地圖集20210930

0001464343大西洋控股公司錯誤--12-31Q3202193,50096,60030,90070,200753,800374,200404,100560,20076,800120,9007,40010,300944,500827,1000010,000,00010,000,000400,000400,00040,00040,000400,000003,188,5333,188,5330079,70079,70000150,000,000150,000,00016,553,61515,094,38216,115,35316,115,3531,459,2331,459,2331,459,233022.954.140.35.111.610.05.331.727.33.211.34.412.713.513.022.756.543.33.911.48.56.931.424.82.914.24.312.813.513.314.54.801,194.1943.655552023年11月1日2023年11月1日502023年10月30日2023年10月30日70702021年5月31日2021年5月31日1001002022年10月15日2022年10月15日15152022年7月15日2022年7月15日100.0100.02022年8月15日2022年8月15日200.02021年6月30日2021年6月30日200.0200.02024年5月15日2024年5月15日25.025.02023年4月21日2023年4月21日100.0100.02025年1月15日2025年1月15日250.0250.02025年10月15日2025年10月15日15.015.02024年2月15日2024年2月15日3003002026年12月15日2026年12月15日75752025年3月31日2025年3月31日002024年8月26日2024年8月26日8.08.02021年9月30日2021年9月30日3342021年12月31日2021年12月31日101.3101.35.65.72.22.92A系列優先股和B系列優先股都沒有面值，都是同一總額1000萬股授權股票的一部分。有關更多信息，請參見下面的內容。截至2021年9月30日，LIBOR利率為0.08%，最優惠利率為3.25%。截至2021年9月30日的三個月和九個月，包括在我們的基本和稀釋股份計數中的與未歸屬股份支付獎勵相關的股份分別為278,425股和376,301股，而截至2020年9月30日的三個月和九個月的股份分別為417,483股和436,414股貸款與VIE相關。貸款必須遵守某些肯定條款，包括覆蓋率、槓桿率和抵押品表現測試，如果這些條款失敗，我們的汽車汽車金融業務可能需要提前償還全部或部分未償還餘額。交換收入是扣除客户獎勵費用後列報的。債權人對本公司的一般資產沒有追索權，只能對VIE內的抵押品有追索權。“TDR-履約”包括所有欠款的活期賬户，而“TDR-不良”包括所有逾期欠款的賬户。貸款受到某些與違約率和其他業績指標掛鈎的肯定契約的約束，如果這些契約失敗，可能會導致需要提前償還票據的剩餘未攤銷餘額。對於現金、存款和股權證券投資，賬面價值是對公允價值的合理估計。這些票據反映了延長到期日、增加貸款金額或兩者兼而有之的修改，並被視為會計修改。00014643432021-01-012021-09-300001464343美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-09-300001464343美國-GAAP：系列BPferredStockMember2021-01-012021-09-3000014643432021-11-05雷霆穹頂：物品Iso4217：美元0001464343Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2021-09-300001464343Us-gaap:VariableInterestEntityPrimaryBeneficiaryMember2020-12-3100014643432021-09-3000014643432020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享0001464343美國-GAAP：系列APreferredStockMember2021-09-300001464343美國-GAAP：系列APreferredStockMember2020-12-310001464343美國-GAAP：系列BPferredStockMember2021-09-300001464343美國-GAAP：系列BPferredStockMember2020-12-3100014643432021-07-012021-09-3000014643432020-07-012020-09-3000014643432020-01-012020-09-300001464343美國-GAAP：系列BPferredStockMember美國-GAAP：首選股票成員2020-12-310001464343美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001464343US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001464343美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001464343美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-12-310001464343Atlc：ClassBPferredUnitsMember2020-12-310001464343美國-GAAP：系列APreferredStockMember美國-GAAP：首選股票成員2020-12-310001464343美國-GAAP：系列BPferredStockMember美國-GAAP：首選股票成員2021-01-012021-03-310001464343美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001464343US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001464343美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-310001464343美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-01-012021-03-3100014643432021-01-012021-03-310001464343Atlc：ClassBPferredUnitsMember2021-01-012021-03-310001464343美國-GAAP：系列APreferredStockMember美國-GAAP：首選股票成員2021-01-012021-03-310001464343美國-GAAP：系列BPferredStockMember美國-GAAP：首選股票成員2021-03-310001464343美國-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001464343US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001464343美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-03-310001464343美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-03-3100014643432021-03-310001464343Atlc：ClassBPferredUnitsMember2021-03-310001464343美國-GAAP：系列APreferredStockMember美國-GAAP：首選股票成員2021-03-310001464343美國-GAAP：系列BPferredStockMember美國-GAAP：首選股票成員2021-04-012021-06-300001464343美國-GAAP：CommonStockMember2021-04-012021-06-300001464343US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-04-012021-06-300001464343美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-04-012021-06-300001464343美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-04-012021-06-3000014643432021-04-012021-06-300001464343Atlc：ClassBPferredUnitsMember2021-04-012021-06-300001464343美國-GAAP：系列APreferredStockMember美國-GAAP：首選股票成員2021-04-012021-06-300001464343美國-GAAP：系列BPferredStockMember美國-GAAP：首選股票成員2021-06-300001464343美國-GAAP：CommonStockMember2021-06-300001464343US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-06-300001464343美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-06-300001464343美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-06-3000014643432021-06-300001464343Atlc：ClassBPferredUnitsMember2021-06-300001464343美國-GAAP：系列APreferredStockMember美國-GAAP：首選股票成員2021-06-300001464343美國-GAAP：系列BPferredStockMember美國-GAAP：首選股票成員2021-07-012021-09-300001464343美國-GAAP：CommonStockMember2021-07-012021-09-300001464343US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-07-012021-09-300001464343美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-07-012021-09-300001464343美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-07-012021-09-300001464343Atlc：ClassBPferredUnitsMember2021-07-012021-09-300001464343美國-GAAP：系列APreferredStockMember美國-GAAP：首選股票成員2021-07-012021-09-300001464343美國-GAAP：系列BPferredStockMember美國-GAAP：首選股票成員2021-09-300001464343美國-GAAP：CommonStockMember2021-09-300001464343US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-09-300001464343美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-09-300001464343美國-公認會計準則：非控制性利益成員2021-09-300001464343Atlc：ClassBPferredUnitsMember2021-09-300001464343美國-GAA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(1)A系列優先股和B系列優先股均無面值，屬於同一總額1,000萬，000股核準股票的一部分。

第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

以下討論應與我們的合併財務報表和其中包括的相關附註以及我們截至2020年12月31日的年度Form 10-K年度報告(其中某些術語已定義)結合起來閲讀。

本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包括前瞻性陳述。我們基於對未來事件的當前計劃、預期和信念做出這些前瞻性陳述。存在風險，包括本報告第二部分第1A項“風險因素”和本報告其他部分所討論的因素，即我們的實際經驗可能與這些預期大相徑庭。*有關更多信息，請參閲下面的“前瞻性信息”。

在本報告中，除上下文另有暗示外，“公司”、“大西洋控股公司”、“大西洋控股公司”、“我們”、“我們的”、“我們的”和“我們”是指大西洋控股公司及其子公司和前身。

概述

我們利用技術、專有分析和靈活的技術平臺，使金融機構能夠向普通美國人提供各種信貸和相關金融服務和產品。根據FICO公佈的數據，截至2021年第二季度，37%的美國人的FICO®得分低於700分。我們認為，這相當於有超過1億的日常美國人需要獲得額外的信貸。這些消費者的金融需求往往無法得到大型金融機構的有效滿足。通過促進價格合理的消費信貸和金融服務替代方案，併為這些消費者的獨特需求提供增值功能和好處，我們努力賦予日常美國人權力，讓他們走上改善金融福祉的道路。

目前，在我們的信貸和其他投資部門，我們應用我們的技術解決方案，結合我們25年的運營歷史中獲得的經驗，以及通過為超過260億美元的消費貸款提供服務而建立的基礎設施，來支持發起一系列消費貸款產品的貸款人。這些產品包括貸款人通過多種渠道發行的自有品牌和通用信用卡，包括零售和醫療保健銷售點(統稱為“銷售點”)、直接郵件徵集、在線和與第三方的合作伙伴關係。在銷售點渠道，我們與美國各地不同行業的零售商和服務提供商合作，允許他們為客户購買各種商品和服務提供信貸，包括消費電子產品、傢俱、可選醫療程序、醫療保健、教育服務和家居裝修。我們銀行合作伙伴的服務經常擴展到消費者，他們可能無法獲得與較大金融機構的融資選擇。我們專門支持這項“第二眼”的信用服務。我們靈活的技術解決方案使我們的銀行合作伙伴能夠將我們的無紙化流程和即時決策平臺與參與的零售商和服務提供商的現有基礎設施集成在一起。使用我們的技術和專有的預測分析，貸款人可以利用來自多個來源的數百個輸入做出即時信貸決策，從而向被許多融資提供商忽視的消費者提供信貸，這些消費者只關注FICO評分較高的消費者。通過多種渠道支持一系列產品，我們使貸款人能夠隨時隨地提供消費者需要的正確類型的信貸。

我們主要從事向美國的貸款人提供產品和服務，在大多數情況下，我們投資於利用我們的技術平臺和其他相關服務的貸款人發起的應收賬款。我們也不時從第三方購買應收賬款投資組合。在本報告中，“應收賬款”或“貸款”通常是指我們從銀行合作伙伴或第三方購買的應收賬款。

利用我們的基礎設施和技術，我們還為第三方提供貸款服務，包括風險管理和客户服務外包。此外，通過我們的信貸和其他投資部門，我們在消費金融技術平臺上進行測試和有限的投資，以尋求利用我們的專業知識和基礎設施。

此外，我們在我們的信貸和其他投資部門報告：1)來自我們遺留信用卡應收賬款的維修收入，2)投資於持有我們作為服務商;的信用卡應收賬款的權益法被投資人獲得的收入，以及3)與之前在消費金融技術平臺進行的投資相關的損益。這些投資包括對從事移動技術、市場貸款和其他金融技術的公司的投資。這些投資以成本或市場估值中的較低者為準。這些公司都不是公開交易的，也沒有重大的流動性事件。我們將繼續以成本減去減值(如果有)的價格計入賬面上的投資，加上或減去可觀察到的價格變化造成的變化。

我們在信貸和其他投資部門收到的經常性現金流主要包括與(1)銷售點和直接面向消費者的應收賬款、(2)支付賠償金和(3)信用卡應收賬款投資組合有關的經常性現金流，這些投資組合沒有擔保，或者我們擁有基礎結構性融資工具的一部分(如與我們的傳統信用卡業務相關的投資組合)。

受新冠肺炎可能造成的中斷和供應鏈中斷的影響，我們相信我們的銷售點和直接面向消費者的應收賬款正在並將繼續產生誘人的資產回報，從而促進以支持誘人股本回報率的條款和條件(包括預付款和定價)進行債務融資，我們將繼續追求這一領域的增長。

除了我們的信貸和其他投資部門的這些活動外，我們還投資和服務信用卡應收賬款的投資組合。

在我們的汽車金融部門，我們的汽車子公司主要經營汽車從汽車或為汽車擔保的購買和/或服務貸款，併為獨立汽車經銷商和汽車金融公司在Buy-Here，Pay-Here，二手車業務中獲得資格預審的網絡提供平面圖融資。我們以折扣價購買汽車貸款，並通過經銷商扣留或扣留來提供風險保護。在我們的汽車金融部門，除了我們傳統的汽車抵押貸款外，我們還提供某些分期貸款產品。

視有吸引力的條款及定價而定，我們計劃繼續評估及推行各種活動，包括：(1)投資於與銷售點及直接面向消費者的金融及信貸活動相關的額外金融資產，以及收購應收賬款組合的權益；(2)投資於不一定是金融服務資產或業務的其他資產或業務；及(3)債務的回購或報廢。

我們選擇公允價值選項來核算與我們的銷售點和直接面向消費者平臺相關的某些應收貸款，這些貸款是在2020年1月1日或之後收購的。我們認為，對這些應收賬款使用公允價值準則更接近這些應收賬款的真實經濟狀況，更好地匹配收益率和相應的沖銷。我們認為，公允價值選項還使我們能夠報告GAAP淨收入，從而提高了我們的盈利能力和資產質量的透明度。2020年1月1日之前產生的賬户中產生的應收賬款將繼續在我們2020年的財務報表和後續財務報表中按攤銷成本淨額入賬。我們使用貼現現金流模型估計公平值應收賬款，該模型考慮了各種因素，如消費者應收賬款的預期收益率、預期付款的時間、客户違約率、估計為投資組合提供服務的成本、利率以及可比投資組合的估值。由於採用了這種公允價值，我們在2020年1月1日之後產生的賬户中產生的貸款、利息和費用將按公允價值計入，公允價值的變化直接在收益中確認，與這些應收賬款相關的某些費用賬單(如年度會員費和商家費用)和發起成本將不再遞延。我們在每個季度末重新評估公允價值應收賬款的公允價值。正如本報告的其他部分所討論的那樣，我們計劃從2022年1月1日開始採用ASU 2016-13年度，對目前按攤餘成本計量的所有應收賬款採用公允價值選項。

新冠肺炎大流行

2020年3月13日，由於新冠肺炎大流行，根據國家緊急狀態管理法宣佈國家進入緊急狀態。截至提交本季度報告(Form 10-Q)之日，新冠肺炎大流行的影響持續時間和嚴重程度仍不得而知。同樣，我們不知道新冠肺炎疫情對公司生態系統的所有成員-我們的銀行合作伙伴、商家和消費者-以及我們的員工的影響持續時間和嚴重程度。除了在全公司範圍內建立遠程工作計劃以確保所有員工及其家人的安全外，我們還在定期與員工溝通，如為與新冠肺炎疫情相關的突發事件做好規劃，提供與員工安全和健康相關的最新信息和政策，監測正在進行的疫情是否有可能影響公司、我們的工作地點或員工的新發展，並正在採取合理的措施。

以下是對我們業務的預期主要影響，以及公司與我們的合作伙伴協調採取的應對措施，以減輕此類影響：

消費者消費行為受到新冠肺炎大流行的重大影響，主要原因是社會距離以及對大流行範圍和持續時間的不確定性。此外，早些時候的政府刺激計劃降低了消費者對信貸產品的需求，總體上導致客户付款增加。儘管我們在這一領域看到了一些改善，但如果消費者支出行為的這種變化繼續下去，應收賬款購買量可能會比前一年有所下降。我們的商家保持營業的程度因商家類別和美國境內的地理位置而異。此外，我們的一些商家最近經歷了勞動力短缺和供應鏈中斷。這些趨勢可能會降低消費者支出和我們的應收賬款增長。

受新冠肺炎影響的借款人請求困難援助，一直在獲得暫時的還款救濟。儘管我們預計這些措施將緩解信貸損失，但相關的經濟混亂可能會導致未來投資組合信貸損失增加。

隨着新冠肺炎的影響不斷擴大，公司將繼續致力於為我們的銀行合作伙伴、商家和消費者提供服務，同時關心我們員工及其家人的安全。新冠肺炎、相關經濟影響以及勞動力短缺和供應鏈中斷可能對我們的財務狀況和運營結果產生的潛在影響仍然高度不確定。有關更多信息，請參閲第二部分第1A項“風險因素”，特別是“-”新冠肺炎在全球範圍內的爆發 對美國經濟造成了嚴重破壞，並可能對我們的業績、運營結果和獲得資金的渠道產生不利影響。”

綜合經營成果

							收入
	截至9月30日的三個月，						增加(減少)
(單位：千)	2021			2020			2020-2021年
營業總收入	$	203,917		$	143,853		$	60,064
其他營業外收入		32			635			(603	)
利息支出		(12,370	)		(12,678	)		308
按可變現淨值計入的應收貸款、利息和手續費損失準備金		(9,238	)		(17,028	)		7,790
與結構性融資相關的貸款、應收利息和費用以及應付票據的公允價值變動按公允價值記錄		(58,727	)		(32,298	)		(26,429	)
淨利潤率		123,614			82,484			41,130
運營費用：
薪金和福利		8,455			6,624			(1,831	)
信用卡和貸款服務		19,239			16,309			(2,930	)
營銷和招攬		16,462			7,016			(9,446	)
折舊		268			327			59
其他		5,128			3,945			(1,183	)
總運營費用：		49,552			34,221			(15,331	)
回購及贖回可轉換優先票據的虧損		16,184			—			(16,184	)

淨收入		47,097			38,807			8,290
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損		(123	)		48			(171	)
可歸因於控股權益的淨收入		46,974			38,855			8,119
普通股股東應佔控股權益的淨收入		40,345			34,067			6,278

							收入
	在截至9月30日的9個月裏，						增加(減少)
(單位：千)	2021			2020			2020-2021年
營業總收入	$	527,331		$	419,792		$	107,539
其他營業外收入		3,458			950			2,508
利息支出		(38,458	)		(38,514	)		56
按可變現淨值計入的應收貸款、利息和手續費損失準備金		(24,469	)		(116,894	)		92,425
與結構性融資相關的貸款、應收利息和費用以及應付票據的公允價值變動按公允價值記錄		(144,981	)		(73,156	)		(71,825	)
淨利潤率		322,881			192,178			130,703
運營費用：
薪金和福利		24,577			20,642			(3,935	)
信用卡和貸款服務		54,838			47,747			(7,091	)
營銷和招攬		40,441			26,523			(13,918	)
折舊		900			932			32
其他		16,068			13,332			(2,736	)
總運營費用：		136,824			109,176			(27,648	)
回購及贖回可轉換優先票據的虧損		29,439			—			(29,439	)

淨收入		127,950			67,286			60,664
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損		(25	)		159			(184	)
可歸因於控股權益的淨收入		127,925			67,445			60,480
普通股股東應佔控股權益的淨收入		111,871			55,162			56,709

截至2021年9月30日的三個月和九個月，而截至2020年9月30日的三個月和九個月

營業總收入。*總營業收入包括：1)利息收入、融資手續費和消費貸款滯納金；2)信貸產品的其他費用，包括年費和商户手續費；3)貸款組合的輔助、互換和服務收入。

同期業績主要涉及銷售點金融和直接面向消費者產品的增長，其應收賬款從截至2020年9月30日的9.825億美元增加到截至2021年9月30日的14.415億美元。雖然我們注意到由於新冠肺炎大流行以及勞動力短缺、供應鏈中斷和其他相關經濟影響，消費者支出行為受到了一些幹擾，但我們目前正在經歷銷售點和直接面向消費者的應收賬款的持續同比增長，汽車應收賬款的增長幅度較小-我們預計這將導致2021年剩餘時間和2022年之前這些業務的總利息收入和相關費用的淨同比增長。未來的增長還取決於新零售合作伙伴的加入，以擴大銷售點業務的覆蓋範圍，以及現有合作伙伴的增長，以及直接面向消費者的應收賬款的持續增長和營銷。*正如本報告其他部分所討論的，我們選擇公允價值選項來核算與我們的銷售點和直接面向消費者平臺相關的某些貸款應收賬款，這些應收賬款起源於2020年1月1日或之後。因此，在收購應收賬款時收取的年費和商户費用將不再遞延，並將在貸款購置期確認。這種確認差異也有助於增加我們信貸產品的其他費用(包括在我們綜合經營報表上作為“賺取資產的費用和相關收入”的組成部分)。我們綜合營業報表的其他收入包括, 交換和服務收入。輔助和交換收入在很大程度上受到我們應收賬款增長的影響，如上所述。這些費用是當我們服務的客户通過現有的卡網絡使用他們的卡時賺取的。我們賺取信用卡網絡向商家收取的交易交換費的一部分。我們通過為第三方的貸款組合提供服務來賺取服務收入。除非和/或直到我們增加與第三方的合同服務關係的數量，或者我們目前的關係增加了他們的貸款組合，否則我們不會在這一類別中經歷顯著的增長和收入。正如本報告其他部分討論的那樣，我們計劃從2022年1月1日開始採用ASU 2016-13年度，利用目前按攤餘成本計量的所有應收賬款的公允價值選項。這一採用的影響將導致我們對期初留存收益進行調整，與這些應收賬款相關的公允價值未來的變化將作為我們綜合運營報表上的“與結構性融資相關的貸款、利息和費用以及應付票據的公允價值變化”的一部分，以公允價值記錄。在上述關於財務預期的討論中，手續費和其他收入基於我們目前的預期。新冠肺炎和相關的經濟影響可能會對我們獲得新應收賬款的能力產生潛在影響，或者它們可能會對消費者支付未償還貸款和應收手續費的能力產生影響，這些假設可能會在短期內發生變化。

其他營業外收入。包括在我們其他營業外收入類別中的是與對非核心業務或其他與我們持續運營沒有直接關聯的項目的投資相關的收入(或虧損)。我們在2021年清算了其中一項投資，產生了大約56萬美元的收入。*如前所述，這些投資是以成本或市場估值較低的方式進行的。這些公司都不是公開交易的，也沒有重大的流動性事件。我們將繼續按成本減去減值(如果有)加上或減去可觀察到的價格變化導致的變化來計入賬面上的投資。進一步影響我們2021年第二季度業績的是與償還2017年2月信託發行的未償還票據相關的或有負債產生的收入。有關更多信息，請參閲我們合併財務報表的附註9，“應付票據”。

利息支出。利息支出的變化是由於與銷售點和直接面向消費者的應收賬款和汽車業務的增長相關的新借款，這在我們綜合財務報表的附註9“應付票據”中得到了證明，但被我們的債務融資被償還的債務融資所抵消，這些債務融資與作為融資抵押品的相關信用卡、汽車金融和分期貸款應收賬款的淨清償相稱。與我們的銷售點和直接面向消費者平臺相關的未償還票據(扣除未攤銷債務發行成本和折扣)從2020年9月30日的6.968億美元增加到2021年9月30日的9.445億美元。未償債務增加的大部分與2021年6月建立的3億美元循環信貸安排有關。儘管這一時期有所增加，但加權平均資金成本總體下降，再加上我們的可轉換優先票據的回購和贖回以及債務餘額增加的時機，導致利息支出同比下降。我們預計，隨着我們的持續增長，未來幾個季度將出現額外的債務融資，因此，我們預計我們的季度利息支出將高於前幾個季度的水平

可轉換優先票據的回購和贖回虧損。於截至2021年9月30日止三個月及九個月內，我們分別以現金(包括應計利息)以160萬美元及3,040萬美元回購了面值分別為90萬美元及2,210萬美元的未償還可轉換優先票據(包括與回購相關的可轉換優先票據的適用遞延成本份額)，導致分別虧損約90萬美元及1,410萬美元。收購時，票據已作廢。

2021年6月17日，我們提供了所有未償還的可轉換優先票據的贖回通知。於贖回通知發出後，持有人獲準轉換可轉換優先票據以代替贖回代價，而在轉換選擇權屆滿時，本金為1,180萬美元的可轉換優先票據持有人已選擇轉換可轉換優先票據。於最終釐定兑換代價金額後，吾等向兑換票據持有人交付每1,000美元票據本金總額1,000美元現金及其餘兑換義務現金1,210萬美元。贖回導致約1,530萬美元的損失(包括與回購相關的可轉換優先票據的適用遞延成本份額，這些成本已被註銷)。贖回時，紙幣已作廢。

在最初發行可轉換優先票據的同時，我們與摩根大通(作為貝爾斯登國際有限公司和貝爾斯登股份有限公司的繼任者)簽訂了股份出借協議。根據股份出借協議，我們借出了摩根大通公司(“摩根大通”)5677,950股我們的普通股。摩根大通同意將借出的股份用於直接或間接促進可轉換優先票據持有人對衝可轉換優先票據，或用於其他目的。根據股票借貸協議，仍有1,459,233股普通股未發行。2021年9月，摩根大通歸還了已發行的借出股票，沒有支付相關費用。*截至2021年9月30日，這些股票以國庫形式持有。

按可變現淨值計入的應收貸款、利息和手續費損失準備。*我們按可變現淨值記錄的應收貸款、利息和手續費損失準備金，就此類應收賬款而言，包括以下方面關於我們總虧損敞口的估計變化：(1)本金應收餘額，(2)應收融資費用和滯納金，包括在我們總利息收入類別中的應收賬款，以及(3)其他應收費用。沖銷應收賬款的收回，包括我們僱用的第三方收款人的努力以及通過將沖銷賬户出售給無關的第三方而收到的金額。所有與已註銷賬户相關的收益均記入壞賬準備、應收利息和手續費，並有效抵消我們按可變現淨值記錄的應收貸款、利息和手續費損失撥備。

從截至2020年9月30日的幾年到2021年9月30日，我們經歷了這一類別的同比下降，主要反映了：1)我們採用公允價值期權來核算在2020年1月1日或之後獲得的某些應收貸款的影響，導致受這一條款約束的未償還應收賬款下降；2)與這些應收賬款相關的拖欠總體減少，部分原因是政府刺激計劃增加了未償還應收賬款的付款。請參閲我們合併財務報表的附註2“重要會計政策和合並財務報表組成部分”，以及我們的信貸、其他投資和汽車金融部門的討論，以進一步進行信用質量統計和分析。考慮到我們對2020年1月1日或之後收購的某些應收賬款採用公允價值會計，並且沒有新冠肺炎和相關經濟影響可能對我們收購新應收賬款的能力產生的潛在影響，或者它們可能對消費者支付未償還貸款和應收費用的能力產生的影響，我們預計我們的撥備將不會對我們收購新的應收賬款的能力產生潛在影響，也不會對消費者支付未償還貸款和應收費用的能力產生影響。當繼續按可變現淨值記錄的標的應收賬款清算時。此外，隨着上述對目前按攤餘成本核算的所有應收賬款採用公允價值，2022年將不存在這類費用，取而代之的是作為貸款公允價值變動的組成部分記錄的公允價值變動。, 與結構性融資相關的應收利息和手續費以及應付票據按公允價值記錄在我們的綜合經營報表上。

與結構性融資相關的貸款、應收利息和費用以及應付票據的公允價值變動按公允價值入賬。對於我們使用公允價值會計的信用卡應收賬款(包括我們在2020年1月1日選擇公允價值選項的信用卡應收賬款)，我們預計我們按公允價值記錄的信用卡應收賬款公允價值的變化將在2021年剩餘時間和2022年期間隨着這些應收賬款的增長而增加。相反(程度較小)，我們預計我們以公允價值記錄的與傳統信用卡應收賬款結構性融資相關的應付票據的公允價值變化將逐漸減少(如果沒有重大變化)。我們可能會調整我們的模型，以反映我們認為市場參與者會認為相關的宏觀事件。鑑於新冠肺炎的上述市場影響和相關經濟影響，我們在模型中納入了一些預期的市場降級因素，以反映違約率在短期內上升(以及相應的沖銷和付款減少)超過歷史趨勢所暗示的水平的可能性。然而，如果我們經歷信用卡應收賬款質量的變化，或者如果未來市場估值因素(例如利率和利差)發生重大變化，這些金額可能會受到潛在的高波動性影響。

總運營費用。與截至2021年9月30日的3個月和9個月相比，截至2020年9月30日的3個月和9個月的總運營費用差異反映如下：

•

工資的增長反映了員工數量的邊際增長和相關福利成本的增加。我們預計，與2020年相比，2021年剩餘時間的這一成本將略有增加，因為我們預計我們的應收賬款將繼續增長，因此我們預計員工數量將小幅增加；

•

信用卡和貸款服務費用增加，原因是與我們在銷售點和直接面向消費者的應收賬款投資相關的應收賬款增長，分別從9.825億美元未償還到2020年9月30日和2021年9月30日的14.415億美元未償還賬款。由於與我們的信用卡和貸款服務努力相關的許多費用現在根據基礎應收賬款的金額而變化，我們預計這一數字在2021年剩餘時間內將繼續增長。隨着應收賬款的增長，我們大幅降低了每個賬户的服務成本，實現了更大的規模經濟。

	•	營銷和招攬成本增加的主要原因是與我們的直接面向消費者和零售銷售點投資組合相關的應收賬款增長。我們預計，在2021年剩餘時間裏，更多的來源和品牌營銷支持將導致整體成本同比上升，儘管營銷努力的頻率和時機可能會導致季度營銷成本的下降；以及
	•	其他費用主要涉及與佔用或其他第三方費用相關的固定成本，這些費用基本上是固定的。包括法律費用和差旅費用在內的一些成本根據增長情況而變化。雖然我們預計隨着我們的應收賬款組合的繼續增長，這些成本會有所增加，但我們預計增加的幅度不會很大。

某些運營成本是根據我們服務的賬户和應收賬款的水平(為我們自己的賬户和為他人提供的)以及我們應收賬款增長的速度和廣度而變化的。然而，我們的一些運營成本是固定的，直到最近，這些成本仍佔我們總成本的較大比例。這一趨勢正在逆轉，因為我們的盈利資產(包括貸款、利息和應收費用)繼續增長，主要是基於銷售點和直接面向消費者的應收賬款的增長，其次是我們汽車業務的增長。過去兩年我們管理的應收賬款水平的增長證明瞭這一點，我們的信用卡和貸款服務費用的固定部分以及工資和福利成本的增長微乎其微，因為我們能夠更好地利用我們的固定成本來擴大我們的資產基礎。

儘管我們在成本管理方面做出了努力，但我們預計與銷售點和直接面向消費者信用卡相關業務的預期增長相關的支出水平將會上升。這些費用將主要涉及營銷努力的可變成本以及與新的應收賬款收購相關的信用卡和貸款服務費用。上述提到的與新冠肺炎相關的未知潛在影響可能導致這些費用出現更大的變異性，這可能會削弱我們獲得新應收賬款的能力，導致成本增加，儘管我們努力有效地管理成本。

非控制性利益。我們在我們的合併運營報表中將我們多數股權子公司的非控股股東的所有權權益反映為非控股權益。除非我們在未來與非控股股東建立重要的新的控股子公司，否則我們預計在未來幾個季度，我們在控股子公司中的非控股權益可以忽略不計，收入或虧損可以忽略不計地分配給非控股股東。“

2019年11月14日，一家全資子公司向無關第三方發行了5050萬個B類優先股，收購價為每股1.00美元。這些單位每季度支付16%的優先回報，根據我們的選擇，優先回報的最高6個百分點將通過發行額外的單位或現金支付。這些單位既有認購權，也有賣權，還必須遵守包括最低賬面價值在內的各種契約，如果不能滿足這一要求，可能會允許將證券返還給子公司。2020年3月30日，子公司按相同條款增發5000萬套B類優先股。交易所得款項用於一般公司用途。我們已將發行這些B類優先股作為臨時非控股權益計入綜合資產負債表，相關股息作為我們普通股股東應佔淨收益的減少額計入綜合經營報表。

所得税。截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們的有效税率分別為18.7%和18.3%，而截至2020年9月30日的三個月和九個月的有效税率分別為19.6%和18.9%。

我們截至2021年9月30日的三個月和九個月的有效税率低於法定税率，主要是因為(1)當我們股票的公允價值超過基於股票的獎勵的授予日期價值時，與股票期權的行使和限制性股票的歸屬相關的扣除，以及(2)為了所得税的目的，我們在合併財務報表中扣除了在合併財務報表中描述為優先股發行股息的金額，這些金額構成了出於税收目的的債務發行的可扣除利息支出。是根據1986年國税法第162(M)條對我們的有效税率、州和外國所得税支出和高管薪酬扣除限制的影響。此外，某些州税收估值津貼的釋放以及根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案在2021年前幾個季度獲得的福利，導致我們截至2021年9月30日的9個月的有效税率低於法定税率。

我們截至2020年9月30日的三個月和九個月的有效税率低於法定税率，主要是因為(1)我們在合併財務報表中扣除了在合併財務報表中描述為優先股發行股息的金額，這些金額構成了為税收目的發行債券的可扣除利息支出，以及(2)當我們股票的公允價值超過基於股票的獎勵的授予日價值時，與行使股票期權和歸屬限制性股票相關的扣除。部分抵消了這些對我們有效税率的影響的是未支付的聯邦税收債務的利息應計，以及這些時期不確定的税收狀況以及州和外國所得税支出。

我們在合併經營報表的所得税項目中報告與所得税負債相關的利息支出(包括不確定税位的應計負債)。我們同樣在此類項目中報告與我們的應計負債相關的利息支出的沖銷，只要我們以有利於我們應計負債的方式解決這些負債。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月裏，我們的利息支出降至最低或發生了逆轉。

信貸和其他投資細分市場

我們的信貸和其他投資部門包括與我們在銷售點和直接面向消費者的信用卡業務中的服務和投資相關的活動，我們的各種信用卡應收賬款投資組合，以及通常利用大部分相同基礎設施的其他產品測試和投資。我們從應收賬款投資組合和服務中獲得的收入類型主要包括與銷售點和直接面向消費者的應收賬款相關的費用和財務費用、商家費用或年費。

我們將(I)應收信貸和其他投資部分應收賬款評估的財務費用、商家費用和滯納金計入收入-消費貸款，包括綜合經營報表中的逾期費用類別，(Ii)綜合經營報表中收入-費用和收益資產相關收入類別的年費、月度維護、退還支票、預付現金和其他費用，以及(Iii)在我們的貸款損失準備金內的沖銷(及其收回)，。(I)在收入-消費貸款中評估的財務費用、商家費用和滯納金，包括我們綜合經營報表中的逾期費用類別，(Ii)收入-費用和相關收益資產類別中的年費、月度維護費用、退回支票、現金預付款和其他費用，應收利息和手續費以可變現淨值計入綜合營業報表(我們選擇公允價值選項的所有信貸產品應收賬款除外)，並在綜合營業報表(我們選擇公允價值選項的所有其他應收賬款)的貸款、利息和手續費以及應付票據的公允價值變動範圍內記錄。此外，我們還顯示了公允價值變化對那些我們選擇公允價值選項的信用卡應收賬款的影響，這些公允價值選項是貸款公允價值變化的一部分，應收利息和費用以及與結構性融資相關的應付票據在我們的綜合經營報表中以公允價值記錄。

我們歷來通過子公司投資於應收賬款投資組合。如果我們通過直接所有權或對實體施加控股權進行控制，我們就會鞏固實體，並如上所述反映其運營情況。如果我們施加重大影響但不控制該實體，我們將在我們的合併經營報表上的權益法被投資人類別的權益收益中記錄我們在其淨經營結果中的份額。

非GAAP財務指標

除了根據GAAP提出的財務指標外，我們還提供管理應收賬款、管理總收益率、總管理收益率比率、綜合淨沖銷率、逾期30天或以上的管理應收賬款百分比、逾期60天或以上的管理應收賬款百分比以及逾期90天或以上的管理應收賬款百分比，所有這些都是非GAAP財務衡量標準。這些非GAAP財務衡量標準有助於評估我們的信貸組合的表現，包括我們的風險管理。服務和收款活動以及我們對購買的應收款的估值。我們管理的應收賬款的信用表現提供了有關貸款來源質量和投資組合固有的相關信用風險的信息。我們的管理層在很大程度上依賴於在“管理基礎”上準備的財務數據和結果，以便管理我們的業務、做出規劃決策、評估我們的表現和分配資源。

這些非公認會計準則財務指標僅供補充信息之用。這些非GAAP財務指標作為分析工具有其侷限性，不應與GAAP財務指標分開考慮，也不應作為GAAP財務指標的替代品。這些非GAAP財務衡量標準可能與其他公司使用的非GAAP財務衡量標準不同。下面還提供了非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的對賬或非GAAP財務指標的計算。

這些非GAAP財務指標不僅包括與合併子公司相關的應收賬款的表現(對於按攤餘成本和公允價值列賬的應收賬款)，而且不包括我們以前的權益法被投資人持有的應收賬款的表現。由於我們以前的權益法投資對象的應收賬款只佔我們應收賬款總基數的一小部分且不斷減少，我們認為它們在整體業績中的計入或不計入並不重要。此外，我們根據季度末餘額計算平均管理應收賬款。

非GAAP管理應收賬款與我們GAAP財務報表的比較需要理解，管理應收賬款反映的是貸款、利息和手續費的面值，而不考慮潛在的貸款損失或其他反映公允價值的調整。

以下是(I)應收貸款、利息和手續費按公允價值與應收貸款、利息和手續費按面值進行對賬，以及(Ii)管理應收賬款的計算方法：

	截至該日止三個月或截至該日為止的三個月
	2021						2020								2019
(單位：百萬)	九月三十日(一)		6月30日(1)		3月31日(1)		12月31日(1)		9月30(1)		6月30日(1)		3月31日(1)		12月31日
按公允價值計算的應收貸款、利息和手續費	$	846.2	$	644.7	$	481.4	$	417.1	$	310.8	$	177.9	$	89.4	$	4.4
相對於應收賬款的公允價值標記(2)	$	182.2	$	148.6	$	112.3	$	99.0	$	71.8	$	42.7	$	17.5	$	2.0
應收貸款、利息和手續費，按面值計算	$	1,028.4	$	793.3	$	593.7	$	516.1	$	382.6	$	220.6	$	106.9	$	6.4

(1)正如上面在-概述中更詳細討論的那樣，我們選擇公允價值選項來計入與我們的銷售點和直接面向消費者平臺相關的某些應收貸款，這些貸款是在2020年1月1日或之後收購的。

(2)應收賬款的公允價值標識反映了應收賬款的面值和與該應收賬款相關的預期現金流量的淨現值之間的差額。請參閲本公司合併財務報表附註6“資產和負債的公允價值”，以進一步討論這一計算基礎上的假設。

	截至該日止三個月或截至該日為止的三個月
	2021						2020								2019
(單位：百萬)	9月30日		6月30日		3月31日		12月31日		9月30個		6月30日		3月31日		12月31日
應收貸款、利息和手續費，毛額	$	417.8	$	454.2	$	498.8	$	574.3	$	604.8	$	679.6	$	810.6	$	908.4
應收貸款、利息和手續費，由上述公允價值調節產生的毛收入		1,028.4		793.3		593.7		516.1		382.6		220.6		106.9		6.4
管理應收賬款合計	$	1,446.2	$	1,247.5	$	1,092.5	$	1,090.4	$	987.4	$	900.2	$	917.5	$	914.8

如上所述，我們的受管應收賬款數據在某些方面與我們的GAAP數據在某些方面不同。第一，受管應收賬款數據基於賬單和實際沖銷，而不考慮我們的應收壞賬、利息和手續費撥備的任何變化。第二，對於受管應收賬款數據，我們在相應應收賬款的預期壽命內攤銷與我們的公允價值應收賬款相關的某些費用(如年費和商家費用)，並確認某些其他成本，如提出的索賠。管理應收賬款數據不包括權益法被投資人的權益收入的影響。我們的營業收入與我們計算管理總收益率時使用的可比金額的對賬如下：

	截至該日止三個月或截至該日為止的三個月
	2021									2020												2019
(單位：百萬)	9月30日			6月30日			3月31日			12月31日			9月30個			6月30日			3月31日			12月31日
消費貸款，包括逾期費用	$	132.7		$	114.3		$	94.1		$	95.7		$	95.6		$	92.2		$	95.3		$	77.1
賺取資產的費用和相關收入		54.1			49.5			37.0			31.4			35.5			32.4			34.6			24.2
其他收入		8.4			7.0			4.2			4.8			4.5			2.6			2.5			4.4
公允價值會計下商户手續費貼現攤銷加速調整		(14.7	)		(18.6	)		(5.5	)		(6.6	)		(19.2	)		(16.7	)		(10.5	)		—
公允價值會計下年費確認提速後的調整		(12.0	)		(12.3	)		(4.6	)		(1.1	)		(7.8	)		(6.2	)		(8.6	)		—
根據公認會計原則扣除費用應計項目		0.2			(0.4	)		0.2			(0.1	)		(0.7	)		(0.1	)		1.4			—
總管理收益率	$	168.7		$	139.5		$	125.4		$	124.1		$	107.9		$	104.2		$	114.7		$	105.7

我們的合併淨沖銷率(按年計算)中使用的合併淨沖銷計算如下：

	截至該日止三個月或截至該日為止的三個月
	2021									2020												2019
(單位：百萬)	9月30日			6月30日			3月31日			12月31日			9月30個			6月30日			3月31日			12月31日
按公允價值計入的應收貸款、利息和手續費減值淨虧損	$	25.6		$	22.7		$	14.3		$	8.6		$	3.3		$	0.4		$	0.3		$	0.2
非公允價值賬户的總沖銷		27.1			27.6			26.3			30.6			54.3			71.8			70.5			49.9
非公允價值賬目的收回		(2.7	)		(5.7	)		(3.4	)		(4.3	)		(5.4	)		(11.0	)		(4.4	)		(2.6	)
合併淨沖銷	$	50.0		$	44.6		$	37.2		$	34.9		$	52.2		$	61.2		$	66.4		$	47.5

我們在任何時間點的拖欠和註銷數據反映了我們管理的應收賬款的信用表現。我們應收賬款的平均賬齡、購買證券組合的時間和規模、我們收回和追回工作的成功程度以及總體經濟狀況都會影響我們的拖欠率和沖銷率。我們應收賬款投資組合背後的賬户的平均年齡也影響我們的拖欠率和損失率的穩定性。我們將這種拖欠和沖銷數據計入我們的壞賬準備中，以及我們以可變現淨值報告的其他信用產品應收賬款的利息和手續費。我們管理拖欠和應收賬款損失的策略是在應收賬款的整個生命週期內進行賬户管理。該策略包括信用額度管理和基於風險的定價。另請參閲本公司截至2020年12月31日的年報10K表格中第1項“業務”中“收集策略”項下有關收集策略的討論。

下表顯示了我們在信貸和其他投資部門管理的應收款的拖欠趨勢，以及註銷數據和其他非GAAP管理的應收款統計數據(單位：千；佔總數的百分比)：

	截至該日止三個月或截至該日為止的三個月
	2021																														2020
	9月30日										6月30日										3月31日										12月31日
	公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比
期末管理應收賬款	$	1,028,367	$	417,767	$	1,446,134					$	793,333	$	454,191	$	1,247,524					$	593,703	$	498,806	$	1,092,509					$	516,064	$	574,309	$	1,090,373
逾期30天或以上	$	114,156	$	61,122	$	175,278			12.1	%	$	62,838	$	63,139	$	125,977			10.1	%	$	46,150	$	46,083	$	92,233			8.4	%	$	43,881	$	58,744	$	102,625			9.4	%
逾期60天或以上	$	79,393	$	50,280	$	129,673			9.0	%	$	41,627	$	47,774	$	89,401			7.2	%	$	35,132	$	35,224	$	70,356			6.4	%	$	29,794	$	41,214	$	71,008			6.5	%
逾期90天或以上	$	51,061	$	40,396	$	91,457			6.3	%	$	26,717	$	29,022	$	55,739			4.5	%	$	25,732	$	28,011	$	53,743			4.9	%	$	19,498	$	29,382	$	48,880			4.5	%
平均管理應收賬款					$	1,346,829									$	1,170,017									$	1,091,441									$	1,038,879
總管理收益率，年化(1)						50.1	%									47.7	%									46.0	%									47.8	%
綜合淨沖銷率，年化(2)						14.8	%									15.2	%									13.6	%									13.4	%

	截至該日止三個月或截至該日為止的三個月
	2020																														2019
	9月30個										6月30日										3月31日										12月31日
	公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比
期末管理應收賬款	$	382,580	$	604,805	$	987,385					$	220,603	$	679,593	$	900,196					$	106,899	$	810,582	$	917,481					$	6,404	$	908,424	$	914,828
逾期30天或以上	$	20,238	$	55,393	$	75,631			7.7	%	$	8,974	$	87,214	$	96,188			10.7	%	$	1,322	$	145,260	$	146,582			16.0	%	$	427	$	139,661	$	140,088			15.3	%
逾期60天或以上	$	12,844	$	42,096	$	54,940			5.6	%	$	5,913	$	74,443	$	80,356			8.9	%	$	221	$	113,536	$	113,757			12.4	%	$	314	$	103,870	$	104,184			11.4	%
逾期90天或以上	$	8,355	$	30,718	$	39,073			4.0	%	$	3,029	$	58,821	$	61,850			6.9	%	$	155	$	82,501	$	82,656			9.0	%	$	221	$	73,868	$	74,089			8.1	%
平均管理應收賬款					$	943,791									$	908,839									$	916,155									$	845,465
總管理收益率，年化(1)						45.7	%									45.9	%									50.1	%									50.0	%
綜合淨沖銷率，年化(2)						22.1	%									26.9	%									29.0	%									22.5	%

(1)年化管理總收益率是以年化管理總收益率為分子，期末平均管理應收賬款為分母計算的。

(2)以年化合並淨沖銷為分子，以期末平均管理應收賬款為分母，計算年化合並淨沖銷率。

下表提供了有關我們的銷售點(“零售”)和直接面向消費者(“直接”)應收賬款的其他趨勢和數據(以千美元為單位)。我們的傳統信用卡應收賬款投資組合的結果不包括在內：

	零售業-截至三個月或截至該三個月
	2021																														2020
	9月30日										6月30日										3月31日										12月31日
	公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比
期末管理應收賬款	$	553,343	$	135,213	$	688,556					$	472,362	$	154,865	$	627,227					$	384,220	$	175,786	$	560,006					$	334,342	$	209,878	$	544,220
逾期30天或以上	$	53,348	$	17,793	$	71,141			10.3	%	$	32,779	$	18,300	$	51,079			8.1	%	$	23,254	$	12,396	$	35,650			6.4	%	$	24,151	$	18,400	$	42,551			7.8	%
逾期60天或以上	$	37,464	$	14,218	$	51,682			7.5	%	$	21,084	$	13,311	$	34,395			5.5	%	$	17,317	$	9,010	$	26,327			4.7	%	$	16,102	$	13,290	$	29,392			5.4	%
逾期90天或以上	$	25,277	$	11,224	$	36,501			5.3	%	$	13,042	$	7,860	$	20,902			3.3	%	$	12,681	$	6,810	$	19,491			3.5	%	$	10,807	$	9,490	$	20,297			3.7	%
平均APR						18.4	%									19.2	%									19.7	%									19.7	%
期內購入的應收款					$	211,272									$	217,015									$	157,607									$	152,855

	零售業-截至三個月或截至該三個月
	2020																														2019
	9月30個										6月30日										3月31日										12月31日
	公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比
期末管理應收賬款	$	260,338	$	233,605	$	493,943					$	156,466	$	274,652	$	431,118					$	72,803	$	333,299	$	406,102					$	—	$	397,691	$	397,691
逾期30天或以上	$	12,339	$	18,282	$	30,621			6.2	%	$	5,394	$	26,795	$	32,189			7.5	%	$	962	$	48,395	$	49,357			12.2	%	$	—	$	52,777	$	52,777			13.3	%
逾期60天或以上	$	7,299	$	13,312	$	20,611			4.2	%	$	3,705	$	21,918	$	25,623			5.9	%	$	—	$	37,657	$	37,657			9.3	%	$	—	$	38,728	$	38,728			9.7	%
逾期90天或以上	$	4,517	$	9,478	$	13,995			2.8	%	$	2,014	$	17,176	$	19,190			4.5	%	$	—	$	27,674	$	27,674			6.8	%	$	—	$	27,225	$	27,225			6.8	%
平均APR						19.0	%									19.8	%									21.3	%									22.1	%
期內購入的應收款					$	170,232									$	141,094									$	110,479									$	116,327

	直接-在截至的三個月內或在截至該三個月的期間內
	2021																														2020
	9月30日										6月30日										3月31日										12月31日
	公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比
期末管理應收賬款	$	470,394	$	282,554	$	752,948					$	317,370	$	299,326	$	616,696					$	205,474	$	323,020	$	528,494					$	177,281	$	364,431	$	541,712
逾期30天或以上	$	60,647	$	43,329	$	103,976			13.8	%	$	29,894	$	44,839	$	74,733			12.1	%	$	22,743	$	33,687	$	56,430			10.7	%	$	19,556	$	40,344	$	59,900			11.1	%
逾期60天或以上	$	41,823	$	36,062	$	77,885			10.3	%	$	20,443	$	34,463	$	54,906			8.9	%	$	17,713	$	26,214	$	43,927			8.3	%	$	13,571	$	27,924	$	41,495			7.7	%
逾期90天或以上	$	25,701	$	29,172	$	54,873			7.3	%	$	13,612	$	21,162	$	34,774			5.6	%	$	12,988	$	21,201	$	34,189			6.5	%	$	8,616	$	19,892	$	28,508			5.3	%
平均APR						27.0	%									27.1	%									26.3	%									26.6	%
期內購入的應收款					$	351,474									$	283,931									$	174,792									$	190,596

	直接-在截至的三個月內或在截至該三個月的期間內
	2020																														2019
	9月30個										6月30日										3月31日										12月31日
	公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比			公允價值應收賬款		攤銷成本應收賬款		總計			期末管理應收賬款百分比
期末管理應收賬款	$	117,379	$	371,200	$	488,579					$	59,026	$	404,941	$	463,967					$	28,332	$	477,283	$	505,615					$	—	$	510,733	$	510,733
逾期30天或以上	$	7,730	$	37,111	$	44,841			9.2	%	$	3,351	$	60,419	$	63,770			13.7	%	$	31	$	96,865	$	96,896			19.2	%	$	—	$	86,884	$	86,884			17.0	%
逾期60天或以上	$	5,429	$	28,784	$	34,213			7.0	%	$	2,023	$	52,525	$	54,548			11.8	%	$	—	$	75,879	$	75,879			15.0	%	$	—	$	65,142	$	65,142			12.8	%
逾期90天或以上	$	3,756	$	21,240	$	24,996			5.1	%	$	889	$	41,645	$	42,534			9.2	%	$	—	$	54,827	$	54,827			10.8	%	$	—	$	46,643	$	46,643			9.1	%
平均APR						26.1	%									24.6	%									26.1	%									27.0	%
期內購入的應收款					$	174,768									$	117,367									$	127,825									$	195,243

下面的討論與上表有關。

管理應收款水平。*我們繼續經歷整體季度應收賬款同比增長，2020年9月至2021年9月期間，與我們的銀行合作伙伴提供的銷售點和直接面向消費者的產品相關的應收賬款淨額增長超過4.59億美元。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的12個月裏，大型銷售點零售合作伙伴的增加以及對我們銀行合作伙伴向現有零售合作伙伴客户開具的賬户中產生的應收賬款的持續購買，幫助我們的銷售點應收賬款分別淨增長1.946億美元和1.283億美元。在截至2021年和2020年9月30日的12個月裏，我們的直接面向消費者的應收賬款分別淨增長超過2.644億美元和8520萬美元。2020年和2021年第二季度，我們直接面向消費者的應收賬款增長速度放緩，主要是因為消費者對通用卡產品的需求下降，以及在很大程度上是由於政府實施的各種刺激計劃，未償還金額的支付增加。我們注意到最近消費者支出行為的復甦和對通用信貸產品需求的增加，這有助於提高整體綜合管理應收賬款水平，我們目前預計這一趨勢將持續到今年剩餘時間(新冠肺炎和相關經濟影響可能會對我們獲得新應收賬款的能力產生進一步的潛在影響，也不會對消費者支付未償還貸款和應收費用的能力產生影響)。未來時期的增長在很大程度上取決於銷售點發起平臺是否增加了新的零售合作伙伴。我們的銀行和合作夥伴在直接面向消費者的平臺內進行徵集的時間和規模, 以及消費者的購買活動。此外，失去現有的零售合作伙伴關係可能會對新的貸款收購水平產生不利影響。截至2021年9月30日，我們前五大零售合作伙伴占上述零售期末管理應收賬款餘額的65%以上。

違法犯罪。違約有可能以淨信貸損失的形式影響淨收入。就致力於解決拖欠問題的人員和資源而言，這也是代價高昂的。我們打算在我們的投資組合上使用應收賬款管理策略來管理，並在可能的情況下，降低我們管理的投資組合中較新應收賬款的平均年齡較小時可能出現的更高的拖欠率。這些管理戰略包括保守的信貸額度管理戰略和旨在優化各拖欠類別的有效賬户與收款人比率的催收戰略。我們通過審查拖欠率來衡量這些努力的成功程度。這些費率不包括已註銷的應收款。

隨着我們繼續收購更新的銷售點和直接面向消費者的應收賬款，我們預計與前幾年同期相比，我們的拖欠率將上升。考慮到相關賬户的持續增長和年限，以及政府的刺激措施，我們的拖欠率繼續略低於我們對新的銷售點和直接面向消費者的應收賬款的最終預期。上述與政府刺激計劃相關的積極影響導致消費者支付率超出預期。應收賬款基數增長的影響可以在上圖中大幅增長的時期看到，這導致拖欠率較低。如果這些產品線的增長放緩，沒有進一步的政府刺激計劃或其他幹預，我們預計總體違約率將比前幾個時期有所上升，因為現有應收賬款在沖銷高峯期到期。此外，根據本報告其他地方討論的規定指導，某些受新冠肺炎負面影響的消費者已獲得短期延期付款和費用減免。登記在這些短期延期付款中的應收款繼續計息，其拖欠狀態在延期期間不會改變。我們繼續積極與因新冠肺炎而陷入困境的消費者合作，然而，受影響的消費者數量在我們整個應收賬款基數中所佔的比例仍在不斷減少。為了為這一人羣建立適當的準備金，我們考慮了各種因素，如隨後的付款行為和消費者要求進一步延期或困難索賠的額外要求。2020年和2021年初, 幾乎所有這些客户都被認為是當期客户，因此不包括在拖欠應收賬款中。排除這些賬户導致這些期間的拖欠率比我們原本預期的要低。鑑於此，在沒有新冠肺炎的潛在影響和相關經濟影響的情況下，我們預計這些應收賬款可能會對我們獲得新應收賬款的能力或對消費者支付未償還貸款和應收費用的能力產生影響，並對我們的違約率產生相應的影響，我們預計這些應收賬款的季節性付款模式將與以往期間一樣影響我們的拖欠。例如，由於與大多數消費者的年終退税相關的季節性強勁支付模式的好處，每年第一季度的拖欠率歷史上都較低。

總管理收益率，年化我們繼續經歷更新的、收益更高的應收賬款的快速增長，包括直接面向消費者的應收賬款和我們的銷售點應收賬款。雖然這一增長導致了持續較高的總管理收益率，但我們預計，這種增長也將繼續(如果沒有其他地方討論的政府刺激計劃的有益影響)導致比歷史上經歷的更高的沖銷和拖欠率。直接面向消費者的應收賬款的總收益率往往高於銷售點應收賬款，因此我們管理的應收賬款(包括上述期間的直接面向消費者的應收賬款)的增長下降，導致2021年和2020年這兩個時期的總管理收益率略有下降。此外，2020和2021年期間發現的較低的違約率(以及相關的費用賬單)，加上信用卡應收賬款收益率較低所對應的最優惠利率的降低，導致管理的總收益率總體較低。我們直接面向消費者的應收賬款最近的增長超過了我們銷售點應收賬款的增長，加上與這些應收賬款相關的拖欠率預期上升，導致我們的總管理收益率上升。我們目前預計，與我們的銷售點應收賬款的增長率相比，我們直接面向消費者的應收賬款的增長率將繼續更高，因此，我們預計2021年第三季度的管理收益率將繼續與我們的情況類似。在我們的2021年第四季度，我們預計直接面向消費者的應收賬款的增長率將繼續高於我們的銷售點應收賬款的增長率，因此，我們預計將繼續看到與2021年第三季度類似的管理收益率。

由於新冠肺炎可能會對我們獲得新應收賬款的能力產生潛在影響，也不會對消費者支付未償還貸款和應收費用的能力產生影響，我們預計總管理收益率將繼續基於銷售點應收賬款增長和收益率更高的直接面向消費者的信用卡應收賬款的相對組合而繼續有所波動。

綜合淨沖銷率，年化。*當我們的信貸和其他投資部門應收賬款根據合同逾期超過180天時，我們會將其沖銷。對於我們所有的產品，我們在通知和確認客户破產或死亡後30天內註銷應收賬款。然而，在某些死亡案例中，如果有尚存的、負有合同責任的個人或足以全額償還債務的遺產，我們不會註銷應收賬款。

我們直接面向消費者的應收賬款(佔未償還應收賬款的百分比)的增長導致了我們的沖銷率隨着時間的推移而上升。2020年第一季度和第二季度合併淨沖銷率反映了2019年應收賬款的增長，在這兩個時期達到了沖銷峯值。與2020年第二季度合併淨沖銷率略有抵消的是，同期大量出售已沖銷應收賬款的積極影響。如果沒有這次出售，合併後的淨沖銷率將為29.1%。由於上述客户付款的增加，我們的拖欠率在整個2020年並持續到2021年都有所改善，導致沖銷比我們原本預期的要低。由於我們繼續經歷低於預期的拖欠率，我們預計這些改善將繼續導致2021年剩餘時間和2022年初的合併淨沖銷率(預計會比當前比率有所上升)，與可比的前期(即新冠肺炎和由此產生的政府刺激計劃之前的那些時期)相比。

儘管我們最近的拖欠率有所改善，但我們預計銷售點和直接面向消費者的應收賬款的持續增長將導致比2020年更高的沖銷。這一預期基於以下幾點：(1)銷售點和直接面向消費者的應收款預期沖銷率相應於這些應收款的更高收益率，(2)繼續測試風險更高的應收款，這可能導致合併淨沖銷的定期增加，(3)最近的年份達到沖銷高峯期，(4)我們2021年的應收款增長，以及(5)新冠肺炎對一些消費者償還未償還貸款和應收費用的能力造成的負面影響。進一步影響我們沖銷率的是招標的適當時機和規模，這有助於在應收賬款收購較高的時期將沖銷率降至最低，但也會在應收賬款收購較低的時期加劇沖銷率。新冠肺炎及相關經濟影響、政府刺激和救濟措施可能會對我們獲得新應收賬款的能力產生潛在影響，或者它們可能會對消費者支付未償還貸款和應收費用的能力產生影響，這些預期可能會導致這些預期發生變化。

我們之前將這項財務措施稱為“綜合總沖銷率”.“我們將這項財務措施重新命名，是為了更準確地描述其內容，並沒有改變這項措施的計算方式.”

平均年利率。我們每年向客户收取的平均百分率(“APR”)因應收賬款類型、信用記錄和其他因素而異。應收賬款的平均年利率來自我們的全球銷售點平臺，從0%到36.0%不等。對於直接面向消費者的應收賬款，APR在19.99%至36.0%之間。根據一段時間內購買的應收賬款的相對產品組合，我們的平均APR略有波動。我們目前預計，我們在2021年剩餘時間和2022年初的平均年利率將與過去幾個季度的平均年利率保持一致；然而，收購應收賬款的時間和相對組合可能會造成一些微小的波動。

期內購入的應收賬款。在此期間購買的應收賬款反映了我們在特定時期內進行的投資總額，扣除在同一時期向消費者發放的任何信貸。正如前面所討論的，在報告的大多數時期，我們的銷售點應收賬款採購在很大程度上是基於新的銷售點零售合作伙伴的增加而經歷的總體增長。我們可能會經歷這些收購的週期性下降，原因是：失去一個或多個零售合作伙伴；消費者的季節性購買活動；勞動力短缺和供應鏈中斷；或者我們的貸款合作伙伴發起新客户的時機。我們目前預計，與前幾年同期相比，應收賬款收購將有所增加。我們直接面向消費者的應收賬款收購往往具有更大的波動性，這是基於我們的貸款合作伙伴發行了新的信用卡賬户，以及是否有資金為新的購買提供資金。儘管如此，由於新冠肺炎可能會對我們獲得新應收賬款的能力產生潛在影響，也不會對消費者支付未償還貸款和應收費用的能力產生影響，我們預計2021年剩餘時間和2022年這些應收賬款的收購將繼續增長。

汽車金融細分市場

Car是我們於2005年4月收購的汽車金融平臺，主要為獨立汽車經銷商和汽車金融公司在Buy-Here，Pay-Here二手車業務中通過預審的汽車經銷商和汽車金融公司網絡提供購買和/或服務貸款，併為其提供平面圖融資。我們擴大了這些業務，除了我們在美國和美國領土上的汽車擔保的傳統貸款之外，還包括某些分期付款貸款產品。

總體而言，截至2021年9月30日，我們通過我們的汽車金融部門為33個州、哥倫比亞特區和兩個美國領土的600多家汽車經銷商提供了服務。

非GAAP財務指標

由於我們的信貸和其他投資部門討論的上述原因，我們還為我們的汽車金融部門提供了基於管理應收賬款的財務、運營和統計數據。汽車金融管理應收賬款數據與GAAP數據的協調需要了解，我們的管理應收賬款數據是基於發生時的賬單和實際沖銷，而不考慮我們的應收壞賬、利息和手續費撥備的任何變化。與上面的管理計算類似，以下比率中使用的平均管理應收賬款是根據合併應收賬款的季度末餘額計算的。

我們的營業收入與我們計算總管理收益率時使用的可比金額的對賬如下(以百萬為單位)：

	截至該日止三個月或截至該日為止的三個月
	2021						2020								2019
	9月30日		6月30日		3月31日		12月31日		9月30個		6月30日		3月31日		12月31日
消費貸款，包括逾期費用	$	8.4	$	8.4	$	8.2	$	8.0	$	8.0	$	7.9	$	7.9	$	7.9
其他收入		0.3		0.4		0.3		0.3		0.3		0.3		0.2		0.2
總管理收益率	$	8.7	$	8.8	$	8.5	$	8.3	$	8.3	$	8.2	$	8.1	$	8.1

我們的合併淨沖銷率中使用的合併淨沖銷計算如下(以百萬為單位)：

	截至該日止三個月或截至該日為止的三個月
	2021									2020												2019
	9月30日			6月30日			3月31日			12月31日			9月30個			6月30日			3月31日			12月31日
總沖銷	$	0.3		$	0.2		$	0.6		$	0.7		$	0.6		$	0.8		$	0.9		$	1.2
恢復		(0.2	)		(0.3	)		(0.3	)		(0.3	)		(0.3	)		(0.2	)		(0.3	)		(0.3	)
合併淨沖銷	$	0.1		$	(0.1	)	$	0.3		$	0.4		$	0.3		$	0.6		$	0.6		$	0.9

下表詳細介紹了我們汽車金融部門的財務、運營和統計指標(以千為單位；佔總數的百分比)：

	截至該日止三個月或截至該日為止的三個月
	2021																		2020																								2019
	9月30日			期末管理應收賬款百分比			6月30日			期末管理應收賬款百分比			3月31日			期末管理應收賬款百分比			12月31日			期末管理應收賬款百分比			9月30個			期末管理應收賬款百分比			6月30日			期末管理應收賬款百分比			3月31日			期末管理應收賬款百分比			12月31日			期末管理應收賬款百分比
期末管理應收賬款	$	93,374					$	93,164					$	94,128					$	93,247					$	90,514					$	89,637					$	90,226					$	89,785
逾期30天或以上	$	9,403			10.1	%	$	8,473			9.1	%	$	8,088			8.6	%	$	12,580			13.5	%	$	10,120			11.2	%	$	9,866			11.0	%	$	11,261			12.5	%	$	13,647			15.2	%
逾期60天或以上	$	3,548			3.8	%	$	2,913			3.1	%	$	3,529			3.7	%	$	4,942			5.3	%	$	4,101			4.5	%	$	3,959			4.4	%	$	4,519			5.0	%	$	5,581			6.2	%
逾期90天或以上	$	1,534			1.6	%	$	1,234			1.3	%	$	1,693			1.8	%	$	2,141			2.3	%	$	1,865			2.1	%	$	2,029			2.3	%	$	2,452			2.7	%	$	2,573			2.9	%
平均管理應收賬款	$	93,269					$	93,646					$	93,688					$	91,881					$	90,076					$	89,932					$	90,006					$	89,618
總管理收益率，年化(1)		37.3	%					37.6	%					36.3	%					36.1	%					36.9	%					36.5	%					36.0	%					36.2	%
綜合淨沖銷率，年化(2)		0.4	%					-0.4	%					1.3	%					1.7	%					1.3	%					2.7	%					2.7	%					4.0	%
年化回收率(3)		0.9	%					1.3	%					1.3	%					1.3	%					1.3	%					0.9	%					1.3	%					1.3	%

(1)在管理總收益率中，以年化管理總收益率為分子，以期末平均管理應收賬款為分母計算年化。

(二)在合併淨沖銷率中，以年化合並淨沖銷為分子，以期末平均管理應收賬款為分母計算年化。

(3)在回收率中，以年化回收率為分子，以期末平均管理應收賬款為分母計算年化。

管理應收賬款。由於新冠肺炎和相關的經濟影響可能會對我們獲得新應收賬款的能力產生潛在影響，或者它們可能會對消費者支付未償還貸款和應收費用的能力產生影響，我們預計2021年剩餘時間和2022年初我們管理的應收賬款水平將與前幾年同期相比温和增長，因為CAR在目前的地理足跡範圍內擴張，並繼續實施服務區域擴張計劃。儘管我們正在擴大我們的汽車業務，但汽車金融部門面臨着來自其他專業金融貸款機構的激烈競爭，以及我們的Buy-Here、Pay-Here經銷商合作伙伴與其他特許經銷商為吸引有興趣購買汽車的消費者而展開的競爭對我們的間接影響。2020年第四季度包括計劃外的應收賬款批量購買，這增加了我們在2021年第一季度的期間增長，並使2021年第一季度的應收賬款水平保持在比2020年第一季度更高的水平。雖然我們不斷評估應收賬款的批量購買，但購買的時間和規模很難預測。儘管2020年各時期的應收賬款水平大致與2019年持平(2020年第四季度除外)，但這主要反映了2020年全年強勁的客户付款，抵消了與2019年同期相比的應收賬款增長。

違法犯罪。*目前的拖欠水平與我們對近期水平的預期一致，由於客户支付行為強於預期，2021年第一季度和2020年期間出現了一些改善。拖欠率也往往會根據季節性趨勢波動，從歷史上看，由於與大多數消費者的年終退税相關的強勁支付模式的好處，每年第一季度的拖欠率都較低。正如本報告的其他部分所討論的，最近的拖欠率受益於政府的刺激計劃，這些計劃導致客户支付的金額超過了歷史經驗。我們不關心拖欠率的温和波動，也不相信它們會對我們的運營業績產生重大的正面或負面影響，即使利率略高，我們也能從CAR的應收賬款中賺取可觀的收益，並擁有大量的經銷商準備金(即，Car向經銷商客户提供的資金金額的預留或扣留)，以防範重大的信用損失。

總管理收益率，年化。我們的總管理收益率略有波動，很大程度上受到CAR提供的各種產品中應收賬款的相對組合的影響，因為一些較短期的產品往往具有更高的收益率。過去幾個季度我們汽車產品的收益率與我們的預期一致。此外，我們預計我們的總管理收益率將保持與目前的經驗一致，根據特定季度平均管理應收賬款的相對增長或下降進行適度波動。這些差異將基於我們各種產品中應收賬款的相對組合。此外，我們在美國地區提供的產品收益率往往略低於在美國提供的產品。因此，該地區的增長也將略微壓低我們的總體管理收益率，但我們預計該地區的增長將繼續產生誘人的資產回報。

綜合淨沖銷率，年化和回收率，年化。我們在汽車金融應收賬款逾期120至180天時沖銷，除非在此之前收回並出售汽車金融應收賬款，在這種情況下，我們將在收到收益時記錄沖銷。上表的綜合淨撇賬比率反映了我們最近所經歷的較低的拖欠率。雖然我們預計我們的沖銷將在我們的交易商投資組合中按比例發生，但與交易商相關的具體損失很難預測，可能會對我們的綜合淨沖銷率產生負面影響。我們在2019年第四季度經歷的合併淨沖銷率略有上升就證明瞭這一點。我們不斷地重新評估我們的經銷商，如果我們認為某個經銷商的風險特徵發生了不利變化，我們將採取適當的行動。雖然我們有適當的交易商儲備來減輕我們大部分應收賬款池中的損失，但確認這些儲備作為沖銷的時機在很大程度上取決於我們每個交易商合作伙伴特有的各種因素，包括持續的採購量、應收賬款的未償還餘額和當前未償還貸款的表現。因此，沖銷的時間很難預測;然而，我們相信這些準備金足以抵消我們可能產生的任何損失風險。此外，我們在美國領土上發行的產品沒有經銷商儲備，我們可以用這些儲備來彌補損失。我們還預計，由於出售收回的汽車的時機，我們的回收率將在每個季度略有波動。鑑於新冠肺炎及相關經濟影響可能會對我們獲取新應收賬款的能力產生潛在影響，或者它們可能會對消費者支付未償還貸款和應收費用的能力產生影響，我們可能會感受到這些預期的不同。

某些非GAAP財務指標的定義

總管理收益率，年化。代表年化分數，其分子包括(視每個適用的披露分部而定)：1)所有合併未償還應收賬款的財務費用和滯納金收入，以及商户費用的攤銷，包括我們綜合損益表上的逾期費用類別;加上2)信用卡費用(包括超額費、現金預付款、退還支票費用和交換收入)、與某些信用卡應收賬款有關的已賺取、攤銷的年度會員費，這些費用合計包括在以下各項中：1)合併後的應收賬款和商户費用的攤銷，包括綜合損益表中的逾期費用類別；2)信用卡費用(包括超額費、現金預付款、退回支票費用和交換收入)、已賺取的、攤銷的某些信用卡應收賬款的年費。其他收入和其他活動在我們的綜合損益表中包括在我們的其他營業收入類別中。使用的分母代表我們平均管理的應收賬款。

綜合淨沖銷率，年化。代表一個年化分數，分子是不願意或沒有能力支付應收賬款餘額的消費者以及破產和已故消費者的財務費用、手續費和本金損失的合併總額，減去當期回收(包括從汽車業務的經銷商準備金抵消中收回)和未攤銷費用和折扣的相關部分，如附註2“重要會計政策和合並財務報表組成部分-應收貸款、利息和手續費”所反映，其分母為受管應收賬款的回收是指與以前已註銷的受管應收賬款相關的所有已收到金額，包括直接從消費者那裏收到的付款和出售該等已註銷應收賬款所得的收益。回收通常不到平均管理應收賬款的2%。

我們之前將這項財務措施稱為“綜合總沖銷率”.“我們將這項財務措施重新命名，是為了更準確地描述其內容，並沒有改變這項措施的計算方式.”

流動性、資金和資本資源

正如本報告其他部分所討論的那樣，我們正在密切關注新冠肺炎大流行對我們業務的影響，包括由此帶來的消費者支出、信貸質量、流動性水平、勞動力可用性和供應鏈管理方面的不確定性。新冠肺炎對我們的業務、財務狀況、流動性和運營結果的最終影響取決於未來的發展，這些都是高度不確定的。

我們相信，我們迄今採取的行動、未來經營活動提供的現金、我們債務安排下的可獲得性以及進入資本市場的機會將提供足夠的資源，為我們的運營和融資需求提供資金。

我們的主要重點是擴大我們的金融技術的覆蓋範圍，以便我們增長我們的銷售點和直接面向消費者的信用卡應收賬款，並從這些投資中產生收入，這將使我們能夠保持持續的盈利能力。新的和現有零售夥伴關係的增加，以及我們對直接面向消費金融產品的投資的擴大，導致管理應收賬款總額同比增長，我們預計未來幾個季度將繼續增長。

因此，我們將繼續專注於(I)獲得必要的資金，以滿足我們應收賬款增長所需的資本需求，(Ii)在我們的平臺上增加新的零售合作伙伴，以繼續增長銷售點應收賬款，(Iii)直接面向消費者的信用卡應收賬款持續增長，以及(Iv)有效管理成本。

我們的信貸和其他投資部門的所有結構性融資安排預計將在其基礎信託內的應收賬款上攤銷，不應對我們的綜合資產負債表構成重大的再融資或再融資風險。截至2021年9月30日，可能代表近期重大再融資或再融資需求(在未來24個月內)的貸款是與以下應付票據相關的貸款，金額為(百萬美元)：

循環信貸安排(2022年7月15日到期)，由某些應收賬款和受限現金擔保	$	5.1
循環信貸安排(2022年8月15日到期)，由某些應收賬款和受限現金擔保		25.0
循環信貸安排(2022年10月15日到期)，由某些應收賬款和受限現金擔保		10.0
循環信貸安排(2023年4月21日到期)，由某些應收賬款和受限現金擔保		23.8
總計	$	63.9

根據債務資本市場的狀況、用作上述貸款擔保的資產表現，以及我們與貸款人的關係，我們認為在當前環境下，上述貸款的迫在眉睫的再融資或再融資風險較低，我們相信，我們的新應收賬款的質量應使我們能夠通過擴大與現有貸款人的貸款規模和吸引新的貸款關係來籌集更多資本。有關上述債務融資和我們用於為收購應收賬款提供資金的其他債務融資的進一步細節載於附註9。

於截至2021年9月30日止三個月及九個月內，我們分別以現金(包括應計利息)以160萬美元及3,040萬美元回購了面值分別為90萬美元及2,210萬美元的未償還可轉換優先票據(包括與回購相關的可轉換優先票據的適用遞延成本份額)，導致分別虧損約90萬美元及1,410萬美元。收購時，票據已作廢。

2019年11月14日，一家全資子公司以每套1.00美元的收購價向無關第三方發行了5050萬套B類優先股。這些單位每季度支付16%的優先回報，根據我們的選擇，優先回報的最高6個百分點將通過發行額外的單位或現金支付。這些單位既有認購權，也有賣權，還必須遵守包括最低賬面價值在內的各種契約，如果不能滿足這一要求，可能會允許將證券返還給子公司。2020年3月30日，子公司按相同條款增發5000萬套B類優先股。這筆交易的收益用於一般企業用途。我們已將發行這些B類優先股作為臨時非控制性權益計入綜合資產負債表。B類優先股支付的股息從應佔控股權益的淨收入中扣除，以獲得普通股股東應佔的淨收入。詳情請參閲我們的合併財務報表附註12“每股普通股應佔控股權益的淨收入”。

2014年11月26日，我們和我們的某些子公司與內華達州有限責任公司Dove Ventures，LLC(“Dove”)簽訂了貸款和擔保協議。該協議規定，在任何時候未償還的優先擔保定期貸款安排的金額最高可達4000萬美元。2019年12月27日，公司發行了40萬股A系列優先股，初始清算優先權合計為4000萬美元，以換取公司根據貸款和擔保協議欠多芬的4000萬美元的全額清償。優先股的股息為年息約6%(累計非複利)，按申報支付，優先於任何普通股。A系列優先股是永久性的，沒有到期日。公司可以選擇在2025年1月1日或之後贖回A系列優先股，贖回價格相當於每股100美元，外加任何累積和未支付的股息。應A系列優先股過半數股份持有人的要求，本公司須於2024年1月1日或之後按A系列優先股持有人的選擇權，提出以相當於每股100美元的贖回價格贖回全部A系列優先股，外加任何累積和未支付的股息。*在A系列優先股過半數股份持有人選擇後，A系列優先股的每股可轉換為本公司普通股的股數，其確定方法為(I)將(A)100美元和(B)該股的任何累積和未支付股息除以(Ii)相當於每股10美元的初始轉換價格，在某些情況下可進行調整以防止稀釋。

2021年6月和7月，我們發行了總計3188,533股7.625的B系列累積永久優先股，清算優先股每股25美元，扣除承銷折扣和佣金，但扣除費用和結構費之前的淨收益約為7,650萬美元。“當我們的董事會宣佈時，我們每年向B系列優先股支付累計現金股息，每股1.90625美元，相當於7.625美元。

倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的使用預計將在2023年年中逐步取消。目前，我們某些金融工具的參考利率是倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。在任何情況下，我們的大部分循環信貸安排都是在預期逐步取消倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)之前到期的。目前，沒有關於未來LIBOR或任何特定替代率的確切信息；不過，我們繼續關注各方(包括政府機構)的努力，尋求尋找替代LIBOR的利率。展望未來，我們將與貸款人合作，為我們的金融工具使用合適的替代參考利率。我們將繼續監測、評估和計劃逐步淘汰倫敦銀行間同業拆借利率;，但目前我們預計該影響不會對公司產生重大影響。

截至2021年9月30日，我們的各個業務子公司持有167.0美元的無限制現金。由於我們的資產和負債的特徵發生了變化，流動性管理對我們來説一直是一個動態的過程，受我們的資產和負債的定價和到期日的驅動。從歷史上看，我們通過運營現金流、資產支持的結構性融資以及發行債務和股票來為我們的業務融資。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，我們的現金流詳情如下：

•

在截至2021年9月30日的9個月中，我們從運營中產生了1.4億美元的現金流，而在截至2020年9月30日的9個月中，我們從運營中產生了1.478億美元的現金流。經營活動提供的現金減少的主要原因是，隨着政府刺激付款減少，消費者付款恢復到正常化水平，與銷售點和直接面向消費者的應收賬款相關的財務和費用收入略有下降，以及在截至2020年9月30日的9個月中大量出售註銷賬户，產生了500萬美元的收益。

•

在截至2021年9月30日的前9個月裏，我們在投資活動中使用了2.945億美元的現金，而在截至2020年9月30日的前9個月裏，我們在投資活動中使用了1.809億美元的現金。現金使用量的增加主要是因為與2020年同期相比，銷售點和直接面向消費者的應收賬款的淨投資水平大幅上升，這主要是因為消費者支出的增加被2021年第一季度和第二季度的強勁客户付款所抵消。雖然我們現在看到消費者支出行為有所增加，但新冠肺炎和相關的經濟影響可能對我們獲得新應收賬款的能力產生的影響，或者它們可能對消費者支付未償還貸款和應收費用的能力產生的影響尚不清楚。

•

在截至2021年9月30日的9個月中，我們在融資活動中產生了110.3美元的現金，而在截至2020年9月30日的9個月中，我們的融資活動產生了3360萬美元的現金。在這兩個時期，數據反映了與銷售點和直接面向消費者的應收賬款相關的借款，這些借款被作為抵押品的基礎應收賬款支付時攤銷債務安排的淨償還所抵消。此外，在2021年第二季度和第三季度，我們發行了B系列優先股，淨收益(扣除相關費用)為7530萬美元。通過發行優先股籌集的資本被以5430萬美元現金(包括應計利息)的面值回購和贖回我們的未償還可轉換優先票據面值3380萬美元。回購和贖回導致總計約2940萬美元的淨虧損(包括可轉換優先票據的適用遞延成本份額，這是此外，2020年3月30日，一家全資子公司發行了5000萬個B類優先股，收購價為每股1.00美元。

除了我們在本報告中討論的直接融資努力之外，我們還將繼續評估債務和股票發行，以此作為為我們的投資機會提供資金的一種手段。如果條款和定價對我們有吸引力，我們希望利用任何機會籌集額外資本。通過這些努力籌集的任何收益或我們可以獲得的額外流動資金可以用於對銷售點和直接面向消費者的金融應收賬款的額外投資，以及收購信用卡應收賬款投資組合。根據我們董事會於2020年5月7日批准的股份回購計劃，我們有權在2022年6月30日之前回購最多5,000,000股普通股。截至2021年9月30日，我們有權根據該股份回購計劃回購剩餘的4,911,080股。

合同義務、承付款和表外安排

見我們截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中的項目7，“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。

承諾和或有事項

我們目前沒有任何表外安排；但是，我們確實有某些合同安排，要求我們在發生某些情況時付款或提供資金；我們將這些安排稱為或有承諾。我們目前預計這些或有承諾不會導致我們支付任何重大金額。有關這些事項的進一步討論，請參閲我們的合併財務報表附註11“承付款和或有事項”。

最近的會計聲明

有關最近的會計聲明的討論，請參閲我們的合併財務報表附註2，“重要的會計政策和合並財務報表組成部分”。

關鍵會計估計

我們已經按照公認會計準則編制了我們的財務報表。這些原則既繁多又複雜。我們在合併財務報表的附註中總結了我們的重要會計政策。在許多情況下，GAAP的實際應用需要管理層做出估計或將主觀原則應用於特定的事實和情況。使用的估計中的差異或GAAP的應用或解釋中的差異可能會產生重大不同的會計結果。要總結每一項要求我們在應用中使用判斷或估計的會計原則是不切實際的。然而，我們在下面描述了我們認為我們所做的估計、判斷或解釋(如果不同)會在我們的合併財務報表中產生最重大差異的領域。

我們每季度與董事會審計委員會一起審查我們的重要會計政策和相關假設，特別是下文提到的那些政策。

收入確認

消費貸款，包括逾期費用

消費貸款，包括逾期費用，反映利息收入，包括融資費用，以及根據相關客户協議的條款貸款的滯納金。與分期付款或汽車貸款相關的已支付或收到的保費、折扣和商家費用不包括在我們的公允價值應收賬款中，將使用有效利息法在相關貸款的平均壽命內遞延和攤銷。與公允價值應收賬款相關的已支付或收到的溢價、折扣和商家費用在收購應收賬款時確認。融資費用和手續費，扣除我們認為無法收回的金額，計入貸款、應收利息和手續費，以及根據貸款合同條款賺取手續費時的收入。

賺取資產的費用和相關收入

賺取資產的手續費和相關收入主要包括與信貸產品相關的手續費，包括我們美國銷售點融資和直接面向消費者平臺背後的應收賬款，以及我們傳統的信用卡應收賬款，其中包括確認年費賬單和現金預付款等。

我們根據相關持卡人協議的條款評估信用卡應收賬款背後的信用卡賬户費用，除年度會員費外，當這些費用計入客户賬户時，我們將這些費用確認為收入。我們將與信用卡應收賬款相關的年度會員費以直線方式計入持卡人特許期內的收入，持卡人特權期通常為12個月，對於攤銷成本和應收賬款，以及當為公允價值應收賬款開具賬單時。同樣，我們其他信用產品的費用在賺取時確認，這與它們計入客户賬户的時間不謀而合。賺取資產的手續費和相關收入，扣除我們認為無法收回的金額，計入貸款、應收利息和手續費，以及根據貸款合同條款賺取手續費時的收入。

按公允價值應收貸款、利息和手續費以及與按公允價值進行結構性融資相關的應付票據的計量

我們按公允價值對應收貸款、利息和手續費的估值是基於使用預期現金流的估值模型的未來現金流的現值，以及估計的服務和收取該等現金流的成本。我們使用一個估值模型來估計這些未來現金流的現值，該模型由內部開發的對第三方市場參與者在確定公允價值時將使用的假設的估計組成，包括對毛利率、付款率、預期信用損失率、服務成本和貼現率的估計。同樣，我們按公允價值對與結構性融資相關的應付票據的估值是基於用於償還貸款項下未償還本金和利息的未來現金流的現值，該評估模型採用預期現金流的估值模型，扣除貸款中的合同服務費用。我們使用一個估值模型來估計這些未來現金流的現值，該模型由內部開發的對第三方市場參與者在確定公允價值時將使用的假設的估計組成，包括：毛利率、付款率、預期信用損失率、服務成本和貼現率的估計。

信貸損失、付款率、服務成本、合同服務費、資金成本、貼現率和信用卡應收賬款收益的估計對我們在綜合資產負債表和綜合經營報表上按公允價值報告的貸款、利息和手續費以及與結構性融資相關的應付票據的報告金額(及其變化)有很大影響。

壞賬撥備、利息和手續費

通過我們對貸款表現、拖欠數據、註銷數據、經濟趨勢以及這些經濟趨勢對消費者的潛在影響的分析，我們建立了壞賬、應收利息和費用撥備，作為對我們沒有按公允價值報告的應收貸款、利息和費用中可能固有的損失的估計。我們的應收貸款、利息和手續費由余額較小的同質貸款組成，分為兩個投資組合：信貸和其他投資;和汽車金融。這些投資組合中的每一個都根據合同或收購渠道等共同特徵進一步劃分為池。對於每個應收賬款池，我們通過分析每種類型的應收賬款池獨有的以下部分或全部數據來確定無法收回的貸款、利息和手續費的必要撥備：歷史損失率和當前拖欠和滾動利率趨勢以及基於賬户存在月數的年份分析和經濟變化對消費者的影響;承保標準;的變化和估計的回收。這些投入與可能適用於未償還應收貸款的任何未賺取的費用和折扣一起考慮(並可能減少)。如果實際結果與我們對壞賬、利息和應收費用的估計不同，我們的經營業績和流動性可能會受到重大影響。

關聯方交易

根據我們在首次公開募股(1)後與某些股東(包括David G.Hanna、Frank J.Hanna，III和屬於Hanna關聯公司的某些信託)簽訂的股東協議，如果一個或多個股東接受第三方的真誠要約，購買超過50%的已發行普通股，則作為協議一方的其他股東可以選擇以相同的條款和條件將其股票出售給購買者。(1)如果一個或多個股東接受來自第三方的真誠要約，購買超過50%的已發行普通股，則作為協議一方的每個其他股東可以選擇以相同的條款和條件將其股票出售給購買者。(二)如果持有50%以上普通股的協議一方股東提議將其全部股份轉讓給第三方，則該轉讓股東可以要求作為協議一方的其他股東以相同的條件將其持有的全部股份出售給擬轉讓的受讓人。(二)持有50%以上普通股的協議一方股東提議將其全部股份轉讓給第三方的，則該轉讓股東可以要求協議一方的其他股東以相同的條件將其持有的全部股份出售給擬轉讓的受讓人。

2007年6月，我們與HBR Capital，Ltd.(“HBR”)在亞特蘭大總部簽訂了1000,000平方英尺(後來調整為600平方英尺)的超額辦公空間轉租合同。HBR是大衞·G·漢納(David G.Hanna)和他的兄弟弗蘭克·J·漢納(Frank J.Hanna，III)共同擁有的一家公司。每平方英尺的轉租費率與我們在優質租約下支付的費率相同。根據轉租協議，HBR在2020年和2019年分別支付了16,960美元和16,627美元。從2021年1月1日至2022年5月分租期滿，分租所需支付的總金額為24,567美元。

2013年1月，HBR開始向我們租賃四名員工的服務。根據在HBR工作的時間，HBR向我們報銷員工的全部費用。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，我們分別從HBR收到了286,048美元和225,003美元的與這些租賃員工相關的報銷費用。

2014年11月26日，我們和我們的某些子公司與多芬簽訂了貸款和擔保協議。該協議規定，在任何時候未償還的優先擔保定期貸款安排的金額最高可達4000萬美元。2019年12月27日，公司發行了40萬股A系列優先股(初始清算優先權合計為4000萬美元)，以換取公司根據貸款和擔保協議欠多芬的4000萬美元。優先股的股息年利率約為6%(累計非複利)，優先於任何普通股股息，以現金支付。A系列優先股是永久性的，沒有到期日。公司可以選擇在2025年1月1日或之後贖回A系列優先股，贖回價格相當於每股100美元，外加任何累積和未支付的股息。應A系列優先股過半數股份持有人的要求，公司應在2024年1月1日或之後，根據A系列優先股持有人的選擇，提出以相當於每股100美元的贖回價格贖回所有A系列優先股，外加任何累積和未支付的股息。在A系列優先股過半數股份持有人選擇後，公司將提出贖回全部A系列優先股，贖回價格相當於每股100美元，外加任何累積和未支付的股息。A系列優先股的每股可轉換為本公司普通股的股數，其確定方法為(I)將(A)100美元和(B)該股的任何累積和未支付的股息除以(Ii)相當於每股10美元的初始換股價格，在某些情況下須進行某些調整以防止攤薄(A)100美元和(B)該等股份的任何累積和未支付股息除以(Ii)相當於每股10美元的初始換股價格。鑑於A系列優先股中包含的贖回權, 我們將已發行的優先股作為臨時權益計入綜合資產負債表。Dove是一家由三家信託公司擁有的有限責任公司。大衞·G·漢納(David G.Hanna)是其中一項信託的唯一股東和總裁，該公司是其中一項信託的唯一受託人，大衞·G·漢納及其直系親屬是該信託的受益人。弗蘭克·J·漢納三世(Frank J.Hanna，III)是該公司的唯一股東和總裁，該公司是另外兩個信託的唯一受託人，弗蘭克·J·漢納三世(Frank J.Hanna，III)及其直系親屬是這另外兩個信託的受益人。

前瞻性信息

我們在本報告以及我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)或以其他方式公開的其他材料中做出前瞻性陳述。本部分第2項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”包含前瞻性陳述。此外，我們的高級管理層可能會向分析師、投資者、媒體和其他人發表前瞻性聲明。有關宏觀經濟環境；預期收入；收入；應收賬款；收入比率；淨息差；長期股東回報；收購金融資產和其他增長機會；剝離和終止業務；損失敞口和損失準備金；拖欠率和沖銷率；新冠肺炎大流行的範圍和持續時間及其對公司、我們的銀行合作伙伴、商户網絡、融資來源、借款人、貸款需求、勞動力市場供應鏈、法律和監管事項、借款人支付模式、信息安全和消費者隱私、資本市場、整體經濟以及美國經濟中可能對消費者支出行為、失業和對我們產品的需求產生重大影響的變化；我們信用卡貸款的信用質量和公允價值、應收利息和手續費及其基礎結構性融資工具的公允價值的變化；聯邦存款保險公司(FDIC)、聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)、聯邦貿易委員會(FTC)、消費者金融保護局(CFPB)和其他監管機構對我們以及代表我們發行信用卡和其他信貸產品的銀行的影響, 參與我們零售和醫療保健終端(統稱“銷售點”)金融業務的商家；帳户增長；我們所做投資的表現；運營費用；營銷計劃和支出；我們汽車金融部門的表現；我們的信用卡應收賬款對我們財務業績的影響；可用資金的充足性；未來的利息成本；資金運營和收購的來源；我們的銷售點金融業務的增長和盈利能力；我們籌集資金或更新融資設施的能力；股票回購、股票發行或股息。對新產品的試驗以及對我們的計劃、信念或期望的其他陳述均為前瞻性陳述。使用“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“計劃”、“項目”、“目標”、“可以”、“可能”、“可能”、“應該”、“將會”和類似表述的這些和其他表述也是前瞻性表述。每一份前瞻性陳述僅説明特定陳述的日期。我們所作的前瞻性陳述並不是對未來業績的保證，我們是根據我們對歷史趨勢、當前狀況、預期未來發展以及我們認為在這種情況下合適的其他因素的經驗和看法，根據我們的假設和分析作出這些陳述的。前瞻性陳述的性質涉及重大風險和不確定性，這些風險和不確定性可能會對預期結果產生重大影響。, 未來的實際結果可能與此類聲明中描述的結果大不相同。管理層告誡不要過度依賴前瞻性陳述，也不要根據前瞻性陳述或當前或歷史收益水平來預測未來的結果。

雖然不可能確定所有因素，但我們仍然面臨許多風險和不確定因素。在可能導致未來實際結果與我們的預期大不相同的因素中，有第二部分第1A項所述“風險因素”項下描述的風險和不確定因素，以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中的風險因素和其他警示聲明，包括以下內容：

	•	我們對專有技術和第三方技術的依賴；
	•	是否有足夠的資金支持增長；
	•	聯邦、州和地方政府對我們的各種業務線和我們為他人服務的產品的監管在多大程度上限制或禁止我們的業務運營；
	•	當前和未來針對我們的訴訟和監管程序；
	•	不利的經濟狀況對我們的收入、虧損率和現金流的影響；
	•	來自向消費者提供類似金融產品或其他替代信貸來源的各種來源的競爭；
	•	我們在風險管理和分析中使用的壞賬撥備、應收利息和費用以及對貸款損失的估計是否充足；
	•	可能發生的資產減值；
	•	新冠肺炎大流行對信貸使用、支付模式和資本市場的影響持續時間和影響程度；
	•	我們有能力根據各種業務線的擴張或收縮來管理成本；
	•	我們與(I)參與銷售點融資業務的商户以及(Ii)利用我們的技術平臺和相關服務發行信用卡和提供某些其他信貸產品的銀行的關係；以及
	•	盜竊和員工失誤。

這些因素中的大多數都超出了我們的預測或控制能力。這些因素中的任何一個或這些因素的組合都可能對我們未來的財務狀況或經營結果以及我們前瞻性陳述的最終準確性產生重大影響。還有一些我們可能無法描述的因素(因為我們目前並不認為它們是實質性的)，它們可能會導致實際結果與我們的預期大不相同。

除非法律要求，否則我們明確表示不承擔任何更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

第三項。	關於市場風險的定量和定性披露

作為S-K法規第10項所定義的“較小的報告公司”，我們不需要提供此信息。

第四項。

控制和程序

信息披露控制和程序的評估

截至本報告所述期間結束時，我們的管理層在首席執行官(首席執行官)和首席財務官(首席財務官)的參與下，代表大西洋控股公司和我們的子公司對我們的披露控制和程序(如法案下規則13a-15(E)所定義)的有效性進行了評估。根據評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，這些披露控制和程序在本報告涵蓋的期末是有效的。

財務報告內部控制的變化

在截至2021年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制(根據該法規則第13a-15(F)條的定義)沒有發生重大影響或合理地很可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

對控件的限制

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

第二部分-其他資料

第1項。

法律程序

我們參與了各種與我們的業務開展相關的法律訴訟。目前沒有任何懸而未決的法律程序預計會對我們產生重大影響。

第1A項。

危險因素

投資我們的普通股、優先股或其他證券涉及許多風險。在決定投資我們的證券之前，您應該仔細考慮下面描述的每一種風險。如果以下任何風險演變為實際事件，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到負面影響，我們證券的市場價格可能會下跌，您的投資可能會全部或部分損失。

新冠肺炎對全球商業活動的影響以及相應的金融市場波動正在演變。疫情的全球影響導致許多聯邦、州和地方政府實施隔離和旅行限制。全球供應鏈也出現了中斷，對運輸、酒店業和娛樂業等多個行業產生了不利影響。疫情可能會繼續對經濟和市場狀況產生不利影響，並引發一段時期的全球經濟減速。這種情況的快速發展和流動性排除了對新冠肺炎最終影響的任何準確預測。然而，新冠肺炎給我們的業績和財務業績帶來了實質性的不確定性和風險。

有關更多信息，請參閲“-我們業務面臨的其他風險-新冠肺炎在全球範圍內的爆發 對美國經濟造成了嚴重破壞，並可能對我們的業績、運營結果和獲得資本的渠道產生不利影響。“

我們的現金流和淨收入取決於我們在應收賬款中的投資付款

我們應收賬款投資的可回收性取決於許多因素，包括用於選擇誰獲得信貸的標準、信貸產品的定價、關係的長度、一般經濟狀況、消費者償還賬户或拖欠賬款的比率，以及消費者借入資金的比率。這些因素的惡化將對我們的業務產生不利影響。此外，我們高估了可回收性的程度，很可能高估了我們的財務表現。下面將更全面地討論其中一些問題。

我們的應收賬款組合並不多樣化，主要來自信譽不佳的消費者。從歷史上看，我們投資應收賬款的方式有兩種-我們要麼(I)投資於使用我們服務的貸款人發起的應收賬款，要麼(Ii)投資於或從其他發行人購買應收賬款池。在這兩種情況下，我們幾乎所有的應收賬款都來自以信用風險為代表的借款人，監管機構將這些風險歸類為低於優質的。我們對這些應收賬款的依賴可能會在未來對我們的業績產生負面影響。

經濟放緩增加了我們的信貸損失。*在經濟放緩或衰退期間，我們通常會經歷違約率以及信貸損失的頻率和嚴重程度的上升。在經濟放緩或衰退期間，我們的實際違約率、信貸損失頻率和嚴重程度可能會相對較高。

因為我們報告的收入有很大一部分是基於管理層的’考慮到應收賬款對未來業績的估計，應收賬款的實際業績與預期業績之間的差異可能會導致淨收入的波動。我們報告的收入(或損失)的很大一部分是基於管理層對我們預計將收到的應收賬款現金流的估計，特別是我們根據公允價值報告的這類資產。預期現金流是基於管理層對利率、違約率、付款率、持卡人購買、服務成本和貼現率的估計。這些估計是基於各種因素，其中許多因素不在我們的控制範圍之內。應收賬款的實際表現和預期表現之間將出現重大差異，並導致我們淨收入的波動。例如，高於預期的拖欠率和損失率可能導致我們的淨收入低於預期。同樣，損失和拖欠的水平可能導致我們被要求比預期更早地償還貸款人，從而減少了我們可用於未來增長的資金。

由於我們缺乏與互聯網消費者打交道的重要經驗，我們可能無法評估他們的信譽。我們對消費者通過互聯網和其他數字渠道獲得的應收賬款的信用表現沒有重大經驗。因此，我們可能無法成功評估這些潛在消費者的信譽。因此，我們可能會在管理預期的拖欠和損失方面遇到困難。

我們在很大程度上依賴借入的資金為我們購買的應收賬款提供資金

我們在很大程度上通過融資工具為我們獲得的應收賬款提供融資。我們所有的融資安排都是有限期限的(最終需要延長或更換)，幷包含必須滿足的財務契約和其他條件，才能獲得資金。此外，根據最初的條款，我們的一些設施目前處於攤銷階段(不允許為任何新貸款提供資金)。由於股本和借款的成本和可用性取決於我們的財務表現，我們行業的整體和一般經濟和市場狀況的表現，有時股本和借款既昂貴又難以獲得。

如果未來不能以我們認為可以接受的條款提供額外的融資安排，我們將無法購買額外的應收賬款，這些應收賬款可能會收縮規模。

資本市場可能會經歷混亂和不穩定的時期，這可能會限制我們增長應收賬款的能力。但資本市場可能時不時會經歷一段混亂和不穩定的時期。例如，2008年至2009年，全球資本市場不穩定，表現為債務資本市場缺乏流動性、金融服務部門大幅減記、廣泛銀團信貸市場的信用風險重新定價以及主要金融機構倒閉。儘管美國聯邦政府和各種外國政府採取了行動，但這些事件加劇了總體經濟狀況的惡化，對更廣泛的金融和信貸市場造成了實質性的不利影響，並減少了整個市場，特別是金融服務公司的債務和股權資本的可獲得性。如果未來再次出現類似的不利和動盪的市場狀況，我們和金融服務行業的其他公司可能不得不進入債務和股權資本的替代市場(如果有)，以增加我們的應收賬款。

此外，類似於2008年至2009年的市場狀況再次出現，持續時間較長或市場狀況惡化，可能會使我們難以借入資金或延長我們在類似條款下的債務期限或為其進行再融資，如果不這樣做，可能會對我們的業務產生重大不利影響。在類似條款下，我們可能無法借入資金、延長債務期限或對債務進行再融資，如果不這樣做，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。不利的經濟和政治條件，包括未來的經濟衰退、政治不穩定、地緣政治動盪和外國敵對行動，以及疾病、流行病和其他嚴重的健康事件，也可能增加我們的融資成本，限制我們進入資本市場的機會，或者導致貸款人決定不向我們提供信貸。

新冠肺炎的爆發繼續對全球商業活動造成不利影響，並導致金融市場大幅波動。疫情的全球影響正在迅速演變，許多國家、州和地方政府已經對非必要業務實施了隔離、旅行和關閉限制或限制。全球供應鏈也出現了中斷，對運輸、酒店業和娛樂業等多個行業產生了不利影響。疫情可能會繼續對經濟和市場狀況產生不利影響，並引發一段時期的全球經濟減速。這種情況的快速發展和流動性排除了對冠狀病毒最終不利影響的任何準確預測。然而，冠狀病毒給我們的業績和財務業績帶來了重大的不確定性和風險。

我們未來可能難以以有吸引力的條件獲得債務和股權資本，而全球金融市場的嚴重混亂和不穩定或信貸和融資狀況的惡化可能會導致我們減少我們購買的應收賬款數量，或者以其他方式對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

我們的財務業績在一定程度上是未償還應收賬款總額的函數

應收賬款總額取決於許多因素，包括購買率、付款率、利率、季節性、一般經濟狀況、來自信用卡發行商和其他消費融資來源的競爭、融資渠道，以及我們購買應收賬款的時間和規模。

我們最近在銷售點的投資增長 財務和直接面向消費者的應收賬款可能不能表明我們未來增加此類應收賬款的能力。*我們針對銷售點融資和直接面向消費者的應收賬款的期末管理應收賬款餘額從2020年9月30日的9.825億美元增長到2021年9月30日的14.415億美元。這類應收賬款的金額在我們的經營歷史過程中波動很大。此外，即使這類應收賬款繼續增加，增長率也可能下降。如果我們不能有效地管理應收賬款的增長，可能會對我們的業務、前景、經營業績、財務狀況或現金流產生實質性的不利影響。

在銷售點融資業務中依賴與幾家大型零售商的關係可能會對我們的收入和這些業務的經營結果產生不利影響。截至2020年12月31日，我們的五個最大的零售合作伙伴佔我們未償還的銷售點應收賬款的60%以上。儘管我們正在定期增加新的零售合作伙伴，但未來我們很可能會繼續從相對較少的合作伙伴那裏獲得這項業務的應收賬款基礎和相應收入的很大一部分。如果一個重要的合作伙伴減少或終止了與我們的關係，這些業務的收入可能會大幅下降，我們的運營業績和財務狀況可能會受到損害。

我們在一個監管嚴格的行業中運營

破產法、隱私法或其他消費者保護法或其現行解釋的變化可能會使我們面臨訴訟，對我們收回應收賬款的能力產生不利影響，或以其他方式對我們的運營產生不利影響。同樣，監管改革可能會對利用我們的技術平臺和相關服務向消費者推銷信貸產品和服務的貸款人的能力或意願產生不利影響。此外，適用於我們業務的會計規則極其複雜，難以應用，而且處於不斷變化的狀態。因此，我們如何對應收賬款進行估值並以其他方式對我們的業務進行會計處理可能會根據這些規則的變化和解釋而發生變化。下面將對其中一些問題進行更全面的討論。

監管機構根據銀行業和消費者保護法律和法規進行的審查和執法行動可能會導致我們的業務做法發生變化，可能會使我們更難收回應收賬款，或者可能使我們面臨罰款、賠償和訴訟的風險。我們的業務和我們提供信貸產品的發證銀行的業務受聯邦、州和地方政府當局的管轄，包括CFPB、美國證券交易委員會、聯邦存款保險公司、貨幣監理署、聯邦貿易委員會、英國銀行和許可當局、對金融機構和債務發行和收回擁有管轄權的州監管機構，以及州總檢察長。我們的業務慣例和發鈔銀行的慣例，包括產品條款、服務和託收慣例，都會受到這些監管和執法當局的定期和特別審查。這些審查的範圍可以從對特定消費者投訴或關切的調查到更廣泛的詢問。如果作為這些審查的一部分，監管機構得出結論認為我們或髮卡銀行沒有遵守適用的法律，他們可以請求或施加一系列補救措施，包括要求改變廣告和託收做法、改變產品條款(如降低利率或費用)、施加罰款或罰款，或支付賠償或對受影響的消費者採取其他補救行動。他們還可能要求我們或發行銀行停止提供一些信貸產品或獲得這樣做的許可證，無論是在全國範圍內還是在選定的州。如果這些補救措施適用於使用我們平臺發起信貸產品的發行銀行，在某些情況下，我們有責任對由於我們對這些銀行承擔的賠償義務而產生的補救措施負責。我們或我們的發證銀行也可能選擇改變我們認為符合法律規定的做法，以迴應監管方面的擔憂。更有甚者, 與任何具體詢問或調查相關的負面宣傳可能會損害我們與不同行業參與者開展業務或產生新應收賬款的能力，並可能對我們的股價產生負面影響，這將對我們籌集額外資本的能力產生不利影響，並將提高我們的業務成本。

如果我們發現或任何監管機構認定任何缺陷或違反法律或法規，或者CFPB、FDIC、FTC或任何其他監管機構要求我們或發行銀行改變任何做法，糾正這些缺陷或違規行為，或做出這樣的改變，可能會對我們的財務狀況、運營或業務結果產生實質性的不利影響。此外，無論監管或執法當局要求或要求是否修改這些做法，我們或其他行業參與者都有可能在涉及涉嫌違反聯邦和州法律法規(包括消費者保護法)的訴訟中被列為被告。我們或發起信貸產品的銀行在使用我們的平臺發行這些產品時，或者我們或我們的代理作為我們賬户的服務商未能遵守法律要求的任何行為，都可能嚴重削弱我們收取全部賬户餘額的能力。提起任何這類訴訟，或在任何這類訴訟中對我們或任何其他行業參與者作出任何判決，都可能以各種方式對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

由於新的規則、法規和解釋，以及針對其他銀行的各種法律行動，我們經營的監管格局不斷變化，這些法律行動試圖將聯邦保險銀行發放的某些貸款重新定性為第三方發放的貸款。如果當我們與提供貸款的聯邦保險銀行合作時，根據類似理論對我們提起訴訟，並且此類行動取得成功，我們可能會受到州高利貸限制和/或州許可要求的約束，這些州的貸款可能被視為無效和不可強制執行，我們可能會受到與此類貸款相關的實質性處罰。

關於發端貸款人或第三方是貸款的“真正貸款人”的判例法仍在發展中，法院得出了不同的結論，並應用了不同的分析。確定第三方服務提供商是否是“真正的貸款人”意義重大，因為第三方有可能使其服務的貸款受到消費者國家高利貸限制的影響。許多對“真正的貸款人”問題發表意見的聯邦法院都在調查誰是借款人貸款文件上的貸款人。一些州法院和至少一個聯邦地區法院在分析發起貸款人或第三方是否是“真正的貸款人”時，已經考慮了許多其他因素，包括查看交易的經濟學，以確定誰在正在發放的貸款中擁有主要的經濟利益。對於使用我們的技術平臺和其他服務的銀行發起的應收賬款，如果我們被重新定性為“真正的貸款人”，這些應收賬款在某些州可能被視為無效和不可執行，收取融資費用的權利可能會受到影響，我們可能會受到州和聯邦監管機構的罰款和處罰，以及借款人的索賠，包括私人原告的集體訴訟。即使我們沒有被要求改變我們的商業行為以遵守適用的州法律法規或停止在一些州的業務，我們也可能被要求註冊或獲得貸款許可證或其他監管批准，這可能會給我們帶來巨大的成本。如果利用我們的技術平臺發起貸款的銀行受到這樣的訴訟, 它可以選擇自願或在其監管機構的指示下終止與我們的關係，如果它輸掉了訴訟，它可能會被迫修改或終止這種關係。

除了真正的貸款人挑戰之外，當一筆貸款從銀行出售給非銀行實體時，可能會出現關於國家高利貸利率適用性的問題。在……裏面馬登訴米德蘭基金有限責任公司美國第二巡迴上訴法院認為，聯邦政府對州高利貸法律的優先購買權不適用於國家銀行發放的貸款的購買者。在敦促美國最高法院拒絕移送的簡報中，美國總檢察長與貨幣監理署(OCC)一起指出，第二巡回法庭(康涅狄格州、紐約州和佛蒙特州)的分析是不正確的。關於還押，美國紐約南區地區法院於2017年2月27日裁定，適用的是紐約州的高利貸法律，而不是特拉華州的高利貸法律，原告根據FDCPA和州不公平和欺騙性行為和做法提出的索賠可以繼續進行。為此，法院批准了馬登關於等級認證的動議。目前還不清楚馬登將在其產生的違約債務背景之外適用。馬登不直接適用於我們的業務，因為我們不從事類似於馬登。然而，在一定程度上，持有馬登如果我們的貸款範圍擴大到適用於我們業務的情況，或者如果其他相關理論的訴訟針對我們或其他人提起並勝訴，或者我們被發現是“真正的貸款人”，我們可能會受到州高利貸限制和州許可法的約束，除了我們已經受到州消費者保護法的約束外，在更多的州，這些州的貸款可能被視為無效和不可強制執行，我們可能會因此類貸款而受到實質性處罰。

為了迴應馬登在二級市場上出售的銀行起源貸款的利率有效性方面造成的不確定性，2020年5月和2020年6月，OCC和FDIC分別發佈了最終規則，重申了“制定時有效”的原則，並澄清，當銀行出售、轉讓或以其他方式轉讓貸款時，轉讓前允許的利率在轉讓後繼續是允許的。2020年夏季，多個州對OCC和FDIC提起訴訟，挑戰這些“在制定時有效”的規定.

我們在貸款延期方面支持的銀行和我們的一家子公司目前正與馬裏蘭州金融監管專員發生糾紛，涉及聯邦優先購買權在多大程度上優先於州政府對與貸款過程相關的銀行活動的監管，例如貸款人許可要求以及這些許可要求中旨在限制可以收取的利率的方面。在對許可要求和利率限制的適用性做出各種斷言後，專員發佈了一封“控告信”，銀行和我們的子公司將由此產生的行政訴訟移至聯邦法院，專員目前正在對這一撤銷提出異議。專員尋求的最終補救措施是取消對馬裏蘭州居民的貸款。我們認為，優先購買權應該適用，許可要求不應該適用於銀行在馬裏蘭州發放貸款，但最終結果可能是不利的。考慮到涉及的貸款金額，我們認為不利的結果不會是實質性的，但它可能會導致聯邦優先購買權和我們目前在馬裏蘭州和其他州的運作能力進一步受到侵蝕。

我們支持一家直接向消費者銷售通用信用卡和某些其他信貸產品的銀行。我們獲得該銀行發起的應收賬款的權益併為其提供服務。銀行可以出於各種業務原因決定不再繼續這種關係，或者其監管機構可以限制其利用我們的技術平臺發行信用卡的能力，或者發起我們服務的部分或所有其他產品，或要求銀行大幅修改這些產品，並且可以在很少或根本沒有通知的情況下這樣做。我們的銀行關係的任何重大中斷或改變都將導致我們無法獲得新的應收賬款或開發某些其他信貸產品。除非我們能夠及時更換我們的銀行關係，否則這種中斷將阻止我們獲得新的信用卡應收賬款，並增加我們在銷售點和直接面向消費者的應收賬款的投資。反過來，它將對我們的業務造成實質性的不利影響。

聯邦存款保險公司已經發布了審查指南，影響到利用我們的技術平臺營銷一般用途信用卡和某些其他信貸產品的銀行，這些或隨後的新規則和法規可能會對此類信貸產品產生重大影響。*利用我們的技術平臺和其他服務營銷一般用途信用卡和某些其他信貸產品的銀行受到特許經營的國家和FDIC的監督和審查。如果聯邦存款保險公司或國家監管機構認為使用我們技術平臺的產品的任何方面與其指導不符，銀行可能會被要求更改或終止部分或全部這些產品。

2016年7月29日，FDIC董事會發布了與第三方貸款相關的審查指導意見，作為一攬子材料的一部分，這些材料旨在“提高FDIC監管政策和做法的透明度和清晰度”，以及FDIC監管的機構在通過與第三方的商業關係放貸時應遵循的消費者合規措施。擬議的指導意見如果最終敲定，將適用於所有從事第三方貸款計劃的FDIC監管機構，包括利用我們的技術平臺和其他服務營銷一般用途信用卡和某些其他信貸產品的銀行。

擬議的指南詳細闡述了此前發佈的有關管理第三方風險的機構指南，並具體涉及FDIC監管的機構依賴第三方執行貸款流程的重要方面的第三方貸款安排。指南涵蓋的關係類型包括(但不限於)代表第三方、通過第三方或與第三方聯合發起貸款或使用第三方開發的平臺的關係。如果按提議通過，該指導意見將導致對通過第三方從事重大貸款活動的機構加強監管關注，包括至少每12個月進行一次審查，以及對第三方貸款風險管理計劃和第三方貸款政策的監管預期，這些政策包含某些最低要求，例如針對每個第三方貸款關係和整個貸款計劃自我設定的佔總資本的百分比限制，相對於發放量、信用敞口(包括管道風險)、增長、貸款類型和可接受的信用質量。雖然該指引從未被正式採納，但據我們所知，聯邦存款保險公司在審查第三方貸款安排時一直依賴該指引。

消費者保護法的改變或其解釋的改變可能會阻礙收集工作或以其他方式對我們的商業實踐產生不利影響。聯邦和州消費者保護法監管消費者信用卡應收賬款和其他貸款的創建和執行。這些法律(和相關法規)中的許多都是針對非優質貸款人的，旨在禁止或限制行業標準的做法以及非標準的做法。例如，國會通過立法，通過施加利率和其他限制，並要求新的披露，來監管向軍事人員提供的貸款，所有這些都受到國防部的監管。同樣，2009年，國會通過立法，要求改變各種營銷、賬單和收款做法，美聯儲(Federal Reserve)通過發佈規定，對一些做法進行了重大改變。雖然我們的做法符合這些變化，但其中一些變化(例如，對預付費用評估能力的限制)嚴重影響了某些信貸產品在美國境內的生存能力。消費者保護法的變化可能導致以下結果：

	•	不符合法律規定(或經修改的解釋)的應收款可能根據其條款對債務人造成無法強制執行和無法收回；
	•	我們可能會被要求貸記或退還之前收取的金額；
	•	某些手續費和融資手續費可能受到限制、禁止或限制，從而降低某些應收賬款投資的盈利能力；
	•	某些收集方法可能會被禁止，迫使我們修改我們的做法，或者採用成本更高或效率更低的做法；
	•	對我們收回沖銷應收款的能力的限制，無論我們的任何行為或不作為；
	•	某些信貸產品和服務可能在某些州或聯邦一級被禁止；
	•	聯邦或州破產或債務人救濟法可以為尋求破產保護的消費者提供額外的保護，為法院提供更大的迴旋餘地來減少或清償欠我們的金額；以及
	•	我們投資應收賬款的能力或意願降低，這些應收賬款是借給某些消費者(如軍事人員)而產生的。

重大監管發展可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們的汽車借貸活動除了這裏描述的其他風險外，還涉及風險。

汽車貸款不僅使我們面臨上述大多數風險，而且還面臨額外的風險，包括監管分期付款貸款的監管方案，以及那些依賴汽車及其收回和清算價值作為抵押品的貸款。此外，我們的汽車金融部門業務以批發為基礎從二手車經銷商那裏獲得貸款，為此，我們依賴於這些經銷商的合法合規性和信用決定。

汽車貸款的資金可能會變得難以獲得和昂貴。如果我們無法續訂或更換到期時承擔再融資或再融資風險的任何汽車金融部門設施，我們的汽車金融部門報告的資產價值可能會受到重大限制和縮水，因為貸款人在基礎結構性融資中或以其他方式根據償還貸款的安全安排保留了大量現金流。如果我們不能更新或更換未來的設施，或者從流動性角度來看受到不適當的限制，我們可能會選擇出售部分或全部汽車貸款組合，可能價格低於優惠價格。

我們的汽車貸款業務依賴於經銷商的推薦。目前，我們幾乎所有的汽車貸款都只提供給二手車經銷商或通過二手車經銷商提供。傳統上，汽車融資提供商的競爭基礎是收取的利率、接受的信貸質量和提供的貸款條件的靈活性。為了取得成功，我們不僅需要在這些領域具有競爭力，還需要與經銷商建立和保持良好的關係，為他們提供比他們從競爭對手那裏獲得的服務水平更高的服務。

我們汽車貸款組合的財務表現在一定程度上取決於收回汽車的清算。如果發生某些違約，我們可能會收回汽車，並在美國各地的批發拍賣市場出售收回的汽車。這類拍賣的收益和其他回收很少足以彌補合同的未償還餘額；當我們遇到這些不足時，我們將遭受信用損失。由於二手車銷售價格低迷而導致的拍賣收益減少，將導致我們的信用損失增加。

收回汽車會帶來訴訟和其他索賠的風險。雖然我們已與信譽良好的收回汽車公司簽訂合約，收回拖欠貸款的汽車，但消費者聲稱我們無權收回汽車或收回車輛並非根據適用法律進行的情況並不少見。這些索賠增加了我們收集工作的成本，如果成功，可能會導致對我們不利的賠償。

我們經常探索各種機會來發展我們的業務，進行投資和買賣資產

我們通常會考慮收購或投資於投資組合和其他資產，以及出售投資組合和部分業務。任何收購都伴隨着許多風險，包括我們可能高估要收購的資產，以及我們將無法從收購的業務或資產中產生預期的盈利水平。同樣，出售也伴隨着許多風險，包括我們可能低估要出售的資產。因此，任何收購或出售對我們未來業績的影響可能不像預期的那麼有利，實際上可能是不利的。

投資組合購買可能會導致我們報告的信貸和其他投資部門管理的應收賬款數據出現波動，這可能會降低這些數據在評估我們業務時的有用性。由於最近和未來的信用卡投資組合收購，我們報告的信貸和其他投資部門管理的應收賬款數據可能會因季度間的大幅波動而出現大幅波動。

包括在購買的投資組合中的應收款很可能是使用與使用我們的技術平臺發起賬户的發行銀行合作伙伴的標準不同的信用標準發起的。包括在任何特定購買組合中的應收賬款可能與我們之前發起和購買的應收賬款具有顯著不同的拖欠率和沖銷率。與我們的應收賬款組合中的其他類似應收賬款相比，這些應收賬款也可能獲得不同的利率和費用。這些變數可能會導致我們報告的管理應收賬款數據在未來一段時間內大幅波動，使我們的業務評估變得更加困難。

我們進行的任何收購或投資都將涉及與我們業務目前面臨的風險不同的風險，而且是這些風險之外的風險。這些風險包括我們將無法成功整合和運營新業務，我們將不得不揹負鉅額債務並提高槓杆，以支付收購費用，我們將面臨並不得不遵守不同的監管制度，以及我們將無法以成功和增值的方式應用我們的傳統分析框架(這是我們希望能夠做的)，這些風險包括：我們將無法成功地整合和運營新業務，我們將不得不承擔鉅額債務和增加槓桿，以支付收購費用，我們將面臨並必須遵守不同的監管制度，以及我們將無法以成功和增值的方式應用我們的傳統分析框架(這是我們期望能夠做到的)。

我們業務的其他風險

全球範圍內爆發的流行性感冒 新冠肺炎已經嚴重擾亂了美國經濟，並可能對我們的業績、運營結果和獲得資金的渠道產生不利影響。*2020年3月13日，由於一種新型冠狀病毒(新冠肺炎)，根據國家緊急狀態法案宣佈全國進入緊急狀態。全美乃至全球範圍內為緩解病毒傳播而採取的措施對宏觀經濟環境產生了重大影響，包括消費者信心、失業率和其他有助於消費者消費行為和信貸需求的經濟指標。我們的經營業績受到整體經濟相對強弱的影響。隨着總體經濟狀況的改善或惡化，消費者的可支配收入往往會波動，這反過來又會影響消費者的支出水平和消費者為購買提供資金的意願。

新冠肺炎將在多大程度上影響我們的業務、運營結果和財務狀況，取決於許多高度不確定的因素，包括但不限於疫情爆發的持續時間和嚴重程度，遏制病毒或減輕其影響的行動，以及正常經濟和運營狀況恢復的速度和程度。如果我們的應收賬款購買量持續下降或拖欠增加，我們的經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

我們經常與客户進行討論，其中一些客户表示，由於新冠肺炎疫情，他們遇到了經濟困難，要求推遲付款或忍耐或以其他方式修改他們的賬户。雖然我們正在處理救濟請求，但我們可能仍會遇到更多違約事件。此外，新冠肺炎疫情可能會對我們的流動性狀況產生不利影響，並可能限制我們增長業務或全面執行業務戰略的能力。此外，新冠肺炎大流行可能會對我們獲得資本的渠道產生負面影響。

新冠肺炎疫情還導致我們修改了某些業務做法，例如最大限度地減少員工差旅和執行全公司範圍的遠程工作計劃。我們可能會根據政府當局的要求或我們認為最符合員工和消費者利益的情況採取進一步行動。我們可能會遇到許多運營因素造成的中斷，包括但不限於：

	•	隨着電子商務和其他在線活動的增加，網絡犯罪分子試圖從網絡中斷中獲利，與新冠肺炎相關的網絡和支付欺詐風險增加；
	•	我們的信息技術平臺的安全性、可用性和可靠性因正常運營的變化而面臨挑戰，包括一個或多個新冠肺炎案例可能影響我們的員工或影響我們合作伙伴的系統或員工；以及
	•	借款人和監管機構要求提供信息和支持的數量增加，或者新的監管要求，這可能需要更多的資源和成本來解決。

即使新冠肺炎疫情已經平息，我們的業務仍可能繼續受到疫情引發的經濟動盪的不利影響。最近沒有可比較的事件可以表明新冠肺炎大流行可能產生的最終影響，因此，目前我們不知道新冠肺炎大流行對我們業務的影響程度。就新冠肺炎疫情對我們的業務和財務業績造成不利影響的程度而言，它還可能增加本部分第1A項第二部分中描述的其他風險。

有關新冠肺炎對我們業務影響的其他討論，請參閲本部分第II部分第1A項以及第I部分第2項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中包含的其他風險因素。

我們是一家控股公司，沒有自己的業務。.因此，我們的現金流和償債能力取決於我們子公司的分配。附屬公司向吾等分配附屬公司盈利或墊款或其他資金，均受法定及可能受合約限制所規限，視乎附屬公司的現金流及盈利而定，並受各種業務及債務契約考慮因素影響。

我們是訴訟當事人。我們是某些法律程序的當事人，這些法律程序包括針對我們這種性質的業務的慣常訴訟。在每一種情況下，我們都相信我們有值得稱道的辯護，或者我們在其他方面主張的立場是正確的。然而，在這些事件中可能會有不利的結果，我們可以決定解決我們的一個或多個訴訟事項，以避免訴訟的持續成本或獲得結果的確定性。這些問題的不利結果或和解可能要求我們支付損害賠償、恢復原狀、改變我們的業務做法或採取其他行動，其程度或方式可能會對我們的業務產生不利影響。

我們可能無法使用部分或全部淨營業虧損(“否”)結轉。截至2020年12月31日，我們有美國聯邦NOL結轉了5100萬美元的遞延税項資產，這些資產沒有被估值津貼抵消。我們的NOL是由前期虧損產生的，可以用來抵消未來的應税收入。如果不使用，其中130萬美元的NOL將於2030年到期，2480萬美元將於2033年到期，2490萬美元將於2037年到期。此外，我們擁有250萬美元的美國州、地方和外國遞延税項資產，這些資產沒有被估值津貼抵消。這類NOL存在於不同的司法管轄區，有效期各不相同。根據“國税法”第382條，如果我們經歷了“所有權變更”，我們在任何納税年度使用NOL的能力可能會受到限制。第382條“所有權變更”通常發生在一個或多個股東或股東羣體，他們至少持有我們股票的5%，在三年滾動期間內，他們的所有權比他們最低的所有權百分比增加了50個百分點以上。截至2020年12月31日，我們尚未完成第382條分析。如果我們以前有或將來有一個或多個第382條“所有權變更”，或者如果我們沒有產生足夠的應税收入，我們可能無法使用NOL的實質性部分。如果我們在未來有應納税收入的年份使用NOL的能力受到限制，我們將比能夠充分使用NOL的情況下支付更多的税款。這可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

由於我們將業務不可或缺的賬户處理功能外包出去，這些外包關係的任何中斷或終止都可能損害我們的業務。我們通常將賬户和支付處理外包。如果這些外包關係沒有續簽或被終止，或者向我們提供的服務因其他原因而中斷，我們將不得不從其他提供商那裏獲得這些服務。有一種風險是，我們無法在不中斷我們業務的情況下，以我們認為有利的條款或及時的條款，與替代提供商達成類似的外包安排。此外，我們目前正在向新的系統提供商過渡。這種轉換可能會導致服務中斷或其他運營挑戰。

如果跟不上金融服務和電子商務的快速技術變化，我們的業務可能會受到損害。*金融服務業正在經歷快速的技術變革，經常推出新的技術驅動的產品和服務。技術的有效利用提高了效率，使金融和貸款機構能夠更好地為客户服務，降低成本。我們未來的成功將在一定程度上取決於我們是否有能力通過使用技術來支持滿足消費者對便利的需求的產品和服務，以及在我們的運營中創造更高的效率，從而滿足消費者的需求。我們可能無法像我們的一些競爭對手那樣迅速有效地實施新的技術驅動的產品和服務。未能成功跟上影響金融服務業的科技轉變，可能會損害我們與競爭對手競爭的能力。任何未能適應轉變的情況，都可能對我們的業務、前景、經營業績、財務狀況或現金流造成重大不利影響。

如果我們不能保護我們的信息系統不受服務中斷的影響，我們的運營可能會中斷，我們的聲譽可能會受到損害。我們在很大程度上依賴主要由第三方託管的網絡和信息系統及其他技術來支持我們的業務流程和活動，包括貸款和其他金融產品的發起和收取所必需的流程，以及用於內部報告目的處理財務信息和運營結果並遵守監管財務報告以及法律和税務要求的信息系統。由於信息系統對我們的許多運營活動至關重要，因此我們的業務可能會受到託管系統關閉、服務中斷或安全漏洞的影響。這些事件可能是由於日常操作中的故障(如系統升級或用户錯誤)、網絡或硬件故障、惡意或破壞性軟件、計算機黑客、流氓員工或承包商、犯罪集團的網絡攻擊、地緣政治事件、自然災害、流行病、電信網絡故障或損壞或其他災難性事件造成的。如果我們的信息系統遭受嚴重破壞、中斷或關閉，而我們的業務連續性計劃不能及時有效地解決這些問題，我們可能會在報告財務結果時遇到延遲，我們可能會因為無法及時收取款項而損失收入和利潤。我們還可能被要求花費大量的財政和其他資源來修復或更換網絡和信息系統。

未經授權或無意泄露敏感或機密客户數據可能使我們面臨曠日持久且代價高昂的訴訟，以及民事和刑事處罰。*為了開展業務，我們需要管理、使用和存儲大量個人身份信息，主要包括所有運營領域消費者的機密個人和財務數據。我們還依賴我們的IT網絡和系統以及第三方的網絡和系統來處理、存儲和傳輸這些信息。因此，我們受到眾多旨在保護這些信息的美國聯邦和州法律的約束。涉及我們的文件和基礎設施的安全漏洞可能導致機密信息的未經授權泄露。

我們採取了一系列措施來確保我們的硬件和軟件系統以及客户信息的安全。計算機能力的進步、密碼學領域的新發現或其他發展可能會導致我們用來保護數據的技術被攻破或泄露。過去，銀行和其他金融服務提供商的信息技術一直受到複雜和高度針對性的攻擊。越來越多的網站報告了他們的安全漏洞。

如果任何人，包括我們的員工或第三方供應商的員工，疏忽或故意違反我們對這些數據的既定控制，或者以其他方式管理或挪用這些數據，我們可能會面臨代價高昂的訴訟、金錢損失、罰款和/或刑事起訴。*任何未經授權披露個人身份信息可能會使我們根據數據隱私法承擔責任。此外，根據信用卡規則和我們與信用卡處理商的合同，如果我們存儲的信用卡信息被泄露，我們可能會被信用卡發行商起訴。此外，根據信用卡規則和我們與信用卡處理商的合同，如果我們存儲的信用卡信息被泄露，我們可能會被信用卡發行商起訴。此外，根據信用卡規則和我們與信用卡處理商的合同，如果我們存儲的信用卡信息被泄露，我們可能會受到昂貴的訴訟、金錢損失、罰款和/或刑事起訴。此外，如果我們不遵守信用卡行業安全標準，即使客户信息不受損害，我們也可能招致鉅額罰款。安全漏洞還可能損害我們的聲譽，這可能會導致收入下降、現有商户信用合作夥伴的損失或難以添加新的商户信用合作夥伴。

互聯網和數據安全漏洞還可能阻礙我們的銀行合作伙伴通過互聯網發起貸款，導致我們失去消費者，或者以其他方式損害我們的聲譽或業務。消費者普遍關心安全和隱私，特別是在互聯網上。作為我們增長戰略的一部分，我們已經使貸款人能夠在互聯網上發起貸款。在互聯網上安全地傳輸機密信息對於維持客户對網上提供的此類產品和服務的信心至關重要。

計算機功能的進步、新發現或其他發展可能會導致我們用來保護我們的客户或消費者應用程序和通過互聯網傳輸的交易數據的技術受到損害或破壞。*除了上述潛在的訴訟和民事處罰外，安全漏洞還可能損害我們的聲譽，並導致消費者不願與我們的客户或我們做生意，特別是在互聯網上。任何公開的安全問題都可能抑制互聯網作為進行商業交易的手段的發展。如果消費者變得不願意在網上傳輸機密信息，我們通過互聯網滿足客户需求的能力將受到嚴重阻礙。

此外，能夠規避我們的安全措施的一方可能會盜用專有信息、導致我們的運營中斷、損壞我們的計算機或我們用户的計算機，或者以其他方式損害我們的聲譽和業務。

隱私和數據安全領域的監管可能會增加我們的成本。我們受到與隱私和數據安全/違規相關的各種法規的約束，我們可能會受到這些法規的負面影響。例如，我們受到《格拉姆-利奇-布利利法案》(Gramm-Leach-Bliley Act)下的保障準則的約束。保障措施和指導方針要求每家金融機構制定、實施和維護一個書面的、全面的信息安全計劃，其中包含適合金融機構的規模和複雜性、金融機構活動的性質和範圍以及任何有爭議的客户信息的敏感性的保障措施。影響我們業務的範圍廣泛的數據安全法律也已被各州採用。

加州消費者隱私法(“CCPA”)於2020年1月1日生效。CCPA要求涵蓋的公司向加州消費者提供新的披露，併為這些消費者提供更廣泛的保護和控制，以收集、維護、使用和共享個人信息。CCPA繼續受到新法規和立法修訂的約束。儘管我們已經實施了一項旨在解決CCPA義務的合規計劃，但目前尚不清楚未來將做出哪些修改，或者未來將如何解釋CCPA。CCPA規定了對違規行為的民事處罰，以及對數據泄露的私人訴權。

此外，2020年11月3日，加州選民通過了2020年加州隱私權法案(CPRA)投票倡議。儘管CPRA要到2023年1月1日才會生效，但它將在該日期之前建立一個隱私監管機構。我們預計CPRA將適用於我們的業務，我們將努力確保在生效日期之前遵守CPRA。

遵守這些有關保護消費者和員工數據的法律可能會給我們帶來更高的合規和技術成本，並可能對不合規行為處以鉅額罰款和處罰。此外，還有其他各種與直接電子郵件營銷、收債和短信行業相關的法規和法規，包括《電話消費者保護法》(Telephone Consumer Protection Act)。法院和行政機構對其中許多法規和條例的解釋正在演變，如果不能遵守它們，可能會對我們的業務產生不利影響。

除了上述增強的數據安全要求外，多個聯邦銀行監管機構以及所有50個州、哥倫比亞特區、波多黎各和維爾京羣島都頒佈了數據安全法規和法律，要求在發生安全漏洞時通知不同級別的消費者。

此外，聯邦立法者和監管機構越來越多地追求新的指導方針、法律和法規，如果這些指導方針、法律和法規被採納，可能會進一步限制我們收集、使用、共享和保護消費者信息的方式，這可能會影響我們目前或計劃中的一些商業舉措。

計劃外的系統中斷或系統故障可能會損害我們的業務和聲譽。*由於硬件、操作系統故障或系統轉換而導致交易處理服務可用性的任何中斷都將減少我們的收入和利潤。我們服務的任何意外中斷都會導致我們為消費者提供服務的能力立即甚至可能大幅下降，從而導致收入損失。我們服務的頻繁或持續中斷可能會導致當前或潛在消費者認為我們的系統不可靠，導致他們轉向我們的競爭對手或避開我們的網站或服務，並可能永久損害我們的聲譽。

儘管我們的系統是圍繞行業標準架構設計的，以便在發生停機或災難性事件時減少停機時間，但它們仍然容易受到地震、洪水、火災、斷電、電信故障、計算機病毒、計算機拒絕服務攻擊以及類似事件或中斷的破壞或中斷。我們的一些系統不是完全宂餘的，我們的災難恢復規劃可能不足以應對所有可能發生的情況。我們的系統也容易遭到闖入、破壞和蓄意破壞行為。儘管我們可能採取任何預防措施，但如果發生自然災害、大流行、我們的任何第三方主機提供商出於財務或其他原因在沒有充分通知的情況下關閉我們使用的設施或我們的主機設施出現其他意想不到的問題，都可能導致系統中斷、延遲和關鍵數據丟失，並導致我們的服務長時間中斷。我們的業務中斷保險可能不足以補償由於系統故障導致我們的服務中斷可能造成的損失。此外，我們目前正在過渡到新的系統提供商。這種轉換可能會導致服務中斷或其他運營挑戰。

氣候變化和相關監管措施可能會影響我們的業務温室氣體排放導致的氣候變化是一個重要的討論話題，可能會引起聯邦政府和其他監管機構的迴應。我們不確定氣候變化和相關監管迴應對我們業務的最終影響，無論是在方向上還是在數量上。最直接的影響可能是能源成本上升，這將對消費者及其招致和償還債務的能力造成不利影響。

我們為某些自2020年1月1日起生效的貸款選擇了公允價值選項，並使用估計來確定貸款的公允價值。如果我們的估計被證明是錯誤的，我們可能被要求減記這些資產的價值，從而對我們的運營結果產生不利影響。我們衡量和報告財務狀況和經營結果的能力受到根據財務報表發佈時可獲得的信息估計未來事件的影響或結果的需要的影響。此外，這些估計中的大多數都是使用第3級投入確定的，對這些投入的變化可能會對我們的公允價值計量產生重大影響。各種因素，包括但不限於消費者應收賬款的估計收益率、客户違約率、預期付款的時間、投資組合的估計服務成本、利率和可比投資組合的估值，最終可能會影響我們貸款和融資應收賬款的公允價值。如果實際結果與我們的判斷和假設不同，那麼它可能會對運營結果和現金流產生不利影響。管理層有監控這些判斷和假設的流程，但這些流程可能不能確保我們的判斷和假設是正確的。

我們的壞賬準備是根據客觀和主觀因素確定的，可能不足以吸收貸款損失。我們面臨着客户無法全額償還貸款的風險。通過我們對貸款業績、拖欠數據、註銷數據、經濟趨勢以及這些經濟趨勢對消費者的潛在影響的分析，我們建立了壞賬、利息和手續費撥備，作為對我們沒有按公允價值報告的應收貸款、利息和手續費內在可能損失的估計。我們通過分析每種類型應收賬款池特有的以下部分或全部因素，確定必要的壞賬、利息和手續費撥備：歷史損失率；當前拖欠和滾動利率趨勢；承保標準的變化；以及估計的回收。這些投入與可能適用於未償還應收貸款的任何未賺取的費用和折扣一起考慮(並可能減少)。實際損失很難預測，特別是如果這種損失是由於我們歷史經驗或控制之外的因素造成的。因此，我們的壞賬撥備可能不足以吸收發生的損失或防止對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。虧損是我們所有產品中最大的成本，佔收入的百分比。欺詐和客户無法償還貸款都是損失率的重要驅動因素。如果我們的信用或欺詐損失增加，這將大大降低我們的收益和利潤率，並可能對我們的業務、前景、運營結果、財務狀況或現金流產生實質性的不利影響。

與投資我國證券有關的風險

我們的普通股和B系列優先股的價格可能會大幅波動，這可能會使您很難在您想要的時候或以您認為有吸引力的價格轉售您的股票。*我們在納斯達克全球精選市場上的普通股和B系列優先股價格不斷變化。我們預計我們股票的市場價格將繼續波動。我們股票的市場價格可能會隨着許多因素而波動，其中許多因素是我們無法控制的。這些因素包括：

	•	我們經營業績的實際或預期波動；
	•	對我們未來財務業績的預期變化，包括大西洋航空公司、證券分析師和投資者的財務估計和預測；
	•	整體融資環境，這對我們的價值至關重要；
	•	我們競爭對手的經營和股票表現；
	•	我們或我們的競爭對手宣佈新產品或服務或重大合同、收購、戰略合作伙伴關係、合資企業或資本承諾；
	•	利率的變化；
	•	宣佈針對我們或我們的競爭對手的執法行動或調查，或其他與我們或我們的行業有關的負面宣傳；
	•	影響我們各種業務活動和部門的美國公認會計原則(“GAAP”)、法律、法規或其解釋的變化；
	•	國內或國際經濟、市場、政治大局；
	•	控制我們大部分普通股的高管、董事和與他們相關的各方的所有權發生變化；
	•	關鍵人員的增減；
	•	根據股票出借協議，未來出售本公司股票和轉讓或註銷普通股；
	•	B系列優先股分配的年收益率與其他金融工具收益率的比較；以及
	•	全球流行病(如新冠肺炎大流行)。

此外，股票市場不時會經歷極端的價格和成交量波動，這些波動可能與公司的經營業績無關或不成比例。這些廣泛的波動可能會對我們股票的交易價格產生不利影響，無論我們的實際經營業績如何。

未來在公開市場出售我們的普通股或與股票相關的證券，包括根據股票借貸協議出售我們的普通股，可能會對我們股票的交易價格和我們通過新股發行籌集資金的能力產生不利影響。*在公開市場出售大量我們的普通股或股權相關證券，包括根據股票借貸協議出售，或認為此類出售將會發生，可能會對我們股票的現行交易價格產生不利影響，並可能削弱我們通過未來發行股權或股權相關證券籌集資金的能力。未來出售股票或可供將來出售的股票，可能會對我們股票的交易價格產生重大不利影響。

在清算時，A系列可轉換優先股和B系列優先股的股票在股息、分配和支付方面將排在我們普通股之前，並且有可能對我們普通股的價值產生負面影響的其他條款。*2019年12月，我們發行了40萬股A系列可轉換優先股。我們A系列可轉換優先股持有人在清算時在股息、分配和支付方面的權利優先於我們的普通股持有人的類似義務。A系列可轉換優先股的持有者有權在清算優先權為100.00美元的情況下獲得相當於每年6%的此類股票的每股股息。A系列可轉換優先股的紅利是累積的和非複利的，必須在我們支付普通股的任何股息之前支付。

此外，在2024年1月1日及之後，A系列可轉換優先股的持有者將有權要求我們購買A系列可轉換優先股的流通股，金額相當於每股100美元，外加任何應計但未支付的股息。如果我們手頭沒有足夠的現金資源，或無法以足夠有吸引力的條款找到融資，以履行我們在行使此類贖回權時回購A系列可轉換優先股的義務，這種贖回權可能會使我們面臨流動性風險。

2021年6月和7月，我們發行了3188,533股B系列優先股。我們B系列優先股持有人在清算時在股息、分配和支付方面的權利低於我們的A系列可轉換優先股持有人的類似義務，優先於我們的普通股持有人的類似義務。B系列優先股的持有者有權在清算優先權每股25美元的情況下獲得相當於每年7.625%的此類股票的股息。)B系列優先股的股息

在我們清算、解散或結束我們的事務時，我們A系列可轉換優先股和B系列優先股的持有人有權獲得清算優先權，使他們有權從我們的資產中獲得支付，這些資產通常可以分配給我們的股權持有人，並在向我們普通股持有人支付任何款項之前支付。

我們對A系列可轉換優先股和B系列優先股持有人的義務也可能限制我們獲得額外融資的能力或增加我們的借款成本，這可能會對我們的財務狀況和普通股價值產生不利影響。

我們尚未發行的A系列可轉換優先股具有反稀釋保護，如果觸發，可能會對我們當時持有的普通股的現有持有者造成大量稀釋，這可能會對我們的股價產生不利影響。*管理我們已發行的A系列可轉換優先股條款的文件包含反稀釋條款，以使此類股票的持有者受益。因此，如果我們在未來發行普通股或其他衍生證券，除特定的例外情況外，每股價格低於A系列可轉換優先股當時的現有轉換價格，則將對當時的轉換價格進行調整。轉換價格的降低可能會對我們當時持有普通股的現有持有者造成大量稀釋，這可能會對我們普通股的價格產生不利影響。

在過去，我們沒有定期支付普通股的現金股利，如果我們的普通股的市場價格上升，可能是投資我們的普通股的唯一收益來源。*除了我們的A系列可轉換優先股和B系列優先股的應付股息外，我們目前計劃保留任何未來收益用於我們的業務運營和擴張，在可預見的未來可能不會對我們的普通股支付任何股息。*我們的普通股未來的所有股息(如果有)的申報和支付將由我們的董事會全權決定，董事會保留隨時改變我們的股息政策的權利。我們董事會未來宣佈和支付股息的任何決定將取決於我們的經營結果、財務狀況、現金需求、合同限制、管理A系列可轉換優先股和B系列優先股條款的文件對股息的限制，以及董事會可能認為相關的其他因素。因此，在可預見的未來，我們普通股的市場價格(如果有的話)的升值可能是投資我們普通股的唯一收益來源。A系列可轉換優先股和B系列優先股的持有者有權獲得此類股票的股息，這些股息是累積的和非複利的，必須在我們支付普通股的任何股息之前支付。

我們有能力在沒有股東批准的情況下發行額外的優先股、認股權證、可轉換債券和其他證券。*我們的普通股在支付與普通股有關的股息和其他分配(包括清算或解散時的分配)時，可能從屬於未來發行的額外類別的優先股。我們的公司章程允許我們的董事會在沒有事先獲得股東批准的情況下發行優先股，我們在2019年12月發行A系列可轉換優先股以及2021年6月和7月發行B系列優先股時就是這樣做的。如果我們發行額外類別的優先股，這些額外的證券可能具有優先於普通股的股息或清算優先權。如果我們額外發行5類可轉換優先股，隨後的轉換可能會稀釋當前普通股股東的利益。我們有類似的能力發行可轉換債券、認股權證和其他股權證券。

我們的高管、董事和與他們相關的各方總共控制着我們的大部分普通股，並可能有能力控制需要股東批准的事項。*我們的高管、董事和與他們相關的各方擁有足夠大的普通股份額，可以影響(如果不是控制)提交給股東的事項。因此，這些股東可能有能力控制需要股東批准的事項，包括選舉和罷免董事，批准重大公司交易，如對我們所有或幾乎所有資產的任何重新分類、重組、合併、合併或出售，以及對我們管理層和事務的控制。因此，這種所有權集中可能會延遲、推遲或阻止我們控制權的變更，阻礙涉及我們的合併、合併、收購或其他業務合併，或阻止潛在收購者提出收購要約或以其他方式試圖獲得對我們的控制權，這反過來可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

B系列優先股的排名低於我們的A系列可轉換優先股以及我們所有的債務和其他債務，實際上低於我們子公司的所有債務和其他債務。“在我們破產、清算、解散或清盤的情況下，我們的資產只有在我們所有的債務和其他債務都已償還，以及A系列可轉換優先股的清算優先權得到滿足後，才能用來支付B系列優先股的債務。B系列優先股持有者參與我們資產分配的權利將排在我們當前和未來債權人、A系列可轉換優先股以及我們可能發行的任何未來系列或類別優先股(優先於B系列優先股)的優先債權之後。我們的公司章程經修訂(“公司章程”)授權我們按董事會決定的條款發行一個或多個系列的最多10,000,000股優先股，我們目前擁有400,000股A系列可轉換優先股的流通股。我們可能會增發至多6411467股優先股。

此外，B系列優先股實際上排在我們現有子公司和任何未來子公司的所有現有和未來債務和其他負債(以及其他人持有的任何優先股權益)之後。我們現有的子公司是獨立的法人實體，任何未來的子公司都將是獨立的法人實體，沒有法律義務就B系列優先股的到期股息向我們支付任何金額。如果我們被迫清算資產以支付A系列可轉換優先股的債權人和持有者，我們可能沒有足夠的資產來支付當時已發行的任何或所有B系列優先股的到期金額。我們和我們的子公司已經並可能在未來產生大量債務和其他債務，這些債務和其他債務將優先於B系列優先股。我們可能會招致額外的債務，並在未來變得更高的槓桿率，損害我們的財務狀況，並潛在地限制我們可用於支付股息的現金。因此，如果我們產生額外的債務或發行優先於B系列優先股的額外優先股，我們可能沒有足夠的剩餘資金來履行與我們的B系列優先股相關的股息義務。

未來發行的債券或優先股權證券可能會對B系列優先股的市場價格產生不利影響。如果我們將來決定發行債務證券或優先股權證券，這些證券可能會受到契約或其他文書的規管，而該等契約或其他文書會限制我們的運作靈活性。此外，我們未來發行的任何可轉換或可交換證券可能具有比B系列優先股更優惠的權利、優先權和特權，並可能導致對B系列優先股持有者的稀釋。我們和我們的股東將間接承擔發行和服務此類證券的費用。由於我們在未來的任何發行中發行債券或股權證券的決定將取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素，我們不知道任何未來發行的金額、時間或性質。因此，B系列優先股的持有者承擔了我們未來發行的風險，降低了B系列優先股的市場價格，稀釋了他們所持美國股票的價值。

我們可能會增發B系列優先股和額外系列優先股，在股息權、清算時的權利或投票權方面與B系列優先股平價。“我們被允許發行額外的B系列優先股和額外的系列優先股，根據我們的公司章程和建立B系列優先股的修訂條款，在我們清算、解散或結束我們的事務時，在股息支付和權利方面將與B系列優先股平價，而無需B系列優先股持有人的任何投票。我們的公司章程授權我們按照董事會決定的條款，在一個或多個系列發行最多10,000,000股優先股，我們目前擁有400,000股A系列可轉換優先股和3,188,533股B系列優先股。我們可能會增發至多6411467股優先股。發行額外的B系列優先股和額外的系列平價優先股可能會在我們清算或解散或結束我們的事務時減少B系列優先股持有者的可用金額。如果我們沒有足夠的資金來支付所有B系列已發行優先股和其他類別股票的股息(相對於股息具有同等優先權)，它還可能減少B系列優先股的股息支付。

此外，儘管B系列優先股的持有者有權就此類事項享有有限的投票權，但B系列優先股的持有者將與我們可能發行的所有其他已發行的優先股系列(已授予並可行使類似投票權)作為一個類別單獨投票。因此，B系列優先股持有人的投票權可能會被大幅稀釋，而我們可能發行的其他系列優先股的持有人可能能夠控制或顯著影響任何投票的結果。

未來平價優先股的發行和銷售，或認為此類發行和銷售可能發生的看法，可能會導致B系列優先股和我們普通股的現行市場價格下跌，並可能對我們有時在金融市場籌集額外資本的能力和對我們有利的價格產生不利影響。這樣的發行也可能降低或喪失我們支付普通股股息的能力。

B系列優先股的持有者投票權極其有限。B系列優先股的持有者投票權有限。我們的普通股是我們的證券中唯一擁有完全投票權的類別。B系列優先股持有人的投票權主要在於，在B系列優先股的六個季度股息(無論是否宣佈或連續)拖欠的情況下，選舉(連同我們未來可能發行的其他未償還優先股系列或額外優先股系列的持有人，已經或將來已經或將被授予類似投票權並可行使的)額外兩名董事進入我們的董事會。至於對設立B系列優先股的公司章程細則或修訂細則的修訂進行投票(在某些情況下，將B系列優先股的其他已發行系列的持有人作為一個單一類別進行投票)，這將對B系列優先股(以及其他系列優先股，視情況而定)持有人的權利產生重大不利影響，或產生比B系列優先股更高的額外類別或系列股票，前提是在任何情況下都沒有為贖回作出足夠的撥備。除了在有限的情況下，B系列優先股的持有者沒有任何投票權。

B系列優先股的轉換功能可能不足以補償此類股票的持有者，而B系列優先股的轉換和贖回功能可能會使一方更難接管我們的公司，並可能阻礙一方接管本公司。一旦發生退市事件或控制權變更(如管理B系列優先股條款的文件所定義)，B系列優先股的持有人將有權(除非在退市事件轉換日期或控制權變更轉換日期(視情況而定)之前，我們已提供或發出我們選擇贖回B系列優先股的通知)將部分或全部B系列優先股轉換為我們的普通股(或相當於替代對價的價值)，在這種情況下，我們還將有一項特殊的可選擇贖回在進行這樣的轉換時，持有者將被限制為我們普通股的最大股份數量，等於股份上限1(如管理B系列優先股條款的文件中所定義)乘以轉換後的B系列優先股的股份數量。如果普通股價格低於19.275美元，經調整後，持有人每股B系列優先股最多可獲得1.29702股我們的普通股，這可能導致持有人獲得的價值低於B系列優先股的清算優先級。此外，B系列優先股的這些特點可能會阻止第三方對我們公司提出收購建議，或者在其他情況下推遲、推遲或阻止公司控制權的變更，否則，我們普通股和B系列優先股的持有者將有機會實現高於當時市場價格的溢價，或者股東可能認為這符合他們的最佳利益。

B系列優先股的持有者可能無法使用收到的股息扣除，也可能沒有資格享受適用於 “合格股息收入。支付給B系列優先股美國公司持有者的分派可能有資格獲得紅利扣除，支付給B系列優先股非公司美國持有者的分派可能按照適用於“合格紅利收入”的優惠税率徵税，如果我們有當前或累積的收益和利潤，這是為了美國聯邦所得税的目的而確定的。雖然我們目前有累積的收益和利潤，但我們在未來會計年度可能沒有足夠的當前或累積收益和利潤用於B系列優先股的分配，不符合美國聯邦所得税的紅利要求。如果B系列優先股在任何一個會計年度的任何分配不能被視為美國聯邦所得税的紅利，美國公司持有者將不能使用收到的紅利扣除，非美國公司持有者可能沒有資格享受適用於“合格紅利收入”的優惠税率，通常將被要求降低他們在B系列優先股的納税基礎，其程度與分配不被視為紅利的程度相同。“

如果我們對B系列優先股的轉換率做出或未能做出某些調整，B系列優先股的持有者可能會被徵税，即使這些持有者沒有獲得相應的現金股息。B系列優先股的轉換率在某些情況下可能會調整。在增加B系列優先股持有人在美國的比例權益的事件發生後，未能調整(或充分調整)轉換率，可被視為對您的應税股息。如果持有者是非美國持有者，任何被視為股息的股息可能要繳納美國聯邦預扣税，税率為30%，或適用條約規定的較低税率，這可能會與B系列優先股的後續付款相抵銷。2016年4月，美國財政部就轉換權變更的應税問題發佈了擬議的所得税法規，這些法規將適用於B系列優先股，在某些情況下，這些法規在最終發佈之前可能會適用於我們。

關於風險因素的説明

上面提到的風險因素都是我們目前認為重要的因素。然而，他們並不是我們公司面臨的唯一挑戰。我們目前不知道的或我們目前認為無關緊要的其他風險也可能對我們產生不利影響。可能存在特定投資者與我們觀點不同的風險，我們的分析可能是錯誤的。如果我們面臨的任何風險實際發生，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響，並可能與我們已經做出或可能做出的任何前瞻性陳述所暗示的任何可能的結果大不相同。在這種情況下，我們的普通股、B系列優先股或其他證券的交易價格可能會下跌，您可能會損失部分或全部投資。除非法律要求，否則我們明確表示不承擔任何更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用

發行人購買股權證券

下表列出了截至2021年9月30日的三個月內我們回購普通股的相關信息。

	購買的股份總數		每股平均支付價格		作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(1)		根據計劃或計劃可以購買的最大股票數量(2)
7月1日-7月31日		—	$	—		—		4,911,080
8月1日-8月31日		108,688	$	47.50		—		4,911,080
9月1日-9月30日		624	$	49.30		—		4,911,080
總計		109,312	$	47.51		—		4,911,080

	(1)	由於與預扣税相關的股票回購不在我們的500萬股董事會授權回購計劃的範圍之內，因此這些金額不包括員工為滿足既得股票授予的預扣税要求而返還給我們的股票。在截至2021年9月30日的三個月裏，有109,312股此類股票退還給我們。
	(2)	根據我們董事會於2020年5月7日批准的股份回購計劃，我們被授權在2022年6月30日之前回購500萬股普通股。

我們將繼續相對於其他投資機會評估我們的股票價格，如果我們認為回購我們的股票代表着適當的資本回報，我們將回購我們的股票。

分紅

過去，我們偶爾會通過回購將現金返還給普通股持有者，而不會定期向普通股持有者支付現金股息。隨着我們繼續推行增長戰略，我們將評估我們的現金流、業務的長期資本需求以及現金的其他用途。未來是否支付現金股息將取決於我們的經營業績、財務狀況、現金需求和合同限制等因素。此外，我們的A系列可轉換優先股和B系列Cumb的股息將取決於其他因素。此外，我們的A系列可轉換優先股和B系列Cumb的股息將取決於我們的運營業績、財務狀況、現金需求和合同限制。此外，我們A系列可轉換優先股和B系列Cumb的股息將取決於其他因素見第一部分第二項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--流動性、資金和資本資源”。

第三項。

高級證券違約

沒有。

第四項。

煤礦安全信息披露

沒有。

第五項。

其他信息

沒有。

第六項。	展品和財務報表明細表

展品數	展品説明	除非另有説明，否則通過引用併入大西洋公司的美國證券交易委員會備案文件
31.1	依據規則第13a-14(A)條核證首席行政人員	在此提交
31.2	根據規則第13a-14(A)條核證首席財務主任	在此提交
32.1	依據“美國法典”第18編第1350條核證首席行政人員及首席財務主任	在此提交
101.INS	內聯XBRL實例文檔	在此提交
101.SCH	內聯XBRL分類擴展架構文檔	在此提交
101.CAL	內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔	在此提交
101.LAB	內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔	在此提交
101.PRE	內聯XBRL分類演示文稿Linkbase文檔	在此提交
101.DEF	內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔	在此提交
104	封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)	在此提交

簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。

	大西洋控股公司


2021年11月12日	由以下人員提供：	/s/威廉·R·麥卡米(William R.McCamey)
		威廉·R·麥卡米首席財務官 (獲正式授權的人員及主要財務人員)

	根據1934年“證券交易法”(“該法”)第12(B)條登記的證券

每節課的標題	交易代碼	註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股無面值	ATLC	納斯達克全球精選市場
B系列優先股，每股無面值	ATLCP	納斯達克全球精選市場

大型加速文件管理器	☐	加速的文件管理器	☐
非加速文件服務器	☒	規模較小的新聞報道公司	☒
		新興成長型公司	☐

	9月30日，			十二月三十一日，
	2021			2020

資產
無限制現金和現金等價物(包括#美元93.5百萬美元和$96.6分別於2021年9月30日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元)	$	166,966		$	178,102
限制性現金和現金等價物(包括#美元30.9百萬美元和$70.2分別於2021年9月30日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元)		47,808			80,859
應收貸款、利息和手續費：
按公允價值計算的應收貸款、利息和手續費(包括#美元753.8百萬美元和$374.2分別於2021年9月30日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元)		846,160			417,098
應收貸款、利息和手續費毛額(包括#美元404.1百萬美元和$560.2分別於2021年9月30日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元)		511,140			667,556
壞賬準備、應收利息和手續費(包括#美元76.8百萬美元和$120.9分別於2021年9月30日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元)		(80,029	)		(124,961	)
遞延收入(包括#美元7.4百萬美元和$10.3分別於2021年9月30日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元)		(29,824	)		(39,456	)
應收貸款淨額、利息和手續費		1,247,447			920,237
按成本計算的財產，扣除折舊後的淨額		984			2,240
股權投資--方法被投資人		—			1,415
經營性租賃使用權資產		5,447			9,181
預付費用和其他資產		14,292			15,180
總資產	$	1,482,944		$	1,207,214
負債
應付賬款和應計費用	$	38,627		$	41,731
經營租賃負債		7,231			13,776
應付票據淨額(包括$944.5百萬美元和$827.1分別於2021年9月30日和2020年12月31日與可變利息實體相關的百萬美元)		995,322			882,610
與結構性融資相關的應付票據，按公允價值(與可變利息實體相關)		2,221			2,919
可轉換優先票據		—			24,386
所得税負擔		38,016			25,932
總負債		1,081,417			991,354

承付款和或有事項(附註11)

優先股，不是面值，10,000,000授權股份：
A系列優先股，400,0002021年9月30日發行和發行的股票(清算優先權-$40.0百萬)；400,000於2020年12月31日發行及發行的股份(附註4)(1)		40,000			40,000
向非控股權益發行B類優先股(附註4)		99,575			99,350

股東權益
B系列優先股，不是面值，3,188,533於2021年9月30日發行及發行的股份0於2020年12月31日發行和發行的股份(清算優先權-$79.7百萬)(1)		—			—
普通股，不是面值，150,000,000授權股份：16,553,615和16,115,353分別於2021年9月30日和2020年12月31日發行的股票；15,094,382和16,115,353(包括1,459,233將歸還的借出股票)分別於2021年9月30日和2020年12月31日發行的股份		—			—
實收資本		252,438			194,950
留存收益(虧損)		10,259			(117,666	)
國庫股，1,459,233和0股票分別為2021年9月30日和2020年12月31日，按成本計算		-			-
股東權益總額		262,697			77,284
非控制性權益		(745	)		(774	)
總股本		261,952			76,510
總負債、優先股和股東權益	$	1,482,944		$	1,207,214

	在截至9月30日的9個月裏，
	2021			2020
經營活動
淨收入	$	127,950		$	67,286
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
折舊、攤銷和增值，淨額		448			5,959
應收貸款、利息和手續費損失準備金		24,469			116,894
票據貼現增加帶來的利息支出		453			436
與購買應收賬款相關的商户手續費和折扣增加的收入		(130,166	)		(91,376	)
與結構性融資相關的貸款、應收利息和費用以及應付票據的公允價值變動按公允價值記錄		144,981			73,156
遞延貸款成本攤銷		3,761			3,853
權益法投資收益		(16	)		(355	)
回購及贖回可轉換優先票據的虧損		29,439			—
遞延股票薪酬成本		2,324			952
租賃責任付款		(7,837	)		(7,689	)
資產負債變動情況：
增加收益性資產的未收取費用		(70,980	)		(30,373	)
所得税負擔增加		12,085			15,905
增加(減少)應付帳款和應計費用		2,127			(10,833	)
其他		957			3,959
經營活動提供的淨現金		139,995			147,774

投資活動
股權投資--方法被投資人		(398	)		—
權益法被投資人的收益		560			791
收回沖銷應收款的收益		9,110			11,773
對收益性資產的投資		(1,432,768	)		(953,197	)
賺取資產所得收益		1,128,653			760,461
購買和開發財產，扣除處置權後的淨額		357			(745	)
用於投資活動的淨現金		(294,486	)		(180,917	)

融資活動
非控股權益供款		4			50,000
發行B系列優先股的收益，扣除發行成本		75,270			—
優先股息		(15,582	)		(8,855	)
行使股票期權所得收益		1,742			546
購買和註銷流通股		(5,794	)		(1,163	)
借款收益		507,227			249,353
償還借款		(452,554	)		(256,240	)
融資活動提供的現金淨額		110,313			33,641
匯率變動對現金的影響		(9	)		(17	)
現金及現金等價物淨(減)增		(44,187	)		481
期初現金及現金等價物和限制性現金		258,961			176,394
期末現金及現金等價物和限制性現金	$	214,774		$	176,875
補充現金流信息
支付利息的現金	$	35,203		$	35,824
現金所得税淨額(退税)	$	16,584		$	(189	)
增加(減少)應計和未付優先股息	$	247		$	3,203

截至2021年9月30日的三個月	信用卡			汽車金融			其他無擔保借貸產品			總計
壞賬準備、應收利息和手續費：
期初餘額	$	(68.0	)	$	(1.4	)	$	(25.8	)	$	(95.2	)
貸款損失準備金		(9.5	)		(0.1	)		0.4			(9.2	)
沖銷		20.1			0.3			7.0			27.4
恢復		(1.6	)		(0.2	)		(1.2	)		(3.0	)
期末餘額	$	(59.0	)	$	(1.4	)	$	(19.6	)	$	(80.0	)

頁面
第一部分財務信息
	第1項。	財務報表(未經審計)	1
		合併資產負債表	1
		合併業務報表	2
		合併股東權益表(虧損)	3
		合併現金流量表	4
		合併財務報表附註	5
	第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	20
	第三項。	關於市場風險的定量和定性披露	32
	第四項。	管制和程序	32

第二部分：其他信息
	第1項。	法律程序	33
	第1A項。	風險因素	33
	第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	41
	第三項。	高級證券違約	41
	第四項。	煤礦安全信息披露	41
	第五項。	其他信息	41
	第6項	陳列品	41
		簽名	42

	在截至的三個月內						在過去的9個月裏
	9月30日，						9月30日，
	2021			2020			2021			2020
收入：
消費貸款，包括逾期費用	$	141,177		$	103,643		$	366,127		$	306,902
賺取資產的費用和相關收入		54,085			35,488			140,658			102,532
其他收入		8,655			4,722			20,546			10,358

總營業收入，淨額		203,917			143,853			527,331			419,792
其他營業外收入		32			635			3,458			950
總收入		203,949			144,488			530,789			420,742

利息支出		(12,370	)		(12,678	)		(38,458	)		(38,514	)
按可變現淨值計入的應收貸款、利息和手續費損失準備金		(9,238	)		(17,028	)		(24,469	)		(116,894	)
與結構性融資相關的貸款、應收利息和費用以及應付票據的公允價值變動按公允價值記錄		(58,727	)		(32,298	)		(144,981	)		(73,156	)
淨利潤率		123,614			82,484			322,881			192,178

運營費用：
薪金和福利		8,455			6,624			24,577			20,642
信用卡和貸款服務		19,239			16,309			54,838			47,747
營銷和招攬		16,462			7,016			40,441			26,523
折舊		268			327			900			932
其他		5,128			3,945			16,068			13,332
總運營費用		49,552			34,221			136,824			109,176
回購及贖回可轉換優先票據的虧損		16,184			—			29,439			—
所得税前收入		57,878			48,263			156,618			83,002
所得税費用		(10,781	)		(9,456	)		(28,668	)		(15,716	)
淨收入		47,097			38,807			127,950			67,286
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損		(123	)		48			(25	)		159
可歸因於控股權益的淨收入		46,974			38,855			127,925			67,445
優先股息與貼現增值		(6,629	)		(4,788	)		(16,054	)		(12,283	)
普通股股東應佔淨收益	$	40,345		$	34,067		$	111,871		$	55,162
每股普通股股東應佔淨收益-基本	$	2.67		$	2.35		$	7.41		$	3.81
每股普通股股東應佔淨收益-稀釋後	$	1.96		$	1.72		$	5.43		$	2.85

	B系列優先股				普通股																	臨時股權
	已發行股份		金額		已發行股份			金額		實收資本			留存收益(虧損)			非控制性權益			總股本			B類首選單位		A系列優先股
2020年12月31日的餘額	$	—	$	—		16,115,353		$	—	$	194,950		$	(117,666	)	$	(774	)	$	76,510		$	99,350	$	40,000
與發行附屬股本相關的折價增加		—		—		—			—		(75	)		—			—			(75	)		75		—
優先股息		—		—		—			—		(4,612	)		—			—			(4,612	)		—		—
股票期權的行使及其相關收益		—		—		494,900			—		1,696			—			—			1,696			—		—
補償性股票發行，扣除沒收後的淨額		—		—		39,942			—		—			—			—			—			—		—
遞延股票薪酬成本		—		—		—			—		545			—			—			545			—		—
股份的贖回及註銷		—		—		(9,928	)		—		(297	)		—			—			(297	)		—		—
淨收入		—		—		—			—		—			44,075			(48	)		44,027			—		—
2021年3月31日的餘額	$	—	$	—		16,640,267		$	—	$	192,207		$	(73,591	)	$	(822	)	$	117,794		$	99,425	$	40,000
與發行附屬股本相關的折價增加		—		—		—			—		(75	)		—			—			(75	)		75		—
優先股息		—		—		—			—		(4,663	)		—			—			(4,663	)		—		—
股票期權的行使及其相關收益		—		—		833			—		1			—			—			1			—		—
補償性股票發行，扣除沒收後的淨額		—		—		5,808			—		—			—			—			—			—		—
發行B系列優先股，淨額		2,800,000		—		—			—		66,148			—			—			66,148			—		—
非控制權益擁有人的供款		—		—		—			—		—			—			4			4			—		—
遞延股票薪酬成本		—		—		—			—		687			—			—			687			—		—
股份的贖回及註銷		—		—		(8,747	)		—		(304	)		—			—			(304	)		—		—
淨收入		—		—		—			—		—			36,876			(50	)		36,826			—		—
2021年6月30日的餘額		2,800,000	$	—		16,638,161		$	—	$	254,001		$	(36,715	)	$	(868	)	$	216,418		$	99,500	$	40,000
與發行附屬股本相關的折價增加		—		—		—			—		(75	)		—			—			(75	)		75		—
優先股息		—		—		—			—		(6,554	)		—			—			(6,554	)		—		—
股票期權的行使及其相關收益		—		—		10,266			—		45			—			—			45			—		—
補償性股票發行，扣除沒收後的淨額		—		—		14,500			—		—			—			—			—			—		—
發行B系列優先股，淨額		388,533		—		—			—		9,122			—			—			9,122			—		—
遞延股票薪酬成本		—		—		—			—		1,092			—			—			1,092			—		—
股份的贖回及註銷		—		—		(109,312	)		—		(5,193	)		—			—			(5,193	)		—		—
淨收入		—		—		—			—		—			46,974			123			47,097			—		—
2021年9月30日的餘額		3,188,533	$	—		16,553,615		$	—	$	252,438		$	10,259		$	(745	)	$	261,952		$	99,575	$	40,000

截至2021年9月30日的9個月	信用卡			汽車金融			其他無擔保借貸產品			總計
壞賬準備、應收利息和手續費：
期初餘額	$	(88.2	)	$	(1.7	)	$	(35.1	)	$	(125.0	)
貸款損失準備金		(24.8	)		—			0.3			(24.5	)
沖銷	60.3				1.1			20.7			82.1
恢復		(6.3	)		(0.8	)		(5.5	)		(12.6	)
期末餘額	$	(59.0	)	$	(1.4	)	$	(19.6	)	$	(80.0	)

截至2021年9月30日	信用卡			汽車金融			其他無擔保借貸產品			總計
壞賬準備、應收利息和手續費：
單獨評估期末餘額是否減值	$	—		$	(0.1	)	$	—		$	(0.1	)
期末餘額集體評估減值	$	(59.0	)	$	(1.3	)	$	(19.6	)	$	(79.9	)
應收貸款、利息和手續費：
應收貸款、利息和手續費，毛額	$	282.5		$	93.4		$	135.2		$	511.1
應收貸款、利息和費用單獨評估減值	$	—		$	0.3		$	—		$	0.3
應收貸款、利息和費用合計評估減值	$	282.5		$	93.1		$	135.2		$	510.8

截至2020年9月30日的三個月	信用卡			汽車金融			其他無擔保借貸產品			總計
壞賬準備、應收利息和手續費：
期初餘額	$	(112.5	)	$	(1.8	)	$	(43.8	)	$	(158.1	)
貸款損失準備金		(14.9	)		(0.4	)		(1.7	)		(17.0	)
沖銷		39.3			0.6			15.0			54.9
恢復		(2.8	)		(0.3	)		(2.6	)		(5.7	)
期末餘額	$	(90.9	)	$	(1.9	)	$	(33.1	)	$	(125.9	)

截至2020年9月30日的9個月	信用卡			汽車金融			其他無擔保借貸產品			總計
壞賬準備、應收利息和手續費：
期初餘額	$	(121.3	)	$	(1.6	)	$	(63.4	)	$	(186.3	)
貸款損失準備金		(96.1	)		(1.8	)		(19.0	)		(116.9	)
沖銷		134.3			2.3			62.3			198.9
恢復		(7.8	)		(0.8	)		(13.0	)		(21.6	)
期末餘額	$	(90.9	)	$	(1.9	)	$	(33.1	)	$	(125.9	)

截至2020年12月31日	信用卡			汽車金融			其他無擔保借貸產品			總計
壞賬準備、應收利息和手續費：
單獨評估期末餘額是否減值	$	—		$	(0.3	)	$	—		$	(0.3	)
期末餘額集體評估減值	$	(88.2	)	$	(1.4	)	$	(35.1	)	$	(124.7	)
應收貸款、利息和手續費：
應收貸款、利息和手續費，毛額	$	364.2		$	93.2		$	210.2		$	667.6
應收貸款、利息和費用單獨評估減值	$	—		$	2.3		$	—		$	2.3
應收貸款、利息和費用合計評估減值	$	364.2		$	90.9		$	210.2		$	665.3

	自.起
	2021年9月30日				2020年12月31日
	銷售點		直接面向消費者		銷售點		直接面向消費者
TDR數量		13,990		35,026		12,394		37,784
已重新老化的TDR數量		1,222		3,032		2,788		7,846
非應計狀態的TDR金額(千)	$	16,245	$	23,060	$	14,537	$	26,989
已重新老化的以上非應計狀態的TDR金額(以千為單位)	$	1,779	$	2,295	$	4,662	$	6,890
TDR的賬面價值(單位：千)	$	10,720	$	14,649	$	9,583	$	14,287
TDRS-執行(賬面價值，以千為單位)*	$	8,643	$	12,933	$	7,420	$	11,855
TDRS-不良(賬面價值，以千為單位)*	$	2,077	$	1,716	$	2,163	$	2,432

	截至12個月
	2021年9月30日				2020年9月30日
	銷售點		直接面向消費者		銷售點		直接面向消費者
帳户數		2,502		5,624		3,820		7,986
註銷時的貸款餘額(千)	$	3,420	$	4,489	$	5,333	$	7,055

截至2021年9月30日	信用卡		汽車金融		其他無擔保借貸產品		總計
逾期30-59天	$	7.3	$	5.9	$	3.6	$	16.8
逾期60-89天		6.9		2.0		3.0		11.9
逾期90天或以上		29.2		1.5		11.2		41.9
拖欠貸款，應收利息和手續費，毛額		43.4		9.4		17.8		70.6
活期貸款，應收利息和手續費，毛額		239.1		84.0		117.4		440.5
應收貸款、利息和手續費總額(毛額)	$	282.5	$	93.4	$	135.2	$	511.1
拖欠90天以上的貸款餘額仍應計利息和費用	$	—	$	1.3	$	—	$	1.3

截至2020年12月31日	信用卡		汽車金融		其他無擔保借貸產品		總計
逾期30-59天	$	12.4	$	7.6	$	5.1	$	25.1
逾期60-89天		8.0		2.8		3.8		14.6
逾期90天或以上		19.9		2.1		9.5		31.5
拖欠貸款，應收利息和手續費，毛額		40.3		12.5		18.4		71.2
活期貸款，應收利息和手續費，毛額		323.9		80.7		191.8		596.4
應收貸款、利息和手續費總額(毛額)	$	364.2	$	93.2	$	210.2	$	667.6
拖欠90天以上的貸款餘額仍應計利息和費用	$	—	$	1.5	$	—	$	1.5

	學分和
截至2021年9月30日的三個月	其他投資		汽車金融		總計
交換收入，淨額(1)	$	5,276	$	—	$	5,276
服務收入		529		325		854
服務費和其他與客户有關的費用		2,510		15		2,525
與客户簽訂合同的總收入	$	8,315	$	340	$	8,655

	學分和
截至2021年9月30日的9個月	其他投資		汽車金融		總計
交換收入，淨額(1)	$	12,167	$	—	$	12,167
服務收入		1,266		949		2,215
服務費和其他與客户有關的費用		6,119		45		6,164
與客户簽訂合同的總收入	$	19,552	$	994	$	20,546

截至2021年9月30日的三個月	信貸和其他投資			汽車金融			總計
收入：
消費貸款，包括逾期費用	$	132,747		$	8,430		$	141,177
賺取資產的費用和相關收入		54,065			20			54,085
其他收入		8,315			340			8,655
其他營業外收入		—			32			32
總收入		195,127			8,822			203,949
利息支出		(12,109	)		(261	)		(12,370	)
按可變現淨值計入的應收貸款、利息和手續費損失準備金		(9,192	)		(46	)		(9,238	)
與結構性融資相關的貸款、應收利息和費用以及應付票據的公允價值變動按公允價值記錄		(58,727	)		—			(58,727	)
淨利潤率	$	115,099		$	8,515		$	123,614
所得税前收入	$	55,134		$	2,744		$	57,878
所得税費用	$	(10,117	)	$	(664	)	$	(10,781	)

	截至9月30日的三個月，				截至9月30日的9個月，
	2021		2020		2021		2020
淨利潤率	$	33	$	546	$	94	$	638
淨收入	$	11	$	513	$	23	$	532
可歸因於我們股權投資對象的淨收益	$	8	$	342	$	16	$	355

	•	應收賬款和票據按其公允價值記錄，不其本金和費用餘額或成本基礎；
	•	貸款的公允價值考慮到貸款剩餘壽命的淨沖銷。不是貸款損失單獨計提；
	•	某些費用賬單(如年費或商務費)以及貸款和票據的費用是不是遞延時間較長，但分別在收入或支出中確認(在開單或發生時)；
	•	貸款和票據公允價值的變化影響記錄的收入；以及
	•	淨沖銷在發生時確認。

資產-截至2021年9月30日(1)	相同資產的活躍市場報價(第1級)		重要的其他可觀察到的輸入(級別2)		無法觀察到的重要輸入(3級)		資產賬面金額
應收貸款、利息和手續費淨額，估計其公允價值是可行的	$	—	$	—	$	475,970	$	401,287
按公允價值計算的應收貸款、利息和手續費	$	—	$	—	$	846,160	$	846,160

資產-截至2020年12月31日(1)	相同資產的活躍市場報價(第1級)		重要的其他可觀察到的輸入(級別2)		無法觀察到的重要輸入(3級)		資產賬面金額
應收貸款、利息和手續費淨額，估計其公允價值是可行的	$	—	$	—	$	586,908	$	503,139
按公允價值計算的應收貸款、利息和手續費	$	—	$	—	$	417,098	$	417,098

	按公允價值計算的應收貸款、利息和手續費
	2021			2020
1月1日的餘額，	$	417,098		$	4,386
按公允價值計入收益的應收貸款、利息和手續費淨重估		(83,052	)		(69,779	)
扣除回收後的沖銷，計入收益		(62,627	)		(3,930	)
購買		1,137,207			481,212
聚落		(796,896	)		(163,592	)
財務和手續費，包括在收益中		234,430			62,487
9月30日的餘額，	$	846,160		$	310,784

公允價值計量	2021年9月30日的公允價值(單位：千)		估價技術	無法觀察到的輸入	範圍(加權平均)
按公允價值計算的應收貸款、利息和手續費	$	846,160	貼現現金流	毛利率，扣除財務費用沖銷後的淨額		21.3%至47.3%(40.3%)
				付款率		5.1%至12.5%(10.0%)
				預期本金信用損失率		6.6%至27.0%(23.7%)
				維修率		3.3%至14.8%(4.4%)
				貼現率		12.4%至13.5%(13.0%)

公允價值計量	2020年12月31日的公允價值(單位：千)		估價技術	無法觀察到的輸入	範圍(加權平均)
按公允價值計算的應收貸款、利息和手續費	$	417,098	貼現現金流	毛利率，扣除財務費用沖銷後的淨額		22.7%至56.5%(43.3%)
				付款率		3.9%至11.4%(8.5%)
				預期本金信用損失率		6.9%至31.4%(24.8%)
				維修率		2.9%至14.2%(4.3%)
				貼現率		12.8%至13.5%(13.3%)

負債-截至2021年9月30日	相同資產的活躍市場報價(第1級)		重要的其他可觀察到的輸入(級別2)		無法觀察到的重要輸入(3級)		負債賬面金額
未按公允價值列賬的負債
循環信貸安排	$	—	$	—	$	977,901	$	977,901
攤銷債務融資	$	—	$	—	$	17,421	$	17,421
可轉換優先票據	$	—	$	—	$	—	$	—
按公允價值列賬的負債
與結構性融資相關的應付票據，按公允價值計算	$	—	$	—	$	2,221	$	2,221

負債-截至2020年12月31日	相同資產的活躍市場報價(第1級)		重要的其他可觀察到的輸入(級別2)		無法觀察到的重要輸入(3級)		負債賬面金額
未按公允價值列賬的負債
循環信貸安排	$	—	$	—	$	857,068	$	857,068
攤銷債務融資	$	—	$	—	$	25,542	$	25,542
可轉換優先票據	$	—	$	41,284	$	—	$	24,386
按公允價值列賬的負債
與結構性融資相關的應付票據，按公允價值計算	$	—	$	—	$	2,919	$	2,919

	與結構性融資相關的應付票據，按公允價值計算
	2021			2020
1月1日的餘額，	$	2,919		$	3,920
與結構性融資相關的應付票據淨重估，按公允價值計入收益		(698	)		(553	)
未償還應付票據的償還，淨額		—			—
9月30日的餘額，	$	2,221		$	3,367

截至2021年9月30日	按公允價值應收貸款、利息和手續費		按公允價值在結構性融資項下作為抵押品質押的應收貸款、利息和手續費
按公允價值報告的應收貸款、利息和手續費的未付總餘額	$	1,850	$	1,026,517
包括在按公允價值報告的應收貸款、利息和手續費內的未付本金餘額合計	$	1,774	$	951,905
按公允價值報告的應收貸款、利息和手續費的公允價值合計	$	1,485	$	844,675
以公允價值計入的逾期90天或更長時間的應收款的公允價值合計(這也符合財務收費和手續費非權責發生制政策)	$	9	$	2,199
按公允價值報告的應收貸款、利息和手續費中的未付本金餘額，且逾期90天或以上(這也符合財務收費和手續費非權責發生制政策)超過這些應收貸款、利息和手續費的公允價值。	$	31	$	34,576

應付票據	與結構性融資相關的應付票據，截至2021年9月30日的公允價值		與結構性融資相關的應付票據，截至2020年12月31日的公允價值
應付票據未付本金餘額合計	$	101,314	$	101,314
應付票據公允價值合計	$	2,221	$	2,919

	總租賃費			從轉租收到的付款			淨租賃付款
2021年(不包括截至2021年9月30日的九個月)	$	2,633		$	(1,855	)	$	778
2022		4,745			(3,112	)		1,633
2023		465			—			465
2024		261			—			261
2025		139			—			139
此後		63			—			63
租賃付款總額		8,306			(4,967	)		3,339
扣除的利息		(1,075	)
總計	$	7,231

(3)	有關更多信息，請參見下面的內容。
(4)	貸款受到某些與違約率和其他業績指標掛鈎的肯定契約的約束，如果這些契約失敗，可能會導致需要提前償還票據的剩餘未攤銷餘額。

(6)	債權人就是這麼做的不對本公司的一般資產有追索權，但僅對VIE內的抵押品有追索權。
*	自.起2021年9月30日，倫敦銀行同業拆借利率為0.08%，最優惠利率是3.25%.

	截至公允價值的賬面價值
	2021年9月30日		2020年12月31日
證券化貸款(註明到期日2021年12月)，截至2021年9月30日，未償還面值為1.013億美元(美元101.3截至2020年12月31日(百萬美元)，按加權平均計息5.6利率，基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，於2021年9月30日(5.72020年12月31日的%)，以信用卡應收賬款和限制現金總額$作為擔保2.2截至2021年9月30日(百萬美元)2.9截至2020年12月31日，賬面金額為百萬美元)	$	2.2	$	2.9

	股份數量			加權平均行權價		加權-剩餘合同期限的平均值(以年為單位)		聚合內在價值
在2020年12月31日未償還		2,423,466		$	4.41
已發佈		133,850		$	37.37
練習		(505,999	)	$	3.44
過期/沒收		(12,000	)	$	15.30
截至2021年9月30日未償還		2,039,317		$	6.75		1.4	$	94,432,699
可於2021年9月30日行使		1,542,634		$	3.49		0.8	$	76,461,888