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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格10-K
| | | | | |
☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告 |
截至本財政年度止12月31日, 2021 |
☐ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
關於從到的過渡期
佣金文件編號1-12297
彭斯克汽車集團有限公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | |
特拉華州 (述明或其他司法管轄權 公司或組織) | 22-3086739 (税務局僱主 識別號碼) |
| |
電報路2555號 布魯姆菲爾德山密西根 (主要執行辦公室地址) | 48302-0954 (郵政編碼) |
(248) 648-2500
(註冊人的電話號碼,包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | |
每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
投票權普通股,每股票面價值0.0001美元 | 帕格 | 紐約證券交易所 |
根據該法第12(G)條登記的證券: 沒有。
如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人,請用複選標記表示。是x不是o
如果註冊人不需要根據交易法第13節或第15(D)節提交報告,請用複選標記表示。是o 不是x
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x不是o
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是x不是o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | |
大型加速文件服務器x | 加速文件管理器o | 非加速文件服務器o | 規模較小的報告公司 ☐ |
| | | 新興成長型公司☐ |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編,第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估,該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐不是x
截至2021年6月30日,非關聯公司持有的有投票權普通股的總市值為$2,367,008,502。截至2022年2月17日,有77,327,559已發行的有投票權普通股的股份。
引用成立為法團的文件
如本報告中明確描述的,將於2022年5月12日舉行的2022年股東年會的註冊人委託書的某些部分通過引用併入第三部分第10-14項。
目錄
| | | | | | | | |
項目 | | 頁面 |
第一部分 | |
1 | 業務 | 1 |
1A. | 風險因素 | 20 |
1B. | 未解決的員工意見 | 27 |
2 | 屬性 | 27 |
3 | 法律訴訟 | 28 |
4 | 煤礦安全信息披露 | 28 |
第II部 | |
5 | 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場 | 28 |
6 | 選定的財務數據 | 29 |
7 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 29 |
7A. | 關於市場風險的定量和定性披露 | 54 |
8 | 財務報表和補充數據 | 55 |
9 | 會計與財務信息披露的變更與分歧 | 55 |
9A. | 控制和程序 | 55 |
9B. | 其他信息 | 55 |
9C. | 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 | 55 |
第三部分 | |
10 | 董事、高管與公司治理 | 56 |
11 | 高管薪酬 | 56 |
12 | 某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項 | 56 |
13 | 某些關係和關聯交易與董事獨立性 | 56 |
14 | 首席會計費及服務 | 56 |
第四部分 | |
15 | 展示、財務報表明細表 | 57 |
16 | 表格10-K摘要 | 57 |
第一部分
第1項。業務
我們是一家多元化的國際運輸服務公司,也是世界領先的汽車和商用卡車零售商之一。我們主要在美國、英國、加拿大、德國、意大利和日本經營經銷商,我們是北美最大的Freightliner商用卡車零售商之一。我們還主要在澳大利亞和新西蘭分銷和零售商用車、柴油和燃氣發動機、動力系統以及相關零部件和服務。此外,我們還擁有彭斯克運輸解決方案公司28.9%的股份,該公司管理着一支超過360,000輛汽車的車隊,為北美車隊提供創新的交通、供應鏈和技術解決方案。我們在全球擁有近25,000名員工。
業務概述
2021年,我們的業務總收入為256億美元,其中約225億美元來自汽車零售經銷商,25億美元來自零售商用卡車經銷商,5.577億美元來自商用車分銷業務。我們創造了44億美元的毛利潤,其中包括39億美元的汽車零售經銷商,4.169億美元的零售商用卡車經銷商和1.537億美元的商用車分銷業務。
零售汽車公司。以2021年我們創造的225億美元的汽車經銷商零售總收入衡量,我們是全球最大的汽車零售商之一。截至2021年12月31日,我們經營着320家汽車零售特許經銷商,其中146家位於美國,174家位於美國以外。美國以外的特許經銷商主要位於英國。如下所述,我們還在美國和英國經營23家二手車經銷商,品牌為CarShop。通過這些特許和二手車經銷商,我們在2021年零售和批發了超過55.3萬輛汽車。我們在地理位置上多元化,2021年58%的汽車零售經銷收入來自美國和波多黎各,42%來自美國以外。我們提供超過35個汽車品牌,2021年71%的汽車零售特許經銷收入來自高端品牌,如奧迪、寶馬、路虎、梅賽德斯-奔馳和保時捷。我們的每家特許經銷商都提供廣泛的新車和二手車可供選擇出售。除了銷售新車和二手車外,我們還通過維護和維修服務、第三方金融和保險產品的銷售和安置、第三方延長服務和維護合同以及更換和售後汽車產品,在我們的每個經銷商那裏創造更高的利潤率收入。我們根據與許多汽車製造商和經銷商的特許經營協議經營我們的特許經銷商,這些汽車製造商和經銷商受到行業典型的某些權利和限制。
截至2021年12月31日,我們在美國和英國經營着23家二手車經銷商,這些經銷商的零售和批發使用CarShop品牌下的同一價格、“不討價還價”的方法。我們的業務包括在美國的8家零售經銷商和在英國的15家零售經銷商和一個車輛準備中心。2021年期間,我們在英國開設了4家CarShop經銷商,在美國開設了2家CarShop經銷商,與2020年相比,門店數量增加了35%。
2021年,我們在美國收購了三家汽車零售特許經營權,在美國獲得了一項汽車零售特許經營權,在英國獲得了一項汽車零售特許經營權,並在英國出售了一項汽車零售特許經營權。2021年10月,我們還收購了Nicole Group剩餘的51%權益,Nicole Group是我們在日本大東京地區的前零售汽車合資企業,代表寶馬、Mini、勞斯萊斯、法拉利和阿爾皮納,這導致從2021年第四季度開始,我們的財務報表中整合了10家汽車零售經銷商。2021年,汽車零售經銷商佔我們總收入的88.1%,佔我們總毛利潤的87.2%。
我們相信,我們多元化的汽車零售收入流有助於緩解汽車行業某些元素的歷史週期性。利潤率較高的服務和零部件銷售收入包括保修工作、客户付費工作、快速維修、碰撞維修服務和批發零部件銷售。與零售汽車銷售相比,服務和零部件銷售的週期性通常較小,並創造了我們汽車零售毛利潤的最大部分。
下圖顯示了按產品領域劃分的汽車零售經銷商總收入的百分比,以及它們對汽車零售毛利潤的各自貢獻:
零售商用卡車經銷商。我們經營着Premier Truck Group(“PTG”),這是一家主要提供Freightliner和Western Star卡車(均為戴姆勒品牌)的重型和中型卡車經銷集團,在美國9個州有31個地點,在加拿大安大略省有6個地點,銷售新的和二手卡車、零部件和服務,以及碰撞修復服務。2021年,我們收購了堪薩斯城貨運班輪公司(KCFL),這是一家在堪薩斯州和密蘇裏州銷售重型和中型商用卡車的零售商。KCFL在PTG的運營中增加了四家全方位服務經銷商、四個零部件和服務中心以及兩個碰撞中心。我們還收購了俄勒岡州重型和中型商用卡車零售商McCoy Freightliner,該公司在PTG的運營中增加了兩家全方位服務經銷商和一個再營銷中心。2021年,這項業務佔我們總收入的9.6%,佔總毛利潤的9.4%。
我們的零售商用卡車業務也受益於與汽車零售部門類似的多元化收入流;然而,卡車零售與汽車零售有幾個關鍵的區別。如下表所示,我們的大部分毛利來自於零售卡車業務中的服務和零部件銷售,因為在許多情況下,向車隊客户銷售大量零部件業務,以及由於銷售薪酬和廣告費用較少,銷售、一般和行政費用佔毛利潤的比例歷來低於零售汽車業務。下圖按產品領域顯示了我們的零售商用卡車經銷商總收入的百分比,以及它們對我們零售商用卡車毛利潤的各自貢獻:
彭斯克澳大利亞。彭斯克澳大利亞公司是西部之星重型卡車(戴姆勒的一個卡車品牌)、MAN重型和中型卡車和公共汽車(大眾集團的一個品牌)以及丹尼斯·伊格爾拒絕的獨家進口商和分銷商
收集車輛以及相關部件,橫跨澳大利亞、新西蘭和太平洋部分地區。在這些市場中的大多數,我們也是柴油、天然氣發動機和動力系統的領先分銷商,主要代表MTU(勞斯萊斯解決方案)、底特律柴油發動機、艾利森變速器和卑爾根發動機。彭斯克澳大利亞公司提供跨駭維金屬加工內外市場的產品,包括採礦、發電、國防、海洋、鐵路和建築行業的產品,並通過遍佈該地區的分支機構、現場服務地點和經銷商網絡為全面的零部件和售後服務提供支持。2021年,這些業務佔我們總收入的2.3%,佔總毛利潤的3.4%。
彭斯克運輸解決方案公司。我們持有彭斯克卡車租賃有限公司(“PTL”)28.9%的股權。Penske Corporation擁有PTL 41.1%的股份,我們擁有28.9%的股份,三井物產株式會社(“Mitsui”)擁有30.0%的股份。我們在PTL的投資是按照權益法核算的,因此我們將PTL的收益份額記錄在我們的損益表中的“關聯公司收益中的權益”標題下,其中還包括我們其他權益法投資的結果。Penske Transportation Solutions(簡稱“PTS”)是PTL多個業務線的通用品牌名稱,通過它能夠滿足整個供應鏈的客户需求,提供廣泛的產品,包括全方位服務卡車租賃、卡車租賃和合同維護,以及物流服務,如專用合同運輸、配送中心管理、運輸管理、主要物流提供商服務和乾貨車卡車運輸服務。2021年,我們從這項投資中獲得了3.658億美元的股權收益。
展望
零售汽車公司。2021年,美國行業新輕型車銷量比2020年增長3.3%,達到1,510萬輛。我們認為,美國整體銷量的同比增長主要歸因於消費者信心的改善和經濟的走強,而與去年新冠肺炎疫情爆發時的同期相比,當時避難所的規定限制了許多州的運營,但被下文討論的供應鏈中斷導致可供銷售的新車供應減少所抵消。這些因素也導致銷售的新車和二手車毛利潤上升,再加上為應對新冠肺炎疫情而採取的成本削減措施,導致盈利能力提高。和收入。根據全美汽車經銷商協會的數據,2022年美國輕型車市場的銷量預計將增長到1520萬至1550萬輛,而2021年的市場銷量為1510萬輛。
我們的許多主要汽車製造商都已宣佈,由於微芯片或其他部件短缺而導致生產中斷。據報道,短缺的原因是全球經濟對微芯片的整體需求,以及人員配備和其他與新冠肺炎相關的問題導致的生產中斷。IHS Markit預測,由於短缺,2021年全球汽車產量減少了約1130萬輛,生產水平將繼續受到負面影響,直到2022年。截至2021年12月31日,我們的新車日供應量為17天,而截至2020年12月31日為50天。雖然我們預計將繼續有正常水平的二手車出售(截至2021年12月31日,我們的二手車日供應量為60天,而截至2020年12月31日為48天),但長期短缺可能導致新車銷量下降,這可能會影響二手車的可用性和可負擔性,並對我們產生不利影響。新車供應減少導致新車及二手車的銷售毛利均上升,從而令我們的整體盈利能力上升。我們預計,較低的新車庫存和零部件供應中斷將持續到2022年,直到用於製造汽車的某些零部件的供應改善。當車輛供應改善時,我們可能會經歷新車和二手車毛利減少而銷售量增加的情況。
2021年,與2020年相比,英國的新車登記數量增加了1.0%,達到160萬輛,我們認為這是上述相同原因的結果。高端/豪華住宅銷量佔我們英國新住宅銷量的92%以上,2021年下降了2.4%,而整體市場的增幅為1.0%。為了應對2021年第一季度的新冠肺炎疫情,英國恢復了要求我們的經銷商展廳繼續關閉的庇護就地訂單。這些就地避難令大部分於2021年4月12日到期,其餘大部分限制措施於2021年7月19日到期。
我們認為,隨着英國和西歐國家考慮柴油發動機對環境的影響,同時也為某些電動汽車提供政府激勵措施,剩餘價值的不確定性、柴油動力汽車可能面臨的更高税收以及消費者對低排放區的不確定性也影響了英國的銷售。英國政府代表提議,禁止在新車和新貨車上銷售汽油發動機,最早將於2030年生效,並最早在2035年禁止在新車和新貨車上銷售汽油混合動力發動機。與去年同期相比,2021年柴油車的銷量下降了48.1%,非柴油車增加了10.4%。
零售商用卡車經銷商。2021年,我們PTG業務的主要車輛6-8級中型和重型卡車在北美的銷量比去年增長了11.8%,達到400,381輛。6-7級中型卡車市場比去年增長3.9%,達到129,648輛,北美最大市場8級重型卡車市場比去年增長16.1%,達到270,733輛。根據ACT Research發佈的數據,2022年北美8類重型卡車市場預計將增長約12.0%,達到約29.8萬輛。預計的增長是由預期的強勁貨運需求、不斷改善的經濟和更換需求推動的。新商用卡車供應量減少,導致新舊商用卡車銷售的卡車毛利均較高。我們預計,較低的新商用卡車庫存和零部件供應中斷將持續到2022年,直到用於製造商用卡車的某些零部件的供應改善。當商用卡車的供應改善時,我們可能會經歷單位新舊商用卡車毛利潤的下降以及更高的銷售量。
商用車經銷。我們的彭斯克澳大利亞分銷業務主要在澳大利亞和新西蘭的重型和中型卡車市場運營。2021年,澳大利亞重型卡車市場的銷量為12,999輛,比去年增長22.4%;新西蘭市場的銷量為3,118輛,比去年增長17.0%。我們預計商用車和動力系統市場在2022年將保持彈性,並繼續受益於更換或升級發動機的銷售。
彭斯克運輸解決方案公司。臨時祕書處的大部分業務是通過多年期全方位服務租賃、合同維護和後勤服務合同產生的。由於預計2022年6-8類中型和重型卡車的零售額將增加,我們預計2022年將繼續保持彈性表現,因為PTS在業務狀況保持強勁的情況下經歷了利用率和盈利水平的提高。我們預計企業對卡車租賃的需求將持續增長,對消費租賃卡車的需求也將回升,這將推動強勁的運營業績。
如第1A項所述。風險因素然而,有許多因素可能導致實際結果與我們的預期大不相同,包括那些與新冠肺炎大流行相關的因素。關於我們的財務和經營結果的詳細討論,見第二部分第7項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析.
業務戰略
我們的目標是為我們的客户提供卓越的服務,為我們的利益相關者提供價值,併為我們的團隊成員提供機會,使其成為我們運營的任何地方最賺錢、最具成長性的運輸零售和服務公司。這一使命得到了我們哲學中一套超越、卓越和鼓勵的價值觀的支持。
•超過:提供卓越的客户體驗,超越每個接觸點的預期,並通過誠實、透明和問責建立信任和忠誠度
•Excel:通過持續改進、有機增長、戰略收購和提高盈利能力,為我們的利益相關者提供長期價值
•鼓勵:通過培養人才、獎勵成就和保持最高標準的相互尊重,為團隊成員提供在我們組織中取得成功的機會
我們採用了以下一套戰略來實現這些目標:
資本配置
發展我們的業務。2021年,在我們的汽車零售業務中,我們收購或獲得了代表四家經銷商的Open Points(汽車製造商授予的新特許經營權),其中三家位於美國,代表保時捷、梅賽德斯-奔馳和寶馬品牌,一家位於英國,代表法拉利品牌。此外,我們還收購了我們在日本的合資企業剩餘的51%的所有權權益,該合資企業代表着寶馬、迷你、勞斯萊斯、法拉利和阿爾皮納品牌的10個零售汽車特許經營權。在我們的零售卡車業務中,我們收購了堪薩斯州和密蘇裏州的堪薩斯城Freightliner,在PTG的運營中增加了四家全方位服務經銷商、四個零部件和服務中心、兩個碰撞中心,以及俄勒岡州的McCoy Freightliner,代表着兩個全方位服務經銷商和一個再營銷中心。
2021年,我們還在英國開設了四家CarShop經銷商,在美國開設了兩家CarShop經銷商,與2020年12月31日相比,門店數量增加了35%。總體而言,這些收購和開盤點年化收入約為13億美元,我們出售了英國的一家汽車零售特許經營權,
這相當於年化收入約4800萬美元。2022年,我們預計將繼續投入資本資源,在我們的特許經營和二手車業務中購買和建設高端零售汽車和卡車經銷商。
回報股東。2021年,我們每個季度都增加了季度股票股息。我們最近宣佈的股息是2022年3月1日支付的每股0.47美元,按我們2022年1月31日的收盤價計算,股息率為1.8%。我們還在2021年以2.935億美元回購了3261,580股普通股,加上季度股息,為股東帶來了約4.36億美元的回報。2022年,我們預計將根據估值和以下提到的其他因素繼續進行股東回購。2021年12月,我們的董事會批准回購價值2.5億美元的證券。截至2021年12月31日和2022年2月8日,我們在回購計劃下的回購授權餘額分別為2.304億美元和1.943億美元。
長期債務。在2021年期間,我們通過5億美元的3.75%高級次級債券於2029年到期,為我們的高級次級債券進行了再融資,從而節省了利息。我們還在2021年減少了約2.16億美元的長期債務。
人力資本
我們相信,我們的人力資本是我們最大的資產,是我們增長和價值創造戰略不可或缺的組成部分。我們明白,只有通過吸引、激勵、培訓和留住最優秀的團隊成員,才能始終如一地提供卓越的客户服務。我們致力於建設一支多元化和熟練的勞動力隊伍,同時提供一個促進公平和不受任何形式歧視的工作環境。考慮到這一點,我們把員工放在我們所做的一切工作的中心位置,通過發展他們的才華,使他們能夠建立長期的職業生涯。
為表彰我們以人為本的理念,2021年,35 我們的經銷商被評為“汽車新聞最適合工作的經銷商”,這是對美國前100家經銷商的排名。我們的七家經銷商因其在促進多樣性、公平和包容性方面所做的努力而躋身全國前十名,其中包括前三名。此外,在2022年2月,我們被財富雜誌評為“世界上最受尊敬的公司”之一。2021年,我們的CarShop英國業務被評為英國GlassDoor評選的50個最佳工作場所之一。
關注客户滿意度
保持高水平的優質客户服務是我們商業模式的關鍵。我們努力在每個接觸點提供積極、有價值的體驗,以確保最高水平的客户滿意度。通過在高端設施中提供優秀的品牌,在我們的聚合設施中提供“一站式”購物便利,以及訓練有素和知識淵博的員工,我們的目標是在客户的整個擁有過程中與他們建立持久的關係。
聲譽管理是我們最強大的營銷工具之一。我們主動監控在線聲譽管理網站,包括谷歌、Facebook、Yelp等,以增強我們的在線影響力,建立忠誠度,更好地瞭解客户的需求,吸引頂尖人才,並創造業務。我們積極監控和快速響應客户評論的聲譽管理策略對於保持積極的在線聲譽至關重要。
多元化經營
我們的業務受益於多元化的收入和毛利組合,包括我們傳統的汽車和商用卡車經銷商(新車、二手車、金融和保險以及服務和零部件業務)的多重收入和毛利流、我們的商用車分銷和動力系統業務,以及與我們的合資投資相關的回報,我們相信這有助於緩解歷史上影響汽車行業某些元素的週期性。在我們的特許汽車經銷業務中,我們代表着美國和國際上的35個品牌。我們的CarShop在美國和英國的二手車經銷商補充併為我們的汽車零售業務提供了更多元化的業務,並在我們的市場領域提供了可擴展的機會。此外,PTG還通過業務線和業務在美國和加拿大安大略省的代表提供多元化。最後,我們在PTS的所有權權益為我們提供了額外的多元化以及股權收益、現金股息和大量的税收節省。
下表按國家/地區顯示了我們的綜合收入和毛利佔我們總收入和毛利總額的百分比:
| | | | | | | | | | | | | | |
國家 | | 佔2021年總收入的百分比 | | 佔2021年毛利潤總額的百分比 |
美國 | | 60 | % | | 64 | % |
英國 | | 31 | % | | 27 | % |
德國/意大利 | | 5 | % | | 4 | % |
日本 | | 1 | % | | 1 | % |
加拿大 | | 1 | % | | 1 | % |
澳大利亞/新西蘭 | | 2 | % | | 3 | % |
我們的汽車零售業務也因品牌而多樣化。我們在我們的市場銷售超過35個品牌,我們的汽車經銷商收入組合包括71%與高端品牌有關,21%與批量非美國品牌有關,1%與美國製造商的品牌有關,7%與我們的CarShop二手車經銷商有關,詳見下表:
數字戰略/全方位渠道
我們專注於執行全面的多渠道數字戰略,強調定製化、個性化,並與客户建立聯繫。我們努力在所有數字平臺上建立和優化我們的存在,並提供無縫、方便和透明的體驗,使客户能夠按自己的條件購買、銷售或安排車輛服務。
2021年,我們與考克斯汽車公司合作,開發了一個變革性的、全自動化的技術平臺,實現了二手車的端到端在線零售。由考克斯汽車獨家擁有的自動化在線購買平臺允許消費者通過我們的美國CarShop二手車經銷商從高質量的二手車中進行選擇。數字平臺使消費者能夠100%在線交易。考克斯汽車正在申請專利的人工智能零售技術Ential Commerce™支持CarShop的美國數字平臺,為消費者提供100%的自動在線汽車購買。功能包括所有庫存的個性化月度付款、以舊換新功能、融資、數字合同和數字簽名。電子商務™使用人工智能/機器學習算法,根據消費者的風險狀況、選擇的工具和首選的交易結構提供支付個性化。
對於希望在線/面對面混合交易的客户,我們在美國提供“首選購買”作為我們的數字零售解決方案。該工具提供數字購買過程,包括交易價值、定價、租賃和融資選項以及定製支付。客户可以將保險和保障產品添加到他們的購買中,評估製造商和貸款人的激勵計劃,並預先獲得信貸資格,所有這些都是在線的,或者與店內體驗相結合。首選購買可以為客户提供服務,無論他們在購買過程中處於什麼位置,無論他們想要評估支付選項還是通過安全鏈接在線完成購買,他們都可以在那裏數字簽署文檔並安排路邊送貨或送貨上門。
我們還通過PenskeCars.com、Sytner.co.uk、Agnewcars.com、CarShop.com和CarShop.co.uk在線推廣我們在美國和英國的汽車零售新車和二手車庫存。這些網站旨在簡化購車流程,允許消費者查看和比較近40,000輛新車、認證車和二手車。這些網站與我們的經銷商網站一起,為消費者提供了一種簡單的方式來查看廣泛的車輛信息,包括二手車的照片、價格、促銷、視頻和第三方車輛歷史報告,全天候在線安排服務預約,並使用我們的數字工具定製他們的車輛購買。
其他活動包括“向我們出售您的汽車”計劃,客户無需購買車輛即可將其車輛出售給我們,以及我們內部為英國經銷商開發的“點擊提貨”數字零售計劃。
促進可持續發展
我們認識到,我們對主要利益相關者和我們開展業務的社區負責。我們致力於負責任的商業實踐,不斷改進我們的運營,並加強與我們的利益相關者的關係。我們將我們的環境、社會和治理(ESG)努力集中在我們可以對我們的業務和社會產生最積極影響的地方,包括與以下相關的問題:
■社區參與
■環境可持續性
■人力資本
這項重要的工作是由我們的核心價值觀驅動的,確保我們豐富我們的社區,最大限度地減少對環境的影響,保護我們團隊成員和客户的健康和安全,並提供一個多樣化和包容性的工作場所-所有這些都能為我們的利益相關者創造價值。我們最重要的投資是在我們的員工身上。作為一家公司,我們渴望成為的一切都建立在我們作為一個團隊團結在一起的能力之上。我們為我們的信任和合作文化感到自豪,我們為我們的團隊成員提供一個支持性的工作環境,使他們能夠在完成激情和平衡工作與生活目標的同時做有意義的工作。
我們很高興發佈了我們的首份2021年ESG報告,其中重點介紹了我們2020年的ESG戰略、活動、進展、指標和績效,該報告可在我們的網站上的“ESG”標籤下找到。該報告與可持續發展會計準則委員會(SASB)多線和專業經銷商部門標準保持一致。我們致力於定期、透明地交流我們的進展,並期待着讓我們的利益相關者與我們一起踏上這段旅程。
我們鼓勵您查看我們的2021年ESG報告,其中包括關於我們以下重點工作的更多詳細信息。
社區參與.我們相信,社區參與和慈善捐贈豐富了我們工作、生活和娛樂的社區。我們為這些努力感到自豪,我們鼓勵所有經銷商和員工參與。我們承諾回饋社會的幾個例子包括:
•在過去的六年裏,我們的經銷商支持癱瘓的美國退伍軍人,以幫助滿足脊髓損傷退伍軍人的需求,通過客户、員工、供應商的捐款和我們公司的相應捐款,捐贈了700多萬美元。
•從2020年開始,我們與一家技術教育機構合作,為美國軍事基地的服役人員建立了柴油-商用車技師職業技能計劃。該計劃將為服役人員提供實踐性的、與行業一致的技術人員培訓,旨在增加從兵役過渡到平民生活的退伍軍人的職業機會。該項目的畢業生將獲得系統認證證書,並將被我們的商用卡車經銷商集團聘用。
環境可持續性--電動汽車. 我們的經銷商銷售和維修由全球超過35家汽車原始設備製造商設計和製造的車輛,其中包括純電動汽車(“EVS”)。電動汽車可以減少導致氣候變化和霧霾的排放,改善公共健康,減少生態破壞。
我們致力於鼓勵電動汽車的銷售和使用,作為這一承諾的一部分,我們正在我們的網絡中積極放置充電站,以促進可靠的基礎設施來使用電動汽車。截至2021年12月31日,我們在美國和國際上的電動汽車充電站網絡總計約882個,包括1級(標準)、2級(240V)和3級功能的組合。隨着我們的製造商合作伙伴將更多的電動汽車推向市場,我們預計將安裝更多的充電站來支持電動汽車。我們估計,2021年售出的新車中,約有22.6%是電動或混合動力汽車。
減少我們的能源消耗.減少我們的能源消耗和温室氣體(GHG)排放對我們的客户、團隊成員和公司領導層都很重要。我們認識到我們有責任通過自我意識、利用我們的全球夥伴關係、通過我們的經銷商推廣更清潔的駕駛車輛以及減少污染和浪費來倡導更清潔的環境。在我們的設施中,我們部署了幾種減少能源消耗的策略,例如安裝LED照明、佔用傳感器、節能玻璃和高效供暖、通風和空調(HVAC)系統。此外,我們已經完成了大約60%的美國經銷商和碰撞中心的LED照明升級。在英國,我們的新建築必須符合更嚴格的建築法規。自2013年以來,我們在英國的每個新建築項目的能源計劃都獲得了B級或以上的評級。2020年,我們通過安全克萊恩的環境項目,通過回收廢油和其他液體,避免了相當於13,755噸的温室氣體排放。與殼牌能源合作,我們正在我們最大的校區之一試行一項節能計劃,以提高能源效率,同時降低運營成本。該計劃為我們的園區提供了通過一個獨特的平臺監控和減少我們的能源使用量的能力,該平臺包括計量使用量和集成在暖通空調單元中的傳感器。在試點階段,我們看到能源使用量減少了18%。
減少浪費.我們致力於減少我們設施產生的廢物對環境的影響。我們部署了幾項戰略,以確保有效利用資源和負責任地處置廢物,包括危險廢物。在英國,我們所有的危險廢物都是由一家完全獲得ISO認證的廢物管理公司收集和處理的。我們大約96%的危險廢物,包括髮動機油、機油過濾器、防凍液和鉛酸電池,都被回收利用。剩下的4%由廢物管理公司妥善處理。在美國,我們使用第三方來管理、收集和處理通過我們服務部門的許多材料的回收。這些產品包括汞燈泡、用過的機油、濾油器、剎車和零件廢料、用過的防凍劑、零件溶劑和排水管廢料。
減少污染和廢物的其他戰略包括:
•所有美國經銷商都參與了一個閉環回收計劃,這幫助我們在2020年避免了相當於13,755公噸的温室氣體排放。
•我們在經銷商和內部通信中使用數字工具來消除紙張。我們估計,這些變化每年會減少數百萬頁的紙張。
•我們在我們的許多經銷商地點使用水回收系統,通常回收大約85%的使用水。
•我們的碰撞和維修中心使用的水性塗料和溶劑比傳統塗料更環保,對我們的團隊成員和客户更健康,因為傳統塗料含有殘留在大氣中的毒素,會影響人和空氣質量。
•我們的硬件E-Cycle政策要求電子設備通過特定的認證電子回收商處置,該回收商對未經處理的設備實行零垃圾、零出口政策非經合組織國家。
•2020年,我們回收了美國零售汽車業務7萬多條廢舊輪胎中的98%。
人力資本--公平、多樣性和包容性。我們相信,員工是我們最大的資產。我們明白,只有通過吸引、激勵、培訓和留住最優秀的團隊成員,才能始終如一地提供卓越的客户服務。考慮到這一點,我們把員工放在我們所做的一切工作的中心位置,通過發展他們的才華,使他們能夠建立長期的職業生涯。
我們致力於建設一支多樣化和熟練的勞動力隊伍,同時提供一個促進公平和不受任何形式禁止歧視的工作環境。我們對美國汽車經銷商包容性和多樣性的關注導致超過67%的員工因種族、民族或性別而多樣化,我們的性別多樣性高於全國汽車經銷商協會(NADA)的平均水平。此外,我們的美國汽車經銷商的管理多樣性比率約為49%。
汽車零售經銷業務
汽車零售專營權。我們經常收購和處置零售汽車特許經營權。下表顯示了截至2021年12月31日我們按地點和製造商劃分的汽車零售特許經營權:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
位置 | | 特許經營權 | | 特許經營權 | | 美國 | | 非美國 | | 總計 |
亞利桑那州 | | 26 | | 寶馬/迷你 | | 23 | | 48 | | 71 |
阿肯色州 | | 4 | | 豐田/雷克薩斯 | | 24 | | — | | 24 |
加利福尼亞 | | 28 | | 梅賽德斯-奔馳/斯普林特/智能 | | 18 | | 22 | | 40 |
康涅狄格州 | | 9 | | 奧迪/大眾/賓利 | | 16 | | 38 | | 54 |
佛羅裏達州 | | 3 | | 克萊斯勒/吉普/道奇/菲亞特/阿爾法·羅密歐 | | 3 | | — | | 3 |
佐治亞州 | | 4 | | 本田/阿庫拉 | | 19 | | — | | 19 |
印第安納州 | | 2 | | 法拉利/瑪莎拉蒂 | | 2 | | 13 | | 15 |
馬裏蘭州 | | 2 | | 保時捷 | | 9 | | 11 | | 20 |
密西根 | | 1 | | 捷豹/路虎 | | 14 | | 19 | | 33 |
明尼蘇達州 | | 2 | | 蘭博基尼 | | 1 | | 5 | | 6 |
新澤西 | | 24 | | 日產/英菲尼迪 | | 3 | | — | | 3 |
北卡羅來納州 | | 2 | | 凱迪拉克/雪佛蘭 | | 4 | | — | | 4 |
俄亥俄州 | | 7 | | 其他 | | 10 | | 18 | | 28 |
波多黎各 | | 4 | | 總計 | | 146 | | 174 | | 320 |
羅德島 | | 8 | | | | | | | | |
田納西州 | | 1 | | | | | | | | |
德克薩斯州 | | 10 | | | | | | | | |
維吉尼亞 | | 7 | | | | | | | | |
威斯康星州 | | 2 | | | | | | | | |
總計美國 | | 146 | | | | | | | | |
英國 | | 122 | | | | | | | | |
德國 | | 21 | | | | | | | | |
意大利 | | 21 | | | | | | | | |
日本 | | 10 | | | | | | | | |
非美國地區合計 | | 174 | | | | | | | | |
全球合計 | | 320 | | | | | | | | |
零售汽車車鋪二手車經銷商。下表顯示了我們目前按地理位置運營的CarShop二手車經銷商:
| | | | | | | | |
位置 | | 經銷商數量 |
美國 | | |
亞利桑那州 | | 1 | |
賓夕法尼亞州 | | 5 | |
新澤西 | | 2 | |
總計美國 | | 8 | |
英國 | | 15 | |
總計 | | 23 | |
新車零售額。2021年,我們的零售額為195,384 新車佔我們汽車零售經銷收入的43.7%,佔我們汽車零售經銷毛利的27.0%。 新車通常是由
經銷商直接來自制造商。我們努力與汽車製造商保持良好的關係,部分原因是我們在汽車零售市場的長期存在,我們提供優質設施的承諾,我們提高客户滿意度的承諾,我們管理團隊的聲譽,以及我們經銷商的持續銷量。我們的經銷商通過主要由各製造商的專屬金融公司提供的平面圖融資,為從製造商那裏購買大多數新車提供資金。
二手車零售額。2021年,我們零售了264,520輛二手車,其中包括來自CarShop二手車經銷商的63,403輛,佔我們零售汽車經銷商收入的38.0%和零售汽車經銷商毛利潤的17.2%。我們從各種渠道收購二手車,包括消費者從我們購買新車或二手車時以舊換新、直接從消費者手中購買二手車、租賃到期、公開拍賣以及僅對授權新車經銷商開放的拍賣。為了提高客户對我們二手車庫存的信心,我們提供所有二手車的車輛歷史報告,我們幾乎所有的特許新車經銷商都參與了二手車的製造商認證過程。如果獲得認證,二手車車主通常會獲得類似於適用製造商向新車主提供的福利和保修。
汽車金融和保險銷售。2021年,金融和保險銷售額佔我們零售汽車經銷商收入的3.5%,佔我們零售汽車經銷商毛利潤的20.2%。根據客户的選擇,我們的經銷商可以安排與汽車購買相關的第三方融資或租賃。我們通常會收到客户為每筆交易支付的融資或租賃成本的一部分作為費用。雖然這些服務通常對我們沒有追索權,但在某些情況下,例如融資安排下的違約或提前還款,我們可能會被退還。這些按存儲容量使用計費因金融產品而異,但通常僅限於我們收到的費用。
我們還為客户提供各種車輛保修和延伸保護產品,包括延長服務合同、維護計劃、有保證的汽車保護(稱為“GAP”,這種保護涵蓋客户在發生完全損失時的貸款餘額和保險賠付之間的缺口)、租賃“磨損”保險和防盜產品。我們的經銷商目前向客户提供的延長服務合同和其他產品是由獨立的第三方承保的,包括汽車製造商的專屬金融公司。與金融交易類似,我們需要對銷售某些延伸保護產品所賺取的費用收取費用。我們還提供其他售後產品,包括安全系統和防護塗料。
我們使用“菜單”流程提供金融和保險產品,旨在確保我們以透明的方式向客户提供全面的金融、保險、保險和其他售後服務產品。我們在我們的美國經銷商使用DocuPAD®,這是一個旨在改進金融和保險選項的文檔處理和菜單呈現的交互工具。
服務和零部件銷售。2021年,服務和零部件銷售額佔我們零售汽車經銷商收入的9.6%,佔我們零售汽車經銷商毛利潤的33.8%。我們為每個特許經銷商提供與保修工作和非保修工作相關的服務和部件銷售。我們相信,我們的服務和零部件收入得益於車輛中使用的日益複雜的技術,這使得獨立維修設施或車主難以維護和維修當今的汽車。
我們每個經銷商的目標是讓每一位購車者成為我們服務和零部件部門的客户。我們的經銷商詳細記錄了客户的維護和服務歷史,許多經銷商在車輛到期進行定期維護或服務時向客户發送提醒。我們的許多經銷商都延長了晚上和週末的服務時間,以方便客户。我們還在我們的大部分設施提供快速維修服務,如無痛凹痕維修、前大燈翻新、車輪維修、輪胎銷售和擋風玻璃更換,以便為客户提供一站式購物的便利,以滿足他們的所有汽車需求。我們還運營着34個汽車防撞維修中心,每個中心都是我們經銷商業務的組成部分。
船隊和批發銷售。2021年,車隊和批發銷售額佔我們零售汽車經銷商收入的5.2%,佔我們零售汽車經銷商毛利潤的1.8%。車隊活動是指向被認為不是零售客户的客户(如城市、市政當局或汽車租賃公司)銷售新部件,通常按合同金額銷售。批發活動一般涉及將二手車出售給其他經銷商,並在拍賣中進行。通過這一渠道銷售的車輛通常包括以舊換新獲得的不符合某些標準的單位或老化的單位。在英國,我們通過在線拍賣向批發商和其他經銷商提供二手車。
零售商用卡車經銷業務
Premier Truck Group是一家重型和中型卡車經銷集團,主要提供Freightliner和Western Star卡車(均為戴姆勒品牌),在美國9個州擁有37個分店 在加拿大的安大略省。PTG經銷商提供與我們的汽車經銷商類似的一套服務,提供新卡車和大量待售二手卡車、全方位的零部件、維護和維修服務、碰撞中心,以及通過促進卡車和拖車融資和租賃、延長維護計劃、實物損害保險、缺口保險、路邊救濟和其他計劃的金融和保險選擇。
商用卡車的維護和維修是一項基本服務,也是我們業務的一個關鍵差異化領域。我們提供“精英支持”認證的地點,以幫助最大限度地延長車輛正常運行時間。精英支持認證地點提供快速評估,以便我們在服務撰寫後的幾個小時內傳達初步診斷、檢查部件可用性,並提供成本和維修時間的估計。作為這項服務的一部分,我們的許多地點為客户提供舒適的環境,包括客户休息室、儲物櫃、淋浴和洗衣設施等便利設施。我們還為某些維修提供路邊遠程服務,併為故障/緊急服務提供全天候技術人員支持。
PTG的防撞中心是提供全方位服務的重型油漆和防撞維修設施,擁有經過認證的專業人員,他們可以處理從輕微的美容問題到完整的車輛重建(包括機械發動機維修)的一切。PTG還為他們銷售和服務的新卡車和二手卡車提供了大量零部件庫存,包括Thomas製造的公交車,以及其他品牌的中型和重型卡車。我們PTG商用卡車經銷商的服務和零部件業務約佔我們零售商用卡車經銷商毛利潤的62%。
商用車經銷業務
彭斯克澳大利亞。Penske Australia是西部之星重型卡車(戴姆勒卡車品牌)、MAN重型和中型卡車和巴士(大眾集團品牌)、Dennis Eagle垃圾收集車及其相關零部件的獨家進口商和分銷商,業務遍及澳大利亞、新西蘭和太平洋部分地區。在這些市場中的大多數,我們也是柴油、天然氣發動機和動力系統的領先分銷商,主要代表MTU(勞斯萊斯解決方案)、底特律柴油發動機、艾利森變速器和卑爾根發動機。彭斯克澳大利亞公司提供跨駭維金屬加工內外市場的產品,包括採礦、發電、國防、海洋、鐵路和建築行業的產品,並通過遍佈該地區的分支機構、現場服務地點和經銷商網絡為全面的零部件和售後服務提供支持。
我們向平均由70多個經銷商地點組成的網絡分銷商用車和零部件。在這些經銷地點中,九家是澳大利亞的公司所有的零售商用車和服務及零部件經銷商,三家是新西蘭的公司所有的零售商用車經銷商。我們在澳大利亞布里斯班的經銷商是澳大利亞銷量最大的西星卡車零售商。我們根據與戴姆勒當地附屬公司和大眾當地附屬公司簽訂的平面圖協議為購買這些車輛提供資金,條款與我們其他平面圖協議類似。
我們的當地總部位於澳大利亞布里斯班,這是該國的第三大城市。我們的總部包括行政設施以及零部件配送中心和生產中心。
西部之星卡車由戴姆勒卡車北美公司在俄勒岡州波特蘭製造。這些技術先進的定製車輛由客户訂購,以滿足他們在線路長途、長途公路列車、採礦、伐木和其他重型應用方面的特殊需求。我們也是MAN卡車和公共汽車的獨家進口商。大眾集團旗下的曼卡客車公司是中型和重型卡車以及城市和長途客車的領先生產商。這些駕駛室前進型、省油的汽車主要在德國的幾個地點生產,並由客户訂購,用於線路運輸、當地分銷、採礦和其他越野應用。Dennis Eagle垃圾收集車由英國沃裏克的Ros Roca製造。這些品牌佔2021年澳大利亞重型卡車銷量的6.0%,佔新西蘭重型卡車銷量的2.6%。
我們還向澳大利亞、新西蘭和太平洋地區戰略位置優越的112家經銷商經銷柴油發動機和動力系統。大多數經銷商(102家)代表底特律柴油品牌,大多數與西部之星和/或Freightliner卡車製造商結盟。剩下的經銷商代表MTU(一個)和艾利森變速器(九個)品牌。駭維金屬加工之外的業務主要包括從15個分支機構直接向商業、國防、採礦、海事和發電部門的客户銷售電力系統
我們的業務遍及澳大利亞和新西蘭。我們還利用移動遠程外勤服務單位直接前往客户駐地。
彭斯克運輸解決方案公司
我們持有彭斯克卡車租賃有限公司(“PTL”)28.9%的股權。Penske Transportation Solutions(簡稱“PTS”)是PTL多個業務線的通用品牌名稱,通過它能夠滿足整個供應鏈的客户需求,提供廣泛的產品,包括全方位服務卡車租賃、卡車租賃和合同維護,以及物流服務,如專用合同運輸、配送中心管理、運輸管理、主要物流提供商服務和乾貨車卡車運輸服務。PTS擁有高度多樣化的客户基礎,從跨行業的跨國公司,如食品和飲料、運輸、製造、汽車、零售和醫療保健,他們與這些公司簽訂了長期合同,從每天租用一輛卡車的個人消費者。
PTS運營着北美領先的全方位服務卡車租賃、卡車租賃和合同維護業務之一,並在北美、南美、歐洲和亞洲擁有國際物流業務。PTS還通過與我們的合資企業在澳大利亞經營其全方位服務的卡車租賃和卡車租賃業務。
提供全方位服務卡車租賃、卡車租賃和合同維護. 提供全方位服務的卡車租賃、卡車租賃以及商用卡車、拖拉機和拖車的合同維護是PTS最大的業務。PTS管理着一支由360 000多輛卡車、拖拉機和拖車組成的車隊,其中包括PTS擁有的、根據全面服務租賃或租賃協議出租給客户的244 000多輛汽車,以及他們為其提供合同維護服務的116 000多輛客户擁有和運營的汽車。根據其全面服務的租約,拖拉機和卡車的租期一般為4至7年,拖車的租期一般為6至10年。截至2021年12月31日,其商業和消費者租賃車隊由約97,900輛汽車組成,供其全方位服務卡車租賃、小企業和消費者客户使用,期限一般從不到一天到12個月不等。該公司租賃的大部分車輛都是根據客户規格配置的,包括定製油漆和刻字,而其租賃的卡車則印有Penske品牌。
商業客户經常外包給PTS,以降低車輛擁有的複雜性和成本。根據全面服務租賃,PTS提供並全面維護車輛,這通常是為客户專門配置的。根據全方位服務租賃和合同維護協議提供的服務一般包括預防性維護、高級診斷、緊急道路服務、車隊服務、安全計劃,以及通過其公司運營的802個設施網絡提供的燃料服務。此外,PTS的商業租賃業務提供短期拖拉機、卡車和拖車,通常用於滿足季節性、緊急情況和其他臨時需求。這些租賃中的很大一部分是面向現有的全方位服務租賃和合同維護客户,這些客户正在尋求機隊管理的靈活性。2021年,PTS的商業租賃業務創造了21%的收入,其全方位服務租賃和合同維護業務創造了44%的收入。
對於消費者客户,PTS以單向和本地的方式提供輕型和中型車輛的短期租賃,通常用於運輸家居用品。客户通常包括尋求DIY解決方案的當地小企業和個人,以滿足他們的搬家需求。PTS的消費者車隊一般由尺寸從小型貨車到26英尺卡車的新型車輛組成,其消費者租賃通過大約1,950家獨立租賃代理和大約390家公司運營的租賃和租賃設施進行。2021年,PTS的消費者業務創造了6%的收入。
物流。PTS的物流業務提供廣泛的服務,包括專用合同運輸、配送中心管理、運輸管理、主要物流提供商和乾貨車卡車承運人服務。PTS協調整個供應鏈中為客户提供的服務,包括入站物流、搬運和包裝、庫存管理、分銷和技術,以及第三方承運人的採購。這些服務可以單獨提供,也可以組合提供,通常涉及其員工在客户所在地執行服務。通過向客户提供一系列可擴展的服務,PTS可以管理客户的整個供應鏈或任何獨立的服務。PTS還利用專門的軟件,實現機隊的實時可見性,並提供報告指標,向客户提供有關燃油經濟性和其他關鍵供應鏈成本的詳細信息。PTS的國際物流業務在北美、南美、歐洲和亞洲擁有大約510個地點。2021年,PTS的物流業務創造了29%的收入。
行業信息
零售汽車公司。我們約58%的汽車零售經銷商收入來自美國,以銷量衡量,美國在2021年是世界上最大的汽車零售市場之一。2021年,新車和輕型卡車的銷量約為1,510萬輛,較2020年增長3.3%,約16,600家特許新車經銷商產生了這些銷量。根據全美汽車經銷商協會的最新數據,經銷商的收入來源如下:55%來自新車銷售,35%來自二手車銷售,10%來自服務和零部件銷售。經銷商還提供廣泛的高利潤率產品和服務,包括延長服務合同、融資安排和信用保險。上面提到的全國汽車經銷商協會的數據包括新車或二手車銷售中的金融和保險收入,因為這些產品的銷售通常是車輛銷售的增量。
在美國,特許汽車經銷商行業是收入最高的零售企業,市場規模約為1.2萬億美元。上市的汽車零售集團佔行業總收入的比例不到10%。儘管已經發生了重大的整合,但該行業仍然高度分散,美國汽車行業90%以上的市場份額仍掌握在規模較小的地區性和獨立經銷商手中。我們的其他市場也同樣支離破碎。我們認為,由於維持製造商設施標準的大量資本需求,以及經銷商所有者可行的替代退出戰略數量有限,這些市場可能會進一步整合。
我們的西歐市場包括德國、英國、意大利和西班牙,它們分別是2021年西歐第一、第三、第四和第五大汽車零售市場,約佔西歐汽車總銷量的62%。2021年西歐汽車銷量約為1060萬輛,比2020年下降1.9%。2021年,德國、英國、意大利和西班牙的新車銷量分別約為260萬輛、160萬輛、150萬輛和90萬輛。
2021年10月,我們購買了Nicole Group剩餘的51%權益,Nicole Group是我們在日本大東京地區的前零售汽車合資企業,代表寶馬、MINI、勞斯萊斯、法拉利和阿爾皮納,導致從2021年第四季度開始,我們的財務報表中整合了10家經銷商。2021年,日本的銷量約為460萬輛。
我們還在美國和英國經營着23家CarShop二手車經銷商。二手車銷售比新車銷售更加分散,來自新車經銷商、二手車經銷商、個人小批量銷售商以及個人對個人的銷售。2021年,美國的二手車銷量約為4090萬輛,英國的二手車銷量約為790萬輛。
經銷商。一般來説,新車銷量是週期性的,從歷史上看,波動受到製造商激勵、利率、燃料價格、失業、通脹、天氣、個人可自由支配支出水平、信貸可獲得性、消費者信心和其他一般經濟因素等因素的影響。然而,從盈利能力的角度來看,汽車和卡車零售商曆來不像製造商和零部件供應商那樣容易受到新車銷售下降的影響。我們認為,這是由於零售商的支出結構更加靈活(零售業很大一部分成本是可變的),以及他們多樣化的收入來源,如二手車銷售和服務以及零部件銷售。此外,當銷售緩慢時,製造商可能會向經銷商提供各種激勵措施,這進一步增加了製造商盈利能力的波動性,並可能有助於降低特許汽車零售商的波動性。
零售商用卡車經銷商。2021年,我們PTG業務的主要車輛6-8類中型和重型卡車在北美的銷量比去年增長了11.8%,達到400,381輛,來自大約2,200家新卡車經銷商的銷售。6-7級中型卡車市場比去年增長3.9%,達到129,648輛,北美最大市場8級重型卡車市場比去年增長16.1%,達到270,733輛。在這個市場上,我們的主要品牌Freightliner和Western Star約佔該市場的39.3%。
商用車經銷。我們的商用車分銷業務主要在澳大利亞和新西蘭運營。2021年,澳大利亞和新西蘭的重型卡車銷量合計為16,117輛,比2020年增長21.4%。
彭斯克運輸解決方案公司。PTS廣泛參與全球供應鏈,估計每年9.1萬億美元,特別是美國供應鏈,估計每年1.7萬億美元。只有13.8%的美國供應鏈功能被外包給第三方,如PTS。根據R.L.波爾克的註冊數據,我們估計有
在美國運營的商用卡車約為790萬輛,其中多達370萬輛可能是PTS提供全方位服務租賃和合同維護服務的潛在機會。
業務描述
信息技術、數據安全和客户隱私
我們使用主要由第三方授權並在許多情況下由第三方運營的通用集中管理系統,整合從我們的運營中收到的財務、會計和運營數據。我們的系統遵循我們的標準會計程序,並符合我們的車輛製造商制定的任何指導方針。我們的技術使我們能夠以一致的格式從系統中提取和聚合數據,以生成合並的財務和運營分析。這些系統還使我們能夠作為一組或綜合基礎訪問每個單獨地點的詳細信息。我們可以訪問的信息包括庫存、現金、單位銷售額、新車和二手車銷售的組合,以及售後產品和服務的銷售。我們訪問這些數據的能力使我們能夠持續分析我們在當地的運營結果和財務狀況,以確定需要改進的領域。
我們致力於尊重我們的客户和所有訪問我們網站的訪客的隱私權。我們認真對待隱私,並制定了明確和全面的政策和程序,以確保我們客户的隱私權利得到保障。我們的每一家經銷商都有一份全面的隱私政策,隨時可以在他們的個人網站上找到。我們還遵守日益嚴格的州和聯邦隱私法。我們利用客户關係管理系統來幫助我們識別客户機會並響應客户的詢問。我們利用合規系統來支持我們履行監管義務的能力。這些系統幫助我們保護我們從客户那裏收到的信息的隱私,我們在正常的業務過程中收集、處理和保留這些信息。我們採取了嚴格的客户信息保護計劃和“危險信號”政策,以幫助我們維護客户隱私。
作為我們業務模式的一部分,我們從各種線上和線下渠道接收有關客户、同事和供應商的敏感信息。我們的內部和第三方系統面臨網絡犯罪分子或其他惡意企圖未經授權訪問我們系統的個人的中等風險。網絡攻擊,通常包括勒索軟件,在數量和複雜性上繼續增長,從而對我們用於日常運營業務的系統(無論是內部還是外部系統)構成持續威脅。我們還定期培訓我們的員工,以保持對在線數據竊取和其他惡意網絡活動的警惕。我們定期對我們的系統進行控制測試和審計,並使用專門的和第三方資源來監控和保護關鍵資產免受網絡攻擊。儘管採取了這些措施,我們的設施、系統、同事和我們的第三方服務提供商的設施、系統、同事和第三方服務提供商的設施、系統、同事和第三方服務提供商的設施、系統、同事和第三方服務提供商的設施、系統、同事和第三方服務提供商的設施、系統、同事和第三方服務提供商的設施、系統、同事和第三方服務提供商的設施、系統、同事和第三方服務提供商的設施、系統、同事和第三方服務提供商的設施、系統、同事和第三方服務提供商的設施、系統、員工和第三方服務提供商的設施、系統、同事和第三方服務提供商的設施、系統、同事和第三方服務提供商的設施、系統、同事可能容易受到網絡攻擊、安全漏洞、社會工程、惡意軟件或其他事件的攻擊。
許多公司披露了涉及複雜網絡攻擊和/或勒索軟件的安全漏洞,這些漏洞直到這些零售商受到影響後才被識別或檢測到,儘管這些公司已經採取了預防措施。我們已接到多家供應商的攻擊或潛在攻擊通知,其中一些攻擊包括客户數據的潛在或實際丟失,我們得到的保證是適當地通知了受影響的各方。任何導致機密信息未經授權披露或關鍵業務系統提供的服務降級的安全漏洞或事件,無論是由我們直接或我們的第三方服務提供商造成的,都可能對我們的業務運營、銷售、現有和潛在客户、合作伙伴或供應商的聲譽以及由調查、訴訟、施加處罰或其他手段產生的其他運營和財務影響產生不利影響。此外,我們未能對此類安全漏洞做出迅速和適當的反應,可能會加劇漏洞的後果。
營銷策略
零售汽車公司。我們的整合營銷戰略使每個經銷商能夠利用當地品牌,同時得到企業計劃和網絡存在的支持,使我們能夠利用規模和母公司品牌認知度。我們與我們的汽車製造商合作伙伴為各自品牌實施的營銷保持一致,並將這些舉措和資源整合到我們所代表的品牌中。
我們的營銷戰略反映了一種數據驅動的方法,該方法結合了行業和消費者研究、我們的客户關係管理系統以及我們業務的業績數據的關鍵指標和趨勢。這種方法強調我們營銷工作的客觀性和透明度,使我們能夠創建以客户為中心的解決方案,並使我們能夠衡量和衡量我們的成功。我們的工具可在所有渠道快速提供個性化內容,通過監控行為參與度,我們可以更好地瞭解我們的客户,從而自信地制定更主動的戰略,滿足並超越他們的需求。
我們通過使用一致的績效指標來利用規模來識別機會,併為關鍵營銷合作伙伴談判企業安排。我們在美國的特許經銷商使用單一、統一的內容管理工具來加強客户溝通、提供對我們銷售渠道的可見性、產生客户洞察力、增強團隊協作並衡量整個組織的投資回報。
我們的營銷戰略非常重視數字營銷,目標是吸引更多的潛在客户,轉化更多的線索,完成更多的銷售。通過專注於社交媒體、視頻、移動、電子郵件營銷、在線廣告、搜索引擎優化、自動化、個性化、品牌和內容,我們優化了所有參與途徑的數字存在,以確保在每個接觸點都能獲得無縫的客户體驗。
我們監控客户滿意度數據,以洞察我們的業務表現,並加強我們業務領域,以推動客户推薦和忠誠度。社交媒體是我們營銷戰略中高度重視的元素,使我們能夠與客户互動,提高經銷商意識,提高客户滿意度,並加強重複和推薦業務。此外,我們利用公司社交媒體的努力和合作夥伴來使我們的經銷商受益,並創造出強烈的社區感。在線聲譽管理網站,如谷歌和Yelp,都受到主動監控,以確保我們提供卓越的客户體驗。
零售商用卡車經銷商和商用車經銷。我們在美國、加拿大和西歐銷售商用卡車,在澳大利亞和新西蘭銷售商用車和其他產品,主要是通過經銷商和服務地點網絡,並輔之以公司層面的營銷努力。我們的數字營銷利用製造商網站和品牌特定網站來推廣我們的品牌和服務。我們還聘請當地贊助商在我們的市場上提高品牌知名度,並在各種貿易展會和其他行業活動中向客户推廣品牌。
與車輛和設備製造商達成的協議
我們根據與經銷商銷售的每一品牌汽車的製造商或經銷商簽訂的單獨特許協議經營我們的特許新車經銷商。這些特許經營協議是整個行業的典型,可能包含規範經銷商幾乎所有方面的條款和標準,包括所有權、管理、人員、培訓、維持最低營運資本、淨值要求、維持最低信用額度、廣告和營銷活動、設施、標誌、產品和服務、維持最低保險金額、達到最低客户服務標準以及每月財務報告。此外,未經制造商同意,一般不能更改經銷商的總經理和/或所有者。作為遵守這些條款和標準的交換,我們被授予在我們的經銷商銷售製造商或分銷商品牌的汽車和相關部件和保修服務的非獨家權利。這些協議還授予我們非獨家許可,允許我們使用每個製造商的商標、服務標誌和設計,與我們在我們的經銷商處銷售和服務其品牌有關。
其中許多特許經營協議還授予製造商或分銷商對他們出售給經銷商的車輛和/或零部件以及其他經銷商資產的擔保權益,並允許他們因各種原因終止或不續簽協議,包括未能充分經營經銷商、破產或破產、經銷商的聲譽或財務狀況受損、經銷商的管理層、所有者或地點未經同意而發生變化、未經同意出售經銷商的資產、未能保持充足的營運資金或平面圖融資、經銷商的財務或其他條件的變化、未能及時向其提交所需信息。沒有獲得經營經銷商所需的任何許可或執照,以及實質性違反協議的其他條款。在美國,這些終止權受州特許經營法的約束,這些法律限制了製造商終止特許經營權的權利。在英國,我們在沒有當地特許經營法保護的情況下運營(見下文“條例”)。
在美國,我們的一些特許經營協議,包括與寶馬、本田和豐田的特許經營協議,在一到六年的特定時間段後到期。從歷史上看,製造商並沒有終止我們的特許經營協議,我們固定條款的特許經營協議通常會續簽。我們目前預計製造商將在我們所有的美國特許經營協議到期時續簽。在英國,我們的許多協議都有固定的條款,包括與我們最大的英國製造商寶馬的協議。寶馬的特許經營協議有兩年的滾動期。與美國類似,英國的製造商在歷史上並沒有終止我們的特許經營協議,我們的固定條款特許經營協議通常會續簽。
我們的一些主要汽車製造商合作伙伴已經宣佈,計劃探索在英國和歐洲銷售新車的代理模式。在代理模式下,我們的特許經銷商將獲得促進製造商銷售新車的費用,但不會像歷史慣例那樣將車輛儲存在庫存中。這
如果最終採用這種模式,將對收入產生負面影響,儘管對我們運營結果的其他影響仍不確定。雖然我們不確定代理模式是否會在英國和歐洲得到廣泛採用(儘管我們相信任何這樣的採用最早也要到2023年才會發生),但梅賽德斯-奔馳英國已經要求其每一家英國經銷商自願終止現有的銷售特許經營協議,並就上述類似模式達成代理協議。我們在英國有14家梅賽德斯-奔馳特許經營權,目前我們正在審查梅賽德斯-奔馳在英國的請求。
此外,我們與美國製造商簽訂了某些框架協議,允許我們作為一家多點上市公司擁有和運營多個特許經營權,以換取我們同意,其中包括,限制我們可能在特定地理區域擁有的該品牌經銷商的總數,在某些情況下,限制我們可能銷售的汽車總數佔特定製造商總銷售額的百分比。製造商還可能限制相鄰市場的門店所有權。我們的某些特許經營協議也有類似的限制。我們在美國的雷克薩斯品牌以及美國和英國的某些其他製造商在特定的當地市場上都達到了一定的地理限制。在達到這些限制的地方,我們不能在相關市場獲得這些品牌的額外特許經營權,除非我們能夠就協議的修改進行談判。我們可能無法就任何此類修改進行談判。
這些框架協議通常賦予製造商或分銷商在某些情況下(包括合併、出售、公司控制權變更,或在某些情況下,我們的業務或資本結構發生重大變化時)以公平市價從我們手中收購經銷商的權利,通常包括任何新的個人、實體或另一製造商(受某些例外情況限制)購買我們20%或更多有表決權的股票、特殊公司交易(如合併、重組或出售大量資產)或我們董事會的控制權變更。我們與本田、豐田和某些其他製造商的協議包含這樣的條款。
關於我們在澳大利亞和新西蘭的商用車經銷業務,我們與我們經銷的每個產品製造商簽訂了分銷商協議,根據這些協議,我們是這些國家和附近市場的這些產品的分銷商。這些協議管理着我們經銷權的所有方面,包括銷售和服務活動、服務和保修條款、知識產權的使用、促銷和廣告條款、定價和付款條款以及賠償要求。與西部之星的協議將於2031年到期,與MTU的協議將於2029年到期,與底特律柴油公司的協議將於2031年到期。我們也是有關進口這些產品的運輸協議的一方。對於我們的每一家非公司所有的經銷商,我們都簽署了一項特許經營協議,其中規定了經銷商在銷售和維修商用車及相關部件方面的義務。
競爭
經銷商。 我們認為,消費者在決定在哪裏購買汽車時考慮的主要因素是製造商開展的營銷活動、經銷商提供廣泛的最受歡迎汽車選擇的能力、為客户提供多渠道體驗以便他們可以在現場或遠程購買汽車、經銷商的位置以及客户體驗的質量。其他因素包括客户對特定品牌汽車的偏好、定價(包括製造商回扣和其他特別優惠)和保修。我們相信,我們的經銷商在所有這些領域都具有競爭力。
汽車和卡車零售業目前由特許經銷商、直接向消費者銷售的汽車製造商、獨立的二手車經銷商和以私人交易方式銷售二手車的個人消費者提供服務。對於新車銷售,我們在每個營銷領域主要與直接向消費者銷售的汽車製造商和其他特許經銷商競爭,依靠我們優質的設施、卓越的客户服務、廣告和促銷、管理經驗、銷售專業知識、聲譽和我們經銷商的位置來吸引和留住客户。我們的每個市場都可能包括一些資本充足的競爭對手,在某些情況下,包括製造商以及國家和地區零售連鎖店擁有的經銷商。在我們的零售商用卡車經銷業務中,我們與其他中型和重型卡車製造商和零售商競爭,如福特、國際肯沃斯、麥克、彼得比爾特和沃爾沃。我們還與銷售我們銷售的相同品牌新車的經銷商以及銷售我們在特定市場不代表的其他品牌新車的經銷商競爭。我們新的汽車經銷商競爭對手有特許經營協議,使他們能夠以與我們相同的條件獲得新車。汽車經銷商在銷售新車方面也面臨着來自採購服務、倉儲俱樂部和直接向消費者銷售的電動汽車製造商的競爭。在為客户購買汽車安排融資方面,我們與銀行和當地信用社等廣泛的金融機構競爭。
在二手車銷售方面,我們通過其他特許經銷商、獨立二手車經銷商、汽車租賃機構、採購服務公司、私人派對、在線零售商和二手車“超級商店”,在美國每年銷售約4090萬輛二手車,在英國銷售約790萬輛二手車。
我們與其他特許經銷商競爭進行保修,並與其他經銷商、特許和非特許服務中心連鎖店以及獨立車庫競爭非保修和日常維護業務。我們在零部件業務上與其他經銷商、特許和獨立的售後服務修理店以及零部件零售商競爭。我們認為,消費者在決定在哪裏購買汽車零部件和服務時考慮的主要因素是價格、使用工廠批准的更換部件、設施位置、對製造商品牌的熟悉程度以及客户服務質量。許多地區性或全國性連鎖店以可能低於我們價格的價格提供選定的部件和服務。
我們相信,大多數消費者正在利用互聯網和其他數字媒體購買新車和二手車。因此,我們面臨着來自在線汽車網站的日益激烈的競爭,包括製造商和其他經銷集團開發的網站。
商用車經銷。就我們在澳大利亞和新西蘭的商用車分銷業務而言,我們在我們的市場上與其他車輛和產品的製造商、分銷商和零售商競爭。
PTS。 作為使用PTS的全方位服務卡車租賃或合同維護服務的替代方案,我們相信大多數潛在客户都會自己執行部分或全部這些服務。他們也可以從其他第三方供應商那裏購買類似或替代的服務。它的全方位卡車租賃業務與在國家、地區和地方層面提供類似服務的公司展開競爭。許多地區和地方競爭對手通過參與各種合作項目在全國範圍內提供服務。競爭因素包括價格、維護、服務和地理覆蓋。PTS與融資出租商、卡車和拖車製造商以及獨立經銷商競爭,每一家都提供全方位服務租賃產品、融資租賃、延長保修維護、租賃和其他運輸服務。它的合同維護服務主要與卡車和拖車製造商以及提供維護服務的獨立經銷商競爭。
PTS的商業和消費者租賃業務與其他幾個全國性的車輛租賃系統、大量的車輛租賃以及在地區範圍內經營多個分支機構的租賃公司以及許多主要在當地經營的類似公司展開競爭。由於其消費者租賃的很大一部分用於搬家和搬遷,PTS與當地和國家搬家和儲存公司以及基於便攜式集裝箱的運輸和儲存等替代方案展開競爭。在商業和消費者租賃業務中,它主要以設備可用性、地理位置和客户服務為基礎進行競爭。
PTS的物流業務在國家、地區和地方層面上與其他專門的物流提供商、運輸管理企業、貨運經紀人、倉庫提供商和卡車承運人以及依賴自身資源進行物流管理的潛在客户的內部供應鏈職能展開競爭。競爭因素包括價格、高效的物流設計產品、設備、維護、服務、技術、地理覆蓋範圍以及司機和運營專業知識。PTS尋求將其物流服務與其現有的全方位服務卡車租賃和卡車租賃業務相結合,為其客户創建綜合運輸解決方案。
人力資本
我們相信,我們的人力資本是我們最大的資產。我們明白,只有通過吸引、激勵、培訓和留住最優秀的團隊成員,才能始終如一地提供卓越的客户服務。我們致力於建設一支多樣化和熟練的勞動力隊伍,同時提供一個促進公平和不受任何形式禁止歧視的工作環境。考慮到這一點,我們把員工放在我們所做的一切工作的中心位置,通過發展他們的才華,使他們能夠建立長期的職業生涯。
截至2021年12月31日,我們擁有近25,000名員工,比2020年12月31日增長5.7%,其中包括因收購而擁有的1,056名員工。我們與工會的集體談判協議涵蓋了大約644名員工,我們相信我們與員工的關係良好,包括那些由集體談判協議代表的員工。此外,我們致力於建立一支多元化和熟練的勞動力隊伍。我們對美國汽車經銷商包容性和多樣性的關注導致超過67%的員工因種族、民族或性別而多樣化,我們的性別多樣性高於全國汽車經銷商協會的平均水平。此外,我們的美國汽車經銷商的管理多樣性比率約為
49%。這種包容的文化將增強我們吸引和留住最有才華的領導層和員工的能力,從而使我們能夠更好地服務和擴大我們的客户基礎。
我們堅持以安全為基礎的文化,努力消除工作場所的事故、風險和危害。我們與環境和安全諮詢公司合作,協助遵守與環境和安全問題有關的特定地方和聯邦法律法規,並促進最佳安全實踐。定期進行審計,以確保和保持合規性。
我們相信,與同行相比,我們大約22%的員工流動率是很低的。我們尋求通過主要與當地盈利能力和客户滿意度掛鈎的可變薪酬計劃等來激勵我們的主要經理和銷售人員。我們還每年對員工進行調查,以衡量他們的滿意度,並解決由此產生的任何擔憂。由於我們對汽車製造商的依賴,我們可能會受到製造商工廠的勞工罷工或停工的不利影響。
監管
我們在一個高度監管的行業中運營,許多法規影響着車輛的營銷、銷售、融資、服務和分銷。根據我們目前運營所在司法管轄區的法律,我們通常必須獲得許可證才能建立、運營、搬遷經銷商或運營維修設施。這些法律還規範我們的業務行為,包括我們的廣告、運營、融資、僱傭、分銷和銷售實踐。其他法律和法規包括特許經營法律和法規、環境法律和法規(見下文“環境事項”)、適用於新舊機動車經銷商以及客户和員工隱私、防止身份盜竊、工資工時、反歧視和其他就業行為的法律和法規。關於在線銷售,在互聯網、某些數字技術和電子商務引入之前,我們已經通過了許多適用於我們業務的法律和法規。因此,我們的任務是在不確定的監管環境中保持合規。
我們與客户的融資活動遵守真實貸款、消費租賃、平等信用機會等法規,以及汽車金融法、分期付款金融法、保險法、高利貸法和其他分期付款銷售法。一些司法管轄區對可能因汽車銷售而支付的融資費用進行監管。近年來,美國的私人原告、州總檢察長和聯邦機構加大了對汽車銷售和租賃中的廣告、銷售、金融和保險活動的審查力度。見第1A項。風險因素、“監管問題。”
在美國,我們受益於眾多州特許經營法律的保護,這些法律一般規定,製造商或分銷商不得終止或拒絕續簽特許經營協議,除非它首先向經銷商提供書面通知,説明充分的理由並説明終止或不續簽的理由。一些州特許經營法允許經銷商在通知期內提出抗議或請願,或試圖遵守制造商的標準,以避免終止或不續簽。我們的國際地點通常沒有這些法律,因此,我們的國際業務在沒有這些類型的保護的情況下運作。
環境問題
我們受到廣泛的環境法律和法規的約束,包括管理向空氣和水中排放的法律和法規,地上和地下儲罐的操作和拆除,危險物質和其他材料的使用、處理、儲存和處置,以及環境污染的調查和補救。我們的業務涉及危險或有毒物質或廢物的產生、使用、處理和回收或處置的合同,包括機油、過濾器、變速箱油、防凍劑、製冷劑、電池、溶劑、潤滑油、輪胎和燃料等環境敏感材料。我們已經並將繼續因遵守這些法律法規而產生資本和運營支出以及其他成本。
我們的業務涉及危險和其他環境敏感材料的管理,受到許多要求的約束。我們的業務還包括操作裝有此類材料的儲罐。根據適用的法律,儲罐要接受定期測試、密封、升級和拆除。此外,如果現有或以前的地下或地上儲油罐發生泄漏或其他排放,可能需要進行調查或補救。此外,水質保護計劃管理我們某些業務的某些排放。同樣,我們運營中的某些空氣排放,如車輛噴漆,可能會受到相關法律的約束。各種健康和安全標準也適用於我們的運營。
根據美國綜合環境響應、補償和責任法及類似法規,我們可能對被送往第三方回收、處理和/或處置設施的材料承擔責任。這些法規規定了對污染的調查和補救責任,而不考慮造成污染的過錯或行為的合法性。這些法規規定的責任方可包括污染髮生地點的所有人或經營者,以及處置或安排處置在這些地點釋放的危險物質的公司。
我們開展業務的許多司法管轄區對可能影響環境的活動施加了額外的限制和限制。美國汽車製造商必須遵守聯邦政府規定的企業平均燃油經濟性標準,預計到2026年,這些標準將大幅提高。此外,為了應對二氧化碳和某些其他氣體的排放可能會導致地球大氣變暖的擔憂,州和聯邦兩級正在考慮或已經實施了與氣候變化有關的立法和政策變化,以限制温室氣體排放。加利福尼亞州、馬薩諸塞州和紐約州的官員宣佈,2035年禁止在汽車中銷售配備汽油發動機的新車。歐洲法規要求到2030年將汽車二氧化碳排放量減少37.5%,歐洲幾個市政當局已經宣佈未來禁止柴油或可燃燃料汽車。2020年11月,英國政府的某些代表提議,禁止在轎車和貨車上銷售汽油發動機,最早將於2030年生效,並最早在2035年禁止在轎車和貨車上銷售汽油混合動力發動機。燃油經濟性要求的大幅提高或聯邦和州政府對汽車和燃料二氧化碳排放的新限制,可能會對我們銷售的汽車的價格和需求產生不利影響。
我們在環境、健康和安全合規方面有一個積極主動的戰略,其中包括與第三方簽訂合同定期檢查我們的設施。我們相信,我們沒有任何重大的環境責任,遵守環境法律和法規不會對我們產生實質性影響。然而,土壤和地下水污染已知存在於我們現在或以前的某些物業。此外,環境法律和法規很複雜,可能會發生變化。此外,對於我們的收購,我們可能會承擔或受制於新的或不可預見的環境成本或負債,其中一些可能是實質性的。遵守當前、修訂、新的或更嚴格的法律或法規,對現有法律進行更嚴格的解釋,或未來發現環境條件,我們可能需要額外支出,這些支出可能是實質性的。
保險
由於財產價值的高度集中,包括車輛和零部件在我們的地點,我們的業務面臨着巨大的損失風險。此外,我們還面臨運營中產生的責任,如員工索賠、客户索賠、人身傷害或財產損失索賠,以及因涉嫌違反監管要求或數據安全要求而可能面臨的罰款和處罰。我們試圖通過使用受特定免賠額和重大扣除額約束的保險計劃(包括信息安全風險保險但不包括某些類型的保險)的損失控制和風險轉移來管理此類風險。因此,我們暴露在未投保和投保不足的損失中,這可能會對我們產生實質性的不利影響。
可用信息
有關本公司各營運及地理分部的精選財務資料,請參閲本報告第8項所載本公司合併財務報表附註18。我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的對這些報告的修訂,在以電子方式提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)或以電子方式提交給美國證券交易委員會(“SEC”)後,可在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站www.penskeAutomtive.com“投資者”標籤免費獲取。美國證券交易委員會維護着一個互聯網站,其中包含發行人向美國證券交易委員會提交的報告、委託書、信息聲明和其他信息。美國證券交易委員會的網站地址是www.sec.gov。我們還在我們的網站上提供有關我們的公司治理、政策和實踐的材料副本,包括我們的公司治理指南、我們的商業道德準則、我們的環境、社會和治理報告以及與我們的董事會委員會相關的章程。除非特別註明,否則本表格10-K中提及的任何網站的內容均不視為通過引用併入本表格10-K。您可以通過向密西西比州布盧姆菲爾德希爾斯2555Telegraph Road,Penske Automotive Group,Inc.的投資者關係部發送書面請求或致電2486482500,獲得上述任何材料的印刷本。我們網站上的信息或鏈接到我們網站的信息不是本文檔的一部分。我們計劃在我們的網站上披露對我們的商業道德準則或豁免(如果有)的更改。我們於1990年在特拉華州註冊成立,並於1992年10月開始經銷業務。
季節性
經銷商。我們的業務總體上是適度季節性的。我們的美國業務在每年第二季度和第三季度的汽車銷量普遍較高,部分原因是消費者購買趨勢和新車型的推出。此外,汽車需求以及對服務和零部件的需求在冬季通常低於其他季節,特別是在經銷商可能受到嚴冬影響的美國地區。我們的英國業務通常在每年第一季度和第三季度的汽車銷量較高,這主要是由於英國的車輛登記做法。
第1A項。風險因素
我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流、前景以及我們普通股的現行市場價格和表現可能會受到許多因素的影響,包括以下討論的事項。本文中陳述的某些聲明和信息,以及我們或我們的授權人員代表我們不時作出的其他書面或口頭聲明,均構成《1995年聯邦私人證券訴訟改革法》所指的“前瞻性聲明”。諸如“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“目標”、“計劃”、“尋求”、“計劃”、“繼續”、“將”、“將”等詞語以及此類詞語和類似表述的變體旨在識別此類前瞻性陳述。我們打算將我們的前瞻性陳述納入《1995年私人證券訴訟改革法》中關於前瞻性陳述的安全港條款,我們提出這一聲明是為了遵守此類安全港條款。您應該注意到,我們的前瞻性陳述僅在本年度報告以10-K表格的形式發表之日或發表時發表,我們沒有義務或義務更新或修改我們的前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期、計劃、意圖和預測是合理的,但此類陳述會受到已知和未知的風險、不確定性和其他因素的影響,這些風險、不確定性和其他因素可能會導致我們的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。
我們的股東和潛在投資者應該考慮的重大風險、不確定性和其他因素包括:
操作風險
新冠肺炎疫情已經並可能繼續擾亂我們的業務,這可能會對我們的財務業績產生不利影響。新冠肺炎疫情在全球範圍內的爆發對我們每個市場和全球經濟都產生了不利影響,導致我們的業務中斷。新冠肺炎大流行在我們所有的市場都在繼續。政府當局定期採取應對措施來減緩疫情的爆發,包括就地避難令、旅行限制以及政府資助的個人和企業援助計劃。為了應對新冠肺炎疫情,英國恢復了要求我們的經銷商展廳在2021年第一季度關閉的就地避難所訂單。這些就地避難令大部分於2021年4月12日到期,其餘大部分限制措施於2021年7月19日到期。如果重新頒佈原地避難令或對我們的業務施加其他限制,我們可能會受到不利影響。由於許多不確定性因素,包括疫情爆發的持續時間、旅行限制、企業關閉、控制疾病的行動的有效性、疫苗的分發率和接受率、政府援助計劃的效果、我們製造合作伙伴的生產水平以及其他意想不到的後果,新冠肺炎大流行是一個高度不穩定、迅速變化的局勢,雖然我們正在繼續調整我們的業務,以適應不斷變化的環境中的監管變化和消費者偏好,但我們無法確切地預期新冠肺炎大流行在我們運營的每個司法管轄區造成的業務影響的持續時間、範圍和嚴重性。
這種影響可能包括客户需求的變化、我們與汽車製造商、專屬財務公司和其他供應商的關係以及財務和運營能力的變化、勞動力的可用性、與我們的債務相關的風險(包括可用借款能力、財務契約的遵守以及以優惠條款再融資或償還債務的能力)、我們的現金流和收益的充分性以及其他可能影響我們流動性的條件,以及我們的技術網絡和其他關鍵系統的中斷,包括我們的經銷商管理系統和軟件或其他設施或設備。我們認為,與新冠肺炎疫情相關的業務中斷可能會繼續對全球經濟產生負面影響,並可能以上文概述的方式對我們的業務產生實質性影響,或者以其他方式影響我們的業務,包括全球供應鏈中斷導致可供銷售的汽車和零部件數量減少,所有這些都將對我們的業務和運營業績產生不利影響。
宏觀經濟和地緣政治條件.我們的業績受到地緣政治條件和總體經濟條件的影響,特別是我們所在市場的經濟條件。這些經濟狀況包括新車和二手車的銷售水平、消費信貸的可獲得性、消費者需求的變化、消費者信心水平、燃料價格、個人可自由支配支出水平、利率和失業率。當2020年初全球經濟步履蹣跚時,我們受到了不利影響,我們預計未來總體經濟和行業狀況與我們的業績之間存在類似的關係。任何對我們市場經濟產生不利影響的地緣政治事態發展都可能影響到我們。
影響一個或多個重要汽車製造商或供應商的不利條件將影響我們。我們的成功取決於汽車行業總體上的成功,特別是我們每個經銷商銷售的汽車品牌的成功。2021年,我們的奧迪/大眾/保時捷/賓利、寶馬/迷你、豐田/雷克薩斯和梅賽德斯-奔馳/斯普林特/智能經銷商產生的收入分別佔我們汽車經銷商總收入的22%、24%、14%和10%。此外,我們的零售商用卡車業務主要依賴於Freightliner和Western Star卡車(這兩個品牌都是戴姆勒)。
與天氣有關的重大不利事件、供應鏈問題或其他中斷向我們的經銷商供應車輛或零部件的事件可能會對整個行業(包括我們)產生重大和不利的影響,特別是如果這些事件影響到任何製造商,這些製造商的特許經營權創造了我們很大比例的收入。
新冠肺炎已經並可能繼續影響美國或英國市場的汽車或零部件供應,我們的業務可能會受到實質性的不利影響。為我們銷售的汽車製造和供應零部件所需的供應鏈非常複雜和完整。供應鏈的任何故障都可能對我們造成實質性的不利影響。最近,我們許多主要的汽車製造商都宣佈由於微芯片和其他部件短缺而導致生產中斷。據報道,微芯片短缺是由於全球經濟對微芯片的整體需求,以及人員配備和其他與新冠肺炎相關的問題導致的生產中斷。IHS Markit預測,由於短缺,2021年全球汽車產量減少了約1130萬輛,生產水平將繼續受到負面影響,直到2022年。截至2021年12月31日,我們的新車日供應量為17天,而截至2020年12月31日為50天。雖然我們預計將繼續有正常水平的二手車出售(截至2021年12月31日,我們的二手車日供應量為60天,而截至2020年12月31日為48天),但長期短缺可能導致新車銷量下降,這可能會影響二手車的可用性和可負擔性,並對我們產生不利影響。新車供應減少導致新車及二手車的銷售毛利均上升,從而令我們的整體盈利能力上升。我們預計,較低的新車庫存和零部件供應中斷將持續到2022年,直到用於製造汽車的某些零部件的供應改善。當車輛供應改善時,我們可能會經歷新車和二手車毛利減少而銷售量增加的情況。更有甚者, 由於我們的一些市場與疫情相關的遠程工作和缺乏機動性,我們認為我們的客户可能會減少開車,如果這種趨勢繼續下去,這可能會影響我們的服務收入。
我們的商用車經銷業務的成功直接受到我們經銷的車輛和其他產品的供應和需求的影響。我們是西部之星商用卡車、MAN商用卡車和公共汽車、Dennis Eagle垃圾收集車以及相關零部件的獨家經銷商,業務遍及澳大利亞、新西蘭和太平洋部分地區。我們也是柴油、天然氣發動機和動力系統在這些市場的分銷商。這些業務的盈利能力取決於我們分銷的車輛、發動機、動力系統和零部件的數量,而這些數量反過來又受到對這些產品的需求的影響。我們認為,需求受到總體經濟狀況、匯率波動、監管變化、產品競爭力以及我們有限控制的其他因素的影響。如果這些產品的銷售額低於我們的預期,我們這方面業務的相關運營結果和現金流可能會受到重大不利影響。我們分銷的產品主要是在有限的幾個地點生產的。如果供應中斷,我們無法獲得足夠數量的車輛、發動機、動力系統和零部件,或者如果我們接受這些產品而無法經濟地分配它們,我們的現金流或運營結果可能會受到重大不利影響。
澳大利亞的經濟狀況。我們在澳大利亞和新西蘭的商用車分銷業務可能會受到當地經濟狀況的影響,尤其是銅和鐵礦石等大宗商品的價格,這可能會影響我們客户運營其採礦業務和更換車隊的意願。對這些商品和其他商品的不利定價擔憂,可能會對我們有利可圖地分銷和/或零售商用車和其他產品的能力產生實質性的不利影響。這些情況也可能對澳元兑美元的價值產生負面影響,從而對我們的美元報告財務業績和Penske Australia銷售的產品的定價產生負面影響,這些產品在美國、英國和德國生產。
與PTS相關的其他風險。對於那些從事零售業務的人來説,PTS的業務還有額外的風險。
顧客。PTS擁有比我們更集中的客户基礎,並受到客户財務健康狀況、資產利用率變化以及對這些客户的競爭加劇的影響。
勞動力。PTS需要大量合格的司機和技術人員,這可能很難僱用,並可能增加與這些員工有關的合規成本或停工,特別是在改變有關這些員工的勞動法和工作時間規則方面。PTS參與了9個美國多僱主養老金計劃,為集體談判協議涵蓋的大約2,820名員工提供固定福利。如果他們退出或被視為退出參與任何這些計劃,則適用的法律可以要求他們向該計劃支付退出責任付款。如果這些計劃中的任何一項被認為資金不足,臨時祕書處可能需要繳納額外的攤款,數額可能很大。
艦隊風險。作為北美最大的商用卡車採購商之一,PTS需要卡車製造商和其車隊車輛和零部件供應商的持續供應,這可能是不確定的,特別是如果發生重大召回的話。PTS受到上述與大流行病有關的相同供應問題的影響,供應鏈的任何故障導致新卡車或部件供應有限,都可能對PTS產生重大不利影響。此外,由於PTS每年銷售大量卡車,出租給客户的車輛面臨剩餘風險,二手卡車價值的變化會影響PTS的盈利能力。
資本市場風險。PTS依靠銀行和資本市場為其運營和資本承諾提供資金。截至2021年12月31日,PTS的債務總額相當大,部分用於購買其車隊,因此,受到資本市場變化和繼續進入資本市場的影響。
戰略風險
品牌聲譽。我們的業務和我們的商用車業務,尤其是那些更集中於特定製造商的業務,受到消費者需求和品牌偏好的影響,包括消費者對這些品牌質量的看法。由於製造商召回或法律訴訟等事件,我們銷售或分銷的車輛或其他產品的質量和品牌聲譽下降,可能會對我們的業務產生不利影響。如果發生這樣的事件,我們與這些製造商相關的業務的盈利能力可能會受到不利影響。
我們的業務競爭非常激烈。在我們的市場上,我們通常與其他特許經銷商、二手車經銷商、二手車私募市場買家和賣家、越來越多的基於互聯網的汽車賣家、最近直接向消費者銷售的電動汽車製造商、全國和當地的維修商店和零部件零售商、類似產品的經銷商以及某些市場的製造商展開競爭。消費者在購買汽車時做出的購買決定對價格非常敏感。市場競爭的程度可能會導致較低的銷售價格和相關利潤。如果零售價格長期下跌,或者允許在沒有特許經銷商參與的情況下通過互聯網銷售新車,我們的業務可能會受到重大不利影響。
零售配送模式的變化,包括數字零售商競爭的加劇,在特許經營系統之外直接銷售汽車的努力,以及向分銷的“代理模式”的過渡,都可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生不利影響。零售汽車行業正經歷着一段前所未有的變革和顛覆時期,涉及的幾個方面如下:
來自在線零售商的競爭。汽車零售行業在二手車市場上正經歷着來自以在線商業模式為主的公司的日益激烈的競爭,包括Carvana、Vroom、Shift、Cazoo等公司。我們和其他傳統汽車零售商正在實施數字零售戰略,為消費者提供在線購車體驗,包括上門送貨。我們還繼續開發技術解決方案,以改善在線購買體驗。隨着時間的推移,我們可能會面臨與這些非傳統交付模式和數字零售商爭奪市場份額的競爭加劇,這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。我們不能確定我們的計劃是否會成功,也不能確定我們在這些計劃上的投資金額是否會導致我們保持或提高市場份額,並繼續或改善財務業績。
特許經營體系以外的銷售。近年來,新的電動汽車製造商已經能夠作為新進入者在特許汽車系統之外進行新車銷售。雖然這些新進入者在美國的銷售水平約佔新車的4%,在英國約佔新車的7%,但在特許經營體系之外運營的製造商的市場份額持續增長可能會對我們造成實質性的不利影響。此外,雖然我們預計與我們的製造商合作伙伴將繼續保持良好的關係,但如果美國特許經營法被廢除或
為了允許我們現有的製造商合作伙伴在特許經營系統之外有效地運營,我們的運營結果可能會受到實質性的不利影響。我們在英國、歐盟和日本的特許汽車經銷商在沒有美國特許經營法保護的情況下有效地運營。
中情局。最近,我們的一些主要汽車製造商合作伙伴宣佈計劃探索在英國和歐洲銷售新車的代理模式。在代理模式下,我們的特許經銷商將獲得促進製造商銷售新車的費用,但不會像歷史慣例那樣將車輛儲存在庫存中。如果最終採用這一模式,將對收入產生負面影響,儘管對我們運營結果的其他影響仍不確定。雖然我們不確定代理模式是否會在英國和歐洲得到廣泛採用(儘管我們相信任何這樣的採用最早也要到2023年才會發生),但梅賽德斯-奔馳英國已經要求其每一家英國經銷商自願終止現有的銷售特許經營協議,並就上述類似模式達成代理協議。我們在英國有14家梅賽德斯-奔馳特許經營權,目前我們正在審查梅賽德斯-奔馳在英國的請求。
新的機動性模式和車輛電氣化將繼續給汽車和卡車運輸行業帶來快速變化。優步和Lyft等共享車輛服務為消費者提供了更多的個人移動選擇。這些和類似的機動性選項對零售汽車行業的影響尚不確定,可能包括新車銷量下降,但行駛里程增加,這可能需要額外的車輛維護需求。大多數主要汽車製造商都宣佈了部分或全部新車隊電氣化的計劃,以迴應對環境的擔憂,以及限制車輛排放的監管要求。我們預計將繼續通過我們的特許經銷商銷售電動汽車和混合動力汽油/電動汽車;然而,隨着時間的推移,我們的服務收入可能會下降,因為由於缺乏某些部件系統,這些汽車可能需要比汽油和混合動力汽車更少的物理維護。見上面“特許經營系統以外的銷售”的風險標題。
最終採用無人駕駛汽車的影響尚不確定。技術進步正在促進無人駕駛汽車的發展。雖然許多製造商提供不同程度的駕駛員輔助技術,但由於監管要求、額外的技術要求以及消費者對這些車輛的接受程度不確定,採用真正的無人駕駛車輛的時間仍然不確定。無人駕駛汽車對汽車零售和卡車運輸行業的影響尚不確定,可能包括新車和二手車銷售水平、新車和二手車價格、無人駕駛車輛所需服務水平以及特許經銷商角色的變化,任何這些變化都可能對我們的業務產生實質性和不利影響。
關鍵人員。我們相信,我們的成功在很大程度上取決於我們高級管理層的努力和能力,特別是我們的董事長兼首席執行官羅傑·彭斯克。如果彭斯克先生或其他關鍵人員意外離開我們公司,我們的業務可能會受到嚴重幹擾。
金融風險
籌碼。我們的鉅額債務和其他承諾使我們面臨一些風險,包括:
債務和租賃債務的現金需求。 我們產生的現金流的很大一部分必須用於支付與我們各種財務承諾有關的利息和本金,包括26億美元的平面圖應付票據,15億美元的非機動車長期債務,以及55億美元的未來租賃承諾 (包括合理保證行使並假定消費者物價指數不變的延長期)。我們的營運現金流持續或大幅下降,可能會導致我們無法滿足我們的償債或租賃要求,或無法滿足我們某些協議中包括的特定財務和運營契約。如果發生這種情況,可能會導致我們一項或多項承諾的違約,並可能加速到期金額,這可能會對我們產生重大的不利影響.
可用性。由於我們使用各種承諾(包括平面圖應付票據和循環信貸安排)為我們的大部分運營和戰略舉措提供資金,我們依賴於這些資金來源的持續可獲得性。如果這些協議被終止,或者我們因為違反財務或運營契約或其他原因而無法訪問它們,我們很可能會受到重大影響。
利率變化性。我們對很大一部分債務收取的利率,包括我們為購買大部分庫存而發行的應付樓層平面圖票據,是可變的,根據某些公佈利率的變化而增加或減少。此類利率的上調已經並可能繼續導致我們的利息支出增加,這對我們的經營業績產生了負面影響。由於我們的許多客户為他們的汽車購買提供資金,利率上升也可能會減少汽車銷量,這將對我們的經營業績產生負面影響。
我們可能會受到LIBOR報告實踐或LIBOR確定方法變化的不利影響。美國監管機構已宣佈,他們打算停止強制銀行提交2023年6月30日之後結束的與我們業務相關的LIBOR期限的計算利率。我們在美國的優先擔保循環信貸安排和我們的許多樓層安排使用LIBOR作為計算適用利率的基準,儘管我們的一些樓層安排已經過渡到使用替代基準利率。自2021年12月31日起,我們的英國信貸協議從LIBOR過渡到英鎊隔夜指數平均水平。改變LIBOR的計算方法,取消LIBOR,或用替代利率或基準取代LIBOR,可能需要我們重新談判或修改這些安排、貸款和計劃,這可能會對利率產生不利影響,並導致更高的借款成本。這可能會對我們的運營結果、現金流和流動性產生實質性的不利影響。我們無法預測LIBOR的潛在變化或取消、替代利率或基準的建立和使用的影響,以及LIBOR報告做法或確定LIBOR的方法的變化可能對我們的資本成本產生的相應影響。
我們商譽或其他無限期無形資產的減值在過去和未來都會對我們的收益產生重大的不利影響。我們每年評估商譽和其他無限期無形資產的減值,並在出現減值指標時進行評估。我們對這些資產的減值測試程序在第二部分第7項“減值測試”項下進一步説明。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析-關鍵會計政策和估計。如果我們確定我們的商譽或其他無限期無形資產在任何時候減值,我們將被要求減少我們資產負債表上這些資產的價值,這也將導致重大的非現金減值費用,這也可能對我們在減值發生期間的運營業績產生重大不利影響。
分租人的履行。關於出售、搬遷和關閉我們的某些特許經營權,我們已經簽訂了許多第三方轉租協議。2021年,我們的分租户為這些物業支付的租金總額約為2240萬美元。總體而言,我們仍有最終責任支付約1.506億美元的此類租賃付款,包括與所有可用續期有關的付款。我們依賴我們的分租户支付租金和維護這些租約涵蓋的物業。如果轉租人不履行其與我們的租賃條款,我們可能被要求履行此類義務,這可能會對我們產生重大的不利影響。
國際和外幣風險。我們在美國以外有大量業務,使我們面臨外匯匯率變化的影響,以及我們業務所在市場的經濟和政治狀況的影響。隨着匯率的波動,我們報告的以美元計算的運營結果也會波動。例如,如果美元對英鎊繼續走強,我們在英國的業務業績將轉化為較少的美元業績。美元的持續水平或價值上升,特別是與英鎊相比,可能會對我們報告的業績產生重大和不利的影響。
合資企業。我們在各種合資企業中都有大量投資,包括在德國、意大利和西班牙的零售汽車業務。我們在PTS擁有28.9%的權益。我們預計將從PTS和其他合資企業獲得年度運營分配,並在PTS的情況下實現顯著的税收節省。如果合資企業的表現沒有達到預期,或者如果税收、財務或監管要求的變化對合資企業的經營結果產生負面影響,這些好處可能無法實現。我們處置這些投資的能力可能是有限的。此外,相關合資企業協議和其他合同限制可能會限制我們獲得這些合資企業的現金流。例如,臨時技術祕書處的合夥協議和某些主要債務協議只有在其根據這些協議沒有違約且支付的金額不超過其綜合淨收入的50%的情況下才允許進行合夥人分配,除非其債務與股權的比率低於3.0比1,在這種情況下,其分配不得超過其綜合淨收入的80%。
法律和合規風險
汽車製造商對我們實行重大控制。我們的每一家新的汽車經銷商和分銷商都根據與汽車製造商、商用車製造商或相關分銷商的特許經營和其他協議運營。這些協議支配着我們經銷商運營的幾乎方方面面,並賦予製造商基於各種原因終止或不續簽我們的特許經營協議的自由裁量權,包括某些我們無法控制的事件,如第三方積累我們的庫存。它們還限制了我們在國家、地區和地方基礎上收購經銷商的能力。如果沒有特許經營或經銷商協議,我們將無法銷售或分銷新車,也無法提供製造商授權的保修服務。如果我們的大量特許經營協議被終止,而不是續簽,或者在我們的經銷商運營方面,引入了一家競爭對手的經銷商,我們將受到實質性的影響。
監管問題。我們受到各種各樣的監管活動的約束,包括:
政府規章、索賠和法律程序。政府法規幾乎影響到我們業務的方方面面,包括員工的公平待遇、工資和工時問題,以及我們與客户的融資活動。在加利福尼亞州,之前的司法裁決質疑長期以來對經銷商員工進行補償的方法是否符合當地的工資和工時規定,並可能再次這樣做。如果我們沒有按照適用的法律經營我們的業務,或者我們確定長期的賠償方法不符合當地法律,我們可能會受到索賠或相關訴訟的影響。在引入在線汽車銷售、互聯網和某些數字技術之前,我們通常已經通過了許多適用於我們業務的法律法規。因此,我們的任務是在不確定的監管環境中保持合規。因實際或被指控的違法行為而引起的索賠,可能由個人、通過集體訴訟或由政府實體在民事或刑事調查和訴訟中對我們或我們的任何經銷商提出,可能會使我們面臨可能對我們產生不利影響的重大金錢損害。
隱私法規。我們受到美國和國際上眾多旨在保護我們收集和維護的客户、客户、員工和其他第三方信息的法律法規的約束,包括歐盟一般數據保護條例(EUGDPR)和英國一般數據保護條例(UKGDPR)。除其他事項外,EUGDPR和UKGDPR都要求對員工和客户的個人數據處理提出新的要求,包括使用、保護和數據存儲人員更正或刪除關於自己的此類數據的能力。加利福尼亞州有一部類似的法律,名為《加州消費者隱私法》(CCPA)。CCPA在2020年進行了修訂,創建了“加州隱私保護局”,該機構將有權審計和執行隱私規則,以及其他職責。如果我們未能遵守適用於我們業務的這些法律或其他類似法規,我們可能會在一個或多個司法管轄區面臨重大訴訟、金錢損害賠償、監管執法行動或罰款。例如,如果不遵守UKGDPR,可能會導致罰款高達1750萬GB或全球年收入的4%。
召回。立法和監管機構不時考慮禁止公司在召回服務完成之前出租或出售任何應被召回的車輛的法律或法規。目前還不能確定是否可以頒佈任何此類禁令,以及其最終範圍。如果制定了一項法律或法規,禁止在進行召回服務之前銷售車輛,我們可能被要求保留相當大一部分車輛供銷售,即使是與車輛安全無關的輕微召回。此外,多家制造商已就某些召回發出停售通知,要求我們保留車輛,直至可以進行召回,無論當時是否有零件可供使用。雖然維修召回車輛為我們帶來了零部件和服務收入,但如果我們的大量車輛同時被召回,或者如果需要的更換部件供應不足,無法銷售我們的大部分車輛可能會增加我們的成本,並對我們的運營結果產生不利影響。
車輛要求。我們市場中的聯邦和州政府越來越多地對市場上銷售的車輛施加限制和限制,以努力對抗被認為是負面的環境影響。例如,在美國,汽車製造商必須遵守聯邦政府規定的企業平均燃油經濟性標準,到2026年,這一標準將大幅提高。英國政府的一些代表建議,最早在2030年禁止在轎車和貨車上銷售汽油發動機,最早在2035年禁止在轎車和貨車上銷售汽油混合動力發動機。加利福尼亞州、馬薩諸塞州和紐約州也宣佈了類似的禁令,將在2035年禁止在汽車中銷售配備汽油發動機的新車。此外,許多州和其他司法管轄區,包括加利福尼亞州,已經通過或正在考慮要求銷售指定數量的零排放汽車的法規。燃油經濟性要求的大幅提高以及對車輛和燃料排放的新限制可能會對我們銷售的新車輛的價格和需求產生不利影響,這可能會對我們造成實質性的不利影響。
關税和貿易風險。增加關税、進口產品限制和外貿風險可能會削弱我們有利可圖地銷售外國汽車的能力。美國-墨西哥-加拿大協議允許在以下情況下免關税進口汽車:(I)汽車75%的零部件在美國、墨西哥或加拿大製造,(Ii)時薪至少16美元的工人制造至少30%的汽車,到2023年汽車的比例將達到40%,或就卡車而言,45%和(Iii)用於生產汽車的鋼和鋁70%來自北美。如果關税增加,我們預計我們銷售的許多新車的價格將會上漲,這可能會對我們的新車銷售以及相關的金融和保險銷售產生不利影響。此外,歐盟和英國最近達成英國退歐協議後實施的新規則要求,無論是源自英國還是歐盟的車輛,都必須保持免關税。如果
汽車製造商無法滿足這些內容規則,可能會對任何受影響的車輛徵收進口關税,這可能會對我們在英國的業績產生不利影響。
美國的特許經營法在美國,州法律一般為特許汽車經銷商提供保護,使其免受制造商的歧視性做法以及不合理終止或不續簽特許經營協議的影響。在許多州,法律要求新車的銷售只能由汽車零售商(而不是製造商)進行。如果美國特許經營法被廢除或修改,以允許我們現有的製造商合作伙伴在特許經營系統之外有效運營,我們的運營結果可能會受到實質性和不利的影響。請參閲上面標題為“特許經營系統以外的銷售”的風險因素。
法律的修改。州和聯邦一級的新法律和法規可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。例如,2013年,加利福尼亞州提出了一項名為《加州汽車購買者保護法》的投票倡議,該法案將消除我們因協助為客户購買汽車提供資金而獲得補償的能力,以及其他事項。如果這些措施或其他不利的法律修訂獲得通過,可能會對我們產生重大和不利的影響。
氣候變化和環境法規。科學證據表明,全球變暖可能會導致更容易發生自然災害的環境,如洪水。到目前為止,我們看到針對此類風險的保險成本有所增加,如果這種趨勢繼續下去,成本可能會繼續增加。 我們受到廣泛的環境法律和法規的約束,包括那些管理排放到空氣和水中的法律和法規;儲罐的操作和拆除;以及危險物質的使用、儲存和處置。在我們的正常運營過程中,我們使用、生成和處置這些法律法規涵蓋的材料。面對氣候變化,這些法律可能會變得更加嚴格。如果不遵守現有和未來的法律和法規,我們可能面臨與索賠、處罰和補救工作相關的鉅額成本。此外,如果氣候變化繼續下去,我們預計將進一步監管汽油發動機和車輛排放,這可能會影響我們銷售和服務的車輛類型。我們無法預測這些發展給我們的業務帶來的未來成本。
會計規章制度。GAAP在美國的重大變化可能會在採用和生效後對我們報告的財務狀況、收益和現金流產生重大影響。此外,租賃會計的任何變化都可能影響PTS客户購買或租賃卡車的決定,如果租賃成為不太有利的選擇,這可能會對他們的業務產生不利影響。有關可能對本公司產生影響的會計準則更新的更多詳情,請參閲本公司合併財務報表附註1第二部分第8項“最近會計公告”項下提供的披露。
關聯方。我們的兩個最大股東,Penske Corporation及其附屬公司(“Penske Corporation”)和三井株式會社及其附屬公司(“Mitsui”),合計實益擁有我們約63%的已發行普通股。這些大股東的存在導致了幾個風險,包括:
我們的主要股東有很大的影響力。彭斯克公司和三井公司達成了一項股東協議,根據該協議,他們同意共同投票選舉我們的董事。因此,Penske Corporation有能力控制我們董事會的組成,這可能使它能夠控制我們的事務和業務。這種所有權的集中,再加上我們與製造商的協議、我們的公司註冊證書和我們的章程中包含的某些條款,可能會阻礙、推遲或阻止對我們的控制權的改變。
我們的一些董事和高級管理人員可能在某些關聯方交易和其他商業利益方面存在利益衝突。董事董事長兼首席執行官羅傑·彭斯克在彭斯克公司擔任同樣的職務。小羅伯特·庫爾尼克,我們的總裁,董事的一員,也是彭斯克公司的副董事長和董事的一員。巴德·登克,我們的執行副總裁總裁,人力資源部,也是彭斯克公司的總裁。這些官員中的每一位都由彭斯克公司支付了大部分薪酬。他們從我們那裏得到的補償是基於他們為我們所做的努力,但他們不需要在我們的事情上花費任何具體的時間。我們的董事之一格雷格·彭斯克是董事長之子,也是彭斯克公司的董事成員。邁克爾·艾森森是我們的董事之一,也是彭斯克公司的董事用户。我們的董事之一Kota Odagiri也是三井株式會社的員工。羅傑·彭斯克也是彭斯克運輸解決方案公司的董事長,他的薪酬來自PTS。
彭斯克公司的所有權級別。我們的某些協議包含在Penske Corporation對我們普通股的所有權級別發生重大變化的情況下觸發的條款,例如我們與Penske Corporation之間的商標協議,該協議規範了我們對“Penske”名稱的使用,該協議可以終止24
在彭斯克公司不再擁有我們至少20%的有表決權股票的日期後幾個月。如果彭斯克公司的所有權發生重大變化,我們可能無法按照我們可以接受的條款重新談判此類協議。
我們有相當數量的普通股有資格在未來出售。 Penske Corporation和Mitsui擁有我們約63%的普通股,各自擁有兩個需求註冊權,這可能導致大量股票被引入市場出售。我們還有大量授權但未發行的股票。彭斯克公司已將其相當大一部分普通股作為抵押品,以獲得貸款安排。Penske Corporation的違約可能會導致貸款人取消這些股票的抵押品贖回權,之後貸款人可能會試圖在公開市場上或向第三方出售這些股票。這些股票中的任何一種進入市場都可能對我們的股票價格產生實質性的不利影響。
一般風險
財產損失、業務中斷或者其他債務。我們的業務面臨着巨大的損失風險,原因是資產價值高度集中,包括我們運營地點的車輛和零部件庫存;員工、客户和第三方對人身傷害或財產損失的索賠;以及與涉嫌違反監管要求有關的罰款和罰款。雖然我們對其中的許多風險都有保險,但我們保留與其中某些風險相關的風險,而某些風險不在我們的保險範圍內。針對近年來發生的自然災害,某些保險公司的可用財產承保範圍有限。如果我們遇到保險無法承保的重大損失,無論是由於不利的天氣條件或其他原因,或者我們被要求保留很大一部分損失,這可能會對我們產生重大和不利的影響。
信息技術。我們的信息系統完全集成到我們的業務中,我們依賴它們來有效運行,包括與製造商和其他供應商的電子接口、客户關係管理、銷售和服務日程安排、數據存儲以及財務和運營報告。我們的大多數系統都是從第三方獲得許可的;其中最重要的是由美國、英國和澳大利亞的有限數量的供應商提供的。我們的信息系統未能按設計執行,未能保護這些系統的完整性,或由於自然災害、斷電、意外終止協議或其他原因導致這些系統中斷,可能會嚴重和不利地擾亂我們的業務運營,影響銷售和運營結果,使我們面臨客户或第三方索賠,或導致負面宣傳。
網絡安全。作為我們業務模式的一部分,我們從各種線上和線下渠道接收有關客户、同事和供應商的敏感信息。我們在正常的業務過程中收集、處理和保留這些信息。我們的內部和第三方系統面臨網絡犯罪分子或其他惡意企圖未經授權訪問我們系統的個人的中等風險。網絡攻擊在數量和複雜性上繼續增長,從而對我們用於日常運營業務的系統(無論是內部還是外部系統)構成持續威脅。儘管我們採取了安全措施,但我們的設施、系統、同事以及我們的第三方服務提供商的設施、系統、同事和第三方服務提供商的設施、系統、同事和第三方服務提供商可能容易受到網絡攻擊、勒索軟件攻擊、安全漏洞、社會工程、惡意軟件、丟失或放錯位置的數據、編程錯誤、人為錯誤、破壞行為或其他事件的攻擊。許多公司披露了涉及複雜網絡攻擊和勒索軟件攻擊的安全漏洞,這些攻擊直到這些公司受到影響後才被識別或檢測到,儘管它們已經採取了預防措施。任何安全漏洞或事件導致機密信息被挪用、丟失或以其他方式未經授權披露,或關鍵業務系統提供的服務降級,無論是由我們直接還是由我們的第三方服務提供商提供,都可能對我們的業務運營、銷售、現有和潛在客户、合作伙伴或供應商的聲譽以及由調查、訴訟、施加處罰或其他手段產生的其他運營和財務影響產生不利影響。此外,我們未能對此類安全漏洞做出迅速和適當的反應,可能會加劇漏洞的後果。
項目1B。未解決的員工意見
不適用。
第二項。屬性
我們的總部大樓位於密歇根州的布盧姆菲爾德山。我們出租或轉租我們的許多經銷商物業和其他設施。這些租約的期限一般在5年到20年之間,並且通常在我們的選舉中包括續訂選項。我們在英國萊斯特和澳大利亞布里斯班租用辦公空間,用於我們的其他主要行政總部和其他與公司相關的活動。我們相信我們的設施足以滿足我們的需要,並處於良好的維修狀態。
第三項。法律訴訟
我們參與的訴訟可能與政府當局、客户、供應商或員工提出的索賠有關,包括集體訴訟索賠和據稱的集體訴訟索賠。我們不是任何法律程序的當事人,包括集體訴訟,如果個別或總體上有理由預計會對我們產生實質性影響的法律程序。然而,這些問題的結果不能肯定地預測,其中一個或多個問題的不利解決可能會產生實質性的不利影響。
第四項。煤礦安全信息披露
不適用。
第II部
第五項。 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
我們的普通股在紐約證券交易所交易,代碼為“PAG”。截至2022年2月17日,共有219名普通股持有人登記在冊。
分紅
我們已宣佈於2022年3月1日向截至2022年2月10日登記在冊的股東支付每股0.47美元的現金股息。雖然未來季度或其他現金股息將取決於董事會認為相關的各種因素,其中可能包括我們對新冠肺炎疫情嚴重程度和持續時間的預期、收益、現金流、資本要求、與任何當時存在的債務相關的限制、財務狀況、資本的替代用途以及其他因素,但我們目前預計未來將繼續支付可比的股息。
證券回購
2021年12月16日,我們的董事會批准回購價值2.5億美元的證券。在增加之前,我們有1700萬美元的剩餘授權。截至2022年2月8日,我們在證券回購計劃下仍有1.943億美元的回購授權。關於我們回購我們的股票的進一步信息,請參閲第7項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析-流動性和資本資源-證券回購和綜合財務報表附註第II部分第8項附註15。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期間 | | 股份總數 購得 | | 平均支付價格 每股 | | 作為公開市場一部分購買的股份總數 已宣佈的計劃或計劃 | | 可能尚未購買的股票的大約美元價值 根據計劃或計劃(以百萬為單位) |
2021年10月1日至10月31日 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | |
2021年11月1日至11月30日 | | 325,541 | | | $ | 99.31 | | | 325,541 | | | $ | 17.0 | |
2021年12月1日至12月31日 | | 411,101 | | | $ | 100.57 | | | 411,101 | | | $ | 230.4 | |
| | 736,642 | | | | | 736,642 | | | |
股票投資業績
下圖比較了我們普通股基於2016年12月31日100美元的投資以及此後每年12月31日收盤時的累計股東總回報與(I)標準普爾500指數和(Ii)由Asbury Automotive Group,Inc.、AutoNation,Inc.、Group 1 Automotive,Inc.、Lithia Motors,Inc.和Sonic Automotive,Inc.組成的行業/同行集團(以下簡稱同行集團)的累計股東回報。該圖假設了所有股息的再投資。
五年累計總回報比較*
在彭斯克汽車集團中,標準普爾500指數和一家同行集團
________________________
*於16/12/31投資100美元於股票或指數,包括股息再投資。截至12月31日的財年。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 累計總回報 |
| 12/16 | | 12/17 | | 12/18 | | 12/19 | | 12/20 | | 12/21 |
彭斯克汽車集團有限公司 | 100.00 | | | 94.90 | | | 82.36 | | | 106.20 | | | 127.51 | | | 235.07 | |
S&P 500 | 100.00 | | | 121.83 | | | 116.49 | | | 153.17 | | | 181.35 | | | 233.41 | |
同級組 | 100.00 | | | 103.99 | | | 77.49 | | | 130.58 | | | 199.62 | | | 262.00 | |
第六項。選定的財務數據
不適用。
第7項。管理層對財務狀況和財務狀況的探討與分析 經營成果
本公司管理層對公司財務狀況及業績的探討與分析 運營包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。我們的實際結果可能與前瞻性報告中討論的結果大不相同。 由於各種因素,包括“項目1A”中所討論的因素而引起的發言。 風險因素“和”前瞻性陳述“。在本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中介紹和討論的期間,我們已經收購併啟動了許多業務。我們的 財務報表包括下列企業的經營結果 收購日期或開始運營的日期。根據收購或出售日期的不同,我們的經營期間業績可能會有所不同。
概述
我們是一家多元化的國際運輸服務公司,也是世界領先的汽車和商用卡車零售商之一。我們主要在美國、英國、加拿大、德國、意大利和日本經營經銷商,我們是北美最大的Freightliner商用卡車零售商之一。我們還主要在澳大利亞和新西蘭分銷和零售商用車、柴油和燃氣發動機、動力系統以及相關零部件和服務。此外,我們還擁有彭斯克運輸解決方案公司28.9%的股份,該公司管理着一支超過360,000輛汽車的車隊,為北美車隊提供創新的交通、供應鏈和技術解決方案。我們在全球擁有近25,000名員工。
新冠肺炎爆料-新冠肺炎疫情在全球範圍內爆發,對我們每個市場和全球經濟都產生了不利影響,導致我們的業務中斷。雖然新冠肺炎疫情在我們的所有市場都在繼續,但我們的業務狀況和財務業績都有所改善,這主要是由於我們的成本削減措施和銷售汽車毛利潤的增加,部分原因是需求增加,以及我們的汽車製造商經歷了生產短缺導致庫存下降。
為了應對新冠肺炎疫情,英國恢復了要求我們的經銷商展廳在2021年第一季度關閉的就地避難所訂單。這些就地避難令大部分於2021年4月12日到期,其餘大部分限制措施於2021年7月19日到期。我們繼續通過我們的在線工具進行銷售,允許在沒有展廳的情況下銷售汽車。如果重新頒佈原地避難令或對我們的業務施加其他限制,我們可能會受到不利影響。
由於許多不確定性,包括疫情爆發的持續時間、旅行限制、企業關閉、為控制疾病採取的行動的有效性、疫苗的分發率和接受率、政府援助計劃的效果、我們製造合作伙伴的生產水平,以及其他意想不到的後果,目前無法預測新冠肺炎大流行對我們業務的全面影響。這種影響可能包括客户需求的變化、我們與汽車製造商、專屬財務公司和其他供應商的關係以及財務和運營能力的變化、勞動力的可用性、與我們的債務相關的風險(包括可用借款能力、財務契約的遵守以及以優惠條款再融資或償還債務的能力)、我們的現金流和收益的充分性以及其他可能影響我們流動性的條件,以及我們的技術網絡和其他關鍵系統的中斷,包括我們的經銷商管理系統和軟件或其他設施或設備。我們認為,與新冠肺炎疫情相關的業務中斷可能會繼續對全球經濟產生負面影響,並可能以上述方式影響我們的業務,或者以其他方式影響我們的業務,包括全球供應鏈中斷導致可供銷售的汽車和零部件數量減少,所有這些都將對我們的業務和運營業績產生不利影響。
業務概述
2021年,我們的業務總收入為256億美元,其中約225億美元來自汽車零售經銷商,25億美元來自零售商用卡車經銷商,5.577億美元來自商用車分銷業務。我們創造了44億美元的毛利潤,其中包括39億美元的汽車零售經銷商,4.169億美元的零售商用卡車經銷商和1.537億美元的商用車分銷業務。
零售汽車公司。以2021年我們創造的225億美元的汽車經銷商零售總收入衡量,我們是全球最大的汽車零售商之一。截至2021年12月31日,我們經營着320家汽車零售特許經銷商,其中146家位於美國,174家位於美國以外。美國以外的特許經銷商主要位於英國。如下所述,我們還在美國和英國經營23家二手車經銷商,品牌為CarShop。通過這些特許和二手車經銷商,我們在2021年零售和批發了超過55.3萬輛汽車。我們在地理位置上多元化,2021年58%的汽車零售經銷收入來自美國和波多黎各,42%來自美國以外。我們提供超過35個汽車品牌,2021年71%的汽車零售特許經銷收入來自高端品牌,如奧迪、寶馬、路虎、梅賽德斯-奔馳和保時捷。我們的每家特許經銷商都提供廣泛的新車和二手車可供選擇出售。除了銷售新車和二手車外,我們還通過維護和維修服務、第三方金融和保險產品的銷售和安置、第三方延長服務和維護合同以及更換和售後汽車產品,在我們的每個經銷商那裏創造更高的利潤率收入。我們根據與許多汽車製造商和經銷商的特許經營協議經營我們的特許經銷商,這些汽車製造商和經銷商受到行業典型的某些權利和限制。
截至2021年12月31日,我們在美國和英國經營着23家二手車經銷商,這些經銷商的零售和批發使用CarShop品牌下的同一價格、“不討價還價”的方法。我們的業務包括在美國的8家零售經銷商和在英國的15家零售經銷商和一個車輛準備中心。2021年期間,我們在英國開設了4家CarShop經銷商,在美國開設了2家CarShop經銷商,與2020年相比,門店數量增加了35%。在截至2021年12月31日的一年中,我們的二手車經銷商零售了63,403輛汽車,創造了15億美元的收入。2021年,汽車零售經銷商佔我們總收入的88.1%,佔我們總毛利潤的87.2%。
零售商用卡車經銷商。我們經營着Premier Truck Group(“PTG”),這是一家重型和中型卡車經銷集團,主要提供Freightliner和Western Star卡車(均為戴姆勒品牌),在德克薩斯州、俄克拉何馬州、田納西州、佐治亞州、猶他州、愛達荷州、堪薩斯州、密蘇裏州、俄勒岡州和加拿大設有辦事處。2021年,我們收購了堪薩斯城
KCFL是堪薩斯州和密蘇裏州的重型和中型商用卡車零售商。KCFL在PTG的運營中增加了四家全方位服務經銷商、四個零部件和服務中心以及兩個碰撞中心。我們還收購了俄勒岡州的重型和中型商用卡車零售商McCoy Freightliner(“McCoy”)。麥考伊在PTG現有業務的基礎上增加了兩家全方位服務經銷商和一個再營銷中心。截至2021年12月31日,PTG經營着37個地點,銷售新的和二手卡車、零部件和服務,以及碰撞修復服務。2021年,這項業務佔我們總收入的9.6%,佔總毛利潤的9.4%。
彭斯克澳大利亞。Penske Australia是西部之星重型卡車(戴姆勒卡車品牌)、MAN重型和中型卡車和巴士(大眾集團品牌)、Dennis Eagle垃圾收集車及其相關零部件的獨家進口商和分銷商,業務遍及澳大利亞、新西蘭和太平洋部分地區。在這些市場中的大多數,我們也是柴油、天然氣發動機和動力系統的領先分銷商,主要代表MTU(勞斯萊斯解決方案)、底特律柴油發動機、艾利森變速器和卑爾根發動機。彭斯克澳大利亞公司提供跨駭維金屬加工內外市場的產品,包括採礦、發電、國防、海洋、鐵路和建築行業的產品,並通過遍佈該地區的分支機構、現場服務地點和經銷商網絡為全面的零部件和售後服務提供支持。2021年,這些業務佔我們總收入的2.3%,佔總毛利潤的3.4%。
彭斯克運輸解決方案公司。我們持有彭斯克卡車租賃有限公司(“PTL”)28.9%的股權。Penske Corporation擁有PTL 41.1%的股份,我們擁有28.9%的股份,三井物產株式會社(“Mitsui”)擁有30.0%的股份。我們在PTL的投資是按照權益法核算的,因此我們將PTL的收益份額記錄在我們的損益表中的“關聯公司收益中的權益”標題下,其中還包括我們其他權益法投資的結果。Penske Transportation Solutions(簡稱“PTS”)是PTL多個業務線的通用品牌名稱,通過它能夠滿足整個供應鏈的客户需求,提供廣泛的產品,包括全方位服務卡車租賃、卡車租賃和合同維護,以及物流服務,如專用合同運輸、配送中心管理、運輸管理、主要物流提供商服務和乾貨車卡車運輸服務。2021年,我們從這項投資中獲得了3.658億美元的股權收益。
展望
關於我們對我們市場前景的討論,請參閲第一部分第1項中的“展望”。
運營概述
汽車和商用卡車經銷商分別佔我們收入和税前收益的95%和75%以上。我們PTS投資的收入佔我們税前收益的20%以上。新車和二手車的收入通常包括向零售客户、車隊客户和提供消費者租賃的租賃公司的銷售。我們的金融和保險收入來自銷售第三方延長服務合同、銷售第三方保單、與向第三方銷售融資和租賃合同有關的佣金以及銷售某些其他產品。服務和部件收入包括客户支付的維修、維護和碰撞服務費用,以及由各汽車製造商直接報銷的更換部件和其他售後配件以及保修費用。
我們的毛利潤往往隨着我們從銷售新車、二手車、金融和保險產品以及服務和零部件交易中獲得的收入組合而變化。我們的毛利潤因產品線而異,汽車銷售通常導致較低的毛利率,而我們的其他收入則導致較高的毛利率。庫存和車輛供應、客户需求、消費者信心、失業、一般經濟狀況、季節性、天氣、信貸供應、燃油價格以及製造商的廣告和激勵等因素也會影響我們的收入組合,從而影響我們的毛利率。
我們在澳大利亞和新西蘭的商用車分銷業務的業績主要是由我們客户訂購的產品和車輛的數量和類型推動的。
與2020年相比,2021年的總收入和毛利潤分別增長了51.108億美元和12.563億美元,增幅分別為25.0%和39.5%。
隨着匯率的波動,我們的收入和以美元報告的運營結果也會波動。例如,如果英鎊對美元走弱,我們在英國的業務業績將轉化為較少的美元業績。2021年,外幣平均匯率波動使收入和毛利潤分別增加了7.542億美元和1.185億美元。外幣平均匯率波動增加每股收益
2021年持續運營約為每股0.24美元。剔除外幣平均匯率波動的影響,2021年收入和毛利潤分別增長21.3%和35.7%。
我們的銷售費用包括廣告和銷售人員的薪酬,包括佣金和相關獎金。一般和行政費用包括行政、財務、法律和一般管理人員的補償、租金、保險、水電費和其他費用。由於我們的大部分銷售費用是可變的,而我們的一般和行政費用的很大一部分受我們的控制,我們相信我們的費用可以隨着時間的推移進行調整,以反映經濟趨勢。
附屬公司收益中的權益主要代表我們在PTS收益中的份額,以及我們在合資企業和其他非合併投資中的投資。
平面圖利息支出涉及與購置由這些車輛擔保的新車和二手車庫存有關的融資。其他利息支出包括我們所有計息債務的利息費用,但與平面圖融資相關的利息除外,幷包括與我們的零售商用卡車經銷商和商用車分銷業務相關的利息。我們浮動利率債務的成本是根據最優惠利率、倫敦銀行同業拆借利率(“LIBOR”)、英格蘭銀行基本利率、金融機構基本利率、歐元銀行同業拆借利率、加拿大最優惠利率、東京銀行同業拆放利率、澳大利亞銀行票據互換利率或新西蘭銀行票據基準利率計算的。
美國監管機構已宣佈,他們打算停止強制銀行提交與我們業務相關的LIBOR期限的利率,該利率將於2023年6月30日之後結束。我們在美國的優先擔保循環信貸安排和我們的許多樓層安排都使用LIBOR作為計算適用利率的基準,儘管我們的一些樓層安排已經過渡到使用替代基準利率。自2021年12月31日起,我們的英國信貸協議從LIBOR過渡到英鎊隔夜指數平均水平。我們無法預測LIBOR的潛在變化或取消或建立和使用替代利率或基準的影響,以及對我們資本成本的相應影響。
我們未來業務的成功取決於其他因素,包括“新冠肺炎”對全球經濟的影響;新冠肺炎疫苗的分銷率和接受度;我們針對“新冠肺炎”疫情有效應對不斷變化的業務條件的能力;完成和整合收購的能力;業務所在市場的汽車銷售水平;特別是在“新冠肺炎”疫情以及全球微芯片供應或其他車輛零部件短缺的情況下,我們從製造商那裏獲得車輛和零部件的能力;這些因素包括:零售模式的變化,無論是製造商的直接銷售、在線競爭對手的銷售,還是電動汽車的擴張;我們對新的和升級的經銷商設施的重大資本投資實現回報的能力;我們駕馭快速變化的汽車和卡車格局的能力;我們商用車、發動機和動力系統分銷的成功;以及我們對各種合資企業和其他非合併投資的投資實現的回報。見第1A項。風險因素上面和下面的前瞻性陳述。
關鍵會計政策和估算
按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表需要採用會計政策,這些政策往往涉及作出估計和作出判斷。此類判斷會影響我們財務報表中確認的資產、負債、收入和費用。管理層在持續的基礎上審查這些估計和假設。管理層可能決定需要對假設和估計進行修改,這可能會導致我們的運營結果或財務狀況發生重大變化。
以下是在編制財務報表時應用的會計政策,管理層認為這些政策最依賴於估計和假設的使用。
收入確認
經銷車輛、零部件和服務銷售。我們在車輛交付的時間點記錄汽車銷售收入,也就是所有權的轉讓、所有權的風險和回報以及控制權被認為轉移到客户身上的時間點。隨着工作的完成和部件交付給客户,我們記錄了一段時間內車輛服務和碰撞工作的收入。我們向客户提供的促銷活動在銷售時被視為收入的減少。製造商直接向我們提供的回扣和其他激勵措施被認為是銷售成本的降低。合格廣告費用的報銷被視為銷售、一般和行政費用的減少
費用。根據某些製造商返點和獎勵計劃收到的金額基於計劃目標的實現情況,此類收益在銷售獲獎車輛時確認,如果與個別車輛無關,則在實現特定計劃目標時確認。從客户那裏收取並匯給政府當局的税款按淨額入賬(不包括在收入中)。2021年、2020年和2019年,我們分別從製造商那裏獲得了6.357億美元、5.887億美元和6.984億美元的返利、激勵和報銷,其中分別記錄了6.203億美元、5.754億美元和6.792億美元的銷售成本下降。剩餘的1,540萬美元、1,330萬美元和1,920萬美元分別記錄為2021年、2020年和2019年期間減少的銷售、一般和管理費用。
經銷金融保險銷售。在向客户出售車輛後,我們在無追索權的基礎上向各種金融機構出售分期付款銷售合同(有指定的例外情況),以減輕違約風險。我們從貸款人那裏獲得的佣金等於向客户收取的利率與融資機構設定的利率之間的差額或固定費用。我們還收取促進向客户銷售各種產品的佣金,包括保證車輛保護保險、車輛盜竊保護和延長服務合同。這些佣金在客户簽訂合同時的某個時間點被記錄為收入。付款通常在與客户簽訂合同後30天內到期並收取。在金融合同的情況下,客户可能會提前付款或未能支付合同,從而終止合同。客户還可以終止在購買時全額支付的延長服務合同和其他保險產品,並有資格退還未使用的保費。在這種情況下,我們收到的佣金的一部分可能會根據合同條款被退還。我們記錄的與這些交易相關的收入不包括我們將被要求支付的估計退款金額。我們的估計是基於我們在類似合同方面的歷史經驗,包括再融資和違約率對零售金融合同的影響,以及對延長服務合同和其他保險產品的撤銷率的影響。截至2021年12月31日和2020年12月31日,與按存儲容量使用計費活動相關的總準備金分別為3370萬美元和2870萬美元。
商用車經銷。我們在交付時的某個時間點記錄車輛、發動機和其他產品的分銷收入,也就是所有權的轉讓、所有權的風險和回報以及控制權被視為轉移到客户身上的時間點。當工作完成和部件交付給客户時,我們會記錄一段時間內服務或維修工作的收入。對於我們的長期發電合同,我們記錄一段時間內的收入,因為服務是根據合同里程碑提供的。
有關收入確認的更多細節,請參閲我們的合併財務報表附註2第II部分第8項中提供的披露。
減損測試
其他壽命不定的無形資產每年於十月一日進行減值評估,並根據減值指標的賬面值與估計公允價值進行比較。這些無限期的無形資產涉及與汽車製造商和分銷商的特許經營協議,代表在業務合併中獲得的特許經營權的估計價值,以及與商用車製造商和其他製造商的分銷協議,代表在業務合併中獲得的分銷權的估計價值。如果賬面價值超過其估計公允價值,則存在減值指標,減值損失最高可確認至該超出部分。公允價值是使用貼現現金流量法確定的,其中包括對收入和盈利增長、利潤率和資本成本的假設。我們也在年度減值測試中評估事件和情況是否繼續支持我們的評估,即其他無限期的無形資產繼續具有無限期的壽命。
商譽減值每年於10月1日在報告單位一級進行評估,並在出現減值指標時進行。我們的運營由管理層按照業務範圍和地理位置劃分為運營部門。我們已經確定,我們有四個分部報告的可報告部門:(I)零售汽車,包括我們在美國和加拿大的零售汽車經銷業務;(Ii)零售商用卡車,包括我們在美國和加拿大的零售商用卡車經銷業務;(Iii)其他,包括我們的商用車和動力系統分銷業務;以及(Iv)非汽車投資,包括我們對非汽車業務的權益法投資,包括我們對PTS的投資和其他各種投資。我們已經確定,零售汽車可報告部門內每個運營部門的經銷商是為了商譽減值測試而聚合到六個報告單元中的組件,因為它們(A)具有類似的經濟特徵(均為具有類似利潤率的汽車經銷商),(B)提供類似的產品和服務(均銷售新的和/或二手車輛、服務、零部件以及第三方金融和保險產品),(C)具有類似的目標市場和客户(一般為個人),以及(D)具有類似的
分銷和營銷做法(所有經銷機構都通過經銷商設施以類似的方式向客户銷售產品和服務)。報告單位是美國東部、中部和西部,二手車經銷商美國、國際和二手車經銷商國際。我們的零售商用卡車可報告部門已確定為代表一個運營部門和報告單位。我們其他應報告部門的商譽主要與我們的商用車分銷業務部門有關。在我們的非汽車投資報告部分沒有記錄商譽。
對於我們的零售汽車、零售商用卡車和其他報告單位,我們使用ASC 350-20-35-3中的標準對商譽的賬面價值進行了定性評估,以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。如果通過定性評估確定報告單位的公允價值更有可能大於其賬面價值,就沒有必要進行額外的分析。在2021年期間,我們得出的結論是,對於我們的每個報告單位,其公允價值更有可能大於其賬面價值。如果有必要進行額外的減值測試,我們將使用“收益”估值方法估計報告單位的公允價值。“收益”估值法使用淨現值模型來估計我們的企業價值,該模型使用加權平均資本成本作為貼現率來折現我們業務的預計自由現金流。我們亦會採用收益法,通過計算現金盈利倍數,並確定該倍數與本公司或業內最近完成的市場交易相比是否合理,從而確認每個報告單位的公允價值。作為評估的一部分,我們還會將我們報告單位的估計公允價值總額與我們的市值進行協調。我們認為,這一協調進程符合市場參與者的觀點。這一對價還將包括控制溢價,代表投資者為獲得控股權而為我們的股權證券支付的估計金額,以及其他重要假設,包括收入和盈利增長、特許經營利潤率、剩餘價值和資本成本。
投資
我們根據權益法對每項投資進行會計核算,根據該方法,我們在每個期間記錄我們在被投資人收入中的比例份額。截至2021年12月31日和2020年12月31日,我們投資的賬面淨值分別為16.881億美元和15.03億美元,其中分別包括截至2021年12月31日和2020年12月31日與PTS相關的16.431億美元和14.192億美元。我們目前持有PTS 28.9%的所有權權益。
管理層會定期審核缺乏流動及交易活躍市場的投資,以確定減值指標。如果確定了減值指標,管理層使用貼現現金流法估計投資的公允價值,該方法包括與收入和盈利增長、利潤率、剩餘價值和我們的資本成本有關的假設。被視為非暫時性的投資價值下降可能導致減值費用將投資的賬面價值降至公允價值。
自我保險
我們在美國保留與我們的某些一般責任保險、工人賠償保險、車輛物理損壞保險、財產保險、僱傭行為責任保險、信息安全風險保險、董事和高級管理人員保險以及員工醫療福利相關的風險。因此,我們可能要對這些計劃下發生的大部分索賠和損失負責。我們保留的風險金額因計劃而異,對於某些風險敞口,我們要麼沒有保險,要麼我們為某些個人索賠和/或保險期預先設定了最高損失限額。超過預定損失限額的損失(如果有的話)由第三方保險公司支付。針對近年來發生的自然災害,某些保險公司的可用財產承保範圍有限。我們對未來虧損的估計是由管理層利用我們的歷史虧損經驗和基於行業的發展因素來準備的。截至2021年12月31日和2020年12月31日,與留存風險相關的總準備金分別為3350萬美元和2970萬美元。
所得税
税務法規可能要求項目在不同的時間包括在我們的納税申報單中,而不是在我們的財務報表中反映這些項目時。有些差異是永久性的,比如不能在我們的納税申報單上扣除的費用,有些是暫時性的差異,比如折舊費用的時間。暫時性差異會產生遞延税項資產和負債。遞延税項資產一般指我們已在我們的財務報表中記錄的、將在未來幾年的納税申報單中用作減税或抵免的項目。遞延税項負債通常是從我們的納税申報單上扣除的,但尚未在我們的財務報表中確認為費用。如果預期未來應納税所得額不太可能允許使用扣減或抵免,我們將為我們的遞延税項資產建立估值免税額。
請參閲本公司綜合財務報表附註17第II部分第8項所提供的披露,以瞭解有關本公司所得税會計的更多詳情,包括就頒佈該法及由此對本公司財務報表產生的影響進行額外討論。
租契
我們在一開始就確定一項安排是否為租賃。我們的經營租賃主要包括土地和設施,包括某些經銷商和辦公空間。我們還有設備租賃,主要涉及辦公室和計算機設備、服務和商店設備、公司車輛和其他雜項物品。我們沒有任何單獨或整體歸類為融資租賃安排的重大租賃。
經營租賃包括在我們綜合資產負債表上的“經營租賃使用權資產”、“應計費用和其他流動負債”以及“長期經營租賃負債”中。經營租賃使用權資產及負債於開始日期根據租賃期內租賃付款的現值確認。我們的物業租約的初始租期一般在5至20年之間,並且通常在我們的選舉中包括續訂選項。我們包括我們在計量租賃負債和使用權資產時合理確定將行使的續期選擇權。由於租賃中隱含的利率對於我們的經營租賃通常不容易確定,用於確定我們租賃負債現值的貼現率是基於我們在租賃開始日的增量借款利率,並與剩餘的租賃期相稱。我們對租賃的遞增借款利率是指在類似的經濟環境下,我們必須支付的利息,以抵押的方式在類似的期限內借款,金額相當於租賃付款。租賃費用在租賃期內以直線法確認。
有關經營租賃的説明,請參閲本公司綜合財務報表附註第II部分第8項附註3及附註12所提供的披露。
近期會計公告
請參閲下文綜合財務報表附註1第II部分第8項“近期會計公告”項下所提供的披露,以供參考。
經營成果
下表提供了與我們的總體經營業績和“同店”經營業績相關的比較財務數據。當我們在兩個被比較的整個期間合併了被收購的實體時,經銷商結果包括在同店比較中。例如,如果經銷商是在2019年1月15日收購的,則被收購實體的結果將包括在截至2021年12月31日的年度同店比較中,以及從截至2020年6月30日的季度開始的季度同店比較中。
的結果2021包括1080萬美元的税費,或每股0.13美元,這與由於英國公司税率從2023年4月1日起從目前的19%提高到25%而對我們的英國遞延税資產和負債進行重估有關。在2021年第二季度,我們還產生了1,700萬美元與贖回2026年到期的5.50%優先次級票據有關的費用,包括1,380萬美元的贖回溢價和320萬美元的未攤銷債務發行成本的註銷,導致税後費用1,260萬美元,或每股0.16美元。是。此外,我們在Nicole Group重估的投資上出現了910萬美元的損失,或每股0.11美元。
的結果2020包括與CARE法案和其他各種美國和外國税收立法變化相關的1140萬美元的淨所得税優惠,或每股0.14美元。的結果2020還包括640萬美元的債務清償虧損,或每股0.08美元,以及出售零售汽車經銷商的收益330萬美元,或每股0.04美元。
2021年和2020年的結果已經受到新冠肺炎疫情的影響,下面提到的每一項都應該根據我們在《新冠肺炎披露》中的討論進行審查。
關於比較2019年至2020年業務成果的討論和分析,請參閲第二部分第7項。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析在2021年2月19日提交的2020年10-K表格中。
汽車零售經銷商新車數據
(單位和單位除外,以百萬為單位 單位金額)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2021 vs. 2020 | | | | | | 2020 vs. 2019 |
新的車輛數據 | | 2021 | | 2020 | | 變化 | | 更改百分比 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 更改百分比 |
新零售單位銷售額 | | 195,384 | | 178,437 | | 16,947 | | | 9.5 | % | | 178,437 | | 222,704 | | (44,267) | | | (19.9) | % |
同店新零售單位銷售額 | | 193,946 | | 175,873 | | 18,073 | | | 10.3 | % | | 176,153 | | 212,848 | | (36,695) | | | (17.2) | % |
新零售銷售收入 | | $ | 9,843.2 | | $ | 8,080.5 | | $ | 1,762.7 | | | 21.8 | % | | $ | 8,080.5 | | $ | 9,329.5 | | $ | (1,249.0) | | | (13.4) | % |
同店新零售銷售收入 | | $ | 9,724.8 | | $ | 7,994.5 | | $ | 1,730.3 | | | 21.6 | % | | $ | 8,007.2 | | $ | 9,013.4 | | $ | (1,006.2) | | | (11.2) | % |
單位新零售銷售收入 | | $ | 50,379 | | $ | 45,285 | | $ | 5,094 | | | 11.2 | % | | $ | 45,285 | | $ | 41,892 | | $ | 3,393 | | | 8.1 | % |
單位同店新零售銷售收入 | | $ | 50,142 | | $ | 45,456 | | $ | 4,686 | | | 10.3 | % | | $ | 45,456 | | $ | 42,347 | | $ | 3,109 | | | 7.3 | % |
毛利潤--新 | | $ | 1,045.5 | | $ | 652.8 | | $ | 392.7 | | | 60.2 | % | | $ | 652.8 | | $ | 695.6 | | $ | (42.8) | | | (6.2) | % |
同店毛利--新增 | | $ | 1,026.4 | | $ | 648.0 | | $ | 378.4 | | | 58.4 | % | | $ | 648.7 | | $ | 676.2 | | $ | (27.5) | | | (4.1) | % |
每輛新車零售平均毛利 | | $ | 5,351 | | $ | 3,659 | | $ | 1,692 | | | 46.2 | % | | $ | 3,659 | | $ | 3,124 | | $ | 535 | | | 17.1 | % |
同店平均每輛新車零售毛利潤 | | $ | 5,292 | | $ | 3,684 | | $ | 1,608 | | | 43.6 | % | | $ | 3,683 | | $ | 3,177 | | $ | 506 | | | 15.9 | % |
毛利率%-新 | | 10.6 | % | | 8.1 | % | | 2.5 | % | | 30.9 | % | | 8.1 | % | | 7.5 | % | | 0.6 | % | | 8.0 | % |
同店毛利率%-新 | | 10.6 | % | | 8.1 | % | | 2.5 | % | | 30.9 | % | | 8.1 | % | | 7.5 | % | | 0.6 | % | | 8.0 | % |
單位
從2020年到2021年,新車的零售單位銷售額有所增長,主要是由於同店新零售單位銷售額增長了18,073輛,增幅為10.3%。美國的同店銷售增長了15.2%,國際增長了1.2%。總體而言,美國的新屋銷量增加了14.0%,國際市場增加了1.2%。我們認為,同店銷售額的增長是由於經濟走強IC前景,新冠肺炎實施的封鎖限制的解除,優惠的利率,以及與新冠肺炎疫情開始時的去年同期相比,消費者信心水平的改善。
收入
從2020年到2021年,由於同店收入增加了17.303億美元,即21.6%,加上經銷商淨收購增加了3240萬美元,新車零售收入有所增長。剔除2.202億美元的有利外匯波動,同店新零售收入增長18.9%。同店收入的增長是由於同店新零售單位銷售額的增加,收入增加了9.062億美元,加上每單位比較平均售價增加了4686美元(包括由於有利的外匯波動而每單位增加1135美元),收入增加了8.241億美元。我們認為,同店相對平均售價的上升是由於客户需求增加和可供銷售的新車供應減少,這是由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷所致。
毛利
從2020年到2021年,新車銷售的零售毛利潤增加了3.784億美元,增幅為58.4%,再加上經銷商淨收購增加了1430萬美元。不包括1950萬美元的有利外匯波動,同店毛利潤增長了55.4%。同店毛利增幅為
由於每輛新車零售平均毛利增加1,608美元(包括有利的外匯波動導致的每單位毛利增加100美元),毛利增加2.828億美元,加上同店新零售單位銷售額增加,毛利增加9,560萬美元。我們認為這一增長在同店比較中,單位平均毛利潤歸因於客户需求增加和可供銷售的新車供應減少,這是由於微芯片或其他部件短缺造成的生產中斷造成的。
汽車零售經銷商二手車數據
(單位和每單位金額除外,以百萬為單位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2021 vs. 2020 | | | | | | 2020 vs. 2019 |
二手車數據 | | 2021 | | 2020 | | 變化 | | 更改百分比 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 更改百分比 |
二手零售單位銷售額 | | 264,520 | | 233,469 | | 31,051 | | 13.3 | % | | 233,469 | | 284,190 | | (50,721) | | (17.8) | % |
同店二手零售單位銷售額 | | 257,386 | | 230,468 | | 26,918 | | 11.7 | % | | 226,920 | | 273,732 | | (46,812) | | (17.1) | % |
二手零售銷售收入 | | $ | 8,549.0 | | $ | 6,414.7 | | $ | 2,134.3 | | 33.3 | % | | $ | 6,414.7 | | $ | 7,241.2 | | $ | (826.5) | | (11.4) | % |
同店二手零售銷售收入 | | $ | 8,360.6 | | $ | 6,343.0 | | $ | 2,017.6 | | 31.8 | % | | $ | 6,289.4 | | $ | 7,015.2 | | $ | (725.8) | | (10.3) | % |
單位二手零售額收入 | | $ | 32,319 | | $ | 27,476 | | $ | 4,843 | | 17.6 | % | | $ | 27,476 | | $ | 25,480 | | $ | 1,996 | | 7.8 | % |
單位同店二手零售額收入 | | $ | 32,483 | | $ | 27,522 | | $ | 4,961 | | 18.0 | % | | $ | 27,716 | | $ | 25,628 | | $ | 2,088 | | 8.1 | % |
毛利-已使用 | | $ | 666.6 | | $ | 388.9 | | $ | 277.7 | | 71.4 | % | | $ | 388.9 | | $ | 366.1 | | $ | 22.8 | | 6.2 | % |
同店毛利-已用 | | $ | 652.5 | | $ | 386.0 | | $ | 266.5 | | 69.0 | % | | $ | 382.4 | | $ | 359.8 | | $ | 22.6 | | 6.3 | % |
每輛二手車零售平均毛利 | | $ | 2,520 | | $ | 1,666 | | $ | 854 | | 51.3 | % | | $ | 1,666 | | $ | 1,288 | | $ | 378 | | 29.3 | % |
同店平均每輛二手車零售毛利潤 | | $ | 2,535 | | $ | 1,675 | | $ | 860 | | 51.3 | % | | $ | 1,685 | | $ | 1,314 | | $ | 371 | | 28.2 | % |
毛利率%-已用 | | 7.8 | % | | 6.1 | % | | 1.7 | % | | 27.9 | % | | 6.1 | % | | 5.1 | % | | 1.0 | % | | 19.6 | % |
同店毛利率%-已用 | | 7.8 | % | | 6.1 | % | | 1.7 | % | | 27.9 | % | | 6.1 | % | | 5.1 | % | | 1.0 | % | | 19.6 | % |
單位
二手車零售單位銷售額從2020年到2021年增長,這是由於同店二手零售單位銷售額增加了26,918輛,或11.7%,加上經銷商淨收購增加了4,133輛。美國的同店銷售量增長了17.1%,全球增長了6.8%。美國和英國CarShop二手車的同店零售單位經銷商數量增加sed 29.0% and 3.0%, re具體地説。總體而言,美國的二手車銷量增長了17.4%,國際二手車銷量增長了9.6%。我們相信同店的增長單位銷售是由於更強勁的經濟前景,新冠肺炎實施的封鎖限制的解除,優惠的利率,以及與新冠肺炎疫情開始時的去年同期相比,消費者信心水平的改善。我們相信,這一增長還與消費者希望購買二手車以彌補可供銷售的新車供應減少有關,新車供應減少是由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷造成的。
收入
從2020年到2021年,二手車零售收入增加了20.176億美元,即31.8%,這是由於同店收入增加了20.176億美元,加上經銷商淨收購增加了1.167億美元。不包括2.981億美元的
有利外幣波動,同店二手零售收入增長27.1%。同店收入的增長主要是由於比較平均銷售價格每單位增加4961美元(包括由於有利的外匯波動而每單位增加1158美元),收入增加11.434億美元,加上同店二手零售單位銷售額的增加,收入增加8.742億美元。我們CarShop經銷商的單位平均銷售價格上漲了22.9%,達到19549美元。我們相信增加在同店比較中,平均售價主要是由於消費者希望購買二手車,以彌補可供銷售的新車供應減少,這是由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷造成的。
毛利
從2020年到2021年,二手車銷售的零售毛利潤增加了2.665億美元,即69.0%,這是由於同店毛利潤增加了2.665億美元,加上經銷商淨收購增加了1120萬美元。不包括2150萬美元的有利外匯波動,同店毛利潤增長了63.5%。同店毛利潤的增長是由於每輛二手車的平均每輛零售毛利增加了860美元(包括由於有利的外匯波動而每單位增加83美元),毛利潤增加了1.982億美元,加上同店二手零售單位銷售額的增加,使毛利潤增加了6830萬美元。我們汽車二手車經銷商的平均單位毛利PS上漲29.4%,至1195美元。我們認為這一增長在同店比較中,每單位平均毛利潤主要是由於消費者希望購買二手車,以彌補可供銷售的新車供應減少,這是由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷造成的。
汽車零售經銷金融保險數據
(單位和單位除外,以百萬為單位 單位金額)
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| | | | | | 2021 vs. 2020 | | | | | | 2020 vs. 2019 |
金融保險數據 | | 2021 | | 2020 | | 變化 | | 更改百分比 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 更改百分比 |
零售單位銷售總額 | | 459,904 | | | 411,906 | | | 47,998 | | | 11.7 | % | | 411,906 | | | 506,894 | | | (94,988) | | | (18.7) | % |
同店零售單位銷售總額 | | 451,332 | | | 406,341 | | | 44,991 | | | 11.1 | % | | 403,073 | | | 486,580 | | | (83,507) | | | (17.2) | % |
金融保險收入 | | $ | 780.5 | | | $ | 576.3 | | | $ | 204.2 | | | 35.4 | % | | $ | 576.3 | | | $ | 652.1 | | | $ | (75.8) | | | (11.6) | % |
同店金融和保險收入 | | $ | 768.5 | | | $ | 570.1 | | | $ | 198.4 | | | 34.8 | % | | $ | 566.1 | | | $ | 634.0 | | | $ | (67.9) | | | (10.7) | % |
單位金融保險收入 | | $ | 1,697 | | | $ | 1,399 | | | $ | 298 | | | 21.3 | % | | $ | 1,399 | | | $ | 1,287 | | | $ | 112 | | | 8.7 | % |
單位同店金融和保險收入 | | $ | 1,703 | | | $ | 1,403 | | | $ | 300 | | | 21.4 | % | | $ | 1,404 | | | $ | 1,303 | | | $ | 101 | | | 7.8 | % |
從2020年到2021年,金融和保險收入增加,原因是同店收入增加了1.984億美元,即34.8%,再加上經銷商淨收購增加了580萬美元。不包括1950萬美元的有利外匯波動,同店金融和保險收入增長了31.4%。同店收入的增長是由於每單位比較平均金融和保險收入增加了300美元(包括由於有利的外匯波動而每單位增加44美元),收入增加了1.219億美元,加上同店零售單位銷售額的增加,收入增加了7650萬美元。金融和單位保險收入的增長美國的SED為22.1%,英國為17.3%。我們認為這一增長每單位同店金融和保險收入的增長主要歸功於我們努力提高金融和保險的滲透率,其中包括實施交互式數字客户銷售平臺、額外培訓G,並瞄準表現不佳的地點,同時增加每單位新車和舊車的平均售價。
汽車零售經銷服務和零部件數據
(單位:百萬)
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| | | | | | 2021 vs. 2020 | | | | | | 2020 vs. 2019 |
服務和部件數據 | | 2021 | | 2020 | | 變化 | | 更改百分比 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 更改百分比 |
服務和零部件收入 | | $ | 2,165.6 | | | $ | 1,883.7 | | | $ | 281.9 | | | 15.0 | % | | $ | 1,883.7 | | | $ | 2,195.9 | | | $ | (312.2) | | | (14.2) | % |
同店服務和零配件收入 | | $ | 2,141.0 | | | $ | 1,857.2 | | | $ | 283.8 | | | 15.3 | % | | $ | 1,867.4 | | | $ | 2,134.3 | | | $ | (266.9) | | | (12.5) | % |
毛利--服務及零件 | | $ | 1,307.3 | | | $ | 1,127.4 | | | $ | 179.9 | | | 16.0 | % | | $ | 1,127.4 | | | $ | 1,305.8 | | | $ | (178.4) | | | (13.7) | % |
同店服務和零部件毛利 | | $ | 1,291.7 | | | $ | 1,113.0 | | | $ | 178.7 | | | 16.1 | % | | $ | 1,115.7 | | | $ | 1,266.3 | | | $ | (150.6) | | | (11.9) | % |
毛利率%-服務和部件 | | 60.4 | % | | 59.9 | % | | 0.5 | % | | 0.8 | % | | 59.9 | % | | 59.5 | % | | 0.4 | % | | 0.7 | % |
同店服務和部件毛利率% | | 60.3 | % | | 59.9 | % | | 0.4 | % | | 0.7 | % | | 59.7 | % | | 59.3 | % | | 0.4 | % | | 0.7 | % |
收入
從2020年到2021年,服務和零部件收入增長了13.8%,美國和國際分別增長了13.8%和17.3%。服務和零部件收入的增長主要是由於同店收入增加了2.838億美元,即15.3%。不包括4350萬美元的有利外匯波動,同店收入增長了12.9%。同店收入的增長是由於客户支付收入增加了2.772億美元,或21.8%,汽車準備和車身車間收入增加了880萬美元,或7.4%,但保修收入減少了220萬美元,或0.5%,部分抵消了這一增長。我們認為,同店服務和零部件收入的增長與更強勁的經濟前景、消費者信心水平的改善、以及許多新冠肺炎限制的取消,導致車輛行駛里程與去年同期相比增加。
毛利
從2020年到2021年,由於同店毛利潤增加了1.787億美元,即16.1%,加上淨收購增加了120萬美元,服務和零部件的毛利潤有所增加。剔除2,680萬美元的有利匯率波動,同店毛利潤增長13.6%。同店毛利增長是由於同店營收增加,使毛利增加1.712億美元,加上同店毛利增加0.4%,使毛利增加750萬美元。同店毛利潤的增長是由於客户支付毛利潤增加了1.39億美元,或22.6%,以及車輛準備和車身車間毛利潤增加了4040萬美元,或16.6%,但部分被保修毛利潤減少了70萬美元,或0.3%所抵消。
零售商用卡車經銷商數據
(單位和每單位金額除外,以百萬為單位)
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| | | | | | 2021 vs. 2020 | | | | | | 2020 vs. 2019 |
新的商用卡車數據 | | 2021 | | 2020 | | 變化 | | 更改百分比 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 更改百分比 |
新零售單位銷售額 | | 13,000 | | 11,324 | | 1,676 | | | 14.8 | % | | 11,324 | | 11,897 | | (573) | | | (4.8) | % |
同店新零售單位銷售額 | | 10,983 | | 11,324 | | (341) | | | (3.0) | % | | 7,577 | | 8,415 | | (838) | | | (10.0) | % |
新零售銷售收入 | | $ | 1,540.1 | | $ | 1,315.9 | | $ | 224.2 | | | 17.0 | % | | $ | 1,315.9 | | $ | 1,347.2 | | $ | (31.3) | | | (2.3) | % |
同店新零售銷售收入 | | $ | 1,322.3 | | $ | 1,315.9 | | $ | 6.4 | | | 0.5 | % | | $ | 885.9 | | $ | 934.3 | | $ | (48.4) | | | (5.2) | % |
單位新零售銷售收入 | | $ | 118,467 | | $ | 116,201 | | $ | 2,266 | | | 2.0 | % | | $ | 116,201 | | $ | 113,239 | | $ | 2,962 | | | 2.6 | % |
單位同店新零售銷售收入 | | $ | 120,399 | | $ | 116,201 | | $ | 4,198 | | | 3.6 | % | | $ | 116,915 | | $ | 111,024 | | $ | 5,891 | | | 5.3 | % |
毛利潤--新 | | $ | 80.2 | | $ | 50.4 | | $ | 29.8 | | | 59.1 | % | | $ | 50.4 | | $ | 61.4 | | $ | (11.0) | | | (17.9) | % |
同店毛利--新增 | | $ | 72.8 | | $ | 50.4 | | $ | 22.4 | | | 44.4 | % | | $ | 34.2 | | $ | 40.1 | | $ | (5.9) | | | (14.7) | % |
每輛新卡車的平均毛利潤 | | $ | 6,166 | | $ | 4,451 | | $ | 1,715 | | | 38.5 | % | | $ | 4,451 | | $ | 5,164 | | $ | (713) | | | (13.8) | % |
每輛新卡車的同店平均毛利潤 | | $ | 6,628 | | $ | 4,451 | | $ | 2,177 | | | 48.9 | % | | $ | 4,513 | | $ | 4,762 | | $ | (249) | | | (5.2) | % |
毛利率%-新 | | 5.2 | % | | 3.8 | % | | 1.4 | % | | 36.8 | % | | 3.8 | % | | 4.6 | % | | (0.8) | % | | (17.4) | % |
同店毛利率%-新 | | 5.5 | % | | 3.8 | % | | 1.7 | % | | 44.7 | % | | 3.9 | % | | 4.3 | % | | (0.4) | % | | (9.3) | % |
單位
從2020年到2021年,由於經銷商淨收購增加了2,017輛,新卡車的零售單位銷售額有所增加,但部分被同店零售單位銷售額下降341輛或3.0%所抵消。我們認為,同店單位銷售額下降是由於可供銷售的新卡車供應減少,這是由於微芯片或其他零部件短缺導致生產中斷所致。
收入
從2020年到2021年,新的商用卡車零售收入增加了2.178億美元,原因是經銷商淨收購增加了2.178億美元,加上同店收入增加了640萬美元,即0.5%。同店收入的增加是由於每單位比較平均銷售價格增加了4198美元,增加了4610萬美元的收入,但部分被同店新零售單位銷售額的下降所抵消,同店新零售單位銷售額減少了3970萬美元。我們認為,同店相對平均售價的上升是由於客户需求增加、經濟前景走強以及可供銷售的新卡車供應減少,這是由於微芯片或其他零部件短缺導致生產中斷所致。
毛利
從2020年到2021年,新的商用卡車零售毛利潤增加了2240萬美元,即44.4%,這是因為同店毛利潤增加了2240萬美元,加上經銷商淨收購增加了740萬美元。同店毛利的增加是由於每單位比較平均毛利增加2,177美元,毛利增加2,390萬美元,但部分被同店新零售單位銷售額減少所抵消,同店新零售單位銷售減少毛利150萬美元。我們認為,每單位同店相對平均毛利潤的增長歸因於客户需求增加、經濟前景走強以及可供銷售的新卡車供應減少,這是由於微芯片或其他零部件短缺造成的生產中斷造成的。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2021 vs. 2020 | | | | | | 2020 vs. 2019 |
二手商用卡車數據 | | 2021 | | 2020 | | 變化 | | 更改百分比 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 更改百分比 |
二手零售單位銷售額 | | 3,431 | | | 3,826 | | | (395) | | | (10.3) | % | | 3,826 | | | 1,954 | | | 1,872 | | | 95.8 | % |
同店二手零售單位銷售額 | | 3,191 | | | 3,826 | | | (635) | | | (16.6) | % | | 2,530 | | | 1,644 | | | 886 | | | 53.9 | % |
二手零售銷售收入 | | $ | 270.6 | | | $ | 194.2 | | | $ | 76.4 | | | 39.3 | % | | $ | 194.2 | | | $ | 117.0 | | | $ | 77.2 | | | 66.0 | % |
同店二手零售銷售收入 | | $ | 251.3 | | | $ | 194.2 | | | $ | 57.1 | | | 29.4 | % | | $ | 129.7 | | | $ | 97.8 | | | $ | 31.9 | | | 32.6 | % |
單位二手零售額收入 | | $ | 78,874 | | | $ | 50,747 | | | $ | 28,127 | | | 55.4 | % | | $ | 50,747 | | | $ | 59,865 | | | $ | (9,118) | | | (15.2) | % |
單位同店二手零售額收入 | | $ | 78,766 | | | $ | 50,747 | | | $ | 28,019 | | | 55.2 | % | | $ | 51,279 | | | $ | 59,510 | | | $ | (8,231) | | | (13.8) | % |
毛利-已使用 | | $ | 48.1 | | | $ | 0.4 | | | $ | 47.7 | | | 11,925.0 | % | | $ | 0.4 | | | $ | 9.2 | | | $ | (8.8) | | | (95.7) | % |
同店毛利-已用 | | $ | 44.3 | | | $ | 0.4 | | | $ | 43.9 | | | 10,975.0 | % | | $ | 5.2 | | | $ | 7.9 | | | $ | (2.7) | | | (34.2) | % |
零售每輛二手卡車的平均毛利潤 | | $ | 14,015 | | | $ | 97 | | | $ | 13,918 | | | 14,348.5 | % | | $ | 97 | | | $ | 4,706 | | | $ | (4,609) | | | (97.9) | % |
同店每輛二手卡車的平均毛利潤 | | $ | 13,872 | | | $ | 97 | | | $ | 13,775 | | | 14,201.0 | % | | $ | 2,073 | | | $ | 4,836 | | | $ | (2,763) | | | (57.1) | % |
毛利率%-已用 | | 17.8 | % | | 0.2 | % | | 17.6 | % | | 8,800.0 | % | | 0.2 | % | | 7.9 | % | | (7.7) | % | | (97.5) | % |
同店毛利率%-已用 | | 17.6 | % | | 0.2 | % | | 17.4 | % | | 8,700.0 | % | | 4.0 | % | | 8.1 | % | | (4.1) | % | | (50.6) | % |
單位
二手卡車的零售單位銷售額從2020年到2021年下降,原因是同店零售單位銷售額下降了635輛,降幅為16.6%,但被經銷商淨收購增加了240輛所部分抵消。我們認為,同店單位銷售額的下降是由於可供銷售的二手卡車供應減少,這是由於經濟走強增加了對卡車的需求,加上有限的由於微芯片或其他部件短缺而造成生產中斷的新卡車的供應情況。
收入
二手商用卡車零售收入從2020年到2021年增長,原因是同店收入增加了5710萬美元,即29.4%,再加上經銷商淨收購增加了1930萬美元。同店收入的增加是由於比較平均銷售價格每單位增加28,019美元,這增加了8,940萬美元的收入,但部分被同店二手零售單位銷售額的下降所抵消,同店二手零售單位銷售額減少了3,230萬美元。我們認為,同店相對平均售價的上升主要是因為消費者希望購買二手卡車,以彌補較低的銷售量可供銷售的新卡車供應,這是由於微芯片或其他部件短缺造成的生產中斷造成的。
毛利
二手商用卡車零售毛利潤從2020年到2021年增長,原因是同店毛利潤增加了4390萬美元,加上經銷商淨收購增加了380萬美元。同店毛利潤的增長是由於每輛二手卡車零售的平均毛利潤增加了13,775美元,使毛利潤增加了4,390萬美元。我們認為,同店相對平均毛利潤的增長ER單位的主要原因是消費者希望購買二手卡車,以彌補可供銷售的新卡車供應減少,這是由於微芯片或其他部件短缺導致生產中斷造成的.
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2021 vs. 2020 | | | | | | 2020 vs. 2019 |
服務和部件數據 | | 2021 | | 2020 | | 變化 | | 更改百分比 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 更改百分比 |
服務和零部件收入 | | $ | 609.0 | | $ | 478.1 | | $ | 130.9 | | | 27.4 | % | | $ | 478.1 | | $ | 503.3 | | $ | (25.2) | | | (5.0) | % |
同店服務和零配件收入 | | $ | 537.6 | | $ | 478.1 | | $ | 59.5 | | | 12.4 | % | | $ | 335.4 | | $ | 371.9 | | $ | (36.5) | | | (9.8) | % |
毛利--服務及零件 | | $ | 257.0 | | $ | 207.3 | | $ | 49.7 | | | 24.0 | % | | $ | 207.3 | | $ | 182.4 | | $ | 24.9 | | | 13.7 | % |
同店服務和零部件毛利 | | $ | 228.3 | | $ | 207.3 | | $ | 21.0 | | | 10.1 | % | | $ | 135.9 | | $ | 146.8 | | $ | (10.9) | | | (7.4) | % |
毛利率%-服務和部件 | | 42.2% | | 43.4% | | (1.2) | % | | (2.8) | % | | 43.4% | | 36.2% | | 7.2 | % | | 19.9 | % |
同店服務和部件毛利率% | | 42.5% | | 43.4% | | (0.9) | % | | (2.1) | % | | 40.5% | | 39.5% | | 1.0 | % | | 2.5 | % |
收入
從2020年到2021年,由於經銷商淨收購增加了7140萬美元,加上同店收入增加了5950萬美元,服務和零部件收入增加了12.4%。客户付費工作約佔PTG服務和零部件收入的79.8%,這主要是由於零部件和配件的大量零售。同店收入的增長是由於客户支付收入增加了5780萬美元,或15.6%,保修收入增加了220萬美元,或2.6%,但部分被美體商店收入減少50萬美元,或2.2%所抵消。我們認為,同店服務和零部件收入的增長主要是由於運費上升提高了利用率,加上由於新卡車供應減少而導致對老式卡車的長期依賴,從而產生了額外的服務和零部件收入。
毛利
從2020年到2021年,由於經銷商淨收購增加了2,870萬美元,加上同店毛利潤增加了2,100萬美元,即10.1%,服務和零部件的毛利潤有所增加。同店毛利潤的增長是由於同店收入的增加,使毛利潤增加了2530萬美元,但毛利率下降0.9%,使毛利潤減少了430萬美元,部分抵消了這一增長。同店毛利潤的增長是由於客户支付毛利潤增加了2190萬美元(16.1%),保修毛利潤增加了120萬美元(2.5%),但部分抵消了車身店毛利潤減少210萬美元(8.9%)的影響。
商用車分佈數據
(單位金額除外,以百萬為單位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2021 vs. 2020 | | | | | | 2020 vs. 2019 |
彭斯克澳大利亞數據 | | 2021 | | 2020 | | 變化 | | 更改百分比 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 更改百分比 |
單位 | | 1,628 | | 966 | | 662 | | | 68.5 | % | | 966 | | 1,569 | | (603) | | | (38.4) | % |
銷售收入 | | $ | 575.7 | | $ | 454.2 | | $ | 121.5 | | | 26.8 | % | | $ | 454.2 | | $ | 513.1 | | $ | (58.9) | | | (11.5) | % |
毛利 | | $ | 153.7 | | $ | 122.3 | | $ | 31.4 | | | 25.7 | % | | $ | 122.3 | | $ | 138.8 | | $ | (16.5) | | | (11.9) | % |
彭斯克澳大利亞公司主要經銷和維修商用車、發動機和動力系統。這項業務在2021年創造了5.577億美元的收入,而2020年的收入為4.542億美元,增長了26.8%。這項業務在2021年創造了1.537億美元的毛利潤,而2020年的毛利潤為1.223億美元,增長了25.7%。
這些改進的結果來自2020至2021這主要是由於澳大利亞對卡車的商業需求增加,服務和零部件增加,以及對我們國防和發電產品線的銷售增加。排除由於有利的外匯波動帶來的4770萬新元的收入,收入增長了16.2%。不包括1180萬美元的可歸因於有利的外匯波動的毛利潤,毛利潤增長了16.0%。
銷售、一般和管理數據
(單位:百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2021 vs. 2020 | | | | | | 2020 vs. 2019 |
銷售、常規和管理數據 | | 2021 | | 2020 | | 變化 | | 更改百分比 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 更改百分比 |
人事費 | | $ | 1,848.9 | | | $ | 1,402.4 | | | $ | 446.5 | | | 31.8 | % | | $ | 1,402.4 | | | $ | 1,570.8 | | | $ | (168.4) | | | (10.7) | % |
廣告費 | | $ | 119.2 | | | $ | 81.1 | | | $ | 38.1 | | | 47.0 | % | | $ | 81.1 | | | $ | 112.6 | | | $ | (31.5) | | | (28.0) | % |
租金及相關費用 | | $ | 342.7 | | | $ | 316.6 | | | $ | 26.1 | | | 8.2 | % | | $ | 316.6 | | | $ | 339.9 | | | $ | (23.3) | | | (6.9) | % |
其他費用 | | $ | 652.1 | | | $ | 564.4 | | | $ | 87.7 | | | 15.5 | % | | $ | 564.4 | | | $ | 669.9 | | | $ | (105.5) | | | (15.7) | % |
SG&A費用合計 | | $ | 2,962.9 | | | $ | 2,364.5 | | | $ | 598.4 | | | 25.3 | % | | $ | 2,364.5 | | | $ | 2,693.2 | | | $ | (328.7) | | | (12.2) | % |
同店SG&A費用 | | $ | 2,893.3 | | | $ | 2,334.3 | | | $ | 559.0 | | | 23.9 | % | | $ | 2,265.5 | | | $ | 2,578.0 | | | $ | (312.5) | | | (12.1) | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
人員費用佔毛利的百分比 | | 41.6 | % | | 44.0 | % | | (2.4) | % | | (5.5) | % | | 44.0 | % | | 45.5 | % | | (1.5) | % | | (3.3) | % |
廣告費用佔毛利的百分比 | | 2.7 | % | | 2.5 | % | | 0.2 | % | | 8.0 | % | | 2.5 | % | | 3.3 | % | | (0.8) | % | | (24.2) | % |
租金及相關費用佔毛利的百分比 | | 7.7 | % | | 9.9 | % | | (2.2) | % | | (22.2) | % | | 9.9 | % | | 9.8 | % | | 0.1 | % | | 1.0 | % |
其他費用佔毛利的百分比 | | 14.7 | % | | 17.9 | % | | (3.2) | % | | (17.9) | % | | 17.9 | % | | 19.3 | % | | (1.4) | % | | (7.3) | % |
SG&A費用合計佔毛利的百分比 | | 66.7 | % | | 74.3 | % | | (7.6) | % | | (10.2) | % | | 74.3 | % | | 77.9 | % | | (3.6) | % | | (4.6) | % |
同店SG&A費用佔同店毛利的百分比 | | 66.7 | % | | 74.0 | % | | (7.3) | % | | (9.9) | % | | 73.8 | % | | 77.8 | % | | (4.0) | % | | (5.1) | % |
從2020年到2021年,銷售、一般和行政費用(“SG&A”)增加,原因是同店SG&A增加了5.59億美元,或23.9%,再加上淨收購增加了3940萬美元。不包括7130萬美元的有利外匯波動,同店SG&A增長了20.9%。SG的減少併購在毛利潤中所佔的百分比主要是由於我們各個業務線的毛利潤增加,加上費用減少。
2021年、2020年和2019年,SG&A費用佔總收入的百分比分別為11.6%、11.6%和11.6%,佔毛利潤的百分比分別為66.7%、74.3%和77.9%。
折舊
(單位:百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2021 vs. 2020 | | | | | | 2021 vs. 2020 |
| | 2021 | | 2020 | | 變化 | | 更改百分比 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 更改百分比 |
折舊 | | $ | 121.5 | | | $ | 115.5 | | | $ | 6.0 | | | 5.2 | % | | $ | 115.5 | | | $ | 109.6 | | | $ | 5.9 | | | 5.4 | % |
從2020年到2021年,由於同店折舊增加了330萬美元,或2.9%,加上淨收購增加了270萬美元,折舊增加了。我們認為,總體增長主要與我們正在進行的設施改進和擴建計劃有關。
平面圖利息支出
(單位:百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2021 vs. 2020 | | | | | | 2020 vs. 2019 |
| | 2021 | | 2020 | | 變化 | | 更改百分比 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 更改百分比 |
平面圖利息支出 | | $ | 26.2 | | | $ | 46.3 | | | $ | (20.1) | | | (43.4) | % | | $ | 46.3 | | | $ | 84.5 | | | $ | (38.2) | | | (45.2) | % |
包括掉期交易的影響在內的平面圖利息支出從2020年到2021年下降,主要是由於同店平面圖利息支出減少了1990萬美元,降幅為43.5%。我們相信它他總體而言減少量主要原因是適用費率下降,以及新車輛庫存下降,樓層規劃安排下的未清償金額減少。庫存下降的原因是可供銷售的新車供應減少,這是由於微芯片或其他部件短缺造成的生產中斷造成的。
其他利息支出
(單位:百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2021 vs. 2020 | | | | | | 2020 vs. 2019 |
| | 2021 | | 2020 | | 變化 | | 更改百分比 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 更改百分比 |
其他利息支出 | | $ | 68.6 | | | $ | 111.0 | | | $ | (42.4) | | | (38.2) | % | | $ | 111.0 | | | $ | 124.2 | | | $ | (13.2) | | | (10.6) | % |
從2020年到2021年,其他利息支出下降,主要是由於美國和英國信貸協議下未償還的左輪手槍借款減少,適用利率下降,以及某些優先次級票據的贖回和再融資。
關聯公司收益中的權益
(單位:百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2021 vs. 2020 | | | | | | 2020 vs. 2019 |
| | 2021 | | 2020 | | 變化 | | 更改百分比 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 更改百分比 |
關聯公司收益中的權益 | | $ | 374.5 | | | $ | 169.0 | | | $ | 205.5 | | | 121.6 | % | | $ | 169.0 | | | $ | 147.5 | | | $ | 21.5 | | | 14.6 | % |
從2020年到2021年,附屬公司的股本收益增加,主要是由於我們對PTS的投資收益增加了2.013億美元,或122.4%,加上我們零售汽車合資企業的收益增加。我們PTS股本收益的增長歸因於北美強勁的經濟狀況,這推動了對PTS全方位服務租賃和物流服務的更高需求,提高了租賃車隊的利用率,以及二手卡車再營銷活動帶來的更高銷售收益。
所得税
(單位:百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 2021 vs. 2020 | | | | | | 2020 vs. 2019 |
| | 2021 | | 2020 | | 變化 | | 更改百分比 | | 2020 | | 2019 | | 變化 | | 更改百分比 |
所得税 | | $ | 416.3 | | | $ | 162.7 | | | $ | 253.6 | | | 155.9 | % | | $ | 162.7 | | | $ | 156.7 | | | $ | 6.0 | | | 3.8 | % |
所得税Es從2020至2021這主要是由於我們的税前收入比上一年增加了9.01億美元。年我們的有效税率為25.9%。2021與去年同期的23.0%相比2020主要由於我們地區税前收入組合的波動,部分抵消了因英國税法變化而增加的1080萬美元的所得税淨支出,以及因美國和外國税法變化而產生的1140萬美元的所得税淨收益2020.
流動性與資本資源
我們的現金需求主要用於營運資金、庫存融資、收購新業務、改善和擴大現有設施、購買或建設新設施、建設更多的CarShop二手車經銷商、償債和償還、股息,以及根據下文討論的計劃可能回購我們的未償還證券。從歷史上看,這些現金需求是通過運營現金流、我們的信貸協議和平面圖安排下的借款、發行債務證券、售後回租交易、抵押貸款以及來自合資投資的股息和分配來滿足的。
我們歷來通過有機增長以及收購經銷商和其他業務來擴大我們的業務。我們相信,來自PTS和我們合資投資的運營、股息和分配的現金流,以及我們現有的資本資源,包括我們的信貸協議和平面圖融資安排提供的流動性,將足以為我們現有的運營和目前的承諾提供至少未來12個月的資金。如果由於新冠肺炎疫情或供應鏈困難導致的車輛短缺等因素對經濟狀況的影響持續時間超過我們的預期,我們可能會尋求重大收購或其他擴張機會、大規模回購我們的未償還證券,或者為現有債務進行再融資或償還,因此我們可能需要通過公開或私人發行股權或債務證券或通過額外借款籌集額外資本,而這些資金來源可能並不一定按照我們可以接受的條款獲得(如果有的話)。此外,如果我們未能遵守我們各種融資和運營協議下的公約,或者如果我們的平面圖融資被撤回,我們的流動性可能會受到負面影響。未來的事件,包括收購、資產剝離、新的或修訂的經營租賃協議、根據我們的信貸協議和我們的平面圖安排進行的借款或償還、籌集資本以及購買或再融資我們的證券,也可能影響我們的流動性。
我們預計,根據我們的信貸協議,我們的債務工具的預定付款將通過運營或借款的現金流提供資金。在債務工具到期日或終止日付款的情況下,我們目前預計能夠在正常業務過程中為此類工具進行再融資,或以其他方式從我們信貸協議下運營或借款的現金流中為其提供資金。請參閲下文綜合財務報表附註10第II部分第8項附註10中提供的披露,以詳細説明我們的長期債務義務和計劃利息支付。
應付樓面平面圖票據為循環融資安排。付款一般按樓層平面圖借用協議的要求支付。請參閲本公司合併財務報表附註9第II部分第8項附註9所提供的披露,以詳細説明本公司所購買車輛的融資情況,包括討論本公司的平面圖及其他循環安排。
請參閲我們綜合財務報表附註12第II部分第8項中提供的披露,以瞭解我們的表外安排,其中包括與我們與梅賽德斯-奔馳澳大利亞金融服務公司的樓層平面圖信貸協議相關的回購承諾。
截至2021年12月31日,我們有1.007億美元的現金可用於運營和資本承諾。此外,根據我們的美國信貸協議、英國信貸協議和澳大利亞營運資金貸款協議,我們分別有8.0億美元、1.62億GB(2.192億美元)和50.00澳元(36.3美元)可供借款。
證券回購
我們的董事會不時批准證券回購計劃,根據該計劃,我們可以在市場條件允許的情況下,在公開市場上、在私下協商的交易中、通過要約收購、通過預先安排的交易計劃、根據加速股份回購計劃的條款或通過其他方式購買我們的已發行普通股或債務。我們歷來使用運營現金流、我們美國信貸協議下的借款和我們美國平面圖安排下的借款為任何此類回購提供資金。回購的決定將基於以下因素,例如相關證券的市場價格與我們對其內在價值的看法、此類回購對我們資本結構的潛在影響,以及我們對我們資本的任何替代用途的考慮,例如用於收購和對我們現有業務的戰略投資,以及我們的財務協議和證券交易政策當時施加的任何限制。2021年12月16日,我們的董事會批准了一項新的2.5億美元證券回購授權。截至2021年12月31日和2022年2月8日,我們在證券回購計劃下的剩餘回購授權分別為2.304億美元和1.943億美元。有關2021年回購股份的摘要,請參閲本公司合併財務報表附註15第II部分第8項附註15所提供的披露。
分紅
我們在2020年和2021年為普通股支付了以下現金股息:
每股股息
| | | | | |
2020 | |
| |
第一季度 | $ | 0.42 | |
第二季度 | — | |
第三季度 | — | |
第四季度 | $ | 0.42 | |
| | | | | |
2021 | |
| |
第一季度 | $ | 0.43 | |
第二季度 | $ | 0.44 | |
第三季度 | $ | 0.45 | |
第四季度 | $ | 0.46 | |
我們還宣佈於2022年3月1日向截至2022年2月10日登記在冊的股東支付每股0.47美元的現金股息,按我們2022年1月31日的收盤價計算,股息率為1.8%。雖然未來季度或其他現金股息將取決於董事會認為相關的各種因素,其中可能包括我們對新冠肺炎疫情嚴重程度和持續時間的預期、收益、現金流、資本要求、與任何當時存在的債務相關的限制、財務狀況、資本的替代用途以及其他因素,但我們目前預計未來將繼續支付可比的股息。
汽車融資
請參閲本公司合併財務報表附註9第II部分第8項附註9所提供的披露,以詳細説明本公司所購買車輛的融資情況,包括討論本公司的平面圖及其他循環安排。
長期債務債務
截至2021年12月31日,我們有以下長期債務未償:
| | | | | |
(單位:百萬) | 十二月三十一日, 2021 |
美國信貸協議-循環信貸額度 | $ | — | |
英國信貸協議-循環信貸額度 | — | |
英國信貸協議-透支信貸額度 | — | |
2025年到期的3.50%優先次級債券 | 544.7 | |
2029年到期的3.75%優先次級債券 | 494.3 | |
澳大利亞資本貸款協議 | 26.6 | |
澳大利亞營運資金貸款協議 | — | |
按揭貸款 | 353.8 | |
其他 | 54.6 | |
長期債務總額 | $ | 1,474.0 | |
截至2021年12月31日,我們遵守了我們信貸協議下的所有契約,我們相信我們將在未來12個月內繼續遵守這些契約。有關本公司長期債務的詳細説明,請參閲下文綜合財務報表附註10第II部分第8項附註所提供的披露。
短期借款
我們有四個主要的短期借款來源:美國信貸協議的循環部分、英國信貸協議的循環部分、我們的澳大利亞營運資本貸款協議以及我們用來為車輛庫存融資的平面圖協議。我們還可以根據樓層平面圖協議獲得可用資金,以滿足我們的現金需求,包括與我們的較高利率循環信貸協議相關的付款。
2021年期間,美國信貸協議項下的未償還循環承諾額介於1,000萬至2,500萬美元之間,英國信貸協議循環信貸額度(不包括透支安排)項下的未償還循環承擔額介於1,000萬至7,100萬(1,000萬至9,600萬美元)之間,而澳大利亞營運資金貸款協議項下的未償還循環承擔額則在2,600萬澳元(1,000萬至1,890萬美元)之間。根據我們的平面圖協議,未償還的金額根據我們業務中現金的收付時間而有所不同,這主要是由我們的車輛庫存水平推動的。
利率互換
公司定期使用利率掉期來管理與公司可變利率樓層計劃債務相關的利率風險。於2020年4月,我們簽訂了一項為期五年的利率互換協議,根據該協議,我們的美國浮動利率下限計劃債務中3,000,000,000美元的倫敦銀行同業拆借利率部分固定為0.5875%。然而,我們在2021年11月終止了這一安排,從而實現了300萬美元的收益。截至2020年12月31日,被指定為對衝工具的掉期的公允價值估計為淨負債430萬美元。
PTS股息
如上所述,我們持有PTS 28.9%的所有權權益。他們的夥伴關係協議要求PTS在符合適用法律和信貸協議條款的情況下,在不遲於本年度前三個季度結束後的45天和下一年的4月15日之前,就每個財政年度向合作伙伴進行季度分配。PTS的合夥協議及其某些債務協議只允許合夥人分配,只要該公司沒有根據這些協議違約,並且支付的金額不超過其綜合淨收入的50%,除非其債務與股權比率低於3.0比1,在這種情況下,其分配不得超過其綜合淨收入的80%。我們通常在每年的4月、5月、8月和11月收到與這項投資相關的按比例現金分配。在2021、2020和2019年,我們分別獲得了與這項投資相關的按比例分配的1.655億美元、7220萬美元和7190萬美元的現金分配。我們目前預計,根據PTS的財務表現,未來將繼續每季度從PTS獲得分配。
出售/回租安排
吾等過往及未來可能訂立售後回租交易,為若干物業收購及資本開支提供資金,據此,吾等將物業及/或租賃改善出售予第三方,並同意將該等資產回租一段時間。這種銷售產生的收益在不同時期有所不同。
經營租約
我們估計,在假設消費物價指數不變的情況下,我們的經營租約(包括我們有理由肯定會酌情行使的任何延展期)的總租金義務為55億美元。截至2021年12月31日,我們遵守了這些租約下的所有金融契約,主要包括經銷商和其他物業的租賃,我們相信我們將在未來12個月繼續遵守該等契約。有關經營租賃的説明,請參閲本公司綜合財務報表附註第II部分第8項附註3及附註12所提供的披露。
停產運營
我們在2021年、2020年或2019年沒有新歸類為持有待售的實體,這些實體符合被歸類為非持續運營的標準。因此,非持續經營的結果僅代表零售汽車經銷商和我們的汽車租賃業務,這些業務在2015年1月1日採用ASU編號2014-08之前被歸類為非持續經營。
補充擔保人財務信息
以下是有關Penske Automotive Group,Inc.(“PAG”)作為3.50%債券及3.75%債券(統稱為“高級附屬債券”)的發行人的優先附屬票據的擔保條款及條件的説明。
每份高級附屬債券均為無抵押優先附屬債券,並由我們100%擁有的美國子公司以無擔保優先附屬債券為擔保。每份高級附屬票據亦載有慣常的負面契諾和違約事件。倘若吾等在其各自的契約中指明若干“控制權變更”事件,該等高級附屬債券的持有人將可選擇要求吾等以現金方式全部或部分購買其高級附屬債券,價格相等於高級附屬債券本金額的101%,另加應計及未付利息。此外,如吾等出售若干資產而不將所得款項再投資或用該等所得款項償還某些債務,吾等將須使用該等資產出售所得款項,以相當於高級附屬債券本金金額100%的價格,另加應計及未付利息,要約購買優先次級債券。
擔保人子公司由PAG直接或間接100%擁有,擔保是完全和無條件的,以及聯合和數個。在某些情況下,當我們將相關擔保人的股票或擔保人的全部或幾乎所有資產轉售或轉讓給非關聯公司時,擔保可被解除。PAG的非全資附屬公司及海外附屬公司(“非擔保人附屬公司”)並不為優先附屬票據提供擔保。下表彙總了PAG和擔保人子公司的財務信息。PAG和擔保子公司的財務信息在合併的基礎上列報;PAG和擔保子公司之間的公司間餘額和交易已沖銷;PAG或擔保子公司的金額非發行人及非擔保人附屬公司及關聯方的到期、應付金額及交易分開披露。
簡明損益表信息:
| | | | | | | | | | | |
| PAG和擔保人子公司 |
| 截至2021年12月31日的年度 | | 截至2020年12月31日的年度 |
收入 | $ | 14,605.6 | | | $ | 11,576.7 | |
毛利 | 2,731.0 | | | 1,908.9 | |
關聯公司收益中的權益 | 366.2 | | | 164.5 | |
持續經營收入 | 908.2 | | | 400.1 | |
淨收入 | 909.5 | | | 400.4 | |
彭斯克汽車集團的淨收入 | 909.5 | | | 400.4 | |
資產負債表簡明信息:
| | | | | | | | | | | |
| PAG和擔保人子公司 |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
流動資產(1) | $ | 2,245.6 | | | $ | 2,627.3 | |
財產和設備,淨額 | 1,264.9 | | | 1,128.8 | |
權益法投資 | 1,645.6 | | | 1,424.7 | |
其他非流動資產 | 3,524.0 | | | 3,173.6 | |
流動負債 | 1,843.9 | | | 2,156.3 | |
非流動負債 | 3,858.9 | | | 3,848.5 | |
_______________
(1)包括截至2021年12月31日和2020年12月31日的5.299億美元和5.099億美元,分別來自非擔保人。
截至以下年度2021年12月31日,以及2020,PAG已收到9350萬美元和7,710萬美元,分別來自非擔保人子公司。
現金流
下表總結了由經營、投資和融資活動提供(用於)的現金的變化。下面將討論這些變化的主要組成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(單位:百萬) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
持續經營活動提供的現金淨額 | $ | 1,292.0 | | | $ | 1,201.5 | | | $ | 518.3 | |
用於持續投資活動的現金淨額 | (623.1) | | | (136.5) | | | (532.7) | |
持續融資活動提供的現金淨額(用於 | (615.5) | | | (1,053.9) | | | 2.6 | |
非持續經營業務提供的現金淨額 | 1.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | |
匯率變動對現金及現金等價物的影響 | (3.5) | | | 10.0 | | | 0.2 | |
現金和現金等價物淨變化 | $ | 51.2 | | | $ | 21.4 | | | $ | (11.3) | |
持續經營活動的現金流
持續經營活動的現金流量包括經非現金項目和營運資本變化影響調整後的淨收入。
我們根據樓層平面圖和與各種貸款人的其他循環安排,為我們購買的幾乎所有用於分銷的商用車、用於零售的新車和部分二手車庫存提供資金,包括與汽車製造商相關的專屬金融公司。我們保留選擇與採購車輛庫存有關的資金來源(如果有)的權利。許多汽車製造商為代表其品牌的經銷商提供汽車融資;然而,我們並不要求使用這種融資。從歷史上看,我們的平面圖資金來源一直基於總體定價考慮。
根據與現金流量表相關的公認會計原則,我們在現金流量表中將與特定新車製造商應付的平面圖票據相關的所有現金流量報告為經營活動,並在我們的現金流量表中報告與應付給特定新車製造商以外的一方的平面圖票據相關的所有現金流量、與二手車有關的所有應付平面圖票據以及與我們在澳大利亞和新西蘭的商用車輛相關的所有應付平面圖票據作為融資活動在現金流量表中報告。目前,我們的大部分非貿易工具融資是與其他製造商專屬貸款機構進行的。到目前為止,我們在向我們提供車輛融資的任何機構提供的融資金額或可獲得性方面沒有遇到任何實質性限制。
我們認為,總樓層規劃負債的變化通常與車輛庫存的變化有關,因此,這是瞭解我們營運資本和運營現金流變化的一個組成部分。因此,我們準備了以下對賬,以突出我們的運營現金流,並將車輛平面圖的所有變化歸類為運營活動,以供參考:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
(單位:百萬) | 2021 | | 2020 | | 2019 |
報告的持續經營活動的現金淨額 | $ | 1,292.0 | | | $ | 1,201.5 | | | $ | 518.3 | |
應付樓面平面圖票據-報告的非交易 | 38.9 | | | (230.2) | | | 177.5 | |
持續經營活動的現金淨額,包括所有應付樓層平面圖票據 | $ | 1,330.9 | | | $ | 971.3 | | | $ | 695.8 | |
持續投資活動產生的現金流
持續投資活動的現金流量主要包括用於資本支出的現金、出售經銷商的收益、出售設備和改進的收益、收購和其他投資的淨支出以及售後回租交易的收益。2021年、2020年和2019年的資本支出分別為2.489億美元、1.859億美元和2.453億美元。資本開支主要用於改善我們現有的經銷商設施、建造新設施、收購與現有租賃設施相關的物業或建築物,以及購置土地以供未來發展。我們目前預計將根據我們的美國或英國信貸協議,通過運營現金流或借款為我們的零售汽車部門和零售商用卡車部門的資本支出提供資金。出售經銷商的收益分別為430萬美元、4060萬美元和
2021年、2020年和2019年分別為2280萬美元。2021年、2020年和2019年,設備和改進的銷售收益分別為5490萬美元、1980萬美元和860萬美元。於2021年及2019年,我們分別有4.318億美元及3.269億美元現金用於收購及其他投資(扣除收購現金後),並計入用於償還此類業務收購中賣方樓面平面圖負債的現金分別為4300萬美元及1.385億美元,而2020年期間則沒有現金用於收購及其他投資(扣除收購現金淨額)。與2019年的1890萬美元相比,我們在2021年至2020年期間沒有銷售回租交易的收益。
持續融資活動產生的現金流
持續融資活動產生的現金流包括長期債務的發行和淨償還或借款、非貿易應付樓面平面圖票據的淨借款或償還、普通股回購、股息、或有對價支付和債務發行費用支付。
我們於2021年6月發行了5.0億美元2029年到期的優先次級票據,隨後償還了2026年到期的5.0億美元優先次級票據。2021年和2020年,我們分別淨償還其他長期債務2.122億美元和8140萬美元,2019年淨借款1.304億美元。2021年和2019年期間,我們分別淨借入了3890萬美元和1.775億美元的非交易平面圖應付票據,2020年期間淨償還了2.302億美元的非交易平面圖票據。2021年、2020年和2019年,我們根據證券回購計劃分別回購了310萬股、90萬股和390萬股普通股,回購金額分別為2.806億美元、2940萬美元和1.692億美元。在2021年、2020年和2019年,我們分別以1290萬美元、500萬美元和490萬美元從員工手中回購了與員工股權獎勵淨股份結算功能相關的10萬股、10萬股和10萬股。我們還分別在2021年、2020年和2019年向股東支付了1.425億美元、6810萬美元和1.308億美元的現金股息。WE製造不是向賣方支付與以前的收購有關的或有對價2021和2019 相比之下,去年同期為3160萬美元2020。我們支付了630萬美元,810萬美元,以及40萬美元的債務發行成本2021, 2020,以及2019,分別為。
關聯方交易
股東協議
我們的幾名董事和管理人員與彭斯克公司或相關實體有關聯。我們的董事會主席兼首席執行官羅傑·彭斯克也是彭斯克公司的董事會主席兼首席執行官,通過與彭斯克公司有關聯的實體,他是我們的最大股東,擁有我們約45%的已發行普通股。三井物產株式會社和三井物產(美國)株式會社(統稱為“三井物產”)擁有約17%的已發行普通股。三井物產、Penske Corporation和Penske Corporation的某些其他關聯公司是一項股東協議的締約方,根據該協議,Penske關聯公司同意將其股份投票給最多兩名代表三井物產的董事。反過來,三井同意為彭斯克關聯公司投票選出的至多14名董事投票。經雙方同意,或當任何一方不再擁有我們的任何普通股時,本協議將於2030年3月終止。
其他關聯方利益和交易
小羅伯特·庫爾尼克,我們的總裁,董事的一員,也是彭斯克公司的副董事長和董事的一員。巴德·登克,我們的執行副總裁總裁,人力資源部,也是彭斯克公司的總裁。我們的董事之一格雷格·彭斯克是我們董事長的兒子,也是彭斯克公司的董事會員。邁克爾·艾森森是我們的董事之一,也是彭斯克公司的董事用户。我們的董事之一Kota Odagiri也是三井公司的員工。
我們有時向Penske Corporation、其子公司及其附屬公司支付和/或收取在正常業務過程中提供的服務的費用,或報銷代表彼此向第三方支付的款項。我們的審計委員會定期審查這些交易,並反映供應商的成本或雙方共同商定的金額。
我們擁有PTS 28.9%的權益。如前所述,Penske Corporation擁有PTS 41.1%的股份,我們擁有28.9%的股份,三井擁有30.0%的股份。我們還與某些關聯方建立了其他合資企業,這一點在我們的綜合財務報表附註13第II部分第8項更全面地討論過。
週期性
機動車輛,特別是新車的單位銷售在歷史上一直是週期性的,隨着一般經濟週期而波動。在經濟衰退期間,汽車和卡車零售業往往會經歷與一般經濟類似的衰退期和衰退期。我們認為,這些行業受到總體經濟狀況的影響,特別是受消費者信心、個人可自由支配支出水平、燃料價格、利率和信貸供應的影響。
我們的業務取決於許多因素,包括總體經濟狀況、燃料價格、利率波動、信貸可獲得性、勞動力可獲得性、環境和其他政府法規以及客户商業週期。美國輕型車銷量從2009年的1040萬輛的低點到2016年的1750萬輛的高位不等。根據這些一般經濟條件,新商用車的單位銷售歷來受到重大週期性變化的影響。根據ACT Research公佈的數據,近年來,美國新8級商用車的總零售量從2009年的低點約97,000輛到2019年的高點約334,000輛不等。通過地域擴張、專注於更高利潤率的常規服務和零部件收入,以及客户基礎的多樣化,我們試圖減少不利的一般經濟狀況或影響任何一個行業或地理區域的週期性趨勢對我們收益的負面影響。
季節性
經銷商。我們的業務總體上是適度季節性的。我們的美國業務在每年第二季度和第三季度的汽車銷量普遍較高,部分原因是消費者購買趨勢和新車型的推出。此外,汽車需求以及對服務和零部件的需求在冬季通常低於其他季節,特別是在經銷商可能受到嚴冬影響的美國地區。我們的英國業務在每年第一季度和第三季度的新車銷量普遍較高,這主要是由於英國的新車登記做法。
前瞻性陳述
本文中陳述的某些聲明和信息,以及我們或我們的授權人員代表我們不時作出的其他書面或口頭聲明,均構成《1995年聯邦私人證券訴訟改革法》所指的“前瞻性聲明”。諸如“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“目標”、“計劃”、“尋求”、“計劃”、“繼續”、“將”、“將”等詞語以及此類詞語和類似表述的變體旨在識別此類前瞻性陳述。我們打算將我們的前瞻性陳述納入《1995年私人證券訴訟改革法》中關於前瞻性陳述的安全港條款,我們提出這一聲明是為了遵守此類安全港條款。您應該注意到,我們的前瞻性陳述僅在本報告發表之日或發表時發表,我們沒有義務或義務更新或修改我們的前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件或其他原因。前瞻性陳述包括但不限於以下方面的陳述:
•我們對新冠肺炎大流行的期待;
•我們未來的財務和經營業績;
•未來經銷商的開設、收購和處置;
•未來潛在的資本支出和證券回購;
•我們實現成本節約和協同增效的能力;
•我們應對經濟週期的能力;
•汽車零售業、商用車行業的趨勢和銷售水平,以及我們開展業務的各個國家的總體經濟;
•我們有能力根據我們的信貸協議獲得剩餘的可獲得性;
•我們的流動性;
•合資企業的業績,包括臨時祕書處;
•未來的匯率和地緣政治事件;
•各種法律程序的結果;
•自我保險計劃的結果;
•影響汽車或卡車運輸業的總體趨勢,以及我們未來的財務狀況或經營業績;以及
•我們的商業戰略。
前瞻性陳述涉及已知和未知的風險和不確定性,不是對未來業績的保證。由於各種因素,包括第一部分第1A項下確定的因素,實際結果可能與預期結果大不相同。風險因素。可能導致實際結果與我們的預期大相徑庭的重要因素包括第一部分第1A項中提到的因素。風險因素以及以下內容:
•我們取決於我們銷售的品牌的成功、受歡迎程度和可獲得性,以及影響到這些汽車製造商中的一個或多個的不利條件,包括自然災害或其他中斷向我們供應車輛和零部件的中斷(包括項目7中討論的微芯片或其他組件短缺或新冠肺炎疫情導致的任何中斷)對車輛和零部件供應鏈造成的不利影響。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析和第II部分,第1A項。風險因素),可能會對我們的收入和盈利能力產生負面影響;
•我們的業務以及汽車零售和商用車行業一般都容易受到不利的經濟和地緣政治條件的影響,包括利率、匯率、客户需求、客户信心、燃料價格、失業率和信貸供應的變化(包括項目7中討論的新冠肺炎疫情的任何不利影響)。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析和第I部分,第1A項。風險因素);
•關税增加,進口產品限制,以及可能損害我們有利可圖地銷售外國汽車的能力的外貿風險;
•在我們的市場上銷售的新車和二手車的數量,這影響了我們創造新車和二手車毛利潤的能力;
•某些製造商在特許經營系統之外直接向消費者銷售的零售環境變化對我們業務的影響,英國和歐洲分銷代理模式的潛在變化將對收入產生負面影響(儘管對我們運營結果的其他影響仍不確定),以及電動汽車數量的增加;
•優步和Lyft等共享車輛服務等新移動技術對我們業務的影響,以及無人駕駛車輛的最終可用性
•汽車製造商對我們的運營實行重大控制,我們依賴他們以及我們的特許經營和經銷協議的延續來運營我們的業務;
•我們面臨的風險是,由於召回或其他原因,我們的大量新庫存或舊庫存可能無法獲得;
•我們商用車經銷業務以及發動機和動力系統經銷業務的成功取決於我們經銷的車輛、發動機、動力系統和其他部件的持續供應、對這些車輛、發動機、動力系統和部件的需求以及這些市場的一般經濟狀況;
•對任何重要的汽車製造商或供應商進行重組;
•我們的運營可能會受到惡劣天氣或其他週期性業務中斷的影響;
•我們有不在保險範圍內的重大損失風險;
•我們可能無法滿足收購、設施改造項目、購買庫存的融資或到期債務的再融資的資本要求;
•我們的負債水平可能會限制我們獲得融資的能力,並可能要求我們的現金流中的很大一部分用於償債;
•不遵守我們的信貸協議和經營租賃下的財務比率和其他契諾;
•更高的利率可能會顯著增加我們的浮動利率成本,因為許多客户為他們的汽車購買提供資金,從而減少了汽車銷售;
•我們在美國以外的業務使我們的盈利能力受到與外幣價值變化相關的波動的影響;
•關於臨時運輸公司,其客户財務狀況的變化,其僱員的罷工或停工,臨時運輸公司資產利用率的降低,卡車製造商和其車隊車輛和零部件供應商的持續供應,影響臨時運輸公司卡車銷售盈利的二手卡車價值的變化,其卡車運輸車隊和卡車司機的合規成本,其留住合格司機和技術人員的能力,與參與多僱主養老金計劃有關的風險,確保臨時運輸公司繼續獲得資金購買卡車的資本市場條件,租賃會計規則變化對臨時運輸公司客户購買/租賃決策的影響,和行業競爭,每一項都會影響對我們的分配;
•我們依賴於我們的信息技術系統的持續安全性和可用性,這些系統受到勒索軟件和其他網絡攻擊的威脅越來越大,如果我們沒有妥善維護我們的客户和員工機密信息,我們可能會根據適用的隱私法受到罰款、處罰和其他成本;
•如果我們失去了關鍵人員,特別是我們的首席執行官,或者無法吸引更多的合格人員;
•與汽車經銷商有關的新的或加強的法規,包括某些歐洲國家、加利福尼亞州、馬薩諸塞州和紐約頒佈的禁止銷售汽油發動機新車的法規(歐洲法規最早從2030年開始);
•税務、財務或監管規則或要求的變化;
•我們可能會面臨法律和行政訴訟,如果結果對我們不利,可能會對我們的業務產生實質性的不利影響;
•如果美國的州經銷商法律被廢除或削弱,或者銷售電動汽車的新制造商能夠在特許汽車系統之外進行大量的汽車銷售,我們的汽車經銷商可能面臨更激烈的競爭,可能更容易受到終止、不續簽或重新談判特許協議的影響;
•我們的一些董事和高級管理人員可能在某些關聯方交易和其他商業利益方面存在利益衝突;以及
•有資格未來出售的我們普通股的股票可能會導致我們普通股的市場價格大幅下跌,即使我們的業務做得很好。
我們敦促你認真考慮這些風險因素和第一部分第1A項下的進一步資料。風險因素評估有關我們業務的所有前瞻性陳述。告誡本報告的讀者不要過度依賴本報告所載的前瞻性陳述。可歸因於我們的所有前瞻性陳述都受到這一警告性聲明的限制。除非聯邦證券法和證券交易委員會的規則和條例要求,否則我們無意或有義務公開更新任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
附加信息
投資者和其他人應注意,我們可能會通過公司網站(www.penskeAutomiove.com)、投資者關係網站(Investors.penskeAutomiove.com)、美國證券交易委員會備案文件、新聞稿、公開電話會議和網絡廣播來公佈重大財務信息。Penske Automotive Group、其業務和運營結果的信息也可能不定期在以下社交媒體渠道上發佈:
•彭斯克汽車集團的Twitter賬户(www.twitter.com/penskecars)
•彭斯克汽車集團的Facebook主頁(www.facebook.com/penskecars)
•彭斯克汽車集團的Instagram頁面(www.instagram.com/penskecars)
•彭斯克汽車集團的社交網站(www.penskeocial.com)
我們在這些社交媒體渠道上發佈的信息可能被視為實質性信息。因此,我們鼓勵投資者、媒體和其他對彭斯克汽車集團感興趣的人審查我們在這些社交媒體渠道上發佈的信息。這些渠道可能會在彭斯克汽車集團的投資者關係網站上不時更新。我們網站和社交媒體渠道上的信息或通過我們的網站和社交媒體渠道獲取的信息不會以參考方式併入本Form 10-K年度報告中,我們對該等內容的提及僅作為非活躍的文本或口頭參考。
第7A項。關於市場風險的定量和定性披露
利率。我們有很大一部分未償債務的利率變化,使我們面臨市場風險。在我們的信貸協議下,未償還的循環餘額根據定義的倫敦銀行同業拆借利率、英鎊隔夜指數平均利率(“SONIA”)、英格蘭銀行基本利率或澳大利亞銀行票據互換利率的利潤率按浮動利率計息。根據截至2021年12月31日的一年中這些貸款項下未償還總額的平均值,利率每變動100個基點,我們的年度其他利息支出將產生約90萬美元的變化。
同樣,樓層計劃融資安排下的未償還金額將根據最優惠利率、定義的LIBOR、金融機構基本利率、歐元銀行間同業拆放利率、加拿大最優惠利率、東京銀行同業拆放利率、澳大利亞銀行票據互換利率或新西蘭銀行票據基準利率的差額按浮動利率計息。根據截至2021年12月31日的年度,我們的樓層計劃融資安排下的未償還總金額平均為可變利息支付,利率變化100個基點將導致我們的年度樓層計劃利息支出約2,170萬美元的變化。
我們評估我們對利率波動的風險敞口,並遵循既定的政策和程序來實施旨在管理任何時間點的未償還浮動利率債務金額的戰略,以努力減輕利率波動對我們的收益和現金流的影響。這些政策包括:
•維持我們的整體債務組合,包括固定和可變利率部分;
•使用經授權的衍生工具;
•禁止將衍生工具用於交易或其他投機目的;以及
•禁止高槓杆衍生品、我們無法可靠估值的衍生品或我們無法獲得市場報價的衍生品。
利率波動影響我們的固定利率債務的公平市場價值,包括我們的掉期、抵押貸款和某些賣方融資的本票,但就此類固定利率債務工具而言,不影響我們的收益或現金流。
外幣匯率。截至2021年12月31日,我們已經整合了英國、德國、意大利、日本、加拿大、澳大利亞和新西蘭的業務。在這些市場中,當地貨幣都是功能性貨幣。如果我們改變了對任何國際業務的投資意圖,我們預計將實施旨在管理這些風險的戰略,以努力減輕外匯波動對我們收益和現金流的影響。平均匯率對美元匯率變化10%,將導致我們在截至2021年12月31日的一年中收入變化約10.2億美元。
我們從非美國製造商那裏購買某些新車、部件和其他產品。雖然我們以當地功能貨幣購買大部分庫存,但我們的業務受到某些風險的影響,包括但不限於不同的經濟條件、政治氣候的變化、不同的税收結構、税收和關税税率的變化、其他法規和限制以及外匯匯率波動,這些都可能影響這些
製造商在當地司法管轄區以具有競爭力的價格提供產品的能力。這些或其他因素的變化可能會對我們未來的結果產生實質性的不利影響。
關於最近倫敦銀行間同業拆借利率報告做法變化的相關風險的討論,請參閲第一部分第1A項。風險因素.
第八項。財務報表和補充數據
合併財務報表所附索引中所列的合併財務報表以參考方式併入本項目8。
第九項。關於會計和會計的變更和與會計師的分歧 財務披露
不適用。
第9A項。控制和程序
在我們管理層(包括主要行政人員和財務主管)的監督和參與下,我們對截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(該詞在1934年證券交易法(經修訂)下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性進行了評估。我們的披露控制和程序旨在確保我們根據交易所法案提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告,並且這些信息被積累並傳達給管理層,包括我們的主要高管和財務官,以便及時討論所需披露的問題。
根據這一評估,我們的主要執行和財務主管得出結論,截至本報告所述期間結束時,我們的披露控制和程序是有效的。此外,我們維持內部控制,旨在為我們提供會計和財務報告所需的信息。
管理層和審計師關於我們財務報告的內部控制的報告包括在我們的財務報表中,作為本年度報告Form 10-K的一部分。
項目9B。其他信息
不適用。
項目9C。 關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
不適用。
第三部分
第10至14條所要求的信息包括在我們的最終委託書中,標題為“董事選舉”、“我們的公司治理”、“批准我們的獨立審計師的選擇”、“高管”、“薪酬委員會報告”、“薪酬討論和分析”、“高管薪酬”、“董事薪酬”、“某些受益所有者和管理層的擔保所有權”和“關聯方交易”。這種信息在此引用作為參考。
根據股權補償計劃獲授權發行的證券
下表提供了截至2021年12月31日,根據我們的股權補償計劃(包括個人股權補償安排)授予的未償還期權、認股權證和權利可發行的普通股股票的詳細信息。我們的權益計劃於本報告下文綜合財務報表附註14第II部分第8項附註更詳細地描述。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
計劃類別 | 須提供的證券數目 在行使以下權力時發出 未償還期權、認股權證和權利 (A) | | 加權平均 行權價格 未完成的選項, 認股權證和權利 (B) | | 證券數量 保持可用時間 根據以下條款未來發行 股權補償 圖則(不包括 反映在中的證券 (A)欄) (C) |
證券持有人批准的股權補償計劃 | — | | | $ | — | | | 4,496,793 | |
未經證券持有人批准的股權補償計劃 | — | | | — | | | — | |
總計 | — | | | $ | — | | | 4,496,793 | |
第四部分
第15項。展示、財務報表明細表
(1)財務報表
合併財務報表索引中所列的合併財務報表作為本年度報告10-K表的一部分提交。
(2)財務報表附表
附表二--綜合財務報表後的估值和合格賬目作為本年度報告10-K表的一部分提交。
(3)陳列品
下面列出的證據是作為本年度報告10-K表的一部分提交的。
第16項。表格10-K摘要
沒有。
展品索引
每一份管理合同或補償計劃或安排都標有星號。
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3.1 | 重述的公司註冊證書(通過參考2007年7月2日提交的8-K表格的附件3.2併入)。 |
3.2 | 自2020年10月14日起修訂和重新修訂的章程(通過引用併入我們於2020年10月14日提交的Form 8-K中的附件3.2)。 |
4.1.1 | 2014年11月21日的契約(“2014年契約”),由我們和作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司(通過參考2014年11月21日提交的8-K表格的附件4.1合併而成)。 |
4.1.2 | 2014年第二補充契約,日期為2016年4月27日,增加了額外的擔保人(通過引用附件4.2合併到我們於2016年4月27日提交的Form 10-Q中)。 |
4.1.3 | 2014年第四補充契約,日期為2016年7月13日,增加了額外的擔保人(通過引用附件4.2併入我們於2016年7月29日提交的Form 10-Q)。 |
4.1.4 | 2014年第六次補充契約,日期為2018年10月24日,增加了額外的擔保人(通過引用附件4.2併入我們於2018年10月26日提交的10-Q表格)。 |
4.1.5 | 2014年第七次補充契約,日期為2020年8月20日,與我們將於2025年到期的3.50%高級次級票據有關(通過參考2020年8月20日提交的8-K表格的附件4.1併入)。 |
4.1.6 | 於2025年到期的3.50%高級附屬債券表格(包括於附件4.1.5所載的第七份補充契約內)。 |
4.1.7 | 截至2021年2月18日的2014年第八次補充契約,增加了額外的擔保人(通過引用證據4.1.9合併到我們於2021年2月19日提交的Form 10-K中)。 |
4.1.8 | 本公司、擔保人和紐約銀行梅隆信託公司簽署的日期為2021年6月15日的第九份補充契約為受託人(通過引用我們於2021年6月15日提交的8-K表格中的證據4.1合併而成)。 |
4.1.9 | 將於2029年到期的3.75%高級附屬債券的格式(包括在附件4.1.8所載的第九份補充契約內)。 |
4.2.1 | 我們、梅賽德斯-奔馳金融服務美國有限責任公司和豐田汽車信貸公司於2021年4月28日對第五次修訂和重新簽署的信貸協議進行了第七次修訂,其中包括第五次修訂和重新簽署的信貸協議及其所有修正案的一致副本,作為附件A(通過引用我們於2021年4月29日提交的10-Q表格的附件4.1併入其中)。 |
4.2.2 | 2022年2月15日,我們、梅賽德斯-奔馳金融服務美國有限責任公司和豐田汽車信貸公司之間的第五次修訂和重新簽署的信貸協議的第八修正案。 |
4.2.3 | 2004年9月8日,我們、梅賽德斯-奔馳金融服務美國有限責任公司和豐田汽車信貸公司(通過參考2004年9月10日提交的8-K表格中的附件10.2合併),第二次修訂和重新簽署了擔保協議。 |
4.3.1 | 修訂和重新簽署了2018年12月12日的信貸協議,由我們的英國子公司National Westminster Bank plc和寶馬金融服務(GB)有限公司(通過引用2018年12月17日提交的8-K表格的附件4.1合併而成)。 |
4.3.2 | Sytner Group Limited和蘇格蘭皇家銀行作為代理人於2019年12月18日發出的同意書和修正案函(通過參考2019年12月19日提交的8-K表格的附件4.2合併而成)。 |
4.3.3 | 蘇格蘭皇家銀行作為代理人和我們的英國子公司簽署的日期為2021年12月23日的英國信貸協議修正案契據。 |
4.4 | Penske Automotive Group,Inc.證券描述(通過參考我們於2020年2月21日提交的Form 10-K的附件4.5合併)。 |
*10.1 | 彭斯克汽車集團2015年股權激勵計劃(通過引用納入我們於2015年5月6日提交的8-K表格的附件10.1)。 |
*10.2 | Penske Automotive Group 2020股權激勵計劃(通過引用併入我們於2020年5月13日提交的8-K表格的附件10.1)。 |
*10.3 | 限制性股票協議表格(參考我們於2020年5月13日提交的8-K表格的附件10.2)。 |
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*10.4 | 限制性股票單位協議表格(參考2020年5月13日提交的表格8-K的附件10.3併入)。 |
*10.5 | 修訂和重新啟動了彭斯克汽車集團2020年12月9日的非員工董事薪酬計劃(通過引用併入我們於2021年2月19日提交的10-K表格中的附件10.5)。 |
*10.6.1 | Penske Automotive Group修訂並重新啟動了2020年12月1日生效的非限定延期補償計劃(通過引用併入我們於2021年2月19日提交的10-K表格中的附件10.6.1)。 |
*10.6.2 | Penske Automotive Group,Inc.於2020年11月11日簽署的非限定延期補償計劃採用協議(通過引用附件10.6.2併入我們於2021年2月19日提交的Form 10-K)。 |
10.7 | 我們與Penske Automotive Holdings Corp.於2000年12月22日簽訂的註冊權協議(通過引用附件10.26.1併入我們於2001年3月29日提交的Form 10-K)。 |
10.8.1 | 2004年3月26日我們、三井株式會社和三井株式會社(美國)公司之間的第二次修訂和重新簽署的註冊權協議(通過引用我們於2004年3月26日提交的8-K表格中的附件10.2而併入)。 |
10.8.2 | 三井株式會社、三井株式會社(美國),Inc.、Penske Corporation和Penske Automotive Holdings Corp.之間於2013年7月30日簽訂的股東協議(通過引用2013年7月30日提交的附表13D第26號修正案的附件46合併)。 |
10.8.3 | 信函協議Re:Penske Corporation、Penske Automotive Holdings Corp.、Mitsui&Co.和Mitsui&Co.(U.S.),Inc.(通過引用2017年10月23日提交的附表13D第29號修正案的附件21合併)以及Penske Corporation、Penske Automotive Holdings Corp.、Mitsui&Co.(U.S.),Inc.於2017年10月20日對PAG股東協議的修正案。 |
10.8.4 | Letter Agreement Re:Penske Corporation、Penske Automotive Holdings Corp.、Mitsui&Co.和Mitsui&Co.(USA),Inc.(通過引用2018年3月27日提交的附表13D第30號修正案的附件22合併)以及Penske Corporation、Penske Automotive Holdings Corp.、Mitsui&Co.(U.S.),Inc.於2018年3月27日簽署的《PAG股東協議第二修正案》。 |
10.9 | 我們、三井株式會社和三井株式會社(美國)株式會社於2018年12月12日簽署的信函協議(通過參考2018年12月13日提交的8-K表格中的附件10.2合併而成)。 |
10.10 | 截至2021年12月16日,我們與三井物產(美國)株式會社之間的服務協議(通過參考2021年12月17日提交的Form 8-K的附件10.1合併而成)。 |
10.11 | 我們與Penske System,Inc.於2008年5月6日簽訂的商標名稱和商標協議(通過引用合併到我們於2008年5月8日提交的Form 10-Q中的附件10.1)。 |
10.12 | 第七次修訂和重新簽署的彭斯克卡車租賃有限公司有限合夥協議,日期為2017年9月7日,由彭斯克卡車租賃公司、PTL GP、LLC、GE Capital卡車租賃控股有限公司、田納西州通用電氣信貸公司、MBK美國商用車公司和我們之間簽署(通過引用我們於2017年9月8日提交的8-K表格的附件10.3合併)。 |
10.13 | 我們與彭斯克卡車租賃有限公司、彭斯克卡車租賃公司、PTL GP,LLC、田納西州通用電氣信貸公司、GE Capital卡車租賃控股有限責任公司和MBK美國商用車輛公司(通過引用我們於2017年9月8日提交的8-K表格的附件10.2合併)於2017年9月7日簽署了合作協議。 |
10.14 | 由我們和彭斯克卡車租賃公司於2015年3月17日修訂和重新簽署的權利協議(通過引用附件10.2合併到我們於2015年5月1日提交的10-Q表格中)。 |
10.15 | PTL Holdings Australia Pty Ltd、Penske Transportation Group International Pty Ltd和Penske Investments Pty Ltd於2014年4月1日簽署的股東協議(通過引用附件10.14併入我們於2020年2月21日提交的Form 10-K)。 |
10.16.1 | 第二次修訂和重新啟動Penske Automotive Group 401(K)儲蓄和退休計劃,日期為2017年12月28日,2018年1月1日生效(通過引用合併到我們於2018年2月22日提交的10-K表格中的附件10.18)。 |
10.16.2 | 彭斯克汽車集團2018年6月7日的401(K)儲蓄和退休計劃修正案編號2018-1,2018年7月1日生效(通過引用合併到我們於2018年7月27日提交的10-Q表格中的附件10.1)。 |
10.16.3 | 彭斯克汽車集團401(K)儲蓄和退休計劃修正案,允許2018年6月7日計劃內Roth轉移,自2018年7月1日起生效(通過引用附件10.2併入我們2018年7月27日提交的10-Q表格)。 |
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10.16.4 | 彭斯克汽車集團2018年12月7日的401(K)儲蓄和退休計劃修正案編號2018-2,2018年12月1日生效(通過引用合併到我們2019年2月22日提交的Form 10-K中的附件10.19.4)。 |
10.16.5 | 彭斯克汽車集團401(K)修正案,以實施2018年12月23日兩黨預算法案中的艱苦分配條款(通過引用合併到我們於2020年2月21日提交的Form 10-K中的附件10.17.5)。 |
10.16.6 | Penske Automotive Group 401(K)儲蓄和退休計劃修正案編號2020-2,日期為2020年11月20日(通過引用合併到我們於2021年2月19日提交的10-K表格中的附件10.15.6)。 |
10.16.7 | 彭斯克汽車集團日期為2021年5月1日的401(K)儲蓄和退休計劃修正案編號2021-1(通過引用合併到我們於2021年7月29日提交的10-Q表格的附件10.1)。 |
21 | 子公司名單。 |
22 | 本公司高級附屬票據項下的擔保人附屬公司名單。 |
23.1 | 德勤律師事務所同意。 |
31.1 | 規則13(A)-14(A)/15(D)-14(A)認證。 |
31.2 | 規則13(A)-14(A)/15(D)-14(A)認證。 |
32 | 第1350節認證。 |
101.INS | XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中,因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
101.SCH | XBRL分類擴展架構。 |
101.CAL | XBRL分類可拓計算鏈接庫。 |
101.DEF | XBRL分類擴展定義鏈接庫。 |
101.LAB | XBRL分類擴展標籤Linkbase。 |
101.PRE | XBRL分類擴展表示鏈接庫。 |
104 | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL,包含在附件101中)-由於其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中,因此首頁交互數據文件不會出現在交互數據文件中 |
________________________
*補償性計劃或合同
根據S-K規例第601(B)(4)(Iii)(A)項,本公司或其附屬公司的長期債務持有人的權利的若干文書的副本並不於此提交。我們在此同意應委員會的要求向委員會提供任何此類文書的副本。
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求,註冊人已於2022年2月18日正式授權以下籤署人代表其簽署本報告。
| | | | | | | | |
| PENSKE A自動機 G組, INC. |
| | |
| 發信人: | 羅傑·S·彭斯克 |
| | 羅傑·S·彭斯克 董事會主席和 首席執行官 |
根據1934年《證券交易法》的要求,本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。
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簽名 | | 標題 | | 日期 |
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羅傑·S·彭斯克 | | 董事會主席和 | | 2022年2月18日 |
羅傑·S·彭斯克 | | 行政總裁(首席行政幹事) | | |
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/s/米歇爾·赫爾格雷夫 | | 常務副總裁兼首席財務官 | | 2022年2月18日 |
米歇爾·霍爾格雷夫 | | (首席財務官和首席會計官) | | |
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/s/John D.Barr | | 董事 | | 2022年2月18日 |
約翰·巴爾 | | | | |
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/s/麗莎·戴維斯 | | 董事 | | 2022年2月18日 |
麗莎·戴維斯 | | | | |
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/s/邁克爾·R·艾森森 | | 董事 | | 2022年2月18日 |
邁克爾·R·艾森森 | | | | |
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/s/小羅伯特·H·庫尼克 | | 董事 | | 2022年2月18日 |
小羅伯特·H·庫爾尼克 | | | | |
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/s/沃爾夫岡·杜海默 | | 董事 | | 2022年2月18日 |
沃爾夫岡·杜海默 | | | | |
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金伯利·J·麥克沃特斯 | | 董事 | | 2022年2月18日 |
金伯利·J·麥克沃特斯 | | | | |
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/s/Greg Penske | | 董事 | | 2022年2月18日 |
格雷格·彭斯克 | | | | |
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/s/桑德拉·E·皮爾斯 | | 董事 | | 2022年2月18日 |
桑德拉·E·皮爾斯 | | | | |
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/s/Kota Odagiri | | 董事 | | 2022年2月18日 |
哥田小田紀裏 | | | | |
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/s/Greg C.Smith | | 董事 | | 2022年2月18日 |
格雷格·C·史密斯 | | | | |
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羅納德·G·斯坦哈特 | | 董事 | | 2022年2月18日 |
羅納德·G·斯坦哈特 | | | | |
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布萊恩·湯普森 | | 董事 | | 2022年2月18日 |
H·布萊恩·湯普森 | | | | |
合併財務報表索引
彭斯克汽車集團有限公司。
截至2021年12月31日、2020年以及截至
December 31, 2021, 2020, and 2019
| | | | | |
財務報告內部控制管理報告 | F - 2 |
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID號34) | F - 3 |
合併資產負債表 | F - 5 |
合併損益表 | F - 6 |
綜合全面收益表(損益表) | F - 7 |
合併現金流量表 | F - 8 |
合併權益表 | F - 9 |
合併財務報表附註 | F - 10 |
財務報告內部控制管理報告
Penske Automotive Group,Inc.及其子公司(“本公司”)的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。本公司的內部控制制度旨在向本公司管理層和董事會提供合理保證,即本公司對財務報告的內部控制為財務報告的可靠性以及根據美國公認的會計原則編制和列報外部財務報表提供合理保證。
所有的內部控制系統,無論設計得多麼好,都有其固有的侷限性。因此,即使是那些被確定為有效的系統,也只能在編制和列報財務報表方面提供合理的保證。
管理層評估了截至2021年12月31日公司財務報告內部控制的有效性。在作出這項評估時,它使用了#年特雷德韋委員會贊助組織委員會提出的標準。《內部控制--綜合框架(2013)》。根據我們的評估,我們認為,截至2021年12月31日,公司對財務報告的內部控制基於這些標準是有效的。
正如隨附的《財務報告內部控制管理報告》所述,管理層的評估排除了以下公司的財務報告內部控制:堪薩斯城Freightliner於2021年4月收購;南夏洛特的梅賽德斯-奔馳(2021年6月收購);Nicole Group(2021年10月收購);McCoy Freightliner(2021年11月收購);以及BMW of Bloomfield(2021年12月收購)。這些收購在截至2021年12月31日的一年中佔公司總資產的不到2%,佔公司綜合財務報表總額的不到2%。因此,我們的審計不包括在截至2021年12月31日的年度內對零售汽車和零售商用卡車收購的財務報告進行的內部控制。
本公司的獨立註冊會計師事務所審計了本公司年度報告Form 10-K中包含的綜合財務報表,發佈了一份關於本公司財務報告內部控制有效性的審計報告。這份報告出現在F-3頁。
彭斯克汽車集團有限公司
2022年2月18日
獨立註冊會計師事務所報告
致彭斯克汽車集團有限公司的股東和董事會。
關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法
我們審計了Penske Automotive Group,Inc.及其子公司(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表,以及截至2021年12月31日的三個年度內各年度的相關綜合收益、全面收益(虧損)、現金流量和權益表,以及列於指數第15項的相關附註和附表(統稱為“財務報表”)。我們還審計了公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制,依據內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會(COSO)發佈.
我們認為,上述財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況,以及截至2021年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量,符合美國公認的會計原則。此外,我們認為,截至2021年12月31日,本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制,其依據是COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》.
正如隨附的《財務報告內部控制管理報告》所述,管理層的評估排除了以下公司的財務報告內部控制:堪薩斯城Freightliner於2021年4月收購;南夏洛特梅賽德斯-奔馳(2021年6月收購);Nicole Group(2021年10月收購);McCoy Freightliner(2021年11月收購);BMW of Bloomfield(2021年12月收購)。這些收購在截至2021年12月31日的一年中佔公司總資產的不到2%,佔公司綜合財務報表總額的不到2%。因此,我們的審計不包括在截至2021年12月31日的年度內對零售汽車和零售商用卡車收購的財務報告進行的內部控制。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些財務報表,維護對財務報告的有效內部控制,並對隨附的《財務報告內部控制管理報告》中所包含的財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是對這些財務報表發表意見,並根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計,以獲得合理保證,以確定財務報表是否沒有重大錯報,無論是由於錯誤還是欺詐,以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。
我們對財務報表的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評價財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制,評估存在重大弱點的風險,以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信,我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個程序,旨在根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括這些政策和
(2)提供合理的保證,保證交易的記錄是必要的,以便按照公認的會計原則編制財務報表,並且公司的收入和支出僅按照公司管理層和董事的授權進行;(3)提供合理保證,防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權的公司資產的收購、使用或處置。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項,該事項已傳達或要求傳達給審計委員會,並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露,(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見,我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項,就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。
其他活期不確定無形資產--見合併財務報表附註1和附註8
關鍵審計事項説明
該公司的財務報表包括與汽車製造商和分銷商的特許經營協議有關的無限期無形資產,這代表了在企業合併中獲得的特許經營權的估計價值,以及與商用車製造商的分銷協議,代表了在商業合併中獲得的分銷權的估計價值。這些無形資產有無限期的使用年限,並按年度計提減值。截至2021年12月31日,這些無形資產的賬面價值為6.415億美元。
本公司於10月1日對這些無形資產進行年度減值評估,並通過比較賬面價值和估計公允價值,在減值指標出現時進行評估。公允價值是使用貼現現金流量法確定的,這要求管理層對收入和盈利增長、利潤率和資本成本做出估計和假設。這些估計和假設的變化可能會對特許經營協議的公允價值產生重大影響。該公司截至2021年10月1日進行的減值分析沒有減值。
如何在審計中處理關鍵審計事項
我們的審計程序涉及對未來收入和盈利增長的預測,以及資本成本的選擇,包括以下內容:
•我們測試了對無形資產減值分析的控制的有效性,包括對投入、假設、計算和資本成本選擇的控制。
•我們評估了管理層對未來收入和盈利增長的預測的合理性,方法是將預測與以下各項進行比較:
◦歷史收入和盈利增長。
◦與管理層和董事會進行內部溝通。
◦公司及其某些同行公司的分析師和行業報告。
•在我們公允價值專家的協助下,我們通過以下方式評估了資本成本的合理性:
◦檢驗確定資本成本和計算的數學準確性所依據的來源信息。
◦制定一系列獨立估計,並將這些估計與管理層選擇的資本成本進行比較。
/s/ 德勤律師事務所
密歇根州底特律
2022年2月18日
自1999年以來,我們一直擔任本公司的審計師。
彭斯克汽車集團有限公司。
合併資產負債表
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
| 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬,不包括份額和 每股金額) |
資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 100.7 | | | $ | 49.5 | |
應收賬款,扣除壞賬準備淨額#美元6.8及$5.5 | 734.0 | | | 806.9 | |
盤存 | 3,129.0 | | | 3,425.6 | |
其他流動資產 | 111.7 | | | 126.8 | |
流動資產總額 | 4,075.4 | | | 4,408.8 | |
財產和設備,淨額 | 2,442.2 | | | 2,404.4 | |
經營性租賃使用權資產 | 2,451.4 | | | 2,416.5 | |
商譽 | 2,124.1 | | | 1,928.4 | |
其他未確定期限的無形資產 | 641.5 | | | 563.4 | |
權益法投資 | 1,688.1 | | | 1,500.3 | |
其他長期資產 | 41.9 | | | 25.4 | |
總資產 | $ | 13,464.6 | | | $ | 13,247.2 | |
負債和權益 | | | |
應付樓面平面圖票據 | $ | 1,144.8 | | | $ | 1,780.5 | |
建築平面圖應付票據--非貿易 | 1,409.9 | | | 1,363.8 | |
應付帳款 | 767.1 | | | 675.4 | |
應計費用和其他流動負債 | 870.3 | | | 767.2 | |
長期債務的當期部分 | 82.0 | | | 87.5 | |
為出售而持有的負債 | 0.5 | | | 0.5 | |
流動負債總額 | 4,274.6 | | | 4,674.9 | |
長期債務 | 1,392.0 | | | 1,602.1 | |
長期經營租賃負債 | 2,373.6 | | | 2,350.3 | |
遞延税項負債 | 1,060.4 | | | 873.1 | |
其他長期負債 | 269.0 | | | 420.7 | |
總負債 | 9,369.6 | | | 9,921.1 | |
承擔和或有負債(附註12) | | | |
權益 | | | |
彭斯克汽車集團股東權益: | | | |
優先股,$0.0001票面價值;100,000授權股份;無已發行和未償還 | — | | | — | |
普通股,$0.0001面值,240,000,000授權股份;77,574,172於2021年12月31日發行及發行的股份;80,392,662於2020年12月31日發行及發行的股份 | — | | | — | |
無投票權普通股,$0.0001票面價值;7,125,000授權股份;無已發行和未償還 | — | | | — | |
C類普通股,$0.0001票面價值;20,000,000授權股份;無已發行和未償還 | — | | | — | |
額外實收資本 | 42.2 | | | 311.8 | |
留存收益 | 4,196.6 | | | 3,151.3 | |
累計其他綜合收益(虧損) | (168.8) | | | (160.6) | |
彭斯克汽車集團股東權益總額 | 4,070.0 | | | 3,302.5 | |
非控制性權益 | 25.0 | | | 23.6 | |
總股本 | 4,095.0 | | | 3,326.1 | |
負債和權益總額 | $ | 13,464.6 | | | $ | 13,247.2 | |
請參閲合併財務報表附註。
彭斯克汽車集團有限公司。
合併損益表
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| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (百萬,不包括每股和每股金額) |
收入: | | | | | |
汽車零售經銷商 | $ | 22,513.3 | | $ | 17,928.8 | | $ | 20,615.8 |
零售商用卡車經銷商 | 2,465.7 | | 2,060.9 | | 2,050.5 |
商用車配送 | 575.7 | | 454.2 | | 513.1 |
總收入 | 25,554.7 | | 20,443.9 | | 23,179.4 |
銷售成本: | | | | | |
汽車零售經銷商 | 18,643.1 | | 15,147.5 | | 17,576.9 |
零售商用卡車經銷商 | 2,048.8 | | 1,780.0 | | 1,772.7 |
商用車配送 | 422.0 | | 331.9 | | 374.3 |
銷售總成本 | 21,113.9 | | 17,259.4 | | 19,723.9 |
毛利 | 4,440.8 | | 3,184.5 | | 3,455.5 |
銷售、一般和行政費用 | 2,962.9 | | 2,364.5 | | 2,693.2 |
折舊 | 121.5 | | 115.5 | | 109.6 |
營業收入 | 1,356.4 | | 704.5 | | 652.7 |
平面圖利息支出 | (26.2) | | | (46.3) | | | (84.5) | |
其他利息支出 | (68.6) | | | (111.0) | | | (124.2) | |
償債成本 | (17.0) | | | (8.6) | | | — | |
投資損失 | (11.4) | | | — | | | — | |
關聯公司收益中的權益 | 374.5 | | 169.0 | | 147.5 |
所得税前持續經營所得 | 1,607.7 | | 707.6 | | 591.5 |
所得税 | (416.3) | | | (162.7) | | | (156.7) | |
持續經營收入 | 1,191.4 | | 544.9 | | 434.8 |
非持續經營所得的税後淨額 | 1.3 | | 0.4 | | 0.3 |
淨收入 | 1,192.7 | | 545.3 | | 435.1 |
減去:非控股權益應佔收益(虧損) | 4.9 | | 1.7 | | | (0.7) | |
彭斯克汽車集團普通股股東應佔淨收益 | $ | 1,187.8 | | $ | 543.6 | | $ | 435.8 |
彭斯克汽車集團普通股股東的基本每股收益: | | | | | |
持續運營 | $ | 14.88 | | $ | 6.74 | | $ | 5.28 |
停產經營 | 0.01 | | — | | — |
彭斯克汽車集團普通股股東應佔淨收益 | $ | 14.89 | | $ | 6.74 | | $ | 5.28 |
用於確定基本每股收益的股票 | 79,746,106 | | 80,594,856 | | 82,495,045 |
彭斯克汽車集團普通股股東的稀釋後每股收益: | | | | | |
持續運營 | $ | 14.88 | | $ | 6.74 | | $ | 5.28 |
停產經營 | 0.01 | | — | | — |
彭斯克汽車集團普通股股東應佔淨收益 | $ | 14.89 | | $ | 6.74 | | $ | 5.28 |
用於確定稀釋後每股收益的股票 | 79,746,106 | | 80,594,856 | | 82,495,045 |
彭斯克汽車集團普通股股東應佔金額: | | | | | |
持續經營收入 | $ | 1,191.4 | | $ | 544.9 | | $ | 434.8 |
減去:非控股權益應佔收益(虧損) | 4.9 | | 1.7 | | | (0.7) | |
持續經營收入,税後淨額 | 1,186.5 | | 543.2 | | 435.5 |
非持續經營所得的税後淨額 | 1.3 | | 0.4 | | 0.3 |
彭斯克汽車集團普通股股東應佔淨收益 | $ | 1,187.8 | | $ | 543.6 | | $ | 435.8 |
每股現金股息 | $ | 1.78 | | $ | 0.84 | | $ | 1.58 |
請參閲合併財務報表附註。
彭斯克汽車集團有限公司。
綜合全面收益表(損益表)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬) |
淨收入 | $ | 1,192.7 | | | $ | 545.3 | | | $ | 435.1 | |
其他全面收益(虧損): | | | | | |
外幣折算調整 | (39.8) | | | 51.3 | | | 21.9 | |
利率互換未實現收益(虧損): | | | | | |
期間產生的未實現收益(虧損),扣除税收(準備金)收益(美元)1.2), $1.3、和$0.0,分別 | 4.4 | | | (3.6) | | | — | |
計入樓面平面圖利息支出的(收益)損失的重新分類調整,扣除税金準備(收益)淨額$0.3, ($0.2), and $0.0,分別 | (1.2) | | | 0.4 | | | — | |
利率互換未實現收益(虧損),税後淨額 | 3.2 | | | (3.2) | | | — | |
對全面收益(虧損)的其他調整,淨額 | 27.5 | | | (5.2) | | | 9.5 | |
其他綜合收益(虧損),税後淨額 | (9.1) | | | 42.9 | | | 31.4 | |
綜合收益 | 1,183.6 | | | 588.2 | | | 466.5 | |
減去:非控股權益的綜合收益(虧損) | 4.0 | | | 2.4 | | | (1.0) | |
彭斯克汽車集團普通股股東應佔綜合收益(虧損) | $ | 1,179.6 | | | $ | 585.8 | | | $ | 467.5 | |
請參閲合併財務報表附註。
彭斯克汽車集團有限公司。
合併現金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| (單位:百萬) |
經營活動: | | | | | |
淨收入 | $ | 1,192.7 | | | $ | 545.3 | | | $ | 435.1 | |
將淨收入調整為持續經營活動的現金淨額: | | | | | |
折舊 | 121.5 | | | 115.5 | | | 109.6 | |
投資損失 | 11.4 | | | — | | | — | |
權益法投資收益 | (234.9) | | | (115.0) | | | (94.6) | |
非持續經營所得的税後淨額 | (1.3) | | | (0.4) | | | (0.3) | |
遞延所得税 | 184.8 | | | 194.3 | | | 92.0 | |
償債成本 | 17.0 | | | 8.6 | | | — | |
經營性資產和負債變動情況: | | | | | |
應收賬款 | 75.6 | | | 152.7 | | | (30.9) | |
盤存 | 402.6 | | | 805.4 | | | (117.8) | |
應付樓面平面圖票據 | (628.6) | | | (611.0) | | | 83.9 | |
應付賬款和應計費用 | 139.0 | | | 125.0 | | | 71.4 | |
其他 | 12.2 | | | (18.9) | | | (30.1) | |
持續經營活動提供的現金淨額 | 1,292.0 | | | 1,201.5 | | | 518.3 | |
投資活動: | | | | | |
購買設備和改進設備 | (248.9) | | | (185.9) | | | (245.3) | |
出售經銷商所得收益 | 4.3 | | | 40.6 | | | 22.8 | |
售後回租交易的收益 | — | | | — | | | 18.9 | |
出售設備和改進的收益 | 54.9 | | | 19.8 | | | 8.6 | |
收購淨額,包括償還賣方應付的平面圖票據#美元43.0, $0.0、和$138.5,分別 | (431.8) | | | — | | | (326.9) | |
其他 | (1.6) | | | (11.0) | | | (10.8) | |
用於持續投資活動的現金淨額 | (623.1) | | | (136.5) | | | (532.7) | |
融資活動: | | | | | |
美國信貸協議循環信貸額度下的借款收益 | 1,856.0 | | | 1,797.0 | | | 1,808.0 | |
根據美國信貸協議償還循環信貸額度 | (1,964.0) | | | (1,734.0) | | | (1,793.0) | |
發行:3.50%高級次級票據 | — | | | 550.0 | | | — | |
發行:3.75%高級次級票據 | 500.0 | | | — | | | — | |
償還3.75%高級次級票據 | — | | | (300.0) | | | — | |
償還5.375%高級次級票據 | — | | | (300.0) | | | — | |
償還5.50%高級次級票據 | (500.0) | | | — | | | — | |
償還5.75%高級次級票據 | — | | | (550.0) | | | — | |
其他長期債務的淨(償還)借款 | (104.2) | | | (144.4) | | | 115.4 | |
應付樓面平面圖票據的淨借款(償還)--非貿易 | 38.9 | | | (230.2) | | | 177.5 | |
支付或有對價 | — | | | (31.6) | | | — | |
普通股回購 | (280.6) | | | (29.4) | | | (169.2) | |
分紅 | (142.5) | | | (68.1) | | | (130.8) | |
支付債務發行成本 | (6.3) | | | (8.1) | | | (0.4) | |
其他 | (12.8) | | | (5.1) | | | (4.9) | |
持續融資活動提供的現金淨額(用於 | (615.5) | | | (1,053.9) | | | 2.6 | |
停產業務: | | | | | |
非持續經營活動提供的現金淨額 | 1.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | |
| | | | | |
| | | | | |
非持續經營業務提供的現金淨額 | 1.3 | | | 0.3 | | | 0.3 | |
匯率變動對現金及現金等價物的影響 | (3.5) | | | 10.0 | | | 0.2 | |
現金和現金等價物淨變化 | 51.2 | | | 21.4 | | | (11.3) | |
期初現金及現金等價物 | 49.5 | | | 28.1 | | | 39.4 | |
期末現金和現金等價物 | $ | 100.7 | | | $ | 49.5 | | | $ | 28.1 | |
現金流量信息的補充披露: | | | | | |
支付的現金: | | | | | |
利息 | $ | 95.3 | | | $ | 168.5 | | | $ | 204.9 | |
所得税 | 160.1 | | | 17.9 | | | 92.4 | |
非現金活動: | | | | | |
| | | | | |
或有對價 | — | | | — | | | 10.6 | |
請參閲合併財務報表附註。
彭斯克汽車集團有限公司。
合併權益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 有表決權和無表決權 普通股 | | 其他內容 實收資本 | | 留存收益 | | 累計 其他綜合 收入(虧損) | | 總計 彭斯克汽車集團 股東權益 | | 非控制性 利息 | | 總計 權益 |
| 已發佈 股票 | | 金額 | |
| (百萬美元) |
平衡,2018年1月1日 | 84,546,970 | | | $ | — | | | $ | 477.8 | | | $ | 2,365.8 | | | $ | (234.5) | | | $ | 2,609.1 | | | $ | 25.6 | | | $ | 2,634.7 | |
採用ASC 842 | — | | | — | | | — | | | 5.0 | | | — | | | 5.0 | | | — | | | 5.0 | |
股權補償 | 524,617 | | | — | | | 16.7 | | | — | | | — | | | 16.7 | | | — | | | 16.7 | |
普通股回購 | (3,986,836) | | | — | | | (174.1) | | | — | | | — | | | (174.1) | | | — | | | (174.1) | |
股息(美元)1.58每股) | — | | | — | | | — | | | (130.8) | | | — | | | (130.8) | | | — | | | (130.8) | |
從非控股權益購買附屬公司股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7.0) | | | (7.0) | |
對非控股權益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.5) | | | (0.5) | |
外幣折算 | — | | | — | | | — | | | — | | | 22.2 | | | 22.2 | | | (0.3) | | | 21.9 | |
其他 | — | | | — | | | — | | | — | | | 9.5 | | | 9.5 | | | 1.1 | | | 10.6 | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 435.8 | | | — | | | 435.8 | | | (0.7) | | | 435.1 | |
平衡,2019年12月31日 | 81,084,751 | | | — | | | 320.4 | | | 2,675.8 | | | (202.8) | | | 2,793.4 | | | 18.2 | | | 2,811.6 | |
股權補償 | 335,647 | | | — | | | 25.8 | | | — | | | — | | | 25.8 | | | — | | | 25.8 | |
普通股回購 | (1,027,736) | | | — | | | (34.4) | | | — | | | — | | | (34.4) | | | — | | | (34.4) | |
股息(美元)0.84每股) | — | | | — | | | — | | | (68.1) | | | — | | | (68.1) | | | — | | | (68.1) | |
利率互換 | — | | | — | | | — | | | — | | | (3.2) | | | (3.2) | | | — | | | (3.2) | |
從非控股權益購買附屬公司股份 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5.0) | | | (5.0) | |
外幣折算 | — | | | — | | | — | | | — | | | 50.6 | | | 50.6 | | | 0.7 | | | 51.3 | |
其他 | — | | | — | | | — | | | — | | | (5.2) | | | (5.2) | | | 8.0 | | | 2.8 | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 543.6 | | | — | | | 543.6 | | | 1.7 | | | 545.3 | |
平衡,2020年12月31日 | 80,392,662 | | | — | | | 311.8 | | | 3,151.3 | | | (160.6) | | | 3,302.5 | | | 23.6 | | | 3,326.1 | |
股權補償 | 443,090 | | | — | | | 23.9 | | | — | | | — | | | 23.9 | | | — | | | 23.9 | |
普通股回購 | (3,261,580) | | | — | | | (293.5) | | | — | | | — | | | (293.5) | | | — | | | (293.5) | |
股息(美元)1.78每股) | — | | | — | | | — | | | (142.5) | | | — | | | (142.5) | | | — | | | (142.5) | |
利率互換 | — | | | — | | | — | | | — | | | 3.2 | | | 3.2 | | | — | | | 3.2 | |
對非控股權益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2.6) | | | (2.6) | |
外幣折算 | — | | | — | | | — | | | — | | | (38.9) | | | (38.9) | | | (0.9) | | | (39.8) | |
其他 | — | | | — | | | — | | | — | | | 27.5 | | | 27.5 | | | — | | | 27.5 | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 1,187.8 | | | — | | | 1,187.8 | | | 4.9 | | | 1,192.7 | |
平衡,2021年12月31日 | 77,574,172 | | | $ | — | | | $ | 42.2 | | | $ | 4,196.6 | | | $ | (168.8) | | | $ | 4,070.0 | | | $ | 25.0 | | | $ | 4,095.0 | |
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目錄表
彭斯克汽車集團有限公司。
合併財務報表附註
(百萬,不包括每股和每股金額)
1. 重要會計政策的組織和彙總
除文意另有所指外,本合併財務報表附註中使用的術語“PAG”、“我們”、“我們”和“我們”是指彭斯克汽車集團及其合併子公司。
業務概述和集中度
我們是一家多元化的國際運輸服務公司,也是世界領先的汽車和商用卡車零售商之一。我們主要在美國、英國、加拿大、德國、意大利和日本經營經銷商,我們是北美最大的Freightliner商用卡車零售商之一。我們還主要在澳大利亞和新西蘭分銷和零售商用車、柴油和燃氣發動機、動力系統以及相關零部件和服務。此外,我們擁有28.9Penske Transportation Solutions的%股份,該公司管理着一支超過360,000為北美車隊提供創新的運輸、供應鏈和技術解決方案的車輛。
零售汽車公司。截至2021年12月31日,我們運營了320汽車零售特許經銷商,其中146位於美國,並且174美國以外的特許經銷商主要位於英國。如下所述,我們還經營23以CarShop品牌在美國和英國的二手車經銷商。
我們從事銷售新舊機動車及相關產品和服務,包括車輛服務、碰撞維修、融資和租賃合同的配售、第三方保險產品和其他售後產品。我們與許多汽車製造商和經銷商簽訂了特許經營協議,經營經銷商。根據個別特許經營協議,每個經銷商都受到這類行業典型的某些權利和限制。製造商影響經銷商運營的能力,或失去大量特許經營協議,可能會對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性影響。
在截至2021年12月31日的一年中,奧迪/大眾/保時捷/賓利特許經營權佔22佔我們汽車零售經銷商總收入的%,寶馬/迷你特許經營權佔24%,豐田/雷克薩斯特許經營權佔14%。沒有其他製造商的特許經營權佔我們汽車零售經銷商總收入的10%以上。截至2021年12月31日和2020年12月,我們從製造商那裏獲得的應收賬款為157.7百萬美元和美元193.6分別為100萬美元。此外,包括在應收賬款中的我們運輸中的合同中,有很大一部分來自制造商的專屬財務公司。
在2021年期間,我們獲得了三美國汽車零售特許經營權獲獎一零售汽車特許經營在美國和一在英國,並被處置一在英國的汽車零售特許經營權。2021年10月,我們還收購了剩餘的51尼科爾集團是我們在日本大東京地區的前零售汽車合資企業,代表寶馬、迷你、勞斯萊斯、法拉利和阿爾皮納,因此從2021年第四季度開始,我們的財務報表中整合了10家經銷商。
截至2021年12月31日,我們運營了23美國和英國的二手車經銷商在CarShop品牌下零售和批發使用的汽車都是以一種價格“不討價還價”的方式使用的。我們的業務包括八美國和美國的零售經銷商15英國的零售經銷商和車輛準備中心。在2021年期間,我們開設了四CarShop在英國的經銷商和二CarShop在美國的經銷商,代表35與2020年相比,地點增加了%。
零售商用卡車經銷商。我們經營着Premier Truck Group(“PTG”),這是一家重型和中型卡車經銷集團,主要提供Freightliner和Western Star卡車(均為戴姆勒品牌),在德克薩斯州、俄克拉何馬州、田納西州、佐治亞州、猶他州、愛達荷州、堪薩斯州、密蘇裏州、俄勒岡州和加拿大設有辦事處。2021年,我們收購了堪薩斯城貨運班輪公司(KCFL),這是一家在堪薩斯州和密蘇裏州銷售重型和中型商用卡車的零售商。增加了KCFL四提供全方位服務的經銷商,四部件和服務中心,以及二碰撞中心轉移到PTG的操作中心。我們還收購了俄勒岡州的重型和中型商用卡車零售商McCoy Freightliner(“McCoy”)。麥考伊補充説二全額-
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(百萬,不包括每股和每股金額)
為PTG現有業務的經銷商和再營銷中心提供服務。截至2021年12月31日,PTG運營37銷售新的和二手卡車、零部件和服務以及碰撞修復服務的地點。
彭斯克澳大利亞。Penske Australia是西部之星重型卡車(戴姆勒卡車品牌)、MAN重型和中型卡車和巴士(大眾集團品牌)、Dennis Eagle垃圾收集車及其相關零部件的獨家進口商和分銷商,業務遍及澳大利亞、新西蘭和太平洋部分地區。在這些市場中的大多數,我們也是柴油、天然氣發動機和動力系統的領先分銷商,主要代表MTU(勞斯萊斯解決方案)、底特律柴油發動機、艾利森變速器和卑爾根發動機。彭斯克澳大利亞公司提供跨駭維金屬加工內外市場的產品,包括採礦、發電、國防、海洋、鐵路和建築行業的產品,並通過遍佈該地區的分支機構、現場服務地點和經銷商網絡為全面的零部件和售後服務提供支持。
彭斯克運輸解決方案公司。我們舉辦了一場28.9Penske卡車租賃有限公司(“PTL”)的%所有權權益。PTL被擁有41.1%由Penske Corporation提供,28.9%由我們提供,以及30.0%由三井物產株式會社(“三井”)。我們在PTL的投資是按照權益法核算的,因此我們將PTL的收益份額記錄在我們的損益表中的“關聯公司收益中的權益”標題下,其中還包括我們其他權益法投資的結果。Penske Transportation Solutions(簡稱“PTS”)是PTL多個業務線的通用品牌名稱,通過它能夠滿足整個供應鏈的客户需求,提供廣泛的產品,包括全方位服務卡車租賃、卡車租賃和合同維護,以及物流服務,如專用合同運輸、配送中心管理、運輸管理、主要物流提供商服務和乾貨車卡車運輸服務。
陳述的基礎
合併財務報表包括所有持有多數股權的子公司。對聯營公司的投資,代表聯營公司有表決權股份的所有權權益在20%至50%之間,或對有限合夥企業或有限責任公司的投資,而我們對其的投資超過小額,則按收購成本加上我們自收購以來的未分配淨收益中的股本列賬。在合併中,所有公司間賬户和交易都已取消。
綜合財務報表,包括列報的比較期間,已根據公認會計原則對在採用ASU第2014-08號之前被視為非持續業務的實體進行了調整。
估計數
按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表,要求管理層作出估計和假設,以影響報告期內報告的資產和負債額、披露財務報表之日的或有資產和負債以及報告的收入和支出數額。實際結果可能與這些估計不同。需要使用重大估計數的賬户包括應收賬款、存貨、所得税、無形資產和某些準備金。
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括在購買之日原始到期日為三個月或更短的所有高流動性投資。
運輸中的合同
運輸中合同是指與銷售客户的分期付款銷售有關的非關聯財務公司的應收款項,以及與我們銷售車輛有關的租賃合同。運輸合同計入應收賬款,淨額計入綜合資產負債表,總額為#美元。198.7百萬美元和美元254.0分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
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存貨計價
存貨按成本或可變現淨值中較低者列報。新車和二手車庫存成本包括購置、翻新、經銷商安裝的配件和運輸費用,並使用特定的識別方法確定。經銷商零件和配件的庫存採用先進先出(FIFO)的庫存核算方法,成本以工廠價目表價格為基礎。
財產和設備
財產和設備按成本入賬,並使用直線法在估計使用年限內折舊。用於計算資產折舊的可用壽命,租賃改進除外,範圍在3和15好幾年了。租賃改進和資本租賃項下的設備在租賃期限或資產的估計使用年限較短的時間內折舊,不得超過40好幾年了。
與經常性維修和保養有關的支出在發生時計入費用。延長現有資產的使用年限或大幅提高其適用性的支出被資本化。當出售或以其他方式處置設備時,成本和相關累計折舊從資產負債表中扣除,任何由此產生的收益或損失都反映在收入中。
所得税
税務法規可能要求項目在不同的時間包括在我們的納税申報單中,而不是在我們的財務報表中反映這些項目時。有些差異是永久性的,比如不能在我們的納税申報單上扣除的費用,有些是暫時性的差異,比如折舊費用的時間。暫時性差異會產生遞延税項資產和負債。遞延税項資產一般指我們已在我們的財務報表中記錄的、將在未來幾年的納税申報單中用作減税或抵免的項目。遞延税項負債通常是從我們的納税申報單上扣除的,但尚未在我們的財務報表中確認為費用。如果預期未來應納税所得額不太可能允許使用扣減或抵免,我們將為我們的遞延税項資產建立估值免税額。
關於所得税的會計處理,請參閲附註17“所得税”。
無形資產
我們的主要無形資產與我們與汽車製造商和分銷商的特許經營協議有關,這是指在業務合併中收購的特許經營權的估計價值;我們與商用車製造商的分銷協議,代表在業務合併中收購的經銷權的估計價值;以及商譽,代表在業務合併中收購的有形和已確認無形資產的成本超過公允價值的部分。我們認為,我們汽車經銷商的特許經營權價值和我們商用車經銷業務的分銷協議具有無限期的使用壽命,其基礎如下:
•汽車零售和商用車分銷是成熟的行業,基於與汽車製造商和經銷商的特許經營和分銷協議;
•某些特許經營協議條款是不確定的;
•有限制條款的專營權和經銷協議歷來都是由我們免費續簽的;以及
•我們的歷史表明,製造商和分銷商並沒有終止我們的特許經營或分銷協議。
減損測試
其他壽命不定的無形資產每年於十月一日進行減值評估,並根據減值指標的賬面值與估計公允價值進行比較。這些無限期的無形資產與汽車製造商和分銷商的特許經營協議有關,這些協議代表了估計的
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(百萬,不包括每股和每股金額)
在企業合併中獲得的特許經營權的價值,以及與商用車製造商和其他製造商的經銷協議,這是指在商業合併中獲得的經銷權的估計價值。如果賬面價值超過其估計公允價值,則存在減值指標,減值損失最高可確認至該超出部分。公允價值是使用貼現現金流量法確定的,其中包括對收入和盈利增長、利潤率和資本成本的假設。我們也在年度減值測試中評估事件和情況是否繼續支持我們的評估,即其他無限期的無形資產繼續具有無限期的壽命。
商譽減值每年於10月1日在報告單位一級進行評估,並在出現減值指標時進行。我們的運營由管理層按照業務範圍和地理位置劃分為運營部門。我們已經確定,我們已經四根據公認會計原則對分部報告的定義,可報告的部門包括:(I)零售汽車,包括我們在美國和加拿大的零售汽車經銷業務;(Ii)零售商用卡車,包括我們在美國和加拿大的零售商用卡車經銷業務;(Iii)其他,包括我們的商用車和動力系統分銷業務;以及(Iv)非汽車投資,包括我們對非汽車業務的股權方法投資,包括我們對PTS的投資和其他各種投資。我們已經確定,零售汽車可報告部門內每個運營部門的經銷商是聚合到六(C)具有相似的目標市場和客户(一般為個人),以及(D)具有類似的分銷和營銷實踐(均通過以類似方式向客户銷售產品和服務的經銷商機構)。報告單位是美國東部、中部和西部,二手車經銷商美國、國際和二手車經銷商國際。我們的零售商用卡車可報告細分市場已確定代表一運營部門和報告單位。我們其他應報告部門的商譽主要與我們的商用車分銷業務部門有關。的確有不是商譽記錄在我們的非汽車投資報告部分。
對於我們的零售汽車、零售商用卡車和其他報告單位,我們使用ASC 350-20-35-3中的標準對商譽的賬面價值進行了定性評估,以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。如果通過定性評估確定報告單位的公允價值更有可能大於其賬面價值,就沒有必要進行額外的分析。在2021年期間,我們得出的結論是,對於我們的每個報告單位,其公允價值更有可能大於其賬面價值。如果有必要進行額外的減值測試,我們將使用“收益”估值方法估計報告單位的公允價值。“收益”估值法使用淨現值模型來估計我們的企業價值,該模型使用加權平均資本成本作為貼現率來折現我們業務的預計自由現金流。我們亦會採用收益法,通過計算現金盈利倍數,並確定該倍數與本公司或業內最近完成的市場交易相比是否合理,從而確認每個報告單位的公允價值。作為評估的一部分,我們還會將我們報告單位的估計公允價值總額與我們的市值進行協調。我們認為,這一協調進程符合市場參與者的觀點。這一對價還將包括控制溢價,代表投資者為獲得控股權而為我們的股權證券支付的估計金額,以及其他重要假設,包括收入和盈利增長、特許經營利潤率、剩餘價值和資本成本。
投資
我們根據權益法對每項投資進行會計核算,根據該方法,我們在每個期間記錄我們在被投資人收入中的比例份額。我們投資的賬面淨值為$1,688.1百萬美元和美元1,500.3分別截至2021年12月31日和2020年12月31日1,643.1百萬美元和美元1,419.2截至2021年12月31日和2020年12月31日,分別與PTS相關的百萬美元。我們目前持有一項28.9擁有PTS的%所有權權益。
管理層會定期審核缺乏流動及交易活躍市場的投資,以確定減值指標。如果確定了減值指標,管理層使用貼現現金流方法估計投資的公允價值,該方法包括與收入和盈利能力增長、利潤有關的假設。
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(百萬,不包括每股和每股金額)
利潤率、殘值和我們的資本成本。被視為非暫時性的投資價值下降可能導致減值費用將投資的賬面價值降至公允價值。
外幣折算
對於我們所有的非美國業務,功能貨幣是當地貨幣。我們非美國業務的收入和費用賬户使用該期間流行的平均匯率換算成美元。非美國業務的資產和負債使用期末匯率換算成美元。與外幣本位幣資產和負債有關的累計換算調整計入累計其他全面收益(虧損),這是權益的一個單獨組成部分。
金融工具的公允價值
會計準則將公允價值定義為於計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售資產或轉移資產或負債的本金或最有利市場上的負債而支付的價格。會計準則建立了公允價值等級,要求一個實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入,最大限度地減少使用不可觀察到的投入,並確定了以下三個可用於計量公允價值的投入水平:
| | | | | |
1級 | 相同資產或負債的活躍市場報價 |
2級 | 1級價格以外的可觀察的投入,例如類似資產或負債的報價、非活躍市場的報價、基於模型的估值或其他可觀察到的或可由資產或負債的整個期間的可觀測市場數據所證實的投入 |
3級 | 很少或沒有市場活動支持的、對資產或負債的公允價值有重大影響的不可觀察的投入 |
我們的金融工具包括現金和現金等價物、債務、應付樓面平面圖票據、遠期外匯合約和用於對衝未來現金流的利率互換。除我們的固定利率債務外,所有重要金融工具的賬面價值均接近公允價值,原因是到期日長短、存在接近現行市場利率的浮動利率,或按市值計價的會計結果。
我們的固定利率債務包括我們的優先次級票據和抵押貸款下的未償還金額。我們使用相同負債的報價來估計優先無擔保票據的公允價值(第二級),我們使用基於類似類型金融工具的當前市場利率的現值技術來估計我們的抵押貸款的公允價值(第二級)。我們的固定利率債務摘要如下:
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| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| 賬面價值 | | 公允價值 | | 賬面價值 | | 公允價值 |
3.502025年到期的高級次級票據百分比 | $ | 544.7 | | | $ | 560.5 | | | $ | 543.2 | | | $ | 554.6 | |
3.752029年到期的高級次級票據百分比 | 494.3 | | | 490.7 | | | — | | | — | |
按揭貸款 | 353.8 | | | 359.8 | | | 458.1 | | | 474.7 | |
收入確認
經銷車輛、零部件和服務銷售
我們在車輛交付的時間點記錄汽車銷售收入,也就是所有權的轉讓、所有權的風險和回報以及控制權被認為轉移到客户身上的時間點。隨着工作的完成和部件交付給客户,我們記錄了一段時間內車輛服務和碰撞工作的收入。我們向客户提供的促銷活動在銷售時被視為收入的減少。製造商直接向我們提供的回扣和其他激勵措施被認為是銷售成本的降低。合格廣告的報銷
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(百萬,不包括每股和每股金額)
費用被視為銷售費用、一般費用和管理費用的減少。根據某些製造商返點和獎勵計劃收到的金額基於計劃目標的實現情況,此類收益在銷售獲獎車輛時確認,如果與個別車輛無關,則在實現特定計劃目標時確認。從客户那裏收取並匯給政府當局的税款按淨額入賬(不包括在收入中)。
經銷金融和保險銷售
在向客户出售車輛後,我們在無追索權的基礎上向各種金融機構出售分期付款銷售合同(有指定的例外情況),以減輕違約風險。我們從貸款人那裏獲得的佣金等於向客户收取的利率與融資機構設定的利率之間的差額或固定費用。我們還收取促進向客户銷售各種產品的佣金,包括保證車輛保護保險、車輛盜竊保護和延長服務合同。這些佣金在客户簽訂合同時的某個時間點被記錄為收入。付款通常在以下時間內到期並收取30在與客户簽訂合同後的幾天內。在金融合同的情況下,客户可能會提前付款或未能支付合同,從而終止合同。客户還可以終止在購買時全額支付的延長服務合同和其他保險產品,並有資格退還未使用的保費。在這種情況下,我們收到的佣金的一部分可能會根據合同條款被退還。我們記錄的與這些交易相關的收入不包括我們將被要求支付的估計退款金額。我們的估計是基於我們在類似合同方面的歷史經驗,包括再融資和違約率對零售金融合同的影響,以及對延長服務合同和其他保險產品的撤銷率的影響。與按存儲容量使用計費活動有關的總準備金為#美元33.7百萬美元和美元28.7分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
商用車配送
我們在交付時的某個時間點記錄車輛、發動機和其他產品的分銷收入,也就是所有權的轉讓、所有權的風險和回報以及控制權被視為轉移到客户身上的時間點。當工作完成和部件交付給客户時,我們會記錄一段時間內服務或維修工作的收入。對於我們的長期發電合同,我們記錄一段時間內的收入,因為服務是根據合同里程碑提供的。
有關收入確認的其他披露,請參閲附註2“收入”。
固定繳款計劃
我們發起了一系列固定繳款計劃,覆蓋了我們的大部分員工。我們對此類計劃的繳費是可自由支配的,並基於計劃參與者的補償和繳費水平。我們產生了1美元的費用31.5百萬,$21.1百萬美元,以及$29.4分別在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內與此類計劃相關的百萬美元。
廣告
廣告費用在發生或發生廣告時計入費用。我們產生的廣告費用淨額為$119.2百萬,$81.1百萬美元,以及$112.6在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內,分別為100萬美元。製造商報銷的合格廣告支出,被視為廣告費用的減少,為$15.4百萬,$13.3百萬美元,以及$19.2在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內,分別為100萬美元。
自我保險
我們在美國保留與我們的某些一般責任保險、工人賠償保險、車輛物理損壞保險、財產保險、僱傭行為責任保險、信息安全風險保險、董事和高級管理人員保險以及員工醫療福利相關的風險。因此,我們可能要對這些計劃下發生的大部分索賠和損失負責。我們保留的風險數額因以下因素而異
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(百萬,不包括每股和每股金額)
對於某些風險,我們要麼沒有保險,要麼我們為某些個人索賠和/或保險期預先設定了最高損失限額。超過預定損失限額的損失(如果有的話)由第三方保險公司支付。針對近年來發生的自然災害,某些保險公司的可用財產承保範圍有限。我們對未來虧損的估計是由管理層利用我們的歷史虧損經驗和基於行業的發展因素來準備的。與留存風險有關的總準備金為#美元。33.5百萬美元和美元29.7分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
每股收益
每股基本收益是根據彭斯克汽車集團普通股股東應佔的淨收入和已發行有投票權普通股的加權平均股數計算的,包括包含不可沒收股息權利的已發行未歸屬限制性股票獎勵。稀釋每股收益是根據彭斯克汽車集團普通股股東應佔的淨收入和經稀釋影響調整後的已發行有投票權普通股的加權平均股數來計算的。
在截至2021年12月31日和2019年12月31日的年度中,計算基本每股收益和稀釋後每股收益所使用的股份數量對賬如下:
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| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | | | |
已發行普通股加權平均數 | 79,746,106 | | | 80,594,856 | | | 82,495,045 | |
非參與式股權補償的效果 | — | | | — | | | — | |
已發行普通股的加權平均數,包括稀釋證券的影響 | 79,746,106 | | | 80,594,856 | | | 82,495,045 | |
對衝
與衍生工具及對衝活動有關的公認會計原則要求所有衍生工具,不論是否在對衝關係中指定,均須按公允價值記入資產負債表。這些會計原則還規定了指定和記錄套期保值關係以及持續有效性評估的要求,這些要求必須符合才有資格進行套期保值會計。對於不符合套期保值資格的衍生品,公允價值的變化立即記錄在收益中。如果衍生工具被指定為公允價值套期保值,衍生工具和套期保值項目的公允價值變動計入收益。如果衍生工具被指定為現金流對衝,則衍生工具公允價值的實際變動將在累計其他全面收益(虧損)(權益的一個單獨組成部分)中記錄,並僅在被對衝項目影響收益時才在損益表中記錄。可歸因於對衝無效的衍生工具的公允價值變動立即計入收益。
基於股票的薪酬
與股份支付相關的公認會計原則要求我們根據授予日的公允價值記錄所有獎勵的補償費用。我們以股份為基礎的支付通常以“非既得股”的形式進行,其公允價值的計量就好像它們是在授予日歸屬併發行的一樣。
近期會計公告
中間價改革
2020年3月,FASB發佈了ASU 2020-04《參考匯率改革(主題848):促進參考匯率改革對財務報告的影響》。這個ASU在有限的時間內提供可選的指導,以減輕參考匯率改革的潛在會計負擔。新指南為將美國公認會計原則應用於合同、套期保值關係和其他受參考利率改革影響的交易提供了可選的權宜之計和例外,如果確定
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(百萬,不包括每股和每股金額)
符合標準。這些修訂僅適用於參考倫敦銀行間同業拆借利率或其他參考利率的合約和對衝關係,這些參考利率預計將因參考利率改革而終止。此外,如果滿足某些條件,實體可以選擇繼續對受參考匯率改革影響的對衝關係應用對衝會計。2021年1月,FASB發佈了ASU 2021-01《參考匯率改革(主題848):範圍》。該ASU細化了ASC 848的範圍,並澄清了其作為理事會監測全球參考匯率改革活動的一部分的一些指導意見。ASU允許實體在計入衍生工具合約和某些受利率變化影響的對衝關係時選擇某些可選的權宜之計和例外情況,這些利率用於貼現現金流量、計算差異保證金結算以及計算與參考匯率改革活動相關的價格趨同利息。這些新標準自發布之日起生效,一般可適用於2022年12月31日之前適用的合同修改。雖然我們在美國的信貸安排和我們的許多樓層安排使用LIBOR作為計算適用利率的基準,但我們的一些樓層安排已經過渡到使用替代基準利率。我們正在繼續評估從LIBOR過渡到替代參考利率的影響。我們無法預測LIBOR的潛在變化或取消、替代利率或基準的建立和使用以及對我們資本成本的相應影響,但預計不會對我們的綜合財務狀況、運營業績和現金流產生重大影響。
2. 收入
汽車和商用卡車經銷商創造了我們的大部分收入。新車和二手車的收入通常包括對零售客户、車隊客户和提供消費者租賃的租賃公司的銷售。我們的金融和保險收入來自銷售第三方延長服務合同、銷售第三方保單、與向第三方銷售融資和租賃合同有關的佣金以及銷售某些其他產品。服務和部件收入包括客户支付的維修、維護和碰撞服務費用,以及由各汽車製造商直接報銷的更換部件和其他售後配件以及保修費用。收入在履行我們與客户的合同規定的履行義務時確認,並以我們預期有權作為轉讓貨物或提供服務的交換的對價金額來衡量。關於按可報告部門確認收入的討論如下。
零售汽車和零售商用卡車經銷商收入確認
經銷汽車銷售。我們在車輛交付的時間點記錄汽車銷售收入,也就是所有權的轉讓、所有權的風險和回報以及控制權被認為轉移到客户身上的時間點。我們收到的汽車銷售對價金額在與客户簽署的合同中説明,並減去代表以舊換新車輛公允價值的任何非現金對價(如果適用)。付款通常在以下時間內到期並收取30在車輛控制權移交後的幾天內。
經銷零件和服務銷售。隨着工作的完成和部件交付給客户,我們記錄了一段時間內車輛服務和碰撞工作的收入。對於隨時間記錄的服務和部件收入,我們使用一種方法,該方法考慮迄今發生的總成本以及與完成我們的績效義務的預期總努力相關的適用利潤率,以便確定隨着時間的推移確認的適當收入金額。隨着時間的推移,這筆收入的確認反映了我們預計有權為迄今進行的商品和服務轉讓而獲得的對價金額,代表我們有權獲得付款的金額。我們收到的部件和服務銷售(包括碰撞修復工作)的對價金額是基於為客户執行和完成必要服務所花費的工時和部件。付款通常在交貨時或之後不久的一段時間內到期。我們在控制權轉移時或在通常不到30客户服務完成後的天數。我們允許客户退貨,最高可達30在銷售後的幾天內;然而,部件退貨並不重要。
經銷金融保險銷售。在向客户出售車輛後,我們在無追索權的基礎上向各種金融機構出售分期付款銷售合同(有指定的例外情況),以減輕違約風險。我們從貸款人那裏獲得的佣金等於向客户收取的利率與融資機構設定的利率之間的差額或固定費用。我們還收取促進向客户銷售各種產品的佣金,包括保證車輛保護保險、車輛盜竊保護和延長服務合同。這些佣金在客户簽訂合同時的某個時間點被記錄為收入。付款通常在以下時間內到期並收取30在與客户簽訂合同後的幾天內。在
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(百萬,不包括每股和每股金額)
在金融合同的情況下,客户可能會提前付款或未能支付合同,從而終止合同。客户還可以終止在購買時全額支付的延長服務合同和其他保險產品,並有資格退還未使用的保費。在這種情況下,我們收到的佣金的一部分可能會根據合同條款被退還。我們記錄的與這些交易相關的收入不包括我們將被要求支付的估計退款金額。我們的估計是基於我們在類似合同方面的歷史經驗,包括再融資和違約率對零售金融合同的影響,以及對延長服務合同和其他保險產品的撤銷率的影響。與按存儲容量使用計費活動有關的總準備金為#美元33.7百萬美元和美元28.7分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
商用車分銷收入確認
彭斯克澳大利亞。我們在交付時的某個時間點記錄車輛和其他產品的分銷收入,也就是所有權的轉讓、所有權的風險和回報以及控制權被認為轉移到客户身上。當工作完成和部件交付給客户時,我們會記錄一段時間內服務或維修工作的收入。對於隨時間記錄的服務和部件收入,我們使用一種方法,該方法考慮迄今發生的總成本以及與完成我們的績效義務的預期總努力相關的適用利潤率,以便確定隨着時間的推移確認的適當收入金額。隨着時間的推移,這筆收入的確認反映了我們預計有權為迄今進行的商品和服務轉讓而獲得的對價金額,代表我們有權獲得付款的金額。
我們收到的車輛和產品銷售對價金額在與客户簽訂的合同中説明。我們收到的部件和服務銷售的對價金額是基於為客户執行和完成必要服務所花費的工作時間和部件。付款通常在交貨時、發票上或之後不久的一段時間內支付。我們在控制權轉移時或在通常不到30控制權或發票轉讓後的天數。
我們在交付時的某個時間點記錄發動機和其他產品的分銷收入,也就是所有權的轉移、所有權的風險和回報以及控制權被認為轉移到客户身上。當工作完成和部件交付給客户時,我們會記錄一段時間內服務或維修工作的收入。對於隨時間記錄的服務和部件收入,我們使用一種方法,該方法考慮迄今發生的總成本以及與完成我們的績效義務的預期總努力相關的適用利潤率,以便確定隨着時間的推移確認的適當收入金額。一段時間內收入的確認反映了我們預計有權就迄今已完成的商品和服務的轉讓獲得的對價金額,代表我們有權獲得付款的金額。
對於我們的長期發電合同,我們記錄一段時間內的收入,因為服務是根據合同里程碑提供的,這被認為是一種產出方法,需要判斷以確定我們在合同完成方面的進展以及要確認的相應收入金額。對與完成合同的收入或費用有關的估計數所作的任何修訂,都記錄在確定對估計數所作的修訂並可合理估計數額的期間。
我們收到的發動機、產品和發電銷售對價金額在與客户簽訂的合同中説明。我們收到的服務銷售對價金額是基於為客户執行和完成必要服務所花費的工作時間和所使用的部件。付款通常在交貨時、發票上或之後不久的一段時間內支付。我們在控制權轉移時或在通常不到30控制權或發票轉讓後的天數。
服務和部件收入為$242.8截至2021年12月31日的年度為百萬美元,以及220.3在截至2020年12月31日的一年中,彭斯克澳大利亞的收入為100萬美元。
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汽車零售經銷商
以下表格按產品類型和地理位置對截至2021年12月31日和2019年12月31日的汽車零售可報告部門收入進行了彙總:
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| 截至十二月三十一日止的年度: |
汽車零售經銷收入 | 2021 | | 2020 | | 2019 |
新車 | $ | 9,843.2 | | | $ | 8,080.5 | | | $ | 9,329.5 | |
二手車 | 8,549.0 | | | 6,414.7 | | | 7,241.2 | |
金融和保險,淨額 | 780.5 | | | 576.3 | | | 652.1 | |
服務和部件 | 2,165.6 | | | 1,883.7 | | | 2,195.9 | |
船隊和批發 | 1,175.0 | | | 973.6 | | | 1,197.1 | |
汽車零售經銷商總收入 | $ | 22,513.3 | | | $ | 17,928.8 | | | $ | 20,615.8 | |
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| 截至十二月三十一日止的年度: |
汽車零售經銷收入 | 2021 | | 2020 | | 2019 |
美國 | $ | 13,075.8 | | | $ | 10,270.3 | | | $ | 11,697.6 | |
英國 | 7,984.1 | | | 6,344.1 | | | 7,559.4 | |
德國、意大利和日本 | 1,453.4 | | | 1,314.4 | | | 1,358.8 | |
汽車零售經銷商總收入 | $ | 22,513.3 | | | $ | 17,928.8 | | | $ | 20,615.8 | |
零售商用卡車經銷商
下表按產品類型細分了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的零售商用卡車可報告細分市場收入:
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| 截至十二月三十一日止的年度: |
零售商用卡車經銷商收入 | 2021 | | 2020 | | 2019 |
新卡車 | $ | 1,540.1 | | | $ | 1,315.9 | | | $ | 1,347.2 | |
二手車 | 270.6 | | | 194.2 | | | 117.0 | |
金融和保險,淨額 | 16.8 | | | 14.5 | | | 12.4 | |
服務和部件 | 609.0 | | | 478.1 | | | 503.3 | |
其他 | 29.2 | | | 58.2 | | | 70.6 | |
零售商用卡車經銷商總收入 | $ | 2,465.7 | | | $ | 2,060.9 | | | $ | 2,050.5 | |
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商用車配送
我們的其他可報告部門與我們的商用車分銷業務有關。商用車分銷收入為1美元575.7百萬,$454.2百萬美元和美元513.1截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。
合同餘額
下表彙總了截至2021年12月31日和2020年12月31日的應收賬款和未賺取收入:
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| 十二月三十一日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
應收賬款 | | | |
運輸中的合同 | $ | 198.7 | | $ | 254.0 |
車輛應收賬款 | 197.7 | | 216.2 |
製造商應收賬款 | 157.7 | | 193.6 |
應收貿易賬款 | 164.5 | | 135.3 |
| | | |
應計費用 | | | |
未賺取收入 | $ | 297.0 | | $ | 262.9 |
運輸中合同是指與銷售客户的分期付款銷售有關的非關聯財務公司的應收款項,以及與我們銷售車輛有關的租賃合同。車輛應收款是指財務公司未支付的車輛銷售價格的任何部分的應收款。製造商應收賬款是指製造商應收的金額,包括獎勵、阻礙、回扣、保修索賠和工廠應收的其他應收賬款。應收貿易賬款是指應收客户的應收賬款,包括零部件和服務銷售的應收賬款,以及財務公司和其他應收賬款的融資佣金以及第三方提供的保險和延伸服務產品的佣金。我們評估應收賬款的可收款性,並根據應收賬款的年齡、合同期限、歷史催收經驗、當前狀況和對未來經濟狀況的預測估計壞賬準備,該等賬款計入我們綜合資產負債表的“應收賬款”內,我們的應收賬款在扣除撥備後列示。
未賺取收入主要涉及在履行我們的履約義務之前從客户那裏收到的付款,如客户存款和經營租賃的遞延收入。這些金額在我們綜合資產負債表的“應計費用和其他流動負債”中列示。在截至2020年12月31日記錄為未賺取收入的數額中,#美元174.3在截至2021年12月31日的一年中,確認了100萬美元的收入。
其他收入確認相關政策
我們沒有任何與我們客户的合同相關的重大付款條款。按照前面針對每個可報告部門的詳細説明,應支付並收取款項。我們不提供實質性的退貨權利或服務類型的保證。
從客户那裏收取並匯給政府當局的税款按淨額入賬(不包括在收入中)。將控制權移交給我們的客户後發生的運輸成本被確認為銷售成本。我們向客户提供的促銷活動在銷售時被視為收入的減少。
3. 租契
我們租賃土地和設施,包括某些經銷商和辦公空間。我們的物業租期一般是在5和20多年,並且通常在我們的選舉中包括續簽選項。我們包括我們在衡量租賃負債和使用權時合理確定將行使的續期選擇權。
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(百萬,不包括每股和每股金額)
資產。我們還有設備租賃,主要涉及辦公室和計算機設備、服務和商店設備、公司車輛和其他雜項物品。這些租約的期限一般不到5好幾年了。我們沒有任何單獨或整體歸類為融資租賃安排的重大租賃。
我們估計這些租約下的未貼現租金責任總額,包括我們合理地肯定會行使的任何延展期,為#元。5.5截至2021年12月31日。我們的一些租賃安排包括根據指數或費率調整租金,如消費物價指數(CPI)。由於租賃中隱含的利率對於我們的經營租賃通常不容易確定,用於確定我們租賃負債現值的貼現率是基於我們在租賃開始日的增量借款利率,並與剩餘的租賃期相稱。我們對租賃的遞增借款利率是指在類似的經濟環境下,我們必須支付的利息,以抵押的方式在類似的期限內借款,金額相當於租賃付款。初始期限為12個月或以下的租約不計入資產負債表。
根據我們一些較大設施的租約,我們必須遵守特定的財務比率,包括“租金覆蓋率”比率和債務與EBITDA比率,每個比率都是定義的。對於這些租約,如果不遵守比率,我們可能需要以信用證的形式提供抵押品。違反其他租賃契約會引起房東的某些補救措施,其中最嚴重的包括終止適用的租約和加快支付根據租約應支付的全部租金。
關於出售、搬遷和關閉我們的某些特許經營權,我們已經簽訂了許多第三方轉租協議。截至2021年12月31日及2019年12月31日止年度,我們的分租客就該等物業支付的租金為$22.4百萬,$25.8百萬美元,以及$24.4分別為100萬美元。吾等過往及未來可能訂立售後回租交易,為若干物業收購及資本開支提供資金,據此,吾等將物業出售予第三方,並同意將該等資產回租一段時間。這種銷售產生的收益在不同時期有所不同。我們有不是截至2021年12月31日止年度的售後回租交易所得款項2020,而不是美元18.9於截至該年度止年度內2019年12月31日.截至2021年12月31日,我們沒有任何尚未開始的實質性租賃。
下表彙總了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的淨運營租賃成本:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 | | 截至2020年12月31日的年度 | | 截至2019年12月31日的年度 |
租賃費 | | | | | |
經營租賃成本(1) | $ | 250.1 | | | $ | 246.0 | | | $ | 242.0 | |
轉租收入 | (22.4) | | | (25.8) | | | (24.4) | |
總租賃成本 | $ | 227.7 | | | $ | 220.2 | | | $ | 217.6 | |
__________________
(1)包括非實質性的短期租賃和可變租賃成本。
下表彙總了與我們的經營租賃相關的補充現金流信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的年度 | | 截至2020年12月31日的年度 | | 截至2019年12月31日的年度 |
其他信息 | | | | | |
銷售和回租交易收益,淨額 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 0.5 | |
為計入租賃負債的金額支付的現金 | | | | | |
來自經營租賃的經營現金流 | 249.6 | | | 234.7 | | | 232.3 | |
以經營性租賃負債換取的使用權資產 | 124.2 | | | 152.1 | | | 97.7 | |
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(百萬,不包括每股和每股金額)
與我們租賃的加權平均剩餘租期和貼現率相關的補充資產負債表信息如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
租賃期限和貼現率 | | | |
加權平均剩餘租賃期限--經營租賃 | 25年份 | | 25年份 |
加權平均貼現率-經營租賃 | 6.7% | | 6.4% |
下表彙總了以未貼現現金流為基礎的租賃負債的到期日,並與截至2021年12月31日的綜合資產負債表上確認的經營租賃負債進行了對賬:
| | | | | |
租賃負債到期日 | 2021年12月31日 |
2022 | $ | 248.3 | |
2023 | 253.9 | |
2024 | 239.7 | |
2025 | 235.2 | |
2026 | 225.3 | |
2027年及其後 | 4,253.5 | |
未來最低租賃付款總額 | $ | 5,455.9 | |
減去:推定利息 | (2,982.5) | |
未來最低租賃付款的現值 | $ | 2,473.4 | |
| |
流動經營租賃負債(1) | $ | 99.8 | |
長期經營租賃負債 | 2,373.6 | |
經營租賃負債總額 | $ | 2,473.4 | |
_____________________
(1)包括在截至2021年12月31日的綜合資產負債表的“應計費用和其他流動負債”內。
4. 權益法被投資人
截至2021年12月31日,我們在以下公司的投資按權益法入賬:NIX Group(50%)在德國經營汽車經銷商,巴塞羅那優質SL(前身為Ibericar Keldinich SL)(50%)在西班牙經營汽車經銷商,以及彭斯克商業租賃(澳大利亞)(28%).
我們還有一個28.9PTS是一家領先的運輸和供應鏈服務提供商,擁有%的股權。我們對臨時祕書處的投資是按權益法入賬的,投資額為#美元。1,643.1百萬美元和美元1,419.22021年12月31日和2020年12月31日分別為100萬人。
我們權益法投資的賬面淨值為$1,688.1百萬美元和美元1,500.3分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。我們記錄了$374.5百萬,$169.0百萬美元,以及$147.5在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內,分別就與我們的權益法投資收益相關的“關聯公司收益中的權益”項下的損益表支付了100萬歐元。
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(百萬,不包括每股和每股金額)
我們的權益法投資對象截至12月31日的每一年度的綜合經營結果和財務狀況摘要如下:
簡明損益表信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
收入 | $ | 11,526.9 | | | $ | 9,613.8 | | | $ | 9,682.2 | |
毛利 | 2,736.2 | | | 2,101.5 | | | 2,007.0 | |
淨收入 | 1,272.0 | | | 584.3 | | | 509.8 | |
資產負債表簡明信息:
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
| 2021 | | 2020 |
流動資產 | $ | 1,564.7 | | | $ | 1,456.4 | |
非流動資產 | 15,203.2 | | | 14,458.5 | |
總資產 | $ | 16,767.9 | | | $ | 15,914.9 | |
流動負債 | $ | 1,642.0 | | | $ | 1,333.1 | |
非流動負債 | 10,785.6 | | | 10,952.6 | |
權益 | 4,340.3 | | | 3,629.2 | |
負債和權益總額 | $ | 16,767.9 | | | $ | 15,914.9 | |
5. 企業合併
在2021年期間,我們獲得了三美國和美國的汽車零售特許經營權十與我們購買剩餘汽車相關的零售汽車特許經營權51尼科爾集團是我們在日本大東京地區的前零售汽車合資企業,代表寶馬、迷你、勞斯萊斯、法拉利和阿爾皮納經銷商。我們還收購了堪薩斯城貨運班輪公司(KCFL),這是一家在堪薩斯州和密蘇裏州銷售重型和中型商用卡車的零售商。增加了KCFL四提供全方位服務的經銷商,四部件和服務中心,以及二碰撞中心轉移到PTG的操作中心。此外,我們還收購了俄勒岡州重型和中型商用卡車零售商McCoy Freightliner(“McCoy”)。麥考伊補充説二提供全方位服務的經銷商和PTG現有業務的再營銷中心。2021年收購的公司創造了473.4百萬美元的收入和27.5從我們收購之日到2021年12月31日的税前收入為100萬美元。我們在2020年沒有進行任何收購。我們的財務報表包括被收購實體自收購之日起的運營結果。收購資產及承擔負債的公允價值已記入我們的綜合財務報表,在完成最終估值前可能會作出調整。
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(百萬,不包括每股和每股金額)
下表彙總了截至2021年12月31日的年度的已支付對價總額以及購置資產和承擔的負債總額,如下:
| | | | | |
| 2021年12月31日 |
應收賬款 | $ | 2.4 | |
盤存 | 106.6 | |
其他流動資產 | 5.8 | |
財產和設備 | 102.7 | |
無限生存的無形資產 | 294.4 | |
其他非流動資產 | 14.9 | |
流動負債 | (56.4) | |
非流動負債 | (15.7) | |
總對價 | 454.7 | |
先前持有權益的公允價值 | (22.9) | |
用於收購的現金總額 | $ | 431.8 | |
以下是PAG截至2021年12月31日的年度未經審計的綜合預計運營業績,適用於2021年完成的收購,如同它們發生在2020年1月1日:
| | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2020 |
收入 | $ | 26,219.8 | | | $ | 21,542.6 | |
持續經營收入 | 1,203.6 | | | 574.0 | |
淨收入 | 1,204.9 | | | 574.3 | |
每股稀釋後普通股持續經營收益 | $ | 15.09 | | | $ | 7.12 | |
稀釋後普通股每股淨收益 | $ | 15.11 | | | $ | 7.13 | |
6. 盤存
庫存包括以下內容:
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
| 2021 | | 2020 |
汽車零售經銷商新車 | $ | 869.1 | | | $ | 1,810.9 | |
汽車零售經銷商二手車 | 1,420.0 | | | 1,019.7 | |
零售汽車零部件、配件和其他 | 126.4 | | | 117.2 | |
零售商用卡車經銷商車輛和零部件 | 436.7 | | | 223.1 | |
商用車配送車、零部件和發動機 | 276.8 | | | 254.7 | |
總庫存 | $ | 3,129.0 | | | $ | 3,425.6 | |
我們從某些汽車製造商那裏獲得積分,當車輛售出時,這些積分可以降低銷售成本。這樣的信貸總額為#美元。63.7百萬,$52.6百萬美元,以及$51.6在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內,分別為100萬美元。
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(百萬,不包括每股和每股金額)
7. 財產和設備
財產和設備包括:
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
| 2021 | | 2020 |
建築物和租賃設施的改進 | $ | 2,232.1 | | | $ | 2,028.2 | |
傢俱、固定裝置和設備 | 1,042.1 | | | 1,134.0 | |
總計 | $ | 3,274.2 | | | $ | 3,162.2 | |
減去:累計折舊 | (832.0) | | | (757.8) | |
財產和設備,淨額 | $ | 2,442.2 | | | $ | 2,404.4 | |
大約$30.2百萬美元和美元30.0截至2021年12月31日和2020年12月31日,資本化利息分別包括在建築物和租賃改進中,並在相關資產的使用年限內進行折舊。
8. 無形資產
以下為截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度商譽及其他無限期無形資產賬面值變動的摘要,扣除2012年12月31日前錄得的累計減值虧損後,淨額為$606.3百萬美元和美元37.1百萬,分別為:
| | | | | | | | | | | |
| 商譽 | | 其他無限期的無形資產 資產 |
餘額-2019年12月31日 | $ | 1,911.0 | | | $ | 552.2 | |
加法 | — | | | 2.5 | |
處置 | (8.8) | | | — | |
減損 | — | | | (1.2) | |
外幣折算 | 26.2 | | | 9.9 | |
餘額-2020年12月31日 | $ | 1,928.4 | | | $ | 563.4 | |
加法 | 209.6 | | | 84.8 | |
處置 | (0.6) | | | — | |
減損 | — | | | — | |
外幣折算 | (13.3) | | | (6.7) | |
餘額-2021年12月31日 | $ | 2,124.1 | | | $ | 641.5 | |
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(百萬,不包括每股和每股金額)
以下是截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內按可報告分部劃分的商譽賬面金額變化摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 零售 汽車 | | 零售 商業廣告 卡車 | | 其他 | | 總計 |
餘額-2019年12月31日 | $ | 1,524.8 | | | $ | 309.0 | | | $ | 77.2 | | | $ | 1,911.0 | |
加法 | — | | | — | | | — | | | — | |
處置 | (8.8) | | | — | | | — | | | (8.8) | |
外幣折算 | 18.8 | | | 0.4 | | | 7.0 | | | 26.2 | |
餘額-2020年12月31日 | $ | 1,534.8 | | | $ | 309.4 | | | $ | 84.2 | | | $ | 1,928.4 | |
加法 | 96.8 | | | 112.8 | | | — | | | 209.6 | |
處置 | (0.6) | | | — | | | — | | | (0.6) | |
外幣折算 | (8.8) | | | 0.1 | | | (4.6) | | | (13.3) | |
餘額-2021年12月31日 | $ | 1,622.2 | | | $ | 422.3 | | | $ | 79.6 | | | $ | 2,124.1 | |
的確有不是商譽記錄在我們的非汽車投資報告部分。
我們至少每年對無形資產進行減值測試。我們有不是2021年與出售或關閉某些特許經銷商有關的無形資產減值費用為#美元1.2在2020年間達到100萬。
9. 汽車融資
我們根據樓層平面圖和與各種貸款人的其他循環安排,為我們購買的幾乎所有用於分銷的商用車、用於零售的新車和部分二手車庫存提供資金,包括與汽車製造商相關的專屬金融公司。在美國,樓層平面圖安排是按需支付的;然而,我們歷來沒有被要求在出售已融資的車輛之前償還樓層平面圖預付款。我們通常按月支付融資金額的利息。在美國以外,幾乎所有的樓層平面圖安排都是按需支付或原始到期日為90我們通常被要求在出售已融資的車輛或規定的到期日的較早時間償還樓層平面圖預付款。
這些協議通常授予我們經銷和分銷子公司以及在美國、澳大利亞和新西蘭的幾乎所有資產的擔保權益,由我們擔保或部分擔保。根據安排,利率是可變的,並根據最優惠利率、定義倫敦銀行同業拆放利率(“LIBOR”)、金融之家基本利率、歐元銀行同業拆息、加拿大最優惠利率、東京銀行同業拆息、澳大利亞銀行票據互換利率(“BBSW”)或新西蘭銀行票據基準利率的變化而增減。到目前為止,我們在向我們提供車輛融資的任何機構提供的融資金額或可獲得性方面沒有遇到任何實質性限制。我們還從我們的某些汽車製造商那裏獲得不可退還的積分,這些積分被視為隨着汽車的銷售而降低的銷售成本。
樓面平面圖貸款的加權平均利率為0.9%, 1.3%,以及2.22021年、2020年和2019年分別為%。我們在綜合資產負債表中將應付予特定新車製造商以外的人士的平面圖票據及所有與二手車輛有關的平面圖票據分類為“應付平面圖票據-非交易”,並將相關現金流量分類為綜合現金流量表上的融資活動。
10. 長期債務
長期債務由以下部分組成,包括#美元500本金總額為百萬元3.752021年6月發行的2029年到期的高級次級票據,所得款項用於贖回我們的美元500本金總額為百萬元5.502021年6月24日到期的2026年優先次級票據:
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(百萬,不包括每股和每股金額)
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
| 2021 | | 2020 |
美國信貸協議-循環信貸額度 | $ | — | | | $ | 108.0 | |
英國信貸協議-循環信貸額度 | — | | | — | |
英國信貸協議-透支信貸額度 | — | | | — | |
3.502025年到期的高級次級票據百分比 | 544.7 | | | 543.2 | |
5.502021年6月24日到期的優先次級票據贖回百分比 | — | | | 496.4 | |
3.752029年到期的高級次級票據百分比 | 494.3 | | | — | |
澳大利亞資本貸款協議 | 26.6 | | | 32.1 | |
澳大利亞營運資金貸款協議 | — | | | — | |
按揭貸款 | 353.8 | | | 458.1 | |
其他 | 54.6 | | | 51.8 | |
長期債務總額 | $ | 1,474.0 | | | $ | 1,689.6 | |
減:當前部分 | (82.0) | | | (87.5) | |
長期債務淨額 | $ | 1,392.0 | | | $ | 1,602.1 | |
今後五年及以後每年長期債務的預定到期日如下:
| | | | | |
2022 | $ | 82.0 | |
2023 | 21.1 | |
2024 | 31.7 | |
2025 | 604.8 | |
2026 | 18.7 | |
2027年及其後 | 715.7 | |
報告的長期債務總額 | $ | 1,474.0 | |
《美國信貸協議》
我們與梅賽德斯-奔馳金融服務美國有限責任公司和豐田汽車信貸公司簽訂的美國信貸協議(以下簡稱美國信貸協議)提供了高達$800.0用於營運資本、收購、資本支出、投資和其他一般企業用途的循環貸款,最高可達50上百萬的信用證。美國信貸協議規定的最高金額為#美元。150.0100萬美元用於海外收購的借款,將於2024年9月30日到期。循環貸款的利率以前是LIBOR加1.75%,以增量為條件1.25超過規定借款基數的無抵押借款的百分比。2022年2月15日,我們修改了美國信貸協議,將利率降至LIBOR加碼1.50%,以增量為條件1.50超過規定借款基數的無抵押借款的百分比。
美國信貸協議由我們幾乎所有的美國子公司在共同和多個基礎上提供全面和無條件的擔保,幷包含許多重要的運營契約,其中包括限制我們處置資產、產生額外債務、償還某些其他債務、支付股息、創建資產留置權、進行投資或收購以及進行合併或合併的能力。我們還必須遵守美國信貸協議中規定的具體財務和其他測試以及比率,包括流動資產與流動負債的比率、固定費用覆蓋率、債務與股東權益的比率以及債務與利息、税項、折舊及攤銷前收益(EBITDA)的比率。違反這些要求將導致根據協議採取某些補救措施,其中最嚴重的是終止協議和加速償還欠款。
美國信貸協議還包含典型的違約事件,包括控制權變更、不償還債務以及與我們其他重大債務的交叉違約。我們幾乎所有的美國資產都受到根據美國信貸協議授予貸款人的擔保權益的約束。截至2021年12月31日,我們擁有不是根據美國信貸協議,未償還的左輪手槍借款。
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(百萬,不包括每股和每股金額)
英國信貸協議
我們在英國的子公司(“英國子公司”)是GB的一方150.0與國家威斯敏斯特銀行和寶馬金融服務(GB)有限公司簽訂的百萬循環信貸協議,外加一GB52.0百萬需求透支信貸額度,GB40.0其中100萬美元僅在每年3月20日至4月30日和9月20日至10月31日(與英國銷售高峯期相關)按需提供,(統稱為“英國信貸協議”)用於營運資金、收購、資本支出、投資和一般企業用途。貸款於貸款終止日到期,也就是2023年12月12日。從2022年1月1日開始,循環貸款在定義的索尼婭加之間計息1.10%和定義的SONIA PLUS2.10%。此前,利率是基於LIBOR的。英國的信貸協議還包括一GB100.0百萬“Accordion”功能,允許英國子公司要求額外的GB100.0百萬的設施容量。貸款人可以同意提供額外的貸款能力,如果沒有,英國子公司可以在貸款機制中增加一名額外的貸款人,以提供這種額外的能力。截至2021年12月31日,我們擁有不是根據英國信貸協議,未償還的左輪手槍借款。
英國信貸協議由我們的英國子公司在聯合和多個基礎上提供全面和無條件的擔保,幷包含許多重要的契約,其中包括限制我們的英國子公司支付股息、處置資產、產生額外債務、償還其他債務、創建資產留置權、進行投資或收購以及進行合併或合併的能力。此外,我們的英國子公司必須遵守規定的比率和測試,包括利息、税項、攤銷和租金支付前收益(EBITAR)與利息加租金支付的比率、最大資本支出的衡量標準以及債務與EBITDA的比率。違反這些要求將導致協議下的某些補救措施,其中最嚴重的是終止協議和加速任何欠款。
英國信貸協議還包含典型的違約事件,包括控制權變更和不償還債務,以及我們英國子公司的其他重大債務的交叉違約。我們英國子公司的幾乎所有資產都受根據英國信貸協議授予貸款人的擔保權益的約束。
高級附屬票據
我們發行了以下高級附屬債券:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
描述 | | 到期日 | | 付息日期 | | 本金金額 |
3.50%註釋 | | 2025年9月1日 | | 2月15日,8月15日 | | $550百萬 |
3.75%註釋 | | June 15, 2029 | | 6月15日,12月15日 | | $500百萬 |
這些票據中的每一種都是我們的無擔保優先次級債券,並在無擔保的優先次級基礎上由我們的100美國子公司持股比例為1%。每一項都包含慣常的消極契約和違約事件。如果我們遇到契約中規定的某些控制權變更事件,這些票據的持有人將有權要求我們以現金方式購買其全部或部分票據,價格相當於101票據本金的%,外加應計和未付利息。此外,如果我們出售某些資產,而不將其收益再投資或用該等收益償還某些債務,我們將被要求用該等資產出售的收益提出要約,以相當於以下價格購買票據。100票據本金的%,外加應計和未付利息。
可選贖回。在2022年9月1日之前,我們可以贖回3.50%債券,贖回價格相當於100本金的%,外加適用的全額保費和任何應計及未付利息。此外,我們最多可贖回40%的用户3.50%2022年9月1日前發行的債券,以相當於以下贖回價格的贖回價格從某些股票發行中獲得淨現金收益103.50本金的%,另加應計和未付利息。在2022年9月1日或之後,我們可以贖回3.50%債券,按契約中註明的贖回價格計算。在2024年6月15日之前,我們可以贖回3.75%債券,贖回價格相當於100本金的%,外加適用的全額保費,以及任何應計和未付的利息。此外,我們最多可贖回402024年6月15日前發行的債券的百分比,並以相當於以下贖回價格的若干股票發行所得現金淨額103.750本金的%,另加應計和未付利息。我們可以贖回3.752024年6月15日或以後按契據指定的贖回價格計算的債券百分比。
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合併財務報表附註(續)
(百萬,不包括每股和每股金額)
澳大利亞貸款協議
彭斯克澳大利亞是二與大眾金融服務澳大利亞私人有限公司合作,代表五年制澳元50.0百萬資本貸款和一筆一年制澳元50.0百萬流動資金貸款。這兩個設施都可以每年延期。這些協議中的每一項都為貸款人提供了這些企業所有資產的擔保權益。這些貸款在澳大利亞BBSW計息30天期票據利率加3.0%。無論協議的期限如何,這兩個協議都為貸款人提供了收回貸款的能力90提前幾天通知。這些設施也由我們的美國母公司擔保,最高可達澳元50.0百萬美元。截至2021年12月31日,我們擁有澳元36.6百萬(美元)26.6百萬美元)未償還資本貸款協議項下的不是營運資金貸款協議項下的未償還借款。
按揭貸款
我們是幾種抵押貸款的當事人,這些抵押貸款以規定的利率計息,並要求每月支付本金和利息。這些抵押貸款工具還包含典型的違約事件,包括不償還債務、交叉拖欠我們的其他重大債務、某些控制權變更事件以及在物業運營的某些特許經營權的損失或出售。幾乎所有根據抵押貸款融資的建築物和物業的改建都受授予貸款人的擔保權益的約束。截至2021年12月31日,我們欠款$353.8在我們的抵押貸款安排下有數百萬的本金。
11. 衍生工具和套期保值
Penske Australia銷售從美國、德國和英國的製造商購買的車輛、發動機、零部件和其他產品。為了防範匯率波動,Penske Australia簽訂了針對預期現金流的外匯遠期合同。這些合同將在主要船貨計劃抵達澳大利亞以及預計收到客户付款時到期。我們將外匯遠期合約歸類為現金流量套期保值,並按公允價值記錄。我們使用第2級投入來估計外匯遠期合約的公允價值。被指定為套期保值工具的合同的公允價值估計為資產#美元。0.1百萬美元,負債$2.5分別截至2021年12月31日和2020年12月31日。
公司定期使用利率掉期來管理與公司可變利率樓層計劃債務相關的利率風險。2020年4月,我們達成了一項五年制利率互換協議,根據該協議,美元的LIBOR部分300.0我們的美國浮動利率下限計劃債務中有100萬美元固定在0.5875%。這項安排的有效期至2025年4月。然而,我們在2021年11月終止了這一安排,從而實現了#美元的收益3.0百萬美元。
利率互換被指定為現金流對衝,相關收益或虧損在股東權益中遞延,作為累計其他全面收益(虧損)的組成部分。該職位的每月合同結算在簡明綜合業務報表中確認為樓面計劃利息支出淨額。我們有不是分別於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度於簡明綜合經營報表確認的與無效有關的損益。我們使用第2級投入來估計利率互換協議的公允價值。被指定為對衝工具的掉期的公允價值估計為淨負債#美元。4.3截至2020年12月31日。
12. 承付款和或有負債
我們參與的訴訟可能涉及政府當局提出的索賠、與客户的問題以及與就業有關的事項,包括集體訴訟索賠和據稱的集體訴訟索賠。截至2021年12月31日,我們沒有參與任何法律訴訟,包括有理由預計個別或總體將對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生重大不利影響的集體訴訟。然而,這些問題的結果不能確切地預測,其中一個或多個問題的不利解決可能會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生實質性的不利影響。
我們租賃土地和設施,包括某些經銷商和辦公空間。根據我們一些較大設施的租約,我們必須遵守特定的財務比率,包括“租金覆蓋率”比率和債務與EBITDA比率,每個比率都是定義的。對於這些租約,如果不遵守比率,我們可能需要在
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(百萬,不包括每股和每股金額)
信用證的形式。違反其他租賃契約會引起房東的某些補救措施,其中最嚴重的包括終止適用的租約和加快支付根據租約應支付的全部租金。有關我們租賃的進一步描述,請參閲附註3中提供的披露。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度租金支出為237.9百萬,$231.8百萬美元,以及$232.0分別為100萬美元。
我們已將多家經銷商出售給第三方,作為某些銷售的條件,在買方不付款的情況下,我們仍有責任支付與這些企業經營的物業有關的租賃款項。我們也是零售業務中不再使用的物業的租賃協議的一方,這些物業已轉租給第三方。我們依靠轉租人支付租金,並維護這些地點的物業。如果轉租人的表現沒有達到預期,我們可能無法追回欠我們的金額,我們可能被要求履行這些義務。我們相信我們已經為這些地點做了適當的儲備。租户在2021年為這些物業支付的租金總額約為$22.4百萬美元,我們目前擔保或以其他方式承擔大約150.6這些租賃付款中,包括可用續期期間的租賃付款。
我們與梅賽德斯-奔馳金融服務澳大利亞公司(Mercedes Benz Financial Services Australia)和梅賽德斯-奔馳金融服務新西蘭公司(Mercedes Benz Financial Services New Z,簡稱“MBA”)的平面圖信貸協議為我們提供循環貸款,用於購買商用車,並將其分銷給我們的零售網絡。這些設施包括承諾在經銷商與MBA的平面圖協議終止的情況下回購經銷商的車輛。
我們有$29.2截至2021年12月31日,未償還信用證金額為百萬美元,並已過賬$21.9在正常的業務過程中有數百萬的擔保債券。
13. 關聯方交易
我們有時向Penske Corporation及其附屬公司支付和/或收取在正常業務過程中提供的服務的費用,或代表彼此報銷向第三方支付的款項。我們的審計委員會定期審查這些交易,並反映供應商的成本或雙方共同商定的金額。在2021年、2020年和2019年,Penske Corporation及其附屬公司向我們開出了6.7百萬,$4.1百萬美元,以及$5.4分別為100萬美元,我們向彭斯克公司及其附屬公司開出了$38千美元,301000美元,和1美元80對於這樣的服務,分別為數千美元。截至2021年12月31日和2020年12月,我們擁有271,000美元20千元應收賬款和美元0.6百萬美元和美元0.4分別向,Penske Corporation及其子公司支付百萬美元的應付款。
擁有PTS41.1%由Penske Corporation提供,28.9%由我們提供,以及30.0%由三井物產。除其他事項外,合夥人之間的合夥協議為我們提供了具體的合夥人分配和治理權利,並限制了我們轉移利益的能力。這一夥伴關係有一個六-諮詢委員會成員,我們有權一的六各位代表。PTS的合夥協議及其某些債務協議只允許合作伙伴進行分配,只要這些協議下它沒有違約,並且支付的金額不超過50%,除非其債務權益比小於3.0:1,在這種情況下,其分配不得超過80佔其合併淨收入的%。我們還繼續實現了顯著的税收節約。
在徵得其他合夥人一致同意的情況下,或者如果我們向其餘合夥人提供第一要約權以獲得我們的權益,我們可以轉讓我們直接擁有的權益,但我們可以轉讓至多9.02%的權益轉讓給Penske公司,而不遵守向其餘合作伙伴提供第一要約的權利。我們和Penske Corporation同意,(1)如果Penske Corporation將其合夥權益轉讓給第三方,我們將有權按照類似的條款和條件按比例轉讓我們的合夥權益,以及(2)Penske Corporation有權在我們的合夥權益發生任何轉讓的情況下,根據合夥協議的條款享有優先購買權。此外,臨時祕書處已同意賠償普通合夥人與臨時祕書處管理有關的任何行為,但惡意或違反夥伴關係協議的行為除外。
合夥協議允許Penske Corporation發出通知,要求PTS在最初通知的一週年後,在切實可行的範圍內儘快開始首次公開發行股票證券,並從2025年開始,我們和三井繼續擁有類似的權利,要求PTS開始首次公開募股
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(百萬,不包括每股和每股金額)
在一定的限制下,在合理可行的範圍內儘快發行股權證券。合夥協議的期限是無限期的。
In 2021, 2020, and 2019, we received $165.5百萬,$72.2百萬美元,以及$71.9分別來自PTS的百萬美元按比例現金股息。2014年,我們與PTS成立了一家合資企業--彭斯克商業租賃澳大利亞公司。這家合資企業將PTS的車隊運營專業知識與我們對商用車的市場知識相結合,在澳大利亞租賃重型商用車。如附註4所述,該合資企業作為權益法投資入賬。
合資企業關係
我們在正常業務過程中不時建立合資關係,據此,我們與其他投資者共同擁有和經營汽車經銷商。我們還可能向這些經銷商提供營運資金和其他債務融資,成本基於我們的增量借款利率。截至2021年12月31日,我們的汽車合資關係如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
位置 | | 經銷商 | | 所有權權益 |
康涅狄格州費爾菲爾德 | | 奧迪、梅賽德斯-奔馳、斯普林特、保時捷 | | 80.00% | (A) |
康涅狄格州格林威治 | | 梅賽德斯-奔馳 | | 80.00% | (A) |
意大利北部 | | 寶馬、迷你、瑪莎拉蒂、保時捷、奧迪、路虎、沃爾沃、梅賽德斯-奔馳、SMART、蘭博基尼 | | 84.10% | (A) |
德國法蘭克福 | | 雷克薩斯、豐田、大眾 | | 50.00% | (B) |
西班牙巴塞羅那 | | 寶馬,迷你 | | 50.00% | (B) |
_______________________
(A)實體在我們的財務報表中合併。
(B)實體採用權益會計法核算。
2021年10月,我們購買了剩餘的51尼科爾集團是我們在日本大東京地區的前零售汽車合資企業,代表寶馬、迷你、勞斯萊斯、法拉利和阿爾皮納,因此從2021年第四季度開始,我們的財務報表中整合了10家經銷商。
我們之前擁有一臺20位於新澤西州愛迪生的賓利、法拉利和瑪莎拉蒂經銷商的%權益,我們於2021年6月以美元的價格出售給我們的合資夥伴3.0百萬美元。
此外,我們是代表我們在PTS(PTS:行情)投資的非汽車合資企業的一方.28.9%)和彭斯克商業租賃(澳大利亞)(28%)按權益法入賬,詳見附註4。
14. 基於股票的薪酬
根據我們2020年股權激勵計劃(“2020計劃”)的條款,我們的主要員工、外部董事、顧問和顧問有資格獲得基於股票的薪酬。該計劃允許發行股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票和其他獎勵。2020年計劃允許最多5,000,000獎項,其中4,496,793普通股自2021年12月31日起可供授予,一旦所有獎勵發放完畢,普通股即告終止。與我們的股權激勵計劃相關的薪酬支出為23.1百萬,$20.4百萬美元,以及$17.8分別在2021年、2020年和2019年期間達到100萬。
限制性股票
在2021年、2020年和2019年,我們授予439,633, 280,830,以及524,063分別持有受限普通股和受限股單位的股份,不向計劃下的參與者支付任何費用。這些獎勵為持有者提供了歸屬前的投票權和分紅權利。獎勵可被沒收,且不可轉讓,這一限制通常在四年制由授權日起計的期間,税率為15%, 15%, 20%和50每年的百分比。我們已確定授予日相關普通股的市場報價是補償成本的適當衡量標準。這一成本在限制期內作為費用攤銷。截至2021年12月31日,34.2與受限股票相關的未確認補償成本,預計將在受限期間確認。
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(百萬,不包括每股和每股金額)
以下是截至2021年12月31日和2020年12月31日的限制性股票狀態以及截至2021年12月31日的一年中的變化摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加權平均 授予日期公允價值 | | 集料 內在價值 |
2019年12月31日 | 1,126,705 | | | $ | 46.55 | | | |
授與 | 280,830 | | | 51.61 | | | |
既得 | (357,295) | | | 44.85 | | | |
被沒收 | (22,505) | | | 46.08 | | | |
2020年12月31日 | 1,027,735 | | | $ | 47.75 | | | $ | 61.0 | |
授與 | 439,633 | | | 65.81 | | | |
既得 | (355,697) | | | 50.85 | | | |
被沒收 | (28,827) | | | 47.61 | | | |
2021年12月31日 | 1,082,844 | | | $ | 56.26 | | | $ | 116.1 | |
15. 權益
根據我們的證券回購計劃回購的股份和收購的股份摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
回購股份(1) | 3,112,404 | | | 890,195 | | | 3,871,887 | |
購進總價 | $ | 280.6 | | | $ | 29.4 | | | $ | 169.2 | |
每股平均收購價 | $ | 90.13 | | | $ | 33.06 | | | $ | 43.71 | |
| | | | | |
收購股份(2) | 149,176 | | | 137,541 | | | 114,949 | |
購進總價 | $ | 12.9 | | | $ | 5.0 | | | $ | 4.9 | |
每股平均收購價 | $ | 86.78 | | | $ | 36.34 | | | $ | 42.72 | |
_______________________
| | | | | |
(1) | 股票是根據我們的證券回購計劃回購的。我們有一塊錢230.4截至2021年12月31日,回購計劃下剩餘的回購授權金額為100萬美元。 |
| | | | | |
(2) | 從員工手中收購的股份與員工股權獎勵的股份淨額結算特徵有關。 |
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(百萬,不包括每股和每股金額)
16. 累計其他綜合收益(虧損)
在截至2021年12月31日和2019年12月31日的年度內,按組成部分劃分的累計其他全面收益(虧損)和可歸因於彭斯克汽車集團普通股股東的累計其他全面收益(虧損)的重新分類如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 外國 貨幣 翻譯 | | 利率 掉期 | | 其他 | | 累計 其他 全面 收入(虧損) |
2019年1月1日的餘額 | $ | (208.3) | | | $ | — | | | $ | (26.2) | | | $ | (234.5) | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | 22.2 | | | — | | | 9.5 | | | 31.7 | |
從累積的其他全面收益(虧損)中重新歸類的數額--扣除税金準備#美元0.0 | — | | | — | | | — | | | — | |
當期其他綜合收益(虧損)淨額 | 22.2 | | | — | | | 9.5 | | | 31.7 | |
2019年12月31日的餘額 | $ | (186.1) | | | $ | — | | | $ | (16.7) | | | $ | (202.8) | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | 50.6 | | | (3.6) | | | (5.2) | | | 41.8 | |
從累積的其他全面收益(虧損)中重新歸類的金額--扣除税收優惠後的淨額(美元0.2) | — | | | 0.4 | | | — | | | 0.4 | |
當期其他綜合收益(虧損)淨額 | 50.6 | | | (3.2) | | | (5.2) | | | 42.2 | |
2020年12月31日餘額 | $ | (135.5) | | | $ | (3.2) | | | $ | (21.9) | | | $ | (160.6) | |
重新分類前的其他綜合收益(虧損) | (38.9) | | | 4.4 | | | 27.5 | | | (7.0) | |
從累積的其他全面收益(虧損)中重新歸類的數額--扣除税金準備#美元0.3 | — | | | (1.2) | | | — | | | (1.2) | |
當期其他綜合收益(虧損)淨額 | (38.9) | | | 3.2 | | | 27.5 | | | (8.2) | |
2021年12月31日的餘額 | $ | (174.4) | | | $ | — | | | $ | 5.6 | | | $ | (168.8) | |
17. 所得税
按地理區域分列的所得税前持續經營收入如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
美國 | $ | 1,242.6 | | | $ | 512.4 | | | $ | 427.8 | |
非美國 | 365.1 | | | 195.2 | | | 163.7 | |
所得税前持續經營所得 | $ | 1,607.7 | | | $ | 707.6 | | | $ | 591.5 | |
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(百萬,不包括每股和每股金額)
與持續經營收入有關的所得税包括以下內容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
當前: | | | | | |
聯邦制 | $ | 115.7 | | | $ | (78.1) | | | $ | 23.6 | |
州和地方 | 48.1 | | | 7.3 | | | 4.3 | |
非美國 | 67.7 | | | 39.2 | | | 36.8 | |
總電流 | $ | 231.5 | | | $ | (31.6) | | | $ | 64.7 | |
延期: | | | | | |
聯邦制 | 129.9 | | | 165.4 | | | 67.6 | |
州和地方 | 33.9 | | | 22.5 | | | 24.0 | |
非美國 | 21.0 | | | 6.4 | | | 0.4 | |
延期合計 | $ | 184.8 | | | $ | 194.3 | | | $ | 92.0 | |
所得税 | $ | 416.3 | | | $ | 162.7 | | | $ | 156.7 | |
與持續經營收入相關的所得税不同於美國聯邦法定所得税税率,原因如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
按聯邦法定税率徵收的所得税 | $ | 337.6 | | | $ | 148.6 | | | $ | 124.2 | |
州和地方所得税,扣除聯邦税後的淨額 | 64.6 | | | 21.9 | | | 23.6 | |
按其他税率徵税的非美國所得 | 11.9 | | | 4.6 | | | 2.8 | |
與NOL結轉的差額 | — | | | (21.6) | | | — | |
外國税收抵免重估 | — | | | 12.3 | | | — | |
| | | | | |
其他 | 2.2 | | | (3.1) | | | 6.1 | |
所得税 | $ | 416.3 | | | $ | 162.7 | | | $ | 156.7 | |
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(百萬,不包括每股和每股金額)
截至2021年12月31日和2020年12月31日的遞延税項資產和負債構成如下:
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日, |
| 2021 | | 2020 |
遞延税項資產 | | | |
應計負債 | $ | 68.7 | | | $ | 64.6 | |
淨營業虧損和貸記結轉 | 60.7 | | | 102.6 | |
租賃負債 | 605.4 | | | 596.9 | |
其他 | 31.0 | | | 31.5 | |
遞延税項資產總額 | 765.8 | | | 795.6 | |
估值免税額 | (67.0) | | | (64.2) | |
遞延税項淨資產 | $ | 698.8 | | | $ | 731.4 | |
遞延税項負債 | | | |
折舊及攤銷 | (283.8) | | | (242.9) | |
合夥企業投資 | (861.4) | | | (757.4) | |
租賃資產 | (605.4) | | | (596.9) | |
其他 | (8.6) | | | (7.3) | |
遞延税項負債總額 | (1,759.2) | | | (1,604.5) | |
遞延税項淨負債 | $ | (1,060.4) | | | $ | (873.1) | |
我們不會永久性地再投資於我們之前納税的未匯出外匯收入的一部分,這些收入可能會在未來分配。截至2021年12月31日,我們已經為沒有永久再投資的未匯出的外國收益應計了適當數額的美國州所得税和外國預扣税。我們沒有為總額為#美元的臨時差額提供任何美國税。442.8這與我們非美國子公司的財務報告基數超過税基有關,因為我們的立場是我們將永久地為這一基差進行再投資。
在2021年12月31日,我們有$236.5在美國,從2022年開始到2041年不同日期到期的州淨營業虧損結轉數百萬美元,美國聯邦和州信貸結轉$0.1100萬美元不會到期,美國外國税收抵免結轉$32.0將於2027年到期的100萬英鎊,英國資本損失結轉$4.2100萬歐元不會到期,德國淨營業虧損結轉$45.2100萬歐元不會到期,意大利淨運營虧損結轉$0.1將於2030年到期的日本淨營業虧損結轉40萬美元,新西蘭淨營業虧損結轉#0.4不會過期的百萬美元。該公司使用了$271.62021年,美國結轉了數百萬的州淨運營虧損。
估值免税額為#美元0.7在美國結轉的州淨營業虧損和估值津貼已記錄為100萬美元32.0截至2021年12月31日,已根據美國外國税收抵免結轉記錄了100萬美元。估值免税額為#美元14.7在德國淨營業虧損和其他遞延税項資產中記錄了100萬歐元。估值免税額為#美元19.5截至2021年12月31日,與建築物相關的英國遞延税項資產已記錄了100萬英鎊。
與不確定所得税頭寸有關的公認會計原則規定了税務頭寸在被確認之前必須達到的最低確認門檻,併為取消確認提供了指導。
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合併財務報表附註(續)
(百萬,不包括每股和每股金額)
與所得税有關的計量、分類和披露。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度,不確定税收狀況的變動情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
税收狀況不確定--1月1日 | $ | 0.1 | | | $ | 0.1 | | | $ | 0.1 | |
毛收入增長--前期税收狀況 | 0.4 | | | — | | | — | |
總減少額--前期納税狀況 | — | | | — | | | — | |
總增加-本期納税狀況 | — | | | — | | | — | |
聚落 | — | | | — | | | — | |
訴訟時效失效 | — | | | — | | | — | |
外匯 | — | | | — | | | — | |
税收狀況不確定--12月31日 | $ | 0.5 | | | $ | 0.1 | | | $ | 0.1 | |
我們已選擇在所得税支出中計入利息和罰款。截至2021年12月31日,包含在不確定税收頭寸內的利息和罰款總額為$0。我們預計在未來12個月內,不確定的税收頭寸數量不會有重大變化。我們的美國聯邦申報單在2017年至2020年期間仍然開放審查,美國各州司法管轄區的審查期限從2016年到2020年不等。在截至2021年12月31日的不確定税收頭寸總額中,如果確認將影響實際税率的部分為#美元0.5百萬美元。
我們已將我們的税務儲備歸類為長期債務,因為管理層預計不會在未來12個月內支付與該等儲備有關的款項。
18. 細分市場信息
我們的運營由管理層按照業務範圍和地理位置劃分為運營部門。我們已經確定,我們已經四根據公認會計原則對分部報告的定義,可報告的部門包括:(I)零售汽車,包括我們在美國和加拿大的零售汽車經銷業務;(Ii)零售商用卡車,包括我們在美國和加拿大的零售商用卡車經銷業務;(Iii)其他,包括我們的商用車和動力系統分銷業務;以及(Iv)非汽車投資,包括我們對非汽車業務的股權方法投資,包括我們對PTS的投資和其他各種投資。零售汽車報告部門包括所有汽車經銷商以及與經銷商和我們的零售汽車合資企業的運營相關的所有部門。零售汽車可報告部門中包括的個別經銷商業務代表六經營領域:美國東部、中部和西部、美國二手車經銷商、國際二手車經銷商和國際二手車經銷商。這些運營細分市場已聚合為一(B)提供相似的產品和服務(均銷售新車和/或二手車、服務、零部件以及第三方金融和保險產品);(C)具有相似的目標市場和客户(一般為個人);以及(D)具有相似的分銷和營銷做法(均通過以類似方式向客户銷售產品和服務的經銷商機構)。各分部的會計政策相同,詳見附註1。
下表彙總了收入、樓面平面圖利息支出、其他利息支出、折舊、附屬公司收益中的權益以及扣除某些非經常性項目和所得税前的持續經營收入。
目錄表
彭斯克汽車集團有限公司。
合併財務報表附註(續)
(百萬,不包括每股和每股金額)
管理層將資源分配給其部門的衡量標準,我們將其稱為調整後的部門收入,用於我們每個可報告的部門。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 零售 汽車 | | 零售商業 卡車 | | 其他 | | 非汽車行業 投資 | | 網段間 淘汰 | | 總計 |
收入 | | | | | | | | | | | |
2021 | $ | 22,513.3 | | | $ | 2,465.7 | | | $ | 575.7 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 25,554.7 | |
2020 | 17,928.8 | | | 2,060.9 | | | 454.2 | | | — | | | — | | | 20,443.9 | |
2019 | 20,615.8 | | | 2,050.5 | | | 513.1 | | | — | | | — | | | 23,179.4 | |
平面圖利息支出 | | | | | | | | | | | |
2021 | $ | 23.9 | | | $ | 1.9 | | | $ | 0.4 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 26.2 | |
2020 | 39.6 | | | 5.6 | | | 1.1 | | | — | | | — | | | 46.3 | |
2019 | 74.9 | | | 8.0 | | | 1.6 | | | — | | | — | | | 84.5 | |
其他利息支出 | | | | | | | | | | | |
2021 | $ | 63.8 | | | $ | 3.3 | | | $ | 1.5 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 68.6 | |
2020 | 105.9 | | | 3.7 | | | 1.4 | | | — | | | — | | | 111.0 | |
2019 | 118.4 | | | 3.2 | | | 2.6 | | | — | | | — | | | 124.2 | |
折舊 | | | | | | | | | | | |
2021 | $ | 108.7 | | | $ | 7.9 | | | $ | 4.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 121.5 | |
2020 | 103.8 | | | 6.4 | | | 5.3 | | | — | | | — | | | 115.5 | |
2019 | 99.1 | | | 5.5 | | | 5.0 | | | — | | | — | | | 109.6 | |
關聯公司收益中的權益 | | | | | | | | | | | |
2021 | $ | 8.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 366.3 | | | $ | — | | | $ | 374.5 | |
2020 | 4.4 | | | — | | | — | | | 164.6 | | | — | | | 169.0 | |
2019 | 5.2 | | | — | | | — | | | 142.3 | | | — | | | 147.5 | |
調整後的分部收入 | | | | | | | | | | | |
2021 | $ | 1,046.6 | | | $ | 160.3 | | | $ | 34.5 | | | $ | 366.3 | | | $ | — | | | $ | 1,607.7 | |
2020 | 443.4 | | | 78.2 | | | 21.4 | | | 164.6 | | | — | | | 707.6 | |
2019 | 339.9 | | | 86.5 | | | 22.8 | | | 142.3 | | | — | | | 591.5 | |
目錄表
彭斯克汽車集團有限公司。
合併財務報表附註(續)
(百萬,不包括每股和每股金額)
總資產、權益法投資和資本支出按可報告部分列於下表:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 零售 汽車 | | 零售商業 卡車 | | 其他 | | 非汽車行業 投資 | | 網段間 淘汰 | | 總計 |
總資產 | | | | | | | | | | | |
2021 | $ | 9,940.4 | | | $ | 1,269.4 | | | $ | 607.4 | | | $ | 1,647.4 | | | $ | — | | | $ | 13,464.6 | |
2020 | 10,352.8 | | | 839.1 | | | 632.2 | | | 1,423.1 | | | — | | | 13,247.2 | |
權益法投資 | | | | | | | | | | | |
2021 | $ | 40.7 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,647.4 | | | $ | — | | | $ | 1,688.1 | |
2020 | 77.2 | | | — | | | — | | | 1,423.1 | | | — | | | 1,500.3 | |
資本支出 | | | | | | | | | | | |
2021 | $ | 239.4 | | | $ | 6.3 | | | $ | 3.2 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 248.9 | |
2020 | 175.6 | | | 7.2 | | | 3.1 | | | — | | | — | | | 185.9 | |
2019 | 231.9 | | | 9.9 | | | 3.5 | | | — | | | — | | | 245.3 | |
下表按地理區域列出了收入和長期資產(除商譽以外的所有非流動資產、其他無限期無形資產和經營租賃使用權資產):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度: |
| 2021 | | 2020 | | 2019 |
來自外部客户的收入: | | | | | |
美國 | $ | 15,275.9 | | | $ | 12,105.1 | | | $ | 13,511.8 | |
非美國 | 10,278.8 | | | 8,338.8 | | | 9,667.6 | |
來自外部客户的總收入 | $ | 25,554.7 | | | $ | 20,443.9 | | | $ | 23,179.4 | |
長期資產,淨額: | | | | | |
美國 | $ | 2,967.7 | | | $ | 2,605.1 | | | |
非美國 | 1,204.5 | | | 1,325.0 | | | |
長期資產總額 | $ | 4,172.2 | | | $ | 3,930.1 | | | |
該公司的非美國業務主要設在英國。
附表II
彭斯克汽車集團有限公司。
估值及合資格賬目
(單位:百萬)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
描述 | | 餘額為 起頭 年份的 | | 加法 | | 扣除額, 恢復, 其他(&O) | | 天平 在末尾 年份的 |
截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | | |
壞賬準備 | | $ | 5.5 | | | $ | 4.8 | | | $ | (3.5) | | | $ | 6.8 | |
納税評估免税額 | | 64.2 | | | 6.4 | | | (3.6) | | | 67.0 | |
截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | | |
壞賬準備 | | $ | 5.7 | | | $ | 1.5 | | | $ | (1.7) | | | $ | 5.5 | |
納税評估免税額 | | 45.7 | | | 18.5 | | | — | | | 64.2 | |
截至2019年12月31日的年度 | | | | | | | | |
壞賬準備 | | $ | 5.4 | | | $ | 3.6 | | | $ | (3.3) | | | $ | 5.7 | |
納税評估免税額 | | 40.5 | | | 5.4 | | | (0.2) | | | 45.7 | |