美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格
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(標記一) |
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告 |
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截至的財政年度
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根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告 |
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在由至至的過渡期內 |
佣金檔案編號
(註冊人的確切姓名載於其章程)
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(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區) |
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(美國國税局僱主身分證號碼) |
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(主要行政辦公室地址) |
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(郵政編碼) |
註冊人的電話號碼,包括區號:
根據該法第12(B)條登記的證券:
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每節課的標題 |
交易代碼 |
註冊的每個交易所的名稱 |
根據該法第12(G)條登記的證券:無
根據證券法第405條的規定,用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。☒
用複選標記表示註冊人是否不需要根據法案第13條或第15(D)條提交報告☐Yes☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的所有互動數據文件。☒
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
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加速文件管理器 |
☐ |
非加速文件服務器 |
☐ |
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規模較小的報告公司 |
新興成長型公司 |
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如果是新興成長型公司,用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告,證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估,該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。☐是
截至2021年6月30日,註冊人的非關聯公司持有的普通股的總市值約為$。
截至202年2月11日2,
以引用方式併入的文件
預計將於2022年3月29日左右提交給證券交易委員會的2022年年度股東大會的最終委託書的部分內容通過引用併入本文件第三部分。
審計師姓名:
POTLATCHDELTIC公司及其合併子公司
標籤目錄目錄
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頁 數 |
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第一部分 |
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第1項。 |
生意場 |
3 |
第1A項。 |
危險因素 |
15 |
1B項。 |
未解決的員工意見 |
29 |
第二項。 |
特性 |
29 |
第三項。 |
法律程序 |
29 |
第四項。 |
煤礦安全信息披露 |
29 |
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第二部分 |
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第五項。 |
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場 |
30 |
項目6. |
已保留 |
31 |
第7項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
32 |
第7A項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
47 |
第八項。 |
財務報表和補充數據 |
48 |
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合併業務報表 |
50 |
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綜合全面收益表 |
51 |
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合併資產負債表 |
52 |
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合併現金流量表 |
53 |
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股東權益合併報表 |
54 |
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合併財務報表附註索引 |
55 |
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合併財務報表附註 |
56 |
第九項。 |
會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧 |
84 |
第9A項。 |
控制和程序 |
84 |
第9B項。 |
其他信息 |
86 |
項目9C |
關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露 |
86 |
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第三部分 |
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第10項。 |
董事、行政人員和公司治理 |
86 |
第11項。 |
高管薪酬 |
86 |
第12項。 |
某些實益擁有人的擔保擁有權以及管理層和相關股東事宜 |
86 |
第13項。 |
某些關係和相關交易,以及董事獨立性 |
86 |
第14項。 |
主要會計費用和服務 |
86 |
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第四部分 |
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第15項。 |
展品和財務報表明細表 |
87 |
第16項。 |
表格10-K摘要 |
91 |
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簽名 |
92 |
目錄
解釋性註釋
就本報告而言,任何提及“公司”、“我們”、“我們”和“我們”的地方都包括PotlatchDeltic公司及其合併子公司。
關於前瞻性信息的警示聲明
除歷史信息外,本報告還包含1933年“證券法”第27A節和1934年“證券交易法”第21E節所指的某些前瞻性陳述。這些陳述經常提到或描述我們預期的未來財務和經營業績,包括但不限於,我們的對衝工具和掉期的預期有效性;預期的養老金資產回報;養老金計劃的要求繳款;確認與我們的業績股票獎勵(PSA)和限制性股票單位(RSU)相關的補償成本;預期攤銷PSA和RSU的未確認補償成本;預計在未來12個月內重新分類為收益的現金流對衝的淨虧損金額;預期的納税和延期;預期的股票回購和延期;以及阿肯色州Ola鋸木廠火災的預期影響,預計的保險覆蓋範圍,以及完成重建和安裝活動並恢復全面運營的預期時間;計劃中的碳和氣候報告;對債務義務、利息支付和債務再融資的預期;預期購買和其他義務;對美國住房市場、房屋維修和重建活動的預期;木材和原木市場、木材出貨量、鋸木需求、原木供應協議原木銷售的百分比;木材收穫量、鋸木混合和定價;農村房地產以及住宅和商業房地產。預計2022年資本支出;以及類似事項。
前瞻性陳述可以通過它們與歷史或當前事實沒有嚴格聯繫這一事實來識別。它們經常涉及到諸如預期、可能、可能、應該、將、相信、預期、估計、項目、打算、計劃、目標或近似或類似的詞語或術語的使用。這些前瞻性陳述是基於我們目前的預期和假設,不是對未來事件或業績的保證。我們預期的實現和我們假設的準確性受到許多風險和不確定因素的影響,這些風險和不確定因素可能導致實際結果與前瞻性陳述中描述的大不相同。下面列出的因素和第I部--第1A項。風險因素和第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析,以及其他未在此描述的因素,因為我們目前不知道或我們目前認為它們無關緊要,可能會導致我們的實際結果與我們的前瞻性陳述大不相同。我們沒有義務在本報告發布之日之後更新我們的前瞻性陳述。
風險、不確定性和假設
我們的實際經營結果可能與我們的歷史結果或本報告中包含的前瞻性陳述所表達或暗示的結果大不相同。可能導致或促成這種差異的重要因素包括但不限於以下因素:
1
目錄
2
目錄
第一部分
項目1.B有用性
一般信息
PotlatchDeltic公司,前身為Potlatch Corporation,前身為Potlatch Holdings,Inc.,於2005年9月在特拉華州註冊成立,以促進重組,從而有資格獲得聯邦所得税方面的房地產投資信託(REIT)待遇。它是1903年在緬因州註冊成立的波特拉奇公司(Potlatch Corporation)業務的繼承者。2018年2月20日,Deltic木材公司(Deltic)合併為Potlatch的全資子公司。合併後,Potlatch更名為PotlatchDeltic Corporation。
我們是一家領先的林地房地產投資信託基金,在七個州開展業務,我們擁有大約180萬英畝的林地。我們還擁有六家鋸木廠和一家工業級膠合板廠,一家住宅和商業房地產開發企業,以及一個農村林地銷售項目。
我們的業務分為三個業務部門:
下面的地圖顯示了我們位於華盛頓州斯波坎的林地、製造設施、房地產開發業務和公司辦公室的位置。
有關我們每個業務部門的更多信息包括在本節中,也包括在第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析和注2: 段信息在 合併財務報表附註.
3
目錄
作為一家房地產投資信託基金,我們通常不需要為我們分配給股東的房地產投資收入繳納聯邦和州公司所得税,包括出售立木的收入。我們必須為PotlatchDeltic的應税REIT子公司(PotlatchDeltic TRS或TRS)的運營產生的收入繳納聯邦企業所得税,這些子公司主要包括我們的木製品製造業務和某些房地產投資。然而,在Deltic合併後的五年內(到2023年2月),REIT持有的前Deltic房地產的銷售的內置收益(合併日公平市值超過税基的部分)需要繳納公司税。直立木的銷售不需要繳納內建利得税。
經營策略
我們的業務戰略包括以下關鍵要素:
4
目錄
業務部門
林地部分
我們認識到森林在抗擊氣候變化方面的作用,包括我們的林地為碳封存提供了強大的來源。此外,被製成木製品的採伐樹木繼續儲存它們封存的碳,可以替代化石燃料排放密集型建築材料。通過利用數十年的管理經驗並與科研機構密切合作,我們按照國際公認的森林管理標準,在可持續的基礎上管理我們的林地,同時考慮氣候變化可能帶來的潛在風險和機會。我們的環境、健康、安全和森林管理政策加強了我們的林地管理方法。我們在森林管理和可持續性方面處於領先地位,對我們的森林實踐進行了嚴格的第三方審計和認證,從而進一步支持清潔的空氣和水以及野生動物棲息地的保護。
行業背景。對鋸木的需求在很大程度上取決於價格、品種、等級、質量、與木材消費設施的距離以及滿足客户需求的能力。對紙漿木材的需求取決於造紙和紙漿製造行業。紙漿和鋸木都受到國內和國際經濟狀況、全球人口增長和其他人口因素、工業產能和美元兑外幣匯率的影響。在當地,由於個別木製品和紙漿製造設施的擴張或關閉,木材需求和價格也會波動。
當地原木供應也隨着當前木材價格的變化而變化。不斷上漲的木材價格往往導致私人林地的採伐增加,包括以前沒有提供給商業木材經營的土地。在美國南部,由於上一次房地產市場崩盤後多年的低採伐和延遲收穫,現成立木供過於求,這繼續壓低了鋸木價格。如果需求增加,由於美國住房開工增加,木製品廠產能增加,原木和木材出口增加,以及天氣相關條件或自然災害的影響,供應可能會收緊。由於幾年來毀滅性的森林大火和聯邦土地上持續的收割限制,太平洋西北部和加拿大西部的原木供應已經收緊。此外,在加拿大西部,原木可獲得性繼續下降,因為從山鬆甲蟲造成的破壞中殘存的鋸木大多已經處理完畢,不列顛哥倫比亞省(卑詩省)不列顛哥倫比亞省繼續降低年度允許採伐量,不列顛哥倫比亞省政府最近宣佈打算推遲採伐該省相當大一部分老生長期森林。這些行動可能導致不列顛哥倫比亞省工廠關閉,並將加拿大軟木木材生產轉移到加拿大東部省份。
林地行動公司。我們努力通過向外部客户銷售交付的原木和進行原木銷售來最大化現金流,同時長期可持續地管理我們的林地。Timberland部門以市場價將其部分原木出售給我們的Wood Products工廠。2021年、2020年和2019年,我們木製品設施的部門間銷售額分別佔我們Timberland部門總收入的37%、37%和36%。該部門還向位於我們林地附近的各種林產品公司銷售鋸木和紙漿。該細分市場的客户規模從小型運營商到跨國公司不一而足。在2021、2020或2019年,沒有第三方客户佔我們綜合收入的10%以上。 我們通過向客户提供一致、可靠、規模化的高質量原木供應和具有競爭力的價格,在市場上展開競爭。
一般來説,我們的原木供應協議要求特定數量的木材以定期調整的價格交付給指定的客户設施,以反映市場狀況。我們北方地區的合同價格根據原木、木材、木屑和其他殘渣的現行市場價格定期根據品種進行調整。此外,在愛達荷州,對於外部和內部客户,我們將大約75%的鋸木銷售價格與木材價格進行索引。我們南方地區的合同價格每三個月根據現行的原木市場價格進行調整。一般來説,我們的原木供應協議有效期為一到五年。2021年,根據原木供應協議,我們大約34%的收穫量被出售。我們預計,根據原木供應協議,2022年將售出大致相同的數量。該部門還從狩獵租賃、娛樂許可和租賃、礦業權租賃和碳固存等非木材資源中產生收入。
5
目錄
林地所有權。Timberland部門管理着約180萬英畝的林地,其中包括約16,000英畝的長期租約。以下是關於我們在2021年12月31日的林地的更多信息。
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區域 |
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狀態 |
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描述 |
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英畝(千英畝) |
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北方地區 |
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愛達荷州 |
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各種商業上可行的軟木品種, |
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626 |
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明尼蘇達州 |
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主要是松木、楊木和闊葉木 |
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11 |
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整個北方地區 |
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637 |
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南方地區 |
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阿肯色州 |
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主要是南方黃鬆和硬木 |
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950 |
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密西西比州 |
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主要是南方黃鬆和硬木 |
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98 |
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阿拉巴馬州 |
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主要是南方黃鬆和硬木 |
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87 |
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路易斯安那州 |
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主要是南方黃鬆和硬木 |
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31 |
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全南部地區 |
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1,166 |
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總計 |
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1,803 |
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當前常備可銷售木材庫存的估計總量每年更新,以反映年輕生長重新分類為可銷售木材、當年輕生長達到規定直徑規格時的增長、可銷售木材的年增長率以及額外可銷售木材的購置,並反映木材收穫和土地銷售造成的減少。這一估計是使用與行業實踐一致的方法得出的,並基於統計方法和現場抽樣。估計的林地蓄積量包括環境敏感地區的木材,在這些地區,林地的管理方式符合最佳管理做法和國家森林做法法。以下是關於我們截至12月31日的估計常備木材庫存的更多信息:
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(百萬噸) |
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2021 |
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2020 |
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變化 |
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北方地區 |
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28.8 |
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29.8 |
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(1.0 |
) |
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南方地區 |
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59.2 |
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53.5 |
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5.7 |
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總計 |
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88.0 |
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83.3 |
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4.7 |
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林地豐收。我們的短期和長期收穫計劃是我們林地管理過程中的關鍵因素。每年,我們都會制定一份收穫計劃,指定當年要收穫的林地和材積。我們的收穫計劃考慮到了不斷變化的市場條件,旨在促進剩餘木材的生長,並反映了我們的環境管理政策。這些計劃優化了收穫計劃,納入了最佳森林管理實踐,如溪邊管理區和保留野生動物棲息地特徵的林分水平。 我們按照保護水質、野生動物棲息地和工人安全的法規和認證要求進行所有操作。每一份收穫計劃都反映了我們對木材的年齡、大小和品種分佈的分析,以及我們對收穫方法、生長速度、每個品種的採伐量、預期處置、間伐操作、監管限制和其他相關信息的預期。由於可持續收穫計劃基於對天氣、木材生長速度、監管限制和其他假設的預測,其中許多是我們無法控制的,因此不能保證我們能夠收穫我們收穫計劃中預測的數量或指定的特定木材林分。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,按地區和產品分列的詳細收成信息載於第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析.下表彙總了2021年各地區的木材總產量。
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採伐的木材 |
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(噸,以千計) |
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鋸木 |
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紙漿木材 |
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樹樁 |
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總計 |
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北方地區 |
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1,593 |
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33 |
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— |
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1,626 |
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南方地區 |
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1,834 |
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1,578 |
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477 |
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3,889 |
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總計 |
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3,427 |
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1,611 |
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477 |
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5,515 |
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6
目錄
我們2021年的收穫量低於計劃,主要是因為南部地區的潮濕天氣阻礙了收割活動,以及Ola鋸木廠的火災導致收割推遲。我們目前對2022年的收成預測是基於恆定的林地持有量,並考慮了市場狀況、我們的林木林齡以及最近的林地銷售和收購等因素,預計約為610萬噸。
可持續林業實踐
我們的林地是工作森林,我們在那裏確保採取適當的措施來保護生物多樣性、水質和其他生態系統價值。我們的林地還具有獨特的環境、文化、歷史和娛樂價值。我們認識到,在我們管理的土地上,一些地區需要保護,瀕危物種需要保護。我們努力保護這些和其他品質,同時仍在管理我們的森林,以生產經濟成熟的木材。我們的林地包括種類繁多的軟木和闊葉木。我們已經制定了一套內部最佳管理實踐(BMP),通過一套標準來促進可持續的林地管理。我們使用這些標準來維護森林土壤的健康,保護水質和水生棲息地,促進生物多樣性。我們的林業員將BMP作為我們環境管理系統的一部分來實施,我們要求所有承包商在我們土地和工廠供應鏈的森林管理活動期間實施適用的BPM。我們的林業員維護一份批准的承包商名單,並監督訓練有素的承包商執行環境保護,在最終收穫後按照特定的規定進行收割和種植。2021年,我們種植了超過2160萬株苗木-在美國南部種植了1490萬株,種植面積為3.2萬英畝,在愛達荷州種植了670萬株,種植面積為16300英畝。
我們的林地100%通過SFI認證® 森林管理標準和我們在阿肯色州和路易斯安那州大約70%的合併林地都通過了FSC認證®森林管理標準。我們通常能夠從我們的金融服務中心實現紙漿木材的溢價。® 認證土地。我們還對監管發展採取積極態度,在可能的情況下參與標準制定。我們與監管機構合作,制定自願保護計劃,在解決環境問題的同時,保持我們有效運營林地的能力。
Timberland火災繼續增加,特別是在加拿大西部和太平洋西北部。作為愛達荷州最大的私人土地所有者,我們已經實施了幾種做法來幫助降低愛達荷州林地的火災風險。這種做法包括參與消防區或與州、聯邦和私人林地所有者達成合作協議,參與者貢獻資產和資源撲滅火災,無論火災發生在哪裏。在火災高度危險期間,我們可能會禁止營火,關閉林地通道,將收穫計劃調整到傍晚/清晨,並在伐木活動結束後派人到現場監測潛在的火災爆發。此外,從5月到10月,我們與伐木和營林承包商簽訂的協議要求他們在現場配備特定的消防資源,如水、水泵和手動工具。火是森林管理中的一個重要工具,可以清除伐木後的木質殘骸,也就是所謂的砍伐,並幫助為重新種植做好準備。焚燒剩餘部分的批准是通過蒙大拿州/愛達荷州機場集團獲得的,該集團評估大氣條件和正在進行的其他燃燒活動,以最大限度地減少對機場的影響。
我們的南方林地不太容易起火,因為它們位於濕度相對較高的地區。我們的南方採伐作業減少了最終收穫時的砍伐,這是因為採用了林分間伐技術來提高木材產量。南方温暖的天氣和潮濕的條件使得傷口可以機械地擴散到土壤中,將養分返回到土壤中。這些做法不僅有助於確保我們的林地可供未來收穫,而且還減少了通常來自林地火災的潛在環境影響。
木製品細分市場
行動。我們是美國十大木材製造商之一,擁有11億板英尺的產能。我們還擁有一個擁有1.5億平方英尺生產能力的工業級膠合板廠。我們認為,該行業的競爭力在很大程度上是基於單個工廠的效率,以及在每個設施的基礎上能否獲得價格有競爭力的原材料,而不是基於運營的工廠的數量。這是因為在設施之間傳輸日誌通常是不經濟的,這可能會允許更大程度的專業化和操作效率。取而代之的是,每個設施都必須利用在相對有限的地理區域內可以獲得的原材料。基於這些原因,我們相信我們能夠有效地與擁有更多工廠的公司競爭。我們以產品質量、客户服務和價格為基礎進行競爭。
7
目錄
我們的木製品部門在阿肯色州、愛達荷州、密歇根州和明尼蘇達州的七家工廠生產和銷售木材、膠合板和殘渣產品。該部門的產品主要是日用品,通過我們的銷售部門銷售給最終用户、零售商或批發商,在全國範圍內分銷,主要用於住宅建築、維修和改建、工業產品和其他建築活動。 一般來説,以下因素影響木製品的銷售實現和需求:
我們不斷投資於木製品工廠的維護和可自由支配的資本項目。我們主要根據預期的投資回報水平來評估可自由支配的資本改善。我們正在進行的資本改善提供了更高的生產率、更好的員工安全、法規標準合規性和環境效益。我們所有的木製品工廠及其各自的2021年產能描述如下:
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年生產能力1,2 |
鋸木廠: |
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阿肯色州沃倫 |
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220 MMBF |
阿肯色州沃爾多 |
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190 MMBF |
愛達荷州聖馬里斯 |
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185 MMBF |
格温,密歇根州 |
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185 MMBF |
奧拉,阿肯色州3 |
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150 MMBF |
明尼蘇達州貝米吉(Bemidji) |
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140 MMBF |
膠合板廠: |
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愛達荷州聖馬里斯 |
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150 MMSF |
1 |
產能是指工廠在正常運營條件下和生產正常產品組合時經過驗證的年生產能力。正常運行條件取決於每個設施的配置、效率和工作班次。一般説來,該定義包括每個工廠每週五天每天兩班(兩班40小時),這與整個行業公認的衡量標準是一致的。由於效率提高和加班,產量可能會超過產能。2021年鋸木廠的實際產量為1024MMBF。 |
2 |
MMBF代表百萬平方英尺,MMSF代表百萬平方英尺,3/8英寸面板厚度基準。 |
3 |
2021年6月,阿肯色州奧拉市鋸木廠的大原木初級故障機牀中心發生火災。刨牀、窯爐和船運部門沒有受到影響。我們在2021年第四季度重新啟動了鋸木廠的小原木生產線,預計年產能為30MMBF。重建工作正在進行中,我們預計將在2022年第三季度重啟大原木生產線。預計2023年啟動階段完成後,鋸木廠的年產能將達到150MMBF。火災發生前,實際產量平均約為130MMBF。 |
木材採購部。我們的採購員從我們的林地或私人、州和聯邦來源為我們的設施購買木纖維。我們致力於生產滿足客户需求和質量的木製品,並負責任地採購原材料。無論原木來自哪裏,我們都致力於以保護森林提供的眾多價值的方式採購它們。我們所有的七家木製品工廠都通過了SFI纖維採購標準的認證,該標準提供了我們如何從認證和非認證林地購買纖維的結構。我們通常不維持大量原木的長期供應合同。在2021年、2020年和2019年,從我們的Timberland部門購買的產品分別約佔我們木製品部門纖維成本的52%、51%和43%。
木製品製造使用先進的計算機化,最大限度地提高原木利用率。在製造過程中,會產生木材殘渣,包括鋸末、刨花、碎屑和樹皮,它們在我們的鍋爐內部用於蒸汽能源,其餘的被出售作各種用途。結果,我們的日誌幾乎100%被利用。我們從內部鍋爐為鋼廠提供能源,滿足電力、天然氣和丙烷的需求。我們運輸鐵路和卡車生產的木材和膠合板,用於在回收或處置之前通常具有長壽命應用的最終用途。
8
目錄
房地產細分市場
我們房地產部門的活動主要包括出售農村土地和房地產開發及分割活動。
農村房地產經營。我們出售對我們的核心林地業務沒有戰略意義的農村土地,或者隨着時間的推移,這些土地具有更高的娛樂、保護、商業或住宅用途的價值。這些土地的出售可能會在十年或更長時間內發生。我們通過定期對我們的林地進行分層評估,並隨着新的林地的收購,不斷評估我們的林地的最高價值和最佳利用。我們也不時利用機會出售我們認為定價特別有吸引力的核心林地,將銷售與購買更理想的物業相匹配,同時在同類交換交易中推遲納税,或實現各種其他財務或戰略目標。我們目前已經確定了大約102,000英畝的非核心林地房地產。
作為我們林地的保管人,我們認識到,對我們的一些林地來説,最好的結果可能是永久保護它們作為林地。我們通過土地夥伴關係、保育土地出售和保育地役權來實現這一目標。通過我們的保護努力,公共機構增加了森林所有權,並將以前禁止公眾進入的地塊連接起來,同時確保未來的工作森林,最常見的是允許公眾進入娛樂場所。自2018年以來,約70%的鄉郊土地出售面積為保育用途,其餘30%為鄉郊康樂用途。農村休閒土地交易為鄰近的土地所有者提供了一個增加所有權的機會,也為州內和州外的買家提供了一個可以找到一個地方,在那裏他們可以去鄉村的房子裏,或者打獵、釣魚、徒步旅行和享受户外活動。
農村房地產運營的結果取決於對我們非核心林地的需求、出售的物業類型、這些物業的基礎以及物業銷售的結束時間。
開發房地產業務。房地產部門還通過PotlatchDeltic TRS從事房地產開發和銷售。阿肯色州小石城的Chenal Valley是一個主要的、高檔的總體規劃社區,大約有4800英畝的住宅和商業物業,圍繞着一個帶有兩個錦標賽高爾夫球場的鄉村俱樂部。此外,我們在阿肯色州温泉市有800英畝土地可供未來開發。在切納爾山谷,每個社區大約20%的土地被劃為綠地。此外,在整個開發過程中和社區之間,約有15%的總面積被保留為綠地。我們在阿肯色州温泉市的紅橡樹嶺開發項目採用了許多相同的環保做法。
對於這些物業,我們開發和銷售住宅地塊和商業用地,有時還出售未開發的面積。住宅地塊出售給房屋建築商和個人,而商業用地出售給開發商和企業。支持住宅和商業物業發展和銷售的基礎設施和其他改善措施,是由我們直接提供和資助的,在某些情況下,也是通過房地產改善區來提供和資助的。當有足夠的需求,而基本上所有基礎設施都已建成時,我們就會開發這類物業。未來的基礎設施投資主要用於開發和銷售更多的物業。切納爾山谷的大部分核心基礎設施已經到位。我們通常每年在切納爾山谷開發100-150個住宅地塊。此外,約有一千六百幅可供未來發展和出售的潛在住宅地段。我們還有大約335英畝的土地可供商業用途。我們在房地產市場的競爭對手是其他地主或發展商。
開發房地產運營的結果取決於開發項目內的位置、新建和現有房屋庫存水平以及房地產銷售結束的時間。
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季節性
我們Timberland部門的原木和紙漿銷售量在每年上半年通常較低,原因是南部地區的冬季降雨和北部地區的春季解凍限制了木材收穫作業,原因是路基軟化和潮濕的伐木條件限制了進入伐木地點。第三季度通常是我們Timberland部門最強勁的生產季度。在建築活動較慢的冬季,對我們的木製品的需求通常會下降,而在建築活動普遍較高的春季、夏季和秋季,需求通常會增加。農村房地產處置和收購可能會受到不利影響,因為惡劣的天氣條件限制了要出售或考慮收購的任何財產。Chenal Valley的開發房地產銷售全年都會發生,儘管從歷史上看,大多數銷售發生在下半年,因為建築商正在為接下來的春季和夏季傳統住宅建造和購買季節做準備。
環境合規性和規章制度
影響我們林地的法規。頒佈新的環境法律或法規,或改變現有法律或法規,特別是與空氣、野生動物、水質和氣候變化有關的法律或法規,或執行這些法律或法規,可能需要我們支付鉅額費用,或可能對我們的林地管理、採伐活動和製造業務產生不利影響。影響某些州當前或未來收穫和森林管理活動的森林實踐法律法規包括:
我們擁有林地的每個州都制定了最佳管理做法,以減少森林做法對水質和水生棲息地的影響。各州和地方政府可能會採取額外和更嚴格的規定,以達到聯邦清潔水法下的水質標準,保護魚類和野生動物棲息地和人類健康,或實現其他公共政策目標。這些規定可能會改變或限制我們的一些營林活動,特別是在某些地區的林地使用殺蟲劑和除草劑。
同樣,根據“瀕危物種法”,一些原產於我們林地的物種已被列為受威脅或瀕危物種,或已被提議獲得其中一種或另一種地位。因此,我們在這些物種棲息地或鄰近這些物種棲息地的活動可能會受到木材採伐、植樹造林活動以及道路建設和使用的限制。
我們的經營受到《清潔水法》的監管,該法案監管向美國水域排放污染物。這通常意味着我們的某些營林活動需要獲得許可,並遵守適用的限制。根據“清潔水法”,聯邦機構的規則制定和相關訴訟擴大了受該法案管轄的水道的定義。反過來,這又增加了我們某些業務領域所需的聯邦和州許可數量,因為這涉及到在林地上使用殺蟲劑和除草劑,這增加了運營成本。懸而未決的和未來的聯邦和州規則制定,以及由此帶來的司法挑戰,可能會使我們或多或少地付出遵守《清潔水法》以及類似的州法律的代價,我們無法預測這些問題的最終解決方案。雖然這一法規和相關法規尚未生效,我們預計2022年它們不會對我們的運營產生實質性影響,但它們未來可能會這樣做。
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影響我們生產運營的法規。我們的製造業務受到聯邦和州法律法規的約束,包括與空氣排放、暴雨和廢水排放、固體和危險廢物管理、場地補救和瀕危物種相關的法律法規。我們還必須遵守聯邦職業安全和健康法案(OSHA)以及與我們員工的健康和安全相關的類似州法規的要求。我們維持環境和安全合規計劃,並定期對我們的設施進行內部和獨立的第三方審計,以監控這些法律和法規的遵守情況。我們的資本項目通常旨在增強安全性、延長設施的使用壽命、降低成本和提高效率、增加容量並遵守監管標準。遵守環境法規是我們業務中的一個重要因素,可能需要大量的資本支出以及額外的運營成本。
我們的木製品工廠有環境合規程序,這些程序建立了最佳實踐、計劃和程序,以推動持續遵守有關空氣排放、水排放和廢物處理的聯邦、州和地方法規。我們通過計劃、培訓、監控和績效評估,以及定期的內部合規審計和糾正措施流程,不斷改進我們的合規計劃。我們在各個設施之間共享通過這些流程確定的關鍵發現和最佳實踐,以推動其他地方的主動改進。
根據《清潔空氣法》和我們現場特定的可再生運營許可證,我們的木製品工廠密切監控運營參數和空氣排放,包括有害空氣污染物,以確保將這些排放降至最低。提高我們製造過程的效率和提高能源效率的努力提供了減少温室氣體排放的好處和機會。我們業務的直接温室氣體排放主要由我們的木製品工廠排放的二氧化碳組成,這些設施使用的能源來自購買的電力和現場鍋爐,這些鍋爐利用殘存的木材或天然氣作為燃料。
合規性。我們的製造設施和林地運營目前基本上符合適用的環境法律和法規。然而,我們不能肯定,導致重大環境責任的情況不會被發現。
目前,我們相信,與保護瀕危物種以及空氣和水質量相關的聯邦和州法律法規不會對我們的財務狀況、運營業績或流動性產生實質性的不利影響。然而,我們預計,有關環境、自然資源、氣候變化和林業運營的法律和法規將越來越嚴格,這可能會對我們的運營造成額外的限制,導致成本增加、額外的資本支出和運營靈活性降低。
ESG與氣候變化。我們認識到,ESG因素是長期成功的基礎,全球氣候變化帶來機遇和風險。我們的副總裁、公共事務和首席ESG官負責領導我們的ESG報告和計劃,與跨職能的ESG團隊合作。ESG項目整合到各部門現有的環境管理和安全系統中,並得到年度審計、區域和部門管理評審、安全團隊流程以及年度培訓和預算計劃的支持。我們的董事會和管理團隊監督我們的ESG戰略、目標和進展,包括氣候風險和機遇,並定期獲得信息並參與討論。環境管理和ESG風險和機會,包括與氣候相關的問題,也在我們的年度企業風險管理框架內進行協調。
可持續管理的森林通過大氣碳清除來應對氣候變化。積極的森林管理可以提高碳吸收,因為隨着森林成熟,碳吸收速度減緩,自然樹木死亡增加。木製品製造業將收穫的原木轉化為長壽的木製品,儲存了產品中約50%的碳,起到了碳庫的作用。截至2020年底,我們的林地估計總共儲存了1.45億噸二氧化碳,其中估計有9800萬噸二氧化碳儲存在可銷售的地上部分。2020年,我們的商品樹生長估計額外封存了510萬噸二氧化碳。
我們承諾根據氣候相關財務披露特別工作組的指導,在各種氣温預測情景下完成對我們業務的情景分析。我們計劃在2022年的首份碳與氣候報告中發表我們的分析。這份報告還將詳細介紹我們2021年的大氣碳清除、碳儲存以及我們的範圍1、範圍2和範圍3的温室氣體排放數據。
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我們與氣候有關的風險和機遇可以分為兩類:有形的和過渡的。有形風險和機遇包括事件驅動的急性影響和氣候模式長期變化造成的慢性影響。我們的嚴重風險可能包括極端天氣事件的潛在增加和野火風險的增加。長期影響可能包括樹木生長中生產力和產量提高帶來的潛在長期機會。轉型風險和機遇來自政策、監管、法律、技術、市場和其他社會應對氣候變化和向低碳經濟轉型帶來的挑戰。潛在的機會可能包括增加使用大量木材等創新木製品帶來的市場機會,以及鼓勵在建築物中更多使用木質產品的政策和激勵措施。碳抵消市場的增長,因為可持續管理的森林被認為是一種自然氣候解決方案,也可能提供機會。過渡風險可能包括碳税以及運營影響,如能源成本的變化和環境管理方面的監管影響。
人力資本資源
截至2021年12月31日,我們的員工總數為1,299人,其中26%為工薪族,74%為小時工。我們的木製品部門僱傭了大約84%的員工,是唯一一個包括小時工的部門。我們其中一家鋸木廠的某些員工,佔我們總勞動力的14%,受到一項將於2023年到期的集體談判協議的保護。
健康與安全。我們對員工的承諾始於將健康和安全作為核心價值觀的強大文化。我們專注於預防職業病和傷害,毫不妥協。我們的業務有全面的安全計劃,包括安全審計、培訓、承包商安全要求以及年度健康和安全預算,作為基本資本規劃的一部分。我們定期審查安全事件、風險識別報告和“險些”事件,並將關鍵經驗應用於整個組織。承包商的安全是我們林地安全計劃的重點。木材採伐、道路建設和卡車運輸承包商必須符合嚴格的州和聯邦安全法規,並接受年度特定行業和PotlatchDeltic安全培訓。此外,我們還實施了培訓視頻和供應商行為準則,我們希望我們的核心運營承包商遵守這些準則。
鑑於新冠肺炎疫情,我們將繼續致力於優先考慮員工及其家人的健康和福祉。我們繼續遵循世界衞生組織、疾病控制和預防中心以及當地醫療服務提供者發佈的指導方針,根據不斷變化的信息、統計數據和最佳實踐,迅速調整我們的政策和程序。對於我們木製品工廠的員工,我們已經實施了健康檢查、接觸者追蹤、考勤政策、社交距離、衞生和戴口罩的協議,並增強了我們的休假福利,以通過新冠肺炎接觸者追蹤暴露協議向需要隔離的員工支付假期福利。我們已向員工提供有關疫情的當地相關信息,包括員工如何接種疫苗,我們強烈鼓勵員工接種疫苗,並在我們的Wood Product工廠提供現場疫苗接種診所。隨着新冠肺炎病例數量的下降和疫苗接種率的提高,我們根據對當地條件和法規的評估,繼續歡迎在大流行期間從家過渡到工作的員工回到我們的公司和外地辦事處。我們將繼續關注最近新冠肺炎新變種的傳播情況,並將在必要時調整我們的現場工作政策和程序。
多樣性和包容性。 多樣性和包容性是我們價值觀的基本組成部分,我們為成為一個機會均等的僱主而感到自豪。我們致力於多樣性和包容性的原則體現在我們的政策中,包括我們的多樣性、公平和包容性政策、人權政策、企業行為和道德準則、平等就業機會政策和美國殘疾人法案政策。我們努力僱傭一支代表我們所在社區的員工隊伍,並繼續將多元化舉措納入我們的政策和實踐,包括與招聘、員工發展和繼任規劃相關的政策和實踐。
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我們每年審查我們的薪酬和福利計劃,以確保我們提供具有競爭力、時代性和包容性的計劃,以便我們能夠吸引和留住最優秀的人才,並支持我們員工及其家人的健康和福祉。我們相信薪酬公平的重要性,不斷評估性別薪酬公平,並適當調整薪酬。在整個公司,不同薪級的男性和女性之間的平均薪酬中值差異不到1%。截至2021年12月31日,女性佔我們總勞動力的18%,佔我們受薪勞動力的30%,佔我們小時工的14%。我們繼續探索如何更有效地吸引和留住女性加入我們的行業和公司,以便建立一條人才管道,從中提拔人才,擔任未來的領導職務。
我們影響工作人口整體多元化的能力,極大地依賴幾個主要因素,其中最重要的是我們所經營的地區是否有合資格的人選。我們的許多業務都位於農村社區,那裏的經濟是由木材工業推動的,我們的勞動力反映了這些地區的人口結構和文化。我們繼續強調從當地社區招聘人才和留住員工的重要性,以便我們的工作場所人口統計數據代表我們運營的社區。總體而言,我們的勞動人口中,有19%是由自認為是一個或多個少數族裔羣體成員的個人組成的。
人的發展。我們認識到,僱傭一支高技能和多樣化的勞動力隊伍是一種競爭優勢,可以帶來更好的員工敬業度。我們致力於所有員工的發展,以支持他們的職業抱負。我們有正式和非正式的計劃來培養我們的員工,使他們更精通他們目前的角色,並發展他們的職業生涯,為在整個公司擔任更多的角色做準備。
繼任規劃對於確保我們在正確的時間在正確的位置擁有正確的人員至關重要。我們每年都會在整個組織內召開繼任計劃會議,從我們的當地業務開始,一直到我們的部門和公司層面,包括我們的高管團隊。已經表現出希望並有能力擔任新領導角色的個人,與他們的經理合作,記錄有意義的發展計劃,以確保他們的發展保持在正軌上。
有關我們的計劃和倡議的更多詳細信息,請參閲我們的環境、社會和治理報告(在我們的網站上)中的“致力於社會責任”。本報告及本公司網站上的其他信息並未以參考方式併入本年度報告的10-K表格中,也不構成本年度報告的任何部分。
可用的信息
我們向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提交或向其提供的定期和最新報告,在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交信息或向美國證券交易委員會提供信息後,在我們的網站www.PotlatchDeltic.com(“投資者-金融信息”項下)上或通過我們的網站免費提供。本公司網站上的資料並未以參考方式併入本10-K表格年度報告內,因此不應視為本報告的一部分。
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有關我們高管的信息
截至2022年2月11日,我們高管的信息如下:
埃裏克·J·克里默斯(EricJ.Cremers),現年58歲,自2013年3月起擔任董事總裁兼首席執行官,2021年1月起擔任我們的總裁兼首席執行官。Cremers先生還曾於2013年3月至2020年12月擔任總裁兼首席運營官,於2013年3月至2013年8月擔任首席財務官,並於2012年2月至2013年3月擔任執行副總裁兼首席財務官。Cremers先生於2007年加入公司,擔任副總裁兼首席財務官。
傑拉爾德·W·理查茲(Jerald W.Richards),53歲,自2013年9月以來一直擔任副總裁兼首席財務官。他受僱於魏豪斯公司,於2010年10月至2013年8月擔任首席會計官,並於2008年至2010年10月擔任企業部門總監。
阿什利·T·克里布(Ashlee T.Cribb)(53歲)自2021年7月以來一直擔任木製品副總裁。她之前在羅斯堡森林產品公司擔任過各種職務,包括2019年2月至2021年7月擔任高級副總裁兼首席商務官,2018年2月至2019年2月擔任結構產品副總裁,2017年1月至2018年2月擔任董事結構產品業務副總裁。
達林·R·鮑爾(Darin R.Ball)(56歲),自2017年12月以來一直擔任森林地副總裁。從2012年到2017年12月,他擔任我們愛達荷州森林地業務的經理。
威廉·R·德魯(William R.DeReu)(55歲)自2018年2月以來一直擔任房地產副總裁,2012年2月至2018年2月擔任房地產和萊克州林地副總裁。
米歇爾·L·泰勒(Michele L.Tyler),53歲,自2019年8月以來一直擔任副總裁、總法律顧問和公司祕書。在加入公司之前,Tyler女士於2009年1月至2019年1月在Vectrus,Inc.(紐約證券交易所代碼:VEC)擔任法律職務,包括於2014年9月至2018年10月擔任高級副總裁、首席法務官和公司祕書。
安娜·E·託爾瑪(60歲),自2022年2月起擔任公共事務副總裁兼首席ESG官,2019年3月至2022年2月擔任公共事務副總裁,2018年4月至2019年3月擔任董事公共事務總監。在加入公司之前,Torma女士在2017年1月至2018年4月期間擔任Torma Research的負責人,主要為林產品公司提供戰略諮詢服務。
羅伯特·L·施瓦茨(49歲),自2014年5月以來一直擔任人力資源部副總裁,並於2009年2月至2014年4月擔任董事人力資源部副總裁。
韋恩·瓦塞切克(51歲)自2018年11月以來一直擔任財務總監兼首席會計官。他曾在2011年至2018年擔任Vail Resorts,Inc.(紐約證券交易所股票代碼:MTN)副總裁兼助理財務總監,並於2006年至2011年擔任Vail Resorts財務報告高級董事。
本公司高級職員的任期於本公司董事會年會屆滿,每位高級職員的任期直至正式選出並符合資格的高級職員繼任者為止,或直至高級職員去世、辭職、退休、董事會免職或本公司章程另有規定(以較早者為準)為止。
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第1A項。 國際扶輪SK因素
投資我們的普通股涉及很大程度的風險。我們的業務、財務狀況、經營結果或流動性可能會受到以下任何風險的重大不利影響,因此,我們普通股的交易價格可能會下降。雖然下面描述的風險已經被管理層確定為對公司最重要的風險,但它們並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道的或我們目前認為無關緊要的其他風險也可能損害我們的業務、財務狀況、經營結果或流動性。 下面描述的風險應與本報告中包含的其他信息一起仔細考慮。
行業和商業風險
經濟狀況
我們業務的週期性可能會對我們的運營結果產生不利影響。
我們業務的財務表現受到業務週期性的影響。木製品和房地產市場受到各種我們無法控制的因素的影響。我們的業務尤其依賴於美國房地產市場的健康狀況,特別是對新房和房屋維修和改建的需求,這些需求會受到經濟狀況變化、就業水平變化、消費者信心、金融市場、利率、信貸可用性(包括購房者獲得抵押貸款的能力)、供應鏈中斷、勞動力和可開發土地的可用性、通脹、人口增長、天氣狀況和其他因素的波動。由於需求,特別是近年來,我們的木製品的歷史價格一直不穩定,我們對我們的木製品價格變化的時間和幅度的直接影響有限。在我們的Timberland業務中,我們在愛達荷州的鋸木價格變現受到木材價格波動的影響,因為我們根據長期供應協議為這些鋸木中的很大一部分編制了索引,滯後於木材價格四周。房地產需求可能會受到利率、信貸可獲得性、經濟狀況、消費者偏好的變化、工資增長有限、消費者信心的任何減弱以及可開發土地的可獲得性等因素變化的影響,以及聯邦、州和地方土地使用和環境保護法的影響。這些因素對我們未來的經營和財務表現的潛在影響是高度不確定、不可預測和不受我們控制的。因此,我們過去的表現可能不能預示未來的結果。.
新冠肺炎大流行
大流行問題,包括持續的新冠肺炎大流行,可能會對我們的業務產生不利影響。
我們面臨着與公共衞生流行病和其他疫情有關的風險,包括一種新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)及其變種的全球暴發。新冠肺炎大流行和隨之而來的遏制措施已經在美國各地造成了經濟和金融中斷,包括我們銷售產品和開展業務的大多數地區。因此,這場流行病已經並可能繼續造成資本市場的大幅波動和經濟中斷,例如,我們的原木、木製品和房地產的需求和定價出現週期性的不利波動,人員缺勤,我們的供應鏈以及我們的木材和木製品的製造和分銷受到幹擾。我們的供應商、第三方伐木和運輸承包商以及客户也經歷過,並可能繼續經歷業務中斷,這可能會導致原材料、產品和服務的延遲交付,減少或取消訂單,商品價格上漲,運費增加,以及收款風險增加。
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我們正在積極監測新冠肺炎變體的持續傳播對我們的運營、勞動力、供應鏈和我們的綜合運營結果的潛在影響,並在可能的情況下繼續調整產量,以滿足需求。然而,我們對新冠肺炎或其他病毒爆發將對我們的業務、財務狀況或運營結果產生的影響的預測可能不準確,因為它們取決於未來的發展,這些發展具有高度的不確定性,無法充滿信心地預測。這些發展包括但不限於病毒對經濟影響的嚴重程度、最近通貨膨脹的上升及其持續的程度、住房需求、新的住宅建設以及房屋維修和改建活動、當前和未來的限制或交通中斷(例如將我們的產品運輸到我們的客户的鐵路和卡車運輸的可用性減少)、新冠肺炎的未來地理傳播或突變或另一種致命性疾病的爆發、政府應對疾病爆發的持續或變化、疾病爆發的持續時間、治療和檢測選擇的時間和有效性、可獲得性和可獲得性。美國和其他國家為控制疾病而採取的應對行動的有效性,以及我們的競爭對手、供應商或客户可能採取的行動。
雖然幾種新冠肺炎疫苗已經獲得批准並可在美國使用,但我們無法預測這些疫苗最終會被廣泛使用,它們在預防新冠肺炎(包括其變異株)的症狀和傳播方面是否有效,以及何時或是否會恢復正常的經濟活動和商業運營。這些影響單獨或綜合在一起,可能會對我們的業務、運營結果或財務狀況產生實質性的不利影響。大流行的持續或擴大或反覆爆發可能加劇此類措施的不利影響。任何強制要求我們的員工接種新冠肺炎疫苗或要求我們的未接種疫苗的員工在我們運營的司法管轄區定期接受檢測的要求都可能是困難和昂貴的,可能會導致勞動力中斷、員工流失和難以獲得未來的勞動力需求。
商品產品
我們的木製品是其他生產商廣泛供應的商品。如果不能在我們的市場上有效競爭,可能會對我們的財務業績產生不利影響。
由於商品產品在生產者和生產者之間幾乎沒有區別,所以對這些產品的競爭主要是基於價格,而價格是由供求關係和與替代產品的競爭決定的。我們產品的價格受到許多我們無法控制的因素的影響,我們對價格變化的時間和幅度沒有任何影響,這些變化往往是不穩定的。我們在這些產品方面的盈利能力在一定程度上取決於我們的成本管理,特別是原材料和能源成本,這是我們運營成本的重要組成部分。這些成本可能會根據我們無法控制的因素而波動,這些因素包括但不限於需求的變化、供應鏈中斷以及通貨膨脹或通貨緊縮,所有這些都可能對我們的運營業績和現金流產生實質性的不利影響。
我們的木材產品市場競爭激烈,擁有比我們大得多的財務資源的公司在我們的每一項業務上都與我們競爭。此外,我們的木製品工廠是相對資本密集型的,這導致較高的固定成本,通常只要價格足以彌補可變成本,就會導致持續生產。這些條件導致了激烈的價格競爭,特別是在需求減少的時期。我們的一些木製品競爭對手目前可能是比我們成本更低的生產商,或者可能受益於相對於美元的疲軟貨幣,因此,這些競爭對手可能沒有我們受到價格下降的不利影響。木製品還面臨着來自各種替代產品的激烈競爭,包括非木製品和工程木製品。如果替代產品或其他國內外供應商的競爭壓力顯著增加,我們的業務可能會受到不利影響。
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來自木製品進口的競爭可能會有很大差異,並對美國木製品定價產生實質性影響。
進入美國市場的木材進口的未來數量和定價仍不確定。從歷史上看,加拿大一直是美國市場最重要的木材進口來源地。幾十年來,美國和加拿大一直在軟木木材進入美國的定價問題上存在爭議,這導致了兩國之間的貿易糾紛和談判協議。美國和加拿大於2006年簽署了一項軟木木材協議,該協議於2015年10月到期。2016年11月25日,美國木材行業向美國國際貿易委員會(U.S.International Trade Commission)提交了一份請願書,要求確定損害賠償,並向美國商務部(U.S.Department of Commerce)提交了一份請願書,要求對加拿大進口木材徵收反補貼(CVD)和反傾銷(AD)關税。關於傷害和CVD和AD關税的最終裁決於2017年12月28日生效,導致大多數加拿大出口商最初確定的CVD和AD現金存款利率為20.23%。最近一次涵蓋2019年的年度行政審查於2021年11月完成,導致CVD和AD的合併率為17.90%。美國商務部已經開始了第三次行政審查的前期工作,該審查將涵蓋2020年。預計要到2022年底才會對這項審查做出最終決定。加拿大政府繼續對美國商務部和美國國際貿易委員會支持AD/CVD關税的裁決提出上訴,並在世界貿易組織中挑戰這些關税。
我們無法預測何時或是否會達成新的軟木木材協議,或者,如果達成,協議的條款是什麼。同樣,我們無法預測美國目前對加拿大軟木木材徵收進口關税的政策是否會繼續下去。因此,加拿大進口的木材價格可能會面臨巨大的下行壓力。
第三方伐木和運輸承包商
我們的運營受到第三方記錄儀可用性、運輸可用性以及這些第三方成本變化的影響。
我們的Timberland業務依賴於第三方伐木和運輸承包商的可用性。我們的木製品業務依賴於第三方運輸供應商,包括有軌電車和卡車運輸。我們的林地主要位於農村地區,那裏熟練的伐木和運輸勞動力可能會受到限制。由於木材行業在大衰退後持續了幾年的疲軟商業狀況,某些市場上用於採伐和運送原木的伐木和運輸承包商減少了。這種短缺導致伐木和運輸費用總體增加,在某些情況下,還影響了這些承包商的普遍供應。由於原木需求大幅和(或)持續增加而導致的收穫水平的任何增加,都可能使現有的第三方伐木和運輸承包商的供應更加緊張。反過來,這可能會增加原木供應和交付的成本,或者通過限制我們收穫木材和向市場交付原木的能力,阻止我們充分利用有利的市場條件。
此外,我們的第三方承包商還受到幾個他們無法控制的事件的影響,例如交通基礎設施中斷、勞動力問題、伐木工人、卡車司機和有軌電車可用性的競爭加劇。伐木機和卡車司機短缺或第三方運輸供應商未能及時將我們的產品交付給我們的工廠和客户,可能會損害我們的供應鏈,對我們的客户關係產生負面影響,並對我們的財務狀況、運營結果和我們的聲譽產生實質性的不利影響。此外,勞動力或燃料成本的增加可能會增加這些服務的成本,從而對我們的財務業績產生負面影響,還可能導致這些服務的整體可獲得性減少。
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林地行動
我們的經營業績和現金流受到木材供求的重大影響。
影響木材價格和需求的各種因素包括地方、國家和國際一級可獲得性的變化,所有這些因素都可能因地區、木材類型(鋸木或紙漿原木)和品種而異。在地方層面上,供應量可能會波動,這取決於天氣條件和當地林地所有者的收穫策略的變化,以及由於異常蟲害或火災等事件而偶爾出現的高木材打撈工作。我們的林地主要分佈在阿拉巴馬州、阿肯色州、愛達荷州、路易斯安那州和密西西比州。因此,我們可能容易受到這些地區的不利經濟和其他發展的影響,包括行業放緩、工廠關閉和削減、企業裁員或裁員、企業搬遷、人口結構變化、房地產和其他税收的增加以及監管的加強,任何這些都可能對我們產生實質性的不利影響。此外,隨着全國對紙張的需求持續下降,紙漿廠的關閉和削減對我們經營的某些地區的紙漿和木屑的需求和定價產生了不利影響。此外,世界其他地區的需求可能會影響我們競爭市場的木材價格。例如,雖然我們不向亞洲市場銷售,但亞洲需求可以間接影響北美木材和木材市場的定價和供應。
在阿拉巴馬州、阿肯色州、路易斯安那州和密西西比州,大多數林地都是私人所有的。從歷史上看,木材價格上漲往往導致私人林地的採伐大幅增加,包括以前沒有提供給商業性伐木作業的土地,從而導致供應的短期增加,這往往會緩和價格上漲。原木價格的下降往往會導致收成水平降低,從而導致供應的短期下降,這往往會緩和價格下降的趨勢。在南方,在過去的十年裏,木材的增長率已經超過了收成。這種情況導致該地區可收穫木材供應過剩,使木材價格保持在相對較低的水平。
在愛達荷州,與我們運營的南部各州相比,政府擁有的林地比例更大。20多年來,環境問題和其他因素限制了聯邦機構的木材銷售,聯邦機構歷史上一直是美國林產品行業的主要木材供應商,特別是在西方。大幅增加國有土地木材銷售的政策的任何逆轉,包括開放聯邦土地進行間伐和額外採伐以降低火災風險,都可能對我們的運營結果和現金流產生實質性的不利影響。
由於市場、天氣、氣候變化和監管條件,我們可能無法收穫木材,或者我們可能選擇降低收穫水平,這兩種情況都可能對我們的運營業績和現金流產生不利影響。
我們的木材收穫水平和銷售可能會受到天氣影響木材生長週期的限制,以及對進入、合同伐木工人的可用性、工廠關閉和削減以及與保護野生動物和水資源相關的監管要求的限制。由於其他因素,包括勞動力供應、降水不足或過多、火災破壞、蟲害、疾病和自然災害、重大地區性或地區性天氣事件(如冰暴、風暴、龍捲風、颶風和洪水),我們及時有效地重新種植採伐面積的能力也可能影響未來的木材收穫水平。全球氣候條件的變化可能會加劇其中一個或多個因素。雖然這類自然原因造成的損害通常是局部性的,隻影響到我們木材的有限百分比,但不能保證影響我們林地的任何損害都是有限的。惡劣的天氣條件和其他自然災害也會降低苗木存活率,影響林地的生產力,擾亂原木的收穫和交付。我們的財務業績和現金流在很大程度上取決於我們在適當水平上繼續採伐木材的能力。就像在森林業中的典型情況一樣,我們承擔我們擁有的立木因火災和其他危險而遭受損失的所有風險,因為這些損失要麼沒有保險,要麼維護成本過高。因此,此類事件導致我們的木材庫存減少可能會對我們的財務業績和現金流產生不利影響。此外,我們酒店的地理集中度使我們更容易受到單一自然災害、購買原木的木製品設施暫時或永久關閉以及其他可能對我們的木材生產產生負面影響的因素的不利影響。
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目錄
由於天氣原因,我們通常會在冬季和早春經歷季節性較低的收穫活動。在短期內,我們可能會根據市場情況調整木材採伐水平。從長遠來看,我們的木材收穫水平將受到額外林地的收購、現有林地的出售以及收穫從一個地區轉移到另一個地區的影響。此外,未來的木材收穫水平可能會受到長期可持續產量估計值變化的影響,原因是營林技術的進步、監管限制和其他我們無法控制的因素。
我們對木材庫存和增長率的估計可能不準確,幷包括計算此類估計所固有的風險,這可能會削弱我們實現預期收入的能力。
無論是管理我們現有的林地,還是評估潛在的林地收購,我們都會做出並依賴於對可銷售木材庫存的重要估計。這些數據包括合法和經濟採伐的木材庫存估計值、木材增長率和最終產品產量。木材生長率和產量估計是由森林生物計量學家和其他專家利用對給定屬性的樹木樣本的統計測量得出的。這些估計是預測我們預期的木材收成、收入和預期現金流的核心。然而,未來的增長和產量估計本身就是不準確和不確定的,受到許多外部變量的影響,這些變量可能會進一步影響它們的準確性,其中包括疾病、蟲害、自然災害、天氣模式的變化和產品商業化規格的變化。如果這些估計不準確,我們以可持續或有利可圖的方式管理林地的能力可能會受到不利影響。
木製品業務
我們其中一個製造設施的重大中斷可能會阻止我們滿足客户需求,減少我們的銷售額,或者對我們的運營結果和財務狀況產生負面影響。
我們的任何製造設施或其他運營設施中的任何機器都可能由於一系列事件而意外停止運行,包括計劃外維護中斷、長期停電、設備故障、原材料短缺、設備和維護部件短缺、網絡攻擊、由於接觸流感或病毒(如新冠肺炎及其變種)的人員需要隔離而導致的勞動力困難或勞動力可用性、交通基礎設施中斷(如道路、橋樑、鐵軌和隧道)、火災(如阿肯色州奧拉的火災)恐怖主義或恐怖主義威脅、政府法規和其他操作問題。
我們無法預測任何此類停機的持續時間或設施損壞的程度。停機和設施損壞使我們無法滿足客户對我們產品的需求和/或要求我們進行計劃外支出。如果我們的一臺機器或設施發生重大停機,我們實現生產目標和滿足客户需求的能力可能會受到影響,從而導致銷售額和收入下降。雖然有些風險不能投保,有些承保範圍有限,但我們為我們的製造設施購買了火災、洪水、風暴、地震和災難性設備故障等事件造成的損害和業務中斷損失保險。例如,我們的阿肯色州奧拉市鋸木廠在2021年6月被大火燒燬,我們有足夠的財產和業務中斷保險,但有適用的免賠額,以涵蓋這一事件。然而,這樣的保險可能不足以或費用過高,無法覆蓋我們未來的所有損害和損失。
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目錄
房地產運營
房地產需求的變化和房地產交易時間的延誤可能會影響我們的收入和經營業績。
許多因素,包括信貸可獲得性、住宅和商業房地產開發放緩、支持政府和其他實體購買保護性土地的資金可獲得性、分區規則、人口遷移、可供出售的土地類型和位置以及人口結構的變化,都可能減少對我們房地產的需求,並對我們的運營業績產生負面影響。投資者購買林地興趣的變化可能會降低我們銷售非核心林地的能力,也可能對我們的經營業績產生負面影響。有關房地產使用和開發的現行法律的解釋或執行或新法律的頒佈的變化,或聯邦、州和地方政府機構政治組成的變化,可能會導致新的或更大的成本、延誤和負債,這些都可能對我們的房地產業務、盈利能力或財務狀況產生實質性的不利影響。
我們的大多數房地產開發項目集中在少數幾個市場。
我們在阿肯色州中部有房地產開發項目,特別是在阿肯色州小石城和小石城以西,以及阿肯色州温泉市。這些房地產業務特別容易受到經濟低迷、天氣或其他不利事件的影響,這些不利事件可能發生在這個特定的地區,以及來自附近商業和住宅開發項目的競爭。我們的經營結果可能會受到住宅建築和房地產業週期性的影響。影響這些行業的因素包括人口增長、總體和當地經濟狀況、天氣、氣候影響、就業水平、消費者信心和收入、住房需求、新建和現有住房庫存水平、可開發土地的可用性、融資的可用性和成本、抵押貸款利率和喪失抵押品贖回權,以及政府對環境、分區、房地產税和其他地方政府收費的監管變化。此外,信貸緊縮和經濟衰退可能會推遲或阻止商業和住宅房地產活動,並可能影響我們的經營業績。
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目錄
法律、環境和監管合規風險
環境法律法規
我們的企業受到廣泛的環境法律法規的約束。
我們須遵守多項與保護環境有關的一般和特定行業的法律和規例,包括規管以下各項的法律和規例:
為遵守適用的環境法律和法規,我們已經並預計將繼續承擔鉅額資本、運營和其他支出。我們還已經並可能在未來招致鉅額成本,例如民事或刑事罰款、制裁和執法行動(包括限制我們的業務或要求採取糾正措施的命令、安裝污染控制設備或其他補救行動)、清理和關閉成本,以及因我們目前擁有或過去擁有的物業違反環境法律法規或根據環境法律法規承擔責任而導致的財產損失和人身傷害的第三方索賠。B類由於環境法規在不斷演變,我們將繼續承擔遵守這些法律的成本,我們的合規成本可能會大幅增加。此外,地表水管理條例可能會帶來責任,並可能發生變化。未來遵守現有和新的法律和要求可能會擾亂我們的業務運營,並需要大量支出。
作為土地的所有者和經營者,根據環境法,我們一直並可能在未來承擔清理、關閉和其他損害的責任,這些損害是由於我們目前擁有或過去擁有和經營的物業或業務上或從我們目前擁有或曾經擁有和運營的物業或業務上或從我們的物業或業務上存在和釋放有害物質而造成的。此外,我們還將部分物業出租給第三方運營商,用於勘探、開採、開發和生產石油和天然氣,以換取費用和特許權使用費。這些作業可能會對任何非法向空氣、土壤或水排放石油、天然氣或其他化學品造成環境責任的風險。一般來説,這些第三方運營商會賠償我們任何此類責任,我們要求他們在我們與他們的租賃期內投保責任保險。然而,如果由於任何原因發生非法排放,而我們的第三方運營商不能履行其賠償義務,或者如果所需的責任保險沒有生效,那麼我們可能要對這些第三方運營商造成的環境責任相關的費用負責。環境支出的金額和時間很難預測,在某些情況下,我們的負債可能會超過預計的金額或財產本身的價值。在我們當前或以前擁有的站點或第三方站點發現額外的污染或強加額外的清理義務可能會導致顯著的額外成本。
同樣,對受威脅和瀕危物種的限制也適用於會對受保護物種造成不利影響或嚴重破壞其棲息地的活動。我們林地上的許多物種一直受到這些法律的保護,將來也可能受到這些法律的保護。如果當前或未來的法規,包括增加對生物多樣性的授權,增加野生動物棲息地,在我們的土地上增加被歸類為瀕危物種的物種,或者執行瀕危物種法規,那麼受收成限制的林地數量可能會增加。
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目錄
氣候條件
氣候條件的變化和政府對這種變化的反應可能會影響我們的運營或計劃或未來的增長活動。
氣候變化是一個緊迫的全球挑戰,有可能對我們的業務和運營結果、現金流和盈利能力造成重大破壞。我們致力於為減緩氣候變化儘自己的一份力,我們相信森林保護是解決方案的一部分。科學研究表明,温室氣體的排放繼續改變着全球大氣的構成,正在影響並預計將繼續影響全球氣候。在過去的幾年裏,由於自然和人為原因導致的天氣模式和氣候條件的變化,增加了自然災害的不可預測性和頻率,如野火、颶風、龍捲風、地震、冰雹、冰雪風暴、疾病傳播和蟲害。全球氣温上升可能導致影響樹木生長的天氣模式的顯著地區差異。此外,導致乾旱的降水變化已經造成並可能在未來使野火更頻繁或更嚴重。這些自然災害中的任何一種都可能影響我們的林地、木材生長速度、我們林地的生產力、我們的收穫作業,或者造成原材料成本和供應的變化。
增加政府和社會對ESG事項的關注,包括擴大強制性和自願性報告、勤勉和披露氣候變化、廢物產生、用水、人力資本、勞動力和風險監督等主題,可能會擴大我們需要控制、評估和報告的事項的性質、範圍和複雜性。這些和其他快速變化的法律、法規、政策和相關解釋,以及各種政府和監管機構增加的執法行動,給我們帶來了挑戰,可能會改變我們開展業務的環境,並可能增加持續的合規成本。此外,環保組織或相關方可能會提起或威脅提起訴訟,試圖阻止我們獲得許可、根據與聯邦或州機構的合同採伐木材、實施資本改善或執行運營計劃。任何訴訟,甚至是受到威脅的訴訟,都可能推遲我們林地上的收穫,或影響我們運營或投資於我們的木製品設施的能力。
我們預計,未來州、聯邦和國際層面關於氣候變化和能源獲取、安全和競爭力的立法法規將增加,以解決二氧化碳排放、可再生能源和燃料標準以及碳貨幣化問題。本屆美國總統政府發佈的行政命令,包括2021年1月27日發佈的一項關注氣候變化的行政命令,是現任美國政府為努力減少温室氣體而採取眾多舉措的意圖的證據。我們管理我們的製造設施和林地運營,以遵守適用的法律和法規。旨在減輕或減少碳化合物或温室氣體排放或其他氣候變化影響的立法或政府命令、標準或法規可能會影響我們設施許可證的續簽或修改,或導致能源和合規成本大幅上升,以及資本支出增加。
未來的法律法規還可能限制商業林地運營商的收穫水平,這反過來可能對我們的林地運營產生不利影響,並可能導致我們的木製品設施的資本投資、能源成本、木纖維和其他原材料大幅增加。這些發展中的任何一個或多個,以及其他不可預見的政府應對氣候變化的措施,都可能對我們的運營結果、現金流和盈利能力產生實質性的不利影響。雖然我們一直致力於不斷改進我們的製造設施,以滿足並超過預期的法規,但不能保證我們的承諾會成功,不能保證未來的法規不會對競爭產生負面影響,也不能保證經濟回報將反映我們的資本投資。如果不能成功管理新的或懸而未決的監管和法律問題,並在不對我們的聲譽造成重大責任或損害的情況下解決這些問題,可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。
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法律事項
法律事項、爭議和法律程序(統稱為“法律事項”),如果以不利於我們利益的方式確定或結束,可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響。
我們不時地參與法律事務、糾紛和訴訟(法律事務)。有可能在某些法律問題上對我們不利,或者我們可能同意解決問題,我們可能被要求收取費用並支付全部或部分相關損害賠償,這些損害賠償可能對我們記錄或支付的季度或年度的運營業績或現金流產生重大和不利影響。在某些情況下,我們遇到的與任何此類法律事務有關的任何損失的全部或部分將由保險承保;在另一些情況下,任何此類損失將不在保險範圍內。
負債與資本結構風險
獲得資本的途徑
我們未來的增長依賴於外部資金來源。
我們為經濟增長提供資金的能力在很大程度上依賴於外部資金來源。我們以有利條件獲得這些資本的能力可能會受到許多因素的阻礙,其中許多因素是我們無法控制的,包括一般市場狀況下降、市場流動性減少、我們的公共債務評級被下調、利率上升、市場對我們增長潛力的不利看法、我們當前或預計未來收益的下降或我們普通股的市場價格下降。此外,我們獲得額外資本的能力也可能受到我們現有債務條款的限制,這些條款除了限制我們的債務產生和股息支付外,還限制了我們的債務產生和股息支付。有關其他詳細信息,請參閲流動性與資本資源 在……裏面 第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析. 這些因素中的任何一個,無論是單獨的還是合併的,都可能使我們無法以我們可以接受的條件獲得所需的資本,而如果無法獲得必要的資本,可能會對我們未來的增長產生重大不利影響。
負債
我們的負債可能會對我們產生足夠現金向股東支付股息和履行債務義務的能力產生實質性的不利影響,影響我們對業務變化的反應能力,以及我們產生額外債務以滿足未來需求的能力。
我們的債務需要支付利息和本金。截至2021年12月31日,我們的長期未償債務總額為7.622億美元。根據我們債務工具的限制,我們可能會不時產生額外的債務,為營運資本、資本支出、投資或收購或其他目的提供資金。如果我們這樣做,與我們負債相關的風險可能會加劇。
我們的債務,再加上我們的其他財務義務和合同承諾,可能會對股東產生重要的後果。如果我們無法從運營中產生足夠的現金流來償還債務,我們可能會被要求,尤其是:對我們的全部或部分債務進行再融資或重組;減少或推遲計劃的資本或運營支出;減少、暫停或取消我們的股息支付和/或股票回購計劃;或出售選定的資產。這些措施可能不足以讓我們償還債務。此外,任何此類再融資、重組或出售資產可能不會以經濟上有利的條款或根本無法獲得,如果任何此類再融資或重組時的現行利率高於我們目前的利率,與此類再融資或重組相關的利息支出將會增加。此外,如果信用評級機構對我們的債務證券的評級發生不利變化,我們的借款成本、我們未來獲得債務融資的能力以及這些債務的條款可能會受到不利影響。
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目錄
更改或終止倫敦銀行同業拆借利率可能會對我們的業務產生不利影響。
我們的許多債務工具和相關的利率衍生品協議的利率都與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。2021年3月5日,監管倫敦銀行間同業拆借利率的英國金融市場行為監管局宣佈,2023年6月30日之後不再公佈美元倫敦銀行間同業拆借利率。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)與由美國大型金融機構組成的指導委員會-另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)建議用有擔保的隔夜融資利率(SOFR)取代倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。
從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)向替代參考利率的市場過渡是複雜的。一旦libor不再可以作為參考利率,我們將不得不修改我們的可變債務和利率衍生品協議,以採用另一種基準。此外,如果我們的貸款人或利率掉期交易對手由於libor的變化而增加了成本,我們可能會遇到可變債務和利率衍生品帶來的潛在利率上升,這可能會對我們的利息支出、運營業績和現金產生不利影響。流動。雖然我們預計倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)至少在2023年6月30日之前將基本上以目前的形式可用,但在此之前,LIBOR可能會變得不可用。我們正在關注替代利率的發展,將與我們的貸款人和交易對手合作,以確定合適的替代利率,如果合同尚未規定替代利率,我們可能會修改某些債務和利率衍生協議,以適應這些利率。目前,我們無法預測SOFR或其他一個或多個指數是否會成為取代倫敦銀行同業拆借利率的市場標準,如果是的話,對我們財務狀況的影響。
國家認可的統計評級機構發佈的信用評級的變化可能會對我們的融資成本產生不利影響,並對我們證券的市場價格產生不利影響。
信用評級機構根據一些因素對我們的債務證券進行評級,這些因素包括我們的經營業績、我們採取的行動、他們對我們行業總體前景的看法以及他們對經濟總體前景的看法。評級機構採取的行動可能包括維持、提升或下調當前評級,或將我們列入觀察名單,以防未來可能下調評級。下調我們債務證券的信用評級,或將我們列入觀察名單,以防未來可能被降級,這可能會限制我們進入信貸市場的機會,增加我們的融資成本,並對我們證券的市場價格產生不利影響。有關我們信用評級的更多詳細信息,請參閲流動性與資本資源 在……裏面第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析.
我們普通股的所有權
我們普通股的價格可能會波動,並受到許多因素的影響,其中一些因素是我們無法控制的。
我們普通股的市場價格可能會受到許多因素的影響,其中一些因素是我們無法控制的,包括下文中描述的那些因素。風險因素 以及以下內容:
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在林產品行業經營的公司的證券的市場價格和交易量有很大的波動,這往往與個別公司的經營業績無關。一些經歷了證券市場價格波動的公司已經被證券訴訟起訴。如果對我們提起這類訴訟,可能會導致鉅額費用,並分散管理層的注意力和資源。
此外,股東對我們的治理、戰略方向和運營的激進主義可能會對我們的業務造成負面影響,因為它會對我們有效和及時實施我們的戰略和計劃的能力產生不利影響。股東為實現上市公司變革而發起的運動,有時是由投資者通過戰略舉措、財務重組、增加債務、特別股息、股票回購或出售資產或整個公司等行動來領導的。這種情況對我們未來方向的任何不確定性都可能導致失去潛在的商業機會,被我們的競爭對手利用,引起我們現有或潛在客户的擔憂,並使吸引和留住合格人才變得更加困難,所有這些都可能對我們的業務產生負面影響。此外,維權股東的行動可能會基於暫時性或投機性的市場看法或其他不一定反映我們業務潛在基本面的因素,導致我們的股價大幅波動。
我們的公司證書、章程和特拉華州法律的某些條款可能會使股東很難改變我們董事會的組成,並可能阻止我們的一些股東可能認為有益的敵意收購企圖。
如果我們的董事會認為控制權的變更不符合我們和我們股東的最佳利益,我們的公司註冊證書、章程和特拉華州法律的某些條款可能會延遲或阻止控制權的變更。本公司的公司註冊證書及附例的條文包括以下各項:
雖然這些規定具有鼓勵尋求獲得公司控制權的人與我們的董事會談判的效果,但它們可能使董事會能夠阻礙或挫敗股東可能認為符合他們最佳利益的交易,在這種情況下,可能會阻止或阻止罷免和更換現任董事的嘗試。我們還受制於特拉華州的法律,這些法律可能會產生類似的影響。這些法律中的一條禁止我們與大股東進行商業合併,除非滿足特定條件。
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房地產投資信託基金與税收風險
如果我們不能保持REIT的資格,我們的林地收入將按正常的公司税率徵税,我們將減少可用於向股東分紅的現金。
作為房地產投資信託基金的資格涉及將高度技術性和複雜的國税法條款應用於我們的運營,包括持續滿足某些資產、收入、組織、股息、股東所有權和其他要求。鑑於管理REITs的規則高度複雜,事實認定的持續重要性以及我們的情況未來可能發生變化,我們不能保證我們仍有資格成為REIT。
如果在任何課税年度,我們未能保持房地產投資信託基金的資格,除非我們有權根據國內税法獲得減免:
任何這樣的公司税負擔都可能是巨大的,並將減少我們股東可用於分紅的現金數量,這反過來可能對我們普通股的價值產生不利影響。因此,我們股東的淨收入和可用於分紅的現金可能至少在五年內減少。
為了保持我們的REIT資格,我們通常被要求將我們所有的REIT應税收入分配給我們的股東。
根據房地產投資信託基金的規則,要保持房地產投資信託基金的資格,房地產投資信託基金必須在每年年底後的一段時間內分配該年度普通應納税所得額的90%。然而,我們的REIT收入主要包括根據與我們的TRS和第三方簽訂的木材採伐合同收到的付款所產生的淨資本收益,而不是普通的應税收入。因此,與大多數房地產投資信託基金不同的是,我們不需要分配大量現金來保持房地產投資信託基金的資格。如果在我們的股息生效後,我們沒有分配相當於我們REIT應税收入100%的金額,那麼我們將被要求按正常的公司税率就此類應税收入的未分配部分繳税,我們的股東將被要求將他們在任何未分配資本收益中的比例計入收入中,並將獲得抵免或退還他們應繳納的税款份額。
據我們所知,沒有房地產投資信託基金利用資本利得例外,我們認為,由於報告截止日期緊迫等挑戰,這樣做是不切實際的。因此,我們保留REIT現金以供業務使用的能力通常受到所需分配規則和我們將REIT的應税收入分配給股東的做法的限制。
我們的某些業務活動可能要對我們從這些活動中獲得的淨收益的100%徵收禁止交易税,這將減少我們的現金流,並削弱我們支付股息的能力。
房地產投資信託基金通常是被動實體,因此只能從事國內税法允許的活動,對我們來説,這些活動一般包括擁有和管理林地組合、種植木材和銷售立木。
因此,木製品的製造和銷售、某些類型的林地銷售、已開發房地產的銷售以及原木的收穫和銷售都是通過我們的TRS進行的,因為這些活動產生了不符合資格的REIT收入,如果該等活動是由REIT直接從事的,則可能構成“被禁止的交易”。一般而言,美國國税法將被禁止的交易定義為在交易或業務的正常過程中出售或以其他方式處置主要為出售給客户而持有的財產。
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通過以這種方式開展業務,我們相信我們將滿足REIT的要求,從而避免在REIT進行被禁止的交易時可能徵收的100%税款。然而,在將此類活動限制在我們的TR上時,我們可能並不總是成功的。因此,如果發生這種情況,我們可能要繳納100%禁止交易税,這將對我們的現金流產生不利影響,並削弱我們支付季度股息的能力。
我們使用通過應税房地產投資信託基金子公司產生的現金支付股息和償還債務的能力可能有限。
通過安全、定期的股息和機會性股票回購向股東返還現金是我們資本配置戰略的重要和持久的組成部分。本公司董事會根據多項因素(包括但不限於我們的經營業績、現金流和資本需求、我們行業和產品市場的經濟狀況、REIT要求、借款能力、債務契約限制、木材價格、我們林地的收成水平、對林地的市場需求,包括我們認為可能有更高和更好的用途以及未來收購和處置的林地物業)的考慮因素,決定向股東支付的實際股息金額,這些因素包括但不限於我們的經營業績、現金流和資本要求、我們行業和我們產品市場的經濟狀況、REIT要求、借款能力、債務契約限制、木材價格、林地的收穫水平、對林地的市場需求,包括我們認為可能具有更高和更好用途的林地物業,以及未來的收購和處置。有關可能限制我們未來向股東支付股息的能力的債務契約的説明,請參閲第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中的流動性和資本資源。因此,未來向股東支付的股息水平可能會波動,股息率的任何降低都可能對我們的股票價格產生不利影響。
此外,我們必須遵守的規則,以維持我們作為房地產投資信託基金的地位,限制了我們的房地產投資信託基金可以從我們的TRS紅利金額。特別是,作為房地產投資信託基金的每個納税年度,我們至少75%的總收入必須來自出售我們的立木和其他類型的房地產收入。我們毛收入的25%可能由我們的TRS和其他不符合條件的收入類型的股息組成。這一要求可能會限制我們從TRS獲得股息的能力,並可能影響我們向股東支付股息和使用PotlatchDeltic TRS的現金償還REIT債務的能力。
為了保持我們的REIT資格,我們必須限制我們應税REIT子公司的規模。
我們的TRS使我們能夠從事非REIT資格的業務活動,例如我們的木製品製造業務和某些房地產投資。然而,根據房地產投資信託基金規則,我們的房地產投資信託基金總資產的價值不超過20%由我們的TRS的證券代表。我們必須按季度遵守20%的限制。我們認為,我們的TRS證券佔我們REIT總資產的比例高於大多數其他REITs,這可能會限制我們增長TRS的能力。
我們對波動的木材價格的高槓杆率,再加上我們的REIT可以從我們的TRS獲得的股息金額的限制,也意味着我們的TRS可以積累大量現金。我們TRS積累和保留的現金增加了我們TRS證券的價值,而美國國税局的規定可能會限制我們充分平衡TRS資產的能力。我們降低TRS價值的能力受到限制,這意味着我們比其他REITs有更高的風險,即我們將不遵守20%的TRS限制,未來無法保留我們的REIT資格。
此外,我們使用TRS可能會導致市場對我們的普通股估值不同於其他REITs的股票,其他REITs可能根本不使用應税REIT子公司,或者與我們使用它們的範圍一樣廣泛。
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一般風險因素
網絡安全事件可能會擾亂業務運營,導致關鍵和機密信息丟失,並對我們的聲譽和運營結果造成不利影響。
我們使用信息系統來開展我們的業務活動,並保存我們的業務記錄。有些系統由內部管理,有些則由第三方服務提供商進行維護。在正常業務過程中,我們收集和存儲少量敏感數據,包括個人身份信息。我們還使用信息技術在我們的設施、人員、客户和供應商之間進行電子通信,處理財務信息和運營結果以進行內部報告,並遵守法規、法律和税務要求。
我們投入大量資源來保護和改善我們系統的安全,並已經實施並繼續評估安全倡議和災難恢復計劃。我們要求所有擁有公司電子郵件賬户的員工完成年度網絡安全培訓,學習如何發現和報告潛在威脅,並使用持續的內部網絡釣魚活動來測試員工的網絡知識,並在必要時提供補充培訓。此外,我們還承保網絡責任保險。但是,此保險可能會受到某些例外情況的限制,並且可能不足以覆蓋因中斷或破壞我們的系統而可能導致的財務、法律、業務或聲譽損失。
網絡攻擊未遂和其他網絡事件發生得越來越頻繁,性質也在不斷演變,變得越來越複雜,而且是由動機和專長各異的團體和個人製造的。我們的信息技術系統和我們的第三方提供商的信息技術系統容易受到各種中斷的影響,包括但不限於升級或更換軟件、數據庫或其組件的過程、用户錯誤、自然災害、恐怖襲擊、電信故障、計算機病毒、網絡攻擊、黑客、未經授權的訪問嘗試和其他安全問題。此類事件可能導致未經授權或意外泄露重大機密信息或受監管的個人個人數據,可能對我們向客户提供服務、運營我們的業務和履行我們的財務報告義務的能力造成負面影響,導致收入損失和/或成本增加,並可能給我們造成財務、法律、商業和聲譽損害。雖然我們過去曾經歷過網絡攻擊、其他網絡事件或安全漏洞,將來也可能會面對,但到目前為止,我們還沒有經歷過重大的網絡事件。不能保證我們或我們第三方服務提供商的努力能夠防止或快速識別服務中斷或安全漏洞。此外,在服務中斷的情況下,我們針對第三方服務提供商的補救措施可能有限。
我們在執行收購戰略方面可能不會成功。
我們持有的房地產主要是林地,未來我們可能會進行更多的戰略林地和其他林產品資產收購。林地和林產品資產市場競爭激烈。我們打算通過運營現金、我們信貸安排下的借款、股票或債券發行收益、資產處置收益或它們的任何組合來為收購融資。此外,我們進行的任何收購是否會按照我們的預期進行,也是不確定的。未能確定和完成對合適物業的收購可能會對我們的經營業績和現金流產生不利影響。
我們的固定收益養老金計劃目前資金不足。
我們有一個合格的固定收益養老金計劃,覆蓋我們的某些現任和前任員工,截至2021年12月31日,該計劃的資金來源為95.4%。未來涉及我們合格和不合格固定福利和其他退休後計劃的行動,如年金買斷和一次性支付,可能會導致我們招致鉅額養老金和退休後結算和削減費用,並可能需要現金供款才能維持法定的資金狀況。
28
目錄
養老金福利義務的衡量,養老金計劃淨定期成本的確定,以及為我們的養老金計劃提供資金的要求,都是基於一些精算假設。最關鍵的假設是適用於養老金計劃債務的貼現率,因為長期利率的變化可能會導致未來期間養老金成本的增加。有關貼現率的假設的變化也可能增加未來的養老金成本。這些因素中的任何一個的變化都可能對未來的繳款要求產生重大影響。有關此問題的更多信息,請參閲注15:儲蓄計劃、養老金計劃和其他退休後僱員福利在合併財務報表附註.
罷工或其他停工,或我們無法以優惠條件續簽集體談判協議,都可能對我們的財務業績產生不利影響。
我們其中一家鋸木廠的某些員工,佔我們總勞動力的14%,受到一項將於2023年到期的集體談判協議的保護。如果我們的工會工人蔘加罷工或其他停工,或者其他非工會的操作變成工會,我們的設施可能會遭遇嚴重的運營中斷或更高的持續勞動力成本。我們的任何主要客户或供應商的設施的罷工或其他停工也可能對我們產生類似的影響。
1B項。未解決問題D員工意見
沒有。
項目2。特性
關於我們的位置和設施的信息包含在上面的第一部分--項目1.業務在每個相應的段報頭下。
項目3.法律規定法律程序
我們相信,不存在可能對我們的財務狀況、運營結果或流動性產生實質性不利影響的懸而未決或受到威脅的訴訟。
站點M4.煤礦安全信息披露
不適用。
29
目錄
第二部分
項目5.註冊人普通股權益市場,相關股票KHOLDER Matters與發行人購買股權證券
我們的普通股在納斯達克全球精選市場(納斯達克)交易,股票代碼為“納斯達克”。截至2022年2月11日,大約有1254名登記在冊的股東。
最近出售未註冊證券
與Loutre Land and Timber Company(Loutre)合併相關的發行股票
2021年12月21日,該公司向Loutre的股東發行了1,962,352股普通股,面值為1.00美元,作為我們與Loutre合併後他們持有的Loutre股票的對價。根據證券法第4(A)(2)節和據此頒佈的法規D第506(B)條,向Loutre股東發行我們的普通股被視為根據修訂後的1933年證券法(“證券法”)獲得豁免註冊。這些股票沒有通過任何一般徵集或廣告出售。Loutre的股東收到了書面披露,稱這些證券沒有根據證券法註冊。
發行人購買股權證券和使用收益
2018年8月30日,我們的董事會授權管理層回購最多1.00億美元的普通股,回購沒有時間限制(回購計劃)。2021年期間,該公司沒有進行回購。在截至2020年12月31日的一年中,根據回購計劃回購的股票總數為489,850股,總對價為1540萬美元。所有普通股購買都是在公開市場交易中進行的。截至2021年12月31日,我們擁有5950萬美元的剩餘授權,用於根據回購計劃進行未來的股票回購。
回購計劃下的股票可以在公開市場交易中回購,包括根據1934年證券交易法(交易計劃)規則10b5-1採用的交易計劃,或通過私下協商的交易。回購的時間、方式、價格和金額將根據交易計劃確定,並且在交易計劃和回購計劃條款的約束下,可隨時因任何原因暫停、終止或修改。
我們在交易日記錄股票購買,而不是在結算日支付現金。我們記錄了一項負債,對尚未結清的回購進行核算。在2021年12月31日和2020年12月31日,沒有未結算的回購。
股權薪酬計劃信息
本項目所要求的有關股權薪酬計劃的信息包括在我們將於2022年3月29日左右提交給美國證券交易委員會的最終委託書中“股權薪酬計劃信息”的標題下,並通過引用併入本文。
30
目錄
公司股價表現
以下圖表顯示了我們公司、NAREIT股票指數、標準普爾500綜合指數和我們稱為同業集團指數的四家公司在截至2021年12月31日期間的累計股東總回報的五年比較。股東總回報假設在2016年12月31日投資100美元,所有股息按季度進行再投資。
|
|
十二月三十一號, |
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2017 |
|
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2018 |
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2019 |
|
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2020 |
|
|
2021 |
|
|||||
PotlatchDeltic公司 |
|
$ |
124 |
|
|
$ |
91 |
|
|
$ |
129 |
|
|
$ |
154 |
|
|
$ |
203 |
|
NAREIT股票指數 |
|
$ |
105 |
|
|
$ |
100 |
|
|
$ |
126 |
|
|
$ |
116 |
|
|
$ |
167 |
|
標準普爾500綜合指數 |
|
$ |
122 |
|
|
$ |
116 |
|
|
$ |
153 |
|
|
$ |
181 |
|
|
$ |
233 |
|
2021年同級組指數 |
|
$ |
120 |
|
|
$ |
83 |
|
|
$ |
119 |
|
|
$ |
136 |
|
|
$ |
180 |
|
我們2021年的同業指數由Rayonier Inc.、St.Joe Co.、UFP Industries和Weyerhaeuser Co.組成。回報是基於每年年初的市值進行加權的。由於2018年的合併,Deltic在上表和圖表中的所有年份都被排除在我們的同行組指數之外。我們2018年的回報包括Deltic收益和利潤的影響特別分派約為每股3.54美元。我們2021年的回報包括我們每股4.00美元特別股息的影響。看見注3:每股收益在合併財務報表附註以獲取更多信息。
根據S-K法規第201(E)項,上述績效圖表僅隨本報告一起提供,並不是為了1934年修訂的證券交易法第18條的目的而提交的,也不會通過引用將其併入我們的任何文件中,無論該文件是在本文件日期之前還是之後提交的,無論該文件中是否包含任何一般內容。
它EM 6. [已保留]
31
目錄
項目7.管理層對以下問題的討論和分析財務狀況和經營業績(MD&A)
以下討論旨在促進對經營結果和財務狀況的瞭解。MD&A作為補充提供,並應與以下內容一起閲讀:第一部分--項目1.業務、 第1.A項。 風險因素和第二部分--項目8.財務報表和補充數據包含在本報告中。本節一般討論2021年與2020年相比的運營結果。有關我們截至2020年12月31日的年度運營業績以及流動性和資本資源的比較,請參閲我們於2021年2月18日提交給美國證券交易委員會的2020年10-K表格年度報告中的這一節(第二部分,第7項)。
我公司
我們的業務分為三個業務部門:林地、木製品和房地產。我們的Timberland部門為我們的木材產品部門提供部分木纖維需求。這些部門間收入以現行市場價格為基礎,佔Timberland部門總收入的很大一部分。我們的其他部門通常不會產生部門間收入。在討論我們的綜合經營業績時,我們的收入和費用是在扣除部門間收入和費用後報告的。在業務細分結果以下討論中,每個部門的收入和費用(如果適用)在扣除部門間收入和費用之前列示。
我們的森林地、木製品和房地產業務部門的經營業績一直並將繼續受到森林產品行業週期性的影響。我們Timberland部門的原木和紙漿銷售量在每年上半年通常較低,原因是南部地區的冬季降雨和北部地區的春季解凍限制了木材收穫作業,原因是路基軟化和潮濕的伐木條件限制了進入伐木地點。第三季度通常是我們Timberland部門最強勁的生產季度。在建築活動較慢的冬季,對我們的木製品的需求通常會下降,而在建築活動普遍較高的春季、夏季和秋季,需求通常會增加。農村房地產處置和收購可能會受到不利影響,因為惡劣的天氣條件限制了任何要出售或考慮收購的房產。Chenal Valley的開發房地產銷售全年都會發生,可能會根據地塊供應、建築商需求和市場狀況而波動。從歷史上看,大多數銷售發生在下半年,因為建築商正在為接下來的春夏傳統住宅建造和購買季節做準備。
此外,我們的業務部門一直並將繼續受到各種其他因素的影響,包括關税、配額和貿易協議、木材價格和我們林地收穫水平的變化、競爭、林地估值、用於更高和更好用途的對我們非戰略性林地的需求、木材價格、影響我們在林地上收穫能力的天氣條件、我們供應鏈中的中斷或低效(包括運輸和伐木的可用性)、我們木製品製造業務的產能利用效率和水平、火災(如阿肯色州奧拉市的鋸木廠火災和我們林地上的火災)、其他自然災害和其他因素。
非GAAP衡量標準
為了補充我們根據美國公認會計原則(GAAP)呈報的財務報表,我們在合併的基礎上使用某些非GAAP計量,包括調整後的EBITDDA和可供分配的現金(CAD),這些計量在流動性與資本資源下面一節。我們對這些非GAAP衡量標準的定義可能與其他公司使用的類似名稱的衡量標準不同。這些非GAAP措施應被認為是對根據GAAP編制的財務信息的補充,而不是替代。
32
目錄
調整後的EBITDDA是管理層用來評估業績和在部門之間分配資源的非GAAP衡量標準,投資者可以用來評估所管理資產的經營業績。它消除了管理層認為不能直接反映持續核心業務運營的特定項目的影響。這一衡量標準不應與我們根據公認會計原則報告的結果分開考慮,也不打算代表我們的替代方案。管理層認為,當與我們的GAAP財務報表一起閲讀時,這一非GAAP衡量標準通過促進我們在報告期間的持續經營結果的可比性、識別基本業務趨勢的能力以及將我們的經營結果與分析師財務模型和其他上市公司的經營結果進行比較來向投資者提供有用的信息。其他上市公司用非GAAP財務衡量標準補充他們的GAAP結果。
我們對EBITDDA和調整後EBITDDA的定義可能與其他公司報告的類似名稱的指標不同。我們將EBITDDA定義為扣除利息費用、所得税、房地產銷售、折舊、損耗和攤銷前的淨收益。調整後的EBITDDA進一步排除了某些被認為阻礙我們的業務業績與去年同期或與其他業務進行比較的特定項目。看見注2:細分市場信息在 合併財務報表附註有關使用分段調整後EBITDDA的信息。
影響我們運營的商業和經濟條件
木材需求受到木材和其他木製品潛在需求以及紙漿、紙張和包裝需求的影響。我們的Timberland和Wood Products部門受到美國新房需求以及維修和改造活動的影響,維修和改造活動是住宅建設支出的主要貢獻者。
總體而言,住房基本面依然強勁,原因是住房短缺、大量千禧一代人口進入購房黃金時期、利率保持在歷史平均水平以下、持續的遠程工作演變以及支持維修和改造需求的現有住房存量老化。這些基本面因素是我們業務的關鍵驅動因素,我們繼續預計,由於特殊的木材需求和供應緊張,木材價格將保持在結構性上高於長期歷史平均水平。2022年1月,美國人口普查局報告稱,經季節性調整後,2021年12月房屋開工數為170萬套,這是自2006年以來,這一數字第二次突破170萬套大關。房屋建築商信心仍然非常強勁,2022年1月NAHB房屋建築商指數為83。然而,建築成本上升、勞動力池持續緊張、供應鏈挑戰以及消費者對利率上升的擔憂,可能會影響房屋開工的速度。維修和改造行業預計將在2022年保持穩定增長,延續始於2020年的大流行驅動的家裝運動的力量。
在2021年第二季度,我們在阿肯色州奧拉市的鋸木廠經歷了一場火災,火災發生前,該廠的年產能為1.5億板英尺。損壞主要侷限於大型原木主要故障處理中心。刨牀、窯爐和船運部門沒有受到影響。我們有足夠的財產損失和業務中斷保險,但有適用的免賠額,並已開始鋸木廠的重建進程。我們預計在2022年第三季度安裝新的大原木生產線。
在我們的木製品部門,我們在2021年出貨了大約10億板英尺的木材。2021年期間的木材發貨量受到Ola鋸木廠火災的影響,同時新冠肺炎的曠工影響了生產。2022年,我們預計發貨量約為10億板英尺。這一估計反映了與新冠肺炎相關的缺勤人員以及阿肯色州奧拉鋸木廠大原木生產線預期啟動時間相關的持續不確定性。
在我們的Timberland細分市場,北部鋸木價格受益於愛達荷州鋸木價格的四周滯後於木材價格和強勁的雪松鋸木價格。由於年內持續潮濕天氣對原木供應的限制,南方松木鋸木價格上漲。我們2021年的收割量為550萬噸,低於2020年,主要是由於Ola鋸木廠發生火災導致收割推遲,以及南方地區的潮濕天氣阻礙了收割活動。在北部地區,由於噸位鋸木較輕,以及計劃在2021年減少低利潤率紙漿木材產量,採伐量較低。此外,2021年,我們完成了與Loutre Land and Timber Company(Loutre)的合併,在阿肯色州南部和路易斯安那州北部收購了51,340英畝高質量、儲備充足的林地。2022年,我們預計收穫約610萬噸,其中約70%在南方地區。
我們的房地產部門受益於強勁的農村和開發銷售環境,我們預計這種銷售環境將持續到2022年。我們預計在2022年期間出售約13,500英畝農村土地和165個住宅開發地塊。
33
目錄
合併結果
下表列出了我們的合併業務報表。我們的業務細分結果提供我們細分市場的更詳細討論。
|
|
|
|
|
|
|
|
2021 |
|
|||
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
v.v. |
|
||||||
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2020 |
|
|||
收入 |
|
$ |
1,337,435 |
|
|
$ |
1,040,930 |
|
|
$ |
296,505 |
|
成本和費用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
銷貨成本 |
|
|
715,846 |
|
|
|
687,781 |
|
|
|
28,065 |
|
銷售、一般和行政費用 |
|
|
73,432 |
|
|
|
72,519 |
|
|
|
913 |
|
火災損失淨收益 |
|
|
(3,361 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(3,361 |
) |
|
|
|
785,917 |
|
|
|
760,300 |
|
|
|
25,617 |
|
營業收入 |
|
|
551,518 |
|
|
|
280,630 |
|
|
|
270,888 |
|
利息支出,淨額 |
|
|
(29,275 |
) |
|
|
(29,463 |
) |
|
|
188 |
|
養老金結算費 |
|
|
— |
|
|
|
(42,988 |
) |
|
|
42,988 |
|
非經營性養老金和其他退休後福利成本 |
|
|
(13,227 |
) |
|
|
(14,226 |
) |
|
|
999 |
|
所得税前收入 |
|
|
509,016 |
|
|
|
193,953 |
|
|
|
315,063 |
|
所得税 |
|
|
(85,156 |
) |
|
|
(27,123 |
) |
|
|
(58,033 |
) |
淨收入 |
|
$ |
423,860 |
|
|
$ |
166,830 |
|
|
$ |
257,030 |
|
調整後EBITDDA合計1 |
|
$ |
652,871 |
|
|
$ |
382,228 |
|
|
$ |
270,643 |
|
1 |
看見流動性和業績衡量標準對於調整後的EBITDDA總額與淨收入的對賬,這是最接近的可比GAAP衡量標準,顯示的每一年。 |
2021年與2020年相比
收入
收入約為13億美元,比2020年增加2.965億美元, 主要是由於2021年木材和愛達荷州鋸木價格創下歷史新高。這些增長部分被木材出貨量下降所抵消,這是受到我們阿肯色州奧拉鋸木廠2021年6月火災後產量損失的影響。此外,2020年包括以近4800萬美元的價格向保護基金(TCF)出售72,440英畝的保護用地,以及臨時削減和降低我們工業膠合板設施運營狀況的影響。
銷貨成本
與2020年相比,銷售成本增加了2810萬美元, 主要由於我們木製品部門木材出貨量較低的原木、製造和運輸成本較高,但部分被較低的收穫量所抵消。一個此外,2020年包括我們工業膠合板設施臨時削減和運營姿態降低的影響。
火災損失淨收益
2021年6月,我們的阿肯色州奧拉鋸木廠發生火災,導致核銷損壞和陳舊的設備和處置費用1210萬美元。在2021年期間,我們確認了Ola和Timberland火災損失的保險賠償1550萬美元。
養老金結算費
2020年2月,我們從一家保險公司購買了一份團體年金合同,將我們與合格養老金計劃相關的未償還養老金福利義務中的1.011億美元轉移出去。此交易由計劃資產提供資金。與這筆交易相關,我們在2020年記錄了4300萬美元的非現金税前結算費用。
34
目錄
所得税
2021年,我們記錄的所得税支出為8520萬美元,而2020年為2710萬美元。所得税主要來自我們的TRS產生的收入。2021年,我們TRS的税前收入為3.455億美元,主要是由於木材價格創下歷史新高。2020年,我們的TRS的税前收入為1.132億美元,其中包括4300萬美元的養老金結算費。
調整後EBITDDA合計
與2020年相比,2021年調整後的EBITDDA總額增加了2.706億美元。調整後的EBITDDA總額的增長主要是由於木材和愛達荷州鋸木價格處於歷史高位。2020年向TCF出售的72,440英畝保護土地部分抵消了這一增長,而2021年的類似規模的出售沒有與之匹敵。請參閲業務細分結果下面是關於我們每個細分市場活動的進一步討論。看見流動性和業績衡量標準 對於調整後的EBITDDA總額與淨收入的對賬,這是最接近的可比GAAP衡量標準,顯示的每一個時期。
業務細分結果
林地部分
|
|
|
2021 |
|
||||||||
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
v.v. |
|
||||||
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2020 |
|
|||
收入1 |
|
$ |
449,447 |
|
|
$ |
376,519 |
|
|
$ |
72,928 |
|
成本和開支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
伐木和運輸 |
|
|
147,860 |
|
|
|
155,351 |
|
|
|
(7,491 |
) |
其他 |
|
|
31,302 |
|
|
|
31,711 |
|
|
|
(409 |
) |
銷售、一般和行政費用 |
|
|
7,341 |
|
|
|
6,655 |
|
|
|
686 |
|
調整後的EBITDDA2 |
|
$ |
262,944 |
|
|
$ |
182,802 |
|
|
$ |
80,142 |
|
1 |
在取消段間光纖收入之前,2021年和2020年分別為1.647億美元和1.384億美元。 |
2 |
管理層使用調整後的EBITDDA來評估該部門的業績。看見注2:細分市場信息 在合併財務報表附註. |
35
目錄
林地區段統計數據
|
|
|
2021 |
|
||||||||
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
v.v. |
|
||||||
收穫量(噸) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2020 |
|
|||
北方地區 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
鋸木 |
|
|
1,592,474 |
|
|
|
1,669,317 |
|
|
|
(76,843 |
) |
紙漿木材 |
|
|
33,134 |
|
|
|
113,881 |
|
|
|
(80,747 |
) |
樹樁 |
|
|
— |
|
|
|
23,178 |
|
|
|
(23,178 |
) |
總計 |
|
|
1,625,608 |
|
|
|
1,806,376 |
|
|
|
(180,768 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
南方地區 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
鋸木 |
|
|
1,834,141 |
|
|
|
2,137,699 |
|
|
|
(303,558 |
) |
紙漿木材 |
|
|
1,578,465 |
|
|
|
1,682,029 |
|
|
|
(103,564 |
) |
樹樁 |
|
|
476,868 |
|
|
|
380,935 |
|
|
|
95,933 |
|
總計 |
|
|
3,889,474 |
|
|
|
4,200,663 |
|
|
|
(311,189 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
總收穫量 |
|
|
5,515,082 |
|
|
|
6,007,039 |
|
|
|
(491,957 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
售價/單位(元/噸) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
北方地區1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
鋸木 |
|
$ |
188 |
|
|
$ |
128 |
|
|
$ |
60 |
|
紙漿木材 |
|
$ |
34 |
|
|
$ |
40 |
|
|
$ |
(6 |
) |
樹樁 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
14 |
|
|
$ |
(14 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
南方地區1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
鋸木 |
|
$ |
46 |
|
|
$ |
44 |
|
|
$ |
2 |
|
紙漿木材 |
|
$ |
29 |
|
|
$ |
29 |
|
|
$ |
— |
|
樹樁 |
|
$ |
16 |
|
|
$ |
11 |
|
|
$ |
5 |
|
1 |
鋸木和紙漿的銷售價格是以交貨為基礎的,其中包括伐木和運輸成本。立木銷售為我們的客户提供了採伐立木的權利。因此,客户承包伐木和運輸,並承擔此類費用。 |
林地調整後EBITDDA
下表彙總了截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度的調整後EBITDDA差異:
|
|
|
|
|
(單位:千) |
|
2021 vs 2020 |
|
|
調整後的EBITDDA-上年 |
|
$ |
182,802 |
|
銷售價格和組合 |
|
|
108,313 |
|
收穫量 |
|
|
(19,702 |
) |
單位伐木和運輸成本 |
|
|
(8,166 |
) |
森林管理,間接和其他 |
|
|
(303 |
) |
調整後的EBITDDA-當前年度 |
|
$ |
262,944 |
|
|
|
|
|
36
目錄
2021年與2020年相比
2021年林地調整後的EBITDDA為2.629億美元,比2020年增加8010萬美元,主要原因如下:
木製品細分市場
|
|
|
2021 |
|
||||||||
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
v.v. |
|
||||||
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2020 |
|
|||
收入 |
|
$ |
988,888 |
|
|
$ |
698,405 |
|
|
$ |
290,483 |
|
成本和開支1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
光纖成本 |
|
|
310,842 |
|
|
|
272,652 |
|
|
|
38,190 |
|
製造成本 |
|
|
201,167 |
|
|
|
178,970 |
|
|
|
22,197 |
|
貨運、伐木和運輸 |
|
|
72,165 |
|
|
|
66,637 |
|
|
|
5,528 |
|
產成品庫存變動 |
|
|
1,243 |
|
|
|
(5,888 |
) |
|
|
7,131 |
|
銷售、一般和行政費用 |
|
|
11,542 |
|
|
|
9,954 |
|
|
|
1,588 |
|
其他 |
|
|
(1,929 |
) |
|
|
(15 |
) |
|
|
(1,914 |
) |
調整後的EBITDDA2 |
|
$ |
393,858 |
|
|
$ |
176,095 |
|
|
$ |
217,763 |
|
1 |
在2021年和2020年分別消除1.647億美元和1.384億美元的網段間光纖成本之前。 |
2 |
管理層使用調整後的EBITDDA來評估該部門的業績。看見注2:細分市場信息在合併財務報表附註. |
木製品分類統計
|
|
|
2021 |
|
||||||||
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
v.v. |
|
||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2020 |
|
|||
木材發貨量(MBF)1 |
|
|
1,026,289 |
|
|
|
1,098,082 |
|
|
|
(71,793 |
) |
木材銷售價格($/MBF) |
|
$ |
795 |
|
|
$ |
522 |
|
|
$ |
273 |
|
1 |
MBF代表千尺板尺。 |
37
目錄
木製品調整後EBITDDA
下表彙總了截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度的調整後EBITDDA差異:
|
|
|
|
|
(單位:千) |
|
2021 vs 2020 |
|
|
調整後的EBITDDA-上年 |
|
$ |
176,095 |
|
木材: |
|
|
|
|
價格 |
|
|
273,674 |
|
記錄單位成本 |
|
|
(46,695 |
) |
單位制造成本 |
|
|
(20,093 |
) |
卷 |
|
|
(8,961 |
) |
殘留物、電池板和其他 |
|
|
19,838 |
|
調整後的EBITDDA-當前年度 |
|
$ |
393,858 |
|
|
|
|
|
2021年與2020年相比
木製品公司2021年調整後的EBITDDA為3.939億美元,比2020年增加2.178億美元,主要原因如下:
房地產細分市場
|
|
|
|
|
2021 |
|
||||||
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|
v.v. |
|
||||||
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2020 |
|
|||
收入 |
|
$ |
63,813 |
|
|
$ |
104,416 |
|
|
$ |
(40,603 |
) |
成本和開支 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
售出貨物的成本 |
|
|
11,180 |
|
|
|
12,502 |
|
|
|
(1,322 |
) |
銷售、一般和行政費用 |
|
|
4,964 |
|
|
|
5,438 |
|
|
|
(474 |
) |
其他 |
|
|
212 |
|
|
|
— |
|
|
|
212 |
|
調整後的EBITDDA1 |
|
$ |
47,457 |
|
|
$ |
86,476 |
|
|
$ |
(39,019 |
) |
1 |
管理層使用調整後的EBITDDA來評估該部門的業績。看見注2:細分市場信息 在合併財務報表附註. |
房地產細分統計
農村房地產
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
出售的英畝土地 |
|
|
17,665 |
|
|
|
94,597 |
|
平均每英畝價格 |
|
$ |
2,115 |
|
|
$ |
867 |
|
38
目錄
開發房地產
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
住宅地段 |
|
|
159 |
|
|
|
138 |
|
每批均價 |
|
$ |
85,986 |
|
|
$ |
85,922 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
商業英畝 |
|
|
11 |
|
|
|
4 |
|
平均每英畝價格 |
|
$ |
277,425 |
|
|
$ |
817,629 |
|
|
|
|
|
|
|
|
房地產調整後EBITDDA
下表彙總了截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度的調整後EBITDDA差異:
(單位:千) |
|
2021 vs 2020 |
|
|
調整後的EBITDDA-上年 |
|
$ |
86,476 |
|
農村房地產銷售 |
|
|
(44,612 |
) |
房地產開發銷售 |
|
|
4,009 |
|
銷售、一般和行政費用 |
|
|
474 |
|
其他成本,淨額 |
|
|
1,110 |
|
調整後的EBITDDA-當前年度 |
|
$ |
47,457 |
|
|
|
|
|
2021年與2020年相比
2021年房地產調整後EBITDDA為4750萬美元,比2020年減少3900萬美元,主要原因如下:
39
目錄
流動性和案例資本資源
概述
流動性的一個重要來源是我們運營產生的現金,這高度依賴於我們產品的銷售價格,如中所述第一部分--項目。業務,並且可以隨時期的不同而不同。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的主要現金來源變化情況如下:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
變化 |
|
|||
經營活動淨現金 |
|
$ |
504,886 |
|
|
$ |
335,263 |
|
|
$ |
169,623 |
|
投資活動淨現金 |
|
$ |
(59,145 |
) |
|
$ |
(42,192 |
) |
|
$ |
(16,953 |
) |
融資活動的現金淨額 |
|
$ |
(401,309 |
) |
|
$ |
(124,985 |
) |
|
$ |
(276,324 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經營活動現金流量淨額
與2020年相比,2021年經營活動的淨現金增加了1.696億美元,主要原因如下:
投資活動產生的淨現金流
投資活動產生的現金流變化主要是以下因素造成的:
融資活動產生的淨現金流
融資活動產生的現金流變化主要是以下因素造成的:
40
目錄
現金的未來來源和用途
截至2021年12月31日,我們擁有2.962億美元的現金和現金等價物。我們預計現金和現金等價物以及經營活動產生的現金,如果需要,加上我們信貸協議下的借款,將足以滿足我們未來的現金需求。
根據我們截至2021年12月31日的已知合同義務和其他義務,我們在正常業務過程中產生的重大現金承諾主要涉及購買義務、長期債務和相關利息的償還、運營和融資租賃項下的付款以及養老金和退休後福利。我們的購買義務和“不收即付”安排約為6070萬美元,其中3530萬美元預計將在未來12個月內支付。購買義務主要包括對我們具有法律約束力的商品或服務的公開採購訂單,這些訂單規定了要購買的固定或最低數量。購買義務還包括根據木材砍伐合同到期的未來付款、建築合同的承諾、完成房地產開發項目的承諾以及在未來12個月內購買房產和設備的承諾。此外,我們預計長期債務的淨利息支付,包括任何相關利率掉期和貸款人提供的贊助信貸的影響,在貸款期限內約為1.283億美元,其中約2540萬美元預計將在2022年支付。
有關我們的債務、租賃、養老金和其他退休後計劃、義務和預期未來付款時間的更多詳細信息,請參閲注9:債務, 注13:租約、 和注15:儲蓄計劃、退休金計劃及其他退休後僱員福利計劃在合併財務報表附註.
資本支出
我們將現金投資於木製品工廠的維護和可自由支配的資本支出。我們還在我們的Timberland業務中投資現金重新造林和道路建設,並在我們的房地產開發業務中開發土地。我們根據預期的投資回報水平評估可自由支配的資本改善。我們預計2022年期間的資本支出總額約為7000萬至7500萬美元。
我們2022年計劃的資本支出包括大約1500萬美元的資本支出,用於重建我們被火災損壞的Ola鋸木廠,這主要是由保險覆蓋的。我們預計鋸木廠重建工作將基本完成,大原木生產線將於2022年下半年投入運營。隨着重建的進行,正在確定Ola鋸木廠的停機程度和維修成本。我們有足夠的財產損失和業務中斷保險,但有適用的免賠額。鋸木廠重建和經濟損失的支出時間預計與我們從保險公司獲得收益的時間不同。
股票回購計劃
2018年8月30日,董事會授權回購至多1.00億美元普通股,回購沒有設定回購期限(回購計劃)。截至2021年12月31日,根據回購計劃,我們擁有5950萬美元的剩餘授權,用於未來的股票回購。回購的時間、方式、價格和金額將根據根據1934年證券交易法規則10b5-1採納的交易計劃(交易計劃)確定,在符合交易計劃條款的情況下,回購計劃可隨時因任何原因暫停、終止或修改。
41
目錄
向股東派發股息
通過安全的定期股息和機會主義的股票回購向股東返還現金,是我們紀律嚴明的資本配置戰略的重要和持久的組成部分。我們的董事會根據一系列因素的考慮來決定向股東支付的實際股息金額,這些因素包括但不限於我們的運營結果、現金流和資本需求、我們行業和產品市場的經濟狀況、借款能力、債務契約限制、未來的收購和處置,以及REIT要求。一般來説,房地產投資信託基金必須每年分配其應税收入,我們的TRS的價值(包括現金)有20%的限制,可以保留。在2021年創紀錄的木材和指數化鋸木價格的推動下,我們強勁的財務表現在我們的REIT和TRS中都產生了大量的現金餘額。因此,2021年12月3日,我們的董事會批准了一項特別的一次性現金股息,每股4.00美元,或總計2.763億美元,於2021年12月31日支付。
下表彙總了截至12月31日的年度向股東分紅的歷史税收特徵:
(每股金額) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
資本利得股息 |
|
$ |
3.87 |
|
|
$ |
1.61 |
|
合格股息 |
|
|
0.18 |
|
|
|
— |
|
免税資本返還 |
|
|
1.62 |
|
|
|
— |
|
總股息 |
|
$ |
5.67 |
|
|
$ |
1.61 |
|
2022年2月11日,董事會批准於2022年3月31日向截至2022年3月4日登記在冊的股東支付每股0.44美元的季度現金股息。
長期債務和信貸協議
截至2021年12月31日,我們未償還的長期淨債務總額為7.583億美元。我們預計將為2022年12月到期的4000萬美元定期貸款進行再融資,這筆貸款由遠期起始利率掉期覆蓋,該掉期對衝了可歸因於利率變化的未來基準利率支付的可變性。我們未償還長期債務的所有利率都是固定利率貸款或可變利率貸款下的固定利率,並帶有固定可變基準利率部分的相關利率掉期。
我們有3.00億美元與貸款人銀團的循環信貸額度,為我們提供到2027年2月14日的貸款。根據經修訂的信貸協議條款,可用本金最高可額外增加5.0億美元。我們亦可利用經修訂信貸協議項下的借款(其中包括)為現有債務再融資,以及為營運資金要求、資本項目、收購及其他一般公司開支提供資金。截至2021年12月31日,循環信貸額度下沒有借款,未償還信用證使用了大約100萬美元的信貸安排。
我們的信貸協議、本金為4.035億美元的可變利率定期貸款以及我們的利率衍生品協議的利率都與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎。2021年3月5日,監管倫敦銀行間同業拆借利率的英國金融市場行為監管局宣佈,2023年6月30日之後不再公佈美元倫敦銀行間同業拆借利率。從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)向替代參考利率的市場過渡是複雜的。雖然我們預計倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)至少在2023年6月30日之前將基本上以目前的形式可用,但在此之前,LIBOR可能會變得不可用。我們繼續評估和監控有關替代利率的市場發展,將與我們的貸款人和交易對手合作確定合適的替代利率,並可能修改某些債務和利率衍生協議以適應這些利率。
42
目錄
金融契約
經修訂信貸協議及經修訂定期貸款協議(統稱該等協議)載有若干契諾,限制吾等及吾等附屬公司設立留置權、合併或合併、處置資產、招致債務及擔保、回購或贖回股本及負債、作出若干投資或收購、與聯屬公司訂立若干交易或改變吾等業務性質的能力。這些協議還包含財務維持契約,包括維持最低利息覆蓋率和最高槓杆率。根據協議的條款,只要我們希望繼續遵守財務維持契約,我們就可以向股東支付股息。
利息覆蓋率為EBITDDA,在協議中定義為扣除利息支出、所得税、折舊、損耗和攤銷後的淨收入、出售的房地產和非現金股權補償支出的基礎,除以同期的利息支出。
槓桿率是我們的總資金負債除以我們的總資產價值(TAV)。我們的融資債務總額由長期債務組成,包括長期債務的任何流動部分、融資租賃負債、循環信用額度借款和信用證次級貸款項下的未償還金額。
下表列出了截至2021年12月31日的TAV組件和適用限值。
(單位:千) |
|
|
|
|
||
估計林地公允價值 |
|
|
|
$ |
3,332,983 |
|
木製品生產設施賬面基礎(限於TAV的10%) |
|
|
277,513 |
|
||
現金和現金等價物 |
|
|
|
|
296,151 |
|
公司擁有的人壽保險(COLI)(限於TAV的5%) |
|
|
|
|
3,923 |
|
總資產價值1 |
|
|
|
$ |
3,910,570 |
|
1 |
TAV還包括(如適用)協議中定義的在建工程(限於TAV的10%)和對附屬公司的投資(限於TAV的15%)。 |
截至2021年12月31日,我們遵守了協議下的所有公約。下表列出了這些協議的財務公約,以及我們在2021年12月31日對這些公約的狀況:
|
公約要求 |
|
實際 |
|
利息覆蓋率 |
≥ |
3.00 to 1.00 |
|
22.2 |
槓桿率 |
≤ |
40% |
|
20% |
信用評級
兩家主要的債務評級機構定期評估我們的債務,我們的借貸成本可能會根據我們的信用評級而增加或減少。穆迪和標普都將我們的債務評級為投資級。
43
目錄
資本結構
(單位:千) |
|
2021年12月31日 |
|
|
2020年12月31日 |
|
||
長期債務(含本期部分) |
|
$ |
758,256 |
|
|
$ |
757,347 |
|
現金和現金等價物 |
|
|
(296,151 |
) |
|
|
(252,340 |
) |
淨債務 |
|
|
462,105 |
|
|
|
505,007 |
|
市值1 |
|
|
4,159,034 |
|
|
|
3,345,138 |
|
企業價值 |
|
$ |
4,621,139 |
|
|
$ |
3,850,145 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
淨負債與企業價值之比 |
|
|
10.0 |
% |
|
|
13.1 |
% |
股息率2 |
|
|
2.9 |
% |
|
|
3.3 |
% |
加權平均債務成本,税後3 |
|
|
3.1 |
% |
|
|
3.2 |
% |
1 |
市值以流通股6,910萬股和6,690萬股分別相當於2021年12月31日和2020年12月31日收盤價60.22美元和50.02美元計算。 |
2 |
股息收益率是根據年化每股股息1.76美元和1.64美元除以2021年12月31日和2020年12月31日的股價分別為60.22美元和50.02美元得出的。 |
3 |
加權平均債務成本不包括遞延債務成本和信貸安排費用,包括貸款人對定期貸款債務的估計年度贊助信用。 |
流動性和業績衡量標準
下面的討論是為了增強讀者對我們的經營業績、產生現金的能力以及滿足評級機構和債權人的要求的理解。此信息包括兩個衡量標準:調整後的EBITDDA和可供分配的現金(CAD)。這些衡量標準不是由GAAP定義的,對調整後EBITDDA和CAD的討論並不打算與本文所述的任何GAAP披露相沖突或改變。
調整後的EBITDDA是管理層用來評估業績和在部門之間分配資源的非GAAP衡量標準,投資者可以用它來評估所管理資產的經營業績。它消除了管理層認為不能直接反映持續核心業務運營的特定項目的影響。這一衡量標準不應與我們根據公認會計原則報告的結果分開考慮,也不打算作為替代方案。管理層認為,當與我們的GAAP財務報表一起閲讀時,這一非GAAP衡量標準通過促進我們在報告期間的持續經營結果的可比性、識別基本業務趨勢的能力以及將我們的經營結果與分析師財務模型和其他上市公司的經營結果進行比較來向投資者提供有用的信息。其他上市公司用非GAAP財務衡量標準補充他們的GAAP結果。
我們對EBITDDA的定義可能與其他公司報告的類似標題的指標不同。我們將EBITDDA定義為扣除利息費用、所得税、房地產銷售、折舊、損耗和攤銷前的淨收益。調整後的EBITDDA進一步排除了某些被認為阻礙我們的業務業績與去年同期或與其他業務進行比較的特定項目。
我們將調整後的EBITDDA總額與合併後公司的淨收入進行核對,因為這是最具可比性的GAAP衡量標準。
44
目錄
下表對各個時期的淨收入與調整後的EBITDDA總額進行了核對:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
淨收入 |
|
$ |
423,860 |
|
|
$ |
166,830 |
|
淨利息,淨額 |
|
|
29,275 |
|
|
|
29,463 |
|
所得税 |
|
|
85,156 |
|
|
|
27,123 |
|
折舊、損耗和攤銷 |
|
|
75,633 |
|
|
|
76,261 |
|
房地產銷售基數 |
|
|
27,360 |
|
|
|
25,348 |
|
火災損失淨收益 |
|
|
(3,361 |
) |
|
|
— |
|
養老金結算費 |
|
|
— |
|
|
|
42,988 |
|
非經營性養老金和其他退休後福利成本 |
|
|
13,227 |
|
|
|
14,226 |
|
固定資產損益 |
|
|
1,721 |
|
|
|
(11 |
) |
調整後EBITDDA合計 |
|
$ |
652,871 |
|
|
$ |
382,228 |
|
|
|
|
|
|
|
|
我們將CAD定義為經資本支出調整後的經營活動提供的現金,用於購買物業、廠房和設備、林地重新造林以及道路和林地收購,而不被歸類為戰略性收購。管理層認為,CAD是衡量公司整體流動性的有用指標,因為它提供了一種衡量產生的現金的指標,可用於向普通股股東分紅(維持我們REIT地位的一個重要因素)、回購公司普通股、償還債務、收購和其他可自由支配和非可自由支配的活動。我們對CAD的定義是有限的,因為它不只代表可用於可自由支配支出的剩餘現金流,因為該措施不扣除償債和其他合同義務所需的付款。因此,我們認為將CAD視為向我們的客户提供補充信息的措施是很重要的合併現金流量表。我們對CAD的定義可能與其他公司(包括我們行業的公司)報告的類似名稱的措施不同。CAD不一定表示將來可能生成的CAD。
下表提供了由經營活動提供給CAD的現金淨額的對賬:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
經營活動淨現金1 |
|
$ |
504,886 |
|
|
$ |
335,263 |
|
資本支出2 |
|
|
(75,414 |
) |
|
|
(45,785 |
) |
計算機輔助設計 |
|
$ |
429,472 |
|
|
$ |
289,478 |
|
投資活動淨現金3 |
|
$ |
(59,145 |
) |
|
$ |
(42,192 |
) |
融資活動的現金淨額 |
|
$ |
(401,309 |
) |
|
$ |
(124,985 |
) |
1 |
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,來自經營活動的現金分別包括為房地產開發支出支付的920萬美元和670萬美元。 |
2 |
包括重建阿肯色州奧拉鋸木廠的資本支出730萬美元,不包括截至2021年12月31日的一年中阿肯色州奧拉鋸木廠財產損失的1500萬美元保險收益。 |
3 |
來自投資活動的淨現金包括資本支出的支付,這也包括在我們的CAD對賬中。 |
45
目錄
關鍵會計政策和估算
在準備我們的合併財務報表根據公認會計原則,並根據美國證券交易委員會的規則和規定,我們對資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露做出影響的假設、判斷和估計。我們的假設、判斷和估計基於當前事實、歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種其他因素,包括對未來事件的假設。在不同的假設或條件下,實際結果可能與這些估計值大不相同。我們定期評估我們的假設、判斷和估計。我們還與董事會審計委員會討論我們的關鍵會計政策和估計。下面的關鍵會計政策和估計需要管理層做出一些最困難、最主觀、最複雜的判斷。
養老金福利。養老金福利義務的衡量,養老金計劃淨定期成本的確定,以及為我們的養老金計劃提供資金的要求,都是基於需要判斷的精算假設。最重要的假設是用於評估未來養老金債務當前成本的貼現率,因為不同的假設將改變福利計劃的定期養老金淨成本和資金狀況。
貼現率是在測量日期通過匹配到期日與預期收益現金流出時間相似的高質量公司債券的當前現貨匯率來確定的。貼現率的選擇需要判斷,也需要精算專家的參與。這些專家根據公佈的高質量公司債券指數選擇收益率曲線,並預測與我們的義務相關的現金流的時間和數量,以最終支持我們為養老金計劃確定適當的貼現率。我們使用這些估計來計算截至年末的計劃、資產和債務信息,以及下一年的養老金成本。與我們的估計不同的實際經驗,或我們的估計中支持精算方法和假設的任何變化,都可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大影響。
2022年的養老金支出將基於3.0%的貼現率。在所有其他假設不變的情況下,貼現率降低25個基點將使2021年12月31日的預計福利義務總額增加約1180萬美元,並使2022年的估計養老金支出增加約90萬美元。看見注15:儲蓄計劃、養老金計劃和其他退休後僱員福利在合併財務報表附註 以獲取更多信息。
看見注1:主要會計政策摘要在合併財務報表附註有關我們的會計政策和新的會計聲明的更多信息。
46
目錄
第7A項。定量與定性IVE關於市場風險的披露
我們在金融工具上的市場風險敞口包括銀行信貸安排的利率風險、定期貸款和利率掉期協議以及遠期起始利率掉期協議。我們面臨現有浮動利率債務工具的利率波動風險,以及未來固定或可變利率債務的發生,這些風險敞口主要與各種利率的變動有關。我們分別使用利率掉期和遠期起始掉期來對衝利率變化對現有債務和未來債務發行影響的風險敞口。所有對市場風險敏感的工具都是出於交易以外的目的訂立的。我們不會試圖對衝現金等價物的利率風險敞口。
在我們的信貸安排下,適用於借款的利率經常調整,因此對市場利率總趨勢的任何變動都能迅速做出反應。我們不會試圖通過使用衍生金融工具來減輕短期利率波動對我們的信貸工具借款的影響。截至2021年12月31日,我們的信貸安排下沒有借款。
截至2021年12月31日,我們有9個利率互換與4.035億美元的定期貸款債務相關。我們使用遠期起始利率掉期合約來管理現有定期貸款債務預期再融資之前的利率敞口,我們有遠期起始利率掉期合約被指定為現金流對衝,名義金額總計5.675億美元,與2029年1月到期的定期貸款債務的預期未來再融資相關。此外,這些用於未來債務再融資的現金流對衝需要在到期日結算。我們的現金流對衝預計將非常有效地通過對衝期限實現應歸因於對衝利率風險的現金流。看見注10:衍生工具在合併財務報表附註以獲取更多信息。
關於市場風險的量化信息
下表提供了有關我們的長期債務、加權平均利率和相關利率掉期的信息。對於債務,該表按預期到期日列出了本金現金流和相關加權平均利率。就利率互換而言,該表按預期(合約)到期日列出名義金額和加權平均利率。名義金額用於計算合同項下要交換的合同付款,加權平均可變利率基於收益率曲線中的隱含遠期利率。該表不包括我們的遠期起始利率掉期。
|
預期到期日 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
(單位為千,利率除外) |
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2024 |
|
|
2025 |
|
|
2026 |
|
|
此後 |
|
|
總計 |
|
|
公允價值 |
|
||||||||
可變利率債務: |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
到期本金 |
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
27,500 |
|
|
$ |
376,000 |
|
|
$ |
403,500 |
|
|
$ |
403,500 |
|
平均利率 |
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
3.64 |
% |
|
|
3.51 |
% |
|
|
3.52 |
% |
|
|
|
|
固定利率債務: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
到期本金 |
$ |
43,000 |
|
|
$ |
40,000 |
|
|
$ |
175,735 |
|
|
$ |
100,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
358,735 |
|
|
$ |
373,920 |
|
平均利率 |
|
4.60 |
% |
|
|
4.49 |
% |
|
|
3.93 |
% |
|
|
4.05 |
% |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
4.11 |
% |
|
|
|
|
利率互換: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
變量設置為固定 |
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
27,500 |
|
|
$ |
376,000 |
|
|
$ |
403,500 |
|
|
$ |
(20,720 |
) |
平均工資率 |
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1.73 |
% |
|
|
2.20 |
% |
|
|
2.17 |
% |
|
|
|
|
平均接收速率 |
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
1.54 |
% |
|
|
1.59 |
% |
|
|
1.58 |
% |
|
|
|
47
目錄
項目8.金融政治家TS和補充數據
獨立註冊會計師事務所報告
致股東和董事會
PotlatchDeltic Corporation:
對合並財務報表的幾點看法
我們審計了PotlatchDeltic Corporation及其子公司(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表,截至2021年12月31日的三年期間每年的相關綜合經營表、全面收益、股東權益和現金流量,以及相關附註(統稱為綜合財務報表)。我們認為,綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況,以及截至2021年12月31日的三年期間每年的運營結果和現金流量,符合美國公認會計原則。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制,其依據是內部控制-綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2022年2月17日的報告對公司財務報告內部控制的有效性發表了無保留意見。
意見基礎
這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計,以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證,無論是由於錯誤還是欺詐。我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序,無論是由於錯誤還是欺詐,以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計,以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
48
目錄
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項:(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露;(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見,我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項,就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。
養老金福利義務的計量
如綜合財務報表附註1和15所述,截至2021年12月31日,公司的養老金福利義務為3.862億美元。養老金福利債務的計量是基於需要判斷的精算假設。適用於養老金計劃債務的貼現率是衡量養老金福利債務的一個關鍵假設。
我們將福利義務計量的評估確定為一項重要的審計事項。評估用於確定養卹金福利義務的貼現率需要專業技能和知識。此外,由於養老金福利義務對貼現率變化的敏感性,在適用和評估程序結果時存在主觀判斷。
以下是我們為解決這一關鍵審計問題而執行的主要程序。我們對設計進行了評估,並測試了針對公司養老金福利流程的某些內部控制的運行效果。這包括與確定貼現率假設有關的控制。我們聘請了一位具有專業技能和知識的精算專業人員,通過分析假設債券投資組合模型的債券選擇標準、債券評級和現金流匹配,幫助評估該模型確定的貼現率。我們考慮了貼現率與上一年相比的變化,包括根據精算專家發表的報告考慮了貼現率的變化。
/s/畢馬威會計師事務所
自1952年以來,我們一直擔任本公司的審計師。
華盛頓州西雅圖
2022年2月17日
49
目錄
POTLATCHDELTIC公司及其合併子公司
整合狀態運營要素
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
(單位為千,每股除外) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
成本和費用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
銷貨成本 |
|
|
|
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|
|||
銷售、一般和行政費用 |
|
|
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|
|
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|
|
|||
火災損失淨收益 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
出售設施的收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
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|||
營業收入 |
|
|
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|
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利息支出,淨額 |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
養老金結算費 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
債務清償損失 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
非經營性養老金和其他退休後員工福利成本 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
所得税前收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
所得税 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
淨收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
每股淨收益: |
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|
|
|
|
|
|
|
|||
基本信息 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
稀釋 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
每股股息 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
加權平均流通股(千股) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
基本信息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
稀釋 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
50
目錄
POTLATCHDELTIC公司及其合併子公司
合併報表綜合收入的比例
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
淨收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
其他綜合收益(虧損),税後淨額: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
養老金和其他退休後員工福利: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
在此期間產生的扣除税費(利益)的淨收益(虧損)為#美元。 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
養老金結算的影響,扣除税收優惠#美元后的淨額 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
計入淨收入的精算損失攤銷, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
包括在淨收入中的先前服務信用的攤銷, |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
現金流對衝,扣除税費(收益)$ |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
其他綜合收益(虧損),税後淨額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
||
綜合收益 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
51
目錄
POTLATCHDELTIC公司及其合併子公司
合併B平衡單
|
|
十二月三十一號, |
|
|||||
(單位為千,每股除外) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
資產 |
|
|
|
|
|
|
||
流動資產: |
|
|
|
|
|
|
||
現金和現金等價物 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
客户應收賬款淨額 |
|
|
|
|
|
|
||
庫存,淨額 |
|
|
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|
|
|
||
其他流動資產 |
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|
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|
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流動資產總額 |
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財產、廠房和設備、淨值 |
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用於開發和銷售的房地產投資 |
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木材和林地,網 |
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|
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無形資產淨額 |
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|
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其他長期資產 |
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總資產 |
|
$ |
|
|
$ |
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||
|
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|
|
|
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負債和股東權益 |
|
|
|
|
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||
流動負債: |
|
|
|
|
|
|
||
應付賬款和應計負債 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
長期債務的當期部分 |
|
|
|
|
|
|
||
養老金和其他退休後員工福利的當期部分 |
|
|
|
|
|
|
||
流動負債總額 |
|
|
|
|
|
|
||
長期債務 |
|
|
|
|
|
|
||
養老金和其他退休後員工福利 |
|
|
|
|
|
|
||
遞延税項負債,淨額 |
|
|
|
|
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||
其他長期債務 |
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總負債 |
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股東權益: |
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授權優先股 |
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— |
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普通股,$ |
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額外實收資本 |
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累計赤字 |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
累計其他綜合損失 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
股東權益總額 |
|
|
|
|
|
|
||
總負債和股東權益 |
|
$ |
|
|
$ |
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
52
目錄
POTLATCHDELTIC公司及其合併子公司
合併狀態現金流量項目
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
經營活動的現金流 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
淨收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
將淨收入與經營活動的淨現金進行調整: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
折舊、損耗和攤銷 |
|
|
|
|
|
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房地產銷售基數 |
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出售設施的收益 |
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— |
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|
|
— |
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( |
) |
債務清償損失 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
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|
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遞延税金變動 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
養老金和其他退休後員工福利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
養老金結算費 |
|
|
— |
|
|
|
|
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|
— |
|
|
股權薪酬費用 |
|
|
|
|
|
|
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|
|||
火災損失淨收益 |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
其他,淨額 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
週轉資金和與經營有關的活動的變化 |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|||
應收賬款淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
|
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庫存,淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
其他資產 |
|
|
|
|
|
|
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|
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|||
應付賬款和應計負債 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
其他負債 |
|
|
( |
) |
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|
|
|
||
房地產開發支出 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
|
|
( |
) |
退休金和其他退休後僱員福利的資金 |
|
|
( |
) |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
經營活動淨現金 |
|
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投資活動的現金流 |
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|||
增加物業、廠房和設備 |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
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( |
) |
林地、植樹造林和道路 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
收購木材和林地 |
|
|
( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
出售設施所得款項 |
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— |
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財產保險收益 |
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其他,淨額 |
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投資活動淨現金 |
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( |
) |
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融資活動的現金流 |
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向普通股股東分紅 |
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( |
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普通股回購 |
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) |
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( |
) |
發行長期債券所得款項 |
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|||
償還長期債務 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
償還債務的保費和費用 |
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— |
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|
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— |
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|
|
( |
) |
其他,淨額 |
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|
( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
融資活動的現金淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
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|
( |
) |
現金、現金等價物和限制性現金的變動 |
|
|
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|
|
|
|||
期初現金、現金等價物和限制性現金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
期末現金、現金等價物和限制性現金 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
53
目錄
POTLATCHDELTIC公司及其合併子公司
合併報表論股東權益
|
普通股 |
|
|
額外付費- |
|
|
累計 |
|
|
累計其他 |
|
|
股東合計 |
|
|||||||||
(單位為千,每股除外) |
股票 |
|
|
金額 |
|
|
在“資本論”中 |
|
|
赤字 |
|
|
損失 |
|
|
權益 |
|
||||||
餘額,2018年12月31日 |
|
|
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
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淨收入 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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股權薪酬費用 |
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— |
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— |
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— |
|
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為股票補償而發行的股票 |
|
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( |
) |
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|
— |
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— |
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— |
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普通股回購 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
養老金計劃和OPEB義務 |
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— |
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— |
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現金流對衝 |
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— |
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( |
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普通股股息,$ |
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( |
) |
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) |
其他交易記錄,淨額 |
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— |
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|
|
|
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( |
) |
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— |
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( |
) |
|
餘額,2019年12月31日 |
|
|
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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淨收入 |
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股權薪酬費用 |
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為股票補償而發行的股票 |
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普通股回購 |
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養老金計劃和OPEB義務 |
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現金流對衝 |
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— |
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普通股股息,$ |
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) |
其他交易記錄,淨額 |
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— |
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( |
) |
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— |
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||
平衡,2020年12月31日 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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$ |
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淨收入 |
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股權薪酬費用 |
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為股票補償而發行的股票 |
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為收購Loutre發行的股票 |
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養老金計劃和OPEB義務 |
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現金流對衝 |
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普通股股息,$ |
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其他交易記錄,淨額 |
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( |
) |
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( |
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餘額,2021年12月31日 |
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( |
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|
|
附註是這些合併財務報表的組成部分。
54
目錄
工業不適用於綜合財務報表附註
|
|
注1:主要會計政策摘要 |
56 |
注2:細分市場信息 |
63 |
注3:每股收益 |
66 |
注4:庫存 |
67 |
注5:物業、廠房及設備 |
67 |
注6:木材和林地 |
68 |
注7:其他資產 |
69 |
附註8:應付帳款和應計負債 |
69 |
注9:債務 |
70 |
注10:衍生工具 |
71 |
注11:公允價值計量 |
72 |
注12:股權薪酬計劃 |
73 |
附註13:租約 |
75 |
注14:所得税 |
77 |
注15:儲蓄計劃、養老金計劃和其他退休後僱員福利 |
78 |
注16:累計其他綜合虧損構成 |
83 |
55
目錄
POTLATCHDELTIC公司及其合併子公司
綜合備註財務報表
不E1.重要會計政策摘要
一般信息
PotlatchDeltic公司及其子公司(在本報告中統稱為公司、我們、我們或我們)是一家領先的林地房地產投資信託基金(REIT),業務遍及七個州。我們從事與林地管理相關的活動,包括木材銷售,管理大約
整合
這個合併財務報表包括PotlatchDeltic公司及其子公司在取消公司間交易和賬户後的賬户。沒有未合併的子公司。
預算的使用
按照美國普遍接受的會計原則(我們在本報告中稱為GAAP)編制財務報表,要求管理層作出影響財務報表和附註中報告金額的估計和判斷。我們經歷的實際結果可能與我們的估計大不相同。
現金、現金等價物和限制性現金
現金等價物是指購買時原始到期日為三個月或更短、流動性高的投資。
(單位:千) |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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現金和現金等價物 |
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受限制的現金包括在1 |
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現金總額、現金等價物和限制性現金 |
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$ |
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$ |
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$ |
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1 |
由符合資格的中介機構持有的收益組成,這些收益打算再投資於林地。 |
以下是對以下內容的補充披露合併現金流量表:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
(單位:千) |
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2021 |
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2020 |
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2019 |
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非現金投融資活動 |
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應計財產、廠房和設備增加額 |
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積累的林地、植樹造林和道路 |
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作為我們收購Loutre的對價發行的股票 |
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我們收購Loutre時承擔的長期債務 |
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買方在出售設施時承擔的長期債務 |
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現金流信息 |
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年內支付的現金: |
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利息,扣除資本化金額後的淨額 |
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所得税,淨額 |
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$ |
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$ |
|
56
目錄
企業合併和收購
我們適用財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)805, 企業合併,要確定收購是否涉及資產或企業。如果收購被確定為企業合併,收購的有形和無形資產以及承擔的負債將按其估計公允價值入賬,並就轉讓對價的公允價值與收購淨資產的估計公允價值之間的任何差異確認商譽(如有)。如果收購被確定為資產收購,購買對價將根據收購資產和負債的相對估計公允價值分配給收購資產和負債。商譽不會在資產收購中確認,其對價超過收購的淨資產,按相對估計公允價值分配給收購的資產。交易成本在企業合併中計入費用,並被視為資產收購中收購成本的組成部分。
收入確認
我們根據ASC 606確認收入,與客户簽訂合同的收入 (ASC 606). 對於我們的Timberland部門,我們主要通過交付原木、即砍即付原木合同、一次性原木合同和木材契約的形式產生收入。對於我們的木製品部門,我們從銷售木製品和剩餘副產品中獲得收入。就我們的房地產部門而言,我們通過出售被視為非戰略性或被認定為擁有更高和更好的使用選擇以及房地產開發和細分活動的農村房地產獲得收入。
履行義務
如ASC 606中所定義的履行義務是合同中將獨特的商品或服務轉移給客户的承諾。合同的交易價格被分配給每個不同的履行義務,並在履行履行義務的時間點或期間確認為收入。
與已交付原木銷售相關的績效義務通常在客户工廠交付和擴展原木時確認。收入一般於成交時或合約生效時於木材契據及一次性原木合約上確認,買方須承擔與立木有關的損失風險。我們與客户簽訂現收現付合同,為客户提供在我們土地的特定區域採伐木材的權利。在執行協議時,客户通常不承擔木材的所有權、控制權或所有權風險。現收現付合同的收入在結垢發生後確認,因為那時採伐樹木的控制權已經轉移到客户手中,我們有權獲得付款。
根據客户合同的條款,與木製品銷售相關的履約義務通常在產品裝運(離岸價發貨點)或交付給我們的客户(離岸價目的地)時履行。所有木製品的運輸和搬運費用、原木拖運費用和剩餘銷售費用都計入我們公司銷售的貨物成本。合併業務報表。我們還與某些客户簽訂了供應商管理庫存(VMI)計劃,從而將庫存運送到VMI倉庫。對於按照VMI安排發貨的產品,收入在控制權移交給客户時確認並開具賬單,我們沒有進一步的義務,這通常是在客户從VMI倉庫提取庫存之後。
與房地產銷售相關的履約義務通常在滿足所有成交條件並將所有權轉移給買方的時間點上得到履行。
ASC 606要求實體考慮與客户簽訂的合同中的重要融資部分,但允許在履行義務履行到付款收據之間的期限為一年或更短的時候使用實際的權宜之計。鑑於我們收入交易的性質,我們選擇利用這一實際的權宜之計。
57
目錄
合同概算
沒有重大的合同估計,因為到目前為止,我們幾乎所有的履約義務都得到了履行。原木銷售的交易價格包括伐木和運輸的帳單金額,通常等於在會計期間交付給我們客户的原木帳單金額。對於受長期供應協議約束的有限數量的原木銷售,交易價格是可變的,但在開具賬單時是已知的。對於木製品銷售,交易價格通常是向客户收取的已發貨產品的金額,但由於估計的現金折扣和回扣,交易價格可能會略有降低。一般來説,客户應收賬款是在我們交付木製品、原木和殘餘物時記錄的。我們通常在客户收到產品後不久就收到貨款。用於房地產銷售我們通常在成交時收到全部現金對價。截至2021年12月31日和2020年12月31日,與我們的客户應收賬款相關的信用損失撥備微不足道。
看見注2:細分市場信息有關我們按主要產品分類的收入的信息。
庫存
對於我們的大多數木製品業務,我們使用後進先出(LIFO)方法來評估原木、木材和膠合板庫存,因為我們認為後進先出(LIFO)方法通過將當前成本與當前收入更緊密地匹配,更公平地呈現了運營結果。後進先出法下估值的存貨以成本或市價中較低者為準。所有分部庫存均採用平均成本法報告。後進先出準備金和部門間抵銷在公司層面進行記錄。
未按後進先出法計價的存貨按平均成本或可變現淨值中的較低者入賬。與閒置產能或異常低產量相關的費用反映在所發生期間的貨物銷售成本中。看見注4:庫存以獲取更多信息。
財產、廠房和設備
財產、廠房和設備的價值是按成本減去累計折舊計算的。建築物、設備和其他應計折舊資產的折舊採用直線折舊法確定。
財產的重大改進和更換被資本化。維護、維修以及小幅改進和更換的費用也包括在內。在報廢或以其他方式處置財產時,適用成本和累計折舊將從賬户中扣除。任何收益或損失都計入營業收入。看見注5:物業、廠房及設備以獲取更多信息。
回收使用壽命長的資產
只要發生事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法收回,我們的長期資產就會被審查減值。我們通過將資產組的賬面價值與我們預計該資產組將產生的未來淨未貼現現金流進行比較,來評估該資產組的可回收能力。如果比較顯示某一資產組的賬面價值不可收回,我們確認賬面價值超過估計公允價值的減值損失。當我們確認將持有和使用的資產的減值損失時,我們會在這些資產的預計剩餘使用年限內折舊調整後的賬面金額。當管理層承諾出售或以其他方式處置資產組的計劃時,我們還會執行可恢復性測試。待處置資產按賬面價值或公允價值減去出售成本中較低者列報。
2021年6月,我們的阿肯色州奧拉鋸木廠發生火災,因此註銷了#美元。
58
目錄
木材和林地
木材和林地的價值是成本減去累計損耗和折舊。我們利用與建立林分相關的成本,包括為種植準備土地、種子或苗木和植樹成本,其中包括第三方勞動力成本、材料和其他合同服務。在完成種植活動並進行實地檢查以確認種植操作成功後,即被認為是“已建立”的種植園。
維持已建立的人工林或林分的完整性或促進其生長的後續支出將計入費用。建立後的費用包括植被控制、施肥、間伐作業和重新種植因死亡而損失的苗木。森林管理成本被認為是當前的運營費用,包括財產税和保險、林分建立後發生的營林成本、木材蓄積量巡航、物業維護、工資、用品、差旅、記錄保存、消防和其他正常的經常性行政人員成本。
林地收購的組成部分根據林地、可銷售木材、投產前木材(尚不是可銷售木材的幼樹)、伐木道路和其他土地改良的相對估計公允價值進行資本化和分配。
作為計算我們消耗率的一部分,目前可銷售木材的估計數量至少每年更新一次,以反映由於生產前木材在符合規定直徑規格時重新分類為可銷售木材而增加、可銷售木材的年度增長和購買更多的可銷售木材、由於木材收穫和土地銷售以及其他因素(如傷亡損失)造成的變化而導致的減少。木材蓄積量是根據林區的巡航估算的,這些林區在我們的林地上完成時大約需要一年的時間。至
損耗是指採伐木材時計入費用的金額。木材耗竭比率是在估計木材蓄積量更新後,每年通過將可銷售木材賬户的年初餘額除以可銷售木材的數量,來計算我們每個枯竭池的木材消耗率。
伐木道路的基本成本,如清理、平整和挖溝,不會折舊,在處置之前仍是資本化項目。最初伐木道路費用的其他部分,如橋樑、涵洞和碎石路面,在其使用年限內折舊,其範圍為
無形資產
我們既有無限期的無形資產,也有長期的無形資產。長期無形資產包括客户關係和某些商品名稱,我們估計它們的壽命是有限的,正在攤銷。
我們的無限期無形資產由商標名組成,價值為$
我們做到了
59
目錄
公司擁有的人壽保險
我們是過去某些官員和僱員人壽保險的受益人。本公司已確認退還本公司其他資產中的保險單所能變現的金額。合併資產負債表。公司擁有的人壽保險費用和利息收入分別計入銷售、一般和行政費用以及利息費用淨額。合併業務報表。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的幾年裏,這些金額對收入的淨影響並不顯著。現金收入和支出記為其他項目內的投資活動,淨額記入合併現金流量表.
衍生工具
我們不時使用某些衍生工具以減輕利率波動的風險,並有效地將部分浮動利率債務轉換為固定利率基礎,從而減少利率變動對未來利息支出和現金流的影響。所有衍生品,無論是否被指定為套期保值關係,都記錄在合併資產負債表以公允價值計算。衍生工具公允價值變動的會計處理取決於該衍生工具是否已被指定為套期保值關係的一部分,是否符合該套期保值關係的要求,以及套期保值關係的類型。對於那些被指定並符合套期保值工具的衍生工具,我們必須根據被套期保值的風險敞口將該套期保值工具指定為公允價值套期保值或現金流量套期保值。在2021年12月31日和2020年,我們做到了
對於現金流對衝,衍生工具有效部分的公允價值被確認為資產或負債,並在累計其他綜合損失在我們的合併資產負債表.記錄的金額為累計其他綜合損失 當基礎套期保值交易影響收益時,在收益中確認。無效性是通過比較衍生工具預期未來現金流量累計變化的現值和相關工具預期未來現金流量累計變化的現值來衡量的。現金流對衝的任何無效部分都會立即在收益中確認。
如果套期保值不再符合套期保值會計要求,該合約將繼續按公允價值計入資產負債表,直至結清為止,對該合約公允價值的調整將在收益中確認。如果預測的事務不再可能發生,則以前遞延的金額累計其他綜合損失將立即在收益中確認。對於未指定為套期保值的衍生工具,衍生工具的公允價值變動在每個報告期的收益中確認。
我們與每個交易對手簽訂了國際掉期交易商協會(“ISDA”)主協議,允許淨清償各自合同項下的欠款。ISDA主協議是一個行業標準化合同,管理公司與相應交易對手之間簽訂的所有衍生品合同。根據這些總淨額結算協議,淨額結算一般允許公司或交易對手為類似類型的衍生品交易確定於同一日期到期的合同的應付或應收淨額。本公司並無選擇抵銷本公司記錄的衍生工具合約的公允價值持倉量。合併資產負債表。看見注:10種衍生工具以獲取更多信息。
公允價值計量
我們使用公允價值層次來核算某些非金融資產和負債,包括以公允價值計量的減值評估的長期資產(資產組)和以公允價值計量的養老金計劃資產。
公允價值等級是基於估值技術的投入,這些技術用於計量公允價值,這些公允價值要麼是可觀察的,要麼是不可觀察的。可觀察到的輸入反映了市場參與者將根據從獨立來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的假設,而不可觀察到的輸入反映了報告實體基於其自己的市場假設進行的定價。
60
目錄
公允價值層次結構由以下三個層次組成:
看見注:11項公允價值計量以獲取更多信息。
基於股權的薪酬
以股權為基礎的獎勵按授予或修改之日的估計公允價值計量。這些計量為會計目的確定了以股權為基礎的獎勵的成本。基於股權的薪酬支出在獎勵的適用歸屬期間採用直線法確認。我們會在罰沒發生時對其進行核算。基於股權的薪酬在合併業務報表基於向其提供相關服務的功能。看見注12:股權薪酬計劃以獲取更多信息。
租契
我們租用某些設備、辦公場所和土地。使用權(ROU)資產代表我們在租賃期內使用標的資產的權利,租賃負債代表我們支付租賃所產生的租賃款項的義務。經營及融資租賃ROU資產及負債於租賃開始日根據租賃期內租賃付款的現值確認。由於我們的大多數租約不提供隱含利率,我們使用遞增借款利率來確定租賃付款的現值。
大多數租約包括一個或多個續訂選項,續訂期限可延長租期至至
資產折舊年限和租賃改進受預期租賃期的限制,除非有所有權轉讓或購買選擇權合理確定行使。我們所繳交的某些租金,會因應通脹而定期調整。我們的租賃協議不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契諾,我們也沒有任何重大的分租收入。看見附註13:租約以獲取更多信息。
所得税
我們採用資產負債法核算所得税。根據此方法,遞延税項資產及負債按資產及負債賬面值與其各自税基、營業虧損結轉及税項抵免結轉之間的差額所導致的估計未來税項後果確認。遞延税項資產和負債根據税法使用預期適用於預計收回或結算暫時性差額的年度的應税收入的税率計量。我們認識到所得税税率變化對年內遞延税項資產和負債的影響。合併業務報表和綜合全面收益表在包括匯率變動頒佈日期在內的期間內。如果遞延税項資產極有可能無法變現,我們會計入估值撥備,以減少遞延税項資產的賬面金額。
61
目錄
我們只有在税務機關審查後更有可能維持税收狀況的情況下,才會確認不確定的税收狀況帶來的税收利益。該釐定乃根據有關狀況的技術優點而釐定,並假設每個不確定的税務狀況均會由完全知悉所有相關資料的相關税務機關審核。看見注14:所得税以獲取更多信息。
養老金和其他退休後福利
我們承認我們的固定收益養老金和其他退休後計劃的任何資金過剩或資金不足的狀況合併資產負債表並通過發生變化的當年的綜合收益(虧損)確認資金狀況的變化。為我們的養老金計劃提供資金的狀況和要求是基於一些需要判斷的精算假設。定期養卹金淨額和退休後福利費用的確定包括:
不同的假設將改變定期養老金和退休後福利淨成本以及福利計劃的義務。看見注15:儲蓄計劃、養老金計劃和其他退休後僱員福利以獲取更多信息。
承付款、或有事項和法律事項
根據美國會計準則第450條,當損失可能和可估量時,我們應計任何法律和其他或有事項的解決預估。意外情況。因索賠、評估、訴訟、罰款和罰款及其他來源產生的或有損失的負債,在很可能已發生負債且評估金額能夠合理估計的情況下記錄。
在任何給定的時間,我們都會受到與我們的業務運營相關的索賠和訴訟的影響。根據目前掌握的信息,我們預計我們可能收到或必須支付的與任何法律訴訟相關的任何金額都不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或淨現金流產生重大不利影響。
新會計公告
2021年採用的新會計準則
2021年期間沒有新的會計聲明對我們的合併財務報表或腳註披露產生實質性影響。
62
目錄
正在評估的新會計準則
2020年3月,FASB發佈了會計準則更新(ASU)2020-04,參考匯率改革(主題848)促進參考匯率改革對財務報告的影響。ASU 2020-04包含GAAP關於合同修改和對衝會計的指導的實際權宜之計和例外情況,以緩解預期市場從倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)和其他銀行間同業拆借利率過渡到替代參考利率(如有擔保隔夜融資利率(SOFR))帶來的財務報告影響。我們可以立即應用ASU 2020-04中的指導意見,它是可選的,可能會隨着參考匯率改革活動的進行而逐步選擇。與其他主題不同,本次更新的條款僅在2022年12月31日之前有效,屆時參考匯率置換活動預計將完成。我們的信用協議,浮動利率定期貸款
不E2.細分市場信息
我們的行動被組織成
我們的Timberland部門為我們的木材產品部門提供部分木纖維需求。這些部門間收入以現行市場價格為基礎,佔Timberland部門總收入的很大一部分。我們的其他部門通常不會產生部門間收入。這些公司間交易在合併中被取消。
可報告部門遵循與我們的合併財務報表,為報告分部結果而使用平均成本法報告的存貨估值除外。有關存貨估值和我們的收入確認政策的更多信息,請參閲注1:主要會計政策摘要.
63
目錄
下表按主要產品列出了我們的收入:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
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|
2019 |
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林地 |
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|
|||
北方地區 |
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鋸木 |
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$ |
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|
$ |
|
|
$ |
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紙漿木材 |
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樹樁 |
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— |
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其他 |
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北方總收入 |
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|
|
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南方地區 |
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鋸木 |
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|
|
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|
|
|
|||
紙漿木材 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
樹樁 |
|
|
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|
|
|
|
|
|||
其他 |
|
|
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南方總收入 |
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Timberland總收入 |
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木製品 |
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木材業 |
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剩餘物和嵌板 |
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木製品總收入 |
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房地產 |
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農村房地產 |
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開發房地產 |
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其他 |
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房地產總收入 |
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部門總收入 |
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部門間Timberland收入1 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
合併總收入 |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
1 |
部門間收入代表我們的Timberland部門向我們的木製品部門出售的原木。 |
管理層主要評估其部門的業績,並根據調整後的EBITDDA向其分配資源。EBITDDA按扣除利息支出、所得税、房地產銷售、折舊、損耗和攤銷前的淨收入計算。調整後的EBITDDA進一步排除了某些被認為阻礙我們的業務業績與去年同期或與其他業務進行比較的特定項目。管理層使用調整後的EBITDDA在一致的基礎上比較我們各部門的經營業績,並評估每個部門的經營戰略的業績和有效性。我們對調整後EBITDDA的計算可能無法與其他公司報告的進行比較。
64
目錄
下表彙總了該公司每個可報告部門的信息,幷包括調整後EBITDDA總額與所得税前收入的對賬。包括公司信息是為了使分部數據與合併財務報表.
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
(單位:千) |
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2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
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|||
調整後的EBITDDA: |
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林地 |
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$ |
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$ |
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$ |
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木製品 |
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房地產 |
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公司 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
淘汰和調整 |
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( |
) |
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( |
) |
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調整後EBITDDA合計 |
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利息支出,淨額1 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
折舊、損耗和攤銷 |
|
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( |
) |
|
|
( |
) |
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( |
) |
房地產銷售基數 |
|
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( |
) |
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|
( |
) |
|
|
( |
) |
火災損失淨收益 |
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|
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— |
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|
|
— |
|
|
債務清償損失 |
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— |
|
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
養老金結算費 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
非經營性養老金和其他退休後員工福利 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
固定資產(虧損)收益 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
出售設施的收益 |
|
|
— |
|
|
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— |
|
|
|
|
|
所得税前收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
1 |
65
目錄
下表彙總了其他可報告的部門財務信息:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
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|||||||||
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
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|||
折舊、損耗和攤銷: |
|
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林地 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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木製品 |
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房地產 |
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公司 |
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債券貼現和遞延貸款手續費1 |
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|||
折舊、損耗和攤銷總額 |
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$ |
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$ |
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$ |
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售出房地產基數: |
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房地產 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|||
淘汰和調整 |
|
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( |
) |
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( |
) |
|
|
( |
) |
房地產銷售總基數 |
|
$ |
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$ |
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$ |
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|||
資產: |
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林地2 |
|
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木製品 |
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房地產3 |
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公司 |
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合併資產總額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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|||
資本支出:4 |
|
|
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林地 |
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$ |
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|
$ |
|
|
$ |
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木製品 |
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房地產5 |
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公司 |
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|||
資本支出總額 |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
1 |
|
2 |
我們不會將農村房地產與Timberland分開報告,因為我們不會單獨向管理層報告這些資產。 |
3 |
房地產資產主要由總體規劃的社區開發和一個鄉村俱樂部組成,這兩個項目都位於阿肯色州。 |
4 |
不包括收購木材和林地,所有這些都是由我們的Timberland部門收購的。 |
5 |
房地產資本支出包括開發支出#美元。 |
下表對計算截至12月31日的年度的基本每股收益和稀釋後每股收益所使用的股票數量進行了調整:
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
基本加權平均流通股 |
|
|
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|
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|
|
|||
由於以下原因導致的增量共享: |
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|||
業績股 |
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|
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|||
限制性股票單位 |
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|
|
|
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|||
稀釋加權平均流通股 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
對於以股票為基礎的獎勵,稀釋效應是使用庫存股方法計算的。根據這一方法,攤薄效應的計算如同獎勵是在期初(或發行時,如果較晚)行使的,並假設相關收益用於按期內平均市場價格回購普通股。相關收益包括與股票獎勵相關的未來補償成本。
在2021年、2020年和2019年12月31日,大約有
66
目錄
股票回購計劃
2018年8月30日,我們的董事會授權管理層回購至多$
我們做到了
我們在交易日記錄股票購買,而不是在結算日。我們在以下時間註銷股票回購。任何超出面值的回購價格都記錄在累計赤字中。有幾個
分紅
一般來説,房地產投資信託基金必須每年分配其應納税所得額,並且有一個
在……上面
注4.庫存
截至12月31日,庫存包括以下內容:
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
原木 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
木材、膠合板和單板 |
|
|
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||
材料和用品 |
|
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|
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|
||
減去:後進先出準備金 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
總庫存 |
|
$ |
|
|
$ |
|
如果後進先出庫存是按平均成本計算的,那麼價值就會高出#美元。
不是的TE 5.財產、廠房和設備
截至12月31日,物業、廠房和設備包括以下內容:
(單位:千) |
使用壽命範圍 |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
土地 |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||
建築物及改善工程 |
|
|
|
|
|
|
|||
機器設備 |
|
|
|
|
|
|
|||
在建工程正在進行中 |
|
|
|
|
|
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|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
||
減去:累計折舊 |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
財產、廠房和設備合計,淨額 |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
不動產和設備的折舊費用,包括融資租賃項下的資產,為#美元。
67
目錄
奧拉,阿肯色州鋸木廠火災
2021年6月13日,我們阿肯色州奧拉市的鋸木廠發生火災。大火沒有造成人員傷亡或環境問題。損壞主要侷限於磨機較大的原木一次擊穿面積。刨牀、窯爐和船運部門沒有受到影響。我們有足夠的財產損失和業務中斷保險,但有適用的免賠額,根據該免賠額,我們向保險公司提出了索賠。
截至2021年12月31日的年度,阿肯色州奧拉鋸木廠火災的損壞和陳舊固定資產註銷、處置成本、保險回收和火災損失淨收益包括以下內容:
(單位:千) |
|
|
|
|
固定資產核銷 |
|
$ |
( |
) |
處置成本 |
|
|
( |
) |
處置固定資產損失總額 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
保險賠償 |
|
|
|
|
Ola的火災損失淨收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
林地火災損害淨收益 |
|
|
|
|
火災損失淨收益 |
|
$ |
|
出售Deltic MDF設施
不是的TE 6.木材和林地
截至12月31日,木材和林地包括以下內容:
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
木材和林地 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
伐木道路 |
|
|
|
|
|
|
||
木材和林地總和,淨額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
公司擁有的土地消耗總額為$
根據木材採伐合同,2021年12月31日到期的未來付款為$
樂天置地與木材公司(樂天)合併
2021年12月21日,我們與擁有和管理的Loutre合併
68
目錄
我們將這筆交易視為資產收購,因為收購的幾乎所有價值都集中在收購的木材和林地上。我們根據收購日的估計公允價值將收購成本分配給收購的淨資產。這導致分配了#美元。
不E7.其他資產
截至12月31日,其他流動資產包括以下內容:
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
持有待售房地產 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
預付費用 |
|
|
|
|
|
|
||
其他 |
|
|
|
|
|
|
||
其他流動資產總額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
截至12月31日,其他長期資產包括以下資產:
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
利率互換 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
經營租約 |
|
|
|
|
|
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礦業權 |
|
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|
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投資於公司擁有的人壽保險(COLI),淨額 |
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房地產開發成本 |
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發債成本 |
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其他 |
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|
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其他長期資產總額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
不是的TE8.應付賬款和應計負債
截至12月31日,應付賬款和應計負債包括以下內容:
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
應計工資總額和福利 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
應付帳款 |
|
|
|
|
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|
||
遞延收入1 |
|
|
|
|
|
|
||
應計税 |
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|
|
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|
|
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應計利息 |
|
|
|
|
|
|
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其他流動負債 |
|
|
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|
|
|
||
應付賬款和應計負債總額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
1 |
遞延收入主要涉及我們的林地上的狩獵和其他訪問權、貨物控制權未轉讓的發貨收到的付款、擁有的鄉村俱樂部的會員相關活動以及房地產銷售的某些收盤後義務。這些合同責任在合同期限內確認,通常為12個月或更短時間,但入會費用在俱樂部會員的平均壽命內確認。 |
69
目錄
不是的TE 9.債務
截至12月31日,長期債務包括以下內容:
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
浮動利率定期貸款1 |
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$ |
|
|
$ |
|
||
固定利率定期貸款2 |
|
|
|
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收入債券3 |
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中期票據4 |
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|
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長期本金 |
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|
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發債成本 |
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( |
) |
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( |
) |
未攤銷折扣 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
長期債務總額 |
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|
|
|
|
|
||
減去:長期債務的當前部分 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
長期債務 |
|
$ |
|
|
$ |
|
1 |
浮動利率定期貸款的利率為1個月或3個月期倫敦銀行同業拆借利率(Libor)加上利差。 |
2 |
固定利率定期貸款的利率在 |
3 |
收入債券的固定利率為 |
4 |
中期票據的固定利率為 |
定期貸款
2020年12月,通過與主要貸款人簽訂的第二份經修訂和重新簽署的定期貸款協議(經修訂定期貸款協議)的第四次修訂,我們為現有的定期貸款進行了#美元的再融資。
2021年12月,通過對修訂後的定期貸款協議的第五次修訂,我們對一筆現有的定期貸款進行了再融資,金額為#美元。
在2021年12月31日,$
發債成本和未攤銷折價
債務發行成本是指與債務發行相關的資本化直接成本。這些成本在各自借款期限內攤銷為利息支出。
未攤銷折扣包括$
債務到期日
定於2021年12月31日到期的長期債務本金支付情況如下:
(單位:千) |
|
|
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2022 |
|
$ |
|
|
2023 |
|
|
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|
2024 |
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|
|
|
2025 |
|
|
|
|
2026 |
|
|
|
|
此後 |
|
|
|
|
總計 |
|
$ |
|
70
目錄
信貸協議
2021年12月14日,我們簽訂了第三次修訂和重新簽署的信貸協議(修訂後的信貸協議)。經修訂的信貸協議將到期日延長至2027年2月14日,並將我們的循環信貸額度從#美元降至2027年2月14日。
吾等亦可利用經修訂信貸協議項下的借款(其中包括)為現有債務再融資,以及為營運資金要求、資本項目、收購及其他一般公司開支提供資金。
經修訂的信貸協議的定價是根據借款類型設定的。Libor貸款的發放利率等於LIBOR利率加上適用利率,而基本利率貸款的發放利率等於基本利率,基本利率是指每年的浮動利率,等於(A)聯邦基金利率加最高者的
金融契約
經修訂定期貸款協議及經修訂信貸協議(統稱該等協議)載有若干契諾,限制吾等及吾等附屬公司設立留置權、合併或合併、處置資產、招致債務及擔保、回購或贖回股本及負債、作出若干投資或收購、與聯屬公司訂立若干交易或改變吾等業務性質的能力。這些協議還包含財務維持契約,包括維持最低利息覆蓋率和最高槓杆率。根據協議的條款,只要我們希望繼續遵守財務維持契約,我們就可以向股東支付股息。截至2021年12月31日,我們遵守了所有債務和信貸協議契約。
不是的TE 10.衍生工具
我們不時地簽訂衍生金融工具來管理某些現金流和公允價值風險。
被指定為對衝特定資產或負債現金流變動風險的衍生工具,可歸因於特定風險(如利率風險),並符合對衝條件的衍生品被視為現金流對衝。截至2021年12月31日,我們有
71
目錄
在……裏面
在2021年12月31日,我們持有美元
我們的現金流量衍生工具的總公允價值合併資產負債表截至12月31日,統計數據如下:
|
|
|
|
資產衍生品 |
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|
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|
負債衍生工具 |
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||||||||||
(單位:千) |
|
位置 |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
位置 |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
現金流套期保值關係中指定的衍生品: |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|||||||||||
利率合約 |
|
其他資產,流動1 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
應付賬款和應計負債1 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|||
利率合約 |
|
其他資產, |
|
|
|
|
|
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|
其他長期債務 |
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|
||||
|
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|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
1 |
作為一個整體,在一年內到期的衍生工具被歸類為流動工具。 |
下表詳細説明瞭衍生品對我們的合併業務報表:
|
|
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
(單位:千) |
|
位置 |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
現金流套期保值關係中指定的衍生品: |
|
|
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|
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|
|
|||||||
利率合約 |
|
|
|
|
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|
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|
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|||
在其他綜合收益(虧損)中確認的税後淨收益(虧損) |
|
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$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
從累計其他綜合虧損中重新分類的税後淨額1 |
|
利息支出 |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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|||
利息支出,淨額 |
|
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
1 |
利率合約的已實現損益由期內收到或支付的現金淨額和利率掉期應計利息組成。收到或支付的現金淨額包括在利息內的補充現金流量信息中,扣除合併現金流量表. |
不E 11.公允價值計量
截至12月31日,我們金融工具的賬面金額和估計公允價值如下:
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||||||||
(單位:千) |
|
攜帶 |
|
|
公平 |
|
|
攜帶 |
|
|
公平 |
|
||||
與利率互換相關的衍生資產(二級) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
與利率互換相關的衍生負債(第2級) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
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長期債務,包括流動部分(2級): |
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定期貸款 |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
收入債券 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
中期票據 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
長期債務總額1 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
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|
|
|
|
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|
||||
公司自營人壽保險(第3級) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
1 |
長期債務的賬面金額包括本金和未攤銷折價。 |
72
目錄
利率掉期的公允價值是根據第三方來源的預期現金流通過貼現現金流分析確定的。該分析反映了衍生品的合同條款,包括到期期限,並使用了可觀察到的基於市場的輸入,包括利率遠期曲線。
我們長期債務的公允價值是根據類似債務發行的報價市場價格估計的,或者在沒有報價的情況下基於可比債務的平均市場價格估計的。
我們公司擁有的人壽保險的合同價值是根據它可以贖回的金額計算的,因此接近公允價值。
我們相信,我們的其他金融工具,包括現金和現金等價物、應收賬款和應付款項,其賬面淨值接近其公允價值,只有微不足道的差異。這主要是因為這些工具的短期性質。
注12.股權薪酬計劃
我們發行新的普通股,以解決績效股票獎勵(PSA)、限制性股票單位(RSU)和遞延補償股票等值單位。在2021年12月31日,大約
下表詳細説明瞭截至12月31日的年度的薪酬支出和相關所得税優惠:
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
員工股權薪酬費用: |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|||
業績股票獎勵 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
限制性股票單位 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
遞延補償股票等值單位費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|||
基於股權的薪酬總支出 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|||
為基於共享的支付獎勵確認的總税收優惠 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
業績股票獎勵
在2021年、2020年和2019年期間,該公司的官員和某些其他員工獲得了PSA獎。根據股票激勵計劃批准的PSA有
73
目錄
由於獎勵包含市場條件,市場條件的影響反映在授予日期的公允價值中,該公允價值是使用蒙特卡洛模擬方法估計的。這種方法被用來估計PotlatchDeltic和選定的同行公司在三年業績期末的股價。蒙特卡洛模擬使用了一些輸入,如截至獲獎日期PotlatchDeltic和同行公司的股價和預期波動率。生成了多個模擬,從而得出PotlatchDeltic和同行公司的股價和總股東回報率。對於每個模擬,PotlatchDeltic的總股東回報都與同行集團的公司進行了排名。業績份額單位的未來值是根據表現優於大盤的中位數和百分位數排名的乘數計算出來的,然後折現為現值。貼現率是截至獎勵日期與績效期間一致的期限的無風險利率。獎勵也會在業績期末計入股息等價物,因此,獎勵價值不會根據股息進行調整。
下表列出了在計算PSA的公允價值和由此得出的公允價值時使用的主要投入:
|
|
截至十二月三十一日止的年度, |
|
|||||||||
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
截至估值日的股價 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
無風險利率 |
|
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% |
|
|
% |
|
|
% |
|||
預期波動率 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% |
|||
預期股息收益率1 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
預期期限(年) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
業績股的公允價值 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
1 |
假設全額股息再投資。 |
T
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||||||||||||||
(單位為千,每股除外) |
|
股票 |
|
|
加權 |
|
|
股票 |
|
|
加權 |
|
|
股票 |
|
|
加權 |
|
||||||
1月1日已發行的非既得股 |
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
||||||
授與 |
|
|
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|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
||||||
既得 |
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|
( |
) |
|
$ |
|
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|||
沒收 |
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( |
) |
|
$ |
|
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|||
截至12月31日已發行的非既得股 |
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
||||||
總授予日期PSA獎勵的公允價值 |
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$ |
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$ |
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$ |
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|
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PSA獎勵的總公允價值 |
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
截至2021年12月31日,
限制性股票單位
在2021年、2020年和2019年期間,公司的董事、高級管理人員和某些其他員工獲得了RSU獎,該獎項將從至好幾年了。RSU獎勵與歸屬期間公司普通股支付的任何股息的股息等價物一起計入。接受者將在歸屬的RSU結算之日以普通股額外股份的形式收到紅利等價物。任何被沒收的RSU將不會獲得紅利。因此,這些股票不被視為參與證券。
74
目錄
下表彙總了截至12月31日尚未頒發的RSU獎項以及每年的變化:
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||||||||||||||
(單位為千,每股除外) |
|
股票 |
|
|
加權 |
|
|
股票 |
|
|
加權 |
|
|
股票 |
|
|
加權 |
|
||||||
1月1日已發行的非既得股 |
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
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||||||
授與 |
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$ |
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|
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$ |
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|
$ |
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||||||
既得 |
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( |
) |
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$ |
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|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|||
沒收 |
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|
( |
) |
|
$ |
|
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|
|
( |
) |
|
$ |
|
|||
截至12月31日已發行的非既得股 |
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
||||||
總授予日期RSU獎勵的公允價值 |
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
||||||
RSU獎勵的總公允價值 |
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
|
$ |
|
|
|
|
截至2021年12月31日,
遞延補償股票等值單位
到2017年12月,我們的董事每年都會獲得長期激勵獎。這些獎勵是在董事脱離服務時支付的。董事也可以選擇推遲他們的年度聘用金,以股票的形式支付。此外,授予某些高級管理人員和員工的限制性股票單位的發行也可能被推遲。所有股票單位等價物賬户都記入股息等價物的貸方。截至2021年12月31日,未來將作為普通股分配給董事或高級管理人員和員工的流通股為
不E 13.租契
看見注1:主要會計政策摘要有關我們租賃會計政策的詳細信息。
資產負債表分類
下表提供了截至12月31日與我們的租賃相關的補充資產負債表信息:
(單位:千) |
分類 |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
資產 |
|
|
|
|
|
|
|
||
經營性租賃資產 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
融資租賃資產1 |
|
|
|
|
|
|
|||
租賃資產總額 |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
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負債 |
|
|
|
|
|
|
|
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當前 |
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|
|
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經營租賃負債 |
|
$ |
|
|
$ |
|
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融資租賃負債 |
|
|
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|
|
|
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非電流 |
|
|
|
|
|
|
|
||
經營租賃負債 |
|
|
|
|
|
|
|||
融資租賃負債 |
|
|
|
|
|
|
|||
租賃總負債 |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
1 |
融資租賃資產為累計攤銷淨額#美元。 |
75
目錄
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
加權平均剩餘期限(年) |
|
|
|
|
|
|
|||
經營租約 |
|
|
|
|
|
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融資租賃 |
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加權平均貼現率 |
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|
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經營租約 |
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|
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% |
|
|
% |
||
融資租賃 |
|
|
|
% |
|
|
% |
租賃費
下表彙總了截至12月31日的年度租賃費用的構成:
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
經營租賃成本1 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
融資租賃成本: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
租賃資產攤銷 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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租賃資產利息 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
淨租賃成本 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
1 |
不包括非實質性的短期租賃和可變租賃成本。 |
營業租賃成本和融資租賃資產攤銷包括在貨物銷售和銷售成本中,一般和行政費用以及租賃資產的利息包括在利息支出中。合併業務報表.
其他租賃信息
下表列出了截至12月31日的年度與租賃相關的補充現金流信息:
(單位:千) |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金: |
|
|
|
|
|
|
|||
營業租賃的營業現金流 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
融資租賃的營業現金流 |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||
融資租賃的現金流融資 |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||
用租賃資產換取新的租賃負債: |
|
|
|
|
|
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經營租約 |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
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融資租賃 |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
租賃負債到期日
截至2021年12月31日,不可撤銷租賃項下的未來最低租賃付款義務如下:
(單位:千) |
|
經營租約 |
|
|
融資租賃 |
|
||
2022 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
2023 |
|
|
|
|
|
|
||
2024 |
|
|
|
|
|
|
||
2025 |
|
|
|
|
|
|
||
2026 |
|
|
|
|
|
|
||
此後 |
|
|
|
|
|
|
||
租賃付款總額 |
|
|
|
|
|
|
||
減去:利息 |
|
|
|
|
|
|
||
租賃負債現值 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
76
目錄
不是的TE 14.所得税
作為房地產投資信託基金,我們通常不需要為我們分配給股東的房地產投資收入繳納聯邦和州公司所得税。我們通過我們的PotlatchDeltic TRS進行某些活動,這些活動需要繳納企業級、聯邦和州所得税。這些活動主要由我們的木製品製造業務和某些房地產投資組成。因此,所得税費用或福利主要是由於PotlatchDeltic TRS的收入或損失,以及永久賬面與税收差異。
我們還需為REIT在Deltic合併後五年(至2023年2月)出售前Deltic房地產的內置收益(合併日公平市值超過税基的部分)繳納公司税。直立木的銷售不需要繳納內建利得税。
截至12月31日的年度所得税支出包括以下內容:
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
當前 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
延期 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
淨營業虧損結轉 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
所得税 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
所得税費用與適用法定聯邦所得税税率計算的金額不同
(單位為千,實際税率除外) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|||
美國聯邦法定所得税 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
房地產投資信託基金不繳納聯邦所得税的收入 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
更改估值免税額 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
州所得税,扣除聯邦税收優惠後的淨額 |
|
|
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|
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|
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|
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其他項目,淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
||
所得税 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
實際税率 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至12月31日,產生遞延税項資產和負債的重大暫時性差異對税收的影響如下:
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
遞延税項資產: |
|
|
|
|
|
|
||
養老金和其他退休後員工福利 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
盤存 |
|
|
|
|
|
|
||
税收抵免 |
|
|
— |
|
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|
不可扣除的應計項目 |
|
|
|
|
|
|
||
激勵性薪酬 |
|
|
|
|
|
|
||
僱員福利 |
|
|
|
|
|
|
||
其他 |
|
|
|
|
|
|
||
遞延税項資產總額 |
|
|
|
|
|
|
||
遞延税項負債: |
|
|
|
|
|
|
||
木材和林地,網 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
財產、廠房和設備、淨值 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
無形資產淨額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
房地產開發 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
其他 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
遞延税項負債總額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
遞延税項負債,淨額 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
77
目錄
我們在所得税撥備中反映了與納税義務和罰款相關的應計利息。在截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度,我們在税收撥備中確認了與利息和罰款相關的微不足道的金額。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日,我們有微不足道的與納税義務相關的應計利息,
下表彙總了主要課税管轄區審查的納税年度:
管轄權 |
|
年數 |
聯邦制 |
|
|
阿肯色州 |
|
|
愛達荷州 |
|
|
密西根 |
|
|
明尼蘇達州 |
|
不是的TE 15.儲蓄計劃、養老金計劃和其他退休後員工福利
儲蓄計劃
我們幾乎所有的員工都有資格參加401(K)儲蓄計劃。在2021年、2020年和2019年,我們代表我們的員工進行了匹配的401(K)繳費,金額為
根據我們的年度獎勵計劃獲得獎勵的某些合格員工可以推遲接收這些獎勵。這些員工可能會推遲收到至少
養老金計劃和其他退休後福利
2011年1月1日,我們關閉了遺留的Potlatch養老金計劃,禁止在該日期之後聘用的任何新的受薪和小時工。在2018年與Deltic合併後,我們承擔了一個合格的養老金計劃,一個不合格的養老金計劃和另一個退休後福利(OPEB)計劃。自2014年以來,收購的計劃一直對新的參與者凍結。自2021年12月31日起,Potlatch Salaried退休計劃(Salaried Plan)被修訂,其他三個合格的養老金計劃合併到Salaried計劃中,創建了一個合格的養老金計劃,更名為PotlatchDeltic退休計劃。由於合併到受薪計劃,對以前的合格固定收益養老金計劃參與者的歸屬條款或福利沒有任何影響。
從2010年1月1日起,我們調整了OPEB計劃。凍結了退休人員的醫療補助水平,使今後增加的所有醫療費用都由退休人員承擔。此外,對於65歲以下的退休人員,創建了高可扣除醫療計劃,並終止了所有其他現有的醫療保健計劃。對於65歲或以上的退休人員,醫療計劃分為兩個部分,公司繼續為處方藥提供自我保險,並通過AARP/United Healthcare提供全保險的醫療補充計劃。這兩項醫療保健計劃都要求退休人員繳納的金額超過公司補貼,才能繼續承保。該計劃不支付退休人員的視力、牙科和人壽保險。這些退休計劃變化的影響是累計退休後福利義務減少了#美元。
78
目錄
2020年2月,我們從一家保險公司購買了一份團體年金合同,將
我們使用12月31日作為福利計劃和義務的衡量日期。我們認識到我們的固定收益養老金計劃和OPEB計劃義務在我們的合併資產負債表。我們認識到發生變化的年份的資金狀況發生了變化。累計其他綜合損失並將精算損益攤銷於合併業務報表作為淨週期成本(收益)。
我們的養老金和OPEB計劃的福利義務、計劃資產和資金狀況的變化如下:
|
|
養老金計劃 |
|
|
OPEB |
|
||||||||||
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
年初的福利義務 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
服務成本 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
利息成本 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
精算損益 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
||
已支付的福利 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
規劃安置點 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
年終福利義務 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
年初計劃資產公允價值 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
||
計劃資產實際收益率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
||
僱主供款和福利付款 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
已支付的福利 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
規劃安置點 |
|
|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
計劃資產年末公允價值 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
綜合資產負債表中確認的金額: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
流動負債 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
非流動資產 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
非流動負債 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
資金狀況 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
所有固定福利養老金計劃的累積福利義務是使用僱員當前有權獲得的既得福利的精算現值和僱員預期的退休離職日期來確定的。截至2021年12月31日和2020年12月31日,所有固定收益養老金計劃的累計福利義務為#美元。
截至12月31日,預計福利義務大於計劃資產的養老金計劃如下:
|
|
|
2021 |
|
|
|
2020 |
|
預計福利義務 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
計劃資產的公允價值 |
|
$ |
|
|
$ |
|
79
目錄
截至12月31日,累計福利義務大於計劃資產的養老金計劃如下:
|
|
|
2021 |
|
|
|
2020 |
|
累積福利義務 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
計劃資產的公允價值 |
|
$ |
|
|
$ |
|
養老金資產
我們對公司贊助的養老金計劃資產採用正式的投資政策指導方針。管理層負責確保投資政策和指導方針得到遵守,投資目標得以實現。
一般政策規定,計劃資產的投資將尋求符合養恤基金受託性質的最大回報,並使計劃能夠滿足及時支付養卹金福利的需要。具體的投資指引規定,管理層將通過及時審查繳費和福利支付水平,並適當修訂長期和短期資產配置,保持充足的流動性,以滿足預期的福利支付。管理層採取合理審慎的措施,實現養老基金資產保值,避免鉅額虧損風險。為提供這種保護而採取的主要步驟包括:
投資指引還規定,個人投資經理應在一個市場週期內實現合理的回報率。重點將放在長期表現上,而不是短期市場異常上。在確定合理回報率時要考慮的因素包括不同領域的其他投資經理取得的業績、常用基準(例如摩根士丹利資本國際全球指數(MSCI All-Country World Index)、巴克萊長期信用指數(Barclays Long Credit Index))的表現、計劃投資回報率的精算假設,以及向個別投資經理提供的具體業績指引。
養老保險計劃資產類別的長期定向資產配置範圍如下:
資產類別 |
|
分配範圍 |
全球股市 |
|
|
固定收益證券 |
|
|
替代方案,可能包括股票和固定收益證券 |
|
|
現金和現金等價物 |
|
T
|
|
養老金計劃 |
|
|||||
資產類別 |
|
|
2021 |
|
|
|
2020 |
|
全球股市 |
|
|
% |
|
|
% |
||
固定收益證券 |
|
|
|
|
|
|
||
其他(包括現金和現金等價物及替代方案) |
|
|
|
|
|
|
||
總計 |
|
|
% |
|
|
% |
養老金資產按公允價值列報。參考注1:主要會計政策摘要有關用於計量公允價值的框架的討論。
80
目錄
我們的固定收益養老金計劃中的資產投資如下:
(單位:千) |
|
2021年12月31日 |
|
|||||||||
資產類別 |
|
1級 |
|
|
2級 |
|
|
總計 |
|
|||
現金和現金等價物 |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
||
全球股權證券1 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
固定收益證券2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
替代方案3 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
總計 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(單位:千) |
|
2020年12月31日 |
|
|||||||||
資產類別 |
|
1級 |
|
|
2級 |
|
|
總計 |
|
|||
現金和現金等價物 |
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
||
全球股權證券1 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
固定收益證券2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
替代方案3 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
總計 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
1 |
一級資產是指在主要證券市場上有報價的國際和國內管理投資,也包括對註冊投資公司基金的投資,這些基金的市場報價通常可以在其交易的一級市場或交易所輕易獲得。全球股票證券追蹤摩根士丹利資本國際全球指數(MSCI All-Country World Index)。 |
2 |
一級資產是對不同期限的固定收益工具的多元化投資組合,代表公司、美國國債、市政當局和期貨。二級資產是交易清淡的投資,投資於不同期限的固定收益工具的多元化投資組合,主要代表公司證券。一級和二級投資都跟蹤彭博巴克萊的長期信用指數。 |
3 |
一級資產是長期投資基金,投資於有形資產和實物資產公司,如基礎設施、自然資源和木材。 |
有幾個
計劃活動
本公司確認的定期淨成本(收益)的税前組成部分合併業務報表截至十二月三十一日止的年度數字如下:
|
|
養老金計劃 |
|
|
OPEB |
|
||||||||||||||||||
(單位:千) |
|
|
2021 |
|
|
|
2020 |
|
|
|
2019 |
|
|
|
2021 |
|
|
|
2020 |
|
|
|
2019 |
|
服務成本 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||
利息成本 |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
||||||
計劃資產的預期回報率 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
攤銷先前服務成本(貸方) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|||
精算損失攤銷 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
養老金結算費前的定期淨成本(收益) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|||||
養老金結算費 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
淨定期成本(收益) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
記錄在累計其他綜合損失在我們的合併資產負債表,截至12月31日,尚未確認為扣除税後的定期福利淨成本的組成部分包括:
|
|
養老金計劃 |
|
|
OPEB |
|
||||||||||
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
|
2021 |
|
|
|
2020 |
|
||
淨虧損 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
前期服務成本(積分) |
|
|
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
||
未確認的總金額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
預期資金和福利支付
我們是
81
目錄
反映預期未來服務的未來福利付款估計數如下所示年份:
(單位:千) |
|
養老金計劃 |
|
|
OPEB |
|
||
2022 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
2023 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
2024 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
2025 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
2026 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
2027–2031 |
|
$ |
|
|
$ |
|
精算假設
截至12月31日,用於確定我們養老金和OPEB計劃的福利義務的加權平均假設為:
|
|
養老金計劃 |
|
|
OPEB |
|
||||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
|
2020 |
|
|
|
2021 |
|
|
|
2020 |
|
貼現率 |
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
% |
||||||
補償增長率 |
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
用於所有養老金和OPEB計劃以確定截至12月31日年度的定期福利淨成本的加權平均假設為:
|
|
養老金計劃 |
|
|
OPEB |
|
||||||||||||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
|
2020 |
|
|
|
2019 |
|
|
|
2021 |
|
|
|
2020 |
|
|
|
2019 |
|
貼現率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% |
|||||||||
計劃資產的預期回報率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
||||||
補償增長率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
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|
— |
|
在確定養老金和其他退休後員工福利義務時使用的貼現率是使用假設債券組合計算的,以匹配我們每個養老金計劃和其他退休後員工福利義務下的預期福利支付,該貼現率基於每年年底可獲得的評級為“AA”或更高的債券。這些投資組合的多元化程度很高,涉及企業工業、企業金融、市政、聯邦和外國政府發行人。
確定我們計劃資產的預期回報需要高度的判斷力。計劃資產的預期回報假設是基於對各種投資類別的歷史長期回報的分析,並通過適當的指數進行衡量。這些指數是根據計劃資產在特定類別中的投資程度來加權的,以得出我們確定的綜合預期回報。
截至2021年12月31日,用於計算其他退休後員工福利義務的假定醫療保健成本趨勢率在
82
目錄
不是的TE 16.累計其他綜合損失構成
下表詳細説明瞭我們的累計其他綜合損失(AOCL)在我們的合併資產負債表截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度,扣除税收後的淨額。
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|||||
(單位:千) |
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
養老金計劃 |
|
|
|
|
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|
||
期初餘額 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||
期內發生的淨(利)損 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
退休金結算的效力 |
|
|
- |
|
|
|
( |
) |
從AOCL重新分類為收益的金額 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
期末餘額 |
|
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|
|
|
|
||
其他退休後福利計劃 |
|
|
|
|
|
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看見注10:衍生工具和注15:儲蓄計劃、養老金和其他退休後僱員福利以獲取更多信息。
83
目錄
項目9.與ACCO的變更和分歧關於會計和財務披露的UNTANTS
不適用。
第9A項。控制和程序
我們(根據1934年證券交易法(交易法)第13a-15(B)條)在包括首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)在內的管理層的監督和參與下,對截至2021年12月31日我們的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)條所定義)的有效性進行了評估。這些披露控制和程序旨在確保根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告。我們的披露控制和程序包括但不限於旨在確保積累這些信息並將其傳達給管理層(包括主要高管和主要財務官)或履行類似職能的人員(視情況而定)的控制和程序,以便及時做出有關所需披露的決定。根據評估,首席執行官和首席財務官得出結論,這些披露控制和程序自2021年12月31日起有效。
管理層關於財務報告內部控制的年度報告
我們的管理層有責任按照1934年《交易法》第13a-15(F)條的規定,建立和維護對財務報告的充分內部控制。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險,即由於條件的變化,控制可能會變得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下,評估了截至2021年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。在作出這項評估時,我們的管理層採用了特雷德威委員會贊助組織委員會在#年提出的標準。內部控制-綜合框架(2013).
根據我們的評估,管理層認為,根據這些標準,截至2021年12月31日,我們對財務報告的內部控制是有效的。
我們的獨立註冊會計師事務所已經審計了截至2021年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性,這一點在下一頁的報告中有所説明。
財務報告內部控制的變化
我們的財務報告內部控制在上一財季沒有發生任何變化,這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
84
目錄
獨立註冊會計師事務所報告
致股東和董事會
PotlatchDeltic Corporation:
財務報告內部控制之我見
我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準,對PotlatchDeltic公司及其子公司(本公司)截至2021年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為,根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準,截至2021年12月31日,公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制。
我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表,截至2021年12月31日的三年期間各年度的相關合並經營報表、綜合收益、股東權益和現金流量,以及相關附註(統稱為合併財務報表),我們於2022年2月17日的報告對這些合併財務報表表達了無保留意見.
意見基礎
本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制,並負責評估財務報告內部控制的有效性,包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計,以獲得合理的保證,以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都保持了有效。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制,評估存在重大缺陷的風險,以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括在這種情況下執行我們認為必要的其他程序。我們相信,我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及其侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程,旨在根據公認的會計原則,為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序:(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄;(2)提供合理的保證,保證交易被記錄為必要的,以便按照公認的會計原則編制財務報表,並且公司的收支只有按照公司管理層和董事的授權才能進行;(2)提供合理的保證,以便於根據公認的會計原則編制財務報表,以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;(2)提供合理的保證,以記錄必要的交易,以便按照公認的會計原則編制財務報表,並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行;(三)對可能對財務報表產生重大影響的擅自收購、使用、處置公司資產的行為的預防或及時發現提供合理保證。
由於其固有的侷限性,財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外,對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險,即由於條件的變化,控制措施可能會變得不充分,或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
/s/畢馬威會計師事務所
華盛頓州西雅圖
2022年2月17日
85
目錄
第9B項。其他信息
沒有。
項目9C。盤中對阻止檢查的外國司法管轄區是肯定的
不適用。
第三部分
項目10.本公司董事、行政人員公司法人與公司治理
本項目所需的某些信息是通過參考我們將於2022年3月29日左右提交給美國證券交易委員會的最終委託書中“董事會”、“公司治理”和“拖欠第16(A)條報告”標題下的信息而納入的。
我們的公司行為和道德準則適用於所有董事、高級管理人員和員工,可在我們的網站www.PotlatchDeltic.com上找到。我們將在我們的網站上發佈對我們的公司行為和道德準則的任何修改或豁免。
項目11.執行VE補償
在我們將於2022年3月29日左右提交給美國證券交易委員會的最終委託書中,“高管薪酬和人事政策委員會報告”、“薪酬討論和分析”、“高管薪酬表格”、“首席執行官薪酬比率”、“董事薪酬”和“公司治理-薪酬委員會聯鎖和內部人蔘與”標題下列出的信息通過引用併入本文。
項目12.某些受益OW的擔保所有權業主和管理層及相關股東事宜
在我們將於2022年3月29日左右提交給美國證券交易委員會的最終委託書中,關於我們所知的任何個人或團體超過5%的普通股的實益所有人的信息,以及管理層的證券所有權,均以引用的方式併入本文。
本條款所要求的有關某些關係和相關交易的信息將包括在我們將於2022年3月29日左右提交給美國證券交易委員會的最終委託書中的“公司治理-與關聯人的交易”標題下,並通過引用併入本文。
本項目要求的有關董事獨立性的信息將包括在我們將於2022年3月29日左右提交給美國證券交易委員會的最終委託書中的“董事會”和“公司治理-董事獨立性”兩個標題下,並通過引用併入本文。
第14項:本金賬户NTING費用和服務
本項目要求提供的有關主要會計費用和服務的信息將包括在我們將於2022年3月29日左右提交給美國證券交易委員會的最終委託書中的“審計委員會報告-2021年和2020年向獨立註冊會計師事務所支付的費用”標題下,並通過引用併入本文。
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目錄
第四部分
項目15.展品和國際泳聯NCIAL語句調度
所有財務報表明細表都被省略,因為沒有條件需要它們,或者因為所要求的信息已包括在綜合財務報表或其附註中,這些報表或附註包括在第二部分--項目8.財務報表和補充數據上面。
展品:
POTLATCHDELTIC公司及其合併子公司
展品編號 |
描述 |
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2.1* |
PotlatchDeltic Corporation、Portland Merger LLC和Deltic Timber Corporation於2017年10月22日簽署的合併協議和計劃,作為註冊人於2017年10月23日提交的當前8-K表格報告的附件2.1提交。 |
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2.2* |
截至2021年12月6日,Loutre Land and Lumber Company、PotlatchDeltic Corporation、PCH Merge LLC及其股東代表方之間日期為2021年12月6日的合併協議和計劃,作為註冊人於2021年12月22日提交的當前8-K表格報告的附件2.1提交。 |
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3.1* |
第三份註冊人註冊證書,於2018年2月20日生效,作為註冊人於2018年2月21日提交的當前8-K表格報告的附件3.1。 |
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3.2* |
經修訂至2009年2月18日的註冊人章程,作為註冊人於2009年2月20日提交的當前8-K表格報告的附件(3)(B)。 |
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4.1 |
參看展品3.1和3.2.註冊人還承諾應請求向美國證券交易委員會提供界定長期債務持有人權利的任何文書。 |
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4.2* |
註冊人證券描述,作為截至2019年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告的附件4(A)提交。 |
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4.3* |
作為受託人的原始PotlatchDeltic公司和德意志銀行國家信託公司(加州銀行家信託公司全國協會的利息繼承人)之間的、日期為1990年11月27日的契約,作為截至2000年12月31日的會計年度PotlatchDeltic公司原始年度報告的附件(4)(A)提交給了PotlatchDeltic公司。(美國證券交易委員會第001-05313號案卷) |
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4.4* |
官員證書,日期為1991年1月24日,作為截至2000年12月31日的財政年度PotlatchDeltic 10-K年度報告原件的附件(4)(A)(I)。(美國證券交易委員會第001-05313號案卷) |
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4.5* |
官員證書,日期為1991年12月12日,作為截至1996年12月31日的財政年度的原始PotlatchDeltic年度報告10-K表的附件(4)(A)(I)。(美國證券交易委員會第001-05313號案卷) |
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10.11* |
PotlatchDeltic公司管理業績獎勵計劃經修訂後於2004年12月2日生效,作為原始PotlatchDeltic公司提交的截至2004年12月31日的會計年度10-K表格年度報告的附件(10)(A)。(美國證券交易委員會第001-05313號案卷) |
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10.21* |
對PotlatchDeltic公司管理業績獎勵計劃的修正,作為註冊人於2008年12月11日提交的當前8-K表格報告的附件10.6。
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87
目錄
10.31* |
PotlatchDeltic Corporation非員工董事薪酬摘要,自2021年5月6日起生效,作為註冊人於2021年7月30日提交的Form 10-Q季度報告的附件10(A)。 |
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10.41* |
PotlatchDeltic Corporation針對高管員工的離職計劃,於2019年1月1日修訂並重述,作為註冊人於2019年2月21日提交的當前8-K表格報告的附件10.5提交。 |
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10.51* |
PotlatchDeltic公司發放工資的員工補充福利計劃,自1989年1月1日起修訂和重述,並在2005年5月24日之前作為附件(10)(D)作為原始PotlatchDeltic公司提交的截至2005年6月30日的季度10-Q表格季度報告中的附件(10)(D)提交。 |
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10.61* |
原PotlatchDeltic公司提交的截至2003年12月31日的會計年度10-K表格年度報告的附件(10)(C)中所述計劃的修正案,自1998年1月1日起生效。附件(10)(D)(I)是原始PotlatchDeltic公司提交的表格10-K年度報告的附件(10)(D)(I)。(美國證券交易委員會第001-5313號檔案號) |
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10.71* |
註冊人於2008年12月11日提交的表格8-K的當前報告的附件10.5,附件(10)(C)中所述計劃的修正案,自2009年1月1日起生效。 |
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10.81* |
PotlatchDeltic公司經修訂至2005年5月24日的董事遞延薪酬計劃,作為原始PotlatchDeltic公司提交的截至2005年6月30日的季度10-Q表格季度報告的附件(10)(G)。 |
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10.91* |
PotlatchDeltic Corporation遞延董事薪酬計劃II,自2014年5月8日起修訂和重述,並於2016年9月8日進一步修訂和重述,作為截至2016年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告的附件10(E)提交。 |
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10.101* |
PotlatchDeltic公司第二次董事延期補償計劃的第一修正案,註冊人於2017年12月7日提交的當前8-K表格報告的附件10.1。 |
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10.111* |
PotlatchDeltic Corporation Benefits Protection Trust協議於2018年9月1日修訂並重述,作為註冊人於2019年2月21日提交的當前8-K表格報告的附件10.1。 |
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10.121* |
向註冊人的每個董事和註冊人的每位高管提交的賠償協議表,作為註冊人於2009年9月23日提交的當前8-K表格報告的附件10.1。 |
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10.131* |
PotlatchDeltic Corporation 2005股票激勵計劃於2006年5月19日修訂和重述,作為註冊人提交的截至2006年6月30日的季度10-Q表格季度報告的附件(10)(R),並於2006年9月16日進一步修訂和重述,作為註冊人於2006年9月21日提交的當前8-K表格報告的附件(10)(E)。 |
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10.141* |
PotlatchDeltic Corporation 2014股票激勵計劃,作為註冊人提交的截至2014年6月30日的季度10-Q表格季度報告的附件10.C。 |
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10.151* |
PotlatchDeltic Corporation限制性股票獎勵通知和協議(董事)2014長期激勵計劃,作為註冊人於2017年12月7日提交的當前8-K表格報告的附件10.2提交。
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10.161* |
註冊人於2014年5月9日提交的2014年RSU獎勵通知和獎勵協議(2014長期激勵計劃)表格,作為當前8-K表格報告的附件10.3。 |
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10.171* |
註冊人於2015年2月18日提交的2015年RSU獎勵通知和協議書(2014年長期激勵計劃)表格,作為當前8-K表格報告的附件10.1。 |
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88
目錄
10.181* |
2019年業績獎勵通知及協議表(2014年長期激勵計劃),作為註冊人於2019年2月21日提交的當前8-K表格報告的附件10.6。 |
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10.191* |
註冊人於2019年2月21日提交的2019年RSU獎勵通知和協議書(2014年長期激勵計劃)表格,作為當前8-K表格報告的附件10.7。 |
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10.201* |
PotlatchDeltic Corporation 2019年5月10日提交的長期激勵計劃,作為註冊人於2019年5月10日提交的8-K表格當前報告的附件10.1. |
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10.211* |
PotlatchDeltic 2019年長期激勵計劃RSU獎勵通知(員工)表格由註冊人於2019年5月10日提交,作為當前8-K表格報告的附件10.2。 |
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10.221* |
PotlatchDeltic 2019年長期激勵計劃RSU獎勵協議表格,適用於2021年12月2日之前授予的限制性股票單位獎勵,作為註冊人於2019年5月10日提交的當前8-K表格報告的附件10.3。 |
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10.231,2 |
PotlatchDeltic 2019年長期激勵計劃RSU獎勵協議(員工)表格,適用於2021年12月2日或之後授予的限制性股票單位獎勵。 |
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10.241* |
PotlatchDeltic 2019年長期激勵計劃績效股票獎勵通知表格由註冊人於2019年5月10日提交,作為當前8-K表格報告的附件10.5。 |
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10.251* |
PotlatchDeltic 2019年長期激勵計劃績效股票協議表格,用於2021年12月2日之前授予的績效股票獎勵,作為註冊人於2019年5月10日提交的當前8-K表格報告的附件10.6。 |
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10.261,2 |
PotlatchDeltic 2019年長期激勵計劃績效股票協議表格,用於2021年12月2日或之後授予的績效股票獎勵。 |
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10.271* |
PotlatchDeltic 2019年長期激勵計劃獎勵董事RSU通知及協議表格由註冊人於2019年5月10日提交,作為當前8-K表格報告的附件10.7提交。 |
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10.281* |
PotlatchDeltic公司管理層績效獎勵計劃II,經修訂至2008年2月20日,作為註冊人於2008年2月26日提交的當前8-K表格報告的附件(10)(R)(Iv)提交。 |
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10.291* |
2008年6月1日生效的PotlatchDeltic公司管理業績獎勵計劃II修正案,由註冊人於2008年5月21日提交,作為當前8-K表格報告的附件(10)(R)(V)。 |
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10.301* |
PotlatchDeltic Corporation支付了補充福利計劃II的工資,自2008年12月5日起生效,並於2019年1月1日修訂和重述,作為註冊人於2019年2月21日提交的當前8-K表格報告的附件10.4。 |
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10.311* |
PotlatchDeltic Corporation年度激勵計劃於2019年1月1日修訂並重述,作為註冊人於2019年2月21日提交的當前8-K表格報告的附件10.2提交。 |
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10.321* |
PotlatchDeltic Corporation管理層遞延薪酬計劃於2008年6月1日生效,於2014年2月14日修訂並重述,作為截至2013年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告的附件(10)(X)。 |
89
目錄
10.33* |
第二次修訂和重新簽署的定期貸款協議,日期為2018年3月22日,由註冊人及其全資子公司作為借款人、西北農場信貸服務公司(Northwest Farm Credit Services)、行政代理PCA、不時的擔保人和貸款人作為借款人提交,作為註冊人於2018年3月28日提交的當前8-K表格報告的附件10.1。 |
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10.34* |
註冊人及其全資子公司作為借款人和西北農場信貸服務公司(PCA)作為行政代理、擔保方和貸款方於2019年1月30日提交的第二次修訂和重新簽署的定期貸款協議和增量定期貸款協議的第一修正案,作為註冊人於2019年2月5日提交的當前8-K表格報告的附件10.1。 |
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10.35* |
由註冊人及其全資子公司作為借款人和西北農場信貸服務公司(PCA)作為行政代理、擔保方和貸款方於2019年12月10日提交的第二次修訂和重新簽署的定期貸款協議的第二次修正案,作為註冊人於2019年12月10日提交的當前8-K/A表格的附件10.1。 |
10.36* |
由註冊人及其全資子公司作為借款人和西北農場信貸服務公司(作為行政代理、擔保方和貸款方)於2020年4月14日提交的第二次修訂和重新簽署的定期貸款協議的第三修正案,作為註冊人提交的截至2020年3月30日的季度報告10-Q表的附件10(A)。 |
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10.37* |
由註冊人及其全資子公司作為借款人和西北農場信貸服務公司(PCA)作為行政代理、擔保方、貸款方和投票參與方於2020年12月1日提交的第二次修訂和重新簽署的定期貸款協議第四修正案,作為註冊人於2020年12月1日提交的當前8-K表格報告的附件10.1。 |
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10.38* |
由註冊人及其全資子公司作為借款人和西北農場信貸服務公司(PCA)作為行政代理、擔保方、貸款方和投票參與方於2021年12月1日提交的第二次修訂和重新簽署的定期貸款協議的第五次修正案,作為註冊人於2021年12月1日提交的當前8-K表格報告的附件10.1。 |
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10.39* |
由註冊人及其全資子公司作為借款人和西北農場信貸服務公司(PCA)作為行政代理、擔保方、貸款方和投票參與方於2022年2月14日提交的第二次修訂和重新簽署的定期貸款協議的第六次修正案,作為註冊人於2022年2月14日提交的當前8-K表格報告的附件10.1。 |
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10.40* |
2016年8月1日愛達荷州Nez Perce縣、PotlatchDeltic Corporation、PotlatchDeltic Forest Holdings,Inc.、PotlatchDeltic Lake States Timberland,LLC、PotlatchDeltic Land and Lumber,LLC、明尼蘇達Timberland,LLC和PotlatchDeltic Timberland,LLC之間的貸款協議,作為註冊人於2016年8月19日提交的當前8-K表格報告的附件1.1提交。 |
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10.41* |
截至2018年2月14日,註冊人及其全資子公司作為借款人、關鍵銀行全國協會(Key Bank National Association)作為行政代理、擺動額度貸款人和信用證發行人、不時的擔保人和貸款人作為借款人提交的第二次修訂和重新簽署的信貸協議,作為註冊人於2018年2月15日提交的當前8-K表格報告的附件10.1。 |
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10.42* |
登記人及其全資子公司作為借款人、KeyBank National Association作為行政代理、擺動額度貸款機構和信用證發行方、不時的擔保方和不時的貸款人之間於2021年12月14日提交的第三次修訂和重新簽署的信貸協議,作為註冊人於2021年12月14日提交的當前8-K表格報告的附件10.1。 |
90
目錄
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10.43* |
註冊人的全資子公司Del-tin Fiber,LLC(Del-tin)與Roseburg Forest Products Co.之間關於出售Del-tin的El Dorado中密度纖維板業務的資產購買和銷售協議,作為註冊人於2018年12月21日提交的當前8-K表格中的附件10.1提交。 |
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10.44* |
紐約人壽保險公司和註冊人之間的團體年金合同於2020年3月6日生效,註冊人於2020年10月16日提交的當前8-K表格報告中的附件10.1。 |
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10.451* |
Michael J.Covey和註冊人於2020年11月6日簽署的信函協議,作為註冊人於2020年11月9日提交的當前8-K表格報告的附件10.1。 |
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212 |
PotlatchDeltic Corporation的子公司。 |
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232 |
獨立註冊會計師事務所同意。 |
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242 |
授權書。 |
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312 |
規則13a-14(A)/15d-14(A)證書。 |
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322 |
根據“美國法典”第18編第1350條提供首席執行官和首席財務官的報表。 |
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101 |
以下財務信息來自PotlatchDeltic Corporation於2022年2月17日以iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)格式提交的截至2021年12月31日的Form 10-K年度報告:(I)截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的綜合經營報表;(Ii)截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的綜合全面收益表;(Iii)截至2019年12月31日的綜合資產負債表(V)截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度股東權益綜合報表及(Vi)綜合財務報表附註。 |
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104 |
封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中,包含在附件101中)。 |
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*通過引用合併(美國證券交易委員會文件第001-32729號,除非另有説明)。
1管理合同或補償計劃、合同或安排。
2與此表格10-K一起存檔的文件。
項目16.表格10-K總結
沒有。
91
目錄
是的GNATURES
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節的要求,註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本報告。
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POTLATCHDELTIC公司 (註冊人) |
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通過 |
/s/Eric J.Cremers |
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埃裏克·J·克里默斯 |
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總統和 首席執行官 |
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日期:2022年2月17日
根據1934年證券交易法的要求,本報告已於2022年2月17日由以下代表註冊人以指定身份簽署。
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/s/Eric J.Cremers |
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董事總裁兼首席執行官 |
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埃裏克·J·克里默斯 |
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(首席行政主任) |
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/s/傑拉爾德·W·理查茲 |
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副總裁兼首席財務官 |
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傑拉爾德·W·理查茲 |
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/s/韋恩·瓦謝克 |
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總監(首席會計官) |
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韋恩·瓦塞切克 |
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董事,董事會執行主席 |
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邁克爾·J·柯維
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董事 |
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安妮·L·阿隆佐
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董事 |
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琳達·M·佈雷德
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董事 |
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威廉·L·德里斯科爾
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董事 |
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D.馬克·利蘭
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董事 |
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勞倫斯·S·佩羅斯
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董事 |
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小亨特·皮爾森(R.Hunter Pierson Jr.)
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董事 |
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勒諾爾·M·沙利文 |
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*由 |
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/s/Michele L.Tyler |
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米歇爾·L·泰勒 |
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(事實律師) |
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