附件99.1

曼徹斯特聯隊公司

前三個月的中期報告(未經審計)

截至2021年9月30日

目錄

曼徹斯特聯隊公司

管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

一般信息和前瞻性陳述

以下 管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析應與作為本報告一部分的中期合併財務報表及其附註一起閲讀。本報告包含前瞻性 陳述。您不應過度依賴此類陳述，因為它們會受到許多與曼聯公司(“本公司”)運營和商業環境相關的風險和不確定性的影響，所有這些風險和不確定性都很難預測 ，而且很多都超出了公司的控制範圍。前瞻性表述包括與新冠肺炎疫情相關的某些預期 和不確定性以及公司未來可能或假定的運營結果的信息，包括 對其業務戰略的描述。這些陳述通常包括“可能”、“可能”、“將會”、“ ”可能、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“打算”、“ ”、“尋求”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”、“繼續”、“ ”、“預期”、“可能”或類似的表達方式。本中期報告中包含的前瞻性陳述 基於我們對未來事件和趨勢的當前預期和估計，這些事件和趨勢會影響或可能影響我們的業務和運營。 您應該瞭解，這些陳述不是對業績或結果的保證。它們涉及已知和未知風險、不確定性 和假設。雖然公司認為這些前瞻性陳述是基於合理的假設，但您應該 意識到許多因素可能會影響其實際財務結果或運營結果，並可能導致實際結果與這些前瞻性陳述中的結果大不相同 。這些因素在“風險因素”一節和公司於2021年9月20日提交給美國證券交易委員會(編號001-35627)的Form 20-F年度報告(文件編號001-35627)中有更充分的討論。 公司在截至2021年6月30日的年度報告中以Form 20-F的形式對這些因素進行了更充分的討論。

一般信息

曼聯 曼聯是世界上最受歡迎和最成功的運動隊之一，在地球上最受歡迎的觀眾運動之一。 通過我們143年的歷史遺產，我們贏得了66個獎盃，其中包括創紀錄的20個英超冠軍，使我們能夠發展成為我們認為 是世界領先的體育品牌之一，以及一個擁有11億球迷和追隨者的全球社區。我們龐大而充滿激情的社區 為曼聯提供了一個全球性的平臺，可以從多種來源獲得可觀的收入，包括贊助、銷售、產品許可、廣播和比賽日。我們吸引了領先的全球公司，如阿迪達斯、TeamViewer和Kohler，它們希望 進入我們的關注者社區並與我們的品牌建立聯繫。

新冠肺炎大流行

由於夏季對海外旅行的限制，我們在2022財年開始時沒有進行一線隊的海外巡演，而是打了四場國內比賽，其中兩場是在老特拉福德舉行的。

雖然正在進行的大流行的性質可能導致英國政府未來重新實施限制，但大多數限制在2021/22賽季開始 之前就被取消了，老特拉福德體育場全力歡迎球迷迴歸。

行動結果

截至2021年9月30日的三個月與截至2020年9月30日的三個月相比

收入

截至2021年9月30日的三個月的總收入為1.265億GB，較截至2020年9月30日的三個月增加1750萬GB，或16.1%。 這是由於我們的商業和比賽日部門的收入增加，但被我們的廣播 部門的收入下降部分抵消，如下所述。

商業收入

截至2021年9月30日的三個月的商業收入為6440萬GB，比截至2020年9月30日的三個月增加470萬GB，增幅為7.9%。

廣播收入

轉播 截至2021年9月30日的三個月的收入為4330萬GB，比截至2020年9月30日的三個月減少430萬GB，或9.0%，這主要是由於在國內比賽中主客場比賽減少了四場， 因為2019/20年英超和足總盃比賽在上一年季度結束。這部分被 本季度打了兩場歐冠比賽與上一年三場歐聯杯比賽的影響所抵消 季度(與2019/20賽季歐足聯比賽的完成有關)。

比賽日收入

比賽日 截至2021年9月30日的三個月的收入為1,880萬GB，比截至2021年9月30日的三個月增加了1,710萬GB，增幅為1005.9%，這是因為所有五場主場比賽都是在滿員的觀眾面前進行的。上一年的五場主場比賽都是閉門進行的。

總運營費用

截至2021年9月30日的三個月的總運營費用(定義為員工 福利支出、其他運營費用、折舊和攤銷)為1.541億GB， 比截至2020年9月30日的三個月增加3060萬GB，增幅24.8%。

員工福利支出

員工 截至2021年9月30日的三個月的福利支出為8850萬GB，比截至2020年9月30日的三個月增加1660萬GB， 或23.1%，原因是對一線隊陣容的投資。

其他運營費用

截至2021年9月30日的三個月的其他 運營費用為2,680萬GB，比截至2020年9月30日的三個月增加1,050萬GB， 或64.4%。這包括所有主場比賽在滿座的觀眾面前進行的影響，以及與老特拉福德大賣場活動增加相關的成本。在上一年的季度裏，所有的主場比賽都是閉門進行的。

折舊

截至2021年9月30日止三個月的折舊為370萬GB，較截至2020年9月30日的三個月減少0.1 GB或2.6%。

攤銷

截至2021年9月30日的三個月，主要是球員註冊的攤銷為3510萬GB，比截至2020年9月30日的三個月增加了 360萬GB，或11.4%。截至2021年9月30日的未攤銷註冊餘額 為4.225億GB。

處置無形資產損益

截至2021年9月30日止三個月之無形資產處置溢利為1,740萬GB，而截至2020年9月30日止三個月則虧損1,260萬GB。

淨財務(成本)/收入

截至2021年9月30日的三個月的淨財務成本為960萬GB，而截至2020年9月30日的三個月的淨財務收入為Gb為零 ，這主要是由於本季度未實現的外匯變動 與上年同期的有利波動相比出現了不利的波動。

所得税

截至2021年9月30日的三個月的所得税抵免為430萬GB，而截至2020年9月30日的三個月的所得税支出為320萬GB。

流動性和資本資源

我們的主要現金需求 來自支付球員註冊的轉會費、改善老特拉福德和卡林頓訓練場(“Carrington”)設施的資本支出 、支付借款利息 、員工福利支出、其他運營費用以及A類普通股和B類普通股的股息 。 我們的主要現金需求來自於支付球員註冊轉會費、改善老特拉福德和卡林頓訓練場設施的資本支出 、支付借款利息 、員工福利支出、其他運營費用以及A類普通股和B類普通股的股息 。從歷史上看，我們通過運營現金流和出售球員註冊的轉會費收益相結合來滿足這些現金需求。我們現有的借款主要包括我們的擔保定期貸款安排、 我們的優先擔保票據和我們循環安排項下的未償還提款。我們在適當的情況下使用利率掉期管理現金流利率風險 。此類利率互換具有將部分浮動利率借款從浮動利率轉換為固定利率的經濟效果。我們有美元借款，用來對衝我們的美元商業收入敞口。我們將繼續評估 我們的融資選擇，並可能不時利用機會回購或對我們現有的全部或部分債務進行再融資(如果出現此類機會)。

雖然持續流行的疫情的性質可能會導致英國政府未來重新實施限制，但大多數此類限制 在2021/22賽季開始之前已經取消，老特拉福德體育場全力歡迎球迷迴歸。我們預計 新冠肺炎對未來收入流和現金流的更廣泛影響將有所不同，但通常將取決於潛在的未來英國 和國際政府控制疾病傳播的措施(包括變體)、此類措施 保留的時間長度、這些措施對未來消費者行為的影響、我們踢足球比賽的能力以及在 人羣面前全力進行的比賽的持續時間。我們相信，我們擁有強大的資產負債表，包括截至2021年9月30日的現金資源 9870萬GB。所有資金都以現金和現金等價物的形式持有，因此可以隨時使用。截至2021年9月30日， 我們還獲得了1.4億GB的未提取循環設施。但是，我們不能向您保證，我們從運營中產生的現金、現金和現金等價物或循環設施下可用的現金是否足以滿足我們未來的長期需求 ，特別是考慮到新冠肺炎大流行的持續性質及其對全球經濟和我們業務的持續影響。 我們不能向您保證我們能夠以優惠的條件或根本不能獲得額外的融資，包括由於信貸或資本市場的變化或波動 ，這些變化或波動會影響我們借款或籌集資本的能力。 我們不能保證我們能夠以優惠的條件獲得額外的融資，包括由於信貸或資本市場的變化或波動 ，這些變化或波動會影響我們借款或籌集資本的能力包括新冠肺炎大流行的影響。

我們的A類 普通股和B類普通股每股0.09美元的半年度現金股息已於2021年7月30日從我們的運營現金流中支付。我們的A類普通股和B類普通股的每股0.09美元的半年度現金股息將於2022年1月7日從我們的 運營現金流中再支付給2021年12月1日登記在冊的股東。該股將於2021年11月30日開始除股息交易 。未來任何股息的宣佈和支付將由我們的董事會 或其委員會自行決定，我們對股息的預期和政策可能會隨着我們的業務需求、資本要求 或市場狀況的變化而變化。

我們的業務通常在本財年開始或接近開始時從Matchday收入和商業合同安排中獲得可觀的 現金收入，並在整個財年收到穩定的其他現金流 。此外，我們通常通過預付收據 產生大量現金，包括季票(包括普通入場季票和季節性招待門票)，其中大部分 是在6月底之前收到的下一季的預收票。鑑於政府取消了限制，球迷 返回體育場，2021/22賽季的門票已經售罄。我們來自英超和歐足聯的轉播收入在整個賽季都會定期支付 ，主要支付時間是夏末、12月、1月和足球賽季結束。我們的贊助 和其他商業收入傾向於按季度或按年預付。然而，雖然我們通常在每個財年開始時都有很高的現金餘額 ，但這主要歸因於遞延收入，其中大部分屬於合併資產負債表中的流動負債 ，這些遞延收入通過 財年的損益表結清。在一年中，我們使用手頭的現金支付到期的員工福利費用、其他運營費用、利息支付 和其他負債。這通常會在一年中的某些時間導致負營運資金流動。 如果有必要獲得額外的運營現金，我們還可以通過我們的循環設施獲得現金。 截至2021年9月30日，我們的循環設施下有6000萬GB的未償還貸款，並可以獲得1.4億GB的未提取循環資金 設施。

我們 還在我們的循環設施下保持長期債務和能力的混合，以確保我們有足夠的 資金可用於短期營運資金需求以及對球隊和其他資本項目的投資。

與現金流入相比，我們的成本基礎更均勻地分佈在整個財年 。員工福利支出和固定成本構成我們現金流出的主要部分，通常在本財年的12個月內支付 。

此外，獲取和 處置註冊的轉移窗口在1月和夏季出現。在此期間，我們可能需要額外的現金來滿足我們對新玩家的收購 需求，我們可能會通過出售現有註冊來產生額外的現金。根據協議條款的不同， 我們可能會分多次支付或接收轉賬費用，從而導致延遲支付或接收現金。儘管我們在夏季轉會窗口期間沒有 使用我們的循環設施，但如果我們尋求獲得的球員的價值遠遠超過我們尋求出售的球員的價值 ，我們可能需要利用我們的循環設施提供的現金來滿足 我們的現金需求。

登記的收購和處置也會影響我們的貿易應收賬款和應付款項，從而影響我們的整體營運資本。我們的交易應收賬款包括從其他足球俱樂部應收的轉會費 ，而我們的交易應付賬款包括與獲得註冊相關的轉會費和其他相關成本 。

現金流量

下表彙總了我們截至2021年和2020年9月30日的三個月的現金流 ：

⁽¹⁾不包括 匯率變化對現金和現金等價物的影響。

經營活動現金淨流入

運營產生的現金代表我們的 運營結果和營運資本的淨變動。我們的營運資金通常受到從 門票銷售和招待以及其他比賽日收入、英超和歐足聯轉播收入以及贊助 和其他商業收入收到現金的時間安排的影響。截至2021年9月30日止三個月，營運產生的現金為7,170萬GB， 較截至2020年9月30日止三個月的7,240萬GB的營運產生的現金減少7,000,000 GB。

額外 經營活動淨現金流入的變化通常反映了我們的財務成本。我們目前為我們的高級擔保票據支付固定利率 ，為我們的擔保定期貸款工具支付浮動利率。我們使用利率掉期來管理 現金流利率風險。此類掉期具有將部分利息從浮動利率轉換為固定利率的經濟效果。 從我們的循環設施提取的款項也受浮動利率的影響。截至2021年9月30日的三個月的經營活動淨現金流入為6,360萬GB，比截至2020年9月30日的三個月的淨現金流入 6,230萬GB增加了130萬GB。

投資活動的現金淨流出

收購無形資產以及主要位於老特拉福德和卡靈頓的物業改善的資本支出通過 運營產生的現金流、出售無形資產的收益以及我們的循環設施(如有必要)提供資金。收購、處置和交易無形資產的資本支出往往每年都有很大差異，這取決於我們男子一線隊的要求 球員的總體可獲得性、我們對他們相對價值的評估以及對其他俱樂部球員的競爭需求。 相比之下，購買房產、廠房和設備的資本支出往往保持相對穩定，因為我們在老特拉福德和卡靈頓繼續 改進。

截至2021年9月30日的三個月，投資活動的現金淨流出為6,480萬GB，較截至2020年9月30日的三個月的5,340萬GB增加1,140萬GB。

截至2021年9月30日止三個月，物業、廠房及設備的淨資本支出為370萬加元，較截至2020年9月30日止三個月的淨支出180萬加元增加190萬加元。

截至2021年9月30日止三個月，無形資產淨資本支出為6,110萬GB，較截至2020年9月30日止三個月的淨支出 5,160萬GB增加950萬GB。

融資活動的現金淨流出

截至2021年9月30日的三個月，融資活動的現金淨流出為1110萬GB，比截至2020年9月30日的三個月的40萬GB增加了1070萬GB。本季度現金流出包括 2021年7月30日支付的每股0.09美元的半年度現金股息(歷史上是在上一財年第四季度支付的)。

負債

我們的主要負債來源包括 我們的優先擔保票據、我們的擔保定期貸款安排和我們的循環安排。作為我們優先擔保的 票據、我們的擔保定期貸款工具和我們的循環工具的擔保的一部分，我們幾乎所有的資產都受留置權和抵押的約束。

本金負債説明

高級擔保票據

我們的全資子公司曼聯足球俱樂部有限公司發行了本金總額為4.25億美元的3.79%優先擔保票據。截至2021年9月30日，等值英鎊的3.117億英鎊(扣除未攤銷發行成本290萬英鎊)尚未償還。未償還本金為4.25億美元。優先擔保票據將於2027年6月25日到期。

優先擔保票據由Red Football Limited、Red Football Junior Limited、曼徹斯特聯隊有限公司和MU Finance Limited擔保 ，並以該等實體和曼徹斯特聯隊足球俱樂部有限公司的幾乎所有資產為抵押。這些實體 是曼聯公司的全資子公司。

管理高級擔保票據的 票據購買協議包含一項財務維護協議，要求我們在無形資產、特殊項目、 淨財務成本和税金(EBITDA)在每個12個月的測試期內保持綜合 利潤(折舊、攤銷和處置利潤/(虧損))不低於6500萬GB(含 靈活性，可在2021年3月31日至2022年9月30日期間將這一數字降至2500萬GB)。如果我們未能獲得歐冠聯賽首輪小組賽(或其等價物)的資格，我們 可以在高級擔保票據的有效期內要求遵守合併EBITDA下限最多兩次(在非連續的財政年度) ，從而獲得某些豁免 。國際財務報告準則第16號的影響不包括在公約遵從性測試中。該公約每季度進行一次測試 ，截至2021年9月30日，我們遵守了該公約。

管理優先 擔保票據的票據購買協議包含這類證券的典型違約事件，以及對Red Football Limited和Red Football Limited的每一家子公司活動的慣例契約和限制，包括但不限於產生額外的 債務；與股本或某些其他限制性付款或投資有關的股息或分派；簽訂限制從受限制的子公司進行分派的 協議；出售或處置包括資本在內的資產以及合併、合併或出售Red足球有限公司的幾乎所有資產。管理高級擔保票據的票據購買協議中的契諾受管理高級擔保票據的票據購買協議中描述的某些 門檻和例外的約束。

優先擔保票據可以部分贖回，金額不少於當時未償還的優先擔保票據本金總額的5%，或在任何時候全部贖回 ，贖回金額為本金的100%，外加相當於截至2027年6月25日的優先擔保票據剩餘利息支付的貼現值(基於美國財政部 利率)的“全部”溢價。

有擔保定期貸款安排

我們的 全資子公司曼徹斯特聯隊足球俱樂部有限公司與美銀美林 國際指定活動公司作為貸款人有擔保定期貸款安排。截至2021年9月30日，相當於1.644億GB 的英鎊(扣除未攤銷發行成本220萬GB)尚未償還。未償還本金為2.25億美元。有抵押定期貸款的餘額 將於2029年8月6日償還，儘管本集團有權在此之前的任何時間償還 有擔保的定期貸款。

有擔保定期貸款工具項下的貸款的利息為 年利率等於美元LIBOR(如果利率低於零，則LIBOR應被視為零) 外加適用保證金。如果未發生違約事件且仍在繼續，則適用的保證金表示：

在任何違約事件持續期間， 適用保證金應為上述最高水平。

我們的擔保定期貸款由 Red Football Limited、Red Football Junior Limited、曼徹斯特聯隊有限公司、MU Finance Limited和曼聯足球俱樂部有限公司擔保 ，並以這些實體的幾乎所有資產作為擔保。這些實體是曼聯公司的全資子公司。

擔保定期貸款工具包含一項財務維護協議，要求我們在無形資產、特殊項目、淨財務成本和税金(EBITDA) 在每個12個月的測試期內保持不低於6500萬GB的綜合利潤(在2021年3月31日至2022年9月30日期間可靈活降至2500萬GB )前一段時間的綜合利潤(包括折舊、攤銷和處置利潤/(虧損))。如果我們 未能獲得歐冠小組賽第一輪(或其等價物)資格，我們可以在擔保定期貸款工具的有效期內要求遵守 合併EBITDA下限最多兩次(在非連續的財政年度)的某些豁免。國際財務報告準則 16的影響不包括在公約遵從性測試中。該公約每季度進行一次測試，截至2021年9月30日，我們的合規性為 。

有擔保定期貸款安排包含這類貸款中典型的違約事件 ，以及典型的契約，包括限制產生額外債務、 支付股息或進行其他分配或回購或贖回我們的股票、出售資產(包括受限 子公司的股本)、簽訂協議限制我們子公司支付股息的能力、合併、合併、出售或 以其他方式處置我們的全部或幾乎所有資產、進行出售和回租有擔保定期貸款安排中的某些違約事件和契諾受到管理有擔保定期貸款安排的協議中描述的某些 門檻和例外的約束。

循環設施

我們的 循環融資協議最初日期為2015年5月22日(於2015年10月7日修訂，於2019年4月4日和2021年3月4日修訂和重述)(“初始循環融資”)協議允許曼聯足球俱樂部有限公司(或根據該協議成為借款方的紅球有限公司的任何直接或間接子公司)從貸款方銀團借入最多1.5億GB(br}，美國銀行歐洲指定活動公司作為代理和證券託管人)。(“初始循環融資”)協議允許曼聯足球俱樂部有限公司(或紅球有限公司的任何直接或間接子公司，根據該協議成為借款方)向貸款方銀團借款最多1.5億GB ，並由美國銀行歐洲指定活動公司作為代理和證券託管人。截至2021年9月30日， 根據我們的循環融資協議，我們有4500萬GB的未償還貸款和1.05億GB的借款能力。

循環融資協議包含與票據購買協議和擔保期限 貸款融資一致的財務維護契約。最初的循環設施定於2025年4月4日到期。在該時間 仍未支付的任何金額將在適用的到期日立即全額到期。

我們最初於2020年10月14日簽署的循環融資協議(已於2021年3月4日修訂和重述)(“新的循環融資”)允許曼聯足球俱樂部有限公司(或紅球有限公司的任何直接或間接子公司， 成為其借款人)作為原始貸款人，以桑坦德英國公司為原始貸款人，以桑坦德英國公司為 代理，以美國銀行歐洲指定活動公司為證券託管人，最多向桑坦德英國公司借款5000萬GB。新循環設施協議下的一般契約 與最初的循環設施協議一致。截至2021年9月30日，根據我們的循環融資協議，我們有1500萬GB的未償還貸款 和3500萬GB的借款能力。

新循環融資的到期日為2025年7月4日 。

我們的循環設施由Red Football Limited、Red Football Junior Limited、曼徹斯特聯隊有限公司、MU Finance Limited和曼徹斯特聯隊足球俱樂部有限公司擔保，並以這些實體的幾乎所有資產為擔保。這些實體 是曼聯公司的全資子公司。

研發、專利和許可證等。

我們目前沒有任何研發政策 。

表外安排

應付轉讓費

根據 與其他足球俱樂部簽訂的有關球員轉會的某些合同條款，如果滿足 某些特定的表現條件，我們將支付額外的金額。我們根據滿足條件的可能性估計收購日任何或有對價的公允價值 ，並持續監測這一情況。截至2021年9月30日，可額外支付的最高金額 為1.268億GB(2021年6月30日：9200萬GB；2020年9月30日：8380萬GB )。

應收轉讓費

同樣， 根據與其他足球俱樂部簽訂的球員轉會合同條款，如果滿足某些特定的 表現條件，將向我們支付額外金額。根據或有資產的確認標準，該等金額僅由 本公司在可能的情況下披露，並在實際確定的情況下確認。截至2021年9月30日，我們認為收到國標零的可能性為 (2021年6月30日：國標10萬；2020年9月30日：國標180萬)。

其他承諾

在正常業務過程中，我們簽訂了 資本承諾。這些交易根據國際會計準則理事會(IASB)發佈的國際財務報告準則(IFRS)在合併財務報表中確認，並在其中進行了更充分的披露。

截至2021年9月30日，我們尚未將 計入任何其他表外交易。

合同義務的表格披露

合同義務

下表彙總了截至2021年9月30日我們的合同義務：

除上文所披露及截至2021年9月30日及截至2021年9月30日止三個月之未經審核中期綜合財務報表附註30.1 外，於本中期報告其他地方 ，截至2021年9月30日，吾等並無任何重大或有負債或擔保。

曼徹斯特聯隊公司

中期綜合損益表--未經審計

⁽¹⁾ 對於 截至2021年9月30日的三個月和截至2020年9月30日的三個月，潛在普通股是反攤薄的， 因為將其計入每股攤薄虧損將減少每股虧損，因此被排除在外。

見中期合併財務報表附註。

曼徹斯特聯隊公司

中期綜合全面收益表--未經審計

見中期合併財務報表附註。

曼徹斯特聯隊公司

中期綜合資產負債表-未經審計

見中期合併財務報表附註。

曼徹斯特聯隊公司

中期綜合資產負債表--未經審計(續)

見中期合併財務報表附註。

曼徹斯特聯隊公司

中期綜合權益變動表--未經審計

見中期合併財務報表附註。

曼徹斯特聯隊公司

中期綜合現金流量表--未經審計

⁽¹⁾無形資產的付款 和收益主要與球員和主要足球管理人員的註冊有關。在獲取或出售 球員和主要足球管理人員的註冊時，正常的行業慣例是付款期限超過 一年，並且考慮因素可能還包括非現金項目。登記、追加和處置的詳細情況載於附註16。 附註24提供了與報告日期取得登記有關的貿易應付款。附註19提供了與報告日期的登記處置有關的貿易應收賬款 。

見中期合併財務報表附註。

曼徹斯特聯隊公司

中期合併財務報表附註- 未經審計(續)

曼徹斯特聯隊(“公司”) 及其子公司(統稱“集團”)是一家男女職業足球俱樂部，以及相關的 和附屬活動。本公司根據開曼羣島公司法(經修訂)註冊成立。公司股票 在紐約證券交易所掛牌上市，代碼為“MANU”。

這些財務報表以英鎊 英鎊表示，除非另有説明，否則所有值均四捨五入為最接近的千英鎊(GB‘000)。

董事會已於2021年11月18日批准發佈這些中期合併財務報表 。

曼徹斯特聯隊公司的中期綜合財務報表 是以持續經營為基礎，按照國際會計準則第34號“中期財務報告”編制的。中期綜合財務報表應與截至2021年6月30日止年度的經審核綜合財務報表及其附註一併閲讀，該財務報表及附註已於2021年9月20日提交給美國證券交易委員會(SEC)，載於本公司的Form 20-F年度報告內，該年度報告是根據國際會計準則委員會(IASB)發佈的國際財務報告準則(IFRS)編制的。審計師關於這些財務報表的報告是無保留的，沒有重點段落。不應將過渡期的運營結果 視為整個會計年度的預期結果。

新冠肺炎大流行與持續關注

由於夏季對海外旅行的限制，我們在2022財年開始時沒有進行一線隊的海外巡演，而是打了四場國內比賽，其中兩場是在老特拉福德舉行的。

雖然正在進行的大流行的性質可能導致英國政府未來重新實施限制，但大多數限制在2021/22賽季開始 之前就被取消了，老特拉福德體育場全力歡迎球迷迴歸。

儘管存在持續的不確定性，本集團仍然 擁有強勁的資產負債表，包括截至2021年9月30日的現金資源9870萬GB。所有資金均以現金和現金等價物的形式持有 ，因此可隨時使用。截至2021年9月30日，本集團還可使用未提取的循環 設施1.4億英磅。

本集團的債務融資包括4.25億美元的優先擔保票據和2.25億美元的有擔保定期貸款融資，其中大部分採用固定利率。 截至2021年9月30日，本集團的循環融資下還有6000萬加元的未償還貸款。本集團的循環融資、擔保票據及定期貸款分別於2025年、2027年及2029年到期。截至2021年9月30日，公司 遵守了所有債務契約。

曼徹斯特聯隊公司

中期合併財務報表附註- 未經審計(續)

新冠肺炎大流行(續)

作為詳細評估的結果，包括 關於男子一線隊業績的審慎假設，以及參考集團的資產負債表、現有承諾設施，但也承認當前經濟前景的內在不確定性，管理層得出結論， 集團有能力在本報告日期後至少12個月內到期履行其義務。因此，本集團繼續採用持續經營基準編制未經審核中期綜合財務報表。

所採用的會計政策與截至2021年6月30日止年度的綜合財務報表一致 ，但如下所述除外。

中期所得税按適用於預期年收入總額的税率計税 。

集團通過的新的和修訂的標準和解釋

自2021年7月1日開始的財政年度首次生效的新的或經修訂的國際財務報告準則或解釋 並未對本集團的中期綜合財務報表 產生重大影響。

已發佈但尚未採用的新的和修訂的標準和解釋

並無尚未生效的國際財務報告準則或國際財務報告準則IC詮釋預期會在未來報告期或可預見的未來交易中對本集團產生重大影響。

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中期合併財務報表附註- 未經審計(續)

中期財務報表的編制 要求管理層做出判斷、估計和假設，這些判斷、估計和假設會影響會計政策的應用以及資產和負債、收入和費用的報告金額 。實際結果可能與這些估計不同。涉及判斷或複雜性程度較高的領域，或假設和估計對中期合併財務報表具有重要意義的領域 被認為是：

管理層並不認為在編制財務報表時有任何重大的 判斷。

在編制這些中期合併財務報表時，估計不確定性的主要來源與將 應用於截至2021年6月30日年度的合併財務報表時相同，只是在確定所得税撥備時需要 進行估計變化。

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中期合併財務報表附註- 未經審計(續)

我們的收入和現金流具有季節性 ，限制了中期財務期間的總體可比性。在任何給定的過渡期內，我們的總收入可能會根據該時段內的遊戲數量而有所不同，這會影響Matchday和確認的廣播收入的數量。同樣，我們的某些 成本來自在老特拉福德舉辦比賽，這些成本也將根據在 期間進行的比賽數量而有所不同。從歷史上看，由於比賽的安排，我們在第二財季和第三財季的收入最高。然而， 我們的第一支球隊在歐洲比賽和國內盃賽中的強勁表現可能會帶來顯著的額外比賽日收入和 轉播收入，因此我們也可能在這幾年的第四財季確認收入最高。

商業 收入(無論是現金還是實物)包括通過贊助和其他商業協議開發曼聯品牌的應收收入，包括最低保證收入，在英國零售曼聯品牌商品和在全球範圍內許可製造、分銷和銷售此類商品的應收收入，以及曼徹斯特 曼聯男子一線隊巡迴賽的費用。收入在贊助協議期限內確認，符合合同中包含的表演義務 並基於個人贊助商享有的贊助權。在合同有效期內贊助權保持不變的情況下，收入確認為隨着時間的推移(即按直線方式)平均履行履約義務 。零售收入在產品控制權轉移時確認，並在 銷售給客户時確認。與訪問許可權有關的許可收入按照合同中包括的履行義務進行確認 ，如果這些義務在合同期限內保持不變，則按時間(即直線)平均確認收入 。基於銷售的版税收入僅在後續銷售時確認。

重大估計

許多贊助合同包含與根據業績義務確認收入有關的重大 估計。根據合同中包含的履約義務並基於個人贊助商享有的贊助利益，在 贊助協議期限內確認最低保證收入。在贊助權在合同期限內保持不變的情況下， 收入確認為業績義務在一段時間內得到平均履行(即，在直線基礎上)。

集團與阿迪達斯簽訂了一份為期10年的協議，從2015年8月1日開始生效。阿迪達斯在 協議期限內支付的最低保證金為7.5億英磅，可進行某些調整。如果俱樂部 男子一線隊贏得英超、足總盃或冠軍聯賽，則在特定年份到期的付款可能會增加，如果俱樂部男子一線隊連續兩個或兩個以上賽季未能參加冠軍聯賽，則付款可能會減少，最大可能增加的金額是每年400萬GB ，最大可能減少的金額是第二個或其他連續 賽季未參加比賽的年份適用付款的30%。參加歐冠通常是通過在英超聯賽中進入前4名或贏得歐聯杯來確保的。目前確認收入是基於管理層在2021年9月30日的估計 全額最低保證額是最有可能收到的金額，因為管理層預計不會連續兩個賽季不參加冠軍聯賽 。

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中期合併財務報表附註- 未經審計(續)

廣播 收入是指所有英國和海外廣播合同的應收收入，包括由英超和歐足聯集中談判的合同。來自英超聯賽的分配包括固定元素(其在履行每項表現 義務時，即在進行每一場英超比賽時被平均確認)、國內主場和客場比賽的現場報道和亮點的設施費用(其在滿足相應的履行義務即進行相應的比賽時被確認)，以及 優秀獎(作為可變的考慮因素，其在履行每項履行義務時即在每場英超 比賽進行時被認可，根據管理層對男子一線隊在足球賽季結束時將在哪裏結束的估計 ，即最有可能的結果)。歐足聯與參加歐洲比賽有關的分配包括市場池支付 (在比賽中確認，其中一部分反映了曼聯相對於其他英超俱樂部在比賽中的表現)、參加個別比賽的固定金額(在比賽進行時確認)和個別俱樂部係數份額(在小組賽中確認)。

比賽日收入根據全年進行的比賽 確認，每場比賽的收入(包括季票分配金額)僅在履行 義務(即比賽已經進行)時確認。會議和活動或博物館等相關活動的收入在提供活動或服務或使用設施時確認 。比賽日收入包括所有來自曼聯在老特拉福德的比賽的國內和歐洲比賽日活動的應收收入，以及本集團從沒有在老特拉福德舉行的國內盃賽中獲得的門票收入 ，以及在老特拉福德體育場安排其他活動的費用。由於本集團作為銷售比賽門票的委託人 ，在老特拉福德舉行的國內盃賽應支付給其他參賽俱樂部和比賽組織者的門票收入份額 被視為運營費用。由於有了新冠肺炎，之前 期間的所有比賽都是閉門進行的。在目前這段時間裏，老特拉福德體育場迎來了滿載的球迷。

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中期合併財務報表附註 -未經審計(續)

集團的主要活動是經營男子和女子職業足球俱樂部 。集團的所有活動都支持足球俱樂部的運營，尤其是男子一線隊的成功對集團的持續發展至關重要。因此， 首席運營決策者(即曼徹斯特聯隊的董事會和高管)將本集團視為在一個 重要部門運營，即職業足球俱樂部的運營。

所有收入均來自集團在英國的主要 活動。收入可分析為以下三個主要組成部分：

除美國遞延税項資產外，所有非流動資產均在英國境內持有 。

與客户合同相關的資產變動詳情 如下：

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中期合併財務報表附註 -未經審計(續)

如果在合同規定的無條件對價到期前履行了商業、廣播或比賽日收入履行義務，則確認合同資產(應計收入) 。

專家組考慮了圍繞新冠肺炎疫情的當前和預期 未來經濟影響，確定對合同資產減值沒有實質性影響。

與客户合同相關的負債變動詳情 如下：

在履行履行義務之前收到的商業、 廣播和比賽日對價被視為合同負債(遞延收入) 。當履行義務履行時，遞延收入被確認為收入。 集團在上一財政年度結束前收到大量遞延收入，然後確認為本財政年度和(如適用)未來財政年度的收入。

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中期合併財務報表附註 -未經審計(續)

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中期合併財務報表附註 -未經審計(續)

⁽¹⁾ 外匯 由於合同貨幣面值的變化，外匯損失立即從對衝準備金中重新分類，用於對衝未來收入，不再符合對衝會計 標準。

⁽²⁾ 由於匯率的有利波動，未對衝美元借款的未實現外匯收益。

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中期合併財務報表附註- 未經審計(續)

税項是根據管理層對整個財政年度的加權平均年税率的估計確認的。根據目前的預測，截至2022年6月30日的年度估計加權平均年税率 為23.29%(2021年6月30日：9.29%)。

本年度估計的加權平均年税率為23.29%是由英國遞延税收變動推動的，從2023年4月起確認為英國公司税率 實質上提高了25%。

前一年估計的加權平均年税率為9.29%，受與匯兑損失相關的一次性英國減税影響。上一年度所得税總支出 包括一次性項目，這些項目沒有反映在估計的加權平均年税率中，與重新計量不需要繳納美國税的 美國遞延税項資產和美元債務產生的外匯收益有關。

除收入 表中確認的金額外，以下與税收有關的金額已直接在其他全面收益中確認：

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中期合併財務報表附註- 未經審計(續)

(I)每股基本虧損

每股基本虧損的計算方法為： 當期虧損除以當期已發行普通股的加權平均數。

(Ii)稀釋後每股虧損

稀釋每股虧損的計算方法是調整 期內已發行普通股的加權平均數，以承擔所有稀釋性潛在普通股的轉換。 本公司有一類稀釋性潛在普通股：根據2012年股權激勵計劃(“股權 計劃”)進行的股票獎勵。根據股權計劃授予的股份假設已於 財政年度開始時轉換為普通股，或(如較遲)潛在普通股的發行日期。

(Iii)加權 用作分母的股票平均數

⁽¹⁾ 對於 截至2021年9月30日的三個月和截至2020年9月30日的三個月，潛在普通股是反攤薄的， 因為將其計入每股攤薄虧損將減少每股虧損，因此被排除在外。

12股息

截至2021年9月30日的三個月內支付的股息 為14,669,000美元(每股0.09美元)，相當於英鎊的股息 為10,669,000英磅。截至2020年9月30日的三個月支付的股息為零。公司已發行的A類和B類普通股每股0.09美元的定期半年度現金股息將於2022年1月7日 支付給2021年12月1日登記在冊的股東。該股將於2021年11月30日開始除股息交易。

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13物業、 廠房和設備

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14份租約

(I)綜合資產負債表中確認的金額

資產負債表顯示與租賃有關的下列金額：

使用權資產：

截至2021年9月30日止三個月的使用權資產新增 為零(2020：42,000 GB)，截至2021年6月30日止年度的新增金額為1,522,000 GB。

租賃 負債：

下表分析了租賃負債的變動情況 ：

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中期合併財務報表附註- 未經審計(續)

14份租約 (續)

(Ii)在綜合損益表中確認的金額

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投資 物業於2021年6月30日根據皇家特許測量師學會(“RICS”) 估值-基於公允價值(定義見準則)的全球標準2017進行外部估值。截至2021年6月30日的投資物業公允價值為24,700,000 GB。管理層已考慮截至2021年9月30日的投資物業賬面金額 ，並得出結論，由於沒有減值指標，因此不需要進行減值測試。

投資物業的公允價值是使用並非基於可觀察到的市場數據的投入來確定的 ，因此該資產被歸類為3級。

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中期合併財務報表附註- 未經審計(續)

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中期合併財務報表附註- 未經審計(續)

商譽減值測試

商譽 不需要攤銷，每年進行減值測試(通常在第三財季末)，或者更頻繁地 如果事件或環境變化表明存在潛在減值。管理層已考慮截至2021年9月30日的商譽賬面金額，並得出結論，由於沒有減值指標，因此不需要進行詳細的減值測試。在 評估了未來預期現金流後，管理層認為，關鍵假設的任何合理可能的變化不會導致 商譽減值。

重要估計-註冊的公允價值

與購買球員 和關鍵足球管理人員註冊相關的成本包括任何或有對價的公允價值估計。 應付或有對價的公允價值估計要求管理層評估滿足特定履約條件的可能性 ，這將觸發或有對價的支付。此評估是以個人為基礎進行的。 截至2021年9月30日可支付的最高額外金額在附註30.1中披露。對應付或有對價概率 的估計可能會影響利潤表或損益表中確認的登記和攤銷的賬面淨值 。

其他無形資產

其他無形資產包括截至2021年9月30日成本和累計攤銷分別為2,103,000 GB和2,035,000 GB(2020年9月30日分別為 2,098,000 GB和1,491,000 GB)的自生資產。

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中期合併財務報表附註- 未經審計(續)

遞延税項資產及負債於本集團有法律可強制執行權利的情況下予以抵銷 。以下是針對財務報告目的對遞延税金餘額(在允許的 抵銷之後)的分析：

遞延税項淨負債/(資產)的變動情況如下：

⁽¹⁾於截至2021年6月30日止三個月內，遞延税項資產減記至不足以抵銷因解除遞延税項負債而產生的利潤 。這是由於從2023年4月起，英國實際頒佈的公司税率從19%更改為 25%。目前美國聯邦企業所得税税率為21%。由於這一變化，預計美國遞延税金 資產不再會帶來未來的經濟效益。預計未來任何美國應繳税款都將受到英國應繳税款產生的未來外國税收抵免的保護 。未來美國聯邦企業所得税税率的上調可能導致 美國遞延税項資產減記的逆轉。

重大估計-遞延税項資產的確認

遞延 納税資產只有在相關扣除可能可用於未來 利潤，且有足夠的未來應税利潤可用來抵銷臨時差額的情況下才予以確認，前提是 該資產能夠可靠地量化。在估計未來應納税利潤時，管理層使用“基本情況”批准的預測，其中 納入了多項假設，包括預測期內未來未簽約收入的審慎水平。在就遞延税項資產的確認作出 判斷時，管理層會考慮適用於税務的規定及其 解釋方面的意見。未來的應納税所得額可能高於或低於在確定是否適合記錄納税資產和要記錄的金額時所作的估計。 此外，法律框架或適用税收案例法的變化可能導致 管理層在未來期間重新評估遞延税項資產的確認。

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18個庫存

截至2021年9月30日止三個月確認為開支並計入營運開支的存貨成本為4,417,000 GB(截至2021年6月30日止年度：5,061,000 GB；截至2020年9月30日止三個月：1,329,000 GB)。

19貿易應收賬款

交易應收賬款淨額 包括從其他足球俱樂部應收的轉會費63,429,000 GB(2021年6月30日：GB 43,153,000； 2020年9月30日：GB 46,832,000)，其中GB 42,736,000(2021年6月30日：GB 20,404,000；2020年9月30日：GB 25,078,000) 一年以上應收。應收貿易賬款淨額亦包括按合同應付本集團但在 盈利過程前入賬的5,394,000英磅(2021年6月30日：英磅19,032,000英磅；2020年9月30 英磅：41,607,000英磅)遞延收入，相應金額記為合同負債-遞延收入。

截至2021年9月30日的應收貿易賬款淨額公允價值為GB 91,492,000(2021年6月30日：GB 71,819,000；2020年9月30 ：GB 96,663,000)。

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中期合併財務報表附註-未經審計(續)

20種衍生金融工具

公允價值層次

衍生金融工具按公允價值列賬。公允價值計量使用的不同 級次在會計準則中定義如下：

上面詳述的所有金融工具都包含在級別 2中。

21現金 和現金等價物

就 中期綜合現金流量表而言，現金及現金等價物如上所述。

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中期合併財務報表附註-未經審計(續)

公司有兩類流通股：A類普通股和B類普通股，每股面值0.0005美元。A類普通股和B類普通股持有人的權利是相同的， 但投票權和轉換權除外。每股A類普通股有權每股一票，不能轉換 為任何其他股份。每股B類普通股有權每股10票，並可隨時轉換為一股A類普通股 股。此外，B類普通股將在某些 轉讓和其他事件時自動轉換為A類普通股，包括所有B類普通股的持有者停止持有B類普通股的日期 ，總計至少佔A類和B類已發行普通股總數的10%。 特別決議案(某些重要事項需要特別決議案，包括合併和變更公司的管理文件 )，這些決議案需要三分之二的投票權 允許B類普通股持有人行使的投票權將進行加權，使B類普通股合計佔所有股東投票權的67%。

截至2021年9月30日，公司已發行股本包括44,978,046股A類普通股和119,707,613股B類普通股。

截至2021年9月30日，1,682,896股A類普通股目前存放在庫房 。可分配儲備減少了21,305,000 GB，這是為這些股份支付的對價。 見附註23。

23股國庫 股

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中期合併財務報表附註-未經審計(續)

24貿易 和其他應付款

交易 應付款包括與獲得GB 208,252,000 (2021年6月30日：GB 136,309,000；2020年9月30日：GB 141,078,000)球員註冊有關的轉會費和其他相關成本，其中GB 104,641,000(2021年6月30日： GB 66,778,000；2020年9月30日：GB 55,514,000)應在一年以上後到期。在一年以上的到期金額中， GB 55,729,000(2021年6月30日：GB 40,228,000；2020年9月30日：39,091,000)預計在1至 2年之間支付，GB 47,850,000(2021年6月30日：26,550,000 GB；2020年9月30日：16,423,000 GB)預計在 2至5年內支付，餘額1,062,000 GB(2021年6月30日：GB零；

截至2021年9月30日的應付貿易賬款的公允價值為GB 234,318,000(2021年6月30日：GB 145,775,000；2020年9月30日： GB 149,299,000)，未計入現金流。其他應付賬款的公允價值與其賬面價值沒有實質性差異。

英國政府在新冠肺炎期間提供了一系列 業務支持措施。本集團直接受惠於政府以延期繳交增值税的形式提供的援助 。截至2020年2月29日和2020年5月31日的季度增值税支付被推遲，原定於2020年3月31日和2020年6月30日到期的增值税支付將在2021年3月至 2022年1月按月分期付款。截至2021年9月30日的延期金額為5694,000英磅。

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GB 311,733,000 (2021年6月30日：GB 304,474,000；2020年9月30日：GB 325,561,000)的高級擔保票據為扣除未攤銷發行成本 至GB 2,942,000(2021年6月30日：GB 3,050,000；2020年9月30日：GB 2,953,000)的淨額。優先擔保票據的未償還本金金額 為425,000,000美元(2021年6月30日：425,000,000美元；2020年9月30日：425,000,000美元)。優先擔保 票據的固定票面年利率為3.79%，利息每半年支付一次。優先擔保票據將於2027年6月25日到期。

優先擔保票據由我們的全資子公司曼聯足球俱樂部有限公司發行，並由Red Football Limited、Red Football Junior Limited、曼聯 United Limited和MU Finance Limited擔保，並以上述實體和曼聯 足球俱樂部有限公司的幾乎所有資產為抵押。這些實體是曼徹斯特聯隊公司的全資子公司。

GB 164,423,000(2021年6月30日：GB 160,575,000；2020年9月30日：GB 171,731,000) 是扣除未攤銷發行成本後的淨額，金額為GB 2,170,000(2021年6月30日：GB 2,233,000；2020年9月30日：GB 2,189,000)。 擔保定期貸款的未償還本金為225,000,000美元(2021年6月30日：225,000,000美元；2020年9月30日)。 擔保定期貸款安排的未償還本金為225,000,000美元(2021年6月30日：225,000,000美元；2020年9月30日有抵押定期貸款安排的利息為美元倫敦銀行同業拆借利率，外加每年1.25%至1.75% 的適用保證金，利息按月支付。有抵押定期貸款的餘額將於2029年8月6日償還，儘管本集團有權在此之前的任何時間償還有擔保的定期貸款。

有擔保定期貸款安排提供給 我們的全資子公司曼聯足球俱樂部有限公司，並由Red Football Limited、Red Football Junior Limited、 曼徹斯特聯隊有限公司、MU Finance Limited和曼徹斯特聯隊足球俱樂部有限公司擔保，並以上述各實體的幾乎所有資產為抵押。這些實體是曼徹斯特聯隊公司的全資子公司。

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集團還擁有60,000,000 GB(2021年6月30日：GB 60,000,000；2020年9月30日：GB NIL)的未償還貸款 ，以及140,000,000 GB(2021年6月30日：GB 140,000,000；2020年9月30日：GB 150,000,000)的借款能力。GB 150,000,000個設施將於2025年4月4日終止，其餘設施將於2025年7月4日終止。

本集團已遵守有關2021年 及2020年報告期內優先擔保票據的循環融資、擔保定期貸款融資及票據購買協議下的所有契約。

⁽¹⁾ 其他 規定

其他撥備包括(其中包括)撥備良好撥備 ，因為本集團須於各自租賃條款屆滿時將其租用的寫字樓物業恢復至原來狀況 。已根據移除任何租賃改進所需的估計支出確認了一筆經費。此類租賃物業的剩餘 期限為2個月至3年。

⁽²⁾ 税金 撥備

關於與玩家有關的税收事宜的規定。現金流出的時間 本質上是不確定的，因此無法對此類現金流出的預期時間做出可靠的估計。

⁽³⁾ 由於不重要，金額 以前在應計項目中披露。

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集團參與足球聯賽養老金和人壽保險計劃(“該計劃”)。該計劃是一個有資金支持的多僱主 固定福利計劃，有92個參與僱主，成員的服務期可歸因於多個參與的僱主 。本集團無法確定其在該計劃的資產及負債中所佔的份額，因此其供款 如同已支付給界定供款計劃的供款一樣入賬。本集團已接獲確認，該計劃的資產及負債 不能在參與僱主之間分割。本集團僅被告知需要 支付的額外繳款以彌補赤字。如果一個或多個參與僱主退出該計劃，未來這些供款可能會增加。

對 計劃的上一個三年期精算估值是在2017年8月31日進行的，在持續估值基礎上的總赤字為3040萬加元。該計劃的 福利累算已於1999年8月31日終止，因此不存在與當期累算有關的供款。 集團根據該計劃的總費用和赤字供款的名義部分按月支付供款。

本集團目前每年支付的總供款為532,000 GB，從2022年9月起，這一數額將以每年5%的速度增長。根據精算估值假設， 這將足以在2023年10月31日之前償還赤字。