美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
在截至本季度末的季度內
或
由_至_的過渡期
委託文件編號：
美國的汽車市場公司(Car-Mart，Inc.)
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| (註冊成立或組織的州或其他司法管轄區) | (國際税務局僱主識別號碼) |
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
| 每節課的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| | | |
勾選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每個互動數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☐
非加速申報☐較小的報告公司
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是
註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。
| 每節課的標題 | 傑出的 2021年12月3日 |
| 普通股，每股面值0.01美元 |
第一部分財務信息
| 項目1.財務報表(未經審計) | 美國的汽車市場公司(Car-Mart，Inc.) |
簡明綜合資產負債表
2021年10月31日和2021年4月30日
| (千美元，不包括每股和每股金額) | 2021年10月31日 | 2021年4月30日 | ||||||
| 資產： | (未經審計) | |||||||
| 現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 金融應收賬款應計利息 | ||||||||
| 金融應收賬款淨額 | ||||||||
| 庫存 | ||||||||
| 預付費用和其他資產 | ||||||||
| 使用權資產 | ||||||||
| 商譽 | ||||||||
| 財產和設備，淨值 | ||||||||
| 總資產 | $ | $ | ||||||
| 負債、夾層股本和股本： | ||||||||
| 負債： | ||||||||
| 應付帳款 | $ | $ | ||||||
| 應付所得税，淨額 | ||||||||
| 延期事故保障計劃收入 | ||||||||
| 遞延服務合同收入 | ||||||||
| 應計負債 | ||||||||
| 遞延所得税負債淨額 | ||||||||
| 租賃責任 | ||||||||
| 債務融資 | ||||||||
| 總負債 | ||||||||
| 承付款和或有事項(附註J) | ||||||||
| 夾層股本： | ||||||||
| 強制贖回優先股 | ||||||||
| 股本： | ||||||||
| 優先股，面值每股，授權股份；已發行或未償還 | ||||||||
| 普通股，面值每股，授權股份；和分別於2021年10月31日和2021年4月30日發佈，其中和分別於2021年10月31日和2021年4月30日到期 | ||||||||
| 額外實收資本 | ||||||||
| 留存收益 | ||||||||
| 減去：國庫股，按成本價計算，和股票分別於2021年10月31日和2021年4月30日 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 股東權益總額 | ||||||||
| 非控股權益 | ||||||||
| 總股本 | ||||||||
| 總負債、夾層股權和股權 | $ | $ | ||||||
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
| 簡明合併操作報表 |
美國的汽車市場公司(Car-Mart，Inc.) |
截至2021年10月31日和2020年10月31日的三個月和六個月
| 截至10月31日的三個月， | 截至六個月 | |||||||||||||||
| (千美元，不包括每股和每股金額) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||
| 收入： | (未經審計) | (未經審計) | ||||||||||||||
| 銷售額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 利息和其他收入 | ||||||||||||||||
| 總收入 | ||||||||||||||||
| 成本和費用： | ||||||||||||||||
| 銷售成本 | ||||||||||||||||
| 銷售、一般和行政 | ||||||||||||||||
| 信貸損失準備金 | ||||||||||||||||
| 利息支出 | ||||||||||||||||
| 折舊及攤銷 | ||||||||||||||||
| 處置財產和設備的損失(收益) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 總成本和費用 | ||||||||||||||||
| 税前收入 | ||||||||||||||||
| 所得税撥備 | ||||||||||||||||
| 淨收入 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 減去：強制贖回優先股的股息 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 普通股股東應佔淨收益 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 每股收益： | ||||||||||||||||
| 基本信息 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 稀釋 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 計算中使用的加權平均股數： | ||||||||||||||||
| 基本信息 | ||||||||||||||||
| 稀釋 | ||||||||||||||||
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
| 現金流量表簡明合併報表 | 美國的汽車市場公司(Car-Mart，Inc.) |
截至2021年10月31日和2020年10月31日的六個月
| 截至10月31日的六個月， |
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| (單位：千) |
2021 |
2020 |
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| (未經審計) |
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| 經營活動： |
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| 淨收入 |
$ | $ | ||||||
| 將淨收入與經營活動中使用的淨現金進行調整： |
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| 信貸損失準備金 |
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| 付款保障計劃索賠損失 |
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| 折舊及攤銷 |
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| 債務發行成本攤銷 |
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| 處置財產和設備的損失(收益) |
( |
) | ||||||
| 基於股票的薪酬 |
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| 遞延所得税 |
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| 基於股份的薪酬帶來的超額税收優惠 |
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| 營業資產和負債變動情況： |
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| 應收賬款融資來源 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 應收財務收款 |
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| 金融應收賬款應計利息 |
( |
) | ||||||
| 庫存 |
( |
) | ||||||
| 預付費用和其他資產 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 應付賬款和應計負債 |
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| 延期事故保障計劃收入 |
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| 遞延服務合同收入 |
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| 所得税，淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 用於經營活動的現金淨額 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 投資活動： |
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| 購買投資 |
( |
) | ||||||
| 購置房產和設備 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 出售財產和設備所得收益 |
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| 用於投資活動的淨現金 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 融資活動： |
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| 股票期權的行使 |
( |
) | ||||||
| 普通股發行 |
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| 購買普通股 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 股息支付 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 現金透支變動 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 發債成本 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 應付票據付款 |
( |
) | ||||||
| 循環信貸融資收益 |
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| 循環信貸安排付款 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 融資活動提供(用於)的現金淨額 |
( |
) | ||||||
| 現金和現金等價物減少 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 期初現金和現金等價物 |
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| 期末現金和現金等價物 |
$ | $ | ||||||
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
| 簡明合併權益表 | 美國的汽車市場公司(Car-Mart，Inc.) |
截至2021年10月31日的三個月和六個月
| 其他內容 | 我不...我不..。 | |||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 實繳 | 留用 | 財務處 | 控管 | 總計 | |||||||||||||||||||||||
| (單位為千，共享數據除外) | 股票 | 金額 | 資本 | 收益 | 庫存 | 利息 | 權益 | |||||||||||||||||||||
| 2021年4月30日的餘額 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||
| 普通股發行 | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||
| 行使的股票期權 | - | ( | ) | - | - | - | ( | ) | ||||||||||||||||||||
| 購買庫存股 | - | - | - | - | ( | ) | - | ( | ) | |||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬 | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||
| 附屬優先股股息 | - | - | - | ( | ) | - | - | ( | ) | |||||||||||||||||||
| 淨收入 | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||
| 2021年7月31日的餘額(未經審計) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||
| 普通股發行 | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||
| 行使的股票期權 | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||
| 購買庫存股 | - | - | - | - | ( | ) | - | ( | ) | |||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬 | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||
| 附屬優先股股息 | - | - | - | ( | ) | - | - | ( | ) | |||||||||||||||||||
| 淨收入 | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||
| 2021年10月31日的餘額(未經審計) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
| 簡明合併權益表 | 美國的汽車市場公司(Car-Mart，Inc.) |
截至2020年10月31日的3個月和6個月
| 其他內容 | 我不...我不..。 | |||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 實繳 | 留用 | 財務處 | 控管 | 總計 | |||||||||||||||||||||||
| (單位為千，共享數據除外) | 股票 | 金額 | 資本 | 收益 | 庫存 | 利息 | 權益 | |||||||||||||||||||||
| 2020年4月30日的餘額 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||
| 普通股發行 | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||
| 行使的股票期權 | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬 | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||
| 附屬優先股股息 | - | - | - | ( | ) | - | - | ( | ) | |||||||||||||||||||
| 淨收入 | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||
| 2020年7月31日的餘額(未經審計) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||
| 普通股發行 | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||
| 行使的股票期權 | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||
| 購買庫存股 | - | - | - | - | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬 | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||
| 附屬優先股股息 | - | - | - | ( | ) | - | - | ( | ) | |||||||||||||||||||
| 淨收入 | - | - | - | - | - | |||||||||||||||||||||||
| 2020年10月31日的餘額(未經審計) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||
附註是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
| 合併財務報表附註(未經審計) | 美國汽車市場公司(Car-Mart，Inc.). |
A-組織和業務
美國汽車市場公司是德克薩斯州的一家公司(簡稱“公司”)，一在美國最大的上市汽車零售商中，有一家專門專注於二手車市場的“綜合汽車銷售和金融”細分市場。對本公司的提及通常包括本公司的合併子公司。該公司的運營主要通過其
B-重要會計政策摘要
一般信息
隨附的截至以下日期的簡明綜合資產負債表2021年4月30日衍生自經審計財務報表及截至以下日期的未經審計中期簡明財務報表2021年10月31日和2020,已按照公認會計準則編制中期財務信息，並按照説明形成10-Q和文章10規例S-X.因此，他們確實這樣做了。不包括美利堅合眾國普遍接受的完整財務報表會計原則所要求的所有信息和腳註。管理層認為，所有被認為是公平列報所必需的調整(由正常經常性應計項目組成)都已包括在內。的經營業績三和六截至的月份2021年10月31日是不必然地表明瞭這樣的結果可能預計到年底為止2022年4月30日欲知詳情，請參閲公司年報表格中的合併財務報表及其附註10-截至本年度的K2021年4月30日
合併原則
簡明的合併財務報表包括美國汽車市場公司及其子公司的賬目。所有公司間賬户和交易都已取消。
信息分段
每一家經銷商都是一個運營部門，其結果由公司首席運營決策者定期審查，以努力就分配給該部門的資源作出決定，並評估其業績。個別經銷商符合現行會計準則下報告的彙總標準。該公司經營二手車市場的綜合汽車銷售和金融部門，也被稱為綜合汽車銷售和金融行業。在這個行業中，銷售的性質和交易的融資、融資流程、客户類型和用於分銷公司產品和服務的方法，包括合同的實際服務以及公司運營所處的監管環境，都具有類似的特徵。在這一行業中，銷售和交易的性質、融資流程、客户類型以及用於分銷公司產品和服務的方法，包括合同的實際服務以及公司運營所處的監管環境，都具有類似的特徵。每個單獨的經銷商在性質上都是相似的，只從事二手車的銷售和融資。所有的個體經銷商都有相似的經營特點。正因為如此，各個經銷商都被集中到了
預算的使用
按照美國普遍接受的會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及該期間的收入和費用的報告金額，這些估計和假設會對財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及該期間的收入和費用的報告金額產生影響。實際結果可能與這些估計不同。重要的估計包括，但不僅限於，本公司的信貸損失準備金。
風險集中
該公司提供與出售其幾乎所有車輛有關的融資。這些銷售主要面向居住在阿拉巴馬州、阿肯色州、佐治亞州、伊利諾伊州、肯塔基州、密西西比州、密蘇裏州、俄克拉何馬州、田納西州和德克薩斯州的客户，大約有
自.起2021年10月31日在此期間，該公司定期在金融機構持有超過聯邦政府保險金額的現金。這些現金存放在幾家評級較高的銀行機構。該公司定期監控其交易對手信用風險，並通過限制其投資金額來減輕風險敞口一機構。公司的循環信貸安排於#年成熟。2024年9月。本公司預期該等信貸安排將於預定到期日或之前續期或再融資。
對派發/派息的限制
本公司的循環信貸安排一般限制本公司向其股東進行分配。信貸安排下的分銷限制允許本公司回購本公司的股票，只要：(A)該等回購的總金額2021年9月30日會嗎？不超過$
現金等價物
本公司認為購買的所有高流動性債務工具的原始到期日為三幾個月或更短的時間作為現金等價物。
財務應收賬款、收回和沖銷及信貸損失撥備
該公司通過在其經銷商處出售二手車而簽訂分期付款銷售合同。這些分期付款銷售合同的平均利率約為
當客户處於以下狀態時，該帳户被視為拖欠一拖欠合同付款一天或更長時間。而公司則是這樣做的不正式將合同置於非權責發生制狀態，即非實質性的利息金額可能於賬户拖欠後計提，直至預留收回或註銷清算點，以抵銷綜合資產負債表上的應計利息。拖欠的合同得到處理，要麼由客户使其成為現行合同(大多數情況下就是這種情況)，要麼在抵押品無法迅速收回的情況下收回或註銷車輛。客户付款設置為與他們的發薪日相匹配，大約
該公司幾乎所有的汽車合同都涉及向信用記錄受損或有限或債務收入比高於傳統貸款人允許的個人簽訂的合同。與那些從傳統貸款人獲得融資能力受限的買家簽訂的合同，通常會導致更高的拖欠、違約和收回風險，以及比與信用更好的買家簽訂的合同更高的損失。
公司努力將拖欠率保持在較低水平，不收回車輛。帳目三遲到天數可通過電話聯繫。每個電話聯繫人的筆記都以電子方式保存在公司的計算機系統中。該公司還利用短信通知，允許客户選擇並接收到期日期的提醒和延遲通知(如果適用)。該公司試圖在收回車輛之前友好地解決拖欠款項的問題。如果客户嚴重拖欠他或她的付款，並且管理層確定及時收取未來付款是不很可能，該公司將採取措施收回這輛車。
公司定期與客户簽訂合同修改，以延長或修改付款條件。公司只有在相信這樣的行動會增加公司最終從客户賬户上變現的金額，並增加客户有能力償還車輛合同的可能性時，才會簽訂合同修改或延期。在修改時，公司預計將按延遲期間的合同利率收取包括應計利息在內的到期金額。不是在修改時，除延長額外時間外，還向客户提供其他優惠。修改是次要的，是為了改變發薪日、小修車輛和其他原因而進行的。至於被收回的車輛，大部分是由車主自願退還或交回的。其他收回工作由公司人員或第三-政黨收樓代理。根據收回車輛的狀況，要麼通過公司經銷商以零售方式轉售，要麼主要通過實物或在線拍賣以批發方式出售現金。
在收回賬户的法定通知期到期後，或者當管理層確定及時收取未來付款時，賬户將被註銷。不很可能是公司無法收回車輛的賬户。對於車輛被收回的賬户，收回車輛的公允價值作為減去已沖銷的應收賬款總額計入。截至該季度的2021年10月31日平均而言，客户數量約為
該公司在收集其目前未償還的金融應收賬款時，將信貸損失撥備維持在其認為足以彌補計量日期投資組合預期損失的水平。在…2021年10月31日加權平均總合同期限為
估計的準備金金額是該公司在計量日期對投資組合預期虧損的預期未來淨沖銷。撥備考慮了過往的信貸損失經驗(包括損失的時間和嚴重程度)，並考慮了最近的信貸損失趨勢和合同特徵的變化(即平均融資金額、損失日期的未償還月份、投資組合的期限和年齡)、拖欠水平、抵押品價值、經濟狀況以及承保和催收做法。信貸損失撥備至少每季度由管理層審查一次，任何變化都會反映在當前的運營中。信貸損失準備的計算使用以下主要因素：
| ● | 在特定歷史時期內收回或註銷的單位數佔資助的單位總數的百分比年份至好幾年了。 |
| ● | 最近一年每單位的平均淨收回及撇賬損失十八按自合同簽訂之日起的月數劃分，並根據預期的未來每單位平均淨沖銷虧損進行調整。關於 |
| ● | 與銷售日期相關的收回和註銷損失的時間(即收回或註銷需要多長時間)發生在最後一次收回和註銷十八月份。 |
此分析產生一個歷史點估計，再加上任何正面或負面的主觀因素，以得出管理層認為是對計量日期投資組合預期虧損的合理估計的總儲備額，該估計將在未來通過實際沖銷實現。儘管經濟狀況的惡化和COVID的不確定性有可能--19可能導致投資組合中的額外損失，或者將來可能發生的其他事件或情況不鑑於目前預計可能導致實際信貸損失與記錄的信貸損失撥備存在重大差異，本公司相信已適當考慮所有相關因素，並在確定信貸損失撥備時作出合理假設。雖然具有挑戰性的經濟狀況可能會對信貸損失產生負面影響，但從歷史上看，收款領域內部政策和程序的執行效率以及資金方面的競爭環境對收款結果的影響比宏觀經濟問題更顯著。
在大多數州，該公司向為其車輛提供融資的零售客户提供購買債務取消協議(稱為事故保護計劃)的選項，作為分期付款銷售合同的附加內容。根據合同規定，如果零售客户已按照合同的定義將車輛合計，或車輛被盜，則本產品有義務取消任何合同的未償還本金餘額。該公司定期評估預期損失，以確保如果預期損失超過遞延事故保護計劃的收入，將為這一差額記錄額外的負債。
庫存
存貨由二手車輛組成，在特定識別的基礎上以成本或可變現淨值中較低者計價。車輛翻新費用作為庫存的一個組成部分資本化。收回車輛和以舊換新車輛按公允價值記錄，接近批發價。二手車的銷售成本是使用特定的識別方法確定的。
商譽
商譽反映的是購買價格超過具體確定的購買淨資產的公允價值。被視為具有無限期壽命的商譽和無形資產不已攤銷，但須於本公司年終進行年度減值測試。減值測試基於報告單位的公允價值與該報告單位的賬面價值的比較。曾經有過
財產和設備
財產和設備按成本減去累計折舊和攤銷。增建、改建和改進的支出都記入資本化。維修和維護費用在發生時計入費用。租賃改進將在改進的估計壽命或租賃期中較短的時間內攤銷。租賃期包括主要租賃期加上任何合理保證的延期。折舊是使用直線法計算的，一般按以下估計使用年限計算：
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每當發生事件或環境變化表明資產的賬面金額時，就會審查財產和設備的減值情況。可能不是可以回收的。將持有和使用的資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與資產預期產生的未來未貼現淨現金流量進行比較來衡量的。如該等資產被視為減值，應確認的減值以減值資產的賬面價值超過該等資產的公允價值的金額計量。待處置資產按賬面值或公允價值減去出售成本中較低者列報。
現金透支
當提交支票以從公司的主要支出銀行賬户付款時，將自動從當天的現金收款中提取款項，如有必要，將從現金收款中提取一循環信貸安排。任何現金透支餘額主要是指截至資產負債表日的未付支票。不但已出示以待付款，扣除運輸中的任何押金。任何現金透支餘額都反映在公司簡明綜合資產負債表的應計負債中。
遞延銷售税
遞延銷售税是指公司在阿拉巴馬州和德克薩斯州分期付款銷售的車輛的銷售税義務。根據阿拉巴馬州和德克薩斯州的法律，分期付款銷售的汽車，相關的銷售税是在從客户那裏收取款項時支付的，而不是在銷售時支付。遞延銷售税負債反映在公司簡明綜合資產負債表的應計負債中。
所得税
所得税按負債法核算。根據這一方法，遞延所得税資產和負債是根據財務報告和資產負債的税基之間的差異來確定的，並使用預計將在這些差異被收回或結算的年度適用的頒佈税率來計量。所得税的季度撥備是根據估計的年度有效税率確定的，該税率基於預期的年度應納税所得額、法定税率以及公司對不可納税和不可抵扣的收入和支出項目的最佳估計。實際所得税税率為
偶爾，該公司會接受税務機關的審計。這些審計可能會導致擬議的額外税收評估。該公司相信，其税務狀況在所有重要方面都符合適用的税法。然而，税法受到解釋的影響，税務機關的解釋可能與公司的解釋不同，這可能會導致徵收額外的税款。
本公司只有在確定相關税務機關比其他税務機關更有可能確認税務頭寸的財務報表收益之後，才會確認該税務頭寸的財務報表收益。不在審計後維持該職位。對於税收頭寸來説，更有可能達到-不門檻，財務報表中確認的金額是收益大於50最終與相關税務機關結算實現的可能性為%。該公司將這一方法應用於訴訟時效仍然開放的所有税務頭寸。
該公司在美國聯邦司法管轄區和各州司法管轄區繳納所得税。各轄區內的税收法規以相關税收法律法規的解釋為準，需要重大判斷才能適用。除了少數例外，公司是不是在財政年度之前，税務機關對美國聯邦、州和地方所得税進行審查的時間更長2018.
本公司的政策是在利息支出中確認與未確認税收優惠相關的應計利息，並在運營費用中確認罰金。該公司擁有截至的應累算罰款或利息2021年10月31日或2021年4月30日
收入確認
收入主要來自出售二手車，在大多數情況下包括服務合同和事故保護計劃產品、利息收入和應收金融款項的滯納金。收入是扣除從客户那裏徵收並匯給政府機構的税款後的淨額。車輛銷售成本包括公司準備車輛銷售所發生的成本，包括許可證和所有權成本、汽油、運輸服務和維修費用。
出售二手車的收入在銷售合同簽署、客户已擁有車輛以及(如果適用)融資已獲批准時確認。批發銷售車輛的收入在收到收益時確認。銷售服務合同的收入在產品的預期使用期限內按比例確認。服務合同收入計入銷售額，相關費用計入銷售成本。事故保障計劃的收入最初是遞延的，然後根據“……規則”確認為收入。78’s”在合同有效期內採用利息計算法，以便按照所提供的註銷保護金額的比例確認收入。事故保障計劃收入計入銷售額，相關損失計入發生的銷售成本。利息收入在所有活躍的財務應收賬款賬户上使用簡單的有效利息方法確認。活躍賬户包括除已結清或註銷的賬户外的所有賬户。
的銷售額三和六截至的月份2021年10月31日和2020包括以下內容：
| 截至10月31日的三個月， | 截至六個月 | |||||||||||||||
| (單位：千) | 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | ||||||||||||
| 銷售二手車 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 批發-第三方 | ||||||||||||||||
| 服務合同銷售 | ||||||||||||||||
| 事故保障計劃收入 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
在…2021年10月31日和2020,應收賬款超過90逾期天數約為$
每股收益
每股基本收益的計算方法是將普通股股東應佔淨收益除以該期間已發行普通股的平均數量。稀釋每股收益的計算方法是，普通股股東應佔淨收益除以當期已發行普通股的平均數加上稀釋普通股等價物。每股攤薄收益的計算考慮了普通股等價物的潛在攤薄效應，例如未償還股票期權和非既有限制性股票，如果行使或轉換為普通股，這些股票將在本公司的收益中分享。在計算稀釋每股收益時，公司採用庫存股方法，不包括反稀釋證券。
基於股票的薪酬
公司根據授予之日在所需服務期內的公允價值，確認用於交換股票期權和限制性股票等股權工具獎勵的員工服務成本。該公司使用Black-Scholes期權定價模型來確定股票期權獎勵的公允價值。“公司”(The Company)可能行使這些獎勵時，發行新股或庫藏股。附註I對Black-Scholes期權定價模型中使用的基於股票的補償計劃、相關費用和假設進行了更全面的説明。如果獎勵包含業績條件，則只對那些在本期末被認為合理可能滿足業績條件的股票確認費用。該公司在沒收發生時對其進行會計核算，並在發生沒收的報告期內將其股權獎勵產生的任何額外税收優惠或不足記錄在其綜合經營報表中。該公司記錄了大約$的離散所得税優惠。
庫存股
庫存股可能用於公司基於股票的薪酬計劃下的發行或用於其他一般公司目的。公司有一個儲備金賬户：
近期會計公告
有時，財務會計準則委員會或其他標準制定機構會發布新的會計聲明，公司將從指定的生效日期起採用這些聲明。除非另有討論，否則本公司相信最近發佈的標準的實施不然而有效的意志不一旦採用，將對其合併財務報表產生實質性影響。
在未來期間生效
中間價改革。在……裏面2020年3月，FASB發佈了ASU2020-04,參考匯率改革。該公告在有限的時間內提供了可選的指導，以減輕參考匯率改革的潛在會計負擔。本指南適用於截止日期的所有實體2020年3月12日穿過2022年12月31日公司希望利用這一可選的指導，但不預計影響將是實質性的。
C++財務應收賬款，淨額
該公司通過在其經銷商處出售二手車而簽訂分期付款銷售合同。這些分期付款銷售合同的利率是
應收金融賬款的構成如下：
| (單位：千) | 2021年10月31日 | 2021年4月30日 | ||||||
| 合同總金額 | $ | $ | ||||||
| 減少未賺取的財務費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 本金餘額 | ||||||||
| 信貸損失撥備減少 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 金融應收賬款淨額 | $ | $ | ||||||
應收財務賬款淨額變動如下：
| 截至10月31日的六個月， | ||||||||
| (單位：千) | 2021 | 2020 | ||||||
| 期初餘額 | $ | $ | ||||||
| 應收賬款融資來源 | ||||||||
| 應收財務收款 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 信貸損失準備金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 事故保障計劃索賠損失 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 收回和事故保障計劃索賠中獲得的庫存 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期末餘額 | $ | $ | ||||||
信貸損失應收賬款準備變動情況如下：
| 截至六個月 | ||||||||
| (單位：千) | 2021 | 2020 | ||||||
| 期初餘額 | $ | $ | ||||||
| 信貸損失準備金 | ||||||||
| 沖銷，扣除收回的抵押品後的淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期末餘額 | $ | $ | ||||||
影響管理層在確定本期信貸損失撥備金額時作出判斷的因素如下。
減去收回抵押品後的歷史沖銷水平是決定信貸損失撥備的最重要因素。這是因為，一旦合同違約，客户就會將賬户變為當前賬户，收回車輛，或者如果抵押品無法收回，賬户就會被註銷，這是因為一旦合同違約，賬户就會被客户收回，車輛就會被收回，或者如果抵押品無法追回，賬户就會被註銷。淨沖銷佔平均財務應收賬款的百分比降至
收款和拖欠水平會對津貼的增加產生重大影響，並經常受到審查。收款佔平均財務應收賬款的百分比為
除了上述客觀因素外，公司還考慮了失業率、汽油價格和主要商品價格的變化等宏觀經濟因素，以制定合理和有説服力的未來預測。這些經濟預測與歷史損失信息一起使用，以便估計以下投資組合中的預期損失十二-月期間，屆時本公司將立即恢復到本公司分析歷史虧損信息所產生的點估計，以估計其金融應收賬款剩餘合同期限內投資組合的預期虧損。本分析包括的歷史數據説明見附註B中的“財務應收賬款、收回和沖銷及信貸損失撥備”。
金融應收賬款信用質量信息如下：
| (千美元) | 2021年10月31日 | 2021年4月30日 | 2020年10月31日 | |||||||||||||||||||||
| 校長 | 百分比 | 校長 | 百分比 | 校長 | 百分比 | |||||||||||||||||||
| 天平 | 投資組合 | 天平 | 投資組合 | 天平 | 投資組合 | |||||||||||||||||||
| 當前 | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||
| 逾期3-29天 | % | % | % | |||||||||||||||||||||
| 逾期30-60天 | % | % | % | |||||||||||||||||||||
| 逾期61-90天 | % | % | % | |||||||||||||||||||||
| 逾期90天以上 | % | % | % | |||||||||||||||||||||
| 總計 | $ | % | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||
帳目一和二由於每個期末的付款日期和星期幾不同，因此此分析將逾期天數視為當前天數。青少年犯罪可能根據投資組合的平均年齡、日曆年內的季節性、一週中的哪一天以及整體經濟因素，不同時期的投資組合會有所不同。上述類別與公司用來監控信貸結果的內部運營措施是一致的。
該公司幾乎所有的汽車合同都涉及與信用記錄受損或有限，或債務收入比高於傳統貸款人允許的個人簽訂的合同；此類合同通常比與信用更好的買家簽訂的合同涉及更高的拖欠、違約、收回和損失風險。因此，公司將公司融資應收賬款固有的風險水平管理為一均質池。本公司監測合同期限、首付款百分比和收款情況，作為信用質量指標。
| 截至六個月 | ||||||||
| 2021 | 2020 | |||||||
| 按平均財務應收賬款的百分比收取的本金 | % | % | ||||||
| 平均首付百分比 | % | % | ||||||
| 平均起始合同期限(以月為單位) | ||||||||
| 2021年10月31日 | 2020年10月31日 | |||||||
| 投資組合加權平均合同期限，包括修改(以月為單位) | ||||||||
由於平均期限增加，收款本金減少，與預期變化一致，收款保持強勁。上一年的季度包括了與大流行病有關的刺激付款的影響，這導致收取百分比較高。投資組合加權平均合同期限增加的主要原因是平均售價增加，增加了#美元。
| 截至2021年10月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (千美元) | 創始財政年度 | 在.之前 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户評級 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2018 | 總計 | % | |||||||||||||||||||||||||
| 1-2 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | % | |||||||||||||||||||||||||
| 3-4 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | % | |||||||||||||||||||||||||
| 5-6 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | % | |||||||||||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | % | |||||||||||||||||||||||||
當客户申請融資時，公司的專有評分模型依賴於客户的信用記錄和某些申請信息來評估和評級他們的風險。該公司獲得信用記錄和其他信用數據，其中包括不同地址的數量、最早記錄的年齡、高風險信用活動、工作時間、居住時間和其他因素等信息。使用的申請信息包括收入、抵押品價值和首付。評分模型產生的信用等級代表了償還的相對可能性。還款概率最高的客户是6評級客户。被分配較低等級的客户被確定具有較低的還款概率。對於獲得批准的貸款，信用等級會影響協議的條款，如融資的最高金額、期限和最低首付。發起後，信用等級一般為不更新了。
本公司採用初始信用等級和歷史業績相結合的方法，持續監測應收賬款的信用質量，並定期驗證評分模型的準確性。貸款執行情況會定期進行審查，以確定所分配的評級是否充分反映了客户的還款可能性。
D-財產和設備
財產和設備摘要如下：
| (單位：千) | 2021年10月31日 | 2021年4月30日 | ||||||
| 土地 | $ | $ | ||||||
| 建築物及改善工程 | ||||||||
| 傢俱、固定裝置和設備 | ||||||||
| 租賃權的改進 | ||||||||
| 在建工程正在進行中 | ||||||||
| 減去累計折舊和攤銷 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 總計 | $ | $ | ||||||
電子應計負債
應計負債摘要如下：
| (單位：千) | 2021年10月31日 | 2021年4月30日 | ||||||
| 員工薪酬 | $ | $ | ||||||
| 現金透支(見附註B) | ||||||||
| 遞延銷售税(見附註B) | ||||||||
| 為應用程序索賠預留資金 | ||||||||
| 或有對價的公允價值 | ||||||||
| 其他 | ||||||||
| 總計 | $ | $ | ||||||
F-債務融資
債務安排摘要如下：
| (單位：千) | 2021年10月31日 | 2021年4月30日 | ||||||
| 循環信貸額度 | $ | $ | ||||||
| 發債成本 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 債務融資 | $ | $ | ||||||
在……上面2019年9月30日公司與其子公司科隆尼、阿肯色州汽車市場(“ACM”)和德克薩斯汽車市場公司(“TCM”)簽訂了第三份經修訂和重新簽署的貸款和擔保協議(“協議”)，該協議修訂和重述了公司的循環信貸安排。根據該協議，蒙特利爾銀行(北卡羅來納州)取代美國銀行(北卡羅來納州)成為代理、牽頭安排行和賬簿管理人，富國銀行(北卡羅來納州富國銀行)加入貸款人集團。該協議還將該公司的循環信貸融資期限延長至2022年9月30日並將允許借款總額從1美元增加到1美元。
在……上面2020年10月29日，本公司及其附屬公司訂立修正案不是的。 1關於擴大公司借款基數的協議，取消在借款基數中包括中長期車輛合同(具有原始合同期限的合同)的財務應收餘額的限制
修正不是的。 1還允許公司進行某些戰略性業務收購，並擴大公司處置房地產、設備和其他財產的能力，但要受到一定的限制。修正不是的。 1允許公司收購從事與公司業務相同或合理相關業務的戰略目標，條件是，除其他要求外，在任何情況下收購的所有業務支付的總對價一財年是這樣的。不超過$
在……上面2020年12月31日，本公司透過其營運附屬公司根據協議行使選擇權，將其循環信貸安排總額增加#美元。
在……上面2021年2月10日本公司及其附屬公司訂立修正案不是的。 2根據該協議，該公司的許可資本支出金額將由1美元增加至1,000美元。
在……上面2021年9月29日本公司及其附屬公司訂立修正案不是的。 3該協議將循環信貸安排的期限延長至2024年9月29日並將允許借款總額增加$
循環信貸主要以財務應收賬款和存貨為抵押，交叉抵押，幷包含本公司的擔保。根據循環信貸安排，利息按月支付。信貸安排規定四根據公司上一會計季度的綜合槓桿率確定適用利率的定價等級。信貸安排的現行適用利率一般為libor加碼。
該公司在以下地點遵守了公約2021年10月31日信貸安排項下可提取的金額取決於符合條件的財務應收賬款和存貨。基於符合條件的財務應收賬款和庫存2021年10月31日該公司還有大約$的額外可用資金
該公司確認了大約$
在.期間第二本財年第四季度2022,該公司產生了$
G-公允價值計量
下表彙總了本公司財務報表中包含的金融工具的公允價值信息，網址為2021年10月31日和2021年4月30日：
| 2021年10月31日 | 2021年4月30日 | |||||||||||||||
| (單位：千) | 賬面價值 | 公平 | 攜帶 | 公平 | ||||||||||||
| 現金 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 金融應收賬款淨額 | ||||||||||||||||
| 應付帳款 | ||||||||||||||||
| 債務融資 | ||||||||||||||||
因為不是由於本公司某些金融工具存在市場，公允價值估計是基於對投資者的收益預期、信用風險和其他風險特徵(包括利率和提前還款風險)的判斷和估計。這些估計屬主觀性質，涉及不明朗因素和判斷問題，因此不能準確釐定。假設的變化可能會對這些估計產生重大影響。
用於估計該公司金融工具公允價值的方法和假設如下：
| 金融工具 | 估值方法論 |
| 現金 | 由於金融工具的短期性質，賬面值被認為是對公允價值的合理估計。 |
| 金融應收賬款淨額 | 本公司估計其應收賬款的公允價值為第三-一方購買者可能願意支付。該公司已經與該公司進行了討論第三參加過聚會，買賣過投資組合，有過一次第三--年黨的考評2019年1月這表明了一個範圍 |
| 應付帳款 | 由於金融工具的短期性質，賬面值被認為是對公允價值的合理估計。 |
| 債務融資 | 由於循環信貸安排收取的浮動利率經常重新定價，公允價值接近賬面價值。 |
H加權平均流通股
用於計算基本每股收益和稀釋後每股收益的普通股加權平均流通股如下：
| 截至10月31日的三個月， | 截至六個月 | |||||||||||||||
| 2021 | 2020 | 2021 | 2020 | |||||||||||||
| 加權平均流通股-基本 | ||||||||||||||||
| 稀釋期權和限制性股票 | ||||||||||||||||
| 加權平均流通股-稀釋 | ||||||||||||||||
| 不包括反稀釋證券： | ||||||||||||||||
| 選項 | ||||||||||||||||
| 限制性股票 | ||||||||||||||||
I-基於股票的薪酬
公司有基於股票的薪酬計劃，可向公司的員工、董事和某些顧問授予不合格股票期權、激勵性股票期權和限制性股票。正在使用的基於股票的薪酬計劃2021年10月31日是修訂後的股票期權計劃和修訂後的股票激勵計劃。該公司記錄了所有計劃的基於股票的薪酬費用總額約為#美元
股票期權
根據股東批准的股票期權計劃，即修訂和重新簽署的股票期權計劃，公司擁有未償還的期權。本公司股東於年月日批准經修訂及重訂之購股權計劃(“重訂購股權計劃”)2015年8月5日，它將重新啟動的期權計劃的期限延長到2025年6月10日並將預留供發行的普通股股數增加到
| 重述期權計劃 | |
| 最低行使價格，以批出當日公平市價的百分比表示 | |
| 未平倉期權的最後到期日 | |
| 2021年10月31日可供授予的股票 | |
授予期權的公允價值是根據下表中的假設，使用Black-Scholes期權定價模型在授予日進行估算的。
| 截至10月31日的六個月， | ||||||||
| 2021 | 2020 | |||||||
| 預期期限(年) | ||||||||
| 無風險利率 | % | % | ||||||
| 波動率 | % | % | ||||||
| 股息率 | ||||||||
期權的預期期限基於對歷史、實際和未來預期員工鍛鍊行為的評估。無風險利率以授予日的美國國債利率為基礎，到期日大致等於授予日的預期壽命。波動性是基於該公司普通股的歷史波動性。本公司擁有不在歷史上發放過任何股息不預計在可預見的未來會這樣做。
有幾個
股票期權薪酬支出為$
該公司在所示期間行使了以下期權。這些現金收入的影響包括在隨附的簡明合併現金流量表中的融資活動中。
| 截至六個月 | ||||||||
| (千美元) | 2021 | 2020 | ||||||
| 行使的期權 | ||||||||
| 從期權行使中收到的現金 | $ | $ | ||||||
| 行使期權的內在價值 | $ | $ | ||||||
在.期間六截至的月份2021年10月31日有幾個
未償還期權的合計內在價值為2021年10月31日和2020是$
股票激勵計劃
在……上面2015年8月5日，公司股東批准了修訂後的股權激勵計劃(以下簡稱“股權激勵計劃”)，將本公司股權激勵計劃的期限延長至2025年6月10日在……上面2018年8月29日，公司股東批准了對重新制定的股票激勵計劃的修訂，增加了普通股的數量，可能根據重新制定的獎勵計劃由
有幾個
自.起2021年10月31日該公司大約有$
有幾個不是本財年對公司任何未償還的以股票為基礎的支付獎勵的修改2021或在第一 六幾個月的財政年度2022.
J-承付款和或有事項
本公司已簽訂經營租約，租期約為
截至以下日期的經營租賃付款產生的現金流的預計金額和時間2021年10月31日按截止日期有效的加權平均利率貼現2021年10月31日大約有
| 租賃負債到期日 | ||||
| 2022年(剩餘) | $ | |||
| 2023 | ||||
| 2024 | ||||
| 2025 | ||||
| 2026 | ||||
| 此後 | $ | |||
| 未貼現的經營租賃付款總額 | ||||
| 減去：推定利息 | ( | ) | ||
| 經營租賃負債現值 | $ |
本公司擁有二與保險單有關的備用信用證，總額為$
阿肯色州的Car-Mart和殖民地的Do不符合提交合並所得税申報單的從屬標準，因此他們分別提交聯邦和州所得税申報單。阿肯色州Car-Mart公司通常以公司認為的公平市價將其融資應收賬款出售給科隆尼公司，並能夠在出售時就已售出應收賬款的計税基礎與銷售價格之間的差額扣税。根據事實和情況，這些類型的交易在《國税法》的規定下是被允許的，正如《財政部條例》所描述的那樣。出於財務會計的目的，這些交易在合併中被取消，併為這一時間差異記錄了遞延所得税負債。將阿肯色州Car-Mart的金融應收賬款出售給殖民地公司為公司的金融應收賬款提供了一定的法律保護，主要是因為殖民地公司的某些州分攤特性，還具有降低公司整體有效州所得税税率的效果。這些規定的實際解釋在一定程度上是事實和情況問題。本公司相信其符合“條例”的重要規定。如果不能滿足這些規定，可能導致在出售應收賬款時失去税項抵扣，從而提高公司的整體有效所得税率以及所需納税的時間。
K-補充現金流信息
補充現金流披露如下：
| 截至10月31日的六個月， | ||||||||
| (單位：千) | 2021 | 2020 | ||||||
| 補充披露： | ||||||||
| 支付的利息 | $ | $ | ||||||
| 已繳納所得税，淨額 | ||||||||
| 非現金交易： | ||||||||
| 收回和事故保障計劃索賠中獲得的庫存 | ||||||||
| 淨額結算選擇權演練 | ||||||||
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下討論應與本報告其他部分的公司簡明綜合財務報表及其附註一併閲讀。
前瞻性信息
這份關於Form 10-Q的季度報告包含1995年“私人證券訴訟改革法案”所指的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述涉及公司未來的目標、計劃和目標，以及公司對未來經營業績的意圖、信念和目前的預期，通常可以通過諸如“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“相信”、“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預見”和其他類似的詞語或短語來識別。這些前瞻性陳述涉及的具體事件包括但不限於：
| ● |
新的經銷商開張； |
| ● |
新經銷商的業績； |
| ● |
同一家經銷商的收入增長； |
| ● |
未來收入增長； |
| ● |
與收入增長相關的應收賬款增長； |
| ● |
客户增長； |
| ● |
毛利率百分比； |
| ● |
利率； |
| ● |
未來信用損失； |
| ● |
公司的收款結果，包括但不限於所得税退税期間的收款； |
| ● |
季節性； |
| ● |
技術進步和主動性； |
| ● |
遵守税務法規； |
| ● |
公司的業務和增長戰略； |
| ● |
增長的大部分資金來自利潤；以及 |
| ● |
有足夠的流動資金滿足公司的資本需求。 |
這些前瞻性陳述基於公司當前的估計和假設，涉及各種風險和不確定因素。因此，謹提醒您，這些前瞻性陳述不能保證未來的業績，實際結果可能與這些前瞻性陳述中預測的結果大不相同。可能導致實際結果與公司預測大不相同的因素包括本報告和公司在截至2021年4月30日的財政年度的Form 10-K年度報告中描述的風險，以及：
| ● |
公司經營市場的一般經濟狀況，包括但不限於汽油價格、食品雜貨價格和就業水平的波動； |
| ● |
德爾塔變種的持續爆發或新冠肺炎疫情未來的任何不利發展可能導致的商業和經濟中斷和不確定性，以及任何旨在減輕與此類發展相關的財務影響和健康風險的努力，包括最近提議的針對100名或更多僱員的僱主的聯邦疫苗和檢測任務； |
| ● |
為應對新冠肺炎疫情而實施的現有經濟刺激措施或其他政府援助計劃到期或進一步採取此類刺激措施或援助計劃； |
| ● |
支持公司業務的信貸安排的可用性； |
| ● |
公司有效承保和收取合同的能力； |
| ● |
競爭； |
| ● |
對現有管理的依賴； |
| ● |
有能力吸引、培養和留住合格的總經理； |
| ● |
以顧客負擔得起的價格提供優質車輛； |
| ● |
消費金融法律或法規的變化，包括但不限於，聯邦和州政府最近頒佈或可能頒佈的規章制度； |
| ● |
能夠跟上影響其業務的技術進步和消費者行為的變化； |
| ● |
安全漏洞、網絡攻擊或欺詐活動；以及 |
| ● |
成功識別、完成和整合新收購的能力。 |
公司不承擔更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。謹告誡您不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅説明瞭它們作出的日期。
概述
美國汽車市場公司(American‘s Car-Mart，Inc.)是一家最初成立於1981年的德克薩斯州公司(簡稱“公司”)，是美國最大的上市汽車零售商之一，專門專注於二手車市場的“綜合汽車銷售和金融”領域。該公司的業務主要通過其兩個運營子公司進行，即美國汽車市場公司(American‘s Car Mart，Inc.)和阿肯色州的一家公司(“Car-Mart of Arkansas”)，以及阿肯色州的一家公司“殖民地汽車金融公司”(Colronial Auto Finance，Inc.)。對本公司的提及包括本公司的合併子公司。該公司主要銷售較舊型號的二手車，併為幾乎所有客户提供融資。由於有限的信用記錄或過去的信用問題，該公司的許多客户的財務資源有限，不符合傳統融資的條件。截至2021年10月31日，該公司經營着152家經銷商，主要分佈在美國中南部的小城市。
在過去十個會計年度中，該公司的收入每年增長約4%至23%(平均為9%)。增長來自於相同經銷商收入的增長和新經銷商的增加。與2021財年同期相比，2022財年前六個月的收入增長了38.3%，這是因為利息收入增長了36.3%，平均零售價格增長了20.5%，零售單位銷量增長了14.7%。前一年第一季度受到疫情的影響，導致銷量下降。銷售價格上漲的原因是該公司銷售的車輛供不應求。
過去幾個季度，二手車供應趨緊受到新冠肺炎的影響。總體而言，由於新車短缺和可用二手車減少，對優質二手車的需求有所增加，原因是收回車輛較少，車隊銷售減少，汽車停租。該公司將繼續在其庫存採購領域進行投資，以始終如一地向客户提供質量更好的汽車，同時在這一艱難的供應期保持其經銷商的充足庫存。
在過去的五個財年中，公司的信貸損失佔銷售額的百分比從2021財年的約20.3%到2017財年的28.7%(平均為25.3%)不等。信貸損失佔銷售額的比例在過去五個財年的每一年都從2017財年的歷史高位穩步改善，因為收款流程的改善和更高的收回回收率逐漸抵消了持續的競爭壓力。在2020財年第四季度，由於新冠肺炎的影響，公司的信用損失結果受到不利影響。在此期間，公司不得不暫停某些收集活動。然而，由於損失頻率較低，損失金額相對於本金餘額的嚴重性較低，2021財年的信用損失結果有了很大改善。這主要是由於該公司致力於與客户合作，以及CARE法案失業和刺激基金，這有助於客户支付汽車付款的能力。2021財年第四季度，公司決定將扣除遞延收入後的信貸損失撥備降至應收財務賬款的24.5%，導致信貸損失撥備税前減少1510萬美元，這進一步加速了2021財年信貸損失的改善。2022財年前六個月的信貸損失佔銷售額的比例為23.1%。
傳統上，按百分比計算，新的和發展中的經銷商的信貸損失往往高於成熟的經銷商。一般來説，這是因為新的和發展中的經銷商的管理層在做出信貸決策和收集客户賬户方面往往缺乏經驗，客户基礎也不那麼老練。通常情況下，越成熟的經銷商擁有更多的回頭客，平均而言，回頭客的信用風險比非回頭客更高。信貸損失和沖銷也可能受到市場和經濟因素的影響，包括競爭激烈的二手車融資環境和宏觀經濟條件，如汽油、食品雜貨和其他主要項目的價格上漲和總體失業水平，以及公司客户的個人收入水平。然而，負面的宏觀經濟問題並不總是導致公司更高的信用損失結果，因為公司提供基本的負擔得起的交通工具，在許多情況下，這不是客户的可自由支配支出。
該公司的毛利率佔銷售額的百分比在歷史上一直是一致的，在過去5個會計年度中，每年的毛利率都在40%至41%左右。該公司的毛利基於購買車輛的成本，價格較低的車輛通常具有較高的毛利率百分比，但毛利美元較低，而且還受到批發銷售佔零售銷售的百分比的影響，這在很大程度上與以成本價或接近成本價出售的收回車輛有關。2021財年的毛利率百分比從上一財年的40.5%略微增加到40.7%，而銷售前每個零售的毛利率美元增加了791美元，這主要是因為公司在2021財年平均銷售了一款價格更高的汽車。2022年前六個月的毛利率百分比從去年同期的41.1%降至37.8%，而每零售單位銷售的毛利率(美元)增加了615美元，增幅為10.9%。毛利率百分比下降主要與平均零售價格上升有關。該公司預計，車輛購買成本和銷售價格的增加將在短期內繼續對其毛利率百分比構成壓力，因為對公司購買的車輛的需求仍將很高。
本公司始終如一地專注於收藏。在公司辦公室的監督參與下，每個經銷商都對自己的收藏品負責。2022財年第二季度的本金、利息和滯納金總額比上一年季度增加了2130萬美元，增幅為19%，每位平均客户的收入提高了6.8%。本金收入佔平均融資應收賬款的百分比為10.5%，而上年同期為12.9%，符合預期，反映了加權平均合同條款的增加，如前所述。
為了減少信貸損失、提高收款水平和更有效地運營，該公司繼續在其業務實踐中尋求改進，包括更好的承保和更好的收款程序。公司擁有專有的信用評分系統，使公司能夠監測合同的質量。公司辦公室人員監控專有信用評分，並在評分分佈超出規定門檻時與經銷商合作。此外，該公司還將重點放在收集區。因此，公司的培訓部門繼續花費大量的時間和精力來改進收藏品。收藏處處長監督收藏部，並提供及時的監督和額外的責任，並在一致的基礎上。該公司相信，正確執行其業務做法是其長期信用損失經驗的唯一最重要的決定因素。
招聘、培訓和留住合格的員工對公司的成功至關重要。公司增加新經銷商並能夠實施經營計劃的速度受到公司擁有的訓練有素的管理人員和支持人員數量的限制。過多的營業額，特別是經銷商經理級別的營業額，可能會影響公司增加新經銷商和滿足運營計劃的能力。新冠肺炎繼續影響失業率、商業活動和勞動力參與率，使招聘形勢變得非常有競爭力。公司繼續增加資源，招聘、培訓和發展人員，特別是針對經銷商經理職位的人員。該公司預計將繼續投資於其員工隊伍的發展。
該公司的目標是通過接觸更多的消費者來繼續提高銷售潛力，然後通過提供獨特和卓越的客户體驗來贏得他們的回頭客業務。作為這一使命的一部分，該公司最近開始提供新的服務合同，其中包括更長的期限、更換機油和路邊援助。這些新的服務合同旨在讓公司的客户保持在路上，同時集中管理活動，以提高經銷商級別的效率和生產率。該公司還在數字客户體驗方面進行投資，希望接觸到更多潛在客户，同時提高對回頭客的銷售。
截至2021年10月31日的三個月與截至2020年10月31日的三個月
整合運營
(營業報表美元(千美元))
| %變化 |
佔銷售額的百分比 |
|||||||||||||||||||
| 截至10月31日的三個月， |
2021 v.v. |
截至三個月 |
||||||||||||||||||
| 2021 |
2020 |
2020 |
2021 |
2020 |
||||||||||||||||
| 收入： |
||||||||||||||||||||
| 銷售額 |
$ | 251,282 | $ | 196,684 | 27.8 | % |
100.0 | % |
100.0 | % |
||||||||||
| 利息收入 |
37,019 | 26,676 | 38.8 | 14.7 | 13.6 | |||||||||||||||
| 總計 |
288,301 | 223,360 | 29.1 | |||||||||||||||||
| 成本和費用： |
||||||||||||||||||||
| 銷售成本，不包括如下所示的折舊 |
157,167 | 116,690 | 34.7 | 62.5 | 59.3 | |||||||||||||||
| 銷售、一般和行政 |
37,161 | 32,536 | 14.2 | 14.8 | 16.5 | |||||||||||||||
| 信貸損失準備金 |
60,947 | 43,862 | 39.0 | 24.3 | 22.3 | |||||||||||||||
| 利息支出 |
2,513 | 1,658 | 51.6 | 1.0 | 0.8 | |||||||||||||||
| 折舊及攤銷 |
958 | 928 | 3.2 | 0.4 | 0.5 | |||||||||||||||
| 財產和設備處置損失 |
44 | (64 | ) | - | - | - | ||||||||||||||
| 總計 |
258,790 | 195,610 | 32.3 | % |
||||||||||||||||
| 税前收入 |
$ | 29,511 | $ | 27,750 | 11.7 | % |
14.1 | % |
||||||||||||
| 運營數據： |
||||||||||||||||||||
| 售出的零售單位 |
14,824 | 14,022 | ||||||||||||||||||
| 營業中的平均門店 |
151 | 150 | ||||||||||||||||||
| 每月每家店鋪的平均銷售量 |
32.7 | 31.2 | ||||||||||||||||||
| 平均零售價格 |
$ | 16,179 | $ | 13,365 | ||||||||||||||||
| 每零售單位銷售毛利 |
$ | 6,349 | $ | 5,705 | ||||||||||||||||
| 同一家門店收入變化 |
28.2 | % | 12.8 | % | ||||||||||||||||
| 期末數據： |
||||||||||||||||||||
| 商店開門營業 |
152 | 150 | ||||||||||||||||||
| 逾期30天以上的帳款 |
4.0 | % | 2.5 | % | ||||||||||||||||
與上一財年同期相比，截至2021年10月31日的三個月的收入增加了約6490萬美元，增幅為29.1%。這一增長是由於本季度和上年同期都運營了整整三個月的經銷商的收入增長(6290萬美元)，以及去年同期之後開設的經銷商的收入(200萬美元)。收入增長與利息收入增長38.8%、平均零售價格增長21.1%和零售單位銷量增長5.7%有關。與上一會計年度同期相比，截至2021年10月31日的三個月的利息收入增加了約1030萬美元，這是因為平均財務應收賬款增加了2.613億美元。
在截至2021年10月31日的三個月裏，銷售成本佔銷售額的百分比增加到62.5%，而上一財年同期為59.3%。因此，本財年同期的毛利率佔銷售額的比例為37.5%，而上一財年同期為40.7%。
毛利率佔銷售額的百分比受到公司銷售車輛的平均零售價的重大影響，而平均零售價在很大程度上是公司購買成本的函數。2022財年第二季度的平均零售價為16,179美元，比上一年季度增加了2,814美元。當購買成本增加時，購買成本和車輛銷售價格之間的差額以百分比的形式縮小，因為公司必須向客户提供負擔得起的價格。該公司購買用於轉售的車輛的需求仍然很高，由於收回車輛和新車生產水平下降，供應繼續受到限制。雖然目前還不能確定新冠肺炎對市場上車輛供應和新車銷售的長期影響，但自疫情開始以來，該公司已經看到車輛供應中斷，預計近期供應相對於需求將更加緊張，導致採購成本持續上升，毛利率百分比面臨相關壓力。
截至2021年10月31日的三個月，銷售、一般和行政費用佔銷售額的百分比為14.8%，比上一財年同期下降1.8%。銷售費用、一般費用和行政費用在很大程度上是固定的。然而，該公司最近在幾個領域增加了投資，包括招聘、培訓和留住、庫存採購和管理、客户體驗和數字努力。以美元計算，與上一財年同期相比，2022財年第二季度的總銷售、一般和行政費用增加了約460萬美元。這一增長的大部分是與增加員工人數以及增加工資和福利相關的工資和福利領域，所有這些都是為了提供出色的客户服務。這包括與較高淨收入水平相關的額外獎金和佣金，因為幾名員工(特別是總經理)根據淨收入獲得補償。該公司繼續專注於控制成本，同時確保堅實的基礎設施，以確保為客户提供高水平的支持。
截至2021年10月31日的三個月，信貸損失撥備佔銷售額的比例為24.3%，而去年同期為22.3%。由於應收金融賬款本金餘額增長2.737億美元，本年度信貸損失撥備佔銷售額的百分比較高，然而，截至2021年10月31日的三個月，淨沖銷佔平均應收金融賬款的百分比與上年同期相比相對持平，為4.8%。與去年同期相比，虧損頻率略有增加，而虧損的嚴重程度也有所改善。收回單位的回收率也有助於淨沖銷的改善。該公司相信，正確執行其業務實踐是信用損失經驗的唯一最重要的決定因素，並將繼續把重點放在公司對其收款區內公司基礎設施的投資所提供的監督和問責方面的改進。
截至2021年10月31日的三個月，利息支出佔銷售額的比例略有上升至1.0%，而去年同期為0.8%。以美元計算，由於平均借款增加，利息支出增加了85.5萬美元。
截至2021年10月31日的6個月與截至2020年10月31日的6個月
整合運營
(營業報表美元(千美元))
| %變化 |
佔銷售額的百分比 |
|||||||||||||||||||
| 截至10月31日的六個月， |
2021 v.v. |
截至六個月 |
||||||||||||||||||
| 2021 |
2020 |
2020 |
2021 |
2020 |
||||||||||||||||
| 收入： |
||||||||||||||||||||
| 銷售額 |
$ | 498,025 | $ | 359,483 | 38.5 | % |
100.0 | % |
100.0 | % |
||||||||||
| 利息收入 |
70,605 | 51,788 | 36.3 | 14.2 | 14.4 | |||||||||||||||
| 總計 |
568,630 | 411,271 | 38.3 | |||||||||||||||||
| 成本和費用： |
||||||||||||||||||||
| 銷售成本，不包括如下所示的折舊 |
309,930 | 211,564 | 46.5 | 62.2 | 58.9 | |||||||||||||||
| 銷售、一般和行政 |
75,961 | 61,293 | 23.9 | 15.3 | 17.1 | |||||||||||||||
| 信貸損失準備金 |
115,055 | 79,946 | 43.9 | 23.1 | 22.2 | |||||||||||||||
| 利息支出 |
4,496 | 3,377 | 33.1 | 0.9 | 0.9 | |||||||||||||||
| 折舊及攤銷 |
1,873 | 1,866 | 0.4 | 0.4 | 0.5 | |||||||||||||||
| 處置財產和設備的損失(收益) |
46 | (64 | ) | - | - | - | ||||||||||||||
| 總計 |
507,361 | 357,982 | 41.7 | % |
||||||||||||||||
| 税前收入 |
$ | 61,269 | $ | 53,289 | 12.3 | % |
14.8 | % |
||||||||||||
| 運營數據： |
||||||||||||||||||||
| 售出的零售單位 |
30,043 | 26,198 | ||||||||||||||||||
| 營業中的平均門店 |
151 | 150 | ||||||||||||||||||
| 每月每家店鋪的平均銷售量 |
33.2 | 29.1 | ||||||||||||||||||
| 平均零售價格 |
$ | 15,787 | $ | 13,102 | ||||||||||||||||
| 每零售單位毛利 |
$ | 6,261 | $ | 5,646 | ||||||||||||||||
| 同一家門店收入變化 |
36.7 | % | 9.5 | % | ||||||||||||||||
| 期末數據： |
||||||||||||||||||||
| 商店開門營業 |
152 | 150 | ||||||||||||||||||
| 逾期30天以上的帳款 |
4.0 | % | 2.5 | % | ||||||||||||||||
與上一財年同期相比，截至2021年10月31日的6個月的收入增加了約1.574億美元，增幅為38.3%。這一增長是由於本季度和上年同期都運營了整整6個月的經銷商的收入增長(1.498億美元)，以及在上年同期或之後開設的經銷商的收入增長(760萬美元)。收入增長主要與平均零售價格上漲20.5%和零售量增長14.7%有關。與上一會計年度同期相比，截至2021年10月31日的6個月的利息收入增加了約1880萬美元，這是因為平均財務應收賬款增加了2.392億美元。
截至2021年10月31日的6個月，銷售成本佔銷售額的百分比增至62.2%，而上一財年同期為58.9%。因此，本財年同期的毛利率佔銷售額的比例為37.8%，而上一財年同期為41.1%。毛利率百分比下降的主要原因是，與上一會計年度同期相比，在截至2021年10月31日的6個月內購買用於轉售的車輛的購買成本增加，但被同期平均零售價格的增加部分抵消。截至2021年10月31日的6個月，平均零售價為15,787美元，比去年同期上漲了615美元。
截至2021年10月31日的6個月，銷售、一般和行政費用佔銷售額的百分比為15.3%，比上一財年同期下降1.8%。以美元計算，在截至2021年10月31日的6個月裏，總體銷售、一般和行政費用比上一財年同期增加了約1470萬美元。這一增長的大部分是工資和福利，包括基於股票的薪酬，因為公司繼續投資於培訓、開發和招聘合格的員工，所有這些都是為了提供出色的客户服務。
截至2021年10月31日的6個月，信貸損失撥備佔銷售額的比例為23.1%，而截至2020年10月31日的6個月為22.2%。截至2021年10月31日的6個月，淨沖銷佔平均應收財務賬款的百分比為9.1%，上年同期為9.6%。與前一年相比，虧損頻率略有增加，而虧損的嚴重程度也有所改善。收回單位的回收率也有助於淨沖銷的改善。
利息支出佔銷售額的百分比與去年同期持平，為0.9%。由於平均借款增加，利息支出增加了110萬美元。
財務狀況
下表列出了公司截至指定日期的主要資產負債表賬户(以千為單位)：
| 2021年10月31日 |
2021年4月30日 |
|||||||
| 資產： |
||||||||
| 金融應收賬款淨額 |
$ | 748,205 | $ | 625,119 | ||||
| 庫存 |
108,989 | 82,263 | ||||||
| 財產和設備，淨值 |
39,644 | 34,719 | ||||||
| 負債： |
||||||||
| 應付賬款和應計負債 |
53,708 | 49,486 | ||||||
| 應付所得税，淨額 |
405 | 150 | ||||||
| 遞延收入 |
75,730 | 56,810 | ||||||
| 遞延税項負債，淨額 |
24,385 | 20,007 | ||||||
| 債務融資 |
324,089 | 225,924 | ||||||
自2021年4月30日和2020年10月31日以來，應收財務分別增長了19.7%和43.9%，而收入與去年同期相比增長了38.3%。從歷史上看，財務應收賬款的年度增長略高於整體收入增長，這是由於整體期限長度的增加部分被為減少信貸損失而改善的承銷和催收程序所抵消。
在2022財年的前六個月，庫存比2021年4月30日的庫存增加了2670萬美元。庫存增加的原因是公司增加了對庫存數量的投資，以適應更高的銷售量，併為客户提供高質量的車輛組合，以及公司購買的車輛成本較高。
截至2021年10月31日，應付所得税淨額為40.5萬美元，而2021年4月30日為15萬美元，這主要是由於季度納税的時間安排。
與2021年4月30日的財產和設備淨額相比，截至2021年10月31日的財產和設備淨額增加了490萬美元。該公司在2022財年前6個月發生了680萬美元的支出，主要與旨在吸引更多銷售機會的技術投資以及現有地點的房地產開發有關。財產和設備淨增部分被折舊費用190萬美元所抵消。
與2021年4月30日的應付賬款和應計負債相比，2022財政年度前6個月的應付賬款和應計負債增加了420萬美元，主要原因是銷售、一般和行政支出增加以及庫存增加。
截至2022年10月31日，遞延收入比2021年4月30日增加1890萬美元，主要原因是事故保護計劃產品和服務合同的銷售增加，以及服務合同條款的增加。
截至2021年10月31日，遞延所得税負債淨額比2021年4月30日增加了約440萬美元，這主要是由於財務應收賬款淨額的增加。
該公司循環信貸貸款的波動主要基於許多因素，包括(I)淨收益、(Ii)應收融資變化、(Iii)所得税、(Iv)資本支出和(V)普通股回購。從歷史上看，運營收入以及循環信貸貸款為公司的應收賬款增長、資本資產購買和普通股回購提供了資金。在2022財務年度的前6個月，該公司為應收賬款增長1.569億美元、庫存增長2670萬美元、普通股回購2000萬美元、資本支出680萬美元以及運營收入和總債務淨額9890萬美元的現金淨額提供了資金。
流動性與資本資源
下表列出了有關該公司簡明合併現金流量表的某些彙總歷史信息(單位：千)：
| 截至10月31日的六個月， |
||||||||
| 2021 |
2020 |
|||||||
| 經營活動： |
||||||||
| 淨收入 |
$ | 47,860 | $ | 40,760 | ||||
| 信貸損失準備金 |
115,055 | 79,946 | ||||||
| 付款保障計劃索賠損失 |
10,012 | 8,918 | ||||||
| 折舊及攤銷 |
1,873 | 1,866 | ||||||
| 基於股票的薪酬 |
3,949 | 3,715 | ||||||
| 應收賬款融資來源 |
(476,580 | ) | (333,255 | ) | ||||
| 應收財務收款 |
194,546 | 168,348 | ||||||
| 庫存 |
7,155 | (8,640 | ) | |||||
| 應付賬款和應計負債 |
5,034 | 7,644 | ||||||
| 延期付款保障計劃收入 |
5,651 | 2,360 | ||||||
| 遞延服務合同收入 |
13,269 | 1,595 | ||||||
| 所得税，淨額 |
(655 | ) | (4,819 | ) | ||||
| 遞延所得税 |
4,378 | 1,371 | ||||||
| 金融應收賬款應計利息 |
(1,019 | ) | 455 | |||||
| 其他 |
(479 | ) | 3 | |||||
| 總計 |
(69,951 | ) | (29,733 | ) | ||||
| 投資活動： |
||||||||
| 購置房產和設備 |
(6,844 | ) | (5,043 | ) | ||||
| 其他 |
(225 | ) | 643 | |||||
| 總計 |
(7,069 | ) | (4,400 | ) | ||||
| 融資活動： |
||||||||
| 循環信貸安排，淨額 |
99,599 | (1,860 | ) | |||||
| 應付票據付款 |
- | (302 | ) | |||||
| 現金透支變動 |
(719 | ) | (78 | ) | ||||
| 發債成本 |
(1,788 | ) | (51 | ) | ||||
| 購買普通股 |
(19,963 | ) | (6,080 | ) | ||||
| 股息支付 |
(20 | ) | (20 | ) | ||||
| 股票期權的行使與普通股的發行 |
(858 | ) | 2,497 | |||||
| 總計 |
76,251 | (5,894 | ) | |||||
| 現金減少 |
$ | (769 | ) | $ | (40,027 | ) | ||
營業利潤和現金流的主要驅動因素包括：(I)營收收入；(Ii)應收金融賬款利息收入；(Iii)汽車銷售毛利率百分比；(Iv)信貸損失，其中很大一部分與應收金融賬款本金的收取有關。該公司從運營中產生現金流。從歷史上看，這些現金的大部分或全部用於為應收賬款增長、資本支出和普通股回購提供資金。只要金融應收賬款增長，資本支出和普通股回購超過營業收入，公司通常就會增加其循環信貸安排下的借款。該公司的大部分增長都是自籌資金的。
與上一會計年度同期相比，截至2021年10月31日的6個月的運營現金流下降的主要原因是：(1)應收賬款來源增加，但與上一財年同期相比，(1)信貸損失準備金增加，(2)應收賬款收款增加，以及(3)庫存增加，部分抵消了這一影響。從2021年4月30日到2021年10月31日，金融應收賬款淨額增加了1.231億美元。
公司為一輛汽車支付的收購價對流動性和資本來源有重大影響。由於該公司的銷售價格是以車輛的購買成本為基礎的，因此購買成本的增加會導致銷售價格的上漲。隨着銷售價格的上漲，使毛利率百分比和合同期限與歷史結果保持一致變得更加困難，因為該公司的客户收入有限，他們的汽車付款必須保持在個人預算之內。幾個外部因素可能會對車輛的購買成本產生負面影響。新車總銷量下降，尤其是國產品牌，導致二手車市場供應減少。此外，由於二手車在經濟不穩定時期變得比新車更具吸引力，消費信貸緊縮以及總體經濟狀況可能會增加對公司購買轉售的車輛類型的總體需求。二手車供應出現負增長，加上需求旺盛，導致二手車價格上漲，從而提高了公司的採購成本。這些因素導致採購成本在過去五年中普遍上升。由於新冠肺炎的影響，二手車供應收緊，過去一年的回收率較低，以及新車供應有限，這些因素導致了價格的持續上漲。較高的車輛購買成本導致2022財年前六個月的平均銷售價格比上一財年同期上漲2685美元，漲幅20.5%。管理層預計，近期內車輛供應仍將緊張，並將導致車輛購買成本進一步增加。
該公司預計，次級汽車行業可獲得的信貸額度將繼續與近幾年的水平保持相對一致，這將有助於對該公司購買轉售的大部分(如果不是全部)車輛的總體需求持續強勁。由於次級汽車行業獲得資金而導致的競爭加劇，導致首付更低、期限更長，與歷史時期相比，這對收款百分比、流動性和信貸損失產生了負面影響。然而，新冠肺炎和由此帶來的經濟變化在很大程度上影響了上一財年的消費者行為，並可能對信貸供應和消費者需求產生長期影響，具體取決於疫情的持續時間和嚴重程度以及由此造成的經濟中斷。
該公司的流動性也受到信貸損失的影響。失業水平和總體通脹等宏觀經濟因素，特別是食品雜貨等主食項目，可能會對收款結果產生重大影響，最終導致信貸損失。新冠肺炎疫情的長期經濟影響及其對公司收款和信用損失結果的影響仍不確定。該公司在過去幾年中對其業務流程進行了改進，以加強控制並提供更強大的基礎設施來支持其收集工作。儘管面臨當前的經濟挑戰和持續的競爭壓力，公司仍將繼續努力通過改善交易結構來減少信貸損失。管理層繼續將重點放在改善經銷商層面的執行力上，特別是在與客户就收款問題進行單獨合作方面。
該公司通常租用了其經銷商所在的大部分物業。截至2021年10月31日，該公司租賃了大約82%的經銷商物業。該公司預計將繼續租賃其經銷商所在的大部分物業。
本公司的循環信貸安排一般限制本公司向其股東進行分配。信貸安排下的分配限制允許本公司回購其普通股股份，條件是：(A)2021年9月30日之後的回購總額不超過5000萬美元，扣除行使股票期權所得的收益，並且信貸安排下的總可用資金在兩種情況下均等於或大於借款基礎總額的20%(根據這一項目進行的回購不包括在契約計算的固定費用中)，或(B)該等回購的總額不超過借款基數的20%(根據本項目進行的回購不包括在契約計算的固定費用中)，或(B)該等回購的總金額不超過借款基數的20%或(B)該等回購的總額不超過借款基數的20%(根據本項目進行的回購不包括在契約計算的固定費用中)。但在緊接本公司股份回購生效之前及之後，根據信貸安排承諾的總資金中，最少仍有12.5%可供使用。因此，儘管本公司確實定期回購股票，但本公司在未經本公司貸款人同意的情況下向其股東支付股息或進行其他分配的能力是有限的。
截至2021年10月31日，該公司手頭大約有210萬美元的現金，其循環信貸安排下還有大約1.063億美元的可用資金(見簡明綜合財務報表附註F)。在短期基礎上，該公司的主要流動資金來源包括其循環信貸安排下的運營收入和借款。較長期而言，本公司預期其主要流動資金來源包括循環信貸融資、固定利率定期貸款或出售由本公司應收財務賬款支持的證券化債務工具所得的營運及借款收入。該公司的循環信貸安排將於2024年9月到期。此外，雖然公司沒有發行其他債務或股權證券的具體計劃，但公司相信，如有必要，可以通過發行此類證券籌集額外資本。
該公司預計將使用運營和借款的現金來(I)擴大其應收金融賬款組合，(Ii)在未來12個月內購買大約2500萬美元的財產和設備，用於翻新現有的經銷商和增加新的經銷商，(Iii)在條件有利的情況下回購普通股，以及(Iv)在可用多餘現金的範圍內減少債務。
該公司相信，在可預見的未來，它將有足夠的流動資金繼續增長其收入並滿足其資本需求。
合同付款義務
與2021年4月30日在公司年度報告Form 10-K中報告的相比，在正常業務過程之外，公司的合同付款義務沒有發生重大變化。
表外安排
截至2021年10月31日，該公司有兩份與保險單相關的備用信用證，總額為75萬美元。
除這些信用證外，本公司不參與任何管理層認為合理地可能對本公司的財務狀況、收入或支出、經營結果、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來影響的表外安排，這些安排對投資者來説是重要的。
關聯財務公司或有事項
阿肯色州的Car-Mart和殖民地不符合提交綜合所得税申報單的從屬標準，因此它們分別提交聯邦和州所得税申報單。阿肯色州Car-Mart公司通常以公司認為的公平市價將其融資應收賬款出售給科隆尼公司，並能夠在出售時就已售出應收賬款的計税基礎與銷售價格之間的差額扣税。根據事實和情況，這些類型的交易在《國税法》的規定下是被允許的，正如《財政部條例》所描述的那樣。出於財務會計的目的，這些交易在合併中被取消，併為這一時間差異記錄了遞延所得税負債。將阿肯色州Car-Mart的金融應收賬款出售給科隆尼公司，為公司的金融應收賬款提供了一定的法律保護，主要是因為科隆尼的某些州分攤特性，也使公司的整體有效州所得税税率降低了大約287個基點。這些規定的實際解釋在一定程度上是事實和情況問題。本公司相信其符合“條例”的重要規定。如果不能滿足這些規定，可能導致在出售應收賬款時失去税項抵扣，從而提高公司的整體有效所得税率以及所需納税的時間。
本公司的政策是在利息支出中確認與未確認税收優惠相關的應計利息，並在運營費用中確認罰金。截至2021年10月31日，該公司沒有應計罰款或利息。
關鍵會計政策
按照美國公認會計原則編制財務報表，要求本公司在確定財務報表日期的報告資產和負債額、披露或有資產和負債以及報告期內報告的收入和費用時做出估計和假設。實際結果可能與公司的估計不同。本公司相信，在編制隨附的簡明綜合財務報表時作出的最重要估計與其信貸損失撥備的釐定有關，詳情如下。公司的會計政策在簡明綜合財務報表附註B中進行了討論。
該公司將信貸損失撥備維持在其認為足以彌補在其目前未償還的金融應收賬款的剩餘合同期限內投資組合中固有的估計損失的水平。截至2021年10月31日，加權平均總合同期為40.0個月，還剩31.6個月。截至2021年10月31日的信貸損失準備金為2.182億美元，佔應收金融賬款本金餘額9.664億美元的24.5%，減去未賺取的事故保障計劃收入3840萬美元和未賺取的服務合同收入3740萬美元。
估計的準備金金額是該公司在計量日期對投資組合預期虧損的預期未來淨沖銷。撥備考慮了過往的信貸損失經驗(包括損失的時間和嚴重程度)，並考慮了最近的信貸損失趨勢和合同特徵的變化(即平均融資金額、損失日期的未償還月份、投資組合的期限和年齡)、拖欠水平、抵押品價值、經濟狀況以及承保和催收做法。信貸損失撥備至少每季度由管理層審查一次，任何變化都會反映在當前的運營中。信貸損失準備的計算使用以下主要因素：
| ● |
在一年至五年的特定歷史時期內收回或註銷的單位數量佔融資單位總數的百分比。 |
| ● |
過去18個月中每單位的平均淨收回和註銷虧損除以自合同簽訂之日起的月數，並根據預期的未來每單位平均淨註銷虧損進行調整。大約50%的最終將發生在投資組合中的沖銷預計將發生在資產負債表日期後的10-11個月內。截至2021年10月31日的18個月期間，賬户在註銷日的平均年齡為12.6個月。 |
| ● |
在過去18個月內發生的收回和註銷相對於銷售日期的收回和註銷損失的時間(即收回或註銷需要多長時間)。 |
此分析產生一個歷史點估計，再加上任何正面或負面的主觀因素，以得出管理層認為是對計量日期投資組合預期虧損的合理估計的總儲備額，該估計將在未來通過實際沖銷實現。雖然至少在合理情況下，新冠肺炎導致的經濟狀況惡化和失業率上升可能導致投資組合出現額外損失，或者未來可能發生目前無法預見的其他事件或情況，導致實際信貸損失與記錄的信貸損失撥備存在重大差異，但本公司相信，在確定信貸損失撥備時，已適當考慮所有相關因素，並做出合理假設。雖然具有挑戰性的經濟狀況可能會對信貸損失產生負面影響，但從歷史上看，收款領域內部政策和程序的執行效率以及資金方面的競爭環境對收款結果的影響比宏觀經濟問題更顯著。信貸損失撥備佔應收金融賬款的百分比每變動1%，大約相當於970萬美元的税前調整。
在2020財年第一季度，由於淨沖銷佔平均應收賬款的百分比、投資組合的質量和撥備分析的改善，該公司將信貸損失撥備從25.0%降至24.5%。然而，在2020財年第四季度，新冠肺炎影響了公司的客户，導致逾期金額佔應收賬款的比例增加(從2.9%增加到6.2%)。因此，公司將信貸損失撥備從24.5%提高到26.5%。由於2021財年信貸損失的改善，以及對預計虧損的預期，該公司將2021財年第四季度的信貸損失撥備從26.5%降至24.5%。
在大多數州，該公司向為其車輛融資的零售客户提供購買事故保護計劃產品的選項，作為分期付款銷售合同的附加內容。根據本產品的合同，本公司有義務取消零售客户按照產品定義將車輛合計或車輛被盜的任何合同的剩餘未償還本金。該公司定期評估預期損失，以確保如果預期損失超過遞延事故保護計劃的收入，將為這一差額記錄額外的負債。在2021年10月31日或2021年4月30日，不需要承擔此類責任。
近期會計公告
偶爾，財務會計準則委員會(“FASB”)或其他準則制定機構會發布新的會計聲明，公司將從指定的生效日期起採用這些聲明。除非另有討論，否則本公司相信，實施最近發佈的尚未生效的準則不會對其採納後的綜合財務報表產生實質性影響。
在未來期間生效
中間價改革。2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革。該公告在有限的時間內提供了可選的指導，以減輕參考匯率改革的潛在會計負擔。本指南自2020年3月12日起至2022年12月31日對所有實體有效。該公司預計將利用這一可選指導，但預計影響不會很大。
季節性
從歷史上看，該公司的第三財季(11月至1月)是汽車銷售最慢的時期。相反，該公司的第一和第四財季(5月至7月和2月至4月)歷來是汽車銷售最繁忙的時期。因此，該公司通常在第一和第四財季實現較高比例的收入和營業利潤。該公司預計，這種模式將在未來幾年繼續下去。
如果出現影響第一財季或第四財季汽車銷售的情況，對該公司本年度的收入和經營業績的不利影響可能會大得不成比例。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
本公司的金融工具因利率變動而面臨市場風險。特別是，該公司歷史上一直受到聯邦主要信貸利率和其貸款人的最優惠利率變化的影響。本公司不使用金融工具進行交易，但過去曾訂立利率掉期協議以管理利率風險。
利率風險。該公司對利率變化的風險主要與其債務義務有關。本公司因其循環信貸安排而受到利率變動的影響。根據其信貸安排向本公司收取的利率根據其主要貸款人的基本利率而浮動。截至2021年10月31日，該公司在循環信貸安排下的未償債務總額為3.262億美元。利率每增加1%對這筆債務的影響將導致年度利息支出增加約330萬美元，所得税前淨收益相應減少。
公司的收益受到淨利息收入的影響，淨利息收入是計息資產所賺取的收入與應付計息票據支付的利息之間的差額。該公司的應收金融賬款的固定年利率為15%或16.5%(在伊利諾伊州為19.5%至21.5%)，而其循環信貸安排包含隨市場利率波動的可變利率。
項目4.控制和程序
| a) |
信息披露控制和程序的評估 |
根據管理層的評估(在公司首席執行官和首席財務官的參與下)，截至2021年10月31日，公司首席執行官和首席財務官得出的結論是，公司的披露控制和程序(如1934年證券交易法(“交易法”)下第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定)有效地提供了合理保證，即公司根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息得到了記錄、處理和處理。在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內彙總和報告這些信息，這些信息被積累並傳達給管理層，包括公司的首席執行官(首席執行官)和首席財務官(首席財務官)，以便及時做出關於所需披露的決定。
| b) |
財務報告內部控制的變化 |
公司財務報告的內部控制(如交易法第13a-15(F)和15d-15(F)條所定義)在公司上個會計季度內沒有發生重大影響或合理地可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。(注：根據“交易法”第13a-15(F)和15d-15(F)條的規定)，公司的財務報告內部控制沒有發生重大影響，或可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響。
第二部分
項目1.法律訴訟
在正常業務過程中，該公司已成為各類法律訴訟的被告。雖然這些訴訟的結果不能確切地預測，但公司預計這些訴訟的最終結果，無論是單獨的還是總體的，都不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性的不利影響。
第1A項。風險因素
公司在截至2021年4月30日的會計年度的10-K報表第I部分第1A項披露的風險因素沒有發生重大變化。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
根據其普通股回購計劃，該公司有權回購其普通股。2020年12月14日，董事會批准額外回購最多100萬股股票，以及2017年11月16日批准和宣佈的上一次授權的餘額。
下表列出了本公司或代表本公司在所述期間購買本公司普通股的相關信息：
| 發行人購買股票證券 |
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| 期間 |
購買的股份總數 |
每股平均支付價格 |
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(1) |
根據計劃或計劃可以購買的最大股票數量(1) |
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| 2021年8月1日至2021年8月31日 |
31,500 | $ | 127.61 | 31,500 | 987,019 | |||||||||||
| 2021年9月1日至2021年9月30日 |
27,701 | 123.76 | 27,701 | 959,318 | ||||||||||||
| 2021年10月1日至2021年10月31日 |
7,500 | 119.68 | 7,500 | 951,818 | ||||||||||||
| 總計 |
66,701 | $ | 125.12 | 66,701 | ||||||||||||
| (1) |
上述股票回購計劃沒有到期日。 |
該公司歷史上沒有發放過任何股息，預計在可預見的未來也不會這樣做。未來現金股息的支付將由公司董事會決定，並將取決於(其中包括)公司未來的收益、運營、資本要求和盈餘、一般財務狀況、可能存在的合同限制以及董事會可能認為相關的其他因素。該公司在未經貸款人同意的情況下向股東支付股息或進行其他分配的能力也受到限制。有關這一限制的更多信息，請參閲第一部分第二項下的“流動性和資本資源”。
項目3.高級證券違約
不適用。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
不適用。
項目6.展品
| 展品數 |
展品説明 |
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| 3.1 |
經修改的公司章程。(引用本公司2005年11月16日提交給美國證券交易委員會的S-8表格註冊説明書(第333-129727號文件)中的證明4.1-4.8.) |
|
| 3.2 |
於二零零七年十二月四日修訂及重訂本公司章程。(引用本公司於2007年12月7日向美國證券交易委員會提交的截至2007年10月31日的Form 10-Q季度報告中的附件3.2)。 |
|
| 3.3 |
修訂後的公司章程第1號修正案(參照2014年2月19日向美國證券交易委員會提交的公司8-K表格報告附件3.1註冊成立)。 |
|
| 10.1 |
2021年9月29日修訂和重新簽署的第三次修訂和重新簽署的貸款和擔保協議第3號修正案，其中，作為母公司的德克薩斯州的美國Car-Mart，Inc.；作為借款人的阿肯色州的殖民地汽車金融公司、美國的Car-Mart Inc.、阿肯色州的Car-Mart Inc.和德克薩斯州的Car-Mart Inc.；以及某些金融機構作為貸款方，以蒙特利爾銀行(BMO Harris Bank，N.A.)為代理人，擔任牽頭安排人和賬簿管理人(公司成立於2021年9月30日向美國美國證券交易委員會提交的最新8-K報表附件10.4)。 |
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| 31.1 |
根據修訂後的1934年“證券交易法”(“交易法”)第13a-14(A)條頒發的首席執行官證書。 |
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| 31.2 |
根據“交易法”第13a-14(A)條對首席財務官進行認證。 |
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| 32.1 |
根據交易所法案第13a-14(B)條和美國法典第18編第1350條(根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條通過)對首席執行官和首席財務官的認證。 |
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| 101.INS |
內聯XBRL實例文檔 |
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| 101.SCH |
內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
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| 101.CAL |
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
|
| 101.DEF |
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
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| 101.LAB |
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
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| 101.PRE |
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
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| 104 |
封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔幷包含在附件101中) |
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
美國的汽車市場公司(Car-Mart，Inc.)
由以下人員提供：/s/傑弗裏·A·威廉姆斯
傑弗裏·A·威廉姆斯
總裁兼首席執行官
(首席行政主任)
由以下人員提供：/s/維基·D·朱迪(Vickie D.Judy)
維基·D·朱迪
首席財務官
(首席財務官)
日期：2021年12月8日