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美國證券交易委員會
華盛頓特區:20549
表格10-Q
| | | | | | | | | | | |
☒ | 根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條規定的季度報告 |
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或 |
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☐ | 根據1934年證券交易所法令第13或15(D)條提交的過渡報告 |
委託書檔案號:001-16209
阿奇資本集團有限公司。
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
百慕大羣島 | 98-0374481 |
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區) | (國際税務局僱主識別號碼) |
| |
滑鐵盧之家,一樓 | |
匹茲灣道100號 | 彭布羅克 | HM 08, | 百慕大羣島 | (441) | 278-9250 |
(主要行政辦公室地址) | (註冊人電話號碼,包括區號) |
根據交易法第12(B)條登記的證券:
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每節課的標題 | | 交易代碼 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,每股面值0.0011美元 | | ACGL | | 納斯達克 | 中國股市 |
存托股份,每股相當於5.45%的F系列優先股的千分之一權益
| | ACGLO | | 納斯達克 | 中國股市 |
存托股份,每股相當於4.55%G系列優先股的千分之一權益 | | ACGLN | | 納斯達克 | 股票市場 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。 是☑ 不是☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☑*編號: ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☑ 加速文件管理器☐非加速文件管理器☐ 規模較小的報告公司☐ 新興成長型公司☐
如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐ 不是☑
截至2021年11月1日,有386,133,743已發行註冊人的普通股,每股面值0.0011美元。
阿奇資本集團有限公司。
表格10-Q的索引
| | | | | | | | | | | |
| | | 頁碼:第 |
| 第一部分 | | |
| 財務信息 | | 2 |
第1項。 | 合併財務報表 | | 4 |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | | 42 |
第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | | 69 |
第四項。 | 管制和程序 | | 69 |
| | | |
| 第二部分 | | |
| 其他信息 | | 70 |
第1項。 | 法律程序 | | 70 |
第1A項。 | 風險因素 | | 70 |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | | 71 |
第三項。 | 高級證券違約 | | 71 |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | | 71 |
第五項。 | 其他信息 | | 71 |
第6項 | 陳列品 | | 72 |
| 簽名 | | 73 |
第一部分:財務信息
有關前瞻性陳述的注意事項
“1995年私人證券訴訟改革法”(“PSLRA”)為前瞻性陳述提供了“避風港”。本報告或由我們或代表我們所作的任何其他書面或口頭陳述可能包括前瞻性陳述,這些陳述反映了我們對未來事件和財務表現的當前看法。除歷史事實陳述外,本報告中包括或通過引用併入本報告的所有陳述均為前瞻性陳述。出於PSLRA或其他目的,前瞻性表述一般可以通過使用“可能”、“將會”、“預期”、“打算”、“估計”、“預期”、“相信”或“繼續”等前瞻性術語以及類似的未來或前瞻性表述或其負面或變化或類似術語來識別。
前瞻性陳述涉及我們目前對風險和不確定性的評估。實際事件和結果可能與這些陳述中明示或暗示的內容大不相同。本報告以及我們提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)的定期報告中討論了可能導致實際事件或結果與此類聲明中指示的內容大不相同的重要因素,包括:
•我們有能力在“軟”和“硬”市場中成功實施我們的業務戰略;
•評級機構和監管機構以及經紀商和我們的承保人和再保險人對我們的業務戰略、安全和財務狀況的認可;
•我們有能力完成收購,並將我們已經收購或可能收購的業務整合到我們現有的業務中;
•我們維持或提高評級的能力,這可能會受到我們籌集額外股權或債務融資的能力、評級機構現有或新的政策和做法以及本文描述的其他因素的影響;
•一般經濟和市場條件(包括通貨膨脹、利率、失業率、房價、外幣匯率、現行信貸條件以及經濟衰退的深度和持續時間,包括新冠肺炎引起的衰退)以及我們經營的再保險和保險市場的具體條件;
•競爭,包括基於定價、能力(包括替代資本來源)、覆蓋條款或其他因素的競爭加劇;
•世界金融和資本市場的發展以及我們進入這些市場的機會;
•我們有能力成功地增強、整合和維護運營程序(包括信息技術),以有效地支持我們現有的業務和新的業務;
•關鍵人員流失;
•擔保資金的實際評估與預期評估以及強制性集合安排之間的實質性差異;
•編制財務報表時使用的估計和判斷的準確性,包括與收入確認、保險和其他準備金、再保險可收回金額、投資估值、無形資產、壞賬、所得税、或有事項和訴訟有關的估計和判斷,以及任何使用存款會計方法的決定;
•我方承保業務的損失率高於預期,以及與我方保險和再保險子公司承保業務相關的索賠和/或索賠費用負債出現不利發展;
•公司損失準備金是否充足;
•損失的嚴重程度和/或頻率;
•不可預測的自然和人為災難事件發生的頻率或嚴重程度更高;
•保險、再保險和抵押貸款業務中的自然或人為災難事件或嚴重經濟事件的索賠可能會導致我們的經營業績出現重大損失和大幅波動;
•氣候變化對我們業務的影響;
•傳染病(包括新冠肺炎)對我們業務的影響;
•恐怖主義行為、政治動亂和其他敵對行為或其他不可預測和不可預測的事件;
•我們可以獲得再保險來管理我們的總風險和淨風險以及此類再保險的成本;
•再保險人、管理總代理、第三方管理人或其他人未能履行對我們的義務;
•賠償損失的時間比我們預期的要快,或者收到再保險賠償的時間比我們預期的要慢;
•我們的投資業績,包括可能對我們投資的公允價值產生不利影響的立法或法規發展;
•總體經濟狀況的變化,包括主權債務擔憂或信用評級機構下調美國證券評級,這可能會影響我們的業務、財務狀況和經營業績;
•倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)釐定方法的改變及LIBOR的潛在替代;
•我們股東權益的波動性受到外幣波動的影響,這可能會因為我們沒有將我們預測的外幣負債的一部分與以相同貨幣進行的投資相匹配而增加;
•會計原則或政策的變更或我們對該等會計原則或政策的應用發生變化;
•我們經營或承保業務的某些國家的政治環境發生變化;
•網絡攻擊或其他技術泄露或故障對我們或我們的業務合作伙伴和服務提供商造成的中斷,可能對我們的業務造成負面影響和/或使我們面臨訴訟;
•法定或監管發展,包括税務和保險以及其他監管事項,如通過將影響總部位於百慕大的公司和/或總部位於百慕大的保險公司或再保險公司的擬議立法和/或適用於我們、我們的子公司、經紀人或客户的法規或税法的變化,包括2017年的減税和就業法案;以及
•本公司截至2020年12月31日的年度報告10-K表格中第1A項“風險因素”、第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”和其他章節中闡述的其他事項,以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中闡述的其他因素,以及管理層對上述任何因素的反應。
可歸因於我們或代表我們行事的人士的所有後續書面和口頭前瞻性聲明都明確地受到這些警告性聲明的限制。前述對重要因素的回顧不應被解釋為詳盡無遺,應與本文或其他地方包含的其他警告性聲明一起閲讀。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性聲明,無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
項目1.合併財務報表
| | | | | | | | |
| | 頁碼:第 |
| | |
獨立註冊會計師事務所報告 | | 5 |
| | |
合併資產負債表 | | |
2021年9月30日(未經審計)和2020年12月31日 | | 6 |
| | |
合併損益表 | | |
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月(未經審計) | | 7 |
| | |
綜合全面收益表 | | |
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月(未經審計) | | 8 |
| | |
合併股東權益變動表 | | |
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月(未經審計) | | 9 |
| | |
合併現金流量表 | | |
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月(未經審計) | | 10 |
| | |
合併財務報表附註(未經審計) | | |
附註1-列報基礎和最近的會計聲明 | | 11 |
注2-收購 | | 11 |
附註3-股票交易 | | 12 |
注4-普通股每股收益 | | 13 |
注5-細分市場信息 | | 14 |
附註6-損失準備金和損失調整費用 | | 19 |
附註7-預期信貸損失撥備 | | 21 |
附註8-投資資訊 | | 23 |
附註9-公允價值 | | 30 |
附註10-衍生工具 | | 36 |
附註11--承付款和或有事項 | | 37 |
| | |
附註12-可變權益實體和非控股權益 | | 37 |
附註13-其他全面收益(虧損) | | 40 |
| | |
附註14--所得税 | | 41 |
附註15-法律訴訟 | | 41 |
附註16-與關聯方的交易 | | 41 |
注17-後續事件 | | 41 |
獨立註冊會計師事務所報告
致Arch Capital Group Ltd.董事會和股東。
中期財務報表審核結果
我們已審核Arch Capital Group Ltd.及其附屬公司(“貴公司”)截至2021年9月30日的綜合資產負債表,以及截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月期間的相關綜合收益表、全面收益表和股東權益變動表,以及截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月綜合現金流量表,包括相關附註(統稱為“中期財務報表”)。根據吾等的審核,吾等並不知悉隨附的中期財務報表須作出任何重大修改,以符合美國普遍接受的會計原則。
我們此前已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2020年12月31日的綜合資產負債表,以及截至該年度的相關綜合收益表、綜合收益表、股東權益變動表和現金流量表(未在此列示),並在2021年2月26日的報告中對該等綜合財務報表發表了無保留意見。我們認為,隨附的截至2020年12月31日的綜合資產負債表中所列信息,在所有重大方面都與其來源的綜合資產負債表有關。
評審結果的依據
這些中期財務報表由公司管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所,根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和法規,我們必須與公司保持獨立。我們是根據PCAOB的標準進行審查的。對中期財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事務的人員。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計,其目的是表達對整個財務報表的意見。因此,我們不表達這樣的意見。
/s/普華永道會計師事務所
紐約州紐約市
2021年11月4日
阿奇資本集團有限公司。和子公司
綜合資產負債表
(美元以千為單位,共享日期除外a)
| | | | | | | | | | | |
| (未經審計) |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
資產 | | | |
投資: | | | |
可供出售的固定到期日,按公允價值計算(攤銷成本:$16,629,621及$18,143,305;扣除信貸損失撥備後的淨額:#美元2,111及$2,397 ) | $ | 16,768,363 | | | $ | 18,717,825 | |
可供出售的短期投資,按公允價值計算(攤銷成本:#美元)3,070,120及$1,924,292;扣除信貸損失撥備後的淨額:#美元0及$0) | 3,069,965 | | | 1,924,922 | |
根據證券借貸收到的抵押品,按公允價值計算(攤銷成本:#美元)—及$301,089) | — | | | 301,096 | |
股權證券,按公允價值計算 | 1,790,640 | | | 1,444,830 | |
| | | |
其他投資(按公允價值計量的部分:#美元2,043,970及$3,824,796) | 2,043,970 | | | 4,324,796 | |
使用權益法核算投資 | 2,741,293 | | | 2,047,889 | |
總投資 | 26,414,231 | | | 28,761,358 | |
| | | |
現金 | 1,137,721 | | | 906,448 | |
應計投資收益 | 75,832 | | | 103,299 | |
按公允價值在證券借貸項下質押的證券(攤餘成本:$—及$294,493) | — | | | 294,912 | |
| | | |
對運營附屬公司的投資 | 1,111,825 | | | 129,291 | |
應收保費(扣除信貸損失準備金後淨額:#美元)38,715及$37,781) | 2,807,720 | | | 2,064,586 | |
對未付和已付損失以及損失調整費用可追回的再保險(扣除信貸損失準備金後為#美元)。12,831及$11,636) | 5,358,852 | | | 4,500,802 | |
合同人應收賬款(扣除信貸損失準備淨額:#美元3,484及$8,638) | 1,824,990 | | | 1,986,924 | |
放棄未賺取的保費 | 1,824,910 | | | 1,234,075 | |
遞延收購成本 | 893,665 | | | 790,708 | |
出售證券的應收賬款 | 84,019 | | | 92,743 | |
商譽和無形資產 | 963,322 | | | 692,863 | |
| | | |
其他資產 | 2,286,649 | | | 1,724,288 | |
總資產 | $ | 44,783,736 | | | $ | 43,282,297 | |
| | | |
負債 | | | |
虧損準備金和虧損調整費用 | $ | 17,331,047 | | | $ | 16,513,929 | |
未賺取的保費 | 6,165,114 | | | 4,838,965 | |
應付再保險餘額 | 1,403,929 | | | 683,263 | |
承包人應付賬款 | 1,828,474 | | | 1,995,562 | |
為保險義務持有的抵押品 | 254,259 | | | 215,581 | |
高級註釋 | 2,724,149 | | | 2,861,113 | |
循環信貸協議借款 | — | | | 155,687 | |
應付證券借貸 | — | | | 301,089 | |
購買證券的應付金額 | 357,531 | | | 218,779 | |
其他負債 | 1,321,470 | | | 1,510,888 | |
總負債 | 31,385,973 | | | 29,294,856 | |
| | | |
承諾和或有事項 | | | |
可贖回的非控股權益 | 10,237 | | | 58,548 | |
| | | |
股東權益 | | | |
非累積優先股 | 830,000 | | | 780,000 | |
| | | |
普通股($0.0011面值,已發行股份:582,908,723和579,000,841) | 648 | | | 643 | |
額外實收資本 | 2,061,906 | | | 1,977,794 | |
留存收益 | 13,842,787 | | | 12,362,463 | |
累計其他綜合收益(虧損),扣除遞延所得税 | 49,184 | | | 488,895 | |
以庫房形式持有的普通股,按成本計算(股份:195,650,971和172,280,199) | (3,396,999) | | | (2,503,909) | |
可供Arch使用的股東權益總額 | 13,387,526 | | | 13,105,886 | |
不可贖回的非控股權益 | — | | | 823,007 | |
股東權益總額 | 13,387,526 | | | 13,928,893 | |
總負債、非控股權益和股東權益 | $ | 44,783,736 | | | $ | 43,282,297 | |
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併損益表
(美元以千為單位,股票數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (未經審計) | | (未經審計) |
| 截至三個月 | | 截至9個月 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
收入 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
淨保費收入 | $ | 1,929,337 | | | $ | 1,771,092 | | | 5,998,668 | | | 5,180,890 | |
淨投資收益 | 88,195 | | | 128,512 | | | 298,664 | | | 405,150 | |
已實現淨收益(虧損) | (25,040) | | | 280,499 | | | 320,328 | | | 470,127 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
其他承保收入 | 7,274 | | | 5,413 | | | 18,913 | | | 18,932 | |
投資基金淨收益(虧損)中的權益採用權益法核算 | 105,398 | | | 126,735 | | | 299,270 | | | 57,407 | |
其他收入(虧損) | (3,960) | | | — | | | 1,151 | | | 65 | |
總收入 | 2,101,204 | | | 2,312,251 | | | 6,936,994 | | | 6,132,571 | |
| | | | | | | |
費用 | | | | | | | |
虧損和虧損調整費用 | 1,226,019 | | | 1,216,273 | | | 3,588,950 | | | 3,562,214 | |
收購費用 | 306,015 | | | 247,942 | | | 945,639 | | | 750,014 | |
其他運營費用 | 230,832 | | | 215,686 | | | 736,808 | | | 659,479 | |
公司費用 | 19,672 | | | 17,937 | | | 61,007 | | | 56,653 | |
無形資產攤銷 | 20,135 | | | 16,715 | | | 49,823 | | | 49,835 | |
利息支出 | 33,176 | | | 41,343 | | | 107,222 | | | 105,037 | |
淨匯兑(收益)損失 | (36,078) | | | 44,885 | | | (38,366) | | | 11,425 | |
總費用 | 1,799,771 | | | 1,800,781 | | | 5,451,083 | | | 5,194,657 | |
| | | | | | | |
所得税前收益(虧損)和經營附屬公司的收益(虧損) | 301,433 | | | 511,470 | | | 1,485,911 | | | 937,914 | |
所得税費用 | (4,137) | | | (23,707) | | | (94,176) | | | (77,779) | |
經營附屬公司的收入(虧損) | 124,119 | | | 919 | | | 224,052 | | | 6,262 | |
淨收益(虧損) | $ | 421,415 | | | $ | 488,682 | | | $ | 1,615,787 | | | $ | 866,397 | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | (1,473) | | | (69,643) | | | (82,203) | | | (4,420) | |
可供Arch使用的淨收益(虧損) | 419,942 | | | 419,039 | | | 1,533,584 | | | 861,977 | |
優先股息 | (16,090) | | | (10,403) | | | (38,159) | | | (31,209) | |
優先股贖回損失 | (15,101) | | | — | | | (15,101) | | | — | |
ARCH普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 388,751 | | | $ | 408,636 | | | $ | 1,480,324 | | | $ | 830,768 | |
| | | | | | | |
普通股每股淨收益和普通股等值 | | | | | | | |
基本信息 | $ | 1.00 | | | $ | 1.01 | | | $ | 3.74 | | | $ | 2.06 | |
稀釋 | $ | 0.98 | | | $ | 1.00 | | | $ | 3.66 | | | $ | 2.02 | |
| | | | | | | |
加權平均已發行普通股和普通股等價物 | | | | | | | |
基本信息 | 389,274,220 | | | 402,850,485 | | | 395,899,591 | | | 403,081,266 | |
稀釋 | 397,903,347 | | | 409,194,657 | | | 404,260,485 | | | 410,314,897 | |
阿奇資本集團有限公司。和子公司
綜合全面收益表
(千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (未經審計) | | (未經審計) |
| 截至三個月 | | 截至9個月 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
綜合收益 | | | | | | | |
淨收益(虧損) | $ | 421,415 | | | $ | 488,682 | | | $ | 1,615,787 | | | $ | 866,397 | |
扣除遞延所得税後的其他全面收益(虧損) | | | | | | | |
可供出售投資價值的未實現增值(下降): | | | | | | | |
期內發生的未實現持股收益(虧損) | (95,923) | | | 110,782 | | | (279,102) | | | 546,291 | |
| | | | | | | |
已實現(收益)淨虧損重新分類,計入淨收益(虧損) | (62,654) | | | (79,803) | | | (120,504) | | | (368,423) | |
外幣折算調整 | (31,710) | | | 16,709 | | | (54,089) | | | (5,729) | |
綜合收益(虧損) | 231,128 | | | 536,370 | | | 1,162,092 | | | 1,038,536 | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | (1,473) | | | (69,643) | | | (82,203) | | | (4,420) | |
可歸因於非控股權益的其他綜合(收益)損失 | 9,423 | | | (10,820) | | | 13,983 | | | 2,127 | |
可供Arch使用的綜合收益(虧損) | $ | 239,078 | | | $ | 455,907 | | | $ | 1,093,872 | | | $ | 1,036,243 | |
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併股東權益變動表
(千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (未經審計) | | (未經審計) |
| 截至三個月 | | 截至9個月 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
非累積優先股 | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 1,280,000 | | | $ | 780,000 | | | $ | 780,000 | | | $ | 780,000 | |
已發行優先股 | — | | | — | | | 500,000 | | | — | |
贖回的優先股 | (450,000) | | | — | | | (450,000) | | | — | |
期初和期末餘額 | $ | 830,000 | | | $ | 780,000 | | | $ | 830,000 | | | $ | 780,000 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
普通股 | | | | | | | |
期初餘額 | 647 | | | 642 | | | 643 | | | 638 | |
已發行普通股,淨額 | 1 | | | — | | | 5 | | | 4 | |
期末餘額 | 648 | | | 642 | | | 648 | | | 642 | |
| | | | | | | |
額外實收資本 | | | | | | | |
期初餘額 | 2,028,919 | | | 1,935,514 | | | 1,977,794 | | | 1,889,683 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
以股份為基礎的薪酬攤銷 | 14,216 | | | 14,662 | | | 71,279 | | | 55,872 | |
優先股發行成本 | — | | | — | | | (14,179) | | | — | |
轉回贖回優先股的發行成本 | 15,101 | | | — | | | 15,101 | | | — | |
| | | | | | | |
其他變化 | 3,670 | | | 606 | | | 11,911 | | | 5,227 | |
期末餘額 | 2,061,906 | | | 1,950,782 | | | 2,061,906 | | | 1,950,782 | |
| | | | | | | |
留存收益 | | | | | | | |
期初餘額 | 13,454,036 | | | 11,420,686 | | | 12,362,463 | | | 11,021,006 | |
會計變更的累積影響(1) | — | | | — | | | — | | | (22,452) | |
調整後的期初餘額 | 13,454,036 | | | 11,420,686 | | | 12,362,463 | | | 10,998,554 | |
淨收益(虧損) | 421,415 | | | 488,682 | | | 1,615,787 | | | 866,397 | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | (1,473) | | | (69,643) | | | (82,203) | | | (4,420) | |
優先股股息 | (16,090) | | | (10,403) | | | (38,159) | | | (31,209) | |
優先股贖回損失 | (15,101) | | | — | | | (15,101) | | | — | |
期末餘額 | 13,842,787 | | | 11,829,322 | | | 13,842,787 | | | 11,829,322 | |
| | | | | | | |
累計其他綜合收益(虧損),扣除遞延所得税 | | | | | | | |
期初餘額 | 230,048 | | | 349,488 | | | 488,895 | | | 212,091 | |
扣除遞延所得税後,可供出售投資價值的未實現增值(下降): | | | | | | | |
期初餘額 | 264,702 | | | 418,487 | | | 501,295 | | | 258,486 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期內未實現持有收益(虧損),重新分類調整後的淨額 | (158,577) | | | 30,979 | | | (399,606) | | | 177,868 | |
非控股權益期間未實現的持股收益(虧損) | 10,752 | | | (11,179) | | | 15,188 | | | 1,933 | |
| | | | | | | |
期末餘額 | 116,877 | | | 438,287 | | | 116,877 | | | 438,287 | |
扣除遞延所得税後的外幣換算調整: | | | | | | | |
期初餘額 | (34,654) | | | (68,999) | | | (12,400) | | | (46,395) | |
外幣折算調整 | (31,710) | | | 16,709 | | | (54,089) | | | (5,729) | |
可歸因於非控股權益的外幣換算調整 | (1,329) | | | 360 | | | (1,204) | | | 194 | |
期末餘額 | (67,693) | | | (51,930) | | | (67,693) | | | (51,930) | |
期末餘額 | 49,184 | | | 386,357 | | | 49,184 | | | 386,357 | |
| | | | | | | |
以庫房形式持有的普通股,按成本計算 | | | | | | | |
期初餘額 | (3,007,578) | | | (2,494,505) | | | (2,503,909) | | | (2,406,047) | |
為國庫回購的股份 | (389,421) | | | (601) | | | (893,090) | | | (89,059) | |
期末餘額 | (3,396,999) | | | (2,495,106) | | | (3,396,999) | | | (2,495,106) | |
| | | | | | | |
可供Arch使用的股東權益總額 | 13,387,526 | | | 12,451,997 | | | 13,387,526 | | | 12,451,997 | |
不可贖回的非控股權益 | — | | | 757,920 | | | — | | | 757,920 | |
股東權益總額 | $ | 13,387,526 | | | $ | 13,209,917 | | | $ | 13,387,526 | | | $ | 13,209,917 | |
(1)採用亞利桑那州立大學2016-13年度,“金融工具--信貸損失(主題326)”。
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併現金流量表
(千美元)
| | | | | | | | | | | |
| (未經審計) |
| 截至9個月 |
| 9月30日, |
| 2021 | | 2020 |
經營活動 | | | |
淨收益(虧損) | $ | 1,615,787 | | | $ | 866,397 | |
對淨收益(虧損)與經營活動提供的現金淨額進行調整: | | | |
已實現(收益)淨虧損 | (367,313) | | | (477,683) | |
| | | |
投資基金的權益淨額(收益)或損失,使用權益法和其他收益或損失進行核算。 | (372,650) | | | 30,306 | |
無形資產攤銷 | 49,823 | | | 49,835 | |
基於股份的薪酬 | 72,303 | | | 56,433 | |
以下方面的更改: | | | |
損失準備金和損失調整費用,扣除未償損失和可收回的損失調整費用後的淨額 | 1,548,211 | | | 1,668,069 | |
未賺取保費,扣除放棄的未賺取保費後的淨額 | 985,242 | | | 498,811 | |
應收保費 | (847,098) | | | (461,766) | |
遞延收購成本 | (247,966) | | | (107,238) | |
應付再保險餘額 | 618,571 | | | 205,620 | |
其他項目,淨額 | (427,359) | | | 2,666 | |
經營活動提供(用於)的現金淨額 | 2,627,551 | | | 2,331,450 | |
投資活動 | | | |
購買固定期限投資 | (29,870,023) | | | (34,050,883) | |
購買股權證券 | (978,951) | | | (1,355,848) | |
購買其他投資 | (1,350,056) | | | (841,886) | |
出售固定期限投資的收益 | 30,067,792 | | | 32,544,867 | |
出售股權證券所得收益 | 695,633 | | | 731,793 | |
出售、贖回和其他投資到期所得收益 | 1,487,919 | | | 791,807 | |
固定期限投資的贖回和到期日收益 | 1,234,412 | | | 645,292 | |
衍生工具淨結算額 | (67,830) | | | 163,290 | |
| | | |
短期投資淨(買入)銷售 | (1,172,798) | | | (1,159,351) | |
與證券借貸有關的現金抵押品變動 | — | | | 81,210 | |
| | | |
購買運營關聯公司 | (753,916) | | | — | |
可變利益實體拆分的影響 | (349,202) | | | — | |
固定資產購置情況 | (34,407) | | | (26,717) | |
其他 | (361,857) | | | (131,992) | |
投資活動提供(用於)的現金淨額 | (1,453,284) | | | (2,608,418) | |
融資活動 | | | |
發行優先股所得款項淨額 | 485,821 | | | — | |
優先股的贖回 | (450,000) | | | — | |
根據股份回購計劃購買普通股 | (872,197) | | | (75,486) | |
已發行普通股收益淨額 | 281 | | | (9,656) | |
借款收益 | — | | | 1,018,793 | |
償還借款 | — | | | (304,000) | |
與證券借貸有關的現金抵押品變動 | — | | | (81,210) | |
不可贖回的非控股權益的第三方投資 | 15,971 | | | (2,867) | |
| | | |
支付給可贖回非控股權益的股息 | (1,907) | | | (3,541) | |
其他 | (21,752) | | | 55,266 | |
支付的優先股息 | (38,096) | | | (31,209) | |
融資活動提供(用於)的現金淨額 | (881,879) | | | 566,090 | |
| | | |
匯率變動對外幣現金和限制性現金的影響 | (34,023) | | | (5,847) | |
| | | |
增加(減少)現金和限制性現金 | 258,365 | | | 283,275 | |
現金和限制性現金,年初 | 1,290,544 | | | 903,698 | |
期末現金和限制性現金 | $ | 1,548,909 | | | $ | 1,186,973 | |
目錄
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
1. 列報依據和最近的會計公告
一般信息
Arch Capital Group Ltd.(“Arch Capital”)是一家獲得百慕大豁免的上市公司,通過其全資子公司在全球範圍內提供保險、再保險和抵押保險。本協議所稱公司是指Arch Capital及其子公司。該公司的綜合財務報表包括沃特福德控股有限公司及其全資子公司(“沃特福德”)截至2021年6月30日的業績。自2021年7月1日起,沃特福德由Greysbridge控股有限公司(“Greysbridge”)全資擁有,Greysbridge由40%由本公司支付,30%由凱爾索公司管理的某些投資基金(“凱爾索”)和30%由Warburg Pincus LLC(“Warburg”)管理的某些投資基金持有。根據Greysbridge的管理文件,該公司得出結論,雖然它仍對沃特福德具有重大影響力,但沃特福德不再構成可變利益實體。因此,從2021年7月1日起,Arch不再在其合併財務報表和腳註中合併Watford的結果。看見注12.
陳述的基礎
中期綜合財務報表乃按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制。所有重要的公司間交易和餘額都已在合併中沖銷。根據公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響財務報表日期的資產和負債報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用金額。實際結果可能與這些估計和假設大不相同。管理層認為,隨附的未經審核中期綜合財務報表反映了中期公允業績報告所需的所有調整(包括正常經常性應計項目)。任何過渡期的結果不一定代表全年或未來任何時期的結果。
按照公認會計原則編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被精簡或遺漏;然而,管理層相信披露的信息足以使呈報的信息不具誤導性。本報告應與公司截至2020年12月31日的10-K表格年度報告一併閲讀
(“2020 Form 10-K”),包括公司經審計的綜合財務報表和相關附註。
該公司已對某些往年信息的列報進行了重新分類,以符合當前列報,包括在其列報的所有期間的綜合收益表中正確列報“經營附屬公司的收入(虧損)”,以便將此類項目從“其他收入(虧損)”中重新歸類。該公司還改變了其綜合資產負債表中所有期間的“對經營附屬公司的投資”的列報方式,以便將此類項目從“其他資產”中重新分類。這種重新分類對公司的淨收入、綜合收益、股東權益或現金流沒有影響。管理層認為,上期錯誤分類對財務報表的影響在數量和質量上都不重要。看見注8.除非另有説明,否則表格中的金額以千美元為單位,但股票金額除外。
近期會計公告
最近發佈的採用的會計準則
公司通過了ASU 2019-12“簡化所得税的會計處理”。本會計準則消除了在確認投資遞延税金、執行期內税額分配和計算過渡期所得税方面的某些例外情況。ASU還澄清了導致商譽税基上升的交易的會計處理。採用這一指導方針並未對公司的合併財務報表產生實質性影響。
有關公司尚未採用的其他會計準則的信息,請參見公司2020年10-K報表中合併財務報表附註的附註3(R),“重要會計政策--最近的會計聲明”。.
2. 收購
西太平洋銀行按揭保險有限公司(“WLMI”)
2021年8月31日,本公司完成了對WLMI的收購,WLMI是澳大利亞審慎監管局授權西太平洋銀行公司(Westpac Banking Corporation)的專屬自保貸款人抵押保險(LMI)提供商。作為收購的一部分,WLMI將保留其有效的現有風險,並在一段時間內仍是西太平洋銀行關於新抵押貸款來源的LMI的獨家提供商。10好幾年了。交易完成後,本公司將WLMI更名為Arch Lders Mortgage Indemity Limited(“ALMI”)).阿爾米公司將成為該公司向澳大利亞市場提供LMI的主要供應商。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 11 | 2021年第三季度Form 10-Q |
目錄
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
薩默塞特橋集團有限公司、南巖控股有限公司及其附屬公司(“薩默塞特”)
2021年8月6日,該公司完成了對薩默塞特的收購。此次收購包括薩默塞特的汽車保險管理總代理、通過直接和聚合渠道的分銷能力、附屬保險公司和完全整合的索賠業務。
與上述收購相關,公司將商譽和無形資產增加了#美元。337.42000萬。
3. 共享交易
股票回購。
Arch Capital董事會已授權通過股票回購計劃投資Arch Capital的普通股。自從股票回購計劃開始以來,Arch Capital已經回購了412.0百萬股普通股,總收購價為$4.92十億美元。在截至2021年9月30日的9個月裏,Arch Capital回購了22.8股票回購計劃下的百萬股,總回購價格為$872.2百萬美元。Arch Capital回購2.6股票回購計劃下的百萬股,總回購價格為$75.5在截至2020年9月30日的9個月中,2021年9月30日,$44.3根據該計劃,有數百萬股票回購可用,這可能會不時在公開市場或私人談判的交易中實施。根據該計劃進行回購交易的時間和金額將取決於各種因素,包括市場狀況以及公司和監管方面的考慮。看見注17.
G系列優先股
2021年6月,Arch Capital完成了一筆5002.5億美元的包銷公開發行20.02000萬股存托股份(“存托股份”),每股相當於其股份的千分之一的權益4.550非累計優先股百分比,G系列,$0.01面值和美元25,000每股清算優先權(相當於$)25每股存托股份的清算優先權)(“G系列優先股”)。由存託憑證證明的每股存托股份使持有人有權通過存託憑證在其所代表的G系列優先股的所有權利和優先股(包括任何股息、清算、贖回和投票權)中按比例享有部分權益。
G系列優先股的持有者只有在以下情況下才有權獲得股息支付:
公司董事會或正式授權的董事會委員會。任何此類股息將在每年的3月、6月、9月和12月的最後一天支付(包括最初發行之日在內),以非累積的方式按季度拖欠,年利率為#*4.550%。G系列優先股的股息不是累積的。除非對G系列優先股支付某些股息,否則公司將被限制支付普通股的股息或回購普通股。在某些情況下,本公司不得宣佈或派發G系列優先股的股息,包括如果本公司正在或將會違反適用的個人或集團償付能力和流動資金要求或適用的個人或集團增強資本金要求(“ECR”)。如果ECR在緊接贖回生效之前或之後被違反,則G系列優先股不得在任何時候贖回,除非本公司將優先股所代表的資本替換為具有同等或更好資本待遇的資本。
除非在與某些税收或公司活動相關的特定情況下,否則G系列優先股在2026年6月11日之前不可贖回。在該日及之後,G系列優先股將可由公司選擇全部或部分贖回,贖回價格為$25,000每股G系列優先股(相當於$25每股存托股份),加上任何已宣佈和未支付的股息,到贖回日(但不包括贖回日)不積累任何未宣佈的股息。如果公司贖回相關的G系列優先股,存托股份將被贖回。存托股份和G系列優先股都沒有規定的到期日,也不會受到任何償債基金或強制性贖回的約束。G系列優先股不能轉換為任何其他證券。G系列優先股沒有投票權,除非在有限的情況下。
G系列優先股發行的淨收益約為$485.81000萬美元主要用於贖回本公司已發行和未償還的5.252021年9月E系列非累計優先股百分比。優先股以相當於美元的贖回價格贖回。25每股股息,加上截至贖回日(但不包括)的所有已申報和未支付的股息。根據公認會計原則,在贖回之後,與這類股票相關的原始發行成本已從額外的實收資本中扣除,並記錄為“優先股贖回損失”。此類調整對股東權益或現金流總額沒有影響。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 12 | 2021年第三季度Form 10-Q |
目錄
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
4. 普通股每股收益
下表列出了普通股基本收益和稀釋後每股收益的計算方法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至9個月 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
分子: | | | | | | | |
淨收益(虧損) | $ | 421,415 | | | $ | 488,682 | | | $ | 1,615,787 | | | $ | 866,397 | |
可歸因於非控股權益的金額 | (1,473) | | | (69,643) | | | (82,203) | | | (4,420) | |
可供Arch使用的淨收益(虧損) | 419,942 | | | 419,039 | | | 1,533,584 | | | 861,977 | |
優先股息 | (16,090) | | | (10,403) | | | (38,159) | | | (31,209) | |
優先股贖回損失 | (15,101) | | | — | | | (15,101) | | | — | |
ARCH普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | $ | 388,751 | | | $ | 408,636 | | | $ | 1,480,324 | | | $ | 830,768 | |
| | | | | | | |
分母: | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
加權平均已發行普通股和普通股等價物-基本 | 389,274,220 | | | 402,850,485 | | | 395,899,591 | | | 403,081,266 | |
稀釋普通股等價物的影響: | | | | | | | |
非既得限制性股份 | 2,131,915 | | | 1,580,791 | | | 1,877,930 | | | 1,690,447 | |
股票期權(1) | 6,497,212 | | | 4,763,381 | | | 6,482,964 | | | 5,543,184 | |
加權平均普通股和已發行普通股等價物-稀釋 | 397,903,347 | | | 409,194,657 | | | 404,260,485 | | | 410,314,897 | |
| | | | | | | |
普通股每股收益: | | | | | | | |
基本信息 | $ | 1.00 | | | $ | 1.01 | | | $ | 3.74 | | | $ | 2.06 | |
稀釋 | $ | 0.98 | | | $ | 1.00 | | | $ | 3.66 | | | $ | 2.02 | |
(1) 某些股票期權並未計入每股攤薄收益的計算中,當股票期權的行權價格超過平均市場價格並將是反攤薄的,或者當將庫存股方法應用於現金期權時,包括未確認補償在內的收益總和超過平均市場價格並將是反攤薄的。2021年第三季度和2020年第三季度,排除的股票期權數量為1,948,006和4,713,241,分別為。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月,排除的股票期權數量為2,397,507和2,361,413,分別為。
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拱形資本 | 13 | 2021年第三季度Form 10-Q |
目錄
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
5. 段信息
該公司將其業務分類為三承保部門-保險、再保險和抵押-以及二其他經營部門-“其他”和公司(非承保)。本公司採用會計指引中關於披露企業部門和相關信息的管理方法確定其應報告的部門。各分部的會計政策與本公司編制綜合財務報表時使用的會計政策相同。分部業務分配給承保業績負責的分部。
該公司的保險、再保險和抵押部門均設有經理,他們對各自部門的整體盈利能力負責,並直接向公司的首席運營決策者、Arch Capital的首席執行官、Arch Capital的首席財務官兼財務主管以及Arch Capital的總裁兼首席承銷官負責。首席運營決策者不會評估業績、衡量股本回報率,也不會根據業務做出資源分配決策。管理部門衡量ITS的細分市場表現三以承保收入或虧損為基礎的承保部門。除商譽及無形資產外,本公司並不按承銷分部管理資產,因此,投資收益不會分配至各承銷分部。
保險部門由該公司的保險承保部門組成,這些部門在全球範圍內提供專業產品線。產品線包括:建築和國民賬户;超額和過剩傷亡;貸款人產品;專業線;項目;房地產、能源、海洋和航空;旅行、事故和健康;以及其他(包括替代市場、超額工人補償和擔保業務)。
再保險部門由該公司的再保險承保部門組成,這些部門在全球範圍內提供專業產品系列。產品線包括:意外傷害;海運和航空;其他專業;財產災難;不包括財產災難的財產(單一風險的損失,包括超額損失和按比例分配的損失);以及其他(包括人壽保險、意外傷害再保險和其他)。
抵押貸款部門包括該公司在美國的主要抵押貸款保險、美國信用風險轉移(CRT),它們主要與政府支持的企業(“GSE”)以及國際抵押保險和再保險業務合作。Arch Mortgage Insurance Company和United Guaranty Residential Insurance Company(合併後的“Arch MI U.S.”)聯邦全國抵押貸款協會(“Fannie Mae”)和聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)都批准為合格的抵押貸款保險人,這兩家公司都是GSE。Arch MI美國公司還包括Arch Mortgage Guaranty Company,該公司不是GSE批准的實體。
公司(非承保)部門的業績包括淨投資收入、其他收入(虧損)、公司支出、交易成本和其他、利息支出、與公司非累積優先股有關的項目、已實現淨收益或虧損(包括金融資產信貸損失撥備的變化和在收益中確認的減值淨虧損)、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中的股本、淨匯兑損益、經營附屬公司的收益或虧損以及所得税。這些金額不包括“其他”部分的結果。
截至2021年6月30日,“其他”部分包括沃特福德的結果。2021年7月,公司宣佈完成此前披露的Greysbridge對沃特福德的收購。根據Greysbridge的管理文件,該公司得出結論,雖然它仍對沃特福德具有重大影響力,但沃特福德不再構成可變利益實體。因此,自2021年7月1日起,Arch不再在其合併財務報表中合併Watford的結果. S乙注12.
| | | | | | | | |
拱形資本 | 14 | 2021年第三季度Form 10-Q |
目錄
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
下表彙總了公司按部門劃分的承保收入或虧損,以及承保收益或虧損與ARCH普通股股東可獲得的淨收入的對賬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月後結束 |
| 2021年9月30日 |
| 保險 | | 再保險 | | 抵押貸款 | | 小計 | | 其他 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | |
毛保費(1) | $ | 1,596,619 | | | $ | 1,251,760 | | | $ | 360,934 | | | $ | 3,207,415 | | | $ | — | | | $ | 3,207,415 | |
讓出保費 | (442,806) | | | (630,371) | | | (60,207) | | | (1,131,486) | | | — | | | (1,131,486) | |
承保的淨保費 | 1,153,813 | | | 621,389 | | | 300,727 | | | 2,075,929 | | | — | | | 2,075,929 | |
未賺取保費的變動 | (215,143) | | | 57,313 | | | 11,238 | | | (146,592) | | | — | | | (146,592) | |
淨保費收入 | 938,670 | | | 678,702 | | | 311,965 | | | 1,929,337 | | | — | | | 1,929,337 | |
其他承保收益(虧損) | — | | | 3,293 | | | 3,981 | | | 7,274 | | | — | | | 7,274 | |
虧損和虧損調整費用 | (668,630) | | | (545,846) | | | (11,543) | | | (1,226,019) | | | — | | | (1,226,019) | |
收購費用 | (152,467) | | | (129,450) | | | (24,098) | | | (306,015) | | | — | | | (306,015) | |
其他運營費用 | (138,931) | | | (45,647) | | | (46,254) | | | (230,832) | | | — | | | (230,832) | |
承保收益(虧損) | $ | (21,358) | | | $ | (38,948) | | | $ | 234,051 | | | 173,745 | | | — | | | 173,745 | |
| | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | | | | | | 88,195 | | | — | | | 88,195 | |
已實現淨收益(虧損) | | | | | | | (25,040) | | | — | | | (25,040) | |
| | | | | | | | | | | |
投資基金淨收益(虧損)中的權益採用權益法核算 | | | | | | | 105,398 | | | — | | | 105,398 | |
其他收入(虧損) | | | | | | | (3,960) | | | — | | | (3,960) | |
公司費用(2) | | | | | | | (18,636) | | | — | | | (18,636) | |
交易成本和其他(2) | | | | | | | (1,036) | | | — | | | (1,036) | |
無形資產攤銷 | | | | | | | (20,135) | | | — | | | (20,135) | |
利息支出 | | | | | | | (33,176) | | | — | | | (33,176) | |
淨匯兑收益(虧損) | | | | | | | 36,078 | | | — | | | 36,078 | |
所得税前收益(虧損)和經營附屬公司的收益(虧損) | | | | | | | 301,433 | | | — | | | 301,433 | |
所得税(費用)福利 | | | | | | | (4,137) | | | — | | | (4,137) | |
經營附屬公司的收入(虧損) | | | | | | | 124,119 | | | — | | | 124,119 | |
淨收益(虧損) | | | | | | | 421,415 | | | — | | | 421,415 | |
可贖回非控制權益的金額 | | | | | | | (1,473) | | | — | | | (1,473) | |
可歸因於不可贖回的非控股權益的金額 | | | | | | | — | | | — | | | — | |
可供Arch使用的淨收益(虧損) | | | | | | | 419,942 | | | — | | | 419,942 | |
優先股息 | | | | | | | (16,090) | | | — | | | (16,090) | |
優先股贖回損失 | | | | | | | (15,101) | | | — | | | (15,101) | |
ARCH普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | | | | | | $ | 388,751 | | | $ | — | | | $ | 388,751 | |
| | | | | | | | | | | |
承保比率 | | | | | | | | | | | |
損耗率 | 71.2 | % | | 80.4 | % | | 3.7 | % | | 63.5 | % | | — | % | | 63.5 | % |
收購費用比率 | 16.2 | % | | 19.1 | % | | 7.7 | % | | 15.9 | % | | — | % | | 15.9 | % |
其他運營費用比率 | 14.8 | % | | 6.7 | % | | 14.8 | % | | 12.0 | % | | — | % | | 12.0 | % |
合併比率 | 102.2 | % | | 106.2 | % | | 26.2 | % | | 91.4 | % | | — | % | | 91.4 | % |
| | | | | | | | | | | |
商譽和無形資產 | $ | 261,103 | | | $ | 176,128 | | | $ | 526,091 | | | $ | 963,322 | | | $ | — | | | $ | 963,322 | |
(1) 每個分部的毛保費中包含的某些金額與分部間交易有關。因此,各分部的毛保費總和與上表所示的毛保費總額不符,原因是總保費中取消了分部間交易。
(2) 某些費用已從“公司費用”中剔除,並反映在“交易成本和其他費用”中。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 15 | 2021年第三季度Form 10-Q |
目錄
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月後結束 |
| 2020年9月30日 |
| 保險 | | 再保險 | | 抵押貸款 | | 小計 | | 其他 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | |
毛保費(1) | $ | 1,206,328 | | | $ | 1,004,590 | | | $ | 346,248 | | | $ | 2,556,914 | | | $ | 197,480 | | | $ | 2,681,032 | |
讓出保費 | (382,167) | | | (400,388) | | | (47,783) | | | (830,086) | | | (50,164) | | | (806,888) | |
承保的淨保費 | 824,161 | | | 604,202 | | | 298,465 | | | 1,726,828 | | | 147,316 | | | 1,874,144 | |
未賺取保費的變動 | (105,007) | | | (49,704) | | | 52,944 | | | (101,767) | | | (1,285) | | | (103,052) | |
淨保費收入 | 719,154 | | | 554,498 | | | 351,409 | | | 1,625,061 | | | 146,031 | | | 1,771,092 | |
其他承保收益(虧損) | (31) | | | 298 | | | 4,600 | | | 4,867 | | | 546 | | | 5,413 | |
虧損和虧損調整費用 | (525,321) | | | (422,084) | | | (153,055) | | | (1,100,460) | | | (115,813) | | | (1,216,273) | |
收購費用 | (102,420) | | | (85,388) | | | (35,716) | | | (223,524) | | | (24,418) | | | (247,942) | |
其他運營費用 | (122,541) | | | (41,818) | | | (36,708) | | | (201,067) | | | (14,619) | | | (215,686) | |
承保收益(虧損) | $ | (31,159) | | | $ | 5,506 | | | $ | 130,530 | | | 104,877 | | | (8,273) | | | 96,604 | |
| | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | | | | | | 99,857 | | | 28,655 | | | 128,512 | |
已實現淨收益(虧損) | | | | | | | 210,984 | | | 69,515 | | | 280,499 | |
| | | | | | | | | | | |
投資基金淨收益(虧損)中的權益採用權益法核算 | | | | | | | 126,735 | | | — | | | 126,735 | |
其他收入(虧損) | | | | | | | — | | | — | | | — | |
公司費用(2) | | | | | | | (16,263) | | | — | | | (16,263) | |
交易成本和其他(2) | | | | | | | (1,674) | | | — | | | (1,674) | |
無形資產攤銷 | | | | | | | (16,715) | | | — | | | (16,715) | |
利息支出 | | | | | | | (36,224) | | | (5,119) | | | (41,343) | |
淨匯兑收益(虧損) | | | | | | | (38,681) | | | (6,204) | | | (44,885) | |
所得税前收益(虧損)和經營附屬公司的收益(虧損) | | | | | | | 432,896 | | | 78,574 | | | 511,470 | |
所得税(費用)福利 | | | | | | | (23,638) | | | (69) | | | (23,707) | |
經營附屬公司的收入(虧損) | | | | | | | 919 | | | — | | | 919 | |
淨收益(虧損) | | | | | | | 410,177 | | | 78,505 | | | 488,682 | |
可贖回非控制權益的金額 | | | | | | | (882) | | | (993) | | | (1,875) | |
可歸因於不可贖回的非控股權益的金額 | | | | | | | — | | | (67,768) | | | (67,768) | |
可供Arch使用的淨收益(虧損) | | | | | | | 409,295 | | | 9,744 | | | 419,039 | |
優先股息 | | | | | | | (10,403) | | | — | | | (10,403) | |
| | | | | | | | | | | |
ARCH普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | | | | | | $ | 398,892 | | | $ | 9,744 | | | $ | 408,636 | |
| | | | | | | | | | | |
承保比率 | | | | | | | | | | | |
損耗率 | 73.0 | % | | 76.1 | % | | 43.6 | % | | 67.7 | % | | 79.3 | % | | 68.7 | % |
收購費用比率 | 14.2 | % | | 15.4 | % | | 10.2 | % | | 13.8 | % | | 16.7 | % | | 14.0 | % |
其他運營費用比率 | 17.0 | % | | 7.5 | % | | 10.4 | % | | 12.4 | % | | 10.0 | % | | 12.2 | % |
合併比率 | 104.2 | % | | 99.0 | % | | 64.2 | % | | 93.9 | % | | 106.0 | % | | 94.9 | % |
| | | | | | | | | | | |
商譽和無形資產 | $ | 282,146 | | | $ | 20,319 | | | $ | 403,662 | | | $ | 706,127 | | | $ | 7,650 | | | $ | 713,777 | |
(1)每個分部的毛保費中包括的某些金額可能與分部間交易有關。因此,各分部的毛保費總和與上表所示的毛保費總額不符,原因是總保費中取消了分部間交易。
(二)未將某些費用從“公司費用”中剔除,並反映在“交易費用和其他費用”中。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 16 | 2021年第三季度Form 10-Q |
目錄
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9個月 |
| 2021年9月30日 |
| 保險 | | 再保險 | | 抵押貸款 | | 小計 | | 其他 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | |
毛保費(1) | $ | 4,381,372 | | | $ | 4,080,840 | | | $ | 1,143,691 | | | $ | 9,602,213 | | | $ | 457,465 | | | $ | 9,890,912 | |
讓出保費 | (1,269,165) | | | (1,535,607) | | | (171,923) | | | (2,973,005) | | | (102,763) | | | (2,907,002) | |
承保的淨保費 | 3,112,207 | | | 2,545,233 | | | 971,768 | | | 6,629,208 | | | 354,702 | | | 6,983,910 | |
未賺取保費的變動 | (488,636) | | | (484,607) | | | 10,735 | | | (962,508) | | | (22,734) | | | (985,242) | |
淨保費收入 | 2,623,571 | | | 2,060,626 | | | 982,503 | | | 5,666,700 | | | 331,968 | | | 5,998,668 | |
其他承保收益(虧損) | — | | | 3,148 | | | 15,026 | | | 18,174 | | | 739 | | | 18,913 | |
虧損和虧損調整費用 | (1,750,257) | | | (1,494,539) | | | (85,112) | | | (3,329,908) | | | (259,042) | | | (3,588,950) | |
收購費用 | (417,541) | | | (381,060) | | | (84,297) | | | (882,898) | | | (62,741) | | | (945,639) | |
其他運營費用 | (409,386) | | | (150,856) | | | (143,697) | | | (703,939) | | | (32,869) | | | (736,808) | |
承保收益(虧損) | $ | 46,387 | | | $ | 37,319 | | | $ | 684,423 | | | $ | 768,129 | | | $ | (21,945) | | | $ | 746,184 | |
| | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | | | | | | 256,354 | | | 42,310 | | | 298,664 | |
已實現淨收益(虧損) | | | | | | | 239,690 | | | 80,638 | | | 320,328 | |
| | | | | | | | | | | |
投資基金淨收益(虧損)中的權益採用權益法核算 | | | | | | | 299,270 | | | — | | | 299,270 | |
其他收入(虧損) | | | | | | | 1,151 | | | — | | | 1,151 | |
公司費用(2) | | | | | | | (59,279) | | | — | | | (59,279) | |
交易成本和其他(2) | | | | | | | (793) | | | (935) | | | (1,728) | |
無形資產攤銷 | | | | | | | (48,925) | | | (898) | | | (49,823) | |
利息支出 | | | | | | | (98,812) | | | (8,410) | | | (107,222) | |
淨匯兑收益(虧損) | | | | | | | 39,691 | | | (1,325) | | | 38,366 | |
所得税前收益(虧損)和經營附屬公司的收益(虧損) | | | | | | | 1,396,476 | | | 89,435 | | | 1,485,911 | |
所得税(費用)福利 | | | | | | | (93,942) | | | (234) | | | (94,176) | |
經營附屬公司的收入(虧損) | | | | | | | 224,052 | | | — | | | 224,052 | |
淨收益(虧損) | | | | | | | 1,526,586 | | | 89,201 | | | 1,615,787 | |
可贖回非控制權益的金額 | | | | | | | (1,936) | | | (1,953) | | | (3,889) | |
可歸因於不可贖回的非控股權益的金額 | | | | | | | — | | | (78,314) | | | (78,314) | |
可供Arch使用的淨收益(虧損) | | | | | | | 1,524,650 | | | 8,934 | | | 1,533,584 | |
優先股息 | | | | | | | (38,159) | | | — | | | (38,159) | |
優先股贖回損失 | | | | | | | (15,101) | | | — | | | (15,101) | |
ARCH普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | | | | | | $ | 1,471,390 | | | $ | 8,934 | | | $ | 1,480,324 | |
| | | | | | | | | | | |
承保比率 | | | | | | | | | | | |
損耗率 | 66.7 | % | | 72.5 | % | | 8.7 | % | | 58.8 | % | | 78.0 | % | | 59.8 | % |
收購費用比率 | 15.9 | % | | 18.5 | % | | 8.6 | % | | 15.6 | % | | 18.9 | % | | 15.8 | % |
其他運營費用比率 | 15.6 | % | | 7.3 | % | | 14.6 | % | | 12.4 | % | | 9.9 | % | | 12.3 | % |
合併比率 | 98.2 | % | | 98.3 | % | | 31.9 | % | | 86.8 | % | | 106.8 | % | | 87.9 | % |
| | | | | | | | | | | |
(1)每個分部的毛保費中包括的某些金額可能與分部間交易有關。因此,各分部的毛保費總和與上表所示的毛保費總額不符,原因是總保費中取消了分部間交易。
(二)未將某些費用從“公司費用”中剔除,並反映在“交易費用和其他費用”中。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 17 | 2021年第三季度Form 10-Q |
目錄
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9個月 |
| 2020年9月30日 |
| 保險 | | 再保險 | | 抵押貸款 | | 小計 | | 其他 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | |
毛保費(1) | $ | 3,444,335 | | | $ | 2,934,174 | | | $ | 1,084,337 | | | $ | 7,461,860 | | | $ | 590,309 | | | $ | 7,831,554 | |
讓出保費 | (1,119,165) | | | (967,698) | | | (136,154) | | | (2,222,031) | | | (150,437) | | | (2,151,853) | |
承保的淨保費 | 2,325,170 | | | 1,966,476 | | | 948,183 | | | 5,239,829 | | | 439,872 | | | 5,679,701 | |
未賺取保費的變動 | (202,188) | | | (388,321) | | | 113,965 | | | (476,544) | | | (22,267) | | | (498,811) | |
淨保費收入 | 2,122,982 | | | 1,578,155 | | | 1,062,148 | | | 4,763,285 | | | 417,605 | | | 5,180,890 | |
其他承保收益(虧損) | (31) | | | 1,767 | | | 15,649 | | | 17,385 | | | 1,547 | | | 18,932 | |
虧損和虧損調整費用 | (1,550,632) | | | (1,235,586) | | | (444,721) | | | (3,230,939) | | | (331,275) | | | (3,562,214) | |
收購費用 | (317,428) | | | (255,516) | | | (108,304) | | | (681,248) | | | (68,766) | | | (750,014) | |
其他運營費用 | (370,947) | | | (125,831) | | | (120,178) | | | (616,956) | | | (42,523) | | | (659,479) | |
承保收益(虧損) | $ | (116,056) | | | $ | (37,011) | | | $ | 404,594 | | | $ | 251,527 | | | $ | (23,412) | | | $ | 228,115 | |
| | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | | | | | | 313,916 | | | 91,234 | | | 405,150 | |
已實現淨收益(虧損) | | | | | | | 523,964 | | | (53,837) | | | 470,127 | |
| | | | | | | | | | | |
投資基金淨收益(虧損)中的權益採用權益法核算 | | | | | | | 57,407 | | | — | | | 57,407 | |
其他收入(虧損) | | | | | | | 65 | | | — | | | 65 | |
公司費用(2) | | | | | | | (51,407) | | | — | | | (51,407) | |
交易成本和其他(2) | | | | | | | (5,246) | | | — | | | (5,246) | |
無形資產攤銷 | | | | | | | (49,835) | | | — | | | (49,835) | |
利息支出 | | | | | | | (86,599) | | | (18,438) | | | (105,037) | |
淨匯兑收益(虧損) | | | | | | | (17,812) | | | 6,387 | | | (11,425) | |
所得税前收益(虧損)和經營附屬公司的收益(虧損) | | | | | | | 935,980 | | | 1,934 | | | 937,914 | |
所得税(費用)福利 | | | | | | | (78,112) | | | 333 | | | (77,779) | |
經營附屬公司的收入(虧損) | | | | | | | 6,262 | | | — | | | 6,262 | |
淨收益(虧損) | | | | | | | 864,130 | | | 2,267 | | | 866,397 | |
可贖回非控制權益的金額 | | | | | | | (1,873) | | | (3,125) | | | (4,998) | |
可歸因於不可贖回的非控股權益的金額 | | | | | | | — | | | 578 | | | 578 | |
可供Arch使用的淨收益(虧損) | | | | | | | 862,257 | | | (280) | | | 861,977 | |
優先股息 | | | | | | | (31,209) | | | — | | | (31,209) | |
| | | | | | | | | | | |
ARCH普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | | | | | | $ | 831,048 | | | $ | (280) | | | $ | 830,768 | |
| | | | | | | | | | | |
承保比率 | | | | | | | | | | | |
損耗率 | 73.0 | % | | 78.3 | % | | 41.9 | % | | 67.8 | % | | 79.3 | % | | 68.8 | % |
收購費用比率 | 15.0 | % | | 16.2 | % | | 10.2 | % | | 14.3 | % | | 16.5 | % | | 14.5 | % |
其他運營費用比率 | 17.5 | % | | 8.0 | % | | 11.3 | % | | 13.0 | % | | 10.2 | % | | 12.7 | % |
合併比率 | 105.5 | % | | 102.5 | % | | 63.4 | % | | 95.1 | % | | 106.0 | % | | 96.0 | % |
| | | | | | | | | | | |
(1)每個分部的毛保費中包括的某些金額可能與分部間交易有關。因此,各分部的毛保費總和與上表所示的毛保費總額不符,原因是總保費中取消了分部間交易。
(二)未將某些費用從“公司費用”中剔除,並反映在“交易費用和其他費用”中。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 18 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
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6. 損失準備金和損失調整費用
下表是對虧損和虧損調整費用的分析,以及對虧損和虧損調整費用的期初準備金和期末準備金的對賬:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至9個月 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
期初損失準備金及調虧費用 | $ | 17,196,648 | | | $ | 15,044,874 | | | $ | 16,513,929 | | | $ | 13,891,842 | |
可追回的未償虧損和虧損調整費用 | 4,146,020 | | | 4,156,157 | | | 4,314,855 | | | 4,082,650 | |
期初淨虧損準備和調虧費用 | 13,050,628 | | | 10,888,717 | | | 12,199,074 | | | 9,809,192 | |
| | | | | | | |
已發生的淨虧損和與發生在以下情況的虧損相關的虧損調整費用: | | | | | | | |
當年 | 1,348,528 | | | 1,264,315 | | | 3,812,381 | | | 3,673,346 | |
前幾年 | (122,509) | | | (48,042) | | | (223,431) | | | (111,132) | |
已發生淨虧損和虧損調整費用合計 | 1,226,019 | | | 1,216,273 | | | 3,588,950 | | | 3,562,214 | |
| | | | | | | |
收購業務淨虧損和虧損調整費用準備金(二) | 104,307 | | | — | | | 104,307 | | | $ | — | |
| | | | | | | |
追溯再保險交易(1) | — | | | — | | | (183,893) | | | 60,635 | |
| | | | | | | |
瓦特福德解固的影響(3) | (1,460,611) | | | — | | | (1,460,611) | | | — | |
| | | | | | | |
淨匯兑(收益)損失 | (78,152) | | | 114,122 | | | 10,818 | | | 22,706 | |
| | | | | | | |
已支付淨虧損和與以下情況有關的虧損調整費用: | | | | | | | |
當年 | (208,923) | | | (189,961) | | | (432,348) | | | (359,395) | |
前幾年 | (417,368) | | | (512,263) | | | (1,610,397) | | | (1,578,464) | |
已支付淨虧損和虧損調整費用合計 | (626,291) | | | (702,224) | | | (2,042,745) | | | (1,937,859) | |
| | | | | | | |
期末淨損失準備金和損失調整費用 | 12,215,900 | | | 11,516,888 | | | 12,215,900 | | | 11,516,888 | |
可追回的未償虧損和虧損調整費用 | 5,115,147 | | | 4,383,638 | | | 5,115,147 | | | 4,383,638 | |
期末虧損準備金及虧損調整費用 | $ | 17,331,047 | | | $ | 15,900,526 | | | $ | 17,331,047 | | | $ | 15,900,526 | |
(1) 於2021年第一季度,本公司與保費管理代理有限公司(“保費”)訂立再保險協議,以結束與收購Barbcan Group Holdings Limited(“Barbcan”)有關的2018及前幾年賬目有關的其他相關協議。在2020年第一季度,本公司簽訂了再保險協議,以結束之前由第三方安排承保的2017和前幾年賬户的協議。
(2) 代表與公司在2021年期間的收購相關的活動。看見注2.
(3)見下文注12.
關於前一年損失準備的發展
2021年第三季度
2021年第三季度,公司在上年虧損準備金為美元的基礎上錄得淨有利發展122.5百萬美元,其中包括$5.1來自保險部門的百萬美元,$72.3來自再保險部門的百萬美元和45.1來自抵押貸款部門的100萬美元。
保險部門的淨有利發展為#美元。5.1百萬美元,或0.52021年第三季度的損失率點包括49.0短尾和長尾線路淨有利發展百萬美元43.9中尾線淨不良發展百萬。短尾線淨有利發展反映美元5.4300萬美元
貸款產品的良好發展,主要是從2020年事故年開始(即,虧損發生的年份),$5.4從房地產(不包括海洋)獲得的有利開發資金(主要是從2020年事故年開始)和400萬美元5.1在大多數事故年,旅遊和事故都有幾百萬的良好發展。長尾線淨有利發展反映美元26.3在大多數事故年,與建築業和國民賬户相關的有利發展為1.8億美元,6.7主要是從2015年到2018年事故年,與其他業務相關的有利發展,包括替代市場。中尾線的淨不利發展包括#美元。37.0在大多數事故年,有約束力的合同業務出現了數百萬的不利發展,但部分被海運和項目的有利發展所抵消,主要是最近的事故年。
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拱形資本 | 19 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
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再保險部門的淨有利發展為#美元。72.3百萬美元,或10.72021年第三季度的損失率點包括65.4短線淨利好發展1.8億美元,6.9在中尾線和長尾線中有100萬美元。短尾線淨有利發展反映美元46.1與財產巨災和財產巨災業務以外的財產有關的有利發展項目,主要是從2017年至2020年承保年度(即在給定12個月內開始或續簽合同的所有保費和損失)和18.9百萬與其他專業相關的有利發展,主要是從2012年到2017年的承保年份。中尾線和長尾線的淨有利發展包括$4.7意外傷害方面的有利發展,主要來自2013年和2014年的承保年份。
抵押貸款部門的淨有利發展為#美元。45.1百萬美元,或14.52021年第三季度的損失率點,其中約一半來自美國一級抵押貸款保險,來自大流行前違約和第二留置權和學生貸款恢復方面好於預期的治癒活動,另一半來自我們的CRT投資組合和國際抵押貸款保險。
2020年第三季度
在2020年第三季度,公司在上年虧損準備金為美元的基礎上錄得淨有利發展48.0百萬美元,其中包括$2.3來自保險部門的百萬美元,$42.0來自再保險部門的百萬美元和4.5來自抵押貸款部門的100萬美元,部分抵消了$0.7來自“其他”部分的一百萬個不利因素。
保險部門的淨有利發展為#美元。2.3百萬美元,或0.32020年第三季度的損失率點包括12.9在短尾和長尾線路上淨有利發展1.8億美元,10.6中尾線淨不利發展3.8億美元。淨有利發展#美元11.8在短尾行中的1.8億美元反映了1,000,000美元。8.0來自房地產的有利開發(不包括海洋),主要是從2015年到2018年的事故年份和$3.4旅遊和事故方面的良好發展,主要是從2019年事故年開始。淨有利發展#美元1.1300萬美元的長尾行反映了美元8.7建築業和國民經濟核算方面的有利發展,主要是從2018年事故年開始,以及4.2與其他業務相關的有利發展,包括替代市場和超額工人補償,主要是從2013年至2017年的事故年,部分被美元抵消11.7高管保險和傷亡方面的不利發展,主要是從2015年和2019年事故年開始。中尾線的淨不利發展包括#美元。7.1800萬節目業務的不利發展,主要來自
2015至2018年事故年份和美元3.7在所有事故年,合同約束力方面的不利發展達1.8億美元。
再保險部門的淨有利發展為#美元。42.0百萬美元,或7.62020年第三季度的損失率點包括45.6短尾和中尾線路淨有利發展1.8億美元,淨不利發展1.8億美元3.6來自長尾線的1000萬美元。短尾線淨有利發展反映美元27.6與財產巨災和財產巨災業務以外的財產相關的有利發展項目,主要是2016至2019年承保年度和美元7.8其他專業的有利發展,主要是從2016年到2019年。淨有利發展#美元9.4中尾線為3.6億美元,反映了大部分承保年份海運和航空的良好發展。美元的不利發展3.6長尾線中的3.8億美元反映了傷亡準備金的增加,主要是從2012年到2019年承保年度。
抵押貸款部門的淨有利發展為#美元。4.5百萬美元,或1.32020年第三季度的損失率點,主要是由第二留置權和學生貸款業務的代位權回收推動的。
截至2021年9月30日的9個月
在截至2021年9月30日的9個月內,公司在上年虧損準備金為美元的基礎上錄得淨有利發展223.4百萬美元,其中包括$13.1來自保險部門的百萬美元,$119.6來自再保險部門的百萬美元和99.1來自抵押貸款部門的100萬美元,部分抵消了$8.4來自“其他”部門(截至2021年6月30日沃特福德解除合併前的六個月的活動)的不良發展百萬美元。
保險部門的淨有利發展為美元13.1百萬美元,或0.52021年期間的損失率點包括#美元102.5短尾和長尾線路淨有利發展1.5億美元,部分抵消89.4中尾線淨不利發展3.8億美元。淨有利發展#美元65.3在短尾行中的1.8億美元反映了1,000,000美元。27.0來自房地產(不包括海洋)的有利開發項目,主要來自2019年和2020年事故年,$24.0貸款人產品的有利發展,主要是從2020年事故年開始,以及14.4旅遊和事故方面的良好發展,主要是從2017年到2020年的事故年。淨有利發展#美元37.1長尾線上的1.8億美元包括主要與建築、國民賬户和替代市場有關的有利發展,主要是從2016年到2019年的事故年。中尾線的淨不利發展反映為$57.1合同捆綁業務的不利發展,主要是從2014年到2019年的事故年,價值1.8億美元26.2職業責任業務逆勢發展1.8億美元,
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拱形資本 | 20 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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主要來自2019年和2020年的事故年,以及$6.9項目業務方面的不利發展,主要是從2019年事故年開始。
再保險部門的淨有利發展為#美元。119.6百萬美元,或5.82021年期間的損失率點包括#美元139.7來自短尾和中尾線路的淨有利發展1.8億美元,部分抵消了1美元20.1來自長尾線的淨不利發展3.8億美元。淨有利發展#美元132.6在短尾行中的1.8億美元反映了1,000,000美元。97.1來自其他專業領域的有利發展,主要是從2016年到2019年的承保年度,以及71.7來自房地產以外的房地產巨災業務的有利發展,主要是從2017年到2020年承保年度。這些數額被#美元的不利發展部分抵消。36.3財產災難造成的損失,主要是從2020年承保年度開始。長尾航線的不利發展反映出傷亡準備金的增加,主要是從2018年承保年度開始。
抵押貸款部門的淨有利發展為#美元。99.1百萬美元,或10.12021年期間的損失率點,其中包括與GSE所稱的各種老式信用風險轉移合同相關的準備金釋放,美國和國際業務的有利發展,以及第二留置權和學生貸款業務的代位權恢復。
截至2020年9月30日的9個月
在截至2020年9月30日的9個月內,公司在上年虧損準備金為美元的基礎上錄得淨有利發展111.1百萬美元,其中包括$5.9來自保險部門的百萬美元,$93.8來自再保險部門的300萬美元,$10.8來自抵押貸款部門的100萬美元和0.6來自“其他”部分的百萬美元。
保險部門的淨有利發展為#美元。5.9百萬美元,或0.32020年期間的損失率點包括$41.6短尾和長尾線路淨有利發展1.5億美元,部分抵消35.7中尾線淨不利發展3.8億美元。淨有利發展#美元27.2在短尾行中的1.8億美元反映了1,000,000美元。17.5主要是從2015年到2018年事故年,來自房地產(不包括海洋)的有利開發,$6.2旅行和事故方面的有利發展,主要是從2019年事故年開始,以及3.5貸款人產品的良好發展,主要來自2018年和2019年的事故年。淨有利發展#美元14.4300萬美元的長尾行包括$11.71億美元的有利發展與其他業務有關,包括替代市場和超額工人補償,主要是從2013年到2017年的事故年。中尾線的淨不利發展反映為$23.0在所有事故年份,合同約束性業務的不利發展為1.8億美元,13.5一億美元的不利發展
在項目業務方面,主要是從2016年到2018年的事故年。
再保險部門的淨有利發展為#美元。93.81000萬美元,或5.92020年期間的損失率點包括$113.0來自短尾和中尾線路的淨有利發展1.8億美元,部分抵消了1美元19.2來自長尾線的淨不利發展3.8億美元。淨有利發展#美元101.8在短尾行中的1.8億美元反映了1,000,000美元。52.1600萬美元與財產巨災和財產巨災業務以外的財產有關,主要是從2016年到2019年承保年度,以及$47.1來自其他專業線的1.6億美元,跨越大多數承保年份。美元長尾線的不利發展19.23.6億美元反映了傷亡準備金的增加,主要是從2012年到2015年的承保年度。
抵押貸款部門的淨有利發展為#美元。10.8百萬美元,或1.02020年期間的損失率點,主要是由第二留置權和學生貸款業務的代位權回收推動的。
7. 預期信貸損失撥備
應收保費
下表提供了該公司的保費應收賬款的預期信用損失撥備的前滾:
| | | | | | | | | |
| 保費應收賬款,扣除津貼後的淨額 | 預期信貸損失撥備 | |
截至2021年9月30日的三個月 | | |
期初餘額 | $ | 2,866,578 | | $ | 35,979 | | |
| | | |
預期信貸損失撥備變動(一) | | 2,736 | | |
| | | |
| | | |
期末餘額 | $ | 2,807,720 | | $ | 38,715 | | |
| | | |
截至2020年9月30日的三個月 | | |
期初餘額 | $ | 2,203,753 | | $ | 36,054 | | |
| | | |
預期信貸損失撥備變動(一) | | 1,046 | | |
期末餘額 | $ | 2,225,311 | | $ | 37,100 | | |
| | | |
截至2021年9月30日的9個月 | | | |
期初餘額 | $ | 2,064,586 | | $ | 37,781 | | |
| | | |
預期信貸損失撥備變動(一) | | 934 | | |
| | | |
| | | |
期末餘額 | $ | 2,807,720 | | $ | 38,715 | | |
| | | |
截至2020年9月30日的9個月 | | | |
期初餘額 | $ | 1,778,717 | | $ | 21,003 | | |
會計變更的累積效應(二) | | 6,539 | | |
預期信貸損失撥備變動(一) | | 9,558 | | |
| | | |
| | | |
期末餘額 | $ | 2,225,311 | | $ | 37,100 | | |
(1)被認為無法收回的金額在營業費用中註銷。2021年第三季度和2020年第三季度,核銷金額為#美元。1.21000萬美元,零,分別為。截至2021年9月30日和2020年9月30日止的9個月,核銷金額為#美元。2.4300萬美元和300萬美元2.3分別為2000萬人。
(2)採用亞利桑那州立大學2016-13年度,“金融工具--信貸損失(話題326)”.
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拱形資本 | 21 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
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可收回的再保險項目
下表提供了本公司可收回再保險的預期信貸損失撥備的前滾:
| | | | | | | | | | | | |
| 再保險可追回款項,扣除津貼後的淨額 | | 預期信貸損失撥備 | |
截至2021年9月30日的三個月 | | |
期初餘額 | $ | 4,314,515 | | | $ | 11,029 | | |
| | | | |
預期信貸損失撥備變動 | | | 1,802 | | |
| | | | |
| | | | |
期末餘額 | $ | 5,358,852 | | | $ | 12,831 | | |
| | | | |
截至2020年9月30日的三個月 | | |
期初餘額 | $ | 4,363,507 | | | $ | 13,595 | | |
| | | | |
預期信貸損失撥備變動 | | | 399 | | |
期末餘額 | $ | 4,621,937 | | | $ | 13,994 | | |
| | | | |
截至2021年9月30日的9個月 | | | | |
期初餘額 | $ | 4,500,802 | | | $ | 11,636 | | |
| | | | |
預期信貸損失撥備變動 | | | 1,195 | | |
| | | | |
| | | | |
期末餘額 | $ | 5,358,852 | | | $ | 12,831 | | |
| | | | |
截至2020年9月30日的9個月 | | | | |
期初餘額 | $ | 4,346,816 | | | $ | 1,364 | | |
會計變更的累積效應(1) | | | 12,010 | | |
預期信貸損失撥備變動 | | | 620 | | |
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期末餘額 | $ | 4,621,937 | | | $ | 13,994 | | |
(1)採用亞利桑那州立大學2016-13年度,“金融工具--信貸損失(主題326)”。
下表彙總了該公司對已支付和未支付損失(不包括放棄的未到期保費)的再保險可追償金額:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, | | 12月31日 |
| 2021 | | 2020 |
對未付和已付損失和損失調整費用可追回的再保險 | $ | 5,358,852 | | $ | 4,500,802 |
由上午最佳評級為“A-”或更高的運營商支付的百分比 | 69.1 | % | | 63.9 | % |
來自所有其他運營商的%,沒有上午最好的評級(1) | 30.9 | % | | 36.1 | % |
任何一家航空公司應支付的最大餘額,佔股東權益總額的百分比 | 6.5 | % | | 1.8 | % |
(1) 2021年9月30日和2020年12月31日93%和94這一數額的%分別通過再保險信託、預扣資金安排、信用證或其他方式進行抵押。.
承包人應收賬款
下表提供了該公司合同持有人應收賬款的預期信用損失撥備的前滾:
| | | | | | | | | | | | |
| |
| 合同持有人應收賬款,扣除津貼後的淨額 | | 預期信貸損失撥備 | |
截至2021年9月30日的三個月 | | |
期初餘額 | $ | 1,882,948 | | | $ | 4,471 | | |
| | | | |
預期信貸損失撥備變動 | | | (987) | | |
| | | | |
| | | | |
期末餘額 | $ | 1,824,990 | | | $ | 3,484 | | |
| | | | |
| | | | |
截至2020年9月30日的三個月 | | |
期初餘額 | $ | 2,179,124 | | | $ | 6,290 | | |
| | | | |
預期信貸損失撥備變動 | | | (389) | | |
| | | | |
| | | | |
期末餘額 | 2,185,614 | | | $ | 5,901 | | |
| | | | |
截至2021年9月30日的9個月 | | | | |
期初餘額 | $ | 1,986,924 | | | $ | 8,638 | | |
| | | | |
預期信貸損失撥備變動 | | | (5,154) | | |
| | | | |
| | | | |
期末餘額 | $ | 1,824,990 | | | $ | 3,484 | | |
| | | | |
截至2020年9月30日的9個月 | | | | |
期初餘額 | $ | 2,119,460 | | | $ | — | | |
會計變更的累積效應(1) | | | 6,663 | | |
預期信貸損失撥備變動 | | | (762) | | |
| | | | |
| | | | |
期末餘額 | $ | 2,185,614 | | | $ | 5,901 | | |
(1)採用亞利桑那州立大學2016-13年度,“金融工具--信貸損失(主題326)”。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 22 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
8. 投資信息
可供出售的投資
下表彙總了該公司分類為可供出售的證券的公允價值和成本或攤銷成本:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 收益 | | 毛收入 未實現 損失 | | 預期信貸損失準備(2) | | 成本或 攤銷 成本 | | |
2021年9月30日 | | | | | | | | | | | |
固定期限(1): | | | | | | | | | | | |
公司債券 | $ | 6,403,617 | | | $ | 155,246 | | | $ | (40,649) | | | $ | (1,440) | | | $ | 6,290,460 | | | |
抵押貸款支持證券 | 405,797 | | | 3,384 | | | (3,966) | | | (24) | | | 406,403 | | | |
市政債券 | 382,722 | | | 20,096 | | | (1,206) | | | (2) | | | 363,834 | | | |
商業抵押貸款支持證券 | 579,424 | | | 3,598 | | | (548) | | | (3) | | | 576,377 | | | |
美國政府和政府機構 | 4,460,515 | | | 12,912 | | | (30,320) | | | — | | | 4,477,923 | | | |
非美國政府證券 | 1,863,734 | | | 46,378 | | | (28,948) | | | (82) | | | 1,846,386 | | | |
資產支持證券 | 2,672,554 | | | 12,576 | | | (7,700) | | | (560) | | | 2,668,238 | | | |
總計 | 16,768,363 | | | 254,190 | | | (113,337) | | | (2,111) | | | 16,629,621 | | | |
| | | | | | | | | | | |
短期投資 | 3,069,965 | | | 1,625 | | | (1,780) | | | — | | | 3,070,120 | | | |
總計 | $ | 19,838,328 | | | $ | 255,815 | | | $ | (115,117) | | | $ | (2,111) | | | $ | 19,699,741 | | | |
| | | | | | | | | | | |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | | |
固定期限(1): | | | | | | | | | | | |
公司債券 | $ | 7,856,571 | | | $ | 414,247 | | | $ | (34,388) | | | $ | (896) | | | $ | 7,477,608 | | | |
抵押貸款支持證券 | 630,001 | | | 8,939 | | | (5,028) | | | (278) | | | 626,368 | | | |
市政債券 | 494,522 | | | 27,291 | | | (3,835) | | | (11) | | | 471,077 | | | |
商業抵押貸款支持證券 | 389,900 | | | 8,722 | | | (2,954) | | | (122) | | | 384,254 | | | |
美國政府和政府機構 | 5,557,077 | | | 22,612 | | | (12,611) | | | — | | | 5,547,076 | | | |
非美國政府證券 | 2,433,733 | | | 153,891 | | | (8,060) | | | — | | | 2,287,902 | | | |
資產支持證券 | 1,634,804 | | | 19,225 | | | (10,715) | | | (1,090) | | | 1,627,384 | | | |
總計 | 18,996,608 | | | 654,927 | | | (77,591) | | | (2,397) | | | 18,421,669 | | | |
| | | | | | | | | | | |
短期投資 | 1,924,922 | | | 2,693 | | | (2,063) | | | — | | | 1,924,292 | | | |
總計 | $ | 20,921,530 | | | $ | 657,620 | | | $ | (79,654) | | | $ | (2,397) | | | $ | 20,345,961 | | | |
(1) 在證券借貸交易中,本公司收到的抵押品超過所質押固定到期日的公允價值。就本表而言,本公司已扣除按公允價值借出證券而收取的抵押品,幷包括按公允價值借出證券而質押的證券。見“-證券借貸協議”。2021年9月,本公司終止證券借貸計劃,不再與金融機構訂立證券借貸協議。
(2) 自2020年1月1日起,公司採用了ASU 2016-13,因此,公司可供出售投資的任何信用減值損失都被記錄為津貼,但可能會被沖銷。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 23 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
下表彙總了所有處於未實現虧損狀態的可供出售證券的公允價值和按證券處於持續未實現虧損狀態的時間長度劃分的未實現虧損總額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 不到12個月 | | 12個月或更長時間 | | 總計 |
| 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 損失 | | 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 損失 | | 估計數 公平 價值 | | 毛收入 未實現 損失 |
2021年9月30日 | | | | | | | | | | | |
固定期限(1): | | | | | | | | | | | |
公司債券 | $ | 2,744,615 | | | $ | (36,595) | | | $ | 68,450 | | | $ | (4,054) | | | $ | 2,813,065 | | | $ | (40,649) | |
抵押貸款支持證券 | 257,789 | | | (3,113) | | | 22,769 | | | (853) | | | 280,558 | | | (3,966) | |
市政債券 | 46,450 | | | (731) | | | 7,148 | | | (475) | | | 53,598 | | | (1,206) | |
商業抵押貸款支持證券 | 76,518 | | | (256) | | | 6,578 | | | (292) | | | 83,096 | | | (548) | |
美國政府和政府機構 | 3,621,719 | | | (29,797) | | | 9,755 | | | (523) | | | 3,631,474 | | | (30,320) | |
非美國政府證券 | 1,283,266 | | | (27,523) | | | 22,304 | | | (1,425) | | | 1,305,570 | | | (28,948) | |
資產支持證券 | 1,119,638 | | | (6,524) | | | 37,078 | | | (1,176) | | | 1,156,716 | | | (7,700) | |
總計 | 9,149,995 | | | (104,539) | | | 174,082 | | | (8,798) | | | 9,324,077 | | | (113,337) | |
| | | | | | | | | | | |
短期投資 | 265,011 | | | (1,780) | | | — | | | — | | | 265,011 | | | (1,780) | |
總計 | $ | 9,415,006 | | | $ | (106,319) | | | $ | 174,082 | | | $ | (8,798) | | | $ | 9,589,088 | | | $ | (115,117) | |
| | | | | | | | | | | |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | | |
固定期限(1): | | | | | | | | | | | |
公司債券 | $ | 747,442 | | | $ | (33,086) | | | $ | 3,934 | | | $ | (1,302) | | | $ | 751,376 | | | $ | (34,388) | |
抵押貸款支持證券 | 284,619 | | | (4,788) | | | 3,637 | | | (240) | | | 288,256 | | | (5,028) | |
市政債券 | 67,937 | | | (3,835) | | | — | | | — | | | 67,937 | | | (3,835) | |
商業抵押貸款支持證券 | 126,624 | | | (2,916) | | | 2,655 | | | (38) | | | 129,279 | | | (2,954) | |
美國政府和政府機構 | 1,285,907 | | | (12,611) | | | — | | | — | | | 1,285,907 | | | (12,611) | |
非美國政府證券 | 543,844 | | | (7,658) | | | 2,441 | | | (402) | | | 546,285 | | | (8,060) | |
資產支持證券 | 634,470 | | | (9,110) | | | 57,737 | | | (1,605) | | | 692,207 | | | (10,715) | |
總計 | 3,690,843 | | | (74,004) | | | 70,404 | | | (3,587) | | | 3,761,247 | | | (77,591) | |
| | | | | | | | | | | |
短期投資 | 97,920 | | | (2,063) | | | — | | | — | | | 97,920 | | | (2,063) | |
總計 | $ | 3,788,763 | | | $ | (76,067) | | | $ | 70,404 | | | $ | (3,587) | | | $ | 3,859,167 | | | $ | (79,654) | |
(1)在證券借貸交易中,本公司收到的抵押品超過所質押固定到期日的公允價值。就本表而言,本公司已扣除按公允價值借出證券而收取的抵押品,幷包括按公允價值借出證券而質押的證券。見“-證券借貸協議”。2021年9月,本公司終止證券借貸計劃,不再與金融機構訂立證券借貸協議。
在2021年9月30日,在批量的基礎上,大約3,910安檢地段的總數約為10,020證券批次處於未實現虧損狀態,公司固定到期日投資組合中單個批次的最大未實現虧損為$2.5百萬美元。在2020年12月31日,在批量的基礎上,大約2,320安檢地段的總數約為11,180證券批次處於未實現虧損狀態,公司固定到期日投資組合中單個批次的最大未實現虧損為$0.9百萬美元。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 24 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
本公司固定到期日的合同到期日見下表。預期到期日是管理層的最佳估計,將與合同到期日有所不同,因為借款人可能有權催繳或預付債務,無論是否有催繳或提前還款處罰。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
成熟性 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 | | 估計數 公平 價值 | | 攤銷 成本 |
在一年或更短的時間內到期 | | $ | 416,601 | | | $ | 410,373 | | | $ | 348,200 | | | $ | 339,951 | |
在一年到五年後到期 | | 7,862,472 | | | 7,772,773 | | | 10,629,959 | | | 10,340,819 | |
在五年到十年後到期 | | 4,483,025 | | | 4,453,526 | | | 4,881,564 | | | 4,654,754 | |
10年後到期 | | 348,490 | | | 341,931 | | | 482,180 | | | 448,139 | |
| | 13,110,588 | | | 12,978,603 | | | 16,341,903 | | | 15,783,663 | |
抵押貸款支持證券 | | 405,797 | | | 406,403 | | | 630,001 | | | 626,368 | |
商業抵押貸款支持證券 | | 579,424 | | | 576,377 | | | 389,900 | | | 384,254 | |
資產支持證券 | | 2,672,554 | | | 2,668,238 | | | 1,634,804 | | | 1,627,384 | |
總計(1) | | $ | 16,768,363 | | | $ | 16,629,621 | | | $ | 18,996,608 | | | $ | 18,421,669 | |
(1)在證券借貸交易中,本公司收到的抵押品超過所質押固定到期日的公允價值。就本表而言,本公司已扣除按公允價值借出證券而收取的抵押品,幷包括按公允價值借出證券而質押的證券。見“-證券借貸協議”。2021年9月,本公司終止證券借貸計劃,不再與金融機構訂立證券借貸協議。
證券借貸協議
2021年9月,本公司終止證券借貸計劃,不再與金融機構訂立證券借貸協議,以提升投資收益。在本計劃終止之前,本公司通過貸款代理將其某些證券短期借給第三方,主要是大型經紀公司。該公司對其借出的證券保持法律控制(在公司資產負債表上顯示為“在證券借貸項下以公允價值質押的證券”),保留與借出證券相關的收益和現金流,並從借款人那裏收取臨時使用證券的費用。在借款人破產或未能歸還從公司借出的任何證券的情況下,與貸款代理簽訂的賠償協議保護了公司。
該公司收到了現金或美國政府和政府機構證券形式的抵押品(在公司資產負債表上以公允價值顯示為“通過證券借貸收到的抵押品”)。截至2021年9月30日,公司擁有不是因計劃終止而產生的現金抵押品或證券抵押品。於2020年12月31日,證券借貸收到的現金抵押品的公允價值為零,而收到的證券抵押品的公允價值為#美元。301.1百萬美元。
根據公司的證券借貸交易持有的抵押品的賬面價值(按重大投資類別和標的協議的剩餘合同到期日劃分)如下(由於該計劃終止,2021年9月30日沒有餘額):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 協議的剩餘合同到期日 |
| | 通宵連續不斷 | | 少於30天 | | 30-90天 | | 90天或更長時間 | | 總計 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | |
| | |
| | | | | | | | | | |
2020年12月31日 | | | | | | | | | | |
美國政府和政府機構 | | $ | 142,317 | | | $ | — | | | $ | 139,290 | | | $ | — | | | $ | 281,607 | |
公司債券 | | 3,021 | | | — | | | — | | | — | | | 3,021 | |
股權證券 | | 16,461 | | | — | | | — | | | — | | | 16,461 | |
總計 | | $ | 161,799 | | | $ | — | | | $ | 139,290 | | | $ | — | | | $ | 301,089 | |
年已確認的證券借貸抵銷披露負債總額注10 | | $ | — | |
年與證券借貸有關的金額未計入抵銷披露注10 | | $ | 301,089 | |
股權證券,按公允價值計算
截至2021年9月30日,公司持有美元1.8按公允價值計算的股權證券為10億美元,而公允價值為1.410億美元
2020年12月31日。這些持股包括公開交易的普通股,主要是消費週期性和非週期性、技術、通信和金融部門的普通股。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 25 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
以及固定收益、股票和其他領域的交易所交易基金(ETF)。
其他投資
下表彙總了公司的其他投資和其他可投資資產:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
固定期限 | $ | 414,007 | | | $ | 843,354 | |
其他投資 | 1,489,759 | | | 2,331,885 | |
短期投資 | 115,681 | | | 557,008 | |
股權證券 | 24,523 | | | 92,549 | |
使用公允價值選項計入的投資 | $ | 2,043,970 | | | $ | 3,824,796 | |
| | | |
其他可投資資產(1) | — | | | 500,000 | |
其他投資總額 | $ | 2,043,970 | | | $ | 4,324,796 | |
(1) 逆回購協議應收賬款的參與權益.
下表按戰略彙總了公司的其他投資,詳見上表:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
定期貸款投資 | $ | 528,585 | | | $ | 1,231,731 | |
放貸 | 579,563 | | | 572,636 | |
信貸相關資金 | 56,997 | | | 90,780 | |
能量 | 84,880 | | | 65,813 | |
投資級固定收益 | 131,910 | | | 138,646 | |
基礎設施 | 26,359 | | | 165,516 | |
私募股權 | 81,465 | | | 48,750 | |
房地產 | — | | | 18,013 | |
總計 | $ | 1,489,759 | | | $ | 2,331,885 | |
使用權益法核算投資
下表按戰略彙總了公司使用權益法核算的投資:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
信貸相關資金 | $ | 952,794 | | | $ | 740,060 | |
股票 | 414,322 | | | 343,058 | |
房地產 | 340,510 | | | 258,518 | |
放貸 | 330,368 | | | 179,629 | |
私募股權 | 365,840 | | | 235,289 | |
基礎設施 | 222,484 | | | 175,882 | |
能量 | 114,975 | | | 115,453 | |
總計 | $ | 2,741,293 | | | $ | 2,047,889 | |
公司的某些其他投資是投資基金,公司有權按照每個投資基金的認購協議中所述的商定價值贖回這些投資基金。根據各種認購協議的條款,投資於投資基金的資金可按日、月、季或其他條款贖回。兩個常見的贖回限制
可能影響公司贖回這些投資基金能力的因素是閘門和鎖閉。閘機是指基金的普通合夥人或投資經理可以暫停贖回,以便在贖回請求的總額超過投資基金淨資產的預定百分比的情況下推遲全部或部分贖回請求,否則可能會阻礙普通合夥人或投資經理有序清算所持股份的能力,以產生為非常大的贖回支付提供資金所需的現金。禁售期是根據合同要求投資者在有能力贖回證券之前持有證券的初始時間。如果投資基金有資格贖回,則在通知後贖回該基金的時間可能需要數週或數月。
有限合夥利益
在正常的活動過程中,公司投資於有限合夥企業,這是其整體投資戰略的一部分。這些金額包括在“使用權益法計入的投資”和“使用公允價值期權計入的投資”中。該公司已決定不需要合併這些投資,因為它不是基金的主要受益者。這個公司與這些投資有關的最大虧損風險僅限於公司綜合資產負債表中報告的投資賬面金額和任何未出資的承諾。
下表彙總了公司在有限合夥權益方面的投資,其中公司按資產負債表項目擁有可變權益:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
使用權益法核算投資(1) | 2,741,293 | | | 2,047,889 | |
使用公允價值期權計入的投資(2) | 176,884 | | | 184,720 | |
總計 | $ | 2,918,177 | | | $ | 2,232,609 | |
(1) 未提供資金的承付款總額為#美元。2.32021年9月30日的10億美元,相比之下,1.8截至2020年12月31日,10億美元。
(2) 未提供資金的承付款總額為#美元。22.9截至2021年9月30日,為100萬美元,相比之下,35.6截至2020年12月31日,為100萬。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 26 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
淨投資收益
淨投資收入的組成部分來自以下來源:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, |
| 2021 | | 2020 |
三個月後結束 | | | |
固定期限 | $ | 75,964 | | | $ | 98,344 | |
定期貸款 | 1,736 | | | 22,459 | |
股權證券 | 9,867 | | | 6,659 | |
短期投資 | 1,858 | | | 1,332 | |
其他(1) | 17,378 | | | 22,060 | |
總投資收益 | 106,803 | | | 150,854 | |
投資費用 | (18,608) | | | (22,342) | |
淨投資收益 | $ | 88,195 | | | $ | 128,512 | |
| | | |
截至9個月 | | | |
固定期限 | $ | 255,215 | | | $ | 318,582 | |
定期貸款 | 33,343 | | | 66,141 | |
股權證券 | 24,101 | | | 18,885 | |
短期投資 | 3,603 | | | 9,611 | |
其他(1) | 51,683 | | | 57,926 | |
總投資收益 | 367,945 | | | 471,145 | |
投資費用 | (69,281) | | | (65,995) | |
淨投資收益 | $ | 298,664 | | | $ | 405,150 | |
(1) 包括投資基金和其他項目的收入分配。
已實現淨收益(虧損)
已實現淨收益(虧損),包括金融資產信貸損失準備的變化和在收益中確認的減值淨虧損如下:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, |
| 2021 | | 2020 |
三個月後結束 | | | |
可供出售的證券: | | | |
投資銷售毛利 | $ | 86,819 | | | $ | 104,733 | |
投資銷售毛損 | (18,446) | | | (16,862) | |
使用公允價值選項計入的資產和負債公允價值變動: | | | |
固定期限 | (7,492) | | | 34,115 | |
其他投資 | 3,811 | | | 61,622 | |
股權證券 | 3,042 | | | 4,048 | |
短期投資 | 16 | | | 3,377 | |
股權證券,按公允價值計算: | | | |
期內銷售已實現淨收益(虧損) | 14,736 | | | 26,549 | |
截至報告日仍持有的股權證券的未實現淨收益(虧損) | (40,155) | | | 33,562 | |
信貸損失撥備: | | | |
相關投資 | (456) | | | 1,332 | |
承銷相關 | (3,985) | | | 351 | |
| | | |
衍生工具(1) | (21,435) | | | 20,369 | |
其他(2) | (41,495) | | | 7,303 | |
已實現淨收益(虧損) | $ | (25,040) | | | $ | 280,499 | |
| | | |
截至9個月 | | | |
可供出售的證券: | | | |
投資銷售毛利 | $ | 267,362 | | | $ | 515,086 | |
投資銷售毛損 | (132,071) | | | (98,654) | |
使用公允價值選項計入的資產和負債公允價值變動: | | | |
固定期限 | 19,973 | | | (25,370) | |
其他投資 | 111,550 | | | (67,608) | |
股權證券 | 10,599 | | | 5,803 | |
短期投資 | 648 | | | (1,936) | |
股權證券,按公允價值計算: | | | |
期內銷售已實現淨收益(虧損) | 86,155 | | | 7,760 | |
截至報告日仍持有的股權證券的未實現淨收益(虧損) | 45,400 | | | 3,682 | |
信貸損失撥備: | | | |
相關投資 | (1,208) | | | (4,763) | |
承銷相關 | 2,664 | | | (8,753) | |
淨減值損失 | — | | | (533) | |
衍生工具(1) | (36,428) | | | 146,722 | |
其他(2) | (54,316) | | | (1,309) | |
已實現淨收益(虧損) | $ | 320,328 | | | $ | 470,127 | |
(1) 看見注10有關本公司衍生工具的資料,請參閲。
(2) 2021年期間反映的美元33.1與該公司解除沃特福德合併相關的虧損1.8億美元。
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拱形資本 | 27 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
用權益法核算投資基金淨收益(虧損)中的權益
該公司記錄了$105.42021年第三季度,與投資基金相關的淨收入中有100萬股權採用股權法,而收入為#美元。126.72020年第三季度為100萬美元,收入為$299.3截至2021年9月30日的9個月,收入為100萬美元,而收入為57.4截至2020年9月30日的9個月為100萬美元。在應用權益法時,投資最初按成本入賬,隨後根據本公司在基金淨收益或虧損中的比例進行調整(包括基金中標的證券市值的變化)。這類投資通常記錄在一至三根據投資基金報告的可獲得性,延遲了一個月。
對運營附屬公司的投資
本公司對經營和財務政策有重大影響的投資在本公司的資產負債表上被歸類為“對經營關聯公司的投資”,並按權益法核算。這些投資主要包括該公司對Coface、Greysbridge和Preia的投資。Coface和溢價的投資通常記錄在三本公司對Greysbridge的投資並未出現滯後,而是出現了一個月的滯後,而公司對Greysbridge的投資沒有滯後記錄。
於2021年,本公司完成與Natixis的購股協議29.5總部位於法國的全球貿易信用保險市場領先者Coface的普通股權益的30%。支付的對價是歐元。9.95每股,或總計歐元4532000萬美元(約合人民幣180萬元)546300萬美元),包括相關費用。收入(虧損)來自
運營附屬公司反映的一次性收益為#美元。74.5從此次收購中實現了3.8億歐元。作為權益法會計規則的結果,大約為$36600萬美元的額外收益被推遲,並將在接下來的幾年中普遍確認五年。截至2021年9月30日,公司擁有約29.86科法斯已發行股份的百分比,或30.10%,不包括庫存股,賬面價值為$615.92000萬。
2021年7月,公司宣佈完成此前披露的Greysbridge對Watford的收購,現金收購價為1美元。35.00每股普通股。從2021年7月1日起,沃特福德由Greysbridge全資擁有,Greysbridge由Greysbridge擁有40%由本公司支付,30%由凱爾索管理的某些投資基金和30%由華寶管理的某些投資基金投資。截至2021年9月30日,公司在Greysbridge的賬面價值為$363.32000萬美元,反映了該公司的總收購價格為$278.9600萬美元,以及運營附屬公司的收入(虧損),其中包括一次性收益$95.7從此次收購中確認了1.8億美元。此外,公司合併損益表上的“已實現淨收益(虧損)”項目包括一美元。33.1交易結束後,由於沃特福德在公司財務報表中解除合併而造成的100萬美元虧損。看見注12.
2021年第三季度來自運營附屬公司的收入為$124.1100萬美元,而收入為#美元0.92020年第三季度為100萬美元,收入為224.1截至2021年9月30日的9個月,收入為100萬美元,而收入為6.3截至2020年9月30日的9個月為100萬美元。2021年期間運營附屬公司的收入,主要與該公司最近收購Coface和Greysbridge有關。
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拱形資本 | 28 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
預期信貸損失撥備
下表提供了該公司分類為可供出售的證券的預期信貸損失撥備的前滾:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 結構性證券(1) | | 市政 債券 | | 公司 債券 | | | | 總計 |
截至2021年9月30日的三個月 | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 759 | | | $ | 6 | | | $ | 1,359 | | | | | $ | 2,124 | |
| | | | | | | | | | |
為預期信貸損失增加本期撥備 | | 48 | | | — | | | — | | | | | 48 | |
增加(減少)先前確認的預期信貸損失 | | 14 | | | (4) | | | 395 | | | | | 405 | |
因處置而減少(3) | | (234) | | | — | | | (232) | | | | | (466) | |
| | | | | | | | | | |
期末餘額 | | $ | 587 | | | $ | 2 | | | $ | 1,522 | | | | | $ | 2,111 | |
| | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日的三個月 | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 1,726 | | | $ | 28 | | | $ | 4,115 | | | | | $ | 5,869 | |
| | | | | | | | | | |
為預期信貸損失增加本期撥備 | | 27 | | | — | | | 202 | | | | | 229 | |
增加(減少)先前確認的預期信貸損失 | | 403 | | | 33 | | | (1,996) | | | | | (1,560) | |
因處置而減少的 | | (28) | | | — | | | (577) | | | | | (605) | |
| | | | | | | | | | |
期末餘額 | | $ | 2,128 | | | $ | 61 | | | $ | 1,744 | | | | | $ | 3,933 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | 1,490 | | | $ | 11 | | | $ | 896 | | | | | $ | 2,397 | |
| | | | | | | | | | |
為預期信貸損失增加本期撥備 | | 282 | | | — | | | 2,428 | | | | | 2,710 | |
增加(減少)先前確認的預期信貸損失 | | (751) | | | (9) | | | (557) | | | | | (1,317) | |
因處置而減少(3) | | (434) | | | — | | | (1,245) | | | | | (1,679) | |
| | | | | | | | | | |
期末餘額 | | $ | 587 | | | $ | 2 | | | $ | 1,522 | | | | | $ | 2,111 | |
| | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | — | |
會計變更的累積效應(二) | | 517 | | | — | | | 117 | | | | | 634 | |
為預期信貸損失增加本期撥備 | | 2,868 | | | 67 | | | 7,643 | | | | | 10,578 | |
增加(減少)先前確認的預期信貸損失 | | (903) | | | 8 | | | (4,920) | | | | | (5,815) | |
因處置而減少的 | | (354) | | | (14) | | | (1,096) | | | | | (1,464) | |
| | | | | | | | | | |
期末餘額 | | $ | 2,128 | | | $ | 61 | | | $ | 1,744 | | | | | $ | 3,933 | |
(1) 包括資產支持證券、抵押貸款支持證券和商業抵押貸款支持證券。
(2)鼓勵採用亞利桑那州立大學2016-13年度,“金融工具--信貸損失(主題326)”。
(3) 2021年期間的減少主要與本公司解除沃特福德合併有關。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 29 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
受限資產
該公司必須將主要由固定到期日組成的資產存放在各個監管機構,以支持其承銷業務。該公司的子公司在信託賬户中保留資產,作為與關聯公司交易的抵押品,並在單獨的投資組合中進行投資,主要是為了向第三方提供信用證的抵押品或擔保。見本公司2020年10-K報表合併財務報表附註的附註18“承付款和或有事項”。
下表詳細説明瞭該公司受限資產的價值:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
用作抵押品或擔保的資產: | | | |
關聯交易 | $ | 4,271,208 | | | $ | 4,643,334 | |
第三方協議 | 2,594,053 | | | 3,083,324 | |
存放在美國監管機構的存款 | 803,878 | | | 827,552 | |
存放在非美國監管機構的存款 | 469,497 | | | 179,099 | |
| | | |
受限資產總額 | $ | 8,138,636 | | | $ | 8,733,309 | |
現金與限制性現金的對賬
下表詳細説明瞭合併資產負債表內現金和限制性現金的對賬情況:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
現金 | $ | 1,137,721 | | | $ | 906,448 | |
限制性現金(包括在“其他資產”中) | $ | 411,188 | | | $ | 384,096 | |
現金和限制性現金 | $ | 1,548,909 | | | $ | 1,290,544 | |
9. 公允價值
有關公允價值計量的會計指引闡述了當公司根據GAAP被要求使用公允價值計量進行確認或披露時應如何計量公允價值,並提供了將在整個GAAP中使用的公允價值的通用定義。它將公允價值定義為在計量日期出售資產或支付在市場參與者之間有序轉移負債的價格。此外,它還為公允價值計量的披露建立了一個三級估值層次結構。估值層次是基於截至計量日期對資產或負債估值的投入的透明度。給定公允價值計量所屬的層次結構中的級別是根據對該計量重要的最低級別輸入確定的(級別1為最高優先級,級別3為最低優先級)。
層次結構中的級別定義如下:
| | | | | | | | |
1級: | | 估值方法的投入是反映以下項目報價(未調整)的可觀察投入完全相同的資產或負債活躍的市場 |
| | |
第2級: | | 估值方法的投入包括活躍市場上類似資產和負債的報價,以及該資產或負債在幾乎整個金融工具期限內可直接或間接觀察到的投入。 |
| | |
第3級: | | 估值方法的投入是不可觀察的,對公允價值計量具有重要意義。 |
以下是對按公允價值計量的證券所使用的估值方法的説明,以及根據估值層次對這類證券的一般分類。本公司審查其按公允價值計量的證券,並與投資顧問和其他人討論此類投資的適當分類。
本公司根據其對該金融工具的交易是否在該市場以足夠的頻率和成交量提供可靠的定價信息的判斷來確定是否存在活躍的市場。獨立定價來源獲取在活躍市場報價的證券的市場報價和實際交易價格。該公司使用國家公認的獨立定價來源提供的報價和其它數據作為其確定其固定期限投資的公允價值過程的投入。為了驗證定價來源使用的技術或模型,公司的審核過程包括但不限於:(I)定量分析(例如,將每個管理投資組合的季度回報與其目標基準進行比較,發現並調查重大差異);(Ii)審查在定價過程中獲得的平均價格數量和由此產生的公允價值範圍;(Iii)對外部各方計算公允價值所使用的方法進行初步和持續評估;(Iv)將公允價值估計與公司對當前市場的瞭解進行比較;(V)對相同投資的定價服務的公允價值與其他定價服務的公允價值進行比較;(V)對相同投資的定價服務的公允價值與其他定價服務的公允價值進行比較;(V)對相同投資的定價服務的公允價值與其他定價服務的公允價值進行比較;以及(Vi)定期回測,包括隨機選擇買入或賣出的證券,並將執行價格與定價服務的公允價值估計進行比較。維護了價格源層次結構,以便確定將使用哪個價格源(即在所有情況下,從層次結構中資歷較高的定價服務獲得的價格都將高於資歷較低的定價服務。該層次結構根據可用性和可靠性對定價服務進行優先排序,並將最高優先級分配給索引提供商。基於以上原因,
| | | | | | | | |
拱形資本 | 30 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
在審查過程中,公司將對任何被認為不能代表公允價值的證券或投資組合的價格提出質疑。本公司未對於2021年9月30日從獨立定價來源獲得的任何價格進行調整。
在某些情況下,當無法從這些獨立的定價來源獲得公允價值時,直接從活躍在相應市場的經紀自營商那裏獲得報價。此類報價須遵循上述驗證程序。在無法獲得報價的情況下,公允價值由投資經理使用定量和定性評估(如內部模型值)來確定。在$23.82021年9月30日按公允價值計量的金融資產和負債10億美元,約合9.0百萬美元,或0.0%,使用非約束性經紀-交易商報價或模擬估值。在$26.5截至2020年12月31日按公允價值計量的金融資產和負債10億美元,約為150.1百萬美元,或0.6%,使用非約束性經紀-交易商報價或模擬估值。
固定期限
在可能的情況下,該公司使用市場法估值技術來估計其固定到期日證券的公允價值。市場方法包括從獨立的定價服務(如指數提供商和定價供應商)獲得價格,以及(程度較小的)從經紀自營商那裏獲得報價。獨立定價來源獲取在活躍市場報價的證券的市場報價和實際交易價格。每個來源都有自己的專有方法來確定不活躍交易的證券的公允價值。一般而言,這些方法涉及使用“矩陣定價”,即獨立定價來源使用可觀察到的市場輸入,包括但不限於投資收益率、信用風險和利差、同類證券的基準、經紀-交易商報價、報告的交易和行業分組,以確定合理的公允價值。
以下描述了通常用於按資產類別確定公司固定到期日證券的公允價值的重要投入:
•美國政府和政府機構-由獨立的定價服務提供的估值,所有價格都通過指數提供商和定價供應商提供。該公司決定,由於觀察到的交易活動水平、收到的高度相關的美國國債定價報價以及其他因素,所有美國國債都將被歸類為1級證券。美國政府機構證券的公允價值通常是使用無風險收益率曲線上方的利差來確定的。由於無風險收益率曲線的收益率和這些證券的利差是可觀察到的市場輸入,
美國政府機構證券的公允價值被歸類在第二級。
•公司債券-由獨立的定價服務提供的估值,基本上全部通過指數提供商和定價供應商,少量通過經紀自營商。這些證券的公允價值通常是使用無風險收益率曲線上方的利差來確定的。這些利差通常來自新發行市場、二級交易以及在相關證券市場交易的經紀自營商。由於公司債券定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入,這些證券的公允價值被歸入第二級。由於定價過程中使用的投入的透明度較低,少數證券被歸入第三級。
•抵押貸款支持證券-由獨立的定價服務提供的估值,基本上全部通過定價供應商和指數提供商,少量通過經紀自營商。這些證券的公允價值通常是通過使用定價模型(包括期權調整後的價差)來確定的,這些模型使用利差來確定證券的預期平均壽命。這些利差通常來自新發行市場、二級交易以及在相關證券市場交易的經紀自營商。定價服務還會審查預付款速度和其他指標(如果適用)。由於抵押貸款證券定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入,這些證券的公允價值被歸類在第二級。由於定價過程中使用的投入的透明度較低,少數證券被歸入第三級。
•市政債券-由獨立定價服務提供的估值,所有價格都通過指數提供商和定價供應商提供。這些證券的公允價值通常是根據從在相關證券市場交易的經紀自營商、交易價格和新發行市場獲得的利差來確定的。由於市政債券定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入,這些證券的公允價值被歸類為第二級。
•商業抵押貸款支持證券-由獨立的定價服務提供的估值,基本上全部通過指數提供商和定價供應商,少量通過經紀自營商。這些證券的公允價值通常是通過使用定價模型來確定的,該定價模型使用利差來確定證券的適當平均壽命。這些利差通常來自新發行市場、二級交易以及在相關證券市場交易的經紀自營商。定價服務還會審查預付款速度和其他指標(如果適用)。作為商業產品定價過程中使用的重要投入
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拱形資本 | 31 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
抵押貸款支持證券是可觀察到的市場投入,這些證券的公允價值被歸類在第二級。
•非美國政府證券-由獨立定價服務提供的估值,所有價格都通過指數提供商和定價供應商提供。這些證券的公允價值通常基於國際指數或估值模型,其中包括每日觀測的收益率曲線、交叉貨幣基礎指數利差和國家信用利差。由於非美國政府證券定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入,這些證券的公允價值被歸類在第二級。
•資產支持證券-由獨立的定價服務提供的估值,基本上全部通過指數提供商和定價供應商,少量通過經紀自營商。這些證券的公允價值通常是通過使用定價模型(包括期權調整後的價差)來確定的,這些模型使用利差來確定證券的適當平均壽命。這些利差通常來自新發行市場、二級交易以及在相關證券市場交易的經紀自營商。定價服務還會審查預付款速度和其他指標(如果適用)。由於資產支持證券定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入,這些證券的公允價值被歸類在第二級。由於定價過程中使用的投入的透明度較低,少數證券被歸入第三級。
股權證券
該公司決定將交易所交易的股本證券納入第一級,因為它們的公允價值是基於活躍市場的報價。某些股權證券包括在估值層次的第二級,因為這類證券定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入。其他股權證券包括在第3級,因為此類證券缺乏可用的獨立價格來源。由於用於為這些證券定價的重大投入是不可觀察到的,這類證券的公允價值被歸類為第三級。
其他投資
本公司的其他投資包括定期貸款投資,其公允價值是通過使用具有類似特徵的定期貸款投資的報價、定價模型或矩陣定價來估計的。該等投資一般歸類於第二級。本公司若干其他投資的公允價值按外部基金經理建議的資產淨值釐定。資產淨值是基於基金經理根據基金管理文件對標的持股的估值。根據適用情況
根據會計指引,某些按每股資產淨值(或其等值)實際權宜以公允價值計量的投資並未歸類於公允價值層次。少數證券被列入第三級,原因是此類證券缺乏可用的獨立價格來源。
衍生工具
該公司的期貨合約、外幣遠期合約、利率掉期和其他衍生品在場外衍生品市場交易。該公司使用市場方法估值技術,根據來自第三方定價銷售商的重大可觀察市場投入、非約束性經紀-交易商報價和/或最近的交易活動來估計這些衍生工具的公允價值。由於這些衍生工具的定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入,因此這些證券的公允價值被歸類在第二級。
短期投資
該公司決定,其在高流動性貨幣市場型基金、國庫券和商業票據中持有的某些短期投資將包括在第1級,因為它們的公允價值是基於活躍市場的報價市場價格。其他短期投資的公允價值通常是使用無風險收益率曲線上方的利差來確定的,並被歸類為2級。
住宅按揭貸款
公司的住宅抵押貸款(包括在綜合資產負債表中的“其他資產”中)包括與公司整個抵押貸款買賣計劃相關的金額。住房抵押貸款的公允價值一般是根據市場價格確定的。由於這些住宅按揭貸款定價過程中使用的重要投入是可觀察到的市場投入,因此這些證券的公允價值被歸類在第二級。
或有對價負債
或有對價負債(計入綜合資產負債表中的“其他負債”)包括與各種公司收購相關的金額。這些金額在每個資產負債表日按公允價值重新計量,公允價值變動在“已實現淨收益(虧損)”中確認。為了確定或有對價負債的公允價值,公司使用基於模型投入(包括加權平均資本成本)的收益法估計未來付款。該公司決定將或有對價負債計入第三級。
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拱形資本 | 32 | 2021年第三季度Form 10-Q |
目錄
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
下表為本公司於2021年9月30日按水平按公允價值計量的金融資產和負債:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 使用以下方法進行計量的估計公允價值: |
| 估計數 公平 價值 | | 中國報價: 活躍的房地產市場 對於完全相同的 資產 (一級) | | 意義重大 其他 可觀測 輸入量 (二級) | | 意義重大 看不見的 輸入量 (第三級) |
按公允價值計量的資產(1): | | | | | | | |
可供出售的證券: | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | |
公司債券 | $ | 6,403,617 | | | $ | — | | | $ | 6,403,604 | | | $ | 13 | |
抵押貸款支持證券 | 405,797 | | | — | | | 405,797 | | | — | |
市政債券 | 382,722 | | | — | | | 382,722 | | | — | |
商業抵押貸款支持證券 | 579,424 | | | — | | | 579,424 | | | — | |
美國政府和政府機構 | 4,460,515 | | | 4,431,935 | | | 28,580 | | | — | |
非美國政府證券 | 1,863,734 | | | — | | | 1,863,734 | | | — | |
資產支持證券 | 2,672,554 | | | — | | | 2,669,110 | | | 3,444 | |
總計 | 16,768,363 | | | 4,431,935 | | | 12,332,971 | | | 3,457 | |
| | | | | | | |
短期投資 | 3,069,965 | | | 2,046,391 | | | 1,023,574 | | | — | |
| | | | | | | |
股權證券,按公允價值計算 | 1,790,640 | | | 1,756,462 | | | 31,596 | | | 2,582 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
衍生工具(4) | 89,958 | | | — | | | 89,958 | | | — | |
| | | | | | | |
住宅按揭貸款 | 7,701 | | | — | | | 7,701 | | | — | |
| | | | | | | |
公允價值選項: | | | | | | | |
公司債券 | 374,326 | | | — | | | 374,326 | | | — | |
非美國政府債券 | 19,829 | | | — | | | 19,829 | | | — | |
抵押貸款支持證券 | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | |
商業抵押貸款支持證券 | — | | | — | | | — | | | — | |
資產支持證券 | 19,852 | | | — | | | 19,852 | | | — | |
美國政府和政府機構 | — | | | — | | | — | | | — | |
短期投資 | 115,681 | | | 1,190 | | | 114,491 | | | — | |
股權證券 | 24,522 | | | 19,987 | | | — | | | 4,535 | |
其他投資 | 359,011 | | | 17,861 | | | 311,393 | | | 29,757 | |
以資產淨值計量的其他投資(2) | 1,130,748 | | | | | | | |
總計 | 2,043,969 | | | 39,038 | | | 839,891 | | | 34,292 | |
| | | | | | | |
按公允價值計量的總資產 | $ | 23,770,596 | | | $ | 8,273,826 | | | $ | 14,325,691 | | | $ | 40,331 | |
| | | | | | | |
按公允價值計量的負債: | | | | | | | |
或有對價負債 | $ | (17,811) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (17,811) | |
已售出但尚未購買的證券(3) | — | | | — | | | — | | | — | |
衍生工具(4) | (43,526) | | | — | | | (43,526) | | | — | |
按公允價值計量的負債總額 | $ | (61,337) | | | $ | — | | | $ | (43,526) | | | $ | (17,811) | |
(1) 在證券借貸交易中,本公司收到的抵押品超過所質押證券的公允價值。就本表而言,本公司已扣除按公允價值借出證券而收取的抵押品,幷包括按公允價值借出證券而質押的證券。看見注8,“-證券借貸協議。”2021年9月,本公司終止證券借貸計劃,不再與金融機構訂立證券借貸協議。
(2) 根據適用會計指引,按每股資產淨值(或其等值)實際權宜之計按公允價值計量的若干投資並未歸類於公允價值層次。此表中列示的公允價值金額旨在允許將公允價值層次結構與合併資產負債表中列示的金額進行協調。
(3) 代表公司有義務交付其在出售時並不擁有的證券。這些金額包括在公司綜合資產負債表的“其他負債”中。
(4)見下文注10.
| | | | | | | | |
拱形資本 | 33 | 2021年第三季度Form 10-Q |
目錄
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
下表為本公司於2020年12月31日按公允價值水平計量的金融資產和負債:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 使用以下方法進行計量的估計公允價值: |
| 估計數 公平 價值 | | 中國報價: 活躍的房地產市場 對於完全相同的 資產 (1級) | | 意義重大 其他 可觀測 輸入量 (2級) | | 意義重大 看不見的 輸入量 (3級) |
按公允價值計量的資產(1): | | | | | | | |
可供出售的證券: | | | | | | | |
固定期限: | | | | | | | |
公司債券 | $ | 7,856,571 | | | $ | — | | | $ | 7,856,558 | | | $ | 13 | |
抵押貸款支持證券 | 630,001 | | | — | | | 630,001 | | | — | |
市政債券 | 494,522 | | | — | | | 494,522 | | | — | |
商業抵押貸款支持證券 | 389,900 | | | — | | | 389,900 | | | — | |
美國政府和政府機構 | 5,557,077 | | | 5,463,356 | | | 93,721 | | | — | |
非美國政府證券 | 2,433,733 | | | — | | | 2,433,733 | | | — | |
資產支持證券 | 1,634,804 | | | — | | | 1,631,378 | | | 3,426 | |
總計 | 18,996,608 | | | 5,463,356 | | | 13,529,813 | | | 3,439 | |
| | | | | | | |
短期投資 | 1,924,922 | | | 1,920,565 | | | 4,357 | | | — | |
| | | | | | | |
股權證券,按公允價值計算 | 1,460,959 | | | 1,401,653 | | | 17,291 | | | 42,015 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
衍生工具(4) | 177,383 | | | — | | | 177,383 | | | — | |
| | | | | | | |
公允價值選項: | | | | | | | |
公司債券 | 651,294 | | | — | | | 650,309 | | | 985 | |
非美國政府債券 | 35,263 | | | — | | | 35,263 | | | — | |
抵押貸款支持證券 | 3,282 | | | — | | | 3,282 | | | — | |
| | | | | | | |
商業抵押貸款支持證券 | 1,090 | | | — | | | 1,090 | | | — | |
資產支持證券 | 152,151 | | | — | | | 152,151 | | | — | |
美國政府和政府機構 | 274 | | | 164 | | | 110 | | | — | |
短期投資 | 557,008 | | | 420,131 | | | 136,877 | | | — | |
股權證券 | 92,549 | | | 23,373 | | | 188 | | | 68,988 | |
其他投資 | 1,134,229 | | | 51,149 | | | 1,015,977 | | | 67,103 | |
以資產淨值計量的其他投資(2) | 1,197,656 | | | | | | | |
總計 | 3,824,796 | | | 494,817 | | | 1,995,247 | | | 137,076 | |
| | | | | | | |
按公允價值計量的總資產 | $ | 26,384,668 | | | $ | 9,280,391 | | | $ | 15,724,091 | | | $ | 182,530 | |
| | | | | | | |
按公允價值計量的負債: | | | | | | | |
或有對價負債 | $ | (461) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (461) | |
已售出但尚未購買的證券(3) | (21,679) | | | — | | | (21,679) | | | — | |
衍生工具(4) | (108,705) | | | — | | | (108,705) | | | — | |
按公允價值計量的負債總額 | $ | (130,845) | | | $ | — | | | $ | (130,384) | | | $ | (461) | |
(一)在證券借貸交易中,本公司收到的抵押品超過質押證券的公允價值。就本表而言,本公司已扣除按公允價值借出證券而收取的抵押品,幷包括按公允價值借出證券而質押的證券。看見注8,“-證券借貸協議。”2021年9月,本公司終止證券借貸計劃,不再與金融機構訂立證券借貸協議。
(2)根據適用的會計指引,按每股資產淨值(或其等值)按公允價值計量的某些投資並未按公允價值分類。此表中列示的公允價值金額旨在允許將公允價值層次結構與合併資產負債表中列示的金額進行協調。
(3)債券代表本公司有義務交付其在出售時並不擁有的證券。這些金額包括在公司綜合資產負債表的“其他負債”中。
(4)見下文注10.
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拱形資本 | 34 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
下表列出了所有金融資產和負債的期初餘額和期末餘額的對賬,這些資產和負債是使用第3級投入按公允價值經常性計量的:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資產 | 負債 |
s | 可供出售 | | 公允價值期權 | | 公允價值 | | |
| 結構性證券(1) | | 公司 債券 | | 公司 債券 | | 其他 投資 | | 權益 證券 | | 權益 證券 | | 或有對價負債 |
截至2021年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 3,424 | | | $ | 13 | | | $ | 998 | | | $ | 73,900 | | | $ | 73,678 | | | $ | 49,136 | | | $ | (466) | |
總損益(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | | | |
計入收益(2) | 10 | | | — | | | — | | | — | | | 38 | | | 11 | | | — | |
計入其他綜合收益 | 10 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
購買、發行、銷售和結算 | | | | | | | | | | | | | |
購買 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 208 | | | (17,345) | |
發行 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
銷售額(3) | — | | | — | | | (998) | | | (44,143) | | | (69,181) | | | (46,773) | | | — | |
聚落 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
調入和/或調出級別3 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末餘額 | $ | 3,444 | | | $ | 13 | | | $ | — | | | $ | 29,757 | | | $ | 4,535 | | | $ | 2,582 | | | $ | (17,811) | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日的三個月 | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | $ | 3,450 | | | $ | 857 | | | $ | 998 | | | $ | 46,453 | | | $ | 61,447 | | | $ | 51,981 | | | $ | (1,250) | |
總損益(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | | | |
計入收益(2) | (75) | | | (5,872) | | | (34) | | | 885 | | | 2,076 | | | (946) | | | — | |
計入其他綜合收益 | 191 | | | 6,936 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
購買、發行、銷售和結算 | | | | | | | | | | | | | |
購買 | — | | | — | | | — | | | 22,436 | | | — | | | — | | | — | |
發行 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
銷售額 | — | | | — | | | — | | | (3,588) | | | — | | | (8,349) | | | — | |
聚落 | (11) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 620 | |
調入和/或調出級別3 | — | | | (1,908) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末餘額 | $ | 3,555 | | | $ | 13 | | | $ | 964 | | | $ | 66,186 | | | $ | 63,523 | | | $ | 42,686 | | | $ | (630) | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | | | | |
年初餘額 | $ | 3,426 | | | $ | 13 | | | $ | 985 | | | $ | 67,103 | | | $ | 68,988 | | | $ | 42,015 | | | $ | (461) | |
總損益(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | | | |
計入收益(2) | (46) | | | — | | | 13 | | | 881 | | | 4,728 | | | 1,837 | | | — | |
計入其他綜合收益 | 67 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
購買、發行、銷售和結算 | | | | | | | | | | | | | |
購買 | — | | | — | | | — | | | 13,003 | | | — | | | 5,503 | | | (17,345) | |
發行 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
銷售額(3) | — | | | — | | | (998) | | | (51,230) | | | (69,181) | | | (46,773) | | | — | |
聚落 | (3) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5) | |
調入和/或調出級別3 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期末餘額 | $ | 3,444 | | | $ | 13 | | | $ | — | | | $ | 29,757 | | | $ | 4,535 | | | $ | 2,582 | | | $ | (17,811) | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2020年9月30日的9個月 | | | | | | | | | | | | | |
年初餘額 | $ | 5,216 | | | $ | 8,851 | | | $ | 932 | | | $ | 68,817 | | | $ | 58,094 | | | $ | 55,889 | | | $ | (7,998) | |
總損益(已實現/未實現) | | | | | | | | | | | | | |
計入收益(2) | (130) | | | (5,865) | | | (34) | | | (129) | | | 5,429 | | | 7,132 | | | (72) | |
計入其他綜合收益 | (118) | | | 397 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
購買、發行、銷售和結算 | | | | | | | | | | | | | |
購買 | — | | | — | | | 66 | | | 22,460 | | | — | | | 3,464 | | | — | |
發行 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
銷售額 | — | | | — | | | — | | | (27,946) | | | — | | | (23,799) | | | — | |
聚落 | (1,413) | | | (1,462) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,440 | |
調入和/或調出級別3 | — | | | (1,908) | | | — | | | 2,984 | | | — | | | — | | | — | |
期末餘額 | $ | 3,555 | | | $ | 13 | | | $ | 964 | | | $ | 66,186 | | | $ | 63,523 | | | $ | 42,686 | | | $ | (630) | |
(1) 包括資產支持證券、抵押貸款支持證券和商業抵押貸款支持證券。
(2) 損益計入已實現淨收益(虧損)。
(3) 2021年期間的銷售額主要與公司解除沃特福德合併有關。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 35 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
按公允價值披露但未列賬的金融工具
公司在正常業務過程中使用各種金融工具。現金、應計投資收入、出售證券的應收賬款、某些其他資產、購買證券的應付賬面價值和某些其他負債的賬面價值接近2021年9月30日的公允價值,原因是它們各自的到期日較短。由於這些金融工具交易不活躍,它們各自的公允價值被歸類在第二級。
於2021年9月30日,本公司的優先票據按其成本(扣除債務發行成本)列賬。2.710億美元,公允價值為$3.3十億美元。於2020年12月31日,本公司的優先票據按其成本(扣除債務發行成本)列賬。2.910億美元,公允價值為$3.7十億美元。優先票據的公允價值來自第三方定價服務,並基於可觀察到的市場投入。因此,優先票據的公允價值被歸類於第二級。
10. 衍生工具
該公司的投資戰略允許使用衍生工具。本公司的衍生工具按公允價值計入其綜合資產負債表。該公司利用交易所交易的美國國庫券、歐洲美元和其他期貨合約和商品期貨來管理投資組合期限或複製其投資組合中的投資頭寸,該公司經常利用外幣遠期合約、貨幣期權、指數期貨合約和其他衍生品作為其總回報目標的一部分。此外,該公司的某些投資是在投資組合中管理的,這些投資組合結合了外幣遠期合約的使用,這些遠期合約的目的是為外匯走勢提供經濟對衝。“
此外,作為其投資戰略的一部分,該公司還購買即將公佈的抵押貸款支持證券(“TBA”)。TBA代表購買未來發行的機構抵押貸款支持證券的承諾。在購買TBA和發行標的證券之間的這段時間內,公司的頭寸作為衍生品入賬。該公司以多頭和空頭頭寸購買TBA,以提高投資業績,並作為其整體投資戰略的一部分。
下表彙總了有關公司衍生工具的公允價值和名義價值的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 估計公允價值 | | |
| 資產衍生品 | | 負債衍生工具 | | 概念上的 值(1) |
2021年9月30日 | | | | | |
期貨合約(2) | $ | 36,010 | | | $ | (17,562) | | | $ | 2,796,442 | |
外幣遠期合約(2) | 7,380 | | | (13,914) | | | 1,234,665 | |
TBAS(3) | 49,227 | | | — | | | 47,603 | |
其他(2) | 46,568 | | | (12,050) | | | 4,184,225 | |
總計 | $ | 139,185 | | | $ | (43,526) | | | |
| | | | | |
2020年12月31日 | | | | | |
期貨合約(2) | $ | 11,046 | | | $ | (4,496) | | | $ | 3,099,796 | |
外幣遠期合約(2) | 52,716 | | | (6,202) | | | 1,656,729 | |
TBAS(3) | — | | | — | | | — | |
其他(2) | 113,621 | | | (98,007) | | | 5,763,919 | |
總計 | $ | 177,383 | | | $ | (108,705) | | | |
(1) 代表所有未平倉合約的絕對名義價值,包括多頭和空頭頭寸。
(2) 資產衍生品的公允價值計入“其他資產”,負債衍生品的公允價值計入“其他負債”。
(3) TBA的公允價值計入‘可供使用的固定到期日’
以公允價值出售。“
於2021年9月30日或2020年12月31日,本公司並無持有任何被指定為對衝工具的衍生品。
該公司的衍生工具可以根據總淨額結算協議進行交易,該協議確立了適用於與交易對手進行的所有衍生交易的條款。如果發生破產或其他規定的違約事件,該等協議規定,非違約方可選擇終止所有未完成的衍生品交易,在這種情況下,與交易對手的所有個人衍生品頭寸(虧損或收益)將被平倉並淨額計算,取而代之的是以單一貨幣表示的單一金額,通常稱為終止金額。由此產生的單一淨額(如果是正數)應支付給“現金”方,無論它是否為違約方,除非各方同意,只有非違約方有權在淨金額為正數且對其有利的情況下獲得終止付款。合約平倉淨額將衍生品信用敞口從總敞口減少到淨敞口。
截至2021年9月30日,資產衍生品和負債衍生品為$133.1百萬美元和$42.2分別有100萬人受到總淨值協議的限制,而相比之下,這一數字為#美元。138.8百萬美元和$93.0分別為2020年12月31日的100萬美元。上表中包括的其餘衍生品不受總淨額結算協議的約束。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 36 | 2021年第三季度Form 10-Q |
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阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
公司衍生工具的已實現和未實現合同損益反映在綜合損益表中的“已實現淨收益(虧損)”中,如下表所示:
| | | | | | | | | | | | | | |
衍生品未被指定為 | | 9月30日, |
套期保值工具: | | 2021 | | 2020 |
| | | | |
三個月後結束 | | | | |
已實現淨收益(虧損): | | | | |
期貨合約 | | $ | (10,073) | | | $ | 10,945 | |
外幣遠期合約 | | (16,146) | | | 10,813 | |
TBAS | | (46) | | | 120 | |
其他(1) | | 4,830 | | | (1,509) | |
總計 | | $ | (21,435) | | | $ | 20,369 | |
| | | | |
截至9個月 | | | | |
已實現淨收益(虧損): | | | | |
期貨合約 | | $ | (17,394) | | | $ | 105,282 | |
外幣遠期合約 | | (36,922) | | | 3,466 | |
TBAS | | (46) | | | 1,129 | |
其他(1) | | 17,934 | | | 36,845 | |
總計 | | $ | (36,428) | | | $ | 146,722 | |
(1) 包括掉期、期權和其他衍生品合約的已實現損益.
11. 承諾和或有事項
投資承諾
公司的投資承諾主要與公司簽訂的協議有關,即在需要時投資於基金和單獨管理的賬户,約為#美元。2.62021年9月30日的10億美元,相比之下,2.1截至2020年12月31日,10億美元。
支付的利息
公司優先票據和其他借款的利息為#美元。75.8截至2021年9月30日的9個月為100萬美元,而截至2021年9月30日的9個月為60.62020年期間為100萬美元。
12. 可變利益主體與非控制性利益
沃特福德
2014年3月,該公司投資了$100.0百萬美元,並收購了大約11沃特福德已發行普通股權益的%。沃特福德被認為是VIE,該公司得出結論,在2021年6月30日之前,它是沃特福德的主要受益者。因此,沃特福德的業績被包括在公司的綜合報告中
截至2021年6月30日及截至2021年6月30日的財務報表。
於2020年第四季度,Arch Capital、Watford和Arch Capital的全資子公司Greysbridge簽訂了合併協議和計劃(經修訂後的“合併協議”)。合併和相關的Greysbridge股權融資於2021年7月1日完成。從2021年7月1日起,沃特福德由Greysbridge全資擁有,Greysbridge由Greysbridge擁有40%由本公司支付,30%由凱爾索管理的某些投資基金和30%由華寶管理的某些投資基金投資。根據Greysbridge的管理文件,該公司得出結論,雖然它仍對沃特福德具有重大影響力,但沃特福德不再構成可變利益實體。因此,自2021年7月1日起,公司不再在其合併財務報表和腳註中合併沃特福德的業績。從2021年第三季度開始,公司將其投資歸類為公司資產負債表上的“對運營附屬公司的投資”,並按權益法入賬。
下表提供了沃特福德在2020年12月31日報告資產和負債的賬面金額和資產負債表標題:
| | | | | | | | | |
| | | 十二月三十一日, |
| | | 2020 |
資產 | | | |
使用公允價值期權計入的投資(1) | | | $ | 1,790,385 | |
可供出售的固定到期日,按公允價值計算 | | | 655,249 | |
股權證券,按公允價值計算 | | | 52,410 | |
現金 | | | 211,451 | |
應計投資收益 | | | 14,679 | |
應收保費 | | | 224,377 | |
對未付和已付損失和損失調整費用可追回的再保險 | | | 286,590 | |
放棄未賺取的保費 | | | 122,339 | |
遞延收購成本 | | | 53,705 | |
出售證券的應收賬款 | | | 37,423 | |
商譽和無形資產 | | | 7,650 | |
其他資產 | | | 75,801 | |
合併VIE的總資產 | | | $ | 3,532,059 | |
| | | |
負債 | | | |
虧損準備金和虧損調整費用 | | | $ | 1,519,583 | |
未賺取的保費 | | | 407,714 | |
應付再保險餘額 | | | 63,269 | |
循環信貸協議借款 | | | 155,687 | |
高級註釋 | | | 172,689 | |
購買證券的應付金額 | | | 25,881 | |
其他負債 | | | 193,494 | |
合併VIE的總負債 | | | $ | 2,538,317 | |
| | | |
可贖回的非控股權益 | | | $ | 52,398 | |
(1) 包括在公司資產負債表的“其他投資”中。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 37 | 2021年第三季度Form 10-Q |
目錄
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
截至2021年6月30日,沃特福德產生了47.0運營活動提供的現金百萬美元,96.3投資活動提供的百萬美元現金和2.0用於融資活動的現金為100萬美元,相比之下,133.6運營活動提供的現金百萬美元,242.0投資活動提供的百萬美元現金和279.7截至2020年9月30日的9個月,用於融資活動的現金為100萬美元。
不可贖回的非控股權益
截至2021年6月30日,該公司在其合併資產負債表的股東權益部分中佔沃特福德公司普通股權益中第三方投資者應佔的部分。沃特福德可歸因於第三方投資者的收入或虧損部分在合併損益表中記入“可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損”。
下表列出了不可贖回的非控股權益中的活動:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, |
| 2021 | | 2020 |
三個月後結束 | | | |
期初餘額 | $ | 918,874 | | | $ | 679,089 | |
沃特福德解固的影響 | (918,874) | | | — | |
可歸因於非控股權益的額外實繳資本 | — | | | 243 | |
可歸因於非控股權益的金額 | — | | | 67,768 | |
可歸因於非控股權益的其他綜合收益(虧損) | — | | | 10,820 | |
期末餘額 | $ | — | | | $ | 757,920 | |
| | | |
截至9個月 | | | |
年初餘額 | $ | 823,007 | | | $ | 762,777 | |
沃特福德解固的影響 | (918,874) | | | |
可歸因於非控股權益的額外實繳資本 | 22,113 | | | 715 | |
不可贖回的非控股權益回購(1) | — | | | (2,867) | |
可歸因於非控股權益的金額 | 78,314 | | | (578) | |
可歸因於非控股權益的其他綜合收益(虧損) | (4,560) | | | (2,127) | |
期末餘額 | $ | — | | | $ | 757,920 | |
(1) 2020年,沃特福德董事會授權通過股票回購計劃投資沃特福德的普通股。
可贖回的非控股權益
截至2021年6月30日,該公司根據適用的會計指導,在其綜合資產負債表的夾層部分計入了可贖回的非控制權益。這些可贖回的非控股權益主要與2014年3月下旬發行的面值為#美元的沃特福德優先股有關。0.01每股,清算優先權為$25.00每
分享。沃特福德的優先股以折扣價$發行。24.50每股。截至6月30日,包括貼現和發行成本增加在內的2021年優先股息計入公司綜合收益表中的“可歸因於非控制性權益的淨(收益)虧損”。
下表列出了在可贖回的非控股權益中的活動:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, |
| 2021 | | 2020 |
三個月後結束 | | | |
期初餘額 | $ | 57,533 | | | $ | 55,986 | |
| | | |
沃特福德解固的影響 | (48,919) | | | — | |
優先股發行成本增加 | — | | | 23 | |
其他 | 1,623 | | | 1,826 | |
期末餘額 | $ | 10,237 | | | $ | 57,835 | |
| | | |
截至9個月 | | | |
年初餘額 | $ | 58,548 | | | $ | 55,404 | |
| | | |
沃特福德解固的影響 | (48,919) | | | — | |
優先股發行成本增加 | — | | | 70 | |
其他 | 608 | | | 2,361 | |
期末餘額 | $ | 10,237 | | | $ | 57,835 | |
在公司合併損益表中記錄的第三方投資者應佔收入或虧損部分在“非控股權益應佔淨(收益)虧損”中彙總如下:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, |
| 2021 | | 2020 |
三個月後結束 | | | |
可歸因於不可贖回的非控制權益的金額 | $ | — | | | $ | (67,768) | |
可贖回非控制權益的金額 | (1,473) | | | (1,875) | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | $ | (1,473) | | | $ | (69,643) | |
| | | |
截至9個月 | | | |
可歸因於不可贖回的非控制權益的金額 | $ | (78,314) | | | $ | 578 | |
可贖回非控制權益的金額 | (3,889) | | | (4,998) | |
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損 | $ | (82,203) | | | $ | (4,420) | |
| | | | | | | | |
拱形資本 | 38 | 2021年第三季度Form 10-Q |
目錄
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
Bellemade Re
本公司已與位於百慕大的多家特殊用途再保險公司訂立超額損失按揭再保險協議(“貝萊梅德協議”)。在簽署Bellemeade協議時,評估了針對VIE的會計準則的適用性。根據對Bellemade協議的評估,本公司得出結論,這些實體是VIE。然而,鑑於割讓的保險人並無單方面權力指導對其經濟表現有重大影響的活動,本公司不會在其綜合財務報表中合併該等實體。
下表列出了Bellemade實體的總資產,以及該公司與這些VIE相關的最大虧損風險,這是根據每筆交易的基準指數與短期投資信託資產收益率之間的最大歷史可觀察價差計算的。2021年之前生效的協議基準指數基於一個月期LIBOR,而2021年協議基準指數基於有擔保隔夜融資利率(SOFR)。SOFR是衡量隔夜拆借現金成本的指標,由美國國債擔保,基於可直接觀察到的美國財政部支持的回購交易。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年9月30日 | | | | 2020年12月31日 |
| | | 最大損失風險 | | | | 最大損失風險 |
Bellemade Entities(發行日期) | VIE總資產 | | 表內(資產)負債 | | 表外 | | 總計 | | VIE總資產 | | 表內(資產)負債 | | 表外 | | 總計 |
| | | | | | | | | | | | | | | |
Bellemade 2017-1 Ltd.(10月17日) | $ | 145,573 | | | $ | (214) | | | $ | 585 | | | $ | 371 | | | $ | 145,573 | | | $ | (245) | | | $ | 844 | | | $ | 599 | |
Bellemade 2018-1 Ltd.(4月18日) | 228,938 | | | (764) | | | 1,683 | | | 919 | | | 250,095 | | | (903) | | | 2,245 | | | 1,342 | |
Bellemade 2018-2 Ltd.(8月18日) | — | | | — | | | — | | | — | | | 108,395 | | | (138) | | | 280 | | | 142 | |
Bellemade 2018-3 Ltd.(10月18日) | 302,563 | | | (1,049) | | | 2,328 | | | 1,279 | | | 302,563 | | | (1,320) | | | 3,262 | | | 1,942 | |
Bellemade 2019-1 Ltd.(3月19日) | 210,529 | | | (931) | | | 8,142 | | | 7,211 | | | 219,256 | | | (1,361) | | | 8,461 | | | 7,100 | |
Bellemade 2019-2 Ltd(4月19日) | 398,316 | | | (787) | | | 5,658 | | | 4,871 | | | 398,316 | | | (730) | | | 5,201 | | | 4,471 | |
Bellemade 2019-3 Ltd.(7月至19日) | 491,634 | | | (826) | | | 3,971 | | | 3,145 | | | 528,084 | | | (861) | | | 5,079 | | | 4,218 | |
Bellemade 2019-4 Ltd.(10月19日) | 468,737 | | | (682) | | | 4,761 | | | 4,079 | | | 468,737 | | | (890) | | | 6,676 | | | 5,786 | |
Bellemade 2020-1有限公司(6月20日)(1) | — | | | — | | | — | | | — | | | 275,068 | | | (178) | | | 1,012 | | | 834 | |
Bellemade 2020-2 Ltd(9月20日至20日)(2) | 266,704 | | | (279) | | | 2,629 | | | 2,350 | | | 423,420 | | | (556) | | | 6,839 | | | 6,283 | |
Bellemade 2020-3 Ltd(11月20日)(3) | 381,410 | | | (395) | | | 6,646 | | | 6,251 | | | 418,158 | | | (631) | | | 9,605 | | | 8,974 | |
Bellemade 2020-4 Ltd(12月20日至20日)(4) | 226,916 | | | (100) | | | 2,190 | | | 2,090 | | | 321,393 | | | (156) | | | 6,816 | | | 6,660 | |
Bellemade 2021-1 Ltd.(3月21日)(5) | 579,717 | | | 229 | | | 4,217 | | | 4,446 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
貝爾廣場2021-2有限公司(6月21日)(6) | 522,807 | | | 906 | | | 5,090 | | | 5,996 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
Bellemade 2021-3 Ltd(9月21日至21日)(7) | 507,873 | | | 182 | | | 4,561 | | | 4,743 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
總計 | $ | 4,731,717 | | | $ | (4,710) | | | $ | 52,461 | | | $ | 47,751 | | | $ | 3,859,058 | | | $ | (7,969) | | | $ | 56,320 | | | $ | 48,351 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
(1) *額外的$79百萬容量由單獨的再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.,未反映在此表中.
(2) 額外的$26另外一個由再保險公司組成的小組直接向Arch MI U.S.提供了100萬個容量,並未反映在此表中。
(3) 額外的$34100萬容量由單獨的再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.,未反映在此表中。
(4) 額外的$16100萬容量由單獨的再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.,未反映在此表中。
(5) 額外的$64100萬美元的容量是由一個單獨的再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.的,沒有反映在本表中.
(6) *額外的$93100萬容量由單獨的再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.,未反映在此表中。
(7) 額外的$131100萬美元的容量是由一個單獨的再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.的,沒有反映在本表中.
| | | | | | | | |
拱形資本 | 39 | 2021年第三季度Form 10-Q |
目錄
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
13. 其他全面收益(虧損)
下表詳細介紹了從累計其他綜合收益中重新分類的金額以及分配給其他綜合收益(虧損)各組成部分的税收影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 從AOCI重新分類的金額 |
| | 合併損益表 | | 三個月後結束 | | 截至9個月 |
有關以下內容的詳細信息 | | 行項目,包括 | | 9月30日, | | 9月30日, |
AOCI組件 | | 重新分類 | | 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | | | | | |
可供出售投資的未實現增值 | | | | | | | | |
| | 已實現淨收益(虧損) | | $ | 68,373 | | | $ | 87,871 | | | $ | 135,291 | | | $ | 416,432 | |
| | 信貸損失準備金 | | (457) | | | 1,333 | | | (1,208) | | | (4,762) | |
| | 非暫時性減值損失 | | — | | | — | | | — | | | (533) | |
| | 税前合計 | | 67,916 | | | 89,204 | | | 134,083 | | | 411,137 | |
| | 所得税(費用)福利 | | (5,262) | | | (9,401) | | | (13,579) | | | (42,714) | |
| | 税後淨額 | | $ | 62,654 | | | $ | 79,803 | | | $ | 120,504 | | | $ | 368,423 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 税前金額 | | 税費(福利) | | 税額淨額 |
截至2021年9月30日的三個月 | | | | | |
投資價值的未實現增值(下降): | | | | | |
期內發生的未實現持股收益(虧損) | $ | (104,607) | | | $ | (8,684) | | | $ | (95,923) | |
| | | | | |
淨收益中包含的已實現淨收益(虧損)的重新分類較少 | 67,916 | | | 5,262 | | | 62,654 | |
外幣折算調整 | (32,060) | | | (350) | | | (31,710) | |
其他綜合收益(虧損) | $ | (204,583) | | | $ | (14,296) | | | $ | (190,287) | |
| | | | | |
截至2020年9月30日的三個月 | | | | | |
投資價值的未實現增值(下降): | | | | | |
期內發生的未實現持股收益(虧損) | $ | 119,265 | | | $ | 8,483 | | | $ | 110,782 | |
| | | | | |
淨收益中包含的已實現淨收益(虧損)的重新分類較少 | 89,204 | | | 9,401 | | | 79,803 | |
外幣折算調整 | 16,918 | | | 209 | | | 16,709 | |
其他綜合收益(虧損) | $ | 46,979 | | | $ | (709) | | | $ | 47,688 | |
| | | | | |
截至2021年9月30日的9個月 | | | | | |
投資價值的未實現增值(下降): | | | | | |
期內發生的未實現持股收益(虧損) | $ | (307,910) | | | $ | (28,808) | | | $ | (279,102) | |
| | | | | |
淨收益中包含的已實現淨收益(虧損)的重新分類較少 | 134,083 | | | 13,579 | | | 120,504 | |
外幣折算調整 | (54,083) | | | 6 | | | (54,089) | |
其他綜合收益(虧損) | $ | (496,076) | | | $ | (42,381) | | | $ | (453,695) | |
| | | | | |
截至2020年9月30日的9個月 | | | | | |
投資價值的未實現增值(下降): | | | | | |
期內發生的未實現持股收益(虧損) | $ | 611,390 | | | $ | 65,099 | | | $ | 546,291 | |
| | | | | |
淨收益中包含的已實現淨收益(虧損)的重新分類較少 | 411,137 | | | 42,714 | | | 368,423 | |
外幣折算調整 | (5,911) | | | (182) | | | (5,729) | |
其他綜合收益(虧損) | $ | 194,342 | | | $ | 22,203 | | | $ | 172,139 | |
| | | | | | | | |
拱形資本 | 40 | 2021年第三季度Form 10-Q |
目錄
阿奇資本集團有限公司。和子公司
合併財務報表附註(未經審計)
14. 所得税
該公司對所得税前收入(包括經營附屬公司的收入(虧損))的所得税規定,導致實際税率為5.5截至2021年9月30日的9個月的百分比,而8.2截至2020年9月30日的9個月。2021年期間的實際税率包括#美元的離散所得税優惠。28.7600萬美元,其效果是將Arch普通股股東可獲得的淨收入的實際税率降低了1.7%。2021年期間的離散税目主要與部分釋放某些英國遞延税項資產的估值免税額有關。
本公司的實際税率基於預期的年度實際税率,可能會根據司法管轄區報告的收入或虧損的相對組合以及每個司法管轄區的不同税率而在不同時期波動。
該公司的遞延税金淨資產為#美元。162.5截至2021年9月30日,公司淨遞延税資產為100萬美元15.7截至2020年12月31日,為100萬。這一變化主要是由於抵押貸款應急儲備活動、固定資產資本化和投資組合中的市值波動所致。此外,該公司還支付了#美元。202.4百萬美元和$146.8截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月的所得税分別為100萬美元。
15. 法律程序
該公司與一般保險業一樣,在其正常業務過程中會受到訴訟和仲裁。截至2021年9月30日,本公司並未參與管理層預期會對本公司的經營業績、財務狀況及流動資金產生重大不利影響的任何訴訟或仲裁。
16. 與關聯方的交易
在2021年第一季度,作為本公司收購Barbcan的一部分,本公司與Premia Managing Agency Limited簽訂了一項再保險協議,將辛迪加1955的2018承保會計年度結束到Premia Syndicate 1884的2021承保會計年度。根據協議,即將結束的再保險涵蓋辛迪加1955承保的2018年及之前幾個會計年度承保的遺留業務,約為$380向辛迪加1884轉移淨負債1.8億美元,生效日期為2021年1月1日。Barbcan記錄了可就未付和已付損失以及基金持有的責任進行再保險的可追償再保險零及$8.8截至2021年9月30日,分別為3.8億美元,而
$199.8300萬美元和300萬美元149.6截至2020年12月31日,分別為3.8億美元。
於2021年7月,在完成合並協議及相關的Greysbridge股權融資後,Watford由Greysbridge全資擁有,Greysbridge由Greysbridge擁有40%由本公司支付,30%由凱爾索管理的某些基金和30通過華寶管理的某些基金,本公司與沃特福德達成了某些再保險交易。在截至2021年9月30日的三個月裏,公司將與此類交易相關的保費轉讓了$316.22000萬美元(包括有效的再保險交易以及與合併協議相關的交易)。此外,沃特福德還向公司支付了一定的收購成本和行政費用。截至2021年9月30日,該公司記錄了一筆可從沃特福德獲得的可追償未付和已支付損失的再保險,金額為#美元。874.91000萬美元,以及應付給沃特福德的再保險餘額$281.22000萬。看見附註12,“可變利益主體和非控股利益”有關沃特福德的信息。
該公司有一項與Greysbridge股權融資有關的看跌/看漲期權,從2024年1月1日開始,公司將擁有認購權(但沒有義務),華寶和凱爾索將各自擁有認沽權利(但沒有義務),在最近一個會計季度以Greysbridge每股有形賬面價值每年買賣其三分之一的首次發行股票。
截至2021年9月30日,該公司擁有35.0沃特福德控股有限公司(Watford Holdings Ltd.)本金總額為2000萬美元6.52029年7月2日到期的優先債券百分比,大約6.6沃特福德優先股的百分比。
17. 後續事件
股份回購
2021年10月,該公司宣佈,其董事會已將股票回購計劃增加到總額高達美元1.5200億美元,這可能會在2022年12月31日之前的公開市場或私下談判的交易中不時生效。根據該計劃進行回購交易的時間和金額將取決於各種因素,包括市場狀況以及公司和監管方面的考慮。
從2021年10月1日到2021年10月13日,公司回購了大約1.22000萬股普通股,總收購價為$45.52000萬。在2021年10月27日,大約$1.5根據股票回購計劃,有1000億美元的回購可用。
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第二項:公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
以下是對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析。本報告應與本報告第1項中包含的綜合財務報表以及我們管理層在截至2020年12月31日止年度的Form 10-K年度報告(“2020 Form 10-K”)中對財務狀況和經營結果的討論和分析一併閲讀。此外,讀者應審閲2020 Form 10-K第一部分第1A項所列的“風險因素”,以及“第1A項--風險因素”此表的10-Q。除非另有説明,否則表格中的金額以千美元為單位,但股票金額除外。
Arch Capital Group Ltd.(“Arch Capital”及其子公司“Arch”、“We”或“us”)是一家獲得百慕大豁免上市的公司,截至2021年9月30日擁有約161億美元的資本,通過在百慕大、美國、歐洲、加拿大、澳大利亞和香港的業務,在全球範圍內承保保險、再保險和抵押貸款保險。
當前展望
隨着2021年底的臨近,我們今年的三個重點領域保持不變。在我們的財產和意外傷害保險和再保險部門,我們繼續在費率允許回報大幅高於我們資本成本的部門實現增長。在很大程度上,我們的抵押貸款保險部門已經從忍耐過渡到復甦,並正在產生業績,對我們第三季度的承保收入做出了重大貢獻。我們也一直專注於積極管理我們的投資和資本,以提高我們的長期回報。
2021年第三季度反映了幾乎所有保險市場具有吸引力的定價的好處。因此,我們目前預計未來幾個季度的承保利潤率將繼續提高,部分原因是費率上升和我們業務組合的再平衡。我們相信,這種通過軟性市場保護資本、在硬性市場增持資產的久經考驗的策略,給了我們隨着時間的推移產生卓越風險調整後回報的最佳機會。只要提高利率支持回報高於我們要求的門檻,我們預計我們的寫作就會繼續增長。
加息的軌跡和市場接受程度加強了為什麼我們仍然樂觀地認為,財產傷亡市場的經濟改善將在一段時間內可持續。財產傷亡行業正面臨着多方面的挑戰。
這是一種不確定因素,包括災害活動加劇、通貨膨脹上升、COVID對全球經濟的持續影響以及長期的低利率。
費率的提高使我們能夠繼續擴大我們的財產傷亡部分的承保範圍,就像我們兩年來所做的那樣。加息仍遠高於長期虧損成本趨勢,並已蔓延至比去年更多的線路。總體而言,與2020年相比,2021年的費率上漲了約10%,我們目前預計,更高的保費水平的好處將反映到2022年及以後。到目前為止,下限賬户的正利率增長速度一直落後於大賬户的增長。我們早期專注於勞合社和在英國的業務,提高了我們在這個市場的規模和經濟實力。我們一些受COVID影響最大的業務線,如旅行,隨着商務旅行和消費者旅行的增加,正在收復部分損失。
在再保險方面,我們的大部分業務都出現了強勁的增長,但特別是在我們的意外傷害和其他專業領域,強勁的費率增長和新客户的增長幫助增加了收入。在不到有形股本6%的情況下,我們仍然低估了房地產巨災風險敞口,如果預期回報顯著高於我們的目標,我們將在這條線上部署更多資本。與我們的保險部門一致,我們預計正在進行的費率改善將反映在我們未來幾個季度的承保業績中。
對於我們的美國一級抵押貸款操作,違約率繼續好於我們在新冠肺炎大流行開始時的預期,因為違約通知已下降到2021年9月30日大流行前的水平,這是情況改善的另一個指標。此外,隨着聯邦計劃的結束,忍耐貸款繼續下降,我們仍然樂觀地認為,這些貸款中的大多數最終將得到治癒。
2021年第三季度,我們美國一級抵押貸款業務的有效保險金額穩定在2804億美元,而整個抵押貸款部門的有效保險金額為4577億美元。總體而言,市場仍然競爭激烈,但仍是理性的,我們的抵押貸款業務在十幾歲左右繼續產生資本回報。抵押貸款發放量繼續保持與去年創紀錄的發放量相似的速度,信貸質量保持良好。在美國以外,由於房地產市場保持強勁,以及我們收購了西太平洋銀行的LMI業務,我們增加了在澳大利亞的資產。
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隨着市場的發展,我們仍然致力於為許多產品提供解決方案,包括由政府支持的企業發起的抵押貸款信用風險轉移計劃,或稱“GSE”。此外,我們與總部設在百慕大的多家特殊用途再保險公司簽訂超額損失按揭再保險協議,併發行按揭保險相關票據,加強我們對按揭尾部風險的保障。截至2021年9月30日,Bellemade結構提供了大約51億美元的總再保險覆蓋範圍。
財務措施
管理層使用以下三個關鍵財務指標來評估我們的業績,並衡量為Arch Capital的普通股股東創造的整體價值增長:
每股賬面價值
每股賬面價值代表可供Arch公司使用的普通股股東權益總額除以已發行普通股的數量。管理層將每股賬面價值的增長作為衡量我們每個時期為普通股股東創造的價值的關鍵指標,並認為每股賬面價值是Arch Capital股價的關鍵驅動因素。每股賬面價值受我們的承銷結果、投資回報和股票回購活動等因素的影響,這些因素對每股賬面價值的影響取決於收購價格的增加或稀釋。
截至2021年9月30日,每股賬面價值為32.43美元,而2021年6月30日為32.02美元,2020年9月30日為28.75美元。2021年第三季度每股賬面價值增長1.3%,反映了強勁的承保回報,這受到災難性事件造成的高水平損失的影響,同時同期總投資回報持平。每股賬面價值在過去12個月中增長12.8%,主要反映了強勁的承保業績。
平均普通股權益營業回報率
平均普通股股本營業回報率(“營業ROAE”)是指Arch普通股股東可獲得的年度税後營業收入除以該期間Arch公司可獲得的期初和期末普通股股東權益平均數。Arch普通股股東可獲得的税後營業收入是指Arch普通股股東可獲得的淨收益,不包括已實現淨收益或淨虧損(包括金融資產信貸損失撥備的變化和在收益中確認的淨減值損失)淨收益或投資基金損失,這是G規則中定義的一種非GAAP財務衡量標準
按權益法核算,淨匯兑損益、交易成本和其他、優先股贖回損失和所得税。管理層將營業淨資產收益率(ROAE)作為衡量普通股股東回報的關鍵指標。請參閲“對非GAAP財務指標的評論”。
我們2021年第三季度的運營ROAE為9.3%,而2020年第三季度為4.2%,截至2021年9月30日的9個月為10.1%,而2020年同期為3.9%。2021年第三季度的業績反映了該公司之前披露的收購Greysbridge 40%股份所確認的9570萬美元的一次性收益。2021年期間的回報反映了強勁的承保回報和運營關聯公司的收入,而2020年期間反映了新冠肺炎對承保業績的影響。
總投資回報率
總投資回報包括採用權益法核算的投資收入、淨收益權益或投資基金虧損、已實現淨損益(不包括非投資相關金融資產的信貸損失撥備變動)以及Arch投資組合產生的未實現損益變動。總回報是在税前和投資費用前計算的,反映了金融市場狀況和外幣波動的影響。此外,總回報還計入了期內投資回報的時間。下表總結了我們的總回報與我們在此期間衡量投資組合的基準回報的比較。請參閲“對非GAAP財務指標的評論”。
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| 拱形 投資組合 | | 基準 返回 |
税前總回報(未計投資費用): |
2021年第三季度 | 0.01 | % | | (0.40) | % |
2020年第三季度 | 2.30 | % | | 2.41 | % |
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截至2021年9月30日的9個月 | 1.50 | % | | 0.87 | % |
截至2020年9月30日的9個月 | 5.19 | % | | 3.67 | % |
2021年第三季度的總回報反映了我們固定收益投資組合的利率和信貸利差的變動。截至2021年9月30日,我們的投資組合繼續保持2.68年的短期。
基準回報指數是一個定製的指數組合,旨在按資產組合和平均信用質量近似目標投資組合,同時也與我們的保險和再保險負債的大致估計期限和貨幣組合相匹配。雖然該指數的估計存續期和平均信用質量會隨着其組成證券的存續期和評級的變化而變化,
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一般來説,我們不會調整基準回報指數的構成,除非將上述負債、貨幣和期限組合的變化納入其中。基準回報指數不應被解釋為對任何特定行業或行業權重的偏好或厭惡。該指數的唯一目的是提供一籃子相對穩定的可投資指數,這與許多主要指數不同,這些指數根據其組成指數的大小而變化。截至2021年9月30日,該基準回報指數被穆迪投資者服務公司(“穆迪”)評為平均信用質量為“Aa2”,估計存續期為3.18年。
基準回報指數包括以下指數的權重:
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| % |
ICE BoAML 1-5年A-AAA美國企業指數 | 13.00 | % |
ICE BoAML 5-10年A-AAA美國企業指數 | 11.00 | |
ICE BoAML 1-5年美國國債指數 | 11.00 | |
MSCI ACWI淨總回報美元指數 | 9.30 | |
ICE BoAML 1-10年BBB美國企業指數 | 5.00 | |
摩根大通CLOIE投資級 | 5.00 | |
S&P/LSTA槓桿貸款總回報指數 | 4.965 | |
ICE BoAML美國抵押貸款支持證券指數 | 4.00 | |
ICE BoAML AAA美國固定利率CMBS | 4.00 | |
ICE BoAML 1-5年英國金邊債券指數 | 4.00 | |
ICE BoAML德國政府1-10年指數 | 3.50 | |
ICE BoAML 0-3年期美國國債指數 | 3.25 | |
ICE BoAML 5-10年期美國國債指數 | 3.00 | |
ICE BoAML 1-10年美國市政證券指數 | 3.00 | |
彭博巴克萊ABS AAA指數 | 3.00 | |
ICE BoAML 1-5年澳大利亞政府指數 | 2.75 | |
ICE BoAML美國高收益受限指數 | 2.50 | |
ICE BoAML 1-5年加拿大政府索引 | 2.00 | |
ICE、BofA、CCC和較低的美國高收益約束指數 | 1.38 | |
彭博巴克萊全球高收益指數 | 1.38 | |
標普DJ全球(美國除外)精選房地產證券淨指數 | 0.825 | |
富時NAREIT所有抵押貸款上限指數總回報美元 | 0.825 | |
彭博巴克萊CMBS:符合ERISA條件的未對衝美元 | 0.825 | |
ICE BoAML 15年以上加拿大政府指數 | 0.50 | |
總計 | 100.00 | % |
非公認會計準則財務計量述評
在這份文件中,我們以我們認為對投資者、分析師、評級機構和其他使用我們的財務信息評估公司業績的人最有意義和最有用的方式介紹我們的業務。本報告包括ARCH普通股股東可獲得的税後營業收入,即ARCH普通股股東可獲得的淨收入,不包括已實現淨收益或虧損(包括金融資產信貸損失撥備的變化和在收益中確認的減值淨虧損)、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中的股本、淨匯兑損益、交易成本和其他、優先股贖回虧損和所得税,以及平均普通股的年化運營回報。ARCH普通股股東可獲得的税後營業收入和平均普通股權益的年化營業回報是G規定的非GAAP財務衡量標準。根據G規定,這些衡量標準與ARCH普通股股東可獲得的淨收入和平均普通股權益的年化淨收益回報(最直接可比的GAAP財務衡量標準)的對賬包括在下面的“經營業績”中。
我們認為,在任何特定時期,已實現淨收益或虧損、使用權益法核算的淨收益或投資基金損失、淨匯兑收益或虧損、交易成本和其他成本以及優先股贖回虧損並不能反映我們業務的表現或趨勢。雖然投資基金的已實現淨損益、淨收益中的權益或投資基金的損失以及淨匯兑損益是我們業務的組成部分,但實現投資損益的決定、使用公允價值期權在已實現淨損益中計入的投資賬面價值變動的確認、減值淨虧損的確認、使用權益法計入的投資基金淨收益或損失中的權益確認以及匯兑損益的確認在很大程度上與保險承保過程和結果無關。此外,我們財務信息的某些用户認為,對許多公司來説,實現投資收益或虧損的時機在很大程度上是機會主義的。此外,在公司投資收益中確認的信貸損失準備和淨減值損失的變化代表了證券預期回收價值的非暫時性下降,沒有實際實現。我們對投資於固定期限證券的某些基金的某些投資採用權益法,是受這類基金的所有權結構驅動的。
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(有限合夥或有限責任公司)。在應用權益法時,這些投資最初按成本入賬,隨後根據我們在基金淨收益或虧損中的比例進行調整(包括基金中標的證券市值的變化)。這種會計方法與我們對其他固定到期日證券的會計處理方式不同,使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中確認權益的時間可能與該等投資出售或到期後未來的損益有所不同。交易成本和其他包括諮詢、融資、法律、遣散費、激勵性薪酬和其他與收購相關的交易成本。我們認為,由於交易成本和其他成本的非經常性性質,它們並不代表我們業務業績的表現或趨勢。優先股贖回虧損與本公司於2021年9月贖回E系列優先股有關,對股東權益或現金流沒有影響。由於這些原因,我們在計算ARCH普通股股東可獲得的税後營業收入時,剔除了已實現淨收益或虧損、淨收益中的股本或使用權益法核算的投資基金損失、淨匯兑損益、交易成本和其他費用以及優先股贖回損失。
我們認為,顯示ARCH普通股股東可獲得的不包括上述項目的淨收入反映了我們業務的根本基本面,因為我們評估和管理我們的業務以產生承保利潤。除了向Arch普通股股東展示可獲得的淨收入外,我們相信,這種展示使投資者和我們財務信息的其他用户能夠以類似於管理層分析業績的方式來分析我們的業績。我們還認為,這一措施遵循了行業慣例,因此允許財務信息用户將我們的業績與我們的行業同行進行比較。我們相信跟隨我們的股票分析員和某些評級機構,以至整個保險業,基於同樣的理由,一般都會把這些項目排除在他們的分析範圍之外。
我們的分部信息包括綜合承保收入或虧損的列報,以及截至2021年6月30日“其他”分部貢獻之前的承保收入或虧損小計。這些衡量標準代表了我們承保業務的税前盈利能力,包括淨保費收入加上其他承保收入、減去虧損和虧損調整費用、收購費用和其他運營費用。其他運營費用包括增量和/或直接歸因於我們個人承保業務的運營費用。承保損益不包括本公司的項目。
(非承保)部分。雖然這些措施在注5,“細分市場信息,”在我們合併財務報表附帶的附註中,當在其他地方綜合列報時,它們被視為非GAAP財務計量。根據G規則,承保收入或虧損與所得税前收入(最直接可比的公認會計準則財務指標)在綜合基礎上的對賬,以及截至2021年6月30日“其他”部分的貢獻前的小計,見附註5,“分類信息”我們的合併財務報表。
我們根據承保收入或虧損來衡量我們三個承保部門的部門表現。除商譽及無形資產外,吾等並不按承保分部管理我們的資產,因此,投資收益及其他與承保無關的項目不會分配至各承保分部。“其他”部分包括沃特福德截至2021年6月30日的結果。
除綜合承保收入外,我們還提供未計入“其他”分部供款前的承保收入或虧損小計。截至2021年6月30日,“其他”部分包括沃特福德控股有限公司(Watford Holdings Ltd.)的業績。沃特福德控股有限公司是百慕大再保險公司(Watford Re Ltd.)的母公司,沃特福德再保險公司是一家多線百慕大再保險公司(與沃特福德控股有限公司(Watford Holdings Ltd.,簡稱“沃特福德”)一起)。根據公認會計準則,沃特福德被視為可變利益實體,我們得出結論,我們是沃特福德的主要受益者。因此,我們在截至2021年6月30日的合併財務報表中合併了沃特福德的業績。2020年第四季度,Arch Capital、Watford和Arch Capital的全資子公司Greysbridge Ltd.簽訂了合併協議和計劃(經修訂後的“合併協議”)。Arch Capital根據合併協議將其權利轉讓給Greysbridge控股有限公司(“Greysbridge”)。合併和相關的Greysbridge股權融資於2021年7月1日完成。從2021年7月1日起,Watford由Greysbridge全資擁有,Greysbridge由Arch擁有40%,由Kelso管理的某些基金擁有30%,由Warburg管理的某些基金擁有30%。根據Greysbridge的管理文件,我們得出結論,雖然我們對Greysbridge仍有重大影響力,但Greysbridge並不構成可變利益實體。因此,從2021年7月1日起,我們不再將沃特福德的業績合併到我們的合併財務報表和腳註中。看見附註12,“可變利益主體和非控股利益”和注5,“細分市場信息,”有關沃特福德的更多信息,請參見我們的合併財務報表。
我們對分部信息的列報包括使用不包括有利或不利因素的當年損失率。
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上一年度虧損準備金的發展。這一比率是法規G中定義的非GAAP財務指標。根據法規G,該指標與損失率(最直接可比的GAAP財務指標)的協調顯示在各個分部頁面。管理層利用當年損失率來分析我們每個承保部門的承保業績。
總投資回報包括採用權益法核算的投資收入、淨收益權益或投資基金虧損、已實現淨損益(不包括非投資相關金融資產的信貸損失撥備變動)以及Arch投資組合產生的未實現損益變動。總回報按税前及投資開支前計算,不包括反映於“其他”分部的金額,並反映金融市場狀況及外幣波動的影響。此外,總回報還計入了期內投資回報的時間。沒有可直接比較的GAAP財務指標來衡量總回報。管理層使用總投資回報作為衡量Arch普通股股東回報的關鍵指標,並將我們的投資組合產生的回報與期間的基準回報進行比較。
行動結果
下表彙總了我們的綜合財務數據,包括Arch普通股股東可獲得的淨收益或虧損與Arch普通股股東可獲得的税後營業收入或虧損的對賬。
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| 三個月後結束 | | 截至9個月 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
Arch普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 388,751 | | | $ | 408,636 | | | $ | 1,480,324 | | | $ | 830,768 | |
已實現(收益)淨虧損 | 25,040 | | | (219,726) | | | (247,949) | | | (517,007) | |
| | | | | | | |
投資基金淨(收益)損失中的權益採用權益法核算 | (105,398) | | | (126,735) | | | (299,270) | | | (57,407) | |
淨匯兑(收益)損失 | (36,078) | | | 39,462 | | | (39,522) | | | 17,003 | |
交易成本和其他 | 1,036 | | | 1,674 | | | 889 | | | 5,246 | |
優先股贖回損失 | 15,101 | | | — | | | 15,101 | | | — | |
所得税費用(1) | 6,236 | | | 17,010 | | | 32,100 | | | 48,088 | |
Arch普通股股東可獲得的税後營業收入 | $ | 294,688 | | | $ | 120,321 | | | $ | 941,673 | | | $ | 326,691 | |
| | | | | | | |
開始普通股股東權益 | $ | 12,706,072 | | | $ | 11,211,825 | | | $ | 12,325,886 | | | $ | 10,717,371 | |
終止普通股股東權益 | $ | 12,557,526 | | | $ | 11,671,997 | | | $ | 12,557,526 | | | $ | 11,671,997 | |
平均普通股股東權益 | $ | 12,631,799 | | | $ | 11,441,911 | | | $ | 12,441,706 | | | $ | 11,194,684 | |
| | | | | | | |
平均普通股權益年化淨收益回報率% | 12.3 | | | 14.3 | | | 15.9 | | | 9.9 | |
平均年化營業回報率 普通股權益百分比 | 9.3 | | | 4.2 | | | 10.1 | | | 3.9 | |
(1)按權益法核算的已實現淨損益、淨收益權益或投資基金虧損的所得税費用、淨匯兑損益和交易成本等反映了司法管轄區報告的相對組合和每個司法管轄區的變動税率。
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拱形資本 | 46 | 2021年第三季度Form 10-Q |
段信息
我們將我們的業務分為三個承保部門--保險、再保險和抵押貸款--以及另外兩個經營部門--公司(非承保)和其他。我們的保險、再保險和抵押貸款部門都有經理,他們對各自部門的整體盈利能力負責,並直接向我們的首席運營決策者、Arch Capital的首席執行官、Arch Capital的首席財務官兼財務主管以及Arch Capital的總裁兼首席承銷官負責。首席運營決策者不會評估業績、衡量股本回報率,也不會根據業務做出資源分配決策。管理層根據承保收入或虧損衡量我們三個承保部門的部門業績。我們不按承銷部門管理我們的資產,商譽和無形資產除外,因此,投資收入不會分配給每個承保部門。
我們使用會計準則中關於披露企業部門和相關信息的管理方法來確定我們的應報告部門。各分部的會計政策與我們編制合併財務報表時使用的會計政策相同。分部業務分配給承保業績負責的分部。
保險部門
下表列出了我們保險部門的承保結果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, |
| 2021 | | 2020 | | % 變化 |
書面毛保費 | $ | 1,596,619 | | | $ | 1,206,328 | | | 32.4 | |
讓出保費 | (442,806) | | | (382,167) | | | |
承保的淨保費 | 1,153,813 | | | 824,161 | | | 40.0 | |
未賺取保費的變動 | (215,143) | | | (105,007) | | | |
淨保費收入 | 938,670 | | | 719,154 | | | 30.5 | |
其他承保收益(虧損) | — | | | (31) | | | |
虧損和虧損調整費用 | (668,630) | | | (525,321) | | | |
收購費用 | (152,467) | | | (102,420) | | | |
其他運營費用 | (138,931) | | | (122,541) | | | |
承保收益(虧損) | $ | (21,358) | | | $ | (31,159) | | | 31.5 | |
| | | | | |
承保比率 | | | | | %1個百分點 變化 |
損耗率 | 71.2 | % | | 73.0 | % | | (1.8) | |
收購費用比率 | 16.2 | % | | 14.2 | % | | 2.0 | |
其他運營費用比率 | 14.8 | % | | 17.0 | % | | (2.2) | |
合併比率 | 102.2 | % | | 104.2 | % | | (2.0) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 | | %的更改 |
書面毛保費 | $ | 4,381,372 | | | $ | 3,444,335 | | | 27.2 | |
讓出保費 | (1,269,165) | | | (1,119,165) | | | |
承保的淨保費 | 3,112,207 | | | 2,325,170 | | | 33.8 | |
未賺取保費的變動 | (488,636) | | | (202,188) | | | |
淨保費收入 | 2,623,571 | | | 2,122,982 | | | 23.6 | |
其他承保收入 | — | | | (31) | | | |
虧損和虧損調整費用 | (1,750,257) | | | (1,550,632) | | | |
收購費用 | (417,541) | | | (317,428) | | | |
其他運營費用 | (409,386) | | | (370,947) | | | |
承保收益(虧損) | $ | 46,387 | | | $ | (116,056) | | | 140.0 | |
| | | | | |
承保比率 | | | | | %1個百分點 變化 |
損耗率 | 66.7 | % | | 73.0 | % | | (6.3) | |
收購費用比率 | 15.9 | % | | 15.0 | % | | 0.9 | |
其他運營費用比率 | 15.6 | % | | 17.5 | % | | (1.9) | |
合併比率 | 98.2 | % | | 105.5 | % | | (7.3) | |
保險部門由我們的保險承保部門組成,這些部門在全球範圍內提供專業產品線。產品線包括:
•建築業和國民經濟核算:主要和超額傷亡保險覆蓋建築業的大中型客户,以及面向全國大中型客户的一系列產品,專門從事對損失敏感的主要傷亡保險計劃(包括大額免賠額、自我保險留存和追溯評級計劃)。
•超額和超額傷亡人數:初級和超額意外傷害保險,包括中間市場能源業務,以及具有約束力的合同,主要通過指定代理人網絡向中小型風險提供意外傷害保險。
•貸款人產品:向銀行、信用社、汽車經銷商和原始設備製造商提供抵押品保護、債務取消和服務合同償還產品,以及與汽車貸款和租賃有關的其他專業計劃。
•專業線:公司、私募股權、風險投資、房地產投資信託、有限合夥企業、金融機構和各種規模的非營利性客户的董事和高級管理人員責任、錯誤和遺漏責任、僱傭行為責任、受託責任、犯罪、專業賠償和其他財務相關保險,以及醫療保健行業的醫療專業和一般責任保險。這項業務主要是在索賠的基礎上撰寫的。
•計劃:主要是套餐政策,承保工人補償和傘形責任業務,以支持理想的套餐計劃,有針對性的計劃
| | | | | | | | |
拱形資本 | 47 | 2021年第三季度Form 10-Q |
擁有獨特專業知識和利基產品的經理,提供一般責任、商用汽車、內陸海運和房地產業務,並將災難風險敞口降至最低。
•房地產、能源、海洋和航空:為商業客户投保的主要和超額一般財產保險,包括巨災財產保險。海運保險包括船體險、戰爭險、貨幣險和責任險。航空和獨立恐怖主義也被提供。
•旅行、事故和健康:專業旅行和意外及相關保險產品,適用於個人、團體旅行者、旅行社和供應商,以及意外和健康,為僱主團體、醫療計劃成員、學生和其他參與團體提供意外、殘疾和醫療計劃保險。
•其他:包括另類市場風險(包括專屬自保保險計劃)、符合條件的自保團體、協會和信託的超額工人補償和僱主責任保險,以及合同和商業保證保險,包括主要面向大中型承包商的合同保證金(付款和履約保證金),以及財富1000強公司和較小交易業務計劃的商業保證金。
所寫的保費.
下表列出了我們的保險部門按主要業務承保的淨保費:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | |
| 2021 | | 2020 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
房地產、能源、海洋和航空 | $ | 215,062 | | | 18.6 | | | $ | 152,193 | | | 18.5 | | | | | | | | | |
專業線 | 310,185 | | | 26.9 | | | 199,163 | | | 24.2 | | | | | | | | | |
節目 | 196,048 | | | 17.0 | | | 123,768 | | | 15.0 | | | | | | | | | |
建築業和國民經濟核算 | 92,253 | | | 8.0 | | | 88,790 | | | 10.8 | | | | | | | | | |
超額和超額傷亡 | 98,320 | | | 8.5 | | | 78,889 | | | 9.6 | | | | | | | | | |
旅行、意外和健康 | 62,837 | | | 5.4 | | | 28,972 | | | 3.5 | | | | | | | | | |
貸款人產品 | 38,905 | | | 3.4 | | | 60,830 | | | 7.4 | | | | | | | | | |
其他 | 140,203 | | | 12.2 | | | 91,556 | | | 11.1 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 1,153,813 | | | 100.0 | | | $ | 824,161 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
2021年第三季度與2020年同期相比。2021年第三季度,保險部門承保的毛保費比2020年第三季度增長了32.4%,而淨保費增長了40.0%。較高的淨保費水平反映了大多數業務領域的增長,部分原因是費率上調、新的商業機會和現有賬户的增長。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, | | |
| 2021 | | 2020 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
房地產、能源、海洋和航空 | $ | 593,322 | | | 19.1 | | | $ | 439,579 | | | 18.9 | | | | | | | | | |
專業線 | 803,392 | | | 25.8 | | | 526,180 | | | 22.6 | | | | | | | | | |
節目 | 503,822 | | | 16.2 | | | 341,230 | | | 14.7 | | | | | | | | | |
建築業和國民經濟核算 | 304,624 | | | 9.8 | | | 261,933 | | | 11.3 | | | | | | | | | |
超額和超額傷亡 | 258,259 | | | 8.3 | | | 209,011 | | | 9.0 | | | | | | | | | |
旅行、意外和健康 | 226,214 | | | 7.3 | | | 183,015 | | | 7.9 | | | | | | | | | |
貸款人產品 | 114,151 | | | 3.7 | | | 117,812 | | | 5.1 | | | | | | | | | |
其他 | 308,423 | | | 9.9 | | | 246,410 | | | 10.6 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 3,112,207 | | | 100.0 | | | $ | 2,325,170 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的9個月與2020年期間。截至2021年9月30日的9個月,保險部門承保的毛保費比2020年期間增長27.2%,而淨保費比2020年期間增長33.8%。淨保費的增長反映了大多數業務線的增長,部分原因是費率上調、新的商業機會和現有賬户的增長。
淨保費收入.
下表列出了我們的保險部門按主要業務賺取的淨保費:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | |
| 2021 | | 2020 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
房地產、能源、海洋和航空 | $ | 187,905 | | | 20.0 | | | $ | 133,827 | | | 18.6 | | | | | | | | | |
專業線 | 249,007 | | | 26.5 | | | 168,502 | | | 23.4 | | | | | | | | | |
節目 | 137,299 | | | 14.6 | | | 104,861 | | | 14.6 | | | | | | | | | |
建築業和國民經濟核算 | 94,523 | | | 10.1 | | | 95,386 | | | 13.3 | | | | | | | | | |
超額和超額傷亡 | 84,048 | | | 9.0 | | | 69,978 | | | 9.7 | | | | | | | | | |
旅行、意外和健康 | 56,102 | | | 6.0 | | | 36,726 | | | 5.1 | | | | | | | | | |
貸款人產品 | 33,030 | | | 3.5 | | | 33,401 | | | 4.6 | | | | | | | | | |
其他 | 96,756 | | | 10.3 | | | 76,473 | | | 10.6 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 938,670 | | | 100.0 | | | $ | 719,154 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
拱形資本 | 48 | 2021年第三季度Form 10-Q |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, | | |
| 2021 | | 2020 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
房地產、能源、海洋和航空 | $ | 512,880 | | | 19.5 | | | $ | 365,791 | | | 17.2 | | | | | | | | | |
專業線 | 662,776 | | | 25.3 | | | 475,014 | | | 22.4 | | | | | | | | | |
節目 | 369,113 | | | 14.1 | | | 322,203 | | | 15.2 | | | | | | | | | |
建築業和國民經濟核算 | 293,043 | | | 11.2 | | | 286,691 | | | 13.5 | | | | | | | | | |
超額和超額傷亡 | 232,314 | | | 8.9 | | | 196,041 | | | 9.2 | | | | | | | | | |
旅行、意外和健康 | 168,378 | | | 6.4 | | | 166,218 | | | 7.8 | | | | | | | | | |
貸款人產品 | 119,507 | | | 4.6 | | | 81,855 | | | 3.9 | | | | | | | | | |
其他 | 265,560 | | | 10.1 | | | 229,169 | | | 10.8 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 2,623,571 | | | 100.0 | | | $ | 2,122,982 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
淨保費主要是根據所有產品的保單條款按比例賺取的,通常是12個月。淨保費收入反映了前五個季度淨保費的變化。2021年第三季度的淨保費收入比2020年第三季度高出30.5%。截至2021年9月30日的9個月,淨保費收入比2020年同期增長23.6%。
虧損和虧損調整費用.
下表顯示了保險部門損失率的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月後結束 | | 截至9個月 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
當年 | 71.7 | % | | 73.3 | % | | 67.2 | % | | 73.3 | % |
前期儲備開發 | (0.5) | % | | (0.3) | % | | (0.5) | % | | (0.3) | % |
損耗率 | 71.2 | % | | 73.0 | % | | 66.7 | % | | 73.0 | % |
當年損失率.
2021年第三季度與2020年同期相比。2021年第三季度,保險部門的當前年度損失率比2020年第三季度下降了1.6個百分點。2021年第三季度的損失率反映了本年度災難性活動的12.2%,主要與颶風艾達和其他全球事件有關,而2020年第三季度的災難性活動的損失率為10.3%,其中包括暴露在新冠肺炎全球大流行中的風險。截至2021年9月30日的9個月,保險部門的當前年度損失率比2020年期間下降了6.1個百分點,反映了本年度災難性活動的7.0個百分點,而2020年期間為9.9個百分點。2021年損失率變化的餘額在一定程度上是由於業務組合和大規模自然損失水平的變化。
前期儲備開發.
2021年第三季度,保險部門的淨有利發展為510萬美元,或0.5點,而2020年第三季度為230萬美元,或0.3點,截至2021年9月30日的9個月為1310萬美元,或0.5點,而2020年期間為590萬美元,或0.3點。看見附註6,“損失準備金和損失調整費用”關於保險部門上一年準備金發展的信息,請參見我們的合併財務報表。
承保費用.
2021年第三季度與2020年同期相比。2021年第三季度,保險部門的承保費用比率為31.0%,與2020年第三季度的31.2%一致。
截至2021年9月30日的9個月與2020年 句號。在截至2021年9月30日的9個月裏,保險部門的承保費用比率為31.5%,而2020年同期為32.5%,下降的主要原因是淨保費收入的增長。
再保險分部
下表列出了我們再保險部門的承保結果:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, |
| 2021 | | 2020 | | % 變化 |
書面毛保費 | $ | 1,251,760 | | | $ | 1,004,590 | | | 24.6 | |
讓出保費 | (630,371) | | | (400,388) | | | |
承保的淨保費 | 621,389 | | | 604,202 | | | 2.8 | |
未賺取保費的變動 | 57,313 | | | (49,704) | | | |
淨保費收入 | 678,702 | | | 554,498 | | | 22.4 | |
其他承保收益(虧損) | 3,293 | | | 298 | | | |
虧損和虧損調整費用 | (545,846) | | | (422,084) | | | |
收購費用 | (129,450) | | | (85,388) | | | |
其他運營費用 | (45,647) | | | (41,818) | | | |
承保收益(虧損) | $ | (38,948) | | | $ | 5,506 | | | (807.4) | |
| | | | | |
承保比率 | | | | | %1個百分點 變化 |
損耗率 | 80.4 | % | | 76.1 | % | | 4.3 | |
收購費用比率 | 19.1 | % | | 15.4 | % | | 3.7 | |
其他運營費用比率 | 6.7 | % | | 7.5 | % | | (0.8) | |
合併比率 | 106.2 | % | | 99.0 | % | | 7.2 | |
| | | | | | | | |
拱形資本 | 49 | 2021年第三季度Form 10-Q |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 | | %的更改 |
書面毛保費 | $ | 4,080,840 | | | $ | 2,934,174 | | | 39.1 | |
讓出保費 | (1,535,607) | | | (967,698) | | | |
承保的淨保費 | 2,545,233 | | | 1,966,476 | | | 29.4 | |
未賺取保費的變動 | (484,607) | | | (388,321) | | | |
淨保費收入 | 2,060,626 | | | 1,578,155 | | | 30.6 | |
其他承保收入 | 3,148 | | | 1,767 | | | |
虧損和虧損調整費用 | (1,494,539) | | | (1,235,586) | | | |
收購費用 | (381,060) | | | (255,516) | | | |
其他運營費用 | (150,856) | | | (125,831) | | | |
承保收益(虧損) | $ | 37,319 | | | $ | (37,011) | | | 200.8 | |
| | | | | |
承保比率 | | | | | %1個百分點 變化 |
損耗率 | 72.5 | % | | 78.3 | % | | (5.8) | |
收購費用比率 | 18.5 | % | | 16.2 | % | | 2.3 | |
其他運營費用比率 | 7.3 | % | | 8.0 | % | | (0.7) | |
合併比率 | 98.3 | % | | 102.5 | % | | (4.2) | |
再保險部門由我們的再保險承保部門組成,這些部門在全球範圍內提供專業產品線。產品線包括:
•傷亡人數:為割讓公司客户提供第三方責任和工人賠償風險的保險,主要是基於條約的基礎上割讓公司客户的第三方責任和工人賠償風險。風險敞口包括高管擔保、專業責任、工人補償、超額和保護傘責任、超額汽車和醫療保健業務。
•海洋和航空:承保能源、船體、貨物、實物、責任和過境,以及航空業務,包括航空公司和通用航空風險。書面業務還可能包括太空業務,其中包括商業太空項目的衞星組裝、發射和運營保險。
•其他專業:為割讓公司客户提供比例馬達和其他產品線的保險,包括擔保、事故和健康、工傷賠償災難、農業、貿易信貸和政治風險。
•財產災難:為再保險人承保的基礎保單中涵蓋的大多數災難性損失提供保護,包括颶風、地震、洪水、龍捲風、冰雹和火災,並根據具體情況承保其他危險。財產巨災再保險在超過合同規定的保留額的情況下,在超出損失的基礎上提供保險,這些損失和損失調整費用來自於一次保險風險的損失總額或損失總額超過合同規定的保留額。
•不包括財產災難的財產:提供個人線路和商業物業風險的保險,主要包括建築物、構築物、設備和內容。這項業務的主要危險是
包括火災、爆炸、坍塌、暴動、破壞、風災、龍捲風、洪水和地震。業務在按比例和超額虧損的條約基礎上和兼職的基礎上假定。此外,兼職業務以超額損失為基礎,側重於商業地產風險。
•其他:包括按比例和非按比例計算的人壽再保險業務、意外傷害再保險業務,以及在有限情況下旨在向保險公司提供補充傳統再保險的風險管理解決方案的非傳統業務。
所寫的保費.
下表列出了我們的再保險部門按主要業務線承保的淨保費:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | |
| 2021 | | 2020 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
不包括財產的財產災難 | $ | 237,025 | | | 38.1 | | | $ | 223,880 | | | 37.1 | | | | | | | | | |
財產災難 | (7,125) | | | (1.1) | | | 42,125 | | | 7.0 | | | | | | | | | |
其他專業 | 167,006 | | | 26.9 | | | 159,969 | | | 26.5 | | | | | | | | | |
傷亡者 | 187,066 | | | 30.1 | | | 142,401 | | | 23.6 | | | | | | | | | |
海洋和航空 | 19,159 | | | 3.1 | | | 27,839 | | | 4.6 | | | | | | | | | |
其他 | 18,258 | | | 2.9 | | | 7,988 | | | 1.3 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 621,389 | | | 100.0 | | | $ | 604,202 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
2021年第三季度與2020年同期相比。2021年第三季度,再保險部門承保的毛保費比2020年第三季度增長了24.6%,而淨保費增長了2.8%。與毛保費相比,淨保費的增長水平較低,主要反映了由於一次性調整1.612億美元而放棄的保費水平較高,這是沃特福德在2021年7月1日所有權變更後退回給沃特福德的結果。如果沒有這一項目,淨保費的增長將是29.5%,與毛保費的增長水平一致,反映出大部分業務領域的增長,部分原因是新的商業機會和費率提高。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 50 | 2021年第三季度Form 10-Q |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, | | |
| 2021 | | 2020 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
不包括財產的財產災難 | $ | 778,959 | | | 30.6 | | | $ | 546,443 | | | 27.8 | | | | | | | | | |
財產災難 | 197,724 | | | 7.8 | | | 248,893 | | | 12.7 | | | | | | | | | |
其他專業 | 747,662 | | | 29.4 | | | 562,296 | | | 28.6 | | | | | | | | | |
傷亡者 | 631,212 | | | 24.8 | | | 438,330 | | | 22.3 | | | | | | | | | |
海洋和航空 | 131,045 | | | 5.1 | | | 109,996 | | | 5.6 | | | | | | | | | |
其他 | 58,631 | | | 2.3 | | | 60,518 | | | 3.1 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 2,545,233 | | | 100.0 | | | $ | 1,966,476 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的9個月與2020年期間。截至2021年9月30日的9個月,再保險部門承保的毛保費比2020年期間高出39.1%,而淨保費比2020年期間高出29.4%。淨保費的增長反映了財產(不包括財產災難、其他專業和傷亡)的增長,這主要是由於新業務和費率的增加。
淨保費收入.
下表列出了我們的再保險部門按主要業務賺取的淨保費:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | |
| 2021 | | 2020 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
不包括財產的財產災難 | $ | 210,280 | | | 31.0 | | | $ | 163,081 | | | 29.4 | | | | | | | | | |
財產災難 | 61,107 | | | 9.0 | | | 69,524 | | | 12.5 | | | | | | | | | |
其他專業 | 195,649 | | | 28.8 | | | 141,201 | | | 25.5 | | | | | | | | | |
傷亡者 | 159,697 | | | 23.5 | | | 136,421 | | | 24.6 | | | | | | | | | |
海洋和航空 | 29,818 | | | 4.4 | | | 26,744 | | | 4.8 | | | | | | | | | |
其他 | 22,151 | | | 3.3 | | | 17,527 | | | 3.2 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 678,702 | | | 100.0 | | | $ | 554,498 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, | | |
| 2021 | | 2020 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
不包括財產的財產災難 | $ | 600,842 | | | 29.2 | | | $ | 399,752 | | | 25.3 | | | | | | | | | |
財產災難 | 225,285 | | | 10.9 | | | 177,750 | | | 11.3 | | | | | | | | | |
其他專業 | 571,364 | | | 27.7 | | | 467,592 | | | 29.6 | | | | | | | | | |
傷亡者 | 492,574 | | | 23.9 | | | 404,248 | | | 25.6 | | | | | | | | | |
海洋和航空 | 112,699 | | | 5.5 | | | 76,562 | | | 4.9 | | | | | | | | | |
其他 | 57,862 | | | 2.8 | | | 52,251 | | | 3.3 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 2,060,626 | | | 100.0 | | | $ | 1,578,155 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
無論業務類別如何,淨保費一般都是按保單或再保險合約的條款按比例賺取的。2021年第三季度再保險部門賺取的淨保費比2020年第三季度增長22.4%,反映了前五個季度淨保費的變化。在截至2021年9月30日的9個月裏,淨保費收入比2020年同期增長了30.6%。
其他承保收益(虧損).
2021年第三季度的其他承保收入為330萬美元,而2020年第三季度的收入為30萬美元,截至2021年9月30日的9個月的收入為310萬美元,而2020年同期的收入為180萬美元。
虧損和虧損調整費用.
下表顯示了再保險部門損失率的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月後結束 | | 截至9個月 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
當年 | 91.1 | % | | 83.7 | % | | 78.3 | % | | 84.2 | % |
前期儲備開發 | (10.7) | % | | (7.6) | % | | (5.8) | % | | (5.9) | % |
損耗率 | 80.4 | % | | 76.1 | % | | 72.5 | % | | 78.3 | % |
當年損失率.
2021年第三季度與2020年同期相比。2021年第三季度,再保險部門的當前年度損失率比2020年第三季度高出7.4個百分點。2021年第三季度的損失率反映了本年度災難性活動的34.6個百分點,主要與颶風艾達、歐洲洪水和其他全球事件有關。2020年第三季度包括26.1點的災難性活動,其中包括接觸新冠肺炎大流行。
截至2021年9月30日的9個月與2020年期間。在截至2021年9月30日的9個月裏,再保險部門的當前年度損失率比2020年同期下降了5.9個百分點,反映了本年度災難性活動的20.1個百分點,而2020年同期為21.6個百分點。2020年期間的損失率包括接觸新冠肺炎大流行。
前期儲備開發.
2021年第三季度,再保險部門的淨有利發展為7230萬美元,或10.7點,而2020年第三季度為4200萬美元,或7.6點,截至2021年9月30日的9個月為1.196億美元,或5.8點,而2020年期間為9380萬美元,或5.9點。看見附註6,“損失準備金和損失調整費用”關於再保險部門上一年準備金發展的信息,請參見我們的合併財務報表。
承保費用.
2021年第三季度與2020年同期相比。年內,再保險部門的承保費用比率為25.8%。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 51 | 2021年第三季度Form 10-Q |
2021年第三季度,與2020年第三季度的22.9%相比,增長主要是由於業務組合發生變化,業務組合轉向收購成本更高的行業,以及與有利開發上年虧損準備金相關的更高水平的費用。
截至2021年9月30日的9個月與2020年期間。在截至2021年9月30日的9個月裏,再保險部門的承保費用比率為25.8%,而2020年期間為24.2%。承保費用比率的比較還反映了業務組合和類型的變化,以及2021年期間賺取的淨保費水平上升。
抵押貸款細分市場
我們的抵押貸款業務包括美國和國際抵押貸款保險和再保險業務,以及參與GSE信用風險分擔交易。我們的抵押貸款集團在美國主要通過Arch Mortgage Insurance Company、United Guaranty Residential Insurance Company和Arch Mortgage Guaranty Company(統稱為Arch MI U.S.)提供直接抵押貸款保險;由Arch ReInsurance Ltd.(“Arch Re百慕大”)按比例和非比例向全球抵押貸款保險人提供抵押再保險;通過Arch Insurance(EU)指定活動公司(“Arch Insurance EU”)在歐洲提供直接抵押貸款保險;通過Arch Insurance EU(“Arch Insurance EU”)在香港提供直接抵押貸款保險。) 並主要通過百慕大拱門參與各種GSE信用風險分擔產品。
下表列出了我們抵押貸款部門的承保結果。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, |
| 2021 | | 2020 | | %的更改 |
書面毛保費 | $ | 360,934 | | | $ | 346,248 | | | 4.2 | |
讓出保費 | (60,207) | | | (47,783) | | | |
承保的淨保費 | 300,727 | | | 298,465 | | | 0.8 | |
未賺取保費的變動 | 11,238 | | | 52,944 | | | |
淨保費收入 | 311,965 | | | 351,409 | | | (11.2) | |
其他承保收入 | 3,981 | | | 4,600 | | | |
虧損和虧損調整費用 | (11,543) | | | (153,055) | | | |
收購費用 | (24,098) | | | (35,716) | | | |
其他運營費用 | (46,254) | | | (36,708) | | | |
承保收入 | $ | 234,051 | | | $ | 130,530 | | | 79.3 | |
| | | | | |
承保比率 | | | | | %1個百分點 變化 |
損耗率 | 3.7 | % | | 43.6 | % | | (39.9) | |
收購費用比率 | 7.7 | % | | 10.2 | % | | (2.5) | |
其他運營費用比率 | 14.8 | % | | 10.4 | % | | 4.4 | |
合併比率 | 26.2 | % | | 64.2 | % | | (38.0) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, |
| 2021 | | 2020 | | %的更改 |
書面毛保費 | $ | 1,143,691 | | | $ | 1,084,337 | | | 5.5 | |
讓出保費 | (171,923) | | | (136,154) | | | |
承保的淨保費 | 971,768 | | | 948,183 | | | 2.5 | |
未賺取保費的變動 | 10,735 | | | 113,965 | | | |
淨保費收入 | 982,503 | | | 1,062,148 | | | (7.5) | |
其他承保收入 | 15,026 | | | 15,649 | | | |
虧損和虧損調整費用 | (85,112) | | | (444,721) | | | |
收購費用 | (84,297) | | | (108,304) | | | |
其他運營費用 | (143,697) | | | (120,178) | | | |
承保收入 | $ | 684,423 | | | $ | 404,594 | | | 69.2 | |
| | | | | |
承保比率 | | | | | %1個百分點 變化 |
損耗率 | 8.7 | % | | 41.9 | % | | (33.2) | |
收購費用比率 | 8.6 | % | | 10.2 | % | | (1.6) | |
其他運營費用比率 | 14.6 | % | | 11.3 | % | | 3.3 | |
合併比率 | 31.9 | % | | 63.4 | % | | (31.5) | |
所寫的保費.
下表列出了我們的抵押貸款業務按承保地點計算的淨保費(即,在承保業務的地方):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | |
| 2021 | | 2020 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
承保地點: | | | | | | | | | | | | | | | |
美國 | $ | 221,315 | | | 73.6 | | | $ | 245,971 | | | 82.4 | | | | | | | | | |
其他 | 79,412 | | | 26.4 | | | 52,494 | | | 17.6 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 300,727 | | | 100.0 | | | $ | 298,465 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
2021年第三季度與2020年同期相比。2021年第三季度抵押貸款部門承保的毛保費比2020年第三季度高出4.2%,而淨保費則高出0.8%。毛保費的增長反映了澳大利亞單一保費抵押貸款保險的增長,部分原因是此前披露的收購西太平洋銀行抵押保險有限公司(Westpac Loans Mortgage Insurance Limited)的結果。淨保費增幅較低,反映出美國一級抵押貸款保險的保費水平較高。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, | | |
| 2021 | | 2020 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
承保地點: | | | | | | | | | | | | | | | |
美國 | $ | 703,489 | | | 72.4 | | | $ | 771,203 | | | 81.3 | | | | | | | | | |
其他 | 268,279 | | | 27.6 | | | 176,980 | | | 18.7 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 971,768 | | | 100.0 | | | $ | 948,183 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的9個月與2020年期間。截至2021年9月30日的9個月,抵押貸款部門承保的毛保費比2020年期間高出5.5%,而截至2021年9月30日的9個月的淨保費則高出2.5%
| | | | | | | | |
拱形資本 | 52 | 2021年第三季度Form 10-Q |
這主要反映了澳大利亞單一保費抵押貸款保險的增長,以及與GSE對某些經驗豐富的可贖回信用風險轉移合同行使提前贖回期權相關的保費收入的好處。這一增長部分被美國每月保費保單上生效的初級抵押貸款保險水平下降所抵消,這是由於持續的高水平再融資活動造成的。
2021年9月30日,Arch MI美國抵押貸款保險單組合的持續率為57.7%,反映了抵押貸款再融資活動的較高水平,而2020年12月31日為58.7%。持續利率代表了在12個月期末仍然有效的抵押貸款保險的百分比。
下表提供了Arch MI U.S.生成的新保險(“NIW”)的詳細信息。NIW代表在此期間獲得保險的所有貸款的原始本金餘額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | 截至9月30日的三個月, | | |
2021 | | 2020 | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | |
新投保總額(NIW)(1) | $ | 27,841 | | | | | $ | 32,787 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
信用質量(FICO): | | | | | | | | | | | |
>=740 | $ | 17,514 | | | 62.9 | | | $ | 21,160 | | | 64.5 | | | | | |
680-739 | 9,012 | | | 32.4 | | | 10,562 | | | 32.2 | | | | | |
620-679 | 1,315 | | | 4.7 | | | 1,065 | | | 3.2 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
總計 | $ | 27,841 | | | 100.0 | | | $ | 32,787 | | | 100.0 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
貸款價值比(LTV): | | | | | | | | | | | |
95.01%及以上 | $ | 1,554 | | | 5.6 | | | $ | 2,561 | | | 7.8 | | | | | |
90.01%至95.00% | 14,240 | | | 51.1 | | | 13,967 | | | 42.6 | | | | | |
85.01%至90.00% | 8,394 | | | 30.1 | | | 10,052 | | | 30.7 | | | | | |
85.00%及以下 | 3,653 | | | 13.1 | | | 6,207 | | | 18.9 | | | | | |
總計 | $ | 27,841 | | | 100.0 | | | $ | 32,787 | | | 100.0 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
包月與單人: | | | | | | | | | | | |
每月 | $ | 26,515 | | | 95.2 | | | $ | 31,928 | | | 97.4 | | | | | |
單人 | 1,326 | | | 4.8 | | | 859 | | | 2.6 | | | | | |
總計 | $ | 27,841 | | | 100.0 | | | $ | 32,787 | | | 100.0 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
購買與再融資: | | | | | | | | | | | |
購買 | $ | 25,711 | | | 92.3 | | | $ | 24,256 | | | 74.0 | | | | | |
再融資 | 2,130 | | | 7.7 | | | 8,531 | | | 26.0 | | | | | |
總計 | $ | 27,841 | | | 100.0 | | | $ | 32,787 | | | 100.0 | | | | | |
(1)表示在此期間接受覆蓋的所有貸款的原始本金餘額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | 截至9月30日的9個月, | | |
2021 | | 2020 | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | |
新投保總額(NIW)(1) | $ | 83,232 | | | | | $ | 74,116 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
信用質量(FICO): | | | | | | | | | | | |
>=740 | $ | 54,572 | | | 65.6 | | | $ | 47,080 | | | 63.5 | | | | | |
680-739 | 25,543 | | | 30.7 | | | 24,130 | | | 32.6 | | | | | |
620-679 | 3,117 | | | 3.7 | | | 2,906 | | | 3.9 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
總計 | $ | 83,232 | | | 100.0 | | | $ | 74,116 | | | 100.0 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
貸款價值比(LTV): | | | | | | | | | | | |
95.01%及以上 | $ | 4,646 | | | 5.6 | | | $ | 6,177 | | | 8.3 | | | | | |
90.01%至95.00% | 40,464 | | | 48.6 | | | 30,569 | | | 41.2 | | | | | |
85.01%至90.00% | 25,381 | | | 30.5 | | | 23,521 | | | 31.7 | | | | | |
85.01%及以下 | 12,741 | | | 15.3 | | | 13,849 | | | 18.7 | | | | | |
總計 | $ | 83,232 | | | 100.0 | | | $ | 74,116 | | | 100.0 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
包月與單人: | | | | | | | | | | | |
每月 | $ | 78,229 | | | 94.0 | | | $ | 71,011 | | | 95.8 | | | | | |
單人 | 5,003 | | | 6.0 | | | 3,105 | | | 4.2 | | | | | |
總計 | $ | 83,232 | | | 100.0 | | | $ | 74,116 | | | 100.0 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
購買與再融資: | | | | | | | | | | | |
購買 | $ | 71,226 | | | 85.6 | | | $ | 51,511 | | | 69.5 | | | | | |
再融資 | 12,006 | | | 14.4 | | | 22,605 | | | 30.5 | | | | | |
總計 | $ | 83,232 | | | 100.0 | | | $ | 74,116 | | | 100.0 | | | | | |
(1)表示在此期間接受覆蓋的所有貸款的原始本金餘額。
淨保費收入.
下表列出了我們的抵押貸款部門通過承保地點賺取的淨保費:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月, | | |
| 2021 | | 2020 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
承保地點: | | | | | | | | | | | | | | | |
美國 | $ | 236,892 | | | 75.9 | | | $ | 290,451 | | | 82.7 | | | | | | | | | |
其他 | 75,073 | | | 24.1 | | | 60,958 | | | 17.3 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 311,965 | | | 100.0 | | | $ | 351,409 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
2021年第三季度與2020年同期相比。2021年第三季度的淨保費收入比2020年第三季度下降了11.2%,反映出單一保費保單終止的水平較低。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 53 | 2021年第三季度Form 10-Q |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9個月, | | |
| 2021 | | 2020 | | | | |
| 金額 | | % | | 金額 | | % | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
承保地點: | | | | | | | | | | | | | | | |
美國 | $ | 747,830 | | | 76.1 | | | $ | 884,265 | | | 83.3 | | | | | | | | | |
其他 | 234,673 | | | 23.9 | | | 177,883 | | | 16.7 | | | | | | | | | |
總計 | $ | 982,503 | | | 100.0 | | | $ | 1,062,148 | | | 100.0 | | | | | | | | | |
截至2021年9月30日的9個月與2020年同期相比。截至2021年9月30日的9個月的淨保費收入比2020年期間下降了7.5%,主要反映了單一保費收入水平的下降,部分被澳大利亞單一保費保單終止帶來的收益增長所抵消。
其他承保收入.
2021年第三季度,主要與GSE信貸風險分擔交易相關的其他承保收入為400萬美元,而2020年第三季度為460萬美元。
虧損和虧損調整費用.
下表顯示了抵押貸款部門損失率的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | 截至9個月 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
當年 | 18.2 | % | | 44.9 | % | | 18.8 | % | | 42.9 | % |
前期儲備開發 | (14.5) | % | | (1.3) | % | | (10.1) | % | | (1.0) | % |
損耗率 | 3.7 | % | | 43.6 | % | | 8.7 | % | | 41.9 | % |
當年損失率.
2021年第三季度與2020年同期相比。2021年第三季度,抵押貸款部門的當前年度損失率比2020年第三季度下降了26.7個百分點。在截至2021年9月30日的9個月裏,抵押貸款部門的當前年度損失率比2020年同期低24.1個百分點。2021年期間較低的當前年度損失率反映了與新冠肺炎大流行相關的損失假設的減少,這主要是由較低的違約率推動的。
2020年期間,損失增加的主要原因是與新冠肺炎大流行相關的財務壓力。將新冠肺炎的估計損失與整個抵押貸款部門的估計損失分開,將需要明確可歸因於新冠肺炎的違約數量。由於這一分析無法準確進行,本公司沒有將新冠肺炎撥備與其整體虧損撥備分開報告。
前期儲備開發.
2021年第三季度,抵押貸款部門的淨有利發展為4510萬美元,即145個點,而2020年第三季度為450萬美元,即1.3個點,截至2021年9月30日的9個月為9910萬美元,即10.1個點,而2020年同期為1,080萬美元,即1.0個點。看見附註6,“損失準備金和損失調整費用”有關抵押貸款部門上一年準備金發展的信息,請參見我們的合併財務報表。
承保費用.
2021年第三季度與2020年同期相比。2021年第三季度抵押貸款部門的承保費用比率為22.5%,而2020年第三季度為20.6%,這一增長主要是由於美國主要抵押貸款保險業務的淨保費水平較低。
截至2021年9月30日的9個月與2020年期間。在截至2021年9月30日的9個月裏,抵押貸款部門的承保費用比率為23.2%,而2020年同期為21.5%,這一增長主要是由於美國主要抵押貸款保險業務的淨保費水平較低。
公司(非承保)部門
公司(非承保)部門的業績包括淨投資收入、其他收入(虧損)、公司費用、交易成本和其他、無形資產攤銷、利息支出、與我們的非累積優先股相關的項目、已實現淨收益或虧損(包括金融資產信貸損失撥備的變化和在收益中確認的減值淨虧損)、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中的權益、淨匯兑損益、經營附屬公司的收益或虧損以及所得税。這些金額不包括“其他”部分的結果。看見附註1,“列報基礎和最近的會計聲明”在我們的合併財務報表中提供有關運營關聯公司收益或虧損列報變化的信息。
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拱形資本 | 54 | 2021年第三季度Form 10-Q |
淨投資收益。
淨投資收入的組成部分來自以下來源:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月後結束 | | 截至9個月 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
固定期限 | $ | 75,964 | | | $ | 84,608 | | | $ | 232,690 | | | $ | 277,862 | |
| | | | | | | |
股權證券 | 9,867 | | | 6,659 | | | 23,799 | | | 18,312 | |
短期投資 | 1,858 | | | 1,162 | | | 3,474 | | | 5,444 | |
| | | | | | | |
其他(1) | 19,114 | | | 24,594 | | | 55,699 | | | 62,898 | |
總投資收益 | 106,803 | | | 117,023 | | | 315,662 | | | 364,516 | |
投資費用(2) | (18,608) | | | (17,166) | | | (59,308) | | | (50,600) | |
淨投資收益 | $ | 88,195 | | | $ | 99,857 | | | $ | 256,354 | | | 313,916 | |
(一)其他金額包括投資基金、定期貸款投資、基金持有餘額、現金餘額和其他項目的股息和其他分配。
(2)2021年第三季度的平均投資支出約佔平均投資資產的0.32%,而2020年第三季度為0.32%,截至2021年9月30日的9個月為0.32%,而2020年同期為0.31%。
2021年第三季度淨投資收入水平較低,主要與金融市場可用收益率較低有關。根據攤銷成本和年化基礎計算的税前投資收益收益率,2021年第三季度為1.41%,而2020年第三季度為1.76%,截至2021年9月30日的9個月為1.40%,而2020年同期為1.94%。
公司費用。
2021年第三季度的企業支出為1860萬美元,而2020年第三季度為1630萬美元,截至2021年9月30日的9個月為5930萬美元,而2020年同期為5140萬美元。公司費用增加的主要原因是激勵性薪酬成本上升。
交易費用和其他費用。
2021年第三季度的交易成本和其他成本為100萬美元,而2020年第三季度為170萬美元,截至2021年9月30日的9個月為80萬美元,而2020年同期為520萬美元。2021年和2020年期間的金額主要與各自時期的收購活動有關。
無形資產攤銷。
2021年第三季度無形資產攤銷為2010萬美元,而2020年第三季度為1670萬美元,截至9個月的無形資產攤銷為4890萬美元
2021年9月30日,而2020年期間為4980萬美元。2021年和2020年的金額主要與有限壽命無形資產的攤銷有關。無形資產攤銷費用的增加是2021年第三季度完成的收購的結果。
利息支出。
2021年第三季度的利息支出為3,320萬美元,而2021年第三季度為3,620萬美元,截至2021年9月30日的9個月為9,880萬美元,而2020年同期為8,660萬美元。2021年期間利息支出水平較高的主要原因是2021年6月30日發行了10億美元利率為3.635的優先票據。
優先股贖回虧損。
2021年9月,我們贖回了所有5.25%的E系列優先股,根據GAAP,我們記錄了1,510萬美元的虧損,以從額外的實收資本中扣除與贖回股票相關的原始發行成本。此類調整對股東權益或現金流總額沒有影響。
淨已實現損益。
我們在2021年第三季度錄得已實現淨虧損2500萬美元,而2020年第三季度已實現淨收益為2.11億美元,截至2021年9月30日的9個月實現淨收益為2.397億美元,而2020年同期已實現淨收益為5.24億美元。此外,2021年第三季度在交易完成後,我們的財務報表中包括了沃特福德解除合併造成的3310萬美元損失。目前,我們的投資組合積極管理,在一定的指導方針下實現總回報最大化。隨着投資組合的調整和再平衡,金融市場波動對投資組合的影響將直接影響已實現淨損益。出售固定期限的淨已實現收益或虧損主要來自我們減少信貸敞口、改變期限目標、重新平衡我們的投資組合的決定,或由於相對價值確定。
已實現淨收益或淨虧損還包括衍生工具的已實現和未實現合同損益、使用公允價值期權計入的資產公允價值和股票公允價值的變化,以及金融資產信貸損失準備和在收益中確認的減值淨虧損的變化。看見附註8,“投資信息--已實現淨收益(虧損)”在我們的合併財務報表中提供更多信息。看見附註8,“投資信息--信貸損失撥備”在我們的合併財務報表中提供更多信息。
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拱形資本 | 55 | 2021年第三季度Form 10-Q |
投資基金淨收益(虧損)中的權益採用權益法核算。
2021年第三季度,我們使用股權方法記錄了與投資基金相關的1.054億美元股權淨收入,而2020年第三季度的收入為1.267億美元,截至2021年9月30日的9個月的收入為2.993億美元,而2020年同期的收入為5740萬美元。這類投資一般在一到三個月後根據投資基金提供的報告進行記錄。截至2021年9月30日,使用股權方法的投資基金總額為27億美元,而2020年12月31日為20億美元。看見附註8,“投資信息--使用權益法核算的投資,”在我們的合併財務報表中提供更多信息。
淨匯兑損益。
2021年第三季度淨外匯收益為3610萬美元,而2020年第三季度淨外匯虧損為3870萬美元。截至2021年9月30日的9個月,淨外匯收益為3970萬美元,而2020年期間的淨外匯虧損為1780萬美元。這兩個時期的金額主要是未實現的,這是由於重估了我們的保險負債淨額(要求在每個資產負債表日以外幣結算)的影響。
所得税費用。
我們對所得税前收入(虧損)的所得税撥備,包括運營附屬公司的收入(虧損),導致2021年第三季度的支出為1.0%,而2020年第三季度為5.4%,截至2021年9月30日的9個月為5.8%,而2020年同期為8.3%。截至2021年9月30日的2021年第三季度和9個月的有效税率分別包括2530萬美元和2870萬美元的離散所得税優惠。這些單獨的税目主要與第三季度部分釋放某些英國遞延税項資產的估值免税額有關。我們的實際税率基於預期的年度實際税率,可能會根據司法管轄區報告的損益的相對組合以及每個司法管轄區的不同税率而在不同時期波動。
經營附屬公司的收入(虧損)。
2021年第三季度,我們從運營附屬公司獲得了1.241億美元的淨收入,而2020年第三季度的收入為90萬美元,截至2021年9月30日的9個月的收入為2.241億美元,而2020年同期為630萬美元。2021年第三季度的業績反映了從公司先前披露的信息中確認的9570萬美元的一次性收益
收購Greysbridge 40%的股份。2021年期間的業績,主要包括我們在Coface、Greysbridge和Preia的投資收入。
其他細分市場
截至2021年6月30日,“其他”部分包括沃特福德的結果。根據公認會計準則,沃特福德被視為可變利益實體,我們得出結論,我們是沃特福德的主要受益者。因此,我們在截至2021年6月30日的合併財務報表中合併了沃特福德的業績。2021年7月,我們宣佈完成之前披露的Greysbridge對沃特福德的收購。根據Greysbridge的管理文件,該公司得出結論,雖然它仍對沃特福德具有重大影響力,但沃特福德不再構成可變利益實體。因此,從2021年7月1日起,Arch不再在其合併財務報表中合併Watford的結果。看見附註12,“可變利益主體和非控股利益”和附註5,“分類信息”有關沃特福德的更多信息,請參見我們的合併財務報表。
關鍵會計政策,
估計和最近的會計聲明
關鍵會計政策、估計和最近的會計聲明在我們的2020 Form 10-K中包含的管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析中進行了討論,並在合併財務報表附帶的附註中進行了適當的更新,包括附註1,“列報基礎和最近的會計聲明”。
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拱形資本 | 56 | 2021年第三季度Form 10-Q |
財務狀況
Arch持有的可投資資產
下表彙總了Arch持有的可投資資產的公允價值:
| | | | | | | | | | | | | |
可投資資產(1): | 估計數 公允價值 | | 的百分比 總計 | | |
2021年9月30日 | | | | | |
固定期限(2) | $ | 17,182,370 | | | 63.0 | | | |
短期投資(2) | 3,185,646 | | | 11.7 | | | |
現金 | 1,137,721 | | | 4.2 | | | |
股權證券(2) | 1,815,163 | | | 6.7 | | | |
其他投資(2) | 1,489,759 | | | 5.5 | | | |
其他可投資資產(3) | — | | | — | | | |
使用權益法核算投資 | 2,741,293 | | | 10.0 | | | |
| | | | | |
資產負債表日已訂立但未結算的證券交易 | (273,512) | | | (1.0) | | | |
Arch持有的可投資資產總額 | $ | 27,278,440 | | | 100.0 | | | |
| | | | | |
平均有效持續時間(年) | 2.68 | | | | | |
標普/穆迪平均債信評級(4) | AA-/Aa3 | | | | |
嵌入圖書收益率(5) | 1.54 | % | | | | |
| | | | | |
2020年12月31日 | | | | | |
固定期限(2) | $ | 18,771,296 | | | 69.9 | | | |
短期投資(2) | 2,063,240 | | | 7.7 | | | |
現金 | 694,997 | | | 2.6 | | | |
股權證券(2) | 1,436,104 | | | 5.3 | | | |
其他投資(2) | 1,480,347 | | | 5.5 | | | |
其他可投資資產(3) | 500,000 | | | 1.9 | | | |
使用權益法核算投資 | 2,047,889 | | | 7.6 | | | |
| | | | | |
資產負債表日已訂立但未結算的證券交易 | (137,578) | | | (0.5) | | | |
Arch持有的可投資資產總額 | $ | 26,856,295 | | | 100.0 | | | |
| | | | | |
平均有效持續時間(年) | 3.01 | | | | | |
標普/穆迪平均債信評級(4) | Aa/Aa2 | | | | |
嵌入圖書收益率(5) | 1.56 | % | | | | |
(1)在證券借貸交易中,我們收到的抵押品超過所質押證券的公允價值。就本表而言,我們已剔除按公允價值借出證券而收取的抵押品,幷包括按公允價值借出證券而質押的證券。2021年9月,本公司終止了證券借貸計劃。
(2)包括按公允價值期權可供出售、按公允價值及按公允價值列賬的投資。
(3)代表逆回購協議應收賬款的參與權益。
(4)標準普爾評級服務(S&P)和穆迪投資者服務(“穆迪”)評級的證券投資組合的平均信用評級。
(5)在扣除投資費用之前。
截至2021年9月30日,Arch持有的可投資資產總額約有184億美元由內部管理,佔總可投資資產的67.3%,而截至2020年12月31日,這一數字為192億美元,佔71.4%。
下表彙總了我們的固定期限及根據證券借貸協議(下稱“固定期限”)承諾的固定期限:
| | | | | | | | | | | |
| 估計數 公允價值 | | 的百分比 總計 |
2021年9月30日 | | | |
公司債券 | $ | 6,777,943 | | | 39.4 | |
住房抵押貸款支持證券 | 405,797 | | | 2.4 | |
市政債券 | 382,722 | | | 2.2 | |
商業抵押貸款支持證券 | 579,424 | | | 3.4 | |
美國政府和政府機構 | 4,460,515 | | | 26.0 | |
非美國政府證券 | 1,883,563 | | | 11.0 | |
資產支持證券 | 2,692,406 | | | 15.7 | |
總計 | $ | 17,182,370 | | | 100.0 | |
| | | |
2020年12月31日 | | | |
公司債券 | $ | 8,039,745 | | | 42.8 | |
住房抵押貸款支持證券 | 616,619 | | | 3.3 | |
市政債券 | 492,734 | | | 2.6 | |
商業抵押貸款支持證券 | 390,990 | | | 2.1 | |
美國政府和政府機構 | 5,354,863 | | | 28.5 | |
非美國政府證券 | 2,310,157 | | | 12.3 | |
資產支持證券 | 1,566,188 | | | 8.3 | |
總計 | $ | 18,771,296 | | | 100.0 | |
下表提供了我們固定期限的信用質量分佈。對於個人固定期限,使用標準普爾評級。在沒有標準普爾評級的情況下,使用穆迪的評級,其次是惠譽評級(Fitch Ratings)的評級。
| | | | | | | | | | | |
| 估計公允價值 | | 的百分比 總計 |
2021年9月30日 | | | |
美國政府和政府機構(1) | $ | 4,830,467 | | | 28.1 | |
AAA級 | 3,257,679 | | | 19.0 | |
AA型 | 2,217,452 | | | 12.9 | |
A | 2,773,104 | | | 16.1 | |
BBB | 2,807,788 | | | 16.3 | |
BB | 522,357 | | | 3.0 | |
B | 348,036 | | | 2.0 | |
低於B | 43,751 | | | 0.3 | |
未評級 | 381,736 | | | 2.2 | |
總計 | $ | 17,182,370 | | | 100.0 | |
| | | |
2020年12月31日 | | | |
美國政府和政府機構(1) | $ | 5,963,758 | | | 31.8 | |
AAA級 | 3,117,046 | | | 16.6 | |
AA型 | 2,063,738 | | | 11.0 | |
A | 3,760,280 | | | 20.0 | |
BBB | 2,699,201 | | | 14.4 | |
BB | 574,189 | | | 3.1 | |
B | 268,095 | | | 1.4 | |
低於B | 54,795 | | | 0.3 | |
未評級 | 270,194 | | | 1.4 | |
總計 | $ | 18,771,296 | | | 100.0 | |
(1)包括美國政府支持的機構住宅抵押貸款支持證券和機構商業抵押貸款支持證券。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 57 | 2021年第三季度Form 10-Q |
下表提供了有關處於未實現虧損狀態的所有固定到期日的未實現虧損狀況的嚴重程度(佔攤銷成本的百分比)的信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
未實現總虧損的嚴重程度: | 估計公允價值 | | 毛收入 未實現 損失 | | %%的 總額:總收入 未實現 損失 |
2021年9月30日 | | | | | |
0-10% | $ | 9,287,536 | | | $ | (106,042) | | | 93.6 | |
10-20% | 27,315 | | | (4,173) | | | 3.7 | |
20-30% | 8,233 | | | (2,034) | | | 1.8 | |
超過30% | 993 | | | (1,088) | | | 1.0 | |
總計 | $ | 9,324,077 | | | $ | (113,337) | | | 100.0 | |
| | | | | |
2020年12月31日 | | | | | |
0-10% | $ | 3,583,981 | | | $ | (55,542) | | | 79.4 | |
10-20% | 95,495 | | | (12,183) | | | 17.4 | |
20-30% | 1,061 | | | (406) | | | 0.6 | |
超過30% | 1,249 | | | (1,785) | | | 2.6 | |
總計 | $ | 3,681,786 | | | $ | (69,916) | | | 100.0 | |
下表按公允價值彙總了截至2021年9月30日我們對固定收益公司發行人的十大風險敞口,不包括擔保金額和擔保債券:
| | | | | | | | | | | |
| 估計公允價值 | | 信用 評級:(1) |
美國銀行 | $ | 359,893 | | | A-/A2 |
摩根大通。 | 294,411 | | | A-/A2 |
花旗集團。 | 247,892 | | | BBB+/A3 |
富國銀行(Wells Fargo&Company) | 231,542 | | | BBB+/A1 |
摩根士丹利 | 215,424 | | | BBB+/A1 |
高盛股份有限公司 | 180,324 | | | BBB+/A2 |
第一生命控股公司 | 111,418 | | | AA-/A1 |
蘋果。 | 111,280 | | | AA+/Aa1 |
西太平洋銀行公司 | 107,389 | | | AA-/Aa3 |
雀巢公司(NestléS.A.) | 83,838 | | | AA-/Aa3 |
總計 | $ | 1,943,411 | | | |
(1)標準普爾和穆迪分別給予的平均信用評級。
下表提供我們結構性證券的資料,包括住宅按揭證券(“RMBS”)、商業按揭證券(“CMBS”)及資產支持證券(“ABS”):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 代理機構 | | 投資級 | | 低於投資級 | | 總計 |
2021年9月30日 | | | | | | | |
RMBS | $ | 345,175 | | | $ | 48,301 | | | $ | 12,321 | | | $ | 405,797 | |
CMBS | 24,779 | | | 502,218 | | | 52,427 | | | 579,424 | |
ABS | — | | | 2,374,981 | | | 317,425 | | | 2,692,406 | |
總計 | $ | 369,954 | | | $ | 2,925,500 | | | $ | 382,173 | | | $ | 3,677,627 | |
| | | | | | | |
2020年12月31日 | | | | | | | |
RMBS | $ | 584,499 | | | $ | 4,102 | | | $ | 28,018 | | | $ | 616,619 | |
CMBS | 24,396 | | | 342,491 | | | 24,103 | | | 390,990 | |
ABS | — | | | 1,403,137 | | | 163,051 | | | 1,566,188 | |
總計 | $ | 608,895 | | | $ | 1,749,730 | | | $ | 215,172 | | | $ | 2,573,797 | |
下表彙總了我們的股權證券,其中包括對交易所交易基金(ETF)的投資:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
股票(1) | $ | 856,837 | | | $ | 676,437 | |
交易所交易基金(ETF) | | | |
固定收益(2) | 348,613 | | | 341,139 | |
股權和其他(3) | 609,713 | | | 418,528 | |
總計 | $ | 1,815,163 | | | $ | 1,436,104 | |
(1)主要在2021年9月30日的消費非週期性、技術、通信金融和消費週期性領域。
(2)主要是在2021年9月30日的公司。
(3)截至2021年9月30日,主要投資於大盤股、外國股票、科技、金融和公用事業。
下表彙總了我們的其他投資和其他可投資資產:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
放貸 | $ | 579,563 | | | $ | 572,636 | |
定期貸款投資 | 528,585 | | | 380,193 | |
能量 | 84,880 | | | 65,813 | |
信貸相關資金 | 56,997 | | | 90,780 | |
投資級固定收益 | 131,910 | | | 138,646 | |
基礎設施 | 26,359 | | | 165,516 | |
私募股權 | 81,465 | | | 48,750 | |
房地產 | — | | | 18,013 | |
總公允價值期權 | $ | 1,489,759 | | | $ | 1,480,347 | |
| | | |
其他可投資資產 | — | | | 500,000 | |
| | | |
其他投資總額 | $ | 1,489,759 | | | $ | 1,980,347 | |
有關我們使用權益法核算的投資的詳細情況,請參閲附註8,“投資信息--使用權益法核算的投資,”我們的合併財務報表。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 58 | 2021年第三季度Form 10-Q |
我們的投資策略允許使用衍生工具。我們利用各種衍生工具(如期貨合約)來提升投資業績、複製投資頭寸或管理市場風險敞口和持續期風險,這在我們的投資指導方針下是允許的,如果以其他方式實施的話。看見注10,“衍生工具”在我們的合併財務報表中披露與衍生品相關的額外信息。
有關公允價值計量的會計指引闡述了當公司根據GAAP被要求使用公允價值計量進行確認或披露時應如何計量公允價值,並提供了將在整個GAAP中使用的公允價值的通用定義。看見附註9,“公允價值”於本公司綜合財務報表中,按公允價值等級劃分,彙總我們按公允價值計量的金融資產及負債。
再保險
再保險對獨立再保險人的承保保費及賺取保費、虧損及虧損調整費用的影響如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月後結束 | | 截至9個月 |
| 9月30日, | | 9月30日, |
| 2021 | | 2020 | | 2021 | | 2020 |
承保保費: | | | | | | | |
直接 | $ | 1,993,098 | | | $ | 1,667,449 | | | $ | 5,795,236 | | | $ | 4,841,874 | |
假設 | 1,214,317 | | | 1,013,583 | | | 4,095,676 | | | 2,989,680 | |
割讓 | (1,131,486) | | | (806,888) | | | (2,907,002) | | | (2,151,853) | |
網絡 | $ | 2,075,929 | | | $ | 1,874,144 | | | $ | 6,983,910 | | | $ | 5,679,701 | |
| | | | | | | |
賺取的保費: | | | | | | | |
直接 | $ | 1,754,462 | | | $ | 1,618,583 | | | $ | 5,263,286 | | | $ | 4,723,630 | |
假設 | 1,129,434 | | | 880,024 | | | 3,169,016 | | | 2,387,286 | |
割讓 | (954,559) | | | (727,515) | | | (2,433,634) | | | (1,930,026) | |
網絡 | $ | 1,929,337 | | | $ | 1,771,092 | | | $ | 5,998,668 | | | $ | 5,180,890 | |
| | | | | | | |
虧損和LAE: | | | | | | | |
直接 | $ | 1,101,793 | | | $ | 1,131,696 | | | $ | 3,134,305 | | | $ | 3,279,737 | |
假設 | 961,285 | | | 635,199 | | | 2,182,852 | | | 1,689,176 | |
割讓 | (837,059) | | | (550,622) | | | (1,728,207) | | | (1,406,699) | |
網絡 | $ | 1,226,019 | | | $ | 1,216,273 | | | $ | 3,588,950 | | | $ | 3,562,214 | |
看見附註7,“預期信貸損失撥備”關於我們的再保險可收回金額和信貸損失相關撥備的信息,請參閲我們的合併財務報表。
Bellemade Re
我們已與總部設在百慕大的多家特殊用途再保險公司簽訂了超額損失按揭再保險協議(“貝萊梅德協議”)。在各自的承保期內,我們將保留各自總損失的第一層,而特別用途再保險公司將提供第二層保險,最高可達未償還的承保金額。超過承保限額的損失,我們將予以保留。除非執行了某些Bellemeade協議中嵌入的臨時看漲期權,或者如果發生了預先定義的違約觸發事件,否則損失再保險覆蓋範圍的超額總額通常會在十年內隨着基礎擔保抵押貸款的攤銷而減少。
下表彙總了截至2021年9月30日的各自覆蓋範圍和保留額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年9月30日 |
| 發行時的初始承保範圍 | | 當前覆蓋範圍 | | 剩餘保留期,淨額 |
Bellemade 2017-1 Ltd.(1) | $ | 368,114 | | | $ | 145,573 | | | $ | 124,777 | |
Bellemade 2018-1 Ltd.(2) | 374,460 | | | 228,938 | | | 121,411 | |
Bellemade 2018-3 Ltd.(3) | 506,110 | | | 302,563 | | | 126,578 | |
Bellemade 2019-1 Ltd.(4) | 341,790 | | | 210,529 | | | 98,340 | |
Bellemade 2019-2 Ltd.(5) | 621,022 | | | 398,316 | | | 156,085 | |
Bellemade 2019-3 Ltd.(6) | 700,920 | | | 491,634 | | | 178,759 | |
Bellemade 2019-4 Ltd.(7) | 577,267 | | | 468,737 | | | 113,674 | |
Bellemade 2020-2有限公司(8) | 449,167 | | | 268,468 | | | 227,140 | |
Bellemade 2020-3 Ltd.(9) | 451,816 | | | 405,881 | | | 159,615 | |
Bellemade 2020-4 Ltd.(10) | 337,013 | | | 238,480 | | | 133,872 | |
Bellemade 2021-1 Ltd.(11) | 643,577 | | | 643,577 | | | 157,685 | |
Bellemade 2021-2 Ltd.(12) | 616,017 | | | 616,017 | | | 146,956 | |
Bellemade 2021-3 Ltd.(13) | 639,391 | | | 639,391 | | | 145,790 | |
總計 | $ | 6,626,664 | | | $ | 5,058,104 | | | $ | 1,890,682 | |
(一)2017年10月發佈的保單,涵蓋2017年1月1日至2017年6月30日期間發佈的現行保單。
(二)2018年4月發佈的保單,涵蓋2017年7月1日至2017年12月31日期間發佈的現行保單。
(三)2018年10月發佈的保單,涵蓋2018年1月1日至2018年6月30日期間發佈的有效保單。
(4)2019年3月發佈的保單,涵蓋2005-2008年期間主要由聯合擔保住房保險公司(“UGRIC”)簽發的有效保單,以及UGRIC和Arch Mortgage保險公司在2015年發佈的保單。
(五)2019年4月發佈的保單,涵蓋2018年7月1日至2018年12月31日期間發佈的有效保單。
(六)2019年7月發佈的保單,涵蓋2016年發佈的現行保單。
(七)2019年10月發佈的保單,涵蓋2019年1月1日至2019年6月30日期間發佈的有效保單。
(八)2020年9月發佈的保單,涵蓋2020年1月1日至2020年5月31日期間發佈的現行保單。4.23億美元由Bellemeade 2020-2有限公司直接提供資金,另外2600萬美元的容量由另一個再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 59 | 2021年第三季度Form 10-Q |
(9)2020年11月發佈的保單,涵蓋2020年6月1日至2020年8月31日期間發佈的有效保單。4.18億美元由Bellemeade 2020-3有限公司直接提供資金,另外3400萬美元的容量由另一個再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.。
(十)2020年12月發佈,涵蓋2019年7月1日至2019年12月31日期間發佈的有效保單。3.21億美元由Bellemeade 2020-4有限公司直接提供資金,另外1600萬美元的容量由另一個再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.。
(十一)2021年3月發佈,涵蓋2020年9月1日至2020年11月30日期間發佈的有效保單。5.8億美元由Bellemeade Re 2021-1有限公司直接提供資金,另外6400萬美元的容量由另一個再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.。
(12)2021年6月發佈,涵蓋2020年12月1日至2021年3月31日期間發佈的有效保單。5.23億美元由Bellemeade Re 2021-2 Ltd通過與保險相關的票據直接提供資金,另外還有9300萬美元的容量由另一個再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.。
(13)2021年9月發佈,涵蓋2021年4月1日至2021年6月30日期間發佈的有效保單。5.08億美元由Bellemeade Re 2021-3 Ltd通過與保險相關的票據直接提供資金,另外還有1.31億美元的容量由另一個再保險公司小組直接提供給Arch MI U.S.。
損失準備金和損失調整費用
我們設立損失準備金和損失調整費用準備金(“損失準備金”),該準備金代表對我們在特定時間點對所發生損失的最終結算和管理成本的預期進行精算和統計預測的估計。估計損失準備金本身就很困難。我們利用精算模型以及現有的歷史保險業損失率、經驗和損失發展模式來協助建立損失準備金。已支付的實際虧損和虧損調整費用可能會與我們財務報表中反映的準備金估計有很大偏差。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們的損失準備金,扣除未償虧損和可收回的虧損調整費用,按類型和經營部門如下:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
保險部門: | | | |
案例保留 | $ | 2,147,930 | | | $ | 2,051,640 | |
IBNR儲量 | 4,341,016 | | | 3,889,823 | |
總淨儲量 | 6,488,946 | | | 5,941,463 | |
再保險部門: | | | |
案例保留 | 1,562,072 | | | 1,560,523 | |
額外的案例儲備 | 549,476 | | | 280,472 | |
IBNR儲量 | 2,617,728 | | | 2,253,953 | |
總淨儲量 | 4,729,276 | | | 4,094,948 | |
抵押貸款部門: | | | |
案例保留 | 731,671 | | | 631,921 | |
IBNR儲量 | 266,007 | | | 271,702 | |
總淨儲量 | 997,678 | | | 903,623 | |
其他細分市場: | | | |
案例保留 | — | | | 566,587 | |
額外的案例儲備 | — | | | 32,321 | |
IBNR儲量 | — | | | 660,132 | |
總淨儲量 | — | | | 1,259,040 | |
共計: | | | |
案例保留 | 4,441,673 | | | 4,810,671 | |
額外的案例儲備 | 549,476 | | | 312,793 | |
IBNR儲量 | 7,224,751 | | | 7,075,610 | |
總淨儲量 | $ | 12,215,900 | | | $ | 12,199,074 | |
截至2021年9月30日和2020年12月31日,按主要業務劃分的保險部門的損失準備金(扣除未償還虧損和可收回的虧損調整費用)如下:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
保險部門: | | | |
專業線(1) | $ | 1,587,042 | | | $ | 1,482,820 | |
建築業和國民經濟核算 | 1,468,668 | | | 1,395,067 | |
超額和超額傷亡(2) | 903,966 | | | 816,495 | |
節目 | 760,273 | | | 699,354 | |
房地產、能源、海洋和航空 | 599,431 | | | 517,692 | |
旅行、意外和健康 | 93,632 | | | 98,910 | |
貸款人產品 | 70,520 | | | 48,946 | |
其他(3) | 1,005,414 | | | 882,179 | |
總淨儲量 | $ | 6,488,946 | | | $ | 5,941,463 | |
(1)包括專業責任、高管保險和醫療保健業務。
(2)包括意外傷害和有約束力的合同業務。
(3)包括替代市場、超額工人補償和擔保業務。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 60 | 2021年第三季度Form 10-Q |
截至2021年9月30日和2020年12月31日,按主要業務劃分的再保險部門的損失準備金(扣除未償還虧損和可收回的虧損調整費用)如下:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
再保險部門: | | | |
傷亡人數(1) | $ | 2,079,990 | | | $ | 1,995,849 | |
其他專業(2) | 1,093,611 | | | 917,178 | |
不包括財產的財產災難 | 669,922 | | | 594,033 | |
海洋和航空 | 231,203 | | | 204,205 | |
財產災難 | 526,356 | | | 268,858 | |
其他(3) | 128,194 | | | 114,825 | |
總淨儲量 | $ | 4,729,276 | | | $ | 4,094,948 | |
(1)包括執行保險、專業責任、工人補償、超額機動、醫療保健和其他。
(2)包括非超額機動、擔保、事故和健康、工人賠償災難、農業、貿易信貸和其他。
(3)包括生命,傷亡衝突和其他。
截至2021年9月30日和2020年12月31日,抵押貸款部門按主要業務劃分的虧損準備金(扣除未償還虧損和可收回的虧損調整費用)如下:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
美國主要抵押貸款保險(1) | $ | 726,636 | | | $ | 649,748 | |
其他 | 271,042 | | | 253,875 | |
總淨儲量 | $ | 997,678 | | | $ | 903,623 | |
(1)以2021年9月30日為基準,27.9%為2011年及之前的保單年度,其餘為以後的保單年度。截至2020年12月31日,淨儲備總額的28.3%代表2011年及之前的政策年度,其餘來自以後的政策年度。
抵押貸款業務補充信息
抵押貸款部門在2021年9月30日和2020年12月31日的有效保險(IIF)和有效風險(RIF)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
金額 | | % | | 金額 | | % |
有效保險(IIF)(1): | | | | | | | |
美國主要抵押貸款保險 | $ | 280,379 | | | 61.3 | | | $ | 280,579 | | | 66.2 | |
美國信用風險轉移(CRT)和其他(2) | 108,203 | | | 23.6 | | | 103,535 | | | 24.4 | |
國際按揭保險/再保險(3) | 69,127 | | | 15.1 | | | 39,425 | | | 9.3 | |
總計 | $ | 457,709 | | | 100.0 | | | $ | 423,539 | | | 100.0 | |
| | | | | | | |
有效風險(RIF)(4): | | | | | | | |
美國主要抵押貸款保險 | $ | 70,320 | | | 84.8 | | | $ | 70,522 | | | 90.5 | |
美國信用風險轉移(CRT)和其他(2) | 4,817 | | | 5.8 | | | 4,699 | | | 6.0 | |
國際按揭保險/再保險(3) | 7,803 | | | 9.4 | | | 2,673 | | | 3.4 | |
總計 | $ | 82,940 | | | 100.0 | | | $ | 77,894 | | | 100.0 | |
(1)表示每個投保抵押貸款的當前本金餘額的美元總額。
(2)包括主要與GSE進行的所有CRT交易,以及其他美國再保險交易。
(3)具有風險的國際抵押貸款保險和再保險主要位於澳大利亞,這反映了WLMI在2021年第三季度的收購,其次是歐洲和亞洲。
(4)每筆已投保抵押貸款的當前本金餘額的美元總額乘以已簽發保險單中規定的保險覆蓋率百分比,以及風險分擔或再保險的合同限額和/或損失比率上限之後的保險覆蓋率百分比。
截至2021年9月30日,我們美國主要抵押貸款保險業務按保單年度劃分的IIF和RIF如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | IIF | | RIF | | 青少年犯罪 |
金額 | | % | | 金額 | | % | | 費率(1) |
保單年份: | | | | | | | | | |
2011及更早版本 | $ | 11,888 | | | 4.2 | | | $ | 2,672 | | | 3.8 | | | 9.51 | % |
2012 | 1,974 | | | 0.7 | | | 505 | | | 0.7 | | | 2.76 | % |
2013 | 4,876 | | | 1.7 | | | 1,342 | | | 1.9 | | | 2.72 | % |
2014 | 5,454 | | | 1.9 | | | 1,501 | | | 2.1 | | | 3.37 | % |
2015 | 9,810 | | | 3.5 | | | 2,637 | | | 3.8 | | | 2.92 | % |
2016 | 16,150 | | | 5.8 | | | 4,324 | | | 6.1 | | | 3.64 | % |
2017 | 15,001 | | | 5.4 | | | 3,910 | | | 5.6 | | | 4.50 | % |
2018 | 16,193 | | | 5.8 | | | 4,105 | | | 5.8 | | | 5.75 | % |
2019 | 29,860 | | | 10.6 | | | 7,463 | | | 10.6 | | | 3.58 | % |
2020 | 88,737 | | | 31.6 | | | 21,777 | | | 31.0 | | | 0.91 | % |
2021 | 80,436 | | | 28.7 | | | 20,084 | | | 28.6 | | | 0.19 | % |
總計 | $ | 280,379 | | | 100.0 | | | $ | 70,320 | | | 100.0 | | | 2.67 | % |
(1)表示違約貸款的終止百分比。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 61 | 2021年第三季度Form 10-Q |
截至2020年12月31日,我們美國主要抵押貸款保險業務按保單年度劃分的IIF和RIF如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | IIF | | RIF | | 青少年犯罪 |
金額 | | % | | 金額 | | % | | 費率(1) |
保單年份: | | | | | | | | | |
2011及更早版本 | $ | 14,588 | | | 5.2 | | | $ | 3,327 | | | 4.7 | | | 11.36 | % |
2012 | 3,651 | | | 1.3 | | | 992 | | | 1.4 | | | 2.98 | % |
2013 | 7,546 | | | 2.7 | | | 2,107 | | | 3.0 | | | 3.30 | % |
2014 | 8,261 | | | 2.9 | | | 2,273 | | | 3.2 | | | 4.06 | % |
2015 | 15,032 | | | 5.4 | | | 4,048 | | | 5.7 | | | 3.72 | % |
2016 | 24,958 | | | 8.9 | | | 6,648 | | | 9.4 | | | 4.77 | % |
2017 | 24,748 | | | 8.8 | | | 6,413 | | | 9.1 | | | 5.52 | % |
2018 | 27,304 | | | 9.7 | | | 6,918 | | | 9.8 | | | 6.76 | % |
2019 | 48,304 | | | 17.2 | | | 12,001 | | | 17.0 | | | 4.61 | % |
2020 | 106,187 | | | 37.8 | | | 25,795 | | | 36.6 | | | 0.76 | % |
| | | | | | | | | |
總計 | $ | 280,579 | | | 100.0 | | | $ | 70,522 | | | 100.0 | | | 4.19 | % |
(1)表示違約貸款的終止百分比。
下表提供了關於我們的美國主要抵押貸款保險業務在2021年9月30日和2020年12月31日生效的風險的補充披露:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
金額 | | % | | 金額 | | % |
信用質量(FICO): | | | | | | | |
>=740 | $ | 41,927 | | | 59.6 | | | $ | 40,774 | | | 57.8 | |
680-739 | 23,732 | | | 33.7 | | | 24,498 | | | 34.7 | |
620-679 | 4,323 | | | 6.1 | | | 4,837 | | | 6.9 | |
| 338 | | | 0.5 | | | 413 | | | 0.6 | |
總計 | $ | 70,320 | | | 100.0 | | | $ | 70,522 | | | 100.0 | |
加權平均FICO分數 | 745 | | | | | 743 | | | |
| | | | | | | |
貸款價值比(LTV): | | | | | | | |
95.01%及以上 | $ | 7,708 | | | 11.0 | | | $ | 8,643 | | | 12.3 | |
90.01%至95.00% | 38,378 | | | 54.6 | | | 37,877 | | | 53.7 | |
85.01%至90.00% | 19,980 | | | 28.4 | | | 20,013 | | | 28.4 | |
85.00%及以下 | 4,254 | | | 6.0 | | | 3,989 | | | 5.7 | |
總計 | $ | 70,320 | | | 100.0 | | | $ | 70,522 | | | 100.0 | |
加權平均LTV | 92.8 | % | | | | 92.8 | % | | |
| | | | | | | |
總RIF,扣除外部再保險後的淨額 | $ | 54,847 | | | | | $ | 56,658 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬美元) | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 |
金額 | | % | | 金額 | | % |
各州的RIF合計: | | | | | | | |
德克薩斯州 | $ | 5,590 | | | 7.9 | | | $ | 5,636 | | | 8.0 | |
加利福尼亞 | 5,451 | | | 7.8 | | | 5,261 | | | 7.5 | |
弗羅裏達 | 3,344 | | | 4.8 | | | 3,632 | | | 5.2 | |
明尼蘇達州 | 2,936 | | | 4.2 | | | 2,520 | | | 3.6 | |
北卡羅來納州 | 2,921 | | | 4.2 | | | 2,622 | | | 3.7 | |
伊利諾伊州 | 2,920 | | | 4.2 | | | 2,762 | | | 3.9 | |
佐治亞州 | 2,908 | | | 4.1 | | | 2,959 | | | 4.2 | |
馬薩諸塞州 | 2,519 | | | 3.6 | | | 2,464 | | | 3.5 | |
維吉尼亞 | 2,412 | | | 3.4 | | | 2,526 | | | 3.6 | |
俄亥俄州 | 2,263 | | | 3.2 | | | 2,264 | | | 3.2 | |
其他 | 37,056 | | | 52.7 | | | 37,876 | | | 53.7 | |
總計 | $ | 70,320 | | | 100.0 | | | $ | 70,522 | | | 100.0 | |
下表為我們的美國主要抵押貸款保險業務提供了與保險貸款和損失指標相關的補充披露:
| | | | | | | | | | | |
(美元(千美元,不包括保單、貸款和索賠計數) | 截至9個月 |
9月30日, |
2021 | | 2020 |
已投保違約貸款的前滾: | | | |
期初拖欠貸款額 | 52,234 | | | 20,163 | |
新通告 | 26,483 | | | 87,760 | |
治療方法 | (46,334) | | | (48,234) | |
已支付的索賠 | (613) | | | (1,327) | |
| | | |
終止拖欠貸款數量(1) | 31,770 | | | 58,362 | |
| | | |
有效策略的結束數量(%1) | 1,188,768 | | | 1,245,408 | |
| | | |
拖欠率(1) | 2.67 | % | | 4.69 | % |
| | | |
損失: | | | |
已支付的索賠數量 | 613 | | | 1,327 | |
已支付索賠總額 | $ | 22,848 | | | $ | 55,559 | |
每次申領的平均數 | $ | 37.3 | | | $ | 41.9 | |
嚴重性(2) | 80.2 | % | | 93.3 | % |
每個默認案例的平均備用金(以千為單位) | $ | 23.5 | | | $ | 10.1 | |
(1)包括第一留置權、主要保單和集合保單。
(2)代表已支付的索賠總額除以已支付索賠的貸款的RIF。
截至2021年9月30日,Arch MI U.S.的風險與資本比率(代表有效的總當前(非違約)風險,扣除再保險,除以總法定資本)約為8.6比1,而2020年12月31日為9.3比1。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 62 | 2021年第三季度Form 10-Q |
股東權益與每股賬面價值
下表列出了每股賬面價值的計算方法:
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(美元以10萬為單位,但不包括美元) 分享(數據) | 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
可供Arch使用的股東權益總額 | $ | 13,387,526 | | | $ | 13,105,886 | |
非優先股股東權益 | 830,000 | | | 780,000 | |
可供Arch使用的普通股股東權益 | $ | 12,557,526 | | | $ | 12,325,886 | |
已發行普通股和普通股等價物,扣除庫存股(1) | 387,257,752 | | | 406,720,642 | |
每股賬面價值 | $ | 32.43 | | | $ | 30.31 | |
(1)不包括分別於2021年9月30日和2020年12月31日未償還的17,419,530和17,839,333個股票期權以及739,407和1,153,784個限制性股票單位的影響。
流動性
流動性是衡量我們獲得足夠現金流以滿足我們業務運營的短期和長期現金需求的能力。
Arch Capital是一家控股公司,其資產主要由其子公司的股份組成。一般來説,Arch Capital依靠其子公司的可用現金資源、流動投資和股息或其他分配來支付款項,包括支付償債義務和可能產生的運營費用,以及與我們的優先股和普通股有關的任何股息或清算金額。
在截至2021年9月30日的9個月裏,Arch Capital從我們位於百慕大的再保險公司和保險公司Arch Re百慕大獲得了14億美元的股息,該公司可以在2021年剩餘時間向Arch Capital支付約23億美元,而無需向百慕大金融管理局(BMA)提供宣誓書。
在截至2021年9月30日的9個月裏,Arch-U.S.從Arch-U.S.的子公司Arch U.S.MI Holdings Inc.獲得了2億美元的股息。Arch U.S.MI Holdings Inc.總共獲得了3.0億美元的普通和非常股息,從United Guaranty Residential Insurance Company(“UGRIC”)獲得了1.4億美元,從Arch Mortgage Insurance Company(“AMIC”)獲得了1.6億美元。UGRIC和AMIC在2021年剩餘時間內的普通股息能力微乎其微。
2021年6月,Arch Capital完成了5.0億美元的承銷公開發行,發行了2000萬股存托股票,每股相當於
其4.550%的非累積優先股的份額。見附註3,“股票交易”。
我們預計,未來12個月我們的流動性需求,包括我們預期的(再)保險義務以及運營和資本支出需求,將由承保活動和投資收入產生的資金以及我們的現金餘額、短期投資、出售或到期投資的收益以及我們的信貸安排來滿足。
現金流
下表彙總了我們的經營、投資和融資活動的現金流。
| | | | | | | | | | | |
| 截至9個月 |
| 9月30日, |
| 2021 | | 2020 |
提供的現金總額(用於): | | | |
經營活動 | $ | 2,580,697 | | | $ | 2,198,037 | |
投資活動 | (1,184,436) | | | (2,850,392) | |
融資活動 | (895,943) | | | 845,612 | |
匯率變動對外幣現鈔的影響 | (30,501) | | | (2,878) | |
增加(減少)現金和限制性現金 | $ | 469,817 | | | $ | 190,379 | |
•截至2021年9月30日的9個月,經營活動提供的現金反映出收取的保費水平高於2020年期間。
•截至2021年9月30日的9個月,用於投資活動的現金低於2020年期間。截至2021年9月30日的9個月的活動反映了用於購買我們在Coface和Watford的非控股權益的現金,而2020年期間反映了購買的證券水平更高,以及我們發行優先票據的收益的投資。
•截至2021年9月30日的9個月,用於融資活動的現金反映了發行優先股帶來的4.858億美元流入,與贖回E系列優先股有關的4.5億美元,以及我們股票回購計劃下的8.722億美元回購。2020年期間的活動主要反映了根據我們的股票回購計劃發行了10億美元的優先票據和7550萬美元的回購。
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拱形資本 | 63 | 2021年第三季度Form 10-Q |
資本資源
下表分析了我們的資本結構:
| | | | | | | | | | | |
(美元以10萬為單位,但不包括美元) 分享(數據) | 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
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高級註釋 | $ | 2,724,149 | | | $ | 2,723,423 | |
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Arch可獲得的股東權益: | | | |
E系列非累積優先股 | $ | — | | | $ | 450,000 | |
F系列非累積優先股 | 330,000 | | | 330,000 | |
G系列非累積優先股 | 500,000 | | | — | |
普通股股東權益 | 12,557,526 | | | 12,325,886 | |
總計 | $ | 13,387,526 | | | $ | 13,105,886 | |
| | | |
可供Arch使用的總資本 | $ | 16,111,675 | | | $ | 15,829,309 | |
| | | |
| | | |
| | | |
債務與總資本之比(%) | 16.9 | | | 17.2 | |
優先於總資本(%) | 5.2 | | | 4.9 | |
債務和優先股與總資本之比(%) | 22.1 | | | 22.1 | |
ARCH MI美國公司被要求保持遵守GSE的要求,即私人抵押貸款保險人資格要求或“PMIER”。財務要求要求,截至每個季度末,符合條件的抵押貸款保險公司的可用資產(通常僅包括保險公司流動性最強的資產)達到或超過“最低要求資產”。最低要求資產是從PMIERs表中計算出來的,具有幾個風險維度(包括起始年份、履約貸款的原始貸款價值比和原始信用評分,以及不良貸款的拖欠狀態),並受到最低額度的限制。Arch MI U.S.滿足了截至2021年9月30日PMIER的財務要求,估計PMIER充足率為195%,而2020年12月31日為173%。
ARCH Capital通過其子公司,通過有利於某些子公司評級的某些再保險安排,向其某些保險子公司和附屬公司提供財務支持。從歷史上看,我們的保險、再保險和抵押保險子公司與百慕大拱門簽訂了單獨的再保險安排,涵蓋個別業務。我們在美國的財產傷亡保險和再保險子公司與Arch Re之間的再保險協議
自2018年1月1日起,百慕大羣島被取消。2019年,我們的保險子公司與百慕大拱門之間恢復了某些再保險協議。
擔保人信息
下表介紹了我們將於2021年9月30日到期的優先票據:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 利息 | | 校長 | | 攜帶 |
發行人/到期 | | (已修復) | | 金額 | | 金額 |
Arch Capital: | | | | | | |
2034年5月1日 | | 7.350 | % | | $ | 300,000 | | | $ | 297,457 | |
2050年6月30日 | | 3.635 | % | | 1,000,000 | | 988,665 |
ARCH-美國: | | | | | | |
2043年11月1日(1) | | 5.144 | % | | 500,000 | | 495,033 |
ARCH財經: | | | | | | |
2026年12月15日(1) | | 4.011 | % | | 500,000 | | 497,527 |
2046年12月15日(1) | | 5.031 | % | | 450,000 | | 445,467 |
總計 | | | | $ | 2,750,000 | | | $ | 2,724,149 | |
(1)由Arch Capital提供全面和無條件擔保。
我們的高級票據由Arch Capital發行,Arch Capital Group(美國)Inc.(“Arch-U.S.”)和Arch Capital Finance LLC(“Arch Finance”)。Arch-U.S.是Arch Capital的全資子公司,Arch Finance是Arch-U.S.的全資金融子公司。Arch Capital發行的2034年優先票據和2050年優先票據是Arch Capital的無擔保和無從屬債務,與其現有和未來的所有無擔保和無從屬債務並列。Arch-U.S.發行的2043年優先票據是Arch-U.S.和Arch Capital的無擔保和無從屬債務,與Arch-U.S.和Arch Capital的其他無擔保和無從屬債務具有同等和可分級的排名。Arch Finance發行的2026年優先票據和2046年優先票據是Arch Finance和Arch Capital的無擔保和無從屬債務,與Arch Finance和Arch Capital的其他無擔保和無從屬債務具有同等和可分級的排名。
Arch-U.S.和Arch Finance依靠其子公司或附屬公司的可用現金資源、流動投資和股息或其他分配來支付款項,包括支付償債義務和可能產生的運營費用。
| | | | | | | | |
拱形資本 | 64 | 2021年第三季度Form 10-Q |
下表列出了Arch Capital(母公司擔保人)和Arch-U.S.(子公司發行人)的簡明財務信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 | | | | | | |
| 拱形資本 | | ARCH-美國 | | 拱形資本 | | ARCH-美國 | | | | | | |
資產 | | | | | | | | | | | | | |
總投資 | $ | 135 | | | $ | 565,314 | | | $ | 172 | | | $ | 396,547 | | | | | | | |
現金 | 10,796 | | | 10,386 | | | 18,932 | | | 11,368 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
對運營附屬公司的投資 | 7,099 | | | — | | | 7,731 | | | — | | | | | | | |
子公司和關聯公司的應收賬款 | — | | | 200,786 | | | — | | | 201,515 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
其他資產 | 10,281 | | | 36,601 | | | 10,659 | | | 34,405 | | | | | | | |
總資產 | $ | 28,311 | | | $ | 813,087 | | | $ | 37,494 | | | $ | 643,835 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
負債 | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
高級註釋 | 1,286,122 | | | 495,033 | | | 1,285,867 | | | 494,944 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
由於子公司和附屬公司 | 4 | | | 507,103 | | | — | | | 586,805 | | | | | | | |
其他負債 | 37,226 | | | 55,132 | | | 23,270 | | | 41,876 | | | | | | | |
總負債 | $ | 1,323,352 | | | $ | 1,057,268 | | | $ | 1,309,137 | | | $ | 1,123,625 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
非累積優先股 | $ | 830,000 | | | — | | | $ | 780,000 | | | — | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至9個月 | | 年終 | | | | | | |
| | | 2021年9月30日 | | 2020年12月31日 | | | | | | |
| | | | | 拱形資本 | | ARCH-美國 | | 拱形資本 | | ARCH-美國 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
收入 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資收益 | | | | | $ | 1,160 | | | $ | 9,392 | | | $ | 53 | | | $ | 18,084 | | | | | | | |
已實現淨收益(虧損) | | | | | — | | | 66,147 | | | (2,110) | | | 26,096 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
用權益法核算投資淨收益(虧損)中的權益 | | | | | — | | | 13,726 | | | — | | | 2,507 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
總收入 | | | | | 1,160 | | | 89,265 | | | (2,057) | | | 46,687 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
費用 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
公司費用 | | | | | 54,726 | | | 4,438 | | | 65,566 | | | 7,227 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
利息支出 | | | | | 44,055 | | | 35,455 | | | 40,445 | | | 47,566 | | | | | | | |
淨匯兑(收益)損失 | | | | | 7 | | | — | | | 3 | | | — | | | | | | | |
總費用 | | | | | 98,788 | | | 39,893 | | | 106,014 | | | 54,793 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
所得税前收益(虧損)和經營附屬公司的收益(虧損) | | | | | (97,628) | | | 49,372 | | | (108,071) | | | (8,106) | | | | | | | |
所得税(費用)福利 | | | | | — | | | (12,843) | | | — | | | 2,689 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
經營附屬公司的收入(虧損) | | | | | (443) | | | — | | | (437) | | | — | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供Arch使用的淨收入 | | | | | (98,071) | | | 36,529 | | | (108,508) | | | (5,417) | | | | | | | |
優先股息 | | | | | (38,159) | | | — | | | (41,612) | | | — | | | | | | | |
優先股贖回損失 | | | | | (15,101) | | | — | | | — | | | — | | | | | | | |
ARCH普通股股東可獲得的淨收益(虧損) | | | | | $ | (151,331) | | | $ | 36,529 | | | $ | (150,120) | | | $ | (5,417) | | | | | | | |
| | | | | | | | |
拱形資本 | 65 | 2021年第三季度Form 10-Q |
股份回購計劃
Arch Capital董事會已授權通過股票回購計劃投資Arch Capital的普通股。在截至2021年9月30日的9個月裏,Arch Capital根據股票回購計劃回購了2280萬股票,總回購價格為8.722億美元。從股票回購計劃開始到2021年9月30日,Arch Capital已經回購了4.12億股普通股,總回購價格為49.2億美元。截至2021年9月30日,根據該計劃,可回購的股票約為4430萬美元。2021年10月8日,ACGL董事會將根據股票回購計劃授權的總回購金額增加到15億美元,這可能會不時在公開市場或私下談判的交易中實施,直至2022年12月31日。根據該計劃進行回購交易的時間和金額將取決於各種因素,包括市場狀況以及公司和監管方面的考慮。我們會繼續監察股價,並會視乎經營結果、市況、經濟發展等因素,考慮採取機會主義的方式回購股票。見注17,“後續事件”。
災難性事件和嚴重經濟事件
我們對自然和人為災難性事件、新冠肺炎等大流行事件和嚴重經濟事件的總風險敞口很大。自然災害可以由各種事件造成,包括颶風、洪水、風暴、地震、冰雹、龍捲風、爆炸、嚴冬天氣、火災、乾旱和其他自然災害。人為的災難性事件可能包括戰爭行為、恐怖主義行為和政治不穩定。巨災還可能造成非財產業務的損失,如抵押貸款保險、工人賠償或一般責任。除了房地產業務的性質外,我們認為,影響投保財產的經濟和地理趨勢,包括通貨膨脹、財產增值和地理集中,隨着時間的推移,通常會增加災難性事件造成的損失。
我們的模型採用專有和基於供應商的系統,包括財產、海洋、近海能源、航空、工人賠償和人身事故的交叉關聯。對於嚴重的災難性事件,我們尋求將可能的最大税前損失限制在特定的水平。目前,我們尋求將我們在任何地理區域發生嚴重災難性事件的1/250年報酬期淨可能最大損失限制在Arch可獲得的有形股東權益(總股東權益)的25%左右。
可供Arch使用的股本(減去商譽和無形資產)。我們保留隨時更改此門檻的權利。
根據截至2021年10月1日估計的有效風險敞口,我們模擬的峯值地帶巨災風險敞口是一場影響佛羅裏達三縣的風暴,淨可能最大税前損失為6.71億美元,其次是影響美國東北部和墨西哥灣地區的風暴,淨最大税前損失分別為6.5億美元和6.61億美元。我們對其他風險的風險敞口,如美國地震和國際事件,比美國暴風雨和颶風造成的風險敞口要小。截至2021年10月1日,我們的模擬峯區地震暴露(舊金山地震)約佔我們峯區災難暴露的75%,我們的模擬峯區國際暴露(英國風暴)大大低於我們的峯區風暴和地震暴露。
從2021年7月1日起,我們的保險業務實際上有一個再保險計劃,該計劃為某些與財產巨災相關的損失提供保險,金額超過每次事件的各種扣繳金額2.76億美元。
我們還面臨着未來嚴重經濟事件導致的抵押貸款違約造成的重大損失。對於我們的美國抵押貸款保險業務,我們開發了一種專有風險模型(“現實災難情景”或“RDS”),該模型模擬了嚴重的經濟低迷對房地產市場造成的最大損失。RDS模擬了不利條件對關鍵經濟指標的集體影響,其中最重要的是房價下降。RDS模型預測未來房價、失業率、收入水平和利率的路徑,並假設各州和地理區域之間的相關性。然後在經濟壓力情景下估計我們有效投資組合的未來表現,反映貸款和借款人信息。
目前,我們試圖將我們模擬的RDS損失從嚴重的經濟事件限制在Arch可獲得的有形股東權益的25%左右。我們保留隨時更改此門檻的權利。根據截至2021年10月1日的有效風險敞口估計,我們建模的RDS損失約為Arch可用有形股東權益的6%。
淨可能最大損失估計是扣除預期的再保險回收、所得税和超額再保險恢復保費之前的淨額。RDS損失估計是扣除預期的再保險回收和所得税前的淨額。巨災損失估計反映的是所示區域,而不是整個投資組合。由於颶風和風暴可能影響不止一個區域,並多次登陸,我們的災難損失估計包括來自以下地區的衝突估計
| | | | | | | | |
拱形資本 | 66 | 2021年第三季度Form 10-Q |
其他區域。我們的巨災損失估計和RDS損失估計並不代表我們的最大風險敞口,我們實際發生的損失很可能與模型估計值有很大差異。不能保證由於幾個因素,我們不會因為一個或多個災難性事件或嚴重的經濟事件而遭受超過我們有形股東權益25%的税前損失。這些因素包括估計此類事件的頻率和嚴重程度的固有不確定性,以及由於客户和經紀商提供的數據中潛在的不準確和不足之處、建模技術和此類技術的應用,或由於決定改變受單一災難性事件或嚴重經濟事件影響的股東權益百分比而導致的作出此類確定的誤差幅度。此外,如果我們的再保險人未能履行對我們的義務,或者我們購買的再保險保障用完或無法獲得再保險保障,實際損失可能會增加。見我們2020年的表格10-K中的“風險因素-與我們行業相關的風險”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--災難性事件和嚴重經濟事件”。
表外安排
資產負債表外安排在我們的2020年報表10-K中包含的管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析中進行了討論。
市場敏感型工具與風險管理
根據美國證券交易委員會第48號財務報告發布,我們進行了敏感性分析,以確定市場風險敞口可能對截至2021年9月30日的我們金融工具的未來收益、公允價值或現金流產生的影響。市場風險是指金融工具公允價值變化的風險,由幾個組成部分組成,包括流動性風險、基礎風險和價格風險。
對2021年9月30日市場風險敞口的重大變化進行了分析,這些變化影響了我們2020年10-K表格中提供的定量和定性披露(見標題為“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-市場敏感工具和風險管理”一節):
投資市場風險
固定收益證券。我們投資於利率敏感型證券,主要是債務證券。我們考慮利率變動對我們的固定資產的公允價值的影響。
按固定收益證券(統稱“固定收益證券”)投資的權益法計入到期日、根據證券借貸協議質押的固定到期日、短期投資及若干其他投資、股權證券及投資基金及相應的未實現增值變動。隨着利率上升,我們固定收益證券的公允價值下降,反之亦然。根據歷史觀察,所有利率收益率曲線同時向同一方向移動的概率很低。此外,有時某些信貸部門的利率變動與美國國債收益率變化的相關性要低得多。因此,利率變動的實際影響可能與下表所列金額大不相同。
下表彙總了利率收益率曲線立即平行移動將對我們的固定收益證券產生的影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(美元兑美元) 數十億美元) | 利率將在5個基點內變動1個基點 |
-100 | | -50 | | — | | +50 | | +100 |
9月2021年3月30日 | | | | | | | | | |
總公允價值 | $ | 25.29 | | | $ | 25.00 | | | $ | 24.67 | | | $ | 24.35 | | | $ | 24.06 | |
從基礎更改 | 2.5 | % | | 1.3 | % | | | | (1.3) | % | | (2.5) | % |
未實現價值變動 | $ | 0.62 | | | $ | 0.32 | | | | | $ | (0.32) | | | $ | (0.62) | |
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2020年12月31日 | | | | | | | | | |
總公允價值 | $ | 25.82 | | | $ | 25.44 | | | $ | 25.07 | | | $ | 24.69 | | | $ | 24.31 | |
從基礎更改 | 3.0 | % | | 1.5 | % | | | | (1.5) | % | | (3.0) | % |
未實現價值變動 | $ | 0.75 | | | $ | 0.38 | | | | | $ | (0.38) | | | $ | (0.75) | |
此外,我們還考慮了信用利差變動對我們固定收益證券市值的影響,以及未實現價值的相應變化。隨着信用利差擴大,我們固定收益證券的公允價值下降,反之亦然。在我們的固定收益證券的利差由於短期市場混亂而遠遠高於其歷史平均水平的時期,信用利差水平的平行變化將導致未實現價值的更顯著變化。
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拱形資本 | 67 | 2021年第三季度Form 10-Q |
下表彙總了在靜態利率環境下信用利差立即平行變化將對我們的固定收益證券產生的影響:
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(美元兑美元) 數十億美元) | 信貸利差下降個百分點 |
-100 | | -50 | | — | | +50 | | +100 |
9月2021年3月30日 | | | | | | | | | |
總公允價值 | $ | 25.24 | | | $ | 24.97 | | | $ | 24.67 | | | $ | 24.38 | | | $ | 24.11 | |
從基礎更改 | 2.3 | % | | 1.2 | % | | | | (1.2) | % | | (2.3) | % |
未實現價值變動 | $ | 0.57 | | | $ | 0.30 | | | | | $ | (0.30) | | | $ | (0.57) | |
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2020年12月31日 | | | | | | | | | |
總公允價值 | $ | 25.54 | | | $ | 25.32 | | | $ | 25.07 | | | $ | 24.82 | | | $ | 24.59 | |
從基礎更改 | 1.9 | % | | 1.0 | % | | | | (1.0) | % | | (1.9) | % |
未實現價值變動 | $ | 0.48 | | | $ | 0.25 | | | | | $ | (0.25) | | | $ | (0.48) | |
另一種試圖衡量投資組合風險的方法是風險價值(Value-at-Risk,簡稱VaR)。VaR衡量的是在給定置信水平下,在特定時間間隔內正常市場條件下的最壞預期損失。本文報告的1年第95百分位參數VaR估計,在95%的情況下,一年內的投資組合損失將小於或等於計算出的數字,以衡量投資組合初值的百分比表示。VaR是一種基於方差-協方差的估計,基於投資組合對廣泛的系統性市場風險因素和映射到投資組合風險敞口的特殊風險因素的線性敏感性。風險因素之間的關係是使用歷史數據估計的,最新的數據點通常會被賦予更大的權重。截至2021年9月30日,我們投資組合的VaR估計為3.2%,而2020年12月31日的VaR估計為4.3%。在與我們投資組合的風險敞口對應的風險因素的波動性因市場狀況而較高的時期,由此產生的VaR高於其他時期。
股權證券。截至2021年9月30日和2020年12月31日,我們對股權證券的投資(不包括上述固定收益證券所包括的證券)的公允價值分別為15億美元和11億美元。這些投資面臨價格風險,價格風險是公允價值下降帶來的潛在損失。假設每個頭寸的價值立即下降10%,將使此類投資的公允價值在2021年9月30日和2020年12月31日分別減少約1.467億美元和1.095億美元,每股賬面價值分別減少約0.38美元和0.27美元。假設每個頭寸的價值立即增加10%,將使此類投資的公允價值在2021年9月30日和2020年12月31日分別增加約1.467億美元和1.095億美元,每股賬面價值分別增加約0.38美元和0.27美元。
與投資相關的衍生品。截至2021年9月30日,所有衍生品工具的名義價值(不包括上文固定收益證券分析中包括的即將公佈的抵押貸款支持證券和下面外匯匯率風險分析中包括的外幣遠期合約)的名義價值為68億美元,而2020年12月31日的名義價值為86億美元。如果在2021年9月30日持有的每個投資相關衍生品的基礎敞口貶值100個基點,將導致淨收入減少約6820萬美元,每股賬面價值減少約0.18美元,而截至2020年12月31日持有的投資相關衍生品的淨收益分別為8570萬美元和0.21美元。如果在2021年9月30日持有的每個投資相關衍生品的基礎敞口增加100個基點,將導致淨收入增加約6820萬美元,每股賬面價值增加約0.18美元,而截至2020年12月31日持有的投資相關衍生品的淨收益分別為8570萬美元和0.21美元。看見注10,“衍生工具”在我們的合併財務報表中披露有關衍生品的額外信息。
有關投資活動的進一步討論,請參閲“財務狀況-可投資資產”。
外幣兑換風險
外幣匯率風險是指由於外幣匯率的不利變化而引起的價值、收入和現金流的潛在變化。通過我們在國外的子公司和分支機構,我們以美元以外的多種當地貨幣進行保險和再保險業務。我們一般持有外幣投資,目的是減輕我們在保險負債淨額中受外幣波動影響的風險。我們也可以利用外幣遠期合約和貨幣期權作為我們投資策略的一部分。看見注10,“衍生工具”在我們的合併財務報表中提供更多信息。
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拱形資本 | 68 | 2021年第三季度Form 10-Q |
下表彙總了我們的淨外幣兑換風險敞口,以及為管理這些風險敞口而準備的外幣衍生品:
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(美元以10萬為單位,但不包括美元) 每股收益(數據) | 9月30日, 2021 | | 十二月三十一日, 2020 |
以外幣計價的淨資產(負債),不包括股東權益和衍生品 | $ | (813,451) | | | $ | (309,968) | |
外幣股東權益(一) | 1,088,134 | | | 695,355 | |
未平倉外幣遠期合約淨額(2) | 39,171 | | | 1,108,161 | |
以外幣計價的淨風險敞口 | $ | 313,854 | | | $ | 1,493,548 | |
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假設美元兑外幣升值10%的税前影響: | | | |
股東權益 | $ | (31,385) | | | $ | (149,355) | |
每股賬面價值 | $ | (0.08) | | | $ | (0.37) | |
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假設美元兑外幣貶值10%的税前影響: | | | |
股東權益 | $ | 31,385 | | | $ | 149,355 | |
每股賬面價值 | $ | 0.08 | | | $ | 0.37 | |
(1)資本是指我們經營單位以外幣持有的出資額。
(2)**代表未平倉外幣遠期合約的名義淨值。
雖然我們通常試圖將我們預計負債的貨幣與相同貨幣的投資相匹配,但我們可能會不時選擇增持或減持一種或多種貨幣,這可能會增加我們對外幣波動的風險,並增加我們股東權益的波動性。歷史觀察表明,所有外幣兑美元匯率同時朝同一方向變動的可能性很小,因此,外幣匯率變動的實際影響可能與上述金額大不相同。有關外匯交易活動的進一步討論,請參閲《操作結果》。
通貨膨脹的影響
我們不認為通脹對我們的綜合經營業績有實質性影響,除非通脹可能影響我們的虧損準備金、虧損調整費用和利率。在發生巨災損失或新冠肺炎這樣的大流行事件之後,當地經濟存在形成通脹壓力的可能性。我們的巨災損失模型考慮了通貨膨脹對我們的預期影響。在索賠最終解決之前,通貨膨脹對我們業績的實際影響是無法準確知道的。
截至2021年9月30日的合併財務報表已由註冊人的獨立公共會計師普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)審查,其報告作為本文件的證物包括在內。普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)的報告稱,他們沒有審計,也沒有對未經審計的財務信息發表意見。因此,鑑於適用的審查程序的有限性質,應限制對這些信息的報告的依賴程度。普華永道會計師事務所不受1933年證券法第11節關於未經審計財務信息報告的責任條款的約束,因為該報告不是普華永道會計師事務所準備或認證的登記聲明中1933年證券法第7和第11節所指的“報告”或“部分”。
請參閲上述在“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”副標題“市場敏感工具和風險管理”下的信息,這些信息在此併入作為參考。
信息披露控制和程序的評估
在提交10-Q表格時,我們的管理層,包括首席執行官和首席財務官,根據適用的交易所法案規則對截至本報告所涵蓋期間結束的披露控制和程序的有效性進行了評估。基於這項評估,首席執行官和首席財務官得出結論認為,對於在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告的信息,以及就與Arch Capital及其合併子公司有關的、負責編制本報告所需披露的所有重大信息的定期報告的信息,自本報告結束時起和在本報告涵蓋的期間內,披露控制和程序是有效的。
我們繼續加強我們的運營程序和內部控制,以有效支持我們的業務以及我們的監管和報告要求。我們的管理層是這樣做的。
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拱形資本 | 69 | 2021年第三季度Form 10-Q |
不期望我們的披露控制或內部控制能防止所有錯誤和所有欺詐。一個控制系統,無論構思和操作如何完善,都只能提供合理的保證,而不是絕對的保證,以確保控制系統的目標得以實現。此外,控制系統的設計必須反映這樣一個事實,即存在資源限制,並且控制的好處必須相對於其成本來考慮。由於所有控制系統的固有侷限性,任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和欺詐實例(如果有的話)都已被檢測到。這些固有的限制包括這樣的現實:決策過程中的判斷可能是錯誤的,故障可能會因為簡單的錯誤或錯誤而發生。此外,某些人的個人行為或兩個或更多人的串通可以規避控制。任何控制系統的設計部分也是基於對未來事件可能性的某些假設,不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其所述目標;隨着時間的推移,控制可能會因為條件的變化而變得不充分,或者遵守政策或程序的程度可能會惡化。由於具有成本效益的控制系統的固有限制,由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生,並且不會被檢測到。因此,我們的披露控制和程序旨在提供合理的、而不是絕對的保證,確保披露控制和程序得到遵守。
財務報告內部控制的變化
在截至2021年9月30日的季度內,財務報告的內部控制沒有發生任何變化,這些變化對財務報告的內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對財務報告的內部控制產生重大影響。儘管由於新冠肺炎的存在,我們的大多數員工都在遠程工作,但我們的財務報告內部控制沒有受到任何實質性的影響。我們正在持續監測和評估新冠肺炎內部控制的情況,以最大限度地減少對其設計和運營有效性的影響s.
第二部分:其他信息
我們與一般保險業一樣,在正常的業務過程中,都會受到訴訟和仲裁的影響。截至2021年9月30日,我們沒有參與管理層預計會對我們的運營業績、財務狀況和流動性產生重大不利影響的任何訴訟或仲裁。
與我們之前在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素相比,沒有實質性變化。
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拱形資本 | 70 | 2021年第三季度Form 10-Q |
下表總結了我們在2021年第三季度購買的普通股:
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| | 發行人購買Equity Securities的股份 |
期間 | | 股份總數: 已購買(1) | | 每股平均收購價 | | 作為以下項目的一部分購買的股票總數: 公開宣佈 計劃或計劃 | | 近似美元 以下股票的價值 5月份尚未購買 根據該計劃或 節目(2) |
7/1/2021-7/31/2021 | | 729,925 | | | $ | 39.01 | | | 727,778 | | | $ | 402,822 | |
8/1/2021-8/31/2021 | | 4,173,006 | | | 40.66 | | | 4,130,776 | | | $ | 234,886 | |
9/1/2021-9/30/2021 | | 4,864,398 | | | 39.32 | | | 4,846,402 | | | $ | 44,331 | |
總計 | | 9,767,329 | | | $ | 39.87 | | | 9,704,956 | | | |
(1)代表Arch Capital不時從員工手中回購股份,以便利支付授予的限制性股票的預扣税和行使股票增值權。我們按其公允價值購買這些股票,該價格是參考我們普通股在限制性股票歸屬或股票增值權行使當日的收盤價確定的。
(2)根據Arch Capital的股票回購授權,2021年9月30日的剩餘金額可用,根據該授權,可以不時在公開市場或私人談判的交易中進行回購。2021年10月8日,ACGL董事會將股票回購計劃下授權的總回購金額增加到15億美元。本授權項下的回購可能會不時在公開市場或私人協商的交易中進行,直至2022年12月31日。
沒有。
不適用。
根據修訂後的1934年證券交易法第210a(I)(2)條,我們有責任披露由我們的獨立審計師普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)提供的、經我們董事會審計委員會批准的非審計服務。在2021年第三季度,審計委員會批准了普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers LLP)從事允許的非審計服務,包括税務諮詢服務、税務合規服務和其他會計諮詢服務。
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拱形資本 | 71 | 2021年第三季度Form 10-Q |
項目6.展品
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| | | | 通過引用併入本文 | | |
展品編號 | | 展品説明 | | 表格 | | 原始號碼 | | 提交日期 | | 在此提交 |
10.1 | | 第三次修訂和重新簽署的信貸協議的第一修正案,日期為2020年8月12日,由Arch Capital Group Ltd.(“ACGL”)、本協議的其他貸款方、本協議的貸款方和作為行政代理的美國銀行(“第三次修訂和重新簽署的信貸協議”)簽署(“第三次修訂和重新簽署的信貸協議”)。 | | | | | | | | X |
10.2 | | 第三次修訂和重新簽署的信貸協議的倫敦銀行間同業拆借利率過渡修正案,日期為2021年9月29日。 | | | | | | | | X |
15 | | 會計師知情書(關於未經審計的中期財務信息) | | | | | | | | X |
31.1 | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節對首席執行官的認證 | | | | | | | | X |
31.2 | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節對首席財務官的認證 | | | | | | | | X |
32.1 | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節對首席執行官的認證 | | | | | | | | X |
32.2 | | 根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節對首席財務官的認證 | | | | | | | | X |
101.INS | | XBRL實例文檔 | | | | | | | | |
101.SCH | | XBRL分類擴展架構文檔 | | | | | | | | |
101.CAL | | XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 | | | | | | | | |
101.DEF | | XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 | | | | | | | | |
101.LAB | | XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 | | | | | | | | |
101.PRE | | XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 | | | | | | | | |
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拱形資本 | 72 | 2021年第三季度Form 10-Q |
簽名
根據1934年證券交易法的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
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| | 阿奇資本集團有限公司。 |
| | (註冊人) |
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| | /s/Marc Grandisson |
日期:2021年11月4日 | | 馬克·格蘭迪森 |
| | 首席執行官(首席行政官) |
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| | /s/弗朗索瓦·莫林 |
日期:2021年11月4日 | | 弗朗索瓦·莫林(François Morin) |
| | 執行副總裁、首席財務官(首席財務和會計官)兼財務主管 |
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拱形資本 | 73 | 2021年第三季度Form 10-Q |