附件4.1

註冊人説明：S證券

依據本條例第12條註冊

1934年證券交易法

Hennessy Advisors，Inc.(The Company，？WE，？Our，？？or？us？us)有一類根據1934年修訂的《證券交易法》(The Securities Exchange Act)第12節註冊的證券，普通股股票，無每股面值(？普通股？)。

普通股説明

以下是對普通股權利的描述，以及公司修訂和恢復的公司章程(br}章程)和第五修訂和恢復的章程(章程)和適用的加州法律的相關規定的説明。？本説明的全部內容受條款、章程、和適用的加州法律的限制，閲讀時應結合這些條款、細則和適用的加州法律。

普通股

該公司被授權發行最多2250萬股普通股。

全額支付和免税

普通股的所有流通股均已繳足股款且不可評估。

投票權

普通股的持有者有權在所有待其表決的事項上享有每股一票的投票權。普通股持有者無權享有累計投票權。

分紅

根據本公司可能發行的任何優先股持有人可能享有的優惠，普通股持有人有權從本公司董事會董事會可能酌情宣佈的合法資金中獲得該等股息(如果有的話)。

收取清盤分派的權利

在本公司清盤、解散或清盤的情況下，普通股持有人將有權分享公司在償還債務和滿足授予任何已發行優先股持有人的任何清算優先股後的剩餘資產。普通股持有者的權利、優先權和特權受制於公司未來可能發行的任何系列優先股的持有者的權利，並可能受到這些權利的不利影響。

沒有優先購買權或類似權利

普通股沒有優先認購權或其他認購權，也沒有關於普通股的轉換權或贖回或償債基金條款。

附例和加利福尼亞州法律中的反收購條款

附例的條文可能會延遲或阻礙涉及本公司控制權實際或潛在變動或管理層變動的交易，包括股東可能因持有股份而獲得溢價的交易，或股東可能認為符合其最佳利益的交易。除其他事項外，附例包括：

規定除附例所規定的因免任董事而導致的空缺外，本公司董事會的空缺可由當時在任董事(不論是否少於法定人數)的過半數選出的人填補，或由唯一留任的董事填補；及(B)除附例所規定的因罷免董事而出現空缺外，公司董事會的空缺可由當時在任的過半數董事選出(不論是否少於法定人數)或由唯一剩餘的董事填補；及

規定尋求在股東大會上提出建議或提名候選人在股東大會上當選為董事的股東必須及時提供事先書面通知。

此外，作為一家加州公司，本公司須遵守加州公司法第1203節的規定，該條款要求本公司就其股東對某些擬議的利害關係方重組交易的對價向其股東提供公平意見。

上市

該公司的普通股在納斯達克股票市場有限責任公司上市，交易代碼為HNNA。

備註説明

以下是我們2026年到期的4.875%票據(以下簡稱票據)的説明，概述了票據的某些重要條款。本描述通過參考基礎契約(定義如下)和補充契約(定義如下)進行整體限定，這兩種契約作為本附件4.1所屬的表格10-K年度報告的證物存檔。

票據是在日期為2021年10月20日的契約(基礎契約)下發行的，並由日期為2021年10月20日的第一個補充契約(補充契約)補充，該契約是我們與作為受託人(受託人)的美國銀行全國協會簽訂的(基礎契約，連同補充契約，即契約)。

一般、本金和利息

2021年10月20日，我們完成了2026年債券本金總額為40,250,000美元的公開發行。債券將於2026年12月31日到期。到期應付本金將是本金總額的100%。債券的利率為年息4.875釐，將從2021年12月31日開始，每年3月31日、6月30日、9月30日和 12月31日支付，定期利息支付記錄日期為從2021年12月15日開始的每個3月15日、6月15日、9月15日和12月15日。如果利息支付日期適逢非工作日，適用的利息支付將在下一個工作日支付，並且不會因延遲支付而產生額外利息。初始利息期間是從2021年10月20日起至(但不包括)初始付息日期的期間，後續利息期間將是從付息日期(包括付息日期)起至(但不包括)下一個付息日期或聲明的到期日(視情況而定)的期間。

該契約不限制我們或我們的子公司根據契約或其他方式可能發行的債務(包括擔保債務) ，但包含關於我們維持一定的合併淨債務與股本比率的契約。見下面的《公約》。除下述合併或合併項下描述的限制外，該契約不包含任何契約或其他條款，旨在為票據持有人在涉及我們的高槓杆交易或我們的信用評級因涉及我們的收購、資本重組、高槓杆交易或類似重組而下降的情況下提供保護。(br}如果收購、資本重組、高槓杆交易或涉及我們的類似重組導致我們的信用評級下降，則本契約不包含任何旨在為票據持有人提供保護的契諾或其他條款。

契諾

除有關支付本金及利息、設立可供付款或交出證券的辦事處及有關事宜的標準公約外，下列公約亦適用於債券：

如果在任何時候，我們不受交易所法案第13或15(D)條的報告要求向美國證券交易委員會提交任何定期報告，我們同意在票據未償還期間，在我們的財政季度結束(我們的第四財政季度除外)的45天內，向票據持有人和受託人提交我們的經審計的年度綜合財務報表和未經審計的中期綜合財務報表。所有此類財務報表在所有重要方面都將按照GAAP編制。 -GAAP是指在美國不時生效的公認會計原則；但儘管有上述規定，如果在發行日期之後該等公認會計原則或其應用的任何變化會影響票據或契約中規定的任何財務比率或要求的計算，則我們可以向受託人發出通知，該變更將不適用於此後根據票據或契約所作的任何確定。

我們同意不允許截至每個財年季度最後一天衡量的合併淨債務權益比大於2比1。？合併淨債務權益比？是指我們最新的合併資產負債表中顯示的合併淨債務與股東權益總額之比。？合併淨債務是指，截至任何確定日期，沒有重複的數額，等於(A)我們和我們的子公司的借款未償債務本金總額，加上(B)我們和/或我們的子公司截至該日期可能有的未償資本租賃義務減去我們最近一次合併資產負債表中包括的現金和現金等價物的總額；但任何擬議的債務產生的現金收益不得超過(C)我們最近一次合併資產負債表中包括的現金和現金等價物的總額；但任何擬議的債務產生的現金收益不得超過(A)我們和/或我們的子公司截至該日期可能有的未償債務本金總額，減去(C)包括在我們最近的合併資產負債表上的現金和現金等價物的總額；但任何擬議產生的債務的現金收益此外，如果合併債務淨額不包括(1)任何已作廢、清償、和/或贖回的債務，只要金額等於所有這些債務的資金(包括利息和為實施這種作廢、清償或贖回而需要支付給持有人的任何其他金額)已不可撤銷地存入受託人或代理人，以使該債務的相關持有人受益，(2)利息、手續費、利息、手續費和/或其他費用，則不得包括(1)任何已作廢、清償、和/或贖回的債務，條件是：(2)利息、手續費、利息、手續費和/或其他款項已不可撤銷地存放在受託人或代理人處，以使該等債務的相關持有人受益。(3)任何附屬公司欠吾等的任何債務，或吾等或另一附屬公司欠任何附屬公司的任何債務。·資本租賃義務是指在對其作出任何決定時, 資本租賃負債的金額，該負債在當時需要資本化，並按照公認會計原則在資產負債表(不包括資產負債表的腳註)上反映為負債；如果我們或我們未來可能收購或設立的任何子公司的債務，或特殊目的或未與我們合併的其他實體的債務，以及我們可能在未來收購或設立的任何子公司的債務(X)最初沒有作為資本租賃義務計入我們的合併資產負債表，隨後被定性為資本租賃義務，或者，如果該特殊目的或其他實體與我們合併，則我們的子公司在這種合併時必須被定性為資本租賃義務，在這兩種情況下，由於或(Y)在發行日並不存在，並被要求定性為資本租賃義務，但如果它們當時存在，在發行日就不會被要求視為資本租賃義務，在任何情況下都不應被視為資本租賃義務；此外，儘管有上述規定，資本租賃義務不包括與租賃相關的義務，該租賃在會計準則彙編842生效之前根據GAAP被我們和我們的子公司歸類和核算為經營租賃。

可選的贖回

債券可於2023年12月31日或之後隨時或不時按吾等選擇，於指定贖回日期前不少於30天或不超過60天以郵寄書面通知，全部或部分贖回債券，贖回價格為須贖回債券未償還本金的100%，另加應付的應計及未付利息當時應累算的季度利息期間(但不包括指定的贖回日期)

如果我們只贖回部分債券，受託人或就全球證券而言，DTC將根據債券契約和債券上市的任何國家證券交易所或報價系統的規則，決定選擇贖回特定債券的方法。除非吾等拖欠贖回價格，否則於贖回日期及之後，要求贖回的票據將停止計息。

轉換和交換

債券不可兑換為其他證券或兑換其他證券。

違約事件

如果出現以下情況，則會發生關於備註的默認事件：

我們不支付到期和到期應付的任何票據的本金；

任何票據到期和應付時，我們不支付利息，且此類違約在到期日起30天內未得到糾正；

吾等在接獲書面違約通知 (該通知必須由受託人或持有未償還票據本金最少25%的持有人(連同副本送交受託人))後60天內，仍未履行與票據有關的任何其他契約；或

我們申請破產或發生某些其他破產、資不抵債或重組事件，並在90天內保持未解除或未停職狀態。

如果違約事件已經發生並仍在繼續，受託人或債券本金不少於25%的持有人(並向受託人提供副本)可宣佈所有債券的全部本金到期並立即支付，但這並不賦予債券持有人任何贖回支付或贖回溢價的權利。這就是所謂的成熟度加速宣言。在某些情況下，如果 (1)我們已向受託人存入與票據有關的所有到期和欠款(本金或僅因加速到期而到期的任何款項除外)和某些其他金額，以及(2)任何其他違約事件已被治癒或免除，則票據本金過半數的持有人可以取消加速到期聲明。 (1)我們已向受託人存入與票據有關的所有到期和欠款(本金或僅因加速到期而到期的任何付款除外)，以及(2)任何其他違約事件已被治癒或免除。

合併或合併

根據契約條款，我們通常被允許與另一實體合併或合併。我們還可以將所有或幾乎所有資產出售給其他實體。但是，除非滿足以下所有條件，否則我們不會採取上述任何行動：

如果我們合併後不再存在，或將我們的資產實質上作為一個整體轉讓或轉讓，則由此產生的實體必須同意對我們在票據項下的義務承擔法律責任；

交易生效後，不應立即發生違約或違約事件，且該違約或違約事件不會繼續發生；以及

我們必須把某些證書和文件交給受託人。

修改或豁免

我們可以對契約和根據契約簽發的附註進行三種類型的更改。

需經票據持有人批准的變更

首先，未經各持有人批准，我們不能對債券作出任何更改，這對債券有直接和不利的影響。以下是這些類型的更改的列表：

更改債券本金(或溢價，如有)或任何分期本金或利息的聲明到期日；

降低債券的到期金額或降低債券利率；

在違約事件持續期間，降低票據到期加速時的應付本金金額；

更改紙幣上的付款地點或者貨幣的；

損害票據持有人就票據提起訴訟要求付款的權利；

降低票據持有人修改或修改契約需徵得同意的比例；以及

降低票據持有人放棄遵守契約的某些條款或放棄某些違約或降低票據持有人在票據持有人會議上滿足法定人數或表決要求所需的票據持有人百分比。

無需票據持有人批准的變更

第二類變動不需要債券持有人投票。此類型僅限於澄清和其他不會在任何實質性方面對票據持有人造成不利影響的更改。

需要多數人批准的變更

對契約和附註的任何其他更改都需要以下批准：

如果更改隻影響債券，則必須得到債券本金過半數持有人的批准；以及

如果變更影響在同一契約下發行的多個系列債務證券，則必須由受變更影響的所有系列的多數本金持有人批准，併為此將所有受影響的系列作為一個類別一起投票。

在每一種情況下，所需的批准都必須以書面同意的方式給予。根據該契約發行的所有系列債務證券的多數本金持有人，為此目的作為一個類別一起投票，可放棄遵守我們在該契約中的某些契約。但是，我們無法獲得對付款違約的豁免，也不能對以上項目符號所涵蓋的任何事項獲得豁免，該項目符號包含在需要票據持有人批准的變更中。

滿足感和解除感

在下列情況下，該契約將會解除，並對債券不再有效：

以下任一項：

已驗證的所有票據均已交付受託人註銷；或

所有未交付受託人註銷的票據：

已到期並須支付，或

將在一年內到期並在其規定的到期日支付，或

將在一年內被要求贖回，

在上述第一、第二和第三子項目的情況下，已不可撤銷地以信託基金的形式向受託人繳存或安排僅為票據持有人的利益而繳存信託基金，其數額足以支付和清償之前未交付受託人註銷的該等票據的全部債務(包括所有本金、溢價(如有的話)和利息)(就已在該存款日期或之前到期並應付的票據而言)(如屬在該存款日期或該日期之前到期應付的票據)，則已向受託人繳存或安排將其繳存為信託基金，其數額足以支付該等票據的全部債務(包括所有未交付予受託人註銷的本金、溢價(如有的話)及利息)。

吾等已支付或安排支付吾等根據該契約須就票據支付的所有其他款項；及

吾等已向受託人遞交一份高級職員證書及法律意見，每份證書及法律意見均述明契約所規定的與契約及附註的清償及解除有關的所有先決條件均已遵守。

失敗

以下規定將適用於《附註》。-失效是指，向受託人存入足夠在到期時支付票據所有本金和利息(如果有)的現金和/或政府證券，並滿足以下任何額外的條件，我們將被視為解除了票據下的義務。在契約失效的情況下，在存入此類資金並滿足以下討論的類似條件後，我們將解除與票據相關的契約項下的某些契約。

契約失敗

在契約項下，我們可以支付下文所述的保證金，並從發行債券的契約中的一些限制性契諾中獲得解除。這被稱為契約失效。在這種情況下，票據持有者將失去那些限制性契約的保護，但將獲得資金和政府證券在信託中留出用於償還票據的保護。為了使聖約失效，必須發生以下情況：

由於票據以美元計價，我們必須為票據的所有持有人的利益以信託方式存入現金和美國政府或美國政府機構票據或債券的組合，這些票據或債券將產生足夠的現金，以在不同的到期日支付票據的利息、本金和任何其他付款；

我們必須向受託人提交我們律師的法律意見，確認根據當前的美國聯邦所得税法，我們可以在不導致票據持有人對票據徵税的情況下進行上述存款，這與我們沒有存款時沒有任何不同；

我們必須向受託人提交一份法律意見書和高級官員證書，聲明已經遵守了契約失效的所有先例條件；

失效不得導致違反或違反契約或我方其他任何重要協議或文書，或導致違約；以及

在接下來的90天內，與票據有關的違約或違約事件不會發生，也不會繼續發生，也不會發生與破產、資不抵債或重組有關的違約或違約事件。

如果我們完成了契約失效，如果信託存款出現缺口或受託人無法付款，票據持有人仍然可以指望我們償還票據。事實上，如果剩餘的違約事件之一發生 (例如我們的破產)，並且票據立即到期並支付，則可能會出現缺口。根據導致違約的事件，票據持有人可能無法獲得差額的支付。

完全失敗

這些票據將完全作廢。完全無效意味着我們可以合法地免除票據上的所有付款和其他義務，但必須滿足某些條件，包括但不限於(A)我們從美國國税局(IRS)或美國國税局(IRS)收到或公佈了一項裁決，或(B)美國聯邦所得税法發生了變化，在這兩種情況下，票據及其相關優惠券的持有者將不會確認收入。因此類失敗而產生的美國聯邦所得税損益，並將繳納與未發生此類失敗(稱為完全失敗)的情況下相同金額、相同方式和相同時間的美國聯邦所得税，並且我們為票據持有人的償還制定了以下其他安排：

由於票據以美元計價，我們必須為票據的所有持有者的利益以信託方式存入貨幣和美國政府或美國政府機構票據或債券的組合，這些票據或債券將產生足夠的現金，以在不同的到期日支付票據的利息、本金和任何其他款項；

我們必須向受託人提交一份法律意見，確認美國現行聯邦税法或美國國税局(IRS)的一項裁決已經改變，允許我們進行上述押金，而不會導致票據持有人對票據徵税，這與我們沒有押金的情況沒有任何不同；

我們必須向受託人遞交一份法律意見書和高級人員證書，聲明所有先例條件都已得到遵守；

失效不得導致違反或違反本契約或任何其他重大協議或文書，或構成違約；以及

在接下來的90天內，與票據有關的違約或違約事件不會發生，也不會繼續發生，也不會發生與破產、資不抵債或重組有關的違約或違約事件。

如果我們真的做到了如上所述的完全失效，票據持有人將不得不完全依靠信託存款來償還票據。票據持有者不能指望我們在不太可能出現任何缺口的情況下償還款項。相反，如果我們破產或資不抵債，信託存款很可能會受到保護，不會受到貸款人和其他債權人的索賠。

治國理政法

契約和票據將受紐約州法律管轄，並根據紐約州法律進行解釋。

契約條款-排名

票據是我們的直接無擔保債務，排名如下：

平價通行證我們現有和未來的任何無擔保、無從屬債務；

優先於我們未來任何明確規定的債務，從屬於票據；

實際上從屬於我們所有現有和未來的有擔保債務(包括最初為我們提供擔保的無擔保債務)，以擔保該等債務的資產價值為限；以及

在結構上從屬於我們任何未來子公司的所有現有和未來債務及其他義務。

契約下的受託人

美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)是該契約的受託人、付款代理和證券登記員。

記賬程序

票據以簿記形式發行，並以DTC或其代名人的名義存放和登記的全球票據代表。除本説明書所述外，將不會發行經認證的票據以換取全球票據的實益權益。債券將以正式註冊證券的形式發行，註冊名稱為CEDE&Co.(DTC的合夥被提名人)或DTC授權代表可能要求的其他名稱。債券每次發行本金總額將頒發一份完全註冊的證書，並將存入DTC。