附件99.1

管理層的探討與分析

本管理層的討論和分析旨在通過我們管理層的視角為您提供有關 我們的業績如何的敍述性解釋，以及有關我們的財務狀況和未來前景的信息。由於本管理層的討論和分析旨在補充和補充我們的財務報表，因此我們建議您將本文與我們截至2021年9月30日的三個月和九個月的合併中期財務報表、我們2020年度合併財務報表以及我們2020年度管理層的討論和分析一併閲讀。本 管理層的討論和分析包含前瞻性陳述，這些陳述會受到風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致我們的實際結果與前瞻性陳述大不相同。前瞻性陳述 包括但不限於我們的三年展望，包括與我們的變化計劃相關的預測影響，以及我們對一般經濟狀況的預期(包括 此外，我們還可以瞭解市場趨勢(例如，新冠肺炎在美國和全球經濟中的流行)、市場趨勢及其對我們業務部門的預期影響，以及股票回購。有關前瞻性 陳述、重大假設和與其相關的重大風險的更多信息，請參見本 管理層討論和分析中有關可能影響未來業績的因素的警告説明《展望》和《其他信息》。本管理層的討論和分析日期為2021年11月2日。

我們 將管理層的討論和分析組織在以下關鍵部分：

•		執行摘要：概述我們的業務和主要財務亮點			3
•		將Refinitiv出售給LSEG-討論將Refinitiv業務出售給LSEG以及我們目前在LSEG的所有權			6
•		經營業績：我們本季度業績與去年同期業績的比較			6
•		流動性和資本資源--關於我們的現金流和債務的討論			14
•		展望：我們三年的財務展望，包括重大假設和重大風險			20
•		關聯方交易可以討論交易，包括與我們的主要股東和控股股東伍德布里奇有限公司(伍德布里奇)的交易。			23
•		後續事件討論發生在2021年9月30日之後至本管理層討論和分析之日為止的重大事件			23
•		會計政策的變化--兼論我國會計政策的變化			23
•		關鍵會計估計和判斷：討論我們管理層在應用會計政策時所做的關鍵估計和判斷			23
•		更多信息--其他要求披露的信息			24
•		附錄：補充信息			26

除非另有説明或上下文另有要求，否則本討論中提及的我們、公司和湯姆森路透社都是指湯姆森路透社公司和我們的子公司。

陳述的基礎

我們根據國際會計準則委員會(IASB)發佈的國際財務報告準則(IFRS) 以美元編制合併財務報表。

除 每股收益外，我們報告的業績以百萬美元為單位，但為更精確起見，我們使用整數美元計算百分比變化和利潤率。因此，根據報告金額計算的百分比和利潤率可能與提供的百分比和利潤率不同， 由於四捨五入的原因，增長組成部分可能不會合計。

使用非國際財務報告準則財務計量

在此管理層的討論和分析中，我們將討論我們在國際財務報告準則和 上的結果。非國際財務報告準則基礎。我們使用非國際財務報告準則衡量標準作為我們經營業績和財務狀況的補充指標，並用於內部規劃和我們的 業務展望。我們相信，非國際財務報告準則的財務衡量標準為我們的業績提供了更多的洞察力。非國際財務報告準則計量沒有國際財務報告準則 規定的標準化含義，因此不太可能與其他公司使用的類似計量的計算進行比較，不應被視為根據國際財務報告準則計算的財務業績計量的替代方案。

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我們的非“國際財務報告準則”財務衡量標準包括：

●

調整後的EBITDA及相關利潤率；

●

調整後的EBITDA減去資本支出和相關利潤率；

●

調整後收益和調整後每股收益(EPS)；

●

淨債務和我們的淨債務與調整後EBITDA的槓桿率；以及

●

自由現金流。

我們還報告了收入、運營費用、調整後的EBITDA和相關利潤率的變化，以及受外幣影響之前調整後的每股收益 或在 ·不變貨幣？這些措施消除了外幣匯率變動的影響，以便更好地比較不同時期的業務趨勢。為了更深入地瞭解我們現有業務按不變貨幣計算的收入增長情況 ，我們報告了有機收入增長(見下面的詞彙表和附錄A中的定義)。

請參閲本管理層的討論和分析的附錄A，以瞭解我們的非IFRS財務指標 ，包括解釋為什麼我們認為它們是衡量我們業績的有用指標，包括我們產生現金流的能力。請參閲本管理層討論的流動性和資本資源部分以及 分析和附錄B，以瞭解我們的非IFRS財務指標與最直接可比的IFRS指標的對賬。

關鍵術語詞彙表

在本次管理層的討論和分析中，我們使用了以下術語。

術語		定義
？三大細分市場		我們的法律專業人員、公司以及税務和會計專業人員合併
黑石集團的財團		Blackstone 集團及其子公司，以及附屬於Blackstone的私募股權基金
英國石油公司		基點 v一個基點等於1/1001%；100個基點相當於1%
更改計劃		A 為期兩年的計劃旨在將我們的公司從一家控股公司轉變為一家運營公司，並轉變為一家領先的內容驅動型技術公司。
不變貨幣		A 非國際財務報告準則計量，通過將相同的外幣匯率應用於本年度和相當於上一年期間的財務結果而得出
新冠肺炎		一種新的冠狀病毒株 ，它是世界衞生組織在2020年3月大流行的特徵
易辦事		每股收益
F&R		我們以前的金融和風險業務，現在是LSEG的Refinitiv業務
LSEG		倫敦證券交易所 交易所集團
不適用		不適用
N/m		沒有 意義
有機的或有機的		A 非國際財務報告準則(IFRS)計量，代表我們現有業務按不變貨幣計算的收入變化。該指標排除了收購和處置在兩個可比期間都不擁有業務的扭曲影響
細化		我們以前的F&R 業務，現在是LSEG的Refinitiv業務。從2018年10月1日到2021年1月29日，我們擁有Refinitiv 45%的股份
YPL		紐約母公司 有限公司，擁有LSEG股份的實體，由我們公司和Blackstone財團共同擁有。一羣現任LSEG和前Refinitiv高級管理層成員也擁有YPL的部分股份。對YPL的引用還包括其 子公司。在2021年1月29日將Refinitiv出售給LSEG之前，YPL的前身是Refinitiv Holdings Limited。
美元和美元		美元 美元

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執行摘要

我們公司

湯森路透 是領先的商業信息服務提供商。我們的產品包括面向法律、税務、會計和合規專業人士的高度專業化的信息支持軟件和工具，以及全球最具全球性的新聞服務 路透社。

我們的大部分收入來自銷售信息和軟件解決方案，主要是通過電子方式和 經常性訂閲。我們的解決方案將深厚的領域知識與軟件和自動化工具融為一體。我們相信，我們的工作流程解決方案通過簡化客户的運營方式，使他們能夠專注於更高的 價值活動，從而提高他們的工作效率。我們的許多客户將我們的解決方案作為其工作流程的一部分，這導致了強大的客户保留率。我們相信我們的客户信任我們，因為我們的歷史和可靠性，以及我們對他們 業務和行業的深刻理解，他們依賴我們的服務來駕馭快速變化和日益複雜的數字世界。多年來，我們的業務模式已被證明具有資本效率和現金流生成性，使我們 能夠在我們選定的細分市場中保持領先和可擴展的地位。

我們分為五個可報告的細分市場，由 公司中心提供支持：

				2021年第三季度收入
		法律專業人士 為律師事務所和政府提供研究和工作流程產品，專注於由新興技術和集成法律工作流程解決方案支持的直觀法律研究，這些解決方案結合了內容、工具和 分析。
		企業 為從小型企業到跨國組織(包括全球最大的七家會計師事務所)的企業客户提供我們的全套內容支持技術解決方案內部法律、税務、監管、合規和IT專業人員。
		税務和會計專業人員 通過 研究和工作流程產品為會計師事務所的税務、會計和審計專業人員(除七大會計師事務所外，由我們的企業部門提供服務)提供服務，專注於直觀的税務產品和自動化税務工作流程。
		路透社新聞 通過桌面終端向專業人士提供商業、金融、國內和國際新聞，包括通過Refinitiv、全球 媒體組織、行業活動和直接面向消費者。
		全局打印 主要以印刷格式向世界各地的客户提供法律和税務信息。

我們的公司中心集中管理商業和技術運營，包括圍繞我們的銷售能力、數字客户體驗以及產品和內容開發的運營。我們的企業中心還集中管理財務、法律和人力資源等職能。與我們的變更計劃相關的成本(將在 本執行摘要後面討論)將在我們的公司中心內報告。

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主要財務亮點

我們第三季度的業績超過了我們在2021年8月傳達的業務前景，因為我們在 年上半年經歷的勢頭仍在繼續。這一強勁的業績反映了管理層的觀點，即我們的市場保持健康和增長，是廣泛和充滿活力的，我們的產品涵蓋法律、税務、公司和風險、欺詐和合規，符合我們 客户的需求，使他們能夠在快速變化的工作場所更好地為客户服務。我們相信，我們的第三季度業績也反映了我們的客户對不斷改善的經濟環境和前景的信心。

我們將繼續執行我們於2021年2月宣佈的變革計劃，從控股公司過渡到運營 公司，從內容提供商過渡到內容驅動型技術公司。有關更多信息，請參閲本執行摘要中的變更計劃部分。

2021年11月2日，基於我們強勁的財務表現和對今年剩餘時間業務發展軌跡的信心，我們上調了2021年全年公司和三大巨頭收入增長、公司自由現金流總額 的指引，並更新了2021年全年展望中的某些其他措施。我們重申了我們對2022年和2023年全年的展望 ，但2022年的變化計劃支出略有增加，反映出2021年的支出低於預期。有關更多信息，請參閲本管理層討論和分析的Outlook？部分。

合併結果

		截至9月30日的三個月，
										變化
(百萬美元，不包括每股金額和利潤率)		2021				2020				總計				常量貨幣
“國際財務報告準則”財務指標
收入			1,526				1,443				6%
營業利潤			282				318				(11%)
稀釋(虧損)每股收益		($	0.49)			$	0.48				N/m
經營活動提供的淨現金			534				581				(9%)
非國際財務報告準則財務衡量標準(1)
收入			1,526				1,443				6%				5%
有機收入增長															5%
調整後的EBITDA			458				491				(7%)				(7%)
調整後的EBITDA利潤率			30.0%				34.0%				(400)bp				(410)bp
調整後每股收益			$0.46				$0.39				18%				15%
自由現金流			383				541				(30%)

補充財務業績 法律專業人員、公司和税務會計專業人員加在一起的三大細分市場

		截至9月30日的三個月，
										變化
(百萬美元，不包括利潤率)		2021				2020				總計				常量貨幣
“三大巨頭”非國際財務報告準則財務衡量標準(1)
收入			1,213				1,134				7%				6%
有機收入增長															6%
調整後的EBITDA			468				439				7%				6%
調整後的EBITDA利潤率			38.6%				38.7%				(10)BP				(20)BP

(1)	請參閲本管理層的附錄A和附錄B，瞭解我們的其他 信息和對賬將非“國際財務報告準則”財務計量改為最直接可比的“國際財務報告準則”財務計量。

在我們五個業務部門中有四個業務部門的增長和1%的外幣有利影響的推動下，收入總共增長了6%。收入在不變貨幣和有機基礎上均增長了5%，主要歸功於經常性收入增長6%(佔我們收入的81%)以及交易收入的增長 。全球印刷收入下降。

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我們3大細分市場的收入(佔總收入的79%)在不變貨幣和有機基礎上總共增長了7%和6% 。有機收入的增長是由經常性收入增長7%(佔三大公司收入的90%)推動的。

營業利潤下降11%，因為上一年期間 包括了我們之前在Refinitiv持有的權證重估帶來的重大好處。更高的收入和更低的折舊和攤銷足以抵消包括Change Program成本在內的更高的運營費用。調整後的EBITDA和相關利潤率(不包括認股權證重估以及折舊和攤銷等項目的影響)由於運營費用上升而減少。

每股攤薄虧損0.49美元是由於我們LSEG投資的 價值縮水。去年同期，該公司公佈的稀釋後每股收益為0.48美元。調整後的每股收益(不包括我們LSEG投資的價值變化以及其他調整)從上年同期的每股0.39美元增加到0.46美元，原因是折舊減少、計算機軟件攤銷和所得税費用的減少抵消了調整後EBITDA的減少。

運營活動提供的淨現金減少，因為 更高的收入被更高的費用(包括變更計劃成本)和更高的納税所抵消。自由現金流減少，原因是經營活動的現金流下降，以及上年同期包括房地產銷售收益 。

我們第三季度的業績超過了我們在2021年8月傳達的業務前景。以下是我們2021年第三季度的實際收入表現與相關季度展望的 比較。

非國際財務報告準則財務衡量標準(1)		第三季度 2021年展望		第三季度 2021年績效
		道達爾湯森路透
收入增長(未扣除貨幣)		在3.5%至4.0%之間		5.1%			✓
有機收入 增長		3.5%至 4.0%之間		5.1%			✓
		？三大細分市場
收入增長(未扣除貨幣)		在5.0%至5.5%之間		6.2%			✓
有機收入 增長		在5.0%至 5.5%之間		6.3%			✓
		其他細分市場
税務和會計專業人員收入增長(未計入幣值 )		低個位數		6.2%			✓
路透社新聞收入增長(貨幣前)		在2.0%至3.0%之間		6.2%			✓
全球印刷收入 下降(貨幣前)		介於(5.0%)至(8.0%)之間		(4.6%)			✓

(1)	請參閲本管理層的附錄A和附錄B，瞭解我們的其他 信息和對賬將非“國際財務報告準則”財務計量改為最直接可比的“國際財務報告準則”財務計量。

更改計劃

我們的展望 包含了對2021年和2022年我們的變化計劃的重大投資。這些投資旨在通過將我們的公司從控股公司轉變為運營公司，並從內容提供商 轉變為內容驅動型技術公司來推動增長和提高效率。

我們的變更計劃的目標是：

●

讓我們的客户更容易與我們做生意；

●

大幅更新和簡化我們的產品組合和產品開發團隊；

●

降低我們運營和技術組織的複雜性；以及

●

繼續簡化我們的組織結構，以實現更具創新性的文化。

我們將繼續執行我們的變更計劃。2021年前9個月，我們在技術、組織和市場相關計劃上投資了1.7億美元 (1.05億美元的運營費用和6500萬美元的資本支出)，實現了1.32億美元的年化投資運行率 運營費用節約達到我們的總體節約目標。我們用經驗豐富的人才補充了我們現有的團隊，以加強產品開發、數字、技術、戰略和變革管理方面的技能。我們預計2021年全年變更計劃成本和資本支出合計將在2.9億至3.2億美元之間，其中包括雲遷移、精簡內部系統和第三方承包商的支出。我們預計到今年年底，與變更 計劃相關的運行率節省2億美元。有關更多信息，請參閲本管理層討論和分析的Outlook？部分。

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將Refinitiv出售給LSEG

2021年1月，我們公司和Blackstone的財團將Refinitiv出售給LSEG全共享 交易。因此，我們通過YPL間接持有LSEG股份，YPL是由我們的公司、Blackstone的財團和Refinitiv高級管理層的某些現任LSEG和前任成員共同擁有的實體。截至2021年9月30日，YPL 持有LSEG普通股和LSEG有限投票權普通股的組合(這些股票總共擁有約30%的經濟權益和24%的LSEG投票權權益)。在同一日期，我們擁有YPL 42.82%的股份， 間接擁有約7240萬股LSEG股票。截至2021年10月31日，根據LSEG當天的收盤價，這些股票的市值約為71億美元。有關我們LSEG股票的鎖定以及我們LSEG投資的其他治理方面的討論，請參閲我們2020年的年報。

2021年第一季度，我們確認了1月份將Refinitiv出售給LSEG的收益為80.75億美元，份額為税後(虧損)權益法收益 合併損益表中的投資。截至2021年1月29日成交日，我們間接持有約8250萬股LSEG股票，其中包括450萬股我們之前在Refinitiv持有的認股權證的行權證。這筆交易主要是我們公司的遞延税款，除了大約6.4億美元將於2021年支付。2021年3月，在一項鎖定例外允許的情況下，我們出售了大約1010萬股LSEG股票，税前淨收益為9.94億美元。在2021年期間，我們將為出售這些 股票支付大約2.25億美元的税款，並將使用剩餘的税後收益來支付LSEG交易的大約6.4億美元的税款。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，我們分別為這些交易繳納了2.18億美元和6.62億美元的税款。YPL出售股份的收益作為股息分配給我們公司，這降低了投資的價值。收益 和相關税款在合併現金流量表內以用於投資活動的淨現金列報。

經營成果

我們在合併基礎上的收入和營業利潤不受季節性影響 ，因為我們在合同期限內按比例記錄了很大一部分收入，而且我們的成本通常在全年平均發生。然而，我們每個季度到連續 個季度的收入可能會受到某些税收產品發佈的影響，這些產品往往集中在第四季度，在較小程度上集中在今年第一季度。我們營業利潤的季節性在2021年可能會受到我們預計將產生的重大變更計劃成本的時間安排的進一步影響。我們收入和運營費用的季節性受到以下因素的影響2020年的新冠肺炎。

合併結果

		截至9月30日的三個月，																截至9月30日的9個月，
										變化																變化
(百萬美元，每股除外 和利潤率)		2021				2020				總計				常量貨幣				2021				2020				總計				常量貨幣
IFRS財務 衡量標準
收入			1,526				1,443				6%								4,638				4,368				6%
營業利潤			282				318				(11%)								985				973				1%
稀釋後 (虧損)每股收益			($0.49)				$0.48				N/m								$11.80				$1.12				N/m
非國際財務報告準則財務指標 (1)
收入			1,526				1,443				6%				5%				4,638				4,368				6%				5%
有機收入 增長															5%																5%
調整後的EBITDA			458				491				(7%)				(7%)				1,518				1,450				5%				4%
調整後的EBITDA利潤率			30.0%				34.0%				(400)bp				(410)bp				32.7%				33.2%				(50)bp				(30)BP
調整後的EBITDA減去資本支出			327				374				(13%)								1,154				1,046				10%
調整後的EBITDA減去資本 支出利潤率			21.4%				25.9%				(450)bp								24.9%				24.0%				90個基點
調整後每股收益			$0.46				$0.39				18%				15%				$1.52				$1.31				16%				15%

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補充財務業績 法律專業人員、公司和税務會計專業人員加在一起的三大部門

		截至9月30日的三個月，																截至9月30日的9個月，
										變化																變化
(百萬美元，不包括利潤率)		2021				2020				總計				常量貨幣				2021				2020				總計				常量貨幣
非國際財務報告準則財務指標 (1)
收入			1,213				1,134				7%				6%				3,708				3,462				7%				6%
有機收入增長															6%																6%
調整後的EBITDA			468				439				7%				6%				1,478				1,296				14%				13%
調整後的EBITDA 利潤率			38.6%				38.7%				(10)BP				(20)BP				39.9%				37.4%				250個基點				230個基點

(1)	請參閲本管理層的附錄A和附錄B，瞭解我們的其他 信息和對賬將非“國際財務報告準則”財務計量改為最直接可比的“國際財務報告準則”財務計量。

收入

		截至9月30日的三個月，																				截至9月30日的9個月，
										變化																				變化
(百萬美元)		2021				2020				總計				常量貨幣				有機食品				2021				2020				總計				常量貨幣				有機食品
經常性收入			1,233				1,153				7%				6%				6%				3,673				3,460				6%				5%				5%
交易收入			144				135				8%				8%				8%				527				466				13%				12%				12%
全球印刷收入			149				154				(3%)				(5%)				(5%)				439				443				(1%)				(3%)				(3%)
相消/四捨五入			-				1																(1)				(1)
收入			1,526				1,443				6%				5%				5%				4,638				4,368				6%				5%				5%

在這兩個時期，總收入增長了6%，在不變貨幣和有機基礎上都增長了5%。第三季度，經常性收入增長了6%(佔總收入的81%)，推動了有機收入的增長。交易收入增長8%，路透社新聞受益於與2020年第三季度的有利比較，當時新冠肺炎疫情對其業績產生了負面影響。全球印刷收入在這兩個時期都有所下降。在這9個月中，由於經常性和 交易收入的增長，收入在有機的基礎上增長。

在這兩個時期，我們的3大細分市場的收入總計增長了7%，在固定貨幣和有機基礎上都增長了6%。第三季度，三大巨頭收入(佔總收入的79%)在有機基礎上的增長是由經常性收入增長7%推動的。在這9個月期間，3大企業的收入(佔總收入的80%)在有機基礎上的增長反映了經常性收入增長了6%，交易收入增長了9%。

由於美元對大多數主要貨幣(包括英鎊、歐元、加元和澳元)的疲軟，外幣在這兩個時期都有利地影響了收入增長，與去年同期相比，這抵消了美元對阿根廷比索的走強。在2021年的9個月期間，美元兑巴西雷亞爾也比去年同期走強。

營業利潤、調整後的EBITDA和調整後的EBITDA減去資本支出

第三季度營業利潤下降11%，因為上年同期包括我們之前在Refinitiv持有的權證重估帶來的重大 好處。更高的收入和更低的折舊和攤銷足以抵消更高的運營費用。營業利潤在2021年的9個月期間增長了1%，因為較高的 收入抵消了較高的運營費用和上一年期間Refinitiv認股權證重估帶來的好處。2021年，運營費用包括第三季度的變更計劃成本5300萬美元和九個月期間的1.05億美元。

調整後的EBITDA不包括權證重估以及 折舊和攤銷等項目的影響，第三季度下降7%，因為更高的收入被更高的運營費用所抵消。調整後的EBITDA在這九個月期間增長了5%，因為更高的收入抵消了 更高的運營費用。調整後的EBITDA利潤率在這兩個時期都有所下降，原因是運營費用增加，其中包括Change Program成本。2021年第三季度和九個月期間，變更計劃成本對調整後的EBITDA利潤率分別產生了350個基點和230個基點的負面影響。第三季度，外幣受益於調整後EBITDA利潤率同比變化10個基點，並在 9個月期間對調整後EBITDA利潤率同比變化20個基點產生負面影響。

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調整後的EBITDA減去資本支出和相關利潤率在第三季度下降 ，原因是調整後的EBITDA較低和資本支出較高。調整後的EBITDA減少資本支出，相關利潤率在9個月期間增加，原因是調整後的EBITDA較高，資本支出較低。

運營費用

		截至 9月30日的三個月，																截至 9月30日的9個月，
										變化																變化
(百萬美元)		2021				2020				總計				常量貨幣				2021				2020				總計				常量貨幣
運營費用			1,060				955				11%				12%				3,114				2,901				7%				6%
刪除 公允價值調整(1)			8				(3)												6				17
不包括公允價值調整的營業費用			1,068				952				12%				12%				3,120				2,918				7%				6%

(1)	公允價值調整主要是指在正常業務過程中出現的公司間餘額因外幣匯率變化而產生的損益。 公允價值調整不計入我們計算的經調整EBITDA。請參閲本管理層的附錄B討論和分析我們的 對帳將非“國際財務報告準則”財務計量改為最直接可比的“國際財務報告準則”財務計量。

不包括公允價值調整的營業費用在這兩個時期的總額和不變貨幣基礎上都有所增加。運營費用增加 反映了2021年第三季度和九個月期間變更計劃成本分別為5300萬美元和1.05億美元，以及與薪酬相關的成本增加。變更計劃支出包括遣散費以及與技術和市場計劃相關的成本 。在這9個月裏，美元對大多數主要貨幣的疲軟導致了總支出的增加。

折舊及攤銷

		截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
(百萬美元)		2021				2020				變化				2021				2020				變化
折舊			40				61				(34%)				128				144				(11%)
攤銷計算機 軟件			119				133				(11%)				356				362				(2%)
小計			159				194				(18%)				484				506				(4%)
其他可識別無形資產的攤銷			29				32				(9%)				90				92				(2%)

●

計算機軟件的折舊和攤銷綜合起來在這兩個時期都有所下降 主要是因為上一年的期間包括我們停止使用的某些軟件的減記，以及我們騰出的房地產租賃相關資產的減記。

●

其他可識別無形資產的攤銷在這兩個時期都有所下降，因為前幾年收購的資產的攤銷完成 抵消了與最近收購相關的費用。

其他營業收益，淨額

		截至9月30日的三個月，								截至9月30日的9個月，
(百萬美元)		2021				2020				2021				2020
其他營業收益，淨額			4				56				35				104

2021年，這兩個時期的其他運營收益(淨額)包括與許可證相關的收入，該許可證允許LSEG的Refinitiv 業務使用路透社的標誌來標記某些產品和服務。此外，這九個月期間還包括我們之前在Refinitiv持有的權證重估帶來的900萬美元收益和 出售業務的收益。

2020年，其他營業收益淨額包括與權證重估有關的第三季度和9個月期間分別為4600萬美元和4700萬美元的收益。此外，這兩個時期都包括與上述路透社標誌許可證相關的收入，以及與銷售某些房地產相關的收益。 這9個月的期間還包括與投資分配相關的收益。

第8頁

淨利息支出

		截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
(百萬美元)		2021				2020				變化				2021				2020				變化
淨利息支出			46				49				(5%)				146				146				—

2021年第三季度，由於我們的淨養老金債務利息成本降低，利息支出減少。 與債務債務相關的利息支出基本保持不變。在2021年的9個月期間，淨利息支出保持不變，因為我們淨養老金義務的較低利息成本被2020年5月發行的14億加元(約10億美元)五年期債券相關的較高利息和較低的利息收入所抵消。

其他 財務收入

		截至9月30日的三個月，								截至9月30日的9個月，
(百萬美元)		2021				2020				2021				2020
其他財務收入			34				2				30				36

所有時期的其他財務收入包括因某些公司間融資安排而產生的外幣匯率波動帶來的收益 。此外，2020年的兩個時期都包括與現金流對衝的無效部分相關的收益，以及在這9個月期間與外匯合同相關的收益。

份額權益法投資税後(虧損)收益

		截至9月30日的三個月，								截至9月30日的9個月，
(百萬美元)		2021				2020				2021				2020
YPL(前身為Refinitiv Holdings Ltd.)			(675)				(179)				6,710				(392)
其他權益法投資			3				1				7				7
份額權益法投資税後(虧損)收益			(672)				(178)				6,717				(385)

我們在LSEG的投資是根據LSEG的股價在以下範圍內按公允價值核算的合併損益表中權益法投資的税後(虧損)收益。由於LSEG的股份是通過YPL持有的，因此這項投資必須進行股權會計，我們對此有重大影響 。由於YPL只擁有雙方打算隨着時間推移出售的LSEG股票的財務投資，而不涉及運營LSEG或Refinitiv業務，因此YPL持有的LSEG股票的投資按公允價值入賬 。從YPL分配給我公司的LSEG股息包括在合併現金流量表中的其他投資活動中。

在2021年第三季度，我們的份額權益法投資的税後虧損主要反映了我們LSEG投資價值的下降。在2021年的9個月期間，我們在權益法投資中的税後收益份額主要包括 出售Refinitiv帶來的80.75億美元收益，這部分被出售後我們LSEG投資價值下降12.72億美元和出售前與Refinitiv業務相關的1.68億美元税後虧損所抵消。

我們在2021年6月從我們的LSEG投資中獲得了5100萬美元的股息，並在2021年10月獲得了2400萬美元的額外股息(有關更多信息，請參閲本管理層討論和分析的後續事件部分)。

税(利)費

		截至9月30日的三個月，								截至9月30日的9個月，
(百萬美元)		2021				2020				2021				2020
税(利)費			(161)				(147)				1,722				(84)

這兩個時期的税收(福利)費用增加是由我們的權益法(虧損)收益 投資推動的。此外，每個時期的税收(福利)費用反映了以下徵税管轄區的組合税前損益已確認。由於中期税前損益的地域組合可能與全年有所不同，因此中期税費或税利並不一定代表全年的税費或税利。

第9頁

我們的税收(福利)費用的可比性受到各個時期的各種交易和會計調整的影響 。下表列出了影響不同期間可比性的所得税(福利)費用中的某些組成部分，包括與從 調整後收益中扣除的項目相關的税(福利)費用：

		截至9月30日的三個月，								截至9月30日的9個月，
(百萬美元)		2021				2020				2021				2020
税(利)費
影響可比性的税目 ：
公司税法和税率(1)			-				(14)				(11)				32
遞延 個税額調整(2)			(4)				(132)				(4)				(139)
小計			(4)				(146)				(15)				(107)
與以下各項相關的税收：
其他可識別無形資產的攤銷			(6)				(8)				(20)				(21)
份額 權益法投資税後收益(虧損)			(169)				(47)				1,631				(100)
其他營業收益，淨額			1				13				5				18
其他 項			-				1				-				3
小計			(174)				(41)				1,616				(100)
總計			(178)				(187)				1,601				(207)

(1)	在2021年的9個月期間，這一數額包括因外國税率變化而產生的遞延税項資產變動 。在2020年第三季度和9個月期間，這一金額主要與我們最終沒有繳納的最低税額有關，因為我們在2020年第四季度出售一項投資產生了應税收益。 但是，國際財務報告準則要求我們在交易發生之前應計税。

(2)	主要與確認前幾年產生的遞延税項資產以及因處置和收購而需要進行的調整有關。

由於上述項目會影響我們每個期間的税費或收益的可比性，因此我們將其與調整後收益一起從我們的調整後收益計算中剔除與之相關的税前項目。調整後的税費計算方法 如下：

		截至9月30日的三個月，								截至9月30日的9個月，
(百萬美元)		2021				2020				2021				2020
税(利)費			(161)				(147)				1,722				(84)
刪除：上面的項目會影響可比性			178				187				(1,601)				207
其他調整：
中期有效税率正常化(1)			8				15				10				21
調整後收益的税費總額			25				55				131				144

(1)	根據估計的全年有效税率進行調整，以反映所得税。根據國際財務報告準則，過渡期的收益或 虧損通常反映基於我們經營業務的每個司法管轄區的估計實際税率的所得税。這個非國際財務報告準則調整會在中期之間重新分配估計的 全年所得税，但對全年所得税沒有影響。

停止運營的結果

非持續經營的收益(虧損)(扣除税後)包括以下內容：

		截至9月30日的三個月，								截至9月30日的9個月，
(百萬美元)		2021				2020				2021				2020
非持續經營的收益(虧損)，扣除 税後的淨額			1				1				-				(2)

來自非持續業務的收益(虧損)(扣除税後)包括與我們 以前的F&R業務相關的剩餘收入和費用。

第10頁

每股淨(虧損)收益和稀釋(虧損)收益

		截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
(百萬美元，不包括每股金額)		2021				2020				變化				2021				2020				變化
淨(虧損)收益			(240)				241				N/m				5,864				560				N/m
稀釋(虧損)每股收益			($0.49)				$0.48				N/m				$11.80				$1.12				N/m

第三季度的淨虧損和每股攤薄虧損是由於我們的LSEG 投資價值縮水所致。這9個月淨收益和稀釋後每股收益的增加是由於2021年1月將Refinitiv出售給LSEG的收益。

調整後收益和調整後每股收益

		截至 9月30日的三個月，																截至 9月30日的9個月，
										變化																變化
(百萬美元，不包括每股金額)		2021				2020				總計				常量貨幣				2021				2020				總計				常量貨幣
調整後收益			227				192				17%								755				652				16%
調整後的每股收益		$	0.46			$	0.39				18%				15%			$	1.52			$	1.31				16%				15%

第三季度調整後收益和相關每股收益增加，因為較低的計算機軟件折舊和攤銷收益以及較低的所得税支出抵消了較低的調整後EBITDA帶來的好處。這9個月的增長反映了同樣的好處，但也包括更高的調整後EBITDA。

細分結果

以下是對截至2021年9月30日的三個月和九個月的五個可報告細分市場和公司成本的討論。我們以固定 貨幣和有機基礎評估每個細分市場以及每個細分市場內業務的收入增長。有關更多信息，請參見本管理層討論和分析的附錄A。

法律專業人員

		截至 9月30日的三個月，																				截至 9月30日的9個月，
										變化																				變化
(百萬美元，不包括利潤率)		2021				2020				總計				常量貨幣				有機食品				2021				2020				總計				常量貨幣				有機食品
經常性收入			634				592				7%				6%				6%				1,881				1,759				7%				6%				5%
交易收入			48				44				11%				10%				10%				142				123				16%				14%				14%
收入			682				636				7%				6%				6%				2,023				1,882				7%				6%				6%
分部調整後的EBITDA			288				272				6%				4%								852				756				13%				11%
分部調整後的EBITDA 利潤率			42.3%				42.8%				(50)bp				(80)BP								42.1%				40.2%				190個基點				180個基點

這兩個時期的總收入都在不變貨幣和有機基礎上都有所增長。 有機收入的增長是由於經常性收入(第三季度佔法律專業部門的93%)和交易收入(第三季度佔法律專業部門的7%)的增長。來自律師事務所的收入，其中包括 來自大型全球律師事務所的收入，僅略高於該部門三分之二的收入和該部門代表美國以外較小律師事務所的全球業務在第三季度分別增長了 6%(前九個月增長了5%)。美國政府的收入，包括我們的大部分風險、欺詐和合規服務，在第三季度增長了10%，在9個月的時間裏增長了9%。

在這兩個時期，在Westlaw Edge、Practice Law、FindLaw以及 部門的國際和政府業務增長的推動下，經常性收入在有機的基礎上增長。FindLaw、政府企業以及Elite推動了這兩個時期交易收入的增長。

在收入增加的推動下，第三季度部門調整後的EBITDA有所增加，這足以抵消支出的增加。相關利潤率 由於費用增加而下降，這反映出與去年同期相比，營銷和銷售費用的時機不佳。部門調整後的EBITDA和相關利潤率在這九個月期間有所增長，主要是由於收入增加 。第三季度和9個月期間，外幣受益於部門調整後EBITDA利潤率的同比變化分別為30個基點和10個基點。

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企業

		截至9月30日的三個月，																				截至9月30日的9個月，
										變化																				變化
(百萬美元，不包括利潤率)		2021				2020				總計				常量貨幣				有機食品				2021				2020				總計				常量貨幣				有機食品
經常性收入			309				287				8%				7%				7%				904				850				6%				5%				5%
交易 收入			47				46				2%				2%				2%				184				179				3%				3%				3%
收入			356				333				7%				6%				6%				1,088				1,029				6%				5%				5%
分部調整後的EBITDA			131				120				9%				9%								407				355				15%				14%
分部調整後的EBITDA 利潤率			36.8%				36.0%				80bp				80bp								37.4%				34.5%				290個基點				310bp

在這兩個時期，收入在不變貨幣和有機基礎上都有所增長。有機 收入的增長是由於經常性收入(第三季度佔企業部門的87%)和交易收入(第三季度佔企業部門的13%)的增長。

在這兩個時期，經常性收入在有機基礎上的增長反映了法律、税收和風險解決方案的增長。該部門的實踐法律、間接税、清算和國際業務都對其經常性收入增長做出了貢獻。這兩個時期的交易收入都略有增長。

部門調整後的EBITDA和相關利潤率在第三季度有所增長，因為更高的收入超過了更高的支出，其中包括 在營銷計劃、技術和數據以及分析能力方面的投資。在收入增加的推動下，這兩項指標在2021年的9個月期間都有所增加。外幣對第三季度分部 調整後EBITDA利潤率的同比變化沒有影響，並對9個月期間分部調整後EBITDA利潤率的同比變化產生了20個基點的負面影響。

税務和會計專業人員

		截至9月30日的三個月，																				截至9月30日的9個月，
										變化																								變化
(百萬美元，不包括利潤率)		2021				2020				總計				常量貨幣				有機食品				2021				2020				總計				常量貨幣				有機食品
經常性收入			147				133				10%				10%				10%				457				427				7%				7%				7%
交易 收入			28				32				(9%)				(9%)				(9%)				140				124				13%				12%				12%
收入			175				165				6%				6%				6%				597				551				8%				8%				8%
分部調整後的EBITDA			49				47				4%				6%								219				185				18%				18%
分部調整後的EBITDA 利潤率			28.0%				28.5%				(50)bp				(20)BP								36.6%				33.6%				300個基點				310bp

在這兩個時期，收入在不變貨幣和有機基礎上都有所增長。第三季度有機 收入的增長是由於審計解決方案(包括確認業務)和該部門的拉丁美洲業務 推動的經常性收入增長(第三季度佔税務和會計專業人員部門的84%)。交易收入(第三季度佔税務和會計專業人員部門的16%)下降，原因是與2020年相比不利，當時美國聯邦納税申報截止日期的延長 導致個人新冠肺炎大流行轉向按次付費2020年第二季度至 第三季度的報税收入。税務和會計專業人員第三季度的有機收入在調整2020年後將增長11%按次付費 收入與2021年的收入模式相當。在這9個月中，由於經常性收入和交易收入的強勁增長，有機收入有所增加。

部門調整後的EBITDA在第三季度有所增加，因為更高的收入超過了更高的支出。相關利潤率略有下降 原因是2020年申報截止日期的改變帶來的不利影響。由於收入增加，本部門調整後的EBITDA和相關利潤率在9個月內有所增加。第三季度和9個月期間，外幣對 部門調整後EBITDA利潤率的同比變化分別產生了30個基點和10個基點的負面影響。

税務和會計 與我們的其他業務相比，專業人員是一項季節性較強的業務，由於某些税收產品的發佈，其部門調整後EBITDA的比例較高，歷史上在第四季度產生的EBITDA比例較高，在第一季度產生的比例略低。 由於某些税收產品的發佈 。收入和支出時間的微小變動可能會影響季度利潤率。

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路透社新聞

		截至 9月30日的三個月，																				截至 9月30日的9個月，
										變化																				變化
(百萬美元，不包括利潤率)		2021				2020				總計				常量貨幣				有機食品				2021				2020				總計				常量貨幣				有機食品
經常性收入			143				141				1%				1%				1%				431				424				2%				-				-
交易 收入			21				13				62%				66%				66%				61				40				52%				50%				50%
收入			164				154				6%				6%				6%				492				464				6%				5%				5%
分部調整後的EBITDA			25				23				4%				8%								88				67				30%				44%
分部調整後的EBITDA 利潤率			14.9%				15.2%				(30)BP				20bp								17.8%				14.5%				330個基點				540個基點

在這兩個時期，收入在不變貨幣和有機基礎上都有所增長。有機 收入的增長是由該部門的專業業務(包括路透社活動)以及其代理業務的交易收入推動的。2020年，路透社的活動受到了取消新冠肺炎大流行帶來的面對面活動。2021年，該企業幾乎所有的活動都在舉行，同時根據當地健康指南和客户反饋繼續評估何時可以恢復 完整的面對面活動計劃。經常性收入在有機基礎上在第三季度略有增長，但在 九個月期間基本持平。

路透社新聞(Reuters News)已達成協議，將在2048年10月1日之前向Refinitiv提供新聞和編輯內容。在2021年的前9個月，根據這項協議，路透社新聞記錄的收入為2.54億美元(2020年為2.52億美元)。

我們 預計，在路透社新聞所有業務線的推動下，路透社新聞全年的總收入和有機收入增長將在3%至5%之間。

部門調整後的EBITDA在第三季度有所增加，因為更高的收入超過了更高的支出，其中包括對業務的額外投資。受外幣影響，第三季度相關利潤率下降 。由於收入增加，這兩項指標在2021年的9個月期間都有所增加。第三季度和9個月期間，外幣對分部調整後EBITDA利潤率的同比變化分別產生了50個基點和210個基點的負面影響。

全局打印

		截至 9月30日的三個月，																				截至 9月30日的9個月，
										變化																				變化
(百萬美元，不包括利潤率)		2021				2020				總計				常量貨幣				有機食品				2021				2020				總計				常量貨幣				有機食品
收入			149				154				(3%)				(5%)				(5%)				439				443				(1%)				(3%)				(3%)
分部調整後的EBITDA			52				64				(18%)				(19%)								165				181				(9%)				(11%)
分部調整後的EBITDA利潤率			35.0%				41.1%				(610)bp				(630)bp								37.5%				40.7%				(320)bp				(340)bp

在這兩個時期，收入在不變貨幣和有機基礎上都有所下降。降幅小於 預期，因為該業務受益於印刷服務第三方收入的增加和客户逐漸重返辦公室。我們預計全球印刷收入全年將下降4%至6%。

分部調整後的EBITDA和相關利潤率在這兩個時期都有所下降，原因是收入下降和支出增加。利潤率的下降也反映了利潤率較低的第三方印刷收入的稀釋影響。外幣受益於這兩個時期分部調整後EBITDA利潤率的同比變化20個基點。

企業成本

		截至9月30日的三個月，								截至9月30日的9個月，
(百萬美元)		2021				2020				2021				2020
企業成本			87				35				213				94

公司成本的增加主要反映了第三季度和九個月期間分別為5300萬美元和1.05億美元的Change Program 支出。我們預計2021年全年的變化計劃費用在1.75億至1.9億美元之間。

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流動性與資本資源

我們歷史上一直保持着紀律嚴明的資本戰略，在增長、長期財務槓桿、信用評級和股東回報之間取得平衡。我們專注於擁有投資能力，通過有機和收購推動收入增長，同時保持我們的長期財務槓桿和信用評級，並繼續為 股東提供回報。我們的主要流動性來源是手頭的現金、我們的業務提供的現金、我們的商業票據計劃和信貸安排。我們也不時發行債務證券。我們現金的主要用途是償還債務 、償債成本、股息支付、資本支出、股票回購和收購。

到目前為止，我們尚未 經歷由以下原因引起的經濟危機對我們的流動性造成的任何重大不利影響新冠肺炎。我們仍然相信，我們能夠經受住持續危機可能導致的波動期，因為我們的資本戰略方法為我們提供了強大的資本結構和流動性狀況。截至2021年9月30日，我們手頭有15億美元的現金。在2021年剩餘時間裏，我們預計將使用我們現金餘額中的約2億美元來支付將Refinitiv出售給LSEG以及隨後在2021年第一季度出售我們的部分LSEG股票的剩餘所得税。我們還計劃完成現有計劃， 回購部分普通股，如下所述。

我們預計，如果我們像我們預期的那樣增加收入，我們業務的運營槓桿將增加我們的自由 現金流。我們的目標是淨債務與調整後的EBITDA的最高槓杆率為2.5：1，並設定了向股東支付預期自由現金流的50%至60%作為股息的目標。我們 在2021年第一季度完成了2億美元的股票回購計劃，以抵消與我們的股息再投資和股權激勵計劃相關的稀釋。2021年8月，我們宣佈了一項新的股票回購計劃， 回購最多12億美元的普通股，我們預計將在今年年底前完成。根據該計劃，我們已回購了約11億美元的普通股，其中我們在 第三季度回購了6.03億美元，在2021年10月回購了約4.5億美元(有關更多信息，請參閲下面的股票回購-正常課程發行人投標(NCIB)部分和本管理層討論和 分析的後續事件部分)。在未來，我們預計在適用的合同到期後出售LSEG股票的收益鎖定條款，如本管理層討論和分析的將Refinitiv出售給LSEG一節中所討論的，將為我們提供進一步的投資選擇和股東回報。

截至2021年9月30日，我們的淨債務與調整後EBITDA槓桿率約為1.2：1，低於我們2.5：1的目標。根據我們的信貸安排契約計算，截至2021年9月30日，我們的淨債務與調整後EBITDA槓桿率為1.1：1，遠低於信貸安排允許的最高槓杆率4.5：1。我們的債務 證券計劃在2023年之前到期。

2021年10月14日，我們宣佈成立一個新的1億美元企業風險投資基金，名為湯森路透(TR)風險投資基金，以支持和加快專業人士未來的創新。作為法律、税務和會計、風險、欺詐、 合規性以及新聞和媒體市場內容啟用技術的領導者，我們的客户依賴我們提供值得信賴的解決方案來管理和發展他們的業務。TR Ventures將專注於投資，支持公司進行創新，使 專業人員能夠更高效、更有洞察力地運營。

我們相信，我們現有的流動資金來源將 足以滿足我們未來12個月的預計現金需求。

以上和本節中的信息均為前瞻性信息，閲讀時應與有關可能影響未來結果的因素的其他信息和警告注意事項相關的章節一併閲讀。

現金流

合併現金流量表彙總

		截至9月30日的三個月，												截至9月30日的9個月，
(百萬美元)		2021				2020				$CHANGE				2021				2020				$CHANGE
經營活動提供的淨現金			534				581				(47)				1,376				1,179				197
投資活動使用的淨現金			(545)				(62)				(483)				(205)				(404)				199
用於融資活動的淨現金			(817)				(318)				(499)				(1,444)				(443)				(1,001)
(減少)現金和銀行透支增加			(828)				201				(1,029)				(273)				332				(605)
翻譯調整			(3)				5				(8)				(3)				(5)				2
期初現金透支和 銀行透支			2,342				946				1,396				1,787				825				962
期末現金透支和 銀行透支			1,511				1,152				359				1,511				1,152				359
非國際財務報告準則 財務衡量標準(1)
自由 現金流			383				541				(158)				1,001				881				120

(1)	請參閲本管理層的附錄A和附錄B，瞭解我們的其他 信息和對賬將非“國際財務報告準則”財務計量改為最直接可比的“國際財務報告準則”財務計量。

第14頁

經營活動。經營活動提供的淨現金在第三季度下降，因為更高的收入被更高的費用所抵消，其中包括Change Program成本和更高的税收支付。在 九個月期間，經營活動提供的淨現金增加，原因是收入增加，營運資金流動有利(包括年度獎勵獎金支付減少，這是由於 的影響這是因為去年同期包括了在我們以前的F&R業務分離後重新定位我們公司的成本和投資。這些來自 經營活動的現金流增長被更高的納税和費用(包括變更計劃成本)部分抵消。

投資活動。2021年第三季度，用於投資活動的淨現金包括與出售Refinitiv和隨後出售LSEG股票相關的2.18億美元税款。投資活動的非持續運營部分包括與我們 前F&R業務相關的2.1億美元的納税評估(請參見將Refinitiv出售給LSEG？和？或有？？不確定的税務狀況？這一管理層的討論和分析部分)。資本支出為1.31億美元。2020年第三季度，用於投資活動的淨現金包括1.17億美元的資本支出和收購CaseLines業務的支出，這兩項都被出售某些房地產的收益部分抵消。

在2021年的9個月期間，用於投資活動的淨現金包括與出售Refinitiv 和隨後出售LSEG股票有關的6.62億美元税款。投資活動的非持續經營部分包括與我們以前的F&R業務相關的2.52億美元的納税評估。九個月期間還包括3.64億美元的資本支出 。這些資金外流被收到的10.45億美元股息部分抵消，其中包括與出售LSEG股票有關的9.94億美元和LSEG支付的5100萬美元。在2020年前9個月期間，用於投資活動的淨現金反映了4.04億美元的資本支出，以及用於收購我們的Pondera Solutions和CaseLines業務的支出。這些資金外流被出售某些房地產的收益部分抵消了 。

融資活動。在2021年的兩個時期，用於融資活動的淨現金主要包括第三季度和9個月期間分別總計7.97億美元和13.85億美元的普通股股息和股票回購。2020年第三季度，用於融資活動的淨現金主要包括1.83億美元的普通股股息和1.2億美元的商業票據償還。2020年的9個月期間主要包括普通股股息和股票回購，總計7.47億美元，以及3.72億美元的債務淨借款收益。有關我們的債務活動的更多信息，請參閲下面的商業票據計劃？、 ？信貸安排？和？長期債務？小節。

現金和銀行透支。2021年前9個月現金和銀行透支減少2.73億美元 ，反映出現金用於回購普通股。

自由現金流。 第三季度自由現金流下降的主要原因是經營活動的現金流下降，以及上年同期包括房地產銷售收益。在 這九個月期間，自由現金流增加，因為經營活動的現金流增加，以及LSEG在第二季度支付的5100萬美元股息抵消了與 房地產銷售相關的收益帶來的上年同期收益。

關於我們的債務、股息和股票回購的其他信息如下：

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商業票據計劃。我們的18億美元商業票據計劃提供經濟高效和靈活的短期融資。截至2021年9月30日，沒有未償還的商業票據。 2020年1月，我們發行了6.3億美元的商業票據，所得資金用於提前償還債務。商業票據是在2020年前9個月償還的，主要來自我們的信貸安排下借入的資金 。

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信貸安排。我們有一份18億美元的銀團信貸安排協議，該協議將於2024年12月到期，可用於為一般公司目的提供流動性(包括收購或支持我們的商業票據計劃)。截至2021年9月30日，信貸安排下沒有未償還的 借款。我們在2020年前三個月借了10億美元，其中一部分收益用於償還商業票據。2020年5月，我們主要用2020年5月發行債券的收益償還了 信貸安排下的借款。根據我們目前的信用評級，該安排下的借款成本定價為倫敦銀行同業拆借利率/歐洲銀行間同業拆借利率加112.5個基點。我們可以選擇請求 增加貸款人承諾的總額為6億美元的貸款，最高信貸額度為24億美元，但需得到適用貸款人的批准。

負責監管倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的英國金融市場行為監管局(FCA)將在2021年底之前在全球範圍內逐步取消大部分LIBOR 利率。關鍵的替代參考利率已經確定，在建立更好的流動性和期限結構方面繼續取得進展，這是有效取代現有LIBOR結構所需的。2021年10月，我們與貸款集團確認，某些基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的基準將於2021年底逐步淘汰，在我們同意用替代基準取代它們之前，我們將無法再使用這些基準。這一變化不會 影響我們公司在該貸款下的一般借款能力，因為到2023年6月，仍有足夠的LIBOR基準有效。除了我們外部信貸安排中基於LIBOR的基準利率外，我們與使用或引用LIBOR作為基準利率的第三方沒有需要修改的重大 協議。

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如果我們的債務評級被穆迪或標普下調，我們的融資費和借款成本可能會增加 ，儘管可用性不會受到影響。相反，我們評級的提升可能會降低我們的貸款費用和借款成本。我們還監控參與我們融資的貸款人，並相信他們能夠繼續向我們提供貸款 。

我們為子公司在信貸安排下的借款提供擔保。我們還必須保持信貸協議中定義的淨債務(掉期後的總債務減去現金和現金等價物)與信貸協議中定義的EBITDA(信貸協議中描述的利息、所得税、折舊和攤銷及其他修改前的收益)在截至最後四個季度的比率 不超過4.5：1。如果我們以超過5億美元的收購價格完成收購，淨債務與EBITDA的比率將為 到那時，比率將恢復到4.5：1。截至2021年9月30日，我們遵守了本公約，因為根據我們銀團信貸安排的 條款計算，我們的淨債務與EBITDA的比率為1.1：1。

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長期債務。在截至2021年9月30日的9個月裏，我們沒有發行票據 ，也沒有償還任何債務。下表提供了有關我們在截至2020年9月30日的9個月內發行和償還的票據的信息。

2020年5月發行的票據立即兑換成美元，我們將9.99億美元的淨收益用於一般企業用途，其中包括償還我們信貸安排下的借款。

2020年1月，我們提前償還了6.4億美元的票據。這 金額包括提前贖回保費和交叉貨幣掉期結算。償還的資金來自商業票據借款。

根據基礎貨架招股説明書，湯森路透公司及其美國子公司TR Finance LLC可能會在2022年8月6日之前不時發行高達30億美元的無擔保債務證券。TR Finance LLC發行的任何債務證券都將由湯姆森路透社公司和三家美國子公司擔保人在無擔保的基礎上提供全面和無條件的擔保，這兩家公司也是湯姆森路透社公司的間接100%擁有和合並的子公司。除TR Finance LLC和子公司擔保人外，湯森路透公司的其他子公司均未擔保或以其他方式對任何已發行的TR Finance LLC債務證券承擔義務。截至2021年11月2日，湯森路透公司和TR Finance LLC都沒有根據招股説明書發行任何債務證券 。關於TR Finance LLC和附屬擔保人的簡明合併財務信息，請參閲本管理層附錄D的討論和分析。

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信用評級。我們能否獲得融資 除其他事項外，還取決於合適的市場條件和保持合適的長期信用評級。我們的信用評級可能會受到各種因素的不利影響，包括債務水平上升、收益下降、客户需求下降、競爭加劇、總體經濟和商業狀況惡化以及負面宣傳。我們信用評級的任何下調都可能阻礙我們進入債務市場，或者導致更高的借款利率。

2021年5月，穆迪肯定了我們的信用評級，並將我們的前景從 穩定上調至正面，理由包括我們的業務實力和強勁的流動性狀況等。

下表列出了截至管理層討論和分析之日評級機構對我們未償還證券的信用評級 ：

這些信用評級不是購買、持有或出售證券的建議，也不 説明特定證券的市場價格或對特定投資者的適用性。信用評級可能不能反映所有風險對證券價值的潛在影響。我們不能向您保證，我們的信用評級在未來不會下調 ，評級機構也不會對我們的證券發佈負面評論。

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紅利。 我們普通股的股息是以美元申報的。2021年2月，我們宣佈將年化股息每股增加0.10美元，至每股普通股1.62美元 (從我們在2021年3月支付的普通股股息開始)。在我們的綜合現金流量表中，普通股支付的股息顯示為根據我們的股息再投資計劃(DIP)對我們公司的再投資金額的淨值。 普通股的登記持有人可以參與我們的DIP，根據該計劃，現金股息自動再投資於新的普通股。普通股按股息記錄日期前五個交易日在多倫多證券交易所(多倫多證券交易所)交易的加權平均價估值。

宣佈的每股普通股股息和普通股支付的股息詳情如下：

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股票回購不符合正常程序發行人出價(NCIB)。作為我們資本戰略的一部分，我們可能會不時回購股票(然後取消它們)。2021年8月5日，我們宣佈計劃回購最多12億美元的普通股，我們預計 將在今年年底前完成。這項新的回購計劃是對2021年2月完成的2億美元回購計劃的補充。

我們的股票回購通常是根據NCIB執行的。根據多倫多證券交易所批准的修訂後的NCIB，正在為新的 回購計劃回購股票。修訂後的NCIB將可能回購的普通股最高數量額外增加了1,500萬股。根據修訂後的NCIB，在2021年1月4日至2022年1月3日期間，最多可回購2000萬股普通股 。根據修訂後的NCIB，如果符合條件，我們可以在多倫多證券交易所、紐約證券交易所和/或其他交易所和另類交易系統的公開市場交易中回購普通股，或者通過多倫多證券交易所和/或紐約證券交易所或根據適用法律允許的其他方式回購普通股，包括在我們收到加拿大適用證券監管機構的發行人投標豁免令的情況下進行的私人協議購買。根據NCIB，我們公司將在公開市場交易中為股票支付的價格將是購買時的市場價格或多倫多證券交易所允許的其他價格。

在截至 9月30日、2021年和2020年的三個月和九個月期間，根據NCIB進行的股票回購詳情如下：

2021年10月，我們在NCIB項下回購了約4.5億美元的普通股 (請參閲本管理層討論的後續事件部分)。

有關未來任何回購的決定將取決於市場狀況、股價和其他投資資本以實現增長的機會等因素。根據適用法律，我們可以隨時選擇暫停或停止我們的股票回購。當我們不掌握有關 我們自身或我們的證券的重大非公開信息時，我們可能會簽訂與我們的經紀人制定預定義的計劃，允許在我們通常由於內部交易禁售期、內幕交易規則或其他原因而在市場上不活躍的情況下回購股票。與我們的經紀人簽訂的任何此類計劃將根據適用的加拿大證券法和修訂後的1934年美國證券交易法規則 10b5-1的要求採用。我們在2021年9月27日與我們的經紀人達成了這樣的計劃。因此，截至2021年9月30日，我們在流動負債中記錄了4.8億美元的其他 金融負債，並在綜合財務狀況表中記錄了相應的權益金額(2020年12月31日為2億美元)。

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