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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,郵編:20549
表格10-Q
| | | | | |
☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
在截至本季度末的季度內2021年9月30日
或
| | | | | |
☐ | 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
的過渡期 至
佣金檔案編號001-35877
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | |
馬裏蘭州 | | 46-1347456 |
(述明或其他司法管轄權 公司或組織) | | (税務局僱主 識別號碼) |
| | |
倫敦中心大道1906號370套房 | | 21401 |
安納波利斯, | 馬裏蘭州 | |
(主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
(410) 571-9860
(註冊人電話號碼,包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度,如果自上次報告以來發生變化)
根據該法第12(B)條登記的證券:
| | | | | | | | |
每節課的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股面值0.01美元 | 哈西 | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒*☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速濾波器 | | ☒ | | 加速的文件管理器 | | ☐ |
| | | |
非加速文件管理器 | | ☐ | | 規模較小的新聞報道公司 | | ☐ |
| | | |
| | | | 新興市場成長型公司 | | ☐ |
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第(13)(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。☐*☒
註明截至最後實際可行日期發行人所屬各類普通股的流通股數量:84,693,740普通股,每股票面價值0.01美元,截至2021年11月3日已發行(其中包括197,256股未歸屬的限制性普通股)。
前瞻性陳述
我們在本季度報告中對Form 10-Q(“Form 10-Q”)做出了前瞻性陳述,該陳述符合1933年“證券法”(經修訂)第29A節(“證券法”)和1934年“證券交易法”(經修訂)第21E節的含義,受風險和不確定性的影響。對於這些陳述,我們要求為這些章節中包含的前瞻性陳述提供安全港的保護。這些前瞻性陳述包括有關我們的業務可能或假設的未來結果、財務狀況、流動性、經營結果、計劃和目標的信息。當我們使用“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“計劃”、“繼續”、“打算”、“應該”、“可能”或類似的表達方式時,我們意在識別前瞻性陳述。
前瞻性陳述會受到重大風險和不確定因素的影響。投資者被告誡不要過度依賴這類聲明。實際結果可能與前瞻性陳述中陳述的大不相同。可能導致實際結果與前瞻性聲明中描述的結果有實質性差異的因素在我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的10-K表格年度報告、本10-Q表格年度報告以及我們提交給美國證券交易委員會的其他定期報告中包含(該報告經我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的10-K表格年度報告第291號修正案修訂)。
我們認為可能導致實際結果與預期結果大不相同的其他重要因素彙總如下,包括當前新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)的爆發對美國、地區和全球經濟、美國氣候解決方案市場和更廣泛的金融市場的持續影響。目前新冠肺炎的爆發也直接或間接地影響並可能繼續影響下面的許多其他重要因素以及在Form 10-K表格和我們隨後根據“交易法”提交的文件中描述的風險。除上述因素外,其他因素也可能對我們產生不利影響。此外,我們無法評估每個因素對我們業務的影響,也無法評估任何因素或因素組合可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。特別是,目前很難完全評估新冠肺炎的影響,因為除其他因素外,關於新病毒變種的不確定性,以及關於是否可以通過疫苗接種活動實現“羣體免疫”的不確定性。
關於以下主題的陳述可能具有前瞻性:
•新冠肺炎持續傳播帶來的負面影響,包括對美國或全球經濟的負面影響,或對我們的業務、財務狀況或經營業績的負面影響;
• 我們投資的預期收益和業績;
•支持或加強減少碳排放或提高應對氣候變化能力的項目的經濟可行性的政府立法、法規和政策的狀況,我們稱之為氣候解決方案,包括能效和可再生能源項目以及此類項目的一般市場需求;
•我們行業的市場趨勢、能源市場、大宗商品價格(包括天然氣價格持續低迷)、利率、資本市場或整體經濟;
•我們的業務和投資戰略;
•是否有機會投資於氣候解決方案,包括能源效率和可再生能源項目,以及我們是否有能力完成正在籌備中的潛在新機會;
•我們與發起人、投資者、市場中介機構和專業顧問的關係;
•來自其他資本提供者的競爭;
•本公司或任何其他公司的預計經營業績;
•聯邦、州和地方政府的行動和倡議,聯邦、州和地方政府政策、法規、税法和税率的變化,以及這些行動、倡議和政策的執行和影響;
•美國總體或特定地理區域、州或直轄市的經濟狀況和經濟趨勢;
•我們有能力以優惠的條件獲得和維持融資安排,包括證券化;
•我們所參與的證券市場的普遍波動性;
•資產的信用質量;
•我們的資產價值、我們的資產組合以及我們的投資和承保流程的變化;
•天氣狀況、自然災害、事故、設備故障或其他擾亂我們投資運作或對我們資產價值產生負面影響的事件的影響;
•我們資產的違約率或回收率下降;
•我們的資產與任何用於為此類資產融資的借款之間的利率和期限不匹配;
•我們的資產和目標資產的利率和市值的變化;
•套期保值工具對本公司資產或負債的影響;
•我們的對衝策略可以在多大程度上保護我們免受風險(如利率或大宗商品價格波動)的影響;
•會計準則的影響和變化;
•我們有能力保持我們作為房地產投資信託基金(“REIT”)的資格,以繳納美國聯邦所得税;
•我們根據1940年修訂的《投資公司法》(《1940年投資公司法》)保持註冊豁免的能力;
•我們是否有能力吸引和留住合格的人才;
•與我們未來產生足夠現金以經營我們的業務並向我們的股東進行分配的能力有關的估計;以及
•我們對競爭對手的理解。
這裏包含的風險並不是包羅萬象的。前瞻性陳述基於截至本10-Q表日的信念、假設和預期。任何前瞻性陳述都只在發表之日發表。隨着時間的推移,新的風險和不確定性會出現,我們無法預測這些事件或它們可能如何影響我們。除非法律另有要求,否則我們沒有義務也不打算在本10-Q表格公佈之日之後更新或修改任何前瞻性陳述,無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
目錄
| | | | | | | | |
| | 頁面 |
第一部分財務信息 | |
第一項。 | 財務報表 | 1 |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 33 |
第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 46 |
第四項。 | 管制和程序 | 48 |
第二部分:其他信息 | 49 |
第一項。 | 法律程序 | 49 |
項目1A。 | 風險因素 | 49 |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 49 |
第三項。 | 高級證券違約 | 49 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 49 |
第五項。 | 其他信息 | 49 |
第6項。 | 陳列品 | 50 |
簽名 | 52 |
第一部分財務信息
第一項:財務報表
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司。
壓縮合並資產負債表
(千美元,每股數據除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日(未經審計) | | 2020年12月31日 |
資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 413,259 | | | $ | 286,250 | |
權益法投資 | 1,468,282 | | | 1,279,651 | |
商業應收賬款,扣除備用金#美元39百萬美元和$36分別為百萬美元 | 1,224,741 | | | 965,452 | |
政府應收賬款 | 126,412 | | | 248,455 | |
| | | |
房地產 | 356,861 | | | 359,176 | |
投資 | 17,637 | | | 55,377 | |
證券化資產 | 203,625 | | | 164,342 | |
其他資產 | 130,046 | | | 100,364 | |
總資產 | $ | 3,940,863 | | | $ | 3,459,067 | |
負債與股東權益 | | | |
負債: | | | |
應付帳款、應計費用和其他 | $ | 77,395 | | | $ | 59,944 | |
| | | |
信貸安排 | 25,483 | | | 22,591 | |
無追索權債務(由#美元資產擔保574300萬美元和300萬美元723分別為3.8億美元和3.8億美元) | 438,051 | | | 592,547 | |
高級無擔保票據 | 1,771,264 | | | 1,283,335 | |
可轉換票據 | 155,285 | | | 290,501 | |
總負債 | 2,467,478 | | | 2,248,918 | |
股東權益: | | | |
優先股,面值$0.01每股,50,000,000授權股份,不是已發行和已發行股份 | — | | | — | |
普通股,面值$0.01每股,450,000,000授權股份,84,275,179和76,457,415分別發行和發行的股票 | 843 | | | 765 | |
額外實收資本 | 1,671,747 | | | 1,394,009 | |
累計赤字 | (225,933) | | | (204,112) | |
累計其他綜合收益(虧損) | 7,746 | | | 12,634 | |
非控股權益 | 18,982 | | | 6,853 | |
股東權益總額 | 1,473,385 | | | 1,210,149 | |
總負債和股東權益 | $ | 3,940,863 | | | $ | 3,459,067 | |
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司。
簡明合併業務報表
(千美元,每股數據除外)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 在截至9月30日的9個月裏, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
收入 | | | | | | | |
利息收入 | $ | 26,236 | | | $ | 23,508 | | | $ | 76,352 | | | $ | 71,046 | |
| | | | | | | |
租金收入 | 6,430 | | | 6,469 | | | 19,361 | | | 19,408 | |
出售應收賬款和投資的收益 | 13,072 | | | 13,628 | | | 54,988 | | | 34,449 | |
手續費收入 | 3,144 | | | 4,984 | | | 8,769 | | | 13,115 | |
總收入 | 48,882 | | | 48,589 | | | 159,470 | | | 138,018 | |
費用 | | | | | | | |
利息支出 | 27,349 | | | 26,085 | | | 95,394 | | | 65,884 | |
應收賬款損失準備 | 1,485 | | | 2,458 | | | 2,896 | | | 5,629 | |
薪酬和福利 | 12,218 | | | 9,012 | | | 39,850 | | | 27,223 | |
一般事務和行政事務 | 4,964 | | | 3,918 | | | 14,814 | | | 11,181 | |
總費用 | 46,016 | | | 41,473 | | | 152,954 | | | 109,917 | |
權益法投資前收益 | 2,866 | | | 7,116 | | | 6,516 | | | 28,101 | |
權益法投資收益(虧損) | (7,215) | | | 16,506 | | | 69,519 | | | 32,505 | |
所得税前收入(虧損) | (4,349) | | | 23,622 | | | 76,035 | | | 60,606 | |
所得税(費用)福利 | 1,250 | | | (2,345) | | | (11,510) | | | (2,860) | |
淨收益(虧損) | $ | (3,099) | | | $ | 21,277 | | | $ | 64,525 | | | $ | 57,746 | |
非控股股東應佔淨收益(虧損) | (261) | | | 102 | | | 366 | | | 255 | |
控股股東應佔淨收益(虧損) | $ | (2,838) | | | $ | 21,175 | | | $ | 64,159 | | | $ | 57,491 | |
普通股基本收益(虧損) | $ | (0.04) | | | $ | 0.28 | | | $ | 0.81 | | | $ | 0.80 | |
稀釋後每股普通股收益(虧損) | $ | (0.04) | | | $ | 0.28 | | | $ | 0.79 | | | $ | 0.78 | |
加權平均已發行普通股-基本 | 79,335,173 | | | 74,012,788 | | | 78,407,028 | | | 71,376,004 | |
加權平均已發行普通股-稀釋 | 79,335,173 | | | 76,131,252 | | | 82,069,464 | | | 72,644,626 | |
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司。
簡明綜合全面收益表
(千美元)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
淨收益(虧損) | $ | (3,099) | | | $ | 21,277 | | | $ | 64,525 | | | $ | 57,746 | |
可供出售證券的未實現收益(虧損),扣除税收優惠(撥備)淨額為#美元。0.1300萬美元和300萬美元0.3截至2021年9月30日的三個月和九個月2000萬和$(1.1)截至2020年9月30日的三個月和九個月 | (900) | | | 872 | | | (8,268) | | | 12,280 | |
利率掉期未實現收益(虧損),扣除税收優惠(撥備)淨額#美元0.92000萬美元和$(1.0)截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為1.2億美元和(0.3)300萬元和300萬元1.3截至2020年9月30日的三個月和九個月 | (2,703) | | | 990 | | | 3,351 | | | (4,071) | |
綜合收益(虧損) | (6,702) | | | 23,139 | | | 59,608 | | | 65,955 | |
減去:非控股股東應佔綜合收益(虧損) | (274) | | | 110 | | | 337 | | | 289 | |
控股股東應佔綜合收益(虧損) | $ | (6,428) | | | $ | 23,029 | | | $ | 59,271 | | | $ | 65,666 | |
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司。
股東權益簡明合併報表
(以千為單位)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 額外實收資本 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 非控制性權益 | | 總計 |
| 股票 | | 金額 | | | | | |
2021年6月30日的餘額 | 78,419 | | | $ | 784 | | | $ | 1,487,103 | | | $ | (193,530) | | | $ | 11,335 | | | $ | 16,855 | | | $ | 1,322,547 | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | (2,838) | | | — | | | (261) | | | (3,099) | |
可供出售證券的未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | (896) | | | (4) | | | (900) | |
利率互換未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,693) | | | (10) | | | (2,703) | |
已發行普通股 | 857 | | | 9 | | | 48,803 | | | — | | | — | | | — | | | 48,812 | |
基於股權的薪酬 | — | | | — | | | 985 | | | — | | | — | | | 2,730 | | | 3,715 | |
可轉換票據的轉換 | 4,999 | | | 50 | | | 134,856 | | | — | | | — | | | — | | | 134,906 | |
| | | | | | | | | | | | | |
股息和分配 | — | | | — | | | — | | | (29,565) | | | — | | | (328) | | | (29,893) | |
2021年9月30日的餘額 | 84,275 | | | $ | 843 | | | $ | 1,671,747 | | | $ | (225,933) | | | $ | 7,746 | | | $ | 18,982 | | | $ | 1,473,385 | |
| | | | | | | | | | | | | |
2020年6月30日的餘額 | 73,319 | | | $ | 733 | | | $ | 1,250,976 | | | $ | (198,719) | | | $ | 9,619 | | | $ | 5,355 | | | $ | 1,067,964 | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | 21,175 | | | — | | | 102 | | | 21,277 | |
| | | | | | | | | | | | | |
可供出售證券的未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | 864 | | | 8 | | | 872 | |
利率互換未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | 991 | | | (1) | | | 990 | |
已發行普通股 | 875 | | | 10 | | | 29,238 | | | — | | | — | | | — | | | 29,248 | |
基於股權的薪酬 | — | | | — | | | 1,617 | | | — | | | — | | | 1,285 | | | 2,902 | |
| | | | | | | | | | | | | |
其他 | 59 | | | — | | | 913 | | | — | | | — | | | (859) | | | 54 | |
股息和分配 | — | | | — | | | — | | | (25,370) | | | — | | | (200) | | | (25,570) | |
2020年9月30日的餘額 | 74,253 | | | $ | 743 | | | $ | 1,282,744 | | | $ | (202,914) | | | $ | 11,474 | | | $ | 5,690 | | | $ | 1,097,737 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | | 額外實收資本 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合收益(虧損) | | 非控制性權益 | | 總計 |
| 股票 | | 金額 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
2020年12月31日的餘額 | 76,457 | | | $ | 765 | | | $ | 1,394,009 | | | $ | (204,112) | | | $ | 12,634 | | | $ | 6,853 | | | $ | 1,210,149 | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | 64,159 | | | — | | | 366 | | | 64,525 | |
| | | | | | | | | | | | | |
可供出售證券的未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | (8,219) | | | (49) | | | (8,268) | |
利率互換未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,331 | | | 20 | | | 3,351 | |
已發行普通股 | 2,496 | | | 25 | | | 151,676 | | | — | | | — | | | — | | | 151,701 | |
基於股權的薪酬 | — | | | — | | | 5,226 | | | — | | | — | | | 12,739 | | | 17,965 | |
既得股權補償股份發行(回購) | 323 | | | 3 | | | (14,020) | | | — | | | — | | | — | | | (14,017) | |
可轉換票據的轉換 | 4,999 | | | 50 | | | 134,856 | | | — | | | — | | | — | | | 134,906 | |
股息和分配 | — | | | — | | | — | | | (85,980) | | | — | | | (947) | | | (86,927) | |
2021年9月30日的餘額 | 84,275 | | | $ | 843 | | | $ | 1,671,747 | | | $ | (225,933) | | | $ | 7,746 | | | $ | 18,982 | | | $ | 1,473,385 | |
| | | | | | | | | | | | | |
2019年12月31日的餘額 | 66,338 | | | $ | 663 | | | $ | 1,102,303 | | | $ | (169,786) | | | $ | 3,300 | | | $ | 3,432 | | | $ | 939,912 | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | 57,491 | | | — | | | 255 | | | 57,746 | |
採用ASU 2016-13(扣除税收影響) | — | | | — | | | — | | | (14,031) | | | — | | | (74) | | | (14,105) | |
可供出售證券的未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | 12,222 | | | 58 | | | 12,280 | |
利率互換未實現收益(虧損) | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,048) | | | (23) | | | (4,071) | |
已發行普通股 | 7,319 | | | 75 | | | 188,723 | | | — | | | — | | | — | | | 188,798 | |
基於股權的薪酬 | — | | | — | | | 8,098 | | | — | | | — | | | 3,543 | | | 11,641 | |
既得股權補償股份發行(回購) | 537 | | | 5 | | | (17,293) | | | — | | | — | | | — | | | (17,288) | |
其他 | 59 | | | — | | | 913 | | | — | | | — | | | (860) | | | 53 | |
股息和分配 | — | | | — | | | — | | | (76,588) | | | — | | | (641) | | | (77,229) | |
2020年9月30日的餘額 | 74,253 | | | $ | 743 | | | $ | 1,282,744 | | | $ | (202,914) | | | $ | 11,474 | | | $ | 5,690 | | | $ | 1,097,737 | |
| | | | | | | | | | | | | |
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司。
簡明合併現金流量表
(千美元)
(未經審計)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 |
經營活動的現金流 | | | |
淨收益(虧損) | $ | 64,525 | | | $ | 57,746 | |
對淨收益(虧損)與經營活動提供的現金淨額進行調整: | | | |
應收賬款損失準備 | 2,896 | | | 5,629 | |
折舊及攤銷 | 2,811 | | | 2,685 | |
融資成本攤銷 | 8,445 | | | 5,824 | |
基於股權的薪酬 | 13,503 | | | 11,615 | |
權益法投資 | (45,684) | | | 14,024 | |
證券化非現金收益 | (37,521) | | | (36,866) | |
(收益)應收賬款和投資的銷售損失 | (720) | | | 8,671 | |
債務清償損失 | 14,584 | | | — | |
| | | |
應付帳款和應計費用的變動 | 11,606 | | | 5,906 | |
應收賬款和投資的應計利息變動 | (9,516) | | | (21,925) | |
其他 | (3,243) | | | (1,447) | |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | 21,686 | | | 51,862 | |
投資活動的現金流 | | | |
權益法投資 | (155,461) | | | (322,948) | |
已收到的權益法投資分配 | 10,936 | | | 90,920 | |
出售權益法投資所得款項 | 300 | | | — | |
應收賬款的購買和投資 | (407,517) | | | (92,232) | |
應收賬款本金收款 | 87,548 | | | 94,780 | |
銷售應收賬款所得款項 | 75,582 | | | 52,329 | |
| | | |
購買投資 | (4,830) | | | (22,777) | |
投資本金收入 | 256 | | | 1,981 | |
出售投資和證券化資產所得收益 | 15,197 | | | 58,018 | |
| | | |
代管賬户的資金來源 | (12,069) | | | (7,783) | |
從託管賬户提款 | 1,538 | | | 6,300 | |
其他 | 290 | | | 3,200 | |
投資活動提供(用於)的現金淨額 | (388,230) | | | (138,212) | |
融資活動的現金流 | | | |
信貸融資收益 | 25,000 | | | 126,000 | |
信貸貸款本金支付 | (22,441) | | | (134,594) | |
發行無追索權債務所得款項 | — | | | 15,938 | |
無追索權債務的本金支付 | (29,900) | | | (118,623) | |
發行優先無抵押票據所得款項 | 1,000,000 | | | 771,250 | |
發行可轉換票據所得款項 | — | | | 143,750 | |
| | | |
贖回優先無抵押票據 | (500,000) | | | — | |
普通股發行淨收益 | 151,501 | | | 188,197 | |
股息和分派的支付 | (83,354) | | | (74,295) | |
關於員工股份歸屬的預扣 | (14,018) | | | (17,287) | |
已支付的贖回保費 | (14,101) | | | — | |
支付發債成本 | (17,672) | | | (14,382) | |
其他 | (13) | | | (623) | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | 495,002 | | | 885,331 | |
增加(減少)現金、現金等價物和限制性現金 | 128,458 | | | 798,981 | |
期初現金、現金等價物和限制性現金 | 310,331 | | | 106,586 | |
期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 438,789 | | | $ | 905,567 | |
支付的利息 | $ | 74,962 | | | $ | 57,310 | |
補充披露非現金活動 | | | |
證券化交易留存的剩餘資產 | $ | 45,578 | | | $ | 38,081 | |
以租賃負債換取的使用權資產 | 4,628 | | | — | |
通過轉換可轉換票據發行普通股 | 135,800 | | | — | |
無追索權債務的解除鞏固 | 126,139 | | | — | |
為無追索權債務質押的資產解除合併 | 130,513 | | | — | |
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司。
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
2021年9月30日
1.“公司”(The Company)
漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司(“本公司”)通過向能效、可再生能源和其他可持續基礎設施市場的領先公司提供資本,投資於氣候解決方案。我們的目標是從多元化的項目組合中獲得誘人的回報,這些項目擁有長期和可預測的現金流,這些現金流來自成熟的技術,這些技術減少了碳排放或提高了對氣候變化的適應能力。
本公司及其子公司以下簡稱“我們”、“我們”或“我們”。我們的投資採取多種形式,包括股權、合資企業、房地產所有權、貸款或其他融資交易,通常受益於合同承諾的高信用質量債務人。我們還通過表外證券化交易、諮詢服務和資產管理產生持續費用。我們把資產負債表上的創收資產稱為“投資組合”。我們的產品組合可能包括:
•非合併實體優先或共同結構的股權投資;
•政府和商業應收賬款,如可再生能源和能效項目貸款;
•房地產,如通常以長期租賃方式出租供可持續基礎設施項目使用的土地或其他資產;以及
•投資於可再生能源或能效項目的債務證券。
我們通過手頭現金、信貸工具下的借款和債務交易、資產擔保證券化交易和股票發行來為我們的業務融資。我們還通過證券化和辛迪加、通過提供經紀人/交易商服務以及通過管理和服務第三方擁有的資產來產生手續費收入。
我們的普通股在紐約證券交易所上市,代碼是“HASI”。我們已取得房地產投資信託基金(“REIT”)的資格,並打算繼續經營我們的業務,以保持我們根據1940年“投資公司法”(“1940年法案”)(修訂後的“1940年法案”)註冊為投資公司的豁免權。我們通過我們的經營合夥子公司漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施公司(“經營合夥企業”)經營我們的業務,並作為該子公司的唯一普通合夥人,該子公司成立的目的是收購併直接或間接擁有我們的資產。
2.重要會計政策摘要
陳述的基礎
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表要求管理層作出估計和假設,這些估計和假設會影響報告期內報告的資產和負債額以及報告的收入和費用。實際結果可能與這些估計不同,這種差異可能是實質性的。這些財務報表是根據Form 10-Q的説明編制的,應與我們提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表及其附註一併閲讀。管理層認為,為了公平地反映我們的財務狀況、經營業績和現金流,所有必要的調整都已包括在內。我們在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月期間的運營結果不一定表明全年或任何其他未來時期的預期結果。我們的年度合併財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被壓縮或省略。前幾年的某些金額已重新分類,以符合本年度的列報方式。
合併財務報表包括我們的賬户和受控子公司,包括運營合夥企業。所有重要的公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。
遵循財務會計準則委員會會計準則編纂(“ASC”)810中的非控股權益指南,整固(“ASC 810”),本報告中提到的我們的每股收益、我們的淨收入和普通股股東應佔的股東權益不包括非控股權益的應佔額。
整固
我們對根據ASC 810被視為有表決權權益實體或可變權益實體(“VIE”)的實體的投資進行核算,並評估我們是否應持續合併這些實體。我們設立了各種特殊目的實體或證券化信託,目的是將我們財務報表中未合併的某些資產證券化,如下文金融資產證券化中所述。
由於我們已評估我們有權控制那些為在資產負債表上持有我們的資產而成立的特殊目的實體並從中獲得利益,因此我們得出結論,我們是主要受益者,應該根據ASC 810的規定整合這些實體。我們也有一些子公司,我們認為是有表決權的利益實體,我們通過擁有有表決權的利益來控制這些實體,並相應地進行整合。
我們的某些權益法投資被確定為我們不是主要受益人的VIE的權益,因為我們不指導這些實體的重大活動,因此我們將該等投資計入如下討論的權益法投資。我們通過這些投資面臨的最大損失僅限於它們的記錄價值。然而,我們可能會向這些VIE提供財務承諾或對它們的某些義務提供擔保。我們擁有股權投資的某些其他實體已被評估為有表決權的權益實體,由於我們通過擁有有表決權的權益施加重大影響而不是進行控制,因此這些實體並未合併,因此將其計入下文所述的權益法投資。
權益法投資
我們在各種可再生能源和能效項目上進行了股權投資。這些投資通常由控股公司擁有(使用作為合夥企業徵税的有限責任公司(LLC)),在這些公司中,我們與項目運營商或其他機構投資者建立合作伙伴關係。我們根據協商的時間表分享現金流、收入和税收屬性(這通常與我們的所有權百分比不一致)。處於首選回報位置的投資者(如果有的話)通常會獲得項目全部或部分現金流的優先分配,在某些情況下,還會獲得税收屬性的優先分配。一旦實現了優先回報(如果適用),合夥企業就會“翻轉”,項目運營商和任何其他普通股投資者都將獲得更大比例的現金流,而之前優先考慮的投資者將保留持續的剩餘權益。
我們在可再生能源或能源效率項目上的股權投資是按照權益會計方法入賬的。根據權益會計法,這些權益法投資的賬面價值是根據我們的投資額確定的,並根據根據有限責任公司協議分配的被投資人的收益或虧損中的權益進行調整,減去收到的分配。對於包含運營、資本事件和清算現金流優惠的有限責任公司協議,我們通過確定我們在期初和期末對被投資人賬面價值的索賠之間的差額來反映我們在損益中所佔的份額,這一差額根據收到的分配和所作的貢獻進行了調整。如果被投資方按照GAAP確定的記錄金額清算其所有資產,並根據債權人和投資者各自的優先順序將由此產生的現金分配給債權人和投資者,則本索賠的計算方式為我們將收到的金額。這種方法被稱為假設賬面價值清算法(“HLBV”)。
我們的投資額和淨資產中的標的權益金額之間的任何差額一般都會在與差額相關的資產和負債的存續期內攤銷。在我們的合併現金流量表中,從每項權益法投資收到的現金分配在每項投資的累計收益範圍內被歸類為經營活動。我們的初始投資和被歸類為經營活動的額外現金分配在我們的合併現金流量表中被歸類為投資活動。我們通常確認這些投資中的某些項目拖欠一個季度的收益,以允許接收財務信息。
我們按季度評估我們使用權益法入賬的投資是否存在非暫時性減值(“OTTI”)。當一項投資的估計公允價值低於賬面價值,並且差額被確定為不可收回時,就會發生OTTI。這項評估需要對以下方面作出重大判斷:減值的嚴重程度和持續時間;持有證券直至復甦的能力和意圖;發行人的財務狀況、流動性和近期前景;具體事件;以及其他因素。
政府和商業應收賬款
政府和商業應收賬款(“應收賬款”)包括項目貸款和應收賬款。這些應收賬款在我們的資產負債表中單獨列示,以説明與這些資產相關的信用風險的不同性質。除非另有説明,否則我們通常有能力和意圖在可預見的未來持有應收賬款,因此這些應收賬款被歸類為持有以供投資。我們持有某些應收賬款的能力和意圖可能會因經濟、流動性和資本市場狀況等多個因素而不時發生變化。於安排開始時,為投資而持有的應收賬款賬面值為票據、租賃或其他付款的現值,扣除任何未賺取的手續費收入後,按實際利息法於票據或租賃期內確認為收入。為投資而持有的應收款按攤銷成本計入,扣除任何未攤銷的收購溢價或折扣後,包括
始發和採購成本(如果適用)。我們對這些應收賬款的初始投資和本金償還被歸類為投資活動,所收利息在我們的綜合現金流量表中歸類為經營活動。我們打算在短期內出售的應收賬款被歸類為持有待售,並在我們的資產負債表上以攤銷成本或公允價值中較低的一個列賬,這是以個別資產為基礎進行評估的。我們打算在發起時出售的應收賬款的購買和收益在我們的綜合現金流量表中被歸類為經營活動。在我們的綜合現金流量表中,收取的利息被歸類為經營活動。我們的某些應收賬款可能包括延期支付所需利息的能力,以換取借款人選擇增加應收賬款餘額。當預期收取時,我們一般會累算這筆實物支付利息,如果沒有足夠的價值支持應計,或我們預計到期本金或利息的任何部分無法收回,我們將停止累算實物支付利息。
我們根據ASC主題326的規定評估我們的應收賬款的備抵。金融工具--信貸損失(“話題326”)和我們財務報表附註6中包括的內部衍生資產表現類別至少每季度進行一次10-Q表,並在經濟或其他條件需要進行此類評估時更頻繁地進行此類評估。當應收賬款變成90如果我們認為借款人沒有能力償還所有債務或其他債務,我們一般會認為應收賬款拖欠或受損,並將應收賬款置於非權責發生狀態,停止確認該應收賬款的收入,直到借款人證明有能力和意向支付到期合同金額為止。如果應收賬款的狀況在債務人償還債務或其他債務的能力方面有顯著改善,我們將把它從非應計項目中剔除。
我們根據326主題所要求的應收賬款合同期限內的當前信用損失預期來確定我們的津貼。我們使用多種方法來開發我們的津貼,包括貼現現金流分析和違約/違約損失概率(“PD/LGD”)方法。在制定我們的估計時,我們除了考慮我們對當前狀況的看法以及我們預計在一段時間內會發生什麼之外,還會考慮我們對我們的資產和類似資產的歷史經驗,我們可以為這些情況制定合理和可支持的預測,通常情況下兩年。對於合理和可支持的預測期之後的一段時間,我們在制定我們的估計中使用的假設時,會恢復到歷史信息。在制定我們的預測時,我們在評估中考慮了許多定性和定量因素,包括項目的經營結果、貸款與價值比率、任何現金儲備、預期運營現金滿足當前和未來現金流需求的能力、交易的關鍵條款、借款人為交易再融資的能力、發起人或擔保人的其他信貸支持以及項目的抵押品價值。此外,我們還考慮了整體經濟環境、氣候解決方案部門、當地、行業和更廣泛的經濟因素(如失業率和電價)的影響、天氣變化的影響以及類似交易的利率、違約和損失嚴重程度的歷史和預期趨勢。對於我們採用貼現現金流量法記錄備抵的資產,我們選擇在損益表中通過應收賬款損失準備金記錄僅因時間流逝而產生的備抵變動。就債務人為公開評級實體的資產而言,吾等在制定我們的撥備估計時,會考慮評級相若的實體的已公佈歷史表現,並在合理及可支持的預測期內作出管理層決定的適當調整。我們已經做出了主題326範圍內的某些貸款承諾。在估算這些貸款承諾的額度時,我們會考慮為某些金額提供資金的可能性,並採用如上所述的現金流貼現或PD/LGD方法。如果有應收賬款,我們會從備用金中扣除。, 當我們確定未付本金餘額是無法收回的,扣除收回的金額。在我們的合併現金流量表中,我們記錄的任何津貼撥備都是從經營活動中獲得的現金的非現金對帳項目。
房地產
房地產包括土地或其他不動產及其相關的租賃無形資產,扣除任何攤銷後的淨額。我們的房地產一般以三重淨租賃方式出租給租户,租户負責與物業相關的所有運營費用,一般包括物業税、保險、維護、維修和資本支出。某些房地產交易可能被描述為ASC主題842下定義的“失敗的售出-回租”交易。租契因此,我們的商業應收賬款的會計處理與上文在政府和商業應收賬款中描述的類似。
對於我們分類為經營租賃的其他房地產租賃交易,預定租金收入通常在租賃期內變化,因此租金收入是以直線基礎確認的,除非在可收集性方面存在相當大的風險,以便在租賃期內產生恆定的定期租金。應計租金收入是租賃期內變動的預定租金與直線基礎上確認並計入其他資產的收入之間的合計差額。在我們為出租人的情況下,與租約的持續運作相關的費用(如有)在發生時計入運營費用。我們的初始投資被歸類為投資活動,租金收入在我們的綜合現金流量表中被歸類為經營活動。
當我們的房地產交易被視為帶有經營租賃的資產收購時,我們通常按成本記錄我們的房地產購買,包括收購和關閉成本,這些成本按相對公允價值基礎分配給每一項有形和無形資產。
收購的租賃物業的有形資產的公允價值是通過對該物業進行猶如空置的估值來確定的,然後根據這些資產的公允價值的確定,將“如同空置”的價值分配給土地、建築物和租户改善(如果有的話)。物業的空置公允價值通常由管理層根據合格估價師的評估確定。在確定已確認的已購入物業無形資產的公允價值時,高於市價和低於市價的就地租賃價值是根據(I)根據就地租賃支付的合同金額與(Ii)管理層對相應就地租賃的公平市場租賃率的估計之間的差額(使用反映所購租賃相關風險的利率)的現值(包括合理確定承租人行使的續約期)進行估值的。
資本化的場外租賃價值在用於評估無形資產的期限內作為租金收入的調整攤銷。我們還在適當的情況下記錄無形資產以供就地租賃。在交易時已到位的租約價值等於如果租約未到位而損失的潛在收入。除非管理層合理地相信租户將行使續期選擇權,否則該無形資產的攤銷將在最初期限內攤銷,在這種情況下,攤銷將延長至續期期。如果租約終止,與該租約有關的所有未攤銷金額將被註銷。
投資
投資是符合ASC 320標準的債務證券,投資-債務和股權證券。我們已將我們的債務證券指定為可供出售的證券,並將這些證券以公允價值計入資產負債表。可供出售債務證券的未實現收益和虧損(在一定程度上不被視為與信貸相關)在我們的資產負債表上作為累計其他全面收益(“AOCI”)的組成部分記錄在我們的資產負債表上。當證券被出售時,我們根據特定的標識將AOCI重新分類為收益。我們的初始投資和這些投資的本金償還在我們的綜合現金流量表中被歸類為投資活動,所收取的利息被歸類為經營活動。
我們至少每季度對我們的投資進行減值評估,當經濟或市場狀況需要這樣的評估時,我們會更頻繁地進行評估。我們的減值評估是一個主觀過程,需要使用判斷和假設。因此,我們定期評估與基礎項目的財務和運營業績及價值相關的任何信用惡化的程度和影響。我們在評估時考慮了幾個定性和定量的因素。我們評估的主要因素是證券的當前公允價值,而其他因素包括信用評級的變化、基礎項目的表現、交易的關鍵條款、任何抵押品的價值以及保薦人或擔保人提供的任何支持。
在我們已確定證券減值、打算將投資持有至到期日、且預計我們不會被要求在攤銷成本基礎恢復之前出售證券的情況下,我們將根據主題326的要求,通過計入資產攤銷成本的撥備,僅確認收益中未實現虧損的信貸部分。在此情況下,我們將根據主題326的要求,通過計入資產攤銷成本撥備,僅確認收益中未實現虧損的信用部分,並打算將投資持有至到期日。我們使用證券的攤餘成本基礎與其預期未來現金流的現值之間的差額(使用有效利息法或其估計抵押品價值貼現)來確定信用組成部分。由於信貸以外的其他因素造成的任何剩餘未實現虧損都記錄在AOCI中。
只要我們持有公允價值低於攤餘成本的投資,並且我們已經決定出售證券,或者我們更有可能被要求在收回其攤餘成本基礎之前出售證券,我們就會確認收益中的全部減值部分。
投資證券的溢價或折價採用實際利息法攤銷或增加到利息收入中。
金融資產證券化
我們已經建立了各種特殊目的實體或證券化信託,目的是將某些金融資產證券化。我們確定證券化中使用的信託是VIE,如ASC 810中所定義。當我們得出結論認為,我們不是某些信託的主要受益者,因為我們對這些信託的重大活動沒有權力時,我們就沒有鞏固信託。我們通常作為這些信託的主要或主服務機構;但是,作為服務機構,我們沒有權力做出影響信託業績的重大決策。
根據美國會計準則860,我們將金融資產轉移到這些證券化信託公司作為銷售。轉接和維修(“ASC 860”),當吾等斷定轉讓資產已與轉讓人隔離(即推定轉讓人及其債權人無法觸及,即使處於破產或其他接管狀態),且吾等已交出對轉讓資產的控制權。當我們不能得出結論認為我們已經與證券化的金融資產充分隔離時,我們將這類信託視為擔保借款,將資產保留在資產負債表上,並將應付信託投資者的金額記錄為無追索權債務。
對於根據ASC 860被視為銷售的轉讓,我們收到了我們所有證券化信託結構的真實銷售和非合併法律意見,以支持我們關於轉讓的金融資產的結論。當我們以證券化方式出售金融資產時,我們通常以償還權和剩餘資產的形式保留利息,我們稱之為證券化資產。
出售金融資產的損益是根據證券化所得收益(減去任何交易成本)加上出售資產成本基礎上獲得的任何留存權益的超額部分計算的。對於留存權益,我們一般根據未來預期現金流的現值,使用我們對預期虧損、預付款率和與所涉風險相稱的當前市場貼現率的關鍵假設的最佳估計,估計公允價值。與我們證券化相關的現金流量在我們的綜合現金流量表中被歸類為經營活動。
我們最初按公允價值對所有單獨確認的維修資產和維修負債進行會計處理,隨後使用攤銷法計量該等維修資產和負債。維修資產和負債按比例攤銷,並在預計淨維修收入期間攤銷,維修收入確認為賺取的。我們在每個報告日期評估維修資產的減值。如果服務資產的攤餘成本大於估計的公允價值,我們將確認淨收益的減值。
我們在證券化資產中的其他留存權益,即剩餘資產,與可供出售的債務證券的會計核算類似,並按公允價值列賬。與剩餘資產相關的收入採用實際利率法確認,並計入損益表的手續費收入。我們的剩餘資產按季度進行減值評估。如果剩餘資產的公允價值低於其賬面價值,則其減值。減值的貸方部分(如果有的話)通過記錄資產攤銷成本的撥備來確認。對於預期現金流的變化,我們將根據剩餘資產的當前攤餘成本和修正後的預期現金流計算新的收益率。這一收益預期用於確認我們與這些資產相關的收入。
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括短期政府證券、存單和貨幣市場基金,所有這些在購買之日的原始到期日均為三個月或更短。這些證券按其買入價計價,接近公允價值。
受限現金
限制性現金包括預留給某些貸款人的現金和現金等價物,主要用於支持截至資產負債表日期的未償債務。限制性現金在合併資產負債表中報告為其他資產的一部分。請參閲本公司財務報表附註3中的表格10-Q,以披露其他資產中包含的受限現金餘額。
可轉換票據
我們已經發行了可轉換優先票據,這些票據是按照美國會計準則第470-20條核算的。具有轉換和其他選項的債務和ASC 815,*衍生品和套期保值(“ASC 815”).*根據ASC 815,某些可轉換債務工具的發行人通常需要將可轉換債務工具的轉換選擇權作為衍生品或股權單獨核算,除非它滿足與發行人自己的股權掛鈎並結算的合同的範圍豁免。由於該轉換期權既與我們的股本掛鈎,又只能以我們的普通股結算,我們滿足了範圍豁免,因此,我們沒有單獨核算嵌入的轉換期權。在我們的綜合現金流量表中,初始發行和任何本金償還被歸類為融資活動,利息支付被歸類為經營活動。如果轉換,每個債券的賬面價值將被重新分類為股東權益。
所得税
從截至2013年12月31日的納税年度開始,我們選擇並有資格作為房地產投資信託基金(REIT)在美國聯邦所得税方面納税。我們還擁有單獨徵税的應税房地產投資信託基金子公司(“TR”),這些子公司通常要繳納美國聯邦、州和地方所得税,以及外國司法管轄區的税收(如果有的話)。要符合REIT的資格,我們必須持續滿足幾項組織和運營要求,包括要求我們目前在向股東支付股息(不包括資本利得)之前,至少將我們REIT應納税淨收入的90%分配給我們的股東。作為房地產投資信託基金,我們目前分配給所有者的淨收入部分不需要繳納美國聯邦企業所得税。
我們根據ASC 740計算所得税,所得税(“ASC 740”)適用於我們使用資產負債法的TRS。遞延税項資產及負債就可歸因於現有資產及負債的賬面值與其各自税基之間的差額的綜合財務報表的估計未來税項影響予以確認。遞延税項資產及負債以預期收回或結算該等暫時性差額的年度的現行現行税率計量。税率變動對遞延税項資產和負債的影響如下
在新税率頒佈時的收益中確認。我們根據對現有證據的評估評估任何遞延税項資產的估值免税額,這些證據包括應税收入來源、前幾年的應税收入、任何現有的應税暫時性差異以及我們未來可能產生應税收入的投資和業務計劃。我們將我們在可再生能源項目的股權投資中獲得的任何税收抵免視為抵免產生當年的聯邦所得税的減免。向我們的TRS轉移資產或從TRS轉移資產造成的任何遞延税項影響都被記錄為對額外實收資本的調整,因為這是在共同控制下的實體之間的轉移。
我們適用美國會計準則740關於如何在財務報表中確認、計量、呈報和披露不確定的税收狀況。本指引要求對在準備報税表過程中採取或預期採取的税收頭寸進行會計處理和披露,以確定這些税收頭寸是否“更有可能”由適用的税務機關維持。我們被要求分析所有主要司法管轄區(包括美國聯邦和某些州)根據訴訟時效定義的所有開放納税年度。
基於股權的薪酬
2013年,我們通過了2013年漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司股權激勵計劃(修訂後的“2013計劃”),其中規定授予股票期權、股票增值權、限制性股票單位、限制性普通股股份、影子股份、股息等價權、長期激勵計劃單位(“LTIP單位”)和我們的運營合夥企業發行的其他限制性有限合夥單位,以及其他基於股權的獎勵。根據我們2013年的計劃,我們可能會不時向我們的獨立董事、員工、顧問、顧問和其他人員授予股權或基於股權的獎勵作為薪酬。根據該計劃獲得的某些獎勵是基於實現各種績效目標,這些目標通常是在0%和200初始目標的%,具體取決於性能目標的實現程度。除了業績目標外,我們的運營合夥公司發佈的某些LTIP單位還要求在達到平價之前對合夥企業利益進行一定程度的增值,並將LTIP單位轉換為有限合夥單位。
我們根據ASC 718記錄2013計劃下撥款的補償費用,薪酬-股票薪酬。我們根據授予日授予的公平市場價值,在整個授予期間以直線方式記錄僅基於服務條件授予的未歸屬授予的補償費用。受限制普通股的公平市價是以我們在授予日的股價為基礎的。對於歸屬取決於某些業績目標實現情況的獎勵,薪酬支出按授予日的公平市價計量,並在必要的服務期(包括績效期)內記錄。績效期末的實際績效結果決定了最終將獎勵的股票數量。我們亦有頒發獎勵,條件是服務期限已定,並須符合某些市場條件。這些獎勵的公允價值,按授予之日計算,在必要的服務期內予以確認,即使不符合市場條件。這些獎勵的授予日期公允價值是由一位獨立評估師使用蒙特卡洛模擬得出的。
每股收益
我們按照ASC 260計算普通股每股收益,每股收益。每股基本收益的計算方法是:將控股股東應佔淨收益(在計入2013年計劃下分配給未歸屬授予的收益(如果適用)後)除以期內已發行普通股的加權平均數(如果適用,不包括2013年計劃下的未歸屬授予的加權平均數)(“參與證券”,定義見本10-Q表財務報表附註12中的定義)。稀釋每股收益的計算方法是:將控股股東應佔淨收益(在考慮了根據2013年計劃分配給未歸屬授予的收益(如果適用)後)除以期內已發行普通股的加權平均數加上其他潛在普通股工具(如果它們具有攤薄能力)。其他可能稀釋的普通股工具包括我們的未歸屬限制性股票、其他基於股權的獎勵和可轉換票據。如果限制性股票和其他基於股權的獎勵使用庫存股方法進行稀釋,則包括在內。庫存股方法假設,為未來提供服務而收到的理論收益用於按普通股每股平均市場價格購買庫存股股份,並從計算中包括的潛在普通股總股份中減去庫存股股份。當非既得性贈與具有攤薄作用時, 在計算稀釋每股收益時,分配給這些稀釋性未歸屬授予的收益不會從控股股東的淨收入中扣除。如果可轉換票據是使用IF轉換方法稀釋的,則將其包括在內。IF-轉換法從控股股東應佔淨收益中扣除與可轉換票據相關的利息支出,幷包括票據轉換後可發行期間潛在普通股的加權平均股份。在一段時間內反稀釋的潛在普通股股票不會進行調整。
細分市場報告
我們在能源效率、可再生能源和可持續基礎設施市場進行股權和債務投資。我們將我們的業務作為一個單一的投資組合進行管理,並將我們的所有活動報告為一業務部門。
近期發佈的會計公告
在2021年11月5日之前發佈的會計準則更新,以及2021年9月30日之後生效的會計準則更新,預計不會對我們的合併財務報表和相關披露產生實質性影響。
3.公允價值計量
公允價值被定義為在計量日在市場參與者之間有序交易中為一項資產收到的價格或為轉移負債而支付的價格。公允價值會計準則為金融工具的分類提供了一個三級層次。用於確定資產負債表上以公允價值計入的金融資產和負債的公允價值以及只要求披露公允價值的投入水平,根據美國會計準則委員會820(公允價值計量)建立的公允價值層次進行表徵。如果一項金融資產或負債的投入在公允價值層次中處於一個以上級別,則該金融資產或負債將根據對該金融資產或負債的公允價值計量重要的最低水平投入進行整體分類。我們使用我們的判斷,並考慮金融資產和負債的特定因素,以確定公允價值計量投入的重要性。截至2021年9月30日和2020年12月31日,只有與我們的證券化信託和投資相關的剩餘資產在合併資產負債表上按公允價值經常性列賬。公允價值層次的三個層次如下所述:
•級別1-在測量日期可進入的活躍市場的報價(未調整)。
•第2級-可觀察到的價格是基於投入的價格,這些投入沒有在活躍的市場上報價,但得到了市場數據的證實。
•級別3-當市場數據很少或沒有市場數據可用時,使用不可觀察的輸入。
下表説明瞭我們資產負債表上金融工具的估計公允價值。除非下文另有討論,否則我們的2級和3級計量的公允價值是使用貼現現金流模型、合同條款和投入(包括基於市場觀察和最近的可比交易的基本利率和與基本利率的利差)來計量的。這些投入的增加將導致較低的公允價值,而下降將導致較高的公允價值。我們的高級無擔保票據和可轉換票據採用基於市場的方法和可觀察到的價格進行估值。持有待售的應收賬款,以成本價或公允價值中較低者為準。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日 |
| 公允價值 | | 攜帶 價值 | | 水平 |
| (單位:百萬) | | |
資產 | | | | | |
政府應收賬款 | $ | 139 | | | $ | 126 | | | 3級 |
商業應收賬款 | 1,397 | | | 1,225 | | | 3級 |
| | | | | |
投資(1) | 18 | | | 18 | | | 3級 |
證券化剩餘資產(2) | 198 | | | 198 | | | 3級 |
| | | | | |
負債(3) | | | | | |
信貸安排 | $ | 25 | | | $ | 25 | | | 3級 |
無追索權債務 | 487 | | | 449 | | | 3級 |
高級無擔保票據 | 1,838 | | | 1,793 | | | 2級 |
可轉換票據 | 203 | | | 158 | | | 二級 |
| | | | | |
(1)截至2021年9月30日,我們投資的攤銷成本為17百萬美元。
(2)計入綜合資產負債表的證券化資產。這一數額不包括證券化服務資產,這些資產按攤銷成本列賬。截至2021年9月30日,我們證券化資產的攤銷成本為$184百萬美元。
(3)公允價值和賬面價值不包括未攤銷融資成本。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2020年12月31日 |
| 公允價值 | | 攜帶 價值 | | 水平 |
| (單位:百萬) | | |
資產 | | | | | |
政府應收賬款 | $ | 282 | | | $ | 248 | | | 3級 |
商業應收賬款 | 1,018 | | | 965 | | | 3級 |
| | | | | |
投資(1) | 55 | | | 55 | | | 3級 |
證券化剩餘資產(2) | 159 | | | 159 | | | 3級 |
負債(3) | | | | | |
信貸安排 | $ | 23 | | | $ | 23 | | | 3級 |
無追索權債務 | 678 | | | 605 | | | 3級 |
高級無擔保票據 | 1,362 | | | 1,299 | | | 2級 |
可轉換票據 | 552 | | | 296 | | | 2級 |
(1)根據我們截至2020年12月31日的投資攤銷成本計算,我們的投資攤銷成本為$51百萬美元。
(2)在綜合資產負債表上計入證券化資產的資產。這一數額不包括證券化服務資產,這些資產按攤銷成本列賬。截至2020年12月31日,我們證券化資產的攤銷成本為$1412000萬。
(3)公允價值和賬面價值不包括未攤銷融資成本。
投資
下表對我們的Level 3投資的期初和期末餘額進行了核對,這些投資是在經常性的基礎上按公允價值列賬的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
期初餘額 | $ | 18 | | | $ | 46 | | | $ | 55 | | | $ | 75 | |
購買投資 | — | | | 5 | | | 5 | | | 23 | |
投資本金支付 | — | | | — | | | — | | | (2) | |
出售投資 | — | | | — | | | (38) | | | (53) | |
在出售應收賬款和投資收益中記錄的投資已實現收益 | — | | | — | | | — | | | 5 | |
保監處記錄的投資未實現收益(虧損) | — | | | 1 | | | (4) | | | 4 | |
期末餘額 | $ | 18 | | | $ | 52 | | | $ | 18 | | | $ | 52 | |
下表説明瞭我們在未實現虧損狀況下的投資:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估計公允價值 | | 未實現虧損(1) |
| 虧損少於12個月的證券 | | 虧損超過12個月的證券 | | 虧損少於12個月的證券 | | 虧損超過12個月的證券 |
| (單位:百萬) |
2021年9月30日 | $ | 7 | | | $ | — | | | $ | 0.2 | | | $ | — | |
2020年12月31日 | — | | | 6 | | | — | | | 0.3 | |
(1)虧損頭寸是由於利率變動造成的。我們有意圖和能力持有這些投資,直到公允價值回升。
在確定我們投資的公允價值時,我們使用了基於市場的無風險利率和大約1%至4%基於截至2021年9月30日和2020年12月31日涉及類似資產的交易。截至2021年9月30日和2020年12月31日,用於確定我們投資公允價值的加權平均貼現率為3.6%和3.2%。
證券化剩餘資產
下表對我們的Level 3證券化剩餘資產的期初和期末餘額進行了核對,這些資產是在經常性的基礎上按公允價值列賬的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
期初餘額 | $ | 188 | | | $ | 135 | | | $ | 159 | | | $ | 122 | |
證券化剩餘資產的增值 | 2 | | | 2 | | | 6 | | | 4 |
證券化剩餘資產的追加 | 11 | | | 9 | | | 45 | | | 36 | |
證券化剩餘資產的收集 | (2) | | | (4) | | | (8) | | | (9) | |
證券化剩餘資產的出售 | — | | | — | | | — | | | (21) | |
保監處記錄的證券化剩餘資產的未實現收益(虧損) | (1) | | | — | | | (4) | | | 10 | |
期末餘額 | $ | 198 | | | $ | 142 | | | $ | 198 | | | $ | 142 | |
在確定證券化剩餘資產的公允價值時,我們使用了基於市場的無風險利率和大約1%至4%基於截至2021年9月30日和2020年12月31日涉及類似資產的交易。截至2021年9月30日和2020年12月31日,用於確定我們證券化剩餘資產公允價值的加權平均貼現率為4.3%和3.8%。
非經常性公允價值計量
我們的財務報表可能包括與收購和非貨幣交易相關的非經常性公允價值計量(如果有的話)。在企業合併中獲得的資產按其公允價值入賬。我們可能會使用第三方評估公司來幫助我們進行公允價值的估算。有關2021年9月30日記錄的與權益法投資有關的公允價值計量的討論,見附註6。
信用風險集中
政府和商業應收賬款、房地產租賃和債務投資主要由美國聯邦政府支持的應收賬款、投資級州和地方政府應收賬款以及來自各種氣候解決方案項目的應收賬款組成,在我們看來,這些應收賬款並不代表信用風險的顯著集中。此外,我們的某些投資以集中在全美某些地理區域的項目為抵押。這些投資通常有結構性信用保護,以減輕我們的風險敞口,在大多數情況下,這些項目都為估計的實物損失投保,這有助於緩解這些集中可能帶來的風險。
我們有受信用風險影響的現金存款,如下所示:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| (單位:百萬) |
現金存款 | $ | 413 | | | $ | 286 | |
限制性現金存款(包括在其他資產中) | 26 | | | 24 | |
現金存款總額 | $ | 439 | | | $ | 310 | |
超過聯邦保險金額的現金存款金額 | $ | 437 | | | $ | 309 | |
4.非控股權益
由我們以外的有限合夥人擁有的經營合夥有限合夥權益單位(“OP單位”)計入我們綜合資產負債表的非控股權益。非控股權益持有人一般會按比例獲分配收益、其他全面收益及股權交易。
由外部有限合夥人持有的優秀運營單位不到1可由有限合夥人贖回現金,或根據我們的選擇,贖回同等數量的普通股。不是在截至2021年9月30日的9個月內,非控股股東交換了OP單位57,400在截至2020年9月30日的9個月中,非控股股東交換了OP單位。
我們還根據2013年計劃授予我們的管理團隊成員和董事LTIP單位。發放給員工的LTIP單位由HASI Management HoldCo LLC持有。LTIP單位被設計為符合經營合夥企業的利潤權益資格,最初的資本賬户餘額將為零,因此在清算分配或其他權利方面不會完全與OP單位平價。然而,經修訂及重述的營運合夥有限合夥協議(“營運合夥協議”)規定,營運合夥企業的“賬面收益”或經濟增值,將首先分配予營運合夥企業單位,直至每個營運合夥企業單位的資本賬户相等於營運企業單位的資本賬户為止。根據營運協議的條款,營運合夥將於發生若干特定事件時重估其資產,而由授權日起至該等事件期間的任何估值增加,將首先分配予長期創業權基金單位持有人,使該等持有人的資本賬户與營運單位持有人的資本賬户相等。一旦發生這種情況,LTIP單位將在所有目的上實現與OP單位的完全平價,包括清算分配和贖回權。除了這些屬性外,我們還有類似於我們在本10-Q表格財務報表附註2和11中討論的其他基於股權的獎勵的歸屬和和解條件。
5.金融資產證券化
以下是證券化信託的某些交易摘要:
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的前9個月, |
| 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
證券化收益 | $ | 55 | | | $ | 34 | |
金融資產證券化成本 | 665 | | | 173 | |
證券化收益 | 720 | | | 207 | |
剩餘資產和維修資產 | 204 | | | 147 | |
從剩餘資產和維修資產收到的現金 | 9 | | | 9 | |
在證券化交易方面,我們通常保留服務責任和剩餘資產。我們通常每年收到的服務費通常高達0.20未償還餘額的%。我們可能會定期支付服務商預付款,這可能會受到信用風險的影響。我們的綜合資產負債表中的證券化資產包括我們按攤餘成本計算的服務資產和按公允價值計算的剩餘資產。我們的剩餘資產從屬於投資者的利益,其價值受到轉讓金融資產的信貸、提前還款和利率風險的影響。除了我們的證券化資產代表我們在信託抵押品中的剩餘權益外,投資者和證券化信託對我們的資產沒有追索權,因為債務人未能在到期時償還債務。在計算證券化的損益時,我們使用貼現率,這是基於對可比市場交易的審查,包括第三級不可觀察的投入,由基本利率和與這些基本利率的利差組成。根據交易風險的性質,貼現率從2%至8%.
截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們管理的資產總額為8.210億美元和7.2分別為20億美元,其中370億美元5.010億美元和4.320億美元分別是以未合併的證券化信託基金持有的證券化資產。有幾個不是截至2021年9月30日或2020年9月30日的9個月證券化信貸虧損。截至2021年9月30日,有不是債務人對逾期90天以上的證券化信託的實質性支付。
能效和其他技術安裝合同應收賬款是#美元現金流的來源。109我們證券化剩餘資產的1.8億美元。這些技術安裝在聯邦、州或地方政府實體擁有、運營或由聯邦、州或地方政府實體運營的設施中,其中應收賬款的最終債務人是政府實體。這些合同可能有第三方服務提供商對節能的保證,這些第三方服務提供商通常是被獨立評級機構評為投資級的實體。我們證券化剩餘資產的剩餘部分與c相關。基礎現金流由房地產權益擔保的合同,就償還其他融資而言,房地產權益通常優先於房地產。
6.我們的投資組合
截至2021年9月30日,我們的投資組合包括大約3.2我們資產負債表上的權益法投資、應收賬款、房地產和投資達10億美元。權益法投資代表我們在可再生能源和能效項目和土地上的非控制性股權投資。應收賬款和投資通常以政府實體或私人高質量債務人的合同承諾債務為抵押,並往往得到其他形式的信用增強的支持,包括擔保權益和供應商擔保。房地產通常是土地和相關的租賃無形資產,用於長期租賃風能和太陽能項目。
在根據我們的信用標準制定和評估業績時,我們考慮了許多定性和定量標準,包括項目的經營結果、貸款與價值比率、任何現金儲備、預期運營現金滿足當前和未來現金流需求的能力、交易的關鍵條款、借款人為交易再融資的能力、借款人、發起人或債務人的財務和運營能力以及任何擔保人和項目的抵押品價值。此外,我們還考慮了整體經濟環境、氣候解決方案部門、當地、行業和更廣泛的經濟因素的影響、天氣變化的影響以及類似交易的利率、違約和損失嚴重程度的歷史和預期趨勢。
以下是對我們投資組合截至2021年9月30日的業績評級的分析,每季度評估一次:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資組合業績 | | | | |
| 1 (1) | | | | 2 (2) | | | | 3 (3) | | 總計 |
| 政府 | | 商業廣告 | | | | 商業廣告 | | | | 商業廣告 | | |
應收年份 | (百萬美元) |
2021 | $ | — | | | $ | 203 | | | | | $ | — | | | | | $ | — | | | $ | 203 | |
2020 | — | | | 190 | | | | | — | | | | | — | | | 190 | |
2019 | — | | | 483 | | | | | 6 | | | | | — | | | 489 | |
2018 | — | | | 260 | | | | | — | | | | | — | | | 260 | |
2017 | 31 | | | 1 | | | | | 8 | | | | | — | | | 40 | |
2016 | 14 | | | 59 | | | | | — | | | | | — | | | 73 | |
2016年前 | 81 | | | 46 | | | | | — | | | | | 8 | | | 135 | |
應收賬款總額 | 126 | | | 1,242 | | | | | 14 | | | | | 8 | | | 1,390 | |
減去:應收賬款損失準備 | — | | | (26) | | | | | (5) | | | | | (8) | | | (39) | |
應收賬款淨額(4) | 126 | | | 1,216 | | | | | 9 | | | | | — | | | 1,351 | |
待售應收賬款 | — | | | — | | | | | — | | | | | — | | | — | |
投資 | 11 | | | 7 | | | | | — | | | | | — | | | 18 | |
房地產 | — | | | 357 | | | | | — | | | | | — | | | 357 | |
權益法投資(5) | — | | | 1,442 | | | | | 26 | | | | | — | | | 1,468 | |
總計 | $ | 137 | | | $ | 3,022 | | | | | $ | 35 | | | | | $ | — | | | $ | 3,194 | |
投資組合的百分比 | 4 | % | | 95 | % | | | | 1 | % | | | | — | % | | 100 | % |
平均剩餘餘額(6) | $ | 6 | | | $ | 13 | | | | | $ | 10 | | | | | $ | 4 | | | $ | 12 | |
(1)這一類別包括我們的資產,根據我們的信用標準和迄今的業績,我們認為我們得不到投資資本的風險仍然很低。
(2)這一類別包括我們的資產,根據我們的信用標準和迄今的表現,我們認為沒有收到部分或全部投資資本的風險是中等水平的。
(3)這一類別包括我們的資產,根據我們的信用標準和迄今的表現,我們認為我們收回部分或全部投資資本的能力存在很大疑問。包括在此類別中的有二合併賬面總價值約為#美元的商業應收賬款8截至2021年9月30日,我們以非應計地位持有這筆資金,自2017年以來,我們一直以非應計地位持有這筆資金。我們預計將繼續就這些資產提出法律索賠。這一類別以前包含對一個風能項目的權益法投資,該風能項目具有不是由於我們分攤了項目發起人記錄的減值損失而產生的賬面價值。我們在第三季度以名義收益出售了這種權益法投資。
(4)與合併資產負債表的政府應收賬款和商業應收賬款合計的對賬總額。
(5)我們的權益法投資組合中包含的一些個別項目有政府承購者。由於它們是大型投資組合的一部分,因此沒有單獨分類。
(6)平均剩餘餘額是計算應收賬款損失準備後的總額,不包括大約152每筆未償還餘額少於$的交易1百萬美元,總計$72百萬美元。
應收賬款
截至2021年9月30日,我們的貸款損失撥備為$3980萬美元,這是基於我們對投資組合中應收賬款在整個生命週期內的信用損失的預期。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內,我們增加了大約$2300萬美元和300萬美元3分別是由於在此期間作出的貸款和貸款承諾而產生的貸款和貸款承諾。
以下是主題326定義的截至2021年9月30日和2020年12月31日的賬面價值、預期貸款資金承諾和按應收賬款類型或“投資組合細分”劃分的備抵的摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| 總賬面價值 | | 貸款資金承諾 | | 津貼 | | 總賬面價值 | | 貸款資金承諾 | | 津貼 |
| (單位:百萬) |
政府(1) | $ | 126 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 248 | | | $ | — | | | $ | — | |
商業廣告(2) | 1,264 | | | 290 | | | 39 | | | 1,002 | | | 282 | | | 36 | |
總計 | $ | 1,390 | | | $ | 290 | | | $ | 39 | | | $ | 1,250 | | | $ | 282 | | | $ | 36 | |
(1)截至2021年9月30日,我們的政府應收賬款包括$28百萬美元的美國聯邦政府交易和98數以百萬計的交易中,最終債務人是州政府或地方政府。
我們的政府應收賬款的風險特徵包括項目的能源節約或發電量,以及政府債務人通過税收或其他方式為償債創造收入的能力。交易可能有來自第三方服務提供商的節能或其他性能支持的保證,這些第三方服務提供商通常是實體,直接或其最終母實體是由獨立評級機構評級為投資級的實體。我們所有的政府應收賬款都包括在上面的投資組合績效表中的績效評級1中。我們的政府應收賬款撥備主要是按照我們在本10-Q表格財務報表附註2中討論的PD/LGD方法計算的。鑑於債務人的高信用質量,我們對這些應收賬款的信用損失的預期是無關緊要的。
(2)截至2021年9月30日,這類資產包括$742本公司以無追索權方式向住宅太陽能公司的特殊目的子公司發放的夾層貸款中,有數百萬筆貸款由住宅太陽能資產擔保,我們依賴住宅太陽能公司或其其他子公司的某些有限賠償、擔保和其他義務。大約$647我們的商業應收賬款中有100萬是向實體發放的貸款,我們在這些實體中也有大約$的非控制性股權投資。76百萬美元。這一總額還包括#美元。47根據公認會計原則,吾等持有相關房地產法定所有權的租賃協議被視為應收賬款,因為該等租賃協議被視為失敗的銷售/回租交易,如本10-Q表格財務報表附註2所述。
我們商業應收賬款的風險特徵包括項目的運營風險,其中包括整體經濟環境、氣候解決方案部門、地方、行業和更廣泛經濟因素的影響、任何天氣變化和利率趨勢的影響。我們使用與這些風險相關的假設,使用貼現現金流分析或PD/LGD方法估計撥備,如本10-Q表格財務報表附註2所述。我們所有的商業應收賬款都包括在上面的投資組合績效表中的績效評級1中,除了#美元。14列入履約類別2的應收賬款1.8億美元和8對於那些績效評級為1的資產,債務人的信用價值加上我們資產的各種結構性保護,使我們相信我們的風險很低,我們不會收到我們的投資資本,但我們記錄了1美元的投資資本,而我們的資產沒有應計項目的應收賬款有100萬美元。對於那些績效評級為1的資產,債務人的信用價值加上我們資產的各種結構性保護,使我們相信我們有很低的風險,我們將無法收到投資資本,但我們記錄了1美元。26這些美元的百萬津貼1.2由於我們的撥備方法中使用了較低的概率假設,因此產生了10億美元的資產。
下表按投資組合段核對了我們的應收賬款期初和期末損失準備:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的三個月 | | 截至2020年9月30日的三個月 |
| 政府 | | 商業廣告 | | 政府 | | 商業廣告 |
| (單位:百萬) |
期初餘額 | $ | — | | | $ | 37 | | | $ | — | | | $ | 29 | |
應收賬款損失準備 | — | | | 2 | | | — | | | 2 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期末餘額 | $ | — | | | $ | 39 | | | $ | — | | | $ | 31 | |
| | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的9個月 | | 截至2020年9月30日的9個月 |
| 政府 | | 商業廣告 | | 政府 | | 商業廣告 |
| (單位:百萬) |
期初餘額(1) | $ | — | | | $ | 36 | | | $ | — | | | $ | 26 | |
應收賬款損失準備 | — | | | 3 | | | — | | | 5 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期末餘額 | $ | — | | | $ | 39 | | | $ | — | | | $ | 31 | |
(1)在截至2020年9月30日的9個月中,期初餘額代表主題326的採用日期2020年1月1日。期初餘額包括應收賬款損失税前準備#美元。174,000,000美元,這反映了我們在新標準下截至該日的估計虧損,以及8之前處於非應計狀態並已全額預留的應收賬款的百萬美元。
除了$8在上文討論的應收賬款中,由於業績評級為3,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,
下表彙總了我們的應收賬款的預期到期日以及截至2021年9月30日每個到期日的加權平均收益率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計 | | 低於1 年 | | 1-5歲 | | 5-10年 | | 超過10個月 年份 |
| (百萬美元) |
按期限劃分的到期日(不包括備用金) | $ | 1,390 | | | $ | 67 | | | $ | 56 | | | $ | 482 | | | $ | 785 | |
各期加權平均收益率 | 8.2 | % | | 7.6 | % | | 6.3 | % | | 8.4 | % | | 8.3 | % |
投資
下表彙總了我們投資的預期到期日以及截至2021年9月30日每個到期日的加權平均收益率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 總計 | | 低於1 年 | | 1-5歲 | | 5-10年 | | 超過10個月 年份 |
| (百萬美元) |
按期限劃分的到期日 | $ | 18 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 18 | |
各期加權平均收益率 | 4.1 | % | | — | % | | — | % | | — | % | | 4.1 | % |
我們有不是截至2021年9月30日或2020年12月31日已減值或處於非應計狀態的投資,以及不是與我們的投資相關的津貼。
房地產
我們的房地產租賃給可再生能源項目,通常是長期三重淨租賃,到期日期在初始條款下為2033年至2057年,如果行使所有續簽,則為2047年至2080年。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們房地產投資組合的組成部分如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| (單位:百萬) |
房地產 | | | |
土地 | $ | 269 | | | $ | 269 | |
租賃無形資產 | 104 | | | 104 | |
租賃無形資產累計攤銷 | (16) | | | (14) | |
房地產 | $ | 357 | | | $ | 359 | |
截至2021年9月30日,根據我們的土地租賃協議,無形資產的未來攤銷費用和未來最低租金收入支付如下:
| | | | | | | | | | | |
| 未來攤銷費用 | | 最低租金入息限額 |
| (單位:百萬) |
2021年10月1日至2021年12月31日 | $ | 1 | | | $ | 5 | |
2022 | 3 | | | 22 | |
2023 | 3 | | | 23 | |
2024 | 3 | | | 24 | |
2025 | 3 | | | 24 | |
2026 | 3 | | | 24 | |
此後 | 72 | | | 717 | |
總計 | $ | 88 | | | $ | 839 | |
權益法投資
我們對許多可再生能源和能效項目進行了非控股股權投資,並在一家擁有土地的合資企業中進行了非控股股權投資,該合資企業與幾個太陽能項目簽訂了長期三重淨租賃協議,我們將這些項目視為股權法投資。
截至2021年9月30日,我們持有以下權益法投資:
| | | | | | | | | | | | | | |
投資日期 | | 被投資方 | | 賬面價值 |
| | | | (單位:百萬) |
五花八門 | | Jupiter Equity Holdings LLC | | $ | 540 | |
五花八門 | | 燈塔合作伙伴關係(1) | | 211 | |
2020年3月 | | 愛荷華大學能源合作控股有限公司 | | 121 | |
五花八門 | | V期A類有限責任公司 | | 109 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
五花八門 | | 其他被投資人 | | 487 | |
| | 權益法投資總額 | | $ | 1,468 | |
(1)*三可再生資產組合中的股權投資。
Jupiter Equity Holdings LLC
我們擁有Jupiter Equity Holdings LLC(“Jupiter”)的優先股權,該公司擁有九運營陸上風能項目和四運營公用事業規模的太陽能項目,總容量約為2.3千兆瓦。截至2021年9月30日,我們已經向木星公司提供了大約$540700萬美元與這些項目相關。這些項目的特點是來自固定價格購電協議和金融對衝的現金流,加權平均合同期限為13多年來,與信譽良好的承購者和交易對手簽訂了合同。
Jupiter受我們的子公司之一和項目贊助商的子公司Jupiter之間於2020年7月1日修訂和重述的有限責任公司協議的管轄,幷包含慣例條款和條件。我們擁有100所對應的木星A級單位的百分比49來自Jupiter的分發的%取決於下面討論的首選項。大多數可能影響木星、其子公司或其資產的重大決定,都需要四我們和項目發起人各有一個人事委員會二各位代表。通過木星,我們將有權獲得優先分配,直到某些回報目標實現。一旦實現了這些回報目標,分配將大致分配33%給我們,大約67%給贊助商。如果對方希望在2023年7月1日或之後將其任何股權轉讓給第三方,我們和保薦人各自都有權獲得第一要約。我們使用權益會計方法來核算我們在Jupiter公司的優先權益,並選擇將這項投資的收益確認為拖欠一個季度,以便接收財務信息。
燈塔合作伙伴關係
2020年12月,我們簽訂了某些協議,涉及收購、擁有和管理大約$6632000萬美元優先現金股權投資三合夥企業(“燈塔合夥企業”),期望擁有大約1.6由項目贊助商開發和管理的陸上風能、公用事業規模的太陽能和太陽能加儲存項目的千兆瓦組合(“可再生能源組合”)。我們已經對燈塔合夥公司的優先現金股權進行了大約$的初始投資。219到2021年9月30日,預計將進行額外的投資,隨着這些項目開始商業運營,預計將在2021年和2022年進行額外的投資。可再生能源投資組合目前有合同現金流,合併加權平均合同期限大於14在一個以投資級企業、公用事業、大學和市政承購者為主的多元化羣體中工作了數年。在2021年第一季度,我們的利潤約為152000萬美元的股權出資,並做出了$10向燈塔夥伴關係之一提供了100萬美元的會員貸款,用於解決因2021年2月德克薩斯州冬季風暴而根據該項目的一項電力對衝協議進行的對衝活動。
每一個燈塔合夥企業都受到我們和作為管理成員的贊助商之間的有限責任公司協議的管轄,幷包含慣常的條款和條件。大多數可能影響燈塔合夥公司、其子公司或其資產的重大決定,都需要出席審查委員會會議的代表一致投票通過,審查委員會的會議有法定人數。審查委員會是一個四人事委員會,包括二公司代表和二贊助商代表。通過每個燈塔合夥企業,從適用的有限責任公司協議生效日期後的某個日期開始,我們將有權獲得優先分配,直到實現某些回報目標。除慣例例外情況外,未經燈塔合夥企業審查委員會批准,燈塔合夥企業的任何成員不得將其在該燈塔合夥企業中的任何股權轉讓給第三方。我們使用權益會計方法來核算我們在每個燈塔合夥企業中的優先股權,並選擇將這項投資的收益確認為拖欠一個季度,以便接收財務信息。
其他權益法投資
2021年7月,我們重組了一項權益法投資,GAAP賬面價值為#美元。241000萬美元,將其轉換為1美元17700萬美元貸款。2021年6月30日,這項投資的GAAP賬面價值包括與非現金HLBV收入相關的金額,這些收入在正常情況下會隨着時間的推移而逆轉。由於這筆交易是對截至2021年6月30日存在的公允價值的指示,我們加速了美元的逆轉。72021年6月30日,通過我們損益表上的權益法投資收入,這項投資在第二季度的賬面價值中包括了之前記錄的非現金HLBV收入。
7.信貸安排和商業票據
擔保信貸安排
我們有二與多家貸款人簽訂的有擔保循環信貸安排(我們的“有擔保信貸安排”)、基於代表權的貸款協議(“基於代表權的貸款機制”)和基於批准的貸款協議(“基於批准的貸款機制”)將於2023年7月到期。基於代表的貸款是一種有擔保的循環有限追索權信貸安排,我們在2021年3月對其進行了修改,使其最高未償還本金為美元。100百萬美元,低於之前的$2502000萬。這一修改產生了$1.52021年第一季度確認的部分相關未攤銷融資成本加速產生的虧損。基於批准的貸款是一種有擔保的循環追索權信貸安排,最高未償還本金為美元。200百萬美元。
下表提供了截至2021年9月30日我們的擔保信貸安排的更多詳細信息:
| | | | | | | | | | | |
| 基於代表的 交通設施 | | 基於審批的設施 |
| (美元,單位:億美元) |
未償餘額 | $ | — | | | $ | — | |
質押給信貸機構的抵押品價值 | 24 | | | 89 | |
基於質押資產的可用產能 | 11 | | | 64 | |
加權平均短期借款利率 | 不適用 | | 不適用 |
基於代表的貸款的利息相當於一個月期倫敦銀行同業拆借利率加1個月的倫敦銀行同業拆借利率。1.40%或%1.85%(取決於抵押品的類型),或者在某些情況下,聯邦基金利率加。0.40%或%0.85%(取決於抵押品的類型)。核準貸款的利息為一個月期倫敦銀行同業拆借利率加1個月期倫敦銀行同業拆息。1.50%或2.00%(取決於抵押品的類型),或者在某些情況下,聯邦基金利率加。0.50%或%1.00%(取決於抵押品的類型)。
將本公司的任何融資納入借款基礎作為以代表為基礎的貸款的抵押品,將取決於本公司作出某些商定的陳述和擔保。我們已經提供了有限的擔保,保證陳述和擔保的準確性,借款人償還與任何此類融資相關的某些金額是違反基於代表的融資的任何此類陳述和擔保的唯一補救措施。將本公司在借款基礎上的任何融資作為批准融資的抵押品,將需要獲得絕大多數貸款人的批准,我們已經為基於批准的融資提供了擔保。
有資格根據擔保信貸安排提取的金額基於抵押品類型或適用的估值百分比對每項所包括投資的價值的折扣。在考慮適用估值百分比及融資估值根據抵押信貸安排的任何變動後,所包括的融資總額決定借款能力,但須受上文所述的整體融資限額所規限。在以代表為基礎的融資機制下,適用的估值百分比為:85%%在土地租賃義務人或美國聯邦政府義務人的情況下,80機構義務人或者國家、地方義務人,對其他義務人或者在一定情況下,由行政機關規定的其他比例。在以審批為基礎的融資機制下,適用的估值百分比為:85%-在某些已批准融資的情況下67%或行政代理人可能規定的其他百分比。以審批為基礎的設施之前有一個突出的抽籤,它有一個固定的攤銷時間表,在2021年第三季度預付。
我們大約有$2與擔保信貸安排相關的剩餘未攤銷融資成本中,已資本化幷包括在我們資產負債表上的其他資產中,並在擔保信貸安排期限內以直線方式攤銷的剩餘未攤銷融資成本。根據與行政代理簽訂的每項擔保信貸安排和信函協議,每年向行政代理支付行政費。在基於代表的貸款機制下,為了貸款人的利益,我們在每個月的付款日向行政代理支付基於代表的貸款的某些可獲得性費用
設施等於0.60%,除以365或366(視情況而定),乘以基於代表的貸款項下的可用承諾總額超過基於代表的貸款項下的實際借款金額。
擔保信貸工具包含此類交易慣常和典型的條款、條件、契約、陳述和擔保,包括各種肯定和否定契約,以及對留置權和債務、投資、基本組織變革、處置、業務性質變化、與關聯公司的交易、收益的使用和股票回購的限制。截至2021年9月30日,我們遵守了我們的契約。
擔保信貸工具還包括常規違約事件,包括存在超過50基礎融資價值的%。違約事件的發生可能會導致信貸安排的終止、擔保信貸安排項下到期金額的加速,以及按倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加碼計算的違約利息2.00%在基於代表的設施和基於審批的設施的情況下。
無擔保信貸安排
2021年4月,我們簽訂了一份新的400一億美元,364天根據與貸款人組成的銀團達成的循環信貸協議,提供無擔保循環信貸安排,取代我們當時現有的$502021年2月簽訂的1.5億無擔保循環信貸安排。截至2021年9月30日,該貸款的未償還餘額為$25100萬美元,目前的利息為2.325%。我們大約有$1與無擔保信貸安排相關的剩餘未攤銷融資成本中,已資本化幷包括在我們資產負債表上的其他資產中,並在無擔保信貸安排期限內以直線方式攤銷的剩餘未攤銷融資成本。
無抵押循環信貸安排根據我們目前的信用評級收取承諾費,並按libor或最優惠利率加基於我們當前信用評級的適用保證金計息,最高可調至0.05如果我們的投資組合達到一定的目標碳排放避免水平。於無抵押循環信貸安排開始時,適用的保證金為2.25基於倫敦銀行同業拆借利率的貸款和1.25以最優惠利率為基礎的貸款的利率為%。無擔保循環信貸安排包含此類交易慣常和典型的條款、條件、契約、陳述和擔保,包括各種肯定和否定契約,以及對留置權和債務、投資、基本組織變革、處置、業務性質變化、與關聯公司的交易、收益的使用、股票回購和我們宣佈的股息的限制。無擔保循環信貸安排還包括慣例違約事件和補救措施。根據我們的選擇,在無擔保信貸安排到期時,我們有能力將借入的金額轉換為定期貸款,費用相當於2.25定期貸款金額的%。
碳數©綠色商業票據計劃
2021年9月,我們簽訂了一項協議,允許我們發行金額不超過$的商業票據。100任何時候都有美元的未償還款項。我們獲得了金額不超過$的不可撤銷的直接付款信用證。100從北卡羅來納州的美國銀行(Bank of America,N.A.)獲得1.3億美元,以支持這些將於2022年12月到期的債務。商業票據將不會被贖回,不會受到自願提前付款的約束,也不會超過397幾天。我們的商業票據收益全部或部分用於收購或再融資符合條件的綠色項目,包括在增量碳排放方面為中性或負值的資產。截至2021年9月30日,我們沒有未償還的商業票據。
綠色商業票據將根據市場定價以折扣價發行,經紀費為0.10%。對於信用證的開立,我們將付款。0.95任何開出的信用證金額為美國銀行,北卡羅來納州,和0.40任何未使用的信用證容量的%。對開出的信用證支付的費用最高可減少至0.05根據我們的CarbonCount衡量,我們的投資組合在一定程度上達到了碳排放避免的目標水平©公制。截至2021年9月30日,我們大約有1與商業票據計劃相關的剩餘未攤銷融資成本和相關信用證已資本化幷包括在我們資產負債表上的其他資產中,並在商業票據計劃期限內以直線方式攤銷。相關信用證包含此類交易慣常和典型的條款、條件、契諾、陳述和擔保,包括各種肯定和否定契約,以及對留置權和債務、投資、基本組織變革、處置、業務性質變化、與關聯公司的交易、收益的使用、股票回購和紅利的限制,我們宣佈了這些條款、條件、契諾、陳述和保證,包括各種肯定和否定的契諾,以及對留置權和債務產生的限制、投資、基本組織變動、處置、業務性質的改變、與關聯公司的交易、收益的使用、股票回購和紅利。信用證還包括慣例違約事件和補救措施。
8.長期債務
無追索權債務
我們有以下資產擔保的無追索權債務和銀行貸款未償還:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未償債務餘額 截至 | | | | | | 預期的 餘額為 成熟性 | | 截至日前質押的資產的賬面價值 | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 | | 利息 費率 | | 到期日 | | | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 | | 描述 質押資產的比例 |
| (百萬美元) | | |
HASI可持續收益率債券2015-1A | $ | 78 | | | $ | 81 | | | 4.28% | | 2034年10月 | | $ | — | | | $ | 133 | | | $ | 134 | | | 應收賬款、房地產和房地產無形資產 |
HASI可持續收益債券2015-1B票據(1) | — | | | 13 | | | 5.41% | | 2034年10月 | | — | | | 133 | | | 134 | | | HASI可持續收益債券的B類債券2015-1 |
哈西系統信託基金2016-2 | 66 | | | 67 | | | 4.35% | | 2037年4月 | | — | | | 66 | | | 71 | | | 應收賬款 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
哈西經濟101信託基金(2) | — | | | 126 | | | 3.57% | | 2041年5月 | | — | | | — | | | 133 | | | 應收賬款和投資 |
哈西系統信託基金2017-1 | 147 | | | 150 | | | 3.86% | | 2042年3月 | | — | | | 203 | | | 205 | | | 應收賬款、房地產和房地產無形資產 |
Lannie Mae系列2019-01 | 93 | | | 95 | | | 3.68% | | 2047年1月 | | — | | | 107 | | | 107 | | | 應收賬款、房地產和房地產無形資產 |
其他無追索權 債務(3) | 65 | | | 73 | | | 3.15% - 7.45% | | 2022年至2032年 | | 18 | | | 65 | | | 73 | | | 應收賬款 |
未攤銷融資成本 | (11) | | | (12) | | | | | | | | | | | | | |
無追索權債務(4) | $ | 438 | | | $ | 593 | | | | | | | | | | | | | |
(1)該公司於2021年4月回購了這張票據。
(2)2021年3月,修改了合同條款,導致這筆債務和相關質押資產的解除合併。我們確認了大約$的損失。32000萬美元,在我們的損益表中計入銷售應收賬款和投資的收益。
(3)其他無追索權債務由各種債務協議組成,用於為我們的某些應收賬款融資。預定償債要求等於或少於從相關應收賬款收到的現金流。
(4)針對我們的無追索權債務所質押的抵押品總額為$。574百萬美元和$723分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。此外,$25百萬美元和$23截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們的受限現金餘額中有100萬分別被質押為各種無追索權貸款的抵押品。
我們已經抵押了融資資產,通常是我們在借款人的一個或多個母公司或子公司中的權益,這些母公司或子公司在法律上是獨立的破產偏遠特殊目的實體,作為無追索權債務的擔保。除了適用的借款人和作為債務擔保而質押的任何抵押品外,沒有償還這些債務的追索權。一般來説,這些實體的資產和信貸不能用來償還我們的任何其他債務和義務。債權人只能指望借款人、質押資產的現金流和任何其他質押抵押品來償還債務,否則我們對此類現金流不承擔任何責任。債務協議包含此類交易慣常和典型的條款、條件、契諾、陳述和擔保,包括對留置權和債務的產生、投資、基本組織變革、處置、業務性質的改變、與關聯公司的交易、收益的使用和股票回購的限制。協議還包括慣常的違約事件,發生違約事件可能導致協議終止、到期金額加快和違約利息應計。我們通常充當債務交易的服務商。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們遵守了所有公約。
我們已保證某些子公司在某些債務協議下的某些陳述、擔保和其他義務的準確性,併為此類子公司的“不良行為”造成的某些損失提供賠償,包括欺詐、未披露重大事實、盜竊、挪用、自願破產或未經授權的轉讓。
截至2021年9月30日,無追索權債務的聲明最低到期日如下:
| | | | | |
| 未來最低到期日 |
| (單位:百萬) |
2021年10月1日至2021年12月31日 | $ | 11 | |
2022 | 23 | |
2023 | 26 | |
2024 | 30 | |
2025 | 26 | |
2026 | 25 | |
此後 | 308 | |
最低到期日合計 | $ | 449 | |
未攤銷融資成本 | (11) | |
無追索權債務總額 | $ | 438 | |
上述規定的無追索權債務的最低到期日僅包括強制性最低本金支付。如果我們在氣候解決方案上的投資有額外的現金流作為我們某些無追索權債務工具的抵押品,這些額外的現金流需要用於支付相應債務的額外本金。由於這些撥備而支付的任何額外本金可能會影響這些融資到期時的預期餘額。如果質押作為抵押品的投資沒有收到足夠的現金流,投資者對其他公司資產沒有追索權來彌補任何不足之處。
高級無擔保票據
我們有若干TR聯名發行並由本公司及若干其他附屬公司擔保的未償還優先無抵押票據(“高級無抵押票據”),包括$12021年6月發行的2026年到期的200億優先票據(“2026年票據”)。2026年債券所得款項用於贖回2024年債券,詳情如下。高級無抵押票據須遵守契約,限制我們招致額外債務的能力,並要求我們維持不少於120我們無擔保債務的%。這些契諾將於高級無抵押債券被三大信用評級機構中的兩家評為投資級,且沒有違約事件發生的任何日期終止。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們遵守了所有公約。高級無擔保票據在我們與另一實體合併或將我們幾乎所有資產出售給另一實體的情況下提出了某些要求。我們的高級無擔保票據的收益全部或部分用於收購或再融資符合條件的綠色項目,包括對增量碳排放為中性或負值的資產。
以下為高級無抵押債券的條款摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未償還本金金額 | | 到期日 | | 規定利率 | | 付息日期 | | 贖回條款修改日期 |
| (單位:百萬) | | | | | | | | |
2024年筆記 | $ | — | | (1) | 2024年7月15日 | | 5.25 | % | | 1月15日和 7月15日 | | 2021年7月15日 |
2025年票據 | 400 | | | 2025年4月15日 | | 6.00 | % | | 四月十五日及 10月15日 | | 2022年4月15日(2) |
2026年筆記 | 1,000 | | | 2026年6月15日 | | 3.38 | % | | 6月15日和12月15日 | | 2026年3月15日(2) |
2030年票據 | 375 | | (3) | 2030年9月15日 | | 3.75 | % | | 2月15日和8月15日 | | 2022年9月15日(4) |
(1)第一個$3502024年發行的100萬張債券按面值定價。我們隨後發行了$150在這筆錢中,有400萬美元5002024年發行的債券本金總額為700萬元,收益總額為$1572000萬(美元)155(扣除發行成本淨額),實際利率為4.13%。2024年發行的債券於2021年6月贖回,部分收益來自2026年發行的債券。我們確認了一筆$的損失。15贖回溢價贖回以及債務發行成本和溢價攤銷的加速,溢價攤銷在我們的損益表中計入利息支出。
(2)在此日期之前,我們可以選擇贖回部分或全部2025年債券或2026年債券,以支付未償還本金加上管理2025年債券或2026年債券的契約中定義的適用“完整”溢價,以及到贖回日為止的應計和未付利息。此外,在此日期之前,我們最多可以兑換40優先無抵押票據按若干股票發行所得款項按票面價值加本金的票面利率加至適用贖回日期(但不包括適用贖回日期)的應計但未付利息(如有)計算。在該日或之後,我們可以2025年債券或2026年債券的契約中定義的贖回價格全部或部分贖回2025年債券或2026年債券,另加贖回日的應計未付利息。
(3)我們發行了$3752030年發行的債券本金總額為700萬元,收益總額為3712000萬(美元)367(扣除發行成本淨額),實際利率為3.87%.
(4)在此日期之前,我們可以根據我們的選擇在一次或多次情況下兑換最多402030年債券的%,使用某些股票發行所得款項,價格相當於103.75本金的%;另加截至適用贖回日期(但不包括適用的贖回日期)的應計但未付利息(如有)。在到期前的任何時候,我們可以選擇贖回部分或全部2030年債券,外加管理2030年債券的契約中定義的適用的“整體”溢價,以及到贖回日為止的應計和未付利息。
下表彙總了高級無擔保票據的組成部分:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| (單位:百萬) |
校長 | $ | 1,775 | | | $ | 1,275 | |
應計利息 | 21 | | | 22 | |
未攤銷保費(折扣) | (3) | | | 2 | |
減去:未攤銷融資成本 | (22) | | | (16) | |
高級無抵押票據的賬面價值 | $ | 1,771 | | | $ | 1,283 | |
我們記錄了大約$19百萬美元和$53截至2021年9月30日的三個月和九個月,與高級無擔保票據相關的利息支出分別為100萬美元,而14百萬美元和$33截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。
可轉換優先債券
我們有未付的$158可轉換優先債券(“可轉換優先債券”)的本金總額為1億美元。持有人可在緊接到期日前第二個預定交易日交易結束前的任何時間,按適用的轉換比率將其任何可轉換優先票據轉換為我們的普通股,除非可轉換優先票據之前已由我們贖回或購回。
以下是截至2021年9月30日的可轉換高級票據的摘要條款:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未償還本金金額 | | 到期日 | 規定利率 | 付息日期 | 轉換率 | 折算價格 | 可發行股票 | 股息起徵額(1) |
| (單位:百萬) | | | | | | | (單位:百萬) | |
2022年可轉換優先票據 | $ | 14 | | (2) | 九月一日, 2022 | 4.125 | % | 3月1日和9月1日 | 36.8088 | $27.17 | 0.5 | $0.33 |
2023年可轉換優先票據 | 144 | | | 8月15日, 2023 | 0.000 | % | 不適用 | 20.6853 | $48.34 | 3.0 | $0.34 |
(1)轉換比率可能會根據每季度宣佈的高於這些每股金額的股息以及可能稀釋持有者的某些其他事件而進行調整。
(2)在截至2021年9月30日的季度中,1362022年可轉換優先票據本金3.8億元轉換為5300萬股普通股。
對於2022年可轉換優先債券和2023年可轉換優先債券,在發生完全根本性變化後,在某些情況下,我們將提高與這種完全根本性變化相關的可轉換票據持有人的轉換率。可轉換票據中沒有現金結算條款,轉換選擇權只能通過實物交割我們的普通股來結算。此外,當涉及我們的某些根本性變化發生時,可轉換票據的持有者可能要求我們以以下價格贖回全部或部分可轉換票據為現金。100未償還本金的%,外加應計和未付利息。
我們有贖回選擇權,可以在2022年3月1日或之後贖回2022年可轉換優先票據,(I)在2022年3月1日或之後贖回,以及(Ii)如果認為有合理必要贖回2022年可轉換優先票據,以保持我們作為房地產投資信託基金的資格,
票據持有人有權在我們的贖回生效前轉換。贖回價格將等於正在贖回的票據的本金,加上應計和未付利息。如果在2022年3月1日之後贖回,將向贖回票據的持有人支付額外的整體溢價,除非贖回被認為是合理必要的,以保持我們作為房地產投資信託基金(REIT)的資格。我們可以在任何時候贖回2023年可轉換優先票據,前提是這樣的贖回被認為是保持我們作為房地產投資信託基金的資格所合理需要的。
下表彙總了可轉換優先票據的組成部分:
| | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| (單位:百萬) |
校長 | $ | 158 | | | $ | 294 | |
應計利息 | — | | | 2 | |
減去:未攤銷融資成本 | (3) | | | (5) | |
可轉換優先票據的賬面價值 | $ | 155 | | | $ | 291 | |
我們記錄了大約$2百萬美元和$6截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的與可轉換優先票據相關的利息支出分別為百萬美元.
9.承諾和或有事項
訴訟
我們的業務性質使我們在正常的業務過程中面臨索賠和訴訟的風險。我們目前沒有受到任何可能對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響的法律程序的影響。
擔保和其他承諾
我們已經做出了與融資有關的擔保。一我們的合資實體擁有能效項目的債務證券。該實體達成了一項融資安排,我們已擔保該實體與此次融資相關的義務,其中包括抵押品入賬要求以及在2021年12月到期時償還融資。截至2021年9月30日,我們在此擔保下的最高義務約為$60百萬美元。我們已經與我們的合資夥伴簽署了一份單獨的協議,根據該協議,合資夥伴有責任15這筆應償還給我們的債務的%。
在我們的一些交易中,我們提供了某些有限的陳述、擔保、契諾和/或為我們自己的行為造成的某些損失提供了賠償,包括與某些投資税收抵免相關的損失。截至2021年9月30日,還沒有任何此類行動導致對本公司的索賠。
新冠肺炎
新冠肺炎全球大流行給全球經濟帶來了不確定性和混亂。截至2021年9月30日,我們的資產負債表中沒有記錄任何與新冠肺炎相關的或有事項,但本10-Q表格財務報表附註6中描述的與我們的應收賬款相關的任何備付金除外。如果新冠肺炎繼續在全球經濟中造成混亂,我們的財務狀況、運營業績和現金流可能會受到不利影響。
10. 所得税
我們記錄了大約$的所得税(費用)收益。1百萬美元和$(12截至2021年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元,而(2)百萬元及(3)分別在截至2020年9月30日的三個月和九個月享受所得税(費用)福利。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月,我們的所得税(費用)福利是使用21%的聯邦税率,以及扣除聯邦福利後的綜合州税率確定的,約為32021年和42020年為%。
11. 權益
股息和分配
我們的董事會在2020年和2021年宣佈了以下紅利:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
公佈日期 | | 記錄日期 | | 支付日期 | | 每筆交易的金額 分享 |
2/20/2020 | | 4/2/2020 | | | 4/10/2020 | | $ | 0.34 | |
6/5/2020 | | 7/2/2020 | | | 7/9/2020 | | 0.34 | |
8/6/2020 | | 10/2/2020 | | | 10/9/2020 | | 0.34 | |
11/5/2020 | | 12/28/2020 | (1) | | 01/8/2021 | | 0.34 | |
2/18/2021 | | 04/5/2021 | | | 04/12/2021 | | 0.35 | |
5/4/2021 | | 7/2/2021 | | | 7/9/2021 | | 0.35 | |
8/5/2021 | | 10/1/2021 | | | 10/8/2021 | | 0.35 | |
(1) 出於税收目的,這一股息在2021年被視為分配。
股權發行
我們擁有有效的通用貨架登記聲明,登記了我們的普通股、優先股、存托股份、債務證券、認股權證和權利(統稱為“證券”)的任何組合的潛在要約和銷售(不時在一個或多個產品中)。我們可以直接、通過代理人、或通過普通經紀商在紐約證券交易所的交易或其他方式,以銷售時的市場價格或談判價格向承銷商提供證券,並可能包括向或通過做市商或在交易所或其他地方的現有交易市場進行的“在市場”(“ATM”)發行。我們在2021年至2020年期間完成了以下普通股的公開發行(包括自動取款機發行):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
日期/期間 | | 普通股發行 | | 已發行的股票 | | 每股價格(2) | | 淨收益(1) |
| | | | (以百萬計,每股除外) |
Q1 2020 | | 自動取款機 | | 4.500 | | | $ | 25.84 | | | | | $ | 115 | |
Q2 2020 | | 自動取款機 | | 1.938 | | | 23.10 | | | | | 44 | |
Q3 2020 | | 自動取款機 | | 0.875 | | | 33.81 | | | | | 29 | |
Q4 2020 | | 自動取款機 | | 2.204 | | | 50.35 | | | | | 110 | |
Q1 2021 | | 自動取款機 | | 1.639 | | | 63.55 | | | | | 103 | |
Q2 2021 | | 無 | | — | | | — | | | | | — | |
Q3 2021 | | 自動取款機 | | 0.857 | | 57.56 | | | | | 49 | |
(1)此次發行的淨收益是在扣除承銷折扣、佣金和其他發行成本後顯示的。
(2)代表我們自動櫃員機產品的投資者購買我們股票的平均每股價格。
2013年計劃下的股權薪酬獎勵
我們已經根據服務、業績和市場條件頒發了2022年至2025年的股權獎勵。在截至2021年9月30日的9個月內,我們的董事會授予員工和董事434,1592022年至2025年期間歸屬的限制性股票、限制性股票單位和LTIP單位的股票。截至2021年9月30日,我們得出的結論是,之前發行的有業績條件的限制性股票獎勵很可能會滿足業績條件。有關LTIP單位的背景,請參閲本表格10-Q中的財務報表附註4。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏,我們記錄了$4300萬美元和300萬美元14分別為80萬美元的基於股票的薪酬,而不是300萬美元4300萬美元和300萬美元12在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,銷售收入為3.5億美元。在當前九個月期間的費用中,#美元2100萬美元與2021年第一季度發生的就業狀況變化的員工相關的薪酬支出加速有關。與授予限制性股票和限制性股票單位的股份有關的未確認補償費用總額約為#美元。19截至2021年9月30日,這一數字為100萬。我們預計在加權平均期限內確認與我們的股權獎勵相關的薪酬支出,加權平均期限約為2好幾年了。已發行的限制性普通股未歸屬股份摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股限售股 | | 加權平均授予日期公允價值 | | 價值 |
| | | (每股) | | (單位:百萬) |
期末餘額-2019年12月31日 | 750,242 | | | $ | 20.08 | | | $ | 15.1 | |
授與 | 194,077 | | | 32.93 | | | 6.4 | |
既得 | (576,880) | | | 19.50 | | | (11.3) | |
沒收 | (262) | | | 28.59 | | | — | |
期末餘額-2020年12月31日 | 367,177 | | | $ | 27.77 | | | $ | 10.2 | |
授與 | 80,886 | | | 59.41 | | | 4.8 | |
既得 | (250,758) | | | 29.22 | | | (7.3) | |
沒收 | (50) | | | 63.59 | | | — | |
期末餘額-2021年9月30日 | 197,255 | | | $ | 38.89 | | | $ | 7.7 | |
已發行具備市場化歸屬條件的限售股未歸屬股份摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 限售股單位(1) | | 加權平均授予日期公允價值 | | 價值 |
| | | (每股) | | (單位:百萬) |
期末餘額-2019年12月31日 | 435,578 | | | $ | 20.12 | | | $ | 8.8 | |
授與 | 23,342 | | | 27.18 | | | 0.6 | |
授予增量性能份額 | 216,932 | | | 18.99 | | | 4.1 | |
既得 | (439,986) | | | 19.04 | | | (8.4) | |
沒收 | (266) | | | 25.90 | | | — | |
期末餘額-2020年12月31日 | 235,600 | | | $ | 21.78 | | | $ | 5.1 | |
授與 | 17,426 | | | 71.23 | | | 1.2 | |
授予增量性能份額 | 171,180 | | | 20.24 | | | 3.5 | |
既得 | (342,360) | | | 20.24 | | | (6.9) | |
沒收 | — | | | — | | | — | |
期末餘額-2021年9月30日 | 81,846 | | | $ | 35.52 | | | $ | 2.9 | |
(1)如本公司財務報表附註2所述,在本10-Q表格中,具有市場歸屬條件的限制性股票單位可以在0%和200%受制於本公司普通股的絕對業績以及與一組同行相比的相對業績。授予的增量業績份額與在200%級別。
已發出並具時間轉歸條件的未轉歸LTIP單位摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| LTIP單元(1) | | 加權平均授予日期公允價值 | | 價值 |
| | | (每股) | | (單位:百萬) |
期末餘額-2019年12月31日 | 201,310 | | | $ | 25.84 | | | $ | 5.2 | |
授與 | 165,346 | | | 18.56 | | | 3.1 | |
既得 | (80,974) | | | 25.87 | | | (2.1) | |
沒收 | — | | | — | | | — | |
期末餘額-2020年12月31日 | 285,682 | | | $ | 21.62 | | | $ | 6.2 | |
授與 | 249,573 | | | 54.73 | | | 13.7 | |
既得 | (151,209) | | | 21.58 | | | (3.3) | |
沒收 | — | | | — | | | — | |
期末餘額-2021年9月30日 | 384,046 | | | $ | 43.15 | | | $ | 16.6 | |
(1)有關LTIP單位歸屬的信息,請參閲本公司財務報表附註4的表格10-Q。
已發行並具市場轉歸條件的未轉歸LTIP單位摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| LTIP單元(1) | | 加權平均授予日期公允價值 | | 價值 |
| | | (每股) | | (單位:百萬) |
期末餘額-2019年12月31日 | 180,500 | | | $ | 26.70 | | | $ | 4.8 | |
授與 | 132,204 | | | 12.25 | | | 1.6 | |
既得 | — | | | — | | | — | |
沒收 | — | | | — | | | — | |
期末餘額-2020年12月31日 | 312,704 | | | $ | 20.59 | | | $ | 6.4 | |
授與 | 86,274 | | | 65.28 | | | 5.6 | |
授予增量性能份額 | 51,500 | | | 21.09 | | | 1.1 | |
既得 | (103,000) | | | 21.09 | | | (2.1) | |
沒收 | — | | | — | | | — | |
期末餘額-2021年9月30日 | 347,478 | | | $ | 31.61 | | | $ | 11.0 | |
(1)有關LTIP單位歸屬的信息,請參閲本公司財務報表附註4的表格10-Q。具有市場化歸屬條件的LTIP單位可以在0%和200%受制於本公司普通股的絕對業績以及與一組同行相比的相對業績。
12.普通股每股收益
非控股運營單位和非控股有限合夥人的已發行運營單位的淨收益或虧損均已從普通股股東的基本每股收益和稀釋每股收益計算中剔除。包含不可沒收的股息或股息等價物權利(無論是否支付)的未歸屬股票支付獎勵是參與證券,在根據新的兩類股票方法計算每股收益時,不包括在普通股股東可獲得的淨收入中。某些以股份為基礎的獎勵計入攤薄股份計數,其攤薄程度見本公司10-Q表格財務報表附註2所述。如果我們的高級可轉換票據在IF轉換方法下是攤薄的,我們將利息支出加回到分子上,並在計算稀釋每股收益時,將票據轉換後可發行期間潛在普通股的加權平均份額計入分母,如本10-Q表格財務報表附註2所述。
普通股基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
分子: | (以百萬為單位,不包括每股和每股數據) |
控股股東和參股證券應佔淨收益(虧損) | $ | (2.8) | | | $ | 21.2 | | | $ | 64.2 | | | $ | 57.5 | |
減去:參與證券的股息和分配 | (0.2) | | | (0.2) | | | (0.7) | | | (0.7) | |
減去:參與證券的未分配收益 | — | | | — | | | — | | | — | |
可歸因於控股股東的淨收益(虧損)-基本 | (3.0) | | | 21.0 | | | 63.5 | | | 56.8 | |
新增:IF-CONVERTED方法下與可轉換票據相關的利息支出 | — | | | 0.1 | | | 1.0 | | | 0.1 | |
補充:參與證券的未分配收益 | — | | | — | | | — | | | — | |
控股股東應佔淨收益(虧損)-攤薄 | $ | (3.0) | | | $ | 21.1 | | | $ | 64.5 | | | $ | 56.9 | |
| | | | | | | |
分母: | | | | | | | |
加權-普通股平均數量-基本 | 79,335,173 | | | 74,012,788 | | | 78,407,028 | | | 71,376,004 | |
加權-普通股平均數-稀釋 | 79,335,173 | | | 76,131,252 | | | 82,069,464 | | | 72,644,626 | |
普通股基本每股收益 | $ | (0.04) | | | $ | 0.28 | | | $ | 0.81 | | | $ | 0.80 | |
稀釋後每股普通股收益 | $ | (0.04) | | | $ | 0.28 | | | $ | 0.79 | | | $ | 0.78 | |
| | | | | | | |
收益的一部分被分配的證券: | | | | | | | |
加權-運算單元的平均數 | 559,686 | | | 321,261 | | | 459,848 | | | 301,582 | |
| | | | | |
| 截至2021年9月30日 | | 截至2020年9月30日 | | | | |
參與證券: | | | | | | | |
期末未歸屬受限普通股和未歸屬LTIP單位(具有基於時間的歸屬條件的未歸屬LTIP單位) | 581,301 | | | 653,071 | | | | | |
截至期末的潛在稀釋證券: | | | | | | | |
有時間歸屬條件的未歸屬限制性普通股和未歸屬LTIP單位 | 581,301 | | | 653,071 | | | | | |
限制性股票單位 | 81,846 | | | 235,866 | | | | | |
具有市場化歸屬條件的LTIP單位 | 347,478 | | | 312,704 | | | | | |
與可轉換票據相關的普通股潛在股份 | 3,494,175 | | | 8,485,630 | | | | | |
13. 權益法投資
我們在可再生能源和能效項目以及一家擁有多個太陽能項目長期三重淨租賃協議土地的合資企業中有非控股的未合併股權投資。我們確認了權益法投資的收益(虧損)約為$(7)300萬元和300萬元70在截至2021年9月30日的三個月和九個月內分別為80萬美元,而相比之下,17300萬美元和300萬美元33在截至2020年9月30日的三個月和九個月內,分別為3.6億美元和3.8億美元。
我們在10-Q表格的財務報表附註2中描述了我們對非控制性股權投資的會計處理。以下是採用權益法核算的重要實體的綜合財務狀況和經營業績摘要。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 新強資本控股有限責任公司 | | Rosie Target Co,LLC(1) | | 燈塔可再生控股有限責任公司(1) | | | | Summit Ridge Capital Holdings,LLC | | Vivint Solar Asset 3 Holdco Parent LLC | | 其他投資(2) | | 總計 |
| (單位:百萬) |
資產負債表 | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年6月30日 |
流動資產 | $ | 87 | | | $ | 11 | | | $ | 11 | | | | | $ | 51 | | | $ | 60 | | | $ | 636 | | | $ | 856 | |
總資產 | 1,624 | | | 282 | | | 482 | | | | | 407 | | | 441 | | | 7,900 | | | 11,136 | |
流動負債 | 63 | | | 5 | | | 41 | | | | | 58 | | | 8 | | | 587 | | | 762 | |
總負債 | 1,282 | | | 101 | | | 130 | | | | | 357 | | | 353 | | | 2,586 | | | 4,809 | |
會員權益 | 342 | | | 181 | | | 352 | | | | | 50 | | | 88 | | | 5,314 | | | 6,327 | |
截至2020年12月31日 |
流動資產 | 92 | | | 25 | | | 22 | | | | | 18 | | | 86 | | | 539 | | | 782 | |
總資產 | 1,532 | | | 299 | | | 497 | | | | | 268 | | | 303 | | | 7,340 | | | 10,239 | |
流動負債 | 48 | | | 19 | | | 22 | | | | | 43 | | | 3 | | | 518 | | | 653 | |
總負債 | 1,217 | | | 118 | | | 87 | | | | | 243 | | | 139 | | | 2,298 | | | 4,102 | |
會員權益 | 315 | | | 181 | | | 410 | | | | | 25 | | | 164 | | | 5,042 | | | 6,137 | |
收益表 | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年6月30日的6個月 |
收入 | 67 | | | 6 | | | (71) | | | | | 6 | | | 11 | | | 4 | | | 23 | |
持續經營的收入(虧損) | 2 | | | (3) | | | (88) | | | | | (5) | | | 4 | | | (283) | | | (373) | |
淨收益(虧損) | 2 | | | (3) | | | (88) | | | | | (5) | | | 4 | | | (283) | | | (373) | |
截至2020年6月30日的6個月 |
收入 | 61 | | | — | | | — | | | | | 1 | | | — | | | 118 | | | 180 | |
持續經營的收入(虧損) | (4) | | | — | | | — | | | | | (2) | | | — | | | (1) | | | (7) | |
淨收益(虧損) | (4) | | | — | | | — | | | | | (2) | | | — | | | (1) | | | (7) | |
(1)本10-Q表格財務報表附註6所述的燈塔夥伴關係的組成部分。
(2)財務報表是指沒有單獨列報的投資的彙總財務報表信息。
第二項:管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
在本10-Q表格中,除非另有特別説明或上下文另有説明,否則提及的“我們”、“我們”、“我們”和“公司”指的是Hannon Armstrong可持續基礎設施資本公司、馬裏蘭公司、Hannon Armstrong可持續基礎設施公司L.P.和我們的任何其他子公司。漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施公司是特拉華州的一家有限合夥企業,我們是該合夥企業的唯一普通合夥人,我們在本10-Q表格中將其稱為我們的“運營合夥企業”。我們的業務重點是減少温室氣體的影響,這些氣體已經被科學地與氣候變化聯繫在一起。我們將這些氣體稱為碳排放,為了保持一致性,這些氣體通常表示為二氧化碳當量。
以下討論是對隨附的簡明合併財務報表和相關附註以及我們提交給美國證券交易委員會的截至2020年12月31日的10-K表格年度報告(經我們的10-K表格年報第291號修正案修訂)的補充,應與之一併閲讀.
我們的業務
我們投資於由能效、可再生能源和其他可持續基礎設施市場的領先公司開發的氣候解決方案。我們相信,我們是首批專門致力於此類氣候變化投資的美國上市公司之一。我們的目標是從多元化的項目組合中獲得誘人的回報,這些項目擁有長期、可預測的現金流,這些現金流來自成熟的技術,這些技術減少了碳排放或提高了對氣候變化的適應能力。
我們是內部管理的,我們的管理團隊擁有廣泛的相關行業知識和經驗,可以追溯到30多年前。我們與領先的能源服務公司(“ESCO”)、製造商、項目開發商、公用事業公司、業主和運營商有着長期的合作關係。我們的創始戰略是利用這些關係來創造經常性的、程序性的投資和收費機會。此外,我們還與領先的銀行、投資銀行和機構投資者建立了關係,從他們那裏我們獲得了更多的投資和收費機會。
我們的投資集中在三個方面:
•計價器後面(“BTM”):分佈式建築或設施項目,通過使用太陽能發電和儲能或提高能效來減少能源使用或成本,包括供暖、通風和空調系統、照明、能源控制、屋頂、窗户、建築外殼和/或熱電聯合系統;
•併網發電(“GC”):在承購方或對手方屬於批發電網的情況下,利用太陽能和風能等清潔能源發電的項目;以及
•可持續基礎設施:升級輸配系統、供水和雨水基礎設施,以及其他提高用水或能源效率、增強抗災能力、積極影響環境或更有效利用自然資源的項目。
我們更喜歡資產使用經過驗證的技術,並擁有長期、信譽良好的承購者或交易對手的投資。對於BTM資產,承購人或交易對手可能是建築物所有者或居住者,我們可能通過安裝的裝修或其他不動產權利來擔保。就可再生能源資產而言,承購人或交易對手可能是公用事業公司或電力用户,他們已訂立合約承諾(例如購電協議),以最低價格購買由可再生能源項目生產的電力,並在該項目的部分估計壽命內使用潛在價格自動扶梯。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏,我們分別完成了約3.59億美元和11億美元的交易,而2020年同期分別約為7.16億美元和11億美元。截至2021年9月30日,根據我們在資產負債表上持有交易的戰略,我們在資產負債表上持有了約32億美元的交易,我們將其稱為“投資組合”。截至2021年9月30日,我們的投資組合由260多項資產組成,我們尋求通過項目類型、項目運營商、投資類型、技術類型、交易規模、地理位置、債務人和到期日等因素來管理我們投資組合的多樣性。對於那些我們選擇不在資產負債表上持有的交易,我們將交易的全部或部分經濟因素(通常使用證券化信託)轉移給機構投資者,以換取現金和/或資產的剩餘權益,在某些情況下,還包括持續費用。截至2021年9月30日,我們管理着這些證券化信託或工具中約50億美元的資產,這些資產沒有併入我們的資產負債表。當與我們的投資組合結合在一起時,截至2021年9月30日,我們管理着約82億美元的資產,我們將這些資產稱為“受管資產”。
我們利用各種結構進行投資,包括:
•非合併實體優先或共同結構的股權投資;
•政府和商業應收賬款或證券,如可再生能源和能效項目貸款;以及
•房地產,如租給GC項目使用的土地或其他資產,通常是長期租賃的。
我們在可再生能源和能效項目上的股權投資由各種可再生能源公司或我們參與的合資企業運營。這些交易使我們能夠參與與這些項目相關的現金流,通常是在優先的基礎上。我們的能效債務投資通常從項目節約和其他合同權利中獲得付款流,通常使用我們與ESCO預先存在的主購買協議。我們在各種可再生能源或其他可持續基礎設施項目或項目組合中的債務投資通常以安裝的改善設施或其他房地產權利為擔保。我們還直接或通過股權投資擁有或管理着根據長期協議租賃給60多個可再生能源項目的31000多萬英畝土地,在這些項目中,我們的投資回報通常高於大多數項目成本、債務和股權。
我們經常在項目中持有優先或夾層地位的項目進行投資,該項目從屬於項目債務和/或優先形式的股權。在任何單個項目上投資超過10%的我們的資產都需要得到我們大多數獨立董事的批准。隨着時間的推移,我們可能會調整我們資產的組合和期限,以便我們能夠管理我們投資組合的各個方面,包括預期的風險調整回報、宏觀經濟狀況、流動性、我們資產的充足融資可用性,以及我們REIT資格的保持和我們根據1940年法案註冊為投資公司的豁免。
我們相信,作為我們戰略的一部分,我們擁有廣泛的融資來源,旨在增加我們股東的潛在回報。我們可以通過使用無追索權債務、追索權債務或股權為我們的投資融資,也可能決定通過使用表外證券化結構為此類交易融資。我們經常提供,我們的融資來源越來越關注與我們的融資相關的估計的碳排放節省或環境評級,而且我們的融資來源越來越關注與我們的融資相關的估計碳排放節省或環境評級。我們認為,我們發行的某些債券符合國際資本市場協會(International Capital Markets Association)的綠色債券原則(Green Bond Principles)所定義的綠色債券的環境資格標準,與不符合這些原則的此類債券相比,這使得我們的債務對許多投資者更具吸引力。
我們有大量活躍的潛在新機會,這些機會正處於承銷過程的不同階段。如果我們通過初步信用分析(包括對機會的定量和定性評估,以及對市場和贊助商的研究)確定項目符合我們的投資戰略,並表現出適當的風險和回報特徵,我們將潛在機會稱為我們管道的一部分。我們可能在未來12個月內完成的交易渠道包括我們將成為主要發起人的機會,以及我們可能與其他機構投資者一起參與的機會。截至2021年9月30日,我們的渠道包括超過30億美元的新股權、債務和房地產機會。在我們的管道中,52%與BTM資產相關,35%與GC資產相關,其餘與其他可持續基礎設施相關。但是,不能保證此類流水線事務的任何具體條款,也不能保證流水線中的任何或所有事務都將完成。
作為我們投資過程的一部分,我們計算投資避免的第一年估計碳排放量的比率除以投資資本,以量化我們投資的碳影響。在此計算(我們稱之為CarbonCount®)中,我們使用美國政府或國際能源署(IEA)的排放係數數據(以二氧化碳當量表示)來估算項目的能源生產或節約,以計算避免的碳排放量估計值。有關我們的投資所避免的碳排放的討論,請參閲下面的“MD&A-環境指標”。除了碳以外,我們還考慮了其他環境屬性,如減少用水量、雨水修復效益和溪流恢復效益。
我們選擇並有資格從截至2013年12月31日的納税年度開始,為美國聯邦所得税目的作為REIT徵税,並以允許我們繼續保持根據1940年法案註冊為投資公司的豁免的方式運營我們的業務。
影響我們經營業績的因素
我們預計我們的經營結果將受到許多因素的影響,主要取決於我們投資組合的規模,包括我們在投資組合中持有的交易組合,我們從證券化、銀團和其他服務中獲得的收入,我們投資組合的信用風險狀況,市場利率、大宗商品價格、聯邦、州和/或市政府政策的變化,地方、地區和國家經濟的總體市場狀況,我們有資格成為房地產投資信託基金(REIT)並根據1940年法案保持投資公司註冊豁免的能力,以及影響在我們的2020年度10-K報表中,我們在MD&A項下總結了影響我們經營業績的因素--影響我們經營業績的因素。
關鍵會計政策與估算的使用
我們的財務報表是根據公認會計原則編制的,這要求使用估計和假設,這些估計和假設涉及對未來不確定性的判斷和假設。瞭解我們的會計政策,以及我們在應用這些政策時作出判斷和估計的程度,對於理解我們的財務報表是不可或缺的。我們相信,根據截至2021年9月30日獲得的最佳信息,在編制我們的財務報表和相關腳註時使用的估計和假設是合理和可支持的。各種不確定性,包括圍繞新冠肺炎的不確定性,可能會對財務報表和相關腳註中使用的估計和假設的準確性產生重大影響,因此,實際結果可能與估計值大不相同。
我們認為以下會計政策至關重要,因為它們需要對高度複雜和內在不確定的事項作出重大判斷和假設,使用合理不同的估計和假設可能會對我們報告的經營業績或財務狀況產生重大影響。這些關鍵會計政策管理可變利息實體合併、權益法投資、減值或在326主題下為我們的投資組合和金融資產證券化建立撥備。我們會持續評估我們的關鍵會計估計和判斷,並在必要時根據不斷變化的情況進行更新。我們在2020年的10-K表和本10-Q表的財務報表附註2中提供了有關我們的關鍵會計政策和項目7.MD&A-關鍵會計政策和估計的使用的更多信息。
財務狀況和經營業績
我們的投資組合
截至2021年9月30日,我們的投資組合總額約為32億美元,其中包括約17億美元的BTM資產和約15億美元的GC資產。大約43%包括固定利率的政府和商業應收賬款以及債務證券,這些在我們的資產負債表上被歸類為投資。我們約45%的投資組合包括對可再生能源相關項目的未合併股權投資,約12%的投資組合是根據租賃協議出租給可再生能源項目的房地產。我們的投資組合包括260多筆交易,平均規模為1200萬美元,截至2021年9月30日,我們投資組合的加權平均剩餘壽命(不包括配對資金交易)約為17年。
截至2021年9月30日,我們的投資組合包括以下內容:
•非合併實體優先或共同結構的股權投資;
•政府和商業應收賬款,如可再生能源和能效項目貸款;
•房地產,例如通常以長期租約出租供GC項目使用的土地或其他資產;以及
•投資於可再生能源或能效項目的債務證券。
下表提供了截至2021年9月30日我們的應收賬款和債務證券的利率和到期日的詳細信息:
| | | | | | | | | | | |
| 天平 | | 成熟性 |
| (單位:百萬美元) | | |
固定利率應收賬款,年利率低於5.00% | $ | 113 | | | 2023年至2046年 |
固定利率應收賬款,年利率從5.00%到6.50%不等 | 95 | | | 2022年至2056年 |
固定利率應收賬款,年利率高於6.50% | 1,182 | | | 2021年至2069年 |
應收賬款 | 1,390 | | | |
應收賬款損失準備 | (39) | | | |
應收賬款,扣除備抵後的淨額 | 1,351 | | | |
固定利率投資,年利率低於5.00% | 11 | | | 2035年至2038年 |
固定利率投資,年利率從5.00%到6.50%不等 | 7 | | | 2047年至2051年 |
應收賬款和投資總額 | $ | 1,369 | | | |
下表列出了我們投資組合中的債務投資和與房地產相關的持有量,以及我們的計息負債(包括我們的信貸安排)的平均未償還餘額、賺取的收入、產生的利息支出以及平均收益率或成本。我們從權益法投資中獲得的收益不包括在本表中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (百萬美元) |
投資組合,不包括權益法投資 | | | | | | | |
利息收入、應收賬款 | $ | 26 | | | $ | 23 | | | $ | 75 | | | $ | 68 | |
應收賬款平均餘額 | $ | 1,249 | | | $ | 1,148 | | | $ | 1,230 | | | $ | 1,152 | |
應收賬款平均利率 | 8.3 | % | | 8.0 | % | | 8.2 | % | | 7.9 | % |
利息收入、投資 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 2 | |
平均投資餘額 | $ | 17 | | | $ | 44 | | | $ | 29 | | | $ | 59 | |
平均投資利率 | 3.9 | % | | 4.0 | % | | 3.9 | % | | 4.3 | % |
租金收入 | $ | 6 | | | $ | 6 | | | $ | 19 | | | $ | 19 | |
房地產平均餘額 | $ | 357 | | | $ | 360 | | | $ | 358 | | | $ | 361 | |
房地產平均收益率 | 7.2 | % | | 7.2 | % | | 7.2 | % | | 7.2 | % |
應收賬款、投資和房地產的平均餘額 | $ | 1,624 | | | $ | 1,552 | | | $ | 1,618 | | | $ | 1,572 | |
應收賬款、投資和房地產的平均收益 | 8.0 | % | | 7.7 | % | | 7.9 | % | | 7.6 | % |
債務 | | | | | | | |
利息支出(1) | $ | 27 | | | $ | 26 | | | $ | 79 | | | $ | 66 | |
平均債務餘額 | $ | 2,532 | | | $ | 1,926 | | | $ | 2,264 | | | $ | 1,663 | |
平均債務成本 | 4.3 | % | | 5.4 | % | | 4.7 | % | | 5.3 | % |
(1)不包括本公司損益表中計入利息支出的債務修改或清償損失。
*下表彙總了截至2021年9月30日我們的應收賬款和投資的預期本金償還情況:
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| 按期付款到期 |
| 總計 | | 低於 1年 | | 1-5 年份 | | 5-10 年份 | | 超過 10年 |
| (單位:百萬) |
應收賬款(不含備抵) | $ | 1,390 | | | $ | 120 | | | $ | 194 | | | $ | 542 | | | $ | 534 | |
投資 | 18 | | | 1 | | | 2 | | | 3 | | | 12 | |
有關以下信息,請參閲本公司10-Q表中的財務報表附註6:
•截至2021年9月30日,我們的應收賬款和投資的預期到期日以及每個到期日的加權平均收益率。
•根據我們的土地租賃協議,截至2021年9月30日,我們的租約期限和未來最低租金收入明細表,
•我們投資組合的績效評級,以及
•非應計狀態的應收賬款。
有關我們與證券化信託相關的剩餘資產的信息,請參閲本10-Q表格中的財務報表附註5。剩餘資產沒有合同到期日,標的證券化資產在2056年之前有合同到期日。
經營成果
截至2021年9月30日的三個月與截至2020年9月30日的三個月的比較
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| 截至9月30日的三個月, | | | | |
| 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %變化 |
| (千美元) |
收入 | | | | | | | |
利息收入 | $ | 26,236 | | | $ | 23,508 | | | $ | 2,728 | | | 12 | % |
租金收入 | 6,430 | | | 6,469 | | | (39) | | | (1) | % |
出售應收賬款和投資的收益 | 13,072 | | | 13,628 | | | (556) | | | (4) | % |
手續費收入 | 3,144 | | | 4,984 | | | (1,840) | | | (37) | % |
總收入 | 48,882 | | | 48,589 | | | 293 | | | 1 | % |
費用 | | | | | | | |
利息支出 | 27,349 | | | 26,085 | | | 1,264 | | | 5 | % |
應收賬款損失準備 | 1,485 | | | 2,458 | | | (973) | | | (40) | % |
薪酬和福利 | 12,218 | | | 9,012 | | | 3,206 | | | 36 | % |
一般事務和行政事務 | 4,964 | | | 3,918 | | | 1,046 | | | 27 | % |
總費用 | 46,016 | | | 41,473 | | | 4,543 | | | 11 | % |
權益法投資前收益(虧損) | 2,866 | | 0 | 7,116 | | | (4,250) | | | (60) | % |
權益法投資收益(虧損) | (7,215) | | | 16,506 | | | (23,721) | | | (144) | % |
所得税前收入(虧損) | (4,349) | | | 23,622 | | | (27,971) | | | (118) | % |
所得税(費用)福利 | 1,250 | | | (2,345) | | | 3,595 | | | (153) | % |
淨收益(虧損) | $ | (3,099) | | | $ | 21,277 | | | $ | (24,376) | | | (115) | % |
•淨收入減少2400萬美元,原因是權益法投資收入(虧損)減少2400萬美元,總支出增加500萬美元,但被400萬美元的所得税(支出)福利變化所抵消。這些結果不反映下面非GAAP財務衡量部分討論的非GAAP可分配收益調整。
•總收入在一段時期內保持一致。利息收入增加了300萬美元,這主要是由較高的平均投資組合餘額和利率推動的,但由於證券化資產組合的變化和較低的諮詢費產生機會,銷售和手續費收入的下降抵消了這一增長。
•利息支出增加了100萬美元,主要是由於平均未償債務餘額增加。我們記錄了100萬美元的應收賬款損失準備金,這是本季度貸款和貸款承諾的結果。
•由於員工人數和薪酬的增加,薪酬和福利支出增加了300萬美元。由於對公司基礎設施的額外投資,一般和行政費用增加了100萬美元。
•使用HLBV分配的權益法投資的收入(虧損)減少了2400萬美元,這主要是由於電價上漲的影響,以及由此導致的未實現的按市值計價的經濟對衝虧損,我們的一些項目用於減少電價波動的影響。
•所得税(費用)收益增加了400萬美元,主要是由於當期淨收益(虧損)減少。
截至2021年9月30日的9個月與截至2020年9月30日的9個月的比較
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年9月30日的9個月 | | | | |
| 2021 | | 2020 | | $CHANGE | | %變化 |
| (千美元) |
收入 | | | | | | | |
利息收入 | $ | 76,352 | | | $ | 71,046 | | | $ | 5,306 | | | 7 | % |
租金收入 | 19,361 | | | 19,408 | | | (47) | | | — | % |
出售應收賬款和投資的收益 | 54,988 | | | 34,449 | | | 20,539 | | | 60 | % |
手續費收入 | 8,769 | | | 13,115 | | | (4,346) | | | (33) | % |
總收入 | 159,470 | | | 138,018 | | | 21,452 | | | 16 | % |
費用 | | | | | | | |
利息支出 | 95,394 | | | 65,884 | | | 29,510 | | | 45 | % |
應收賬款損失準備 | 2,896 | | | 5,629 | | | (2,733) | | | (49) | % |
薪酬和福利 | 39,850 | | | 27,223 | | | 12,627 | | | 46 | % |
一般事務和行政事務 | 14,814 | | | 11,181 | | | 3,633 | | | 32 | % |
總費用 | 152,954 | | | 109,917 | | | 43,037 | | | 39 | % |
權益法投資前收益(虧損) | 6,516 | | | 28,101 | | | (21,585) | | | (77) | % |
權益法投資收益(虧損) | 69,519 | | | 32,505 | | | 37,014 | | | 114 | % |
所得税前收入(虧損) | 76,035 | | | 60,606 | | | 15,429 | | | 25 | % |
所得税(費用)福利 | (11,510) | | | (2,860) | | | (8,650) | | | 302 | % |
淨收益(虧損) | $ | 64,525 | | | $ | 57,746 | | | $ | 6,779 | | | 12 | % |
•淨收入增加了700萬美元,原因是總收入增加了2100萬美元,股本方法投資收入增加了3700萬美元,但總支出增加了4300萬美元,所得税支出增加了900萬美元。這些結果不反映下面非GAAP財務衡量部分討論的非GAAP可分配收益調整。
•總收入增加了2100萬美元,原因是平均投資組合餘額和利率增加了500萬美元,銷售收益和手續費收入增加了1600萬美元,這主要是由於證券化資產組合的變化,但部分被產生諮詢費的機會減少所抵消。
•利息支出增加了3000萬美元,原因是優先無擔保票據贖回的一次性虧損,以及平均未償債務餘額增加的額外費用。年內,由於貸款和貸款承諾,我們記錄了300萬美元的應收賬款損失準備金。
•由於員工人數、薪酬和一次性員工相關成本的增加,薪酬和福利支出增加了1300萬美元。由於對公司基礎設施和慈善捐款的額外投資,一般和行政費用增加了400萬美元。
•權益法投資的收入增加了3700萬美元,這主要是由於新的投資被電價上漲的影響以及由此導致的按市值計價的經濟對衝的未實現虧損所抵消,這些投資在前一時期不在投資組合中,我們的一些項目使用了經濟對衝來減少電價波動的影響。
•所得税(費用)收益增加了900萬美元,這主要是由於上述HLBV收入的增加。
非GAAP財務指標
我們認為以下非GAAP財務指標對投資者有用,可以作為我們業績的關鍵補充指標:(1)可分配收益,(2)可分配淨投資收入,(3)可管理資產。這些非公認會計準則財務指標應與淨收益或虧損一起考慮,但不能作為衡量我們經營狀況的指標,而不能作為淨收益或虧損的替代指標。
性能。根據我們的計算,這些非GAAP財務指標可能無法與其他公司報告的類似名稱的財務指標相比,這些公司沒有完全按照我們對此類術語的定義來定義此類術語。
可分配收益
我們將可分配收益計算為GAAP淨收益(虧損),不包括非現金股權補償支出、應收賬款損失撥備、無形資產攤銷、税金非現金撥備(收益)、債務融資修改或清償帶來的損失或(收益)、任何一次性收購相關成本或非現金税費,以及我們經營合夥企業非控股權益的收益。我們還對我們在可再生能源項目中的權益法投資進行了調整,如下所述。我們將根據判斷來決定何時將應收賬款損失反映在我們的可分配收益中,並將考慮某些情況,如違約時間、抵押品的充足程度以及任何相關訴訟的結果。未來,根據GAAP的變化和我們大多數獨立董事批准的某些其他調整,可分配收益還可能不包括一次性事件。
我們相信,對上述項目進行調整的非GAAP指標,如可分配收益,現在和過去都是我們經濟表現的一個有意義的指標,對我們的投資者和管理層評估我們的業績是有用的,因為它涉及到隨着時間的推移預期的股息支付。作為房地產投資信託基金,我們必須將幾乎所有的應税收入以股息的形式分配給投資者,這是我們投資者的主要關注點。此外,我們認為我們的投資者還使用可分配收益或可比的補充業績指標來評估和比較我們與同行的業績,因此,我們認為披露可分配收益對我們的投資者是有用的。
我們在可再生能源和能效項目中的某些權益法投資是使用典型的合夥“翻轉”結構構建的,在這種結構中,具有現金分配偏好的投資者將獲得預先協商的回報,其中包括項目現金流的優先分配,在許多情況下,還包括税收屬性。一旦實現了這一優先回報,合夥企業就會“翻轉”,普通股投資者(通常是項目的運營者或贊助商)將通過其股權獲得更多現金流,而之前優先選擇的投資者將保留持續的剩餘權益。我們對這些結構的優先股和普通股都進行了投資。無論我們股權的性質如何,我們通常會根據我們對這些項目的預期現金流的評估,以目標投資率為基礎,就我們的股權投資的收購價進行談判,這些項目的預期壽命是有限的,未來收到的預期現金流既反映了資本回報(按投資率),也反映了我們對項目承諾的資本回報。我們在應收賬款的承銷上也採用了類似的方法。
根據公認會計原則,我們使用HLBV方法對這些權益法投資進行核算。在這種方法下,我們根據每個合夥人將收到的金額的變化(通常基於協商的損益分配)確認收入或虧損,如果資產按賬面價值清算,則在對該季度作出的任何分配或貢獻進行調整後確認收益或虧損。HLBV對收益或虧損的分配可能會受到税收屬性的影響,因為税收權益投資者會根據收到的税收優惠按比例分配損失,而項目的發起人則會分配類似金額的收益。此外,商定的項目現金流分配可能與用於HLBV計算的損益分配有很大不同。
我們應用HLBV的權益法投資的現金分配根據使用HLBV方法分配的累計收益(虧損)在我們的現金流量表上劃分為資本回報率和資本回報率。然而,由於採用HLBV方法,包括税收分配的影響、高水平的折舊和其他可再生能源項目常見的非現金支出,以及商定的損益和現金流分配之間的差異,投資的分配和因此獲得的經濟回報(即資本回報)往往與根據HLBV方法分配給我們的收入或虧損有很大不同。因此,在計算可分配收益時,對於某些具有上述特點的投資,我們進一步調整GAAP淨收益(虧損),以考慮我們對可再生能源權益法投資的資本回報率(基於投資率)的計算,並對其進行調整,以反映項目的表現和分配的現金。我們相信,在計算我們的可分配收益時,對GAAP淨收益(虧損)的這種權益法投資調整是對根據GAAP確定的HLBV收入分配的重要補充,以便投資者瞭解這些投資的經濟表現,其中HLBV收入可能與經濟回報有很大差異。
下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月與我們的權益法投資相關的結果。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位:百萬) |
公認會計原則下的收益(虧損) | $ | (7) | | | $ | 17 | | | $ | 70 | | | $ | 33 | |
| | | | | | | |
可分配收益 | $ | 26 | | | $ | 13 | | | $ | 77 | | | $ | 40 | |
資本返還/(遞延現金收款) | (13) | | | 16 | | | (42) | | | 95 | |
已收現金 | $ | 13 | | | $ | 29 | | | $ | 35 | | | $ | 135 | |
可分配收益不代表根據GAAP從經營活動中產生的現金,不應被視為淨收益(根據GAAP確定)的替代方案,或我們來自經營活動的現金流(根據GAAP確定)的指示,或我們流動性的衡量標準,或對可用於滿足我們的現金需求(包括我們進行現金分配的能力)的資金的指示。此外,我們計算可分配收益的方法可能與其他公司計算相同或類似補充業績指標的方法不同。因此,我們報告的可分配收益可能無法與其他公司報告的類似指標相比較。
下表提供了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的GAAP淨收入(虧損)與可分配收益的對賬。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| $ | | 人均 分享 | | $ | | 人均 分享 | | $ | | 人均 分享 | | $ | | 人均 分享 |
| (千美元,每股除外) |
控股股東應佔淨收益(虧損)(1) | $ | (2,838) | | | $ | (0.04) | | | $ | 21,175 | | | $ | 0.28 | | | $ | 64,159 | | | $ | 0.79 | | | $ | 57,491 | | | $ | 0.78 | |
可分配收益調整: | | | | | | | | | | | | | | | |
權益法投資的反向GAAP(收益)損失 | 7,215 | | | | | (16,506) | | | | | (69,519) | | | | | (32,505) | | | |
權益法投資收益 | 25,898 | | | | | 13,258 | | | | | 76,570 | | | | | 40,361 | | | |
基於股權的薪酬費用 | 3,715 | | | | | 4,091 | | | | | 13,503 | | | | | 11,615 | | | |
應收賬款損失準備 | 1,485 | | | | | 2,458 | | | | | 2,896 | | | | | 5,629 | | | |
債務變更或清償損失(收益) | — | | | | | — | | | | | 16,083 | | | | | — | | | |
無形資產攤銷 | 823 | | | | | 823 | | | | | 2,468 | | | | | 2,469 | | | |
所得税非現金撥備(福利) | (1,250) | | | | | 2,345 | | | | | 11,510 | | | | | 2,860 | | | |
本年度可歸因於非控股權益的收益 | (261) | | | | | 102 | | | | | 366 | | | | | 255 | | | |
可分配收益(2) | $ | 34,787 | | | $ | 0.41 | | | $ | 27,746 | | | $ | 0.36 | | | $ | 118,036 | | | $ | 1.42 | | | $ | 88,175 | | | $ | 1.19 | |
(1)每股數據反映了GAAP稀釋後的每股收益,是與我們的可分配每股收益最具可比性的GAAP衡量標準。
(2)每股可分配收益是基於截至2021年9月30日的三個月和九個月的83,912,769股和83,118,733股,以及截至2020年9月30日的三個月和九個月的77,041,509股和73,819,517股,這代表了完全稀釋的流通股的加權平均數,包括我們的限制性股票獎勵、限制性股票單位、長期激勵計劃單位以及我們經營夥伴關係中的非控股股東權益。我們將使用庫存股方法與我們的可轉換票據相關的任何潛在普通股發行,以及與基於股票的補償單位相關的任何潛在普通股發行計入我們認為合理確定將歸屬的金額。在可轉換票據於期內轉換的範圍內,我們計入在轉換日期之前使用庫存股方法稀釋的可轉換票據,之後我們計入轉換時發行的股份。我們認為,當考慮到票據持有人的經濟行為時,庫存股方法的使用是潛在稀釋的一個恰當的表示。
可分配淨投資收益
我們有一個氣候解決方案的投資組合,我們使用債務和股權相結合的方式進行融資。對於上述影響投資收益的可分配收益調整,我們通過調整基於GAAP的淨投資收入來計算可分配淨投資收入。我們相信,這一衡量標準對投資者是有用的,因為它顯示了我們的投資組合在扣除債務融資的相關利息成本後產生的經常性收入。我們的管理層也通過這種方式使用可分配的淨投資收益。我們的非GAAP可分配淨投資收入指標可能無法與其他公司使用的同名指標相比較。
以下是我們基於GAAP的淨投資收入與我們的可分配淨投資收入的對賬:
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| 截至9月30日的三個月, | | 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| (單位:千) |
利息收入 | $ | 26,236 | | | $ | 23,508 | | | $ | 76,352 | | | $ | 71,046 | |
租金收入 | 6,430 | | | 6,469 | | | 19,361 | | | 19,408 | |
基於GAAP的投資收入 | 32,666 | | | 29,977 | | | 95,713 | | | 90,454 | |
利息支出 | 27,349 | | | 26,085 | | | 95,394 | | | 65,884 | |
基於GAAP的淨投資收益 | 5,317 | | | 3,892 | | | 319 | | | 24,570 | |
權益法收益調整 | 25,898 | | | 13,258 | | | 76,570 | | | 40,361 | |
債務變更或清償損失(收益) | — | | | — | | | 16,083 | | | — | |
房地產無形資產攤銷 | 772 | | | 772 | | | 2,317 | | | 2,317 | |
可分配淨投資收益 | $ | 31,987 | | | $ | 17,922 | | | $ | 95,289 | | | $ | 67,248 | |
託管資產
由於我們都在資產負債表上合併資產,並將資產表外的資產證券化,我們的某些應收賬款和其他資產不會反映在我們的資產負債表上,在這些資產負債表上,我們可能對投資的表現擁有剩餘的權益,如維修權或現金流中的留存權益。因此,我們在非公認會計準則“管理資產”的基礎上提出我們的投資,這假設證券化應收賬款不會出售。我們相信,我們管理的資產信息對投資者很有用,因為它描述了我們管理的表內和表外應收賬款的金額,這使投資者能夠了解和評估與我們的表外證券化應收賬款中的應收賬款、投資和剩餘資產組合相關的信用表現。我們的管理層也通過這種方式使用託管資產。我們的非GAAP管理資產衡量標準可能無法與其他公司使用的同名衡量標準相比較。
以下是我們基於GAAP的產品組合與我們管理的資產的對賬:
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| 自.起 |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
| (單位:百萬) |
權益法投資 | $ | 1,468 | | | $ | 1,280 | |
政府應收賬款 | 126 | | | 248 | |
商業應收賬款,扣除備抵後的淨額 | 1,225 | | | 965 | |
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房地產 | 357 | | | 359 | |
投資 | 18 | | | 55 | |
基於GAAP的投資組合 | 3,194 | | | 2,907 | |
以證券化信託形式持有的資產 | 5,041 | | | 4,308 | |
託管資產 | $ | 8,235 | | | $ | 7,215 | |
其他指標
投資組合收益率
我們將投資組合收益率計算為截至期末投資組合的加權平均承保收益率。承銷收益率是我們對投資組合中資產的預期現金流進行貼現以確定收購價格的利率。在計算承保收益率時,我們會做出某些假設,包括我們的投資產生的現金流的時間和金額,這可能與實際結果不同,並可能更新這一收益率,以反映我們對項目業績的最新估計。我們認為,投資組合收益率提供了一個額外的衡量標準,以瞭解我們的投資組合在某個時間點的某些特徵。我們的管理層以這種方式使用投資組合收益率,我們認為我們的投資者以類似的方式使用它來評估我們投資組合的某些特徵,因此,我們相信披露投資組合收益率對我們的投資者是有用的。
截至2021年9月30日,我們的投資組合總額約為32億美元。截至2021年9月30日和2020年12月31日,無槓桿投資組合收益率均為7.6%。有關截至2021年9月30日的投資組合特徵的詳細討論,請參閲我們的財務報表附註6和本表格10-Q中的MD&A-Our Business。
環境指標
作為我們投資過程的一部分,我們計算我們的投資避免的估計第一年碳排放量的比率除以投資的資本,以瞭解我們的投資對氣候變化的影響。在我們稱之為CarbonCount®的計算中,我們將來自美國政府或國際能源署的排放係數數據應用於對項目能源生產或節約的估計,以計算避免的碳排放估計數。我們估計,我們的投資來自截至2021年9月30日的季度,每年將避免約101000噸的碳排放,相當於CarbonCount®的0.30。我們估計,自2013年以來的投資累計避免了每年超過1700萬噸的碳排放。
流動性與資本資源
流動性是衡量我們滿足潛在短期(一年內)和長期現金需求的能力,包括償還借款、為我們當前和未來的資產提供資金和維護、向我們的股東進行分配以及其他一般業務需求的持續承諾。我們將使用大量現金投資於氣候解決方案,償還我們借款的本金和利息,向我們的股東進行分配,併為我們的運營提供資金。我們將借款作為我們融資戰略的一部分,以增加我們股東的潛在回報,併為我們提供了廣泛的融資來源。我們主要通過無追索權或追索權的債務、股權和表外證券化結構為我們的投資融資。
截至2021年9月30日,我們擁有充足的流動性,無限制現金餘額為4.13億美元,無擔保循環信貸安排的未使用能力為3.75億美元,我們的擔保循環信貸安排有7500萬美元的可用能力。2021年期間,除了加入我們4億美元的無擔保循環信貸安排外,我們還發行了1.52億美元的股權,併發行了10億美元的優先無擔保票據,其中5億美元用於贖回我們2024年的優先無擔保票據。我們2022年高級可轉換票據中的1.36億美元在第三季度轉換為股權,代表着這些票據的非現金結算。在第三季度,我們建立了1億美元的CarbonCount(c)綠色商業票據計劃,為我們提供了另一個潛在的短期流動性來源。截至2021年9月30日,我們有4.49億美元的無追索權借款。我們有18億美元的優先無擔保票據和1.58億美元的未償還可轉換票據。我們還繼續利用表外證券化交易,將我們發起的貸款或其他資產轉移到證券化信託基金或其他未合併到我們資產負債表上的破產遠程特殊目的融資工具。我們繼續完成與壽險公司等大型機構投資者的銷售收益證券化交易。截至2021年9月30日,通過使用這些表外交易融資的我們資產的未償還本金餘額約為50億美元。
除了一般業務債務(通常按發生時支付)和股息(由董事會每季度宣佈)外,我們還將有與高級無擔保票據的非攤銷餘額到期和我們的信貸安排餘額相關的未來現金需求。我們還有與我們的無追索權債務和高級可轉換票據相關的到期日。然而,由於涉及無追索權債務,如果質押作為抵押品的投資沒有收到足夠的現金流,投資者對其他公司資產沒有追索權來彌補任何不足之處,因此不需要公司現金出資。由於與高級可轉換票據有關,這些債務可能會通過發行股票來清償。有關無追索權債務和我們的高級可轉換票據的更多信息,請參閲我們10-Q表格財務報表的附註8。
這些債務的到期日情況如下(不包括無追索權債務):
有關無追索權債務和我們的可轉換票據的更多信息,請參閲我們10-Q表格財務報表的附註8。
我們計劃籌集額外的股本,並繼續使用固定和浮動利率借款,形式可能是額外的銀行信貸安排(包括定期貸款和循環貸款)、倉庫安排、回購協議以及公共和私人債務發行,作為我們業務融資的一種手段。我們還預計將同時使用表內和表外證券化。我們還可以考慮使用單獨出資的特殊目的實體或基金,以允許我們擴大所做的投資或管理投資組合的多元化。
關於我們如何為特定資產或資產組融資的決定在很大程度上是基於風險和投資組合及財務管理方面的考慮,包括銷售或手續費收入的潛在收益,以及整體利率環境、普遍的信貸利差以及可獲得融資的條款和市場狀況。在市場混亂期間,某些融資來源可能比其他來源更容易獲得,這可能會影響我們的融資決策。隨着時間的推移,隨着市場狀況的變化,除了這些融資安排外,我們可能還會使用其他形式的債務和股權。
我們可能為特定資產部署的財務槓桿量將取決於特定類型融資的可用性,以及我們對這些資產的信貸、流動性、價格波動和其他風險的評估,利率環境和我們融資交易對手的信用質量。如下表所示,截至2021年9月30日,我們的債務與股本比率約為1.6:1,低於董事會目前批准的2.5比1的槓桿上限。截至2021年9月30日,我們固定利率債務的百分比約為99%,在我們75%至100%的目標固定利率債務百分比範圍內。
我們固定利率債務和財務槓桿的計算如下圖所示:
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| 2021年9月30日 | | 佔全球總數的% | | 2020年12月31日 | | 佔全球總數的% |
| (百萬美元) | | | | (百萬美元) | | |
浮動利率借款 | $ | 25 | | | 1 | % | | $ | 23 | | | 1 | % |
固定利率債務 | 2,365 | | | 99 | % | | 2,166 | | | 99 | % |
債務總額(1) | $ | 2,390 | | | 100 | % | | $ | 2,189 | | | 100 | % |
權益 | $ | 1,473 | | | | | $ | 1,210 | | | |
槓桿 | 1.6比1 | | | | 1.8比1 | | |
(1)浮動利率貸款包括我們浮動利率信貸安排下的借款。債務不包括沒有合併到我們資產負債表上的證券化。
我們打算將財務槓桿用於為我們的投資組合和業務活動融資的主要目的,而不是為了投機利率的變化。雖然我們可能暫時超過槓桿限制,但如果我們的董事會批准對這一限制進行實質性改變,我們預計將通過在我們的定期報告和根據《交易法》提交的其他文件中披露信息來通知我們的股東這一改變。
雖然我們通常打算持有收購時不證券化的目標資產作為長期投資,但我們可能會出售某些投資,以管理我們的利率風險和流動性需求,滿足其他經營目標,並適應市場狀況。未來出售應收賬款和投資(如果有的話)的時間和影響不能有任何確定的預測。
我們相信,我們確定的流動資金來源將足以滿足我們的短期和長期流動資金需求,包括為未來的投資、償債、運營成本和分配給我們的股東提供資金。要符合REIT的資格,我們必須每年分配至少90%的REIT應納税收入,而不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得。這些股息要求限制了我們保留收益的能力,從而增加了為增長和我們的運營補充資本的需要。
現金的來源和用途
截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們分別擁有約4.39億美元和3.1億美元的無限制現金、現金等價物和限制性現金。
與經營活動有關的現金流量
截至2021年9月30日的9個月,經營活動提供的淨現金約為2200萬美元,主要由6500萬美元的淨收入推動,非現金和其他項目的調整4300萬美元抵消了淨收入的影響。非現金和其他調整包括與股本方法投資有關的減少4600萬美元,與證券化收益有關的3800萬美元,與投資組合應計利息有關的1000萬美元,以及與其他項目有關的300萬美元。這些減少被債務清償虧損1500萬美元以及與股權補償有關的增加1400萬美元、折舊和攤銷增加1100萬美元、與應付帳款和應計費用變化有關的1100萬美元以及與應收賬款損失準備金有關的300萬美元所部分抵消。
在截至2020年9月30日的9個月裏,經營活動提供的淨現金約為5200萬美元,主要受到5800萬美元的淨收入以及600萬美元的非現金和其他項目調整的推動。非現金和其他調整包括與應收賬款損失準備金有關的增加600萬美元、與權益方法投資有關的1400萬美元、與折舊和攤銷有關的300萬美元、融資成本攤銷的600萬美元、應付賬款和應計開支600萬美元以及與基於股本的補償有關的1200萬美元。這些被與證券化收益相關的2800萬美元和與其他項目相關的2500萬美元所抵消。
與投資活動有關的現金流
截至2021年9月30日的前9個月,投資活動中使用的淨現金約為3.88億美元。我們對應收賬款和固定利率債務證券進行了4.12億美元的投資,對權益法投資了1.56億美元,為第三方託管賬户提供了1200萬美元的資金。我們從出售金融資產中獲得了9100萬美元,從應收賬款和固定利率債務證券中獲得了8800萬美元的本金支付,從股權方法投資中獲得了超過根據公認會計準則迄今確認的收入的1100萬美元,從第三方託管賬户和其他項目中獲得了200萬美元。
截至2020年9月30日的9個月,投資活動中使用的淨現金約為1.38億美元。我們在應收賬款和固定利率債務證券上進行了1.15億美元的投資,為第三方託管賬户提供了800萬美元的資金,並
3.23億美元的權益法投資。我們從權益法投資中獲得了9100萬美元,即根據公認會計準則確定的資本回報,從應收賬款和固定利率債務證券中獲得了9700萬美元,從出售金融資產中獲得了1.1億美元,從託管賬户和其他項目中獲得了1000萬美元。
與融資活動有關的現金流量
截至2021年9月30日的9個月,融資活動提供的淨現金約為4.95億美元。我們從發行優先無抵押票據獲得10億美元,從發行普通股淨收益獲得1.52億美元,從信貸安排借款2500萬美元,這些款項被與贖回優先無擔保票據有關的5億美元,無追索權債務本金預付款3,000萬美元,信貸安排本金支付2,300萬美元,債務發行成本1,800萬美元,支付優先無擔保票據的贖回溢價1,400萬美元,以及由此產生的預扣要求1,400萬美元所抵銷。
在截至2020年9月30日的9個月裏,融資活動提供的淨現金約為8.85億美元。我們從信貸安排中借入1.26億美元,有1600萬美元的無追索權債務借款,發行了7.71億美元的優先無擔保票據和1.44億美元的可轉換票據,並從普通股發行中獲得了1.88億美元的淨收益。我們支付了1.19億美元的無追索權債務本金,1.35億美元的信貸安排本金,1700萬美元的員工股票歸屬預扣要求,以及8900萬美元的股息、分配和其他項目。
表外安排
我們與一些未合併的金融實體或金融合夥企業有關係,例如經常被稱為結構性投資工具的實體,或者為促進證券化資產的出售而成立的特殊目的或可變利益實體。除了我們截至2021年9月30日約2.04億美元的證券化資產(包括任何未償還的服務預付款),如果我們的證券化信託出現違約或提前付款,可能面臨風險,如下所述,並且除非在我們的財務報表附註9中以10-Q表格披露,否則我們沒有擔保非合併實體的任何義務,也沒有做出任何承諾或意圖向任何此類實體提供額外資金。我們與其他非合併金融實體的關係的更詳細描述可以在我們財務報表的附註2中找到,該表格為10-Q。
在我們的一些交易中,我們向其他交易參與者提供了某些有限的擔保,涵蓋了某些有限的陳述、擔保或契諾的準確性,並就欺詐、未披露重大事實、盜竊、挪用、自願破產或未經授權轉讓等“不良行為”造成的某些損失提供了賠償。在某些交易中,我們還保證遵守某些税務事項,例如在所有權變更或我們行使某些保護權的情況下,對投資税收抵免和某些其他義務產生負面影響。
分紅
美國聯邦所得税法一般要求房地產投資信託基金每年分配至少90%的REIT應税收入,而不考慮支付的股息扣除和不包括淨資本利得,並且如果它每年分配的REIT應税收入不到100%,它就必須按正常的公司税率納税。我們目前的政策是支付季度分配,按年計算,這將等於或基本上超過我們所有的REIT應税收入。由於多種不同的因素,房地產投資信託基金的應納税所得額可能與我們的GAAP收益不同,這些因素包括從我們交易的收入和費用確認的賬簿到納税時間的差異,以及我們分配給房地產投資信託基金的TRS的應納税所得額。請參閲我們10-K表格中財務報表的附註10,瞭解我們作為普通收入向股東徵税的分配金額。
我們做出的任何分配都將由我們的董事會酌情決定,並將取決於我們的實際運營結果等。這些結果和我們支付分配的能力將受到各種因素的影響,包括我們投資組合的淨利息和其他收入、我們的運營費用和任何其他支出。如果我們的董事會決定進行超過我們資產產生的收入或現金流的分配,我們可以從未來發行股票或債務證券或其他形式的債務融資或出售資產的收益中進行此類分配。在任何日曆年,可供分配的現金少於我們的應税收入,或我們申報的分配,我們可能被要求出售資產、借入資金或籌集額外資本進行現金分配,或以應税股票分配或債務證券分配的形式支付所需分配的一部分。我們一般不會被要求對通過我們的國內TRS進行的活動進行分發。
就我們產生的應税收入而言,對我們股東的分配一般將作為普通收入徵税,儘管我們可能將全部或部分此類分配指定為合格股息或資本利得。從2018年開始(以及截至2025年的納税年度),允許對某些直通業務收入進行扣除,包括“合格REIT股息”(通常是REIT股東收到的未被指定為資本利得股息或合格股息收入的股息),這將允許美國個人、信託基金和遺產在一定限制下最多扣除此類金額的20%,從而導致此類合格REIT股息的美國聯邦所得税最高税率為29.6%。如果我們給股東的分配超過了我們的應税收入,超出的部分將構成資本返還。此外,這種分配的一部分可能是我們股票中應付的應税股票股息。我們將每年向我們的每位股東提交一份報表,列出上一年支付的分配,以及它們的特徵,如普通收入、資本回報、合格股息收入或資本收益。
2020年和2021年宣佈的股息在我們的財務報表附註11中以本表格10-Q的形式進行了説明。
賬面價值考量
截至2021年9月30日,我們在資產負債表上只以公允價值計入證券化金融資產中的投資和剩餘資產。因此,在評估我們的賬面價值時,有許多重要的因素和限制需要考慮。除了我們的投資和截至2021年9月30日在我們的資產負債表上按公允價值列賬的證券化金融資產中的剩餘資產外,我們剩餘資產和負債的賬面價值是在特定時間點計算的,這在很大程度上是在根據GAAP使用成本基礎將這些資產和負債添加到我們的資產負債表時確定的。除適用於我國政府和商業應收賬款的當期預期信貸損失撥備外,我們的剩餘資產和負債不包含可能對其價值產生重大影響的其他因素,尤其是自資產或負債最初記錄之日以來的任何業務活動、估計變化或一般經濟狀況、利率或商品價格變化的任何影響。因此,我們的賬面價值不一定代表我們的可變現淨值、清算價值或市場價值的估計。
第三項關於市場風險的定量和定性披露
我們預計,我們的一級市場風險將與我們交易對手和項目公司的信用質量、市場利率、我們資產的流動性、大宗商品價格和環境因素有關。我們將努力管理這些風險,同時尋求為股東提供一個機會,通過持有我們的普通股來實現誘人的回報。由於新冠肺炎疫情造成的持續經濟混亂,其中許多風險被放大了;然而,雖然我們繼續監測流感大流行,但它對此類風險的影響仍然不確定,難以預測。.
信用風險
我們在我們廣泛的專業領域內尋找和識別高質量的機會,並將我們嚴格的承銷流程應用於我們的交易,我們相信,這通常將使我們能夠將信貸損失降至最低,並保持獲得有吸引力的融資的機會。在各種可再生能源和其他可持續基礎設施項目的情況下,我們將面臨項目PPA或其他長期合同收入承諾義務人的信用風險,以及某些供應商和項目運營商的信用風險。雖然我們預計我們與政府能源效益項目相關的資產不會面臨重大信貸風險,但我們在這些項目中面臨不同程度的信貸風險,這些項目涉及ESCO提供的擔保,而根據節能履約合同支付的款項取決於達到預定的節能水平。在我們的其他項目中,我們面臨着信用風險,這些項目沒有從政府作為債務人受益,比如在資產負債表上為大學、學校和醫院承擔的項目提供融資,以及私人所有的商業項目。隨着我們的戰略考慮對夾層債務和股權進行更多投資,我們的信用風險水平已經增加,預計還會繼續增加。我們尋求通過徹底的盡職調查和承保流程、在與客户的交易協議中提供強有力的結構性保護,以及持續、積極的資產管理和投資組合監控來管理信用風險。然而,可能會發生意想不到的信用損失,在全球經濟低迷期間,我們對債務人信用風險的敞口增加,我們監控和緩解相關風險的努力可能無法有效降低我們的信用風險。
我們利用風險評級系統來評估我們的目標項目。我們首先使用債務人的外部信用評級(如果有)的平均值或基於第三方信用評分系統的估計內部評級來評估項目涉及的債務人的信用評級。然後,我們根據債務人的信用評級和合同條款估計違約概率和估計的回收率。我們還審查每項投資的業績,包括酌情審查項目業績、每月付款活動和積極的合規監測,定期與項目管理層及其債務人、發起人和業主進行溝通,監測抵押品的財務業績,定期進行物業訪問,監測現金管理和儲備賬户。我們的評選結果
根據需要,使用評審來更新項目的風險評級。有關我們投資組合的信用風險的更多細節可以在我們財務報表的附註6中找到,我們的財務報表是在10-Q表格中。
利率與借款風險
利率風險對許多因素高度敏感,包括政府的貨幣和税收政策、國內和國際經濟和政治因素以及其他我們無法控制的因素。
本公司須承受與新資產來源及我們的借款(包括我們的信貸安排)有關的利率風險,以及未來任何新的浮動利率資產、信貸安排或其他借款的利率風險。由於短期借款通常是資本的短期承諾,貸款人可能會對市場狀況做出反應,這使得我們更難獲得持續的融資。如果我們無法按照我們可以接受的條款續簽當時的現有借款或安排新的融資,或者如果我們違約或無法根據任何這些借款獲得資金,我們可能不得不削減新資產的來源和/或處置資產。我們在這方面面臨着特別的風險,因為我們預計我們的許多借款的存續期將短於它們所融資的資產。提高利率可能會減少對我們投資的需求,而利率下降可能會增加需求。我們目前和未來的信貸安排和其他借款可能期限有限,並按當時的市場利率定期進行再融資。我們試圖通過在適當情況下使用固定利率融資結構來降低利率風險並將利率波動的風險降至最低,據此,我們尋求(1)將我們債務的到期日與我們資產的到期日相匹配,(2)在一段時間內以固定利率借款,或(3)將我們資產的利率與同類債務相匹配(即,我們可以通過浮息債務為浮動利率資產融資,通過固定利率債務為固定利率資產融資),或者直接或通過使用利率互換協議。利率上限協議或其他金融工具,或通過這些策略的組合。我們預計這些工具將使我們能夠最小化,但不是消除。, 我們必須在資產到期前對債務進行再融資的風險,以及降低利率變化對我們收益的影響的風險。除了使用傳統的衍生工具外,我們還尋求通過使用證券化、銀團和其他技術來構建期限交錯的投資組合,以緩解利率風險。我們監控利率變化對新股發行市場的影響,並經常靈活地談判我們的投資期限,以抵消利率上升的影響。
通常情況下,我們的長期債務是固定利率的,或者我們有時可能會使用利率對衝,將大部分浮動利率債務轉換為固定利率債務。如果利率上升,而我們的固定利率債務餘額保持不變,我們預計我們固定利率債務的公允價值將下降,我們對浮動利率債務的對衝價值將增加。有關我們固定利率長期債務的估計公允價值,請參閲本表格中的附註3-10-Q表,該公允價值的基礎是,我們的固定利率長期債務的償債要求與在當前市場利率下可以借入的償債要求相同。
我們的信貸安排是可變利率信貸額度,截至2021年9月30日,未償還金額約為2500萬美元。提高利率將導致更高的利息支出,而降低利率將導致更低的利息支出。如上所述,我們可以使用各種融資技術,包括利率互換協議、利率上限協議或其他金融工具,或這些策略的組合,以緩解這些貸款的可變利率性質。倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)上調50個基點,將使與2500萬美元浮動利率借款相關的季度利息支出增加3.1萬美元。利率對浮動利率借貸的這種假設影響,並沒有考慮到利率上升環境下整體經濟活動可能發生的任何變化的影響。此外,如果利率發生這種變化,我們可能會採取行動,進一步降低我們對這種變化的風險敞口。不過,由於所採取的具體行動及其可能產生的影響並不明朗,分析假設我們的財政結構不會有任何改變。
我們在財務報表中以公允價值記錄某些資產,貼現率的任何變化都會影響這些資產的價值。請參閲本表格10-Q中我們的財務報表附註3。
流動性和集中度風險
構成我們投資組合的資產沒有,預計也不會公開交易。這些資產中的一部分可能會受到轉售的法律和其他限制,或者流動性會低於公開交易的證券。我們資產的非流動性可能會使我們在需要或希望出售這類資產時很難出售,包括為了應對經濟和其他條件的變化。我們投資的某些項目只有一個債務人,因此我們面臨這些投資的集中風險,如果這些項目中的任何一個表現不佳或如果我們被要求減記任何這些項目的價值,我們可能會遭受重大損失。我們的許多資產或支持這些資產的抵押品集中在某些地理區域,這可能會使這些資產或相關抵押品更容易受到自然災害或其他地區性事件的影響。另見上文討論的“信用風險”。
商品價格風險
當我們為替代基礎商品的可再生能源項目進行股權或債務投資時,我們可能會受到該商品價格波動的影響。可再生能源項目的績效
電力生產可能會受到各種能源市場價格波動的影響,包括電力、煤炭和天然氣。尤其是以批發方式出售電力的公用事業規模項目,如我們的許多GC項目,而不是與零售或輸送電力成本(包括向最終用户輸送和分配電力的成本)競爭的BTM項目。
雖然我們通常專注於運營現金流大部分由長期PPA或租賃支持的可再生能源項目,但我們的許多項目都有較短期的合同(可能有可能產生更高的當前回報),或者在公開市場上以商家的方式出售電力,如果能源價格發生變化,這類項目的現金流以及我們資產的償還或可用回報都面臨風險。我們還試圖通過結構性保護來減少我們的風險敞口。這些結構性保障通常以優先回報機制的形式出現,旨在使我們能夠收回資本,並隨着時間的推移獲得可接受的回報。在安排和承銷這些交易時,我們使用各種情景對這些交易進行評估,包括天然氣價格在較長一段時間內保持在低位。儘管有這些保護措施,但隨着天然氣價格持續走低或PPA到期,我們某些項目的現金流將受到這些市場條件的影響,我們與項目贊助商合作,將任何影響降至最低,作為我們正在進行的積極資產管理和投資組合監控的一部分。就公用事業規模的太陽能項目而言,我們專注於擁有項目下的土地,在項目的債務或股權收到任何付款之前,我們的租金從項目運營成本中支付。根據PPA或相關協議,我們投資的某些項目也可能有義務實際提供能源,如果他們無法做到這一點,可能會受到負面影響。
我們認為,目前天然氣的低價將增加對我們某些類型項目的需求,比如熱電聯產,但可能會減少對其他項目的需求,比如可能替代天然氣的可再生能源。我們尋求構建我們的能效投資結構,這樣我們通常就能避免受到大宗商品價格風險的影響。然而,能源價格的波動可能會導致建築物業主和其他各方不願承諾以固定的節能貨幣價值償還的項目,如果能源價格下降,該價值不會下降。
環境風險
我們的業務受到氣候變化影響的影響,包括極端天氣事件,以及各種相關的監管反應。我們在10-K表格中討論了與氣候變化影響相關的風險和機遇,項目7.管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析--氣候變化對我們未來運營的影響。本討論概述了對我們業務的潛在定性影響,定量説明瞭敏感性以及我們的戰略和應對這些風險和機遇的能力。
風險管理
我們正在進行的積極的資產管理和投資組合監控流程為我們的發起、承銷和結構流程提供了投資監督和寶貴的洞察力。這些流程通過積極監控我們的市場狀況、執行現有合同和資產管理來創造價值。如上所述,我們採用了多種利率管理技術,試圖減輕利率變化對我們一些資產的價值和回報的經濟影響。雖然我們自2012年以來發起的超過80億美元的貸款和房地產交易中,我們只註銷或具體確定了兩筆交易,金額約為1900萬美元(扣除回收後),這意味着在此期間發起的此類交易累計損失約0.2%,但不能保證我們將繼續取得同樣的成功,特別是當我們投資於更具信用敏感性的資產或更多的股權投資,並與美國聯邦政府機構以外的債務人進行越來越多的交易時。我們尋求通過徹底的盡職調查和承保流程、在與客户的貸款協議中提供強有力的結構性保護,以及持續、積極的資產管理和投資組合監控來管理信用風險。此外,我們董事會有一個財務和風險委員會,討論和審查有關我們的各種風險的風險評估和風險管理的政策和指導方針,包括但不限於我們的利率、交易對手、信貸、資金可用性和再融資風險。由於與環境風險有關,當我們承保和安排我們的投資時,環境風險和機會是我們投資參數不可或缺的考慮因素。雖然我們不能完全保護我們的投資, 我們尋求通過使用第三方專家進行工程和天氣分析以及適當的保險審查來降低這些風險。一旦交易完成,我們將繼續監控投資組合的環境風險。我們在10-K表格第7項中進一步討論了我們管理這些風險的策略:管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--氣候變化對我們未來經營的影響。
項目4.控制和程序
公司首席執行官和首席財務官根據對規則13a-15(E)和規則15d-15(E)中(B)段要求的公司披露控制和程序(定義見交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條)的評估,得出結論,截至2021年9月30日,公司的披露控制
根據證券交易法及根據交易法頒佈的規則及條例,有關本公司的資料將會被及時收集、評估及披露,而該等資料及程序是有效的,可為及時收集、評估及披露與本公司有關的資料提供合理保證。
儘管如上所述,控制系統,無論設計和操作有多好,都只能提供合理的保證,而不是絕對的保證,即它將檢測或發現公司內部在披露本公司定期報告中規定的重大信息方面的失誤。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年9月30日的三個月期間,公司的“財務報告內部控制”(根據“交易法”第13a-15(F)條的定義)沒有發生任何可能對公司財務報告內部控制產生重大影響或可能產生重大影響的變化。
第二部分:其他信息
第一項:法律訴訟
在日常業務過程中,我們可能會不時涉及各種索賠和法律訴訟。截至2021年9月30日,我們目前沒有受到任何可能對我們的財務狀況、運營業績或現金流產生實質性不利影響的法律程序的影響。
項目1A。風險因素
有關我們潛在風險和不確定性的討論,請參閲項目1A中的信息。我們向美國證券交易委員會提交的2020年10-K表格的“風險因素”,可以在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上獲得。
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
發行人及關聯購買人購買股權證券
在截至2021年9月30日的9個月中,我們的某些員工交出了他們擁有的普通股,以履行與授予他們的限制性股票獎勵相關的聯邦和州税收義務。
下表總結了我們在2021年回購普通股的情況。這些回購涉及我們的某些員工交出普通股,以滿足他們與歸屬限制性股票相關的扣繳税款和其他補償。每股支付的價格是以我們普通股截至預扣之日的收盤價為基礎的。
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期間 | | 購買的股票總數為股 | | 平均價格 每股 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 | | 最大數量為 股票表示,這可能還沒有結束 根據協議購買的產品 計劃或計劃 |
2021年3月1日-3月31日 | | 195,700 | | | $ | 53.08 | | | 不適用 | | 不適用 |
2021年4月1日-4月30日 | | 6,484 | | | 56.31 | | | 不適用 | | 不適用 |
2021年5月1日-5月31日 | | 67,593 | | | 48.30 | | | 不適用 | | 不適用 |
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在截至2021年9月30日的9個月裏,我們的非控股股東持有的OP單位沒有換取我們普通股的股份。
第三項高級證券違約
沒有。
第294項礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
沒有。
項目6.展品
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展品 數 | | 展品説明 |
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3.1 | | 漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司的修訂和重述條款(通過參考2013年8月9日提交的註冊人Form 10-Q(編號001-35877)截至2013年6月30日的季度的附件3.1併入) |
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3.2 | | 漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司章程(通過參考2013年8月9日提交的註冊人Form 10-Q(編號001-35877)截至2013年6月30日的季度附件3.2併入) |
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3.3 | | 修訂和重新簽署的漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施有限合夥協議(參考2013年8月9日提交的註冊人截至2013年6月30日的10-Q表格(編號001-35877)的附件3.3併入) |
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4.1 | | 漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司普通股證書樣本(通過參考2013年4月12日提交的註冊人表格S-11(第333-186711號)附件4.1併入) |
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4.2 | | 漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司和美國銀行全國協會之間的契約,日期為2017年8月22日,作為受託人(通過參考註冊人於2017年8月22日提交的8-K表格(編號:0001-35877)的附件4.1合併) |
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4.3 | | 第一補充契約,日期為2017年8月22日,由漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司和美國銀行全國協會作為受託人(包括2022年到期的4.125%可轉換優先票據的形式)(通過參考2017年8月22日提交的註冊人8-K表格(No.001-35877)附件4.2併入) |
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4.4 | | 第二補充公司,日期為2020年8月21日,由漢農·阿姆斯特朗可持續基礎設施資本公司和美國銀行全國協會作為受託人(包括2023年到期的0%可轉換優先票據的形式)(通過參考2020年8月21日提交的註冊人8-K表格(No.001-35877)附件4.1併入)。 |
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4.5 | | 截至2020年4月21日,HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC作為發行人,Hannon Armstrong可持續基礎設施資本,Inc.,Hannon Armstrong可持續基礎設施,L.P.和Hannon Armstrong Capital,LLC作為擔保人,以及美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人(包括HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC的6.00%高級票據,2025年到期)之間的契約。(參考2020年4月21日提交的註冊人表格8-K(No.001-35877)上的附件4.1併入) |
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4.6 | | HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC作為發行人,Hannon Armstrong可持續基礎設施資本公司、Hannon Armstrong可持續基礎設施L.P.和Hannon Armstrong Capital,LLC作為擔保人,以及受託人Hannon Armstrong Capital,LLC之間日期為2020年8月25日的契約(包括HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC的3.750%2030年到期優先票據的形式)(通過參考登記冊上的附件4.1合併 |
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4.7 | | HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC作為發行人,Hannon Armstrong可持續基礎設施資本公司、Hannon Armstrong可持續基礎設施L.P.和Hannon Armstrong Capital,LLC作為擔保人,以及受託人Hannon Armstrong Capital,LLC之間日期為2021年6月28日的契約(包括HAT Holdings I LLC和HAT Holdings II LLC的3.375%2026年到期優先票據的形式)(通過參考註冊表4.1合併 |
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31.1* | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節對首席執行官的認證 |
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31.2* | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節對首席財務官的認證 |
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32.1** | | 依據“2002年薩班斯-奧克斯利法案”第906條採納的“美國法典”第18編第1350條對行政總裁的證明 |
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32.2** | | 依據“2002年薩班斯-奧克斯利法案”第906條採納的“美國法典”第18編第1350條對首席財務官的證明 |
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101.INS* | | XBRL實例文檔 |
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101.SCH* | | 內聯XBRL分類擴展架構 |
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101.CAL* | | 內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫 |
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| | | | | | | | |
101.DEF* | | 內聯XBRL分類擴展定義Linkbase |
| |
101.LAB* | | 內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase |
| |
101.預估** | | 內聯XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫 |
| | |
104 | | 包含在附件101中的封面交互數據文件(嵌入在內聯XBRL文檔中) |
*在此提交的文件。
**隨函提供的文件。
簽名
根據修訂後的1934年證券交易法的要求,註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
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| | | | 漢農·阿姆斯特朗可持續發展 基礎設施資本公司 (註冊人) |
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日期:2021年11月5日 | | | | /s/Jeffrey W.Eckel |
| | | | 傑弗裏·W·埃克爾 |
| | | | 董事長、首席執行官兼總裁 |
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日期:2021年11月5日 | | | | /s/傑弗裏·A·利普森 |
| | | | 傑弗裏·A·利普森 |
| | | | 首席財務官、首席運營官兼執行副總裁 |
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日期:2021年11月5日 | | | | /s/查爾斯·W·梅爾科 |
| | | | 查爾斯·W·梅爾科 |
| | | | 首席會計官、財務主管兼高級副總裁 |