OSCR-20210930
2021Q3假象--12-3100015686510.33P1YP1Y00015686512021-01-012021-09-30Xbrli：共享0001568651美國-GAAP：公共類別成員2021-10-290001568651US-GAAP：CommonClassBMember2021-10-29Iso4217：美元00015686512021-09-3000015686512020-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享0001568651美國-GAAP：公共類別成員2021-09-300001568651US-GAAP：CommonClassBMember2021-09-300001568651OSCR：SeriesACommonStockMember2020-12-310001568651OSCR：SeriesBCommonStockMember2020-12-310001568651OSCR：SeriesCCommonStockMember2020-12-3100015686512021-07-012021-09-3000015686512020-07-012020-09-3000015686512020-01-012020-09-300001568651美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001568651美國-GAAP：CommonStockMember美國-GAAP：公共類別成員2020-12-310001568651US-GAAP：CommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2020-12-310001568651美國-GAAP：SecuryStockMember2020-12-310001568651US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-12-310001568651美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-12-310001568651Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-3100015686512021-01-012021-03-310001568651美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001568651美國-GAAP：CommonStockMember美國-GAAP：公共類別成員2021-01-012021-03-310001568651US-GAAP：CommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2021-01-012021-03-310001568651US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-01-012021-03-310001568651Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-03-310001568651美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-01-012021-03-3100015686512021-03-310001568651美國-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001568651美國-GAAP：CommonStockMember美國-GAAP：公共類別成員2021-03-310001568651US-GAAP：CommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2021-03-310001568651美國-GAAP：SecuryStockMember2021-03-310001568651US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-03-310001568651美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-03-310001568651Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-03-310001568651美國-GAAP：CommonStockMember美國-GAAP：公共類別成員2021-04-012021-06-300001568651US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-04-012021-06-3000015686512021-04-012021-06-300001568651Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-04-012021-06-300001568651美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-04-012021-06-3000015686512021-06-300001568651美國-GAAP：CommonStockMember2021-06-300001568651美國-GAAP：CommonStockMember美國-GAAP：公共類別成員2021-06-300001568651US-GAAP：CommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2021-06-300001568651美國-GAAP：SecuryStockMember2021-06-300001568651US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-06-300001568651美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-06-300001568651Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-06-300001568651美國-GAAP：CommonStockMember美國-GAAP：公共類別成員2021-07-012021-09-300001568651US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-07-012021-09-300001568651Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-07-012021-09-300001568651美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-07-012021-09-300001568651美國-GAAP：CommonStockMember2021-09-300001568651美國-GAAP：CommonStockMember美國-GAAP：公共類別成員2021-09-300001568651US-GAAP：CommonClassBMember美國-GAAP：CommonStockMember2021-09-300001568651美國-GAAP：SecuryStockMember2021-09-300001568651US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2021-09-300001568651美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2021-09-300001568651Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-09-3000015686512019-12-310001568651美國-GAAP：CommonStockMember2019-12-310001568651美國-GAAP：SecuryStockMember2019-12-310001568651US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2019-12-310001568651美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2019-12-310001568651Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001568651美國-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-03-310001568651US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-03-3100015686512020-01-012020-03-310001568651Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-03-310001568651美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-03-3100015686512020-03-310001568651美國-GAAP：CommonStockMember2020-03-310001568651美國-GAAP：SecuryStockMember2020-03-310001568651US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-03-310001568651美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-03-310001568651Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-03-310001568651美國-GAAP：CommonStockMember2020-04-012020-06-300001568651US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-04-012020-06-3000015686512020-04-012020-06-300001568651Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-04-012020-06-300001568651美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-04-012020-06-3000015686512020-06-300001568651美國-GAAP：CommonStockMember2020-06-300001568651美國-GAAP：SecuryStockMember2020-06-300001568651US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-06-300001568651美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-06-300001568651Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-06-300001568651美國-GAAP：CommonStockMember2020-07-012020-09-300001568651US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-07-012020-09-300001568651Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-07-012020-09-300001568651美國-公認會計準則：留存的耳機成員(ReainedEarningsMember)2020-0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目錄
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549

表格10-Q
[X]根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年9月30日
或
[]根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告
由_至_的過渡期
委託文件編號：001-40154
____________________________________________________________
奧斯卡健康公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
____________________________________________________________
特拉華州46-1315570
(州或其他司法管轄區
指公司或組織)
(税務局僱主
識別號碼)
識別號碼)
瓦里克大街75號，5樓紐約紐約10013
**(主要執行辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號： (646)403-3677
前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化：不適用
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股面值0.00001美元OSCR紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒無☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速濾波器☐加速文件管理器☐
非加速文件服務器☒
規模較小的報告公司☐新興成長型公司☒

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是，☐否☒
截至2021年10月29日，174,400,003註冊人的A類普通股，每股票面價值0.00001美元35,115,807註冊人的B類普通股已發行，每股票面價值0.00001美元。

目錄
奧斯卡健康公司
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第一部分-財務信息
頁碼
第1項。財務報表(未經審計)
合併資產負債表
8
合併業務報表
9
綜合全面收益
10
可轉換優先股和股東權益合併報表(虧損)
11
合併現金流量表
13
合併財務報表附註
注1-組織
15
附註2-最近的會計聲明
16
注3-賺取的保費
16
附註4-再保險
17
注5-受限現金和受限存款
18
注6-投資
18
附註7-公允價值
21
附註8-應付福利
22
附註9-債項及認股權證
24
注10-可轉換優先股
25
附註11-股東權益
26
附註12--基於股票的薪酬
28
注13-每股收益(虧損)
30
附註14-可變利息實體
30
附註15--承付款和或有事項
31
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
33
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
50
第四項。
管制和程序
51
第二部分-其他資料
第1項。
法律程序
52
第1A項。
風險因素
52
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
83
第三項。
高級證券違約
84
第四項。
煤礦安全信息披露
84
第五項。
其他信息
84
第6項
陳列品
84
簽名
85


目錄
前瞻性陳述

這份關於Form 10-Q的季度報告包含前瞻性陳述。我們打算將這類前瞻性陳述納入修訂後的1933年證券法第27A節(“證券法”)和修訂後的1934年證券交易法第21E節(“交易法”)中有關前瞻性陳述的安全港條款。本季度報告(Form 10-Q)中包含的除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。在某些情況下，您可以通過“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“設想”、“相信”、“估計”、“預測”、“預測”、“潛在”或“繼續”等術語來識別前瞻性陳述。本Form 10-Q季度報告中包含的前瞻性陳述包括但不限於有關我們未來的經營業績和財務狀況、風險調整支付、行業和業務趨勢、股票薪酬、業務戰略、計劃和計劃組合、會員和市場增長以及我們未來經營目標的陳述。

本季度報告中有關Form 10-Q的前瞻性陳述僅為預測。這些前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和財務趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況和經營結果。前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，這些風險、不確定性和其他重要因素可能導致我們的實際結果、表現或成就與前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、表現或成就大不相同，包括但不限於以下內容：

•新冠肺炎對全球市場、經濟狀況、醫療保健行業和我們的經營結果的影響，以及政府和其他第三方的迴應；
•我們有能力保留和擴大我們的會員基礎；
•我們執行增長戰略的能力；
•我們與醫療保健行業參與者保持或建立新的合作伙伴關係或合作的能力；
•負面宣傳，對我們的數字平臺或其他會員服務渠道認知的不利轉變；
•我們在未來實現和/或保持盈利的能力；
•聯邦或州法律或法規的變更，包括對修訂後的《患者保護和平價醫療法案》和《2010年醫療保健和教育和解法案》(統稱為《ACA》)以及根據其制定的任何法規的變更；
•我們準確估計已發生的索賠費用或有效管理索賠成本或相關行政成本的能力，包括由於新冠肺炎影響導致的醫療使用率波動；
•我們遵守現行法規要求和適用的績效標準的能力，包括我們參與政府資助的計劃(如聯邦醫療保險)的結果；
•美國醫療保險市場的變化或發展，包括通過和實施一項創建單一付款人或政府運營的醫療保險計劃的法律；
•我們有能力遵守適用的隱私、安全和數據法律、法規和標準；
•我們有能力維持關鍵的網絡內提供者以及與提供者網絡內外的醫生、醫院和其他提供者的良好關係，或安排提供高質量的醫療服務；
•因我們所受的廣泛法律法規而引起的訴訟和索賠的不利或代價高昂的結果；
•風險調整計劃的意外結果；
•我們收到保險費的延遲；
•中斷或挑戰我們與奧斯卡醫療集團的關係；
•我們及其合作伙伴的信息和技術系統的網絡安全漏洞；
•人口發病率的意外變化和醫療服務利用的大規模變化；以及
•在本10-Q表格季度報告第II部分第1A項“風險因素”中討論的其他重要因素。



目錄
本Form 10-Q季度報告中的前瞻性陳述基於截至本Form 10-Q季度報告發布之日我們掌握的信息，雖然我們認為這些信息構成此類陳述的合理基礎，但此類信息可能是有限或不完整的，我們的陳述不應被解讀為表明我們已對所有潛在可用的相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些陳述本質上是不確定的，告誡投資者不要過度依賴這些陳述。

您應閲讀此Form 10-Q季度報告以及我們在此Form 10-Q季度報告中引用的文件，並將其作為證物提交給此Form 10-Q季度報告，以瞭解我們未來的實際結果、活動水平、業績和成就可能與我們預期的大不相同。我們通過這些警告性聲明來限定我們所有的前瞻性聲明。這些前瞻性陳述僅代表截至本季度報告10-Q表格的日期。除非適用法律另有要求，否則我們不打算公開更新或修改本Form 10-Q季度報告中包含的任何前瞻性陳述，無論是由於任何新信息、未來事件還是其他原因。


目錄
陳述的基礎

除文意另有所指外，本季度報告中使用的表格10-Q中引用：
•“我們”、“我們”、“我們的”、“我們的業務”、“公司”、“奧斯卡”以及類似的提法指的是奧斯卡健康公司(以前稱為Mulberry Health Inc.)及其子公司。
•“Holdco”僅指Oscar Health，Inc.，而非其任何子公司。
•“ACA”指的是經修訂的“患者保護和平價醫療法案”和2010年的“醫療保健和教育和解法案”。
•“年度選擇期”是指受益人可以登記或註銷原始Medicare或Medicare Advantage健康計劃的年度期間。一年一度的選舉期從每年的10月15日開始，到12月7日結束。
•“APTC”指的是預付保費税收抵免。
•“聯合創始人”指的是約書亞·庫什納(Joshua Kushner)和馬裏奧·施洛瑟(Mario Schlosser)。
•“直接保單保費”是指在風險調整和再保險之前的一段時間內，從我們的會員和/或聯邦政府收取的每月保費。
•全棧技術平臺是指我們基於雲的端到端技術解決方案，為我們差異化的會員體驗引擎提供動力。我們的平臺將我們面向會員的功能(包括我們的移動應用程序，我們稱之為我們的應用程序、網站和虛擬醫療解決方案)與我們的後臺工具連接起來，這些工具涵蓋所有關鍵的醫療保險和技術領域，包括會員和提供商數據、使用管理、索賠管理、計費和福利。
•“醫療保險市場”是指根據ACA建立並由聯邦政府運營的醫療保險市場，適用於大多數州和由各州運營的其他市場，供個人和小僱主在個人和小團體市場購買醫療保險，包括最低福利水平、對保險範圍限制和費率的限制以及APTC。
•“健康保險子公司”是指OSCAR Health，Inc.的任何子公司，該子公司已向任何州保險部、金融服務部、衞生部或類似的監管機構申請或獲得銷售健康計劃的許可證、認證或授權。截至2021年9月30日，奧斯卡健康公司擁有14家醫療保險子公司。
•“健康計劃”指的是奧斯卡在個人和小團體市場銷售的健康保險計劃，以及奧斯卡在聯邦醫療保險優勢市場銷售的醫療保險優勢計劃。該術語包括由我們的醫療保險子公司直接銷售的聯合品牌健康計劃，在我們的克利夫蘭診所+OSCAR、Montefiore+OSCAR和OSCAR+聖十字+紀念健康計劃的情況下，以及由我們的合作伙伴直接銷售並由健康保險子公司部分再保險的聯合品牌計劃，在信諾+OSCAR計劃的情況下。
•“IBNR”是指已發生但尚未報告的醫療費用。
•“保險公司行政費用比率”的定義見“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析--關鍵經營和非公認會計準則財務指標--保險公司行政費用比率”。
•“保險公司合併比率”是指MLR與保險公司管理費用比率之和。
•“醫療損失率”或“MLR”的定義見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--主要經營和非GAAP財務指標--醫療損失率”。
•“會員”是指我們的任何健康計劃承保的任何個人。就本指標而言，我們多個健康計劃覆蓋的一名成員視為單一成員。我們的會員資格是根據特定時間點衡量的，可能會受到註冊更改(包括追溯註銷)的影響。
•“開放投保期”是指個人和家庭可以參加健康計劃或更改現有健康計劃的年度期間。在大多數州，個人市場的開放註冊期通常從11月1日開始，一直持續到12月15日；在奧斯卡開展業務的某些州，它可以延長到1月31日。在大多數州，個人市場的2021年開放註冊期從2020年11月1日開始，到2020年12月15日結束。由於持續的新冠肺炎大流行緊急情況，該計劃在奧斯卡開展業務的某些州進行了擴展；有關更多信息，請參閲下面的“2021年特別招生期間”。Medicare Advantage開放投保期允許在Medicare Advantage計劃之間切換，從2021年1月1日開始，到2021年3月31日結束。

目錄
•“PMPM”是指每個會員每月。
•“特殊投保期”是指開放投保期或年度選舉期以外的一段時間，在這段時間內，符合資格的人可以參加健康計劃或對現有健康計劃進行更改。如果發生某些合格的生活事件，如失去某些醫療保險、搬家、結婚、生孩子或領養孩子，一個人通常有資格參加特殊的投保期。
•2021年特別投保期是指2021年開放投保期以外的一段時間，在這段時間內，由於持續的新冠肺炎疫情或《2021年美國救助計劃法案》(簡稱《美國救助計劃》)的通過，符合條件的人可以參加個人市場健康計劃或對現有的個人市場健康計劃進行修改。這包括聯邦政府在大多數州運營的醫療保險市場從2021年2月15日到2021年8月15日的延長期限，以及科羅拉多州運營的州市場的類似期限(從2021年2月8日到2021年8月15日)和賓夕法尼亞州(從2021年2月15日開始到2021年8月15日)。這還包括加利福尼亞州、新澤西州和紐約州延長的開放註冊期，新澤西州將持續到2021年11月30日，加利福尼亞州和紐約州將持續到2021年12月31日。
•“Thrive Capital”是指Thrive Capital Management，LLC，一家特拉華州的有限責任公司，以及附屬於Thrive Capital Management，LLC或由Thrive Capital Management，LLC提供諮詢的投資基金。

本季度報告(Form 10-Q)中包含的某些金額、百分比和其他數字可能會進行四捨五入的調整。本季度報告中表格10-Q的百分比金額並非在所有情況下都是根據這些四捨五入的數字計算的，而是在四捨五入之前根據這些金額計算的。因此，本季度報告(Form 10-Q)中的百分比金額可能與使用本季度報告(Form 10-Q)其他部分包含的綜合財務報表中的數字進行相同計算所獲得的百分比金額有所不同。由於四捨五入的原因，本季度報告中表格10-Q中顯示的某些其他金額可能不會相加。

重新分類和反向股票拆分
關於首次公開募股(IPO)，公司於2021年3月3日向特拉華州州務卿提交了一份修訂和重述的公司註冊證書(“修訂和重新註冊證書”)，從而對公司的已發行和已發行股本進行了重新分類，並進行了三股換一股的反向股票拆分。於轉換所有已發行的可轉換優先股及提交本公司經修訂及重訂的公司註冊證書後，本公司於首次公開發售前發行及發行的每系列可轉換優先股及已發行普通股的所有已發行流通股，經轉換及/或重新分類為總計132,760,639股A類普通股，每股票面價值0.00001美元(“A類普通股”)及35,335,579股B類普通股，每股票面價值0.00001美元(“B類普通股”)94.38萬股國庫普通股重新歸類為31.46萬股A類普通股。根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)，本季度報告(Form 10-Q)中提供的所有普通股和每股數據都進行了調整，以反映在追溯基礎上的所有期間的重新分類和反向股票拆分。本季度報告(Form 10-Q)中提供的可轉換優先股股票未因重新分類或反向股票拆分而進行調整。有關更多信息，請參見附註11-股東權益。


目錄
彙總風險因素

我們的業務面臨許多風險和不確定因素，包括第二部分第1A項中描述的風險和不確定因素。本季度報告10-Q表格中的“風險因素”。在投資我們的A類普通股時，您應該仔細考慮這些風險和不確定性。影響我們業務的主要風險和不確定因素包括：

•我們有能力保留和擴大我們的會員基礎；
•我們執行增長戰略的能力；
•我們在未來實現或保持盈利的能力；
•聯邦或州法律或法規的變化，包括與ACA和根據其制定的任何法規有關的變化；
•準確估計已發生的醫療費用或有效管理醫療成本或相關行政成本的能力；
•我們有能力遵守持續的法規要求和適用的績效標準；
•美國醫療保險市場的變化或發展，包括通過和實施一項創建單一付款人或政府運營的醫療保險計劃的法律；
•我們遵守適用的隱私、安全和數據法律、法規和標準的能力，包括我們參與政府資助的計劃(如聯邦醫療保險)的結果；
•我們及其合作伙伴的信息和技術系統遭到網絡安全破壞；
•我們有能力安排優質醫療服務的交付，並與我們的提供者網絡內外的醫生、醫院和其他提供者保持良好的關係；
•因我們所受的廣泛法律法規而引起的訴訟和索賠的不利或代價高昂的結果；
•風險調整計劃的意想不到的結果；以及
•與我們的雙重股權結構或“控股公司”地位有關的負面宣傳或其他不良後果。
    
在您投資我們的A類普通股之前，您應該仔細考慮這份10-Q表格季度報告中的所有信息，包括在“風險因素”標題下列出的事項。


目錄
第一部分財務信息
項目1.財務報表
奧斯卡健康公司
合併資產負債表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)
2021年9月30日2020年12月31日
資產：
流動資產：
現金和現金等價物
$1,076,699 $826,326 
短期投資
586,954 366,387 
保費和其他應收款
117,534 65,322 
風險調整轉移應收賬款
43,099 31,157 
應計投資收益
3,086 1,862 
再保險計劃的到期餘額
413,789 579,393 
流動資產總額
2,241,161 1,870,447 
財產、設備和大寫軟件，淨額
43,376 35,812 
長期投資
838,273 325,740 
受限存款
27,757 26,478 
其他資產
18,828 13,136 
遞延税金淨資產
485 493 
總資產
$3,169,880 $2,272,106 
負債、可轉換優先股和股東權益(赤字)
流動負債：
應付福利
$497,324 $311,914 
應付風險調整轉移
613,230 716,370 
保費不足準備金
69,432 84,571 
未賺取的保費
56,175 71,904 
應付賬款和應計負債
159,196 137,524 
應付再保險
221,311 343,313 
流動負債總額
1,616,668 1,665,596 
長期債務— 142,487 
認股權證負債— 15,005 
總負債$1,616,668 $1,823,088 
承付款和或有事項(附註15)
可轉換優先股，$0.00001票面價值；407,156,831授權股份；400,904,302截至2020年12月31日的已發行和已發行股票
— 1,744,911 
股東權益(虧損)
優先股，$0.00001票面價值；82,500,000授權股份，無截至2021年9月30日發行或未償還
— — 
A類普通股，$0.00001票面價值；825,000,000授權股份，174,056,898截至2021年9月30日的已發行和已發行股票
2 — 
B類普通股，$0.00001票面價值；82,500,000授權股份，35,115,807截至2021年9月30日的已發行和已發行股票
— — 
A系列普通股，$0.00001面值，680,000,000授權股份；8,291,917截至2020年12月31日已發行和未發行；B系列普通股，$0.00001面值，69,487,963授權股份；23,162,654截至2020年12月31日發行和發行的股票；C系列普通股，$0.00001面值，10,000,000授權股份，不是截至2020年12月31日的已發行和已發行股票
— 2 
庫存股(314,600截至2021年9月30日和2020年12月31日的股票)
(2,923)(2,923)
額外實收資本
3,356,406 133,255 
累計赤字
(1,800,290)(1,427,106)
累計其他綜合收益(虧損)
17 879 
股東權益合計(虧損)
1,553,212 (1,295,893)
總負債、可轉換優先股和股東權益(赤字)
$3,169,880 $2,272,106 
見合併財務報表附註
8
目錄

奧斯卡健康公司
合併業務報表
(以千為單位，不包括每股和每股金額)
(未經審計)
截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
收入
分出再保險前的保費
$673,460 $414,505 $2,007,486 $1,232,493 
分出的再保險費(231,717)(315,360)(669,047)(934,373)
賺取的保費441,743 99,145 1,338,439 298,120 
投資收益和其他收入2,236 2,555 4,209 7,008 
總收入
443,979 101,700 1,342,648 305,128 
運營費用
已發生索賠，淨額
453,576 85,392 1,141,503 225,120 
其他保險費111,302 38,674 285,929 119,222 
一般和行政費用
61,267 36,546 175,240 104,379 
聯邦和州評估
35,453 20,469 102,841 61,724 
健康保險業費用— 4,813 — 14,438 
溢價不足準備金釋放(4,675)(4,064)(15,139)(4,326)
總運營費用
656,923 181,830 1,690,374 520,557 
運營虧損
(212,944)(80,130)(347,726)(215,429)
利息支出
398 — 4,323 — 
債務清償損失— — 20,178 — 
所得税前虧損
(213,342)(80,130)(372,227)(215,429)
所得税(福利)撥備
(597)(998)957 1,526 
淨損失
$(212,745)$(79,132)$(373,184)$(216,955)
每股收益(虧損)
每股基本和稀釋後淨虧損
$(1.02)$(2.72)$(2.21)$(7.50)
加權平均已發行普通股、基本普通股和稀釋普通股
208,159,343 29,042,932 168,585,157 28,941,215 

見合併財務報表附註

9
目錄

奧斯卡健康公司
綜合全面收益表
(單位：千)
(未經審計)

截至9月30日的三個月，截至9月30日的9個月，
2021202020212020
淨損失$(212,745)$(79,132)$(373,184)$(216,955)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
**可供出售證券的未實現淨收益(虧損)57 (1,002)(862)1,219 
綜合損失$(212,688)$(80,134)$(374,046)$(215,736)

見合併財務報表附註




10
目錄
奧斯卡健康公司
可轉換優先股和股東權益合併報表(虧損)
(單位為千，份額除外)
(未經審計)
敞篷車
優先股
普通股
(A系列/B系列)
甲類B類
股票
金額
股票
金額
股票金額股票金額
庫存股
額外實收資本
累計赤字
累計其他綜合收益(虧損)
股東權益合計(虧損)
2020年12月31日400,904,302 1,744,911 31,409,202 2 — — — — (2,923)133,255 (1,427,106)879 (1,295,893)
首次公開發行前股票轉換為A類和B類普通股(400,904,302)(1,744,911)(31,409,202)(2)130,280,651 1 35,115,807 — — 1,744,911 — — 1,744,910 
首次公開發行(IPO)時發行普通股，扣除承銷折扣後的淨額— — — — 36,391,946 1 — — — 1,338,874 — — 1,338,875 
在行使認股權證和看漲期權時發行普通股— — — — 1,115,973 — — — — 37,071 — — 37,071 
行使期權時發行普通股— — — — 4,272,060 — — — — 29,805 — — 29,805 
基於股票的薪酬費用— — — — — — — — — 19,115 — — 19,115 
投資未實現收益(虧損)，淨額— — — — — — — — — — — (275)(275)
淨損失— — — — — — — — — — (87,371)— (87,371)
2021年3月31日— — — — 172,060,630 2 35,115,807 — (2,923)3,303,031 (1,514,477)604 1,786,237 
行使期權時發行普通股— — — — 393,581 — — — — 3,033 — — 3,033 
基於股票的薪酬費用— — — — — — — — — 18,273 — — 18,273 
投資未實現收益(虧損)，淨額— — — — — — — — — — — (644)(644)
淨損失— — — — — — — — — — (73,068)— (73,068)
2021年6月30日— — — — 172,454,211 2 35,115,807 — (2,923)3,324,337 (1,587,545)(40)1,733,831 
通過股權激勵計劃發行普通股— — — — 1,602,687 — — — — 11,429 — — 11,429 
基於股票的薪酬費用— — — — — — — — — 20,640 — — 20,640 
投資未實現收益(虧損)，淨額— — — — — — — — — — — 57 57 
淨損失— — — — — — — — — — (212,745)— (212,745)
2021年9月30日— — — — 174,056,898 2 35,115,807 — (2,923)3,356,406 (1,800,290)17 1,553,212 

見合併財務報表附註





11
目錄



奧斯卡健康公司
可轉換優先股和股東權益合併報表(虧損)(續)
(單位為千，份額除外)
(未經審計)






敞篷車
優先股
普通股
(A系列/B系列)
股票
金額
股票
金額
庫存股
額外實收資本
累計赤字
累計其他綜合收益(虧損)
股東權益合計(虧損)
2019年12月31日335,625,349 1,295,744 28,840,849 2 (2,923)70,673 (1,012,863)(27)(945,138)
行使期權時發行普通股
— — 55,226 — — 443 — — 443 
基於股票的薪酬費用
— — — — — 8,096 — — 8,096 
投資未實現收益(虧損)，淨額
— — — — — — — 1,529 1,529 
淨損失
— — — — — — (96,879)— (96,879)
2020年3月31日335,625,349 1,295,744 28,896,075 2 (2,923)79,212 (1,109,742)1,502 (1,031,949)
行使期權時發行普通股
— — 41,972 — — 322 — — 322 
基於股票的薪酬費用
— — — — — 6,601 — — 6,601 
已發行股票37,287,281 210,943 — — — — — — — 
投資未實現收益(虧損)，淨額
— — — — — — — 692 692 
淨損失
— — — — — — (40,944)— (40,944)
2020年6月30日372,912,630 1,506,687 28,938,047 2 (2,923)86,135 (1,150,686)2,194 (1,065,278)
行使期權時發行普通股— — 294,952 — — 1,238 — — 1,238 
基於股票的薪酬費用— — — — — 7,287 — — 7,287 
已發行股票— — — — — — — — — 
投資未實現收益(虧損)，淨額— — — — — — — (1,002)(1,002)
淨損失— — — — — — (79,132)— (79,132)
2020年9月30日372,912,630 1,506,687 29,232,999 2 (2,923)94,660 (1,229,818)1,192 (1,136,887)

見合併財務報表附註

12
目錄
奧斯卡健康公司
合併現金流量表
(單位：千)
(未經審計)
截至9月30日的9個月，
20212020
經營活動的現金流：
淨損失
$(373,184)$(216,955)
對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行調整：
遞延税金
8 — 
出售金融工具的已實現淨收益
(268)(936)
權證負債公允價值損失(收益)12,856 (509)
折舊及攤銷費用
10,635 7,990 
債務發行成本攤銷329 — 
基於股票的薪酬費用
58,028 21,984 
投資攤銷，扣除增值後的淨額
5,490 1,511 
債務清償損失20,178 — 
資產負債變動情況：
(增加)/減少：
保費和其他應收款
(52,211)(37,806)
風險調整轉移應收賬款
(11,941)(21,303)
應計投資收益
(1,224)(484)
再保險計劃的到期餘額
165,604 (127,519)
其他資產
(5,210)(7,517)
增加/(減少)：
應付福利
185,410 119,955 
未賺取的保費
(15,729)32,315 
保費不足準備金
(15,139)(4,326)
應付賬款和應計負債
25,287 26,050 
應付再保險
(122,003)109,143 
應付風險調整轉移
(103,140)232,156 
經營活動提供的現金淨額(用於)
(216,224)133,749 
投資活動的現金流：
購買投資
(1,525,908)(838,927)
出售投資
422,030 370,133 
投資到期日
364,254 120,860 
購置房產、設備和大寫軟件
(18,679)(10,696)
受限制存款的變動
3,625 (723)
用於投資活動的淨現金
(754,678)(359,353)
融資活動的現金流：
債務提前還款(153,173)— 
清償債務成本(12,994)— 
首次公開發行(IPO)收益，扣除承銷折扣後的淨額1,348,321 — 
IPO的發行成本(9,447)— 
可轉換優先股和看漲期權發行— 224,431 
行使認股權證及認購期權所得款項9,191 — 
行使股票期權所得收益
43,841 2,003 
融資活動提供的現金淨額
1,225,739 226,434 
現金、現金等價物和限制性現金等價物增加
254,837 830 
現金、現金等價物、限制性現金和現金等價物-期初
843,105 353,380 
現金、現金等價物, 限制性現金和現金等價物--期末
1,097,942 354,210 
現金和現金等價物
1,076,699 337,409 
受限存款中包含的受限現金和現金等價物
21,243 16,801 
現金總額、現金等價物、限制性現金和現金等價物
$1,097,942 $354,210 


13
目錄

奧斯卡健康公司
合併現金流量表
(單位：千)
(未經審計)(續)

補充披露：
利息支付$3,994 $— 
繳納所得税$936 $1,918 
非現金投融資活動：
首次公開發行時將可贖回可轉換優先股轉換為普通股$1,744,914 $— 
首次公開發行(IPO)時優先股認股權證的淨行使$28,248 $— 
首次公開發行時優先股權證負債的公允價值調整$13,243 $— 

請參閲合併財務報表附註
14
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奧斯卡健康公司
合併財務報表附註(未經審計)
(以千為單位，但股票和每股金額除外，或此處另有規定)


1.組織

奧斯卡健康公司(簡稱“奧斯卡”或“公司”)是第一家建立在完整的技術平臺之上的健康保險公司，並堅持不懈地專注於為其會員服務。奧斯卡總部設在紐約市，提供個人和家庭、小團體和醫療保險優勢計劃。本公司的運營方式為一此外，該公司還決定直接向其會員銷售保險，以及通過其醫療保險子公司與“患者保護和平價醫療法案”(“ACA”)聯合成立的國營醫療交易所向其會員銷售保險。該公司向65歲及以上並有資格享受傳統醫療保險，但通過私人市場計劃選擇保險的成年人提供聯邦醫療保險優勢計劃中的計劃。該公司還通過信諾+OSCAR夥伴關係與信諾建立了合作伙伴關係，將OSCAR高度差異化的會員體驗與信諾廣泛的供應商網絡結合在一起，專門為小團體僱主市場提供服務。2021年4月，該公司宣佈推出+OSCAR，這是其技術驅動的平臺產品，旨在幫助醫療保健客户提高效率、增長和與其成員和患者的卓越參與度。

首次公開發行(IPO)
2021年3月2日，公司與首次公開發行(IPO)相關的S-1表格註冊説明書(“IPO註冊説明書”)宣佈生效，公司的A類普通股面值為$。0.00001每股(A類普通股)於2021年3月3日在紐約證券交易所開始交易。2021年3月5日，公司完成首次公開募股(IPO)，在IPO中，公司出售了36,391,946A類普通股，向公眾公佈的價格為$39.00每股。該公司收到的淨收益總額為#美元。1.3在扣除承保折扣和佣金$71.0百萬美元。本公司利用首次公開招股所得款項淨額的一部分，全額償還定期貸款安排項下的未償還借款，包括手續費及開支。有關更多信息，請參閲附註9-債務和權證。

該公司的A類普通股在紐約證券交易所交易，代碼是“OSCR”。

重新分類和反向股票拆分
關於其首次公開募股，公司於2021年3月3日向特拉華州州務卿提交了一份修訂和重述的公司註冊證書(“修訂和重新註冊證書”)，從而對公司的已發行和已發行股本進行了重新分類，並進行了三股換一股的反向股票拆分。於轉換所有可轉換優先股流通股及提交本公司經修訂及重訂之公司註冊證書後，本公司於首次公開發售前已發行及發行之各系列可轉換優先股及普通股之所有流通股均經轉換及/或重新分類為合共132,760,639A類普通股和35,335,579B類普通股，面值$0.00001每股(“B類普通股”)，以及943,800國庫持有的普通股被重新分類為314,600A類普通股。根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)，本季度報告(Form 10-Q)中提供的所有普通股和每股數據都進行了調整，以反映在追溯基礎上的所有期間的重新分類和反向股票拆分。本季度報告(Form 10-Q)中顯示的可轉換優先股股票沒有因重新分類或反向股票拆分而進行調整，因為這些股票在重新分類和反向股票拆分之前已轉換為普通股。有關更多信息，請參見附註11-股東權益。

陳述的基礎
隨附的本公司中期簡明綜合財務報表未經審核。這些未經審計的中期簡明綜合財務報表是根據美國公認會計準則以及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)關於中期財務信息的適用規則和規定編制的。因此，這些財務報表不包括美國公認會計準則要求的完整財務報表的所有信息和腳註。

15
目錄
這些簡明的綜合財務報表未經審計；然而，管理層認為，它們反映的所有調整隻包括正常的經常性調整，這些調整是根據適用於中期的美國公認會計原則(U.S.GAAP)公平陳述所列各期間的信息所必需的。所列臨時期間的業務結果不一定代表全年或未來期間的結果。這些未經審計的簡明綜合財務報表應與截至2021年3月2日的招股説明書(第333-252809號文件)(“招股説明書”)(“招股説明書”)中包含的截至2020年12月31日的經審計的綜合財務報表及其相關附註一併閲讀，招股説明書是根據1933年證券法第424(B)(4)條的規定提交給美國證券交易委員會的。

預算的使用
按照美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響未經審計的綜合財務報表和附註中報告的金額。編制隨附的未經審計的綜合財務報表所固有的重大估計包括已發生但尚未報告的醫療成本(“IBNR”)、再保險、保費不足準備金(“PDR”)、風險調整、基於股票的補償、應收保費津貼和所得税。估計是基於過去的經驗和其他在這種情況下合理的考慮。實際結果可能與這些估計大不相同。

此外，新冠肺炎的爆發可能對公司的業務、經營業績和財務狀況造成多大程度的影響仍是未知的，將取決於未來的發展，這些發展具有很高的不確定性，無法預測。然而，公司已經根據截至報告日期的事實和情況做出了會計估計。該公司目前尚未因新冠肺炎疫情對其運營、流動性或資本資源造成重大負面影響。

2.    最近的會計聲明

根據2012年Jumpstart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)，本公司目前符合新興成長型公司(“EGC”)的資格，該法案(其中包括)允許降低披露要求並延長實施新的或修訂的會計聲明的過渡期。本公司已選擇利用這一延長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則，這些會計準則對上市公司和私營公司具有不同的生效日期，直至(I)不再是EGC或(Ii)明確且不可撤銷地選擇退出JOBS法案規定的延長過渡期(以較早的日期為準)。因此，這些財務報表可能無法與截至上市公司生效日期遵守新的或修訂的會計聲明的公司進行比較。截至2021年9月30日，該公司已超過EGC的最高年收入門檻，預計將於2021年12月31日失去EGC地位。因此，自2021年12月31日起，該公司將被要求遵守適用於已退出EGC狀態的註冊人的上市公司披露要求，包括執行先前遞延的會計聲明。
會計聲明--尚未採用
2016年2月，FASB發佈了ASU 2016-02，租賃(主題842)。ASU要求承租人確認所有初始租期超過12個月的租約的使用權資產和租賃負債。該資產反映未付租賃付款的現值，加上初始直接成本、預付租賃付款和租賃獎勵。租賃負債的金額按未付租賃付款的現值計算。該公司目前正在最後確定計算新指南對財務報表的影響所需的關鍵數據輸入。根據向政府專家組提供的延長過渡期，該指導意見的通過被推遲。該公司預計將於2021年1月1日起在其2021年12月31日的財務報表中採用這一指導意見，採用修改後的追溯性採用方法。
2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具--信貸損失(主題326)。ASU通過引入一種基於預期損失的方法，為估計某些類型金融工具的信貸損失提供了新的指導。該公司目前正處於實施階段，正在評估該標準對其財務報表的影響。根據向政府專家組提供的延長過渡期，該指導意見的通過被推遲。該公司預計將於2021年1月1日起在其2021年12月31日的財務報表中採用這一指導意見，採用修改後的追溯性採用方法。
2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，所得税(話題740)：簡化所得税會計。本ASU中的修正案簡化了所得税的會計核算，取消了投資、期間內分配和中期計算的某些例外情況，幷包括了額外的指導，以降低所得税會計的複雜性。該公司目前正在評估該標準對其財務報表的影響。該指導意見在2021年12月15日之後的財年有效。允許提前領養。


3. 賺取的保費

保費收入包括作為高級保費税收抵免計劃(APTC)和聯邦醫療保險優勢計劃(Medicare Advantage Program)的一部分，直接從會員和醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)收取的直接保單保費，以及公司再保險協議的假定保費。保費收入根據CMS要求的風險調整計劃的估計影響進行調整。賺取的總保費包括作為公司再保險協議的一部分轉讓的再保險費的影響。有關更多信息，請參閲注4-再保險。

截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
(單位：千)
直接保單保費$895,407 $584,811 $2,554,296 $1,737,267 
假定保費3,830 — 9,426 — 
直接保費和假定保費899,237 584,811 2,563,722 1,737,267 
風險調整(225,777)(170,306)(556,236)(504,774)
分出再保險前的保費673,460 414,505 2,007,486 1,232,493 
分出的再保險費(231,717)(315,360)(669,047)(934,373)
賺取的總保費$441,743 $99,145 $1,338,439 $298,120 

下表彙總了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月，作為APTC和Medicare Advantage的一部分，直接從CMS收到的直接保單保費金額：

截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
(單位：千)
APTC$668,647 $348,229 $1,812,335 $1,025,021 
醫療保險優勢9,969 4,477 29,472 12,622 
CMS支付的總金額$678,616 $352,706 $1,841,807 $1,037,643 


16
目錄
4.再保險

本公司已與再保險人訂立配額份額再保險協議，根據協議，再保險人承擔再保險標的保單的協定百分比，並相應分擔所有保費及已招致的索償。自2021年4月1日起，本公司與以下公司簽訂了再保險協議一再保險人。

根據2021年協議，根據公司的配額份額安排放棄的所有保費和索賠都與再保險公司按比例分攤。根據2020年的協議，放棄的保費和索賠將與再保險公司按比例分攤，最高限額為每份協議中規定的限額。這一限制已從2021年1月1日生效的2021年協議中取消。作為2020年和2021年協議的一部分，該公司將獲得讓渡佣金(根據讓出保費的百分比計算)和退款(由於實際索賠經驗低於指定門檻)。

分出的再保險保費總額和承擔的再保險保費總額的構成如下，作為綜合經營報表中賺取的總保費的組成部分：

截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
(單位：千)
分出的再保險費，毛
$(220,472)$(338,685)$(724,512)$(1,002,822)
體驗退款
(11,245)23,325 55,465 68,449 
分出的再保險費(231,717)(315,360)(669,047)(934,373)
承擔的再保險保費
3,830 — 9,426 — 
再保險總保費(讓渡)和假設保費
$(227,887)$(315,360)$(659,621)$(934,373)

本公司記錄扣除再保險回收後的索賠費用淨額。下表將索賠費用總額與合併操作報表中顯示的索賠費用淨額進行核對：
截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
(單位：千)
已招致的直接索賠
$668,966 $370,329 $1,725,089 $961,946 
割讓的再保險索賠
(220,894)(284,937)(593,175)(736,824)
假定再保險索賠
5,504 — 9,589 (2)
已發生的索賠總額(淨額)
$453,576 $85,392 $1,141,503 $225,120 

該公司記錄銷售費用、一般費用和行政費用，但不包括轉讓佣金。下表將其他保險成本總額與合併業務報表中顯示的金額進行核對：
截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
(單位：千)
其他保險費，毛
$129,516 $70,283 $343,915 $216,106 
割讓佣金
(18,214)(31,609)(57,986)(96,884)
其他保險費(淨額)
$111,302 $38,674 $285,929 $119,222 


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目錄
該公司在其合併資產負債表中將可收回的再保險項目記錄為流動資產中的“再保險項目到期餘額”。再保險可收回款項餘額的構成如下：

2021年9月30日2020年12月31日
(單位：千)
割讓的再保險申索可予追討的款項$378,921 $435,331 
再保險割讓佣金27,559 41,586 
體驗再保險協議的退款7,309 102,476 
再保險計劃的到期餘額$413,789 $579,393 

該公司定期評估其再保險公司的財務狀況，以最大限度地減少遭受重大損失的風險。再保險的一個關鍵信用質量指標是信用評級機構發佈的財務實力評級，它為再保險人履行對投保人持續義務的能力提供了獨立的意見。截至2021年9月30日，本公司再保險人的財務實力評級為AA-(標普和惠譽)和Aa3(穆迪)。

5.限制性現金和限制性存款

該公司持有現金、現金等價物和投資，這些現金、現金等價物和投資主要與其保險執照有關，或主要質押給各個州的機構。存入和質押的現金等價物和投資按公允價值入賬。各州要求存款投資必須無限期存入，因此，無論所持證券的合同到期日如何，公司都將這些受限存款歸類為長期存款。

以下列示的限制性現金和現金等價物以及限制性投資包括在隨附的綜合資產負債表中的“限制性存款”中。

2021年9月30日2020年12月31日
(單位：千)
限制性現金和現金等價物$21,243 $16,779 
限制性投資6,514 9,699 
受限存款$27,757 $26,478 

6.    投資

下表按主要證券類型彙總了公司在2021年9月30日和2020年12月31日的投資情況：
2021年9月30日
攤銷成本
未實現收益
未實現虧損
公允價值
(單位：千)
美國國債和機構證券
$859,612 $246 $(105)$859,753 
公司票據
466,189 114 (244)466,059 
存單
26,623 — — 26,623 
商業票據
35,538 — — 35,538 
直轄市37,285 1 (32)37,254 
總計
$1,425,247 $361 $(381)$1,425,227 

18
目錄
2020年12月31日
攤銷成本
未實現收益
未實現虧損
公允價值
(單位：千)
美國國債和機構證券
$523,809 $562 $(2)$524,369 
公司票據
159,461 262 (58)159,665 
商業票據
7,043 — — 7,043 
存單
1,050 — — 1,050 
總計
$691,363 $824 $(60)$692,127 

沒有連續未實現虧損超過12個月的可供出售證券。

在2021年9月30日和2020年12月31日，以未實現總虧損頭寸在一年或更短時間內到期的可供出售證券如下：
2021年9月30日
證券數量公允價值毛收入
未實現虧損
(單位：千)
投資不超過12個月：
美國國債和機構證券60 $327,422 $— 
公司票據150 185,724 (42)
直轄市38 $13,268 (5)
總計248 $526,414 $(47)

2020年12月31日
證券數量公允價值毛收入
未實現虧損
(單位：千)
投資不超過12個月：
美國國債和機構證券51 $339,014 $(2)
公司票據40 19,280 (3)
總計91 $358,294 $(5)


19
目錄
在2021年9月30日和2020年12月31日，以未實現虧損總額到期超過12個月或更長時間的可供出售證券如下：

2021年9月30日
證券數量公允價值毛收入
未實現虧損
(單位：千)
12個月內的投資：
美國國債和機構證券47 $532,331 $(105)
公司票據215 280,336 (202)
直轄市57 $23,986 $(27)
總計319 $836,653 $(334)


2020年12月31日
證券數量公允價值毛收入
未實現虧損
(單位：千)
12個月內的投資：
公司票據189 140,384 (55)
總計189 $140,384 $(55)

淨投資收入可歸因於以下因素：
截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
(單位：千)
利息收入
$3,125 $2,018 $7,054 $6,500 
保費增值投資折價攤銷淨額
(2,458)(1,035)(5,520)(1,511)
已實現淨收益(虧損)
21 489 271 936 
總計
$688 $1,472 $1,805 $5,925 

該公司定期評估其對債務證券的投資，以確定價值下降是否是暫時的。在評估該等跌幅時，本公司會評估虧損相對於其原始成本的嚴重程度，以及市值已低於其原始成本的時間，並考慮本公司將投資保留足夠長時間的意圖，以容許充分的市場復甦。如果債務證券價值的下降被認為是非暫時性的，公司將通過在綜合經營報表中計入費用來減少投資。在本報告所述期間，不需要進行任何調整。

20
目錄
7.    公允價值

公允價值代表在市場參與者之間有序交易中出售資產或支付轉移負債所收到的金額。因此，公允價值是一種以市場為基礎的計量，是基於市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設而確定的。按公允價值記錄的資產和負債是根據公允價值三級體系計量的，其基礎是市場上可用於計量公允價值的投入的可觀測性：

•定價級別1-相同資產或負債在活躍市場的報價。
•第2級定價-相同資產和負債的活躍市場報價以外的可觀察投入，非活躍市場相同或類似資產或負債的報價，或基本上整個資產或負債的可觀測或可被可觀測市場數據證實的其他投入。
•第三級定價--通常無法觀察到的投入，通常反映出管理層對市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設的估計。

按公允價值經常性計量的資產和負債如下：
2021年9月30日
(1級)
(2級)
(3級)
公允價值總額計量
(單位：千)
投資
美國國債和機構證券
$— $859,753 $— $859,753 
公司票據
— 466,059 — 466,059 
商業票據
— 35,538 — 35,538 
存單
— 26,623 — 26,623 
直轄市— 37,254 — 37,254 
總計
$— $1,425,227 $— $1,425,227 

2020年12月31日
(1級)
(2級)
(3級)
公允價值總額計量
(單位：千)
投資
美國國債和機構證券
$— $524,369 $— $524,369 
公司票據
— 159,665 — 159,665 
商業票據
— 7,043 — 7,043 
存單
— 1,050 — 1,050 
總計
$— $692,127 $— $692,127 
認股權證負債
$— $— $15,005 $15,005 

該公司將投資歸類在第二級，因為該公司使用基於市場可觀察到的投入的報價市場價格或替代定價來源來確定其公允價值。綜合資產負債表上列報但未列於上表的受限制存款的賬面價值與其公允價值大致相同。現金及現金等價物按成本列賬，接近公允價值。

該公司將認股權證負債歸入3級價值等級，因為該負債基於現值計算和外部估值模型，其輸入包括市場利率、估計的運營資本化率和波動性。公允價值是使用期權定價模型確定的。
21
目錄

下表列出了公司在2021年9月30日和2020年12月31日的3級認股權證負債的公允價值變化如下：
2021年9月30日2020年12月31日
(單位：千)
期初餘額$15,005 $8,819 
認股權證的歸屬— 392 
公允價值變動13,243 4,709 
優先股系列A11認購期權已發行— 13,488 
行使優先股系列A11看漲期權(70)(12,403)
優先股系列AA、A8和A9已行使(28,178)— 
期末餘額$— $15,005 

截至2020年12月31日，本公司將長期債務歸類為3級價值等級，因為負債的公允價值是基於市場方法，其中包含各種不可觀察的輸入，如市場報價、貼現率、應用的市場價差、工具的條款和流動性、發行人或標的公司的財務狀況、經營業績和信用評級、類似期限和收益率的上市證券的報價、時間價值、收益率曲線、違約率以及其他衡量標準。截至2020年12月31日，公允價值接近賬面價值，因為債務是在接近年底發行的，利率波動很小。長期債務已於2021年3月全額償還(見附註9--債務和認股權證)。

8.    應付福利
醫療索賠費用準備金使用精算假設進行估計，並在綜合資產負債表中作為應付福利負債記錄。對估計和確定由此產生的負債的假設進行了審查，對準備金的任何調整都反映在估計更新期間的綜合經營報表中。
下表提供了公司截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月的期初和期末應付福利以及理賠調整費用(“CAE”)應付餘額的前滾：

22
目錄
截至2021年9月30日
應付福利未分配的索賠
調整費用		總計
(單位：千)
應付福利，期初$311,914 $5,509 $317,423 
減去：可收回的再保險132,658 — 132,658 
應付福利，期初，淨額$179,256 $5,509 $184,765 
已發生的索賠和CAE
當年$1,151,734 $43,239 $1,194,973 
前幾年(10,231)— (10,231)
已發生的索賠總額和CAE，淨額$1,141,503 $43,239 $1,184,742 
已支付的索賠和CAE
當年$885,043 $34,428 $919,471 
前幾年100,091 5,509 105,600 
已支付的索賠和CAE合計(淨額)$985,134 $39,937 $1,025,071 
福利和應付CAE，期末，淨額$335,625 $8,811 $344,436 
新增：可追討的再保險161,699 — 161,699 
福利和應付CAE，期末$497,324 $8,811 $506,135 

截至2020年9月30日
應付福利未分配的索賠
調整費用		總計
(單位：千)
應付福利，期初$156,557 $3,009 $159,566 
減去：可收回的再保險76,183 — 76,183 
應付福利，期初，淨額$80,374 $3,009 $83,383 
已發生的索賠和CAE
當年$232,686 $33,262 $265,948 
前幾年(7,566)— (7,566)
已發生的索賠總額和CAE，淨額$225,120 $33,262 $258,382 
已支付的索賠和CAE
當年$189,281 $28,410 $217,691 
前幾年30,835 3,009 33,844 
已支付的索賠和CAE合計(淨額)$220,116 $31,419 $251,535 
福利和應付CAE，期末，淨額$85,378 $4,852 $90,230 
新增：可追討的再保險191,134 — 191,134 
福利和應付CAE，期末$276,512 $4,852 $281,364 

23
目錄
隨着獲得更多索賠信息和索賠最終得到解決，與以前估計的負債相關的發生的金額有所不同。報告的與前幾年相關的負金額是因為索賠最終解決的金額低於最初估計的金額(有利的發展)。

9.    債項及認股權證

長期債務
於二零二零年十月三十日，本公司與HPS Investment Partners，LLC(“HPSIP”)訂立信貸協議(“融資協議”)，據此HPSIP同意提供$150.0百萬第一留置權定期貸款(“定期貸款”)。定期貸款的浮動利率等於倫敦銀行同業拆借利率加。11.75%，每年，這相當於12.75在此期間年息為%，到期日為2024年10月30日，但須符合某些條件。

2021年3月5日，該公司用最近完成的首次公開募股(IPO)所得款項償還了未償還的餘額1美元。153.2100萬美元的定期貸款，其中包括$3.2百萬美元的實物利息。清償債務損失#美元20.2確認了100萬美元，其中包括$13.0提前還款罰款100萬美元和$7.2未攤銷債務貼現和債務發行成本為100萬美元。

循環信貸安排
於二零二一年二月二十一日，本公司與不時與若干貸款方(“貸款方”)訂立優先擔保信貸協議(“循環信貸安排”)，並由富國銀行全國協會作為行政代理，就一項本金總額為$的循環貸款信貸安排訂立協議。200.0百萬美元。循環信貸融資由本公司全資附屬公司OSCAR Management Corporation及本公司未來所有直接及間接附屬公司(“擔保人”)(“擔保人”)提供擔保(“擔保人”)，但須受若干準許的例外情況所限，包括需要獲得政府實質同意或與合資企業有關的例外擔保。循環信貸融資以本公司及擔保人的幾乎所有資產作抵押(除若干例外情況外)。所得款項將僅用於公司的一般企業用途。

該公司獲準增加循環信貸安排下的承擔額，總額不超過$50.0百萬美元，但要滿足某些條件。循環信貸安排將於2024年2月21日到期。

根據循環信貸安排的條款，循環信貸安排下的借款的利息由本公司選擇，利率等於(A)等於調整後的libo利率的年利率，加上適用的利潤率4.50%(調整後的倫敦銀行同業拆借利率，或LIBO利率，基於一個月、三個月或六個月的LIBO利率，或所有相關貸款人同意的其他期限，參考ICE Benchmark Administration Limited確定，但不低於1.00%)，或(B)等於循環信貸安排中定義的備用基本利率的年利率加上適用的保證金3.50%(備用基本利率等於(I)最優惠利率，(Ii)聯邦基金實際利率加0.50%，以及(Iii)以一個月期利率為基礎調整後的libo利率，加1.00%)。循環信貸安排還包括一筆承諾費：0.50每季度支付的可用但未支取的金額和其他管理費為%。它還包括LIBO費率替換條款，以防LIBO費率在本貸款期限內不可用。循環信貸安排有效期至2024年2月，前提是公司遵守所有契約。金融契約要求包括維持與直接保單保費和流動性相關的最低門檻，以及最高綜合比率。

截至2021年9月30日，有不是循環信貸安排下的未償還借款。

認股權證和看漲期權
在前幾年，該公司發行了幾輪認股權證，以購買優先股。由於公司的可轉換優先股被歸類為永久股本以外的類別，認股權證按發行日的公允市場價值作為負債入賬，每個報告期都需要重新計量。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月內，認股權證負債的公允價值收益(虧損)為(12.9)百萬元及$0.5由於認股權證負債公允價值的變化，綜合經營報表中分別確認了一般和行政費用為600萬歐元。

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目錄
下表列出了有關未償還認股權證和看漲期權的相關信息：
權證類型發行日期已發行認股權證發行價最大數量可發行優先股數量截至12/31/20未償還認股權證截至9/30/21未償還認股權證
系列AA保證2013629,152 $0.56 629,152 629,152 — 
系列A8授權2017166,666 $6.75 166,666 166,666 — 
系列A9認股權證2018416,666 $7.13 416,666 416,666 — 
系列A11呼叫選項20204,143,028 $6.02 4,143,028 12,732 — 
1,225,216 


關於是次IPO，上述所有認股權證及認購期權均已悉數行使，結果發行了1,115,973A類普通股。


10.可轉換優先股

前幾年，該公司發行了幾個系列的可轉換優先股，統稱為“優先股”，這些優先股在綜合資產負債表上被歸類為股東權益(赤字)之外，因為這些股票的持有者在某些情況下擁有清算權，而這些清算權在某些情況下並不完全在公司的控制範圍之內。

在IPO方面，截至2020年12月31日的所有已發行可轉換優先股都轉換為A系列和B系列普通股。有關更多信息，請參閲附註11-股東權益。

下表列出了與所述期間的可轉換優先股相關的信息：

2020年12月31日
2021年9月30日
優先股
系列
未償還優先股
(預拆分)
優先股
已轉換為
普通股
(A/B系列)
(預拆分)
未償還優先股
A41,913,800(41,913,800)—
A11,371,010(1,371,010)—
AA型22,379,980(22,379,980)—
AAA級36,109,790(36,109,790)—
A423,142,080(23,142,080)—
A529,189,760(29,189,760)—
A629,942,474(29,942,474)—
A76,265,845(6,265,845)—
A856,434,363(56,434,363)—
A923,177,793(23,177,793)—
AA-911,820,502(11,820,502)—
A1053,877,952(53,877,952)—
A1149,678,169(49,678,169)—
A1215,600,784(15,600,784)—
總計400,904,302(400,904,302)—
25
目錄

11.股東權益

首次公開發行(IPO)
如附註1-組織所述，本公司於2021年3月完成首次公開招股36,391,946面值為$的A類普通股0.00001和公開發行價為#美元。39.00每股。該公司收到的淨收益總額為#美元。1.3在扣除承保折扣和佣金$71.0百萬美元。本公司利用首次公開招股所得款項淨額的一部分，全額償還定期貸款安排項下的未償還借款，包括手續費及開支。請參閲附註9-債項及認股權證。

重新分類和股票拆分
優先股和B系列普通股轉換為A系列普通股
根據本公司第十三份經修訂及重訂的公司註冊證書(“前公司註冊證書”)的條款及條文，該證書在緊接經修訂及重訂的公司註冊證書存檔前有效，402,192,500公司可轉換優先股的股份(拆分前)將所有可轉換優先股轉換為403,261,643A系列普通股(拆分前)股票，$0.00001每股面值(“A系列普通股”)(“優先股轉換”)，以及9,360,800公司B系列普通股的股票(拆分前)，$0.00001每股票面價值(“B系列普通股”)，將B系列普通股的此類股份轉換為9,360,800公司A系列普通股(“B系列轉換”)的股票(拆分前)，每種情況下均自2021年3月2日首次公開募股(IPO)定價之日起生效。

新股授權及A系列普通股轉換和股票拆分
關於此次首次公開募股，公司於2021年3月3日提交了修訂後的公司註冊證書，其中除其他事項外，規定：

•的授權825,000,000A類普通股，82,500,000B類普通股，以及82,500,000優先股股份；

•A系列普通股(由Thrive Capital Partners II，L.P.、Thrive Capital Partners III，L.P.、Thrive Capital Partners V，L.P.、Thrive Capital Partners VI Growth，L.P.、Claremount TW，L.P.、Claremount VI Associates，L.P.和Claremount V Associates，L.P.持有的A系列普通股除外)的每股重新分類一A類普通股(“A類重分類”)；

•在緊接修訂和重新發布的公司註冊證書提交之前發行和發行的或以國庫持有的B系列普通股每股重新分類，以及Thrive A系列普通股每股重新分類為一B類普通股股份(“B類重分類”，與A類重分類一起稱為“重分類”)；

•每種產品的重新分類三緊隨A類股重新分類為A類普通股中一股有效發行、繳足股款且不可評估的A類普通股(“A類股分拆”)後發行的、已發行的或以庫房形式持有的A類普通股；以及

•每種產品的重新分類三在B類股重新分類後立即發行和發行的或以庫房形式持有的B類普通股，成為一股有效發行、繳足股款和不可評估的B類普通股(“B類股拆分”，與A類股拆分一起稱為“股票拆分”)。

由於股票拆分，沒有A類普通股或B類普通股的零碎股票交付。

26
目錄
IPO股票交易摘要
作為上述IPO、優先股轉換、B系列轉換、重新分類和股票拆分的結果，發生了以下活動：

•402,192,500可轉換優先股的股票(拆分前)被轉換為403,261,643A系列普通股(拆分前)股份；

•9,360,800B系列普通股的股票(拆分前)被轉換為9,360,800A系列普通股(拆分前)股份；

•398,283,107A系列普通股(拆分前)的股票被重新分類為398,283,107A類普通股(拆分前)股份；

•60,127,163B系列普通股(拆分前)的股票重新分類為60,127,163B類普通股(拆分前)股份；

•45,879,623A系列普通股(拆分前)的股票被重新分類為45,879,623B類普通股(拆分前)股份；

•398,283,107A類普通股的股票(拆分前)重新分類為132,760,639A類普通股股份(拆分後)；

•106,006,786B類普通股的股票(拆分前)重新分類為35,335,579B類普通股股份(拆分後)；

•219,772B類普通股股份(拆分後)轉換為219,772與首次公開募股中的二次出售相關的A類普通股(拆分後)股票；以及

•公司發行了36,391,946A類普通股的股票(拆分後)，面值為$0.00001和公開發行價為#美元。39.00每股。

普通股
除表決權、轉換權和轉讓權外，A類普通股和B類普通股持有人的權利相同。

投票權
公司A類普通股的持有者有權一在提交股東表決的所有事項上，為持有的每股股份投票，公司B類普通股的持有者有權20就提交股東投票表決的所有事項所持有的每股股份的投票權。公司A類普通股和B類普通股的持有者將作為一個類別一起投票，除非法律或修訂後的公司註冊證書另有要求。

轉換和轉移
B類普通股的每股流通股可根據持有人的選擇權隨時轉換為一A類普通股的股份。每股B類普通股將自動轉換為一任何轉讓時A類普通股的股份，但經修訂和重新修訂的公司註冊證書中描述的某些允許轉讓除外。所有B類普通股的流通股將自動轉換為A類普通股一-以下列日期中較早的日期為準：(I)將B類普通股轉讓給不屬於轉讓方允許所有權集團的個人或實體，如修訂和重新發布的公司證書中所述，(Ii)2028年3月2日，或(Iii)發生修訂和重新發布的公司證書中描述的某些其他事件。

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目錄
分紅
普通股股東有權獲得董事會宣佈的股息(如果有的話)，但優先股股東享有優先股息權。

12.基於股票的薪酬

2012年度獎勵計劃
於首次公開發售前，本公司維持二零一二年股票計劃(“二零一二年計劃”)，該計劃規定授予激勵性股票期權(“ISO”)、非限制性股票期權(“NSO”)、本公司普通股、股票付款及限制性股票單位(“RSU”)。2012年計劃最初於2012年12月6日通過，最近一次修訂和重述是在2020年10月。2012年計劃於2021年3月2021年3月獎勵計劃生效後終止，不再根據2012年計劃進行獎勵。

2021年獎勵計劃
2021年3月，公司董事會通過了《2021年激勵獎勵計劃》(《2021年計劃》)，規定向員工、顧問和非僱員董事授予非營利性組織、獨立組織、股票增值權、限制性股票、股票增值權、業績獎勵、股息等價物和其他股票或現金獎勵。

基於股票的薪酬費用
下表彙總了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的基於股票的薪酬支出，這些支出包括在綜合業務表中以下指定的項目中：



截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
(單位：千)
其他保險費$10,122 $3,785 $28,988 $11,144 
一般和行政費用10,518 3,502 29,040 10,840 
基於股票的薪酬總費用$20,640 $7,287 $58,028 $21,984 


股票期權
根據2012年計劃和2021年計劃授予的股票期權包括ISO和NSO，通常最長合同期限為10幾年的時間，通常會在一段時間內四年制句號。

下表彙總了截至2021年9月30日的9個月的2012年計劃和2021年計劃下的股票期權獎勵活動：


2021年9月30日
選項數量
加權平均行權價
加權平均合同期限(年)
合計內在價值(以千為單位)
未平倉期權-2020年12月31日
41,115,486 $9.19 7.59$279,477 
授予的期權
2,477,088 $22.49 
行使的期權
(5,990,310)$7.36 $106,326 
選項已取消
(2,417,301)$18.12 
未償還期權-2021年9月30日
35,184,963 $10.21 7.17$265,197 
2021年9月30日可行使的期權21,844,883 $8.37 6.23$197,406 
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目錄

股票期權公允價值的確定
授予的股票期權的公允價值在授予日使用Black-Scholes期權定價模型進行估計。截至二零二一年九月三十日止九個月內授出之購股權之加權平均授出日期公允價值為$。8.98.

下表總結了使用的假設：

2021年9月30日
以年為單位的期限
6.03年份
股息率
— %
無風險收益率
0.86  %
波動率
41.63  %


薪酬費用-股票期權
在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月內，公司記錄的補償費用為7.8百萬美元和$7.3分別為百萬美元。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內，公司記錄的補償費用為30.5百萬美元和$22.0分別為百萬美元。截至2021年9月30日，股票期權的未確認補償費用金額為$62.4百萬美元，預計將在加權平均期間確認2.7好幾年了。

限售股單位
RSU代表在未來指定日期收到公司A類普通股股份的權利，通常有一至四年了.

下表彙總了截至2021年9月30日的9個月的RSU獎勵活動：

RSU
股份數量加權平均授予日期公允價值
截至2020年12月31日的未償還RSU1,555,666 $15.82 
已批准的RSU7,103,359 $17.82 
歸屬的RSU(246,907)$23.31 
已取消RSU(165,017)$21.71 
截至2021年9月30日的未償還RSU8,247,101 $17.20 

剩餘索取權公允價值的確定
授予的RSU的公允價值在授予日以公司普通股的公允價值為基礎確定。

薪酬費用-RSU
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，公司記錄的補償費用為$7.2百萬美元和$15.1分別為百萬美元。截至2021年9月30日，RSU的未確認補償費用金額為$132.0百萬美元，預計將在加權平均期間確認3.0好幾年了。

基於業績的限制性股票單位
基於業績的限制性股票單位(“PSU”)代表根據預先確定的業績和服務條件，在未來的特定日期獲得公司A類普通股股票的權利，通常的歸屬期限為一至七年了.

29
目錄
下表彙總了截至2021年9月30日的9個月的PSU獎勵活動：

PSU
股份數量加權平均授予日期公允價值
2020年12月31日未完成的PSU— $— 
已授予PSU7,082,432 $14.37 
PSU已取消— $— 
截至2021年9月30日的未完成PSU7,082,432 $14.37 

薪酬費用-PSU
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，公司記錄的補償費用為$5.7百萬美元和$12.5分別為百萬美元。截至2021年9月30日，PSU的未確認補償費用為$89.2百萬美元，預計將在加權平均期間確認3.9好幾年了。

13.每股收益(虧損)

每股盈利(虧損)(“EPS”)是使用兩級法計算的，這是一種收益分配模式，將參與的證券視為擁有普通股股東本來可以獲得的收益的權利。在兩類法下，該期間的收益需要根據普通股和參與證券各自獲得分配和未分配收益的權利進行分配。就每股收益計算而言，公司的A類和B類普通股被視為同一類普通股，因為這兩類普通股擁有相同的紅利和清算權。

下表列出了基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法：
截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
(以千為單位，不包括每股和每股數據)
分子:
普通股股東應佔淨虧損$(212,745)$(79,132)$(373,184)$(216,955)
分母:
已發行普通股、基本普通股和稀釋普通股的加權平均股份208,159,343 29,042,932168,585,15728,941,215
每股基本和稀釋後淨虧損$(1.02)$(2.72)$(2.21)$(7.50)

在公司處於淨虧損期間，稀釋證券不計入稀釋每股收益的計算，因為納入稀釋證券會產生反稀釋效果。因此，每股基本淨虧損與稀釋後每股淨虧損相同。

14.可變利息實體

在正常業務過程中，該公司與綜合醫療系統達成業務安排，這些系統包括多家醫院、醫療中心、大型獨立執業協會、在俄亥俄州和紐約州獲得提供醫療服務許可的醫生和輔助提供者，以及幾家醫療專業公司(統稱為“專業公司”)，這些公司僱用醫療服務提供者向其在不同州覆蓋的成員人口提供遠程醫療醫療服務。本公司評估其與這些實體的關係，並考慮其是否有權(I)有權指導VIE的活動，從而對VIE的經濟表現產生最重大的影響，以及(Ii)有義務承擔VIE的損失，或有權從VIE獲得潛在的利益
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目錄
對VIE意義重大。本公司已決定需要合併，因為該等實體被視為VIE，而本公司被視為該等實體的主要受益人。

綜合醫療系統
該公司通過其全資子公司俄亥俄州的奧斯卡保險公司和紐約的奧斯卡健康計劃公司與綜合健康系統達成協議，這些安排根據有關可變利益實體的指導被合併到公司的財務業績中。對於本公司與綜合醫療系統的安排，本公司50%的承保風險通過共享儲蓄和50淨收益的%。向醫療保健網絡支付的費用包括在已發生的索賠中，淨額計入綜合經營報表。

截至2021年9月30日的三個月和九個月，公司產生了4.5300萬美元和300萬美元1.6通過共享儲蓄安排，分別獲得3.8億美元的收入。“公司”就是這麼做的。不是在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，我沒有與綜合醫療系統達成任何共享服務安排。

專業團體
本公司與數間醫療專業公司擁有一系列合約關係，並已確定其擁有該等公司的控股權，因為作為其安排的一部分，本公司已為他們的債務提供擔保，而在沒有本公司額外附屬財務支持的情況下，風險股權不足以為他們的活動提供資金。

下表列出了各專業團體的資產和負債總額：

2021年9月30日2020年12月31日
(單位：千)
資產$2,240 $1,862 
負債$11,762 $7,589 

下表列出了專業公司的總收入和運營費用：

截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
(單位：千)
收入$3,402 $1,824 $9,189 $5,122 
運營費用$4,119 $3,129 $12,768 $9,004 

15.承諾和或有事項
公司目前和過去的業務實踐將受到各州保險和醫療保健監管機構以及其他州和聯邦監管機構的審查或其他調查。這些機構定期審查健康保險公司的商業慣例。這些審查集中在公司業務的許多方面，包括索賠支付做法、法定資本要求、供應商合同、風險調整、競爭做法、佣金支付、隱私問題、使用管理做法、藥房福利、獲得護理的機會和銷售做法等等。其中一些審查歷來導致公司被處以罰款，另一些審查則要求改變公司的某些做法。該公司繼續接受這些審查，這可能導致對該公司施加額外的罰款或其他制裁，或對其某些做法進行額外的改變。

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目錄
本公司目前還參與，並可能在未來不時參與其正常業務過程中的法律訴訟和其他索賠，包括本公司成員、供應商、商業對手方、員工和其他與本公司業務有關的各方提起的集體訴訟和訴訟，包括健康福利計劃和其他服務的管理和行政。此類事件可能包括各種僱傭索賠、關於再保險安排和集體訴訟的爭議，或與履行對提供商、成員、僱主團體和其他人的合同和非合同義務有關的其他索賠，包括但不限於，被指控未能正確支付網內和網外索賠，以及對公司處理索賠方式的挑戰，以及指控公司從事不公平商業行為的索賠。

在適當的情況下，本公司為其估計的由這些事項引起的可能成本記錄負債。涉及該公司的法律和監管事項產生的成本估計本身就很難預測，特別是在以下情況下：涉及不確定的貨幣損害索賠或可能涉及罰款、處罰或懲罰性損害賠償；提出新的法律理論或代表監管政策的轉變；涉及大量索賠人或監管機構；處於訴訟的早期階段；或可能導致商業慣例的改變。因此，本公司往往無法估計有合理可能性或可能招致虧損的事項的虧損或虧損幅度，而該等事項的最終結算可能是重大的。

雖然無法準確預測或確定這些項目的最終結果，但本公司相信，不存在個別或總體上會對其業務、財務狀況或經營業績產生重大影響的未決法律程序。


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目錄
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
您應閲讀以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析，以及本季度報告10-Q表中其他部分包含的綜合財務報表和相關説明，以及我們根據證券法第424(B)條於2021年3月4日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的招股説明書(日期為2021年3月2日)中披露的經審計的綜合財務報表和相關説明，這些説明書與我們的首次公開募股(“首次公開募股”)相關。本討論包含基於涉及風險和不確定性的當前計劃、預期和信念的前瞻性陳述。由於各種因素的影響，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，這些因素包括第II項第1A部分“風險因素”中所述的那些因素以及本季度報告10-Q表其他部分中所述的其他因素。

概述
OSCAR是第一家建立在全套技術平臺之上的健康保險公司，並堅持不懈地專注於為我們的會員服務。我們提供個人和家庭、小團體和醫療保險優勢計劃。我們還通過信諾+OSCAR合作伙伴關係與信諾合作，將OSCAR高度差異化的會員體驗與信諾廣泛的供應商網絡結合在一起，專門為小團體僱主市場提供服務。八年多前，我們創辦了OSCAR，創建了一家我們希望自己擁有的醫療保險公司--一家行為像家庭醫生的公司，在我們最需要的時候幫助我們在醫療保健系統中導航。在那之後的幾年裏，我們建立了一套服務，使我們能夠贏得會員的信任，利用個性化數據的力量，並幫助我們的會員找到他們負擔得起的高質量醫療服務。我們稱之為我們的會員參與引擎，它由一個差異化的全棧技術平臺提供動力，使我們能夠像一家科技公司而不是傳統保險公司那樣在未來幾年繼續創新。

我們的業務模式建立在我們的會員參與度引擎和全棧技術平臺之上，這些平臺促進了我們會員之間的高度參與度和信任度，收集和整合數據以產生實時的個性化見解，並幫助我們的會員找到高質量的護理選項，包括我們與Oscar Medical Group合作開發的創新虛擬護理解決方案。我們相信，到目前為止，我們所做的投資為我們的成員帶來了更好的結果和更好的體驗，如果沒有像我們這樣的全套技術平臺，我們的競爭對手將無法複製我們的差異化服務套件。

對我們創新模式的認可已經使我們與其他付款人和提供者建立了夥伴關係，在這些夥伴關係中，健康計劃和產品由我們的平臺提供支持。2021年4月，我們推出了+OSCAR，這是我們的技術驅動型平臺，旨在幫助提供商和付款人客户提高效率、增長和與其成員和患者的卓越參與度。通過+OSCAR，我們向我們的客户提供服務並訪問我們高效的全棧平臺和健康計劃基礎設施，包括我們的醫療保險公司子公司、信諾+OSCAR和Health First Health Plans。這些交易的經濟吸引力通常包括風險分擔和/或基於費用的使用我們創新技術的補償。

個人和小團體
個人市場主要由個人和家庭通過健康保險市場購買的保單組成。小團體市場由一些公司的員工組成，這些公司在大多數州擁有最多50名全職員工，在部分州擁有最多100名全職員工。

我們在ACA定義的五種“金屬”計劃類別下，在交易所和交易所外提供個人市場的健康計劃：災難性、青銅、白銀、黃金和白金。根據每月保費的大小以及奧斯卡和我們的會員之間分擔醫療費用的水平，這些費用有所不同，其中災難性計劃和銅牌計劃的分擔水平最高。

根據ACA，個人和小團體保險費率以及具體的費率變化都需要得到適用的州和聯邦監管機構的批准。此外，各種聯邦和州法律都有最低醫療損失率(“MLR”)要求。我們選擇每年參與特定的個人或小團體市場。在幾乎所有情況下，我們的基本保費都會根據我們會員的健康狀況相對於特定州或市場中所有個人的整體健康狀況進行風險調整。



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目錄
醫療保險優勢
我們從2020年開始在聯邦醫療保險優勢計劃(Medicare Advantage Program)中向65歲及以上並有資格享受傳統醫療保險的成年人提供計劃，但他們通過私人市場計劃選擇保險。根據聯邦醫療保險優勢計劃，我們與聯邦醫療保險和醫療補助服務中心(“CMS”)簽訂合同，為聯邦醫療保險受益人提供醫療福利。作為交換，我們獲得固定的每個會員每月(“PMPM”)保費，該保費根據各種因素而變化，包括我們的健康計劃的CMS星級評級，以及會員的地理位置、人口統計和健康狀況。CMS還使用風險調整系統來調整支付給Medicare Advantage計劃的保費，該保費反映了其成員相對於基於健康狀況和其他因素的“平均”受益人的預測醫療成本。根據我們的CMS合同支付給我們的Medicare Advantage保費要接受CMS的年度審查，以及聯邦政府的審查和審計。我們選擇每年參加特定的聯邦醫療保險地理區域。

夥伴關係
隨着我們建立了完整的技術平臺，我們已經開始將我們通過與領先的提供商、付款人和其他創新者建立的聯合品牌合作伙伴關係建立的平臺貨幣化。我們的聯合品牌合作伙伴關係證明瞭我們有能力部署我們的技術來支持創新的醫療使用案例，並通過使其他付款人和提供商能夠利用我們全套技術平臺的優勢來為醫療計劃提供動力，從而創造價值。我們目前與(1)2018年推出的個人市場的克利夫蘭診所，(2)2020年推出的聯邦醫療保險優勢市場的Montefiore，以及(3)2020年推出的Small Group市場的信諾建立了聯合品牌合作伙伴關係。我們還宣佈了與聖十字和紀念在醫療保險優勢市場的聯合品牌計劃，該計劃於2020年開始銷售，2021年開始註冊。我們的平臺幫助推動每個聯合品牌合作伙伴的計劃。此外，2021年1月，我們與Health First建立了新的合作伙伴關係，我們將提供某些行政服務，並從2022年1月1日開始為他們的個人商業和聯邦醫療保險優勢成員提供訪問我們的全套技術平臺的權限。雖然合夥企業的經濟狀況可能不同，但我們通常通過風險分擔或基於費用的安排來賺錢，這取決於我們提供的服務。

再保險
我們相信，我們的再保險協議有助於我們實現業務的重要目標，包括風險管理、資本效率，以及在MLR意外大幅波動的情況下我們收益的更大可預測性。具體地説，再保險是一種財務安排，在這種安排下，再保險人同意支付我們的部分醫療索賠(轉讓索賠)，以換取一部分保費(轉讓保費)。每一份配額份額再保險協議都包括再保險公司向OSCAR支付的割讓佣金，以支付行政成本。我們目前使用配額份額協議來限制我們的風險、資本和盈餘要求，這使我們能夠在優化資本使用的同時實現增長。配額份額保險的保費是根據分保前所賺取的保費的百分比計算的。在截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度內，根據我們的配額份額安排放棄的所有保費和索賠都與我們的再保險公司按比例分攤，最高限額為每份協議規定的限額，從放棄保費的100%到105%不等。2021年，我們與安盛法國Vie的再保險協議不包括對放棄的索賠進行任何基於MLR的限制。

如果讓出的保費超過讓出的索賠和佣金，我們通常會收到體驗退款。再保險回收被記錄為已發生索賠的淨額減少。我們與法國安盛VIE簽訂了法定信託協議，以符合再保險法律法規的規定，即每家放棄再保險的公司的註冊地與轉讓給未經授權的再保險人有關的再保險。每個信託賬户的資金是割讓實體已發生但尚未報告的醫療費用的102%，即IBNR。存入信託賬户的可接受資產包括現金、存單和讓與實體住所國保險部門專員可接受的票據。

我們還使用超額損失再保險(“XOL”)來限制我們對個人索賠帶來的巨大災難風險的風險敞口。根據我們2020年和2021年的XOL再保險合同，再保險人獲得的賠償金額分別超過50萬美元和75萬美元的配置點。我們的再保險條約並沒有免除我們的主要醫療索賠義務。

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目錄
下表彙總了根據配額份額再保險協議放棄的保費的百分比：

根據配額份額再保險放棄的保費的百分比
截至三個月截至9個月
再保險2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
法國安盛萬歲32 %34 %32 %32 %
伯克希爾哈撒韋專業保險公司— %46 %— %48 %
加拿大人壽保險公司(1)
— %— %3 %— %
放棄的總保費32 %80 %36 %80 %
(1)2021年5月，我們終止了與加拿大人壽保險公司的2021年配額份額安排，自2021年4月1日起生效。

由於根據我們的配額份額再保險安排，再保險人有權收取部分保費，因此，根據這些安排放棄的保費金額的改變，會影響我們的收入。此外，根據配額份額再保險安排放棄的保費金額的減少可能會導致我們的最低資本和盈餘要求增加，以及我們的控股公司(“Holdco”)對我們的健康保險子公司的相應資本金貢獻增加。

季節性
我們的業務通常受到會員註冊和醫療費用的季節性模式的影響，在較小程度上還受到開放註冊期間或年度選舉期間之前的營銷支出的影響。由於下面討論的一些因素，醫療費用在接近年底時達到歷史最高水平。直接保單保費收入在第一季度是歷史上最高的，主要是由於每年的投保週期和我們會員的投保。

成員
對於個人和聯邦醫療保險優勢產品，我們的大部分會員增長都與年度開放投保期和年度選舉期有關。個人計劃的會員人數在年初達到歷史最高水平，而聯邦醫療保險優勢計劃的會員人數通常會在全年增加。對於信諾+OSCAR小團體產品，很大一部分會員是在12月1日至1月1日期間獲得的，其餘會員在全年剩餘時間內獲得。我們的會員集中在個人市場，通常全年都在下降，原因是個人在成為正式會員之前退出了註冊，以及會員因不付款或根據我們的欺詐、浪費和濫用以及其他運營政策而被移除。在截至2021年9月30日的三個月裏，由於設立了2021年特別招生時段和信諾+奧斯卡會員增長，個別產品的季節性會員下降被會員增長所抵消，導致該期間的會員數量淨增加。

截至2021年9月30日和2020年9月30日，我們的會員資格如下表所示：

通過提供服務成為會員
截至9月30日，
20212020
個人和小團體582,236 418,268 
醫療保險優勢3,881 1,850 
信諾+奧斯卡(1)
8,167 — 
總計594,284 420,118 
(1)代表我們與信諾聯合品牌合作伙伴關係的全部會員。

在2022年計劃年度的開放投保期內，我們將首次在阿肯色州、伊利諾伊州和內布拉斯加州提供個人計劃，並在科羅拉多州、佛羅裏達州、佐治亞州、愛荷華州、密蘇裏州、俄克拉何馬州、賓夕法尼亞州和德克薩斯州擴大州覆蓋範圍。信諾+奧斯卡擴展市場包括堪薩斯州和佐治亞州，截至2021年10月1日，以及伊利諾伊州
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目錄
和密蘇裏州，從2022年1月1日起，將C+O小組計劃提供給八個州。通過這一擴展，我們將在個人和小型集團、聯邦醫療保險優勢計劃以及信諾+OSCAR計劃的總共22個州擁有足跡。
已招致的索賠
我們的醫療費用通常預計在今年第一季度最低，第四季度最高，並受到醫療成本的季節性影響，例如在保單年度期間使用免賠額和自付最高限額，這將在第四季度將更多成本轉移到我們身上，因為我們支付的索賠比例更高。因此，我們通常在日曆年的第三季度和第四季度的醫療費用水平較高。我們的醫療費用也可以根據特定時期內的天數和假期而有所不同。

風險調整
我們服務的個人、小團體和聯邦醫療保險優勢市場的風險調整計劃旨在減輕逆向選擇的潛在影響，併為健康保險公司提供穩定性。在個人和小團體風險調整計劃下，每個州的計劃都會根據與其成員相關的人口統計信息和本年度索賠信息被分配一個風險分數。風險得分低於平均水平的計劃通常會向池中支付資金，而風險得分高於平均水平的計劃通常會獲得分佈。此金額是根據每個計劃成員的風險得分計算的。隨着新的信息和市場數據的出現，我們會重新評估我們的風險轉移估計，直到我們在次年6月收到CMS的最終報告。在聯邦醫療保險優勢風險調整計劃中，每個成員都被分配了一個風險分數，該分數反映了與普通成員相比，該成員預測的醫療成本。風險得分較高的成員比風險得分較低的成員獲得更高的計劃報酬。我們的風險轉移估計受到高度估計和可變性的影響，並受到我們成員相對於其他保險公司的相對風險的影響。在個人和小團體項目中，由於風險分數的構成基於併發索賠數據，因此在保單年初對風險轉移的估計存在較高程度的不確定性。此外，CMS和衞生與公眾服務監察長辦公室(HHS)對醫療保險計劃進行風險調整數據驗證(RADV)審計，以驗證醫療保健提供者維護的編碼做法和支持文件，此類審計過去曾進行過，未來可能會導致風險轉移支付的調整。更有甚者, 對於經歷高增長的業務塊來説，由於缺乏關於新註冊人口的可信經驗數據，存在額外的不確定性。實際的風險調整計算和轉移可能與我們的假設大不相同。


新冠肺炎的影響
新冠肺炎疫情，包括其對宏觀經濟環境的影響，以及我們的地方、州和聯邦政府為控制和管理病毒而採取的應對措施，繼續對我們的業務產生影響。政府當局已經開始或已經取消了對選擇性醫療服務的限制，但美國和海外出現的新冠肺炎變體繼續延長了新冠肺炎額外激增的風險。因此，我們的MLR可能會受到額外的不確定性，因為某些經濟和勞動力部門重新上線，成員恢復可能已經放棄的護理，以及更廣泛的人口繼續接種疫苗。此外，持續的新冠肺炎護理、檢測和疫苗接種，以及新新冠肺炎變體的風險(可能更具傳染性或嚴重性，或者對治療或疫苗不太敏感)也可能導致未來醫療成本增加，並推動會員利用醫療保健的方式發生變化。

到目前為止，由於新冠肺炎，我們已經或預計會經歷以下對我們的商業模式的影響：

•醫療費用。隨着大流行繼續影響美國，我們的成員已經並可能繼續經歷成員使用模式的變化，我們的成員繼續改變他們使用醫療服務的方式。由於大流行，我們經歷了與新冠肺炎無關的醫療成本低迷，隨着全國疫苗接種率的上升，成員開始恢復使用醫療保健，包括推遲的護理，導致醫療索賠費用增加。然而，如果疫苗接種率停滯不前，新冠肺炎變異株繼續繁殖，或者新冠肺炎疫苗對新毒株無效或隨着時間的推移變得不那麼有效，這一趨勢可能會逆轉。在本季度，我們還經歷了，並可能繼續經歷新冠肺炎檢測和治療成本的增加。我們將密切關注外部趨勢，因為這些動態導致我們對新冠肺炎和非新冠肺炎相關醫療成本預期的不確定性增加。目前我們無法準確估計未來對我們的醫療索賠費用的淨潛在影響，無論是積極的還是消極的。
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•會員解決方案。我們繼續遵守聯邦和州的規定，包括在新冠肺炎護理和測試、遠程醫療和藥房福利等領域提供福利覆蓋，併為之前拒絕僱主贊助的服務的人提供額外的投保機會。
•在家工作安排。我們已經採取了重大措施來支持我們的員工保護他們的健康和安全，同時也確保我們的業務能夠繼續運營，服務不會中斷。我們已經實施了我們的業務連續性計劃，並採取了行動來支持我們的員工隊伍。我們已經將絕大多數員工過渡到在家工作，使我們能夠繼續以接近滿負荷的狀態運營，同時繼續保持我們的內部控制重點。因此，由於我們已經採取的投資和行動，以及保護我們的成員和員工以及我們所服務的社區的持續努力，我們已經經歷並預計將繼續增加成本。
•虛擬醫療。遠程醫療在OSCAR訂閲會員的初級保健訪問中的使用率顯著增加。我們打算繼續為我們的會員在尋求醫療服務時提供靈活的選擇，包括我們的OSCAR虛擬醫療解決方案。2021年第一季度，我們在關鍵州推出了創新的虛擬初級保健計劃設計，以提供更方便、更高效、更具成本效益的醫生體驗。
遏制新冠肺炎爆發的總體措施可能會在很長一段時間內繼續實施，因為某些地理區域經歷了新冠肺炎感染的死灰復燃，而且出現了似乎更具傳染性的新冠肺炎新變種。儘管接種疫苗的人數一直在增加，但這場流行病的持續時間和嚴重程度尚不清楚，商業中斷和財務影響的程度取決於我們不知道和控制的因素。

法規更新
2021年3月11日，拜登總統簽署了“2021年美國救援計劃法案”(“美國救援計劃”)，該法案以“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(“CARE法案”)中的許多措施為基礎。根據美國救援計劃，從2021年4月1日開始，2021年和2022年計劃年度的APTC補貼適用於大多數收入超過聯邦貧困水平400%的個人和家庭，所有收入階層的APTC補貼暫時增加。美國救援計劃還包括3500億美元的州和地方資金，新冠肺炎疫苗和治療的額外醫療補助和兒童健康保險計劃資金，使其達到聯邦醫療援助百分比的100%，激勵各州擴大醫療補助，增強各州在產後12個月內擴大醫療補助資格的靈活性，併為各州暫時增加10%的聯邦醫療補助家庭和社區服務，為期一年。此外，從2021年4月1日至2021年9月30日，擁有僱主保險的個人符合特定標準，有資格獲得眼鏡蛇持續承保成本100%的保費補貼。

2021年3月23日，拜登總統宣佈，CMS將把特殊投保期延長至8月15日，以使消費者能夠利用美國救援計劃(American Rescue Plan)提供的新補貼。這一特殊投保期包括聯邦政府在大多數州運營的醫療保險市場從2021年2月15日延長至2021年8月15日，以及科羅拉多州運營的州市場(從2021年2月8日至2021年8月15日)和賓夕法尼亞州(從2021年2月15日開始至2021年8月15日)的類似期限。這還包括加州和紐約延長的開放註冊期，持續到2021年12月31日，以及新澤西州的延長開放註冊期，持續到2021年11月30日。

影響績效的關鍵因素
我們的財務狀況和經營業績一直受到並將繼續受到多個因素的影響，這些因素為我們帶來了重要的機遇，但也帶來了風險和挑戰。有關這些因素的討論，請參閲我們的招股説明書管理層討論和分析部分中的“影響業績的關鍵因素”，以及本截至2021年9月30日的10-Q表格季度報告第二部分第1A項中的“風險因素”。
我們運營結果的組成部分
分出再保險前的保費
轉讓再保險前的保費主要包括直接從我們的會員或作為APTC計劃的一部分從CMS收到或將收到的保費，扣除我們應支付的風險調整的影響。割讓前的保費
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再保險通常受到風險分擔調整金額、我們獲得新會員和保留現有會員的能力，以及保單的平均規模和保費費率的影響。

分出的再保險費
分保保費是指通過配額份額或XOL再保險分給再保險人的保費金額。我們簽訂再保險協議，在一定程度上是為了限制我們對潛在損失的風險敞口，並提供額外的增長能力。轉讓的再保險費在再保險合同期內按照承保的風險期限按比例確認。我們放棄的再保險保費的數額受到我們賺取的保費水平以及我們做出的任何增加或減少限額、保留水平和共同參加的決定的影響。

投資收入和其他收入
投資收入和其他收入主要包括在美國國債和機構證券、公司票據、存單、商業票據和市政當局的投資中賺取的利息和收益。

已發生索賠，淨額
已發生的索賠，淨額主要包括為我們的會員提供醫療服務和產品而發生的已支付和未支付的醫療費用。醫療索賠包括收費服務索賠、藥房福利、向提供者支付人頭費用，以及各種其他與醫療相關的費用。根據與服務提供者的收費索賠安排，我們保留對所提供的醫療服務的財務責任，並根據醫院和醫生服務的實際使用情況產生費用。醫療索賠在提供衞生保健服務期間予以確認。未支付的醫療費用包括已報告和正在處理但尚未支付的索賠，以及已發生但尚未向我們報告的醫療費用，統稱為應付福利或索賠準備金。索賠準備金估計數的編制基於精算方法，這些方法考慮了基本的索賠支付模式、醫療費用通貨膨脹、歷史發展情況，如索賠庫存水平和索賠收據模式，以及其他相關因素。不斷審查作出這種估計和確定由此產生的負債的方法，並在確定的期間內反映任何調整。除已發生的索賠外，淨額還反映了我們放棄的再保險索賠的淨影響。

其他保險費
其他保險成本主要包括工資、福利、營銷、租金、軟件和硬件成本、分銷成本、未分配的索賠調整費用以及與支持我們的健康保險業務所必需的功能相關的行政成本，這些功能是支持我們的健康保險業務所必需的，而且不包括我們從再保險合作伙伴那裏獲得的讓渡佣金。這些功能包括但不限於信息系統、法律、財務、合規、禮賓和索賠處理。

一般和行政費用
一般和行政費用主要包括工資、福利、研發、軟件和硬件成本，以及公司和技術職能的行政成本。這些職能包括但不限於信息系統、行政管理、法律和財務。研發費用包括與開發我們平臺相關的費用。

聯邦和州評估
聯邦和州評估代表聯邦和州政府的非所得税費用，包括但不限於醫療交易所用户費用、保費税、特許經營税以及其他州和地方非保費相關税。

健康保險業收費
ACA包括每年一次的不可抵扣的保險業税，這項税是在整個保險行業對基於風險的健康保險產品按比例徵收的，我們在2020年就必須繳納這項税。從2021年開始，HIF已被永久廢除。它是根據我們的適用淨保費與上一日曆年度美國健康保險業適用淨保費總額的比率計算的。我們在歷年年初將健康保險業費用或HIF負債記錄在應付賬款和應計負債中。相應的遞延成本記錄在應收賬款和其他資產中，這些資產在合併業務表中使用直線分配方法在合併經營報表中攤銷到HIF。
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溢價不足準備金釋放
保費不足準備金釋放是指保費不足準備金負債的逐年變化。在不考慮投資收益的情況下，當預期的未來索賠和維修費用可能超過現有醫療保險合同的未來保費和再保險賠償時，將建立保費不足準備金負債。為了確定保費不足損失，合同按照我們的獲取、服務和衡量此類合同的盈利能力的方法進行分組，這些方法通常是以業務為基礎的。

所得税費用
所得税支出主要包括我們當前和遞延的聯邦和州税收資產和負債的變化。所得税根據資產和負債的賬面和計税基礎之間的差異記為遞延税項資產和遞延税項負債。我們的遞延税項資產和負債是通過將現行税率和法律應用於此類差異有望逆轉的納税年度來計算的。

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經營成果

截至2021年9月30日的三個月與截至2020年9月30日的三個月

下表列出了我們在所示時期的經營成果：

截至9月30日的三個月，
20212020$CHANGE%變化
(單位：千)
收入
分出再保險前的保費$673,460 $414,505 $258,955 62 %
分出的再保險費(231,717)(315,360)83,643 (27)%
賺取的保費441,743 99,145 342,598 346 %
投資收益和其他收入2,236 2,555 (319)(12)%
總收入443,979 101,700 342,279 337 %
運營費用：
已發生索賠，淨額453,576 85,392 368,184 431 %
其他保險費111,302 38,674 72,628 188 %
一般和行政費用61,267 36,546 24,721 68 %
聯邦和州評估35,453 20,469 14,984 73 %
健康保險業費用— 4,813 (4,813)(100)%
溢價不足準備金釋放(4,675)(4,064)(611)15 %
總運營費用656,923 181,830 475,093 261 %
運營虧損(212,944)(80,130)(132,814)166 %
利息支出398 — 398 *NM
所得税前虧損(213,342)(80,130)(133,212)166 %
所得税(福利)撥備(597)(998)401 (40)%
淨損失$(212,745)$(79,132)$(133,613)169 %
*NM-沒有意義

分出再保險前的保費
在截至2021年9月30日的三個月裏，轉讓再保險前的保費增加了2.59億美元，增幅為62%，從截至2020年9月30日的三個月的4.145億美元增加到6.735億美元，這主要是由於由於開放投保期的增長以及2021年特別投保期的設立、向新市場的擴張以及向更高保費計劃的混合轉變，現有市場的會員人數增加，直接保費和假設保費增加。直接保費和假定保費的增加被ACA計劃要求的應付風險調整增加和CMS進行的RADV審計結果部分抵消。

分出的再保險費
在截至2021年9月30日的三個月裏，放棄的再保險保費從截至2020年9月30日的三個月的3.154億美元下降到2.317億美元，降幅為27%。這一下降主要是由於平均配額份額分割率從截至2020年9月30日的三個月的80%下降到截至2021年9月30日的三個月的32%。
40
目錄

已發生索賠，淨額
截至2021年9月30日的三個月，發生的索賠淨額增加了3.682億美元，增幅為431%，從截至2020年9月30日的三個月的8540萬美元增至4.536億美元。這一增長主要是由於會員數量比上年增加而導致的索賠量增加，新冠肺炎成本的增加，非新冠肺炎醫療成本的增加(由於新冠肺炎大流行導致2020年利用率降低)，以及配額份額再保險的減少。

其他保險費
其他保險費增加了7260萬美元， 或188%，至1.113億美元 截至2021年9月30日的三個月，為3870萬美元，而2020年9月30日的三個月為3870萬美元。這一增長歸因於會員驅動的行政成本，包括經紀人佣金、提供商網絡成本和供應商成本，以及從2020年第四季度開始推出的信諾+OSCAR業務。配額份額再保險減少導致再保險佣金減少，也是導致其他保險成本上升的原因之一。基於股票的薪酬支出也是導致增長的原因，原因是發行了估值更高的新股權激勵獎勵。

一般和行政費用
截至2021年9月30日的三個月，一般和行政費用增加了2470萬美元，增幅為68%，從截至2020年9月30日的三個月的3650萬美元增至6130萬美元。這一增長歸因於與員工相關的增長，以支持戰略合作伙伴關係、平臺技術和支持上市公司運營要求的成本。基於股票的薪酬支出也是導致增長的原因，原因是發行了估值更高的新股權激勵獎勵。

聯邦和州評估
截至2021年9月30日的三個月，聯邦和州評估增加了1,500萬美元，增幅為73%，從截至2020年9月30日的三個月的2,050萬美元增至3,550萬美元，這主要是由於會員和保費增加導致醫療交換費和保費税上漲。

健康保險業收費
醫療保險業收費已於2021年取消。截至2020年9月30日的三個月發生的費用為480萬美元。

所得税撥備
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，我們的有效所得税税率分別約為0.28%和1.25%。
41
目錄
截至2021年9月30日的9個月與截至2020年9月30日的9個月
截至9月30日的9個月，
20212020$CHANGE%變化
(單位：千)
收入
分出再保險前的保費$2,007,486 $1,232,493 $774,993 63 %
分出的再保險費(669,047)(934,373)265,326 (28)%
賺取的保費1,338,439 298,120 1,040,319 349 %
投資收益和其他收入4,209 7,008 (2,799)(40)%
總收入1,342,648 305,128 1,037,520 340 %
運營費用：
已發生索賠，淨額1,141,503 225,120 916,383 407 %
其他保險費285,929 119,222 166,707 140 %
一般和行政費用175,240 104,379 70,861 68 %
聯邦和州評估102,841 61,724 41,117 67 %
健康保險業費用— 14,438 (14,438)(100)%
溢價不足準備金釋放(15,139)(4,326)(10,813)250 %
總運營費用1,690,374 520,557 1,169,817 225 %
運營虧損(347,726)(215,429)(132,297)61 %
利息支出4,323 — 4,323 *NM
債務清償損失20,178 — 20,178 *NM
所得税前虧損(372,227)(215,429)(156,798)73 %
所得税(福利)撥備957 1,526 (569)(37)%
淨損失$(373,184)$(216,955)$(156,229)72 %
*NM-沒有意義
分出再保險前的保費
在截至2021年9月30日的9個月裏，轉讓再保險前的保費增加了7.75億美元，增幅為63%，從截至2020年9月30日的9個月的12.325億美元增加到20.75億美元，這主要是由於開放投保期的增長以及2021年特別投保期的設立，以及向更高保費計劃的組合轉變，導致現有市場的直接和假設保費增加。直接保費和假定保費的增加被ACA計劃要求的應付風險調整增加和CMS進行的RADV審計結果部分抵消。

分出的再保險費
截至2021年9月30日的9個月，放棄的再保險保費從截至2020年9月30日的9個月的9.344億美元下降至6.69億美元，降幅為2.653億美元，降幅為28%。這主要是由於平均配額份額分割率從截至2020年9月30日的9個月的80%下降到截至2021年9月30日的9個月的36%。

投資收入和其他收入
截至2021年9月30日的9個月，投資收入和其他收入從截至2020年9月30日的9個月的700萬美元降至420萬美元，主要原因是利率下降和信用利差環境降低。
42
目錄



已發生索賠，淨額
截至2021年9月30日的9個月，已發生的索賠淨額增加了9.164億美元，增幅為407%，從截至2020年9月30日的9個月的2.251億美元增至11.415億美元，這主要是由於會員數量增加導致的索賠量比上年增加，新冠肺炎成本增加，非新冠肺炎醫療成本因新冠肺炎疫情導致2020年使用率下降而增加，以及配額份額再保險減少。

其他保險費
其他保險費增加了1.667億美元， 或140%，至2.859億美元 截至2021年9月30日的9個月，低於截至2020年9月30日的9個月的1.192億美元。這一增長歸因於會員驅動的行政成本，包括經紀人佣金、提供商網絡成本和供應商成本，以及從2020年第四季度開始推出的信諾+OSCAR業務。配額份額再保險減少導致再保險佣金減少，也是導致其他保險成本上升的原因之一。基於股票的薪酬支出也是導致增長的原因，原因是發行了估值更高的新股權激勵獎勵。

一般和行政費用
截至2021年9月30日的9個月，一般和行政費用增加了7090萬美元，增幅為68%，從截至2020年9月30日的9個月的1.044億美元增至1.752億美元。這一增長歸因於與員工相關的增長，以支持戰略合作伙伴關係、平臺技術和支持上市公司運營要求的成本。基於股票的薪酬支出也是導致增長的原因，原因是發行了估值更高的新股權激勵獎勵。

聯邦和州評估
截至2021年9月30日的9個月，聯邦和州評估增加了4110萬美元，增幅為67%，從截至2020年9月30日的9個月的6170萬美元增至1.028億美元，這主要是由於醫療交換費以及會員和保費增加推動的保費上漲。

健康保險業收費
醫療保險業收費已於2021年取消。截至2020年9月30日的9個月發生的費用為1,440萬美元。

溢價不足準備金釋放
截至2021年9月30日的9個月，溢價不足準備金釋放增加了1080萬美元，而截至2020年9月30日的9個月增加了430萬美元，這主要是由於2020年12月31日溢價不足準備金餘額增加，推動了本季度更高的攤銷。

所得税撥備
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，我們的有效所得税税率分別約為(0.26%)和(0.71%)。
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目錄
關鍵運營和非GAAP財務指標
我們定期審查一系列指標，包括以下關鍵運營和非GAAP財務指標，以評估我們的業務、衡量我們的業績、確定業務趨勢、準備財務預測，並做出戰略決策。我們相信，除了根據公認會計原則編制的財務業績外，這些運營和財務指標在評估我們的業績時也是有用的。

截至9月30日，
20212020
成員594,284 420,118 
截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
直接保單保費(千)$895,407 $584,811 $2,554,296 $1,737,267 
醫療損失率99.7 %90.5 %85.8 %77.7 %
保險公司行政費用比率23.1 %22.4 %20.9 %23.0 %
保險公司合併比率
122.8 %112.9 %106.7 %100.7 %
調整後的EBITDA(1)(單位：千)
$(188,659)$(70,975)$(265,309)$(185,964)
(1)調整後的EBITDA是一項非GAAP衡量標準。有關調整後EBITDA的使用信息，請參閲下面的“調整後EBITDA”，以對賬至淨虧損(GAAP最直接的可比性衡量標準)。
成員
會員被定義為我們的健康計劃所涵蓋的任何個人。我們將加入我們健康計劃的會員數量視為幫助評估和估計收入和市場份額的重要指標。此外，我們註冊的會員越多，我們擁有的數據就越多，這使得我們可以改進我們平臺的功能。

截至2021年9月30日，會員人數從2020年9月30日的420,118人增加到594,284人，增幅為41%。這一增長歸因於佛羅裏達州、亞利桑那州和加利福尼亞州的增長，向新市場的擴張，以及信諾+奧斯卡計劃的增長。會員的增長也是由美國救援計劃推動的，該計劃允許設立2021年特別註冊期，擴大APTC的資格，並增加APTC的補貼。
直接保單保費
直接保單保費被定義為在風險調整和再保險之前的一段時間內從我們的會員或聯邦政府收取的保費。這些保費包括APTC，或保費補貼，對有一定年收入的個人和家庭可用。到2021年3月31日，根據ACA，年收入在加利福尼亞州聯邦貧困水平的100%到600%之間，以及所有其他州聯邦貧困水平的100%和400%之間的個人和家庭都可以獲得APTC。從2021年4月1日開始，通過醫療保險市場登記個人健康計劃的消費者可以利用美國救援計劃(American Rescue Plan)提供的額外補貼，該計劃的保費支付上限為家庭收入的8.5%，並將最大覆蓋補貼擴大到2021年領取失業保險福利的任何人。我們認為，直接保單保費是評估我們增長的一個重要指標。

截至2021年9月30日的三個月和九個月，直接保單保費都有所增加。截至2021年9月30日的三個月和九個月的增長主要是由於我們在現有和新的州的會員人數增加，以及轉向更高的保費計劃。額外的會員增加是由於設立了2021年特別招生期間。
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目錄
醫療損失率
醫療損失率按下表計算。醫療索賠是會員為使用醫療保健服務而發生的全部醫療費用減去任何會員分攤的費用。這些服務包括住院、門診、藥房和醫生費用。醫療索賠還包括與我們某些供應商的風險分擔安排。聯邦風險調整計劃的影響包括在我們的MLR的分母中。我們相信MLR是一個重要的衡量標準，可以用來顯示我們為會員支付的醫療費用與放棄再保險前的保費的比率。我們現有產品中的MLR符合各種聯邦和州的最低要求。以下是我們在指定時期內的MLR計算。
截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
(單位：千)
分保前發生的直接索賠(1)
$668,966 $370,329 $1,725,089 $961,946 
假定再保險索賠5,504 — 9,589 (2)
超額損失讓與索賠(2)
(3,432)1,824 (13,005)(8,671)
國家再保險(3)
(4,700)(3,091)(9,869)(7,420)
分配額份額再保險前的淨債權(A)
$666,338 $369,062 $1,711,804 $945,853 
分出再保險前的保費(4)
$673,460 $414,505 $2,007,486 $1,232,493 
超額損失再保險費(5)
(5,083)(6,568)(11,295)(15,167)
分配額份額再保險前的淨保費(B)
$668,377 $407,937 $1,996,191 $1,217,326 
醫療損失率(A除以B)
99.7 %90.5 %85.8 %77.7 %
(1)請參閲本季度報告中其他部分Form 10-Q中包含的合併財務報表的註釋4-再保險，以對已發生的直接索賠與已發生的索賠進行對賬，這些索賠淨額出現在我們的運營報表表面。
(2)代表根據超額損失條約割讓給再保險人的索償，而該等再保險人在財務上須對該等索償負上法律責任。我們使用超額損失再保險來限制會員個人索賠的損失。
(3)代表由某些國營再保險計劃支付的款項，這些再保險計劃須經CMS根據ACA第1332條的批准而建立。
(4)有關分保前保費的解釋，請參閲本季度報告中表格10-Q中其他部分包括在我們合併財務報表中的附註3-我們的綜合財務報表中賺取的保費。
(5)表示已支付的損失保險費的超額部分。
與截至2020年9月30日的三個月相比，截至2021年9月30日的三個月的MLR有所增加。增長的主要原因是，主要集中在中部和東南部市場的大流行疫情推動的新冠肺炎成本增加，以及非新冠肺炎醫療成本的增加，原因是2020年由於新冠肺炎大流行導致利用率降低，2019年計劃年度審計結果推動的2020年計劃年度風險轉移受到與新冠肺炎相關的風險暴露推動的不利前期發展，以及國家環保計劃會員數量大幅增長的影響。
截至2021年9月30日的9個月，MLR有所增加。這一增長主要是由於新冠肺炎大流行導致2020年利用率下降，以及2021年新冠肺炎相關治療和檢測成本以及非新冠肺炎相關成本導致利用率水平上升。
保險公司行政費用比率
保險公司行政費用比率計算如下表所示。這一比率反映了經營我們合併後的保險公司的相關成本。我們相信，保險公司行政費用比率有助於評估我們在放棄配額份額再保險之前，將費用作為保費的百分比進行管理的能力。經營保險公司所需的費用包括在其他保險費以及聯邦和州評估中。這些費用包括支付給供應商和分銷合作伙伴的可變費用、保費税和醫療交換費、與員工相關的薪酬、福利、營銷成本和其他管理費用。以下是我們對所示期間保險公司行政費用比率的計算。
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目錄
截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
(單位：千)
其他保險費$111,302 $38,674 $285,929 $119,222 
割讓佣金18,214 31,609 57,986 96,884 
基於股票的薪酬費用(10,122)(3,785)(28,988)(11,144)
健康保險業費用— 4,813 — 14,438 
聯邦和州政府對醫療保險子公司的評估35,112 20,191 102,326 60,905 
醫療保險子公司調整後的管理費用(A)
$154,506 $91,502 $417,253 $280,305 
分出再保險前的保費(1)
$673,460 $414,505 $2,007,486 $1,232,493 
超額損失再保險費(5,083)(6,568)(11,295)(15,167)
分配額份額再保險前的淨保費(B)
$668,377 $407,937 $1,996,191 $1,217,326 
保險公司行政費用比率(A除以B)
23.1 %22.4 %20.9 %23.0 %
(1)有關分保前保費的解釋，請參閲本季度報告中表格10-Q中其他部分包括在我們合併財務報表中的附註3-我們的綜合財務報表中賺取的保費。

截至2021年9月30日的三個月，保險公司的行政費用比率有所增加。增長的主要原因是成員驅動的行政成本增加，以及2019年計劃年審計結果推動的2020計劃年風險轉移的RADV相關敞口推動的不利前期發展。
截至2021年9月30日的9個月，保險公司的行政費用比率下降。這一下降主要是由運營槓桿和取消健康保險業費用推動的，但部分抵消了對我們的Medicare Advantage和我們的Cigna+Oscar產品投資的增加。
保險公司合併比率
保險公司合併比率定義為MLR與保險公司行政費用比率之和。我們相信，在可以與同行相比的活動中，這一比率最能代表我們保險業務目前的整體表現。
截至2021年9月30日的三個月，保險公司的合併比率有所增加。這一增長歸因於COVID相關和非COVID相關護理的使用率提高，以及不利的前期發展。
截至2021年9月30日的9個月，保險公司的合併比率有所增加。這一增長主要是由於新冠肺炎大流行導致2020年利用率下降，以及2021年新冠肺炎相關治療和檢測成本以及非新冠肺炎相關成本導致利用率水平上升。這部分被我們全套技術平臺帶來的更好的運營槓桿和規模效率以及取消醫療保險業費用所抵消。

調整後的EBITDA
調整後的EBITDA定義為本公司及其合併子公司扣除利息費用、所得税(福利)費用、折舊和攤銷前的淨虧損，並根據基於股票的補償、認股權證合同費用、認股權證負債的公允價值變化和其他非經常性項目進行了進一步調整，如下所述。我們提出調整後的EBITDA是因為我們認為調整後的EBITDA是對我們業績的重要補充衡量標準，並相信證券分析師、投資者和其他感興趣的人經常使用它來評估我們行業的公司。調整後的EBITDA是一項非GAAP衡量標準。管理層認為，通過將這一非公認會計原則財務指標作為比較我們持續經營業績的合理基礎，投資者對我們業績的瞭解得到了加強。

我們提醒投資者，根據我們對調整後EBITDA的定義提交的金額可能無法與我們的競爭對手披露的類似指標相比較，因為並不是所有的公司和分析師都以相同的方式計算調整後的EBITDA。

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目錄
管理層使用調整後的EBITDA：
•作為經營業績的衡量標準，因為它幫助我們在一致的基礎上比較我們業務的經營業績，因為它消除了不直接來自我們核心業務的項目的影響；
•用於規劃目的，包括編制內部年度業務預算和財務預測；
•評估我們運作策略的表現和成效；以及
•評估我們拓展業務的能力。

通過提供這一非GAAP財務指標，以及與最具可比性的GAAP指標的對賬，我們相信我們正在加強投資者對我們的業務和我們的經營結果的瞭解，並幫助投資者評估我們的戰略計劃執行得有多好。調整後的EBITDA作為一種分析工具有其侷限性，不應單獨考慮，或作為我們合併財務報表中作為財務業績指標呈現的淨虧損或其他財務報表數據的替代或替代。

截至三個月截至9個月
2021年9月30日2020年9月30日2021年9月30日2020年9月30日
(單位：千)
淨損失$(212,745)$(79,132)$(373,184)$(216,955)
利息支出398 — 4,323 — 
所得税(福利)費用(597)(998)957 1,526 
折舊及攤銷3,645 2,925 10,635 7,990 
基於股票的薪酬/認股權證費用(1)
20,640 6,230 70,884 21,475 
其他非經常性項目(2)
— — 21,076 — 
調整後的EBITDA$(188,659)$(70,975)$(265,309)$(185,964)
(1)代表(I)與基於股權的補償計劃有關的非現金支出，這些支出在不同時期有所不同，具體取決於各種因素，包括獎勵的時間、數量和估值，(Ii)認股權證合同支出，以及(Iii)認股權證負債的公允價值變化。
(2)指因預付本公司定期貸款而產生的2020萬美元債務清償成本(請參閲附註9-債務和認股權證)和與首次公開募股相關產生的大約90萬美元的非經常性費用。

流動性與資本資源
概述
    
我們通過我們的健康保險子公司和我們的控股公司Holdco在公司結構的兩個層面保持流動性。

我們的健康保險子公司持有的大部分資產以現金和現金等價物和投資的形式存在。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的健康保險子公司持有的現金和現金等價物和投資總額分別為15億美元和13億美元，其中1670萬美元和1680萬美元分別按法定許可目的存放在監管機構，並被歸類為資產負債表上的限制性存款。

我們的健康保險子公司的註冊地州都有法定的最低資本和盈餘要求，這些要求旨在衡量資本充足率，並考慮到保險公司投資和產品的風險特徵。截至2021年9月30日和2020年12月31日，我們的健康保險子公司的法定資本和盈餘合計分別為4.488億美元和1.991億美元，符合並超過了每個時期的最低資本和盈餘要求。醫療保險子公司歷來要求Holdco出資以維持最低水平。我們的健康保險子公司也採用配額份額再保險安排。降低我們的最低資本和盈餘要求，使我們能夠有效地配置資本，為我們的增長提供資金。在截至2021年9月30日的9個月和截至2020年12月31日的一年中，Holdco分別向醫療保險子公司出資3.374億美元和3.662億美元。我們估計，如果我們沒有任何配額股份再保險安排，截至2021年9月30日，保險子公司將被要求額外持有約1.4億美元的資本，Holdco將被要求為這筆資金提供資金。我們保險子公司所需繳納的實際資本額可能會有所不同。
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目錄
在任何給定的時間，取決於每個保險子公司的資本充足率。有關我們出資的更多信息，請參閲“風險因素-與我們業務相關的風險-如果國家監管機構不批准我們的子公司向我們支付股息和分配，我們可能沒有足夠的資金來實施我們的業務戰略。”

Holdco持有的大部分資產以現金和現金等價物和投資的形式存在。截至2021年9月30日和2020年12月31日，Holdco持有的現金和現金等價物以及投資總額分別為10億美元和2.644億美元，其中每年650萬美元受到限制。我們相信，Holdco持有的現金、現金等價物和投資(不包括限制性現金)將足以滿足我們至少未來12個月的運營需求。

由於非現金費用或資產負債表賬户的變化，我們在運營中使用的現金流可能與我們的淨虧損有很大不同。由於支付或收到付款的時間不同，我們經營活動的現金流的時間也可能有所不同。我們的一些付款和收入，包括風險調整和隨後的再保險收入，可能會很重要。例如，2021年第三季度，我們向2020政策年風險調整計劃支付了4.618億美元。因此，它們的時機可能會影響任何特定時期的經營活動的現金流，這將對我們的經營現金流產生負面影響。

定期貸款安排
2020年10月30日，我們與作為行政代理的HPS Investment Partners，LLC和某些其他貸款人簽訂了定期貸款信貸協議，以提供定期貸款安排，或定期貸款安排，本金總額為1.5億美元。就首次公開招股而言，吾等已悉數償還定期貸款融資項下的未償還借款(包括費用及開支)，包括相當於定期貸款融資本金6.50%的預付溢價，加上截至定期貸款融資截止日期六個月週年的應計及未付利息。有關定期貸款安排的更多信息，請參閲本季度報告10-Q表格中其他部分包括的附註9-我們綜合財務報表的債務和認股權證。

循環信貸安排
2021年2月21日，我們與富國銀行(Wells Fargo Bank)、全國協會(National Association)作為行政代理，以及某些其他貸款人就循環貸款信貸安排(或稱循環信貸安排)達成了一項高級擔保信貸協議(“循環信貸安排”)，本金總額為2億美元。循環信貸融資由OSCAR的全資子公司OSCAR Management Corporation(前身為Mulberry Management Corporation)以及我們未來的所有直接和間接子公司(受某些許可的例外情況所限，包括需要獲得政府實質性同意或與合資企業有關的擔保除外)(“擔保人”)提供擔保。我們的循環信貸工具以對我們和擔保人的幾乎所有資產的留置權作為擔保(除某些例外情況外)。所得款項將僅用於公司的一般企業用途。循環信貸機制的有效期到2024年2月，前提是我們遵守了所有的契約。

循環信貸安排允許我們增加循環信貸安排下的承諾額，總額不超過5000萬美元。任何此類增量循環信貸安排的發生將受以下條件的約束：(I)沒有違約或違約事件；(Ii)所有陳述和擔保必須在緊接該增量循環信貸安排發生之前和之後的所有重要方面真實和正確；以及(Iii)借款人和提供此類增量承諾的貸款人之間商定的任何此類條件都必須是真實和正確的。(Iii)任何此類增量循環信貸安排的產生將受以下條件的約束：(I)沒有違約或違約事件；(Ii)所有陳述和擔保必須在緊接該增量循環信貸安排發生之前和之後的所有重大方面真實和正確；以及(Iii)借款人和提供該增量承諾的貸款人之間商定的任何該等條件。

截至2021年9月30日，循環信貸安排下沒有未償還借款。

利率、承諾費
根據我們的循環信貸安排，適用於借款的利率由我們決定如下：(A)年利率等於調整後的倫敦銀行同業拆借利率加4.50%的適用保證金(調整後的倫敦銀行間同業拆借利率或倫敦銀行間同業拆借利率是根據一個月、三個月或六個月的倫敦銀行同業拆借利率或所有相關貸款人商定的其他期限計算的，該利率是參考洲際交易所基準管理有限公司確定的，但不低於1.00%)，或(B)年利率等於備用基本利率加上3.50%的適用保證金(備用基本利率等於(I)最優惠利率、(Ii)聯邦基金有效利率加0.50%和(Iii)基於一個月利息期的調整後libo利率加1.00%中的最高者)。根據我們的循環信貸安排，每年支付0.50%的承諾費。
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目錄
循環信貸安排的實際每日未使用部分。循環信貸安排還包含LIBO利率替代條款，以防LIBO利率在本貸款期限內變得不可用。

循環信貸安排要求我們遵守某些限制性契約，包括但不限於關於債務限制、留置權、投資、貸款和墊款、限制性付款和限制性協議、合併、合併、出售資產和收購、出售和回租交易以及關聯交易的契約。

此外，循環信貸安排載有財務契約，規定我們須維持特定水平的直接保單保費及流動資金，並須遵守最高綜合比率。

投資
我們通常將醫療保險子公司的現金投資於美國國債和機構證券。我們主要將公司的現金投資於投資級、可銷售的債務證券，以提高我們的整體投資回報。這些投資是根據董事會批准的符合國家適用法律法規的投資政策購買的。

我們的投資政策旨在提供流動性、保護資本並最大化投資資產的總回報，所有這些都符合國家規定我們子公司可以投資的工具類型的要求。這些投資政策要求我們的投資最終到期日最長為結算日起三年。專業的投資組合經理在書面指導下運作，管理我們的投資和部分現金等價物。我們的投資組合經理必須事先獲得我們的批准，才能出售虧損超過一定水平的投資。

我們的限制性投資主要投資於現金和現金等價物以及美國國債；我們有能力持有此類限制性投資直到到期。該公司將現金和現金等價物以及投資以存款或質押形式提供給各個州的機構，作為獲得許可的條件。我們將我們的受限資產歸類為長期資產，因為我們要求將此類資產存放在監管機構。


現金流量彙總表
由於非現金費用或資產負債表賬户的變化，我們在運營中使用的現金流可能與我們的淨虧損有很大不同。

由於支付或收到付款的時間不同，我們經營活動的現金流的時間也可能有所不同。我們的一些付款和收據，包括賠付和隨後的再保險收據，可能會很重要。因此，它們的時機可能會影響任何給定時期的經營活動的現金流。根據保險或再保險合約可能提出的鉅額索償，意味着我們的健康保險子公司可能需要在相對較短的時間內支付大量款項，這將對我們的運營現金流產生負面影響。

下表顯示了指定期間的現金流量彙總信息：
截至9月30日的9個月，
20212020變化
(單位：千)
經營活動提供的現金淨額(用於)$(216,224)$133,749 $(349,973)
投資活動提供的淨現金(用於)(754,678)(359,353)(395,325)
融資活動提供的現金淨額1,225,739 226,434 999,305 
現金及現金等價物和限制性現金等價物淨增長$254,837 $830 $254,007 

經營活動
截至2021年9月30日的9個月，用於運營活動的淨現金增加了3.5億美元，達到2.162億美元，而截至2020年9月30日的9個月，主要是由運營活動提供的1.337億美元
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目錄
由於在截至2021年9月30日的三個月內支付給風險調整計劃的現金。由於會員的增加和會員的健康狀況，我們應支付的風險調整轉移增加了，與ACA計劃中其他參與者的健康狀況相比，這些會員的風險得分仍然低於平均水平。此外，由於我們的配額份額再保險計劃減少而導致的再保險計劃應收賬款的變化增加了運營現金流中使用的現金。

投資活動
截至2021年9月30日的9個月，用於投資活動的淨現金增至7.547億美元，而截至2020年9月30日的9個月為3.594億美元，增加3.953億美元。這一增長主要是由於我們首次公開募股(IPO)收益的一部分用於為投資組合的增長提供資金，因為增加的購買量超過了投資的銷售和到期日。

融資活動
截至2021年9月30日的9個月，融資活動提供的淨現金增加了9.993億美元，達到12億美元，而截至2020年9月30日的9個月，淨現金為2.264億美元。這一增長主要是由於我們在首次公開募股(IPO)期間出售普通股獲得的13億美元淨收益，其中一部分用於全額償還定期貸款的未償還餘額。


表外安排
根據美國證券交易委員會適用法規的定義，我們沒有任何表外安排，這些安排合理地可能會對我們的財務狀況、經營業績、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來的實質性影響。


關鍵會計政策和估算
按照美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響我們財務報表中報告的收入、費用、資產和負債以及或有資產和負債的披露。我們定期評估這些估計數；但是，實際金額可能與這些估計數不同。涉及管理層估算的最重要項目包括應付福利估算、再保險、保費不足準備金、風險調整、股票補償和所得税。估計變化的影響被記錄在它們被知道的期間。

如果估計或假設的性質是重大的，則由於對高度不確定的事項或該等事項的變動敏感性的解釋所需的主觀性和判斷力水平，以及估計和假設對財務狀況或經營業績的影響，會計政策被視為關鍵。我們認為反映我們更重要的估計、判斷和假設的會計政策對理解和評估我們報告的財務結果最關鍵：應付福利、再保險、保費不足準備金、風險調整、基於股票的補償和所得税。

反映我們在編制綜合財務報表時使用的更為重要的判斷和估計的關鍵會計政策包括招股説明書中“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--關鍵會計政策和估計”以及招股説明書中的綜合財務報表附註2中描述的那些政策。

與招股説明書披露的關鍵會計政策和估計相比，我們的關鍵會計政策和估計沒有重大變化。


項目3.關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指由於金融市場價格和利率的不利變化而可能影響我們的財務狀況的損失風險。我們的市場風險敞口主要是利率和/或潛在變化帶來的敞口的結果。
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目錄
通貨膨脹及其對投資收入和利息支出的影響。我們不持有用於交易目的的金融工具。
利率風險
我們面臨與我們的投資組合的公允價值相關的利率風險，這些投資組合包括美國國債和機構證券、公司票據、存單、商業票據和市政當局。我們的主要市場風險敞口是基於最優惠利率的利率的變化。利率風險是高度敏感的，受許多因素的影響，包括美國的貨幣和税收政策、美國和國際經濟因素，以及其他我們無法控制的因素。假設2021年9月30日利率立即上調1%，我們投資的公允價值將減少約1300萬美元。隨着時間的推移，利率的任何下降都會減少我們的投資收入。

通貨膨脹的影響
通脹因素，例如醫療成本的增加，可能會對我們的經營業績造成不利影響。雖然由於所需估計的不準確性質，我們很難準確衡量通脹的影響，但我們相信，通脹對我們過往的經營業績和財政狀況的影響(如果有的話)並不重要。然而，我們不能保證我們的經營業績和財政狀況在未來不會受到通脹的重大影響。

項目4.控制和程序

對控制和程序有效性的限制
在設計和評估我們的披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和操作得多麼好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。此外，披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，要求管理層在評估可能的控制和程序相對於其成本的益處時作出判斷。

對披露控制和程序的評價
在首席執行官和首席財務官的參與下，我們的管理層在10-Q表格季度報告所涵蓋的期間結束時評估了我們的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2021年9月30日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。

財務報告內部控制的變化
在截至2021年9月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制(根據《外匯法案》規則13a-15(F)和15d-15(F)的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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目錄

第二部分-其他資料

項目1.法律訴訟
我們目前和過去的業務實踐受到各個州保險和醫療保健監管機構以及其他州和聯邦監管機構的審查或其他調查。這些機構定期審查健康保險公司的商業慣例。這些審查集中在我們業務的許多方面，包括索賠支付實踐、法定資本要求、提供商合同、風險調整、競爭實踐、佣金支付、隱私問題、使用管理實踐、藥房福利、獲得護理的機會和銷售實踐等。其中一些審查在歷史上曾導致對我們處以罰款，另一些審查則要求我們改變某些做法。我們繼續接受這些審查，這可能會導致對我們施加額外的罰款或其他制裁，或者對我們的某些做法進行額外的改變。

我們目前還參與並可能在未來不時參與我們正常業務過程中的法律訴訟和其他索賠，包括我們的成員、提供者、商業交易對手、員工和其他與我們業務相關的各方提起的集體訴訟和訴訟，包括醫療福利計劃和其他服務的管理和行政。此類事宜可能包括各種僱傭索賠、關於再保險安排和集體訴訟的爭議，或與履行對提供者、會員、僱主團體和其他人的合同和非合同義務有關的其他索賠，包括但不限於被指控未能正確支付網內和網外索賠，以及對我們處理索賠方式的挑戰，以及指控我們從事不公平商業行為的索賠。

在適當的情況下，我們會為我們對這些事項可能產生的成本的估計記錄負債。法律和監管事項產生的費用估計本身很難預測，特別是在以下情況下：涉及不確定的貨幣損害賠償索賠，或可能涉及罰款、處罰或懲罰性賠償；提出新的法律理論，或代表監管政策的轉變；涉及大量索賠人或監管機構；處於訴訟的早期階段；或可能導致商業慣例的改變。因此，我們往往無法估計有合理可能性或可能招致損失的事項的損失或損失範圍，而該等事項的最終結算可能是重大的。

雖然無法準確預測或確定這些項目的最終結果，但我們相信，不存在單獨或總體上會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生實質性影響的未決法律程序。


第1A項。風險因素
我們的業務風險很高。貴公司應慎重考慮以下所述的風險和不確定性，以及本季度報告中關於Form 10-Q的所有其他信息，以及我們在提交給IPO的招股説明書中披露的經審計的綜合財務報表和相關附註。下列任何事件的發生都可能損害我們的業務、經營業績、財務狀況、流動性或前景。在任何情況下，我們A類普通股的市場價格都可能下跌，您可能會損失全部或部分投資。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的額外風險和不確定性也可能損害我們的業務。請參閲“前瞻性陳述”。

我們面臨的大多數重大風險

我們的成功和發展業務的能力在一定程度上取決於留住和擴大我們的會員基礎。如果我們不能增加新會員或保留現有會員，我們的業務、收入、經營業績和財務狀況都可能受到損害。

我們目前幾乎所有的收入都來自直接保單保費，這主要是由我們的健康計劃覆蓋的成員數量推動的。因此，我們會員基礎的規模對我們的成功至關重要。自從我們開始運營以來，我們經歷了顯著的會員增長；然而，我們可能無法保持這種增長，我們的會員基礎可能會隨着時間的推移迅速減少或萎縮。

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目錄
吸引新會員在很大程度上取決於我們是否有能力繼續被視為提供卓越的會員體驗、有競爭力的定價、進入有競爭力的提供商網絡和高質量提供商的渠道，以及相對於相同地域和保險市場的其他保險公司具有競爭力的保險覆蓋範圍。與我們競爭的一些健康保險公司擁有更多的財政和其他資源，提供更廣泛的產品範圍，而且他們的產品定價可能比我們的更具競爭力。他們中的許多人還與比我們更多的提供商和提供商羣體建立了合作關係，因此能夠提供更大的網絡和/或獲得更好的單位成本經濟性。

此外，我們吸引新會員和留住現有會員的能力在一定程度上取決於健康保險市場和保險經紀人，健康保險市場是我們推廣健康計劃和增加會員的基礎，保險經紀人幫助我們確定和招募新會員，並在總體上協助營銷我們的產品和計劃。

如果我們不能在會員體驗、定價和保險範圍選項上保持競爭力，我們通過吸引和留住會員來增長業務和創造收入的能力可能會受到不利影響。還有許多其他因素可能會對我們擴大會員基礎的能力產生負面影響，包括如果：

•我們的競爭對手或新的市場進入者模仿我們的創新產品或我們的全套技術平臺，導致現有和潛在的會員購買我們競爭對手的保險產品，而不是我們的；
•由於法律的改變或其他原因，我們的競爭對手在個人和小團體市場的參與程度比以前更大；
•我們的數字平臺遇到了影響會員體驗的技術或其他問題或中斷；
•我們或我們的合作伙伴或與我們合作的其他第三方遭受網絡攻擊，或遭受隱私或數據安全破壞；
•我們對我們的數字平臺或其他會員服務渠道的認知發生了不利的轉變；
•我們的品牌聲譽受到負面宣傳的影響，無論是準確的還是不準確的；
•我們無法維持在當前市場提供保險的許可證和批准，無法獲得在新市場提供保險的許可證和批准，也無法以經濟可持續的方式擴展我們的計劃產品；
•我們不能繼續提供有競爭力的新產品；
•我們的戰略合作伙伴終止或未能續簽我們現有的合同，或者我們未能與新的戰略合作伙伴簽訂合同；
•我們賴以建立會員基礎的保險經紀人無法有效地營銷我們的保險產品，或者我們未能吸引經紀人銷售我們的保險產品，或者我們的競爭對手失去了重要的經紀人關係；或者
•我們的會員認為我們的虛擬醫療保險服務(包括初級和緊急醫療)沒有足夠的價值。

我們無法克服這些挑戰，可能會削弱我們吸引新會員和留住現有會員的能力，並可能對我們的業務、收入、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

如果我們不執行我們的增長戰略，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到損害。

我們的增長戰略包括但不限於在現有和新的市場和州獲得更多成員，推出新產品和計劃，以及將我們的技術貨幣化。

我們正在迅速擴張，進入新的市場，並在我們目前開展業務的市場推出新的健康計劃。截至2021年9月30日，我們的醫療保險子公司在18個州運營，其中15個州是我們自2017年以來擴大到的。我們計劃在2022年計劃年在三個新的州為個人和家庭提供醫療保險。 隨着我們業務的增長，我們可能會在開始運營以及在新市場或新計劃中獲得收入之前產生大量費用，包括獲得擴大業務所需的監管批准和許可證所需的大量時間和費用。例如，為了在大多數司法管轄區獲得營銷和銷售保險的授權證書，我們必須建立提供商網絡，並證明我們有能力履行或委派使用管理和其他行政職能，而我們可能無法及時或根本無法完成這些操作步驟。

我們還被要求向我們的保險子公司出資，為資本金和盈餘要求、第三方託管或或有擔保提供資金，這些要求有時可能會很重要。我們還可能不時與我們的保險子公司簽訂公司間貸款、擔保、資本維持和其他支持協議，以支持他們的資本要求。即使我們成功獲得授權證書，監管機構也可能不會批准我們提議的
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目錄
福利設計、提供商網絡或溢價水平，或可能要求我們更改它們或以其他方式運營，從而損害我們的盈利能力。即使我們成功地建立了一個有利可圖的新健康計劃或進入了一個新的市場，會員人數、收入和醫療成本的增加也可能引發資本需求的增加，包括基於風險的資本(RBC)，這可能會大大超過健康計劃或新市場產生的淨收入。在這種情況下，我們可能無法及時提供資金，或者根本無法用我們現有的現金資源為增加的RBC需求提供資金。此外，即使我們成功地吸引了足夠多的會員來支付我們的成本，新業務也可能失敗，或者我們可能決定退出市場，這不僅可能導致財務損害，也可能對我們的品牌聲譽造成損害。我們還可能會遇到運營開始日期的延遲。如果競爭對手試圖通過降價來保住市場份額，我們可能會被迫降低類似計劃產品的價格以保持競爭力，這可能會影響我們的財務狀況，並可能需要改變我們的運營策略。很難預測定價變動的全部效果。即使我們降低了計劃的價格，我們的會員註冊人數也可能低於預期，我們的增長可能會停滯不前。由於這些因素，進入新市場或引入新的健康計劃可能會降低我們的盈利能力。此外，我們正在為我們的供應商、經紀人和會員不斷更新和開發新技術。如果我們的供應商、經紀人和會員不利用我們部署給他們的技術，我們可能無法高效和經濟高效地運營我們的業務。

隨着我們擴大產品供應和進入新市場，我們需要在新成員中建立我們的聲譽和品牌，如果我們不能成功地創造積極的印象，我們在這些新市場的業務可能會受到不利影響。也不能保證我們能夠在現有市場保持或提升我們的聲譽和品牌，否則可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們還尋求機會性的合作伙伴關係和收購，以使我們能夠為我們的成員提供更好的醫療選擇，並擴大現有的業務，我們可能在任何給定的時間就一個或多個合作伙伴關係或收購進行談判。例如，2020年，我們與信諾建立了合作伙伴關係，專門為小企業提供商業健康計劃，為此，我們在財務和其他資源上進行了大量投資。我們達成的合作伙伴關係或其他收購機會可能不會像預期的那樣表現良好，可能無法實現及時的盈利或預期的協同效應，可能會讓我們承擔額外的責任，或者可能會限制我們在某些保險市場和地理區域提供產品的能力。

我們還尋求將我們的平臺貨幣化的機會，包括通過+OSCAR安排，例如我們最近與Health First的安排。我們可能無法像預期的那樣執行這些平臺安排，這些安排可能會帶來運營挑戰，可能無法及時實現盈利，可能會讓我們承擔額外的責任，或者可能會限制我們在某些保險市場和地理區域提供產品的能力。

我們預計，在可預見的未來，我們的增長戰略將把重點放在擴大我們在現有和新市場和州的會員數量以及將我們的平臺貨幣化的機會上。實施我們的增長戰略需要大量的資本支出，分配寶貴的管理資源，並僱用更多的人員，這可能會給我們的運營以及我們的財務和管理控制以及報告系統和程序帶來壓力。我們已經並可能在未來繼續經歷自然減員，這可能會進一步加劇這些挑戰。如果我們不能有效地執行我們的增長戰略和管理我們的增長，我們的經營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

我們有虧損的歷史，未來可能無法實現或保持盈利。

我們自2012年成立以來一直沒有盈利，截至2020年12月31日和2021年9月30日，我們的累計赤字分別為14億美元和18億美元。截至2020年12月31日的一年以及截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們分別淨虧損4.068億美元、2.127億美元和3.732億美元。我們預計將進行大量投資，以進一步營銷、發展和擴大我們的業務，包括繼續開發我們的全套技術平臺和會員參與引擎，獲得更多會員，維持現有會員，並投資於合作伙伴關係、協作和收購。此外，我們預計在未來幾年將繼續增加我們的員工人數。作為一家上市公司，我們還承擔了大量的法律、會計、合規和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的。隨着我們競相吸引新會員，我們提供給經紀人的佣金也可能大幅增加。我們將繼續進行這樣的投資，以發展我們的業務。儘管有這些投資，我們可能不會成功地在我們預期的時間線上增加收入，或者增加到足以降低淨虧損並最終實現盈利的程度。此外，如果我們的收入下降，我們可能無法及時降低成本，因為我們的許多成本是固定的，至少在短期內是固定的。如果我們無法管理我們的成本
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實際上，這可能會限制我們優化業務模式、獲得新會員和增加收入的能力。因此，儘管我們盡了最大努力做到這一點，但我們可能無法實現或保持盈利，而且我們未來可能會繼續蒙受重大虧損。

任何對ACA的潛在廢除、更改或司法挑戰，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

ACA於2010年3月頒佈，通過一系列複雜的舉措改變了美國的醫療保健提供體系；然而，ACA繼續面臨司法挑戰，以及廢除或改變其某些重要條款的努力。截至2020年12月31日的年度以及截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們收入的約95%、97%和97%分別來自銷售受ACA監管的健康計劃，主要包括個人和家庭直接購買的保單，其次是小僱主購買並作為福利提供給其員工的保單。因此，更改或廢除ACA的部分或全部，以及為應對法律和其他憲法挑戰而做出的司法解釋，可能會對我們的業務和財務狀況、經營業績或現金流產生重大和不利的影響。即使ACA沒有被修改或廢除，選舉和任命的官員也可以繼續提出影響ACA的變化，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的負面影響。

ACA的條款包括建立健康保險市場。ACA還設立了大量補貼，以支持個人購買醫療保險，形式為預付保費税收抵免(APTC)，可通過健康保險市場獲得。在截至2020年12月31日的年度以及截至2021年9月30日的三個月和九個月內，我們的成員中分別約60%、76%和72%的直接保費由APTCS提供補貼。此外，ACA對保險公司實施了某些要求，包括更改Medicare Advantage付款和最低MLR條款，該條款要求保險公司在保險公司未達到或超過指定的年度MLR門檻時向消費者支付回扣。ACA還建立了基於種族、膚色、國籍、性別、年齡和殘疾的反歧視保護，這可能會影響接受任何形式的聯邦財政援助的健康保險公司設計和實施其福利方案的方式。此外，ACA對我們和其他健康保險公司、計劃和其他行業參與者徵收大量費用、評估和税收。截至2021年9月30日，我們通過18個州的健康保險市場提供個人計劃，約佔我們總會員的86%。

為了廢除或限制ACA某些條款的實施，已經做出了重大努力。這些舉措包括廢除2019年生效的個人強制要求，以及放鬆對短期有限期限保險和協會健康計劃的監管限制，這些計劃中的一些或全部提供的福利可能比傳統的ACA規定的保險福利要少。最高法院於2021年6月在德克薩斯州訴美利堅合眾國案提起訴訟挑戰ACA個人授權的州和個人沒有資格挑戰這項法律，有效地結束了最近對ACA合憲性的挑戰。然而，感知到的不確定性和健康保險市場可能發生的變化可能會導致尋求保險的個人參保率下降，並可能導致現有保單不再續簽。由於我們依賴健康保險市場來推廣我們的個人和一些小團體產品並增加會員，因此減少對此類市場的參與可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。此外，儘管個人仍然可以購買保險，可能是通過某些州繼續維持的市場，或者直接從保險公司購買保險，但取消補貼將使一些個人負擔不起此類保險，從而可能減少整體會員人數。此外，聯邦政府繼續拒絕為費用分攤補貼提供資金，這可能會額外影響醫療保險市場的註冊人數。這些市場和政治動態可能會增加選擇我們的健康保險市場產品的個人的風險，這些個人的風險狀況或使用率或補貼率比我們在健康保險市場制定產品定價時預期的要高，可能會導致財務損失。

由於新的立法、法規或行政行動，ACA的未來變化以及涉及健康保險市場功能的其他潛在變化可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大影響。

如果不能準確估計我們發生的醫療費用或有效管理我們的醫療成本或相關的行政成本，可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。

我們的盈利能力在很大程度上取決於我們準確估計和有效管理醫療費用的能力。由於保費是在保單年度之前根據對未來費用的預測而設定的，我們的整體
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財務結果對我們醫療費用的變化很敏感。例如，如果我們2020保單年度的醫療費用高出一個百分點，那麼在考慮到風險調整決定和再保險後，這將導致我們的淨虧損增加約1360萬美元。衞生保健法規和做法的變化、衞生保健服務的利用水平、醫院和藥品成本以及更廣泛的競爭格局、災難、氣候變化的潛在影響、重大流行病、流行病或新出現的病毒(如新冠肺炎及其變種)、美國醫療保健系統中持續的不公平和種族歧視以及由此在更廣泛的社會中造成的身心健康成本、新的醫療技術、新的藥品、提供者欺詐的增加以及其他外部因素，包括一般經濟條件，如通貨膨脹和失業率。這通常是我們無法控制的，可能會降低我們準確估計和有效控制提供健康福利的成本的能力。

由於服務提供者實際提供服務與我們接收、處理和支付這些服務的索賠之間存在時間間隔，我們的醫療費用包括已發生但未支付的索賠撥備。我們正在不斷加強我們的索賠責任評估流程，當索賠收據、付款信息和住院敏鋭度信息可用時，我們每月都會監測和完善這一流程。隨着獲得更完整的信息，我們調整估計的金額，並將確定變化期間的費用估計變化包括在內。鑑於此類估計中固有的不確定性，不能保證我們的索賠負債估計將是足夠的，對估計的任何調整都可能對我們報告的運營結果和財務狀況產生不利影響，可能會產生重大影響。此外，我們無法估計我們的索賠責任也可能影響我們及時採取糾正措施的能力，進一步加劇對我們業績的任何不利影響的程度。

此外，當我們擴大我們的產品供應時，我們用來開發預期索賠責任的信息有限。監管健康保險市場的次監管指南、法規或法規的變更(或新的或修訂的解釋)，包括但不限於管理資格標準、特殊投保期和最低福利要求的法規，可能會給評估我們的索賠責任帶來困難。

在過去，我們的實際結果不時與預期不同，特別是在我們的成員數量發生重大變化的時候。如果確定我們的估計與實際結果大不相同，我們的經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

與管理我們的監管框架相關的風險

我們的業務活動受到持續、複雜和不斷變化的監管義務的約束，並受到持續的監管審查，這導致了大量的額外費用，並轉移了我們管理層的時間和精力。如果我們不遵守監管要求，或無法達到適用於我們業務的績效標準，我們的運營可能會中斷，或者我們可能會受到重大處罰。

我們在一個高度監管的行業中運營，我們必須遵守眾多複雜的州和聯邦法律法規來運營我們的業務，包括要求維持或續簽我們的監管批准，或獲得新的監管批准才能銷售保險和銷售特定的健康計劃。全國保險專員協會(NAIC)已經通過了年度財務報告模式監管，或模式審計規則，如果各州採用，要求擴大治理實踐，風險和償付能力評估報告，以及提交定期財務和運營報告。大多數州都採取了這些或類似的措施，以擴大與健康維護組織(HMO)和保險公司的公司治理和內部控制活動有關的法規的範圍。我們還必須通知聯邦和/或州監管機構或獲得其批准，然後才能作為企業採取各種行動，包括更改我們的網絡、服務產品和我們的健康計劃的覆蓋範圍，以及在與某些供應商和醫療組織建立關係之前。我們過去、將來可能無法採取聯邦和/或州法律或法規規定的行動，涉及我們的健康福利、個人有資格獲得的健康保險單、建議保費或實際保費、和/或個人健康保險承保範圍的其他方面的變化。這樣的失敗可能會導致我們不得不採取糾正措施，包括向我們的會員支付補救費用或向監管機構支付罰款，並可能使我們受到負面宣傳。

在我們經營的每個市場中，我們都受到相關保險和/或健康和/或公共服務部門的監管，或監管向Medicare Advantage會員、Health Insurance Marketplace參與者或其他機構提供或安排向Medicare Advantage會員、Health Insurance Marketplace加入者或其他機構提供服務的保險和/或醫療保健組織的活動
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受益人。例如，我們的健康保險子公司必須遵守最低法定資本和其他財務償付能力要求，如存款和盈餘要求，以及相關的報告要求。我們的健康保險子公司還必須遵守許多管理保險銷售、營銷和管理的法律法規。此外，我們的醫療保險子公司可能需要在我們運營的某些司法管轄區保留專門的人員和實體辦公室。

頻繁頒佈、修訂或更改法律和法規的解釋，除其他事項外，可能包括：要求我們重組與我們網絡內的提供者的關係；要求我們以不利的條款與更多的提供者簽訂合同；要求我們按照規則或法規規定的費率或水平承保網絡外提供者提供的某些形式的醫療服務；要求我們實施醫療保健服務和覆蓋類型的改變，或者阻止我們創新和發展；限制收入和投保人數的增長；增加我們的銷售、營銷和行政成本；要求我們增加額外的資本和醫療費用；以及限制醫療保健服務和保險類型的變化，或者阻止我們的創新和發展；限制收入和投保增長；增加我們的銷售、營銷和行政成本；要求我們增加額外的資本和使我們更難獲得監管批准來經營我們的業務或維持現有的監管批准；阻止或推遲我們進入新的服務領域或產品線；以及在我們的合同提供商出現不當行為時增加或改變我們對會員的責任。
不斷變化的監管格局需要投入大量的時間和資源，以確保遵守新的和不斷變化的法律和法規。此外，美國州或聯邦一級政黨立法多數或行政部門管理的變化可能會改變人們對醫療保健計劃的態度，並導致現有立法或監管環境的變化。

聯邦政府定期考慮減少或重新分配用於醫療保險的資金。此外，聯邦醫療保險仍然受到2011年預算控制法案和2012年美國納税人救濟法實施的自動支出削減的限制，上限為2%，隨後的立法修正案將上限延長至2030年，但臨時暫停從2020年5月1日至2021年12月31日除外，除非國會採取額外行動。我們預計，這一舉措以及未來任何類似的舉措都將要求政府機構尋找資金替代方案，這可能會導致項目資金減少，覆蓋福利收縮，保費費率有限或沒有提高，或保費費率下降。

此外，由於幾個因素，我們需要向聯邦、州和地方政府支付的税費可能會增加，這些因素包括：税收法律和法規的頒佈、修改或解釋，政府當局的審計，以及地理上向更高税收管轄區的擴張。

我們參與的政府醫療保健項目受到無數的規則、法規和次要監管指導，以及第三方和公共管理的績效標準的約束。例如，每個聯邦醫療保險優勢計劃的報銷部分與CMS發佈的計劃的星級評級掛鈎，這些計劃獲得的星級為4(4.0)或更高，有資格獲得基於質量的獎金支付。計劃的星級評級會影響其在市場上的形象，獲得較高星級評級的計劃能夠提供更高的收益並更有效地進行營銷，因此，與星級評級較低的計劃相比，該計劃可能具有競爭優勢。星級評級連續三年低於三(3.0)星的Medicare Advantage計劃在CMS網站和CMS“Medicare and You”手冊中標示為“低績效”計劃，CMS有權終止此類計劃的Medicare Advantage合同。我們的聯邦醫療保險優勢計劃中只有一項有資格獲得2022年的全星級評級，它的總體評級為3.0星級，醫療計劃星級評級為2.5星級，藥物計劃星級評級為4.0星級。我們還獲得了另一項醫療保險優勢計劃的3.0星的藥物計劃星級評級。 CMS每年都會改變星級評級系統，這可能會使未來實現和保持有利的星級評級變得更加困難。我們的健康保險子公司的經營業績、保費收入和福利產品很可能在很大程度上取決於他們的星級評級，不能保證一旦獲得星級評級，我們就會成功獲得有利的星級評級，或者保持或改進我們的星級評級。同樣，國家質量保證委員會(NCQA)等醫療認證機構根據各種標準來評估健康計劃，包括護理的有效性和成員滿意度。尋求NCQA認證的健康保險公司必須通過嚴格、全面的審查，並必須每年報告其業績。如果我們不能獲得並保持NCQA等機構的認證，我們可能會失去在健康保險市場或某些司法管轄區提供我們的健康計劃的能力，這將對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

此外，聯邦和州監管機構需要採取許多步驟才能繼續實施ACA。如果我們不能有效地落實或適當地調整我們在推行醫療改革方面的運作和策略措施，或不如我們的競爭對手般有效，我們的經營成果可能會受到重大和不利的影響。

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儘管我們努力遵守所有現有法規並達到適用於我們業務的績效標準，但未能滿足這些要求可能會導致財務罰款、無法獲得銷售保險或健康計劃的新監管批准、無法獲得監管批准以擴大我們的地理服務區域、無法獲得提供行政服務的新監管批准、吊銷提供保險或行政服務的現有執照、其他處罰以及聲譽損害。

如果我們不遵守適用的隱私、安全和數據法律、法規和標準，包括與代表我們使用敏感個人信息的第三方服務提供商有關的法律、法規和標準，或者不遵守適用的消費者保護法，我們的業務、聲譽、運營業績、財務狀況和現金流可能會受到實質性和不利的影響。

作為我們正常運營的一部分，我們收集、處理和保留有關個人的機密信息。關於收集、使用、披露、存儲、傳輸和銷燬個人機密信息，我們必須遵守各種聯邦和州法律法規。例如，我們必須遵守1996年的《健康保險可攜帶性和責任法案》(HIPAA)和2009年的《經濟和臨牀健康信息技術法案》(HITECH)，這些法案要求我們保護我們收集、傳播、維護和使用的醫療記錄和受保護的健康信息(PHI)的隱私、安全和機密性。HIPAA將針對PHI的國家隱私和安全標準應用於承保實體，包括醫療保險公司和某些類型的醫療保健提供者，以及訪問、創建、接收、使用或維護PHI的服務提供者(稱為商業夥伴)。HIPAA要求承保實體和業務夥伴維護管理使用或披露的PHI的政策和程序，並實施行政、物理和技術保障措施來保護PHI，包括以電子形式維護、使用和披露的PHI。這些保障措施包括員工培訓、確定所涵蓋實體需要與之簽訂符合HIPAA的合同安排的業務夥伴，以及各種其他措施。健康保險公司和其他承保實體也被要求向受影響的個人和美國衞生與公眾服務部(HHS)報告PHI的不允許使用或披露，除非承保實體通過風險評估證明PHI受到損害的可能性很小, 並通知任何州的媒體，這些州有500人或更多的人受到任何未經授權的PHI釋放、使用或訪問的影響。這些措施的持續實施和監督需要大量的時間、精力和費用。雖然我們採取重大努力確保我們以電子形式維護、使用和披露的PHI的安全，但繞過我們的信息安全系統的網絡攻擊或其他入侵會導致信息安全漏洞、PHI、會員機密信息或其他受隱私法約束的數據丟失或我們的操作系統發生重大中斷，這可能會對我們的業務造成重大不利影響，並可能帶來鉅額罰款和處罰。

HIPAA和HITECH還建立了新的執法機制，並加強了對未能遵守與PHI的隱私、安全和電子傳輸相關的特定標準的處罰。如果有人故意或故意違反HIPAA的要求獲取或披露PHI，也可能受到刑事處罰。HIPAA授權州總檢察長代表州居民根據HIPAA提起訴訟。在這種情況下，法院可以判給與違反HIPAA有關的損害賠償、費用和律師費。雖然HIPAA沒有建立私人訴訟權利，允許個人在民事法院起訴我們違反HIPAA的行為，但它的標準已被用作州民事訴訟中注意義務的基礎，例如那些在濫用或違反PHI時疏忽或魯莽的民事訴訟。國會可能會在未來頒佈額外的立法，以增加懲罰的金額或應用，並根據HIPAA創建一項私人訴訟權利，這可能會使患者有權為違反隱私規則的行為尋求金錢賠償。此外，對HIPAA條例的擬議修改目前正在考慮中。擬議的HIPAA改革旨在改善護理協調和數據共享。執行最後規則所需的執行措施目前尚不清楚，因為最後規則尚未公佈。

州法律也可能適用於我們個人信息的收集、使用、處理、處理、銷燬、披露和存儲。各國已開始頒佈更全面的隱私法律和法規，處理可能影響我們的隱私和安全做法的數據保護或透明度的消費者權利。例如，自2020年1月1日起生效的2018年加州消費者隱私法(CCPA)賦予加州居民更大的權利，可以訪問和要求刪除他們的個人信息，選擇退出某些個人信息共享，並獲得有關他們的個人信息如何使用的詳細信息。CCPA還規定了對違規行為的民事處罰，以及對可能增加數據泄露訴訟的數據泄露的私人訴權。

此外，加州一項新的投票倡議-加州隱私權法案(California Privacy Rights Act，簡稱CPRA)於2020年11月獲得通過。從2023年1月1日起，CPRA對
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該法案還將對“反海外腐敗法”進行重大修改，包括擴大消費者在某些敏感個人信息方面的權利。CPRA還創建了一個新的國家機構，該機構將被授予實施和執行CCPA和CPRA的權力。CCPA和CPRA的影響可能是重大的，可能需要我們修改我們的數據收集或處理做法和政策，併產生大量成本和開支，以努力遵守並增加我們在監管執法和/或訴訟中的潛在風險。CCPA和CPRA包含受加州醫療信息保密法管轄的醫療信息的豁免，以及受根據HIPAA和HITECH建立的隱私、安全和違規通知規則管轄的涵蓋實體或業務夥伴收集的PHI的豁免，但監管機構對此豁免的確切解釋和應用尚不清楚。

其他一些州的法律也對與個人信息的隱私、安全和使用相關的問題進行了監管。此外，我們還預計會有更多的州制定類似CCPA的立法，為消費者提供新的隱私權，並增加處理這類消費者某些個人信息的實體的隱私和安全義務。CCPA已經推動了一系列關於新的聯邦和州一級隱私立法的提案。此類擬議立法如果獲得通過，可能會增加複雜性、要求變化、限制和潛在的法律風險，需要在合規計劃、影響戰略和以前有用的數據的可用性方面投入更多資源，並可能導致合規成本增加和/或業務實踐和政策發生變化。例如，弗吉尼亞州消費者數據保護法案(CDPA)於2021年3月2日由州長簽署，並於2023年1月1日生效，賦予弗吉尼亞州居民更大的訪問權利，併為立法涵蓋的公司創造了額外的義務。
由於HIPAA和CCPA等法律法規施加了相對繁重的義務，加上這些法律法規和其他法律法規在我們的業務中的解釋和應用存在很大的不確定性，我們在滿足它們的要求以及對我們的政策和做法進行必要的改變方面可能會面臨挑戰，並可能在努力做到這一點時產生巨大的成本和支出。例如，根據CCPA，消費者對個人信息共享的更多控制可能會影響會員與我們共享此類個人信息的能力，或者可能要求我們從我們的記錄或數據集中刪除或移除會員信息，這可能會給我們的組織帶來相當大的成本或收入損失。

管理某些信息，特別是金融和其他個人信息的收集、處理、存儲、使用和共享的監管框架正在迅速演變，可能會繼續受到不確定性和不同解釋的影響。這些法律的解釋和應用可能與我們現有的數據管理實踐或我們的服務和平臺功能的特點不一致。我們或與我們有業務往來的任何第三方未能或被視為未能遵守我們張貼的隱私政策、不斷變化的消費者預期、不斷變化的法律、規則和法規、行業標準或我們或該等第三方正在或可能面臨的合同義務，都可能導致政府實體或私人行為者對我們提起訴訟或提出其他索賠，導致大量成本、時間和其他資源支出，或產生鉅額罰款、處罰或其他責任。此外，任何此類行動，特別是在我們被發現犯有違規行為或負有其他損害賠償責任的情況下，都將損害我們的聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們還不能完全確定這些或未來的法律、規則、法規和行業標準可能對我們的業務或運營產生的影響。任何此類法律、規則、法規和行業標準在不同的司法管轄區之間可能不一致，可能會受到不同解釋的影響，或者可能與我們當前或未來的做法相沖突。此外，我們的客户可能受到不同的隱私法、規則和立法的約束，這可能意味着他們要求我們受適用於某些其他司法管轄區的不同合同要求的約束。遵守此類合同要求可能會影響我們收集、使用、處理、存儲、共享和披露各種類型的信息，並可能意味着我們受到或自願遵守與這些事項相關的自律或其他行業標準，這些標準可能會隨着法律、規則和法規的發展而進一步變化。遵守這些要求和改變我們的政策和做法可能是繁重和昂貴的，我們可能無法迅速或有效地應對監管、立法和其他方面的發展。這些變化反過來可能會削弱我們提供現有或計劃中的功能、產品和服務和/或增加業務成本的能力。隨着我們擴大客户基礎，這些要求可能會因客户而異，從而進一步增加合規和開展業務的成本。

我們的業務和運營還必須遵守管理營銷通信的聯邦、州和地方消費者保護法，包括限制使用自動化工具和技術與無線電話訂户或通信服務消費者通信的“電話消費者保護法”(TCPA)，以及規範營銷電子郵件傳輸的“垃圾郵件法”(CAN-Spam Act)。最近的最高法院
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年的法院判決Facebook訴Duguid案縮小了“自動撥號器”的定義，但現有的TCPA同意要求保持不變。

此外，我們的某些業務還必須遵守支付卡行業或PCI數據安全標準，這是一個多方面的安全標準，旨在按照PCI實體的要求保護信用卡賬户數據。我們依賴供應商協助我們處理PCI事宜，並確保PCI合規性。儘管我們做出了合規努力，但根據過去、現在或未來的商業實踐，我們可能會被指控違反了PCI DSS或支付卡品牌的其他要求，這可能會對我們的業務和聲譽產生不利影響，使我們受到罰款和/或對我們接受信用卡支付的能力產生負面影響。

此外，如果我們未能或被認為未能維護張貼的準確、全面和全面實施的隱私政策，以及任何違反或被認為違反我們對成員、用户或其他第三方的隱私、數據保護或信息安全相關義務或我們與隱私、數據保護或信息安全相關的任何其他法律義務的行為，都可能導致消費者權益倡導團體或其他人對我們進行政府調查或執法行動、訴訟、索賠或公開聲明，並可能導致重大責任、失去與關鍵第三方(包括電信運營商、社交媒體網絡)的關係，以及或者導致我們的消費者對我們失去信任，這可能會對我們的收入和運營產生實質性影響。

儘管我們盡最大努力遵守信息隱私和安全最佳實踐，以及遵守適用的法律、規則和合同要求，但我們和我們的第三方服務提供商的設施和系統仍可能容易受到隱私或安全漏洞、破壞或盜竊行為、惡意軟件、勒索軟件或其他形式的網絡攻擊、數據錯位或丟失(包括紙張或電子媒體、編程和/或人為錯誤)或其他類似事件的影響。在過去，我們曾經歷過數據泄露事件，並向適用的監管機構披露，這些事件導致機密信息或PHI信息的泄露。雖然到目前為止，這些數據泄露都沒有造成任何重大的財務損失或罰款，但未來的數據泄露可能需要我們花費大量資源來補救任何損害、中斷我們的運營和損害我們的聲譽，使我們受到州或聯邦機構的審查，還可能導致監管執法行動、重大罰款和處罰、訴訟或其他行動，這些行動可能對我們的業務、聲譽和運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

美國醫療保險市場的變化或發展，包括通過和實施一項創建單一付款人或政府運營的醫療保險計劃的法律，可能會對我們的業務和經營業績造成實質性的不利影響。

我們的業務屬於美國醫療保險體系的公共和私營部門，這兩個部門正在迅速發展，並受到不斷變化的監管環境的影響，我們未來的財務表現將在一定程度上取決於私人健康保險市場的增長，以及我們適應監管發展的能力。美國醫療保險制度的變化和發展可能會減少對我們服務的需求，損害我們的業務。例如，美國一直在進行一場關於醫療保險制度的全國性辯論。一些民選官員提出了擴大聯邦醫療保險(Medicare)計劃的建議，其中包括為所有美國居民創建一個新的單一付款人全國醫療保險計劃，取代幾乎所有其他公共和私人保險來源的提議，到更漸進的方法，比如降低享受聯邦醫療保險計劃的資格年齡，將聯邦醫療保險擴大到更多的人口，或者創建一個新的公共醫療保險選項，與私營保險公司競爭。 這些和其他可能的修改、對ACA或ACA組成部分合憲性的挑戰，或者ACA的廢除或替換可能會對我們的業務、聲譽和經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

此外，在我們開展業務的州，如紐約州和加利福尼亞州，經常提出在州一級建立單一付款人或政府運營的醫療保健系統的建議。 2021年6月，科羅拉多州通過立法，為個人和小團體計劃創造了公共選擇權。 感知到的不確定性以及州和聯邦立法以及醫療保險市場可能發生的變化，可能會導致尋求保險覆蓋的個人參與減少，並可能導致現有保單不續簽。



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我們受到廣泛的欺詐、浪費和濫用法律的約束，這些法律可能要求我們採取補救措施或引起針對我們的訴訟和索賠，其結果可能對我們的業務、財務狀況、現金流或運營結果產生實質性的不利影響。

由於我們接受聯邦政府機構的付款，我們必須遵守各種通常被稱為“欺詐、浪費和濫用”的法律，包括聯邦反回扣法規、聯邦醫生自我轉介法或斯塔克法，以及聯邦虛假索賠法案(FCA)。這些法律允許司法部(DoJ)、HHS監察長辦公室(HHS Office Of Inspector General)、OIG、CMS和其他執法機構對我們的違規行為提起索賠、訴訟、調查或其他程序，並根據事實和情況，尋求三倍損害賠償、刑事和民事罰款、處罰和評估。違反這些法律還可能導致排除、禁止、暫時或永久暫停參與政府醫療保健計劃、制定企業誠信協議或CIA，和/或加強對我們運營的監督。除其他事項外，如果我們知道或確定我們應該知道，我們提供的構成政府付款索賠基礎的信息是虛假或欺詐性的，或者我們沒有遵守被認為對政府付款決定具有重要意義的計劃要求，則可能會產生此類法規和法規下的法律責任，這些情況包括：我們知道，或者確定我們應該知道，我們提供的構成政府付款索賠基礎的信息是虛假或欺詐性的，或者我們沒有遵守被認為對政府付款決定至關重要的計劃要求。2020年12月2日，OIG公佈了對聯邦反回扣法規的進一步修改。根據最終規則，OIG在反回扣法規下增加了安全港保護，以確保臨牀醫生、提供者和其他人之間的某些協調護理和基於價值的安排。我們將繼續評估這些規則將對我們的業務產生什麼影響(如果有的話)。

欺詐、浪費和濫用禁令涵蓋廣泛的活動，包括但不限於推薦會員或通過計劃覆蓋產品(如處方藥)的回扣或其他誘因，醫療保健提供者為不必要的醫療服務開單，向被排除的提供者付款，以及不正當的營銷和受益人誘因。美國司法部和OIG不斷加強對醫療保健支付者和提供者以及聯邦醫療保險優勢保險公司(Medicare Advantage Insurance)的審查，特別是根據FCA，這導致了醫療行業的一系列調查、起訴、定罪和和解。特別是，政府最近加強了對健康保險公司診斷編碼和風險調整做法的審查，特別是對聯邦醫療保險優勢計劃(Medicare Advantage Plans)的審查。在涉及聯邦醫療保險優勢計劃的一些訴訟中，有人指控與提供者的某些財務安排違反了其他監管欺詐和濫用的法律，如聯邦反回扣法規。 我們預計這一趨勢將持續下去。此外，根據適用的監管要求和我們的政策，我們必須採取適當的措施，以確定是否有可信的證據表明，我們的任何成員，特別是那些接受聯邦補貼的成員，在未經授權的情況下被經紀人登記。在這種情況下，我們根據我們的政策進行某些外展程序，並將可能未經授權的註冊實例提交給適當的當局進行潛在的撤銷，這也可能需要追溯調整會員數量。當我們被要求這樣做時，如果我們沒有采取適當的措施將欺詐、浪費和濫用案件提交有關當局，我們可能會受到糾正行動的影響，包括監管執法、罰款和處罰、不良宣傳和其他可能對我們的業務造成實質性損害的影響。

CMS和OIG還對醫療保險計劃進行RADV審計，以驗證醫療保健提供者的編碼實踐和支持文檔，這種審計過去已經進行過，未來可能會導致風險轉移支付的調整。RADV審計也可能導致CMS的罰款、糾正行動計劃或其他不利行動。2020年11月24日，CMS發佈了一項最終規則，對RADV計劃進行了修正：(I)從2019年福利年度開始修訂錯誤率計算方法；以及(Ii)從2020福利年度開始改變CMS將RADV結果應用於風險調整轉移的方式。根據CMS的説法，這些變化旨在賦予保險公司關於RADV計劃的更多穩定性和可預測性，並促進健康保險公司接受調整的公平。然而，這些變化的未來影響仍不明朗，這些變化可能最終會增加政府從健康保險公司追回或收回資金的能力帶來的財務復甦。

健康保險公司被要求維持合規計劃，以防止、檢測和補救欺詐、浪費和濫用，並經常成為欺詐、浪費和濫用調查和審計的對象。我們持續監控我們對CMS風險調整要求和其他適用法律的遵守情況。我們還監控我們的提供商支付實踐以及與我們向其產品和服務進行報銷的其他第三方(例如製藥製造商)的關係，以確保遵守適用法律，包括但不限於聯邦反回扣法規。雖然我們相信我們的合規努力以及與提供商和其他第三方的關係符合適用法律，但我們可能會受到政府機構對我們的做法和安排的審計、審查和調查。

適用於政府醫療保健計劃參與者的法規、合同要求和政策是複雜的，可能會發生變化。此外，這方面的許多法律法規也不完善。
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由適用的監管機構或法院進行解釋。此外，FCA允許個人代表政府提起訴訟的“告密者”或“基坦”條款的訴訟顯著增加，導致更多的醫療保健公司不得不為虛假索賠訴訟辯護，支付罰款，或同意加入中央情報局，以避免因此類訴訟而被排除在聯邦醫療保險和其他州和聯邦醫療保健計劃之外。醫療計劃和醫療服務提供者通常尋求通過支付鉅額和實質性金額的和解來解決這類指控，即使他們不承認或承認責任，以避免訴訟程序中可能判給三倍損害賠償的不確定性。此類和解往往包含額外的遵守和報告要求，作為同意法令或和解協議的一部分，例如包括CIA、暫緩起訴協議或不起訴協議。如果我們在Qui Tam或其他訴訟或和解中承擔責任，我們的業務、財務狀況、現金流或運營結果可能會受到不利影響。

我們預計OIG和美國司法部將在與新冠肺炎相關的欺詐、浪費和濫用領域繼續進行審查，包括使用遠程醫療和基於遠程醫療的治療，我們可能會受到政府機構對我們的新冠肺炎和遠程醫療覆蓋範圍以及支付實踐和安排的審計、審查和調查。例如，司法部代理助理總檢察長尼古拉斯·麥奎德於2021年3月26日發表聲明，重申司法部打擊新冠肺炎詐騙的民事和刑事執法努力，司法部網站上充斥着最近執法努力的例子。

與我們的業務相關的風險

如果我們不能安排提供高質量的醫療服務，並與我們的提供者網絡內外的醫生、醫院和其他提供者保持良好的關係，或者如果我們不能與這些提供者簽訂具有成本效益的合同，我們的盈利能力可能會受到不利影響。

我們的盈利能力在很大程度上取決於我們能否以具有競爭力的價格與醫院、醫生和其他醫療保健提供商簽訂合同，以便我們能夠以實惠的價格向我們的會員提供具有競爭力的提供商網絡。我們與初級保健醫生、專科醫生、醫院和其他保健提供者之間的提供者協議一般可由任何一方在事先書面通知的情況下無故終止或不予續簽。我們不能保證我們能夠及時或以優惠條件繼續續簽現有合同或簽訂新合同，使我們能夠為會員提供有利可圖的服務。我們提供者網絡中的醫療保健提供者可能無法正確管理服務成本、維持財務償付能力或避免與其他提供者或其聯邦和州監管機構發生糾紛。這些事件中的任何一項都可能對向我們的會員和我們的運營提供服務產生實質性的不利影響。

在任何特定的市場或地區，醫生和其他醫療保健提供者可能會拒絕簽約，要求更高的報酬，要求優惠的合同條款，或者採取其他可能導致醫療成本上升或難以滿足監管或認證要求等的行動。在某些市場和地區，某些醫療保健提供者，特別是醫院、醫生/醫院組織或多專科醫生團體，可能擁有重要的地位或近乎壟斷，這可能會導致我們的討價還價能力減弱。此外，醫生、醫院和其他醫療保健提供者可能會形成或加入負責任的護理組織、臨牀綜合網絡、獨立執業協會、執業管理公司(為提高行政效率和營銷槓桿而聚合醫生執業)和其他組織結構，這可能會對我們與這些提供者的關係產生不利影響，或影響我們為產品定價和估算成本的方式。 任何這樣的影響都可能需要我們產生成本來改變我們的運營。我們提供者網絡中的醫療保健提供者也可能合併或合併到醫院系統中，從而減少我們網絡中和競爭環境中的提供者。此外，如果這些供應商拒絕與我們簽訂合同，利用他們的市場地位談判對我們不利的合同或使我們處於競爭劣勢，我們在這些領域營銷產品或盈利的能力可能會受到實質性的不利影響。此外，我們的一個合作伙伴或提供商(包括與我們有固定PMPM資質安排的提供商)的破產可能會使我們承擔重大責任。提供商可能無法或不願意向第三方提供商支付與向我們的會員提供的推薦服務相關的索賠。根據州法律，我們可能要為此類未支付的推薦索賠承擔責任，即使委託提供商已在合同上承擔了此類風險。此外，競爭壓力或監管考慮可能會迫使我們支付此類索賠，即使我們沒有法律義務這樣做，或者當委託提供商破產時，我們可能無法收回之前支付的索賠。由於供應商破產或其他情況而產生的此類負債或損失可能會對我們的業務、財務狀況、現金流或經營結果產生重大不利影響。

有時，醫療保健提供者會斷言，或威脅要斷言，尋求終止提供者協議的索賠。如果提供商協議終止，這種終止可能會對我們的網絡提供服務的充分性產生不利影響
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這可能會使我們面臨不遵守適用的聯邦和州法律的風險。如果我們不能保留現有的提供商合同條款，或者不能及時或以優惠條款簽訂新的提供商合同，我們的盈利能力可能會受到損害。此外，我們不時會面對醫療服務提供者就索償程序、補償政策、網絡參與或類似事宜提出的集體訴訟或其他訴訟。此外，無論任何這類針對我們的訴訟是否勝訴或有價值，都會耗費時間和費用，並可能對我們的聲譽造成不利影響。因此，在這種情況下，我們可能無法有效地經營我們的業務。

一些向我們的會員提供服務的供應商沒有與我們的健康保險子公司簽訂合同。雖然我們的醫療保險子公司被要求滿足聯邦和州政府對我們參與的醫療服務提供者網絡的規模和構成的各種要求，但我們的商業模式是基於個人和聯邦醫療保險優勢市場，以及我們的某些小團體計劃，是基於與選定的醫療保健系統和其他提供者(而不是特定地區的所有系統和提供者)簽訂合同。這使我們能夠更緊密地與高質量的醫療保健系統合作，這些系統使用我們的技術與我們互動。然而，這種做法使我們的會員有可能從沒有與我們的健康保險子公司簽訂合同的提供者那裏獲得緊急服務，或法律或我們的健康計劃條款要求我們承保的其他服務。對於我們的會員來説，這種情況比那些從我們擁有更廣泛網絡的競爭對手那裏選擇計劃的會員更有可能出現這種情況。在這些情況下，醫療服務提供者和我們的醫療保險子公司之間並沒有就應支付給醫療服務提供者的賠償金額達成預先的諒解。在一些州，根據我們Medicare Advantage業務的聯邦法律，賠償金額是由法律或法規定義的，但在大多數情況下，要麼沒有定義，要麼是根據不能明確轉換為美元的標準確定的。在這種情況下，服務提供者可能會聲稱他們的服務報酬過低，並可能與我們的健康保險子公司提起訴訟或仲裁他們的糾紛。此外，許多州要求我們讓我們的會員不受這些網絡外費用的傷害。, 這可能意義重大。很難預測我們可能需要向網絡外提供商支付的金額。支付給這些供應商的金額的不確定性以及隨後調整付款的可能性可能會對我們的業務、財務狀況、現金流或運營結果產生重大不利影響。


風險調整計劃的結果可能會影響我們的收入，增加運營複雜性，並帶來額外的不確定性，對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。

我們服務的個人、小團體和聯邦醫療保險優勢市場採用風險調整計劃，這些計劃會影響我們為註冊會員確認的收入。由於項目本身機制的可變性，或者由於我們認識到的風險轉移發展過程中的某些因素，如風險得分，以及其他適用的市場水平因素，實際收入可能會比我們的估計高出或少得多。因此，我們對任何時期健康計劃風險得分的估計，以及由此導致的與此相關的收入應計的任何變化，都可能對我們的運營結果、財務狀況和現金流產生實質性的不利影響。提供給CMS以確定風險評分的數據即使在年度結算髮生幾年後也要接受CMS的審計。如果我們提交的風險調整數據被發現錯誤地誇大了我們會員的健康風險，我們可能會被要求退還我們之前收到的資金和/或受到懲罰或制裁，包括根據FCA可能承擔的責任，這可能是重大的，並將減少我們在需要償還或和解的年度的收入。此外，如果我們向CMS提供的數據錯誤地低估了我們會員的健康風險，我們可能會被低估我們必須為會員提供的護理，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生負面影響。

我們收到直接保單保費的重大延遲，包括監管機構對保單取消和不續簽的限制，可能會對我們的業務運營、現金流或收益產生實質性的不利影響。

目前，我們幾乎所有的收入都來自直接保單保費，並確認承保有效期內的保費收入。在截至2020年12月31日的一年以及截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們直接保費的約40%、24%和28%分別來自我們的會員，而作為APTC計劃的一部分，我們的直接保單保費分別約60%、76%和72%來自CMS。不能保證我們會在給定的承保期之前或結束前收到保費。此外，州和聯邦政府採取的行動可能會增加我們延遲收取保費的可能性。例如，為了應對新冠肺炎疫情，州保險部門，包括我們開展業務的州，發佈了關於因不付款而取消和不續簽保單的指導方針、建議和暫停。在某些州，各部門敦促保險公司考慮採取行動，包括放寬到期日期
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保費支付，延長寬限期，免除滯納金和罰款，並允許保費支付計劃，以避免覆蓋範圍的失誤。某些州還禁止保險公司在指定日期之前因不付款而終止計劃。如果此類指導方針、建議和暫緩執行時間過長，或者如果由於新冠肺炎死灰復燃或其他原因(包括意想不到的公共健康或經濟危機)而引入類似措施，我們收到保費(如果有的話)的時間可能會大大推遲，這可能會對我們的業務、運營、現金流或收益產生實質性的不利影響。

我們通過奧斯卡醫療集團(Oscar Medical Group)向我們的成員提供虛擬醫療服務，我們在該集團中不擁有任何股權或投票權，如果我們與奧斯卡醫療集團(Oscar Medical Group)等提供者的安排受到法律挑戰，我們的虛擬醫療服務可能會中斷。

根據州企業行醫法，我們通過子公司運營的許多州將行醫限制在持證個人或持證個人擁有的專業組織，而且商業公司一般不能對醫生的醫療決定行使控制權。與企業行醫、醫生和轉診來源之間的費用分攤以及類似問題有關的法規和條例在各州之間差別很大。截至2021年9月30日，我們的子公司奧斯卡管理公司(Oscar Management Corporation)與三家醫生所有的專業公司(統稱為奧斯卡醫療集團)簽訂了管理服務協議。組成奧斯卡醫療集團的每個專業公司都由一名在加利福尼亞州、佛羅裏達州和紐約獲得執照的醫生全資擁有，他以每個奧斯卡醫療集團專業公司的總裁和唯一董事的身份監督奧斯卡醫療集團的運營。他還擔任奧斯卡管理公司的顧問。組成奧斯卡醫療集團的專業公司的所有權正在轉移到另一名醫生手中。根據OSCAR管理公司和OSCAR醫療集團之間的管理服務協議條款，OSCAR醫療集團保留對所有醫療決策的獨家責任，以及僱用和管理醫生和其他有執照的醫療服務提供者、制定運營政策和程序以及實施專業標準和控制。我們相信，我們的服務業務符合適用的州法律法規，涉及企業行醫、費用分擔和類似問題。然而，監管部門和其他各方可能會斷言，, 儘管我們通過管理服務協議和其他安排運作，但我們從事的是被禁止的企業行醫，我們的安排構成非法拆分費用，或存在其他類似問題。為此，與企業行醫有關的許多法律、規則和條例都是模稜兩可的，沒有得到適用的監管機構或法院的很好解釋。此外，我們無法預測是否會修改現有的法律、法規或解釋，或者是否會制定或採用新的法律、法規或解釋，這可能會導致我們不符合這些要求。如果發生這種情況，我們可能會受到民事和/或刑事處罰，我們的協議可能在法律上被認定為無效和不可執行(全部或部分)，或者我們可能被要求重組我們的合同安排，其中任何一項都可能對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生實質性的不利影響。

我們的醫療保險子公司已經與OSCAR醫療集團簽訂了提供者參與協議，使OSCAR醫療集團能夠參與OSCAR的提供者網絡。雖然我們預計我們與奧斯卡醫療集團的關係將繼續，但我們與奧斯卡醫療集團關係的實質性變化，無論是由於實體之間的爭端還是失去與奧斯卡醫療集團的這些關係或合同，可能會暫時擾亂我們向成員提供虛擬醫療服務的能力，並可能損害我們的業務。

我們有限的經營歷史使我們很難評估我們目前的業務表現、我們商業模式的實施情況以及我們的未來前景。

我們的業務始於2012年，運營歷史有限。截至2021年9月30日，我們的保險子公司在18個州開展業務，自2017年以來我們擴大到了其中15個州。我們計劃在2022年計劃年在三個新的州為個人和家庭提供醫療保險。 由於我們有限的經營歷史和我們自開始運營以來經歷的快速增長，在估計我們的經營業績時存在更大的不確定性，我們的歷史業績可能無法指示我們的未來業績，也可能無法與之相提並論。此外，我們的數據有限，無法驗證我們業務模式的關鍵方面，包括我們的增長戰略。例如，2020年，我們與信諾建立了獨家戰略合作伙伴關係，為小企業提供差異化的健康解決方案。作為這個市場的一個相對較新的進入者，我們的經驗有限，無法預測我們是否能夠有效地、始終如一地提供根據小企業的預算和員工的健康需求量身定做的解決方案。我們不能保證我們收集的數據將為評估我們的商業模式提供有用的衡量標準。此外，我們不能保證我們未來建立的夥伴關係或合資企業的表現會像歷史上那樣好。
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夥伴關係或期望。我們無法充分評估我們的業績和增長，可能會對我們的品牌、聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的收入依賴於我們向從有限數量的網絡內提供者那裏獲得醫療保健服務的會員收取的直接保單保費，而失去這些提供者中的任何一個都可能導致我們的會員人數大幅減少，這將對我們的收入和經營業績產生不利影響。

我們幾乎所有的收入都依賴於我們從會員或代表會員從聯邦政府收取的直接保費，這些會員從我們與之簽約的有限數量的提供者那裏獲得醫療保健服務。我們通常在各州的基礎上管理我們的提供商合同，在每個州與特定提供商的當地附屬機構簽訂單獨的合同，以便沒有一個當地提供商合同收到我們向我們的會員提供的服務所允許的大部分醫療費用。當彙總我們通過其當地附屬公司AdventHealth、Tenet Healthcare Corporation和HCA Healthcare向每個提供商支付的款項時，在截至2020年12月31日的一年中，AdventHealth、Tenet Healthcare Corporation和HCA Healthcare分別佔總允許醫療成本的約11%、8%和7%，在截至9月30日的三個月中，AdventHealth、HCA Healthcare和Tenet Healthcare Corporation分別約佔總允許醫療成本的19%、10%和6%。分別為截至2021年9月30日的9個月允許醫療費用總額的10%和6%。我們相信，我們的大部份收入將繼續來自直接保費，而這些保費是由接受集中數目的服務提供者的會員收取的。這些供應商將來可能會終止或尋求終止與我們的合同。突然失去我們的任何提供商或重新談判我們的任何提供商合同可能會對我們的聲譽或提供商網絡的質量造成不利影響，這可能會導致失去會員資格，從而對我們的收入和運營結果產生不利影響。在正常的業務過程中, 我們與提供商就我們的提供商合同條款進行積極的討論和重新談判。我們的某些供應商可能會出於各種原因尋求重新談判或終止與我們的協議，包括為了應對高於預期的醫療成本和其他市場動態或財務壓力。這些討論可能導致我們最初的提供商協議所設想的費用降低和服務範圍的改變，因此，可能會對我們的收入、業務和前景產生負面影響。

持續的新冠肺炎疫情可能會大幅增加我們的運營成本，這些成本可能會由於法律法規的意外變化、人口發病率或使用行為而大幅增加，對我們的運營效率產生不利影響，並增加我們在業務中面臨的風險，包括本10-Q表格季度報告中討論的那些風險。

2019年12月，在中國武漢發現了一種新的冠狀病毒株-SARS-CoV-2。從那時起，SARS-CoV-2和由此產生的疾病新冠肺炎迅速傳播到世界上幾乎每個國家和美國所有50個州。新冠肺炎疫情繼續發展，新冠肺炎的影響，以及為遏制其傳播或應對其影響而採取的行動，可能會對我們的運營和財務業績產生實質性的不利影響。

我們力求確保我們的直接保費適當地考慮到使用率的預期變化。然而，我們準確做到這一點的能力受到以下因素的限制：新冠肺炎感染率性質的變化，導致新冠肺炎的病毒變異為更具傳染性的毒株，與新冠肺炎疫苗廣泛使用有關的不確定性，這些疫苗對新病毒株的有效性，以及對新冠肺炎急性後對健康的長期影響的不斷演變的臨牀認識。自2020年以來，由於大流行對我們成員利用醫療的方式的影響，我們經歷了與新冠肺炎無關的醫療成本低迷。隨着全國疫苗接種率的提高，成員開始恢復對醫療保健的利用，導致醫療索賠費用增加。然而，如果疫苗接種率停滯不前，新冠肺炎變異株繼續繁殖，或者新冠肺炎疫苗對新毒株無效或隨着時間的推移變得不那麼有效，這一趨勢可能會逆轉。此外，由於立法授權和趨勢，我們可能無法全面實施臨牀計劃，以管理我們成員的醫療成本和慢性病，並適當記錄他們的健康風險和診斷，以證實我們根據聯邦和州風險調整計劃可能有權獲得的付款。

與新冠肺炎相關的醫療成本也存在不確定性，包括疫苗和加強疫苗及其管理，以及我們覆蓋的人羣對疫苗和加強疫苗的採用率。例如，如果減少對新冠肺炎疫苗的補貼，與接種新冠肺炎疫苗的會員相關的成本可能會比我們預期的要高。

此外，新冠肺炎感染SARS-CoV-2對健康的長期影響尚不為人所知或瞭解。如果新冠肺炎大規模爆發導致我們的大量成員需要意外的持續的急性後護理，例如定期的物理、職業或呼吸治療，額外的藥物
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如果我們無法進行幹預，或護理因新冠肺炎免疫系統減弱而導致的其他疾病的發生頻率增加，我們的業務可能會因承保醫療費用意外增加而受到實質性不利影響。

州和聯邦政府已經頒佈了法規改革，要求我們放鬆保費收取做法，並支付我們通常不會負責的會員的醫療費用。例如，經CARE法案修訂的“家庭第一冠狀病毒應對法案”(Families First CoronaVirus Response Act)要求會員在訪問期間為評估是否需要或獲得新冠肺炎診斷檢測而支付的醫療費用全部由我們承擔。某些州，如紐約州和新澤西州，要求我們承擔會員通過遠程醫療從任何網絡內提供者獲得醫療服務的所有費用。新冠肺炎及其變種新的大規模爆發可能會導致我們的運營狀態受到額外的監管，這可能會限制我們收取未繳保費的能力。此外，我們還擴大了新冠肺炎護理和測試、遠程醫療和藥房福利等領域的福利覆蓋範圍；為那些以前拒絕僱主贊助產品的人提供更多投保機會；為遇到經濟困難的客户延長了某些保費支付期限；簡化了行政操作；加快了對護理提供者的支付速度，所有這些都是為了幫助我們的客户、提供者和會員應對新冠肺炎疫情的影響。這些措施和我們採取的任何進一步措施都可能對我們的財務業績產生不利影響。

新冠肺炎及其變體的傳播和影響，或為緩解這種傳播而採取的行動，也可能對我們有效運營的能力產生實質性和不利的影響，包括由於設施完全或部分關閉或勞動力短缺。公共和私人基礎設施的中斷，包括通信、面對面銷售和營銷渠道的可用性、金融服務和供應鏈，可能會對我們的正常業務運營造成實質性的不利影響。我們已經將我們的大部分員工轉移到遠程工作環境，以努力緩解新冠肺炎的傳播，我們的一些第三方服務提供商也是如此，這可能會加劇我們業務的某些風險，包括網絡釣魚和其他網絡安全攻擊的風險增加，以及未經授權傳播有關我們或我們的成員或其他第三方的敏感個人信息或專有或機密信息的風險增加。

新冠肺炎的爆發也嚴重影響了全球經濟活動，進一步爆發可能會對我們的成員、合作伙伴和服務提供商造成不利影響，並導致金融市場大幅波動。這些發展可能會對會員保費或商業服務費的收取和相應付款的時間、第三方向我們提供服務的能力、我們投資組合的價值以及我們獲得資金的渠道產生不利影響。

我們正在繼續監測新冠肺炎的傳播、我們覆蓋服務的變化、與新冠肺炎打交道的持續成本和業務影響，包括與取消或重新實施行動和經濟活動限制相關的潛在成本和影響以及相關風險。這種影響的程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，目前無法預測，包括但不限於傳播率、新新冠肺炎毒株的引入、疫情的持續時間和傳播、疫情的嚴重性、為遏制病毒傳播和應對其影響而採取的行動的程度和效力，包括疫苗批准、有效性、可獲得性、管理和採用，以及能夠以多快的速度和在多大程度上恢復正常的經濟和運營條件。隨着疫情在全球範圍內的持續發展，新冠肺炎疫情對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流的最終影響尚不確定，但此類影響可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生重大影響。

我們利用配額份額再保險來降低我們的資本和盈餘要求，並防範醫療索賠的下行風險。如果監管機構不為此批准我們的再保險協議，或者如果我們不能就以可接受的條款續簽我們的配額股份安排進行談判，或者根本不能與再保險公司簽訂新的協議，或者以其他方式通過債務或股權融資獲得資本，我們的資本狀況將受到負面影響，我們可能無法遵守適用的監管要求。

我們簽訂再保險安排，以降低風險、資本和盈餘要求，這使我們能夠更有效地配置資本，為我們的增長提供資金。2020年，我們與安盛法國Vie和伯克希爾哈撒韋專業保險公司簽訂了配額份額再保險安排，2021年，我們與安盛法國Vie和加拿大人壽達成了配額份額再保險安排。我們已經終止了與加拿大人壽的再保險安排，自2021年4月1日起生效。我們的再保險公司有權獲得我們保費的一部分，但也分擔我們會員產生的醫療費用的財務責任。根據我們與安盛法國VIE的2021年再保險安排，每項安排都有三年的期限，根據我們的配額份額安排，所有根據我們的配額份額安排放棄的保費和索賠都與安盛法國VIE按比例分攤。我們關於索賠支付的決定對再保險人具有約束力，但根據會員的保單，我們不需要支付的任何款項除外。
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根據我們的再保險安排，分拆的業務金額每年會有很大的不同。此外，如果我們的再保險人一直成功地拒絕履行我們根據某一保單支付索賠的義務，如果我們不能以可接受的條件重新協商我們的任何配額份額再保險安排的續簽，如果我們不能與其他再保險人達成此類安排，或者如果此類安排沒有得到任何我們的監管機構的批准(或者如果我們的監管機構對我們再保險協議的資本處理持不同觀點，無論是前瞻性的還是追溯性的)，我們可能沒有足夠的資本和盈餘來遵守適用的監管要求，我們將

雖然我們的財務報告是基於GAAP的，但由於我們的再保險協議，我們是否有能力獲得特定州子公司的資本儲備信貸，取決於州保險監管機構解釋和應用的州特定法律和法規。有些州要求我們在簽訂再保險協議前獲得批准，而另一些州則不需要，這意味着我們可能會在某些再保險協議生效日期之後瞭解到監管機構的擔憂。我們會不時在我們的再保險協議中加入州特定的條款，或隨後對其進行州特定的修訂，以反映特定州監管機構實施的資本儲備信貸要求。此類條款或修訂的淨經濟效果可能不利於商業利益，在某些情況下，我們已經選擇，將來也可能選擇不簽訂某些類型的再保險協議，不根據某些協議尋求法定準備金信用，或者終止現有協議，而不是包括特定州為獲得法定準備金信用而要求的條款或修訂。

由於根據我們的配額份額再保險安排，再保險人有權分得部分保費，因此根據這些安排放棄的保費金額的變動，直接影響我們的淨保費和淨收益預算。此外，減少配額份額再保險安排下的保費金額，可能會導致我們的最低資本和盈餘要求增加，以及Holdco對我們健康保險子公司的相應資本供款增加。

我們的再保險安排也使我們對再保險人承擔各種義務、陳述和保證。再保險並不能免除我們作為保險人的責任。我們仍然有義務支付會員的醫療索賠，即使再保險公司拖欠再保險安排下對我們的義務。雖然我們定期評估再保險人的財政狀況，以儘量減少再保險人因破產而蒙受的重大損失，但再保險人的財政狀況可能會變得不健全。如再保險人未能履行其在再保險合約下的責任，或負債超過任何適用的損失限額，我們仍有責任承保再保險保單上的索償。

我們還依靠債務和股權來幫助為子公司盈餘需求提供資金，以及支付我們的運營費用和資本支出。支付費用或為收購提供資金。如果我們需要為這些目的而進入，我們獲得這類資金的能力可能會受到限制，而且可能會付出巨大的代價。

我們面臨着與地理集中相關的風險，包括人口發病率的意外變化，這可能會顯著增加使用率和醫療成本。

衞生保健利用的大規模變化或醫療費用的增加可以採取多種形式，並可能與廣泛的自然災害有關，疾病，或醫療條件。我們運營的州擁有最大的收入集中度，包括佛羅裏達州、加利福尼亞州和德克薩斯州。由於我們業務的地理集中度，我們面臨着由地區性因素造成的潛在損失的高風險。例如，自然災害，如大地震、野火或颶風，影響我們運營的地區或州，可能會對我們覆蓋的大量成員的健康產生重大影響。其他可能影響我們成員的情況包括致命的流感季節或流行或大流行，新出現的蚊媒疾病，如寨卡病毒、西尼羅河病毒或基孔肯雅病毒，或新病毒，如新冠肺炎及其變種。此外，聯邦和州執法官員過去曾就涉及生物或其他大規模殺傷性武器的潛在恐怖活動發出警告，未來可能也會發出警告。

所有這些情況，以及其他情況，都可能對大範圍地區人口的健康產生重大影響。我們尋求確保我們的保費適當地考慮到預期的使用率變化，包括季節性項目，如流感。然而，如果我們運營的任何地區或州遭遇大規模自然災害、病毒性流行病或大流行、重大恐怖主義襲擊或其他影響我們大量成員健康的大型事件，這些地區或州的使用率和我們覆蓋的醫療費用將會上升，這可能會產生
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對我們的業務、財務狀況、現金流或經營結果產生重大不利影響。此外，這樣的自然災害、流行病或流行病可能會導致監管變化，這可能會迫使我們支付成員的醫療費用，而我們通常不會對此負責。例如，經歷大流行或自然災害(如野火和颶風)的州可能會頒佈緊急法規，要求保險公司放鬆事前授權要求，取消處方藥續裝限制，並覆蓋網絡外的護理。此外，由於我們的地理位置集中，如果這些風險因素在我們業務集中的地區不成比例地出現或影響，我們將面臨這裏描述的其他風險因素的更大風險敞口。

我們面臨着將服務和功能外包給第三方的相關風險。

我們與向我們和我們的子公司提供服務的第三方供應商和服務提供商以及幫助我們管理產品和計劃的第三方供應商和服務提供商簽訂合同，幫助我們履行內部管理職能。例如，CaremarkPCS Health提供與我們的健康計劃相關的特定處方藥福利管理、疾病管理和專業藥房服務。在新澤西州，我們與QualCare簽訂了合同，QualCare為我們提供對其網絡的訪問，這是我們在新澤西州醫療網絡的重要組成部分，以及各種網絡管理服務。部分或全部失去供應商或其他第三方關係可能會對我們的業務造成實質性中斷，並使我們難以提供監管機構和成員預期的服務和產品，從而可能對我們的財務狀況、現金流和運營結果產生重大不利影響。

其中一些第三方可以直接訪問我們的系統，以便向我們提供服務並操作我們的大部分通信、網絡和計算機硬件和軟件。例如，我們目前使用雲計算平臺Amazon Web Services，Inc.(簡稱AWS)和Google Cloud Platform(簡稱GCP)，通過我們的網站和在線應用程序提供我們的產品。我們的運營依賴於保護託管在AWS和GCP中的虛擬雲基礎設施，方法是維護其配置、架構和互聯規範，以及這些雲平臺中存儲的信息和第三方互聯網服務提供商傳輸的信息。如果我們的AWS或GCP服務協議終止，或出現服務中斷、互聯網服務提供商連接中斷或此類設施損壞的情況，我們可能會在履行對我們的會員和業務合作伙伴的關鍵服務義務方面遇到中斷，以及在安排新設施和服務方面的延遲和額外費用，這可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

有權訪問我們的系統和會員信息，或提供有助於我們管理功能的服務的其他第三方包括Atlassian Corporation Plc或Atlassian，它為我們的某些醫療保險子公司提供名為Jira的報告和項目管理工具，以啟動和跟蹤調查、更改會員信息，並與OSCAR內部的部門進行高效溝通，以及inContact，Inc.或inContact，它提供基於雲的聯繫中心軟件解決方案，我們可以使用該解決方案與會員互動。OSCAR平臺還集成了各種第三方應用程序，包括Google LLC或Google、Workplace應用程序，如Gmail、Hangout、Calendar和Drive。

如果第三方未能履行其對我們的義務，包括維護和保護我們的信息和數據或與我們的會員或客户相關的信息和數據的安全和機密性的義務，我們與第三方供應商和服務提供商的安排可能會使我們的運營變得脆弱。我們還面臨涉及供應商或第三方的數據安全事件的風險，這可能導致此類第三方的數據保護流程崩潰或網絡攻擊者通過第三方訪問我們的基礎設施。如果供應商或第三方遭遇危及其運營的數據安全事件，我們可能會招致鉅額成本和可能的服務中斷。此外，根據適用的業務夥伴協議或其他適用的外包協議，我們可能與我們的第三方供應商或服務提供商就任何此類故障或事件的相關責任存在分歧。對於供應商或服務提供商的故障或事件，我們可能擁有的任何合同補救和/或賠償義務可能不足以完全補償我們因任何供應商未能履行其對我們的義務或根據適用法律而遭受的任何損失。我們的供應商和服務提供商的安排可能會因供應商或服務提供商的運營或財務狀況的變化或其他我們無法控制的事情而受到不利影響。第三方供應商和服務提供商違反或不遵守管理我們業務的法律和/或法規，或不遵守合同條款，可能會增加我們對我們的會員、提供商或其他第三方的責任，或者可能導致監管我們業務的監管機構的制裁和/或罰款。反過來, 這可能會增加與我們業務運營相關的成本，或者對我們的業務和聲譽產生不利影響。此外，如果這些供應商和服務提供商關係因任何原因終止，我們可能無法及時或在可接受的財務條件下找到替代合作伙伴，並可能在任何此類供應商或服務提供商過渡過程中招致鉅額成本和/或對我們的運營造成重大中斷。作為一個
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因此，我們可能無法滿足我們會員或客户的全部需求，進而可能損害我們的業務、財務狀況和經營業績。此外，我們可能無法完全實現我們的外包項目或我們與第三方供應商和服務提供商建立的其他關係帶來的預期經濟和其他好處，原因是我們的業務向第三方供應商或服務提供商過渡的意外延遲、此類第三方供應商或服務提供商不遵守合同條款、意外的成本或支出、或違反法律和/或法規，或其他原因。這可能導致鉅額成本或其他運營或財務問題，可能對我們的業務、財務狀況、現金流或運營結果產生重大不利影響。

不利的市場環境可能會導致我們的投資組合蒙受損失或降低我們滿足融資需求的能力，這可能會對我們的運營業績或流動性產生實質性的不利影響。

我們維持着大量的現金等價物投資組合，主要是對各種證券的短期投資，這些證券受到一般信貸、流動性、市場和利率風險的影響，如果利率上升或發行人的信用評級被下調，這些證券的價值將會下降。因此，我們可能會經歷投資價值的縮水或損失，這可能會對我們的運營結果、流動性和財務狀況產生實質性的不利影響。

此外，在波動性增加的時期，不利的證券和信貸市場可能會對某些發行人的流動性和信貸能力造成下行壓力。我們需要流動資金來支付運營費用、償還債務和支付資本支出。我們現金收入的主要來源是保費、行政費、投資收入、借款收益和發行股本收益。我們能否獲得額外融資將取決於各種因素，例如市場狀況、普遍的信貸供應、交易量、對我們行業的信貸供應、我們的信用評級和信貸能力，以及客户或貸款人可能對我們的長期或短期財務前景產生負面看法的可能性。同樣，如果監管機構或評級機構對我們採取負面行動，我們獲得資金的渠道可能會受到損害。如果這些因素中的一個或兩個組合出現，我們的內部流動性來源可能會被證明是不足的，在這種情況下，我們可能無法以有利的條件成功獲得額外融資，或者根本無法成功獲得額外融資。

如果國家監管機構不批准我們的子公司向我們支付股息和分配，我們可能沒有足夠的資金來實施我們的業務戰略。

由於我們作為一家或多家控股公司運營，主要通過我們的健康保險子公司創造收入，因此我們受到州保險控股公司法的監管。雖然我們的大多數子公司目前沒有盈利，但在未來，如果它們開始盈利，或者如果我們目前的準備金和資本水平變得過高，我們可能會要求子公司分紅和分配，為我們的運營提供資金。除了州公司法的限制外，這些子公司還受到更嚴格的法律法規的約束，這些法律法規可能會限制我們支付股息和分派的能力，或者限制在沒有事先獲得州監管機構批准或通知的情況下向我們支付的股息和分配額，包括強制性的法定資本和盈餘要求。隨着我們變得盈利，我們可能會越來越依賴子公司的分配，如果監管機構拒絕子公司支付股息的要求，我們可用的資金將是有限的，這可能會損害我們實施業務戰略的能力。

有時，我們可能會捲入昂貴和耗時的訴訟和監管行動，這需要我們的管理層給予極大的關注。

我們不時成為訴訟的被告和監管行動的對象，並受到與我們的業務有關的審計和調查，包括但不限於，會員指控我們沒有提供醫療保險或支付或授權支付醫療保健，與提供商沒有支付或支付網絡外服務的費用有關的索賠，商標和其他知識產權侵權的索賠，指控不誠實的索賠，與銷售、營銷和其他商業行為有關的索賠，關於我們提交風險調整數據的查詢，州監管機構的執法行動，指控-但不限於，可能具有追溯力的索賠。我們還可能收到各種聯邦和州機構、監管機構、州總檢察長、委員會、小組委員會和美國國會議員以及其他州、聯邦和國際政府機構發出的傳票和其他要求提供信息的請求。由於訴訟和監管程序固有的不確定性，我們無法準確預測任何此類訴訟的最終結果。不利的結果可能會對我們的業務和財務狀況、經營結果和/或現金流產生實質性的不利影響，並可能影響我們的聲譽和品牌。此外，無論任何訴訟或監管程序、調查、審計或審查的結果如何，
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這些問題既昂貴又耗時，需要我們管理層的高度重視，因此可能會損害我們的業務和財務狀況、運營結果或現金流。保險可能不包括此類索賠，可能無法提供足夠的款項來支付解決一個或多個此類索賠的所有費用，並可能導致我們不得不支付鉅額罰款、判決或和解，如果沒有保險，或者罰款、判決和和解金額超過保險水平，可能會對我們的運營結果和現金流產生不利影響，從而損害我們的業務。

適用於我們和其他市場參與者的法規和合同要求非常複雜，可能會發生變化，因此我們需要投入大量資源來遵守我們的法規和合同要求。持續有力的執法和高度技術性的監管計劃意味着我們在這一領域的合規努力將繼續需要大量資源，我們可能並不總是能夠成功地確保我們的公司、員工、顧問或供應商適當地合規，我們可能要為他們的合規或不合規負責。監管審計、調查和審查可能導致我們的業務實踐發生變化，還可能導致重大或實質性的保費退款、罰款、處罰、民事責任、刑事責任或其他制裁，包括營銷和投保制裁、暫停或被排除在政府計劃之外、由我們的聯邦或州監管機構加強監督，以及如果我們被確定違反適用的法律或法規，將被吊銷或吊銷執照。這些審計、審查或調查中的任何一項都可能對我們的財務狀況、經營結果或業務產生重大不利影響，或者可能給我們公司帶來重大責任和負面宣傳。

我們依靠我們的聯合創始人、高級管理團隊、高度專業化的技術和保險專家、關鍵技術員工和其他高技能人員的經驗和專業知識。

我們的成功有賴於我們的聯合創始人、首席執行官兼董事會成員馬裏奧·施洛瑟(Mario Schlosser)、我們的聯合創始人、副董事長兼董事會成員約書亞·庫什納(Joshua Kushner)的持續服務，以及我們高級管理團隊成員、高度專業化的保險專家和關鍵技術員工的持續服務，以及我們繼續吸引和留住更多高素質人才的能力。我們未來的成功取決於我們在所有業務領域持續發現、聘用、開發、激勵、留住和整合高技能人才的能力。如果我們不能吸引到所需的人才，我們的業務和前景可能會受到不利影響。我們的每一位聯合創始人、我們的高級管理團隊成員、專業技術和保險專家、關鍵技術人員以及其他員工都可以隨時終止與我們的合作關係。失去我們的聯合創始人或我們高級管理團隊的任何其他成員、專業技術和保險專家或關鍵人員可能會嚴重延遲或阻礙我們戰略業務目標的實現，並可能損害我們的業務。此外，我們的許多關鍵技術和基礎設施都是由我們的人員為我們的業務量身定做的。關鍵技術人員的流失，包括管理層成員，以及我們的工程和產品開發人員，可能會擾亂我們的運營，損害我們的業務。我們還依賴於少數高度專業化的保險專家，其中任何一位的流失都可能對我們的業務產生不成比例的影響。我們行業對合格員工的競爭非常激烈。我們的薪酬安排，如股權獎勵計劃，在吸引新員工方面可能並不總是成功。, 留住和激勵我們現有的員工。求職者和現有員工通常會考慮他們獲得的與就業相關的股權獎勵的價值。我們A類普通股價格的波動可能會使使用股權薪酬聘用新員工以及留住、激勵和激勵現有員工變得更加困難或成本更高。例如，從我們完成IPO到2021年9月30日，我們的收盤價從最高的36.77美元到最低的12.25美元不等。此外，如果股票期權或其他股權獎勵被大幅授予，根據此類股權安排的員工可能更有可能離職，特別是在相關股票出現增值的情況下。

我們面臨着激烈的人才競爭，包括我們總部所在的紐約，特別是專注於技術的人員。為了吸引和留住頂尖人才，我們必須提供，並相信我們將需要繼續提供具有競爭力的薪酬和福利待遇，包括股權薪酬。我們可能還需要提高員工薪酬水平，以應對競爭對手的行動。如果我們不能以足夠快的速度留住高素質人員或招聘新員工來滿足我們的需求，或者不能有效地管理我們的招聘需求或成功整合新員工(包括最近聘用的管理團隊成員)，我們的效率、滿足預測的能力以及我們的員工士氣、生產力和留任率可能會受到影響，這反過來可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

如果我們或我們的合作伙伴或與我們合作的其他第三方遭受網絡攻擊，或遭受隱私或數據安全破壞，擾亂我們的信息系統或運營，或導致敏感個人信息的傳播
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或機密信息，我們可能遭受增加的成本、承擔重大責任、不利的監管後果、聲譽損害、業務損失和其他嚴重的負面後果。

作為我們正常運營的一部分，我們和我們的合作伙伴以及與我們合作的其他第三方定期收集、處理、存儲和傳輸大量數據，包括受HIPAA和其他聯邦和州法律法規約束的PHI，以及與我們的業務或第三方(包括我們的成員、提供商和供應商)有關的專有或機密信息。近年來，信息安全風險普遍增加，原因是新技術的擴散，網絡攻擊肇事者的複雜程度和活動增加，以及新冠肺炎大流行導致在家工作安排的增加。黑客和數據竊賊正變得越來越老練，並在進行大規模和複雜的自動化攻擊。隨着網絡威脅的不斷髮展，我們可能需要花費額外的資源來進一步加強我們的信息安全措施，開發更多的協議和/或調查和補救任何信息安全漏洞。

我們的信息技術系統和安全控制系統受到越來越多來自計算機程序員、黑客和其他對手的威脅，這些威脅可能會滲透我們的網絡安全，盜用我們或第三方的機密信息，造成系統中斷，或造成損害、安全問題或關閉。他們還可以開發和部署病毒、蠕蟲和其他惡意軟件程序來攻擊我們的系統或以其他方式利用安全漏洞。由於用於規避、訪問或破壞安全系統的技術可能非常複雜且變化頻繁，因此它們通常在針對目標發起攻擊之前不會被識別，並且可能源自世界各地監管較少的偏遠地區。我們可能無法預見這些技術或實施足夠的預防措施，從而導致潛在的數據丟失和系統損壞。我們的系統還會受到內部威脅的影響，例如員工(包括惡意內部人員)的不當行為，或供應商、交易對手和其他合法訪問我們系統的第三方的不當行為。我們的政策、員工培訓(包括安全意識培訓)、程序和技術保障措施可能無法阻止員工、供應商、交易對手或其他第三方以不正當方式訪問我們的網絡或專有或機密信息。我們的設施還可能容易受到安全事件或安全攻擊、破壞或盜竊行為、數據錯放或丟失、人為錯誤或其他類似事件的影響，這些事件可能會對我們的系統以及我們和我們會員的數據造成負面影響。此外，代表我們處理信息的第三方服務提供商可能會導致安全漏洞，我們可能對此負有責任。

此外，我們還面臨着在複雜環境中管理訪問控制的持續挑戰。加強我們保護措施的過程本身就可能造成系統中斷和安全問題的風險。考慮到我們行動的廣度和網絡攻擊的日益複雜，某一特定事件可能會發生並持續很長一段時間才會被發現。我們可能需要大量的時間和資源，才能完成這類調查，並獲得有關該事件的全面和可靠的信息，才能確定某一次網絡攻擊的範圍，以及我們可能需要採取的調查步驟。在此期間，可能不知道任何損害的程度或最佳補救方法，這可能會進一步增加數據安全事件的風險、成本和後果。此外，我們的系統必須定期更新、打補丁和升級，以防範已知漏洞。新的軟件漏洞數量大幅增加，補丁和其他補救措施的重要性也在增加。除了修復新發現的漏洞外，還必須更新以前發現的漏洞。我們面臨着網絡攻擊者在解決這些已知漏洞之前就利用它們的風險。我們系統和平臺的複雜性、供應商為其產品發佈安全補丁的頻率增加、我們需要測試補丁以及在某些情況下需要在部署補丁之前與第三方進行協調，所有這些都可能進一步增加我們的風險。

我們的系統或我們的一個或多個供應商或服務提供商的系統的安全受到任何損害或被認為受到損害，都可能損害我們的聲譽和品牌，導致與我們成員的關係終止，導致我們的業務運營、營銷合作伙伴和運營商中斷，減少對我們服務的需求，並使我們承擔重大責任和費用，以及監管行動和訴訟，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。特別是，CCPA包括加州消費者的私人訴權，他們的CCPA涵蓋的個人信息因公司未能保持合理的安全程序而受到數據安全事件的影響，因此，如果發生影響這些信息的數據泄露事件，可能會導致民事訴訟。儘管我們為某些安全和隱私損害以及索賠費用提供保險，但我們可能不會投保或維持足以補償所有責任的保險範圍，而且無論如何，保險範圍不會解決安全事件或可能導致的任何監管行動或訴訟可能造成的聲譽損害。此外，如果實施額外的數據安全法律，我們可能無法及時遵守這些要求，或者這些要求可能與我們當前的流程不兼容。
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如果我們不能有效地整合和管理我們的信息系統，我們的運營可能會中斷。

我們的行動在很大程度上依賴於有效的信息系統。我們的信息系統收集和處理的信息幫助我們監控利用率和其他成本因素，處理提供商索賠，並向我們的監管機構提供數據。我們的醫療保健提供者還依賴我們的信息系統進行會員驗證、索賠狀態和其他信息。我們與第三方合作，包括亞馬遜、Atlassian、inContact和Google，以支持我們的信息技術系統。我們的信息系統和應用程序需要持續維護、升級和增強，以滿足我們當前和預期的運營需求和監管要求。如果我們低估了向信息系統轉換或從信息系統轉換的需要或遇到的困難，或者沒有適當地規劃、集成、維護、增強或擴展我們的信息系統，我們可能會遭受運營中斷、現有成員流失、難以吸引新成員、監管執法和行政費用增加等問題。此外，我們整合和管理信息系統的能力可能會因為我們無法控制的事件而受損，包括地震、火災或恐怖主義行為等自然行為。此外，我們可能會不時從獨立第三方獲得我們的系統相關或其他服務或設施的很大一部分，如果這些第三方停止此類服務或不能充分履行，這可能會使我們的運營變得脆弱。

我們的系統、網站或應用程序中真實或可感知的錯誤、故障或錯誤可能會損害我們的運營，損害我們的聲譽和品牌，並損害我們的業務和運營結果。

我們的持續成功有賴於我們的系統、應用程序和軟件繼續運行，並滿足我們成員和用户不斷變化的需求。我們依靠我們的技術和工程人員以及供應商，以高效和安全的方式成功實施系統和服務的更改並進行維護。與所有信息系統和技術一樣，我們的網站和在線應用程序可能包含重大錯誤、故障、漏洞或錯誤，特別是在發佈新功能或功能時，其中任何一項都可能導致中斷、延遲或網站或在線應用程序關閉，或可能導致關鍵數據丟失，或未經授權披露、訪問、獲取、更改或使用個人或其他機密信息。

對我們的系統、軟件或服務的性能、可靠性、安全性和可用性的重大影響可能會損害我們的聲譽和品牌，削弱我們運營、留住現有會員或吸引新會員的能力，並使我們面臨法律索賠和政府行動，其中每一項都可能對我們的財務狀況、運營結果和增長前景產生實質性的不利影響。

我們可能無法利用我們的淨營業虧損結轉(NOL)來抵消未來用於美國聯邦所得税目的的應税收入，這可能會對我們的現金流產生不利影響。

截至2020年12月31日，我們有10.5億美元的聯邦所得税NOL可用於抵消我們未來的應税收入(如果有的話)，在考慮根據1986年美國國税法(經修訂)第382節或該法或其他規定可能施加的年度限制之前。在我們的NOL中，大約7.921億美元的虧損將在2032年至2039年之間到期，2.539億美元的虧損可以無限期結轉。

我們可能無法使用我們的NOL，因為我們沒有正收益的歷史。此外，根據該守則第382條，如法團經歷“所有權變更”(按價值計算，一般定義為在三年滾動期間內，某些股東或股東團體的股權所有權變動超過50%)，法團使用所有權變更前的淨額來抵銷所有權變更後收入的能力可能會受到限制。我們根據第382條完成了一項分析，並確定我們的NOL受到基於2016年發生的所有權變化的限制，未來我們可能會因為隨後的股票所有權變化而經歷所有權變化，其中一些可能不在我們的控制範圍之內。如果我們進行另一次所有權變更，我們在所有權變更時存在的NOL在到期之前使用的能力可能會受到額外的限制。未來的監管變化也可能限制我們利用NOL的能力。如果我們不能用NOL抵銷未來的應税收入，我們的現金流可能會受到不利影響。

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如果不保護、保護或執行我們的知識產權，可能會損害我們的業務、經營結果和財務狀況。

我們的商業成功在一定程度上取決於保護我們的核心技術、知識產權資產和專有權利(如源代碼、信息、數據、流程和其他形式的信息、訣竅和技術)。我們依靠版權、商標、服務商標、商業祕密法和合同限制來建立和保護我們的知識產權。然而，我們還沒有在全球範圍內採取措施保護我們的知識產權。例如，我們沒有任何專利，這限制了我們阻止競爭對手和其他可能擁有或獲得專利的第三方提出專利侵權索賠的能力。此外，我們已經採取的保護我們知識產權的步驟可能不夠充分或有效，我們與員工、顧問、合作伙伴或其他各方達成的保密、保密或發明轉讓協議可能會被違反，否則可能無法有效地確立我們的知識產權權利和控制對我們專有信息的訪問。即使我們確實發現了違規行為，我們也可能需要通過訴訟來加強我們的權利。

我們目前擁有各種與我們品牌相關的域名，包括hioscar.com。我們還聘請第三方供應商監控可能偽裝成我們的虛構網站。不保護我們的域名可能會對我們的聲譽和品牌造成負面影響，並使用户更難找到我們的網站和在線應用程序。我們可能無法在沒有重大成本或根本無法阻止第三方從類似、侵犯或以其他方式降低我們商標和其他專有權價值的域名中分流流量。

雖然我們採取了旨在保護我們知識產權的預防措施，但競爭對手和其他未經授權的第三方仍有可能複製我們的技術並使用我們的專有品牌、內容和信息來創建或增強競爭對手的解決方案和產品，這可能會對我們在快速發展和高度競爭的行業中的競爭地位產生不利影響。根據某些司法管轄區和外國的法律，某些防止未經授權使用、複製、反編譯、轉讓和披露我們的技術的許可條款可能無法執行，而針對此類事件的補救措施可能不足以補償此類違規行為。我們與我們的員工和顧問簽訂保密和發明轉讓協議，並與我們的第三方供應商和戰略合作伙伴簽訂保密協議。我們不能向您保證這些協議將有效控制對我們平臺和專有信息的訪問、使用和分發。此外，這些協議並不妨礙我們的競爭對手獨立開發實質上與我們的產品相當或更好的技術。這樣的安排可能會限制我們保護、維護、執行或商業化此類知識產權的能力。如果我們不能防止未經授權使用或利用我們的知識產權，我們的品牌、內容和其他無形資產的價值可能會降低，競爭對手可能會更有效地模仿我們的服務和運營方法，我們對會員和潛在會員的業務和服務的看法可能會變得混亂，我們吸引客户的能力可能會受到不利影響。任何不能或未能保護我們的知識產權都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們已經提交了申請，並可能在未來繼續提交申請，以保護我們的某些創新和知識產權。我們不知道我們的任何申請是否會導致專利、商標或版權(如果適用)的頒發，或者審查過程是否會要求我們縮小索賠範圍。此外，我們可能不會從根據我們的知識產權授予的權利中獲得競爭優勢。我們現有的知識產權和授予我們的任何知識產權，或我們未來以其他方式獲得的任何知識產權，可能會受到競爭、規避或無效，我們可能無法檢測或阻止第三方侵犯我們的知識產權權利。因此，保護這一知識產權的確切效果無法確切預測。此外，考慮到獲得專利保護的成本、努力和風險，包括最終向公眾披露發明的要求，我們可能會選擇不為某些創新尋求專利保護。任何未能充分獲得此類專利保護或其他知識產權保護的行為，都可能在以後證明對我們的業務產生不利影響。

我們可能需要花費大量資源來監控、保護和捍衞我們的知識產權，而一些違規行為可能很難或不可能被發現。保護和執行我們的知識產權的訴訟可能代價高昂、耗時長，而且會分散管理層的注意力，並可能導致我們部分知識產權的減損或損失。我們執行知識產權的努力可能會遭到抗辯、反訴和反訴，攻擊我們知識產權的有效性和可執行性。我們無法保護我們的專有技術免受未經授權的複製或使用，以及任何代價高昂的訴訟或轉移我們管理層的注意力和資源，可能會損害我們平臺的功能，推遲對我們平臺的增強功能的推出，導致我們將劣質或成本更高的技術替換到我們的平臺中，或者損害我們的聲譽或品牌。此外,
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我們可能需要從第三方獲得額外的技術許可，以開發和營銷新的產品或平臺功能，這可能不符合商業上合理的條款，或者根本不合理，並且可能會對我們的競爭能力產生不利影響，或者要求我們重新打造品牌或以其他方式修改我們的產品，這可能會進一步耗盡我們的資源。此外，我們還可能有義務賠償我們的會員或商業夥伴與任何此類訴訟相關的費用，並獲得許可證。

與我們的負債有關的風險

我們的循環信貸機制施加的限制可能會嚴重限制我們運營業務和為未來的運營或資本需求提供資金的能力。

我們循環信貸安排的條款可能會限制我們和我們的子公司從事特定類型的交易。除某些限制和例外情況外，這些公約限制了我們和我們子公司的能力，除其他事項外：
•招致債務；
•招致一定的留置權；
•進行出售和回租交易；
•進行投資、貸款、墊款、擔保和收購；
•合併、合併、出售或以其他方式處置資產；
•股權分紅或者其他分配，或者贖回、回購、註銷股權；
•與關聯公司進行交易；
•變更本公司及其子公司的業務；以及
•更改我們或他們的財政年度。

如果違反任何這些契約，或管理我們循環信貸安排的文件中的任何其他契約，都可能導致我們循環信貸安排項下的違約或違約事件。如果我們的循環信貸安排下發生任何違約事件，適用的貸款人或代理人可以選擇終止借款承諾，並宣佈所有借款和未償還貸款(如果有)以及應計和未付利息以及任何費用和其他義務立即到期和支付。此外，或者以另一種方式，適用的貸款人或代理人可以行使他們在與我們的循環信貸安排相關的擔保文件項下的權利。我們將把我們幾乎所有的資產作為抵押品來擔保我們的循環信貸安排，對此類抵押品的任何重要部分行使任何補救措施都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

如果我們無法償還或在到期時對這些借款和貸款進行再融資，而適用的貸款人繼續以授予他們的抵押品來擔保這筆債務，我們可能會被迫破產或清算。如果適用的貸款人加速償還任何未來的借款，我們可能沒有足夠的資產來償還這筆債務。根據我們的循環信貸安排或其他未償債務，任何未來借款的加速也可能對我們產生實質性的不利影響。

根據我們的循環信貸安排，我們必須遵守某些金融契約，以維持直接保單保費的最低美元門檻(如循環信貸安排所界定)、最高綜合比率(如循環信貸安排所界定)及最低流動資金(如循環信貸安排所界定)。我們在循環信貸機制下借款的能力取決於我們是否遵守這些金融契約。一些我們無法控制的事情，包括整體經濟和商業環境的改變，可能會影響我們履行金融公約的能力。我們不能向您保證，我們將在未來履行金融契約，或我們的貸款人將放棄任何未能履行金融契約的行為。

確定倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的方法發生變化，向其他基準的過渡可能會對我們的運營結果產生不利影響。

倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)和某些其他“基準”一直是國家、國際和其他監管指導和改革建議的主題。這些改革可能會導致這些基準的表現與過去有所不同，或者產生其他無法預測的後果。2017年7月，負責監管倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的英國金融市場行為監管局(FCA)公開宣佈，打算停止説服或強制銀行提交倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)之後
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2021年為了確定美元倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的繼任者利率，由美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)和紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)召集的另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee，簡稱ARRC)成立了。ARRC由一系列不同的私營部門實體和廣泛的官方部門實體、銀行業監管機構和其他金融部門監管機構組成。ARRC已確定有擔保隔夜融資利率(SOFR)為其首選的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)替代利率。SOFR是衡量隔夜拆借現金成本的指標，由美國國債擔保，基於可直接觀察到的美國財政部支持的回購交易。英國、歐盟、日本和瑞士的金融監管機構也成立了工作小組，目的是推薦以當地貨幣計價的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的替代方案。儘管SOFR似乎是美元LIBOR的首選替代率，但目前尚不清楚是否會出現其他基準，或者是否會在美國以外採用其他利率。

循環貸款安排的利率支付直接或間接基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。關於LIBOR作為基準利率的持續使用和可靠性的不確定性，可能會對LIBOR相對於其歷史價值的表現產生不利影響。循環貸款工具包含具有“提前選擇加入”觸發器的“硬連線”基準替換條款，允許在逐步取消公佈的LIBOR利率之前替換LIBOR。基準替換語言考慮使用由管理代理選擇的替代基準利率。即使金融工具成功過渡到另一種基準，如SOFR，新的基準很可能不同於LIBOR，我們與未償債務或未來產生的任何債務相關的利息支出可能會增加。此外，轉換到另一種基準利率(如SOFR)可能會導致我們招致重大費用和法律風險，因為在實現轉換時可能需要重新談判和更改文件。任何替代基準利率的計算可能與倫敦銀行同業拆借利率不同，並可能增加與我們現有或未來債務相關的利息支出。

這些情況中的任何一種都可能對我們的借款成本、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

我們的債務義務包含影響我們業務的限制，並使我們面臨可能對我們的流動性和財務狀況產生實質性不利影響的風險。

截至2021年9月30日，我們沒有未償債務。我們未來可能會產生額外的債務，包括循環信貸安排下的借款。我們未來的負債，包括循環信貸安排下的借款(如果有的話)，可能會對我們的業務產生重大影響，例如：

•限制我們借入更多資金用於資本支出、收購、償債要求、執行我們的增長戰略和其他目的的能力；
•限制我們進行投資，包括收購、貸款和墊款，以及出售、轉讓或以其他方式處置資產的能力；
•要求我們將運營現金流的很大一部分用於支付借款本金和利息，這將減少我們現金流用於營運資本、資本支出、收購、執行我們的增長戰略和其他一般公司目的的可獲得性；
•通過限制我們計劃和應對不斷變化的環境的能力，使我們更容易受到總體經濟、行業和競爭狀況、政府監管和我們的業務的不利變化的影響；
•與負債較少的競爭對手相比，我們處於競爭劣勢；以及
•這使我們面臨利率波動所固有的風險，因為我們的借款利率是可變的，如果利率上升，這可能會導致更高的利息支出。

此外，我們可能無法從我們的業務中產生足夠的現金流來償還未來到期的債務，並滿足我們的其他現金需求。如果我們無法在未來債務到期時償還借款，我們將被要求採取一種或多種替代策略，如出售資產、對債務進行再融資或重組，或出售額外的債務或股權證券。我們可能無法對未來的債務進行再融資，也可能無法以優惠的條件出售額外的債務或股權證券或我們的資產，如果我們必須出售我們的資產，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。此外，我們可能會受到提前還款的處罰，這取決於我們何時償還未來的債務，金額可能是很大的。

與我們A類普通股所有權相關的風險

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在可預見的未來，我們普通股的雙重股權結構將產生將投票控制權集中到Thrive Capital和我們的聯合創始人手中的效果，這將限制我們的其他投資者影響公司事務的能力，包括董事選舉和任何控制權變更交易的批准。

我們的B類普通股每股有20票，我們的A類普通股每股有一票。截至2021年9月30日，我們已發行的B類普通股(由Thrive Capital和我們的聯合創始人組成)的持有者實益擁有我們已發行股本的21.1%，並持有我們已發行股本投票權的82.8%。特別是，Thrive Capital和Joshua Kushner(作為Thrive General Partners的唯一管理成員)實益擁有我們18.0%的已發行股本，並持有截至2021年9月30日我們已發行股本的75.5%的投票權。由於我們的B類普通股和A類普通股之間的投票權比例為20：1，B類普通股的持有者，特別是Thrive Capital和Joshua Kushner(作為Thrive General Partners的唯一管理成員)，共同控制着我們所有A類普通股和B類普通股的大多數合併投票權，因此將繼續能夠控制提交給我們股東批准的所有事項，直到此類已發行B類普通股的很大一部分被轉換為A類普通股為止。這種集中控制限制或排除了我們的其他投資者在可預見的未來影響公司事務的能力。例如，Thrive Capital和我們的聯合創始人有足夠的投票權來決定選舉結果，包括選舉董事、修改我們的公司註冊證書、修改我們的章程(需要股東投票表決)、增加我們股權激勵計劃下可供發行的股票數量或採用新的股權激勵計劃，以及批准任何合併、合併。, 在可預見的未來出售我們的全部或幾乎所有資產或其他需要股東批准的重大公司交易。此外，這種集中控制還可能阻止或阻止您可能認為符合您作為我們股東之一的最佳利益的對我們股本的主動收購提議或要約。這一控制也可能對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。

因為Thrive Capital和我們的聯合創始人的利益可能與我們其他股東的利益不同，所以Thrive Capital和我們的聯合創始人對我們這些重要股東採取的行動可能不利於我們的其他股東，包括我們A類普通股的股東。

Thrive Capital及其附屬公司從事廣泛的活動。在正常的業務活動過程中，Thrive Capital及其關聯公司可能會從事其利益與我們或我們其他股東的利益衝突的活動。Thrive Capital或其附屬公司也可能尋求與我們的業務互補的收購機會，因此，我們可能無法獲得這些收購機會。此外，Thrive Capital可能對我們進行收購、資產剝離和其他交易有利益，因為根據它的判斷，這些交易可能會增加其投資，即使這些交易可能會給您帶來風險。

B類普通股持有者未來的轉讓通常會導致這些股票轉換為A類普通股，但有限的例外情況除外。與B類普通股的個人持有者一樣，隨着時間的推移，將B類普通股轉換為A類普通股將增加那些長期保留其股份的B類普通股持有者的相對投票權(並降低那些轉讓其股份的B類普通股持有者的相對投票權)。

我們無法預測我們的雙重股權結構可能對我們的A類普通股市場產生的影響。

我們無法預測我們的雙重股權結構是否會導致我們A類普通股的市場價格更低或更不穩定，造成負面宣傳或其他不利後果。例如，標普道瓊斯(S&P Dow Jones)等某些指數提供商已宣佈限制將具有多類別股權結構的公司納入其某些指數，包括標準普爾500指數(S&P500)。因此，我們的雙重股權結構將使我們沒有資格被納入某些指數，因此，試圖被動跟蹤這些指數的共同基金、交易所交易基金(ETF)和其他投資工具可能不會投資於我們的A類普通股。這些政策相對較新，目前還不清楚它們會對被排除在這類指數之外的上市公司的估值產生什麼影響(如果有的話)，但與被納入指數的類似公司相比，它們可能會壓低估值。由於我們普通股的雙重等級結構，我們很可能會被排除在某些指數之外，我們不能保證其他股票指數不會採取類似的行動。鑑於投資資金持續流入尋求跟蹤某些指數的被動策略，被排除在某些股票指數之外可能會排除其中許多基金的投資，並可能降低我們的A類普通股對其他投資者的吸引力。因此，我們A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。
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我們預計與績效獎勵相關的大量股票薪酬支出，特別是創辦人獎，可能會對我們的財務狀況和運營業績產生不利影響，並可能導致大量稀釋。

我們過去有，將來可能會授予績效獎勵，因此我們可能會產生大量的基於股票的補償費用，並可能花費大量資金來履行預扣税和匯款義務。 例如，在我們的IPO中，我們向我們的聯合創始人馬裏奧·施洛瑟(Mario Schlosser)和約書亞·庫什納(Joshua Kushner)授予了總計6,344,779個基於長期業績的RSU，即PSU，我們稱之為創始人獎。

施洛瑟先生的創辦人獎由涵蓋4229,853股A類普通股的PSU組成，庫什納先生的創辦人獎由涵蓋2,114,926股A類普通股的PSU組成。在首次公開募股結束後的七年內，每個創辦人獎將有資格基於達到每股90美元至270.00美元的五個預先確定的股價目標而獲獎。每項創辦人獎的一半將根據在IPO結束第二至七週年期間的任何時間實現此類股價目標(以180天的成交量加權平均股價衡量)而獲得。每個創始人獎的剩餘一半也將根據實現相同的股價目標來賺取，但衡量這些目標實現程度的期限將在我們IPO結束的第二個和第七個週年紀念日之間調整。任何成為賺取的PSU的PSU將在我們IPO結束的第三個和第七個週年紀念日之間的一個適用的歸屬日期進行歸屬。任何在授權日七週年之前或之後沒有自動授予的PSU將被終止，不加考慮。PSU受某些歸屬加速條款的約束。我們將為創始人大獎記錄大量的股票補償費用。截至2021年9月30日，PSU的未確認補償費用為7800萬美元，預計將在4.0年的加權平均期內確認。

此外，在創辦人獎範圍內賺取和歸屬的任何PSU將在歸屬後儘快以A類普通股的股票結算。因此，如果適用的歸屬條件得到滿足，可能會有大量A類普通股可以發行，這將稀釋您對我們的所有權。

我們是紐約證券交易所規則意義上的“受控公司”，因此，我們依賴於某些公司治理要求的豁免。你將不會得到與受到此類要求的公司股東相同的保護。

截至2021年9月30日，Thrive Capital和Joshua Kushner(作為Thrive General Partners的唯一管理成員)控制着我們已發行股本加起來約75.5%的投票權。因此，我們是紐交所公司治理標準意義上的“受控公司”。根據這些規則，由個人、集團或另一家公司持有超過50%投票權的上市公司是“受控公司”，可選擇不遵守某些公司管治要求，包括：

•董事會過半數由獨立董事組成的要求；
•要求我們的提名和公司治理委員會完全由獨立董事組成，並有一份書面章程，説明委員會的目的和職責；
•要求我們的薪酬委員會完全由獨立董事組成，並有一份書面章程，説明該委員會的宗旨和職責；以及
•對我們的提名、公司治理和薪酬委員會進行年度績效評估的要求。

我們不依賴這些豁免，除了我們的提名和公司治理委員會以及薪酬委員會都必須完全由獨立董事組成的要求之外。然而，只要我們仍然是一家“受控公司”，我們未來就可以選擇利用這些其他豁免中的任何一項。由於任何這樣的選舉，我們的董事會可能沒有獨立董事的多數，我們的薪酬委員會可能不完全由獨立董事組成，我們的董事可能不是由獨立董事提名或挑選的。因此，你將不會得到與受紐約證券交易所所有公司治理要求約束的公司股東相同的保護。

在可預見的將來，我們不打算為我們的A類普通股支付股息。
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目錄
我們目前打算保留所有可用資金和未來的任何收益，為我們業務的發展和增長提供資金。因此，在可預見的將來，我們預計不會宣佈或支付任何現金紅利給我們的A類普通股。未來宣佈和支付股息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，取決於適用的法律，並將取決於我們的業務前景、經營結果、財務狀況、現金需求和可獲得性、行業趨勢以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。任何這類決定，亦須遵守規管我們目前負債的協議中的合約限制和公約。此外，我們未來支付股息的能力取決於我們健康保險子公司的收益和資金分配。適用的州保險法限制此類健康保險子公司宣佈股東分紅的能力，並要求我們的健康保險子公司保持特定的法定資本和盈餘水平。循環信貸安排包含對我們支付股息能力的限制。此外，我們可能會招致額外的債務，其條款可能會進一步限制或阻止我們支付A類普通股的股息。因此，你可能不得不在價格上漲後出售部分或全部A類普通股，以便從投資中產生現金流，而這可能是你無法做到的。我們沒有能力或決定不支付股息也可能對我們A類普通股的市場價格產生不利影響。

我們可能在未來發行優先股，這可能會使另一家公司難以收購我們，或者可能會對我們A類普通股的持有者產生不利影響，這可能會壓低我們A類普通股的價格。

我們修訂後的章程授權我們發行一個或多個系列的優先股。我們的董事會將有權決定優先股股票的權力、指定、優先、相對、參與、選擇或其他特殊權利，以及這些權利的資格、限制或限制，並確定構成任何系列的股票數量，而不需要我們的股東進一步投票或採取任何行動。我們的優先股可以通過投票權、清算權、分紅和其他高於我們A類普通股的權利發行。優先股的潛在發行可能會推遲或阻止我們控制權的變更，從而阻止以高於市場價的價格收購我們的A類普通股，並可能對市場價格以及我們A類普通股持有者的投票權和其他權利產生重大和不利的影響。

未來出售和發行我們的A類普通股或購買我們A類普通股的權利，包括根據我們的股權激勵計劃，或其他股本證券或可轉換為我們A類普通股的證券，可能會導致我們股東的所有權百分比進一步稀釋，並可能導致我們A類普通股的股價下跌。

我們已經向證券交易委員會提交了一份S-8表格的註冊聲明，以註冊根據2012年計劃、2021年計劃和ESPP發行或預留髮行的A類普通股股票。在歸屬條件及鎖定協議屆滿後，根據表格S-8的註冊聲明發行或登記的股份將可立即在公開市場轉售，不受限制。未來，我們還可能根據包括收購在內的各種交易，增發我們的A類普通股、B類普通股或可轉換為A類普通股的證券。我們發行額外的A類普通股或可轉換為A類普通股的證券將稀釋您對我們的所有權，而在公開市場出售大量此類股票可能會對我們A類普通股的現行市場價格產生不利影響。

我們或我們現有股東在公開市場上的未來銷售，或對未來銷售的看法，可能會導致我們A類普通股的市場價格下跌。

在公開市場上出售我們A類普通股的大量股票，或認為這種出售可能發生的看法，可能會損害我們A類普通股的現行市場價格。截至2021年9月30日，A類普通股共計174,056,898股，35,115,807股 B類普通股的股票是已發行和已發行的。

我們首次公開募股中出售的所有A類普通股都可以自由交易，不受限制，也可以根據證券法進一步註冊，但我們關聯公司持有的任何股票(該術語在證券法第144條或第144條中定義)只能在符合某些限制的情況下出售。

既然轉售的合同鎖定期限制已經結束，如果這些限制性股票的持有者出售或被市場認為打算出售，我們A類普通股的市場價格可能會大幅下跌
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目錄
他們。這些因素也可能使我們更難通過未來發行A類普通股或其他證券來籌集額外資金。

就業法案允許我們推遲必須遵守某些旨在保護投資者的法律法規的日期，並減少我們在提交給美國證券交易委員會的報告中提供的信息量。我們不能確定這種減少的披露是否會降低我們的A類普通股對投資者的吸引力。

就業法案旨在減輕“新興成長型公司”的監管負擔。根據“就業法案”的定義，首次公開發行普通股證券發生在2011年12月8日之後，且年淨收入低於10.7億美元的上市公司，一般都有資格被稱為“新興成長型公司”，直到下列情況中最早的一項：

•首次公開發行普通股證券五週年後的會計年度的最後一天；
•年度總收入在10.7億美元以上的會計年度的最後一天；
•在前三年期間發行了10.7億美元以上的不可轉換債券的日期；以及
•該公司被視為“大型加速申報公司”的日期，將發生在該公司(1)截至其最近結束的第二財季的最後一個營業日，非附屬公司持有的普通股證券的全球總市值達到7億美元或更多，(2)根據“交易法”被要求提交年度和季度報告至少12個月，以及(3)根據“交易法”至少提交一份年度報告的情況下，該公司將被認定為“大型加速申報公司”的日期，以及(3)該公司在最近完成的第二財季的最後一個營業日持有的普通股證券的全球總市值為7億美元或更多，(2)根據“交易法”被要求提交年度和季度報告的時間至少為12個月。

根據這一定義，我們目前符合“新興成長型公司”的資格。只要我們是一家“新興成長型公司”，我們就會：

•不需要遵守薩班斯-奧克斯利法案第404(B)節或第404(B)節的審計師認證要求；
•不需要根據交易法第14A(A)條就高管薪酬進行不具約束力的顧問股東投票；
•不需要尋求股東批准之前未根據交易法第14A(B)條批准的任何黃金降落傘付款；
•豁免PCAOB關於在財務報表審計師報告中傳達重要審計事項的要求；以及
•在我們的定期報告和委託書中，關於高管薪酬的披露義務有所減少。

此外，就業法案第107條規定，新興成長型公司可以利用證券法第7(A)(2)(B)條規定的延長過渡期來遵守新的或修訂後的會計準則。這使得新興成長型公司可以推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們已選擇使用這一延長的過渡期，因此，我們的綜合財務報表可能無法與發行人的財務報表相提並論，因為發行人必須遵守適用於上市公司的新會計準則或修訂會計準則的生效日期。我們無法預測投資者是否會因為我們決定利用上述部分或全部降低的披露要求而發現我們的A類普通股吸引力下降。如果一些投資者因此發現我們的A類普通股吸引力下降，我們A類普通股的交易市場可能會變得不那麼活躍，我們的股價可能會更加波動。

截至2021年9月30日，我們已經超過了“新興成長型公司”的最高年度營收門檻，預計自2021年12月31日起，我們將失去“新興成長型公司”的地位。因此，我們將被要求遵守適用於已退出“新興成長型公司”狀態的註冊人的上市公司披露要求，包括實施先前遞延的會計聲明，截止日期為2021年12月31日。

我們的管理文件和特拉華州法律中的反收購條款可能會使收購我們公司變得更加困難，限制我們的股東更換或撤換我們目前管理層的嘗試，並壓低我們A類普通股的市場價格。

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目錄
我們修訂的憲章、修訂的章程和特拉華州法律包含的條款可能會使我們董事會認為不可取的收購變得更加困難、延遲或阻止。其中，經修訂的約章和附例包括以下條文：

•雙重股權結構，使我們的B類普通股持有者有能力控制需要股東批准的事項的結果；
•對召開特別股東大會的限制，這可能會使我們的股東難以採納所需的治理變革；
•預先通知程序，適用於股東提名董事候選人或將事項提交年度股東大會；
•禁止股東在書面同意下采取行動，這意味着我們的股東只能在股東會議上採取行動；
•法院選擇條款，這意味着某些訴訟只能在特拉華州提起；
•沒有授權累積投票，這限制了少數股東選舉董事候選人的能力；
•對我們公司註冊證書的某些修改將需要我們的股本的三分之二的尚未行使的投票權的批准，作為一個單一類別的投票權；
•股東對我們章程的修改將需要我們股本三分之二的表決權的批准，作為一個單一類別的投票權；
•授權非指定或“空白支票”優先股，其條款可以確定，其股票可以發行，而不需要我們的股東採取進一步行動，並可能被用來製造“毒丸”；
•新設的董事職位由當時在任的董事以過半數填補；以及
•要罷免一名董事，需要獲得我們當時尚未行使的股本投票權的三分之二的批准，即作為一個單一類別的投票權。

這些條款單獨或共同可能會推遲或阻止敵意收購、控制權變更或管理層變動。作為一家特拉華州公司，我們還必須遵守特拉華州法律的條款，包括特拉華州公司法第203條，或DGCL，該條款禁止有利害關係的股東，如某些持有我們已發行普通股15%以上的股東，在該股東成為有利害關係的股東後的3年內進行某些商業合併，除非(I)在該股東成為有利害關係的股東之前，董事會批准了導致該股東成為有利害關係的股東的交易，(Ii)在交易完成之後的3年內，除非(I)在該股東成為有利害關係的股東之前，董事會批准了導致該股東成為有利害關係的股東的交易，(Ii)在交易完成後的3年內，董事會批准了導致該股東成為有利害關係的股東的交易有利害關係的股東在交易開始時擁有本公司已發行有表決權股票的85%(不包括某些股份)或(Iii)在董事會批准後，業務合併獲得至少三分之二我們的已發行普通股的持有人的批准，而該已發行普通股不是由該有利害關係的股東擁有的。

大多數州的保險法要求對國內保險公司控制權的變更進行監管審查和批准。“控制”一般指直接或間接擁有指導或導致指導保險公司的管理層和政策的權力，無論是通過擁有有表決權的證券，還是通過合同或其他方式。州法規通常假設，如果一個人或公司直接或間接擁有、控制或持有保險公司或母公司10%(10%)或更多有表決權的證券，就存在控制權，但一些州可能會假設控制權的比例較低。然後，這一推定可以通過顯示不存在控制來反駁。因此，控制權的改變可能會在我們運營的一個或多個州引發監管審查和批准。

我們修訂的憲章、修訂的章程、特拉華州法律或適用的州保險法中任何具有延遲、防止或阻止控制權變更的條款都可能限制我們的股東從他們持有的A類普通股獲得溢價的機會，還可能影響一些投資者願意為我們的A類普通股支付的價格。

我們修改後的憲章規定，特拉華州衡平法院是我們與股東之間基本上所有爭議的唯一和獨家論壇，聯邦地區法院是證券法索賠的唯一和獨家論壇，這可能會限制我們的股東獲得有利的司法論壇來處理與我們或我們的董事、高管或員工的糾紛。

我們經修訂的憲章規定，除非我們同意選擇替代法院，否則特拉華州衡平法院是唯一和排他性的法院：(A)代表我們提起的任何派生訴訟、訴訟或法律程序；(B)
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任何聲稱我們的任何現任或前任董事、高級職員或其他僱員或股東對我們或我們的股東、債權人或其他組成人員負有受託責任的訴訟、訴訟或程序；(C)根據DGCL、我們修訂的憲章或修訂的附例提出索賠的任何訴訟、訴訟或程序，或DGCL對特拉華州衡平法院授予專屬管轄權的任何訴訟、訴訟或程序；或(D)聲稱提出索賠的任何訴訟、訴訟或程序；或(C)根據DGCL、我們修訂的憲章或修訂的附例提出的任何訴訟、訴訟或程序，或DGCL對特拉華州衡平法院授予專屬管轄權的任何訴訟、訴訟或程序；或(D)聲稱索賠的任何訴訟、訴訟或程序但排他性法院條款不適用於為強制執行《交易法》規定的任何責任或義務而提起的訴訟，也不適用於聯邦法院擁有專屬管轄權的任何索賠。

我們修訂後的憲章進一步規定，除非我們書面同意選擇替代法院，否則聯邦地區法院是解決任何根據證券法提出的訴因的獨家法院。我們注意到，投資者不能放棄遵守聯邦證券法及其下的規章制度。證券法第22條賦予聯邦法院和州法院對所有訴訟的同時管轄權，這些訴訟是為了執行證券法或其下的規則和條例所產生的任何義務或責任而提起的。法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們現任或前任董事、高級管理人員或其他員工或股東發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們以及我們現任或前任董事、高級管理人員和其他員工或股東的此類訴訟。或者，如果法院發現我們修訂後的憲章中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在其他司法管轄區產生與解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

一般風險因素

與上市公司相關的義務需要大量的資源和管理層的關注，我們已經並將繼續因為上市公司而增加成本。

作為一家上市公司，我們面臨着增加的法律、會計、行政和其他成本和支出，這些成本和支出是我們作為私人公司沒有發生的，也沒有反映在我們的歷史合併財務報表中，這些財務報表包括在本季度報告Form 10-Q的其他部分。作為一家上市公司，我們已經開始招致，並預計將繼續招致與運營相關的鉅額成本。我們必須遵守交易所法案、美國證券交易委員會實施的規則和條例、薩班斯-奧克斯利法案、多德-弗蘭克法案、美國上市公司會計準則委員會以及紐約證券交易所的規則和標準，每一項都要求上市公司承擔額外的報告和其他義務。作為一家上市公司，我們除其他事項外，必須：

•準備、歸檔和分發關於我們業務和財務狀況的年度、季度和當前報告；
•準備、歸檔和分發委託書和其他股東通信；
•擴大董事會及其委員會和管理層的角色和職責；
•聘請更多的財務和會計人員以及其他有經驗的會計和財務人員，具備處理適用於上市公司的複雜會計事務的專業知識；
•制定更全面的財務報告和披露合規程序；
•讓外部法律顧問和會計師在更大程度上參與並留住他們，以協助我們開展上述活動；
•強化我國投資者關係功能；
•制定新的內部政策，包括與證券交易和信息披露控制和程序有關的政策；
•符合香港交易所的上市標準；以及
•遵守薩班斯-奧克斯利法案。

這些規章制度以及與公司治理和公開披露相關的法律、法規和標準的變化給上市公司帶來了不確定性，已經並將繼續增加我們的法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時和成本高昂。這些法律、法規和標準有不同的解釋，在許多情況下是因為它們缺乏特殊性，因此，隨着監管和管理機構提供新的指導，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致關於合規事項的持續不確定性，以及持續修訂披露和治理做法所需的更高成本。我們在遵守現有和不斷變化的法規要求方面的投資已經並將繼續導致行政費用的增加，並將管理層的時間和注意力從創收活動轉移到
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合規活動，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，建立上市公司所需的公司基礎設施的需要也可能會分散管理層對實施我們業務戰略的注意力，這可能會阻礙我們改善業務、財務狀況和運營結果。如果我們不繼續開發和實施正確的流程和工具來管理我們不斷變化的企業並保持我們的文化，我們成功競爭和實現業務目標的能力可能會受到損害，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。此外，我們無法預測或估計為遵守這些要求而可能招致的額外成本。我們預計這些成本將大幅增加我們的一般和行政費用。

我們還預計，作為一家上市公司並遵守適用的規章制度，將使我們更難和更昂貴地獲得董事和高級管理人員責任保險，我們可能被要求接受降低的保單限額和承保範圍，或者產生更高的成本才能獲得相同或類似的承保範圍。因此，我們可能更難吸引和留住合格的人才加入我們的董事會、董事會委員會或擔任高管。

作為一家公開報告公司，我們不時要遵守美國證券交易委員會關於財務報告內部控制的規章制度。如果我們不能建立和保持對財務報告和披露控制程序的有效內部控制，我們可能無法準確地報告我們的財務結果，或者無法及時報告。

我們是一家公開報告公司，遵守美國證券交易委員會和紐約證券交易所不時建立的規章制度。這些規章制度將要求我們建立並定期評估有關財務報告內部控制的程序。作為一家上市公司，報告義務可能會給我們的財務和管理系統、流程和控制以及我們的人員帶來相當大的壓力。
此外，作為一家上市公司，我們必須根據薩班斯-奧克斯利法案第404條記錄和測試我們對財務報告的內部控制，以便我們的管理層能夠證明我們對財務報告的內部控制的有效性。薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404(A)條或第404(A)條要求，從我們首次公開募股(IPO)後的第二份年度報告開始，管理層每年評估和報告我們財務報告內部控制的有效性，並找出我們財務報告內部控制中的任何重大弱點。儘管第404(B)條要求我們的獨立註冊會計師事務所發佈年度報告，説明我們對財務報告的內部控制的有效性，但我們已選擇依賴就業法案中提供的豁免，因此，在我們不再被視為“新興成長型公司”之前，我們將不再被要求遵守執行第404(B)條的美國證券交易委員會規則。直到IPO完成五週年時，我們才有可能成為一家“新興成長型公司”。

如果我們的高級管理層不能得出結論認為我們對財務報告進行了有效的內部控制，或無法證明該等控制的有效性，而我們的獨立註冊會計師事務所不能在要求的時間對管理層的評估和我們的財務報告內部控制的有效性發表無保留意見，並發現我們的財務報告內部控制存在重大弱點，我們可能會受到監管機構的審查，公眾和投資者信心的喪失，以及投資者和股東的訴訟，這可能會對我們的業務和我們的股票價格產生實質性的不利影響。此外，如果我們沒有保持足夠的財務和管理人員、流程和控制，我們可能無法有效地管理我們的業務或及時準確地報告我們的財務業績，這可能導致我們的A類普通股價格下跌，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。如果不遵守薩班斯-奧克斯利法案，我們可能會受到美國證券交易委員會(我們的證券在其上市的交易所)或其他監管機構的制裁或調查，這將需要額外的財務和管理資源。

如果證券分析師不繼續發表關於我們公司的研究或報告，或者如果他們對我們或我們的行業發表不利的評論，或者下調我們的A類普通股評級，我們A類普通股的價格可能會下跌。

我們A類普通股的交易市場在一定程度上取決於第三方證券分析師發佈的關於我們公司和我們行業的研究和報告。如果我們無法繼續吸引研究報道，或者如果一位或多位分析師停止對我們公司的報道，我們可能會在市場上失去知名度。此外，其中一個或多個
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分析師可能會下調我們A類普通股的評級，或者對我們的公司或行業發表其他負面評論。由於這些因素中的一個或多個，我們A類普通股的交易價格可能會下降。

如果我們在任何特定時期的經營和財務表現不符合我們向公眾提供的指導，我們A類普通股的市場價格可能會下降。

我們可能，但沒有義務，就我們未來一段時間的預期經營和財務業績提供公眾指導。任何此類指導都將由前瞻性陳述組成，受本季度報告以及我們的其他公開申報和公開聲明中所描述的風險和不確定性的影響。我們的實際結果可能並不總是符合或超過我們提供的任何指引，特別是在經濟不確定的時期。如果在未來，我們某一特定時期的經營或財務業績不符合我們提供的任何指引或投資分析師的預期，或者如果我們降低對未來時期的指引，我們A類普通股的市場價格可能會下降。即使我們真的發出公眾指引，也不能保證我們將來會繼續這樣做。



第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用

近期出售未登記證券；發行人或關聯買受人購買股權證券

發行人或關聯買方購買股權證券

下表列出了在截至2021年9月30日的三個月內，公司或交易法第10b-18(A)(3)條所界定的任何“關聯買家”對我們A類普通股的所有購買。

期間
(A)購買的股份總數(1)
*(B)每股平均支付價格
(C)作為公開宣佈的計劃或方案的一部分購買的A類普通股總數(2)
(D)根據計劃或方案可購買的最大股份數量(或近似美元價值)(2)
2021年7月1日至2021年7月31日—
$— —
$— 
2021年8月1日至2021年8月31日2,358,403$13.5752 —
$— 
2021年9月1日至2021年9月30日2,396,819$17.7751 —
$— 
總計4,755,222$15.6922 —
$— 
(1)(A)欄中的所有股票都是由我們董事會副主席約書亞·庫什納(Joshua Kushner)在公開市場交易中購買的。庫什納先生可能被視為交易法第10b-18(A)(3)條規定的“關聯購買者”。
(2)我們還沒有通過或宣佈購買我們A類普通股的計劃或計劃。

收益的使用

2021年3月5日，我們完成了IPO，發行和出售了36,391,946股A類普通股。所有售出的股份均根據美國證券交易委員會於2021年3月2日宣佈生效的S-1表格登記聲明(第333-252809號文件)(經修訂後的註冊聲明)進行登記。

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目錄
首次公開招股所得款項淨額部分用於償還定期貸款安排下的未償還借款(包括手續費和開支)，其餘部分以現金、現金等價物和投資級計息工具的形式保留。如我們的招股説明書所述，我們首次公開募股所得款項的預期用途沒有實質性變化。


項目3.高級證券違約

沒有。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

項目5.其他信息

沒有。

項目6.展品

以引用方式併入本文已歸檔/
陳設
特此聲明
展品
數		展品説明表格檔案號：展品歸檔
日期
3.1
奧斯卡健康公司註冊證書的修訂和重新簽署。
8-K001-401543.13/8/2021
3.2
修訂和重新制定奧斯卡健康公司的章程。
8-K001-401543.23/8/2021
4.1
奧斯卡健康公司普通股證書樣本。
S-1/A333-2528094.12/22/2021
31.1
根據規則13a-14(A)/15d-14(A)簽發首席執行幹事證書。
*
31.2
根據規則13a-14(A)/15d-14(A)認證首席財務官。
*
32.1
根據“美國法典”第18編第1350條對首席執行官的證明。
**
32.2
根據“美國法典”第18編第1350條對首席財務官的證明。
**
101.INS內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中*
101.SCH內聯XBRL分類擴展架構文檔*
101.CAL內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔*
101.DEF內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔*
101.LAB內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔*
101.PRE內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔*
104封面交互數據文件(格式為*

*在此提交的文件。
**隨函提供的文件。

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目錄


簽名

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。



奧斯卡健康公司
日期：2021年11月12日
由以下人員提供：/s/Mario Schlosser
馬裏奧·施洛瑟
首席執行官
(首席行政主任)
日期：2021年11月12日
由以下人員提供：S/R·斯科特·布萊克利
R·斯科特·布萊克利
首席財務官
(首席財務官和首席會計官)
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