美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
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根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度的季度報告
或
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根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
在從日本向日本過渡的過渡期內，日本將從日本過渡到日本，這一過渡期將由美國向日本過渡。
佣金檔案編號
(註冊人的確切姓名載於其章程)
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(述明或其他司法管轄權 公司或組織) |
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(税務局僱主 識別號碼) |
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(主要行政辦公室地址) |
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(郵政編碼) |
(
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
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每節課的標題 |
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交易代碼 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。您可以參閲《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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大型加速文件管理器☐ |
加速文件管理器☐ |
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規模較小的報告公司。 |
新興成長型公司： |
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如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。*是
截至2021年11月10日，註冊人的普通股流通股數量(無面值)為
針葉樹 控股， 公司 和 附屬公司
表格10-Q
索引
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頁碼 |
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第一部分-財務信息 |
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項目1--財務報表 |
3 |
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合併資產負債表(未經審計) |
3 |
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合併業務報表(未經審計) |
4 |
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綜合全面收益表(虧損)(未經審計) |
5 |
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合併股東權益變動表(未經審計) |
6 |
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合併現金流量表(未經審計) |
7 |
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合併財務報表附註(未經審計) |
8 |
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項目2-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析 |
23 |
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項目3--關於市場風險的定量和定性披露 |
35 |
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項目4--控制和程序 |
36 |
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第II部分-其他信息 |
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項目1--法律訴訟 |
37 |
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項目1A--風險因素 |
37 |
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項目2--未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
37 |
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項目6--展品 |
38 |
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簽名 |
39 |
2
第1部分-財務信息
項目1--財務報表
Conifer Holdings，Inc.和子公司
合併資產負債表
(千美元)
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9月30日， 2021 |
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12月31日， 2020 |
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(未經審計) |
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資產 |
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投資證券： |
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按公允價值計算的債務證券(攤銷成本為#美元 |
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股權證券，按公允價值計算(成本為#美元 |
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按公允價值計算的短期投資 |
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總投資 |
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現金和現金等價物 |
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應收保費和代理餘額，淨額 |
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從附屬公司應收款項 |
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未付損失的再保險可追回款項 |
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已支付損失的再保險可追回金額 |
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預付再保險費 |
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遞延保單收購成本 |
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其他資產 |
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總資產 |
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負債與股東權益 |
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負債： |
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未付虧損和虧損調整費用 |
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未賺取的保費 |
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應付再保險費 |
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債務 |
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應付賬款和應計費用 |
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總負債 |
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承諾和或有事項 |
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股東權益： |
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普通股，無面值( |
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累計赤字 |
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累計其他綜合收益(虧損) |
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股東權益總額 |
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總負債和股東權益 |
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附註是綜合財務報表的組成部分。
3
Conifer Holdings，Inc.和子公司
合併業務報表(未經審計)
(千美元，每股數據除外)
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截至三個月 9月30日， |
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截至9個月 9月30日， |
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2021 |
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收入和其他收入 |
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保險費 |
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毛賺得保費 |
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讓渡賺取的保費 |
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淨賺得保費 |
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淨投資收益 |
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已實現投資淨收益(虧損) |
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權益證券公允價值變動 |
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其他收益 |
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其他收入 |
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總收入和其他收入 |
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費用 |
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虧損和虧損調整費用淨額 |
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保單獲取成本 |
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運營費用 |
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利息支出 |
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總費用 |
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扣除股權、附屬公司收益和所得税前的收益(虧損) |
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附屬公司扣除税後的股本收益 |
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所得税費用(福利) |
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淨收益(虧損) |
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普通股基本每股收益(虧損)和稀釋後每股收益(虧損) |
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加權平均已發行普通股、基本普通股和稀釋普通股 |
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附註是綜合財務報表的組成部分。
4
Conifer Holdings，Inc.和子公司
綜合全面收益表(虧損)(未經審計)
(千美元)
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截至三個月 9月30日， |
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截至9月30日的9個月， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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淨收益(虧損) |
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其他綜合收益(虧損)，税後淨額： |
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未實現投資收益(虧損)： |
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期內未實現投資收益(虧損) |
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所得税(福利)費用 |
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未實現投資收益(虧損)，税後淨額 |
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減去：重新分類調整至： |
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已實現投資淨收益(虧損)計入淨收益(虧損) |
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所得税(福利)費用 |
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包括在淨收益(虧損)中的總重新分類(税後淨額) |
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其他綜合收益(虧損) |
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綜合收益(虧損)總額 |
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附註是綜合財務報表的組成部分。
5
Conifer Holdings，Inc.和子公司
合併股東權益變動表(未經審計)
(千美元)
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沒有面值，沒有普通股 |
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累計 |
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累計 其他 全面 |
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總計 股東的 |
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股票 |
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金額 |
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赤字 |
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收益(虧損) |
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權益 |
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2021年6月30日的餘額 |
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淨收益(虧損) |
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普通股回購 |
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基於股票的薪酬費用 |
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其他綜合收益(虧損) |
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2021年9月30日的餘額 |
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2020年6月30日的餘額 |
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淨收益(虧損) |
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普通股回購 |
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限制性股票單位費用 |
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其他綜合收益(虧損) |
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2020年9月30日的餘額 |
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沒有面值，沒有普通股 |
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累計 |
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累計 其他 全面 |
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總計 股東的 |
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股票 |
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金額 |
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赤字 |
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收益(虧損) |
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權益 |
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2020年12月31日的餘額 |
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淨收益(虧損) |
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普通股回購 |
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基於股票的薪酬費用 |
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其他綜合收益(虧損) |
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2021年9月30日的餘額 |
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2019年12月31日的餘額 |
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淨收益(虧損) |
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普通股回購 |
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限制性股票單位費用淨額 |
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其他綜合收益(虧損) |
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2020年9月30日的餘額 |
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附註是綜合財務報表的組成部分。
6
Conifer Holdings，Inc.和子公司
合併現金流量表(未經審計)
(千美元)
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截至9月30日的9個月， |
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2021 |
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2020 |
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經營活動的現金流 |
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淨收益(虧損) |
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對淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： |
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出售代理業務的收益 |
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折舊及攤銷 |
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債券溢價和折價攤銷淨額 |
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已實現投資(收益)損失淨額 |
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權益證券公允價值變動 |
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基於股票的薪酬費用 |
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附屬公司扣除税後的股本收益 |
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其他 |
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營業資產和負債變動情況： |
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(增加)減少： |
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保費和代理人餘額及其他應收賬款 |
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可收回的再保險項目 |
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預付再保險費 |
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遞延保單收購成本 |
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其他資產 |
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增加(減少)： |
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未付虧損和虧損調整費用 |
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未賺取的保費 |
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應付再保險費 |
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應付帳款和其他負債 |
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經營活動提供(用於)的現金淨額 |
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投資活動的現金流 |
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購買投資 |
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投資到期和贖回所得收益 |
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出售投資所得收益 |
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出售代理業務所得款項 |
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來自關聯公司的股息 |
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其他購買 |
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購置物業和設備 |
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投資活動提供(用於)的現金淨額 |
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融資活動的現金流 |
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普通股回購 |
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優先無抵押票據回購 |
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根據債務安排借款 |
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償還債務安排下的借款 |
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融資活動提供(用於)的現金淨額 |
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現金淨增(減) |
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期初現金 |
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期末現金 |
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補充披露現金流量信息： |
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支付的利息 |
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代理業務銷售應收票據 |
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從購買代理中支付 |
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附註是綜合財務報表的組成部分。
7
Conifer Holdings，Inc.和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
1.主要會計政策摘要
演示和管理表示的基礎
合併財務報表包括針葉樹控股公司(以下簡稱“公司”或“針葉樹”)、其全資子公司、針葉樹保險公司(“CIC”)、白松保險公司(“WPIC”)、紅柏保險公司(“RCIC”)和Sycamore保險代理公司(“Sycamore”)(“Sycamore”)的賬户。CIC、WPIC和RCIC統稱為“保險公司子公司”。在獨立的基礎上，Conifer Holdings，Inc.被稱為“母公司”。
隨附的合併財務報表是按照美國公認的會計原則編制的，不同於監管機構為保險公司規定或允許的法定會計做法。*本公司已適用美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)關於中期財務報告的規則和規定，因此合併財務報表不包括公認會計準則要求的年度財務報表所需的所有信息和附註。*管理層認為，所有由正常經常性項目組成的調整都是公平所必需的
這些合併財務報表及其附註應與公司在提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中包括的經審計的合併財務報表和相關附註一併閲讀。
截至2021年9月30日的9個月的運營業績不一定代表截至2021年12月31日的年度預期業績。此外，與新型冠狀病毒(“冠狀病毒”)相關的風險和不確定因素也存在。COVID-19“)以及它可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生的影響。COVID-19大流行對美國和全球經濟產生了負面影響，造成了資本市場的顯著波動和混亂，大幅提高了失業率，並加劇了人們對它已導致全球經濟衰退的擔憂。根據疫情的持續時間和嚴重程度，我們預計除其他事項外，(1)銷售業績；(2)保險產品利潤率；(3)淨投資收入；(4)投資資產；(5)監管資本；(6)保險產品的負債；(7)進入資本市場；(8)未來利潤的現值。它的最大程度是COVID-19將影響我們的業務，運營結果和財務狀況仍不確定。
業務
該公司從事財產和意外傷害保險產品的銷售，並將其主要業務組織為
預算的使用
按照公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出影響財務報表日期報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內收入和費用的報告金額的估計和假設，儘管管理層認為合併財務報表中包含的金額反映了管理層的最佳估計和假設，但實際結果可能與這些估計不同。
現金、現金等價物和短期投資
現金包括銀行的現金存款，通常存放在經營賬户中。現金等價物包括專門用作與現金存款賬户掛鈎的隔夜投資的貨幣市場基金。由貨幣市場基金組成的短期投資，由於與公司的投資活動有關，被歸類為綜合資產負債表中的投資。
8
近期發佈的會計準則
2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號，金融工具--信貸損失(主題326)修改了目前確認信貸損失的方法和時間。*這項修訂將用基於預期信貸損失的方法取代現行的GAAP信貸損失“已發生損失”方法。*新的指導方針還將要求擴大考慮更廣泛的合理和更多的信貸損失估計支持信息。*本指導方針在2022年12月15日之後開始的年度和中期報告期內有效。公司管理層目前正在評估指導方針的影響。*採用本指導方針預計不會對公司的業績產生實質性影響。(編者注：本指導方針適用於年度和中期報告期，從2022年12月15日以後開始生效。)管理層目前正在評估指導意見的影響。*新指導方針的採納預計不會對公司的信用損失估計產生實質性影響。*本指導方針適用於2022年12月15日之後的年度和中期報告期。
2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考匯率改革：促進參考匯率改革對財務報告的影響本指南提供了可選的權宜之計和例外，旨在減輕由於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)停止而更新合同以包含新的參考利率的負擔。本指南立即可用，並可能在2022年12月31日指南到期之前的任何時期實施。管理層預計新指引不會對公司的合併財務報表產生實質性影響。
2.出售某些代理業務
2021年6月30日，Sycamore保險代理公司向Venture Agency Holdings，Inc.出售了其部分個人和商業業務的客户賬户和其他相關資產，在此稱為風險交易(Venture Transaction)。客户賬户主要由該機構的新業務和續約權以及客户名單組成。Sycamore將繼續生產它沒有出售給Venture的各種個人和商業業務，這些業務基本上都是為保險公司的子公司生產和承保的。
買入價是$
出售的資產包括保險公司子公司承保的幾乎所有個人系列業務和一小部分商業系列業務的客户賬户，以及Sycamore為第三方保險公司生產的所有客户賬户。
這筆交易包括將21名員工從Conifer過渡到Venture，以及運營業務所需的系統和辦公室職能。One Venture不承擔任何有效的業務或債務。
3. 投資
2021年9月30日和2020年12月31日分類為可供出售的證券投資的成本或攤銷成本、未實現收益或虧損總額以及估計公允價值如下(以千美元為單位)：
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2021年9月30日 |
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成本或 |
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未實現總額 |
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估計數 |
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攤銷成本 |
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收益 |
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損失 |
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公允價值 |
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債務證券： |
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美國政府 |
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州和地方政府 |
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公司債務 |
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資產支持證券 |
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抵押貸款支持證券 |
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商業抵押貸款支持證券 |
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抵押抵押債券 |
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可供出售的債務證券總額 |
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9
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2020年12月31日 |
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成本或 |
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未實現總額 |
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估計數 |
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攤銷成本 |
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收益 |
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損失 |
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公允價值 |
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債務證券： |
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美國政府 |
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州和地方政府 |
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公司債務 |
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資產支持證券 |
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抵押貸款支持證券 |
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商業抵押貸款支持證券 |
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抵押抵押債券 |
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可供出售的債務證券總額 |
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下表彙總了按證券類型劃分的未實現虧損頭寸中可供出售證券的公允價值合計和未實現虧損總額。該表根據單個證券處於連續未實現虧損頭寸的時間長度(以千美元為單位)對持有量進行了分隔：
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2021年9月30日 |
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少於12個月 |
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超過12個月 |
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總計 |
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不是的。的 議題 |
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公允價值評估 投資 在沒有實現的情況下 損失 |
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毛收入 未實現 損失 |
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不是的。的 議題 |
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公允價值評估 投資 在沒有實現的情況下 損失 |
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毛收入 未實現 損失 |
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不是的。的 議題 |
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公允價值評估 投資 在沒有實現的情況下 損失 |
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毛收入 未實現 損失 |
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債務證券： |
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美國政府 |
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州和地方政府 |
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公司債務 |
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資產支持證券 |
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抵押貸款支持證券 |
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商業抵押貸款支持證券 |
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抵押抵押債券 |
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可供出售的債務證券總額 |
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2020年12月31日 |
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少於12個月 |
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超過12個月 |
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總計 |
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不是的。的 議題 |
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公允價值評估 投資 在沒有實現的情況下 損失 |
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毛收入 未實現 損失 |
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不是的。的 議題 |
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公允價值評估 投資 在沒有實現的情況下 損失 |
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毛收入 未實現 損失 |
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不是的。的 議題 |
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公允價值評估 投資 在沒有實現的情況下 損失 |
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毛收入 未實現 損失 |
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債務證券： |
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美國政府 |
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州和地方政府 |
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公司債務 |
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抵押貸款支持證券 |
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抵押抵押債券 |
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這個 公司 vt.分析，分析 它的 投資 投資組合 在……裏面 符合 使用 它的 非臨時性的 損傷 (“OTTI”) 回顧 程序 和 已確定 這個 公司 做 不 需要 至 錄製 a 與信用相關的 OTTI 損失 在……裏面 網絡 收入， 也不是 認出來 a 非信貸 相關 OTTI 損失 在……裏面 其他 全面 收入 為 這個 三還有九個 月份 告一段落 2021年9月30日 和 2020.
本公司的投資淨收益和淨虧損來源如下(單位：千美元)：
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截至三個月 9月30日， |
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截至9月30日的9個月， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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債務證券 |
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股權證券 |
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現金、現金等價物和短期投資 |
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總投資收益 |
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投資費用 |
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淨投資收益 |
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下表彙總了可供出售的債務和股權證券的銷售、催繳和到期日的已實現損益總額(以千美元為單位)：
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截至三個月 9月30日， |
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截至9月30日的9個月， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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債務證券： |
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已實現虧損總額 |
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債務證券總額 |
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股權證券： |
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已實現毛利 |
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已實現虧損總額 |
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總股本證券 |
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已實現投資淨收益(虧損)合計 |
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出售可供出售的債務證券所得款項為#美元。
截至2021年9月30日和2020年9月30日，
本公司持有其他股權投資，這些投資按成本計算不具有容易確定的公允價值，減值較少或價格變化明顯。*我們在每個報告期內審查這些投資的減值情況。
11
下表彙總了2021年9月30日按合同到期日劃分的可供出售債務證券的攤餘成本和公允價值。*實際到期日可能與合同到期日不同，因為某些借款人有權在有或沒有催繳或預付罰款的情況下催繳或預付債務(以千美元為單位)：
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攤銷 成本 |
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估計數 公允價值 |
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在一年或更短的時間內到期 |
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在一年到五年後到期 |
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在五年到十年後到期 |
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十年後到期 |
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合約到期日的證券 |
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資產支持證券 |
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抵押貸款支持證券 |
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商業抵押貸款支持證券 |
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抵押抵押債券 |
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債務證券總額 |
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截至2021年9月30日和2020年12月31日，保險公司子公司擁有
4. 公允價值計量
本公司的金融工具包括按公允價值列賬的資產和負債，以及在這些合併財務報表中按成本或攤銷成本列賬但以公允價值披露的資產和負債。公允價值是指在市場參與者之間有序交易中，為資產或負債在主要最有利的市場上轉移負債而收到的或支付的價格。在確定公允價值時，本公司採用市場方法。它使用基於涉及相同或可比資產和負債的市場交易的價格和其他相關數據。*用於衡量公允價值的估值技術的投入優先於三級層次。*該層次給予來自獨立於報告實體的來源的報價的最高優先級(“可觀察的投入”)，最低的優先於由報告實體自己對基於可獲得的最佳信息開發的市場參與者假設確定的價格(“不可觀察的投入”)。*公允價值層次如下：
1級-基於活躍市場對相同資產或負債的報價(未調整)的估值。
2級-基於可觀察的投入(除1級價格以外)的估值，如類似資產或負債在測量日期的報價；非活躍市場的報價；或在資產或負債的整個期限內直接或間接可觀察的其他投入。2級金融工具還包括我們的信用額度和我們的Paycheck Protection Program貸款。
3級-市場活動很少或沒有市場活動支持的不可觀察到的投入。不可觀察到的投入代表了公司對市場參與者將如何為資產或負債定價的最佳假設。
資產淨值(NAV)-投資公司有限合夥企業投資的公允價值是根據投資基金報告的資本賬户餘額計算的，這些基金需要進行管理層審查和調整。這些資本賬户餘額反映了投資基金的公允價值。
12
下表列出了公司按公允價值經常性計量的資產和負債，按估值層次分類，截至2021年9月30日和2020年12月31日(以千美元為單位)：
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2021年9月30日 |
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公允價值計量 |
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總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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資產： |
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債務證券： |
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美國政府 |
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州和地方政府 |
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公司債務 |
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資產支持證券 |
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抵押貸款支持證券 |
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商業抵押貸款支持證券 |
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抵押抵押債券 |
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債務證券總額 |
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股權證券 |
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短期投資 |
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按公允價值計量的有價證券投資總額 |
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以資產淨值衡量的投資： |
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對有限合夥企業的投資 |
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按公允價值計量的總資產 |
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負債： |
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高級無抵押票據* |
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附屬票據* |
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信用額度* |
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按公允價值計量的負債總額 |
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綜合資產負債表按債務面值扣除未攤銷債務發行成本後列賬 |
13
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2020年12月31日 |
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公允價值計量 |
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總計 |
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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資產： |
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債務證券： |
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美國政府 |
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州和地方政府 |
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公司債務 |
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資產支持證券 |
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抵押貸款支持證券 |
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商業抵押貸款支持證券 |
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抵押抵押債券 |
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債務證券總額 |
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股權證券 |
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短期投資 |
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按公允價值計量的有價證券投資總額 |
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以資產淨值衡量的投資： |
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對有限合夥企業的投資 |
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按公允價值計量的總資產 |
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高級無抵押票據* |
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附屬票據* |
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信用額度* |
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薪資保障計劃貸款** |
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按公允價值計量的負債總額 |
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綜合資產負債表按債務面值扣除未攤銷債務發行成本後列賬 |
一級投資包括在活躍的外匯市場交易的股權證券。*本公司對相同工具使用未經調整的報價來計量公允價值。一級投資還包括貨幣市場基金和銀行的其他有息存款，這些被報告為短期投資。*基於一級投入的公允價值計量包括
二級投資包括債務證券，其中包括美國政府機構證券、州和地方市政債券(包括作為限制性證券持有的債券)、公司債務證券、抵押貸款支持證券和資產支持證券。此外，二級證券的公允價值是基於從第三方定價服務獲得的市值，這些定價服務使用不同資產類別的定價模型進行評估，並納入了可用的交易、投標和其他可觀察到的市場信息。第三方定價服務監控市場指標以及行業和經濟事件。*基於第二級投入的公允價值計量包括
本公司從獨立定價服務機構、投資經理或顧問處獲得每種證券的定價，以幫助確定其第2級投資的公允價值。為了驗證這些報價是對公允價值的合理估計，本公司執行各種定量和定性程序，例如(I)評估基本方法，(Ii)分析最近的銷售活動，(Iii)針對當前市場價格對我們的公允價值進行分析審查，以及(Iv)對同一投資的定價服務的公允價值與其他定價服務的公允價值進行比較。*期末沒有確定投資市場處於不活躍狀態。*根據這些程序，本公司沒有調整獨立定價服務、投資經理或顧問提供的價格或報價。此外，二級金融工具還包括本公司的優先債務。高級循環信貸安排下借款的公允價值接近其賬面價值，因為利息是基於短期、可變的、基於市場的利率。
截至2021年9月30日和2020年12月31日，3級完全由公司次級債組成，在確定2021年9月30日和2020年12月31日未償還次級債的公允價值時，證券屬性(發行日期、到期日、息票、催繳等)2018年9月24日(當時重新定價的重述和修訂協議的日期)的市場利率被納入估值模型。-A對數正態三項利率
14
點陣 曾經是 vbl.創建 在 這個 型號 至 算出 這個 選擇權 調整後的 展開 (“美洲國家組織”) 哪一個 是 這個 金額， 在……裏面 基礎 積分， 的 利息 率 所需 至 BE 付訖 在……下面 這個 債務 協議 完畢 這個 無風險 U.S. 財務處 費率. 這個 美洲國家組織 曾經是 然後 美聯儲 背 vt.進入，進入 這個 型號 沿着 使用 這個 2021年9月30日 和十二月三十一日， 2020 U.S. 財務處 費率. A 新的 點陣 曾經是 已生成 和 這個 公平 價值 曾經是 算出 從… 這個 美洲國家組織. 那裏 是 不是 變化 在……裏面 假設 的 學分 風險 從… 這個 發行 約會。
5.遞延保單收購成本
本公司遞延與成功收購新的或續訂保險業務直接相關的遞增成本，扣除相應金額的放棄再保險佣金。遞延保單收購淨成本將按估計保單期限內賺取的保費按比例攤銷並計入費用。*本公司預計其遞延保單收購成本將完全可收回，截至2021年和2020年9月30日的9個月不存在保費短缺。
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截至三個月 9月30日， |
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截至9月30日的9個月， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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期初餘額 |
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遞延保單收購成本 |
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保單購置成本攤銷 |
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6.未償虧損和虧損調整費用
本公司為未償虧損和虧損調整費用(“LAE”)設立準備金，該準備金代表所有已報告和未報告的損失(即已發生但尚未報告的損失；或“IBNR”)和截至資產負債表日仍未報告的已發生的LAE的估計最終成本。*公司的撥備過程考慮了已知事實以及對情況和因素的解釋，包括公司在類似案件中的經驗、實際支付的索賠、涉及索賠支付模式和未決索賠水平的歷史趨勢、損失管理計劃、產品組合和合同條款、變化等。*公司的撥備過程將考慮已知事實和對情況和因素的解釋，包括公司在類似案件中的經驗、實際支付的索賠、涉及索賠支付模式和未決索賠水平的歷史趨勢、損失管理計劃、產品組合和合同條款、變化在正常業務過程中，公司還可以利用第三方理算師、評估師、工程師、檢查員和其他專業人員和信息來源來補充其索賠流程，以評估和解決與巨災和非巨災相關的索賠。在儲備過程中隱含地考慮了通貨膨脹的影響。
準備金是對已發生的損失(包括IBNR損失)中未支付部分的估計；因此，建立適當的準備金本身就是一個不確定和複雜的過程。損失的最終成本可能與記錄的金額有很大差異，這是基於管理層的最佳估計。不確定性最高的是本報告所述期間發生的損失準備金，因為它包含未報告或未結清的損失的最大比例。隨着新信息的出現和可能影響未解決索賠解決的事件的發生，本公司定期更新其儲量估計。儲量估計的變化可能是重大的，在確定需要和記錄這種變化的期間，在運營結果中報告。
管理層相信，根據現有事實及根據適用法律及法規，扣除再保險可收回款項後的損失準備金及LAE整體上已適當釐定，足以支付截至綜合財務報表日期已呈報及未呈報的虧損所產生的已呈報及未呈報索償的最終淨成本。
15
下表列出了下表所示期間的損失準備金和淨資產收益率(扣除再保險可收回金額)的變化情況(以千美元為單位)：
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截至三個月 9月30日， |
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截至9個月 9月30日， |
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2021 |
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儲備金總額--期初 |
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減去：未付損失的再保險可追回金額 |
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淨準備金--期初 |
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增加：發生的損失和LAE，再保險淨額： |
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本期 |
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前期 |
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淨虧損總額和LAE |
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扣除：扣除再保險後的損失和LAE付款： |
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本期 |
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前期 |
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淨虧損總額和LAE付款 |
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淨準備金--期末 |
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另外：未付損失的再保險可追回金額 |
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儲備金總額--期末 |
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淨虧損和LAE為$
淨虧損和LAE為$
在截至2020年9月30日的三個月和九個月期間，公司發生的虧損包括上一年的不利儲備開發#美元。
7. 再保險
在正常業務過程中，本公司參與再保險協議，以限制因災難或其他個別嚴重事件可能造成的損失。*本公司主要放棄所有超過$$的特定商業責任風險。
“條約”是一種再保險協議，在該協議中為某一類風險提供承保範圍，而不要求再保險人通過保單承保。“兼職”再保險是指再保險人就其將逐個保單再保險的每一份保單協商一份單獨的再保險協議。如果損失發生在協議的生效日期內，即使在報告損失時，損失仍按再保險合同承保。
再保險並不免除直接保險人對其投保人的責任。如果再保險人未能履行其義務，可能會給本公司造成損失。*本公司評估其再保險人的財務狀況，並監測再保險人因相似的地理區域、活動或經濟特徵而產生的信用風險集中程度，以最大限度地減少其因再保險人破產而遭受的重大損失。到目前為止，本公司在收集再保險可收回款項方面沒有遇到任何重大困難。
16
這個 公司 假定 成文 保費 在……下面 a 一些 正面 安排好了。 這個 正面 安排 是 使用 無關緊要 保險公司 誰 寫 在……上面 代表 的 這個 公司 在……裏面 市場 那 要求 a 更高 上午 最好的 評級 比 這個 公司的 當前 評級， 哪裏 這個 政策 是 成文 在……裏面 a 狀態 哪裏 這個 公司 是 不 持牌 或 為 其他 策略性 原因.
下表列出了再保險和假設交易對承保保費、賺取保費和損失以及LAE(以千美元為單位)的影響：
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截至三個月 9月30日， |
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截至9個月 9月30日， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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書面保費： |
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假設 |
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淨書面保費 |
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賺取的保費： |
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直接 |
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假設 |
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割讓 |
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淨賺得保費 |
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虧損和LAE： |
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直接 |
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假設 |
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割讓 |
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淨虧損和淨資產收益率 |
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$ |
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8. 債務
該公司的債務包括
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9月30日， 2021 |
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12月31日， 2020 |
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高級無擔保票據 |
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$ |
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附屬票據 |
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信用額度 |
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薪資保障計劃貸款** |
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總計 |
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購買力平價貸款被嵌入到信用額度安排中。見下文。 |
高級無擔保票據
該公司發行了$
“公司”就是這麼做的。
17
附屬票據
該公司還有未償還的美元
截至2021年9月30日，票據和附屬票據的賬面價值抵銷了$
附屬票據包含各種限制性金融債務契約，涉及公司的最低有形淨值、最低固定費用覆蓋率、股息支付能力、再保險保留額和基於風險的資本比率。截至2021年9月30日，公司遵守了所有財務契約。
信用額度
該公司維持$
工資保障計劃貸款
2020年4月24日，公司收到了一筆
9.股東權益
2018年12月5日，公司董事會批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，公司可以回購最多100萬股公司普通股。“公司”就是這麼做的。
截至2021年9月30日及2020年9月30日止三個月，本公司回購
截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司擁有
18
10.累計其他綜合收益(虧損)
下表列出了可供出售證券的未實現損益的累計其他綜合收益(虧損)的變化(以千美元為單位)：
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截至三個月 9月30日， |
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截至9個月 9月30日， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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期初餘額 |
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税前其他綜合收益(虧損)(税後淨額) |
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( |
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減去：從累積的其他全面收益(虧損)中重新分類的税後淨額 |
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淨其他綜合收益(虧損) |
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期末餘額 |
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$ |
( |
) |
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$ |
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11.收入 每股
基本和稀釋後每股收益(虧損)的計算方法是將淨收益(虧損)除以期內已發行普通股的加權平均數量。
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截至三個月 9月30日， |
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截至9個月 9月30日， |
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2021 |
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2020 |
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2021 |
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2020 |
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淨收益(虧損) |
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加權平均普通股、基本普通股和稀釋普通股** |
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普通股基本每股收益(虧損)和稀釋後每股收益(虧損) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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* |
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12.股票薪酬
2020年6月30日，公司發佈了購買期權
2015年、2016年和2018年，公司發佈了
該公司記錄了$
該公司記錄了$
19
13. 承諾和或有事項
法律程序
本公司及其附屬公司有時會受到各種索賠、訴訟和法律程序的影響，這些索賠、訴訟和法律程序主要與在正常業務過程中發生的保險、索賠管理和其他業務交易中據稱的錯誤或遺漏有關。在適當的情況下，本公司積極為此類索賠、訴訟和訴訟程序辯護。其中一些索賠、訴訟和訴訟尋求損害賠償，包括相應的、懲罰性的或懲罰性的損害賠償，如果判給，金額可能會很大。在正常業務過程中出現的大部分索賠、訴訟和法律程序都在有關保險單的承保範圍內。我們通過建立未付損失和LAE準備金來解釋這類活動。根據會計指引，如果截至財務報表日期很可能已發生負債，且損失金額可合理估計，則本公司將在隨附的合併財務報表中記錄解決這些索賠的費用的應計項目。與此類索賠辯護有關的定期費用包括在所附的合併業務報表中。根據目前資料，本公司並不相信任何超過已累計金額(如有)的重大損失會因本公司個別或合計遭受的任何索償、訴訟及法律程序而導致。
14. 段信息
該公司從事財產和意外傷害保險產品的銷售，並圍繞以下幾個方面組織其商業模式
本公司將其運營部門定義為業務的組成部分，首席運營決策者在決定如何向其部門分配資源和評估其業績時，可以獲得單獨的財務信息，並使用這些信息。在評估其經營部門的業績時，該公司的首席運營決策者兼首席執行官審查了一系列財務指標，包括毛保費、淨賺得保費、虧損和淨資產收益率、扣除再保險回收的淨額以及其他收入和支出。用於就分配給經營部門的資源作出決定並評估其業績的主要衡量標準是部門承保損益，其定義為部門收入，包括淨賺取保費和其他收入，減去部門費用(包括虧損和LAE)、保單收購成本和運營部門的運營費用。運營費用主要包括人員薪酬和相關福利、保單簽發和索賠系統、租金和水電費。該公司通過自己的保險機構和獨立代理人網絡營銷、分銷和銷售其保險產品。該公司的所有保險業務都在美國進行，主要集中在密歇根州、佛羅裏達州、得克薩斯州和加利福尼亞州。在截至2021年和2020年9月30日的9個月裏，這四個州的毛保費是
批發代理業務代表公司的商業和個人系列業務以及第三方保險公司銷售保險產品。商業和個人系列業務產生的某些收購成本反映為批發代理業務的佣金收入，並在抵銷類別中扣除。
除了可報告的營業部門外，公司還保留了一個公司類別，以將部門業績與合併總額進行核對。公司類別包括：(I)公司運營費用，如公司執行管理團隊以及財務和信息技術人員的工資和相關福利，以及其他公司總部費用，(Ii)公司債務的利息支出，(Iii)財產和設備的折舊和攤銷，以及(Iv)所有投資收益活動。所有投資收益活動均在綜合經營報表中的淨投資收入、已實現投資淨收益和權益證券公允價值變動範圍內報告。此外，公司在綜合資產負債表上的資產不分配到應報告的部門。
20
下表按可報告的運營部門提供信息(以千美元為單位)：
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截至三個月 2021年9月30日 |
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商業線路 |
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個人 線條 |
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總計 包銷 |
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批發 代理處 |
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公司 |
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淘汰 |
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總計 |
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毛保費 |
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淨書面保費 |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
— |
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淨賺得保費 |
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— |
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其他收入 |
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細分市場收入 |
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虧損和淨資產收益率(LAE) |
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保單獲取成本 |
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運營費用 |
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分部費用 |
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分部收益(虧損) |
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投資收益 |
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已實現投資淨收益(虧損) |
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權益證券公允價值變動 |
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其他收益 |
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利息支出 |
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( |
) |
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扣除股權、附屬公司收益和所得税前的收益(虧損) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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截至三個月 2020年9月30日 |
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商業廣告 線條 |
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個人 線條 |
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總計 包銷 |
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批發 代理處 |
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公司 |
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淘汰 |
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總計 |
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毛保費 |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
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淨書面保費 |
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$ |
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淨賺得保費 |
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$ |
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其他收入 |
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細分市場收入 |
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虧損和淨資產收益率(LAE) |
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保單獲取成本 |
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運營費用 |
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分部費用 |
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分部收益(虧損) |
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( |
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投資收益 |
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已實現投資淨收益 |
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權益證券公允價值變動 |
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21
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截至9個月 2021年9月30日 |
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商業廣告 線條 |
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總計 包銷 |
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虧損和淨資產收益率(LAE) |
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截至9個月 2020年9月30日 |
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商業廣告 線條 |
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扣除股權、附屬公司收益和所得税前的收益(虧損) |
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22
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
截至2021年9月30日和2020年9月30日止的期間
以下管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析應與合併財務報表(未經審計)、相關附註和其他財務信息一起閲讀，這些信息出現在本季度報告的其他部分 本公司於2021年3月11日向本公司提交之10-Q表格及經審核綜合財務報表及相關附註，載於本公司於2021年3月11日提交的10-K表格年報 美國證券交易委員會。
前瞻性陳述
本季度報告10-Q表中包含的某些陳述(不是歷史事實的陳述)屬於前瞻性陳述，符合1933年證券法第27A條(修訂後的1934年證券交易法第21E條)的含義。這些前瞻性陳述提供對未來事件或我們未來財務或經營業績的當前預期或預測。這些前瞻性陳述包括“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“計劃”。“Seek”和類似的術語和短語或其否定詞可用於識別前瞻性陳述。
本報告中包含的前瞻性陳述基於管理層的真誠信念和基於當前信息的合理判斷。前瞻性陳述受到重要因素、風險和不確定性的制約，其中許多因素是我們無法控制的，這些因素可能會導致我們的實際結果與前瞻性陳述中的結果大不相同，包括那些在我們於2021年3月11日提交給證券交易委員會的10-K表格(“第1A項風險因素”)以及隨後提交給美國證券交易委員會的報告中所描述的那些。這些前瞻性陳述包括在我們於2021年3月11日提交給美國證券交易委員會的10-K表格(“第1A項風險因素”)以及隨後提交給美國證券交易委員會的報告中所描述的那些。 美國證券交易委員會。我們在本報告中所作的任何前瞻性聲明僅代表截至本報告之日或本文指定日期。除非任何適用的法律或法規可能要求，否則我們不承擔公開更新任何前瞻性聲明的義務，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。
最新發展動態
新冠肺炎
新冠肺炎(“大流行”)繼續對公眾健康、全球經濟、金融市場以及一般的商業、社會和社區活動造成重大破壞。隨着報告病例的顯著減少和政府限制的相應減少，我們認為我們的業務面臨的風險有所降低。*我們繼續監控疫情可能帶來的潛在風險，包括疫情的潛在死灰復燃。我們對疫情的暴露是多方面的。儘管嚴格的“原地避難所”或“呆在家裏”的命令已經解除，但我們的大多數員工仍在遠程工作。*我們很大一部分收入來自美國的酒店業，由於疫情死灰復燃和資源短缺的威脅，該行業仍面臨壓力。
我們繼續提供客户服務，處理新的和續簽的業務，處理索賠，並以其他方式管理所有業務，儘管絕大多數員工都在遠程工作。但到目前為止，我們還沒有看到大流行對我們的業務造成重大幹擾，目前預計我們的財務狀況或運營結果不會因為大流行而受到實質性的負面影響。
出售某些代理業務
2021年6月30日，本代理(Sycamore保險代理)向Venture Agency Holdings，Inc.出售了其部分個人和商業業務的客户賬户和其他相關資產(“風險交易”)。Sycamore將繼續生產它沒有銷售的各種個人和商業產品，這些產品基本上都是為我們的保險公司子公司生產和承保的。我們確認了這筆銷售的890萬美元收益，這反映在綜合業務表的其他收益中。
收購價格為1,000萬美元，其中100萬美元於2021年6月30日以現金支付，900萬美元為兩張期票(一張為600萬美元，另一張為300萬美元)，兩種票據都要求按季度只支付利息，年利率為7.0%，期限為五年。
出售的資產包括我們保險公司子公司承保的幾乎所有個人系列業務和一小部分商業系列業務的客户賬户(主要是與代理相關的新業務和續約權)，以及Sycamore為第三方保險公司製作的所有客户賬户。此外，Venture交易包括21名員工從CHI過渡到Venture，以及運營業務所需的系統和辦公功能。
23
Venture不承擔任何有效的業務或債務。*該業務將在Venture產生新的或續訂業務時滾轉至Venture，自2021年7月1日起生效。*我們預計我們的保險公司子公司將繼續承保我們在交易前向Venture出售的幾乎所有業務。WE期望Venture能夠將我們承保的業務和第三方業務作為一個獨立的實體更有效地增長P.截止日期：六月 30, 2021和2021年9月30日，我們擁有風險投資公司50%的非控股權益。
業務 概述
我們是一家保險控股公司，通過專業商業和專業個人保險業務線營銷和服務我們提供的產品。自2009年成立以來，我們的增長一直很快。目前，我們被授權在45個州(包括哥倫比亞特區)作為超額和盈餘線路承運人承保保險。*我們還獲得了在42個州(包括哥倫比亞特區)作為認可承運人承保保險的許可，我們在所有50個州都提供我們的保險產品。
我們的收入主要來自我們從保險業務中賺取的保費。我們還通過投資收入和其他收入產生其他收入，這些收入主要由分期費和保單開具費用組成，通常與我們購買的保單有關。
我們的費用主要包括虧損和虧損調整費用、代理人佣金以及其他承保和行政費用。*我們將業務組織為三項保險業務：商業保險線路、個人保險線路和批發代理業務。加在一起，商業和個人線路指的是承擔保險風險的“承保”業務，批發代理業務指的是非風險保險業務。
通過我們的商業保險產品線，我們既提供商業財產保險，也提供商業責任保險。*我們還提供商用汽車和工傷賠償保險。*我們的保單以單一或多次保險的方式銷售給目標中小企業。
通過我們的個人保險產品線，我們向多個州的個人提供房主保險和住宅火災保險單。我們的專業房主保險產品線主要包括為低價值房屋的業主量身定做的低價值住房保險，我們在伊利諾伊州、印第安納州和德克薩斯州提供這種保險。*由於最近佛羅裏達州的行業事件，我們一直在淡化佛羅裏達州的房主業務，減少我們在該州以及德克薩斯州和夏威夷等其他易受風影響的州的風險敞口。
通過我們的批發代理業務部門，我們為我們的保險公司子公司以及第三方保險公司提供商業和個人線路保險產品。*我們已經擴大了批發代理業務，以發展更多的非風險收入來源，併為我們的代理人提供更多的保險產品選擇。*然而，由於2021年9月30日某些代理業務的出售，展望未來，我們的代理部門將不會為第三方保險公司產生任何重大業務，並將為保險公司子公司產生大約50%的業務。**
關鍵會計政策和估算
在某些情況下，我們需要做出影響我們綜合財務報表和相關腳註中報告金額的估計和假設。*我們基於各種因素持續定期評估這些估計和假設。*但是，不能保證實際結果與我們的估計和假設不會有實質性差異，報告的運營結果不會受到反映這些估計和假設變化所需的會計調整的影響。*在截至2021年9月30日的九個月裏，我們的關鍵會計政策和會計政策沒有重大變化，而且報告的運營結果不會受到反映這些估計和假設變化所需的會計調整的影響。*在截至2021年9月30日的九個月裏，我們的關鍵會計政策和假設沒有實質性變化，也不能保證實際結果與我們的估計和假設有實質性差異，也不會影響報告的運營結果這些信息在公司於2021年3月11日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年報中的《管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析》中進行了披露。
高管概述
該公司報告2021年第三季度毛保費為3370萬美元，與2020年同期相比增長了12.9%。截至2021年9月30日的9個月，毛保費為9910萬美元，與2020年同期相比增長了20.1%。*這兩個時期的增長都是商業和個人線路業務增長的結果，因為我們繼續打入我們最成功的市場，同時仍然減少了對利潤較低的產品線的敞口。
該公司報告截至2021年9月30日的三個月和九個月分別淨虧損120萬美元，或每股虧損0.12美元，淨虧損29.3萬美元，或每股虧損0.03美元。*公司報告截至2020年9月30日的三個月和九個月的淨收益分別為54.1萬美元，或每股0.06美元，淨虧損270萬美元，或每股虧損0.28美元。
24
調整後的 運營中損失, a 非GAAP 測量， 曾經是 $1.7百萬, 或 $0.18 每 分享在截至的三個月內九月30, 2021*調整後的營業虧損為1美元2.6100萬美元，或1美元。30以每股為單位九截至的月份9月3日0, 2021. 調整後的營業虧損為$240萬，或0美元。24截至以下三個月的每股收益九月30,2020年。調整後的營業虧損為$560萬，或0美元。58以每股為單位九截至的月份九月30, 2020.
截至2021年9月30日的三個月和九個月，我們的承保合計比率分別為106.9%和116.0%，而截至2021年9月30日的三個月和九個月的承保比率分別為110.7%和107.7%。
經營成果 截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月
下表彙總了我們在所示時期的經營業績(以千美元為單位)：
經營成果彙總表
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截至三個月 9月30日， |
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2021 |
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2020 |
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%變化 |
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毛保費 |
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33,704 |
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29,841 |
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3,863 |
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12.9 |
% |
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|
|
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|
|
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|
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淨書面保費 |
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$ |
26,069 |
|
|
$ |
25,043 |
|
|
$ |
1,026 |
|
|
|
4.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨賺得保費 |
|
$ |
24,941 |
|
|
$ |
22,227 |
|
|
$ |
2,714 |
|
|
|
12.2 |
% |
|
其他收入 |
|
|
752 |
|
|
|
642 |
|
|
|
110 |
|
|
|
17.1 |
% |
|
虧損和虧損調整費用淨額 |
|
|
16,159 |
|
|
|
14,553 |
|
|
|
1,606 |
|
|
|
11.0 |
% |
|
保單獲取成本 |
|
|
7,173 |
|
|
|
6,483 |
|
|
|
690 |
|
|
|
10.6 |
% |
|
運營費用 |
|
|
4,077 |
|
|
|
4,537 |
|
|
|
(460 |
) |
|
|
(10.1 |
)% |
|
承保損益 |
|
|
(1,716 |
) |
|
|
(2,704 |
) |
|
|
988 |
|
|
* |
|
|
|
淨投資收益 |
|
|
514 |
|
|
|
776 |
|
|
|
(262 |
) |
|
|
(33.8 |
)% |
|
已實現投資淨收益 |
|
|
(101 |
) |
|
|
3,316 |
|
|
|
(3,417 |
) |
|
* |
|
|
|
權益證券公允價值變動 |
|
|
(2,169 |
) |
|
|
(356 |
) |
|
|
(1,813 |
) |
|
* |
|
|
|
其他收益 |
|
|
2,778 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,778 |
|
|
* |
|
|
|
利息支出 |
|
|
701 |
|
|
|
723 |
|
|
|
(22 |
) |
|
|
(3.0 |
)% |
|
扣除股權、附屬公司收益和所得税前的收益(虧損) |
|
|
(1,395 |
) |
|
|
309 |
|
|
|
(1,704 |
) |
|
* |
|
|
|
附屬公司扣除税後的股本收益 |
|
|
184 |
|
|
|
188 |
|
|
|
(4 |
) |
|
* |
|
|
|
所得税費用 |
|
|
(2 |
) |
|
|
(44 |
) |
|
|
42 |
|
|
* |
|
|
|
淨收益(虧損) |
|
$ |
(1,209 |
) |
|
$ |
541 |
|
|
$ |
(1,750 |
) |
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已發行普通股每股賬面價值 |
|
$ |
4.34 |
|
|
$ |
4.40 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承保比率： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
損耗率(1) |
|
|
64.6 |
% |
|
|
65.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
費用比率(2) |
|
|
42.3 |
% |
|
|
45.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
綜合比率(3) |
|
|
106.9 |
% |
|
|
110.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
虧損率是淨虧損和虧損調整費用與淨賺取保費和承保業務其他收入的比率，以百分比表示。 |
|
(2) |
費用比率是保單收購成本和其他承保費用與淨賺取保費和承保業務其他收入的比率，以百分比表示。 |
|
(3) |
合併比率是損失率和費用比率之和。合併比率低於100%表示承保利潤。合併比率超過100%表示承保虧損。 |
|
* |
百分比更改沒有意義。 |
保險費
保費是在保單期限內按比例賺取的，而書面保費則反映在保單生效日期。幾乎所有的商業產品和房主產品都有年度保單，根據這些保單可以賺取保費。
25
均勻 完畢 一 年. 這個 結果 網絡 贏得的 保費 是 受影響 通過 這個 毛收入 和 割讓 成文 保費， 贏得的 不折不扣地 完畢 這個 條款 的 這個 政策。
以下是截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月的保費(以千美元為單位)：
保費收入摘要
|
|
|
截至三個月 9月30日， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
毛保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業線路 |
|
$ |
29,849 |
|
|
$ |
27,297 |
|
|
$ |
2,552 |
|
|
|
9.3 |
% |
|
個人專線 |
|
|
3,855 |
|
|
|
2,544 |
|
|
|
1,311 |
|
|
|
51.5 |
% |
|
總計 |
|
$ |
33,704 |
|
|
$ |
29,841 |
|
|
$ |
3,863 |
|
|
|
12.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨書面保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業線路 |
|
$ |
22,456 |
|
|
$ |
22,763 |
|
|
$ |
(307 |
) |
|
|
(1.3 |
)% |
|
個人專線 |
|
|
3,613 |
|
|
|
2,280 |
|
|
|
1,333 |
|
|
|
58.5 |
% |
|
總計 |
|
$ |
26,069 |
|
|
$ |
25,043 |
|
|
$ |
1,026 |
|
|
|
4.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨賺得保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業線路 |
|
$ |
21,975 |
|
|
$ |
20,586 |
|
|
$ |
1,389 |
|
|
|
6.7 |
% |
|
個人專線 |
|
|
2,966 |
|
|
|
1,641 |
|
|
|
1,325 |
|
|
|
80.7 |
% |
|
總計 |
|
$ |
24,941 |
|
|
$ |
22,227 |
|
|
$ |
2,714 |
|
|
|
12.2 |
% |
截至2021年9月30日的三個月，毛保費增加了390萬美元，增幅為12.9%，達到3370萬美元，而2020年同期為2980萬美元。
2021年第三季度，商業保險公司的毛保費增加了260萬美元，增幅為9.3%，達到2980萬美元，而2020年第三季度為2730萬美元。這一增長是由於小企業項目的保費增長了480萬美元，部分被公司酒店項目的毛保費減少了230萬美元所抵消。
2021年第三季度，個人業務毛保費增加了130萬美元，增幅為51.5%，達到390萬美元，而2020年同期為250萬美元。此外，毛保費的增長是由於公司低價值住宅業務賬簿的持續增長。
在截至2021年9月30日的三個月裏，淨承保保費增加了100萬美元，增幅為4.1%，達到2610萬美元，而2020年同期為2500萬美元。淨承保保費的增長沒有毛承保保費增長那麼多，原因是多種因素增加了我們的讓出保費費率。在2020和2021年第三季度，我們的讓出賺取保費與毛賺得保費的混合比率從17.3%增加到21.5%。這一增長是由於以下幾個方面的綜合作用：1)業務結構發生變化，轉向更多的房地產敞口，割讓率更高；2)全面提高再保險費率；3)截至2021年1月1日，我們購買了更多的再保險，以將我們的商業地產特定損失留存從34萬美元減少到20萬美元，以及4)我們正在選定的領域開展更多業務，這些領域大多是根據配額份額協議割讓的，這些領域歪曲了混合割讓的賺取保費與毛賺取保費的比率。
其他收入
其他收入主要包括本公司就保費以外的服務向投保人收取的費用，如分期付款和保單發行成本。其他收入還包括風險投資公司與風險投資交易相關的900萬美元應付票據的利息收入。本公司的保險機構也收到佣金收入，用於為第三方保險公司出具保單。由於所有第三方業務於2021年6月30日被出售給風險投資公司。因此，該業務的其他收入將隨着時間的推移而減少。由於第三方業務已於2021年6月30日全部出售給風險投資公司。因此，該業務的其他收入將隨着時間的推移而減少。由於第三方業務已於2021年6月30日全部出售給風險投資公司。因此，該業務的其他收入將隨着時間的推移而減少而最終將不再發生。截至2021年9月30日的三個月，其他收入增加了11萬美元，增幅17.1%，達到75.2萬美元，而2020年同期為64.2萬美元。*與分期付款和保單發行成本相關的其他收入在2021年有所下降，特別是在第三季度，因為2021年6月30日出售給Venture的業務不再為公司帶來其他收入。但這被應付票據利息收入的增加所抵消
26
其他收益
截至2021年9月30日的三個月，其他收益為280萬美元，而2020年同期為0美元。公司於2021年7月8日收到小企業管理局的通知，PPP貸款包括應計利息已100%免除。這導致了280萬美元的收益，並計入2021年第三季度合併運營報表的其他收益中。
虧損和虧損調整費用
下表詳細説明瞭我們承保業務截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月的虧損和虧損調整費用以及虧損率(以千美元為單位)。
|
截至2021年9月30日的三個月 |
|
商業廣告 線條 |
|
|
個人 線條 |
|
|
總計 |
|
|||
|
事故年淨損失和LAE |
|
$ |
11,341 |
|
|
$ |
1,172 |
|
|
$ |
12,513 |
|
|
淨(有利)不利發展 |
|
|
3,356 |
|
|
|
290 |
|
|
|
3,646 |
|
|
歷年淨虧損和LAE |
|
$ |
14,697 |
|
|
$ |
1,462 |
|
|
$ |
16,159 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
事故年損失率 |
|
|
51.5 |
% |
|
|
39.1 |
% |
|
|
50.0 |
% |
|
淨(有利)不利發展 |
|
|
15.2 |
% |
|
|
9.7 |
% |
|
|
14.6 |
% |
|
歷年損失率 |
|
|
66.7 |
% |
|
|
48.8 |
% |
|
|
64.6 |
% |
|
截至2020年9月30日的三個月 |
|
商業廣告 線條 |
|
|
個人 線條 |
|
|
總計 |
|
|||
|
事故年淨損失和LAE |
|
$ |
9,565 |
|
|
$ |
294 |
|
|
$ |
9,859 |
|
|
淨(有利)不利發展 |
|
|
4,630 |
|
|
|
64 |
|
|
|
4,694 |
|
|
歷年淨虧損和LAE |
|
$ |
14,195 |
|
|
$ |
358 |
|
|
$ |
14,553 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
事故年損失率 |
|
|
46.4 |
% |
|
|
17.5 |
% |
|
|
44.2 |
% |
|
淨(有利)不利發展 |
|
|
22.4 |
% |
|
|
3.8 |
% |
|
|
21.0 |
% |
|
歷年損失率 |
|
|
68.8 |
% |
|
|
21.3 |
% |
|
|
65.2 |
% |
2021年第三季度，淨虧損和LAE增加了160萬美元，增幅為11.0%，達到1620萬美元，而2020年同期為1460萬美元。虧損增加的原因是，截至2021年9月30日的三個月，當前事故年虧損增加了360萬美元，達到1250萬美元，而2020年同期為890萬美元。
在截至2021年9月30日的三個月中，公司經歷了360萬美元的不良發展，其中110萬美元與2017年及之前的事故年度有關，140萬美元與2018年事故年度有關，100萬美元與2019年事故年度有關。*2021年第三季度，340萬美元的不良發展與商業部門有關，主要來自負債部門，29萬美元與個人業務部門有關。
公司在截至2020年9月30日的三個月內發生的虧損，包括上一年的不良準備金
470萬美元的開發項目。商業線路經歷了460萬美元的不利儲備開發，其中
我們的招待計劃產生了290萬美元，而我們的小企業計劃產生了170萬美元(主要是在責任保險中)。不利的發展可歸因於2018年和之前的事故年份。
費用比率
我們的費用比率是衡量商業和個人業務線(我們的承擔風險的承保業務)的效率和業績的指標。我們的費用比率是通過將保單收購成本和其他承保費用的總和除以承保業務的淨賺取保費和其他收入的總和來計算的。出於分部報告的目的，不能輕易識別為部門或產品線的直接成本的成本仍留在公司中。*費用比率不包括批發代理和公司費用。
27
這個 表格 下面 提供 這個 費用 比率 通過 重大 組件。
|
|
|
截至三個月 9月30日， |
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
商業線路 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保單獲取成本 |
|
|
29.3 |
% |
|
|
30.0 |
% |
|
運營費用 |
|
|
13.4 |
% |
|
|
15.4 |
% |
|
總計 |
|
|
42.7 |
% |
|
|
45.4 |
% |
|
個人專線 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保單獲取成本 |
|
|
28.0 |
% |
|
|
31.9 |
% |
|
運營費用 |
|
|
11.2 |
% |
|
|
14.9 |
% |
|
總計 |
|
|
39.2 |
% |
|
|
46.8 |
% |
|
總承保金額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保單獲取成本 |
|
|
29.2 |
% |
|
|
30.1 |
% |
|
運營費用 |
|
|
13.1 |
% |
|
|
15.4 |
% |
|
總計 |
|
|
42.3 |
% |
|
|
45.5 |
% |
與2020年同期相比，我們2021年第三季度的費用率下降了3.2個百分點。這主要是因為在截至2021年9月30日的三個月裏，承保收入(包括淨賺取保費和其他承保收入)增加了280萬美元，增幅為12.3%，達到2570萬美元，而2020年同期為2290萬美元。
保單收購成本是我們開具保單所產生的成本，包括佣金、保費税、承保報告和承保人補償成本。*在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月裏，保單收購成本佔淨賺取保費和其他承保收入的百分比分別從30.1%下降到29.2%，下降了0.9個百分點。這是因為業務組合的變化與平均收購成本的降低、前期成本的降低相結合，導致保單收購成本下降。這是因為公司的業務組合發生了變化，平均收購成本降低了，前期成本降低了。*截至9月30日、2021年和2020年的三個月，保單收購成本佔淨賺取保費和其他承保收入的百分比分別從30.1%下降到29.2%。在選定的領域，也有更多的割讓佣金，這些佣金大多是根據配額份額協議割讓的。
運營費用主要包括員工薪酬、信息技術和佔用成本，如租金和公用事業。截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，運營費用佔淨賺取保費和其他承保收入的百分比分別為13.1%和15.4%。由於我們的費用削減努力，運營費用比率較低，運營費用實際名義美元下降，加上淨賺取保費增長。
細分結果
我們在一定程度上根據承保損益來衡量我們綜合業績的表現。*下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月的承保損益(以千美元為單位)：
分部收益(虧損)
|
|
|
截至三個月 9月30日， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|||
|
商業線路 |
|
$ |
(2,084 |
) |
|
$ |
(2,932 |
) |
|
$ |
848 |
|
|
個人專線 |
|
|
359 |
|
|
|
537 |
|
|
|
(178 |
) |
|
總承保金額 |
|
|
(1,725 |
) |
|
|
(2,395 |
) |
|
|
670 |
|
|
批發代理 |
|
|
(43 |
) |
|
|
(71 |
) |
|
|
28 |
|
|
公司 |
|
|
(139 |
) |
|
|
(277 |
) |
|
|
138 |
|
|
淘汰 |
|
|
191 |
|
|
|
39 |
|
|
|
152 |
|
|
總分部收益(虧損) |
|
$ |
(1,716 |
) |
|
$ |
(2,704 |
) |
|
$ |
988 |
|
28
經營成果 對於九截至的月份九月30、2021年和2020年
下表彙總了我們在所示時期的經營業績(以千美元為單位)：
|
|
|
截至9個月 9月30日， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%變化 |
|
||||
|
毛保費 |
|
$ |
99,058 |
|
|
$ |
82,470 |
|
|
$ |
16,588 |
|
|
|
20.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨書面保費 |
|
$ |
79,084 |
|
|
$ |
69,159 |
|
|
$ |
9,925 |
|
|
|
14.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨賺得保費 |
|
$ |
72,614 |
|
|
$ |
66,002 |
|
|
$ |
6,612 |
|
|
|
10.0 |
% |
|
其他收入 |
|
|
1,974 |
|
|
|
2,013 |
|
|
|
(39 |
) |
|
|
(1.9 |
)% |
|
虧損和虧損調整費用淨額 |
|
|
53,447 |
|
|
|
40,767 |
|
|
|
12,680 |
|
|
|
31.1 |
% |
|
保單獲取成本 |
|
|
20,819 |
|
|
|
19,181 |
|
|
|
1,638 |
|
|
|
8.5 |
% |
|
運營費用 |
|
|
12,768 |
|
|
|
14,441 |
|
|
|
(1,673 |
) |
|
|
(11.6 |
)% |
|
承保損益 |
|
|
(12,446 |
) |
|
|
(6,374 |
) |
|
|
(6,072 |
) |
|
|
(95.3 |
)% |
|
淨投資收益 |
|
|
1,549 |
|
|
|
2,593 |
|
|
|
(1,044 |
) |
|
|
(40.3 |
)% |
|
已實現投資淨收益 |
|
|
3,883 |
|
|
|
4,489 |
|
|
|
(606 |
) |
|
|
(13.5 |
)% |
|
權益證券公允價值變動 |
|
|
(3,234 |
) |
|
|
(1,866 |
) |
|
|
(1,368 |
) |
|
* |
|
|
|
其他收益 |
|
|
11,688 |
|
|
|
260 |
|
|
|
11,428 |
|
|
* |
|
|
|
利息支出 |
|
|
2,154 |
|
|
|
2,185 |
|
|
|
(31 |
) |
|
|
(1.4 |
)% |
|
扣除股權、附屬公司收益和所得税前的收益(虧損) |
|
|
(714 |
) |
|
|
(3,083 |
) |
|
|
2,369 |
|
|
* |
|
|
|
附屬公司扣除税後的股本收益 |
|
|
612 |
|
|
|
417 |
|
|
|
195 |
|
|
* |
|
|
|
所得税費用 |
|
|
191 |
|
|
|
13 |
|
|
|
178 |
|
|
* |
|
|
|
淨收益(虧損) |
|
$ |
(293 |
) |
|
$ |
(2,679 |
) |
|
$ |
2,386 |
|
|
* |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已發行普通股每股賬面價值 |
|
$ |
4.34 |
|
|
$ |
4.40 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
承保比率： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
損耗率(1) |
|
|
73.3 |
% |
|
|
61.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
費用比率(2) |
|
|
42.7 |
% |
|
|
46.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
綜合比率(3) |
|
|
116.0 |
% |
|
|
107.7 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1) |
虧損率是淨虧損和虧損調整費用與淨賺取保費和承保業務其他收入的比率，以百分比表示。 |
|
(2) |
費用比率是保單收購成本和其他承保費用與淨賺取保費和承保業務其他收入的比率，以百分比表示。 |
|
(3) |
合併比率是損失率和費用比率之和。合併比率低於100%表示承保利潤。合併比率超過100%表示承保虧損。 |
|
* |
百分比更改沒有意義。 |
保險費
保費是在保單期限內按比例賺取的，而書面保費則反映在保單生效日期。幾乎所有的商業產品和房主產品都有年度保單，根據年度保單，保費在一年內平均賺取。因此產生的淨賺取保費受到毛保費和割讓保費的影響，這些保費是在保單條款內按比例賺取的。
29
我們的保險費如下所示九截至的月份九月30年、2021年和2020年(千美元)：
|
|
|
截至9個月 9月30日， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|
%的更改 |
|
||||
|
毛保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業線路 |
|
$ |
88,017 |
|
|
$ |
76,341 |
|
|
$ |
11,676 |
|
|
|
15.3 |
% |
|
個人專線 |
|
|
11,041 |
|
|
|
6,129 |
|
|
|
4,912 |
|
|
|
80.1 |
% |
|
總計 |
|
$ |
99,058 |
|
|
$ |
82,470 |
|
|
$ |
16,588 |
|
|
|
20.1 |
% |
|
淨書面保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業線路 |
|
$ |
68,685 |
|
|
$ |
63,827 |
|
|
$ |
4,858 |
|
|
|
7.6 |
% |
|
個人專線 |
|
|
10,399 |
|
|
|
5,332 |
|
|
|
5,067 |
|
|
|
95.0 |
% |
|
總計 |
|
$ |
79,084 |
|
|
$ |
69,159 |
|
|
$ |
9,925 |
|
|
|
14.4 |
% |
|
淨賺得保費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
商業線路 |
|
$ |
64,869 |
|
|
$ |
61,122 |
|
|
$ |
3,747 |
|
|
|
6.1 |
% |
|
個人專線 |
|
|
7,745 |
|
|
|
4,880 |
|
|
|
2,865 |
|
|
|
58.7 |
% |
|
總計 |
|
$ |
72,614 |
|
|
$ |
66,002 |
|
|
$ |
6,612 |
|
|
|
10.0 |
% |
截至2021年9月30日的9個月，毛保費增加了1660萬美元，增幅為20.1%，達到9910萬美元，而2020年同期為8250萬美元。
在截至2021年9月30日的9個月裏，商業項目的毛保費增加了1170萬美元，增幅為15.3%，達到8800萬美元，而2020年同期為7630萬美元。*小企業項目增加了1700萬美元，但部分被公司酒店項目毛保費減少了540萬美元所抵消。酒店項目毛保費減少了540萬美元，其中510萬美元來自我們的快速服務餐廳項目，這部分抵消了這一增長。在酒店項目毛保費下降的540萬美元中，有510萬美元來自我們的快速服務餐廳項目，其中一些業務已經出現了部分下降。在截至2021年9月30日的9個月裏，商業項目的毛保費增加了1170萬美元，增幅為15.3%，而2020年同期為7630萬美元。
在截至2021年9月30日的9個月裏，個人業務毛保費增加了490萬美元，增幅為80.1%，達到1100萬美元，而2020年同期為610萬美元。但這一增長是由於公司低價值住宅業務賬簿的持續增長。
在截至2021年9月30日的9個月裏，淨承保保費增加了990萬美元，增幅為14.4%，達到7910萬美元，而2020年同期為6920萬美元。由於多種因素的綜合作用，淨承保保費的增長沒有毛保費那麼大，這些因素增加了我們放棄的保費費率。
在截至2020年9月30日和2021年9月30日的9個月裏，我們讓出的賺取保費與毛賺得保費的混合比率分別從16.3%增加到19.5%。*讓出賺取保費與毛賺得保費比率的增加，部分原因是與不斷增長的商業傘形責任計劃相關的毛賺保費增加了230萬美元，該計劃幾乎完全根據配額份額協議讓出。儘管這將這一比例提高了2.4個百分點。但我們也收到了這項業務的讓渡佣金，這一比例有所減少其餘的增長是由於以下因素的綜合作用：1)業務組合發生變化，增加了財產敞口，分割率更高；2)一般再保險費率提高；3)從2021年1月1日起，我們購買了更多的再保險，將我們的商業物業特定損失保留從34萬美元減少到只有20萬美元。
其他收入
其他收入主要包括公司向投保人收取的保費以外的服務費用，如分期付款和保單發行成本。其他收入還包括風險投資公司與風險投資交易相關的900萬美元應付票據的利息收入。公司的保險機構也收到佣金收入，用於為第三方保險公司出具保單。由於所有第三方業務於2021年6月30日被出售給風險投資公司。因此，該業務的其他收入在接下來的一年裏將會減少。而最終將不再出現。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，其他收入均持平於200萬美元。2021年與分期付款和保單發行成本相關的其他收入在2021年下降，特別是在第三季度，因為2021年6月30日出售給Venture的業務不再為公司產生其他收入。但這部分被2021年第三季度應付票據利息收入增加15.8萬美元所抵消。
30
其他收益
在截至2021年9月30日的9個月中，其他收益為1170萬美元，而2020年同期為26萬美元。此外，公司在2021年第二季度出售了部分代理業務，產生了890萬美元的收益。此外，公司收到SBA的通知，2021年7月8日，PPP貸款包括應計利息在內已100%免除。這導致280萬美元的收益計入2021年綜合運營報表的其他收益中。*此外，公司還收到了SBA的通知，即PPP貸款已於2021年7月8日100%免除，包括應計利息。這導致280萬美元的收益計入2021年綜合運營報表的其他收益中。*此外，公司還收到了SBA的通知，即PPP貸款已於2021年7月8日100%免除，包括應計利息。2020年是由於以低於面值的價格回購了36,761單位的債券。
虧損和虧損調整費用
下表詳細説明瞭我們承保業務截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月的虧損和虧損調整費用以及虧損率(以千美元為單位)。
|
截至2021年9月30日的9個月 |
|
商業廣告 線條 |
|
|
個人 線條 |
|
|
總計 |
|
|||
|
事故年淨損失和LAE |
|
$ |
33,884 |
|
|
$ |
3,929 |
|
|
$ |
37,813 |
|
|
淨(有利)不利發展 |
|
|
14,708 |
|
|
|
926 |
|
|
|
15,634 |
|
|
歷年淨虧損和LAE |
|
$ |
48,592 |
|
|
$ |
4,855 |
|
|
$ |
53,447 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
事故年損失率 |
|
|
52.1 |
% |
|
|
50.0 |
% |
|
|
51.9 |
% |
|
淨(有利)不利發展 |
|
|
22.6 |
% |
|
|
11.8 |
% |
|
|
21.4 |
% |
|
歷年損失率 |
|
|
74.7 |
% |
|
|
61.8 |
% |
|
|
73.3 |
% |
|
截至2020年9月30日的9個月 |
|
商業廣告 線條 |
|
|
個人 線條 |
|
|
總計 |
|
|||
|
事故年淨損失和LAE |
|
$ |
27,560 |
|
|
$ |
1,727 |
|
|
$ |
29,287 |
|
|
淨(有利)不利發展 |
|
|
11,371 |
|
|
|
109 |
|
|
|
11,480 |
|
|
歷年淨虧損和LAE |
|
$ |
38,931 |
|
|
$ |
1,836 |
|
|
$ |
40,767 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
事故年損失率 |
|
|
45.0 |
% |
|
|
34.5 |
% |
|
|
44.2 |
% |
|
淨(有利)不利發展 |
|
|
18.5 |
% |
|
|
2.2 |
% |
|
|
17.3 |
% |
|
歷年損失率 |
|
|
63.5 |
% |
|
|
36.7 |
% |
|
|
61.5 |
% |
在截至2021年9月30日的9個月裏，淨虧損和LAE增加了1270萬美元，增幅為31.1%，達到5340萬美元，而2020年同期為4080萬美元。*2021年第一季度，由於冬季風暴URI，公司經歷了200萬美元的巨災損失(扣除再保險可收回的淨額)。此外，在截至2021年9月30日的9個月裏，公司還經歷了1560萬美元的不利發展，這進一步增加了損失。而92.6萬美元與個人額度有關。但不良發展主要歸因於2019年、2018年和2017年以及之前的事故年份，主要與商業責任額度有關。
在截至2020年9月30日的9個月中，該公司發生了虧損，其中包括1150萬美元的上一年不利儲備開發。在截至2020年9月30日的9個月裏，商業線經歷了1140萬美元的不利儲備開發，其中850萬美元來自我們的酒店項目，290萬美元來自我們的小企業項目(主要是責任保險)。不利的發展主要歸因於2018年和之前的事故年份。
費用比率
我們的費用比率是衡量商業和個人業務線(我們的承擔風險的承保業務)的效率和業績的指標。我們的費用比率是通過將保單收購成本和其他承保費用的總和除以承保業務的淨賺取保費和其他收入的總和來計算的。出於分部報告的目的，不能輕易識別為部門或產品線的直接成本的成本仍留在公司中。*費用比率不包括批發代理和公司費用。
31
下表提供了按主要組成部分分列的費用比率。
|
|
|
截至9個月 9月30日， |
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||
|
商業線路 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保單獲取成本 |
|
|
29.4 |
% |
|
|
30.1 |
% |
|
運營費用 |
|
|
13.5 |
% |
|
|
16.0 |
% |
|
總計 |
|
|
42.9 |
% |
|
|
46.1 |
% |
|
個人專線 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保單獲取成本 |
|
|
27.7 |
% |
|
|
30.7 |
% |
|
運營費用 |
|
|
13.7 |
% |
|
|
16.0 |
% |
|
總計 |
|
|
41.4 |
% |
|
|
46.7 |
% |
|
總承保金額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
保單獲取成本 |
|
|
29.2 |
% |
|
|
30.2 |
% |
|
運營費用 |
|
|
13.5 |
% |
|
|
16.0 |
% |
|
總計 |
|
|
42.7 |
% |
|
|
46.2 |
% |
與2020年同期相比，截至2021年9月30日的9個月，我們的費用率下降了3.5個百分點。
保單收購成本是我們開具保單所產生的成本，包括佣金、保費税、承保報告和承保人補償成本。*在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，保單收購成本佔淨賺取保費和其他承保收入的比例分別從30.2%下降到29.2%，下降了1.0個百分點。由於業務組合的變化，平均收購成本更低，前期成本更低，保單收購成本更低，從而抵消了直接佣金和再保險公司的佣金。*保單收購成本佔淨保費和其他承保收入的比例分別為30.2%和30.2%。由於業務組合的變化，平均收購成本更低，前期成本更低，保單收購成本下降了1.0個百分點，降至29.2%在選定的領域，也有更多的割讓佣金，這些佣金大多是根據配額份額協議割讓的。
運營費用主要包括員工薪酬、信息技術和佔用成本，如租金和公用事業。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，總承保運營費用佔淨賺取保費和其他承保收入的百分比分別為13.5%和16.0%。由於我們的費用削減努力，運營費用比率較低，運營費用實際名義美元下降，加上淨賺取保費增長。
細分結果
我們在一定程度上根據承保損益來衡量我們綜合業績的表現。*下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月的承保損益(以千美元為單位)：
分部收益(虧損)
|
|
|
截至9個月 9月30日， |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
$CHANGE |
|
|||
|
商業線路 |
|
$ |
(11,428 |
) |
|
$ |
(5,907 |
) |
|
$ |
(5,521 |
) |
|
個人專線 |
|
|
(251 |
) |
|
|
828 |
|
|
|
(1,079 |
) |
|
總承保金額 |
|
|
(11,679 |
) |
|
|
(5,079 |
) |
|
|
(6,600 |
) |
|
批發代理 |
|
|
(275 |
) |
|
|
(353 |
) |
|
|
78 |
|
|
公司 |
|
|
(652 |
) |
|
|
(1,182 |
) |
|
|
530 |
|
|
淘汰 |
|
|
160 |
|
|
|
240 |
|
|
|
(80 |
) |
|
總分部收益(虧損) |
|
$ |
(12,446 |
) |
|
$ |
(6,374 |
) |
|
$ |
(6,072 |
) |
32
流動性 和 資本 資源
資金來源和用途
截至2021年9月30日，我們擁有1760萬美元的現金、現金等價物和短期投資。我們的主要資金來源是保險費、投資收入、投資資產到期和出售收益以及分期費。這些資金主要用於支付理賠、佣金、員工薪酬、税收和其他運營費用以及償債。
我們相信，我們現有的現金、現金等價物、短期投資和投資證券餘額將足以滿足我們的資本和流動性需求，以及我們子公司的短期和長期需求。
我們主要通過保險公司子公司開展業務，我們償還債務和支付行政費用的能力主要取決於保險公司子公司向母公司支付的管理、行政和信息技術服務向母公司支付的公司間服務費。其次，母公司可能會從保險公司子公司獲得股息；然而，這並不是母公司支持其資金的主要手段，因為國家保險法限制了我們保險公司子公司向母公司申報股息的能力。此外，在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內，我們保險公司子公司沒有支付股息。
現金流
經營活動。截至2021年9月30日的9個月，經營活動中使用的現金為200萬美元，而2020年同期為300萬美元。與2020年相比，2021年扣除再保險成本後，收取的保費增加了1220萬美元，因為我們繼續增加毛保費。儘管這被2021年多支付了720萬美元的索賠所抵消，扣除回收的再保險(部分原因是冬季風暴URI)，2021年支付的收購成本比2020年增加了300萬美元。
投資活動減少。截至2021年9月30日的9個月，投資活動提供的現金為530萬美元，而2020年同期投資活動使用的現金為200萬美元。投資活動提供的現金增加730萬美元，原因是與2020年同期相比，2021年前9個月的投資購買量減少。此外，2020年前9個月，公司的投資組合發生了重大調整，不再受新冠肺炎疫情的影響，導致投資購買量增加。
融資活動。截至2021年9月30日的9個月，融資活動中使用的現金為400萬美元，而2020年同期融資活動提供的現金為510萬美元。融資活動提供的現金減少910萬美元，主要是因為該公司在2021年前9個月淨償還了400萬美元的未償還信貸額度上的未償還餘額。
法定資本和盈餘
我們的保險公司子公司必須向國家保險監管機構提交季度和年度財務報告。這些財務報告是根據保險公司子公司住所州頒佈的法定會計慣例編制的，而不是GAAP。截至2021年9月30日和2020年12月31日，保險公司子公司的法定資本和盈餘總額(這是法定的股本衡量標準)分別為5780萬美元和6410萬美元。
33
非GAAP 金融 措施
調整後營業收入和調整後每股營業收入
調整後的營業收入和調整後的每股營業收入是非GAAP計量，代表可分配給普通股股東的淨收入，不包括已實現的投資淨收益或虧損、股權證券公允價值的變化以及其他損益；所有税後淨額。*調整後營業收入和調整後每股營業收入最直接可比的財務GAAP指標分別是淨收入和調整後每股營業收入。調整後營業收入和調整後每股營業收入是作為補充信息，不是為了取代淨收益或每股淨收入。調整後營業收入和調整後每股營業收入應與GAAP財務業績一起閲讀。我們對調整後營業收入的定義可能與其他公司使用的定義不同。：以下是調整後營業收入和調整後每股營業收入的對賬。*調整後營業收入和調整後每股營業收入應與GAAP財務業績一起閲讀。我們對調整後營業收入和調整後每股營業收入的定義可能與其他公司使用的定義不同。以下是對調整後營業收入和調整後每股營業收入的調整以及每股淨收益(虧損)與調整後每股營業收入(虧損)之比：
|
|
|
截至三個月 9月30日， |
|
|
截至9個月 9月30日， |
|
||||||||||
|
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
||||
|
淨收益(虧損) |
|
$ |
(1,209 |
) |
|
$ |
541 |
|
|
$ |
(293 |
) |
|
$ |
(2,679 |
) |
|
排除： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
已實現投資收益淨額和其他收益，扣除税收後的淨額 |
|
|
2,677 |
|
|
|
3,316 |
|
|
|
15,571 |
|
|
|
4,749 |
|
|
權益證券扣除税後公允價值變動 |
|
|
(2,169 |
) |
|
|
(356 |
) |
|
|
(3,234 |
) |
|
|
(1,866 |
) |
|
調整後營業收入(虧損) |
|
$ |
(1,717 |
) |
|
$ |
(2,419 |
) |
|
$ |
(12,630 |
) |
|
$ |
(5,562 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
稀釋後的加權平均普通股 |
|
|
9,692,150 |
|
|
|
9,630,600 |
|
|
|
9,686,874 |
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9,606,436 |
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每股普通股攤薄收益(虧損)： |
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淨收益(虧損) |
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$ |
(0.12 |
) |
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$ |
0.06 |
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$ |
(0.03 |
) |
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$ |
(0.28 |
) |
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排除： |
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已實現投資收益淨額和其他收益，扣除税收後的淨額 |
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0.28 |
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0.34 |
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1.61 |
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0.49 |
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權益證券扣除税後公允價值變動 |
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(0.22 |
) |
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(0.04 |
) |
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(0.33 |
) |
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(0.19 |
) |
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調整後每股營業收入(虧損) |
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$ |
(0.18 |
) |
|
$ |
(0.24 |
) |
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$ |
(1.30 |
) |
|
$ |
(0.58 |
) |
我們使用調整後的營業收入和調整後的每股營業收入來評估我們的業績和評估我們整體業務的結果。我們認為，這些措施為投資者提供了與我們持續業績有關的寶貴信息，這些信息可能會被我們的市場風險敏感型工具產生的已實現損益的淨影響所掩蓋，這些工具主要與可供出售且不用於交易目的的債務證券有關。股權證券的公允價值和已實現損益的公允價值變化可能在不同時期之間存在重大差異，通常受到外部經濟發展(如資本市場狀況)的推動。因此，調整後的營業收入剔除了各個時期往往高度可變的項目的影響，並突出了我們正在進行的業務運營的結果和我們業務的基本結果。*我們認為，投資者在回顧和評估我們的業績時評估調整後的營業收入和調整後的每股營業收入，以及淨收益和每股淨收益是有用的。
近期發佈的會計公告
請參閲註釋1~重要會計政策摘要--最近發佈的會計準則關於最近發佈的會計聲明的詳細信息，請參閲合併財務報表附註。
34
項目 3. 量化 和 定性的 披露 約 市場 風險
市場風險是指由於市場利率和價格(如利率、其他相關市場利率或價格變化)的不利變化而產生的損失風險。標的資產交易市場的波動性和流動性直接影響市場風險。以下是對我們的一級市場風險敞口以及截至2021年9月30日這些敞口目前是如何管理的討論。我們的市場風險敏感型工具主要與固定收益證券有關，這些證券可供出售，不用於交易目的。
利率風險
截至2021年9月30日，我們投資組合的公允價值(不包括現金和現金等價物)為1.765億美元。我們的投資組合主要由投資級固定收益證券組成，所有這些證券都被歸類為可供出售的證券。因此，我們債務證券的主要市場風險敞口是利率風險。一般來説，債務證券組合的公平市場價值隨着市場利率的變化而增加或減少，而未來債務證券投資實現的淨投資收益則隨着利率的增加或減少而增加或減少。我們試圖通過投資於到期日各不相同的證券，並將我們投資組合的存續期管理在規定的三至四年範圍內來緩解利率風險，而我們的投資組合截至2021年9月30日和2020年12月31日的有效存續期分別為3.7年和3.6年。
下表説明瞭截至2021年9月30日，我們的債務投資(分類為債務證券和短期投資)的公允價值對選定的假設利率變化的敏感度。*選定的情景不是對未來事件的預測，而是説明事件可能對債務組合的公允價值和股東權益(以千美元為單位)的影響。
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估計數 |
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假設百分比 增加(減少) |
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假設性的利率變化 |
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估計數 |
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改變 |
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股東的 |
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截至2021年9月30日 |
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公允價值 |
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公允價值 |
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公允價值 |
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權益 |
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上調200個基點 |
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$ |
145,245 |
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$ |
(11,607 |
) |
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(7.40 |
)% |
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(27.56 |
)% |
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加息100個基點 |
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150,954 |
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(5,898 |
) |
|
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(3.76 |
)% |
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(14.01 |
)% |
|
沒有變化 |
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156,852 |
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— |
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— |
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|
— |
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下調100個基點 |
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160,867 |
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4,015 |
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2.56 |
% |
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|
9.54 |
% |
|
下調200個基點 |
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162,687 |
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5,835 |
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3.72 |
% |
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13.86 |
% |
信用風險
我們債務證券投資組合的另一個風險敞口是信用風險。我們通過只投資於投資級證券來管理我們的信用風險。此外，我們遵守適用的法律要求，這些要求限制了我們可以投資於任何一種證券的總投資組合的比例。
我們對我們的再保險人有信用風險。雖然再保險人須就其承擔的承保範圍內的損失負上法律責任，但我們的再保險合約並不解除我們的保險公司對每位投保人所負的全部適用保單金額的主要法律責任，因此我們的保險公司仍有責任按照保單條款支付索償，不論再保險人是否履行或拖欠有關再保險協議下的責任。為了減輕我們對再保險公司的信用風險，我們試圖選擇財務實力雄厚的再保險公司，評級為“A-”或更好，並在整個協議期限內繼續評估它們的財務狀況。
截至2021年9月30日，再保險人欠本公司的淨金額(包括預付的再保險保費)為3090萬美元。*我們相信記錄為應從再保險人那裏支付的所有金額都是可以追回的。
通貨膨脹的影響
除了通脹可能對利率和索償成本造成影響外，我們並不相信通脹對我們的經營業績有實質影響。我們在定價和估算未償損失準備金和LAE時考慮了通貨膨脹的影響。在索賠最終解決之前，通貨膨脹對我們業績的實際影響還不得而知。除了普遍的物價上漲外，我們還面臨着司法賠償成本長期上升的風險。
35
項目 4. 控制 和 程序
披露控制和程序
公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，已經評估了截至2021年9月30日，根據修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13a-15(E)條規定的公司披露控制和程序的有效性。根據這些評估，首席執行官和首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序在及時記錄、處理、彙總和報告公司根據交易所法案提交或提交的報告中要求公司披露的信息方面是有效的，這些信息被積累並傳達給公司管理層，包括公司的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定。
財務報告內部控制的變化
截至2021年9月30日止三個月，我們對財務報告的內部控制(定義見外匯法案第13a-15(F)條)並無重大影響或合理可能對本公司的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
36
部分 II--其他信息
項目1.法律訴訟
此項目所需的信息包含在附註13~承諾和或有事項公司截至2021年9月30日的9個月的10-Q表合併財務報表附註，特此併入作為參考。
第1A項。危險因素
我們在2021年3月11日提交給美國證券交易委員會的Form 10-K年度報告中披露的風險因素沒有實質性變化。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
沒有。巴塞羅那
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項目6.所有展品
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以引用方式併入本文 |
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展品 數 |
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展品説明 |
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表格 |
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期間 收尾 |
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展品：/ 附錄 數 |
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提交日期 |
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31.1 |
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第302節認證-CEO |
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31.2 |
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第302節認證-CFO |
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32.1* |
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第906條認證-CEO |
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32.2* |
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第906節認證-CFO |
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101.INS |
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內聯XBRL實例文檔 |
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101.SCH |
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內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
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101.CAL |
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內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫 |
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101.DEF |
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內聯XBRL分類擴展定義Linkbase |
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101.LAB |
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內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase |
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101.PRE |
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內聯XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫 |
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104 |
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封面交互式日期文件(嵌入在內聯XBRL文檔中) |
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* |
本證明不視為為1934年證券交易法(經修訂)第18條的目的而提交，或以其他方式承擔該條的責任，也不應被視為通過引用而併入根據1933年證券法(經修訂)或1934年證券交易法(經修訂)提交的任何文件中。 |
38
簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名者代表其簽署。
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Conifer Holdings，Inc. |
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由以下人員提供： |
/s/哈羅德·J·梅洛什 |
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哈羅德·J·梅洛什 |
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首席財務官， |
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首席財務官， |
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首席會計官 |
日期：2021年11月10日
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