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目錄

美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-K
(標記一)
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告
截至的財政年度2021年9月30日
或
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
在從日本到日本的過渡期內，美國將從歐洲過渡到亞洲，在這一過渡期內，中國將從歐洲過渡到亞洲。
委託文件編號：001-09318
富蘭克林資源公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州13-2670991
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主識別號碼)
一條富蘭克林大道, 馬特奧, 鈣94403
(主要行政辦公室地址)(郵編)

(650) 312-2000
(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.10美元本紐約證券交易所
根據該法第12(G)節登記的證券：無
根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。☒  是    ☐編號：
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法的第(13)節或第(15)(D)節提交報告。 ☐是☒  不是
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直符合此類提交要求。         ☒  是    ☐編號：
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個交互數據文件。     ☒  是    ☐編號：
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒加速後的文件管理器☐
非加速文件管理器☐規模較小的新聞報道公司☐
新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第2913(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國聯邦法典第15章，第7262(B)節)第404(B)節對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所完成的。☒
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如該法規則第312b-2條所定義)。☐是☒編號：
截至2021年3月31日(註冊人2021財年第二季度的最後一個營業日)，註冊人的非關聯公司持有的有投票權普通股(“普通股”)的總市值為#美元。8.515億美元，基於紐約證券交易所(New York Stock Exchange)上一次報告的銷售價格。
截至2021年10月31日註冊人已發行普通股數量：501,795,099.
通過引用併入的文件：
註冊人為其年度股東大會提交的最終委託書的某些部分將在2021年9月30日後120天內提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，通過引用將其納入本報告的第三部分。

目錄

10-K表格年度報告索引
表格10-K
項目		 頁
數
第一部分
 
第一項。
生意場
3
項目1A。
危險因素
16
1B項。
未解決的員工意見
27
第二項。
特性
28
第三項。
法律程序
28
第四項。
煤礦安全信息披露
28
關於我們執行官員的信息
29
第二部分
第五項。
註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場
31
第六項。
[已保留]
31
第7項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
31
第7A項。
關於市場風險的定量和定性披露
57
第八項。
財務報表和補充數據
59
第九項。
會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧
100
第9A項。
控制和程序
100
第9B項。
其他信息
100
項目9C。
關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露
100
第三部分
第10項。
董事、行政人員和公司治理
101
第11項。
高管薪酬
101
第12項。
某些實益擁有人的擔保擁有權以及管理層和相關股東事宜
101
第13項。
某些關係和相關交易，以及董事獨立性
101
第14項。
首席會計師費用及服務
101
第四部分
第15項。
展品和財務報表明細表
102
第16項。
表格10-K摘要
102
展品索引
102
簽名
105


2
目錄

第一部分
前瞻性陳述.
這份Form 10-K年度報告(“年度報告”)和本文引用的文件可能包括反映我們對未來事件和財務表現的當前看法的前瞻性陳述。這些聲明是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的“安全港”保護規定的。前瞻性陳述包括所有不完全與歷史或當前事實有關的陳述，通常可以通過以未來時態書寫的詞語或短語來識別，和/或前面有“預期”、“相信”、“可能”、“取決於”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“尋求”、“應該”、“將”、“將”等詞語。“或其他類似的詞語或其變體，或其否定，但這些術語並不是識別此類陳述的唯一手段。
前瞻性陳述涉及許多已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，這些風險、不確定性和其他重要因素可能導致實際結果和結果與此類前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果或結果大不相同。本年度報告中包含的或通過引用併入本文的前瞻性陳述，其全部內容均參考本年度報告中披露的風險和不確定性，包括在“風險因素”、“管理”標題下討論的風險和不確定性。’“對財務狀況和經營結果的討論和分析”，以及“關於市場風險的定量和定性披露”。
雖然前瞻性陳述是我們在作出前瞻性陳述時最好的預測，但您不應該依賴它們，我們告誡您不要這樣做。前瞻性陳述是基於我們目前對我們的業務、經濟和其他可能的未來狀況的預期和假設。由於前瞻性陳述涉及未來，它們受到難以預測的固有不確定性、風險和環境變化的影響。它們既不是對歷史事實的陳述，也不是對未來業績的保證或保證。可能導致我們實際結果不同的因素或事件可能會不時出現，我們不可能預測所有這些因素或事件。
如果在本年度報告日期之後發生的情況導致我們的任何前瞻性陳述不準確，無論是由於新信息、未來發展或其他原因，我們沒有義務公開宣佈我們的預期的變化，或對我們的前瞻性陳述進行任何修訂，以反映假設、信念或預期的任何變化，或任何前瞻性陳述所基於的事件、條件或環境的任何變化，除非法律要求。
第一項。    公事。
一般信息
富蘭克林資源公司(“富蘭克林”)是一家控股公司，在富蘭克林鄧普頓旗下設有子公司。® 和/或子公司品牌名稱。富蘭克林公司的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)交易，股票代碼為“BEN”，是標準普爾指數(Standard&Poor)的成份股。’標準普爾500指數在本年度報告中，富蘭克林及其子公司統稱為“公司”，諸如“我們”、“我們”、“我們”和類似術語指的是公司。我們有一個運營部門，投資管理和相關服務。
我們以各種不同的品牌提供服務和產品，包括但不限於富蘭克林。®、鄧普頓®，Legg Mason®、Benefit Street Partners®，Brandywin Global Investment Management®、Clarion Partners®，ClearBridge Investments®，國際信託信託公司™，富蘭克林·比塞特®，Franklin Mutual系列®, K2®，LibertyShares®，馬丁·柯里®，羅伊斯®投資夥伴和西部資產管理公司®。除非另有説明，否則我們的“基金”是指以我們的各種品牌名稱提供的基金。
我們是一家全球投資管理組織，截至2021年9月30日管理的資產(AUM)為15,301億美元。我們的使命是通過投資管理專業知識、財富管理和技術解決方案，幫助世界各地的人們實現人生中最重要的里程碑。通過我們的專業投資經理，我們在固定收益、股票、多資產解決方案和替代方案方面提供了廣泛的能力。70多年來，我們一直致力於為客户提供卓越的投資管理服務，並發展了包括戰略收購在內的全球多元化業務。

3
目錄

我們為世界各地的散户、機構和高淨值投資者提供投資管理和相關服務。我們通過各種產品和工具以及多個接入點提供我們的投資能力，包括直接向投資者提供投資能力，以及通過金融中介提供投資能力。我們的投資產品包括我們的贊助基金，以及機構和高淨值單獨賬户、零售單獨管理賬户計劃、子建議產品和其他投資工具。我們的基金包括註冊基金(包括交易所交易基金(ETF))和非註冊基金。除了投資管理，我們的服務還包括基金管理、銷售和分銷以及股東服務。我們的銷售和分銷服務包括與分銷相關的金融技術。我們可以直接或通過第三方提供服務。我們還為其他公司贊助的某些投資產品提供次級諮詢服務，這些產品可能會以其他公司的品牌名稱出售給投資者，或者以聯合品牌的方式出售給投資者。
我們為我們的客户提供投資專業人士的綜合體驗，這些專業人士擁有跨資產類別的專業知識，並專注於風險管理。我們致力於通過提供廣泛的策略，並利用我們在投資管理業務的悠久歷史中獲得的廣泛經驗和觀點，為我們的客户提供強勁的投資業績。我們知道，成功需要智能和有效的業務創新、解決方案和技術，我們仍然專注於卓越的投資，創新以滿足不斷變化的客户目標，並通過提供卓越的客户服務來建立牢固的合作伙伴關係。我們繼續專注於我們投資產品的長期投資業績，並致力於為客户提供高質量的客户服務。
我們在全球運營的商業和監管環境仍然複雜、不確定，並可能發生變化。我們在全球範圍內受到各種法律、規則和法規的約束，這些法律、規則和法規對我們的業務施加了限制、限制、註冊、報告和披露要求，並增加了我們全球合規業務的複雜性。本年度報告第II部分第8項綜合財務報表附註中的附註19-分部和地理信息中包含的關於我們分部和地理區域的某些財務信息在此作為參考併入本文。

最新發展動態
正如之前宣佈的那樣，2021年11月1日，我們達成了收購列剋星敦合夥公司(Lexington Partners L.P.)的最終協議，列剋星敦是一家領先的二級私募股權和共同投資基金的全球管理公司。我們預計此次收購將增強我們的另類資產能力，補充我們在房地產、私人信貸和對衝基金戰略方面的現有優勢。這筆交易的結構是為列剋星敦經驗豐富的團隊提供連續性，並繼續與投資者結盟。這筆交易受慣例成交條件的約束，預計將在2022年第二財季末完成。
2021年9月30日，我們還宣佈將收購領先的量化資產管理公司O‘Shaughnessy Asset Management，LLC(簡稱OSAM)。通過此次收購，我們希望增加我們在獨立管理賬户行業的產品。OSAM的能力預計將成為我們在單獨管理賬户和定製解決方案能力方面現有優勢的重要擴展和增強。該交易受慣例成交條件制約，預計將在2022財年第一季度完成。
公司歷史
自1947年以來，公司及其前身一直從事投資管理和相關服務業務。富蘭克林於1969年11月在特拉華州註冊成立，並與最初的富蘭克林系列基金一起發起了我們的共同基金業務，富蘭克林系列基金以其固定收益基金以及成長型和價值型股票基金而聞名。多年來，我們通過收購從事投資管理和相關服務的公司，擴大和發展了我們的業務，以滿足不斷變化的投資者需求。除其他外，我們還增加了：(I)鄧普頓投資公司，以其全球投資戰略和價值投資風格而聞名，(I)1992年，(Ii)富蘭克林互助系列投資公司，以其價值導向型股票基金而聞名，(Ii)於1996年，(Iii)富蘭克林·比塞特投資公司，以其加拿大固定收益基金和成長型股票基金而聞名，(Iv)於2001年，(Iv)信託信託國際投資，信託和信託服務公司，(V)K2廣告公司，(V)以加拿大固定收益基金和成長型股票基金聞名的富蘭克林·比塞特投資公司，(Iv)2001年，(V)K2廣告公司(Vi)於2019年成立Benefit Street Partners美國另類信貸管理公司，(Vii)於2020年3月成立雅典娜資本顧問公司(Athena Capital Advisors)投資及財富管理公司，(Viii)於2020年5月成立賓夕法尼亞信託公司(Pennsylvania Trust Company)投資、信託及受託服務公司，以及(Ix)於2020年7月31日成立美盛全球投資公司(包括若干專業投資經理)。

4
目錄

我們的業務 結構
通過我們的子公司，我們致力於幫助投資者駕馭全球市場，並繼續發展和鞏固我們的優勢，以滿足我們客户的需求。我們的收入和收入通常來自為我們的產品和我們的次級諮詢產品提供投資管理和相關服務。我們的投資管理費佔我們收入的大部分，這在很大程度上取決於我們的AUM和提供的服務類型的水平和相對組合，這些可能會發生變化。
我們的業務是通過我們的子公司進行的，包括我們的專業投資經理。我們的專業投資經理包括根據1940年“投資顧問法案”(“Advisers Act”)在美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)註冊為投資顧問的子公司，以及在澳大利亞、巴西、加拿大、中國、香港、愛爾蘭、印度、日本、盧森堡、馬來西亞、墨西哥、新加坡、瑞士、韓國、巴哈馬聯邦、阿拉伯聯合酋長國和英國(“英國”)等司法管轄區註冊為同等投資顧問的子公司。
我們在美國註冊的基金和大多數非美國註冊的基金作為獨立公司運作，接受基金自己的董事會或受託人的監督和監督。我們的大多數基金都是註冊的開放式基金，或共同基金，不斷向投資者提供自己的股票。我們還提供或管理註冊或上市封閉式基金，這些基金在公開發行時向投資者發行一定數量的股票，然後這些股票在公共證券交易所交易。我們的專業投資經理根據基金的既定目標管理基金的證券組合。為支持基金的運作，我們的子公司提供或安排基金所需的投資和其他管理、股東服務和行政服務。我們將基金的某些管理和其他服務外包給第三方提供商。投資者可以直接向我們購買共同基金的股票，也可以通過經紀自營商、財務顧問、銀行或其他向投資者提供投資建議的類似金融中介機構購買共同基金的股票，或者投資者可以在基金交易的證券交易所購買封閉式基金或ETF的股票。金融中介機構可以從出售給投資者的基金份額中賺取手續費和佣金，並獲得其他補償。
按資產類別和產品類型列出的本方AUM
我們在固定收益、股票、多資產、另類和現金管理資產類別和解決方案下提供廣泛的產品組合。我們的固定收益能力包括政府、市政當局、企業信貸、銀行貸款、證券化、多部門、貨幣和其他投資。我們的股權能力包括價值、深度價值、核心價值、混合、合理價格增長(GARP)、增長、可轉換債券、行業、伊斯蘭教法、Smart Beta和主題投資。我們的多資產解決方案功能包括收益、實際回報、平衡/混合、總回報、目標數據/風險、絕對回報、戰術性資產配置和管理的波動性投資。我們的替代能力包括私人債務、對衝基金、私募股權、房地產和基礎設施投資。
我們相信，儘管存在市場風險，但由於我們向客户提供的產品在經濟和地理上的多樣性，我們擁有競爭優勢。我們的美國基金包括美國共同基金、封閉式基金、ETF和其他產品。我們的非美國基金包括主要在盧森堡或愛爾蘭註冊出售給某些其他國家的非美國投資者的各種跨境基金，以及針對特定當地市場的國際本地註冊基金和產品。我們的機構獨立賬户服務提供給我們擔任投資顧問的各種機構。我們的零售單獨管理帳户，通常稱為管理帳户或包裝計劃，由各種金融機構贊助。我們還提供並擔任各種其他產品的投資顧問。
我們提供投資管理服務的費用通常基於我們建議的賬户中AUM的百分比、賬户的資產類別以及我們提供的服務類型。

5
目錄

按資產類別和產品類型劃分的AUM如下(主要基於產品所在地)：
(單位：十億)
截至2021年9月30日
美國基金非美國基金機構獨立賬户單獨管理的零售客户其他總計百分比
佔總數的百分比
AUM
固定收益$206.3 $55.5 $338.6 $34.3 $15.6 $650.3 43 %
權益260.1 87.3 66.3 87.8 22.1 523.6 34 %
多資產96.5 8.7 4.3 2.9 40.0 152.4 10 %
備擇7.4 10.8 34.2 — 92.8 145.2 9 %
現金管理
34.9 22.9 0.8 — — 58.6 4 %
總計$605.2 $185.2 $444.2 $125.0 $170.5 $1,530.1 100 %
有關我們的資產管理的更多信息，請參閲本年度報告第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”下的“管理下的資產”。一般而言，除了由於我們的收購或處置而導致的資產管理規模的變化外，我們資產管理規模的變化主要取決於兩個因素：(I)投資組合中持有的證券和工具的市值的增加或減少，以及(Ii)與流出水平相比的流入水平。不斷變化的市場條件和客户不斷變化的需求可能會導致資產波動和資產組合的變化，這可能會導致我們的收入和收入增加或減少，這取決於我們的AUM的性質和我們根據AUM賺取的管理費水平。
我們的專業投資經理
我們的專業投資經理提供不同的視角和跨資產類別和策略的專業知識。在我們的整個業務中，我們的專業投資經理通常根據所管理的資產類型(主要是固定收益、股權或替代資產)專注於資產管理行業的一部分，每種資產在提供的產品和服務類型、所利用的投資風格以及客户的類型和地理位置方面都可能有所不同。每一家公司通常都以自己的品牌銷售其產品和服務，並由我們的公司分銷子公司提供一定的分銷功能。我們與我們的某些專業投資經理達成了收入分享安排。
我們的專業投資經理包括：Benefit Street Partners、Brandywin Global、Clarion Partners、ClearBridge Investments、信託信託國際、Franklin Templeton Equity、Franklin Templeton Fixed Income、Franklin Templeton Investment Solutions、Martin Currie、Royce Investment Partners、Templeton Global Macro和Western Asset Management。
我們廣泛的服務和功能
1.投資銀行投資管理服務
通過我們的專業投資經理，我們在固定收益、股票、多資產、另類和現金管理資產類別下提供廣泛的服務和能力。我們還在廣泛的車輛中提供各種策略，包括主動、智能測試版和被動版。我們的投資產品面向全球零售、機構和高淨值客户，其中可能包括個人投資者、機構投資者、主權財富基金、固定收益和繳費計劃、捐贈基金和慈善基金會、醫療保健系統和保險公司。我們的投資產品包括共同基金、封閉式基金、私募基金、機構專户、散户專户等產品。我們的產品和能力旨在適應各種投資目標和偏好，從資本增值到資本保值，以及某些環境、社會和治理(“ESG”)偏好。
我們致力於與我們的客户密切合作，瞭解他們的挑戰和願望，並利用我們的投資能力和資源為他們提供和/或設計正確的投資解決方案。我們通過不同的子公司和多個接入點，包括直接向投資者和通過金融中介，以我們的品牌在全球分銷和營銷我們的不同能力。我們主要通過與養老金、固定繳費和管理顧問的關係、直接銷售努力和現有客户關係的額外授權，以及通過我們對提案請求的迴應，來開展新的機構業務。我們還通過不同的子公司向擁有獨立賬户的機構投資者營銷和分銷我們的產品。幾個

6
目錄

我們的子公司還為我們的某些私募基金的機構投資者提供直銷經紀-交易商服務，我們的一些私募基金可能會利用第三方配售代理。我們的服務還包括ETF平臺的管理。我們的ETF平臺包括智能貝塔和主動管理型ETF，以及額外的費用較低的被動型ETF產品。ETF像股票一樣交易，市值波動，交易價格可能高於或低於ETF的資產淨值。
我們的專業投資經理根據與我們的每個投資產品和/或客户簽訂的有效協議提供投資管理服務，包括我們為其提供次級諮詢服務的產品。根據此類合同安排，投資管理費一般按資產管理規模的百分比確定。我們的投資管理服務包括對我們有完全投資酌情權的賬户和對我們沒有投資酌情權的賬户的服務。我們的服務包括基礎投資研究和估值分析，包括原始的經濟、政治、行業和公司研究，以及對供應商、客户和競爭對手的分析。我們對帳户的管理費隨我們為帳户提供的服務類型等而變化。
對於我們的美國共同基金，每個基金的董事會或受託人和我們的管理人員都會根據基金業績、提供的服務水平和範圍、行業狀況和其他相關因素定期審查基金的投資管理費結構。我們子公司和美國共同基金之間的大部分投資管理協議必須在最初的兩年期限後每年續簽，並且必須至少每年由每個基金的董事會全體或受託人投票通過，或由根據1940年“投資公司法”(“投資公司法”)對基金沒有利害關係的大多數董事或受託人單獨投票批准，或由基金大多數未償還有表決權證券的持有者投票批准。此外，我們在美國的協議通常可以由任何一方在事先書面通知後終止，而不會受到懲罰。
我們的非美國共同基金、私募基金、機構和高淨值獨立賬户，以及我們為其提供次級諮詢服務的產品，通常受到各種終止權和/或續訂條款的約束，這些條款通常規定在相對較短的時間內終止，幾乎不會受到處罰。例如，當設立新的基金/賬户時，投資管理費有時會被免除或自願減少，然後在既定的時間表內或當資產淨值達到一定水平時，投資管理費會增加到合同水平。
2.阿里巴巴零售單獨管理賬户計劃
我們的某些專業投資經理為各種金融機構贊助的零售單獨管理賬户項目提供資產管理服務。這些計劃通常允許證券經紀人或其他金融中介機構為其客户提供機會，從一家或多家投資經理提供的追求不同投資策略的多種資產管理服務中進行選擇，並通常收取包羅萬象的費用，包括資產管理、交易執行、資產配置以及託管和行政服務。
3.制定新的替代戰略
我們的某些專業投資經理管理另類投資策略。這些策略為我們的客户提供了傳統股票和固定收益產品和服務的替代方案。我們的替代產品包括私人信貸基金和結構性產品、業務發展公司、對衝基金(基金的基金和定製諮詢解決方案)、私募股權基金、風險投資基金和房地產基金。這些產品採用了各種投資策略和方法，包括貸款來源、抵押貸款債券、高收益信貸、對衝基金諮詢、新興市場的私募股權和基礎設施交易、全球宏觀、金融技術、消費貸款、直接房地產投資和定製投資計劃。

7
目錄

4.管理高淨值投資管理、信託和託管
通過我們的子公司國際信託公司(“國際信託”)，包括其信託公司和投資顧問子公司，以及我們的某些其他子公司，我們向高淨值個人和家族、家族理財室、基金會和機構客户等提供投資管理和相關服務。國際信託信託公司為不同的投資風格和資產類別提供投資管理和諮詢服務。這些客户資產中的大多數由個人投資組合經理積極管理，而相當數量的客户也在尋求多經理、多資產類別的解決方案。通過我們的信託公司子公司，包括信託信託國際公司，我們還可以提供單獨管理的賬户、私人基金以及信託、託管和相關服務，包括行政管理、業績衡量、遺產規劃和税務規劃。此外，通過我們的子公司加拿大信託公司(FTCC)，我們提供投資管理、財富規劃、信託和房地產服務，並向加拿大的高淨值個人、家庭和機構客户提供產品。
5.促進銷售和分銷
我們的全球分銷框架分為兩組。我們的全球諮詢服務團隊負責銷售、市場營銷和業務發展，並保持區域分銷模式。我們的全球聯盟和新業務戰略小組負責監督我們的數字財富管理和分銷相關的金融技術、合資企業、種子資本分配以及直接面向消費者的計劃。我們的團隊緊密合作，以滿足我們的顧問、客户和投資者的需求。每個地區都有許多銷售渠道，其中可能包括零售、機構、私人財富、退休、保險和其他專業銷售。我們的全球足跡和廣泛的投資能力為我們提供了與全球金融機構合作的機會，通過投資以外的方式增加價值，包括通過建立商業關係和全球經濟夥伴關係。
此外，我們的某些專業投資經理擁有自己的銷售和營銷團隊，他們將產品和服務主要通過直接或通過顧問分銷給機構投資者。諮詢公司通過幫助客户選擇和留住投資經理，在機構投資管理中發揮着重要作用。機構投資管理客户及其顧問往往非常老練，並以投資業績為導向。
我們的銷售和分銷能力以及相關努力是我們業務的重要組成部分，可能會受到全球分銷趨勢和金融服務業變化的影響。在美國，我們的公司分銷子公司通常是我們大多數共同基金股票的主承銷商和分銷商。在美國以外，我們的某些非美國子公司為我們的非美國共同基金提供銷售、分銷和營銷服務。我們的一些非美國共同基金，特別是我們在盧森堡和愛爾蘭註冊的基金系列，在跨境的基礎上在全球範圍內分銷，而另一些則只在當地市場分銷。
我們主要通過根據與基金的分銷協議分銷我們的共同基金來賺取銷售和分銷費用。根據我們與美國共同基金的分銷協議，我們持續提供和出售基金份額，並支付與銷售、營銷和分銷基金份額相關的某些成本，包括開發和製作銷售説明書、股東報告和招股説明書的成本。我們的銷售和分銷費用主要包括預付銷售佣金和持續分銷費用。銷售佣金是在購買時從出售某些類別的贊助基金中賺取的，根據投資金額和投資者類型，佣金可能會減少或取消。因此，我們的銷售費用一般會隨着銷售總額的總體水平、個別交易的規模以及不同股票類別和類型投資者之間銷售的相對比例而變化。
我們的共同基金通常會向我們支付分銷費用，以換取代表它們進行銷售、營銷和分銷的努力。我們的大多數美國共同基金，除了某些貨幣市場基金和某些專門為通過單獨管理賬户計劃購買而設計的基金外，都採用了根據“投資公司法”頒佈的規則12b-1(“規則12b-1計劃”)的分銷計劃。規則12b-1計劃允許基金向我們支付與其股票分配相關的營銷、營銷支持、廣告、印刷和促銷服務，但須遵守規則12b-1計劃對基於日均AUM的金額的限制。對於非美國共同基金的分銷也存在類似的安排。根據“投資公司法”，第12b-1條規定的計劃期限為一年，每年必須由每個基金的董事會或受託人全體投票通過，並由不是基金利害關係人的大多數董事或受託人單獨批准。規則12B-1計劃可隨時由公正的基金董事或受託人或特定基金的股東以多數票終止。

8
目錄

我們將幾乎所有銷售和分銷費用作為收入，包括根據規則12b-1計劃賺取的費用，支付給代表我們銷售我們基金的財務顧問和其他中介機構。與我們的美國共同基金簽訂的分銷協議一般規定，我們需要支付向合格經紀自營商和其他獨立金融中介機構出售基金份額的佣金費用。這些金融中介機構獲得各種銷售佣金和其他費用，用於為投資者與資產類別與這些投資者的目標和風險狀況相匹配的基金牽線搭橋。中介人亦可收取費用，以協助他們解釋基金的運作，以及為投資者提供服務和維持賬户，以及提供報告和各種其他分銷服務。其他補償可能在聯邦或州法律或適用於我們業務的任何自律機構(如金融業監管局(FINRA))不禁止的範圍內提供。我們嚴重依賴這些第三方分銷和銷售渠道以及業務關係。進入這些渠道的競爭日益激烈，這導致我們的分銷成本上升，隨着競爭的持續和服務預期的提高，未來可能會進一步增加。
我們的非美國共同基金的分銷也有類似的安排，一般來説，我們分銷基金的子公司從基金中收取維護費，並向財務顧問、銀行和其他中介機構支付佣金和某些其他費用。
6.向股東提供服務
我們直接或通過第三方提供股東服務。幾乎所有股東服務費都來自我們提供轉讓代理服務的資金，包括提供股東聲明、交易處理、客户服務和納税報告。美國基金的費用是基於AUM的水平和股東賬户中的交易數量，而在美國以外的地區，費用是基於AUM的水平和/或股東賬户的數量。
競爭
金融服務業是一個競爭激烈的全球行業。競爭基於各種因素，其中包括商業聲譽、投資業績、產品組合和供應、服務質量和創新、分銷關係和收費等。我們面臨着來自眾多投資管理公司、證券經紀和投資銀行、保險公司、銀行和其他金融機構的激烈競爭，這些公司向我們尋求吸引的相同的零售、機構和高淨值投資者和賬户提供廣泛的金融和投資管理服務和產品。我們提供廣泛的產品組合，滿足不同投資者的各種投資目標和需求，我們可能會定期推出新產品，為投資者提供額外的投資選擇。
由於我們的國際業務和多樣化的產品組合，很難在全球範圍內評估我們相對於其他投資管理公司的市場地位，但我們相信，我們是總部設在美國的更加多元化的投資管理公司之一。我們相信，我們的固定收益、股票、多種資產和另類資產組合，再加上我們的全球業務，從長遠來看，將很好地滿足我們的競爭需求。我們繼續通過強大的經紀交易商和其他金融機構分銷網絡，以及與高淨值和機構客户的合作，繼續關注我們的投資產品、對客户的服務和廣泛的營銷活動的長期表現。
新的投資管理公司的成立和投資產品的不斷開發增加了我們面臨的競爭。我們的許多競爭對手都與經紀自營商、投資顧問及其客户建立了長期的合作關係，有些還擁有附屬的經紀業務。其他公司則專注於、提供和市場特定的產品線，這些產品線對我們的某些資產類別構成了強大的競爭。此外，金融服務業的整合創造了更強大的競爭對手，一些競爭對手擁有比我們自己更多的財力和更廣泛的分銷渠道。


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目錄

調節
一般信息
我們受到廣泛的監管。我們業務的幾乎所有方面都受到美國聯邦、州和/或國際監管。我們的監管機構在投資管理和其他金融服務的監管方面擁有廣泛的權力，其中包括授予或取消所需的許可證或註冊的權力，對我們施加淨資本和其他財務或運營要求的權力，以及下文所述的其他執法權力。我們所遵守的規則會隨着時間的推移而不斷變化和演變。因此，我們所處的監管環境存在不確定性。適用於投資管理機構的規章制度非常詳細，技術性很強。因此，下面的討論是一般性的，並不聲稱是完整的。
通過我們的全球業務，我們的某些子公司在各種美國和/或非美國監管機構註冊或獲得許可，我們的基金受各種美國和/或非美國法律的約束。我們尤其須遵守多項本地及國際的證券、合規、公司管治、披露、私隱、反賄賂及反貪污、反清洗黑錢、反恐怖分子融資、經濟、貿易及制裁的法律及規例，以及多項跨境規則及規例，例如根據1977年“海外腐敗行為法”(“FCPA”)訂立的反賄賂及反貪污規則，以及根據歐洲聯盟(“歐盟”)的“一般資料保護規例”(“一般資料保護規例”)訂立的保障資料規則。我們受到由美國財政部外國資產控制辦公室(“USDT”)管理的制裁計劃，以及由提供我們服務和產品的非美國司法管轄區採用和管理的制裁計劃。我們託管客户資產或賬户的子公司還受美國各州和其他非美國司法管轄區關於無人認領或遺棄財產的報告和欺詐的適用法律法規的約束。我們還必須遵守我們經營業務的司法管轄區複雜和不斷變化的税收制度。
在我們運營的各個司法管轄區，如果不遵守適用的美國和非美國法律、法規、規則、守則、通知、指令、指導方針、命令、通知和/或條件，可能會導致我們、我們的子公司和/或我們的業務受到廣泛的紀律處分。違反適用法律和規則可能會導致監管執行、民事責任、刑事責任和/或對我們施加一系列制裁或命令，包括(如果適用)金錢損害、禁令、交出、罰款、處罰、停止和停止令、譴責、譴責，以及撤銷、取消、暫停或限制我們或我們的業務在司法管轄區或市場持有的許可證、註冊狀態或批准。此外，公共監管問題可能會對我們的聲譽產生負面影響，從而對我們的業務或增長產生間接影響。
有關我們業務的財務信息，包括其中披露的某些監管財務影響，請參閲本年度報告第7項，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。
美國監管機構
美國監管框架。作為一家美國報告公司，我們必須遵守美國聯邦證券法、州證券和公司法、州作弊法律和法規以及某些美國監管和自律組織(如美國證券交易委員會和紐約證券交易所)的規章制度。特別是，我們要遵守美國證券交易委員會通過的各種證券、合規、公司治理和披露規則。我們還須遵守美國其他各種聯邦和州法律，包括那些影響公司治理和披露的法律，例如1933年的“證券法”、1934年的“證券交易法”(“交易法”)、2010年的“多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法”(“多德-弗蘭克法案”)、2002年的“薩班斯-奧克斯利法案”和2001年的“美國愛國者法案”。作為一家在紐約證券交易所上市的公司，我們也要遵守紐約證券交易所的上市和披露要求。
作為一家全球投資管理組織，我們的某些子公司還必須遵守各種美國監管和自律組織的規則和規定，這些組織包括美國證券交易委員會、美國金融市場監管局、美國商品期貨交易委員會(“CFTC”)、全國期貨協會、美國司法部(DoJ)、美國勞工部和美國農業部。我們的非美國業務也可能受到美國監管機構的監管，包括SEC、CFTC和美國司法部(例如，針對FCPA)。

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我們的某些子公司是根據“顧問法案”和/或商品期貨交易委員會在美國證券交易委員會註冊的，我們的許多基金也是根據“投資公司法”在美國證券交易委員會註冊的。這些註冊、執照和授權對這些子公司和基金施加了許多義務，以及詳細的運營要求。顧問法案對我們的註冊投資顧問子公司施加了許多義務，包括記錄保存、運營和營銷要求、披露義務和禁止欺詐活動。“投資公司法”對由我們的子公司提供諮詢的註冊投資公司施加了類似的義務。
美國的監管改革。多年來，美國聯邦公司治理和證券法因各種立法而大幅增強，並明顯變得更加複雜。隨着我們繼續滿足我們的法律和法規要求，或者專注於滿足新的或擴展的要求，我們可能需要花費大量的額外時間、成本和資源。 監管改革可能會進一步增加我們的業務和運營的複雜性，並可能要求我們改變我們的投資管理服務和相關活動，這可能會成本高昂，阻礙我們的增長，並對我們的資產管理、收入和收入產生不利影響。 在美國，影響或與我們的業務相關並可能導致或繼續導致我們承擔額外義務的某些關鍵監管改革包括：
具有系統重要性的金融機構。多德-弗蘭克法案授權成立金融穩定監督委員會(“FSOC”)，其任務是識別和應對美國金融穩定面臨的威脅。同樣，美國和20國集團的其他成員國已經授權金融穩定委員會(FSB)以協調的方式識別和應對全球金融穩定面臨的威脅。FSOC可將某些非銀行金融公司指定為具有系統重要性的金融機構(“SIFI”)，這些機構受美聯儲理事會的監督和監管。金融穩定委員會可將某些非銀行金融公司指定為具有全球系統重要性的金融機構(“G-SIFI”)；任何此類指定引發的額外監管要求尚未確立。FSOC和FSB以及其他全球監管機構正在考慮資產管理公司和/或它們贊助或管理的基金對美國和全球金融穩定構成的威脅(如果有的話)，以及是否可以通過將這些實體視為SIFI或G-SIFI和/或對它們進行額外監管來緩解這些威脅。在我們或我們的任何基金被指定為SIFI或G-SIFI的情況下，此類指定增加了額外的監督和/或監管，其中可能包括與基於風險的資本、槓桿、流動性、信用敞口、壓力測試、解決方案、早期補救和某些風險管理要求相關的要求，這可能會影響我們的業務。
衍生產品和其他金融產品。多德-弗蘭克法案以及其他法律和法規對我們的金融服務和產品施加了限制和限制，導致了更嚴格的審查和監督。監管機構繼續審查與使用期貨、掉期和其他衍生品相關的做法和法規，這可能導致對此類產品的使用進一步限制和限制。2020年10月，美國證券交易委員會通過了管理某些註冊投資公司使用衍生品的新規定，包括某些共同基金，旨在解決投資者保護方面的擔憂。根據2022年8月的合規日期，新框架的關鍵方面將包括，基金進入衍生品交易的風險價值限制，所需的風險管理計劃，以及進一步的基金董事會監督、報告和合規要求。歐盟和其他國家已經或正在採納或實施類似的附加要求。不同的監管機構之間可能無法實現完全的相互承認，這可能會導致我們招致重複的監管和交易成本，這在一定程度上存在風險。
貨幣市場基金。美國證券交易委員會規則改變了某些類型貨幣市場基金的結構和運作，某些在美國註冊的基金被要求採用流動性管理計劃。2016年，美國貨幣市場基金的監管結構進行了改革，以解決貨幣市場基金被認為存在的與基金穩定性和投資者風險相關的系統性風險，包括允許某些基金在某些情況下徵收流動性費用和贖回門檻。此外，繼2020年3月與新冠肺炎疫情相關的市場流動性問題之後，監管部門仍聚焦於是否實施進一步改革措施，以提高貨幣市場基金和更廣泛的短期融資市場的韌性，如果這些措施被採納，可能會對貨幣市場基金行業產生重大影響。
隱私和數據保護。在保護客户隱私和數據，以及保護客户、人員和其他人的敏感信息的必要性方面，也加強了監管。我們運營的大部分司法管轄區都被隱私和數據保護法律法規覆蓋，或者我們預計很快就會覆蓋。隨着監管對隱私的關注不斷加強，有關個人數據管理的法律法規不斷擴大，我們業務中與隱私和數據收集相關的風險將會增加。除了歐盟的GDPR數據保護規則外，我們還受到或可能受到其他國家的影響，

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影響消費者隱私的聯邦和州法律、法規和指導，例如為加州居民提供加強消費者保護的加州消費者隱私法(CCPA)，加州總檢察長對違反CCPA的執法權力，以及可能發生的私人訴訟，包括違反數據安全的法定損害賠償。歐盟的GDPR加強和統一了針對歐盟內個人的數據保護規則，並解決了個人數據出口到歐盟以外的問題。GDPR的主要目標是讓公民控制他們的個人數據，並通過統一歐盟內部的數據保護法規來簡化國際商業的監管環境。要遵守GDPR嚴格的數據保護規則，需要不斷審查我們的全球數據處理系統。近年來還通過了一些新的法律，例如，巴西的Lei Geral de Proteção de Dados自2021年8月起實施監管，以及加州隱私權法案(California Privacy Rights Act)，生效日期為2023年1月1日。
美國證券交易委員會監管最佳利益。2019年6月，美國證券交易委員會通過了一系列新規則、修正案和解釋，包括監管最佳利益和新形式的關係摘要，旨在加強對所有零售客户的投資者保護。自2020年6月30日起，此類規則除其他事項外：(I)要求經紀自營商在推薦證券和賬户類型時，以零售客户的最佳利益為重；(Ii)將經紀自營商的行為標準提高到現有適宜性義務之外，以及(Iii)要求經紀自營商和註冊投資顧問向其零售客户提供新的關係摘要披露文件，以告知此類客户他們與客户投資專業人士的關係的性質，包括所提供服務的描述、適用於此類服務的法律行為標準；以及(Iii)要求經紀自營商和註冊投資顧問向其零售客户提供新的關係摘要披露文件，以告知此類客户他們與客户投資專業人士的關係的性質，包括所提供的服務的描述、適用於此類服務的法律行為標準，
美國和全球納税合規性。我們的業務可能直接或間接受到税收立法和法規的影響，或受適用的税務和其他政府機構對現有税法的修改的影響。經濟合作與發展組織(OECD)是一個政府間組織，它專注於應對經濟數字化帶來的税收挑戰，這可能會進一步影響跨國企業，方法是將更大份額的税權分配給消費者所在的國家，而不考慮企業目前的實際存在，並實施全球最低税率。我們會繼續留意有關事宜的發展，以及對本港實際税率的任何重大影響。
非美國監管
我們在美國以外的業務受各種非美國司法管轄區和非美國監管機構和機構的法律法規約束。我們的國際業務受到不同司法管轄區的監管制度的約束，與覆蓋我們在美國的業務的監管制度不相上下。
歐洲市場與監管。在盧森堡，行業金融家監管委員會(“CSSF”)目前監管我們在盧森堡的主要活動，包括我們的子公司富蘭克林鄧普頓國際服務公司(Franklin Templeton International Services S.àR.L.)。(“FTIS Lux”)。FTIS Lux獲授權管理可轉讓證券集體投資業務指令(“UCITS”)和另類投資基金(“AIF”)，因此，它管理我們在盧森堡註冊的UCITS和我們在歐盟註冊的AIF。FTIS Lux的許可證還涵蓋某些MiFID(定義如下)投資服務，例如可自由支配的投資組合管理、投資建議以及與金融工具有關的訂單的接收和傳輸。CSSF的規則包括資本資源、治理和風險管理要求、商業行為規則、薪酬規則以及系統和控制的監督。
我們的國際基金包括兩大跨境UCITs，它們分別在盧森堡和愛爾蘭註冊，因此受到CSSF和愛爾蘭中央銀行的監管。這兩種UCITS也在世界上許多國家(包括歐盟和其他地區)註冊公開銷售，因此也受到這些國家政府當局的法律和一定監督。
在英國，金融市場行為監管局(“FCA”)和審慎監管局(“PRA”)目前監管我們的某些子公司。根據2000年“金融服務和市場法”，在英國開展任何與金融服務相關的業務都需要得到FCA和PRA的授權。FCA和PRA’該法案規定了公司的資本資源要求、高級管理安排、商業行為、與客户的互動以及系統和控制。

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此外，我們的某些其他歐洲子公司和分支機構必須遵守歐盟金融工具市場指令(“MiFID”)建立的泛歐洲制度，該指令對整個歐洲經濟區(“EEA”)的投資服務和投資活動的提供和進行監管。MIFID規定了管理投資公司和受監管市場的組織和業務行為的詳細要求。它還包括對股票市場的交易前和交易後透明度要求，以及廣泛的交易報告要求。盧森堡和英國已經將MiFID規則納入國家立法，我們所在的其他歐盟成員國也是如此。
歐盟委員會對MiFID的審查導致制定了替代指令和法規(統稱為“MiFID II”)，擴大了原始MiFID的範圍。變化適用於交易前和交易後的報告義務，受這些要求約束的工具類型也在擴大，如債券、結構性產品和衍生品。建立了交易場所的概念，算法交易受到具體規定的約束。商業行為要求也發生了變化，包括銷售做法、中介誘因和客户分類，以及由包括我們在內的非歐盟顧問在歐盟內提供投資建議和管理。歐盟各國監管機構也被賦予權力，可以禁止某些服務和產品，歐洲證券和市場管理局(European Securities And Markets Authority)也被賦予暫時限制歐盟內某些金融活動的權力。
MIFID第二期還包括禁止向獨立顧問和酌情管理人支付佣金和其他款項(“誘因”)，這改變了基金提供商和分銷商之間的商業關係.與非獨立顧問的安排也受到了影響，因為圍繞任何佣金都應反映對客户服務的增強的較窄規定生效，以及一份可允許的非貨幣福利的規定清單。對誘因規則的解釋也導致基金經理為投資研究融資的方式發生了重大變化，包括我們在內的許多公司選擇為MiFID II覆蓋的客户賬户支付第三方投資研究費用。
《歐洲市場基礎設施條例》(European Market Infrastructure Regulations)規定了與特定衍生品的中央清算有關的規則。歐盟監管機構與包括美國在內的其他重要司法管轄區之間已經實現了對中央交易對手的相互承認。此外，還有關於未清算場外衍生品的保證金要求的規定。未來的監管政策審查將決定這些規則是否擴展到其他類型的衍生品工具，這可能會增加我們業務的運營成本和我們客户的交易成本。
歐盟的另類投資基金經理指令(“AIFMD”)對在歐盟註冊和提供的、未根據UCITS授權為零售基金的AIF的經理和服務提供商進行監管。AIFMD還監管所有AIF在歐盟內的營銷，包括那些在歐盟以外註冊的AIF。向非歐盟AIF/AIF經理推出第三國護照的工作被推遲，直到歐盟委員會就足夠數量的非歐盟國家更好地評估影響(包括英國退出歐盟)向歐盟委員會提供進一步的積極建議。遵守AIFMD的要求可能會限制AIF的營銷，並以薪酬政策、資本要求、報告要求、槓桿監督、估值、歐盟公司的股份、託管人的住所、職責和責任以及流動性管理等形式強加合規義務。
歐盟有關套裝零售投資及保險產品的規例(“PRIIP”)以關鍵資料文件(“KID”)的形式施加新的合約前披露要求，讓散户投資者在考慮購買套裝零售投資產品或以保險為本的產品時受益。它要求PRIIP製造商起草一份長度不超過三頁的孩子，必須用簡單的語言寫成。該規定允許已經被要求出示UCITS關鍵投資者信息文件的UCITS提供商有一個過渡期，直到2022年7月，在此期間，他們將不受其條款的約束。
歐盟的可持續金融披露條例(SFDR)於2021年3月生效，強制要求資產管理公司和其他金融市場參與者履行ESG披露義務。它要求所有涵蓋的公司披露金融產品如何在投資過程中整合可持續性風險，包括它們是否考慮到不利的可持續性影響，以及對於那些促進可持續目標的產品，提供與可持續性相關的信息。對MiFID、UCITS和AIFMD法律的相關修訂要求所有承保投資經理在其投資過程中必須考慮任何可能對投資價值產生重大影響的ESG風險，並要求投資顧問在評估適合性時詢問投資者對其投資組合中以ESG為重點的產品的意願。這些可持續性信息的可獲得性可能會影響歐洲投資者的投資決策。

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英國退出歐盟(“Brexit”)。英國於2020年1月31日退出歐盟，退歐後的英國/歐盟貿易協定隨後於2021年4月獲得歐盟批准。雖然我們正在繼續從投資角度關注對我們客户的影響和相關發展，但我們相信，英國退歐不會對我們公司在英國或歐盟內部的運營方式產生實質性影響。我們在英國的長期業務預計將繼續為英國和某些非歐盟客户提供服務。此外，我們還監管了遍佈歐洲大陸的子公司和分支機構，以管理我們的歐盟業務。此外，我們的主要跨境UCITS、富蘭克林鄧普頓投資基金(Franklin Templeton Investment Fund)、法國興業銀行資本變量投資基金(Sociétéd‘InvestisàCapital Variable，簡稱SICAV)投資基金系列位於盧森堡，還有一個規模較小的跨境UCITS位於愛爾蘭，該基金也分佈在歐盟及其他地區。我們有單獨的、在英國註冊的基金範圍，現在主要分佈在英國，將來也會繼續分佈在英國。
澳大利亞。在澳大利亞，我們的子公司受各種澳大利亞聯邦和州法律的約束，並受澳大利亞證券和投資委員會(ASIC)的監管。ASIC監管澳大利亞的公司、金融市場和金融服務。ASIC對適用於我們子公司的持牌金融服務機構施加了某些條件，包括與資本資源、運營能力和控制相關的要求。
加拿大。在加拿大，我們的子公司受省和地區法律約束，並在省和地區證券監管機構註冊並受其監管。加拿大證券監管機構的任務通常是保護投資者，促進公平和有效的資本市場。證券監管機構對註冊人提出了某些要求，包括行為標準、資本和保險、記錄保存、監管財務報告、利益衝突管理、合規制度和證券持有人報告。此外，作為一家獲得聯邦政府許可的信託公司，FTCC受到金融機構監管處的監管和監督，另一家子公司FTC Investor Services Inc.是加拿大共同基金交易商協會的成員並受其監管。這些監管機構與證券監管機構的要求相若，以確保附屬公司的資本充足、業務手法穩健，以及客户獲得適當的待遇。
2019年12月，為實施加拿大證券管理人(CSA)(省和地區證券監管機構的傘式組織)以客户為中心的改革倡議而進行的規則修訂生效，改革在兩年的過渡期內分階段實施。這些規則修訂加強了當前註冊人在瞭解您的客户、瞭解您的產品、適宜性、利益衝突和關係披露信息等方面的要求。此外，CSA還公佈了與其共同基金收費改革項目相關的最終規則修正案，將於2022年6月生效。最後修訂禁止：(I)與購買互惠基金證券有關的一切形式的遞延銷售費用，以及(Ii)向折扣經紀支付分銷互惠基金證券的後續佣金。
開曼羣島。在開曼羣島，開曼羣島金融管理局(下稱“開曼羣島金融管理局”)負責監管和監督金融服務，監督反洗錢條例的遵守情況，併發布原則聲明和指導意見。2020年2月，開曼羣島頒佈了“2020年私人基金法”(“私人基金法”)，要求在開曼羣島或從開曼羣島從事業務的私人基金在CIMA註冊，除非適用豁免。私募基金法適用於任何開曼羣島封閉式基金。在開曼羣島，對衝基金等開放式基金繼續受到共同基金法的監管。適用於我們在開曼羣島註冊的私人基金的註冊要求已經並可能繼續給我們的業務帶來額外的合規成本和負擔。
香港。在香港，我們的適用附屬公司須受“證券及期貨條例”及其附屬法例規管，該等附屬法例規管證券及期貨市場，並規管向公眾提供投資，以及就證券及資產管理活動及中介人的交易發牌事宜作出規定。這項法例由證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)執行。根據“證券及期貨條例”，證監會亦獲授權訂立合規標準、守則和指引。我們的附屬公司及僱員從事“證券及期貨條例”所指明的任何受規管活動，均須向證監會領牌，並受證監會不時發出的規則、守則及指引規管。
印度。印度證券交易委員會(Securities And Exchange Board Of India)、印度儲備銀行(Reserve Bank Of India)、企業事務部(Ministry Of Corporate Affairs)和工業政策與促進部(Department Of Industrial Policy And Promotion)是能夠向我們在印度的子公司發佈具有約束力的指示的主要監管機構。

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日本。在日本，我們的子公司受《金融工具和交易法》(Financial Instruments And Exchange Act)和《投資信託和投資公司法》(Investment Trust And Investment Companies Act)的約束。這些法律由日本金融廳(Japan Financial Services Agency)管理和執行，該廳制定了合規標準，包括資本充足率和財務穩健要求、客户保護要求和商業行為規則。
新加坡。在新加坡，我們的附屬公司須遵守(其中包括)由新加坡金融管理局(“金管局”)管理的“證券及期貨法案”(“SFA”)、“金融顧問法案”(“FAA”)以及根據該等法案頒佈的附屬法例。我們的資產管理子公司及其員工從事SFA和/或FAA規定的受監管活動，必須向金管局申請許可證。
其他非美國司法管轄區。在我們的子公司、分支機構和代表處，以及我們擁有少數股權的某些合資企業或公司被授權開展業務的許多其他非美國司法管轄區，也有類似的法律和監管安排。此外，我們亦受巴哈馬證券委員會、巴西中央銀行和巴西的Comissão de Valore Mobilários、中華人民共和國的中國證監會、韓國的金融服務委員會和金融監督機構、馬來西亞的證券委員會、墨西哥的國家銀行、波蘭證券交易委員會、羅馬尼亞金融服務管理局、瑞士聯邦銀行、金融監督委員會等機構的監管和監督，其中包括：巴哈馬的證券委員會、巴西的中央銀行和巴西的Comissão de Valore Mobilários、中華人民共和國的中國證券監督委員會、韓國的金融服務委員會和金融監督機構、馬來西亞的證券委員會、墨西哥的Comision Nacional Bancaria y de Valore、波蘭證券交易委員會、羅馬尼亞金融服務管理局、瑞士聯邦銀行委員會、金融監督委員會。
知識產權
我們已使用、註冊和/或申請註冊某些商標、服務標記和商號，以將我們贊助的產品和服務與我們在美國和其他國家和司法管轄區的競爭對手(包括但不限於Franklin)的產品和服務區分開來®、鄧普頓®，Legg Mason®、Benefit Street Partners®，Brandywin Global Investment Management®、Clarion Partners®，ClearBridge Investments®，國際信託信託公司™，富蘭克林·比塞特®，Franklin Mutual系列®, K2®，LibertyShares®，馬丁·柯里®，羅伊斯®投資夥伴和西部資產管理公司®。我們的商標、服務標記和商號對我們很重要，因此，我們執行我們的商標、服務標記和商號權利。富蘭克林·鄧普頓(Franklin Templeton)®品牌在我們的行業和我們的客户中一直並將繼續受到極好的歡迎，反映出我們的品牌和我們的業務一樣，在一定程度上是建立在信任和信心的基礎上的。如果我們的品牌受到損害，我們未來的業務前景可能會受到不利影響。
人力資本資源
截至2021年9月30日，我們擁有約10,300名員工，在30多個國家和地區設有辦事處。我們依靠我們的關鍵人員來管理我們的業務，包括我們的投資組合經理、投資分析師、投資顧問、銷售和管理人員以及其他專業人員以及我們的高管和業務部門負責人。對有經驗的人才的競爭是非常激烈的，我們有時可能會遇到寶貴人才的流失。留住我們的關鍵投資人員對我們的業務管理是至關重要的。
在企業層面，我們使用員工調查來了解員工對組織的情緒和參與度。在團隊層面，我們的績效管理系統支持關於目標和目的的持續、積極的討論。我們還為領導者舉辦現場論壇，讓他們直接與員工接觸，以幫助強化我們公開反饋的文化。我們的員工可以獲得一套有價值的公平和有競爭力的總獎勵，其中包括貨幣和非貨幣獎勵的組合，旨在表彰他們的時間、才華和成果。
我們相信，我們有能力吸引、培養和培養歸屬感，並留住多樣化、高技能的勞動力，這對我們的長期成功非常重要，創造和保持包括背景和視角在內的方方面面的多樣性，使我們成為更好的工作場所和更具彈性的企業。為了實現這一目標，我們制定了戰略和舉措，以使我們組織內的人才多樣化。我們認為，積極利用不同員工的專業知識和觀點的包容性文化是我們在充滿活力的市場中提供創新和相關客户解決方案能力的重要因素。
現有信息
美國證券交易委員會維護着一個網站，其中包含當前和定期報告、委託書和信息聲明，以及有關發行人(包括富蘭克林)的其他信息，這些信息以電子方式提交給證券交易委員會，網址為www.sec.gov。有關富蘭克林公司申報文件的更多信息也可以通過我們的網站www.frklinresource ces.com獲得，網址是“投資者關係”。我們在我們的網站上免費提供富蘭克林的年度報告Form 10-K，季度報告

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在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或向美國證券交易委員會提供這些材料後，我們會在合理可行的範圍內儘快將這些材料以10-Q表的形式提交、當前的表8-K的報告以及根據交易法第(13)(A)或15(D)節提交或提供的報告的修訂版。富蘭克林定期在其網站上為投資者提供其他信息，如新聞稿、演示文稿和其他有關財務表現的信息。我們網站上的信息不會以引用方式併入本年度報告，也不是本年度報告的一部分。
項目1A。    風險因素。
與大流行相關的風險
我們的業務和運營受到新冠肺炎等傳染性疾病爆發和傳播的不利影響，這些不利影響可能會持續下去。
新冠肺炎等傳染性疾病的爆發和蔓延已經並可能繼續對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。新冠肺炎大流行已經導致了一場廣泛的全球公共衞生危機。在我們開展業務的國家，此類傳染病疫情或其他不利的公共衞生事態發展，以及為控制此類疫情而實施的地方、州和/或中央政府的限制性措施，可能會以無法預見的方式對許多國家或整個全球經濟、個別發行者或公司的財務狀況以及資本市場產生不利影響，這種影響可能是重大的和長期的。這種非同尋常的事件及其後果可能會引起投資者的恐懼和恐慌，這可能會進一步對公司、行業、國家、地區和整個金融市場的運營和業績產生不利影響，而且這種影響的方式不一定是可以預見的。新冠肺炎大流行對全球經濟和市場造成了不利影響，並導致商業中斷，這種中斷將繼續發展，包括金融和其他經濟活動、服務、旅行和供應鏈方面。全球健康擔憂和新冠肺炎影響的不確定性可能導致全球資本和信貸市場進一步和/或加劇波動，對我們的主要高管和其他人員、客户、投資者、提供商、供應商、承租人和其他第三方產生不利影響，並對我們的資產管理規模、收入、收入、業務和運營產生負面影響。
我們的業務已經並可能繼續受到當前新冠肺炎疫情的負面影響，包括新冠肺炎和/或新冠肺炎變種傳播加劇時期的潛在重演，以及隨之而來的全球金融市場經濟低迷。新冠肺炎的全球傳播，以及與疫情相關的各種政府行動和經濟影響，已經並可能繼續對我們的業務和運營產生負面影響，包括資產價值波動，對我們產品和服務的需求減少，對我們人員的擔憂和限制(包括健康擔憂、隔離、就地避難令和旅行限制)，以及增加的隱私和網絡安全風險。過去的經濟低迷，包括與新冠肺炎相關的低迷，已經導致，未來的經濟低迷可能會導致：我們的股價出現大幅波動；我們的資產管理規模、收入和收入出現波動；流動性風險增加，以及從我們的基金和其他產品贖回；獲得現金結算贖回的困難；基金關閉；我們的產品和公司投資的投資業績不佳；以及聲譽損害、法律索賠和其他可能產生或發展的因素。我們的基金和其他產品的流動性風險和贖回增加，需要(有時可能需要)以貸款或其他信用額度的形式增加現金，以幫助解決贖回和其他相關目的。在某些情況下，我們自願決定向我們的產品提供此類貸款，而且將來沒有義務。此外，這種增加的流動性風險和贖回已經並可能繼續導致基金關閉以及相關的監管和政府審查或調查以及法律索賠或行動，使我們面臨法律和監管風險以及潛在的財務風險。
我們的業務運營複雜，在全球眾多國家和地區開展，為了保持競爭力，我們必須在整個新冠肺炎疫情期間繼續妥善有效地履行我們對客户和投資者的資產管理及相關業務責任，這其中取決於我們員工的健康和安全、我們的員工能否成功遠程工作、我們的員工是否有能力按照適用的要求安全有效地返回我們的辦公室工作。我們已經在全球實施了業務連續性計劃，以在此次疫情期間管理我們的業務，包括在可行的情況下為我們的人員提供廣泛和擴展的在家工作能力，並根據適用條件在不同司法管轄區可能允許的情況下，我們已經並正在繼續實施人員返回辦公室的措施。我們不能保證我們為任何一種環境所做的努力和規劃將足以保護我們員工的健康和安全，並保持我們業務的成功。此外，我們依賴許多第三方提供商來支持我們的運營，如果我們的

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供應商履行其義務可能會對我們的業務產生不利影響。此外，由於在疫情期間實施了廣泛的在家工作措施，我們越來越依賴遠程設備和連接基礎設施來訪問可能會對我們的業務運營產生負面影響的故障、中斷或不可用的關鍵業務系統。此外，在我們開展業務的多個地區，隨着條件的變化，我們的人員、第三方供應商和服務提供商可能再次受到或繼續受到行動限制，這可能會影響我們滿足或及時響應影響我們業務和運營的潛在技術問題或需求的能力。此外，像這段時間內的其他許多人一樣，我們也受到了惡意行為者越來越多的網絡釣魚和其他社會工程企圖的影響，目的是操縱個人泄露機密或個人信息。如果我們在網絡安全方面的努力和努力抵消了在這場流行病期間更多地依賴移動、協作和遠程技術帶來的風險增加，那麼我們將面臨更大的網絡安全或數據隱私事件的風險。
新冠肺炎疫情對我們公司或行業造成的經濟、投資或運營影響方面，如果不能成功恢復，可能會進一步對我們的業務和運營產生負面影響。截至提交本文件時，隨着新冠肺炎疫情的持續發展，無法全面預測疫情可能對我們的業務、流動性、資本資源、財務業績和運營造成多大程度的不利影響，這些影響將取決於許多仍然不確定和可能發生變化的發展中因素。本文描述的與新冠肺炎相關的影響和風險增加了對以下風險因素中重疊風險的討論，新冠肺炎可能會加劇這些風險。
市場和波動性風險
我們的業務和金融市場的波動和中斷以及全球經濟的不利變化可能會對我們的經營業績產生重大影響，並對我們的財務業績構成壓力。
我們幾乎所有的營業收入和收入都來自通過我們的投資產品向全球司法管轄區的投資者提供投資管理和相關服務，其中包括我們的基金，以及機構和高淨值單獨賬户、零售單獨管理賬户計劃、子建議產品和其他投資工具。除了投資管理，我們的服務還包括基金管理、銷售和分銷以及股東服務。我們可以直接或通過第三方提供服務。資產管理行業繼續經歷顛覆和挑戰，包括收費壓力增加、監管變化、技術在資產管理服務中的作用不斷增加和變化、不斷推出新產品和服務，以及通過併購整合金融服務公司。此外，金融市場已經並可能繼續在全球範圍內經歷波動和破壞。過去，全球經濟狀況的下滑曾導致我們的資產淨值、收入和收入大幅下降，未來的下降可能會進一步對我們的財務業績產生負面影響。這樣的下降已經對我們的業務產生了實質性的不利影響，而且在未來可能會產生重大的不利影響。為了在不斷變化的全球經濟和商業環境中競爭，我們可能需要修改我們的業務、戰略或運營，並可能受到額外的限制或成本。
個別金融、股票、債務和商品市場可能受到市場所在國家或地區特有的金融、經濟、政治、選舉、外交或其他不穩定因素的不利影響，包括但不限於當地恐怖主義行為、經濟危機、政治抗議、戰爭、叛亂或其他商業、社會或政治危機。由於戰爭、恐怖主義、社會、國內或政治動盪、自然災害、公共衞生危機(如流行病或流行病)或金融危機、股票、債務或大宗商品市場的變化、貨幣匯率、利率、通貨膨脹率、收益率曲線、交易對手違約、債券違約、貨幣重估和債券市場流動性風險、地緣政治風險、實施經濟制裁和其他難以預測的因素，我們的資產組合、市場價值和水平都受到影響。不斷變化的市場狀況也可能導致我們商譽和其他無形資產的價值減值。
我們AUM的數量和組合都會有很大的波動，資產組合向低費用產品的轉變可能會對我們的收入和收入產生負面影響.
我們AUM數量和組合的波動可能部分歸因於我們無法控制的市場狀況，這些市場狀況已經並在未來可能對我們的收入和收入產生負面影響。我們的收入水平在很大程度上取決於AUM的水平和相對組合。我們的投資管理費收入主要基於AUM的百分比，並隨我們產品的性質和策略而變化。任何由於市場波動或其他因素(如資產外流或股票價格下跌)而導致的資產管理價值或金額的下降，

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特別是在特定的細分市場或一般的證券市場，都會對我們的收入和收入產生負面影響。不斷變化的市場狀況和投資者偏好可能會導致我們的資產組合轉向某些費用較低的產品，如固定收益產品和ETF，而不是費用較高的股本和多資產產品，這可能會導致我們的收入和收入相關下降。此外，利率上升，特別是如果加息迅速，以及未來利率走向的不確定性，可能會對我們的固定收益產品產生負面影響，並由於現有債券的市場估值較低而降低債券投資的總回報。此外，我們通常從國際產品中獲得比美國產品更高的投資管理和分銷費用，從美國產品中獲得比國際產品更高的銷售費。不斷變化的市場狀況可能會導致我們在國際和美國產品之間的資產組合發生變化，這可能會導致我們的收入和收入下降，這取決於我們AUM的性質和我們從AUM上賺取的費用水平。
我們的基金可能會面臨流動性風險，或者出現意想不到的大量贖回和基金關閉。
由於市場波動或上述其他事件或條件，我們的基金可能需要出售其持有的證券或工具，可能處於虧損狀態，或利用任何可用的信貸額度來獲得現金，以維持足夠的流動性或結算這些贖回，或與適用基金持有的證券進行實物結算。雖然我們沒有法律或合約上的義務這樣做，但我們過去曾向我們的基金提供，將來亦可能酌情提供財政支援，使它們在任何此類情況下都能維持充足的流動資金。投資者對我們更受歡迎的產品偏好的變化在過去和未來都會導致相當大的贖回，並降低我們的AUM的價值，這將導致收入和經營業績下降。市場波動加劇以及投資者偏好的變化也增加了基金關閉的風險。由於市場下滑、信貸或利率波動或不確定性、贖回增加或其他因素導致的我們的資產管理水平的任何下降都可能對我們的收入和收入產生負面影響。
我們可能無法有效管理與更換基準指數相關的風險。
撤回廣泛使用的基準指數，如倫敦銀行同業拆息(LIBOR)，並以其他基準利率取代，可能會給我們的業務、我們的客户和更廣泛的金融服務業帶來許多風險。這些風險包括與基準指數掛鈎的金融工具的估值可能發生變化所產生的金融風險、定價和操作風險、法律實施和修訂文件風險。2021年3月，負責監管倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的英國金融服務管理局(FCA)宣佈，2021年之後將不再為各種貨幣設置提供LIBOR，包括所有英鎊、歐元和某些美元設置。雖然有抵押隔夜融資利率(下稱“SOFR”)已被確定為倫敦銀行同業拆息的建議替代參考利率，但SOFR的選擇引起了一些市場關注，因為SOFR的期限結構尚未形成，而且尚未有一種普遍接受的調整SOFR的方法。因此，倫敦銀行同業拆借利率的退出和替換可能會給我們的業務帶來財務風險和不確定性。我們還可能面臨採用後續基準的業務挑戰。
投資業績與聲譽風險
我們產品的投資表現不佳可能會降低我們的資產管理水平或影響我們的銷售，並對我們的收入和收入產生負面影響。
我們的投資業績，以及實現和保持卓越的分銷和客户服務，對我們業務的成功至關重要。強勁的投資業績往往會刺激我們產品的銷售。與第三方基準或競爭產品相比，糟糕的投資表現已經並可能在未來導致我們產品的銷售額下降，並刺激現有產品的贖回，總體上降低了AUM的整體水平，並減少了我們賺取的管理費。我們不能保證我們產品過去或現在的投資表現將預示未來的表現。如果我們不能或似乎不能成功和迅速地解決投資業績不佳的根本原因，我們未來的業務前景可能會受到負面影響。
損害我們的聲譽可能會對我們的收入和收入產生負面影響。
我們的聲譽對我們業務的成功至關重要。我們相信，我們的品牌在我們的行業和我們的客户中一直並將繼續受到好評，反映出我們的品牌和我們的業務一樣，在一定程度上是建立在信任和信心的基礎上的。如果我們的品牌或聲譽受到損害，現有客户可能會減少或完全退出我們的產品，或者我們的客户和產品可能會終止與我們的管理協議，

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這可能會減少我們的AUM數量，並導致我們的收入和收入遭受相應的損失。此外，聲譽受損可能會阻礙我們吸引新客户或發展新業務。此外，ESG主題和活動已成為資產管理行業某些投資者和監管機構日益關注的主題，任何無法滿足適用要求或期望的情況都可能對我們的聲譽和業務造成不利影響。
全球運營風險
我們對Legg Mason，Inc.的收購仍面臨整合風險。
2020年7月31日，我們根據協議和合並計劃的條款和條件完成了對美盛公司的收購，美盛成為富蘭克林的全資子公司。與我們完成對Legg Mason的收購相關的正在進行的重要整合相關風險包括，交易的預期收益(包括實現收入、税收優惠、財務收益或回報和其他協同效應)可能無法完全實現，或可能需要比預期更長的時間才能實現，以及整合成本可能高於預期的風險。此外，新冠肺炎大流行相關風險可能會導致意想不到的監管、規劃和/或運營延遲，從而對預期時間表和我們持續整合目標的實現產生不利影響。美盛正在進行的整合是一個既耗時又昂貴的過程，如果沒有充分的規劃和有效而及時的實施，可能會嚴重擾亂我們的業務。我們未能應對繼續整合美盛的業務所涉及的挑戰，或未能以其他方式實現收購的任何預期好處，可能會對我們的業務和運營造成不利影響，如上所述。
我們的業務運營很複雜，如果不能正確執行運營任務或遵守適用的法規要求，可能會對我們的收入和收入產生不利影響。
我們通過子公司為全球投資者提供投資管理和相關服務。為了具有競爭力並遵守我們的協議，我們必須正確履行我們的基金和投資組合管理及相關職責，包括投資組合記錄和會計、證券定價、公司行動、投資限制合規、每日資產淨值計算、賬户對賬以及向基金股東進行必要的分配。我們的許多業務都很複雜，依賴於我們有效處理和監控大量交易的能力，這些交易可能會以高交易量和高頻率發生在眾多市場和貨幣中。雖然我們在內部控制、監督、技術和培訓上花費了大量資源，以確保此類交易不會違反適用的指導方針、規則和法規，或對我們的客户、交易對手或我們產生不利影響，但我們的運營最終取決於我們的人員以及與我們業務相關的其他人，如第三方供應商、供應商和其他中介機構，並受到潛在人為錯誤的影響。我們的人員和其他與我們業務相關的人員可能會不時犯一些不能立即發現的錯誤，這可能會擾亂我們的運營、造成損失、導致監管罰款或制裁、訴訟或以其他方式損害我們的聲譽。此外，在廣告材料、公關信息、社交媒體或其他外部通信中對我們的服務和產品的任何虛假陳述也可能對我們的聲譽和業務前景造成不利影響。我們的投資管理費，佔我們收入的大部分, 依賴於我們與產品和客户之間的投資管理協議所賺取的費用。如果佔我們AUM很大一部分的此類協議被終止，我們的收入可能會受到不利影響。此外，我們的某些子公司可能會擔任各種投資合夥企業的普通合夥人，這可能會使它們承擔合夥企業的責任。’負債。如果我們不能恰當地執行和監控我們的運營，我們的業務可能會受到影響，我們的收入和收入可能會受到不利影響。
未能建立足夠的控制和風險管理政策，或規避控制和政策，可能會對我們的全球業務、聲譽和財務狀況產生不利影響。
雖然我們已經採取了風險管理、運營和財務控制以及定期審查和更新的合規政策、程序和計劃，但我們不能確保這些措施能夠有效地識別和管理內部和外部風險，包括與欺詐活動和不誠實相關的風險。我們面臨的風險是，我們的人員、承包商、供應商和其他第三方可能故意或魯莽地規避或違反我們的控制，對我們的業務、產品和/或客户帳户實施欺詐，支付或索賄，或以與我們的控制、政策、工作場所文化和業務原則不一致的方式行事。持續試圖規避我們的政策和控制，或涉及違反控制和政策、欺詐或利益衝突的反覆事件可能會對我們的業務和聲譽造成負面影響，並導致不良宣傳、監管調查和行動、法律訴訟和損失，並對我們的運營、聲譽、資產管理和財務業績產生不利影響。

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我們面臨着與在許多國家開展業務和發展業務相關的風險以及相應的潛在成本和開支。
我們在世界各地許多不同的監管管轄區銷售我們的產品，並提供我們的戰略、投資管理和相關服務，並打算繼續擴大我們的國際業務。在這樣做的同時，我們將繼續面臨資源、程序和控制是否充足的挑戰，以持續有效地運營我們的業務。為了保持競爭力，我們必須積極主動，做好準備，在出現增長機會時投入必要的資源，無論是收購業務還是在特定市場或地區迅速增加的業務活動。當地監管環境在範圍、充分性和複雜性方面可能存在很大差異。同樣，當地分銷商及其政策和做法以及財務可行性可能差異很大，它們可能不一致，或者與其他更專注於國際業務的分銷商相比欠發達或不成熟。我們國際業務的增長已經並可能繼續涉及短期內費用的增加，以及額外的資本成本，如信息系統和技術成本，以及與遵守特定法規或其他本地要求或需求有關的成本。當地要求或需求還可能對銷售和合規人員和資源提出額外要求，例如滿足當地語言要求，同時將人員整合到使用單一操作語言的組織中。在我們擴大國際業務的過程中，尋找、聘用和留住更多合格的人員，以及制定和採用政策、程序和控制措施來滿足當地或地區的需求，仍然是一項挑戰。
此外，非美國司法管轄區的監管機構也可以改變他們的政策或法律，以限制或以其他方式阻礙我們在各自市場分銷或授權產品或維持其授權的能力。任何這些當地要求、活動或需求都可能增加我們在特定司法管轄區產生的成本和支出，而不會相應增加在該司法管轄區運營的收入和收入。美國境內和境外的某些法律法規具有治外法權的效力。這可能會導致重複或衝突的法律或監管負擔，以及額外的成本和風險。
我們專注於國際市場作為我們產品的投資和銷售來源，這使我們面臨匯率上升和特定市場的政治、經濟或其他風險，這些風險可能會對我們在海外創造的收入和收入產生不利影響。
雖然我們的大部分業務仍在美國，但我們也在亞太地區、歐洲、中東和非洲、拉丁美洲和加拿大提供服務並賺取收入。因此，我們通過非美國業務面臨外匯兑換風險。美元匯率的波動已經並可能在未來影響我們從一個時期到另一個時期的財務業績。雖然我們已經採取措施減少外匯風險，例如，我們的大量交易以美元計價，但我們的情況未來可能會發生變化。美元升值可能會在未來緩和我們在國際上管理產品的收入，或者可能影響我們投資於非美國證券的某些產品的相對投資業績。此外，我們還面臨着與某些以當地貨幣為功能貨幣的非美國子公司持有的美元餘額的外匯重估相關的風險。另外，我們賺取的與非美國AUM相關的管理費往往高於美國AUM。因此，國際市場的不景氣在過去和將來都會對我們的收入和收入產生重大影響。此外，我們的新興市場投資組合和通過管理這些投資組合獲得的收入面臨着重大損失風險，這些風險來自金融、經濟、政治和外交發展、貨幣波動、社會不穩定、政府政策變化、徵收、國有化、資產沒收以及與非美國所有權相關的立法變化。國際貿易市場，特別是在一些新興市場國家，通常比美國的市場規模更小，流動性更差，監管更少，波動性更大。任何正在進行的和未來的商業、經濟, 影響這些市場的政治或社會動盪，除了可能對我們位於受影響地區的人員和設施造成的任何直接後果外，還可能對這些地區和其他地區的長期投資環境產生持久的影響，因此，我們的資產管理規模以及我們從這些市場產生的相應收入和收入可能會受到負面影響。

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競爭和分銷風險
我們可能會審查和實施可能給我們的業務帶來風險的戰略性交易。
作為我們業務戰略的一部分，我們定期考慮並討論潛在的戰略交易，包括收購、處置、合併、合資或類似交易，其中一些交易可能被認為是重大的。不能保證我們會以可接受的價格找到合適的戰略交易候選者，擁有足夠的資本資源來完成我們的戰略，或者成功地就所需的交易達成協議。此外，這類交易通常涉及一些風險，並帶來財務、管理和運營方面的挑戰。收購和相關交易帶來的風險是，我們收購的任何業務都可能導致客户、客户或人員流失，或者可能表現遜於預期。我們也可能無法實現收購的預期收益，包括收入、税收優惠、財務收益或回報、費用和其他協同效應。如果交易遇到意想不到的問題，包括與執行或整合相關的問題，我們也可能遇到財務或其他方面的挫折。重大交易的分錄通常是公開宣佈的，即使它們可能仍然受到許多成交條件、或有事項和批准的制約，而且不能保證任何已宣佈的交易確實會完成。未來的交易還可能進一步增加我們的槓桿率，或者，如果我們發行股權證券來支付收購費用，就會稀釋我們現有股東的持股。
此外，我們不時會在我們通常無法控制的公司中成立合資企業或持有少數股權。這些投資可能涉及風險，包括控股股東或合資夥伴的商業利益、戰略或目標可能與我們的不一致的風險。控股股東、合資夥伴或實體本身的業務決策或其他行動或不作為可能導致對我們的責任或損害我們的聲譽，或對我們在實體的投資價值產生不利影響。
如果不能妥善解決影響資產管理行業的不斷增加的變革性壓力，可能會對我們的業務產生負面影響。
資產管理行業正面臨來自各種不同來源的變革性壓力和趨勢，包括 費用壓力增加；繼續從積極管理的核心股票和固定收益策略轉向另類、被動和智能的Beta策略；客户和分銷商對客户參與和服務的需求增加；機構發展關係和合作夥伴的數量減少，與之合作的投資經理數量減少的趨勢； 加強對資產管理行業許多方面的監管活動和審查，包括ESG做法和相關事項、費用的透明度/分拆、誘因、利益衝突、資本、流動性、償付能力、槓桿、操作風險管理、控制和薪酬； 針對世界上主要的新興市場，如中國和印度，這些市場的人口往往與更發達的美國和歐洲市場的需求、偏好和視野不同；以及 技術的進步和客户對與其投資組合進行數字互動的興趣與日俱增。 由於上述趨勢和壓力，資產管理行業正面臨更大程度的顛覆。如果我們不能調整我們的戰略和業務來充分應對這些趨勢和壓力，我們可能無法令人滿意地滿足客户的需求，我們的競爭地位可能會減弱，我們的業務業績和運營可能會受到不利影響。
來自眾多公司(有時是更大的公司)的激烈競爭可能會限制或減少我們產品的銷售，可能會導致我們的市場份額、收入和收入下降。
我們與眾多投資管理公司、證券經紀和投資銀行、保險公司、銀行和其他金融機構展開競爭。我們的產品還與這些競爭對手提供的產品以及房地產投資信託基金、對衝基金和其他產品競爭。新的投資管理公司和其他競爭對手的不斷成立增加了我們面臨的競爭。與此同時，金融服務業的整合創造了比我們更強大的競爭對手，他們擁有比我們自己更多的財力和更廣泛的分銷渠道。競爭基於各種因素，其中包括商業聲譽、投資業績、產品組合和供應、ESG戰略和考慮因素、服務質量和創新、分銷關係和收費等。此外，儘管我們可能會提供某些類型的ETF，但如果現有或潛在客户中有傾向於較低費用指數和其他ETF的趨勢，這可能會有利於我們的競爭對手，他們可能會提供比我們更成熟或規模更大的產品。此外，我們賴以分銷和銷售某些基金和其他產品的相互競爭的證券經紀自營商和銀行也可能銷售他們自己的自營基金和產品，這可能會限制我們產品的分銷。如果現有或潛在客户(包括證券經紀自營商)決定投資或分銷我們競爭對手的產品，我們產品的銷售以及我們的市場份額、收入和收入都可能下降。我們有能力

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吸引和留住AUM還取決於我們產品的相對投資表現，提供滿足投資者需求的產品和策略組合，以及我們將投資管理費和定價結構保持在有競爭力的水平的能力。
日益激烈的競爭和我們所依賴的第三方分銷和銷售渠道的其他變化可能會減少我們的收入和收入，並阻礙我們的增長。
我們的基金銷售主要通過第三方經紀自營商、銀行、投資顧問和其他金融中介機構獲得。因為我們依賴第三方分銷和銷售渠道來銷售我們的產品，所以我們不能控制他們向客户提供的最終投資建議。對這些分銷和銷售渠道的日益激烈的競爭，以及法規的變化和舉措，已經導致我們的分銷成本上升，並可能導致未來進一步的成本增加，或者可能以其他方式對我們產品的分銷產生負面影響。更高的分銷成本降低了我們的收入和收入，經紀自營商或銀行業的整合也可能對我們的收入和收入產生不利影響。未能維持我們的第三方分銷和銷售渠道，或未能與我們的分銷商和其他中介機構保持牢固的業務關係，可能會損害我們的分銷和銷售業務。 任何不能通過這樣的第三方渠道訪問併成功地向客户銷售我們的產品都可能對我們的資產管理水平產生負面影響，並對我們的業務造成不利影響。
此外，我們不能保證我們將繼續接觸目前分銷我們產品的第三方金融中介機構，或者我們將繼續有機會通過它們提供我們現有的全部或部分產品。如果分銷我們產品的幾家主要財務顧問停止運營或限制或以其他方式終止我們產品的分銷，可能會對我們的收入和收入產生重大不利影響。
此外，適用於美國經紀自營商和其他金融中介機構的有關費用、產品、服務和可能存在的利益衝突的行為標準、披露和報告要求，仍會根據業務和監管的發展和要求而不斷變化和改進，包括投資者適宜性義務、加強對零售客户的投資者保護以及更高的合規要求。
此外，加拿大、英國、荷蘭和歐盟已通過MiFID II採取了一些制度，禁止或可能限制向這些司法管轄區的中介機構支付與這些司法管轄區向零售客户的某些銷售有關的佣金和其他誘因，其他幾個司法管轄區也在考慮類似的制度。根據它們的確切條款，這些制度可能會導致現有的業務流轉移到利潤較低的渠道，甚至導致競爭對手在制度之外提供可替代產品。與非獨立顧問的安排也將受到影響，因為與佣金反映對客户服務增強要求相關的更窄規則生效，以及一份可允許的非貨幣福利的規定清單。對誘因規則的解釋也導致了包括我們在內的基金經理為許多公司的投資研究融資的方式發生了重大變化，他們選擇為MiFID II覆蓋的客户賬户支付第三方投資研究費用。
第三方風險
如果我們的第三方供應商未能履行其義務，或我們未能與我們的供應商保持良好的關係，都可能對我們的業務產生不利影響。
我們目前以及未來可能依賴多家第三方提供商來支持我們公司的各種運營、技術、管理、市場數據、分銷和其他業務需求。此外，我們可能會不時將供應商合同和服務從一個提供商轉移到另一個提供商。如果我們的第三方提供商未能及時提供所需服務，或者如果我們遇到其他負面服務質量或與提供商的關係問題，我們可能會面臨巨大的成本和/或運營困難，我們開展和發展業務的能力可能會受到損害。此外，我們還將基金的某些管理和其他服務外包給第三方提供商。這樣的行政和職能變化既昂貴又複雜，可能會使我們面臨更高的運營風險。任何未能減輕此類風險的行為都可能給我們的聲譽帶來損害，並給我們和我們的客户造成經濟損失。任何關鍵提供商或供應商未能履行其對我們的義務可能會導致與我們或我們客户的目標和要求不一致的結果，導致我們的法律責任和監管問題，並在其他方面對我們造成不利影響。

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如果我們的任何第三方提供商受到成功的網絡或安全攻擊，我們可能會受到不利影響。
由於我們與第三方供應商、顧問、中央代理、交易所、結算組織和其他金融機構的互聯互通，如果他們中的任何一個受到成功的網絡攻擊或其他隱私或信息安全事件，包括因使用移動技術或第三方雲環境而發生的事件，我們可能會受到不利影響。我們在業務中使用的大多數軟件應用程序都是從第三方供應商那裏獲得許可的，並由第三方供應商提供支持、升級和維護。我們的第三方應用包括由第三方供應商提供和維護的企業雲存儲和雲計算應用服務。任何違反、暫停或終止某些許可證或相關支持、升級和維護的行為都可能導致臨時系統延遲或中斷，從而對我們的業務造成不利影響。我們的第三方應用程序可能包括由供應商和我們提供的機密和專有數據，包括個人員工和/或客户數據。
技術和安全風險
我們成功管理和發展業務的能力可能會受到系統和其他技術限制的阻礙。
我們在有效管理和發展業務方面的持續成功取決於我們在全球範圍內整合各種會計、財務、信息和運營系統的能力。此外，調整或開發我們用來滿足內部需求的現有技術系統，以及客户需求、行業需求和新的監管要求，對我們的業務也至關重要。新技術的引進給我們帶來了新的挑戰。我們需要不斷升級和改進我們的技術，包括我們的數據處理、財務、會計、股東服務和交易系統。此外，我們還必須積極主動，做好準備，在出現增長機會時實施新技術，無論是由於商業收購，還是由於特定市場或地區迅速增加的商業活動。這些需求可能會帶來運營問題或需要大量資本支出，並可能要求我們重新評估我們使用的技術的當前價值和/或預期使用壽命，這可能會對我們的運營結果產生負面影響。此外，科技日新月異，我們的競爭對手可能會不時為他們的服務和產品採用較新的技術或更先進的平臺，包括數碼顧問和其他先進的電子系統，如果我們不能保持競爭力，這可能會對我們的業務造成不利影響。
我們的信息和網絡安全基礎設施、軟件應用程序、技術或其他對我們的運營至關重要的系統的任何重大限制、故障或安全漏洞都可能擾亂我們的業務，損害我們的運營和聲譽。
我們高度依賴使用各種專有和第三方信息和安全技術、軟件應用程序和其他技術系統來運營我們的業務。我們還依賴於我們的信息和網絡安全基礎設施、管理監督和報告框架、政策、程序和能力的連續性和有效性，以保護我們的計算機和電信系統以及駐留在這些系統上或通過它們和簽約的第三方系統傳輸的數據。我們每天在業務中使用技術來支持我們的業務連續性和運營，處理和傳輸機密通信，存儲和維護數據，獲取證券定價信息，處理客户交易，以及向我們的客户提供報告和其他客户服務。這些和其他流程中的任何中斷、不準確、延遲、盜竊、系統故障、數據安全或隱私泄露、網絡攻擊或網絡相關欺詐或其他安全漏洞都可能使我們遭受重大客户不滿和損失，並損害我們的聲譽。我們一直是，並預計將繼續成為這類風險、入侵和/或攻擊的對象，以及試圖拉攏我們的品牌。雖然我們採取了保護措施，包括通過系統安全技術和內部安全程序保護和保護信息的措施，但我們不能保證這些措施中的任何一項都將被證明是有效的或符合不斷髮展的信息安全標準。我們使用的技術系統仍然容易受到拒絕服務攻擊、未經授權的訪問、計算機病毒、潛在的人為錯誤以及其他可能產生安全影響的事件和情況的影響，例如一個或多個網絡罪犯的外部或內部黑客攻擊(包括通過使用網絡釣魚攻擊, 惡意軟件、勒索軟件和其他惡意設計用於獲取和利用機密信息並導致系統和服務中斷及其他損害的方法和活動)，或我們的人員或供應商無意或魯莽地導致我們泄露機密信息，這可能會對我們的運營和聲譽造成重大損害。
我們使用的技術或我們依賴的安全基礎設施(包括我們使用的第三方應用程序)的潛在系統中斷、故障或破壞可能導致：(I)重大財務損失或成本；(Ii)客户獲取賬户信息或我們處理交易的能力的延遲；(Iii)未經授權披露或修改敏感或機密的客户和業務信息；(Iv)寶貴信息的丟失；(V)違反

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客户和供應商合同，(Vi)被盜資產、信息或身份的責任，(Vii)修復失敗或違規造成的損害的補救費用，(Viii)減輕未來事件的額外安全和組織成本，(Ix)聲譽損害，(X)對我們的業務和產品失去信心，(Xi)未能適當和及時審查和披露適用事件或提供相關更新披露的責任，(Xii)監管調查或行動，和/或(Xiii)法律索賠、訴訟和責任成本，其中任何一個或多個可能是實質性的。此外，丟失或未經授權披露或轉讓機密和專有數據或機密客户身份信息可能會進一步損害我們的聲譽，並使我們根據保護機密數據和個人信息的法律承擔責任，導致成本增加或收入或普通股價格下降。此外，儘管我們採取預防措施對筆記本電腦和其他移動電子設備上的敏感信息進行密碼保護和加密，但如果此類設備被盜、放錯位置或無人看管，它們可能容易受到黑客攻擊或其他未經授權的使用，造成可能的安全風險，這可能需要我們招致額外的行政成本和/或採取補救措施。此外，如果我們使用的數據中心以及第三方雲存儲和計算應用服務管理和運營不當，可能會對我們的業務產生不利影響。雖然我們已經制定了一定的災難恢復計劃，但由於自然災害、停電、戰爭行為和第三方故障，我們可能會遇到系統延遲和中斷的情況。
如果我們遇到災難或其他業務連續性問題，如果我們無法成功恢復，可能會導致重大財務損失、監管行動、法律責任和/或聲譽損害。
如果我們遇到地區性或地區性災難或其他業務連續性問題，例如地震、颶風、海嘯、恐怖襲擊、公共衞生危機、流行病或其他自然或人為災難，我們的持續成功將在一定程度上取決於我們的人員、辦公設施和基礎設施的安全和可用性，以及對我們的業務至關重要的技術、計算機、電信和其他系統和運營的正常運作。有關新冠肺炎的風險，請參閲上面的“大流行相關風險”。雖然我們的運營規模、運營地點的多樣性以及各種備份系統為我們提供了優勢，但如果我們遇到本地或地區性災難或其他業務連續性事件，我們仍可能遇到運營挑戰，特別是取決於此類本地或地區性事件可能如何影響我們運營中的所有人員或我們運營的特定方面，例如我們技術團隊的主要高管或人員。此外，隨着我們在新的地理區域擴大業務，特定類型的自然或人為災難、政治、經濟或基礎設施不穩定、信息、技術或安全限制或漏洞，或其他特定國家或地區的業務連續性風險的可能性也會增加。過去的災難恢復工作表明，即使是看似局部性的事件，也可能需要在整個運營過程中進行更廣泛的災難恢復工作，因此，我們定期評估並採取措施改進現有的業務連續性計劃。但是，如果發生大規模災難或影響我們在區域內或跨區域的某些關鍵運營區域，或者我們在發生災難或其他業務連續性問題後無法成功恢復，都可能對我們的業務和運營產生不利影響。
人力資本風險
我們依賴關鍵人員，失去他們的服務可能會對我們的財務業績產生負面影響。
我們業務的成功將繼續取決於我們的關鍵人員，包括我們的投資組合經理、投資分析師、投資顧問、銷售和管理人員以及其他專業人員以及我們的高管和業務部門負責人。在投資管理行業，對合格、有動力和高技能的高管、專業人員和其他關鍵人員的競爭仍然很激烈。我們的成功在很大程度上取決於我們尋找、吸引、留住和激勵合格人才的能力，包括通過具有競爭力的薪酬方案，以及這些人的持續貢獻。全球性和/或地方性法律法規 可能會對金融機構支付的薪酬施加限制，這可能會限制我們有效競爭合格專業人員的能力。隨着業務的發展，我們可能需要增加員工數量。此外，為了留住某些關鍵人員，我們可能需要增加對這些人員的薪酬，並增加我們的關鍵管理層繼任計劃，從而導致額外的支出，而潛在收入卻沒有相應的增加。不能保證我們會成功地找到、吸引和留住合格的人才，特別是關鍵投資人員的離開可能會導致我們失去客户，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和業務前景產生實質性的不利影響。此外，由於我們業務的全球性，我們的主要人員可能會不時有理由前往內亂、有組織犯罪或恐怖主義風險較高的地區旅行，而我們可能無法確保前往這些地區的人員的安全。

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目錄

現金管理風險
我們滿足現金需求的能力取決於某些因素，包括我們資產的市場價值、我們的運營現金流和我們感知的信譽。
如果我們不能及時獲得現金、融資或進入資本市場，我們可能會被迫產生意想不到的成本或修改我們的業務計劃，我們的業務可能會受到不利影響。此外，我們進入資本市場的機會在很大程度上取決於我們的信用評級。降低我們的長期或短期信用評級可能會增加我們的借貸成本，並限制我們進入資本市場的機會。如果我們尋求進入資本市場，全球金融市場的波動也可能影響我們進入資本市場的能力，並可能對投資者產生不利影響。’願意購買我們的證券、利率、信用利差和/或股票市場的估值水平。
我們依賴於子公司的收益。
我們幾乎所有的業務都是通過我們的子公司進行的。因此，我們的現金流和為運營提供資金的能力取決於我們子公司的收益以及子公司對收益、貸款或其他付款的分配。我們的子公司是獨立和獨立的法人實體，沒有義務為我們的付款義務提供資金，無論是通過股息、分配、貸款或其他付款。我們子公司向我們支付的任何款項都可能受到法律或合同的限制，並取決於我們的子公司。’收益和業務考慮。我們的某些子公司受到監管限制，這可能會限制它們向母公司轉移資產的能力。如果我們的某些子公司無法向我們分配資產，我們的財務狀況可能會受到不利影響。
法律和監管風險
有關我們受制於某些法律、法規(包括某些未決的監管改革)和監管機構的更廣泛討論，以及以下引用的某些定義術語，請參閲本年度報告第I部分的“第1項-業務-法規”。
我們受到廣泛、複雜、重疊和經常變化的規則、法規、政策和法律解釋的影響。
我們運營所處的監管和合規環境存在不確定性。我們的業務在世界各地受到廣泛而複雜的、重疊和/或衝突的、經常變化和不斷增加的規則、法規、政策和法律解釋的影響。政治和選舉方面的變化、事態發展和衝突在過去帶來並可能在未來帶來額外的不確定性。我們的監管和合規義務給我們帶來了巨大的運營和成本負擔，涵蓋了與財務報告和其他披露事項、證券和其他金融工具、投資和諮詢事項、會計、税收、薪酬、道德、知識產權、數據保護、隱私、制裁計劃和欺詐要求相關的廣泛要求。我們可能會因未能遵守我們所在國家的適用法律、法規和變更而受到不利影響。
在美國和其他司法管轄區，由於新的或修訂的法律或法規，或現有法律和法規的解釋變化，我們可能會受到不利影響。
適用於我們業務的法律法規一般涉及與各種技術性、專業性和擴張性的事項和關注點相關的限制和要求。多年來，美國聯邦公司治理和證券法以及其他司法管轄區的法律都因各種立法而得到大幅增強，並明顯變得更加複雜。隨着我們繼續滿足我們的法律和法規要求，或者專注於滿足新的或擴大的要求，我們可能需要繼續花費大量的額外時間、成本和資源。 監管改革可能會進一步增加我們的業務和運營的複雜性，並可能要求我們改變我們的投資管理服務和相關活動，這可能會成本高昂，阻礙我們的增長，並對我們的資產管理、收入和收入產生不利影響。監管改革也可能影響我們的客户，這可能會導致他們以不利於我們業務的方式改變他們的投資策略或配置。美國和其他司法管轄區的某些關鍵監管改革可能會影響我們的業務或與我們的業務相關，並可能導致我們承擔額外的義務，包括與具有系統重要性的金融機構、衍生品和其他金融產品、隱私和數據保護、零售和其他投資者保護、ESG主題和披露以及其他資產管理披露和合規要求相關的監管事項。無論是現在還是將來，這些和其他監管改革對我們的影響可能是巨大的。我們預計，適用於我們的法規要求和發展將導致我們繼續招致

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目錄

額外的合規性以及行政負擔和成本。任何無法在規定時間內滿足適用要求的情況都可能使我們受到政府和/或監管機構的制裁或其他限制，從而可能對我們更廣泛的業務目標產生不利影響。
全球監管和立法行動和改革使我們運營所處的監管環境的合規成本更高，未來的行動和改革可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。
與美國一樣，歐盟的另類投資基金經理指令(Alternative Investment Fund Managers Directive)和MiFID II等措施大幅增加了美國以外的監管和立法行動，使其變得更加複雜。此外，適用於我們業務的歐盟監管框架的持續變化，包括與以下方面相關的變化 英國退歐和歐盟成員國構成的任何其他變化，可能會進一步增加我們的全球風險和運營的複雜性。此外，採用新的法律、法規或標準，以及改變對現有法律、法規或標準的解釋或執行，已經並將繼續影響我們的業務。隨着新的法律和對現有要求的解釋的變化，我們必須投入的相關時間和我們必須招致的相關成本已經增加，以滿足我們業務的監管複雜性。根據MiFID II和其他法律，我們可能需要繼續投入大量額外的管理時間和資源，以應對新的和不斷變化的法規。例如，MiFID-II要求對交易的研究和執行費用進行分拆。隨着我們將業務擴展到新的司法管轄區，與滿足監管複雜性相關的支出也有所增加。
歐盟的GDPR加強和統一了針對歐盟內個人的數據保護規則，並解決了個人數據出口到歐盟以外的問題。如果不能及時適當地遵守GDPR規則，並持續遵守這些規則，我們可能會面臨執法程序以及鉅額罰款和費用。例如，不遵守GDPR可能導致最高2000萬歐元或我們全球年收入的4%的罰款，以金額較高者為準。
為了滿足這些和其他新的法律要求，合規活動已經並將繼續要求我們花費更多的時間和資源，因此，我們正在招致更多的業務成本，這可能會對我們的盈利能力和未來的財務業績產生負面影響。最後，任何影響投資管理行業的進一步監管和立法行動和改革，包括合規倡議，都可能通過增加我們進入金融市場或在金融市場運營的成本，或者通過使某些投資產品對我們的客户不那麼有利而對收入產生負面影響。
如果不遵守我們運營的任何司法管轄區的法律、規則或法規，可能會對我們的聲譽和運營結果造成重大損害。
與所有投資管理公司一樣，我們的活動在我們開展業務的幾乎所有國家都受到嚴格監管。如果我們的任何司法管轄區未能遵守適用的法律、規則、法規、守則、指令、通知或指南，可能會導致監管執法、民事責任、刑事責任和/或對我們施加一系列制裁或命令，包括(如果適用)金錢損害、禁令、交出、罰款、處罰、停止令、譴責、譴責，以及撤銷、取消、暫停或限制我們或我們的業務在司法管轄區或市場持有的許可證、註冊狀態或批准，其中任何一項都可能對我們的聲譽和運營造成不利影響。此外，任何潛在的會計或報告錯誤，無論是財務錯誤還是其他錯誤，如果是重大的，都可能損害我們的聲譽，並對我們的業務產生不利影響。雖然管理層將注意力和資源集中在我們的合規政策、程序和實踐上，但我們開展業務或組織或銷售我們產品的司法管轄區的監管環境是複雜的、不確定的，可能會發生變化。當地監管環境可能差異很大，並對我們的銷售、投資、法律和合規人員提出額外要求。近年來，我們運營所處的監管環境出現了顯著增加和不斷變化的法規，這些法規已經並可能繼續對適用司法管轄區的我們施加額外的合規和運營要求和成本。監管機構也可以改變他們的政策或法律，以限制或以其他方式阻礙我們在各自的市場提供服務和產品的能力，或者我們可能無法跟上或適應這些司法管轄區或市場不斷變化的、複雜的監管要求。, 這可能會進一步對我們的業務產生負面影響。
税法的變化或承擔額外的所得税債務可能會對我們的財務狀況、經營業績和流動性產生實質性影響。
在我們運營的各個司法管轄區，我們面臨着複雜的税收制度、不斷變化的税法、所得税、非基於收入的税收以及持續的税務審計。税務機關可能不同意我們的某些立場

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目錄

並評估附加税。我們定期評估這些審計的可能結果，以確定我們税收撥備的適當性。然而，不能保證我們會準確預測這些審計的結果，而實際結果可能會對我們的財務狀況產生實質性影響。税法或法規的變化，包括提高公司税率、提高基金投資者的資本利得税以及影響我們的客户和他們投資我們產品的意願的其他税率的提高，有時可能會對我們的財務狀況產生重大影響。
監管和政府檢查和/或調查、訴訟以及與我們的業務相關的法律風險可能會對我們的資產管理產生不利影響，增加成本，並對我們的盈利能力和/或未來的財務業績產生負面影響。
我們在一個高度監管的行業中運營，並定期接收和迴應監管和政府要求提供文件或其他信息、傳票、檢查，在某些情況下，還包括與我們的商業活動相關的調查。此外，一直處於不活躍狀態的監管或政府檢查或調查可能會變得活躍起來。此外，在正常業務過程中，我們被指定為訴訟當事人。即使對我們提出的指控沒有法律依據，它們也可能導致聲譽損害，而對此類事件的迴應通常是一個代價高昂的過程。與法律責任相關的風險往往很難評估或量化，它們的存在和大小可能在很長一段時間內都是未知的。監管執法和民事訴訟事項可能導致對我們實施一系列制裁或命令，包括適用的金錢損害賠償、禁令、交出、罰款、處罰、停止和停止令、譴責、譴責，以及吊銷、取消、暫停或限制我們或我們的業務持有的許可證、註冊狀態或批准。此外，我們可能有義務，根據我們的公司註冊證書，公司章程和標準形式的董事賠償協議在某些條件下有義務，或者可以選擇，在適用法律允許的範圍內，賠償董事、高級管理人員或人員可能因此類事項而招致的責任和費用。任何檢查、調查、執法行動、訴訟和/或和解最終產生的財務風險和費用可能會對我們的資產管理產生不利影響，增加成本，並對我們的聲譽和盈利能力產生負面影響。, 和收入，其中任何一項都可能對我們的財務業績產生實質性的負面影響。關於我們涉及的某些法律程序和監管事項的討論，請參閲本年度報告第II部分第8項中附註16-合併財務報表附註中的“法律程序”部分--承諾和或有事項。
我們的合同義務可能使我們承擔賠償費用和對第三方的責任。
在正常業務過程中，我們與第三方(包括但不限於客户、供應商和其他服務提供商)簽訂合同，這些合同包含各種陳述和保證，並規定在某些情況下由我們進行賠償。根據該等合約安排，例如，如果我們違反協議或約定的護理標準下的任何重大義務，或在該等第三者被聲稱有某些法律上的索償時，我們可能須支付彌償費用及對第三者負上法律責任。這些賠償的條款因合同的不同而不同，未來對我們的賠償要求可能會對我們的財務狀況產生負面影響。
如果不能保護我們的知識產權，可能會對我們的業務產生負面影響。
雖然我們採取措施維護和保護我們的知識產權，包括但不限於我們的商標、專利、版權和商業祕密，但不能保證我們將能夠有效地保護我們的權利。如果我們的知識產權受到侵犯，我們可能會受到經濟和聲譽的損害，這可能會對我們的業務和市場競爭力產生負面影響。相反，雖然我們努力避免侵犯第三方的知識產權，但如果我們被認為侵犯了第三方的知識產權，可能會使我們面臨訴訟風險、許可費、責任和聲譽損害。
1B項。    未解決的員工評論。
沒有。

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目錄

第二項。    財產。
我們使用自有和租賃設施相結合的方式在全球開展業務。雖然我們相信我們的設施目前適合和足夠開展我們的業務，但我們將繼續在必要時在世界各地購買、租賃和處置設施。
我們在美國和國際上擁有加州聖馬特奧的公司總部和各種其他寫字樓。我們根據租約將多餘的自有空間出租給第三方，租期至2030年。我們擁有的物業包括以下內容：
位置自有廣場
素材		自有廣場
租用的素材
給第三方
加利福尼亞州聖馬特奧743,793 357,383 
佛羅裏達州聖彼得堡560,948 320,477 
蘭喬·科爾多瓦(Rancho Cordova)，加利福尼亞州445,023 26,962 
印度海得拉巴379,052 — 
波茲南，波蘭284,436 — 
英國“金融時報”佛羅裏達州勞德代爾102,246 20,264 
蘇格蘭愛丁堡87,016 26,210 
其他78,391 9,724 
總計2,680,905 761,020 
我們在美國和華盛頓特區的15個州以及國際上租賃辦公空間，包括澳大利亞、巴西、加拿大、中華人民共和國(包括香港)、德國、印度、日本、盧森堡、墨西哥、波蘭、新加坡、韓國、阿聯酋和英國。截至2021年9月30日，我們在全球租賃並佔用了約2,029,000平方英尺的辦公空間，並將約46萬平方英尺的超額租賃空間轉租給第三方。
第三項。    法律訴訟。
本年報第II部分附註16-綜合財務報表附註第(8)項“法律訴訟”所載“法律訴訟”所載有關吾等涉及的若干法律程序及監管事宜的資料，以供參考併入本年報第II部分第(8)項。
第四項。    煤礦安全信息披露。
不適用。

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目錄

關於我們執行官員的信息
以下對我們高管的描述作為一個未編號的項目包括在本年度報告的第I部分中，而不是包括在我們年度股東大會的最終委託書中。下面列出的是截至本年度報告提交日期，我們每位高管的姓名、年齡、現任頭銜和某些其他信息。每位高管由我們的董事會任命，任期至其去世、辭職、退休、取消資格或免職的較早者為止。
詹妮弗·M·約翰遜
57歲
自2016年12月起擔任富蘭克林總裁，自2020年2月起擔任富蘭克林首席執行官兼董事；曾於2017年2月至2020年2月擔任富蘭克林首席運營官，2015年10月至2016年12月擔任富蘭克林聯席總裁，2010年3月至2015年9月擔任富蘭克林執行副總裁兼首席運營官，2005年12月至2010年3月擔任富蘭克林負責運營和技術的執行副總裁，2003年5月至2005年12月擔任富蘭克林高級副總裁兼首席信息官；富蘭克林某些子公司的高級管理人員和/或董事；高級管理人員、董事和/或
格雷戈裏·E·約翰遜
60歲
自2020年2月起擔任富蘭克林執行主席，自2013年6月起擔任富蘭克林董事會主席，自2007年1月起擔任董事；自2019年11月起擔任職業棒球組織舊金山巨人隊(San Francisco Giants)主席；曾於2005年7月至2020年2月擔任富蘭克林首席執行官，於2004年1月至2005年7月擔任富蘭克林聯席首席執行官，於1999年12月至2015年9月擔任富蘭克林總裁；富蘭克林某些子公司的高管和/或董事；某些註冊為投資公司的高管、董事和/或受託人，由富蘭克林管理或提供諮詢
小魯伯特·H·約翰遜(Rupert H.Johnson，Jr.)
81歲
自1999年12月起擔任富蘭克林副主席，1971年起擔任富蘭克林董事；富蘭克林某些子公司的高級管理人員和/或董事；富蘭克林的子公司管理或建議註冊為投資公司的某些基金的高級管理人員、董事和/或受託人。
馬修·尼科爾斯
49歲
自2019年5月以來擔任富蘭克林執行副總裁兼首席財務官；富蘭克林某些子公司的高管和/或董事。曾於1995年至2019年5月在花旗集團(Citigroup，Inc.)任職，於2017年至2019年5月擔任董事總經理、金融機構、企業銀行業務全球主管和資產管理、企業和投資銀行業務全球主管，於2014年至2017年擔任北美金融機構企業和投資銀行業務董事總經理、聯席主管和資產管理、企業和投資銀行業務全球主管，於2011年至2014年擔任董事總經理、金融機構企業和投資銀行業務北美業務聯席主管並於2006年至2007年擔任資產管理銀行業務董事總經理兼聯席主管。
傑德·A·普萊夫克
50歲
自2019年4月起擔任富蘭克林執行副總裁，2018年6月至2019年4月擔任高級副總裁；富蘭克林某些子公司的高管和/或董事，包括自2020年8月以來擔任Brandywin Global Investment Management LLC的經理以及Clarion Partners Holdings LLC、ClearBridge Investments、LLC和Western Asset Management Company LLC的董事；以及自2009年4月以來擔任Franklin Templeton Institution LLC的執行副總裁，自9月以來擔任Templeton Institution Inc.的總裁兼董事

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目錄

阿洛克·塞西
60歲
自2021年10月18日起擔任富蘭克林負責技術和運營的執行副總裁；過去五年多來擔任富蘭克林的各種投資顧問、運營和技術相關子公司的高管和/或董事，包括自2014年7月以來擔任Franklin Advisers，Inc.，Franklin Templeton Institution，LLC和Templeton Investment Counsel，LLC的高級副總裁；自2014年6月以來擔任FASA LLC副總裁，以及自2010年6月以來擔任Franklin Templeton Companies，LLC的副總裁。
格温·L·沙尼費爾特
59歲
自2019年4月起擔任富蘭克林首席會計官；自2019年4月以來擔任富蘭克林某些子公司的高管和/或董事，包括自2020年8月以來擔任Legg Mason，Inc.副總裁兼首席財務官、ClearBridge Investments LLC董事和Royce&Associates GP，LLC經理；以及自2019年5月以來擔任富蘭克林鄧普頓基金管理有限公司董事、富蘭克林鄧普頓國際服務公司經理。自2013年11月起，擔任富蘭克林鄧普頓公司(Franklin Templeton Companies LLC)高級副總裁。
亞當·B·斯佩克特
53歲
自2020年10月起擔任Franklin全球諮詢服務部執行副總裁，擔任全球分銷主管，負責全球零售和機構分銷，包括營銷和產品戰略；自2014年11月起擔任Brandywin Global Investment Management LLC執行合夥人，負責Brandywin的全面管理，包括基礎設施、法律和合規、業務戰略以及銷售和客户服務；曾於2012-2014年擔任Brandywin董事總經理，2003-2014年擔任Brandywin營銷、銷售和客户服務主管，以及客户服務高級副總裁
克雷格·S·泰爾
61歲
自2005年8月起擔任富蘭克林執行副總裁兼總法律顧問；2004年3月至2005年7月擔任Searman S&Sterling LLP(一家律師事務所)的合夥人，1997年9月至2004年3月擔任投資公司協會(美國基金業的一個行業組織)的總法律顧問；富蘭克林的某些子公司的高級管理人員和/或董事；某些註冊為投資公司的基金的高級管理人員，由富蘭克林的子公司管理或提供諮詢。
家庭關係
詹妮弗·M·約翰遜和格雷戈裏·E·約翰遜是兄弟姐妹，他們的叔叔是小魯伯特·H·約翰遜。兩人都是富蘭克林的董事和高管。

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目錄

第二部分
第五項。    註冊商的市場’S普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券。
我們的普通股在紐約證券交易所交易，股票代碼是“BEN”。截至2021年10月31日，我們普通股的登記股東有2645人。
下表提供了我們在截至2021年9月30日的三個月內回購的普通股股票的相關信息。
月份總人數
購買的股份		平均價格
每股支付股息		總人數：
購買的股份
作為公開活動的一部分
已宣佈的計劃
或程序		極大值
新股數量為股
那可能還會發生
在以下條件下購買
計劃或
節目
2021年7月181,621 $29.55 181,621 32,899,416 
2021年8月1,431,110 32.25 1,431,110 31,468,306 
2021年9月600,434 31.35 600,434 30,867,872 
總計2,213,165 2,213,165 
根據我們的股票回購計劃(不受到期日限制)，我們可以根據適用的法律法規(包括但不限於適用的聯邦證券法)在公開市場和私下交易中不時回購普通股股票。為了支付與授予員工和高級管理人員股票和股票單位獎勵相關的到期税款，我們可以在我們的計劃下使用淨股票發行的方式回購股票。2018年4月，我們宣佈，我們的董事會授權根據股票回購計劃回購最多8000萬股普通股。
第6項    [已保留]
項目7。    管理’對財務狀況和經營業績的討論和分析。
前瞻性陳述
以下對富蘭克林資源公司(“富蘭克林”)及其子公司(統稱“本公司”)的經營結果和財務狀況的討論和分析應與本10-K年度報告(“年報”)第I部分所述的“前瞻性陳述”披露和本10-K年度報告(“年報”)第I部分第I部分第1a項所述的“風險因素”以及任何最近提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的文件中所述的“風險因素”一併閲讀，這些文件中的每一項都描述了我們的風險。
概述
富蘭克林是一家控股公司，在富蘭克林鄧普頓旗下有多家子公司。® 和/或子公司品牌名稱。我們是一家全球性投資管理機構，通過向全球司法管轄區的投資者提供投資管理和相關服務，獲得運營收入和淨收入。我們通過各種投資產品提供我們的投資能力，其中包括我們的贊助基金，以及機構和高淨值單獨賬户、零售單獨管理賬户計劃、子建議產品和其他投資工具。除了投資管理，我們的服務還包括基金管理、銷售和分銷以及股東服務。我們可以直接或通過第三方提供服務。我們以各種不同的品牌提供服務和產品，包括但不限於富蘭克林。®、鄧普頓®，Legg Mason®、Benefit Street Partners®，Brandywin Global Investment Management®、Clarion Partners®，ClearBridge Investments®，國際信託信託公司™，富蘭克林·比塞特®，Franklin Mutual系列®, K2®，LibertyShares®，馬丁·柯里®，羅伊斯®投資夥伴和西部資產管理公司®。我們為個人和機構投資者提供廣泛的產品組合，包括固定收益、股票、多資產、另類和現金管理資產類別和解決方案，以滿足各種特定的投資目標和需求。我們還為其他公司贊助的某些投資產品提供轉介諮詢服務，這些產品可能會以其他公司的品牌名稱出售給投資者，或者以聯合品牌的方式出售給投資者。

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目錄

我們的收入水平在很大程度上取決於所管理資產的水平和相對組合(“AUM”)。正如本年度報告第I部分第(1A)項所述的“風險因素”一節所述，我們的資產管理金額和組合會受到重大波動的影響，這可能會對我們的收入和收入產生負面影響。我們的收入水平還取決於我們收取的服務費用，這些費用基於與我們的基金和客户簽訂的合同、基金銷售以及股東交易和賬户的數量。這些安排在未來可能會改變。
正如“風險因素”部分進一步指出的那樣，傳染性疾病的爆發和蔓延，如高度傳染性和致病性的新冠肺炎，已經並可能繼續對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。持續的全球健康擔憂以及新冠肺炎影響的不確定性可能導致全球資本和信貸市場進一步和/或加劇波動，對我們的主要高管和其他人員、客户、投資者、提供商、供應商、承租人和其他第三方產生不利影響，並對我們的資產管理規模、收入、收入、業務和運營產生負面影響。截至提交本文件時，隨着新冠肺炎疫情的持續發展，無法全面預測疫情可能對我們的業務、流動性、資本資源、財務業績和運營造成多大程度的不利影響，這些影響將取決於許多仍然不確定和可能發生變化的發展中因素。
在截至2021年9月30日的財年(即2021財年)，全球股市繼續提供強勁的正回報，反映出大多數發達經濟體加快推出新冠肺炎疫苗，許多國家提供政府刺激和其他支持，以及美國10年期國債收益率下降。標普500指數和MSCI明晟世界指數本財年分別上漲30.0%和29.4%。全球債券市場下跌，彭博巴克萊全球綜合指數(Bloomberg Barclays Global Aggregate Index)本財年下跌0.9%。
截至2021年9月30日，我們的總資產管理規模為15,301億美元，比2020年9月30日高出8%，這是由淨市場變化、分銷和其他因素推動的148.0美元，以及來自收購的35億美元，部分被252億美元的長期淨流出和151億美元的現金管理淨流出所抵消。2021財年，簡單月度平均資產淨值(“Average AUM”)增長了81%，反映了收購Legg Mason帶來的全年資產淨值。
我們在全球運營的商業和監管環境仍然複雜、不確定，並可能發生變化。我們在全球範圍內受到各種法律、規則和法規的約束，這些法律、規則和法規對我們的業務施加了限制、限制、註冊、報告和披露要求，並增加了我們全球合規業務的複雜性。
在可預見的未來，全球經濟的不確定性依然存在。當我們繼續面對當前經濟和監管環境的挑戰時，我們仍然專注於我們產品的投資表現，並致力於為我們的客户提供高質量的服務。我們不斷地對我們的商業模式進行審查。雖然我們仍然專注於費用管理，但我們也將尋求吸引、留住和發展人才，並對將提供安全和穩定環境的系統和技術進行戰略性投資。我們將繼續尋求保護和促進我們的品牌認知度，同時發展和維護經紀-交易商和客户關係。這些策略和其他策略的成功可能受到“風險因素”部分討論的因素的影響。

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目錄

行動結果
(單位為百萬，每股數據除外)
2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的財年，202120202019
營業收入$8,425.5 $5,566.5 $5,669.4 51 %(2 %)
營業收入1,875.0 1,048.9 1,466.9 79 %(28 %)
營業利潤率1
22.3 %18.8 %25.9 %
富蘭克林資源公司的淨收入。$1,831.2 $798.9 $1,195.7 129 %(33 %)
稀釋後每股收益$3.57 $1.59 $2.35 125 %(32 %)
調整後(非GAAP)：2
調整後營業收入$2,379.3 $1,491.1 $1,654.2 60 %(10 %)
調整後的營業利潤率37.7 %38.5 %42.6 %
調整後淨收益$1,915.2 $1,311.0 $1,331.3 46 %(2 %)
調整後稀釋後每股收益$3.74 $2.61 $2.62 43 %0 %
__________________
1定義為營業收入除以營業總收入。
2“調整後的營業收入”、“調整後的營業利潤率”、“調整後的淨收入”和“調整後的稀釋後每股收益”是基於不同於公認會計原則的方法。有關這些衡量標準的定義和調整，請參閲“補充非公認會計準則財務衡量標準”。
2021年財年營業收入增加了826.1美元，因為營業收入增加了51%，部分抵消了營業費用增加45%的影響。營業收入和營業費用的增加主要是由於收購了美盛公司。富蘭克林資源公司的淨收入增加了10.323億美元，這是由於營業收入的增加和其他收入的增加，減去可歸因於非控股權益的部分，部分被收入税的增加所抵消。
該公司收購了Legg Mason，生效2020年7月31日，截至2020年9月30日的財年(“2020財年”)的運營業績包括美盛兩個月的業績。2020年財年營業收入減少418.0美元，原因是營業收入下降2%，營業費用增加7%，這反映了薪酬和福利支出水平的上升，包括與收購相關的保留成本、其他與收購相關的費用，以及無形資產和商譽的攤銷和減值。富蘭克林資源公司的淨收入減少了396.8美元，主要是由於營業收入的減少，這是因為全球對新冠肺炎疫情的擔憂導致市場估值下降的影響，導致淨投資和其他損失3,840萬美元，而上一年的淨收益為141.4美元，減去了可歸因於非控股權益的部分，這在很大程度上被所得税的降低所抵消。
稀釋後每股收益在2021財年增加，2020財年減少，與富蘭克林資源公司(Franklin Resources，Inc.)淨收入的變化一致。
調整後的營業收入增加了888.2美元。 2021財年的主要原因是投資管理費增加了66%，但薪酬和福利費用增加了69%，部分抵消了這一影響。投資管理費以及薪酬和福利支出的增加主要是由於收購了Legg Mason。調整後的淨收入增加了604.2美元，主要是由於調整後的營業收入增加，但部分被其他收入淨額下降減去可歸因於非控股權益的部分所抵消。
調整後的營業收入在2020年財年減少了163.1美元，主要原因是薪酬和福利支出增加了10%，不包括非公認會計準則調整。調整後的淨收入減少了2030萬美元，主要是因為調整後的營業收入的減少被收入税的降低大大抵消了，不包括非GAAP調整的所得税淨支出。

33
目錄

調整後稀釋後每股收益在2021財年增加，在2020財年減少，與調整後淨收益的變化一致。
管理的資產
按資產類別劃分的AUM如下：
(單位：十億)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日，202120202019
固定收益$650.3 $656.9 $250.6 (1 %)162 %
權益523.6 438.1 263.9 20 %66 %
多資產152.4 129.4 123.6 18 %5 %
備擇145.2 122.1 45.0 19 %171 %
現金管理58.6 72.4 9.5 (19 %)662 %
總計$1,530.1 $1,418.9 $692.6 8 %105 %
全年平均水平$1,504.1 $832.9 $697.0 81 %19 %
在2021財年第一季度，我們修改了AUM的列報，以反映某些遺留Legg Mason AUM資產類別的變化，這是我們收購後入職流程的一部分。
與結束AUM的同比變化相比，平均AUM的變化通常更能反映提供投資管理服務的收入的趨勢。
按資產類別劃分的平均AUM和平均AUM的組合如下所示。
(單位：十億)平均AUM2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的財年，202120202019
固定收益$657.5 $330.5 $256.1 99 %29 %
權益502.9 290.8 275.5 73 %6 %
多資產146.4 122.7 122.2 19 %0 %
備擇132.6 63.7 33.7 108 %89 %
現金管理64.7 25.2 9.5 157 %165 %
總計$1,504.1 $832.9 $697.0 81 %19 %
平均AUM的混合
截至9月30日的財年，202120202019
固定收益44 %39 %37 %
權益33 %35 %40 %
多資產10 %15 %17 %
備擇9 %8 %5 %
現金管理4 %3 %1 %
總計100 %100 %100 %

34
目錄

AUM變化的組成部分如下所示。淨市場變動、分配和其他包括升值(折舊)、代表投資回報和資本回報的對投資者的分配以及外匯重估。
(單位：十億)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的財年，202120202019
開始AUM$1,418.9 $692.6 $717.1 105 %(3 %)
長期資金流入364.7 182.4 175.0 100 %4 %
長期流出(389.9)(244.0)(206.8)60 %18 %
長期淨流量(25.2)(61.6)(31.8)(59 %)94 %
現金管理淨流量(15.1)(9.9)0.9 53 %NM
總淨流量(40.3)(71.5)(30.9)(44 %)131 %
收購3.5 806.5 26.4 (100 %)NM
淨市場變化、分配和其他148.0 (8.7)(20.0)NM(57 %)
結束AUM$1,530.1 $1,418.9 $692.6 8 %105 %
按資產類別劃分的AUM變化的組成部分如下：
(單位：十億)
截至的財政年度
2021年9月30日		固定
收入		權益多資產備擇現金
管理		總計
2020年10月1日的AUM$656.9 $438.1 $129.4 $122.1 $72.4 $1,418.9 
長期資金流入176.5 132.1 36.3 19.8 — 364.7 
長期流出
(188.2)(154.2)(35.7)(11.8)— (389.9)
長期淨流量(11.7)(22.1)0.6 8.0 — (25.2)
現金管理淨流量
— — — — (15.1)(15.1)
總淨流量
(11.7)(22.1)0.6 8.0 (15.1)(40.3)
採辦3.5 — — — — 3.5 
淨市場變化、分配和其他
1.6 107.6 22.4 15.1 1.3 148.0 
2021年9月30日的AUM$650.3 $523.6 $152.4 $145.2 $58.6 $1,530.1 
2021年財年，由於148.0美元的市場變化、分銷和其他淨額，資產管理公司增加了111.2美元，即8%.收購增加了35億美元，部分被252億美元的長期淨流出和151億美元的現金管理淨流出所抵消。淨市場變化、分配和其他主要由176.3美元的市場增值組成，部分被291億美元的長期分配所抵消。所有資產類別都出現了市場升值，其中股票和多種資產類別的升值最為明顯，反映出全球股票市場的正回報。
與前一年相比，長期流入增加了一倍，達到364.7美元，長期流出增加了60%，達到389.9美元，這是由於所有長期資產類別的流入和流出增加，主要是由於收購了美盛。長期淨流出包括16只機構產品流出357億美元，包括59億美元和20億美元的兩次固定收益贖回，以及37億美元和22億美元的兩次股票贖回，7只固定收益基金流出125億美元，包括5只正在清盤的非管理費收益的印度信貸基金33億美元，529計劃贖回54億美元，兩隻股票基金39億美元和31億美元。67億美元投資於三只機構產品，37億美元投資於一只股票基金，31億美元投資於一只多資產基金，以及30億美元投資於兩隻另類基金。

35
目錄

(單位：十億)
截至的財政年度
2020年9月30日		固定
收入		權益多資產備擇現金
管理		總計
2019年10月1日的AUM$250.6 $263.9 $123.6 $45.0 $9.5 $692.6 
長期資金流入79.7 64.6 27.5 10.6 — 182.4 
長期流出
(112.9)(90.6)(33.2)(7.3)— (244.0)
長期淨流量(33.2)(26.0)(5.7)3.3 — (61.6)
現金管理淨流量
— — — — (9.9)(9.9)
總淨流量
(33.2)(26.0)(5.7)3.3 (9.9)(71.5)
收購449.6 189.2 18.2 73.9 75.6 806.5 
淨市場變化、分配和其他
(10.1)11.0 (6.7)(0.1)(2.8)(8.7)
2020年9月30日的AUM$656.9 $438.1 $129.4 $122.1 $72.4 $1,418.9 
2020年財年，資產管理公司增加了726.3美元，增幅為105%，因為來自收購的806.5美元部分被616億美元的長期淨流出、99億美元的現金管理淨流出以及87億美元的市場變化、分配和其他淨流出所抵消。收購包括收購美盛的797.4美元和其他收購的91億美元。長期資金流入增加4%，至182.4美元，因除多種資產外，所有長期資產類別的資金流入都較高。長期流出增加18%至244.0美元，因除多項資產外，所有長期資產類別的流出均增加，其中固定收益產品的流出最為明顯。長期資金淨流出包括六隻固定收益基金流出276億美元，七隻機構產品流出73億美元，三隻股票型基金流出62億美元，一隻多資產基金流出36億美元，部分被兩隻股票型基金流入60億美元，三隻固定收益基金流入40億美元，兩隻機構產品流入20億美元，一隻私募開放式產品流入13億美元所抵消。淨市場變化、分配和其他主要由248億美元的長期分配組成，部分被158億美元的市場增值所抵消。市場升值主要發生在股票資產類別，反映了全球股票市場的正回報。
(單位：十億)
截至的財政年度
2019年9月30日		固定
收入		權益多資產備擇現金
管理		總計
2018年10月1日的AUM$258.5 $304.6 $126.7 $18.0 $9.3 $717.1 
長期資金流入75.6 58.5 34.8 6.1 — 175.0 
長期流出
(81.9)(83.5)(35.9)(5.5)— (206.8)
長期淨流量(6.3)(25.0)(1.1)0.6 — (31.8)
現金管理淨流量
— — — — 0.9 0.9 
總淨流量
(6.3)(25.0)(1.1)0.6 0.9 (30.9)
採辦
— — — 26.4 — 26.4 
淨市場變化、分配和其他
(1.6)(15.7)(2.0)— (0.7)(20.0)
2019年9月30日的AUM$250.6 $263.9 $123.6 $45.0 $9.5 $692.6 

36
目錄

按銷售區域劃分的AUM如下：
(單位：十億)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日，202120202019
美國$1,140.2 $1,024.0 $477.9 11 %114 %
國際
亞太155.6 168.6 89.0 (8 %)89 %
歐洲、中東和非洲153.9 141.8 87.9 9 %61 %
拉丁美洲53.5 59.4 13.5 (10 %)340 %
加拿大26.9 25.1 24.3 7 %3 %
國際合計$389.9 $394.9 $214.7 (1 %)84 %
總計$1,530.1 $1,418.9 $692.6 8 %105 %
按銷售區域劃分的平均AUM如下：
(單位：十億)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的財年，202120202019
美國$1,103.6 $587.2 $473.3 88 %24 %
國際
亞太165.9 102.4 90.4 62 %13 %
歐洲、中東和非洲151.7 97.8 91.5 55 %7 %
拉丁美洲56.6 23.1 14.6 145 %58 %
加拿大26.3 22.4 27.2 17 %(18 %)
國際合計$400.5 $245.7 $223.7 63 %10 %
總計$1,504.1 $832.9 $697.0 81 %19 %
銷售投資產品的地區可能與我們為產品提供投資管理和相關服務的地理區域不同。
投資業績概述
我們整體成功的一個關鍵驅動力是我們投資產品的長期投資表現。衡量這些產品性能的一個指標是AUM超過同級組中位數和基準的百分比。我們比較我們共同基金與同行的相對錶現，以及我們的戰略組合與基準的相對錶現。我們共同基金AUM在2021財年的長期相對錶現較高，導致從2020年9月30日到2020年9月30日，一年、三年和五年期間的同業比較大幅增加。我們大約一半的共同基金AUM和至少69%的策略綜合AUM超過了所有時期的同行比較中值，這主要是由我們固定收益產品的表現推動的。

37
目錄

下表列出了我們的共同基金產品相對於同業集團中值的表現，以及我們的策略組合相對於基準的表現。
同級組比較1
基準比較2
共同基金AUM的百分比
在前兩個同級組四分位數中		戰略綜合AUM的百分比
超過基準
截至2021年9月30日1年制三年期5年期10年期1年制三年期5年期10年期
固定收益65 %60 %63 %61 %95 %88 %95 %95 %
權益41 %41 %41 %51 %40 %41 %41 %53 %
總AUM3
58 %55 %57 %61 %71 %69 %72 %77 %
 _______________
1共同基金業績來自晨星(Morningstar)，衡量的是排名前兩位的資產管理公司(AUM)相對於同行的百分比。截至2021年9月30日，共同基金1、3、5和10年期的總AUM分別佔我們總AUM的42%、42%、41%和39%。
2戰略綜合績效衡量的是綜合AUM超過基準的百分比。基準比較基於每個賬户/組合(策略組合可能包括零售單獨管理的賬户和作為同一策略的一部分管理的共同基金資產)與被選擇為與賬户/組合的資產類別大體一致的市場指數的回報。截至2021年9月30日，1、3、5和10年的戰略綜合AUM分別佔我們總AUM的69%、68%、68%和62%。
3共同基金總AUM包括我們多資產和另類AUM的表現，總策略綜合AUM包括我們另類AUM的表現。截至2021年9月30日，多資產和替代AUM分別佔我們總AUM的10%和9%。
共同基金業績數據包括美國和跨境註冊的共同基金和交易所交易基金(ETF)，不包括現金管理和基金的基金。這些結果假設股息的再投資，基於截至2021年10月7日的數據，可能會進行修訂。雖然我們仍然專注於實現強勁的長期業績，但我們未來的同行羣體和基準排名可能會與我們過去的表現有所不同。
過去的表現並不代表未來的結果。對於包括在機構和零售單獨賬户中的AUM，以及與單獨賬户採用相同戰略管理的投資基金，業績比較基於總費用業績。對於不是以單獨賬户格式管理的投資基金，業績比較是基於費用淨值業績。這些業績比較並不反映任何特定獨立賬户或投資基金的實際業績；個別獨立賬户和投資基金的業績可能有所不同。本演示文稿中的信息僅供與本文檔相關使用，並不針對Franklin的現有或潛在客户。

38
目錄

營業收入
下表顯示了每個營業收入類別的百分比變化。
(單位：百萬)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的財年，202120202019
投資管理費$6,541.6 $3,981.7 $3,985.2 64 %0 %
銷售和分銷費用1,635.5 1,362.0 1,444.6 20 %(6 %)
股東服務費211.2 195.1 216.3 8 %(10 %)
其他37.2 27.7 23.3 34 %19 %
營業總收入$8,425.5 $5,566.5 $5,669.4 51 %(2 %)
對美盛的收購對2021財年的營業收入產生了重大影響；然而，由於合併後的業務繼續整合，單獨量化遺留美盛業務的影響不再可行。
投資管理費
投資管理費一般是根據我們的投資產品和我們為其提供次級諮詢服務的產品的合同安排按AUM的百分比計算的。年費因資產類別和提供的服務類型而異。在美國以外銷售的產品的費率通常高於美國產品。
投資管理費在2021財年增加了25.59億美元，主要是由於收購了Legg Mason，平均AUM增加了5%，以及更高的績效費用。平均資產淨值的增加主要出現在股票和多種資產類別，但部分被固定收益資產類別的減少所抵消。這一增長主要發生在美國銷售地區，但部分被亞太地區銷售下降所抵消。
2020財年投資管理費減少了350萬美元，主要原因是平均AUM下降了7%，有效投資管理費費率下降，以及富蘭克林遺留業務的績效費用下降，這在很大程度上被Legg Mason收購後賺取的4.276億美元收入所抵消。富蘭克林傳統業務的平均資產淨值下降主要出現在固定收益和股票資產類別，部分被另類資產類別的增加所抵消，以及除歐洲、中東和非洲以外的所有銷售地區。
我們扣除績效費用的有效投資管理費率(不包括績效費用的投資管理費除以平均AUM)在2021財年、2020財年和2019年分別為41.8、47.3和56.4個基點。2021財年費率下降的主要原因是收購了Legg Mason，因為Legg Mason由於機構和固定收益AUM的比例較高，總體有效費率通常較低。
2021年、2020年和2019年財年，基於業績的投資管理費分別為258.6美元、4,400萬美元和5,290萬美元。2021財年的增長主要是由於收購美盛以及強勁的業績，而2020財年的下降主要是由於私人債務基金、單獨賬户和房地產基金賺取的績效費用較低，但部分被收購後美盛賺取的1,500萬美元績效費用所抵消。

39
目錄

美國行業資產加權平均管理費費率如下：
(單位：基點)
行業平均水平1
截至9月30日的財年，202120202019
固定收益2
272729
權益3
313233
多資產373738
備擇4
636272
現金管理131616
 ________________
1美國行業資產加權平均管理費費率是使用Refinitiv公司旗下理柏(Lipper)截至2019年9月30日、2021年、2020年和2019年的信息計算的，包括所有在美國註冊的開放式基金和交易所交易基金(ETF)，這些基金截至基金最近的年報日期向理柏報告了費用數據，其費用等於或大於零。根據理柏的定義，管理費包括提供諮詢和基金管理服務的費用。這些平均值結合了零售和機構基金數據，包括所有股票類別和分銷渠道，無一例外。不包括可變年金和基金產品中的基金。
22021財年和2020財年平均費率的下降，反映了兩隻大型低費用被動型基金在2020財年的權重較高，而兩隻較高費用的大型主動管理型基金的權重較低。
32021財年和2020財年平均費率的下降反映出兩隻大型低費用被動型基金的權重上升。
42021財年平均費率的上升反映了一隻大型主動管理型基金的權重較高，而一隻大型低費用被動型基金的權重較低，而2020財年的平均費率下降反映了一隻大型低費用被動型基金的權重較高。
美國長期資產類別的行業平均管理費費率下降，總體上反映出投資者對費用較低的被動型基金的需求增加。我們的實際有效投資管理費費率通常高於美國行業平均費率，因為我們積極管理幾乎所有的產品，並擁有大量的國際AUM，這兩者都產生了更高的費用。我們的財政年度2021由於收購美盛公司，美國的實際費率通常比行業平均費率下降的幅度更大，因為美盛公司的整體實際費率一般較低，因為機構和固定收益AUM的比例較高。
我們的產品供應和全球運營是多樣化的。因此，未來AUM的變化對投資管理費的影響將受到資產類別、地理區域、分銷渠道和投資工具的相對組合的影響。
銷售和經銷費
銷售和分銷費用主要包括預付銷售佣金和持續分銷費用。銷售佣金是在購買時通過出售某些類別的贊助基金而賺取的(“委託銷售”)，佣金可以根據投資金額和投資者類型而減少或取消。因此，銷售費用一般會隨着銷售總額的總體水平、個別交易的規模以及不同股票類別和類型投資者之間銷售的相對組合而變化。
我們贊助的共同基金通常會向我們支付分銷費用，以換取代表它們進行銷售、營銷和分銷的努力。我們的大多數美國共同基金，除了某些貨幣市場基金和某些專門為通過單獨管理的賬户計劃購買而設計的基金外，都採用了根據1940年《投資公司法》(Investment Company Act)頒佈的規則11b-1(規則12b-1計劃)的分銷計劃。規則12b-1計劃允許基金向我們支付與其股票分配相關的營銷、營銷支持、廣告、印刷和促銷服務，但須遵守規則12b-1計劃對基於日均AUM的金額的限制。我們從我們的非美國基金中賺取分銷費用，這是基於每日平均AUM計算的。
或有銷售費用是在合同期限內從投資者贖回中賺取的。基本上所有這些費用都是對某些在沒有前端銷售費用的情況下出售的股票徵收的，並且隨着這些股票的贖回組合而有所不同。
我們幾乎所有的銷售和分銷費用都支付給代表我們銷售我們基金的財務顧問、經紀自營商和其他中介機構。請參閲下面關於銷售、分銷和營銷費用的説明。

40
目錄

按收入驅動因素列出的銷售和分銷費用如下。
(單位：百萬)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的財年，202120202019
基於資產的費用$1,302.3 $1,096.3 $1,188.2 19 %(8 %)
以銷售為基礎的費用314.6 245.9 244.0 28 %1 %
或有銷售費用18.6 19.8 12.4 (6 %)60 %
銷售和經銷費$1,635.5 $1,362.0 $1,444.6 20 %(6 %)
2021年財年，基於資產的分銷費用增加了206.0美元，主要原因是收購了美盛，相關平均資產管理增加了5%，增加了5,310萬美元，部分抵消了3,320萬美元，原因是較高比例的較低費用的美國資產。2020財年，基於資產的分銷費用減少了9190萬美元，主要是因為相關平均AUM下降了7%，減少了7920萬美元，以及較高的低費用美國資產組合減少了3860萬美元，部分被Legg Mason收購後賺取的費用3530萬美元所抵消。
2021財年，基於銷售的費用增加了6870萬美元，主要是由於收購了Legg Mason，以及1300萬美元來自更高的佣金銷售額。2020財年，基於銷售的費用增加了190萬美元，主要原因是美盛收購後賺取的費用增加了980萬美元，美國產品佣金銷售額增加了720萬美元，股權銷售組合增加了290萬美元，這通常會產生比固定收益產品更高的銷售費用。這些增長被非美國產品委託銷售額下降導致的1870萬美元的減少所大大抵消。
股東服務費
幾乎所有的股東服務費都是從我們的贊助基金中賺取的，用於提供轉讓代理服務，包括提供股東聲明、交易處理、客户服務和納税報告。這些費用主要是根據AUM的百分比以及股東賬户中的交易數量或股東賬户數量確定的，而某些基金的費用僅基於AUM。股東服務費還包括提供轉讓代理服務期間發生的費用的基金報銷。
股東服務費在2021財年增加了1610萬美元，主要是由於收購了Legg Mason和更高水平的相關AUM，但部分被較低的交易水平所抵消。2020財年股東服務費減少了2120萬美元，主要是由於相關AUM和交易水平較低。
其他
2021年和2020財年，其他收入分別增加了950萬美元和440萬美元，這主要是由於雜費收入增加。

41
目錄

運營費用
下表顯示了每個運營費用類別的百分比變化。
(單位：百萬)2021202020192021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的財年，
薪酬和福利$2,971.3 $1,873.9 $1,584.7 59 %18 %
銷售、分銷和營銷2,105.8 1,703.1 1,819.6 24 %(6 %)
信息系統和技術486.1 288.4 258.5 69 %12 %
入住率218.1 147.9 133.6 47 %11 %
無形資產攤銷232.0 54.0 14.7 330 %267 %
一般事務、行政事務和其他事務537.2 450.3 391.4 19 %15 %
總運營費用$6,550.5 $4,517.6 $4,202.5 45 %7 %
對美盛的收購對2021財年的運營費用產生了重大影響；然而，由於合併後的業務繼續整合，單獨量化遺留美盛業務的影響不再可行。
薪酬和福利
薪酬和福利費用的構成如下所示。
(單位：百萬)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的財年，202120202019
薪金、工資和福利$1,415.5 $1,051.7 $960.6 35 %9 %
可變薪酬1,365.0 571.6 504.9 139 %13 %
與收購相關的留存163.7 195.8 63.7 (16 %)207 %
特殊離職福利27.1 54.8 55.5 (51 %)(1 %)
薪酬和福利費用$2,971.3 $1,873.9 $1,584.7 59 %18 %
工資、工資和福利在2021年財年增加了363.8美元，主要是由於收購了美盛。工資、工資和福利在2020財年增加了9110萬美元，主要是由於主要由收購導致的平均員工水平增加而增加了5690萬美元，從本財年12月1日起生效的年度加薪增加了1930萬美元，與其他解僱福利有關的增加了1620萬美元，但由於有利的外匯影響減少了590萬美元，這部分抵消了增加的工資、工資和福利。
可變薪酬在2021年財年增加了793.4美元，主要是由於收購了美盛，其中包括與收購相關的2,530萬美元通過績效費用。2020財年可變薪酬增加了6670萬美元，主要是由於與被收購公司的獎金計劃相關的增加6770萬美元，與私募股權和其他產品績效費用相關的1000萬美元，部分被與未歸屬共同基金獎勵相關的減少1130萬美元和主要由於對我們年度業績的較低預期導致的獎金支出減少960萬美元所抵消。
與收購相關的留任費用在2021年財年減少了3210萬美元，在2020年財年增加了132.1美元，這主要是由於收購了美盛。
特別解僱福利主要涉及與2021財年和2020財年收購Legg Mason相關的員工優化計劃，以及截至2019年9月30日的財年(“2019財年”)4.5%的全球員工自願離職和裁員計劃。
我們預計在截至2022年9月30日的財年(2022財年)，與收購相關的保留費用約為1.3億美元，並在接下來的兩個財年分別減少約1500萬美元和2500萬美元。截至2021年9月30日，我們的全球員工已從2020年9月30日的約11,800人減少到約10,300人。

42
目錄

我們繼續高度重視我們的績效薪酬理念。因此，我們投資產品基本表現的任何變化或我們激勵薪酬產品構成的任何變化都可能對未來的薪酬和福利支出產生影響。然而，為了吸引和留住人才，我們的薪酬和福利支出水平可能會比我們的收入增加得更快，或者減少得更慢。
銷售、分銷和營銷
銷售、分銷和營銷費用主要涉及財務顧問、經紀自營商和其他中介機構向我們贊助的基金提供的服務，包括營銷支持服務。幾乎所有的分銷費用都是從產生分銷費用的資產中產生的，並以AUM的百分比確定。幾乎所有的銷售費用都是從產生銷售手續費收入的相同佣金銷售交易中產生的，並按銷售額的百分比確定。營銷支持費用基於AUM、銷售額或兩者的組合。還包括與在沒有前端銷售費用的情況下出售的股票的預付佣金相關的遞延銷售佣金的攤銷。遞延銷售佣金在佣金通常從相關收入中收回的期間攤銷。
按成本動因列出的銷售、分銷和營銷費用如下。
(單位：百萬)2021202020192021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的財年，
基於資產的費用$1,714.7 $1,369.0 $1,476.0 25 %(7 %)
基於銷售的費用312.9 253.8 257.8 23 %(2 %)
遞延銷售佣金攤銷78.2 80.3 85.8 (3 %)(6 %)
銷售、分銷和營銷$2,105.8 $1,703.1 $1,819.6 24 %(6 %)
2021年財年，基於資產的支出增加了345.7美元，主要是由於收購了美盛，相關平均資產管理增加了5%，增加了5970萬美元。2020年財年，基於資產的支出減少了107.0美元，主要原因是相關平均資產管理減少了107.4美元，較低費用的美國資產組合增加了5,340萬美元，部分被收購後美盛增加的5,860萬美元費用所抵消。由於某些費用結構不能完全收回分銷成本，分銷費用通常與分銷費用收入沒有直接關係。
2021財年，基於銷售的費用增加了5910萬美元，主要是由於收購了Legg Mason，以及1210萬美元的佣金銷售額增加。2020財年，基於銷售的費用減少了400萬美元，這主要是由於非美國產品委託銷售額下降導致的2030萬美元的減少，這在很大程度上被收購後美盛公司增加的860萬美元費用和美國產品委託銷售額的增加所抵消。美國產品通常比非美國產品產生更高的銷售佣金。
信息系統與技術
2021年財年，信息系統和技術支出增加了197.7美元，主要是由於收購美盛導致外部數據服務和軟件成本以及技術諮詢成本上升。2020財年，信息系統和技術支出增加了2990萬美元，主要是由於Legg Mason在收購完成後的支出。
入住率
2021年和2020財年的入住費分別增加了7020萬美元和1430萬美元，這主要是由於收購Legg Mason導致租賃辦公空間增加。

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目錄

無形資產攤銷
2021年和2020年財年，無形資產攤銷增加了178.0美元和3,930萬美元，主要與收購美盛交易中確認的無形資產有關。有關確定存續無形資產的信息，請參閲本年報第二部分第(8)項合併財務報表附註中的附註9-商譽及其他無形資產。
一般、管理和其他
一般、行政及其他營運開支主要包括專業費用、應付予外部人士的與基金有關的服務費、廣告及推廣、差旅及娛樂及其他雜項開支。
一般、行政和其他運營費用在2021財年增加了8,690萬美元，主要是由於收購Legg Mason和4300萬美元的封閉式基金產品推出成本。增加的另一個原因是第三方基金管理和次級諮詢服務費增加了3,500萬美元，配售和平臺費增加了1,290萬美元。這一增長被上一年5540萬美元的無形資產減值和商譽部分抵消，這些減值主要與收購Benefit Street Partners，L.L.C.(“BSP”)和Onsa，Inc.(正式名稱為TokenVault，Inc.)確認的資產有關。
一般、行政和其他運營費用在2020財年增加了5890萬美元，主要是由於與收購相關的專業費用增加了4800萬美元，收購後的一般和管理費用增加了1930萬美元，這兩項費用都與美盛有關。此外，無形資產和商譽的減值增加了4210萬美元，主要與收購BSP和Onsa公司(正式名稱為TokenVault，Inc.)確認的資產有關。這一增長被旅行和娛樂費用減少2460萬美元以及廣告和推廣費用減少1380萬美元部分抵消，這主要是由於活動水平下降，以及前一年的訴訟和解。
其他收入(費用)
其他收入(支出)包括：
(單位：百萬)2021年vs.2020年2020年VS 2019年9月
截至9月30日的財年，202120202019
投資和其他收入(虧損)，淨額$264.7 $(38.4)$141.4 NMNM
利息支出(85.4)(33.4)(22.4)156 %49 %
綜合投資產品投資及其他收益淨額
421.1 70.2 78.8 500 %(11 %)
綜合投資產品費用(31.2)(29.4)(16.9)6 %74 %
其他收入(費用)，淨額$569.2 $(31.0)$180.9 NMNM
投資和其他收入(虧損)，淨額主要包括權益法投資的收入(虧損)、公司持有的投資的收益(虧損)、我們在加州聖馬特奧的公司總部和我們出租給第三方的其他寫字樓的超額自有空間的租金收入、衍生工具的收益(虧損)、外幣匯兑收益(虧損)和股息收入。
投資和其他收入(虧損)在2021會計年度淨增3.031億美元，主要原因是股本方法投資的收入和公司持有的投資的收益，但股息收入和衍生品虧損的減少部分抵消了這一增長。投資和其他收入(虧損)在2020財年淨減少1.798億美元，主要原因是市場估值大幅下降對投資收入的影響，股息和利息收入下降，以及匯兑損失，但租金收入的增加部分抵消了這一影響。
權益法被投資人創造了1.543億美元的收入，而上一年虧損9810萬美元。本年度反映出各種全球股票基金所持投資的市場估值持續回升。2020財年，權益法被投資人的虧損增加了8770萬美元，主要與對兩隻全球股票基金的投資有關。

44
目錄

該公司持有的投資產生了9090萬美元的淨收益，而上一年的淨虧損為1680萬美元，主要來自各種非合併基金，以及本年度投資於Legg Mason遞延補償計劃的資產。
2021財年股息收入減少4010萬美元，2020財年股息收入減少4810萬美元，主要原因是貨幣市場基金收益率下降。
2021財年利息支出增加了5200萬美元，主要是由於美盛債務和2021財年發行的優先無擔保次級票據確認的利息支出，但部分被美盛發行的初級票據的贖回所抵消。2020財年利息支出增加了1100萬美元，主要是由於收購後美盛債務確認的利息支出。
綜合投資產品的投資和其他收益，淨額由CIPS持有的投資的股息和利息收入以及投資收益(虧損)組成。合併投資產品的費用主要包括與基金有關的費用，包括專業費和其他管理費，以及利息費用。合併投資產品的投資和其他收入、合併投資產品的淨額和費用的很大一部分在我們的合併損益表中以非控制性權益抵銷。
綜合投資產品的投資和其他收入在2021年財政年度淨增加350.9美元，主要是由於各種另類基金持有的投資的淨收益。綜合投資產品的投資和其他收入在2020財年淨減少860萬美元，主要是由於各種另類基金持有的投資出現淨虧損，但被持有各種股票基金和一隻美國固定收益基金的淨收益以及CIPS股息和利息收入的增加部分抵消。
合併投資產品的費用在2021財年增加了180萬美元，在2020財年增加了1250萬美元，這主要是由於基金的活動。
我們對贊助基金的投資包括在推出共同基金和其他投資產品的過程中進行的初始現金投資，以及其他商業原因的投資。影響我們資產管理的市場狀況同樣會影響我們對贊助基金的投資所賺取的投資收益或產生的損失。
截至2021年9月30日，我們的現金、現金等價物和投資組合(不包括CIPS的第三方資產)按資產類別和會計分類如下：
會計分類 1
直接投資組合總額
(單位：百萬)現金和現金等價物投資，
在…
公允價值		權益法投資其他
投資		直接投資
在CIPS中
現金和現金等價物$4,357.8 $— $— $— $— $4,357.8 
投資
固定收益— 229.4 66.4 37.7 247.0 580.5 
權益— 205.7 421.6 42.8 277.0 947.1 
多資產— 42.9 5.4 — 94.8 143.1 
備擇— 110.3 320.9 27.2 424.0 882.4 
總投資— 588.3 814.3 107.7 1,042.8 2,553.1 
現金和現金等價物及投資總額
$4,357.8 $588.3 $814.3 $107.7 $1,042.8 $6,910.9 
 
 ______________
1有關投資會計分類的信息，請參閲本年度報告第二部分第(8)項中的附註1-重大會計政策和附註6-合併財務報表附註中的投資。

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目錄

所得税
我們2021財年的有效所得税税率為14.3%，而2020財年和2019年分別為22.7%和26.8%。2021財年税率下降的主要原因是，與上一財年的淨虧損相比，美國國税局(IRS)對2018財年美國視為外國股息(“過渡税”)和可歸因於非控股權益的淨收入的審計結束後，釋放了税收儲備。2020財年税率下降的主要原因是，由於美國財政部發布了關於減税和就業法案的最終規定(“税法”)，上一年包括在過渡税中的税收優惠被逆轉，外國控股公司的公司税結構改變到美國分支機構後資本損失帶來的税收優惠，以及印度於2019年12月頒佈的法定税率下調。這些下降部分被税率上升所抵消，這是由於較低税收司法管轄區的收入組合較低。2019財年，剔除税法的一次性影響，我們的有效所得税税率為21.6%。
我們的有效所得税税率反映了我們經營的司法管轄區收益的相對貢獻，這些司法管轄區的税率各不相同。在這些司法管轄區，我們的税前收入組合、税率或税收法規的變化可能會影響我們的有效所得税税率和淨收入。
非公認會計準則的補充財務措施
作為補充信息，我們提供了“調整後的營業收入”、“調整後的營業利潤率”、“調整後的淨收入”和“調整後的稀釋後每股收益”的業績衡量標準，其中每一項都是基於不同於公認會計原則(“非公認會計原則”)的方法。管理層認為，這些非GAAP指標是我們財務業績的有用指標，可能有助於投資者評估我們相對於行業同行的相對業績，因為這些指標排除了CIPS的影響，並減輕了與全球多個分銷渠道的銷售和分銷收入和支出相關的利潤率變化。這些措施還不包括基於業績的投資管理費，根據美盛之前收購的條款，這些費用作為薪酬和福利費用完全轉嫁，對淨收入沒有影響。這些非GAAP計量還不包括與收購相關的費用、管理層認為是非經常性的某些項目、包括在投資和其他收益(虧損)中的未實現投資損益、淨額以及這些調整的相關所得税影響(如果適用)。這些非GAAP措施還不包括對薪酬和福利支出的影響，不包括為遞延薪酬計劃提供資金的投資的損益，以及根據某些歷史收入分享安排對種子投資的影響，這些影響在投資和其他收入(虧損)淨額中抵消。
“調整後的營業收入”、“調整後的營業利潤率”、“調整後的淨收入”和“調整後的稀釋後每股收益”的定義如下，然後是營業收入、營業利潤率、可歸因於富蘭克林資源公司的淨收入和美國GAAP基礎上的稀釋後每股收益與這些非GAAP衡量標準的對賬。非GAAP衡量標準不應與根據美國GAAP編制的任何財務信息分開考慮，也不應作為其替代品，而且可能無法與其他公司的其他類似名稱的衡量標準相比較。如果認為合適，將來可能會在這些非GAAP衡量標準中增加額外的對賬項目。
調整後營業收入
我們將調整後的營業收入定義為不包括以下項目的調整後的營業收入：
•在合併投資產品時消除營業收入。
•與收購相關的留任補償。
•與美盛遞延補償計劃和種子投資相關的投資損益對薪酬和福利的影響淨額，由投資和其他收入(虧損)抵消。
•其他與收購相關的費用，包括與或有對價負債相關的專業費用、技術成本和公允價值調整。
•無形資產和商譽的攤銷和減值。
•與過去收購相關的勞動力優化計劃和公司宣佈的具體計劃相關的特別離職福利。

46
目錄

調整後的營業利潤率
我們計算調整後的營業利潤率為調整後的營業收入除以調整後的營業收入。我們將調整後的營業收入定義為不包括以下因素的調整後的營業收入：
•與收購相關的績效投資管理費，作為薪酬和福利費用轉嫁。
•銷售和分銷費用以及部分投資管理費，用於支付給代表我們銷售我們基金的財務顧問和其他中介機構的銷售、分銷和營銷費用。
•在合併投資產品時消除營業收入。
調整後淨收益
我們將調整後的淨收入定義為可歸因於Franklin Resources，Inc.的淨收入，調整後不包括以下因素：
•CIPS的活動，包括投資和其他收益(虧損)、淨收益和可歸因於非控股權益的收益(虧損)，扣除投資產品合併後扣除的收入。
•與收購相關的留任補償。
•其他與收購相關的費用，包括與或有對價負債相關的專業費用、技術成本和公允價值調整。
•無形資產攤銷和減值。
•商譽減值和註銷與被收購企業清盤相關的非控制性權益。
•與過去收購相關的勞動力優化計劃和公司宣佈的具體計劃相關的特別離職福利。
•與美盛遞延薪酬計劃相關的投資淨收益或虧損，這些淨收益或虧損不會被薪酬和福利費用抵消。
•未實現的投資損益，但不包括由薪酬和福利費用抵消的投資損益。
•從收購日公允價值調整中攤銷美盛債務溢價的利息支出。
•上述調整的所得税淨支出是根據調整適用的各自混合税率計算的。
調整後稀釋每股收益
我們將調整後的稀釋每股收益定義為調整後的稀釋後每股收益，以排除在計算調整後淨收益時對淨收益進行的調整對每股收益的影響。
在計算調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收入和調整後的稀釋每股收益時，我們根據CIPS的活動進行了調整，因為合併產品的影響不被認為反映了我們業務的基本結果。我們對與收購相關的保留補償、其他與收購相關的費用、無形資產和商譽的攤銷和減值、非控股權益的註銷以及Legg Mason債務溢價攤銷的利息支出進行了調整，以便於我們的經營業績與其他資產管理公司的業績進行比較。我們對與過去收購相關的勞動力優化計劃和公司宣佈的具體計劃相關的特別離職福利進行了調整，因為這些項目被認為是非經常性的。在計算經調整淨收益及經調整稀釋每股收益時，吾等會就投資及其他收益(虧損)所包括的未實現投資損益、與美盛遞延補償計劃有關的投資淨收益或虧損作出調整，而該等收益或虧損不會被補償及福利開支抵銷，因為該等項目主要涉及一直及一般預期將長期持有的種子及戰略投資。

47
目錄

調整後的營業收入、調整後的營業利潤率、調整後的淨收入和調整後的稀釋後每股收益的計算如下：
(單位：百萬)202120202019
截至9月30日的財年，
營業收入$1,875.0$1,048.9$1,466.9
加(減)：
投資產品合併後營業收入的消除？22.823.630.7
與收購相關的留存
163.7195.863.7
遞延薪酬和種子投資收益產生的薪酬和福利費用，淨額22.71.2—
其他與收購相關的費用36.057.49.4
無形資產攤銷
232.054.014.7
商譽和無形資產減值
—55.413.3
特殊離職福利
27.154.855.5
調整後營業收入$2,379.3$1,491.1$1,654.2
營業總收入$8,425.5$5,566.5$5,669.4
加(減)：
與收購相關的轉嫁績效費用
(25.3)(9.4)—
銷售和分銷費用
(1,635.5)(1,362.0)(1,444.6)
分配銷售、分銷和營銷費用的投資管理費
(470.3)(341.1)(375.0)
投資產品合併後營業收入的消除？22.823.630.7
調整後的營業收入$6,317.2$3,877.6$3,880.5
營業利潤率22.3 %18.8 %25.9 %
調整後的營業利潤率37.7 %38.5 %42.6 %

48
目錄

(單位為百萬，每股數據除外)202120202019
截至9月30日的財年，
富蘭克林資源公司的淨收入。$1,831.2 $798.9 $1,195.7 
加(減)：
綜合投資產品淨收入？(2.8)(4.6)(3.7)
與收購相關的留存
163.7 195.8 63.7 
其他與收購相關的費用34.0 58.6 9.4 
無形資產攤銷
232.0 54.0 14.7 
商譽和無形資產減值
— 55.4 13.3 
特殊離職福利
27.1 54.8 55.5 
未被薪酬和福利費用抵消的遞延薪酬計劃投資淨收益
(1.2)(0.1)— 
未實現投資損失(收益)(285.7)221.0 20.0 
債務溢價攤銷利息支出
(51.4)(4.7)— 
核銷非控股權益— (16.7)— 
調整後的所得税淨費用(31.7)(101.4)(37.3)
調整後淨收益$1,915.2 $1,311.0 $1,331.3 
稀釋後每股收益$3.57 $1.59 $2.35 
調整後稀釋後每股收益
3.74 2.61 2.62 
__________________
1綜合投資產品的影響總結如下：
(單位：百萬)202120202019
截至9月30日的財年，
合併後消除營業收入
$(22.8)$(23.6)$(30.7)
其他收入，淨額207.4 33.6 39.8 
減去：可歸因於非控股權益的收入181.8 5.4 5.4 
淨收入$2.8 $4.6 $3.7 
流動性和資本資源
現金流如下：
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，202120202019
營運現金流$1,245.4 $1,083.3 $268.5 
投資現金流(2,615.9)(4,061.9)(1,275.4)
融資現金流2,030.1 734.4 339.9 
2021會計年度經營活動提供的淨現金增加，主要原因是淨收入增加，無形資產攤銷調整增加，應計補償和福利增加，但被投資、淨額、CIPS收益調整與上一年度虧損相比、應收賬款和其它資產增加以及權益法投資收益與上一年度虧損相比減少所部分抵消。與上一年相比，投資活動中使用的現金淨額下降，主要原因是用於收購的現金減少，但與上一年的淨合併相比，CIPS的取消合併淨額、CLO的投資淨購買量以及與上一年的清算淨額相比，部分抵消了這一影響。融資活動提供的現金淨額比上一年有所增加，主要原因是CIPS的債務收益、發行債務的收益以及非控股權益對CIPS的淨認購增加，但被CIPS的債務支付增加和債務部分抵消。

49
目錄

經營活動提供的淨現金在2020財年增加，主要原因是CIPS的投資淨購買量減少，投資減少，應收賬款和其他資產淨額減少，應收税金減少，但淨收益減少以及應付賬款和應計費用減少部分抵消了這一影響。與上一年相比，投資活動中使用的現金淨額有所增加，這主要是因為收購支付的現金增加，CLO的投資淨購買量增加，但與上一年相比，CIPS的淨合併、我們投資的淨清算比上一年增加，以及房地產、廠房和設備的淨增加減少，部分抵消了這一增長。與上一年使用的現金淨額相比，融資活動提供的現金淨額主要來自CIPS的債務收益和股票回購減少，但由於CIPS的非控制權益和債務支付，CIPS的淨認購減少部分抵消了這一影響。
第三方投資者應佔CIPS的資產和負債不會影響我們的流動性和資本資源。除了我們對CIPS的直接股權投資以及從中賺取的投資管理費和其他費用外，我們無權使用CIPS的資產。除我們的直接投資水平外，CIPS的債務持有人對我們的資產沒有追索權，因此我們不承擔與CIPS負債相關的其他風險。因此，除了我們對CIPS的直接投資外，CIPS的資產和負債不包括在下面的金額和討論中。
我們的流動資產和債務包括以下內容：
(單位：百萬)
截至9月30日，202120202019
資產
現金和現金等價物$4,357.8 $3,026.8 $5,803.4 
應收賬款1,300.4 1,114.8 740.0 
投資1,042.2 982.2 2,029.4 
流動資產總額$6,700.4 $5,123.8 $8,572.8 
負債
債務$3,399.4 $3,017.1 $696.9 
流動性
流動資產包括現金和現金等價物、應收賬款和某些投資。截至2021年9月30日的現金和現金等價物主要包括在金融機構和貨幣市場基金的存款。流動投資包括對保薦基金和其他基金的投資，對可贖回CIPS的直接投資，其他股權和債務證券的投資，以及到期日超過3個月的定期存款。
我們利用我們的流動資產的很大一部分來滿足運營和監管要求，併為贊助和其他產品的出資提供資金。根據我們的內部政策或法規，我們的某些子公司必須保持最低水平的現金和/或資本，它們向母公司轉移現金的能力可能會受到限制。用於滿足這些目的的流動資產在2021年9月30日為40.596億美元，在2020年9月30日為32.909億美元，其中262.6美元和316.6美元受到監管要求的限制。如果我們需要的資本超過了可用資本，我們可以選擇減少可自由支配活動的水平，比如股票回購或對贊助產品和其他產品的投資，或者我們可以通過發行債券或股票來籌集資本。這些替代方案可能導致利息支出增加，股息或利息收入減少，或對我們的收益進行其他稀釋。
資本資源
我們相信，通過現有的流動資產、持續的運營現金流、發行債務或股權證券的能力以及我們未承諾的商業票據私募計劃下的借款能力，我們可以滿足目前和合理可預見的運營現金需求和未來承諾。
2021年9月15日，我們贖回了美盛於2056年9月到期的所有未償還的5.0億美元5.450%次級債券，本金金額加應計和未付利息680萬美元。

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2021年8月12日，我們完成了2051年到期的2.950優先無擔保次級票據的發售和銷售，本金總額為3.5億美元。
於2021年3月15日，我們贖回了美盛於2056年3月到期的全部未償還2.5億美元6.375%次級債券，本金金額外加應計和未付利息400萬美元。
2020年10月19日，我們完成了2030年到期的1.600優先無擔保無擔保票據的發售和銷售，本金金額為7.5億美元。2021年8月12日，該公司額外發行了本金總額為1.00億美元的1.600%優先債券，2030年10月到期。債券包含可選的贖回功能，允許我們在到期前隨時全部或部分贖回每一系列債券，贖回價格為完整贖回價格。
在2021財年之前，我們為一般公司目的發行了優先無擔保無從屬票據，以贖回未償還票據，併為收購提供資金。截至2021年9月30日，富蘭克林在上一財年發行的票據中有699.6美元未償還，本金總額為700.0美元。這些債券以固定利率發行，其中300.0美元將於2022年到期，年利率為2.800釐，將於2022年到期，400.0美元將於2025年到期，年利率為2.850釐。截至2021年9月30日，富蘭克林發行的票據中共有18.937億美元未償還，本金總額為19.00億美元。
截至2021年9月30日，美盛的未償還優先無擔保無擔保票據的本金總額為12.5億美元。這些債券的固定利率為3.950釐至5.625釐，每半年支付一次利息，截至2021年9月30日，包括未攤銷溢價在內的總賬面價值為15.183億美元。自2021年8月2日起，富蘭克林已同意無條件和不可撤銷地擔保美盛公司發行的所有未償還票據。
富蘭克林和美盛優先票據包含可選的贖回功能，允許我們在到期前隨時全部或部分贖回每一系列票據，贖回價格為完全贖回價格。管理優先票據的契約對我們的能力和我們子公司質押有表決權的股票或我們子公司的利潤參與股權以擔保其他債務的能力有限制，而不會同樣平等和按比例擔保票據。此外，契約包括如果我們合併或合併或將我們所有的資產出售給另一實體必須滿足的要求。截至2021年9月30日，我們遵守了所有債務契約。
截至2021年9月30日，我們有500.0美元的短期商業票據可根據一項未承諾的私募計劃發行，該計劃自2012年以來一直不活躍，也沒有評級。
我們能否及時進入資本市場，取決於多個因素，包括我們的信用評級、全球經濟狀況、投資者購買我們證券的意願、利率、信用利差和股票市場的估值水平。如果我們不能及時進入資本市場，我們的業務可能會受到不利影響。
資本的用途
我們預計，現金的主要用途將是投資和發展我們的業務，包括通過收購，支付股東股息，投資於我們的產品，支付所得税和業務運營費用，加強技術基礎設施和業務流程，回購我們普通股的股份，以及償還和償還債務。雖然我們預計將繼續回購股票以抵消基於股票薪酬的稀釋，並預計將繼續不時機會性地回購股票，但我們可能會將更多的股息後自由現金流投資於我們的業務，包括種子資本和收購資源，以幫助擴大我們的投資團隊和業務。
在正常業務過程中，我們與第三方簽訂合同或購買義務，第三方向公司或代表公司提供商品或服務。購買義務包括合同金額，這些金額將到期購買我們業務中使用的商品和服務，並在提供服務時作為負債記錄在合併財務報表中。截至2021年9月30日，我們有471.8美元的購買義務。
我們通常每季度宣佈現金股息，但須經董事會批准。我們宣佈2021財年的定期股息為每股1.12美元(每股0.28美元)，2020財年為每股1.08美元(每股0.27美元)。我們目前預計將繼續根據收益和其他相關因素，按季度向我們普通股的持有者支付可比的定期紅利。

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我們堅持股票回購計劃，以實現股東價值最大化為目標來管理我們的股權資本。我們的股票回購計劃是根據適用的法律法規通過定期公開市場購買和私下交易來實施的，不受到期日的限制。這些購買的規模和時機將取決於商業狀況、價格、市場和其他因素。在2021年和2020年財年，我們分別回購了730萬股和900萬股普通股，成本分別為208.2美元和219.4美元。截至2021年9月30日，在我們董事會於2018年4月批准的8000萬股授權下，仍有3090萬股可供回購。
在發起贊助基金的過程中，我們通常會進行現金投資。截至2021年9月30日，我們有285.1美元的承諾出資，這些出資與投資於贊助基金和其他投資產品和實體(包括CIPS)的酌情承諾有關。這些資金不足的承付款不計入綜合資產負債表。
在2021年財年，我們在我們的贊助產品上投資了182.2美元(扣除贖回)，在2020年財年贖回了636.6美元(扣除投資)。
2021年11月1日，我們達成了一項收購協議，收購列剋星敦合夥公司(Lexington Partners L.P.)的所有未償還所有權權益，現金對價約為10億美元，將在未來三年支付總計750.0美元的額外現金支付。此次收購預計將在2022財年第二季度完成，資金來源預計為可用現金。
2021年9月29日，我們簽訂了一項收購協議，以現金代價約300.0美元收購O‘Shaughnessy Asset Management的所有未償還所有權權益，不包括未來在達到某些業績指標時支付的款項。此次收購預計將在2022財年第一季度完成，資金來源預計為可用現金。
我們管理的基金有自己的資源，用於提供流動性來滿足股東贖回，包括可以作為實物贖回出售或提供給投資者的證券，以及信用額度。流動性風險和贖回增加需要，並可能繼續需要以貸款或其他信貸額度的形式增加現金，以幫助解決贖回和其他相關目的。儘管我們沒有法律或合同義務這樣做，但在某些情況下，我們自願選擇根據我們的業務目標向基金提供直接或間接的財政支持。2020年4月，我們授權向印度的某些贊助基金髮放總計50億印度盧比(約合6620萬美元)的貸款，這些基金經歷了更高的流動性風險和贖回，目前正在清盤。這些貸款在2021財年第二季度得到了全額償還。詳情見本年度報告第二部分第(8)項下合併財務報表附註中的附註16--承付款和或有事項。在2021財年或2020財年，我們沒有向我們的贊助基金提供財務或其他支持。
關鍵會計政策
我們的綜合財務報表和附註是根據美國普遍接受的會計原則編制的，該原則要求使用影響財務報表日期報告的資產和負債額以及列報期間收入和費用的報告金額的估計、判斷和假設。這些估計、判斷和假設受到我們會計政策應用的影響。此外，全球對新冠肺炎疫情的擔憂已經並可能繼續對我們的業務、財務狀況和運營結果(包括管理層做出的估計和假設)產生不利影響。實際結果可能與估計的不同。以下是我們認為對了解我們的財務狀況和經營結果最關鍵的會計政策。有關我們會計政策的更多信息，請參閲本年度報告第II部分第(8)項合併財務報表附註中的附註1-重大會計政策。
整固
我們整合我們擁有控股權的子公司和投資產品。當我們擁有表決權權益實體(“VOE”)的多數表決權權益或是可變權益實體(“VIE”)的主要受益人時，我們擁有控股權。

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VIE是指股權投資持有人沒有出資足夠的資本為其活動提供資金，或者沒有通常與股權投資相關的明確權利和義務的實體。實體是VIE還是VOE的評估涉及在逐個結構的基礎上進行判斷和分析。在進行評估時，我們會考慮實體等因素’公司的法律組織、設計和資本結構、股權投資人的權利以及我們與該實體的合同關係和所有權權益。我們的VIE主要是投資產品，我們的可變權益包括我們在這些產品中的股權權益和投資管理費。
如果我們有權指導對VIE影響最大的活動，我們就是VIE的主要受益者’VIE的經濟表現，以及承擔VIE的損失或從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益的權利的義務。從VIE賺取的投資管理費被排除在主要受益人確定之外，如果它們被認為是市場上的，並與服務相稱。分析中使用的關鍵假設包括AUM的數量。這些估計和假設可能會發生變化。例如，AUM受到市場波動以及銷售、贖回、向投資者分配和再投資分配水平的影響。在評估我們是否有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，以及是否有義務承擔VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE具有重大影響的利益時，需要做出判斷。截至2021年9月30日，我們是50家投資產品VIE的主要受益者。
業務合併
企業合併是通過確認收購資產(包括可單獨確認的無形資產)和在收購日承擔的負債(估計公允價值)來核算的。這些可識別資產和負債的購買對價超過收購日期公允價值的任何部分都被確認為商譽。確定收購的資產和承擔的負債的公允價值涉及使用重大估計和假設。在自收購日期起計不超過一年的計量期內，我們可以記錄對收購的資產和承擔的負債的調整，並與商譽進行相應的抵銷。在計量期結束時，任何後續調整都計入收益。
在企業合併中獲得的無形資產主要包括投資管理合同和商號。收購的管理合同的公允價值是基於可歸因於這些合同的估計未來現金流量的淨現值，其中包括對資產管理增長率、税前利潤率、貼現率、平均實際費率和實際税率的預測的重大假設。商號的公允價值乃根據估計未來現金流量的淨現值(包括有關專利權率、收入增長率、折現率及實際税率的重大假設)，採用免版税方法釐定。我們的估計是基於被認為是合理的假設，但本質上是不確定和不可預測的，因此可能與實際結果不同。
我們的管理合同無形資產使用直線法在其估計使用壽命(從3年到15年不等)內攤銷，除非資產被確定為具有無限期的使用壽命。無限期無形資產是指管理投資資產的合同，合同期限沒有可預見的限制。使用直線法，商標名在其估計使用年限內攤銷，使用年限從五年到二十年不等。
商譽及無限期無形資產每年進行減值測試，當事件發生或情況發生變化時，相關報告單位或無限期無形資產的公允價值很可能會低於其賬面價值。我們有一個報告部門，投資管理和相關服務，與我們的單一運營部門一致，所有商譽都分配到了這個部門。我們在評估商譽和其他無形資產的減值時會做出重大估計和假設。
我們可以首先評估商譽和無限期無形資產的定性因素，以確定是否有必要進行量化減值測試。定性分析考慮了特定實體和宏觀經濟因素及其對確定報告單位或無限期無形資產公允價值時使用的關鍵假設的潛在影響。如果定性評估結果顯示報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值或無限期無形資產減值，或如果沒有進行定性評估，則進行量化減值測試。量化測試將資產的公允價值與其賬面價值進行比較。

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報告單位和無限期無形資產的公允價值是基於估計的未來現金流量的淨現值，其中包括對AUM增長率、税前利潤率、貼現率、平均有效費率和有效税率的重大假設。這些假設中與確定估計公允價值最相關的是AUM增長率、税前利潤率和貼現率。
我們對截至2021年8月1日的商譽和所有無限期無形資產進行了定性的年度減值測試，得出的結論是，報告單位和無限期無形資產的公允價值很可能超過其賬面價值。
隨後，我們監測了市場狀況及其對年度評估中使用的假設的潛在影響，以確定情況是否發生了變化，使報告單位的公允價值低於其賬面價值，或表明其他無限期居住的無形資產可能減值。除其他外，我們通過評估這些變化是否會影響我們截至2021年8月1日的減值評估的合理性，考慮了我們的AUM和加權平均資本成本的變化。我們還監測了普通股每股價格的波動，以評估我們相對於整個報告單位的市值。2021年8月1日之後，商譽或無限期無形資產沒有減值，因為沒有發生表明這些資產可能減值的事件或情況變化。
我們每季度測試固定壽命的無形資產的減值。減值是指一項資產的賬面價值無法收回並超過其公允價值。可回收性是根據估計的未貼現未來現金流進行評估，使用有關AUM增長率、税前利潤率、平均有效費用率和預期使用年限以及商標無形資產的特許權使用費費率的假設。在這些假設中，與決定未來現金流最相關的是資產管理規模增長率。如果一項資產的賬面價值不能通過未貼現現金流量收回，則按賬面價值超出該資產公允價值的金額確認減值，該金額由貼現現金流量或適用於該資產類別的其他方法確定。在2021財年，固定壽命的無形資產沒有減值。
雖然我們相信在我們的減值測試中用於估計公允價值的假設是合理和適當的，但未來假設的變化可能會導致確認減值。
公允價值計量
我們的投資主要以公允價值或經常性基礎上接近公允價值的金額入賬。我們使用一個三級公允價值層次結構，根據用於計量公允價值的估值技術的輸入是可觀察的還是不可觀察的，對這些估值技術的輸入進行優先排序。對按公允價值計量的資產或負債的層級水平的評估是根據對整個公允價值計量具有重要意義的最低水平投入來確定的。有關公允價值層次的更多信息，請參閲本年度報告第二部分第(8)項合併財務報表附註中的附註1-重要會計政策。
截至2021年9月30日，3級資產佔按公允價值計量的總資產的9%，基本上所有這些資產都與CIPS有關’對股權和債務證券以及房地產的投資。在2021財年，有2310萬美元的資金轉入3級，500萬美元的資金轉入3級以外。
以下是按公允價值計量的重要資產及其公允價值方法的説明。
贊助基金和獨立賬户主要包括對非合併贊助基金的投資，其次是獨立賬户。投資的公允價值變動確認為收益損益。基金產品的公允價值是根據其公佈的資產淨值來確定的，或者作為實際的權宜之計，使用資產淨值來估算。獨立賬目內相關投資的公允價值按市價報價釐定，如無市價報價，則按獨立第三方經紀商或交易商報價釐定。
與長期激勵計劃相關的投資主要包括對與某些有特定歸屬條款的補償計劃相關的贊助基金的投資。公允價值變動確認為收益損益。投資的公允價值是根據基金產品公佈的資產淨值來確定的，或者使用資產淨值作為實際權宜之計進行估計。
其他股權和債務證券包括其他股權投資證券和交易債務證券。公允價值變動確認為收益損益。基金產品以外的權益證券的公允價值是使用獨立的第三方經紀商或交易商報價或基於折現現金流確定的。

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目錄

無法觀察到的重要輸入。債務證券的公允價值是使用獨立的第三方經紀商或交易商報價或基於使用重大不可觀察投入的貼現現金流來確定的。
CIPS的投資包括一般不在活躍市場交易的有價證券和股權證券及其他投資。投資的公允價值變動確認為收益損益。有價證券的公允價值是使用市場報價來確定的，如果沒有市場報價，則使用獨立的第三方經紀商或交易商報價來確定。一般不在活躍市場交易的投資包括新興市場實體的貸款、其他股權和債務證券、基金產品和房地產。公允價值是以市場為基礎或以收入為基礎的方法中使用重大不可觀察的投入來確定的，但基金產品除外，基金產品的公允價值是使用資產淨值作為實際權宜之計來估計的。
非控制性權益由CIPS的第三方股權和某些子公司的少數股權組成。根據非控股股東的選擇，可贖回或可轉換為現金或其他資產的非控股權益，按公允價值分類為臨時權益，但公允價值低於發行日公允價值的除外，報告金額為發行日公允價值。可贖回非控股權益的公允價值變動確認為對留存收益的調整。不可贖回的非控制性權益不允許非控制性權益持有人要求和解，非控制性權益的非控制性權益的未分配淨收益(虧損)按非控制性權益的發行價值和未分配淨收益(虧損)列報。
CIPS中第三方股權的公允價值是根據公佈的資產淨值確定的，或使用資產淨值估計，這是一種實際的權宜之計。與某些子公司的少數股權相關的可贖回非控制權益的公允價值是使用貼現現金流量和指導上市公司方法得出的，其中包括對資產管理增長率、税前利潤率、貼現率和營業收入倍數預測的重大假設。
收入
我們的收入主要來自為客户提供投資管理和相關服務。除了投資管理，服務還包括基金管理、銷售和分銷以及股東服務。收入在我們履行與服務相關的義務時確認，而且收入金額很可能不會在未來幾個時期發生重大逆轉。除了出售贊助基金股份的銷售和分銷義務外，這些義務隨着服務的提供而隨着時間的推移而履行，這些義務在交易日履行。當確定義務不同時，客户合同中包含的多項服務將單獨核算。管理層判斷涉及到評估重大收入逆轉的可能性和識別不同的服務。
提供投資管理及基金管理服務(“投資管理費”)的費用(“投資管理費”)，除以表現為基礎的投資管理費外，乃根據資產管理金額的百分比釐定，主要以每日平均資產管理金額按月釐定，並於服務提供一段時間後確認。當投資產品的業績超過客户合同中設定的目標時，就會產生基於業績的投資管理費。這些費用在不再可能發生重大的金額逆轉時確認，可能與以前期間提供的投資管理服務有關。
銷售和分銷費用主要包括預付銷售佣金和持續分銷費用。銷售佣金是根據特定類別贊助基金銷售的合同費率計算的，並在交易日確認。分銷服務費是根據AUM的百分比確定的，主要是使用日均AUM按月計算。由於手續費金額在交易日是不確定的，隨着時間的推移，這些手續費金額會隨着時間的推移而確認，並可能與前幾個時期提供的銷售和分銷服務有關。
AUM一般以投資產品持有的標的證券的公允價值為基礎，並使用公允價值方法計算，公允價值方法主要來自活躍市場中未經調整的獨立第三方經紀商或交易商報價，或根據一級市場收盤後可觀察到的價格變動進行調整的市場價或報價。市場價格不容易獲得的證券的公允價值在內部使用各種方法進行估值，這些方法適當地納入了每種證券類型的重大不可觀察的投入。證券的定價受我們的全球估值和定價政策管轄，該政策規定了每種證券類型的估值和定價慣例，包括對意外或不尋常的市場事件做出反應的慣例。
由於我們幾乎所有的AUM都是基於可觀察到的市場價格或投入進行估值的，因此市場風險是我們AUM估值的最大風險。

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目錄

所得税
遞延税項資產和負債按資產和負債的計税基準與報告金額之間的暫時性差異在綜合財務報表中分別使用預計收回或清償資產或負債報告金額的現行法定税率入賬。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包含制定日期的期間的所得税費用中確認。計入估值撥備，以將遞延税項資產的賬面價值降低至更有可能變現的金額。在評估應否就遞延所得税資產設立估值免税額時，吾等會考慮所有正面及負面證據，包括到期日、預計應課税收入來源、法規對使用的限制，以及審慎可行的税務籌劃策略的有效性等因素。對於報税表中已採取或預期採取的每個税務立場，吾等利用與可能有利或不利結果範圍相關的重大判斷，以確定該立場是否更有可能在基於該立場的技術價值(包括任何相關上訴或訴訟的解決方案)的審查後得以維持。達到較大可能性確認閾值的税務頭寸，是以結算時實現可能性大於50%的最大利潤額衡量的。
我們在許多國家、州和其他徵税司法管轄區開展業務。所得税法很複雜，納税人和有關税務機關對此有不同的解釋。在確定我們的年度所得税撥備時，需要做出重大判斷，其中包括對遞延納税資產和不確定税收狀況的評估，以及對現有和新頒佈的税法、法規修改和新的司法裁決的解釋和適用。我們將超過所有非美國子公司的監管、資本或運營要求的海外收益匯回國內。
實際結果可能與我們的合併財務報表中確認的結果不同，原因是對適用指引的解釋發生了變化，或者是税務機關審查的結果。
或有損失
我們涉及到在正常業務過程中遇到的各種訴訟和索賠。當出現這類問題時，我們會徵詢我們的法律顧問的意見，並根據當時掌握的事實評估索賠的是非曲直。管理層認為，截至2021年9月30日，已計提足夠的應計項目，以應對我們可以合理估計金額的此類事項可能產生的任何損失。另見本年度報告第二部分項目8中合併財務報表附註中的附註16--承付款和或有事項。
新會計準則
見本年報第二部分第(8)項合併財務報表附註中的附註2-新會計準則。

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目錄

項目7A。    關於市場風險的定量和定性披露。
在正常業務過程中，我們的財務狀況會受到市場風險的影響，包括但不限於因金融工具價值變化(包括利率、外幣匯率和市場估值的不利變化)而造成的潛在損失。金融工具包括但不限於投資證券和債務義務。管理層負責管理市場風險。我們的企業風險管理委員會負責提供一個框架，協助管理層識別、評估和管理市場和其他風險。
我們對CIPS資產和負債的市場風險僅限於我們對其進行的直接股權投資以及從中賺取的投資管理費。因此，CIPS的資產和負債不包括在下面的討論中。
AUM市場價格風險
我們通過我們的投資管理和分銷費用暴露在市場風險中，這些費用通常是按資產管理規模的百分比計算的。股票市場價格、利率、信用利差、外匯匯率的變化或這些因素的組合可能會導致AUM的價值下降，這將導致投資管理和分銷費用下降。由於我們在不同的全球司法管轄區贊助廣泛的投資產品，從而降低了我們對這些風險的風險敞口，這有助於減輕任何特定市場或地區變化的影響。
假設各自的有效費率和資產組合保持不變，我們的平均資產管理價值按比例變化10%將導致我們的投資管理費和基於資產的分配費收入相應變化10%，不包括基於業績的投資管理費。在截至2021年9月30日的財年中，這樣的變化將導致營業收入增加或減少758.5美元。
利率風險
我們主要通過投資於投資於債務證券的基金而受到利率變化的影響，截至2021年9月30日，這些基金為16.06億美元。我們對這些投資的利率風險敞口因平均持續期較低的敞口以及各種全球司法管轄區的廣泛產品而得到緩解。截至2021年9月30日，我們沒有受到債務義務利率變化的影響，因為我們所有的未償債務都是以固定利率發行的。
截至2021年9月30日，我們已經考慮了市場利率變動100個基點對我們投資於債務證券的基金的潛在影響。根據我們的分析，我們預計這樣的變化不會對我們未來12個月的收益產生實質性影響。
外幣兑換風險
我們通過國際業務承受外匯兑換風險。雖然我們的大部分收入是在美國賺取的，但我們也在歐洲、中東和非洲、亞太地區和美洲(不包括美國)提供服務和賺取收入。與我們的經營業績相比，我們對外匯兑換風險的敞口減少了，因為這些收入的很大一部分是以美元計價的。這種情況未來可能會改變，因為我們在美國以外的業務繼續增長，以外幣計價的費用也會增加。
我們綜合資產負債表中的外匯風險敞口主要涉及現金和現金等價物以及以外幣計價的投資，主要以歐元、英鎊、印度盧比、加元和澳元計價。截至2021年9月30日，這些資產佔總現金和現金等價物及投資的22%。
如上所述，美元對我們有風險敞口的各種外幣貶值10%，會導致外幣資產的美元價值相應增加10%，而美元資產的外幣價值則相應下降10%。截至2021年9月30日的這種疲軟將導致累計其他綜合收入增加9340萬美元，税前收益減少2970萬美元。我們一般不使用衍生金融工具來管理外匯風險敞口。因此，對美元匯率的正負波動都可能影響我們的經營業績和累積的其他綜合收益(虧損)。

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目錄

市場估值風險
我們面臨着與我們持有的按公允價值計價的證券相關的市場估值風險。為減低風險，我們維持多元化的投資組合，並不時訂立衍生工具協議。
以下為受制於市場估值風險的金融工具於2021年9月30日賬面價值增加或減少10%的影響摘要。如果賬面價值出現這種10%的增減，按公允價值計量的投資和對CIPS的直接投資的變化將導致我們的税前收益增加或減少163.1美元。
(單位：百萬)賬面價值賬面價值
假設增長10%		賬面價值
假設降幅為10%
按公允價值計算的投資$588.3 $647.1 $529.5 
對CIPS的直接投資1,042.8 1,147.1 938.5 
總計$1,631.1 $1,794.2 $1,468.0 


58
目錄

第8項。    財務報表和補充數據。
截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日的財年合併財務報表指數。
 
目錄頁面
管理層關於財務報告內部控制的報告
60
獨立註冊會計師事務所報告
61
富蘭克林資源公司及其合併子公司的合併財務報表：
截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日的財政年度綜合收益表
63
截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日的綜合全面收益表
64
截至2021年和2020年9月30日的合併資產負債表
65
截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日止財政年度及截至2019年9月30日的股東權益綜合報表
66
截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日的財政年度合併現金流量表
67
合併財務報表附註
69
由於這些信息是在財務報表或相關附註中提供的，或者由於這些信息不適用而不需要歸檔，因此所有的附表都被省略了。


59
目錄

管理’S關於財務報告內部控制的報告
富蘭克林資源公司及其合併子公司(“本公司”)的管理層負責建立和維持對本公司財務報告的充分內部控制。公司對財務報告的內部控制是在公司主要執行人員和主要財務官的監督下設計的程序，目的是根據美國普遍接受的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制公司財務報表提供合理保證。
本公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(I)與保存合理詳細、準確和公平地反映本公司資產的交易和處置的記錄有關；(Ii)提供合理保證，保證交易在必要時被記錄，以便根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，並且本公司的收入和支出僅根據本公司管理層和董事的授權進行；(Ii)提供合理保證，以允許根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，並且本公司的收入和支出僅根據本公司管理層和董事的授權進行；(Ii)提供合理保證，以記錄必要的交易，以便根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，並且本公司的收入和支出僅根據本公司管理層和董事的授權進行；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
管理層根據特雷德韋委員會內部控制-綜合框架(2013)提出的框架，評估了截至2021年9月30日公司財務報告內部控制的有效性。基於這一評估，管理層得出結論，截至2021年9月30日，公司對財務報告的內部控制是有效的。
公司截至2021年9月30日的財務報告內部控制的有效性已由審計公司合併財務報表的獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)審計，正如本報告緊隨其後的報告中所述，該報告對公司截至2021年9月30日的財務報告內部控制的有效性表達了無保留意見。

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目錄

獨立註冊會計師事務所報告
致董事會
和富蘭克林資源公司的股東。

財務報表與財務報告內部控制之我見
我們審計了Franklin Resources，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2021年9月30日和2020年9月30日的合併資產負債表，以及截至2021年9月30日的三個年度的相關合並收益表、全面收益表、股東權益表和現金流量表，包括相關附註(統稱為“合併財務報表”)。我們還審計了公司截至2021年9月30日的財務報告內部控制，依據內部控制-集成框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。
我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，公平地反映了本公司截至2021年9月30日、2021年9月30日和2020年9月30日的財務狀況，以及截至2021年9月30日的三個年度的運營結果和現金流量。此外，我們認為，本公司在所有實質性方面都保持了對截至2021年9月30日的財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-集成框架(2013)由COSO發佈。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些合併財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，並對隨附的管理層財務報告內部控制報告中所包含的財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的職責是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。該等準則要求吾等計劃及執行審計工作，以合理保證綜合財務報表是否無重大錯報(不論是否因錯誤或欺詐所致)，以及是否在所有重大方面維持對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下需要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及其侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出只有在獲得授權的情況下才能進行；(2)提供合理的保證，使交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出只有在獲得授權的情況下才能進行。

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(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指在對合並財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。
遞延納税資產的變現能力
如綜合財務報表附註14所述，截至2021年9月30日，公司的遞延税金總額為11.698億美元，減去3.193億美元的估值津貼。管理層記錄了一項估值津貼，以將遞延税項資產的賬面價值降低到更有可能實現的金額。在評估是否應針對遞延所得税資產設立估值免税額時，管理層會考慮所有正面和負面證據，包括到期時間、預計的應税收入來源、法規對使用的限制，以及審慎和可行的税務籌劃策略的有效性。
我們確定執行與遞延税項資產變現有關的程序是一項重要審計事項的主要考慮因素是管理層在評估遞延税項資產變現時的重大判斷，這反過來導致審計師高度判斷、執行與管理層評估遞延税項資產可變現有關的程序和評估審計證據時的主觀性和努力，以及與到期時間、預計應税收入來源、法規規定的使用限制以及審慎可行的税務籌劃策略的有效性有關的重大假設。
處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與遞延税項資產變現有關的控制措施的有效性，包括對與分析、確定預計的應税收入來源和預期的遞延税項資產利用有關的數據的完整性和準確性的控制。這些程序還包括，其中包括：(I)評估管理層對遞延税項資產變現能力和估值津貼需求的評估；(Ii)評估管理層關於到期時間、預計應税收入來源、法規對使用的限制以及審慎可行的税務籌劃策略的有效性等重大假設的合理性；(Iii)評估實施現有税收籌劃策略的審慎和可行性；以及(Iv)測試用於評估遞延税項資產變現能力的數據的完整性和準確性。

/s/普華永道會計師事務所
加州舊金山
2021年11月19日

我們自1974年以來一直擔任本公司的審計師。
 


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富蘭克林資源公司
合併損益表
(單位為百萬，每股數據除外)
截至9月30日的財年，202120202019
營業收入
投資管理費$6,541.6 $3,981.7 $3,985.2 
銷售和分銷費用1,635.5 1,362.0 1,444.6 
股東服務費211.2 195.1 216.3 
其他37.2 27.7 23.3 
營業總收入8,425.5 5,566.5 5,669.4 
運營費用
薪酬和福利2,971.3 1,873.9 1,584.7 
銷售、分銷和營銷2,105.8 1,703.1 1,819.6 
信息系統和技術486.1 288.4 258.5 
入住率218.1 147.9 133.6 
無形資產攤銷232.0 54.0 14.7 
一般事務、行政事務和其他事務537.2 450.3 391.4 
總運營費用6,550.5 4,517.6 4,202.5 
營業收入1,875.0 1,048.9 1,466.9 
其他收入(費用)
投資和其他收入(虧損)，淨額264.7 (38.4)141.4 
利息支出(85.4)(33.4)(22.4)
綜合投資產品投資及其他收益淨額421.1 70.2 78.8 
綜合投資產品費用(31.2)(29.4)(16.9)
其他收入(費用)，淨額569.2 (31.0)180.9 
税前收入2,444.2 1,017.9 1,647.8 
所得税349.6 230.8 442.3 
淨收入2,094.6 787.1 1,205.5 
減去：可歸因於以下因素的淨收益(虧損)
可贖回的非控股權益94.1 48.6 6.2 
不可贖回的非控股權益169.3 (60.4)3.6 
富蘭克林能源資源公司的淨收入。$1,831.2 $798.9 $1,195.7 
每股收益
基本信息$3.58 $1.59 $2.35 
稀釋3.57 1.59 2.35 

請參閲合併財務報表附註。

63
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富蘭克林資源公司
綜合全面收益表
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，202120202019
淨收入$2,094.6 $787.1 $1,205.5 
其他全面收益(虧損)
貨幣換算調整，税後淨額29.1 25.8 (52.5)
固定福利計劃的未實現淨收益(虧損)，税金淨額0.9 (1.8)(2.0)
投資未實現淨收益，税金淨額— — 1.5 
其他全面收益(虧損)合計30.0 24.0 (53.0)
綜合收益總額2,124.6 811.1 1,152.5 
減去：可歸因於以下因素的綜合收益(虧損)
可贖回的非控股權益94.1 48.6 6.2 
不可贖回的非控股權益169.3 (60.4)3.6 
富蘭克林能源資源公司的全面收入。$1,861.2 $822.9 $1,142.7 

請參閲合併財務報表附註。

64
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富蘭克林資源公司
綜合資產負債表
(以百萬為單位，不包括每股和每股數據)
截至9月30日，20212020
資產
現金和現金等價物$4,357.8 $3,026.8 
應收賬款1,428.2 1,233.1 
投資(包括#美元588.3及$504.8按公允價值計算(2021年、2021年和2020年9月30日)
1,510.3 1,304.5 
綜合投資產品資產
現金和現金等價物289.4 963.0 
按公允價值計算的投資5,820.1 4,074.0 
財產和設備，淨值770.0 813.8 
商譽4,457.7 4,500.8 
無形資產，淨額4,710.2 4,914.2 
經營性租賃使用權資產448.4 534.8 
其他376.3 319.5 
總資產$24,168.4 $21,684.5 
負債
薪酬和福利$1,179.3 $1,064.0 
應付賬款和應計費用479.3 426.9 
佣金259.8 268.0 
所得税693.6 703.3 
債務3,399.4 3,017.1 
綜合投資產品的負債
應付賬款和應計費用558.0 611.2 
債務3,671.0 2,800.6 
遞延税項負債311.7 305.3 
經營租賃負債518.4 621.0 
其他354.3 456.1 
總負債11,424.8 10,273.5 
承付款和或有事項(附註16)
可贖回的非控制性權益933.0 541.9 
股東權益
優先股，$1.00面值，1,000,000授權股份；未發行
— — 
普通股，$0.10面值，1,000,000,000授權股份；501,807,677和495,116,677在2021年和2020年9月30日發行和發行的股票
50.2 49.5 
留存收益11,550.8 10,472.6 
累計其他綜合損失(377.6)(407.6)
富蘭克林資源公司股東權益總額11,223.4 10,114.5 
不可贖回的非控股權益587.2 754.6 
股東權益總額11,810.6 10,869.1 
總負債、可贖回非控股權益和股東權益
$24,168.4 $21,684.5 
請參閲合併財務報表附註。

65
目錄
富蘭克林資源公司
股東合併報表’股權
富蘭克林資源公司非-
可贖回的
非-
控管
利益		總計
股東的
權益
普通股資本
超額
標準桿的
價值		留用
收益		累積-
受控制的
其他
壓縮-
黑體字
損失		股東的
權益
(單位：百萬)
截至截止的財政年度及截至該財政年度止的財政年度
2021年9月30日、2020年和2019年9月30日		股票金額
2018年10月1日的餘額519.1 $51.9 $— $10,217.9 $(370.6)$9,899.2 $308.7 $10,207.9 
採用新的會計準則
22.9 (8.0)14.9 14.9 
淨收入   1,195.7  1,195.7 3.6 1,199.3 
其他綜合損失    (53.0)(53.0) (53.0)
普通股宣佈的股息($1.04每股)
(528.3) (528.3) (528.3)
普通股回購
(24.6)(2.5)(133.8)(620.0) (756.3) (756.3)
普通股發行
4.8 0.5 129.8   130.3  130.3 
基於股票的薪酬
  4.0   4.0  4.0 
網絡訂閲和其他      103.6 103.6 
投資產品淨合併24.3 24.3 
採辦194.8 194.8 
2019年9月30日的餘額499.3 $49.9 $— $10,288.2 $(431.6)$9,906.5 $635.0 $10,541.5 
淨收益(虧損)798.9 798.9 (60.4)738.5 
其他綜合收益24.0 24.0 24.0 
普通股宣佈的股息($1.08每股)
(539.0)(539.0)(539.0)
普通股回購
(9.0)(0.9)(143.0)(75.5)(219.4)(219.4)
普通股發行
4.8 0.5 126.7 127.2 127.2 
基於股票的薪酬
16.3 16.3 16.3 
網絡訂閲和其他164.4 164.4 
投資產品的淨拆分(6.8)(6.8)
收購39.1 39.1 
一家子公司的清盤(16.7)(16.7)
2020年9月30日的餘額495.1 $49.5 $— $10,472.6 $(407.6)$10,114.5 $754.6 $10,869.1 
採用新的會計準則
(3.3)(3.3)(3.3)
淨收入1,831.2 1,831.2 169.3 2,000.5 
其他綜合收益30.0 30.0 30.0 
普通股宣佈的股息($1.12每股)
(573.7)(573.7)(573.7)
普通股回購
(7.3)(0.7)(192.8)(14.7)(208.2)(208.2)
普通股發行
14.0 1.4 132.0 133.4 133.4 
基於股票的薪酬
60.8 60.8 60.8 
網絡訂閲和其他(2.1)(2.1)215.7 213.6 
投資產品的淨拆分(552.4)(552.4)
對可贖回非控股權益公允價值的調整(159.2)(159.2)(159.2)
2021年9月30日的餘額501.8 $50.2 $— $11,550.8 $(377.6)$11,223.4 $587.2 $11,810.6 
請參閲合併財務報表附註。

66
目錄


富蘭克林資源公司
合併現金流量表




(單位：百萬)
截至9月30日的財年，202120202019
淨收入$2,094.6 $787.1 $1,205.5 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
基於股票的薪酬171.9 122.3 111.5 
遞延銷售佣金攤銷78.2 80.3 85.8 
折舊及其他攤銷78.6 74.5 78.7 
無形資產攤銷232.0 54.0 14.7 
無形資產和商譽減值— 55.4 13.3 
投資淨(收益)損失(75.5)15.5 9.7 
權益法被投資人投資損失(收益)(154.3)98.1 10.4 
綜合投資產品投資淨(利)損(316.4)36.8 26.3 
按綜合投資產品分列的投資淨買入額(781.0)(682.8)(1,451.8)
遞延所得税3.7 (7.1)(1.3)
其他16.0 (28.7)17.2 
營業資產和負債變動情況：
應收賬款及其他資產減少(增加)(182.5)134.7 (63.5)
投資減少，淨額12.8 537.3 142.4 
應計薪酬和福利增加(減少)114.8 (10.5)89.4 
應付佣金減少(8.2)(33.8)(43.9)
應繳所得税減少(12.5)(123.0)(210.1)
增加(減少)應付帳款、應計費用和其他相關負債(89.1)(97.4)126.0 
綜合投資產品應收賬款和應計費用增加62.3 70.6 108.2 
經營活動提供的淨現金1,245.4 1,083.3 268.5 
購買投資(770.4)(481.4)(401.9)
投資清算
594.0 880.0 343.2 
通過合併抵押貸款債券購買投資
(3,654.7)(1,530.3)(469.6)
通過合併抵押貸款債券清算投資
1,624.2 448.3 88.6 
應收貸款淨額減少(增加)42.7 (40.6)— 
增加財產和設備，淨額
(79.3)(103.7)(233.7)
收購，扣除收購的現金後的淨額
(9.0)(3,821.4)(493.5)
支付或有代價資產20.3 — — 
投資產品淨(解除合併)合併(383.7)587.2 (108.5)
用於投資活動的淨現金(2,615.9)(4,061.9)(1,275.4)
[下一頁續表]

請參閲合併財務報表附註。

67
目錄


富蘭克林資源公司
合併現金流量表
[表從上一頁繼續]

(單位：百萬)
截至9月30日的財年，202120202019
普通股發行$22.3 $20.6 $23.3 
普通股支付的股息
(559.7)(533.2)(518.6)
普通股回購
(208.2)(218.2)(754.5)
發行債券所得款項1,193.9 — — 
支付發債成本(11.8)— — 
償還債務
(750.0)— — 
貸款收益
— 0.2 1.7 
貸款付款
— (0.4)(1.5)
綜合投資產品的債務收益
2,937.9 1,390.7 681.1 
通過綜合投資產品償還債務
(1,315.7)(334.2)(221.4)
支付或有對價負債
— (0.6)(20.4)
非控制性權益
721.4 409.5 1,150.2 
融資活動提供的現金淨額2,030.1 734.4 339.9 
匯率變動對現金及現金等價物的影響
(2.2)27.4 (37.0)
增加(減少)現金和現金等價物657.4 (2,216.8)(704.0)
現金和現金等價物，年初
3,989.8 6,206.6 6,910.6 
現金和現金等價物，年終
$4,647.2 $3,989.8 $6,206.6 
現金流量信息的補充披露
繳納所得税的現金
$498.0 $359.4 $520.8 
支付利息的現金
116.6 18.9 27.4 
綜合投資產品支付利息的現金
102.8 65.6 2.3 

請參閲合併財務報表附註。

68
目錄
合併財務報表附註
注1-重大會計政策
公事。富蘭克林是一家控股公司，擁有以富蘭克林鄧普頓(Franklin Templeton)和/或子公司品牌名稱運營的子公司。該公司通過投資產品向世界各地的投資者提供投資管理和相關服務，這些產品包括贊助基金、機構和高淨值單獨賬户、零售單獨管理賬户計劃、子建議產品和其他投資工具。除了投資管理，該公司的服務還包括基金管理、銷售和分銷以及股東服務。
陳述的基礎。綜合財務報表是根據美國普遍接受的會計原則編制的，該原則要求使用影響財務報表日期報告的資產和負債額以及列報期間收入和費用的報告金額的估計、判斷和假設。管理層認為會計估計是適當的，由此產生的餘額是合理的；然而，由於作出估計的內在不確定性，實際金額可能與這些估計不同。上一財年的某些可比金額已重新分類，以符合截至2021年9月30日的財年(“2021財年”)的財務報表列報。
在截至2021年6月30日的季度中，該公司發現了一個與其在通過有限合夥企業持有的某些抵押貸款債券(CLO)中的間接權益的會計有關的錯誤，以及公司鞏固該有限合夥企業的結論。根據美國公認會計原則，本公司本應合併CLO，因為本公司是這些實體的主要受益者，不應合併有限合夥企業。這一錯誤導致對以前報告的資產和負債以及由此產生的現金流量的錯誤陳述。
CLO的合併導致總資產和負債的增加，部分被有限合夥企業的解除合併所抵消，這導致總資產和股東權益減少。這一錯誤對公司的淨收入、每股收益、留存收益或富蘭克林資源公司股東權益總額沒有影響。
該公司確定，這一錯誤沒有導致其先前發佈的合併財務報表出現重大錯報。儘管如此，為了便於比較，本公司修訂了綜合資產負債表、綜合現金流量表和相關腳註披露中包含的上期可比金額。
該錯誤對截至2020年9月30日的綜合資產負債表的影響如下：
(單位：百萬)據報道，調整經修訂的
應收賬款$1,200.6 $32.5 $1,233.1 
投資1,270.5 34.0 1,304.5 
綜合投資產品資產
現金和現金等價物930.7 32.3 963.0 
按公允價值計算的投資2,709.2 1,364.8 4,074.0 
總資產20,220.9 1,463.6 21,684.5 
綜合投資產品的負債
應付賬款和應計費用$510.1 $101.1 $611.2 
債務1,333.4 1,467.2 2,800.6 
總負債8,705.2 1,568.3 10,273.5 
不可贖回的非控股權益$859.3 $(104.7)$754.6 
股東權益10,973.8 (104.7)10,869.1 
總負債、可贖回非控股權益和股東權益20,220.9 1,463.6 21,684.5 

69
目錄
該錯誤對截至2020年9月30日和2019年9月30日的財政年度合併現金流量表的影響如下：

(單位：百萬)
截至9月30日的財年，
20202019
據報道，調整經修訂的據報道，調整經修訂的
經營活動提供的淨現金$1,021.4 $61.9 $1,083.3 $201.6 $66.9 $268.5 
用於投資活動的淨現金(3,243.1)(818.8)(4,061.9)(1,077.1)(198.3)(1,275.4)
融資活動提供(用於)的現金淨額194.2 540.2 734.4 (40.5)380.4339.9
整合。合併財務報表包括富蘭克林公司及其子公司的帳目，以及富蘭克林公司擁有控股權的CIPS公司的帳目。當公司擁有表決權權益實體(“VOE”)的多數表決權權益或是可變權益實體(“VIE”)的主要受益人時，公司擁有控股權。公司間賬户和交易已被取消。
VIE是指股權投資持有人沒有出資足夠的資本為其活動提供資金，或者沒有通常與股權投資相關的明確權利和義務的實體。“公司”(The Company)’VIE主要是投資產品，其可變權益包括其在這些產品中的股權權益和投資管理費收入。
如果公司有權指導對VIE影響最大的活動，則它是VIE的主要受益者’VIE的經濟表現，以及承擔VIE的損失或從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益的權利的義務。從VIE賺取的投資管理費被排除在主要受益人確定之外，如果它們被認為是市場上的，並與服務相稱。分析中使用的關鍵假設包括管理的資產數量(“AUM”)。
關聯方包括贊助基金和權益法被投資人。公司的一大筆股份’的營業收入和應收賬款來自關聯方。
每股收益。基本每股收益和稀釋後每股收益是使用兩類法計算的，這種方法將參與證券視為單獨的股票類別。“公司”(The Company)’的參與證券包括其非既得性股票和股票單位獎勵，其中包含不可沒收的股息權或股息等價物。每股基本收益是通過除以公司可用淨收入計算出來的’普通股股東，調整後不包括分配給參與證券的收益，減去該期間已發行普通股的加權平均股數。稀釋每股收益是根據普通股的加權平均數加上當期已發行的稀釋潛在普通股的影響來計算的。
企業合併通過確認收購資產(包括可單獨確認的無形資產)和在收購日承擔的負債(估計公允價值)進行會計處理。這些可識別資產和負債的購買對價超過收購日期公允價值的任何部分都被確認為商譽。在自收購之日起不超過一年的計量期內，公司可能會因收購日已有事實的新信息而對收購的資產和承擔的負債進行調整，並與商譽進行相應的抵銷。在計量期結束時，任何後續調整都計入收益。
在企業合併中獲得的無形資產主要包括投資管理合同和商號。收購的管理合同的公允價值是基於可歸因於這些合同的估計未來現金流量的淨現值，其中包括對資產管理增長率、税前利潤率、貼現率、平均實際費率和實際税率的預測的重大假設。商號的公允價值乃根據估計未來現金流量的淨現值(包括有關專利權率、收入增長率、折現率及實際税率的重大假設)，採用免版税方法釐定。管理合同無形資產在其估計使用年限內攤銷，其範圍為三至15除非資產被確定為具有無限期的使用壽命，否則使用直線法計算年限。無限期無形資產是指管理投資資產的合同，合同期限沒有可預見的限制。使用直線法，商號無形資產在其估計使用年限內攤銷，使用年限從5年到20年不等。

70
目錄
商譽和無限期無形資產自8月1日起每年進行減值測試，當事件發生或情況發生變化時，相關報告單位或無限期無形資產的公允價值更有可能低於其賬面價值。本公司擁有一報告部門、投資管理和相關服務，與其所有商譽都分配到的單一業務部門一致。攤銷和減值在一般費用、行政費用和其他費用中確認。
商譽和無限期無形資產可以首先評估定性因素，以確定是否需要進行量化減值測試。定性分析考慮了特定實體和宏觀經濟因素及其對確定報告單位或無限期無形資產公允價值時使用的關鍵假設的潛在影響。如果定性評估結果顯示報告單位的公允價值比其賬面價值更有可能低於其賬面價值或無限期無形資產減值，或如果沒有進行定性評估，則進行量化減值測試。
報告單位和無限期無形資產的公允價值是基於估計的未來現金流量的淨現值，其中包括對AUM增長率、税前利潤率、貼現率、平均有效費率和有效税率的假設。
如果量化商譽減值測試顯示報告單位的賬面價值超過其公允價值，則在不超過分配給報告單位的商譽總額的價值差額中確認減值。
如果量化的、壽命不定的無形資產減值測試表明該資產的賬面價值超過公允價值，則減值將在價值差額中確認。
定期無形資產每季度進行減值測試。減值是指一項資產的賬面價值無法收回並超過其公允價值。可回收性根據估計的未貼現未來現金流進行評估，使用有關AUM增長率、税前利潤率、平均有效費用率、預期使用年限以及商標無形資產特許權使用費比率的假設。如果一項資產的賬面價值不能通過未貼現現金流量收回，則按賬面價值超出該資產公允價值的金額確認減值，該金額由貼現現金流量或適用於該資產類別的其他方法確定。
公允價值計量。本公司採用三級公允價值層次結構，根據用於計量公允價值的估值技術的投入是可觀察的還是不可觀察的，對這些估值技術的投入進行優先排序。公允價值層次的三個層次如下所述。對按公允價值計量的資產或負債的層級水平的評估是根據對整個公允價值計量具有重要意義的最低水平投入來確定的。
1級相同資產或負債在活躍市場的未經調整報價，可能包括基金產品的已公佈資產淨值(“資產淨值”)。
2級第一級報價以外的可觀察輸入，例如活躍市場中類似資產或負債的非約束性報價，非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價，或利用可觀察到或得到可觀察市場數據證實的重大假設的基於模型的估值方法。
3級市場活動很少或沒有市場活動支持的不可觀察的投入。這些投入需要重要的管理層判斷力，並反映了公司對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的估計。
如果發生事件，例如在相應市場收盤後在相關市場交易的代理人價格發生重大變化，交易暫停或停牌，或計劃外市場關閉，可能會調整報價市場價格。這些代理包括相關的特定國家的交易所交易證券，如期貨、美國存託憑證指數或交易所交易基金(ETF)。價格調整主要基於從基於模型的估值技術得出的第三方因素確定，市場上可以觀察到對這些技術的重大假設。
本公司的投資主要按公允價值或經常性基礎上接近公允價值的金額入賬。基金產品的投資如以資產淨值作為實際權宜之計(當資產淨值可供本公司作為投資者而非公開獲得)估計其公允價值，則不會歸類於公允價值層級。公允價值是為披露目的而估計的未按公允價值計量的金融工具。

71
目錄
現金和現金等價物主要由非合併贊助貨幣市場基金和金融機構存款組成，按成本列賬。由於這些金融工具的短期性質和流動性，其賬面價值接近公允價值。
該公司與不同國家的金融機構保持現金和現金等價物，限制與任何特定金融機構的信貸風險，並對與其有業務往來的金融機構的信譽進行持續評估。
應收賬款主要由投資產品的應收費用組成，並按發票金額列賬。由於應收賬款的短期性質和流動性，其賬面價值接近公允價值。
投資包括對贊助基金和獨立賬户的投資，與長期激勵計劃相關的投資，其他股權和債務證券，對股權法被投資人的投資和其他投資。
贊助基金和獨立賬户主要由未合併的贊助基金組成，其次是獨立賬户。贊助基金和獨立賬户按公允價值列賬，公允價值變動確認為收益損益。基金產品的公允價值是根據其公佈的資產淨值來確定的，或者作為實際的權宜之計，使用資產淨值來估算。獨立賬户相關投資的公允價值按市場報價釐定，如無市場報價，則按獨立第三方經紀商或交易商報價釐定。
與長期激勵計劃相關的投資主要包括對與某些薪酬計劃相關的贊助基金的投資，這些薪酬計劃有既得條款，並以公允價值列賬。公允價值變動確認為收益損益。投資的公允價值是根據贊助基金公佈的資產淨值來確定的，或者以資產淨值作為實際權宜之計進行估算。
其他股權和債務證券包括按公允價值列賬的股權投資證券和債務證券。權益證券的公允價值變動確認為收益損益。股權和債務證券的公允價值是使用獨立的第三方經紀商或交易商報價或基於使用重大不可觀察投入的貼現現金流來確定的。
對權益法被投資人的投資包括對實體的股權投資，包括贊助基金，公司能夠對這些實體施加重大影響，但不能控制這些實體。通常認為存在重大影響的公司’在被投資人中的所有權權益在20%至50%之間，儘管其他因素，如在被投資人中的代表’在確定權益會計方法是否合適時，也會考慮董事會和商業安排的影響。對有限合夥企業和有限責任公司的投資採用權益法核算’如果公司是普通合夥人，則公司的投資超過小額投資。在權益會計法下，投資最初按成本計價，隨後由公司進行調整’在實體中的比例份額’淨收益，在收益中確認。
其他投資包括本公司無法對其施加重大影響且公允價值不容易確定的實體的股權投資，以及自購買之日起到期日超過三個月的定期存款。股權投資按經可見價格變動及減值(如有)調整後的成本計量，並於盈利中確認。這些實體的公允價值一般採用以市場為基礎或以收入為基礎的方法，使用重大不可觀察的投入進行估計。定期存款按成本列賬，由於其短期性質和流動性，該成本接近公允價值。
投資減值。權益法被投資人的投資和公允價值不容易確定的權益投資按季度進行減值評估。股權投資的評估考慮了可能表明投資的公允價值低於賬面價值的定性因素，包括與被投資人有關的財務狀況和具體事件。權益證券的減值在收益中確認。
CIPS的現金和現金等價物包括高流動性的投資，包括貨幣市場基金，這些基金很容易轉換成現金，以及金融機構的存款，並按成本計價。由於這些金融工具的短期性質和流動性，其賬面價值接近公允價值。
應收賬款 CIPS的由與投資和股票交易相關的應收賬款組成，並按交易金額列賬。由於應收賬款的短期性質和流動性，其賬面價值接近公允價值。

72
目錄
CIPS的投資包括一般不在活躍市場交易且按公允價值列賬的有價證券和其他投資。投資的公允價值變動確認為收益損益。有價證券的公允價值是使用市場報價來確定的，如果沒有市場報價，則使用獨立的第三方經紀商或交易商報價來確定。
通常不在活躍市場交易的投資包括新興市場實體的股權和債務證券、基金產品、其他股權和債務工具、房地產和貸款。公允價值是以市場為基礎或以收入為基礎的方法中使用重大不可觀察的投入來確定的，但基金產品除外，基金產品的公允價值是使用資產淨值作為實際權宜之計來估計的。
財產和設備，淨值按成本記錄，並在其估計使用壽命期間使用直線法折舊，估計使用壽命範圍為三至35好幾年了。維修保養費用在發生時記入費用。租賃改進使用直線法在其估計使用年限或租賃期限(以較短的為準)內攤銷。
與開發或獲取供內部使用的軟件相關的內部和外部成本從軟件項目完成和應用程序投入生產時開始，在軟件的預計使用壽命或許可期限中較短的時間內資本化和攤銷。
當有跡象顯示一項資產的賬面價值可能無法收回時，對財產和設備進行減值測試。當資產估計產生的未貼現現金流少於其賬面價值時，賬面價值不可收回。當一項資產被確定為不可收回時，減值根據該資產的賬面價值超過其各自公允價值的超額(如有)來計量。公允價值由貼現的未來現金流量模型、評估或其他適用方法確定。
租契主要包括與房地產相關的經營租賃。在合同開始時，公司確定它是否是或包含租賃，這包括對合同中是否有確定的資產以及公司是否控制這些資產的對價。所有符合租賃條件的安排均確認使用權(“ROU”)資產和租賃負債，但原始租賃期限為12個月或以下的安排除外。
淨收益資產及租賃負債於租賃開始日根據未來租賃付款的現值確認，按特定利率環境的類似條款按抵押品基準估計的遞增借款利率計算。固定付款的租約在租賃期內按直線計算費用。根據使用情況、指數或市場費率的變動租賃付款在發生時計入費用。租賃條款包括在合理確定租約將被行使時延長或終止租約的選項。
租賃和非租賃付款部分單獨核算。當有跡象表明一項資產的賬面價值可能無法收回時，對淨資產進行減值測試。
債務由高級票據和初級票據組成，按攤銷成本列賬。公允價值是使用報價的市場價格、獨立的第三方經紀商或交易商報價或類似到期日、信用風險和利率的公開交易債務的價格來估計的。債務溢價和折價的攤銷在票據的利息支出條款中確認。
CIPS的債務是以攤銷成本計價的。公允價值是使用貼現現金流模型估計的，該模型考慮了當前的利率水平、基礎抵押品的質量和當前的經濟狀況。CIPS的債務亦包括綜合抵押貸款債券(“CLO”)的債務，該等債務主要按CLO的資產公允價值減去本公司自身於CLO的經濟權益的公允價值計量。
非控制性權益由CIPS的第三方股權和某些子公司的少數股權組成。非控制性權益 可由持有人選擇贖回或轉換為現金或其他資產的資產，按報告日公允價值或發行日公允價值中較高者分類為臨時權益。可贖回非控股權益的公允價值變動確認為對留存收益的調整。不可贖回的非控股權益被歸類為股權的一個組成部分。第三方投資者應佔淨收益(虧損)在合併損益表中反映為不可贖回和可贖回非控股權益的淨收益(虧損)。第三方投資者出售和贖回CIPS股份是合併現金流量表中包括在融資活動中的非控股權益變化的一個組成部分。

73
目錄
CIPS中第三方股權的公允價值是根據公佈的資產淨值確定的，或使用資產淨值估計，這是一種實際的權宜之計。與某些子公司的少數股權相關的可贖回非控股權益的公允價值是使用貼現現金流量和指導上市公司的方法確定的，這些方法包括對資產管理增長率、税前利潤率、貼現率和上市公司盈利倍數預測的重大假設。
收入。該公司的收入主要來自向其客户提供投資管理和相關服務，這些客户通常是獨立賬户的投資產品或投資者。相關服務包括基金管理、銷售和分銷以及股東服務。收入在公司履行與服務有關的義務時確認，而且收入金額很可能不會在未來期間發生重大逆轉。這些義務隨着服務的提供而隨着時間的推移而履行，但在交易日履行的出售贊助基金股份的銷售和分銷義務除外。當確定義務不同時，客户合同中包含的多項服務將單獨核算。
提供投資管理及基金管理服務(“投資管理費”)的費用(“投資管理費”)，除以表現為基礎的投資管理費外，乃根據資產管理金額的百分比釐定，主要以每日平均資產管理金額按月釐定，並於服務提供一段時間後確認。當投資產品的業績超過客户合同中設定的目標時，就會產生基於業績的投資管理費。這些費用在金額不再可能出現重大逆轉時確認，並可能與前幾期提供的投資管理服務有關。
銷售和分銷費用主要包括預付銷售佣金和持續分銷費用。銷售佣金是根據特定類別贊助基金銷售的合同費率計算的，並在交易日確認。分銷服務費是根據AUM的百分比確定的，主要是使用日均AUM按月計算。由於手續費金額在交易日是不確定的，隨着時間的推移，這些手續費金額會隨着時間的推移而確認，並可能與前幾個時期提供的銷售和分銷服務有關。
股東服務費主要根據每日平均AUM和股東賬户交易數量或股東賬户數量按每月AUM的百分比確定，而某些投資產品的費用僅以AUM為基礎。這些費用是隨着時間的推移而確認的。
AUM一般以投資產品持有的標的證券的公允價值為基礎，使用公允價值方法計算，這些公允價值方法主要來源於未經調整的市場報價、活躍市場中未經調整的獨立第三方經紀商或交易商報價、或根據公司的全球估值和定價政策在一級市場收盤後可觀察到的價格變動而進行調整的市場價格或價格報價。市場價格不容易獲得的證券的公允價值在內部使用各種方法進行估值，這些方法適當地納入了每種證券類型的重大不可觀察的投入，在總資產管理中所佔的比例微不足道。
收入是以公司作為委託人的角色向第三方服務提供商支付的支付總額，因為公司控制着向客户提供的委託服務。
與客户簽訂合同的成本包括合同開始時支付的內部和外部銷售佣金。如果獲得合同的成本是遞增的，則將其資本化，如果沒有獲得合同，則不會發生該成本。資本化的合同成本根據投資者的平均保有期攤銷，投資者平均保有期的範圍為五至10好幾年了。
基於股票的薪酬。以股票為基礎的支付獎勵的公允價值於授出日以本公司相關股份的市價估計。’的普通股，並在相關歸屬期間以直線方式攤銷補償費用，一般為三年。如果有可能達到業績條件，則確認與受業績條件約束的獎勵相關的費用。每季度評估一次實現目標的可能性。沒收是按發生的情況計算的。現金結算的影子股票獎勵的公允價值在相關歸屬期間(一般為四年)按直線攤銷為補償費用，相關負債按公允價值計提。
退休後福利。固定繳款計劃成本在發生時計入費用。

74
目錄
所得税。遞延税項資產和負債按資產和負債的計税基準與報告金額之間的暫時性差異在綜合財務報表中分別使用預計收回或清償資產或負債報告金額的現行法定税率入賬。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包含制定日期的期間的所得税費用中確認。計入估值撥備，以將遞延税項資產的賬面價值降低至更有可能變現的金額。在評估是否應針對遞延所得税資產設立估值免税額時，本公司將考慮所有正面和負面證據，包括到期時間、預計的應税收入來源、法規對使用的限制以及審慎可行的税務籌劃策略的有效性等因素。對於納税申報單中已採取或預期採取的每個税收立場，本公司利用與可能有利或不利結果範圍有關的重大判斷，根據該立場的技術價值(包括任何相關上訴或訴訟的解決方案)進行審查，以確定該立場是否更有可能維持下去。達到較大可能性確認閾值的税務頭寸，是以結算時實現可能性大於50%的最大利潤額衡量的。税務利息在利息支出中確認，罰金在其他營業費用中確認。
該公司在許多國家、州和其他税務轄區開展業務。所得税法很複雜，納税人和有關税務機關對此有不同的解釋。公司年度所得税條款的確定需要作出重大判斷，包括對遞延税項資產和不確定税收狀況的評估，以及對現有和新頒佈的税法、法規變化和新的司法裁決的解釋和應用。該公司將超過其所有非美國子公司的監管、資本或運營要求的國外收益匯回國內。
外幣兑換和交易。以當地貨幣為功能貨幣的非美國子公司的資產和負債在會計期末按當前匯率折算。相關收入和費用按期內有效的平均匯率換算。折算產生的淨匯兑損益不計入收入，計入累計其他綜合收益(虧損)。以外幣計價的交易在交易日按當前匯率重新估值，任何相關的損益都在收益中確認。
注2-新會計準則
最近採用的會計準則
2020年10月1日，公司採用了財務會計準則委員會(FASB)發佈的關於信用損失的新指導意見。新的指導意見要求對包括應收款在內的按攤銷成本計量的金融資產適用當前預期信用損失模型，並對可供出售的債務證券應用信用損失撥備模型。公司採用了新的指導方針，採用了修改後的回溯法，並確認了一項累積效果調整，結果減少了#美元。4.1應收賬款淨額為百萬美元，減少額為#美元。0.8遞延税項負債1.8億美元和3.3截至2020年10月1日的留存收益為百萬美元.
附註3– 採辦
美盛公司(Legg Mason，Inc.)
2020年7月31日，公司收購美盛公司(“美盛”)普通股全部流通股，收購對價為美元。4.530億美元的現金和0.2億美元與歷史補償安排有關的結算。Legg Mason有未償債務，到期本金總額為美元。2.0在收購之日達到100億美元。收購全球投資管理機構美盛(Legg Mason)使該公司成為世界上最大的獨立、專業的全球投資管理公司之一。極大地深化了公司在關鍵地區的業務，並創建了一個在機構客户和零售客户AUM之間實現良好平衡的擴展投資平臺。委託業務是在收購結束的同時由其管理層收購的。

75
目錄
收購資產以及承擔的負債和非控制權益的初始和修訂估計公允價值如下：
(單位：百萬)初步估計
公允價值		調整訂正估計數
公允價值
截至2020年7月31日
現金和現金等價物$681.1 $— $681.1 
綜合投資產品的現金和現金等價物253.4 — 253.4 
投資471.8 — 471.8 
綜合投資產品的投資402.9 — 402.9 
應收賬款525.7 — 525.7 
活生生的無限無形資產2,727.8 — 2,727.8 
確定存續的無形資產1
1,353.8 — 1,353.8 
商譽2,325.0 (52.4)2,272.6 
遞延税項資產148.4 57.6 206.0 
其他資產530.7 — 530.7 
債務(2,324.4)— (2,324.4)
綜合投資產品債務(330.8)— (330.8)
薪酬和福利(579.9)— (579.9)
遞延税項負債(315.4)0.9 (314.5)
其他負債(926.4)(6.1)(932.5)
可贖回的非控股權益(186.4)— (186.4)
不可贖回的非控股權益(20.1)— (20.1)
可識別淨資產總額$4,737.2 $— $4,737.2 
 ______________
1包括$1,123.22000萬美元與管理合同有關，以及230.6700萬美元與商號相關。
對初始估計公允價值的調整是由於獲得了關於截至收購日期存在的事實的新信息。商譽主要歸因於合併業務帶來的預期增長機會和協同效應，不能從税收方面扣除。
無形資產涉及收購的投資管理合同和商號。無限期的無形資產是指合同期限沒有可預見的限制的合同。固定壽命的無形資產在其估計使用年限內攤銷，其範圍為5.0幾年前7.0與合同有關的人的年限和5.0幾年前20.0那些與商號相關的人可以享受五年的優惠。與合同和商號相關的確定壽命的無形資產估計的加權平均使用壽命是指與合同和商號相關的無形資產的加權平均使用壽命。5.9年和14.5分別為收購時的三年。
美盛的債務在收購日按公允價值入賬，其中包括溢價$324.41000萬美元.
與收購相關的交易成本為$。6.7300萬美元和300萬美元57.42021年和2020財年為2.5億美元。這些費用主要包括一般記錄的專業費用、行政費用和其他費用。該公司還發生了$13.0300萬美元和300萬美元119.62021財年和2020財年與收購相關的薪酬和福利支出為1.6億美元，主要與美盛歷史薪酬安排和留任獎金的支出加快有關。
美盛公司的收入和淨收入(虧損)包括在隨附的合併損益表中富蘭克林資源公司應佔的總營業收入和淨收入為$。1,500.8300萬美元和300萬美元291.4在截至2021年3月31日的6個月內，475.72000萬美元和$(28.7)從收購之日起到2020年9月30日止，共計1.6億美元。由於合併後的業務繼續整合，在2021年3月31日之後單獨報告美盛的總收入和淨收入不再可行。

76
目錄
以下未經審核的備考摘要顯示了本公司的綜合運營業績，猶如美盛收購和同時剝離委託業務發生在2018年10月1日。預計調整包括與收購相關的成本、無形攤銷費用的調整以及與承擔的債務有關的利息支出。這些預計結果並不表明本應實現的未來業務結果，也不表明合併後實體未來的業務結果。
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，20202019
收入$7,862.0 $8,436.0 
富蘭克林資源公司的淨收入。967.5 886.6 
注4– 每股收益
基本每股收益和稀釋後每股收益的構成如下：
(單位為百萬，每股數據除外)
截至9月30日的財年，202120202019
富蘭克林資源公司的淨收入。$1,831.2 $798.9 $1,195.7 
減去：將收益分配給參與的非既得股票和股票單位獎勵
77.7 15.3 10.9 
普通股股東可獲得的淨收入$1,753.5 $783.6 $1,184.8 
加權平均流通股-基本
489.9 491.9 503.6 
非參股非既得股單位獎勵的稀釋效應
0.7 0.5 0.7 
加權平均未償還股份-稀釋490.6 492.4 504.3 
每股收益
基本信息$3.58 $1.59 $2.35 
稀釋3.57 1.59 2.35 
不參與的非既得股票單位獎勵不包括在計算稀釋後每股收益中，因為它們的影響將是反稀釋的0.52020財年1000萬美元，以及0.2截至2019年9月30日的財年(《2019財年》)為1000萬美元。2021財年沒有排除非參與的非既得股票單位獎勵。
注5– 收入
按地理區域劃分的營業收入如下：
(單位：百萬)美聯航
州政府		盧森堡美洲
不包括
美聯航
州政府		亞洲-
太平洋		歐洲，
中東
和非洲，
不包括
盧森堡		總計
截至的財政年度
2021年9月30日
投資管理費
$4,647.7 $1,075.0 $285.6 $333.3 $200.0 $6,541.6 
銷售和分銷費用
1,137.4 395.8 52.5 46.1 3.7 1,635.5 
股東服務費
164.7 36.1 0.2 6.6 3.6 211.2 
其他
29.2 1.0 — 1.9 5.1 37.2 
總計
$5,979.0 $1,507.9 $338.3 $387.9 $212.4 $8,425.5 

77
目錄
(單位：百萬)美聯航
州政府		盧森堡美洲
不包括
美聯航
州政府		亞洲-
太平洋		歐洲，
中東
和非洲，
不包括
盧森堡		總計
截至的財政年度
2020年9月30日
投資管理費
$2,482.5 $910.1 $269.2 $217.6 $102.3 $3,981.7 
銷售和分銷費用
928.8 366.1 51.9 13.6 1.6 1,362.0 
股東服務費
158.6 25.5 0.3 8.4 2.3 195.1 
其他
24.9 1.2 — 0.6 1.0 27.7 
總計
$3,594.8 $1,302.9 $321.4 $240.2 $107.2 $5,566.5 
(單位：百萬)美聯航
州政府		盧森堡美洲
不包括
美聯航
州政府		亞洲-
太平洋		歐洲，
中東
和非洲，
不包括
盧森堡		總計
截至的財政年度
2019年9月30日
投資管理費
$2,260.6 $1,064.7 $325.4 $241.8 $92.7 $3,985.2 
銷售和分銷費用
941.3 437.2 63.3 1.3 1.5 1,444.6 
股東服務費
175.7 30.1 0.1 10.4 — 216.3 
其他
18.6 1.5 — 1.0 2.2 23.3 
總計
$3,396.2 $1,533.5 $388.8 $254.5 $96.4 $5,669.4 
營業收入根據提供服務的子公司的位置分配給地理區域，這可能與銷售相關投資產品的地區不同。
從贊助基金中賺取的收入是81%, 89%和922021財年、2020財年和2019年財年公司總營業收入的30%。
注6-投資
以下披露包括公司投資的詳細情況，不包括CIPS的投資。有關這些實體持有的投資的信息，請參閲附註11-綜合投資產品。
投資包括以下內容：
(單位：百萬)
截至9月30日，20212020
按公允價值計算的投資
贊助基金和獨立賬户$368.3 $303.4 
與長期激勵計劃相關的投資160.0 146.6 
其他股權和債務投資60.0 54.8 
按公允價值計算的總投資588.3 504.8 
對權益法被投資人的投資814.3 716.2 
其他投資107.7 83.5 
總計$1,510.3 $1,304.5 

78
目錄
注7-公允價值計量
以下披露包括本公司公允價值計量的細節，不包括CIPS公允價值計量。有關這些實體資產和負債的公允價值計量的信息，請參閲附註11-綜合投資產品。
按公允價值經常性計量的資產和負債如下： 
(單位：百萬)1級二級3級NAV作為
實用
權宜之計		總計
截至2021年9月30日
資產
按公允價值計算的投資
贊助基金和獨立賬户
$241.3 $18.4 $24.6 $84.0 $368.3 
與長期激勵計劃相關的投資
160.0 — — — 160.0 
其他股權和債務投資3.3 13.3 — 43.4 60.0 
或有對價資產— — 19.4 — 19.4 
按公允價值計量的總資產$404.6 $31.7 $44.0 $127.4 $607.7 
負債
或有對價負債$— $— $42.4 $— $42.4 
(單位：百萬)1級二級3級NAV作為
實用
權宜之計		總計
截至2020年9月30日
資產
按公允價值計算的投資
贊助基金和獨立賬户
$176.3 $40.9 $17.4 $68.8 $303.4 
與長期激勵計劃相關的投資
145.5 — — 1.1 146.6 
其他股權和債務投資
2.1 1.5 — 51.2 54.8 
或有對價資產— — 39.7 — 39.7 
按公允價值計量的總資產$323.9 $42.4 $57.1 $121.1 $544.5 
負債
或有對價負債$— $— $25.3 $— $25.3 

79
目錄
以報告資產淨值作為實際權宜之計估計公允價值的投資主要包括不可贖回的私人債務、股權和基礎設施基金，以及可贖回的全球股權和私人房地產基金。這些投資如下：
(單位：百萬)
截至9月30日，20212020
不可贖回的投資1
清算期已知的投資$53.9 $51.2 
清算期未知的投資46.6 42.6 
可贖回投資2
26.9 27.3 
資金不足的承付款51.8 9.5 
_______________
1由於基金標的資產的清算，這些投資預計將在基金的整個生命週期內通過分配返還。已知清算期的投資的預期加權平均壽命為4.0年和1.9截至2030年9月、2021年9月和2020年9月的年份。
2 投資可按月和按季贖回。
第三級資產和負債變動情況如下：
20212020
(單位：百萬)投資或有
考慮事項
資產		或有
考慮事項
負債		投資或有
考慮事項
資產		或有
考慮事項
負債
截至9月30日的財年，
年初餘額
$17.4 $39.7 $(25.3)$32.1 $— $— 
收購
— — (13.0)— 39.7 (27.9)
已實現和未實現收益(虧損)合計
計入投資和其他收益(虧損)、淨額0.3 — — — — — 
包括在一般費用、行政費用和其他費用中
— — (4.1)— — 2.0 
購買
17.6 — — 22.6 — — 
銷售額
(6.0)— — (19.0)— — 
聚落
(3.5)(20.3)— (8.4)— 0.6 
整合投資產品— — — (10.0)— — 
轉入3級
1.9 — — 0.1 — — 
轉出級別3
(3.1)— — — — — 
年終餘額$24.6 $19.4 $(42.4)$17.4 $39.7 $(25.3)
與年末持有的資產和負債相關的淨收入中包含的未實現收益(虧損)的變化$0.3 $— $(4.1)$(1.4)$— $— 

80
目錄
未按公允價值計量的金融工具如下：
公平
價值
水平		20212020
(單位：百萬)攜帶
價值		估計數
公允價值		攜帶
價值		估計數
公允價值
截至9月30日，
金融資產
現金和現金等價物1$4,357.8 $4,357.8 $3,026.8 $3,026.8 
其他投資
定期存款213.2 13.2 19.2 19.2 
股權證券394.5 99.1 64.3 67.3 
應收貸款3— — 42.4 42.4 
財務負債
債務2$3,399.4 $3,434.1 $3,017.1 $3,086.5 
注8-財產和設備
財產和設備，淨值如下：
(單位：百萬)有用的壽命
以年為單位
截至9月30日，20212020
建築物和租賃權的改進$868.2 $877.4 
5-35
軟件609.4 576.2 
3-10
設備和傢俱390.6 374.0 
3-10
土地82.5 83.0 不適用
總成本1,950.7 1,910.6 
減去：累計折舊和攤銷(1,180.7)(1,096.8)
財產和設備，淨值$770.0 $813.8 
與財產和設備有關的折舊和攤銷費用為#美元。124.41000萬，$95.2300萬美元和300萬美元83.22021財年、2020財年和2019年為3.8億美元。該公司在2021和2020財年沒有確認財產和設備的減值，在截至2019年的財年確認了一項微不足道的減值。
注9-商譽和其他無形資產
商譽和其他無形資產淨值包括：
(單位：百萬)
截至9月30日，20212020
商譽$4,457.7 $4,500.8 
活生生的無限無形資產3,527.8 3,500.8 
固定壽命無形資產淨額1,182.4 1,413.4 
商譽和其他無形資產淨額$9,167.9 $9,415.0 

81
目錄
商譽賬面價值變動情況如下：
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，20212020
年初餘額$4,500.8 $2,130.3 
收購— 2,389.1 
損損— (23.7)
購進價格分配調整1
(52.4)— 
外匯重估9.3 5.1 
年終餘額$4,457.7 $4,500.8 
 ______________
1請參閲註釋3-收購
在2021和2019年財政年度，沒有確認商譽減值。在2020財年，a美元23.7由於決定關閉Onsa Inc.(前身為TokenVault，Inc.)的業務，確認了100萬歐元的商譽減值。
在2021財年，沒有確認無限期無形資產的減值。公司確認無限期無形資產減值#美元。30.0300萬美元和300萬美元9.3在2020財年和2019年期間為1.2億美元。2020財年的減值主要是由於收入增長率下降，與Benefit Street Partners L.L.C.相關的管理合同造成的。2019年財政年度的減值與加拿大管理合同有關，原因是修訂了對相關基金產品未來税前利潤率和AUM增長率的估計。
已確定的無形資產如下：
20212020
(單位：百萬)毛收入
攜帶
價值		累計
攤銷		網絡
攜帶
價值		毛收入
攜帶
價值		累計
攤銷		網絡
攜帶
價值
截至9月30日，
管理合同$1,232.0 $(262.6)$969.4 $1,231.2 $(57.6)$1,173.6 
商品名稱230.7 (28.0)202.7 230.6 (4.0)226.6 
開發的軟件14.4 (4.1)10.3 14.4 (1.2)13.2 
總計$1,477.1 $(294.7)$1,182.4 $1,476.2 $(62.8)$1,413.4 
在2021財年，沒有確認固定壽命的無形資產減值。本公司確認的固定壽命無形資產減值為#美元。1.7300萬美元和300萬美元4.0在2020和2019年財政年度，主要是由於投資者贖回。
固定壽命無形資產的加權平均剩餘使用壽命為6.7截至2021年9月30日的年度，估計剩餘攤銷費用如下：
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，金額
2022$231.5 
2023231.5 
2024224.7 
2025212.5 
2026146.0 
此後136.2 
總計$1,182.4 

82
目錄
注10-債務
以下披露包括公司債務的細節，不包括CIPS的債務。有關這些實體債務的信息，請參閲附註11-綜合投資產品。
債務包括以下內容：
(單位：百萬)2021有效
利率		2020有效
利率
截至9月30日，
由Franklin Resources，Inc.發行的票據
$300百萬2.8002022年9月到期的優先債券百分比
$299.9 2.93 %$299.8 2.93 %
$400百萬2.8502025年3月到期的優先債券百分比
399.7 2.97 %399.7 2.97 %
$850百萬1.6002030年10月到期的優先債券百分比
846.3 1.74 %— 不適用
$350百萬2.9502051年8月到期的優先債券百分比
347.8 3.00 %— 不適用
富蘭克林資源公司發行的總票據。1,893.7 699.5 
Legg Mason(富蘭克林的子公司)發行的票據
$2501000萬美元3.9502024年7月到期的優先債券百分比
266.5 1.53 %272.4 1.53 %
$4501000萬美元4.7502026年3月到期的優先債券百分比
509.6 1.80 %523.0 1.80 %
$5501000萬美元5.6252044年1月到期的優先債券百分比
742.2 3.38 %747.5 3.38 %
$2501000萬美元6.3752056年3月到期的次級票據百分比
— 不適用260.7 6.08 %
$5001000萬美元5.4502056年9月到期的次級票據百分比
— 不適用516.1 5.25 %
Legg Mason發行的票據總數1,518.3 2,319.7 
發債成本(12.6)(2.1)
總計$3,399.4 $3,017.1 
2021年9月15日，公司贖回了全部未償還的美元500.01000萬美元5.450%2056年9月到期的次級票據，由美盛公司發行，本金金額加上應計和未付利息$6.82000萬。
2021年8月12日，該公司完成了其發行和出售的美元350.0本金總額為百萬元2.9502051年8月到期的優先無擔保次級票據百分比。該公司產生了$4.1百萬美元的債務發行成本，票據的發行折扣價為$2.2百萬美元。
2021年3月15日，公司贖回了全部未償還的美元250.0百萬6.375%2056年3月到期的次級票據，由美盛公司發行，本金金額加上應計和未付利息$4.0百萬美元。
2020年10月19日，該公司完成了其發行和出售的美元750.0本金總額為百萬元1.6002030年10月到期的優先無抵押無附屬債券百分比(“1.600%優先債券”)。2021年8月12日，該公司額外發行了$100.0本金總額為百萬美元1.600高級註釋百分比。該公司產生了$7.7債券發行總成本為100萬美元，債券的發行折價總額為$3.9百萬美元。
截至2021年9月30日，富蘭克林的未償還優先無擔保次級票據的本金總額為$1,900.0百萬美元。這些票據的利率是固定的，每半年支付一次利息。
截至2021年9月30日，Legg Mason的未償還優先無擔保無次級票據的本金總額為$1,250.0百萬美元。這些票據的利率是固定的，每半年支付一次利息。自2021年8月2日起，富蘭克林已同意無條件和不可撤銷地擔保美盛公司發行的所有未償還票據。
富蘭克林和美盛的優先票據包含一個可選的贖回功能，允許公司在到期前隨時全部或部分贖回每一系列票據，贖回價格為完全贖回價格。管理優先票據的契約限制了本公司及其子公司質押其子公司有表決權的股票或利潤參與股權以擔保其他債務的能力，而沒有同樣平等和按比例擔保票據的能力。此外，契約包括公司合併或合併，或將其全部或幾乎所有資產出售給另一實體時必須滿足的要求。截至2021年9月30日，該公司遵守了所有債務契約。

83
目錄
截至2021年9月30日，該公司擁有500.0根據一項自2012年以來一直處於不活躍狀態的未承諾私募計劃，可供發行的短期商業票據有1.8億美元。
注11– 綜合投資產品
CIPS由共同和其他投資基金、有限合夥和類似結構以及CLO組成，所有這些都由公司贊助，包括VOE和VIE。該公司擁有60CIPS，包括十Clos，截至2021年9月30日和75CIPS，包括八克洛斯，截至2020年9月30日。
公司合併資產負債表中與CIPS有關的餘額如下：
(單位：百萬)
截至9月30日，20212020
資產
現金和現金等價物$289.4 $963.0 
應收賬款127.8 118.3 
按公允價值計算的投資5,820.1 4,074.0 
總資產$6,237.3 $5,155.3 
負債
應付賬款和應計費用
$558.0 $611.2 
債務3,671.0 2,800.6 
其他負債13.8 12.1 
總負債4,242.8 3,423.9 
可贖回的非控制性權益
622.5 397.3 
股東’權益
富蘭克林資源公司的利益
1,000.7 754.4 
不可贖回的非控股權益
371.3 579.7 
股東權益總額1,372.0 1,334.1 
總負債、可贖回非控股權益和股東’權益
$6,237.3 $5,155.3 
CIPS對公司在2021、2020和2019年的淨收入沒有重大影響。
除對CIPS的直接股權投資以及從中賺取的投資管理費和其他費用外，本公司無權獲得CIPS的資產。除直接投資水平外，CIPS的債務持有人對本公司的資產沒有追索權，因此本公司不承擔與CIPS負債相關的其他風險。

84
目錄
公允價值計量
按公允價值經常性計量的CIPS資產如下：
(單位：百萬)1級二級3級NAV作為
實用
權宜之計		總計
截至2021年9月30日
資產
CLO的現金和現金等價物$145.4 $— $— $— $145.4 
CLO應收賬款— 84.0 — — 84.0 
投資
股權和債務證券310.8 647.3 453.3 343.5 1,754.9 
貸款— 3,955.3 20.5 — 3,975.8 
房地產— — 89.4 — 89.4 
按公允價值計量的總資產$456.2 $4,686.6 $563.2 $343.5 $6,049.5 
(單位：百萬)1級二級3級NAV作為
實用
權宜之計		總計
截至2020年9月30日
資產
CLO的現金和現金等價物$527.3 $— $— $— $527.3 
CLO應收賬款— 57.8 — — 57.8 
投資
股權和債務證券177.6 285.7 322.3 261.1 1,046.7 
貸款— 2,663.2 24.9 — 2,688.1 
房地產— — 339.2 — 339.2 
按公允價值計量的總資產$704.9 $3,006.7 $686.4 $261.1 $4,659.1 
使用報告資產淨值作為實際權宜之計來估計公允價值的投資包括可贖回的全球對衝基金、不可贖回的私募股權基金和可贖回的美國股票基金。這些投資如下：
(單位：百萬)
截至9月30日，20212020
不可贖回的投資1
清算期已知的投資$141.4 $261.1 
可贖回投資2
202.1 — 
資金不足的承付款3
0.5 94.0 
_______________
1由於基金標的資產的清算，這些投資預計將在基金的整個生命週期內通過分配返還。投資的預期加權平均壽命為1.3年和4.2截至2030年9月、2021年9月和2020年9月的年份。
2投資可以按月贖回，清算期限未知。
3在全部未籌措資金的承付款中，根據合同，本公司有義務為#美元提供資金。0.2300萬美元和300萬美元11.4根據其在CIPS中的持股比例，在2021年和2020年9月30日。

85
目錄
三級資產變動情況如下： 
(單位：百萬)股權和債務
證券		房地產貸款總計
3級
資產
截至2021年9月30日的財年
年初餘額$322.3 $339.2 $24.9 $686.4 
已實現和未實現收益包括在綜合投資產品的投資和其他收入中，淨額122.8 8.3 0.3 131.4 
購買105.7 161.7 — 267.4 
銷售和結算(62.8)— (4.7)(67.5)
拆分(36.2)(448.8)— (485.0)
轉入3級2.7 18.5 — 21.2 
轉出級別3(1.9)— — (1.9)
外匯重估0.7 10.5 — 11.2 
年終餘額
$453.3 $89.4 $20.5 $563.2 
與年末持有的資產相關的淨收入中計入未實現收益的變化$123.9 $5.4 $0.5 $129.8 
(單位：百萬)股權和債務
證券		房地產貸款總計
3級
資產
截至2020年9月30日的財年
年初餘額$333.8 $152.7 $16.6 $503.1 
採辦— 20.3 17.6 37.9 
已實現和未實現虧損計入綜合投資產品的投資和其他收益，淨額(47.2)(5.2)(1.8)(54.2)
購買84.0 154.9 — 238.9 
銷售和結算(5.0)— (7.5)(12.5)
拆分(47.8)— — (47.8)
轉入3級2.2 — — 2.2 
轉出級別3(1.1)— — (1.1)
外匯重估3.4 16.5 — 19.9 
年終餘額
$322.3 $339.2 $24.9 $686.4 
計入與年末持有資產有關的淨收入的未實現虧損的變化$(47.2)$(5.2)$(1.8)$(54.2)

86
目錄
第三級公允價值計量中使用的估值技術和重大不可觀察的投入如下：
(單位：百萬)
截至2021年9月30日公允價值估價技術不可觀測的重要輸入
範圍(加權平均1)
股權和債務證券$301.1 市場定價私下銷售定價
$0.39–$100.00 ($19.34)每股
102.3 市場可比公司企業價值/
EBITDA倍數
6.0–20.6 (13.7)
因缺乏適銷性而打折
6.0%–25.5% (17.6%)
企業價值/
收入倍數
0.6–7.2 (5.1)
市淨率
0.7–1.8 (1.4)
控制費20%
市盈率28.8
49.9 貼現現金流貼現率
3.3%–6.3% (4.3%)
房地產89.4 貼現現金流貼現率
5.8%–6.0% (5.9%)
退出資本化率
5.0%–5.3% (5.1%)
(單位：百萬)
截至2020年9月30日公允價值估價技術不可觀測的重要輸入
範圍(加權平均1)
股權和債務證券$119.8 貼現現金流貼現率
4.0%–23.0% (11.4%)
因缺乏適銷性而打折17.0%
風險溢價
9.7%–19.3% (16.7%)
108.5 市場可比公司企業價值/
EBITDA倍數
7.0–19.1 (10.8)
因缺乏適銷性而打折
20.0%–25.2% (21.9%)
市盈率
9.4–10.0 (9.7)
風險溢價55.0%
企業價值/
收入倍數		7.5
94.0 市場定價私下銷售定價
$0.02–$100.00 ($13.01)每股
房地產231.8 貼現現金流貼現率
4.5%–6.5% (5.2%)
退出資本化率6.0%
107.4 收益率資本化當量成品率
4.3%–6.1% (5.2%)
__________________
1按票據的相對公允價值計算。
如果以市場為基礎的估值中使用的相關重大投入(除因缺乏適銷性和風險溢價而產生的折價)獨立較高(較低)，則所產生的資產公允價值將較高(較低)。如果截至2021年9月30日，貼現現金流或收益率資本化估值中使用的相關重大投入，以及基於市場的估值中因缺乏市場性和風險溢價而產生的折扣獨立較高(較低)，由此產生的資產公允價值將較低(較高)。

87
目錄
未按公允價值計量的CIPS金融工具如下：
(單位：百萬)公允價值
水平		20212020
攜帶
價值		估計數
公允價值		攜帶
價值		估計數
公允價值
截至9月30日，
金融資產
現金和現金等價物1$144.0 $144.0 $435.7 $435.7 
金融負債
CLO的債務1
2或33,634.1 3,610.6 2,646.9 2,683.2 
其他債務336.9 36.6 153.7 155.2 
__________________
1基本上都是二級。
債務
CIPS的債務包括以下內容：
(單位：百萬)
截至9月30日，
20212020
金額加權的-
平均值
有效
利息
費率		金額加權的-
平均值
有效
利息
費率
CLO的債務
$3,634.1 2.11%$2,646.9 2.99%
其他債務
36.9 1.95%153.7 2.97%
總計
$3,671.0 $2,800.6 
CLO的債務有固定和浮動利率，利率範圍為1.00%至8.222021年9月30日及以後1.43%至8.34截至2020年9月30日。其他債務的浮動利率從1.63%至2.422021年9月30日的%，以及從2021年9月30日起的固定和浮動利率1.00%至5.81截至2020年9月30日。浮動利率主要基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。
CIPS於2021年9月30日的債務合同到期日如下： 
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，金額
2022$72.9 
2023— 
2024— 
20259.8 
2026— 
此後3,588.3 
總計$3,671.0 
抵押貸款債券
CLO投資的未付本金餘額和公允價值如下：
(單位：百萬)
截至9月30日，20212020
未付本金餘額$3,951.1 $2,809.8 
未付本金餘額與公允價值的差額20.9 (146.6)
公允價值$3,972.0 $2,663.2 

88
目錄
截至9月30日、2021年和2020年，沒有超過90天的投資到期。
在2021財年和2020財年，該公司確認了15.4淨收益為2.5億美元，1.3700萬美元的淨虧損與其在CLO中的自身經濟利益有關。CLO的債務本金總額為$。3,629.9300萬美元和300萬美元2,803.1截至2021年9月30日和2020年9月為100萬人。
注12– 可贖回的非控制性權益
可贖回非控股權益的變動情況如下：
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，
20212020
20191
CIPS少數人利益總計CIPS少數人利益總計
年初餘額$397.3 $144.6 $541.9 $746.7 $— $746.7 $1,043.6 
採辦— — — 22.1 164.3 186.4 — 
業務剝離— — — — (21.3)(21.3)— 
淨收入63.8 30.3 94.1 45.0 3.6 48.6 6.2 
淨訂閲(分發)和其他531.4 (23.6)507.8 247.1 (2.0)245.1 1,046.6 
淨拆分(370.0)— (370.0)(663.6)— (663.6)(1,349.7)
按公允價值調整— 159.2 159.2 — — — — 
年終餘額$622.5 $310.5 $933.0 $397.3 $144.6 $541.9 $746.7 
 ______________
1代表CIPS的可贖回非控股權益。
注13– 非合併可變利息實體
本公司並非主要受益人的VIE由本公司擁有股權的贊助基金和其他投資產品組成。該公司在這些VIE中的最大虧損風險包括股權投資、投資管理和其他應收費用，以及應收貸款和相關利息，具體如下： 
(單位：百萬)
截至9月30日，20212020
投資$639.2 $439.2 
應收賬款172.1 168.0 
應收貸款— 42.4 
總計$811.3 $649.6 

雖然該公司沒有法律或合同義務這樣做，但它在發起贊助基金的過程中通常會進行現金投資。與過去一樣，公司也可以根據其業務目標自願選擇為其贊助基金提供額外的直接或間接財務支持。2020年4月，公司批准的貸款總額為5.01000億印度盧比(約合美元)66.21000萬美元)，用於印度的某些贊助基金，這些基金經歷了更多的流動性風險和贖回，正在清盤過程中。有關進一步信息，見附註16--承諾和或有事項。除了在2021財年第二季度全額償還的未償還貸款外，該公司沒有向其贊助的基金提供財務或其他支持。

89
目錄
附註14-所得税
所得税如下：
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，202120202019
當期費用
聯邦制$226.7 $154.9 $343.4 
狀態50.3 28.8 37.0 
非美國68.9 54.2 66.8 
遞延費用(福利)3.7 (7.1)(4.9)
總計$349.6 $230.8 $442.3 
税前收入包括以下內容：
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，202120202019
美國$1,682.6 $771.7 $1,151.1 
非美國761.6 246.2 496.7 
總計$2,444.2 $1,017.9 $1,647.8 
由於税收裁決和激勵措施，該公司在某些國家的收入將受到税率降低的影響。降低税率對所得税支出的影響為#美元。3.21000萬美元或300萬美元0.012021財年稀釋後每股收益，$2.71000萬美元或300萬美元0.012020財年稀釋後每股收益，以及$4.11000萬美元或300萬美元0.012019財年每股稀釋後收益。一項税收優惠在2021年9月30日仍然有效，該優惠將於2023年12月到期。
遞延税項資產和遞延税項負債的重要組成部分如下：
(單位：百萬)
截至9月30日，20212020
遞延税項資產
資本化混合服務成本$297.5 $326.1 
淨營業虧損和國家信用結轉318.5 317.0 
遞延薪酬和福利222.3 160.6 
國外税收抵免結轉128.0 103.0 
債務溢價72.1 81.9 
其他131.4 148.7 
遞延税項資產總額1,169.8 1,137.3 
估值免税額(319.3)(320.6)
遞延税項資產，扣除估值免税額後的淨額850.5 816.7 
遞延税項負債
商譽和其他購買的無形資產961.6 1,009.4 
其他68.7 68.5 
遞延税項負債總額1,030.3 1,077.9 
遞延税負淨額$179.8 $261.2 

90
目錄
與同一税務管轄區相關的遞延所得税資產和負債在綜合資產負債表中淨列示。合併資產負債表中遞延納税淨負債的組成部分分類如下：
(單位：百萬)
截至9月30日，20212020
其他資產$131.9 $44.1 
遞延税項負債311.7 305.3 
遞延税負淨額$179.8 $261.2 
該公司的遞延税項淨負債中包括與收購美盛公司所獲得的資產和承擔的負債的公允價值相關的遞延税金影響，以及所收購的屬性(包括美國州和外國淨營業虧損以及外國税收抵免)，這些屬性將延續到收購後的税期。由於美國國税法第382條的所有權變更條款，美國州淨營業虧損和聯邦信貸結轉的使用可能受到年度限制。外國税收抵免只能用於抵銷外國來源收入的税收。
截至2021年9月30日，有$98.52022年至2041年財年到期的非美國税收影響了淨營業虧損結轉。此外，還有$206.12022年至2042財年到期的受税收影響的州淨營業虧損結轉2.5億美元，其中一些結轉期限無限期。該公司還擁有聯邦淨營業虧損#美元。9.92000萬美元，其中大部分將無限期結轉，128.02022年至2029年財政年度到期的外國税收抵免結轉有1.8億美元。
估值津貼減少#美元。1.32021財年為2000萬美元，並增加了$293.72020財年的3.6億美元主要與收購Legg Mason相關確認的結轉資產有關。在2021年9月30日，估值津貼為$319.31000萬美元與美元相關195.1聯邦、州和國外淨營業虧損結轉2000萬美元73.1由於實現外國税收抵免利益的不確定性，1.6億美元37.82000萬美元的資本損失，以及$13.315萬美元用於其他外國遞延税。
按聯邦法定税率計算的税費金額與合併損益表中反映的所得税的對賬如下：
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，202120202019
按法定税率徵收的聯邦税$513.3 21.0 %$213.8 21.0 %$346.0 21.0 %
未分配國外收入被視為匯回的過渡税
— — — — 86.0 5.2 %
州税，扣除聯邦税收影響後的淨額
60.8 2.5 %28.2 2.8 %29.7 1.8 %
扣除估值免税額後的審計結算免税準備1
(126.8)(5.2 %)— — — — 
可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)的影響(55.3)(2.3 %)2.5 0.2 %(2.1)(0.1 %)
非美國業務的影響
(30.4)(1.2 %)6.9 0.7 %(21.3)(1.3 %)
投資資本損失，扣除估值津貼後的淨額2
(12.4)(0.5 %)(27.0)(2.7 %)— — 
其他
0.4 — 6.4 0.7 %4.0 0.2 %
税收撥備
$349.6 14.3 %$230.8 22.7 %$442.3 26.8 %
 ______________
1在美國國税局(IRS)結束對2018財年過渡税的審計後，該公司在2021財年公佈了税收儲備。
2該公司在2021年和2020財年確認了通過出售投資實現的資本損失的税收優惠。在2020財年，出售投資是在一家外國控股公司向美國分公司改變公司税結構之後進行的。這些資本虧損可以結轉，公司已經對其進行了變現評估。

91
目錄
未確認税收優惠總額的期初餘額和期末餘額調節如下：
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，202120202019
年初餘額$342.9 $202.6 $77.5 
來自業務合併的附加內容— 141.8 — 
增加前幾年的税收頭寸4.2 0.9 131.8 
前幾年税收頭寸減少額(163.6)(0.6)(2.9)
與本年度相關的納税狀況22.2 12.2 10.7 
與税務機關達成和解(3.2)(0.3)(2.2)
訴訟時效屆滿(18.2)(13.7)(12.3)
年終餘額$184.3 $342.9 $202.6 
如果被認出，$173.41000萬美元2021年，$303.12020年為2000萬美元，202.6扣除任何遞延税收優惠後，2019年的1000萬美元將有利地影響公司未來的有效所得税税率。
該公司應計利息和罰款，涉及利息、費用和一般、行政及其他費用中未確認的税收優惠。2021年9月30日和2020年9月30日的不確定税收頭寸的應計利息為#美元。25.7300萬美元和300萬美元21.71000萬美元，沒有出現在上面的未確認税收優惠表格中。2021年9月30日和2020年9月應計罰款為$3.9300萬美元和300萬美元2.92000萬。
該公司提交一份綜合的美國聯邦所得税申報單、多份美國州和地方所得税申報單以及多個非美國司法管轄區的所得税申報單。本公司須接受該等司法管轄區税務機關的審查。公司的主要税收管轄區和訴訟時效尚未到期的納税年度如下：印度2003至2021年；巴西2008至2021年；加拿大2011至2021年；澳大利亞2017至2021年，香港2015至2021年；新加坡2016至2021年；盧森堡和英國2019年至2021年；美國聯邦2017至2021年；紐約市2012至2021年；加利福尼亞州、馬裏蘭州、馬薩諸塞州、明尼蘇達州、紐約州和賓夕法尼亞州2017至2021年。
該公司在威斯康星州、巴西、加拿大、法國、德國和印度正在進行不同階段的訴訟和審查。檢查結果和和解時間受到重大不確定性的影響。此類和解可能涉及以下部分或全部：支付附加税、調整遞延税金和/或確認未確認的税收優惠。該公司只為那些更有可能達到認可門檻的職位確認税收優惠。合理的可能性是，截至2021年9月30日的未確認税收優惠總額可能會減少約美元。33.6在未來12個月內，由於美國聯邦和某些美國州以及地方和非美國税收管轄區的訴訟時效到期，以及可能與美國各州和非美國税務當局達成和解，該公司將在未來12個月內支付2.5億美元。
2017年12月在美國頒佈的減税和就業法案包括對税法的各種修改，包括永久降低企業所得税税率，以及對1986年後未分配的外國子公司的收益被視為匯回國內的一次性過渡税進行評估。該公司剩餘的聯邦部分過渡税支付如下：
(單位：百萬)金額
截至9月30日的財年，
2022$42.4 
202374.1 
2024138.9 
2025185.2 
2026231.6 
總計$672.2 

92
目錄
注15-租契
承租人安排
該公司的租約通常包括一個或多個續簽選項。租賃費用如下：
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，20212020
經營租賃成本1
$141.4 $72.5 
可變租賃成本21.2 6.0 
融資租賃成本0.4 0.5 
減去：轉租收入(24.6)(4.2)
租賃總費用$138.4 $74.8 
__________________
1幾乎所有的經營租賃成本都包括在佔用費用中。

與租賃有關的補充現金流量信息如下：
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，20212020
計入營業租賃負債計量的營業租賃現金流$133.7 $65.1 
以新的/修改後的經營租賃負債換取的淨資產18.7 13.7 
經營租賃負債的加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率如下：
(單位：百萬)
截至9月30日，20212020
加權平均剩餘租期
6.1年份6.5年份
加權平均貼現率
2.1 %3.5 %
這些債務的到期日如下：
(單位：百萬)金額
截至9月30日的財年，
2022$129.3 
2023122.9 
202488.3 
202552.9 
202638.1 
此後121.9 
租賃付款總額553.4 
減去：利息(35.0)
經營租賃負債$518.4 
出租人安排
該公司將其位於加利福尼亞州聖馬特奧的公司總部和其他辦公大樓(主要在美國)的多餘空間出租給第三方，通常包括一個或多個續簽選項。該公司將多餘的租賃辦公空間轉租給各種公司，主要是在美國，通常包括在指定期限內續簽或終止的選擇權。

93
目錄
截至2021年9月30日，應向本公司支付的租賃款到期日如下：
(單位：百萬)轉租租契
截至9月30日的財年，
2022$23.2 $31.0 
202321.5 32.4 
20249.2 32.9 
20250.3 32.5 
20260.1 32.1 
此後0.1 41.9 
總計$54.4 $202.8 
附註16-承諾和或有事項
法律程序
印度信貸基金關閉事宜。自2020年4月24日起，富蘭克林的子公司富蘭克林鄧普頓信託服務私人有限公司(“FTTS”)宣佈決定結束印度富蘭克林鄧普頓共同基金(以下簡稱“基金”)的六個固定收益共同基金計劃，結束基金的贖回。當時，這些基金管理的集體資產約為美元。3.4十億美元。關於清盤決定，FTTS尋求召開基金單位持有人會議，批准基金的清盤人和資產管理公司Franklin Templeton Asset Management(India)Private Limited(“FTAMI”)停止賺取基金的投資管理費。
2020年5月和6月，某些基金單位持有人和其他人開始在印度不同的法院對多名受訪者提起多次令狀訴訟，其中包括富蘭克林及其子公司FTTS、FTAMI和鄧普頓國際公司(Templeton International，Inc.)，作為富蘭克林鄧普頓共同基金的發起人，以及相關個人(統稱為“公司受訪者”)、印度證券交易委員會(“SEBI”)和其他政府實體。請願人對清盤基金的決定提出質疑，並聲稱公司被告違反了SEBI的各種規定，對基金管理不善，歪曲或遺漏了與基金有關的某些信息，和/或從事了其他被指控的不當行為。請願人要求廣泛的救濟，其中包括撤銷清盤通知和阻止單位持有人投票的命令，啟動對本公司受訪者的調查，以及允許單位持有人連同利息贖回其投資。其中一名請願人獲得了臨時禁制令，暫停了單位持有人投票程序的運作和實施。在向印度最高法院提出上訴後，請願書被移交給卡納塔克邦高等法院進行進一步的合併訴訟。
2020年10月，卡納塔克邦高等法院做出判決，維持FTTS清盤基金的決定，並認為“決策過程沒有任何問題”，但裁定，根據適用的法規，執行這一決定需要單位持有人的批准。某些公司受訪者和其他各方向印度最高法院提出交叉上訴，某些幹預者提出申請，質疑高等法院判決的某些方面。2020年12月，在得到最高法院批准的情況下，在不損害其關於不需要單位持有人批准清盤決定的上訴論點的情況下，FTTS開始獲得大多數有投票權的單位持有人的批准，以清盤這六隻基金。2021年2月，最高法院發佈了一項裁決，確認了單位持有人投票的結果，並任命了一家第三方資產管理公司擔任清算人，並開始向單位持有人分配現金。
2021年7月，最高法院發佈了一項裁決，解釋了要求單位持有人同意才能生效受託人清盤基金決定的適用法規，同時發現，在受託人根據適用法規向單位持有人公佈其決定後，基金業務活動(包括贖回)暫停，等待單位持有人投票結果。最高法院還發現，FTTS於2020年4月向單位持有人公佈的清盤決定符合適用規定，實際上凍結了贖回。預計將就上訴中的剩餘問題安排進一步的聽證會。

94
目錄
FTAMI繼續與法院指定的清算人合作，清算基金的剩餘投資，並將收益分配給單位持有人。截至2021年9月，約為3.210億美元已分配給基金單位持有人。
另外，在完成法醫審計/檢查後，SEBI在2020年11月底和12月初啟動了監管程序，對FTAMI、FTTS和某些FTAMI員工(包括其高級管理人員或董事身份)發佈了證明理由通知，指控資金管理存在某些缺陷和領域不合規。2021年6月，SEBI對FTAMI、FTTS和FTAMI員工受訪者發出命令，發現他們違反了某些監管規定，包括基金之間投資策略的相似性、投資組合證券的久期和估值的計算、與投資盡職調查和投資條款相關的文件缺陷，以及投資組合風險管理。SEBI的訂單包括適用的總計20.0億印度盧比(約合美元)的罰款2.71000萬印度盧比)；返還投資管理費和諮詢費，連同截至SEBI訂單之日的利息，總計512.5印度盧比(約合美元)69.1百萬美元)，並繼續應計12%的利息，直到支付；以及禁止FTAMI在兩年內在印度推出新的固定收益基金。受訪者向印度的證券上訴法庭(“SAT”)提出上訴，並申請暫停執行SEBI的命令，等待上訴的解決。2021年6月，SAT批准了FTAMI的暫緩請求，但FTAMI的押金為250.0印度盧比(約合#美元)33.7百萬美元)存入托管賬户，該賬户已存入。2021年7月，SEBI就SAT的暫緩令向印度最高法院提出上訴。根據FTAMI的陳述，在其上訴得到解決之前，它不會在印度推出新的固定收益計劃，印度最高法院沒有幹預SAT關於金額的暫緩令，並處理了SEBI的上訴。2021年7月，SAT還批准了FTTS和FTAMI員工受訪者的逗留請求，但需繳納總計7.5億印度盧比(約合#美元)的押金1.0百萬美元)存入托管賬户。SAT的上訴仍懸而未決。
本公司亦正迴應印度若干政府機構展開的相關查詢及調查，包括金奈警察局經濟犯罪處先前報告的針對本公司若干受訪者的“首份資料報告”(調查的初步步驟)，該報告涉及兩名基金單位持有人的投訴，以及印度執法局於2021年4月或前後開始的相關調查。該公司正在就這些事宜進行合作。
本公司堅信，FTTS清盤基金的決定符合基金單位持有人的最佳利益。本公司進一步相信，其對未決訴訟中的未決索賠具有可取的抗辯能力，並打算繼續積極抗辯該等索賠。本公司目前無法預測上述事項的最終結果，也無法合理估計該等事項的任何最終結果可能產生的損失或損失範圍，包括由於上訴所涉及的複雜性和不確定性以及各種有爭議的法律和事實問題。
其他訴訟事項。本公司不時涉及與正常業務過程中出現的索賠有關的其他訴訟。管理層認為，該等索賠的最終解決方案不會對本公司產生實質性影響’公司的業務、財務狀況、經營業績或流動資金。在管理上’本公司認為，截至2021年9月30日，已計提足夠的應計項目，以備本公司可合理估計金額的該等事項可能產生的任何損失。
賠償和擔保
在正常業務過程中或與某些收購協議相關的情況下，本公司簽訂合同，規定在某些情況下由本公司進行賠償。此外，某些公司實體還為富蘭克林各子公司的某些財務和業績相關義務提供擔保。本公司亦須遵守若干法律規定及協議，就董事、高級人員及人員在某些情況下因擔任該等職位而可能招致的責任及開支作出賠償。這些賠償和擔保的條款根據適用的事實和情況以及不同的協議而有所不同。根據這些賠償或擔保向本公司索賠的未來付款可能會對本公司的財務狀況產生負面影響。管理層認為，截至2021年9月30日，根據該等賠償協議和/或擔保，沒有重大損失被認為是可能或合理可能的。

95
目錄
其他承付款和或有事項
雖然該公司沒有法律或合同義務這樣做，但它在發起贊助基金的過程中通常會進行現金投資。截至2021年9月30日，該公司擁有285.1承諾出資1.8億美元，與投資於贊助基金和其他投資產品和實體(包括CIPS)的可自由支配承諾有關。這些資金不足的承諾沒有記錄在公司裏’的合併資產負債表。
附註17-基於股票的薪酬
該公司的基於股票的薪酬計劃包括修訂和重述的年度激勵薪酬計劃(“AIP”)、修訂和重述的2002年通用股票激勵計劃(“USIP”)以及修訂和重述的富蘭克林資源公司1998年員工股票投資計劃(“ESiP”)。與收購美盛有關，本公司採用美盛2017股權激勵計劃，該計劃經修訂及重述為經修訂及重述的富蘭克林資源公司2017股權激勵計劃(“EIP”)。董事會薪酬委員會決定AIP、USIP、ESiP和EIP下的獎勵條款和條件。
基於股票的薪酬支出如下：
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，202120202019
股票和股票單位獎$165.2 $117.1 $105.7 
員工股票投資計劃6.7 5.2 5.8 
幻影單位獎30.4 2.7 1.7 
總計$202.3 $125.0 $113.2 
股票及股票單位獎
根據AIP的條款，符合條件的員工可以獲得現金、股權獎勵和/或共同基金單位獎勵，通常基於公司和/或其基金以及個人員工的表現。USIP和EIP規定發行公司普通股，以獎勵高級管理人員、董事和員工與股票相關的各種獎勵。2021年2月，公司股東批准了USIP的修正案和重述，增加了以下公司授權的股份數量20.02000萬股，總數為140.02000萬股。確實有23.0根據EIP授權的3.8億股。2021年9月30日，23.42000萬股和14.4根據USIP和EIP，有2000萬股可供授予。
股票獎勵使持有者有權在獎勵授予後出售公司普通股的標的股票。股票單位獎勵使持有者有權在獎勵授予後獲得普通股的標的股票。根據時間流逝或預先確定的公司財務業績目標的實現情況而授予的獎勵。
股票和股票單位頒獎活動如下：
(千股)基於時間的
股票		性能-
基於股票		總計
股票		加權平均
授予日期
公允價值
截至2021年9月30日的財年
截至2020年9月30日的非既有餘額12,141 4,808 16,949 $24.30 
授與5,906 240 6,146 21.08 
既得(3,500)(619)(4,119)26.56 
沒收/取消(570)(572)(1,142)30.61 
已修改199 (199)— 不適用
2021年9月30日的非既有餘額14,176 3,658 17,834 $22.27 
與非既得股票和股票單位獎勵相關的未確認薪酬支出總額為#美元。282.5截至2021年9月30日，為1.2億美元。這筆費用預計將在剩餘的加權平均歸屬期間確認2.5好幾年了。2021、2020和2019年財政年度授予的股票獎勵和股票單位獎勵的加權平均授予日期公允價值為#美元。21.08, $23.05及$30.75每股。年內歸屬的股票和股票單位獎勵的總公允價值

96
目錄
同期為$121.21000萬，$72.2300萬美元和300萬美元84.22000萬。
本公司一般不會在授予股票和股票單位獎勵時回購股票。然而，為了支付與授予員工和高級管理人員股票和股票單位獎勵相關的應繳税款，股票回購採用淨股票發行的方式。
員工股票投資計劃
ESiP允許符合條件的參與者在規定的日期以低於其市值的折扣價購買公司普通股。總計1.1在2021財年，根據ESiP發行了2000萬股，以及4.8截至2021年9月30日，為未來發行預留了1.8億股。
附註18-固定繳款計劃
該公司發起了一項401(K)計劃，該計劃涵蓋了幾乎所有符合某些就業要求的美國員工。參與者最多可貢獻50合格工資的%，最高可達100年終獎金現金部分的百分比，由計劃定義，並受國內收入法限制，每年計入計劃。本公司將其配套繳款率從75%至85從2020年1月1日開始，為期三年的時間為%。公司的某些成員’公司的非美國子公司也發起了固定繳款計劃，主要目的是為員工提供遞延薪酬激勵，並遵守當地的監管要求。已確認的固定繳款計劃費用總額為#美元。81.41000萬，$59.2300萬美元和300萬美元52.22021財年、2020財年和2019年為1000萬美元。
附註19-細分市場和地理信息
本公司擁有一經營部門、投資管理及相關服務。見附註5--按地理位置分列的營業總收入的收入。
(單位：百萬)
截至9月30日，20212020
財產和設備，淨值
美國$596.6 $634.4 
歐洲、中東和非洲132.1 133.0 
亞太34.5 37.7 
美洲(不包括美國)6.8 8.7 
總計$770.0 $813.8 
注20-投資和其他收入(虧損)，淨額
投資和其他收入(損失)淨額包括： 
(單位：百萬)
截至9月30日的財年，202120202019
股息收入$8.8 $48.9 $97.0 
利息收入8.8 14.3 31.0 
投資收益(虧損)，淨額90.9 (16.8)(9.7)
權益法被投資人的投資收益(虧損)154.3 (98.1)(10.4)
衍生工具淨收益(虧損)(23.2)3.0 — 
租金收入28.8 30.0 19.8 
外幣匯兑(虧損)收益，淨額(11.9)(22.3)13.1 
其他，淨額8.2 2.6 0.6 
投資和其他收入(虧損)，淨額$264.7 $(38.4)$141.4 

97
目錄
幾乎所有股息收入都來自對非合併贊助基金的投資。投資收益(虧損)，淨額主要由按公允價值計量的股權證券的已實現收益(虧損)和未實現收益(虧損)組成。
本公司於2021年、2020年和2019年9月30日持有的按公允價值計量的權益證券和交易債務證券確認的淨收益(虧損)為$46.52000萬美元，(2.6)25萬美元，以及(0.1)1.8億美元。
注21-累計其他綜合收益(虧損)
按構成部分劃分的累計其他綜合收益(虧損)變動情況如下： 
(單位：百萬)貨幣
翻譯
調整		未實現
虧損發生在
確定的優勢
平面圖		未實現
從以下方面獲得收益
投資		總計
截至截止的財政年度及截至該財政年度止的財政年度
2021年9月30日、2020年和2019年9月30日
2018年10月1日的餘額$(372.9)$(4.2)$6.5 $(370.6)
採用新的會計準則— — (8.0)(8.0)
其他綜合收益(虧損)
重新分類前的其他綜合虧損，税金淨額(53.9)(2.4)(5.4)(61.7)
重新分類為扣除税後的薪酬和福利費用— 0.4 — 0.4 
重新分類為淨投資和其他收益(損失)、税金淨額1.4 — 6.9 8.3 
其他全面收益(虧損)合計(52.5)(2.0)1.5 (53.0)
2019年9月30日的餘額$(425.4)$(6.2)$— $(431.6)
其他綜合收益(虧損)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)、税前淨額23.8 (2.1)(1.3)20.4 
重新分類為薪酬和福利費用，税後淨額— 0.3 — 0.3 
重新分類為淨投資和其他收益(損失)、税金淨額2.0 — 1.3 3.3 
其他全面收益(虧損)合計25.8 (1.8)— 24.0 
2020年9月30日的餘額$(399.6)$(8.0)$— $(407.6)
其他綜合收益
重新分類前的其他綜合收入，税前淨額27.1 1.6 — 28.7 
重新分類為薪酬和福利費用，税後淨額— (0.7)— (0.7)
重新分類為淨投資和其他收益(損失)、税金淨額2.0 — — 2.0 
其他綜合收益合計29.1 0.9 — 30.0 
2021年9月30日的餘額$(370.5)$(7.1)$— $(377.6)

98
目錄
附註22-待完成的收購
2021年9月，本公司簽訂了一項協議，收購領先的量化資產管理公司O‘Shaughnessy Asset Management的所有未償還所有權權益，現金對價將在交易完成時支付約$300.02000萬美元，不包括未來在達到某些業績指標時支付的款項。此次收購預計將在截至2022年9月30日的財年第一季度(“2022財年”)完成。
2021年11月，本公司簽訂了一項協議，收購列剋星敦合夥公司(Lexington Partners L.P.)的所有未償還所有權權益，列剋星敦合夥公司是一家領先的二級私募股權和共同投資基金的全球管理公司，交易完成時支付的現金對價約為$1.030億美元，以及總計350億美元的額外現金支付750.0在接下來的三年裏將支付600萬美元。此次收購預計將在2022財年第二季度完成。

99
目錄
項目9。    會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧。
不適用。
第9A項。    控制和程序。
公司管理層在公司主要高管和主要財務官的參與下，評估了截至2021年9月30日，公司的披露控制和程序(見修訂後的1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)條規定)的有效性。根據他們的評估，公司的主要執行人員和主要財務人員得出的結論是，公司’截至2021年9月30日的披露控制和程序旨在提供合理保證，確保公司根據交易法提交的報告中要求披露的信息(I)在美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)規則和表格指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告，以及(Ii)積累並傳達給管理層(包括主要高管和主要財務官)，以便及時做出有關披露的決定。
在截至2021年9月30日的本公司會計季度內，本公司財務報告內部控制(定義見《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條)沒有發生重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變化。
管理層財務報告內部控制報告和獨立註冊會計師事務所報告載於本10-K年度報告第二部分第(8)項，併入本文作為參考。
公司截至2021年9月30日的財務報告內部控制的有效性已由審計公司合併財務報表的獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)進行審計，該公司的報告對公司截至2021年9月30日的財務報告內部控制的有效性表達了無保留意見。

項目9B。    其他信息。
沒有。
項目9C。    披露妨礙檢查的外國司法管轄區。
不適用。

100
目錄
第三部分
第10項。    董事、高管和公司治理。
本項目10所要求的有關富蘭克林公司高級管理人員的信息載於本年度報告第一部分的末尾，標題為“關於我們的高級管理人員的信息”。
道德準則。富蘭克林通過了適用於富蘭克林的“道德和商業行為準則”(簡稱“道德準則”)。’富蘭克林及其子公司和關聯公司的主要高管、首席財務官、首席會計官、財務總監和任何執行類似職能的人員，以及所有董事、高級管理人員和員工。道德準則發佈在我們的網站www.frklinresource ces.com的“公司治理”下。任何索要《道德守則》的股東均可免費獲得一份《道德守則》印刷本。感興趣的各方可將索取道德準則印刷本的書面請求發送至：富蘭克林資源公司祕書，地址：加利福尼亞州聖馬特奧市富蘭克林公園路一號，郵編：94403-1906年，郵編：One Franklin Parkway，One Franklin Parkway，San Mateo。我們打算通過在我們的網站上發佈有關富蘭克林首席執行官、首席財務官、首席會計官或財務總監或執行類似職能的人員的道德守則條款的任何修訂或豁免的披露要求。
本項目第(10)項要求的其他信息通過引用納入自富蘭克林為將於2021年9月30日後120天內提交給美國證券交易委員會的年度股東大會的最終委託書(“2022年委託書”)中題為“建議1號董事選舉-被提名人”和“關於董事會及其委員會的信息-審計委員會”部分提供的信息。
第十一項增加高管薪酬。
本條款11所要求的信息通過引用併入我們2022年委託書中標題為“董事費用”、“薪酬討論和分析”和“高管薪酬”部分提供的信息。
第12項。    若干實益擁有人及管理層的擔保所有權及相關股東事宜。
本項目12所要求的信息通過引用納入我們2022年委託書中題為“某些受益所有者的股權”、“董事和高管的股權和基於股票的控股”和“高管薪酬-股權薪酬計劃信息”部分提供的信息。
第(13)項。    某些關係和相關交易，以及董事獨立性。
本條款13所要求的信息通過引用納入我們2022年委託書中題為“第一號提案--董事選舉”、“公司治理--董事獨立性標準”和“某些關係和相關交易”部分提供的信息。
第14項。    首席會計師費用和服務。
本條款14所要求的信息以參考方式併入我們2022年委託書中題為“支付給獨立註冊會計師事務所的費用”一節中提供的信息。

101
目錄
第四部分
第15項。    展品和財務報表明細表。
(a)(1)作為本報告一部分提交的財務報表列於本年度報告第(8)項。
(a)(2)本報告不需要提交任何財務報表明細表，因為所有這些明細表都被省略了。該等遺漏乃基於本年報第8項的財務報表或相關附註所提供的資料，或因該等資料並不適用而無須提交。
(a)(3)本年度報告的展品索引中列出的展品以引用的方式併入本文。
第16項。    表格10-K摘要。
沒有。
展品索引
證物編號：
描述
3.1 
註冊人註冊證書，於1969年11月28日提交，並以附件(3)(I)的方式併入本公司截至1994年9月30日的10-K表格年度報告(檔案編號：0001-09318)(“1994年年報”)。
3.2 
1985年3月1日提交的註冊人註冊證書修訂證書，以引用1994年年度報告附件3(Ii)的方式併入
3.3 
1987年4月1日提交的註冊人註冊證書修訂證書，通過引用1994年年報附件3(Iii)併入
3.4 
1994年2月2日提交的註冊人註冊證書修訂證書，通過引用1994年年報附件3(Iv)併入
3.5 
註冊人註冊證書修訂證書，於2005年2月4日提交，並以附件第(3)(I)(E)項的方式併入本公司截至2004年12月31日的10-Q表格季度報告(第001-09318號文件)
3.6 
修訂和重新制定的《註冊人章程》(已通過並於2021年6月29日生效)，通過參考附件3.1併入我們於2021年7月1日提交的當前8-K表格報告(檔案號：0001-09318)
4.1 
註冊人與作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司(化學銀行的繼任者)之間的契約，日期為1994年5月19日，通過參考我們於1994年4月14日提交的S-3表格註冊説明書附件4而合併(檔案號：033-53147)，該契約日期為1994年5月19日，由註冊人和作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司(化學銀行的繼任者)之間的契約組成，通過參考我們於1994年4月14日提交的表格S-3的註冊説明書附件4而成立。
4.2 
第一補充契約，由註冊人和紐約梅隆銀行信託公司(作為大通曼哈頓銀行的繼承人)作為受託人於1996年10月9日簽署，通過引用我們於1996年10月4日提交的S-3表格註冊説明書(第333-12101號文件)附件4.2合併而成。
4.3 
註冊人與作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司之間的第二份補充契約，日期為2010年5月20日，在我們於2010年5月20日提交的當前8-K表格報告(檔案號001-09318)中引用附件4.1併入。
4.4 
第三次補充契約，日期為2012年9月24日(包括註冊人2022年到期的2.800%票據的票據形式)，由註冊人和作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司作為受託人，通過引用我們於2012年9月24日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-09318)的附件4.1合併而成。
4.5 
第四次補充契約，日期為2015年3月30日(包括註冊人2025年到期的2.850%票據的票據形式)，由註冊人和作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司作為受託人，通過引用我們於2015年3月30日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-09318)的附件4.1合併而成。
4.6 
註冊人與作為受託人的紐約梅隆銀行信託公司之間的契約，日期為2020年10月6日，通過參考我們於2020年10月6日提交的S-3ASR表格註冊聲明的附件4.3合併(文件編號：033-249350)
4.7 
高級職員證書，日期為2020年10月19日(包括註冊人2030年到期的1.600%票據的筆記形式)，通過引用附件4.2併入我們於2020年10月19日提交的當前報告的表格8-K(文件編號011-09318)

102
目錄
證物編號：
描述
4.8 
基礎契約，日期為2014年1月至22日，用於美盛公司和紐約梅隆銀行作為受託人之間的高級票據，通過引用2016年2月19日提交的美盛公司S-3ASR表格註冊聲明的附件4.1合併(文件編號333-209616)
4.9 
第一補充契約，日期為2014年1月至22日(包括美盛5.625%高級票據的票據格式，2044年到期)，由美盛公司和紐約梅隆銀行作為受託人，通過引用美盛於2014年1月22日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-08529)附件4.2合併而成。
4.10 
第二補充契約，日期為2014年6月26日，由美盛公司和紐約梅隆銀行作為受託人，通過引用美盛公司於2014年6月26日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-08529)的附件4.1合併而成。
4.11 
第三補充契約，日期為2014年6月26日(包括2024年到期的美盛3.950%高級票據的票據形式)，由美盛公司和紐約梅隆銀行作為受託人，通過引用美盛於2014年6月26日提交的美盛目前8-K表格報告(文件編號001-08529)的附件4.2合併而成。
4.12 
第四補充契約，日期為2016年3月22日(包括美盛4.750%高級票據的票據形式，2026年到期)，由美盛公司和紐約梅隆銀行作為受託人，通過引用美盛於2016年3月22日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-08529)的附件4.2合併而成。
4.13 
美盛公司和紐約梅隆銀行作為受託人之間的初級附屬票據契約表格，通過參考美盛公司於2016年2月19日提交的美盛公司關於表格S-3ASR的註冊聲明的附件4.2合併而成(文件編號333-209616)
4.14 
登記家長擔保日期為2021年8月2日，通過引用附件4.1併入我們截至2021年6月30日的10-Q表格季度報告(文件編號001-09318)
4.15 
高級人員證書，日期為2021年8月12日(包括註冊人2030年到期的1.600%債券的附加附註形式和2051年到期的註冊人2.950%債券的附註格式)，通過參考附件4.3併入我們於2021年8月12日提交的當前8-K表格報告(檔案編號011-09318)中
4.16 
註冊人證券説明，參考附件4.16併入本公司截至2020年9月30日的10-K表格年度報告(文件編號001-09318)
10.1 
與註冊人董事修訂和重新簽署的賠償協議的代表性表格，通過引用附件10.5併入我們截至2006年3月31日的Form 10-Q季度報告(文件號001-09318)*
10.2 
2006年董事遞延薪酬計劃(自2020年11月5日起修訂和重述)，通過引用附件10.4併入我們截至2020年9月30日的財政年度Form 10-K年度報告(文件號001-09318)*
10.3 
1998年員工股票投資計劃(自2019年12月10日起修訂和重述)，通過引用附件10.1併入我們於2020年2月12日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-09318)*
10.4 
2002年通用股票激勵計劃(自2021年2月9日起修訂和重述)，通過引用附件10.1併入我們於2021年2月10日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-09318)*
10.5 
修訂和重新制定的年度激勵薪酬計劃(自2019年12月10日起修訂和重述)，通過引用附件10.1併入我們截至2019年12月31日的季度報告FORM 10-Q(文件號：0001-09318)*
10.6 
2014年關鍵高管激勵薪酬計劃(已通過並於2013年12月10日生效)，通過引用附件10.1併入我們於2014年3月13日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-09318)*
10.7 
修訂和重新制定了2017年股權激勵計劃，通過引用附件99.1併入我們於2020年10月6日提交的S-8表格註冊説明書(文件編號333-249336)*
10.8 
遞延補償基金計劃(2021年11月16日生效)，通過引用附件10.1併入我們於2021年11月16日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-09318)*
10.9 
截至2020年2月11日的非僱員董事薪酬，通過引用附件10.3併入我們截至2020年3月31日的Form 10-Q季度報告(文件號001-09318)*
10.10 
截至2020年10月1日的指定高管薪酬，通過引用附件10.11併入我們截至2020年9月30日的財政年度Form 10-K年度報告(文件號001-09318)*

103
目錄
證物編號：
描述
10.11 
根據我們的2002年通用股票激勵計劃向註冊人高管提供某些基於時間的獎勵的限制性股票獎勵和限制性股票獎勵協議的代表性通知表格，通過引用附件10.2併入我們截至2019年9月30日的財政年度Form 10-K年度報告(文件第001-09318號)*
10.12 
2002年通用股票獎勵計劃下的限制性股票單位獎勵和限制性股票單位獎勵協議的代表性表格，用於向註冊商高管提供某些基於業績的獎勵，通過引用附件10.3併入我們截至2019年9月30日的財政年度Form 10-K年度報告(文件第001-09318號)*
10.13 
根據我們的2002年通用股票激勵計劃向註冊人的高管提供某些基於時間的獎勵的限制性股票獎勵和限制性股票獎勵協議的代表性通知表格，通過引用附件10.2併入我們截至2020年9月30日的財政年度Form 10-K年度報告(文件第001-09318號)*
10.14 
2002年通用股票獎勵計劃下的限制性股票單位獎勵和限制性股票單位獎勵協議的代表表格，用於向註冊商的高管提供某些基於業績的獎勵，通過引用附件10.3併入我們截至2020年9月30日的財政年度Form 10-K年度報告(文件第001-09318號)*
10.15 
2002年通用股票激勵計劃下的限制性股票單位獎勵和限制性股票單位獎勵協議(RSU)代表表格，用於向註冊人的高管提供某些基於時間的獎勵(茲提交)*
10.16 
2002年通用股票激勵計劃下的限制性股票單位獎勵和限制性股票單位獎勵協議(RSU)代表表格，用於向註冊人的高管提供某些基於業績的獎勵(茲提交)*
10.17 
根據我們2002年通用股票激勵計劃向亞當·B·斯佩克特頒發的基於業績的限制性股票獎勵和限制性股票獎勵協議的通知(日期為2020年9月2日)(茲提交)*
21 
附屬公司名單(隨函存檔)
23 
獨立註冊會計師事務所同意書(茲存檔)
31.1 
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302條頒發的首席執行官證書(茲提交)
31.2 
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302條頒發的首席財務官證書(特此存檔)
32.1 
依據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條對首席執行官的證明(隨函提供)
32.2 
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906節通過的“美國法典”第18編第1350條規定的首席財務官證書(隨函提供)
101 
註冊人以iXBRL格式編制的截至2021年9月30日的財政年度Form 10-K年度報告中的以下材料包括：(I)合併損益表，(Ii)合併全面收益表，(Iii)合併資產負債表，(Iv)合併股東權益表，(V)合併現金流量表，(Vi)相關附註
104 封面交互數據文件(格式為iXBRL，包含在附件101中)
 __________________
*管理合同或補償計劃或安排


104
目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名人代表其簽署。
 
  富蘭克林資源公司
日期：2021年11月19日由以下人員提供：/s/馬修·尼科爾斯
   執行副總裁兼首席財務官馬修·尼科爾斯(Matthew Nicholls)
日期：2021年11月19日由以下人員提供：/s/格温·L·沙尼費爾特
 首席會計官格温·L·沙尼費爾特
根據1934年證券交易法的要求，本報告已由以下人員代表註冊人在指定日期以註冊人身份簽署：
 
日期：2021年11月19日由以下人員提供：/s/詹妮弗·M·約翰遜(Jennifer M.Johnson)和他的妻子。
詹妮弗·M·約翰遜，總裁、首席執行官兼董事
(首席行政主任)
日期：2021年11月19日由以下人員提供：/s/馬修·尼科爾斯(Matthew Nicholls)和他的朋友們。
執行副總裁兼首席財務官馬修·尼科爾斯(Matthew Nicholls)
(首席財務官)
日期：2021年11月19日由以下人員提供：/s/格温·L·沙尼費爾特
首席會計官格温·L·沙尼費爾特
(首席會計官)
日期：2021年11月19日由以下人員提供：/s/瑪麗安·拜爾沃特(Mariann Byerwalter)
   瑪麗安·拜爾沃特(Mariann Byerwalter)，導演
日期：2021年11月19日由以下人員提供：亞歷山大·S·弗裏德曼(Alexander S.Friedman)
亞歷山大·S·弗裏德曼(Alexander S.Friedman)，導演
日期：2021年11月19日由以下人員提供：/s/格雷戈裏·E·約翰遜(Gregory E.Johnson)對他説：
   格雷戈裏·E·約翰遜(Gregory E.Johnson)，執行主席、董事會主席
和導演
日期：2021年11月19日由以下人員提供：/s/小魯珀特·H·約翰遜(Rupert H.Johnson，Jr.)
   魯珀特·H·約翰遜(Rupert H.Johnson，Jr.)，副董事長兼董事
日期：2021年11月19日由以下人員提供：/s/John Y.Kim
約翰·Y·金(John Y.Kim)，導演
日期：2021年11月19日由以下人員提供：/s/凱倫·M·金
凱倫·M·金(Karen M.King)，導演
日期：2021年11月19日由以下人員提供：/s/安東尼·J·諾託(Anthony J.Noto)將他帶回家。
安東尼·J·諾託(Anthony J.Noto)，導演
日期：2021年11月19日由以下人員提供：/s/約翰·W·泰爾
   約翰·W·泰爾(John W.Thiel)，導演
日期：2021年11月19日由以下人員提供：/s/塞斯·H·沃夫(Seth H.Waugh)
   賽斯·H·沃(Seth H.Waugh)，導演
日期：2021年11月19日由以下人員提供：/s/傑弗裏·Y·楊(Geoffrey Y.Yang)和他的朋友們。
   傑弗裏·Y·楊(Geoffrey Y.Yang)，導演

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