SunRun報告2021年第三季度財務業績

第三季度新增客户30,698人，使客户總數達到630,441人，Vivint Solar預計客户數量同比增長20%

第三季度用户淨值為7605美元，比第二季度增加2031美元

年經常性收入為7.87億美元，平均合同剩餘期限為17.3年

淨收益資產45億美元，其中包括9.41億美元的總現金

4.5千兆瓦的網絡化太陽能發電能力

舊金山(2021年11月4日)-美國領先的住宅太陽能、存儲和能源服務提供商新潤(納斯達克：RUN)今天公佈了截至2021年9月30日的第三季度財務業績。

Sunrun首席執行官瑪麗·鮑威爾(Mary Powell)表示：“Sunrun正在通過提供清潔、負擔得起和有彈性的能源選擇來增強客户的能力，同時也解決了我們經濟脱碳的迫切需要，以應對氣候變化。”“我相信，我們將在2022年迎來又一個突破性的一年，因為我們將加快努力，轉型我們的能源體系，推動持續創新和差異化的客户服務，實現可持續增長，為所有利益相關者創造價值。”

Sunrun首席財務官Tom vonReichbauer表示：“Sunrun團隊繼續表現出色，實現了我們客户基礎的強勁增長，同時也在第三季度實現了我們客户利潤率的強勁改善，儘管供應鏈和運營環境充滿活力，”Sunrun首席財務官湯姆·馮·賴希鮑爾(Tom VonReichbauer)表示。我們仍將在2021年實現強勁的業績，並對進入2022年的業務軌跡感到興奮。我們相信，強大的資本市場，再加上我們的經營規模和紀律，為我們在2022年實現高於市場的增長和強勁的現金產生奠定了良好的基礎。“

增長和市場領先地位

太陽能產業的增長機會是巨大的。今天，美國7700萬户可尋址家庭中只有3.5%擁有太陽能。美國住宅電力市場每年超過1870億美元，持續的公用事業支出導致零售價不斷攀升，提高了我們的價值主張，擴大了我們的潛在市場。採用電動汽車的家庭用電量大約翻了一番，進一步增加了我們的市場機會和價值主張。除了提供卓越的電力服務外，我們還越來越多地致力於將我們的可調度太陽能和電池系統聯網，為電網提供資源，如虛擬發電廠，以服務於每年1200億美元的公用事業資本支出市場。與笨重的集中式基礎設施相比，這些虛擬發電廠提供了更大的彈性和精確度潛力。

由於網絡效應和密度優勢、不斷提高的經營規模效率、不斷增長的品牌實力、融資能力以及先進的產品和服務，我們相信順潤將繼續擴大我們的領先地位。以下是上個季度的一些亮點：

·氣候變化造成的惡劣天氣繼續暴露出電網基礎設施老化的脆弱性，導致數百萬人斷電。SunRun現在已經在全國安裝了超過2.8萬個太陽能和電池系統，為房主提供了通過清潔和可靠的家庭能源在數天停電時供電的能力。在購買電力或向電網供電時，太陽能和電池系統也會進行優化，幫助管理高峯時段對電網的限制。電池的安裝量和附着率在第三季度再次上升到創紀錄的水平。我們繼續預計2021年電池安裝量將比前一年增長100%以上，儘管電池供應和物流限制降低了我們近期的預期電池量(與之前的展望相比)。

·渠道合作伙伴選擇Sunrun，從我們的平臺獲得顯著價值。本季度我們的渠道業務量再創歷史新高。與上一季度相比，SunRun在第三季度與我們合作的精選合作伙伴增加了12%以上。第三季度的所有新合作伙伴都同意獨家協議銷售Sunrun的太陽能服務產品。

·Sunrun的新房業務繼續獲得動力和規模，更多的房屋建築商在第二季度選擇Sunrun作為他們的首選合作伙伴。我們的新房供應渠道繼續擴大，遍及數百個已獲批或正在建設中的社區。與去年同期相比，我們在第三季度這一細分市場增長了100%以上，Vivint Solar預計增長了100%以上，

與加州最大的30家房屋建築商中的20多家合作。SunRun在這一領域的市場份額從兩年前的不到5%增加到今天的20%以上。

·9月，Sunrun完成了一項租賃和購電協議的證券化，隨後完成了另一項附屬融資。這些交易產生了公司歷史上相對於基礎抵押品資產價值的最高預付率，超過了合同總收入資產的100%(以5%的貼現率衡量)，並實現了加權平均資本成本的新低。這些融資突顯出，儘管招致數十億美元的資本支出和運營成本，Sunrun不僅可以為增長提供資金，還可以產生現金。

·10月，Sunrun擴大了倉庫設施，以支持持續增長，同時降低融資成本。該公司將其無追索權倉庫貸款工具的承諾增加到18億美元，增加了10億美元，同時還將利息成本降低了50個基點，與倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)的利差為200個基點。該機制中的所有6家金融機構都擴大了承諾，同時有兩家新機構加入了銀團。今年9月，Sunrun停用了Vivint Solar在2019年8月以5.7億美元安排的一個倉庫設施，同時在最近一次資產支持證券關閉後，還停用了一個價值4.12億美元的倉庫設施。退役設施的平均適用融資成本比宣佈的升級設施高出約100個基點。

·政策制定者還將重點放在擴大可再生能源激勵措施上，因為他們認識到投資清潔能源作為應對氣候變化、創造就業機會和提高我們能源基礎設施彈性的一種方式的重要性。繼2020年12月將投資税收抵免(ITC)延長兩年後，拜登總統提議將ITC延長10年，這已包括在國會正在考慮的預算和解方案草案中。考慮到經濟和環境方面的好處，ITC在兩黨支持方面的記錄得到了證實。

創新與差異化

當今世界擁有向分散化能源架構過渡的技術。家用太陽能和電池可以小規模經濟地運行，因此可以放置在消耗能源的地方，利用建築環境，而不是依賴昂貴的集中式基礎設施，這些基礎設施的設計規範不符合當今的天氣現實。SunRun正在通過持續的商業模式創新和卓越的客户體驗實現這一轉變。我們提供固定費率太陽能即服務訂閲、全家備用電源功能，並參與虛擬發電廠。我們正在投資努力，進一步實現家庭電氣化，包括電動汽車充電基礎設施和將燃氣用具轉換為電動電器。這些努力將增加Sunrun在家庭能源錢包中的份額，並增強我們對客户的價值。以下是我們最近的發展，突出了我們的創新和日益突出的差異化：

·10月，Sunrun擴大了與領先的智能家居電池板開發商SPAN的試點計劃，以加快擺脱化石燃料的過渡，併為客户消除家庭通電的整合障礙。許多美國家庭都是用過時的組合電池板建造的，這往往給有興趣安裝屋頂太陽能、家用電池和電動汽車充電器的消費者帶來巨大挑戰。通過試點，Sunrun將SPAN家用電池板作為其在選定市場提供的家用太陽能和電池產品的一部分，以大幅減少採用現場發電和其他全電器時的安裝障礙。與Sunrun的產品相結合，SPAN智能家居電池板使客户能夠利用太陽能提高家庭的能源彈性，創建完全可定製的備用電源開關，更好地管理家庭電氣化升級，獲得電路級可見性，並使電網受益。試點最初包括選定的市場，目標是隨着時間的推移擴大試點。

·擁有電動汽車的家庭用電量大約是現在的兩倍。需要家用太陽能和電池來滿足電力系統日益增加的壓力，考慮到我們管理和安裝家用能源基礎設施的專業知識、我們在全國的足跡以及作為值得信賴的清潔能源服務提供商的聲譽，Sunrun處於有利地位，可以成為這些服務的提供商。我們繼續創新，並通過建設更大的系統和提供更多服務，為增加客户價值和用電量奠定基礎。今年5月，我們宣佈與福特合作，成為福特智能備用電源、福特充電站和家庭集成系統的首選安裝商，首次亮相的是全電動F-150 Lightning。SunRun與福特共同開發了可以將電力送回家中的雙向逆變器技術，SunRun已被選中分銷和安裝這項技術。F-150閃電可以作為可靠的家庭備用能源，在停電期間向家庭供電。通過這一合作關係，客户還將有機會在他們的家中安裝Sunrun太陽能和電池系統，使他們能夠為他們的家庭提供清潔、負擔得起的能源，並用太陽能為他們的F-150 Lightning充電。

·我們的業務開發和政策團隊正在積極培訓更多的公用事業公司和電網運營商，讓他們瞭解聯網分佈式能源資源可以提供的寶貴服務。SunRun已經偽造了12個虛擬

發電廠的機遇，並繼續擴大我們的管道。我們從網格服務機會中獲得的預期收入超過7500萬美元，這些機會已經獲獎或正在後期討論中。這些機會提供了遞增的經常性收入，提供了增強的客户價值主張，同時也進一步將Sunrun的產品與缺乏規模、網絡密度和技術能力來服務這一市場的公司區分開來。我們估計，我們目前服務的地區中有超過10%的地區有灘頭陣地虛擬發電廠的機會，預計在未來幾年將擴大到我們地區的50%以上。

ESG努力：擁抱可持續發展並投資於社區

SunRun的使命是創建一個由太陽運行的星球，並建立一個負擔得起的能源系統，以應對氣候變化，併為所有人提供能源。我們積極主動地為所有利益相關者提供服務：我們的客户、我們的員工、我們運營的社區以及我們的業務和金融合作夥伴。投資於我們的員工並提供有意義的職業機會是我們成功的關鍵。隨着國家着手升級基礎設施和重新佈線，對熟練工人的需求將大幅增加。我們專注於發展差異化的人才品牌，併為培訓工人成為清潔能源經濟的一部分提供機會。以下最新發展突出了我們對可持續發展、對人的投資和對社區的投資的承諾：

·我們將繼續致力於打造差異化人才品牌。我們繼續投資於我們的員工，並擴大了Sunrun Academy的努力，以增加職業晉升機會。作為這一計劃的一部分，Sunrun啟動了一項計劃，以進一步發展我們的員工，讓所有員工都可以獲得擴大的學費報銷計劃，以培養他們職業生涯所需的技能。該項目將幫助我們培訓下一代領導者，特別是具有關鍵需求技能(如電氣工作)的領導者。到了第三季度，我們看到員工對教育產品的參與度達到了創紀錄的水平，超過20%的符合條件的員工在啟動計劃的前幾個月就啟動了與我們的教育提供商的流程。近200名員工已經開始了成為認證電工的計劃，提供了向上的職業流動性，並幫助國家實現了電氣化。

·我們在第三季度部署的太陽能系統預計將在未來30年內防止460萬噸二氧化碳的排放。在過去的12個月裏，Sunrun的系統估計已經抵消了超過260萬噸的二氧化碳。

關鍵運營指標

2021年第三季度，新增客户30,698人，其中新增用户24,836人。截至2021年9月30日，Sunrun擁有630,441名客户，其中包括545,727名訂户。

截至2021年9月30日，來自訂户的年度經常性收入為7.87億美元。截至2021年9月30日，訂户的平均合同剩餘期限為17.3年。

2021年第三季度，訂户價值為35,734美元，而創建成本為28,129美元。2021年第三季度，淨訂户價值為7605美元。2021年第三季度創造的總價值為1.889億美元。

截至2021年9月30日，盈利資產總額為92億美元。截至2021年9月30日，淨收益資產為45億美元，其中包括9.41億美元的現金總額。

2021年第三季度，太陽能裝機容量為219兆瓦。2021年第三季度，為用户安裝的太陽能裝機容量為178兆瓦。

截至2021年9月30日，聯網太陽能裝機容量為4457兆瓦。截至2021年9月30日，面向用户的聯網太陽能裝機容量為3886兆瓦。

展望

管理層繼續預計2021年全年太陽能裝機容量將增長30%，Vivint Solar預計為30%。

預計2021年全年產生的總價值約為7億美元，原因是材料和物流成本略有上升，銷售持續強勁增長，以及考慮到動態的供應鏈環境，提高利潤率的電池安裝比例低於管理層之前預測的比例。

管理層繼續預計，到2021年底，收購Vivint Solar產生的成本協同效應將達到約1.2億美元的運行協同效應。

2021年第三季度GAAP業績

2021年第三季度總收入為4.388億美元，比2020年第三季度增長2.29億美元，增幅為109%。客户協議和獎勵的收入為2.319億美元，與2020年第三季度相比增加了1.174億美元，增幅為103%。太陽能系統和產品銷售收入為2.069億美元，比2020年第三季度增加1.116億美元，增幅為117%。

總收入為3.47億美元，同比增長127%。總運營費用為5.767億美元，同比增長112%。

2021年第三季度的運營成本包括120萬美元與收購Vivint Solar相關的非經常性重組費用。運營成本還包括2021年第三季度基於股票的薪酬支出3930萬美元。

根據GAAP的購買會計準則，Vivint Solar員工的未償還股權獎勵的公允價值在收購結束時進行了重新評估，這導致此類獎勵的價值上升，這將導致非現金股票薪酬支出增加，直到此類獎勵完全歸屬。此外，太陽能系統公司的價值是根據公允價值評估記錄的，這比收購之日的賬面價值高出約11億美元，這將導致在資產的估計使用壽命內產生額外的非現金折舊支出，部分被Vivint Solar獲得客户協議的成本的沖銷所抵消。

2021年第三季度，普通股股東的淨收入為2410萬美元，或每股稀釋後收益0.11美元。

融資活動

截至2021年11月4日，完成的交易和執行的條款説明書為我們提供了預期的税收股本和項目債務能力，為用户安裝的超過270兆瓦的太陽能裝機容量提供資金，這些裝機容量超過了截至2021年第三季度末部署的裝機容量。此外，該公司還有一系列前期討論，估計將增加兩個季度以上的税收權益能力。

電話會議信息

SunRun將於下午2點主持一場面向分析師和投資者的電話會議，討論其2021年第三季度的業績和業務前景。太平洋時間今天，2021年11月4日。電話會議的現場音頻網絡直播以及補充的財務信息將通過Sunrun公司網站的“投資者關係”欄目收看，網址是：https://investors.sunrun.com.。還可以通過撥打(866)682-6100(免費)或(862)298-0702(收費)通過電話現場收聽電話會議。會議結束後，將在Sunrun投資者關係網站上播放音頻回放，時間約為一個月。

關於順潤

新潤公司(納斯達克代碼：RUN)是美國領先的家用太陽能、電池儲存和能源服務公司。成立於2007年的Sunrun率先推出了家用太陽能服務計劃，讓每個人都更容易獲得當地的清潔能源，而前期成本很低，甚至沒有任何成本。SunRun創新的家用電池解決方案為家庭帶來負擔得起、有彈性且可靠的能源。該公司還可以管理和共享電池儲存的太陽能，為家庭、公用事業和電網提供好處，同時減少我們對污染能源的依賴。欲瞭解更多信息，請訪問www.sunrun.com。

前瞻性陳述

本新聞稿包含符合1933年“證券法”第27A節、1934年“證券交易法”第21E節和1995年“私人證券訴訟改革法”規定的有關Sunrun(“公司”)的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括但不限於：公司的領導團隊和人才發展；公司的財務和運營指導及預期；公司進入2022年的業務計劃、發展軌跡和預期；市場領先地位、競爭優勢、

經營和財務結果和指標(以及與計算這些指標相關的假設)；公司業務戰略的勢頭、關於市場份額的預期、總的可尋址市場、客户價值主張、市場滲透、融資活動、融資能力、產品組合以及管理現金流和流動性的能力；太陽能行業的增長；公司管理供應商、庫存和勞動力的能力；供應鏈和影響供應鏈的監管影響；公司無法控制的因素，如宏觀經濟趨勢、突發公共衞生事件、自然災害和氣候變化的影響；太陽能行業的立法和監管環境；對公司儲存和能源服務業務的預期；公司對Vivint Solar的收購(包括成本協同效應)；由於使用公司的太陽能系統而預期的減排；對家用電氣化、電動汽車、虛擬發電廠和分佈式能源增長的預期。這些陳述不是對未來業績的保證；它們反映了公司目前對未來事件的看法，是基於假設和估計的，受已知和未知風險、不確定性和其他可能導致實際結果的因素的影響, 與前瞻性陳述中預測或暗示的預期或結果大不相同的業績或成就。可能導致公司業績與此類前瞻性陳述明示或暗示的結果大不相同的風險和不確定因素包括：新冠肺炎對公司運營的影響；公司持續管理成本和有效競爭的能力；以可接受的條件獲得額外融資的情況；全球經濟狀況，包括緩慢或負增長；利率上升；政策和法規的變化，包括淨計量和互聯限制或上限和許可限制；公司吸引和留住公司太陽能合作伙伴的能力；供應鏈風險和相關成本；全球太陽能合作伙伴的成功整合。實現過去或未來投資、戰略交易或收購的預期收益，並整合這些收購；公司的領導團隊和撤退和留住關鍵員工的能力；傳統公用事業發電零售價的變化；退税、税收抵免和其他激勵措施的可用性；太陽能電池板、電池和其他零部件和原材料的可用性；公司的業務計劃以及有效管理公司的增長和勞動力約束的能力；公司滿足公司投資基金和債務融資契約的能力；這些風險和不確定性在我們不時提交給美國證券交易委員會(SEC)的報告中有所體現。本文中使用的所有前瞻性陳述均基於截至本文發佈之日我們掌握的信息。, 除法律要求外，我們沒有義務以任何理由公開更新這些前瞻性陳述。

這裏使用的行業和市場統計數據的引用可以在我們的投資者演示文稿中找到，該演示文稿可通過Sunrun公司網站的“投資者關係”部分找到，網址是：https://investors.sunrun.com.。

合併資產負債表

(單位：千)

合併業務報表

(單位為千，每股除外)

合併現金流量表

(單位：千)

關鍵運營和財務指標

 

期間交易量指標：						截至2021年9月30日的三個月
*客户新增數量						30,698
**增加了個訂户						24,836
中國太陽能裝機容量(以兆瓦為單位)						218.8
美國為用户安裝的太陽能裝機容量(以兆瓦為單位)						178.0

期內價值創造指標：(1)						截至2021年9月30日的三個月
*訂户價值合約期						$32,385
*用户價值續約期						$3,348
*用户價值						$35,734
降低了成本，降低了創造成本						$28,129
*用户淨值						$7,605
*創造的總價值(單位：百萬)						$188.9

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請注意，由於四捨五入的原因，上述數字的總和可能不是。有關訂户價值和創建成本的調整，請參閲每個適用期間的補充創建成本方法備忘錄，該備忘錄可在Investors.sunrun.com上獲得。

定義

部署代表太陽能系統，無論是直接銷售給客户，還是遵守已簽署的客户協議：(I)我們確認系統安裝在屋頂上，但需要進行最終檢查；(Ii)如果我們的合作伙伴安裝了某些系統，我們至少積累了預期項目成本的80%(包括購買已安裝的系統)；或(Iii)對於多户系統和任何其他達到我們內部里程碑的系統，信號建設可以在設計完成後開始，根據基於預期系統成本的系統完成百分比來衡量。(Ii)對於我們合作伙伴安裝的某些系統，我們已累計至少80%的預期項目成本(包括購買已安裝的系統)，或者(Iii)對於多户系統和任何其他達到我們內部里程碑的系統，可以在設計完成後開始信號建設，根據基於預期系統成本的系統完成百分比計算

客户協議統稱為太陽能購買協議和太陽能租賃。

訂户添加表示在此期間內受已執行的客户協議約束的部署數量。

新增客户代表該期間的部署數量。

太陽能裝機容量是指我們的太陽能系統在此期間被確認為部署的總和兆瓦產能。

為用户安裝的太陽能裝機容量是指我們的太陽能系統的總兆瓦生產能力，這些系統在此期間被確認為部署，受已簽署的客户協議的約束。

創建成本是指在此期間發生的某些運營費用和資本支出除以適用的客户增加和訂户增加的總和。創建成本包括(I)安裝成本，其中包括太陽能系統總資產的增加和客户協議收入的成本(不包括固定太陽能資產的折舊費用，以及與現有用户相關的運營和維護費用)，加上(Ii)銷售和營銷成本，包括獲得合同的總資本化成本的增加，扣除獲得合同的成本的攤銷費用，加上(Iii)一般和行政成本，以及(Iv)根據銷售協議向客户銷售系統以及Sunrun的產品分銷和鉛發電業務獲得的毛利創造成本不包括基於股票的薪酬、無形資產攤銷和研發費用，以及公司認為非經常性或非常性質的其他項目。

訂户價值指期內因新增訂户而產生的預付及未來現金流(按5%折現)的每名訂户價值，包括客户協議所載客户預期付款、税務股權融資合作伙伴的淨收益、公用事業獎勵及國家回扣計劃付款、電網服務計劃合同淨現金流、太陽能可再生能源信貸銷售的預計未來現金流、維修系統及更換設備的預計營運及維護成本(與獨立工程師的估計一致)，與客户協議首期及估計續期期間的估計一致。對於初始合同條款為25年的客户協議，假定續訂期限為5年。初始合同期為20年，假定續約期為10年。在所有情況下，我們都假定與客户的關係為30年，儘管客户可能會續訂更多年限或購買系統。

淨訂户價值表示訂户價值減去創建成本。

生成的總價值表示淨訂户價值乘以訂户相加。

客户代表從公司成立到測量日期的累計部署數量。

訂户代表截至測量日期已確認為部署的系統的累計客户協議數量。

聯網太陽能產能代表我們的太陽能系統的總兆瓦產能，從公司成立到測量日期為止，這些系統已經被確認為部署。

面向用户的聯網太陽能產能是指我們的太陽能系統的總兆瓦產能，從公司成立到測量日期為止，這些產能一直被確認為部署，並受已簽署的客户協議的約束。

毛收入資產的計算方法是毛收入資產承包期加上毛收入資產續約期。

合同期間的毛收入資產是指在我們的客户協議的初始期限內，截至衡量日期的剩餘淨現金流的現值(以5%的折現率計算)。在扣除預期的運營和維護成本、設備更換成本、在合併的合資合夥翻轉結構中向税務股權合作伙伴分配以及向項目股權投資者分配後，我們將在客户協議中規定的未來期間從認購人那裏獲得的現金流現值(以5%的折現率計算)。我們包括我們預計在未來一段時間內從國家激勵和回扣計劃中獲得的現金流，太陽能可再生能源信用的合同銷售，以及與公用事業公司或電網運營商的電網服務計劃授予的淨現金流。

毛收入資產續約期是指我們在初始客户協議期限屆滿後但在系統激活30週年之前(在任何適用的續約期內以現金支付或在初始期限結束時以系統購買的形式)對截至衡量日期的訂閲者的預測淨現值(以現金形式支付或在初始期限結束時以系統購買的形式)，該淨現值為我們在初始客户協議期限屆滿時或之後但在系統激活30週年之前收到的預測淨現值。我們計算初始合同期限到期時的毛收入資產續約期金額，假設是系統購買或續訂，預測的客户關係只有30年(儘管客户可以續訂更多年限或購買系統)，合同費率等於初始合同期限結束時客户有效合同費率的90%。在最初的合同期限之後，我們的客户協議通常每年自動續簽，費率最初設定為在當時的公用事業電價基礎上最多打10%的折扣。

淨收益資產是指總收益資產，加上現金總額，減去調整後的債務和減少傳遞融資債務，截至同一計量日期。債務進行了調整，以按比例排除與具有項目股權結構的基金相關的無追索權債務，以及與該公司的ITC安全港設施相關的債務。由於對我們項目權益合作伙伴的估計現金分配是從總收益資產中扣除的，因此相應的項目級無追索權債務的比例份額將從淨收益資產中扣除，因為這些債務將從已經從總收益資產中剔除的現金流中償還。

年度經常性收入是指在測量日期達到初始收入確認標準的訂户在接下來的12個月中從客户協議中獲得的收入。

剩餘平均合同壽命是指截至測量日期已達到收入確認標準的訂户在客户協議初始期限內剩餘的平均年數。

來自客户的積極環境影響是指我們的聯網太陽能發電能力在過去12個月中產生的能源所產生的碳排放估計減少。這一數字以數百萬噸的避免碳排放量為單位，並使用環境保護局的AVERT工具進行計算。

客户增加帶來的積極預期壽命環境影響代表了30年內因太陽能系統產生的能源(被確認為在此期間的部署)而減少的碳排放估計。這一數字以數百萬噸的避免碳排放量為單位，並使用環境保護局的AVERT工具進行計算。

投資者和分析師聯繫人：

帕特里克·喬賓

財務與投資者關係高級副總裁

郵箱：Investors@sunrun.com

媒體聯繫人：

懷亞特·塞馬內克

公關經理

郵箱：press@sunrun.com