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附件99.1

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獨立註冊會計師事務所報告及

年合併財務報表

韋克菲爾德投資控股有限責任公司

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度

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獨立註冊會計師事務所報告

致各位委員

韋克菲爾德投資控股有限責任公司

紐約，紐約

對合並財務報表的幾點看法

我們審計了Wakefield Investment Holdings LLC(“本公司”)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表，以及相關的合併經營表、截至該年度的合夥人權益和現金流變化以及相關附註(統稱為“合併財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司於2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的兩個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

隨附的截至2019年12月31日年度的綜合營業報表、合作伙伴權益變動、現金流和相關附註未經我們審計，因此，我們不對此發表意見。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

除了如上所述，我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

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獨立註冊會計師事務所報告

關鍵審計事項

關鍵審計事項是指在對合並財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過溝通下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

抵押服務權的價值評估

對該事項的描述

截至2021年12月31日，該公司的資本化抵押貸款服務權(MSR)總額為3.79億美元。正如綜合財務報表附註A所解釋的那樣，當公司保留償還貸款的權利時，公司在出售原始貸款時按估計公允價值確認MSR。隨後，MSR在淨服務收入或淨虧損期間攤銷，並根據每個報告日期的公允價值對減值進行評估。本公司聘請獨立的第三方估值專家協助確定MSR的公允價值。對MSR的公允價值估計主要使用貼現現金流模型，其中納入了包括貼現率、預付率、維修成本和估計壽命在內的重要假設。

由於假設的性質，審計MSR的估值是複雜的，涉及到高度的主觀性。特別是，MSR的估值對貼現率、預付率、維修成本和估計壽命等假設非常敏感，這些假設基於當前的市場數據，對MSR的估值有重大影響。

我們在審計中是如何處理這一問題的

我們對MSR評估過程中的內部控制設計進行了理解和評估。這包括評估管理層對第三方專家準備的MSR估值的評估的控制設計，以及對貼現現金流模型中使用的數據輸入和重要假設的控制。

我們的審計程序包括測試提供給管理層第三方專家的數據的完整性和準確性，評估用於確定MSR公允價值的方法的適當性，以及測試貼現現金流模型中使用的重要假設。我們利用從市場參與者那裏獲得的信息和最近有關其他MSR交易的市場活動來檢驗管理層的假設，並找出潛在的相反信息來源。

/s/裏奇，May&Co.，LLP.

自2020年以來，我們一直擔任韋克菲爾德投資控股有限公司(Wakefield Investment Holdings LLC)的審計師。

科羅拉多州恩格爾伍德

2022年2月14日

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韋克菲爾德投資控股有限責任公司

綜合資產負債表

(千美元)

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附註是這些合併財務報表的組成部分。

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韋克菲爾德投資控股有限責任公司

合併業務報表

(千美元)

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附註是這些合併財務報表的組成部分。

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韋克菲爾德投資控股有限責任公司

合併合夥人權益變動表

(千美元)

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附註是這些合併財務報表的組成部分。

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韋克菲爾德投資控股有限責任公司

合併現金流量表

(千美元)

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附註是這些合併財務報表的組成部分。

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韋克菲爾德投資控股有限責任公司

合併現金流量表

(千美元)

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附註是這些合併財務報表的組成部分。

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韋克菲爾德投資控股有限責任公司

合併財務報表附註(千美元)

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A.組織和彙總重要會計政策

組織

Wakefield Investment Holdings LLC(Wakefield Holdings)是一家控股公司，擁有從事房地產投資活動的子公司。Wakefield是在特拉華州註冊成立的，並在紐約設有公司辦事處。

合併原則

合併財務報表包括Wakefield Holdings和Wakefield Investors LLC(Wakefield Investors)的賬户，Wakefield Holdings擁有該公司83%的權益(統稱為“本公司”)。Wakefield Investors包括其全資子公司Wakefield Partners GP LLC(Wakefield Partners)的賬户以及Cardinal Financial Company，Limited Partnership(Cardinal)98%的所有權權益。紅衣主教包括Lifestyle Home Lending LLC(Lifestyle)的賬户。Cardinal主要從事通過代理、經紀、批發、零售和直接面向消費者的渠道發放、銷售和服務住宅抵押貸款的業務。

所有重要的公司間交易在合併中都已取消。

會計基礎

本公司合併財務報表按權責發生制編制。

陳述的基礎

隨附的合併財務報表已按照財務會計準則委員會(FASB)編纂的美國公認會計原則(GAAP)編制。會計準則編碼(ASC)。

預算的使用

根據公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響在合併財務報表日期報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用的報告金額，這些估計和假設會影響合併財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內的收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。特別重要的重大估計與公司持有的待售抵押貸款、抵押償還權(MSR)、衍生資產和負債、商譽以及貸款損失準備金的估計的公允價值計量有關。

合併，可變利息實體

該公司向聯邦全國抵押貸款協會(FNMA)和聯邦住房貸款抵押公司(FHLMC)出售抵押貸款，這兩家公司都是政府支持的企業。該公司還通過託管人彙集符合條件的貸款，並將貸款的權利轉讓給GNMA，從而發行政府全國抵押協會(GNMA)的證券。FNMA、FHLMC和GNMA(這些機構)通過某些擔保條款為抵押貸款提供信用增強。這些證券化涉及作為信託或類似工具的可變利益實體(VIE)，根據設計，這些實體或者(1)缺乏足夠的股本以允許實體在沒有其他各方額外從屬財務支持的情況下為其活動融資，或者(2)股權投資者沒有能力通過投票權對實體的運營做出重大決定，或者沒有義務吸收預期損失，或者沒有權利獲得實體的剩餘回報。(2)股權投資者沒有能力通過投票權對實體的運營做出重大決定，或者沒有義務吸收預期損失，或者沒有權利獲得實體的剩餘回報，或者(2)股權投資者沒有能力通過投票權對實體的運營做出重大決定，或者沒有義務吸收預期損失，或者沒有權利獲得實體的剩餘回報。

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韋克菲爾德投資控股有限責任公司

合併財務報表附註(千美元)

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合併，可變利息實體(續)

VIE的主要受益人(即擁有控股權的一方)必須合併VIE的資產和負債。主要受益方既有權(1)有權指導對VIE的經濟表現有最重大影響的實體的活動；(2)通過其在VIE中的利益，有義務承擔VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益。該公司通常保留為這些機構出售或證券化的貸款提供服務的權利。由於代理機構主要通過其作為主服務機構的權利和責任對持有貸款證券化資產的VIE產生重大影響，本公司不是VIE的主要受益人，因此VIE並未合併。

本公司持續重新評估(1)先前根據多數表決權權益框架評估的實體是否已根據某些事件成為VIE，因此受到VIE合併框架的約束；(2)本公司參與VIE的事實和環境的變化是否導致本公司的合併決心發生變化。

本公司合併生活方式的財務報表。雖然紅衣主教在生活方式上沒有多數利益，但作為管理成員，紅衣主教被認為擁有控制權，因此生活方式由紅衣主教鞏固。

現金和現金等價物

就現金流而言，本公司將原始到期日為三個月或以下的現金和臨時投資視為現金和現金等價物。該公司通過在幾家金融機構保持存款來分散其現金信用風險，這些存款有時可能超過聯邦存款保險公司的保險金額。在確定與這些餘額相關的風險時，本公司評估這些金融機構的信譽。該公司在這些賬户中沒有出現任何虧損，相信它不會面臨任何與現金和現金等價物相關的重大信用風險。

受限現金

受限現金包括根據倉儲協議、第三方託管現金和從借款人收取的評估費限制的某些現金餘額。

持有供出售和確認收入的按揭貸款

持有待售按揭貸款根據公允價值期權按公允價值列賬，公允價值變動在綜合經營報表上持有待售按揭貸款的出售收益中計入公允價值變動。承諾出售予投資者的按揭貸款的公允價值是根據可觀察到的市場信息(例如投資者承諾、交易轉讓或其他強制性交付承諾價格)計算的。該公司根據機構抵押支持證券(MBS)報價對承諾給機構投資者的貸款進行估值。持有供出售但未承諾給投資者的抵押貸款的公允價值是基於報價的最佳執行二級市場價格。如果不存在這樣的報價，公允價值是使用類似資產的報價來確定的，例如根據該貸款的特定屬性進行調整的MBS價格，這些報價將被其他市場參與者使用。未使用可觀察到的市場信息計算的持有待售抵押貸款是基於第三方經紀商報價(刮痕和凹痕)、根據估值津貼調整的標的抵押品或市場投標定價計算的。

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韋克菲爾德投資控股有限責任公司

合併財務報表附註(千美元)

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持有供出售及確認收入的按揭貸款(續)

出售持有待售按揭貸款的損益根據出售時相關貸款的銷售收益與賬面價值之間的差額確認，並在綜合經營報表上計入持有待售按揭貸款的出售收益。銷售收入反映了通過出售貸款和服務釋放溢價從投資者那裏獲得的現金。如果相關的MSR是在保留的服務下出售的，MSR的增加在綜合經營報表上記錄為出售持有的抵押貸款的銷售收益。持有待售按揭貸款的銷售收益亦包括與持有待售按揭貸款公允價值變動有關的未實現損益，以及衍生工具的已實現和未實現損益。

當公司交出對金融資產的控制權時，持有的待售抵押貸款被視為出售。當轉讓的資產已與本公司隔離，超出本公司及其債權人的能力範圍時，控制權即被視為已交出；買方獲得權利(不受限制其利用該權利的條件)質押或交換轉讓的資產；本公司不通過有權並有義務在轉讓資產到期前回購或贖回轉讓的資產的協議或單方面促使持有人歸還特定金融資產的能力來保持對轉讓資產的有效控制。本公司通常認為，在接受和收到買方的銷售收益後，上述標準已得到滿足。

發貸手續費

貸款發放費是指從發放按揭貸款中賺取的收入。貸款發放費通常代表固定的每筆貸款手續費金額，或基於原始本金貸款餘額的百分比，並在抵押貸款獲得資金時確認為收入。貸款發放費用在發生時計入營業費用。

利息收入

持有待售抵押貸款的利息收入在從貸款融資到出售期間根據未償還本金餘額和合同利率確認。當貸款拖欠90天，或管理層認為本金和利息的收回變得可疑，並將持有的待售抵押貸款置於非應計狀態時，收入確認將停止。

收入確認

ASC 606, 與客户簽訂合同的收入(ASC 606), 確立報告有關實體向客户提供商品或服務合同所產生的收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性的信息的原則。核心原則要求實體確認收入，描述向客户轉讓貨物或服務的金額，其金額應反映其預期有權在履行履約義務後獲得的這些貨物或服務的對價。公司的大部分創收交易不受ASC 606的約束，包括公司抵押貸款和衍生品等金融工具產生的收入以及與公司抵押服務活動相關的收入。

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合併財務報表附註(千美元)

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貸款服務費和開支

貸款服務費是指為不同投資者提供貸款服務所賺取的收入。貸款服務費用是根據未償還本金餘額的合同百分比計算的，並在收到相關抵押貸款付款時確認為收入。貸款還本付息費用在發生時計入營業費用。

服務進步

利息墊款是公司代表借款人和投資者墊付的第三方保證金，用於支付財產税、保險費和其他自付費用的拖欠餘額。服務預付款是根據公司的服務協議支付的，可在收取未來借款人付款、出售貸款抵押品、投資者償還或抵押保險索賠時收回。不可收回的維修預付款在發生時計入費用。該公司定期審查未償還的維修預付款是否可收回，併為估計為無法收回的金額設立估值準備金。截至2021年12月31日和2020年12月31日，沒有記錄任何津貼，因為管理層已經確定所有金額都是完全可以收回的。

財產和設備，淨值

財產和設備按成本入賬，並在資產的預計使用年限內使用直線法折舊或攤銷。

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以下是物業和設備的摘要：

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每當事件或情況顯示一項資產的賬面價值可能超過其公允價值時，本公司就定期評估財產和設備的減值情況。如果財產和設備被認為減值，減值損失將記錄在合併經營報表中。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，公司沒有確認任何減值損失。

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合併財務報表附註(千美元)

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衍生工具

該公司持有和發行衍生金融工具，如利率鎖定承諾(IRLC)和遠期銷售承諾。IRLC受到主要與市場利率波動有關的價格風險的影響。為了對衝某些IRLC的利率風險，該公司使用遠期銷售承諾，例如將公佈的證券或與投資者的強制性交付承諾。管理層預期這些遠期銷售承諾的公允價值變動將與IRLC的公允價值變動相反，從而降低收益波動性。遠期銷售承諾也被用來對衝持有的抵押貸款的利率風險，這些抵押貸款沒有承諾給投資者，仍然受到價格風險的影響。如果強制性交付承諾未得到履行，公司將支付結對費用。盡力而為的遠期銷售承諾也是與投資者一起執行的，即某些貸款與借款人鎖定，同時以固定價格承諾給投資者。如果IRLC沒有盡最大努力提供資金，就沒有義務履行投資者的承諾。

本公司會考慮各種因素及策略，以決定持有哪些內部借貸合夥公司及未承諾按揭貸款以作經濟對衝。FASB ASC 815-25，衍生工具與套期保值要求所有衍生工具在綜合資產負債表上按其公允價值確認為資產或負債。衍生工具公允價值的變動在發生期間的綜合經營報表上確認為出售持有待售按揭貸款的銷售收益。遠期銷售承諾配對產生的收益和虧損在綜合經營報表上確認為待售抵押貸款的銷售收益。本公司將所有衍生工具作為獨立衍生工具進行會計處理，不指定任何衍生工具進行對衝會計。

抵押貸款服務權與收入確認

FASB ASC 860-50，轉接和維修，要求MSR在出售標的貸款時最初按公允價值記錄。為了確定創造的MSR的公允價值，本公司根據貸款的基本特徵對每筆貸款的服務費採用估值倍數。估值倍數來自第三方估值模型，該模型計算未來現金流的淨現值。估值模型納入了市場參與者在估計未來淨服務收入時將使用的假設，包括估計的貼現率、估計的提前還款速度、服務成本、估計的拖欠和相關的服務預付款、合同服務費、輔助收入和滯納金、浮動價值、通貨膨脹率和違約率。作為MSR基礎的貸款的信用質量和規定利率會影響現金流模型中使用的假設。MSR在公開市場上交易不活躍；因此，需要相當大的判斷力來估計其公允價值，而這些估計值的變化可能會實質性地改變估計的公允價值。該公司根據其為他人服務的抵押貸款的未償還本金餘額，每月收取固定的服務費。

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合併財務報表附註(千美元)

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抵押貸款服務權和收入確認(續)

在最初按公允價值記錄MSR後，本公司隨後按照估計未來淨服務收入的比例，在相關抵押貸款的預計經濟壽命內攤銷MSR。對MSR進行定期評估，以確定MSR的攤銷成本是否超過估計的公允價值。為此，該公司根據貸款期限、利率和產品類型對其MSR進行分層。對剩餘貸款年限和提前還款率的估計是從MSR估值模型的輸出得出的。當在任何個別分層中發現減值時，由於MRSS攤銷成本超過其估計公允價值，管理層將計入估值撥備。估值免税額在綜合資產負債表上記為對MSR的減值。

MSR已攤銷成本的減值以每個報告日期的公允價值為基礎，使用所服務的基礎按揭貸款的估計提前還款速度進行評估，並根據基礎貸款的風險特徵(主要是利率)進行分層。隨着利率下降，按揭再融資活動可能會增加，導致作為MSR基礎的貸款的提前還款速度縮短，這可能導致MSR的公允價值減少。這種公允價值調整可能需要在收益中計入額外的估值津貼，前提是MSR的攤餘成本超過了按分層計算的估計公允價值。相反，隨着抵押貸款利率的上升，提前還款速度通常會較慢，MSR資產的價值通常會增加，需要較低的估值津貼。如果後來確定所有或部分臨時性減值不再存在於分層，則通過恢復收益來減少估值撥備。如果存在臨時減值以外的其他減值(即在考慮利率和償還貸款活動時認為可回收性很小)，則確認為MSR資產和相關估值撥備的減記。直接減記永久性地降低了MSR資產的賬面價值和估值撥備，排除了隨後的收回。

在最初記錄MSR時確定其公允價值時使用的主要假設如下：

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出售按揭服務權

如果基本上所有所有權風險和回報都已不可撤銷地轉移到受讓人身上，並且轉讓人保留的任何保護條款都很小，並且可以合理估計，則與以前出售的貸款相關的維護權轉讓在所有權轉移之日符合出售資格。此外，如果銷售得到確認，並且只存在較小的保護條款，則應對與這些條款相關的估計義務產生負債。

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合併財務報表附註(千美元)

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忍耐貸款和有資格從GNMA回購的貸款

當本公司擁有回購其先前出售的GNMA集合貸款(通常是逾期90天以上的貸款)的單邊權利，並且本公司確定回購貸款的好處不只是微不足道時，本公司將其回購貸款的權利作為資產和相應負債記錄在其綜合資產負債表中。確認以前出售的抵押貸款不會影響以前確認的MSR的會計。截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司在其綜合資產負債表上確認的GNMA池中目前拖欠或違約的抵押貸款總額分別為391,177美元和592,381美元。在截至2021年12月31日的年度內，本公司選擇通過購買25萬美元的GNMA抵押貸款支持證券的拖欠貸款來實施提前買斷，所有這些貸款隨後都根據在適用的提前買斷之前與第三方談判達成的抵押貸款購買協議出售。於截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司分別購回65,905美元、18,505美元及9,560美元的GNMA拖欠或違約按揭貸款，其中47,800美元、9,007美元及1,421美元的購回貸款有資格再彙集。

截至2021年12月31日，根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE法案)加入忍耐計劃的借款人的未付本金餘額約為258,041美元，佔MSR投資組合的0.6%，其中185,122美元或72%的拖欠超過90天。

商譽

該公司與所有權變更有關的商譽總額為5000美元。該公司每年對商譽進行減值評估，如果出現減值指標，則更頻繁地評估商譽。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，公司沒有記錄任何減值虧損。

貸款損失準備金

本公司出售給投資者並在出售時符合投資者和機構承銷準則的貸款，在借款人具體違約或隨後發現不符合承銷標準的情況下，可能需要進行回購。經雙方同意，公司可以賠償投資者未來在此類貸款上的損失。本公司已為與這些陳述和保證相關的潛在損失建立了準備金。此外，若若干按揭貸款在出售若干按揭貸款後的指定期間內全數償還，則因需要償還(如適用)出售若干按揭貸款而向投資者收取的部分保費(如適用)，因此須為估計負債設立儲備。在評估準備金是否充足時，管理層會評估各種因素，包括期內的實際沖銷、歷史損失經驗、已知的拖欠貸款和其他問題貸款，以及行業的經濟趨勢和狀況。實際發生的損失反映為對貸款損失準備金的註銷。

持有作出售用途的按揭貸款的貸款損失準備金的活動如下：

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合併財務報表附註(千美元)

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貸款損失準備金(續)

由於貸款損失準備金背後的各種估計存在不確定性，因此存在超過記錄的貸款損失準備金的一系列損失是合理可能的。對超過記錄的貸款損失準備金的陳述和保證的可能損失範圍的估計並不代表可能的損失。估計的貸款損失是基於當前可獲得的信息、重大判斷和一些可能發生變化的假設。

代管和託管基金

該公司為抵押貸款人的投資者以信託形式為託管餘額開設單獨的銀行賬户。截至2021年12月31日和2020年12月31日，這些賬户的餘額分別為440419美元和309713美元，不包括在合併資產負債表中。

廣告與營銷

廣告和營銷在發生時計入費用，截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度分別為84543美元、53818美元和25618美元。

所得税

該公司已選擇按照《國內税法》作為合夥企業納税。因此，合併財務報表中儘可能沒有記錄聯邦所得税條款和州所得税，因為公司產生的所有收入和支出項目都在合夥人的所得税申報表中報告。截至2021年12月31日，該公司沒有進行聯邦或州税務審查。

風險和不確定性

在正常的經營過程中，按揭銀行業的公司會遇到一定的經濟和監管風險。經濟風險包括利率風險和信用風險。本公司受到利率風險的影響，因為在利率上升的環境下，本公司可能會減少貸款產量，以及未向投資者承諾的待售按揭貸款和發放貸款的承諾的價值下降，這可能會對本公司的運營產生負面影響。在利率上升的環境下，本公司可能會經歷貸款產量的減少，以及未向投資者承諾的待售按揭貸款的價值下降，這可能會對本公司的運營產生負面影響。信用風險是指借款人在本公司持有出售或償還貸款期間無力或不願支付合同規定的款項而可能導致的違約風險。

該公司向投資者出售貸款，沒有追索權。因此，投資者承擔了借款人損失或違約的信用風險。然而，這些投資者通常要求公司就信用信息、貸款文件和抵押品作出某些標準陳述和擔保。如果本公司不遵守該等陳述，或出現提前付款違約，本公司可能被要求回購貸款或賠償該等投資者因借款人違約而蒙受的任何損失。此外，如果貸款在規定的時間內還清，公司可能被要求將部分銷售收益退還給投資者。

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合併財務報表附註(千美元)

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風險和不確定性(續)

該公司的業務需要大量現金來支持其經營活動。因此，該公司依賴其倉庫信貸額度和其他融資安排來為其持續運營提供資金。如果本公司的主要貸款人決定終止或不與本公司續簽任何此類融資安排，借款能力的喪失可能對本公司的綜合財務報表產生重大不利影響，除非本公司找到合適的替代來源。

最近全球爆發的新冠肺炎擾亂了經濟市場，其持續的經濟影響尚不確定。公司的經營和財務業績取決於未來的經濟發展，包括疫情持續時間和蔓延帶來的影響，這種不確定性可能會對公司的財務業績產生不利影響。

淺談新會計準則的應用

2016年2月，FASB發佈了ASU No.2016-02，租約，(ASU 2016-02)，其中要求承租人確認期限超過12個月的所有租賃的使用權資產和租賃負債，並要求加強披露。ASU 2016-02在2021年12月15日之後的財年生效，允許提前採用。本公司選擇提前採納ASU 2016-02年度發佈的指導意見，並在修改後的追溯基礎上進行修訂，無需重述可比較期間。本公司選擇了過渡指引允許的一攬子實際權宜之計，允許本公司繼續進行歷史租賃分類，根據租賃是否實際上是承租人對租賃資產的融資購買的原則，將租賃分類為融資租賃或經營性租賃。

重新分類

在合夥人權益綜合變動表上，對截至2020年12月31日的淨收入進行了重新分類，總額為2,115美元，從合夥人權益重新分類為非控股權益。

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持有供出售的按揭貸款如下：

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合併財務報表附註(千美元)

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該公司為正在建造新的獨户住宅的個人提供建設融資。個別貸款一般不超過總購置成本或適用於貸款的最高容許貸款價值中較小者乘以已建成物業的評估價值。最初的建設期通常為貸款開始後9至12個月，延長期限最長可達18個月。在房屋完工時，該公司將為該房屋提供最長30年的永久抵押融資。正在進行的建築貸款以金融機構的倉庫信貸額度為抵押(附註F)。建築貸款按照從貸款中提取的金額計入資產負債表。由於發生了成本，貸款為隨後的提款做了準備，這增加了建築貸款的賬面價值。截至2021年12月31日，建築票據的提取餘額總計3978美元，而未提取的承付款為4879美元。截至2021年12月31日，未償還建築票據的利率在3.125%至4.750%之間。

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本公司訂立住宅按揭貸款契約，向已申請貸款並符合若干信貸及承保準則的借款人，以指定利率及指定期限(一般為30至90天)內，發放持有以供出售的住宅按揭貸款。在評估IRLC時，本公司使用每筆基礎貸款的估計收入，包括任何估計的投資者支付和償還，減去批發貸款支付的任何經紀人佣金和發起貸款的任何其他估計剩餘成本。然後，扣除所有這類費用後的估計收入將根據抵押貸款在IRLC(拉出通過率)條款內提供資金的可能性進行調整。拖欠率是基於市場狀況、貸款階段和實際借款人行為的估計變化，使用歷史分析。

用於確定IRLC公允價值的不可觀察的主要投入如下：截至2021年12月31日的年度：

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合併財務報表附註(千美元)

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用於確定IRLC公允價值的不可觀察的主要投入如下：截至2020年12月31日的年度：

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TBA、AOT或其他遠期強制性交付承諾的公允價值被用來對衝強制性IRLC和持有待售的未承諾按揭貸款，其公允價值基於二級市場報價，如MBS報價或投資者承諾價格。截至2021年12月31日和2020年12月31日，持有的未承諾給投資者的抵押貸款名義金額分別約為1743,827美元和996,309美元。

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下面概述了衍生工具：

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如果其交易對手在其利率風險管理活動中使用的衍生工具出現合同違約，本公司將面臨信用損失。本公司通過只選擇本公司認為財務實力雄厚的交易對手、在多個交易對手之間分散風險、對向任何一個交易對手發放的無擔保信貸額度施加合同限制以及酌情與交易對手簽訂淨額協議來管理這一信用風險。

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合併財務報表附註(千美元)

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以下彙總了應收賬款和墊款(淨額)：

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截至2021年12月31日和2020年12月31日，Cardinal的關聯方應收賬款分別為615美元和1,078美元，其中分別包括10美元和113美元的生活方式應收賬款。如(A)及(B)項所述，本公司於2021年12月31日及2020年12月31日的關聯方應收賬款總額分別為605美元及964美元，不包括在合併中註銷的Lifestyle應收賬款。

本公司根據具體的信用評估和債務人的情況，定期評估應收賬款和已註銷拖欠餘額的預付款餘額的賬面價值。

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合併財務報表附註(千美元)

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該公司的MSR投資組合摘要如下(基於相關抵押貸款的未償還本金餘額(UPB))：

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下面總結了MSR的活動：

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截至2021年12月31日和2020年12月31日，UPB償還的抵押貸款分別約為41,004,106美元和24,616,884美元。該公司提供的符合規定的常規貸款在無追索權的基礎上出售給FNMA和FHLMC，因此喪失抵押品贖回權的損失通常由FNMA和FHLMC負責，而不是本公司。該公司提供的政府貸款是通過GNMA擔保的，因此，該公司由聯邦住房管理局提供損失保險，或由退伍軍人管理局提供部分損失擔保。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，資本化MSR的公允價值分別為456,730美元和200,236美元。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度內，公司沒有記錄任何永久性減值虧損。

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合併財務報表附註(千美元)

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用於確定公司MSR公允價值的不可觀察的關鍵輸入如下：

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這些關鍵假設的不利變化的假設影響將導致公允價值減少，如下所示：

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這些敏感性是假設的，應該謹慎使用。如表所示，該公司估計MSR公允價值的方法對關鍵不可觀察投入的變化高度敏感。例如，實際的提前還款體驗可能不同，任何此類差異都可能對MSR公允價值產生實質性影響。投入變動導致的公允價值變動一般不能外推，因為投入變動與公允價值變動之間的關係可能不是線性的。此外，在此表中，特定投入的變化對MSR公允價值的影響是在不改變任何其他投入的情況下計算的；實際上，一個因素的變化可能與另一個因素的變化相關(例如，市場利率的下降可能意味着更高的預付款；然而，這可能會被借款人再融資機會減少等其他因素導致的預付款減少所部分抵消)，這可能會放大或抵消敏感性。因此，對MSR公允價值的任何計量都受到特定時間點的現有條件和投入的限制。如果將這些輸入應用於不同的時間點，則這些輸入可能不合適。

下表彙總了該公司估計的未來MSR攤銷費用。這些預估是基於截至2021年12月31日的現有資產餘額、當前利率環境和提前還款速度。根據收購或出售活動、利率變化、預付款速度、市場狀況或表明資產賬面價值可能無法收回的情況，公司在任何特定時期確認的實際攤銷費用可能會有很大不同。

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出售按揭服務權

2019年，本公司出售了MSR投資組合，UPB約為1,500,000美元，扣除提前還款和轉移成本的費用後為18,318美元，並確認了1,696美元的銷售收益，這筆收益記錄在綜合運營報表中。

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截至2021年12月31日，公司與多家金融機構簽訂了13項倉庫和主回購信貸額度協議，包括次級信貸額度，總書面能力為361.5萬美元，未償還信貸餘額為2022542美元。倉庫和主回購信貸額度協議的最大額度容量從1.5萬美元到50萬美元不等，將於2022年4月至2022年11月到期。根據相關抵押品，利率為浮動利率，範圍為1個月倫敦銀行同業拆借利率加1.45%至1個月倫敦銀行同業拆借利率加2.25%，某些額度的最低利率下限為1.80%至3.25%(見協議定義)。根據這些協議，金融機構將預支按揭貸款承諾金額的98%至100%不等。如果按揭貸款承諾價格的墊款金額超過貸款的UPB，某些協議將墊款利率限制在貸款UPB的100%。其中一些協議要求該公司持有限制性和質押現金，截至2021年12月31日，這些現金總額為7068美元。

本公司持有供出售的按揭貸款，並根據上述倉庫及總回購信貸額度協議質押作為抵押品。上述協議亦載有若干財務規定，包括維持協議所界定的最低有形淨值、最低流動資產、最高債務與淨值比率、還本付款率及正淨收入。截至2021年12月31日，該公司遵守了所有公約。該公司打算在倉庫信貸額度和主回購協議到期時對其進行續簽。

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信用額度

該公司有信貸額度協議，為公司的MSR和相關服務預付款提供融資，截至2021年12月31日和2020年12月31日，總書面能力為20萬美元，未償還信貸餘額分別為11.9萬美元和0美元。信貸額度協議的到期日從2022年3月到2023年4月不等。利率由一個月倫敦銀行同業拆息加2.50%至一個月倫敦銀行同業拆息加3.50%不等，某些額度的最低利率下限為3.50%至4.50%。

該協議還包含一些契約，其中包括某些財務要求，包括維持協議定義的最低有形淨值、最高債務與淨值比率、最低流動比率、最低流動資產、最低服務組合拖欠率和正淨收入。截至2021年12月31日，該公司遵守了所有債務契約。

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信用額度

該公司與一家金融機構簽訂了一項8000美元的無擔保信貸額度協議，該協議將於2022年8月到期，為公司的運營提供融資。根據協議，利息為年息8%。截至2021年12月31日和2020年12月31日，信貸額度都沒有未償還餘額。

本公司與關聯方有10,000美元的信貸額度，年利率為10%，於2020年5月到期。

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該公司有一項401(K)利潤分享計劃，基本上覆蓋所有員工。員工可以在一定的國税局和計劃限制下繳費。本公司可作出酌情配對及非選擇性供款。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度裏，該公司分別為該計劃貢獻了7110美元、5237美元和2664美元。

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K.公理與或有

關於延長信貸的承諾

本公司與已申請住宅按揭貸款的借款人訂立IRLCs，並與符合某些信貸及承保標準的第三方發起人訂立購買貸款的承諾。這些承諾使公司在利率發生變化時面臨市場風險，而且標的貸款沒有在經濟上進行對衝或向投資者承諾。如果貸款是發起的，而不是出售給投資者，而且抵押人沒有履行義務，公司也會面臨信用損失。信貸延期時的抵押品通常包括抵押人住宅財產的第一份信託契約。發起貸款的承諾不一定反映未來的現金需求，因為一些承諾預計將到期而不會被動用。截至2021年12月31日，發放貸款的承諾總額約為1867,744美元。

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合併財務報表附註(千美元)

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K.COMMITMENTS和或有事項(續)

監管意外情況

該公司定期接受各聯邦和州機構的正式和非正式審計和審查，包括作為對抵押貸款發放、服務和融資活動的監管的一部分進行的審計和審查。此類審計和檢查可能導致州或聯邦政府機構、監管機構或法院採取額外行動、處罰或罰款。

法律

該公司在一個受高度監管的行業中運營，並可能涉及在其正常業務過程中出現的各種法律和監管程序、訴訟和其他索賠。有關該等事宜的最終責任金額(如果有的話)無法確定，但儘管訴訟本身存在不確定性，管理層目前相信，最終處置任何該等訴訟和風險敞口不會對本公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，無論是單獨處置還是合併處置。然而，實際結果可能與預期的不同，並可能對公司的財務狀況、經營業績或未來一段時期的現金流產生實質性影響。本公司對可能發生的損失進行應計，這些損失是可以合理估計的。法律成本在發生時計入費用，並計入綜合經營報表的一般和行政費用。

截至2021年12月31日，我們記錄了與任何法律訴訟相關的潛在損害準備金2,000美元。這些或其他訴訟或訴訟的最終結果，包括針對我們的任何金錢賠償，都是不確定的，也不能保證任何此類潛在的賠償金額。該公司將承擔與這些正在進行的法律訴訟相關的辯護費用和其他費用。

監管淨值要求

根據管理非監督、直接背書抵押權人的住房和城市發展部(HUD)以及管理FNMA、FHLMC和GNMA賣方服務商的聯邦住房金融局(FNMA)、聯邦住房金融局(FHLMC)和聯邦住房金融局(GNMA)實施的監管資本要求，本公司必須保持最低淨值(由上述政府機構定義)。

該公司符合截至2021年12月31日的所有最低淨值要求。根據各機構的要求計算的公司所需和實際淨值金額見下表。

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此外，這些機構要求調整後的有形淨值與總資產的資本比率超過6%。截至2021年12月31日，資本需求為187,184美元，公司超額為277,111美元。

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L.自我保險計劃

本公司已聘請保險公司為本公司的自負盈虧保險計劃提供行政服務。該公司為所有參與的個人支付符合條件的醫療索賠費用，每個人的止損金額最高為200美元。該公司在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度中分別支付了31605美元和18036美元的索賠。截至2021年12月31日和2020年12月31日，該公司在綜合資產負債表上分別記錄了3750美元和2542美元的應付賬款和應計費用，以支付已發生但未支付的任何索賠。

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M.租約

本公司根據各種經營租賃安排租賃辦公空間和設備。我們在租賃開始之日將我們的租賃分類為融資型或經營型，分類影響綜合經營報表中的費用確認模式。本公司並無任何融資租賃。在2020年採用ASU 2016-02年度後，根據2020年12月31日剩餘租賃付款的現值，公司確認了約27,566美元的租賃負債和約26,506美元的使用權資產。

以下是公司因獲得使用權資產和租賃負債相關增加而產生的營業現金流和非現金信息的摘要：

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截至2021年12月31日年度的加權平均剩餘租賃條款和折扣率如下：

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本公司於截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的租賃成本(可歸因於訂立短期經營租賃安排)分別為9,559美元及8,887美元。

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截至2021年12月31日，該公司租約要求的未來最低租金如下：

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非關聯方交易記錄

本公司與關聯方有一項MSR信用額度，該額度在2021年期間未使用和到期。本公司於2020年和2019年分別從關聯方獲得MSR信貸額度下的1,119美元和1,277美元的利息支出。與此MSR信用額度相關的所有金額都已在合併中取消。

2020年，根據和解協議，本公司的一家子公司賠償其一名成員26,667美元，這筆金額在綜合經營報表中記入一般和行政費用。該成員用這筆資金全額償還了本公司一筆未償還的應收票據和淨應計利息26667美元。

2020年，本公司的一家子公司從關聯方購買了一款專有軟件，該軟件計入綜合資產負債表的其他資產。

根據本公司與若干分行經理簽訂的協議，本公司須將分行的收益減去本公司賺取的固定價差、費用及/或收入份額，分配給分行經理。該公司在2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表中分別有8939美元和10990美元與此類協議相關的分支機構。如果分支機構出現虧損，公司必須彌補收益缺口，但只能通過向適用的分支機構經理支付未來收益的抵消來彌補。

本公司不會就該等分行盈利不足確認相關應收賬款，因為在分行經理終止聘用或分行業務終止的情況下，並無合約責任收回該等不足之數。當增加新的分行時，它們通常會產生與確認所有啟動費用相關的初始虧損，而在抵押貸款渠道建立之前，沒有任何收入受益。任何此類損失都在發生期間的合併經營報表中確認。

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合併財務報表附註(千美元)

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O.FAIR值測量

FASB ASC 820，公允價值計量和披露(ASC 820)將公允價值定義為在計量日期市場參與者之間的有序交易中出售資產時收到的價格或在該資產或負債的本金或最有利市場上轉移負債時支付的價格。公允價值的計算應基於市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設，而不是特定於實體的假設。

ASC820根據這些估值技術的輸入是否反映其他市場參與者基於從獨立來源(可觀察到的輸入)獲得的市場數據將使用的假設來指定估值技術的層次結構。以下彙總了ASC 820下的公允價值層次結構：

一級投入-在公司有能力進入的活躍市場中，相同資產和負債的未經調整的報價市場價格。

第2級投入--活躍市場中除報價外，可直接或間接觀察到的投入。

第三級投入-基於價格或估值技術的投入，這些價格或估值技術對整體公允價值計量都是不可觀察和重要的。

ASC 820要求在進行公允價值計量時使用可觀察到的市場數據(如果可用)。當用於計量公允價值的投入落在層次結構的不同級別時，公允價值計量的分類水平基於對公允價值計量重要的最低水平的投入。所使用的估值技術需要最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。

雖然本公司相信其估值方法與其他市場參與者使用的估值方法恰當及一致，但使用不同的方法或假設估計若干財務報表項目的公允價值，可能會導致在報告日期對公允價值的估計有所不同。如果公允價值計量中的任何一項投入單獨發生變化，則公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入可能導致公允價值計量的重大差異。一般而言，公允價值計量中使用的假設的變化將伴隨着其他假設的方向相反的變化。這些估計價值可能與該等項目存在現成市場或該等項目已被清算時所使用的價值有重大差異，而這些差異可能對合並財務報表有重大影響。

以下是對按公允價值計量的資產和負債所使用的估值方法的説明。截至2021年12月31日，使用的方法沒有變化。

持有供出售的按揭貸款(MLHFS)-在可能的情況下，使用二級市場報價或投資者承諾確定基於第2級投入的MLHFS的公允價值。如果不存在這樣的報價，貸款的公允價值是使用類似資產的報價確定的，並根據貸款的特定屬性進行調整，供其他市場參與者使用。根據第3級投入持有的待售按揭貸款由市場投標定價(例如，對於刮刮貸款和凹凸貸款)或基於基礎抵押品的價值(經估值津貼調整)確定。

衍生工具-IRLC的公允價值是基於估值模型，該模型納入了具有類似特徵的工具的最佳可用市場定價，通常被稱為最佳執行定價，或投資者對盡最大努力的IRLC的承諾價格。用於評估獨立融資公司的估值模型有不可觀察到的輸入，例如預計將在出售貸款時記錄的維護權的公允價值估計、估計發放貸款的剩餘成本以及預期的提取通過率，因此被歸類為公允價值層次中的第三級。

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合併財務報表附註(千美元)

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遠期銷售承諾的公允價值基於類似工具的可觀察市場定價，因此被歸類為公允價值等級中的第二級。

抵押貸款償還權-很難確定MSR的公允價值，因為MSR在可觀察到的獨立市場上交易並不活躍。該公司使用貼現現金流方法來估計MSR的公允價值。這種方法包括預測淨服務現金流，折現率為管理層認為市場參與者在確定公允價值時會使用的比率。用於估計MSR公允價值的不可觀察的關鍵輸入包括預付款速度、貼現率、違約率、服務成本、合同服務費、第三方託管收益和輔助收入。

資產和負債按公允價值計量

以下是按公允價值經常性計量的主要資產和負債類別：

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以下是按公允價值經常性計量的資產和負債的公允價值變動：

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該公司的MSR定期按公允價值計量。在截至2021年12月31日的一年中，住宅抵押貸款市場經歷了加息時期，導致借款人再融資活動減少。該公司的MSR投資組合在2021年發生了減值逆轉，這是由於一些較高利率分層的MSR基礎抵押貸款的提前還款速度較慢，並在2020和2019年因MSR基礎貸款的較快提前還款速度而受損。預付款率的變化導致2021年較高利率分層的減值沖銷12,169美元，2020和2019年分別虧損27,578美元和12,413美元，這些虧損分別記錄在綜合經營報表的抵押貸款服務權減值中。較低利率分層的公允價值超過了2021年12月31日的攤銷成本基礎。

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第3級購買、發行和轉讓

以下是該公司購買、發行和轉讓資產的摘要，這些資產是在經常性和非經常性基礎上以公允價值使用第3級投入計量的：

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(a)發行3級IRLC是指年內發行給借款人的IRLC的鎖定日期市值，扣除估計的拉動和發行成本後的市值。

(b)轉移到第3級的LHF代表持有以供出售的抵押貸款，而不是使用可觀察到的市場信息計算的，例如第三方經紀報價、經估值津貼調整的基礎抵押品或市場投標定價。

(c)轉出3級的LHFS是指未使用可觀察到的市場信息計算的待售抵押貸款，已出售、償還或喪失抵押品贖回權的貸款，以及已治癒的貸款。轉出第3級的IRLC是指以公允價值獲得資金並轉移到持有以供出售的抵押貸款的IRLC。

其他金融工具的公允價值

由於其短期性質，現金和現金等價物、受限現金、短期應收賬款和應付賬款以及倉庫、運營和MSR信貸額度的賬面價值接近其公允價值。

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P.SUBSEQUENT事件

管理層對截至2022年2月14日的後續事件進行了評估，這一天是合併財務報表可以發佈的日期。

該公司在2022年1月簽署了一份意向書，以大約1000萬美元的UPB出售FNMA和FMLMC MSR。這筆交易預計將在2022年2月完成。

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