10-Q

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er2020-07-012020-09-300001161728Mgee：GasMemberMgee：其他收入成員2021-01-012021-09-300001161728Mgee：財務傳輸權成員2021-01-012021-09-300001161728Mgee：PurchedPowerAgreement成員2020-12-310001161728Mgee：MgeMember美國-公認會計準則：非控制性利益成員2020-09-300001161728MGIE：非管制能源成員2020-07-012020-09-300001161728MGIE：非管制能源成員Mgee：MgeMember2021-01-012021-09-300001161728Mgee：電氣成員Mgee：其他收入成員2020-01-012020-09-300001161728Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberMgee：MgeMember2019-12-310001161728US-GAAP：運營細分市場成員Mgee：電氣成員Mgee：MgeMember2021-07-012021-09-300001161728美國-GAAP：其他當前資產成員2020-06-300001161728Mgee：成本OfGasSoldExpenseMemberMgee：財務傳輸權成員2021-07-012021-09-300001161728Mgee：GasMemberMgee：MgeMember2020-07-012020-09-300001161728Mgee：MgeMember2021-01-012021-09-300001161728MGIE：非管制能源成員Mgee：MgeMemberUS-GAAP：部門間消除成員2021-01-012021-09-300001161728Mgee：GasMemberUS-GAAP：部門間消除成員2021-01-012021-09-300001161728Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMemberMgee：MgeMember2020-12-310001161728US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMemberMgee：MgeMember2019-12-310001161728美國-公認會計準則：公司和其他成員2020-07-012020-09-300001161728Mgee：OtherLongTermDebtMemberMgee:TwoPointSixtyThreeSeniorNotesDue2033Member2021-01-012021-09-300001161728美國-GAAP：CommonStockMemberMgee：MgeMember2019-12-310001161728Mgee：MgeMember美國-GAAP：ExchangeTradedMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-09-3000011617282020-07-012020-09-300001161728US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：ExchangeTradedMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-09-300001161728Mgee：電氣成員Mgee：居住成員2020-07-012020-09-300001161728Mgee：ATCequityMethod投資成員Mgee：MgeTranscoMember2021-07-012021-09-300001161728Mgee：PurchedPowerExpenseMember2021-01-012021-09-300001161728US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMember2020-01-012020-09-300001161728US-GAAP：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：ExchangeTradedMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2020-12-310001161728Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMemberMgee：MgeMember2020-12-310001161728Mgee：銷售市場成員Mgee：電氣成員2020-01-012020-09-30UTR：MWMGIE：交易對手Xbrli：純Xbrli：共享Mgee：Dth1Iso4217：美元Xbrli：共享UTR：兆瓦時Iso4217：美元


美國美國證券交易委員會華盛頓特區，20549 表格10-Q ☒根據1934年證券交易法第13或15(D)節提交的季度報告截至的季度： 9月30日，2021 ☐根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的過渡報告由_
選委會文件編號	註冊人姓名、註冊國家、地址主要行政辦公室的電話號碼，以及電話號碼。	美國國税局僱主識別號碼
000-49965	MGE能源公司 (a 威斯康星州(中國石油天然氣集團公司) 南布萊爾街133號麥迪遜, 威斯康星州 53788 (608) 252-7000網站\|mgeenergy.com	39-2040501
000-1125	麥迪遜燃氣電力公司 (a 威斯康星州(中國石油天然氣集團公司) 南布萊爾街133號麥迪遜, 威斯康星州 53788 (608) 252-7000網站\|mge.com	39-0444025

用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求：


MGE能源公司是*☒No☐	麥迪遜燃氣電力公司是*☒No☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件：


MGE能源公司是*☒No☐	麥迪遜燃氣電力公司是*☒No☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。


	大型加速文件服務器	加速文件服務器	非加速文件管理器	規模較小的報告公司	新興成長型公司
MGE能源公司	☒	☐	☐	☐	☐
麥迪遜燃氣電力公司	☐	☐	☒	☐	☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。


MGE能源公司 ☐	麥迪遜燃氣電力公司☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)：


MGE能源公司是☐*沒有☒	麥迪遜燃氣電力公司是☐*沒有☒

根據該法第12(B)條登記的證券：


每節課的標題	交易代碼	註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值1美元	Mgee	這個納斯達克中國股市


截至2021年10月31日各類普通股流通股數量
MGE能源公司	普通股，面值1.00美元，36,163,370發行在外的股票。
麥迪遜燃氣電力公司	普通股，面值1.00美元，17,347,894流通股(所有這些股票都由MGE Energy，Inc.實益擁有並登記在案)。


第一部分財務信息	3
歸檔格式	3
前瞻性陳述	3
哪裏可以找到更多信息	3
本報告正文和附註中使用的定義、縮略語和縮略語	4
第一項財務報表	6
MGE能源公司	6
合併損益表(未經審計)	6
合併現金流量表(未經審計)	7
合併資產負債表(未經審計)	8
合併普通股權益報表(未經審計)	9
麥迪遜燃氣電力公司	10
合併損益表(未經審計)	10
合併現金流量表(未經審計)	11
合併資產負債表(未經審計)	12
合併權益報表(未經審計)	13
MGE能源公司和麥迪遜燃氣電力公司-合併財務報表附註(未經審計)	14
1.主要會計政策摘要。	14
2.新會計準則。	15
3.對ATC和ATC Holdco的投資。	15
4.税收。	16
5.退休金及其他退休後計劃。	16
6.股權和融資安排。	17
7.以股份為基礎的薪酬。	18
8.承擔和或有事項。	18
9.利率很重要。	21
10.衍生工具及對衝工具。	22
11.金融工具的公允價值。	25
12.聯合廠房建設項目所有權。	29
13.資產報廢義務。	29
14.收入。	29
15.細分市場信息。	31
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。	33
第三項關於市場風險的定量和定性披露。	51
項目4.控制和程序	53
第二部分：其他資料	54
第1項法律訴訟	54
第二項股權證券的未登記銷售和所得資金的使用。	54
第3項高級證券違約	54
第四項礦山安全信息披露	54
第5項其他資料	54
第六項展品	55
簽名-MGE Energy，Inc.	56
簽名-麥迪遜燃氣電力公司	57

第一部分財務信息.

歸檔格式

這份合併後的10-Q表格由MGE Energy，Inc.(MGE Energy)和Madison Gas and Electric Company(MGE)分別提交。MGE是MGE Energy的全資子公司，代表其大部分資產、負債、收入、費用和運營。因此，本報告中包含的所有信息都與MGE Energy有關，並由MGE Energy歸檔。本報告中明確指出的僅與MGE Energy有關的信息，如其財務報表和與其不受監管的業務相關的信息，與MGE無關，也不由MGE提交。MGE沒有對該信息做出任何表示。本報告中使用的術語“我們”和“我們的”指的是MGE Energy及其合併子公司，除非另有説明。

前瞻性陳述

本報告以及MGE Energy和MGE不時提交給美國證券交易委員會(SEC)的其他文件包含前瞻性陳述，反映管理層對未來業績和經濟狀況的當前假設和估計，特別是與經濟狀況、未來負荷增長、收入、費用、資本支出、財務資源、監管事項以及與未來環境監管相關的範圍和費用有關的陳述。這些前瞻性陳述是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的規定作出的。諸如“相信”、“預期”、“預期”、“預計”、“估計”、“可能”、“應該”、“打算”、“將會”等詞彙以及其他類似詞彙通常識別前瞻性陳述。MGE Energy和MGE都提醒投資者，這些前瞻性陳述會受到已知和未知風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能會導致實際結果與那些預測、明示或暗示的結果大不相同。

可能導致實際結果與註冊人的前瞻性陳述大不相同的因素包括：(A)註冊人的《Form 10-K》2020年度報告：第1A項。風險因素，項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，經本報告第I部分，項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，以及項目8.財務報表和補充數據-注16，經第一部分第1項更新.財務報表-本報告中的註釋8，以及(B)本報告中討論的其他因素和該註冊人提交給證券交易委員會的其他文件中的其他因素。

告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅適用於本報告之日。除法律要求外，MGE Energy和MGE沒有義務公開發布對這些前瞻性陳述的任何修訂，以反映本報告日期後的事件或情況。

哪裏可以找到更多信息

公眾可以在美國證券交易委員會的公共資料室閲讀和複製MGE Energy和MGE向證券交易委員會提交的任何報告或其他信息，地址為華盛頓特區20549，NE街100F街。公眾可致電證券交易委員會(電話：1-800-SEC-0330)索取有關公眾資料室運作的資料。公眾也可以通過商業文檔檢索服務獲得這些文件，該網站由美國證券交易委員會維護，網址為Sec.gov，MGE Energy的網站為Mgeenergy.com，和MGE的網站Mge.com。副本可從我們的網站免費獲取。MGE Energy和MGE網站上包含的信息不應被視為包含在本報告中，也不應被視為本報告的一部分。

本報告正文和附註中使用的定義、縮略語和縮略語

本報告正文和説明中使用的縮寫、首字母縮寫和定義定義如下。


MGE Energy及其子公司：

CWDC	威斯康星州中部開發公司
MAGAEL	MAGAEL，LLC
MGE	麥迪遜燃氣電力公司
MGE能源	MGE能源公司
MGE電源	MGE Power，LLC
MGE Power Elm路	MGE Power Elm Road，LLC
MGE Power West校區	MGE Power West Campus，LLC
MGE服務	MGE服務有限責任公司
MGE國家能源服務中心	MGE國家能源服務有限責任公司
MGE交易	MGE Transco Investment，LLC
MGEE Transco	Mgee Transco，LLC
北門多塔州	北門多塔能源科技園有限責任公司

其他定義的術語：

2017年税法	2017年減税和就業法案
2021年計劃	MGE Energy的2021年長期激勵計劃
ACE規則	負擔得起的清潔能源規則
AFUDC	施工期間使用的資金撥備
阿羅	資產報廢義務
空管	美國輸電公司有限責任公司
ATC Holdco	ATC Holdco，LLC
獾谷I號	獾谷一號太陽能農場
獾谷II	獾谷二期太陽能農場
布朗特	布朗特車站
BTA	現有的最佳技術
鈣	監督證書
CCR	燃煤殘渣
哥倫比亞	哥倫比亞能源中心
冷卻度天數	對日均温度高於65華氏度的程度的測量，這被認為是提供冷卻的能源需求可能增加的指標
新冠肺炎	冠狀病毒病2019年
CPP規則	清潔電源計劃規則
CSAPR	跨州空氣污染規則
潛伏期	天然氣的計量單位--Dekatherms
ELG	排污限制指引
電裕度	電力收入減去發電燃料和購買電力成本，這是一項非GAAP衡量標準
榆樹道單位	榆樹路發電站
環境保護局	美國環境保護局
FERC	聯邦能源管理委員會
FTR	金融傳播權
公認會計原則	公認會計原則
氣體邊際	天然氣收入減去天然氣銷售成本，這是一項非GAAP衡量標準
温室氣體	温室氣體
採暖度日(HDD)	日均温度低於65華氏度的量度，被認為是供暖能源需求可能增加的指標


美國國税局	美國國税局
千瓦時	千瓦時，一種生產電能的單位
味噌	中大陸獨立系統運營商(地區性輸電組織)
兆瓦	兆瓦，一種衡量電力發電量的指標
兆瓦時	兆瓦時，一種生產電能的單位
NAAQS	國家環境空氣質量標準
不是的x	氮氧化物
奧布萊恩	奧布萊恩太陽場
PGA	採購氣調整條款，一種調節機制，用於調節天然氣差價回收成本與實際成本
PPA	購買的電力協議
PSCW	威斯康星州公共服務委員會
裏弗塞德	河濱能源中心
羅	股本回報率
薩拉託加	薩拉託加風電場
可控硅	選擇性催化還原
美國證券交易委員會	證券交易委員會
SIP	國家實施計劃
所以2	二氧化硫
庫存計劃	MGE Energy的直接購股和股息再投資計劃
兩條小溪	兩條小溪太陽能農場
WCCF	西校區熱電聯產設施
WDNR	威斯康星州自然資源部
營運資金	流動資產減去流動負債
WPL	威斯康星州電力和照明公司，安聯能源公司的子公司
XBRL	可擴展的商業報告語言

項目1.融資所有報表。

MGE ENergy，Inc.

合併報表收入(未經審計)

(單位為千，每股除外)


	截至三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2021			2020			2021			2020
營業收入：
電力收入	$	121,853		$	116,568		$	324,574		$	303,556
天然氣收入		24,020			18,643			119,944			98,568
營業總收入		145,873			135,211			444,518			402,124

運營費用：
發電用燃料		18,486			12,945			42,570			31,343
購電		8,646			10,708			28,914			32,050
售氣成本		8,780			3,812			57,728			40,950
其他運維		48,494			45,819			144,563			136,412
折舊及攤銷		18,991			18,592			55,968			55,193
其他一般税		4,878			5,010			14,730			14,892
總運營費用		108,275			96,886			344,473			310,840
營業收入		37,598			38,325			100,045			91,284

其他收入，淨額		6,164			6,534			14,353			19,131
利息支出，淨額		(6,079	)		(5,765	)		(17,591	)		(17,740	)
所得税前收入		37,683			39,094			96,807			92,675
所得税撥備		(2,766	)		(7,300	)		(4,106	)		(16,053	)
淨收入	$	34,917		$	31,794		$	92,701		$	76,622

普通股每股收益
基本信息	$	0.97		$	0.88		$	2.56		$	2.16
稀釋	$	0.97		$	0.88		$	2.56		$	2.16

普通股每股股息	$	0.388		$	0.370		$	1.128		$	1.075

加權平均未償還股份
基本信息		36,163			36,163			36,163			35,427
稀釋		36,170			36,163			36,176			35,427

附註是上述未經審計綜合財務報表的組成部分。

MGE能源公司

合併報表現金流(未經審計)

(單位：千)


	截至9個月
	9月30日，
	2021			2020
經營活動：
淨收入	$	92,701		$	76,622
不影響現金的項目：
折舊及攤銷		55,968			55,193
遞延所得税		1,955			8,464
可疑應收賬款撥備		1,163			1,078
員工福利計劃成本(貸方)		(935	)		(2,813	)
投資中的權益收益		(7,440	)		(7,780	)
其他項目		(618	)		382
營運資金項目變動情況：
流動資產(增加)減少		(11,240	)		5,494
流動負債增加(減少)		4,429			(8,808	)
投資分紅		5,842			6,929
對養老金和其他退休後計劃的現金繳款		(4,823	)		(4,576	)
其他非流動物品，淨額		4,295			5,826
經營活動提供的現金		141,297			136,011

投資活動：
資本支出		(114,142	)		(139,055	)
對投資的出資		(4,227	)		(4,007	)
其他		22			(1,298	)
用於投資活動的現金		(118,347	)		(144,360	)

融資活動：
普通股發行，淨額		—			79,635
普通股支付的現金股利		(40,774	)		(38,349	)
償還長期債務		(3,567	)		(22,784	)
發行長期債券		100,000			19,300
淨償還短期債務		(52,500	)		—
其他		(1,503	)		(1,175	)
融資活動提供的現金		1,656			36,627

現金、現金等價物和限制性現金的變化		24,606			28,278
期初現金、現金等價物和限制性現金		47,039			25,814
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	71,645		$	54,092

現金流量信息的補充披露：
重大非現金投資活動：
應計資本支出	$	8,213		$	23,594

附註是上述未經審計綜合財務報表的組成部分。

MGE能源公司

合併餘額紙張(未經審計)

(單位：千)


	9月30日，		十二月三十一日，
資產	2021		2020
流動資產：
現金和現金等價物	$	70,454	$	44,738
應收賬款，減去準備金#美元4,9371美元和1美元5,787，分別		43,162		41,384
其他應收賬款，減去準備金#美元1,2571美元和1美元1,290，分別		12,950		7,300
未開賬單的收入		22,973		27,511
材料和用品，按平均成本計算		31,179		32,513
發電用燃料，平均成本		3,724		6,356
儲存天然氣，按平均成本計算		15,624		8,396
預付税款		12,983		15,179
監管資產-流動資產		8,060		14,748
其他流動資產		12,976		11,394
流動資產總額		234,085		209,519
其他長期應收賬款		982		1,435
監管資產		135,603		142,504
養老金福利資產		25,594		13,873
其他遞延資產和其他		27,868		22,259
物業、廠房和設備：
財產、廠房和設備、淨值		1,743,447		1,630,286
在建工程正在進行中		103,919		139,099
房產、廠房和設備合計		1,847,366		1,769,385
投資		99,236		94,676
總資產	$	2,370,734	$	2,253,651

負債和資本化
流動負債：
一年內到期的長期債務	$	4,859	$	4,771
短期債務		—		52,500
應付帳款		57,431		54,642
應計利息和税款		7,769		8,539
應計工資單相關項目		12,109		12,635
監管負債--流動負債		31,293		41,664
衍生負債		160		10,160
其他流動負債		9,922		6,015
流動負債總額		123,543		190,926
其他積分：
遞延所得税		241,731		231,471
投資税收抵免-遞延		31,011		21,821
監管責任		149,028		142,239
應計養老金和其他退休後福利		77,406		78,168
衍生負債		—		3,980
融資租賃負債		17,828		17,532
其他遞延負債和其他		86,591		72,211
其他學分合計		603,595		567,422
大寫：
普通股股東權益		1,028,285		976,000
長期債務		615,311		519,303
總市值		1,643,596		1,495,303
承付款和或有事項(見腳註8)
總負債和資本化	$	2,370,734	$	2,253,651

附註是上述未經審計綜合財務報表的組成部分。

MGE能源公司

C++合併報表普通股權益(未經審計)

(單位為千，每股除外)


										累計
					其他內容					其他
	普通股				實繳		留用			全面
	股票		價值		資本		收益			收入/(虧損)		總計
截至2020年9月30日的三個月
期初餘額		36,163	$	36,163	$	394,408	$	524,600		$	—	$	955,171
淨收入								31,794					31,794
宣佈普通股股息 ($0.370(每股收益)								(13,381	)				(13,381	)
期末餘額-2020年9月30日		36,163	$	36,163	$	394,408	$	543,013		$	—	$	973,584

截至2021年9月30日的三個月
期初餘額		36,163	$	36,163	$	394,686	$	576,452		$	—	$	1,007,301
淨收入								34,917					34,917
宣佈普通股股息 ($0.388(每股收益)								(14,013	)				(14,013	)
基於股權的薪酬計劃和其他						80							80
期末餘額-2021年9月30日		36,163	$	36,163	$	394,766	$	597,356		$	—	$	1,028,285

截至2020年9月30日的9個月
期初餘額		34,668	$	34,668	$	316,268	$	504,740		$	—	$	855,676
淨收入								76,622					76,622
宣佈普通股股息 ($1.075(每股收益)								(38,349	)				(38,349	)
已發行普通股，淨額		1,495		1,495		78,140							79,635
期末餘額-2020年9月30日		36,163	$	36,163	$	394,408	$	543,013		$	—	$	973,584

截至2021年9月30日的9個月
期初餘額		36,163	$	36,163	$	394,408	$	545,429		$	—	$	976,000
淨收入								92,701					92,701
宣佈普通股股息 ($1.128(每股收益)								(40,774	)				(40,774	)
基於股權的薪酬計劃和其他						358							358
期末餘額-2021年9月30日		36,163	$	36,163	$	394,766	$	597,356		$	—	$	1,028,285

附註是上述未經審計綜合財務報表的組成部分。

麥迪遜天然氣公司北方電氣公司

合併狀態收入淨額(未經審計)

(單位：千)


	截至三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
	2021			2020			2021			2020
營業收入：
電力收入	$	121,853		$	116,568		$	324,574		$	303,556
天然氣收入		24,020			18,643			119,944			98,568
營業總收入		145,873			135,211			444,518			402,124

運營費用：
發電用燃料		18,486			12,945			42,570			31,343
購電		8,646			10,708			28,914			32,050
售氣成本		8,780			3,812			57,728			40,950
其他運維		48,315			45,591			143,978			135,634
折舊及攤銷		18,991			18,592			55,968			55,193
其他一般税		4,878			5,010			14,730			14,892
總運營費用		108,096			96,658			343,888			310,062
營業收入		37,777			38,553			100,630			92,062

其他收入，淨額		3,306			4,093			6,375			11,005
利息支出，淨額		(6,089	)		(5,802	)		(17,623	)		(17,848	)
所得税前收入		34,994			36,844			89,382			85,219
所得税撥備		(1,993	)		(6,611	)		(1,853	)		(14,028	)
淨收入	$	33,001		$	30,233		$	87,529		$	71,191
減去：可歸因於非控制的淨收入
扣除税後的利息淨額		(5,627	)		(5,493	)		(16,755	)		(16,754	)
可歸因於MGE的淨收入	$	27,374		$	24,740		$	70,774		$	54,437

附註是上述未經審計綜合財務報表的組成部分。

麥迪遜燃氣電力公司

合併報表現金流(未經審計)

(單位：千)


	截至9個月
	9月30日，
	2021			2020
經營活動：
淨收入	$	87,529		$	71,191
不影響現金的項目：
折舊及攤銷		55,968			55,193
遞延所得税		1,375			7,334
可疑應收賬款撥備		1,163			1,078
員工福利計劃成本(貸方)		(935	)		(2,813	)
其他項目		864			1,234
營運資金項目變動情況：
流動資產(增加)減少		(11,777	)		3,352
流動負債增加(減少)		2,528			(5,212	)
對養老金和其他退休後計劃的現金繳款		(4,823	)		(4,576	)
其他非流動物品，淨額		3,559			5,090
經營活動提供的現金		135,451			131,871

投資活動：
資本支出		(114,142	)		(139,055	)
其他		(1,449	)		(1,512	)
用於投資活動的現金		(115,591	)		(140,567	)

融資活動：
非控股權益對母公司的分配		(10,500	)		(16,000	)
母公司出資		—			30,000
償還長期債務		(3,567	)		(22,784	)
發行長期債券		100,000			19,300
淨償還短期債務		(52,500	)		—
其他		(1,503	)		(1,144	)
融資活動提供的現金		31,930			9,372

現金、現金等價物和限制性現金的變化		51,790			676
期初現金、現金等價物和限制性現金		6,404			5,529
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	58,194		$	6,205

現金流量信息的補充披露：
重大非現金投資活動：
應計資本支出	$	8,213		$	23,594

附註是上述未經審計綜合財務報表的組成部分。

麥迪遜燃氣電力公司

合併平衡CE表(未經審核)

(單位：千)


	9月30日，		十二月三十一日，
資產	2021		2020
流動資產：
現金和現金等價物	$	57,003	$	4,103
應收賬款，減去準備金#美元4,9371美元和1美元5,787，分別		43,162		41,384
關聯企業應收賬款		532		532
其他應收賬款，減去準備金#美元1,2571美元和1美元1,290，分別		12,947		7,295
未開賬單的收入		22,973		27,511
材料和用品，按平均成本計算		31,179		32,513
發電用燃料，平均成本		3,724		6,356
儲存天然氣，按平均成本計算		15,624		8,396
預付税款		13,210		14,848
監管資產-流動資產		8,060		14,748
其他流動資產		12,884		11,326
流動資產總額		221,298		169,012
關聯企業長期應收賬款		1,721		2,118
監管資產		135,603		142,504
養老金福利資產		25,594		13,873
其他遞延資產和其他		27,839		22,448
物業、廠房和設備：
財產、廠房和設備、淨值		1,743,475		1,630,314
在建工程正在進行中		103,919		139,099
房產、廠房和設備合計		1,847,394		1,769,413
投資		244		603
總資產	$	2,259,693	$	2,119,971

負債和資本化
流動負債：
一年內到期的長期債務	$	4,859	$	4,771
短期債務		—		52,500
應付帳款		57,404		54,576
應計利息和税款		7,723		10,405
應計工資單相關項目		12,109		12,635
監管負債--流動負債		31,293		41,664
衍生負債		160		10,160
其他流動負債		9,922		6,042
流動負債總額		123,470		192,753
其他積分：
遞延所得税		210,071		200,390
投資税收抵免-遞延		31,011		21,821
監管責任		149,028		142,239
應計養老金和其他退休後福利		77,406		78,168
衍生負債		—		3,980
融資租賃負債		17,828		17,532
其他遞延負債和其他		86,927		72,173
其他學分合計		572,271		536,303
大寫：
普通股股東權益		801,190		730,416
非控股權益		147,451		141,196
總股本		948,641		871,612
長期債務		615,311		519,303
總市值		1,563,952		1,390,915
承付款和或有事項(見腳註8)
總負債和資本化	$	2,259,693	$	2,119,971

附註是上述未經審計綜合財務報表的組成部分。

麥迪遜燃氣電力公司

合併報表%s of Equity(未經審計)

(單位：千)


									累計
					其他內容				其他		非-
	普通股				實繳		留用		全面		控管
	股票		價值		資本		收益		收入/(虧損)		利息			總計
截至2020年9月30日的三個月
期初餘額		17,348	$	17,348	$	252,917	$	426,718	$	—	$	143,064		$	840,047
淨收入								24,740				5,493			30,233
從以下位置分發到父級 *擁有非控股權益												(7,500	)		(7,500	)
期末餘額-2020年9月30日		17,348	$	17,348	$	252,917	$	451,458	$	—	$	141,057		$	862,780

截至2021年9月30日的三個月
期初餘額		17,348	$	17,348	$	252,917	$	503,551	$	—	$	144,824		$	918,640
淨收入								27,374				5,627			33,001
從以下位置分發到父級 *擁有非控股權益												(3,000	)		(3,000	)
期末餘額-2021年9月30日		17,348	$	17,348	$	252,917	$	530,925	$	—	$	147,451		$	948,641

截至2020年9月30日的9個月
期初餘額		17,348	$	17,348	$	222,917	$	397,021	$	—	$	140,303		$	777,589
淨收入								54,437				16,754			71,191
母公司出資						30,000									30,000
從以下位置分發到父級 *擁有非控股權益												(16,000	)		(16,000	)
期末餘額-2020年9月30日		17,348	$	17,348	$	252,917	$	451,458	$	—	$	141,057		$	862,780

截至2021年9月30日的9個月
期初餘額		17,348	$	17,348	$	252,917	$	460,151	$	—	$	141,196		$	871,612
淨收入								70,774				16,755			87,529
從以下位置分發到父級 *擁有非控股權益												(10,500	)		(10,500	)
期末餘額-2021年9月30日		17,348	$	17,348	$	252,917	$	530,925	$	—	$	147,451		$	948,641

附註是上述未經審計綜合財務報表的組成部分。

MGE Energy，Inc.和MADI孫氏燃氣電力公司

給Conso的註解有日期的財務報表(未經審計)

2021年9月30日

1. 關於重要意義的綜述NT會計政策-MGE能源和MGE。

陳述的基礎。

本報告是MGE Energy和MGE的綜合報告。本報告中提到的“MGE Energy”指的是MGE Energy，Inc.及其子公司。本報告中提到的“MGE”指的是麥迪遜燃氣電氣公司(Madison Gas And Electric Company)。

MGE Power Elm Road和MGE Power West Campus擁有發電資產，並將這些資產出租給MGE。根據適用的權威會計準則，這兩個實體都是可變利益實體。根據合同協議，MGE被認為是這些實體的主要受益者。因此，MGE合併了MGE Power Elm路和MGE Power West校區。見MGE Energy和MGE‘s第8項財務報表和補充數據下合併財務報表附註32020年Form 10-K年度報告(Form 10-K 2020年年度報告)。

隨附的截至2021年9月30日的合併財務報表以及截至3個月和9個月的合併財務報表未經審計，但包括MGE Energy和MGE管理層認為對各自財務報表進行公允陳述所需的所有調整。除非另有披露，否則所有調整都是正常的、重複的性質。年終綜合資產負債表信息來源於2020年年度報告Form 10-K中的經審計資產負債表，但不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則要求的所有披露。這些附註應與財務報表以及2020年年度報告(Form 10-K)第62至115頁的附註一併閲讀。

現金、現金等價物和限制性現金。

下表列出了合併資產負債表中現金總額、現金等價物和限制性現金的構成。


	MGE能源				MGE
	9月30日，		十二月三十一日，		9月30日，		十二月三十一日，
(單位：千)	2021		2020		2021		2020
現金和現金等價物	$	70,454	$	44,738	$	57,003	$	4,103
受限現金		641		644		641		644
應收保證金賬户		550		1,657		550		1,657
現金、現金等價物和限制性現金	$	71,645	$	47,039	$	58,194	$	6,404

現金等價物

所有購買的原始到期日為三個月或以下的高流動性投資均為現金等價物。

受限現金

MGE擁有某些現金賬户，這些賬户僅限於當前業務以外的用途，並指定用於特定目的。MGE的受限現金賬户包括受託人為某些員工福利持有的現金，以及第三方持有的現金存款。這些資產包括在合併資產負債表上的“其他流動資產”中。

應收保證金賬户

交易對手持有的作為某些金融交易保證金抵押品的現金金額在合併資產負債表的“其他流動資產”中記為應收保證金賬户。被套期保值的成本是發電燃料、購買電力和出售天然氣的成本。

財產、廠房和設備。

哥倫比亞。

將在不久的將來報廢並且大大提前於其先前預期的報廢日期的資產應接受遺棄會計處理。2021年第二季度，哥倫比亞的運營商獲得了MISO的批准，允許哥倫比亞1號和2號機組退役。共有人打算在2023年底之前退役1號機組，2024年底退役2號機組。1號和2號機組的最終時間和退役日期取決於PSCW和地區審查，包括確定和批准替代哥倫比亞的能源和產能資源。截至2021年9月30日，哥倫比亞很可能提前退休。我們持有這台發電機組股份的賬面淨值為#美元。161.6截至2021年9月30日。這一金額在合併資產負債表的“財產、廠房和設備淨額”中被歸類為待報廢的廠房。哥倫比亞1號機組和2號機組的資產目前包括在費率基數中，MGE繼續使用PSCW批准的綜合折舊率對其進行直線折舊，其中包括1號機組的2029年和2號機組的2038年的退役日期。如果監管機構可能不允許完全收回或返回廢棄或可能廢棄的發電機組的剩餘賬面淨值，將需要減值損失。發電機組剩餘賬面淨值的差額若大於預期向差餉繳納人收回的金額現值，則會入賬減值虧損。不是減值記錄截至2021年9月30日.

2. 新賬户NG標準-MGE能源和MGE。

MGE Energy和MGE審查了FASB最近發佈的權威指導意見，預計這些指導意見都不會對綜合運營結果、財務狀況或現金流產生實質性影響。

3. 投資NT在ATC和ATC Holdco-MGE Energy和MGE。

ATC主要在威斯康星州擁有和運營輸電設施。當MGE像威斯康星州的其他電力公用事業公司一樣，按照威斯康星州法律的要求向ATC捐贈電力傳輸設施時，它獲得了ATC的權益。該權益目前由MGE Energy的子公司MGE Transco持有。ATC Holdco是由包括MGE Energy在內的ATC的幾個成員組成的，目的是在威斯康星州以外進行電力傳輸開發和投資。ATC Holdco的所有權權益由MGE Energy的子公司Mgee Transco持有。

MGE Transco和Mgee Transco分別按照權益會計方法對其在ATC和ATC Holdco的投資進行了核算。來自投資的權益收益在MGE Energy的合併損益表中記為“其他收入”。MGE Transco記錄了以下與其在ATC的投資相關的金額：


	截至三個月				截至9個月
	9月30日，				9月30日，
(單位：千)	2021		2020		2021		2020
投資於ATC的股權收益	$	2,500	$	2,319	$	7,333	$	7,724
投資分紅		1,942		2,349		5,842		6,620
對ATC的出資		—		359		—		892

ATC Holdco成立於2016年12月。ATC Holdco的變速器開發活動已於近期暫停。

空管的財務數據摘要如下：


	截至三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
(單位：千)	2021			2020			2021			2020
營業收入	$	186,785		$	187,833		$	561,379		$	577,705
運營費用		(91,340	)		(92,975	)		(278,828	)		(285,697	)
其他收入，淨額		123			643			1,164			1,924
利息支出，淨額		(28,674	)		(28,801	)		(86,337	)		(83,947	)
會員所得税前收益	$	66,894		$	66,700		$	197,378		$	209,985

MGE從ATC接收傳輸和其他相關服務。在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，MGE記錄了$8.0百萬美元和$24.0接收的傳輸服務分別為100萬美元，而收到的傳輸服務為#美元7.7百萬美元和$23.0與2020年同期相比，這一數字為100萬美元。MGE還為ATC提供各種操作、維護和項目管理工作，這些工作由ATC報銷。截至2021年9月30日和2020年12月31日，MGE的ATC應收賬款為$4.7百萬美元和$2.6分別為百萬美元。應收賬款主要與獾谷I和II有關。在新一代資產投入使用後，MGE將報銷這些費用。

4. 税費-MGE E精力充沛和精力充沛。

實際税率。

綜合所得税撥備與對所得税前收入適用法定聯邦所得税税率計算的金額不同，如下所示：


	MGE能源					MGE
截至9月30日的三個月，	2021		2020		2021			2020
法定聯邦所得税税率	21.0	%	21.0	%	21.0		%	21.0	%
州所得税，扣除聯邦福利後的淨額	6.2		6.3		6.2			6.2
攤銷投資税收抵免	(1.2)		(0.1)		(1.3)			(0.1)
風能發電的信用額度	(4.8)		(5.0)		(5.2)			(5.4)
AFUDC股權，淨額	(1.1)		(1.1)		(1.2)			(1.2)
公用事業超額遞延税額攤銷--税制改革(a)	(12.4)		(2.0)		(13.5)			(2.2)
其他、淨、單獨無關緊要	(0.4)		(0.4)		(0.3)			(0.4)
有效所得税率	7.3	%	18.7	%	5.7		%	17.9	%


	MGE能源					MGE
截至9月30日的9個月，	2021		2020		2021			2020
法定聯邦所得税税率	21.0	%	21.0	%	21.0		%	21.0	%
州所得税，扣除聯邦福利後的淨額	6.2		6.3		6.2			6.2
攤銷投資税收抵免	(1.4)		(0.1)		(1.5)			(0.1)
風能發電的信用額度	(6.0)		(6.1)		(6.6)			(6.6)
AFUDC股權，淨額	(1.0)		(1.3)		(1.1)			(1.4)
公用事業超額遞延税額攤銷--税制改革(a)	(14.5)		(2.4)		(15.9)			(2.6)
其他、淨、單獨無關緊要	(0.1)		(0.1)		-			-
有效所得税率	4.2	%	17.3	%	2.1		%	16.5	%

(a)

其中包括2017年税法對受監管公用事業公司的影響，這些公用事業公司使用正常化會計方法確認超額遞延税款，並承認美國國税局(IRS)限制超額遞延税款退還給公用事業客户的比率。對於截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，MGE確認了0.7百萬美元。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，MGE確認了2.0百萬美元。2021年的税率和解包括向客户一次性退還與2017年税法相關的超額遞延税款的電力部分，不受美國國税局正常化規則的限制。在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，MGE確認了$3.3百萬美元和$9.9分別為百萬美元。

5. 彭斯ON和其他退休後計劃-MGE Energy和MGE。

MGE為其員工和退休人員維護合格和不合格的養老金計劃、醫療保健和人壽保險福利，以及固定繳費401(K)福利計劃。

除服務成本部分外，定期收益淨成本的組成部分在合併損益表的“其他收入，淨額”中記錄。服務費用部分記入合併損益表上的“其他操作和維護”。MGE有監管待遇，並確認監管資產或負債在淨定期福利成本收回時和成本確認時之間的時間差異。

下表列出了已確認的定期福利淨成本的組成部分。


	截至三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
(單位：千)	2021			2020			2021			2020
養老金福利
淨定期收益成本的組成部分：
服務成本	$	1,432		$	1,324		$	4,296		$	3,972
利息成本		2,280			3,052			6,840			9,157
預期資產回報率		(7,372	)		(6,807	)		(22,115	)		(20,422	)
攤銷：
以前的服務積分		(31	)		(31	)		(93	)		(93	)
精算損失		1,662			1,339			4,985			4,018
淨定期收益(信貸)成本	$	(2,029	)	$	(1,123	)	$	(6,087	)	$	(3,368	)

退休後福利
淨定期收益成本的組成部分：
服務成本	$	362		$	316		$	1,086		$	948
利息成本		387			570			1,161			1,709
預期資產回報率		(819	)		(789	)		(2,457	)		(2,366	)
攤銷：
過渡義務		1			1			2			2
以前的服務積分		(379	)		(667	)		(1,138	)		(2,001	)
精算損失		123			55			370			165
淨定期收益(信貸)成本	$	(325	)	$	(514	)	$	(976	)	$	(1,543	)

根據PSCW的批准，MGE可以推遲實際員工福利計劃成本與反映在當前費率中的成本之間的差異。遞延成本可能會在MGE的下一次利率申報中收回或退還。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，MGE收回了0.3百萬美元和$3.9養老金和其他退休後成本分別為100萬美元，而退休後的其他成本為0.2百萬美元和$0.7與2020年同期相比，這一數字為100萬美元。這些費用的收回減少了先前遞延的數額，上表中沒有反映出來。

在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，MGE遞延了$2.8 百萬美元和$5.4從2021年起分別節省100萬美元員工福利計劃成本並記錄為監管負債。遞延節餘沒有反映在上表中。

6. 股權和保真跳槽安排。

普通股-MGE Energy。

MGE Energy通過其直接股票購買和股息再投資計劃(股票計劃)出售普通股。這些股票可以是新發行的股票，也可以是股票計劃參與者的獨立代理人在公開市場購買的股票。MGE Energy向美國證券交易委員會(SEC)提交的貨架登記聲明涵蓋了股票計劃下的所有銷售。在.期間截至2021年9月30日的三個月和九個月，MGE Energy發佈不是股票計劃項下的新普通股。

2020年5月，MGE Energy發佈了1.5在一次包銷發行中發行了100萬股普通股。MGE Energy獲得的收益(扣除承銷商費用和發行成本)為美元。79.6從這些股票的發行和出售中獲得100萬美元。淨收益用於一般企業用途，包括為MGE的資本支出提供資金。

稀釋股份計算-MGE能源。

截至2021年9月30日，13,021股票被計入與非既得股權獎勵相關的稀釋後每股收益的計算中。有關基於共享的薪酬獎勵的其他信息，請參見腳註7。

長期債務-MGE Energy和MGE。

2021年5月，MGE簽訂了一份私募票據購買協議，承諾發行$60100萬新的長期債務(A系列)，利率為2.48年利率超過其10-年限，及$40百萬新的長期債務(B系列)，利率為2.63年利率超過其12-一年的壽命。B系列於2021年6月15日獲得資金，A系列於2021年8月27日獲得資金。債務融資的收益將用於幫助資本支出和其他公司義務。這筆債務的契約與MGE現有的無擔保長期債務基本一致。

7. 基於共享的C補償-MGE能源和MGE。

在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，MGE記錄了$0.3百萬美元和$1.62006年業績單位計劃、2020年業績單位計劃、2013年董事激勵計劃和2021年長期激勵計劃(2021年計劃)下與基於股票的薪酬獎勵相關的薪酬支出分別為100萬美元0.2百萬美元和$0.3與2020年同期相比，這一數字為100萬美元。

2021年1月，現金支付為$1.9發放了100萬份與2018年授予的獎勵、2013年董事獎勵計劃和2016年授予的2006年績效單位計劃相關的獎勵。

2021年2月，MGE發佈了10,187績效單位和16,2672021年計劃下的限制性股票單位授予符合條件的員工和非員工董事。

MGE在必要的服務期內以直線方式確認基於股票的薪酬費用。歸類為股權獎勵的獎勵以其授予日的公允價值為基礎進行計量。歸類為責任獎勵的獎勵在每個報告期均按公允價值記錄。績效單位可以現金、普通股或現金和股票相結合的形式支付，並被歸類為責任獎勵。限制性股票單位將以普通股的形式支付，因此被歸類為股權獎勵。

8. 委員會成員TS和意外事件。

環境-MGE能源和MGE。

2021年2月，MGE和哥倫比亞的其他共同所有者宣佈了該設施退役的計劃。共有人打算在2023年底之前停用1號機組，2024年底停用2號機組。1號和2號機組的最終時間和退役日期取決於PSCW和地區監管審查，包括確定和批准替代哥倫比亞的能源和產能資源。下面討論的環境合規性要求的影響將取決於批准的最終退役日期和合規性要求日期。

MGE Energy和MGE在空氣質量、水質、土地使用、瀕危物種、危險材料處理和固體廢物處理方面經常受到地方、州和聯邦法規的影響。這些規定影響運營方式、運營成本以及資本和運營支出。其中一些環境規則受到法律挑戰、重新考慮和/或其他不確定因素的影響。監管倡議、擬議的規則以及法院對通過的規則的挑戰可能會對資本支出和運營成本產生實質性影響。管理層認為，基於之前對環境合規項目的處理，合規成本將在未來的費率中收回。

這些倡議、建議的規則和法庭挑戰包括：



美國環保署頒佈的蒸汽發電廠污水排放限制準則(ELG)和標準側重於減少新建和現有發電廠廢水中的金屬和其他污染物。這些標準於2020年8月最終敲定。

2021年7月，PSCW批准了MGE和哥倫比亞的其他所有者提交的授權證書(CA)申請。CA申請承諾關閉哥倫比亞的濕池塘系統，以符合煤炭燃燒殘留物(CCR)規則，具體內容請參見下面的CCR部分。通過承諾關閉濕池塘系統，哥倫比亞將符合ELG的要求。

榆樹路單位必須在不遲於2023年12月31日之前滿足規則的要求，這是由許可當局決定的。榆樹路單位的經營者一直在評估規則的影響，並對遵守義務、污染預防技術及其相關成本進行了分析。2021年2月，MGE和榆樹路單元的其他共同業主向PSCW提交了CA申請。如果獲得批准，MGE在遵守該規則的估計成本中的份額估計約為#美元。4百萬美元。根據PSCW的批准，建設預計將於2022年開始。



美國環保署的冷卻水取水規則要求發電廠的冷卻水取水口結構必須符合現有最佳技術(BTA)標準，以降低因夾帶(將水生生物引入工廠的冷卻系統)和撞擊(屏幕上捕獲水生生物)而造成的死亡率。

布朗特的威斯康星州排污消除系統許可證假設工廠在許可證有效期內符合BTA，許可證將於2023年到期。然而，MGE必須在2021年底之前對其Blount工廠進行研究，以幫助監管機構確定BTA。

哥倫比亞的河流進水口受這一規定的約束。BTA的改進可能不需要，因為哥倫比亞可能會在下一個許可證發放之前完全退休，下一個許可證預計將在2023年或更晚發放。MGE將繼續與哥倫比亞大學的運營商合作，評估適用於計劃退休的所有監管要求。MGE預計這一規定不會對其現有工廠產生實質性影響。



根據“清潔空氣法”為各州制定控制化石燃料發電機組(EGU)温室氣體排放計劃的温室氣體減排指南和批准標準，包括現有的和擬議的管理現有、新的或改裝的化石燃料發電機組的法規。

2021年1月，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院(D.C.Circuit)騰出可負擔得起的清潔能源規則(ACE Rule)和廢除前身清潔電力計劃規則(CPP Rule)，並將其發回EPA，這兩項規則都是根據《清潔空氣法》第111(D)條監管現有發電機組的温室氣體排放。由於這些法律程序的結果，CPP和ACE規則目前都沒有生效。MGE將繼續評估規則的制定，並監測正在進行的和潛在的法律程序。



美國環保署通過2015年臭氧國家環境空氣質量標準(NAAQS)來調節環境臭氧水平的規定。

2021年5月，美國環保署公佈了一項最終規定，將威斯康星州的幾個非達標區擴大到包括MGE榆樹路單位所在的整個密爾沃基縣。威斯康星州自然資源部(WDNR)將需要開發一個州

這可能會對該地區的新開發和現有工廠提出更嚴格的要求。MGE將監督WDNR的改善計劃的發展，以及這些要求對榆樹路單位的影響程度。目前，MGE預計2015年臭氧NAAQS不會根據最終指定對其現有工廠產生實質性影響。



“1998年氮氧化物(修訂)規例”x)和二氧化硫(SO2)排放，包括“跨州空氣污染規則”(CSAPR)和“清潔空氣能見度規則”。

EPA的CSAPR及其後代是一套州際空氣污染運輸規則，旨在降低EPA確定受到上風州污染嚴重影響的地區的臭氧和細顆粒物(PM2.5)空氣水平。2019年9月，華盛頓特區巡迴法院將該規則發回給EPA，認為該規則不恰當地只提供了部分補救措施，以解決污染物從上風向下風州的州際運輸問題。2021年3月，EPA最終敲定了修訂後的CSAPR更新規則，解決了還押問題。修訂後的規則不要求威斯康星州的固定污染源在最初的CSAPR下進一步減排。MGE通過通過污染控制(例如，在哥倫比亞安裝SCR)減少排放，並擁有、接收和購買配額，履行了目前的CSAPR義務。MGE希望在可預見的未來履行正在進行的CSAPR義務。MGE將繼續關注法律發展和該規則未來的任何更新。



美國環保署的“燃煤殘留物規則”(CCR)將用於發電的燃煤灰燼作為固體廢物進行監管，並界定了哪些灰燼使用活動一般被視為豁免有益地再利用粉煤灰。CCR規則還通過調整垃圾填埋場、灰池和其他用於燃煤殘渣的地面蓄水池的設計、位置、監測和運行，對其進行監管。2020年8月，美國環保署修訂了CCR規則，要求燃煤發電廠的所有者或運營商停止將CCR和非CCR廢水輸送到無襯砌的地表蓄水池。此外，受監管實體必須在可行的情況下儘快開始關閉蓄水，而且在任何情況下都不能晚於2021年4月，除非EPA批准延期。哥倫比亞要求在2022年10月之前延長遵守期限。美國環保署尚未正式批准延期。審查已被擱置，等待對上屆政府最後一年頒佈的規則進行全面審查。哥倫比亞大學的業主們預計，環保局將批准延期請求。然而，在環保局完成其規則審查之前，我們不會確切地知道延期請求的結果。

檢討榆樹道單位的結果顯示，遵守這項規定的費用預計不會太大。哥倫比亞的運營商已經完成了對其系統的審查，並制定了一項合規計劃。2021年7月，PSCW批准了MGE和哥倫比亞的其他所有者提交的CA申請，安裝停止底灰運輸水排放所需的技術，而不是延長灰池的壽命。MGE在該項目預計成本中的份額約為#美元。4百萬美元。建設預計將於2022年底完成。

法律事務-MGE Energy和MGE。

MGE參與了在正常業務過程中得到辯護和處理的各種法律事務。MGE應計入可能發生且須經合理估算的成本。這些事項的應計金額對財務報表並不重要。MGE預計這些問題的解決不會對其綜合運營結果、財務狀況或現金流產生實質性不利影響。

2021年1月，某些環保組織就MGE 2021年的費率和解向PSCW提交了請願書。MGE與PSCW合作幹預了請願書。見腳註9.a。關於這件事的更多信息。

採購合同-MGE Energy和MGE。

MGE Energy和MGE簽訂了各種商品供應、運輸和儲存合同，以履行向客户輸送電力和天然氣的義務。管理層希望在未來的客户費率中收回這些成本。下表顯示了截至時與採購合同相關的未來承諾2021年9月30日：


(單位：千)	2021		2022		2023		2024		2025		此後
煤，煤(a)	$	5,050	$	12,400	$	6,447	$	1,617	$	894	$	—
天然氣
運輸和儲存(b)		6,665		23,305		23,919		23,919		23,919		25,210
供給量(c)		21,432		20,033		—		—		—		—
其他		3,897		3,192		1,676		890		104		892
	$	37,044	$	58,930	$	32,042	$	26,426	$	24,917	$	26,102

(a)

哥倫比亞和榆樹路單位的總煤炭承諾，包括運輸。MGE共同擁有的哥倫比亞和榆樹路單元的燃料採購分別由WPL和WEPCO處理，這兩家公司是這些設施的運營商。

(b)

MGE的天然氣運輸和儲存合同要求每月固定支付固定的供應、管道運輸和儲存能力。運輸和儲存合同的固定月度付款的定價部分由FERC確定，但可能會發生變化。

(c)

這些承諾包括基於市場的定價。

9. 費率表TERS-MGE Energy和MGE。

對訴訟進行評級。

2021年9月，MGE向PSCW提交了一份擬議的和解協議，以解決其2022年懸而未決的利率案。和解協議提出了一項5.16%提高電費和電費2.15%2022年上調燃氣費。擬議的電費和燃氣費上調是由費率基數的增加推動的，包括我們對獾谷I號和一個新的客户信息系統的投資。推動所要求的電力增加的還有，與2017年税法相關的電力超額遞延税收抵免的一次性返還將於2021年完成，不受美國國税局正常化規則的限制。建議的住宅電費包括減低用户收費。作為2023年和解協議的一部分，MGE提出了一項0.96%提高燃氣費，並通過限量率案例重新開啟器解決潛在的電費變化問題。建議的2022年普通股股本回報率為9.8%基於一項擬議的資本結構，該資本結構包括55.6%2022年普通股權益。PSCW正在等待和解協議的批准。最終訂單預計將在今年年底前完成。

2020年12月，PSCW批准了MGE 2021年利率案的和解協議。和解協議規定零電費增加百分比，大約4%2021年上調燃氣費。電價結算包括費率基數的提高，但相關的費率增加主要被較低的燃料和購買電力成本以及一次性$18.2 向客户返還與2017年税法相關的超額遞延税款部分，不受美國國税局正常化規則的限制。作為和解協議的一部分，燃料規則帶寬設置為正負1%2021年。與2020年的費率案例相比，和解協議包括降低2021年的預測電力銷售額，以反映新冠肺炎大流行期間客户使用情況的變化。天然氣價格的上漲涵蓋了基礎設施成本和技術改進。和解協議還包括對養老金和其他退休後福利成本、壞賬費用和客户信用卡費用的託管會計處理。第三方託管會計處理允許MGE將費率中的估計成本和實際成本之間的任何差異推遲到下一次費率申報時再進行。任何差額都將被記錄為監管資產或監管負債。2021年普通股權益回報率為9.8%基於以下資本結構55.8%2021年普通股權益。

2021年1月27日，塞拉俱樂部和Vote Solar向戴恩縣巡迴法院提交了一份請願書，要求對PSCW批准MGE 2021年利率案中的利率和解的決定進行復審。PSCW被指定為響應方；MGE未被指定為一方。請願書對PSCW用來批准與電費和電力客户固定收費相關的和解部分的程序提出了質疑，這些部分不隨使用情況而變化。請求的救濟還不清楚。收入要求

PSCW在和解協議中批准的協議沒有受到質疑。預計PSCW將大力為其批准差餉案件和解進行辯護。MGE已介入訴訟，進一步為PSCW的決定辯護。這起訴訟目前被擱置，等待MGE 2022年的費率案件訴訟。

2018年12月，PSCW批准了MGE與當時懸而未決的利率案的幹預方之間的和解協議。和解使電費降低了2.24%，或$9.22019年，100萬。電費的下降反映了2017年税法的持續影響。較低的燃料成本和來自可再生發電資產的費率基數的增加進一步影響了費率的變化。2020年，電價進一步下降。0.84%，或$3.42019年12月，PSCW在MGE的2020年燃料成本計劃中批准了100萬美元，該計劃反映了較低的燃料成本。和解協議將天然氣價格提高了1.06%，或$1.7百萬，2019年1.46%，或$2.4到2020年，這一數字將達到100萬。天然氣價格的上漲涵蓋了基礎設施成本。它還反映了2017年税法的影響。2019年和2020年的普通股股本回報率為9.8%基於由以下組成的資本結構56.6%2019年普通股權益和56.1%2020年的普通股。

燃料規則。

燃料規則要求威斯康星州的公用事業公司推遲電動燃料相關成本，這些成本超出了公用事業公司在年度燃料訴訟中批准的金額左右的對稱成本容忍範圍。實際成本的任何過高或過低都將在下一年確定，然後反映在未來對電力零售客户的賬單中。燃料規則帶寬設置為正負2021年為1%。根據燃料規則，如果實際的電動燃料成本超過，MGE將推遲成本，減去任何額外收入101%在其最新的費率命令中允許的電動燃料成本。超額收入被定義為有關年度的收入，這些收入為MGE提供了比PSCW在MGE最新利率命令中授權的更高的普通股權益回報率。相反，如果實際電動燃料成本低於以下成本，MGE將被要求推遲獲得更低成本的好處99%按這個順序允許的電動燃料成本。2020年，燃料規則帶寬被設定為正負2%。這些費用取決於PSCW在延期後一年內完成的燃料費用年度審查。

PSCW在2019年燃料規則程序中發佈了關於#美元的最終裁決。1.5 百萬美元的遞延節省使MGE可以選擇使用150萬美元作為MGE 2021年費率案和解協議的一部分，或者在2020年10月向客户退還餘額。如上所述，MGE選擇將節省的資金作為2021年利率變化和解協議的一部分，降低電力零售費率，而不是向零售客户提供一次性信貸。燃料規則程序中的退款與MGE前一年遞延的金額相比沒有變化。

2021年9月，PSCW在2020年燃料規則程序中發佈了一項最終決定，要求MGE退還美元。3.22020年實現的額外燃料節省100萬美元，外加2021年10月一個月期間其零售電力客户的應計利息。燃料規則程序中的退款與MGE前一年遞延的金額相比沒有變化。

截至2021年9月30日，MGE有不是推遲到2021年節省燃料或成本。

10. 導數VE和對衝工具-MGE Energy和MGE。

目的。

作為其日常運營的一部分，MGE簽訂合同，包括期權、掉期、期貨、遠期和其他合同承諾，以管理其對大宗商品價格的敞口。就這些合約是衍生品而言，MGE評估正常購買或正常銷售排除是否適用。對於不能適用這一排除的合同，衍生品按公允價值在綜合資產負債表中確認。MGE的金融商品衍生品活動是根據其電力和天然氣風險管理計劃進行的，該計劃得到了PSCW的批准，並限制了MGE可以用特定風險管理策略對衝的金額。與能源商品相關的現金流可以對衝的最長時間是四年份. 如果衍生品符合監管延期的條件，衍生品將被標記為公允價值，並分別由相應的監管資產或負債抵消，這取決於衍生品是處於淨虧損還是淨收益頭寸。遞延損益在

送貨適用於該儀器的月份。與符合監管處理資格的套期保值相關的收益和損失，可以通過PGA以燃氣費形式收回，也可以作為燃料規則機制的組成部分以電價形式收回。

名義金額。

未平倉衍生工具名義總成交量如下：

2021年9月30日

2020年12月31日

商品衍生品合約

290,520

兆瓦時

259,080

兆瓦時

商品衍生品合約

9,050,000

潛伏期

6,030,000

潛伏期

FTRS

3,280

兆瓦

2,869

兆瓦

PPA

400

兆瓦

850

兆瓦

財務報表列報。

MGE買賣交易所交易和場外交易的期權、掉期和期貨合約。這些安排主要是為了幫助穩定與購買天然氣或電力相關的價格風險。MGE的天然氣和電力部門都採用了這些交易。此外，由於MGE在MISO市場的輸電路徑上籤訂了牢固的輸電協議， MGE持有金融傳輸權(FTR)。FTR是一種金融工具，它根據輸電網上兩個點之間每小時前一天的能源價格差異，讓持有者有權獲得一系列收入或收費。這些工具的公允價值由相應的監管資產/負債抵銷，這取決於它們是否處於淨虧損/收益狀態。根據儀器的性質，與這些交易相關的收益或損失將在儀器適用的交割月份反映為出售天然氣的成本、發電燃料或購買的電費。截至2021年9月30日和2020年12月31日，交易所交易衍生品和FTR的公允價值比其成本基礎高出1美元。13.8 百萬美元和$0.2分別為百萬美元。

MGE是一項購買電力協議的締約方，該協議在2012年6月1日至2022年5月31日的基本期限內為MGE提供穩定的產能和能源。該協議作為衍生合約入賬，並在綜合資產負債表上按其公允價值確認。然而，衍生品符合監管延期的條件，並根據公允價值處於虧損或獲利狀況，與相應的監管資產或負債一起確認。截至2021年9月30日和2020年12月31日，該合同的公允價值反映出虧損頭寸為1美元。0.2百萬美元和$14.1分別為百萬美元。實際成本將在購買當月在購買電費中確認。

下表彙總了綜合資產負債表中衍生工具的公允價值。本表內所有衍生工具均按總額列示，並於根據總淨額結算協議與同一交易對手淨額結算工具及抵押品淨額結算前計算。就財務報表而言，工具根據總淨額結算協議和抵押品淨額淨額計算與同一交易對手進行淨額結算。


	導數		導數
(單位：千)	資產		負債		資產負債表位置
2021年9月30日
商品衍生品合約(a)	$	13,426	$	375	其他流動資產
商品衍生品合約(a)		559		—	其他遞延收費
FTRS		225		—	其他流動資產
PPA	不適用			160	衍生負債(流動)
PPA	不適用			—	衍生負債(長期)

2020年12月31日
商品衍生品合約(b)	$	617	$	593	其他流動資產
商品衍生品合約(b)		189		39	其他遞延收費
FTRS		—		23	其他流動負債
PPA	不適用			10,160	衍生負債(流動)
PPA	不適用			3,980	衍生負債(長期)

(a)

自.起2021年9月30日，MGE收到抵押品$9.2根據未償還交易所交易衍生品頭寸的總淨額結算協議，從交易對手那裏獲得100萬美元。本表披露的衍生資產的公允價值並未因收到的抵押品而減少。

(b)

No抵押品以衍生品頭寸為抵押，截至2020年12月31日.

下表顯示了在綜合資產負債表上受總淨額結算安排或類似安排約束的已確認衍生資產和負債的淨額結算安排的影響。

衍生資產的抵銷


(單位：千)	總金額		資產負債表中的總金額抵銷			以衍生品頭寸為抵押的抵押品			在資產負債表中列示的淨額
2021年9月30日
商品衍生品合約	$	13,985	$	(375	)	$	(9,235	)	$	4,375
FTRS		225		—			—		$	225

2020年12月31日
商品衍生品合約	$	806	$	(632	)	$	—		$	174

衍生工具負債的抵銷


(單位：千)	總金額		資產負債表中的總金額抵銷			以衍生品頭寸為抵押的抵押品		在資產負債表中列示的淨額
2021年9月30日
商品衍生品合約	$	375	$	(375	)	$	—	$	—
PPA		160		—			—		160

2020年12月31日
商品衍生品合約	$	632	$	(632	)	$	—	$	—
FTRS		23		—			—		23
PPA		14,140		—			—		14,140

下表彙總了與綜合資產負債表和綜合損益表上的衍生工具相關的未實現和已實現損益。


	2021						2020
(單位：千)	當期和長期監管資產(負債)			其他流動資產			當期和長期監管資產(負債)			其他流動資產
截至9月30日的三個月：
截至7月1日的餘額，	$	2,581		$	520		$	20,400		$	940
未實現收益		(18,677	)		—			(4,695	)		—
已實現收益(虧損)重新分類為遞延他的賬户		65			(65	)		(207	)		207
已實現損益重新分類到損益表		2,356			311			(1,481	)		(164	)
截至9月30日的餘額，	$	(13,675	)	$	766		$	14,017		$	983

截至9月30日的9個月：
截至1月1日的餘額，	$	13,989		$	1,162		$	26,875		$	1,100
未實現收益		(30,314	)		—			(8,032	)		—
已實現(虧損)收益重新分類為遞延收益他的賬户		(351	)		351			(1,999	)		1,999
已實現損益重新分類到損益表		3,001			(747	)		(2,827	)		(2,116	)
截至9月30日的餘額，	$	(13,675	)	$	766		$	14,017		$	983


	已實現虧損(收益)
	2021					2020
(單位：千)	發電用燃料/購電用燃料			售出天然氣的成本		發電用燃料/購電用燃料		售出天然氣的成本
截至9月30日的三個月：
商品衍生品合約	$	(1,586	)	$	—	$	680	$	28
FTRS		(132	)		—		184		—
PPA		(949	)		—		753		—

截至9月30日的9個月：
商品衍生品合約	$	(2,107	)	$	1,055	$	2,303	$	1,682
FTRS		(443	)		—		78		—
PPA		(759	)		—		880		—

MGE的大宗商品衍生品合約、FTR和PPA可能會受到監管機構的推遲。這些衍生品以公允價值計價，並與相應的監管資產或負債相抵。已實現的收益和虧損在合併資產負債表中遞延，並在適用於該工具的交割月份的收益中確認。作為上述處理的結果，收益中沒有未實現的收益或虧損。

PPA有一項規定，如果MGE的債務評級降至投資級以下(即低於BBB-)，可能要求MGE提供抵押品。它可能需要提交的抵押品金額從#美元到#美元不等。20.0百萬至$40.0百萬美元，這取決於MGE的提名產能金額。截至2021年9月30日, 不是抵押品被要求或已經被張貼。某些交易對手向MGE提供信貸額度。如果MGE超過這些限制，交易對手可能會要求提交抵押品。自.起2021年9月30日和2020年12月31日, 不是交易對手處於淨負債狀態。

非交易所交易衍生品的交易對手不履行義務，可能會使MGE面臨信用損失。然而，MGE只與符合或超過嚴格信用準則的公司進行交易，並持續監控這些交易對手，以減輕其投資組合中的不良風險。截至2021年9月30日, 不是交易對手已經違約。

11. FIN的公允價值金融工具-MGE能源和MGE。

公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移資產或負債的本金或最有利市場的負債(退出價格)時將收到的價格或支付的價格。會計準則澄清，公允價值應基於市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設，包括有關風險的假設。該標準還根據所用假設的可觀測性建立了一個三級公允價值等級，並要求使用可觀察到的市場數據(如果有)。這些級別包括：

第1級-定價投入是指相同資產或負債在活躍市場內的報價。

第2級-定價輸入是指活躍市場中類似資產或負債的報價；不活躍市場中相同或類似工具的報價；以及與可觀察市場數據相關或可由可觀察市場數據核實的模型衍生估值。

第三級-定價輸入是不可觀察的，反映了管理層對市場參與者將使用什麼來為資產或負債定價的最佳估計。

按賬面金額計入的金融資產和負債的公允價值。

由於這些投資和債務的到期日較短，現金、現金等價物和未償還商業票據的賬面價值接近公允市場價值。長期債務的估計公允市場價值是基於類似金融工具的報價市場價格。由於長期債務不在活躍的市場中交易，因此被歸類為二級。金融工具的公允市值估計如下：


	2021年9月30日				2020年12月31日
(單位：千)	賬面金額		公允價值		賬面金額		公允價值
MGE能源
資產：
現金和現金等價物	$	70,454	$	70,454	$	44,738	$	44,738
負債：
短期債務-商業票據		—		—		52,500		52,500
長期債務(a)		624,653		692,987		528,220		639,271

MGE
資產：
現金和現金等價物	$	57,003	$	57,003	$	4,103	$	4,103
負債：
短期債務-商業票據		—		—		52,500		52,500
長期債務(a)		624,653		692,987		528,220		639,271

(a)

包括一年內到期的長期債務。不包括債務發行成本和未攤銷折價$4.5百萬美元和$4.1截至2021年9月30日和2020年12月31日，分別為。

經常性公允價值計量。

下表列出了按公允價值經常性計量的資產和負債餘額。


	截至2021年9月30日的公允價值
(單位：千)	總計		1級		2級		3級
MGE能源
資產：
衍生工具，淨值(b)	$	14,210	$	10,451	$	—	$	3,759
交易所交易投資		1,124		1,124		—		—
總資產	$	15,334	$	11,575	$	—	$	3,759
負債：
衍生工具，淨值	$	535	$	365	$	—	$	170
遞延補償		3,496		—		3,496		—
總負債	$	4,031	$	365	$	3,496	$	170

MGE
資產：
衍生工具，淨值(b)	$	14,210	$	10,451	$	—	$	3,759
交易所交易投資		244		244		—		—
總資產	$	14,454	$	10,695	$	—	$	3,759
負債：
衍生工具，淨值	$	535	$	365	$	—	$	170
遞延補償		3,496		—		3,496		—
總負債	$	4,031	$	365	$	3,496	$	170


	截至2020年12月31日的公允價值
(單位：千)	總計		1級		2級		3級
MGE能源
資產：
衍生工具，淨值(b)	$	806	$	436	$	—	$	370
交易所交易投資		1,750		1,750		—		—
總資產	$	2,556	$	2,186	$	—	$	370
負債：
衍生工具，淨值(b)	$	14,795	$	370	$	—	$	14,425
遞延補償		3,509		—		3,509		—
總負債	$	18,304	$	370	$	3,509	$	14,425

MGE
資產：
衍生工具，淨值(b)	$	806	$	436	$	—	$	370
交易所交易投資		603		603		—		—
總資產	$	1,409	$	1,039	$	—	$	370
負債：
衍生工具，淨值(b)	$	14,795	$	370	$	—	$	14,425
遞延補償		3,509		—		3,509		—
總負債	$	18,304	$	370	$	3,509	$	14,425

(b)

自.起2021年9月30日，MGE收到了 $9.2根據未償還交易所交易衍生品頭寸的總淨額結算協議，從交易對手那裏獲得100萬美元。本表披露的衍生資產的公允價值並未因收到的抵押品而減少。不是抵押品是根據綜合資產負債表上的總淨額結算協議欠交易對手的衍生工具頭寸，於2020年12月31日.

投資包括交易所交易的投資證券，使用活躍交易所的報價進行估值，因此被歸類為1級。

遞延補償計劃允許參與者將某些現金補償推遲到名義投資賬户。這些金額包括在合併資產負債表中的其他遞延負債中。名義上的投資根據美國國庫券每半年一次的利率賺取利息，這些國庫券的利率為26-一週到期日增加了1每月複利百分比，最低年率為7%，按月複利。名義投資是基於可觀察到的市場數據，然而，由於遞延補償義務本身不是在活躍的市場中交換的，它們被歸類為2級。

衍生品包括交易所交易的衍生品合約、場外交易、購買電力協議和FTR。大多數交易所交易衍生品合約的估值基於活躍市場的未調整報價，因此被歸類為1級。少數交易所交易衍生品合約在成交量不足的市場中使用報價進行估值，因此被認為是不可觀察的，被歸類為3級。與場外交易方進行的交易是在不活躍的市場上進行的，因此被歸類為3級。這些交易的估值基於具有類似交易所交易交易的市場的報價。FTR的定價基於封閉市場上相同或類似工具的月度拍賣結果，可獲得的數據有限，因此被歸類為3級。

購買的電力協議(見腳註10)使用內部定價模型進行估值，因此被歸類為3級。該模型預測未來的市場能源價格，並將這些價格與合同下預計產生的電力成本進行比較。模型的輸入需要大量的管理層判斷和估計。未來的能源價格基於遠期電力定價曲線，使用電力期貨市場上的交易所交易合約。對市場能源價格進行基數調整，以反映市場價格交割點和交易對手交割點之間的價差。回顧交貨點之間的歷史關係，得出折扣(低於100%)或溢價(高於100%)。這種比較既適用於需求高的高峯時段，也適用於需求低的非高峯時段。如果基數調整降低，公允價值計量將減少，如果基數調整增加，公允價值計量將增加。

根據購電協議預計產生的預計電力成本是根據許多因素確定的，包括歷史發電成本、未來價格和交易對手的預期燃料組合。預計燃料成本的增加將導致所購電力協議的公允價值計量減少。MGE估計，在確定預計電力成本時，交易對手的燃料組合是一項重要的投入。MGE還考慮了市場參與者在評估資產或負債時將使用的假設。這一考慮包括對市場風險的假設，如流動性、波動性和合同期限。公允價值模型使用包含貼現、信用和模型風險的貼現率。

下表列出了定價模型中使用的重要不可觀察的輸入。


	模型輸入
	9月30日，	十二月三十一日，
不可觀測的重要輸入	2021	2020
基數調整：
在高峯期	95.5%	94.2%
非高峯時段	96.4%	94.5%
交易對手燃料組合：
內部生成範圍	41%-66%	46%-65%
內部世代加權平均	54.2%	56.5%
購買的功率範圍	59%-34%	54%-35%
外購功率加權平均	45.8%	43.5%

下表概述了按公允價值經常性計量的第三級商品衍生資產和負債的變化。


	截至三個月						截至9個月
	9月30日，						9月30日，
(單位：千)	2021			2020			2021			2020
期初餘額	$	(4,533	)	$	(21,023	)	$	(14,055	)	$	(26,456	)
已實現和未實現收益(虧損)：
包括在監管資產中		—			5,296			—			10,729
包括在監管責任中		8,122			—			17,644			—
計入其他綜合收益		—			—			—			—
包括在收入中		2,476			(1,524	)		2,686			(4,687	)
包括在流動資產中		—			(37	)		175			(101	)
購買		6,638			5,505			18,899			15,837
銷售額		—			—			—			—
發行		—			—			—			—
聚落		(9,114	)		(3,944	)		(21,760	)		(11,049	)
截至9月30日的餘額，	$	3,589		$	(15,727	)	$	3,589		$	(15,727	)
歸屬於以下項目的收益中包含的總收益(虧損) *未實現損益(虧損)變動情況截至9月30日持有的全部資產和負債，(c)	$	—		$	—		$	—		$	—

下表列出了按公允價值經常性計量的3級資產和負債收益中包括的已實現和未實現收益(虧損)總額。(c).


	截至三個月					截至9個月
	9月30日，					9月30日，
(單位：千)	2021		2020			2021			2020
購電費	$	2,476	$	(1,496	)	$	3,113		$	(4,343	)
售氣費用成本		—		(28	)		(427	)		(344	)
總計	$	2,476	$	(1,524	)	$	2,686		$	(4,687	)

(c)

MGE的交易所交易衍生品合約、場外交易、購買電力協議和FTR都受到監管延期的影響。因此，這些衍生品以公允價值計價，並在財務報表中與相應的監管資產或負債相抵。

12. 聯合廠房建設建設項目所有權-MGE能源和MGE

MGE目前有正在進行的共同擁有的太陽能發電建設項目，如下表所示。已發生的成本反映在合併資產負債表上的“在建工程”中。


	所有權			份額			份額			已招致的費用截至9月30日，			日期商業廣告
項目	利息			世代			估算成本			2021(a)			操作
獾谷I號(b)		33	%		50	兆瓦	$	65	百萬	$	57.8	百萬	Q4 2021(c)
獾谷II(b)		33	%		50	兆瓦	$	65	百萬	$	11.5	百萬	2022年12月(c)

(a)

不包括AFUDC。

(b)

獾谷一號和獾谷二號太陽能發電場位於愛荷華州威斯康星州西南部，靠近蒙福特村和科布村。

(c)

預計商業運營日期。

MGE獲得了恢復的具體批准100%AFUDC在這些項目中的每一個。在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，MGE確認了1.3百萬美元和$3.6獾谷I和II的税後AFUDC分別為100萬美元，而不是$0.9百萬美元和$1.82020年可比時期為百萬美元.

13. 資產退休人員T義務-MGE能源和MGE

如果資產報廢債務(ARO)的公允價值能夠合理估計，則該負債將在發生該負債的期間予以確認。抵銷的相關資產報廢成本被資本化為長期資產，並在資產的使用壽命內折舊。自.起2021年9月30日，MGE記錄了一筆債務為$3.9百萬美元，用於其與已完成的可再生項目相關的ARO的法律責任的公允價值和$3.5100萬美元，用於修訂其與哥倫比亞灰池的ARO法律責任。MGE有監管待遇，並根據我們何時收回利率中的合法ARO與這些成本實際得到確認之間的時間差確認監管資產或負債。

14. RevenUE-MGE Energy和MGE。

按收入來源分列的收入如下：


	截至三個月				截至9個月
(單位：千)	9月30日，				9月30日，
電力收入	2021		2020		2021		2020
住宅	$	44,398	$	45,009	$	117,229	$	113,311
商業廣告		60,996		57,822		161,270		152,844
工業		3,380		3,234		9,469		8,797
其他-零售業/市政		9,478		8,620		26,340		24,874
總零售額		118,252		114,685		314,308		299,826
面向市場的銷售		3,071		1,554		8,854		2,604
其他收入		316		115		948		660
電力總收入		121,639		116,354		324,110		303,090

天然氣收入
住宅		14,643		12,436		72,286		61,328
商業/工業		8,069		5,052		42,972		32,961
總零售額		22,712		17,488		115,258		94,289
天然氣運輸		1,256		1,152		4,589		4,179
其他收入		52		3		97		100
天然氣總收入		24,020		18,643		119,944		98,568

不受監管的能源收入		214		214		464		466
營業總收入	$	145,873	$	135,211	$	444,518	$	402,124

履行義務

履約義務是合同中承諾將獨特的商品或服務轉讓給客户的承諾，是記賬單位。合同的交易價格被分配給每個不同的履行義務，並在履行履行義務時確認為收入。大多數合同只有一項履約義務。

零售收入(住宅、商業、工業和其他零售/市政)

為零售客户提供電力和燃氣公用事業服務是MGE的核心業務活動。收費由PSCW通過費率訂單批准，並向MGE的客户提供標準條款和條件，包括定價條款。隨着時間的推移，當客户同時接收和消費MGE提供的商品時，交付電力或天然氣的履約義務就會得到履行。MGE在商品交付給客户時確認收入。根據既定的抄表時間表，系統地在整個月內進行抄表，然後向客户收取所接收服務的費用。在月底，MGE會對交付給客户的未開單商品進行估算。未開單收入估計基於每日系統需求量、天氣因素、估計線路損耗、按類別估計的客户使用量和適用的客户費率。

公用事業成本回收機制

MGE的關税税率包括一項燃料成本回收條款。PSCW允許威斯康星州的公用事業公司推遲與電動燃料相關的成本，減去超出對稱成本容忍範圍的超額收入。某一年實際成本的任何過高或過低都將在下一年確定，然後反映在未來對電力零售客户的賬單中。超出核準範圍的燃料相關費用的過度徵收將被確認為收入減少。這些成本的收取不足將在合併損益表中的“購電”費用中確認。這些遞延金額的累積影響將記錄在綜合資產負債表的“監管資產”或“監管負債”中，直到它們反映在未來給客户的賬單中。見腳註9.b。以獲取更多信息。

MGE還有其他成本回收機制。例如，對實際發生的成本與向客户收取的成本之間的差額的任何過度收取都被記錄為所發生期間的收入減少。

面向市場的銷售

向市場出售的電力包括電費、容量或用電需求收費，以及向並非電力最終用户的第三者批發售出電力所代表的附屬費用。這些交易大多是MISO運營的市場上的現貨市場交易。每筆交易都被視為履行義務，收入在能源費用、容量或需求費用以及輔助服務出售給MISO期間確認。MGE報告了MISO市場上的淨交易，在這些交易中，MGE在同一小時內買賣電力，以滿足電能輸送要求。

天然氣的運輸

根據合同，MGE向選擇從第三方購買天然氣的客户提供天然氣運輸服務。MGE通過其服務區域內的管道輸送這些天然氣。收入在提供服務或向客户輸送天然氣時確認。收費由PSCW通過費率訂單批准，併為天然氣運輸客户提供標準條款和條件，包括定價條款。

15. 細分市場信息信息-MGE能源和MGE。

MGE Energy經營以下業務部門：電力公用事業、天然氣公用事業、非監管能源、輸電投資和所有其他業務。有關這些細分市場的詳細討論，請參閲Form 10-K的2020年度報告。


(單位：千)			不受監管	傳輸	全	合併/	整合
MGE能源	電式	燃氣	能量	投資	其他	淘汰	總計
截至2021年9月30日的三個月
來自外部的營業收入吸引更多客户	$121,639	$24,020	$214	$—	$—	$—	$145,873
部門間收入	89	6,689	10,224	—	—	(17,002)	—
營業總收入	121,728	30,709	10,438	—	—	(17,002)	145,873
投資收益中的權益	—	—	—	2,532	—	—	2,532
淨收益(虧損)	27,833	(218)	5,386	1,842	74	—	34,917

截至2020年9月30日的三個月
來自外部的營業收入吸引更多客户	$116,354	$18,643	$214	$—	$—	$—	$135,211
部門間收入	209	3,494	10,102	—	—	(13,805)	—
營業總收入	116,563	22,137	10,316	—	—	(13,805)	135,211
投資收益中的權益	—	—	—	2,353	—	—	2,353
淨收益(虧損)	24,761	221	5,251	1,710	(149)	—	31,794

截至2021年9月30日的9個月
來自外部的營業收入吸引更多客户	$324,110	$119,944	$464	$—	$—	$—	$444,518
部門間收入	316	14,377	30,595	—	—	(45,288)	—
營業總收入	324,426	134,321	31,059	—	—	(45,288)	444,518
投資收益中的權益	—	—	—	7,440	—	—	7,440
淨收益(虧損)	59,979	11,615	15,935	5,413	(241)	—	92,701

截至2020年9月30日的9個月
來自外部的營業收入吸引更多客户	$303,090	$98,568	$466	$—	$—	$—	$402,124
部門間收入	584	9,300	30,248	—	—	(40,132)	—
營業總收入	303,674	107,868	30,714	—	—	(40,132)	402,124
投資收益中的權益	—	—	—	7,780	—	—	7,780
淨收益(虧損)	46,439	9,216	15,536	5,659	(228)	—	76,622


(單位：千)			不受監管	合併/	整合
MGE	電式	燃氣	能量	淘汰	總計
截至2021年9月30日的三個月
來自外部的營業收入吸引更多客户	$121,639	$24,020	$214	$—	$145,873
部門間收入	89	6,689	10,224	(17,002)	—
營業總收入	121,728	30,709	10,438	(17,002)	145,873
可歸因於MGE的淨收益(虧損)	27,833	(218)	5,386	(5,627)	27,374

截至2020年9月30日的三個月
來自外部的營業收入吸引更多客户	$116,354	$18,643	$214	$—	$135,211
部門間收入	209	3,494	10,102	(13,805)	—
營業總收入	116,563	22,137	10,316	(13,805)	135,211
可歸因於MGE的淨收入	24,761	221	5,251	(5,493)	24,740

截至2021年9月30日的9個月
來自外部的營業收入吸引更多客户	$324,110	$119,944	$464	$—	$444,518
部門間收入	316	14,377	30,595	(45,288)	—
營業總收入	324,426	134,321	31,059	(45,288)	444,518
可歸因於MGE的淨收入	59,979	11,615	15,935	(16,755)	70,774

截至2020年9月30日的9個月
來自外部的營業收入吸引更多客户	$303,090	$98,568	$466	$—	$402,124
部門間收入	584	9,300	30,248	(40,132)	—
營業總收入	303,674	107,868	30,714	(40,132)	402,124
可歸因於MGE的淨收入	46,439	9,216	15,536	(16,754)	54,437

項目2.MANAGEMENT對財務狀況和經營業績的討論與分析。

一般信息

MGE Energy是一家投資者所有的公用事業控股公司，通過五個業務領域的子公司運營：



通過MGE進行的受監管的電力公用事業運營，



通過MGE進行的受監管的天然氣公用事業運營，



不受監管的能源業務，通過MGE Power及其子公司進行，



變速器投資，代表我們在ATC和ATC Holdco的股權投資，以及



所有其他，包括公司運營和服務。

我們的主要子公司是MGE，該公司生產和分銷電能，分銷天然氣，佔我們資產、負債、收入和費用的大部分。MGE在威斯康星州戴恩縣(包括麥迪遜市)向約15.7萬名客户生產、購買和分配電力，並向威斯康星州哥倫比亞、克勞福德、戴恩、愛荷華州、朱諾、門羅和弗農等縣約16.6萬名客户購買和分配天然氣。

我們不受監管的能源業務在租賃給MGE的發電能力中擁有自己的權益。所有權/租賃結構是根據MGE參與這些發電設施的適用國家監管準則採用的，主要包括在相關租賃期內對新一代設施的股權投資獲得穩定回報。不受監管的能源業務包括在威斯康星州橡樹溪的兩個燃煤發電機組的所有權權益，以及威斯康星州大學麥迪遜校區一個熱電聯產項目的部分所有權。第三方運營橡樹溪的機組，MGE運營熱電聯產項目。由於MGE參與這些設施的性質，MGE Energy的不受監管的運營結果也合併到MGE的綜合財務狀況和適用會計準則下的運營結果中。

高管概述

我們今天和可預見的未來的主要關注點是我們在MGE的核心公用事業客户以及為我們的股東創造長期價值。MGE繼續面臨着以具有競爭力的價格向客户提供可靠電力的挑戰。MGE致力於通過投資於包括可再生能源在內的更高效的發電項目來應對這一挑戰。MGE繼續研究和尋找機會，以降低燃煤發電在其發電組合中所佔的比例，最近該公司宣佈哥倫比亞(一家燃煤發電廠)退役，並不斷增加對可再生風能和太陽能發電資源的所有權，這就是明證。MGE將繼續專注於增長收益，同時控制運營和燃料成本。MGE的目標是在提供客户價值的同時，提供安全和高效的運營。我們相信，為了實現這些目標，在MGE和母公司保持與財務實力相一致的強大信譽是至關重要的。

我們通過提供電力和天然氣公用事業服務，包括髮電和電力和天然氣分銷，從運營中賺取收入和現金。公用事業業務的收益和現金流對各種外部因素非常敏感，包括：



天氣及其對客户銷售的影響，



經濟狀況，包括目前的商業活動和就業情況及其對客户需求的影響，



監管和監管問題，及其對成本計時和回收的影響；



能源商品價格，包括天然氣價格，



與養老金相關資產有關的股權價格風險，



信貸市場狀況，包括利率和我們的債務信用評級，



環境法律和法規，包括已通過的和即將進行的環境規則修改；



政府應對新冠肺炎疫情的努力，包括限制活動，增加員工的醫療和福利成本，以及與公眾打交道的預防措施，以及



在我們2020年年報的Form 10-K中列出的“第1A項風險因素”中列出的其他因素。

在截至2021年9月30日的三個月裏，MGE Energy的收益為3490萬美元，合每股0.97美元，而去年同期為3180萬美元，合每股0.88美元。在截至2021年9月30日的三個月裏，MGE的收益為2740萬美元，而去年同期為2470萬美元。

在截至2021年9月30日的9個月中，MGE Energy的收益為9270萬美元，合每股2.56美元，而去年同期為7660萬美元，合每股2.16美元。在截至2021年9月30日的9個月中，MGE的收益為7080萬美元，而去年同期為5440萬美元。

MGE能源公司的淨收入來自我們的業務部門，如下所示：


	截至三個月						截至9個月
(單位：百萬)	9月30日，						9月30日，
業務細分：	2021			2020			2021			2020
電力公用事業	$	27.8		$	24.7		$	60.0		$	46.4
燃氣公用事業		(0.2	)		0.2			11.6			9.2
非管制能源		5.4			5.2			15.9			15.5
輸電投資		1.8			1.8			5.4			5.7
所有其他		0.1			(0.1	)		(0.2	)		(0.2	)
淨收入	$	34.9		$	31.8		$	92.7		$	76.6

與去年同期相比，我們在截至2021年9月30日的3個月和9個月的淨收入主要反映了以下因素的影響：

電力公用事業

包括在費率基數中的電力投資的增加促進了2021年收益的增加。2021年折舊的時機以及其他運營和維護成本也是2021年收益增加的原因。在重大基建項目完成後，預計2021年剩餘時間內折舊以及運營和維護成本將增加。新的客户信息系統於2021年9月上線，獾谷一號預計將於2021年第四季度完工。在這些項目的建設過程中，MGE獲得了收回100%AFUDC的批准。

年第二季度天氣轉暖導致電器零售額上升2021為公司帶來了更高的收益截至2021年9月30日的9個月。降温程度日數(確定降温季節天氣影響的指標)從2020年第二季度的213天增加到2021年第二季度的309天。

與去年同期相比，截至2021年9月30日的3個月和9個月，電子商業零售額分別增長了約5%和3%。2021年新冠肺炎大流行後的總體經濟復甦推動了更高的電子商務零售額。

燃氣公用事業

包括在費率基數中的天然氣投資的增加促進了2021年收益的增加。2021年第一季度天氣轉冷導致天然氣零售額上升，導致截至2021年9月30日的9個月收益增加。與前一年同期相比，2021年第一季度採暖程度日數(確定採暖季節天氣影響的指標)增加了約11%。

以下事態發展影響了2021年的前9個月：

2021年利率和解協議：2020年12月，PSCW批准了MGE 2021年利率案的和解協議。和解協議規定，2021年電價將零增長，天然氣價格將增長約4%。電費結算包括提高税率基數，但相關的費率上調主要被較低的燃料和購買電力成本以及與2017年税法相關的超額遞延税款部分一次性退還給客户的1820萬美元所抵消，這部分超額遞延税款不受美國國税局正常化規則的限制。作為和解協議的一部分，燃料規則帶寬在2021年被設定為正負1%。當與

在2020年費率的情況下，和解協議包括降低2021年的預測電力銷售額，以反映新冠肺炎大流行期間客户使用的變化。天然氣價格的上漲涵蓋了基礎設施成本和技術改進。和解協議還包括對養老金和其他退休後福利成本、壞賬費用和客户信用卡費用的託管會計處理。第三方託管會計處理允許MGE將費率中的估計成本與實際成本之間的任何差異推遲到下一次費率案件提交之前。任何差額都將被記錄為監管資產或監管負債。

公用事業太陽能：大型太陽能發電項目最近完工或正在建設中，如下表所示。已發生的成本反映在綜合資產負債表上已投入使用的項目的“物業、廠房和設備”或在建項目的“在建工程”中。MGE已獲得具體批准，可以收回獾谷I和II的100%AFUDC。税後，MGE在建設期間分別在獾谷I和II確認了截至2021年9月30日的AFUDC股本460萬美元和50萬美元。


項目	所有權權益	世代份額	份額估算成本	截至日期所招致的訟費 2021年9月30日(a)	商業日期操作
獾谷I號	33%	50兆瓦	6500萬美元	5780萬美元	Q4 2021(b)
獾谷II	33%	50兆瓦	6500萬美元	1150萬美元	2022年12月(b)
奧布萊恩	100%	20兆瓦	3200萬美元	2,880萬美元	2021年5月

(a)

不包括AFUDC

(b)

預計商業運營日期

税制改革：根據2017年税法，重新衡量截至2017年12月31日的遞延所得税餘額，以反映企業税率的下降。批准的2021年利率和解協議包括大約530萬美元的基本利率收益，這些收益將使用正常化會計方法返還給客户。美國國税局(IRS)的標準化規則限制了MGE將收益返還給客户的速度。和解協議還包括1820萬美元的福利，不受電力基本費率正常化限制。與天然氣相關的不受正常化限制的剩餘部分的收集將由PSCW在未來的費率情況下解決。

在短期內，有幾個方面可能會對我們產生影響，包括：

2022/2023年利率立案：2021年9月，MGE向PSCW提交了一份針對其2022年懸而未決的利率案件的擬議和解協議。和解協議提議2022年電費上調5.16%，燃氣費率上調2.15%。作為2023年和解協議的一部分，MGE提議將天然氣價格提高0.96%，並通過有限費率案件重啟來解決潛在的電價變化問題。有關2022/2023年費率案例申請的其他信息，請參閲下面的“其他事項”。

2020年年度燃料程序：2021年9月，PSCW在2020年燃料規則程序中發佈了一項最終決定，要求MGE退還2020年實現的320萬美元額外燃料節省，以及2021年10月一個月期間向其零售電子客户支付的應計利息。燃料規則程序中的退款與MGE前一年遞延的金額相比沒有變化。

ATC股本回報率：正如下面“其他事項”中所討論的，ATC用於計算其費率和收入的授權淨資產收益率(ROE)是FERC面臨的挑戰的主題。ATC淨資產收益率(ROE)的下降可能導致ATC未來的股本收益和分配減少。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月中，我們分別從對ATC的投資中獲得了約5.7%和7.3%的淨收入。

環保倡議：建議的立法規則和倡議涉及與空氣排放、水排放、危險材料和温室氣體有關的事項，所有這些都會影響發電廠的資本支出和運營成本以及未來的運營規劃。目前，尚不清楚總統、國會和環境保護局(EPA)政府的變動可能會如何影響現有的、待定的或新的立法或規則制定提案或監管舉措，儘管這些提案和舉措很可能會對化石燃料發電採取更嚴格的措施。這樣的立法和規則制定可能會對擁有和運營化石燃料發電廠的成本產生重大影響。我們預期會在差餉方面追討任何這類成本。然而，由於時間上的不確定性，很難估計這類成本的金額

任何法律或規則的形式和形式，以及收回差餉成本的範圍和時間，這些都可能發生在該等成本發生之後。

EPA的平價清潔能源(ACE)規則：2021年1月，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院(D.C.Circuit)將ACE規則和前身清潔電力計劃規則(Clean Power Plan Rule)的廢止退還給EPA，這兩項規則都是根據《清潔空氣法》第111(D)條監管現有發電機組的温室氣體排放。由於這些法律程序的結果，CPP和ACE規則目前都沒有生效。MGE將繼續評估規則的制定，並監測正在進行的和潛在的法律程序。

哥倫比亞：2021年2月，MGE與其他工廠共同所有者宣佈，計劃淘汰威斯康星州波蒂奇附近的哥倫比亞兩臺機組燃煤發電廠。MGE目前擁有該設施19%的股份。共有人打算在2023年底之前停用1號機組，2024年底停用2號機組。1號和2號機組的最終時間和退役日期取決於PSCW和地區監管審查，包括確定和批准替代哥倫比亞的能源和產能資源。MGE繼續評估額外的投資，以取代哥倫比亞發電，同時保持電力服務的可靠性。這些投資包括具有成本效益的清潔能源項目，以幫助實現MGE的碳減排目標。

未來發電-可再生能源：MGE正在尋求PSCW的批准，以獲得以下可再生能源項目的共同權益，如下表所示。目前還不能確定這些項目是否會得到PSCW的批准。


項目	來源	所有權權益	份額生成/ 電池存儲	份額估計數費用(a)	預計日期為商業運營
達裏安	太陽能/電池	10%	25兆瓦/7.5兆瓦	4500萬美元(b)	2023年12月31日
巴黎	太陽能/電池	10%	20兆瓦/11兆瓦	4300萬美元(b)	2023年5月31日
紅穀倉	風	10%	9.16MW	1700萬美元	2022年12月31日
Koshkonong	太陽能/電池	10%	30兆瓦/16.5兆瓦	6500萬美元(b)	2024(c)

(a)

不包括AFUDC

(b)

請求批准收回100%的AFUDC。

(c)

該項目的建設預計將在2024年5月至2024年12月分階段完成。

未來一代-河濱：2016年，MGE與WPL達成了一項協議，根據該協議，MGE可以在WPL在威斯康星州貝洛伊特的Riverside能源中心建造的燃氣發電廠的五年內獲得最高50兆瓦的裝機容量。該工廠於2020年5月投入使用。MGE尚未確定是否會行使其在河濱工廠的選擇權。將根據期權期間的各種因素作出決定。如果MGE收購50兆瓦的裝機容量，估計成本約為5000萬美元。

下一代榆樹路機組：2021年11月3日，MGE宣佈計劃在榆樹路機組停止使用煤炭作為主要燃料，並將工廠過渡到天然氣。MGE是榆樹路的少數股東，持有8.33%的股份。這座約1230兆瓦的燃煤電廠由WEC能源集團(其子公司擔任運營商)和WPPI Energy，Inc.所有。預計到2030年，這一過渡將大幅減少榆樹路的煤炭使用量，到2035年，榆樹路將不再使用煤炭作為能源。過渡計劃和成本將以PSCW審批為準。

新冠肺炎更新

儘管面臨冠狀病毒病2019年(新冠肺炎)大流行的挑戰，美格能源仍繼續為我們的客户提供安全可靠的服務。我們在整個大流行期間一直在運作，在服務或就業方面沒有遭受任何實質性的中斷。

下面我們將討論各種新冠肺炎相關事件及其影響：



政府和監管行為。州和地方政府發佈命令和法規，限制或管理企業和個人活動。2021年6月，大多數與COVID相關的訂單

雖然某些縣繼續實施面具強制令，但這些措施已被取消。此外，為應對新冠肺炎疫情，PSCW於2020年3月24日下令修改關税條款。到2020年11月1日，所有限制都被取消。



流動性：我們仍然把重點放在保持強勁的信貸質量上。根據新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度，我們相信我們手頭有足夠的流動性來支持未來12個月的運營和資本支出。截至2021年9月30日，MGE Energy和MGE的現金和現金等價物分別為7050萬美元和5700萬美元，循環信貸安排下的可用借款能力分別為5000萬美元和9930萬美元。

有關我們的信貸安排的更多信息，請參閲2020年年報10-K表格中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-信貸安排”一節中的“項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源-信貸安排”。



客户影響：限制社區活動的政府法規於2020年3月下旬開始影響客户銷售。雖然新冠肺炎對未來銷售的總體預期影響目前尚不清楚，但由於與流行病相關的法規，米高梅住宅銷售增加，商業和工業銷售下降。2021年第二季度，這些規定取消後的總體經濟復甦推動了電力、商業和工業銷售的增加。



資本支出和運營：MGE目前預計其建設支出計劃不會因新冠肺炎而發生任何實質性變化，該計劃在2020年年報10-K表格中的“流動性和資本資源”中披露，並在下文的“流動性和資本資源”中更新。到目前為止，MGE Energy在公用事業運營中沒有經歷任何實質性的中斷。我們的行政人員主要是遠程工作，我們的外地業務沒有受到實質性影響。

我們無法合理肯定地估計新冠肺炎和相關政府法規可能對未來的運營結果、財務狀況和流動性產生的實際影響。見第1A項。風險因素“包括新冠肺炎在內的大流行病毒或疾病可能會對我們的業務、財務狀況和流動性產生實質性的不利影響”，該公司在2020年的10-K表格年度報告中對風險進行了描述。

以下討論基於本報告合併財務報表附註15中討論的業務部門。

經營成果

經營結果包括根據GAAP以及電力和天然氣利潤率編制的財務信息，這兩項都是非GAAP衡量標準。電力利潤率(電力收入減去發電燃料和購買電力成本)和天然氣利潤率(天然氣收入減去天然氣銷售成本)是非GAAP衡量標準，因為它們不包括在計算最具可比性的GAAP衡量標準營業收入時使用的項目。這些扣除包括不受管制的營業收入、其他運營和維護費用、折舊和攤銷費用以及其他一般税費。因此，電力和燃氣邊際不是根據公認會計原則確定的衡量標準。

管理層認為，電力和天然氣利潤率為評估和管理公用事業運營提供了有意義的基礎，因為發電燃料、購買電力成本和出售天然氣的成本都是在當前費率下轉嫁給客户的，沒有加價。因此，管理層在評估我們部門的運營業績時使用內部電力和天然氣利潤率。本文介紹公用事業、電力和天然氣利潤率的目的是為投資者提供有關經營業績的補充信息。這些電力和天然氣利潤率可能無法與其他實體計算公用事業電力和天然氣利潤率或類似指標的方式相比較。此外，這些措施並不打算取代根據公認會計原則確定的營業收入作為經營業績的指標。

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月

下表提供了電力和天然氣利潤率(兩種非GAAP衡量標準)的計算，並與最具可比性的GAAP衡量標準營業收入進行了對賬：


	截至9月30日的三個月，
(單位：百萬)	2021			2020			$CHANGE
電力收入	$	121.7		$	116.4		$	5.3
發電用燃料		(18.5	)		(13.0	)		(5.5	)
購電		(8.6	)		(10.7	)		2.1
總電力利潤率		94.6			92.7			1.9

天然氣收入		24.0			18.6			5.4
售氣成本		(8.8	)		(3.8	)		(5.0	)
天然氣總邊際		15.2			14.8			0.4

其他營業收入		0.2			0.2			—
其他運維		(48.5	)		(45.8	)		(2.7	)
折舊及攤銷		(19.0	)		(18.6	)		(0.4	)
其他一般税		(4.9	)		(5.0	)		0.1
營業收入	$	37.6		$	38.3		$	(0.7	)

與去年同期相比，截至2021年9月30日的三個月的營業收入主要反映了以下因素的影響：



電力收入和燃料成本

電力收入增加530萬美元，主要是由於梅賽德斯-奔馳的服務地區從新冠肺炎疫情中經濟復甦而導致的電氣零售額增加。

發電燃料增加550萬美元，反映出內部發電和市場成本上升。



天然氣收入和天然氣銷售成本

天然氣收入增加了540萬美元，這是由天然氣成本上升推動的，天然氣成本是在收入的傳遞基礎上回收的。

由於每卡汽油成本上升，天然氣銷售成本增加了500萬美元。由於2021年2月全美中部天然氣價格大幅上漲，天然氣支付增加。天然氣價格上漲與極端天氣條件有關。MGE預計，到2021年底，這些成本將通過我們現有的回收機制(客户費率的轉嫁基礎)收回。



其他運營和維護增加270萬美元。有關導致減少的因素的説明，請參閲下面的綜合運營和維護費用部分。

電力銷售和收入

下表比較了MGE按客户類別劃分的每個時期的電力收入和電力千瓦時銷售額：


	收入							銷售額(千瓦時)
	截至9月30日的三個月，							截至9月30日的三個月，
(單位：千，冷卻度日除外)	2021		2020		%變化			2021		2020		%變化
住宅	$	44,398	$	45,009		(1.4	)%		263,833		274,676		(3.9	)%
商業廣告		60,996		57,822		5.5	%		500,434		478,816		4.5	%
工業		3,380		3,234		4.5	%		42,400		43,257		(2.0	)%
其他-零售業/市政		9,478		8,620		10.0	%		106,919		97,493		9.7	%
總零售額		118,252		114,685		3.1	%		913,586		894,242		2.2	%
面向市場的銷售		3,071		1,554		97.6	%		67,536		49,039		37.7	%
其他收入		316		115	N.M.%				—		—		—	%
總計	$	121,639	$	116,354		4.5	%	$	981,122	$	943,281		4.0	%

冷卻度日(正常494天)									511		519		(1.5	)%

新墨西哥州沒有意義

電氣利潤率是一項非GAAP指標，在截至2021年9月30日的三個月裏，與2020年同期相比增加了190萬美元，原因如下：


(單位：百萬)
應退還的收入，淨額	$	2.3
商業、工業和其他-零售/市政交易量增加		1.5
費率變化		1.1
其他		0.2
燃料成本增加		(1.5	)
住宅量的減少		(1.3	)
客户固定和隨需收費		(0.4	)
總計	$	1.9



需要退款的收入。對於成本回收機制，因授權向客户收取的成本金額超過實際成本而產生的任何多收收入，均記錄為所發生期間的收入減少，因為多收的收入預計將在隨後的期間退還給客户。在退還多收的差餉的當年，差餉會減收，並作為可退還的收入予以抵銷。在退還成本的年度內，不會對利潤率造成影響。最大的驅動因素與2021年與2017年税法相關的超額遞延税款返還有關。有關其他信息，請參見腳註5。



商業、工業和其他-零售/市政卷。在截至2021年9月30日的三個月裏，商業銷售額與前一年同期相比增長了約5%。這一增長是由經濟從新冠肺炎大流行中復甦以及相關政府法規和活動限制的取消推動的。



匯率變化。MGE的PSCW批准的2020年燃料成本計劃導致燃料信貸在2020年降低了0.84%的費率。由於2020年結束的燃料抵免，截至2021年9月30日的三個月向零售客户收取的費率比去年同期高出110萬美元。



燃料成本。在截至2021年9月30日的三個月裏，燃料成本上升，主要是由於市場上發電和購買電力的成本上升。可再生資源沒有發電成本，獾谷I太陽能發電場商業運營的延遲導致了MGE更高的替代能源成本。



住宅量。在截至2021年9月30日的三個月裏，住宅銷售額與去年同期相比下降了約4%。這一下降的原因是隨着新冠肺炎疫情的恢復和迴歸傳統工作環境，使用模式發生了變化。

天然氣輸送和收入

下表比較了MGE在每個指定時期的天然氣收入和按客户類別劃分的燃氣熱量：


	收入							送來的熱量
(單位：千，硬盤和平均速率除外	截至9月30日的三個月，							截至9月30日的三個月，
根據零售客户的不同温度)	2021		2020		%變化			2021		2020		%變化
住宅	$	14,643	$	12,436		17.7	%		5,987		6,537		(8.4	)%
商業/工業		8,069		5,052		59.7	%		8,889		9,368		(5.1	)%
總零售額		22,712		17,488		29.9	%		14,876		15,905		(6.5	)%
天然氣運輸		1,256		1,152		9.0	%		15,212		16,092		(5.5	)%
其他收入		52		3	N.M.%				—		—		—	%
總計	$	24,020	$	18,643		28.8	%	$	30,088	$	31,997		(6.0	)%

採暖度日數(正常148天)									50		175		(71.4	)%
每熱的平均收費率
零售客户	$	1.527	$	1.100		38.8	%

新墨西哥州沒有意義

天然氣利潤率是一項非GAAP指標，在截至2021年9月30日的三個月裏，與2020年同期相比增加了40萬美元，原因如下：


(單位：百萬)
費率變化	$	0.4
其他		0.2
應退還的收入，淨額		(0.2	)
總計	$	0.4



匯率變化。2020年12月，PSCW授權MGE將2021年天然氣零售客户的費率提高約4.0%。

MGE通過採購天然氣調整條款(PGA)收回其天然氣部門的天然氣成本。根據PGA，MGE能夠將天然氣成本轉嫁給天然氣客户。PGA回收率的變化會影響收入，但不會改變淨收入。天然氣支付增加的原因是，在截至2021年9月30日的三個月裏，由於極端天氣條件推動天然氣價格上漲，2021年2月全國中部地區的天然氣成本大幅上漲。MGE預計，從2021年2月開始增加的天然氣成本將在2021年底之前通過PGA收回。



需要退款的收入。就成本回收機制而言，任何因授權向客户收取的成本超過實際成本而多收的收入，在所發生的期間被記錄為收入的減少，因為多收的費用預計將在隨後的期間退還給客户。在成本回收機制方面，由於多收的費用預計將在隨後的一段時間內退還給客户，因此任何多收的收入都將計入發生期間的收入減少。

綜合運營和維護費用

在截至2021年9月30日的三個月裏，運營和維護費用比去年同期增加了270萬美元。以下是造成淨變化的原因：


(單位：百萬)
增加電力生產費用	$	1.5
客户帳户成本增加		0.9
行政和一般成本增加		0.5
傳輸成本增加		0.4
增加客户服務		0.3
降低配電費用		(0.6	)
降低配氣費用		(0.3	)
總計	$	2.7



電力生產費用的增加與薩拉託加和Two Creek的維護成本增加有關。



客户賬户成本的增加與2021年9月上線的新客户信息系統相關的成本增加有關。

不受監管的能源運營-MGE能源和MGE

不受監管的能源業務是通過MGE Energy的子公司：MGE Power Elm Road(榆樹路單位)和MGE Power West Campus(WCCF)進行的，這些子公司成立的目的是擁有和租賃發電能力，以幫助MGE。在截至2021年和2020年9月30日的三個月裏，非監管能源運營部門的淨收入分別為540萬美元和530萬美元。

輸電投資業務(MGE Energy)

變速器投資部門持有我們在ATC和ATC Holdco的權益，其收入反映了我們在這些投資收益中的權益。ATC Holdco成立於2016年12月，目的是尋求輸電發展機會，這些機會在投入運營之前通常需要很長的開發和投資週期。ATC Holdco的變速器開發活動已於近期暫停。在.期間

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，輸電投資部門的其他收入分別為250萬美元和240萬美元。2020年5月，FERC發佈了一份意見，進一步細化了電力公用事業公司被授權賺取的淨資產收益率(ROE)的設定方法，將ATC的淨資產收益率(ROE)調整為10.02%。有關空管公司的更多信息和有關空管公司的彙總財務信息，請參閲本報告合併財務報表附註3和下面的“其他事項”。

綜合所得税(簡寫為MGE Energy和MGE)

2021年，由於2021年不受美國國税局正常化規則管轄的2017年税法相關的電力超額遞延税款返還，有效電力税率有所下降。這些成本在重新計量當年被記錄為監管負債。有效税率對賬見本報告合併財務報表附註4。

非控股權益，税後淨額-MGE

扣除税後的非控股權益反映了MGE Energy在MGE Power Elm Road(榆樹路單元)和MGE Power West Campus(WCCF)的權益所需的會計處理。MGE能源擁有MGE Power Elm路和MGE Power West校區100%的股份。它們不屬於MGE所有。由於這些項目與MGE簽訂了合同協議，這些實體被視為與MGE相關的VIE，其結果將與VIE的主要受益者MGE的結果合併。下表顯示了反映在MGE合併損益表中的MGE Energy扣除税後的非控股權益：


	截至三個月
	9月30日，
(單位：百萬)	2021		2020
MGE Power Elm路	$	3.8	$	3.7
MGE Power West校區		1.8		1.8

截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月

下表提供了電力和天然氣利潤率(非GAAP)的計算，並與最具可比性的GAAP指標營業收入進行了對賬：


	截至9月30日的9個月，
(單位：百萬)	2021			2020			$CHANGE
電力收入	$	324.1		$	303.1		$	21.0
發電用燃料		(42.6	)		(31.3	)		(11.3	)
購電		(28.9	)		(32.0	)		3.1
總電力利潤率		252.6			239.8			12.8

天然氣收入		119.9			98.6			21.3
售氣成本		(57.7	)		(41.0	)		(16.7	)
天然氣總邊際		62.2			57.6			4.6

其他營業收入		0.5			0.5			—
其他運維		(144.6	)		(136.5	)		(8.1	)
折舊及攤銷		(56.0	)		(55.2	)		(0.8	)
其他一般税		(14.7	)		(14.9	)		0.2
營業收入	$	100.0		$	91.3		$	8.7

與去年同期相比，截至2021年9月30日的9個月的營業收入主要反映了以下因素的影響：



電力收入和燃料成本

電力收入增加2,100萬美元，主要是由於天氣轉暖和米高梅服務地區從新冠肺炎疫情中復甦帶來的電力零售額增加。

發電燃料增加1130萬美元，反映出內部發電和市場成本上升。

由於內部發電量增加導致市場購買量減少，採購電力成本減少了310萬美元。



天然氣收入和天然氣銷售成本

2021年第一季度天氣轉冷導致客户需求增加，以及反映天然氣成本上升的價格上漲，推動天然氣收入增加2130萬美元，天然氣成本在收入傳遞的基礎上收回。

由於每卡汽油成本上升，天然氣銷售成本增加了1670萬美元。每熱能的平均成本增加了大約37%。由於2021年2月全美中部天然氣價格大幅上漲，天然氣支付增加。天然氣價格上漲與極端天氣條件有關。MGE預計，到2021年底，這些成本將通過我們現有的回收機制(客户費率的轉嫁基礎)收回。銷量增加約3%也是導致成本增加的原因之一。



其他運維增加810萬美元。有關導致增長的因素的説明，請參閲下面的綜合運營和維護費用部分。



折舊和攤銷費用增加80萬美元。

電力銷售和收入

下表比較了MGE按客户類別劃分的每個時期的電力收入和電力千瓦時銷售額：


	收入					銷售額(千瓦時)
	截至9月30日的9個月，					截至9月30日的9個月，
(單位：千，冷卻度日除外)	2021	2020	%變化		2021		2020	%變化
住宅	$117,229	$113,311	3.5	%	693,739		684,585	1.3	%
商業廣告	161,270	152,844	5.5	%	1,352,091		1,308,511	3.3	%
工業	9,469	8,797	7.6	%	122,493		122,106	0.3	%
其他-零售業/市政	26,340	24,874	5.9	%	276,950		263,029	5.3	%
總零售額	314,308	299,826	4.8	%	2,445,273		2,378,231	2.8	%
面向市場的銷售	8,854	2,604	新墨西哥州。	%	201,902		92,539	新墨西哥州。	%
其他收入	948	660	43.6	%	—		—	-	%
總計	$324,110	$303,090	6.9	%	2,647,175		2,470,770	7.1	%

冷卻度天數(正常678天)					820		732	12.0	%

新墨西哥州沒有意義

電利潤率是一項非GAAP指標，在截至2021年9月30日的9個月中，與2020年同期相比增加了1280萬美元，原因如下：


(單位：百萬)
應退還的收入，淨額	$	7.3
費率變化		3.2
商業、工業和其他-零售/市政交易量增加		3.0
住宅數量的增加		1.0
其他		0.3
客户固定和隨需收費		(1.5)
燃料成本增加		(0.5)
總計	$	12.8



匯率變化。MGE的PSCW批准的2020年燃料成本計劃導致燃料信貸在2020年降低了0.84%的費率。在截至2021年9月30日的9個月內，向零售客户收取的費率為

由於2020年結束的燃料抵免，比前一年同期高出320萬美元。



商業、工業和其他-零售/市政卷。在截至2021年9月30日的9個月中，商業銷售額與去年同期相比增長了約3%。這一增長是由經濟從新冠肺炎大流行中復甦以及相關政府法規和活動限制的取消推動的。



住宅量。在截至2021年9月30日的9個月中，在2021年上半年有利天氣條件的推動下，住宅銷售增長了約1%。隨着新冠肺炎大流行的恢復和傳統工作環境的迴歸，住宅使用量的減少部分抵消了天氣影響，這種情況在整個2021年都在發生。



客户固定和按需收費。在截至2021年9月30日的9個月中，固定和按需收費減少了150萬美元，這主要是由於商業客户的按需收費下降。新冠肺炎大流行以及相關的政府法規和活動限制影響了商業業務運營，導致銷售額下降。

天然氣輸送和收入

下表比較了MGE在每個指定時期的天然氣收入和按客户類別劃分的燃氣熱量：


	收入							送來的熱量
(單位：千，硬盤和每小時平均費率除外	截至9月30日的9個月，							截至9月30日的9個月，
零售客户熱度)	2021		2020		%變化			2021		2020		%變化
住宅	$	72,286	$	61,328		17.9	%		68,791		68,394		0.6	%
商業/工業		42,972		32,961		30.4	%		64,179		62,582		2.6	%
總零售額		115,258		94,289		22.2	%		132,970		130,976		1.5	%
天然氣運輸		4,589		4,179		9.8	%		55,150		55,002		0.3	%
其他收入		97		100		(3.0	)%		—		—		—	%
總計	$	119,944	$	98,568		21.7	%		188,120		185,978		1.2	%

採暖度日數(正常4497天)									4,404		4,315		2.1	%
平均每卡零售客户費率	$	0.867	$	0.720		20.4	%

天然氣利潤率是一項非GAAP指標，在截至2021年9月30日的9個月中，與2020年同期相比增加了460萬美元，原因如下：


(單位：百萬)
費率變化	$	4.0
其他		0.7
音量的增加		0.5
應退還的收入，淨額		(0.6	)
總計	$	4.6



匯率變化。2020年12月，PSCW授權MGE將2021年天然氣零售客户的費率提高4.0%。

MGE通過採購天然氣調整條款(PGA)收回其天然氣部門的天然氣成本。根據PGA，MGE能夠將天然氣成本轉嫁給天然氣客户。PGA回收率的變化會影響收入，但不會改變淨收入。天然氣支付增加的原因是，在截至2021年9月30日的9個月裏，由於極端天氣條件推動天然氣價格上漲，2021年2月全國中部地區的天然氣成本大幅上漲。MGE預計，從2021年2月開始增加的天然氣成本將在2021年底之前通過PGA收回。



綜合運營和維護費用

在截至2021年9月30日的9個月中，運營和維護費用比去年同期增加了810萬美元。以下是造成淨變化的原因：


(單位：百萬)
增加電力生產費用	$	5.9
傳輸成本增加		3.1
客户帳户成本增加		1.1
增加客户服務		0.7
降低行政和一般成本		(1.0	)
降低配電費用		(1.0	)
降低配氣費用		(0.6	)
減少其他費用		(0.1	)
總計	$	8.1



電力生產費用的增加與薩拉託加、Two Creek和哥倫比亞的維護成本增加有關。哥倫比亞2021年的計劃維護中斷於春季完成。2020年的停電被重新安排在2020年秋季。哥倫比亞庫存陳舊和員工遣散費準備金記錄的額外費用也是造成這一增長的原因之一。MGE預計將在未來申請PSCW批准監管機構收回這些成本。



傳輸成本的增加與2021年的傳輸速率比2020年的傳輸速率更高有關。2020年的傳輸率反映了FERC訴訟程序中下令的較低股本回報率對上年傳輸率的調整。



客户賬户成本增加與2021年9月上線的新客户信息系統相關的運營成本增加有關。



行政和一般費用的減少主要與按客户費率收取遞延養老金和其他退休後服務費用的時間安排有關。



配電費用減少主要與定位服務減少有關。

電力和天然氣其他收入

在截至2021年9月30日的9個月裏，電力和天然氣的其他收入與去年同期相比分別減少了160萬美元和300萬美元，主要與從2019年起收取遞延養老金和服務成本以外的其他退休後收入有關。

不受監管的能源運營-MGE能源和MGE

不受監管的能源業務是通過MGE Energy的子公司：MGE Power Elm Road(榆樹路單位)和MGE Power West Campus(WCCF)進行的，這些子公司成立的目的是擁有和租賃發電能力，以幫助MGE。在截至2021年和2020年9月30日的9個月中，非監管能源運營部門的淨收入分別為1590萬美元和1550萬美元。

輸電投資業務(MGE Energy)

變速器投資部門持有我們在ATC和ATC Holdco的權益，其收入反映了我們在這些投資收益中的權益。ATC Holdco成立於2016年12月，目的是尋求輸電發展機會，這些機會在投入運營之前通常需要很長的開發和投資週期。ATC Holdco的變速器開發活動已於近期暫停。在截至2021年和2020年9月30日的9個月中，輸電投資部門的其他收入分別為740萬美元和780萬美元。2020年5月，FERC發佈了一份意見，進一步細化了電力公用事業公司被授權賺取的淨資產收益率(ROE)的設定方法，將ATC的淨資產收益率(ROE)調整為10.02%。有關空管公司的更多信息和有關空管公司的彙總財務信息，請參閲本報告合併財務報表附註3和下面的“其他事項”。

綜合所得税(簡寫為MGE Energy和MGE)

非控股權益，税後淨額-MGE

扣除税後的非控股權益反映了MGE Energy在MGE Power Elm Road(榆樹路單位)和MGE Power West Campus(WCCF)的權益所需的會計處理。MGE Energy擁有MGE Power Elm Road和MGE Power West Campus 100%的股份；然而，由於與MGE就這些項目簽訂了合同協議，這兩個實體被視為關於MGE的VIE，其結果將與VIE的主要受益者MGE的結果合併。下表顯示了反映在MGE合併損益表中的MGE Energy扣除税後的非控股權益：


	截至9個月
	9月30日，
(單位：百萬)	2021		2020
MGE Power Elm路	$	11.4	$	11.4
MGE Power West校區		5.4		5.4

合同義務和商業承諾-MGE能源和MGE

在截至2021年9月30日的9個月期間，除正常業務過程外，MGE Energy和MGE的合同義務(代表被視為確定承諾的現金義務)和商業承諾(代表由未來事件引發的承諾)沒有發生重大變化，但如下所述除外。合同義務和商業承諾的進一步討論包括在合併財務報表附註16和2020年年度報告Form 10-K中“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”下的“MGE能源和MGE的合同義務和商業承諾”中。

採購合同-MGE Energy和MGE

請參閲本報告合併財務報表附註8中的項目C，以説明截至2021年9月30日的承諾，即MGE Energy和MGE已就各種商品供應和運輸合同簽訂協議，以履行向客户輸送電力和天然氣的義務。

長期債務-MGE Energy和MGE

2021年5月，MGE簽訂了私募票據購買協議，承諾發行6,000萬美元新的長期債務(A系列)，10年期年利率為2.48%，以及4,000萬美元的新長期債務(B系列)，12年期年利率為2.63%。B系列的融資發生在2021年6月15日，A系列的融資發生在2021年8月27日。有關這些債務發行的進一步討論，請參閲本報告中合併財務報表附註6的腳註6。

流動性與資本資源

根據新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度，米高梅能源公司和米高梅能源公司預計在未來12個月內將擁有足夠的流動性來支持未來的運營和資本支出。可用資源包括現金和現金等價物、運營現金流、流動資產、循環信貸安排下的借款能力，以及進入股權和債務資本市場的機會。MGE Energy預計將從長期債務融資和短期債務融資中獲得資金，如果需要，還可以通過我們的直接股票購買和股息再投資計劃發行新股。有關米高梅能源和米高梅的信貸安排的信息，請參閲2020年10-K表格年度報告中管理層對財務狀況和經營成果-流動性和資本資源的討論和分析中的第二部分第7項下的“信貸安排”，以及上文“新冠肺炎更新”下的“流動性”中的“流動性”。

現金流

以下彙總了截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內MGE Energy和MGE的現金流：


	MGE能源						MGE
(單位：千)	2021			2020			2021			2020
現金由(用於)：
經營活動	$	141,297		$	136,011		$	135,451		$	131,871
投資活動		(118,347	)		(144,360	)		(115,591	)		(140,567	)
融資活動		1,656			36,627			31,930			9,372

經營活動提供的現金

MGE能源

MGE Energy由經營活動提供的合併淨現金主要來自其主要子公司MGE的電力和天然氣業務。

截至2021年9月30日的9個月中，經營活動提供的現金為1.413億美元，比去年同期增加了530萬美元。

在截至2021年9月30日的9個月裏，MGE Energy的淨收入比去年同期增加了1610萬美元。

MGE Energy繳納的聯邦和州税在過去一年中減少了210萬美元截至2021年9月30日的9個月與上年同期相比.

在截至2021年9月30日的9個月中，營運資本賬户(不包括預付和應計税款)導致910萬美元的現金用於經營活動。實際購買天然氣的成本比收取的税率高出630萬美元，這主要是由於2021年2月美國經歷的極端寒冷天氣。這些成本被作為監管資產遞延，並將在未來一段時間內收回。此外，營運資本賬户受到應收賬款增加和庫存增加的影響，但被其他流動負債增加、未開賬單收入減少和應付賬款增加部分抵消。

營運資本賬户(不包括預付税和應計税款)導致在截至2020年9月30日的9個月中用於經營活動的現金為830萬美元，這主要是由於其他流動負債減少、庫存增加和應收賬款增加，但部分被未開賬單收入減少和應付賬款增加所抵消。

截至2021年9月30日的9個月中，託管軟件資產支出為300萬美元。與上一年相比，這一數額增加了150萬美元的現金使用量。

MGE

截至2021年9月30日的9個月中，經營活動提供的現金為1.355億美元，比去年同期增加了360萬美元。

與去年同期相比，截至2021年9月30日的9個月的淨收入增加了1630萬美元。

MGE繳納的聯邦和州税在過去一年中減少了120萬美元截至2021年9月30日的9個月與上年同期相比.

在截至2021年9月30日的9個月中，營運資本賬户(不包括預付和應計税款)導致910萬美元的現金用於經營活動。實際購買天然氣的成本比收取的差餉高出630萬美元，這主要是因為美國2月份經歷了極端寒冷的天氣

2021年這些成本被作為監管資產遞延，並將在未來一段時間內收回。此外，營運資本賬户受到應收賬款增加和庫存增加的影響，但被其他流動負債增加、未開賬單收入減少和應付賬款增加部分抵消。

營運資本賬户(不包括預付税和應計税款)導致在截至2020年9月30日的9個月中用於經營活動的現金為610萬美元，主要原因是其他流動負債減少、庫存增加和應收賬款增加，但部分被未開賬單收入減少和應付賬款增加所抵消。

截至2021年9月30日的9個月中，託管軟件資產支出為300萬美元。與上一年相比，這一數額增加了150萬美元的現金使用量。

資本要求和投資活動

MGE能源

在截至2021年9月30日的9個月裏，MGE Energy用於投資活動的現金與去年同期相比減少了2600萬美元。

截至2021年9月30日的9個月中，資本支出為1.141億美元。這一數額比上一年同期的支出減少2490萬美元。這一減少主要反映出由於支出的時間安排，獾谷一號的建設支出減少。

與去年同期相比，在截至2021年9月30日的9個月中，出售投資的收益增加了110萬美元。

MGE

在截至2021年9月30日的9個月裏，MGE用於投資活動的現金與去年同期相比減少了2500萬美元。

資本支出

下表顯示了MGE Energy在2020年和2019年的實際資本支出，以及2021年至2024年的預測資本支出：


	實際				預測
(單位：千)	2019		2020		2021		2022		2023		2024
電式	$	125,086	$	162,210	$	133,700	$	164,400	$	174,100	$	162,400
燃氣		36,193		36,906		33,700		33,600		28,300		29,900
公用事業廠合計		161,279		199,116		167,400		198,000		202,400		192,300
不受監管		2,757		4,023		4,100		5,300		8,100		6,800
MGE能源總量	$	164,036	$	203,139	$	171,500	$	203,300	$	210,500	$	199,100

MGE的能源2030框架詳細説明瞭我們的可再生能源發電量增長計劃。隨着傳統的化石燃料設施退役，取而代之的是風能和太陽能資產等可再生能源，以及電池存儲解決方案的開發和實施，這種增長預計將繼續下去。2030年以後，MGE的目標是到2050年實現淨零碳電力。這些太陽能、風能和電池儲存項目是朝着深度脱碳和更多利用清潔能源的方向邁出的重要一步，以實現我們的目標。MGE正在尋求通過對可再生能源的額外投資來滿足新一代人的需求。MGE繼續評估與其目標一致的太陽能、風能和電池儲存項目。

預計的資本支出是基於管理層對未來事件的假設，包括與環境合規倡議、立法和監管行動、客户需求和對電氣化和可再生能源的支持、節能計劃、負荷增長、任何必要的監管批准的時間以及費率恢復的充分性相關的支出的時間和金額。實際事件可能與這些假設大不相同，並導致這些預測金額發生重大變化。

託管安排中產生的內部使用軟件以及與待監管批准的可再生發電資產相關的初步建設成本根據適用的會計政策計入運營現金流。因此，這些費用不包括在上表中。出於制定差餉的目的，它們包括在預測的公用事業資本支出中。預計2021年、2022年和2023年的這些成本分別為500萬美元、300萬美元和100萬美元。

替代哥倫比亞的發電項目：2021年2月，MGE與其共同所有者宣佈，計劃在2023年底之前淘汰哥倫比亞1號機組，並在2024年底之前淘汰2號機組。MGE繼續評估額外的投資，以取代哥倫比亞發電，同時保持電力服務的可靠性。這些投資包括具有成本效益的清潔能源項目，以幫助實現MGE的碳減排目標。2021年到2024年的預計資本支出中已經包括了大約2億美元，用於更換哥倫比亞這一代的項目，預計2024年以後還將繼續增加資本支出。

融資活動提供的現金

MGE能源

在截至2021年9月30日的9個月裏，MGE Energy的融資活動提供的現金為170萬美元，而去年同期為3660萬美元。

在截至2021年9月30日的9個月中，支付的股息為4080萬美元，而去年同期為3830萬美元。這一增長反映了自2020年5月股票公開發行完成以來，每股股息率(1.128美元對1.075美元)和流通股數量的增加。

在截至2020年9月30日的9個月裏，MGE Energy發行了普通股，淨收益為7960萬美元，用於一般企業用途，包括為MGE的資本支出提供資金，如Two Creek、獾谷I和II、可再生能源騎手太陽能項目和其他資本項目。

在截至2021年9月30日的9個月裏，MGE借入了1.00億美元的優先無擔保票據，用於幫助為額外的資本支出和其他公司債務融資。在截至2020年9月30日的9個月內，MGE通過發行工業發展收入再融資債券借入1,930萬美元，用於以較低利率為現有工業發展收入再融資債券再融資1,930萬美元。

在截至2021年9月30日的九個月中，淨短期債務償還為5,250萬美元。在截至2020年9月30日的9個月裏，沒有淨短期債務借款。

MGE

在截至2021年9月30日的9個月中，MGE的融資活動提供的現金為3190萬美元，而去年同期為940萬美元。

在截至2020年9月30日的9個月裏，MGE Energy向MGE提供的資本金為3000萬美元。在截至2021年9月30日的9個月裏，MGE Energy沒有向MGE出資。

在截至2021年9月30日的9個月裏，非控股權益(代表從MGE Power Elm Road和MGE Power West Campus到MGE Energy的分配)對母公司的分配為1050萬美元，而前一年為1600萬美元。

在截至2021年9月30日的九個月中，淨短期債務償還為5,250萬美元。在截至2020年9月30日的9個月裏，沒有淨短期債務借款。

資本化比率

MGE Energy的資本化比率如下：


	MGE能源
	2021年9月30日	2020年12月31日
普通股股東權益	62.4%	62.9%
長期債務(a)	37.6%	33.7%
短期債務	0.0%	3.4%

(a)

包括長期債務的當前部分。

信用評級

MGE Energy和MGE進入資本市場的機會，包括MGE進入商業票據市場的機會，以及它們各自在這些市場的融資成本，可能取決於進入資本市場的實體的信用評級。

MGE Energy和MGE的所有借款都不會因為信用評級下調而違約或提前還款，儘管根據MGE Energy和MGE的信用協議，MGE的信用評級下調可能會增加費用和利息。

環境問題

以下討論僅限於截至2021年9月30日的9個月內發生的環境問題的更新或發展。關於環境問題的進一步討論包括在表格10-K和腳註8.a的2020年年度報告中。本報告中的合併財務報表附註。

臭氧國家環境空氣質量標準(NAAQS)

2021年5月，美國環保署公佈了一項最終規定，將威斯康星州的幾個非達標區擴大到包括MGE榆樹路單位所在的整個密爾沃基縣。WDNR將需要為該地區制定國家實施計劃(SIP)，這可能會導致對該地區的新開發和現有工廠提出更嚴格的要求。MGE將監督WDNR的改善計劃的發展，以及這些要求對榆樹路單位的影響程度。目前，MGE預計2015年臭氧NAAQS不會根據最終指定對其現有工廠產生實質性影響。

其他事項

利率問題

2021年9月，MGE向PSCW提交了一份擬議的和解協議，以解決其2022年懸而未決的利率案。和解協議提議2022年電費上調5.16%，燃氣費率上調2.15%。擬議的電費和燃氣費上調是由費率基數的增加推動的，包括我們對獾谷I號和一個新的客户信息系統的投資。推動所要求的電力增加的還有，與2017年税法相關的電力超額遞延税收抵免的一次性返還將於2021年完成，不受美國國税局正常化規則的限制。建議的住宅電費包括減低用户收費。作為2023年和解協議的一部分，MGE提議將天然氣價格提高0.96%

並且通過限速箱重新開啟器來解決潛在的電價變化。PSCW正在等待和解協議的批准。最終訂單預計將在今年年底前完成。

與MGE提出的2022/2023年和解協議相關的細節：


(千美元)	建議平均費率基座(a)		建議平均值 CWIP(b)		建議退還論共同之處權益(c)			建議的共同之處的股權部分監管資本結構
電氣(2022年測試期)		1,044,362		19,976		9.8	%		55.63	%
天然氣(2022年測試期)		299,319		11,410		9.8	%		55.63	%

(a)

平均費率基數反映了MGE在費率基數中的分配份額，不包括在建工程(CWIP)或現金營運資本津貼，並使用測試期的預測13個月平均值計算。PSCW通過調整利率基數的百分比回報率，為選定的CWIP提供回報和現金營運資金津貼。

(b)

測試期間預測的13個月平均CWIP的50%，這將獲得AFUDC回報。有資格賺取100%AFUDC的項目將被排除在此餘額之外，並在管理討論和分析-高管概述部分進行進一步討論。

(c)

普通股權益的授權回報可能不代表實際賺取的回報或對未來回報的預測，因為實際回報將受到售出的電力或天然氣數量的影響。

擬議的電力(2023年試驗期)平均費率基數將受到預計將於2022年提交的有限重新開放程序的約束，擬議的天然氣(2023年試驗期)平均費率基數為3.123億美元。MGE已提議在2023年維持2022年普通股股本回報率和電力和天然氣費率的資本結構水平。

空管

2013年FERC投訴-2013年，幾方向FERC提出申訴，尋求降低包括ATC在內的MISO變速箱所有者使用的基本股本回報率(ROE)。起訴書規定了2013年11月至2015年2月的法定退款期限。起訴書聲稱，MISO淨資產收益率(ROE)不應超過9.15%，假設資本結構的股權構成應限制在50%，相關的激勵性淨資產收益率(ROE)加法器應停產。當時，MISO的基本淨資產收益率(ROE)為12.38%，ATC的基本淨資產收益率(ROE)為12.2%。2016年9月28日，FERC發佈了2013年11月至2015年2月期間的命令，將ATC的基本淨資產收益率(ROE)降至10.32%。2019年11月，FERC發佈命令，進一步將ATC的基準淨資產收益率(ROE)降至9.88%。2020年5月，FERC發佈了一項命令，進一步細化了電力公用事業公司被授權賺取的淨資產收益率(ROE)的設定方法。這使得淨資產收益率從9.88%提高到10.02%。這一基準淨資產收益率在2013年FERC申訴期和2016年9月之後的所有期間有效。

2015年FERC投訴-2015年2月，幾方向FERC提出申訴，要求將包括ATC在內的MISO變速箱所有者使用的基準ROE降至8.67%。申訴規定了2015年2月至2016年5月的法定退款期限，退款生效日期追溯到申訴提交日期。2016年6月，一名行政法法官對這起投訴做出了初步裁決，將變速器所有者的基準淨資產收益率(ROE)降至9.7%。2019年11月，FERC發佈了駁回投訴的命令，認定ROE是合理的。由於這一命令以及FERC在2013年FERC申訴中確定適用ROE的方法，幾方已要求FERC重新審理。如果FERC拒絕這些請求，投訴人可能會向上訴法院提出上訴。ATC淨資產收益率(ROE)的任何下降都可能導致ATC未來的股本收益和分配減少。

截至2018年12月31日，我們在預估退款中的份額為250萬美元，包括利息。根據2019年11月的FERC命令，我們在ATC收益中的份額反映了與2013年投訴退款期和2016年9月28日至2019年12月31日相關的200萬美元的税前調整(包括利息)。由於2020年5月的FERC訂單，我們在ATC收益中的份額反映了我們的準備金減少了60萬美元。此外，我們在ATC收益中的份額反映了對與2015年投訴相關的可能退款的認可，因為ATC認為，由於FERC在2019年11月駁回了該投訴，這樣的退款不再被認為是可能的。然而，由於重新審理的請求懸而未決，與2015年申訴相關的損失仍然有可能發生。我們在2015年投訴的預計退款中的份額約為2.3美元。

百萬美元。截至2020年12月31日，我們在預計退款金額中的份額反映了ATC收益的淨增長，税前調整為60萬美元，包括利息。

在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月中，我們分別從對ATC的投資中獲得了約5.7%和7.3%的淨收入。

會計準則的採納與新近發佈的會計公告

有關新會計聲明的討論，見本報告合併財務報表附註2。

第三項關於市場風險的定量和定性披露。

MGE Energy和MGE可能面臨與利率、大宗商品價格和股票回報相關的市場風險。MGE目前沒有外匯風險敞口。MGE通過風險管理政策和衍生品工具的使用來管理一些風險敞口。MGE的風險管理政策禁止投機性交易。

商品價格風險

MGE在天然氣、電力、煤炭、排放信用和石油價格方面存在商品價格風險敞口。MGE的電力業務在其幾個頂峯發電廠燃燒天然氣，在許多情況下，購買電力的成本與天然氣成本掛鈎。MGE採用既定的政策和程序來降低與商品價格變化相關的市場風險。MGE的商品風險因現行的收回電動燃料成本、購買能源成本和天然氣成本的制定流程而大幅降低。

MGE的電動燃料成本的回收受到PSCW制定的燃料規則的約束。燃料規則要求威斯康星州的公用事業公司推遲與電動燃料相關的成本，這些成本超出了對稱的成本容忍範圍。任何超過或低於實際成本的回收將在下一年確定，然後反映在未來向電力零售客户開具的賬單中。根據電動燃料規則，如果實際電動燃料成本超出區間下限，MGE將推遲獲得較低成本的好處，如果實際電動燃料成本超過區間上限，MGE將被要求推遲成本，減去任何超額收入。超額收入被定義為有關年度的收入，這些收入為MGE提供了比PSCW在MGE最新利率命令中授權的更高的普通股權益回報率。這一範圍是由PSCW定義的，多年來一直根據市場狀況和其他相關因素進行修改。從2021年開始，MGE的税率將在正負1%的範圍內。在2021年之前，這一區間設定在2%。MGE承擔成本承受範圍內的差異的風險和收益。2021年，6410萬美元的燃料和購買電力成本將在費率中收回，並受這一規定的約束，幷包括在MGE的燃料監測水平費率中。更多信息見本報告合併財務報表附註9。

MGE通過購買天然氣調整條款(PGA)收回其天然氣公用事業部門的天然氣成本。根據PGA，MGE能夠將天然氣成本轉嫁給天然氣客户。如果天然氣的商品成本超過每月基準金額，超出的金額將經過PSCW的審慎審查和批准，然後才能傳遞給客户。

MGE還通過實物合約和金融衍生品合約(包括期貨、掉期、期權、遠期和其他合同承諾)降低市場波動造成的價格風險。根據適用的PSCW批准，與能源大宗商品相關的現金流可以對衝的最長期限為四年。

MGE擁有金融天然氣和電力大宗商品合約，以對衝天然氣和電力公用事業領域的大宗商品價格風險。這些合約主要由交易所交易的期權和期貨合約組成。MGE還持有金融傳輸權(FTR)，用於對衝傳輸擁堵費增加的風險。截至2021年9月30日，交易所交易衍生品和FTR的公允價值比其成本基礎高出1380萬美元。根據PGA條款和電動燃料規則，MGE可以將上述燃料價格風險管理工具的成本和收益計入燃料(天然氣或電力)成本。

由於這些成本或收益是可以收回的，相關的未實現虧損或收益已分別作為監管資產或負債在合併資產負債表中遞延。

MGE還簽訂了一項購買電力協議，該協議從2012年6月1日開始，到2022年5月31日(“基本條款”)結束，為MGE提供穩定的產能和能源。該協議還允許MGE在基本期限之後選擇延長合同。該協議被視為衍生合約，並在綜合資產負債表上按其公允價值確認。然而，衍生品符合監管延期的條件，並根據公允價值處於虧損或獲利狀況，與相應的監管資產或負債一起確認。截至2021年9月30日的合同公允價值反映了20萬美元的虧損狀況。

利率風險

MGE Energy和MGE可能都有不同利率的短期借款。MGE為其短期借款發行商業票據，而MGE Energy則利用其目前的信貸安排來滿足我們的短期借款需求。借款水平在不同時期有所不同，這取決於資本投資和其他因素。未來的短期利息支出和支付將同時反映未來的短期利率和借款水平。MGE Energy和MGE通過限制其可變利率敞口並持續監測市場變化對利率的影響來管理利率風險。在很大一部分長期債務到期並以市場利率進行再融資之前，MGE不會受到利率變化的影響。

股權價格風險-養老金相關資產

MGE目前通過信託基金為其與員工福利相關的負債提供資金。這些基金包括對債務和股權證券的投資，由各種第三方投資經理管理。這些投資的市值變化可能會對與這些負債相關的未來費用產生影響。在截至2021年9月30日的9個月裏，員工福利計劃資產的價值增長了約9.5%。

信用風險-交易對手

信用風險是指交易對手不履行義務可能造成的損失。MGE主要通過其商業能源業務面臨信用風險。MGE使用信用政策來管理信用風險，其中包括既定的信用審批流程、交易對手限額、抵押品或提前還款安排等信用緩解措施，以及使用淨額結算協議。

由於能源大宗商品和衍生品價格可能出現極端波動，與個別交易對手簽訂的合約頭寸的市值可能超過這些交易對手提供的既定信用額度或抵押品。如果這樣的交易對手未能履行其合同規定的義務(例如，未能交付MGE最初簽約的電力)，MGE可能遭受損失，這可能對其財務業績產生重大影響。

此外，如果交易對手違約，MGE將清算與該實體的所有合同，MGE的信用損失可能包括：按市值計價合同的價值損失，結算交易的欠款，以及為解決未實現損失而支付的額外款項。截至2021年9月30日，沒有交易對手違約。

MGE有義務為其專營區域內的所有電力和天然氣客户提供服務。MGE的特許電力領域包括威斯康星州戴恩縣264平方英里的區域，MGE的特許天然氣領域包括威斯康星州1684平方英里的服務區。根據截至2020年12月31日的年度業績，沒有一個客户佔MGE Energy和MGE總運營收入的10%以上。電力和天然氣的信用風險由MGE的信貸和收款政策管理，這與國家監管要求一致。

現金、現金等價物和客户應收賬款是可能使MGE Energy和MGE面臨集中信用風險的金融工具。MGE Energy和MGE將其現金和現金等價物存放在高信用質量的金融機構。由於其服務區域內的客户數量眾多，經濟實力相對較強，MGE從客户應收賬款中獲得的信用風險集中程度有限。

項目4.控制和程序

2021年第三季度，每個註冊人的管理層，包括首席執行官和首席財務官，都對其在提交給美國證券交易委員會的定期報告中與信息的記錄、處理、彙總和報告相關的披露控制和程序進行了評估。這些披露控制和程序旨在確保與該註冊人(包括其子公司)相關的重要信息由該註冊人及其子公司的其他員工(視情況而定)積累並向該註冊人管理層(包括這些高級管理人員)公佈，以便及時決定所需的披露，並確保這些信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內進行記錄、處理、彙總、評估和報告(如適用)。評估考慮了可能影響這些控制和程序的內部和外部操作環境的變化。由於控制系統的固有限制，並不是所有的錯誤陳述都能被檢測到。這些固有的限制包括這樣的現實，即決策過程中的判斷可能是錯誤的，故障可能會因為簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，某些人的個人行為、兩個或更多人的串通，或者控制的管理超越性，都可以規避控制。此外，MGE Energy並不控制或管理其某些未合併的實體，因此，與其合併的子公司相比，MGE Energy對這些實體應用其程序的機會和能力更為有限。

截至2021年9月30日，每個註冊人的首席執行官和首席財務官得出的結論是，其披露控制力和程序是有效的。每個註冊人都打算繼續努力改進其披露控制和程序，以提高其財務報告的質量。

2021年9月，註冊商實施了新的客户信息和計費系統，這對註冊商的財務報告內部控制產生了實質性影響。實施包括更換多個遺留系統，這些系統存儲所有客户記錄並處理計量、計費和支付交易。在新制度實施期間，我們對財務報告的內部控制進行了調整，並將在隨後的期間繼續評估相關控制的運作效果。

第II部.O還有其他信息。

項目1.腿部阿爾訴訟程序。

MGE能源和MGE

MGE Energy及其子公司，包括MGE，不時捲入各種法律程序，這些法律程序在正常業務過程中得到處理和辯護。見腳註8.a。和8.b.有關詳細信息，請參閲本報告中的合併財務報表附註。

項目2.未登記的銷售額股權證券和收益的使用。

發行人購買股票證券


期間	總數的股份購得			平均價格按股支付		總人數以下列方式購買的股份公開的一部分已宣佈的計劃或節目(a)	最大數量(或近似美元價值)的股份可能還會購買根據計劃或節目(a)
2021年7月1日至31日		9,437	$		75.74	—	—
2021年8月1日至31日		6,945			80.47	—	—
2021年9月1日至30日		38,526			78.40	—	—
總計		54,908	$		78.20	—	—

(a)

根據MGE能源公司的直接股票購買和股息再投資計劃(股票計劃)，可交付給計劃參與者的普通股可以是新發行的股票，也可以是在公開市場上購買的股票，這由MGE能源公司不時決定。在2021年期間，MGE Energy的轉讓代理使用公開市場購買提供股票，以履行對股票計劃參與者的義務。這些股票通過轉讓代理的證券經紀交易商在公開市場上購買，然後根據股票計劃的需要重新發行，以滿足股票交付的要求。在公開市場回購股票的數量和時間取決於計劃參與者不時進行的股息再投資和可選股票購買的水平。因此，沒有規定回購的最高股份數量，也沒有規定回購的終止日期。所有通過股票計劃發行的股票，無論是新發行的股票還是公開市場購買的股票，都是根據提交給美國證券交易委員會的登記聲明出售的，該聲明目前有效。

第3項高級證券違約

沒有。

項目4.地雷Sa嚴格披露。

不適用於MGE Energy和MGE。

項目5.其他信息整形。

沒有。

項目6.執行希比斯。



前男友。不是的。		展品説明
31.1	*	根據1934年證券交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)的認證，由Jeffrey M.Keebler為MGE Energy，Inc.提交。

31.2	*	根據1934年證券交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)的認證，由Jared J.Bushek為MGE Energy，Inc.提交。

31.3	*	根據1934年證券交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)由Jeffrey M.Keebler為麥迪遜燃氣和電氣公司提交的認證

31.4	*	根據1934年證券交易法規則13a-14(A)和15d-14(A)由賈裏德·J·布謝克(Jared J.Bushek)為麥迪遜燃氣和電氣公司(Madison Gas And Electric Company)提交的認證

32.1	**	由Jeffrey M.Keebler為MGE Energy，Inc.提交的符合第18章美國法典(2002年薩班斯-奧克斯利法案)第63章第1350節的認證。

32.2	**	根據美國法典第18編第63章(2002年薩班斯-奧克斯利法案)第1350節的規定，由Jared J.Bushek為MGE Energy，Inc.提交的認證。

32.3	**	Jeffrey M.Keebler根據美國法典第18編第63章第1350節(2002年薩班斯-奧克斯利法案)為麥迪遜燃氣和電氣公司提交的認證

32.4	**	根據美國法典第18編(2002年薩班斯-奧克斯利法案)第63章第1350節的規定，由賈裏德·J·布謝克為麥迪遜燃氣電氣公司提交的認證

101.INS		XBRL實例
101.SCH		XBRL分類擴展架構
101.CAL		XBRL分類可拓計算
101.DEF		XBRL分類擴展定義
101.LAB		XBRL分類擴展標籤
101.PRE		XBRL分類擴展演示文稿
104.1		包括在封面中，格式為內聯XBRL

*		謹此提交。
**		隨信提供。

簽名-MGE能源公司

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名人代表其簽署。


	MGE能源公司



日期：2021年11月4日	/s/Jeffrey M.Keebler
	傑弗裏·M·基布勒董事長、總裁兼首席執行官 (妥為授權的人員)



日期：2021年11月4日	/s/Jared J.Bushek
	賈裏德·J·布謝克財務副總裁、首席信息官兼財務主管 (首席財務官)



日期：2021年11月4日	/s/塔瑪拉·J·約翰遜
	塔瑪拉·J·約翰遜副總裁-會計兼主計長 (首席會計官)

簽名-麥迪遜燃氣電力公司

根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名人代表其簽署。


	麥迪遜煤氣和電力公司



日期：2021年11月4日	/s/Jeffrey M.Keebler
	傑弗裏·M·基布勒董事長、總裁兼首席執行官 (妥為授權的人員)



日期：2021年11月4日	/s/Jared J.Bushek
	賈裏德·J·布謝克財務副總裁、首席信息官兼財務主管 (首席財務官)



日期：2021年11月4日	/s/塔瑪拉·J·約翰遜
	塔瑪拉·J·約翰遜副總裁-會計兼主計長 (首席會計官)


美國美國證券交易委員會華盛頓特區，20549 表格10-Q ☒根據1934年證券交易法第13或15(D)節提交的季度報告截至的季度： 9月30日，2021 ☐根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的過渡報告由_
選委會文件編號	註冊人姓名、註冊國家、地址主要行政辦公室的電話號碼，以及電話號碼。	美國國税局僱主識別號碼
000-49965	MGE能源公司 (a 威斯康星州(中國石油天然氣集團公司) 南布萊爾街133號麥迪遜, 威斯康星州 53788 (608) 252-7000網站\|mgeenergy.com	39-2040501
000-1125	麥迪遜燃氣電力公司 (a 威斯康星州(中國石油天然氣集團公司) 南布萊爾街133號麥迪遜, 威斯康星州 53788 (608) 252-7000網站\|mge.com	39-0444025