依據第424(B)(2)條提交
註冊號碼333-248139

招股説明書副刊

(截至2020年8月31日的招股説明書)

1,428,600股

    

普通股

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我們將發行1,428,600股普通股，每股票面價值0.05美元，我們稱之為普通股。

我們的普通股在納斯達克全球精選市場交易，代碼為“VSEC”。2021年1月28日，據納斯達克全球精選市場(NASDAQ Global Select Market)報道，我們普通股的最後售價為每股37.42美元。

投資我們的普通股涉及本招股説明書附錄第S-10頁開始的“風險因素”一節中描述的風險，以及通過引用併入本招股説明書附錄和隨附的招股説明書的文件中類似標題下的風險。

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			每股			總計
公開發行價			$	35.00		$	50,001,000
承保折扣(1%)：1%。			$	2.10		$	3,000,060
扣除費用前的收益，給我們			$	32.90		$	47,000,940

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(1)有關承保賠償的更多信息，請參見承保。

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我們打算授予承銷商自本招股説明書附錄之日起30天內以公開發行價減去承銷折扣從我們手中購買至多214,290股額外股票的選擇權。

美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定本招股説明書附錄或隨附的招股説明書是否真實或完整。任何與此相反的陳述都是刑事犯罪。

這些股票將在2021年2月2日左右準備好交付。

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威廉·布萊爾						Canaccel Genuity
B.萊利證券						標杆公司

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本招股説明書增刊日期為2021年1月29日。

關於本招股説明書增刊

本文檔分為兩部分。第一部分是這份招股説明書副刊，介紹了本次發行的條款。第二部分是附帶的招股説明書，日期為2020年8月31日，包括通過引用納入其中的文件，其中提供了更一般的信息，其中一些可能不適用於此次發行。一般來説，當我們提到這份招股説明書時，我們指的是本文件的兩個部分的總和。如果本招股説明書附錄與隨附的招股説明書對本次發行的描述不同，您應依賴本招股説明書附錄中的信息，該信息將取代隨附的招股説明書中的信息。本招股説明書附錄包含有關本次發行股票的信息，並可能在隨附的招股説明書中添加、更新或更改信息。在您投資本招股説明書附錄中提供的任何股票之前，您應該仔細閲讀本招股説明書附錄和隨附的招股説明書，以及“在哪裏可以找到更多信息”和“我們通過引用合併的信息”標題下的附加信息。

您應僅依賴本招股説明書附錄以及隨附的招股説明書或我們可能提供的任何免費撰寫的招股説明書中包含或通過引用併入的信息。我們沒有授權任何人向您提供不同的信息，承銷商也沒有授權。任何交易商、銷售人員或任何其他人員均無權提供本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中未包含的任何信息或陳述任何內容。如果任何人向您提供不同的或額外的信息，您不應該依賴它。您不應假定本招股説明書附錄、隨附的招股説明書、我們可能提供的任何免費撰寫的招股説明書或通過引用併入的任何文件中包含的信息在這些文件封面上提及的日期以外的任何日期都是準確的。我們不會，承銷商也不會在任何未獲授權或提出要約或要約的人沒有資格這樣做的司法管轄區，或向要約或要約非法的任何人提出出售股票的要約。

我們僅在允許出售和出售普通股的司法管轄區出售普通股，並尋求購買普通股的要約。在某些司法管轄區分發本招股説明書及隨附的招股説明書以及發行普通股可能會受到法律的限制。在美國境外擁有本招股説明書副刊或隨附的招股説明書的人必須告知自己有關發行普通股的情況，並遵守與在美國境外分發本招股説明書及隨附的招股説明書有關的任何限制。本招股説明書附錄和隨附的招股説明書不構成或不得用於任何司法管轄區的任何人出售或邀請購買本招股説明書附錄和隨附的招股説明書所提供的任何證券的要約，在任何司法管轄區內，該人提出此類要約或要約是違法的。

本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中提及的術語“我們”、“VSE”或“公司”或其他類似術語是指VSE公司及其合併子公司，除非我們另有説明或上下文另有指示。

有關前瞻性陳述的警示説明

本招股説明書附錄、隨附的招股説明書以及通過引用合併的文件可能包含不符合歷史事實陳述的陳述，這些陳述符合修訂後的1933年證券法(“證券法”)第27A節和交易法第21E節的含義。所有這類陳述都包含在1995年“私人證券訴訟改革法”中有關前瞻性陳述的避風港條款中，其中包括本聲明以達到此類避風港條款的目的。

“前瞻性”陳述是美國證券交易委員會在其規則、法規和新聞稿中定義的，代表我們的預期或信念，包括但不限於有關我們的運營、經濟表現、財務狀況、增長和收購戰略、投資和未來運營計劃的陳述。在不限制前述一般性的情況下，諸如“可能”、“將會”、“預期”、“相信”、“預期”、“打算”、“預測”、“尋求”、“計劃”、“預測”、“項目”、“可能”、“估計”、“可能”、“繼續”、“尋求”或其否定或其他變體或類似術語旨在識別前瞻性陳述。

這些聲明僅説明截至本招股説明書附錄、隨附的招股説明書或通過引用合併的文件的日期(視情況而定)，除法律規定的義務外，我們不承擔更新這些聲明的持續義務。這些陳述出現在本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中的許多地方，包括通過引用合併的文件，其中涉及我們對以下方面的意圖、信念或當前預期：我們未來的財務狀況、經營業績或前景；我們的業務和增長戰略；以及我們的融資計劃和預測。請注意，任何此類前瞻性陳述都不是對未來業績的保證，涉及重大風險和不確定性，由於各種因素，實際結果可能與前瞻性陳述中包含或暗示的結果大不相同，其中一些因素是未知的，包括但不限於：

·由於政府預算不確定和政府優先事項的變化，合同授予和資金延遲；

·持續的全球新冠肺炎大流行，或美國或全球其他傳染病的大流行、流行或爆發，對我們的業務、運營業績和財務狀況有何影響；

·來自現有和新競爭者的激烈競爭；

·我們續訂和/或維護構成我們收入重要部分的某些計劃的能力；

·採購流程和政府法規的變化以及我們遵守這些要求的能力；

·航空售後市場的表現，這可能受到商務航空和商務航空旅行需求下降或航空機隊變化導致對我們的商品和服務需求下降的影響；

·我們成功執行收購戰略的能力；

·未來商業環境的變化，這可能會對我們的商業投資、記錄的商譽和/或購買的無形資產產生負面影響；

·政府審計或調查對我們業務的不利影響；

·政府規章和條例的變化，包括與環境事項有關的變化，以及相關費用和責任；

·美國和全球的不利經濟狀況；

·安全威脅，包括網絡安全威脅和相關破壞；

·我們對第三方包裹遞送公司的准入和業績的依賴；

·我們的高負債水平；

·我們有能力籌集資金，為我們的運營提供資金；以及

·我們在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告、我們隨後的Form 10-Q季度報告(截至2020年3月31日和2020年6月30日)以及我們不時提交給SEC的其他文件中，在第1A項“風險因素”下提到的其他風險因素。

不過，建議您參考我們在提交或提交給證券交易委員會的10-K、10-Q或8-K表格的定期報告中就相關主題所作的任何進一步披露。本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中引用的任何文件也可能包含我們從行業出版物和第三方生成的報告中獲得的統計數據和估計。雖然我們認為這些出版物和報道是可靠的，但我們沒有獨立核實他們的數據。

非GAAP財務指標

在這份招股説明書增刊中，我們列出了“EBITDA”、“調整後EBITDA”、“調整後淨收入”、“調整後每股收益(攤薄)”、“自由現金流”和“淨債務”。我們認為EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的淨收入、調整後的每股收益(攤薄)、自由現金流量和淨債務是非GAAP財務指標，是重要的業績指標，也是管理層和投資者在報告期內一致地評估我們業務持續經營業績的有用指標。調整後的淨收入代表經離散項目調整後的淨收入，如收購相關和高管過渡成本、盈利調整、出售業務實體或資產的虧損、出售財產的收益、遣散費以及商譽和無形減值。調整後每股收益(稀釋後)的計算方法是將經此類離散項目和相關税收影響調整後的淨收入除以已發行普通股的稀釋加權平均數。EBITDA代表扣除利息支出、所得税、無形資產攤銷和折舊及其他攤銷前的淨收益。調整後的EBITDA是指經獨立項目調整後的EBITDA，如收購相關和高管過渡成本、盈利調整、出售業務實體或資產的虧損、物業銷售收益、銷售IT合同收益、遣散費成本以及商譽和無形減值。自由現金流代表經營現金流減去資本支出，淨負債定義為總債務減去現金和現金等價物。

非GAAP財務指標的列報並不是孤立地考慮，也不是作為根據GAAP編制的任何指標的替代品。我們認為，列報非GAAP財務指標有助於進行期間間的比較，是對其實際和估計經營業績的有意義的指示。我們的管理層利用並計劃利用這些非GAAP財務信息，將我們的經營業績與可比時期進行比較，並與內部準備的預測進行比較。我們的非GAAP財務指標可能與其他公司提出的類似非GAAP財務指標不同，也可能不具有可比性。

有關GAAP尚未定義的財務指標的更多信息，包括與最接近的可比GAAP指標的對賬，請參閲“彙總-VSE的彙總歷史合併財務數據”。

危險因素

投資我們的普通股是有風險的。在決定投資我們的普通股之前，您應仔細考慮我們在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告、截至2020年3月31日和2020年6月30日的Form 10-Q季度報告以及我們不時提交給證券交易委員會的其他文件中“風險因素”項下討論的具體因素，這些文件以引用方式併入本招股説明書和隨附的招股説明書中，並可能被我們不時提交給證券交易委員會的其他報告修訂、補充或取代。如果這些風險中的任何一個實際發生，我們的業務、經營結果和財務狀況都可能受到實質性的不利影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下降，你可能會損失全部或部分投資。

與我們的普通股和本次發行相關的風險

由於未來增發普通股，你的所有權權益可能會被稀釋。

未來，我們可能會發行額外的授權但以前未發行的股本證券，導致我們股東的所有權利益被稀釋。我們目前被授權發行總計1500萬股普通股。截至2021年1月22日，已發行普通股有11,071,137股。此外，截至2021年1月22日，我們的已發行股票期權、限制性股票單位和認股權證(視情況而定)被行使或歸屬後，將為未來發行預留約90,000股普通股。我們還可能額外發行普通股或其他可轉換為普通股或可為普通股行使的證券，用於僱傭或留住員工、未來收購、未來出於融資目的或其他商業目的出售證券。未來發行任何此類增發的普通股，都可能對普通股的交易價格造成下行壓力。不能保證我們不會被要求在未來與任何籌資活動一起發行額外的股票、認股權證或其他可轉換證券，包括以低於本次發行普通股發行價的價格(或行使價)發行。

我們在使用我們在此次發行中獲得的任何淨收益方面擁有廣泛的自由裁量權，可能不會有效地使用它們。

我們打算將此次發行的淨收益用於一般公司目的，其中可能包括為戰略收購融資、新計劃啟動的營運資金要求以及償還我們循環信貸安排下的未償還借款，因此，我們的管理層將擁有廣泛的自由裁量權來運用淨收益。因此，投資者將依賴我們管理層的判斷來使用淨收益，而不會有機會評估收益是否得到適當的使用，作為他們投資決定的一部分。我們的管理層可能會將收益用於不賺取利潤或以其他方式創造股東價值的方式。此外，在我們使用收益之前，我們可能會將收益主要投資於不會產生大量收入或可能貶值的工具。

我們可能會受到資本部署延遲的影響，這可能會對我們向股東支付分配的能力和我們證券的價值產生不利影響。

我們可能會受到資本部署延遲的影響，特別是如果我們通過此次發行籌集的資本超過了我們識別收購和/或完成收購的能力。這種延遲可能是由許多因素造成的，包括市場上對合適收購候選者的競爭，可能會對我們向股東支付分紅的能力和/或他們投資於我們證券的總回報的價值產生不利影響。

如果我們從事未來的收購，這可能會增加我們的資本金要求，稀釋我們的股東，導致我們產生債務或承擔或有負債，並使我們面臨其他風險。

我們可能會不時評估各種收購，包括收購在我們核心能力範圍內的新市場和現有市場增加新產品、新客户和新能力或新的地理和/或運營競爭優勢的互補性資產。任何潛在的收購都可能帶來許多風險，包括增加的運營費用和現金需求，以及承擔額外的債務或或有負債。此外，如果我們進行收購，我們可能會發行稀釋證券，承擔或產生債務，產生鉅額一次性費用，並收購可能導致重大未來攤銷費用的無形資產。

我們可能需要通過發行條款或權利高於現有股東的新證券，或者以低於投資者在此次發行中支付的每股價格的價格來籌集額外的融資，這可能會對我們普通股的市場價格和我們的業務產生不利影響。

未來，我們可能會出售更多普通股或發行其他類型的證券來籌集資金。如果我們通過發行股權證券籌集額外資金，我們可能會在任何其他發行中以低於投資者在此次發行中支付的每股價格的價格出售我們的普通股或其他證券。此外，如果我們通過發行股本證券籌集更多資金，我們現有股東的所有權百分比將會降低，如果發行的股本證券是優先股，新優先股的持有者可能擁有比我們現有證券持有人更高的權利，這可能會對我們現有證券持有人的權利和我們普通股的市場價格產生不利影響。如果我們通過發行債務證券籌集更多資金，這些債務證券的持有者將擁有一些優先於我們現有證券持有人的權利，這些債務證券的條款可能會對我們的運營施加限制，併為我們創造大量利息支出，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們普通股的價格可能會波動。

我們普通股的市場價格可能會有很大波動。例如，從2020年1月1日到2020年12月31日，我們普通股的收盤價在13.83美元到41.16美元之間波動。本次發行後，市場上盛行的我們普通股的價格可能會高於或低於您支付的價格，這取決於許多因素，其中一些因素超出了我們的控制範圍，可能與我們的經營業績無關。股市波動也可能對我們普通股的交易價格產生不利影響。在過去，在一家公司的證券市場價格波動之後，股東通常會對這些公司提起集體證券訴訟。如果提起此類訴訟，可能會導致鉅額成本以及管理層注意力和資源的轉移，這可能會嚴重損害我們的盈利能力和聲譽。

美國證券分析師可能不會發布對我們業務有利的研究或報告，也可能根本不會發布任何信息，這可能會導致我們的股價或交易量下降。

我們普通股的交易市場在一定程度上依賴於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。我們不能控制這些分析師。如果跟蹤我們的任何分析師提供了不準確或不利的研究，或者對我們的股價發表了負面意見，我們的股價可能會下跌。此外，如果其中一位或多位分析師停止對我們公司的報道，或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，這也可能導致我們的股價和/或交易量下降。

與我們的業務相關的風險

他説，新冠肺炎的爆發已經並可能在未來繼續對我們的業務產生不利影響。

新冠肺炎疫情正在並預計將繼續對我們的運營、供應鏈和分銷系統產生不利影響，我們已經並預計將繼續經歷對我們產品和服務的需求不同程度的下降，特別是在航空售後市場。全球航空市場正在經歷大幅下滑，特別是全球商業航空旅行，這對支持通用航空和商用飛機的零部件分銷和維護、維修和大修服務市場產生了重大影響。與2019年同期相比，我們的航空部門在2020年前9個月經歷了對我們產品和服務的需求最大的下降，因為商用飛機收入乘客里程的下降導致了對售後零部件和MRO服務的需求減少。這種需求減少將持續到2020年剩餘時間，我們預計這種情況將持續到2021年上半年。需求的下降將對我們2020和2021年的運營業績產生不利影響。我們無法肯定地估計這種影響的嚴重程度，但我們預計它將與航空業的整體趨勢保持一致。

我們運營着眾多的“觸摸勞動力”倉庫和維護設施，分別在我們自己的設施和客户設施中為我們的三個業務部門中的每一個提供支持。這些設施中的任何一個設施如果在當地爆發病毒，都可能暫時關閉這些設施的運營，直到它們得到徹底清理。暴露在病毒中的員工將需要被隔離，並將無法工作14天或更長時間。同樣，擁有倉庫或維護設施的客户可能會受到影響，從而減緩或減少對我們的零部件配送服務的需求。

由於新冠肺炎的影響，以及我們的客户決定推遲使用或永久退役某些飛機，近期或中期對航空中斷庫存的需求水平可能會下降，這可能導致現有庫存減記，以適應當前的市場趨勢，並對我們的運營業績產生不利影響。此外，作為一個

由於新冠肺炎的影響，我們在航空領域的一些商業客户已經並可能繼續受到需求中斷的負面影響，這已經導致延遲，並可能導致從他們那裏收取的應收賬款違約。這種持續的延誤可能會進一步對我們的業務、運營結果和財務狀況產生負面影響。

新冠肺炎疫情的影響在繼續演變，雖然我們預計它將繼續對我們的業務、財務狀況、流動性、現金流和運營業績產生不利影響，但目前我們無法預測這些影響的程度、性質或持續時間，儘管我們預計這些負面影響將在2021年上半年持續。

如果新冠肺炎疫情繼續對我們的業務和財務業績造成負面影響，它還可能會加劇我們截至2019年12月31日的年度報告中10-K表格的“風險因素”部分描述的許多其他風險。

收益的使用

我們估計，在扣除承銷折扣和佣金以及估計的發售費用後，本次發售中出售我們普通股的淨收益約為4650萬美元(如果承銷商行使其全額購買額外普通股的選擇權，則淨收益為5360萬美元)。

我們打算將此次發行的淨收益用於一般企業目的，其中可能包括為戰略收購融資、新計劃啟動的營運資金要求以及償還我們循環信貸安排下的未償還借款。截至2020年9月30日，在我們的循環信貸安排下，我們有大約1.6億美元的循環貸款未償還。這類借款的實際利率約為4.82%。循環信貸安排提供高達3.5億美元的循環貸款和信用證，將於2023年1月到期。

在上述淨收益應用之前，我們可以將本次發行的淨收益用於短期、投資級、計息證券。

稀釋

如果您在本次發行中收購我們普通股的股票，您的所有權權益將被稀釋，稀釋程度為本次發行後我們普通股的每股公開發行價與我們普通股的預計每股有形賬面淨值之間的差額。截至2020年9月30日，我們普通股的歷史有形賬面淨值為460萬美元，或每股普通股0.41美元。每股歷史有形賬面淨值代表我們的總有形資產減去總負債，除以已發行普通股的總股數。

每股攤薄指的是我們普通股的每股公開發行價與本次發售生效後包括在本次發售中的普通股的調整後每股有形賬面淨值之間的差額。在以每股35.00美元的價格出售本次發售的所有普通股後，扣除承銷折扣和與此次發售相關的我們估計的發售費用後，截至2020年9月30日，我們的有形賬面淨值約為5110萬美元，或每股普通股約4.10美元。這一變化意味着我們現有股東的每股普通股有形賬面淨值立即增加3.69美元，對新投資者的每股有形賬面淨值立即大幅稀釋30.90美元。下表説明瞭這種每股攤薄情況：

上述信息不包括截至2020年9月30日根據我們的2006年限制性股票計劃授權和預留供未來發行的709,845股普通股。

大寫

下表顯示了截至2020年9月30日我們的現金和現金等價物及資本化情況：

·在實際基礎上；以及

·在扣除承銷折扣和佣金以及我們與此次發行相關的預計費用後，在調整後的基礎上反映此次發行中出售的1,428,600股我們的普通股。

閲讀本表時應結合我們的財務報表和附註，以及我們提交給證券交易委員會的年度、季度和其他報告中包含的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”，這些報告通過引用包含在本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中。請參閲“在哪裏可以找到更多信息”。

股本説明

一般信息

以下對我們股本的描述是摘要，並不聲稱是完整的。本公司須受本公司經修訂之重訂公司註冊證書(下稱“公司註冊證書”)及本公司經修訂之附例(下稱“附例”)之規限，並受其整體規限。我們鼓勵您閲讀我們的公司註冊證書、我們的章程和特拉華州公司法的適用條款，以獲得更多信息。

普通股

授權股份。我們被授權發行1500萬股普通股，每股面值0.05美元。截至2021年1月22日，我們有11,071,137股已發行普通股，其中不包括截至2020年9月30日根據我們的2006年限制性股票計劃授權和預留供未來發行的709,845股普通股。

投票。普通股持有者對提交股東投票表決的所有事項，包括董事選舉，每持有一股有權投一票，沒有累計投票權。

股息權。普通股持有者有權在董事會宣佈的情況下，酌情從合法可用於支付股息的資金中獲得股息。

清算權。在本公司清算、解散或清盤時，普通股持有人有權按比例獲得本公司在清償所有債務和其他負債後可動用的淨資產。

其他權利和首選項。普通股持有人沒有優先認購權、認購權、贖回權或轉換權。普通股持有人可以經一致書面同意行事。

轉讓代理和註冊官。我們普通股的轉讓代理和登記處是大陸股票轉讓信託公司，地址是紐約道富1號30層，NY 10004。它的電話號碼是1-212-509-4000。

正在掛牌。我們的普通股在納斯達克全球精選市場交易，交易代碼為“VSEC”。

我國公司註冊證書、章程和特拉華州法的反收購效力

特拉華州法律、公司註冊證書和附例的一些規定可能會使以下情況變得更加困難：

·以收購要約的方式收購該公司，

·通過代理競爭或其他方式收購該公司，或

·免去公司現任高級管理人員和董事職務

這些規定，總結如下，預計將阻止強制收購行為和不充分的收購出價。這些規定還旨在鼓勵尋求獲得該公司控制權的人首先與董事會談判。本公司相信，增加保護的好處使其有可能與收購或重組我們的不友好或主動提議的提倡者進行談判，並勝過阻止這些提議的缺點，因為談判這些提議可能會導致條款的改善。

董事會人數及空缺

章程規定，董事會成員最少為6人，最多為10人，具體人數由董事會決議或股東在年會上決定。董事在每屆年度股東大會上由出席的多數股份投票選出。任何董事均可由有權在董事選舉中投票的過半數股份持有人隨時免職，不論是否有理由。因增加本公司法定董事人數而產生的空缺及新設董事職位，可由本公司其餘在任董事或由唯一留任董事以過半數票填補，或如無董事在任，則可按法規規定的方式舉行董事選舉。

股東大會

根據該附例，只有本公司主席方可召開本公司股東特別會議。特別會議可由董事長或祕書應擁有本公司全部已發行、已發行且有權投票的全部股本的25%的過半數董事會或股東的書面要求召開。

關於預先通知股東提名和提案的要求

該附例就擬在股東周年大會上獲提名為本公司董事的人士訂立預先通知程序。

特拉華州反收購法

該公司受“特拉華州公司法”第203條(“第203條”)的約束，這是一部反收購法。一般而言，第203條禁止特拉華州上市公司在利益相關股東成為利益股東之日起三年內與該股東進行業務合併，除非該人成為利益股東的業務合併或交易以規定方式獲得批准。一般而言，“企業合併”包括合併、出售資產或股票或其他交易，從而為利益相關的股東帶來經濟利益。一般來説，“有利害關係的股東”是指在確定有利害關係的股東地位之前，或在確定有利害關係的股東地位之前的三年內，與關聯公司和聯營公司一起擁有公司15%或更多有表決權股票的人。這一條款的存在可能會對未經董事會事先批准的交易產生反收購效果，包括阻止可能導致普通股溢價的嘗試。

針對非美國持有者的某些美國聯邦所得税考慮因素

一般信息

以下是與根據本次發行收購我們普通股的非美國持有者(定義如下)對我們普通股的所有權和處置有關的某些美國聯邦所得税考慮事項的摘要。本討論假設非美國持有者將持有根據本次發行發行的普通股，作為1986年修訂的美國國税法(下稱“國税法”)第1221條所指的資本資產(通常用於投資目的)。根據投資者的個人情況，本摘要沒有涉及可能與特定投資者相關的美國聯邦所得税的所有方面，也沒有聲稱是對與之相關的所有潛在税收考慮因素的完整分析。此外，本討論不涉及(I)其他美國聯邦税法，如遺產税和贈與税法律，(Ii)州、地方或非美國税收後果，(Iii)可能適用於某些投資者的特別税收規則，包括但不限於銀行、保險公司、金融機構、受控外國公司、被動外國投資公司、積累收益以逃避美國聯邦所得税的公司、經紀自營商、證券交易商、授予人信託、個人控股公司，選擇按市值計價的會計、免税實體、受監管的投資公司、房地產投資信託基金、根據守則的構造性銷售條款被視為出售我們普通股的人、根據任何員工股票期權的行使或以其他方式作為補償而持有或接受我們普通股的人、為美國聯邦所得税目的而分類為合夥企業的實體或安排或其他傳遞實體(或此類實體或安排的投資者)、養老金計劃的納税人, 守則“第897(1)(2)條所界定的”合格退休基金“及所有權益由合格外國退休基金或美國僑民及前美國長期居民持有的實體；(Iv)可能適用於作為跨境、對衝、建設性出售、轉換或其他綜合或降低風險交易一部分而收購、持有或處置我們普通股的投資者的特別税務規則；或(V)對淨額徵收的替代最低税或聯邦醫療保險税(如有)的影響。

本摘要以本守則的現行條文、根據守則頒佈的適用庫務條例、司法意見以及美國國税局(“國税局”)公佈的裁決為依據，所有這些條文均於本招股説明書附錄日期生效，所有這些條文均有不同的解釋或更改，可能具有追溯力。我們沒有也不會尋求美國國税局就本文討論的税收後果作出的任何裁決或律師的任何意見，也不能保證美國國税局不會採取與下文討論的税收後果相反的立場，也不能保證國税局採取的任何立場都不會持續下去，也不能保證美國國税局不會採取與下文討論的税收後果相反的立場，也不能保證國税局採取的任何立場都不會持續下去。

在本討論中使用的術語“美國人”是指，就美國聯邦所得税而言，(I)美國公民或個人居民，(Ii)在美國境內或根據美國或其任何州或哥倫比亞特區的法律成立或組織的公司，(Iii)其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產，不論其來源如何；或(Iv)如果(A)美國境內的法院能夠對信託的管理進行主要監督，並且一名或多名美國人有權控制該信託的所有實質性決定，或(B)根據適用的財政部法規，該信託實際上具有被視為美國人的有效選舉。如本摘要中所用，術語“非美國持有人”指的是我們普通股的受益所有者，也就是美國聯邦所得税而言，是指非美國個人的個人、公司、財產或信託。

合夥企業(或在美國聯邦所得税方面被視為合夥企業的任何其他實體或安排)及其每個合夥人的税收待遇通常取決於該合夥企業及其合夥人的地位和活動。因美國聯邦所得税目的而被視為合夥企業的持有人或此類合夥企業的合夥人應諮詢其自己的税務顧問，以瞭解適用於其及其合夥人的美國聯邦所得税後果以及我們普通股的所有權和處置。

本討論僅是與非美國持有者對我們普通股的所有權和處置有關的某些美國聯邦所得税考慮事項的摘要。這不是税務建議。每個潛在投資者都應就擁有和處置我們普通股的特殊税收後果諮詢自己的税務顧問，包括任何州、當地和非美國税法的適用性和效力，以及美國聯邦遺產税和贈與税法律以及任何適用的税收條約。

美國聯邦所得税的某些考慮因素

普通股分配

如果我們向普通股持有者支付現金或分配財產，這種分配通常將構成美國聯邦所得税目的的股息，根據美國聯邦所得税原則，從我們當前或累計的收益和利潤中支付。超過當期和累計收益和利潤的分配將

構成資本返還，用於降低(但不低於零)非美國持有者在我們普通股中的調整税基。任何剩餘的超額部分將被視為出售或交換普通股的收益，並將按照下文“出售、交換或其他普通股的應税處置收益”中所述的方式處理。

支付給非美國持有者的股息如果與非美國持有者在美國的貿易或業務行為沒有有效聯繫，一般將按股息總額的30%或適用所得税條約規定的較低税率預扣美國聯邦所得税。希望申請適用税收條約預扣税率的非美國持有人一般需要(I)正式填寫和簽署IRS表格W-8BEN或IRS表格W-8BEN-E(或上述任何後續表格)，並在偽證處罰下證明該持有人不是美國人，有資格享受適用税收條約的好處，或(Ii)如果我們的普通股是通過某些外國中介持有的，則滿足適用財政部法規的相關證明要求。這些表單可能需要定期更新。

根據所得税條約，有資格獲得降低美國聯邦所得税預扣税率的非美國持有者，可以通過及時向美國國税局提交適當的退款申請，獲得任何扣繳的超額金額的退款。非美國持有者應諮詢他們自己的税務顧問，瞭解他們根據適用的所得税條約享有的福利以及申領該條約的好處的方式(包括但不限於需要獲得美國納税人的識別號)。

與非美國持有者在美國的貿易或業務行為有效相關的股息(如果適用的所得税條約要求，可歸因於非美國持有者在美國設立的永久機構或固定基地)，一般按一般適用於美國人的美國聯邦所得税税率按美國聯邦所得税税率繳納美國聯邦所得税，不需預扣美國聯邦所得税，但如果股息與非美國持有者在美國經營貿易或企業的行為有效相關(如果適用於適用於美國的所得税條約的要求，可歸因於非美國持有者在美國設立的永久機構或固定基地)，通常應按一般適用於美國人的美國聯邦所得税税率繳納美國聯邦所得税只要非美國持有者遵守某些認證和披露要求(通常通過提供正式填寫並簽署的美國國税局表格W-8ECI(或其任何後續表格))，即可免除此類扣繳。非美國持有者收到的任何此類有效關聯的股息(如果需要，可歸因於美國常設機構或固定基地的股息)在美國聯邦所得税目的下被視為外國公司，可按30%的税率或適用所得税條約規定的較低税率繳納額外的分支機構利潤税。

普通股出售、交換或其他應税處置的收益

根據下面關於備份預扣和FATCA的摘要，非美國持有者在出售我們的普通股或以其他應税方式處置我們的普通股時確認的任何收益通常不需要繳納美國聯邦所得税，除非：

(I)收益實際上與非美國持有者在美國的貿易或業務經營有關(如果適用的所得税條約要求，該收益可歸因於非美國持有者在美國的常設機構或固定基地)；

(Ii)非美國持有人是在該項處置的課税年度內在美國逗留一段或多於一段合計183天或以上的一段或多於一段期間的個人，並符合某些其他條件；或

(Iii)就美國聯邦所得税而言，我們是或曾經是美國不動產控股公司或USRPHC，在截至處置日期或非美國持有人持有普通股的期間的較短的五年期間內的任何時間。(Iii)我們是或曾經是美國不動產控股公司或USRPHC，在截至處置日期或非美國持有人持有普通股的期間(以較短的時間為準)。

前款第(I)款所述非美國持有者確認的任何收益一般將按一般適用於美國人的所得税率繳納美國聯邦所得税，該非美國持有者將被要求提交美國聯邦所得税申報單。非美國持有者在美國聯邦所得税中被視為外國公司的任何收益，如上文第(I)款所述，也可按30%的税率或適用所得税條約規定的較低税率繳納額外的分支機構利得税。本款第(Ii)款所述的非美國個人持有者一般將對從出售中獲得的美國來源資本收益徵收30%的統一税(或較低的適用税收條約税率)，這可能會被在該納税年度內有效申報的美國來源資本損失所抵消。就前款第(3)款而言，如果一家美國公司在美國的不動產權益的公平市值等於或超過其全球不動產權益的公平市值加上其在貿易或業務中使用或持有的其他資產的公平市值之和的50%，則該公司通常是USRPHC。我們相信，我們目前不是，也不會成為USRPHC。然而，由於我們是否是USRPHC的決定取決於我們在美國的不動產權益相對於我們的非美國不動產權益和我們其他業務資產的公平市場價值的公平市場價值，因此不能保證我們目前不是，將來也不會成為USRPHC。即使我們現在或將來成為USRPHC，如果我們的普通股定期交易，非美國持有者出售我們的普通股或進行其他應税處置所產生的收益將不需要繳納美國聯邦所得税, 根據適用的財政部法規的定義，在一個成熟的證券市場上，該非美國持有者在較短的五年內一直持有

截至處置之日或非美國持有者的持有期結束的期間，實際上或建設性地，相當於我們普通股的5%或更少。如果非美國持有人持有或持有(在相關期間的任何時候)超過5%的我們的普通股，並且如果我們在相關期間的任何時間是USRPHC，該非美國持有人通常將按一般適用於美國個人的所得税税率就應納税處置的淨收益繳納美國聯邦所得税。我們敦促非美國持有者就這些規則以及任何所得税條約在他們特定情況下的潛在適用性諮詢他們自己的税務顧問。

信息報告和備份扣繳

一般來説，我們必須每年向美國國税局和我們普通股的每個非美國持有人報告我們普通股支付給該持有人的股息金額、就這些股息扣繳的税款(如果有的話)以及該持有人的姓名和地址。根據適用的所得税條約或協議的規定，非美國持有者所在國家的税務機關也可以獲得報告這些股息和預扣税款的信息申報單的副本。向經紀人的美國辦事處(在某些情況下，還包括外國辦事處)出售或通過經紀人的美國辦事處(在某些情況下，還包括外國辦事處)出售和處置普通股的收益的信息報告通常也是要求的，除非非美國持有者確定它不是美國人。

在某些情況下，財政部的規定要求對我們普通股的應報告付款備用預扣美國聯邦所得税，目前的税率為24%。非美國持有者通常可以通過在正式填寫並簽署的IRS表格W-8BEN、IRS表格W-8BEN-E或其他適用的IRS表格W-8(或上述任何後續表格)上提供其外國身份證明，或以其他方式確立豁免，來消除對備用扣繳的要求。儘管如上所述，如果我們或我們的付款代理實際知道或有理由知道持有者是美國人，則可能適用備份扣留和信息報告。備用預扣不是附加税。相反，任何備用預扣金額將被允許作為抵免非美國持有者的美國聯邦所得税義務(如果有的話)，並可能使該非美國持有者有權獲得退款，前提是某些必要的信息及時提供給美國國税局(IRS)。敦促非美國持有者就備份預扣的應用以及在特定情況下獲得備份預扣豁免的可用性和程序諮詢他們自己的税務顧問。

FATCA

《外國賬户税收合規法》的條款包括《恢復就業激勵措施法案》及其下的財政部法規(通常稱為FATCA)，通常對某些類型的支付徵收30%的美國聯邦預扣税，包括支付來自美國的股息，以及出售或以其他方式處置某些產生此類來自美國的股息的證券的毛收入，除非它們同意收集並向美國國税局(IRS)披露有關其直接和間接美國賬户持有人的信息，(I)除非它們同意收集並向美國國税局(IRS)披露有關其直接和間接美國賬户持有人的信息，否則，該法案將向美國國税局(IRS)徵收30%的預扣税。以及(Ii)某些非金融外國實體，除非它們證明有關其直接和間接美國所有者的某些信息。擬議中的財政部法規已經發布，將取消對毛收入支付的預扣(但不是對股息支付的預扣)。根據擬議的財政部條例的序言，我們和任何扣繳義務人可以(但不需要)依賴對FATCA扣繳的這一擬議的改變，直到最終法規發佈或擬議的法規被撤回。位於與美國有管理FATCA的政府間協議的司法管轄區的外國金融機構可能受到不同的規則。

我們不會就任何扣留的金額向非美國持有者支付任何額外的金額，包括根據FATCA的規定。在某些情況下，非美國持有者可能有資格獲得此類税款的退款或抵免。我們敦促非美國持有者根據他們的具體情況，就FATCA條款對他們的影響(如果有的話)諮詢他們自己的税務顧問。

承保

威廉·布萊爾公司(William Blair&Company，L.L.C.)和Canaccel Genuity LLC將擔任此次發行的聯合簿記管理人和承銷商代表。根據我們與承銷商之間的承銷協議中規定的條款和條件，我們已同意向承銷商出售1,428,600股我們的普通股，承銷商已同意向我們購買1,428,600股普通股。根據承銷協議的條款和條件，吾等已同意向承銷商出售，各承銷商已分別同意以公開發行價減去本招股説明書附錄封面上列出的承銷折扣和佣金，購買下表中其名稱旁邊列出的普通股數量：

我們已授予承銷商自本招股説明書公佈之日起30個歷日內可行使的選擇權，可按本招股説明書附錄所列公開發行價，減去承銷折扣和佣金，額外認購最多214,290股普通股。根據該期權發行或出售的任何股票將按照與本次發行標的的其他股票相同的條款和條件發行和出售。

我們同意賠償承銷商的某些責任，包括根據修訂後的1933年證券法或證券法承擔的責任，這些責任與本招股説明書附錄(本招股説明書附錄所屬的註冊聲明)中的重大錯誤陳述或遺漏所造成的損失或索賠有關，本招股説明書附錄中可能使用的某些自由撰寫招股説明書以及與本次發行相關的任何營銷材料可能要求承銷商就這些債務支付款項。我們同意賠償承銷商的某些責任，包括根據修訂後的1933年證券法或證券法，因本招股説明書附錄(本招股説明書附錄所屬的註冊聲明)中的重大錯誤陳述或遺漏而造成的損失或索賠。

佣金和折扣

承銷商已告知吾等，他們建議初步按本招股説明書補充頁所載的公開發售價格向公眾發售股份，並以該價格減去不超過每股1.26美元的優惠向交易商發售。公開發行後，本次發行的公開發行價格、特許權或其他任何條款均可變更。

下表顯示了我們的公開發行價格、承銷折扣和扣除費用前的收益。這些信息假定承銷商不行使或完全行使其購買額外股份的選擇權。

承銷協議規定，承銷商支付和接受本招股説明書副刊提供的普通股交付的義務取決於其律師對某些法律事項的批准以及某些其他條件。承銷商有義務認購併支付本招股説明書副刊提供的全部普通股。然而，承銷商不需要接受或支付承銷商購買上述額外股份的選擇權所涵蓋的股份。承銷商保留撤回、取消或修改對公眾的報價以及拒絕全部或部分訂單的權利。

不包括承銷折扣和佣金，我們預計應支付的發售費用約為475,000美元，其中包括與我們普通股註冊和上市相關的法律、會計和各種其他費用。我們已同意向承銷商賠償與此次發行相關的某些額外費用，金額最高可達10萬美元。

禁止出售類似證券

吾等已與承銷商達成協議，在本招股説明書附錄日期後90天內，除指定的例外情況外，不得(I)提供、出售、訂立出售合約、質押、授出任何購買選擇權、作出任何賣空或以其他方式直接或間接轉讓或處置，或根據證券法直接或間接向證券交易委員會提交與本公司普通股或與本公司普通股實質相似的任何證券有關的登記聲明，包括但不限於購買本公司普通股股份或任何可轉換證券的任何期權或認股權證。(Ii)訂立任何掉期或其他協議，以全部或部分轉讓本公司普通股或任何該等其他證券的所有權的任何經濟後果，不論上文第(I)或(Ii)款所述的任何該等交易將以現金或其他方式以現金或其他方式交付本公司普通股或該等其他證券，而未經承銷商代表事先書面同意，該等交易將以現金或其他方式公開披露作出任何該等要約、出售、質押、處置或存檔的意向，或(Ii)訂立任何掉期或其他協議，以全部或部分轉讓本公司普通股或任何該等其他證券的所有權的任何經濟後果，不論上文第(I)或(Ii)款所述的任何該等交易是否以現金或其他方式交付。

吾等的董事及行政人員已與承銷商達成協議，在本招股説明書附錄日期後的90天內，除指定的例外情況外，不得(I)提供、質押、出售、訂立出售合約、購買任何認購權或合約以出售、授出任何認購權、權利或認股權證、作出任何賣空或以其他方式直接或間接轉讓或處置本公司普通股的任何股份，或任何可轉換、可行使或可交換或代表有權收取本公司普通股的證券(包括在無認購權的情況下)。根據美國證券交易委員會的規則和規定被視為實益擁有的我們的普通股，以及可能在行使股票期權或認股權證時發行的證券)，無論是現在擁有的還是以後收購的；(Ii)訂立任何掉期或其他協議，以全部或部分轉讓我們普通股所有權的任何經濟後果，不論第(I)或(Ii)款所述的任何交易將以現金或其他方式交付我們的普通股或該等其他證券來結算；(Iii)根據證券法提出任何要求或行使任何權利，以登記任何普通股或任何可轉換為普通股或可行使或可交換為普通股的證券；或(Iv)公開披露有意進行任何

上市

我們的普通股在納斯達克全球精選市場上市，代碼為“VSEC”。

價格穩定、空頭頭寸和懲罰性出價

在股票分配完成之前，SEC規則可能會限制承銷商和銷售集團成員競購和購買我們普通股的股票。然而，承銷商可能會從事穩定我們普通股價格的交易，如為盯住、固定或維持該價格而出價或買入。

與本次發行相關的是，承銷商可以在公開市場上買賣本公司普通股。這些交易可能包括賣空、在公開市場買入以回補賣空建立的倉位以及穩定交易。賣空涉及承銷商出售數量超過此次發行所需購買量的股票。“備兑”賣空是指不超過上述承銷商購買額外股票的選擇權的賣空。承銷商可以通過行使這一選擇權或在公開市場購買股票來平倉任何回補空頭頭寸。在決定平倉備兑淡倉的股份來源時，承銷商會考慮公開市場可供購買的股份價格與透過這項選擇權購買股份的價格，以及其他因素。“裸賣空”指的是超過這一選項的賣空。承銷商必須通過在公開市場購買股票來平倉任何裸空頭頭寸。如果承銷商擔心在定價後我們的普通股在公開市場上的價格可能會有下行壓力，這可能會對購買此次發行的投資者產生不利影響，那麼更有可能建立裸空頭頭寸。穩定的交易包括承銷商在本次發行結束前在公開市場上對我們普通股股票的各種出價或購買。

與其他購買交易類似，承銷商為回補賣空而進行的購買可能會提高或維持我們普通股的市場價格，或者防止或延緩我們普通股的市場價格下跌。因此，我們普通股的價格可能會高於公開市場上可能存在的價格。承銷商可以在納斯達克全球精選市場(NASDAQ Global Select Market)、場外交易市場或其他市場進行這些交易。

我們和承銷商都不會就上述交易對我們普通股價格可能產生的任何影響的方向或程度做出任何陳述或預測。此外，吾等和承銷商均不表示承銷商將參與這些交易，或這些交易一旦開始，將不會在沒有通知的情況下停止。

電子發售、出售和分配股份

承銷商或者證券交易商可以通過電子郵件等電子方式分發招股説明書。此外，承銷商可能會為此次發行向其某些互聯網訂閲客户提供互聯網分銷服務。承銷商可以向其網上經紀客户配售有限數量的股票。電子招股説明書可在承銷商維護的互聯網網站上查閲。這些承銷商網站上的信息不是本招股説明書的一部分。

其他關係

承銷商及其關聯公司是從事各種活動的全方位服務金融機構，這些活動可能包括證券交易、商業和投資銀行業務、金融諮詢、投資管理、投資研究、本金投資、套期保值、融資和經紀活動。承銷商及其關聯公司未來可能會在與我們或我們的關聯公司的正常業務過程中不時從事某些投資銀行業務和其他商業交易，他們已經收到並可能繼續獲得慣常的費用和佣金。此外，我們還同意，在本次發售完成後的12個月內，給予威廉·布萊爾優先選擇權，以便(I)在公開或非公開發行我們的股本證券時擔任聯合簿記管理人或聯合配售代理人，或(Ii)在任何業務合併、資本重組或類似重組中擔任聯合財務顧問。

承銷商及其關聯公司在其各項業務活動的正常過程中，可以進行或持有廣泛的投資，併為自己和客户的賬户積極交易債權證券(或相關衍生證券)和金融工具(包括銀行貸款)，這些投資和證券活動可能涉及發行人的證券和(或)工具。(三)承銷商及其關聯公司可以進行或持有多種投資活動，並積極交易債權證券(或相關衍生證券)和金融工具(包括銀行貸款)，這些投資和證券活動可能涉及發行人的證券和/或工具。承銷商及其關聯公司亦可就該等證券或工具提出投資建議及/或發表或發表獨立的研究意見，並可隨時持有或建議客户持有該等證券及工具的多頭及/或空頭倉位。

限售

加拿大

轉售限制

我們在加拿大的普通股股票僅在安大略省、魁北克省、艾伯塔省和不列顛哥倫比亞省以私募方式進行分配，不受我們準備招股説明書並向進行這些證券交易的每個省的證券監管機構提交招股説明書的要求。我們在加拿大的普通股的任何轉售必須根據適用的證券法律進行，這些法律可能會根據相關司法管轄區的不同而有所不同，並且可能要求根據可用的法定豁免或根據適用的加拿大證券監管機構授予的酌情豁免進行轉售。建議買家在轉售證券前徵詢法律意見。

加拿大買家的陳述

通過購買我們在加拿大的普通股並接受購買確認的交付，購買者向我們和從其收到購買確認的交易商表示：

·根據適用的省級證券法，買方有權購買普通股，而不享受根據這些證券法合格的招股説明書的好處，因為它是國家文書45-106 - 招股説明書豁免定義的“認可投資者”。

·買方是國家文書31-103 - 註冊要求、豁免和持續註冊義務中定義的“許可客户”，

·在法律要求的情況下，購買者以委託人而不是代理人的身份購買，以及

·買方已在轉售限制下審閲了上述文本。

利益衝突

特此通知加拿大買家，承銷商依據National Instrument 33-105 - 承銷衝突條款第3A.3或3A.4節(如果適用)中規定的豁免，不必在本文件中提供某些利益衝突披露。

法定訴權

加拿大某些省或地區的證券法可向購買者提供撤銷或損害賠償的補救措施，前提是買方在購買者所在省或地區的證券法規定的時限內行使撤銷或損害賠償的補救措施，前提是本文檔等要約備忘錄(包括對其的任何修訂)包含失實陳述。在加拿大購買這些證券的人應參考購買者所在省或地區的證券立法的任何適用條款，以瞭解這些權利的細節，或諮詢法律顧問。

法律權利的執行

我們所有的董事和高級管理人員以及本文中提到的專家可能都在加拿大境外，因此，加拿大買家可能無法在加拿大境內向我們或該等人員送達法律程序文件。我們的全部或大部分資產以及這些人員的資產可能位於加拿大境外，因此，可能無法滿足針對我們或加拿大境內人員的判決，也可能無法執行在加拿大法院獲得的針對我們或加拿大境外人員的判決。

税收與投資資格

加拿大購買我們普通股股票的人應諮詢他們自己的法律和税務顧問，詢問他們在特定情況下投資普通股股票的税收後果，以及根據加拿大相關法律，我們普通股股票是否符合購買者投資的資格。

歐洲經濟區

對於已實施招股説明書指令的每個歐洲經濟區成員國(每個成員國均稱為相關成員國)，不得在該相關成員國向公眾要約我們的普通股，除非根據招股説明書指令的以下豁免，可隨時向該相關成員國向公眾要約我們普通股的任何股份，前提是這些股份已在該相關成員國實施：

A)招股説明書指令中定義為“合格投資者”的任何法人實體；

B)向少於150名自然人或法人(招股章程指令所界定的合資格投資者除外)出售，但須事先取得承銷商對任何該等要約的同意；或

C)在招股章程指令第3條第(2)款範圍內的任何其他情況下，

但該等普通股要約不會導致吾等或任何承銷商須根據招股章程指令第3條刊登招股説明書。

就本條款而言，“向公眾要約”一詞與任何相關成員國的我們普通股的任何股份有關，是指以任何形式和任何手段就要約條款和擬要約的任何普通股進行的溝通，以使投資者能夠決定購買我們普通股的任何股份，因為在該有關成員國，這些普通股可能會因在該有關成員國實施招股説明書指令的任何措施而發生變化，而“招股説明書指令”一詞是指指令2003/71/EC。“招股説明書指令”指的是在有關成員國實施招股説明書指令的任何措施，而“招股説明書指令”是指指令2003/71/EC。包括通過第2010/73/EU號指令)，幷包括每個相關成員國的任何相關執行措施。

英國

承銷商已陳述並同意：

A)他們沒有或不會向英國公眾發出《2000年金融服務和市場法案》(經修訂)(FSMA)第102B條所指的我們普通股的要約，但向獲授權或受監管在金融市場運營的法人實體或(如果未經如此授權或監管，其公司目的僅為投資證券或在不需要我們根據金融服務管理局的招股説明書規則發佈招股説明書的情況下)出售普通股的法律實體除外；

B)他們只傳達或安排傳達，並且只會傳達或促使傳達從事投資活動的邀請或誘因(FSMA第21條所指)給在與2005年《金融服務和市場法》(金融促進)令第19(5)條或在FSMA第21條不適用於我們的情況下與投資有關的事項方面具有專業經驗的人；以及(B)他們只傳達或促使傳達邀請或誘因從事投資活動(FSMA第21條所指)的人在與2005年《金融服務和市場法》第19(5)條所指的投資有關的事項上或在FSMA第21條不適用的情況下；以及

C)他們已遵守並將遵守FSMA關於其在英國境內、來自聯合王國或以其他方式涉及聯合王國的證券所做的任何事情的所有適用條款。

香港

除以委託人或代理人身分買賣股份或債權證的人士，或“證券及期貨條例”(第章)所界定的“專業投資者”外，並無任何證券在香港發售或出售，亦不得以任何文件方式發售或出售任何證券，但如該等人士的一般業務是以委託人或代理人身分買賣股份或債權證，則不在此限。香港法例第571號)及根據該條例訂立的任何規則；或在其他情況下，而該文件並不是“公司條例”(第571章)所界定的“招股章程”。32)，或不構成“公司條例”(第32章)所指的向公眾作出要約。32)香港。除“證券及期貨條例”(香港法例)所界定的只出售予或擬出售予香港以外的人士或只出售予“證券及期貨條例”(第章)所界定的“專業投資者”的證券外，並無任何與該等證券有關的文件、邀請函或廣告已發出或可能由任何人為發行目的(不論是在香港或其他地方)而發出或由任何人管有，而該等文件、邀請或廣告是針對香港公眾人士的，或其內容相當可能會被香港公眾人士查閲或閲讀的，則不在此限。571)及根據該條例訂立的任何規則。

本招股章程副刊及隨附的招股章程並未在香港公司註冊處處長註冊。因此，本招股説明書副刊及隨附的招股説明書不得在香港發行、傳閲或分發，亦不得向香港公眾人士發售證券供認購。每名收購該等證券的人士將被要求(並被視為收購該等證券)確認其知悉本招股章程副刊及隨附的招股説明書及相關發售文件所述證券的要約限制，且在違反任何該等限制的情況下，他或她並無收購任何證券，亦未獲提供任何證券。

新加坡

本招股説明書副刊及隨附的招股説明書均沒有，亦不會在新加坡金融管理局註冊為招股説明書。因此，本招股説明書副刊、隨附的招股説明書以及與普通股股票的要約或出售、認購或購買邀請有關的任何其他文件或材料，不得直接或間接向新加坡境內的人士分發或分發，也不得直接或間接向新加坡境內的人士提供或出售普通股，或成為認購或購買邀請書的對象，但根據第279章《證券及期貨法》第4A條向機構投資者(定義見《證券及期貨法》第4A條)的機構投資者(見新加坡《證券及期貨法》第289章)除外。(Ii)根據SFA第275(1)條向相關人士(如SFA第275(2)條所界定)，或根據SFA第275(1A)條規定的任何人，或根據SFA第275條規定的條件，或(Iii)以其他方式根據SFA的任何其他適用條款並按照SFA的任何其他適用條款，在每種情況下均須遵守SFA中規定的條件。

普通股是由相關人士根據SFA第275條認購的，即：

(A)其唯一業務是持有投資，而其全部股本由一名或多名個人擁有，而每名個人均為認可投資者的法團(該法團並非認可投資者(定義見“證券及期貨條例”第4A條)；或

B)信託(如受託人並非認可投資者)的唯一目的是持有投資，而該信託的每名受益人均為認可投資者的個人，

根據SFA第275條的要約收購該公司或該信託的普通股後六個月內，不得轉讓該公司的證券(定義見SFA第239(1)條)或受益人在該信託中的權利和利益(無論如何描述)，但以下情況除外：

A)根據SFA第274條向機構投資者或根據SFA第275(1)條向相關人士，或向根據SFA第275(1A)條或第276(4)(I)(B)條所指要約產生的任何人；

(B)不考慮或不會考慮轉讓；

(C)轉讓是通過法律的實施進行的；

D)按照SFA第276(7)條的規定；或

E)如新加坡“2005年證券及期貨(投資要約)(股份及債券)規例”第32條所指明。

11.瑞士

普通股不能在瑞士公開發行，也不會在瑞士證券交易所或瑞士證券交易所上市，也不會在瑞士的任何其他證券交易所或受監管的交易機構上市。本文件在編制時未考慮ART項下發行招股説明書的披露標準。652A或ART。根據“瑞士義務法典”的1156條或根據ART上市招股説明書的披露標準。27次以上。六項上市規則或瑞士任何其他證券交易所或受監管交易機構的上市規則。本文檔以及與普通股或此次發售有關的任何其他發售或營銷材料均不得在瑞士公開分發或以其他方式公開提供。

本招股説明書附錄或隨附的招股説明書，以及與此次發行有關的任何其他發售或營銷材料，或普通股股票，都沒有或將提交給任何瑞士監管機構，或得到任何瑞士監管機構的批准。特別是，這份文件不會提交給瑞士金融市場監管局FINMA，普通股的要約也不會受到瑞士金融市場監管局FINMA的監管，普通股的要約沒有也不會根據瑞士聯邦集體投資計劃法案(CISA)獲得授權。因此，不得在瑞士或從瑞士進行中鋼協及其實施條例和公告所界定的公開分銷、發售或廣告，以及不得向任何非合資格投資者分銷，而根據中鋼協向集合投資計劃的權益收購人提供的投資者保障並不延伸至普通股收購人。

阿拉伯聯合酋長國

本次發行未經阿拉伯聯合酋長國中央銀行(“阿聯酋”)、阿聯酋證券和商品管理局(“SCA”)和/或阿聯酋任何其他相關許可機構的審查、批准或許可，包括根據在阿聯酋境內設立和運營的任何自由區(“自由區”)的法律和法規成立的任何許可機構，特別是迪拜國際金融中心(迪拜國際金融中心)的監管機構迪拜金融服務管理局(“DFSA”)(以下簡稱“DFSA”)。阿布扎比全球市場(“ADGM”)的監管機構。

根據阿聯酋法律，本次發行不打算也不構成股票或其他證券的要約、出售或交付。普通股沒有也不會在政制事務局局長或阿聯酋中央銀行、迪拜金融市場、阿布扎比證券交易所或任何其他阿聯酋監管機構或交易所登記或發放許可證。

普通股的發行和/或出售尚未獲得政務司司長、阿聯酋中央銀行或阿聯酋任何其他相關許可機構的批准或許可，也不構成根據商業公司法、2015年第2號聯邦法(修訂)、DFSA的市場規則(DFSA市場規則)、FSRA的市場規則(FSRA)在阿聯酋、DIFC、ADGM和/或任何其他自由區公開發售證券普通股可能不會向阿聯酋和/或任何自由區的公眾提供。

阿聯酋沒有或將不會在阿聯酋境內進行普通股的營銷或促銷，普通股的出售或認購也不會在阿聯酋境內完成。不應假設Vermilar，Inc.，VerMilon，Inc.的顧問、他們的顧問或任何其他人是阿聯酋法律規定的持牌經紀商、交易商或投資顧問，或他們就投資或買賣證券或其他金融產品的適當性提供建議。

本次發行並不打算構成根據《DIFC市場法》(2012年第1號DIFC法，修訂本)(《市場法》)、《DFSA市場規則》、《2010年集體投資法》(DIFC 2010年第2號)(《《集體投資法》)、2015年ADGM金融服務和市場條例》(簡稱《FSMR》)、《FSRA市場規則》、《FSRA基金規則》規定的金融促進、要約、出售或交付股票或其他證券。

本次發行以及與之相關的任何證券的發行或轉讓均未獲得DFSA的批准或許可，不構成根據市場法或DFSA市場規則或集體投資法或DIFC或DFSA的任何其他法律法規在DIFC發行證券。本次發行以及與其相關的任何證券的發行或轉讓未經FSRA批准或許可，不構成根據FSMR或FSRA市場規則或FSRA基金規則或ADGM或FSRA的任何其他法律法規在ADGM發行證券。

以色列

本招股説明書增刊及隨附的招股説明書所提供的證券尚未獲得以色列證券管理局(以下簡稱“ISA”)的批准或不批准，也未在以色列註冊銷售。ISA並未就發行或出版本招股説明書增刊及

招股説明書；也沒有驗證本文中包含的細節，確認其可靠性或完整性，或對所發行證券的質量發表意見。普通股不會直接或間接向以色列公眾發售或出售，但承銷商可向符合“以色列證券法”(定義見以色列證券法第一附錄)並填寫並簽署有關資格的問卷並將其送交承銷商的以色列投資者發售或出售該等股份，否則承銷商不得直接或間接向以色列公眾發售或出售普通股，但承銷商可向符合“以色列證券法”(定義見以色列證券法附錄一)的“合格投資者”的以色列投資者發售或出售普通股。在以色列直接或間接向公眾轉售本招股説明書附錄和隨附的招股説明書所提供的證券，均受轉讓限制，且只能在符合以色列證券法律和法規的情況下進行。

法律事務

本次發行中所提供證券的發行有效性已由Jones Day傳遞給我們。與此次發行相關的某些法律問題將由位於伊利諾伊州芝加哥的Winston&Strawn LLP轉交給承銷商。

專家

截至2019年12月31日和截至2019年12月31日年度的綜合財務報表以及管理層截至2019年12月31日的財務報告內部控制評估，通過引用併入本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中，在獨立註冊會計師均富律師事務所(Grant Thornton LLP)作為審計和會計專家的授權下，通過引用將其納入本招股説明書和隨附的招股説明書。

VSE Corporation截至2019年12月31日的Form 10-K年報中所載的VSE Corporation截至2018年12月31日及截至2018年12月31日和截至2017年12月31日年度的綜合財務報表已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所(Ernst&Young LLP)審計，其報告載於其中，並通過引用併入本文。此類合併財務報表是根據安永律師事務所(Ernst&Young LLP)關於此類合併財務報表(在提交給證券交易委員會的同意範圍內)的報告納入本文的，該等合併財務報表是由該公司作為會計和審計專家授權編制的。

在那裏您可以找到更多信息

我們必須遵守1934年證券交易法的信息報告要求。我們向美國證券交易委員會提交報告、委託書和其他信息。我們的證券交易委員會文件可以通過互聯網在證券交易委員會的網站上查閲，網址是：http://www.sec.gov.

我們在http://www.vsecorp.com，的網站上免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書以及對這些報告和聲明的修訂，這些報告和聲明在提交給證券交易委員會後，將在合理可行的情況下儘快提供。我們和SEC網站的內容不是本招股説明書附錄或隨附的招股説明書的一部分，對本招股説明書附錄或隨附的招股説明書的引用並不構成通過引用將這些網站上的信息納入本招股説明書附錄或隨附的招股説明書的內容，但我們向美國證券交易委員會提交的文件除外，這些文件通過引用專門併入本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中。

我們通過引用合併的信息

美國證券交易委員會允許我們在本招股説明書附錄和隨附的招股説明書中“引用”我們向其提交的文件中的信息，這意味着我們可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。通過引用併入的信息被認為是本招股説明書附錄和隨附的招股説明書的一部分，我們稍後向證券交易委員會提交的信息將自動更新和取代該信息。在本招股説明書附錄或隨附的招股説明書中包含或被視為通過引用併入的任何文件中包含的任何陳述，或在本招股説明書附錄或隨附的招股説明書中包含或遺漏的陳述，或在任何其他隨後提交的文件中也通過引用併入或被視為通過引用併入的任何其他提交的文件中包含或遺漏的陳述，應被視為修改或取代了該陳述。任何該等經如此修改或取代的陳述，除非經如此修改或取代，否則不得視為本招股章程副刊或隨附的招股章程的一部分。

在本招股説明書附錄日期之後，我們將以下列出的文件和我們根據交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)條提交給SEC的任何未來文件(不包括已提供但未向SEC備案的此類文件的任何部分)合併為參考文件，直至證券發售終止：

·我們截至2019年12月31日的年度Form 10-K年度報告；

·我們的Form 10-Q季度報告截至2020年3月31日、2020年6月30日和2020年9月30日的季度報告；

·我們關於附表14A的最終委託書於2020年4月9日提交給SEC；

·我們目前提交給SEC的8-K表格報告於2020年1月31日、2020年2月28日(第二表格8-K，第8.01項)、2020年4月24日、5月7日、2020年5月8日、2020年6月30日、2020年7月30日(第二表格8-K，第8.01和9.01項)、2020年9月23日、2020年10月1日、2020年10月16日、2020年12月11日和2021年1月28日提交；

·截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告附件4.2中對我們普通股的描述，以及隨後提交的所有更新該描述的修正案和報告；以及

·截至2006年6月30日的季度，我們的表格10-Q附件3.1中列出了我們的重新註冊證書的修訂證書。

然而，我們不會在本招股説明書附錄或隨附的招股説明書中引用任何未被視為“提交”給證券交易委員會的文件或部分文件，包括根據我們目前的Form 8-K報告第2.02項或第7.01項提供的任何信息，除非且除非在該等當前報告中有明確的規定，否則我們不會在本招股説明書附錄或隨附的招股説明書中引用這些文件或其中的部分內容。

如果您通過寫信或致電以下地址和電話向我們提交申請，我們將免費向您提供其中任何一份文件的副本(這些文件中的證物除外，除非通過引用明確將該證物併入所請求的文件中)：

VSE公司

步行街6348號

弗吉尼亞州亞歷山大市，郵編：22310

電話：(703)960-4600

注意：祕書

招股説明書

5,100,000股

普通股

我們可以不時在一次或多次發行中發行最多5,100,000股普通股。

每次我們出售普通股時，我們將在本招股説明書的附錄中提供發行的具體條款。在投資我們的普通股之前，您應該仔細閲讀本招股説明書和適用的招股説明書附錄。

我們可以直接或通過承銷商或交易商出售我們普通股的股票，也可以出售給其他購買者或通過代理人。向您出售我們普通股的任何承銷商或代理人的姓名，以及任何適用的佣金或折扣，將在隨附的招股説明書附錄中説明。

投資我們的普通股是有風險的。請仔細閲讀本招股説明書第一頁開始的“風險因素”部分。

________________________________

我們的普通股在納斯達克全球精選市場上市，代碼為“VSEC”。2020年8月18日，我們普通股在納斯達克全球精選市場的收盤價為每股30.73美元。

________________________________

美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定本招股説明書是否屬實或完整。任何與此相反的陳述都是刑事犯罪。

________________________________

本招股書日期為2020年8月31日。

關於本招股説明書

這份招股説明書是我們向美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission，簡稱SEC)提交的註冊聲明的一部分，使用的是“擱置”註冊流程。根據這一擱置程序，我們可以在一個或多個產品中出售我們普通股的股票。

這份招股説明書為您提供了我們可能提供的普通股的概括性描述。每次我們出售普通股時，我們都將提供一份招股説明書附錄，其中將包含有關此次發行條款的具體信息。要想更全面地瞭解我們的普通股發行情況，您應該參考註冊説明書，包括它的展品。招股説明書副刊還可以增加、更新或更改本招股説明書中包含的信息。您應同時閲讀本招股説明書和任何招股説明書附錄，以及標題為“哪裏可以找到更多信息”和“我們通過引用合併的信息”下的其他信息。

我們沒有授權任何人向您提供與本招股説明書、任何招股説明書副刊或我們可能向您提供的任何免費書面招股説明書中包含的信息或通過引用併入本招股説明書中的信息不同的信息。您不應假設本招股説明書、任何招股説明書副刊、任何以引用方式併入的文件或任何自由撰寫的招股説明書中包含的信息在任何日期都是準確的，但這些文件封面上提到的日期除外。我們不會在任何未獲授權、或提出要約或要約的人沒有資格這樣做的司法管轄區，或向任何向其提出要約或要約是非法的人，提出要約出售我們普通股的股份。

本招股説明書中提及的術語“我們”、“我們”或“公司”或其他類似術語是指VSE公司及其合併子公司，除非我們另有説明或上下文另有指示。

在那裏您可以找到更多信息

我們必須遵守修訂後的1934年證券交易法(“交易法”)的信息報告要求。我們向美國證券交易委員會提交報告、委託書和其他信息。我們的證券交易委員會文件可在證券交易委員會的網站上查閲，網址是：http://www.sec.gov.我們在http://www.vsecorp.com，的網站上免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告，以及在這些報告和報表提交給證券交易委員會後，在合理可行的情況下儘快對其進行修正。我們網站的內容不是本招股説明書的一部分，對本網站的引用並不構成通過引用將該網站包含的任何信息納入本招股説明書，除非我們以其他方式向證券交易委員會提交的文件通過引用併入本招股説明書。

我們通過引用合併的信息

美國證券交易委員會允許我們在本招股説明書中“引用”我們向其提交的文件中的信息，這意味着我們可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。通過引用併入的信息被認為是本招股説明書的一部分，我們稍後向證券交易委員會提交的信息將自動更新和取代該信息。就本招股説明書而言，在通過引用併入或被視為併入本文的任何文件中包含的任何陳述，只要在本招股説明書或任何隨附的招股説明書附錄中包含或省略的陳述，或在任何其他隨後提交的文件中包含或遺漏的陳述，修改或取代該陳述，則該陳述應被視為修改或取代該陳述。任何該等經如此修改或取代的陳述，除非經如此修改或取代，否則不得視為本招股説明書的一部分。

我們將以下列出的文件和我們根據《交易法》第13(A)、13(C)、14或15(D)條提交給證券交易委員會的任何未來文件合併為參考：(1)在首次提交註冊説明書之日之後(本招股説明書構成註冊説明書生效之前的一部分)；(2)在本招股説明書日期之後，直至我們普通股股票的發售終止：

·我們截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告；

·我們的Form 10-Q季度報告截至2020年3月31日和2020年6月30日的季度報告；

·我們目前提交給SEC的Form 8-K報告分別於2020年1月31日、2020年2月28日(第二份Form 8-K，第8.01項)、2020年4月24日、5月7日、2020年5月8日、2020年6月30日和2020年7月30日(第二份Form 8-K，第8.01和9.01項)；以及

·取消了截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告附件4.2中對我們普通股的描述，所有人隨後都提交了修訂和報告，更新了該描述。

然而，我們不會在本招股説明書中引用任何未被視為“提交”給證券交易委員會的文件或部分文件，包括根據我們當前報告中的第2.02項或第7.01項在Form 8-K表格中提供的任何信息，除非該等當前報告中有明確規定。

如果您通過寫信或致電以下地址和電話向我們提交申請，我們將免費向您提供其中任何一份文件的副本(這些文件中的證物除外，除非通過引用明確將該證物併入所請求的文件中)：

VSE公司

步行街6348號

弗吉尼亞州亞歷山大市，郵編：22310

電話：(703)960-4600

注意：祕書

VSE公司

我們是一家多元化的產品和服務售後服務公司，為公共和私營部門的海、陸、空運輸資產提供維修服務、分銷、物流、供應鏈管理支持和諮詢服務。我們為美國政府服務，包括美國國防部、聯邦民事機構以及商業和其他客户。我們的業務包括零部件供應和分銷，以及地面運輸和航空零部件的維護、維修和大修服務；車輛和設備翻新；物流；工程；信息技術和醫療保健信息技術解決方案；以及能源和管理諮詢服務。

我們於1959年在特拉華州註冊成立，母公司作為我們三個運營部門的集中管理和合並實體，每個運營部門都由一個或多個全資子公司或非公司部門組成，提供我們的服務。我們的運營部門包括航空部門、艦隊部門以及聯邦和國防部門。

企業信息

我們的主要執行辦事處位於弗吉尼亞州亞歷山大市沃克巷6348號，郵編：22310。我們的電話號碼是(703)960-4600。我們的網站是http://www.vsecorp.com.本招股説明書中包含或可通過我們的網站獲取的信息不是本招股説明書的一部分，而是我們向證券交易委員會提交的文件，這些文件通過引用明確地併入本招股説明書中。

危險因素

投資我們的普通股是有風險的。在決定投資我們的普通股之前，您應仔細考慮我們最新的Form 10-K年度報告中“風險因素”項下討論的具體因素，該報告作為參考併入本文，並可能不時被我們的Form 10-Q季度報告和我們未來提交給證券交易委員會的其他報告所修訂、補充或取代。我們所描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定因素也可能影響我們的運營。如果這些風險中的任何一個實際發生，我們的業務、運營結果和財務狀況都可能受到影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下降，你可能會損失全部或部分投資。

關於前瞻性陳述的披露

本招股説明書，包括以引用方式併入的文件，包含(且任何招股説明書附錄可能包含的)陳述，這些陳述在一定程度上不是對歷史事實的敍述，構成1933年修訂的“證券法”(“證券法”)第27A節和“交易法”第21E節所指的“前瞻性陳述”。所有這類陳述都包含在1995年“私人證券訴訟改革法”中有關前瞻性陳述的避風港條款中，其中包括本聲明以達到此類避風港條款的目的。

“前瞻性”陳述是美國證券交易委員會在其規則、法規和新聞稿中定義的，代表我們的預期或信念，包括但不限於有關我們的運營、經濟表現、財務狀況、增長和收購戰略、投資和未來運營計劃的陳述。在不限制前述一般性的情況下，諸如“可能”、“將會”、“預期”、“相信”、“預期”、“打算”、“預測”、“尋求”、“計劃”、“預測”、“項目”、“可能”、“估計”、“可能”、“繼續”、“尋求”或其否定或其他變體或類似術語旨在識別前瞻性陳述。

這些聲明僅説明截至本招股説明書日期、招股説明書附錄日期或通過引用合併的文件的日期(視情況而定)，除法律規定的義務外，我們不承擔更新這些聲明的持續義務。這些陳述出現在本招股説明書的許多地方，包括通過引用納入的文件，除其他事項外，涉及我們關於以下方面的意圖、信念或當前預期：我們未來的財務狀況、經營業績或前景；我們的業務和增長戰略；以及我們的融資計劃和預測。請注意，任何此類前瞻性陳述都不是對未來業績的保證，涉及重大風險和不確定性，由於各種因素，實際結果可能與前瞻性陳述中包含或暗示的結果大不相同，其中一些因素是未知的，包括但不限於：

·由於政府預算不確定和政府優先事項的變化，合同授予和資金延遲；

·來自現有和新競爭者的激烈競爭；

·我們續訂和/或維護構成我們收入重要部分的某些計劃的能力；

·採購流程和政府法規的變化以及我們遵守這些要求的能力；

·持續的全球新冠肺炎大流行，或美國或全球其他傳染病的大流行、流行或爆發，對我們的業務、運營業績和財務狀況有何影響；

·航空售後市場的表現，這可能會受到商務和商業航空旅行需求下降或航空公司機隊變化導致對我們的商品和服務需求下降的影響；

·我們成功執行收購戰略的能力；

·未來商業環境的變化，這可能會對我們的商業投資、記錄的商譽和/或購買的無形資產產生負面影響；

·政府審計或調查對我們業務的不利影響；

·政府規章和條例的變化，包括與環境事項有關的變化，以及相關費用和責任；

·美國和全球的不利經濟狀況；

·安全威脅，包括網絡安全威脅和相關破壞；

·我們對第三方包裹遞送公司的准入和業績的依賴；

·我們的高負債水平；

·我們有能力籌集資金，為我們的運營提供資金；以及

·我們在截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告、我們隨後的Form 10-Q季度報告以及我們提交給SEC的其他文件中，在第1A項“風險因素”下提到的其他風險因素。

不過，建議您參考我們在提交或提交給證券交易委員會的10-K、10-Q或8-K表格的定期報告中就相關主題所作的任何進一步披露。通過引用合併的任何文件或任何招股説明書附錄也可能包含我們從行業出版物和第三方生成的報告中獲得的統計數據和估計。雖然我們認為這些出版物和報道是可靠的，但我們沒有獨立核實他們的數據。

收益的使用

除非我們在適用的招股説明書附錄中另行通知您，否則我們預計將出售我們普通股的淨收益用於一般公司用途。這些目的可能包括但不限於：

·為收購融資；

·減少或再融資未償債務或其他公司債務；

·增加營運資本；以及

·資本支出。

目前，我們沒有將淨收益的具體部分分配給任何特定用途。有關本招股説明書所提供的出售我們普通股所得收益使用的具體信息將在發售該等普通股的招股説明書附錄中説明。在任何具體申請之前，我們可以將資金初步投資於短期有價證券，或將其用於減少短期債務。

美國聯邦所得税的某些後果

本招股説明書提供的美國聯邦所得税對投資於我們普通股的人的某些影響的摘要可能會在適用的招股説明書附錄中闡述。不過，該摘要僅供參考，不會作為對潛在買家的法律或税務建議。我們呼籲有意購買證券的人士在購買任何證券前，先徵詢其税務顧問的意見。

配送計劃

我們可以在美國境內外出售我們的普通股：

·通過承銷商或交易商；

·通過代理人；

·直接發給一個或多個購買者；

·上述各項的任何組合；或

·通過適用的招股説明書附錄中描述的任何方法。

我們普通股的分配可能會不時在一筆或多筆交易中實現，包括：

·大宗交易(可能涉及交叉交易)和我們普通股可能交易的任何有組織市場上的交易；

·交易商作為本金購買，並根據招股説明書補編由交易商自行轉售；

·普通經紀交易和交易商招攬買家的交易；

·向做市商或通過做市商或向現有交易市場、在交易所或以其他方式進行“市場銷售”；

·不涉及做市商或既定交易市場的其他方式銷售，包括直接向購買者銷售；以及

·以適用的招股説明書附錄中描述的任何其他方式。

我們可能會不時在一筆或多筆交易中分銷我們的普通股，網址為：

·一個或多個固定價格，可隨時改變；

·銷售時的市場價格；

·與現行市場價格相關的價格；

·協商價格；或

·根據適用的招股説明書附錄中描述的流程確定價格。

招股説明書附錄將介紹我們普通股的發售條款，包括以下內容：

·任何承銷商、交易商或代理人的姓名或名稱；

·購買價格和我們將從出售中獲得的收益；

·構成承銷商賠償的任何承保折扣和其他項目；以及

·任何首次公開募股(IPO)價格，以及允許、回售或支付給交易商的任何折扣或優惠。

通過承銷商或交易商銷售

如果在出售中使用承銷商，承銷商將以自己的名義收購我們普通股的股份。承銷商可以在一次或多次交易(包括協商交易)中，以固定的公開發行價或出售時確定的不同價格，不時轉售我們普通股的股票。承銷商可以通過由一家或多家主承銷商代表的承銷團，或直接由一家或多家公司擔任承銷商，向公眾發行我們普通股的股票。除非我們在招股説明書附錄中另有通知，否則承銷商購買我們普通股的義務將受到某些條件的約束，如果承銷商購買了我們普通股中的任何一股，承銷商將有義務購買我們普通股的全部股票。承銷商可能會隨時改變任何首次公開募股(IPO)價格，以及允許、再轉讓或支付給交易商的任何折扣或特許權。

如果我們以認購權的形式向現有普通股股東發行普通股，我們可以與交易商簽訂備用承銷協議，充當備用承銷商。我們可以向備用承銷商支付承諾費，以購買他們承諾在備用基礎上購買的普通股。如果我們沒有簽訂備用承銷協議，我們可能會聘請一位交易商經理為我們管理認購權發行。

在通過承銷商發行股票期間和之後，承銷商可以在公開市場上買賣本公司普通股。這些交易可能包括超額配售和穩定交易和購買，以彌補與發行相關的辛迪加空頭頭寸。承銷商還可以實施懲罰性出價，這意味着，如果辛迪加為穩定或掩蓋交易而回購了我們出售的普通股股份，則允許辛迪加成員或其他經紀自營商出售為其賬户出售的普通股的特許權可由辛迪加收回。這些活動可能會穩定、維持或以其他方式影響我們普通股的市場價格，這可能會高於公開市場上的價格。如果開始，承銷商可以隨時停止這些活動。

如果交易商被用來出售我們普通股的股票，我們將把股票作為本金出售給他們。然後，他們可以將這些股票以交易商在轉售時確定的不同價格轉售給公眾。我們將在招股説明書附錄中註明交易商的姓名和交易條款。

直銷和代理銷售

我們可以直接出售普通股。在這種情況下，不會涉及承銷商或代理人。我們也可以通過不時指定的代理商以固定價格或在出售時確定的不同價格出售我們普通股的股票。在招股説明書副刊中，我們將列出參與發售或出售我們普通股的任何代理人的名字，並説明支付給該代理人的任何佣金。除非我們在招股説明書附錄中另行通知您，否則任何代理商都將同意在其委任期內盡其合理的最大努力招攬購買。

我們可以將我們普通股的股票直接出售給機構投資者或其他可能被視為證券法所指的任何出售這些股票的承銷商的人。我們將在招股説明書附錄中説明出售這些股票的任何條款。

延遲交貨合同

如果我們在招股説明書附錄中註明，我們可以授權代理人、承銷商或交易商向某些類型的機構徵集要約，以延遲交付合同項下的公開發行價從我們手中購買我們普通股的股票。這些合同將規定在未來的指定日期付款和交貨。這些合同將只受招股説明書附錄中描述的那些條件的約束。招股説明書副刊將説明招攬這些合同所需支付的佣金。

一般資料

我們可能與代理人、交易商和承銷商達成協議，以賠償他們承擔某些民事責任，包括根據證券法承擔的責任，或就代理人、交易商或承銷商可能被要求支付的款項進行分擔。代理商、交易商和承銷商在正常業務過程中可能是我們的客户、與我們進行交易或為我們提供服務。

法律事項

與我們普通股相關的法律問題將由瓊斯·戴公司以及適用的招股説明書副刊中指定的律師為我們和任何承銷商、交易商或代理人提供。

專家

截至2019年12月31日及截至2019年12月31日年度的綜合財務報表，以及管理層截至2019年12月31日的財務報告內部控制評估，通過引用併入本招股説明書和註冊説明書其他部分，在獨立註冊會計師均富律師事務所(Grant Thornton LLP)作為審計和會計專家的授權下，通過引用納入其中。

VSE Corporation截至2019年12月31日的Form 10-K年報中所載的VSE Corporation截至2018年12月31日及截至2018年12月31日和截至2017年12月31日年度的綜合財務報表已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所(Ernst&Young LLP)審計，其報告載於其中，並通過引用併入本文。此類合併財務報表是根據安永律師事務所(Ernst&Young LLP)關於此類合併財務報表(在提交給證券交易委員會的同意範圍內)的報告納入本文的，該等合併財務報表是由該公司作為會計和審計專家授權編制的。

1,428,600股

    

普通股

                                                                                                                      

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招股説明書副刊

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威廉·布萊爾

Canaccel Genuity

B.萊利證券

標杆公司

--2021年1月29日