美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

☒根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財政年度止6月30日, 2021

或

☐根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的過渡報告

由_至_的過渡期

佣金檔案編號0-13928

美國全球投資者公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

(210) 308-1234

(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。

是的，☐不是 ☒

如果註冊人不需要根據交易法第13條或第15條(D)提交報告，請用複選標記表示。

是的，☐不是 ☒

勾選標記表示公司(1)是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。

是的，☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的所有互動數據文件。

是的，☐不是 ☒

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。

是的，☐不是 ☒

註冊人的非關聯公司持有的10,993,434股無投票權的A類普通股的總市值為1,0993,434股。59,914,215，基於截至2020年12月31日，也就是註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日，在納斯達克上報價的最後一個銷售價格。註冊人唯一有表決權的股票是其C類普通股，每股票面價值0.025美元，沒有活躍的市場。2020年12月31日，註冊人的非關聯公司持有的4075股C類普通股的總價值為1019美元(基於非公開交易中C類普通股的最後銷售價格)。僅為本披露的目的，註冊人假定其董事、高管和擁有註冊人5%或以上普通股的實益所有者是註冊人的附屬公司。

2021年11月29日，註冊人A類無投票權普通股發行13,866,913股12,952,861註冊人發行併發行的A類無投票權普通股，不是註冊人發行的B類無投票權普通股2,068,635註冊人的C類有表決權普通股的已發行和已發行股票。

通過引用併入的文件：無

目錄

表格10-K年報第I部分

項目1.業務

這份Form 10-K年度報告包含1995年“私人證券訴訟改革法案”所指的“前瞻性陳述”。此外，U.S.Global Investors，Inc.及其子公司(統稱為“U.S.Global”或“公司”)可能會不時進行包含此類聲明的其他書面和口頭溝通。前瞻性陳述包括有關行業趨勢、公司未來預期的陳述，以及其他與歷史事實無關、基於管理層某些假設的陳述。這些陳述通常通過使用諸如“可能”、“將會”、“預期”、“相信”、“預期”、“打算”、“可能”、“應該”、“估計”或“繼續”等詞語以及類似的表達或變體來識別。這些陳述是基於公司管理層的信念和假設，基於管理層目前可獲得的信息。此類前瞻性陳述會受到風險、不確定性和其他因素的影響，這些風險、不確定性和其他因素可能導致實際結果與此類前瞻性陳述明示或暗示的未來結果大相徑庭。可能導致實際結果與前瞻性陳述大不相同的重要因素包括但不限於第一部分第1A項風險因素中描述的風險以及本報告的其他部分以及美國環球公司不時向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交或提供的其他文件。《美國環球報》告誡讀者要仔細考慮這些因素。此外，此類前瞻性陳述僅限於此類陳述發表之日。除非適用法律要求，否則美國環球公司沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映此類陳述發表之日之後的事件或情況。

美國環球公司成立於1968年，是根據1940年修訂的“投資顧問法案”(“顧問法案”)註冊的投資顧問。該公司的主要業務設在德克薩斯州的聖安東尼奧，在持續經營的基礎上管理兩個業務部門：

作為其投資管理業務的一部分，公司提供：(1)投資諮詢服務和(2)為公司提供諮詢的共同基金的行政服務。這些服務的費用以及投資收入是公司收入的主要來源。

在2019年12月31日之前，該公司還報告了加拿大投資管理服務的一個業務部門。該公司通過其加拿大子公司U.S.Global Investors(Canada)Limited(“USCAN”)擁有Galileo Global Equity Advisors Inc.(“Galileo”)65%的控股權。Galileo是一家總部設在多倫多的私人資產管理公司，在加拿大提供投資管理產品和服務。USCAN於2019年12月30日與Galileo簽訂了一份具有約束力的意向書，根據該意向書，Galileo根據資本重組，同意以100萬美元(加拿大)回購USCAN擁有的所有普通股。這筆交易還有待加拿大證券監管機構的批准，以及其他成交條件的滿足。這筆交易於2020年3月2日完成。請參閲本年度報告10-K表格附註3“非持續經營”中合併財務報表附註中對這家前子公司的進一步討論。

業務細分

下面將討論持續運營基礎上的業務部門。

投資管理服務

投資諮詢服務。該公司為其管理的每個客户提供一份投資計劃，並根據諮詢協議，在客户適用的董事會的全面監督下，確定客户的投資。根據特定客户的投資限制、目標和政策，每個客户的投資組合團隊確定應該購買、出售和持有哪些投資，並對投資組合進行必要或適當的更改。在諮詢協議中，公司負責在執行投資組合交易和選擇經紀人或交易商方面尋求最佳的整體條款。

根據1940年修訂的“投資公司法”(“投資公司法”)的要求，與USGIF的諮詢協議每年續簽一次，並在60天通知後終止。2021年9月，USGIF董事會批准了諮詢協議的年度延續。

除了向USGIF提供諮詢服務外，該公司還為兩隻總部位於美國的ETF提供諮詢服務：U.S.Global Jets ETF和U.S.Global Go Gold and Precious Metal Miners ETF。這些ETF的諮詢協議已續簽至2022年9月。該公司還擔任總部設在歐洲的一隻ETF--美國Global Jets UCITS ETF的投資顧問。

下表詳細列出了2021年6月30日和2020年6月30日的淨資產管理情況。

行政服務。根據一項行政服務協議，本公司還管理、監督和處理USGIF的某些其他事務，受基金董事會的控制。與USGIF的行政服務協議每年續簽一次，並在60天通知後終止。2021年9月，USGIF董事會批准了該協議的年度延續。

企業投資

投資活動。除了提供管理和諮詢服務外，該公司還積極參與自有賬户投資。請參閲本年度報告10-K表格附註16“按業務分類的財務信息”中的合併財務報表附註中的分部信息。

其他細分市場信息

有關業務部門的其他財務信息，請參閲本年度報告10-K表格中第二部分第8項“財務報表和補充數據”中的附註16“按業務部門劃分的財務信息”。

人力資本

截至2021年6月30日，U.S.Global及其全資子公司僱傭了22名全職員工和1名兼職員工。公司認為它與員工的關係很好。我們的薪酬計劃旨在吸引、留住和獎勵擁有支持我們的業務目標和幫助實現目標所需的技能和動力的合格人員。我們薪酬計劃的關鍵是基於績效的現金和股票獎金，以及獲得專業認證的激勵措施。除了基本工資和獎金外，我們還為員工提供人壽、殘疾和健康(醫療、牙科和視力)保險、帶薪休假、401(K)計劃(其中包括匹配)、酌情分紅和儲蓄計劃援助等福利。長期激勵獎勵包括股票期權。

競爭

共同基金行業競爭激烈。根據投資公司協會(Investment Company Institute)的數據，截至2020年底，約有9000家在國內註冊的開放式投資公司和約2300只規模和投資政策不一的交易所交易基金(ETF)在美國向公眾發行股票。除了來自其他共同基金管理公司和投資顧問的競爭外，本公司和共同基金行業還在與保險公司、銀行、證券經紀自營商和其他金融機構提供的各種投資選擇展開競爭。與共同基金和ETF相比，其中許多機構能夠投放更自由的廣告，並可能以具有競爭力的利率提供賬户，這些賬户可能由聯邦存款保險公司(FDIC)等聯邦特許公司提供保險。

許多共同基金集團比U.S.Global管理的基金規模大得多，提供了更多樣化的投資目標，並擁有更多的資源來促進其中投資的銷售。然而，該公司相信，它擁有與其他共同基金競爭的資源、產品和人員。特別是，該公司以其在黃金開採和勘探、自然資源和新興市場方面的專業知識而聞名。基金份額的銷售競爭受到多種因素的影響，包括投資目標和業績、廣告和促銷活動、分銷渠道，以及向基金股東提供的服務的類型和質量。

投資顧問業務的成功在很大程度上取決於每隻基金的投資業績、向股東提供的服務質量，以及公司有效營銷基金和交易所交易基金的努力。管理費和行政服務費的營業收入以所管理基金的資產為基礎。分銷和合規成本繼續對共同基金行業的利潤率構成壓力。

儘管公司在黃金開採和勘探、自然資源和新興市場方面擁有專業知識，但公司面臨着許多顧問面臨的相同障礙，即在市場面臨進一步的不確定性和波動性增加的情況下發現被低估的投資機會。此外，越來越多的另類投資，特別是在專業領域的投資，對利潤率造成了壓力，對可用的投資機會的競爭也更加激烈。

監督和監管

本公司及其管理和管理的客户根據某些法律運作，包括管理其組織、註冊、運營、法律、財務和税收狀況的聯邦和州證券法。違反適用於該公司的法律和法規的潛在處罰包括罰款、監禁、禁令、撤銷註冊和某些額外的行政處罰。任何認定本公司或其管理層違反適用法律法規的行為都可能對本公司的業務產生重大不利影響。此外，不能保證對本公司及其客户擁有管轄權的政府實體頒佈的現有法律、法規或裁決的變化不會對本公司的業務產生重大不利影響。該公司不能控制監管規則的制定或它可能對共同基金和投資諮詢行業造成的後果。

監管聲明和監管大大增加了共同基金行業和資本市場合規基礎設施的負擔。監管的這種勢頭大大增加了共同基金的管理成本。

美國環球銀行在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。作為一家註冊投資顧問，它必須遵守《顧問法》及其下的《美國證券交易委員會》規定的要求，並接受《美國證券交易委員會》工作人員的審查。“顧問法”對公司業務的幾乎所有方面以及與公司客户的關係都施加了實質性的規定。除其他事項外，適用規則涉及對客户的受託責任、與客户的交易、有效的合規計劃、利益衝突、廣告、記錄保存、報告和披露要求。本公司擔任投資顧問的基金和ETF根據投資公司法在美國證券交易委員會註冊。投資公司法規定了額外的義務，包括對基金及其顧問的詳細運營要求。此外，基金可在不超過60天的通知下終止投資顧問與註冊基金的合約，並可在最初兩年任期後由基金董事局每年續簽合約。“顧問法”和“投資公司法”都對投資顧問“轉讓”諮詢合同進行了規範。美國證券交易委員會被授權對違反投資顧問法和投資公司法的行為提起訴訟並實施制裁，範圍從罰款和譴責到終止投資顧問的註冊。若本公司或本公司建議的基金及交易所買賣基金未能遵守“美國證券交易委員會”的規定，可能對本公司造成重大不利影響。該公司還必須遵守影響公司治理的聯邦和州法律，包括2002年的“薩班斯-奧克斯利法案”(“S-Ox法案”)以及美國證券交易委員會通過的規則。

美國環球公司被要求保存和維護某些報告和記錄，這些報告和記錄必須在提出要求時提供給美國證券交易委員會。

U.S.Global在自由裁量的基礎上管理客户的投資組合，有權進行證券交易，選擇經紀自營商執行交易，並就經紀佣金進行談判。本公司可能會從某些經紀交易商那裏獲得軟美元信用，用於支付研究和相關服務或產品，因此具有減少某些運營費用的效果。這些軟美元安排旨在符合1934年“證券交易法”(Securities Exchange Act)的避風港條款。如果由於法律修訂、新法規或商業慣例的改變而降低或取消了使用軟美元安排的能力，公司的運營費用將會增加。

與客户的關係

該公司的業務在很大程度上依賴於它與USGIF和交易所交易基金(ETF)客户的聯繫和合同關係。如果與USGIF的諮詢或行政協議或與交易所交易基金客户的諮詢協議根據其條款被取消或未續簽，本公司將受到重大不利影響。U.S.Global認為其與客户的關係良好，管理層沒有理由相信未來不會續簽管理和服務合同；然而，不能保證USGIF和/或交易所交易基金客户會選擇繼續與公司的關係。

可用的信息

可用信息。該公司的網址是www.usfunds.com。公司網站上包含的信息不是本10-K表格年度報告的一部分。公司年度報告Form 10-K、季度報告Form 10-Q、當前報告Form 8-K以及對提交給(或提交給)美國證券交易委員會的這些報告的修訂，在這些材料提交或提供後，可在合理可行的情況下儘快通過公司互聯網網站上的鏈接免費獲取。(點擊“關於我們”，然後點擊“投資者關係”，即可在網站www.usfunds.com找到該公司提交給美國證券交易委員會的文件的鏈接。)該公司經常在其網站上發佈重要信息。

公司還在公司網站的“政策和程序”部分張貼公司治理準則、商業行為準則、主要高管和高級財務官道德準則以及董事會審計和薪酬委員會章程。任何提出書面請求的股東都可以獲得公司的美國證券交易委員會申報文件和治理文件的印刷版：美國全球投資者公司投資者關係部，地址：德克薩斯州聖安東尼奧卡拉漢路7900號，郵編：78229。

本公司通過美國證券交易委員會的電子數據收集、分析和檢索系統(“EDGAR”)向美國證券交易委員會提交電子報告，該系統可以通過互聯網訪問。美國證券交易委員會設有一個互聯網網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交文件的發行人的報告、委託書和信息聲明以及其他信息，網址為：http://www.sec.gov.

投資者和其他人應該注意到，我們通過網站、美國證券交易委員會備案文件、新聞稿、公開電話會議和網絡廣播向投資者發佈重要的財務信息。我們還使用社交媒體與我們的客户和公眾交流關於我們公司的信息。我們在社交媒體上發佈的信息可能被認為是重要信息。因此，我們鼓勵投資者、媒體和其他對我們公司感興趣的人查看我們在下面列出的社交媒體渠道上發佈的信息。此列表可能會不時更新。

Https://www.facebook.com/USFunds

Https://twitter.com/USFunds

Https://twitter.com/USGlobalETFs

Https://www.linkedin.com/company/u-s-global-investors

Https://www.instagram.com/usglobal

Https://pinterest.com/usfunds

Https://www.youtube.com/c/usglobalinvestorssanantonio

Https://www.youtube.com/channel/UCDkX1zvbWPyWc99esHOhwRQ

我們網站或社交媒體渠道上包含的信息不被視為本報告的一部分。

第1A項。風險因素

該公司面臨各種重大和多樣化的風險，其中許多風險是業務本身固有的。下面描述的是可能對本公司產生重大影響的某些風險。本公司目前認為不重大或本公司目前沒有意識到的其他風險和不確定因素可能成為未來影響它的重要因素。以下討論的任何風險的發生都可能對業務、前景、財務狀況、經營結果或現金流產生重大不利影響。

與我國產業相關的風險因素

投資管理業務競爭激烈。

投資管理業務的競爭基於多種因素，包括：

不遵守政府法規可能會導致罰款，這可能會導致公司’美銀美林的盈利和股價都將下滑。

公司須遵守各種國內外聯邦證券法和機構的規定，包括但不限於“顧問法”、“投資公司法”、“證券交易法”、1999年的“格雷姆-利奇-布萊利法”、經修訂的1970年“銀行保密法”、2001年的“美國愛國者法”、“美國證券交易委員會”、“金融監管局”和“納斯達克”。此外，財務報告要求以及為解決這些要求而制定的流程、控制和程序是全面和複雜的。雖然管理層將注意力和資源集中在合規政策和程序上，但不遵守適用的法律或法規可能會導致罰款、制裁或譴責，這可能會影響公司的聲譽，從而影響公司的收入和收益。

我們的業務面臨來自訴訟、監管調查和潛在的證券法責任的重大風險。

U.S.Global業務的許多方面都涉及訴訟、監管調查和/或仲裁的重大風險。根據聯邦和州證券法、其他聯邦和州法律和法院裁決，以及美國證券交易委員會和其他監管機構頒佈的規章制度，本公司有責任承擔責任。美國環球公司、其子公司和/或官員可能被列為法律行動、監管調查和訴訟的當事人。對該公司的任何訴訟、法律或監管程序或索賠的不利解決可能會給該公司帶來重大成本或聲譽損害，並對該公司的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響，進而可能對該公司普通股的市場價格和美國環球公司支付股息的能力產生負面影響。除了這些財務成本和風險外，為訴訟或仲裁辯護可能會轉移資源和管理層對運營的注意力。

更多的監管和立法行動和改革可能會增加成本，並對公司產生負面影響’S的盈利能力和未來的財務業績。

該公司受金融服務法律、法規、公司治理要求、行政行為和政策的約束。在過去的二十年裏，聯邦證券法因S-Ox法案、2001年的美國愛國者法案和多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)而大大增強和複雜化。隨着新的法律以及對現有要求的解釋和執行方面的變化，公司必須投入的相關時間以及公司必須承擔的相關成本都增加了，以滿足業務的監管複雜性。為了符合這些要求，該公司不得不花費額外的時間和資源。未來金融機構監管的變化可能會增加合規成本和運營複雜性。

此外，對共同基金、投資諮詢和金融服務公司的監管調查結果可能會損害整個金融服務業的聲譽，更具體地説，可能會損害共同基金和投資顧問的聲譽，導致投資者避免進一步投資基金或贖回餘額。贖回將減少該公司管理的資產，這將減少其諮詢收入和淨收入。

與我們的運營相關的風險

自然災害、全球流行病和其他不可預測的事件可能會對我們的行動產生不利影響。

自然災害、流行病爆發、恐怖襲擊、極端天氣事件或其他不可預測的事件可能通過以下方式對我們的收入、支出和淨收入產生不利影響：

該公司的業務運營集中在德克薩斯州的聖安東尼奧。公司已經制定了各種後備系統和應急計劃，但不能保證這些準備在所有可能出現的情況下都是充分的，或者不會發生重大中斷和中斷。除了技術和災難應急支持外，公司還在不同程度上依賴外部供應商提供服務，這些供應商有可能無法充分和及時地履行職責。如果公司失去了員工，或者不能及時對此類事件做出充分反應，收入、費用和淨收入可能會受到負面影響。

具體地説，自2019年12月以來爆發的新型冠狀病毒(新冠肺炎)對全球經濟、美國經濟和全球金融市場產生了負面影響，並可能擾亂本公司的運營和本公司客户的運營，可能對本公司的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。雖然目前無法預測當前大流行的長期影響，但以前發生的其他大流行性和流行性疾病對最流行的國家的經濟產生了不利影響。如果再次爆發任何形式的流行病、傳染病或病毒或重大公共衞生問題，可能會導致總體經濟活動水平放緩，這將對公司的業務、財務狀況和運營產生不利影響。

關鍵人員的流失可能會對公司產生負面影響’的財務表現。

公司的成功取決於關鍵人員，包括投資組合經理、分析師和高管。資產管理行業對合格、有動力、有技能的人才的競爭依然激烈。此外，為了留住某些關鍵人員，公司可能需要增加對這些人員的補償，從而導致額外的費用。關鍵人員的流失或公司未能吸引替代人員可能會對其財務業績產生負面影響。

如果不能妥善保護敏感和機密信息，公司可能會蒙受損失。

作為公司正常運營的一部分，它維護和傳輸有關公司及其客户的某些機密信息以及與其業務運營相關的專有信息。這些系統可能受到未經授權的用户的攻擊，或者被計算機病毒或其他惡意軟件代碼破壞，或者授權人員可能無意或有意地泄露機密或專有信息。此類違規行為可能會使公司承擔未能保護客户數據的責任，導致終止與現有客户的關係，需要大量資本和運營支出來調查和補救違規行為，並使公司受到監管行動的影響。

我們的業務運營依賴於某些關鍵信息系統，任何關鍵信息系統的故障，包括網絡安全漏洞，都可能對我們的業務造成損害。

我們嚴重依賴技術基礎設施，並依賴某些關鍵信息系統來有效運營我們的業務。這些信息系統包括數據網絡和電信、互聯網接入和我們的網站，以及各種計算機硬件設備和軟件應用程序。這些信息系統受到許多潛在來源的破壞或中斷，包括自然災害、軟件病毒或其他惡意軟件、停電、網絡攻擊和其他事件，只要這些信息系統在我們的控制之下。我們已經實施了一些措施，如病毒防護軟件、入侵檢測系統和緊急恢復程序，以應對上述風險。然而，信息系統的安全措施不能保證是安全的。我們的數據安全受到任何損害，或者我們無法在關鍵時間點使用或訪問這些信息系統，都可能對我們業務的及時和高效運營產生不利影響，並使我們承擔額外的成本和責任，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。最後，與網絡安全威脅相關的聯邦立法可能會對我們的行動提出額外要求。

更高的保險費和相關的保險覆蓋風險可能會增加成本，降低盈利能力。

雖然美國環球公司按其認為適當的金額和條款承保保險，但該公司不能保證其保險將涵蓋其可能面臨的大部分責任和損失，也不能保證我們的保單將繼續以可接受的條款和費用提供。U.S.Global正在接受監管和政府調查以及民事訴訟。任何此類訴訟的不利結果都可能涉及鉅額經濟處罰。在日常業務過程中，不時會有各種針對我們的索償，包括與僱傭有關的索償。近年來，金融服務業的訴訟和監管調查事件有所增加，包括客户索賠和聲稱遭受鉅額金錢損害的集體訴訟。在未來一段時間內，某些保險覆蓋範圍可能不可用或可能貴得令人望而卻步。由於U.S.Global的保單即將續簽，公司可能需要承擔更高的免賠額或共同保險責任，或者支付更高的保費，這將增加公司的支出，減少淨收益。

與所管理資產相關的風險

投資表現不佳可能導致營收下滑。

投資管理行業的成功在很大程度上取決於相對於市場狀況的投資表現和競爭產品的表現。良好的相對業績通常會吸引更多管理下的資產，從而帶來額外的收入。相反，業績不佳通常會導致銷售額下降和贖回增加，同時收入也會相應下降。因此，相對於投資組合基準和競爭對手而言，糟糕的投資表現可能會損害公司的收入和增長。USGIF內的股票基金有一項業績費用，根據這一費用，如果基金的業績與其指定基準指數在過去12個月的業績相差5%或更多，基本諮詢費將向上或向下調整0.25%。

“公司”(The Company)’S的客户可以在短時間內終止與公司的協議，這可能會導致收入和盈利能力的意外下降。

該公司的投資諮詢協議一般可在短時間內終止，並須每年續簽。如果公司的投資諮詢協議終止(這可能在短時間內發生)，公司的收入和盈利能力可能會下降。

該公司很大一部分收入來自所管理的一個基金。

大量管理的資產集中在美國Global Jets ETF(分別佔2021財年和2020財年平均淨資產的82%和35%)。因此，該公司的收入遵循類似的集中模式(2021年和2020會計年度分別佔總營業收入的76%和33%)。因此，我們的經營業績特別依賴於一隻基金的表現，以及我們維持和增長該基金管理下的資產的能力。如果這隻基金的市值大幅縮水或遭遇贖回，我們管理的資產將會減少，從而對我們的收入造成不利影響。

困難的市場狀況可能會降低我們管理的資產的市值或導致股東進行重大贖回，從而對公司產生不利影響。

經濟或市場狀況的變化可能會對公司的投資產品和服務的盈利能力、業績和需求產生不利影響。根據公司的諮詢費安排，收到的費用主要是根據所管理資產的市場價值計算的。因此，預計管理基金持有的證券價格下降將導致收入和淨收入下降，這將導致諮詢費下降，或者導致股東贖回增加，轉而支持他們認為提供更大機會或更低風險的投資，贖回也將導致諮詢費下降。公司的競爭和增長能力取決於公司提供的投資產品類型的相對吸引力，以及在當前市場條件下的投資業績和策略。

特定於市場的風險可能會對公司產生負面影響’的收益。

該公司管理着新興市場和自然資源領域的某些基金，這些領域具有很強的週期性。由於政治、經濟和外交發展、貨幣波動、社會不穩定以及政府政策的變化，包括貿易政策、監管要求、關税和其他壁壘，這些基金的投資受到重大損失。與美國和其他成熟市場相比，外國交易市場，特別是在一些新興市場國家，往往規模更小，流動性更差，監管更少，波動性更大。

政府關係風險可能對公司產生負面影響’的收益。

該公司管理着一隻基金，對中國的發行人進行了大量投資。雖然根據中國法律，中國公司的商業關係可能會受到限制，但這些法律可能與美國的某些政治和安全顧慮不一致。因此，中國公司可能與被美國政府視為恐怖主義國家支持者的政府或與美國政府政策衝突的政府(“不利政府”)有實質性的直接或間接商業關係。如果所管理的基金投資於與不利政府有重大業務關係或與之有重大業務關係的公司，該基金將面臨這些公司在市場上的聲譽和價格受到不利或負面影響的風險。

與我們普通股相關的風險

公司的市場價格和交易量’S A類普通股可能會波動，這可能會給公司帶來迅速而重大的損失’的股東。

公司A類普通股的市場價格可能會波動，交易量可能會波動，導致價格出現重大波動。如果公司A類普通股的市場價格大幅下跌，股東可能無法以買入價或高於買入價的價格出售股票。本公司不能保證其A類普通股的市場價格在未來不會大幅波動或下跌。一些可能對公司A類普通股價格產生負面影響，或導致價格或交易量波動的因素包括：

此外，本公司通過其公司投資和間接通過按權益會計方法入賬的投資，投資於加密貨幣採礦業的可轉換證券和認股權證。加密貨幣市場和相關股票一直不穩定，預計將繼續波動。這種波動可能會對公司的財務報表產生重大影響，從而影響公司的普通股市場價格。此外，公司普通股的價格可能會波動，以至於股東投資於公司普通股，作為加密貨幣的代理。一般情況下，投資大眾可能會受到加密貨幣或區塊鏈未來預期價值升值或貶值的影響，而本公司對這些因素幾乎沒有影響或控制。由於與上市公司在該部門投資的選擇權很少或有限相關的供求因素，該公司的股票價格也可能受到波動的影響，這種情況可能會隨着時間的推移而變化。

一個人實益擁有我們幾乎所有的有表決權股票，並控制所有需要股東投票的事項的結果，這可能會影響我們公開交易的無表決權股票的價值。

首席執行官弗蘭克·霍姆斯是我們超過99%的C類投票權可轉換普通股的實益所有者，並控制着所有需要股東投票的發行結果。我們所有公開交易的股票都是沒有投票權的股票。因此，除法律規定的範圍外，弗蘭克·霍姆斯以外的股東在董事選舉或任何其他需要股東投票的事項上沒有投票權。這種投票權的缺乏可能會對公開交易的A類無投票權普通股的市值產生不利影響。

本公司的市場價格’S A類普通股可能因公司股票數量較多而下跌’轉換為A股後有資格未來出售的C類普通股。

公司A類普通股的市場價格可能會下降，原因是大量A類普通股在C類股轉換後有資格在未來出售，或者人們認為這種出售可能發生。這些出售，或這些出售可能發生的可能性，也可能使公司在未來以公司認為合適的時間和價格出售股權證券來籌集額外資本變得更加困難。

公司打算定期向股東支付股息，但能否這樣做取決於董事會的酌情權。

本公司擬按月派發現金股息，但董事會可完全根據盈利、營運、資本要求、公司整體財務狀況及一般業務狀況，酌情降低派息水平或派息次數或停止派發股息。(三)本公司擬按月派發現金股息，但董事會可根據盈利、營運、資本要求、公司整體財務狀況及一般業務情況，自行決定降低派息水平或頻率，或停止派息。

收購涉及內在風險，這些風險可能會危及合併後業務的成功，並稀釋現有股東的持股。

作為我們業務戰略的一部分，我們可能會進行企業發展交易，包括收購資產管理公司。這些交易涉及評估交易的價值、優勢、劣勢、負債和潛在盈利能力，如果我們的評估不正確，合併後業務的成功可能會受到威脅。此外，此類交易受到收購成本和費用的影響，可能會分散管理層的注意力，如果收購是為了收購合併後公司的股票，可能會稀釋合併後公司的股東的權益。

與我們的公司投資相關的風險

投資收益和資產可能受到公司波動的負面影響’的公司投資。

該公司目前有很大一部分資產用於企業投資。這些投資受到投資市場風險的影響，投資收益可能因處置投資時變現虧損或確認重大未實現虧損或減值而受到不利影響。預計未來投資收益的波動仍將持續。

該公司通過其投資對加密貨幣市場有敞口。

本公司通過其公司投資和間接通過在權益會計方法下入賬的投資，投資於加密貨幣採礦業的可轉換證券和權證。加密貨幣市場和相關股票一直不穩定，預計將繼續波動。該公司與加密貨幣相關的投資的估值可能會大幅波動。

外幣的不利變化可能會對財務業績產生負面影響。

我們有現金和某些以外幣持有的企業投資。外幣匯率的不利變化也會降低這些資產的價值。某些管理下的資產也會受到不同市場外幣波動的影響，這可能會影響它們的估值，從而影響我們獲得的收入。

1B項。未解決的員工意見

不適用於規模較小的報告公司。

項目2.屬性

該公司目前在德克薩斯州聖安東尼奧擁有並佔用一座辦公樓作為其總部。辦公樓佔地約2.5英畝，佔地約46000平方英尺。

項目3.法律訴訟

本公司並無涉及任何重大法律程序。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

表格10-K年報第II部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

美國環球投資者公司(簡稱“美國環球”或“公司”)有三類普通股：A類、B類和C類普通股，每股票面價值0.025美元。

該公司的A類普通股在場外交易，在納斯達克資本市場每日報價。交易報告的代碼是“增長”。

公司的B類和C類普通股沒有既定的公開交易市場。

公司的A類和B類普通股沒有投票權。

持有者

截至2021年11月29日，約有170名A類普通股登記持有人，無B類普通股登記持有人，24名C類普通股登記持有人。

根據股權補償計劃獲授權發行的證券

與我們的股票被授權發行的股權補償計劃有關的信息在本表格10-K第三部分的第12項中“股權補償計劃信息”的標題下列出。

發行人購買股權證券

公司有一項經董事會批准的股票回購計劃，授權公司在市場和商業條件允許的情況下，在2021年12月31日之前，按照1934年證券交易法第10B-18條的規定，每年在公開市場上購買最多275萬美元的已發行普通股。回購計劃自2012年12月開始實施，董事會每年都會在每個日曆年更新回購計劃。

在截至2021年6月30日的季度裏，該公司使用12.5萬美元的現金購買了總計17,155股A類股票。該公司可能會從員工手中回購A類股票，但在截至2021年6月30日的季度內，沒有人從員工手中回購A類股票。在截至2021年6月30日的季度裏，該公司沒有回購任何B類或C類普通股。

項目6.精選財務數據

不適用於規模較小的報告公司。

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

本次討論回顧和分析了美國環球投資者公司及其子公司(統稱為“美國環球”或“本公司”)過去兩個會計年度的綜合經營業績，以及可能影響未來財務業績的其他因素。本討論應與本年度報告Form 10-K的合併財務報表和合並財務報表附註一起閲讀。

金融市場最新動向

該公司的營業收入與管理的資產水平(“AUM”)和與各種投資產品相關的費用高度相關。雖然AUM直接受到金融市場變化的影響，但它也受到股東活動導致的現金流入或流出的影響。某些股票基金產品的績效費用也可能對收入產生正面或負面的影響。不同的產品可能會有不同的費用，所以我們產品組合的變化也可能會影響收入。例如，國際股票產品的費用通常會高於固定收益產品，因此這些產品中資產的變化將對收入產生更大的影響。

雖然產品面向廣泛的市場，但該公司傳統上專注於黃金開採和勘探、自然資源和新興市場。最近，航空業對我們的收入變得更加重要。所有這些市場都是不穩定的，並受到資本週期的影響。

隨着各種新冠肺炎疫苗在美國的廣泛推出，經濟開始恢復開放，旅行和辦公恢復到新常態。能源需求大幅回升，原油價格在往年上漲近80%。旅遊和奢侈品反彈，航空公司上漲近45%，奢侈品公司上漲56%。工業金屬普遍走強，銅價在過去一年上漲了55%。在貴金屬方面，白銀領漲，漲幅為44%，緊隨其後的是鈀，漲幅為43%。鉑金在前一年略有負回報後上漲了30%。截至2021年6月30日的財年，現貨黃金價格為每盎司1,770.11美元，較2020年6月30日下跌不到1%。收益率曲線較長端利率上升是金價的逆風，10年期美國公債收益率從上年同期0.66%的低點升至1.47%.然而，收益率的回升並沒有伴隨着聯邦基金目標利率的任何變化，上限仍設定在0.25%。

該公司的新興市場產品有積極的收益，但僅為美國股市漲幅的一半左右，這在很大程度上取決於各個地區通過接種疫苗控制病毒的情況。東歐股市上漲約22%，而標準普爾500指數上漲41%。儘管總統權力更迭，但美國和中國之間的貿易緊張局勢依然存在，拜登總統在放鬆針對中國設立的許多貿易壁壘方面一直進展緩慢。世界上的許多地區，包括美國，都有一些沒有接種疫苗的人，這使得新冠肺炎的三角洲變體可能再次發生突變。

從病毒封鎖中走出來，美國的GDP增長一直很強勁，過去三個季度的平均信號位數都很高。這引發了對木材等一些材料的新一輪通脹擔憂，在住房需求強勁的情況下，木材供應的減少導致這種商品的價格飆升。美聯儲目前對通脹的看法是，通脹將是暫時的。當參議院投票確認喬·拜登(Joe Biden)為下一任美利堅合眾國總統時，國內和政治動盪隨着美國首都的暴風雨達到頂峯。擴大社會服務是新政府的優先事項，在政治壓力很大的時候，新政府將通過税收提供資金。現代貨幣理論繼續在新聞中迴盪。我們預計美元將隨着更多的赤字支出而貶值，這可能會促使投資者通過貴金屬和其他大宗商品尋求通脹保護。

除黃金、自然資源和新興市場基金外，該公司還擁有全球股票和國內固定收益基金。雖然這些產品不像更專業的產品那樣推動公司的盈利能力，但它們提供了一個機會，可以為股東提供多樣化和比利基市場更小的波動性。

與包括ETF在內的其他投資選擇相比，共同基金總體上繼續出現資金外流。該公司有兩個ETF產品在紐約證券交易所上市：美國Global Jets ETF(股票代碼為Jets)，專注於美國和國際航空業；以及美國Global Go Gold and貴金屬礦商ETF(股票代碼G非統)，它投資於通過主動(採礦或生產)或被動(擁有特許權使用費或生產流)方式生產貴金屬的公司。該公司有一隻總部設在歐洲的ETF產品在歐洲的多個交易所上市，即美國Global Jets UCITS ETF(股票代碼噴氣機)，專注於美國和國際航空業。

全球新冠肺炎疫情的蔓延和應對行動影響了全球和國內的經濟和金融市場。市場下跌影響到該公司管理下的資產，從而影響其收入，也影響到該公司公司投資的估值。公司無法確定新冠肺炎對公司業務的長期影響。如果這種新出現的宏觀經濟風險持續很長一段時間，可能會對公司的業務和投資造成重大的財務影響，包括經營業績的大幅下降。

新冠肺炎相關情況(例如遠程工作安排)並未對公司維持運營的能力產生不利影響，包括財務報告系統、財務報告的內部控制以及披露控制和程序。

美國Global Jets ETF(“Jets ETF”)(股票交易所交易基金)的資產從2020年3月下旬開始加速，並持續到2021財年。截至2021年6月30日和2020年6月30日，Jets ETF的資產分別為36億美元和12億美元。Jets ETF投資於航空公司相關股票，包括全球航空公司、機場運營商和飛機制造商。雖然全球金融市場經歷了波動，包括Jets ETF投資的股票，但這隻ETF吸引了資金流入。

為了管理開支，該公司通過設定相對較低的基本工資和與基金和公司業績掛鈎的獎金，為其最大的成本之一-薪酬費用保持了靈活的結構。因此，該公司的費用模式在一定程度上擴大了，並與資產波動和業績進行了收縮。

業務細分

該公司的主要業務設在德克薩斯州的聖安東尼奧，在持續經營的基礎上管理兩個業務部門：

截至2021年6月30日，截至期末的資產管理總額為42億美元，比2020年6月30日的17億美元增加了25億美元，增幅為146.8%。增加的主要原因是資金流入ETF客户，主要是美國Global Jets ETF(“Jets ETF”)。

在2021年財年，平均資產管理規模為34億美元，而2020財年為6.995億美元，增長了379.3。這一增長主要是由於資金流入Jets ETF，導致資產增加，這種增長從2020年3月下旬開始加速，一直持續到2021財年。Jets ETF投資於航空公司相關股票，包括全球航空公司、機場運營商和飛機制造商。雖然全球金融市場經歷了波動，包括Jets ETF投資的股票，但這隻ETF吸引了資金流入。

以下是對該公司在持續經營基礎上的兩個業務部門的簡要討論。

投資管理服務

該公司通過管理和服務這些資金產生營業收入。在2021財年和2020財年，該公司從USGIF獲得的諮詢和行政服務費總額分別約為450萬美元和270萬美元。這些收入在很大程度上取決於其管理的資產的總價值和構成。市場波動和投資者情緒直接影響基金的資產水平，從而影響收入和經營業績。有關公司在USGIF管理的基金的詳細信息可在公司網站www.usfunds.com上找到，包括每隻基金的招股説明書和業績信息。USGIF的共同基金股東在贖回基金股份之前不需要提前通知，USGIF基金目前也不收取贖回費。

USGIF的投資基礎諮詢費按平均淨資產的百分比計算，從0.375%到1.25%不等，按月支付。USGIF內部股票基金的基本諮詢費根據業績向上或向下調整。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的年度，該公司將其基本諮詢費分別上調(下調)482,000美元和(525,000美元)。包括業績調整在內的USGIF顧問費總額在2021財年比2020財年增加了約180萬美元，增幅為68.1%，這主要是由於股票基金的市場升值推動了平均管理資產的增加，以及收到的績效費用的增加。

共同基金投資顧問費也受到管理資產變動的影響，包括：

下表總結了USGIF在2021財年和2020財年管理的資產的變化。

如上所述，與2020財年相比，USGIF在2021財年管理的平均資產有所增加。2021財年平均管理資產的增加主要是由於股票基金的市場升值。上面顯示的股息和分配的很大一部分是再投資，幷包括在股東淨購買(贖回)中。

USGIF的期末資產總額增加。股票基金的淨資產較上年末有所增加，主要是由於市場升值，而固定收益基金的下降主要是由於股東淨贖回。

2021財年平均年化投資管理費率(不含績效費用的諮詢費總額，佔平均管理資產的百分比)為77個基點，2020財年為76個基點。2021財年和2020財年股票基金的平均投資管理費分別為93和96個基點。2021財年和2020財年，固定收益基金的平均投資管理費分別為零和1個基點。固定收益基金費率較低是因為自願免除這些基金的費用，如本年度報告10-K綜合財務報表附註5“投資管理和其他費用”所述。

該公司是兩家總部設在美國的交易所交易基金(ETF)的投資顧問：美國Global Jets ETF(股票代碼：Jets)和美國Global Go黃金和貴金屬礦商ETF(股票代碼：G非統)。該公司收取平均淨資產0.60%的單一管理費，並同意承擔ETF的所有費用。該公司還擔任總部設在歐洲的一隻ETF--美國Global Jets UCITS ETF的投資顧問。該公司收取平均淨資產0.65%的單一管理費，並同意承擔ETF的所有費用。在2021財年和2020財年，該公司從ETF客户那裏獲得的諮詢費總額分別為1710萬美元和170萬美元。如上所述，這兩隻美國ETF的資產在2021財年都有所增加，主要是Jets ETF。有關美國ETF的信息可在www.usglobaletfs.com上找到，包括招股説明書、業績和持股情況。交易所買賣基金的獲授權參與者在贖回交易所買賣基金的股份前無須預先通知，而交易所買賣基金亦不收取贖回費用。美國Global Jets UCITS ETF不向美國投資者開放。

企業投資

管理層相信，通過維持現金管理中使用的某些類型的投資，可以更有效地管理公司的現金狀況，並繼續相信這樣的活動符合公司的最佳利益。

以下彙總了截至2021年6月30日和2020年6月30日按公允價值計入的投資的成本、未實現損益和公允價值。

上面顯示的投資包括公允價值分別為730萬美元和700萬美元的投資，截至2021年6月30日和2020年6月30日，分別投資於該公司建議的USGIF基金。

公司投資的投資收益(虧損)包括：

投資收益可能是不穩定的，可能會根據市場波動、公司參與投資機會的能力和交易時間的不同而變化。未實現損益的很大一部分集中在少數發行人身上。在2021財年，該公司的總投資收入為2830萬美元，而2020財年的投資虧損為220萬美元。由於市場波動，公司預計未來收益或虧損將繼續波動。

上表中按公允價值記錄的證券中有很大一部分是對HIVE區塊鏈技術有限公司(“HIVE”)的投資，這些投資是在2021年6月30日價值2510萬美元的認股權證和可轉換債券，以及在2020年6月30日價值240萬美元的普通股。對HIVE的投資在本年度報告的10-K表格的綜合財務報表的附註4“投資”中有更詳細的論述。HIVE是一家總部設在加拿大的公司，在冰島、瑞典和加拿大設有加密貨幣開採設施。首席執行官弗蘭克·霍姆斯(Frank Holmes)是HIVE的非執行主席。自2018年8月31日起，霍姆斯被任命為Hive的臨時執行主席，同時正在尋找新的首席執行官。加密貨幣市場和相關股票一直不穩定，預計將繼續波動，並可能受到包括投機活動在內的各種因素的影響。加密貨幣採礦公司面臨各種風險，包括但不限於環境問題、監管因素，以及網絡安全攻擊的風險上升，而網絡安全攻擊可能沒有恢復的來源。HIVE市場價格大幅波動，對資產負債表所列投資價值、在投資收益(虧損)中確認的未實現收益(虧損)以及在其他全面收益中確認的未實現收益產生重大影響。

除上述投資外，截至2021年6月30日和2020年6月30日，該公司擁有的其他投資分別約為350萬美元和130萬美元，歸類為公允價值難以確定的證券。

截至2021年6月30日和2020年6月30日，該公司還分別持有約53.2萬美元和15.8萬美元的投資，根據權益會計方法計入。這筆投資是在伽利略新經濟基金有限公司(前身為伽利略技術和區塊鏈LP)，這是一家由伽利略全球股權顧問公司(“伽利略”)管理的加拿大有限合夥企業。根據權益法，公司在基金淨收益或虧損中的比例份額，主要由基金費用抵消的已實現和未實現的投資損益組成，在公司的收益中確認。2021年和2020財年，權益法投資的收入(虧損)分別為34.7萬美元和14.2萬美元。有關權益法投資的進一步討論見本年度報告綜合財務報表附註4“投資”中的Form 10-K。

綜合運營結果

以下是對該公司綜合經營業績的討論，以及對該公司收入和支出的詳細討論。

截至2021年6月30日的年度與截至2020年6月30日的年度比較

該公司公佈了截至2021年6月30日的一年的應佔美國全球投資者公司的淨收益為3200萬美元(每股2.12美元)，而在截至2020年6月30日的一年中，美國全球投資者公司的淨虧損為470萬美元(每股虧損0.31美元)，這是一個積極的變化，約為3,660萬美元。在截至2021年6月30日的一年中，該公司的淨收益為3200萬美元(每股2.12美元)，而截至2020年6月30日的一年，美國全球投資者公司的淨虧損為470萬美元(每股虧損0.31美元)，這是一個積極的變化。這一變化主要是由於與上一年度的營業虧損和未實現投資虧損相比，本年度的營業收入以及已實現和未實現的投資收益，如下所述。

營業收入

截至2021年6月30日的一年中，總的綜合營業收入比截至2021年6月30日的一年增加了1,720萬美元，增幅為383.8%。這一增長主要歸因於以下幾個方面：

諮詢費。諮詢費是公司營業收入的最大組成部分，來自兩個來源：USGIF諮詢費和交易所交易基金諮詢費。在2021財年，這些來源分別佔公司營業收入的19.9%和79.1%。

USGIF的投資基礎諮詢費按平均淨資產的百分比計算，從0.375%到1.25%不等，按月支付。USGIF內部股票基金的基本諮詢費根據業績向上或向下調整。在截至2021年6月30日和2020年6月30日的年度，該公司將其基本諮詢費分別上調(下調)482,000美元和(525,000美元)。包括業績調整在內的USGIF顧問費總額在2021財年比2020財年增加了約180萬美元，增幅為68.1%，這主要是由於股票基金的市場升值推動了平均管理資產的增加，以及收到的績效費用的增加。

共同基金投資顧問費也受到管理資產變動的影響，包括：

該公司是兩家總部設在美國的交易所交易基金(ETF)的投資顧問：美國Global Jets ETF(股票代碼：Jets)和美國Global Go黃金和貴金屬礦商ETF(股票代碼：G非統)。該公司收取平均淨資產0.60%的單一管理費，並同意承擔ETF的所有費用。該公司還擔任總部設在歐洲的一隻ETF--美國Global Jets UCITS ETF的投資顧問。該公司收取平均淨資產0.65%的單一管理費，並同意承擔ETF的所有費用。由於如上所述的資產增加，該公司在2021年和2020財年分別記錄了來自ETF客户的1710萬美元和170萬美元的諮詢費。

運營費用

與上一財年相比，總運營費用增加了660萬美元，增幅為96.1%。這一增長主要是由於員工薪酬和福利以及一般和行政費用的增加，如下所述。

員工薪酬和福利。員工薪酬和福利在2021年財年增加了450萬美元，增幅為159.5%，這主要是由於與已實現的投資收益以及公司和基金的積極表現相關的獎金增加所致。

一般和行政。一般和行政費用在2021財年增加了200萬美元，或55.7%，主要是由於ETF費用和與ETF資產增加相關的業務發展成本上升。

其他收入(虧損)

截至2021年6月30日的一年，合併其他收入(虧損)總額與截至2020年6月30日的一年相比，出現了3150萬美元的積極變化，增幅為1409.2%。這一積極變化主要是由於以下組成部分和因素：

所得税撥備

截至2021年6月30日的一年中，持續運營的税費為550萬美元，而截至2020年6月30日的財年的税收優惠為17.5萬美元。當期税費主要是營業收入、證券銷售實現收益和證券未實現收益的結果。上一年度的税收優惠主要是某些投資估值下降的結果，這減少了相關的遞延税項負債。

該公司及其非加拿大子公司提交了一份綜合的美國聯邦所得税申報單。USCAN在加拿大提交單獨的納税申報單。所得税撥備包括因採用負債法核算所得税而導致的財務和税務資產和負債基礎暫時差異的遞延税金。

當遞延税額的某一部分很可能無法變現時，會提供估值免税額。為資產負債表中的淨營業虧損、其他結轉和某些賬簿/税項差額全額預留的估值準備金計入了截至2020年6月30日的280萬美元的遞延税淨餘額。2021年6月30日沒有計入估值津貼。在評估估值津貼時，本公司考慮(其中包括)近期虧損的性質、頻率和嚴重程度、對未來盈利的預測以及法定結轉和結轉期的期限。

停產損失

停業虧損是該公司的子公司伽利略(Galileo)的業績，該子公司於2020年3月2日出售。在截至2020年6月30日的一年中，非連續性業務的淨虧損為33.8萬美元。有關這項交易和伽利略業務結果的更多信息，請參閲本年度報告10-K合併財務報表的附註3“非持續業務”。

表外安排

公司沒有任何表外安排。

合同義務

本公司截至2021年6月30日的合同義務摘要如下：

經營租賃包括辦公設備。合同義務主要包括日常業務中使用的服務協議以及營銷和分銷協議。本表未包括的其他合同義務包括免除或降低費用和(或)支付某些基金費用的協議。這些協議規定的未來債務取決於基金資產的未來水平。

董事會已授權從2021年7月至2021年9月每月派息每股0.0050美元。從2021年7月到2021年9月，將向A類和C類股東支付的現金股息總額約為22.6萬美元，這些股息將作為應付股息計入2021年6月30日的綜合資產負債表。2021年9月，董事會授權將每月股息從2021年10月至12月增加至每股0.0075美元，2021年12月，董事會批准從2022年1月至3月繼續每月每股0.0075美元的股息，屆時董事會將考慮繼續派發股息。現金股利的支付由公司董事會酌情決定，並取決於公司的收益、運營、資本要求、公司的總體財務狀況和一般業務狀況。從2021年10月到2022年3月，預計將向A類和C類股東支付的現金股息總額為67.6萬美元。

流動性與資本資源

截至2021年6月30日，公司的淨營運資本(流動資產減去流動負債)約為2160萬美元，流動比率(流動資產除以流動負債)為5.2比1。公司擁有約1440萬美元的現金和現金等價物以及1020萬美元的按公允價值列賬的證券(不包括佔總資產39.6%的可轉換證券)，公司有足夠的流動性來履行目前的債務。股東權益總額約為5430萬美元。

自2020年4月12日起，公司根據“冠狀病毒援助、救濟和經濟保障法”(“CARE法案”)下的Paycheck Protection Program(“PPP”)獲得了約442,000美元的貸款。該公司員工不到25人，被認為是一家小企業。該公司已獲準免除全部購買力平價貸款和任何應計利息。

該公司還可以獲得100萬美元的信貸安排，可用於營運資金目的。信貸協議要求該公司遵守某些契約；該公司在本財政年度一直遵守這些契約。信貸協議將於2022年5月31日到期，公司打算每年續簽。信貸安排的抵押金額約為100萬美元，包括在資產負債表上的限制性現金中，存放在提供信貸安排的金融機構的貨幣市場賬户中。截至2021年6月30日，該信貸安排仍未被公司使用。

根據美國法律，根據1940年“投資公司法”簽訂的投資諮詢合同和相關附屬合同的期限不得超過一年，因此，在最初的兩年期限之後，必須至少每年續簽一次。本公司與USGIF之間的投資諮詢和相關合同已續簽至2022年9月。總部位於美國的ETF的諮詢協議已續簽至2022年9月。

主要現金需求用於經營活動。該公司還使用現金購買投資、支付股息和回購公司股票。投資和股息支付的現金支出是可自由支配和管理的，或者董事會可以在認為必要時停止。股票回購計劃批准至2021年12月31日，但可能隨時暫停或停止。按公允價值記錄的現金和證券(不包括可轉換證券)約為2470萬美元，可為目前的活動提供資金。

管理層相信，目前可用的現金儲備、投資和融資將足以滿足經營活動的可預見現金需求。

全球新冠肺炎疫情的蔓延和應對行動影響了全球和國內的經濟和金融市場。市場下跌影響到該公司管理下的資產，從而影響其收入，也影響到該公司公司投資的估值。公司無法確定新冠肺炎對公司業務的長期影響。如果這種新出現的宏觀經濟風險持續很長一段時間，可能會對公司的業務和投資造成重大的財務影響，包括經營業績的大幅下降。

關鍵會計估計

對財務狀況和經營結果的討論和分析以公司的財務報表為基礎，財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的。這些財務報表的編制要求公司作出影響報告的資產、負債和費用金額的估計和判斷。管理層會在持續的基礎上審查這些估算。估計乃根據經驗及本公司認為在當時情況下屬合理的各種其他假設而作出。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。雖然重要的會計政策在綜合財務報表的附註2中有更詳細的描述，但本公司認為，要求管理層作出假設和估計涉及重大判斷的會計政策是與投資估值、所得税和基於股票的薪酬估值有關的政策。

鞏固原則。合併財務報表包括公司及其全資子公司的賬目：美國環球投資者(百慕大)有限公司(“USBERM”)、美國環球投資者(加拿大)有限公司(“USCAN”)和美國環球指數有限責任公司(U.S.Global Indices，LLC)。

在2020年3月2日之前，該公司通過USCAN擁有伽利略公司65%的已發行和流通股，並代表伽利略公司的控股權。伽利略公司與USCAN合併，該子公司的非控股權益包括在合併資產負債表的權益部分的“子公司的非控股權益”中。

在美國GAAP中有兩種主要的合併模型，可變利益實體(VIE)和有表決權的利益實體模型。本公司的合併評估包括其擁有權益或從中收取費用的實體是否為VIE，以及本公司是否為其分析中確定的任何VIE的主要受益人。VIE是指(A)風險股權投資不足以讓該實體在沒有額外財務支持的情況下為自己的活動融資，或(B)風險股權投資的持有人羣體缺乏控股權的某些特徵的實體。主要受益人是有義務吸收大部分預期損失或有權獲得大部分剩餘收益並在擁有控股權的基礎上合併VIE的實體。

該公司在其建議的某些基金中持有可變權益，但不被視為主要受益者，特別是USGIF中的某些基金。本公司在這些VIE中的權益包括本公司在該等VIE中的直接所有權以及任何賺取但未收取的費用。在正常業務過程中，公司可以出於競爭、監管或合同原因，選擇免除其建議的基金的某些費用或承擔運營費用(有關免除費用的信息，請參閲本年度報告綜合財務報表中的附註5投資管理和其他費用)。在正常業務過程之外，本公司沒有向這些實體中的任何一家提供財務支持。本公司與這些VIE相關的虧損風險僅限於其在這些實體的投資的賬面價值以及從這些實體收取的費用。本公司不合並這些VIE，因為它不是主要受益者。

由於本公司並非其建議的上述基金的主要受益人，本公司評估是否應根據有表決權的權益實體模式進行合併。在投票權利益模式下，對於合夥企業以外的法人實體，控制的通常條件是直接或間接擁有一個實體50%以上的已發行投票權股份。本公司並不控制其所建議的上述任何基金；因此，本公司不合並任何該等基金。

該公司目前在一個由伽利略公司提供諮詢的有限合夥基金中持有可變權益，但該實體不符合VIE的資格。由於它不是VIE，公司評估是否應該將其合併到有投票權的利益實體模式下。在投票權利益模式下，對於合夥企業以外的法人實體，控制的通常條件是直接或間接擁有一個實體50%以上的已發行投票權股份。本公司沒有對該實體的控制權，因此不對其進行合併。然而，該公司被認為有能力發揮重大影響。因此，這筆投資已按權益會計方法核算。

投資。公司在交易日記錄證券交易。證券交易的已實現收益(虧損)按先進/先出成本計算，除非另有標識，並在銷售之日計入收益。

股票證券投資。股本證券在綜合資產負債表中一般按公允價值列賬，公允價值變動通過投資收益(虧損)內的收益記錄。

債務證券投資。該公司根據公司出售證券的意圖或持有債務證券至到期的意圖和能力，將債務投資分類為可供出售或持有至到期。可供出售債務證券按公允價值列賬，未實現損益變動在累計其他綜合收益中扣除税款後報告，但被確定為非臨時性的公允價值下降除外，這些下降在收益中報告。在處置可供出售證券時，本公司將該證券的未實現損益從累計的其他綜合收益(虧損)重新歸類為投資收益(虧損)。持有至到期的債務證券是以持有至到期的意圖和能力購買的，並以攤銷成本計價。

嵌入式衍生品。本公司不使用衍生品進行交易、投機或對衝風險。該公司投資的某些金融工具同時包含衍生工具和非衍生工具。在這種情況下，派生組件稱為嵌入式派生組件，非派生組件表示主合同。如果嵌入衍生工具的經濟特徵和風險與宿主合同的經濟特徵和風險沒有密切相關，且宿主聯繫人本身的公允價值變動不是通過投資收益(虧損)內的收益記錄的，則嵌入衍生工具被分成兩部分並按公允價值列賬，公允價值變化通過綜合經營報表上的投資收益(虧損)內的收益記錄。東道主合同將繼續按照適當的會計準則入賬。除非另有説明，嵌入的衍生工具和相關的主合同代表一個法律合同，並在合併資產負債表、合併現金流量表和附註4投資中的表格中合併。

其他投資。其他投資包括對本公司無法施加重大影響且公允價值不容易確定的實體的股權投資。對於這些證券，本公司通常選擇使用另一種計量方式進行估值，根據這種方式，此類證券將按成本減去減值，加上或減去同一發行人相同或類似證券的可觀察到的價格變化進行計量，這些變化記錄在投資收益(虧損)中。

權益法投資.歸類為權益法的投資包括對公司能夠施加重大影響但不能控制的公司的投資。根據權益會計方法，投資最初按成本入賬，然後本公司按比例計入被投資人基本淨收入或虧損的比例，作為“其他收入”的組成部分，並相應增加或減少投資的賬面價值。從被投資方收到的分配減少了公司投資的賬面價值。如果發生表明該等資產的賬面價值可能無法收回的事件或情況，則對該等投資進行減值評估。

金融工具的公允價值。本公司的金融工具在綜合資產負債表中按市值或公允價值或按接近公允價值的賬面值報告。

非控股權益。該公司在合併資產負債表上將“子公司的非控股權益”報告為權益，與母公司的權益分開。此外，該公司的綜合經營報表還包括“非控股權益應佔淨收益(虧損)”。

基於股票的薪酬。基於股票的薪酬支出在授予日根據獎勵的公允價值計量，成本在獎勵的歸屬期間按比例確認為費用。沒收行為在發生時予以確認。

該公司認為，與基於股票的薪酬支出相關的估計是關鍵的會計估計，因為所使用的假設可能會對公司綜合財務報表中記錄的基於股票的薪酬支出的時間和金額產生重大影響。

所得税。公司的年度有效所得税率是基於其美國和非美國實體的收入和虧損的組合，這些收入和虧損是公司綜合財務報表的一部分，法定税率和公司在其經營的各個司法管轄區可獲得的税務籌劃機會。在評估該公司的税務狀況時，需要作出重大判斷。

税法要求某些項目在不同的時間包括在納税申報單中，而不是這些項目反映在公司的綜合經營報表中的時間。因此，綜合財務報表中反映的實際税率與公司綜合納税申報表中報告的税率不同。其中一些差異是永久性的，比如不能在納税申報單上扣除的費用，還有一些差異隨着時間的推移而反轉，比如折舊費用。這些時間差異產生了遞延税項資產和負債。遞延税項資產及負債乃根據財務報告與資產及負債的計税基準之間的暫時性差異釐定，並採用預計將適用於預期收回或結算該等暫時性差異的年度的應納税所得額的制定税率計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括制定日期的期間的收入中確認。

該公司根據ASC 740所得税評估不確定的税收狀況。判斷是用來識別、確認和計量與納税申報單中所採取或預期採取的税收頭寸有關的財務報表中應記錄的金額。一項負債被確認為代表在報税表中獲得的利益對税務機關的潛在未來義務。這些負債會根據不斷變化的事實和情況(如税務審計的進展)進行調整，包括相關利息和罰款的任何影響。設立儲備金的某一特定事項可能需要數年時間才能進行審計並最終得到解決。公開税務審計的年限因税務管轄範圍的不同而不同。

本公司根據現有證據(包括正面及負面證據)，採用可能性較大的標準，評估是否應就其遞延所得税資產設立估值免税額。本評估考慮(其中包括)近期虧損的性質、頻率和嚴重程度、對未來盈利能力的預測、法定結轉和結轉期的持續時間、本公司在未使用的税項屬性到期方面的經驗，以及其他税務籌劃方案。

評估已在公司綜合財務報表或納税申報表中確認的事件的未來税務後果需要判斷。這些未來税收後果的實際結果的變化可能會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

外匯兑換。本公司若干境外子公司及若干外幣投資產品的資產負債表按會計期末的現行匯率換算，相關損益按當期有效的平均匯率換算。外國子公司資產負債表轉換產生的淨匯兑損益不計入收入，計入綜合資產負債表的“累計其他全面收益(虧損)”。收入或損失換算產生的淨匯兑收益和損失包括在收入中，並記錄在綜合經營報表上的“投資收益(損失)”中。以外幣計價的投資交易在交易當日使用匯率換算成美元，任何相關的收益或損失都包括在綜合經營報表的“投資收益(虧損)”中。

最近的會計聲明。有關已發佈但尚未被公司採納的會計聲明的信息，請參閲本年度報告合併財務報表附註2“重大會計政策”中的Form 10-K。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露

市場風險披露

以下信息與本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析的其他部分中包含的信息一起，描述了對公司具有市場風險的某些金融工具的關鍵方面。

全球新冠肺炎大流行的影響仍在演變中。這對全球和國內金融市場的波動性產生了影響，這種影響可能會持續一段時間。這可能會對管理下的資產產生不利影響，從而影響公司的收入和經營業績。市場下跌還會影響公司投資的估值，這也會對公司的資產負債表和經營業績產生不利影響。

投資管理費和行政服務費

收入通常基於按照合同協議管理的資產的百分比。因此，金融市場的波動對公司的經營業績有直接影響。股票基金管理的資產有很大一部分在國際市場和/或自然資源領域有敞口，這些市場和/或自然資源領域可能會出現波動。此外，利率波動可能會影響固定收益基金管理的資產價值。

演出費用

USGIF諮詢費由兩部分組成：基礎管理費和績效費。績效費用是一種支點費用，當一隻基金的業績與其指定基準指數在過去12個月內的業績相差5%或更多時，該費用將向上或向下調整0.25%。

因此，除了上文投資管理和行政費用部分討論的基於市場的波動之外，公司的收入還會受到波動的影響。在截至2021年和2020年6月30日的年度中，由於這些業績調整，公司實現了USGIF基本諮詢費分別增加(減少)482,000美元和(525,000美元)。

企業投資

該公司的綜合資產負債表包括公允價值受市場風險影響的大量資產。市場風險主要與股票價格和外幣匯率有關。對加密貨幣行業有敞口的企業投資的公允價值受到相當大的波動性。

公司的投資活動由公司合規人員審查和監控，並向某些投資顧問客户提供各種報告。制定了書面程序，以管理道德規範和其他影響公司投資實踐的政策的遵守情況。

股權價格風險

由於公司對按公允價值列賬的證券的投資，股價波動是影響公司綜合財務狀況的一個市場風險因素。受股權價格風險影響的投資的賬面價值是基於報價的市場價格，或(如果交易不活躍)管理層對截至資產負債表日的公允價值的估計。市場價格波動，隨後出售一項投資的變現金額可能與報告的公允價值大不相同。

下表彙總了該公司截至2021年6月30日按公允價值列賬的證券的股票價格風險，並顯示了假設的25%的市場價格上漲和25%的市場價格下跌的影響。

所選擇的假設變化並不反映可以被認為是最好或最壞情況的情況。由於市場的性質和公司投資組合的集中度，結果可能會有很大不同。

全球新冠肺炎大流行的影響仍在演變中。這對全球和國內金融市場的波動性產生了影響，這種影響可能會持續一段時間。這不僅可能對公司管理的資產產生不利影響，還可能對公司的企業投資估值產生不利影響。

上表中按公允價值記錄的、受股價風險影響的股本證券中，有很大一部分是對HIVE區塊鏈技術有限公司(“HIVE”)普通股認購權證的投資，截至2021年6月30日，這些認股權證的價值為800萬美元。此外，上表中顯示的嵌入式衍生品(截至2021年6月30日的估值為250萬美元)與母公司可轉換債券有關。HIVE在本年度報告10-K綜合財務報表的附註4“投資”中有更詳細的論述。HIVE是一家總部設在加拿大的公司，在冰島、瑞典和加拿大設有加密貨幣開採設施。加密貨幣市場和相關股票一直不穩定，預計將繼續波動。HIVE的市場價格有可能大幅波動，這可能會對資產負債表中包含的投資價值和在投資收益中確認的未實現收益(虧損)產生重大影響。

截至2021年6月30日，該公司還對伽利略新經濟基金有限責任公司(Galileo New Economy Fund LP)進行了53.2萬美元的股權方法投資，該基金投資於技術和加密貨幣採礦業。如上所述，對加密貨幣行業的敞口可能導致該基金估值的波動。根據權益法，公司在基金淨收益或虧損中的比例份額，主要由基金費用抵消的已實現和未實現的投資損益組成，在公司的收益中確認。基金投資估值的潛在大幅波動可能會導致基金的淨收入或虧損在不同時期之間有很大差異，這反過來將反映在公司的收益中。

外幣風險

一部分現金和某些公司投資是以外幣持有的。外幣匯率的不利變化將降低這些現金賬户和企業投資的價值。某些管理的資產還會受到不同市場外幣波動的影響，這可能會影響它們的估值，從而影響本公司的收入。

項目8.財務報表和補充數據

獨立註冊會計師事務所報告

股東和董事會

美國全球投資者公司

德克薩斯州聖安東尼奧

對合並財務報表的幾點看法

我們審計了所附的截至2021年6月30日、2021年6月30日和2020年6月30日的美國環球投資者公司(“本公司”)及其子公司的綜合資產負債表、截至2021年6月30日的兩個年度的相關綜合營業報表、全面收益(虧損)、股東權益和現金流量，以及相關的附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司及其子公司於2021年6月30日、2020年6月30日及2020年6月30日的財務狀況，以及截至2021年6月30日的兩個年度的經營結果及其現金流量，符合美國公認的會計原則。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查支持合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

/s/bdo USA，LLP

自2004年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

德克薩斯州達拉斯♪♪

2021年12月8日

美國全球投資者公司

綜合資產負債表

附註是這些合併財務報表的組成部分。

美國全球投資者公司

合併業務報表

附註是這些合併財務報表的組成部分。

美國全球投資者公司

綜合全面收益表(損益表)

附註是這些合併財務報表的組成部分。

美國全球投資者公司

合併股東權益報表

附註是這些合併財務報表的組成部分。

美國全球投資者公司

合併現金流量表

附註是這些合併財務報表的組成部分。

合併財務報表附註