依據第424(B)(2)條提交
第333-251542號檔案號
招股説明書副刊
(截至2021年2月2日的招股説明書)
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西八角浮動利率與另類收益 最多11,367,051股普通股 |
信託基金。西八邊浮動利率及另類收益定期信託(以下簡稱“信託”)是一家多元化、封閉式管理投資公司。
投資目標。該信託基金的投資目標是尋求有吸引力的總回報,重點是在信貸週期的多個階段創造收入。不能保證信託基金會實現其投資目標,您可能會損失部分或全部投資。
供品。信託已於2021年12月1日與Foreside Fund Services,LLC(“分銷商”)訂立經修訂及重訂的分銷協議(“分銷協議”),根據該協議,信託可不時透過分銷商發售及出售最多11,367,051股有信託實益權益的普通股(“普通股”),每股面值0.01美元,交易按1933年證券法第415條的定義視為“在市場上”。截至本招股説明書增刊發佈之日,根據分銷協議,信託公司已售出7867,051股普通股,根據本招股説明書及隨附的招股説明書,仍有3,500,000股普通股可供出售。普通股可以出售的任何一天的最低價格將不低於當時每股普通股的資產淨值(“資產淨值”)加上支付給分銷商的每股普通股的佣金金額(“最低價格”)。信託基金和分銷商將決定是否在特定日期授權出售普通股。然而,如果普通股的每股價格低於最低價格,信託和分銷商將不會授權出售普通股。信託和分銷商可以選擇不授權在特定日期出售普通股,即使普通股的每股價格等於或高於最低價格,也可以只授權在特定日期出售固定數量的普通股。信託和分銷商將完全酌情決定是否在特定日期授權出售普通股,如果是的話,授權的金額是多少。
經銷商可以與一個或多個選定的交易商簽訂轉售代理協議。分銷商已於2021年12月1日與瑞銀證券有限責任公司(“配售代理”)就根據本招股章程副刊及隨附的招股章程發售的普通股訂立經修訂及重訂的配售代理協議(“配售代理協議”)。根據配售代理協議的條款,信託可不時透過配售代理作為配售代理髮售其普通股。信託基金將按普通股銷售總收益的1.00%的佣金率補償分銷商出售普通股。分銷商將從這筆佣金中補償配售代理,補償比例最高為配售代理出售普通股所得毛收入的0.80%。
在紐約證券交易所上市。該信託公司目前發行的普通股是,根據本招股説明書增刊和隨附的招股説明書發行的普通股將在紐約證券交易所(“紐約證券交易所”)上市,代碼為“XFLT”,以發行通知為準。截至2021年11月29日,信託公司普通股的資產淨值為每股8.29美元,該信託公司普通股在紐約證券交易所的最新銷售價格為每股9.20美元,較資產淨值溢價10.98%。
投資策略。該信託基金尋求通過投資於動態管理的機會組合(主要是在私人信貸市場)來實現其投資目標。在正常市場條件下,信託會將其管理資產的至少80%(定義見隨附的招股説明書)投資於浮動利率信貸工具和其他結構性信貸投資。
(下一頁續)
投資信託公司的普通股涉及一定的風險,包括可能損失您所投資的全部本金。信託基金利用槓桿,這會帶來許多風險。見S頁“風險”-10以及隨附的招股説明書第2頁,以及信託最新年度報告表格N中的“風險”。企業社會責任-企業社會責任以及信託公司提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)的任何其他文件,通過引用將其併入本文。在決定購買信託公司的普通股之前,您應該仔細考慮這些風險,以及本招股説明書增刊和隨附的招股説明書中包含的所有其他信息。
美國證券交易委員會和任何國家證券委員會都沒有批准或不批准這些證券,也沒有確定本招股説明書副刊和隨附的招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。
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日期為2021年12月1日的招股説明書副刊
目錄
(續上一頁)
公文包內容。該信託的投資可包括(I)結構性信貸投資,包括抵押貸款債券(“CLO”)債務及附屬(即剩餘或股本)證券;(Ii)傳統企業信貸投資,包括槓桿貸款及高收益債券;(Iii)機會性信貸投資,包括緊張及不良信貸狀況及多/空信貸投資;及(Iv)其他與信貸有關的工具。該信託目前打算通過主要投資於低於投資級的信貸工具來實現其投資目標,但可能不限於投資於投資級信貸工具。低於投資級的信貸工具通常被稱為“高收益”證券或“垃圾債券”。低於投資級的信貸工具被視為在支付利息和償還本金能力方面具有主要的投機性特徵。信託可以不受限制地投資於流動性不佳的信貸工具。
顧問和下屬-顧問。XA Investments LLC(“Xai”或“Adviser”)擔任該信託的投資顧問,並負責監督該信託的整體投資策略及其實施。八角形信貸投資者有限責任公司(“八角形”或“子顧問”)擔任信託基金的投資子顧問,並負責投資信託基金的資產。信託基金向顧問支付管理費。作為對附屬顧問所提供服務的補償,顧問從顧問收取的管理費中向附屬顧問支付一筆分諮詢費。
信託基金還聘請了該顧問,為信託基金的持續運作提供投資者支持服務和二級市場服務。根據一項單獨的投資者支持和二級市場服務協議,信託基金向顧問支付服務費,以換取此類服務。
分配。信託公司打算通過按月分配的方式向普通股股東支付幾乎所有的淨投資收入(如果有的話),並至少每年向普通股股東分配任何已實現的長期資本收益淨額。不能保證信託基金會定期按月支付,也不能保證它會以特定的費率支付。分配可以由信託從任何允許的來源支付,有時,分配的全部或部分可能是資本的返還。
槓桿作用。該信託利用槓桿來尋求提高總回報和收入。信託可透過以下方式使用槓桿:(I)發行代表負債的優先證券,包括向金融機構借款或發行債務證券,包括票據或商業票據(統稱為“負債”);(Ii)發行優先股(“優先股”)及/或(Iii)具有槓桿作用的逆回購協議、證券借貸、賣空或衍生工具,例如掉期、期貨或遠期合約(“組合槓桿”,與負債及優先股一起稱為“財務槓桿”)。信託公司不會通過負債、優先股或投資組合槓桿使用槓桿,總金額不會超過信託公司管理資產(包括槓桿收益)的40%。信託已與一家金融機構訂立信貸協議(“信貸協議”),根據該協議,信託可借入最多1.25億元。截至2021年9月30日,信貸協議下的未償還借款約為9800萬美元。此外,該信託擁有1,596,000股6.50%系列2026年定期優先股(“2026年優先股”),清算優先權為每股25.00美元。截至2021年9月30日,通過信貸協議下的債務和2026年發行的優先股,基金的財務槓桿約佔信託管理資產的38.71%。槓桿的使用是一種涉及特殊風險的投機技術。不能保證信託的槓桿策略會成功。見信託年度報告中的“槓桿的使用”和“風險-槓桿風險”,在此引用作為參考。
期限有限。信託將於2029年12月31日(“終止日期”)或之前終止;如果信託委員會認為在當時的市場條件下這樣做符合信託的最佳利益,則信託可將終止日期(I)延長一次,最長可達一年(即至2030年12月31日),以及
目錄
(Ii)額外6個月(即至2031年6月30日)各一次,每次均由董事會過半數成員投票贊成,而無須股東投票。此外,截至終止日期前12個月內的日期,董事會可促使信託進行收購要約,以收購信託當時已發行普通股的100%,價格相當於收購要約到期日每股普通股的資產淨值(“合格投標要約”)。在符合條件的投標要約完成後,董事會可以在董事會多數成員投票贊成的情況下取消終止日期,而無需股東投票。在作出取消終止日期並規定信託永久存在的決定時,董事會將根據當時的市場狀況、普通股東參與合格投標要約的程度以及董事會與顧問和副顧問磋商後認為相關的所有其他因素,對信託的持續運作採取其認為最符合信託利益的行動。信託基金不應與所謂的“目標日期”或“生命週期”基金混淆,後者的資產配置隨着時間的推移變得更加保守,因為基金的目標日期(通常與退休相關)臨近,通常不會在目標日期終止。此外, 信託基金不應與“目標期限”基金混為一談,該基金的投資目標是在終止日返還基金原來的資產淨值。該信託基金的投資目標和政策並不是為了向投資者返還他們在終止日期或合格投標報價中的初始投資。投資者可能會在終止時或在合格投標報價中獲得比其原始投資更多或更少的回報。請參閲信託年度報告中的“風險--有限期限風險”,該報告以引用的方式併入本文。
您應閲讀本招股説明書增刊和隨附的招股説明書,以及本文或其中包含的文件作為參考,其中包含有關信託的重要信息,您應在決定是否投資之前瞭解這些信息,並保留這些信息以備將來參考。一份日期為2021年2月2日的附加信息聲明(下稱“SAI”),其中包含有關該信託公司的其他信息,已提交給美國證券交易委員會,並通過引用將其全文併入隨附的招股説明書中。本招股説明書增刊、隨附的招股説明書和SAI是向美國證券交易委員會提交的“擱置”登記聲明的一部分。本招股説明書增刊介紹有關是次發售的具體詳情,包括分銷方法。如本招股章程增刊內的資料與隨附的招股章程或SAI不一致,你應以本招股章程增刊為準。
信託公司的普通股不代表任何銀行或其他有保險的存款機構的存款或義務,也不由任何銀行或其他有保險的存款機構擔保或背書,也不由聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構提供聯邦保險。
在美國證券交易委員會通過的法規允許的情況下,信託的年度和半年度股東報告的紙質副本將不再郵寄,除非您特別要求信託或您的金融中介機構(如經紀自營商或銀行)提供報告的紙質副本。取而代之的是,這些報告將在信託公司的網站(www.xainvestments.com/xflt)上提供,每次發佈報告時都會通過郵件通知您,併為您提供訪問該報告的網站鏈接。
您可以選擇免費接收所有未來的紙質報告。如果您通過金融中介機構(如經紀自營商或銀行)持有普通股,您可以聯繫您的金融中介機構,要求您繼續收到股東報告的紙質副本。如果您直接向信託基金投資,您可以致電(888)903-3358通知信託基金,您希望繼續收到股東報告的紙質副本。您選擇接收書面報告將適用於基金聯合體持有的所有基金(如果您直接投資於信託基金),或者適用於您賬户中持有的所有基金(如果您通過您的金融中介進行投資)。
本文中使用的未另作定義的大寫術語應具有隨附的招股説明書中賦予它們的含義。
目錄
目錄
頁面 |
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招股説明書副刊 |
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關於本招股説明書副刊 |
我-我-我。 |
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在那裏您可以找到更多信息 |
啊哦。 |
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以引用方式成立為法團 |
S-IV:S-IV |
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招股説明書補充摘要 |
S-1 |
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信託費用匯總表 |
S-3 |
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大寫 |
S-5 |
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收益的使用 |
S-7 |
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市場和資產淨值信息 |
S-8 |
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最新發展動態 |
S-9 |
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風險 |
S-10 |
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信託基金的管理 |
S-11 |
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投資組合交易 |
S-13 |
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配送計劃 |
S-14 |
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獨立註冊會計師事務所 |
S-16 |
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招股説明書 |
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關於本招股説明書 |
II |
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在那裏您可以找到更多信息 |
三、 |
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以引用方式成立為法團 |
四. |
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信託基金 |
1 |
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信託費用匯總表 |
1 |
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財務亮點 |
1 |
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高級證券 |
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收益的使用 |
1 |
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市場和資產淨值信息 |
1 |
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投資目標和政策 |
2 |
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信託基金的投資 |
2 |
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槓桿的使用 |
2 |
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風險 |
2 |
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信託基金的管理 |
2 |
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資產淨值 |
2 |
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分配 |
2 |
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股息再投資計劃 |
2 |
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有限期限和合格投標報價 |
2 |
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資本結構描述 |
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優先股的説明 |
6 |
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認購權説明 |
8 |
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信託管理文件中的反收購條款 |
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税務事宜 |
13 |
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配送計劃 |
20 |
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轉移代理、託管人和管理員 |
22 |
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法律事項 |
22 |
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獨立註冊會計師事務所 |
22 |
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財政年度結束和向股東提交的報告 |
22 |
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信託基金的隱私權原則 |
23 |
S-I
目錄
關於本招股説明書增刊
本文檔由兩部分組成。第一部分是本招股説明書副刊,介紹了普通股發行條款。第二部分是隨附的招股説明書,其中包含信託公司可能不時提供的證券的更多一般信息,其中一些可能不適用於本次普通股發行。如本招股章程增刊內的資料與隨附的招股章程不一致,你應以本招股章程增刊為準。您應該仔細閲讀本招股説明書附錄和隨附的招股説明書,以及標題“在哪裏可以找到更多信息”中描述的其他信息。
本招股説明書增刊及隨附的招股説明書和SAI包含(或將包含)或納入(或將納入)符合聯邦證券法含義的前瞻性陳述,涉及風險和不確定性。這些聲明描述了信託公司的計劃、戰略和目標,以及信託公司對未來經濟和其他條件的信念和假設,以及基於目前可獲得的信息對信託公司的展望。在本招股説明書增刊和隨附的招股説明書中,使用了諸如“預期”、“相信”、“期望”、“目標”、“未來”、“打算”、“尋求”、“將會”、“可能”、“可能”、“應該”等詞彙,以及類似的表述和此類表述的否定,以努力識別前瞻性表述,儘管一些前瞻性表述可能有所不同。就其性質而言,所有前瞻性陳述都涉及風險和不確定因素,實際結果可能與任何前瞻性陳述中預期的大不相同。儘管信託公司認為這些前瞻性陳述中表達的預期是合理的,但實際結果可能與這些前瞻性陳述中預測或假設的結果大不相同。信託公司未來的財務狀況和經營結果以及任何前瞻性陳述可能會發生變化,並受到固有風險和不確定因素的影響,如本招股説明書增刊的“風險”部分、隨附的招股説明書以及信託公司最新的年度報告中披露的那些風險和不確定因素。, 其中描述了某些目前已知的風險因素,這些因素可能導致實際結果與信託基金的預期大不相同。信託基金敦促您仔細閲讀該部分,以便更詳細地討論與信託證券投資相關的風險。本招股説明書增刊及隨附的招股説明書中包含或以引用方式併入的所有前瞻性陳述均於本招股説明書發佈之日作出。信託公司不打算、也不承擔義務更新任何前瞻性陳述。根據證券法第27A條,信託公司無權為前瞻性陳述提供避風港。
你只應依賴本招股章程增刊及隨附的招股章程所載或以引用方式併入本招股章程的資料。信託沒有授權任何其他人向您提供不同的信息。如果有人向你提供不同或不一致的信息,你不應該依賴它。信託不會在任何不允許出售這些證券的司法管轄區提出出售這些證券的要約。閣下不應假設本招股章程副刊及隨附的招股章程所載資料於本招股章程副刊日期以外的任何日期均屬準確。信託公司的業務、財務狀況和經營結果可能在該日期之後發生了變化。在本招股章程副刊及隨附的招股章程須予交付期間,如本招股章程副刊及隨附的招股章程有任何重大更改,信託將會修訂本招股章程副刊及隨附的招股章程。
我-我-我。
目錄
在那裏您可以找到更多信息
信託基金須遵守經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)和1940年經修訂的“投資公司法”(“1940年法”)的信息要求,並根據這些要求向美國證券交易委員會提交或將提交報告和其他信息。信託基金根據“交易所法案”和“1940年法案”的信息要求向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和其他信息可以在美國證券交易委員會維護的公共參考設施中查閲和複製,地址為華盛頓特區20549。美國證券交易委員會在www.sec.gov上設有一個網站,其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、委託書、信息聲明和其他有關注冊人(包括信託)的信息。
本招股説明書副刊和隨附的招股説明書是信託公司根據證券法和1940年法向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分(文件編號333-251542和第811-23247號)。本招股説明書副刊和隨附的招股説明書略去了註冊説明書中包含的某些信息,請參閲註冊説明書和相關證物,以瞭解有關信託和在此提供的普通股的更多信息。本文或隨附的招股説明書中包含的關於任何文件規定的任何聲明不一定完整,在每種情況下,均提及作為註冊聲明證物提交的該文件副本或以其他方式提交給美國證券交易委員會的該文件副本。每個這樣的陳述都通過這樣的引用來限定其整體。完整的註冊聲明可以在支付美國證券交易委員會規則和條例規定的費用後從美國證券交易委員會獲得,也可以通過美國證券交易委員會的網站(www.sec.gov)免費獲取。
應書面或口頭要求,信託公司將免費向收到本招股説明書副刊和隨附的招股説明書的每個人(包括任何受益所有人)提供一份本招股説明書副刊或隨附的招股説明書中引用的任何和所有信息的副本。您可以致電(8889033358)或致函XA投資公司(地址:60654,伊利諾伊州芝加哥,2430Suit2430,北克拉克大街321North Clark Street,Suite2430),也可以從美國證券交易委員會的網站(www.sec.gov)獲取一份副本(以及有關信託基金的其他信息)。本招股説明書增刊、隨附的招股説明書、SAI和任何合併信息也可從信託公司的網站www.xainvestments.com免費獲得。信託網站所載資料並未以引用方式併入本招股章程副刊或隨附的招股章程內,亦不應視為本招股章程副刊或隨附的招股章程的一部分。
啊哦。
目錄
以引用方式成立為法團
本招股説明書增刊和隨附的招股説明書是信託向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。信託被允許通過引用將其提交給美國證券交易委員會的信息合併,這意味着信託可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。通過引用併入的信息是本招股説明書增刊和隨附的招股説明書的重要組成部分,而且在以後的信息中,美國證券交易委員會的信託檔案將自動更新和取代該信息。
下列文件,以及隨後根據1940年法案第30(B)(2)條和交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)條在終止發售前提交給美國證券交易委員會的任何報告和其他文件,均以引用方式併入本招股章程副刊和隨附的招股説明書中,並自該等報告和文件提交之日起視為本招股説明書副刊和隨附的招股説明書的一部分:
·信託基金的SAI,隨附的招股説明書一起提交;
·信託公司於2021年11月29日向美國證券交易委員會提交的截至2021年9月30日的財政年度N-企業社會責任年度報告(《年度報告》);
·信託2021年年度股東大會附表14A上的最終委託書,於2021年4月15日提交給美國證券交易委員會(Standard Chartered Bank);
·2017年9月22日,信託公司在提交給美國證券交易委員會的8-A表格登記説明書(文件編號001-38216)中對普通股進行了説明。
·信託在2021年3月26日提交給美國證券交易委員會的8-A表格註冊説明書(文件編號001-38216)中對2026年優先股的描述。
要獲得這些文件的副本,請參閲“在哪裏可以找到更多信息”。
S-IV:S-IV
目錄
招股説明書補充摘要
這只是其他地方所載資料的摘要,或以參考方式併入本招股章程副刊及隨附的招股章程內。此摘要不包含您在投資普通股之前應考慮的所有信息。您應該仔細閲讀本招股説明書增刊和隨附的招股説明書中包含的更詳細的信息,特別是“風險”標題下的信息。您也可以索取SAI的副本,其中包含有關信託的其他信息。
信託基金 |
西八邊浮動利率及另類收益定期信託(以下簡稱“信託”)是一家多元化、封閉式管理投資公司。該信託於2017年9月27日開始運作。 信託公司的實益普通股,每股面值0.01美元,稱為“普通股”,普通股持有人在本招股説明書副刊和隨附的招股説明書中稱為“普通股股東”。 |
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顧問 |
XA Investments LLC是該信託基金的投資顧問,負責監督該信託基金的整體投資戰略及其實施。XAI由XMS Capital Partners,LLC的負責人於2016年4月創立。XAI領導團隊認為,投資公眾需要更好地接觸到更廣泛的另類投資策略和經理。Xai贊助註冊投資公司,通過與從眾多另類信貸管理公司、對衝基金經理以及私人債務和股權公司中挑選出來的老牌另類資產管理公司合作,為Xai基金提供次級諮詢,旨在為投資者提供機構水平的另類投資。 |
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Subs-顧問 |
八角形信貸投資者有限責任公司是該信託基金的投資子顧問,負責投資該信託基金的資產。副顧問的經驗豐富的投資專業團隊合作多年,在Octagon的25多年曆史中通過多個信貸週期管理基金。截至2021年10月31日,副顧問目前管理着41個CLO、9個混合基金和12個單獨管理的賬户,管理着297億美元的資產。 |
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列表和符號 |
該信託公司目前發行的普通股是,根據本招股説明書副刊和隨附的招股説明書發行的普通股將在紐約證券交易所掛牌上市,代碼為“XFLT”,以發行通知為準。截至2021年11月29日,信託公司普通股的資產淨值為每股8.29美元,該信託公司普通股在紐約證券交易所的最新銷售價格為每股9.20美元,較資產淨值溢價10.98%。 |
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分配 |
自成立以來,該信託公司每月向普通股股東支付分紅。未來分配的支付還需得到信託公司董事會的批准,以及滿足任何未償還借款的契約和1940年法案的資產覆蓋範圍要求。 |
S-1
目錄
供品 |
該信託公司已於2021年12月1日與Foreside Fund Services,LLC簽訂了修訂和重新簽署的分銷協議,根據該協議,信託公司可以不時通過分銷商在證券法第415條規定的被視為“在市場上”的交易中提供和出售最多11,367,051股普通股。截至本招股説明書增刊發佈之日,根據分銷協議,信託公司已售出7867,051股普通股,根據本招股説明書及隨附的招股説明書,仍有3,500,000股普通股可供出售。普通股可以出售的任何一天的最低價格將不低於當時普通股每股資產淨值加上支付給分銷商的每股普通股佣金金額。信託基金和分銷商將決定是否在特定日期授權出售普通股。然而,如果普通股的每股價格低於最低價格,信託和分銷商將不會授權出售普通股。信託和分銷商可以選擇不授權在特定日期出售普通股,即使普通股的每股價格等於或高於最低價格,也可以只授權在特定日期出售固定數量的普通股。信託和分銷商將完全酌情決定是否在特定日期授權出售普通股,如果是的話,授權的金額是多少。 經銷商可以與一個或多個選定的交易商簽訂轉售代理協議。分銷商已於2021年12月1日與瑞銀證券有限責任公司就根據本招股章程副刊及隨附的招股説明書發售的普通股訂立經修訂及重訂的配售代理協議。根據配售代理協議的條款,信託可不時透過配售代理作為配售代理髮售其普通股。信託基金將按普通股銷售總收益的1.00%的佣金率補償分銷商出售普通股。分銷商將從這筆佣金中補償配售代理,補償比例最高為配售代理出售普通股所得毛收入的0.80%。 |
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風險 |
請參閲本招股説明書增刊S-10頁和隨附的招股説明書第2頁開始的“風險”,以及信託公司最新的N-企業社會責任年度報告和通過引用併入本文的美國證券交易委員會提交給信託公司的任何其他文件中的“風險”,以討論在決定投資信託公司普通股之前應仔細考慮的因素。 |
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收益的使用 |
該信託公司打算根據隨附的招股説明書所述的投資目標和政策,將根據本招股説明書增刊出售普通股所得的淨收益進行投資。目前預計,該信託公司將能夠根據其投資目標和政策,在收到募集資金後的3個月內,將發售的全部淨資金進行投資。在進行這樣的投資之前,預計收益將投資於美國政府或高等級短期貨幣市場工具,這些工具的回報率大大低於信託公司根據其投資目標將發行收益完全投資後的預期收益。信託公司還可以將所得資金用於營運資金目的,包括支付分派、利息和運營費用,儘管信託公司目前無意主要為這些目的發行普通股。 |
S-2
目錄
信託費用匯總表
下表包含有關普通股股東將直接或間接承擔的成本和開支的信息。該表基於信託公司截至2021年9月30日的資本結構(以下注明除外),在實施了根據本招股説明書副刊和隨附的招股説明書發售的普通股的預期淨收益後,並假設信託基金產生了預計的發售費用。如果信託發行的普通股少於根據分銷協議可供出售的全部普通股,並且信託的淨收益在所有其他條件相同的情況下較少,則所顯示的年度總支出將會增加。以下表格和例子的目的是幫助您瞭解作為普通股持有者,您將直接或間接承擔的費用和開支。
股東交易費用
普通股股東支付的銷售負擔(佔發行價的百分比) |
1.00 |
%(1) |
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發行費用由信託承擔(佔發行價的百分比) |
0.22 |
%(2) |
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股息再投資計劃費用 |
無 |
(3) |
以百分比表示 |
|||
年度開支 |
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管理費(4) |
2.59 |
% |
|
槓桿費用 |
|
||
借款付息(五) |
0.72 |
% |
|
優先股股息(6) |
1.48 |
% |
|
其他費用 |
|
||
投資者支持和二級市場支持服務費(7) |
0.30 |
% |
|
其他(8)(9) |
0.81 |
% |
|
年度總費用 |
5.90 |
% |
____________
(1)代表根據本招股章程副刊及隨附的招股章程出售的普通股的估計佣金。不能保證在本招股説明書增刊和隨附的招股説明書項下會有任何普通股出售。本招股説明書增刊及隨附的招股説明書(如有)項下普通股的實際銷售可能少於下文“資本化”項下的規定。此外,任何此類出售的普通股每股價格可能高於或低於下文“資本化”項下的價格,這取決於任何此類出售時普通股的市場價格。
(2)假設以每股9.20美元的普通股銷售價格出售350萬股普通股,這是2021年11月29日普通股在紐約證券交易所最後一次報告的銷售價格。不能保證在本招股説明書增刊和隨附的招股説明書項下會有任何普通股出售。根據本招股章程副刊及隨附的招股章程,普通股的實際銷售(如有)的價格可能高於或低於每股普通股9.20美元,這取決於出售普通股時的市場價格。
(3)如果普通股股東指示DST系統公司作為普通股股東的計劃代理人出售其在紅利再投資賬户中持有的普通股,將產生經紀費用。
(4)信託向顧問支付每年管理費,該管理費須按月拖欠,款額相等於信託每日平均管理資產的1.70%。普通股股東承擔可歸因於用槓桿收益購買的資產的投資顧問費部分,這意味着普通股股東實際上承擔了全部管理費。信託管理資產的1.70%的合同管理費費率相當於普通股淨資產的2.59%的有效管理費費率,假設財務槓桿為信託管理資產的38.71%(信託截至2021年9月30日的未償還財務槓桿。顧問從顧問收取的管理費中向子顧問支付一筆分諮詢費。
S-3
目錄
(5)根據信貸協議假設以一個月倫敦銀行同業拆息加1.25%為基準,按年息計算的負債金額約為9800萬美元。與這種債務相關的成本完全由普通股股東承擔。
(6)假設2026年已發行優先股的總清算優先權為3,990萬美元,年度股息率等於該清算優先權的6.50%。與2026年優先股相關的成本完全由普通股股東承擔。
(7)信託已聘請顧問,就信託的持續運作提供投資者支援服務及二級市場支援服務。信託向顧問支付服務費,按月支付,每年相當於信託平均每日管理資產的0.20%。
(8)信託基金對其他投資公司(包括封閉式基金和交易所交易基金)的投資(如果有的話)的支出目前估計不超過普通股淨資產的0.01%。
(9)列表及有關附註所列的“其他開支”包括信託的營運開支,並估計為本財政年度的開支。
示例
下面的例子説明瞭在普通股上投資1,000美元需要支付的費用,假設(1)年度總費用為普通股淨資產的5.90%,(2)銷售負荷為10美元,估計發行費用為2.20美元,(3)年回報率為5%。這個例子假設年度費用表中列出的估計年度總費用是準確的,並且所有股息和分配都按每股普通股資產淨值進行再投資。實際支出可能比假設的多,也可能少。此外,信託的實際回報率可能大於或低於示例中所示的假設5%的回報率。
1年 |
3年 |
5年 |
10年 |
|||||||
$ |
70 |
$ |
185 |
$ |
297 |
$ |
569 |
這個例子不應該被認為是未來費用或回報的代表。實際支出可能比假設的高,也可能低。此外,信託的實際回報率可能高於或低於示例中所示的假設5%的回報率。
S-4
目錄
大寫
根據分銷協議的條款,信託可不時透過分銷商(或配售代理)作為信託代理髮售普通股,發售最多11,367,051股普通股。截至本招股説明書增刊發佈之日,根據分銷協議,信託公司已售出7867,051股普通股,根據本招股説明書及隨附的招股説明書,仍有3,500,000股普通股可供出售。不能保證在本招股説明書增刊和隨附的招股説明書項下會有任何普通股出售。下表假設信託公司將以每股9.20美元的價格出售350萬股普通股(普通股在紐約證券交易所的最新銷售價格是2021年11月29日)。根據本招股章程副刊及隨附的招股章程,普通股的實際銷售(如有)的價格可能高於或低於每股普通股9.20美元,這取決於出售普通股時的市場價格。信託基金和分銷商將決定是否在特定日期授權出售普通股。然而,如果普通股的每股價格低於最低價格,信託和分銷商將不會授權出售普通股。信託和分銷商可以選擇不授權在特定日期出售普通股,即使普通股的每股價格等於或高於最低價格,也可以只授權在特定日期出售固定數量的普通股。信託和分銷商將完全酌情決定是否在特定日期授權出售普通股,如果是的話,授權的金額是多少。
下表列出了該信託基金在2021年9月30日的資本化情況:
(I)以歷史為基礎;
(Ii)在經調整的基礎上,截至2021年11月29日,反映信託在信貸協議下的未償還借款增至117,150,000美元;根據信託的自動股息再投資計劃(“股息再投資計劃”)發行總計44,710股普通股,以及運用發行普通股所得的淨收益;在2021年9月30日之後但在本招股説明書刊發之日之前,根據分派協議在市場上發行和出售2,706,154股普通股,並將發行普通股的淨收益減去信託支付的佣金和與發行和出售普通股有關的費用後的淨額予以運用;以及
(Iii)經進一步調整以反映假設出售3,500,000股普通股,每股普通股價格為9.20美元(普通股於2021年11月29日在紐約證券交易所最後公佈的銷售價格),減去根據本招股章程增刊及隨附的招股章程進行發售的假設佣金322,000美元(即估計支付予分銷商的佣金為本次發售普通股總收益的1.00%)及信託應付的估計發售開支70,840美元。
S-5
目錄
實際 |
作為調整後的 |
作為進一步 |
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負債: |
|
|
|
||||||
借款本金總額 |
$ |
98,150,000 |
$ |
117,150,000 |
$ |
117,150,000 |
|||
優先股: |
|
|
|
||||||
2026年優先股,每股面值0.01美元;已發行和已發行股票1,596,000股 |
$ |
39,900,000 |
$ |
39,900,000 |
$ |
39,900,000 |
|||
普通股股東權益: |
|
|
|
||||||
普通股,每股票面價值0.01美元;26,674,283股已發行和已發行股票(實際),29,425,147股已發行和已發行股票(調整後),32,955,147股已發行和已發行股票(進一步調整後) |
|
|
|
||||||
實收資本 |
$ |
217,814,682 |
$ |
242,400,132 |
$ |
247,207,292 |
|||
可分配收益總額 |
|
748,982 |
|
748,982 |
|
748,982 |
|||
淨資產 |
$ |
218,563,664 |
$ |
243,149,114 |
$ |
274,956,274 |
S-6
目錄
收益的使用
根據本招股説明書增刊和隨附的招股説明書,普通股的出售(如果有的話)可以在證券法第415條規定的被視為“在市場上”進行的交易中進行。假設根據本招股説明書增刊和隨附的招股説明書出售可供出售的350萬股普通股,在扣除估計佣金和估計發售費用後,本次發行給信託公司的淨收益約為3180萬美元(假設普通股價格為每股9.20美元,這是2021年11月29日紐約證券交易所普通股的最後報告銷售價格)。不能保證在本招股説明書增刊和隨附的招股説明書項下會有任何普通股出售。根據本招股章程副刊及隨附的招股章程,普通股的實際銷售(如有)的價格可能高於或低於每股普通股9.20美元,這取決於出售普通股時的市場價格。信託基金和分銷商將決定是否在特定日期授權出售普通股。然而,如果普通股的每股價格低於最低價格,信託和分銷商將不會授權出售普通股。信託和分銷商可以選擇不授權在特定日期出售普通股,即使普通股的每股價格等於或高於最低價格,也可以只授權在特定日期出售固定數量的普通股。信託和分銷商將完全酌情決定是否在特定日期授權出售普通股,如果是的話,授權的金額是多少。因此,信託收到的實際淨收益可能少於本段估計的淨收益。
該信託公司打算根據本招股章程副刊和隨附的招股説明書所述的投資目標和政策,將根據本招股説明書和隨附的招股説明書出售普通股所得的淨收益進行投資。目前預計,該信託公司將能夠根據其投資目標和政策,在收到募集資金後的3個月內,將發售的全部淨資金進行投資。在進行這樣的投資之前,預計收益將投資於美國政府或高等級短期貨幣市場工具,這些工具的回報率大大低於信託公司根據其投資目標將發行收益完全投資後的預期收益。信託公司還可以將所得資金用於營運資金目的,包括支付分派、利息和運營費用,儘管信託公司目前無意主要為這些目的發行普通股。預期收益使用的延遲可能會降低迴報,並減少信託公司向普通股股東的分配。
S-7
目錄
市場和資產淨值信息
該信託公司目前已發行的普通股將在紐約證券交易所上市,根據本招股説明書增刊和隨附的招股説明書發行的普通股將在紐約證券交易所上市。普通股於2017年9月27日在紐約證交所開始交易。
普通股的交易價格既有溢價,也有低於信託公司每股普通股資產淨值的價格。雖然普通股最近的交易價格高於資產淨值,但不能保證發行後這種情況會繼續下去,也不能保證普通股未來不會折價交易。封閉式投資公司的股票交易價格經常低於資產淨值。由於發行普通股的成本,信託公司的資產淨值將在普通股發行後立即減少,這些費用將完全由信託公司承擔。信託公司出售普通股(或認為這種出售可能發生)可能會對二級市場上普通股的價格產生不利影響。現有普通股數量的增加可能會給普通股的市場價格帶來下行壓力。請參閲信託年度報告中的“風險-市場貼現風險”,該報告在此引用作為參考。
截至2021年11月29日,已發行普通股29,425,147股。最近一次報告的銷售價、每股普通股資產淨值和每股普通股資產淨值相對於普通股資產淨值的百分比溢價分別為9.20美元、8.29美元和10.98%。信託無法預測其普通股未來的交易價格是否高於或低於資產淨值,或任何溢價或折扣的水平。封閉式投資公司的股票交易價格經常低於資產淨值。
S-8
目錄
最近的事態發展
分配
自成立以來,該信託公司每月向普通股股東支付分紅。未來分配的支付還需得到信託公司董事會的批准,以及滿足任何未償還借款的契約和1940年法案的資產覆蓋範圍要求。信託基金自2021年9月30日以來支付的分派如下:
付款日期 |
記錄日期 |
分佈 |
|||
2021年10月1日 |
2021年9月15日 |
$ |
0.073 |
||
2021年11月1日 |
2021年10月15日 |
$ |
0.073 |
||
2021年12月1日 |
2021年11月16日 |
$ |
0.073 |
未來分配的支付取決於董事會對此類分配的申報,以及滿足任何未償還借款的契約和1940年法案的資產覆蓋範圍要求。
由於信託投資的性質和市場狀況的不時變化,信託在任何特定月份支付的分派可能多於或少於該月的淨投資收入。在某些情況下,信託可以選擇保留收入或資本利得,並就未分配的金額支付收入或消費税,但前提是董事會與信託管理層協商後認為這樣做符合股東的最佳利益。或者,全部或部分分配可以是資本返還,實際上是普通股股東在信託基金中投資金額的部分返還,最高可達普通股股東在普通股中的税基金額,這將降低這種税基。雖然資本返還可能不納税,但它通常會增加普通股股東在隨後的任何出售或其他普通股處置中的潛在收益,或減少普通股股東的潛在虧損。定期收到由資本回報組成的分配付款的股東可能會有這樣的印象,即他們收到的是淨收入或利潤,而實際上並非如此。股東不應假設信託分配的來源是淨收入或利潤。
信託可以(但不是必須)尋求獲得豁免救濟,以允許信託定期分配與其普通股有關的長期資本收益,頻率與月度一樣高。這種減免如果獲得,將允許信託公司實施“有管理的分配政策”,根據該政策,信託公司將在特定的時間點或每月的固定金額分配普通股資產淨值的固定百分比(或當時適用的市場價格),其中任何一項都可以不時調整。預計在這樣的分配政策下,普通股的最低年度分配率將與信託公司在任何特定時期的業績無關,但隨着時間的推移,預計將與信託公司的業績相關。
信託保留隨時改變其分配政策和確定分派率的依據的權利,並且可以在不事先通知普通股股東的情況下這樣做。
S-9
目錄
風險
對信託基金的投資受到投資風險的影響,包括您的全部投資可能遭受的損失。投資者應考慮與投資信託基金相關的具體風險因素和特殊考慮因素。請參閲隨附的招股説明書第2頁開始的“風險”,以及信託公司最新的N-企業社會責任年度報告中的“風險”,以及通過引用併入本文的信託公司提交給美國證券交易委員會的任何其他文件中的“風險”,以瞭解在決定投資信託公司普通股之前應仔細考慮的因素。請參閲“在哪裏可以找到更多信息”。
S-10
目錄
信託基金的管理
信託年報和SAI中“信託管理--顧問”和“信託管理--副顧問”標題下的信息在此併入作為參考。
已支付的費用
信託基金在最近三個財政年度向顧問支付的諮詢費如下:
截至9月30日的財年, |
||||||||||
2021 |
2020 |
2019 |
||||||||
合同諮詢費 |
$ |
3,707,426 |
$ |
1,980,182 |
$ |
1,931,774 |
|
|||
仙女免責聲明 |
$ |
0 |
$ |
0 |
$ |
(718,370 |
) |
|||
淨諮詢費(豁免後)* |
$ |
3,707,426 |
$ |
1,980,182 |
$ |
1,213,404 |
|
|||
信託費用已報銷* |
$ |
0 |
$ |
0 |
$ |
0 |
|
____________
*顧問已簽約同意,到2019年9月27日,免除部分諮詢費和/或償還信託的某些運營費用,以便信託的年度支出不超過信託管理資產的0.30%,但須受某些排除,包括排除投資諮詢費、投資者支持和二級市場服務費、税收和槓桿費用等。費用減免不再有效,但顧問可以在免除或退還費用之日起三年內退還之前免除或退還的金額,但須符合某些條件。見信託年度報告中的“信託管理--費用”和“財務報表附註--3.投資諮詢和其他協議”。
在截至2021年、2020年和2019年9月30日的財年中,該信託基金的投資者支持服務和二級市場支持服務費用分別為436,168美元、232,968美元和227,267美元。
在截至2021年、2020年和2019年9月30日的財政年度內,根據投資分諮詢協議,顧問分別向副顧問支付了2,224,456美元、1,188,109美元和1,159,064美元。
在董事會(包括大多數獨立受託人)批准的範圍內,信託可不時向附屬顧問償還副顧問與管理信託資產有關的某些費用和開支,其中可能包括信託在投資組合管理和交易軟件成本中的可分配份額、研究費用(包括建模和分析軟件成本)、盡職調查費用和與管理信託資產有關的自付差旅費用。在截至2021年、2020年和2019年9月30日的財政年度內,信託分別償還了副顧問114,909美元、77,080美元和0美元的成本和開支。
董事會委員會
信託委託書中標題為“建議:選舉董事會委員會”和“建議:選舉董事會會議”的信息在此引用作為參考。
董事會和委員會會議。在截至2021年9月30日的財政年度中,董事會召開了9次會議,信託審計委員會召開了5次會議,信託治理委員會召開了2次會議。
受託人及高級人員的薪酬
信託委託書中標題為“建議:選擇受託人-受託人薪酬”的信息在此併入作為參考。
S-11
目錄
下表提供了信託受託人在截至2021年9月30日的會計年度的薪酬信息。
名稱(1) |
集料 |
養老金或 |
估計數 |
總計 |
||||||
獨立受託人: |
|
|
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丹妮爾·卡普斯丹妮爾·卡普斯 |
$ |
42,500 |
無 |
無 |
$ |
42,500 |
||||
格雷戈裏·G·丁根斯 |
$ |
52,500 |
無 |
無 |
$ |
52,500 |
||||
$ |
47,500 |
無 |
無 |
$ |
47,500 |
|||||
斯科特·克雷文·瓊斯。 |
$ |
47,500 |
無 |
無 |
$ |
47,500 |
____________
(1)表中不包括無權獲得補償的受託人。
(2)截至本招股章程增刊之日,信託並無累計或向受託人支付退休或退休金利益。
(3)截至本招股説明書增刊之日,該信託基金是基金綜合體中唯一的基金。
投資者支持服務和二級市場支持服務協議
根據投資者支持服務及二級市場支持服務協議,顧問就信託的持續運作提供投資者支持服務及二級市場支持服務。這些服務包括回答金融中介機構關於信託的問題;協助起草和編輯發給金融中介機構的郵件;分發給金融中介機構的郵件;安排、組織和準備與金融中介機構的電話會議、會議和其他通信;定期與紐約證券交易所普通股專家以及封閉式基金分析師社區就信託基金進行溝通;協助製作針對現有信託股東和一般投資界的通信(不包括針對潛在投資者或準備在普通股發行中使用的營銷材料);協助格式化、開發和發行普通股。協助處理與信託有關的行政事務(包括準備新聞稿、股東報告和監管文件)。作為此類服務的交換,信託向顧問支付服務費,每月支付欠款,每年相當於信託平均每日管理資產的0.20%。
投資者支持服務和二級市場支持服務協議必須每年(I)由董事會或該信託公司大多數未償還有表決權證券的持有者批准,(Ii)由不是投資諮詢協議任何一方的“利害關係人”(根據1940年法案的定義)的大多數受託人批准,並在為就批准進行表決而召開的會議上親自投票。投資者支持服務和二級市場支持服務協議在轉讓時自動終止,並可根據任何一方的選擇或通過1940年法案對信託已發行股票的多數投票,在60天的書面通知後自動終止,不受懲罰。1940年法案將其定義為:(I)出席會議的信託公司有表決權證券的67%或以上,如果信託公司未償還有表決權證券的持有者超過50%或由其代表出席;或(Ii)超過信託公司已發行有表決權證券的50%以上,兩者以較少者為準(I)出席會議的信託公司有表決權證券的持有者超過50%或由代理代表出席;或(Ii)超過50%的信託公司已發行有表決權證券的持有者出席會議。
投資者支持服務和二級市場支持服務協議規定,在沒有故意不當行為、不守信用、嚴重疏忽或罔顧其根據協議承擔的義務和職責的情況下,顧問對任何錯誤或判斷或法律錯誤或信託遭受的任何損失概不負責。
在截至2021年、2020年和2019年9月30日的財年中,該信託基金的投資者支持服務和二級市場支持服務費用分別為436,168美元、232,968美元和227,267美元。
S-12
目錄
投資組合交易
在受託人委員會制定的政策的規限下,副顧問負責代表信託下達買賣訂單和分配經紀佣金。
副顧問將採用多種標準選擇經紀商為信託賬户執行交易,並將始終尋求該等交易的最佳執行。副顧問負責為信託選擇每項投資交易所使用的經紀或交易商。當交易在交易所完成時,子顧問尋求使用其認為佣金公平合理的經紀,而不必確定在所有情況下支付儘可能低的佣金。子顧問在選擇經紀或交易商作為投資交易的交易對手時,亦會考慮交易對手(包括經紀及交易商)的相對信譽。
子顧問目前並無採用“軟美元”安排,根據該安排,經紀商向子顧問提供研究服務,以換取分配經紀交易。然而,子顧問可能會不時接受經紀商的研究服務或向其提供研究服務,而不收取任何明文規定的費用或要求執行交易,並可與該等經紀商進行交易。
佣金1
信託基金在所示會計年度向經紀人支付了大約以下佣金:
截至9月30日的財年: |
所有經紀人 |
關聯經紀公司 |
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2021 |
$ |
0 |
$ |
0 |
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2020 |
$ |
0 |
$ |
0 |
||
2019 |
$ |
0 |
$ |
0 |
截至2021年9月30日的財年百分比: |
|||
佣金佔總交易額的比例: |
0 |
% |
|
與關聯公司的經紀交易額佔總交易額的比例: |
0 |
% |
在截至2021年9月30日的會計期間,信託基金向主要根據向顧問提供的研究服務挑選的經紀人支付了總計0美元的交易的0美元經紀佣金。
____________
1注草案:XAI確認。
S-13
目錄
配送計劃
該信託公司已於2021年12月1日與Foreside Fund Services,LLC簽訂了修訂和重新簽署的分銷協議,根據該協議,信託公司可以不時通過分銷商在證券法第415條規定的被視為“在市場上”的交易中提供和出售最多11,367,051股普通股。截至本招股説明書增刊之日,根據分派協議,信託已出售7867,051股普通股,而根據分派協議,仍有3,500,000股普通股有待出售。普通股可以出售的任何一天的最低價格將不低於最低價格,最低價格將等於當時每股普通股的資產淨值加上要支付給經銷商的佣金的每股普通股金額。信託基金和分銷商將決定是否在特定日期授權出售普通股。然而,如果普通股的每股價格低於最低價格,信託和分銷商將不會授權出售普通股。信託和分銷商可以選擇不授權在特定日期出售普通股,即使普通股的每股價格等於或高於最低價格,也可以只授權在特定日期出售固定數量的普通股。信託和分銷商將完全酌情決定是否在特定日期授權出售普通股,如果是的話,授權的金額是多少。
經銷商可以與一個或多個選定的交易商簽訂轉售代理協議。分銷商已於2021年12月1日與瑞銀證券有限責任公司就根據本招股章程副刊及隨附的招股説明書發售的普通股訂立經修訂及重訂的配售代理協議。根據配售代理協議的條款,信託可不時透過配售代理作為配售代理髮售其普通股。
分銷商(或轉售代理)將不遲於出售普通股的任何交易日之後的紐約證券交易所交易日開盤前向信託公司提供書面確認。每次確認將包括前一天出售的普通股數量、信託的淨收益以及信託應支付給分銷商的與銷售相關的補償。
信託基金將按普通股銷售總收益的1.00%的佣金率補償分銷商出售普通股。分銷商將從這筆佣金中補償配售代理,補償比例最高為配售代理出售普通股所得毛收入的0.80%。不能保證在本招股説明書增刊和隨附的招股説明書項下會有任何普通股出售。
出售普通股的結算將在出售普通股之日之後的第二個交易日進行,以換取向信託公司支付淨收益。沒有資金以託管、信託或類似安排存入的安排。
在代表信託出售普通股方面,分銷商可以被視為證券法意義上的“承銷商”,支付給分銷商的補償可以被視為承銷佣金或折扣。
信託已同意賠償分銷商的某些民事責任,包括根據證券法承擔的責任。經銷商已同意賠償轉售代理的某些民事責任,包括證券法下的責任。
S-14
目錄
根據分銷協議發行普通股將於(1)出售所有受分銷協議約束的普通股或(2)終止分銷協議時終止。在向另一方發出60天的書面通知後,信託或經銷商可以隨時終止經銷協議,而無需支付任何罰款。
在未交付或被視為交付本招股説明書副刊和描述普通股發售方法和條款的隨附招股説明書之前,不得通過分銷商或配售代理出售普通股。
配售代理、其聯營公司或其各自的僱員持有或將來可能直接或間接持有信託的投資權益。配售代理、其聯營公司或其各自僱員所持有的權益並不歸屬於轉配代理、其聯營公司或其各自聯營公司,亦無投資酌情權。
Foreside基金服務有限責任公司的主要業務地址是緬因州波特蘭市運河廣場3號100室,郵編:04101。瑞銀證券有限責任公司的主要營業地址是1285 Avenue of the America,New York,New York 10019。
S-15
目錄
獨立註冊會計師事務所
科恩公司,地址:俄亥俄州克利夫蘭,郵編:44115,歐幾裏德大道1350號,Suite800,是該信託公司的獨立註冊公共會計師事務所。科恩公司預計將每年就信託基金的財務報表和財務亮點發表意見。
信託公司在截至2021年9月30日期間向股東提交的年度報告中出現的經審計的財務報表和財務摘要,包括附註和Cohen&Company Ltd.的相關報告,根據該公司作為會計和審計專家的授權,以參考方式併入本招股説明書補編中。
S-16
目錄
基本招股説明書
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$200,000,000 西八角浮動利率與另類收益 普通股 |
信託基金。西八邊浮動利率及另類收益定期信託(以下簡稱“信託”)是一家多元化、封閉式管理投資公司。
投資目標。該信託基金的投資目標是尋求有吸引力的總回報,重點是在信貸週期的多個階段創造收入。不能保證信託基金會實現其投資目標,您可能會損失部分或全部投資。
投資策略。該信託基金尋求通過投資於動態管理的機會組合(主要是在私人信貸市場)來實現其投資目標。在正常市場條件下,信託將至少80%的管理資產(定義見本招股説明書)投資於浮動利率信貸工具和其他結構性信貸投資。“受管資產”是指信託的總資產,包括信託使用槓桿所應佔的資產,減去應計負債的總和(為創造槓桿而產生的負債除外)。
公文包內容。該信託的投資可包括(I)結構性信貸投資,包括抵押貸款債券(“CLO”)債務及附屬(即剩餘或股本)證券;(Ii)傳統企業信貸投資,包括槓桿貸款及高收益債券;(Iii)機會性信貸投資,包括緊張及不良信貸狀況及多/空信貸投資;及(Iv)其他與信貸有關的工具。該信託目前打算通過主要投資於低於投資級的信貸工具來實現其投資目標,但可能不限於投資於投資級信貸工具。低於投資級的信貸工具通常被稱為“高收益”證券或“垃圾債券”。低於投資級的信貸工具被視為在支付利息和償還本金能力方面具有主要的投機性特徵。信託可以不受限制地投資於流動性不佳的信貸工具。
獻祭。信託可不時提供最高達200,000,000美元的實益普通股首次公開發售總價、每股面值0.01美元(“普通股”)、優先股(“優先股”)、購買普通股的認購權(“普通權”)及/或購買優先股的認購權(“優先股”及共同的普通權、“權利”,以及與普通股及優先股合稱的“證券”),其金額、價格及條款載於一份或多份補充文件。閣下在決定投資本證券前,應仔細閲讀本招股章程及任何相關招股章程副刊。
信託可以(1)直接向一名或多名購買者提供證券,(2)通過信託不時指定的代理人,或(3)向或通過承銷商或交易商提供證券。關於特定證券發行的招股説明書補充資料將指明參與證券銷售的任何代理或承銷商,並將列出信託與代理或承銷商之間的任何適用的購買價格、費用、佣金或折扣安排,或計算該等金額的基礎。在未交付本招股説明書和招股説明書副刊的情況下,信託不得通過代理人、承銷商或交易商出售證券。請參閲“分配計劃”。
投資信託公司的證券涉及一定的風險。已結束的股份-結束在證券交易所上市交易的基金通常以資產淨值折價交易。對信託基金的投資受到投資風險的影響,包括您投資的全部本金可能出現的損失。信託基金利用槓桿,這會帶來許多風險。見本招股説明書第2頁開始的“風險”和信託公司最新的表格N年度報告中的“風險”。企業社會責任-企業社會責任以及我們提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)的任何其他文件中,該文件均以引用方式併入本文。在作出購買信託證券的決定之前,您應仔細考慮這些風險以及本招股説明書中包含的所有其他信息。
美國證券交易委員會和任何國家證券委員會都沒有批准或不批准這些證券,也沒有確定本招股説明書是否屬實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。
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日期為2月的招股説明書 2, 2021
目錄
顧問和下屬-顧問。XA Investments LLC(“Xai”或“Adviser”)擔任該信託的投資顧問,並負責監督該信託的整體投資策略及其實施。八角形信貸投資者有限責任公司(“八角形”或“子顧問”)擔任信託基金的投資子顧問,並負責投資信託基金的資產。信託基金還聘請了該顧問,為信託基金的持續運作提供投資者支持服務和二級市場服務。
普通股。該信託公司已發行的普通股,本招股説明書提供的普通股將在紐約證券交易所(“NYSE”)上市,代碼為“XFLT”,發行通知將另行通知。截至2021年1月28日,該信託公司普通股的資產淨值為每股7.66美元,該信託公司普通股在紐約證券交易所最新公佈的出售價格為每股7.93美元,較資產淨值溢價3.52%。請參閲截至2020年9月30日的財政年度報告中的“市場和資產淨值信息”(以及隨後的定期文件中的任何更新)(“年度報告”)。
分配。信託公司打算通過定期分配將其幾乎所有的淨投資收入(如果有的話)支付給股東,並至少每年向股東分配任何已實現的長期資本收益淨額。信託公司打算每月向普通股股東支付分紅。然而,不能保證信託基金會定期支付每月的分配費用,也不能保證它會以特定的費率支付。分配可以由信託從任何允許的來源支付,有時,分配的全部或部分可能是資本的返還。
槓桿作用。該信託利用槓桿來尋求提高總回報和收入。信託可透過以下方式使用槓桿:(I)發行代表負債的優先證券,包括向金融機構借款或發行債務證券,包括票據或商業票據(統稱為“負債”);(Ii)發行優先股及/或(Iii)具有槓桿作用的逆回購協議、證券借貸、賣空或衍生工具,例如掉期、期貨或遠期合約(“組合槓桿”)。信託公司不會通過負債、優先股或投資組合槓桿使用槓桿,總金額不會超過信託公司管理資產(包括槓桿收益)的40%。本信託已與一家金融機構訂立信貸協議,並不時修訂,根據該協議,本信託可借入最高達55,000,000美元的款項。截至2020年9月30日,信貸協議下的未償還借款約為3565萬美元,約佔信託管理資產的29.55%。槓桿的使用是一種涉及特殊風險的投機技術。不能保證信託的槓桿策略會成功。見信託年度報告中的“槓桿使用”和“風險-槓桿風險”。
期限有限。信託將於2029年12月31日(“終止日期”)或之前終止;但如果信託委員會認為在當時的市場條件下這樣做符合信託的最佳利益,則信託可將終止日期(I)延長一次最多一年(即至2030年12月31日),以及(Ii)延長一次最多六個月(即至2031年6月30日),每次均經信託委員會多數成員的贊成票和此外,在終止日期前12個月內的日期,董事會可促使信託公司進行收購要約,以收購當時已發行的信託普通股100%,收購價格相當於收購要約到期日每股普通股的資產淨值(“合格投標要約”)。在符合條件的投標要約完成後,董事會可以在董事會多數成員投票贊成的情況下取消終止日期,而無需股東投票。在決定取消終止日期並規定信託永久存在時,董事會將根據當時的市場狀況、普通股股東參與合格投標要約的程度,就信託的持續運營採取其認為最符合信託利益的行動,以及
目錄
董事會與顧問和副顧問協商後認為相關的所有其他因素。信託基金不應與所謂的“目標日期”或“生命週期”基金混淆,後者的資產配置隨着時間的推移變得更加保守,因為基金的目標日期(通常與退休相關)臨近,通常不會在目標日期終止。此外,信託基金不應與“目標期限”基金混為一談,該基金的投資目標是在終止日返還基金的原始資產淨值。該信託基金的投資目標和政策並不是為了向投資者返還他們在終止日期或合格投標報價中的初始投資。投資者可能會在終止時或在合格投標報價中獲得比其原始投資更多或更少的回報。見年度報告中的“風險-有限期限風險”。
您應閲讀本招股説明書和本文引用的文件,其中包含有關信託的重要信息,您在決定是否投資之前應瞭解這些信息,並保留這些信息以備將來參考。一份日期為2021年2月2日的補充信息聲明包含了有關該信託公司的更多信息,該聲明已提交給美國證券交易委員會,並通過引用將其全文納入本招股説明書。
信託基金的證券不代表任何銀行或其他有保險的存款機構的存款或義務,也不由任何銀行或其他有保險的存款機構擔保或背書,也不由聯邦存款保險公司、聯邦儲備委員會或任何其他政府機構提供聯邦保險。
在美國證券交易委員會通過的法規允許的情況下,基金年度和半年度股東報告的紙質副本將不再郵寄,除非您特別要求基金或您的金融中介機構(如經紀自營商或銀行)提供紙質報告副本。相反,這些報告將在基金的網站(www.xainvestments.com/xflt)上提供,每次發佈報告時都會通過郵件通知您,並提供訪問該報告的網站鏈接。
您可以選擇免費接收所有未來的紙質報告。如果您通過金融中介機構(如經紀自營商或銀行)持有這些股票,您可以聯繫您的金融中介機構,要求您繼續收到股東報告的紙質副本。如果您直接投資於基金,您可以致電(888)903-3358通知基金您希望繼續收到股東報告的紙質副本。如果您直接與基金投資,您選擇接收書面報告將適用於基金聯合體持有的所有基金,或者如果您通過您的金融中介投資,則將適用於您賬户中持有的所有基金。
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頁面 |
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關於這份招股説明書 |
II |
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在那裏您可以找到更多信息 |
三、 |
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以引用方式成立為法團 |
四. |
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信託基金 |
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信託費用匯總表 |
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財務亮點 |
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高級證券 |
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收益的使用 |
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市場和資產淨值信息 |
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投資目標和政策 |
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風險 |
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股息再投資計劃 |
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資本結構描述 |
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優先股的説明 |
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認購權的描述 |
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信託管理文件中的反收購條款 |
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税務事宜 |
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獨立註冊會計師事務所 |
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財政年度結束和向股東提交的報告 |
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信託的隱私權原則 |
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目錄
關於這份招股説明書
本招股説明書是信託公司以“擱置”註冊程序向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交的N-2表格註冊聲明的一部分。根據這一程序,信託可不時按一份或多份招股説明書附錄中規定的金額、價格和條款,在一次或多次發行中提供高達200,000,000美元的證券首次發行價合計。招股章程增刊亦可增加、更新或更改本招股章程所載的資料。您應該仔細閲讀本招股説明書和任何隨附的招股説明書附錄,以及標題“在哪裏可以找到更多信息”中描述的其他信息。
本招股説明書、任何附帶的招股説明書附錄和附加信息聲明包含(或將包含)或納入(或將納入)聯邦證券法定義的前瞻性陳述,涉及風險和不確定因素。這些聲明描述了信託公司的計劃、戰略和目標,以及信託公司對未來經濟和其他條件的信念和假設,以及基於目前可獲得的信息對信託公司的展望。在本招股説明書和任何附帶的招股説明書增刊中,使用了諸如“預期”、“相信”、“期望”、“目標”、“未來”、“打算”、“尋求”、“將”、“可能”、“可能”、“應該”等詞彙,以及類似的表述和此類表述的否定,以努力識別前瞻性表述,儘管一些前瞻性表述可能有所不同。就其性質而言,所有前瞻性陳述都涉及風險和不確定因素,實際結果可能與任何前瞻性陳述中預期的大不相同。儘管信託公司相信這些前瞻性陳述中表達的預期是合理的(或將是合理的),但實際結果可能與這些前瞻性陳述中預測或假設的結果大不相同。信託公司未來的財務狀況和經營結果以及任何前瞻性陳述可能會發生變化,並受到固有風險和不確定因素的影響,如本招股説明書的“風險”部分和信託公司最新的年度報告中披露的風險,這些風險因素描述了某些目前已知的風險因素,可能導致實際結果與信託公司的預期大不相同,如果適用,還可能導致實際結果與信託公司的預期大不相同, 在隨附的招股説明書附錄中描述的其他風險考慮因素。信託基金敦促您仔細閲讀該部分,以便更詳細地討論與信託證券投資相關的風險。本招股説明書及任何隨附的招股章程增刊中包含或以引用方式併入的所有前瞻性陳述均於本招股説明書及任何隨附的招股説明書增刊之日作出。信託公司不打算、也不承擔義務更新任何前瞻性陳述。根據1933年證券法第27A節的規定,該信託公司無權為前瞻性陳述提供避風港。
你只應依賴本招股章程及任何隨附的招股章程增刊所載或以引用方式併入本招股章程的資料。信託沒有授權任何其他人向您提供不同的信息。如果有人向你提供不同或不一致的信息,你不應該依賴它。信託不會在任何不允許出售這些證券的司法管轄區提出出售這些證券的要約。閣下不應假設本招股章程及任何隨附的招股章程增刊內的資料於除本招股章程及任何隨附的招股章程增刊日期外的任何日期均屬準確。信託公司的業務、財務狀況和經營結果可能在該日期之後發生了變化。在本招股章程及任何隨附的招股章程增刊須交付期間,如本招股章程及任何附隨的招股章程增刊隨後有任何重大改變,信託將會修訂本招股章程及任何隨附的招股章程增刊。
II
目錄
在那裏您可以找到更多信息
信託須遵守1934年“證券交易法”(“交易法”)和1940年“證券交易法”的信息要求,並根據這些要求向美國證券交易委員會提交或將提交報告和其他信息。信託基金根據“交易所法案”和“1940年法案”的信息要求向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和其他信息可以在美國證券交易委員會維護的公共參考設施中查閲和複製,地址為華盛頓特區20549。美國證券交易委員會在www.sec.gov上設有一個網站,其中包含以電子方式提交給美國證券交易委員會的有關注冊人(包括信託)的報告、委託書和信息聲明以及其他信息
本招股説明書是信託公司根據證券法和1940年法向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。本招股説明書省略了註冊説明書中包含的某些信息,請參閲註冊説明書和相關證物,以獲得有關信託和在此提供的普通股的進一步信息。本文中包含的關於任何文件條款的任何聲明不一定完整,在每種情況下,請參考作為註冊聲明證物提交的該文件副本或以其他方式提交給美國證券交易委員會的該文件副本。每個這樣的陳述都通過這樣的引用來限定其整體。完整的註冊聲明可以在支付美國證券交易委員會規則和條例規定的費用後從美國證券交易委員會獲得,也可以通過美國證券交易委員會的網站(www.sec.gov)免費獲取。
應書面或口頭要求,信託公司將免費向收到本招股説明書的每個人(包括任何受益所有人)提供一份本招股説明書或任何附帶的招股説明書附錄中引用的任何和所有信息的副本。您可以致電(8889033358)或致函XA投資公司(地址:60654,伊利諾伊州芝加哥,2430Suit2430,北克拉克大街321North Clark Street,Suite2430),也可以從美國證券交易委員會的網站(www.sec.gov)獲取一份副本(以及有關信託基金的其他信息)。信託公司的招股説明書、附加信息聲明和任何合併信息的免費副本也可以從信託公司的網站www.xainvestments.com上獲得。信託網站所載資料不會以引用方式併入本招股章程或任何招股章程副刊,亦不應視為本招股章程或任何招股章程副刊的一部分。
三、
目錄
以引用方式成立為法團
本招股説明書是信託向美國證券交易委員會提交的註冊聲明的一部分。信託被允許通過引用將其提交給美國證券交易委員會的信息合併,這意味着信託可以通過向您推薦這些文件來向您披露重要信息。通過引用併入的信息是本招股説明書的重要組成部分,以後信託與美國證券交易委員會一起備案的信息將自動更新和取代該信息。
以下列出的文件,以及隨後根據1940年法案第30(B)(2)條和交易所法案第13(A)、13(C)、14或15(D)條向美國證券交易委員會提交的任何報告和其他文件,在發售終止前通過引用併入本招股説明書,並自提交該等報告和文件之日起視為本招股説明書的一部分:
·向本招股説明書提交的信託公司於2021年2月2日提交的補充信息聲明(“SAI”);
·信託的表格N年度報告企業社會責任-企業社會責任於2020年12月2日向美國證券交易委員會備案的截至2020年9月30日的財年(《年報》);
·信託關於2020年年度股東大會附表14A的最終委託書,於2020年4月8日提交給美國證券交易委員會(Standard Chartered Bank);以及
·我們的表格8註冊聲明中包含的信託對普通股的説明-A(編號001-38216)於2017年9月22日向美國證券交易委員會備案。
要獲得這些文件的副本,請參閲“在哪裏可以找到更多信息”。
四.
目錄
信託基金
Xai八角形浮動利率及另類收益定期信託是一家根據1940年法案註冊的多元化封閉式管理投資公司。該信託於2017年4月4日根據信託證書組織為法定信託,受特拉華州法律管轄。該信託於2017年9月27日開始運作。該信託基金的主要辦事處位於伊利諾伊州芝加哥,郵編:60654,郵編:2430Suit2430,北克拉克大街321號,電話號碼是(8889033358)。
XA Investments LLC是該信託基金的投資顧問,負責該信託基金的管理。八角形信貸投資者有限責任公司是該信託基金的投資副顧問,負責管理該信託基金的證券組合。
信託費用匯總表
信託年度報告中“費用和開支”項下的信息在此併入作為參考。
財務亮點
截至2018、2019年和2020財年以及2017年9月27日(開始運作)至2017年9月30日期間的財務要點已由信託的獨立註冊會計師事務所畢馬威有限責任公司(KPMG LLP)審計,畢馬威會計師事務所的財務報表和財務要點報告連同信託的財務報表和財務要點一起包括在信託截至2020年9月30日的財政年度報告中,並通過引用併入。
高級證券
信託公司年報中“財務報表附註--10.高級證券”項下的信息在此併入作為參考。
收益的使用
該信託登記了200,000,000美元的證券首次公開發行總價格,根據註冊説明書,本招股説明書是其中的一部分。除非招股説明書副刊另有規定,否則信託擬根據本招股説明書所述的投資目標及政策,將發售證券所得款項淨額投資。目前預計,該信託基金將能夠根據其投資目標和政策,在證券發售完成後的三個月內,將發售證券的大部分淨收益進行投資。在發行收益全部投資之前,預計全部或部分收益將投資於美國政府證券或高等級短期貨幣市場工具,這些工具的回報率大大低於信託公司根據其投資目標將發行收益全額投資後的預期收益。預期收益使用的延遲可能會降低迴報,並減少信託公司對普通股持有人(“普通股股東”)的分配。
市場和資產淨值信息
信託公司年度報告中“市場和資產淨值信息”項下的信息在此併入作為參考。
1
目錄
投資目標和政策
信託公司年度報告中包含的下列標題下的信息在此引用作為參考:“投資目標和政策--投資目標”;“投資目標和政策--投資戰略”;以及“投資目標和政策--投資理念和流程”。
信託基金的投資
信託年報中“投資目標和政策--信託的投資”項下的信息在此併入作為參考。
槓桿的使用
信託年度報告中“槓桿的使用”項下的信息在此併入作為參考。
風險
信託年度報告中“風險”項下包含的信息在此併入作為參考。投資者應考慮與投資信託基金相關的具體風險因素和特殊考慮因素。對信託基金的投資受到投資風險的影響,包括您的全部投資可能遭受的損失。與發行信託證券有關的招股説明書補充資料可能會識別與此類發行相關的額外風險。
信託基金的管理
信託年度報告中“信託管理”項下的信息在此併入作為參考。
資產淨值
信託年度報告中“資產淨值”項下的信息在此併入作為參考。
分配
信託年度報告中“分銷”標題下包含的信息在此併入作為參考。
股息再投資計劃
信託年度報告中“股息再投資計劃”項下的信息在此併入作為參考。
有限期限和合格投標報價
信託年度報告中“有限期限和合格投標報價”項下的信息在此併入作為參考。
2
目錄
資本結構描述
該信託是根據特拉華州法律根據2017年4月4日的信託證書組織的非法人法定信託。以下是信託可能發行的普通股、負債和優先股條款的簡要説明。本説明並不聲稱是完整的,僅限於參考信託的信託證書、協議和信託聲明(“信託聲明”)和附例(統稱為“管理文件”)。
普通股
根據“信託宣言”,該信託公司被授權發行不限數量的實益普通股,每股面值0.01美元。每股普通股有一票投票權,根據本次發售條款發行和支付時,將獲得全額支付且無需評估。所有普通股在股息、資產和投票權方面都是平等的,沒有轉換、優先購買權或其他認購權。信託公司將向其所有持股人發送年度和半年度報告,包括財務報表和財務摘要。
任何額外的普通股發行都需要得到董事會的批准。任何額外的普通股發行都將受到1940年法案的要求的約束。該法規定,股票不得以低於當時資產淨值(不包括銷售負擔)的價格發行,除非與向現有普通股股東的發售有關,或者得到信託公司大多數未償還有表決權的證券的同意。
該信託公司目前發行的普通股,本招股説明書提供的普通股將在紐約證券交易所掛牌上市,代碼為“XFLT”。
信託的每股普通股資產淨值一般根據信託證券的市值增減。普通股發行後,普通股每股資產淨值將立即減去信託公司支付的銷售負擔和發售費用。請參閲“收益的使用”。
信託不會為普通股發行證書。
增發普通股。1940年法案的條款,包括1940年法案第23(B)條,一般要求封閉式投資公司出售的普通股的公開發行價格(減去承銷佣金和折扣)必須等於或超過該公司普通股的資產淨值(在發行定價的48小時內計算),除非在相關部分(I)得到其大多數普通股股東的同意;或(Ii)與向其一類或多類股本持有人的發行有關。
信託可不時徵求普通股股東的同意,允許信託以低於信託當時資產淨值的價格發行和出售普通股,但須符合某些條件。如果獲得該同意,信託可在收到該同意的同時,且在任何情況下不得超過一年,按照與給予該同意相關的任何條件,以低於資產淨值的價格出售普通股。有關信託獲得普通股股東同意的更多信息,以及信託公司以低於資產淨值的價格發行和出售普通股所施加的適用條件,將在關於以低於資產淨值的價格發行普通股的招股説明書副刊中披露。在獲得普通股股東(如果有)的同意之前,信託公司不得以低於資產淨值的價格出售普通股。由於信託公司的諮詢費基於平均管理資產,顧問建議以低於資產淨值的價格發行和出售普通股可能會與信託公司及其普通股股東的利益發生衝突。
3
目錄
信託公司還可以低於信託當時的資產淨值的價格發行和出售普通股,這與根據發行認購權向其普通股持有人發行普通股有關。請參閲“訂閲權限説明”。
優先股
信託公司的管理文件規定,董事會可以通過董事會的行動授權和發行具有董事會確定的權利的優先股,而無需事先獲得普通股持有人的批准。
普通股股東沒有優先購買權購買任何可能發行的優先股。任何此類優先股發行都將受到1940年法案施加的限制。信託公司發行的任何優先股將比普通股擁有特別投票權和清算優先權。發行優先股將構成槓桿,並將給普通股股東帶來特殊風險。
根據1940年法案,信託公司不得發行優先股,除非在發行之後,信託公司的“資產覆蓋範圍”至少為已發行優先股清算價值的200%(即,此類清算價值不得超過信託公司總資產價值的50%)。就此等目的而言,“資產覆蓋率”是指(I)總資產減去並非“優先證券”所代表的所有負債及負債與(Ii)“代表負債的優先證券”金額加上優先股的“非自願清算優先權”的比率。“高級證券”一般指證明負債的任何債券、票據或類似證券,以及在分配資產或支付股息方面優先於任何其他類別的任何類別的股票。“代表負債的高級證券”是指除股權以外的任何“高級證券”。優先股的“非自願清算優先權”是優先於普通股的信託發生非自願清算時優先股持有人有權獲得的金額。
此外,信託不得宣佈任何股息(普通股應付股息除外),或宣佈普通股的任何其他分派,或購買任何普通股,除非優先股在宣佈任何該等股息或其他分派時,或在任何該等購買普通股時,在扣除該等股息、分派或收購價後的資產覆蓋率至少為200%。如果發行優先股,信託打算在可能的範圍內不時購買或贖回優先股,以維持任何優先股至少200%的資產覆蓋率。
如果優先股已發行,信託基金的兩名受託人將由優先股持有者選舉產生,作為一個類別分別投票。信託的其餘受託人將由普通股股東和優先股作為一個類別一起投票選出。萬一信託在兩年內未能支付優先股的股息,優先股將有權選舉信託的多數受託人。
信託可能受到一個或多個評級機構的指導方針的某些限制,這些評級機構可能會對信託發行的優先股進行評級。這些指導方針可能會施加比1940年法案對信託基金施加的更嚴格的資產覆蓋或投資組合要求。
負債
信託公司的信託聲明規定,董事會可以授權信託公司借款,而無需普通股持有人的批准。信託可以發行票據或其他負債證明(包括銀行借款或商業票據),並可以通過抵押、質押或以信託資產作為擔保來擔保任何此類借款。
4
目錄
根據1940年法案,如果信託在立即產生債務後,其資產覆蓋範圍(根據1940年法案的定義)低於300%(即信託的總資產減去債務的價值,但債務所代表的本金除外),則信託不得產生債務,但債務所代表的本金必須至少為發行時債務所代表的本金的300%。(注:根據1940年法案的規定,信託的資產覆蓋率(根據1940年法案的定義)低於300%(即,信託的總資產減去負債所代表的本金的價值必須至少為發行時負債所代表的本金的300%)。此外,信託一般不允許在普通股上宣佈任何現金股息或其他分派,除非在宣佈時並在扣除該等股息或其他分派的金額後,信託維持300%的資產覆蓋率。然而,上述限制不適用於信託的某些類型的債務,包括信用額度或從金融機構私下安排的其他借款。如果信託利用負債,信託打算在可能的範圍內提前償還所有未償債務的全部或部分本金,以維持所需的資產覆蓋範圍。信託還可以將超過這一限額的債務用於臨時目的,如交易結算。
任何此類債務的條款可能要求信託支付費用以維持信用額度,如承諾費,或維持與貸款人的最低平均餘額。任何此類要求都會增加此類債務相對於所述利率的成本。這些貸款人將有權獲得任何此類債務的利息和本金的償還,這一權利將優先於普通股股東的權利。任何此類債務可能包含限制信託的某些活動的條款,包括在某些情況下向普通股股東支付股息。任何債務都可能優先於或等於信託現有和未來的所有其他債務。如果信託利用負債,普通股股東將承擔發行負債的發行費用。
某些類型的債務使信託受制於信貸協議中關於資產覆蓋和投資組合要求的契諾。信託發行的某些債務也可能使信託受到一個或多個評級機構的指導方針對投資施加的某些限制,這些評級機構可能會對這些債務進行評級。這樣的指導方針可能會施加比1940年法案規定的更嚴格的資產覆蓋或投資組合要求。預計這些契約或指導方針不會妨礙顧問根據信託基金的投資目標和政策管理信託基金的投資組合。
1940年法案授予信託的貸款人在某些情況下,在拖欠利息或償還本金的情況下的某些投票權。未能維持某些資產覆蓋要求可能會導致違約事件,並使債券持有人有權選舉董事會的多數成員。
參見“槓桿的使用--負債”。
大寫
以下是截至2020年9月30日關於信託公司授權股份的以下信息:
班級名稱 |
金額 |
金額 |
金額 |
|||
實益普通股 |
無限 |
無 |
12,956,451 |
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目錄
優先股的説明
信託公司的管理文件規定,董事會可以通過董事會的行動授權和發行具有董事會確定的權利的優先股,而無需事先獲得普通股持有人的批准。
根據1940年法案,信託公司不得發行優先股,除非在發行之後,信託公司的“資產覆蓋範圍”至少為已發行優先股清算價值的200%(即,此類清算價值不得超過信託公司總資產價值的50%)。就此等目的而言,“資產覆蓋率”是指(I)總資產減去並非“優先證券”所代表的所有負債及負債與(Ii)“代表負債的優先證券”金額加上優先股的“非自願清算優先權”的比率。“高級證券”一般指證明負債的任何債券、票據或類似證券,以及在分配資產或支付股息方面優先於任何其他類別的任何類別的股票。“代表負債的高級證券”是指除股權以外的任何“高級證券”。優先股的“非自願清算優先權”是優先於普通股的信託發生非自願清算時優先股持有人有權獲得的金額。
如果優先股已發行,信託基金的兩名受託人將由優先股持有者選舉產生,作為一個類別分別投票。信託的其餘受託人將由普通股股東和優先股作為一個類別一起投票選出。萬一信託在兩年內未能支付優先股的股息,優先股將有權選舉信託的多數受託人。
對於信託公司發行的任何系列優先股,我們的董事會將作出決定,與此類發行有關的招股説明書副刊(將隨本招股説明書一起提供)將説明:
·該系列優先股的名稱和數量;
·對該系列優先股支付股息的利率和時間、優惠和條件、此類股息的累積性質以及此類股息是否具有任何參與性;
·與該系列優先股的可兑換性或可互換性有關的任何規定,包括轉換價格或交換比率(或計算方法)、轉換或交換期限(或如何確定期限)、如果轉換或交換將是強制性的或根據持有人或信託的選擇,調整轉換價格或交換比例的規定,以及在贖回標的證券的情況下影響轉換或交換的規定;
·在我們清算、解散或結束我們的事務時,該系列優先股持有人的權利和優先權(如果有);
·該系列優先股持有人的投票權;
·與贖回該系列優先股有關的任何規定;
·在該系列優先股已發行時,信託支付股息或對其他證券進行分配、收購或贖回的能力受到的任何限制;
·在該系列優先股已發行時,信託發行該系列額外優先股或其他證券的能力受到的任何條件或限制;
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目錄
·如果適用,討論美國聯邦所得税的某些考慮因素;以及
·該系列優先股的任何其他相對權力、優惠和參與、任選或特殊權利,及其限制、限制或限制。
信託可能發行的所有優先股將是相同的和同等級別的,除非信託委員會可能確定其特定條款,每個系列優先股的所有股份將相同和同等級別,除非其累積股息將從什麼日期開始累積。優先股投資者應閲讀適用的招股説明書附錄,以及包含適用的優先股系列條款的優先股聲明。
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目錄
認購權的描述
信託可向(I)普通股持有人發行認購權,以購買普通股和/或優先股,或(Ii)優先股,以購買優先股。認購權可以獨立發行,也可以與任何其他提供的證券一起發行,購買或接收認購權的人可以轉讓,也可以不轉讓。關於向普通股和/或優先股持有人發售認購權,信託將在我們為確定哪些股東有資格獲得認購權而設定的記錄日期向我們的普通股或優先股股東分發證明認購權的證書和招股説明書補充資料。有關認購權的完整條款,請參閲認購權協議中有關該等認購權的實際條款,並於招股章程副刊中説明。
信託一般不得以低於信託普通股資產淨值(在發行定價後48小時內計算)的公開發行價(減去承銷佣金和折扣)發行和出售普通股。然而,根據1940年法案第23(B)條,信託公司可以低於信託公司普通股資產淨值的公開發行價發行和出售普通股,這與向普通股持有者發行認購權以購買額外普通股有關。請參閲“資本結構説明”。
本招股説明書附帶的適用招股説明書增刊將描述與本招股説明書交付有關的以下認購權條款:
·發行將保持開放的時間段(將開放最少天數,以便所有記錄保持者都有資格參與發行,且開放時間不超過120天);
·此類認購權的名稱;
·此類認購權的行使價格(或其計算方法);
·就每股發行的此類認購權的數量;
·購買單一股票所需的權利數量;
·此類認購權可轉讓的程度,以及如果認購權可轉讓,可在其上交易的市場;
·如果適用,討論適用於發行或行使此類認購權的某些美國聯邦所得税考慮因素;
·行使這種認購權的權利將開始的日期,以及這種權利將到期的日期(須經任何延期);
·這種認購權在多大程度上包括關於未認購證券的超額認購特權,以及這種超額認購特權的條款;
·信託可能擁有的與此類認購權發售相關的任何終止權;
·預期的權利交易市場(如果有的話);以及
·此類認購權的任何其他條款,包括行使、結算和與轉讓和行使此類認購權有關的其他程序和限制。
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目錄
行使認購權
每項認購權將使認購權持有人有權以現金購買有關其提供認購權的招股章程副刊所載或可釐定的行使價,以現金購買有關股份數目。認購權可隨時行使,直至招股説明書副刊所載認購權的到期日結束為止。到期日營業結束後,所有未行使的認購權將失效。
於供股期滿及收到於認購權代理的公司信託辦事處或招股章程副刊指明的任何其他辦事處填妥及妥為籤立的付款及認購權證書後,信託將在切實可行範圍內儘快發行因行使該等權利而購買的股份。在適用法律允許的範圍內,信託可以決定直接向股東以外的人、向或通過代理、承銷商或交易商,或通過適用的招股説明書增刊中規定的這些方法的組合,提供任何未認購的已發行證券。
可轉讓配股發行
信託發行的認購權可以轉讓。向股東分配本身可能具有內在價值的可轉讓權利,也將使非參與股東有可能在出售權利時獲得現金支付,收到這些權利可能被視為對由於配股而可能發生的任何權益稀釋的部分補償。在可轉讓的配股發行中,信託公司管理層將盡其最大努力確保有足夠的權利交易市場,供未行使此類權利的股東使用。然而,不能保證可轉讓權利的市場會發展起來,或者如果這樣的市場發展了,可轉讓權利的價格會是多少。在以低於資產淨值的價格購買普通股的可轉讓配股中,認購比例將不低於1比3,即配股記錄日期登記在冊的普通股持有人將獲得一項權利,即每持有一股已發行普通股,這些權利將使其持有人每持有三項權利,就有權購買一股新普通股(前提是,截至記錄日期擁有少於三股普通股的任何普通股股東可以認購一股全部普通股)。假設所有權利都被行使,這樣的配股發行將導致該基金的已發行普通股增加約33%(⅓%)。
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信託管理文件中的反收購條款
信託目前在其管理文件中有條款,在每一種情況下都可能限制(I)其他實體或個人獲得信託控制權的能力,(Ii)信託進行某些交易的自由,或(Iii)信託董事會或股東修訂管理文件或對信託管理層進行變動的能力。信託管理文件的這些規定可以視為“反收購”規定。董事會分為三類,其中一類的任期在每次年度股東大會上屆滿。在每屆年會上,選出一類受託人,任期三年。這一規定可能最多推遲兩年更換董事會多數成員。受託人可由其餘受託人的80%或過半數採取行動,然後由當時有權投票選舉各自受託人的至少75%股份的持有者投票表決,從而將受託人免職。
《信託宣言》要求獲得董事會多數成員的贊成票,然後由信託中每個受影響類別或系列中至少75%的流通股的持有人投贊成票,作為一個類別或系列單獨投票,以批准、採納或授權與某一類別或系列股票的5%或更多持有人及其聯繫人進行的某些交易,除非該交易已獲得至少80%的董事會成員的批准,在這種情況下,“大多數未償還有表決權的證券”(定義見1940年法案)就此等條文而言,某類別或系列股份的5%或以上持有人(“主要股東”)指直接或間接、單獨或連同其聯屬公司及聯營公司實益擁有信託任何類別或系列實益權益股份的流通股5%或以上的任何人士。
受這些特殊審批要求約束的5%持有人交易包括:
·將信託或信託的任何附屬公司與任何大股東合併或合併為大股東;
·向任何大股東發行信託的任何證券以換取現金(根據任何自動股息再投資計劃除外);
·將信託的全部或任何主要部分資產出售、租賃或交換給任何主要股東,但公允市值總額低於100萬美元的資產除外,為計算目的,將12個月內在任何一系列類似交易中出售、租賃或交換的所有資產合計在一起;或
·向信託或信託的任何附屬公司出售、租賃或交換任何主要股東的任何資產,以換取信託的證券,但公平市價總額低於100萬美元的資產除外,在這種計算中,將12個月內在任何一系列類似交易中出售、租賃或交換的所有資產合計在一起。
在(I)終止日期或(Ii)修改信託聲明中的有限期限條款使信託永久存在的日期(以較早者為準)之前的任何時間,必須經不少於80%(80%)的受託人批准,才能清算該信託。(二)在(I)終止日期或(Ii)修訂使信託永久存在的有限期限條款修訂日期之前的任何時間,必須經不少於百分之八十(80%)的受託人批准,才能清算信託。在對《信託宣言》中導致信託永久存在的有限期限條款進行修訂之日之後的任何時候,信託只有在獲得董事會多數成員的贊成票後,再經信託中每個受影響類別或系列中至少75%的流通股的持有人投贊成票後,才可解散信託,並作為一個類別或系列單獨投票,除非此類清算已獲得至少80%的董事會成員的批准,在這種情況下,“大多數未償還有表決權的證券”(
為了根據信託聲明計算“大多數未償還有表決權證券”,信託的每個類別和系列應作為一個類別一起投票,除非
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關於任何類別或系列股票的1940年法案或信託聲明。如果需要單獨投票,還將要求作為單獨類別或系列投票的類別或系列股票的適用比例。“未償還有表決權證券的多數”是指(I)出席會議的信託有表決權證券的67%或以上,如果信託未償還有表決權證券的持有者有超過50%出席或由代理代表出席;或(Ii)信託未償還有表決權證券的50%以上,兩者以較少者為準。
董事會已經認定,有關上述董事會和股東投票要求的規定,其投票要求高於特拉華州法律或1940年法案的最低要求,總體上符合股東的最佳利益。本規定全文請參考在美國證券交易委員會備案的《信任宣言》。請參閲“附加信息”。
關着的不營業的-結束基金結構
封閉式基金與開放式管理投資公司(通常稱為“共同基金”)的不同之處在於,封閉式基金通常將其股票在證券交易所上市交易,而不會根據股東的選擇贖回其股票。相比之下,共同基金根據股東的選擇發行可按資產淨值贖回的證券,通常會持續發行股票。共同基金受到持續的資產流入和流出的影響,這可能會使投資組合管理複雜化,而封閉式基金通常可以更充分地投資於與封閉式基金的投資目標和政策一致的證券。此外,與開放式基金相比,封閉式基金在進行某些類型的投資方面具有更大的靈活性,包括投資於流動性較差的證券。
然而,在證券交易所上市交易的封閉式基金的股票交易價格往往低於資產淨值,但在某些情況下會溢價。市場價格可能會受到股票交易量、一般市場和經濟狀況等封閉式基金無法控制的因素的影響。上述因素可能導致普通股市價大於、小於或等於資產淨值。董事會已根據信託基金的投資目標和政策檢討信託基金的結構,並確定封閉式結構最符合股東利益。因此,投資者應該假設,董事會不太可能投票決定將信託基金轉變為一家開放式管理投資公司。
普通股回購
董事會將定期審查信託公司股票相對於其資產淨值的交易範圍和活動,董事會可能會採取某些行動,以尋求減少或消除任何此類折扣。這些行動可能包括公開市場回購或以資產淨值要約收購普通股。不能保證董事會將決定採取這些行動中的任何一項,也不能保證如果採取這些行動,普通股的交易價格將等於或接近每股普通股的資產淨值。
轉換為打開-結束基金
要將信託公司轉變為一家開放式管理投資公司,信託宣言需要董事會多數成員的贊成票,然後是信託公司每個受影響的類別或系列股票中至少75%的流通股的持有者投贊成票,並作為一個類別或系列單獨投票,除非這樣的行動已得到至少80%的董事會成員的批准,在這種情況下,信託公司的“大多數未償還有表決權的證券”(根據1940年法案的定義)將被要求。上述投票將滿足1940年法案中的一項單獨要求,即信託公司向開放式管理投資公司的任何轉換都必須得到股東的批准。如果以上述方式獲得批准,信託公司轉變為開放式管理投資公司必須在批准轉換的股東大會後90天才能進行,並需要至少提前30天通知所有股東。
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一旦轉換,普通股將停止在紐約證券交易所或其他國家證券交易所或市場系統上市。如果信託公司轉變為一家開放式管理投資公司,新普通股很可能會以資產淨值外加銷售負擔出售。開放式管理投資公司的股東可以要求公司在任何時候(除非在1940年法案授權的某些情況下)按其資產淨值,減去贖回時可能有效的贖回費用(如果有),贖回他們的股票。一旦轉換,信託預計將以現金支付所有此類贖回請求,但打算保留以現金或證券組合支付贖回請求的權利。如果以證券形式支付部分款項,投資者在將此類證券轉換為現金時可能會產生經紀成本。
董事會已根據信託基金的投資目標和政策檢討信託基金的結構,並確定封閉式結構最符合股東利益。任何向開放式管理投資公司的轉變都需要對信託公司的投資戰略進行重大調整,包括槓桿的使用和對非流動性證券的投資,這可能會對信託公司實現其投資目標的能力產生不利影響。因此,投資者應該假設,董事會不太可能投票決定將信託基金轉變為一家開放式管理投資公司。
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税務事宜
以下是一些美國聯邦所得税考慮因素的摘要,這些考慮因素一般適用於信託公司和收購普通股或優先股的美國股東(定義見下文)和非美國股東(統稱為收購“股份”的“股東”),並持有該等股份作為守則意義上的資本資產(通常是為投資而持有的財產)。有關適用於信託公司及其股東的税收規則的更完整討論可在SAI中找到,該文件通過引用併入本招股説明書中。本摘要不討論投資於普通權或優先權利的後果。此類投資的税收後果將在相關招股説明書附錄中討論。討論基於守則、財政部條例、司法機關、美國國税局(“國税局”)和其他適用機關公佈的立場,所有這些都在本協議生效之日生效,所有這些都可能會發生變化或有不同的解釋(可能具有追溯力)。本摘要並不涉及可能適用於信託基金或所有類別投資者的所有潛在的美國聯邦所得税後果,其中一些可能受到特殊税收規則的約束。對於本文討論的任何問題,美國國税局(IRS)都沒有做出任何裁決,也不會尋求美國國税局做出任何裁決。不能保證國税局不會斷言或法院不會維持與以下任何税收方面相反的立場。本美國聯邦所得税後果摘要僅供一般參考。潛在投資者應該就收購、持有和處置股票的美國聯邦所得税後果以及州、地方和非州的影響諮詢他們的税務顧問。-U美國税法。
在本摘要中,術語“美國股東”是指股票的受益者,就美國聯邦所得税而言,是指以下股票之一:
(一)是美國公民或居民的個人;
(二)在美國、其任何一個州或哥倫比亞特區設立或組織的公司或其他應按公司徵税的實體;(二)根據美國、其任何州或哥倫比亞特區的法律設立或組織的公司或其他實體;
(三)其收入應繳納美國聯邦所得税的遺產,不論其來源為何;
4.信託(X)如果美國法院能夠對此類信託的管理進行主要監督,並且一名或多名美國人有權控制此類信託的所有實質性決定,或(Y)根據適用的美國財政部法規有效選擇被視為美國人的信託。
如果合夥企業(包括在美國聯邦所得税方面被視為合夥企業的任何其他實體或安排)持有股份,則此類合夥企業的合夥人在美國聯邦所得税中的待遇一般將取決於合夥人的地位和合夥企業的活動。持股的合夥企業的合夥人應該諮詢他們的税務顧問。
信託的課税
該信託已選擇被視為“守則”M分節下的RIC,並打算每年獲得資格。因此,除其他事項外,信託必須滿足某些收入、資產多樣化和分配要求:
(I)信託必須在每個課税年度至少有90%的總收入來自以下來源:(A)股息、利息(包括免税利息)、某些證券貸款的付款,以及出售或以其他方式處置股票、證券或外幣的收益,或投資於該等股票、證券或外幣的業務所得的其他收入(包括期權、期貨和遠期合約的收益);及(B)從“合資格上市合夥企業”(定義見守則)的權益所得的淨收益。一般來説,合格的上市交易合夥企業包括其利益在上市交易平臺上交易的合夥企業。
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成立證券市場或隨時可在二級市場(或其實質等價物)買賣,而其總收入少於90%來自上文(A)項所述項目。
(Ii)該信託必須使其持有量多樣化,以便(A)在每個課税年度的每個季度末,(A)就任何一名發行人而言,該信託總資產的最少50%市值由現金及現金項目(包括應收款、美國政府證券、其他RICS的證券及其他證券)代表,而該等其他證券則為有限的,(A)就任何一名發行人而言,該信託的總資產的市值至少有50%為現金及現金項目,包括應收款、美國政府證券、其他RICS的證券及其他證券,不超過信託總資產價值的5%和不超過該發行人未償還有表決權證券的10%,以及(B)不超過該信託總資產市值的25%投資於(I)任何一個發行人的證券(美國政府證券和其他RIC的證券除外),(Ii)由信託控制並經確定從事同一業務或類似或相關行業或業務的任何兩家或以上發行人,或(Iii)任何一家或多家“合資格上市合夥企業”(定義見守則)。
只要信託符合RIC資格,信託分配給股東的收入和收益一般不需要繳納美國聯邦所得税,前提是它在每個納税年度分配至少90%的(I)信託的投資公司應納税所得額(除其他項目外,包括股息、利息、任何短期淨資本收益超過淨長期資本損失的超額收入,以及除任何淨資本收益(定義如下)以外的其他應税收入。(Ii)信託的免税利息淨額(其免税利息總額超過某些不允許的扣減項目)(“年度分派要求”);及(Ii)信託的免税利息淨額(減去可扣除開支),而不考慮所支付股息的扣除額及(Ii)信託的免税利息淨額(其免税利息總額超過某些不允許的扣減項目)。該信託基金打算每年基本上分配所有這類收入。該信託公司將按正常的公司税率對其未分配給股東的任何應税收入或收益繳納所得税。
信託公司將分配或保留全部或部分淨資本收益(包括長期淨資本收益超過短期淨資本損失的部分)進行再投資。如果保留任何此類收益,信託將對該保留金額徵收企業所得税(目前最高税率為21%)。在這種情況下,信託預計將在發給股東的通知中將留存金額報告為未分配資本利得,如果每個股東都需要繳納美國聯邦長期資本利得所得税,(I)將被要求在美國聯邦所得税中包括其在此類未分配金額中所佔份額的長期資本利得。(Ii)將有權抵扣信託公司按比例繳納的税款,抵扣其美國聯邦所得税責任,並在抵免金額超過該責任的範圍內要求退款,以及(Iii)在扣除根據第(Ii)款被視為由該股東支付的税款後,其股票基數將增加包括在該股東毛收入中的未分配資本利潤額。
本守則對信託徵收4%的不可抵扣消費税,條件是信託在任何日曆年結束前至少分配(I)該日曆年普通收入的98%(不考慮任何資本收益或損失)和(Ii)超過資本損失(經某些普通損失調整)的98.2%的資本收益的總和,為期一年,通常截至日曆年的10月31日(除非選擇使用信託的會計年度)(“消費税”)。此外,為避免徵收消費税而必須在任何一年分配的最低金額將會增加或減少,以反映與上一年相比分配不足或分配過多(視情況而定)。就消費税而言,信託基金將被視為已分配其在截至該日曆年度的納税年度內繳納美國聯邦所得税的任何收入。雖然信託打算以必要的方式分配任何收入和資本收益,以最大限度地減少徵收4%的不可抵扣消費税,但不能保證信託將分配足夠數量的應税收入和資本收益,以完全避免徵收消費税。在這種情況下,信託將只對其不符合上述分配要求的金額承擔消費税。
如果在任何一個納税年度,信託不符合RIC的資格,其所有應税收入(包括淨資本收益)將按正常的公司税率納税,分配給股東的税額不作任何扣除,並且此類分配將作為普通股息向股東徵税,以信託的當期股息為限。
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以及累積的收益和利潤。然而,這樣的股息將有資格(I)在非公司美國股東的情況下被視為合格的股息收入,(Ii)在美國股東作為公司徵税的情況下被視為合格的股息收入,在每種情況下,只要滿足一定的持有期和其他要求。信託可能被要求確認未實現的收益,繳納税款,並進行分配(這可能會受到利息費用的影響),然後才能作為RIC重新獲得徵税資格。本討論的其餘部分假設信託符合RIC的條件。
信託投資的徵税
信託公司的某些投資行為受到特殊而複雜的美國聯邦所得税條款的約束,這些條款可能包括:(I)不允許、暫停或以其他方式限制某些損失或扣除的准予,(Ii)將較低税率的長期資本收益或“合格股息收入”轉換為税收較高的短期資本收益或普通收入,(Iii)將普通虧損或扣除轉換為資本損失(其可扣除範圍更有限),(Iv)導致信託在沒有相應現金收入的情況下確認收入或收益,(V)對股票或證券的買賣被視為發生的時間產生不利影響;(Vi)不利地改變某些複雜金融交易的特徵;及(Vii)產生就上述90%毛收入要求而言不屬於“合格”收入的收入。因此,這些美國聯邦所得税條款可能會影響分配給股東的金額、時間和性質。信託打算安排和監督其交易,並可能進行某些税務選擇,並可能被要求處置證券,以減輕這些規定的影響,並防止取消信託作為RIC的資格(這可能對信託的税後淨回報產生不利影響)。
如果信託公司收購了一家“被動外國投資公司”(“PFIC”)的股份,信託公司可能要對任何“超額分配”的一部分或從出售此類股份中獲得的收益繳納美國聯邦所得税,即使這些收入是由信託公司作為應税股息分配給股東的。信託可就該等分配或收益所產生的遞延税項,收取利息性質的額外費用。如信託投資於優質教育基金,並根據守則選擇將基金視為“合資格選舉基金”(下稱“優質教育基金”),以代替上述規定,則信託每年須將優質教育基金的部分普通收益及資本淨收益計入收入,即使該等收入並未分配予信託。信託基金是否有能力進行這次選舉將取決於信託基金無法控制的因素。或者,信託可以選擇在每個課税年度結束時將信託在PFIC中的股份按市值計價;在這種情況下,信託將把這些股份價值的任何增加確認為普通收入,將不超過收入中先前增加的任何此類價值的任何減少確認為普通損失。在任一選擇下,信託可能被要求在一年內確認超過信託從PFIC分配的收入和信託在該年度處置PFIC股票的收益,但這些收入仍將受到年度分配要求的約束,並將在4%的消費税中考慮在內。
如果信託直接或間接持有被視為“受控制外國公司”(“CFC”)的外國公司10%或以上的股份,則該信託可被視為每年從該外國公司收取相當於該公司在該課税年度的收入(包括普通收益和資本利得)的按比例分配的金額(應作為普通收入徵税),無論該公司在該年度內是否進行了實際分配。一般來説,如果一家外國公司超過50%的股份(以合併投票權或價值衡量)由美國股東擁有(直接、間接或歸屬),則該公司將被歸類為CFC。就此而言,美國股東是指擁有(直接、間接或通過歸屬)一家公司所有類別股票的總投票權或總價值10%或以上的任何美國人。如果信託被視為接受來自CFC的被視為分配,則該信託將被要求將該分配包括在其投資公司的應税收入中,無論該信託是否收到來自該CFC的任何實際分配,並且該信託必須分配該收入以滿足年度分配要求和消費税避税要求。
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對美國股東徵税
信託基金預計將採取這樣的立場,即根據現行法律,它發行的任何優先股都將構成信託基金的股權,而不是美國聯邦所得税目的的債務。然而,美國國税局可能會採取相反的立場,例如,斷言這些優先股構成信託的債務。信託基金認為,如果堅持這一立場,就不太可能佔上風。如果這一立場得到維持,信託公司優先股的分配將被視為利息,無論信託公司的應税收入是多少,都應作為普通收入納税。以下討論假設信託發行的任何優先股都將被視為股權。
分配。信託從淨資本收益(即淨長期資本收益超過淨短期資本損失)中支付給美國股東的分配(如果有的話),信託適當地報告為資本利得紅利(“資本利得紅利”),無論美國股東持有其股票的時間有多長,都應作為長期資本利得徵税。信託公司從當期或累計收益和利潤中支付給美國股東的所有其他股息(包括來自短期資本收益的股息)(“普通收入股息”)通常作為普通收入納税。
就美國公司股東而言,只要信託公司的收入包括來自美國公司的股息收入,並且信託公司和美國公司股東都滿足某些持有期要求,信託公司支付的適當報告的普通收入股息一般將有資格獲得收到的股息扣除。就個人而言,您從信託獲得的任何適當報告的普通收入股息一般都有資格按適用於長期資本利得的税率徵税,條件是(I)普通收入股息可歸因於信託收到的“合格股息收入”(即通常由美國公司和某些合格外國公司支付的股息),(Ii)信託滿足就支付此類合格股息收入的股票而言的某些持有期和其他要求,以及(Iii)您滿足某些持有期和關於您的股票的其他要求。然而,符合這些特殊規則的合格股息收入實際上並不被視為資本利得,因此不會包括在您的淨資本利得的計算中,而且通常不能用於抵消任何資本損失。一般來説,您只能將信託可能報告為合格股息收入的部分股息列為合格股息收入。來自PFIC的股息收入和一般來説,來自房地產投資信託基金的股息收入不符合合格股息收入的降低税率,並作為普通收入徵税。由於信託投資的性質,信託預計其分配的很大一部分將沒有資格享受收到的股息扣除或適用於合格股息收入的降低税率。
根據最近發佈的規定,信託支付的可歸因於信託的“合格房地產投資信託基金股息”(通常是房地產投資信託基金支付的普通收入股息,不包括資本利得股息或被視為合格股息收入的股息)正確報告的股息,在非公司美國股東的情況下,可能有資格享受守則199A節所述的20%扣減,前提是股東和信託滿足某些持有期和其他要求。我們無法保證我們的分銷中有哪些部分(如果有的話)有資格享受此類扣減。除非未來有任何相反的監管指導,信託公司在公開交易合夥企業中的投資收入(如果有的話)的任何分配都沒有資格享受美國非公司股東直接擁有這種合夥企業權益時可以獲得的20%的扣除額。
您收到的任何超過信託公司當前和累計收益和利潤的分派,將在您的股票的調整税基範圍內被視為遞延納税資本返還,此後將被視為出售股票的資本收益。任何被視為資本返還的信託分配金額將降低您股票的調整税基,從而增加您在任何後續出售或其他處置您的股票時的潛在收益,或減少您的潛在虧損。
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股息和其他應税分配即使再投資於信託的額外股份,也要向您徵税。信託支付的股息和其他分配通常被視為您在支付股息或分配時收到的股息和其他分配。然而,如果信託基金在1月份向您支付了在上一年10月、11月或12月宣佈的股息,而您是此類月份中某一月的指定日期登記在冊的美國股東,則出於美國聯邦所得税的目的,此類股息將被視為由信託基金支付,並由您在宣佈股息的當年12月31日收到。
信託將在每年年底後向您發送信息,列出信託支付給您的任何分配的金額和納税狀況。
出售股份。除贖回(其後果在SAI的“税務事項”項下描述)的情況外,出售或以其他方式處置信託股份通常會導致您的資本收益或虧損,如果您持有該等股票超過一年,則為長期資本收益或虧損。出售或以其他方式處置持有時間不超過六個月的股份造成的任何損失,在閣下就該等股份收取的任何資本收益股息(包括記入未分配資本收益的金額)的範圍內,將被視為長期資本損失。如果您在出售或交換股票前30天開始至30天結束的61天期限內收購其他股票(無論是通過股息自動再投資或其他方式),則您在出售或以其他方式處置股票時確認的任何損失將是不允許的。在這種情況下,您在收購股份中的計税基準將進行調整,以反映不允許的損失。
現行的美國聯邦所得税法按適用於普通收入的税率對公司的長期和短期資本利得徵税。對於非公司納税人,短期資本利得目前按適用於普通收入的税率徵税,而長期資本利得一般按較低的最高税率徵税。資本損失的扣除額受到守則的限制。
醫療保險税。某些美國股東是個人、遺產或信託基金,其收入超過某些門檻,將被要求為其全部或部分“淨投資收入”支付3.8%的醫療保險税,其中包括從信託基金獲得的股息以及出售或其他處置股票所獲得的資本收益。
後備扣繳。出於美國聯邦備用預扣税的目的,信託可能被要求扣留支付給未能向信託(或其代理人)提供正確的納税人識別號(一般為個人的社會安全號碼)或提供所需證明的非公司美國普通股股東的部分股息、分配和贖回收益,或者以其他方式受到備用預扣的影響。備用預扣不是附加税,只要美國股東及時向美國國税局提供所需信息,預扣的任何金額都可以退還或抵扣美國股東的美國聯邦所得税義務(如果有)。
對非美國股東徵税
以下討論僅適用於非美國股東。“非美國股東”是指除合夥企業(或在美國聯邦所得税中被視為合夥企業的其他實體或安排)以外,在美國聯邦所得税中不是美國股東的持有者。對股票的投資是否適合非美國股東將取決於該非美國股東的具體情況。非美國股東投資股票可能會產生不利的税收後果。非美國股東在投資股票之前應該諮詢他們的税務顧問。
根據下面的討論,向非美國股東分配普通收入股息,一般將按30%的税率(或適用條約規定的較低税率)預扣美國聯邦税,但以信託公司當前和累計的收益和利潤為限。信託淨資本收益實際或被視為分配給非美國股東,以及非美國股東在出售股票時確認的收益,一般不需要繳納美國聯邦預扣税,也不需要繳納美國聯邦政府
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所得税。如果非美國股東在美國從事貿易或業務,或者對於個人而言,在納税年度內在美國停留183天或更長時間,並滿足某些其他條件,可能會產生不同的税收後果。特殊認證要求適用於外國合夥企業或外國信託公司的股東,此類實體應諮詢其税務顧問。
只要RICS支付給非美國股東的股息被恰當地報告為“與利息相關的股息”或“短期資本利得股息”,就不會對RICS支付給非美國股東的股息徵收美國來源預扣税。根據這項豁免,與利息相關的紅利和短期資本利得紅利通常代表利息或短期資本利得的分配,如果這些紅利或短期資本利得是由非美國股東直接收到的,並且滿足某些其他要求,那麼這些紅利或短期資本利得在源頭上就不需要繳納美國預扣税。不能保證信託的紅利部分將構成利息相關紅利或短期資本利得紅利。
如果信託公司以假定而不是實際分配的形式分配淨資本收益(信託公司未來可能會這樣做),非美國股東將有權獲得美國聯邦所得税抵免或退税,相當於信託公司為被視為已分配的資本收益支付的税款中非美國股東的可分配份額。為了獲得退款,非美國股東必須獲得美國納税人識別號並提交美國聯邦所得税申報單,即使非美國股東沒有其他要求獲得美國納税人識別號或提交聯邦所得税申報單。對於非美國股東,出售與美國貿易或業務有效相關的股票(或在適用條約的情況下,歸屬於美國的常設機構)所實現的分派和收益通常將按適用於美國個人的税率繳納美國聯邦所得税,而對於非美國公司股東,在某些情況下,可能需要按30%的税率(或如果適用的税收條約規定的税率更低)繳納額外的“分支機構利潤税”(或根據適用的税收條約的規定,税率更低)。在某些情況下,非美國股東可能需要繳納30%的額外“分支機構利潤税”(或如果適用的税收條約規定的税率更低,則税率更低)。因此,對股票的投資可能不適合某些非美國股東。
守則中某些被稱為“FATCA”的條款要求對某些外國金融機構(包括投資基金)或通過某些外國金融機構(包括投資基金)持有的股票按30%的比率扣繳股息,除非該機構與財政部達成協議,每年報告有關該機構的權益和賬户的信息,只要這些權益或賬户是由某些美國人和某些由美國人全資或部分擁有的非美國實體持有的,並扣繳某些款項。因此,持有股份的實體將影響是否需要扣留股份的決定。同樣,不符合某些豁免條件的非金融非美國實體投資者持有的股票的股息將按30%的費率扣繳,除非該實體(I)向適用的扣繳義務人證明該實體沒有任何“主要美國所有者”,或(Ii)提供有關該實體的“主要美國所有者”的某些信息,而適用的扣繳義務人將反過來向財政部長提供這些信息。(I)非金融非美國實體持有的股票的股息將按30%的費率扣繳,除非該實體向適用的扣繳義務人證明該實體沒有任何“美國主要所有者”或(Ii)提供有關該實體的“主要美國所有者”的某些信息,然後由適用的扣繳義務人將這些信息提供給財政部長。美國與適用的外國之間的政府間協議,或未來的財政部條例或其他指導意見,可能會修改這些要求。信託基金不會就預扣的任何金額向非美國股東支付任何額外金額。鼓勵非美國股東諮詢他們的税務顧問,瞭解這項立法可能對他們的股票投資產生的影響。
非美國股東如果是非居民外籍個人,並且在其他方面需要預扣美國聯邦所得税,則可能需要繳納美國聯邦備用預扣股息税,除非非美國股東向信託或股息支付代理人提供了IRS表格W-8BEN或IRS表格W-8BEN-E(或可接受的替代表格),或以其他方式滿足證明其為非美國股東的書面證據要求,或以其他方式確定免除此類備用預扣税款。備用預扣不是附加税。只要向美國國税局(IRS)提供了所需的信息,從支付給非美國股東的款項中預扣的任何金額都可以退還或記入其美國聯邦所得税義務(如果有的話)中。非美國股東也可能受到信息報告的影響。
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以上是對現行守則和財政部條例的規定的簡要概括,因為它們直接管理信託及其美國股東和非信託公司的税收。-U.S.股東。這些規定可能會通過立法或行政行動進行更改,任何此類更改都可能具有追溯力。對適用於信託公司、其美國股東和非信託公司的税收規則進行更全面的討論-U股東可在通過引用併入本招股説明書的SAI中找到。股東們被敦促就美國聯邦、州、地方和外國收入或其他税收的具體問題諮詢他們的税務顧問。
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配送計劃
根據本招股説明書和任何相關的招股説明書,信託公司可能不時向一項或多項購買(包括配股發行中的現有股東;2)通過代理;(3)通過承銷商;(4)通過交易商;或(5)根據信託公司的股息再投資計劃,提供高達200,000,000美元的普通股、優先股或配股的首次發行價。每份與證券發行有關的招股説明書副刊都將説明發行條款,包括:
·任何代理人、承銷商或交易商的姓名;
·構成承銷商賠償的任何銷售負荷或其他項目;
·允許或支付給經銷商或代理商的任何折扣、佣金或費用;
·已發行證券的公開發行或購買價格以及信託將從出售中獲得的淨收益;以及
·發行證券可能上市的任何證券交易所。
直銷
信託公司可以直接將證券出售給機構投資者或其他可能被視為證券法規定的證券轉售承銷商的機構投資者或其他人,並徵求他們的報價。在這種情況下,不會涉及承銷商或代理人。信託可以使用電子媒體,包括互聯網,直接銷售發行的證券。信託公司將在一份招股説明書增刊中描述其中任何一項銷售的條款。
按座席
信託可以通過信託指定的代理人提供證券。信託將在招股説明書副刊中列出參與要約和出售的任何代理的名字,並説明信託應支付的任何佣金。除非招股説明書副刊另有説明,否則代理人在委任期內將盡最大努力行事。
承銷商
信託可不時向一個或多個承銷商出售證券,承銷商將購買證券作為本金轉售給公眾,無論是在堅定承諾的基礎上,還是在盡最大努力的基礎上。如果信託向承銷商出售證券,信託將在出售時與承銷商簽署承銷協議,並在招股説明書副刊中指名。在這些銷售中,承銷商可能被視為從信託獲得了承銷折扣和佣金形式的補償。承銷商還可以從證券購買者那裏收取佣金,他們可以代理證券購買者。除非招股章程副刊另有説明,否則承銷商將無義務購買證券,除非符合承銷協議所載條件,而如承銷商購買任何證券,將被要求購買所有已發售證券。承銷商可以將發行的證券出售給交易商或通過交易商出售,交易商可以從承銷商及其代理的購買者那裏獲得折扣、優惠或佣金。任何公開發行價格以及任何允許、回售或支付給交易商的折扣或優惠可能會不時改變。
在發行普通股方面,如果招股説明書副刊有這樣的説明,信託可以授予承銷商在招股説明書副刊發佈之日起45天內以公開發行價減去承銷折扣和佣金購買額外普通股的選擇權,以彌補任何超額配售。
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按交易商
信託可以不時地向一個或多個交易商提供和出售證券,這些交易商將作為本金購買證券。然後,交易商可以將發行的證券以固定或不同的價格轉售給公眾,價格由交易商在轉售時確定。信託將在招股説明書副刊中列出交易商的姓名和交易條款。
一般信息
參與證券發行的代理人、承銷商或交易商可以被視為承銷商,他們在轉售其代理的已發行證券時收到的任何折扣和佣金以及他們在轉售所發行證券時實現的任何利潤,都可以被視為根據證券法承銷折扣和佣金。
信託可以提出以固定價格或可能變動的價格出售證券,出售時的市價、與當時市價相關的價格或協商價格。
為便於在承銷交易中發行普通股,並根據行業慣例,承銷商可以從事穩定、維持或以其他方式影響普通股或任何其他證券的市場價格的交易。這些交易可能包括超額配售、進入穩定出價、實施銀團掩護交易,以及收回允許給承銷商或交易商的銷售特許權。
·與發行相關的超額配售為承銷商自己的賬户創造了普通股的空頭頭寸。
·承銷商可以出於掛鈎、固定或維持普通股價格的目的,對購買普通股發出穩定報價。
·承銷商可以參與辛迪加回補交易,以彌補超額配售,或通過在公開市場競購普通股或任何其他證券來穩定普通股價格,以減少與發行相關的空頭頭寸。
·當辛迪加成員最初出售的普通股是通過辛迪加交易或其他方式購買的時候,主承銷商可以對辛迪加成員施加懲罰性出價,以收回與發行相關的出售特許權。
這些活動中的任何一項都可以穩定或維持證券的市場價格高於獨立的市場水平。承銷商不需要從事這些活動,並可以隨時結束任何這些活動。
就任何供股發行而言,信託亦可與一間或多間承銷商訂立備用承銷安排,根據該安排,承銷商將購買供股後仍未獲認購的普通股。
被髮售證券的承銷商可以在發售證券中做市,但承銷商沒有義務這樣做,可以隨時停止做市,恕不另行通知。不能保證發行的證券會有一個流動性強的交易市場。
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根據與信託簽訂的協議,承銷商和代理人可能有權獲得信託、顧問和副顧問對某些民事責任(包括證券法下的責任)的賠償,或者有權獲得承銷商或代理人可能被要求支付的款項的分擔。
承銷商、代理人及其附屬機構可以在正常業務過程中與信託進行金融或其他業務往來。
根據金融業監管局(以下簡稱“FINRA”)的要求,任何FINRA成員或獨立經紀交易商在發售信託證券時將獲得的最高賠償不得超過信託銷售根據“美國證券交易委員會”規則第415條在證券法下登記的任何證券所得毛收入的8%(8%)。在此之前,任何FINRA成員或獨立經紀自營商在發售信託證券時收到的最高賠償額不得超過信託銷售根據“證券法”根據“美國證券交易委員會”規則415登記的任何證券所得毛收入的8%(8%)。
在1940年法案及其頒佈的規則和條例允許的範圍內,在承銷商不再是承銷商之後,承銷商可以不時地擔任經紀人或交易商,並收取與執行與執行投資組合交易有關的費用,並且在某些限制的情況下,每個承銷商都可以在擔任承銷商期間擔任經紀人。
招股章程及隨附的招股章程副刊的電子版本可在承銷商的網站上查閲。承銷商可同意將若干證券分配給其網上經紀賬户持有人出售。該等網上分銷證券的分配將與其他分配相同。此外,承銷商可以將證券出售給證券商,由證券商將證券轉售給網上經紀賬户持有人。
轉讓代理、託管人及管理人
信託的年度報告中標題為“附加信息傳輸代理、託管人和管理人”的信息在此併入作為參考。
法律事務
位於伊利諾伊州芝加哥的Skadden,Arps,Slate,Meagher&Flom LLP將把與發行普通股有關的某些法律問題轉交給該信託公司。
獨立註冊會計師事務所
畢馬威會計師事務所位於伊利諾伊州芝加哥E.倫道夫街200號,郵政編碼60601,是該信託基金的獨立註冊公共會計師事務所。獨立註冊會計師事務所預計將每年就信託的財務報表和財務亮點發表意見。
財政年度結束和向股東提交的報告
該信託基金的財政年度結束日期為9月30日。
在每個歷年結束後,信託公司將在切實可行的情況下儘快以1099-DIV表格向普通股股東提交一份聲明,説明信託公司為税務目的向普通股股東支付的分派的來源。
此外,信託公司還將在報告期限結束後60天內或1940年法案另有要求的情況下,編制一份半年度報告和年度報告,並向普通股股東提交這兩份報告。
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信託的隱私權原則
信託基金致力於維護其股東的隱私,並保護他們的非公開個人信息。提供以下信息是為了幫助您瞭解信託收集哪些個人信息、信託如何保護這些信息,以及在某些情況下信託為何可能與選定的其他方共享信息。
一般來説,信託不會收到任何與其股東有關的非公開個人信息,儘管信託可能會獲得其股東的某些非公開個人信息。信託不會向任何人披露有關其股東或前股東的任何非公開個人信息,除非法律允許或為股東賬户提供服務所需(例如,向轉讓代理或第三方管理人)。
信託基金限制顧問及其代表和附屬機構的員工訪問有關其股東的非公開個人信息,這些信息具有合法的業務需求。該信託基金設有實體、電子和程序保障措施,旨在保護其股東的非公開個人信息。
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Xai八角形浮動利率與另類收益期限信託
最多11,367,051股普通股
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招股説明書副刊
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十二月 1, 2021