SYL-20210930
0001856485錯誤12-312021Q30.0909Http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#AccountingStandardsUpdate201613MemberHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#LongTermDebtAndCapitalLeaseObligationsCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#LongTermDebtAndCapitalLeaseObligationsCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#LongTermDebtAndCapitalLeaseObligationsHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#LongTermDebtAndCapitalLeaseObligations00018564852021-01-012021-09-30Xbrli：共享00018564852021-11-05Iso4217：美元00018564852021-07-012021-09-3000018564852020-07-012020-09-3000018564852020-01-012020-09-3000018564852021-09-3000018564852020-12-3100018564852019-12-3100018564852020-09-30Xbrli：純0001856485Syl：國際紙業公司成員美國-GAAP：次要事件成員2021-10-010001856485Syl：SylvamoCorporation成員Syl：國際紙業公司成員美國-GAAP：次要事件成員2021-10-01Syl：Term Loan0001856485US-GAAP：LineOfCreditMember美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember美國-GAAP：次要事件成員2021-11-120001856485Syl：國際紙業公司成員Syl：SpecialPaymentMember2021-07-012021-09-300001856485Syl：歐洲細分市場成員Syl：未塗布的紙張成員2021-07-012021-09-300001856485Syl：歐洲細分市場成員Syl：未塗布的紙張成員2020-07-012020-09-300001856485Syl：歐洲細分市場成員Syl：未塗布的紙張成員2021-01-012021-09-300001856485Syl：歐洲細分市場成員Syl：未塗布的紙張成員2020-01-012020-09-300001856485Syl：歐洲細分市場成員Syl：塗層紙板或其他成員2021-07-012021-09-300001856485Syl：歐洲細分市場成員Syl：塗層紙板或其他成員2020-07-012020-09-300001856485Syl：歐洲細分市場成員Syl：塗層紙板或其他成員2021-01-012021-09-300001856485Syl：歐洲細分市場成員Syl：塗層紙板或其他成員2020-01-012020-09-300001856485Syl：MarketPulpMemberSyl：歐洲細分市場成員2021-07-012021-09-300001856485Syl：MarketPulpMemberSyl：歐洲細分市場成員2020-07-012020-09-300001856485Syl：MarketPulpMemberSyl：歐洲細分市場成員2021-01-012021-09-300001856485Syl：MarketPulpMemberSyl：歐洲細分市場成員2020-01-012020-09-300001856485Syl：歐洲細分市場成員2021-07-012021-09-300001856485Syl：歐洲細分市場成員2020-07-012020-09-300001856485Syl：歐洲細分市場成員2021-01-012021-09-300001856485Syl：歐洲細分市場成員2020-01-012020-09-300001856485Syl：拉美裔美國分部成員Syl：未塗布的紙張成員2021-07-012021-09-300001856485Syl：拉美裔美國分部成員Syl：未塗布的紙張成員2020-07-012020-09-300001856485Syl：拉美裔美國分部成員Syl：未塗布的紙張成員2021-01-012021-09-300001856485Syl：拉美裔美國分部成員Syl：未塗布的紙張成員2020-01-012020-09-300001856485Syl：拉美裔美國分部成員Syl：MarketPulpMember2021-07-012021-09-300001856485Syl：拉美裔美國分部成員Syl：MarketPulpMember2020-07-012020-09-300001856485Syl：拉美裔美國分部成員Syl：MarketPulpMember2021-01-012021-09-300001856485Syl：拉美裔美國分部成員Syl：MarketPulpMember2020-01-012020-09-300001856485Syl：拉美裔美國分部成員2021-07-012021-09-300001856485Syl：拉美裔美國分部成員2020-07-012020-09-300001856485Syl：拉美裔美國分部成員2021-01-012021-09-300001856485Syl：拉美裔美國分部成員2020-01-012020-09-300001856485Syl：未塗布的紙張成員Syl：北美細分市場成員2021-07-012021-09-300001856485Syl：未塗布的紙張成員Syl：北美細分市場成員2020-07-012020-09-300001856485Syl：未塗布的紙張成員Syl：北美細分市場成員2021-01-012021-09-300001856485Syl：未塗布的紙張成員Syl：北美細分市場成員2020-01-012020-09-300001856485Syl：MarketPulpMemberSyl：北美細分市場成員2021-07-012021-09-300001856485Syl：MarketPulpMemberSyl：北美細分市場成員2020-07-012020-09-300001856485Syl：MarketPulpMemberSyl：北美細分市場成員2021-01-012021-09-300001856485Syl：MarketPulpMemberSyl：北美細分市場成員2020-01-012020-09-300001856485Syl：北美細分市場成員2021-07-012021-09-300001856485Syl：北美細分市場成員2020-07-012020-09-300001856485Syl：北美細分市場成員2021-01-012021-09-300001856485Syl：北美細分市場成員2020-01-012020-09-300001856485Syl：由ParentMember進行NetInvestmentByParentMember2021-06-300001856485Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-06-3000018564852021-06-300001856485Syl：由ParentMember進行NetInvestmentByParentMember2021-07-012021-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-07-012021-09-300001856485Syl：由ParentMember進行NetInvestmentByParentMember2021-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-09-300001856485Syl：由ParentMember進行NetInvestmentByParentMember2020-12-310001856485Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001856485Syl：由ParentMember進行NetInvestmentByParentMember2021-01-012021-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-09-300001856485Syl：由ParentMember進行NetInvestmentByParentMember2020-06-300001856485Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-3000018564852020-06-300001856485Syl：由ParentMember進行NetInvestmentByParentMember2020-07-012020-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300001856485Syl：由ParentMember進行NetInvestmentByParentMember2020-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300001856485Syl：由ParentMember進行NetInvestmentByParentMember2019-12-310001856485Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-3100018564852019-01-012019-12-310001856485Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMemberSyl：由ParentMember進行NetInvestmentByParentMember2019-12-310001856485Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMemberUs-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001856485Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2019-12-310001856485Syl：由ParentMember進行NetInvestmentByParentMember2020-01-012020-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-06-300001856485Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-06-300001856485Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-12-310001856485Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-12-310001856485Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-07-012021-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-07-012020-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-01-012021-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-01-012020-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2021-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-06-300001856485Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-06-300001856485Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-12-310001856485Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2019-12-310001856485Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-07-012021-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-07-012020-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-01-012021-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-01-012020-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2021-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2020-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2021-06-300001856485Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-06-300001856485Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-12-310001856485Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2019-12-310001856485Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2021-07-012021-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-07-012020-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2021-01-012021-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-01-012020-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2021-09-300001856485Us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2020-09-3000018564852020-01-012020-12-310001856485SRT：最大成員數2021-09-300001856485Syl：歐洲細分市場成員2020-12-310001856485Syl：拉美裔美國分部成員2020-12-310001856485Syl：北美細分市場成員2020-12-310001856485Syl：歐洲細分市場成員2021-09-300001856485Syl：拉美裔美國分部成員2021-09-300001856485Syl：北美細分市場成員2021-09-300001856485US-GAAP：客户相關無形資產成員2021-09-300001856485US-GAAP：客户相關無形資產成員2020-12-310001856485US-GAAP：計算機軟件無形資產成員2021-09-300001856485US-GAAP：計算機軟件無形資產成員2020-12-310001856485US-GAAP：其他無形資產成員2021-09-300001856485US-GAAP：其他無形資產成員2020-12-310001856485Syl：國際紙業公司成員2021-09-300001856485Syl：SvetogorskRussiaMillMember2021-09-3000018564852021-03-3100018564852021-04-012021-06-300001856485美國-GAAP：成本OfSalesMember2021-04-012021-06-300001856485美國-GAAP：利息支出成員2021-04-012021-06-300001856485US-GAAP：LineOfCreditMember美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-01-012021-09-300001856485US-GAAP：LineOfCreditMember美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-08-160001856485US-GAAP：LineOfCreditMember美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-09-292021-09-290001856485US-GAAP：LineOfCreditMember美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember美國-GAAP：次要事件成員2021-10-012021-11-120001856485美國-GAAP：SecuredDebtMemberSyl：TermLoanFDue2027成員2021-09-300001856485美國-GAAP：SecuredDebtMemberSyl：TermLoanFDue2027成員2020-12-310001856485美國-GAAP：SecuredDebtMemberSyl：TermLoanBDue2028成員2021-09-300001856485美國-GAAP：SecuredDebtMemberSyl：TermLoanBDue2028成員2020-12-310001856485美國-GAAP：老年人注意事項成員Syl：7%老年人注意事項2029成員2021-09-300001856485美國-GAAP：老年人注意事項成員Syl：7%老年人注意事項2029成員2020-12-310001856485Syl：OtherLongTermDebtMember2021-09-300001856485Syl：OtherLongTermDebtMember2020-12-310001856485美國-GAAP：SecuredDebtMemberSyl：TermLoanFNotesDue2027成員2021-09-300001856485US-GAAP：LineOfCreditMember美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMember2021-09-300001856485US-GAAP：LineOfCreditMemberUS-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員美國-GAAP：RevolvingCreditFacilityMemberSRT：最小成員數2021-01-012021-09-300001856485US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員美國-GAAP：SecuredDebtMemberSyl：TermLoanFNotesDue2027成員SRT：最小成員數2021-01-012021-09-300001856485US-GAAP：倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR成員美國-GAAP：SecuredDebtMemberSyl：TermLoanBDue2028成員SRT：最小成員數2021-01-012021-09-300001856485Syl：DirectPlansMember美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2021-07-012021-09-300001856485Syl：DirectPlansMember美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2020-07-012020-09-300001856485Syl：DirectPlansMember美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2021-01-012021-09-300001856485Syl：DirectPlansMember美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2020-01-012020-09-300001856485國家：美國Syl：USQualifiedPlansMember美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員2021-09-010001856485Syl：國際計劃成員美國-GAAP：養老金計劃定義的福利成員美國-GAAP：外國計劃成員2021-09-010001856485美國-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberUs-gaap:ShareBasedPaymentArrangementEmployeeMember美國-GAAP：次要事件成員2021-10-152021-10-150001856485Syl：國際紙業公司成員2021-07-012021-09-300001856485Syl：國際紙業公司成員2020-07-012020-09-300001856485Syl：國際紙業公司成員2021-01-012021-09-300001856485Syl：國際紙業公司成員2020-01-012020-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員Syl：歐洲細分市場成員2021-07-012021-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員Syl：歐洲細分市場成員2020-07-012020-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員Syl：歐洲細分市場成員2021-01-012021-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員Syl：歐洲細分市場成員2020-01-012020-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員Syl：拉美裔美國分部成員2021-07-012021-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員Syl：拉美裔美國分部成員2020-07-012020-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員Syl：拉美裔美國分部成員2021-01-012021-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員Syl：拉美裔美國分部成員2020-01-012020-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員Syl：北美細分市場成員2021-07-012021-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員Syl：北美細分市場成員2020-07-012020-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員Syl：北美細分市場成員2021-01-012021-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員Syl：北美細分市場成員2020-01-012020-09-300001856485Syl:CorporateAndIntersegmentEliminationsMember2021-07-012021-09-300001856485Syl:CorporateAndIntersegmentEliminationsMember2020-07-012020-09-300001856485Syl:CorporateAndIntersegmentEliminationsMember2021-01-012021-09-300001856485Syl:CorporateAndIntersegmentEliminationsMember2020-01-012020-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員2021-07-012021-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員2020-07-012020-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員2021-01-012021-09-300001856485US-GAAP：運營細分市場成員2020-01-012020-09-300001856485US-GAAP：材料對帳項目成員2021-07-012021-09-300001856485US-GAAP：材料對帳項目成員2020-07-012020-09-300001856485US-GAAP：材料對帳項目成員2021-01-012021-09-300001856485US-GAAP：材料對帳項目成員2020-01-012020-09-300001856485Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-07-012021-09-300001856485Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2020-07-012020-09-300001856485Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-01-012021-09-300001856485Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2020-01-012020-09-300001856485系統：承購協議成員Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-07-012021-09-300001856485系統：承購協議成員Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2020-07-012020-09-300001856485系統：承購協議成員Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-01-012021-09-300001856485系統：承購協議成員Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2020-01-012020-09-300001856485Syl：FiberPurche eAgreement成員Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-07-012021-09-300001856485Syl：FiberPurche eAgreement成員Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2020-07-012020-09-300001856485Syl：FiberPurche eAgreement成員Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-01-012021-09-300001856485Syl：FiberPurche eAgreement成員Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2020-01-012020-09-300001856485SRT：AffiliatedEntityMember系統：JSCIlimGroupMember2021-07-012021-09-300001856485SRT：AffiliatedEntityMember系統：JSCIlimGroupMember2020-07-012020-09-300001856485SRT：AffiliatedEntityMember系統：JSCIlimGroupMember2021-01-012021-09-300001856485SRT：AffiliatedEntityMember系統：JSCIlimGroupMember2020-01-012020-09-300001856485Syl：ParentCashPoolMemberSRT：AffiliatedEntityMember2021-09-300001856485Syl：ParentCashPoolMemberSRT：AffiliatedEntityMember2020-12-310001856485Syl：專業服務成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-09-300001856485Syl：專業服務成員SRT：AffiliatedEntityMember2020-12-310001856485SRT：AffiliatedEntityMember2021-09-300001856485SRT：AffiliatedEntityMember2020-12-310001856485Syl：庫存採購成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-09-300001856485Syl：庫存採購成員SRT：AffiliatedEntityMember2020-12-310001856485Syl：其他事務成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-09-300001856485Syl：其他事務成員SRT：AffiliatedEntityMember2020-12-310001856485系統：承購協議成員Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-09-300001856485Syl：FiberPurche eAgreement成員Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-09-300001856485Syl：General FinancingActivitiesMemberSyl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-07-012021-09-300001856485Syl：General FinancingActivitiesMemberSyl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2020-07-012020-09-300001856485Syl：General FinancingActivitiesMemberSyl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-01-012021-09-300001856485Syl：General FinancingActivitiesMemberSyl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2020-01-012020-09-300001856485Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMemberSyl：AllocationOfCorporation ExpenseMember2021-07-012021-09-300001856485Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMemberSyl：AllocationOfCorporation ExpenseMember2020-07-012020-09-300001856485Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMemberSyl：AllocationOfCorporation ExpenseMember2021-01-012021-09-300001856485Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMemberSyl：AllocationOfCorporation ExpenseMember2020-01-012020-09-300001856485Syl:AllocationOfShareBasedCompensationExpenseMemberSyl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-07-012021-09-300001856485Syl:AllocationOfShareBasedCompensationExpenseMemberSyl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2020-07-012020-09-300001856485Syl:AllocationOfShareBasedCompensationExpenseMemberSyl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-01-012021-09-300001856485Syl:AllocationOfShareBasedCompensationExpenseMemberSyl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2020-01-012020-09-300001856485Syl：國際紙業公司成員SRT：AffiliatedEntityMember2021-09-300001856485美國-GAAP：次要事件成員2021-10-01Iso4217：美元Xbrli：共享

               
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
________________
表格10-Q
________________
☒根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度的季度報告2021年9月30日
☐根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
從2010年開始的過渡期。      *       
______________________________
佣金檔案編號001-40718
________________
SYLVAMO公司
(註冊人的確切姓名載於其約章)
________________
特拉華州86-2596371
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)
(税務局僱主
識別號碼)
白楊大道6400號
孟菲斯, 田納西州
38197
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
901-519-8000
(註冊人電話號碼，包括區號)

不適用於日本航空公司、日本航空公司、英國航空公司、英國航空公司。
(自上次報告以來如有更改，前姓名、前地址和前一個財政年度)

根據該法第12(B)節登記的證券：
每節課的標題
須如此註冊
交易代碼
在其上進行交易的每個交易所的名稱
每個班級都要註冊。
普通股，每股面值1.00美元SLVM紐約證券交易所
________________
I用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☐     不是 ☒ 

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405段)要求提交的每個交互數據文件。是**☒*☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件管理器☐加速的文件管理器☐
非加速文件服務器☒規模較小的新聞報道公司☐
新興市場成長型公司☐
如屬新興成長型公司，註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期以遵守根據聯交所第13(A)條提供的任何新的或經修訂的財務會計準則
行動起來。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐*☒
截至2021年11月5日，註冊人普通股的流通股數量(每股面值1.00美元)為44,104,986.


索引
頁碼。
第一部分財務信息
第一項。
財務報表
簡明綜合業務報表-截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月
4
簡明綜合全面收益表(虧損表)--截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月
5
濃縮合並資產負債表--2021年9月30日和2020年12月31日
6
簡明合併現金流量表-截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月
7
簡明合併財務報表附註
8
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
24
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
38
第四項。
管制和程序
38
第二部分：其他信息
第一項。
法律程序
39
項目1A。
風險因素
39
第6項。
陳列品
39
簽名
42
2


項目1.編制財務報表
SYLVAMO公司
簡明組合操作報表
(未經審計)
(單位：百萬)
截至三個月
9月30日，		截至9月30日的9個月，
2021202020212020
淨銷售額$908 $738 $2,530 $2,213 
成本和開支
產品銷售成本(不包括折舊、攤銷和木材採伐成本，如下所示)587 500 1,637 1,562 
銷售和管理費用47 50 146 150 
採伐木材的折舊、攤銷和成本37 38 108 117 
配送費98 79 276 235 
工資税和所得税以外的税9 10 22 22 
利息(收入)費用淨額10 (2)(19)(3)
所得税前收入(虧損)120 63 360 130 
所得税撥備(福利)28 12 91 25 
淨收益(虧損)$92 $51 $269 $105 
附註是這些簡明合併財務報表的組成部分。
3

SYLVAMO公司
簡明合併綜合損益表(損益表)
(未經審計)
(單位：百萬)
截至三個月
9月30日，		截至9月30日的9個月，

2021202020212020
淨收益(虧損)
$92 $51 $269 $105 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額
累計外幣換算調整變動
(100)(22)(115)(338)
現金流對衝衍生品淨損益：
期內產生的淨收益(虧損)
(5)— (1)(29)
淨收益中包含的(收益)虧損的重新分類調整
1 5 (1)25 
扣除税後的其他綜合收益(虧損)總額
(104)(17)(117)(342)
綜合收益(虧損)
$(12)$34 $152 $(237)
附註是這些簡明合併財務報表的組成部分。
5

SYLVAMO公司
壓縮合並資產負債表
(單位：百萬)

2021年9月30日2020年12月31日
(未經審計)
資產
流動資產
現金和臨時投資$132 $95 
應收賬款和票據422 400 
關聯方應收賬款25 221 
盤存344 342 
其他流動資產96 61 
流動資產總額1,019 1,119 
工廠、物業和設備、網絡911 974 
林地285 293 
商譽136 143 
使用權資產43 46 
遞延費用和其他資產343 336 
總資產$2,737 $2,911 
負債和母公司權益
流動負債
應付帳款$315 $259 
應付票據和長期債務的當期到期日126 4 
應計工資總額和福利73 68 
關聯方應付110 25 
其他流動負債160 134 
流動負債總額784 490 
長期債務1,393 22 
遞延所得税163 170 
其他負債132 117 
承擔和或有負債(附註10)
母公司權益
母公司投資1,892 3,592 
累計其他綜合損失(1,627)(1,480)
母公司總股本265 2,112 
總負債和母公司權益$2,737 $2,911 
附註是這些簡明合併財務報表的組成部分。
6

SYLVAMO公司
簡明合併現金流量表
(未經審計)
(單位：百萬)
截至9月30日的9個月，
20212020
經營活動
淨收益(虧損)$269 $105 
對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
採伐木材的折舊、攤銷和成本108 117 
遞延所得税準備金(福利)，淨額(8)(44)
基於股票的薪酬10 11 
經營性資產和負債的變動
應收賬款和票據(28)98 
關聯方應收賬款(13)(13)
盤存(9)41 
關聯方應付3 12 
應付賬款和應計負債99 (55)
其他(52)(47)
經營活動提供(用於)的現金379 225 
投資活動
投資於基本建設項目(54)(59)
與母公司的現金池安排202 7 
其他(8)1 
投資活動提供(用於)的現金140 (51)
融資活動
從父級淨轉賬(至)(359)(201)
向家長支付特別款項(1,520)— 
發債1,499 — 
減少債務(6)(15)
融資活動提供(用於)的現金(386)(216)
匯率變動對現金的影響(96)48 
現金和臨時投資的變化37 6 
現金和臨時投資
期初95 135 
期末$132 $141 
附註是這些簡明合併財務報表的組成部分。
7

SYLVAMO公司
簡明合併財務報表附註
注1陳述的基礎
2020年12月3日，國際紙業公司(“國際紙業”或“母公司”)宣佈，其董事會已經批准了一項計劃，將其印刷紙部門以及北美、法國和俄羅斯的某些混合用途塗布紙板和紙漿業務(本文統稱為“公司”、“我們”、“我們”或“我們的”)分拆為兩家獨立的上市公司。隨附的簡明合併財務報表按歷史成本計算，指與本公司有關的合併資產、負債、收入及開支，該等資產、負債、收入及開支均來自International Paper的綜合財務報表及會計記錄。2021年10月1日，我們解決了母公司的淨投資，剝離通過按比例分配給國際紙業的股東完成，大約80.1%的普通股，國際紙業保留19.9%所有權權益。在2021年9月15日(分配的創紀錄日期)交易結束時，每持有11股國際紙業普通股，每位國際紙業普通股持有人將獲得1股我們的普通股。出於美國聯邦所得税的目的，國際紙業將分銷安排為對其美國股東免税。作為剝離的結果，Sylvamo公司現在是一家獨立的上市公司，在紐約證券交易所交易，代碼為“SLVM”。

我們歷來是作為國際紙業的一部分運營的，而不是作為一家獨立的公司。這些簡明的合併財務報表反映了公司歷史上由國際紙業管理期間公司的歷史財務狀況、經營結果和現金流量。簡明合併財務報表是在美國(“美國”)編制的。並符合美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)。簡明合併財務報表可能不能反映該公司未來的業績，也不一定反映如果該公司在本報告所述期間作為一家獨立公司運營時的運營結果、財務狀況和現金流。

簡明的綜合經營報表還包括國際紙業提供的某些職能的費用分配，包括但不限於與財務、法律、信息技術、人力資源、通信、保險和基於股票的薪酬有關的一般公司費用。這些費用是在可識別的情況下直接使用的基礎上分配給公司的，其餘的主要是根據已使用資本的百分比、員工人數或其他衡量標準分配的。在截至2021年和2020年9月30日的三個月和九個月內，公司獲得了$35百萬美元和$40百萬美元，以及$120百萬美元和$118該等一般公司開支分別為100萬元，計入簡明合併經營報表內的銷售產品成本及銷售及行政費用。管理層會考慮開支的分配基準，以合理反映本公司在列報期間對所提供服務的利用情況或所獲得的利益。然而，分配可能不反映本公司在本報告所述期間是一家獨立公司的情況下本公司將產生的費用。如果公司是一家獨立公司，可能發生的實際成本將取決於幾個因素，包括組織結構、職能是外包還是由員工執行，以及在信息技術和基礎設施等領域做出的戰略決策。該公司無法確定如果該公司是獨立的，該等成本將會是多少。

公司內部的所有交易都已取消。本公司與國際紙業之間有關一般經營活動的關聯方交易已包括在這些簡明合併財務報表中。該公司與國際紙業之間歷來以現金結算的這些關聯方交易已在簡明合併資產負債表中反映為“應收關聯方”或“應付關聯方”，這些關聯方交易的總淨影響在簡明合併現金流量表中反映為經營活動中的“應收關聯方”或“應付關聯方”。

與國際紙業的非現金交易(包括公司分配)的總淨影響已在簡明合併資產負債表中反映為“母公司投資”，並在簡明合併現金流量表中反映為融資活動中的“對母公司的淨轉移”。

此外，該公司在歐洲的某些辦事處還參與了國際紙業的集中現金彙集安排。來自現金池的應付金額一般按日結算，並在簡明合併資產負債表中反映為“關聯方應收賬款”，本公司與國際紙業之間的淨活動總額在簡明合併現金流量表中反映為投資活動中的“與母公司的現金池安排”。自2021年9月30日起，我們不再參與國際紙業的集中現金彙集安排。

國際紙業採用集中方式進行現金管理併為其運營提供資金。這一安排並不能反映出如果獨立於國際紙業公司，該公司將能夠為其運營提供資金的方式。國際紙業在公司層面持有的現金和臨時投資沒有具體説明
8

本公司可識別，因此並未反映在本公司的簡明合併資產負債表中。壓縮合並資產負債表中的現金和臨時投資代表公司在當地持有的現金和臨時投資。

簡明合併財務報表包括某些資產和負債，這些資產和負債歷來由國際紙業公司持有，但具體可識別或可歸因於本公司。國際紙業的第三方債務及相關利息支出在本報告所述任何期間均未分配給本公司，因為本公司不是該等債務的法定債務人。在2021年第三季度，我們進行了一系列融資交易，在這些交易下，我們產生了$1.410億美元的長期債務，以及我們從國際紙業剝離出來，包括二定期貸款安排和“2029年優先票據”。2021年9月29日，我們又借了一筆美元100從我們以現金流為基礎的循環信貸安排中獲得100萬美元。這筆債務的收益主要用於資助一美元。1.522021年9月29日向國際紙業支付10億特別款項，並支付相關費用和開支。

該公司按日曆年終運作。

新冠肺炎

2010年3月11日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球性流行病，並建議在全球範圍內採取遏制和緩解措施。隨着美國和其他多個國家的新冠肺炎病例數量與疫情高峯期的早期水平相比有所下降，而且經濟狀況有所改善，這些限制性措施中的許多已經取消或減少。目前，我們所有的設施都已開放並投入運營。

印刷紙產品的需求佔我們淨銷售額的大部分，最初受到疫情的嚴重影響，但在2021年的前9個月穩步增長。我們的運營經歷了更高的供應鏈成本和運輸限制，這在一定程度上是由於新冠肺炎的影響。

與新冠肺炎大流行有關的不確定性仍然很大，包括各種經濟重啟計劃和全球許多地區新變種病毒的捲土重來；政府當局和私營企業可能採取的更多行動，試圖控制新冠肺炎疫情或減輕其影響；各種疫苗的效力和可用性以及相關水平的疫苗接種，以及病毒株對現有疫苗產生抗藥性的可能性；新冠肺炎對失業、經濟活動和消費者信心的影響。如上所述，新冠肺炎對我們的業務產生了重大不利影響，如果公共衞生和/或全球經濟狀況惡化，可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。
注2重大會計政策

預算的使用

在根據美國公認會計原則編制簡明合併財務報表時，管理層作出的估計和假設會影響簡明合併財務報表和附註中報告的金額。實際結果可能與這些估計不同。

收入確認

當客户取得貨物所有權並承擔貨物的風險和回報時，公司按時間點確認收入。對於公司在法律上具有可強制執行權的定製產品，公司會在一段時間內確認收入，這通常是在產品生產時確認的。

該公司的收入主要來自固定對價；然而，我們確實有產生可變對價的合同條款，主要是批量回扣、提前付款折扣和其他客户退款。該公司根據協議條款和合同期內預期的購買量，按照ASC 606中概述的最有可能的金額方法，在個人客户層面估計其數量回扣。該公司根據整個公司客户組合的歷史經驗，估計提前付款折扣和其他客户退款將錄得收入減少，這與ASC 606中概述的期望值方法是一致的。管理層得出的結論是，這些方法對公司有權從客户那裏獲得的對價進行了最好的估計。

公司選擇在淨額基礎上列報所有銷售税，將運輸和搬運活動作為履行活動進行會計處理，如果公司確認的資產攤銷期限為一年或更短，則在發生合同時將獲得合同的增量成本確認為費用，當控制或轉移和客户付款的時間差異為一年或更短時，不記錄利息收入或利息支出。有關更多詳細信息，請參見注釋3。
9


臨時投資

原始到期日在三個月或以下的臨時性投資，以及到期日超過三個月但有權在沒有通知的情況下贖回的貨幣市場基金，被視為現金等價物，並按接近市值的成本計價。有關更多詳細信息，請參見注釋6。
運費和搬運費

運輸和處理成本，如運費到客户目的地，計入簡明合併經營報表中的分銷費用。

盤存

存貨以成本或市場價值中的較低者計價，包括與製造產品直接相關的所有成本：材料、勞動力和製造間接費用。在美國，原材料、成品紙和紙漿產品的成本通常採用後進先出的方法確定。其他存貨採用先進先出或平均成本法進行估值。有關更多詳細信息，請參見注釋6。

租賃資產

經營租賃使用權(“ROU”)資產及負債於租賃開始日按租賃期內的租賃付款現值確認。該公司的租約可能包括延長租約的選擇權。當我們合理地確定我們會行使這些選擇權時，這些延長選擇權就包括在租賃期內。然而，一些租賃有可變的付款，因為它們不是基於指數或費率，它們不包括在ROU資產和負債中。房地產租賃的可變支付主要涉及公共區域維護、保險、税收和公用事業。供應協議內的設備、車輛和租賃的可變付款主要與使用、維修和維護有關。由於本公司的大部分租約不能輕易確定隱含利率，本公司採用投資組合方法，使用估計的遞增借款利率，根據市場和公司的具體信息，在類似期限的抵押基礎上確定租賃條款中租賃付款的初始現值。我們使用無擔保借款利率和風險調整利率來近似抵押利率，並根據租賃貨幣應用該利率，該利率每季度更新一次，用於衡量新的租賃負債。租期在十二個月或以下的租賃不計入資產負債表，相關租賃費用在租賃期內以直線方式確認。此外，本公司已運用實際權宜之計，將租賃和非租賃組成部分作為本公司所有租約的單一租賃組成部分進行核算。有關更多詳細信息，請參見注釋7。

工廠、物業和設備

廠房、物業和設備按成本減去累計折舊列報。裝修費用資本化，而正常的維修和維護費用在發生時計入。造紙廠和紙漿廠採用單位折舊法，其他廠房和設備採用直線法。有關更多詳細信息，請參見注釋6。

商譽

對可能的商譽減值的年度評估是在每年第四季度初進行的，當管理層認為更有可能發生導致報告單位商譽減值的事件或情況時，就會進行額外的中期評估。

本公司可選擇首先對事件和情況進行定性評估，以確定報告單位的公允價值是否比其賬面價值更有可能低於其賬面價值，從而評估減值商譽。如本公司在評估整體事件或情況後，認為申報單位的公允價值不太可能少於其賬面值，則無須進行商譽減值量化測試。如果本公司認為報告單位的公允價值很可能低於其賬面價值，或者如果本公司沒有選擇進行初步定性評估，則本公司需要進行量化商譽減值測試。在進行這項評估時，該公司使用基於未來現金流貼現、市場倍數和交易倍數的加權方法估計其報告單位的公允價值。在使用貼現現金流量法確定公允價值時，管理層需要對未來收入、營業利潤率和貼現率的預測做出重大估計和假設。在使用市場倍數和交易倍數確定公允價值時，管理層需要對收入倍數和調整後的利息、税項、折舊及攤銷前收益(“EBITDA”)倍數做出重大假設。我們的年度減值測試結果顯示，賬面金額不超過
10

任何報告單位的估計公允價值。對於賬面價值超過其估計公允價值的報告單位，報告單位將按賬面價值超過報告單位公允價值的金額計提減值費用，但不得超過分配給報告單位的商譽總額。有關詳細討論，請參見注釋8。
長期資產減值

當發生表明資產賬面價值可能無法收回的事件或情況變化時，對長期資產進行減值審查。回收測試是基於未貼現現金流進行的，要求對管理層正在考慮的運營備選方案的權重作出判斷，並估計使用其產生的長期資產產生的預期未來現金流的金額和時間。減值資產減記至其估計公允價值。有關詳細討論，請參見注釋8。

員工退休福利

在2021年9月1日之前，公司的某些員工參加了由國際紙業在美國、比利時、法國和波蘭發起的固定福利和其他退休後計劃。這些計劃是國際紙業根據固定收益養老金和其他退休後福利計劃的會計指導進行會計核算的。該公司將其員工作為國際紙業發起的多僱主計劃的參與者參加這些計劃。2021年9月1日，本公司與國際紙業在法律上建立了獨立的計劃，根據該計劃，國際紙業將養老金負債和合格養老金資產轉讓給本公司，供公司所有活躍參與者使用。

公司還在巴西和英國擔任某些直接固定收益養老金和退休後計劃的發起人，公司使用單一僱主法核算這些計劃，這些計劃的淨資金狀況在簡明合併資產負債表中作為資產或負債記錄。有關退休福利的其他披露，見附註12。

所得税

在2021年10月1日從國際紙業分離之前，該公司一直被納入國際紙業的國外和國內納税申報單。我們採用分開報税法計算所得税撥備。根據這種方法，我們被假定向我們經營的每個司法管轄區的税務機關提交一份單獨的報税表，從而報告我們的應税收入或損失，並向International Paper支付適用的税款或從International Paper獲得適當的退款。我們現時的規定，是根據假設的本年度分開報税表，計算應繳或可退還的税額。我們為暫時性差額和我們可以在假設回報上申領的任何結轉提供遞延税款，並根據我們預測的單獨回報結果評估估值津貼的必要性。

根據分開報税法分配予吾等的税項撥備(或利益)與支付予International Paper(或從International Paper)支付(或收取)的税項開支之間的任何差額，均視為股息或資本出資。

我們根據資產負債法核算所得税，這要求確認已包括在財務報表中的事件的預期未來税收後果的遞延税項資產和負債。根據這一方法，我們根據財務報表和資產負債的税基之間的差異，使用預期差異將逆轉的年度的現行税率，來確定遞延税項餘額。税率變動對遞延税項餘額的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。

我們確認遞延税項資產的程度是，我們認為這些資產更有可能變現。在作出此決定時，吾等會考慮所有可獲得的正面及負面證據，包括現有應課税暫時性差異的未來逆轉、預計未來應課税收入、税務籌劃策略、在税法許可的情況下的結轉潛力，以及近期經營的結果。如果我們確定我們能夠在未來實現我們的遞延税項資產超過其淨記錄金額，我們將對遞延税項資產估值免税額進行調整，這將減少所得税撥備。

吾等根據美國會計準則第740條記錄不確定的税務倉位，分兩步進行：(1)我們根據税務倉位的技術優點決定是否維持該等税務倉位；(2)對於符合最有可能確認門檻的税務倉位，吾等確認最終與相關税務機關達成和解後可能實現的超過50%的最大税務優惠金額。

雖然我們相信這些判斷和估計在這種情況下是適當和合理的，但這些問題的實際解決方案可能與記錄的估計和金額不同。有關詳細討論，請參閲註釋9。

11

財務報表的折算

國際業務的資產負債表按期末匯率換算成美元，而營業報表按平均匯率換算。財務報表換算產生的調整作為累計換算調整計入累計其他全面收益(虧損)(“AOCI”)。
最近發佈的尚未採用的會計公告
參考匯率改革
2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04“參考匯率改革(主題848)：促進參考匯率改革對財務報告的影響”。本指南為公司提供了可選的指導，以減輕與從預計將停止的參考利率過渡相關的潛在會計負擔。本指導意見自發布之日起生效，一般適用至2022年12月31日。我們將應用此更新中的修訂，以説明一旦發生由於參考費率更改而導致的合同修改。我們預計這些修訂不會對我們的精簡合併財務報表產生實質性影響。
注3收入確認
按產品劃分的外部淨銷售額

按主要產品劃分的對外淨銷售額如下：
截至三個月
9月30日，		截至9月30日的9個月，
以百萬計
2021202020212020
歐洲
未塗布紙
$188 $160 $524 $498 
塗布紙板/其他28 23 77 69 
市場紙漿
41 31 124 99 
歐洲
257 214 725 666 
拉丁美洲
未塗布紙
187 131 520 394 
市場紙漿
13 19 37 40 
拉丁美洲
200 150 557 434 
北美
未塗布紙
429 361 1,194 1,072 
市場紙漿
22 13 54 41 
北美
451 374 1,248 1,113 
總計
$908 $738 $2,530 $2,213 
收入合同餘額
當公司在無條件獲得客户付款的權利之前確認其定製產品的收入時，合同資產就被創建了，這通常在所有權和損失風險轉移到客户身上之前不會發生。合同資產為$24百萬美元和$23截至2021年9月30日和2020年12月31日，100萬美元分別包括在隨附的精簡合併資產負債表中的其他流動資產中。
當客户在公司將貨物轉讓給客户之前預付貨款時，合同責任就產生了。當貨物控制權轉移到客户手中時，合同責任就減少了。我們的大部分客户預付款是在每年第四季度收到的，這些貨物將在接下來的12個月內轉移到客户手中。合同負債#美元8百萬美元和$11截至2021年9月30日和2020年12月31日，在隨附的精簡合併資產負債表中，分別有100萬美元計入流動負債。

12

本公司合同資產和合同負債的期初和期末餘額之間的差異主要是由於我們有權無條件地從客户那裏獲得付款或預付款的貨物在可比時間點的價格和數量之間的差異。
注4股權
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的股本變化摘要如下：
截至2021年9月30日的三個月
以百萬計
母公司
投資
累計其他
全面
收益(虧損)
父級合計
公司權益
餘額，2021年7月1日
$3,777 $(1,493)$2,284 
淨轉賬到父級
(457)(30)(487)
向家長支付特別款項(1,520)— (1,520)
綜合收益(虧損)
92 (104)(12)
平衡，2021年9月30日
$1,892 $(1,627)$265 
截至2021年9月30日的9個月
以百萬計
母公司
投資
累計其他
全面
收益(虧損)
父級合計
公司權益
餘額，2021年1月1日
$3,592 $(1,480)$2,112 
淨轉賬到父級
(449)(30)(479)
向家長支付特別款項(1,520)— (1,520)
綜合收益(虧損)
269 (117)152 
平衡，2021年9月30日
$1,892 $(1,627)$265 
截至2020年9月30日的三個月
以百萬計
母公司
投資
累計其他
全面
收益(虧損)
父級合計
公司權益
平衡，2020年7月1日
$3,633 $(1,554)$2,079 
淨轉賬到父級
(22)— (22)
綜合收益(虧損)
51 (17)34 
平衡，2020年9月30日
$3,662 $(1,571)$2,091 
截至2020年9月30日的9個月
以百萬計
母公司
投資
累計其他
全面
收益(虧損)
父級合計
公司權益
平衡，2020年1月1日
$3,746 $(1,229)$2,517 
採用ASU 2016-13年度應收貿易賬款和合同資產預期信貸損失
1 — 1 
淨轉賬到父級(190)— (190)
綜合收益(虧損)
105 (342)(237)
平衡，2020年9月30日
$3,662 $(1,571)$2,091 
13

注5其他綜合收益
下表列出了簡明合併財務報表中報告的扣除税後的AOCI的變化：
截至三個月
9月30日，		截至9月30日的9個月，
以百萬計
2021202020212020
固定收益養老金和退休後調整
期初餘額
$(48)$(44)$(48)$(44)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
— — — — 
養老金計劃從母公司轉移
(30)— (30)— 
期末餘額
(78)(44)(78)(44)
累計外幣折算調整變動
期初餘額
(1,448)(1,503)(1,433)(1,187)
重新分類前的其他綜合收益(虧損)
(100)(22)(115)(338)
期末餘額
(1,548)(1,525)(1,548)(1,525)
現金流套期保值衍生產品的淨損益
期初餘額
3 (7)1 2 
重新分類前的其他綜合收益(虧損)
(4)5 (2)(4)
期末餘額
(1)(2)(1)(2)
期末累計其他綜合收益(虧損)合計
$(1,627)$(1,571)$(1,627)$(1,571)
注6補充財務報表信息
臨時投資
原始期限在三個月或以下的臨時性投資和三個月期限以上但有權在沒有通知的情況下贖回的貨幣市場基金被視為現金等價物，並按成本計價。臨時投資總額為$7百萬美元和$36分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。

應收賬款和應收票據
按分類，應收賬款和票據淨額為：
以百萬計
2021年9月30日2020年12月31日
應收賬款和票據：
貿易
$401 $379 
備註
1 2 
其他
20 19 
總計
$422 $400 

14

預期信貸損失撥備為#美元。25百萬美元和$302021年9月30日和2020年12月31日分別為100萬。根據公司的會計估計以及截至報告日期的事實和情況，我們相信我們對預期信貸損失的撥備是足夠的。

盤存
以百萬計
2021年9月30日2020年12月31日
原料
$44 $50 
成品紙和紙漿製品
189 171 
運營用品
97 102 
其他
14 19 
$344 $342 
工廠、物業和設備、網絡
累計折舊為$3.82021年9月30日和2020年12月31日各10億美元。

應付賬款中包括的廠房、財產和設備的非現金增加額為#美元。112021年9月30日和2020年12月31日各100萬。
注7租契
公司承租各種房地產，包括一定的經營設施、倉庫、辦公場所和土地。該公司還租賃物料搬運設備、車輛和某些其他設備。該公司的租約剩餘租期最長可達15好幾年了。總租賃成本為$11百萬美元和$6截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月分別為100萬美元和30300萬美元和300萬美元23截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，分別為3.5億美元。
與租賃相關的補充資產負債表信息
以百萬計
分類
2021年9月30日2020年12月31日
資產
經營性租賃資產
使用權資產$43 $46 
融資租賃資產
工廠、物業和設備、網絡 (a)
30 33 
租賃資產總額
$73 $79 
負債
當前
運營中
其他流動負債$16 $14 
金融
應付票據和長期債務的當期到期日2 2 
非電流
運營中
其他負債27 32 
金融
長期債務18 21 
租賃總負債
$63 $69 
(a)融資租賃記錄為累計攤銷淨額#美元。13百萬美元和$10分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。
15

注8商譽和其他無形資產
商譽
下表列出了在截至2021年9月30日的9個月中分配給每個業務部門的商譽餘額的變化：
以百萬計
歐洲
拉丁語
美國
北美
總計
截至2021年1月1日的餘額
商譽
$27 $121 $— $148 
累計減值損失
(5)— — $(5)
22 121 — $143 
貨幣換算和其他(a)
(1)(6)— (7)
截至2021年9月30日的餘額
商譽
26 115 — 141 
累計減值損失
(5)— — (5)
總計
$21 $115 $— $136 
(a)表示外幣換算和重新分類的影響。
其他無形資產
可識別無形資產包括以下內容：
2021年9月30日2020年12月31日
以百萬計
毛收入
攜帶
金額
累計
攤銷
網絡
無形資產
毛收入
攜帶
金額
累計
攤銷
網絡
無形資產
客户關係和列表
$57 $(49)$8 $60 $(49)$11 
軟件
3 (2)1 3 (2)1 
其他
4 (4)— 4 (4)— 
總計
$64 $(55)$9 $67 $(55)$12 
注9所得税
所得税規定為#美元。28百萬美元和$91截至2021年9月30日的三個月和九個月錄得百萬美元，報告的有效所得税税率為23.9%和25.5%。所得税規定為#美元。12百萬美元和$25截至2020年9月30日的三個月和九個月錄得百萬美元，報告的有效所得税税率為18.5%和18.8%。
巴西聯邦税務局對2007年巴西國際紙業有限公司(International Paper do Brasil Ltd.)收購時產生的商譽攤銷扣減提出質疑。(“IP Brasil”)是本公司的全資附屬公司。該公司在2007-2015納税年度收到的攤款總額約為$107百萬美元的税金，以及351截至2021年9月30日的利息、罰款和手續費為100萬英鎊(根據貨幣匯率的變化進行了調整)。在之前對這些評估的基礎提出質疑的有利裁決之後，我們收到了巴西税務上訴行政委員會隨後做出的其他不利決定。該公司已經提出上訴，並打算進一步向巴西聯邦法院上訴這些和未來任何不利的行政判決；然而，這起税務訴訟可能需要多年的時間才能解決。該公司認為，它已經對這些評估所依據的交易進行了適當的評估，並根據巴西税法得出結論，認為其税收狀況應該保持下去。

根據國際紙業與Sylvamo簽訂的税務協議條款，國際紙業將支付60%，Sylvamo將支付40%，最高可達$300與此相關的任何評估的百萬美元，以及國際
16

紙張將支付超過$的所有評估金額。300百萬美元。巴西政府可能會頒佈一項税收特赦計劃，允許Sylvamo do Brasil Ltd da。以低於評估的金額解決這一糾紛。根據與國際紙業達成的這項協議，所有與此事有關的訴訟行為的決定，包括戰略和解、追查和放棄，都將繼續由國際紙業做出。本公司正就現行評税及2015年後課税年度可能發出的任何類似評税，積極為其立場辯護。
注10承付款和或有負債
環境與法律訴訟
本公司須遵守本公司所在國家/地區的環境補救法律和法規。當補救費用成為可能且可合理評估時，其補救費用將記錄在簡明合併財務報表中。該公司估計，與這些環境補救事項相關的可能責任約為#美元。16截至2021年9月30日，總計100萬。下面描述這些環境問題中最重要的問題。
2018年，該公司發現並自願向監管機構披露，一條橫穿公司位於俄羅斯斯維託戈爾斯克的磨坊物業的支流的沉積物中存在汞污染。汞污染是由廠址上一家前氯鹼製造廠的運營造成的。河流支流的修復工作於2020年完成。該公司目前正在調查與舊氯鹼工廠有關的土壤和地下水污染的範圍和補救措施。該公司估計，與這一環境問題相關的可能責任為#美元。13截至2021年9月30日，100萬。

該公司還參與了與環境和安全問題、人身傷害、產品責任、勞動和僱傭、合同、財產銷售、知識產權、税收和其他事項有關的各種其他調查、行政訴訟和訴訟，其中一些指控造成了鉅額金錢損失。有關税務事項的詳細信息，請參閲下面的除工資税以外的其他税。對訴訟和索賠的評估可能涉及對未來事件的一系列複雜判斷，可能在很大程度上依賴於估計和假設，否則會受到重大不確定性的影響。因此，不能確定該公司最終不會產生超過目前記錄的負債的費用。本公司相信，包括本文所述事項在內的待決事項產生的或有虧損不會對本公司的綜合財務狀況或流動資金產生重大影響。然而，鑑於懸而未決或受到威脅的法律問題所涉及的固有不確定性(其中一些不是公司所能控制的)，以及在一些這些問題上尋求的鉅額或不確定的損害賠償，未來對這些問題的不利裁決、和解、不利的發展或應計項目的增加可能導致未來的費用，這些費用可能對公司在任何特定報告期的經營業績或現金流產生重大影響。

工資税以外的税

2017年，巴西聯邦最高法院裁定，州增值税不應納入聯邦增值税計算基礎。2018年和2019年，巴西税務部門既發佈了內部諮詢，也發佈了規範性裁決，對案件的影響進行了狹隘的解釋。根據我們當時獲得的最佳信息，我們確定有可能實現預估退款。截至2021年3月31日，我們確認了一筆應收賬款$11根據巴西税務當局的狹義解釋，這一數字為100萬美元。2021年5月13日，巴西聯邦最高法院再次對此案作出裁決。這項裁決為州增值税提供了更廣泛的定義，這增加了聯邦增值税計算的排除金額。因此，我們確認了額外的應收賬款#美元。70在截至2021年6月30日的三個月內，應收賬款總額達到100萬美元81截至2021年6月30日，為100萬。$702021年第二季度確認的收入中有400萬美元包括#美元的收入。42銷售產品成本為百萬美元，收入為$28利息(收入)支出100萬英鎊，在附帶的簡明合併經營報表中淨額(這是不納税的)。這筆應收賬款的一部分已經用來抵銷各種應繳税款。在此抵銷生效後，應收賬款總額的期末餘額為$48截至2021年9月30日，這一數字為100萬。這個問題現在被認為完全解決了，預計巴西最高法院和巴西税務當局都不會做出進一步的裁決。

有關巴西商譽攤銷税事宜的討論，請參閲附註9所得税。

我們在巴西還有其他未解決的税務問題等待解決，這些問題正處於各種行政和司法程序的不同審查階段。我們經常評估這些税務事項的重要性和虧損或收益的可能性，對於任何被認為可能出現虧損的未結項目，我們都在財務報表中記錄了適當的金額。 我們
17

目前，不認為這些税務事項中的任何一項都是個別的重大事項。然而，合理的可能性是，同時解決上述任何事項可能導致重大損失，或者隨着時間的推移，事項可能成為重大事項，例如，如果爭議金額在相當長的一段時間內累積利息。此外，未來的匯率波動可能對美元不利，影響大到足以使一件公開的事情成為實質性事件。預計解決這些公開問題的時間從一年到十年不等。

注11長期債務

由於預計我們將與國際紙業分離，我們於2021年8月16日進行了一系列融資交易，其中我們產生了由兩筆定期貸款(“定期貸款F”和“定期貸款B”)和2029年優先票據組成的長期債務。債務收益直接歸屬於本公司，因此在隨附的簡明合併資產負債表中反映為長期債務。

除上述債務外，本公司還有能力獲得五年期以現金流為基礎的循環信貸安排，總借款能力為#美元450百萬美元(“循環信貸安排”)。如附註1所述，該公司借入#美元。1002021年9月29日，從其循環信貸安排中獲得3.5億美元。在2021年9月30日之後，公司償還了$30其中百萬美元100循環信貸安排的未償還餘額為100萬美元。

下表彙總了長期債務：
以百萬計
2021年9月30日2020年12月31日
定期貸款F-2027年到期(a)
$516 $— 
定期貸款B-2028年到期 (b)
441 — 
7.00高級票據百分比-2029年到期(c)
442 — 
其他18 22 
減：當前部分(24)— 
總計$1,393 $22 

(A)截至2021年9月30日，淨額為$4未攤銷債務發行成本為100萬美元。
(B)截至2021年9月30日，淨額為$5未攤銷債務發行成本為100萬美元，5支付的未攤銷原始發行折扣為百萬美元。
(C)截至2021年9月30日，淨額為$8未攤銷債務發行成本為100萬美元。

2029年優先債券是無擔保債券，具有7.00固定利率%，每半年支付一次。定期貸款F、定期貸款B和循環信貸安排下的債務由Sylvamo及其子公司的幾乎所有有形和無形資產擔保，但有某些例外，與2029年優先票據安排一起，由Sylvamo和某些子公司擔保。適用於定期貸款F、定期貸款B和循環信貸安排的利率是根據參考倫敦銀行同業拆借利率加固定百分比計算的浮動利率計算的。1.90%, 4.50%和1.75分別按季度支付，倫敦銀行同業拆借利率下限為0定期貸款F和循環信貸安排的%，以及0.50定期貸款B的下限為%。

我們預計將在定期貸款F項下獲得利息贊助積分。贊助積分是農場信貸系統中銀行的利潤分配，作為合作社，該系統要求將一部分利潤分配給其成員。贊助分配主要以現金形式進行，但也以貸款人的股權形式進行，在賺取收入後的第一季度收到。預期的贊助積分在應收賬款和票據中應計，作為所賺取年度的利息支出的減少額。在實現預期的載客量分佈之後95基點，其中70預計作為現金回扣的基點，定期貸款F的有效淨利率約為1.04截至2021年9月30日。
注12退休和退休後福利計劃
固定福利計劃
直接養老金計劃
該公司為英國和巴西的參與員工發起並維護了某些固定收益養老金計劃。本公司參與這些計劃的情況已使用單一僱主法核算。

18

服務成本是由計劃的福利公式歸因於員工在一年中提供的服務的福利的精算現值。利息成本是指由於時間的推移而增加的預計福利義務，這是一個貼現金額。計劃資產的預期收益反映了使用估計的長期回報率計算的計劃資產投資的當年度收益。
公司直接計劃的定期養老金支出淨額中的非服務成本構成如下：
截至三個月
9月30日，		截至9月30日的9個月，
以百萬計
2021202020212020
利息成本
$1 $1 $3 $3 
計劃資產的預期回報率
(3)(2)(7)(6)
精算損失(收益)
— — 1 1 
定期養老金淨支出(福利)
$(2)$(1)$(3)$(2)

對於直接計劃，服務成本並非在所有時期都是重要的。在簡明合併經營報表中，除服務成本部分以外的定期養老金淨支出部分計入產品銷售成本。

多僱主計劃
截至2021年8月31日，該公司的某些員工參加了由國際紙業發起的固定收益養老金計劃，其中包括國際紙業其他業務的參與者，這些計劃由國際紙業根據固定收益養老金計劃的會計指導核算。因此，公司員工的定期養老金淨支出是根據工資的一個百分比分配給公司的，並在精簡的綜合經營報表中報告，公司沒有記錄資產或負債來確認計劃的資金或無資金狀況。這些員工的定期養老金淨支出中的服務和非服務成本部分在簡明合併經營報表中計入產品銷售成本和銷售及行政費用。

作為我們與國際紙業分離的一部分，公司為公司員工的利益建立並贊助了養老金計劃。與參加由國際紙業贊助的計劃的公司員工有關的養老金資產和義務被轉移到由公司贊助的養老金計劃中。從2021年9月1日開始，公司將直接向公司説明這些計劃。資產和負債於2021年9月1日重新計量，與公司發起的計劃相關的所有餘額都反映在精簡合併資產負債表中的遞延費用和其他資產及其他負債中。

美國養老金計劃

Sylvamo固定收益養老金計劃是97%資金，預計福利義務(“PBO”)和轉移的資產約為$272百萬美元和$263截至2021年9月1日，分別為100萬。與分拆有關而轉移至本公司的計劃無資金來源負債淨額已計入簡明合併資產負債表的其他負債。
國際計劃

作為分離的一部分，國際紙業將比利時、法國和波蘭的某些國際養老金計劃(“國際計劃”)轉移給公司，供參加這些計劃的公司在職員工使用。轉移的與國際計劃有關的無資金來源的養卹金負債淨額約為#美元。13百萬美元，其中包括1美元的PBO15百萬美元和資產2百萬，截至2021年9月1日。國際計劃在這些簡明的合併財務報表中被記為多僱主計劃。國際計劃因分拆而轉移至本公司的債務及資產已記入簡明合併資產負債表。與分拆有關而轉移至本公司的計劃無資金來源負債淨額已計入簡明合併資產負債表的其他負債。
注13獎勵計劃

國際紙業在剝離之前有一項激勵性薪酬計劃(“ICP”)。國際比較方案授權授予限制性股票、限制性股票或遞延股票單位，以及在達到指定條件時以現金或股票支付的績效獎勵。
19

業績目標、股息等價物、股票期權、股票增值權、其他以股票為基礎的獎勵和以現金為基礎的獎勵由管理比較方案的國際紙業董事會管理髮展和薪酬委員會(“委員會”)酌情決定。基於股票的薪酬支出包括根據以前授予員工的獎勵和條款分配給我們的費用，以及國際紙業公司和共享職能費用的分攤。此外，在2021年9月30日之後，Sylvamo批准664,569限制股票單位給我們的員工，他們中的一些人以前參與了由國際紙業贊助的激勵性薪酬計劃。限制性股票單位於2021年10月15日授予，並隨着時間的推移授予，加權平均歸屬期限為1.4好幾年了。
某些公司員工參加了國際紙業的ICP。本公司確認的以下基於股票的薪酬支出的披露是基於與公司員工直接相關的贈款，以及國際紙業公司和分攤的員工薪酬支出的分配。
公司在簡明合併經營報表中確認的基於股票的總薪酬成本和相關所得税優惠如下：
截至三個月
9月30日，		截至9月30日的9個月，
以百萬計
2021202020212020
股票薪酬費用總額(包括銷售和管理費用)
$3 $4 $10 $11 
與股票薪酬相關的所得税優惠(費用)
$1 $1 $3 $2 
在公司確認的股票薪酬總成本中，為#美元。3百萬美元和$3分別在截至2021年和2020年9月30日的三個月內達到100萬美元，以及8百萬美元和$9在截至2021年和2020年9月30日的9個月中，分別有100萬美元與國際紙業公司和共享員工股票薪酬支出的分配有關。
附註14按業務部門和地理區域劃分的財務信息
該公司的歐洲、拉丁美洲和北美業務部門與用於管理這些業務的內部結構是一致的。所有細分市場都以共同的產品、共同的客户為基礎進行區分，這與林產品行業普遍使用的業務細分是一致的。
業務部門營業利潤是公司管理層用來衡量其業務收益表現的指標。管理層認為，這一衡量標準為投資者和分析師提供了對我們經營業績的有用洞察力。營業利潤定義為所得税前的收入(虧損)，不包括公司特殊項目淨額、利息(收入)費用淨額和其他特殊項目淨額。
按主要產品劃分的外部銷售額由基於類似產品或服務的每個細分市場的總銷售額確定。對外銷售額被定義為向公司合併後的集團以外的各方進行的銷售，而淨銷售額表中按部門劃分的銷售額是使用管理方法確定的，幷包括部門間銷售額。
按業務分類的信息
淨銷售額
截至三個月
9月30日，		截至9月30日的9個月，
以百萬計
2021202020212020
歐洲$262 $220 $743 $682 
拉丁美洲200 150 557 434 
北美447 375 1,255 1,114 
公司和部門間銷售(1)(7)(25)(17)
淨銷售額$908 $738 $2,530 $2,213 
20

營業利潤
截至三個月
9月30日，		截至9月30日的9個月，
以百萬計2021202020212020
歐洲$40 $16 $82 $62 
拉丁美洲44 17 131 46 
北美53 29 93 25 
業務部門營業利潤$137 $62 $306 $133 
所得税前收入(虧損)$120 $63 $360 $130 
利息(收入)費用淨額10 (2)(19)(3)
商務特殊項目，淨值7 1 (35)6 
$137 $62 $306 $133 
注15關聯方交易
簡明合併財務報表乃以分拆方式編制，並取自International Paper的綜合財務報表及會計記錄。以下討論總結了該公司與國際紙業之間的活動。
一般公司費用的分攤

簡明的綜合經營報表包括由國際紙業公司提供和管理的某些集中功能和其他項目的費用，這些費用直接向公司收取。此外，為了在分拆的基礎上編制這些簡明的合併財務報表，我們被分配了國際紙業公司總費用的一部分給公司。見附註1，討論在剝離的基礎上為編制這些財務報表而分配與公司有關的成本所使用的方法。

關聯方銷售和採購
該公司向國際紙業出售產品的金額為#美元。2百萬美元和$3前三個月的百萬美元和$5百萬美元和$12分別為截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月的淨銷售額，包括在精簡合併運營報表中的淨銷售額。
該公司從國際紙業公司購買其某些產品，這些產品的生產設施將保留在國際紙業公司。根據公司與國際紙業之間的承購協議，公司繼續購買未塗布的免費紙和刷子。公司購買並確認了銷售產品的成本，與承購協議相關的庫存為#美元。76百萬美元和$40截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月分別為100萬美元和180百萬美元和$169截至2021年和2020年9月30日的9個月分別為100萬美元。

本公司根據本公司與國際紙業之間的纖維採購協議購買纖維。本公司購買並確認與纖維供應協議相關的產品銷售成本庫存$44百萬美元和$38截至該三個月的百萬元及$118百萬美元和$113截至2021年和2020年9月30日的9個月分別為100萬美元。

此外，本公司是與JSC Ilim Group簽訂的聯合營銷協議的一方，JSC Ilim Group是國際紙業的股權方法被投資人Ilim Sa的子公司，根據該協議，公司將繼續採購、營銷和銷售JSC Ilim Group生產的紙張。本公司購買並確認本協議項下的產品銷售成本、存貨成本為#美元。49百萬美元和$36截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月分別為100萬美元和140百萬美元和$116截至2021年和2020年9月30日的9個月分別為100萬美元。
21

關聯方應收賬款
關聯方應收賬款包括以下內容：
以百萬計
2021年9月30日2020年12月31日
母公司現金池到期
$— $202 
為家長/其他人提供專業服務
25 19 
總計
$25 $221 
關聯方應付
關聯方應付包括以下內容：
以百萬計
2021年9月30日2020年12月31日
庫存採購
$96 $16 
其他
14 9 
總計
$110 $25 

包括在我們2021年9月30日的應付庫存採購中的是$77根據公司與國際紙業之間的供應和承購協議的條款，應付關聯方百萬美元，這筆款項將在第一季度支付六個月2022年。此外，該公司還確認了一筆$3向國際紙業支付與纖維購買協議有關的纖維供應的百萬關聯方。

母公司的淨轉賬(至)計入簡明合併資產負債表上的母公司投資及附註4所載的權益變動彙總表內。國際紙業淨轉賬(至)的組成部分如下：
截至三個月
9月30日，		截至9月30日的9個月，
以百萬計
2021202020212020
一般融資活動$(522)$(63)$(601)$(310)
公司分配32 37 112 109 
基於股票的薪酬3 4 10 11 
從父級轉賬(至)的淨額合計$(487)$(22)$(479)$(190)
遞延補償和不合格的養老金計劃

作為我們與國際紙業分離的一部分，並根據員工事宜協議，我們承擔了與我們的員工相關的某些遞延薪酬和不合格養老金計劃餘額的責任。這些員工之前參與了由國際紙業發起的計劃。當我們的員工有資格領取並支付這些福利時，我們將得到國際紙業的報銷。我們已記錄了一筆應收賬款#美元。24百萬美元反映在我們與計劃相關的精簡合併資產負債表的遞延費用和其他資產中。

注16預計每股收益

每股基本收益的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均股數。稀釋後每股收益的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數，再增加到包括髮行潛在稀釋普通股時的已發行普通股數量。

在2021年10月1日的分發日期，我們有44,104,986已發行普通股。計算截至2021年和2020年9月30日的三個月和九個月的基本每股收益和稀釋後每股收益時，使用分配日期的普通股作為計算加權平均普通股之前的已發行普通股的基礎。
22

剝離，因為當時我們沒有作為一個獨立的、獨立的實體運營，在分派日期之前沒有基於股權的獎勵。

基本每股收益和稀釋後每股收益計算如下：
截至三個月
9月30日，		截至9月30日的9個月，
以百萬計
2021202020212020
淨收入$92 $51 $269 $105 
加權平均已發行普通股-基本普通股和稀釋普通股44.144.144.144.1
預計每股收益-基本和稀釋後每股收益$2.09 $1.16 $6.10 $2.38 

注17後續事件
公司管理層對2021年9月30日至2021年11月12日(財務報表發佈之日)的後續事件進行了評估。
23

項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下有關本公司財務狀況及經營業績的討論及分析，應與本公司截至2020年、2019年及2018年12月31日止三年的Form 10-Q季度報告“財務報表及補充數據”(本“Form 10-Q”)及經修訂的Form 10(文件編號001-40718)(“Form 10”)的簡明合併財務報表及相關附註一併閲讀。除了歷史綜合財務信息外，下面的討論還包含前瞻性陳述，這些陳述反映了我們涉及重大風險和不確定性的計劃、估計和信念。我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中陳述和暗示的結果大不相同。可能導致或導致這些差異的因素包括本10-Q表格和我們的10表格中下面和其他地方討論的因素，特別是在“風險因素”和“前瞻性陳述”標題下討論的那些因素。

衍生產品

2020年12月3日，國際紙業公司(“國際紙業”或“母公司”)宣佈，其董事會已經批准了一項計劃，將其印刷紙部門以及北美、法國和俄羅斯的某些混合用途塗布紙板和紙漿業務(本文統稱為“Sylvamo”、“公司”、“業務”、“我們”或“我們”)分拆為兩家不同的上市公司。隨附的簡明合併財務報表按歷史成本計算，指與本公司有關的合併資產、負債、收入及開支，該等資產、負債、收入及開支均來自International Paper的綜合財務報表及會計記錄。2021年10月1日，我們解決了母公司的投資，剝離通過按比例分配給國際紙業股東約80.1%的普通股完成，國際紙業保留19.9%的所有權權益。在2021年9月15日(分配的創紀錄日期)交易結束時，每持有11股國際紙業普通股，每位國際紙業普通股持有人將獲得1股我們的普通股。出於美國聯邦所得税的目的，國際紙業將分銷安排為對其美國股東免税。作為剝離的結果，Sylvamo現在是一家獨立的上市公司，在紐約證券交易所(New York Stock Exchange)交易，代碼為“SLVM”。

作為一家獨立的上市公司，我們已經並將繼續承擔某些額外成本，包括將Sylvamo作為一家獨立公司分離和成立所產生的成本，包括與信息技術、供應鏈、公司事務、法律、財務、人力資源和以前與國際紙業共享的其他公司職能相關的增量成本，以及國際紙業將根據過渡服務協議和佔用協議提供的服務，這些服務涉及過渡使用某些國際紙業公司設施。我們還將產生主要與獨立信息技術能力的分離和建立有關的一次性費用、與獨立過渡相關的專業費用、品牌重塑和法律費用。我們預計在未來12個月內將產生大約1.03億美元的費用，其中包括大約5500萬美元的一次性費用。

概述

Sylvamo是世界上最大的印刷和書寫紙生產商之一，將未塗布的免費紙張生產成各種商業和家庭用紙。Sylvamo生產用於複印機、臺式和激光打印機以及數字成像的紙張。最終用途包括廣告和促銷材料，如小冊子、小冊子、賀卡、書籍、年度報告和直郵。Sylvamo還生產各種紙張等級，客户可以將其轉換為信封、平板電腦、商業表格和文件夾。該公司的產品以自有品牌和公司自有品牌銷售，包括錘式粉碎機®, 斯普林希爾, 威廉斯堡, 郵戳®, 重音®, 大白鯊®, Chamex®, 芭蕾舞劇®, 雷伊®和即插即用複製®。Sylvamo還生產用於各種包裝最終用途的高質量塗布紙板，以及紙級紙漿和漂白化學熱機械紙漿(“BCTMP”)。

組合的基礎

我們歷來是作為國際紙業的一部分運營的，而不是作為一家獨立的公司。這些簡明的合併財務報表反映了公司歷史上由國際紙業管理期間公司的歷史財務狀況、經營結果和現金流量。簡明合併財務報表是在美國(“美國”)編制的。並符合美國公認的會計原則(“美國公認會計原則”)。簡明合併財務報表可能不能反映該公司未來的業績，也不一定反映如果該公司在本報告所述期間作為一家獨立公司運營時的運營結果、財務狀況和現金流。

簡明的合併經營報表還包括國際紙業提供的某些職能的費用分配，包括但不限於與財務、法律、信息技術、
24

人力資源、通信、保險和股票薪酬。這些費用是在可識別的情況下直接使用的基礎上分配給公司的，其餘的主要是根據已使用資本的百分比、員工人數或其他衡量標準分配的。在截至2021年和2020年9月30日的三個月和九個月期間，公司分別獲得了3500萬美元和4000萬美元，以及1.2億美元和1.18億美元的此類一般公司費用，這些費用包括在簡明綜合營業報表中的銷售產品成本和銷售和行政費用中。管理層會考慮開支的分配基準，以合理反映本公司在列報期間對所提供服務的利用情況或所獲得的利益。然而，分配可能不反映本公司在本報告所述期間是一家獨立公司的情況下本公司將產生的費用。如果公司是一家獨立公司，可能發生的實際成本將取決於幾個因素，包括組織結構、職能是外包還是由員工執行，以及在信息技術和基礎設施等領域做出的戰略決策。該公司無法確定如果該公司是獨立的，該等成本將會是多少。

公司內部的所有交易都已取消。本公司與國際紙業之間有關一般經營活動的關聯方交易已包括在這些簡明合併財務報表中。本公司與國際紙業之間的某些關聯方交易是以現金結算的，這些交易在簡明合併資產負債表中反映為“應收關聯方”或“應付關聯方”，這些關聯方交易的淨影響在簡明合併現金流量表中反映為經營活動中的“應收關聯方”或“應付關聯方”。

與國際紙業的關聯方交易不是以現金結算的總淨影響，包括公司分配，已在簡明合併資產負債表中反映為“母公司投資”，並在簡明合併現金流量表中反映為融資活動中的“母公司轉賬淨額”。

該公司在歐洲的某些辦事處參與了國際紙業的集中現金彙集安排。來自現金池的應付金額一般按日結算，並在簡明合併資產負債表中反映為“關聯方應收賬款”，本公司與國際紙業之間的淨活動總額在簡明合併現金流量表中反映為投資活動中的“與母公司的現金池安排”。自2021年9月30日起，我們不再參與國際紙業的集中現金彙集安排。

國際紙業採用集中方式進行現金管理併為其運營提供資金。這一安排並不能反映出如果獨立於國際紙業公司，該公司將能夠為其運營提供資金的方式。國際紙業在公司層面持有的現金和臨時投資對公司而言無法明確識別，因此沒有反映在公司的簡明合併資產負債表中。壓縮合並資產負債表中的現金和臨時投資代表公司在當地持有的現金和臨時投資。

簡明合併財務報表包括某些資產和負債，這些資產和負債歷來由國際紙業公司持有，但具體可識別或可歸因於本公司。國際紙業的第三方債務及相關利息支出在本報告所述任何期間均未分配給本公司，因為本公司不是該等債務的法定債務人。有關Sylvamo因分離而產生的第三方債務的進一步信息，請參閲以下幾頁的“流動性和資本資源”部分。

該公司按日曆年終運作。
執行摘要
2021年第三季度，Sylvamo在動態環境下實現了強勁的運營收益和現金流。我們繼續從新冠肺炎大流行的挑戰中恢復過來，這是令人鼓舞的。
第三季度，我們從運營中產生了1.57億美元的現金，自由現金流為1.35億美元，使2021年前三個季度的運營現金和自由現金流分別達到3.79億美元和3.25億美元。
在第三季度，我們還進行了一系列融資交易，產生了14億美元的長期債務，同時剝離了國際紙業，包括兩項定期貸款安排和2029年優先票據。我們還通過基於現金流的五年期循環信貸工具借入了1億美元，該工具的借款能力為4.5億美元。我們主要用債務收益為2021年9月29日向國際紙業支付的15.2億美元特別付款提供資金，並支付相關費用和開支。2021年10月，我們償還了循環信貸安排1億美元貸款中的3000萬美元。

25

我們在本季度實現了先前價格上漲的好處，因為價格和組合超過了不斷增加的投入成本。隨着學校和辦公室重新開張，全球非塗布免費報紙的需求繼續從大流行的影響中恢復過來。我們繼續在所有三個地區全力以赴，改善我們的組合，因為我們的商業團隊最大限度地擴大了跨地區、細分市場和渠道的機會。

對比2021年第三季度和2020年第三季度的表現，我們地區的價格和組合都很有利。成交量是有利的，受所有地區更強勁的需求的推動，因為經濟繼續從大流行中復甦。業務受益於數量增加的固定成本吸收的改善。然而，投入成本是不利的，主要是因為能源、木材、化學品和分銷成本較高。

展望2021年第四季度，與第三季度相比，我們預計價格和組合會更好，因為我們繼續實現之前的價格上漲。我們預計拉丁美洲的銷量將會季節性較強，並反映出歐洲和北美的持續強勁需求。然而，我們預計運營情況將不佳，反映出歐洲和北美季節性較高的能源使用量。與此同時，由於纖維、能源、化學品和其他關鍵投入的成本增加，投入和分銷成本將會更高。此外，維護停機費用預計會更高，這主要是因為我們的Saillat和Eastover工廠的冷停機。

2010年3月11日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為全球性流行病，並建議在全球範圍內採取遏制和緩解措施。隨着美國和其他多個國家的新冠肺炎病例數量與疫情高峯期的早期水平相比有所下降，而且經濟狀況有所改善，這些限制性措施中的許多已經取消或減少。目前，我們所有的設施都已開放並投入運營。

印刷紙產品的需求佔我們淨銷售額的大部分，最初受到疫情的嚴重影響，但在2021年的前9個月穩步增長。我們的運營經歷了更高的供應鏈成本和運輸限制，這在一定程度上是由於新冠肺炎的影響。

與新冠肺炎大流行有關的不確定性仍然很大，包括各種經濟重啟計劃和全球許多地區新變種病毒的捲土重來；政府當局和私營企業可能採取的更多行動，試圖控制新冠肺炎疫情或減輕其影響；各種疫苗的效力和可用性以及相關水平的疫苗接種，以及病毒株對現有疫苗產生抗藥性的可能性；新冠肺炎對失業、經濟活動和消費者信心的影響。如上所述，新冠肺炎對我們的業務產生了重大不利影響，如果公共衞生和/或全球經濟狀況惡化，可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。
行動結果
以下是我們在本報告所述期間的運營結果摘要：

截至9月30日的三個月，截至9個月
9月30日，
以百萬計
20212020百分比變化20212020百分比變化
淨銷售額$908 $738 23.0 %$2,530 $2,213 14.3 %
成本和開支
產品銷售成本(不包括折舊、攤銷和木材採伐成本，如下所示)587 500 17.4 %1,637 1,562 4.8 %
銷售和管理費用47 50 (6.0)%146 150 (2.7)%
採伐木材的折舊、攤銷和成本37 38 (2.6)%108 117 (7.7)%
配送費98 79 24.1 %276 235 17.4 %
工資税和所得税以外的税9 10 (10.0)%22 22 — %
利息(收入)費用淨額10 (2)(600.0)%(19)(3)533.3 %
所得税前收入(虧損)120 63 90.5 %360 130 176.9 %
所得税撥備(福利)28 12 133.3 %91 25 264.0 %
淨收益(虧損)$92 $51 80.4 %$269 $105 156.2 %


26

截至2021年9月30日的三個月與截至2020年9月30日的三個月

淨銷售額

截至2021年9月30日的三個月，該公司報告淨銷售額為9.08億美元，而截至2020年9月30日的三個月淨銷售額為7.38億美元。淨銷售額增長23.0%主要是由於我們產品的平均銷售價格上漲，反映了從新冠肺炎疫情對需求的負面影響中復甦。國際淨銷售額(基於賣家所在地，包括美國出口)總計4.88億美元，佔截至2021年9月30日的三個月總銷售額的54%。相比之下，截至2020年9月30日的三個月，國際淨銷售額為3.75億美元，佔總銷售額的51%。有關淨銷售額的更多詳細信息，請參見標題為“業務細分結果”的部分。

產品銷售成本

產品銷售成本增加了8700萬美元，增幅為17.4%，這主要是由於淨銷售活動的增加和巴西增值税費用的確認，其中一部分(700萬美元)計入並增加了我們銷售產品的成本。有關巴西增值税退税的更多細節在“非GAAP財務措施”和本10-Q表格其他部分包括的未經審計的簡明合併財務報表的附註10承諾和或有負債中提供。

配送費

分銷費用增加了1900萬美元，增幅為24.1%，這是淨銷售活動增加以及運費增加的結果。這一增長主要是由於我們與銷售相關的出港運費增加所致。

利息(收入)費用淨額

利息(收入)支出淨額的增加是由於確認了與截至2021年9月30日的三個月記錄的巴西增值税費用相關的800萬美元利息支出，以及與我們從國際紙業剝離而產生的14億美元長期債務相關的200萬美元淨利息支出。有關巴西增值税的其他詳細信息 發生的費用和債務分別在“非GAAP財務計量”和本10-Q表格其他部分包括的未經審計的簡明合併財務報表的附註10承諾和或有負債以及附註11長期債務中提供。

所得税

截至2021年9月30日的三個月，淨所得税撥備為2800萬美元。截至2020年9月30日的三個月，淨所得税撥備為1200萬美元。截至2021年9月30日的三個月，有效所得税税率為23.9%，而截至2020年9月30日的三個月的實際所得税税率為18.5%。在截至2021年9月30日的三個月裏，所得税撥備和有效所得税税率分別增加了約1600萬美元和5.4%，這主要是由於收入的組合。

截至2021年9月30日的9個月與截至2020年9月30日的9個月

淨銷售額

截至2021年9月30日的9個月，該公司報告淨銷售額為25億美元，而截至2020年9月30日的9個月淨銷售額為22億美元。淨銷售額增長14.3%，主要是由於非塗布免費紙銷售量增加306,000噸，以及我們產品的平均銷售價格上漲，反映出從新冠肺炎疫情對需求的負面影響中恢復過來。截至2021年9月30日的九個月，國際淨銷售額(基於賣家所在地，包括美國出口)總計13億美元，佔總銷售額的53%。相比之下，截至2020年9月30日的9個月，國際淨銷售額為11億美元，佔總銷售額的52%。有關淨銷售額的更多詳細信息，請參見標題為“業務細分結果”的部分。

產品銷售成本

產品銷售成本增加了7500萬美元，增幅為4.8%，主要原因是淨銷售活動增加，導致我們的原材料消耗量增加。增加的消費部分被兩個巴西增值税項目(3500萬美元)的淨收益所抵消，這兩個項目降低了我們銷售產品的成本。有關巴西增值税項目的更多細節在“非GAAP財務措施”和本10-Q表格其他部分包括的未經審計的簡明合併財務報表的附註10承諾和或有負債中提供。

27

配送費

分銷費用增加了4100萬美元，增幅為17.4%，這是淨銷售活動增加以及運費增加的結果。費用增加的主要原因是出境運費增加(4400萬美元)，但倉儲費用減少(300萬美元)略有抵消。

利息(收入)費用淨額

淨利息收入的增長是因為確認了與截至2021年9月30日的9個月記錄的兩個巴西增值税項目相關的2000萬美元的淨利息收入，這一淨利息支出主要被200萬美元的淨利息支出所抵消，這些淨利息支出與我們從International Paper剝離而產生的14億美元的長期債務有關。有關巴西增值税項目和產生的債務的更多細節分別在“非GAAP財務措施”和本10-Q表格其他部分包括的未經審計的簡明合併財務報表的附註10承諾和或有負債以及附註11長期債務中提供。

所得税

截至2021年9月30日的9個月，淨所得税撥備為9100萬美元。截至2020年9月30日的9個月，淨所得税撥備為2500萬美元。截至2021年9月30日的9個月，有效所得税税率為25.5%，而截至2020年9月30日的9個月的實際所得税税率為18.8%。在截至2021年9月30日的9個月裏，所得税撥備和有效所得税税率分別增加了約6600萬美元和6.7%，這主要是由於收入的組合。

業務細分結果

概述
管理層提供總營業利潤，這是一種非GAAP財務衡量標準，用於補充我們的GAAP財務信息，它應該被考慮作為根據GAAP編制的財務報表的補充，而不是替代。管理層認為，總營業利潤為投資者和分析師提供了對我們經營業績的有用洞察力。營業利潤總額與所得税前的收益(虧損)對賬，這是GAAP最直接的可比性衡量標準。總營業利潤可能由其他公司以不同的方式確定或計算，因此不同公司之間可能不具有可比性。

下表顯示了税前收入(虧損)與營業利潤總額的對賬：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
以百萬計
2021202020212020
所得税前收入(虧損)
$120 $63 $360 $130 
利息(收入)費用淨額
10 (2)(19)(3)
商務特殊項目，淨值(b)
7 1 (35)6 
營業利潤總額(a)
$137 $62 $306 $133 
歐洲營業利潤
$40 $16 $82 $62 
拉丁美洲營業利潤
44 17 131 46 
北美營業利潤
53 29 93 25 
營業利潤總額(a)
$137 $62 $306 $133 

(A)*我們將營業利潤總額定義為按照GAAP計算的所得税前收入(虧損)，不包括利息(收入)費用、淨額和業務特殊項目，淨額包括企業特殊項目、淨額(在所列任何期間均沒有企業特殊項目)。我們認為營業利潤總額是經營業績的一個重要指標，因為它是向我們的管理層報告的一種衡量標準，目的是為我們的業務部門分配資源和評估業務部門的業績做出決定，並根據ASC 280在我們的財務報表附註中列出。
(B)所謂特別項目是指定期發生的收入或支出，而不是定期發生的收入或支出。列報期間的其他特殊項目主要包括廢棄物業搬遷費、環境修復準備金調整以及外國增值税費用和退税。

28

截至2021年9月30日的三個月與截至2020年9月30日的三個月


https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1856485/000185648521000009/syl-20210930_g1.jpg


截至2021年9月30日的9個月與截至2020年9月30日的9個月

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1856485/000185648521000009/syl-20210930_g2.jpg

29



下表列出了公司每個部門的淨銷售額和營業利潤(虧損)，這是公司衡量部門盈利能力的指標。有關公司部門的更多信息，請參閲本表格10-Q中其他部分包括的我們的簡明合併財務報表中按業務部門和地理區域劃分的財務信息附註14。

歐洲
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
以百萬計
2021202020212020
淨銷售額
$262 $220 $743 $682 
營業利潤(虧損)
$40 $16 $82 $62 

截至2021年9月30日的三個月與2020年相比

截至2021年9月30日的三個月，我們的歐洲業務淨銷售額比2020年同期增加了4,200萬美元，增幅為19%，這主要是由於我們繼續從新冠肺炎疫情的負面需求影響中復甦，導致紙漿、未塗布免費紙和塗布紙板的市場價格上漲。

截至2021年9月30日的三個月，歐洲營業利潤比2020年同期高出2400萬美元，因為法國(400萬美元)和俄羅斯(300萬美元)投入成本上升的影響被更高的銷售價格(1900萬美元)、更高的銷售量(400萬美元)和更低的經濟停機時間(800萬美元)所抵消。

在截至2021年和2020年9月30日的三個月裏，包括歐洲在內的國際紙業的關聯方銷售額總計100萬美元和200萬美元。在截至2021年和2020年9月30日的三個月裏，伊利姆集團的關聯方採購總額分別為4900萬美元和3600萬美元。

截至2021年9月30日的9個月與2020年相比

截至2021年9月30日的9個月，我們的歐洲業務淨銷售額比2020年同期增加了6,100萬美元，增幅為9%，這主要是由於從新冠肺炎疫情的負面需求影響中恢復過來，導致紙漿、塗布紙板和未塗布免費紙的市場價格上漲。

截至2021年9月30日的9個月，歐洲營業利潤比2020年同期高出2000萬美元，原因是俄羅斯和法國計劃內維修停機增加(500萬美元)和不利的外幣匯率(800萬美元)的影響被俄羅斯(2300萬美元)和歐洲(100萬美元)較高的銷售價格和組合以及較低的經濟停機時間(1200萬美元)所抵消。

在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，包括歐洲在內的國際紙業的關聯方銷售額總計300萬美元和800萬美元。截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，伊利姆集團的關聯方採購總額分別為1.4億美元和1.16億美元。

拉丁美洲
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
以百萬計
2021202020212020
淨銷售額
$200 $150 $557 $434 
營業利潤(虧損)
$44 $17 $131 $46 

截至2021年9月30日的三個月與2020年相比

截至2021年9月30日止三個月，我們拉丁美洲部門的淨銷售額較2020年同期增加5,000萬美元，增幅為33%，這主要是由於出口和國內市場紙漿和未塗布免費紙的市場價格上漲，反映出持續從新冠肺炎疫情的負面需求影響中復甦。

30

截至2021年9月30日的三個月，拉丁美洲的營業利潤比2020年同期高出2,700萬美元，主要是由於銷售價格上漲和更有利的產品組合(3,300萬美元)、更高的銷量(700萬美元)和更少的經濟停機時間(4,400萬美元)，反映出從新冠肺炎疫情的負面需求影響中復甦。這些變化被我們投入成本(1800萬美元)的增加所部分抵消，這些成本主要用於購買紙漿、化學品、包裝和能源。

截至2021年9月30日的三個月沒有關聯方銷售。在截至2020年9月30日的三個月裏，包括在拉丁美洲的國際紙業的關聯方銷售額總計100萬美元。

截至2021年9月30日的9個月與2020年相比

在截至2021年9月30日的9個月中，我們拉丁美洲部門的淨銷售額比2020年同期增加了1.23億美元，增幅為28%，主要反映了從新冠肺炎疫情的負面需求影響中恢復過來，從而減少了經濟停機時間，非塗布免費紙的銷售量增加了203,000噸。

截至2021年9月30日的9個月，拉丁美洲的營業利潤比2020年同期高出8,500萬美元，主要是由於銷售價格和組合(4,900萬美元)和銷量(3,500萬美元)的增加，以及經濟停機時間的減少(1,400萬美元)，反映出從新冠肺炎疫情的負面需求影響中復甦。運營成本較低(700萬美元)，原因是增值税降低，原因是我們南馬託格羅索州工廠的國內銷售組合更高，以及勞動力成本降低。這些變化被增加的投入成本(3300萬美元)部分抵消，主要用於購買紙漿、化學品、包裝和能源。

截至2021年9月30日的9個月，沒有關聯方銷售。在截至2020年9月30日的9個月裏，包括在拉丁美洲的國際紙業的關聯方銷售額總計100萬美元。

北美
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
以百萬計
2021202020212020
淨銷售額
$447 $375 $1,255 $1,114 
營業利潤(虧損)
$53 $29 $93 $25 

截至2021年9月30日的三個月與2020年相比

截至2021年9月30日的三個月，我們北美部門的淨銷售額比2020年同期增加了7,200萬美元，增幅為19%，這主要是由於削減紙張和捲紙的市場價格上漲，反映了需求從新冠肺炎疫情中的持續復甦。

截至2021年9月30日的三個月，北美地區的營業利潤比2020年同期高出2,400萬美元，這主要是由於所有等級的非塗布免費單的銷售價格(2,500萬美元)和銷量(900萬美元)都有所上升，反映了從新冠肺炎疫情中持續的需求復甦。較低的計劃維護停機(1200萬美元)和較高的數量帶來的好處被增加的投入成本(2400萬美元)部分抵消，主要是木材、能源和化學品。

在截至2021年9月30日的三個月裏，包括在北美的國際紙業的關聯方銷售額總計100萬美元。截至2020年9月30日的三個月，沒有關聯方銷售。在截至2021年和2020年9月30日的三個月裏，關聯方從國際紙業的購買總額分別為1.2億美元和7800萬美元。

截至2021年9月30日的9個月與2020年相比

截至2021年9月30日的9個月，我們北美部門的淨銷售額比2020年同期增加了1.41億美元，增幅為13%，這主要是由於經濟停工時間減少以及非塗布免費紙銷售量增加了106,000噸，反映了需求從新冠肺炎疫情中復甦。

截至2021年9月30日的9個月，北美地區的營業利潤比2020年同期高出6,800萬美元，原因是銷量增加，主要原因是經濟停機時間減少(5,200萬美元)，所有等級的無塗層免費單的銷售價格(2,500萬美元)和銷量(2,200萬美元)都有所增加，反映了從新冠肺炎開始的需求持續復甦
31

大流行。較低的計劃維護停機(2000萬美元)和較高的數量帶來的好處被增加的投入成本(4600萬美元)部分抵消，主要是木材、能源和化學品。

在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，包括在北美淨銷售額在內的對國際紙業的關聯方銷售額分別為200萬美元和300萬美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，關聯方從國際紙業的購買總額分別為2.98億美元和2.82億美元。

非GAAP財務指標

管理層提供了調整後的EBITDA，這是一種非GAAP財務指標，以補充我們的GAAP財務信息，它應該被考慮作為根據GAAP編制的財務報表的補充，但不是替代。管理層認為，調整後的EBITDA為投資者和分析師提供了對我們的經營業績有意義的洞察力，是衡量我們因分離而產生的第三方債務的相關指標。調整後的EBITDA與淨收益(虧損)一致，這是GAAP最直接的可比性衡量標準。調整後的EBITDA可能由其他公司以不同方式確定或計算，因此不同公司之間可能不具有可比性。

 截至三個月
9月30日，		截至9月30日的9個月，
以百萬計2021202020212020
淨收益(虧損)$92 $51 $269 $105 
所得税撥備(福利)28 12 91 25 
利息(收入)費用淨額10 (2)(19)(3)
採伐木材的折舊、攤銷和成本37 38 108 117 
非現金項目 (b)
基於股票的薪酬3 4 10 11 
特別項目(C)
其他特殊物品7 1 (35)6 
調整後的EBITDA (a)
$177 $104 $424 $261 
(A)吾等將經調整EBITDA定義為根據GAAP計算的我們的淨收益(虧損)，不包括所得税、利息收入、木材採伐淨額、折舊、攤銷和成本之和，如果適用於報告期間，也不包括重大非現金項目和特殊項目的影響。
(B)非現金項目是指本公司記錄的沒有相關現金流出的費用。本報告所述期間發生的唯一重大非現金項目與公司直接員工應佔的基於股票的薪酬支出以及國際紙業公司員工和共享員工的分配有關。
(C)特別項目是指定期發生而不是定期發生的收入或支出。列報期間的其他特殊項目主要包括廢棄物業搬遷費、環境修復準備金調整以及外國增值税費用和退税。

在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，運營部門提供的現金總額分別為3.79億美元和2.25億美元。在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，該公司分別產生了約3.25億美元和1.66億美元的自由現金流。自由現金流是一種非GAAP衡量標準，而最直接可比的GAAP衡量標準是運營提供的現金。管理層將這一指標用於管理我們的業務，並相信自由現金流作為一種流動性指標對投資者是有用的，因為它衡量了在對業務進行再投資後，可用於維持強勁資產負債表、償還債務並在未來向股東返還現金的可用現金量。不應推斷全部自由現金流金額可用於可自由支配支出。通過對不能反映公司持續業績的某些項目進行調整，我們相信，自由現金流還使投資者能夠對過去和現在進行有意義的比較。
32

以下是運營部門為自由現金流提供的現金對賬：
 截至9月30日的9個月，
以百萬計20212020
運營部門提供的現金$379 $225 
調整：
投資於資本項目的現金(54)(59)
自由現金流$325 $166 

如上所述，本10-Q表格中提出的非GAAP財務指標作為分析工具具有侷限性，不應孤立地考慮或替代我們根據GAAP計算的結果的分析。此外，由於並非所有公司都使用相同的計算方法，該公司在本表格10-Q中提出的非GAAP衡量標準可能無法與其他公司(包括與該公司同行業的公司)披露的類似名稱的衡量標準相比較。
流動性和資本資源
概述

從歷史上看，我們從經營活動中產生了強勁的年度現金流。然而，我們一直在國際紙業的管理結構內運營。在2021年10月1日完成分離後，公司的資本結構和流動性來源與我們的歷史資本結構發生了重大變化。我們不再參與國際紙業的現金管理和融資安排。相反，我們為公司的現金需求提供資金的能力取決於我們從運營中產生現金並以可接受的條件獲得融資的持續能力。基於我們產生強勁運營現金流的歷史，我們相信我們將能夠滿足我們的短期流動性需求。我們相信，我們將通過經營活動的現金流、可用現金餘額和通過發行第三方債務可獲得的借款相結合，滿足已知或合理可能的未來現金需求。

公司流動性和資本資源規劃的一個主要因素是其運營現金流的產生，這對我們產品的定價和需求的變化高度敏感。雖然原材料、能源、工廠停機和分銷費用等關鍵運營現金成本的變化確實會影響運營現金的產生，但我們相信，我們對商業和運營卓越的關注，以及我們管理成本和營運資本的能力，將提供足夠的現金流產生。

2021年8月和9月，我們進行了一系列融資交易，產生了14億美元的長期債務，其中包括兩項定期貸款安排和2029年債券。此外，2021年9月29日，我們從基於現金流的循環信貸安排中借入了1億美元，這在我們的資產負債表上被歸類為短期債務。見簡明合併財務報表附註11以作進一步討論。債務收益主要用於向國際紙業支付特別款項以及支付相關費用和開支。該公司基於現金流的循環信貸安排為我們提供了4.5億美元的總借款能力，其中截至2021年9月30日約有3.4億美元可用。

管理我們債務的協議條款包含對融資的慣常限制。這些條款還可能限制我們的業務，如果我們不能滿足這些條款的條款，可能會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生不利影響。
經營活動

截至2021年9月30日的9個月，經營活動提供的現金總額為3.79億美元，而截至2020年9月30日的9個月，經營活動提供的現金總額為2.25億美元。2021年經營活動提供的現金增加與我們收益的顯着增長相對應，反映了我們從新冠肺炎疫情的負面需求影響中復甦。

截至2021年9月30日的9個月，營運資本組成部分(應收賬款和票據、關聯方應收賬款和存貨減去應付賬款和應計負債、關聯方應付債務和其他)提供的現金淨額為零，而截至2020年9月30日的9個月，營運資本組成部分提供的現金為3600萬美元。截至2021年9月30日的9個月，營運資本部分主要反映了我們的應付賬款和應計負債餘額增加了9900萬美元，部分被我們的賬户增加2800萬美元和5200萬美元所抵消。
33

應收票據餘額和其他流動資產餘額分別為。對營運資本組成部分的淨零影響主要是由於我們銷售額的顯着增長，反映出我們從新冠肺炎疫情對需求的負面影響中恢復過來。截至2020年9月30日的9個月，營運資本增加還反映出我們的應收賬款和票據餘額減少了9800萬美元，部分被我們的應付賬款和應計負債餘額減少5500萬美元所抵消。
投資活動

截至2021年9月30日的9個月，來自投資活動的現金流入總額比截至2020年9月30日的9個月有所增加，這主要是由於與國際紙業的現金彙集安排的影響。

下表顯示了按業務部門劃分的資本支出，這是我們投資活動中最重要的部分。
截至9月30日的9個月，
以百萬計
20212020
歐洲
$11 $12 
拉丁美洲26 36 
北美
17 11 
總計
$54 $59 

資本支出主要包括購買與我們的全球工廠運營相關的機器和設備。截至2021年和2020年9月30日的9個月，資本支出分別為5400萬美元和5900萬美元。在截至2021年9月和2020年9月的九個月中，以木材折舊、攤銷和採伐成本的百分比計算，資本支出總額分別為50%和51%。
融資活動

在截至2021年9月30日的9個月中，用於融資活動的現金主要反映了我們在2021年9月29日向國際紙業支付的15.2億美元的特別付款，這是我們與國際紙業分離的一部分。在截至2021年9月30日的9個月中，支付了1900萬美元的債務發行成本和500萬美元的債務折扣，這與我們的第三方債務交易有關。在截至2020年9月30日的9個月中，用於融資活動的現金主要是我們與國際紙業之間的交易。在記錄交易時，這些交易被認為是有效的現金結算。這些交易(或轉讓)的組成部分包括：(I)我們向國際紙業的建設性現金轉移；(Ii)國際紙業為滿足我們的營運資本承諾要求而進行的現金轉移；以及(Iii)國際紙業公司費用的分配。

合同義務

我們的表格10包括披露截至2020年12月31日我們的合同義務和承諾。我們繼續支付合同規定的付款，因此，我們在表格10中描述的2020年義務和承諾已被要求的付款減少。

作為我們脱離國際紙業的一部分，根據公司與國際紙業之間的供應和承購協議的條款，公司於2021年10月1日從國際紙業的某些工廠購買了庫存。作為這次存貨購買的結果，公司記錄了一名應付給國際紙業的關聯方7700萬美元 這筆錢將在2022年的前六個月支付。

資本支出

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，我們平均投資了總資本支出中淨銷售額的2.1%，平均約為5700萬美元。在此期間，我們在維護資本支出上花費了大約3700萬美元(佔淨銷售額的1.4%)，在戰略資本支出和植樹造林方面花費了大約1700萬美元(佔淨銷售額的0.7%)。在同一時期，我們將剩餘的資金投資於監管和降低成本的資本支出，用於重建、提高生產率和消除瓶頸。未來幾年，我們每年的維護、監管和植樹造林資本支出預計將在每年約1.3億至1.5億美元之間，我們相信這將足以維持我們的運營和生產率。截至本報告之日，預計未來三年唯一的主要資本支出是將我們斯維託戈爾斯克鋼廠的兩臺回收鍋爐更換為一臺新的鍋爐。
34

回收鍋爐，我們估計從2022年開始，在此期間將花費2.2億美元，其中大約80%的估計金額將在2023年和2024年花費。如果該公司選擇改建現有的兩臺回收鍋爐，預計的總支出可能會減少。
關鍵會計政策和重要會計估計
按照美國公認會計原則編制財務報表要求公司制定會計政策，並作出影響資產、負債、收入和費用記錄金額和時間的估計。其中一些估計需要對本質上不確定的事情做出主觀判斷。
會計政策的應用可能會對公司報告的經營結果和財務狀況產生重大影響，並可能需要管理層做出影響其應用的判斷，包括長期資產和商譽的減值或處置會計，以及所得税。
公司在表格10中包括了對這些關鍵會計政策的討論，這些政策對公司的財務狀況和經營結果的描述很重要，需要管理層的判斷。在2021年的前9個月，該公司沒有對這些關鍵會計政策做出任何改變。
雖然我們已將新冠肺炎在Form 10-Q季度報告中反映的會計估計相關的某些影響考慮在內，但新冠肺炎的全部影響尚不清楚，無法合理估計。然而，我們已根據截至報告日的事實和情況作出適當的會計估計。如果這些估計與實際結果之間存在差異，我們的合併財務報表可能會受到影響。
前瞻性陳述

在本季度報告中，所有非純粹歷史或當前事實的陳述均為前瞻性陳述，符合“1933年證券法”(修訂後)第27A條或“證券法”和“1934年證券交易法”(修訂後)第21E條的含義。前瞻性陳述表明對未來時期的預期或預測。它們通常可以通過諸如“預期”、“假設”、“可能”、“估計”、“期望”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“應該”、“將會”和類似的表達方式來識別。本報告中的前瞻性陳述包括與新冠肺炎病毒對我們未來業務的潛在影響、對我們作為一家獨立公司的業務和業績的預期、我們未來的支出和現金需求、我們成功維持我們的運營和生產力的能力以及我們對第四季度及以後的預測有關的前瞻性陳述。

前瞻性陳述基於目前可獲得的商業、經濟、財務和其他信息，反映了我們管理層目前對未來事務及其對Sylvamo的潛在影響的信念、期望和看法。它們並不是未來業績的保證。任何或所有前瞻性陳述都可能被證明是不正確的，我們的實際行動和結果可能與這些陳述所表達或暗示的內容大不相同。

前瞻性陳述可能受到不準確假設或已知或未知風險和不確定性的影響。雖然不可能全部確定，但這些風險和不確定因素包括，除其他外，在第一部分第IA項中確定的風險和不確定因素，在我們的表格10中的“風險因素”，本季度報告中其他地方指出的風險和不確定因素，包括在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”標題下的風險和不確定因素，以及以下內容：

•
新冠肺炎疫情的影響，包括採取的遏制措施對我們的業務、供應商、客户、員工和運營的影響，以及我們可能無法準確預測其未來對我們的影響的可能性；
•
我們無法從與國際紙業的分離中獲得預期的部分或全部收益，而實現這些收益的成本可能高於預期；
•
我們未能作為一家獨立公司盈利運營，或未能獲得與我們脱離國際紙業之前同等的財務資源和供應商條款；
•
終止我們與國際紙業的商業協議；
•
對我們來説，原材料、能源和運輸成本的增加或減少，包括潛在的影響企業的持續供應鏈中斷；
•
可能影響對我們產品和業務需求的一般商業或經濟狀況；
•
政治不穩定、貨幣匯率波動、勞動條件和貿易政策等國際形勢變化對我們的業務產生不利影響；
•
全行業對紙張及相關產品的需求下降；
35

•
造紙業的週期性，可能導致紙品價格和需求的波動；
•
來自其他行業的競爭和造紙業內部的整合；
•
氣候變化以及與波動的區域和全球天氣條件或模式相關的物質和金融風險；
•
我們一個或多個製造設施的材料中斷；
•
與可能導致公司、客户、員工和供應商信息分發的潛在安全漏洞相關的信息技術風險；
•
廣泛的美國聯邦、州和非美國環境法律法規，這可能會導致Sylvamo因遵守、違反這些法律法規或根據這些法律法規承擔責任而產生鉅額成本；
•
許多法律、法規和其他政府要求可能會發生重大變化，包括税法的變化或此類法律的適用導致我們的費用增加，包括在巴西，我們有各種公開的税務事項正在進行行政審查或面臨司法程序；
•
無法從戰略收購、合資企業、資產剝離、資本投資和其他公司交易中獲得預期收益；
•
我們對少數重要客户的依賴；
•
法律、法規和政府程序或其他或有損失造成的不良後果；
•
商譽或其他無形資產的重大減記；
•
我們未能實現養老金計劃資產的預期投資回報，以及利率或計劃人口結構的變化；
•
我們無法吸引和留住高級管理人員、其他關鍵員工以及維持我們熟練勞動力所需的熟練勞動力；
•
因勞動爭議造成經營中斷，勞動成本增加的；
•
我們未能充分保護我們的知識產權和其他專有權利，或未能成功抵禦第三方的知識產權侵權索賠；
•
我們未能履行作為一家上市公司的義務，包括2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)規定的要求和相關規定；
•
由於我們與國際紙業的分離，我們無法採取可能危及我們向國際紙業股東分銷股票的免税地位的某些行動；
•
與分離相關的重大一次性和持續成本，這可能會影響我們在分配完成後的期間間經營業績；
•
與我們某些董事或高級管理人員的潛在利益衝突，因為他們擁有國際紙業的股權或他們以前在國際紙業的職位；
•
履行我們與分居有關的持續賠償義務；
•
聯邦和州欺詐性轉讓法以及紐約州和特拉華州公司法，這可能允許法院宣佈分銷和相關交易無效；
•
與分配有關的鉅額債務，這可能會阻止我們履行管理我們債務的預期協議下的義務，以及管理我們債務的信貸協議中對我們的限制；
•
我們無法產生足夠的現金來償還我們的債務，這可能迫使我們採取其他行動來履行我們的債務義務，這可能不會成功；
•
我們普通股市場價格的波動可能會對我們的股東投資產生負面影響；
•
未來發行優先於我們普通股的債券或股權證券可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響；
•
我們普通股的價格沒有升值；
•
阻礙或拖延阻止本公司控制權變更的；
•
將特拉華州衡平法院指定為訴訟的唯一和獨家法庭可能會限制股東獲得有利的糾紛司法法庭的能力；以及
•
我國董事違反受託責任的個人責任限制。
我們沒有義務更新本季度報告中的任何前瞻性陳述，以反映後續事件或情況或實際結果。
37

第三項：加強關於市場風險的定量和定性披露

有關市場風險的定量和定性披露的信息顯示在公司的表格10的第120頁，這些信息在此併入作為參考。自2020年12月31日以來，該公司對市場風險敞口的唯一重大變化涉及與我們的債務相關的利率風險，如下所述：

利率風險

Sylvamo面臨與發行債券相關的利率風險。我們的利率風險敞口主要來自倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的變化。截至2021年9月30日，Sylvamo的浮動利率債務為11億美元，其中包括定期貸款F、定期貸款B和循環信貸安排。截至2021年9月30日，適用的一個月期LIBOR利率為0.09%。根據未償還的金額，市場利率每提高100個基點，將導致2021年9月30日的年度利息支出變化約900萬美元。有關我們的定期貸款和循環信貸安排的更多信息，請參見簡明合併財務報表的附註11以供進一步討論。
項目4.管理控制和程序

對控制和程序披露的評估：

管理層在我們的首席執行官和首席財務官的監督下，在首席財務官的參與下，對截至2021年9月30日我們的披露控制和程序(如交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)的設計和操作的有效性進行了評估。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序截至該日期是有效的，旨在確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息是：記錄、處理、彙總和在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內報告；以及積累和傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。

財務報告內部控制的變化：

2021年第三季度，我們的財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
38

第二部分：其他信息
項目1.開展法律訴訟

Sylvamo可能在正常業務過程中不時捲入法律訴訟。Sylvamo沒有參與任何我們認為會對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響的單獨或整體法律程序。見本表格10-Q“簡明合併財務報表附註”的附註9所得税和附註10承付款和或有負債，附註併入本項目1以供參考。
第1A項：不同的風險因素

影響我們業務和財務結果的風險因素在我們的10表第I部分第1A項“風險因素”中闡述。風險因素與10表中描述的風險因素沒有實質性變化。10表中1A項“風險因素”中的風險因素以及本10-Q表或美國證券交易委員會提交的其他文件中描述的風險可能會導致我們的實際結果與任何前瞻性表述中所述的結果大不相同。

項目6.所有展品
2.1
國際紙業公司和西爾維多公司於2021年9月29日簽訂的分離和分銷協議(通過參考西爾維多公司於2021年10月1日提交給美國證券交易委員會的最新8-K表格中的附件2.1合併而成(“8-K表格提交於2021年10月1日”))。
3.1
修訂和重新發布的西爾維多公司註冊證書(參考西爾維多公司於2021年9月28日提交美國證券交易委員會的S-8表格註冊説明書附件3.1(“2021年9月28日提交的S-8表格”))。
3.2
修訂和重新修訂了Sylvamo公司的章程(通過參考提交於2021年10月1日的表格8-K的附件3.2併入)。
4.1
Sylvamo Corporation普通股證書表格(參照Sylvamo Corporation於2021年8月23日向美國證券交易委員會提交的Form 10註冊説明書第1號修正案附件4.1合併)。
4.2
Sylvamo Corporation，International Paper Company作為擔保人，紐約梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作為受託人(通過參考Sylvamo Corporation於2021年9月3日提交給美國證券交易委員會的當前8-K表格中的附件4.1合併(“Form 8-K提交於2021年9月3日”))簽署了日期為2021年9月3日的Sylvamo Corporation與國際紙業公司(Form 8-K Company，N.A.)之間日期為2021年9月3日的契約。
4.3
2029年到期的7.000%高級票據表格(通過引用附件4.1併入2021年9月3日提交的表格8-K)。
10.1
Sylvamo Corporation於2021年9月13日簽署了一份信貸協議，由Sylvamo Corporation作為借款人、美國銀行(Bank of America，N.A.)作為行政代理、擺動額度貸款人和信用證發行方，與其他貸款人和信用證發行方簽訂(合併內容參考Sylvamo Corporation於2021年9月15日提交給美國美國證券交易委員會的8-K表格當前報告附件10.1)。
10.2
過渡服務協議，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Sylvamo公司簽訂(在2021年10月1日提交的8-K表格中引用附件10.1合併)。
10.3
國際紙業公司和Sylvamo公司之間的税務協議，日期為2021年9月30日(在2021年10月1日提交的8-K表格中引用附件10.2合併)。
10.4
員工事項協議，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Sylvamo公司簽訂(在2021年10月1日提交的8-K表格中引用附件10.3合併)。
10.5
註冊權利協議，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Sylvamo公司簽訂(通過引用提交於2021年10月1日的8-K表格的附件10.4合併)。
10.6
國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC之間的供應和承購協議(Georgetown)，日期為2021年9月30日(通過引用提交於2021年10月1日的8-K表格附件10.5合併)。
10.7
國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC之間的供應和承購協議(Riverdale)，日期為2021年9月30日(通過引用提交於2021年10月1日的8-K表格附件10.6合併)。
39

10.8
免税債券協議(Eastover)，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC(通過引用提交於2021年10月1日提交的8-K表格的附件10.7合併而成)。
10.9
免税債券協議(Ticonderoga)(2015系列債券)，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC(通過引用提交於2021年10月1日的8-K表格表10.8併入)。
10.10
免税債券協議(Ticonderoga)(2019年系列債券)，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC(通過引用提交於2021年10月1日的8-K表格表10.9併入)。
10.11
國際紙業公司和Global Holdings II，Inc.之間的保留知識產權許可協議，日期為2021年9月30日(通過參考提交於2021年10月1日的8-K表格中的附件10.10合併)。
10.12
國際紙業公司和Global Holdings II，Inc.之間的保留版權許可協議，日期為2021年9月30日(通過參考提交於2021年10月1日的8-K表格中的附件10.11合併)。
10.13
保留的技術訣竅和技術許可協議，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Global Holdings II，Inc.簽訂(通過引用附件10.12合併到提交於2021年10月1日的8-K表格中)。
10.14
國際紙業公司和Global Holdings II，Inc.之間的轉讓IP許可協議，日期為2021年9月30日(通過引用附件10.13併入2021年10月1日提交的8-K表格)。
10.15
過渡性商標許可協議，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Global Holdings II，Inc.簽訂(通過引用附件10.14合併到2021年10月1日提交的8-K表格中)。
10.16
巴西付款協議，日期為2021年9月30日，由國際紙業公司和Sylvamo公司簽訂(通過引用附件10.15併入2021年10月1日提交的8-K表格)。
10.17
國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC之間的臨時佔用協議，日期為2021年9月1日(通過引用提交於2021年9月3日的8-K表格附件10.1合併)。
10.18
國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC之間的租賃協議(La Mirada)，日期為2021年9月1日(通過引用提交於2021年9月3日的8-K表格附件10.2合併)。
10.19
瓦楞包裝供應協議，日期為2021年9月1日，由International Paper和Sylvamo North America，LLC簽訂(通過引用提交於2021年9月3日的表格8-K的附件10.3併入)。
10.20
可回收材料主採購協議，日期為2021年9月1日，由國際紙業公司和Sylvamo North America，LLC(通過引用提交於2021年9月3日提交的8-K表格表10.4合併而成)。
10.21
截至2021年9月1日，International Paper和Sylvamo North America，LLC之間的纖維購買協議(通過引用提交於2021年9月3日的8-K表格表10.5併入)。
10.22
西班牙紙業公司和IP比利時服務公司SRL之間的全球採購協議(通過引用Sylvamo公司於2021年8月9日提交給美國證券交易委員會的Form 10註冊聲明的附件10.8合併(“Form 10提交於2021年8月9日”))。
10.23†
Sylvamo Corporation 2021年激勵薪酬計劃(通過引用附件10.1併入2021年9月28日提交的S-8表格)。
10.26†
Sylvamo Corporation 2021年高管離職計劃(通過引用附件10.23併入2021年8月9日提交的表格10)。
10.27†
Sylvamo公司非僱員董事限制性股票和遞延薪酬計劃(通過引用附件10.24併入2021年8月9日提交的表格10)。
10.28†
董事賠償協議表(引用附件10.25於2021年8月9日提交的表格10)。
31.1*
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第302條認證首席執行官。
31.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條認證首席財務官。
40

32**
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350條的認證。
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH XBRL分類擴展架構。
101.CAL XBRL分類擴展計算鏈接庫。
101.DEF XBRL分類擴展定義鏈接庫。
101.LAB XBRL分類擴展標籤Linkbase。
101.PRE XBRL擴展演示文稿鏈接庫。
104.封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。

†簽署管理合同或補償計劃或安排
*隨函提交的文件。
*隨函提供的證書。



第2、3、4和5項不適用，已被省略。
41

簽名
根據1934年《證券交易法》第(12)節的要求，註冊人已正式授權下列簽名者代表其簽署本註冊聲明。
SYLVAMO公司
日期：2021年11月12日由以下人員提供：/s/凱文·W·弗格森(Kevin W.Ferguson)
姓名：
凱文·W·弗格森
標題：
副總裁兼主計長
42