美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

截至的財政年度十二月三十一日，2021

或

委託文件編號1-10686

萬寶盛華集團(Manpower Group Inc.)

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人電話號碼，包括區號：(414) 961-1000

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是的，☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是 ☒ No ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐ No ☒

註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值為#美元。6,448,736,871截至2021年6月30日。自.起2022年2月16日，有53,646,406登記人已發行普通股的一部分。

以引用方式併入的文件

萬寶盛華集團(Manpower Group Inc.)

表格10-K

截至2021年12月31日的財政年度

目錄

標準桿T I

術語“我們”、“萬寶盛華集團”或“本公司”是指萬寶盛華集團公司及其合併子公司。

第1項。業務

導論與歷史

萬寶盛華集團(Manpower Group Inc.)是創新勞動力解決方案和服務領域的世界領先企業。通過我們在75個國家和地區的2200多個辦事處的全球網絡，我們每年讓數百萬人與我們所有主要行業的全球、跨國和本地客户一起工作。我們強大且互聯的品牌提供創新的解決方案，推動組織向前發展，加速個人成功，並幫助建立更可持續的社區。我們為未來的工作提供動力。

通過提供全面的勞動力解決方案和服務，我們幫助處於不同發展階段的公司提高生產力，改進戰略、質量和效率，並降低員工成本，以實現其業務目標。萬寶盛華的創新勞動力解決方案和服務套件包括：

我們的品牌和產品系列包括：

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我們的領導地位使我們能夠為人們在職業生涯的各個階段提供高質量的就業機會。70多年來，無論是經驗豐富的專業人士、熟練工人、臨時到永久的工人、重返工作崗位的父母、想要補充養老金的老年人、之前失業或就業不足的年輕人和殘疾人，萬寶盛華集團一直在將人們與有意義的工作聯繫起來。同樣，在我們開展業務的國家，政府希望我們幫助提供就業機會和培訓，以幫助失業者獲得進入勞動力大軍所需的技能。我們提供了一座通往體驗和就業的橋樑，並幫助建立更可持續的社區。

我們和我們的前輩自1948年作為威斯康星州的一家公司成立以來一直在經營業務，自1967年以來我們的股票一直在紐約證券交易所上市。

我們的互聯網地址是www.manpowergroup.com。我們以電子方式向美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)提交或提交這些材料後，在合理可行的情況下，儘快通過我們的網站免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告，以及根據1934年“證券交易法”第13(A)節提交或提交的報告的修正案。此外，我們還通過我們的互聯網網站提供：

網站上提供的文件也有印刷版，供任何提出要求的股東使用。您可以寫信給威斯康星州密爾沃基萬寶盛華廣場100號萬寶盛華集團祕書理查德·布赫班德提出申請，郵編：53212。我們不會將本網站包含或通過本網站獲得的信息作為本年度報告Form 10-K的一部分，也不會通過引用將其納入本年度報告。

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我們的運營

客户對勞動力解決方案和服務的需求取決於勞動力市場的整體實力，以及我們運營的每個細分市場中提高勞動力靈活性的長期趨勢。經濟增長的改善通常會導致對勞動力的需求增加，從而導致對我們的人力資源服務的更大需求，而對我們的再就業服務的需求通常會下降。在需求增加期間，我們通常能夠提高盈利能力和運營槓桿，因為我們的成本基礎可以支持一定程度的業務增長，而不會出現銷售和行政費用的類似增加。

相應地，在經濟增長疲弱或經濟收縮期間，對我們的人事服務的需求通常會下降，而對我們的再就業服務的需求通常會加速。當需求下降時，我們的營業利潤通常會受到不利影響，因為我們經歷了銷售和管理費用基礎的去槓桿化，因為費用可能不會隨着收入的下降而同步下降。在經濟收縮時期，我們可能會進行更重大的費用去槓桿化，因為我們認為，謹慎的做法是不將銷售和管理費用降低到可能對我們的分支網絡和品牌的長期潛力產生負面影響的水平。

我們的業務性質是，我們最重要的流動資產是應收賬款，截至2021年12月31日，未償還的銷售天數為55天。我們最重要的流動負債是與薪資相關的成本，通常是按周或按月支付的。隨着對我們服務的需求增加，我們通常會看到我們的營運資金需求增加，因為我們繼續按周或按月支付員工工資，而相關應收賬款的未償還時間要長得多，這可能會導致運營現金流下降。

相反，隨着對我們服務的需求下降，我們通常會看到我們的營運資金需求減少，因為現有的應收賬款被收集，而不是在同一水平上更換，導致我們的應收賬款餘額下降，由於工資相關項目的週期較短，對流動負債的影響較小。這可能會導致我們的運營現金流增加；然而，如果經濟持續低迷很長一段時間，預計任何這種增長都不會持續下去。

由於本港工業對經濟因素十分敏感，要預測經濟的方向和強勁程度，以及人手分配屬短期性質，實在難以肯定地預測未來對本港服務的需求。因此，我們監測許多經濟指標以及最近的業務趨勢，以預測我們開展業務的每個國家和地區的未來收入趨勢。根據這些預期趨勢，我們確定了充分利用增長機會所需的人員和辦公投資水平。

在過去幾年中，提高勞動力靈活性的長期趨勢幫助推動了世界各地對我們創新的勞動力解決方案和服務的需求。隨着公司試圖增加其成本基礎的可變性，我們提供的勞動力解決方案幫助他們有效地應對產品或服務的波動需求。隨着全球經濟持續增長和適應新技術，我們正在幫助客户管理他們的勞動力轉型，並確保他們現在和未來都擁有合適的技能。無論是通過勞動力評估、有針對性的培訓，還是通過創建更長期的發展路徑，我們都可以幫助組織和應聘者調整他們的技能，以適應不斷變化的勞動力需求。

我們的招聘服務組合包括長期、臨時和合同招聘專業人員，以及行政和工業職位。這些服務均以萬寶盛華和Experis品牌提供。我們以萬寶盛華的核心品牌提供服務已有70多年，主要專注於辦公和工業服務及解決方案領域。在我們的人力品牌中，我們的基於人才的外包服務包括基於結果的解決方案，例如財務和行政流程的管理，包括呼叫中心和客户服務活動。

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我們以Experis品牌提供服務，特別是在IT、工程和金融領域，包括高影響力的解決方案，並通過吸引、評估和安置具有專業知識的候選人來提供重要職位的需求技能，幫助加快組織的發展。我們的經驗和專業知識使我們能夠準確評估應聘者的工作潛力和技術技能，使其與客户的需求相匹配。我們計劃繼續打造我們的Experis品牌，並在出現或繼續出現技能短缺時吸引我們的客户所需的人才。我們在Experis品牌內提供的Proservia產品包括基於結果的解決方案，專門用於基礎設施管理和最終用户支持。

我們的人才解決方案品牌專注於提供定製的勞動力戰略和新的解決方案，並創造附加值，以滿足我們客户複雜的全球勞動力需求。通過我們的RPO產品，我們通過獨家外包合同為客户管理定製的大規模招聘和員工生產力計劃。我們可以管理客户的單個元素或所有永久招聘和招聘流程，從工作概況到入職，全球或在一個地點。MSP服務包括整體計劃管理、報告和跟蹤、供應商選擇和管理以及訂單分配。MSP和RPO產品都提供應急勞動力管理方面的專業知識和更廣泛的管理功能。我們的Right Management產品包括我們的職業管理服務，這些服務歷來與我們的人事服務是反週期的，這有助於抵消經濟低迷對我們整體財務業績的影響。

美洲

我們通過分公司和加盟店提供人力、經驗和人才解決方案等服務。截至2021年12月31日，美洲部門擁有481家分支機構和182個特許經營辦事處。在美國，我們實現了美洲62%的收入，截至2021年12月31日，我們擁有314個分支機構和175個特許經營辦事處，並在有大量永久、臨時和合同招聘要求的客户處設有現場地點。這包括我們在2021年第四季度增加的與ettain集團收購相關的業務和人員。在其他美洲，其中最大的業務包括墨西哥、加拿大和阿根廷，截至2021年12月31日，我們擁有172個分支機構和7個特許經營辦事處。我們為我們的分支機構和特許經營機構提供多項中央支持服務，這使我們能夠在整個地區保持一致的服務質量，無論辦事處是分支機構還是特許經營機構。

我們的特許經營協議為特許經營商提供了在特定定義的專屬區域內使用Manpower®服務標誌的權利。在美國，加盟費一般在加盟商銷售額的2%至3%之間。我們的專營權協議規定，如果我們建議將專營權出售給第三者，我們有權以與第三者建議相同的價格和條件獲得專營權。我們過去已經行使過這項權利，如果有機會，將來可能會這樣做。

我們的人力資源和Experis業務部門提供各種勞動力解決方案和服務，包括長期、臨時和合同制招聘、評估和選拔以及培訓。2021年期間，在這一細分市場中，約35%的臨時和合同招聘收入來自安置工業員工，21%來自安置辦公室員工，44%來自安置專業和技術人員。在我們2021年的美國業務中，大約41%的臨時和合同招聘收入來自安置工業員工，13%來自安置辦公室員工，46%來自安置專業和技術人員。

我們的人才解決方案業務提供各種勞動力解決方案，包括RPO、MSP和Right Management。

南歐

我們是全歐洲長期、臨時和合同制招聘、評估和選拔、培訓和外包服務的領先提供商。截至2021年12月31日，南歐部門擁有1061個分支機構。我們在這一細分市場最大的業務是法國(佔該細分市場收入的56%)和意大利(佔該細分市場收入的20%)。

2021年，對於我們的南歐業務，大約74%的臨時和合同招聘收入來自安置工業員工，14%來自安置辦公室員工，12%來自安置專業和技術人員。

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截至2021年12月31日，我們作為領先的勞動力解決方案和服務提供商在法國開展業務，擁有523個分支機構，如Manpower、Experis(包括我們的Proservia品牌)和Talent Solutions，以及154個分支機構，名稱為Supplay。法國的就業服務市場要求我們提供廣泛的服務，包括長期、臨時和合同制招聘、評估和遴選以及培訓。臨時招聘市場主要集中在行業職位的招聘上。2021年，我們在法國的臨時招聘收入約85%來自工業和建築工人的供應，14%來自辦公室員工的供應，1%來自專業和技術人員的供應。

在意大利，我們是領先的勞動力解決方案和服務提供商。截至2021年12月31日，萬寶盛華意大利分公司通過206個分支機構網絡開展業務。它通過萬寶盛華、Experis或人才解決方案提供一整套勞動力解決方案和服務，包括長期、臨時和合同招聘、評估和遴選、培訓和外包。2021年，我們在意大利的臨時和合同招聘收入中，約67%來自安置工業員工，6%來自安置辦公室員工(包括聯繫中心員工)，27%來自安置專業和技術人員。

北歐

我們在北歐最大的業務在英國、德國、北歐和荷蘭，通過萬寶盛華、Experis和Talent Solutions提供一整套勞動力解決方案和服務。總體而言，我們通過該地區的350個分支機構開展業務。

2021年期間，我們北歐業務約37%的臨時和合同招聘收入來自安置工業員工，24%來自安置辦公室員工，39%來自安置專業和技術人員。

在英國，我們在這一細分市場擁有最大的業務，我們是勞動力解決方案和服務的領先提供商。截至2021年12月31日，我們通過58個分支機構網絡在英國開展了人力、經驗和人才解決方案業務，併為有重大長期、臨時和合同招聘需求的客户提供現場服務。在2021年期間，我們英國業務臨時招聘收入的大約27%來自工業員工的供應，19%來自辦公室員工的供應，54%來自專業和技術人員的供應。在英國，我們也是以Brook Street Bureau PLC或Brook Street進行行動。其核心業務是祕書、辦公室和輕工業招聘。Brook Street作為一個本地分支網絡運營，主要與當地或地區獨立機構競爭。Brook Street的收入包括臨時和合同安置以及永久招聘。

APME

我們在亞太地區和中東(APME)地區設有132個分支機構。其中最大的業務位於日本、澳大利亞、印度和韓國，所有這些業務都通過分支機構運營。我們的APME業務通過萬寶盛華、Experis和人才解決方案提供各種勞動力解決方案和服務，包括長期、臨時和合同招聘、評估和遴選、培訓和外包。在2021年期間，我們APME臨時和合同招聘收入的約9%來自安置工業員工，61%來自安置辦公室員工，30%來自安置專業和技術人員。

2019年7月10日，我們在大中華區的合資公司萬寶盛華大中華區有限公司通過首次公開募股(IPO)在香港聯合交易所有限公司主板上市。因此，截至上市日，我們解除了合資公司的合併，並按照權益會計方法計入了我們剩餘的36.87%權益。(見第8項合併財務報表附註4。“財務報表和補充數據”瞭解更多信息。)

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競爭

我們通過提供廣泛的服務在就業服務行業展開競爭，包括長期、臨時和合同招聘、基於項目的勞動力解決方案、評估和選擇、培訓、職業和人才管理、管理服務解決方案、外包、諮詢和專業服務。

我們的行業龐大而分散，由數千家公司組成，僱用數百萬人，每年創造數十億美元的收入。在大多數地區，沒有一家公司在就業服務市場佔據主導地位。除了我們之外，最大的專門從事招聘服務的公有公司是Adecco Group和Randstad。我們還與各種地區或專業公司競爭，如Recruit Holdings、Kelly Services、Robert Half、Kforce、PageGroup、光輝國際(Korn/Ferry International)和亞歷山大·曼(Alexander Mann)。這是一個競爭激烈的行業，反映了全球市場的幾個趨勢，例如對熟練人才的需求不斷增加，僱主對更靈活的工作模式的渴望，以及客户之間和就業服務行業本身的整合。我們通過利用現有的優勢來應對這些趨勢，這些優勢包括就業服務行業最受認可和尊敬的幾個品牌；地域多元化；規模和服務範圍；創新的產品組合；招聘和評估專業知識；以及強大的客户基礎。雖然人員配備是我們業務的一個重要方面，但我們的戰略重點是為我們的客户提供所需的熟練員工和高價值的勞動力管理、外包和諮詢解決方案。

我們的客户組合既有中小型企業，也有大型的國內和跨國客户關係。與中小型企業的客户關係建立在當地或地區關係的基礎上，往往較少依賴長期合同，而且這項業務的競爭對手主要是當地所有的企業。另一方面，大型國內和跨國客户將經常與幾家公司達成非排他性安排，其中的最終選擇將留給當地經理。

因此，擁有龐大辦事處網絡的就業服務公司在這項業務上的競爭最為有效，這項業務通常已就所提供的服務達成一致的定價或加價。

法律法規

就業服務行業在我們經營的所有主要市場都受到嚴格監管，但美國和加拿大除外。就業服務公司一般受以下一種或多種政府監管：

在許多市場，與勞工組織的集體談判協議的存在與否對我們的運營和客户使用我們服務的能力有重大影響。在一些市場，勞動協議的結構是全行業的，而不是逐個公司的。這些集體談判協議的改變在過去已經發生，預計將來也會發生，並可能對包括我們在內的就業服務公司的運營產生重大影響。

在大多數國家，勞動力解決方案和服務公司被認為是臨時工和合同工的合法僱主。因此，監管僱主/僱員關係的法律，如扣繳或申報税款、社會保障或退休、醫療和其他福利、反歧視和工人補償，都是管理公司的。

在許多國家，特別是在歐洲大陸和亞洲，進入就業服務市場受到在政府機構註冊或從政府機構獲得許可證的要求的限制。此外，可能會施加各種各樣的部長級要求，如記錄保存、書面合同和報告。美國和加拿大目前沒有任何形式的國家註冊或許可要求。

除了許可或註冊要求外，許多國家還對使用臨時工和合同工施加實質性限制。這些限制包括對允許的工作類型、最長分配時間、工資水平或僱用臨時工和合同工的原因等方面的規定。在一些國家，對使用臨時工和合同工徵收特別税、費或費用。例如，法國的臨時工和合同工在不確定的僱傭期限內有權獲得10%的津貼，如果在任務終止後三天內向他們提供全職職位，這筆津貼將被取消。

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在我們經營的市場中，我們的再就業和諮詢服務一般不受政府監管。

在美國，我們受各種與特許經營有關的聯邦和州法律的約束，主要是聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission)的特許經營規則和類似的州法律，這些法律影響了我們與特許經營業務的協議。這些法律和相關規章制度規定了具體的披露要求。幾乎所有的州都對特許經營權的終止進行監管。

適用的法律或法規在過去發生過變化，預計未來會影響勞動力解決方案和服務公司可能運作的程度。這些變化可能會帶來額外的成本、税收、記錄保存或報告要求；限制臨時工可能被分配的任務；限制(與我們或客户)關係的持續時間或以其他方式對關係的性質施加限制；或以其他方式對行業產生不利影響。

商標

我們在美國和其他多個國家和地區擁有多個註冊商標、商號和服務商標。我們相信，包括萬寶盛華在內的許多商標和商標®、人力®，Experis®、權限管理®，小溪街®、Proservia®，傑斐遜·威爾斯(Jefferson Wells)®，超級播放®和MyPath® 具有重大價值，對我們的業務至關重要。此外，我們還維護其他無形財產權。商標被賦予了無限期的生命期，這是基於我們對在可預見的未來之後根據需要更新商標的預期，而不需要進行重大修改和以最低的成本更新商標，以及我們對正現金流的預期。

員工

截至2021年12月31日，我們大約有30,000名相當於全職員工的員工。此外，我們每年代表我們的客户在全球範圍內招聘數百萬名永久、臨時工和合同工。

如上所述，在大多數司法管轄區，我們作為臨時工和合同工的僱主或適用法律另有要求的僱主，負責僱傭管理。這項管理包括徵收預扣税、僱主繳納的社會保險或美國境外的等價物、失業税、工人補償以及忠誠度和責任保險，以及政府強加給僱主的其他要求。在法律上不需要此類福利的大多數司法管轄區，包括美國，我們向符合條件的臨時員工和合同員工提供健康和人壽保險、帶薪假期和帶薪假期。

人力資本

我們是一家勞動力解決方案和人力資本公司。

我們的目標是提供有意義和可持續的就業機會，並植根於我們的價值觀：人、知識和創新。我們遍佈75個國家和地區的近30,000名員工，通過提供就業機會和重新技能或提高技能的機會，每天幫助改善近60萬工人的生活。這些努力支持了當地經濟，併為我們的同事創造了經濟機會。
 

我們專注於重新培養和提高工人和未來工人的技能。

通過我們與客户和非政府組織(例如，世界經濟論壇、世界就業聯合會和青年成就組織)的夥伴關係以及我們自己的研究和解決方案，我們正在推動圍繞當今工人的技能準備和未來所需技能定義的全球討論。自2016年以來，通過我們的技能革命系列，我們強調了技術和數字化將如何改變需求技能，加劇現有人才短缺，並需要投資來重新技能和提高技能工人。

為了應對這些加速增長的趨勢，我們推出了MyPath，這是我們的人力品牌的全球員工技能提升計劃，目的是將我們的員工與能夠提高他們的技能和滿足僱主需求的機會聯繫起來。通過這一計劃，萬寶盛華提供個性化的指導、職業發展、培訓和就業機會，特別是在包括先進製造、信息技術、供應鏈和客户服務在內的成長型行業。到2021年底，MyPath已經影響了154,000人的生活，MyPath員工現在佔認證市場中我們合作伙伴人才庫的25%，分佈在12個國家和地區的11,000個客户。

作為我們成為規模化人才創造者計劃的一部分，我們還通過對Experis Academy的投資，以及為我們的專業顧問提供的職業加速器等工具，圍繞Experis的技能發展進行創新。我們的目標是讓更多的公司向我們尋求我們在尋找、留住和重新培養多樣化人才方面的專業知識，以使他們能夠加快數字化轉型並執行其商業戰略。

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我們專注於我們的多樣性、我們的人民和我們的文化。

雖然我們的團隊在當地進行管理，但我們的足跡遍佈全球：32%的員工在美洲，30%在南歐，22%在北歐，15%在亞太地區/中東。總體而言，我們專注於促進多樣性，發展我們的員工，評估我們的文化，以增強我們在市場和工作場所的競爭力。

推進多樣性

我們對多樣性的關注包括四個目標：(1)在全球範圍內，支持領導層的性別多樣性；(2)在當地，根據一國內部的差距或機會解決多樣性的第二個層面；(3)在文化上，培育一個支持我們多樣化勞動力的包容性環境；(4)在社會上，在促進高技能、福祉、靈活性和收入機會的同時，提高工人的就業保障。

我們相信多樣性是從頂層開始的。我們感到自豪的是，我們的董事會近10年來性別多樣性已超過30%，其中17%是種族多樣性，33%是非美國出生的。我們的行政領導團隊直接向首席執行官彙報，其中27%是女性，36%是種族多元化，72%是非美國出生的。我們的全球領導團隊是公司最頂尖的98位領導人，其中33%是女性。

對於我們的幾個大市場，包括美國，第二個多樣性維度是種族和民族。在我們2020年勇敢對話進展的基礎上，我們北美團隊中的200多名領導人完成了我們的Include培訓，該培訓由我們的業務資源小組在我們正確的管理團隊的支持和專業知識的支持下於2021年開發。Include通過幫助領導者(1)重視他人的獨特身份，(2)創造心理安全，(3)實現歸屬感，幫助他們消除融入工作場所的障礙。此外，我們的北美團隊提前一年多實現了我們目前的領導目標，即40%的性別多樣性。這激勵我們將我們的目標擴大到到2025年在全球範圍內實現50%的性別多樣性。

發展我們的人民

我們相信，我們未來的成功取決於我們下一代領導人的發展。我們正在對我們的員工進行投資，以支持我們的戰略雄心和他們的個人目標。2021年，我們繼續擴大和修改我們的領導力發展項目，儘管大流行的挑戰仍在繼續。這些進步和投資是為了在領導層日益複雜的情況下發展我們領導人的能力。我們的學習和發展計劃現在包括延伸到加速領導力、戰略領導力和我們的未來領導者高潛力計劃以及我們現有領導者的持續發展的部分。在完成我們的領導力課程後，大多數學員都做出了積極的職業轉變-一年後60%，兩年內68%。

2021年，我們還更加註重通過投資學習來發展我們的銷售學院和人才代理計劃，培訓了3700多名招聘人員和2000多名銷售人員，同時為所有員工策劃了新的在線微課程。
 

發展我們的文化

通過我們的傾聽策略，我們承諾比以往任何時候都更多地傾聽我們人民的聲音。我們繼續通過我們的萬寶盛華年度人員調查(MAP)跟蹤員工參與度和領導力的有效性，並在回答和總體好評率方面看到了年復一年的改善。

2021年，我們啟動了文化事業行動。在這項計劃中，我們將重點放在企業文化上，將其作為我們戰略的推動者。我們相信，進一步提高員工的參與度將提高我們的業務績效，使我們能夠實現戰略增長，並將使我們所在的社區受益。作為這一計劃的一部分，我們重申了我們的核心價值觀，即人、知識和創新，我們相信這些價值觀對我們的員工非常重要。我們繼續致力於以人為本，我們相信這是我們公司自成立以來的一個顯著特點。

 

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第1A項。國際扶輪SK因素

前瞻性陳述

本報告中非歷史事實的陳述屬於前瞻性陳述。此外，我們和我們的代表可能會不時發表前瞻性聲明。所有前瞻性陳述都包含風險和不確定因素。本節為您提供警示性陳述，為1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款的目的，指出可能導致我們的實際結果與本報告中所作或由我們或代表我們所作的前瞻性陳述大不相同的重要因素。您可以通過“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“可能”、“將”、“相信”、“尋求”、“估計”等前瞻性詞彙來識別這些前瞻性陳述。告誡您不要過度依賴這些前瞻性陳述。我們提醒，任何前瞻性陳述僅反映我們在作出該陳述時的信念。我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映後續事件或情況。

以下是可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述中包含的估計大不相同的一些因素：

與新冠肺炎大流行相關的風險

公司和運營風險

戰略風險

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金融和市場風險

監管和法律風險

這些因素中的一些或全部可能不是我們所能控制的。我們提醒您，任何前瞻性陳述僅反映我們在作出該陳述時的信念。我們沒有義務更新任何前瞻性聲明，以反映聲明發表之日之後的事件或情況。

危險因素

除了本報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮以下可能對我們的業務、財務狀況、運營結果(包括收入和盈利能力)或股票價格產生重大不利影響的因素。我們的業務還受到一般性風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會廣泛影響公司。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能對我們的業務、財務狀況、經營結果或股票價格產生重大不利影響。

與新冠肺炎大流行相關的風險

我們的業務、經營業績和財務狀況都受到冠狀病毒大流行的不利影響。我們將繼續受到負面影響的程度可能是實質性的，很難預測。

冠狀病毒(“新冠肺炎”)的流行以及包括我們的客户在內的企業以及政府和個人針對新冠肺炎採取的行動對我們的業務、運營和財務業績產生了不利影響。

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我們預計，我們的業務、運營和財務業績將繼續受到新冠肺炎的不利影響。我們無法預測這些影響的程度或性質，這取決於許多持續演變的因素。這些問題包括：具有高度傳染性的奧密克戎變異株的出現；奧密克戎或新變異株導致更多可能嚴重疫情爆發的可能性；疫苗和加強注射方案的可用性和有效性，以及個人獲得並繼續充分接種疫苗的意願；新冠肺炎治療方法的開發和有效性；各國政府對新冠肺炎採取的行動或不作為，以及它們所採取的政策的有效性，這些政策可能繼續包括宣佈的緊急狀態和檢疫狀態，以及“避難所到位”或類似的封鎖令；新冠肺炎疫情將對我們的客户及其對我們服務的需求產生影響，包括全部或部分關閉客户設施；如果新冠肺炎疫情繼續導致一些員工因生病、陽性檢測結果、害怕感染、家庭責任或其他原因而無法或不願履行他們的工作，我們的生產力將下降，我們為客户提供服務的能力也將下降。此外，新冠肺炎以及我們的許多員工在疫情爆發時向遠程工作的相關過渡，已經導致他們的工作和社會環境發生了重大變化。這以及其他幹擾或壓力的來源，包括那些與個人財務和家庭狀況有關的因素，都有可能對我們員工的生產力、敬業度、留職率和個人幸福感產生不利影響。

我們無法準確預測新冠肺炎對我們的業務、運營和財務業績的最終影響，這些影響可能是實質性的。
 

新冠肺炎產生的任何影響也可能導致、促成或放大下文描述的其他風險和不確定性。
 

公司和運營風險

我們的經營業績已經並可能在未來受到動盪、負面或不確定的經濟狀況的實質性不利影響。

我們的業務對全球宏觀經濟形勢的變化非常敏感。我們有時會經歷全球經濟狀況的不確定性和波動性，包括我們服務的市場的增長或下降速度。我們的運營國家和地區日益相互依存，經歷了增長模式波動或下滑的時期，我們預計，全球形勢將繼續以不穩定和不可預測為特徵。這種情況已經並可能繼續導致我們的客户減少或推遲他們在需要我們的解決方案的新項目上的支出，這可能會減少對我們各種人員服務的需求。雖然我們的許多市場在2021年經歷了一些與“新冠肺炎”相關的經濟衰退的復甦，但“新冠肺炎”對經濟的影響仍然是不確定和不可預測的，而且無法保證增長率何時以及是否會恢復到大流行前的水平。如果由於大流行或其他原因導致增長緩慢，或者如果它收縮了很長一段時間，這可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的盈利能力對需求下降很敏感。當需求下降或持續低迷時，我們的營業利潤將受到不利影響，因為我們經歷了銷售和管理費用基礎的去槓桿化，因為費用的下降速度沒有收入下降的速度快。在衰退期，我們可能無法在不對分支機構網絡和品牌的長期潛力造成負面影響的情況下減少銷售和管理費用。此外，一些客户可能會放慢他們向我們付款的速度，或者變得無法償還債務，我們的現金流和盈利能力可能會受到影響。

我們開展業務的國家和地區的經濟狀況可能會受到最近或正在發生的事件的影響，例如民粹主義抬頭、政治動盪、國內暴力和動亂、選舉結果或其他執政黨或政府領導層的更迭、貿易爭端、保護主義或全球貿易政策的變化、全球難民危機、社會正義運動、新冠肺炎和其他全球健康危機、移民政策的變化、供應鏈挑戰對我們客户的影響、就業政策的變化、利率上升、通貨膨脹、恐怖活動的影響，或者其他政治或經濟發展。此外，目前的通脹環境可能會對我們開展業務的國家和地區產生影響。我們特別容易受到歐洲需求模式和經濟狀況變化的影響，歐洲是我們的兩個運營部門，佔我們收入的68%。

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歐洲市場的經濟狀況有可能繼續受到近年來事件的負面影響，除了新冠肺炎，這些事件還包括勞工騷亂、公民抗議、加劇的貿易緊張局勢，以及圍繞英國退出歐盟影響的不確定性。任何這些事件或趨勢都可能對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。

有一種風險是，即使全球整體經濟狀況良好，我們的全部或部分業務也可能出現下滑。在過去的復甦時期，我們經歷了不一致的結果，一些地理區域或區域內的國家經濟活動下降或疲軟，而另一些地區則有所改善。不同的經濟狀況和經濟增長或收縮的模式可能會影響對我們的解決方案和服務的需求，即使在全球經濟狀況增強的時期，我們在業務集中的市場對我們的解決方案和服務的需求也可能不會出現一致或任何的增長。

即使沒有不明朗和不穩定的情況下，我們也很難預測未來對服務的需求，因為我們很難預測經濟週期的方向和力度，而且我們的很多人手工作都是短期的。當我們難以準確預測未來需求時，我們可能無法確定有利可圖地運營業務或利用增長機會所需的人員和辦公投資的最佳水平。
 

我們可能缺乏響應客户需求的速度和敏捷性。

有一種風險是，我們可能無法以足夠的速度和敏捷性響應我們不同客户的需求，這些客户橫跨所有行業，其需求可能會隨着其業務和行業的發展而迅速變化。我們組織的規模和廣度，在75個國家和地區的2200多個辦事處中約有30,000名員工，這可能會使我們難以有效地管理我們的資源，在整個組織中保持我們的企業文化，推動服務改進，併為在多個地點需要我們服務的客户提供協調一致的解決方案。例如，由於當地法律和習俗的差異，客户對跨境統一服務的需求可能很難滿足。我們看到了更多多國和企業級關係的趨勢，我們可能很難有利可圖地管理和交付涉及多個國家的項目。此外，我們的規模和組織結構可能會使在整個企業中以一致的方式開發和實現新的流程和工具變得困難。如果我們不能有效地預測或滿足現有和潛在客户的廣泛需求，或者我們的競爭對手在這方面更靈活或更有效，我們的業務和財務業績可能會受到實質性的不利影響。

全球就業服務行業競爭激烈，進入門檻有限，這可能會限制我們保持或增加市場份額或盈利的能力。

世界範圍內的就業服務行業競爭激烈，進入門檻有限，近年來經歷了顯著的整合。我們在世界各地的市場上與提供全方位服務和專業的就業服務機構競爭。我們的幾個全球競爭對手，包括Adecco Group和Randstad，擁有非常雄厚的營銷和財務資源，可能在某些市場處於更有利的地位。我們行業的一部分可能會變得越來越商品化，結果是關鍵領域的競爭可能會變得更加集中在定價上。我們預計，我們將繼續面臨來自競爭對手和客户的價格壓力。存在着我們無法有效競爭的風險，包括在價格上，這可能會限制我們保持或增加市場份額的能力，並可能對我們的財務業績產生實質性的不利影響。隨着客户越來越多地利用低成本的替代方案，包括使用自己的內部資源，而不是聘請第三方，這種情況可能會惡化。

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我們可能因網絡攻擊或個人或機密數據的不當披露或丟失而招致責任或聲譽損害，我們對數據的使用受到複雜和不斷變化的隱私和網絡安全法律要求的約束，這可能會對我們的業務產生負面影響，或者使我們因不遵守規定而面臨索賠和/或罰款。

在我們的業務運營中，我們存儲、處理和傳輸大量關於我們的員工、客户、同事和候選人的數據，包括人員和支付數據，其中一部分是個人數據和/或機密數據。我們預計我們對數據的使用將會增加，包括通過使用分析、人工智能(AI)和機器學習(ML)。在從事這些與數據相關的活動時，我們依賴我們自己的技術系統和軟件，以及我們用於各種流程的第三方供應商的技術系統和軟件，包括但不限於基於雲的技術和系統、移動技術和社交媒體。對個人數據和/或機密數據的未經授權的訪問、披露、修改、使用或丟失可能通過各種方法發生。這些包括但不限於勒索軟件、系統故障、員工疏忽或瀆職、欺詐或挪用，或未經授權訪問或通過我們的信息系統訪問我們的信息系統，無論是由我們的員工、供應商或第三方進行的，包括黑客、有組織犯罪成員和/或國家支持組織的網絡攻擊，他們可能開發和部署供應鏈中斷、社會工程攻擊、病毒、蠕蟲或其他惡意軟件程序，或通過其他無關的網絡攻擊獲得我們系統的憑據。

涉及披露、系統故障、數據修改、丟失或安全漏洞的事件可能損害我們的聲譽，並使我們面臨重大的金錢損害或損失、訴訟、負面宣傳、監管執法行動、罰款、刑事起訴，以及我們保護個人和/或機密數據的合同和法律規定的責任，從而導致成本增加或收入損失。網絡安全威脅的頻率和複雜性不斷增加，從而增加了檢測和防禦它們的難度。在過去，我們經歷過由於未經授權訪問我們的系統和其他欺詐活動(如社會工程)而導致的數據安全漏洞，到目前為止還沒有對我們的運營或財務業績產生實質性影響。我們定期聘請獨立的外部安全公司評估我們對潛在網絡攻擊的防禦能力，這些評估可能會發現新的或更多的漏洞和弱點，這些漏洞和弱點可能會導致我們的系統受損和/或個人數據丟失。在最近的一次評估中，發現了可能促進或促成涉及個人數據的安全事件的漏洞。評估公司能夠滲透我們採用的防禦性保護措施，以及我們從第三方提供商那裏獲得的保護措施。我們正在優先解決可能導致個人數據丟失或其他損害的安全漏洞。儘管我們努力識別和解決我們系統中的漏洞，但我們使用的軟件產品中的漏洞每天都會被我們的軟件提供商披露，攻擊者的攻擊方法也越來越複雜，因此無法保證我們的網絡安全努力會成功。

我們和我們的第三方供應商的預防性安全控制和實踐可能不足以防止未經授權訪問、披露或丟失個人和/或機密數據或欺詐活動，尤其是在第三方攻擊變得更加常見的情況下。過去，由於第三方供應商的數據安全漏洞，我們的數據被泄露，但到目前為止，這些事件都沒有對我們的運營或財務業績產生實質性影響。未來發生的任何此類事件，例如未經授權訪問或與我們的第三方進行欺詐活動，都可能對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。

由於新冠肺炎疫情的影響，我們的員工在家中或其他偏遠地點工作的人數比我們歷史上任何時候都要多。這種從2020年3月開始的快速過渡，使我們更難監控他們的活動、工作地點的安全、內部威脅和數據外泄。這增加了安全事件的風險，可能包括未經授權訪問、披露或丟失個人和/或機密數據，以及其他類型的欺詐活動。任何此類未經授權的訪問或欺詐活動都可能對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。

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隨着我們不斷推出移動、雲或其他服務和產品，安全漏洞、欺詐和網絡攻擊的潛在風險可能會增加。任何額外的服務和產品都不可避免地增加了針對我們的網絡攻擊的可能性。此外，數據隱私和網絡安全受到頻繁變化的法律和法規的制約，包括歐盟的一般數據保護條例(GDPR)，歐盟法院對“Schrems II”裁決(該裁決使歐盟-美國隱私盾牌無效)和加州隱私權法案(“CPRA”)的意見，以及美國各州和其他國家正在實施或預計將生效的額外立法。這些法律和法規在數量、複雜性、負擔和潛在的經濟處罰方面都在增加，而且在我們提供服務的各個司法管轄區和國家之間往往是不一致的。例如，GDPR和CPRA強加了大量的合規義務，增加了我們的業務在收集、使用、存儲和保留個人數據方面的成本和運營負擔。遵守這些義務可能會降低運營效率並增加我們的監管合規成本，如果不能滿足這些要求，在發生安全漏洞或其他違規行為時，可能會導致重大的監管執法行動和/或大型私人訴訟。根據GDPR，最高罰款可達公司全球收入的4%，而CPRA沒有最高罰款。此外，我們的責任保險在範圍或金額上可能不足以涵蓋與違反數據隱私和網絡安全法律或安全漏洞、社會工程、網絡攻擊和其他相關數據泄露、丟失或泄露相關的索賠和損失。

我們已經外包了業務的各個方面，這可能會導致中斷、增加成本和聲譽風險。

我們越來越多地將業務的重要流程外包給第三方供應商，這使我們面臨其他風險，包括成本增加、供應鏈中斷、我們業務運營的潛在中斷以及聲譽風險。例如，我們依賴第三方來託管、管理和保護我們數據中心信息和技術基礎設施的某些方面，開發和維護用於吸引、入職、管理和分析我們的員工的新技術，以及提供重要的後臺支持。我們越來越集中了我們的供應商配置文件，因此我們高度關鍵的公司和技術功能依賴於少數供應商。雖然我們相信這些第三方供應商提供了更高的效率和專業知識，但如果我們的供應商無法提供符合我們需求的這些服務，我們對少數供應商的依賴會增加我們的業務受到不利影響的風險。同樣，如果我們出於性能或經濟原因需要更換一個關鍵供應商，我們的業務連續性和利潤率可能會受到不利影響。

我們的運營還在很大程度上依賴於這些供應商以及我們保護我們的數據和確保我們的服務器、軟件應用程序和網站的可用性的能力。儘管我們和我們的第三方供應商實施了安全措施，但我們的系統仍然容易受到系統故障、計算機病毒、自然災害、未經授權的訪問、網絡攻擊和其他類似事件的影響，任何此類事件都可能導致我們的運營中斷。成功破壞我們技術系統的安全可能會導致機密、個人身份或其他敏感數據被盜，包括有關我們的員工和/或同事或我們的人力資源運營的數據，其中任何一項都可能損害我們在市場上的聲譽。如果我們不能實現與外包服務相關的節約，或者如果我們的外包服務出現中斷或安全漏洞，導致我們的數據丟失或損壞，或者不適當地披露機密、個人身份或敏感數據，我們的業務和財務業績可能會受到重大不利影響。

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來自大客户賬户的收入損失或減少可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的客户組合既包括中小型企業，也包括基於我們在每個市場的存在而建立的當地或地區關係，以及大型國家和跨國客户關係。這些大型的國內和跨國客户將經常與幾家公司達成非排他性安排，客户通常能夠在短時間內終止與我們的合同，而不會受到懲罰。一個或多個大型國家和/或跨國客户的財務狀況或業務前景惡化，或他們圍繞使用我們的服務的戰略發生變化，可能會減少他們對我們服務的需求，並導致我們從他們那裏獲得的收入和收益大幅下降。我們的大型國內和跨國客户的收入損失或減少可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

如果我們失去了關鍵人員，我們的生意可能會受到影響。

我們的運營有賴於我們的官員和執行管理層的持續努力，以及總部管理層和員工、我們的當地經理和外地人員的業績和生產力。我們吸引和保留業務的能力受到當地關係和提供的服務質量的極大影響。如果我們失去在管理我們的業務或在全球或關鍵市場管理公司方面積累了豐富經驗的關鍵人員，這可能會對我們的運營產生重大影響。

激烈的競爭可能會限制我們吸引、培訓和留住滿足客户人員需求所需的合格人員的能力。

我們的業務有賴於我們吸引和留住合格員工的能力，這些員工擁有滿足客户要求所需的技能和經驗。在許多市場，我們一直在經歷一個異常緊張的勞動力市場，失業率處於歷史低位，我們可能無法滿足客户的要求，無法確定足夠數量的員工。新冠肺炎疫情加劇了這些勞動力短缺，導致大量員工和潛在員工因倦怠、辭職、提前退休、移民挑戰、工作場所安全擔憂、疫苗接種要求以及育兒責任而離開勞動力市場。工人還通過不斷增加的要求改變就業條件，如要求加薪、遠程工作和工作時間表的額外靈活性，影響了勞動力市場。我們必須通過招聘和培訓計劃，不斷評估和升級我們現有的合格人員基礎，以跟上不斷變化的客户需求和新興技術的步伐。對於擁有IT和其他技術技能的個人來説，這一點尤其嚴重，因為對這類擁有公認專業技能的個人的競爭非常激烈，我們預計在可預見的未來，對這類個人的需求仍將非常強勁。我們可能沒有足夠數量的合格人員，也不能以我們可以接受的聘用條件聘用。此外，我們的客户可能會向我們尋求幫助，幫助他們識別不同背景、代表不同世代、不同地理區域和不同技能的員工，並將其融入他們的組織。這些需求可能會因業務需求或地緣政治和社會趨勢而發生變化。存在這樣的風險，即我們可能無法識別具有所需屬性的員工, 或者我們的培訓計劃可能不會成功地發展有效或足夠的技能。如果我們不能招聘、培訓和留住符合客户需求的合格員工，我們的聲譽、業務和財務業績可能會受到實質性的不利影響。

我們的全球業務使我們面臨某些我們無法控制的風險。

我們在全球75個國家和地區開展業務，面臨着許多我們無法控制的風險，包括政治動亂和其他政治事件、地區和國際敵對行動以及國際社會對這些敵對行動、罷工和其他勞工騷亂的反應、自然災害、全球氣候變化的影響、戰爭行為、恐怖主義、國際衝突、惡劣天氣條件、包括新冠肺炎在內的流行病以及其他全球衞生緊急情況、基礎設施和公用事業中斷、網絡攻擊以及其他我們無法控制的事件。

雖然無法預測此類事件或其後果，但這些事件可能會對我們的聲譽、業務和財務業績產生重大不利影響。

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我們吸引和留住業務和員工的能力可能取決於我們在市場上的聲譽。

我們相信，我們的聲譽，以及我們在萬寶盛華品牌和各種其他品牌中的品牌資產，都是重要的企業資源，有助於將我們的服務與競爭對手區分開來，也有助於我們招聘和留住有才華的員工。然而，我們的公司聲譽可能會因與客户的糾紛、信息技術安全漏洞、內部控制缺陷、交貨失敗或違反合規等事件而受到實質性損害。同樣，我們的聲譽可能會因現任或前任客户、員工、競爭對手、供應商、特許經營商和其他第三方品牌許可人、法律訴訟中的對手、政府監管機構以及投資界或媒體成員的行動或聲明而受損。關於萬寶盛華的負面信息，即使是基於謠言或誤解，也有可能對我們的業務產生實質性的負面影響。對我們聲譽的損害可能難以修復、成本高昂且耗時長，可能會使潛在或現有客户不願選擇我們從事新的業務，導致業務損失，並可能對我們的招聘和留住工作產生實質性的不利影響。損害我們的聲譽還可能降低萬寶盛華和我們其他品牌的價值和效力，並可能降低投資者對我們的信心，對我們的股價產生重大不利影響。

例如，我們的品牌和聲譽可能與我們在各種企業環境、社會和治理(ESG)倡議方面的立場(公開承諾或沉默)有關，包括我們的可持續性、多樣性、公平性和包容性目標。我們在這些問題上的立場和披露，或未能履行我們的承諾，可能會損害我們的聲譽，並對我們與某些現有或潛在客户和員工羣體的關係產生不利影響。聲譽問題可能會導致我們檢查與某些客户和供應商的關係，並選擇不與某些合作伙伴開展業務，這可能會對我們的業績或運營效率產生負面影響。

對人力資源行業的情緒變化可能會影響我們服務的市場。

時不時地，招聘行業會受到工會、工會、監管機構和其他選民的批評，他們認為，當客户使用臨時招聘服務時，工資和福利法規等勞動和就業保護措施被顛覆了。我們的業務有賴於我們繼續接受臨時人員安排，將其作為客户靈活勞動力的來源。如果一些地方的態度或商業行為因來自有組織的勞工、政治團體或監管機構的壓力而改變，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們只有有限的能力來保護我們的思想領導力和其他知識產權，這對我們的成功非常重要。

我們的成功在一定程度上取決於我們是否有能力保護我們的專有方法和其他知識產權，包括我們品牌的價值。我們提供服務或解決方案的各個國家的現行法律可能只能提供有限的保護。我們依靠商業祕密、機密性、許可和其他合同協議以及專利、版權和商標法來保護我們的知識產權。我們不能肯定我們在世界各地採取的法律步驟是否足以保護我們的知識產權，而可能不足以防止或阻嚇競爭對手、前僱員或其他第三方侵犯或挪用我們的知識產權。此外，我們的知識產權可能不會阻止競爭對手獨立開發與我們類似的產品、服務和解決方案。如果不能充分保護我們的知識產權，或者法律的改變削弱或取消了我們目前的法律保護，可能會對我們的業務和財務業績產生實質性的不利影響。

此外，我們不能確保我們的服務和解決方案沒有侵犯第三方的知識產權，這些第三方可能會聲稱我們或我們的客户侵犯了他們的知識產權。這些索賠可能會損害我們的聲譽，導致我們招致鉅額成本，或者阻止我們在未來提供一些服務或解決方案。

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戰略風險

我們可能無法有效地實施我們的業務戰略，也不能保證我們會實現我們的目標。

我們的業務戰略專注於增加收入，同時提高我們的運營利潤。我們戰略的一個重要組成部分是努力使我們的收入多樣化，使我們的核心人員和就業服務之外的收入多樣化。這包括擴大我們在更高利潤率的專業資源方面的銷售，例如我們在IT招聘方面的Experis品牌。我們在Experis的增長戰略可能會因為IT領域的人才稀缺而受到阻礙，而IT領域的人才需求尤其旺盛，這可能會限制我們滿足客户需求的能力。同樣，我們拓展核心人事和就業服務的戰略的另一個方面是通過銷售旨在實現更高運營利潤率的創新勞動力解決方案。我們利潤率較高的Right Management職業生涯管理服務在經濟低迷時期歷來表現良好，這種反週期效應將有助於緩衝未來衰退時期的業績，這是我們業務戰略的一部分。然而，在經濟低迷的情況下，不能保證Right Management的利潤率貢獻會增加，也不能保證它會顯著抵消我們可能在業務中經歷的其他下降。此外，我們的勞動力解決方案通常是獨一無二的、不可重複的、根據客户需求量身定做的，並且存在難以計算的成本、風險和複雜性。如果我們在為這些解決方案定價時不能準確預測這些成本和風險，這些解決方案可能無利可圖。例如，我們可能無法以適當補償我們的方式構建和定價我們的解決方案，從而創建適當的交付模式、充分管理新解決方案，或在金額或範圍上獲得足夠的保險覆蓋範圍，以涵蓋此類解決方案所產生的潛在風險。

我們的業務戰略還包括繼續努力轉變我們使用人員和技術的方式，以增強我們的服務交付。我們的目標是成為更靈活、更有效的競爭對手，降低業務運營成本，提高運營利潤和運營利潤率。這些改變我們經營方式的努力可能不會成功，我們可能不會成功降低運營成本或阻止任何已消除的成本返還。此外，裁員和其他變化可能會對我們有效運營業務的能力產生實質性的不利影響。如果由於這些或其他原因，我們未能成功實施我們的業務戰略或實現預期的結果，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。

如果我們不能成功地跟上我們服務和解決方案開發和實施的技術變化，我們的運營結果和增長能力可能會受到實質性的負面影響。

我們的成功有賴於我們在開發和實施我們的服務和解決方案的過程中，能夠跟上快速的技術變革的步伐。例如，人工智能和機器人使用的快速變化正在對我們服務的一些行業產生重大影響，並可能對勞動力服務行業和我們的業務產生重大和不可預見的後果。有一種風險是，這些或其他事態發展可能會導致我們的商業模式迅速遭到重大破壞，我們將沒有做好有效競爭的準備。

此外，我們的業務依賴於各種技術，包括那些支持申請者自注冊和跟蹤系統、訂單管理、賬單、薪資和客户數據分析的技術。有一種風險是，我們無法在技術或行業發展上進行足夠的投資，或無法通過正確的戰略投資或以足夠的速度和規模發展我們的業務，以適應我們市場的變化。同樣，我們不時地對特定技術做出戰略承諾，以招聘、管理或分析我們的員工或支持我們的業務，但它們存在失敗的風險。這些和類似的風險可能會對我們的服務和解決方案、我們的運營結果以及我們在市場上發展和保持競爭優勢的能力產生負面影響。

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我們的收購策略可能不會成功，可能會帶來意想不到的成本。

我們不時地收購其他公司或運營資產，包括2021年對ettain group的重大收購。這些活動涉及重大戰略和運營風險，包括：

這些風險可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，因為它們可能會給我們帶來大量成本，並擾亂我們的業務。整合之前的收購，包括ettain集團，以及進入未來的收購交易，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和流動性產生重大不利影響。我們還可能因收購而招致商譽和無形資產的減值損失，這些資產的壽命不確定，或者發生重組費用。

我們不時通過銷售、特許經營、合資或其他退出活動進行處置，我們可能面臨與此類交易相關的風險。

偶爾，我們會處置部分業務，以優化我們的全球戰略和地理足跡以及協同效應。我們過去曾進行過這樣的處置，包括我們最近在2022年處置俄羅斯，我們預計我們將繼續處置未能達到我們業績或戰略目標的部分業務。在其他選擇中，這可以採取關閉企業、向合資企業出資、或通過出售給第三方或與第三方達成特許經營安排的方式退出。任何退出活動都有相關的風險和成本，其中可能包括業務、服務或人員分離的困難、管理層注意力的轉移以及我們業務的中斷。任何此類交易都可能需要監管部門或政府的批准，這可能會阻礙交易。資產剝離還可能涉及對被剝離業務的持續財務參與或與之相關的責任。由於資產剝離交易，我們可能產生人事遣散費、租賃和其他承諾付款、資產減值或註銷費用，以及交易造成的其他財務損失。此外，我們可能會失去客户，特別是在退出國家或地區開展業務的跨國客户。此外，如果我們選擇簽訂特許經營安排，讓第三方使用我們的商標和其他特許資產在退出地區經營我們的業務，我們將面臨因特許經營商經營業務而產生的潛在交易對手和聲譽風險。聲譽風險包括市場參與者，包括客户、候選人和媒體, 可能會認為我們繼續控制剝離或特許經營的業務，該業務使用我們的名稱或其他商標運營。

金融和市場風險

外匯波動可能會對我們的經營業績產生實質性的不利影響。

雖然我們以美元報告我們的經營業績，但我們的大部分收入和支出都是以美元以外的貨幣計價的，外幣匯率的不利波動可能會對我們報告的財務業績產生實質性的不利影響。某些國家的高通脹經濟，如2018年的阿根廷，可能會導致外幣貶值，這也可能對我們報告的財務業績產生負面影響。

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在2021年期間，我們大約87%的收入來自美國以外，其中大部分來自歐洲。此外，截至2021年12月31日，我們的未償債務中有10.433億美元是以外幣計價的，其中包括與我們的歐元計價票據(9.0億歐元)有關的10.196億美元。美元對其他主要貨幣的價值增加或減少，或對外幣兑換美元施加限制，都可能影響我們的收入、營業利潤和以外幣計價的資產負債表項目的價值。我們對外幣(特別是歐元)的風險敞口可能會對我們公佈的業績和股東權益產生重大不利影響，但除非我們將資金匯回國內，否則這種波動通常不會影響我們的現金流或導致實際經濟損益。此外，貨幣的波動性可能會使我們的財務業績難以進行年度可比性。

我們尋求通過利用淨投資對衝，以及不時利用外幣遠期外匯合約和交叉貨幣掉期，來減輕我們對外幣波動的風險敞口。截至2021年12月31日，我們以歐元計價的紙幣的一部分已被指定為對衝我們對使用歐元功能貨幣的子公司的淨投資，以減輕我們的歐元換算風險。這種對衝的有效性在一定程度上取決於我們準確預測未來現金流的能力，在我們的服務需求不確定或不均衡以及匯率高度波動的時期，這一點尤其困難。此外，套期保值活動可能只抵消一部分，或者根本不抵消在套期保值到位或有效期間外匯匯率不利波動帶來的實質性不利金融影響。

我們的流動性可能會受到影響我們客户的經濟狀況的不利影響。

我們的營運資金主要是應收貿易賬款，通常隨着銷售額的增加而增加。我們衡量營運資本的方法之一是以營運資本佔收入的百分比來衡量，重點是未完成銷售天數(“DSO”)。在下降或不確定時期，我們的客户可能會放慢他們向供應商付款的速度，或者他們可能會變得無法支付債務。此外，一些客户已經開始實施更具挑戰性的計費條款，這增加了我們收到服務付款的時間長度。如果我們的客户無法支付欠我們的款項，或者支付速度變慢，那麼我們的DSO將增加，我們的現金流、流動性和盈利能力可能會受到影響。

如果我們不能保持有效的內部控制，我們的經營業績和股價可能會受到重大不利影響。

我們財務報告的準確性取決於我們內部控制的有效性。我們必須由管理層向股東提供一份關於我們財務報告的內部控制的報告，其中包括對這些控制的有效性的評估。對財務報告的內部控制有固有的侷限性，包括人為錯誤、控制可能因條件變化而被規避或變得不充分，以及欺詐。由於這些固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現所有的錯誤陳述或欺詐。如果我們不能對財務報告保持和執行充分的內部控制，或實施所需的新的或改進的控制，以合理保證財務報告和編制供外部使用的財務報表的可靠性，我們可能會損害我們的聲譽，未能及時滿足我們的公開報告要求，無法正確報告我們的業務和運營結果，或被要求重述我們的財務報表。如果其中任何一種情況發生，我們證券的市場價格和我們獲得新業務的能力可能會受到實質性的不利影響。

我們的債務水平可能會對我們的運營靈活性產生實質性的不利影響，使我們處於競爭劣勢。

截至2021年12月31日，我們的總債務為11.183億美元。我們的債務水平以及我們的信貸協議對我們施加的限制可能會對投資者產生重要影響，包括以下幾點：

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