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我們準備好的發言將包括利邦公司首席執行官兼總裁讓·薩維奇和公司首席財務官埃裏克·馬切託的評論。在領導人發表事先準備好的講話後，我們將舉行問答環節。

在今天的電話會議中，我們將參考幻燈片，重點介紹討論要點，以及某些非GAAP財務指標。補充幻燈片附錄中提供了非GAAP指標與可比GAAP指標的對賬。補充材料可在我們的IR網站www.trin.net上獲得。這些幻燈片可以在網站的活動和演示部分以及第四季度收益電話會議事件鏈接下找到。

今天的通話將在上午10：30之後重播。東部時間到2022年2月24日午夜。重播號碼是(877)3447529，接入碼是5826703。在我們的投資者關係網站上的活動和演示頁面下也可以看到網絡直播的重播。

我希望2022年對你們所有人來説都是一個安全健康的開始。我們在12月31日剝離了駭維金屬加工產品業務，這一點突顯了我們忙碌而成功的年終業績，我們對未來一年感到興奮。儘管整個工業經濟面臨供應鏈和勞動力逆風，我們的優化工作仍在繼續，我們的商業團隊積極為我們現有的產品和服務尋求新的機會，同時探索擴大我們的產品和服務的方法。我們相信，我們已經度過了週期中最糟糕的時期，有了強勁的指標來支持我們的鐵路產品和軌道車輛租賃和管理部門的增長。此外，考慮到

有利的行業環境和我們的內部業務優化工作，我們的管理團隊和董事會堅信，我們將進入2022年，實現有意義的增長。我們在2020年底的投資者日上推出的三年計劃已經進入第二個年頭，我們正在按部就班地實現當時提出的目標。不用説，在我們尋求加快增長的同時，我們很高興能夠將這一勢頭保持到2022年。這次加速的時機似乎恰到好處。簡而言之，我們認為2022年將是一個好年份。

我們仍然對影響我們業務的宏觀環境改善感到鼓舞，我們預計北美經濟將在2022年繼續大流行後的復甦。這次復甦的一個獨特方面是消費者和生產者的通貨膨脹率都在加快。我們的業務在通脹環境下是有彈性的，因為我們有能力重新定價我們的租賃資產，並跟上通脹。通貨膨脹還可以使現有的火車車廂對我們的最終用户更具吸引力，因為新設備的價格往往增長得更快。更高的鋼價也使得舊資產更有價值報廢，過去幾年顯著的退休水平，特別是在棚車、吊車和穀物覆蓋的漏斗等關鍵貨車市場，支持了對新軌道車的需求增加。

我們預計，2022年鐵路交通將由農業、化工和建築材料推動，因此將是以貨車為主導的復甦。這一週期與之前的週期不同，因為沒有單一的軌道車廂推動增加的鐵路運輸量，這為租賃車隊的利用以及增加交付提供了更多機會。與我們的同行和行業一致，我們認為2022年軌道車輛產量將達到或略高於更新換代水平，我們預計行業年交貨量將達到4萬至5萬輛。

幻燈片4和5突出顯示了我們本季度和全年綜合業績中的一些亮點。作為快速説明，我們的駭維金屬加工產品業務已追溯到非持續運營中，因此不包括在我們的持續運營中。利邦第四季營收為4.72億美元，較2020年第四季增長31%。本季度持續運營的GAAP每股收益為0.16美元，調整後的每股收益為0.08美元。就全年而言，我們的GAAP每股收益為0.38美元，我們調整後的每股收益為0.34美元，比2020年全年上漲了0.18美元。艾瑞克將在幾分鐘後討論駭維金屬加工產品業務的影響。

我們成功的優化工作。我們已經證明，我們的業務有能力產生大量和穩定的現金，這使我們能夠靈活地進一步優化我們的資產負債表，並通過增值資本配置來推動股東價值。

讓我們轉到幻燈片6，我們可以回顧整個有軌電車市場，以及我們今天作為一個企業所處的位置。2021年的鐵路運輸量比2020年的低點有了明顯的改善。然而，今年年初，我們看到鐵路客運量相對於2021年有所下降，這在很大程度上是由於大流行的奧米克龍(Omicron)浪潮導致美國勞動力中斷，以及加拿大的冬季天氣。我們預計，隨着這些短期幹擾的解決，這種情況將有所改善。存車量持續下降，12月存車率自2019年夏季以來首次降至20%以下。目前，倉儲率環比下降了7.4%。

這些有利的市場狀況也正在轉化為利邦的業務基本面改善。機隊利用率為95.7%，與兩年前相比恢復到大流行前的水平。此外，在上個季度自我們引入該指標以來首次出現正增長後，我們的FLRD在第四季度再次改善，達到正2.2%，這意味着目前的租賃率高於利邦在未來12個月將遇到的到期率。我們喜歡這個指標，因為它具有前瞻性，並且特定於即將到期的租約。同樣值得注意的是，即使在計算了一些精選車型的艱難對比後，FLRD仍然是積極的，比如壓力車和普通油罐車。支持利率上升的趨勢，第四季度續約率上升了12.8%。

在鐵路產品方面，我注意到我們對2022年及以後訂單和交貨的改善持樂觀態度。第四季度，我們收到了5360輛火車車廂的訂單，比去年同期增長了358%，交付了2805輛火車車廂，比去年同期增長了26%。我們的優化努力的另一個證明是，商業團隊在實施更積極的定價策略的同時，能夠保持傳統的市場份額水平。儘管這是貨車帶動的復甦，但貨車利潤率的下降將被銷量的改善所抵消。供應鏈的延遲正在影響一些近期交付的時間，但有持久的需求動態推動着2022年的樂觀情緒，而且可能還會更久。同樣值得注意的是，2022年，由於COVID的缺勤，我們在北美經歷了勞動力短缺。雖然這對我們一些工廠10%至15%的員工構成了不利影響，但最近一波新冠肺炎浪潮帶來的就診率下降讓我們樂觀地認為，我們的員工可以在未來幾周內恢復正常的生產力水平。

在我們的租賃業務中，收入和營業利潤比上一季度略有下降。如前所述，續約率和FLRD在本季度都有所改善，這是2022年收入和利潤率增長的領先指標。我們續簽即將到期合同的能力在這一年中有所提高，2021年續約率達到79%，這是自2014年以來的最好水平。

現在看看Rail Products Group，收入和利潤率都比上個季度有所改善，本季度的預訂與賬單比率為1.9倍。正如我前面提到的，儘管我們在上個季度討論的供應鏈中斷和勞動力問題仍然存在，但我們已經取得了重大進展，特別是在供應鏈方面，朝着改善結果的方向發展。鐵路產品集團的營業利潤率為3.3%，高於上一季度的負0.9%。與去年相比，全年的新車交付量下降了23%。這在很大程度上是因為今年上半年需要交付的訂單，供應鏈問題導致一些交付推遲到2022年，以及油罐車需求疲軟。

我將轉到幻燈片8，更新我們的退貨優化計劃。從企業優化的角度來看，本季度最大的亮點是剝離了我們的駭維金屬加工產品業務，所以我想花點時間和你們談談這筆交易。

在本季度，利邦完成了將利邦駭維金屬加工產品出售給私募股權基金Monomoy Capital Partners的交易，總收購價格為3.75億美元，我們從銷售中獲得了1.31億美元的淨收益，這反映在停止運營中。我們之前曾表示，我們不是合適的長期所有者，這項業務也不是利邦的核心業務。因此，這筆交易的完成代表着我們公司完全專注於鐵路相關行業的願望的完成。我們對出售條款感到滿意，並立即將3.75億美元的收益返還給我們的股東，採取了雙管齊下的策略。

首先，我們在一項私下協商的交易中直接從Value Act購買了價值2.5億美元的股票，即880萬股。其次，我們利用剩餘的1.25億美元收益達成了加速股票回購(ASR)協議。ASR是我們現有授權的一部分，因此，包括之前回購的股票，在完成ASR後，我們預計將在年底到期之前回購的授權中將剩下約7300萬美元。

縱觀2021年，我們的戰略舉措取得實質性進展。我們的Trin Sight開發被加拿大鐵路供應商協會授予年度創新獎，我們的目標是與Trin Sight聯網的汽車。我們的可持續軌道車輛改裝計劃繼續增長，積壓的車輛有1150輛，全年交付650輛。在第四季度，我們對大約80輛汽車進行了重新加油，並完成了210輛汽車的重型改裝。作為參考，對於我們的轉換，我們可以根據捐贈者的軌道車廂重複使用不同級別的部件，但通常情況下，我們可以在每個軌道車廂重複使用10,000到25,000磅的材料，這是一個有意義的最大限度減少浪費的來源。

此外，我們認為我們在第三季度完成的Wafra交易是朝着租賃機隊優化邁出的重要一步，合作關係有了一個良好的開端。而且，全年我們向股東返還了8.95億美元，其中包括8.07億美元的股票回購。

在我把電話交給埃裏克之前，我想強調一下我們的宗旨聲明，那就是“為所有人的利益而送貨”。過去幾年的挑戰教會了我們所有人很多教訓，在利邦，我們將供應鏈中斷及其隨後在世界各地產生的連鎖反應視為一個重新審視鐵路使用量增加的好機會，將其作為一體化供應鏈的一部分。我們繼續與鐵路公司和託運人合作，通過鐵路脈衝等項目，尋找改善鐵路的方法，為更廣泛的供應鏈和整個北美經濟帶來更大的好處。我們在定價方面處於更有利的地位，在降低成本方面取得了長足進步，我們專注於強勁的回報。

我們認為，與其他運輸方式相比，鐵路的可持續性提供了一個獨特的機會，因為我們的客户正在考慮去碳化。我們還致力於提高鐵路的效率，並在我們的新產品開發過程中深思熟慮。平均而言，我們每年在新產品開發上的支出約為1000萬美元，並計劃在2022年再次這樣做。

2021年，我們的新產品包括用於農業市場的水平側縫大蓋漏斗，它優化了軌道車通過波紋側面的淨空包絡，以提高強度和效率。其結果是一種容量更大的有軌電車，比傳統的有蓋漏斗短5英尺。這意味着每列火車有更多的火車車廂，而每單位商品的燃料更少。我們還為冷藏箱車市場開發了一種新的複合地板，可以方便地從新鮮食品過渡到冷凍食品服務，並提高了這一車型的通用性和利用率。

儘管過去兩年的運營環境充滿挑戰，但我們在2021年在利邦取得了重大進展。我們完成了大約16億美元的融資活動，這符合我們的綠色融資框架，並利用了歷史低位的利率，將我們的總借款成本降低了約100個基點。我們與Wafra啟動了一項合資計劃，目標是進行高達10億美元的軌道車租賃投資，我們剝離了駭維金屬加工業務，提高了季度股息，並通過回購和股息向股東返還了8.95億美元。簡而言之，我們在我們的戰略舉措上取得了很大進展，並準備利用我們業務的運營槓桿。

瓊談到了市場的改善。這在關鍵的行業指標中當然是顯而易見的-訂單增加，積壓增加，報廢仍然強勁，租賃率上升，我們預計未來幾個季度來自供應鏈和勞動力中斷的逆風會有所緩解。這些市場指標是積極的，但我也想強調我的樂觀情緒，即利邦特別處於有利地位，能夠利用這些市場動態。隨着駭維金屬加工產品業務的第四季度出售，以及我們為優化資產負債表所做的工作，我們正專注於優化業務回報。

我將從幻燈片9開始，對本季度進行總結。從損益表開始，第四季度持續運營的合併收入總計4.72億美元。本季度，GAAP每股收益為0.16美元。調整後的每股收益為0.08美元，環比下降，主要原因是第三季度出售Wafra帶來的收益，但比去年同期的負0.02美元有所改善。持續運營的全年調整後每股收益為0.34美元，而2020年全年調整後每股收益為0.16美元。

在現金流量表方面，持續業務的全年現金流總計6.16億美元，第四季度為1.97億美元。我們在第四季度收取了1.89億美元的應收所得税，這與CARE法案有關，這被排除在我們450至475美元的指導之外

在本季度，我們在租賃機隊上投資了1.83億美元，使我們全年的總投資額達到5.47億美元。扣除汽車銷售收益後，我們今年的租賃車隊淨投資為9300萬美元。

第四季度扣除投資和股息後的自由現金流總額為2800萬美元，使全年總額達到5.39億美元。正如Jean指出的那樣，我們今年通過股票回購和分紅向股東返還了8.95億美元，並在第四季度增加了0.02美元的季度股息，約佔10%。

我們在今年的最後一天最終完成了利邦駭維金屬加工產品的剝離，我們已經將其財務業績(我們以前稱為“所有其他”部門的大部分)轉移到停止運營，現在我們以兩個可報告的部門來報告我們的經營業績：軌道車輛租賃和管理服務組以及軌道產品組。駭維金屬加工的業績現在被排除在本期和上期的持續運營之外。除非另有説明，否則我今天討論的任何結果以及任何前瞻性聲明都將排除駭維金屬加工產品。在我們的可報告部分中重新預測的歷史財務數據以我們今天將提交的10-K數據提供。我們的10-K還詳細説明瞭我們在第四季度登記的與駭維金屬加工密蘇裏州集體訴訟有關的應計項目。我們專注於避免這起訴訟的不確定性和進一步的費用，並將駭維金屬加工訴訟拋諸腦後。

為了清晰起見，並幫助您將今天的數據與我們之前報告的數據進行比較，幻燈片10提供了包括駭維金屬加工產品在內的2021年業績視圖。駭維金屬加工產品第四季度每股收益(不包括銷售收益和密蘇裏州集體訴訟費用)為0.05美元，全年為0.28美元。因此，將利邦駭維金屬加工產品調整後的每股收益添加到我們持續運營的調整後每股收益中，2021年第四季度的每股收益為0.13美元，全年為0.62美元，這是與過去業績的比較。未來的業績，包括我們今天提供的2022年指導，將與持續運營的2021年調整後每股收益0.34美元形成對比。

轉到幻燈片11，讓我們回顧一下我們的大寫字母。年末，我們的流動資金為7.82億美元。展望未來，我們計劃繼續優先考慮回報，但也在追求有紀律的投資

我們的業務，無論是通過租賃車隊投資還是收購。我們的現金流給了我們在業務上進行投資的靈活性和能力。我們相信，我們在優化資本結構方面所做的工作給了我們增長的權利，我們對看到的機會感到興奮。

正如Jean提到的那樣，我們預計2022年行業交付的火車車廂將達到4萬至5萬輛，我們預計利邦將保持與歷史上類似的火車車廂訂單和交付的市場份額。我們沒有在我們的行業交付預測中包括可持續的軌道車輛改裝。

我們預計本年度租賃機隊淨投資為4.5億至5.5億美元，明顯高於2021年。這包括從我們的租賃機隊到我們的RIV計劃和二級市場的銷售。隨着我們積極優化我們的機隊，機隊投資和這些交易的收益預計將貫穿全年。我們預計利邦的製造業資本支出為3500萬至4500萬美元，其中包括在安全、效率和自動化方面的投資。

鑑於我們更好的業務可見性和更可預測的運營環境，我們為持續運營提供0.85美元至1.05美元的每股收益指引，這比2021年調整後每股收益0.34美元的中點增長了約179%。我們預計全年的收入會有所改善。與去年同期相比，大部分改善應該來自鐵路產品，因為強勁的訂單和交付，以及從勞動力和供應鏈中斷中恢復過來。在租賃方面，不斷上升的FLRD預計，隨着轉銷率高於到期利率，全年收入將會增加。此外，我們繼續積極管理我們的租賃車隊，以優化回報。

我們對未來一年持樂觀態度，因為我們看到了該行業的積極勢頭，但也承認圍繞新冠肺炎的不確定性揮之不去，供應鏈中斷，以及勞動力影響。此外，我們現在正在交付在週期底部獲得的訂單，我們預計這將在今年上半年給我們的利潤率帶來懸而未決的影響。

儘管過去幾年面臨前所未有的挑戰，利邦一直能夠利用其平臺實現回報，即使在週期的底部也是如此。隨着市場狀況的改善，我們期待着繼續展示我們平臺的力量，以及我們創造和維持長期價值的能力。我們一如既往地感謝您的支持。

感謝您今天早上收看我們的節目。我們現在是我們三年戰略計劃的第二年，並有望實現2020年底分析師日提出的目標。2021年是利邦優化的一年-對我們的資產負債表、我們的租賃車隊和我們的整體企業進行了優化。我們相信，到目前為止，我們的執行以及通過剩餘的戰略計劃，將使利邦在未來幾年推動顯著增長，特別是在不斷改善的軌道車輛市場。