美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q：
[x]根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告
截至2021年9月30日的季度
或
[]根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
由_至_的過渡期
委員會檔案號：000-54755
 CĪOn投資公司 
 (註冊人的確切姓名載於其章程) 
 
馬裏蘭州45-3058280
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
公園大道3號，36樓
紐約，紐約
10016
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
 (212) 418-4700 
 (註冊人電話號碼，包括區號) 
   
 不適用 
 (前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化) 
*根據該法第12(B)條登記的外國證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股票面價值0.001美元Cion紐約證券交易所
勾選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第F13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內，註冊人一直受到此類備案要求的約束。在過去的90天裏，註冊人(1)是否已提交了1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否一直遵守此類備案要求，以及(2)註冊人是否已提交了1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)註冊人在過去90天內是否一直遵守此類備案要求。
是[x]不是[]
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
是[]不是[]
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。


 大型加速濾波器[]加速文件管理器[]
 非加速文件服務器[x]規模較小的報告公司[]
新興成長型公司[]
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。
[]
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。
是[]不是[x]
截至2021年11月11日，註冊人普通股的流通股數量為56,958,440股，面值為0.001美元。


CĪon Investment Corporation
表格10-Q
目錄
頁面
第一部分-財務信息
 
項目1.財務報表
1
合併資產負債表
1
合併業務報表
2
合併淨資產變動表
3
合併現金流量表
4
投資綜合明細表
5
合併財務報表附註
26
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
61
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
77
項目4.控制和程序
78
第二部分-其他資料
項目1.法律訴訟
79
第1A項。風險因素
79
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
81
項目3.高級證券違約
81
項目4.礦山安全信息披露
81
項目5.其他信息
81
項目6.展品
82
簽名
85



第一部分-財務信息
項目1.財務報表
CĪOn投資公司
合併資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
2021年9月30日2020年12月31日
(未經審計)
資產
按公允價值計算的投資：
包括非控制、非附屬投資(攤銷成本分別為1,658,592美元和1,501,529美元)$1,629,201 $1,440,004 
包括非控制的附屬投資(攤餘成本分別為138,742美元和134,184美元)117,097 116,895 
管理控制投資(攤銷成本分別為0美元和15,539美元)— 12,472 
該公司按公允價值計算總投資(攤餘成本分別為1,797,334美元和1,651,252美元)。1,746,298 1,569,371 
現金2,159 19,914 
投資應收利息21,283 17,484 
出售並償還的投資到期應收賬款19,559 6,193 
投資應收股息135 45 
預付費用和其他資產474 1,788 
**總資產$1,789,908 $1,614,795 
負債與股東權益
負債
融資安排(分別扣除未攤銷債務發行成本8327美元和5044美元)$796,673 $719,956 
購買投資的應付金額33,360 133 
應付賬款和應計費用3,509 694 
應付利息2,838 2,500 
應計管理費8,443 7,668 
應計收入從屬激勵費用2,933 4,323 
應計行政服務費1,139 1,265 
總負債848,895 736,539 
承付款和或有事項(附註4和附註11)
股東權益
普通股，面值0.001美元；授權股份5億股；
已發行和已發行股票分別為56,958,440股和56,646,867股(1)57 57 
超出票面價值的資本1,059,989 1,054,967 
累計可分配損失(119,033)(176,768)
股東權益總額941,013 878,256 
總負債和股東權益$1,789,908 $1,614,795 
期末普通股每股資產淨值(1)$16.52 $15.50 
(1)如附註3所述，公司完成了2比1的反向股票拆分，自2021年9月21日起生效。已發行和流通股以及每股資產淨值反映了追溯基礎上的反向股票拆分。
請參閲合併財務報表附註。
1

CĪOn投資公司
合併業務報表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，		截至十二月三十一日止的年度，
20212020202120202020
(未經審計)(未經審計)(未經審計)(未經審計)
投資收益
非控制、非附屬投資
*利息收入減少。$31,036 $30,477 $87,305 $98,055 $125,395 
*實物支付利息收入*3,969 5,001 13,957 9,953 17,078 
*手續費收入增加1,543 773 3,356 2,114 4,393 
*股息收入減少81 95 254 404 331 
非控制的關聯投資
*股息收入減少3,790 444 5,550 1,392 3,012 
*利息收入減少。1,425 610 3,867 2,879 7,883 
*實物支付利息收入*776 131 2,655 1,343 2,082 
*手續費收入增加— — — — 150 
受控投資
*股息收入減少— 1,356 — 4,303 3,518 
總投資收益42,620 38,887 116,944 120,443 163,842 
運營費用
管理費8,443 7,780 24,469 24,160 31,828 
行政服務費722 593 2,103 1,793 2,465 
收入從屬獎勵費用2,933 — 2,933 3,308 7,631 
一般事務和行政事務2,709 1,503 7,950 4,684 6,085 
利息支出8,175 7,570 23,551 29,476 36,837 
總運營費用22,982 17,446 61,006 63,421 84,846 
税前淨投資收益19,638 21,441 55,938 57,022 78,996 
所得税費用，包括消費税26 21 41 25 268 
税後淨投資收益19,612 21,420 55,897 56,997 78,728 
已實現和未實現收益(虧損)
以下項目的已實現淨收益(虧損)：
**支持非控制、非關聯投資873 (42,543)1,344 (57,506)(69,687)
**支持非控制、附屬投資18,856 — 17,776 (211)(211)
**限制受控投資— — (3,067)— — 
*外幣7 32 (4)24 26 
已實現淨收益(虧損)19,736 (42,511)16,049 (57,693)(69,872)
以下項目未實現(折舊)增值的淨變化：
**支持非控制、非關聯投資6,937 58,572 32,132 (38,611)1,110 
**支持非控制、附屬投資(21,177)(7,401)(4,354)(15,947)(17,945)
**限制受控投資— 1,007 3,067 (2,984)(3,043)
未實現(折舊)增值淨變化(14,240)52,178 30,845 (57,542)(19,878)
已實現和未實現淨收益(虧損)5,496 9,667 46,894 (115,235)(89,750)
經營所致淨資產淨增(減)$25,108 $31,087 $102,791 $(58,238)$(11,022)
每股信息-基本信息和稀釋信息(1)
經營所致每股淨資產淨增(減)$0.44 $0.55 $1.81 $(1.03)$(0.19)
已發行普通股加權平均股份56,774,323 56,707,775 56,758,586 56,737,832 56,817,920 
(1)如附註3所述，公司完成了2比1的反向股票拆分，自2021年9月21日起生效。用於計算運營導致的每股淨資產淨增加(減少)的加權平均股份反映了追溯基礎上的反向股票拆分。
請參閲合併財務報表附註。
2

CĪOn投資公司
合併淨資產變動表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，		截至十二月三十一日止的年度，
20212020202120202020
(未經審計)(未經審計)(未經審計)(未經審計)
運營淨資產變動：
淨投資收益
$19,612 $21,420 $55,897 $56,997 $78,728 
投資已實現淨收益(虧損)19,729 (42,543)16,053 (57,717)(69,898)
外幣淨已實現損益7 32 (4)24 26 
投資未實現(折舊)增值淨變化(14,240)52,178 30,845 (57,542)(19,878)
經營所致淨資產淨增(減)25,108 31,087 102,791 (58,238)(11,022)
股東分配帶來的淨資產變化：
分配給股東
(15,027)(10,011)(45,056)(30,804)(63,283)
股東分配導致的淨資產淨減少(15,027)(10,011)(45,056)(30,804)(63,283)
股本交易淨資產變動：
股東分紅的再投資
5,065 3,713 15,489 11,783 23,298 
普通股回購
(13)— (10,467)(8,085)(23,300)
股本交易導致的淨資產淨增加(減少)5,052 3,713 5,022 3,698 (2)
淨資產合計增加(減少)15,133 24,789 62,757 (85,344)(74,307)
期初淨資產925,880 842,430 878,256 952,563 952,563 
期末淨資產$941,013 $867,219 $941,013 $867,219 $878,256 
期末普通股每股資產淨值$16.52 $15.24 $16.52 $15.24 $15.50 
期末已發行普通股股份56,958,440 56,899,975 56,958,440 56,899,975 56,646,867 
請參閲合併財務報表附註。
3

CĪOn投資公司
合併現金流量表
(單位：千)
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，		截至十二月三十一日止的年度，
20212020202120202020
(未經審計)(未經審計)(未經審計)(未經審計)
經營活動：
經營所致淨資產淨增(減)$25,108 $31,087 $102,791 $(58,238)$(11,022)
對營業淨資產淨增加(減少)與營業活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
淨增加投資折價
(3,360)(3,220)(9,265)(10,237)(13,214)
償還投資本金所得收益
196,449 64,514 462,420 305,252 465,547 
購買投資
(165,033)(36,130)(570,765)(237,633)(359,633)
實收利息和資本化股息(3,779)(5,305)(16,597)(12,658)(21,420)
增加短期投資，淨額(67,351)(21,356)(42,237)(23,497)(44,071)
出售投資所得收益
26,765 12,640 46,896 57,068 77,630 
投資已實現(收益)淨虧損(19,729)42,543 (16,053)57,717 69,898 
投資未實現折舊(增值)淨變化14,240 (52,178)(30,845)57,542 19,878 
債務發行成本攤銷
670 536 2,101 4,500 5,037 
(增加)對手方到期的減少
— — — 3,281 3,281 
投資應收利息(增加)減少
(1,466)2,499 (4,280)(1,792)(1,137)
(增加)投資應收股息減少52 810 (90)(600)1,061 
(增加)因出售和償還投資而到期的應收賬款減少(10,671)(5,367)(13,366)11,279 12,359 
(增加)預付費用和其他資產減少
(48)(816)1,314 (383)(803)
增加(減少)購買投資的應付金額
15,422 3,388 33,227 3,388 (1,435)
增加(減少)應付帳款和應計費用
1,349 (100)2,815 (40)(121)
應付利息的增加(減少)
(1,347)(84)338 (768)(663)
應計管理費增加(減少)
200 (150)775 (1,090)(1,201)
應計行政服務費增加(減少)
234 (144)(126)(628)48 
增加(減少)應付收入的附屬獎勵費用
2,933 (3,308)(1,390)(5,612)(1,289)
經營活動提供(用於)的現金淨額10,638 29,859 (52,337)146,851 198,730 
融資活動：
普通股回購
(13)— (10,467)(8,085)(23,300)
已支付的股東分派
(9,962)(6,298)(29,567)(19,021)(39,985)
融資安排下的借款
21,000 — 226,000 486,153 486,153 
償還融資安排
(21,000)(21,035)(146,000)(602,194)(602,194)
已支付的發債成本
— — (5,384)(5,625)(5,625)
融資活動提供的現金淨額(用於)(9,975)(27,333)34,582 (148,772)(184,951)
現金淨增(減)663 2,526 (17,755)(1,921)13,779 
期初現金1,496 1,688 19,914 6,135 6,135 
期末現金$2,159 $4,214 $2,159 $4,214 $19,914 
補充披露現金流信息：
支付利息的現金
$8,842 $7,090 $21,100 $25,735 $32,403 
補充性非現金融資活動：
股東分紅的再投資
$5,065 $3,713 $15,489 $11,783 $23,298 
證券投資的重組$3,169 $35,771 $5,455 $74,534 $91,326 
應收現金利息換成額外證券$— $— $1,304 $— $— 
請參閲合併財務報表附註。
4

CĪOn投資公司
綜合投資明細表(未經審計)
2021年9月30日
(單位：千)
投資組合公司(A)指數率(B)行業本金/
票面金額/
單位(E)		成本(D)公平
值(C)
優先擔保第一留置權債務-151.8%
ABB/Concise光學集團有限責任公司，L+500，1.00%LIBOR樓層，2023年6月15日(O)6個月倫敦銀行同業拆息消費品：非耐用品$3,496 $3,410 $3,391 
亞當斯出版集團，有限責任公司，L+700，1.75%LIBOR Floor，7/2/2023(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息媒體：廣告、印刷和出版10,337 10,292 10,337 
自適應激光采集公司，L+1200，1.00%LIBOR Floor，2023年12月31日(V)3個月倫敦銀行同業拆息資本設備11,215 11,215 9,000 
自適應激光采集公司，L+1000，1.00%LIBOR Floor，2023年12月31日3個月倫敦銀行同業拆息資本設備2,000 2,000 1,605 
宙斯盾毒理科學公司，L+550，1.00%LIBOR Floor，2025年5月9日(N)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥7,899 7,805 7,692 
AIS Holdco，LLC，L+500，0.00%LIBOR Floor，2025年8月15日(N)3個月倫敦銀行同業拆息銀行、金融、保險和房地產1,982 1,966 1,947 
鍊金術US Holdco 1，LLC，L+550，10/10/2025(N)1個月倫敦銀行同業拆息建築與建築11,287 11,188 11,272 
Alert 360 Opco，Inc.，L+600，1.00%LIBOR Floor，10/16/2025(N)1個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者12,148 12,148 12,148 
Allen Media，LLC，L+550，0.00%LIBOR Floor，2027年2月10日(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化9,734 9,734 9,749 
Allen Media，LLC，L+550，0.00%LIBOR Floor，2027年2月10日(I)(O)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化4,714 4,667 4,721 
Allen Media，LLC，0.00%未出資，2027年2月10日(I)(O)(P)無媒體：多元化與生產化4,286 (43)6 
ALM Media，LLC，L+650，1.00%LIBOR地板，2024年11月25日(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：廣告、印刷和出版18,250 18,005 17,680 
AMCP Staffing Intermediate Holdings III，LLC，L+675，1.50%LIBOR Floor，2025年9月24日(N)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務14,532 14,491 14,532 
AMCP Staffing Intermediate Holdings III，LLC，0.50%無資金支持，2025年9月24日1個月倫敦銀行同業拆息服務：商務1,598 — — 
美國臨牀解決方案有限責任公司，7.00%，2022年12月31日(N)無醫療保健與製藥3,500 3,454 3,421 
美國臨牀解決方案有限責任公司，7.00%，2021年12月31日(N)無醫療保健與製藥250 250 249 
美國聯合自然資源公司，L+1600，1.00%LIBOR下限，2025年9月16日(N)(V)3個月倫敦銀行同業拆息金屬與採礦508 374 519 
American Media，LLC，L+775，1.50%LIBOR下限，2023年12月31日(N)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：廣告、印刷和出版10,597 10,464 10,491 
American Media，LLC，L+775，1.50%LIBOR下限，2023年12月31日(N)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：廣告、印刷和出版1,617 1,598 1,601 
美國媒體，有限責任公司，0.50%未出資，2023年12月31日(N)無媒體：廣告、印刷和出版85 — (1)
美國電話會議服務有限公司，Prime+550,2023/6/8(N)(R)素數電信16,154 15,621 8,340 
美國電話會議服務有限公司，Prime+550,2021年12月7日(N)素數電信3,351 3,193 3,351 
Analogic Corp.，L+525，1.00%LIBOR Floor，2024年6月21日(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥4,913 4,861 4,833 
Ancile Solutions，Inc.，L+1000，1.00%LIBOR Floor，2026年6月11日(V)1個月倫敦銀行同業拆息高科技產業12,520 12,156 12,144 
國歌體育娛樂公司，L+950，1.00%LIBOR Floor，2024年9月9日(N)(V)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化14,720 14,314 14,647 
國歌體育娛樂公司，L+950，1.00%LIBOR Floor，2024年9月9日(N)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化417 417 415 
國歌體育娛樂公司，0.50%未出資，2024年9月9日(N)無媒體：多元化與生產化1,750 — (9)
APCO Holdings，LLC，L+550，0.00%LIBOR Floor，2025年6月9日(N)1個月倫敦銀行同業拆息銀行、金融、保險和房地產8,305 8,254 8,268 
阿巴拉契亞資源公司，有限責任公司，L+500，1.00%LIBOR Floor，2023年9月10日(P)1個月倫敦銀行同業拆息金屬與採礦11,137 9,903 10,357 
阿巴拉契亞資源公司，有限責任公司，0.00%未出資，2023年9月10日無金屬與採礦2,500 — — 
聯合瀝青合作伙伴，LLC，L+525，1.00%LIBOR Floor，4/5/2024(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息建築與建築14,436 14,109 13,408 
Avison Young(USA)Inc.，L+500，0.00%LIBOR Floor，2026年1月31日(H)(N)3個月倫敦銀行同業拆息銀行、金融、保險和房地產14,699 14,522 14,552 
BK醫療控股公司，L+525，1.00%LIBOR Floor，2024年6月22日(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥4,925 4,899 4,870 
Blackboard Inc.，L+600，1.00%LIBOR Floor，2024年6月30日3個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者4,962 4,962 4,988 
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5

CĪOn投資公司
綜合投資明細表(未經審計)
2021年9月30日
(單位：千)
投資組合公司(A)指數率(B)行業本金/
票面金額/
單位(E)		成本(D)公平
值(C)
Cadence航空航天公司，LLC，L+850，1.00%LIBOR樓層，2023年11月14日(N)(O)(V)3個月倫敦銀行同業拆息航空航天與國防38,858 38,486 37,838 
Cardenas Markets LLC，L+625，1.00%LIBOR Floor，2027年6月3日6個月倫敦銀行同業拆息零售10,973 10,865 11,055 
CB URS Holdings Corp.，L+575，1.00%LIBOR Floor，2024年9月1日(N)6個月倫敦銀行同業拆息運輸：貨物15,486 15,437 14,344 
Celerity Acquisition Holdings，LLC，L+850，1.00%LIBOR Floor，2026年5月28日3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務15,000 15,000 15,000 
Charming Charlie LLC，20.00%，2023年4月24日(R)(S)無零售777 657 350 
CHC Solutions Inc.，12.00%，2023年7月20日(O)(V)無醫療保健與製藥7,885 7,885 7,826 
Circus Trix Holdings，LLC，L+800，1.00%LIBOR Floor，1/16/2024(N)(O)(V)1個月倫敦銀行同業拆息酒店、博彩和休閒26,645 26,548 25,579 
Circus Trix Holdings，LLC，L+800，1.00%LIBOR Floor，2024年1月16日(N)(V)1個月倫敦銀行同業拆息酒店、博彩和休閒2,712 2,712 2,604 
Circus Trix Holdings，LLC，L+800，1.00%LIBOR Floor，2023年7月16日(N)(V)1個月倫敦銀行同業拆息酒店、博彩和休閒1,947 1,813 2,295 
Country Fresh Holdings，LLC，L+500，1.00%LIBOR Floor，2023年4月29日(R)3個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草1,020 1,000 168 
Country Fresh Holdings，LLC，L+500，1.00%LIBOR Floor，2023年4月29日(N)(R)3個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草414 414 68 
郊狼買家，LLC，L+600，1.00%LIBOR Floor，2/6/2026(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠34,475 34,235 34,475 
郊狼買家，LLC，L+800，1.00%LIBOR Floor，8/6/2026(O)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠6,203 6,096 6,203 
郊狼買家，有限責任公司，0.50%無資金支持，2025年2月6日無化學品、塑料和橡膠2,500 — — 
David‘s Bridal，LLC，L+1000，1.00%LIBOR Floor，2023年6月23日(V)3個月倫敦銀行同業拆息零售5,546 4,850 5,546 
David‘s Bridal，LLC，L+1000，1.00%LIBOR Floor，2024年5月23日(V)3個月倫敦銀行同業拆息零售5,029 5,029 5,029 
David‘s Bridal，LLC，L+600，1.00%LIBOR Floor，2023年6月30日(V)3個月倫敦銀行同業拆息零售780 699 780 
豪華娛樂服務公司(Deluxe Entertainment Services，Inc.)，L+650，1.00%LIBOR Floor，2024年3月25日(N)(S)(V)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化2,918 3,020 2,918 
DMT Solutions Global Corp.，L+700，1.00%LIBOR Floor，2024年7月2日(N)(w)服務：商務9,843 9,694 9,782 
東谷旅遊發展局，L+800，1.00%LIBOR樓層，2022年3月7日(I)6個月倫敦銀行同業拆息酒店、博彩和休閒5,000 4,950 4,950 
娛樂工作室P&A LLC，6.30%，2037年5月18日(K)(N)無媒體：多元化與生產化11,661 11,565 10,058 
娛樂工作室P&A LLC，5.00%，2037年5月18日(K)無媒體：多元化與生產化— — 2,259 
Entrans International，LLC，L+600，0.00%LIBOR Floor，2024年11月1日(N)1個月倫敦銀行同業拆息資本設備25,125 24,981 23,806 
Extreme Reach，Inc.，L+750，1.50%LIBOR Floor，3/29/2024(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化19,181 19,056 19,109 
Extreme Reach，Inc.，0.50%無資金，2024年3月29日(N)(O)無媒體：多元化與生產化1,744 — (7)
F+W Media，Inc.，L+1000，1.50%LIBOR Floor，2022年5月24日(R)1個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化1,139 — — 
Foundation Consumer Healthcare，LLC，L+638，1.00%LIBOR Floor，2/12/2027(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥32,474 32,187 32,758 
Foundation Consumer Healthcare，LLC，0.50%未出資，2023年11月2日無醫療保健與製藥2,094 — 18 
Future Pak，LLC，L+800，2.00%LIBOR Floor，7/2/2024(N)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥34,613 33,948 34,094 
Genesis Healthcare，Inc.，0.50%未出資，2023年3月6日(小時)無醫療保健與製藥35,000 — — 
Geo Parent Corp.，L+525，0.00%LIBOR Floor，2025年12月19日(N)1個月倫敦銀行同業拆息服務：商務14,625 14,526 14,552 
GSC Technologies Inc.，L+500，1.00%LIBOR Floor，2025年9月30日(S)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠2,404 2,290 2,037 
GSC Technologies Inc.，L+500，1.00%LIBOR Floor，2025年9月30日(V)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠845 800 514 
GSC Technologies Inc.，L+1000，1.00%LIBOR Floor，2025年9月30日(V)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠174 174 174 
H.W.Lochner，Inc.，L+625，1.00%LIBOR Floor，2027年7月2日3個月倫敦銀行同業拆息建築與建築12,000 11,882 11,940 
H.W.Lochner，Inc.，L+625，1.00%LIBOR Floor，2027年7月2日3個月倫敦銀行同業拆息建築與建築775 765 771 
H.W.Lochner，Inc.，0.50%無資金支持，2027年7月2日無建築與建築225 — (1)
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6

CĪOn投資公司
綜合投資明細表(未經審計)
2021年9月30日
(單位：千)
投資組合公司(A)指數率(B)行業本金/
票面金額/
單位(E)		成本(D)公平
值(C)
哈蘭·克拉克控股公司(Harland Clarke Holdings Corp.)，L+775，1.00%LIBOR Floor，2023年11月3日(N)1個月倫敦銀行同業拆息服務：商務9,657 9,640 9,126 
HDT Holdco，Inc.，L+575，0.75%LIBOR Floor，2027年7月8日3個月倫敦銀行同業拆息航空航天與國防4,938 4,793 4,888 
Heritage Power，LLC，L+600，1.00%LIBOR Floor，2026年7月30日6個月倫敦銀行同業拆息能源：石油和天然氣4,906 4,736 4,388 
Hilliard，Martinez&Gonzales，LLP，L+1800，2.00%LIBOR Floor，12/17/2022(N)(V)1個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者24,105 23,940 23,210 
荷馬城市世代，L.P.，15.00%，2023年4月5日(N)(V)無能源：石油和天然氣9,802 10,175 7,646 
胡佛集團(Hoover Group，Inc.)，L+850，1.25%LIBOR Floor，10/1/2024(O)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務5,169 5,152 5,092 
HUMC Holdco，LLC，9.00%，11月19日/2021年(N)無醫療保健與製藥9,377 9,377 9,342 
硬件收購，有限責任公司，L+600，1.00%LIBOR下限，2026年9月28日3個月倫敦銀行同業拆息資本設備19,067 18,876 18,900 
硬件收購，有限責任公司，0.50%無資金支持，2026年9月28日無資本設備2,933 (29)(26)
獨立寵物合作伙伴中間控股公司，LLC，6.00%，2023年11月20日(N)(V)無零售10,140 10,071 8,821 
獨立寵物合作伙伴中級控股有限責任公司，Prime+500，12/22/2022(N)(V)素數零售2,043 2,043 2,043 
獨立寵物合作伙伴中間控股公司，LLC，L+600，0.00%LIBOR下限，2022年12月22日(N)(V)3個月倫敦銀行同業拆息零售264 264 264 
Infogroup Inc.，L+500，1.00%LIBOR Floor，2023年4月3日(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：廣告、印刷和出版15,473 15,467 14,747 
INotiv，Inc.，L+625，1.00%LIBOR Floor，2026年11月5日(I)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥9,900 9,702 9,702 
INotiv，Inc.，1.00%無資金支持，2023年5月5日(I)無醫療保健與製藥2,100 — (42)
Instant Web，LLC，L+650，1.00%LIBOR Floor，12/15/2022(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息媒體：廣告、印刷和出版36,756 36,728 34,459 
Instant Web，LLC，0.50%未出資，2022年12月15日無媒體：廣告、印刷和出版2,704 — — 
無敵船務公司，L+650，1.50%LIBOR Floor，2025年8月28日3個月倫敦銀行同業拆息消費品：耐用14,242 14,137 14,100 
無敵船務公司，0.50%未出資，2025年8月28日無消費品：耐用798 — (8)
In W Manufacturing，LLC，L+575，0.75%LIBOR Floor，2027年5月7日(O)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務15,261 14,826 14,956 
In W Manufacturing，LLC，L+575，0.75%LIBOR Floor，2027年5月7日3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務4,489 4,361 4,399 
Isagenix International，LLC，L+575，1.00%LIBOR Floor，2025年6月14日(N)3個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草16,998 15,384 15,362 
島嶼醫療管理控股公司，LLC，L+650，1.00%LIBOR Floor，2023年9月1日(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥11,084 11,052 10,959 
Jenny C Acquisition，Inc.，L+1050，1.75%LIBOR Floor，2024年10月1日(N)3個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者11,248 11,189 10,216 
JP Intermediate B，LLC，L+550，1.00%LIBOR Floor，11月20日/2025年(N)3個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草14,585 14,377 13,801 
K&N Parent，Inc.，L+475，1.00%LIBOR Floor，2023年10月20日(I)3個月倫敦銀行同業拆息消費品：耐用11,194 10,775 10,830 
KNB控股公司，L+550，1.00%LIBOR下限，2024年4月26日(N)6個月倫敦銀行同業拆息消費品：耐用7,909 7,822 6,801 
LAV Gear Holdings，Inc.，L+750，1.00%LIBOR Floor，10/31/2024(N)(O)(V)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務26,336 26,010 24,953 
LAV Gear Holdings，Inc.，L+750，1.00%LIBOR Floor，10/31/2024(N)(O)(V)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務4,543 4,504 4,304 
LGC US Finco，LLC，L+650，1.00%LIBOR Floor，12/20/2025(I)(N)1個月倫敦銀行同業拆息資本設備11,821 11,476 11,452 
LH Intermediate Corp.，L+750，1.00%LIBOR Floor，2026年6月2日(N)3個月倫敦銀行同業拆息消費品：耐用14,625 14,402 14,442 
Lift Brands，Inc.，L+750，1.00%LIBOR Floor，2025年6月29日(N)(O)(S)1個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者23,582 23,582 23,582 
Lift Brands，Inc.，9.50%，2025年6月29日(N)(O)(S)(V)無服務：消費者5,217 5,125 5,074 
Lift Brands，Inc.，2025年6月29日(N)(O)(Q)(S)無服務：消費者5,296 4,781 4,740 
Longview Power，LLC，L+1000，1.50%LIBOR Floor，2025年7月30日(S)3個月倫敦銀行同業拆息能源：石油和天然氣4,200 2,599 4,452 
請參閲合併財務報表附註。
7

CĪOn投資公司
綜合投資明細表(未經審計)
2021年9月30日
(單位：千)
投資組合公司(A)指數率(B)行業本金/
票面金額/
單位(E)		成本(D)公平
值(C)
麥克尼爾驕傲集團(MacNeill Pride Group Corp.)，L+650，1.00%LIBOR Floor，2026年4月20日(N)3個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者14,963 14,822 14,813 
MacNeill Pride Group Corp.，L+650，1.00%LIBOR Floor，2026年4月20日3個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者3,333 3,287 3,300 
麥克尼爾驕傲集團(MacNeill Pride Group Corp.)，0.50%未出資，2023年7月20日無服務：消費者1,667 — (17)
Manus Bio Inc.，11.00%，2026年8月20日無醫療保健與製藥10,000 10,000 10,000 
Marble Point Credit Management LLC，L+600，1.00%LIBOR Floor，2028年8月11日(I)1個月倫敦銀行同業拆息多元化的金融機構6,500 6,370 6,370 
Marble Point Credit Management LLC，0.50%未出資，2028年8月11日(I)無多元化的金融機構1,500 (30)(30)
Mimeo.com，Inc.，L+660，1.00%LIBOR Floor，2023年12月21日3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務23,191 23,191 23,046 
Mimeo.com，Inc.，L+660，1.00%LIBOR Floor，2023年12月21日3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務256 256 254 
Mimeo.com，Inc.，1.00%未出資，2023年12月21日無服務：商務5,000 — (31)
莫斯控股公司，L+700，1.00%LIBOR Floor，4/17/2024(N)(O)(V)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務19,616 19,467 17,654 
莫斯控股公司，0.50%未出資，2023年4月17日(V)無服務：商務2,232 — — 
NAPA管理服務公司，L+500，1.00%LIBOR Floor，2023年4月19日1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥5,332 5,272 5,336 
Nasco Healthcare Inc.，L+550，1.00%LIBOR Floor，2023年6月30日(N)6個月倫敦銀行同業拆息服務：商務17,507 17,507 17,266 
Newsccle Solutions，Inc.，L+700，1.00%LIBOR Floor，12/29/2022(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：廣告、印刷和出版12,095 12,039 11,989 
NWN Parent Holdings LLC，L+650，1.00%LIBOR Floor，2026年5月7日3個月倫敦銀行同業拆息高科技產業13,133 13,008 13,150 
NWN Parent Holdings LLC，0.50%未出資，2026年5月7日無高科技產業1,800 (18)2 
Optio Rx，LLC，L+700，0.00%LIBOR Floor，6/28/2024(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥23,625 23,528 23,271 
Optio Rx，LLC，L+1000，0.00%LIBOR地板，2024年6月28日(O)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥2,515 2,496 2,659 
PetroChoice Holdings，Inc.，L+500，1.00%LIBOR Floor，2022年8月20日3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠3,906 3,824 3,789 
PH Beauty Holdings III.Inc.，L+500，0.00%LIBOR Floor，2025年9月28日(N)3個月倫敦銀行同業拆息消費品：非耐用品9,700 9,165 9,530 
Pixelle Specialty Solutions LLC，L+650，1.00%LIBOR Floor，10月31日/2024(N)1個月倫敦銀行同業拆息林產品和紙張21,686 21,421 21,699 
花花公子企業公司，L+575，0.50%LIBOR Floor，2027年5月25日(H)(O)3個月倫敦銀行同業拆息消費品：非耐用品28,678 28,108 28,535 
聚合物添加劑，Inc.，L+600，0.00%LIBOR地板，2025年7月31日(N)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠19,450 19,210 18,939 
RA Outdoor，LLC，L+675，1.00%LIBOR Floor，2026年4月8日(N)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化15,951 15,951 15,811 
RA Outdoor，LLC，0.50%未出資，2026年4月8日無媒體：多元化與生產化1,049 (170)(9)
零售服務Wis Corp.，L+775，1.00%LIBOR下限，2025年5月20日(N)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務9,987 9,751 9,837 
羅伯特·C·希利亞德(Robert C.Hilliard)，L.L.P.，L+1800，2.00%LIBOR Floor，12/17/2022(N)(V)1個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者2,007 2,007 1,932 
羅傑斯機械承包商有限責任公司，L+650，1.00%LIBOR地板，2025年9月9日(N)1個月倫敦銀行同業拆息服務：商務17,471 17,471 17,471 
羅傑斯機械承包商有限責任公司，0.75%無資金支持，2025年9月9日無服務：商務2,885 — — 
羅傑斯機械承包商有限責任公司，1.00%無資金，2023年4月28日無服務：商務1,923 — — 
RumbleOn，Inc.，L+825，1.00%LIBOR Floor，2026年8月31日(N)(V)3個月倫敦銀行同業拆息汽車14,000 12,940 13,038 
RumbleOn，Inc.，0.00%無資金支持，2023年2月28日(P)無汽車6,000 (59)— 
Securus Technologies Holdings，Inc.，L+450，1.00%LIBOR Floor，2024年11月1日(N)3個月倫敦銀行同業拆息電信3,919 3,159 3,919 
紅杉醫療管理公司(Sequoia Healthcare Management，LLC)，12.75%，2023年8月21日(N)(O)(R)無醫療保健與製藥8,525 8,457 6,394 
SIMR，LLC，L+1700，2.00%LIBOR樓層，2023年9月7日(N)(S)(V)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥19,589 19,449 15,916 
請參閲合併財務報表附註。
8

CĪOn投資公司
綜合投資明細表(未經審計)
2021年9月30日
(單位：千)
投資組合公司(A)指數率(B)行業本金/
票面金額/
單位(E)		成本(D)公平
值(C)
Sorenson Communications，LLC，L+550，0.75%LIBOR Floor，2026年3月17日(N)3個月倫敦銀行同業拆息電信9,500 9,412 9,579 
美國脊柱/精密醫療公司，L+950,2022年10月1日(N)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥12,526 12,518 12,307 
美國脊柱公司/Precision Medical Inc.，L+950，10/1/2022(N)(V)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥1,205 1,205 1,184 
美國脊柱公司/Precision Medical Inc.，L+1050，10/1/2022(N)(V)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥1,054 1,054 1,038 
美國脊柱公司/Precision Medical Inc.，L+950，10/1/2022(N)(V)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥649 647 636 
STATS Intermediate Holdings，LLC，L+525，0.00%LIBOR Floor，2026年7月12日(N)3個月倫敦銀行同業拆息高科技產業9,825 9,669 9,817 
STV Group，Inc.，L+525，0.00%LIBOR Floor，12/13/2026(I)(O)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務3,490 3,463 3,490 
Tenere Inc.，L+850，1.00%LIBOR Floor，2025年5月5日(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息資本設備18,080 18,066 18,103 
Tensar Corp.，L+675，1.00%LIBOR Floor，2025年8月20日(N)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠4,963 4,858 5,001 
支付-O-馬季奇公司，L+900，1.00%倫敦銀行同業拆借利率下限，2023年4月5日(J)(N)1個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者5,587 5,557 5,587 
商標全球，有限責任公司，L+600，1.00%LIBOR Floor，2024年7月30日無服務：商務15,385 15,310 15,288 
商標全球有限責任公司，0.50%未出資，2024年7月30日1個月倫敦銀行同業拆息服務：商務4,615 (23)(29)
特拉梅爾，P.C.，L+1800，2.00%LIBOR Floor，2022年6月25日(V)1個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者5,000 5,000 5,000 
Vesta Holdings，LLC，L+1000，1.00%LIBOR Floor，2024年2月25日(N)(V)無銀行、金融、保險和房地產25,527 25,527 25,527 
伏特充電，有限責任公司，12.00%，2024年6月19日(N)無媒體：多元化與生產化12,750 12,750 13,898 
伏特充電，有限責任公司，12.00%，2024年6月19日(N)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化12,000 11,982 13,080 
West Dermatology Management Holdings，LLC，L+600，1.00%LIBOR Floor，2025年2月11日(N)(O)(V)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥11,112 11,064 11,084 
West Dermatology Management Holdings，LLC，L+750，1.00%LIBOR Floor，2025年2月11日3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥1,179 1,179 1,203 
West Dermatology Management Holdings，LLC，L+600，1.00%LIBOR Floor，2025年2月11日3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥237 236 236 
West Dermatology Management Holdings，LLC，L+600，1.00%LIBOR Floor，2025年2月11日(N)無醫療保健與製藥221 208 220 
西部皮膚病管理控股公司，LLC，0.75%未出資，2022年2月11日無醫療保健與製藥472 — 9 
西部皮膚病管理控股公司，LLC，0.50%未出資，2025年2月11日(N)無醫療保健與製藥1,436 — (4)
西部皮膚病管理控股公司，LLC，0.75%未出資，2022年2月11日1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥6,945 (18)(17)
威廉姆斯工業服務集團(Williams Industrial Services Group，Inc.)，L+900，1.00%LIBOR Floor，12/16/2025(O)無服務：商務9,850 9,850 9,936 
威廉姆斯工業服務集團，Inc.，0.50%未出資，2022年6月16日3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務5,000 — 44 
風河系統公司，L+675，1.00%LIBOR Floor，2024年6月24日1個月倫敦銀行同業拆息高科技產業24,013 23,820 23,953 
Wok Holdings Inc.，L+625，0.00%LIBOR Floor，2026年3月1日(N)1個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草20,392 19,910 20,162 
高級擔保第一留置權債務總額1,454,253 1,428,556 
高級擔保第二留置權債務-10.6%
Access CIG，LLC，L+775，0.00%LIBOR樓層，2026年2月27日(O)1個月倫敦銀行同業拆息服務：商務7,250 7,206 7,259 
Carestream Health，Inc.，L+1250，1.00%LIBOR Floor，2023年8月8日(N)(O)(V)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥12,211 12,211 12,012 
Country Fresh Holdings，LLC，L+850，1.00%LIBOR Floor，2024年4月29日(N)(R)(V)3個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草2,434 2,297 — 
代頓Superior Corp.，L+700，2.00%LIBOR Floor，12/4/2024(N)3個月倫敦銀行同業拆息建築與建築1,481 1,481 1,471 
豪華娛樂服務公司，L+850，1.00%LIBOR Floor，2024年9月25日(N)(R)(S)(V)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化10,467 10,017 — 
LSCS Holdings，Inc.，L+825，0.00%LIBOR Floor，2026年3月16日(N)6個月倫敦銀行同業拆息服務：商務11,891 11,708 11,653 
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9

CĪOn投資公司
綜合投資明細表(未經審計)
2021年9月30日
(單位：千)
投資組合公司(A)指數率(B)行業本金/
票面金額/
單位(E)		成本(D)公平
值(C)
Global Tele*Link Corp.，L+825，0.00%LIBOR Floor，11/29/2026(O)1個月倫敦銀行同業拆息電信11,500 11,349 11,471 
MedPlast Holdings，Inc.，L+775，0.00%LIBOR Floor，2026年7月2日(N)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥6,750 6,703 6,497 
該部Brands，LLC，L+925，1.00%LIBOR Floor，2023年6月2日(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息服務：商務7,000 7,000 6,991 
PetroChoice Holdings，Inc.，L+875，1.00%LIBOR Floor，2023年8月21日3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠15,000 14,461 14,100 
Premiere Global Services，Inc.，L+950，1.00%LIBOR Floor，2024年6月6日(R)(V)3個月倫敦銀行同業拆息電信3,590 3,435 — 
Securus Technologies Holdings，Inc.，L+825，1.00%LIBOR Floor，2025年11月1日3個月倫敦銀行同業拆息電信2,942 2,923 2,942 
TMK Hawk Parent，Corp.，L+800，1.00%LIBOR Floor，2025年8月28日1個月倫敦銀行同業拆息服務：商務13,393 13,189 10,028 
Zest Acquisition Corp.，L+750，1.00%LIBOR Floor，2026年3月14日(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥15,000 14,901 15,075 
高級擔保第二留置權債務總額118,881 99,499 
抵押證券和結構性產品-股本-1.4%
APIDOS CLO XVI附屬債券，估計收益率0.00%，2025年1月19日(小時)(g)多元化的金融機構9,000 2,402 1,186 
Cent CLO 19 Ltd附屬債券，0.00%估計收益率，10/29/2025(H)(g)多元化的金融機構2,000 — — 
銀河十五期CLO有限公司A類附屬債券，估計收益率5.76%，2025/4/15(H)(g)多元化的金融機構4,000 1,829 2,016 
常春藤中環中間市場信貸基金VIII有限公司次級貸款，估計收益率11.84%，2026年2月2日(小時)(g)多元化的金融機構10,000 9,047 9,810 
擔保證券和結構性產品合計--股票13,278 13,012 
無擔保債務-0.6%
WPLM Acquisition Corp.，15.00%，2025年11月24日(V)無媒體：廣告、印刷和出版5,752 5,679 5,551 
無擔保債務總額5,679 5,551 
股本-8.9%
ACNR控股公司優先股(P)金屬與採礦1890台26 402 
ACNR控股公司普通股(P)金屬與採礦6,018套90 235 
Alert 360 Topco，Inc.，普通股(P)(S)服務：消費者584,498套3,624 3,936 
美國臨牀解決方案有限責任公司，A類會員權益(P)(S)醫療保健與製藥6,030,384個單位1,658 5,729 
國歌體育娛樂公司，A類優先股認股權證(P)媒體：多元化與生產化907台205 336 
國歌體育娛樂公司，B類優先股認股權證(P)媒體：多元化與生產化160台— — 
國歌體育娛樂公司，普通股認股權證(P)媒體：多元化與生產化2960台— — 
ARC Financial Partners，LLC，會員權益(25%所有權)(P)金屬與採礦北美— — 
攀登資源-Marcellus，LLC，Members Units(P)能源：石油和天然氣511,255台1,642 511 
攀登資源-Marcellus，LLC，認股權證(P)能源：石油和天然氣132,367個單位13 1 
BCP大湖基金有限責任公司，合夥權益(11.4%所有權)(H)(S)多元化的金融機構北美12,943 13,105 
Carestream Health Holdings，Inc.認股權證(P)醫療保健與製藥233個單位565 1,010 
CHC Medical Partners，Inc.，C系列優先股，12%股息(U)醫療保健與製藥2,727,273個單位5,716 7,800 
Con SOF Funding，LLC，會員權益(87.5%所有權)(T)多元化的金融機構北美— — 
Country Fresh Holdings，LLC，會員單位(P)飲料、食品和煙草2985個單位5,249 — 
戴頓控股有限責任公司(Dayton HoldCo，LLC)會員單位(P)建築與建築37264個單位4,136 10,859 
DBI Investors，Inc.，A1系列優先股(P)零售2萬台802 2,207 
DBI Investors，Inc.，A2系列優先股(P)零售1733套— 179 
DBI Investors，Inc.，A系列優先股(P)零售1,396個單位140 161 
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10

CĪOn投資公司
綜合投資明細表(未經審計)
2021年9月30日
(單位：千)
投資組合公司(A)行業本金/
票面金額/
單位(E)		成本(D)公平
值(C)
DBI Investors，Inc.，B系列優先股(P)零售4183個單位410 57 
DBI Investors，Inc.，普通股(P)零售39423套— — 
DBI Investors，Inc.，Reallocation Rights(P)零售7500台— — 
Desg Holdings，Inc.普通股(I)(P)(S)媒體：多元化與生產化1,268,143個單位13,675 — 
GSC Technologies Inc.，普通股(P)(S)化學品、塑料和橡膠807,268個單位— — 
HDNet Holdco LLC，優先單位看漲期權(P)媒體：多元化與生產化1個股— — 
HW旗艦控股，LP，A類會員單位(P)資本設備200萬套2,000 2,031 
獨立寵物合作伙伴中間控股有限責任公司，C類優先股(P)零售2632,771個單位2,633 2,760 
獨立寵物合作伙伴中間控股有限責任公司，B-2類優先股(P)零售2632,771個單位2,133 2,531 
獨立寵物合作伙伴中間控股有限責任公司，A類優先股(P)零售100萬套1,000 — 
獨立寵物合作伙伴中間控股公司，認股權證(P)零售155,880台— — 
Longview Intermediate Holdings C，LLC，Members Units(P)(S)能源：石油和天然氣626,443個單位2,635 11,119 
Mooregate ITC收購，有限責任公司，A類單位(P)高科技產業500台563 157 
芒特洛根資本公司，普通股(F)(H)(S)銀行、金融、保險和房地產1,075,557套3,534 3,223 
NS NWN收購，有限責任公司，A類首選單位(P)高科技產業111臺機組110 332 
NS NWN收購，有限責任公司，投票單位(P)高科技產業346台393 — 
NS NWN Holdco LLC.，投票單位(P)高科技產業522台522 2,723 
NSG共同投資(百慕大)有限責任公司，合夥權益(H)(P)消費品：耐用1,575台1,000 751 
Palmetto Clean Technology，Inc.，認股權證(P)高科技產業724,112個單位472 2,411 
菲利普斯寵物控股公司(Phillips Pet Holding Corp.)普通股(P)零售235台13 17 
RumbleOn，Inc.，認股權證(P)汽車60,606台927 927 
SIMR父、有限責任公司、B類通用單元(P)(S)醫療保健與製藥12,283,163個單位8,002 — 
SIMR母公司，有限責任公司，W類單元(P)(S)醫療保健與製藥1,778,219套— — 
Skill soft Corp.，A類普通股(H)(P)高科技產業243,425個單位2,286 2,760 
Snap健身控股公司，A類普通股(P)服務：消費者9858套3,078 3,138 
Snap健身控股公司(Snap Fitness Holdings，Inc.)認股權證(P)(S)服務：消費者3996個單位1,247 1,272 
美國脊柱公司/Precision Medical Inc.，認股權證(P)醫療保健與製藥20,667,324個單位5,806 — 
Tenere Inc.，認股權證(P)資本設備北美161 1,166 
總股本89,409 83,846 
短期投資-12.3%(L)
第一美國國庫券基金，Z類股份，0.01%(M)115,834 115,834 
短期投資總額115,834 115,834 
總投資-185.6%$1,797,334 1,746,298 
負債超過其他資產-(85.6%)(805,285)
淨資產-100%$941,013 
A.本公司的所有投資均由符合條件的美國投資組合公司發行，其定義見1940年修訂後的《投資公司法》或1940年法案，但以下附註h中明確確定為不合格的投資除外。除非在下文附註v中特別指明，否則投資不包含實物支付或實物支付利息條款。
B.截至2021年9月30日，1、3和6個月倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)分別為0.08%、0.13%和0.16%。*截至2021年9月30日，列出的每筆貸款的實際LIBOR利率可能不是適用的LIBOR利率，因為貸款可能在2021年9月30日之前或之後根據LIBOR利率定價或重新定價。
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11

CĪOn投資公司
綜合投資明細表(未經審計)
2021年9月30日
(單位：千)
C.除非另有説明，否則公允價值由公司董事會(見附註9)使用重大不可觀察的投入善意確定。
D.表示債務證券的攤餘成本和股權投資的成本。
除非另有説明，否則以美元計價。
F.使用級別1輸入確定的公允價值。
G.CLO次級票據被視為CLO工具中的股票頭寸，不進行評級。股權投資有權獲得經常性分派，通常等於標的工具證券支付的剩餘現金流減去向債券持有人支付的合同款項和費用。所顯示的估計收益率是基於對這些經常性分配的金額和時間的當前預測，以及終止時本金的估計償還金額。這樣的預測會被定期審查和調整，估計的收益率可能最終無法實現。
根據1940年法案，投資或部分投資不是符合條件的資產。業務發展公司不得收購符合條件的資產以外的任何資產，除非在進行收購時，符合條件的資產至少佔1940年法案第55節規定的公司總資產的70%。截至2021年9月30日，公司總資產的95.7%代表符合條件的資產。
I.截至2021年9月30日，職位或其中一部分尚未確定。
J.根據本公司與銀團中其他貸款人之間的安排，除了根據本附表所反映的這筆貸款的聲明利率賺取的利息外，本公司可能有權獲得額外的金額，以換取較低的付款優先權。
除了根據本附表中所反映的這筆貸款的規定利率賺取的利息外，本公司還有權獲得額外的剩餘金額。
短期投資是指投資於平均原始到期日為3個月或更短的高流動性投資的基金。
截至2021年9月30日的M.7天有效收益率。
N.在公司全資擁有的合併子公司第34街融資有限責任公司(第34 Street Funding，LLC)或第34街持有的部分投資，並被質押為抵押品，支持截至2021年9月30日在摩根大通銀行、全國協會或摩根大通的信貸安排下的未償還金額(見注8)。
O.在公司全資擁有的合併子公司Murray Hill Funding II，LLC或Murray Hill Funding II內持有的投資或部分投資，並被質押為抵押品，支持截至2021年9月30日與瑞銀集團(UBS AG)或瑞銀(UBS)達成的回購協議下的未償還金額(見注8)。
P.非收入生產型證券。
問：這筆貸款的最終利息將根據投資組合公司在指定觸發事件時的EBITDA確定。
截至2021年9月30日，r.Investment處於非權責發生制狀態。
請參閲合併財務報表附註。
12

CĪOn投資公司
綜合投資明細表(未經審計)
2021年9月30日
(單位：千)
根據1940年法案的定義，公司擁有投資組合公司5%至25%的未償還有表決權證券，但不控制投資組合公司。截至2020年12月31日和2021年9月30日的公允價值，以及截至2021年9月30日的前9個月的交易如下：
截至2021年9月30日的9個月截至2021年9月30日的9個月
非控股、非關聯企業投資公司公允價值在
2020年12月31日		毛收入
加法
(成本)(1)		毛收入
減量
(成本)(2)		淨資產未變現
得(損)		公允價值在
2021年9月30日		已實現淨收益
得(損)		利息
收入(3)		股息收入
*Alert 360 Opco，Inc.
中國獲得第一筆留置權定期貸款$— $12,240 $(92)$— $12,148 $— $635 $— 
*普通股— 3,624 — 312 3,936 — — — 
*美國臨牀解決方案有限責任公司
提供第一批定期貸款。3,124 26 — 271 3,421 — 212 — 
**第一修正案第一批定期貸款242 — — 7 249 — 12 — 
*A類會員權益663 — — 5,066 5,729 — — — 
*ARC Financial，LLC
**增加會員利益— — — — — — — — 
*BCP五大湖基金有限責任公司
**增加會員利益12,611 2,989 (2,911)416 13,105 — — 1,078 
*魅力查理有限責任公司
**供應商支付融資350 — — — 350 — — — 
*Conisus Holdings，Inc.
*B系列優先股(U)16,481 951 (16,094)(1,338)— — — 4,428 
*普通股12,401 — (200)(12,201)— 18,856 — — 
*DESG控股公司(DESG Holdings，Inc.)
中國獲得第一筆留置權定期貸款3,978 90 (1,127)(23)2,918 — 220 — 
**提供第二筆留置權定期貸款— — — — — — — — 
*普通股— — — — — — — — 
*F+W Media，Inc.
**第一留置權定期貸款B-1— — (1,115)1,115 — (1,080)— — 
*GSC Technologies Inc.
**增加定期貸款額度
— 174 — — 174 — 4 — 
**第一留置權定期貸款A2,289 14 (18)(248)2,037 — 124 — 
**第一留置權定期貸款B755 43 — (284)514 — 44 — 
*普通股；*普通股— — — — — — — — 
*Lift Brands，Inc.
*定期貸款A23,642 — (59)(1)23,582 — 1,524 — 
*定期貸款B4,751 372 — (49)5,074 — 372 — 
*定期貸款C4,687 97 — (44)4,740 — 97 — 
*Longview Intermediate Holdings C，LLC
*會員單位：*7,988 111 — 3,020 11,119 — — — 
*Longview Power，LLC
**第一留置權定期貸款B-12,414 1,987 (20)71 4,452 — 416 — 
**芒特洛根資本公司(Mount Logan Capital Inc.)
*普通股2,409 — — 814 3,223 — — 44 
*SIMR，LLC
中國獲得第一筆留置權定期貸款13,347 3,474 — (905)15,916 — 2,862 — 
*SIMR母公司，LLC
*B類通用單位— — — — — — — — 
*Snap Fitness Holdings，Inc.
*A類股3,389 — — (251)3,138 — — — 
*認股權證1,374 — — (102)1,272 — — — 
總計$116,895 $26,192 $(21,636)$(4,354)$117,097 $17,776 $6,522 $5,550 
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13

CĪOn投資公司
綜合投資明細表(未經審計)
2021年9月30日
(單位：千)
(1)總增加額包括由新的有價證券投資所引致的投資成本基礎的增加、實收利息、非勞動收入的攤銷、以一種或一種以上的現有證券換取一種或多種新證券，以及將一家現有的組合公司從不同類別移入這一類別。
(2)總減幅包括因收取與投資還款或出售有關的本金、以一種或多於一種現有證券換取一種或多於一種新證券，以及將一間現有投資組合公司移出該類別至另一類別所引致的投資成本基礎的減少。
(3)包括PIK的利息收入。
T.被確定為1940年法案定義的受控投資，因為公司直接或通過一個或多個受控公司實益擁有該投資組合公司超過25%的未償還有表決權證券，因此被視為對投資組合公司的管理或政策施加控制影響。截至2020年12月31日和2021年9月30日的公允價值，以及截至2021年9月30日的9個月內這些受控投資的交易情況如下：
截至2021年9月30日的9個月截至2021年9月30日的9個月
受控投資公允價值在
2020年12月31日		毛收入
加法
(成本)(1)		毛收入
減量
(成本)(2)		淨資產未變現
得(損)		公允價值在
2021年9月30日		已實現淨收益
(虧損)收益		利息
收入(3)		股息收入
加拿大SOF Funding，LLC
**增加會員利益$12,472 $— $(15,539)$3,067 $— $(3,067)$— $— 
總計$12,472 $— $(15,539)$3,067 $— $(3,067)$— $— 
(1)總增加額包括由新的有價證券投資所引致的投資成本基礎的增加、實收利息、非勞動收入的攤銷、以一種或一種以上的現有證券換取一種或多種新證券，以及將一家現有的組合公司從不同類別移入這一類別。
(2)總減幅包括因收取與投資還款或出售有關的本金、以一種或多於一種現有證券換取一種或多於一種新證券，以及將一間現有投資組合公司移出該類別至另一類別所引致的投資成本基礎的減少。
(3)包括PIK的利息收入。
在截至2021年9月30日的9個月裏，公司對Conisus Holdings，Inc.和CHC Medical Partners，Inc.的投資分別錄得951美元和247美元的非現金股息收入。
V.截至2021年9月30日，以下投資包含PIK利息條款，根據該條款，發行人有權或有義務通過發行額外證券來支付利息：
利率，利率
投資組合公司投資類型現金PIK全速率
自適應激光采集公司優先擔保第一留置權債務11.00 %2.00 %13.00 %
美國聯合自然資源公司優先擔保第一留置權債務14.00 %3.00 %17.00 %
Ancile Solutions，Inc.優先擔保第一留置權債務8.00 %3.00 %11.00 %
國歌體育娛樂公司。優先擔保第一留置權債務7.75 %2.75 %10.50 %
Cadence航空航天有限責任公司優先擔保第一留置權債務4.25 %5.25 %9.50 %
Carestream Health，Inc.優先擔保的第二留置權債務5.50 %8.00 %13.50 %
CHC解決方案公司優先擔保第一留置權債務8.00 %4.00 %12.00 %
Circus Trix Holdings，LLC優先擔保第一留置權債務6.50 %2.50 %9.00 %
Country Fresh Holdings，LLC優先擔保的第二留置權債務— 9.50 %9.50 %
大衞的新娘，有限責任公司優先擔保第一留置權債務6.00 %1.00 %7.00 %
大衞的新娘，有限責任公司優先擔保第一留置權債務6.00 %5.00 %11.00 %
豪華娛樂服務公司優先擔保第一留置權債務6.00 %1.50 %7.50 %
豪華娛樂服務公司優先擔保的第二留置權債務7.00 %2.50 %9.50 %
GSC技術公司優先擔保第一留置權債務— 6.00 %6.00 %
GSC技術公司優先擔保第一留置權債務6.00 %5.00 %11.00 %
Hilliard，Martinez&Gonzales，LLP優先擔保第一留置權債務— 20.00 %20.00 %
荷馬城市世代，L.P.優先擔保第一留置權債務— 15.00 %15.00 %
獨立寵物合作伙伴中間控股有限責任公司優先擔保第一留置權債務— 6.00 %6.00 %
獨立寵物合作伙伴中間控股有限責任公司優先擔保第一留置權債務— 8.25 %8.25 %
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14

CĪOn投資公司
綜合投資明細表(未經審計)
2021年9月30日
(單位：千)
利率，利率
投資組合公司投資類型現金PIK全速率
獨立寵物合作伙伴中間控股有限責任公司優先擔保第一留置權債務—%6.15%6.15%
Lav Gear Holdings，Inc.優先擔保第一留置權債務3.50%5.00%8.50%
Lift Brands，Inc.優先擔保第一留置權債務—9.50%9.50%
莫斯控股公司優先擔保第一留置權債務7.50%0.50%8.00%
Premiere Global Services，Inc.優先擔保的第二留置權債務0.50%10.00%10.50%
羅伯特·C·希利亞德，L.L.P.優先擔保第一留置權債務—20.00%20.00%
RumbleOn，Inc.優先擔保第一留置權債務8.25%1.00%9.25%
SIMR，LLC優先擔保第一留置權債務0.127.00%19.00%
脊柱美國公司/精密醫療公司優先擔保第一留置權債務—9.65%9.65%
脊柱美國公司/精密醫療公司優先擔保第一留置權債務9.65%1.00%10.65%
賓夕法尼亞州特拉梅爾(Trammell，P.C.)優先擔保第一留置權債務—20.00%20.00%
Vesta Holdings，LLC優先擔保第一留置權債務7.00%4.00%11.00%
西部皮膚病管理控股有限責任公司優先擔保第一留置權債務7.00%0.75%7.75%
WPLM收購公司無擔保票據—15.00%15.00%
截至2021年9月30日，4804美元和5039美元的指數利率分別為1個月LIBOR和3個月LIBOR。
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CĪOn投資公司
投資綜合明細表
2020年12月31日
(單位：千)
投資組合公司(A)指數率(B)行業本金/
票面金額/
單位(E)		成本(D)公平
值(C)
優先擔保第一留置權債務-139.3%   
1244311 B.C.有限公司，L+500，1.00%倫敦銀行同業拆借利率下限，2025年9月30日(S)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠$2,422 $2,293 $2,289 
1244311 B.C.有限公司，L+500，1.00%倫敦銀行同業拆借利率下限，2025年9月30日(五)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠807 756 755 
亞當斯出版集團，有限責任公司，L+700，1.75%LIBOR Floor，7/2/2023(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息媒體：廣告、印刷和出版12,318 12,243 12,041 
自適應激光采集公司，L+800，1.00%LIBOR Floor，2023年12月31日(N)3個月倫敦銀行同業拆息資本設備11,280 11,280 9,715 
自適應激光采集公司，L+800，1.00%LIBOR Floor，2023年12月31日3個月倫敦銀行同業拆息資本設備2,000 2,000 1,722 
宙斯盾毒理科學公司，L+550，1.00%LIBOR Floor，2025年5月9日(N)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥9,774 9,635 8,577 
AIS Holdco，LLC，L+500，0.00%LIBOR Floor，2025年8月15日(N)3個月倫敦銀行同業拆息銀行、金融、保險和房地產5,243 5,194 4,955 
鍊金術US Holdco 1，LLC，L+550，10/10/2025(N)1個月倫敦銀行同業拆息建築與建築12,959 12,826 12,505 
Alert 360 Opco，Inc.，L+600，1.00%LIBOR Floor，10/16/2025(N)1個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者9,738 9,738 9,738 
Allen Media，LLC，L+550，0.00%LIBOR Floor，2027年2月10日(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化24,809 24,809 24,747 
ALM Media，LLC，L+650，1.00%LIBOR地板，2024年11月25日(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：廣告、印刷和出版19,000 18,690 18,050 
AMCP Staffing Intermediate Holdings III，LLC，L+675，1.50%LIBOR Floor，2025年9月24日(N)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務10,813 10,765 10,273 
AMCP Staffing Intermediate Holdings III，LLC，L+675，1.50%LIBOR Floor，2025年9月24日3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務228 228 217 
AMCP Staffing Intermediate Holdings III，LLC，0.50%無資金支持，2025年9月24日無服務：商務1,370 — (68)
美國臨牀解決方案有限責任公司，7.00%，2022年12月31日(N)無醫療保健與製藥3,500 3,427 3,124 
美國臨牀解決方案有限責任公司，7.00%，2021年6月30日(N)無醫療保健與製藥250 250 242 
美國聯合自然資源公司，L+1300，1.00%LIBOR下限，2025年9月16日(N)(V)1個月倫敦銀行同業拆息金屬與採礦780 551 754 
American Media，LLC，L+775，1.50%LIBOR下限，2023年12月31日(N)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：廣告、印刷和出版11,077 10,894 10,952 
American Media，LLC，L+775，1.50%LIBOR下限，2023年12月31日(N)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：廣告、印刷和出版1,702 1,677 1,683 
美國電話會議服務有限公司，L+650，1.00%倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)下限，2021年12月8日(N)6個月倫敦銀行同業拆息電信19,514 18,792 15,904 
Analogic Corp.，L+525，1.00%LIBOR Floor，2024年6月21日(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥4,950 4,885 4,851 
國歌體育娛樂公司，L+950，1.00%LIBOR Floor，2024年9月9日(N)(V)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化13,815 13,647 13,642 
國歌體育娛樂公司，L+950，1.00%LIBOR Floor，2024年9月9日(N)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化833 833 825 
國歌體育娛樂公司，0.50%未出資，2024年9月9日無媒體：多元化與生產化1,333 — (13)
APCO Holdings，LLC，L+550，0.00%LIBOR Floor，2025年6月9日(N)1個月倫敦銀行同業拆息銀行、金融、保險和房地產9,436 9,368 8,935 
阿巴拉契亞資源公司，有限責任公司，L+500，1.00%LIBOR Floor，2023年9月10日1個月倫敦銀行同業拆息金屬與採礦11,137 9,717 9,230 
阿巴拉契亞資源公司，LLC，0.00%未出資，2023年9月10日(P)無金屬與採礦2,500 — — 
聯合瀝青合作伙伴，LLC，L+525，1.00%LIBOR Floor，4/5/2024(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息建築與建築14,522 14,107 13,306 
Avison Young(USA)Inc.，L+500，0.00%LIBOR Floor，2026年1月31日(H)(N)3個月倫敦銀行同業拆息銀行、金融、保險和房地產9,800 9,647 9,322 
BK醫療控股公司，L+525，1.00%LIBOR Floor，2024年6月22日(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥4,963 4,926 4,690 
Cadence航空航天公司，LLC，L+850，1.00%LIBOR樓層，2023年11月14日(N)(O)(V)3個月倫敦銀行同業拆息航空航天與國防37,832 37,343 35,751 
Cardinal US Holdings，Inc.，L+500，1.00%LIBOR Floor，2023年7月31日(N)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務8,224 7,933 7,597 
CB URS Holdings Corp.，L+575，1.00%LIBOR Floor，2024年9月1日(N)6個月倫敦銀行同業拆息運輸：貨物15,882 15,818 14,631 
Charming Charlie LLC，20.00%，2023年4月24日(R)(S)無零售662 657 350 
CHC Solutions Inc.，12.00%，2023年7月20日(O)(V)無醫療保健與製藥7,651 7,651 7,498 
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16

CĪOn投資公司
投資綜合明細表
2020年12月31日
(單位：千)
投資組合公司(A)指數率(B)行業本金/
票面金額/
單位(E)		成本(D)公平
值(C)
Circus Trix Holdings，LLC，L+550，1.00%LIBOR Floor，2021年12月16日(N)(O)(V)1個月倫敦銀行同業拆息酒店、博彩和休閒25,472 25,117 19,900 
Circus Trix Holdings，LLC，L+550，1.00%LIBOR Floor，2021年12月16日(N)(V)1個月倫敦銀行同業拆息酒店、博彩和休閒2,585 2,585 2,020 
Circus Trix Holdings，LLC，1.00%未出資，2021年12月16日無酒店、博彩和休閒2,898 — — 
Country Fresh Holdings，LLC，L+500，1.00%LIBOR Floor，2023年4月29日3個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草1,020 980 858 
Country Fresh Holdings，LLC，12.00%，2022年6月1日(V)無飲料、食品和煙草738 713 722 
Country Fresh Holdings，LLC，L+500，1.00%LIBOR下限，2023年4月29日(N)3個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草414 414 348 
郊狼買家，LLC，L+600，1.00%LIBOR Floor，2/6/2026(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠34,738 34,453 34,564 
郊狼買家，LLC，L+800，1.00%LIBOR Floor，8/6/2026(O)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠6,250 6,128 6,250 
郊狼買家，有限責任公司，0.50%無資金支持，2025年2月6日無化學品、塑料和橡膠2,500 — (13)
David‘s Bridal，LLC，L+1000，1.00%LIBOR Floor，2023年6月23日(V)3個月倫敦銀行同業拆息零售5,341 4,412 5,341 
David‘s Bridal，LLC，L+600，1.00%LIBOR Floor，2023年6月30日(V)3個月倫敦銀行同業拆息零售745 648 745 
豪華娛樂服務公司(Deluxe Entertainment Services，Inc.)，L+650，1.00%LIBOR Floor，2024年3月25日(N)(S)(V)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化3,978 4,057 3,978 
DMT Solutions Global Corp.，L+700，0.00%LIBOR Floor，2024年7月2日(N)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務17,500 17,167 16,844 
Eagle Family Foods Group LLC，L+650，1.00%LIBOR Floor，2024年6月14日(N)3個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草14,375 14,171 14,159 
娛樂工作室P&A LLC，6.30%，2037年5月18日(K)(N)無媒體：多元化與生產化13,990 13,889 12,871 
娛樂工作室P&A LLC，5.00%，2037年5月18日(K)無媒體：多元化與生產化— — 2,073 
Entrans International，LLC，L+600，0.00%LIBOR Floor，2024年11月1日(N)1個月倫敦銀行同業拆息資本設備26,250 26,065 25,233 
Es Chappaquiddick LLC，10.00%，2022年5月18日(N)無媒體：多元化與生產化915 915 924 
Extreme Reach，Inc.，L+750，1.50%LIBOR Floor，3/29/2024(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化20,402 20,233 20,096 
Extreme Reach，Inc.，0.50%無資金支持，2024年3月29日(N)無媒體：多元化與生產化1,744 — (26)
F+W Media，Inc.，L+1000，1.50%LIBOR Floor，2022年5月24日(R)(S)(V)1個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化1,174 1,115 — 
Foundation Consumer Healthcare，LLC，L+575，1.00%LIBOR Floor，11/2/2023(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥43,350 43,127 43,350 
Foundation Consumer Healthcare，LLC，0.50%未出資，2023年11月2日無醫療保健與製藥4,211 (15)— 
Genesis Healthcare，Inc.，L+600，0.50%LIBOR Floor，3/6/2023(H)(N)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥35,000 34,709 34,344 
Geo Parent Corp.，L+525，0.00%LIBOR Floor，2025年12月19日(N)1個月倫敦銀行同業拆息服務：商務14,738 14,622 14,701 
Geon Performance Solutions，LLC，L+625，1.63%LIBOR Floor，10/25/2024(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠22,190 21,893 21,524 
Geon Performance Solutions，LLC，0.50%未出資，2024年10月25日無化學品、塑料和橡膠2,586 — (78)
哈蘭·克拉克控股公司(Harland Clarke Holdings Corp.)，L+475，1.00%LIBOR Floor，2023年11月3日(N)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務12,337 12,305 11,021 
Healogics，Inc.，L+425，1.00%LIBOR Floor，2021年7月1日(N)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥4,699 4,659 4,359 
Hilliard，Martinez&Gonzales，LLP，L+1800，2.00%LIBOR Floor，12/17/2022(N)(V)1個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者17,248 17,137 17,485 
荷馬城市世代，L.P.，15.00%，2023年4月5日(N)(V)無能源：石油和天然氣10,606 11,028 8,246 
胡佛集團(Hoover Group，Inc.)，L+850，1.25%LIBOR Floor，10/1/2024(O)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務5,660 5,637 5,668 
HUMC Holdco，LLC，9.00%，2021年1月11日(N)無醫療保健與製藥10,000 9,985 9,925 
Hummel Station LLC，L+600，1.00%LIBOR樓層，2022年10月27日(N)1個月倫敦銀行同業拆息能源：石油和天然氣9,432 9,237 9,066 
Hyperion Materials&Technologies，Inc.，L+550，1.00%LIBOR Floor，2026年8月28日(N)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠9,900 9,729 9,269 
獨立寵物合作伙伴中間控股公司，LLC，6.00%，2023年11月20日(N)(V)無零售9,680 9,587 7,974 
請參閲合併財務報表附註。
17

CĪOn投資公司
投資綜合明細表
2020年12月31日
(單位：千)
投資組合公司(A)指數率(B)行業本金/
票面金額/
單位(E)		成本(D)公平
值(C)
獨立寵物合作伙伴中級控股有限責任公司，Prime+500,2022/12/22(N)素數零售1,970 1,970 1,967 
獨立寵物合作伙伴中間控股公司，LLC，L+600，0.00%LIBOR下限，2022年12月22日(N)3個月倫敦銀行同業拆息零售252 252 252 
Infinity Sales Group，LLC，L+1050，1.00%LIBOR Floor，2022年11月23日(N)1個月倫敦銀行同業拆息服務：商務6,820 6,736 6,820 
Infogroup Inc.，L+500，1.00%LIBOR Floor，2023年4月3日(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：廣告、印刷和出版15,594 15,586 14,678 
Instant Web，LLC，L+650，1.00%LIBOR Floor，12/15/2022(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息媒體：廣告、印刷和出版37,379 37,326 35,136 
Instant Web，LLC，0.50%未出資，2022年12月15日無媒體：廣告、印刷和出版2,704 — — 
Isagenix International，LLC，L+575，1.00%LIBOR Floor，2025年6月14日(N)3個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草13,002 12,910 9,361 
島嶼醫療管理控股公司，LLC，L+650，1.00%LIBOR Floor，2022年9月1日(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥11,188 11,132 10,488 
Jenny C Acquisition，Inc.，L+1050，1.75%LIBOR Floor，2024年10月1日(N)(V)6個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者11,089 11,018 9,993 
JP Intermediate B，LLC，L+550，1.00%LIBOR Floor，11月20日/2025年(N)3個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草15,273 15,019 13,669 
KNB控股公司，L+550，1.00%LIBOR下限，2024年4月26日(N)6個月倫敦銀行同業拆息消費品：耐用8,073 7,966 6,741 
Labvantage Solutions Inc.，L+750，1.00%LIBOR Floor，2021年3月31日(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息高科技產業2,646 2,646 2,646 
Labvantage Solutions Ltd，E+750，1.00%EURIBOR Floor，2021年3月31日(小時)1個月EURIBOR高科技產業€2,912 3,273 3,557 
LAV Gear Holdings，Inc.，L+750，1.00%LIBOR Floor，10/31/2024(N)(O)(V)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務25,338 24,940 24,072 
LAV Gear Holdings，Inc.，L+750，1.00%LIBOR Floor，10/31/2024(N)(O)(V)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務4,375 4,326 4,156 
LD Intermediate Holdings，Inc.，L+588，1.00%LIBOR Floor，12/9/2022(N)3個月倫敦銀行同業拆息高科技產業11,030 10,869 10,981 
LGC US Finco，LLC，L+650，1.00%LIBOR Floor，12/20/2025(N)1個月倫敦銀行同業拆息資本設備9,800 9,537 9,396 
Lift Brands，Inc.，L+375，0.50%LIBOR Floor，2025年6月29日(N)(O)(S)1個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者23,642 23,642 23,642 
Lift Brands，Inc.，9.50%，2025年6月29日(N)(O)(S)(V)無服務：消費者4,861 4,753 4,751 
Lift Brands，Inc.，2025年6月29日(N)(O)(Q)(S)無服務：消費者5,296 4,685 4,687 
Longview Power，LLC，L+1000，1.50%LIBOR Floor，2025年7月30日(S)3個月倫敦銀行同業拆息能源：石油和天然氣2,355 631 2,414 
Mimeo.com，Inc.，L+700，1.00%LIBOR Floor，12/21/2023(N)(Q)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務23,373 23,373 22,584 
Mimeo.com，Inc.，L+1700，1.00%LIBOR Floor，12/21/2023(N)(V)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務2,130 2,130 2,180 
Mimeo.com，Inc.，1.00%未出資，2023年12月21日無服務：商務1,000 — 24 
莫斯控股公司，L+700，1.00%LIBOR Floor，4/17/2024(N)(O)(V)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務19,535 19,349 17,630 
莫斯控股公司，7.00%未出資，2024年4月17日無服務：商務106 — — 
莫斯控股公司，0.50%未出資，2024年4月17日無服務：商務2,126 — — 
Nasco Healthcare Inc.，L+450，1.00%LIBOR Floor，2023年6月30日(N)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務13,189 13,189 13,189 
Newsccle Solutions，Inc.，L+700，1.00%LIBOR Floor，12/29/2022(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：廣告、印刷和出版12,186 12,098 12,079 
One Call Corp.，L+525，1.00%LIBOR Floor，11月25日/2022年(N)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥3,858 3,747 3,732 
Optio Rx，LLC，L+700，0.00%LIBOR Floor，6/28/2024(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥24,250 24,130 23,704 
Optio Rx，LLC，L+1000，0.00%LIBOR地板，2024年6月28日(O)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥2,515 2,492 2,685 
Palmetto Solar，LLC，12.00%，12/12/2024(N)無高科技產業16,738 16,320 16,696 
Palmetto Solar，LLC，0.75%未出資，2021年12月12日無高科技產業3,262 — (8)
PH Beauty Holdings III.Inc.，L+500，0.00%LIBOR Floor，2025年9月28日(N)3個月倫敦銀行同業拆息消費品：非耐用品9,775 9,152 9,189 
Pixelle Specialty Solutions LLC，L+650，1.00%LIBOR Floor，10月31日/2024(N)1個月倫敦銀行同業拆息林產品和紙張21,686 21,368 21,686 
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18

CĪOn投資公司
投資綜合明細表
2020年12月31日
(單位：千)
投資組合公司(A)指數率(B)行業本金/
票面金額/
單位(E)		成本(D)公平
值(C)
Plano Molding Company，LLC，L+900，1.00%LIBOR Floor，2022年5月12日(N)(V)3個月倫敦銀行同業拆息消費品：非耐用品5,986 5,975 5,836 
Plano Molding Company，LLC，L+900，1.00%LIBOR Floor，2022年5月11日(N)(V)3個月倫敦銀行同業拆息消費品：非耐用品731 725 732 
聚合物添加劑，Inc.，L+600，0.00%LIBOR地板，2025年7月31日(N)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠19,600 19,313 16,497 
聚合物工藝控股公司，L+600，0.00%LIBOR地板，2026年5月1日(N)1個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠24,625 24,271 24,471 
Securus Technologies Holdings，Inc.，L+450，1.00%LIBOR Floor，2024年11月1日(N)6個月倫敦銀行同業拆息電信3,949 3,039 3,949 
SEK Holding Co LLC，L+1200，1.00%LIBOR Floor，2022年3月14日(N)(V)1個月倫敦銀行同業拆息銀行、金融、保險和房地產16,227 16,068 15,590 
紅杉醫療管理公司(Sequoia Healthcare Management，LLC)，12.75%，2023年8月21日(N)(O)(R)無醫療保健與製藥8,525 8,457 6,905 
SIMR，LLC，L+1700，2.00%LIBOR樓層，2023年9月7日(N)(S)(V)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥16,154 15,975 13,347 
Smart&Final Inc.，L+675，0.00%LIBOR Floor，2025年6月20日(N)1個月倫敦銀行同業拆息零售7,805 7,227 7,888 
盧森堡軟件收購S.？r.l.，L+750，1.00%LIBOR下限，2025年4月27日(H)(O)3個月倫敦銀行同業拆息高科技產業3,011 2,905 3,015 
盧森堡軟件收購S.？r.l.，L+750，1.00%LIBOR下限，12/27/2024(H)(O)1個月倫敦銀行同業拆息高科技產業807 783 815 
Sorenson Communications，LLC，L+650，0.00%LIBOR Floor，4/30/2024(N)3個月倫敦銀行同業拆息電信10,322 10,066 10,348 
美國脊柱公司/精密醫療公司，L+950,2021年10月1日(N)12個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥12,562 12,486 11,965 
美國脊柱/精密醫療公司，L+950,2021年10月1日(N)(V)12個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥1,116 1,104 1,109 
美國脊柱/精密醫療公司，L+950,2021年10月1日(N)(V)12個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥603 493 574 
STATS Intermediate Holdings，LLC，L+525，0.00%LIBOR Floor，2026年7月12日(N)3個月倫敦銀行同業拆息高科技產業9,900 9,719 9,850 
Tenere Inc.，L+850，1.00%LIBOR Floor，2025年5月5日(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息資本設備18,080 18,020 18,080 
Tensar Corp.，L+675，1.00%LIBOR Floor，2025年11月20日(N)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠5,000 4,878 4,975 
帕沙集團(The Pasha Group)，L+800，1.00%LIBOR Floor，2023年1月26日(N)(O)2個月倫敦銀行同業拆息運輸：貨物4,511 4,447 4,370 
Pay-O-馬季奇公司，L+900，1.00%倫敦銀行同業拆借利率下限，2021年10月29日(J)(N)3個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者7,312 7,304 7,312 
伏特充電，有限責任公司，12.00%，2024年6月19日(N)無媒體：多元化與生產化15,000 15,000 16,013 
伏特充電，有限責任公司，12.00%，2024年6月19日(N)無媒體：多元化與生產化12,000 11,978 12,810 
West Dermatology Management Holdings，LLC，L+600，1.00%LIBOR Floor，2025年2月11日(N)(O)(V)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥9,455 9,384 9,006 
West Dermatology Management Holdings，LLC，L+600，1.00%LIBOR Floor，2025年2月11日(N)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥1,657 1,645 1,579 
West Dermatology Management Holdings，LLC，L+750，1.00%LIBOR Floor，2025年2月11日3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥1,185 1,182 1,170 
西部皮膚病管理控股公司，LLC，0.75%未出資，2022年2月11日無醫療保健與製藥7,655 (26)(54)
威廉姆斯工業服務集團(Williams Industrial Services Group，Inc.)，L+900，1.00%LIBOR Floor，12/16/2025(O)1個月倫敦銀行同業拆息服務：商務10,000 10,000 10,000 
威廉姆斯工業服務集團，Inc.，0.50%未出資，2022年6月16日無服務：商務5,000 — — 
Winebow Holdings，Inc.，L+375，1.00%LIBOR Floor，2021年7月1日(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草5,864 5,669 5,483 
Wok Holdings Inc.，L+625，0.00%LIBOR Floor，2026年3月1日(N)1個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草12,773 12,630 12,325 
高級擔保第一留置權債務總額  1,266,564 1,223,268 
高級擔保第二留置權債務-17.2%
Access CIG，LLC，L+775，0.00%LIBOR樓層，2/27/2026(N)(O)3個月倫敦銀行同業拆息服務：商務17,250 17,139 16,840 
Carestream Health，Inc.，L+1250，1.00%LIBOR Floor，2023年8月8日(N)(O)(V)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥11,499 11,499 11,068 
Country Fresh Holdings，LLC，L+850，1.00%LIBOR Floor，2024年4月29日(N)(V)3個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草2,239 2,239 1,573 
代頓Superior Corp.，L+700，2.00%LIBOR Floor，12/4/2024(N)3個月倫敦銀行同業拆息建築與建築1,492 1,492 1,492 
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19

CĪOn投資公司
投資綜合明細表
2020年12月31日
(單位：千)
投資組合公司(A)指數率(B)行業本金/
票面金額/
單位(E)		成本(D)公平
值(C)
豪華娛樂服務公司，L+850，1.00%LIBOR Floor，2024年9月25日(N)(R)(S)(V)3個月倫敦銀行同業拆息媒體：多元化與生產化10,271 10,017 — 
Global Tele*Link Corp.，L+825，0.00%LIBOR Floor，11/29/2026(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息電信11,500 11,333 11,385 
LSCS Holdings，Inc.，L+825，0.00%LIBOR Floor，2026年3月16日(N)6個月倫敦銀行同業拆息服務：商務11,891 11,684 10,999 
醫療解決方案控股公司，L+838，1.00%LIBOR Floor，2025年6月16日(N)6個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥10,000 9,895 9,250 
MedPlast Holdings，Inc.，L+775，0.00%LIBOR Floor，2026年7月2日(N)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥6,750 6,697 6,134 
該部Brands，LLC，L+925，1.00%LIBOR Floor，2023年6月2日(N)(O)2個月倫敦銀行同業拆息服務：商務7,000 6,973 6,965 
Niacet Corp.，E+875，1.00%EURIBOR Floor，2024年8月1日(小時)1個月EURIBOR化學品、塑料和橡膠€6,263 6,708 7,651 
Patterson Medical Supply，Inc.，L+1050，1.00%LIBOR Floor，2023年8月28日(N)(V)3個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥14,536 14,472 13,972 
PetroChoice Holdings，Inc.，L+875，1.00%LIBOR Floor，2023年8月21日(N)3個月倫敦銀行同業拆息化學品、塑料和橡膠15,000 14,282 13,500 
Premiere Global Services，Inc.，L+950，1.00%LIBOR Floor，2024年6月6日(N)(V)3個月倫敦銀行同業拆息電信3,415 3,339 2,305 
Securus Technologies Holdings，Inc.，L+825，1.00%LIBOR Floor，2025年11月1日(N)6個月倫敦銀行同業拆息電信2,942 2,920 2,747 
TMK Hawk Parent，Corp.，L+800，1.00%LIBOR Floor，2025年8月28日(N)1個月倫敦銀行同業拆息服務：商務13,393 13,158 9,860 
Winebow Holdings，Inc.，L+750，1.00%LIBOR Floor，2022年1月2日(N)1個月倫敦銀行同業拆息飲料、食品和煙草12,823 12,747 11,477 
Zest Acquisition Corp.，L+750，1.00%LIBOR Floor，2026年3月14日(N)(O)1個月倫敦銀行同業拆息醫療保健與製藥15,000 14,886 14,288 
高級擔保第二留置權債務總額  171,480 151,506 
抵押證券和結構性產品-股本-1.4%
APIDOS CLO XVI附屬債券，估計收益率0.00%，2025年1月19日(小時)(g)多元化的金融機構9,000 3,019 1,372 
Cent CLO 19 Ltd附屬債券，0.00%估計收益率，10/29/2025(H)
(g)多元化的金融機構2,000 1,161 214 
銀河十五期CLO有限公司A類附屬債券，估計收益率5.76%，2025/4/15(H)(g)多元化的金融機構4,000 2,007 1,617 
常春藤中環中間市場信貸基金VIII有限公司次級貸款，估計收益率11.84%，2026年2月2日(小時)(g)多元化的金融機構10,000 9,118 8,928 
擔保證券和結構性產品合計--股票  15,305 12,131 
無擔保債務-0.6%
WPLM Acquisition Corp.，15.00%，2025年11月24日(V)無媒體：廣告、印刷和出版5,752 5,668 5,464 
無擔保債務總額  5,668 5,464 
股本-11.8%
1244301 B.C.有限公司，普通股(P)(S)化學品、塑料和橡膠807,268個單位— — 
ACNR控股公司普通股(P)金屬與採礦6,018套90 45 
ACNR控股公司優先股(P)金屬與採礦1890台26 118 
Alert 360 Topco，Inc.，普通股(P)服務：消費者465,053套2,883 2,883 
美國臨牀解決方案有限責任公司，A類會員權益(P)(S)醫療保健與製藥6,030,384個單位1,658 663 
國歌體育娛樂公司，A類優先股認股權證(P)媒體：多元化與生產化769台205 138 
國歌體育娛樂公司，B類優先股認股權證(P)媒體：多元化與生產化135台— — 
國歌體育娛樂公司，普通股認股權證(P)媒體：多元化與生產化2508個單位— — 
ARC Financial，LLC，會員權益(25%所有權)(P)(S)金屬與採礦不適用— — 
攀登資源-Marcellus，LLC，Members Units(P)能源：石油和天然氣511,255台1,642 419 
攀登資源-Marcellus，LLC，認股權證(P)能源：石油和天然氣132,367個單位13 3 
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20

CĪOn投資公司
投資綜合明細表
2020年12月31日
(單位：千)
投資組合公司(A)行業本金/
票面金額/
單位(E)		成本(D)公平
值(C)
BCP大湖基金有限責任公司，合夥權益(11.4%所有權)(H)(S)多元化的金融機構不適用12,865 12,611 
Carestream Health Holdings，Inc.認股權證(P)醫療保健與製藥233個單位565 590 
CHC Medical Partners，Inc.，C系列優先股，12%股息(U)醫療保健與製藥2,727,273個單位5,471 6,927 
Con SOF Funding，LLC，會員權益(87.5%所有權)(H)(T)多元化的金融機構不適用15,539 12,472 
Conisus Holdings，Inc.，B系列優先股，12%股息(U)醫療保健與製藥12,677,833個單位15,143 16,481 
Conisus Holdings，Inc.，普通股(P)(S)醫療保健與製藥4914556個單位200 12,401 
Country Fresh Holdings，LLC，會員單位(P)飲料、食品和煙草2985個單位5,249 — 
戴頓控股有限責任公司(Dayton HoldCo，LLC)會員單位(P)建築與建築37264個單位4,136 7,350 
DBI Investors，Inc.，A1系列優先股(P)零售2萬台802 — 
DBI Investors，Inc.，A系列優先股(P)零售1,396個單位140 — 
DBI Investors，Inc.，B系列優先股(P)零售4183個單位410 — 
DBI Investors，Inc.，普通股(P)零售39423套— — 
DBI Investors，Inc.，Reallocation Rights(P)零售7500台— — 
Desg Holdings，Inc.普通股(I)(P)(S)媒體：多元化與生產化1,268,143個單位13,675 — 
HDNet Holdco LLC，優先單位看漲期權(P)媒體：多元化與生產化1個股— — 
獨立寵物合作伙伴中間控股有限責任公司，A類優先股(P)零售100萬套1,000 — 
獨立寵物合作伙伴中間控股有限責任公司，B-2類優先股(P)零售2632,771個單位2,133 2,145 
獨立寵物合作伙伴中間控股有限責任公司，C類優先股(P)零售2632,771個單位2,633 2,633 
獨立寵物合作伙伴中間控股公司，認股權證(P)零售155,880台— — 
Longview Intermediate Holdings C，LLC，Members Units(P)(S)能源：石油和天然氣589,487套2,524 7,988 
Mooregate ITC收購，有限責任公司，A類單位(P)高科技產業500台563 96 
芒特洛根資本公司(Mount Logan Capital Inc.)，普通股(H)(S)銀行、金融、保險和房地產1,075,557套3,534 2,409 
NS NWN收購，有限責任公司，投票單位(P)高科技產業346台393 929 
NS NWN收購，有限責任公司，A類首選單位(P)高科技產業111臺機組110 332 
NSG共同投資(百慕大)有限責任公司，合夥權益(H)(P)消費品：耐用1,575台1,000 676 
Palmetto Clean Technology，Inc.，認股權證(P)高科技產業693,387個單位472 506 
菲利普斯寵物控股公司(Phillips Pet Holding Corp.)普通股(P)零售235台13 17 
SIMR父、有限責任公司、B類通用單元(P)(S)醫療保健與製藥12,283,163個單位8,002 — 
盧森堡軟件控股公司，A類普通股(H)(P)高科技產業28,202台4,536 5,516 
盧森堡軟件控股公司，B類普通股(H)(P)高科技產業2388個單位384 688 
盧森堡軟件控股公司，A類認股權證(H)(P)高科技產業3512個單位117 — 
盧森堡軟件控股公司，B類認股權證(H)(P)高科技產業7023套220 — 
Snap健身控股公司，A類股(P)(S)服務：消費者9858套3,078 3,389 
Snap健身控股公司(Snap Fitness Holdings，Inc.)認股權證(P)(S)服務：消費者3996個單位1,247 1,374 
美國脊柱公司/Precision Medical Inc.，認股權證(P)醫療保健與製藥14,181,915個單位5,806 — 
Tenere Inc.，認股權證(P)資本設備不適用161 1,606 
總股本118,638 103,405 
短期投資-8.4%(L)
第一美國國債基金，Z類股票，0.03%(M)73,597 73,597 
短期投資總額73,597 73,597 
請參閲合併財務報表附註。
21

CĪOn投資公司
投資綜合明細表
2020年12月31日
(單位：千)
成本(D)公平
值(C)
總投資-178.7%$1,651,252 1,569,371 
負債超過其他資產-(78.7%) (691,115)
淨資產-100% $878,256 
A.本公司的所有投資均由符合1940年法案規定的合格美國投資組合公司發行，但以下附註h中明確確定為不合格的投資除外。除非在下文附註v中特別指明，否則投資不包含實繳利息條款。
B.截至2020年12月31日，1、2、3、6和12個月的LIBOR利率分別為0.14%、0.19%、0.24%、0.26%和0.34%。*每筆列出的貸款的實際LIBOR利率可能不是截至2020年12月31日的適用LIBOR利率，因為該貸款可能在2020年12月31日之前或之後根據LIBOR利率進行了定價或重新定價。截至2020年12月31日，1個月歐元銀行間同業拆借利率(EURIBOR)為(0.59%)。
C.除非另有説明，否則公允價值由公司董事會(見附註9)使用重大不可觀察的投入善意確定。
D.表示債務證券的攤餘成本和股權投資的成本。
除非另有説明，否則以美元計價。
F.使用級別1輸入確定的公允價值。
G.CLO次級票據被視為CLO工具中的股票頭寸，不進行評級。股權投資有權獲得經常性分派，通常等於標的工具證券支付的剩餘現金流減去向債券持有人支付的合同款項和費用。所顯示的估計收益率是基於對這些經常性分配的金額和時間的當前預測，以及終止時本金的估計償還金額。這樣的預測會被定期審查和調整，估計的收益率可能最終無法實現。
根據1940年法案，投資或部分投資不是符合條件的資產。業務發展公司不得收購符合條件的資產以外的任何資產，除非在進行收購時，符合條件的資產至少佔1940年法案第55節規定的公司總資產的70%。截至2020年12月31日，公司總資產的93.4%代表符合條件的資產。
截至2020年12月31日，職位或其中一部分尚未解決。
J.由於本公司與銀團中其他貸款人之間的安排，本公司有權獲得低於本附表所反映的這筆貸款的規定利率的利息，以換取更高的付款優先權。
除了根據本附表中所反映的這筆貸款的規定利率賺取的利息外，本公司還有權獲得額外的剩餘金額。
短期投資是指投資於平均原始到期日為3個月或更短的高流動性投資的基金。
M.7天有效收益率，截至2020年12月31日。
N.投資或在本公司全資擁有的合併子公司第34街持有的部分投資，並被質押為抵押品，以支持截至2020年12月31日與摩根大通的信貸安排下的未償還金額(見附註8)。
O.在本公司全資擁有的合併子公司Murray Hill Funding II內持有的投資或部分投資，並被質押為抵押品，以支持截至2020年12月31日與瑞銀的回購協議下的未償還金額(見附註8)。
P.非收入生產型證券。
問：這筆貸款的最終利息將根據投資組合公司在指定觸發事件時的EBITDA確定。
截至2020年12月31日，r.Investment或其中一部分處於非權責發生制狀態。
見合併財務報表附註
22

CĪOn投資公司
投資綜合明細表
2020年12月31日
(單位：千)
根據1940年法案的定義，公司擁有投資組合公司5%至25%的未償還有表決權證券，但不控制投資組合公司。截至2019年12月31日和2020年12月31日的公允價值，以及截至2020年12月31日的一年內這些附屬投資的交易如下：
截至2020年12月31日的年度報告截至2020年12月31日的年度報告
非控股、非關聯企業投資公司公允價值
在12月
31, 2019		毛收入
加法
(成本)(1)		毛收入
減量
(成本)(2)		網絡
未實現
得(損)		公允價值
在12月
31, 2020		已實現淨額
得(損)		利息
收入(3)		分紅
收入
它成立了公元前1244301年的有限公司。
*第一留置權定期貸款A$— $2,293 $— $(4)$2,289 $— $42 $— 
*第一留置權定期貸款B— 757 — (2)755 — 15 — 
*普通股— — — — — — — — 
**美國臨牀解決方案有限責任公司(American Clinic Solutions LLC)
*第一批定期貸款3,395 32 — (303)3,124 — 282 — 
*第一修正案第一批定期貸款— 250 — (8)242 — 13 — 
*A類會員權益。— 1,658 — (995)663 — — — 
**ARC Financial，LLC
*利益— — — — — — — — 
**BCP五大湖基金有限責任公司
*利益14,238 2,195 (3,538)(284)12,611 — — 1,039 
**魅力查理有限責任公司(Chaming Charlie，LLC)
*第一留置權定期貸款B1— — — — — — — — 
*第一留置權定期貸款B2— — — — — — (1)— 
*供應商支付融資安排472 — (97)(25)350 — 7 — 
美國康尼蘇斯控股公司(Conisus Holdings，Inc.)
*B系列優先股13,270 1,928 — 1,283 16,481 — — 1,928 
*1,426 — — 10,975 12,401 — — — 
其他公司是DESG控股公司(DESG Holdings，Inc.)。
*貸款— 4,256 (4,256)— — — 600 — 
*28,978 844 (20,443)(5,401)3,978 — 4,278 — 
*二次留置權定期貸款9,717 342 — (10,059)— — 784 — 
*14,763 13 — (14,776)— — — — 
**F+W Media，Inc.
*第一留置權定期貸款B-1— — (11)11 — — 1 — 
**Lift Brands，Inc.(Lift Brands，Inc.)
*A— 23,642 — — 23,642 — 519 — 
*定期貸款B— 4,753 — (2)4,751 — 236 — 
*C期貸款— 4,685 — 2 4,687 — 64 — 
**朗維尤電力有限責任公司(Longview Power，LLC)
*— 634 (2)1,782 2,414 — 169 — 
*Longview Intermediate Holdings C，LLC
*會員單位— 2,524 — 5,464 7,988 — — — 
該公司是芒特洛根資本公司(Mount Logan Capital Inc.)的股東。
*2,505 199 — (295)2,409 — — 45 
美國石油流量能源公司(Petroflow Energy Corp.)
*10 — (223)213 — (211)— — 
*SIMR，LLC
*14,205 1,121 — (1,979)13,347 — 2,956 — 
**SIMR母公司，LLC
*3,980 — — (3,980)— — — — 
美國Snap健身控股公司(Snap Fitness Holdings，Inc.)
*A類股— 3,078 — 311 3,389 — — — 
*— 1,247 — 127 1,374 — — — 
*總數$106,959 $56,451 $(28,570)$(17,945)$116,895 $(211)$9,965 $3,012 
請參閲合併財務報表附註。
23

CĪOn投資公司
投資綜合明細表
2020年12月31日
(單位：千)
(1)總增加額包括由新的有價證券投資所引致的投資成本基礎的增加、實收利息、非勞動收入的攤銷、以一種或一種以上的現有證券換取一種或多種新證券，以及將一家現有的組合公司從不同類別移入這一類別。
(2)總減幅包括因收取與投資還款或出售有關的本金、以一種或多於一種現有證券換取一種或多於一種新證券，以及將一間現有投資組合公司移出該類別至另一類別所引致的投資成本基礎的減少。
(3)包括PIK的利息收入。
T.被確定為1940年法案定義的受控投資，因為公司直接或通過一個或多個受控公司實益擁有該投資組合公司超過25%的未償還有表決權證券，因此被視為對投資組合公司的管理或政策施加控制影響。截至2019年12月31日和2020年12月31日的公允價值，以及截至2020年12月31日的年度內的交易，這些受控投資的公允價值如下：
截至2020年12月31日的年度報告截至2020年12月31日的年度報告
受控投資公允價值在
2019年12月31日		毛收入
加法
(成本)(1)		毛收入
減量
(成本)(2)		淨收益
未實現
得(損)		公允價值在
2020年12月31日		已實現淨收益
得(損)		利息
收入(3)		股息收入
*Soccion SOF Funding，LLC
*利益$31,265 $— $(15,750)$(3,043)$12,472 $— $— $3,518 
*總數$31,265 $— $(15,750)$(3,043)$12,472 $— $— $3,518 
(1)總增加額包括由新的有價證券投資所引致的投資成本基礎的增加、實收利息、非勞動收入的攤銷、以一種或一種以上的現有證券換取一種或多種新證券，以及將一家現有的組合公司從不同類別移入這一類別。
(2)總減幅包括因收取與投資還款或出售有關的本金、以一種或多於一種現有證券換取一種或多於一種新證券，以及將一間現有投資組合公司移出該類別至另一類別所引致的投資成本基礎的減少。
(3)包括PIK的利息收入。
在截至2020年12月31日的一年中，公司在Conisus控股公司和CHC醫療夥伴公司的投資分別錄得1928美元和332美元的非現金紅利收入。
請參閲合併財務報表附註。
24

CĪOn投資公司
投資綜合明細表
2020年12月31日
(單位：千)
V.截至2020年12月31日，以下投資包含PIK利息條款，根據該條款，發行人有權或有義務通過發行額外證券來支付利息：
  利率，利率
投資組合公司投資類型現金PIK全速率
公元前1244311年。有限公司。優先擔保第一留置權債務—6.00%6.00%
美國聯合自然資源公司優先擔保第一留置權債務11.00%3.00%14.00%
國歌體育娛樂公司。優先擔保第一留置權債務7.75%2.75%10.50%
Cadence航空航天有限責任公司優先擔保第一留置權債務4.25%5.25%9.50%
Carestream Health，Inc.優先擔保的第二留置權債務5.50%8.00%13.50%
CHC解決方案公司優先擔保第一留置權債務8.00%4.00%12.00%
Circus Trix Holdings，LLC優先擔保第一留置權債務—6.50%6.50%
Country Fresh Holdings，LLC優先擔保第一留置權債務8.00%4.00%12.00%
Country Fresh Holdings，LLC優先擔保的第二留置權債務—9.50%9.50%
大衞的新娘，有限責任公司優先擔保第一留置權債務6.00%5.00%11.00%
大衞的新娘，有限責任公司優先擔保第一留置權債務6.00%1.00%7.00%
豪華娛樂服務公司優先擔保第一留置權債務6.00%1.50%7.50%
豪華娛樂服務公司優先擔保的第二留置權債務7.00%2.50%9.50%
F+W Media，Inc.優先擔保第一留置權債務—11.50%11.50%
Hilliard，Martinez&Gonzales，LLP優先擔保第一留置權債務—20.00%20.00%
荷馬城市世代，L.P.優先擔保第一留置權債務—15.00%15.00%
獨立寵物合作伙伴中間控股有限責任公司優先擔保第一留置權債務—6.00%6.00%
Jenny C Acquisition，Inc.優先擔保第一留置權債務—12.25%12.25%
Lav Gear Holdings，Inc.優先擔保第一留置權債務3.50%5.00%8.50%
Lift Brands，Inc.優先擔保第一留置權債務—9.50%9.50%
Mimeo.com，Inc.循環定期貸款8.00%10.00%18.00%
莫斯控股公司優先擔保第一留置權債務7.50%0.50%8.00%
帕特森醫療供應公司(Patterson Medical Supply，Inc.)優先擔保的第二留置權債務1.00%10.50%11.50%
普萊諾模製有限責任公司優先擔保第一留置權債務8.50%1.50%10.00%
Premiere Global Services，Inc.優先擔保的第二留置權債務0.50%10.00%10.50%
SEK Holding Co LLC優先擔保第一留置權債務9.00%4.00%13.00%
SIMR，LLC優先擔保第一留置權債務12.00%7.00%19.00%
脊柱美國公司/精密醫療公司優先擔保第一留置權債務—10.47%10.47%
西部皮膚病管理控股有限責任公司優先擔保第一留置權債務6.25%0.75%7.00%
WPLM收購公司無擔保票據—15.00%15.00%
請參閲合併財務報表附註。
25
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)

注1.組織機構和主要業務
CĪon Investment Corporation或本公司於2011年8月9日根據馬裏蘭州的一般公司法註冊成立。二零一二年十二月十七日，本公司成功從獨立外部投資者籌得至少2,500美元，即最低發售要求，並開始運作。該公司是一家外部管理的、非多元化的封閉式管理投資公司，已根據1940年法案選擇作為業務發展公司或BDC進行監管。為了聯邦所得税的目的，本公司選擇被視為受監管的投資公司，或RIC，根據修訂後的1986年國內税法(或法典)M分章的定義，該公司被視為受監管的投資公司，或RIC，根據修訂後的1986年國內税法M分章或該法規定義。
該公司的投資目標是為投資者創造當期收入，並在較小程度上實現資本增值。該公司的投資組合主要包括對優先擔保債務的投資，包括第一留置權貸款、第二留置權貸款和單位貸款，其次是私人和交易清淡的美國中間市場公司的抵押證券、結構性產品和其他類似證券、無擔保債務和股本。
該公司由註冊投資顧問公司及其附屬公司Cion Investment Management LLC或CIM管理。根據與公司的投資諮詢協議，CIM監督公司活動的管理，並負責為公司的投資組合做出投資決策。2020年11月13日，本公司董事會(包括董事會多數非利害關係人)批准與CIM續簽投資顧問協議，自2020年12月17日起為期12個月。2021年4月5日，本公司董事會(包括大多數董事會成員並非利害關係人)批准了與聯昌國際經修訂並重述的投資諮詢協議，期限為24個月，隨後於2021年8月9日獲股東批准(詳情如下)。該公司和CIM此前聘請了阿波羅全球管理公司的子公司阿波羅投資管理公司(Apollo Investment Management，L.P.)或其子公司、全球領先的另類投資管理公司阿波羅(Apollo)擔任公司的投資副顧問。
於二零一七年七月十一日，CIM成員訂立第三份經修訂及重述的CIM有限責任公司協議，或第三份經修訂的CIM LLC協議，以成立AIM與本公司聯屬公司Cion Investment Group LLC或CIG的合資企業。根據經第三次修訂CIM LLC協議，AIM成為CIM的成員，並獲授予新設立的CIM會員權益類別，據此，AIM(其中包括)將根據第三次經修訂CIM LLC協議的條款與其他成員分享CIM的利潤、虧損、分配及開支，該協議導致CIM及AIM各自擁有CIM 50%的經濟權益。
2017年7月10日，公司獨立董事一致通過終止與AIM的投資分諮詢協議，自2017年7月11日起生效。雖然投資分顧問協議及AIM作為本公司投資分顧問的合約已終止，但AIM的投資專業人士仍繼續為CIM及本公司提供某些服務，包括但不限於協助尋找投資機會，以供CIM的投資委員會批准。AIM不收取單獨的費用以換取此類服務，但有權如上所述作為CIM的成員獲得分發。
2017年12月4日，CIM成員簽訂了CIM第四份修訂並重述的有限責任公司協議，或第四份修訂後的CIM LLC協議。根據經第四次修訂的CIM LLC協議，AIM的投資專業人員為CIM提供某些服務，其中包括(I)協助確定和提供有關潛在投資機會的信息，以供CIM的投資委員會批准；以及(Ii)提供(A)貿易和結算支持；(B)投資組合和現金對賬；(C)根據CIM的合理要求，在每種情況下提供有關銀團交易的市場渠道信息；以及(D)每月估值報告，併為所有經紀商報價的投資提供支持。本公司的所有投資決定均由CIM投資委員會全權負責，並由其自行決定，該委員會完全由CIG高級人員組成。

經修訂和重述的投資諮詢協議於2021年8月9日在公司2021年復會的年度股東大會上獲得股東批准。因此，本公司與CIM於2021年8月10日訂立經修訂及重述的投資顧問協議，以實施本公司應付予CIM的附屬獎勵費計算方法的改變，該計算方法以公司淨資產而非經調整資本表示CIM賺取及支付獎勵費所需的門檻比率。
2021年10月5日，該公司的普通股開始在紐約證券交易所(NYSE)交易，股票代碼為“CION”，或上市。因此，於2021年10月5日，本公司與CIM訂立第二份經修訂及重述的投資顧問協議，以實施本公司應付予CIM的顧問費的變動，該等變動於上市後生效，即(I)降低本公司應付予CIM的年度基礎管理費，(Ii)修訂本公司應付予CIM的收入的附屬獎勵費用結構，並降低門檻及獎勵費率，及(Iii)降低本公司應付予CIM的資本利得獎勵費用(詳情見附註2)。此外，公司於2021年5月13日提交的最終委託書中的第3號提案對第二份修訂和重述的投資諮詢協議進行了完整的描述。
26
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
2021年9月21日，該公司向馬裏蘭州評估和税務局提交了公司章程修正案，即反向股票拆分修正案，以實現公司普通股的2比1反向拆分，即反向股票拆分。反向股票拆分根據反向股票拆分修正案的條款於2021年9月21日生效(詳見附註3)。經反向股票拆分調整後的公司普通股加權平均流通股數和每股收益摘要如下：
截至2020年9月30日的三個月截至2020年9月30日的9個月
已發行普通股加權平均數(報告)113,415,564 113,475,569 
已發行普通股加權平均股數(預計)56,707,775 56,737,832 
運營導致的每股淨資產淨增加(減少)(如報告所示)$0.27 $(0.51)
運營導致的每股淨資產淨增加(減少)(預計)$0.55 $(1.03)
附註2.主要會計政策摘要
列報和整理的基礎
隨附的本公司未經審計的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(GAAP)編制的，用於中期財務信息，並符合表格10-Q和S-X條例第10條的説明。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。管理層認為，所有被認為是公平列報所必需的調整(包括正常的經常性調整)都已包括在內。為了更完整地討論重要的會計政策和某些其他信息，公司的中期未經審計的綜合財務報表應與其截至2020年12月31日的經審計的綜合財務報表一起閲讀，該報表應包括在公司的Form 10-K年度報告中。中期的經營業績不一定表明截至2021年12月31日的全年預期業績。截至2020年12月31日的綜合資產負債表和綜合投資日程表，以及截至2020年12月31日年度的綜合經營表、淨資產變動表和現金流量表均來源於2020年經審計的綜合財務報表，幷包括本公司全資子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。本公司不鞏固其在cion SOF Funding、LLC或cion SOF中的權益。參見附註7，瞭解該公司對cion SOF的投資情況。
自合併財務報表發佈之日起，該公司對後續事件進行評估。
最近公佈的會計公告

2020年3月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響，或ASU 2020-04，為將GAAP應用於合同修改、套期保值關係和其他交易提供了可選的權宜之計和例外，只要滿足某些標準，參考LIBOR或其他參考利率預計將因參考匯率改革而停止。ASU 2020-04自2020年3月12日起至2022年12月31日對所有實體有效。公司正在評估採用這一指導方針將對公司的合併財務報表產生的潛在影響。
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括銀行現金和原始到期日不超過三個月的高流動性投資。本公司的現金和現金等價物主要存放在一家金融機構，有時可能超過保險限額。本公司定期評估該機構的信譽，該等存款並未出現任何損失。
外幣折算
本公司的會計記錄是以美元保存的。所有以外幣計價的資產和負債都根據估值日的外匯匯率換算成美元。該公司沒有將投資匯率變化導致的那部分經營業績與所持證券市場價格變化引起的波動分開。外幣與美元關係的變化可能會嚴重影響這些投資的價值，從而影響公司的收益。
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CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
短期投資
短期投資包括對美國財政部債務基金的投資，該基金尋求通過購買美國國債和由此類證券擔保的回購協議來提供當前收入和每日流動性。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司分別擁有115,834美元和73,597美元的此類投資，這些投資按公允價值計入投資，並在隨附的綜合資產負債表和綜合投資時間表上。

報價成本
發售成本包括(其中包括)與編制與持續公開發售本公司股票相關的本公司註冊説明書有關的法律費用和其他成本。由CIG代表本公司提供資金的某些首次發售成本在2012年12月17日達到最低發售要求後由CIG提交報銷。這些成本在12個月內資本化和攤銷，作為對超過面值的資本的調整。所有其他發售成本均計入本公司產生的費用。本公司後續連續公開發行於2019年1月25日結束。
所得税
在聯邦所得税方面，本公司選擇按照守則M分節的規定作為RIC對待。要獲得並保持RIC資格，除其他事項外，該公司必須滿足一定的收入來源和資產多樣化要求，並在每個納税年度向股東分配至少90%的該公司的“投資公司應税收入”，這通常等於該公司的普通淨收入加上已實現的短期淨資本收益超過已實現的長期淨資本損失的超額(如果有的話)的總和。如果公司繼續符合RIC的資格，並繼續滿足年度分配要求，公司將不需要為公司分配給其股東的任何收入繳納企業級聯邦所得税。該公司打算每年進行足夠的分配，以維持RIC地位，並避免對收入徵收任何聯邦所得税。如果公司不分配至少98.0%的普通淨收入、98.2%的資本利得(如果有的話)，以及它沒有繳納聯邦所得税的任何已確認和未分配的前幾年的已確認和未分配的收入，公司還將繳納不可抵扣的聯邦消費税。
該公司的兩個全資擁有的合併子公司，View ITC，LLC和View Rise，LLC，或統稱為應税子公司，已經選擇被視為美國聯邦所得税的應税實體。因此，出於所得税的目的，應税子公司沒有與本公司合併，並可能由於其擁有某些有價證券投資而產生所得税費用或福利以及相關的税收資產和負債。所得税費用或收益(如有)以及相關税收資產和負債(如有重大事項)均反映在公司的合併財務報表中。截至2021年9月30日或2020年12月31日，沒有遞延税項資產或負債。
與永久差額有關的賬面/税項差額在公司資本賬户中適當重新分類。此外，分配的税務性質是根據可能與公認會計準則不同的所得税規定確定的(見附註5)。
所得税的不確定性
本公司評估其税務狀況，以確定所採取的税務狀況是否符合在綜合財務報表中計量和確認納税負債的最低確認門檻。只有在税務機關進行審查的情況下，才需要承認與不確定的税收狀況有關的税收優惠或責任，因為該狀況“很可能”得以維持。公司確認與未確認的税收優惠有關的利息和罰款(如果有的話)在合併經營報表中作為所得税費用。在本報告所述期間，該公司沒有任何不確定的税務狀況。
該公司將於2018年、2019年和2020年接受美國聯邦、紐約州、紐約市和馬裏蘭州所得税司法管轄區的審查。
預算的使用
按照公認會計原則編制合併財務報表，要求本公司作出影響合併財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內收入和費用的報告金額的估計和假設，這些估計和假設會對合並財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內的收入和費用的報告金額產生影響。
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CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
2020年上半年，一種新型冠狀病毒(新冠肺炎)在全球爆發，它蔓延到包括美國在內的百多個國家，並蔓延到美國的每個州。世界衞生組織將新冠肺炎列為流行病，包括美國在內的許多國家都宣佈了與新冠肺炎有關的國家緊急狀態。疫情的全球影響正在迅速演變，隨着越來越多的國家繼續發現新冠肺炎病例，許多國家採取的應對措施是實施隔離和旅行限制，關閉金融市場和/或限制貿易，並限制非必要企業的運營。儘管包括美國在內的國家已經慢慢開始放鬆這些限制，但這些行動造成並將繼續擾亂全球供應鏈，並對許多行業造成不利影響。此外，隨着第二波疫情的爆發，某些歐洲國家在2020年第四季度又實施了一次封鎖。疫情可能會繼續對經濟和市場狀況產生不利影響，並引發一段時期的全球經濟減速。這種情況的快速發展和流動性排除了任何關於新冠肺炎對經濟和市場狀況的最終不利影響的預測。公司認為，基於截至2021年9月30日的現有信息，綜合財務報表所依據的估計和假設是合理和可支持的；然而，新冠肺炎對全球經濟，特別是公司業務的最終影響存在不確定性，這使得截至2021年9月30日的任何估計和假設本身就不那麼確定，因為如果沒有這些估計和假設，就不會受到新冠肺炎的當前和潛在影響。實際結果可能與這些估計大相徑庭。
證券組合投資的價值評估
公司投資的公允價值由公司董事會根據其一貫應用的估值程序和估值程序，按照會計準則編纂主題820，公允價值計量和披露，或ASC 820，按季度真誠確定。ASC 820將公允價值定義為在計量日期從出售資產中獲得的價格，或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的價格。ASC820還建立了一個三級公允價值層次結構，對用於按公允價值衡量投資的投入的市場價格可觀察性水平進行優先排序和排名。用於衡量這些公允價值的投入分為以下層次：
第1級-相同資產或負債在活躍市場上的報價，公司可在計量日期獲得。
第2級-活躍市場中類似資產或負債的報價，或非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價，或報價以外的其他可觀察到的投入。
級別3-資產或負債的不可觀察的輸入。確定公允價值時使用的投入可能需要管理層作出重大判斷或估計。這類信息可能是共識定價信息或經紀人報價的結果，其中包括一項免責聲明，即經紀人在實際交易中不會被要求遵守這樣的價格。假設沒有額外的佐證證據，共識定價和/或附帶免責聲明的報價的非約束性將導致被歸類為3級資產。
市場價格可觀測性受到多種因素的影響，包括投資類型和特定於投資的特徵。活躍報價或可根據活躍報價計量其公允價值的投資，一般具有較高的市場價格可觀測性，而用於計量公允價值的判斷程度較低。
基於估值技術中使用的投入的可觀測性，本公司須根據公允價值等級提供公允價值計量的披露。每項公允價值計量的公允價值層次結構中的水平是根據對公允價值計量重要的最低投入水平確定的。我們對某一特定投入對整個公允價值計量的重要性的評估需要判斷，並考慮每項投資的具體因素。分配給投資估值的水平可能不表明與投資此類投資相關的風險或流動性。由於估值的內在不確定性，綜合財務報表中反映的價值可能與實際出售此類投資時收到的價值大不相同。此外，市場環境的變化和投資期間可能發生的其他事件可能會導致公司最終實現的這些投資的收益或虧損與目前分配的估值大不相同。
該公司的部分投資包括在私人場外交易市場進行機構投資的債務證券。CIM試圖為每項投資從至少兩家經紀商或交易商那裏獲得市場報價(如果有，否則從主要做市商或一級市場交易商或其他獨立定價服務機構那裏獲得)。CIM通常使用經紀商買賣價格的平均中點來確定公允價值，除非該區間內的另一個點更具代表性。由於該市場的私密性(即實際交易不公開報告)以及共識定價和/或報價的非約束性，本公司相信這些估值投入將導致公允價值等級中的第三級分類。由於這些報價僅代表公允價值，CIM將隱含公允價值收益率和槓桿與市場上觀察到的情況進行基準比較。如果隱含的公允價值收益率和槓桿率落在CIM市場定價矩陣的範圍內，則報價被認為是可靠的，並用於確定投資的公允價值。
29
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
儘管如上所述，若根據聯昌國際的合理判斷，本公司持有並以上述方式釐定的任何投資的價格並未準確反映該等投資的公允價值，聯昌國際將按反映該投資的公允價值的價格對該投資進行估值，並在切實可行範圍內儘快向董事會或其指定人報告估值變動。對銷售有一定限制的投資通常會以低於投資公開市場價值的價格估值。

任何非公開交易的投資或市場價格不容易獲得的任何投資都以反映其公允價值的價格估值。對於此類投資，如果CIM無法獲得市場報價，則使用以下一種或多種類型的分析對這些投資進行審查和估值：
市場可比統計數據和公開交易倍數因流動性不足、少數股權和其他因素對具有相似特徵的公司進行折現。
第三方對適用的投資組合公司的投資所隱含的估值。
貼現現金流分析，包括終值或退出倍數。

公允價值的確定涉及主觀判斷和估計。因此，本公司綜合財務報表的這些附註涉及有關該等估值的可能影響以及該等估值的任何變化對本公司的綜合財務報表可能產生的影響的不確定性。以下是對公司董事會在評估公司股權和債務投資時可能考慮的因素的描述，這些投資的市場價格不是現成的：
·投資組合公司的規模和範圍及其具體的優勢和劣勢；
·同類證券的現行利率；
·未來利率的預期波動；
·槓桿作用；
·債務的贖回特徵、放置特徵和其他相關條款；
·借款人充分償還債務的能力；
·投資組合公司相對於其未償債務面值的公平市值；
·擔保公司債務投資的抵押品的質量；
·利息、税項、折舊和攤銷前利潤(EBITDA)、現金流、淨收入、收入，在某些情況下，或賬面價值或清算價值的倍數；以及
·其他被認為適用的因素。

所有這些因素可能會根據投資組合公司的特殊情況或公司的實際投資狀況進行調整。例如，對EBITDA的調整可能會考慮對以前所有者的補償，或收購、資本重組和重組費用或其他相關或非經常性項目。分析的選擇和分配給這些因素的權重可能會因投資而異，如果發生了需要這種變化的事件，投資內部也可能會發生變化。
CIM認為合適的貼現現金流模型是為適用的投資準備的，並由CIM管理團隊的指定成員進行審查。這類模型至少每季度準備一次，或者根據需要準備。該模型使用基礎投資的估計現金流預測，並根據借款人可獲得的最新財務信息、當時的市場趨勢、可比分析和其他投入來確定適當的貼現率。模型、關鍵假設、輸入和結果由CIM管理團隊的指定成員審查，並得到董事會的最終批准。
根據本公司的估值政策，本公司在確定公允價值時評估投入來源，包括本公司投資正在交易的任何市場。
本公司定期根據本公司買賣其投資的實際價格對經紀商或交易商的報價進行基準。根據基準分析的結果以及本公司管理層買賣這些投資的經驗，本公司認為這些報價是公允價值的可靠指標。對於無法通過經紀商或交易商獲得市場報價的證券，公司也可以使用其他方法來確定公允價值，包括使用獨立的估值公司。CIM管理團隊和公司董事會的指定成員以與公司估值過程一致的方式審查和批准有關這些投資的估值決定。
30
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
作為一種實際的權宜之計，該公司使用資產淨值(NAV)作為其在cion SOF和BCP五大湖基金有限責任公司的股權投資的公允價值。CION SOF和BCP五大湖基金有限責任公司根據ASC 820按季度以公允價值記錄其基礎投資。
收入確認
證券交易在交易日入賬。公司以權責發生制記錄利息和股息收入，分別從貿易結算日或除股息日開始，只要公司預計會收取利息和股息收入。*對於抵押貸款債券(CDO)股權部分的投資，本公司根據使用攤銷成本和估計現金流確定的實際利率記錄收入，並定期更新。貸款發放費、原始發行折扣(OID)和市場折扣/溢價被記錄下來，並使用實際利率法將這些金額攤銷為各自貸款期限內的利息收入調整。在預付貸款或擔保時，預付保費、任何未攤銷的貸款發放費、OID或市場折扣/溢價都記錄為利息收入。
該公司的投資組合中可能有包含PIK利息條款的投資。如果投資組合公司的估值表明，截至付息日，該等實收利息是可收回的，並記錄為應收利息，則應計實有利息作為利息收入。在付息日，本公司將把皮克的應計應收利息資本化，作為應付借款人的額外本金。額外的PIK證券通常具有與原始證券相同的條款，包括到期日和利率。為了保持RIC的地位，即使公司沒有收取任何現金，這些收入基本上都必須以分配的形式支付給股東。有關包含PIK利息條款的投資的更多信息，請參閲截至2021年9月30日和2020年12月31日的投資綜合時間表。
貸款和債務證券，包括根據會計準則編碼310、應收款或ASC 310單獨確定為減值的貸款和債務證券，如果管理層認為本金或利息不太可能支付，或者本金或利息逾期90天或更長時間，通常會立即置於非應計狀態。在貸款或擔保被置於非應計狀態之日，應計但未收取的利息與利息收入相抵。利息收入僅在收到現金的範圍內確認為非應計貸款或債務證券。然而，如果對本金的最終可收集性存在疑問，則無論指定為本金還是利息，現金收據此後都會用於降低貸款或債務證券的賬面價值。只有在利息和本金的支付得到合理保證的情況下，貸款或證券才能恢復到應計狀態。

優先股權證券的股息收入按權責發生制入賬，前提是投資組合公司應支付的股息收入並有望收取。普通股證券的股息收入，對於私人投資組合公司，記錄在創紀錄的日期，對於上市投資組合公司，記錄在除息日期。

公司可能會收到資本結構服務費，這些服務費是根據合同條款固定的，通常在投資結束時支付，通常是非經常性和不可退還的，在投資結束時確認為收入。CIM提供的服務因投資而異，但通常包括審查現有信貸安排、安排銀行融資、安排股權融資、安排來自多個貸款人的融資、安排來自多個股權投資者的融資、重組現有貸款、籌集股權和債務資本，以及提供一般財務建議，這些建議在投資結束時結束。在某些情況下，如果公司被邀請作為聯合貸款人蔘與交易，並且沒有提供與投資相關的重大服務，在這種情況下支付給公司的部分貸款費用將作為利息收入在貸款的預計壽命內遞延和攤銷。

其他收入包括根據合同條款固定的修改費，通常是非經常性和不可退還的，在交易完成時確認為收入。其他收入還包括管理援助和其他諮詢服務、貸款擔保、承諾以及該公司向其投資組合公司提供的其他服務的費用。這些費用是根據合同條款確定的，並在賺取時確認為手續費收入。
已實現淨損益和未實現升值或貶值淨變化
出售投資的損益採用加權平均法計算。該公司通過出售淨收益與投資的加權平均攤銷成本之間的差額來衡量已實現的損益，不考慮以前確認的未實現增值或折舊，但考慮了未攤銷的預付費用。未實現升值或折舊的淨變化反映了報告期內證券投資價值的變化，包括在實現損益時對以前記錄的未實現升值或貶值的任何沖銷。
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CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
資本利得激勵費
根據本公司與CIM訂立的投資顧問協議的條款，本公司投資組合於營運期間的已清償投資所賺取的資本利得獎勵費用將於每個歷年年底釐定，並以欠款支付。在2021年10月5日之前，根據投資諮詢協議，該費用等於公司獎勵費用資本收益的20%(即，公司自成立以來累計計算的已實現資本利得，截至每個日曆年末計算，累計計算淨額已實現資本虧損和未實現資本折舊)減去之前支付的任何資本利得獎勵費用的總和。在2021年10月5日之前，根據投資諮詢協議，該費用相當於公司獎勵費用的20%(即，公司自成立以來累計計算的已實現資本利得，按累計計算，扣除所有已實現資本損失和未實現資本折舊)。根據第二次修訂和重述的投資諮詢協議，資本利得獎勵費用降至17.5%，並於2021年10月5日生效。
在累計基礎上，如果所有已實現資本虧損和未實現資本折舊超過已實現資本收益以及之前已支付費用的已實現淨資本收益總額，本公司將不需要向CIM支付資本收益激勵費。本公司按季度計算資本利得激勵費用，方法是將該費用視為在該期間結束時到期並應支付的費用。
雖然與CIM的投資諮詢協議既不包括也不考慮將未實現收益計入資本利得激勵費的計算中，但根據美國註冊會計師協會(AICPA)對投資公司技術實踐援助的解釋，該公司應計入未實現收益的資本利得激勵費。這一應計項目反映瞭如果公司的整個投資組合在資產負債表日以其公允價值清算的情況下應支付給CIM的獎勵費用，即使CIM無權獲得有關未實現收益的獎勵費用，除非這些收益實際實現。
每股淨資產淨增(減)
每股淨資產淨增(減)額按報告期內已發行普通股每日加權平均數計算。
分配
分配給股東的記錄截至記錄日期。作為分配支付的金額由公司聯席首席執行官宣佈，並由董事會按季度批准。淨已實現資本收益(如果有的話)至少每年分配一次。
注3.股票交易
本公司於2012年7月2日開始首次連續公開招股，至2015年12月31日結束。本公司後續持續公開發行自2016年1月25日開始，至2019年1月25日結束。

下表彙總了截至2021年9月30日、2020年9月30日和2020年12月31日的9個月以及截至2020年12月31日的年度內公司普通股股票的交易情況：
截至9個月
9月30日，		截至十二月三十一日止的年度，
202120202020
股票金額股份(1)金額股份(1)金額
發行的總股份/收益總額— $— — $— — $— 
分配的再投資970,223 15,489 748,394 11,783 1,496,266 23,298 
總股份/收益總額970,223 15,489 748,394 11,783 1,496,266 23,298 
銷售佣金和經銷商經理費用— — — — — — 
*淨股份/收益*淨股份/收益970,223 15,489 748,394 11,783 1,496,266 23,298 
股份回購計劃(658,650)(10,467)(538,997)(8,085)(1,539,977)(23,300)
減少淨股份/股票交易收益311,573 $5,022 209,397 $3,698 (43,711)$(2)
(1)回購股份的數量已追溯調整，以反映如下討論的反向股票拆分。
自2012年7月2日開始首次連續公開募股以來，截至2021年9月30日，該公司以每股20.37美元的平均價格出售了56,958,440股普通股，淨收益為1,160,307美元。淨收益包括公司發行了13,523,490股普通股的再投資股東分派收到的毛收入237,451美元，以及為回購普通股支付的232,430美元的毛收入，公司為此回購了13,310,928股普通股。
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CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
2020年8月，本公司獲得股東批准，授權本公司以低於當時本公司普通股每股資產淨值的價格，以一次或多次發行普通股的價格發行普通股，為期12個月。截至2021年8月(股東批准12個月)，公司沒有發行任何此類股票。2021年8月9日，公司股東再次批准了一項提案，授權公司在股東批准後的12個月內以低於當時公司普通股每股資產淨值的價格在一次或多次發行中發行普通股。

分銷再投資計劃

關於其普通股在紐約證券交易所上市，公司於2021年9月15日終止了之前的第五次修訂和重述的分銷再投資計劃，即舊DRP。根據舊DRP進行的最終分配再投資是作為2021年9月14日支付給截至2021年9月13日登記在冊的股東的每月定期現金分配的一部分。2021年9月15日，公司通過了一項新的分銷再投資計劃，即新DRP，自上市之日起生效，並將首先適用於2021年10月5日或之後支付的現金分配的再投資。有關新DRP條款的更多信息，請參見注釋5。
反向股票拆分
由於2021年9月21日生效的反向股票拆分，公司每兩股已發行和已發行普通股自動合併為一股公司普通股，已發行和已發行股票數量從113,916,869股減少到56,958,440股。反向股票拆分修正案還規定，每股0.001美元的面值不會因反向股票拆分而發生變化。此外，反向股票拆分沒有改變該公司普通股的權利或優先權。
上市及零碎股份

2021年10月5日，公司普通股開始在紐約證券交易所交易，股票代碼為“CION”。經股東於2021年9月7日在本公司於2021年最後一次重新召開的股東周年大會上批准，本次上市將交錯進行，以便(I)所有股東持有的股份中最多三分之一可在上市時交易，(Ii)所有股東持有的股份中最多三分之二可在上市180天后開始交易，以及(Iii)所有股份將從上市後270天開始可交易。因此，公司將在上市270天后，按照馬裏蘭州公司法的允許，取消與上市相關的普通股中任何已發行的零股。

上市前股份回購計劃
從歷史上看，本公司提出按本公司董事會完全和絕對酌情決定的條款按季度回購股份，除非根據本公司董事會獨立董事的判斷，此類回購不符合本公司股東的最佳利益或違反適用法律。
2020年3月19日，包括獨立董事在內的本公司董事會暫停了本公司自2020年第二季度開始的股份回購計劃，並將其納入2020年第三季度。2020年11月13日，公司重新啟動了2020年第四季度的股票回購計劃。
2021年7月30日，公司董事會(包括獨立董事)決定從2021年第三季度開始暫停公司的股票回購計劃，因為預計上市以及上市預計將提供的同時增強的流動性。股份回購計劃最終於上市時終止，本公司預期未來不會實施新的季度股份回購計劃。
從歷史上看，本公司通常將任何歷年內回購的股份數量限制為其根據舊DRP發行股份所得款項可回購的股份數量。根據公司董事會的酌情決定權，公司還可以使用手頭現金、借款可用現金和截至適用期末的投資清算現金回購股票。該公司提出以相當於每個回購日估計每股資產淨值的價格回購該等股份。
任何定期回購要約在一定程度上取決於公司的可用現金，以及分別根據1940年法案和守則頒佈的BDC和RIC資格和多樣化規則的遵守情況。
33
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
下表彙總了截至2020年12月31日的年度和截至2021年9月30日的9個月內完成的股票回購：
截至三個月回購日期回購股份(2)投標股份回購百分比每股回購價格(2)回購股份的總對價
2020
2020年3月31日2020年3月30日538,115 13%$15.00 $8,071 
2020年6月30日(1)不適用882 不適用15.00 14 
2020年9月30日不適用— 不適用不適用— 
2020年12月31日2020年12月30日1,000,980 20%15.20 15,215 
截至2020年12月31日的年度合計1,539,977 $23,300 
2021
2021年3月31日2021年3月24日337,731 6%$15.67 $5,291 
2021年6月30日2021年6月23日320,127 7%16.13 5,163 
2021年9月30日(3)不適用792 不適用16.13 13 
截至2021年9月30日的9個月合計658,650 $10,467 
(1)代表在截至2020年6月30日的三個月內對截至2020年3月31日的三個月內回購的股票進行的調整。
(2)回購股份和每股回購價格已追溯調整，以反映本附註3所述的2比1的反向股票拆分。
(3)代表在截至2021年9月30日的三個月內對截至2021年6月30日的三個月內回購的股票進行的調整。如本附註3所述，本公司於2021年7月30日暫停其股份回購計劃。
上市後股份回購政策

2021年9月15日，包括獨立董事在內的公司董事會批准了一項股份回購政策，授權公司在上市後回購最多5000萬美元的已發行普通股。根據股份回購政策，公司可以通過公開市場交易(包括大宗購買)和私下談判交易等多種方式購買普通股。購回的股份數量以及任何回購的時間、方式、價格和金額將由本公司酌情決定。預計因素將包括但不限於股價、交易量和一般市場狀況，以及公司的一般業務狀況。這項政策可以在任何時候暫停或終止，公司沒有義務收購任何特定數量的普通股。

作為股票回購政策的一部分，公司打算在不久的將來制定一項交易計劃，該計劃根據1934年“證券交易法”(經修訂)第10b5-1條規則通過，部分基於與公司股票有關的歷史交易數據。10B5-1交易計劃將允許在公司根據內幕交易法或自行實施的交易限制而被禁止回購普通股的時候回購普通股。10b5-1交易計劃將由一家獨立經紀商管理，並將受到價格、市場成交量和時機的限制。

由於本公司尚未訂立10b5-1交易計劃，故於2021年9月15日至2021年11月11日期間，本公司並無根據股份回購政策回購任何普通股。
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CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
注4.與關聯方的交易
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月，以及截至2020年12月31日的年度，本公司與CIM及其關聯公司相關的費用和其他支出如下：*
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，		截至十二月三十一日止的年度，
實體容量描述20212020202120202020
CIM投資顧問管理費(1)$8,443 $7,780 $24,469 $24,160 $31,828 
CIM投資顧問獎勵費用(1)2,933 — 2,933 3,308 7,631 
CIM行政服務提供商行政服務費(1)722 593 2,103 1,793 2,465 
阿波羅投資管理局，L.P.行政服務提供商交易成本(1)10 53 95 48 56 
$12,108 $8,426 $29,600 $29,309 $41,980 
(一)直接計入經營費用的金額。
該公司已與CIM簽訂了一項投資諮詢協議。2020年11月13日，本公司董事會(包括董事會多數非利害關係人)批准將投資諮詢協議續簽12個月，自2020年12月17日起生效。2021年4月5日，本公司董事會，包括董事會多數非利害關係人，批准與聯昌國際經修訂並重述的投資顧問協議，為期24個月，隨後於2021年8月9日獲股東批准。根據投資諮詢協議，CIM獲得相當於公司總資產平均價值2.0%的年度基礎管理費，減去現金和現金等價物，以及基於公司業績的激勵費，如下所述。根據於2021年10月5日上市生效的第二份經修訂和重述的投資諮詢協議，在公司資產覆蓋率大於或等於200%(即每1美元股權有1美元未償債務)的範圍內，年度基礎管理費降至公司總資產平均價值的1.5%(包括作為公司擔保融資安排抵押品的現金，但不包括其他現金和現金等價物，以便投資者不為此類資產支付基礎管理費)；但以槓桿方式購買的任何此類總資產的年度基數管理費將進一步降至1.0%，導致本公司的資產覆蓋率降至200%以下。根據1940年法案, 該公司目前不允許產生會導致其資產覆蓋率降至200%以下的債務。基數管理費按季度拖欠，並根據最近完成的兩個日曆季度計算。

獎勵費用由兩部分組成。第一部分，即收入的附屬獎勵費用，是根據上一季度的“獎勵前費用淨投資收入”計算並按季度支付的，按季度計算，按投資諮詢協議定義的調整後資本回報率計算，相當於每季度1.875%，或按年率計算為7.5%。根據投資諮詢協議，一旦超過門檻利率，本公司將向CIM100%支付獎勵前費用淨投資收入，直至超過9.375%的年化利率，此時本公司向CIM支付超過9.375%的所有獎勵前費用淨投資收入的20%。根據經修訂及重述的投資顧問協議，對應付予CIM的附屬獎勵費的計算方法作出更改，以表達CIM賺取及支付獎勵費所需的門檻比率(按本公司淨資產的百分比而非經調整資本計算)。根據第二次修訂和重述的投資諮詢協議，門檻費率降至每季度1.625%，年化費率為6.5%，一旦超過門檻費率，公司將向CIM支付獎勵前費用淨投資收入的100%，直至超過7.879%的年化費率，此時公司向CIM支付所有激勵前費用淨投資收入的17.5%。收入的附屬獎勵費用的這些變化在上市後生效，但支付給CIM的附屬獎勵費用的計算方法發生了變化，將調整後的資本替換為公司的淨資產，於2021年8月10日生效。截至2021年和2020年9月30日的三個月, 該公司分別以2933美元和0美元的收入記錄了附屬獎勵費用。截至2021年9月30日和2020年12月31日，次級獎勵費用的負債記錄分別為2933美元和4323美元。獎勵費用的第二部分，即資本利得獎勵費用，在附註2中進行了説明。

本公司應按已實現收益淨額和未實現增值淨額計提資本利得獎勵費用；然而，根據投資諮詢協議的條款，應支付給CIM的費用是按已實現收益淨額和未實現折舊計算的，未實現增值不應支付此類費用，除非該等增值實際實現。截至2021年9月30日及2020年9月30日止三個月及九個月，以及截至2020年12月31日止年度，本公司概無責任，亦無記錄任何資本利得獎勵費用。
35
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
於2018年4月1日，本公司與CIM訂立管理協議，根據該協議，CIM向本公司提供日常營運所需的行政服務，包括會計、投資者關係及其他行政服務。CIM因代表公司履行其義務而產生的行政費用將得到報銷，前提是此類報銷是針對CIM的實際成本或本公司在同一地理位置需要為可比行政服務支付的金額中較低的一個。此類成本根據資產、收入、計時記錄或其他合理方式合理分配給公司。本公司不會報銷CIM收取單獨費用的任何服務或分配給CIM控股權益人士的租金、折舊、公用事業、資本設備或其他行政項目。2021年11月11日，本公司董事會(包括大多數董事會成員為非利害關係人)批准與CIM續簽管理協議，自2021年12月17日起為期12個月。

2019年1月1日，本公司與CIM關聯公司阿波羅投資管理公司(Apollo Investment Administration，L.P.)或友邦保險(AIA)簽訂了一項服務協議，根據該協議，友邦保險向本公司提供行政服務，包括但不限於貸款和高收益交易服務、貿易和結算支持、月度估值報告以及對所有經紀商報價投資的支持。友邦保險將報銷其代表公司履行其義務所產生的行政費用，前提是此類報銷是合理的，並記錄所發生的成本和開支。任何一方在60天內書面通知另一方後，均可隨時終止服務協議，無需支付任何罰款。

於二零一三年一月三十日，本公司與CIG訂立開支支持及有條件償還協議，根據該協議，CIG同意向本公司提供足以：(1)確保本公司向股東分派的任何部分將不會從其發行所得款項或借款中支付，及/或(2)減少本公司的營運開支，直至其達到足以確保其承擔與其投資收入有關的合理開支水平的規模經濟為止。2015年12月16日，本公司進一步修訂和重述了費用支持和有條件償還協議，以便將AIM納入該協議的一方。於2018年1月2日，本公司與CIM訂立費用支持及有條件報銷協議，目的包括(其中包括)根據費用支持及有條件報銷協議的條款，以CIM取代CIG及AIM作為費用支持提供者。2020年12月9日，本公司和CIM進一步修訂了費用支持和有條件報銷協議，將該協議的終止日期從2020年12月31日延長至2021年12月31日。

根據費用支持和有條件償還協議，公司將有條件的義務償還CIM根據該協議資助的任何金額：(I)如果CIM資助的費用支持金額超過任何會計季度發生的運營費用，(Ii)如果公司出於税收目的的淨投資收入、淨資本利得以及因投資於投資組合公司而支付給公司的任何股息和其他分配額的總和(但不包括在淨投資收入或淨資本利得的範圍內)，則公司支付給股東的分配額超過公司支付給股東的分配額以及(Iii)在CIM為該金額提供資金之日起三年內的任何會計季度內。償還CIM根據該協議提供的任何費用支持的義務還受到以下條件的限制：(1)在尋求補償的期間，在考慮補償時，營業費用與平均淨資產的比率不能超過提供費用支持期間的營業費用與平均淨資產的比率；(2)在尋求補償的期間，年化分配率不能低於提供費用支持期間的年化分配率；(3)費用不能低於提供費用支持期間的年分配率；(3)費用不能超過提供費用支持期間的營業費用與平均淨資產的比率
費用支持(如果有)將被確定為適當的，以滿足費用支持和有條件報銷協議的目標。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月，以及截至2020年12月31日的一年，公司沒有從CIM獲得任何費用支持。有關該公司分銷來源的更多信息，請參見附註5。在截至2021年9月30日或2020年9月30日或截至2020年12月31日的前三個月或九個月或截至2020年12月31日的年度內，本公司並無記錄任何償還CIM費用支持的義務，本公司亦無向CIM償還任何費用支持。公司可能會被要求也可能不會被要求報銷未來提供的任何費用支持。
公司或CIM可隨時終止費用支持和有條件報銷協議。CIM表示，預計將繼續提供此類費用支持，以確保公司承擔與其收入相關的合理水平的費用。如果公司終止與CIM的投資諮詢協議，公司可能被要求在終止之日起三年內償還CIM提供的所有未報銷的費用支持。在與CIM的投資諮詢協議終止時，不會加速或增加此類償還義務。CIM提供的費用支持的具體金額(如果有)將在每個季度末確定。不能保證費用支持和有條件償還協議將繼續有效，也不能保證CIM將在未來幾個季度支持公司的任何部分費用。
截至2021年9月30日和2020年12月31日，應付CIM及其附屬公司的總負債分別為12,525美元和13,275美元，主要與CIM在截至2021年9月30日和2020年12月31日的三個月內賺取的費用有關。
36
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
如果CIM未來承諾向其他客户提供投資諮詢服務，它將努力按照公司的投資目標和戰略，以公平和公平的方式分配投資機會，使公司不會在與投資顧問或其高級管理團隊的任何其他客户相比處於劣勢。然而，目前有可能將一些投資機會提供給CIM的其他客户，而不是本公司。

彌償
與CIM和Cion Securities，LLC(前身為ICON Securities，LLC)或Cion Securities的投資諮詢協議、管理協議和交易商經理協議均向此類協議的其他相關方提供公司的某些賠償。根據這些協議，該公司的最大風險敞口尚不清楚。然而，該公司沒有經歷過根據這些協議的索賠或損失，並認為與此類賠償相關的損失風險是微乎其微的。
注5.分配
自2014年2月1日至2017年7月17日，公司董事會按月授權並申報每股普通股每週分派金額。2017年7月18日，公司董事會授權並按季度申報每股普通股每週分派金額。自2017年9月28日起，公司董事會授權管理層決定分配給股東的金額、記錄日期、支付日期和其他條款，這些條款將由董事會批准，每個季度一次。從2020年3月19日開始，管理層將宣佈分配的時間從季度改為每月，並從截至2020年4月30日的一個月開始暫停向股東支付分配，無論是以現金還是根據舊的DRP支付。2020年7月15日，董事會決定在2020年8月重新開始向股東支付股息。2021年9月15日，管理層從2021年第四季度開始，將宣佈和支付定期分配給股東的時間從每月改為每季度。管理層和董事會將根據考慮時的情況和預期對未來季度的分配進行評估。申報的分配按季度支付。
本公司董事會在截至2020年12月31日的年度內和截至2021年9月30日的前9個月分別宣佈或批准了創紀錄日期的19個月和9個月的分配。
下表列出了截至2020年12月31日的年度和截至2021年9月30日的9個月內申報的每股現金分配：
分配
截至三個月每股(1)金額
2020
2020年3月31日(13個創紀錄日期)$0.3657 $20,793 
2020年6月30日(無記錄日期)— — 
2020年9月30日(兩個創紀錄的日期)0.1765 10,011 
2020年12月31日(四個創紀錄日期)0.5684 32,479 
截至2020年12月31日的年度總分配$1.1106 $63,283 
2021
2021年3月31日(三個創紀錄日期)$0.2648 $15,029 
2021年6月30日(三個創紀錄日期)0.2648 15,000 
2021年9月30日(三個創紀錄日期)0.2648 15,027 
截至2021年9月30日的9個月的總分配$0.7944 $45,056 
(1)每股分派金額已追溯調整，以反映附註3所述的反向股票分派。

2021年9月15日，公司聯席首席執行官宣佈2021年第四季度的定期季度現金分配為每股0.1324美元，並宣佈截至2021年12月31日的一年的特別現金分配預計在每股0.07美元至0.1美元之間。根據實施反向股票拆分的調整，每股0.1324美元的常規現金分配將以每股0.2648美元的分配金額支付，預計在每股0.07美元至0.1美元範圍內的特別現金分配將以每股0.14美元至0.2美元的分配金額支付。定期季度現金分配將於2021年12月8日支付給截至2021年12月1日登記在冊的股東。特別現金分配將於2021年12月23日支付給截至2021年12月16日登記在冊的股東。2021年11月12日，公司聯席首席執行官宣佈，2022年第一季度每股0.28美元的定期季度現金分配將於2022年3月30日支付給截至2022年3月23日登記在冊的股東。
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CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
關於其普通股在紐約證券交易所的上市，公司於2021年9月15日終止了舊的DRP。根據舊DRP進行的最終分配再投資是作為2021年9月14日支付給截至2021年9月13日登記在冊的股東的每月定期現金分配的一部分。2021年9月15日，本公司採納了自上市之日起生效的新DRP，並將首先適用於2021年10月5日及之後支付的現金分派的再投資。

根據舊DRP，在上市前，向“選擇加入”舊DRP的參與股東的現金分配再投資於本公司普通股的額外股份，購買價相當於發行日普通股的每股估計資產淨值。

上市後，所有股東均自動登記加入新股東權益計劃，並將獲得本公司宣佈的額外普通股分派，除非該股東肯定地選擇通過通知(I)該股東的財務顧問；或(Ii)該股東在本公司的轉讓代理(計劃管理人)處設有登記賬户而收取全部現金分派。關於根據新DRP向參與股東派發現金的事宜，本公司保留就新DRP的實施而發行新股或安排計劃管理人在公開市場購買股份的權利。除非本公司自行決定另行指示計劃管理人DST Asset Management Solutions，Inc.(A)如果每股“市場價格”(見新DRP的定義)等於或大於分配付款日的估計每股資產淨值，則本公司將以(I)估計資產淨值或(Ii)市場價格的95%或(B)若市場價格低於估計資產淨值的較大者，在本公司唯一的股份中發行股票，否則本公司將以(I)估計資產淨值或(Ii)市場價格的95%或(B)如果市場價格低於估計資產淨值的方式發行股票(I)在實際可行的情況下，將在公開市場交易中為參與股東的賬户購買股份，或(Ii)本公司將按估計資產淨值發行股份。根據新DRP的條款，將向參與股東發行的股份數量將通過以下方式確定：應支付給參與股東的分派總額除以公司發行該等股票的每股價格；但前提是，計劃管理人在公開市場交易中購買的股份將基於加權平均購買價格分配給參與股東。, 不包括任何經紀手續費或其他費用，在公開市場購買的所有與上述分派有關的股份。舊憲報並無就新憲報修訂其他實質條款。

如果股東根據新的DRP以普通股的形式接受分配，該股東通常將受到相同的聯邦、州和地方税後果，就像他們選擇接受現金分配一樣。如果該公司的普通股交易淨值等於或低於資產淨值，以額外普通股形式接受分配的股東將被視為接受現金分配，如果股東選擇接受現金分配，該股東將獲得現金分配。如果公司普通股的交易價格高於資產淨值，以額外普通股形式獲得分配的股東將被視為獲得公司普通股公平市值的分配。股東決定出售在分配中收到的普通股的收益或損失的基礎將等於支付給股東的分配的總金額。在分配中收到的任何股票將有一個持有期，從普通股股票記入股東賬户的次日起計。

該公司可以從公司可用的任何資金來源中為其向股東分配現金提供資金，包括借款、經營淨投資收入、出售資產的資本收益收益、出售資產的非資本收益收益、因投資組合公司的優先和普通股投資而支付給它的非資本收益收益，以及CIM的費用支持，這些資金可由公司在三年內償還。這種安排的目的是避免這種分配被描述為資本返還。股東應明白，任何由CIM的費用支持提供資金的分配都不是基於公司的投資業績，只有在公司在未來期間保持積極的投資業績和/或CIM提供此類費用支持的情況下，任何此類分配才能持續。股東還應該明白，公司未來償還的費用支持將減少他們原本將獲得的分配。不能保證公司將保持這樣的業績，以維持這些分配，或者根本沒有能力支付分配。CIM沒有義務在未來一段時間內向公司提供費用支持。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月以及截至2020年12月31日的一年中，公司的所有分銷都不是由CIM提供的費用支持造成的。該公司尚未對其可用於分配的現有來源的資金額度設定限制。(工業和信息化部電子科學技術情報研究所陳皓)
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CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
下表反映了在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月以及截至2020年12月31日的一年中，該公司在GAAP基礎上宣佈的普通股現金分配來源：
截至9個月
9月30日，		截至十二月三十一日止的年度，
202120202020
分銷來源每股金額百分比每股(1)金額百分比每股(1)金額百分比
淨投資收益$0.7944 $45,056 100.0 %$0.5422 $30,804 100.0 %$1.1106 $63,283 100.0 %
總分配$0.7944 $45,056 100.0 %$0.5422 $30,804 100.0 %$1.1106 $63,283 100.0 %
(1)每股金額已追溯調整，以反映附註3所述的反向股票分拆。
本公司的政策是遵守守則中適用於RICS的所有要求，並將至少90%的應納税所得額分配給其股東。此外，通過在每個日曆年分配至少90%的“投資公司應納税收入”，這通常等於公司的普通淨收入加上已實現的短期資本收益超過已實現的長期資本損失淨額之和(如果有的話)，公司打算不繳納公司層面的聯邦所得税。因此，在截至2020年12月31日的一年中，不需要聯邦所得税撥備。如果公司不分配至少98.0%的普通淨收入、98.2%的資本利得(如果有的話)以及前幾年未繳納聯邦所得税的任何已確認和未分配的收入，公司還將繳納不可抵扣的聯邦消費税。
收入和資本收益分配是根據“準則”和聯邦税收規定確定的，可能與根據公認會計原則確定的金額不同。這些賬面/税金差異可能是實質性的，主要是由於對公司持有的各種投資的收入和收益的不同處理。永久性賬面/税項差異導致超過面值的資本重新分類，累積的未分配淨投資收入和累積的未分配投資已實現收益。
公司分配的税收屬性是根據公司全年的應税收入和全年支付的分配，在公司會計年度結束時每年確定的。每年在1099-DIV表格中向股東報告分配給股東的税收特徵。2020年的所有分配都被描述為聯邦所得税目的的普通收入分配。
本年度累計收益的納税構成將在年底確定。截至2020年12月31日，税基累計虧損構成如下：
2020年12月31日
未分配的普通收入$5,950 
其他累計虧損(1,793)
投資未實現淨折舊(161,664)
累計損失總額$(157,507)
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CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
截至2021年9月30日，價值超過税收成本的所有證券的未實現總增值總額為32,076美元；税收成本超過價值的所有證券的未實現總折舊總額為155,880美元；未實現淨折舊為123,804美元；用於聯邦所得税目的的證券總成本為1,870,103美元。

截至2020年12月31日，價值超過税收成本的所有證券的未實現總增值總額為31,815美元；税收成本超過價值的所有證券的未實現總折舊總額為193,479美元；未實現淨折舊淨額為161,664美元；用於聯邦所得税目的的證券總成本為1,731,035美元。
注6.投資
本公司截至2021年9月30日和2020年12月31日按攤餘成本和公允價值計算的投資組合構成如下：
2021年9月30日2020年12月31日
成本(1)公平
價值		百分比：
投資
投資組合		成本(1)公平
價值		百分比：
投資
投資組合
優先擔保的第一留置權債務$1,454,253 $1,428,556 87.6 %$1,266,564 $1,223,268 81.8 %
優先擔保的第二留置權債務118,881 99,499 6.1 %171,480 151,506 10.1 %
擔保證券和結構性產品--權益13,278 13,012 0.8 %15,305 12,131 0.8 %
無擔保債務5,679 5,551 0.3 %5,668 5,464 0.4 %
權益89,409 83,846 5.2 %118,638 103,405 6.9 %
小計/合計百分比1,681,500 1,630,464 100.0 %1,577,655 1,495,774 100.0 %
短期投資(2)115,834 115,834 73,597 73,597 
總投資$1,797,334 $1,746,298 $1,651,252 $1,569,371 
(1)成本指按債務投資的溢價攤銷及/或折扣的增加(視何者適用而定)及股權投資的成本調整後的原始成本。
(2)短期投資是指投資於平均初始到期日為3個月或更短的高流動性投資的基金。
40
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
下表顯示了截至2021年9月30日和2020年12月31日，按行業分類和地理分佈劃分的公司投資組合的構成，以及按公允價值計算的該等行業和地區投資組合資產總額的百分比：
2021年9月30日2020年12月31日
行業分類投資額：
公允價值		百分比：
投資組合		投資額：
公允價值		百分比：
投資組合
服務：商務$266,853 16.4 %$211,572 14.0 %
醫療保健與製藥265,317 16.3 %298,944 19.9 %
服務：消費者122,919 7.5 %85,254 5.7 %
媒體：多元化與生產化106,982 6.6 %108,078 7.2 %
媒體：廣告、印刷和出版106,854 6.6 %110,083 7.4 %
資本設備86,037 5.3 %65,752 4.4 %
化學品、塑料和橡膠85,232 5.2 %141,654 9.5 %
高科技產業67,449 4.1 %55,619 3.7 %
銀行、金融、保險和房地產53,517 3.3 %41,211 2.8 %
建築與建築49,720 3.0 %34,653 2.3 %
飲料、食品和煙草49,561 3.0 %69,975 4.7 %
消費品：耐用46,916 2.9 %7,417 0.5 %
航空航天與國防42,726 2.6 %35,751 2.4 %
零售41,800 2.6 %29,312 2.0 %
消費品：非耐用品41,456 2.5 %15,757 1.1 %
電信39,602 2.4 %46,638 3.1 %
酒店、博彩和休閒35,428 2.2 %21,920 1.5 %
多元化的金融機構32,457 2.0 %37,214 2.5 %
能源：石油和天然氣28,117 1.7 %28,136 1.9 %
林產品和紙張21,699 1.3 %21,686 1.4 %
運輸：貨物14,344 0.9 %19,001 1.3 %
汽車13,965 0.9 %— — 
金屬與採礦11,513 0.7 %10,147 0.7 %
小計/合計百分比1,630,464 100.0 %1,495,774 100.0 %
短期投資115,834 73,597 
總投資$1,746,298 $1,569,371 
2021年9月30日2020年12月31日
地域分散(1)投資額：
公允價值		百分比：
投資組合		投資額：
公允價值		百分比：
投資組合
美國$1,596,201 97.9 %$1,446,950 96.8 %
加拿大20,500 1.3 %14,775 1.0 %
開曼羣島13,012 0.8 %12,131 0.8 %
百慕大羣島751 — 676 — 
盧森堡— — 10,034 0.7 %
荷蘭— — 7,651 0.5 %
塞浦路斯— — 3,557 0.2 %
小計/合計百分比1,630,464 100.0 %1,495,774 100.0 %
短期投資115,834 73,597 
總投資$1,746,298 $1,569,371 
(1)地域分佈由投資組合公司的註冊國決定。
41
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
截至2021年9月30日和2020年12月31日，非權責發生制狀態的投資分別佔公司公允價值投資組合的0.9%和0.5%。
本公司的投資組合可能包含優先擔保投資，其形式為信用額度、延遲提取定期貸款、循環信貸安排或無資金承諾，這可能要求本公司根據相關協議的條款在提出請求時提供資金。截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司的未出資承諾額分別為96,846美元和43,130美元。截至2021年11月11日，公司的無資金承諾總額為110,475美元。由於這些承諾可能到期而無法提取，無資金承諾不一定代表公司未來的現金需求或未來盈利資產。有關公司無資金承諾的詳細信息，請參閲附註11。

注7.Con SOF

Cion SOF於2019年5月21日成立，是一家特拉華州有限責任公司，並於2019年10月2日開始運營，當時本公司與BCP Special Opportunities Fund I，LP或BCP簽訂了Cion SOF的有限責任公司協議，目的是確定雙方投資和共同管理Cion SOF的方式。Cion SOF主要投資於美國中端市場公司的優先擔保貸款。本公司和BCP向Cion SOF提供了一系列貸款，分別相當於31,289美元和4470美元的會員權益，以換取Cion SOF 87.5%和12.5%的會員權益。

2020年12月，本公司和BCP決定結束cion SOF的業務。2021年1月28日，Cion SOF將其剩餘的所有債務和股權投資出售給了該公司。2021年3月18日，cion SOF宣佈了最終的現金分配，並於2021年3月19日向公司和BCP分配了所有剩餘資本。

本公司和BCP不需要向cion SOF提供任何額外的資本。該公司在Cion SOF的股權投資不可贖回。所有與CION SOF有關的投資組合和其他重大決定都需要得到其管理委員會的批准，該委員會由四名成員組成，其中兩名成員由本公司挑選，另外兩名成員由BCP挑選。此外，所有投資組合和其他重大決定都需要至少一名來自本公司的董事會成員和一名來自BCP的董事會成員投贊成票。

該公司還擔任CION SOF的行政代理，提供貸款服務和其他行政服務。在某些情況下，這些還貸職能和其他行政服務是由CIM執行的。

2019年10月2日，cion SOF與MS或SOF Credit Facility簽訂了一項高級擔保信貸安排，最高借款金額為75,000美元。SOF信貸安排下的預付款可至2022年10月2日，並按等於3個月LIBOR的浮動利率計息，外加(I)截至2022年10月1日的年息3.0%和(I)此後至2024年10月2日的年息3.5%。CION SOF在SOF信貸機制下對MS的義務是由CION SOF所有資產的優先擔保權益擔保的。Con SOF在SOF信貸安排下的義務對本公司沒有追索權。2019年10月2日，cion SOF根據SOF信貸安排提取了64,702美元的借款。2020年12月14日，CION SOF向MS償還了SOF信貸安排下的所有未償還金額。

在截至2020年9月30日的9個月和截至2020年12月31日的年度，該公司從其在cion SOF的股權中獲得的股息收入為3518美元。

根據ASU 2015-02，合併，本公司確定cion SOF為可變權益實體，或VIE。然而，該公司不是主要受益者，因此沒有合併Cion SOF。該公司對Cion SOF損失的最大敞口僅限於其對Cion SOF的股本貢獻。
42
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
下表列出了截至2020年12月31日對cion SOF投資組合的個人投資：
投資組合公司指數率(A)行業本金/
票面金額/
單位		成本(B)公平
價值
優先擔保第一留置權債務
Alert 360 Opco，Inc.，L+600，1.00%LIBOR Floor，2025年10月16日1個月倫敦銀行同業拆息服務：消費者$2,501 $2,501 $2,501 
高級擔保第一留置權債務總額2,501 2,501 
權益
Alert 360 Topco，Inc.普通股
服務：消費者119,445個單位741 741 
總股本741 741 
短期投資(C)
第一美國國債基金，Z類股票，0.03%(D)10,591 10,591 
短期投資總額10,591 10,591 
總投資$13,833 $13,833 
答：截至2020年12月31日，1個月LIBOR利率為0.14%。*上市貸款的實際LIBOR利率可能不是截至2020年12月31日適用的LIBOR利率，因為貸款可能在2020年12月31日之前或之後基於LIBOR利率定價或重新定價。
B.表示債務證券的攤餘成本和股權投資的成本。
短期投資是指投資於平均原始到期日不超過三個月的高流動性投資的基金。
D.7天有效收益率截至2020年12月31日。
下表包括截至2020年12月31日的精選cion SOF資產負債表信息：
精選資產負債表信息：2020年12月31日
按公允價值計算的投資(攤餘成本為13833美元)$13,833 
現金和其他資產41 
投資應收利息454 
**總資產$14,328 
其他負債$75 
*--總負債75 
會員資本14,253 
**總負債和會員資本$14,328 
下表包括截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月以及截至2020年12月31日的年度的cion SOF精選運營報表信息：
選定的操作報表信息：截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，		截至2020年12月31日的年度
2021202020212020
總收入$— $1,922 $29 $6,512 $7,874 
總費用— 717 29 2,492 3,934 
投資已實現淨虧損— (336)— (673)(3,427)
投資未實現增值(折舊)淨變化— 1,136 — (2,428)28 
淨資產淨增$— $2,005 $— $919 $541 
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CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
注8.融資安排

下表列出了截至2021年9月30日公司尚未完成的融資安排的摘要信息：
融資安排融資安排的類型費率未付金額可用金額到期日
摩根大通信貸安排定期貸款信貸安排L+3.10%$550,000 $25,000 2024年5月15日
2026年票據(1)票據購買協議4.50%125,000 — 2026年2月11日
瑞銀融資機制回購協議L+3.375%100,000 50,000 2023年11月19日
更多定期貸款(2)定期貸款安排協議5.20%30,000 — 2024年9月30日
$805,000 $75,000 
(1)截至2021年9月30日，2026年債券的公允價值為125,000美元，這是基於收益率分析和貼現率與類似類型債務的市場收益率相稱的。截至2021年9月30日，這些債務的公允價值將被歸類為ASC 820項下的3級。
(2)截至2021年9月30日，較定期貸款的公允價值為3萬美元，這是基於與類似類型債務的市場收益率相稱的收益率分析和貼現率。截至2021年9月30日，這些債務的公允價值將被歸類為ASC 820項下的3級。

摩根大通信貸安排

2016年8月26日，第34街與摩根大通簽訂了高級擔保信貸安排。與摩根大通的高級擔保信貸安排或摩根大通信貸安排提供了本金總額為150000美元的借款，其中25000美元本可以作為循環信貸安排提供資金，每個貸款都受摩根大通信貸安排所述條件的限制。2016年8月26日，第34街在摩根大通信貸安排下提取了5.7萬美元的借款。2018年8月21日，第34街根據修訂後的摩根大通信貸安排(定義如下)提取了25577美元的額外借款。

2016年9月30日、2017年7月11日、2017年11月28日和2018年5月23日，第34街與摩根大通修訂並重述了JPM信貸安排，或修訂後的JPM信貸安排。根據2016年9月30日簽訂的經修訂的摩根大通信貸安排，可供借款的本金總額從150,000美元增加至225,000美元，其中25,000美元本可作為循環信貸安排提供資金，但須受經修訂的摩根大通信貸安排所述條件的限制。2016年9月30日，第34街在修訂的JPM信貸安排下提取了167,423美元的額外借款，其中一部分用於從瑞士信貸Park View BDC，Inc.購買貸款組合。根據2017年7月11日和2017年11月28日簽訂的修訂JPM信貸安排，由於AIM終止擔任本公司的投資子顧問，做出了某些非實質性的行政修訂，如附註1所述。根據2018年5月23日簽訂的修訂JPM信用安排，(I)其中25,000美元本可作為循環信貸安排提供資金，但須受修訂後的摩根大通信貸安排所述條件的限制；(Ii)再投資期延長至2020年8月24日；及(Iii)到期日延長至2021年8月24日。

2020年5月15日，第34街與摩根大通修訂並重述了修訂後的摩根大通信貸安排，或第二次修訂後的摩根大通信貸安排，以全額償還花旗銀行信貸安排和MS信貸安排下的所有未償還金額，並償還瑞銀貸款下未償還的100,000美元預付款(如下所述)。根據第二次修訂的摩根大通信貸安排，可供借款的本金總額從275,000美元增加到700,000美元，其中75,000美元可在再投資期內作為循環信貸安排提供資金，但須受第二次修訂的摩根大通信貸安排所述條件的限制。根據第二次修訂的摩根大通信貸安排，再投資期延長至2022年5月15日，到期日延長至2023年5月15日。根據第二次修訂的摩根大通信貸安排墊款的利息，浮動利率相等於3個月期倫敦銀行同業拆息，年息差為3.25釐。

2021年2月26日，第34街修訂並重述了與摩根大通的第二次修訂後的摩根大通信貸安排，或第三次修訂後的摩根大通信貸安排。根據第三次修訂的摩根大通信貸安排，可供借款的本金總額由70萬美元降至575,000美元，但須受第三次修訂的摩根大通信貸安排所述的條件所規限。此外，根據第三次修訂的摩根大通信貸安排，再投資期從2022年5月15日延長至2023年5月15日，到期日從2023年5月15日延長至2024年5月15日。第三次修訂的摩根大通信貸安排的墊款，以相等於3個月期倫敦銀行同業拆息的浮動利率計息，另加3.10%的年息差，由3.25%的年息差減為3.10%。第34街發生了與第三次修訂的摩根大通信貸安排有關的某些慣常費用和開支。第二項摩根大通信貸安排的其他重要條款並未就第三項經修訂的摩根大通信貸安排作出修訂。2021年2月17日，第34街根據第三次修訂的摩根大通信貸安排償還了12.5萬美元的借款。

2021年6月2日和2021年10月19日，第34街根據第三次修訂的摩根大通信貸安排分別提取了5萬美元和2.5萬美元的借款。
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CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
利息每季度付息一次，拖欠。第34街可根據第三次修訂的摩根大通信貸安排的條款和條件預付預付款，在某些情況下需支付1%的保費。此外，第34街將按截至2023年5月14日尚未借入的第三次修訂JPM信貸安排下可用本金總額(如果有的話)徵收每年1.0%的非使用費。非使用費(如有)按季拖欠。

截至2021年9月30日和2020年12月31日，第三次修訂的摩根大通信貸安排和第二次修訂的摩根大通信貸安排的未償還本金分別為55萬美元和62.5萬美元。

該公司向第34街提供貸款和其他公司債務證券，以換取第34街100%的會員權益，並可能在未來向34街貢獻額外的貸款和其他公司債務證券。第34街根據第三次修訂的JPM信貸安排對摩根大通的義務以第34街所有資產的優先擔保權益為擔保。第34街在第三次修訂摩根大通信貸安排下的責任對本公司無追索權，而本公司在第三次修訂摩根大通信貸安排下的風險僅限於本公司在第34街的投資價值。

關於第三次修訂的摩根大通信貸安排，第34街作出了某些陳述和擔保，並被要求遵守借款基數要求、各種契約、報告要求和類似安排的其他慣例要求。截至2021年9月30日的9個月，第34街遵守了所有公約和報告要求。

該公司與獲得和修訂摩根大通信貸安排有關的債務發行成本為11402美元，這些費用被記錄為直接減少了第三次修訂的摩根大通信貸安排的未償還餘額，該貸款包括在公司截至2021年9月30日的綜合資產負債表中，並將在第三次修訂的摩根大通信貸安排的期限內攤銷利息支出。截至2021年9月30日，債券發行成本的未攤銷部分為5141美元。

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月以及截至2020年12月31日的一年中，第三次修訂的摩根大通信貸安排和第二次修訂的摩根大通信貸安排的利息支出、平均借款和加權平均利率(視情況適用)如下：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，		截至十二月三十一日止的年度，
20212020202120202020
已提利息支出$4,532 $5,761 $13,625 $13,482 $19,069 
遞延融資成本攤銷464 537 1,628 1,046 1,582 
非使用費64 181 432 318 509 
利息支出總額$5,060 $6,479 $15,685 $14,846 $21,160 
加權平均利率(1)3.28 %3.68 %3.41 %4.03 %3.90 %
平均借款$550,000 $629,338 $543,681 $448,842 $493,122 
(1)包括第三次修訂的摩根大通信貸安排和第二次修訂的摩根大通信貸安排(視何者適用而定)的未使用部分的聲明利息開支和未使用費用(如有)，並按一年以下的期間按年計算。

2026年筆記

2021年2月11日，該公司與某些購買者簽訂了一項票據購買協議，即票據購買協議，與公司發行2026年到期的4.50%優先無擔保票據(即2026年票據)的本金總額12.5萬美元有關。扣除配售代理費和其他融資費用後，該公司的淨收益約為122,300美元，該公司用於償還其擔保融資安排下的債務。

2026年發行的債券將於2026年2月11日到期。2026年批債券的息率為年息4.50釐，每半年派息一次，分別於每年2月11日及8月11日派息一次，由2021年8月11日開始。本公司有權選擇於2024年2月11日或之前贖回全部或部分不少於2026年債券(I)10%的債券，贖回價格相等於將贖回的2026年債券本金的100%，另加相當於(X)根據債券購買協議須預付或到期應付的2026年債券本金的折扣值(Y)(Ii)在2024年2月11日之後但在2025年2月11日或之前，贖回價格相等於2026年將贖回的債券本金的102%，另加應計及未贖回的利息(如有的話)；及(Iii)在2025年2月11日之後但在2025年8月11日或之前，贖回價格相等於2026年將贖回的債券本金的101%，另加應計及未贖回的利息(如有的話)，及(Iv)在2025年8月11日之後，贖回價格相當於將贖回的2026年債券本金的100%，另加應計及未付利息(如有)。對於在2024年2月11日或之前發生的任何贖回，“全額贖回”的貼現值部分的計算方法是，按照2026年票據利息支付的相同週期應用貼現率，該貼現率等於0.50%加最近發行的美國國債到期收益率的總和，而最近發行的美國國債的到期日等於2026年票據的剩餘平均壽命，或者如果沒有這樣的美國國債, 使用根據票據購買協議條款釐定的該等隱含到期日收益率。
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
2026年債券為本公司的一般無抵押債務，與本公司發行的所有現有及未來的無擔保無從屬債務具有同等地位，在擔保該等債務的資產價值範圍內，其排名實際上低於本公司的任何有擔保債務(包括本公司後來擔保的無擔保債務)，在結構上低於本公司若干附屬公司、融資工具或類似設施產生的所有現有及未來債務(包括貿易應付款項)。

票據購買協議包含其他條款和條件，包括但不限於：(I)信息報告，(Ii)維持公司作為商業發展中心的地位，(Iii)截至2020年12月31日的年度，最低股東權益佔公司資產淨值的60%，加上公司在2021年2月11日之後出售某些股權的現金淨收益的50%(如果有的話)，(Iv)最低資產覆蓋率不低於200%。(V)最低利息覆蓋率為1.25比1.00，(Vi)未擔保資產覆蓋率為1.25至1.00，前提是(A)第一留置權優先擔保貸款和現金佔公司為該比率使用的未擔保資產總價值的65%以上，以及(B)股權或結構性產品合計佔未擔保資產總價值的15%以下(B)股權或結構性產品的總價值不到所用未擔保資產總價值的15%；(F)如果公司獲得必要的股東批准，並且公司的普通股在全國證券交易所上市交易，(V)最低利息覆蓋率為1.25比1.00，(Vi)未擔保資產覆蓋率為1.25比1.00截至2021年9月30日及截至2021年9月30日的三個月，公司遵守所有公約和報告要求。

票據購買協議亦載有一項“最惠貸款人”條款，就本公司產生的任何新的無抵押信貸安排、貸款或超過25,000美元的債務向買方提供優惠，而該等債務包含一項未載於票據購買協議的財務契諾，或對本公司的財務契諾較票據購買協議所載的財務契諾更具限制性。此外，票據購買協議包含具有習慣補救和通知期的慣常違約事件，包括但不限於不付款、在任何重大方面的不正確陳述、違反契約、本公司未償還本金總額至少為2.5萬美元的其他債務或衍生證券項下的交叉違約、某些判決和命令，以及某些破產事件。

截至2021年9月30日，2026年未償還票據的本金總額為12.5萬美元。

截至2021年9月30日，公司與發行2026年票據有關的債務發行成本為2669美元，這些債務被記錄為2026年票據未償還餘額的直接減少，2026年票據包括在公司截至2021年9月30日的綜合資產負債表中，並將在2026年票據期限內攤銷利息支出。截至2021年9月30日，債券發行成本的未攤銷部分為2330美元。

截至2021年9月30日的三個月和2021年2月11日至2021年9月30日期間，2026年債券的利息支出、平均借款和加權平均利率如下：

截至2021年9月30日的三個月2021年2月11日至2021年9月30日
已提利息支出$1,437 $3,625 
遞延融資成本攤銷135 339 
利息支出總額$1,572 $3,964 
加權平均利率(1)4.50 %4.50 %
平均借款$125,000 $125,000 
(1)包括2026年債券的聲明利息支出，按年計算，期限不到一年。

瑞銀融資機制

2017年5月19日，本公司通過兩家新成立的全資特殊用途融資子公司與瑞銀達成融資安排，根據該安排，本公司可獲得至多125,000美元。

根據融資安排，公司投資組合中的資產可能不時通過Murray Hill Funding LLC或Murray Hill Funding(各為本公司新成立的全資特殊目的融資子公司)貢獻給Murray Hill Funding II。2017年5月19日，本公司向Murray Hill Funding II貢獻了資產。Murray Hill Funding II持有的資產保證了Murray Hill Funding II根據Murray Hill Funding II發行的A類票據或票據承擔的義務。根據Murray Hill Funding II與作為受託人的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)或美國銀行(Indenture)於2017年5月19日簽訂的契約，Murray Hill Funding II可能不時發行的票據本金總額為192,308美元。Murray Hill Funding以與面值相等的收購價購買了Murray Hill Funding II發行的債券。Murray Hill Funding向Murray Hill Funding II出資，其中包括維持Murray Hill Funding II持有的資產組合的價值。
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CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
債券的本金將於規定的到期日2027年5月19日到期並支付。根據該契約，美利山基金II已作出若干陳述及保證，並須遵守有關類似交易的各項公約、報告規定及其他慣常規定。該契約載有類似交易慣常發生的違約事件，包括但不限於：(A)未能在債券的指定到期日或任何較早的贖回日期支付本金，或未能就債券支付利息，而且未能在三個營業日內糾正；(B)未能按照付款的優先次序支付款項，而且未能在三個營業日內補救；以及(C)發生與Murray Hill Funding II或Murray Hill Funding有關的某些破產和無力償債事件。

反過來，Murray Hill Funding根據全球主回購協議及其相關附件和主確認(日期分別為2017年5月19日或統稱為瑞銀融資機制)的條款，與瑞銀達成回購交易。根據瑞銀融資機制，瑞銀於2017年5月19日和2017年6月19日購買了Murray Hill Funding持有的債券，總購買價相當於購買的債券本金的65%。在符合某些條件的情況下，根據瑞銀融資機制可購買的債券本金上限為192,308美元。因此，根據瑞銀融資機制支付給Murray Hill基金的總金額上限不超過125,000美元。Murray Hill資金需要在2020年5月19日之前回購根據瑞銀融資機制出售給瑞銀的債券。Murray Hill Funding向瑞銀支付的回購價格將等於瑞銀為回購票據支付的收購價(使自願部分預付導致的任何減價生效)。瑞銀融資機制下的融資費相當於三個月期倫敦銀行同業拆息加相關期間最高3.50%的年息差。

2017年12月1日，Murray Hill Funding II修訂和重述了Indenture，或修訂後的Indenture，據此，Murray Hill Funding II可能發行的票據本金總額從192,308美元增加到266,667美元。2017年12月1日，Murray Hill Funding簽訂了全球主回購協議(或經修訂的主確認)的首次修訂和重新發布的主確認，其中闡明瞭Murray Hill Funding與瑞銀在瑞銀融資機制下的回購交易條款。作為經修訂的主確認的一部分，瑞銀於2017年12月15日和2018年4月2日購買了Murray Hill Funding持有的增加的票據本金總額，總購買價相當於已發行票據本金的75%。經修訂總確認後，根據瑞銀融資向本公司提供的應付美利山基金的最高總額由125,000美元增至200,000美元。瑞銀融資機制的其他重大條款並無就經修訂的瑞銀融資機制或經修訂的瑞銀融資機制修訂。

2020年5月19日，Murray Hill Funding與全球主回購協議簽訂了第二次修訂和重新確認的主確認，或第二次修訂的主確認，將Murray Hill Funding需要回購根據修訂的瑞銀融資機制出售給瑞銀的票據的日期從2020年5月19日延長到2020年11月19日，並將融資費的利差從每年3.50%提高到3.90%。

2020年5月19日，Murray Hill Funding還從瑞銀回購了本金總額為133,333美元的票據，總回購價格為10萬美元，然後由Murray Hill Funding II償還。2020年5月19日的票據回購導致償還了截至2020年5月19日修訂後的UBS融資機制下未償還借款金額的一半。截至2020年12月31日，票據的未償還本金總額為133,333美元，由Murray Hill Funding從Murray Hill Funding II購買，隨後根據修訂後的UBS融資機制出售給瑞銀，總收益為10萬美元。

2020年11月12日，Murray Hill Funding對全球主回購協議進行了第三次修訂和重新確認，或第三次修訂的主確認，將Murray Hill Funding需要回購票據的日期進一步延長至2020年12月18日。

於二零二零年十二月十七日，Murray Hill Funding就全球總回購協議訂立第四次經修訂及重訂的總確認，或第四次經修訂的主確認，進一步將Murray Hill Funding須回購根據經修訂瑞銀融資機制出售予瑞銀的票據的日期由2020年12月18日延至2023年11月19日，並將融資費息差由每年3.90%降至3.375%。經修訂的瑞銀融資機制的其他重大條款並無就第四份經修訂的總確認作出修訂。

2020年12月17日，Murray Hill Funding還與Murray Hill Funding II、瑞銀(UBS)和美國銀行(U.S.Bank)簽訂了一項循環信貸票據協議(或稱循環票據協議)，作為票據代理和受託人，其中規定了本金總額為5萬美元的循環信貸安排，但須遵守借款基礎。Murray Hill Funding II將發行A-R類票據，或A-R類票據，以換取循環票據協議下的預付款。A-R類債券的本金將於2027年5月19日這一規定到期日到期並支付，這一到期日與債券的規定到期日相同。
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2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
A-R類債券將根據Murray Hill Funding II和作為受託人的美國銀行之間的第二次修訂和重新簽署的契約(日期為2020年12月17日)或第二次修訂的契約發行。根據第二份經修訂的契約，美利山基金II可不時發行的債券及A-R類債券的本金總額為15萬元。反過來，Murray Hill Funding根據日期為2020年12月17日的全球主回購協議(日期為2017年5月19日)與A-R類票據相關的附件和主確認的條款與瑞銀達成回購交易。Murray Hill需要資金才能回購將於2023年11月19日之前出售給瑞銀的A-R類債券。有資金支持的A-R類債券的融資費相當於3個月期倫敦銀行同業拆借利率加年息3.375%，而無資金支持的A-R類債券的融資費相當於每年0.75%。

根據修訂後的瑞銀融資機制，瑞銀於2021年7月1日購買了Murray Hill Funding持有的A-R類債券，總購買價相當於購買的A-R類債券本金的100%，即21,000美元。2021年8月20日，Murray Hill Funding從瑞銀回購了本金總額為21,000美元的A-R類票據，總回購價格為21,000美元，然後由Murray Hill Funding II償還。2021年8月20日回購A-R票據，償還了修訂後的UBS融資機制下未償還借款金額的21,000美元。

如果(但不限於)Murray Hill Funding II持有的資產組合市值與所持有的現金和合資格投資的市值以及任何已公佈的現金抵押品之和低於經修訂的UBS融資機制所要求的保證金金額，則瑞銀可要求Murray Hill Funding提供現金抵押品；然而，前提是Murray Hill Funding將不會被要求向瑞銀提交現金抵押品，直至該市值較投資組合資產的初始市值下跌至少10%。

本公司沒有任何合同義務提供任何此類現金抵押品，或代表Murray Hill Funding向瑞銀支付任何款項。本公司可(但無義務)增加對Murray Hill Funding的投資，以資助任何現金抵押品或支付義務，而Murray Hill Funding須就經修訂的瑞銀融資而承擔該等抵押品或付款義務。本公司在經修訂的瑞銀融資機制下的風險僅限於本公司在Murray Hill Funding的投資價值。

根據經修訂的瑞銀融資機制，Murray Hill Funding已作出若干陳述及保證，並須遵守借款基數要求、各項契諾、報告規定及其他類似交易的慣常要求。經修訂的瑞銀融資機制載有類似融資交易慣常發生的違約事件，包括但不限於：(A)未能在適用的購買日期將票據轉讓給瑞銀，或在適用的回購日期從瑞銀回購債券；(B)到期時未能支付某些費用和整筆金額；(C)未按要求提供現金抵押品；(D)發生與Murray Hill Funding有關的資不抵債事件；以及(E)Murray Hill Funding承認其沒有能力或打算不履行其任何

Murray Hill Funding支付了一筆預付費用，並因獲得經修訂的UBS貸款而產生了總額為2,637美元的某些其他慣例成本和支出，這些費用被記錄為直接減少經修訂的UBS貸款的未償還餘額，該餘額包括在本公司的綜合資產負債表中，並在經修訂的UBS貸款期限內攤銷為利息支出。截至2021年9月30日，所有預付費用和其他費用全部攤銷。

截至2021年9月30日，Murray Hill Funding已從Murray Hill Funding II購買了本金總額為10萬美元的票據，隨後根據修訂後的UBS融資機制出售給瑞銀，總收益為10萬美元。經修訂瑞銀融資項下的未償還賬面值接近其公允價值。該公司通過向Murray Hill Funding注資，為購買Murray Hill Funding的每一筆票據提供資金。截至2021年9月30日，根據修訂後的瑞銀融資機制，到期到期金額為10萬美元。由Murray Hill Funding II發行並由Murray Hill Funding購買的票據在合併中消除了公司的合併財務報表。

截至2021年9月30日，Murray Hill Funding II持有的資產公允價值為231,884美元。
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合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月，以及截至2020年12月31日的一年，經修訂的瑞銀貸款的利息支出、平均借款和加權平均利率的組成部分如下：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，		截至十二月三十一日止的年度，
20212020202120202020
已提利息支出$1,000 $1,091 $2,795 $5,702 $6,732 
非使用費74 — 263 — 16 
遞延融資成本攤銷— — — 359 360 
利息支出總額$1,074 $1,091 $3,058 $6,061 $7,108 
加權平均利率(1)3.78 %4.27 %3.88 %4.97 %4.81 %
平均借款$111,413 $100,000 $103,846 $150,730 $137,978 
(1)包括經修訂瑞銀貸款的未使用部分的聲明利息開支及未使用費用(如有)，並按一年以下的期間按年計算。

更多定期貸款

2021年4月14日，本公司與更多公積金有限公司或更多公司簽訂了一項無擔保定期貸款協議，或定期貸款協議，作為貸款人。與More或較多定期貸款簽訂的定期貸款協議規定向本公司提供本金總額為30,000美元的無擔保定期貸款。2021年4月20日，該公司根據更定期貸款提取了3萬美元的借款。在扣除費用和其他融資費用後，公司收到大約29,000美元的淨借款，公司將這些借款用於營運資金和其他一般公司用途。

較定期貸款的墊款將於2024年9月30日到期，利息為年息5.20%，每季度支付一次。本公司有權選擇預付當時尚未償還的全部或任何部分墊款，連同相等於(I)零或(Ii)本公司應於到期日就根據定期貸款協議須預付或到期應付的該等墊款本金支付的所有剩餘利息付款的折現現值(以較高者為準)的預付費。預付費用的貼現現值部分按與應付墊款利息的貼現率相同的週期應用貼現率計算，貼現率等於2.00%加最近發行的美國國債到期收益率之和，而最近發行的美國國債的到期日等於較長期貸款的剩餘平均壽命，或者如果沒有此類美國國債，則使用根據定期貸款協議的條款確定的該隱含到期日收益率。

較定期貸款項下的墊款為本公司的一般無抵押債務，與本公司發行的所有現有及未來的無擔保無次級債務並列，在擔保該等債務的資產價值範圍內，其排名實際上低於本公司的有擔保債務(包括本公司稍後擔保的無擔保債務)，在結構上排在本公司若干附屬公司、融資工具或類似貸款所產生的所有現有及未來債務(包括貿易應付款項)的首位，而在結構上則低於本公司若干附屬公司、融資工具或類似融資工具所產生的所有現有及未來債務(包括貿易應付賬款)，而在結構上則低於本公司若干附屬公司、融資工具或類似融資工具所產生的所有現有及未來無擔保債務(包括本公司後來擔保的無擔保債務)。

定期貸款協議包含其他條款和條件，包括但不限於肯定和否定的契約，例如(I)信息報告，(Ii)維持公司作為1940年法案所指商業發展公司的地位，(Iii)截至2020年12月31日的年度的最低股東權益佔公司資產淨值的60%加上公司在2021年4月14日之後出售某些股權的現金淨收益的50%(如果有的話)，(Iv)最低資產覆蓋率不低於200(V)未擔保資產覆蓋比率為1.25至1.00，前提是(A)第一留置權優先擔保貸款和現金佔公司在該比率中使用的無擔保資產總值的65%以上，以及(B)股權或結構性產品合計佔公司在該比率中使用的無擔保資產總值的15%以下。此外，定期貸款協議載有具有慣常補救及通知期的慣常違約事件，包括但不限於不付款、在任何重大方面的不正確陳述、違反契約、本公司未償還本金總額至少25,000美元的其他債務或衍生證券項下的交叉違約、若干判決及命令，以及若干破產事件。

截至2021年9月30日，公司因獲得較定期貸款而產生的債務發行成本為992美元，這些費用被記錄為直接減少較定期貸款的未償還餘額，這筆貸款包括在公司截至2021年9月30日的綜合資產負債表中，並將攤銷至較定期貸款期限的利息支出。截至2021年9月30日，債券發行成本的未攤銷部分為857美元。
49
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
2021年4月14日至2021年9月30日期間，較定期貸款的利息支出、平均借款和加權平均利率構成如下：
截至三個月
2021年9月30日		2021年4月14日至2021年9月30日
已提利息支出$399 $711 
遞延融資成本攤銷71 134 
利息支出總額$470 $845 
加權平均利率(1)5.20 %5.20 %
平均借款$30,000 $30,000 
(1)包括較長期貸款的規定利息支出，並按一年以下的期限按年計算。

花旗銀行信貸安排
    
2017年3月29日，Flatiron Funding II與花旗銀行簽訂了一項高級擔保信貸安排。與花旗銀行的優先擔保信貸安排，或花旗銀行信貸安排，提供了本金總額為325,000美元的循環信貸安排，但須遵守借款基礎。2017年7月11日，Flatiron Funding II與花旗銀行修訂了花旗銀行信貸安排，或經修訂的花旗銀行信貸安排，以因終止AIM作為本公司的投資子顧問而做出某些非實質性的行政修訂，如附註1所述。

2019年3月14日，Flatiron Funding II進一步修訂了花旗銀行信貸安排，或第二次修訂的花旗銀行信貸安排，花旗銀行要求花旗銀行(I)在遵守借款基數的情況下，將可供借款的本金總額從325,000美元增加到350,000美元，(Ii)將再投資期限延長兩年至2021年3月29日，以及(Iii)將到期日延長至2022年3月30日。

截至2019年12月31日，第二次修訂的花旗銀行信貸安排的未償還本金為278,542美元。2020年5月15日，Flatiron Funding II使用第二次修訂的JPM信貸安排(如上所述)的一部分收益償還了第二次修訂的花旗銀行信貸安排的所有未償還金額。

根據第二次修訂後的花旗信貸安排，預付款的利率為浮動利率，等於(1)(A)花旗銀行最優惠利率，(B)聯邦基金利率加1.5%或(C)三個月期LIBOR加1.0%，加上(2)年息差2%中的較高者。此外，Flatiron Funding II每年須支付未借入的第二次修訂花旗銀行信貸安排下可用本金總額的0.75%的非使用費。Flatiron Funding II在獲得和修改花旗銀行信貸安排方面產生了某些慣例成本和開支。

該公司與獲得和修訂花旗銀行信貸安排有關的債務發行成本為3373美元，這些費用被記錄為直接減少了第二次修訂的花旗銀行信貸安排的未償還餘額，該餘額包括在公司的綜合資產負債表中，並在第二次修訂的花旗銀行信貸安排的期限內攤銷為利息支出。所有未攤銷債務發行成本在2020年5月15日償還第二次修訂的花旗銀行信貸安排的所有未償還金額時支出。

Flatiron Funding II在第二次修訂的花旗銀行信貸安排下對花旗銀行的義務是以Flatiron Funding II的所有資產的優先擔保權益為抵押的。第二次修訂的花旗銀行信貸安排下的Flatiron Funding II的義務對本公司沒有追索權，本公司在第二次修訂的花旗銀行信貸安排下的風險僅限於本公司在Flatiron Funding II的投資的價值。
50
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月，以及截至2020年12月31日的一年，第二次修訂的花旗銀行信貸安排的利息支出、平均借款和加權平均利率的構成如下：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，		截至十二月三十一日止的年度，
20212020202120202020
已提利息支出$— $— $— $3,171 $3,171 
遞延融資成本攤銷— — — 1,551 1,551 
非使用費— — — 288 288 
利息支出總額$— $— $— $5,010 $5,010 
加權平均利率(1)— — — 3.72 %3.72 %
平均借款$— $— $— $122,069 $91,385 
(1)包括第二次修訂後的花旗銀行信貸安排未使用部分的規定利息支出和未使用費用(如果有)，並按年率計算，期限不到一年。

MS Credit融資

2017年12月19日，第33街與MS Credit Facility簽訂了一項高級擔保信貸安排(MS Credit Facility)，MS Credit Facility提供了一項本金總額高達20萬美元的循環信貸安排，但須遵守借款基礎。

2018年7月9日，第33街修改並重申了MS Credit Facility，對其進行了某些非實質性的行政修改。第33街於2018年12月18日與MS進一步修訂和重述了MS信用貸款，或修訂後的MS信貸貸款。根據修訂後的MS信貸安排，如果修訂後的MS信貸安排的金額在2020年12月19日或之前減少或終止，第33街可以根據貸款和服務協議的條款和條件預付預付款，但須支付1%的溢價。

根據貸款和服務協議的條款，2019年3月15日，第33街將修訂後的MS信貸安排下可供借款的本金總額從20萬美元降至15萬美元。

截至2019年12月31日，修訂後的MS信貸安排的未償還本金為112,500美元。2020年5月15日，第33街用第二次修訂的摩根大通信貸安排的部分收益償還了修訂後的MS信貸安排的所有未償還金額。

修訂後的MS信貸安排下的預付款截至2020年12月19日，利息浮動利率等於3個月期LIBOR，截至2020年12月19日的年息差為3.0%。修訂後的MS信貸安排下的所有墊款及其下的所有應計和未付利息將不遲於2022年12月19日到期並支付。第33街發生了一些與獲得和修改微軟信貸工具相關的習慣成本和開支。

第33街根據修訂後的MS信貸安排對MS承擔的義務以第33街所有資產的優先擔保權益為抵押。第33街在經修訂MS信貸安排下的責任對本公司無追索權，而本公司在經修訂MS信貸安排下的風險僅限於本公司在第33街的投資價值。第33街任命CIM管理其投資組合。

第33街支付了預付費用，併發生了與獲得和修改MS信貸融資有關的某些其他慣例成本和支出共計2591美元，公司最初在公司的綜合資產負債表上將這些成本和其他資產記為預付費用和其他資產，並在修訂後的MS信貸融資期限內攤銷為利息支出。2018年6月5日，未攤銷預付費用被記錄為直接減少公司綜合資產負債表中修訂MS信貸安排的未償還餘額。所有未攤銷債務發行成本在2020年5月15日償還修訂後的MS信貸安排的所有未償還金額時支出。
51
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月，以及截至2020年12月31日的年度，經修訂的MS Credit Facility的利息支出、平均借款和加權平均利率的組成部分如下：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，		截至十二月三十一日止的年度，
20212020202120202020
已提利息支出$— $— $— $1,928 $1,928 
遞延融資成本攤銷— — — 1,544 1,544 
非使用費— — — 87 87 
利息支出總額$— $— $— $3,559 $3,559 
加權平均利率(1)— — — 4.50 %4.50 %
平均借款$— $— $— $58,752 $43,984 
(1)包括經修訂的微軟信貸安排未使用部分的聲明利息支出和未使用費用(如果有的話)，並按年率計算，期限不到一年。
附註9.金融工具的公允價值
 
下表根據公允價值層次列出了截至2021年9月30日和2020年12月31日公司組合投資的公允價值計量：
2021年9月30日(1)2020年12月31日(2)
1級2級3級總計1級2級3級總計
優先擔保的第一留置權債務$— $— $1,428,556 $1,428,556 $— $— $1,223,268 $1,223,268 
優先擔保的第二留置權債務— — 99,499 99,499 — — 151,506 151,506 
擔保證券和結構性產品--權益— — 13,012 13,012 — — 12,131 12,131 
無擔保債務— — 5,551 5,551 — — 5,464 5,464 
權益3,223 — 67,518 70,741 2,409 — 75,913 78,322 
短期投資115,834 — — 115,834 73,597 — — 73,597 
總投資$119,057 $— $1,614,136 $1,733,193 $76,006 $— $1,468,282 $1,544,288 
(1)不包括本公司對BCP五大湖基金有限責任公司的13,105美元投資，該投資以資產淨值計算。
(2)不包括本公司對Cion SOF的12,472美元投資和對BCP五大湖基金LP的12,611美元投資，這兩項投資均以資產淨值計量。
52
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
下表對截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月使用3級投入的投資的期初餘額和期末餘額進行了對賬：
截至三個月
2021年9月30日
優先擔保第一留置權債務優先擔保的第二留置權債務抵押證券和結構性產品-股票無擔保債務權益總計
期初餘額，2021年6月30日$1,407,224 $141,710 $14,095 $5,508 $92,357 $1,660,894 
購買的投資167,208 244 — — 3,642 171,094 
已實現淨收益(虧損)563 619 (309)— 18,856 19,729 
未實現(折舊)增值淨變化(2,075)(461)126 39 (12,187)(14,558)
增加折扣3,185 171 — 4 — 3,360 
銷售和本金償還(1)(147,549)(42,784)(900)— (35,150)(226,383)
期末餘額，2021年9月30日$1,428,556 $99,499 $13,012 $5,551 $67,518 $1,614,136 
截至2021年9月30日仍持有的投資未實現(折舊)淨增值變化(2)$(430)$140 $(536)$39 $10,145 $9,358 
(1)包括非現金重組證券。
(2)計入綜合經營表投資未實現(折舊)增值淨變化。
截至9個月
2021年9月30日
優先擔保第一留置權債務優先擔保的第二留置權債務抵押證券和結構性產品-股票無擔保債務權益總計
期初餘額，2020年12月31日$1,223,268 $151,506 $12,131 $5,464 $75,913 $1,468,282 
購買的投資(1)580,641 1,885 — — 7,783 590,309 
已實現(虧損)淨收益(851)619 (309)— 19,661 19,120 
未實現增值淨變化17,599 592 2,908 76 5,373 26,548 
增加折扣8,742 512 — 11 — 9,265 
銷售和本金償還(1)(400,843)(55,615)(1,718)— (41,212)(499,388)
期末餘額，2021年9月30日$1,428,556 $99,499 $13,012 $5,551 $67,518 $1,614,136 
截至2021年9月30日仍持有的投資未實現淨增值(折舊)變化(2)$14,459 $(880)$1,962 $76 $19,858 $35,475 
(1)包括非現金重組證券。
(2)計入綜合經營表投資未實現(折舊)增值淨變化。
53
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
截至三個月
2020年9月30日
優先擔保第一留置權債務優先擔保的第二留置權債務抵押證券和結構性產品-股票無擔保債務權益總計
期初餘額，2020年6月30日$1,238,256 $193,198 $11,292 $4,800 $50,692 $1,498,238 
購買的投資62,983 860 — — 12,206 76,049 
已實現淨虧損(35,479)(7,059)— — — (42,538)
未實現升值(折舊)淨變化45,368 5,416 299 (53)390 51,420 
增加折扣2,805 412 — 3 — 3,220 
銷售和本金償還(1)(81,428)(31,043)(372)— — (112,843)
期末餘額，2020年9月30日$1,232,505 $161,784 $11,219 $4,750 $63,288 $1,473,546 
截至2020年9月30日仍持有的投資未實現淨增值(折舊)變化(2)$17,032 $(2,226)$299 $(53)$390 $15,442 
(1)包括非現金重組證券。
(2)計入綜合經營表投資未實現增值(折舊)淨變化。
截至9個月
2020年9月30日
優先擔保第一留置權債務優先擔保的第二留置權債務抵押證券和結構性產品-債務抵押證券和結構性產品-股票無擔保債務權益總計
期初餘額，2019年12月31日$1,351,767 $248,253 $7,212 $14,182 $4,900 $56,886 $1,683,200 
購買的投資(1)299,595 1,772 — — — 20,923 322,290 
已實現淨虧損(49,964)(7,060)— — — — (57,024)
未實現折舊淨變化(28,074)(10,391)— (1,988)(161)(14,521)(55,135)
增加折扣9,074 1,152 — — 11 — 10,237 
銷售和本金償還(1)(349,893)(71,942)(7,212)(975)— — (430,022)
期末餘額，2020年9月30日$1,232,505 $161,784 $— $11,219 $4,750 $63,288 $1,473,546 
截至2020年9月30日仍持有的投資未實現淨折舊變動(2)$(43,104)$(15,130)$— $(1,988)$(161)$(14,521)$(74,904)
(1)包括非現金重組證券。
(2)計入綜合經營表投資未實現(折舊)增值淨變化。
54
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
不可觀測的重要輸入
截至2021年9月30日和2020年12月31日的投資經常性第3級公允價值計量中使用的估值技術和重大不可觀察輸入如下：
2021年9月30日
公允價值估值技巧/
方法論		看不見的
輸入量		射程加權平均值(1)
優先擔保的第一留置權債務$1,067,879 貼現現金流貼現率5.4%—34.2%10.1%
284,633 經紀人報價經紀人報價不適用不適用
54,456 市場比較法EBITDA倍數4.50x—11.00x6.53x
11,690 收入倍數1.50x不適用
9,898 其他(2)其他(2)不適用不適用
優先擔保的第二留置權債務78,758 貼現現金流貼現率8.4%—18.0%10.8%
20,741 經紀人報價經紀人報價不適用不適用
擔保證券和結構性產品--權益13,012 貼現現金流貼現率10.5%—16.0%11.9%
無擔保債務5,551 貼現現金流貼現率16.2%不適用
權益31,193 市場比較法EBITDA倍數4.50x—20.00x9.53x
20,880 收入倍數0.60x—2.29x1.52x
11,119 每千瓦$$325不適用
2,760 因缺乏適銷性而打折預期波動率30%不適用
928 期權定價模型預期波動率70.0%—73.0%73.0%
638 經紀人報價經紀人報價不適用不適用
總計$1,614,136 
(1)加權平均金額以估計公允價值為基礎。
(2)公允價值基於擬進行的公司交易的預期結果和/或其他因素。
2020年12月31日
公允價值估值技巧/
方法論		看不見的
輸入量		射程加權平均值(1)
優先擔保的第一留置權債務$881,684 貼現現金流貼現率5.5%-36.2%11.0%
305,974 經紀人報價經紀人報價不適用不適用
21,920 市場比較法收入倍數2.33x不適用
9,361 EBITDA倍數2.50x不適用
4,329 其他(2)其他(2)不適用不適用
優先擔保的第二留置權債務121,865 貼現現金流貼現率8.7%-17.3%11.9%
25,763 經紀人報價經紀人報價不適用不適用
2,305 市場比較法EBITDA倍數4.75x不適用
1,573 收入倍數0.20x不適用
擔保證券和結構性產品--權益12,131 貼現現金流貼現率12.0%-18.0%13.5%
無擔保債務5,464 貼現現金流貼現率16.5%不適用
權益39,644 市場比較法EBITDA倍數3.00x-18.50x10.13x
11,634 收入倍數0.20x-2.33x1.56x
7,988 每千瓦$$271.50不適用
16,481 貼現現金流貼現率18.5%不適用
163 經紀人報價經紀人報價不適用不適用
3 期權定價模型預期波動率60.0%—70.0%70.0%
總計$1,468,282 
(1)加權平均金額以估計公允價值為基礎。
(2)公允價值基於擬進行的公司交易的預期結果和/或其他因素。
55
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
公司優先擔保的第一留置權債務、優先擔保的第二留置權債務、抵押證券和結構性產品、無擔保債務和股本的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是貼現率、EBITDA倍數、收入倍數、經紀人報價和預期波動性。貼現率的顯著增加或減少將分別導致公允價值計量顯著降低或顯著提高。EBITDA倍數、收入倍數、擬議公司交易的預期收益、經紀商報價和預期波動率的大幅增加或減少將分別導致公允價值計量大幅提高或降低。
附註10.一般和行政費用
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月以及截至2020年12月31日的年度的一般和行政費用包括以下項目：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，		截至十二月三十一日止的年度，
20212020202120202020
專業費用$1,355 $198 $3,833 $1,108 $1,490 
轉移代理費316 239 991 894 1,189 
估價費用191 241 712 802 999 
印刷費和營銷費235 241 634 359 378 
會計和行政費用194 224 606 507 680 
保險費135 131 404 354 489 
董事費用及開支151 105 365 334 450 
會費和訂閲費120 124 316 273 342 
其他費用12 — 89 53 68 
一般和行政費用總額$2,709 $1,503 $7,950 $4,684 $6,085 
附註11.承付款和或有事項
本公司與關聯方和其他方簽訂了包含各種賠償的某些合同。該公司在這些安排下的最大風險敞口尚不清楚。然而，該公司沒有根據這些合同經歷索賠或損失，並認為與此類賠償相關的損失風險微乎其微。
56
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司的未出資承諾如下：
資金不足的承付款2021年9月30日(1)2020年12月31日(1)
Genesis Healthcare，Inc.$35,000 $— 
西部皮膚病管理控股有限責任公司8,854 7,655 
RumbleOn，Inc.6,000 — 
威廉姆斯工業服務集團(Williams Industrial Services Group，Inc.)5,000 5,000 
Mimeo.com，Inc.5,000 1,000 
羅傑斯機械承包商有限責任公司4,808 — 
商標全球有限責任公司4,615 — 
硬件收購，有限責任公司2,933 — 
Instant Web，LLC2,704 2,704 
阿巴拉契亞資源公司2,500 2,500 
郊狼買家有限責任公司2,500 2,500 
莫斯控股公司2,232 2,232 
基金會消費者保健有限責任公司(Foundation Consumer Healthcare，LLC)2,094 4,211 
BCP五大湖基金有限責任公司2,057 2,135 
NWN母公司控股有限責任公司1,800 — 
國歌體育娛樂公司。1,750 1,333 
Extreme Reach，Inc.1,744 1,744 
AMCP人員配備中級控股III，LLC1,598 1,370 
Marble Point Credit Management LLC1,500 — 
RA Outdoor，LLC1,049 — 
無敵船務公司798 — 
H.W.Lochner，Inc.225 — 
美國傳媒公司(American Media，Inc.)85 — 
Palmetto Solar，LLC— 3,262 
Circus Trix Holdings，LLC— 2,898 
Geon Performance Solutions，LLC— 2,586 
總計$96,846 $43,130 
(1)除非另有説明，否則這些未獲撥款的承擔額在指定日期仍未符合資助準則。

向公司提供資金的無資金承諾沒有記錄在公司的綜合資產負債表上。由於這些承諾可能到期而無法動用，因此無資金的承諾不一定代表公司未來的現金需求或未來的盈利資產。公司打算在需要時使用手頭現金、短期投資、借款收益和其他流動資產為這些承諾提供資金。有關截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司承諾為其提供額外資金的公司的信息，請參閲上表和綜合投資時間表。截至2021年11月11日，公司承諾在滿足某些條件後，再提供110,475美元的資金。

該公司將為其無資金來源的承諾提供資金，其來源與其在作出投資承諾時提供資金的來源相同(即，來自其融資安排的預付款和/或來自運營的現金流)。公司將不會從未來的證券發行淨收益(如果有的話)中為其無資金支持的承諾提供資金。該公司遵循一個流程來管理其流動性，並確保它有可用的資本為其無資金支持的承諾提供資金。具體地説，該公司每天準備詳細分析其無資金承諾相對於當時可用流動資金的水平。這些分析每週由公司的執行人員和CIM的高級成員(包括投資委員會成員)審查和討論，並“實時”更新，以確保公司有足夠的流動性來履行其無資金支持的承諾。
57
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
注12.手續費收入
手續費收入包括行政代理費、修改費和資本結構調整等費用。下表彙總了公司截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月以及截至2020年12月31日的年度的手續費收入：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，		截至十二月三十一日止的年度，
20212020202120202020
資本結構和其他費用$1,470 $86 $2,554 $310 $968 
修改費73 687 747 1,804 3,550 
行政代理費— — 55 — 25 
總計$1,543 $773 $3,356 $2,114 $4,543 
只要公司仍然是相關投資的行政代理，行政代理費就是經常性收入。所有其他費用的收入都是非經常性的。
58
CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
注13.財務亮點

以下是截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月以及截至2020年12月31日的年度的財務亮點時間表：
截至9個月
9月30日，		截至十二月三十一日止的年度，
202120202020
每股數據：(1)
期初資產淨值$15.50 $16.80 $16.80 
行動結果：
淨投資收益0.98 1.00 1.38 
已實現淨收益和未實現收益(虧損)淨變動(2)0.83 (2.02)(1.56)
經營所致淨資產淨增(減)(2)1.81 (1.02)(0.18)
股東分配：
淨投資收益分配(0.79)(0.54)(1.12)
股東分配導致的淨資產淨減少(0.79)(0.54)(1.12)
股本交易：
發行資產淨值以上的普通股(3)— — — 
普通股回購(4)— — — 
股本交易產生的淨資產淨增長— — — 
期末資產淨值$16.52 $15.24 $15.50 
期末已發行普通股股份56,958,440 56,899,975 56,646,867 
總投資回報-資產淨值(5)11.98 %(6.12)%(0.94)%
期初淨資產$878,256 $952,563 $952,563 
期末淨資產$941,013 $867,219 $878,256 
平均淨資產$911,856 $875,887 $875,846 
比率/補充數據：
淨投資收益與平均淨資產之比(6)6.13 %6.51 %8.99 %
營業費用總額與平均淨資產的比率(6)(7)6.69 %7.24 %9.72 %
淨營業費用與平均淨資產之比6.69 %7.24 %9.72 %
投資組合換手率(8)32.40 %14.92 %22.99 %
資產覆蓋率(9)2.17 2.20 2.21 
(1)截至2021年9月30日、2021年9月30日和2020年12月31日止九個月及截至2020年12月31日止年度的每股數據，均採用各期間已發行普通股的加權平均股份計算得出。用於確定本表中每股數據的股票信息已進行追溯調整，以反映附註3中討論的反向股票拆分
(2)就投資的已實現淨收益(虧損)及未實現收益(虧損)淨變動而顯示的款額，是根據附表內其他數字得出的結餘數字。由於出售和回購公司股票的時間與投資組合市值的波動有關，本標題中顯示的整個期間流通股的金額可能與這一時期投資組合證券的總損益變化不一致。因此，本附表中業務導致的淨資產淨增加(減少)可能與合併業務報表有所不同。
(3)持續發行普通股可能導致每股資產淨值的增量增加，原因是以當時的公開發行價出售股票，以及公司在每個認購截止日期收到的每股淨收益超過每股資產淨值。持續發行普通股的每股影響是，在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月以及截至2020年12月31日的一年中，每股資產淨值增加到不到0.01美元。本公司後續連續公開發行於2019年1月25日結束。
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CĪOn投資公司
合併財務報表附註(未經審計)
2021年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(4)由於在每個回購日以高於每股資產淨值的價格回購股票，回購普通股可能會導致每股資產淨值的遞增減少。普通股回購的每股影響是，在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月以及截至2020年12月31日的一年中，每股資產淨值降至不到0.01美元。
(5)總投資回報-資產淨值是衡量在期初和期末持有公司普通股的股東的總價值變化，包括在此期間支付或應付的分配。總投資回報-資產淨值以(I)期初首日每股資產淨值、(Ii)期內最後一日每股資產淨值(A)一股加(B)與每月分派再投資有關而發行的任何零碎股份，及(Iii)期末最後一日應付分派的價值(如有)為基礎。總投資回報-資產淨值的計算假設每月分配的現金按照本公司當時生效的分配再投資計劃進行再投資，如附註5所述。總投資回報-資產淨值不考慮出售公司普通股產生的銷售負擔的影響。不到一年的總回報不會按年率計算。
(6)比率不是年化的。
(7)總運營費用與平均淨資產的比率不包括CIM提供的費用支持(如果有)。
(8)投資組合週轉率是以年初至今的售出或買入以公允價值計算的投資資產平均數(不包括短期投資)的較低者計算，而不是按年率計算。
(9)資產覆蓋率等於(I)期末淨資產與(B)期末未償還優先證券總額(不包括無資金來源的承諾)之和除以(Ii)期末未償還優先證券總額。
60

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

在本Form 10-Q季度報告中使用的“我們”、“我們”、“我們”或類似術語包括CĪon Investment Corporation及其合併子公司。此外，術語“投資組合公司”是指我們通過合併子公司直接或間接投資的公司。

以下討論應與本Form 10-Q季度報告中其他部分的未經審計綜合財務報表和相關附註以及我們截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中包括的經審計綜合財務報表和相關附註一起閲讀。除歷史信息外，本季度報告中關於Form 10-Q的以下討論和其他部分包含涉及風險和不確定性的前瞻性信息。本文中提出的金額和百分比可能經過四捨五入，除非另有説明，否則所有美元金額(不包括股票和每股金額)均以千計。此外，所有股份及每股金額均已追溯性調整，以反映本報告所載綜合財務報表附註3及下文討論的反向股票分拆。
前瞻性陳述
本季度報告中關於Form 10-Q的一些陳述屬於前瞻性陳述，因為它們與未來事件或我們未來的業績或財務狀況有關。本季度報告中關於Form 10-Q的前瞻性陳述可能包括以下陳述：
·我們未來的經營業績；
·我們的業務前景和我們投資組合公司的前景，包括我們和他們實現我們各自目標的能力，這是我們和他們因新冠肺炎而達到的目標。
·我們預期進行的投資的影響；
·我們投資組合公司實現目標的能力；
·我們目前和預期的融資和投資；
·我們的現金資源、資金來源和營運資金是否充足；
·利用借來的錢為我們的部分投資提供資金；
·我們投資組合公司運營的現金流(如果有的話)的時間安排；
·我們與第三方的合同安排和關係；
·與CIM和阿波羅及其各自附屬公司的實際和潛在利益衝突；
·CIM和AIM的投資專業人員為我們尋找合適投資的能力，以及CIM監控和管理我們投資的能力；
·CIM及其附屬公司吸引和留住有才華的專業人員的能力；
·我們未來的成功對整體經濟的依賴程度及其對我們投資的行業(包括新冠肺炎)的影響以及由此造成的相關經濟混亂；
·利率環境變化的影響；
·我們獲得有利私人投資的能力；
·我們的税收狀況；
·改變税收立法和我們的税收狀況的影響；
·我們投資的公司的納税狀況；以及
·我們投資的公司的分配和股息的時間和金額。
此外，“預期”、“相信”、“預期”和“打算”等詞語表示前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述都包括這些詞語。本季度報告中關於Form 10-Q的前瞻性陳述涉及風險和不確定因素。由於任何原因，我們的實際結果可能與前瞻性陳述中暗示或表達的結果大不相同，包括本季度報告10-Q表第二部分第1A項中“風險因素”中列出的因素。其他可能導致實際結果大不相同的因素包括：
·經濟的變化；
·與我們的業務或經濟可能因恐怖主義、流行病或自然災害而中斷相關的風險；
61

·未來我們作業區的法律、法規和條件的變化；以及
·我們普通股在紐約證交所的交易價格。
我們的前瞻性陳述是基於我們在本季度報告10-Q表格的日期獲得的信息。除非聯邦證券法要求，否則我們沒有義務修改或更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。建議您審閲我們可能直接向您作出的任何額外披露，或通過我們未來可能向美國證券交易委員會提交的報告，包括Form 10-K的年度報告、Form 10-Q的季度報告以及當前的Form 8-K報告。本季度報告中關於Form 10-Q的前瞻性陳述不受1933年證券法(修訂本)第27A節和1934年證券法(修訂本)第21E節提供的安全港保護。
概述
我們於2011年8月9日根據馬裏蘭州的一般公司法註冊成立，並於2012年12月17日開始運營，從與我們、CIM或阿波羅無關的人那裏籌集了2500美元的收益。我們是一家外部管理的、非多元化的封閉式管理投資公司，已選擇根據1940年法案作為BDC進行監管。我們選擇按照法典M分節的定義，將聯邦所得税作為RIC對待。
我們的投資目標是為投資者帶來當期收入，並在較小程度上實現資本增值。我們的投資組合主要包括對優先擔保債務的投資，包括第一留置權貸款、第二留置權貸款和統一評級貸款，其次是私人和交易清淡的美國中端市場公司的抵押證券、結構性產品和其他類似證券、無擔保債務和股權。關於我們的債務投資，我們可能會獲得認股權證或期權等股權作為額外的對價。我們還可能以普通股或優先股的形式購買我們目標公司的股權，既可以與我們的債務投資相結合，也可以通過與金融贊助商的共同投資來購買。
2021年10月5日，我們的普通股開始在紐約證券交易所交易，股票代碼為“cion”。上市實現了我們為股東提供極大增強流動性的目標。
我們由CIM管理，CIM是我們的附屬公司，也是一家註冊投資顧問。根據與我們的投資諮詢協議，CIM監督我們活動的管理，並負責為我們的投資組合做出投資決策。2020年11月13日，我們的董事會，包括大多數不感興趣的董事，批准與CIM續簽投資諮詢協議，自2020年12月17日起為期12個月。2021年4月5日，我們的董事會，包括大多數非利害關係人的董事，批准了與CIM的修訂並重述的為期24個月的投資諮詢協議，該協議隨後於2021年8月9日獲得股東批准(如下所述)。我們和CIM之前聘請AIM擔任我們的投資副顧問。
2017年7月11日，CIM的成員簽訂了第三份經修訂的CIM LLC協議，目的是在AIM和我們的附屬公司CIG之間創建合資企業。根據經第三次修訂CIM LLC協議，AIM成為CIM的成員，並獲授予新設立的CIM會員權益類別，據此，AIM(其中包括)將根據第三次經修訂CIM LLC協議的條款與其他成員分享CIM的利潤、虧損、分配及開支，該協議導致CIM及AIM各自擁有CIM 50%的經濟權益。
2017年7月10日，我們的獨立董事一致批准終止與AIM的投資分諮詢協議，自2017年7月11日起生效，這是我們、CIM和AIM之間新的持續關係的一部分。儘管投資子顧問協議和AIM作為我們的投資子顧問的合約已經終止，AIM的投資專業人士仍繼續為CIM和我們提供某些服務，包括但不限於協助尋找投資機會，以供CIM的投資委員會批准。AIM不收取單獨的費用以換取此類服務，但有權如上所述作為CIM的成員獲得分發。
2017年12月4日，CIM成員簽署了第四次修訂後的CIM LLC協議。根據第四次修訂的CIM LLC協議，AIM的投資專業人員為CIM提供某些服務，其中包括(I)協助確定和提供有關潛在投資機會的信息，供CIM的投資委員會批准；以及(Ii)提供(A)貿易和結算支持；(B)投資組合和現金對賬；(C)有關銀團交易的市場渠道信息，在每種情況下，應CIM的合理要求；以及(D)每月估值報告，併為所有經紀人報價的投資提供支持。我們所有的投資決定都由CIM的投資委員會全權負責，並由其自行決定，該委員會完全由CIG高級人員組成。

經過修改和重述的投資諮詢協議於2021年8月9日在我們召開的2021年年度股東大會上獲得股東批准。因此，在2021年8月10日，我們和CIM簽訂了修訂並重述的投資諮詢協議，以實施我們應向CIM支付的附屬激勵費的計算方式的變化，該計算方法將CIM賺取和支付激勵費所需的門檻費率表示為我們淨資產的百分比，而不是調整後的資本。
62

於二零二一年十月五日上市後，吾等與CIM訂立第二份經修訂及重述的投資顧問協議，以實施吾等應付予CIM的顧問費變動，該等變動(I)降低吾等應付予CIM的年度基礎管理費，(Ii)修訂應付吾等應付予CIM的收入的附屬獎勵費用結構，並降低門檻及獎勵費率，及(Iii)降低吾等應付予CIM的資本利得税的獎勵費用(詳見我們的綜合財務報表附註2及4所述)。此外，我們於2021年5月13日提交的最終委託書中的第3號提案對第二份修訂和重述的投資諮詢協議進行了完整的描述。

2021年9月21日，我們對普通股進行了2比1的反向拆分，即每兩股已發行和已發行普通股自動合併為一股普通股，已發行和已發行普通股數量從113,916,869股減少到56,958,440股。反向股票拆分修正案還規定，每股0.001美元的面值不會因反向股票拆分而發生變化。反向股票拆分沒有修改我們普通股的權利或偏好。
我們試圖通過利用CIM經驗豐富的管理團隊來實現我們的投資目標，這包括在採購、評估和構建交易以及監控和服務我們的投資時接觸其附屬公司的關係和人力資本。我們主要關注私人和交易清淡的美國中端市場公司的優先擔保債務，我們將其定義為年EBITDA通常在7500萬美元或以下、擁有經驗豐富的管理團隊、顯著的自由現金流、強大的競爭地位和增長潛力的公司。
收入
我們主要以我們持有的債務證券的利息收入和我們在投資組合公司收購的債務或其他股權的資本收益的形式產生收入。我們大部分的優先債務投資都是以浮動利率計息的。債務證券的利息一般按季或按月支付。在某些情況下，我們的一些投資可能提供遞延利息支付或PIK利息。債務證券的本金和任何應計但未支付的利息一般將在到期日到期。此外，我們還可以通過承諾費和資本結構費、監控費、提供管理援助的費用以及可能的諮詢費和績效費用等形式產生收入。與我們的投資相關的任何此類費用將在賺取時確認。
運營費用
我們的主要運營費用是根據投資諮詢協議支付的諮詢費和融資安排的利息支出。我們的投資諮詢費補償CIM在識別、評估、談判、執行、監控和服務我們的投資方面所做的工作。我們承擔運營和交易的所有其他費用。
最新發展動態
新冠肺炎
新冠肺炎的迅速蔓延及其對美國和全球經濟以及金融和信貸市場的相關影響，最初對我們的業務運營以及我們投資組合中的一些公司的業務運營產生了負面影響，並可能再次產生負面影響。目前，我們無法完全預測新冠肺炎對我們的業務或我們投資組合公司的業務的影響，它的持續時間或規模，或者它將在多大程度上對我們投資組合公司的經營業績或我們自己的經營業績或財務狀況產生負面影響，包括但不限於我們向股東支付分紅的能力。我們預計，在可預見的未來，我們投資組合中的某些公司將繼續經歷經濟困境，如果遭受長期的經濟困境，可能會嚴重限制業務運營。這些發展可能會導致我們某些投資的價值縮水。
新冠肺炎最初對我們的投資收益產生了不利影響，未來可能會再次產生不利影響。這些不利影響可能需要我們重組某些投資，這可能導致我們的投資收入進一步減少或投資減值。此外，資本市場的混亂導致某些市場領域流動性不足。這些市場混亂和流動性不足最初對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生了不利影響。可以預計，新冠肺炎造成的不利經濟條件也會增加我們的融資成本，限制我們進入資本市場的機會。這些事件最初限制了我們的投資來源，未來可能會再次發生，也可能對我們的經營業績產生實質性的負面影響。
我們將繼續密切關注新冠肺炎對我們的業務和我們投資組合公司業務的影響。由於新冠肺炎的全部影響目前尚不清楚，我們無法估計新冠肺炎對我們未來的財務狀況、經營業績或現金流的影響，包括在我們與貸款人的融資安排中遵守公約方面對我們的影響。然而，我們確實預計這將繼續對我們的業務和我們投資組合中某些公司的財務狀況產生負面影響。
63

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月以及截至2020年12月31日的年度的證券組合投資活動
下表彙總了我們截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月以及截至2020年12月31日的年度的投資活動(不包括短期投資和PIK證券)：
截至三個月
9月30日，		截至十二月三十一日止的年度，
淨投資活動202120202020
購買和提款
*高級擔保第一留置權債務$160,124 $32,048 $347,992 
*高級擔保第二留置權債務— — 4,375 
*股權4,909 4,082 7,266 
銷售和本金償還(223,214)(77,154)(543,167)
淨投資組合活動$(58,181)$(41,024)$(183,534)
下表彙總了我們截至2021年9月30日和2020年12月31日按攤餘成本和公允價值計算的投資組合構成：
2021年9月30日
投資成本(%1)投資博覽會
價值		百分比：
投資
投資組合
優先擔保的第一留置權債務$1,454,253 $1,428,556 87.6 %
優先擔保的第二留置權債務118,881 99,499 6.1 %
擔保證券和結構性產品--權益13,278 13,012 0.8 %
無擔保債務5,679 5,551 0.3 %
權益89,409 83,846 5.2 %
小計/合計百分比1,681,500 1,630,464 100.0 %
短期投資(2)115,834 115,834 
總投資$1,797,334 $1,746,298 
投資組合公司的數量126 
投資組合公司年均EBITDA5780萬美元
投資組合公司年度EBITDA中值4310萬美元
以面值加權平均價購入97.58 %
基於購買價格的年總投資組合收益率(3)8.31 %
(1)指債務投資的攤餘成本和股權投資的成本。攤銷成本是指根據我們投資的溢價和/或折扣(如適用)的攤銷而調整的原始成本。
(2)短期投資是指投資於平均初始到期日為3個月或更短的高流動性投資的基金。
(3)年度總投資組合收益率不代表也可能高於股東的實際投資回報，因為它不包括我們的費用以及所有銷售佣金和交易商經理費用，也沒有考慮槓桿成本。
64

2020年12月31日
投資成本(%1)投資博覽會
價值		百分比：
投資
投資組合
優先擔保的第一留置權債務$1,266,564 $1,223,268 81.8 %
優先擔保的第二留置權債務171,480 151,506 10.1 %
擔保證券和結構性產品--權益15,305 12,131 0.8 %
無擔保債務5,668 5,464 0.4 %
權益118,638 103,405 6.9 %
小計/合計百分比1,577,655 1,495,774 100.0 %
短期投資(2)73,597 73,597  
總投資$1,651,252 $1,569,371 
投資組合公司的數量 119 
投資組合公司年均EBITDA6730萬美元
投資組合公司年度EBITDA中值5320萬美元
以面值加權平均價購入98.18 %
基於購買價格的年總投資組合收益率(3)8.28 %
(1)指債務投資的攤餘成本和股權投資的成本。攤銷成本是指根據我們投資的溢價和/或折扣(如適用)的攤銷而調整的原始成本。
(2)短期投資是指投資於平均初始到期日為3個月或更短的高流動性投資的基金。
(3)年度總投資組合收益率不代表也可能高於股東的實際投資回報，因為它不包括我們的費用以及所有銷售佣金和交易商經理費用，也沒有考慮槓桿成本。
下表按利率類型彙總了我們截至2021年9月30日和2020年12月31日的投資組合構成，不包括分別為115,834美元和73,597美元的短期投資：
2021年9月30日2020年12月31日
利率分配投資成本投資博覽會
價值		百分比：
投資
投資組合		投資成本投資博覽會
價值		百分比：
投資
投資組合
浮動利率投資$1,479,836 $1,438,160 88.2 %$1,347,194 $1,284,282 85.9 %
固定利率投資101,290 99,294 6.1 %126,962 124,816 8.3 %
非收益性投資67,216 59,718 3.7 %66,086 52,505 3.5 %
其他創收投資33,158 33,292 2.0 %37,413 34,171 2.3 %
總投資$1,681,500 $1,630,464 100.0 %$1,577,655 $1,495,774 100.0 %
65

下表顯示了截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們按行業分類的投資組合構成，以及按公允價值計算的這些行業總資產的百分比：
2021年9月30日2020年12月31日
行業分類投資額：
公允價值		百分比：
投資組合		投資額：
公允價值		百分比：
投資組合
服務：商務$266,853 16.4 %$211,572 14.0 %
醫療保健與製藥265,317 16.3 %298,944 19.9 %
服務：消費者122,919 7.5 %85,254 5.7 %
媒體：多元化與生產化106,982 6.6 %108,078 7.2 %
媒體：廣告、印刷和出版106,854 6.6 %110,083 7.4 %
資本設備86,037 5.3 %65,752 4.4 %
化學品、塑料和橡膠85,232 5.2 %141,654 9.5 %
高科技產業67,449 4.1 %55,619 3.7 %
銀行、金融、保險和房地產53,517 3.3 %41,211 2.8 %
建築與建築49,720 3.0 %34,653 2.3 %
飲料、食品和煙草49,561 3.0 %69,975 4.7 %
消費品：耐用46,916 2.9 %7,417 0.5 %
航空航天與國防42,726 2.6 %35,751 2.4 %
零售41,800 2.6 %29,312 2.0 %
消費品：非耐用品41,456 2.5 %15,757 1.1 %
電信39,602 2.4 %46,638 3.1 %
酒店、博彩和休閒35,428 2.2 %21,920 1.5 %
多元化的金融機構32,457 2.0 %37,214 2.5 %
能源：石油和天然氣28,117 1.7 %28,136 1.9 %
林產品和紙張21,699 1.3 %21,686 1.4 %
運輸：貨物14,344 0.9 %19,001 1.3 %
汽車13,965 0.9 %— — 
金屬與採礦11,513 0.7 %10,147 0.7 %
小計/合計百分比1,630,464 100.0 %1,495,774 100.0 %
短期投資115,834 73,597 
總投資$1,746,298 $1,569,371 
我們的投資組合可能包含信用額度、延遲提取定期貸款、循環信貸安排或無資金承諾等形式的高級擔保投資，這可能需要我們根據基礎協議的條款在提出請求時提供資金。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的未到位承諾分別為96,846美元和43,130美元。截至2021年11月11日，我們的未出資承諾總額為110,475美元。由於這些承諾可能到期而不被動用，因此對我們來説，沒有資金的承諾不一定代表未來的現金需求或未來的盈利資產。請參閲“承付款和或有事項及表外安排”一節，瞭解我們無資金承付款的更多細節。
投資組合資產質量
CIM使用投資評級系統來表徵和監控我們投資組合中每項投資的預期回報水平。這些評級只是CIM用來監控我們投資組合的幾個因素之一，本身並不決定公允價值或收入確認，僅供參考。CIM對所有投資的信用風險進行評級的頻率不低於季度，從1到5。這個制度主要是為了反映證券組合投資相對於我們就該證券組合投資(即在收購時)的初始成本基礎的潛在風險，儘管在某些情況下，它也可能會考慮投資組合公司的業務表現、投資的抵押品覆蓋範圍和其他相關因素，但在某些情況下，它也可能會考慮投資組合公司的業務表現、投資的抵押品覆蓋範圍和其他相關因素。
66

以下是與此評級系統中使用的每個投資評級相關聯的條件的説明：
投資評級描述
1表示我們初始成本基礎上的最低風險。自發起或收購以來，這項投資的趨勢和風險因素總體上是有利的，其中可能包括投資組合公司的業績或潛在的退出。
2表示我們初始成本基礎的風險水平，類似於發起或收購時我們初始成本基礎的風險水平。這家投資組合公司的表現總體上符合我們對其業務的分析，預計本金和利息或股息的全額回報。
3表明自發起或收購以來，我們收回此類投資成本的能力面臨的風險有所增加，但預計本金和利息或股息將全部返還。投資評級為3的投資組合公司需要更密切的監控。
4這表明，自發起或收購以來，我們收回此類投資成本的能力面臨的風險大幅增加，包括由於業績下降和不遵守債務契約等因素，我們預計會出現一些利息、股息或資本增值的損失，但仍預計投資的整體內部回報率為正。
5表明自發起或收購以來，我們收回此類投資成本的能力面臨的風險大幅增加，投資組合公司的業績可能大幅下降。預計會損失利息或股息以及本金投資的一些損失，這將導致投資的整體內部回報率為負。
對於評級為3、4或5的投資，CIM加強了對此類投資組合公司的監督。
下表彙總了截至2021年9月30日和2020年12月31日，基於公允價值1至5級投資評級等級的我們投資組合的構成，分別不包括115,834美元和73,597美元的短期投資：
    
2021年9月30日2020年12月31日
投資評級投資
公允價值		百分比
投資組合		投資
公允價值		百分比
投資組合
1$86,001 5.3 %$2,997 0.2 %
21,299,419 79.7 %1,173,191 78.5 %
3229,567 14.1 %309,930 20.7 %
414,734 0.9 %9,210 0.6 %
5743 — 446 — 
$1,630,464 100.0 %$1,495,774 100.0 %
每個評級類別的投資組合金額在不同時期可能有很大差異，主要原因是該投資組合的構成因新投資、償還和退出活動而發生變化。此外，投資評級可能會發生變化，以反映我們對業績的預期和投資價值的變化。
67

當前投資組合
下表彙總了截至2021年11月11日我們按公允價值計算的投資組合構成：
投資博覽會
價值		百分比：
投資
投資組合
優先擔保的第一留置權債務$1,438,397 87.6 %
優先擔保的第二留置權債務99,687 6.1 %
擔保證券和結構性產品--權益13,012 0.8 %
無擔保債務5,551 0.3 %
權益85,013 5.2 %
小計/合計百分比1,641,660 100.0 %
短期投資(2)100,405 
總投資$1,742,065 
投資組合公司的數量126 
投資組合公司年均EBITDA5430萬美元
投資組合公司年度EBITDA中值4160萬美元
以面值加權平均價購入97.80 %
基於購買價格的年投資組合毛利率(2)8.25 %
(1)短期投資是指投資於平均初始到期日為3個月或以下的高流動性投資的基金。
(2)年度總投資組合收益率不代表也可能高於股東的實際投資回報，因為它不包括我們的費用以及所有銷售佣金和交易商經理費用，也沒有考慮槓桿成本。
截至2021年和2020年9月30日的三個月的運營業績
截至2021年、2021年和2020年9月30日的三個月，我們的運營結果如下：
截至三個月
9月30日，
20212020
投資收益$42,620 $38,887 
營業費用淨額和所得税費用淨額23,008 17,467 
淨投資收益19,612 21,420 
投資和外匯已實現淨收益(虧損)19,736 (42,511)
投資未實現(折舊)增值淨變化(14,240)52,178 
營業淨資產淨增長$25,108 $31,087 
投資收益
在截至2021年和2020年9月30日的三個月裏，我們分別產生了42,620美元和38,887美元的投資收入，主要包括優先擔保債務投資的利息收入，以及分別持有的128家和118家投資組合公司的擔保證券和結構性產品。投資收入的增加主要是由於截至2021年9月30日的三個月，與截至2020年9月30日的三個月相比，退出股權投資時收到的額外股息。
68

運營費用
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，我們的運營費用構成如下：
截至三個月
9月30日，
20212020
管理費$8,443 $7,780 
行政服務費722 593 
收入從屬獎勵費用2,933 — 
一般事務和行政事務2,709 1,503 
利息支出8,175 7,570 
總運營費用$22,982 $17,446 
收入附屬獎勵費用增加主要是由於訂立經修訂及重述的投資顧問協議所致，該協議以吾等淨資產取代經調整資本作為附屬獎勵費用計算的分母。利息支出增加的主要原因是，與截至2020年9月30日的三個月相比，截至2021年9月30日的三個月我們融資安排的平均借款增加，這也導致總資產增加，從而導致截至2021年9月30日的三個月的管理費增加。

截至2021年和2020年9月30日的三個月，我們的一般和行政費用構成如下：
截至三個月
9月30日，
20212020
專業費用$1,355 $198 
轉移代理費316 239 
印刷費和營銷費235 241 
會計和行政費用194 224 
估價費用191 241 
董事費用及開支151 105 
保險費135 131 
會費和訂閲費120 124 
其他費用12 — 
一般和行政費用總額$2,709 $1,503 
一般和行政費用的增加主要是由於截至2021年9月30日的三個月內與上市相關的非經常性專業費用增加所致。
税後淨投資收益
截至2021年和2020年9月30日的三個月，我們的税後淨投資收入分別為19,612美元和21,420美元。税後淨投資收益減少的主要原因是，與截至2020年9月30日的三個月相比，截至2021年9月30日的三個月的收入附屬激勵費用有所增加。
投資和外幣已實現淨收益(虧損)
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，我們的投資和外幣淨實現收益(虧損)總額分別為19736美元和42511美元。這一變化主要是由於在截至2021年9月30日的三個月中，我們在Conisus Holdings，Inc.的投資退出時確認的已實現收益，而在截至2020年9月30日的三個月中，某些投資的重組已實現虧損。
投資未實現(折舊)增值淨變化
截至2021年和2020年9月30日的三個月，我們投資的未實現(折舊)增值淨變化分別為14,240美元和52,178美元。這一變化主要是由於在截至2021年9月30日的三個月中實現了某些以前未實現的收益，以及貸款價格繼續回升，而在截至2020年9月30日的三個月中實現了某些以前未實現的虧損，以及貸款價格的持續回升。
69

運營淨資產淨增長
截至2021年和2020年9月30日的三個月，由於我們各自時期的運營活動，我們分別錄得淨資產淨增長25,108美元和31,087美元。

截至2021年和2020年9月30日的9個月的運營業績
截至2021年、2021年和2020年9月30日的9個月，我們的運營結果如下：
截至9個月
9月30日，
20212020
投資收益$116,944 $120,443 
淨營業費用和所得税61,047 63,446 
淨投資收益55,897 56,997 
投資和外匯已實現淨收益(虧損)16,049 (57,693)
投資未實現增值(折舊)淨變化30,845 (57,542)
經營所致淨資產淨增(減)$102,791 $(58,238)
投資收益
在截至2021年和2020年9月30日的9個月中，我們分別產生了116,944美元和120,443美元的投資收入，主要包括在各自時期持有的135家和134家投資組合公司的優先擔保債務、擔保證券和結構性產品投資的利息收入。我們的平均投資組合規模(不包括短期投資)減少了63,095美元，從截至2020年9月30日的9個月的1,626,213美元減少到截至2021年9月30日的9個月的1,563,119美元。

運營費用
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，我們的運營費用構成如下：
截至9個月
9月30日，
20212020
管理費$24,469 $24,160 
行政服務費2,103 1,793 
收入從屬獎勵費用2,933 3,308 
一般事務和行政事務7,950 4,684 
利息支出23,551 29,476 
總運營費用$61,006 $63,421 

截至2021年9月30日的9個月利息支出減少的主要原因是，在截至2020年9月30日的9個月內，與第二次修訂的花旗銀行信貸安排和修訂的MS信貸安排相關的所有剩餘未攤銷債務發行成本在償還這些貸款的所有未償還金額時支出。利息支出的減少也是由於截至2021年9月30日的9個月的LIBOR與截至2020年9月30日的9個月相比有所下降，以及截至2021年9月30日的9個月期間我們融資安排的平均借款與截至2020年9月30日的9個月相比有所下降。
70

截至2021年和2020年9月30日的9個月，我們的一般和行政費用構成如下：
截至9個月
9月30日，
20212020
專業費用$3,833 $1,108 
轉移代理費991 894 
估價費用712 802 
印刷費和營銷費634 359 
會計和行政費用606 507 
保險費404 354 
董事費用及開支365 334 
會費和訂閲費316 273 
其他費用89 53 
一般和行政費用總額$7,950 $4,684 
一般和行政費用的增加主要是由於截至2021年9月30日的9個月與上市相關的專業費用增加，以及截至2021年9月30日的9個月與股東委託書徵集成本相關的印刷和營銷費用增加所致。
税後淨投資收益
截至2021年和2020年9月30日的9個月，我們的税後淨投資收入分別為55,897美元和56,997美元。我們税後淨投資收入的減少主要是由於截至2021年9月30日的9個月投資收入減少，但部分被運營費用的減少所抵消。
投資和外幣已實現淨收益(虧損)
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，我們的投資和外幣淨實現收益(虧損)分別為16,049美元和57,693美元。這一變化主要是由於在截至2021年9月30日的9個月中，我們在Conisus Holdings，Inc.的投資退出時確認的已實現收益，而在截至2020年9月30日的9個月中，某些投資的重組已實現虧損。

投資未實現增值(折舊)淨變化
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，我們投資的未實現增值(折舊)淨變化分別為30,845美元和57,542美元。這一變化主要是由於截至2021年9月30日的9個月信貸利差收緊和股票市場倍數增加，這對我們某些投資的公允價值產生了積極影響，而新冠肺炎在截至2020年9月30日的9個月裏在全球爆發和蔓延，在美國造成了重大的不確定性和波動性
經營所致淨資產淨增(減)
截至2021年和2020年9月30日的9個月，由於我們各自時期的運營活動，我們分別錄得淨資產淨增加(減少)102,791美元和(58,238美元)。
每股資產淨值、年度投資回報和創業以來總回報

我們在2021年9月30日和2020年12月31日的每股資產淨值分別為16.52美元和15.50美元(經反向股票拆分調整)。經考慮(I)每股資產淨值的整體變動，(Ii)於截至2021年9月30日的九個月內支付每股約0.7944美元的分派，及(Iii)根據我們當時有效的分派再投資計劃，截至2021年9月30日的九個月期間的總投資回報-資產淨值為11.98%.總投資回報-資產淨值不代表並可能高於股東的實際回報，因為它不包括所有銷售佣金和交易商經理費用。總投資回報-資產淨值是衡量在期初和期末持有我們普通股的股東的總價值變化，包括期內支付或應付的分派，並在本報告所包括的綜合財務報表附註13中進一步説明。
71

2012年12月以1萬美元的初始投資和相當於每股18.00美元的初始收購價(不包括銷售負擔並經反向股票拆分調整的公開發行價)認購此次發行的初始股東，截至2021年9月30日的年化回報率為7.01%，累計總回報率為81.40%(見下圖)。2012年12月以1萬美元的初始投資和相當於每股20.00美元的初始收購價(包括銷售負荷並經反向股票拆分調整後的首次公開募股價格)認購此次發行的初始股東，截至2021年9月30日的年化回報率為5.73%，累計總回報率為63.26%。同期，S&P/LSTA槓桿貸款指數錄得4.26%的年化回報率和44.30%的累計總回報率。S&P/LSTA槓桿貸款指數是衡量覆蓋美國槓桿貸款市場的優先債務的主要指標，目前由多個行業的約1,000項信貸安排組成。此外，美銀美林美國高收益指數(BofA Merrill Lynch US High Year Index)是衡量在美國國內市場公開發行的低於投資級的短期美元公司債的主要指標，該指數同期錄得5.86%的年化回報率和65.03%的累計總回報率。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1534254/000153425421000017/growthof10000a.jpg
(一)累計業績：2012年12月17日至2021年9月30日
10,000美元初始投資增長的計算依據是：(I)期初對我們普通股的初始投資10,000美元，股價為每股20.00美元(包括銷售負荷並經反向股票拆分調整)和每股18.00美元(不包括銷售負荷並經反向股票拆分調整)，(Ii)根據當時有效的分銷再投資計劃假設每月分配的再投資，(Iii)在期間最後一天以每股資產淨值出售全部投資頭寸。如果有的話，在期間的最後一天。
財務狀況、流動性與資本來源

我們的現金主要來自利息、手續費和投資分紅的現金流，以及投資的本金償還和銷售收益。我們還在市場條件允許的情況下，根據CIM的自由裁量權，利用槓桿來尋求提高我們的回報。2018年3月23日，1940年法案第61(A)條的修正案簽署成為法律，允許BDC將最低“資產覆蓋”比率從200%降至150%，因此，只要滿足某些批准和披露要求，BDC的債務與股本比率可能會從最高1比1提高到最高2比1。我們正在尋求股東的批准，根據1940年法案，將我們的最低“資產覆蓋率”從200%降至150%。
72

新冠肺炎的爆發和蔓延給美國和全球經濟以及金融和信貸市場帶來了嚴重的壓力和不確定性。鑑於大流行的全部嚴重性和持續時間及其對我們的影響存在不確定性，涉及我們遵守我們與貸款人之間的貸款安排的契約，以及我們的借款人及時履行對我們的財務義務的能力，管理層和我們的董事會決定，在截至2020年3月31日的三個月內採取以下披露的必要措施，以改善我們的現金狀況，並在短期內保持財務靈活性，這符合我們公司和所有股東的最佳利益。這種“財務狀況、流動性和資本資源”的討論也應該結合上面的“最近的發展-新冠肺炎”來閲讀。

2020年3月19日，我們的聯席首席執行官決定(I)將向股東宣佈分配的時間從季度改為每月；以及(Ii)從截至2020年4月30日的一個月開始暫時停止向股東支付分配，無論是現金支付還是根據我們的分配再投資計劃(經修訂和重述)。2020年7月15日，我們的董事會決定在2020年8月重新開始向股東支付股息。

2021年7月30日，我們的董事會，包括獨立董事，決定從2021年第三季度開始暫停我們的股票回購計劃，因為我們預計可能會上市。股票回購計劃於2021年10月5日上市時終止。

2021年8月9日，我們的股東批准了一項提案，授權我們在股東批准後的12個月內，以低於當時普通股每股資產淨值的價格，在一次或多次發行中發行普通股。

2021年9月15日，我們的聯席首席執行官從2021年第四季度開始，將宣佈和向股東定期分配的時間從每月改為每季度。2021年9月15日，我們的聯席首席執行官宣佈，2021年第四季度的定期季度現金分配為每股0.1324美元，並宣佈了一項特別現金分配，預計在截至2021年12月31日的一年中，現金分配將在每股0.07美元至0.1美元之間。根據實施反向股票拆分的調整，每股0.1324美元的常規現金分配將以每股0.2648美元的分配金額支付，預計在每股0.07美元至0.1美元範圍內的特別現金分配將以每股0.14美元至0.2美元的分配金額支付。定期季度現金分配將於2021年12月8日支付給截至2021年12月1日登記在冊的股東。特別現金分配將於2021年12月23日支付給截至2021年12月16日登記在冊的股東。2021年11月12日，我們的聯席首席執行官宣佈，2022年第一季度每股0.28美元的定期季度現金分配將於2022年3月30日支付給截至2022年3月23日登記在冊的股東。我們打算每年以足夠的金額進行分配，以維持RIC的地位，並避免對收入徵收任何聯邦所得税。因此，根據適用的法律限制和我們董事會的單獨決定權，我們打算授權、宣佈和支付每季度的定期現金分配。管理層和我們的董事會將根據考慮時的情況和預期對未來期間的定期和特別分配進行評估。有關我們的RIC狀態和分佈的更多討論，請參閲, 請分別參閲本報告所包括的合併財務報表的附註2和附註5。

2021年9月15日，我們的董事會，包括獨立董事，批准了一項股票回購政策，授權我們在上市後回購最多5000萬美元的已發行普通股。根據股票回購政策，我們可以通過各種方式購買普通股，如公開市場交易，包括大宗購買，以及私下談判的交易。回購的股份數量以及任何回購的時間、方式、價格和金額將由我們酌情決定。預計因素將包括但不限於股價、交易量和一般市場狀況，以及我們的一般業務狀況。這項政策可能會在任何時候暫停或終止，並不要求我們購買任何特定數量的普通股。

作為股票回購政策的一部分，我們打算在不久的將來根據修訂後的1934年證券交易法10b5-1規則制定一項交易計劃，部分基於與我們股票有關的歷史交易數據。10b5-1交易計劃將允許在根據內幕交易法或自我施加的交易限制而被禁止回購普通股的時候回購普通股。10b5-1交易計劃將由一家獨立經紀商管理，並將受到價格、市場成交量和時機的限制。由於我們尚未進入10b5-1交易計劃，在2021年9月15日至2021年11月11日期間，我們沒有根據股份回購政策回購任何普通股。

正如本報告所載綜合財務報表附註1及附註4進一步所述，最近第二份經修訂及重述的投資顧問協議(I)減少吾等應付予CIM的年度基礎管理費及(Ii)修訂吾等支付予CIM的附屬收入激勵費及資本利得激勵費的方式，降低門檻及獎勵費率，並以吾等淨資產而非經調整資本的百分比表示門檻比率。這些變化於2021年10月5日上市後生效，但對應付給CIM的附屬激勵費的計算方式進行了更改，該計算方式表示了CIM賺取和支付激勵費所需的門檻費率，即獎勵費用佔我們淨資產的百分比，而不是調整後的資本，這一變化於2021年8月10日生效。總體而言，這些變化可能會導致向CIM支付更高的諮詢費，具體取決於我們的表現。

截至2021年9月30日和2021年11月11日，我們分別有115,834美元和100,405美元的短期投資，投資於一只主要投資於美國政府證券的基金。
73

摩根大通信貸安排

截至2021年9月30日和2021年11月11日，我們在第三次修訂的摩根大通信貸安排下的未償還借款分別為55萬美元和575,000美元，與第三次修訂的摩根大通信貸安排相關的未融資本金總額分別為25,000美元和0美元。有關我們第三次修訂的摩根大通信貸安排的詳細討論，請參閲本報告中包括的我們綜合財務報表的附註8。

瑞銀融資機制

截至2021年9月30日和2021年11月11日，我們在經修訂的瑞銀融資機制下的未償還借款為100,000美元，與經修訂的瑞銀融資機制相關的未融資本金總額為50,000美元。有關我們修訂後的瑞銀融資機制的詳細討論，請參閲本報告中包括的我們合併財務報表的附註8。

2026年筆記

截至2021年9月30日和2021年11月11日，我們有12.5萬美元的本金總額為2026年未償還票據。有關我們的2026年附註的詳細討論，請參閲本報告中包括的我們的合併財務報表附註8。

更多定期貸款

截至2021年9月30日和2021年11月11日，我們在較定期貸款下的未償還借款為30,000美元，沒有與較定期貸款相關的無資金本金金額。有關我們更多定期貸款的詳細討論，請參閲本報告中包括的我們合併財務報表的註釋8。

資金不足的承付款
截至2021年9月30日和2021年11月11日，我們的未到位承諾分別為96,846美元和110,475美元。有關我們的未出資承諾的詳細討論，請參閲本報告中包括的我們的合併財務報表的附註11。
近期會計公告

有關適用於我們的某些近期會計聲明的討論，請參閲本報告中包括的我們的合併財務報表的附註2。
關鍵會計政策
我們的合併財務報表是根據公認會計準則編制的，這要求我們做出影響合併財務報表日期報告的資產和負債額以及報告期內報告的收入和費用的估計和假設。關鍵會計政策是那些需要應用管理層最困難、最主觀或最複雜的判斷的政策，通常是因為需要對本質上不確定的事項的影響做出估計，這些事項可能會在隨後的時期發生變化。在編制綜合財務報表時，我們還利用現有信息，包括我們過去的歷史、行業標準和當前經濟環境等因素，形成我們的估計和判斷，並充分考慮重要性。實際結果可能與這些估計不同。此外，其他公司可能使用不同的估計，這可能會影響我們的運營結果與類似業務公司的可比性。
證券組合投資的價值評估
我們的資產價值是按季度確定的，在其他時間，如果發生對估值有實質性影響的事件，我們的資產價值就會確定。估值是根據1940年法案第2(A)(41)條進行的，該條款要求我們對我們的資產進行如下估值：(I)那些可以隨時獲得市場報價的證券的市場價格，以及(Ii)所有其他證券和資產的公允價值，由我們的董事會真誠地確定。作為BDC，1940年法案第2(A)(41)條要求董事會善意地確定市場價格難以獲得的投資組合證券的公允價值，並與CIM對我們的估值程序的應用相結合。
沒有一個標準可以真誠地確定公允價值。因此，確定公允價值要求對每項資產的具體事實和情況作出判斷，同時採用一貫遵循的估值過程。公允價值的確定涉及主觀判斷和估計。因此，我們合併財務報表的附註指的是有關該等估值可能影響的不確定性，以及我們合併財務報表中該等估值的任何變化。
74

評估方法
對於沒有現成市場報價的投資，我們每季都會分多個步驟進行估值，詳情如下：
·我們的季度估值流程首先由CIM的某些投資專業人士和管理團隊的某些成員對每個投資組合公司或投資進行初始估值，這樣的估值考慮了從各種來源收到的信息，如果適用的話，包括獨立的評估公司；
·將初步估值結論記錄在案，並與CIM管理團隊成員進行討論；
·CIM管理團隊的指定成員審查初步估值，如果適用，將初步估值提交給獨立的評估公司進行審查；
·CIM管理團隊的指定成員，如果合適，相關投資專業人員將與獨立評估公司會面，討論初步估值；
·CIM管理團隊的指定成員迴應並補充初步估值，以反映獨立評估公司提供的任何意見；
·我們的審計委員會與CIM的管理團隊成員和獨立評估公司會面，討論提供的幫助和獨立評估公司的審查結果；以及
·我們的董事會討論估值，並根據各種統計和其他因素，包括CIM、審計委員會和任何第三方評估公司(如果適用)的投入和建議，真誠地確定我們投資組合中每項投資的公允價值。
除上述事項外，某些市價不能輕易獲得的投資由獨立估值公司按季度評估，而某些其他投資則由獨立估值公司輪流審核。最後，某些投資不會由獨立的評估公司進行評估，除非這些投資的某些方面總體上符合某些標準。
考慮到預期的投資類型，不包括短期投資和被歸類為1級的上市公司股票，管理層預計我們的投資組合持有量將被歸類為3級。由於估值過程中固有的不確定性，特別是對於3級投資，這種公允價值估計可能與投資市場活躍時使用的價值有很大不同。此外，市場環境的變化和投資期間可能發生的其他事件可能會導致我們最終實現的這些投資的收益或虧損與目前分配的估值大不相同。估值過程中使用的投入在未來可能會發生變化，並可能導致公允價值大不相同。

有關我們的投資估值過程的更多討論，請參閲本報告中包括的我們的合併財務報表的附註2。
關聯方交易

關於我們與包括Cion Securities、CIM、CIG和AIA在內的關聯方的關係以及根據與這些關聯方達成的協議產生的金額的討論，請參閲本報告中包含的我們的合併財務報表的附註4。
合同義務

2016年8月26日，第34街與摩根大通簽訂了摩根大通信貸安排，並於2016年9月30日、2017年7月11日、2017年11月28日、2018年5月23日、2020年5月15日和2021年2月26日進行了修訂和重述。有關摩根大通信貸安排的更詳細説明，請參閲我們合併財務報表的附註8。

2017年5月19日，Murray Hill Funding II與瑞銀簽訂了瑞銀融資機制，並於2017年12月1日、2020年5月19日、2020年11月12日和2020年12月17日進行了修訂。有關瑞銀貸款的更詳細説明，請參閲我們合併財務報表的附註8。

2021年2月11日，我們與2026年債券的購買者簽訂了債券購買協議。有關2026年附註的更詳細説明，請參閲我們的合併財務報表附註8。

2021年4月14日，我們與More簽訂了More定期貸款。有關更多定期貸款的詳細説明，請參閲我們合併財務報表的附註8。
75

承付款、或有事項和表外安排
承諾和或有事項
我們已經與其他各方簽訂了包含各種賠償的某些合同。我們在這些安排下的最大風險敞口是未知的。然而，我們沒有經歷過根據這些合同的索賠或損失，並相信與此類賠償相關的損失風險是微乎其微的。
我們的投資組合可能包含以信用額度、延遲提取定期貸款、循環信貸安排或其他無資金承諾的形式進行的債務投資，這可能需要我們根據基礎協議的條款在提出請求時提供資金。有關該等債務投資的進一步詳情，請參閲本報告所包括的綜合財務報表附註11。
表外安排
    
除本報告所載綜合財務報表附註11所述的安排外，我們目前並無表外安排。然而，管理層不斷評估與第三方的潛在戰略關係，在這種關係中，新成立的合資實體將主要投資於符合我們投資戰略的美國中端市場公司。
76

第三項：關於市場風險的定量和定性披露
我們受到金融市場風險的影響，包括利率的變化。截至2021年9月30日，我們88.2%的投資支付了浮動利率。可以預期，一般利率水平的上升將導致適用於債務投資的更高利率，特別是在我們持有浮動利率投資的情況下，並導致我們可能持有的任何固定利率投資的價值下降。鑑於我們的大部分投資可能是可變利率投資，提高利率可能會使我們更容易達到或超過我們的投資諮詢協議中定義的獎勵費用門檻費率，並可能導致我們的淨投資收入大幅增加，以及就我們的獎勵費用前淨投資收入向CIM支付的獎勵費用金額。

截至2021年9月30日，根據第三次修訂的JPM信貸安排的條款，預付款目前的利息浮動利率相當於3個月期倫敦銀行同業拆借利率，外加3.10%的年息差。根據經修訂的瑞銀融資安排的條款，我們目前支付的融資費相當於三個月期倫敦銀行同業拆借利率加每年3.375%的利差。此外，我們可能會尋求進一步借款以進行額外投資。我們的淨投資收入在一定程度上會受到我們借入資金的利率和投資這些資金的利率之間的差異的影響。因此，我們將面臨與市場利率變化相關的風險。在利率上升的時期，當我們有未償債務時，我們的資金成本會增加，這可能會減少我們的淨投資收入，特別是在我們持有固定利率投資的程度上。我們預計我們的長期投資將主要通過股權和長期債務融資。在1940年法案允許的範圍內，我們的利率風險管理技術可能包括各種利率對衝活動。利率變化帶來的不利發展可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

下表顯示了在12個月內利率變化對我們的淨利息收入(不包括短期投資)的影響，假設我們的投資組合、第三次修訂的JPM信貸安排或修訂的瑞銀安排截至2021年9月30日生效不變：
利率調整基點(減少)淨利息收入增加(1)淨利息收入的百分比變化
現行基本利率不變(截至2021年9月30日為0.12%)— — 
上漲50個基點(1,966)(1.9)%
上漲100個基點(2,557)(2.5)%
上漲200個基點4,326 4.2 %
上漲300個基點12,352 12.1 %
(1)此表假設投資組合公司在未來12個月的違約或提前還款情況不變。
上述利率敏感度分析沒有考慮我們的固定利率債務投資的公允價值變化、我們的固定利率借款(2026年票據和更定期貸款)的公允價值變化，或者在利率突然變化時我們普通股的資產淨值的潛在影響。截至2021年9月30日，我們約有6.1%的投資支付了固定利率。市場利率上升很可能會導致固定利率投資和固定利率借款的公允價值下降，並導致我們普通股的資產淨值下降，而市場利率下降很可能會導致固定利率投資和固定利率借款的公允價值上升，以及我們普通股的資產淨值增加。
此外，我們可能存在本報告中綜合財務報表附註2中討論的有關投資組合估值的風險。
77

項目4.安全控制和程序
對披露控制和程序的評估。
在編制截至2021年9月30日的三個月的Form 10-Q季度報告時，我們根據修訂後的1934年證券交易法第13a-15(B)條和第15d-15(B)條，在我們的管理層(包括我們的聯席首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，對截至本報告所涉期間結束時披露控制和程序的設計和運行的有效性進行了評估。基於上述評估，聯席首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。
在設計和評估我們的披露控制和程序時，我們認識到，無論披露控制和程序的構思和運作如何完善，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保披露控制和程序的目標得到滿足。我們的披露控制和程序的設計符合合理的保證標準。披露控制和程序不能檢測或防止所有錯誤和欺詐。披露控制和程序中的一些固有限制包括實施成本、決策失誤、簡單的錯誤和錯誤。此外，某些人的個人行為、兩個或更多人的串通，或者控制的管理超越性，都可以規避控制。任何控制系統的設計，在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有預期和不可預見的未來條件下都能成功地實現其規定的目標。隨着時間的推移，控制可能會因為條件的變化或對既定政策或程序的遵守程度而變得不充分。
對財務報告內部控制的評價
在截至2021年9月30日的三個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
78

第II部分-其他資料
項目1.法律訴訟
我們目前沒有受到任何重大法律程序的影響，據我們所知，也沒有任何重大法律程序威脅到我們。在正常業務過程中，我們可能不時參與某些法律程序，包括與執行我們與投資組合公司和其他第三方合同項下的權利有關的法律程序。雖然這些法律訴訟的結果不能肯定地預測，但我們預計任何此類訴訟都不會對我們的財政狀況或經營業績產生實質性影響。
第1A項。風險因素
以下列出的風險因素酌情補充、更新、取代和/或取代“第1A項”中披露的風險因素。我們在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中提到“風險因素”。

與我們普通股相關的風險

我們普通股的市場價格可能會有很大波動。
市場上將盛行的我們普通股的市場價格和流動性可能高於或低於您支付的價格，並可能受到眾多因素的重大影響，其中一些因素超出了我們的控制範圍，可能與我們的經營業績沒有直接關係。這些因素包括：
·發展中國家或本行業其他公司的證券市場價格和交易量大幅波動，這與這些公司的經營業績沒有必然的關係；
·整體股票市場不時出現價格和成交量波動；
·將我們的股票納入或排除在某些指數之外；
·調整監管政策或税收指導方針，特別是針對區域或發展中國家的監管政策或税收指導方針；
·RIC或BDC地位的任何喪失；
·收益的變化或感覺到的變化或經營業績的變化；
·我們投資組合價值的變化或感覺到的變化；
·改變管理我們投資估值的會計準則；
·收入或淨利潤出現任何缺口，或虧損比投資者或證券分析師預期的水平有所增加；
·CIM無法聘請更多有經驗的投資專業人士，或CIM的任何關鍵人員離職；
·我們普通股或BDC的股票普遍存在賣空壓力；
·未來出售我們的可轉換為普通股或可交換或可行使的證券，或轉換此類證券；
·圍繞美國經濟實力的不確定性；
·對歐洲主權債務和經濟活動的普遍擔憂；
·可與我們媲美的公司的經營業績；
·總體經濟趨勢和其他外部因素；以及
·失去一個主要的資金來源。
在過去，在一家公司的證券市場價格波動之後，經常會有針對該公司的證券集體訴訟。如果我們的股價大幅波動，我們未來可能成為證券訴訟的對象。證券訴訟可能會導致鉅額成本，並將管理層的注意力和資源從我們的業務上轉移開。

我們不能向您保證，我們普通股的股票市場將保持不變，或者我們股票的市場價格將接近資產淨值。
我們不能保證我們普通股的交易市場能夠持續下去。此外，我們無法預測我們普通股的交易價格，無論是在資產淨值之上還是之下。包括BDC在內的封閉式投資公司的股票經常以資產淨值折價交易，我們的普通股也可能在市場上折價。此外，如果我們的普通股交易價格低於其資產淨值，我們通常不能在沒有必要的股東批准的情況下，以其市場價格向公眾出售額外的普通股。
79

在公開市場上出售大量我們的普通股可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。
大量出售我們的普通股，或這些股票的可供出售，可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。如果這種情況發生並持續下去，如果我們願意的話，可能會削弱我們通過出售股權證券籌集額外資本的能力。

我們未來可能會決定發行優先股，這可能會對我們普通股的市場價值產生不利影響。
發行具有股息或轉換權、清算優先權或其他經濟條件的優先股股票對優先股持有者比我們的普通股股東更有利，可能會降低對普通股的投資吸引力，從而對我們普通股的市場價格產生不利影響。此外，我們發行的任何優先股的股息必須是累積的。優先股的股息支付和清算優先權的償還必須優先於對我們普通股股東的任何分配或其他支付，優先股持有人不受我們的任何費用或損失的影響，也無權參與超過其聲明優先股的任何收入或增值(可轉換為普通股的可轉換優先股除外)。此外，根據1940年法案，參與的優先股和優先股構成了資產覆蓋測試的“高級證券”。

作為一家上市公司，我們可能會招致巨大的成本。
上市公司產生法律、會計和其他費用，包括與適用於其證券根據交易法註冊的公司的定期報告要求相關的成本，以及額外的公司治理要求，包括薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的要求。因此，作為一家上市公司，我們可能會招致巨大的額外成本。這些要求可能會給我們的系統和資源帶來壓力。薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)要求我們對財務報告保持有效的披露控制和程序以及內部控制，下文將對此進行討論。為了維持和提高我們的披露控制和程序以及內部控制的有效性，可能需要大量的資源和管理監督。我們可能正在實施額外的程序、流程、政策和做法，以滿足適用於上市公司的標準和要求。這些活動可能會將管理層的注意力從其他業務上轉移開，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。我們可能會產生與這些步驟相關的大量額外年度費用，其中包括董事和高級管理人員責任保險、董事費用、美國證券交易委員會的報告要求、轉會代理費、支付給作為我們管理人的CIM的額外行政費用，以補償它僱用額外的會計、法律和行政人員、增加的審計和法律費用以及類似費用。
我們有義務對財務報告保持適當和有效的內部控制。我們可能不能及時完成對我們財務報告內部控制的分析，或者我們的內部控制可能不被確定為有效的，這可能會對投資者對我們公司的信心產生不利影響，從而影響我們普通股的價值。
自我們的普通股於2021年10月5日在紐約證券交易所上市以來，我們現在必須遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的獨立審計師認證要求，從我們截至2022年12月31日的財年的Form 10-K年度報告開始。遵守第404條需要嚴格的合規計劃以及充足的時間和資源。我們可能無法及時完成內部控制評估、測試和任何必要的補救措施。此外，如果我們在財務報告的內部控制中發現一個或多個重大弱點，我們將無法斷言我們的內部控制是有效的。如果我們無法斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，或者如果我們的審計師無法證明管理層關於我們內部控制有效性的報告，我們可能會失去投資者對我們財務報告的準確性和完整性的信心，這將對我們的普通股價格產生重大不利影響。

彙總風險因素

以下摘要風險因素補充、更新、取代及/或(視乎情況而定)取代本公司截至2020年12月31日止年度的10-K表格年報“第I部分-風險因素摘要”所披露的摘要風險因素。
·我們普通股的市場價格可能會大幅波動；
·我們不能向您保證，我們普通股的股票市場將保持不變，或者我們股票的市場價格將接近資產淨值；
·在公開市場出售大量我們的普通股可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響；
·我們未來可能決定發行優先股，這可能會對我們普通股的市值產生不利影響；
·作為一家上市公司，我們可能會招致鉅額成本；以及
·我們可能不能及時完成對財務報告內部控制的分析，或者我們的內部控制可能不被確定為有效的，這可能會對投資者對我們公司的信心產生不利影響，從而影響我們普通股的價值。
80

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
在截至2021年9月30日的三個月內，我們沒有從事任何未經登記的股權證券銷售。
2021年7月30日，我們的董事會，包括獨立董事，決定從2021年第三季度開始暫停我們的股票回購計劃，以期上市。股票回購計劃於2021年10月5日上市時最終終止。
下表提供了有關我們根據股票回購計劃在截至2021年9月30日的三個月內回購普通股的信息，這是對截至2021年9月30日的三個月內回購的股票進行的調整。
期間購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的新計劃或計劃的一部分，購買的股票總數為股根據這些計劃或計劃可能尚未購買的最大股票數量(1)
2021年7月1日至7月31日144 $16.13 144 (1)
2021年8月1日至8月31日648 16.13 648 (1)
2021年9月1日至9月30日— — — — 
總計792 $16.13 792 (1)
(1)本公司10-Q表格季度報告中未經審計的綜合財務報表附註3對我們的普通股回購計劃的條款進行了詳細討論，其中詳細説明瞭本公司普通股可回購的最大股數。(注1)本公司的10-Q表格季度報告中對我們的股票回購計劃的條款進行了詳細討論，説明瞭可以回購的普通股的最大數量。
項目3.高級證券違約
不適用。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
不適用。
81

項目6.展品
展品
數		文件説明：
2.1
買賣協議，日期為2016年9月30日，由Park South Funding，LLC和Credit Suisse Alternative Capital，LLC(註冊人於2016年10月4日提交給美國證券交易委員會的最新8-K表格報告(文件編號814-00941)附件2.1合併)。
3.1
CĪon Investment Corporation公司章程第三條修訂和重述(通過參考註冊人於2021年5月13日向美國證券交易委員會提交的附表14A最終委託書附件A(文件編號814-00941)合併)。
3.2
CĪon Investment Corporation公司章程第三條修訂和重述的修訂條款(通過參考註冊人於2021年9月16日提交給證券交易委員會的8-K表格現行報告的附件3.1合併而成(文件編號814-00941))。
3.3
CĪon Investment Corporation章程(於2012年6月29日向美國證券交易委員會提交的註冊人N-2表格登記説明書生效前修正案第4號(文件第333-178646號)參照附件(B)成立為法團)。
4.1
後續認購協議表格(通過參考2018年9月25日提交給證券交易委員會的表格497的最終招股説明書附錄A成立為公司(文件編號333-203683))。
4.2
第五次修訂和重新發布的CĪon Investment Corporation分銷再投資計劃(註冊機構於2016年12月8日向美國證券交易委員會提交的8-K表格現行報告附件4.1(檔號814-00941)合併)。
4.3
CĪon Investment Corporation的分銷再投資計劃(通過參考註冊人於2021年9月16日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件4.1(文件編號814-00941)合併)。
4.4
註冊人證券説明書(註冊人於2020年3月17日向證券交易委員會提交的10-K表格年度報告附件4.3(檔案號814-00941))。
10.1
第二次修訂和重新簽署的投資諮詢協議，日期為2021年10月5日，由CĪon Investment Corporation和Cion Investment Management，LLC之間簽訂(註冊人於2021年10月5日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1(文件編號814-00941)合併)。
10.2
CĪon Investment Corporation和美國銀行全國協會之間的託管協議(註冊人登記聲明的生效前修正案第4號附件(J)於2012年6月29日提交給證券交易委員會(FORM N-2)(文件編號333-178646)合併)。
10.3
第三次修訂和重新簽署的費用支持和有條件報銷協議，日期為2020年12月9日，由CĪon Investment Corporation和Cion Investment Management，LLC(通過引用註冊人於2020年12月15日提交給證券交易委員會的當前Form 8-K報告(文件號814-00941)的附件10.1合併而成)。
10.4
修訂和重新簽署的後續交易商經理協議，日期為2016年12月28日，由CĪon Investment Corporation，Cion Investment Management，LLC和Cion Securities，LLC(通過參考註冊人於2017年1月4日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.1合併而成(文件編號814-00941))。
10.5
後續選定交易商協議表格(參考2015年4月28日提交給美國證券交易委員會的註冊人註冊説明書表格N-2(文件第333-203683號)附件(H)(4)成立為法團)。
10.6
銷售和出資協議，日期為2016年8月26日，由第34街基金有限責任公司和CĪon Capital Investment Corporation(註冊人於2016年9月1日提交給證券交易委員會的最新8-K報告附件10.2合併(文件編號814-00941)組成)。
10.7
主參與協議，日期為2016年8月26日，由第34街基金有限責任公司和CĪon Capital Investment Corporation(註冊人於2016年9月1日提交給美國證券交易委員會的最新8-K報告(文件號814-00941)附件10.3合併)。
10.8
修訂和重新簽署的投資組合管理協議，日期為2016年9月30日，由第34華爾街基金有限責任公司、CION金融投資管理有限責任公司和摩根大通銀行全國協會(通過參考2016年10月4日提交給證券交易委員會的註冊人當前8-K報告附件10.3合併(文件編號814-00941)合併)。
10.9
信貸和擔保協議，日期為2017年3月29日，由Flatiron Funding II，LLC，CION Investment Management，LLC，CĪon Investment Corporation，Citibank，N.A.和美國銀行全國協會(註冊機構於2017年4月4日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號814-00941)附件10.1合併)。
10.10
第二修正案，日期為2019年3月14日，由Flatiron Funding II，LLC，Cion Investment Management，LLC，CĪon Investment Corporation，不時的貸款人，花旗銀行，N.A.和美國銀行全國協會提出，日期為2017年3月29日的信貸和安全協議的第二修正案。(通過引用附件10.1併入註冊人於2019年3月18日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告(檔案號814-00941))。
82

展品
數		文件説明：
10.11
賬户控制協議，日期為2017年3月29日，由Flatiron Funding II，LLC，Cion Investment Management，LLC和美國銀行全國協會簽訂(合併內容參考註冊人於2017年4月4日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.2(文件編號814-00941))。
10.12
總參與和轉讓協議，日期為2017年3月29日，由第15街貸款融資有限責任公司和Flatiron Funding II，LLC之間簽訂(註冊人於2017年4月4日提交給證券交易委員會的最新8-K表格報告(文件編號814-00941)的附件10.3合併)。
10.13
總參與和轉讓協議，日期為2017年3月29日，由第15街Loan Funding 2 LLC和Flatiron Funding II，LLC之間簽訂(註冊人於2017年4月4日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件號814-00941)的附件10.4合併)。
10.14
出資協議，日期為2017年5月19日，由CĪon Investment Corporation，Murray Hill Funding，LLC和Murray Hill Funding II，LLC(通過引用註冊人於2017年5月25日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件編號814-00941)附件10.1合併)。
10.15
美利山基金II，有限責任公司A類債券，2027年到期(合併於2017年5月25日提交給美國證券交易委員會的註冊人當前8-K表格報告的附件10.3(文件編號814-00941))。
10.16
出資協議，日期為2017年5月19日，由瑞銀股份公司倫敦分行、Murray Hill Funding II，LLC、美國銀行全國協會、Murray Hill Funding，LLC和Cion Investment Management，LLC(通過參考註冊人於2017年5月25日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號814-00941)的附件10.4合併而成)，並與UBS AG倫敦分行、Murray Hill Funding II，LLC、美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)、Murray Hill Funding，LLC和Cion Investment Management，LLC簽訂，日期為2017年5月19日。
10.17
2000年10月版全球主回購協議，由瑞銀股份公司和Murray Hill Funding，LLC簽署，以及相關附件和主確認，每個附件和主確認的日期均為2017年5月19日(合併時參考註冊人於2017年5月25日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.5(文件編號814-00941))。
10.18
抵押品管理協議，日期為2017年5月19日，由Cion Investment Management，LLC和Murray Hill Funding II，LLC之間簽訂(通過參考註冊人於2017年5月25日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號814-00941)的附件10.6合併)。
10.19
抵押品管理協議，日期為2017年5月19日，由Murray Hill Funding II，LLC，Cion Investment Management，LLC和美國銀行全國協會(通過引用註冊人於2017年5月25日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號814-00941)的附件10.7合併)。
10.20
Murray Hill Funding II，有限責任公司A類債券，2027年到期(註冊人於2017年12月7日提交給美國證券交易委員會的最新8-K表格報告(文件號814-00941)附件10.2併入本文)。
10.21
貸款和服務協議，日期為2017年12月19日，由33th Street Funding，LLC，CION Investment Management，LLC，摩根士丹利Asset Funding Inc.，摩根士丹利銀行，N.A.和美國銀行全國協會簽訂(合併內容參考註冊人於2017年12月22日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告附件10.1(文件編號814-00941))。
10.22
出售和出資協議，日期為2017年12月19日，由33街基金有限責任公司和CĪon Investment Corporation(註冊人於2017年12月22日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件號814-00941)附件10.2合併)。
10.23
投資組合管理協議，日期為2017年12月19日，由33th Street Funding，LLC和Cion Investment Management，LLC(註冊人於2017年12月22日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件號814-00941)附件10.3合併)。
10.24
管理協議，日期為2018年4月1日，由CĪon Investment Corporation和CION投資管理有限責任公司簽訂(註冊人於2018年4月3日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件號814-00941)附件10.1合併)。
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展品
數		文件説明：
10.25
第二次修訂和重新簽署的貸款和擔保協議，日期為2020年5月15日，由第34 Street Funding，LLC，JPMorgan Chase Bank，National Association，U.S.Bank National Association和Cion Investment Management，LLC(註冊機構於2020年5月21日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號814-00941)附件10.1合併)。
10.26
Murray Hill Funding，LLC和UBSAG之間於2020年12月17日對全球主回購協議的第四次修訂和重新確認(註冊人於2020年12月23日提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告的附件10.1(文件編號814-00941)合併)。
10.27
循環信貸票據協議，日期為2020年12月17日，由Murray Hill Funding II，LLC，Murray Hill Funding，LLC，U.S.Bank National Association和A-R類票據持有人之間簽署(註冊人於2020年12月23日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號814-00941)附件10.2併入)。
10.28
Murray Hill Funding II，LLC A-R類票據，2027年到期(合併內容參考註冊人於2020年12月23日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.3(文件編號814-00941))。
10.29
第二次修訂和重新簽署的契約，日期為2020年12月17日，由Murray Hill Funding II有限責任公司和美國銀行全國協會(根據註冊人於2020年12月23日提交給美國證券交易委員會的最新8-K表格報告附件10.4合併(文件編號814-00941)合併)。
10.30
全球主回購協議(A-R類票據)的主確認，日期為2020年12月17日，由Murray Hill Funding有限責任公司和瑞銀股份公司(通過參考註冊人於2020年12月23日提交給證券交易委員會的8-K表格當前報告(文件編號814-00941)的附件10.5合併而成)。
10.31
CĪon Investment Corporation關於2026年票據的票據購買協議，日期為2021年2月11日(參照註冊人於2021年2月16日提交給美國證券交易委員會的8-K表格當前報告的附件10.1(文件第814-00941號)合併)。
10.32
第三次修訂和重新簽署的貸款和擔保協議，日期為2021年2月26日，由第34 Street Funding有限責任公司、摩根大通銀行、全國協會、美國銀行全國協會和CION投資管理有限責任公司(註冊人於2021年3月1日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告附件10.1(文件編號814-00941)合併)。
10.33
無抵押定期貸款融資協議，日期為2021年4月14日，由CĪon Investment Corporation和More Provident Funds Ltd.簽訂(通過引用附件10.1併入註冊人於2021年4月20日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格報告(文件號814-00941))。
31.1
規則13a-14(A)/15d-14(A)聯合首席執行官的認證。
31.2
規則13a-14(A)/15d-14(A)聯合首席執行官的認證。
31.3
細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務官的認證。
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節的聯席首席執行官證書。
32.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節的聯席首席執行官證書。
32.3
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節通過的《美國法典》第18篇第1350節對首席財務官的認證。
84

簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。
日期：2021年11月15日
CĪOn投資公司
(註冊人)
作者：/s/Michael A.Reisner
邁克爾·A·賴斯納
聯席首席執行官
(首席行政主任)
作者：/s/Mark Gatto
馬克·加託
聯席首席執行官
(首席行政主任)
作者：/s/Keith S.Franz
基思·S·弗蘭茲
*首席財務官
首席財務會計官(首席財務會計官)：(首席財務會計官)

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