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管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下有關我們財務狀況和經營結果的討論應與合併財務信息一起閲讀，合併財務信息包括在本討論和分析的附錄中。正如在題為“關於前瞻性陳述的特別説明”一節中所討論的那樣，以下討論和分析包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，以及一些假設，如果這些假設從未實現或被證明是錯誤的，可能會導致我們的結果與這些前瞻性陳述明示或暗示的結果大不相同。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於以下確定的因素。截至2021年9月30日及截至2021年9月30日的三個月以及截至2021年和2020年9月30日的九個月的未經審計綜合財務信息是根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則編制的，並以瑞士法郎(CHF)列報。

某些定義

除另有説明或文意另有所指外，本文件中所有提及的“ON”、“ON Holding AG”、“Company”、“We”、“Our”、“Our”、“Us”或類似術語均指ON Holding AG及其子公司。提及我們的“擴大創始人團隊”或我們的“執行主管”或“出售股東”是指(I)我們的“聯合創始人”，包括(A)我們的聯合創始人和執行聯席主席David Allemann和Caspar Coppetti，以及(B)我們的聯合創始人兼執行董事奧利維爾·伯恩哈德，(Ii)我們的首席財務官兼聯席首席執行官馬丁·霍夫曼，以及(Iii)我們的聯席首席執行官馬克·毛雷爾。所有提到的“美元”、“美元”或“美元”都是指美元。所有提到的“瑞士法郎”或“瑞士法郎”都是指瑞士的法定貨幣。

我們對這份文件中的一些數字進行了四捨五入的調整。因此，在某些表格中顯示為總計的數字可能不是其前面的數字的算術聚合。關於本文件所列財務信息，破折號(“-”)表示相關數字不可用或不適用，而零(“0.0”)表示相關數字可用，但已或已四捨五入為零。

概述

On是一個植根於技術、設計和可持續發展的優質高性能運動品牌，已經在60多個國家建立了熱情的全球球迷社區。我們專注於為客户提供優質的產品體驗，無論他們在哪裏，我們的品牌都能引起世界各地忠實客户的共鳴。

我們相信，我們的瑞士傳統和我們對在性能、設計和可持續性方面的尖端創新的專注，使我們有別於其他運動品牌。我們致力於創造能夠帶來強勁性能的優質產品。我們堅持不懈的創新文化驅使我們反覆推出眾多突破性的技術，這些技術旨在改變跑步體驗，並在我們將新產品推向市場時為我們的球迷創造持續的興奮。

在我們支持跑步者的傳統基礎上，我們應用我們的專業知識為更廣泛的全球消費者創造在日常生活中使用的高性能產品，將我們的產品範圍從高性能跑步擴展到高性能户外和全天性能。

關鍵財務和運營指標

與截至2020年9月30日的三個月相比，截至2021年9月30日的三個月的主要亮點包括：

·瑞士淨銷售額增長67.6%，達到2.18億瑞士法郎；

·通過直接面向消費者(DTC)銷售渠道的淨銷售額增長93.0%，達到7570萬瑞士法郎；

·通過批發銷售渠道實現的淨銷售額增長56.7%，達到142.3瑞士法郎；

·歐洲、北美和亞太地區的淨銷售額分別增長50.3%至8830萬瑞士法郎、82.6%至112.2瑞士法郎和71.4%至1310萬瑞士法郎；

·第三季度，來自鞋子、服裝和配飾的淨銷售額增長了65.2%，達到2.05億瑞士法郎，增長了133.0%，達到1150萬瑞士法郎，增長了41.5%，達到150萬瑞士法郎

·毛利潤增長85.4%，達到131.3瑞士法郎；

·集團毛利率從54.5%提高到60.2%；

·集團淨收入從810萬瑞士法郎增加到1300萬瑞士法郎；

·瑞士銀行調整後的EBITDA增長了67.9%，達到3790萬瑞士法郎；以及

·調整後的EBITDA利潤率保持在17.4%。

與截至2020年9月30日的9個月相比，截至2021年9月30日的9個月的主要亮點包括：

·瑞士淨銷售額增長77.2%，達到533.5瑞士法郎；

·通過DTC銷售渠道實現的淨銷售額增長69.8%，達到191.1瑞士法郎；

·通過批發銷售渠道實現的淨銷售額增長81.7%，達到342.4瑞士法郎；

·歐洲、北美和亞太地區的淨銷售額分別增長53.9%，達到216.3瑞士法郎，95.2%，達到276.1瑞士法郎，112.2%，達到3210萬瑞士法郎；

·第三季度，來自鞋子、服裝和配飾的淨銷售額增長了76.2%，達到5.036億瑞士法郎，增長了109.4，達到2640萬瑞士法郎，增長了35.8%，達到360萬瑞士法郎

·毛利潤增長90.9%，達到318.5瑞士法郎；

·營業毛利率從55.4%提高到59.7%；

·集團淨收入從淨虧損2500萬瑞士法郎增加到1680萬瑞士法郎；

·瑞士銀行調整後的EBITDA增長了121.0，達到8520萬瑞士法郎；以及

·調整後的EBITDA利潤率從12.8%提高到16.0%。

截至2021年9月30日的主要亮點包括：

·與2020年12月31日相比，現金增長641.6，達到672.2瑞士法郎；以及

·截至2021年9月30日，淨營運資本為2.03億瑞士法郎，比2020年9月30日增長89.6%，比2020年12月31日增長77.3%。

調整後的EBITDA和淨營運資本是我們用來評估業績的非IFRS衡量標準。此外，我們認為，調整後的EBITDA衡量標準提高了投資者對我們財務和經營業績的瞭解，這是因為它不包括與基於股票的薪酬相關的某些重大項目，以及與我們首次公開募股(IPO)相關的成本，這些項目不能反映我們正在進行的運營和業績。此外，我們使用並相信某些投資者和分析師使用淨營運資本來評估淨營運資本資源的流動性和管理。我們將淨營運資本定義為貿易應收賬款加上存貨減去貿易應付款。不應孤立地考慮調整後的EBITDA和淨營運資本，也不應將其作為根據“國際財務報告準則”計算和列報的其他財務指標的替代品。有關詳細説明以及與最近的國際財務報告準則衡量標準的對賬，請參閲“非國際財務報告準則計量”。

最新發展動態

新冠肺炎最新動態

我們對持續的新冠肺炎疫情的應對重點是保護我們的人民，維護我們的供應鏈，響應新的需求模式，並加強與客户的合作伙伴關係。

我們在2020年和2021年前9個月跨渠道和地理位置的平衡銷售組合為我們提供了淨銷售彈性，我們在各個時期的強勁財務表現和2021年前9個月77.2%的淨銷售額增長證明瞭這一點。雖然我們預計我們強勁的財務表現將持續下去，但未來可能會出現我們無法控制的事態發展，包括大流行的持續時間和蔓延，以及國際、聯邦、州和地方政府為防止疾病傳播而採取的相關行動，變異株的出現，以及疫苗接種工作的速度。

2021年第三季度，我們在越南的大多數生產合作夥伴都受到了政府強制關閉以遏制新冠肺炎傳播的影響。佔我們以前產能70%的工廠於2021年7月關閉，截至2021年9月30日仍處於關閉狀態。我們剩餘的生產合作夥伴，佔我們以前產能的30%，在此期間沒有受到影響，也不存在立即關閉的風險。

儘管形勢仍然不穩定，而且受到我們無法控制的因素的影響，我們已經看到，截至10月初，我們的生產合作夥伴正在逐步重新開放和擴大規模。自11月初以來，所有工廠都開工了，我們看到每週的產能都會增加。總體而言，由於關閉，我們損失了大約12周的生產。我們預計以下供應鏈挑戰將影響2021年第四季度和2022年上半年：i)產量的持續增長可能導致供應限制和更高的空運費用；ii)整個供應鏈的額外延誤可能會推遲一部分淨銷售額；以及iii)更高的運費和運輸費以及倉庫人工費用。

為了減輕這些供應鏈挑戰對我們業務的影響，我們繼續採取行動，包括重新分配資源和使用空運，以平衡庫存水平和預計將持續到2021年和2022年的強勁需求。此外，截至2022年第一季度，我們在印尼的兩個新工廠合作伙伴獲得了大量額外產能。對於2021年第四季度，我們預計將通過截至2021年9月30日的當前庫存和在途庫存確保我們的大部分淨銷售額，這預計將限制供應限制對我們業務的影響，跨越銷售渠道或地理位置。2022年，我們不會用空運補償全部生產損失。

我們將繼續監測新冠肺炎的持續影響，並積極採取適當行動。國際供應鏈的持續中斷，包括工廠關閉、港口擁堵、勞動力短缺和物流成本增加，可能會對我們2021年和2022年的淨銷售額或調整後的EBITDA前景產生重大影響。

首次公開發行(IPO)

2021年9月15日，公司完成了在紐約證券交易所的首次公開募股，發行和出售了總計35,765,000股A類普通股(其中29,258,125股由公司發售，6,506,875股由出售股東發售)，每股24.00美元，其中包括根據承銷商全面行使購買額外A類普通股的選擇權而出售的股份。在扣除承銷折扣和佣金、應付費用和開支之前，我們的IPO總收益為6.525億瑞士法郎(7.022億美元)，出售股東的毛收入為1.451億瑞士法郎(1.562億美元)。此次IPO導致股票溢價賬户淨增加6.153億瑞士法郎(合6.622億美元)，扣除與IPO股票發行相關的應付費用和開支1410萬瑞士法郎(合1520萬美元)，其中720萬瑞士法郎(合780萬美元)已記錄為截至2021年9月30日的支出，其餘部分記入股本。

基於股份的薪酬費用

作為一家上市公司，我們向擴大的創始人團隊、其他高級管理層成員和某些其他員工發放基於股票的薪酬獎勵，以根據個人對On的影響和貢獻來激勵他們。在截至2021年9月30日的三個月期間，我們確認了一項240萬瑞士法郎的基於股份的補償費用，該費用與“資本管理-基於股份的補償”一節中進一步描述的某些活躍計劃下期權的歸屬有關。

我們預計2021年第四季度將額外增加1.733億瑞士法郎的基於股份的薪酬和社會税費，涉及以下方面：

·我們預計將有700萬瑞士法郎的基於股票的薪酬和社會税費支出，主要與根據我們的激勵計劃在2021年9月30日之前授予的獎勵的定期歸屬有關。

·2021年10月1日，我們根據2020年LTIP授予期權。該等購股權可行使為10,552,670股B類投票權股份及5,496,167股A類普通股。根據2021年10月1日A類普通股每股30.50美元的收盤價，我們預計將確認約1.349億瑞士法郎的基於股票的補償費用，不包括980萬瑞士法郎的社會税收支出。此外，截至2021年10月1日，我們根據創辦人計劃向某些員工授予了699,648股A類普通股，這些員工沒有資格根據我們現有的股權激勵計劃(“創辦人獎勵”)獲得獎勵。根據2021年10月1日A類普通股每股30.50美元的收盤價計算，這些贈與的總價值約為1960萬瑞士法郎，不包括180萬瑞士法郎的社會税收支出。

經營成果

下表總結了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月期間的某些關鍵運營措施。

(1)調整後EBITDA、調整後EBITDA利潤率、調整後淨收入、調整後基本每股收益和調整後稀釋後每股收益均為非IFRS衡量標準。有關這些計量的説明以及與最近的國際財務報告準則計量的對賬，請參閲“非國際財務報告準則計量”。

淨銷售額

按銷售渠道劃分的淨銷售額

下表顯示了按銷售渠道劃分的淨銷售額：

截至2021年9月30日的三個月與截至2020年9月30日的三個月

與截至2020年9月30日的三個月相比，截至2021年9月30日的三個月的淨銷售額增加了8800萬瑞士法郎，增幅為67.6%。

在截至2021年9月30日的三個月裏，批發銷售渠道產生的淨銷售額增加了5,150萬瑞士法郎，增幅為56.7%，達到142.3瑞士法郎，而截至2021年9月30日的三個月，淨銷售額為9,080萬瑞士法郎。這是由於現有批發客户商店的淨銷售額增加；新的特色經營、户外、時尚和生活方式批發客户商店的增長，以及大多數市場取消新冠肺炎限制後零售商需求的強勁復甦。在截至2021年9月30日的三個月裏，批發銷售渠道產生的淨銷售額佔淨銷售額的百分比從截至2020年9月30日的三個月的69.8%降至65.3%。

在截至2021年9月30日的三個月裏，DTC銷售渠道產生的淨銷售額增加了3650萬瑞士法郎，增幅為93.0%，達到7570萬瑞士法郎，而截至2020年9月30日的三個月為3930萬瑞士法郎。這主要是由於我們電子商務平臺上的流量增加，這是品牌知名度提高和新冠肺炎大流行期間消費者行為持續轉變的結果。在截至2021年9月30日的三個月裏，我們的電子商務平臺記錄了2390萬次訪問，在截至2020年9月30日的三個月裏，我們的電子商務平臺記錄了1770萬次訪問。由於電子商務銷售額的增長強於批發，截至2021年9月30日的三個月期間，DTC銷售渠道產生的淨銷售額佔淨銷售額的百分比增至34.7%，而截至2020年9月30日的三個月期間為30.2%。在截至2021年9月30日的三個月裏，我們自己的零售網絡的淨銷售額並不顯著。

截至2021年9月30日的9個月與截至2020年9月30日的9個月相比

截至2021年9月30日的9個月期間，淨銷售額比截至2021年9月30日的9個月增加了232.5瑞士法郎，增幅為77.2%。

在截至2021年9月30日的9個月裏，批發銷售渠道產生的淨銷售額增長了153.9，即81.7%，達到342.4瑞士法郎，而截至2021年9月30日的9個月，淨銷售額為188.5瑞士法郎。這一增長歸因於品牌知名度的提高，推動了向新的和現有的批發客户銷售的產品數量的增長，以及在大多數市場取消新冠肺炎限制後，零售商的需求在2021年強勁復甦。在截至2021年9月30日的9個月裏，批發銷售渠道產生的淨銷售額佔淨銷售額的百分比從截至2020年9月30日的9個月的62.6%增加到64.2%。

截至2021年9月30日的9個月期間，DTC銷售渠道產生的淨銷售額增長了7860萬瑞士法郎，增幅為69.8%，達到191.1瑞士法郎，而截至2021年9月30日的9個月，淨銷售額為112.5瑞士法郎。這主要是由於新冠肺炎大流行期間消費者行為的變化導致我們電子商務平臺上的流量增加。在截至2021年9月30日的9個月裏，我們的電子商務平臺記錄了6310萬次訪問，在截至2020年9月30日的9個月裏，我們的電子商務平臺記錄了4540萬次訪問。截至2021年9月30日的9個月內，由於新冠肺炎限制取消後批發量強勁復甦，來自DTC銷售渠道的淨銷售額佔淨銷售額的百分比降至35.8%，而截至2020年9月30日的9個月為37.4%，這是由於DTC銷售渠道產生的淨銷售額佔淨銷售額的百分比降至35.8%，而截至2020年9月30日的9個月為37.4%。

按地域劃分的淨銷售額

下表按地理區域顯示淨銷售額(基於交易對手的位置)：

截至2021年9月30日的三個月與截至2020年9月30日的三個月

在截至2021年9月30日的三個月裏，所有地理區域的淨銷售額都有所增長。北美市場經歷了82.6%的顯着增長，這主要是由DTC銷售渠道推動的，該渠道的增長速度是批發銷售渠道的兩倍。歐洲淨銷售額增長50.3%，反映出與其他地區不同的是，歐洲市場在2020年第三季度取消了Covid限制，這推動了去年同期更高的批發淨銷售額。亞太地區71.4%的淨銷售額增長主要是由中國強勁的三位數銷售額增長推動的，但由於當地持續停工，澳大利亞批發市場的放緩部分抵消了這一增長。世界其他地區96.8%的淨銷售額增長是由品牌知名度的強勁增長推動的，特別是在巴西。

截至2021年9月30日的9個月與截至2020年9月30日的9個月相比

在截至2021年9月30日的9個月裏，所有地理區域的淨銷售額都有所增長。由於新冠肺炎限制的放寬，北美市場的實體零售出現強勁復甦，而我們的直銷渠道持續增長，導致淨銷售額增長95.2%，這主要是由於銷量的增加。在歐洲，特別是在關鍵的德國市場，封鎖的時間要長得多，這導致淨銷售額增長較低，為53.9%。亞太地區112.2%的淨銷售額增長主要是由中國和澳大利亞的強勁銷售增長推動的。世界其他地區129.2%的淨銷售額增長是由巴西和其他市場的強勁銷售增長推動的，這是由於新冠肺炎限制的放鬆。

按產品劃分的淨銷售額

下表顯示了按產品組劃分的淨銷售額：

截至2021年9月30日的三個月與截至2020年9月30日的三個月

所有產品類別的淨銷售額都出現了增長，其中鞋子和服裝的增長幅度最大。鞋子的增長在新產品發佈、現有型號更新和延續產品方面實現了很好的平衡。特別是新發布的CloudUltra和Roger系列，以及Cloudstratus、CloudFlow和CloudVenture的更新，對增長做出了重大貢獻。服裝仍然是增長最快的產品類別，與2020年同期相比增長了133%，佔總淨銷售額的5%以上。持續向户外和全天活動服裝的擴張，以及成功的跑步範圍，支持了這一增長。

截至2021年9月30日的9個月與截至2020年9月30日的9個月相比

所有產品類別的淨銷售額都出現了增長，其中鞋子和服裝的增長幅度最大。與截至2020年9月30日的9個月相比，截至2021年9月30日的9個月期間鞋子淨銷售額有所增長，部分原因是我們的Cloudswft、Cloudflyer和CloudX鞋子在性能跑步方面的更新產品發佈，以及我們在性能跑步和户外性能方面推出的新Cloudom Echo和CloudUltra鞋子。截至2021年9月30日的9個月期間，服裝淨銷售額的增長主要是由於我們在性能、設計和可持續性方面擴大了產品範圍。

毛利

截至2021年9月30日的三個月與截至2020年9月30日的三個月

截至2021年9月30日的三個月期間，銷售成本增加了2750萬瑞士法郎，增幅為46.4%，達到8670萬瑞士法郎，而截至2020年9月30日的三個月期間為5930萬瑞士法郎。截至2021年9月30日的三個月毛利為131.3瑞士法郎，毛利率為60.2%，而截至2020年9月30日的三個月毛利率為7,080萬瑞士法郎，毛利率為54.5%.毛利率同比增長主要是由於越南與歐洲之間的自由貿易協定(該協定在2020年第三季度中途生效)降低了關税成本；以及在保持On的溢價定位的同時降低了採購成本，這主要是由於越南與歐洲之間的自由貿易協定在2020年第三季度中途生效而降低了關税成本。

截至2021年9月30日的9個月與截至2020年9月30日的9個月相比

截至2021年9月30日的9個月期間，銷售成本增加了8,090萬瑞士法郎，增幅為60.3%，達到215.0瑞士法郎，而截至2021年9月30日的9個月期間的銷售成本為134.2瑞士法郎。截至2021年9月30日的9個月，毛利為318.5瑞士法郎，毛利率為59.7%；而截至2020年9月30日的9個月，毛利率為166.8瑞士法郎，毛利率為55.4%。毛利率增長的主要原因是DTC銷售份額持續居高不下；2020年與建立我們的內部採購組織有關的重複支出，同時敲定向前外部採購機構的付款；以及越南和歐洲之間新的自由貿易協定導致的海關費用下降。

銷售、一般和行政費用(SG&A)

截至2021年9月30日的三個月與截至2020年9月30日的三個月

在截至2021年9月30日的三個月期間，SG&A費用增加了5,060萬瑞士法郎，增幅為89.1%，達到107.4瑞士法郎，而截至2021年9月30日的三個月期間，SG&A費用為5,680萬瑞士法郎，這主要是由於淨銷售額的增長。不包括基於股票的薪酬，SG&A費用在截至2021年9月30日的三個月期間佔淨銷售額的百分比從截至2020年9月30日的三個月的39.6%增加到48.2%。

SG&A費用佔淨銷售額的百分比增加的主要原因是：

·在截至2021年9月30日的三個月期間，總分銷費用佔淨銷售額的百分比增至13.9%，而截至2020年9月30日的三個月期間為10.8%。這主要是由於交貨和倉儲費率的提高以及通貨膨脹率的上升，特別是在美國，這導致了勞動力成本的增加。

·銷售費用佔淨銷售額的百分比，在截至2021年9月30日的三個月期間增至7.2%，而截至2020年9月30日的三個月期間為6.5%，原因是支付處理費增加，這與DTC淨銷售額以及與我們的零售渠道和活動彈出商店相關的成本的比例更高保持一致。

·在截至2021年9月30日的三個月期間，營銷費用佔淨銷售額的百分比增至11.7%，而截至2020年9月30日的三個月期間為10.1%。這主要是因為人們更加關注數字客户獲取和需求方面的投資，從而產生了品牌計劃和宣傳活動等支出，以及新冠肺炎疫情關閉後恢復了對基層活動的投資。

·基於股票的薪酬支出減少，主要是因為在截至2020年9月30日的三個月內發放了額外的獎勵。根據我們現有的基於股票的薪酬計劃和計劃，我們預計將授予額外的基於股票的獎勵。這些獎勵將在授予日授予，因此，我們將在2021年第四季度記錄一筆基於股票的重大一次性薪酬費用。關於我們對基於股份的補償費用的估計，請參見“-最近的發展”。

·截至2021年9月30日的三個月期間，一般和行政費用佔淨銷售額的百分比增至15.4%，而截至2020年9月30日的三個月期間為12.1%。這一增長主要是由於為加強上市公司所需的財務和其他功能而進行的額外投資以及一次性IPO交易成本。

截至2021年9月30日的9個月與截至2020年9月30日的9個月相比

截至2021年9月30日的9個月期間，SG&A費用增加了100.0瑞士法郎，增幅為54.9%，達到282.1瑞士法郎，而截至2021年9月30日的9個月期間為182.1瑞士法郎。不包括基於股票的薪酬，SG&A費用在截至2021年9月30日的9個月期間佔淨銷售額的百分比從截至2020年9月30日的9個月的45.3%增加到48.7%。

SG&A費用佔淨銷售額的百分比增加的主要原因是：

·在截至2021年9月30日的9個月期間，扣除分銷費用佔淨銷售額的百分比略有上升至13.2%，而截至2020年9月30日的9個月期間為12.3%。這一增長主要是由於上述2021年第三季度的原因。

·在截至2021年9月30日的9個月期間，銷售費用佔淨銷售額的百分比降至7.1%，而截至2020年9月30日的9個月期間為8.6%，這主要是由於批發渠道的銷售額增加以及我們銷售團隊效率的潛在提高。

·在截至2021年9月30日的9個月期間，營銷費用佔淨銷售額的百分比增至12.6%，而截至2020年9月30日的9個月期間為10.0%。這一增長主要是由於對數字客户獲取和需求投資、創造費用以及品牌建設的關注增加。

·報道稱，基於股票的薪酬支出減少的主要原因是2020年與資本輪和購買服務、許可證和投資協議相關的一次性交易。

·在截至2021年9月30日的9個月期間，一般和行政費用佔淨銷售額的百分比增加到15.7%，而截至2020年9月30日的9個月期間為14.5%。這一增長主要是由於僱傭了更多的全職同等人員來支持公司的增長，特別是在客户服務、產品創新和支持職能方面，在COVID關閉後差旅費用增加，以及一次性IPO交易成本。

折舊及攤銷

截至2021年9月30日的3個月和9個月期間與截至2020年9月30日的3個月和9個月期間相比

截至2021年9月30日的三個月，折舊和攤銷費用增加了450萬瑞士法郎，增幅為137.4%，達到770萬瑞士法郎，而截至2021年9月30日的三個月，折舊和攤銷費用為330萬瑞士法郎。截至2021年9月30日的9個月期間，折舊和攤銷費用增加了1,130萬瑞士法郎，增幅為138.4%，達到1,940萬瑞士法郎，而截至2021年9月30日的9個月期間的折舊和攤銷費用為810萬瑞士法郎。這一增長主要是由於對IT(特別是我們新的全球ERP系統)、自己的零售店和全球公司辦事處的持續投資的折舊和攤銷。

根據國際財務報告準則第16號，使用權資產在其預計使用年限內折舊。在截至2021年和2020年9月30日的三個月裏，根據IFRS 16資本化的使用權資產的總折舊費用分別為460萬瑞士法郎和90萬瑞士法郎。在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，根據IFRS 16資本化的使用權資產的總折舊費用分別為1050萬瑞士法郎和270萬瑞士法郎。

淨財務業績

截至2021年9月30日的3個月和9個月期間與截至2020年9月30日的3個月和9個月期間相比

截至2021年9月30日的3個月和9個月期間的財務費用增加，主要是由於與租賃相關的利息支出增加。截至2021年9月30日的9個月的外匯結果減少，主要是由於瑞士法郎兑美元匯率敞口的波動。

所得税

截至2021年9月30日的3個月和9個月期間與截至2020年9月30日的3個月和9個月期間相比

所得税費用是根據管理層對整個財政年度預期的加權平均有效年所得税税率的估計確認的。在截至2021年9月30日的三個月裏，所得税支出增加了450萬瑞士法郎，達到520萬瑞士法郎，而截至2020年9月30日的三個月裏，所得税支出增加了70萬瑞士法郎。在截至2021年9月30日的9個月裏，所得税支出增加了1140萬瑞士法郎，達到1470萬瑞士法郎，而截至2020年9月30日的9個月裏，所得税支出增加了330萬瑞士法郎。這一增長主要是由於税前收入的增加以及對北美和中國的淨銷售額比例上升的綜合影響。

流動性與資本資源

我們對流動性的主要需求是為營運資金要求、資本支出、租賃義務和一般企業用途提供資金。我們的運營歷來通過運營現金流、2020年普通股本增加、銀行透支安排以及最近於2021年9月完成首次公開募股(IPO)來融資。

現金流

主要財務措施的變動主要是因為：

·截至2021年9月30日的9個月期間，經營活動的現金流出為850萬瑞士法郎，而截至2020年9月30日的9個月期間，經營活動的現金流出為1130萬瑞士法郎。經營活動的現金流出同比減少280萬瑞士法郎，主要是因為當期產生的收入增加(經非現金項目調整)，部分被淨營運資本的增加所抵消。在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，創新、開發和設計費用分別為400萬瑞士法郎和150萬瑞士法郎。

·截至2021年9月30日的9個月期間，投資活動的現金流出為2040萬瑞士法郎，而截至2020年9月30日的9個月期間為1190萬瑞士法郎。這主要是由於與實施新的全球企業風險規劃(ERP)系統有關的對IT基礎設施的額外投資、購買與新公司辦事處相關的租賃改進、我們知識產權的註冊費以及購買生產工具。截至9月30日的9個月，總資本支出為2020萬瑞士法郎和1190萬瑞士法郎。2021年和2020年。

·截至2021年9月30日的9個月期間，融資活動的現金流入為609.4瑞士法郎，而截至2021年9月30日的9個月期間，融資活動的現金流入為126.3瑞士法郎。融資活動的現金流同比增加483.2瑞士法郎，這是由於與2021年9月15日的首次公開募股相關的收益。在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，根據IFRS 16記錄的租賃負債的現金支付分別為690萬瑞士法郎和210萬瑞士法郎。

淨營運資金

為減少季節性影響，下表彙總了截至2021年9月30日和2020年9月30日的淨營運資金變動情況

(一)淨營運資本是非國際財務報告準則的衡量標準。有關這些計量的説明以及與最近的國際財務報告準則計量的對賬，請參閲“非國際財務報告準則計量”。

淨營運資本的變動主要是由於：

·應收賬款增加5020萬瑞士法郎，貿易應付款增加2860萬瑞士法郎，這是因為批發銷售渠道的淨銷售額增長強勁。

·庫存增加7300萬瑞士法郎，主要是由於批發和DTC銷售渠道進一步奪取市場份額所需的庫存水平增加，以及關閉後批發客户需求的復甦。

資本管理

(一)將原有股號乘以1,250股，實施股權重組

附註：上表並未反映根據2020年長期股權投資協議預期將發行的10,552,670股B類投票權股份及5,496,167股A類普通股，或根據創辦人計劃預期將發行的699,648股A類普通股，詳見“近期發展-以股份為基礎的補償開支”一節所述。

股權重組和首次公開募股(IPO)

截至2021年4月21日，我們的股東批准設立第二類股份(“B類投票權股份”)。B類投票權股份由擴大後的創始人團隊成員持有，不能在市場上出售，也不能轉讓給包括家庭成員在內的其他人。B類投票權股票的持有者承諾遵守幾項日落規則，以確保在預定義的日落事件被觸發時，B類投票權股票被轉換回A類普通股。擴大後的方正團隊成員將27,635股A類普通股交換為276,350股B類投票權股票。每一股B類表決權股份附帶一項表決權，因此，本次交易使B類表決權股份持有者的比例增加了10：1。B類表決權股份的面值、股息和分配權分別是A類普通股的1/10。

緊接IPO完成之前，ON已經實施了i)將我們的A類普通股和B類投票權股票的每股面值分別從(X)每股10瑞士法郎增加到每股125瑞士法郎和(Y)每股1瑞士法郎增加到每股12.50瑞士法郎，通過將資本儲備轉換為股本(“面值增加”)及(Ii)將所有已發行股份(以及我們的股權激勵計劃下的未償還獎勵)1：1,250股拆分，我們的A類普通股和B類有表決權股份的每股面值分別為0.1和0.01瑞士法郎(“股份拆分”，連同面值增加，稱為“股本重組”)。資本重組於2021年8月19日生效，當時將A類股增加到245,740,000股，B類股增加到345,437,500股。除股本重組外，我們還發行了25,000,000股A類普通股，這些A類普通股由本公司以國庫形式持有，因此不是流通股。

2021年9月15日，公司完成了在紐約證券交易所的首次公開募股(IPO)，公司以每股24.00美元的價格發行了總計29,258,125股A類普通股，其中包括根據承銷商全面行使其購買額外A類普通股的選擇權而發行和出售的A類普通股。在扣除承銷折扣和佣金、應付手續費和開支之前，我們的IPO總收益為6.525億瑞士法郎(7.022億美元)。此次IPO導致股票溢價賬户淨增加6.153億瑞士法郎(合6.622億美元)，扣除與IPO股票發行相關的應付費用和開支1410萬瑞士法郎(合1520萬美元)，其中720萬瑞士法郎(合780萬美元)已記錄為截至2021年9月30日的支出，其餘部分記入股本。

基於股份的薪酬

截至9月30日，2021年的資本儲備受到2021年前9個月基於股票的薪酬增加2290萬瑞士法郎的影響。我們根據以下基於股票的薪酬計劃和計劃，為包括我們的集團高管團隊和高級管理團隊在內的特定員工發放了基於股票的薪酬，這是增長的一部分：

·關於2018年員工參與計劃的報告

·中國2018年長期參與計劃(Long-Term Participation Plan 2018)

·中國2018年長期激勵計劃

·制定2020年長期激勵計劃

·提高2019年我們董事會非執行成員的薪酬

以股份為基礎的付款以授出日期為基準進行估值，並在相應的歸屬期間記錄該等獎勵的公允價值。

負債

截至2021年9月30日，我們與不同的貸款人有三項銀行透支安排，信用額度分別為1億瑞士法郎、2500萬瑞士法郎和3500萬美元，分別於2024年和2025年到期。所有設施都已全部投入使用。根據我們的營運資金淨額，每季度可提取的最高額度將根據我們的營運資本淨額確定。任何超過承諾金額的支取金額都應在要求時償還。截至2021年9月30日，透支安排下沒有提取任何金額。

合同義務和承諾

以下彙總了截至2021年9月30日的重大合同義務和其他義務：

(1)共同購買義務是指購買商品或服務的協議，該協議對註冊人具有可執行性和法律約束力，並指明瞭所有重要條款。提供的數字包括截至2021年9月30日的貿易應付款。

(二)主要租賃負債與倉儲空間、各類寫字樓、零售店(含彈出式商店)、陳列室和汽車有關。截至2021年9月30日，與2020年12月31日相比，相應的使用權資產淨增1.459億瑞士法郎，達到1.686億瑞士法郎。2021年前9個月的新增主要涉及各種長期租賃合同(瑞士蘇黎世的新總部(7330萬瑞士法郎)、美國亞特蘭大的新倉庫(6840萬瑞士法郎)以及美國波特蘭(630萬瑞士法郎)和德國柏林(530萬瑞士法郎)的新辦事處)。

(3)：我們已經承諾了幾個新的租賃合同，截至2021年9月30日尚未開始，因此不需要在我們的資產負債表上確認。未來的租賃承諾大多涉及新的零售商店和寫字樓合同。

非國際財務報告準則計量

調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、調整後的淨收入、調整後的每股收益、調整後的稀釋每股收益和淨營運資本是IFRS中沒有定義的財務指標。

我們在評估業績時，包括在做出財務和運營決策時，以及在確定員工可變激勵性薪酬時，都會使用這些非IFRS衡量標準。此外，我們相信這些非“國際財務報告準則”的衡量標準增強了投資者對我們的財務和經營業績的瞭解，因為某些衡量標準(如調整後的EBITDA)排除了與首次公開募股相關的基於股票的薪酬和交易成本的某些重大項目，這些項目不能反映我們正在進行的運營和業績。特別是，我們認為，調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率以及調整後的淨收益和淨營運資本是投資者評估運動服裝行業公司的常用指標。

然而，調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、調整後的淨收入、調整後的每股收益、調整後的稀釋後每股收益或淨營運資本不應被孤立地考慮，或作為根據IFRS計算和呈報的其他財務指標的替代品，這些指標可能無法與其他公司使用的同名非IFRS指標相比較。下表將每個非國際財務報告準則的衡量標準與其最接近的國際財務報告準則衡量標準進行了核對。

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率

下表將所列期間的淨收入/(虧損)與調整後的EBITDA進行核對。調整後的EBITDA利潤率等於同期調整後EBITDA佔同期淨銷售額的百分比。

(1)它代表淨財務結果內的外匯影響。我們不認為這些費用反映了企業的經營業績。

(2)薪酬支出為非現金股份薪酬支出。我們不認為這些費用反映了企業的經營業績。

(3)除了與IPO相關的費用外，我們還發生了與專業費用、諮詢、法律和會計相關的費用，否則就不會發生這些費用。這些費用並不代表我們的持續成本。

調整後淨收益、調整後每股收益和調整後稀釋後每股收益

我們使用調整後淨收益、調整後每股收益和調整後稀釋後每股收益作為經營業績的衡量標準，並結合國際財務報告準則的相關衡量標準。

經調整的每股收益與其他非國際財務報告準則計量一起使用，並從計算中剔除某些項目(如下所列)，以增加各期間指標的可比性，我們認為這對管理層、我們的審計委員會和投資者評估我們隨着時間的推移的財務表現是有用的。

每股攤薄收益(EPS)的計算方法是在完全攤薄的基礎上，將淨收入除以期內已發行普通股的加權平均數。為衡量經營業績，我們計算經調整淨收入、經調整每股收益及經調整稀釋每股收益的方式，完全剔除與股份薪酬相關的任何成本及與首次公開招股有關的交易成本的影響，並計入非國際財務報告準則調整中可扣税部分的税務影響。

下表將淨收入/(虧損)與調整後的淨收入、調整後的每股收益和調整後的稀釋後每股收益進行核對：

(1)薪酬支出為非現金股份薪酬支出。我們不認為這些費用反映了企業的經營業績。

(2)除了與IPO相關的費用外，我們還發生了與專業費用、諮詢、法律和會計相關的費用，否則就不會發生這些費用。這些費用並不代表我們的持續成本。

(三)未對各調整中的可抵扣部分適用當地税率計算税收效果。

(4)本文列出了流通股(稀釋和未稀釋)的加權數量，以便將調整後的每股收益計算為該期間的調整後淨收入。

淨營運資金

淨營運資本是“國際財務報告準則”中沒有定義的財務指標。我們使用並相信某些投資者和分析師使用這些信息來評估淨營運資本資源的流動性和管理。我們將淨營運資本定義為貿易應收賬款加上存貨減去貿易應付款。截至2021年9月30日和2020年9月30日的淨營運資金對賬已在《流動性與資本資源-淨營運資金》中呈現。不應孤立地考慮這一措施，也不應將其作為“國際財務報告準則”規定的任何標準化措施的替代品。我們行業中的其他公司可能會與我們不同地計算這一指標，從而限制了其作為比較指標的有效性。

新會計公告

最近發佈或採用的會計準則與我們在登記報表(經修訂)中披露的截至2021年6月30日的六個月和截至2020年12月31日的年度的合併財務報表中披露的會計準則相比沒有實質性變化，這些會計準則已以Form F-1提交給美國證券交易委員會(SEC)，可在www.sec.gov上查閲。

關鍵會計政策

我們在截至2021年6月30日的六個月期間和截至2020年12月31日的年度的綜合財務報表中披露的主要估計、假設和判斷沒有實質性變化，這些估計、假設和判斷包括在我們的註冊報表(經修訂)中，並以Form F-1提交給美國證券交易委員會(SEC)，可在www.sec.gov上查閲。

風險因素

除了新冠肺炎對我們在越南的生產合作夥伴的影響(請參閲“最近的發展-新冠肺炎的最新情況”一節)，我們在提交給美國證券交易委員會的F-1表格(見www.sec.gov)的登記聲明(經修訂)中列出的風險因素並未發生實質性變化。

關於前瞻性陳述的特別説明

本管理層討論和分析包含的陳述可能構成根據1995年美國私人證券訴訟改革法的“安全港”條款作出的“前瞻性”陳述。這些前瞻性陳述可以通過諸如“將”、“預期”、“預期”、“目標”、“未來”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“可能”以及類似的表述來識別。除其他事項外，安聯在本公告中引用管理層的話，以及安聯的戰略和運營計劃，都包含前瞻性陳述。On還可以在提交給美國證券交易委員會(SEC)的定期報告、提交給股東的年度報告、新聞稿和其他書面材料以及高級管理人員、董事或員工對第三方的口頭陳述中做出書面或口頭的前瞻性陳述。非歷史事實的陳述，包括關於On的信念和期望的陳述，都是前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及固有的風險和不確定性。許多因素可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同，這些因素包括但不限於：On的目標和戰略；On對其品牌和平臺的需求和市場接受度的預期；On保留和增加客户基礎的能力；On提供新產品的能力；On未來的業務發展、經營業績和財務狀況；On維護和改善運營業務所需基礎設施的能力；服裝業的競爭；On市場的預期增長和趨勢；與安聯公司組織結構相關的政府政策法規, 商業和工業；瑞士、美國和其他地方的一般經濟和商業狀況，以及與上述任何一項有關或潛在的假設。有關這些和其他風險的更多信息，請參見安邦提交給美國證券交易委員會的文件。本新聞稿中提供的所有信息都是截至本新聞稿發佈之日的信息，除適用法律要求外，ON不承擔任何更新任何前瞻性聲明的義務。

附錄：綜合財務信息

合併中期收益表

(未經審計)

 

綜合中期綜合收益/(虧損)表

(未經審計)

合併中期資產負債表

(未經審計)

合併中期現金流量表(未經審計)

合併中期股權變動

(未經審計)