展品99.2

與Ackrell SPAC Partners I Co.(納斯達克代碼：ACKIU)擬議的業務合併2021年12月投資者陳述專有和機密

披露-本演示文稿僅供參考，旨在幫助感興趣的各方對北大西洋進口公司、有限責任公司d/b/a Blackstone Products(“本公司”)和Ackrell SPAC Partners I Co.之間的潛在業務合併(“擬議業務合併”)進行自己的評估。(“Ackrell”)。未經公司明確書面同意，收件人不得將本演示文稿或本演示文稿中包含的任何信息用於任何其他目的，也不得將其分發給任何第三方。本文包含的信息並不是包羅萬象的，Ackrell、本公司或其各自的關聯公司或代表均不對本演示文稿中包含的信息的準確性、完整性或可靠性作出任何明示或暗示的陳述或擔保。本文中的內容不應被解釋為法律、商業或税務建議，收件人應就法律、商業和税務建議諮詢其自己的律師、商業顧問和税務顧問。前瞻性陳述--本報告包含1995年“私人證券訴訟改革法”中“安全港”條款所指的“前瞻性陳述”。實際結果可能與他們的預期、估計和預測不同，因此，您不應依賴這些前瞻性陳述作為對未來事件的預測。例如，對未來淨收入、毛利潤、毛利率、調整後的EBITDA和其他指標的預測都是前瞻性陳述。在某些情況下，你可以通過使用諸如“可能”、“應該”、“可能”、“預測”、“潛在”、“相信”、“可能的結果”、“預期”、“繼續”、“將會”等詞彙或短語來識別前瞻性陳述。, “預期”、“尋求”、“估計”、“打算”、“計劃”、“預測”、“將”和“展望”，或這些詞語或短語的否定版本或其他具有前瞻性或前瞻性的類似詞語或短語，但沒有這些詞語並不意味着聲明不具有前瞻性。這些前瞻性陳述不是歷史事實，是基於估計和假設的，雖然Ackrell及其管理層認為這些估計和假設是合理的，但公司及其管理層(視情況而定)本質上是不確定的。可能導致實際結果與當前預期大不相同的因素包括但不限於附錄A所列的因素：(1)可能導致終止與擬議的業務合併有關的談判和任何隨後的最終協議的任何事件、變化或其他情況的發生；(2)在宣佈擬議的業務合併及其任何最終協議之後可能對Ackrell、本公司、合併後的公司或其他公司提起的任何法律訴訟的結果；(3)無法完成擬議的業務合併。, 獲得完成擬合併的融資或滿足完成合並的其他條件；(4)因適用法律、法規或作為獲得監管部門批准擬合併的條件，可能需要或適宜的擬合併結構的變更；(5)擬合併完成後符合證券交易所上市標準的能力；(6)擬合併因公告和完善擬合併而擾亂Ackrell或本公司現行計劃和經營的風險；(7)確認擬合併企業的預期收益的能力，這可能受競爭以及合併後公司盈利增長和管理增長、維持與客户的關係以及留住管理層和關鍵員工的能力等因素的影響；(8)與擬合併業務相關的成本；(9)適用法律或法規的變化以及延遲獲得合併的不利條件。, 或無法獲得完成擬議業務合併所需的監管批准；(10)公司對費用和盈利的估計，以及有關股東贖回、收購價格和其他調整的基本假設；(11)公司無法增加户外烹飪市場的滲透率或擴大户外烹飪的類別；(12)公司打算瞄準的目標市場沒有按預期增長；(13)與任何國際或產品線擴張相關的監管成本和合規要求增加；(14)公司無法擴大和多樣化其供應鏈。(16)與主要零售商失去任何關係；(17)與主要供應商失去任何關係；(18)無法保護公司的專利和其他知識產權；(19)新產品的依存率和交叉銷售能力低於預期；(20)在煎鍋市場和其他户外烹飪市場與公司競爭的新技術；(21)無法通過社交媒體或其他數字渠道增加與最終用户的接觸；(22)公司主要客户的銷售波動；(23)公司執行其業務計劃和戰略的能力；(24)公司保持充足庫存和滿足客户需求的能力；(25)公司無法實現預期的成本和生產效率；(26)在艾克瑞爾公司提交或將提交給美國證券交易委員會的其他文件中不時指出的其他風險和不確定性。告誡您不要過度依賴任何前瞻性陳述，這些陳述只反映了它們發表之日的情況。, 除法律要求外，Ackrell和公司都沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新的信息、未來的發展還是其他原因。財務數據和預測的使用；非GAAP財務計量-本演示文稿中包含的歷史財務數據不符合S-X規則。此外，本文中包含的歷史財務信息(I)可能不包括上市公司會計監督委員會(PCAOB)標準下美國公認會計原則(“GAAP”)要求的所有調整，(Ii)是初步的，可能會發生變化，包括與根據PCAOB標準審計本公司截至2018年、2018年、2019年和2020年12月31日的會計年度的財務報表有關，該審計尚未完成。該公司的獨立註冊會計師事務所Marcum LLP沒有對本演示文稿中包含的任何財務信息或數據進行審計或審查，也不對此發表意見。提交給美國證券交易委員會的任何委託書、註冊書或招股説明書可能不包括、可能調整或可能以不同的方式呈現此類信息和數據。本演示文稿包含與公司的某些財務指標有關的公司的預計財務信息。Ackrell‘s和本公司的獨立審計師都沒有審計、研究、審查、編制或執行任何有關預測的程序，以便將其納入本演示文稿，因此, 他們沒有就此發表意見或提供任何其他形式的保證。這些預測是前瞻性陳述，不應被認為必然預示着未來的結果。這些預測背後的假設和估計本質上是不確定的，受到各種重大商業、經濟、競爭和其他風險和不確定因素的影響。請參閲上面的“前瞻性陳述”。實際結果可能與本演示文稿中包含的預測所預期的結果大不相同，在本演示文稿中包含此類信息不應被視為任何人表示將實現此類預測中所反映的結果。由於財務預測涵蓋多年，這些信息的性質就其性質而言，一年比一年更不可靠。此外，本報告還提到了非GAAP財務指標，包括但不限於EBITDA和調整後的EBITDA。此類非GAAP措施僅應被視為對根據GAAP編制的財務措施的補充，而不是優於。此外，在提供前瞻性非GAAP財務衡量標準的情況下，由於在預測和量化此類調整所需的某些金額方面存在固有困難，它們是在非GAAP基礎上列報的，沒有對此類前瞻性非GAAP衡量標準進行調整。免責聲明2

財務數據和預測的使用；非GAAP財務衡量標準(續)-公司認為，這些非GAAP財務衡量標準向管理層和投資者提供了有關公司財務狀況和經營結果的某些財務和業務趨勢的有用信息。該公司認為，這些非GAAP財務措施的使用為投資者提供了一個額外的工具，用於評估公司財務措施的實際和預期經營結果和趨勢，並將其與其他類似公司進行比較，其中許多公司向投資者提出了類似的非GAAP財務措施。這些非GAAP財務衡量標準的主要侷限性是，它們不包括GAAP要求記錄在公司財務報表中的重大支出和其他金額。此外，它們還受到固有的限制，因為它們反映了管理層在確定這些非GAAP財務衡量標準時對哪些費用和其他金額被排除或包括的判斷。你應該審查公司的審計財務報表，這些報表將包括在與擬議的業務合併有關的登記報表中。行業和市場數據-除非另有説明，否則本演示文稿中包含的有關公司行業、競爭地位和運營市場的信息均基於來自獨立行業和研究機構、其他第三方來源和管理層估計的信息。管理層估計來自獨立行業分析師和其他第三方來源發佈的公開信息，以及來自公司內部研究的數據，並基於公司在審查這些數據時所做的假設，以及公司在以下方面的經驗, 以及對公司認為合理的行業和市場的瞭解。雖然本公司相信這些第三方信息是可靠的，但本公司沒有獨立核實，也沒有就這些第三方信息的準確性或完整性作出任何陳述。此外，由於包括上述因素在內的各種因素的影響，對公司所在行業以及公司或合併後實體未來業績的預測、假設和估計必然會受到不確定性和風險的影響。這些因素和其他因素可能導致結果與獨立各方和本公司的估計中表達的結果大不相同。商標-本文中包含的商標、服務標記、商標名和版權是其所有者的財產，僅供參考。此類使用不應被解釋為對本公司或Ackrell的產品或服務的認可。無要約或徵求-本演示文稿不構成(I)就任何證券或就擬議的業務合併徵求委託書、同意或授權，或(Ii)出售或徵求購買任何證券的要約，或徵求任何投票或批准，也不構成在任何司法管轄區出售證券，在該司法管轄區內，此類要約、招攬或出售在根據任何此類司法管轄區的證券法註冊或資格之前是非法的。除符合美國要求的招股説明書外，不得發行證券。S.證券法。致投資者和股東的重要信息-關於擬議的業務合併，阿克雷爾打算向美國證券交易委員會提交一份S-4表格的註冊聲明, 其中將包括一份將分發給Ackrell股東的委託書，內容涉及Ackrell的股東就建議的業務合併和其中將描述的其他事項徵求委託書進行投票，以及與完成建議的業務合併將向本公司股東發行的證券要約有關的招股説明書。本演示文稿並未包含提議的業務合併中應考慮的所有信息。它不打算構成任何投資決定或任何其他關於擬議業務合併的決定的基礎。建議Ackrell股東和其他感興趣的人士閲讀最終的委託書/招股説明書及其任何修正案(如果有)，這與Ackrell為批准擬議的業務合併而舉行的特別會議徵求委託書有關，因為這些材料將包含有關本公司、Ackrell和擬議的交易的重要信息。最終委託書/招股説明書將在記錄日期郵寄給Ackrell股東，以便在提出的業務合併可用時進行投票。股東還可以在美國證券交易委員會的網站上免費獲得委託書/招股説明書的副本，包括對委託書/招股説明書的任何修改，網址為www。美國證券交易委員會。或者直接向2093年費城派克#1968克萊蒙特(DE 19703)的阿克雷爾提出申請。此外，所有提交給美國證券交易委員會的文件都可以在阿克雷爾的網站上找到, www.w.後空格。COM。招標的參與者-本公司和Ackrell及其各自的董事和高級管理人員以及其他管理層成員和員工可能被視為與擬議的業務合併相關的委託書招標的參與者。阿克雷爾股東和其他利益相關者可以免費獲得關於阿克雷爾董事和高級管理人員的更多詳細信息，這些信息來自阿克雷爾於2021年3月31日提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的財年10-K表格年度報告。根據美國證券交易委員會規則，哪些人可能被視為與擬議的業務合併相關的從阿克雷爾股東那裏徵集委託書的參與者的信息，將包括在阿克雷爾打算提交給美國證券交易委員會的絕對委託書/招股説明書中。風險因素-有關在擬議業務合併中投資的風險的非詳盡描述，請查看附錄A中的“風險考慮因素”。本演示文稿的分發也可能受到法律的限制，擁有本演示文稿的人應瞭解並遵守任何此類限制。接受方承認：(A)知道美國證券法禁止任何掌握有關某公司的重大、非公開信息的人買賣該公司的證券，或在可合理預見此人可能買賣此類證券的情況下向任何其他人傳達此類信息，以及(B)熟悉經修訂的1934年《證券交易法》及其頒佈的規則和條例(統稱為《交易法》)，接受方不會使用，也不會導致任何第三方使用。, 本演示文稿或本演示文稿中包含的任何信息違反了交易法，包括但不限於其中的規則10b-5。美國證券交易委員會或任何其他美國的證券委員會或其他監管機構。S.或非U。S.司法管轄區已批准或不批准在此設想的擬議業務合併，或確定本陳述屬實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。免責聲明-續3

目錄1執行摘要2業務概述3財務4交易概述5成交備註6附錄

今天的主持人Roger Dahle創始人兼首席執行官James McCormick首席財務官5 Scott Stevenson營銷副總裁Jonathan Leong Advisor Blackstone Products Ackrell SPAC Partners I Co.

資料來源：公司信息。|(1)EBITDA(扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益)和調整後的EBITDA是非GAAP指標。調整後的EBITDA是根據某些項目調整後的EBITDA計算的，包括非現金補償費用、與客户應收賬款融資計劃相關的費用以及一次性或其他非經常性費用(如與擬議業務合併相關的法律費用和其他費用)。這些指標不是根據GAAP計算的淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標；(2)截至2021年12月17日的每個FactSet；(3)預計形式所有權(I)包括預計將授予Roger Dahle的約1760萬個RSU，從建議的業務合併完成三週年開始的7年期間每年授予Roger Dahle，以及(Ii)假設未觸發羽絨保護功能，有關詳細信息和假設，請參見第39頁擬議的交易摘要交易▪Ackrell已提議與北大西洋進口有限責任公司d/b/a黑石產品公司(“黑石”或“公司”)達成業務合併，黑石產品公司是户外烹飪用烤盤和配件的領先生產商，總部設在德克薩斯州洛根的▪交易預計將在2022年第二季度▪完成後完成, 公司將保留百仕通的名稱▪公司預計將以股票代碼“BLKS”進行交易估值▪交易意味着預計企業價值為9億美元▪11.1x 2022E調整後的EBITDA1為8100萬美元▪意味着比特雷格目前的估值有約28%的折扣，比特雷格在▪2的估值有約37%的折扣現有的黑石股東將獲得71%的預計股權3資本結構▪交易的資金將由Ackrell以信託形式持有的現金組合提供。來自現有黑石所有權的股權展期以及管道和可轉換髮行▪交易的收益預計將導致黑石獲得約9500萬美元的4淨收益，用於投資於進一步的營銷努力、新產品開發和國際擴張▪強大的資產負債表具有正的營運資本，完成交易後約1.2億美元4淨債務6 Ackrell SPAC合作伙伴交易概述▪Ackrell SPAC Partners I Co.(以下簡稱Ackrell)是一家在納斯達克上市的SPAC，成立目的是完成與品牌消費品業務▪的合併可由合併夥伴用作增長資本，用於償還債務或用於股東支付▪尋求一個企業價值在5億至10億美元之間的私人持股的高增長合併夥伴▪穩定和/或不斷增長的收入▪品牌產品和/或強大的分銷平臺▪管理團隊，具有強大的誠信、品格和道德，具備運營上市公司的技能，並致力於長期創造價值▪股東希望繼續投資於公司並參與未來增長

1個執行摘要

8讓所有人都能享受户外烹飪，為每一頓飯創造一種體驗，而不僅僅是銷售一種產品家庭和社區一起定義和領導烤盤類別為我們的客户提供無與倫比的質量，釋放食物種類

Blackstone一覽表來源：公司信息。|(1)根據私人公司審計準則按照公認會計原則審計的公司財務報表。該公司正在根據PCAOB審計標準完成對其財務報表的審計，其中包括：(1)截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日的財年；(2)客户淨現值為78，更廣泛市場為76；(3)Per Burshek Research&Consulting；(4)EBITDA和調整後EBITDA為非GAAP指標。調整後的EBITDA按某些項目調整後的EBITDA計算，包括非現金補償費用、與客户應收賬款融資計劃相關的費用以及一次性或其他非經常性費用(如與擬議業務合併相關的法律費用和其他費用)。這些指標不能作為淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標，按CCO與GAAP計算；(5)根據競爭對手的申報文件。黑石集團(Blackstone)按數字劃分的主要零售商類別主要户外烹飪市場零售商獨立和俱樂部零售商專業零售商和其他公司銷售品牌配件9美元4.58億美元2021e淨收入5800萬美元2021e調整後EBITDA 4 72%|37%‘16-’20 1|‘21E-’24E淨收入年增長率78 2，3淨促銷得分(競爭對手為60-70)2016-2021年售出5 670萬個烤盤(包括250萬個網格2021e淨收入佔2021e淨收入的4%80%的網格市場份額3

重新定義户外烹飪來源：公司信息。Blackstone烤盤既在滲透傳統户外烹飪市場，又在拓展品類10增加户外烹飪市場滲透率擴大品類擴大品類增加户外烹飪市場滲透率市場定位提高人們對Blackstone烤盤相對於其他户外烹飪方法的優勢的認識，如品種、便利性、速度、品牌知名度提高對Blackstone品牌的認知以及它激發的令人嚮往的品質產品擴張增強客户體驗以滲透相鄰的品類，如品牌配件和消耗品贏得更多的餐食擴展到傳統的GRW之外新產品和用户推動創新，以釋放食品品種，並吸引新的家庭和人口結構到這一類別，例如，家庭、婦女、其他文化新市場利用烤盤的跨文化吸引力進行國際擴張

市場機會來源：公司信息、伯謝克研究諮詢公司和美國人口普查數據。|(1)基於人口普查數據和調查分析的估計；(2)Blackstone產品當前TAM和SAM的百分比是基於2016-2020年在美國銷售的約410萬個Blackstone柵格的裝機量；(3)基於美國TAM和2020年793個非客户調查，其中80%的受訪者表示購買Blackstone產品的可能性中等到很高；(4)來自對領先户外烹飪公司2019年收入的自上而下分析。龐大且滲透率不足的美國和國際可尋址市場預計將繼續增長，在Blackstone獨特的客户提議11 TAM總目標市場：擁有户外設備並且每年至少使用一次的美國家庭SAM服務目標市場：每年至少使用一次户外設備並有興趣購買Blackstone產品的美國家庭1.4億Blackstone滲透率2：3%8300萬Blackstone滲透率2：5%美國1全球57億美元TAM 6600萬3 Blackstone滲透率2：6%美國家庭總數估計2，7億美元Blackstone滲透率2：6%(美國家庭總數估計為2,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元)4.58億美元的烤盤預計將使美國户外烹飪市場的份額翻一番，從2019年的8%增加到2023年的16%。預計烤盤將擴大傳統的户外烹飪行業，提高人們對烤盤和Blackstone品牌的認識，到2060年，美國人口預計將增加200萬人

主要投資亮點來源：公司信息和伯謝克研究與諮詢公司(Burshek Research&Consulting)|(1)公司估計；(2)根據私人公司審計準則按照公認會計原則審計的公司財務報表。該公司正在按照PCAOB審計準則完成對其截至2018年、2018年、2019年和2020年12月31日的會計年度的財務報表的審計；(3)按(調整後EBITDA-資本支出)/調整後EBITDA計算；(4)EBITDA和調整後EBITDA是非GAAP指標。經調整的EBITDA按經某些項目調整的EBITDA計算，包括非現金補償費用、與客户應收財務計劃相關的費用以及一次性或其他非經常性費用(如與擬議業務合併相關的法律費用和其他費用)。這些指標並非作為淨收益(虧損)或根據公認會計原則計算的任何其他項目的替代指標；(5)形式所有權(I)包括預計將授予Roger Dahle的約1,760萬個RSU，並在建議的業務合作MBI國家完成三週年開始的7年期間內每年授予Roger Dahle，以及(Ii)假設未觸發下行保護功能，有關進一步詳細信息和假設，請參閲第39頁。1 2 3 4 5 6 7創造了預計將繼續快速增長的家用户外烤架烹飪品類Blackstone是一個發燒友品牌，公司認為它是烤架品類領先的品類創新的代名詞，具有強勁的未來新產品流水線，並與各渠道的主要零售商建立了深厚的關係，在戰略舉措的推動下，強勁的歷史營收增長和高現金產生具有誘人的未來增長前景, 例如增加市場滲透率和擴大由創始人Roger Dahle領導的國際專業管理團隊12 76%的客户(以及有意識的非客户)對品牌有積極的印象80%的美國Griddle市場份額24項專利和31項額外專利正在等待2020年淨收入的87%來自>5年客户的淨收入72%2016-2020年淨收入CAGR 2 37%2021e-2024E n et r Evenue CAGR 13年Roger Dahle掌舵主要社交媒體平臺620K+追隨者2x Gridle增長2倍沃爾瑪計劃對眾多現有生產線進行增強50%+户外烹飪品類貨架空間198%2020現金轉換率2、3、4~17%2024E調整後的EBITDA利潤率4 45%羅傑·達爾預計所有權5在快速增長的柵格品類生活方式品牌中佔據主導地位，擁有充滿激情和敬業的消費者社區新產品開發的驅動力經證明的市場營銷戰略強勁的歷史財務業績顯著的增長空白創始人領導的管理團隊

2業務概述

來認識一下黑石(Blackstone)，這家領先的烤盤品牌正在重新定義户外烹飪體驗14

資料來源：公司信息。|(1)2022年預計附着率。我們相信Blackstone擁有市場領先的烤盤產品組合，輔之以一系列利潤率更高的品牌配件和消費品廣泛而優質的產品組合佔2021年淨收入的1575%毛利率：約17%毛利率：約31%毛利率：佔2021年淨收入的約22%2021e淨收入21%2021e淨收入3.43億美元2021e淨收入9600萬2021e淨收入1900萬2021e淨收入1900萬2021e淨收入1900萬2021e淨收入1900萬2021e淨收入1900萬2021e淨收入1900萬2021e淨收入1900萬2021e淨收入1900萬2021e淨收入1900萬2021e淨收入1900萬2021e淨收入1900萬2021e淨收入1900萬2021e淨收入

2008+2018 2018 2019 2020 2020 2021 16來源：公司信息。|注：未顯示OTG、RV/Camp和Cuinary Pro產品線。不斷升級的產品組合原始、經典的Blackstone烤盤系列專為户外生活方式設計，擁有隨身攜帶、隨身攜帶的輕便版本，隨時隨地隨身攜帶；專為户外和户外而設計，是世界旅行者和愛好者的完美家庭基地伴侶，適合家庭的版本，為每個人提供一點東西，為烹飪藝術家設計的食物中有多種用途，還有一大堆額外的功能，為冒險家提供全面的廚師體驗，以家庭為導向的千禧一代，需要平日快餐和週末燒烤年齡：~50年收入：$50k家庭規模：~4目標客户年齡：~35年收入：$60k家庭規模：~3歲：~60年收入：$10萬家庭規模：~6+年齡：~40年收入：$7萬家庭規模：~4歲：~55年收入：$8.5萬家庭規模：~4歲：~40歲家庭規模：~3萬美元家庭規模：~3$79-$199$379-$597$329-$815$139-$699$699-$999$149-$259

資料來源：公司信息。原創內容、現場活動、品牌頻道、社交媒體-所有這些都在共同努力，圍繞新鮮的烹飪體驗創造興奮和社區一個新的烹飪平臺正在點燃媒體運動17原創內容以一種有趣的新方式烹飪品牌頻道擴大數字分發以直接面向我們的觀眾Live Events在創建社區的同時打造激動人心的數字社區渴望內容的充滿活力的數字社區>150萬網格組成員>14萬Blackstone追隨者>49億#Blackstone瀏覽量>10萬Blackstone訂户

有利的品牌資產定位來源：公司信息和博爾謝克研究諮詢公司(Burshek Research&Consulting)。|(1)基於對Blackstone核心目標市場的調查問題：“根據以下每個品牌在户外烹飪用具類別中的獨特程度進行評分”；(2)基於對Blackstone核心目標市場的調查問題：“根據對户外烹飪用具類別的定義，對以下每個品牌進行評分。”與同行相比具有高獨特性和中心性的愛好者品牌2021年品牌感知類別中的關鍵品牌便攜式電力/熱柵式便攜式+固定燃氣，電動吸煙者固定電動燒烤，吸煙者便攜式燃氣，炭烤架，吸煙者便攜式燃氣，電烤架超便攜式燃氣燒烤，吸煙者固定燃氣，木炭，電烤架，燒烤，吸煙者便攜式燃氣，木炭，電動中心性2 18韋伯科爾曼Traeger Pit

產品易用性烹飪用餐的速度早餐午餐晚餐烤架x燃氣烤架-x木炭烤架-x x吸煙者--x來源：公司信息。|注：説明性比較評估。為什麼要用烤盤？X方便易用x快捷有趣x簡單清潔，更少菜餚x烹飪種類最多的食物x多才多藝(一天三餐，365天/年=1095餐)x公共x便攜19=最難/最長=最容易/最快

$67$109$153$293$262$292 6$363$546$704$715$881 2017 2018 2019 2020顛覆性燒烤方法預計將推動市場增長來源：公司信息、經紀人研究、備案和Burshek Research&Consulting。|(1)反映2018至2020年的淨收入複合年增長率；(2)根據韋伯S-1申報，代表韋伯美國户外烹飪市場的市場份額；(3)僅包括美洲淨銷售額；(4)截至9月30日的各自財年的淨收入；(5)根據Burshek Research&Consulting研究。對於Traeger來説，代表着美國顆粒烤架類別被扼殺的市場份額。對於Blackstone，代表美國網格類別的估計市場份額；(6)根據華爾街研究；(7)根據私人公司審計標準，根據GAAP審計的公司財務報表。該公司正在按照PCAOB AUD IT標準完成對其截至2018年12月31日、2019年和2020年的財年的財務報表審計。美國户外烹飪市場主要同行淨收入演變(百萬美元)早期市場由傳統燃氣和木炭烤架主導增加了新户外烹飪方法的滲透率：首先是顆粒燒烤，現在形成了20 23%50%92%的烤盤市場，軌跡與顆粒類似，Blackstone推動了增長60%50%43%30%20%15%10%7%6%15%20%8%16%2005-2014 2019年2023E 23%254%5.80%5烤盤市場的發展軌跡類似於顆粒燒烤市場，Blackstone推動了60%50%43%30%20%15%10%7%6%15%20%8%16%2005-2014 2019年2023E 23%254%580%5烤盤市場的增長

資料來源：公司信息。市場地位在先發優勢和知識產權組合技術滿足創新的推動下Blackstone擁有24項註冊專利，還有31項正在申請中(本公司認為這是目前為止在電烤架類別中最多的專利)Blackstone相信其專注的內部產品開發團隊繼續推動類別創新，展示了一系列新產品和功能先發優勢Blackstone認為它創造了電冰箱市場，並繼續引領創新21後部油脂管理系統燃氣和電動空氣煎鍋側架切割

正在進行的創新專注於產品溢價和增加平均票面尺寸當前創新管道22多個額外的產品和功能在開發的早期階段現有的產品創新新產品的推出鄰近的產品創新市場擴展利用新的技術、功能和美學增強現有的產品組合將產品組合擴展為優質、更高價格的產品補充柵格與一系列產品一起推動經常性收入和更高的利潤率利用市場領先的柵格技術和經驗將產品範圍擴大到替代用途設計更新披薩爐E系列消費品商業/食品服務配件技術來源：公司信息。

跨多個渠道的深厚客户關係與主要零售商的長期關係最大零售商的滲透進入更廣泛的渠道集主要户外烹飪市場零售商獨立和俱樂部零售商專業零售商及其他(佔2020年淨收入的%)23(佔2020年淨收入的%)~淨收入的75%~淨收入的15%~淨收入的10%+5+5+4 5+3 4 5+5+2 5+4 5+2 5+2 5+2 5+5+5+2 5+2 5+2 5+5+5+2 5+2 5+2 5+5+5+2 5+2 5+2 5+2 5+5+5+2 5+2 5+2 5+2 5+5+5+2 5+2 5+2 5+2 5+5+5

確定和可行的機會在國內和國際上發展增長戰略的支柱進一步市場滲透▪繼續提高對平底鍋烹飪的認識，黑石品牌▪進一步滲透到潛在市場國際擴張▪擴展到歐洲、亞洲和拉丁美洲的新的國際市場▪利用平底鍋烹飪廣泛的多文化吸引力▪根據已證明的需求建立24個新產品開發專屬系列產品細分高端系列客户細分移動系列▪基於新技術和設計擴展產品系列▪開發更高票價和/或利潤率的產品，例如比薩餅烤箱和其他配件和消耗品▪利用數字客户參與來提高直接面向消費者的直接客户銷售比例▪進一步擁有並加深與最終用户直接面向消費者的關係

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%Broilmaster Dyna Glo Camp廚師Blue Rhino Broil King Green Egg BBQ Pro Chargriller Traeger Pit Boss Cuisinart Coleman Char-Broil Weber Owown現在擁有過去知道，從未使用過25來源：公司信息和Burshek Research&Consulting。由於相對較低的品牌知名度和較高的購買傾向，增加市場滲透率的巨大空間進一步提高市場滲透率市場意識對未來的增長至關重要65%的“有意識”的非業主表示有很高的購買傾向，而“不知道”的非業主只有23%的人表示有很高的購買傾向。

0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2019 2020 2021 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 2019 2020 2021 53%的消費者在以數字方式購買產品時首先搜索亞馬遜2 Blackstone用户聚集的數量超過了可比的在線社區Blackstone的社交追隨者正在以快速的速度增長規模、勢頭和參與度來源：Dynata、Helium10、競爭對手IQ和Facebook。|(1)Twitter、Facebook、Instagram、YouTube和TikTok在2019年8月5日至2021年9月2日的智商增長之和；(2)Dynata公司博客中引用的ChannelAdvisor，2020年10月9日；(3)Helium10數據估計Blackstone、Blackstone Griddle、Traeger、Traeger Grill、Traeger Smoker、Weber和Weber Grill從2020年8月28日至2021年8月27日的亞馬遜月度搜索量Blackstone是一個擁有高度參與度的用户社區的發燒友品牌26搜索量説明潛在需求強勁的社交媒體增長1高度活躍和參與性的社交社區亞馬遜搜索3,528,000 505,000 323,000有機用户組成員4

資料來源：公司信息、韋伯S-1文件和Traeger S-1文件。|(1)歐洲、中東和非洲；(2)亞太地區。我們相信，與其他户外烹飪方法相比，烤盤具有更好的國際兼容性和消費者認知度。國際擴展27烤盤被視為大型團體和娛樂團體的天然烹飪方法美洲58%EMEA 1和亞太地區2 42%北美97%國際3%北美>99%國際

廈門考威爾簡介資料來源：公司信息。|(1)形式所有權(I)包括預計將授予Roger Dahle的約1,760萬個RSU，並在建議的業務合併完成三週年開始的7年內每年授予Roger Dahle懸崖歸屬，以及(Ii)假設未觸發下行保護功能，有關詳細信息和假設，請參見第39頁。與主要供應商的長期合作關係28福岡福岡設施地圖

供應鏈演變29 2021未來關鍵行動我們計劃在地理上進一步多樣化我們的供應商基礎，包括在美國進一步製造。其他關鍵目標x降低供應商成本/提高利潤率x降低關税/地緣政治風險x提高生產能力x增加供應商多樣化來源：公司信息。

創始人-LED管理團隊熱情的管理團隊，投資於公司的長期未來羅傑·達勒創始人兼首席執行官邁克·莫澤副總裁，運營副總裁佩裏·詹森，銷售副總裁斯科特·史蒂文森，市場營銷30詹姆斯·麥考密克首席財務官其他關鍵管理部門計數會計和財務12行政服務3客户服務和人力資源20高管10信息技術3運營73研發24銷售和營銷34總計179全職(165)和兼職(14)員工來源：公司信息。

注：預計董事會將在擬議的業務合併結束時生效。|(1)Janet Lamkin是Ackrell SPAC Partners I Co董事會成員William Lamkin的配偶。擁有豐富的行業、金融和上市公司董事會經驗的Roger Dahle 31 Bradley Johnson Fred Beck是Blackstone Products的創始人兼首席執行官，帶領Blackstone從創立之初就獲得了超過4億美元的淨收入。之前的職位包括Cache Sales首席執行官、Icon Health&Fitness(現在的iFit)銷售副總裁和強生的全國銷售經理。在知名户外和零售公司擔任過豐富的領導經驗，之前的職位包括娛樂設備公司(REI)的CFO和CAO，Cornerstone Brands的CFO和CAO，Lands‘End的CFO和CAO，以及Wilsons的CFO、Controller和VP Operations這些皮革專家在ICON Health&Fitness(現在的iFit)擔任CFO、前CFO和財務主管的30多年經驗，帶領公司從一家國內批發公司發展成為收入約7億美元的國際領先者Ackrell的創始人Mike AckrellWR Hambrecht+Co投資銀行業務主管，Donaldson，Lufkin&Jenrette高級副總裁。珍妮特·蘭金(Janet Lamkin)1在聯合航空公司(United Airlines)領導跨職能團隊、市場和社區創新高級副總裁的豐富高管經驗。之前的職位包括聯合航空公司的加州總裁、美國銀行的加州總裁和加州銀行家協會的首席執行官。Denise Garner在消費品行業擁有豐富的經驗，在Clorox公司工作超過25年，領導財富500強公司的全球研發和創新。現任高級副總裁, 首席創新官。過去擔任過研發、產品供應和產品商品化以及各種產品類別的管理職位。肖恩·李(Shawn Lee)，考威爾集團總裁，自2015年起擔任考威爾集團總裁。他擁有豐富的供應鏈經驗，並帶領考威爾大幅提高了户外烹飪產品和健身器材的生產能力。北大西洋進口有限責任公司董事會成員。

3個金融類股

97%93%76%98%89%2016 2018 2019 2020 LTM$33$67$109$153$293$455 2016 2017 2018 2019 2020 LTM歷史財務狀況證明瞭淨收入增長和現金產生的記錄，2016-2020年淨收入複合年增長率為72%淨收入(M美元)和同比增長%1毛利潤(M美元)和%利潤率1調整後EBITDA 4(M美元)和%利潤率1自由現金流轉換1，4，5(%)92%103%62%40%92%24%29%%20%14%16%NM%11%平均6：91%12%2016-2020年複合年均增長率：65%2016-2020年複合年均增長率：72%2016-2020年複合年均增長率：65%來源：公司信息|(1)除LTM外，取自本公司根據公認會計原則(GAAP)按照公司審計準則審計的財務報表。公司正在按照PCAOB審計標準完成對截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的財年財務報表的審計；(2)2018年和2019年CLU DES銷售的商品成本分別約為960萬美元和370萬美元，與2018年第一季度實施的供應商異常提價有關。2019年銷售的商品成本還包括與非經常性運費相關的大約100萬美元；(3)截至2021年11月30日；(4)EBITDA和調整後的EBITDA是非GAAP指標。調整後的EBITDA按某些項目調整後的EBITDA計算，包括非現金補償費用、與客户應收賬款融資計劃相關的費用以及一次性或其他非經常性費用(如與擬議業務合併相關的法律費用和其他費用)。這些指標不是根據公認會計原則計算的淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標。2018年和2019年的EBITDA和調整後的EBIT DA分別未調整為約960萬美元和370萬美元, 與2018年第一季度實施的供應商異常提價有關。淨收入與調整後EBITDA的對賬見第56頁；(5)計算方式為(調整後EBITDA-資本支出)/調整後EBITDA；(6)不包括2018年。NM$5$11($2)$4$33$55 2016 2017 2018 2019 2020 LTM$8$20$11$25$60$91 2016 2017 2018 2019 2020 LTM

$49$87$88$69$100$139$102$117 Q1 Q2 Q3 Q4來源：公司信息|注：截至各年度12月的財年。(1)淨收入總額包括2020年法令和2021年實際或預算。Blackstone在2021年表現出強勁勢頭，淨收入同比增長62%，截至11月30日限量銷售季節性，Blackstone Gridles延長了傳統的户外烹飪季節2021年強勁勢頭34 20%30%25%25%總淨收入1：1月2月3月5月6月7月8月10月11月-國家網格周陣亡將士紀念日7月4日父親節-勞動節-黑色星期五聖誕節2020年實際2021年實際2021年預算+

$458$608$839$1,168 2021E 2022E 2023E 2024E$92$132$208$307 2021E 2022E 2023E 2024E$58$81$131$196 2021E 2022E 2023E 2024E淨收入(美元)和預計財務狀況同比增長百分比來源：公司信息。|(1)EBITDA和調整後EBITDA均為非GAAP指標。調整後的EBITDA是根據某些項目調整後的EBITDA計算的，包括非現金補償費用、與客户應收賬款融資計劃相關的費用以及一次性或其他非經常性費用(如與擬議業務合併相關的法律費用和其他費用)。這些指標不是根據公認會計原則計算的淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標。35 56%33%38%39%20%22%25%26%13%13%16%17%2021E-2024E CAGR：37%毛利(M美元)調整後EBITDA 1(M美元)和%利潤率到2024年E淨收入預計為10億美元以上，調整後EBITDA 1接近2億美元2021E-2024E CAGR：49%2021E-2024E CAGR：50%

13%13%17%8%10%12%14%16%18%2021E 2022E 2024E擴展路徑來源：公司信息。|(1)EBITDA和調整後EBITDA均為非GAAP指標。調整後的EBITDA是根據某些項目調整後的EBITDA計算的，包括非現金補償費用、與客户應收賬款融資計劃相關的費用以及一次性或其他非經常性費用(如與擬議業務合併相關的法律費用和其他費用)。這些指標不是根據公認會計原則計算的淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標。調整後的EBITDA 1利潤率預計到2024年達到~17%36調整後的EBITDA 1利潤率演變毛利率擴大運營槓桿

資料來源：公司信息。|(1)EBITDA和調整後EBITDA均為非GAAP指標。調整後的EBITDA按某些項目調整後的EBITDA計算，包括非現金補償費用、與客户應收賬款融資計劃相關的費用以及一次性或其他非經常性費用(如法律費用和與擬議業務合併相關的其他費用和支出)。這些指標不是根據公認會計原則計算的淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標。願景成為一家領先的户外烹飪公司，擁有一個在世界各地引起共鳴的品牌明日黑石的目標是2021e淨收入(M美元)4.58億美元2000萬美元+毛利率(%)20%~35%調整後的EBITDA 1利潤率(%)13%~22%國際銷售額(佔淨收入的%)

公眾股東18%贊助商創始人及其他47%管道4%考威爾26%羅傑·達爾45%交易概況來源：公司信息注：在擬議的業務合併中，Ackrell Capital，LLC(“Ackrell Capital”)擔任賣方顧問，野村證券國際公司(“Nomura”)擔任買方顧問。野村證券(Nomura)和巴克萊資本(Barclays Capital Inc.)將擔任管道交易的聯合牽頭配售代理。邁克爾·K·阿克雷爾(Michael K.Ackrell)是Ackrell SPAC Partners I Co.的董事長，也是Ackrell Ca Pit al的創始人兼首席執行官。不包括認股權證。假設沒有贖回。包括從SPAC贊助商和現有黑石股東向管道投資者轉讓26.7萬股。最多246.4萬股普通股(SPAC發起人發行的104.0萬股，以及作為合併對價發行給Blackstone現有股東的142.4萬股)將以第三方託管方式持有，並用於向某些管道投資者提供收盤後股價的有限擔保，這些投資者簽署了延長的反對衝反做空協議，如果股價當時低於10.00美元，則在應收賬款保證期結束時仍持有股票(我們將其稱為“下行保護特徵”)，最多246.4萬股普通股將以第三方託管的形式持有，並用於向某些管道投資者提供收盤後股價的有限擔保。這些投資者簽署了延長的反套期保值反做空協議，並在可接受保證期結束時仍持有自己的股票(我們將其稱為“下行保護功能”)。為免生疑問，本公司將不會發行新股，此有限擔保不會對本公司的備考股份數目造成任何影響。管道投資和可轉換票據的最終金額可能會發生變化。(1)EBITDA和調整後EBITDA是非GAAP指標。調整後的EBITDA按某些項目調整後的EBITDA計算，包括非現金薪酬費用, 與客户應收賬款融資項目相關的費用和一次性或其他非經常性費用(如法律費用和與擬議業務合併相關的其他費用)。這些指標不是淨收益(虧損)或根據GAAP計算的任何其他項目的替代指標；(2)不包括期權池和認股權證；(3)形式所有權(I)包括預計將授予Roger Dahle的約1760萬個RSU，從擬議的業務合併完成三週年開始的7年期間每年授予Roger Dahle，(Ii)假設沒有觸發下行保護功能；(4)包括保薦人創辦人、私人單位、承銷商Rehle交易摘要估計來源和用途(百萬美元)預計估值1(百萬美元，不包括每股數據)説明性預計所有權為每股10.00美元2，3 39資金來源SPAC信託現金139管道投資31可轉換票據111可用總收益281 Blackstone SHS展期股票559其他股權展期4 56總來源896資金使用現金給考威爾國際$150黑石SHS展期股權559黑石SHS 709其他股權展期股權709其他股權4 56現金至資產負債表95費用與支出37總計使用896美元Pro Forma未償還(M)78.3説明性股票價格10.00 Pro1.5倍預計EV/2023E收入1.1倍預計EV/2022E調整後EBITDA 11.1x預計EV/2023E調整後EBITDA 6.9倍總債務/2021E調整後EBITDA 3.6倍淨債務/2021E調整後EBITDA 2.0倍

6.9x 12.7x 12.9x 11.2x 10.0x 10.8x 11.0x 61.2x 22.4x 19.7x 19.2x 15.9x 14.0x 11.1x 17.6x 14.4x 13.5x 15.3x 12.1x 13.1x N.M.26.3x 22.4x 21.2x 21.0x 18.5x公眾可比數據-估值基準來源：截至2021年12月17日的公司信息和事實集。|注：截至12月底的財務數據。(1)EBITDA和調整後EBITDA是非GAAP指標。Blackstone的經調整EBITDA按經某些項目調整後的EBITDA計算，包括非現金薪酬支出、與客户應收賬款融資計劃相關的費用以及一次性或其他非經常性支出(如與擬議業務合併相關的法律費用和其他費用及支出)。這些指標不是指作為淨收益(虧損)或根據GAAP計算的任何其他項目的替代指標；(2)2022年調整後的EBITDA為負數；(3)資本和財務狀況以IFRS 16為基礎顯示。EV/2022E調整後EBITDA 1(X)EV/2023E調整後EBITDA 1(X)消費者熱情商品核心户外烹飪Blackstone折扣：N.M.2(51%)(48%)(47%)(40%)核心户外烹飪Blackstone折扣：(89%)(65%)(64%)(57%)(51%)IPO時的當前IPO(37%)(28%)(23%)(8%)(18%)(46%)(32%)(39%)中值：19.4x中值：21.2x(47%)(36%)(58%))(69%)熱心消費貨品3 3 40(16%)(38%)

16%17%17%25%4%10%22%24%26%24%13%14%16%31%(3%)8%21%23%25%25%35%24%6%34%22%24%11%15%17%5%73%46%22%n.a。87%41%31%24%24%21%公共可比性-運營基準來源：截至2021年12月17日的公司信息和事實集。|注：截至12月底的財務數據。(1)EBITDA和調整後EBITDA是非GAAP指標。Blackstone的經調整EBITDA按經某些項目調整後的EBITDA計算，包括非現金薪酬支出、與客户應收賬款融資計劃相關的費用以及一次性或其他非經常性支出(如與擬議業務合併相關的法律費用和其他費用及支出)。這些指標並不是指作為淨收益(虧損)或根據GAAP計算的任何其他項目的替代指標；(2)C資本化和財務報表是在IFRS 16的基礎上顯示的。淨收入CAGR(%)2019-2021e淨收入CAGR 2021e-2023E淨收入CAGR 2021e調整後EBITDA 1利潤率核心户外烹飪消費者熱情商品2023E調整後EBITDA 1利潤率中值：16%調整後EBITDA 1利潤率(%)中值：24%中值：28%中值：33%中值：16%中值：22%中值：17%中值：23%2 41

基於同行估值的重大潛在上行空間來源：公司信息。|(1)EBITDA和調整後EBITDA均為非GAAP指標。調整後的EBITDA是根據某些項目調整後的EBITDA計算的，包括非現金補償費用、與客户應收賬款融資計劃相關的費用以及一次性或其他非經常性費用(如與擬議業務合併相關的法律費用和其他費用)。這些指標不是根據公認會計原則計算的淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標。基於同行倍數的隱含未來EV($M)接近敏感度分析摘要-2023E調整後EBITDA 1($M)▪對Blackstone 2023E應用EV/調整後EBITDA 1倍數為13.5倍至21.0倍調整後EBITDA 1，以計算截至2022年12月的隱含未來企業價值▪回溯至2021年12月的未來企業價值貼現估計現值▪倍數應用範圍基於可比公司分析核心户外烹飪同行消費者熱情)未來電動汽車的PV(13.5x)未來電動汽車的PV(17.5x)未來電動汽車的PV(21.0x)2022E調整後EBITDA 1$81交易倍數11.1x交易企業價值$900 2023E調整後EBITDA 1$131圖解遠期倍數13.5x未來企業價值(@12月22日)$1,772%總回報率(截至12月22日)97%未來企業價值的説明性折現率15.0%PV(@12月‘21)$1,523

01在快速增長的柵格中佔據主導地位02類生活方式品牌與充滿激情和投入的消費者社區03新產品開發的驅動力04成熟的上市戰略05強勁的歷史財務業績06顯着的增長空白07創始人領導的管理團隊44

6附錄A

46風險考慮所有提及的“公司”、“我們”、“我們”或“我們”指的是北大西洋進口有限責任公司d/b/a Blackstone Pr ODU CTS的業務。以下所列風險為與本公司業務相關的一般風險，該列表並不具有説服力。我們目前不知道的或我們目前認為不是實質性的其他風險也可能對我們的業務、財務狀況、經營結果或聲譽產生重大影響。這些風險中的任何一個都可能損害我們的業務。名單bELO w僅為私募交易的目的而編制，僅供潛在的私募投資者使用，而不用於任何其他目的。您應仔細考慮這些風險和不確定因素，並在作出投資決定之前進行自己的盡職調查，並就此次發行的投資風險和適宜性諮詢您自己的財務和法律顧問。與本公司業務相關的風險將在本公司和/或Ackrell SPAC Partners I Co.(下稱“Ackrell”)向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提交的未來文件中披露，包括與本公司與Ackrell之間擬議交易相關的文件。此類申報文件中存在的風險將與上市公司在美國證券交易委員會申報文件中所要求的風險一致，包括對本公司和阿克瑞爾的業務和證券的關注，以及本公司和阿克瑞爾之間擬議的交易，可能與之顯著不同，範圍可能更廣, 下面列出的內容。與我們的運營和行業相關的風險▪我們的業務有賴於維護和加強我們作為優質產品生產商的品牌和聲譽，以維持和產生對我們產品的持續需求，而對我們的品牌或聲譽的任何損害都可能導致此類需求的顯著減少，這可能會對我們的業務、財務狀況和歐朋公司的業績產生實質性的不利影響。▪我們有能力瞭解消費者的喜好，並及時識別、開發、製造、營銷和銷售客户需求對我們業務有重大影響的產品。▪如果我們不能準確預測對我們產品的需求並有效地管理產品庫存，我們的運營結果可能會受到實質性的損害。▪我們可能無法成功執行我們的業務目標和增長戰略，或無法維持我們的增長，因此，這可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。▪我們的增長在一定程度上取決於我們對户外烹飪市場的持續滲透和對更多市場的擴張，而我們可能不會成功做到這一點。▪户外烹飪市場競爭激烈，受到定價壓力的影響，包括許多其他品牌和零售商，他們提供各種各樣的競爭產品；如果我們不能有效競爭，我們可能會失去市場地位。如果我們的商標和商號沒有得到充分的保護、維護和執行，▪, 我們可能無法在我們感興趣的市場上建立和維持臺灣的知名度，我們的競爭地位可能會受到損害。▪我們的業務可能會因季節性和天氣條件的變化而波動。▪我們最近的增長速度可能是不可持續的，也不能預示未來的增長，我們預計我們的增長速度將會放緩。▪儘管在新冠肺炎疫情期間，我們的產品需求有所增加，但我們的供應鏈也受到了中斷，這對我們滿足這種增加的需求的能力產生了負面影響，而且無法保證這種增長的需求在未來會持續下去。▪我們的淨銷售額和盈利能力取決於我們產品的消費者支出水平，這對一般經濟狀況和其他影響全球市場的因素很敏感；在經濟低迷期間，消費者對非必需項目的購買會受到影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。▪如果我們不能經濟高效地吸引新客户或留住現有客户，我們可能無法提高銷售額。▪如果我們不能以可接受的成本保持產品質量和產品性能，我們的業務可能會受到不利影響。▪我們估計的潛在市場受到內在挑戰和不確定性的影響。如果我們高估了可穿戴市場的規模，我們未來的增長機會可能是有限的。▪我們可能會從事併購活動，這可能需要管理層的高度關注，擾亂我們的業務，稀釋股東價值，並對我們的經營業績產生不利影響。▪增加了勞動力成本、潛在的勞資糾紛和停工或無法僱用熟練銷售人員, 製造業和其他人員可能會對我們的業務產生不利影響。▪我們依靠信息技術系統來支持我們的業務運營。我們的技術基礎設施，或我們的供應商或與我們有業務往來或依賴的其他人的技術基礎設施的重大中斷或破壞，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響。此外，未能維護美國證券交易委員會專有、個人、敏感或機密信息的安全性可能會損害我們的聲譽，並使我們面臨訴訟。

47風險考慮-與我們產品的製造、供應和分銷相關的持續風險▪我們很大一部分銷售額是賣給大型跨國零售合作伙伴的。如果這些零售合作伙伴停止銷售我們目前的產品，選擇不銷售我們開發的新產品，或者完全停止運營，這可能會對我們的品牌以及我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的負面影響。此外，我們依賴這些零售部門向消費者展示和展示我們的產品，如果我們不能保持和進一步發展與我們的合作伙伴的關係，可能會損害我們的業務。▪我們面臨着嚴重依賴主要供應商供應產品的集中風險，任何供應短缺或延遲都可能對我們的業務和運營結果產生重大影響。我們依賴供應商(包括單一來源供應商，在少數情況下還包括獨家供應商)為我們的產品持續供應成品、原材料和零部件，任何未能採購此類成品、原材料和零部件的情況都可能對我們的業務、產品庫存、銷售額和利潤率產生實質性的不利影響。▪如果我們的獨立供應商和製造合作伙伴不遵守道德商業慣例或適用的法律法規，我們的聲譽、業務和運營結果可能會受到損害。▪由於我們依賴外國供應商，而且我們打算在國外市場銷售產品，我們容易受到許多國際商業風險的影響，這些風險可能會增加我們的成本或擾亂我們產品的供應。▪在原材料、設備的成本和可用性方面的波動, 勞動力和運輸可能導致製造延誤或增加我們的成本。▪產品製造中斷，特別是在我們的主要供應商的設施，包括災難HIC和其他我們無法控制的事件的結果，可能會導致我們無法滿足客户需求或增加我們的成本。我們供應鏈中的▪中斷和其他影響我們產品分銷的物流因素可能會對我們的業務產生實質性的負面影響。我們的客户和零售合作伙伴可能面臨的▪破產、信用問題或其他財務困難可能暴露出財務風險。▪我們面臨與在線支付方式相關的風險。▪社交媒體平臺帶來的風險和挑戰可能會對我們的品牌和聲譽以及我們的運營結果造成損害。與政府監管、訴訟和知識產權事宜相關的風險▪我們可能會受到訴訟和其他索賠(包括知識產權、產品責任或保修CLA IMS)以及健康和安全問題(包括產品召回)的負面影響，任何這些都可能對我們的銷售產生負面影響並使我們面臨訴訟。▪如果我們不能為我們的產品獲得、維護和執行知識產權保護，或者如果我們的知識產權保護範圍不夠廣泛，其他人可能能夠開發和商業化與我們基本相似的產品，我們成功實現產品商業化的能力可能會受到損害。▪我們可能會捲入保護或執行我們知識產權的訴訟，這可能是昂貴、耗時和不成功的。▪銷售我們產品的假冒版本，以及未經授權銷售我們的產品，都可能對我們的聲譽、業務和財務狀況造成不利影響, 經營業績和現金流。▪任何侵犯、挪用或侵犯另一方知識產權的索賠都可能導致我們承擔鉅額成本，並停止我們的產品和服務的商業化，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利的影響。▪如果我們不能以合理的條款許可技術使用權，我們未來可能無法將新產品商業化。▪我們可能無法在世界各地強制執行我們的知識產權。▪如果我們不能保護我們商業祕密的機密性，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。▪我們可能會受到這樣的指控：我們的員工、顧問、顧問或獨立承包商錯誤地使用或泄露了他們目前或以前的僱主或其他第三方或CLA IM聲稱擁有我們自己的知識產權或專有權利的所謂商業祕密或其他機密信息。▪我們的一些產品和服務包含開源軟件，這可能會對我們的專有軟件、產品和服務構成特別的風險，從而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。▪我們的專有軟件可能無法正常運行，這可能會損害我們的聲譽，引發對我們的索賠，或者將我們的資源用於其他目的，任何這些都可能損害我們的業務。▪如果我們未能履行許可或與第三方簽訂的技術協議規定的義務，我們可能會被要求提供損害，並且可能會失去對我們的業務至關重要的許可權。我們收集、存儲▪, 處理和使用個人和支付信息以及其他客户數據，這使我們受到與隱私、信息安全和數據保護相關的法規和其他法律義務的約束。▪如果我們不遵守反腐敗或經濟制裁規定，我們可能會受到鉅額罰款或其他懲罰。▪我們受到環境、健康和安全以及消費品法律法規的約束，這可能會使我們受到法律的約束，增加我們的成本或限制我們未來的運營。▪氣候變化立法、監管舉措和訴訟可能導致運營成本增加，或者在某些情況下對我們產品的需求產生不利影響。

48風險考慮-持續的一般風險因素▪我們未來的成功取決於我們的管理團隊和關鍵員工的持續努力，以及我們吸引和留住高技能人才和高級管理人員的能力。▪我們面臨許多危險和操作風險，這些風險和風險可能會擾亂我們的業務，其中一些可能無法投保或由保險完全轉換。▪我們有一個重要的股東，這可能會限制我們影響公司事務的能力，並可能導致利益衝突。▪我們的業務可能會受到意外、安全事故或勞動力中斷的不利影響。管理我們融資安排的某些協議中的▪條款可能會導致Ackrell與大陸股票轉讓和信託公司簽訂的權證協議中的交叉觸發因素，包括調整權證的行使價格和贖回觸發價格，這可能會阻礙對我們證券的投資。與新公司和新公司普通股業務合併相關的風險▪阿克雷爾憲章和新公司應收賬款憲章規定，在法律允許的最大範圍內，以阿克瑞爾或新公司的名義對其各自的董事、高級管理人員、其他員工或股東提起的針對其各自的董事、高級管理人員、其他員工或股東的衍生訴訟，以及其他類似的訴訟，只能在特拉華州的衡平法院提起，這可能會阻礙訴訟的進行。在法律允許的最大範圍內，以阿克雷爾或新公司的名義針對各自的董事、高級管理人員、其他員工或股東提起的衍生品訴訟只能在特拉華州的衡平法院提起，這可能會阻止訴訟▪新公司將因作為上市公司運營而增加成本, 其管理層將投入大量時間，以符合其上市公司職責和公司治理慣例。▪包含在新公司應收賬款憲章和新公司應收賬款章程中的反收購條款，以及特拉華州法律的規定，都可能損害收購企圖。▪對新公司董事和高級管理人員的賠償要求可能會減少新公司的可用資金，以滿足針對新公司的成功的第三部分y索賠，並可能減少新公司的可用資金。▪未來發行的債務證券和股權證券可能會對我們產生不利影響，包括Newco MMO n股票的市場價格，並可能稀釋現有股東的權益。▪新公司證券的活躍市場可能無法發展，這將對新公司證券的流動性和價格產生不利影響。新公司或其股東在業務合併後在公開市場上進行的▪未來銷售，或對未來銷售的看法，可能導致新公司普通股的市場價格下跌。▪新聞未能滿足納斯達克的持續上市要求，可能導致其證券退市。▪新公司將符合“新興成長型公司”的資格，同時也是證券A ct意義上的較小的報告公司，如果新公司利用新興成長型公司或較小的報告公司可以獲得的某些披露要求豁免，這可能會降低新公司的證券對投資者的吸引力，並可能使新公司的業績更難與其他上市公司進行比較。由於涉及空殼公司的交易，利用證券法第144條對新公司證券的▪轉讓可能受到限制, 但與企業合併相關的空殼公司除外。與Newco的資本要求和資本結構有關的風險▪Newco將在業務合併完成後發行和發行的可轉換票據可能會對Newco的財務業績產生重大不利影響，導致Newco的股東被攤薄，並對Newco普通股價格造成下行壓力。▪新公司可能沒有能力籌集必要的資金，以便在發生重大變化時回購可轉換票據，或在可轉換票據到期時以現金償還，而新公司未來的債務可能會限制我們在轉換、贖回或回購可轉換票據時支付現金的能力。▪受新公司目前債務協議的重大限制，新公司仍可能承擔更多債務或採取其他行動，削弱新公司在到期時支付可轉換票據的能力。▪Newco的鉅額債務可能會限制其運營的現金流，對其財務健康產生不利影響，並使其無法履行債務協議規定的義務。▪新公司的可轉換票據從屬於新公司的優先債務，包括其ABL左輪手槍和定期貸款。▪管理新公司債務的文件，包括可轉換票據，包含限制性條款，這些條款可能會限制新公司的靈活性，從而對我們的業務運營產生重大不利影響。▪要償還新公司的債務，它將需要大量現金，如果它不能通過運營產生的現金流來償還債務，或者如果有必要的話，未來的借款，新公司可能無法償還債務。

49風險考慮-與Ackrell、業務合併和贖回▪相關的持續風險Ackrell的發起人、董事和高級管理人員在決定與本公司進行業務合併時存在利益衝突，因為他們的某些利益及其關聯公司和關聯公司的某些利益與Ackrell的股東的利益不同，或者可能與Ackrell的股東的利益衝突。▪如果業務合併的收益不符合投資者、股東或財務分析師的預期，新公司證券的市場價格可能會下降。▪由於如果業務合併沒有完成，Ackrell的贊助商、高級管理人員、董事及其各自的關聯公司將失去他們在Ackrell的全部投資，他們在確定和選擇該公司作為AC Krell的初始業務合併以結束業務合併時可能存在利益衝突。▪執行新公司戰略計劃的能力可能會受到負面影響，因為相當多的股東需要贖回與業務合併相關的子公司。

6附錄B

51來源：洛威的新聞稿日期為2021年10月12日。“…Blackstone、Mechanical Wear、Stanley Black&Decker和Spyder被評為年度強硬派創新合作伙伴。“黑石集團被洛威的品牌認可評為年度最佳創新合作伙伴之一

52來源：公司信息。|(1)EBITDA和調整後EBITDA均為非GAAP指標。這些指標並不是根據公認會計準則計算的淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標。預計2021年之前的預測將大幅超出預期，這是基於持續強勁的需求和增加的供應更新預測422美元調整後的EBITDA之前預測截至9月1日的淨收入為422美元。2021年當前預測$458$58調整後淨收入EBITDA$580$75淨收入調整後EBITDA$608$81調整後淨收入EBITDA 11.0%12.9%12.7%%13.3%(以百萬美元為單位)2021年預算2022E預測8.5%24.9%4.8%8.1%較之前預測增長

$20$29$40 2020年11月實際預算2021年11月實際53來源：公司信息。黑石集團11月份的淨收入明顯高於預算和去年的業績11月份的淨收入快照+97%+35%

54資料來源：公司信息。|(1)EBITDA和調整後EBITDA均為非GAAP指標。這些指標並不是根據公認會計準則計算的淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標。Blackstone 11月份的業績明顯好於上一年的業績，並錄得有史以來最高的調整後EBITDA 1個月財務快照(單位：百萬美元，未經審計)2021 2020金額%淨收入$40$20$19 97%$455毛利潤$11$2$9 392%$91毛利率28.3%11.3%20.1%調整後EBITDA 1美元9(0)$9 NM$55調整後EBITDA利潤率1 21.8%(0.8%)12.0%

55來源：公司信息。|注：本公司作為一家有限責任公司提交聯邦和州所得税申報單，根據收入、收益、虧損、扣除和抵免的税收屬性，按其個人資本賬户的比例轉嫁給本公司的成員。因此，歷史財務中沒有所得税或遞延所得税撥備；LTM財務包括2020年審計調整。(1)EBITDA和調整後EBITDA是非GAAP指標。這些指標並不是指作為根據GA AP計算的淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標；(2)包括與建議的業務合併相關的法律和專業服務費。11月調整後的EBITDA對賬(2000年代的美元，未經審計)2021 2020淨收入7,601(1,280美元)50,570淨利息支出752 148 1,658折舊和攤銷99 40 1,013 EBITDA 1美元8,452(1,092美元)53,242美元調整：業務轉型費用2 124 18 1,939一次性終止成本-225非營業(收入)/支出44 919(647)調整後的EBITDA 1美元8,620(155美元)

56來源：公司信息。|注：本公司以有限責任公司的身份提交聯邦和州所得税申報單，其中收入、收益、虧損、扣除和抵免的税收屬性按其個人資本賬户的比例轉嫁給本公司的成員。因此，歷史財務報表中沒有列出所得税或遞延所得税撥備。(1)截至2021年11月30日，包括2020年審計調整；(2)除LTM外，來自根據GAAP按照私人公司審計標準審計的公司財務報表。該公司正在根據PCAOB審計標準完成對其財務狀況的審計，截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的會計年度；(3)EBITDA和調整後的EBITDA是非GAAP指標。這些指標不是根據GAAP計算的淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標；(4)包括與擬議的業務合併相關的法律和專業服務費用；(5)2018年和2019年的EBITDA和調整後的EBITDA分別沒有調整約960萬美元和370萬美元，涉及2018年第一季度實施的供應商價格異常上漲；(6)計算為(調整後的EBITDA-CapEx)/調整後的EBITDA。歷史調整EBITDA對賬(美元單位：2000)2016 2017 2018 20192020 LTM1淨收益2$4,481$10,800(3,936美元)$1,075$31,038$50,570淨利息支出-106 956 1,404 1,5771,658折舊和攤銷47 67 197 358 727 1,013 EBITDA3$4,528$10,972(2,783美元)$2,836美元939一次性終止成本-225非經常性法律費用-42 394-非營業(收入)/支出(0)(2)(74)134(568)(647)非經常性運費-1,039--調整後EBITDA3，5$4, 調整後EBITDA邊際3 13.7%16.4%NM 2.6%11.4%12.0%資本支出(127)(763)(457)(944)(723)(5,843)自由現金流$4,401$10,249($2,921)$3,065$32,673$48,916

$17$23$43$384$422 2020年10月實際預算2021年10月2021年實際年初2021年10月實際2021年全年預算57來源：公司信息。|注：(1)截至2021年11月14日的預算。黑石集團10月份的淨收入明顯高於預算和去年10月份的業績10月份的淨收入快照+148%+85%(1)

58來源：公司信息。|(1)EBITDA和調整後EBITDA均為非GAAP指標。這些指標並不是根據公認會計準則計算的淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標。黑石集團10月份財務快照(以百萬美元為單位，未經審計)2021 2020金額%淨收入$43$17$26 148%$436毛利潤$9$4$5 131%$82毛利率20.3%21.8%18.9%調整後EBITDA 1$6$1$4 314%$46調整後EBITDA利潤率1 13.2%7.9%10.6%截至10月31日，同比增長LTM，

59來源：公司信息。|注：本公司作為一家有限責任公司提交聯邦和州所得税申報單，根據收入、收益、虧損、扣除和抵免的税收屬性，按其個人資本賬户的比例轉嫁給本公司的成員。因此，歷史財務中沒有所得税或遞延所得税撥備；LTM財務包括2020年審計調整。(1)EBITDA和調整後EBITDA是非GAAP指標。這些指標並不是指作為根據GA AP計算的淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標；(2)包括與建議的業務合併相關的法律和專業服務費。10月份調整後的EBITDA對賬(2000年代的美元，未經審計)2021 2020淨收入$4,633$1,758$41,690淨利息支出403 127 1,054折舊和攤銷75(17)954 EBITDA 1美元5,111$1,867$43,698調整：業務轉型費用2 511 29 1,833一次性終止成本-225非營業(收入)/支出24(533)228調整後的EBITDA 1$5,646$1,363美元

60來源：公司信息。|注：本財年截止日期為2021年12月31日。(1)未經審計；(2)截至2021年10月18日的預算。Blackstone第三季度淨收入高於預算第三季度淨收入快照$100$83$422$100$139$102 Q1 Q3 Q4 2021B實際預算(1)(1)(1，2)(2)(2)

61來源：公司信息。|(1)EBITDA和調整後EBITDA均為非GAAP指標。這些指標並不是根據公認會計準則計算的淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標。Blackstone在截至9月1日的9個月期間第三季度財務快照(以百萬美元為單位，未經審計)2021 2020金額%淨收入$341$224$117 52%$410毛利潤$66$48$18 36%$78毛利率19.3%21.6%18.9%調整後EBITDA 1$40$31$8 27%美元42美元調整後EBITDA利潤率1 11.6%14.0%10.2%9個月。30，截至9月1日，同比增長LTM。2021年3月30日

62來源：公司信息。|注：本公司作為一家有限責任公司提交聯邦和州所得税申報單，根據收入、收益、虧損、扣除和抵免的税收屬性，按其個人資本賬户的比例轉嫁給本公司的成員。因此，歷史財務中沒有所得税或遞延所得税撥備；LTM財務包括2020年審計調整。(1)EBITDA和調整後EBITDA是非GAAP指標。這些指標並不是指作為根據GA AP計算的淨收益(虧損)或任何其他項目的替代指標；(2)包括與建議的業務合併相關的法律和專業服務費。第三季度調整後EBITDA對賬(2000年代美元，未經審計)2021 2020淨收入$38,776$30,999$38,815淨利息支出386 1,184 778折舊和攤銷523 388 861 EBITDA1$39,684$32,571$40,454調整：業務轉型費用2 1,192 239 1,350一次性終止成本--225非營業(收入)/支出(1,271)(1,510)(329)

63來源：公司信息，Traeger，Inc.10-Q.|注：財務數據未經審計。(1)包括Blackstone的研發；(2)包括非例行法律費用、非例行收購費用和提供相關電子產品。(3)EBITDA和調整後EBITDA均為非GAAP指標。這些指標並不意味着作為淨收益(虧損)或雅高與公認會計準則(GAAP)舞蹈中計算的任何其他項目的替代指標。第三季度結果與Traeger損益表2020 2021增加/(減少)%變化2020 2021增加/(減少)%變化收入$87,504$101,722$14,218 16%$145,071$162,018$16,947 12%收入成本69,020 82,147 13,127 19%79,294 107,696 28,402 36%毛利潤$18,484$19,575$1,091 6%$65,777$54,322銷售和營銷$2,777$3,079$302 11%$26,635$48,519$21,884 82%一般和行政費用1 3,737 5,9912,254 60%17,327 75,824 58,497 338%無形資產攤銷-8,135 8,889--或有對價的公允價值變化-2,900-總營業費用6,514,070505($1,465)(12%)$13,680($81,810)($95,490)(698%)利息支出(420)(92)328(78%)(8,061)(5,704)2,357(29%)債務清償虧損-(3,228)--其他收入(支出)37 838 801,151%2,647(426)(3,073)(116129(295%)(5,414)(9,358)(3,944)73%所得税撥備前收入(虧損)$11,587$11,251(336美元)(3%)$8,266(91,168美元)(99,434)(1,203%)所得税撥備-150(1,983)--淨收益(虧損)$11,587$11,251(336)(3%)$8,116淨利潤率(%)13%11%(218個基點)6%(55%)(6,064個基點)淨收益(虧損)$11,587$11,251($336)(3%)$8,116($89,185)($97,301)(1,199%)調整後不包括以下項目：業務轉型費用152 1, 所得税撥備-150(1,983)(2,133)(1,422%)其他(收入)支出(37)(838)(801)2,151%(2,324)3,977 6,301(271%)利息支出420 92(328)(78%)8,061 5,704(2,357)(29%)折舊及攤銷117 211 93 79%10,444630 25%股權薪酬-9,806 59,210 49,404 504%非常規啟動成本-2,883 2,883-發售相關費用2-104 6,544 6,440 6,192%或有對價公允價值變動-2,900 2,900-其他調整項目-972 972調整後EBITDA 3$12,239$11,822(美元359美元4,098美元(30,261美元)(88%)調整後EBITDA利潤率(%)14%12%(236bps)24%3%(2,115基點)截至9月30日的三個月，Blackstone Traeger A B C D A B C D

64利潤率擴張動因來源：公司信息。|(1)EBITDA和調整後EBITDA均為非GAAP指標。調整後的EBITDA按某些項目調整後的EBITDA計算，包括非現金補償費用、與客户應收賬款融資計劃相關的費用以及一次性或其他非經常性費用(如與擬議業務合併相關的法律費用和其他費用)。這些指標不是根據GAA P.20%26%6%1%(0%)(1%)計算的任何其他項目的替代指標。2021E毛利產品成本海運成本關税倉儲、關税、倉庫和其他成本2024E毛利率13%17%6%1%(3%)(1%)2021E調整EBITDA毛利率一般與行政銷售和市場研究與開發2024E調整EBITDA利潤率

65 Blackstone於2021年10月15日成功完成與富國銀行(Wells Fargo)和白橡樹(White Oak)的債務融資成功完成債務融資ABL Revolver+定期貸款借款人North Atlantic Imports，LLC(d/b/a Blackstone Products)ABL Revolver Agent/貸款人Wells Fargo定期貸款代理/貸款人White Oak Global Advisors，LLC抵押品ABL優先抵押品：完善的現金，A/R，和庫存定期貸款優先抵押品：完善的所有非資產負債表優先抵押品的第一優先權益ABL Revolver Facility$50,000,000(“最大轉換金額”)定期貸款融資$75,000,000美元初始期限貸款融資加上20,000,000美元的未承諾增量貸款期限5年ABL Revolver提取定價libor+161.5-211.5個基點網格基於平均可用性定期貸款提取定價libor+750個基點libor下限abl Revolver：0%定期貸款：50個基點基於平均左輪手槍使用率的網格

66成功完成債務融資-繼續ABL Revolver+定期貸款預付罰款ABL Revolver：無定期貸款：第一年3%；第二年2%；第三年1%；此後均無。受制於12個月收益率維持轉換借款基數：(I)合格應收的85%，加上(Ii)(A)合格產成品庫存的70%的LCM和(B)合格產成品庫存的評估有序清算淨值(NOLV)的85%之間的較小者，加上(Iii)至少(A)$3,000,000，(B)合格在途庫存的LCM的70%，以及(C)合格在途庫存的評估NOLV的85%減去(Iv)適用準備金攤銷ABL Revolver：N/A定期貸款：每年10%，每季度超額現金流掃蕩ABL Revolver：N/A定期貸款：50%，如果每月報告的財政年度抵押品的槓桿閾值低於1.0x，則降至25%，如果超額可獲得性低於(A)最大Revolver金額的12.5%和(B)6,250,000美元的財務報告中較大者，則跳到每週報告；(B)此類融資的慣常財務報告；包括(I)每月財務報告(月末後30天或季度結束後45天)，(Ii)年度審計財務報告(財政年度結束後120天)，以及(Iii)年度預測財務契約ABL Revolver：如果超額可獲得性低於(A)M axi min Revolver金額的10%和(B)500萬美元定期貸款：最高總槓桿率；最低固定費用覆蓋率；以及最低流動資產測試結算費，則彈性最低固定費用覆蓋率為1.0倍。

67注：假設沒有贖回，每股股價為10.00美元。包括從SPAC贊助商和現有黑石股東向管道投資者轉讓26.7萬股。至多246.4萬股普通股(spac發起人發行的104.0萬股，以及作為合併對價發行給黑石現有股東的142.4萬股)將由第三方託管，用於向某些管道投資者提供收盤後股價的有限擔保，這些投資者簽署了延長的反套期保值反做空協議，並在適用的保證期結束時仍持有其股票，如果當時股價低於10.00美元(我們稱之為“下行保護”)。為免生疑問，本公司將不會發行新股，而該有限擔保不會對本公司的備考股份數目造成任何影響。|(1)包括保薦人創辦人、私人單位、承銷商代表股票和Ackrell Capital股票；(2)包括預計將授予Roger Dahle的約1760萬RSU，並在擬議的業務合併完成三週年開始的7年內每年獲得懸崖歸屬；(3)不包括期權池和認股權證，並假設下行保護功能不是觸發紅色。股權價值和所有權演變北大西洋英屬維爾京羣島(考威爾)羅傑·達爾公共股東贊助創建者和其他公司1管道▪Pre-Business合併▪黑石完成了1億美元的債務融資▪1億美元的現金預計將分配給考威爾(分配取決於業務合併完成)▪羅傑·達爾目前預計將獲得大約1760萬個RSU, 受制於1 2▪業務後合併▪股權流入：▪$1.39億現金來自SPAC公眾股東▪$3100萬淨現金來自PIPE▪$4400萬贊助商創始人和其他股權展期▪股權流出：▪$1.5億現金分配給考威爾3北大西洋地區(考威爾)羅傑·達爾85%50%45%18%7%4%8.21億美元7.21億美元當前的業務前合併後合併

68説明性形式完全稀釋的CAP表注：假設沒有贖回，每股股價為10.00美元。包括從SPAC贊助商和現有黑石股東向管道投資者轉讓26.7萬股。最高246.4萬股普通股(SPAC發起人發行的1040萬股，以及作為合併對價發行給黑石現有股東的142.4萬股)將由第三方託管，用於向某些管道投資者提供收盤後股價的有限擔保，這些投資者簽署了延長的反套期保值反做空協議，並在適用的保證期結束時仍持有股票，如果當時股價低於10.00美元(我們將其稱為“下行保護特徵”)。為免生疑問，香港郵政將不會發出新證。, 這種有限的擔保不會對公司的預計股數造成任何變化。假設未觸發下行保護功能，且不轉換可轉換票據。|(1)Roger Dahle預計將在從擬議的Business SS合併完成三週年開始的7年內獲得約1760萬個RSU，並每年獲得懸崖歸屬；(2)每個公共股東單位由一個子單位(由一股普通股和一半認股權證組成)和一半認股權證組成，該子單位在贖回該子單位時被沒收。(2)每個公共股東單位包括一個子單位(由一股普通股和一半認股權證組成)和一半認股權證，該認股權證在贖回該子單位時被沒收。(百萬股)股東股份RSU 1佔認股權證總數的百分比羅傑·達勒17.647 17.647 35.294 45%-北大西洋不列顛哥倫比亞省(考威爾)20.351-20.351 26%-PIPE 3.333-3.333 4%1.533公眾股東13.800-13.800 18%13.800發起人及其他5.545-5.545 7%1.039總計60.676 17.647 78.323 100%16.372可用於授予業務後合併的期權池13.822-13.822總計74.498 17.647 92.