phx-ex99_830.htm

根據您的要求，本第三方報告提供了一份截至2021年9月30日的獨立評估報告，對PHX Minerals Inc.(PHX)表示持有權益的某些資產的估計淨已探明石油、凝析油、天然氣液體(NGL)和天然氣儲量的範圍和價值進行評估。本次評估於2021年10月1日完成。這裏評估的房產位於阿肯色州、堪薩斯州、路易斯安那州、新墨西哥州、北達科他州、俄克拉何馬州、德克薩斯州、猶他州和懷俄明州。PHX表示，截至2021年9月30日，這些資產佔PHX已探明淨儲量的100%。淨探明儲量估算是根據美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)S-X規則第4-10(A)(1)-(32)條的儲量定義編制的。本報告是根據S-K法規第1202(A)(8)項中規定的指導方針編寫的，將用於PHX提交給美國證券交易委員會的某些文件中。

此處包括的儲量估計數以淨儲量表示。總儲量的定義是2021年9月30日之後這些油田剩餘的估計石油總量。淨準備金被定義為PHX持有的權益在扣除其他人持有的所有權益後可歸屬於總準備金的那部分。

本報告中已探明儲量的價值以未來毛收入、未來淨收入和現值表示。未來總收入被定義為將從估計淨儲量的生產和銷售中累計評估權益的收入。未來的淨收入是通過扣除生產税，從價税，營業費用，運輸費用，

以及未來毛收入中的遺棄成本。運營費用包括現場運營費用、加工費用和與生產活動直接相關的間接費用分配。廢棄成本由PHX表示，包括與拆除設備、封堵油井以及與廢棄相關的開墾和恢復相關的成本。應PHX的要求，在編制這些估計數時沒有考慮未來的所得税。現值被定義為未來淨收入在預期變現期間以規定的名義貼現率10%的每月複合貼現率貼現。現值不應被解釋為公平市場價值，因為沒有考慮影響物業買賣價格的其他因素。

對儲量和收入的估計只應被視為隨着進一步的生產歷史和更多信息的獲得而可能發生變化的估計。這種估計不僅基於目前可獲得的信息，而且還受到在解釋這種信息時應用判斷性因素所固有的不確定性的影響。

本報告估計的石油儲量被歸類為已探明儲量。本報告僅評估了已探明儲量。本報告使用的儲量分類符合規則4-10(A)的儲量定義。
(1)-(32)美國證券交易委員會S-X條例。在現有的經濟和運營條件下，假設目前使用常規生產方法和設備的現有監管做法繼續下去，則判斷未來幾年已知油藏的儲量在經濟上是可以生產的。在對產量-遞減曲線的分析中，僅使用與本報告生效日期一致的價格和成本估計儲量至現有經濟和運營條件下的經濟產量極限，包括考慮僅由合同規定的現有價格的變化。

已探明石油和天然氣儲量--已探明石油和天然氣儲量是指在提供經營權的合同到期之前，通過對地球科學和工程數據的分析，可以合理確定地估計出經濟上可行的石油和天然氣儲量--從給定的日期起，從已知的儲藏層，以及在現有的經濟條件、運營方法和政府法規下--除非有證據表明，無論是使用確定性方法還是概率方法進行估計，續簽都是合理確定的，除非有證據表明續簽是合理確定的，無論是使用確定性方法還是概率方法進行估計，除非有證據表明續簽是合理確定的，無論是使用確定性方法還是概率方法進行估計。開採碳氫化合物的項目必須已經開始，或者操作員必須合理地確定它將在合理的時間內開始該項目。

(A)通過鑽探確定並受流體接觸(如有)限制的區域；及(B)根據現有的地球科學和工程數據，可以合理確定地判斷為與之連續並含有經濟上可生產的石油或天然氣的儲層相鄰未鑽探部分。

(Ii)在沒有流體接觸數據的情況下，儲集層中已探明的碳氫化合物(LKH)的探明數量受鑽井中看到的最低已知碳氫化合物(LKH)的限制，除非地球科學、工程或性能數據和可靠的技術在合理確定的情況下建立了較低的接觸。

(Iii)如果通過鑽井的直接觀察確定了已知的最高石油(HKO)海拔，並且存在伴生天然氣蓋層的潛力，則只有在地球科學、工程或性能數據和可靠的技術合理確定地建立了較高的聯繫時，才可以在儲層結構較高的部分分配已探明的石油儲量。

(Iv)在下列情況下，可通過應用改進的開採技術(包括但不限於注液)經濟地生產的儲量包括在已證實的分類中：

(A)試點項目在水庫區域的成功測試，其特性不比整個水庫更有利，水庫或類似水庫中安裝的程序的運行，或使用可靠技術的其他證據，證明該項目或計劃所基於的工程分析具有合理的確定性；以及(B)該項目已獲得所有必要的各方和實體(包括政府實體)的批准進行開發。

(V)現有經濟條件包括決定水庫經濟生產能力的價格和成本。價格應為報告所涵蓋期間結束日期前12個月期間的平均價格，確定為該期間內每個月的每月第一天價格的未加權算術平均值，除非價格由合同安排定義，不包括基於未來條件的升級。

已開發石油和天然氣儲量-已開發石油和天然氣儲量是可預期開採的任何類型的儲量：

(I)通過現有設備和操作方法的現有油井，或所需設備的成本與新油井的成本相比相對較小的現有油井；及

(Ii)通過已安裝的開採設備和在儲量估算時運行的基礎設施(如果開採方式不涉及油井)。

未開發的石油和天然氣儲量-未開發的石油和天然氣儲量是任何類型的儲量，預計將從未鑽井面積上的新油井或需要相對較大支出才能重新完井的現有油井中開採。

(I)未鑽探面積的儲量應僅限於直接抵消在鑽探時合理確定產量的開發間隔區，除非存在使用可靠技術的證據，證明在更遠的距離上經濟生產是合理確定的。

(Ii)除非已通過發展計劃，表明計劃在五年內進行鑽探，否則未鑽探的地點才可被歸類為擁有未開發儲量，除非特定情況有理由延長時間。

(Iii)在任何情況下，未開發儲量的估計都不能歸因於考慮採用注液或其他改進開採技術的任何面積，除非該等技術已在同一油藏或類似油藏的實際工程中證明有效，如[210.4-10(A)節的定義]，或使用可靠技術建立合理確定性的其他證據。

儲量估算是通過使用適當的地質、石油工程和評價原則和技術來編制的，這些原則和技術符合美國證券交易委員會S-X規則第4-10(A)(1)-(32)條的儲量定義，並符合石油工程師學會在題為《關於石油和天然氣儲量信息的估計和審計的標準(2019年6月修訂)》的出版物以及專著3和專著中介紹的石油行業普遍認可的做法。該出版物於2019年6月25日獲得石油工程師協會理事會批准，該準則和技術符合石油工程師協會理事會於2019年6月25日批准的題為《關於石油和天然氣儲量信息估計和審計的標準(2019年6月修訂)》的規定，並符合石油行業普遍認可的做法。在分析每個油藏時使用的方法或方法組合都受到類似油藏的經驗、開發階段、基礎數據的質量和完整性以及生產歷史的影響。

根據目前油田開發階段、生產動態、PHX公司提供的開發方案，以及利用試採資料對現有油井頂替面積的分析，將儲量歸類為探明儲量。

已探明的未開發儲量估計為已批准、正在鑽探、已鑽探但尚未完工的地點，或運營商已向PHX表示有意鑽探的地點。

對於非常規油藏的評價，本報告採用了一種綜合了適當的地質和石油工程數據的基於性能的方法。基於性能的方法主要包括(1)生產診斷、(2)遞減曲線分析和(3)基於模型的分析(如有必要，基於數據的可用性)。生產診斷包括數據質量控制、流型識別和特徵油井動態。這些分析是針對所有井組(或類型曲線區域)進行的。

來自診斷解釋的特徵性速率下降曲線被轉換為修改的雙曲線速率曲線，包括一個或多個b指數值，然後是指數下降。在數據可獲得性的基礎上，基於模型的分析可以綜合起來評估長期遞減動態，動態儲層和裂縫參數對油井動態的影響，以及非常規油藏性質造成的複雜情況。

在未開發儲量評價中，利用具有較完整歷史動態資料的同類油藏的井資料進行類型井分析。

PHX提供的截至2021年9月30日的油井數據用於本次評估，用於編制此處的儲量估計。這些儲量估計是基於對某些資產只有到2021年3月才能獲得的月度產量數據的考慮。從估計的最終毛採收率中扣除截至2021年9月30日的估計累計產量，以估計總儲量。這要求對產量進行長達6個月的估計。

這裏估計的石油和凝析油儲量是指通過正常油田分離可以開採的石油和凝析油儲量。本文估計的NGL儲量包括戊烷和更重的餾分(C₅₊)和液化石油氣(LPG)，主要由丙烷和丁烷餾分組成，是低温工廠加工的結果。本報告中包括的石油、凝析油和天然氣儲量以千桶(Mbbl)表示。在這些估計中，1桶相當於42美國加侖。為便於報告，石油和凝析油儲量已分開估計，並在此作為合計數量列示。

本文估算的氣量以銷售氣量表示。銷售天然氣的定義是指從儲集層生產的全部天然氣，在輸出點測量，扣除燃料使用量、火炬和油田分離和加工造成的收縮後的總和。本文估計的天然氣儲量報告為銷售天然氣。氣體量以60華氏度(°F)的温度基數和所處狀態的壓力基數表示

數量已確定。本報告中包含的天然氣數量以百萬立方英尺(MMcf)表示。

氣體量由將生產天然氣的儲集層類型來確定。非伴生天然氣是指在油藏初始條件下不含油的天然氣。伴生氣既是氣頂氣又是溶液氣。氣頂天然氣是初始儲層條件下的天然氣，與下伏油層連通。溶氣是指在油藏初始條件下溶解於油中的氣體。本文估算的氣量既包括伴生天然氣，也包括非伴生天然氣。

PHX表示，它持有數千個個人工作和特許權使用費權益，每月淨銷量非常低。這些物業的儲量約佔本文評估的物業總淨儲量的4.10%，按州或地區彙總，並按總量而不是逐個物業進行估計。

本報告中的收入價值是使用PHX提供的初始價格、費用和成本估算的。未來的價格是根據美國證券交易委員會和財務會計準則委員會(FASB)制定的指導方針估計的。以下經濟假設用於估算本文報告的收入價值：

PHX表示，石油、凝析油和天然氣的價格是以參考價格為基礎的，該參考價格是根據報告所述期間結束前12個月內每個月的每月第一天價格的未加權算術平均值計算的，除非合同協議規定了價格。石油、凝析油和NGL價格是根據PHX提供的每桶57.51美元的西德克薩斯中質原油(WTI)參考價計算出來的，此後保持不變。在這些資產的壽命內，可歸因於估計已探明儲量的體積加權平均價格為每桶石油和凝析油56.51美元，每桶NGL 20.58美元。

PHX表示，天然氣價格是以參考價格為基礎的，該參考價格是根據報告所述期間結束前12個月內每個月的每月第一天價格的未加權算術平均值計算的，除非合同協議規定了價格。天然氣價格是使用PHX提供的每百萬Btu 3.06美元的Henry Hub參考價差額計算出來的，此後保持不變。PHX提供的BTU係數用於將價格從每百萬Btu美元轉換為每千立方英尺美元。在這些資產的生命週期內，可歸因於估計已探明儲量的體積加權平均價格為每千立方英尺天然氣2.790美元。

生產税是使用儲量所在的每個州的税率計算的，在適當的情況下，包括加強採油計劃的減税。
從價税是使用PHX根據最近的付款提供的税率計算的。

運營費用的估計由PHX提供，並基於當前費用，在物業的生命週期內保持不變。廢棄成本是指與拆除設備、堵塞油井以及與廢棄相關的填海和修復相關的成本，由PHX為所有物業提供，未經通脹調整。應PHX的要求，已探明的儲量估計為零的已開發生產物業的廢棄成本和任何相關的負未來淨收入已計入此處。未開發的地點是特許權使用費，因此不會產生運營費用、資本成本或廢棄成本。在確定本文估計的未開發儲量的經濟可行性時，運營費用、資本成本和廢棄成本已適當考慮。

我們認為，本報告所載有關石油、凝析油、天然氣和天然氣探明儲量的估計探明儲量、估計未來探明儲量淨收入和估計未來探明儲量淨收入現值的信息，是根據本報告第932-235-50-4、932-235-50-6、932-235-50-7、932-235-50-9、932-235-50-30和932-235-50-31(A)、(B)和(E)段編制的。採掘業--石油和天然氣(第932專題)：“石油和天然氣儲量估算和披露”(2010年1月)，“財務會計準則”第4-10(A)(1)-(32)條和“美國證券交易委員會”第S-K號條例第302(B)、1201、1202(A)(1)、(2)、(3)、(4)、(8)和1203(A)條；然而，(I)在估計本文所載未來淨收入及現值時並未計入未來所得税開支，及(Ii)已探明已開發及已探明未開發儲量的估計均未於年初呈報。

在上述規則、法規和報表要求會計或法律性質的確定的範圍內，作為工程師，我們必然無法就上述信息是否與其相符或是否充分發表意見。

本文評估的財產截至2021年9月30日的估計淨探明儲量是基於美國證券交易委員會探明儲量的定義，摘要如下，以千桶(Mbbl)和百萬立方英尺(MMcf)表示：


	估算者德戈萊爾和麥克諾頓淨探明儲量自.起 2021年9月30日
	石油和凝析油 (Mbbl)(Mbbl)	NGL (Mbbl)(Mbbl)	銷售額燃氣 (MMCF)

已被證明是發達的	1,440	1,467	60,288
事實證明是未開發的	65	35	4,665

已證明的總數	1,505	1,502	64,953

根據美國證券交易委員會(Standard Chartered Bank)制定的指導方針評估的物業，截至2021年9月30日，從淨探明儲量的生產和銷售中獲得的未來估計收入摘要如下，以千美元(M$)表示：


	證明瞭開發 (M$)	總計證明瞭 (M$)

未來總收入	278,356	297,139
生產税和從價税	16,735	17,796
運營費和交通費	96,408	97,886
遺棄成本	1,873	1,873
未來淨收入	163,340	179,584
10%的現值	86,793	96,524

注：在編制這些估計數時，沒有考慮未來的所得税。

雖然石油和天然氣行業可能會不時受到監管變化的影響，這可能會影響行業參與者回收儲量的能力，但我們不知道政府有任何此類行動會限制2021年9月30日估計儲量的回收。

DeGolyer&MacNaughton是一家獨立的石油工程諮詢公司，自1936年以來一直在世界各地提供石油諮詢服務。DeGolyer和MacNaughton在PHX沒有任何經濟利益，包括股份所有權。我們的費用並不取決於我們的評估結果。本報告是應PHX的要求編寫的。DeGolyer和MacNaughton使用了他們認為必要和適當的所有假設、數據、程序和方法來準備這份報告。

我，Dilhan ilk，DeGolyer and MacNaughton公司的石油工程師，地址：德克薩斯州達拉斯，東800室，春谷路5001號，郵編：75244，特此證明：