碼，包括區號) |
根據該法第12(B)條登記的證券：
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| 每節課的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股，每股面值0.01美元 | | PEB | | 紐約證券交易所 |
| E系列累計可贖回優先股，面值0.01美元 | | PEB-PE | | 紐約證券交易所 |
| F系列累計可贖回優先股，面值0.01美元 | | PEB-PF | | 紐約證券交易所 |
| G系列累計可贖回優先股，面值0.01美元 | | PEB-PG | | 紐約證券交易所 |
| H系列累計可贖回優先股，面值0.01美元 | | PEB-PH | | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記的證券：無
根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。☑是 ¨不是
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。¨ Yes ☑ 不是
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☑是 ¨不是
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。☑是 ¨不是
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司還是較小的報告公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”和“較小申報公司”的定義。(勾選一項)：
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| 大型加速文件服務器 | ☑ | | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件服務器 | ☐ | | 規模較小的報告公司 | ☐ |
| 新興成長型公司 | ☐ | | | |
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☑ Yes ¨不是
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐ Yes ☑ No
登記人的非聯營公司持有的129,568,270股登記人實益權益普通股的總市值為$。3.110億美元，基於截至2021年6月30日該等實益普通股在紐約證券交易所的收盤價。
截至2022年2月18日，已發行的實益普通股數量為131,488,993.
_____________________________
以引用方式併入的文件
註冊人為其2022年年度股東大會提交的最終委託書(將於2022年4月30日或之前提交給證券交易委員會)的部分內容通過引用納入本年度報告的10-K表格中，以迴應第三部分第10、11、12、13和14項。
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| 項目編號 | | 頁面 |
前瞻性陳述 | 4 |
| | |
| 第一部分 |
| 1. | 業務 | 5 |
| 1A. | 風險因素 | 9 |
| 1B. | 未解決的員工意見 | 33 |
| 2. | 屬性 | 33 |
| 3. | 法律訴訟 | 36 |
| 4. | 煤礦安全信息披露 | 36 |
| | |
| 第二部分 |
| 5. | 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場 | 37 |
| 6. | [已保留] | 38 |
| 7. | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 39 |
| 7A. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 47 |
| 8. | 財務報表和補充數據 | 47 |
| 9. | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 48 |
| 9A. | 控制和程序 | 48 |
| 9B. | 其他信息 | 48 |
| 9C. | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 48 |
| | |
| 第三部分 |
| 10. | 受託人、高管與公司治理 | 49 |
| 11. | 高管薪酬 | 49 |
| 12. | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東事宜 | 49 |
| 13. | 某些關係和相關交易，以及受託人獨立性 | 49 |
| 14. | 首席會計師費用及服務 | 49 |
| | |
| 第四部分 |
| 15. | 展品和財務報表明細表 | 50 |
前瞻性陳述
本報告與我們公開發布的其他聲明和信息一起，包含1933年“證券法”(下稱“證券法”)第27A條和1934年“證券交易法”(下稱“交易法”)第21E條所指的某些“前瞻性陳述”。我們打算將此類前瞻性陳述納入“1995年私人證券訴訟改革法”中有關前瞻性陳述的安全港條款，並將本聲明包括在內，以遵守這些安全港條款。前瞻性陳述基於某些假設，描述我們未來的計劃、戰略和預期，通常可以通過使用“可能”、“將”、“應該”、“潛在”、“可能”、“尋求”、“假設”、“預測”、“相信”、“預期”、“打算”、“預期”、“估計”、“項目”或類似的表述來識別。本報告中的前瞻性陳述包括有關我們業務戰略的陳述，包括收購和發展戰略、行業趨勢、估計收入和支出、翻新或修復項目的估計成本和持續時間、估計的保險回收、我們實現遞延税項資產的能力以及預期的流動性需求和來源(包括資本支出和我們獲得融資或籌集資本的能力)。您不應依賴前瞻性陳述，因為它們涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素在某些情況下是我們無法控制的，可能會對實際結果、業績或成就產生重大影響。這些因素包括但不限於：
•新冠肺炎疫情已經並預計將繼續對我們的財務狀況和運營產生重大影響，這影響了我們獲得可接受的融資以資助由此導致的運營現金減少的能力。新冠肺炎疫情目前和不確定的未來影響，包括它對人們出行能力或意願的影響，預計將繼續影響我們的業績、運營、前景、計劃、目標、增長、聲譽、現金流、流動性和股價；
•由於新冠肺炎疫情，我們暫停了大部分酒店和度假村的運營。運營已經重新開始，而且正在改善。然而，如果中斷持續的改善，我們可能會在某些債務安排上不遵守維護公約；
•影響人們旅行能力或意願的世界事件可能會導致對酒店的需求下降；
•與酒店業相關的風險，包括競爭、美國政府改變簽證和其他旅行政策，使國際旅行者進入美國變得更不方便、更困難或更不可取，僱傭成本、能源成本和其他運營成本的增加，或由於我們無法控制的事件(包括但不限於實際或威脅的恐怖襲擊、自然災害、網絡攻擊、任何類型的流感或與疾病相關的大流行，或總體和當地經濟狀況的下滑)導致的需求下降；
•融資和資本的可獲得性和條件，以及證券市場的普遍波動性；
•我們對酒店第三方經理的依賴，包括我們無法直接執行戰略業務決策；
•與美國和全球經濟、酒店物業和房地產業的週期性相關的風險，包括環境污染和遵守新的或現有法律(包括《美國殘疾人法》和類似法律)的成本；
•加息；
•我們可能無法根據1986年修訂的“國內收入法”(下稱“守則”)獲得房地產投資信託基金(“REIT”)的資格，以及影響REITs的法律變化的風險；
•潛在酒店收購的時機和可用性，我們識別和完成酒店收購的能力，以及我們根據我們的業務戰略完成酒店處置的能力；
•未投保損失的可能性；
•與重建和重新定位項目有關的風險，包括延誤和成本超支；以及
•下面討論的其他因素風險因素本年度報告表格10-K第I部分第1A項。
因此，不能保證我們的期望會實現。除非聯邦證券法另有要求，否則我們不承擔任何義務或承諾公開發布本文(或其他地方)包含的任何前瞻性陳述的任何更新或修訂，以反映我們對此的預期的任何變化，或任何此類陳述所基於的事件、條件或情況的任何變化。
“公司”、“我們”或“我們”係指馬裏蘭州房地產投資信託公司Pebblebrook Hotel Trust及其一個或多個子公司(包括我們的經營合夥企業Pebblebrook Hotel，L.P.)，或根據上下文可能僅指Pebblebrook Hotel Trust或Pebblebrook Hotel，L.P.
第一部分
項目1.業務
一般信息
Pebblebrook Hotel Trust是一家內部管理的酒店投資公司，成立於2009年10月，是馬裏蘭州的一家房地產投資信託基金，旨在機會性地收購和投資主要位於美國主要城市的酒店物業，重點放在主要的沿海門户市場。截至2021年12月31日，該公司擁有53家酒店，共13247間客房。
實際上，公司的所有資產都由Pebblebrook Hotel，L.P.(我們的“經營夥伴”)持有，公司的所有業務都是通過Pebblebrook Hotel，L.P.(我們的“經營夥伴關係”)進行的。本公司是經營合夥企業的唯一普通合夥人。截至2021年12月31日，本公司擁有經營合夥企業發行的普通有限合夥單位(以下簡稱普通單位)99.3%的股份。其餘0.7%的共同單位由經營合夥企業的其他有限合夥人擁有。該公司如要根據守則維持其作為房地產投資信託基金的資格，便不能經營其擁有的酒店。因此，營運合夥企業及其附屬公司將酒店物業租賃給Pebblebrook Hotel Lessee，Inc.(與其附屬公司合稱為“PHL”)的附屬公司，後者是我們的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)，後者進而聘請符合資格的第三方獨立承包商來管理酒店。PHL併入公司的財務報表。
2020年3月，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒(新冠肺炎)成為全球大流行，該病毒在美國和世界範圍內傳播。由於這場流行病以及隨後的政府命令、衞生官員的建議、公司政策的變化和個人的反應，酒店需求大幅下降。自那以後，由於疫苗接種的增加以及政府相應取消限制和建議，需求有所改善。有關詳細討論，請參閲項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析請參閲本年度報告的Form 10-K第II部分。
業務目標和戰略
收購/投資
我們主要投資位於美國主要城市的酒店物業，重點是主要的沿海門户市場。我們的酒店位於馬薩諸塞州的波士頓、伊利諾伊州的芝加哥、佛羅裏達州的好萊塢、佐治亞州的傑基爾島、佛羅裏達州的基韋斯特、佛羅裏達州的邁阿密(珊瑚山牆)、加利福尼亞州的洛杉磯(比佛利山、聖莫尼卡和西好萊塢)、佛羅裏達州的那不勒斯、賓夕法尼亞州的費城、俄勒岡州的波特蘭、加利福尼亞州的聖地亞哥、加利福尼亞州的舊金山、加利福尼亞州的聖克魯斯、華盛頓州的西雅圖和華盛頓州的史蒂文森。此外，我們還機會主義地瞄準位於我們主要城市目標市場附近的度假村物業的投資，並選擇佛羅裏達州南部和加利福尼亞州南部等目的地度假村市場。我們專注於酒店業“中高檔”領域的品牌酒店和獨立全方位服務酒店。我們投資活動集中的提供全方位服務的酒店通常有一個或多個餐廳、休息室、會議設施和其他便利設施，以及高水平的客户服務。我們相信，我們的目標市場，包括主要的門户市場，具有進入壁壘的特點，從長期來看，這類酒店的客房夜間需求和平均日均房價(ADR)的增長將超過全國平均水平，就像它們在過去週期性復甦和增長時期所做的那樣。
我們進行並利用廣泛的研究來評估任何目標市場和物業，包括對長期經濟前景、當地需求發起者的趨勢、競爭環境、物業制度以及實物狀況和房地產財務表現的詳細審查。具體的收購標準可能包括但不限於以下內容：
•優越的地理位置、設施和其他不易複製的競爭優勢；
•進入市場的障礙，如開發場地稀缺、監管障礙、每間房開發成本高以及新開發項目的籌備時間長；
•收購價格低於重置成本；
•不與酒店管理公司簽訂長期管理合同的物業；
•潛在投資回報舉措，包括重新開發、重新打造品牌、重新設計、擴大和更換管理層；
•提供實施增值業務改善的機會；以及
•在有利的人口統計指標的支持下，強勁的需求增長特徵。
我們相信，位於美國主要城市、會議、自駕遊和目的地度假市場的高檔、提供全方位服務的酒店和度假村以及高檔酒店，從長期來看可能會產生酒店業最有利的風險調整後回報。如中所述項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析在這份Form 10-K年度報告的第二部分中，新冠肺炎疫情嚴重擾亂了酒店的入住率和每日房價，特別是在我們投資的城市市場。儘管新冠肺炎導致需求、收入和運營收入大幅下降，以及與國際旅行限制和政治因素相關的不確定性，但我們相信，美國和世界各地成功的疫苗分發和有效的治療應該會逐漸允許穩步恢復正常。我們相信，投資組合多樣化將使我們受益於各種客户羣的增長，包括業務短暫、休閒短暫以及團體和會議客房-夜間需求。我們認為，隨着目前供應建設的交付，新酒店供應的增長將比大流行前的預期增長率有所下降。
我們通常尋求在可能的情況下與第三方酒店管理公司簽訂靈活的管理合同，以運營我們的酒店，使我們能夠更換運營商和/或重新定位物業，只要我們決心這樣做，並使我們的運營商與我們的投資回報最大化的目標保持一致。此外，我們認為靈活的管理合同促進了酒店的出售，如果我們認為銷售收益可能用於償還債務或投資於其他提供更具吸引力的風險調整回報的酒店物業，我們可能會尋求機會性地出售酒店。
我們可能會對某些物業進行全部或部分的重新開發、翻新和重新定位，以期最大限度地提高酒店的財務業績。此外，我們可能會收購需要大量資本改善、翻新或翻新的物業。我們還可能收購酒店和度假村物業，我們認為這些物業將從重大的重新開發或擴建中受益，例如，包括增加客房、會議設施或其他便利設施。
如果我們相信回報是有吸引力的，或者我們可以在短期內取消抵押品贖回權或獲得該物業的所有權，我們可能會考慮從貸款人和投資者手中收購由酒店或度假村物業擔保的未償債務。對於我們的收購，我們通常不會這樣做，但我們可能會選擇機會性地發起或購買任何債務融資或優先股。此外，我們已經並可能在未來通過合夥企業、合資企業或其他實體與第三方共同投資酒店和債務，收購房地產、合夥企業、合資企業或其他實體的非控股權益或分擔責任。
資產管理
雖然我們不經營酒店物業，但我們的資產管理團隊和執行管理團隊都監控酒店經理並與他們合作，就酒店運營的各個方面提供建議和建議，包括酒店定位和重新定位、收入和費用管理、運營分析、物理設計、翻新和資本改善、客人體驗和整體戰略方向。我們相信，通過我們的集約化資產管理戰略，我們可以為我們的投資組合增加重大價值。我們的高管和資產管理團隊在酒店運營以及創建和實施創新資產管理計劃方面擁有豐富的經驗。
我們制定了戰略性的短期和長期資本投資計劃，通過戰略性使用擴建、增建、翻新、技術升級和修改以及提高能效等措施來提高我們酒店的盈利能力。我們還專注於酒店的收入和費用管理。我們與酒店運營商密切合作，評估最佳的市場組合和定價策略，確保高質量的人員配備和適當的管理重點，實施最佳實踐以最大限度地減少費用，並積極監控和評估我們酒店的運營和業績。
館長
2020年，我們與五家行業領先的酒店運營商聯合推出了策展酒店及度假村集合(Curator Hotel&Resort Collection)，集合了全球範圍內的小品牌和獨立生活方式酒店和度假村。Curator獨特的以所有者為中心的平臺為尋求提高業績的獨立生活方式酒店提供了另一種選擇，為其成員提供一流的協議、服務和技術，同時允許成員保留其獨特的身份。我們擁有策展人的大部分股權，並將其合併到我們的合併財務報表中。
融資策略
隨着時間的推移，我們打算通過發行普通股和優先股證券以及交錯到期日的債務融資來為我們的長期增長提供資金。我們的債務包括由酒店物業擔保的優先無擔保信貸安排、定期貸款、可轉換債務、無擔保票據和抵押債務，未來還可能包括其他無擔保債務。
我們預計將利用股票和債券發行以及房地產銷售的淨收益為未來的收購以及房地產再開發、投資回報計劃和營運資本要求提供資金。根據市場情況，我們打算不時用定期普通股和優先股發行、長期債務融資、運營現金流以及機會性或戰略性處置所得款項償還我們的高級無擔保循環信貸安排項下的未償還金額。
在購買酒店物業時，我們可能會在我們的經營合夥企業中發行有限合夥權益，作為對賣家的全部或部分對價，這些賣家可能希望利用酒店銷售的遞延納税機會，或參與我們的實益普通股或普通股的潛在增值。到目前為止，我們還沒有在我們的運營合夥企業中發行任何有限合夥權益來購買酒店物業。
競爭
我們在每個目標市場與機構投資者、私募股權投資者、其他房地產投資信託基金(REITs)以及眾多當地、地區、國家和國際業主(包括特許經營商)爭奪酒店投資機會。其中一些實體擁有比我們多得多的財政資源，可能有能力和願意接受比我們審慎管理的風險更多的風險。一般來説，競爭可能會增加有意出售物業的業主的議價能力，並減少我們提供或購買的合適投資機會的數目。
酒店業競爭激烈。我們的酒店與其他酒店和另類住宿競爭，在我們的市場上爭奪客人。競爭因素包括地理位置、便利性、品牌歸屬、房價、服務範圍、提供的設施和客人便利設施或住宿以及客人服務質量等。我們酒店市場的競爭包括來自相關細分市場中現有的、新裝修的和新開發的酒店的競爭。競爭可能會對我們酒店的入住率、ADR和每間可用客房的客房收入(“RevPAR”)產生不利影響，從而影響我們的財務業績。我們可能會被要求提供額外的便利設施，產生額外的成本或進行資本改善，否則我們可能不會選擇這樣做，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。
季節性
酒店業的需求受到週期性季節性模式的影響，而季節性模式在很大程度上受到整體經濟週期、地理位置、天氣和酒店客户組合的影響。一般來説，我們酒店每年第一季度的收入、營業收入和現金流較低，而每年第三季度的收入、營業收入和現金流較高。歷史潮流因新冠肺炎而被打亂。2021年，隨着酒店重新開業和限制的放鬆，收入每個季度都在增加。我們預計，我們的投資組合將在2022年恢復到更正常的歷史季節性趨勢。
條例
我們酒店的物業受各種聯邦、州和地方環境法的約束。根據這些法律，法院和政府機構有權要求我們作為受污染財產的所有者清理財產，即使我們不知道或不對污染負責。這些法律也適用於在房產受到污染時擁有房產的人，因此，即使我們出售了房產，也可能會招致這些費用。除了清理費用，環境污染還會影響房產的價值，因此，業主將房產作為抵押品借款或出售房產的能力也會受到影響。根據環境法，法院和政府機構還有權要求將垃圾送到垃圾處理設施(如垃圾填埋場或焚燒爐)的人，在垃圾受到污染並威脅人類健康或環境時，支付清理該設施的費用。
此外，不同的法院判決已經確定，第三方可以就財產污染造成的損害追討損害賠償金。舉例來説，一名入住酒店而暴露於石棉的人士，如果因石棉而受傷，他可能會要求賠償。最後，這些環境法中的一些限制了財產的使用，或為各種活動設定了條件。例如，法律要求企業使用化學品(如酒店物業中的游泳池化學品)仔細管理，並通知當地官員這些化學品正在使用中。
我們可以承擔上面討論的任何費用。清理受污染的財產、抗辯索賠或遵守環境法的成本可能是巨大的，並可能對可用於分配給我們股東的資金產生不利影響。在完成物業收購前，我們會取得第一階段環境地盤評估(“ESA”)，以嘗試找出物業潛在的環境問題。這些評估是按照適當程度的盡職調查進行的，一般包括實地視察、審查相關的聯邦、州和地方環境和衞生機構數據庫記錄、與適當的地點相關人員進行一次或多次面談、審查財產的所有權鏈條和審查歷史航拍照片以及有關財產以往用途的其他信息。如果第一階段ESA的結果或其他信息顯示可能受到污染，或我們的顧問建議進行此類程序，我們也可能進行有限的地下調查和關注物質測試。然而，這些第一階段ESA或其他調查可能不會披露可能對我們的業務、資產、運營結果或流動性產生重大不利影響的所有環境成本，也可能無法確定所有潛在的環境負債。
我們相信，我們的酒店在所有實質性方面都遵守關於危險或有毒物質和其他環境問題的所有聯邦、州和地方環境法令和法規，違反這些法規可能會對我們產生實質性的不利影響。我們沒有收到任何政府當局的書面通知，涉及與我們的任何物業相關的危險或有毒物質或其他環境問題的任何重大不遵守規定、責任或索賠。
我們的酒店必須符合美國殘疾人法案(“ADA”)第三章的規定，即此類酒店屬於ADA定義的“公共設施”。“反殘疾人法”可能要求在我們物業的某些公共區域拆除阻礙殘疾人進入的結構性障礙，而這些障礙是很容易移除的。我們相信我們的物業在很大程度上符合ADA的要求，我們將不會被要求進行大量的資本支出來滿足ADA的要求。然而，不遵守ADA可能會導致訴訟、翻新費用，並對私人訴訟當事人處以罰款或賠償損失。此外，我們可能收購的物業可能不符合美國反興奮劑機構的要求，我們努力在收購之前識別此類不符合要求的情況。提供易於實現的住宿的義務是一項持續的義務，我們將繼續評估我們的物業，並在這方面進行適當的改動。
納税狀況
我們已選擇根據守則第856至860條作為房地產投資信託基金徵税。因此，我們目前分配給股東的那部分REIT應税收入通常不需要繳納公司聯邦所得税。REIT受到許多組織和運營要求的約束，包括關於我們的總收入和資產性質的要求，並規定我們每年必須分配至少90%的REIT應税收入(確定時不考慮支付的股息扣除，不包括淨資本利得)。如果我們在任何課税年度沒有資格成為美國聯邦所得税的REIT，或者我們分配的REIT應税收入的比例低於100%，我們將按正常的公司税率繳納美國聯邦所得税。我們也將不被允許在失去資格的那一年後的四年內，有資格獲得美國聯邦所得税的REIT待遇。即使我們繼續符合美國聯邦所得税的REIT資格，我們也將受到某些州和地方所得税、特許經營税和財產税的影響。
為了維持我們作為房地產投資信託基金的資格，我們不能經營我們擁有和收購的酒店。因此，我們的運營合夥企業及其子公司將我們的酒店物業出租給我們的TRS承租人，這些承租人反過來又聘請第三方合格的獨立承包商來管理我們的酒店。TRS承租人的收入像其他正規的C公司一樣要納税。
合資企業
我們持有波士頓豪華收藏酒店The Liberty 99.99%的控股權。由於我們持有控股權，合資企業已併入我們的財務報表。第三方合夥人的0.01%權益計入合併資產負債表中的非控股權益。
人力資本
我們的人力資本管理目標是吸引、招聘、聘用、發展和提升一支才華橫溢、多元化的員工隊伍。我們維持良好的企業管治標準。我們提供具有競爭力的薪酬和福利計劃，旨在創造和維護股東價值，而不是鼓勵過度冒險。
包容性、代表性和多樣性對我們很重要。我們致力於創造和維護一個尊重所有人的工作環境，不分種族、性別認同、性取向、無障礙需求、宗教、政治取向、退伍軍人身份和文化。
為我們的員工創造一個健康的環境是當務之急。我們為員工提供站立式辦公桌、符合人體工程學的辦公椅、辦公桌健康系列和免費健身中心會員資格。我們堅定地致力於我們的社區，通過志願服務、捐贈和當地採購(如果可能的話)。
我們目前僱傭了56名全職員工。我們的員工都不是工會成員。然而，我們幾家酒店的酒店經理的一些員工目前由工會代表，並受到集體談判協議的約束。
可用的信息
我們的互聯網網站是www.pebblebrookHotel s.com。我們董事會各委員會的章程、我們的商業行為和道德準則以及我們的公司治理準則的副本都可以在我們的網站上找到。我們向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交的所有報告，包括本10-K年度報告和我們目前的8-K報告，都可以從美國證券交易委員會的網站www.sec.gov或我們的網站免費獲取。
第1A項。風險因素。
下面的總結和討論闡述了與我們的業務相關的一些風險，應該仔細考慮。這些風險是相互關聯的，你應該把它們作為一個整體來對待。我們目前還不知道的其他風險和不確定性也可能對我們的業務運營、我們的股票價值以及我們向股東支付股息的能力產生實質性的不利影響。關於本年度報告中關於Form 10-K的前瞻性陳述，在這些風險因素和其他方面，您應該仔細閲讀標題為“前瞻性陳述”.
風險因素摘要
與我們的業務和物業相關的風險
•與我們的高級管理人員潛在流失相關的風險
•與第三方管理公司相關的風險
•與買賣酒店物業有關的風險
•與金融機構融資和使用有關的風險
•與財務業績相關的風險
•與限制性公約有關的風險
•與競爭激烈的市場和地區性衰退相關的風險
•與我們的TRS承租人結構相關的風險
•與合資企業和特許經營協議相關的風險
•與投資決策相關的風險
•與利益衝突有關的風險
與債務和融資相關的風險
•與償債義務相關的風險
•與我們現有債務相關的風險
•與“現金陷阱”條款相關的風險
•與債務再融資或違約相關的風險
•與收購未償債務相關的風險
•與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和潛在替代利率相關的風險
與住宿行業相關的風險
•與新冠肺炎和其他病毒、疾病或未來大流行相關的風險
•與酒店盈利能力相關的風險
•與運營相關的風險
•與收購競爭相關的風險
•與住宿業的季節性和週期性有關的風險
•與資本支出要求有關的風險
•與酒店和度假村開發相關的風險
•與技術變革相關的風險及其對酒店業和網絡攻擊的影響
•與酒店人員和工會相關的風險
•與恐怖襲擊有關的風險
•與氣候變化和其他環境因素和法規有關的風險
•與保險不足或缺乏保險相關的風險
•與未知或或有負債相關的風險
•與遵守聯邦法律和其他立法變更相關的風險
•與潛在訴訟相關的風險
與房地產業相關的一般風險
•與房地產投資流動性不足有關的風險
•與改變我們擁有財產的州和地方的税收制度有關的風險
•與環境法規定的責任相關的風險
與我們的組織和結構相關的風險
•與控制權變更相關的風險
•與我們的信任聲明中的所有權限制相關的風險
•與針對我們的受託人和高級職員的行動有關的風險
•重大政策變化帶來的風險
•與進一步發行證券有關的風險
•與未來發行債務證券或優先股相關的風險
•與普通股或優先股持有人權利相關的風險
•與我們的高管簽訂僱傭協議相關的風險
•與內部控制相關的風險
美國聯邦所得税風險因素
•與潛在未能獲得房地產投資信託基金資格相關的風險，無論是由我們還是由LaSalle在合併前
•與REIT要求相關的風險
•與房地產投資信託基金應納税所得額分配相關的風險
•與我們的TRS和TRS承租人相關的風險
•與我們的經營夥伴關係相關的風險
•與股息徵税相關的風險
•與子公司REITs相關的風險
•與撤銷我們的REIT資格相關的風險
•與股權限制相關的風險
•與禁止交易税相關的風險
•與立法或監管税收變化相關的風險
與我們的業務和物業相關的風險
我們依賴行政人員的努力和專業知識，如果失去他們的服務，我們將受到不利影響。
我們依靠董事長、總裁兼首席執行官以及其他高管的努力和專業知識來執行我們的業務戰略。失去他們的服務，以及我們無法迅速找到和聘用合適的替代者，可能會對我們的業務活動產生不利影響，包括但不限於與股東、貸款人、管理公司和其他行業人員的關係。
如果經營我們酒店的第三方管理公司不能有效地管理我們的酒店資產，我們的回報可能會受到負面影響。
由於美國聯邦所得税法限制房地產投資信託基金(REITs)及其子公司經營或管理酒店，我們不經營或管理我們的任何酒店物業。相反，根據適用的REIT法律，我們將我們所有的酒店物業出租給符合TRS資格的子公司，我們的TRS承租人根據管理合同保留第三方經理來運營我們的酒店。如果我們的經理不能提供高質量的服務和便利設施，或者他們或他們的附屬公司不能保持高質量的品牌名稱，我們來自酒店的現金流可能會受到不利影響。此外，我們的經理或其附屬公司可能管理(在某些情況下可能擁有、投資或提供信用支持或經營擔保)與我們擁有或收購的酒店物業競爭的酒店，這可能會導致利益衝突和關於我們酒店運營的決策不符合我們的最佳利益。
我們無權要求任何酒店物業以特定方式經營，或規管任何酒店物業日常運作的任何特定方面(例如釐定房價)。因此，即使我們認為我們的酒店經營效率低下，或者以不能帶來令人滿意的入住率、RevPAR和ADR的方式經營，我們也不能強迫管理公司改變其經營我們酒店的方法。我們通常會嘗試通過討論和談判來解決與經理之間的問題。然而，如果我們不能通過討論和談判達成令人滿意的結果，我們可以選擇對爭議提起訴訟，或者將此事提交第三方爭議解決。我們只能在管理公司違反與TRS承租人簽訂的適用管理合同條款的情況下才能尋求賠償，而且只能在管理合同條款規定的補救範圍內尋求賠償。此外，如果我們需要更換任何管理公司，根據管理合同的條款，我們可能需要支付鉅額解約費，受影響的酒店可能會受到嚴重幹擾。
由於我們只專注於酒店和度假村，而且我們主要集中在主要的門户城市和度假村市場進行酒店投資，因此酒店業普遍低迷或我們經營的市場出現地區性低迷將對我們的運營和財務狀況產生不利影響。
我們的主要業務是與酒店相關的業務。因此，總體上酒店業的低迷，特別是我們經營的細分市場和市場(特別是西海岸主要的門户大都市市場)，將對我們的財務狀況、經營業績、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。
如果我們不能獲得融資，我們的增長將受到限制。
為了保持我們作為美國聯邦所得税REIT的資格，我們被要求每年將至少90%的REIT應税收入(在不考慮支付的股息扣減和不包括任何淨資本利得的情況下確定)分配給我們的股東，我們通常預計分配的金額將超過這一數額。因此，我們保留盈利以資助收購、重建和發展或其他資本開支的能力是有限的，而且會繼續受到限制。雖然我們的業務戰略考慮了未來獲得債務融資的機會(除了我們的優先無擔保循環信貸安排、優先票據和定期貸款)，為收購、再開發、開發、投資回報計劃和營運資金要求提供資金，但不能保證我們能夠以有利的條件或根本不能獲得此類融資。金融市場的事件對信貸市場產生了不利影響，未來可能會這樣做，其結果是，如果可以獲得信貸，信貸可能會變得明顯更昂貴和更難獲得。收緊信貸市場可能會對我們以優惠條件獲得融資的能力產生不利影響(如果有的話)，從而增加融資成本和/或要求我們接受更多限制和/或更高的利率融資。如果信貸市場的不利條件-特別是房地產或酒店業融資-大幅惡化，我們的業務可能會受到實質性的不利影響。
我們向股東進行分配的能力受到我們的財務業績、經營業績和資本改善要求的波動的影響。
為了保持我們作為美國聯邦所得税REIT的資格，我們被要求每年將至少90%的REIT應税收入(在不考慮支付的股息扣減和不包括任何淨資本利得的情況下確定)分配給我們的股東，我們通常預計分配的金額將超過這一數額。如果我們的經營業績出現下滑、酒店資產的意外資本改善或其他因素，我們可能無法宣佈或向我們的股東支付分配，或者可能以現金和我們的普通股相結合的方式支付此類分配。分派的時間和金額由我們的董事會全權決定，董事會將考慮我們的財務表現、任何償債義務、任何債務契約和資本支出要求等因素。我們不能向您保證我們將產生足夠的現金來為分配提供資金。
我們可能以現金和我們的普通股支付應税分配，在這種情況下，股東可能會出售他們的普通股以支付此類分配的税款，這給我們普通股的市場價格帶來了下行壓力。
我們可以根據每位股東的選擇，分配以現金和普通股支付的應税分配。如果我們進行了以現金和普通股支付的應税分配，收到此類分配的應税股東將被要求將分配的全部金額作為普通收入計入我們當前和累計的收益和利潤，這是為美國聯邦所得税目的而確定的。因此，股東可能被要求就此類分配支付超過收到的現金分配的所得税。如果一名美國股東出售其作為分派收到的普通股以繳納這項税款，銷售收益可能少於與分派有關的收入中包含的金額，這取決於出售時我們普通股的市場價格。此外，對於某些非美國股東，我們可能需要就此類分配預扣美國聯邦所得税，包括應以普通股支付的全部或部分此類分配。如果我們以現金支付應税分派，而我們的普通股和相當數量的股東決定出售我們的普通股，以支付分派所欠的税款，這可能會給我們普通股的交易價格帶來下行壓力。
我們管理合同中的限制性條款可能會阻止我們就出售或再融資酒店物業採取行動，否則這些行為將符合我們的最佳利益。
我們可能會簽訂一些載有限制性契約的管理合約，或在現有的管理合約不容許我們尋求靈活性的情況下收購物業，包括限制我們終止合約的能力或要求我們支付鉅額解約費的管理合約。舉例來説，某些管理合約的條款可能會限制我們出售物業的能力，除非買方並非管理人的競爭對手，並承擔相關的管理合約，並符合其他指明條件，而這些條件可能會阻止我們採取符合我們最佳利益或可能導致我們招致鉅額開支的行動。
我們主要投資於住宿市場的高端市場，這一市場競爭激烈，通常比大多數其他市場市場受到更大的波動，可能會對我們的盈利能力產生負面影響。
高端酒店業競爭激烈。我們的酒店在地理位置、房價、質量、服務水平、聲譽和預訂系統等諸多因素的基礎上進行競爭。在高端市場有許多競爭對手，其中許多競爭對手可能比我們擁有更多的營銷和財務資源。這項競爭可能會降低我們酒店的入住率和每間PAR。此外，在需求疲軟時期，就像在普遍的經濟衰退期間可能發生的那樣，經營高檔酒店的固定成本相對較高，對盈利能力產生了不利影響。
我們的TRS承租人結構使我們面臨酒店運營費用增加的風險。
我們與TRS承租人的租約要求我們的TRS承租人部分根據我們酒店的收入支付租金。我們的經營風險包括酒店收入下降和酒店運營費用增加，這將對我們的TRS承租人支付租約到期租金的能力產生不利影響，包括但不限於：工資和福利成本的增加，這可能包括最低工資和醫療福利成本的增加；維修和維護費用的增加；財產税；保險費用和其他運營費用的增加。這些運營費用的增加可能會對我們的財務狀況、經營結果、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力產生重大不利影響。
我們根據特許經營協議經營的酒店面臨特許經營品牌不利發展所產生的風險，以及與維持特許經營許可證相關的成本。
我們的一些酒店物業是按照特許經營協議經營的，我們預計，我們未來收購的一些酒店將按照特許經營協議經營。因此，我們面臨着將酒店投資集中在幾個特許經營品牌上的風險，包括其中一個品牌的負面宣傳導致的業務減少，或者一個品牌的普遍衰落。
品牌酒店特許經營許可證的維護取決於特許經營者的經營標準和其他條款和條件，包括要求進行某些資本改善。特許經營商定期檢查酒店物業，以確保我們和我們的承租人和管理公司遵守他們的標準。如果我們、我們的TRS承租人之一或我們的第三方管理公司之一未能保持這些標準或其他條款和條件，可能會導致特許經營許可證被取消。如果特許經營許可證因我們未能進行必要的改進或未能遵守其條款而被取消，我們還可能向特許經營商支付終止付款，這取決於特許經營商和酒店物業。
失去特許經營許可證可能會對酒店的運營和潛在價值產生實質性的不利影響，因為失去了特許經營人提供的相關名稱識別、營銷支持和中央預訂系統，並對我們的收入、財務狀況、經營業績、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力產生了不利影響。
我們未來可能進行的任何合資投資都可能受到我們缺乏唯一決策權、我們對合資公司財務狀況的依賴以及我們與我們的合資公司之間的糾紛的不利影響。
我們未來可能會通過合夥企業、合資企業或其他實體與第三方共同投資酒店，獲得物業、合夥企業、合資企業或其他實體的非控股權益或分擔責任。在這種情況下，我們將不能對物業、合夥企業、合資企業或其他實體行使獨家決策權。在某些情況下，通過合夥企業、合資企業或其他實體進行投資可能涉及第三方未參與的情況下不存在的風險，包括合夥人或合資企業可能破產、未能為其所需出資份額提供資金、做出可疑的商業決定或阻止或推遲必要的決定。合作伙伴或合資人可能具有與我們的商業利益或目標不一致的經濟或其他商業利益或目標，並可能採取與我們的政策或目標相反的行動。這類投資還可能有陷入僵局的潛在風險，比如出售，因為我們和合作夥伴或合資企業都不會完全控制合夥企業或合資企業。我們與合作伙伴或合資公司之間的糾紛可能會導致訴訟或仲裁，這將增加我們的費用，並阻止我們的高級管理人員和/或受託人將他們的時間和精力集中在我們的業務上。因此，合夥人或共同風險投資人的行動或與之發生糾紛可能會導致合夥企業或合資企業擁有的財產面臨額外風險。此外，在某些情況下，我們可能要對我們的第三方合作伙伴或合資企業的行為負責。
我們的高級行政人員有廣泛的自由裁量權進行投資，他們可以在回報大幅低於預期或導致淨運營虧損的情況下進行投資。
我們的高級管理人員在董事會制定的一般投資標準範圍內擁有廣泛的自由裁量權，可以投資我們的資本，並決定投資的時機。此外，我們的投資政策可以由我們的董事會酌情修改，而不需要我們的股東投票。這種自由裁量權可能會導致投資產生的回報可能與預期不符。
我們的一些酒店受到第一要約權的約束，這可能會對我們以優惠條件出售這些物業的能力產生不利影響，或者根本不影響。
在某些情況下，我們受制於特許人或運營商的第一要約權。這些第三方權利可能會對我們以有利條件及時處置這些財產的能力產生不利影響，或者根本沒有影響。
我們簽訂的合同規定的房產買賣可能不會成交。
我們不時簽訂酒店物業的買賣協議。這些交易，無論是否完成，都需要大量的時間和管理層的關注。此外，潛在的收購和潛在的處置需要大量費用，包括盡職調查、營銷、法律費用和相關管理費用。如果我們沒有完成一項或多項交易，這些費用將不會被這些財產或處置的收入或收益所抵消。
我們的現金和現金等價物保存在數量有限的金融機構中，這些機構的資金可能沒有得到全額或聯邦保險。
我們在數量有限的金融機構維持現金餘額。我們的現金餘額一般都超過了聯邦保險的限額。如果其中一家或多家金融機構倒閉或倒閉，可能會對我們收回現金餘額的能力產生實質性的不利影響。
我們的利益衝突政策可能不足以解決我們活動中可能出現的所有利益衝突。
為了避免與我們的受託人、高級職員或員工發生任何實際或預期的利益衝突，我們採取了一項利益衝突政策，專門針對與我們的活動相關的一些潛在衝突。儘管根據這項政策，我們的任何受託人、高級職員或員工擁有利益的任何交易、協議或關係都必須得到我們大多數公正受託人的批准，但不能保證這項政策足以解決可能出現的所有衝突，或將以對我們有利的方式解決這些衝突。
與債務和融資相關的風險
償債義務可能會對我們的整體經營業績產生不利影響，可能會要求我們出售酒店物業，可能會危及我們作為房地產投資信託基金的資格，可能會對我們向股東進行分配的能力以及我們普通股的市場價格產生不利影響。
我們的業務戰略包括使用擔保和無擔保債務為長期增長提供資金。債務使我們面臨許多風險，包括我們的運營現金流不足以支付所需的本金和利息的風險，我們的債務可能會增加我們在不利經濟和行業條件下的脆弱性，我們可能需要將運營現金流的很大一部分用於償還債務，任何再融資的條款都不會像再融資債務的條款那麼優惠。
我們已經並可能在未來對我們的某些酒店物業進行抵押，以確保債務。如果我們不能履行我們的任何償債義務，我們可能會被要求出售，否則我們將面臨喪失抵押品贖回權的風險，我們的部分或全部抵押酒店物業將被取消抵押品贖回權。如果我們被要求出售一處或多處酒店物業以履行償債義務，我們可能不得不接受不利的條款。此外，適用於債務的公約可能會損害我們計劃中的投資戰略，如果違反，將導致違約。如果我們違反了與債務有關的公約，我們可能會被要求在到期前償還全部或部分債務，而此時我們可能無法以有吸引力的條件為這些債務安排融資，即使我們真的無法安排資金償還，我們也可能會被要求在到期前償還全部或部分債務。此外，未來的債務協議可能要求我們滿足一定的契約測試，以便向我們的股東進行分配。
更高的利率可能會增加我們任何浮動利率債務的償債要求，包括我們的優先無擔保循環信貸安排，並可能減少可供分配給我們股東的金額，以及減少可用於我們運營、未來商業機會或其他目的的資金。我們已經並可能在未來獲得一種或多種形式的利率保障-以掉期協議、利率上限合同或類似協議的形式，與我們保持REIT資格的意圖一致-以“對衝”利率波動可能帶來的負面影響。然而，此類套期保值會產生成本，我們不能向您保證任何套期保值將充分緩解加息的不利影響，或這些協議下的交易對手將履行其義務。不利的經濟條件也可能導致我們借款的條件不利。
我們現有的債務包含金融契約，這些契約可能會限制我們的運營和我們向股東分配資金的能力。
管理我們現有優先無擔保循環信貸安排和無擔保定期貸款安排的信貸協議包含財務和運營契約，例如淨值要求、固定費用覆蓋範圍、債務比率和其他限制，這些限制限制了我們在未經貸款人同意的情況下向股東進行分派或其他付款、出售全部或幾乎所有資產以及進行合併、合併和某些收購的能力。此外，我們未來簽訂的財產級債務可能包含限制(包括現金管理條款)，在貸款協議規定的情況下，這些限制可能會禁止擁有我們酒店的子公司進行分配或支付股息，向我們或其他子公司償還貸款，或將其任何資產轉移給我們或其他子公司，這可能會對我們向股東進行分配的能力產生不利影響。未能履行我們的財務公約，除其他因素外，可能是因為我們的經營業績改變、額外的債務或整體經濟狀況的改變。這樣的失敗可能會導致我們的一個或多個貸款人加快付款時間，並可能對我們的業務、財務狀況、經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。我們的債務條款可能會限制我們從事交易的能力，否則我們認為這些交易將符合我們股東的最佳利益。
我們現有的抵押貸款協議包含，我們未來可能簽訂的抵押貸款協議可能包含“現金陷阱”條款，這些條款可能會限制我們向股東進行分配的能力。
我們現有的按揭貸款協議包含現金陷阱條款，而我們將來可能簽訂的按揭貸款協議可能包含現金陷阱條款，如果獲得貸款的酒店的業績下降到門檻以下，這些條款可能會被觸發。如果這些規定被觸發，酒店產生的幾乎所有利潤都將直接存入一個鎖箱賬户，然後被掃入一個現金管理賬户，使貸款人受益。在這種情況下，只有在支付了某些項目之後，才會向我們分配現金，包括向租賃和維護準備金存款，以及支付償債、保險、税款、運營費用和非常資本支出和租賃費用。這可能會對我們的流動性和我們向股東進行分配的能力產生不利影響。我們現有的兩項抵押貸款協議中的現金陷阱條款都是在我們承擔與2021年收購相關酒店物業相關的貸款之前觸發的。
存在與我們的債務相關的再融資風險。
我們的典型債務包含有限的本金攤銷；因此，絕大多數本金必須在貸款到期時以所謂的“氣球付款”方式償還。在這些貸款到期時，假設我們沒有足夠的資金償還債務，我們將需要為債務進行再融資。如果信貸環境在我們的債務到期日受到限制，我們將很難對債務進行再融資，或者再融資條款可能會大幅提高利率和/或降低收益。如果我們無法以可接受的條件對債務進行再融資，我們可能會被迫從許多不利的選擇中做出選擇。這些選擇包括同意我們一項或多項未擔保資產的其他不利融資條款，以不利條件(包括不具吸引力的價格)出售一家或多家酒店，或者拖欠抵押貸款並允許貸款人喪失抵押品贖回權。這些選項中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、經營結果以及我們向股東進行分配的能力產生實質性的不利影響。
如果我們的擔保債務違約，貸款人可能會取消我們酒店的抵押品贖回權。
除了我們的優先無擔保循環信貸安排、定期貸款和優先無擔保票據外，我們所有的借款債務都由適用酒店土地租賃下的單一財產第一抵押留置權或租賃權益擔保。如果我們在任何擔保貸款上違約，適用的貸款人將能夠取消抵押貸款的抵押品贖回權。
除了導致我們失去財產外，喪失抵押品贖回權還可能導致應税收入。根據該守則，喪失抵押品贖回權將被視為以相等於按揭所擔保債務的未償還餘額的買價出售物業。如果抵押貸款擔保的未償還債務餘額超過了我們在房產中的納税基礎，我們將在喪失抵押品贖回權時確認應税收入，即使我們沒有收到任何現金收益。因此，我們可能需要確定和利用其他現金來源來分配給我們的股東。如果發生這種情況，我們的財務狀況、現金流和履行其他債務義務或支付分配的能力可能會受到不利影響。
收購由酒店或度假村物業擔保的未償債務可能會使我們面臨成本風險和獲得標的物業的延誤。
如果我們相信我們可以在短期內通過止贖、替代止贖契據或其他方式最終取消抵押品贖回權或以其他方式獲得標的物業的所有權，我們可能會從貸款人和投資者手中收購由酒店或度假村物業擔保的未償債務。然而，如果我們真的收購了這類債務，借款人可能會尋求對我們的止贖或其他行動進行各種辯護，而我們可能無法及時獲得標的財產，或者根本無法成功獲得標的財產，在這種情況下，我們可能會在獲得此類財產時產生重大成本和經歷重大延誤，所有這些都可能對我們的財務業績產生不利影響，並降低我們從此類投資中獲得的預期回報。此外，我們可能無法從這類投資中賺取當前回報，特別是如果我們獲得的貸款違約的話。
確定倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的方法的改變，或者用另一種參考利率取代LIBOR，可能會對我們的財務業績產生不利影響。
截至2021年12月31日，我們的無擔保定期貸款和優先無擔保循環信貸安排下的所有未償債務都與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。2021年3月5日，監管LIBOR的英國金融市場行為監管局(FCA)和倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的管理人洲際交易所基準管理有限公司(IBA)都宣佈，2023年6月30日之後，所有LIBOR期限將停止發佈或不再具有代表性。這些聲明意味着，2023年6月30日以後到期的任何基於LIBOR的借款都需要轉換為替代利率。此外，根據美國銀行業監管機構的指導，預計美國金融機構在2021年12月31日之後不會簽訂新的美元倫敦銀行間同業拆借利率(U.S.-LIBOR)合約，這意味着我們在2021年12月31日之後的任何新借款都將以替代利率進行。
另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)是由聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)和紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)召集的由私營部門實體組成、擁有當然官方部門成員的委員會，該委員會建議採用有擔保隔夜融資利率(SOFR)加上建議的利差調整，以取代倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。LIBOR與SOFR有顯著差異，例如LIBOR是無擔保貸款利率，SOFR是有擔保貸款利率，SOFR是隔夜利率，而LIBOR反映的是不同期限的定期利率。如果我們基於LIBOR的借款轉換為SOFR，LIBOR和SOFR之間的差異，加上建議的利差調整，可能會導致利息成本高於LIBOR保持可用的情況。
放棄倫敦銀行同業拆借利率可能會對我們使用衍生工具管理和對衝利率波動風險的能力產生不利影響。不能保證從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡到替代參考利率不會導致金融市場混亂、基準利率大幅上升或借款人的借款成本，這些都可能對我們的業務、運營業績或財務狀況產生不利影響。
與住宿行業相關的風險
新冠肺炎疫情已經並預計將繼續對我們的財務狀況、運營業績、現金流、流動性和前景產生實質性的不利影響。新冠肺炎疫情目前和不確定的未來影響，包括它對人們休閒或商務旅行能力或意願的影響，預計將繼續對我們的財務狀況、經營業績、現金流、流動性和前景產生不利影響。
新冠肺炎疫情以及聯邦、州和地方政府對此的反應和限制已經嚴重擾亂了我們的業務，預計還將繼續嚴重擾亂我們的業務。由於這場流行病以及隨後的政府命令和衞生官員的建議和限制，酒店需求在2020年第二季度幾乎被消除，入住率降至歷史低點。雖然我們的業務有所改善，但仍遠低於大流行前的水平，不能保證我們的業務將繼續改善，也不能保證我們的業務不會因疫情激增而再次惡化。某些州和城市，包括我們酒店所在的州和城市，已經對大流行做出了反應，制定了隔離措施、旅行限制、“就地避難所”規則、對可能繼續經營的業務類型的限制和/或對可能繼續運營的建築項目類型的限制。為了應對新冠肺炎疫情，我們暫停了絕大多數酒店的運營。然而，到2021年7月1日，所有因疫情而暫停運營的酒店都已重新開業，除了維塔萊酒店(Hotel Vitale)，該酒店的運營仍處於暫停狀態，直到翻新和重新定位完成，我們預計這將在2022年第二季度發生。與大流行前的水平相比，我們大多數酒店的運營能力都更加有限。在這段需求較低的時期使用我們的現金，以及我們的信貸協議中的某些限制性條款，減少了可用於酒店資本支出、未來商業機會和其他目的(包括向我們的股東分配)的現金數量。為了保持流動性，我們已經與我們的運營商合作，大幅減少了酒店的人員配備和開支。, 將我們普通股的季度現金股息降至每股0.01美元，並減少了計劃中的資本支出。雖然我們已經採取措施增加現金狀況並保持財務靈活性，但考慮到新冠肺炎對全球市場和我們酒店運營的前所未有的影響，我們不能向您保證這些步驟將被證明是足夠的，或者我們的預測或我們用來估計流動性需求的假設將是正確的。
我們無法預測是否會因為新冠肺炎的新變種爆發而再次需要暫停我們酒店的運營。由於新冠肺炎的持續爆發或死灰復燃，旅行建議和限制可能會繼續或重新實施。此外，即使沒有這樣的限制，旅行需求也可能在很長一段時間內保持疲軟，因為個人或企業可能會害怕或限制旅行。我們無法預測我們酒店的入住率和日均房價是否以及何時會恢復到大流行前的水平。此外，我們的酒店可能會受到經濟不利變化的負面影響，包括失業率上升、收入水平下降、個人財富損失，以及可能因新冠肺炎的影響而導致的全國和/或全球經濟衰退。我們酒店的需求趨勢、入住率和日均房價的下降可能表明我們的一家或多家酒店受損，這將對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
根據我們的信貸安排、定期貸款安排和優先票據，我們必須遵守各種金融契約。2021年12月，我們完成了對信貸安排、定期貸款安排和優先票據協議的修訂，其中包括在2022年第二季度之前放棄所有金融契約(到2023年第一季度末，限制性大大降低的契約)。由於新冠肺炎在整個2021年對我們的運營產生負面影響，一旦金融契約在2022年生效，我們可能無法滿足這些條款。我們未來的流動性將取決於休閒、商務和集團業務逐漸迴歸我們的酒店，以及我們整個投資組合的需求穩定。如果我們在現有的豁免期屆滿後仍不能履行經修訂的金融契約，該等債項的貸款人可能會要求我們償還貸款。如果我們的債務不能履行任何財務契約，將對我們的財務狀況和經營業績造成不利影響，並可能使人懷疑我們作為一家持續經營的企業是否有能力繼續下去。
新冠肺炎疫情可能會加劇本Form 10-K年度報告中描述的許多風險，並使我們面臨以下風險及其他風險：
•由於政府、第三方酒店經理或特許經營商的行動，導致我們的一家或多家酒店完全或部分關閉或重新關閉，或其他運營問題，這可能會對我們的運營產生實質性的不利影響；
•會議、會議、節日、體育賽事、公共活動和其他團體業務的推遲或取消，否則會把個人帶到我們酒店所在的地區，這已經並可能繼續導致入住率在很長一段時間內下降，並加劇我們酒店的季節性波動；
•面對面商務會議普遍減少，電話會議和視頻會議技術的使用增加，這可能導致商務旅行持續減少，並對酒店客房的總體需求產生重大不利影響；
•由於實際或預期的健康風險或消費者支出減少，導致個人旅行意願下降，這可能會影響我們的酒店在短期和長期內產生足夠收入以滿足運營和其他費用的能力；
•影響我們公司或我們的第三方酒店經理或特許經營商的業務、財務狀況和流動性的經濟活動減少，這可能導致我們、第三方酒店經理或特許經營商無法遵守適用的管理和特許經營協議下的運營和業績條件；
•影響我們某些酒店的零售和餐飲租户的業務、財務狀況和流動性的經濟活動減少，這可能導致其中一個或多個租户無法全額履行對我們的義務，或根本無法以其他方式尋求修改該等義務或宣佈破產；
•全球金融市場嚴重混亂和不穩定或信貸和融資狀況惡化，這可能使我們難以以有吸引力的條件獲得債務和股權資本，甚至根本無法獲得，並對我們為業務活動提供資金和及時償還債務(包括票據)的能力造成不利影響；
•潛在的資金短缺、材料或產品供應中斷或承包商無法及時或根本不能履行職責，可能會導致我們酒店正在進行或未來的酒店翻新和資本改善工作延遲完成；
•在採購和運輸經營酒店所需的材料或產品(如亞麻或清潔用品)方面遇到困難，酒店缺少足夠的人員，這可能會影響我們為客人提供酒店慣常水平的服務的能力；
•我們可能無法以有利的條件續簽或簽訂新的酒店管理協議，或根本無法續簽，這可能會導致某些酒店的運營中斷；
•商業活動和對房地產交易的需求普遍下降，更具體地説，對酒店物業的需求，這可能會對我們進行戰略性收購或處置的能力或願望產生不利影響；
•對我們人員健康的潛在負面影響，特別是如果我們的大量高級管理人員受到影響，這可能導致我們在中斷期間確保業務連續性的能力下降；
•對我們的設施、管理層、特許經營商、支持人員和專業顧問的訪問有限，這可能會降低我們對財務報告的披露控制和程序以及內部控制的有效性，增加我們對安全漏洞的敏感性，或者阻礙我們履行監管義務的能力，並導致聲譽損害和監管問題或罰款；
•由於主要酒店品牌、疾病控制和預防中心、工會以及州和地方政府要求或建議加強清潔和衞生規定，我們酒店的運營成本增加；以及
•由於與在酒店工作相關的健康風險而要求更高的工資，以及要求更多的員工執行清潔協議，勞動力成本增加。
經濟狀況可能會減少對酒店物業的需求，並對酒店的盈利能力產生不利影響。
從歷史上看，酒店業的表現與總體經濟表現密切相關，特別是與美國國內生產總值(GDP)的增長息息相關。它對企業和個人的可自由支配支出水平也很敏感。由於不利的一般經濟狀況(如美國GDP下降)、影響或減少旅行模式的風險(如政府對入境國際旅行的限制)、消費者信心下降或不利的政治條件，商務旅行預算和消費者需求下降可能會降低酒店物業的收入和盈利能力，從而降低我們向其出租酒店物業的TRS承租人的淨營業利潤。另一次國內或全球經濟低迷可能會導致對酒店業提供的產品和服務的需求大幅下降，入住率下降，房價大幅下降。
我們無法預測全球經濟週期的速度或持續時間，也無法預測酒店業的週期。一段時期的經濟疲軟可能會對我們的收入產生不利影響，並對我們的財務狀況、經營業績、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力產生負面影響。
我們的經營業績和向股東分配的能力可能會受到酒店業常見的各種經營風險的不利影響。
我們的酒店物業具有與許多其他房地產資產不同的經濟特徵，酒店REIT的結構也不同於許多其他類型的REITs。我們的TRS承租人根據管理合同聘用酒店經理，並向經理支付酒店管理費。TRS承租人承擔酒店的全部營業利潤或虧損。此外，幾乎所有的酒店客人一次只在酒店住幾個晚上，所以我們每家酒店的房價和入住率每天都在變化。因此，我們可能會有非常不穩定的收益。
此外，我們的酒店物業受到住宿業常見的各種經營風險的影響，其中許多風險是我們無法控制的，包括：
•來自其他酒店物業和非酒店物業的競爭，這些物業在我們的市場上提供夜間和短期租賃；
•在我們的市場上過度建設新酒店，這可能會對我們酒店物業的入住率和收入產生不利影響；
•依賴商務旅行者、會議和旅遊業；
•能源成本、機票價格、政府税費和其他影響旅行的費用增加，這可能會影響旅行模式，減少商務旅客和遊客的數量；
•由於通貨膨脹和其他因素造成的運營成本增加，這些因素可能無法被上漲的房價抵消；
•利率以及債務融資的可獲得性、成本和條件的變化；
•政府法律法規(包括提高最低工資)、財政政策和分區條例的變化以及遵守法律法規、財政政策和條例的相關費用；
•國際、國家、地區和地方經濟和市場狀況的不利影響；
•勞工罷工或罷工；
•不可預見的事件，例如恐怖襲擊、網絡攻擊、與旅遊有關的健康問題以及由H1N1流感(豬流感)、禽流感、寨卡病毒、非典、中東呼吸綜合徵和新冠肺炎(冠狀病毒)等流行病引起的限制、政治不穩定、地區敵對行動、監管當局徵收税收或附加費、與旅遊有關的事故和不尋常的天氣模式，包括自然災害，如颶風、海嘯或地震；
•美元強勢，可能會減少入境國際旅行，鼓勵出境國際旅行；
•酒店業不景氣的負面影響；以及
•風險通常與酒店物業和房地產的所有權有關，我們將在下面更詳細地討論。
這些因素可能會減少我們TRS承租人的收入和淨營業利潤，進而可能對我們的財務狀況、經營業績、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力產生不利影響。
收購的競爭可能會減少我們可以收購的房產數量。
我們與可能擁有比我們大得多的財政和其他資源的實體競爭投資機會。這些實體通常可能能夠接受比我們審慎管理的風險更大的風險。這項競爭一般會限制提供給我們的合適投資機會的數目，或我們可以收購的物業數目。這種競爭亦可能會增加業主向我們出售物業的議價能力，令我們更難以具吸引力的條件購入新物業。
酒店業的季節性可能會導致我們季度收入的波動，導致我們借錢為分配給股東提供資金。
住宿業本質上是季節性的。這種季節性預計會導致我們收入的季度波動。我們的季度收益可能會受到我們無法控制的因素的不利影響，包括天氣狀況和糟糕的經濟因素。因此，我們可能不得不在某些季度進行短期借款，以抵消收入的這些波動，並向我們的股東進行分配。
酒店業的週期性可能會導致我們的投資回報低於我們的預期。
酒店業本質上是高度週期性的。住宿需求的波動，以及酒店的經營業績，很大程度上是由一般經濟和當地市場狀況造成的，這些因素隨後會影響商務和休閒旅行的水平。除了一般經濟條件外，新酒店客房供應是可能影響酒店業基本面的重要因素，過度建設有可能加劇經濟狀況不佳的負面影響。當需求增長超過供應增長時，房價和入住率往往會增加，因此RevPAR也會增加。住宿需求的下降或住宿供應的持續增長可能會導致住宿行業基本面和回報繼續惡化，遠遠低於預期，或者導致虧損，這可能會對我們的財務狀況、經營業績、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力產生不利影響。
我們酒店的資本支出要求可能代價高昂，需要我們承擔債務、推遲改進、減少分配或以其他方式對我們的運營結果和我們普通股的市場價格產生不利影響。
我們收購的一些酒店物業在收購時需要翻新和資本改善，我們已經收購和未來收購的所有酒店物業都將持續需要翻新和其他資本改善，包括不時更換傢俱、固定裝置和設備。我們酒店物業的特許經營商(如果有的話)也需要定期改善資本狀況，作為我們維持特許經營許可證的條件。此外，我們的貸款人經常要求我們每年留出資金用於酒店物業的資本改善。這些資本改善措施可能會產生以下風險：
•可能出現的環境問題；
•建築成本超支和延誤，包括供應鏈中斷造成的超支和延誤；
•當客房或餐廳因基本建設項目而停止服務時，收入可能會減少；
•可用來支付資本改善費用的現金可能短缺，以及相關的可能性，即我們可能無法以有吸引力的條件獲得這些資本改善的融資；以及
•市場需求的不確定性或資本改善開始後市場需求的損失。
翻新和資本改善的成本可能會對我們的財務狀況、經營結果、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力產生不利影響。
酒店和度假村的開發和再開發受到時間、預算和其他風險的影響，這些風險可能會對我們的財務狀況、經營業績、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力產生不利影響。
如果有合適的機會，我們可以從事酒店的開發和重建。酒店發展及重建涉及多項風險，包括與以下各項有關的風險：
•可能增加工程成本的工期延誤或者成本超支；
•收到分區、佔用和其他所需的政府許可和授權；
•未完成的項目發生的開發費用；
•可能對項目造成不利影響的地震、颶風、洪水或火災等天災行為；
•施工對施工期間和施工結束後不久的經營業績產生的負面影響；
•籌集資金的能力；以及
•政府對項目性質或規模的限制。
我們不能向你保證任何發展或重建項目都會按時或在預算內完成。我們不能按時或在預算內完成一個項目，可能會對我們的財務狀況、經營結果、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力產生不利影響。
消費者越來越多地使用互聯網旅遊中介和替代住宿市場，這可能會減少我們的收入。
我們的一些酒店房間是通過互聯網旅遊中介預訂的，如Travelocity.com、Expedia.com、Booking.com和Priceline.com。隨着這些中介機構的預訂量增加，這些中介機構可能會從經營我們擁有和收購的酒店的管理公司那裏獲得更高的佣金、更低的房價或其他重大的合同優惠。此外，一些互聯網旅遊中介機構試圖通過提高價格和一般質量指標(如三星級市中心酒店)的重要性，以犧牲品牌識別、產品或服務質量為代價，將酒店客房作為一種商品提供。這些中介希望消費者最終會對他們的預訂系統產生品牌忠誠度，而不是對住宿品牌或物業產生忠誠度。其他競爭來源，如愛彼迎這樣的另類住宿市場，隨着它們變得越來越被接受，可能會導致對傳統酒店客房的需求減少，而導致替代住宿的供應增加。如果通過互聯網旅行中介或使用替代住宿市場的預訂量被證明比我們預期的更大，盈利能力可能會低於預期，我們的財務狀況、經營業績、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力可能會受到不利影響。
商務相關技術的使用增加可能會減少與商務相關的旅行需求，這可能會對我們造成不利影響。
企業越來越多地使用電話會議和視頻會議技術，特別是考慮到它在新冠肺炎疫情期間的廣泛使用和接受度提高，這可能導致疫情爆發後繼續使用電話會議和視頻會議技術，這可能會導致商務旅行減少，因為企業越來越多地使用允許來自不同地點的多方無需前往中央會議地點就可以參加會議的技術。在某種程度上，這些技術在日常業務中發揮的作用增加，與商務相關的旅行必要性減少，酒店客房需求可能會減少，我們的財務狀況、經營業績、我們普通股的市場價格以及我們向股東分配的能力可能會受到不利影響。
我們的酒店經理和我們在運營中依賴信息技術，該技術的任何重大故障、不足、中斷或安全故障都可能損害我們的業務。
我們酒店管理人員和我們依靠信息技術網絡和系統(包括互聯網)來處理、傳輸和存儲電子信息，並管理或支持各種業務流程，包括金融交易和記錄、個人身份信息、預訂、賬單和運營數據。我們的酒店經理和我們從供應商那裏購買了一些我們的信息技術，我們的系統依賴於這些供應商。我們依賴商用系統、軟件、工具和監控來為處理、傳輸和存儲機密客户信息(例如個人身份信息，包括與金融賬户相關的信息)提供安全保障。最近，多間酒店及酒店管理公司受到成功的網絡攻擊，包括索取賓客信用卡資料或影響酒店管理人員的經營能力。雖然我們已採取措施保護我們的資訊系統及該等系統所保存的數據的安全，但我們的安全及保安措施仍有可能無法防止該等系統不正常運作或損壞，或在發生網絡攻擊時不適當地取得或披露個人識別資料。安全漏洞，包括物理或電子入侵、計算機病毒、勒索軟件、黑客攻擊和類似漏洞，可能造成系統中斷、關閉或未經授權泄露機密信息或盜竊公司資金，並使我們面臨個人信息被訪問的客人的索賠。如果我們的信息系統不能保持正常的功能、安全性和可用性，可能會中斷我們的運營，延遲或破壞我們的財務報告，損害我們的聲譽，使我們面臨責任索賠或監管處罰，並對我們的業務產生實質性的不利影響。, 財務狀況和經營業績。
我們的許多酒店經理都有網絡保險單，以保護和抵消因安全漏洞而產生的部分潛在成本。此外，我們目前有網絡保險單，在我們的第三方經理承保的保險範圍之外提供補充保險。儘管採取了各種預防措施來保護我們的酒店免受網絡攻擊造成的損失，但任何網絡攻擊事件仍可能導致我們酒店的損失，這可能會影響我們的運營結果。我們不知道有任何我們認為是重大的或可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響的網絡事件。
我們面臨與僱用酒店人員相關的風險，特別是僱用工會員工的酒店。
我們的第三方酒店經理負責招聘和維護我們酒店的勞動力。雖然我們不直接僱傭或管理我們酒店的員工，但我們面臨與僱用酒店人員相關的風險，特別是在那些有工會組織的酒店。有時，罷工、停工、公眾示威或其他負面行動和宣傳可能會擾亂酒店的運營。此外，我們可能會受到合格勞動力短缺的影響。如果我們的經理不能以合理的工資僱傭合格的工人，或者根本不能僱傭合格的工人，我們的間接勞動力成本可能會上升，我們的酒店客户可能得不到足夠的服務。我們還可能因合同糾紛或其他事件而增加法律成本和間接勞動力成本。勞資糾紛或新的或重新談判的勞動合同的解決可能會導致勞動力成本增加，要麼是通過增加工資或福利，要麼是通過改變工作規則來提高酒店運營成本。此外，酒店經理和工會談判達成的集體談判協議可能會限制酒店經理在經濟低迷期間削減酒店員工規模的能力。我們無法控制酒店經理和工會之間的談判。此外，我們認為，工會在組織某些地點的酒店員工方面普遍變得更加積極。這些酒店潛在的勞務活動可能會大大增加經營這些酒店的第三方管理公司的行政、勞動力和法律費用，並減少我們的利潤。我們酒店的額外員工加入工會或勞動力短缺加劇，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
恐怖襲擊或恐怖警報級別的變化可能會對旅行和酒店需求產生不利影響。
在過去的幾年裏，之前的恐怖襲擊和隨後的恐怖主義警報對美國的旅遊和酒店業造成了不利影響，往往對整體經濟的影響不成比例。美國或其他地方的恐怖襲擊對國內和國際旅行，特別是我們的業務可能產生的影響無法確定，但任何此類襲擊或此類襲擊的威脅都可能對我們的業務、我們為業務融資的能力、我們為財產提供保險的能力以及我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。
我們面臨着與自然災害相關的風險以及氣候變化的直接和間接物理影響，其中可能包括更頻繁、更嚴重的風暴、颶風、洪水、乾旱和野火，其中任何一種都可能對我們的酒店物業、運營、現金流和融資選擇產生實質性的不利影響。
我們面臨與氣候變化的直接和間接物理影響相關的風險，其中可能包括更頻繁、更嚴重的風暴、颶風、洪水、乾旱、野火和停電，其中任何一種都可能對我們的酒店、運營業績和現金流產生實質性的不利影響。在氣候變化導致天氣模式變化的程度上，我們的市場，特別是我們的沿海市場，可能會經歷風暴頻率和強度的增加，以及海平面上升中斷我們的運營，並對我們的酒店造成損害。因此，我們可能會遭受重大損失和維修費用，而保險可能無法完全覆蓋這些費用。我們在更偏遠地區的市場可能會經歷温度或降水的長期變化，這可能會限制我們酒店運營所需的水的獲取，或者大幅增加能源成本，這可能會使這些酒店面臨額外的監管負擔，例如用水限制或更嚴格的能效標準。氣候變化還可能影響我們的業務，因為它增加了我們認為最容易受到此類事件影響的地區的財產保險成本(甚至無法獲得)，增加了我們酒店的運營成本，如水費或能源費，並要求我們在尋求緩解、維修和保護酒店免受此類風險的同時花費資金。對於那些資產位於受氣候變化影響特別不利的地區的借款人來説，信貸市場收緊或資金可獲得性減少，可能會降低我們以優惠條件獲得融資的能力，甚至根本不會，從而增加融資成本和/或要求我們接受更多限制和/或利率大幅上升的融資，這可能會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。這可能會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響，從而增加融資成本和/或要求我們接受更多限制和/或更高的利率，這可能會對我們的財務狀況產生實質性的不利影響。, 經營業績、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力。
我們面臨着與遵守日益嚴格的環境相關法規、與投資者對環境問題的要求保持一致以及滿足消費者不斷變化的環境偏好相關的運營風險。為了減輕氣候變化的影響，我們的酒店可能會受到更多政府法規的約束，強制執行能效標準、使用可持續能源和更新設備規格，這可能需要額外的資本投資或增加運營成本。氣候變化也可能會影響我們的業務，因為它會導致消費者對可持續旅行偏好的轉變。我們的酒店可能要承擔額外的成本，以管理消費者對可持續建築和酒店運營的期望。
不能保證氣候變化不會對我們的酒店、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。
未投保和投保不足的損失可能導致資本損失。
我們為我們的每一家酒店物業提供全面的財產保險，包括責任、火災和擴大承保範圍，其類型和金額我們認為是為酒店所有者或由酒店所有者習慣上獲得的。不能保證保險將繼續以合理的費率提供。各種類型的災難性損失，如地震和洪水，以及恐怖活動造成的損失，可能無法全部或部分投保，或者可能無法按我們認為可以接受的條款投保。
如果發生重大損失，我們的保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋我們損失的投資的全部市場價值或重置成本。如果發生未投保的損失或超過投保限額的損失，我們可能會損失我們在酒店物業上投資的全部或部分資本，以及該物業的預期未來收入。在這種情況下，我們可能仍然有義務為任何抵押債務或其他有關財產的財務義務。此外，通脹、建築守則和條例的修訂、環境考慮因素，以及其他因素，也可能令我們在酒店受損或被毀後，不能利用保險收入更換或翻新該酒店。在這種情況下，我們收到的保險收益可能不足以恢復我們在受損或被毀財產上的經濟地位。
我們的酒店可能受到未知或或有負債的影響，這可能會導致我們產生大量成本。
我們擁有或可能獲得的酒店物業是或可能受到未知或或有負債的影響，我們可能對賣家沒有追索權，或者只能有有限的追索權。一般來説，交易協議提供的與酒店物業銷售有關的陳述和擔保可能在交易結束後失效。雖然我們將尋求要求賣方就違反陳述和保修的行為賠償我們，但此類賠償可能是有限的，並受到各種重大門檻、重大免賠額或總損失上限的限制。因此，不能保證我們會就賣方違反其陳述和保修規定而造成的損失追回任何金額。此外，與這些酒店相關的債務可能產生的成本和開支總額可能超出我們的預期，我們可能會遇到其他意想不到的不利影響，所有這些都可能對我們的財務狀況、經營業績、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力產生不利影響。
不遵守環境法律法規可能會使我們面臨罰款和責任，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。
我們酒店的物業受各種聯邦、州和地方環境法的約束。根據這些法律，法院和政府機構有權要求我們作為受污染財產的所有者清理財產，即使我們不知道或不對污染負責。這些法律也適用於在房產受到污染時擁有房產的人，因此，即使我們出售了一些收購的房產，也可能會招致清理費用。除了清理費用外，環境污染還會影響房產的價值，因此，業主將房產作為抵押品借入資金或出售房產的能力也會受到影響。根據環境法，法院和政府機構還有權要求將垃圾送到垃圾處理設施(如垃圾填埋場或焚燒爐)的人，在垃圾受到污染並威脅人類健康或環境時，支付清理該設施的費用。在他人所有的財產安排處置或運輸處置或處理危險物質的人，可能要承擔在該財產清除或補救排放到環境中的危險物質的費用。
此外，不同的法院判決已經確定，第三方可以就財產污染造成的損害追討損害賠償金。舉例來説，一名入住酒店而暴露於石棉的人士，如果因石棉而受傷，他可能會要求賠償。此外，其中一些環境法限制財產的使用或為各種活動設定條件。例如，法律要求企業使用化學品(如酒店物業中的游泳池化學品)進行仔細管理，並通知當地官員這些化學品正在使用中。
我們可以承擔上面討論的任何費用。清理受污染的財產、抗辯索賠或遵守環境法的成本可能是重大的，並可能對我們的財務狀況、經營結果、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力產生不利影響。
因此，我們可能會承擔重大的環境責任。我們不能保證未來的法律或法規不會施加重大環境責任，也不能保證我們酒店物業當前的環境狀況不會受到酒店物業附近物業的狀況(例如是否存在泄漏的地下儲罐)或與我們無關的第三方的影響。
我們酒店的物業可能含有或發展有害黴菌，這可能導致對健康造成不良影響的責任和補救問題的費用。
當建築物或建築材料中積累了過多的水分時，可能會發生黴菌生長，特別是如果水分問題仍未被發現或在一段時間內沒有得到解決。有些黴菌可能會產生空氣中的毒素或刺激物。人們對室內黴菌暴露的擔憂一直在增加，因為暴露在黴菌中可能會導致各種不利的健康影響和症狀，包括過敏或其他反應。我們的某些特性可能含有微生物物質，如黴菌和黴菌。如果我們酒店的任何物業出現重大黴菌，我們都可能需要採取代價高昂的補救計劃，以控制黴菌或將其從受影響的物業中移除。如果發生財產損失或健康問題，重大黴菌的存在可能會使我們承擔酒店客人、酒店員工和其他人的責任。
遵守“美國殘疾人法案”可能需要我們支付鉅額費用。
根據美國反興奮劑機構的規定，所有公共設施必須符合與殘疾人進入和使用相關的各種聯邦要求。雖然我們相信我們的酒店基本上符合這些要求，但相反的決定可能要求移除准入障礙，而不遵守可能導致訴訟費用、缺陷補救費用、美國政府罰款或對私人訴訟當事人造成損害。
如果我們被要求對我們的酒店物業進行重大修改，無論是為了遵守ADA還是政府規章制度的其他變化，我們的財務狀況、經營業績、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力都可能受到不利影響。
我們酒店的經營性質使我們面臨正常業務過程中可能出現的索賠和訴訟風險。
作為酒店物業的所有者，我們面臨來自客人、酒店訪客、承包商、分包商和其他人的潛在索賠、訴訟和威脅訴訟。這些索賠和訴訟程序本質上是不確定的，它們的成本和結果也不能確切地預測。無論結果如何，此類索賠和法律程序可能會對我們產生不利影響，因為法律和其他成本、管理時間和資源的分流以及其他因素。雖然我們的酒店管理公司和我們都為其中一些事項提供保險，但可能有一項或多項索賠、訴訟或訴訟不在保險範圍之內，並可能導致鉅額費用、判決、罰款和罰款，從而對我們的業務、綜合財務狀況、經營業績或現金流產生不利影響。
延遲批准預算和/或繼續撥款立法以資助聯邦政府的運作，未能提高聯邦政府的借款上限，以及其他立法變化和政府中斷，都可能直接和間接影響旅行，從而可能對我們的收入和可供分配的現金產生負面影響。.
在批准預算和繼續撥款立法為聯邦政府的運作提供資金方面的拖延，導致許多聯邦機構在2013年第四季度以及從2018年第四季度開始的更長時間內停止或縮減了一些活動。2013年4月，美國聯邦航空管理局(Federal Aviation Administration)宣佈實施空中交通管制員休假，導致全美航班延誤，直到美國國會通過暫停此類休假的法案。不能保證聯邦或州政府機構的類似行動或不作為，或其他削減政府支出或增長的努力，在未來一段時期內不會再次發生，從而導致困難並阻礙旅行或會議。企業和聯邦政府僱員收入的減少，以及聯邦政府再次陷入僵局的可能性，可能會對消費者信心造成不利影響，或者可能會阻礙商務和休閒旅行，導致旅行推遲或取消，並對我們的集團和未來的短暫收入產生負面影響。這些影響可能會對我們的合併財務報表產生實質性的不利影響。
與房地產業相關的一般風險
房地產投資的流動性不足可能會嚴重阻礙我們出售酒店或以其他方式應對酒店業績的不利變化。
由於房地產投資的流動性相對較差，我們在應對不斷變化的經濟、金融和投資環境時，迅速以合理價格出售一家或多家酒店物業的能力將受到限制。房地產市場受到許多我們無法控制的因素的影響，包括：
•國際、國家、地區和地方經濟和市場狀況的不利變化；
•利率以及債務融資的可獲得性、成本和條件的變化；
•政府法律法規、財政政策和區劃條例的變化以及遵守法律法規、財政政策和條例的相關費用；
•資本改善的持續需要，特別是在較舊的結構中；
•經營費用的變動；以及
•內亂、天災，包括地震、洪水、野火和其他可能導致未投保損失的自然災害，以及戰爭或恐怖主義行為。
我們已經收購了酒店，並可能在未來收購更多的酒店，這取決於土地租賃或其他租賃權益。出售受此類租約約束的房產可能需要出租人的同意。這一同意要求可能會使出售或融資酒店變得更加困難或昂貴，受土地租賃或其他租賃權益的影響。
我們將來可能會決定出售酒店物業。我們無法預測我們是否能夠以我們設定的價格或條件出售任何酒店物業，或者潛在買家提供的任何價格或其他條件是否為我們所接受。我們也無法預測找到願意的買家並完成酒店物業銷售所需的時間長度。
在出售酒店物業之前，我們可能需要花費資金來糾正缺陷或進行改進。我們不能向您保證，我們將有資金用於糾正這些缺陷或進行這些改進。在收購酒店物業時，我們可能會同意實質上限制我們在一段時間內出售該物業的鎖定條款，或施加其他限制，例如限制該物業可承擔或償還的債務金額。這些因素以及任何其他妨礙我們應對酒店業績不利變化或流動性需求的因素都可能對我們的財務狀況、經營業績、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力產生不利影響。
如果我們擁有大量財產或開展大量業務的州和地方提高了所得税和財產税税率，或者修改了税收制度，增加了我們的州和地方税負擔，我們可用於分配給股東的現金就會減少，我們股票的市場價格可能會受到不利影響。
我們和我們的子公司由我們開展業務的州和地區繳納所得税和其他税。此外，在我們擁有房產的州和地區，我們現在和將來都要繳納財產税，我們的TRS承租人現在和將來都要繳納聯邦、州和當地的企業所得税。州和地方可以尋求額外的收入來源，以減少預算赤字或以其他方式改善其財務狀況或提供更多服務，它們可以採取的措施之一是提高所得税和財產税税率和/或修改其税收制度，以消除出於州所得税目的的REITs在美國聯邦所得税方面享受的優惠税收待遇。我們無法預測何時或是否有任何州或地區會做出這樣的改變，或者這些改變將採取什麼形式。如果我們擁有大量財產或開展大量業務的州和地方改變了税率或税收制度，增加了我們的州和地方税負擔，這樣的增加將減少可供分配給我們股東的現金量，並可能對我們股票的市場價格產生不利影響。
遵守環境法或根據環境法承擔責任的成本可能會顯著降低我們的盈利能力。
由於遵守現有或未來環境法律法規的成本，我們酒店的運營費用可能會高於預期。此外，房地產所有者可能面臨因房地產上存在或排放有害物質而造成的環境污染的責任。無論以下情況如何，我們都可能面臨責任：
•我們對污染缺乏瞭解；
•污染髮生的時間；
•污染的原因；或
•對財產污染負有責任的一方。
環境法還對不動產的所有者和經營者提出了持續的合規要求。可能影響我們的環境法律涉及各種各樣的問題，包括但不限於含石棉的建築材料(“ACBMs”)、儲罐、暴雨和廢水排放、含鉛油漆、黴菌/黴菌和危險廢物。不遵守這些法律可能會導致罰款和處罰，和/或使我們承擔第三方責任。我們的一些物業可能有受這些要求約束的條件，我們可能要對此類罰款或處罰負責，和/或對第三方負責。
我們擁有或將來可能擁有的某些酒店物業可能含有或已經含有ACBM。環境法要求對氣態彈道進行適當的管理和維護，並可能對未能遵守這些要求的建築物業主和經營者處以罰款和處罰。此外，某些屬性可能毗鄰或接近已包含或當前包含用於存儲石油產品或其他危險或有毒物質的儲罐的其他屬性。這些作業可能會釋放石油產品或其他危險或有毒物質。法律可能允許第三方就與接觸污染物(包括但不限於石油產品、危險或有毒物質和石棉纖維)相關的財產損失和/或人身傷害向業主或經營者尋求賠償。
我們已經為我們的酒店物業獲得了第一階段的ESA，預計未來我們收購的酒店物業也會這樣做。ESA旨在根據目測觀察、訪談和某些可公開獲得的數據庫，評估有關被調查物業及其周圍物業的環境狀況的信息。這些評估通常不考慮所有環境問題，包括但不限於土壤或地下水的測試，或可能存在的石棉、含鉛油漆、氡、濕地或黴菌。因此，這些評估可能無法揭示所有環境條件、責任或合規問題。重大環境條件、責任或合規問題可能在ESA之後產生，未來的法律、條例或法規可能會施加重大的額外環境責任。我們不能向您保證，未來環境合規的成本不會影響我們向股東進行分配的能力，也不能保證此類成本或其他補救措施對我們來説不會是實質性的。
房產上存在的有害物質可能會限制我們以優惠條件出售房產的能力，或者根本不會，而且我們可能會招致鉅額補救費用。在我們的物業發現重大環境負債可能會使我們承擔意想不到的重大成本，這可能會顯著降低我們的盈利能力和可供分配給股東的現金。
與我們的組織和結構相關的風險
我們的信託聲明條款可能會限制第三方通過授權我們的董事會授權發行額外證券來獲得對我們的控制權的能力。
我們的信託聲明授權我們的董事會發行最多5億股普通股和最多1億股優先股。此外，我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下修改我們的信託聲明，以增加我們的股票總數或我們有權發行的任何類別或系列的股票數量，並對任何未發行的普通股或優先股進行分類或重新分類，並設定分類或重新分類的股份的優先股、權利和其他條款。因此，我們的董事會可能會授權增發股票或設立一系列普通股或優先股，其效果可能會延遲或阻止我們公司控制權的變更，包括以高於我們股票市價的溢價進行交易，即使股東認為控制權變更符合他們的利益。
馬裏蘭州法律的條款可能會限制第三方獲得對我們的控制權的能力，方法是要求我們的董事會或股東批准收購我們公司的提議或實施控制權變更。
適用於馬裏蘭州房地產投資信託基金的“馬裏蘭州公司法”(下稱“MgCl”)的某些條款可能會阻止第三方提出收購我們的提議，或阻礙控制權的變更，否則，我們的普通股股東將有機會實現對此類股票當時市場價格的溢價，包括：
•“企業合併”在限制的情況下，禁止吾等與“有利害關係的股東”(一般定義為實益擁有吾等股份投票權百分之十或以上的任何人士)或任何有利害關係的股東的聯營公司之間的某些業務合併，在該股東成為有利害關係的股東的最近日期後的五年內，此後對這些合併施加特別評估權和特別股東投票權要求；以及
•“控制權股份”本公司於“控制股份收購”(定義為直接或間接取得“控制股份”所有權或控制權)中收購的“控制股份”(定義為與股東控制的其他股份合計，使股東有權在選舉受託人時行使三個遞增投票權範圍之一的股份)沒有投票權，但如獲吾等股東以最少三分之二有權就此事投贊成票(不包括所有有利害關係的股份)的贊成票批准，則不在此限。
經本公司董事會決議，本公司已選擇退出“商業合併條例”的業務合併條款，並規定吾等與任何其他人士之間的任何業務合併均獲豁免遵守“商業合併條例”的業務合併條款，前提是該業務合併須先獲本公司董事會批准(包括並非該等人士的聯營公司或聯營公司的大多數受託人)。根據我們附例中的一項規定，我們已選擇不受MgCl的控制股份條款的限制。然而，我們的董事會可以通過決議選擇加入MgCl的業務合併條款，我們也可以通過修訂我們的章程，選擇在未來加入MgCl的控制股份條款。
此外，MgCl的第8章第3副標題允許我們的董事會在沒有股東批准的情況下，無論我們的信託聲明或章程目前有什麼規定，都可以實施某些收購防禦措施，如機密董事會。這些條款可能會阻止第三方為我們提出收購建議，或者在可能為我們的普通股股東提供機會實現高於當時市場價格的溢價的情況下，推遲、推遲或阻止我們控制權的變更。2015年10月，我們選擇退出MgCl第8標題第3副標題的分類董事會條款，並禁止自己在未經股東事先批准的情況下選擇重新加入該條款。
我們信託聲明中的所有權限制可能會限制或阻止股東參與我們普通股的某些轉讓。
為了保持我們作為美國聯邦所得税REIT的資格，在任何納税年度的最後半年，我們的流通股價值不得超過50%由五個或更少的個人(根據美國聯邦所得税法的定義，包括各種實體)直接或間接擁有。為了幫助我們保持房地產投資信託基金的資格，我們的信託聲明包含了股份持有量限制。一般來説，關聯所有人持有的我們的任何股份都將被加在一起，以達到股份所有權限制的目的。
如果任何人以違反股份所有權限制或妨礙我們符合美國聯邦所得税法規定的REIT資格的方式轉讓我們的股票，這些股票將被轉讓給慈善受益人的信託，並由我們贖回或出售給其股票所有權不會違反股份所有權限制的人，或者我們將從一開始就認為轉讓無效，這些股票的預期受讓人將被視為從未擁有過這些股票。任何違反我們信託聲明中的股權限制或其他轉讓限制收購我們股票的人，如果我們股票的市場價格落在購買之日和贖回或出售之日之間，那麼當股票被贖回或出售時，將承擔遭受經濟損失的風險。
此外，這些所有權限制可能會阻止第三方在未經我們董事會批准的情況下獲得對我們的控制權，即使我們的股東認為控制權的變更符合他們的利益。
我們和股東對受託人和高管採取行動的權利是有限的，這可能會限制股東在採取不符合他們最佳利益的行動時的追索權。
根據馬裏蘭州的法律，一般來説，如果受託人真誠地履行職責，以他或她合理地相信符合我們最佳利益的方式，並以通常謹慎的人在類似情況下會使用的謹慎態度，他或她的行為將得到支持。此外，我們的信託聲明限制了我們的受託人和高級職員對我們和我們的股東的金錢損害的責任，但以下責任除外：
•實際收受不正當的金錢、財產或服務的利益或利潤；或
•受託人或官員主動和故意的不誠實行為，由最終判決確定為對所判決的訴訟原因有重大影響的行為。
我們的信託聲明授權我們賠償我們的受託人和高級職員在馬裏蘭州法律允許的最大範圍內以這些身份採取的行動。我們的章程要求我們在馬裏蘭州法律允許的最大程度上對每一位受託人或高級職員進行賠償，以捍衞他們因向我們服務而被提起或威脅成為當事人的任何訴訟。此外，我們已經與我們的官員和受託人簽訂了賠償協議，我們可能有義務為我們的受託人和官員產生的國防費用提供資金。因此，我們和我們的股東對我們的受託人和高級管理人員的權利可能比如果沒有我們的信託聲明和章程中的現行條款，或者與其他公司可能存在的權利相比可能存在的更有限的權利。
我們的信託聲明包含了一些條款，這些條款使得罷免受託人變得困難，使得我們的股東很難對我們的管理層進行改革。
我們的信託聲明規定，受託人只有在有理由(如我們的信託聲明所界定的那樣)，並且必須在選舉受託人時獲得一般有權投下的至少三分之二贊成票的情況下，才能被免職。我們的信託聲明還規定，董事會的空缺只能由其餘在任受託人中的過半數人填補，即使不足法定人數。這些要求阻止股東除名受託人，除非有充分的贊成票，也不能用他們自己提名的人取代受託人，並可能阻止符合我們股東最佳利益的公司控制權的變更。
如果我們的董事會有能力在未經股東同意的情況下改變我們的主要政策，可能不符合股東的利益。
我們的董事會決定我們的主要政策，包括與我們的收購、槓桿、融資、增長、運營和向股東分配有關的政策和指導方針。我們的董事會可以不經我們股東的投票或同意而不時修改或修改這些和其他政策和指南。因此，我們的股東將對我們政策的變化擁有有限的控制權，這些變化可能會對我們的財務狀況、經營結果、我們普通股的市場價格以及我們向股東進行分配的能力產生不利影響。
進一步發行股權證券可能會稀釋現有股東的權益。
我們預計將發行更多普通股或優先股，以籌集必要的資本，為酒店收購或改善提供資金，為債務再融資或支付部分未來股息。此外，我們可能會在我們的運營夥伴關係中發行單位，這些單位可以在我們的普通股一對一的基礎上贖回，以收購酒店。這樣的發行可能會導致我們股東的股權被稀釋。
未來發行的債務證券或優先股在清算時將優先於我們的普通股，並且出於分配的目的，可能會導致我們普通股的市場價格下跌。
我們已經發行了八個系列的優先股，其中四個系列已經回購，還有四個系列尚未發行，以及三個系列的優先無擔保票據。未來，我們可能會通過發行債務或股權證券(包括優先或次級票據、額外的優先股系列和普通股)來增加我們的資本資源。我們將能夠在沒有股東批准的情況下發行額外的普通股或優先股，除非適用法律或我們證券可能在其上上市或交易的任何證券交易所或自動報價系統的規則要求股東批准。清算後，我們債務證券和優先股的持有者以及其他借款的貸款人將優先於我們普通股的持有者獲得我們可用資產的分配。額外的股票發行可能會大大稀釋我們現有股東的持股，或者降低我們普通股的市場價格，或者兩者兼而有之。我們普通股的持有者無權享有優先購買權或其他防止稀釋的保護措施。優先股和債務如果發行，優先於清算分配，或優先於股息或利息支付，這可能會限制我們向普通股持有人進行分配的能力。由於我們發行證券的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，我們無法預測或估計我們未來發行的金額、時間或性質。因此，我們的股東承擔未來證券發行降低我們普通股市場價格和稀釋他們的利益的風險。
我們已發行優先股的持有者享有優先於我們普通股持有者的股息、清算和其他權利。
我們的董事會有權指定和發行優先股，其清算、股息和其他權利優先於我們的普通股。截至2021年12月31日，6.375%E系列累計贖回優先股(“E系列優先股”)、6.30%F系列累計可贖回優先股(“F系列優先股”)、6.375%G系列累計可贖回優先股(“G系列優先股”)和5.70%H系列累計可贖回優先股(“系列”)的股份分別為4,400,000股、6,000,000股(“F系列優先股”)、9,200,000股(“G系列優先股”)。截至2021年12月31日，與已發行優先股相關的清算優先權總額約為7.4億美元，我們已發行優先股的年度紅利總額約為4540萬美元。任何這些優先股的持有者在我們的普通股宣佈或取消任何股息之前，都有權獲得累積股息。在我們自願或非自願清算、解散或清盤時，在向我們普通股持有人支付任何款項之前，這些優先股持有人有權獲得每股25.00美元的清算優先權，外加任何應計和未支付的分派。這將減少我們可以分配給普通股持有人的剩餘資產(如果有的話)。此外，這些優先股的持有者有權在優先股的股息拖欠六次或更多季度股息(無論是否連續)時，選舉兩名額外的受託人進入我們的董事會。
E系列優先股、F系列優先股、G系列優先股和H系列優先股的控制權轉換和贖回功能的改變，可能會使一方更難接管我們的公司或阻止一方接管我們的公司。
一旦發生控制權變更(如我們的信託聲明中所定義)，導致我們的普通股和收購實體或尚存實體的普通股(或代表此類證券的美國存託憑證)沒有在紐約證券交易所、紐約證券交易所美國有限責任公司或納斯達克上市，或者在紐約證券交易所、紐約證券交易所美國有限責任公司或納斯達克的後續交易所或報價系統上市或報價，我們的普通股和收購或倖存實體的普通股(或代表此類證券的美國存託憑證)的持有人沒有在紐約證券交易所、紐約證券交易所美國有限責任公司或納斯達克的後續交易所或報價系統上市或報價，則我們的普通股和收購或倖存實體的普通股(或代表此類證券的美國存託憑證)的持有人不在紐約證券交易所、紐約證券交易所美國有限責任公司或納斯達克的後續交易所或報價系統上市或報價正如吾等的信託聲明所規定，吾等已提供或發出有關我們選擇贖回該等股份的通知，以將彼等的部分或全部優先股轉換為吾等的普通股(或同等價值的替代代價)，在此情況下，吾等亦將擁有贖回該等股份的特別可選擇贖回權。在這樣的轉換後，E系列優先股的持有者最多持有的普通股數量將等於1.9372乘以E系列優先股的轉換數量，F系列優先股的持有者最多持有的普通股數量將等於2.0649乘以F系列優先股的轉換數量。G系列優先股的持有者最多持有的普通股數量等於2.1231乘以轉換的G系列優先股的數量，H系列優先股的持有者最多持有等於2.2311股的我們的普通股乘以轉換的H系列優先股的數量。此外，E系列優先股、F系列優先股的這些特點, 在本公司普通股、E系列優先股、F系列優先股、G系列優先股或H系列優先股的持有者有機會實現高於當時市場價格的溢價或股東可能認為符合其最佳利益的情況下，G系列優先股和H系列優先股可能會阻止第三方為我們公司提出收購建議，或者延遲、推遲或阻止我們公司控制權的變更。
我們已經與我們的每一位高管簽訂了一項協議，要求我們在公司控制權變更後，如果我們無故、以正當理由或在某些情況下終止該高管的僱傭，我們必須支付款項。
我們與我們的高管簽訂的協議在某些情況下提供了好處，這可能會使我們更難或更昂貴地解僱這些高管，並可能阻止或阻止我們公司控制權的變更，否則這將符合我們股東的利益。
如果我們不能保持有效的內部控制系統，我們可能無法準確確定我們的財務結果或防止欺詐。因此，我們的股東可能會對我們的財務業績失去信心，這可能會損害我們的業務和我們普通股的價值。
有效的內部控制對於我們提供可靠的財務報告和有效防止欺詐是必要的。我們未來可能會發現我們的內部控制需要改進的領域。2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第404條要求我們評估和報告我們對財務報告的內部控制，並讓我們的獨立審計師每年就我們的財務報告內部控制發表自己的意見。我們不能確定我們是否能成功地對我們的財務報告和財務流程進行充分的內部控制。此外，隨着我們業務的發展，我們的內部控制將變得更加複雜，我們將需要更多的資源來確保我們的內部控制保持有效。如果我們或我們的獨立審計師發現一個重大弱點，披露這一事實，即使很快得到補救，也可能會降低我們普通股的市值。此外，如果存在任何重大弱點或重大缺陷，管理層將需要投入大量時間和大量費用來補救任何該等重大弱點或重大缺陷，而管理層可能無法及時補救任何該等重大弱點或重大缺陷。
美國聯邦所得税風險因素
如果我們不能保持房地產投資信託基金(REIT)的資格，將導致更高的税收和可供分配給股東的現金減少。
出於美國聯邦所得税的目的，我們已選擇作為房地產投資信託基金(REIT)徵税。然而，房地產投資信託基金的資格涉及應用守則中高度技術性和複雜的條款，目前只有有限數量的司法和行政解釋。即使是疏忽或技術上的錯誤也可能危及我們的REIT資格。我們作為房地產投資信託基金的資格取決於我們對某些資產、收入、組織、分配、股東所有權和其他要求的持續滿足。
此外，新的税務法例、行政指引或法院判決，在每一個情況下都有可能具有追溯力，可能會令我們更難或不可能維持其作為房地產投資信託基金的資格。如果我們在任何一個納税年度都沒有資格成為房地產投資信託基金(REIT)，我們將按正常的公司税率為我們的應税收入繳納美國聯邦所得税，我們在計算我們的應税收入時將不能扣除對股東的分配。任何這樣的公司税負擔都可能是巨大的，並將減少可供分配給我們股東的現金數量，這反過來可能對我們的股票價值產生不利影響。如果出於任何原因，我們不再符合REIT的資格，並且我們沒有資格根據某些守則條款獲得減免，我們將無法在我們不再符合資格的下一年的四個課税年度選擇REIT地位，這將對我們的股票價值產生負面影響。
此外，如果我們未能保持房地產投資信託基金的資格，我們將不再被要求向股東進行分配，所有向股東分配的股息收入將按照我們當前和累計的收益和利潤繳納税款。由於所有這些因素，我們未能保持房地產投資信託基金的資格，可能會削弱我們執行業務和增長戰略的能力，並使我們更難籌集資金和償還債務。
如果Lasalle在合併前未能獲得REIT資格，我們可能面臨不利的税收後果。
關於合併的完成，我們收到了一份律師的意見，大意是在合併期間，Lasalle有資格成為符合美國聯邦所得税目的的REIT。然而，我們沒有要求美國國税局(IRS)裁定LaSalle有資格成為房地產投資信託基金(REIT)。儘管律師有意見，但如果美國國税局在合併前成功挑戰Lasalle的REIT地位，我們可能面臨不利的税收後果，包括：
•在Lasalle沒有資格成為房地產投資信託基金(REIT)的期間，接替Lasalle按正常公司税率繳納美國聯邦所得税的責任(不考慮對此類期間支付的股息的扣除)；
•繼承Lasalle資產的任何內在收益，如果我們在合併後的五年內確認這種收益，我們可以按正常的公司税率繳納美國聯邦所得税；
•由於Lasalle的收益和利潤在Lasalle未能符合REIT資格期間積累，我們將被要求將這些收益和利潤分配給我們的股東，以滿足REIT的分配要求，並避免徵收任何消費税。
因此，我們可用於運營和分配給股東的現金將減少，這可能需要我們以不利的條款籌集資金或支付不足的股息。
遵守房地產投資信託基金的要求可能會導致我們放棄其他有吸引力的商業機會，或者清算其他有吸引力的投資。
為了保持我們作為美國聯邦所得税REIT的資格，我們必須不斷滿足有關我們的收入來源、我們資產的性質和多樣化、我們分配給我們的股東的金額以及我們股票所有權等方面的測試。為了滿足這些考驗，我們可能會被要求放棄原本可能進行的投資。因此，遵守房地產投資信託基金的要求可能會阻礙我們的業績。
特別是，我們必須確保在每個日曆季度末，我們資產價值的至少75%由現金、現金項目、政府證券和合格房地產資產組成。我們對證券的剩餘投資(政府證券和合格房地產資產除外)一般不能超過任何一個發行人的未償還有表決權證券的10%，或者超過任何一個發行人的未償還證券總價值的10%。此外，一般而言，我們資產價值的5%(政府證券和合格房地產資產除外)可以由任何一個發行人的證券組成，不超過我們總資產價值的20%可以由一個或多個TRS的證券代表，我們資產的25%可以由非不動產或不動產權益擔保的“公開發售的REITs”(即根據交易法要求向美國證券交易委員會提交年報和定期報告的REITs)的債務代表。該守則規定，在我們收到新資本之日起的一年內，將新資本臨時投資於股票或債務工具，將被視為符合上述要求的合格房地產資產。如果我們在任何日曆季度末未能遵守這些要求，我們必須在日曆季度結束後30天內糾正不符合要求的情況，或者有資格獲得某些法定救濟條款，以避免失去我們的REIT資格和遭受不利的税收後果。因此，我們可能被要求清算其他有吸引力的投資。這些行動可能會減少我們的收入和可分配給股東的金額。
為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格，並避免企業所得税和消費税，我們必須每年分配一定比例的房地產投資信託基金應税收入，這可能要求我們以不利的價格或時間籌集資金或出售物業。
為了保持我們作為REIT的資格，我們必須在每個日曆年向我們的股東分配至少90%的REIT應税收入(包括某些非現金收入)，在不考慮支付的股息扣除和不包括任何淨資本利得的情況下確定。如果我們滿足90%的分配要求，但分配的應納税所得額低於REIT應税收入的100%，我們將對未分配的收入繳納美國聯邦企業所得税。此外，對於我們在任何日曆年的分配少於以下總和的金額(如果有)，我們將繳納4%的不可抵扣消費税：
•該年度REIT普通收入的85%；
•該年度我們房地產投資信託基金資本收益淨收入的95%；以及
•前幾年未分配的房地產投資信託基金應納税所得額。
我們已經並打算繼續將我們的REIT應税收入分配給我們的股東，以滿足90%的分配要求，並避免公司所得税和4%的不可抵扣消費税。然而，並沒有要求TRSS將其税後淨收入分配給其母公司REIT或其股東。
我們的REIT應納税所得額可能大大超過我們根據美國公認會計原則(“美國GAAP”)確定的淨收入，因為，例如，已實現的資本損失將在確定我們的美國GAAP淨收入時扣除，但在計算我們的REIT應納税所得額時可能不能扣除。確認收入和相關現金收入之間的時間差異或所需債務攤銷付款的影響可能要求我們按我們認為不利的價格或時間借入或籌集資本，或在某些時候出售物業，以便分配足夠的REIT應税收入，以滿足分配要求，並在特定年度避免企業所得税和4%的不可抵扣消費税。
我們可能部分以股票和部分現金支付應税股息，在這種情況下，股東可能會出售我們的股票來為這些股息繳税，這給我們股票的市場價格帶來了下行壓力。
我們可以部分以股票，部分以現金支付應税股息。根據美國國税局收入程序2017-45年度，作為公開發行的房地產投資信託基金，只要總股息的至少20%以現金形式可用，並且滿足某些其他要求，國税局將把股票分配視為股息(在適用的規則範圍內，將這種分配視為從我們的收益和利潤中進行)。根據美國國税局(IRS)最近發佈的指導意見，對於公開發行的REIT在2021年11月1日或之後以及2022年6月30日或之前宣佈的分配，這一門檻將從20%降至10%。雖然我們目前無意以我們自己的股份形式派發股息，但如果將來我們選擇以我們自己的股份派發股息，我們的股東可能會被要求支付超過他們收到的現金的税款。如果美國股東出售其作為股息獲得的股票以繳納這一税款，銷售收益可能會低於與股息相關的收入中包含的金額，這取決於我們股票在出售時的市場價格。此外，對於某些非美國股東，我們可能需要就此類股息預扣美國聯邦所得税，包括應以股票支付的全部或部分股息。如果我們以自己的股票支付股息，而我們的相當數量的股東出售我們的股票以支付股息所欠的税款，這可能會給我們股票的交易價格帶來下行壓力。
我們的TRS承租人增加了我們的總體納税義務。
我們的TRS承租人的應税收入須繳納美國聯邦和州所得税，包括TRS承租人租賃酒店物業的收入，扣除此類酒店的運營費用(包括管理費)和支付給我們的租金。在某些情況下，我們的TRS承租人扣除利息費用的能力可能是有限的。因此，雖然我們對TRS承租人的所有權允許我們除了收取租金外，還可以分享酒店物業的運營收入，但這些運營收入完全需要繳納所得税。我們TRS承租人的税後淨收入可以分配給我們。
我們對我們的TRS的所有權是有限的，如果這些交易不是按公平條款進行的，我們與TRS的交易將導致我們對某些收入或扣除額徵收100%的懲罰性税。
房地產投資信託基金可以擁有一個或多個TRS的高達100%的股票。TRS可以持有資產並賺取如果REIT直接持有或賺取的不符合資格的資產或收入，包括根據酒店管理合同從酒店運營中獲得的總運營收入。子公司和房地產投資信託基金必須共同選擇將子公司視為TRS。TRS直接或間接擁有股票投票權或價值超過35%的公司將自動被視為TRS。總體而言，房地產投資信託基金資產價值的20%不得超過一個或多個TRS的股票或證券。此外，TRS規則限制TRS向其母房地產投資信託基金支付或累算利息的扣除額，以確保TRS須繳納適當水平的公司税。這些規定還對TRS及其母公司REIT之間的某些交易徵收100%的消費税，這些交易不是在保持距離的基礎上進行的。
我們的TRS的應税收入需要繳納適用的美國聯邦、州和地方所得税，他們的税後淨收入可以分配給我們，但不需要分配給我們。我們相信，我們TRS的股票和證券的總價值現在和將來將繼續低於我們總資產(包括我們的TRS股票和證券)的20%。此外，我們將監控我們在TRS中各自投資的價值，以確保遵守TRS所有權限制。此外，我們將仔細審查我們與TRS的所有交易，以確保它們是以獨立條款進行的，以避免招致上述100%的消費税。然而，不能保證我們將能夠遵守上面討論的TRS所有權限制，或者避免應用上面討論的100%消費税。
如果出於美國聯邦所得税的目的，我們的酒店物業租賃給我們的TRS承租人不被視為真正的租賃，我們將無法獲得REIT資格，並將受到更高的税收和可用於分配給我們股東的現金的減少。
為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格，我們必須滿足兩個毛收入測試，在這兩個測試下，我們的毛收入的特定百分比必須來自某些來源，例如“房地產租金”。我們的TRS承租人根據我們酒店物業的租賃向我們的運營夥伴支付的租金基本上構成了我們所有的毛收入。為了使這種租金符合毛收入測試中的“不動產租金”的要求，這些租賃必須被視為美國聯邦所得税的真正租賃，而不應被視為服務合同、合資企業或其他類型的安排。如果我們的租約在美國聯邦所得税方面不被視為真正的租約，我們將無法成為房地產投資信託基金(REIT)。
如果我們的運營夥伴關係不符合美國聯邦所得税的合夥資格，我們將不再有資格成為房地產投資信託基金，並將受到更高的税收，可用於分配給股東的現金減少，並遭受其他不利後果。
我們相信，我們的運營夥伴關係有資格被視為符合美國聯邦所得税目的的合作伙伴關係。作為一家合夥企業，我們的運營合夥企業的收入一般不需要繳納美國聯邦所得税。取而代之的是，它的每個合作伙伴，包括我們，都被要求為其在我們運營夥伴關係的收入中可分配的份額繳税。然而，無法保證美國國税局不會挑戰其作為美國聯邦所得税合夥企業的地位，也不能保證法院不會承受這樣的挑戰。如果美國國税局出於税收目的成功地將我們的運營合夥企業視為一家公司，我們將無法通過適用於房地產投資信託基金的毛收入測試和某些資產測試，因此，我們將不再有資格成為房地產投資信託基金。此外，如果我們的運營夥伴沒有資格成為合夥企業，將導致其繳納聯邦和州企業所得税，這將顯著減少可用於償債和分配給包括我們在內的合作伙伴的現金金額。
如果我們的TRS沒有資格成為符合美國聯邦所得税要求的TRS，或者我們的酒店經理沒有資格成為“合格的獨立承包商”，我們也就沒有資格成為REIT。
在適用於房地產投資信託基金的兩項毛收入測試中，承租人如果是我們的“關聯方租户”，所支付的租金將不是符合資格的收入。我們把我們所有的酒店租給我們的TRS承租人。只要任何TRS承租人有資格作為TRS承租人，它就不會被視為我們由獨立酒店管理公司管理的物業的“關聯方租户”，該公司有資格成為“合格的獨立承包商”。我們認為，我們的TRS有資格被視為美國聯邦所得税用途的TRS，但不能保證美國國税局(IRS)不會就美國聯邦所得税目的挑戰TRS的地位，也不能保證法院不會承受這樣的挑戰。如果國税局成功地取消了我們的任何TRS承租人被視為TRS的資格，我們可能無法滿足適用於REITs的資產測試，而且我們幾乎所有的收入都將無法符合毛收入測試的資格。如果我們未能通過資產或總收入測試，我們很可能會失去美國聯邦所得税的REIT資格。
此外，如果我們的酒店經理沒有資格成為“合格的獨立承包商”，我們將沒有資格成為房地產投資信託基金(REIT)。每間與我們的TRS承租人訂立管理合約的酒店管理公司必須符合REIT規則下的“合資格獨立承包商”資格，我們的TRS承租人支付給我們的租金才能成為REIT毛收入測試的合格收入。在其他要求中，考慮到某些所有權歸屬規則，為了有資格成為合格的獨立承包商，經理不得直接或通過其股東擁有我們超過35%的流通股。適用於這35%門檻的所有權歸屬規則很複雜。雖然我們打算監控酒店經理及其所有者對我們股份的所有權，但不能保證不會超過這些所有權水平。
房地產投資信託基金(REITs)支付的股息不符合某些股息可用的降低税率。
適用於支付給某些非公司美國股東的合格股息收入的美國聯邦所得税最高税率為20%。然而，REITs支付的股息通常不符合降低的合格股息率。在2026年1月1日之前開始的納税年度，非公司納税人可以扣除某些過關業務收入的最高20%，包括“合格REIT股息”(通常是REIT股東收到的未被指定為資本利得股息或合格股息收入的股息)，但受一定限制，導致此類收入的美國聯邦所得税最高税率為29.6%。雖然適用於合格股息收入的降低的美國聯邦所得税税率不會對REITs或REITs應支付的股息的税收產生不利影響，但適用於常規公司合格股息的更優惠的税率以及降低的公司税率可能會導致某些非公司投資者認為，投資於REITs的吸引力相對低於投資於支付股息的非REIT公司的股票，這可能會對包括我們的股票在內的REITs的股票價值產生不利影響。
遵守房地產投資信託基金的要求可能會限制我們有效對衝債務的能力，並可能導致我們承擔納税義務。
守則中的房地產投資信託基金條款大大限制了我們對衝負債的能力。在75%或95%的毛收入測試中，我們為管理利率變化、價格變化或匯率波動的風險而進行的任何套期保值交易的任何收入，都不構成75%或95%毛收入測試中的“毛收入”。在我們進行其他類型的套期保值交易的情況下，這些交易的收入很可能在兩項總收入測試中都被視為不符合條件的收入。作為這些規則的結果，我們可能需要限制使用有利的套期保值技術，或者通過TRS實施這些套期保值。這可能會增加我們對衝活動的成本，因為我們的TRS將對收益徵税，或者使我們面臨與利率變化相關的更大風險，而不是我們原本想要承擔的風險。此外，我們税務局的虧損一般不會提供任何税務優惠，除非是從税務局日後的應課税收入結轉。
如果我們的子公司REITs沒有資格成為REITs，我們可能會受到更高的税收，並可能無法保持REITs的資格。
我們的運營合夥公司擁有我們子公司REITs 100%的普通股，這些REITs已經選擇作為REITs根據美國聯邦所得税法徵税。我們的附屬REITs受適用於我們的各種REIT資格要求和本文所述的其他限制的約束。如果我們的任何一家子公司REIT不符合REIT的資格，那麼(I)該子公司REIT將繳納美國聯邦所得税，(Ii)就適用於REITs的資產測試而言，我們對該子公司REIT股份的所有權將不再是符合條件的資產。如果我們的子公司REITs不符合REIT的資格，我們可能會未能通過適用於REITs的某些資產測試，在這種情況下，除非我們能夠利用某些減免條款，否則我們將無法獲得REIT的資格。我們已經就我們的每一家子公司REITs進行了“保護性”TRS選舉，如果我們的子公司REITs沒有資格成為REIT，我們可能會實施其他旨在避免這種結果的保護性安排，但不能保證這種“保護性”選舉和其他安排將有效地避免由此給我們帶來的不利後果。此外，即使“保護性”TRS選舉在我們的子公司REITs未能保持其REITs資格的情況下生效，此類子公司REITs也將繳納美國聯邦所得税，我們不能向您保證，我們不會未能滿足一個或多個TRS的證券不能代表我們總資產價值的20%的要求。在這種情況下，我們將不符合REIT的資格，除非我們或該等附屬REITs能夠利用我們自己或他們自己的某些救濟條款。
我們的董事會可以在沒有股東批准的情況下取消我們的REIT資格，這可能會讓我們繳納美國聯邦和州所得税，並減少對我們股東的分配。
我們的信託聲明規定，如果我們的董事會確定繼續符合REIT資格不再符合我們的最佳利益，可以在沒有股東批准的情況下撤銷或以其他方式終止我們的REIT選舉。如果我們不再是房地產投資信託基金(REIT)，我們的應税收入將需要繳納美國聯邦所得税，並且不再需要將我們的大部分應税收入分配給我們的股東，這可能會對我們向股東的總回報和我們普通股的市場價格產生不利影響。
房地產投資信託基金守則的股份所有權限制以及我們信託聲明中9.8%的股份所有權限制可能會抑制我們股票的市場活動，並限制我們的業務合併機會。
為符合每個課税年度的房地產投資信託基金資格，守則所界定的五名或以下人士在課税年度後半年的任何時間，實際或建設性地不得擁有超過50%的已發行及已發行股份價值。守則中的歸屬規則決定是否有任何個人或實體根據這一要求實際或建設性地擁有我們的股票。此外，在每個納税年度的至少335天內，必須至少有100人實益擁有我們的股票。為了幫助確保我們通過這些測試，我們的信託聲明限制了對我們股票的收購和所有權。
除某些例外情況外，我們的信託聲明授權我們的董事會採取必要和可取的行動，以保持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的資格。除非獲得我們董事會的豁免，否則我們的信託聲明禁止任何人以實益方式或建設性地擁有超過9.8%(以價值或股份數量衡量，以限制性較強者為準)的任何類別或系列股票。如果任何建議的受讓人的所有權超過我們已發行股票價值的9.8%，將導致終止REIT地位，我們的董事會可能不會給予豁免，使其不受這些限制的約束。然而，如果我們的董事會認定繼續符合REIT資格不再符合我們的最佳利益，這些對可轉讓性和所有權的限制將不適用。
這些所有權限制可能會延遲或阻止可能涉及我們股票溢價的交易或控制權變更，或者以其他方式符合股東的最佳利益。
被禁止的交易税可能會限制我們從事交易的能力，包括處置將被視為美國聯邦所得税目的銷售的資產。
房地產投資信託基金(REIT)從被禁止的交易中獲得的淨收入將被徵收100%的税。一般來説，被禁止的交易是指在正常業務過程中主要為出售給客户而持有的財產的銷售或其他處置，但喪失抵押品贖回權的財產除外。儘管房地產投資信託基金(REIT)出售不動產被定性為禁止交易的避風港是可用的，但我們不能向您保證我們可以遵守該避風港，或者我們將避免擁有可能被定性為在正常業務過程中主要為出售給客户而持有的財產。因此，我們可以選擇不從事某些房地產銷售，也可以通過TRS進行此類銷售。
我們可能會受到不利的立法或監管税收變化的影響，這些變化可能會增加我們的税負，降低我們的REIT結構與非REIT公司相比的税收優惠，降低我們的運營靈活性，並降低我們股票的市場價格。
任何時候，管理REITs的美國聯邦所得税法或這些法律的行政和司法解釋都可能被修改。我們無法預測任何新的美國聯邦所得税法律、法規或行政和司法解釋，或對任何現有美國聯邦所得税法律、法規或行政或司法解釋的任何修正案將於何時或是否被通過、頒佈或生效，任何此類法律、法規或解釋可能追溯生效。最近提出了幾項提案，這些提案將對美國聯邦所得税法進行總體上的實質性修改。我們無法預測這些擬議的變化中的任何一項是否會成為法律，或者未來任何法律變化對REITs及其股東的長期影響。我們和我們的股東可能會受到美國聯邦所得税法律、法規或行政和司法解釋的任何此類變化或任何新的不利影響。
1B項。未解決的員工評論。
沒有。
項目2.財產
我們租用辦公場所作為我們的總部，位於馬裏蘭州20814，貝塞斯達大道4747,1100室。我們租用了以前用作我們總部的辦公空間，地址為威斯康星大道7550號，10樓，馬裏蘭州20814貝塞斯達。
截至2021年12月31日，我們擁有53家酒店，總共13247間客房，所有這些都在我們的財務報表中合併。下表列出了有關我們酒店的某些信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 屬性 | | | 獲取日期 | | 位置 | | 數量
客房 |
| 1. | L‘Auberge Del Mar | | | 2018年11月30日 | | 加利福尼亞州德爾馬市 | | 121 |
| 2. | 洛杉磯比佛利山帕洛瑪酒店 | (1) | | 2014年11月20日 | | 加州洛杉磯 | | 264 |
| 3. | 西洛杉磯-西貝弗利山(West Beverly Hills) | | | 2012年8月23日 | | 加州洛杉磯 | | 297 |
| 4. | 張伯倫西好萊塢酒店 | | | 2018年11月30日 | | 加利福尼亞州西好萊塢 | | 115 |
| 5. | 格拉夫頓的日落 | | | 2018年11月30日 | | 加利福尼亞州西好萊塢 | | 108 |
| 6. | 勒帕克套房酒店 | | | 2018年11月30日 | | 加利福尼亞州西好萊塢 | | 154 |
| 7. | 蒙德里安·洛杉磯 | | | May 3, 2011 | | 加利福尼亞州西好萊塢 | | 236 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 屬性 | | | 獲取日期 | | 位置 | | 數量
客房 |
| 8. | 蒙特羅斯西好萊塢 | | | 2018年11月30日 | | 加利福尼亞州西好萊塢 | | 133 |
| 9. | Le Méridien Delfina Santa Monica | | | 2010年11月19日 | | 加利福尼亞州聖莫尼卡 | | 310 |
| 10. | 聖莫尼卡總督酒店 | (1) | | 2018年11月30日 | | 加利福尼亞州聖莫尼卡 | | 169 |
| 11. | 聖地亞哥灣市中心大使館套房 | | | 2013年1月29日 | | 加利福尼亞州聖地亞哥 | | 341 |
| 12. | 聖地亞哥希爾頓煤氣燈小區 | | | 2018年11月30日 | | 加利福尼亞州聖地亞哥 | | 286 |
| 13. | 天堂點度假村&水療中心 | (1) | | 2018年11月30日 | | 加利福尼亞州聖地亞哥 | | 462 |
| 14. | 聖地亞哥觀瀾湖度假村 | (1) | | 2018年11月30日 | | 加利福尼亞州聖地亞哥 | | 357 |
| 15. | Solamar酒店 | | | 2018年11月30日 | | 加利福尼亞州聖地亞哥 | | 235 |
| 16. | 聖地亞哥威斯汀煤氣燈小區 | | | April 6, 2011 | | 加利福尼亞州聖地亞哥 | | 450 |
| 17. | Estancia La Jolla酒店和水療中心 | (1) (4) | | 2021年12月1日 | | 加利福尼亞州拉荷亞 | | 210 |
| 18. | Argonaut酒店 | (1) | | 2011年2月16日 | | 加州舊金山 | | 252 |
| 19. | 舊金山海港法院酒店 | (1) | | 2018年11月30日 | | 加州舊金山 | | 131 |
| 20. | 斯佩羅酒店 | | | 2018年11月30日 | | 加州舊金山 | | 236 |
| 21. | 維塔萊酒店 | (1) | | 2018年11月30日 | | 加州舊金山 | | 200 |
| 22. | 舊金山澤洛斯酒店 | (1) | | 2012年10月25日 | | 加州舊金山 | | 202 |
| 23. | 西風酒店漁人碼頭 | (1) | | 2013年12月9日 | | 加州舊金山 | | 361 |
| 24. | 舊金山齊柏林飛艇酒店 | (1) | | May 22, 2014 | | 加州舊金山 | | 196 |
| 25. | 舊金山澤塔酒店 | | | April 4, 2012 | | 加州舊金山 | | 116 |
| 26. | 佐伊漁人碼頭酒店 | | | June 11, 2015 | | 加州舊金山 | | 221 |
| 27. | 舊金山的Marker酒店 | | | 2018年11月30日 | | 加州舊金山 | | 208 |
| 28. | Chaminade Resort&Spa | | | 2018年11月30日 | | 加利福尼亞州聖克魯斯 | | 156 |
| 29. | 喬治飯店 | | | 2018年11月30日 | | 華盛頓特區 | | 139 |
| 30. | 華盛頓特區摩納哥酒店 | (1) | | 2010年9月9日 | | 華盛頓特區 | | 184 |
| 31. | 華盛頓特區澤納酒店 | | | 2018年11月30日 | | 華盛頓特區 | | 191 |
| 32. | 華盛頓特區總督 | | | 2018年11月30日 | | 華盛頓特區 | | 178 |
| 33. | 最南端的海灘度假村 | (2) | | 2018年11月30日 | | 佛羅裏達州基韋斯特 | | 293 |
| 34. | 馬克基韋斯特海港度假村(Marker Key West Harbor Resort) | | | 2018年11月30日 | | 佛羅裏達州基韋斯特 | | 96 |
| 35. | 酒店柱廊珊瑚山牆，簽名收藏 | | | 2014年11月12日 | | 佛羅裏達州邁阿密 | | 157 |
| 36. | 瑪格麗塔維爾好萊塢海灘度假村 | (1) (4) | | 2021年9月23日 | | 佛羅裏達州好萊塢 | | 369 |
| 37. | LaPlaya海灘度假村及俱樂部 | | | May 21, 2015 | | 佛羅裏達州那不勒斯 | | 189 |
| 38. | 哲基爾島俱樂部度假村 | (1) | | July 22, 2021 | | 佐治亞州哲基爾島 | | 200 |
| 39. | 芝加哥市中心酒店，簽名收藏 | | | 2018年11月30日 | | 伊利諾伊州芝加哥 | | 354 |
| 40. | 芝加哥威斯汀密歇根大道 | | | 2018年11月30日 | | 伊利諾伊州芝加哥 | | 752 |
| 41. | 波士頓凱悦酒店 | (1) | | 2018年11月30日 | | 馬薩諸塞州波士頓 | | 270 |
| 42. | 波士頓共用裏維爾酒店(Revere Hotel Boston Common) | | | 2014年12月18日 | | 馬薩諸塞州波士頓 | | 356 |
| 43. | 波士頓豪華收藏酒店The Liberty | (1) (3) | | 2018年11月30日 | | 馬薩諸塞州波士頓 | | 298 |
| 44. | 威斯汀·科普利廣場(Westin Copley Place)，波士頓 | (1) | | 2018年11月30日 | | 馬薩諸塞州波士頓 | | 803 |
| 45. | 波士頓西部 | | | June 8, 2011 | | 馬薩諸塞州波士頓 | | 238 |
| 46. | 波特蘭復古酒店 | | | July 9, 2012 | | 波特蘭，或 | | 117 |
| 47. | 希斯曼酒店 | | | 2018年11月30日 | | 波特蘭，或 | | 151 |
| 48. | Zags酒店 | | | 2013年8月28日 | | 波特蘭，或 | | 174 |
| 49. | 波特蘭豪華收藏酒店The Nines | | | July 17, 2014 | | 波特蘭，或 | | 331 |
| 50. | 利滕豪斯廣場的費城索菲特酒店 | | | 2010年12月3日 | | 賓夕法尼亞州費城 | | 306 |
| 51. | 西雅圖摩納哥酒店 | | | April 7, 2011 | | 華盛頓州西雅圖 | | 189 |
| 52. | 西雅圖復古酒店 | | | July 9, 2012 | | 華盛頓州西雅圖 | | 125 |
| 53. | 斯卡馬尼亞小屋 | | | 2010年11月3日 | | 華盛頓州史蒂文森 | | 260 |
| 客房總數 | | | | | | | 13,247 |
______________________
(1) 本物業受長期地面、空中權利或酒店租賃的約束。
(2) 這處物業的餐廳設施以土地租約為準。.
(3) 我們擁有這處房產99.99%的控股權。
(4) 這處房產有抵押債務。
酒店經理與酒店管理協議
我們與Access Hotels and Resorts，AccorHotels，Benchmark Hotels and Resorts，Davidson Hotitality Group，Hei Hotels and Resorts，Highgate，Hyatt，Kimpton Hotels and Restaurants，Marriott International，Noble House Hotels&Resorts，Provenance Hotels，Sage Hotitality，SBE Hotel Group，SH Hotels&Resorts，Springboard Hoitality和Viceroy簽訂了酒店管理協議
我們的管理協議一般有以下條款描述：
•基地管理費。我們的管理協議一般規定支付適用酒店收入的1%至4%或協議中確定的固定金額的基本管理費。
•獎勵管理及其他費用。我們的一些管理協議規定支付激勵性管理費。一般來説，獎勵管理費佔淨營業收入的10%至20%，高於指定的項目成本回報率，或佔淨營業收入的百分比，高於各種淨營業收入門檻。我們的一些管理協議規定，獎勵費用為收入的1%或淨營業收入超過門檻的金額，兩者以較低者為準。我們的一些管理協議最高獎勵費用為收入的2.5%。
•條款。我們的管理協議的期限從1年到22年不等(不包括續簽)，以及1年到52年(包括續簽)。
•終止的能力。我們的大部分管理協議可以由我們在支付解約費後隨意終止，有些可以在出售物業時終止。大多數協議還為我們提供了基於未能達到規定的運營績效閾值而終止的能力。解約費從零到最多是年度基本管理費和獎勵管理費的6倍不等，具體取決於協議和終止的原因。
•運營服務部。每位經理擁有監督、指導和控制酒店日常運營和管理的專有權力，包括確定所有房價、處理預訂、採購庫存、供應和服務、僱用和解僱員工和獨立承包商，以及為酒店準備公關、宣傳和營銷計劃。
•行政監督和管理服務。每位經理監督酒店的所有管理人員和其他員工，審查酒店的運營和維護，準備報告、預算和預測，併為酒店提供其他行政和會計支持服務。根據某些管理協議，我們有權批准聘用酒店的某些關鍵管理人員。
•連鎖服務。我們與主要酒店特許經營商簽訂的管理協議規定，管理人員必須提供連鎖服務，而這些服務一般會提供給其他由這類經營者管理的酒店。例如，這類服務可包括：計算機系統和預訂服務的開發和操作；管理和行政服務；營銷和銷售服務；人力資源培訓服務；以及在國家、區域或集團一級不時更有效率地提供的其他服務。
•營運資金。我們的管理協議通常要求我們維持酒店的營運資金，併為亞麻布和其他類似物品等用品的費用提供資金。如果酒店運營的資金不足以滿足酒店的財務需求，我們也有責任提供資金來滿足酒店運營的現金需求。
•傢俱、固定裝置和設備更換。我們被要求對酒店進行投資，並提供酒店運營所需的所有傢俱、固定裝置和設備(包括資助任何必要的傢俱、固定裝置和設備更換)。我們的管理協議一般規定，經理們每年都會準備一份清單，列出下一年要購置的傢俱、固定裝置和設備，以及要進行的某些例行基本建設維修，並估計我們審查和批准所需的資金。為了資助傢俱、固定裝置和設備更換，每個酒店毛收入的特定百分比(通常為4.0%)要麼由經理存入我們的資金，要麼從物業的現金流中存入第三方託管賬户，或由我們作為所有者持有。
•建築物改建、改善和 續訂。我們的管理協議一般要求管理人員每年為酒店的結構、機械、電氣、暖氣、通風、空調、管道和垂直運輸部分的主要基本建設維修、改建、改善、更新和更換所需的開支編制一份預算。除上述規定外，管理協議一般規定，管理人員可按法律或規例的規定，或在管理人員合理判斷下，建議對酒店作出更改、改動及改善，以保持酒店處於安全、具競爭力及有效率的經營狀況。
•出售一家酒店。我們的某些管理協議限制了我們出售、租賃或以其他方式轉讓酒店的能力，除非受讓人承擔了相關的管理協議並滿足其他特定條件。
特許經營和分許可協議
我們對我們的某些酒店有特許經營和轉授許可證協議。根據這些協議，我們根據客房總收入的一定比例支付特許經營費或分許可費，以及營銷和預訂服務的某些其他費用。客房收入的特許經營費或轉授許可費約佔客房總收入的1%至5%。其中一些協議為我們提供了終止權。兩間酒店的合約有效期如下：
| | | | | | | | |
| 屬性 | | 到期日 |
| 聖地亞哥灣市中心大使館套房 | | 2028年1月 |
| 瑪格麗塔維爾好萊塢海灘度假村 | | 2028年7月 |
| Le Méridien Delfina Santa Monica | | 2033年9月 |
| 波特蘭豪華收藏酒店The Nines | | 2033年10月 |
| 芝加哥市中心酒店，簽名收藏 | | 2034年2月 |
| 波士頓豪華收藏酒店The Liberty | | 2036年1月 |
| 酒店柱廊珊瑚山牆，簽名收藏 | | 2039年4月 |
| 聖地亞哥希爾頓煤氣燈小區 | | 2041年6月 |
| 天堂點度假村&水療中心 | | 酒店更名為瑪格麗塔維爾酒店15週年 |
| Solamar酒店 | | 酒店更名為瑪格麗塔維爾酒店15週年 |
第3項法律訴訟
我們酒店的經營性質使酒店和我們在正常的業務過程中面臨索賠和訴訟的風險。我們目前沒有受到任何重大訴訟，據我們所知，我們也沒有受到任何訴訟的威脅，但因疏忽而提起的例行訴訟或正常業務過程中出現的其他索賠和行政訴訟除外，其中一些訴訟預計將由責任保險承保，所有這些訴訟合計預計不會對我們的流動性、經營業績或我們的財務狀況產生重大不利影響。
第四項礦山安全信息披露
不適用。
第二部分
第五項註冊人普通股市場、相關股東事項及發行人購買股權證券。
市場信息
我們的普通股於2009年12月9日開始在紐約證券交易所交易，代碼為“PEB”。
股東信息
2022年2月18日，共有84名普通股持有者登記在冊。然而，由於我們的普通股絕大多數由經紀商和其他機構代表股東持有，我們相信我們普通股的實益持有者比記錄持有者多得多。
下圖提供了2016年12月31日我們普通股的累計總回報率與2021年12月31日紐約證券交易所每股收盤價的比較，以及同期羅素2000指數(羅素2000)和富時NAREIT股權REITs指數(FTSE NAREIT Equity REITs)的累計總回報率。總回報率是假設2016年12月31日投資100美元，並將所有股息再投資於(I)我們的普通股，(Ii)羅素2000和(Iii)富時NAREIT股權REITs。總報酬值不包括期內宣佈但未支付的任何股息。
上圖所示的實際回報如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的初始投資額， |
| 名字 | 2016 | | 2017 | | 2018 | | 2019 | | 2020 | | 2021 |
| Pebblebrook酒店信託基金 | $ | 100.00 | | | $ | 130.72 | | | $ | 103.92 | | | $ | 103.81 | | | $ | 73.02 | | | $ | 87.03 | |
| 羅素2000 | $ | 100.00 | | | $ | 114.63 | | | $ | 101.99 | | | $ | 127.98 | | | $ | 153.49 | | | $ | 176.18 | |
| 富時NAREIT股權REITs | $ | 100.00 | | | $ | 108.67 | | | $ | 104.25 | | | $ | 134.12 | | | $ | 127.31 | | | $ | 179.85 | |
分配
分配到我們當前和累積的收益和聯邦所得税利潤的範圍內，一般將作為普通收入向股東徵税。超過當期和累計收益和利潤的分配一般將被視為股東在其股票基礎上的免税減少，在此範圍內，此後將被視為應税資本利得。被視為減少股東股份基數的分配將增加出售股份時確認的收益或減少損失。
本公司的分派聲明由本公司董事會全權決定，並取決於本公司酒店的實際現金流、財務狀況、資本支出要求、守則REIT條款下的年度分派要求以及本公司董事會認為相關的其他因素。
根據管理我們未償債務的協議條款(由於新冠肺炎疫情對我們業務的不利財務影響而修訂)，我們目前被禁止在普通股上進行每股0.01美元以上的分配，除非出於美國聯邦所得税的目的，有必要保持我們作為房地產投資信託基金的地位。
根據股權補償計劃授權發行的證券
下表列出了截至2021年12月31日，根據我們的股權補償計劃，即我們的2009股權激勵計劃，經修訂和重述的授權發行的證券的信息。看見附註8，股份薪酬計劃，如欲瞭解有關2009年股權激勵計劃的更多信息，請參閲本年度報告(Form 10-K)第四部分第15項中包含的綜合財務報表。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 計劃類別 | | 在行使未償還期權、認股權證及權利時鬚髮行的證券數目 | | 未償還期權、權證和權利的加權平均行權價 | | 根據股權補償計劃剩餘可供未來發行的證券數量 |
證券持有人批准的股權補償計劃 | | — | | | — | | | 1,809,516 | |
| 未經證券持有人批准的股權補償計劃 | | — | | | — | | | — | |
| 總計 | | — | | | — | | | 1,809,516 | |
在截至2021年12月31日的年度內，我們的某些員工選擇讓我們從這些員工手中購買總計38,310股普通股，以支付根據股票獎勵協議授予的受限普通股歸屬時應繳納的税款。該公司購買這些股票的平均價格為每股18.80美元。
發行人購買股票證券
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | | 購買的股份總數 (1) | | 每股平均支付價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 | | 根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的近似美元價值(2) |
| 2021年10月1日-2021年10月31日 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | |
| 2021年11月1日-2021年11月30日 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | |
| 2021年12月1日-2021年12月31日 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | |
| 總計 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | 56,600,000 | |
______________________
(1) 本欄中的金額代表出售給本公司的普通股，作為在股權獎勵歸屬時應付的預扣税款的支付。
(2) 2016年2月22日，我們宣佈董事會批准了一項高達1.5億美元的已發行普通股回購計劃。根據這一計劃，我們可以在公開市場交易中不時回購普通股，也可以通過私下協議回購普通股。我們可以隨時暫停或中止本計劃。截至2021年12月31日，根據該計劃，仍有5660萬美元的普通股可供回購。管理我們現有債務的信貸協議禁止我們回購普通股，直到我們在2022年6月30日之前證明遵守了某些金融契約。
2017年7月27日，我們宣佈董事會批准了一項新的股票回購計劃，最高可回購我們已發行普通股的1.00億美元。根據這一計劃，我們可以在公開市場交易中不時回購普通股，也可以通過私下協議回購普通股。我們可以隨時暫停或中止本計劃。這項1.00億美元的股票回購計劃將在1.5億美元的股票回購計劃完成後開始。
第六項。[已保留]
第七項管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
以下討論和分析應與本報告其他部分包括的合併財務報表和相關附註一併閲讀。Pebblebrook Hotel Trust是馬裏蘭州的一家房地產投資信託基金，其運作是為了根據該準則有資格成為房地產投資信託基金(REIT)。幾乎所有的業務都是通過Pebblebrook Hotel，L.P.(我們的“運營夥伴”)進行的，Pebblebrook Hotel Trust是特拉華州的一家有限合夥企業，Pebblebrook Hotel Trust是其唯一的普通合夥人。在本報告中，除非上下文另有説明，否則我們使用術語“本公司”、“我們”或“我們的”來指代Pebblebrook Hotel Trust及其子公司。
概述
新冠肺炎和流動性動態
2020年3月，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒(新冠肺炎)成為全球大流行，該病毒在美國和世界範圍內傳播。由於這場流行病以及隨後的政府命令、衞生官員的建議、公司政策的變化和個人的反應，酒店需求大幅下降。作為迴應，我們實施了重大的成本控制，減薪，並在2020年暫停了我們47家酒店和度假村的運營。此外，為了改善流動性，我們通過發行可轉換票據和額外的優先股籌集資金，如下所述。隨着疫苗接種的增加和相應的政府限制和建議的取消，需求有所改善，我們逐漸重新開放了酒店和度假村。截至2021年12月31日，我們所有的酒店和度假村都開放了，除了維塔萊酒店(Hotel Vitale)，它將繼續暫停運營，直到翻新和重新定位完成，我們預計這將在2022年第二季度完成。
新冠肺炎疫情對我們整個2021年的運營和財務業績產生了重大負面影響。儘管與2020年相比，業績有所改善，但我們不能肯定地估計旅行需求何時會完全恢復。然而，我們預計2022年將進一步復甦。2021年的休閒旅遊超出了預期，特別是在我們温暖的天氣和度假酒店，我們預計這一趨勢將在2022年繼續下去。然而，商務旅行繼續大幅減少。
在2021年期間，我們修改了管理我們現有信貸安排、定期貸款安排和無擔保優先票據的協議，其中包括：
•在2022年第二季度之前放棄季度金融契約，在2023年第一季度末之前大幅減少限制性契約；
•延長或提供選項，讓我們延長超過10億美元的債務到期日，包括我們的循環信貸安排；
•提高價格，直到契約豁免期結束；以及
•在契約豁免期間，對股票回購、分紅、資本改善和酒店財產收購施加某些限制。
基於對我們信貸協議的修訂、上述行動以及對需求復甦的假設，我們相信我們有足夠的流動性來履行未來12個月的義務。有關我們流動性的進一步討論，請參閲流動性與資本資源包含在本年度報告的表格10-K的第II部分的第7項中。
在截至2021年12月31日的一年中，其他重大交易包括：
•2021年2月9日，我們以5.5%的面值溢價發行了2.5億美元的可轉換票據，這些票據最初是在2020年12月發行的。
•2021年4月1日，我們以1.576億美元的價格賣出了弗朗西斯·德雷克爵士(Sir Francis Drake)。
•2021年5月13日，我們通過發行9,200,000股6.375%的G系列累計可贖回優先股籌集了2.226億美元的淨收益。
•2021年6月10日，我們以1900萬美元的價格賣出了羅傑·紐約號(Roger New York)。
•2021年7月22日，我們以9400萬美元收購了傑基爾島俱樂部度假村的租賃權益。
•2021年7月27日，我們通過發行10,000,000股5.70%的H系列累計可贖回優先股籌集了2.421億美元的淨收益。
•2021年8月21日，我們贖回了所有已發行的6.375系列D系列累計可贖回優先股。
•2021年8月22日，我們贖回了所有已發行的6.50%C系列累計可贖回優先股。
•2021年9月9日，我們以8750萬美元的價格賣出了舊金山聯合廣場的佛羅倫薩別墅(Villa Florence San Francisco)。
•2021年9月23日，我們以2.7億美元收購了瑪格麗塔維爾好萊塢海灘度假村的租賃權益，其中包括承擔1.615億美元的抵押貸款。
•2021年10月20日，我們以2000萬美元收購了Avalon Bed&Breakfast和Duval Gardens，這兩處物業合併為我們最南端的海灘度假村。
•2021年12月1日，我們以1.08億美元收購了Estancia La Jolla Hotel&Spa的租賃權益，其中包括承擔6170萬美元的抵押貸款。
•我們償還了4.319億美元的債務，其中包括3.419億美元的定期貸款，5000萬美元的優先無擔保票據和4000萬美元的優先無擔保信貸安排。
雖然我們不經營酒店物業，但我們的資產管理團隊和執行管理團隊都監控酒店經理並與他們合作，就酒店運營的各個方面提供建議和建議，包括酒店定位和重新定位、收入和費用管理、運營分析、物理設計、翻新和資本改善、客人體驗和整體戰略方向。通過這些努力，我們尋求提高物業效率，降低成本，最大限度地增加收入，並提高物業運營利潤率，我們預計這將提高我們股東的回報。
財務狀況和經營業績的主要指標
我們通過評估財務和非財務指標來衡量酒店的經營結果和經營業績，如每間可用客房的客房收入(RevPAR)；每間可用客房的總收入(Total RevPAR)；平均每日房價(ADR)；入住率(“入住率”)；運營資金(“FFO”)；扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益(EBITDA)；以及房地產的EBITDA(“EBITDA”)。回覆")。我們通過與預算、前期和競爭對手物業的比較來評估單個酒店和整個公司的業績。ADR、入住率和RevPAR可能會受到宏觀經濟因素以及區域和地方經濟和事件的影響。看見非GAAP財務指標有關FFO、EBITDA和EBIDTA的進一步討論回覆.
酒店營運統計數字
下表代表了我們酒店在截至2021年和2020年12月31日的年度內的主要同業酒店運營統計數據：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至12月31日的年度， |
| | | | | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | | |
| 同物業佔有率 | | | | | | 40.4 | % | | 26.5 | % |
| 同財產ADR | | | | | | $ | 257.86 | | | $ | 233.25 | |
| 同房產RevPAR | | | | | | $ | 104.12 | | | $ | 61.72 | |
| 同一房產合計RevPAR | | | | | | $ | 157.69 | | | $ | 95.15 | |
雖然我們許多酒店從2020年3月開始暫時停業，但以上酒店經營統計表包括截至2021年12月31日所有酒店的信息，但下列酒店除外：Zena Washington DC酒店2021年第一季度和第二季度，因為它在2020年第一季度和第二季度因裝修而關閉；Hotel Vitale酒店，2021年第三季度和第四季度，因為它在2021年第三季度和第四季度因翻新而關閉；傑基爾島俱樂部度假村，2021年第一季度和第二季度。最南端海灘度假村在2021年和2020年第一季度、第二季度和第三季度收購Avalon Bed&Breakfast和Duval Gardens後增加了31間客房；Estancia La Jolla Hotel&Spa在2021年和2020年全年增加了客房。上表還包括弗朗西斯·德雷克爵士(Sir Francis Drake)和羅傑·紐約(Roger New York)2021年第一季度和2020年第一季度和2020年的信息，以及聯合廣場上的佛羅倫薩別墅(Villa Florence San Francisco)2021年第一季度和2020年第二季度的信息。
經營成果
本部分包括將2021年的某些財務信息與2020年的相同信息進行比較。2020年財務信息與2019年相同信息的同比比較包含在我們於2021年2月23日提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K的第二部分第7項中。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們擁有53處全資物業和租賃權益。在這些期間擁有的所有物業都已計入我們自收購之日起或直至處置之日起的各個時期的經營業績。根據物業的收購或處置時間，某些物業的經營結果是不可比較的。以下所列物業以下統稱為截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的“不可比較物業”。所有其他屬性統稱為“可比較屬性”：
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| 屬性 | | 位置 | | 處置日期 | | |
| 亞特蘭大洲際鹿頭堡 | | 佐治亞州巴克黑德 | | March 6, 2020 | | |
| 索菲特華盛頓特區拉斐特廣場酒店 | | 華盛頓特區。 | | March 6, 2020 | | |
| 納什維爾聯合車站酒店，簽名收藏 | | 田納西州納什維爾 | | July 29, 2020 | | |
| 弗朗西斯·德雷克爵士 | | 加州舊金山 | | April 1, 2021 | | |
| 羅傑·紐約 | | 紐約州紐約市 | | June 10, 2021 | | |
| 聯合廣場上的舊金山佛羅倫薩別墅 | | 加州舊金山 | | 2021年9月9日 | | |
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| 屬性 | | 位置 | | 收購日期 | | |
| 哲基爾島俱樂部度假村 | | 佐治亞州哲基爾島 | | July 22, 2021 | | |
| 瑪格麗塔維爾好萊塢海灘度假村 | | 佛羅裏達州好萊塢 | | 2021年9月23日 | | |
| Estancia La Jolla酒店和水療中心 | | 加利福尼亞州拉荷亞 | | 2021年12月1日 | | |
截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度比較
收入-總收入增加了2.902億美元，其中290萬美元是由於不可比物業，其餘的增長是由於2021年全年休閒旅遊反彈和放鬆政府限制導致需求增加的可比物業。
酒店運營費用-酒店總運營費用增加了1.172億美元，主要原因是可比酒店恢復運營和需求回升。
房地產税，個人財產税，財產保險和地租-房地產税、個人財產税、財產保險和地租減少了270萬美元，主要是由於上訴成功導致財產税下降。租金百分比的土地租約地租增加，以及購買三個受土地租約規限的物業，部分抵銷了減幅。
一般事務和行政事務-一般和行政費用包括員工補償費用、法律和專業費用、保險和其他費用。一般及行政開支減少700萬美元，主要原因是與2020年取消留任LTIP單位獎勵和基於時間的服務條件獎勵相關的基於股份的薪酬成本減少。
交易成本-2020年發生的交易成本是與Lasalle合併相關的額外轉讓税的結果。2021年期間發生的交易成本無關緊要。
減值損失-我們確認2021年與一家酒店相關的減值虧損為1490萬美元，2020年與兩家酒店和一家酒店的零售部分相關的減值虧損為7,460萬美元。
(收益)出售酒店財產的損失-我們確認，2021年的銷售淨收益為6470萬美元，主要是由於出售弗朗西斯·德雷克爵士(Sir Francis Drake)，2020年的銷售淨收益為1.174億美元，主要是由於出售亞特蘭大洲際酒店(InterContinental Buckhead Atlanta)。
其他營運開支-其他運營費用減少了250萬美元，這主要是由於開業前、酒店管理過渡和特許經營税費的減少。
利息支出-利息支出減少750萬美元，主要是由於借款減少，因為某些定期貸款、優先無擔保票據和我們優先無擔保信貸安排下的金額在2021年得到償還。這部分被可轉換優先票據利息增加以及由於2021年部分償還某些定期貸款而攤銷和註銷遞延融資費用所抵消。
所得税(費用)福利-所得税(費用)福利在2020年的收益為370萬美元，這主要是由於2020年確認的遞延税項資產是應税房地產投資信託基金子公司的估計虧損。2021年，由於未來使用遞延税項資產的不確定性，我們確認了一項估值撥備，用於抵消當年應税REIT子公司的虧損。
分配給優先股股東-由於G系列和H系列累計可贖回優先股分別於2021年5月和2021年7月發行，對優先股東的分配增加。這部分被2021年8月C系列和D系列累計可贖回優先股的贖回所抵消。
贖回優先股的發行成本-由於C系列和D系列累計可贖回優先股在2021年8月贖回，贖回優先股的發行成本增加。這些成本計入普通股股東應佔淨收益(虧損)的確定。
非GAAP財務指標
非GAAP財務衡量標準是對我們歷史或未來財務表現的衡量標準，不同於根據美國GAAP計算和呈報的衡量標準。我們報告FFO、EBITDA和EBITDA回覆，這是我們認為對投資者有用的非GAAP財務指標，作為衡量我們經營業績的關鍵指標。
我們根據NAREIT(前身為全國房地產投資信託協會)制定的標準計算FFO，NAREIT將FFO定義為淨收入(根據美國公認會計準則計算)，不包括房地產相關折舊和攤銷、房地產銷售收益(虧損)、房地產資產減值(包括房地產相關合資企業減值)、會計原則變化的累積影響以及未合併合夥企業和合資企業的調整。房地產資產的歷史成本會計隱含地假設房地產資產的價值隨着時間的推移而可預測地遞減。由於房地產價值在歷史上是隨着市場狀況而上升或下降的，因此大多數行業投資者認為，僅憑歷史成本會計公佈房地產公司的經營業績是不夠的。剔除房地產相關折舊和攤銷(包括我們在合資企業中的份額折舊和攤銷)、房地產銷售收益(虧損)和房地產資產減值(包括房地產相關合資企業的減值)的影響後，我們相信FFO為投資者提供了一個有用的財務指標來評估我們的經營業績，所有這些都是基於歷史成本會計，在評估當前業績方面可能沒有那麼重要。
下表對截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度普通股和單位持有人可獲得的淨收益(虧損)與FFO和FFO進行了核對(以千為單位)：
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| | | | | | | | | 截至12月31日的年度， |
| | | | | | | | | | | | | | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | | | | $ | (186,372) | | | $ | (392,593) | | | $ | 115,725 | |
| 調整： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 房地產折舊及攤銷 | | | | | | | | | | | | | | 223,813 | | | 224,124 | | | 234,591 | |
| 酒店物業銷售損失(收益) | | | | | | | | | | | | | | (64,729) | | | (117,401) | | | (2,819) | |
| 減值損失 | | | | | | | | | | | | | | 14,856 | | | 74,556 | | | — | |
| FFO | | | | | | | | | | | | | | $ | (12,432) | | | $ | (211,314) | | | $ | 347,497 | |
| 分配給優先股股東 | | | | | | | | | | | | | | (42,105) | | | (32,556) | | | (32,556) | |
| 贖回優先股發行成本 | | | | | | | | | | | | | | (8,055) | | | — | | | — | |
| 普通股和單位持有人可獲得FFO | | | | | | | | | | | | | | $ | (62,592) | | | $ | (243,870) | | | $ | 314,941 | |
EBITDA被定義為扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益。NAREIT發佈的《房地產息税折舊及攤銷前利潤》白皮書對EBITDA進行了定義回覆除利息開支、所得税、折舊及攤銷外，淨收益或虧損(根據美國公認會計原則計算)、處置折舊財產的損益(包括控制權變更的損益)、折舊財產的減值減值以及未合併聯屬公司的投資因聯營公司的折舊財產價值下降而減值，以及在對我們與未合併聯屬公司相關的部分項目進行可比調整後的淨收益或虧損。我們認為EBITDA和EBITDA回覆為投資者提供有用的財務指標來評估我們的經營業績，不包括我們的資本結構(主要是利息支出)和我們的資產基礎(主要是折舊和攤銷)的影響。
下表對淨收益(虧損)與EBITDA和EBITDA進行了核對回覆截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度(單位：千)：
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| | | | | | | | 截至12月31日的年度， |
| | | | | | | | | | | | | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 淨收益(虧損) | | | | | | | | | | | | | $ | (186,372) | | | $ | (392,593) | | | $ | 115,725 | |
| 調整： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 利息支出 | | | | | | | | | | | | | 96,633 | | | 104,098 | | | 108,474 | |
| 所得税費用(福利) | | | | | | | | | | | | | 61 | | | (3,697) | | | 5,172 | |
| 折舊及攤銷 | | | | | | | | | | | | | 224,251 | | | 224,560 | | | 234,880 | |
| EBITDA | | | | | | | | | | | | | $ | 134,573 | | | $ | (67,632) | | | $ | 464,251 | |
| 酒店物業銷售損失(收益) | | | | | | | | | | | | | (64,729) | | | (117,401) | | | (2,819) | |
| 減值損失 | | | | | | | | | | | | | 14,856 | | | 74,556 | | | — | |
EBITDA回覆 | | | | | | | | | | | | | $ | 84,700 | | | $ | (110,477) | | | $ | 461,432 | |
FFO、EBITDA和EBITDA回覆不代表由美國GAAP確定的經營活動產生的現金，不應被視為美國GAAP淨收入(虧損)的替代品，作為我們財務業績的指標，或美國GAAP經營活動現金流的替代，作為流動性的衡量標準。此外，FFO、EBITDA和EBITDA回覆不顯示可用於滿足現金需求的資金，包括分配現金的能力。
關鍵會計政策
我們認為這些政策至關重要，因為它們需要對本質上不確定的事項進行估計，涉及各種假設，需要重大的管理層判斷，而且它們對於理解和評估我們報告的財務業績非常重要。這些判斷影響我們在財務報表日期報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和費用。應用不同的估計或假設可能會導致我們財務報表中報告的金額大不相同。
酒店物業投資
評估和判斷是確定我們收購的酒店物業的公允價值所必需的。於收購企業或酒店物業時，吾等計量及確認所收購土地、土地改善、樓宇、傢俱、固定裝置及設備、可識別無形資產或負債、其他資產及承擔負債的公允價值。可識別無形資產或負債通常產生於與交易相關的合同安排，包括高於或低於收購日估計市場協議的條款。我們綜合運用市場法、成本法和收益法確定所有資產和承擔負債的收購日期公允價值。這些估值方法基於公允價值體系中重要的2級和3級投入，例如對未來收入增長、資本化率、貼現率、資本支出和現金流預測(包括酒店收入和淨營業收入)的估計。對未來現金流的估計基於許多因素，包括歷史經營業績、已知和預期的趨勢以及市場和經濟狀況。將交易成本計入被視為企業合併的收購，並將其資本化用於資產收購。
損傷
當事件或環境變化顯示酒店物業的賬面價值可能無法收回時，我們會審查我們對酒店物業的投資以計提減值。可能導致審查的事件或情況包括，但不限於，當酒店物業在運營中遭遇當前或預計虧損時，當酒店物業很可能在其使用壽命結束之前出售時，由於國家或地方經濟狀況下降和/或酒店所在市場的新酒店建設而導致的酒店住宿需求的不利變化。當這種情況存在時，我們進行分析，以確定來自運營的估計未貼現未來現金流和最終處置酒店的收益是否超過其賬面價值。如果估計未貼現的未來現金流量少於資產的賬面價值，則記錄將賬面金額減少至相關酒店的估計公平市價的調整，並確認減值虧損。在評估酒店資產減值時，我們做出了許多假設和估計，包括運營和最終處置的預計現金流、預期使用年限和持有期、未來所需的資本支出和公允價值，包括資本化率、折扣率和可比售價。我們將在情況變化時調整我們對酒店物業剩餘使用年限的假設，例如即將到期的土地租約，或酒店物業很可能會在其先前預期的使用年限之前出售。
新會計公告
看見附註2，重要會計政策摘要，在本年度報告(Form 10-K)第四部分第15項中包含的合併財務報表中，有必要對最近發佈的可能影響我們的會計聲明進行説明。
流動性與資本資源
我們的主要流動資金來源是我們業務提供的現金、我們信貸安排下的借款、股票和債券發行的淨收益以及物業銷售的淨收益。 我們短期內的主要現金需求(即2023年1月1日之前需要現金的需求)將是為物業租賃義務、債務利息和流動本金、資本改善、普通股和優先股股息以及物業運營的營運資金提供資金。 我們相信，截至2021年12月31日，我們的現金和現金等價物、受限現金以及高級無擔保循環信貸安排的可用金額(截至2021年12月31日總計7.301億美元)，加上持續運營產生的現金，將足以滿足我們的短期現金需求。截至2021年12月31日，我們沒有表外安排。
為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格，我們必須向股東支付至少90%的應納税所得額的股息。 由於這一要求，我們不能依賴留存收益為酒店物業收購、再開發和償還長期債務等長期流動性要求提供資金。因此，我們預計將繼續通過股票和債券發行籌集資金，為我們的增長提供資金。
有關新冠肺炎對我們流動性影響的討論，請參見概述.
我們的重要現金需求包括以下合同義務和其他義務。
債務
我們的未償債務包括浮動和固定利率無擔保定期貸款、可轉換優先票據、優先無擔保票據和不同期限的抵押貸款。截至2021年12月31日，我們的總債務面值總計25億美元，總結如下。
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| 2021年12月31日 |
| (單位：千) |
| 循環信貸安排 | $ | — | |
| 定期貸款 | 1,433,068 | |
| 可轉換優先票據 | 750,000 | |
| 高級無擔保票據 | 50,000 | |
| 按揭貸款 | 222,873 | |
| 按面值計算的總債務 | $ | 2,455,941 | |
有關我們債務構成的進一步討論，請參見注5： 債務，我們的合併財務報表包括在本年度報告的第四部分，第15項的Form 10-K中。
我們可以選擇通過支付延期費用來延長我們目前的某些債務到期日。假設我們行使債務協議中所有可用的延期選擇權，我們預計，截至2021年12月31日，與我們未償還債務相關的未來本金和利息到到期時將為27億美元，其中1.368億美元在2023年1月1日之前支付。我們打算用可用現金支付到期金額，在我們的循環信貸安排下借款，或用長期債務進行再融資。
2021年2月和2021年12月，我們修訂了管理我們現有信貸安排、定期貸款安排和優先票據的協議，其中包括，在2022年第二季度之前免除金融契約(到2023年第一季度末，契約的限制性大大降低)，延長某些債務到期日，並擴大利差。有關這些修訂的進一步討論，請參見附註5，債務，我們的合併財務報表包括在本年度報告的第四部分，第15項的Form 10-K中。
我們遵守由我們現有的信貸安排、定期貸款和優先票據安排管轄的所有契約。
我們的抵押貸款包含關於違約事件的慣例條款，以及慣例現金管理、現金陷阱和鎖箱條款。如果酒店的業績低於一定的門檻，就會觸發現金陷阱條款。一旦被觸發，酒店產生的所有現金流都會直接存入鎖箱賬户，然後被掃入現金管理賬户，以便我們的貸款人受益。
與Margaritaville好萊塢海灘度假村和Estancia La Jolla Hotel&Spa相關的抵押貸款在我們收購這些酒店物業之前都觸發了現金陷阱撥備，因此來自酒店運營的現金由貸款人在現金管理賬户中持有，並在我們的合併資產負債表中反映為限制性現金。一旦酒店達到終止現金陷阱或還清貸款的盈利水平，現金將從鎖箱中釋放出來。這些貸款可能在相當長的一段時間內仍受現金陷阱條款的約束，這可能會限制我們的流動性和支付股息或減少債務餘額的能力。 我們預計，我們將在2022年超過退出這些協議的現金陷阱條款所需的門檻。
酒店、地面和融資租賃義務
我們的物業受酒店、地面或融資租賃的約束，如中所述注11, 承諾和或有事項在本年度報告(Form 10-K)第四部分第15項所載的綜合財務報表中，我們可能要求支付最低固定租金、基於超過某些門檻的收入的百分比的租金支付或等於最低固定租金或百分比租金中較大者的租金支付。最低固定租金可按年按消費物價指數的升幅調整，並可按最低及最高加幅調整。
截至2021年12月31日，與我們酒店、地面和融資租賃相關的未來固定最低付款總額為18億美元，其中2040萬美元在未來12個月內支付。
購買承諾
截至2021年12月31日，我們有730萬美元的未償還購買承諾，所有這些承諾都將在未來12個月內支付。這些採購承諾代表未完成的採購訂單和合同，這些訂單和合同已在我們酒店的資本和翻新項目中執行。看見資本投資討論計劃中的資本投資。
優先股息
我們預計在未來12個月內和未來幾年內，在贖回這些股票之前，我們將向E系列、F系列、G系列和H系列已發行的累積可贖回優先股支付總計約4540萬美元的年度股息。有關我們優先股的進一步討論，請參見附註7，公平，我們的合併財務報表包括在本年度報告的第四部分，第15項的Form 10-K中。
現金的來源和用途
我們的主要現金來源是運營現金，利用我們的信貸安排，股票和債券發行的淨收益，以及房地產銷售的淨收益。我們現金的主要用途是收購資產、償還債務、贖回股權證券、資本投資、運營成本、公司費用和股息。
經營活動。截至2021年12月31日的年度，我們由經營活動提供(用於)的淨現金為7,080萬美元，截至2020年12月31日的年度，淨現金為(201.8)萬美元。我們由經營活動提供或(用於)經營活動的淨現金的波動主要是酒店收入、經營現金需求和公司費用變化的結果。與2020年相比，2021年運營提供(用於)的現金增加這是由於我們的酒店恢復運營，因為我們在2020年暫停了47家酒店和度假村的運營。
投資活動。截至2021年12月31日的年度，我們由投資活動提供(用於)的淨現金為8160萬美元，截至2020年12月31日的年度為2.501億美元。由投資活動提供或(用於)投資活動的淨現金的波動主要是收購和處置活動以及資本改善和物業增加的結果。
•在截至2021年12月31日的一年中，我們投資了8380萬美元來改善我們的酒店物業，從出售三個酒店物業中獲得了2.559億美元，並使用2.535億美元的現金購買了三個酒店物業。
•在截至2020年12月31日的一年中，我們投資1.25億美元改善酒店物業，並從三家酒店物業的銷售中獲得3.751億美元。
融資活動。在截至2021年12月31日的一年中，我們通過融資活動提供(用於)的淨現金為3330萬美元，在截至2020年12月31日的一年中為3110萬美元。由融資活動提供或(用於)融資活動的淨現金的波動主要是由於我們發行和回購債務和股本證券，以及就我們的優先股和普通股支付的分配。
•在截至2021年12月31日的年度內，我們從發行G系列和H系列優先股中獲得了4.8億美元的總收益，這部分被支付的發行成本1,590萬美元所抵消；從發行可轉換票據和其他債務中獲得了2.686億美元的收益；償還了3.922億美元的其他債務和4,000萬美元的循環信貸安排借款；用2.5億美元贖回了我們所有的C系列和D系列優先股；支付了4470萬美元的優先和普通股分配；購買了2470萬美元的優先股和普通股；購買了2470萬美元的優先股和普通股；購買了2470萬美元的優先股和普通股
•在截至2020年12月31日的年度內，我們在循環信貸安排項下借款7.601億美元和其他債務5.13億美元；償還了8.851億美元的循環信貸安排借款和2.13億美元的其他債務；支付了8,650萬美元的優先和普通股分配；購買了3,830萬美元的上限看漲交易；支付了1,640萬美元的融資費用。
資本投資
我們按照適用的法律法規、特許經營商標準(如果適用)以及我們管理協議中商定的要求，維持並打算繼續保持我們所有酒店的良好維修和狀況。日常資本投資將由酒店管理公司管理。然而，我們保留資本投資的審批權，作為年度預算過程的一部分，並不時另有要求。
由於我們決定升級部分酒店，如客房、會議室和餐廳，我們的某些酒店可能會進行翻新，以便在我們的市場上更好地與其他酒店競爭。此外，在我們收購酒店物業後，特許經營商或品牌經理(如果有的話)通常會要求我們完成物業改善計劃(“PIP”)，以使酒店物業達到特許經營商或品牌的標準。一般來説，我們希望用可用現金、受限現金、我們信貸安排下的借款或新債或新股發行的收益來資助翻新和改善。
在截至2021年12月31日的一年中，我們在資本投資上投資了8380萬美元，用於重新定位和改善我們的物業，主要是維塔萊酒店、最南端的海灘度假村和L‘Auberge Del March的翻新。
根據市場狀況，在某些情況下還需得到政府部門的批准，我們預計2022年將在資本投資上額外投資1億至1.2億美元，其中包括正常的酒店資本整修、投資項目回報和重大資本項目。
2022年，我們打算完成或開工以下基建項目：
•4000萬美元將天堂點度假村和温泉重新開發為天堂點，這是聖地亞哥的瑪格麗塔維爾島度假村，將在政府當局批准後開始；
•耗資2,800萬美元將維塔萊酒店(Hotel Vitale)改造成舊金山1號酒店(1 Hotel San Francisco)，該項目於2021年開工，預計將於2022年第二季度重新開業；
•價值2,000萬至2,200萬美元的聖地亞哥希爾頓氣燈小區翻修工程，將於2022年動工，預計2023年第一季度完工；
•耗資2000萬至2200萬美元翻修傑基爾島俱樂部度假村，將於2022年開工，預計2023年第三季度完工；
•耗資2,000萬美元將Solamar酒店重新開發為聖地亞哥Margaritaville酒店的氣燈小區，該項目將於2022年動工，預計於2023年第一季度完工；以及
•耗資1800萬至2100萬美元翻修Estancia La Jolla Hotel&Spa，將於2022年開工，預計2024年完工。
普通股回購計劃和自動取款機計劃
2016年2月22日，我們宣佈董事會批准了一項高達1.5億美元的股票回購計劃，回購金額為公司已發行普通股。根據這一計劃，我們可以在公開市場交易中不時回購普通股，也可以通過私下協議回購普通股。我們可以隨時暫停或中止本計劃。截至2021年12月31日止年度，本公司並無根據股份回購計劃購回普通股。截至2021年12月31日，根據該計劃，仍有5660萬美元的普通股可供回購。管理我們現有債務的信貸協議禁止我們回購普通股，直到我們在2022年6月30日之前證明遵守了某些金融契約。
2017年7月27日，我們宣佈董事會批准了一項新的股票回購計劃，回購金額最高可達1.00億美元的公司已發行普通股。根據這一計劃，我們可以在公開市場交易中不時回購普通股，也可以通過私下協議回購普通股。我們可以隨時暫停或中止本計劃。這項1.00億美元的股票回購計劃將在我們1.5億美元的股票回購計劃完成後開始。
2021年4月29日，我們向美國證券交易委員會提交了一份招股説明書補充文件，擬根據市場上的一項發行計劃(即自動取款機計劃)出售至多2.0億美元的普通股。在截至2021年12月31日的一年中，沒有根據自動取款機計劃發行或出售普通股。截至2021年12月31日，根據自動取款機計劃，仍有2億美元的普通股可供發行。
通貨膨脹率
我們依靠酒店的業績來增加收入，以跟上通貨膨脹的步伐。一般來説，我們的酒店經營者每天都有能力調整房價，但預先簽約的團體或公司房價除外，儘管競爭壓力可能會限制他們以快於通脹甚至相同的速度提高房價的能力。
季節性
有關我們酒店經營的季節性的討論，請參閲本年度報告中表格10-K的第I部分第1項。
衍生工具
在正常的業務過程中，我們會受到利率變化的影響。我們可以訂立包括利率掉期、上限和上限在內的衍生工具，以管理或對衝利率風險。衍生工具須於每個報告日期呈報公允價值，公允價值的增減按適用的對衝會計指引計入淨收益(虧損)或累計其他全面收益(虧損)。根據利率對衝協議的條款，如果交易對手不履行義務，衍生品使本公司面臨信用風險。我們相信，我們通過與主要的信譽良好的金融機構進行交易，將信用風險降至最低。
截至2021年12月31日，我們有名義金額總計13億美元的利率互換協議，以對衝我們無擔保定期貸款的浮動利率。我們已將這些固定支付、收受浮動的利率掉期衍生品指定為現金流對衝。有關我們的衍生工具的進一步討論，請參閲注5, 債務，我們的合併財務報表包括在本年度報告的第四部分，第15項的Form 10-K中。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露。
利率敏感度
我們面臨着利率變化帶來的市場風險。我們尋求限制利率變化對收益和現金流的影響，並通過密切監控我們的可變利率債務，並在我們認為這種轉換有利的情況下將這些債務轉換為固定利率，從而降低我們的整體借款成本。我們可能會不時訂立利率互換協議或其他利率對衝合約。雖然這些協議旨在減輕利率上升的影響，但它們也使我們面臨協議其他各方無法履行的風險，我們可能會產生與協議結算相關的鉅額成本，協議將無法執行，基礎交易將無法在ASC 815“衍生品和對衝”中包含的指導下被稱為高效現金流對衝。
下表提供了對利率變化敏感的金融工具的信息，包括優先票據、定期貸款、抵押貸款和信貸安排。對於債務，該表列出了預定的到期日，包括本金的年度攤銷，以及在每個特定時期到期的債務的相關加權平均利率(以千美元為單位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 此後 | | 總計 |
| 負債 | | | | | | | | | | | | | | |
固定利率債務(1) | | $ | 1,887 | | | $ | 49,588 | | | $ | 2,084 | | | $ | 4,602 | | | $ | 752,318 | | | $ | 50,894 | | | $ | 861,373 | |
| 平均利率 | | 5.07 | % | | 4.71 | % | | 5.07 | % | | 5.00 | % | | 1.76 | % | | 5.07 | % | | 2.16 | % |
可變利率債務(1) | | $ | 60,237 | | | $ | 588,831 | | | $ | 945,500 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,594,568 | |
| 平均利率 | | 2.52 | % | | 3.37 | % | | 2.85 | % | | — | % | | — | % | | — | % | | 3.03 | % |
| 總計 | | $ | 62,124 | | | $ | 638,419 | | | $ | 947,584 | | | $ | 4,602 | | | $ | 752,318 | | | $ | 50,894 | | | $ | 2,455,941 | |
______________________
(1) 預定到期日假設我們行使債務協議中提供的所有延期選擇權。有關我們債務的討論，請參見注5, 債務，我們的合併財務報表包括在本年度報告的第四部分，第15項的Form 10-K中。
此表反映的是截至2021年12月31日的未償債務，不反映該日期之後發生的債務(如果有的話)。我們對利率波動的最終風險敞口取決於以可變利率計息的負債金額、利率調整的時間、調整的金額、提前償還或為浮動利率債務再融資的能力，以及用於降低任何加息影響的對衝策略。截至2021年12月31日，我們固定利率債務的估計公允價值為7.478億美元。
截至2021年12月31日，公司總負債中的2.746億美元(佔總負債的11.2%)需要支付浮動利率，其中不包括已有效轉換為固定利率的定期貸款安排下的未償還金額。如果我們未對衝的可變利率債務的利率增加或減少0.1%，我們的年度利息支出將分別增加或減少約30萬美元。
項目8.財務報表和補充數據
見F-1頁開始的財務報表和索引。
第九條會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧。
沒有。
第9A項。控制和程序。
披露控制和程序
在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們評估了截至本報告所述期間結束時，根據交易所法案第13a-15(B)條的規定，我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至本報告涵蓋的期間結束時，這些披露控制和程序有效地提供了合理保證，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息經過積累並傳達給我們的管理層，以便及時做出有關披露要求的決定。
管理層關於財務報告內部控制的年度報告
我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則13a-15(F)和15d-15(F)中有定義。在管理層(包括我們的主要行政人員)的監督和參與下，我們在#年的原有框架基礎上對財務報告內部控制的有效性進行了評估。內部控制 - 集成框架由特雷德韋委員會贊助組織委員會於2013年發佈。根據我們在#年框架下的評估內部 控制集成框架，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2021年12月31日起生效。
我們於2021年7月22日收購了Jekyll Island Club Resort，於2021年9月23日收購了Margaritaville好萊塢海灘度假村，並於2021年12月1日收購了Estancia La Jolla Hotel&Spa，並將這些酒店的酒店運營排除在我們截至2021年12月31日的財務報告內部控制有效性評估之外。在截至2021年12月31日的一年中，這些酒店的總資產和總收入分別為780萬美元和3550萬美元，已被排除在我們的評估之外。
獨立註冊會計師事務所畢馬威有限責任公司(KPMG LLP)已審計了本年度報告(Form 10-K)中包含的綜合財務報表，並作為審計的一部分，發佈了關於財務報告內部控制有效性的報告(見本文F-4頁)。
在截至2021年12月31日的第四季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或者很可能會對其產生重大影響。
第9B項。其他信息。
沒有。
項目9C。披露妨礙檢查的外國司法管轄區。
不適用。
第三部分
項目10受託人、高級管理人員和公司治理
本項目所需資料參照本公司2022年股東周年大會委託書納入。
第11項高管薪酬
本項目所需資料參照本公司2022年股東周年大會委託書納入。
第十二條某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項。
本項目所需資料參照本公司2022年股東周年大會委託書納入。
第13項某些關係和相關交易，以及受託人獨立性。
本項目所需資料參照本公司2022年股東周年大會委託書納入。
第14項首席會計師費用及服務
我們的獨立註冊會計師事務所是畢馬威會計師事務所, 弗吉尼亞州麥克萊恩，審計師事務所ID：185.
本項目所需資料參照本公司2022年股東周年大會委託書納入。
第四部分
項目15.證物和財務報表明細表
(A)以下文件作為本報告的一部分提交：
1.財務報表
包括在本文的F-1至F-35頁上。
2.財務報表附表
以下財務報表明細表包括在F-36至F-39頁。
附表三--房地產和累計折舊
S-X條例規定的所有其他附表要麼不需要包括在相關指示中，要麼不適用，或者相關信息包括在適用財務報表的腳註中，因此在本項目15中被省略。
3.展品
以下證物已存檔或提供(視屬何情況而定)，作為本表格10-K年度報告的一部分：
| | | | | | | | |
| 展品編號 | | 展品説明 |
3.1 | | 經修訂並補充至2021年7月23日的Pebblebrook Hotel Trust信託聲明(通過參考Pebblebrook Hotel Trust於2021年7月29日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告附件3.1(文件編號001-34571)併入)。 |
3.2 | | 修訂並重新修訂《彼得布魯克酒店信託章程》(參考Pebblebrook Hotel Trust於2016年11月14日向美國證券交易委員會提交的現行8-K表格報告附件3.2(文件編號001-34571))。 |
3.3 | | 修訂和重新修訂的《彼得布魯克酒店信託章程第一修正案》(於2017年7月21日向美國證券交易委員會提交的Pebblebrook Hotel Trust當前8-K表格報告的附件3.2(文件編號001-34571))。 |
3.4 | | 於2013年12月13日對Pebblebrook Hotel，L.P.有限合夥協議進行了第二次修訂和重新簽署(合併內容參考Pebblebrook Hotel Trust於2013年12月17日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告附件3.1(文件編號001-34571))。 |
3.5 | | 《Pebblebrook Hotel，L.P.第二次修訂和重新簽署的有限合夥協議第一修正案》，日期為2014年9月30日(引用Pebblebrook Hotel Trust於2015年2月17日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年報附件3.4(文件號001-34571))。 |
3.6 | | 2016年6月8日生效的《Pebblebrook Hotel，L.P.第二次修訂和重新簽署的有限合夥協議》(合併內容參考Pebblebrook Hotel Trust於2016年6月8日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告附件3.5(文件編號001-34571))。 |
3.7 | | 2018年11月30日生效的《Pebblebrook Hotel，L.P.第二次修訂和重新簽署的有限合夥協議》(通過引用Pebblebrook Hotel Trust於2018年12月3日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告附件3.3(文件號001-34571)併入)。 |
3.8 | | 《Pebblebrook Hotel，L.P.第二次修訂和重新簽署的有限合夥協議第四修正案》，日期為2021年5月12日(通過引用Pebblebrook Hotel Trust於2021年5月12日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告附件3.2(文件第001-34571號))。 |
4.1† | | 註冊人證券的描述。 |
4.2 | | 本公司與紐約梅隆銀行信託公司於2020年12月15日簽訂了一份契約(合併內容參考Pebblebrook Hotel Trust於2020年12月16日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告附件4.1(文件編號001-34571))。 |
4.3 | | 本公司與紐約州梅隆銀行信託公司於2020年12月15日簽署的第一補充契約(合併內容參考Pebblebrook Hotel Trust於2020年12月16日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告附件4.2(文件編號001-34571))。 |
10.1* | | Pebblebrook Hotel Trust 2009年股權激勵計劃自2012年7月10日起修訂並重述(合併內容參考Pebblebrook Hotel Trust於2012年8月2日提交給美國美國證券交易委員會的Form 10-Q季度報告附件10.1(文件編號001-34571))。 |
10.2* | | Pebblebrook酒店信託2009年股權激勵計劃修正案1，自2012年7月10日起生效，自2016年7月7日起生效(合併內容參考Pebblebrook酒店信託於2016年7月25日提交給美國證券交易委員會的Form 10-Q季度報告附件10.1(文件號001-34571))。 |
10.3* | | Pebblebrook Hotel Trust 2009年股權激勵計劃修正案第2號，自2012年7月10日起生效，自2017年2月15日起生效(合併內容參考Pebblebrook Hotel Trust於2017年2月22日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告附件10.1(文件號001-34571))。 |
10.4* | | Pebblebrook Hotel Trust 2009年股權激勵計劃修正案第3號，自2012年7月10日起生效，自2021年5月19日起生效(合併內容參考Pebblebrook Hotel Trust於2021年5月21日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告附件10.1(文件號001-34571))。 |
10.5* | | Pebblebrook Hotel Trust與Jon E.Bortz簽訂的控制權變更協議(合併內容參考Pebblebrook Hotel Trust於2010年3月24日提交給美國美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告附件10.2(文件編號001-34571))。 |
10.6* | | Pebblebrook Hotel Trust與Raymond D.Martz簽訂的控制權變更協議(合併內容參考Pebblebrook Hotel Trust於2010年3月24日提交給美國美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告附件10.3(文件編號001-34571))。 |
10.7* | | Pebblebrook Hotel Trust與Thomas C.Fisher之間的控制權變更協議(合併內容參考Pebblebrook Hotel Trust於2010年3月24日提交給美國美國證券交易委員會的Form 10-K年報附件10.4(文件編號001-34571))。 |
10.8* | | Pebblebrook Hotel Trust與其高級管理人員和受託人之間的賠償協議表(請參閲Pebblebrook Hotel Trust於2009年11月10日提交給美國證券交易委員會的S-11/A表格登記説明書第1號修正案附件10.4(文件第333-162412號))。 |
10.9* | | 受託人獎勵股份協議表(參閲Pebblebrook Hotel Trust於2009年11月25日提交給美國美國證券交易委員會的S-11/A表格登記説明書第2號修正案附件10.6(文件第333-162412號))。 |
10.10* | | LTIP單位歸屬協議表(參考Pebblebrook Hotel Trust於2012年4月26日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告附件10.2併入(文件編號001-34571))。 |
10.11* | | 業績單位留用獎勵協議表(引用Pebblebrook Hotel Trust於2013年12月17日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告附件10.2(文件編號001-34571))。 |
10.12 | | 第四次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2017年10月13日，借款人Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，美國銀行(Bank of America，N.A.)作為行政代理、擺動額度貸款人和信用證發行人，以及其其他貸款方(通過引用Pebblebrook Hotel Trust年度報告10-K表格附件10.22併入 |
10.13 | | 第四次修訂和重新簽署的信貸協議的第一修正案，日期為2017年10月13日，借款人Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，美國銀行(Bank of America，N.A.)作為行政代理、擺動額度貸款人和信用證發行人，以及其其他貸款人，日期為2020年6月29日(合併時參考Pebblebrook Exhibit 10.6 to Pebblebrook |
| | | | | | | | |
10.14 | | 第四次修訂和重新簽署的信貸協議的第二修正案，日期為2017年10月13日，借款人Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，美國銀行，N.A.作為行政代理、擺動額度貸款人和信用證發行人，以及其其他貸款人，日期為2020年6月29日(通過引用Pebblebrook的附件10.1併入 |
10.15 | | 第三修正案第四次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2017年10月13日，由Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，美國銀行，N.A.作為行政代理、迴旋貸款額度貸款人和信用證發行人，與其其他貸款人於2020年12月10日簽訂(通過引用Pebblebrook Hotel Trust的附件10.1併入 |
10.16 | | 第四修正案第四次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2017年10月13日，借款人Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，美國銀行，N.A.作為行政代理、擺動額度貸款人和信用證發行人，以及其其他貸款人，日期為2021年2月18日(通過引用Pebblebrook Hotel Trust的附件10.1併入 |
10.17 | | 第五修正案第四次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2017年10月13日，借款人Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，美國銀行，N.A.作為行政代理、擺動額度貸款人和信用證發行人，以及其他貸款人，日期為2021年12月9日(通過引用Pebblebrook Hotel Trust的附件10.1併入 |
10.18 | | 第六修正案第四次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2017年10月13日，由Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，美國銀行，N.A.作為行政代理、擺動額度貸款人和信用證發行人，與其其他貸款人於2021年12月9日簽訂(通過引用Pebblebrook Hotel Trust的附件10.2併入 |
10.19 | | 修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2017年10月13日，借款人Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母公司房地產投資信託基金和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，PNC Bank，National Association作為行政代理，以及其他貸款人(通過引用Pebblebrook Hotel Trust於2018年2月22日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年報附件10.25(文件編號001)合併 |
10.20 | | 修訂和重新簽署的信貸協議第一修正案，日期為2017年10月13日，借款人Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為行政代理，以及其其他貸款人，日期為2020年6月29日(通過引用Pebblebrook Hotel Trust當前提交給 |
10.21 | | 修訂和重新簽署的信貸協議第二修正案，日期為2017年10月13日，借款人Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母公司REIT和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為行政代理，以及其其他貸款人，於2020年12月10日簽訂(通過引用Pebblebrook Hotel Trust當前提交給Pebblebrook Hotel Trust的8-K表格報告附件10.2併入 |
10.22 | | 修訂和重新簽署的信貸協議的第三次修正案，日期為2017年10月13日，借款人Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母公司REIT和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為行政代理，以及其其他貸款人，日期為2021年2月18日(通過引用Pebblebrook Hotel Trust的10-Q季度報告附件10.2併入 |
10.23 | | 修訂和重新簽署的信貸協議第四修正案，日期為2017年10月13日，由Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母公司REIT和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為行政代理，以及其其他貸款人，於2021年12月9日簽訂(通過引用Pebblebrook Hotel Trust當前提交的8-K表格的附件10.3併入 |
10.24 | | 於2017年10月13日，Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人，借款人的若干子公司作為擔保人，Capital One，National Association作為行政代理，以及其他貸款方之間簽訂了一份信貸協議(合併時參考了Pebblebrook Hotel Trust於2018年2月22日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年報附件10.24(文件編號001-34571))，該協議由Pebblebrook Hotel Trust作為借款人，作為母房地產投資信託基金和擔保人，借款人的若干子公司作為擔保人，Capital One和National Association作為行政代理，其他貸款人作為貸款人(合併於2018年2月22日向美國證券交易委員會提交的Form 10-K年報附件10.24)。 |
10.25 | | Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，Capital one，National Association作為行政代理，以及其他貸款方，日期為2017年10月13日的信貸協議第一修正案(合併通過引用Pebblebrook Hotel Trust於7月2日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格中的附件10.3 |
10.26 | | Pebblebrook Hotel，L.P.(作為借款人)、Pebblebrook Hotel Trust(作為母房地產投資信託基金和擔保人)、借款人的某些子公司(作為擔保人)、Capital One、National Association(作為行政代理)和其他貸款方於2020年12月10日簽訂的信貸協議第二修正案(合併內容參考Pebblebrook Hotel Trust於12月10日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告附件10.3 |
10.27 | | 第三次信貸協議修正案，日期為2017年10月13日，借款人Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，Capital One，National Association作為行政代理，以及其他貸款人，日期為2021年2月18日(合併通過引用Pebblebrook Hotel Trust提交給美國證券交易委員會的Form 10-Q季度報告附件10.3 |
10.28 | | 第四次信貸協議修正案，日期為2017年10月13日，由Pebblebrook Hotel，L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，Capital One，National Association作為行政代理，以及其他貸款人，於2021年12月9日簽訂(合併於Pebblebrook Hotel Trust當前提交給美國證券交易委員會的8-K表格中附件10.4 |
10.29 | | 2011年11月12日，Pebblebrook Hotel Trust、Pebblebrook Hotel，L.P.、馬薩諸塞州互助人壽保險公司、MassMutual Asia Limited、北美安聯人壽保險公司和美國嘉德人壽保險公司簽署了一份票據購買和擔保協議(通過參考Pebblebrook Hotel Trust於2016年2月22日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年報第10.33號文件而註冊成立)，該協議由Pebblebrook Hotel Trust、馬薩諸塞州互助人壽保險公司、MassMutual Asia Limited、北美安聯人壽保險公司和美國嘉德人壽保險公司共同簽署。 |
| | | | | | | | |
10.30 | | Pebblebrook Hotel Trust，Pebblebrook Hotel，L.P.，Massachusetts Mutual Life Insurance Company，MassMutual Asia Limited，北美安聯人壽保險公司和美國Guardian Life Insurance Company之間日期為2015年11月12日的票據購買協議第一修正案(通過引用Pebblebrook Hotel Trust於2018年2月22日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年度報告(文件號001-34571)的附件10.27而併入 |
10.31 | | Pebblebrook Hotel Trust，Pebblebrook Hotel，L.P.，Massachusetts Mutual Life Insurance Company，MassMutual Asia Limited，北美安聯人壽保險公司和美國Guardian Life Insurance Company之間日期為2015年11月12日的票據購買協議第二修正案(通過引用Pebblebrook酒店信託公司於2020年7月2日向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告(文件號001-34571)的附件10.5而併入 |
10.32 | | Pebblebrook Hotel Trust，Pebblebrook Hotel，L.P.，Massachusetts Mutual Life Insurance Company，MassMutual Asia Limited，北美安聯人壽保險公司和美國Guardian Life Insurance Company之間日期為2015年11月12日的票據購買協議的第三修正案(通過引用Pebblebrook酒店信託公司於2020年12月16日提交給美國證券交易委員會的當前8-K報表的附件10.5(文件號001-34571 |
10.33 | | Pebblebrook Hotel Trust，Pebblebrook Hotel，L.P.，Massachusetts Mutual Life Insurance Company，MassMutual Asia Limited，North Mutual Asia Limited，北美安聯人壽保險公司和美國Guardian Life Insurance Company之間日期為2015年11月12日的票據購買協議第四修正案(通過引用Pebblebrook Hotel Trust於2021年4月29日向美國證券交易委員會提交的Form 10-Q季度報告的附件10.4而併入(文件 |
10.34 | | Pebblebrook Hotel Trust，Pebblebrook Hotel，L.P.，Massachusetts Mutual Life Insurance Company，MassMutual Asia Limited，North Mutual Asia Limited，北美安聯人壽保險公司和美國Guardian Life Insurance Company之間日期為2015年11月12日的票據購買協議第五修正案(通過引用Pebblebrook Hotel Trust於2021年12月14日提交給美國證券交易委員會的當前8-K報表的附件10.6(文件第001號 |
10.35* | | 高管股票獎勵協議表格(基於時間的歸屬)(通過引用Pebblebrook Hotel Trust於2018年2月16日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格(文件編號001-34571)附件10.1併入)。 |
10.36* | | 高管業績單位獎勵協議表(通過引用併入)(通過引用併入Pebblebrook Hotel Trust於2018年2月16日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件編號001-34571)的附件10.2)。 |
10.37* | | LTIP B類單位歸屬協議表格-保留獎勵(參考Pebblebrook Hotel Trust於2021年4月29日提交給美國證券交易委員會的10-Q表格季度報告(文件編號001-34571)附件10.6併入)。 |
10.38 | | Pebblebrook Hotel Ltd.作為借款人、Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人、借款人的某些子公司作為擔保人、美國銀行(Bank of America，N.A.)作為行政代理，以及其他貸款人之間的信貸協議，日期為2018年10月31日(合併內容參考Pebblebrook Hotel Trust於2019年3月1日提交給美國證券交易委員會的10-K表格年報附件10.34(文件編號001-34571)) |
10.39 | | Pebblebrook Hotel Trust作為借款人、Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人、借款人的某些子公司作為擔保人、美國銀行(Bank of America，N.A.)作為行政代理，以及其他貸款人之間的信貸協議第一修正案，日期為2018年10月31日(併入日期為2020年6月29日的Pebblebrook Hotel Trust當前8-K表格報告附件10.4 |
10.40 | | Pebblebrook Hotel Trust作為借款人、Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人、借款人的某些子公司作為擔保人、美國銀行(Bank of America，N.A.)作為行政代理，以及其他貸款方於2020年12月10日簽訂的《信貸協議第二修正案》(通過引用Pebblebrook Hotel Trust向美國證券交易委員會提交的當前表格8-K的附件10.4合併)，日期為2018年10月31日的《信貸協議第二修正案》(作為借款人Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人的Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人的Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金的母公司和擔保人 |
10.41 | | 第三次信貸協議修正案，日期為2018年10月31日，由Pebblebrook Hotel L.P.作為借款人，Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人，借款人的某些子公司作為擔保人，美國銀行(Bank of America，N.A.)作為行政代理，以及其他貸款方，日期為2021年2月18日(通過引用Pebblebrook Hotel Trust的Form 10-Q季度報告附件10.5併入 |
10.42 | | Pebblebrook Hotel Trust作為借款人、Pebblebrook Hotel Trust作為母房地產投資信託基金和擔保人、借款人的某些子公司作為擔保人、美國銀行(Bank of America，N.A.)作為行政代理，以及其他貸款方於2021年12月9日簽訂的《信貸協議第四修正案》(通過引用Pebblebrook Hotel Trust向美國證券交易委員會提交的當前8-K表格報告附件10.5合併)，日期為2018年10月31日 |
10.43 | | 摩根大通銀行、全國協會、德意志銀行紐約分行和MVHF有限責任公司之間的貸款協議，日期為2019年5月8日(通過引用附件10.1併入Pebblebrook Hotel Trust於2021年9月29日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件號001-34571))。 |
21.1† | | Pebblebrook Hotel Trust的子公司名單。 |
23.1† | | 畢馬威會計師事務所同意。 |
31.1† | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條通過的第13a-14(A)/15d-14(A)條規定的首席執行官證書。 |
31.2† | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的第13a-14(A)/15d-14(A)條對首席財務官的認證。 |
32.1†† | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條對首席執行官的認證。 |
32.2†† | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過的《美國法典》第18編第1350條對首席財務官的認證。 |
| 101.INS | | XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。(1) |
| 101.SCH | | 內聯XBRL分類擴展架構文檔(1) |
| 101.CAL | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔(1) |
| 101.LAB | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔(1) |
| 101.DEF | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔(1) |
| 101.PRE | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔(1) |
| | | | | | | | |
| 104 | | 封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中)(1) |
______________________
* 管理協議或補償計劃或安排
† 謹此提交。
†† 隨信提供。
(1) 在此以電子方式提交。本報告附件為XBRL(可擴展商業報告語言)格式的下列文件：(I)合併資產負債表；(Ii)合併經營和全面收益表；(Iii)合併權益表；(Iv)合併現金流量表；(V)合併財務報表附註；(Vi)封面(與附件104相關)。
簽名
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
| | | | | | | | | | | |
| | | Pebblebrook酒店信託基金 |
| | | |
| 日期： | 2022年2月22日 | | /s/J在……上面E.B奧爾茲 |
| | | 喬恩·E·波爾茨 |
| | | 董事長、總裁兼首席執行官 |
根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 名字 | | 標題 | | 日期 |
| /s/Jon E.Bortz | | 董事會主席、總裁兼首席執行官(首席執行官) | | 2022年2月22日 |
| 喬恩·E·波爾茨 | | |
| | | | |
| /s/雷蒙德·D·馬茨 | | 執行副總裁、首席財務官、財務主管兼祕書(首席財務官和首席會計官) | | 2022年2月22日 |
| 雷蒙德·D·馬茨 | | |
| | | | |
| /s/西德尼·C·唐奈 | | 受託人 | | 2022年2月22日 |
| 西德尼·C·唐奈 | | |
| | | | |
| 羅恩·E·傑克遜 | | 受託人 | | 2022年2月22日 |
| 羅恩·E·傑克遜 | | |
| | | | |
| /s/菲利普·M·米勒 | | 受託人 | | 2022年2月22日 |
| 菲利普·M·米勒 | | |
| | | | |
| /s/Michael J.Schall | | 受託人 | | 2022年2月22日 |
| 邁克爾·J·舒爾 | | |
| | | | |
| /s/Bonny W.Simi | | 受託人 | | 2022年2月22日 |
| 邦尼·W·西米 | | |
| | | | |
| /s/厄爾·E·韋伯 | | 受託人 | | 2022年2月22日 |
| 厄爾·E·韋伯 | | |
Pebblebrook酒店信託基金
合併財務報表索引
| | | | | |
| 頁碼 |
| 獨立註冊會計師事務所報告 | F-2 |
| 合併資產負債表 | F-5 |
| 合併經營表和全面收益表 | F-6 |
| 合併權益表 | F-8 |
| 合併現金流量表 | F-11 |
| 合併財務報表附註 | F-12 |
| 附表III-房地產和累計折舊 | F-36 |
獨立註冊會計師事務所報告
致股東及董事會
Pebblebrook Hotel Trust：
對合並財務報表的幾點看法
我們審計了Pebblebrook Hotel Trust and子公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表，截至2021年12月31日的三年期間各年度的相關綜合經營表和全面收益、權益和現金流量，以及相關附註和財務報表附表III(統稱為合併財務報表)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三年期間每年的運營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2022年2月22日的報告對公司財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。
會計原則的變化
如合併財務報表附註2所述，由於採用ASU 2020-06，本公司已於2021年1月1日改變了其可轉換債務的會計處理方法。債務--可轉換債務和其他期權(分主題470-20)和衍生工具和對衝--實體自有股權的合同(分主題815-40)。
意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。
酒店資產減值評估
正如綜合財務報表附註2所述，每當事件或情況變化顯示酒店物業的賬面價值可能無法收回時，本公司便會審核其於酒店物業的投資減值。對於顯示賬面價值可能無法收回的酒店物業，使用各種投入和假設(包括估計持有期和預期最終資本化率)編制未貼現現金流分析。新型冠狀病毒(新冠肺炎)已經大大減少了旅行，對酒店業造成了不利影響，並導致對該公司所有酒店物業進行了可恢復性分析。此外，新冠肺炎在未來現金流預測和持有期方面的不確定性增加。截至2021年12月31日，酒店物業投資為61億美元，佔總資產的97%。
我們將酒店物業的減值評估確定為一項重要的審計事項。評估某些關鍵假設需要重要的審計師判斷力，特別是與公司估計持有期、預期終端資本化率、運營和最終處置的預計未貼現現金流有關的判斷，包括新冠肺炎的影響及其對其財產產生的經濟影響的持續時間。關鍵假設的變化可能對確定本公司在酒店物業投資的賬面價值的可回收性產生重大影響。
以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們對設計進行了評估，並測試了對公司評估酒店物業減值的流程(包括上述具體假設)的某些內部控制的操作有效性。我們詢問了公司官員，並檢查了董事會會議記錄等文件，以確定公司的戰略，這些戰略可能表明，一處房產在之前估計的使用壽命結束之前，更有可能--而不是--將被大幅出售。我們閲讀可公開獲得的信息，以便確定有關公司物業潛在銷售的信息。我們還對公司某些酒店物業的估計持有期進行了敏感性分析，改變了公司的估計，以評估對分析的影響。我們通過與已公佈的第三方行業報告以及公司歷史上的酒店物業銷售情況進行比較，評估了公司的預期終端資本化率。對於某些酒店物業，我們通過考慮我們從已發表的第三方行業報告中獲得的範圍內的點數，對估計的終端資本化率進行了敏感性分析。我們通過與已發表的評估新冠肺炎對酒店業影響的第三方行業報告進行比較，評估了該公司預計來自運營的未貼現現金流。我們詢問並獲得了該公司關於任何潛在財產處置的現狀和評估的陳述，並閲讀了董事會的會議記錄。我們與組織中負責並有權處理活動的其他人證實了這一信息。
/s/畢馬威會計師事務所
自2009年以來，我們一直擔任本公司的審計師。
弗吉尼亞州麥克萊恩
2022年2月22日
獨立註冊會計師事務所報告
致股東及董事會
Pebblebrook Hotel Trust：
財務報告內部控制之我見
我們根據以下標準對Pebblebrook Hotel Trust及其子公司(本公司)截至2021年12月31日的財務報告內部控制進行了審計內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。我們認為，截至2021年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表，截至2021年12月31日的三年期間各年度的相關綜合經營報表和全面收益、權益和現金流量，以及相關附註和財務報表附表III(統稱為綜合財務報表)，我們於2022年2月22日的報告對該等綜合財務報表表達了無保留意見。
公司於2021年收購了Jekyll島俱樂部度假村、Margaritaville好萊塢海灘度假村和Estancia La Jolla Hotel&Spa，管理層將其排除在對截至2021年12月31日公司財務報告內部控制有效性的評估之外，Jekyll島俱樂部度假村、Margaritaville好萊塢海灘度假村和Estancia La Jolla Hotel&Spa對財務報告的內部控制總資產為780萬美元，總收入為美元我們對公司財務報告的內部控制審計也排除了對傑基爾島俱樂部度假村、瑪格麗塔維爾好萊塢海灘度假村和Estancia La Jolla Hotel&Spa的財務報告內部控制的評估。
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都保持了有效。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括在這種情況下執行我們認為必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及其侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行；(2)提供合理的保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理的保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/畢馬威會計師事務所
弗吉尼亞州麥克萊恩
2022年2月22日
| | | | | | | | | | | |
Pebblebrook酒店信託基金 合併資產負債表 (單位為千，不包括共享和每股數據) |
| | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| | | | |
| 資產 | | | |
| 酒店物業投資，淨額 | $ | 6,079,333 | | | $ | 5,882,022 | |
| | | |
| 現金和現金等價物 | 58,518 | | | 124,274 | |
| 受限現金 | 33,729 | | | 12,026 | |
酒店應收賬款(扣除壞賬準備#美元)1,142及$183，分別) | 37,045 | | | 10,225 | |
| 預付費用和其他資產 | 52,565 | | | 47,819 | |
| 總資產 | $ | 6,261,190 | | | $ | 6,076,366 | |
| 負債和權益 | | | |
| 債務 | $ | 2,441,888 | | | $ | 2,280,471 | |
| 應付帳款、應計費用和其他負債 | 250,584 | | | 226,446 | |
| 租賃負債--經營租賃 | 319,426 | | | 255,106 | |
| 遞延收入 | 69,064 | | | 36,057 | |
| 應計利息 | 4,567 | | | 4,653 | |
| | | |
| 應付分配 | 11,756 | | | 9,307 | |
| 總負債 | 3,097,285 | | | 2,812,040 | |
| 承付款和或有事項(附註11) | | | |
| 股東權益： | | | |
實益權益優先股，$.01面值(清算優先權$740,000及$510,000分別於2021年12月31日和2020年12月31日)，100,000,000授權股份；29,600,000於2021年12月31日發行及發行的股份20,400,000於2020年12月31日發行及發行的股份 | 296 | | | 204 | |
實益權益普通股，$.01面值，500,000,000授權股份；130,813,750於2021年12月31日發行及發行的股份130,673,300於2020年12月31日發行及發行的股份 | 1,308 | | | 1,307 | |
| 額外實收資本 | 4,268,042 | | | 4,169,870 | |
| 累計其他綜合收益(虧損) | (19,442) | | | (60,071) | |
| 超過留存收益的分配 | (1,094,023) | | | (853,973) | |
| 股東權益總額 | 3,156,181 | | | 3,257,337 | |
| 非控制性權益 | 7,724 | | | 6,989 | |
| 總股本 | 3,163,905 | | | 3,264,326 | |
| 負債和權益總額 | $ | 6,261,190 | | | $ | 6,076,366 | |
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
Pebblebrook酒店信託基金 合併經營表和全面收益表 (單位為千，不包括共享和每股數據) |
| | | | | | | | | |
| | | | 截至12月31日的年度， |
| | | | | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 房間 | | | | | $ | 483,191 | | | $ | 287,439 | | | $ | 1,103,947 | |
| 食品和飲料 | | | | | 157,848 | | | 95,892 | | | 370,584 | |
| 其他操作 | | | | | 92,005 | | | 59,557 | | | 137,682 | |
| 總收入 | | | | | 733,044 | | | 442,888 | | | 1,612,213 | |
| 費用： | | | | | | | | | |
| 酒店運營費用： | | | | | | | | | |
| 房間 | | | | | 127,105 | | | 91,771 | | | 275,855 | |
| 食品和飲料 | | | | | 111,928 | | | 77,698 | | | 260,278 | |
| 其他直接和間接 | | | | | 257,547 | | | 209,957 | | | 438,035 | |
| 酒店總運營費用 | | | | | 496,580 | | | 379,426 | | | 974,168 | |
| 折舊及攤銷 | | | | | 224,251 | | | 224,560 | | | 234,880 | |
| 房地產税、個人財產税、財產保險和地租 | | | | | 111,675 | | | 114,333 | | | 125,013 | |
| 一般事務和行政事務 | | | | | 38,166 | | | 45,158 | | | 34,047 | |
| 交易成本 | | | | | 100 | | | 10,544 | | | 8,679 | |
| 減值損失 | | | | | 14,856 | | | 74,556 | | | — | |
| 酒店物業銷售損失(收益) | | | | | (64,729) | | | (117,401) | | | (2,819) | |
| 其他運營費用 | | | | | 1,936 | | | 4,421 | | | 8,903 | |
| 總運營費用 | | | | | 822,835 | | | 735,597 | | | 1,382,871 | |
| 營業收入(虧損) | | | | | (89,791) | | | (292,709) | | | 229,342 | |
| 利息支出 | | | | | (96,633) | | | (104,098) | | | (108,474) | |
| 其他 | | | | | 113 | | | 517 | | | 29 | |
| 所得税前收入(虧損) | | | | | (186,311) | | | (396,290) | | | 120,897 | |
| 所得税(費用)福利 | | | | | (61) | | | 3,697 | | | (5,172) | |
| 淨收益(虧損) | | | | | (186,372) | | | (392,593) | | | 115,725 | |
| 非控股權益應佔淨收益(虧損) | | | | | (1,514) | | | (864) | | | 283 | |
| 公司應佔淨收益(虧損) | | | | | (184,858) | | | (391,729) | | | 115,442 | |
| 分配給優先股股東 | | | | | (42,105) | | | (32,556) | | | (32,556) | |
| 贖回優先股發行成本 | | | | | (8,055) | | | — | | | — | |
| 普通股股東應佔淨收益(虧損) | | | | | $ | (235,018) | | | $ | (424,285) | | | $ | 82,886 | |
| 每股可供普通股股東使用的淨收益(虧損)，基本 | | | | | $ | (1.80) | | | $ | (3.25) | | | $ | 0.63 | |
| 每股可供普通股股東使用的稀釋後淨收益(虧損) | | | | | $ | (1.80) | | | $ | (3.25) | | | $ | 0.63 | |
| 加權-普通股平均數，基本 | | | | | 130,804,354 | | | 130,610,015 | | | 130,471,670 | |
| 加權-普通股平均數，稀釋後 | | | | | 130,804,354 | | | 130,610,015 | | | 130,718,306 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
Pebblebrook酒店信託基金 綜合經營表和全面收益表--續 (單位為千，不包括共享和每股數據) |
| | | | | | | | | |
| | | 截至12月31日的年度， |
| | | | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | | | | | |
| 綜合收益： | | | | | | | | | |
| 淨收益(虧損) | | | | | $ | (186,372) | | | $ | (392,593) | | | $ | 115,725 | |
| 其他全面收益(虧損)： | | | | | | | | | |
| 衍生工具公允價值變動 | | | | | 15,289 | | | (63,861) | | | (25,785) | |
| 從其他全面收益重新分類的金額 | | | | | 25,210 | | | 28,505 | | | (260) | |
| 綜合收益(虧損) | | | | | (145,873) | | | (427,949) | | | 89,680 | |
| 可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損) | | | | | (1,251) | | | (934) | | | 209 | |
| 公司應佔綜合收益(虧損) | | | | | $ | (144,622) | | | $ | (427,015) | | | $ | 89,471 | |
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
Pebblebrook酒店信託基金 合併權益表 (單位為千，共享數據除外) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2019年12月31日的年度 |
| | 優先股 | | 普通股 | | 額外實收資本 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 超過留存收益的分配 | | 總股東權益 | | 非控制性權益 | | 總股本 |
| | 股票 | | 金額 | | 股票 | | 金額 | | | | | | |
| 2018年12月31日的餘額 | | 20,400,000 | | | $ | 204 | | | 130,311,289 | | | $ | 1,303 | | | $ | 4,065,804 | | | $ | 1,330 | | | $ | (308,806) | | | $ | 3,759,835 | | | $ | 10,095 | | | $ | 3,769,930 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票發行(扣除發行成本) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (275) | | | — | | | — | | | (275) | | | — | | | (275) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 發行普通股以獲得董事會補償 | | — | | | — | | | 25,282 | | | 1 | | | 739 | | | — | | | — | | | 740 | | | — | | | 740 | |
| 普通股回購 | | — | | | — | | | (126,681) | | | (1) | | | (4,008) | | | — | | | — | | | (4,009) | | | — | | | (4,009) | |
| 基於股份的薪酬 | | — | | | — | | | 275,066 | | | 2 | | | 7,180 | | | — | | | — | | | 7,182 | | | 1,057 | | | 8,239 | |
| 普通股/單位的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (199,076) | | | (199,076) | | | (562) | | | (199,638) | |
| 優先股分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (32,556) | | | (32,556) | | | (50) | | | (32,606) | |
| 贖回非控股LTIP單位 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (30) | | | — | | | — | | | (30) | | | (95) | | | (125) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他全面收益(虧損)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具公允價值變動 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (25,785) | | | — | | | (25,785) | | | — | | | (25,785) | |
| 從其他全面收益重新分類的金額 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (260) | | | — | | | (260) | | | — | | | (260) | |
| 淨收益(虧損) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 115,442 | | | 115,442 | | | 283 | | | 115,725 | |
| 2019年12月31日的餘額 | | 20,400,000 | | | $ | 204 | | | 130,484,956 | | | $ | 1,305 | | | $ | 4,069,410 | | | $ | (24,715) | | | $ | (424,996) | | | $ | 3,621,208 | | | $ | 10,728 | | | $ | 3,631,936 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
Pebblebrook酒店信託基金 合併權益報表-續 (單位為千，共享數據除外) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2020年12月31日的年度 |
| | 優先股 | | 普通股 | | 額外實收資本 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 超過留存收益的分配 | | 總股東權益 | | 非控制性權益 | | 總股本 |
| | 股票 | | 金額 | | 股票 | | 金額 | | | | | | |
| 2019年12月31日的餘額 | | 20,400,000 | | $ | 204 | | | 130,484,956 | | | $ | 1,305 | | | $ | 4,069,410 | | | $ | (24,715) | | | $ | (424,996) | | | $ | 3,621,208 | | | $ | 10,728 | | | $ | 3,631,936 | |
| 股票發行(扣除發行成本) | | — | | — | | | — | | | — | | | (119) | | | — | | | — | | | (119) | | | — | | | (119) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 發行普通股以獲得董事會補償 | | — | | — | | | 23,528 | | | 1 | | | 636 | | | — | | | — | | | 637 | | | — | | | 637 | |
| 普通股回購 | | — | | — | | | (47,507) | | | (1) | | | (1,254) | | | — | | | — | | | (1,255) | | | — | | | (1,255) | |
| 基於股份的薪酬 | | — | | — | | | 103,083 | | | 1 | | | 12,162 | | | — | | | — | | | 12,163 | | | 10,616 | | | 22,779 | |
| 普通股/單位的分配 | | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,692) | | | (4,692) | | | (45) | | | (4,737) | |
| 優先股分配 | | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (32,556) | | | (32,556) | | | — | | | (32,556) | |
| 贖回非控股LTIP單位 | | — | | — | | | 109,240 | | | 1 | | | 13,445 | | | — | | | — | | | 13,446 | | | (13,446) | | | — | |
| 可轉換優先票據的權益部分 | | — | | — | | | — | | | — | | | 113,890 | | | — | | | — | | | 113,890 | | | — | | | 113,890 | |
| 購買與可轉換優先票據相關的上限催繳 | | — | | — | | | — | | | — | | | (38,300) | | | — | | | — | | | (38,300) | | | — | | | (38,300) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他全面收益(虧損)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具公允價值變動 | | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | (63,861) | | | — | | | (63,861) | | | — | | | (63,861) | |
| 從其他全面收益重新分類的金額 | | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | 28,505 | | | — | | | 28,505 | | | — | | | 28,505 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 淨收益(虧損) | | — | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (391,729) | | | (391,729) | | | (864) | | | (392,593) | |
| 2020年12月31日的餘額 | | 20,400,000 | | $ | 204 | | | 130,673,300 | | $ | 1,307 | | | $ | 4,169,870 | | | $ | (60,071) | | | $ | (853,973) | | | $ | 3,257,337 | | | $ | 6,989 | | | $ | 3,264,326 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
Pebblebrook酒店信託基金 合併權益報表-續 (單位為千，共享數據除外) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年12月31日止的年度 |
| | 優先股 | | 普通股 | | 額外實收資本 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 超過留存收益的分配 | | 總股東權益 | | 非控制性權益 | | 總股本 |
| | 股票 | | 金額 | | 股票 | | 金額 | | | | | | |
| 2020年12月31日的餘額 | | 20,400,000 | | $ | 204 | | | 130,673,300 | | $ | 1,307 | | | $ | 4,169,870 | | | $ | (60,071) | | | $ | (853,973) | | | $ | 3,257,337 | | | $ | 6,989 | | | $ | 3,264,326 | |
| 優先股的贖回 | | (10,000,000) | | (100) | | | — | | — | | | (241,845) | | | — | | | (8,055) | | | (250,000) | | | — | | | (250,000) | |
| 股票發行(扣除發行成本) | | 19,200,000 | | 192 | | | — | | — | | | 463,862 | | | — | | | — | | | 464,054 | | | — | | | 464,054 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 發行普通股以獲得董事會補償 | | — | | — | | | 27,711 | | 1 | | | 515 | | | — | | | — | | | 516 | | | — | | | 516 | |
| 普通股回購 | | — | | — | | | (38,310) | | (1) | | | (719) | | | — | | | — | | | (720) | | | — | | | (720) | |
| 基於股份的薪酬 | | — | | — | | | 151,049 | | 1 | | | 10,433 | | | — | | | — | | | 10,434 | | | 2,445 | | | 12,879 | |
| 普通股/單位的分配 | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | | (5,032) | | | (5,032) | | | (66) | | | (5,098) | |
| 優先股分配 | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | | (42,105) | | | (42,105) | | | — | | | (42,105) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 採用新會計準則後的累積效應調整 | | — | | — | | | — | | — | | | (113,099) | | | — | | | — | | | (113,099) | | | — | | | (113,099) | |
| 購買與可轉換優先票據相關的上限催繳 | | — | | — | | | — | | — | | | (20,975) | | | — | | | — | | | (20,975) | | | — | | | (20,975) | |
| 其他調整 | | — | | — | | — | | — | | — | | 393 | | — | | 393 | | (393) | | — | |
| 其他全面收益(虧損)： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具公允價值變動 | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | 15,026 | | | — | | | 15,026 | | | 263 | | | 15,289 | |
| 從其他全面收益重新分類的金額 | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | 25,210 | | | — | | | 25,210 | | | — | | | 25,210 | |
| 淨收益(虧損) | | — | | — | | | — | | — | | | — | | | — | | | (184,858) | | | (184,858) | | | (1,514) | | | (186,372) | |
| 2021年12月31日的餘額 | | 29,600,000 | | $ | 296 | | | 130,813,750 | | $ | 1,308 | | | $ | 4,268,042 | | | $ | (19,442) | | | $ | (1,094,023) | | | $ | 3,156,181 | | | $ | 7,724 | | | $ | 3,163,905 | |
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
Pebblebrook酒店信託基金 合併現金流量表 (單位：千) |
| | | | | |
| | 截至12月31日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 經營活動： | | | | | |
| 淨收益(虧損) | $ | (186,372) | | | $ | (392,593) | | | $ | 115,725 | |
| 對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： | | | | | |
| 折舊及攤銷 | 224,251 | | | 224,560 | | | 234,880 | |
| 基於股份的薪酬 | 11,433 | | | 22,779 | | | 8,239 | |
| | | | | |
| 遞延融資成本攤銷、非現金利息和其他攤銷 | 16,633 | | | 17,200 | | | 17,349 | |
| 酒店物業銷售損失(收益) | (64,729) | | | (117,401) | | | (2,819) | |
| 減值損失 | 14,856 | | | 74,556 | | | — | |
| 非現金地租 | 7,061 | | | 6,198 | | | 6,395 | |
| 其他調整 | (1,959) | | | 347 | | | 2,365 | |
| 資產負債變動情況： | | | | | |
| 酒店應收賬款 | (27,509) | | | 38,509 | | | 8,648 | |
| 預付費用和其他資產 | (428) | | | 3,358 | | | 1,061 | |
| 應付賬款和應計費用 | 51,793 | | | (60,673) | | | (605) | |
| 遞延收入 | 25,736 | | | (18,616) | | | 3,964 | |
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 | 70,766 | | | (201,776) | | | 395,202 | |
| 投資活動： | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 酒店物業的改善和增建 | (83,827) | | | (125,014) | | | (169,632) | |
| | | | | |
| 出售酒店物業所得收益 | 255,927 | | | 375,131 | | | 470,352 | |
| 收購酒店物業 | (253,541) | | | — | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他投資活動 | (128) | | | — | | | (752) | |
| | | | | |
| 投資活動提供(用於)的現金淨額 | (81,569) | | | 250,117 | | | 299,968 | |
| 融資活動： | | | | | |
| | | | | |
| 發行優先股的總收益 | 480,000 | | | — | | | — | |
| 發行費用的支付-普通股和優先股 | (15,947) | | | (119) | | | (275) | |
| 遞延融資成本的支付 | (14,510) | | | (16,372) | | | (461) | |
| | | | | |
| (對)非控股權益的貢獻 | — | | | — | | | (125) | |
| 循環信貸安排下的借款 | — | | | 760,115 | | | 414,771 | |
| 循環信貸安排項下的還款 | (40,000) | | | (885,115) | | | (419,771) | |
| 債務收益 | 268,599 | | | 512,965 | | | — | |
| 償還債務 | (392,236) | | | (212,965) | | | (518,207) | |
| 購買有上限的可轉換優先票據 | (20,975) | | | (38,300) | | | — | |
| 普通股回購 | (720) | | | (1,255) | | | (4,009) | |
| | | | | |
| 優先股的贖回 | (250,000) | | | — | | | — | |
| 分配-普通股/單位 | (5,279) | | | (53,960) | | | (184,836) | |
| 分配-優先股 | (39,443) | | | (32,556) | | | (32,556) | |
| | | | | |
| 退還可退還的會員保證金 | (2,739) | | | (1,354) | | | (637) | |
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 | (33,250) | | | 31,084 | | | (746,106) | |
| 現金及現金等價物和限制性現金淨變化 | (44,053) | | | 79,425 | | | (50,936) | |
| 年初現金及現金等價物和限制性現金 | 136,300 | | | 56,875 | | | 107,811 | |
| 現金及現金等價物和限制性現金，年終 | $ | 92,247 | | | $ | 136,300 | | | $ | 56,875 | |
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Pebblebrook酒店信託基金
合併財務報表附註
注1。組織
Pebblebrook Hotel Trust(“公司”)是一家內部管理的酒店投資公司，成立於2009年10月，是馬裏蘭州的一家房地產投資信託基金，旨在機會性地收購和投資主要位於美國主要城市的酒店物業，重點放在主要的沿海門户市場。
截至2021年12月31日，公司擁有53酒店共設有13,247客房。酒店物業位於：馬薩諸塞州波士頓；伊利諾伊州芝加哥；佛羅裏達州好萊塢；佐治亞州傑基爾島；佛羅裏達州基韋斯特；佛羅裏達州邁阿密(珊瑚山牆)；加利福尼亞州洛杉磯(比佛利山、聖莫尼卡和西好萊塢)；佛羅裏達州那不勒斯；賓夕法尼亞州費城；俄勒岡州波特蘭；加利福尼亞州聖地亞哥；加利福尼亞州舊金山；加利福尼亞州聖克魯斯；華盛頓州西雅圖；史蒂文森，
本公司幾乎所有資產均由Pebblebrook Hotel，L.P.(“經營合夥企業”)持有，本公司所有業務均通過Pebblebrook Hotel，L.P.進行。本公司是經營合夥企業的唯一普通合夥人。截至2021年12月31日，公司擁有99.3經營合夥企業發行的普通有限合夥單位(“普通單位”)的百分比。剩下的0.7%的共同單位由經營合夥企業的其他有限合夥人所有。為使本公司根據經修訂的1986年國內收入守則(“守則”)維持其作為房地產投資信託基金(“REIT”)的資格，本公司不能經營其擁有的酒店。因此，營運合夥企業及其附屬公司將酒店物業租賃給Pebblebrook Hotel Lessee，Inc.(與其附屬公司合稱為“PHL”)的子公司，後者是一家應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)，後者進而聘請符合資格的第三方獨立承包商來管理酒店。PHL併入公司的財務報表。
新冠肺炎和流動性動態
2020年3月，世界衞生組織宣佈新型冠狀病毒(新冠肺炎)成為全球大流行，該病毒在美國和世界範圍內傳播。由於這場流行病以及隨後的政府命令、衞生官員的建議、公司政策的變化和個人的反應，酒店需求大幅下降。作為迴應，該公司實施了重大的成本控制，減薪，並在47它的酒店和度假村將在2020年出售。此外，為了改善流動資金，公司通過發行可轉換票據和額外的優先股籌集資金，概述如下。隨着疫苗接種的增加和相應的政府限制和建議的取消，需求有所改善，該公司逐漸重新開放其酒店和度假村。截至2021年12月31日，公司所有酒店和度假村均已開業，但Vitale酒店除外，該酒店將繼續暫停運營，直到翻新和重新定位完成，我們預計翻新和重新定位將在2022年第二季度完成。
新冠肺炎疫情對公司2021年全年的運營和財務業績產生了重大負面影響。儘管與2020年相比，業績有所改善，但該公司無法確定地估計旅行需求何時會完全恢復。然而，該公司預計2022年將進一步復甦。2021年的休閒旅行超出預期，特別是在公司的温暖天氣和度假酒店，我們預計這一趨勢將在2022年繼續下去。然而，商務旅行繼續大幅減少。
在2021年期間，該公司修訂了管理其現有信貸安排、定期貸款安排和無擔保優先票據的協議，其中包括：
•在2022年第二季度之前放棄季度金融契約，在2023年第一季度末之前大幅減少限制性契約；
•擴展或為我們提供擴展$以上的選項1.0數十億美元的債務到期日，包括我們的循環信貸安排；
•提高價格，直到契約豁免期結束；以及
•在契約豁免期間，對股票回購、分紅、資本改善和酒店財產收購施加某些限制。
根據對公司信貸協議的修訂、上述行動以及有關需求復甦的假設，公司相信它有足夠的流動性來履行未來12個月的債務。有關本公司流動資金的進一步討論，請參見流動性與資本資源包含在本年度報告的表格10-K的第II部分的第7項中。
在截至2021年12月31日的一年中，其他重大交易包括：
•於2021年2月9日，本公司於5.5票面溢價%，額外加收$250.0最初於2020年12月發行的可轉換票據的本金總額為百萬美元。
•2021年4月1日，該公司以1美元的價格出售了弗朗西斯·德雷克爵士(Sir Francis Drake)。157.6百萬美元。
•2021年5月13日，該公司籌集了$222.6發行債券的淨收益為百萬美元9,200,0006.375%G系列累計可贖回優先股。
•2021年6月10日，該公司將羅傑·紐約號(Roger New York)以1美元的價格出售。19.0百萬美元。
•2021年7月22日，本公司以#美元收購傑基爾島俱樂部度假村的租賃權益。94.0百萬美元。
•2021年7月27日，該公司籌集了$242.1發行債券的淨收益為百萬美元10,000,0005.70%H系列累計可贖回優先股。
•2021年8月21日，公司贖回了所有未償還的6.375D系列累計可贖回優先股百分比。
•2021年8月22日，公司贖回了所有未償還的6.50%C系列累計可贖回優先股。
•2021年9月9日，該公司以美元的價格出售了位於聯合廣場的舊金山佛羅倫薩別墅(Villa Florence San Francisco)。87.5百萬美元。
•2021年9月23日，本公司以#美元收購瑪格麗塔維爾好萊塢海灘度假村的租賃權益。270.0百萬美元，包括假設的$161.5百萬抵押貸款。
•2021年10月20日，該公司以1美元收購了Avalon Bed&Breakfast和Duval Gardens20.0100萬美元，兩處物業合併為公司最南端的海灘度假村。
•2021年12月1日，公司以#美元收購了Estancia La Jolla Hotel&Spa的租賃權益。108.0百萬美元，包括假設的$61.7百萬抵押貸款。
•公司支付了$431.9百萬美元的債務，包括$341.9百萬美元定期貸款，美元50.0百萬美元的高級無擔保票據和40.0在高級無擔保信貸安排上有100萬美元。
注2。重要會計政策摘要
陳述的基礎
本公司及其子公司是獨立的法人實體，彼此分開保存記錄和賬簿。綜合財務報表包括公司及其子公司的所有賬目，並按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)列報。所有重要的公司間餘額和交易都已在合併中沖銷。對本公司不受控制但本公司有能力對其經營和財務政策產生重大影響的實體的投資按權益法入賬。
對上一期間的財務報表進行了某些重新分類，以符合本年度的列報方式。
預算的使用
按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響報告的資產和負債、或有資產和負債以及收入和費用的披露。這些估計是在考慮了過去、當前和預期的事件和經濟狀況後，根據管理層的最佳判斷編制的。實際結果可能與這些估計不同。
風險和不確定性
整體經濟狀況會顯著影響酒店的經營業績，從而影響公司的財務狀況。如上所述，新冠肺炎的影響顯著影響了酒店的經營業績，因此，公司除了採取其他措施降低運營費用外，還大幅減少了對股東的分配。差旅的持續減少可能會影響公司償還債務或履行其他財務義務的能力。
公允價值計量
公允價值計量是基於市場參與者在有序交易中為資產或負債定價時使用的假設。計量公允價值時使用的投入層次如下：
1.一級-投入是相同資產或負債在活躍市場上的報價(未經調整)。
2.第2級-投入包括類似資產和負債在活躍市場的報價，相同或相似資產或負債在非活躍市場的報價，以及投入可觀察到的模型衍生估值。
3.級別3-模型派生的具有不可觀察輸入的估值。
在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值計量的分類水平基於對公允價值計量重要的最低水平投入。
該公司的金融工具包括現金和現金等價物、限制性現金、應付帳款和應計費用。由於到期日較短，這些資產和負債的賬面價值接近公允價值。有關債務及衍生工具公允價值的披露，請參閲隨附的綜合財務報表附註5“債務”。
酒店物業投資
於收購企業或酒店物業時，本公司計量及確認所收購土地、土地改善、樓宇、傢俱、固定裝置及設備、可識別無形資產或負債、其他資產及承擔負債的公允價值。可識別無形資產或負債通常來自與交易相關的合同安排，包括高於或低於收購日估計市場協議的條款。資產和假定負債的收購日期公允價值是結合市場、成本和收益方法確定的。這些估值方法基於公允價值體系中重要的2級和3級投入，例如對未來收入增長、資本化率、貼現率、資本支出和現金流預測(包括酒店收入和淨營業收入)的估計。
與企業合併相關的交易成本在發生時計入綜合經營表和全面收益表。與資產收購相關的交易成本被資本化，並計入酒店物業投資。
改善或延長資產壽命的酒店翻新和資產更換按成本記錄，並在其估計使用壽命內折舊。融資租賃項下的傢俱、固定裝置及設備按最低租賃付款的現值入賬。維修和維護費用在發生時計入。
酒店物業按成本記錄，並在預計使用年限內使用直線法折舊。10至40用於建築、土地改善和建築改善的年份，以及1至10傢俱、固定裝置和設備的銷售年限。租賃改進按租賃期限或相關資產的使用年限中較短的時間攤銷。合同安排產生的無形資產通常在合同有效期內攤銷。本公司須就物業的使用年限及分類作出主觀評估，以釐定每年就該等資產所反映的折舊費用金額。這些評估可能會影響公司的經營業績。
每當事件或環境變化顯示酒店物業的賬面價值可能無法收回時，本公司便會審核其對酒店物業的投資以計提減值。可能導致審查的事件或情況包括，但不限於，當酒店物業在運營中遭遇當前或預計虧損時，當酒店物業很可能在其使用壽命結束之前出售時，由於國家或地方經濟狀況下降和/或酒店所在市場的新酒店建設而導致的酒店住宿需求的不利變化。當該等條件存在時，本公司會進行分析，以確定來自營運的估計未貼現未來現金流量及最終出售酒店所得款項是否超過其賬面價值。如果估計未貼現的未來現金流量低於資產的賬面價值，則記錄將賬面價值減少至相關酒店的估計公平市價的調整，並確認減值虧損。在評估酒店資產減值時，該公司做出了許多假設和估計，包括來自運營和最終處置的預計現金流量、預期使用年限和估計持有期、未來所需的資本支出和公允價值，包括預期的終端資本化率、折扣率和可比售價。當情況發生變化或酒店物業更有可能在其先前預期的使用年限之前出售時，本公司將調整其對酒店物業剩餘使用年限的假設。
公司將把酒店歸類為待售酒店，並將在以下情況下停止記錄折舊費用：簽署了具有約束力的出售物業協議，買方承諾了大量不可退還的現金，已獲得公司董事會(“董事會”)的批准，不存在重大或有融資情況，預計出售將在一年內完成。如果公允價值減去銷售成本低於酒店的賬面價值，本公司將記錄減值損失。本公司將根據經營報表將虧損連同相關的經營業績歸類為持續經營或停業經營，並將資產和相關負債歸類為資產負債表上的待售資產和相關負債。
無形資產和無形負債
無形資產或負債被記錄在非市場合同上，作為收購某些酒店的一部分。該公司審查與收購酒店有關的協議條款，以確定與收購日估計的市場協議相比，條款是超出還是低於市場。根據市場租賃，資產或超市場合同負債在收購日入賬，並在協議期限內使用直線法攤銷。本公司不攤銷使用年限不確定的無形資產，但每年或在事件或情況表明資產可能減值的情況下，對這些資產進行減值審查。
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括手頭現金、金融機構的活期存款和原始到期日不超過3個月的短期流動投資。本公司在各金融機構維持超過保險限額的現金和現金等價物餘額。這可能會使公司面臨嚴重的信用風險集中。本公司定期對這些金融機構的信用質量進行評估。
受限現金
受限現金主要包括用於更換傢俱和固定裝置的準備金、根據某些貸款人或酒店管理協議要求託管以支付房地產税、地租或財產保險的現金以及根據某些抵押貸款要求存放在現金管理和鎖箱賬户中的現金。
預付費用和其他資產
該公司的預付費用和其他資產包括預付房地產税、預付保險、庫存、市場租約上下以及公司辦公設備和傢俱。
衍生工具
在正常業務過程中，本公司會受到利率變動的影響。本公司可訂立衍生工具，包括利率掉期、上限及上限，以管理或對衝利率風險。衍生工具在資產負債表日按公允價值入賬。套期保值工具的未實現損益在其他全面收益(虧損)中報告，隨後在被套期保值的預期交易影響收益期間重新分類為收益。
收入確認
收入包括來自酒店運營的金額，包括客房、食品和飲料以及其他輔助服務的銷售。客房收入是根據客户在酒店停留的時間長短確認的。當客户選擇與酒店房間分開購買商品或服務，並在向客户提供商品或服務的時間點或期間就這些不同的商品和服務確認收入時，食品、飲料和其他輔助服務的收入就會產生。某些輔助服務由第三方提供，本公司評估其是否為該等安排的委託人或代理人。如果本公司是代理商，則根據從第三方賺取的佣金確認收入。如果公司是委託人，公司將根據銷售總價確認收入。有些客房或餐飲服務合同要求預付押金，這筆押金被記錄為遞延收入(或合同負債)，一旦履行義務得到履行，就予以確認。
該公司確認在活躍會員的預期壽命內與不可退還的會員入會費用和可退還的會員入會押金相關的收入。對於可退還的會員入會保證金，會員支付的金額與退款義務現值之間的差額將遞延，並在綜合運營報表和活躍會員預期壽命內的全面收益中確認為其他營業收入。退款義務的現值在綜合資產負債表中記為會員制存款負債，並在不可退還期限內以實際利息法增加，採用本公司的遞增借款利率。這筆增值包括在利息支出中。
公司的某些酒店設有零售場所、餐廳或公司出租給第三方的其他場所。租賃收入在租賃期限內以直線方式確認，並計入公司綜合經營報表和全面收益中的其他營業收入。
該公司在其酒店收取銷售、使用、入住税和類似的税款，這些税款在綜合經營報表和全面收益表的基礎上按淨額列報。應收賬款主要是指入住酒店房間並使用酒店服務的酒店客人的應收賬款。本公司為壞賬留有足夠的準備金，足以彌補估計的潛在信貸損失。
所得税
要符合聯邦所得税的REIT資格，該公司必須滿足一些組織和運營要求，包括要求它目前至少將其REIT應税收入的90%分配給其股東(確定時不考慮支付的股息的扣除，不包括淨資本利得)。作為房地產投資信託基金，該公司目前分配給股東的那部分應税收入一般不需要繳納聯邦公司所得税。該公司的收入和財產要繳納一定的州和地方税，未分配的應税收入要繳納聯邦所得税和消費税。此外，該公司的TRS承租人需繳納聯邦和州所得税。本公司採用資產負債法核算所得税，根據資產負債法，遞延税項資產和負債被確認為可歸因於現有資產和負債賬面金額與各自税基之間差異的未來税收後果。如果根據現有證據的份量，部分或全部遞延税項資產很可能無法變現，則會提供估值免税額。
基於股份的薪酬
公司採用了股權激勵計劃，規定授予普通股期權、股票獎勵、股票增值權、業績單位和其他基於股權的獎勵。以股權為基礎的補償按授予日的獎勵公允價值計量，並在歸屬期間按直線原則確認為費用。包含績效條件的基於股票的薪酬獎勵至少每季度審查一次，以評估績效條件的實現情況。當確定具體績效條件水平的績效考核可能發生變化時，薪酬費用將進行調整。這些獎勵的公允價值的確定是主觀的，涉及重大估計和假設，包括公司股票的預期波動性、預期股息率、預期期限以及這些獎勵是否將達到與其他經營合夥單位持平或達到業績門檻的假設。
每股收益
每股基本收益(“EPS”)的計算方法是將普通股股東可獲得的淨收入(虧損)除以當期已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益的計算方法是將普通股股東可獲得的經稀釋證券調整後的淨收入(虧損)除以已發行普通股的加權平均數加上稀釋證券。任何反稀釋證券都不包括在稀釋後每股計算中。
綜合收益(虧損)
報告全面收益(虧損)的目的是報告一個實體的所有權益變動，這些變動是由於當期確認的交易和其他經濟事件造成的，而不是以所有者身份與業主進行的交易。綜合收益(虧損)包括淨收益(虧損)和其他綜合收益(虧損)。
段信息
該公司單獨評估其每一家酒店的業績。然而，由於每家酒店都有相似的經濟特徵、設施和服務，酒店資產被聚合為一個單一的運營部門。
新會計公告
可轉換債券
2020年8月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2020-06，債務-帶轉換和其他選項的債務(分主題470-20) 衍生工具和套期保值--實體自有權益的合同(小主題815-40)，這簡化了可轉換工具的會計處理，消除了將轉換功能與宿主合同分開的要求。新的指引取消了可轉換工具的有益轉換和現金轉換會計模式。因此，在更多情況下，可轉換債券將作為單一工具入賬。指導意見還取消了與實體自有股權合同相關的股權分類的某些條件，並要求在計算稀釋後每股收益時應用IF-轉換方法。
該公司提前採用了ASU 2020-06，從2021年1月1日起生效，並將其可轉換債務的股權部分重新歸類為負債。可轉換債務現在完全作為單一負債記錄，發行可轉換債務工具的收益沒有一部分記錄為可歸因於轉換功能。此外，該公司停止記錄與債務折價攤銷相關的非現金利息支出，並使用IF轉換方法計算每股收益，只要這些股票不是反稀釋的。
參考匯率改革
2020年3月和2021年1月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響 and ASU 2021-01, 參考匯率改革(主題848)，分別為。ASU 2020-04和ASU 2021-01提供了可選的權宜之計和例外，用於將美國GAAP應用於參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或預期因參考利率改革而停止的其他參考利率(如果滿足某些標準)的合約、套期保值關係和其他交易。ASU 2020-04和ASU 2021-01中的指導意見自發布之日起生效，一旦被採納，可能會應用於截至2022年12月31日的合同修改和套期保值關係。
2020年，該公司選擇對未來以倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)為基準的現金流應用與概率和有效性評估相關的對衝會計權宜之計，假設未來對衝交易所依據的指數與相應衍生品上的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的列報與過去的列報保持一致。公司將繼續評估採用ASU 2020-04和ASU 2021-01對其合併財務報表的影響。
注3。論酒店物業的取得和處置
收購
於二零二一年七月二十二日，本公司收購200-佐治亞州傑基爾島的哲基爾島俱樂部度假村房間，價格為$94.0百萬美元，不包括按比例分攤和交易成本，使用手頭現金。
於二零二一年九月二十三日，本公司收購369-佛羅裏達州好萊塢的Margaritaville好萊塢海灘度假村房間，價格為$270.0百萬美元，不包括按比例分攤和交易費用，使用手頭現金和假設#美元161.5百萬抵押貸款。
2021年10月20日，公司收購了19-客房Avalon牀和早餐以及12-佛羅裏達州基韋斯特的杜瓦爾花園(Duval Gardens)房間，售價$20.0百萬美元，不包括按比例分攤和交易成本，使用手頭現金。這兩處物業都合併為該公司最南端的海灘度假村。
於二零二一年十二月一日，本公司收購210-Estancia La Jolla酒店和西班牙La Jolla，加利福尼亞州，客房價格為$108.0百萬美元，不包括按比例分攤和交易費用，使用手頭現金和假設#美元61.7百萬抵押貸款。
看見附註5，債務，獲取有關所假設的按揭貸款的其他資料，以及附註11，承付款和或有事項，瞭解有關收購的租賃權益的其他信息。
性情
下表彙總了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內的處置事務處理(單位：千)：
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| 酒店物業名稱 | | 位置 | | 銷售日期 | | 銷售價格 |
| 弗朗西斯·德雷克爵士 | | 加州舊金山 | | April 1, 2021 | | $ | 157,625 | |
| 羅傑·紐約 | | 紐約州紐約市 | | June 10, 2021 | | 19,000 | |
| 聯合廣場上的舊金山佛羅倫薩別墅 | | 加州舊金山 | | 2021年9月9日 | | 87,500 | |
| 2021年總計 | | | | | | $ | 264,125 | |
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索菲特華盛頓特區拉斐特廣場和
亞特蘭大洲際鹿頭堡 | | 華盛頓特區/
佐治亞州巴克黑德 | | March 6, 2020 | | $ | 331,000 | |
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| 納什維爾聯合車站酒店，簽名收藏 | | 田納西州納什維爾 | | July 29, 2020 | | 56,000 | |
| 2020年總計 | | | | | | $ | 387,000 | |
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截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，隨附的綜合經營報表和全面收益包括營業收入(虧損)$(6.5)百萬，$(15.5)百萬元及$33.8分別不包括與出售的酒店物業有關的酒店物業的減值虧損和(收益)虧損。
上述酒店物業的出售並不代表對公司的經營和財務業績產生重大影響的戰略轉變，因此不符合終止經營的條件。
注4.酒店物業投資
截至2021年12月31日和2020年12月31日，酒店物業投資包括以下內容(以千計)：
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| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 土地 | $ | 926,330 | | | $ | 973,848 | |
| 建築物及改善工程 | 5,197,816 | | | 4,849,644 | |
| 傢俱、固定裝置和設備 | 535,607 | | | 515,975 | |
| 融資租賃資產 | 91,181 | | | 114,835 | |
| 在建工程正在進行中 | 15,869 | | | 5,443 | |
| $ | 6,766,803 | | | $ | 6,459,745 | |
| 使用權資產、經營租賃 | 378,939 | | | 320,564 | |
| 酒店物業投資 | $ | 7,145,742 | | | $ | 6,780,309 | |
| 減去：累計折舊 | (1,066,409) | | | (898,287) | |
| 酒店物業投資，淨額 | $ | 6,079,333 | | | $ | 5,882,022 | |
損傷
每當事件或情況表明潛在的減值時，公司都會對其在酒店物業的投資進行減值審查。由於新冠肺炎疫情持續影響其預期未來營運現金流和某些物業的估計持有期，本公司確定已發生某些減值觸發因素，因此，本公司評估其對酒店物業的投資是否可收回。根據所進行的分析，截至2021年12月31日止年度，本公司確認減值虧損為#美元。14.9與以下項目相關的百萬美元一酒店的公允價值低於賬面價值。減值損失是在公允價值計量的權威指導下使用二級投入確定的，該公允價值計量使用了該物業的營銷努力提供的信息。截至2020年12月31日止年度，本公司確認減值虧損為$74.6與以下項目相關的百萬美元二酒店及其零售部分由於公允價值低於其賬面價值所致。減值損失是在公允價值計量的權威指導下使用二級投入確定的，該公允價值計量使用了該物業的營銷努力提供的信息。
使用權資產和租賃負債
該公司確認與其土地租賃相關的使用權資產和相關負債，所有這些都是經營性租賃。當租約中隱含的利率無法確定時，該公司使用遞增借款利率，範圍為4.7%至7.6%。此外，使用的術語還包括在合理確定公司將行使延期選擇權時行使該選擇權的任何選擇權。看見附註11，承付款和或有事項，瞭解有關土地租約的其他信息。
使用權資產和負債在相關租賃協議期限內攤銷為地面租金費用。截至2021年12月31日，公司的租賃負債包括經營租賃負債#美元。319.4百萬美元和融資租賃負債#美元42.0百萬美元。截至2020年12月31日，公司的租賃負債包括經營租賃負債#美元。255.1百萬美元和融資租賃負債#美元46.4百萬美元。融資租賃負債包括在應付帳款、應計費用和其他負債在公司隨附的綜合資產負債表上。
注5。債務
2021年2月18日，本公司修訂了信貸協議和管理其無擔保循環信貸安排、定期貸款協議和優先票據的相關文件，其中：
•放棄2022年第二季度之前的所有金融契約(限制性大大降低到2023年第一季度末的契約)，但最低固定費用覆蓋率(FCCR)和最低無擔保利息覆蓋率(“無擔保ICR”)延長至2021年12月31日除外；
•將公司2021年第六期定期貸款餘額的大部分從2021年11月延長至2022年11月；
•將無擔保循環信貸安排的利差提高至倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加2.40倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加%和無擔保定期貸款2.35%;
•將優先無擔保票據的固定利率提高了0.45%，在豁免期內；及
•將其他期限延長至豁免期。
2021年12月9日，本公司修訂了信貸協議和管理其無擔保循環信貸安排、定期貸款協議和優先票據的相關文件，其中：
•將公司高級無擔保信貸工具的到期日從2022年1月延長至2023年3月，並提供了延長至二六個月期句號；
•將公司PHL無擔保信貸安排的到期日從2022年1月延長至2023年3月，並將借款能力本金金額從25.0百萬至$20.0百萬；
•將到期日延長為$274.02023年1月至2024年3月公司第一筆定期貸款的百萬美元；
•提供了最高可擴展至$的選項69.82022年11月至2023年11月，公司2021年第六期定期貸款剩餘本金餘額的百萬美元；
•提供了最高可擴展至$的選項93.02022年11月至2023年11月，本公司2022年第六期定期貸款剩餘本金餘額的百萬美元；
•將允許的額外擔保無追索權債務的最高金額定為#美元400.0百萬；
•將可用於收購通過處置酒店財產提供資金的未擔保酒店財產的再投資金額定為#美元。1.0十億美元；
•將最低FCCR和最低無擔保ICR金融契約的豁免期延長至2022年第二季度；
•將2022年第二季度的最低FCCR設置為1.25:1.00; and
•將2022年第二季度的最小無安全ICR設置為1.50:1.00.
截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司的債務包括以下內容(千美元)：
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| | | | | | | 截至的未償還餘額 | |
| | 利率，利率 | | 到期日 | | | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 | |
| 循環信貸安排 | | | | | | | | | |
| 高級無擔保信貸安排 | 漂浮 | (1)(2)(3) | 2023年3月 | | | $ | — | | | $ | 40,000 | | |
| PHL無擔保信貸安排 | 漂浮 | (2)(4) | 2023年3月 | | | — | | | — | | |
| 循環信貸安排總額 | | | | | | $ | — | | | $ | 40,000 | | |
| | | | | | | | | |
| 無擔保定期貸款 | | | | | | | | | |
| 第一期貸款 | 漂浮 | (5) | 2023年1月 | | | 26,000 | | | 300,000 | | |
| 延長第一期貸款期限 | 漂浮 | (5) | 2024年3月 | | | 274,000 | | | — | | |
| 第二期貸款 | 漂浮 | (5) | 2022年4月 | | | 26,327 | | | 65,000 | | |
| 第四期貸款 | 漂浮 | (5) | 2024年10月 | | | 110,000 | | | 110,000 | | |
| 第六期貸款 | | | | | | | | | |
| 2021年部分 | 漂浮 | (5) | 2021年11月 | | | — | | | 40,966 | | |
| 2021年部分延期 | 漂浮 | (5)(9) | 2022年11月 | | | 82,071 | | | 173,034 | | |
| 2022年部分 | 漂浮 | (5)(10) | 2022年11月 | | | 114,670 | | | 286,000 | | |
| 2023年部分 | 漂浮 | (5) | 2023年11月 | | | 400,000 | | | 400,000 | | |
| 2024年期 | 漂浮 | (5) | 2024年1月 | | | 400,000 | | | 400,000 | | |
| 第六期貸款總額 | | | | | | 996,741 | | | 1,300,000 | | |
| 按規定價值計算的定期貸款總額 | | | | | | 1,433,068 | | | 1,775,000 | | |
| 遞延融資成本，淨額 | | | | | | (5,812) | | | (8,455) | | |
| 定期貸款總額 | | | | | | $ | 1,427,256 | | | $ | 1,766,545 | | |
| | | | | | | | | |
| 可轉換優先票據 | | | | | | | | | |
| 可轉換優先票據 | 1.75% | | 2026年12月 | | | 750,000 | | | 500,000 | | |
| 債務溢價(貼現)，淨額 | | | | | | 11,605 | | | (113,099) | | |
| 遞延融資成本，淨額 | | | | | | (16,204) | | | (12,568) | | |
| 可轉換優先票據總額 | | | | | | $ | 745,401 | | | $ | 374,333 | | |
| | | | | | | | | |
| 高級無擔保票據 | | | | | | | | | |
| A系列票據 | 5.15% | (6) | 2023年12月 | | | 47,600 | | | 60,000 | | |
| B系列票據 | 5.38% | (7) | 2025年12月 | | | 2,400 | | | 40,000 | | |
| 按規定價值計算的優先無擔保票據總額 | | | | | | 50,000 | | | 100,000 | | |
| 遞延融資成本，淨額 | | | | | | (162) | | | (407) | | |
| 優先無擔保票據總額 | | | | | | $ | 49,838 | | | $ | 99,593 | | |
| | | | | | | | | |
| 按揭貸款 | | | | | | | | | |
| 瑪格麗塔維爾好萊塢海灘度假村 | 漂浮 | (8) | May 2022 | | | 161,500 | | | — | | |
| Estancia La Jolla酒店和水療中心 | 5.07% | | 2028年9月 | | | 61,373 | | | — | | |
| 按固定價值計算的按揭貸款總額 | | | | | | 222,873 | | | — | | |
| 債務溢價(貼現)，淨額 | | | | | | (2,735) | | | — | | |
| 遞延融資成本，淨額 | | | | | | (745) | | | — | | |
| 按揭貸款總額 | | | | | | $ | 219,393 | | | $ | — | | |
| 債務總額 | | | | | | $ | 2,441,888 | | | $ | 2,280,471 | | |
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(1) 借款按浮動利率計息，根據本公司的選擇，浮動利率等於(I)LIBOR加適用保證金或(Ii)調整後基本利率(定義見適用信貸協議)加適用保證金。
(2) 於2021年12月，本公司根據若干條款及條件及支付延期費用，行使將到期日延長至2023年3月的選擇權。
(3) 在總借款能力中，美元39.0100萬美元將於2022年1月到期。該公司有權將剩餘美元的到期日延長至2023年3月。611.0百萬美元，最高可達二六個月期期間，根據某些條款和條件，並支付延期費用。
(4) 借款按浮動利率計息，該利率等於(I)倫敦銀行同業拆借利率加適用保證金或(Ii)歐洲貨幣利率(如適用信貸協議中定義的)加適用保證金。
(5) 定期貸款融資項下的借款按浮動利率計息，該浮動利率等於(I)倫敦銀行同業拆借利率加適用保證金或(Ii)基本利率加適用保證金。截至2021年12月31日，大約1.3在定期貸款安排項下，10億元借款的實際加權平均固定利率為4.06%，在考慮到利率互換協議後，大約為$113.1百萬美元的有效加權平均浮動利率為2.64%。截至2020年12月31日，大約1.4在定期貸款安排項下，10億元借款的實際加權平均固定利率為4.19%，在考慮到利率互換協議後，大約為$345.0百萬美元的加權平均浮動利率為2.46%.
(6)2021年2月，利率從4.70%至5.15%。提高的利率在豁免期結束前有效。
(7) 2021年2月，利率從4.93%至5.38%。提高的利率在豁免期結束前有效。
(8) 這筆貸款的浮動利率相當於一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加上加權平均利差2.37%。本公司有權將到期日延長至二一年期句號。
(9) 該公司有權延長$的到期日。69.8根據某些條款和條件，並支付延期費用，可將本金餘額的600萬美元延長至最長一年。
(10) 該公司有權延長$的到期日。93.0根據某些條款和條件，並支付延期費用，可將本金餘額的600萬美元延長至最長一年。
無擔保循環信貸安排
該公司有一筆$650.0百萬優先無擔保循環信貸安排，其中#39.0100萬美元將於2022年1月到期。剩下的$611.0將於2023年3月到期，並有延長到期日的選擇權最高可達二六個月期週期，但須遵守某些條款及條件，並須繳交延展費。截至2021年12月31日，公司擁有不是未償還借款，$12.1百萬未償還信用證和借款能力為$637.9其高級無擔保信貸安排仍有100萬美元。優先無抵押循環信貸融資項下定期墊款的利息按不同利率支付，利率基於倫敦銀行間同業拆借利率(“LIBOR”)或備用基本利率，外加額外保證金金額或利差。本公司有能力進一步提高信貸協議下的總借款能力，最高可達$1.310億美元，有待貸款人批准。循環信貸安排的借款以倫敦銀行同業拆借利率加碼計息。1.45%至2.25%，取決於公司的槓桿率。由於上述信貸協議和相關文件的修訂，借款利差固定在2.40在豁免期內。此外，公司還需要支付一筆未使用的承諾費，年費率為0.20%或0.30循環信貸安排中未使用部分的%，取決於未償還的借款金額。信貸協議包含某些金融契約，包括最高槓杆率、最低固定費用覆蓋率，以及擔保債務佔總資產價值的最高百分比。
該公司還擁有一筆$20.0百萬無抵押循環信貸安排(“PHL信貸安排”)將用於PHL的營運資金和一般企業用途。這項信貸安排的條款與本公司的高級無擔保循環信貸安排基本相似，將於2023年3月到期。PHL信貸安排的借款以倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加碼計息1.45%至2.25%，取決於公司的槓桿率。由於上述修訂的結果，借款的利差固定在2.40在豁免期內。PHL信貸安排受債務契約約束，該債務契約與本公司信貸協議中管轄本公司優先無擔保循環信貸安排的契約基本相似。截至2021年12月31日，公司擁有不是在公共房屋貸款信貸機制下的借款，並有$20.0在PHL信貸機制下，仍有100萬借款能力可用。
根據無擔保循環信貸安排的信貸協議條款，一份或多份備用信用證，最高未償餘額總額為#美元。30.0可由貸款人根據無抵押循環信貸安排代表本公司發行。本公司將收取一筆費用，該費用應與開證行商定。任何未償還的備用信用證都會使優先無擔保循環信貸安排的可用借款減少相應的金額。金額為$的備用信用證。12.1百萬美元和$6.8截至2021年12月31日和2020年12月31日，分別有100萬美元未償還。
截至2021年12月31日，該公司遵守了管理無擔保循環信貸安排的信貸協議的所有債務契約。
無擔保定期貸款安排
本公司有不同期限的優先無擔保定期貸款。每筆無擔保定期貸款按基準利率加適用保證金的可變利率計息，具體取決於公司的槓桿率。每項定期貸款安排都受債務契約的約束，這些契約與管理循環信貸安排的信貸協議下的契約基本相似。截至2021年12月31日止年度，本公司償還$341.9公司第二期貸款和第六期貸款的本金餘額合計為百萬美元。截至2021年12月31日，該公司遵守了其定期貸款安排的所有債務契約。
該公司簽訂了利率互換協議，以確定這些無擔保定期貸款的一部分的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)。看見衍生工具和套期保值活動關於利率互換的進一步討論。
可轉換優先債券
2020年12月，該公司發行了$500.0本金總額為百萬美元1.752026年12月到期的可轉換優先票據百分比(“可轉換票據”)。是次發售可換股票據所得款項淨額約為#美元。487.3在扣除本公司支付的承銷費和其他費用後，為百萬美元。
2021年2月，該公司額外發行了$250.0可轉換票據的本金總額為百萬美元。這些額外的可轉換票據以5.5面值溢價%，產生的淨收益約為$257.2在扣除公司支付的承銷費和其他費用$6.5100萬美元，但被收到的保費#美元抵銷13.8百萬美元。
這些可轉換票據受本公司與作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司(北卡羅來納州)之間的契約(“基礎契約”)管轄。可轉換票據的利息為1.75年息%，自2021年6月15日起，每半年拖欠一次，分別為每年的6月15日和12月15日。可轉換票據將於2026年12月15日到期。該公司記錄的息票利息支出為#美元。12.7百萬美元和$0.4截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。
該公司將2020年12月發行的可轉換票據分為負債部分和權益部分。負債部分的初始賬面值為#美元。386.1百萬美元，並使用貼現率6.25%。貼現率基於與可轉換票據類似的債務工具的條款。代表轉換選擇權的權益部分的賬面金額是通過從該等可轉換票據的本金中減去負債部分的公允價值(即#美元)來確定的。113.9百萬美元。計入權益的金額不需要重新計量或攤銷。$113.9百萬美元還代表了可轉換票據上記錄的初始折扣。由於公司於2021年1月1日提前採用ASU 2020-06，可轉換票據現在作為單一負債記錄，沒有部分計入股本。該公司還停止記錄與債務折價攤銷相關的非現金利息支出。
在2026年6月15日之前，可轉換票據將在某些情況下可轉換。在2026年6月15日及之後，持有者可以在他們選擇的任何時間以適用的轉換率將他們的任何可轉換票據轉換為公司的實益普通股(“普通股”)兩天在到期日之前。初始轉換率為每1,000美元可轉換票據本金39.2549股普通股，相當於大約1,000美元的初始轉換價。25.47每股。在某些情況下，轉換率可能會有所調整。截至2021年12月31日和2020年12月31日，可轉換票據的IF轉換價值不超過本金。
在某些情況下，公司可以選擇在2023年12月20日或之後以現金贖回全部或部分可轉換票據。贖回價格將等於100將贖回的可轉換票據本金的%，加上贖回日(但不包括贖回日)的應計和未付利息。如果發生某些重大的根本性變化，可轉換票據的轉換率可能會提高。
關於可換股票據的發行，本公司與發行可換股票據的若干承銷商或其各自的聯屬公司及其他金融機構訂立了私下協商的封頂贖回交易(“封頂贖回交易”)。設定上限的贖回交易最初涵蓋可轉換票據相關的普通股數量，但須作出與適用於可轉換票據的反攤薄調整大致相似的反攤薄調整。預計有上限的催繳交易一般可減少轉換可換股票據時對普通股持有人的潛在攤薄及/或抵銷本公司在轉換可換股票據時可能須支付的超過任何已轉換可換股票據本金的潛在現金付款，但有關減少及/或抵銷須受上限限制。有上限的看漲期權交易的上限執行價為$33.0225每股。2020年12月和2021年2月簽訂的上限看漲交易的成本為$38.3百萬美元和$21.0分別為100萬美元，並計入額外的實收資本。
高級無擔保票據
該公司有$47.6百萬未償還優先無抵押票據，固定息率為4.70年息在2023年12月到期的債券(“甲類債券”)及2.4百萬未償還優先無抵押票據，固定息率為4.93年息為%，於2025年12月到期(“B系列債券”)。經上述修訂後，A系列債券及B系列債券的利率定為5.15%和5.38在豁免期內，分別為%。A系列債券和B系列債券的債務契約與公司優先無擔保循環信貸安排的債務契約基本相似。截至2021年12月31日，該公司遵守了所有此類債務契約。
按揭貸款
2021年9月23日，該公司承擔了一筆美元161.5以Margaritaville好萊塢海灘度假村(“Margaritaville”)的租賃權益的第一留置權抵押的100萬美元貸款。這筆貸款要求只支付利息，利率為一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加加權平均利差2.37%。這筆貸款將於2022年5月9日到期，最長可延期至二一年期句號。如果貸款延期至二一年期期間，利差將增加20僅限第二年期限的基點。該公司預計將行使這兩項延期。這筆貸款還受到利率上限協議的約束。
2021年12月1日，該公司承擔了一筆美元61.7以Estancia La Jolla Hotel&Spa(“Estancia”)的租賃權益的第一留置權抵押的100萬美元貸款。這筆貸款要求每月支付本金和利息，固定利率為5.07%。這筆貸款將於2028年9月1日到期。
公司與Margaritaville和Estancia相關的抵押貸款對公司是無追索權的，除了對一般無追索權債務的慣常剝離。這些貸款包含關於違約事件的慣常條款，以及慣常的現金管理、現金陷阱和鎖箱條款。如果酒店的業績低於一定的門檻，就會觸發現金陷阱條款。一旦被觸發，酒店產生的所有現金流都會直接存入鎖箱賬户，然後被掃入現金管理賬户，以便我們的貸款人受益。貸款單據下未發生違約事件。
抵押貸款在收購前觸發了現金陷阱撥備，因此，來自酒店運營的現金由貸款人在現金管理賬户中持有，並在隨附的合併資產負債表中反映為限制性現金。一旦酒店達到終止現金陷阱或還清貸款的盈利水平，現金將從鎖箱中釋放出來。
利息支出
該公司截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的利息支出構成如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至12月31日的年度， | | | | |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 | | | | | | | | |
| 無擔保循環信貸安排 | | $ | 2,092 | | | $ | 10,210 | | | $ | 4,530 | | | | | | | | | |
| 無擔保定期貸款安排 | | 61,529 | | | 72,642 | | | 79,813 | | | | | | | | | |
| 可轉換優先票據 | | 12,662 | | | 365 | | | — | | | | | | | | | |
| 高級無擔保票據 | | 3,562 | | | 4,792 | | | 4,792 | | | | | | | | | |
| 抵押債務 | | 1,375 | | | — | | | 2,293 | | | | | | | | | |
| 攤銷遞延融資費、(保費)和折扣 | | 9,741 | | | 7,296 | | | 7,115 | | | | | | | | | |
| 其他 | | 5,672 | | | 8,793 | | | 9,931 | | | | | | | | | |
| 利息支出總額 | | $ | 96,633 | | | $ | 104,098 | | | $ | 108,474 | | | | | | | | | |
公允價值
本公司通過按估計市場利率折現每種工具的未來現金流，並考慮到一般市場狀況和具有類似信貸條款的債務的到期日，來估計其固定利率債務的公允價值，並被歸類為公允價值等級的第二級。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司固定利率債務(無擔保優先票據、可轉換優先票據和Estancia抵押貸款)的估計公允價值為#美元。747.8百萬美元和$491.8分別為百萬美元。
未來最低本金支付
截至2021年12月31日，假設公司債務協議中提供的所有延期選擇權都被行使，公司債務的未來最低本金支付如下(以千計)：
| | | | | |
| 2022 | $ | 62,124 | |
| 2023 | 638,419 | |
| 2024 | 947,584 | |
| 2025 | 4,602 | |
| 2026 | 752,318 | |
| 此後 | 50,894 | |
| 債務本金支付總額 | $ | 2,455,941 | |
| 遞延融資成本，淨額 | (22,923) | |
| 債務溢價(貼現)，淨額 | 8,870 | |
| 債務總額 | $ | 2,441,888 | |
衍生工具和套期保值活動
本公司訂立利率互換協議，以對衝利率波動。該公司的所有利率掉期都是現金流對衝。這些套期保值工具的所有未實現損益在累計其他全面收益(虧損)中報告，隨後重新分類為被套期保值的預期交易影響收益期間的收益。
該公司在2021年12月31日和2020年12月31日的利率掉期包括以下內容，按到期日計算(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至的合計名義價值 |
| 樹籬類型 | | 利率區間 | | 成熟性 | | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 掉期現金流 | | 1.46% - 1.75% | | 2021年1月 | | $ | — | | | $ | 490,000 | |
| 掉期現金流 | | 2.60% | | 2021年10月 | | — | | | 110,000 | |
| 掉期現金流 | | 1.78% - 1.79% | | 2022年1月 | | 180,000 | | | 180,000 | |
| 掉期現金流 | | 1.64% - 1.68% | | 2022年4月 | | 100,000 | | | 100,000 | |
| 掉期現金流 | | 0.17% | | 2023年1月 | | 200,000 | | | — | |
| 掉期現金流 | | 1.99% | | 2023年11月 | | 250,000 | | | 250,000 | |
| 掉期現金流 | | 2.60% | | 2024年1月 | | 300,000 | | | 300,000 | |
| 掉期現金流 | | 1.43% - 1.44% | | 2026年2月 | | 290,000 | | | — | |
| 總計 | | | | | | $ | 1,320,000 | | | $ | 1,430,000 | |
本公司在隨附的綜合資產負債表中按公允價值記錄所有衍生工具。利率掉期及上限的公允價值乃採用標準市場方法釐定，即將貼現的未來固定現金收付/付款及預期的預期變動現金付款/收款貼現。在計算掉期的預計收入和付款時使用的浮動利率是基於對未來利率的預期，該預期來自可觀察到的市場利率曲線(隔夜指數掉期曲線)和波動性(第2級投入)。根據利率對衝協議的條款，如果交易對手不履行義務，衍生品使本公司面臨信用風險。該公司將這些交易對手信用風險納入其公允價值計量。該公司認為，它通過與主要信譽良好的金融機構進行交易，將信用風險降至最低。
截至2021年12月31日，公司的衍生工具同時處於資產和負債狀態，總資產和負債公允價值為1美元。0.6百萬美元和$20.2分別為百萬美元。衍生資產計入預付費用，其他資產及衍生負債計入隨附綜合資產負債表的應付帳款、應計費用及其他負債。該公司預計約為$13.2百萬美元將在未來12個月內從累積的其他全面收益(虧損)重新分類為利息支出。
注6。收入
該公司在附帶的綜合經營報表和全面收益表中按分類列報收入。下表列出了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日按地理位置劃分的收入(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | 截至12月31日的年度， | |
| | | | | | | | | | 2021 | | 2020 | | 2019 | |
| 佛羅裏達南部/佐治亞州 | | | | | | | | | | $ | 166,310 | | | $ | 76,971 | | | $ | 115,600 | | |
| 加利福尼亞州聖地亞哥 | | | | | | | | | | 165,977 | | | 96,071 | | | 243,598 | | |
| 馬薩諸塞州波士頓 | | | | | | | | | | 124,440 | | | 63,356 | | | 273,669 | | |
| 加州洛杉磯 | | | | | | | | | | 94,275 | | | 51,664 | | | 200,398 | | |
| 波特蘭，或 | | | | | | | | | | 53,978 | | | 27,174 | | | 105,571 | | |
| 加州舊金山 | | | | | | | | | | 43,601 | | | 66,896 | | | 319,195 | | |
其他(1) | | | | | | | | | | 28,608 | | | 27,453 | | | 128,627 | | |
| 伊利諾伊州芝加哥 | | | | | | | | | | 27,279 | | | 15,604 | | | 82,690 | | |
| 華盛頓特區。 | | | | | | | | | | 20,630 | | | 12,739 | | | 111,552 | | |
| 華盛頓州西雅圖 | | | | | | | | | | 7,946 | | | 4,960 | | | 31,313 | | |
| | | | | | | | | | $ | 733,044 | | | $ | 442,888 | | | $ | 1,612,213 | | |
______________________
(1) 其他包括：田納西州納什維爾、紐約州紐約、賓夕法尼亞州費城和加利福尼亞州聖克魯斯。
客户的付款主要是在提供服務時進行的。由於該公司合同的短期性質以及幾乎同時收到付款，期初的幾乎所有合同負債餘額預計都將在接下來的12個月中確認為收入。
注7。權益
普通股
本公司獲授權發行最多500,000,000普通股。每一股已發行普通股使持有者有權就提交股東投票表決的每一事項投一票。普通股持有者在董事會授權時有權獲得股息。
股票回購計劃
2016年2月22日，該公司宣佈，董事會批准了一項高達1美元的股票回購計劃150.0百萬股普通股。根據這一計劃，公司可以在公開市場交易中或通過非公開協議不時回購普通股。本公司可隨時暫停或終止本計劃。本公司回購後，普通股停止流通，成為授權但未發行的普通股。截至2021年12月31日止年度，本公司不是本計劃下的回購，截至2021年12月31日，$56.6根據這一計劃，仍有100萬股普通股可供回購。管理公司現有債務的信貸協議禁止公司在2022年6月30日之前回購普通股，直到公司證明遵守了某些金融契約。
2017年7月27日，公司宣佈董事會批准了一項新的股份回購計劃，金額最高可達$100.0百萬股普通股。根據這一計劃，公司可以在公開市場交易中或通過非公開協議不時回購普通股。本公司可隨時暫停或終止本計劃。這一美元100.0百萬股回購計劃將在本公司的美元回購完成後開始150.0百萬股回購計劃。
自動櫃員機計劃
2021年4月29日，該公司向美國證券交易委員會提交了招股説明書補充文件，出售金額最高可達$200.0根據“在市場上”的發行計劃(“自動取款機計劃”)發行的百萬股普通股。不是在截至2021年12月31日的一年中，普通股是根據自動取款機計劃發行或出售的。截至2021年12月31日，美元200.0根據自動取款機計劃，仍有100萬股普通股可供發行。
普通股分紅
該公司宣佈了截至2021年12月31日的年度普通股/單位的以下股息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 每股股息/單位 | | 截至該季度的 | | 記錄日期 | | 應付日期 |
| $ | 0.01 | | | March 31, 2021 | | March 31, 2021 | | April 15, 2021 |
| $ | 0.01 | | | June 30, 2021 | | June 30, 2021 | | July 15, 2021 |
| $ | 0.01 | | | 2021年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2021年10月15日 |
| $ | 0.01 | | | 2021年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 2022年1月18日 |
| | | | | | |
優先股
本公司獲授權發行最多100,000,000實益權益優先股，$0.01每股面值(“優先股”)。
2021年5月，本公司發佈9,200,0006.375%G系列累計可贖回優先股，公開發行價為$25.00每股淨收益$222.6百萬美元。2021年7月，本公司發佈10,000,0005.70%H系列累計可贖回優先股，公開發行價為$25.00每股淨收益$242.1百萬美元。
於2021年8月，本公司贖回所有流通股6.50C系列累計可贖回優先股百分比和6.375%D系列累計可贖回優先股，贖回金額為$25.00每股加應計和未付股息$0.17及$0.16分別為每股。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，以下優先股已發行：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 安全類型 | | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
6.50%系列C | | — | | | 5,000,000 | |
6.375%系列D | | — | | | 5,000,000 | |
6.375%系列E | | 4,400,000 | | | 4,400,000 | |
6.30%系列F | | 6,000,000 | | | 6,000,000 | |
6.375%系列G | | 9,200,000 | | | — | |
5.70%系列H | | 10,000,000 | | | — | |
| | 29,600,000 | | | 20,400,000 | |
.E系列、F系列、G系列和H系列累計可贖回優先股(統稱為“優先股”)在支付分派方面的排名高於普通股，而且彼此之間的平價程度也高於普通股。優先股沒有任何到期日，也不需要強制贖回。E系列和F系列優先股不能分別在2018年3月4日和2021年5月25日之前贖回，除非在與本公司作為房地產投資信託基金的持續資格有關的有限情況下，或如下所述。G系列和H系列優先股可能不會分別在2026年5月13日和2026年7月27日之前贖回，除非在與公司作為房地產投資信託基金的持續資格有關的有限情況下，或如下所述。在該等日期或之後，本公司可選擇全部或不時贖回全部或部分優先股，支付$25.00每股，加上截至贖回日為止的任何累積、應計和未付分派。一旦發生公司信託聲明中界定的控制權變更，而收購或倖存實體的普通股和普通股沒有在紐約證券交易所、紐約證券交易所MKT或納斯達克或任何後續交易所上市，公司可以選擇在以下時間內全部或部分贖回優先股120控制權變更後的幾天內支付$25.00每股，加上到贖回日為止的任何應計和未付分派。如果本公司在控制權變更時不行使贖回優先股的權利，優先股持有人有權根據受股份上限限制的定義公式，將其部分或全部股份轉換為若干普通股。每股E系列優先股的股票上限為1.9372普通股，在每個F系列優先股上是2.0649普通股，在每個G系列優先股上是2.1231普通股，在每個H系列優先股上2.2311普通股。
優先股息
該公司宣佈截至2021年12月31日的年度優先股股息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 安全類型 | | 每股股息/單位 | | 截至該季度的 | | 記錄日期 | | 應付日期 |
6.50%系列C | | $ | 0.41 | | | March 31, 2021 | | March 31, 2021 | | April 15, 2021 |
6.50%系列C | | $ | 0.41 | | | June 30, 2021 | | June 30, 2021 | | July 15, 2021 |
6.50%系列C | | $ | 0.17 | | | | | 2021年8月22日 | | 2021年8月22日 |
| | | | | | | | |
6.375%系列D | | $ | 0.40 | | | March 31, 2021 | | March 31, 2021 | | April 15, 2021 |
6.375%系列D | | $ | 0.40 | | | June 30, 2021 | | June 30, 2021 | | July 15, 2021 |
6.375%系列D | | $ | 0.16 | | | | | 2021年8月21日 | | 2021年8月21日 |
| | | | | | | | |
6.375%系列E | | $ | 0.40 | | | March 31, 2021 | | March 31, 2021 | | April 15, 2021 |
6.375%系列E | | $ | 0.40 | | | June 30, 2021 | | June 30, 2021 | | July 15, 2021 |
6.375%系列E | | $ | 0.40 | | | 2021年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2021年10月15日 |
6.375%系列E | | $ | 0.40 | | | 2021年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 2022年1月18日 |
6.30%系列F | | $ | 0.39 | | | March 31, 2021 | | March 31, 2021 | | April 15, 2021 |
6.30%系列F | | $ | 0.39 | | | June 30, 2021 | | June 30, 2021 | | July 15, 2021 |
6.30%系列F | | $ | 0.39 | | | 2021年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2021年10月15日 |
6.30%系列F | | $ | 0.39 | | | 2021年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 2022年1月18日 |
6.375%系列G | (1) | $ | 0.67 | | | 2021年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2021年10月15日 |
6.375%系列G | | $ | 0.40 | | | 2021年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 2022年1月18日 |
5.70%系列H | (2) | $ | 0.31 | | | 2021年9月30日 | | 2021年9月30日 | | 2021年10月15日 |
5.70%系列H | | $ | 0.36 | | | 2021年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 2022年1月18日 |
______________________
(1) 的初始長期股息6.3752021年10月支付了%G系列優先股。
(2) 的初始短期股息5.702021年10月支付的H系列優先股百分比。
經營合夥中共有單位的非控股權益
經營合夥單位(“經營合夥單位”)持有人擁有若干贖回權利，使經營合夥單位持有人可促使經營合夥公司贖回其單位，以換取相當於普通股贖回時市價的每單位現金，或按一對一的方式換取普通股。行使贖回權時可發行的股份數目將於股份分拆、合併、合併或類似的按比例股份交易發生時調整，否則將會稀釋經營合夥的有限合夥人或本公司股東的所有權權益。
於2018年11月30日，就與LaSalle Hotel Properties(“LaSalle”)合併事宜，本公司發出133,605將運營合夥企業中的運營部門出售給LaSalle運營合夥企業的第三方有限合夥人。截至2021年12月31日和2020年12月31日，運營夥伴關係已133,605由第三方持有的OP單位，不包括LTIP單位。
截至2021年12月31日，運營合作伙伴關係已二長期激勵合夥單位(“LTIP”)、LTIP A類單位和LTIP B類單位。所有優秀的LTIP單位都由公司的高級管理人員持有。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，運營夥伴關係已727,208和127,111LTIP單位分別突出。中的727,208截至2021年12月31日未償還的LTIP單位，127,111LTIP小分隊已經授權。只有已授予的LTIP單位可以轉換為運營合夥企業的公共單位，進而可以如上所述進行投標贖回。
注8。基於股份的薪酬計劃
本公司維持經修訂及重述的2009年股權激勵計劃(經修訂的“計劃”)，以吸引及留住獨立受託人、行政人員及其他主要僱員及服務供應商。該計劃規定授予購買普通股、股票獎勵、股票增值權、業績單位和其他基於股權的獎勵的選擇權。計劃歸屬下的股票獎勵由董事會確定的一段時間內的獎勵，通常為三至五年。公司支付或累算以股票為基礎的獎勵的股息。所有股票獎勵在控制權變更、死亡或殘疾或獎勵協議中規定的某些其他僱傭終止事件時必須全部或部分加速歸屬。截至2021年12月31日，有1,809,516根據該計劃可發行的普通股。
服務條件份額獎勵
公司不時根據該計劃向董事會成員、高級管理人員和員工授予限制性普通股。這些股份通常被授予三至五年基於連續服務或僱傭的。
下表提供了截至2021年12月31日的服務條件限制性股票活動摘要：
| | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均
授予日期
公允價值 |
| 未歸屬於2019年1月1日 | 127,732 | | | $ | 32.22 | |
| 授與 | 88,430 | | | $ | 32.64 | |
| 既得 | (66,276) | | | $ | 30.20 | |
| 沒收 | (707) | | | $ | 32.70 | |
| 未授權日期為2019年12月31日 | 149,179 | | | $ | 33.37 | |
| 授與 | 390,242 | | | $ | 23.62 | |
| 既得 | (72,824) | | | $ | 33.13 | |
| 沒收 | (6,787) | | | $ | 27.68 | |
| 取消 | (217,083) | | | $ | 25.53 | |
| 未歸屬於2020年12月31日 | 242,727 | | | $ | 24.94 | |
| 授與 | 415,531 | | | $ | 22.69 | |
| 既得 | (81,591) | | | $ | 30.41 | |
| 沒收 | (9,236) | | | $ | 23.37 | |
| 未歸屬於2021年12月31日 | 567,431 | | | $ | 22.53 | |
所有這些服務條件限制性股票獎勵的公允價值是根據公司普通股在授予日的收盤價確定的，補償費用是在歸屬期間以直線基礎確認的。2020年3月，公司取消了2020年2月的服務條件股票獎勵(留成獎勵)，因此加速並確認了一筆#美元的費用。5.5百萬美元。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度中，公司確認了大約4.1百萬，$8.1百萬美元，以及$2.4在隨附的綜合經營報表和全面收益表中，與這些獎勵相關的基於股份的薪酬支出分別為100萬歐元。截至2021年12月31日，8.8與未歸屬的限制性股票相關的未確認的基於股份的薪酬支出總額的百萬美元。未確認的基於股份的補償費用預計將在以下時間段的加權平均剩餘歸屬期間確認3.2好幾年了。
基於績效的股票獎勵
2013年12月13日，董事會批准了一項目標裁決：252,088對2016年1月、2017年、2018年、2019年和2020年有資格歸屬的公司高級管理人員和員工的績效股權獎勵。歸屬的實際普通股數量是基於獎勵協議中規定的兩個績效標準，績效期間從授予日期開始，到適用的歸屬日期結束。根據達到績效標準的程度，公司發佈了25,134, 12,285, 72,236和35,471分別為2016年1月、2017年、2018年和2019年的普通股，以及27,881普通股於2020年2月發行。
2016年2月10日，董事會批准了一項目標裁決100,919對公司高級管理人員和員工的績效股權獎勵。2019年1月，這些獎項被授予，公司頒發了142,173和31,146分別向高級管理人員和員工發放普通股。歸屬的實際普通股數量基於獎勵協議中為2016年1月1日至2018年12月31日的業績期間定義的三個業績標準。
2017年2月15日，董事會批准了一項目標獎勵81,939對公司高級管理人員和員工的績效股權獎勵。2020年1月，這些獎項被授予，公司頒發了1,972和405分別向高級管理人員和員工發放普通股。歸屬的實際普通股數量基於獎勵協議中為2017年1月1日至2019年12月31日的業績期間定義的兩個業績標準。
2018年2月14日，董事會批准了一項目標獎勵78,918對公司高級管理人員和員工的績效股權獎勵。2021年1月，所有這些獎勵均未授予，本公司發佈了不是給高級職員或僱員的普通股。授予的實際普通股數量基於獎勵協議中為2018年1月1日至2020年12月31日的業績期間定義的兩個業績標準。
2019年2月13日，董事會批准了126,891對公司高級管理人員和員工的績效股權獎勵。這些獎項將在2022年授予(如果有的話)。最終歸屬的實際普通股數量將來自0%至2002022年將根據獎勵協議中為2019年1月1日至2021年12月31日期間的績效定義的兩個績效標準確定。
2020年2月12日，董事會批准了一項目標裁決，即161,777對公司高級管理人員和員工的績效股權獎勵。這些獎項將在2023年授予(如果有的話)。最終歸屬的實際普通股數量將來自0%至2002023年將根據獎勵協議中規定的2020年1月1日至2022年12月31日期間的績效標準確定。
2021年2月18日，董事會批准了一項目標裁決189,348對公司高級管理人員和員工的績效股權獎勵。這些獎項將在2024年授予(如果有的話)。最終歸屬的實際普通股數量將來自0%至2002024年將根據獎勵協議中規定的2021年1月1日至2023年12月31日期間的績效標準確定。
績效獎的授予日期公允價值是根據市場條件，採用蒙特卡洛模擬方法，在以下假設下確定的(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 績效獎授予日期 | | 總獎勵百分比 | | 按組件授予日期公允價值 | | 波動率 | | 利率，利率 | | 股息收益率 |
| 2013年12月13日 | | | | | | | | | | |
| 相對總股東回報 | | 50.00% | | $4.7 | | 29.00% | | 0.34% - 2.25% | | 2.40% |
| 絕對股東總回報 | | 50.00% | | $2.9 | | 29.00% | | 0.34% - 2.25% | | 2.40% |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 2016年2月10日 | | | | | | | | | | |
| 相對總股東回報 | | 70.00% | | $1.6 | | 25.00% | | 0.71% | | 3.00% |
| 絕對股東總回報 | | 15.00% | | $0.2 | | 25.00% | | 0.71% | | 3.00% |
| EBITDA比較 | | 15.00% | | $0.4 | | 25.00% | | 0.71% | | 3.00% |
| | | | | | | | | | | |
| 2017年2月15日 | | | | | | | | | | |
| 相對和絕對股東總回報 | | 65.00% / 35.00% | | $2.7 | | 28.00% | | 1.27% | | 5.60% |
| | | | | | | | | | | |
| 2018年2月14日 | | | | | | | | | | |
| 相對和絕對股東總回報 | | 65.00% / 35.00% | | $3.5 | | 28.00% | | 2.37% | | 4.70% |
| | | | | | | | | | | |
| 2019年2月13日 | | | | | | | | | | |
| 相對和絕對股東總回報 | | 65.00% / 35.00% | | $4.5 | | 26.00% | | 2.52% | | 4.20% |
| | | | | | | | | | | |
| 2020年2月12日 | | | | | | | | | | |
| 相對總股東回報 | | 100.00% | | $4.9 | | 23.40% | | 1.41% | | —% |
| | | | | | | | | | | |
| 2021年2月18日 | | | | | | | | | | |
| 相對總股東回報 | | 100.00% | | $6.0 | | 56.00% | | 0.19% | | —% |
在上表中，相對股東總回報和絕對股東總回報組成部分是ASC 718定義的市場狀況。EBITDA比較部分是ASC 718定義的業績條件，因此，與該部分相關的薪酬支出將在每個報告日期根據公司對可能業績水平的估計進行重新評估，薪酬支出的應計金額將進行適當調整。
未歸屬的基於業績的股權獎勵的股息在歸屬期間累計，並將在適用期間結束時按歸屬的實際股份數量支付。本公司以直線方式確認截至歸屬日期的補償費用。截至2021年12月31日，大約有5.8與這些基於業績的股權獎勵相關的未確認補償費用，將在加權平均剩餘歸屬期間確認1.7好幾年了。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度中，公司確認了大約4.9百萬，$4.1百萬美元和$4.8在隨附的綜合經營報表和全面收益表中，與業績股權獎勵相關的基於股票的薪酬支出分別為100萬歐元。
長期激勵合作伙伴關係(“LTIP”)單位
LTIP單位，也稱為利潤利息單位，可向符合條件的參與者發行，用於向經營合夥企業提供服務或為經營合夥企業的利益提供服務。LTIP單位是經營合夥企業中的一類合夥企業單位，無論是否歸屬，均可獲得與經營合夥企業中其他已發行單位相同的單位利潤分配，即相當於普通股的每股分配。LTIP單位按比例分配其在公司淨收入(虧損)中的份額。歸屬的LTIP單位可由持有者隨時轉換為同等數量的共同經營合夥單位，此後將擁有共同經營合夥單位的所有權利和利益，包括根據經營合夥單位的選擇將共同經營合夥單位贖回為本公司普通股或現金的權利。
截至2021年12月31日，運營合作伙伴關係已二LTIP單元類別、LTIP A類單元和LTIP B類單元。所有優秀的LTIP單位都由公司的高級管理人員持有。
2013年12月13日，董事會批准授予226,882LTIP B類單位給公司高級管理人員。這些LTIP單位受基於時間的歸屬五等額的年度分期付款，從2016年1月1日開始，到2020年1月1日結束。每項獎勵的公允價值是根據公司普通股在授予日的收盤價$確定的。29.19每單位。LTIP乙類單位的總批出日期公允價值為$6.6百萬美元。
2020年2月12日，董事會批准415,818LTIP B類單位給公司高級管理人員。這些LTIP部門將於2023年1月1日、2024年、2025年和2026年按比例授予。2020年3月，公司取消了這筆贈款，因此加速並確認了全額支出#美元。10.5百萬美元。
On July 24, 2020, 109,240LTIP B類單位被贖回為普通股。
2021年2月18日，董事會批准600,097LTIP B類單位給公司高級管理人員。這些LTIP單位可在2023年1月1日、2024年、2025年和2026年按比例授予，條件是繼續受僱於公司。每項獎勵的公允價值是根據公司普通股在授予日的收盤價$確定的。22.69每單位。LTIP乙類單位的總批出日期公允價值為$13.6百萬美元。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，運營夥伴關係已727,208和127,111LTIP單位分別突出。中的727,208截至2021年12月31日未償還的LTIP單位，127,111LTIP小分隊已經授權。只有已授予的LTIP單位才可轉換為運營合夥企業的公共單位，進而可進行投標贖回。
截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，本公司確認約2.4百萬，$10.6百萬美元和$1.1與這些LTIP單位相關的費用分別為100萬英鎊。截至2021年12月31日，11.2與LTIP單位相關的未確認的基於股份的薪酬支出為100萬美元。與LTIP單位贈款相關的總支出在公司隨附的綜合資產負債表中作為非控股權益列示。
注9.所得税
本公司已根據守則第856至860條選擇作為房地產投資信託基金徵税。要符合REIT的資格，該公司必須滿足一系列組織和運營要求，包括要求它目前至少將其REIT應税收入的90%分配給其股東(確定時不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得)。本公司目前的意圖是遵守這些要求，並保持本公司作為房地產投資信託基金的税務資格。作為房地產投資信託基金，該公司目前分配給股東的那部分應税收入一般不需要繳納聯邦公司所得税。然而，作為一家房地產投資信託基金，該公司的收入和財產仍需繳納一定的州和地方税，其未分配的應税收入仍需繳納聯邦所得税和消費税。此外，TRS的應税收入，包括我們的TRS承租人，需要繳納聯邦、州和地方所得税。
出於聯邦所得税的目的，支付給公司普通股股東和優先股股東的現金分配可能被描述為普通收入、資本返還(通常是免税)或資本利得。税法允許對分配進行某些描述，這可能會導致收付實現制和税制分配金額之間的差異。
以下描述了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度在税收基礎上支付的每股普通股和優先股的分配情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | 金額 | | % |
| 普通股： | | | | | | | | | | | |
| 普通非合格收入 | $ | — | | | — | % | | $ | — | | | — | % | | $ | 0.5609 | | | 30.03 | % |
| 合格股息 | — | | | — | % | | — | | | — | % | | 0.0069 | | | 0.37 | % |
| 資本利得 | 0.0128 | | | 32.00 | % | | 0.0100 | | | 33.33 | % | | 1.3000 | | | 69.60 | % |
| 資本返還 | 0.0272 | | | 68.00 | % | | 0.0200 | | | 66.67 | % | | — | | | — | % |
| 總計 | $ | 0.0400 | | | 100.00 | % | | $ | 0.0300 | | | 100.00 | % | | $ | 1.8678 | | | 100.00 | % |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
| C系列優先股： | | | | | | | | | | | |
| 普通非合格收入 | $ | — | | | — | % | | $ | — | | | — | % | | $ | 0.6100 | | | 30.03 | % |
| 合格股息 | — | | | — | % | | — | | | — | % | | 0.0075 | | | 0.37 | % |
| 資本利得 | 0.1725 | | | 12.45 | % | | 0.4063 | | | 33.34 | % | | 1.4138 | | | 69.60 | % |
| 資本返還 | 1.2133 | | | 87.55 | % | | 0.8125 | | | 66.66 | % | | — | | | — | % |
| 總計 | $ | 1.3858 | | | 100.00 | % | | $ | 1.2188 | | | 100.00 | % | | $ | 2.0313 | | | 100.00 | % |
| | | | | | | | | | | |
| D系列優先股： | | | | | | | | | | | |
| 普通非合格收入 | $ | — | | | — | % | | $ | — | | | — | % | | $ | 0.5982 | | | 30.03 | % |
| 合格股息 | — | | | — | % | | — | | | — | % | | 0.0074 | | | 0.37 | % |
| 資本利得 | 0.1692 | | | 12.49 | % | | 0.3984 | | | 33.33 | % | | 1.3866 | | | 69.60 | % |
| 資本返還 | 1.1855 | | | 87.51 | % | | 0.7969 | | | 66.67 | % | | — | | | — | % |
| 總計 | $ | 1.3547 | | | 100.00 | % | | $ | 1.1953 | | | 100.00 | % | | $ | 1.9922 | | | 100.00 | % |
| | | | | | | | | | | |
E系列優先股：(1) | | | | | | | | | | | |
| 普通非合格收入 | $ | — | | | — | % | | $ | — | | | — | % | | $ | 0.5982 | | | 30.03 | % |
| 合格股息 | — | | | — | % | | — | | | — | % | | 0.0074 | | | 0.37 | % |
| 資本利得 | 0.5118 | | | 32.11 | % | | 0.3984 | | | 33.33 | % | | 1.3866 | | | 69.60 | % |
| 資本返還 | 1.0819 | | | 67.89 | % | | 0.7969 | | | 66.67 | % | | — | | | — | % |
| 總計 | $ | 1.5937 | | | 100.00 | % | | $ | 1.1953 | | | 100.00 | % | | $ | 1.9922 | | | 100.00 | % |
| | | | | | | | | | | |
F系列優先股：(1) | | | | | | | | | | | |
| 普通非合格收入 | $ | — | | | — | % | | $ | — | | | — | % | | $ | 0.5912 | | | 30.03 | % |
| 合格股息 | — | | | — | % | | — | | | — | % | | 0.0073 | | | 0.37 | % |
| 資本利得 | 0.5058 | | | 32.11 | % | | 0.3938 | | | 33.34 | % | | 1.3703 | | | 69.60 | % |
| 資本返還 | 1.0692 | | | 67.89 | % | | 0.7875 | | | 66.66 | % | | — | | | — | % |
| 總計 | $ | 1.5750 | | | 100.00 | % | | $ | 1.1813 | | | 100.00 | % | | $ | 1.9688 | | | 100.00 | % |
| | | | | | | | | | | |
| G系列優先股： | | | | | | | | | | | |
| 普通非合格收入 | $ | — | | | — | % | | $ | — | | | — | % | | $ | — | | | — | % |
| 合格股息 | — | | | — | % | | — | | | — | % | | — | | | — | % |
| 資本利得 | 0.5787 | | | 86.00 | % | | — | | | — | % | | — | | | — | % |
| 資本返還 | 0.0942 | | | 14.00 | % | | — | | | — | % | | — | | | — | % |
| 總計 | $ | 0.6729 | | | 100.00 | % | | $ | — | | | — | % | | $ | — | | | — | % |
| | | | | | | | | | | |
| H系列優先股： | | | | | | | | | | | |
| 普通非合格收入 | $ | — | | | — | % | | $ | — | | | — | % | | $ | — | | | — | % |
| 合格股息 | — | | | — | % | | — | | | — | % | | — | | | — | % |
| 資本利得 | 0.2655 | | | 86.01 | % | | — | | | — | % | | — | | | — | % |
| 資本返還 | 0.0432 | | | 13.99 | % | | — | | | — | % | | — | | | — | % |
| 總計 | $ | 0.3087 | | | 100.00 | % | | $ | — | | | — | % | | $ | — | | | — | % |
______________________
(1) 本公司於2018年11月30日完成與LaSalle的合併後發佈。
在2018年11月19日和2018年12月14日宣佈並於2019年1月15日支付的普通分配中，$0.3478出於税收目的，被視為2019年的分銷。2018年12月14日宣佈並於2019年1月15日支付的優先股分派，$0.4063每股C系列優先股，$0.3984每股D系列優先股，$0.3984每股E系列優先股和$0.3938每股F系列優先股，出於税收目的，被視為2019年的分配。
在2019年12月16日宣佈並於2020年1月15日支付的共同分配中，$0.3800出於税收目的，被視為2019年的分銷。出於税收目的，於2019年12月16日申報並於2020年1月15日支付的優先股分配被視為2019年分配。
在2020年12月15日宣佈並於2021年1月15日支付的共同分配中，$0.0100出於税收目的，被視為2021年的分配。出於税收目的，2020年12月15日宣佈並於2021年1月15日支付的優先股分配被視為2021年分配。
在2021年12月15日宣佈並於2022年1月18日支付的共同分配中，$0.0100出於税收目的，將被視為2022年的分配。於2021年12月15日宣佈並於2022年1月18日支付的優先股分派$0.3984E系列，$0.3938F系列，$0.3984系列G和$0.3563出於税收目的，H系列的所有產品將被視為2022年分配。
該公司的所得税撥備(福利)包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 聯邦制 | | | | | |
| 當前 | $ | — | | | $ | (127) | | | $ | 3,061 | |
| 延期 | — | | | (6,266) | | | (106) | |
| 州和地方 | | | | | |
| 當前 | 61 | | | 668 | | | 3,938 | |
| 延期 | — | | | 2,028 | | | (1,721) | |
| 所得税費用(福利) | $ | 61 | | | $ | (3,697) | | | $ | 5,172 | |
法定聯邦税收支出(福利)與公司所得税支出(福利)的對賬如下(以千計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日的年度， |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 法定聯邦税費(福利) | $ | (38,251) | | | $ | (72,098) | | | $ | 25,388 | |
| 州所得税支出(福利)，扣除聯邦税收支出(福利)後的淨額 | (6,990) | | | (5,046) | | | 943 | |
| 房地產投資信託基金收入免税 | 22,235 | | | 53,311 | | | (21,522) | |
| 更改估值免税額 | 23,077 | | | 20,056 | | | — | |
| 其他 | (10) | | | 80 | | | 363 | |
| 所得税費用(福利)，淨額 | $ | 61 | | | $ | (3,697) | | | $ | 5,172 | |
由於未來幾年實現虧損的不確定性，該公司已在2021年12月31日和2020年12月31日為其聯邦和州遞延税項資產提供了估值津貼。截至2021年12月31日，該公司的應收賬款為$6.9百萬美元，代表本公司有應納税收入的應納税虧損部分結轉至前幾年。
截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司遞延税金資產的重要組成部分包括以下內容(以千計)：
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 遞延税項資產： | | | |
| 淨營業虧損結轉 | $ | 41,109 | | | $ | 18,309 | |
| 州税和其他 | 2,470 | | | 1,631 | |
| 折舊 | 418 | | | 980 | |
| 估值扣除前的遞延税項資產總額 | $ | 43,997 | | | $ | 20,920 | |
| 估值免税額 | (43,997) | | | (20,920) | |
| 遞延税項資產扣除估值免税額後的淨額 | $ | — | | | $ | — | |
本公司按照其所在司法管轄區的税法的規定提交納税申報單。在正常業務過程中，本公司將接受聯邦、州和地方司法管轄區(如適用)的審查。截至2021年12月31日和2020年12月31日，所有主要司法管轄區的訴訟時效仍適用於分別可追溯到2017年和2016年的納税年度。
注10。每股收益
以下是普通股基本收益和稀釋後每股收益的對賬(單位為千，不包括每股和每股數據)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至12月31日的年度， |
| | | | | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 分子： | | | | | | | | | |
| 普通股股東應佔淨收益(虧損) | | | | | $ | (235,018) | | | $ | (424,285) | | | $ | 82,886 | |
| 減去：以未歸屬股份為基礎的薪酬支付的股息 | | | | | (47) | | | (8) | | | (294) | |
| | | | | | | | | |
| 普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | | | | $ | (235,065) | | | $ | (424,293) | | | $ | 82,592 | |
| 分母： | | | | | | | | | |
| 加權-普通股平均數量-基本 | | | | | 130,804,354 | | | 130,610,015 | | | 130,471,670 | |
| 攤薄股權補償的效果 | | | | | — | | | — | | | 246,636 | |
| 加權-普通股平均數-稀釋 | | | | | 130,804,354 | | | 130,610,015 | | | 130,718,306 | |
| | | | | | | | | |
| 普通股股東可獲得的每股淨收益(虧損)-基本 | | | | | $ | (1.80) | | | $ | (3.25) | | | $ | 0.63 | |
| 可供普通股股東使用的每股淨收益(虧損)-稀釋後的每股收益(虧損) | | | | | $ | (1.80) | | | $ | (3.25) | | | $ | 0.63 | |
截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度，1,033,747, 600,436和零未歸屬服務條件限制性股票和基於業績的股權獎勵分別被排除在稀釋加權平均普通股之外，因為它們的效果將是反稀釋的。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，29,441,175和19,627,450由於可轉換債券的反攤薄作用，與可轉換票據相關的普通股分別被排除在稀釋後的股份之外。非控股股東持有的LTIP和OP單位已從稀釋後每股收益的分母中剔除，因為這不會對金額產生影響，因為有限合夥人的收入(虧損)份額也將被加減，以獲得普通股股東可獲得的淨收益(虧損)。
注11.承諾和或有事項
酒店管理協議
該公司的酒店物業是根據與各管理公司簽訂的管理協議經營的。這些管理協議的條款範圍為1年份至22年，不包括續簽，以及1年份至52數年，包括續簽。本公司的大部分管理協議可由本公司在支付終止費後隨意終止，部分管理協議可由本公司在出售物業時終止，在某些情況下，可支付終止費。大多數協議還使該公司能夠在未能達到規定的經營業績門檻的情況下終止合同。解約費從零最高可達六乘以年度基數管理費和獎勵管理費，具體取決於協議和終止原因。本公司的某些管理協議是不可終止的，除非經理違反重大陳述或經理未能達到管理協議中定義的業績門檻。
管理協議要求支付基本管理費，一般為1%和4酒店收入的%。根據某些管理協議，如果酒店運營收入、現金流或協議中定義的其他業績指標超過某些業績門檻，管理公司也有資格獲得獎勵管理費。獎勵管理費一般是在本公司在酒店的投資獲得優先回報後，按酒店營業收入的百分比計算。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，聯合基礎和獎勵管理費為$18.4百萬，$9.4百萬美元和$44.8分別為百萬美元。基數和獎勵管理費包括在公司隨附的綜合經營報表和全面收益中的其他直接和間接費用中。
儲備資金
本公司與其酒店經理、特許經營商、場地出租人和貸款人的某些協議規定本公司提供資金，通常4.0(B)更換和更新酒店傢俱、固定裝置和設備的費用；以及(B)酒店傢俱、固定裝置和設備的更換和更新的費用，以及(B)酒店傢俱、固定裝置和設備的更新換代的費用，以及(B)酒店的傢俱、固定裝置和設備的更新換代的費用。
受限現金
截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司擁有33.7百萬美元和$12.0這筆款項分別為100萬美元的限制性現金，其中包括貸款人持有的現金管理賬户和密碼箱賬户中的資金、更換傢俱和固定裝置的準備金以及根據某些酒店管理協議或貸款協議支付房地產税、地租或財產保險的準備金。
酒店、土地和融資租賃
截至2021年12月31日，以下酒店的租約如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 租賃屬性 | | 租賃類型 | | 租約到期日 | |
| 最南端海灘度假村的餐廳 | | 經營租賃 | | 2029年4月 | |
| 天堂點度假村&水療中心 | | 經營租賃 | | May 2050 | |
| 華盛頓特區摩納哥酒店 | | 經營租賃 | | 2059年11月 | |
| Argonaut酒店 | | 經營租賃 | | 2059年12月 | |
| 西風酒店漁人碼頭 | | 經營租賃 | | 2062年2月 | |
| 聖莫尼卡總督酒店 | | 經營租賃 | | 2065年9月 | |
| Estancia La Jolla酒店和水療中心 | | 經營租賃 | | 2066年1月 | |
| 聖地亞哥觀瀾湖度假村 | | 經營租賃 | | 2068年7月 | |
| | | | | |
| 維塔萊酒店 | | 經營租賃 | | 2070年3月 | (1) |
| 波士頓凱悦酒店 | | 經營租賃 | | 2077年4月 | |
| 威斯汀·科普利廣場(Westin Copley Place)，波士頓 | | 經營租賃 | | 2077年12月 | (2) |
| 波士頓豪華收藏酒店The Liberty | | 經營租賃 | | May 2080 | |
| 哲基爾島俱樂部度假村和餐廳 | | 經營租賃 | | 2089年1月 | |
| 舊金山澤洛斯酒店 | | 經營租賃 | | 2097年6月 | |
| 洛杉磯比佛利山帕洛瑪酒店 | | 經營租賃 | | 2107年1月 | (3) |
| 瑪格麗塔維爾好萊塢海灘度假村 | | 經營租賃 | | 7月2112年 | |
| 舊金山齊柏林飛艇酒店 | | 經營和融資租賃 | | 2089年6月 | (4) |
| 舊金山海港法院酒店 | | 融資租賃 | | 2052年8月 | |
______________________
(1)到期日假定行使14-延長年限選項。
(2)到期不需要付款。
(3)到期日假定所有19五年期擴展選項。
(4)到期日假定行使30年擴展選項。
該公司的租約可能要求支付最低固定租金、基於超過某些門檻的收入百分比的百分比租金支付或等於最低固定租金或百分比租金中較大者的租金支付。最低固定租金每年可根據消費物價指數的增長進行調整，並可能受到最低和最高增幅的影響。一些租約還包含對酒店結構進行修改的某些限制，因為它們是國家歷史地標。
本公司以直線法記錄租賃費用，這些租賃規定的最低租金支付金額在租賃剩餘期限內增加了預先確定的金額。地租費用包括房地產税、個人財產税、財產保險以及公司隨附的綜合經營報表和綜合收益表中的地租。截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度地租費用構成如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至12月31日的年度， |
| | | | | | | | | | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| 固定地租 | | | | | | | | | | $ | 16,825 | | | $ | 17,220 | | | $ | 17,042 | |
| 可變地租 | | | | | | | | | | 9,616 | | | 4,924 | | | 14,689 | |
| 總地租 | | | | | | | | | | $ | 26,441 | | | $ | 22,144 | | | $ | 31,731 | |
截至2021年12月31日，公司經營租賃的租賃負債未來到期日如下(單位：千)：
| | | | | | | | | |
| 2022 | | | $ | 20,556 | |
| 2023 | | | 20,252 | |
| 2024 | | | 20,356 | |
| 2025 | | | 20,485 | |
| 2026 | | | 20,781 | |
| 此後 | | | 1,605,674 | |
| 租賃付款總額 | | | $ | 1,708,104 | |
| 減去：推定利息 | | | (1,388,678) | |
| 租賃負債現值 | | | $ | 319,426 | |
訴訟
酒店的經營性質使本公司的酒店、本公司和經營合夥企業在其正常業務過程中面臨索賠和訴訟的風險。公司為某些潛在的重大損失投保了保險。本公司目前沒有受到任何重大訴訟，據本公司所知，本公司也沒有受到任何重大訴訟的威脅。
注12。現金流量表的補充信息
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) |
| | 截至12月31日的年度， |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
| 支付的利息，扣除資本化利息後的淨額 | $ | 84,453 | | | $ | 90,655 | | | $ | 91,918 | |
| 利息資本化 | $ | 1,391 | | | $ | 1,247 | | | $ | 347 | |
| 已繳納(退還)的所得税 | $ | (258) | | | $ | 3,469 | | | $ | 4,568 | |
| 非現金投融資活動： | | | | | |
| 可轉債貼現調整 | $ | 113,099 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 普通股/單位應付分派 | $ | 1,537 | | | $ | 1,749 | | | $ | 51,006 | |
| 優先股應付分派 | $ | 10,219 | | | $ | 7,558 | | | $ | 7,558 | |
| 發行普通股以獲得董事會補償 | $ | 516 | | | $ | 637 | | | $ | 740 | |
| 發行用於高管和員工獎金的普通股 | $ | 1,446 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 發行普通股以贖回LTIP單位 | $ | — | | | $ | 2,831 | | | $ | — | |
| 酒店物業的應計增建和改善 | $ | 3,110 | | | $ | 9,164 | | | $ | 3,192 | |
| 用租賃負債換取的使用權資產 | $ | 65,599 | | | $ | — | | | $ | 257,167 | |
| 購買土地租約 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16,604 | |
| 全額折舊的建築物、傢俱、固定裝置和設備的核銷 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 28,120 | |
| 遞延融資成本的核銷 | $ | 6,574 | | | $ | 1,979 | | | $ | 3,013 | |
| 與收購酒店物業有關而承擔的按揭貸款 | $ | 223,177 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 以下(上)與收購酒店物業有關的市場合約 | $ | 3,071 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
注13.後續事件
2022年2月18日，董事會授予303,858服務條件限制公司高管和員工持有普通股和以業績為基礎的目標股權。這些獎項將授予三好幾年了。根據業績股權獎勵將發行的普通股的實際數量將在2025年初確定，並將基於協議中規定的2022年1月1日至2024年12月31日期間的某些業績標準。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Pebblebrook酒店信託基金 |
| 附表三--房地產和累計折舊 |
| 截至2021年12月31日 |
| (單位：千) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 初始成本 | | | | 年終總額 | | | | | | | | | | |
| 描述 | | 累贅 | | 土地 | | 建築和改善 | | 傢俱、固定裝置和設備 | | 收購後資本化的成本(1) | | 土地 | | 建築和改善 | | 傢俱、固定裝置和設備 | | 總計 | | 累計折舊 | | 賬面淨值 | | 原建年份 | | 收購日期 | | 折舊壽命 |
| 華盛頓特區摩納哥酒店 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 60,630 | | | $ | 2,441 | | | $ | 22,193 | | | $ | — | | | $ | 77,178 | | | $ | 8,086 | | | $ | 85,264 | | | $ | 30,084 | | | $ | 55,180 | | | 1839 | | 9/9/2010 | | 3-40年份 |
| 斯卡馬尼亞小屋 | | — | | | 7,130 | | | 44,987 | | | 3,523 | | | 28,117 | | | 11,058 | | | 62,757 | | | 9,942 | | | 83,757 | | | 24,592 | | | 59,165 | | | 1993 | | 11/3/2010 | | 3-40年份 |
| 德爾菲娜聖塔莫尼卡子午線 | | — | | | 18,784 | | | 81,580 | | | 2,295 | | | 19,253 | | | 18,784 | | | 92,782 | | | 10,346 | | | 121,912 | | | 37,563 | | | 84,349 | | | 1972 | | 11/19/2010 | | 3-40年份 |
| 利滕豪斯廣場的費城索菲特酒店 | | — | | | 18,000 | | | 64,256 | | | 4,639 | | | 21,432 | | | 18,000 | | | 76,777 | | | 13,550 | | | 108,327 | | | 32,618 | | | 75,709 | | | 2000 | | 12/3/2010 | | 3-40年份 |
| Argonaut酒店 | | — | | | — | | | 79,492 | | | 4,247 | | | 8,958 | | | — | | | 83,861 | | | 8,836 | | | 92,697 | | | 32,054 | | | 60,643 | | | 1907 | | 2/16/2011 | | 3-40年份 |
| 聖地亞哥威斯汀煤氣燈小區 | | — | | | 25,537 | | | 86,089 | | | 6,850 | | | 39,487 | | | 25,537 | | | 116,189 | | | 16,237 | | | 157,963 | | | 44,374 | | | 113,589 | | | 1987 | | 4/6/2011 | | 1-40年份 |
| 西雅圖摩納哥酒店 | | — | | | 10,105 | | | 38,888 | | | 2,073 | | | 12,437 | | | 10,105 | | | 45,713 | | | 7,685 | | | 63,503 | | | 20,471 | | | 43,032 | | | 1969 | | 4/7/2011 | | 3-40年份 |
| 蒙德里安·洛杉磯 | | — | | | 20,306 | | | 110,283 | | | 6,091 | | | 32,922 | | | 20,306 | | | 128,022 | | | 21,274 | | | 169,602 | | | 51,015 | | | 118,587 | | | 1959 | | 5/3/2011 | | 3-40年份 |
| 波士頓西部 | | — | | | 19,453 | | | 63,893 | | | 5,887 | | | 17,225 | | | 19,453 | | | 76,499 | | | 10,506 | | | 106,458 | | | 27,998 | | | 78,460 | | | 2009 | | 6/8/2011 | | 2-40年份 |
| 舊金山澤塔酒店 | | — | | | 7,294 | | | 22,166 | | | 290 | | | 17,692 | | | 7,294 | | | 35,390 | | | 4,758 | | | 47,442 | | | 14,236 | | | 33,206 | | | 1913 | | 4/4/2012 | | 3-40年份 |
| 西雅圖復古酒店 | | — | | | 8,170 | | | 23,557 | | | 706 | | | 8,974 | | | 8,170 | | | 29,875 | | | 3,362 | | | 41,407 | | | 11,487 | | | 29,920 | | | 1922 | | 7/9/2012 | | 3-40年份 |
| 波特蘭復古酒店 | | — | | | 6,222 | | | 23,012 | | | 1,093 | | | 16,328 | | | 6,222 | | | 35,050 | | | 5,383 | | | 46,655 | | | 15,305 | | | 31,350 | | | 1894 | | 7/9/2012 | | 3-40年份 |
| 西洛杉磯-西貝弗利山(West Beverly Hills) | | — | | | 24,403 | | | 93,203 | | | 3,600 | | | 31,990 | | | 24,403 | | | 119,015 | | | 9,778 | | | 153,196 | | | 39,777 | | | 113,419 | | | 1969 | | 8/23/2012 | | 3-40年份 |
| 舊金山澤洛斯酒店 | | — | | | — | | | 63,430 | | | 3,780 | | | 13,346 | | | — | | | 74,705 | | | 5,851 | | | 80,556 | | | 22,532 | | | 58,024 | | | 1907 | | 10/25/2012 | | 3-40年份 |
| 聖地亞哥灣市中心大使館套房 | | — | | | 20,103 | | | 90,162 | | | 6,881 | | | 36,346 | | | 20,103 | | | 117,542 | | | 15,847 | | | 153,492 | | | 40,036 | | | 113,456 | | | 1988 | | 1/29/2013 | | 3-40年份 |
| Zags酒店 | | — | | | 8,215 | | | 37,874 | | | 1,500 | | | 7,696 | | | 8,215 | | | 43,609 | | | 3,461 | | | 55,285 | | | 12,248 | | | 43,037 | | | 1962 | | 8/28/2013 | | 3-40年份 |
| 西風酒店漁人碼頭 | | — | | | — | | | 116,445 | | | 3,550 | | | 41,186 | | | — | | | 153,626 | | | 7,555 | | | 161,181 | | | 44,737 | | | 116,444 | | | 1964 | | 12/9/2013 | | 3-40年份 |
| 舊金山齊柏林飛艇酒店 | | — | | | 12,561 | | | 43,665 | | | 1,094 | | | 36,945 | | | 12,561 | | | 75,653 | | | 6,051 | | | 94,265 | | | 25,281 | | | 68,984 | | | 1913 | | 5/22/2014 | | 1-45年份 |
| 波特蘭豪華收藏酒店The Nines | | — | | | 18,493 | | | 92,339 | | | 8,757 | | | 12,898 | | | 18,493 | | | 98,967 | | | 15,027 | | | 132,487 | | | 32,493 | | | 99,994 | | | 1909 | | 7/17/2014 | | 3-40年份 |
| 酒店柱廊珊瑚山牆，簽名收藏 | | — | | | 12,108 | | | 46,317 | | | 1,271 | | | 19,043 | | | 12,108 | | | 59,389 | | | 7,242 | | | 78,739 | | | 18,572 | | | 60,167 | | | 1989 | | 11/12/2014 | | 2-40年份 |
| 洛杉磯比佛利山帕洛瑪酒店 | | — | | | — | | | 90,675 | | | 1,500 | | | 14,627 | | | — | | | 100,465 | | | 6,337 | | | 106,802 | | | 24,113 | | | 82,689 | | | 1972 | | 11/20/2014 | | 3-40年份 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Pebblebrook酒店信託基金 |
| 附表三--房地產和累計折舊 |
| 截至2021年12月31日 |
| (單位：千) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 初始成本 | | | | 年終總額 | | | | | | | | | | |
| 描述 | | 累贅 | | 土地 | | 建築和改善 | | 傢俱、固定裝置和設備 | | 收購後資本化的成本(1) | | 土地 | | 建築和改善 | | 傢俱、固定裝置和設備 | | 總計 | | 累計折舊 | | 賬面淨值 | | 原建年份 | | 收購日期 | | 折舊壽命 |
| 波士頓共用裏維爾酒店(Revere Hotel Boston Common) | | — | | | 41,857 | | | 207,817 | | | 10,596 | | | (42,702) | | | 17,367 | | | 181,990 | | | 18,211 | | | 217,568 | | | 52,464 | | | 165,104 | | | 1972 | | 12/18/2014 | | 3-40年份 |
| LaPlaya海灘度假村及俱樂部 | | — | | | 112,575 | | | 82,117 | | | 6,733 | | | 37,601 | | | 112,575 | | | 116,386 | | | 10,065 | | | 239,026 | | | 29,961 | | | 209,065 | | | 1968 | | 5/21/2015 | | 3-40年份 |
| 佐伊漁人碼頭酒店 | | — | | | 29,125 | | | 90,323 | | | 2,500 | | | 16,757 | | | 29,125 | | | 105,128 | | | 4,452 | | | 138,705 | | | 22,443 | | | 116,262 | | | 1990 | | 6/11/2015 | | 2-40年份 |
| 維塔萊酒店 | | — | | | — | | | 105,693 | | | 3,896 | | | 22,215 | | | — | | | 117,578 | | | 14,226 | | | 131,804 | | | 13,178 | | | 118,626 | | | 2005 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 舊金山的Marker酒店 | | — | | | 45,243 | | | 68,244 | | | 5,453 | | | 2,579 | | | 45,243 | | | 69,799 | | | 6,477 | | | 121,519 | | | 11,222 | | | 110,297 | | | 1910/1995 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 斯佩羅酒店 | | — | | | 39,363 | | | 64,804 | | | 11,235 | | | 760 | | | 39,363 | | | 65,154 | | | 11,645 | | | 116,162 | | | 10,164 | | | 105,998 | | | 1928/1999 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| Chaminade Resort&Spa | | — | | | 22,590 | | | 37,114 | | | 6,009 | | | 14,890 | | | 22,590 | | | 49,484 | | | 8,529 | | | 80,603 | | | 8,898 | | | 71,705 | | | 1985 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 舊金山海港法院酒店 | | — | | | — | | | 79,009 | | | 6,190 | | | 1,634 | | | — | | | 79,843 | | | 6,990 | | | 86,833 | | | 9,126 | | | 77,707 | | | 1926/1991 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 聖莫尼卡總督酒店 | | — | | | — | | | 91,442 | | | 5,257 | | | 11,000 | | | — | | | 99,912 | | | 7,787 | | | 107,699 | | | 12,971 | | | 94,728 | | | 1967/2002 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 勒帕克套房酒店 | | — | | | 17,876 | | | 65,515 | | | 2,496 | | | 12,525 | | | 17,876 | | | 74,626 | | | 5,910 | | | 98,412 | | | 9,834 | | | 88,578 | | | 1970 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 蒙特羅斯西好萊塢 | | — | | | 16,842 | | | 58,729 | | | 6,499 | | | 2,329 | | | 16,842 | | | 59,623 | | | 7,934 | | | 84,399 | | | 7,821 | | | 76,578 | | | 1976 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 張伯倫西好萊塢酒店 | | — | | | 14,462 | | | 43,157 | | | 5,983 | | | 1,847 | | | 14,462 | | | 44,372 | | | 6,615 | | | 65,449 | | | 6,294 | | | 59,155 | | | 1970/2005 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 格拉夫頓的日落 | | — | | | 12,440 | | | 36,932 | | | 3,951 | | | 4,040 | | | 12,440 | | | 39,095 | | | 5,828 | | | 57,363 | | | 6,121 | | | 51,242 | | | 1954 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 威斯汀·科普利廣場(Westin Copley Place)，波士頓 | | — | | | — | | | 291,754 | | | 35,780 | | | 6,494 | | | — | | | 296,555 | | | 37,473 | | | 334,028 | | | 39,291 | | | 294,737 | | | 1983 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 波士頓豪華收藏酒店The Liberty | | — | | | — | | | 195,797 | | | 15,126 | | | 3,937 | | | — | | | 198,148 | | | 16,712 | | | 214,860 | | | 22,534 | | | 192,326 | | | 1851/2007 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 波士頓凱悦酒店 | | — | | | — | | | 122,344 | | | 6,862 | | | 8,176 | | | — | | | 130,027 | | | 7,355 | | | 137,382 | | | 14,807 | | | 122,575 | | | 1993 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 喬治飯店 | | — | | | 15,373 | | | 65,529 | | | 4,489 | | | 427 | | | 15,373 | | | 65,805 | | | 4,640 | | | 85,818 | | | 8,593 | | | 77,225 | | | 1928 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 華盛頓特區總督 | | — | | | 18,686 | | | 60,927 | | | 2,838 | | | 9,064 | | | 18,686 | | | 66,819 | | | 6,010 | | | 91,515 | | | 8,284 | | | 83,231 | | | 1962 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 華盛頓特區澤納酒店 | | — | | | 19,035 | | | 60,402 | | | 2,066 | | | 27,972 | | | 19,035 | | | 84,559 | | | 5,881 | | | 109,475 | | | 8,304 | | | 101,171 | | | 1972 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 天堂點度假村&水療中心 | | — | | | — | | | 199,304 | | | 22,032 | | | 10,843 | | | 21 | | | 205,749 | | | 26,409 | | | 232,179 | | | 27,274 | | | 204,905 | | | 1962 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 聖地亞哥希爾頓煤氣燈小區 | | — | | | 33,017 | | | 131,926 | | | 7,741 | | | 2,027 | | | 33,017 | | | 133,368 | | | 8,326 | | | 174,711 | | | 16,434 | | | 158,277 | | | 2000 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Pebblebrook酒店信託基金 |
| 附表三--房地產和累計折舊 |
| 截至2021年12月31日 |
| (單位：千) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 初始成本 | | | | 年終總額 | | | | | | | | | | |
| 描述 | | 累贅 | | 土地 | | 建築和改善 | | 傢俱、固定裝置和設備 | | 收購後資本化的成本(1) | | 土地 | | 建築和改善 | | 傢俱、固定裝置和設備 | | 總計 | | 累計折舊 | | 賬面淨值 | | 原建年份 | | 收購日期 | | 折舊壽命 |
| Solamar酒店 | | — | | | — | | | 74,768 | | | 8,830 | | | 25,656 | | | 23,472 | | | 75,642 | | | 10,140 | | | 109,254 | | | 11,631 | | | 97,623 | | | 2005 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| L‘Auberge Del Mar | | — | | | 33,304 | | | 92,297 | | | 5,393 | | | 13,198 | | | 33,316 | | | 102,110 | | | 8,766 | | | 144,192 | | | 10,876 | | | 133,316 | | | 1989 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 聖地亞哥觀瀾湖度假村 | | — | | | — | | | 80,733 | | | 9,458 | | | 26,754 | | | 30 | | | 99,627 | | | 17,288 | | | 116,945 | | | 16,729 | | | 100,216 | | | 1962 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 希斯曼酒店 | | — | | | 14,243 | | | 38,694 | | | 7,062 | | | 1,341 | | | 14,243 | | | 39,672 | | | 7,425 | | | 61,340 | | | 6,419 | | | 54,921 | | | 1927 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 最南端的海灘度假村 | | — | | | 90,396 | | | 253,954 | | | 8,676 | | | 21,067 | | | 90,420 | | | 269,376 | | | 14,297 | | | 374,093 | | | 26,873 | | | 347,220 | | | 1958-2008 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 馬克度假村基韋斯特海港度假村 | | — | | | 25,463 | | | 66,903 | | | 2,486 | | | 3,762 | | | 25,463 | | | 69,430 | | | 3,721 | | | 98,614 | | | 7,870 | | | 90,744 | | | 2014 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 芝加哥市中心酒店，簽名收藏 | | — | | | 39,576 | | | 114,014 | | | 7,608 | | | (17,007) | | | 39,576 | | | 96,300 | | | 8,315 | | | 144,191 | | | 13,128 | | | 131,063 | | | 1998 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 芝加哥威斯汀密歇根大道 | | — | | | 44,983 | | | 103,160 | | | 23,744 | | | 10,446 | | | 44,983 | | | 112,155 | | | 25,195 | | | 182,333 | | | 19,510 | | | 162,823 | | | 1963/1972 | | 11/30/2018 | | 3-40年份 |
| 哲基爾島俱樂部度假村 | | — | | | — | | | 88,912 | | | 5,031 | | | 872 | | | — | | | 89,091 | | | 5,724 | | | 94,815 | | | 2,383 | | | 92,432 | | | 1986 | | 7/22/2021 | | 2-40年份 |
瑪格麗塔維爾好萊塢海灘度假村(2) | | 161,500 | | | — | | | 244,230 | | | 22,288 | | | 82 | | | — | | | 244,230 | | | 22,370 | | | 266,600 | | | 2,993 | | | 263,607 | | | 2015 | | 9/23/2021 | | 3-40年份 |
Estancia La Jolla酒店和水療中心(3) | | 61,373 | | | — | | | 104,280 | | | 3,646 | | | — | | | — | | | 104,280 | | | 3,646 | | | 107,926 | | | 393 | | | 107,533 | | | 2004 | | 12/1/2021 | | 2-40年份 |
| | $ | 222,873 | | | $ | 923,333 | | | $ | 4,793,767 | | | $ | 350,022 | | | $ | 699,681 | | | $ | 926,330 | | | $ | 5,288,997 | | | $ | 551,476 | | | $ | 6,766,803 | | | $ | 1,066,409 | | | $ | 5,700,394 | | | | | | | |
______________________
(1)處置反映為收購後資本化成本的減少
(2)瑪格麗塔維爾好萊塢海灘度假村的產權負擔按面值列示，其中不包括未攤銷貸款折扣和遞延融資成本#美元。2.7百萬美元和$0.42021年12月31日，分別為100萬。
(3)Estancia La Jolla Hotel&Spa的產權負擔按面值列示，其中不包括#美元的未攤銷遞延融資成本。0.32021年12月31日為百萬。
| | | | | |
| Pebblebrook酒店信託基金 |
| 附表三--房地產和累計折舊(續) |
| 截至2021年12月31日 |
| (單位：千) |
| |
| 房地產與累計折舊的對賬： | |
| 房地產對賬： | |
| 2018年12月31日的餘額 | $ | 7,077,623 | |
| 收購 | 23,472 | |
| 資本支出 | 159,574 | |
| 資產的處置 | (503,383) | |
| Other | (24,649) | |
| 2019年12月31日的餘額 | $ | 6,732,637 | |
| 資本支出 | 115,850 | |
| 資產的處置 | (314,186) | |
| Other | (74,556) | |
| 2020年12月31日的餘額 | $ | 6,459,745 | |
| 收購 | 488,447 | |
| 資本支出 | 86,936 | |
| 資產的處置 | (253,469) | |
| Other | (14,856) | |
| 2021年12月31日的餘額 | $ | 6,766,803 | |
| |
| 累計折舊對賬： | |
| 2018年12月31日的餘額 | $ | 543,430 | |
| 折舊 | 226,953 | |
| 資產的處置 | (35,061) | |
| 2019年12月31日的餘額 | $ | 735,322 | |
| 折舊 | 223,286 | |
| 資產的處置 | (60,321) | |
| 2020年12月31日的餘額 | $ | 898,287 | |
| 折舊 | 223,225 | |
| 資產的處置 | (55,103) | |
| 2021年12月31日的餘額 | $ | 1,066,409 | |
出於聯邦所得税的目的，房產的總成本約為$。6.4截至2021年12月31日。
