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1.我們注意到，您在第27頁將水和電毛利標識為非GAAP財務衡量標準，並指出您已對最直接可比的GAAP衡量標準進行了調節，顯然參考了第33頁的表格。然而，該表格似乎只提供了彙編，從收入中扣除了你的供應成本，而沒有與可比的公認會計準則(GAAP)指標進行對賬。

我們認為，您應按照FASB主術語表中定義的GAAP提出毛利率，作為最直接可比的GAAP衡量標準，並提供這些衡量標準與您的非GAAP衡量標準的對賬，以符合S-K法規第10(E)(1)(I)(B)項。還請根據需要修改您的非GAAP措施的標籤，以遵守S-K法規第10(E)(1)(Ii)(E)項。

本公司對員工的意見表示敬意。正如員工所指出的那樣，該公司在其提交的文件中歷來將水和電的毛利率確定為非GAAP財務指標。考慮到工作人員的意見和S-K條例第10(E)(1)(Ii)(E)項，為了避免使用與用於GAAP財務措施的名稱或描述相同或令人困惑地相似的非GAAP財務措施的名稱或描述，公司將在未來的備案文件中修改這一非GAAP財務措施的標籤。在未來的申報文件中，描述將改為水或電“運營收入，減去供應成本(非GAAP)”。

該公司披露的有關水和電毛利的補充信息完全根據根據公認會計原則(即記錄的營業收入和供應成本)列報的金額計算。出於以下討論的原因，本公司不認為有必要調整GAAP毛利率，因為披露信息的目的不是提供調整後的GAAP盈利能力衡量標準，而是消除傳遞成本的影響，因為現有的監管機制不會影響盈利能力，正如下文“利率管制環境和監管機制”中進一步描述的那樣，這一點本公司並不認為有必要進行調整，因為披露的目的不是為了提供調整後的GAAP盈利衡量標準，而是為了消除傳遞成本的影響，因為現有的監管機制不會影響盈利能力，如下文“利率管制環境和監管機制”所述。在這種情況下，最直接可比的GAAP衡量標準是營業收入，這是在我們的利率管制環境下推動運營業績的因素，併為我們的運營成本和利率基礎回報率提供了回收。第33頁的對賬表格將水務毛利(非GAAP)與水務運營收入(GAAP)以及電力毛利(非GAAP)與電力運營收入(GAAP)進行對賬。因此，所需的對賬表格已出現在備案文件中。此外，我們不認為GAAP毛利率是最直接可比和相關的GAAP衡量標準。GAAP毛利率在FASB主詞彙表中定義為“銷售額超過銷售商品成本”，並且沒有考慮所有運營費用。

在管理層討論與分析(MD&A)中介紹和討論我們重新命名的非GAAP衡量標準“營業收入，減去供應成本(Non-GAAP)”，旨在為我們受監管的公用事業公司提供補充信息，消除受重大波動性影響的直通供應成本波動的影響，但不會因為現有的監管機制而影響部門的盈利能力。更具體地説，如下所述，由於現有的監管機制，供應成本與納入並收回的客户費率相比的變化不會影響收益，也不會阻止本公司任何受監管的公用事業公司賺取其監管機構批准的授權回報率。我們相信這些補充信息對我們財務報表的讀者很重要，因為在沒有監管機制的情況下，水和電力供應成本會因消費模式、乾旱狀況、批發水價上漲、購買水量與抽水量的變化以及購買電力成本的變化等因素而受到重大波動。通過提供“營業收入減去供應成本(非GAAP)”作為補充信息，而不是作為調整後的GAAP盈利能力衡量標準，我們消除了這些對收益沒有影響的重大成本波動所產生的“噪音”，並幫助我們的投資者和其他相關方瞭解公司盈利能力在不同時期的實際變化(例如，運營收入的增加不是來自供應成本，而是來自更高的客户)，並幫助我們的投資者和其他相關方瞭解公司盈利能力的不同時期的實際變化(例如，運營收入的增加不是來自供應成本，而是來自更高的客户

以彌補公用事業公司在其不斷增加的費率基數上的回報，以及其他沒有類似監管機制的運營成本)。與供應成本不同，偏離客户費率的其他運營成本將對收益產生影響，並導致收益高於或低於公用事業公司的授權回報率。我們已經在我們的財務報表中披露了監管的影響，我們相信瞭解我們監管環境的財務報表讀者會發現，補充信息為我們的運營結果提供了更大的透明度。

該公司的水和電力公用事業業務部門受加州公用事業委員會(“CPUC”)監管。水、電收入的交易價格按照中國人民代表大會授權的費率執行。電費收入是CPUC授權採用的收入要求，旨在為公司受監管的公用事業公司提供收回運營成本(美元對美元)的機會，並在費率基礎上賺取合理的回報/利潤。運營成本通過關税以美元對美元的方式轉嫁給客户，包括供水和電力供應成本、其他運營和維護成本、行政和一般成本、折舊和各種税收。總供應成本是總運營費用的最大組成部分，佔公司綜合運營費用的近30%，更相關的是，約佔公司截至2020年12月31日年度水電部門運營費用的40%。本公司供水部門的供應成本包括購買的水、用於抽水的購買的電力、地下水生產評估和供水成本平衡賬户的變化。電力部門的供應成本主要包括購買供轉售的電力、我們發電機組使用的天然氣成本、可再生能源信用成本以及電力供應成本平衡賬户的變化。

與其他運營成本(如其他運營和維護成本)不同，本公司使用CPUC授權的全成本平衡賬户形式的監管機制跟蹤CPUC採用的供應成本與實際供應成本之間的差額(包括費率和流量變化的影響)。公司的水務和電力業務跟蹤所有供應成本的採用和實際費用水平，並在全成本平衡賬户中記錄採用成本和實際供應成本之間的差異，這些差異根據ASC 980(規範運營)在公司資產負債表上反映為監管資產或負債。然後，受監管的公用事業公司將向客户追回或向客户退還記錄的差異金額。因此，在我們的GAAP財務報表中確認的供應成本等於CPUC採用的授權供應成本金額，並在我們的收入中作為傳遞成本反映和收回。因此，從會計結果的角度來看，供應成本的變化不會對收益產生影響。

總之，管理層認為，提供有關“營業收入，減去供應成本(非GAAP)”的補充信息為投資者和其他相關方提供有用和相關的信息，以分析公司的財務業績，特別是在我們的費率管制環境下的最高營業收入。考慮到員工的意見，該公司將在未來的申報文件中將其非GAAP措施的標籤修改為“運營收入減去供應成本(非GAAP)”。管理層還認為，最直接的可比性


	水				電式				簽約服務				AWR(父級)				整合
除每股金額外，以000美元為單位	2020		2019		2020		2019		2020		2019		2020		2019		2020		2019
營業收入(附註10)	$	97,896	$	93,895	$	10,303	$	11,197	$	22,309	$	21,990	$	(9)	$	(9)	$	130,499	$	127,073
其他收支	15,817		17,047		336		1,206		(357)		(497)		81		305		15,877		18,061
所得税費用(福利)	20,515		17,295		2,689		2,882		5,201		5,202		(208)		(709)		28,197		24,670
淨收入	$	61,564	$	59,553	$	7,278	$	7,109	$	17,465	$	17,285	$	118	$	395	$	86,425	$	84,342
稀釋股份的加權平均數	36,995		36,964		36,995		36,964		36,995		36,964		36,995		36,964		36,995		36,964
每股收益	$	1.66	$	1.61	$	0.20	$	0.19	$	0.47	$	0.47	$	—	$	0.01	$	2.33	$	2.28

3.我們注意到您在Form 8-K提供的收益報告中使用非GAAP衡量標準來報告活動。在某些情況下，您在沒有披露結果的情況下量化了變更，並且您沒有確定或以同樣顯著的程度呈現最直接可比的GAAP衡量標準，或者沒有提供所需的對賬。

當您公開披露包括非公認會計準則財務措施在內的重要信息時，請遵守G規則244.100(A)節。另請參考§244.100(B)中關於內容的指南，以及在回答我們的《關於非公認會計準則財務指標的合規和披露解釋》問題102.10時以同等或更高的顯着性呈現公認會計準則措施的指南。

本公司注意到員工的意見，並通知員工，今後，每當本公司公開披露包括非GAAP措施的重要信息時，都將遵守法規G的適用要求。本公司將以同等或更大的顯着性提出最直接可比的GAAP措施，並將為充分的背景提供所需的對賬。這將包括不出現在未來收益發布的標題或標題中，這是一種先於最直接可比的GAAP衡量標準的非GAAP衡量標準。此外，如果公司通過量化變化(即從期間結果中剔除某些項目)來公佈與上一季度相比的非GAAP結果，公司將量化該期間的結果(即該期間的調整後每股收益)，併為充分的背景提供相應的GAAP信息。