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美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
☒根據1934年證券交易法第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度的季度報告2021年9月30日
或
 ☐根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的過渡報告
在從日本到日本的過渡期內，日本將從日本過渡到日本，而日本將從日本過渡到日本，中國將從中國過渡到中國，從中國過渡到中國，中國將從中國過渡到中國。
委託文件編號：001-33549
Tiptree Inc.
(註冊人的確切姓名載於其約章)
馬裏蘭州                                38-3754322
(美國國税局僱主識別號)(州或其他司法管轄區)

公園大道299號, 13樓, 紐約, 紐約                10171
(主要執行辦公室地址)*郵政編碼

註冊人電話號碼，包括區號：(212) 446-1400
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的題目交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股票面價值0.001美元小費納斯達克資本市場
    
    用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年《證券交易法》第(13)或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類備案要求。是  x 沒有。¨ 
如果註冊人在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)，將通過複選標記表示註冊人是否已以電子方式提交了根據S-T條例第405條(本章232.405節)要求提交的每個互動數據文件。是 x* ¨
他們可以用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：
大型加速濾波器¨                    加速文件管理器x
非加速文件服務器¨                    規模較小的報告公司☐
*☐

如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》規則第312b-2條所定義)。--是。-是☐*號☒

截至2021年11月1日，有33,900,272註冊人已發行普通股的面值為0.001美元的股票。


Tiptree Inc.
表格10-Q季度報告
2021年9月30日

目錄
項目
頁碼
第一部分金融信息
F- 1
第一項財務報表(未經審計)
F- 3
簡明合併資產負債表(以o表示)F 9月30日，2021年和2020年12月31日
F- 3
C縮寫C截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的綜合業務報表
F- 4
C縮寫C截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益(損失表)
F- 5
C縮寫C截至2021年9月30日和2020年9月30日的股東權益變動表
F- 6
C縮寫C截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月現金流量表
F- 8
關於C++的註記縮寫C合併財務報表
F- 9
(1)組織機構
F- 9
(2)重要會計政策摘要
F- 9
(3)收購
F- 10
(4)持有待售資產及負債
F- 11
(5)業務分部數據
F- 12
(6)投資
F- 14
(7)應收票據和應收賬款，淨額
F- 20
(8)再保險應收賬款
F- 21
(9)商譽和無形資產淨額
F- 24
(十)衍生金融工具和套期保值
F- 25
(11)債務，淨額
F- 26
(十二)金融工具公允價值
F- 27
(13)未支付的索賠責任和索賠調整費
F- 34
(14)與客户簽訂合同的收入
F- 35
(十五)其他資產、負債和應計費用
F- 36
(16)其他收入及其他開支
F- 37
(17)股東權益
F- 38
(18)累計其他綜合收益(虧損)
F- 39
(19)基於股票的薪酬
F- 40
(20)所得税
F- 43
(21)承擔和或有事項
F- 44
(22)每股收益
F- 45
(23)關聯方交易
F- 45
(24)後續事件
F- 46
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
1
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
26
項目4.控制和程序
26
第二部分：其他信息
26
第一項：法律訴訟
26
項目1A。風險因素
26
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
26
項目3.高級證券違約
27
第294項礦山安全信息披露
27
項目5.其他信息
27
項目6.證物、財務報表明細表
27
簽名
28


第一部分財務信息
前瞻性陳述

除了本季度報告中以引用方式包含和併入Form 10-Q的歷史信息外，本文中包含和以引用方式併入的信息均為“前瞻性陳述”，符合證券法第27A節和交易法第21E節的含義。前瞻性陳述提供我們對未來事件的當前預期或預測，而不是歷史事實的陳述。這些前瞻性陳述包括有關未來可能發生或假定發生的事件的信息，其中包括對我們未來財務狀況、經營結果以及我們的戰略計劃和目標的討論和分析。當我們使用“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“打算”、“尋求”、“可能”、“可能”、“計劃”、“項目”、“應該”、“目標”、“將會”或類似的表達方式時，我們意在識別前瞻性陳述。

前瞻性陳述不是對未來業績的保證，會受到風險、不確定因素和其他因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的，很難預測，可能會導致實際結果與前瞻性陳述中表達或預測的結果大不相同。由於各種因素的影響，我們的實際結果可能與前瞻性表述中預期的結果有實質性差異，這些因素包括但不限於，我們在截至2020年12月31日的10-K表格年度報告中“風險因素”一節、在本10-Q表格季度報告中以及在我們提交給美國證券交易委員會的其他公開文件中所描述的那些因素。
 
本文描述的因素不一定是所有可能導致實際結果或發展與我們的任何前瞻性陳述中表述的結果或發展大不相同的重要因素。其他未知或不可預測的因素也可能影響我們的前瞻性陳述。因此，我們的實際表現可能與我們的前瞻性陳述中描述或預期的結果大不相同。鑑於這些不確定性，您不應過度依賴這些前瞻性陳述。除適用法律另有要求外，我們不承擔更新任何前瞻性陳述的義務。

市場和行業數據

這份Form 10-Q季度報告中包含的某些市場數據和行業數據是從政府機構的報告和行業出版物和調查中獲得的。根據我們管理層對行業的瞭解，我們相信來自第三方來源的數據是可靠的，但尚未獨立核實此類數據，因此不能保證其準確性、完整性或及時性。

讀者注意事項

閲讀本Form 10-Q季度報告時，請參閲：
“A.M.Best”是指A.M.Best Company，Inc.
“CLO”是指抵押貸款憑證。
“Corvid Peak”統稱為：Corvid Peak Holdings，L.P.、Corvid Peak Capital Management，LLC、Corvid Peak GP Holdings，LLC和Corvid Peak Holdings GP，LLC
“EBITDA”是指扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益。
“交易法”是指修訂後的1934年證券交易法。
“要塞”是指要塞信貸公司，作為行政代理、抵押品代理和牽頭安排人，以及要塞的附屬公司，根據公司、要塞和貸款方之間的信貸協議，屬於貸款人。
“ForIntegra”或“ForIntegra Group”指ForIntegra Group，LLC。
“ForIntegra Warranty”指ForIntegra Warranty Holdings，LLC。
“公認會計原則”是指美國公認的會計原則。
“GSE”是指政府資助的企業。
“Invesque”指的是Invesque Inc.
“奢侈品”是指奢侈品抵押貸款公司。
“NAIC”指全國保險專員協會。
“信實”指信實第一資本有限責任公司。
“證券交易委員會”是指美國證券交易委員會。
“證券法”係指修訂後的1933年證券法。
“天空汽車”指天空服務有限責任公司。
“Smart Autocare”指以下以Smart Autocare品牌運營的實體及其子公司：SAC控股公司、自由保險公司、經銷商汽車服務公司、獨立交易商集團、OwnerShield公司和Accelerated Service Enterprise，LLC。
F - 1

“税法”是指第115-97號公法，通常被稱為“減税和就業法案”。
除上下文另有説明外，“Tiptree”、“公司”、“我們”、“ITS”、“我們”和“我們的”係指Tiptree Inc.及其合併子公司。
“Tiptree Holdings”指的是Tiptree Holdings LLC。
“過渡服務協議”是指Corvid Peak和Tiptree Inc.之間修訂並重新簽署的過渡服務協議，自2019年1月1日起生效。



F - 2
Tiptree Inc.和子公司
簡明綜合資產負債表(未經審計)
(單位為千，共享數據除外)
自.起
9月30日，
2021		2020年12月31日
資產：
投資：
可供出售的證券，公允價值，扣除信貸損失準備後的淨值$541,121 $377,133 
按公允價值發放的貸款89,326 90,732 
股權證券139,418 123,838 
其他投資168,829 219,701 
總投資938,694 811,404 
現金和現金等價物150,496 136,920 
受限現金21,588 58,355 
應收票據和應收賬款淨額443,150 370,452 
再保險應收賬款827,199 728,009 
遞延收購成本352,940 229,430 
商譽179,103 179,236 
無形資產，淨額126,649 138,215 
其他資產152,938 162,034 
持有待售資產185,595 181,705 
總資產$3,378,352 $2,995,760 
負債與股東權益
負債：
債務，淨額$374,842 $366,246 
未賺取的保費1,053,120 860,690 
保單責任和未付索賠313,614 233,438 
遞延收入511,273 399,211 
應付再保險239,499 224,660 
其他負債和應計費用305,519 362,865 
持有待售債務178,343 175,112 
總負債$2,976,210 $2,622,222 
股東權益：
優先股：$0.001面值，100,000,000授權股份，無已發行或未償還
$— $— 
普通股：$0.001面值，200,000,000授權股份，33,888,810和32,682,462分別發行和發行的股票
34 33 
額外實收資本314,060 315,014 
累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額1,157 5,674 
留存收益69,961 35,423 
Tiptree Inc.股東權益總額385,212 356,144 
非控制性權益16,930 17,394 
股東權益總額402,142 373,538 
總負債和股東權益$3,378,352 $2,995,760 













見簡明合併財務報表附註。
F - 3
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併業務報表(未經審計)
(單位為千，共享數據除外)

截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
收入：
賺取的保費，淨額$175,026 $116,418 $498,903 $344,994 
服務費和行政費69,664 47,701 191,414 134,290 
割讓佣金2,722 5,157 8,827 16,217 
淨投資收益3,330 3,023 9,331 8,803 
已實現和未實現淨收益(虧損)14,805 38,959 120,268 6,628 
其他收入21,058 12,783 52,237 41,974 
總收入286,605 224,041 880,980 552,906 
費用：
保單和合同福利80,831 57,738 237,198 167,761 
佣金費用104,392 68,868 292,580 207,172 
員工薪酬和福利48,643 45,715 147,260 124,894 
利息支出8,657 8,321 26,890 23,518 
折舊及攤銷6,119 4,010 18,261 12,244 
其他費用34,379 25,492 104,340 80,737 
總費用283,021 210,144 826,529 616,326 
税前收益(虧損)3,584 13,897 54,451 (63,420)
減去：所得税撥備(福利)237 (844)11,416 (22,030)
淨收益(虧損)3,347 14,741 43,035 (41,390)
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)1,339 1,978 4,477 2,038 
普通股股東應佔淨收益(虧損)$2,008 $12,763 $38,558 $(43,428)
每股普通股淨收益(虧損)：
基本每股收益$0.06 $0.37 $1.15 $(1.27)
稀釋後每股收益$0.06 $0.35 $1.11 $(1.27)
普通股加權平均數：
基本信息33,558,106 33,684,301 32,963,451 34,076,837 
稀釋34,132,182 33,684,301 35,025,211 34,076,837 
宣佈的每股普通股股息$0.04 $0.04 $0.12 $0.12 





















見簡明合併財務報表附註。
F - 4
Tiptree Inc.和子公司
簡明綜合全面收益(虧損)表(未經審計)
(單位：千)


截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
淨收益(虧損)$3,347 $14,741 43,035 (41,390)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額：
可供出售證券的未實現收益(虧損)：
期內產生的未實現持有收益(虧損)(1,674)(95)(5,229)5,262 
所得税的相關(撥備)利益370 25 1,175 (1,154)
計入淨收益(虧損)的(損益)重新分類(296)(115)(616)(211)
所得税的相關(撥備)利益62 20 135 46 
可供出售證券的未實現收益(虧損)，税後淨額(1,538)(165)(4,535)3,943 
其他綜合收益(虧損)，税後淨額(1,538)(165)(4,535)3,943 
綜合收益(虧損)1,809 14,576 38,500 (37,447)
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益(虧損)1,333 1,978 4,459 2,059 
普通股股東應佔綜合收益(虧損)$476 $12,598 $34,041 $(39,506)





































見簡明合併財務報表附註。
F - 5
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併股東權益變動表(未經審計)
(千元，股票除外)
普通股
股份數量面值額外實收資本累計其他綜合收益(虧損)留存收益總計
Tiptree Inc.股東權益		非控制性權益股東權益總額
2020年12月31日的餘額32,682,462 $33 $315,014 $5,674 $35,423 $356,144 $17,394 $373,538 
股權激勵薪酬的攤銷— — 1,759 — — 1,759 1,263 3,022 
股權激勵薪酬的歸屬369,556 — 184 — — 184 (4,816)(4,632)
為換取既得子公司獎勵而發行的股票(1)
1,158,009 2 657 — — 659 (709)(50)
根據股票購買計劃購買的股份(528,662)(1)(2,881)— — (2,882)— (2,882)
因行使認股權證而發行的股份207,445 — — — — — — — 
回購既有附屬獎勵— — (770)— — (770)(309)(1,079)
非控股權益供款— — — — — — 100 100 
非控制性利益分配— — — — — — (355)(355)
非控制性淨變動
利息		— — 97 — — 97 (97)— 
宣佈的股息— — — — (4,020)(4,020)— (4,020)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額— — — (4,517)— (4,517)(18)(4,535)
淨收益(虧損)— — — — 38,558 38,558 4,477 43,035 
2021年9月30日的餘額33,888,810 $34 $314,060 $1,157 $69,961 $385,212 $16,930 $402,142 
2021年6月30日的餘額33,395,395 $33 $314,983 $2,689 $69,313 $387,018 $18,031 $405,049 
股權激勵薪酬的攤銷— — 570 — — 570 481 1,051 
股權激勵薪酬的歸屬11,586 — 103 — — 103 (4,132)(4,029)
為換取既得子公司獎勵而發行的股票481,829 1 (1,634)— — (1,633)1,633 — 
回購既有附屬獎勵— — 10 — — 10 (33)(23)
非控制性利益分配— — — — — — (355)(355)
非控股權益淨變動— — 28 — — 28 (28)— 
宣佈的股息— — — — (1,360)(1,360)— (1,360)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額— — — (1,532)— (1,532)(6)(1,538)
淨收益(虧損)— — — — 2,008 2,008 1,339 3,347 
2021年9月30日的餘額33,888,810 $34 $314,060 $1,157 $69,961 $385,212 $16,930 $402,142 
    
(1)    兑換包括$50現金。









F - 6
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併股東權益變動表(未經審計)
(千元，股票除外)
普通股
股份數量面值額外實收資本累計其他綜合收益(虧損)留存收益總計
Tiptree Inc.股東權益		非控制性權益股東權益總額
2019年12月31日的餘額34,562,553 $35 $326,140 $1,698 $70,189 $398,062 $13,353 $411,415 
採用會計準則(1)
— — — 42 (42)— — — 
股權激勵薪酬的攤銷— — 2,691 — — 2,691 3,059 5,750 
股權激勵薪酬的歸屬477,768 — (33)— — (33)(2,223)(2,256)
根據股票購買計劃購買的股份(1,477,302)(1)(9,164)— — (9,165)— (9,165)
交換既得附屬獎勵的現金結算— — (587)— — (587)(1,220)(1,807)
非控制性淨變動
利息		— — 475 — — 475 (1,075)(600)
宣佈的股息— — — — (4,199)(4,199)— (4,199)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額— — — 3,922 — 3,922 21 3,943 
淨收益(虧損)— — — — (43,428)(43,428)2,038 (41,390)
2020年9月30日的餘額33,563,019 $34 $319,522 $5,662 $22,520 $347,738 $13,953 $361,691 
2020年6月30日的餘額33,676,183 $34 $318,817 $5,827 $11,143 $335,821 $11,368 $347,189 
股權激勵薪酬的攤銷— — 750 — — 750 1,537 2,287 
股權激勵薪酬的歸屬21,970 — 145 — — 145 (355)(210)
根據股票購買計劃購買的股份(135,134)— (665)— — (665)— (665)
非控股權益供款— — — — — — — — 
非控制性淨變動
利息		— — 475 — — 475 (575)(100)
宣佈的股息— — — — (1,386)(1,386)— (1,386)
其他綜合收益(虧損)，税後淨額— — — (165)— (165)— (165)
淨收益(虧損)— — — — 12,763 12,763 1,978 14,741 
2020年9月30日的餘額33,563,019 $34 $319,522 $5,662 $22,520 $347,738 $13,953 $361,691 
(1)    由於採用ASU 2016-13年度，金額重新分類。見附註(2)公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K的重要會計政策摘要。















見簡明合併財務報表附註。
F - 7
Tiptree Inc.和子公司
現金流量表簡明合併報表(未經審計)
(單位：千)

截至9個月
9月30日，
20212020
經營活動：
普通股股東應佔淨收益(虧損)$38,558 $(43,428)
非控股權益應佔淨收益(虧損)4,477 2,038 
淨收益(虧損)43,035 (41,390)
將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整
已實現和未實現(收益)淨虧損(120,268)(6,628)
出售業務的淨(利)損1,175 — 
非現金補償費用3,717 6,158 
攤銷/增加保費和折扣2,134 1,614 
折舊及攤銷費用18,261 12,244 
非現金租賃費用6,520 5,196 
股息再投資計劃收益— (953)
遞延融資成本攤銷1,176 608 
債務清償損失— 353 
所得税遞延撥備(福利)10,777 (2,841)
其他133 192 
營業資產和負債變動情況：
按揭貸款源自可供出售的按揭貸款(2,100,276)(2,104,377)
出售源自可供出售的按揭貸款所得款項2,184,852 2,164,731 
(增加)應收票據和應收賬款的減少(57,859)(50,399)
再保險應收賬款(增加)減少(99,190)(35,401)
遞延收購成本減少(增加)(123,510)(37,903)
(增加)其他資產減少337 (17,773)
未到期保費增加(減少)192,430 37,540 
保單負債和未付理賠增加(減少)80,176 15,528 
遞延收入增加(減少)112,062 81,565 
應付再保險增加(減少)14,839 18,556 
其他負債和應計費用增加(減少)15,518 21,595 
經營活動提供(用於)的現金淨額186,039 68,215 
投資活動：
購買投資(1,251,741)(1,053,359)
銷售收益和投資到期日1,064,915 988,594 
房地產銷售收入— 1,266 
購置物業、廠房及設備(2,103)(4,709)
出售企業所得收益125 375 
應收票據收益40,337 30,290 
發行應收票據(52,957)(48,787)
業務和資產收購，扣除現金、限制性現金和存款(1)
133 20,900 
投資活動提供(用於)的現金淨額(201,291)(65,430)
融資活動：
支付的股息(4,020)(4,199)
非控股權益供款100 — 
非控股權益贖回(1,484)(1,907)
支付發債成本(62)(3,640)
借款收益及應付按揭票據2,265,796 2,382,569 
借款本金償還及應付按揭票據(2,257,947)(2,330,395)
普通股回購(2,882)(9,165)
融資活動提供(用於)的現金淨額(499)33,263 
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)(15,751)36,048 
現金、現金等價物和限制性現金-期初195,275 144,590 
現金、現金等價物和受限現金-期初-持有待售4,879 7,137 
現金、現金等價物和限制性現金-期末184,403 187,775 
減去：將現金重新分類為持有待售資產12,319 6,178 
現金、現金等價物和限制性現金-期末$172,084 $181,597 
非現金投融資活動補充日程表：
以租賃負債換取的使用權資產$3,046 $1,109 
作為股息再投資計劃一部分收購的股權證券$— $953 
為換取既得子公司獎勵而發行的股票$659 $— 
自.起
現金、現金等價物和限制性現金的對賬9月30日，
2021		2020年12月31日
現金和現金等價物$150,496 $136,920 
受限現金21,588 58,355 
現金流量表中顯示的現金總額、現金等價物和限制性現金$172,084 $195,275 
(1)    由於收購導致的資產負債表餘額的變化已在各自的項目中進行了淨額計算。有關更多信息，請參閲附註(3)收購。


請參閲隨附的附註凝縮合併財務報表。
F - 8
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)



(1) 組織

Tiptree Inc.(連同其合併子公司，統稱為Tiptree、本公司或WE)是馬裏蘭州的一家公司，成立於2007年3月19日。Tiptree的普通股在納斯達克資本市場交易，代碼為“TIPT”。Tiptree是一家將專業保險業務與投資管理能力相結合的控股公司。我們在保險業務和其他投資中配置資本。我們將我們的業務分類為二應報告的部門：保險和抵押。我們將我們的非保險業務、資產和其他投資稱為Tiptree Capital，它由我們的抵押貸款可報告部門和我們的不可報告部門和其他業務活動組成。

(2) 重要會計政策摘要

列報依據和合並原則

隨附的Tiptree公司未經審計的簡明綜合財務報表是根據美國公認會計原則編制的，其中包括公司及其子公司的賬目。簡明綜合財務報表以美元表示，美元是公司的主要經營貨幣。本文提供的未經審計的簡明綜合財務報表應與本公司截至2020年12月31日的會計年度的Form 10-K年度報告中包含的經審計的年度財務報表一併閲讀。管理層認為，隨附的未經審計的中期財務信息反映了所有調整，包括為公平列報本公司的財務狀況、經營業績、全面收益和現金流量所需的正常經常性調整。截至2021年9月30日的三個月和九個月的運營結果不一定表明截至2021年12月31日的全年可能預期的結果。

壓縮綜合資產負債表上的非控股權益代表由Tiptree以外的實體或個人持有的某些合併子公司的所有權權益。合併實體之間的賬户和交易已取消。

重新分類

由於公司在截至2020年12月31日的會計年度的Form 10-K年度報告中的列報方式發生了變化，某些前期金額已重新分類，以符合當前的列報方式。這些改敍對報告的業務結果沒有影響。

最新會計準則

最近採用的會計公告

標準描述領養日期對財務報表的影響
2019年至12年所得税(主題740)：簡化所得税會計該標準消除了組織分析下列情況是否適用於特定時期的需要：(1)期間內税收分配的增量方法的例外情況；(2)當外國投資所有權發生變化時核算基差的例外情況；(3)年初至今虧損超過預期虧損的中期所得税會計情況的例外情況。ASU還旨在改進財務報表編制者對所得税相關指導的應用，並簡化以下方面的GAAP：(1)部分基於收入的特許經營税；(2)與政府進行的導致商譽税基提高的交易；(3)不納税的法人實體的單獨財務報表；以及(4)過渡期税法的修訂。2021年1月1日該標準對目前不適用於公司活動的交易和情況的税務會計領域進行了改變，因此採用該標準目前不會影響公司的財務報表。

最近發佈的會計公告，尚未採納

截至2021年9月30日止九個月內，並無發佈適用於本公司的會計準則。

F - 9
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


(3) 收購

2020年間的收購

收購Smart Autocare

2020年1月3日，根據股權購買協議(購買協議)，本公司的一家子公司收購(收購)了Accelerated Service Enterprise LLC、SAC Holdings Inc.、Dealer Motor Services，Inc.、Independent Dealer Group，Inc.、OwnerShield，Inc.、Freedom Insurance Company，Ltd.、SAC Admin，Inc.、SAC Insurance Company，Inc.、Smart Autocare，Inc.和Smart Autocare Administration Solutions，Inc.(統稱Smart Autocare)的全部股權在收購的同時，Freedom終止了與賣方關聯公司的再保險協議(減刑交易)。

Tiptree付給賣家$111,804，扣除營運資金調整後的淨額，成交時以現金計算，$8,250其中一部分存放在第三方託管賬户中，以滿足賠償要求，並於2021年8月3日獲釋。與此同時，根據減刑交易，賣方的附屬公司向Freedom支付了#美元。102,000現金。Smart Autocare的業績包含在該公司截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的保險部門。

管理層將收購價分配給所獲得的淨資產，導致記錄了價值#美元的有限壽命無形資產。93,700，預計攤銷期限為5至13.5好幾年了。預計無形資產的計税基礎將與上文提供的GAAP價值類似。分配給收購的淨資產和可識別的無形資產後的收購價剩餘金額為#美元。60,346已分配給商譽。這項商譽包括在保險部分。預計將有$21,127這筆商譽的一部分將可在一年內抵扣税款。15一年的時間段。

下表彙總了上述在截至2020年9月30日的9個月內完成的交易的可識別資產、承擔的負債和商譽的公允價值金額的最終確定：
2020年收購
資產：
投資：
可供出售的證券，以公允價值計算$110 
總投資110 
現金和現金等價物120,934 
受限現金764 
應收票據和應收賬款淨額6,214 
再保險應收賬款71,337 
無形資產，淨額93,700 
其他資產34,053 
總資產$327,112 
負債：
保單責任和未付索賠$55,151 
遞延收入182,568 
應付再保險27,075 
其他負債和應計費用10,860 
總負債275,654 
取得的淨資產51,458 
商譽60,346 
$111,804 
採購成本$3,539 

由於與公司公佈的業績相比，補充形式的運營結果並不重要，因此沒有為此次收購呈報補充形式的經營業績。
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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)



下表顯示了該公司截至收購日記錄的有限壽命無形資產的價值及其估計攤銷期限的範圍：
無形資產加權平均攤銷期
(以年為單位)		截至收購日期的價值
客户關係7.2$86,000 
軟件許可5.0600 
商品名稱13.57,100 
收購的有限壽命無形資產總額7.7$93,700 

收購天空汽車(Sky Auto)

2020年12月31日，我們保險業務的一家子公司以總現金淨對價約$收購了Sky Auto的全部股權25,200. 天空汽車向美國境內的消費者推銷車輛服務合同。

收購的可識別資產主要由商譽和無形資產組成。管理層將購買價格分配給所獲得的淨資產，導致記錄了#美元的商譽和無形資產。19,867及$5,340，分別為。

(4) 持有待售資產和負債

持有待售資產和負債

該公司已就銷售奢侈品達成最終協議，其分類為於2021年9月30日和2020年12月31日持有待售。該協議不符合被歸類為停產經營的要求。下表列出了奢侈品公司在簡明綜合資產負債表中持有的以下時期待售資產和負債的詳細情況：
自.起
9月30日，
2021		2020年12月31日
資產：
投資：
按公允價值發放的貸款$168,307 $164,802 
其他投資2,410 4,345 
總投資170,717 169,147 
現金、現金等價物和限制性現金12,319 4,879 
應收票據和應收賬款淨額136 1,760 
其他資產2,423 5,919 
持有待售資產$185,595 $181,705 
負債：
債務，淨額$163,701 $162,072 
其他負債和應計費用(1)
14,642 13,040 
持有待售債務$178,343 $175,112 
(1)    包括遞延税項負債#美元1,796及$939分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。
截至2021年9月30日止三個月及九個月，本公司錄得減值$386及$1,175分別與持有待售資產和負債相關。截至2020年9月30日的三個月和九個月，公司沒有記錄與持有待售資產和負債相關的減值。截至2021年9月30日和2020年12月31日，與持有待售資產和負債相關的累計減值為1美元。5,603及$4,428，分別為。
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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


(5) 分段數據

Tiptree是一家控股公司，在廣泛的業務、資產和其他投資中配置資本。Tiptree的主要運營子公司ForIntegra Group，LLC及其子公司(ForIntegra)是專業保險承保、保修和服務合同產品及相關服務解決方案的領先供應商。根據截至2020年12月31日執行的ASC 280定量分析，我們應報告的部門是保險和抵押。我們將我們的非保險業務、資產和其他投資稱為Tiptree Capital，它由我們的可報告抵押貸款部門和我們的不可報告經營部門和其他業務活動組成。公司活動包括控股公司利息支出、員工薪酬福利等費用。

我們的可報告部門的收入或虧損在所得税和非控股權益之前報告。分部業績包括這些子公司自開始運營或被收購以來的收入和支出。在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，抵押貸款已經作為一個可報告的部門被從Tiptree Capital中分離出來，因為它達到了披露的數量門檻。上一年度分段已符合本年度的列報方式。公司間交易被取消。

我們的保險可報告部門和Tiptree Capital(包括我們的抵押貸款可報告部門)的描述如下：

保險業務是通過ForIntegra進行的，其中包括ForIntegra金融公司和ForIntegra Warranty。ForIntegra承保和管理專業保險計劃和產品，是信貸和資產保護產品以及管理服務的領先提供商。ForIntegra的計劃涵蓋各種產品和服務，包括信用保護保險、保修和服務合同產品、保費融資以及利基個人和商業保險系列。

Tiptree Capital：

抵押貸款操作是通過Reliance進行的。該公司的抵押貸款發放業務向包括GSE和FHA/VA在內的機構投資者發放出售貸款，並代表Fannie Mae、Freddie Mac和GNMA提供服務貸款。

其他包括我們的資產管理、奢侈品抵押貸款業務、航運業務和其他投資(包括我們的Invesque股票)。

下表列出了我們的可報告部門以及Tiptree Capital-Other在以下期間的收入、費用、税前收益(虧損)和資產的組成部分：
截至2021年9月30日的三個月
Tiptree資本
保險抵押貸款其他總計
總收入$246,706 $27,425 $12,474 $286,605 
總費用(233,369)(21,158)(17,174)(271,701)
公司費用— — — (11,320)
税前收益(虧損)$13,337 $6,267 $(4,700)$3,584 
減去：所得税撥備(福利)237 
淨收益(虧損)$3,347 
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)1,339 
普通股股東應佔淨收益(虧損)$2,008 
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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


截至2020年9月30日的三個月
Tiptree資本
保險抵押貸款其他總計
總收入$174,005 $35,879 $14,157 $224,041 
總費用(160,558)(21,426)(19,135)(201,119)
公司費用— — — (9,025)
税前收益(虧損)$13,447 $14,453 $(4,978)$13,897 
減去：所得税撥備(福利)(844)
淨收益(虧損)$14,741 
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)1,978 
普通股股東應佔淨收益(虧損)$12,763 

截至2021年9月30日的9個月
Tiptree資本
保險抵押貸款其他總計
總收入$721,524 $87,191 $72,265 $880,980 
總費用(671,955)(62,072)(59,351)(793,378)
公司費用— — — (33,151)
税前收益(虧損)$49,569 $25,119 $12,914 $54,451 
減去：所得税撥備(福利)11,416 
淨收益(虧損)$43,035 
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)4,477 
普通股股東應佔淨收益(虧損)$38,558 

截至2020年9月30日的9個月
Tiptree資本
保險抵押貸款其他總計
總收入$482,299 $80,911 $(10,304)$552,906 
總費用(481,881)(60,143)(49,103)(591,127)
公司費用— — — (25,199)
税前收益(虧損)$418 $20,768 $(59,407)$(63,420)
減去：所得税撥備(福利)(22,030)
淨收益(虧損)$(41,390)
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)2,038 
普通股股東應佔淨收益(虧損)$(43,428)
該公司主要在美國開展業務，9.0%和6.3在截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月裏，海外創造的總收入分別佔總收入的3%，以及7.1%和6.5分別為截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月。


下表顯示了以下期間的可報告部門和Tiptree Capital-其他資產：
截至2021年9月30日截至2020年12月31日
Tiptree資本Tiptree資本
保險抵押貸款其他公司總計保險抵押貸款其他公司總計
總資產$2,832,179 $205,878 $314,191 $26,104 $3,378,352 $2,452,798 $217,138 $302,068 $23,756 $2,995,760 
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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


(6) 投資

下表列出了該公司與保險業務和其他Tiptree投資活動有關的投資，這些投資按公允價值計算，截至下列時期：
截至2021年9月30日
Tiptree資本
保險抵押貸款其他總計
可供出售的證券，公允價值，扣除信貸損失準備後的淨值$541,121 $— $— $541,121 
按公允價值發放的貸款2,099 87,227 — 89,326 
股權證券110,198 — 29,220 139,418 
其他投資76,166 10,645 82,018 168,829 
總投資$729,584 $97,872 $111,238 $938,694 

截至2020年12月31日
Tiptree資本
保險抵押貸款其他總計
可供出售的證券，公允價值，扣除信貸損失準備後的淨值$377,133 $— $— $377,133 
按公允價值發放的貸款7,795 82,937 — 90,732 
股權證券98,130 — 25,708 123,838 
其他投資125,833 9,439 84,429 219,701 
總投資$608,891 $92,376 $110,137 $811,404 

可供出售的證券，按公允價值計算，扣除信貸損失準備後的淨額

截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司在可供出售證券(公允價值，扣除信貸損失撥備(AFS證券)後)的所有投資均由保險部門的子公司持有。下表介紹了該公司對AFS證券的投資：

截至2021年9月30日
攤銷成本
信貸損失準備(1)
毛收入
未實現收益		毛收入
未實現虧損		公允價值
美國國債及美國政府機關和機構的義務$303,340 $— $3,128 $(1,221)$305,247 
國家和政區劃分的義務54,524 — 1,308 (214)55,618 
公司證券142,153 (80)946 (483)142,536 
資產支持證券36,151 — 138 (2,047)34,242 
存單856 — — — 856 
外國政府的義務2,654 (4)6 (34)2,622 
總計$539,678 $(84)$5,526 $(3,999)$541,121 
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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


截至2020年12月31日
攤銷成本
信貸損失準備(1)
毛收入
未實現收益		毛收入
未實現虧損		公允價值
美國國債及美國政府機關和機構的義務$191,116 $— $5,245 $(58)$196,303 
國家和政區劃分的義務42,583 — 1,768 (1)44,350 
公司證券92,761 — 2,181 (1)94,941 
資產支持證券37,975 — 316 (2,099)36,192 
存單1,355 — — — 1,355 
外國政府的義務3,961 — 31 — 3,992 
總計$369,751 $— $9,541 $(2,159)$377,133 
(1)表示由信用相關因素造成的減值金額，因此在已實現和未實現淨收益(虧損)中確認為AFS證券的信用損失。金額不包括與非信貸因素有關的未實現虧損。

截至合同到期日，AFS證券的攤餘成本和公允價值如下所示。預期到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權催繳或預付債務，無論是否有催繳或預付罰款。
自.起
2021年9月30日2020年12月31日
攤銷成本公允價值攤銷成本公允價值
在一年或更短的時間內到期$23,768 $23,984 $30,306 $30,602 
在一年到五年後到期227,073 228,476 149,378 153,406 
在五年到十年後到期55,470 55,445 26,621 27,479 
十年後到期197,216 198,974 125,471 129,454 
資產支持證券36,151 34,242 37,975 36,192 
總計$539,678 $541,121 $369,751 $377,133 

下表列出了AFS證券的未實現虧損總額，按單個AFS證券處於連續未實現虧損狀態的時間不到12個月，以及12個月或更長時間，且不計入信貸損失準備金的時間長短列出：
截至2021年9月30日
少於或等於一年一年多
公允價值毛收入
未實現虧損		證券數量公允價值未實現虧損總額證券數量
美國國債及美國政府機關和機構的義務
$188,046 $(1,059)267 $6,094 $(162)20 
國家和政區劃分的義務12,303 (203)41 279 (11)3 
公司證券76,400 (483)240 — — — 
資產支持證券4,195 (11)23 3,391 (2,036)5 
外國政府的義務1,884 (34)6 — — — 
總計
$282,828 $(1,790)577 $9,764 $(2,209)28 
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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


截至2020年12月31日
少於或等於一年一年多
公允價值毛收入
未實現虧損		證券數量公允價值未實現虧損總額證券數量
美國國債及美國政府機關和機構的義務
$15,323 $(58)41 $2 $— 2 
國家和政區劃分的義務379 (1)5 — — — 
公司證券901 (1)3 — — — 
資產支持證券— — — 18,927 (2,099)9 
總計
$16,603 $(60)49 $18,929 $(2,099)11 

管理層認為，公司更有可能持有截至2021年9月30日處於未實現虧損狀態的固定到期日AFS證券，直到其攤銷成本基礎完全收回。

下表顯示了截至2021年9月30日按類型劃分的AFS證券信貸損失撥備活動的前滾：
國家和政區劃分的義務公司證券資產支持證券外國政府的義務總計
2020年12月31日的餘額$— $— $— $— $— 
(增加)信貸損失撥備— (129)— (6)(135)
年內出售AFS證券所引致的信貸損失減少— 3 — 1 4 
收回先前核銷的款項所得收益— 46 — 1 47 
2021年9月30日的餘額$— $(80)$— $(4)$(84)
2019年12月31日的餘額$— $— $— $— $— 
增加2016-13年度首次採用ASU的津貼(1)(50)(2)— (53)
年內出售AFS證券所引致的信貸損失減少— 3 — — 3 
收回先前核銷的款項所得收益1 37 2 — 40 
2020年9月30日的餘額$— $(10)$— $— $(10)


該公司根據一家投資管理公司提供的假設和模型輸出，採用貼現現金流模型來確定其AFS證券的終身預期信貸損失。這包括確定按證券賬面收益率折現的預期未來現金流的現值。

下表列出了公司在以下時期記錄的AFS證券的信貸損失(從收回中獲得的收益)的金額：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
AFS證券的回收淨收益(信貸損失)(1)(8)(84)43 

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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


根據某些再保險協議和法定許可要求，公司已將投資資產存入托管賬户或保險部門保管賬户。未經合同方或監管機構(視情況而定)事先批准，本公司不能移除或更換監管存款賬户中的投資。下表列出了包括在公司AFS證券中的公司限制性投資：
自.起
9月30日，
2021		2020年12月31日
根據再保險協議進行的信託限制性投資的公允價值$44,082 $44,349 
國家保險部門要求的特殊存款限制性投資的公允價值9,143 9,447 
限制性投資的公允價值總額$53,225 $53,796 

下表提供了有關該公司AFS證券的更多信息：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
購買AFS證券$142,420 $49,285 $285,151 $111,280 
AFS證券的到期日、催繳和預付款所得收益$16,616 $21,643 $51,245 $65,492 
出售AFS證券的毛收入$29,713 $2,873 $62,902 $15,249 

下表列出了出售和贖回AFS證券的已實現總收益和已實現總虧損：

截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
已實現毛利$303 $115 $625 $274 
已實現毛收入(虧損)(7)— (9)(63)
投資、出售和贖回的已實現淨收益(虧損)合計$296 $115 $616 $211 

按公允價值發放的貸款

下表列出了公司對按公允價值計量的貸款的投資，以及對以公允價值質押為抵押品的貸款的投資：
截至2021年9月30日截至2020年12月31日
公允價值未付本金餘額(UPB)公允價值超過/(低於)UPB質押作為抵押品公允價值未付本金餘額(UPB)公允價值超過/(低於)UPB質押作為抵押品
保險：
企業貸款(1)
$2,099 $5,197 $(3,098)$— $7,795 $12,281 $(4,486)$— 
抵押貸款：
持有供出售的按揭貸款(2)
87,227 83,960 3,267 84,823 82,937 78,590 4,347 81,630 
貸款總額，按公允價值計算$89,326 $89,157 $169 $84,823 $90,732 $90,871 $(139)$81,630 
(1)    公司貸款的成本基準約為#美元。4,108及$11,282時間分別為2021年9月30日和2020年12月31日。
(2)    截至2021年9月30日和2020年12月31日，有二分別逾期90天或以上而持有供出售的按揭貸款，其公平值為332及$534，分別為。


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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


股權證券

股票證券主要由公開交易的普通股和優先股以及固定收益交易所交易基金(ETF)組成。包括在股權證券餘額中的有17.0截至2021年9月30日和2020年12月31日，Invesque持有100萬股，公司已選擇對其應用公允價值期權。下表列出了截至以下時期與保險業務和其它Tiptree投資活動相關的公司股本證券的成本和公允價值信息：
截至2021年9月30日
保險Tiptree Capital-其他總計
成本公允價值成本公允價值成本公允價值
因維斯克$23,339 $6,103 $111,491 $29,220 $134,830 $35,323 
固定收益交易所買賣基金38,682 39,694 — — 38,682 39,694 
其他股權證券62,194 64,401 — — 62,194 64,401 
總股本證券$124,215 $110,198 $111,491 $29,220 $235,706 $139,418 

截至2020年12月31日
保險Tiptree Capital-其他總計
成本公允價值成本公允價值成本公允價值
因維斯克$23,339 $5,370 $111,491 $25,708 $134,830 $31,078 
固定收益交易所買賣基金62,438 63,875 — — 62,438 63,875 
其他股權證券38,069 28,885 — — 38,069 28,885 
總股本證券$123,846 $98,130 $111,491 $25,708 $235,337 $123,838 

其他投資

下表包含有關該公司截至下列時期的其他投資的信息：
截至2021年9月30日
Tiptree資本
保險抵押貸款其他總計
按公允價值計算的公司債券(1)
$44,217 $— $— $44,217 
網狀船舶(2)
— — 80,558 80,558 
債券20,753 — — 20,753 
其他11,196 10,645 1,460 23,301 
其他投資總額$76,166 $10,645 $82,018 $168,829 

截至2020年12月31日
Tiptree資本
保險抵押貸款其他總計
按公允價值計算的公司債券(1)
$105,777 $— $— $105,777 
網狀船舶(2)
— — 83,028 83,028 
債券17,703 — — 17,703 
其他2,353 9,439 1,401 13,193 
其他投資總額$125,833 $9,439 $84,429 $219,701 

(1)    公司債券的成本基準為#美元。42,272及$97,284分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。
(2)     扣除累計折舊淨額#美元11,873及$8,372分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。


F - 18
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


淨投資收益--保險

淨投資收入是指與保險業務有關的投資的投資收入和費用，在簡明綜合經營報表的淨投資收入中披露。下表按收入來源列出了淨投資收入的構成部分：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
利息：
AFS證券$1,840 $1,748 $5,246 $6,003 
按公允價值發放的貸款181 113 680 509 
其他投資1,597 1,718 4,593 2,868 
股權證券的股息276 74 480 1,142 
小計3,894 3,653 10,999 10,522 
減去：投資費用564 630 1,668 1,719 
淨投資收益$3,330 $3,023 $9,331 $8,803 

其他投資收益-Tiptree Capital

其他投資收入是指其他Tiptree非保險活動的其他收入，在簡明綜合經營報表的其他收入中披露，見附註(16)其他收入和其他費用。下表按類型列出了其他投資收入的組成部分：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
利息：
按公允價值發放的貸款(1)
$1,450 $1,333 $4,506 $4,020 
股權證券的股息— — — 2,533 
貸款手續費收入5,014 4,817 15,511 12,643 
船舶相關收入11,426 5,517 25,043 17,218 
其他投資收益$17,890 $11,667 $45,060 $36,414 
(1)    主要與按公允價值分類為持有待售的貸款有關。見附註(4)持有待售資產及負債。

已實現和未實現淨收益(虧損)

下表列出了簡明合併經營報表上記錄的已實現淨收益和未實現收益(虧損)的組成部分。AFS證券的未實現淨收益(虧損)包括在其他綜合收益(虧損)(OCI)的税後淨額中，因此不包括在本表中。非投資相關金融資產和負債的已實現和未實現淨收益(虧損)如下：

截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
已實現淨收益(虧損)
保險：
從保監處對AFS證券的未實現收益(損失)進行重新分類$296 $115 $616 $211 
AFS證券的回收淨收益(信貸損失)(1)(8)(84)43 
貸款已實現淨收益(虧損)90 202 (389)(1,305)
權益證券已實現淨收益(虧損)(310)(1,540)(4,874)(22,429)
公司債券已實現淨收益(虧損)1,676 2,443 3,174 4,073 
其他(509)(673)1,401 1,004 
Tiptree資本
抵押貸款：
貸款已實現淨收益(虧損)23,992 31,463 70,306 77,478 
其他(1,652)(1,766)596 (9,196)
F - 19
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


其他：
貸款已實現淨收益(虧損)(1)
16,644 11,883 42,232 26,466 
其他(231)(1,351)1,523 (3,510)
已實現淨收益(虧損)合計39,995 40,768 114,501 72,835 
未實現淨收益(虧損)
保險：
貸款未實現收益(虧損)淨變化(174)157 1,313 (2,063)
期末持有的權益證券未實現淨收益(虧損)(779)(2,135)14,511 (26,875)
出售股權證券前期未實現(收益)損失的重新分類(1,766)281 (1,362)17,290 
其他(6,015)1,817 (9,302)2,741 
Tiptree資本
抵押貸款：
貸款未實現收益(虧損)淨變化(255)1,238 (1,080)2,359 
其他566 957 3,632 (908)
其他：
貸款未實現收益(虧損)淨變化(1)
1,801 1,364 (314)1,218 
期末持有的權益證券未實現淨收益(虧損)(10,396)(7,586)3,512 (65,970)
其他(8,172)2,098 (5,143)6,001 
未實現淨收益(虧損)合計(25,190)(1,809)5,767 (66,207)
已實現淨收益和未實現收益(虧損)合計$14,805 $38,959 $120,268 $6,628 
(1)    與按公允價值分類為持有待售的貸款有關。見附註(4)持有待售資產及負債。

(7) 應收票據和應收賬款淨額

下表列出了應收票據和應收賬款合計(淨額)：
自.起
9月30日，
2021		2020年12月31日
應收賬款和保費淨額$150,412 $95,269 
回溯應收佣金145,904 131,760 
應收票據，淨保費融資方案75,448 62,075 
信託應收賬款47,682 54,393 
其他應收賬款23,704 26,955 
應收票據和應收賬款合計(淨額)$443,150 $370,452 

下表列出了以下期間的估值撥備和壞賬費用總額：
估值免税額壞賬支出
自.起截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021年9月30日十二月三十一日，
2020
2021202020212020
應收票據，淨保費融資方案(1)
$129 $101 $68 $54 $210 $165 
應收賬款和保費淨額$164 $169 $10 $6 $20 $19 
(1)    截至2021年9月30日和2020年12月31日，1,311及$215在分別歸類為90天加逾期的餘額中。

F - 20
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


(8) 再保險應收賬款

下表列出了再保險對本公司保險業務在以下期間承保和賺取的保費的影響：
直接金額割讓給其他公司假設來自其他公司淨額金額百分比-假設為淨額
截至2021年9月30日的三個月
承保保費：
人壽保險公司、保險公司和保險公司。$26,805 $12,640 $70 $14,235 0.5 %
意外和健康保險公司。41,735 28,701 81 13,115 0.6 %
財產險和責任險312,988 150,761 35,774 198,001 18.1 %
兩個月前的總保費，三個月前的總保費，三個月前的總保費。381,528 192,102 35,925 225,351 15.9 %
賺取的保費：
人壽保險公司、保險公司和保險公司。19,268 9,994 295 9,569 3.1 %
意外和健康保險公司。32,292 21,655 1,329 11,966 11.1 %
財產險和責任險226,446 121,349 48,394 153,491 31.5 %
已賺取的總保費$278,006 $152,998 $50,018 $175,026 28.6 %
截至2020年9月30日的三個月
承保保費：
人壽保險公司、保險公司和保險公司。$19,268 $11,551 $414 $8,131 5.1 %
意外和健康保險公司。32,308 21,749 748 11,307 6.6 %
財產險和責任險229,518 154,201 51,721 127,038 40.7 %
兩個月前的總保費，三個月前的總保費，三個月前的總保費。281,094 187,501 52,883 146,476 36.1 %
賺取的保費：
人壽保險公司、保險公司和保險公司。16,725 9,073 348 8,000 4.4 %
意外和健康保險公司。28,134 18,502 2,413 12,045 20.0 %
財產險和責任險170,806 103,482 29,049 96,373 30.1 %
已賺取的總保費$215,665 $131,057 $31,810 $116,418 27.3 %
截至2021年9月30日的9個月
承保保費：
人壽保險$66,109 $34,218 $757 $32,648 2.3 %
意外和健康保險103,321 71,384 5,509 37,446 14.7 %
財產險和責任險839,271 416,048 167,726 590,949 28.4 %
總保費已成交$1,008,701 $521,650 $173,992 $661,043 26.3 %
賺取的保費：
人壽保險$54,242 $29,405 $970 $25,807 3.8 %
意外和健康保險91,793 61,755 6,803 36,841 18.5 %
財產險和責任險670,077 387,047 153,225 436,255 35.1 %
已賺取的總保費$816,112 $478,207 $160,998 $498,903 32.3 %
截至2020年9月30日的9個月
承保保費：
人壽保險$46,695 $25,905 $1,104 $21,894 5.0 %
意外和健康保險80,466 52,449 8,989 37,006 24.3 %
財產險和責任險584,983 361,095 96,683 320,571 30.2 %
總保費已成交$712,144 $439,449 $106,776 $379,471 28.1 %
賺取的保費：
人壽保險$51,015 $27,369 $1,087 $24,733 4.4 %
意外和健康保險88,640 58,599 9,008 39,049 23.1 %
財產險和責任險500,465 288,863 69,610 281,212 24.8 %
已賺取的總保費$640,120 $374,831 $79,705 $344,994 23.1 %

F - 21
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


下表列出了保單和合同福利的組成部分，包括再保險對發生的損失和損失調整費用(LAE)的影響：
直接金額割讓給其他公司假設來自其他公司淨額金額百分比-假設為淨額
截至2021年9月30日的三個月
發生的損失和LAE
人壽保險公司、保險公司和保險公司。$13,398 $7,610 $116 $5,904 2.0 %
意外和健康保險公司。6,689 5,691 913 1,911 47.8 %
財產險和責任險90,094 57,568 20,911 53,437 39.1 %
發生的總損失和LAE110,181 70,869 21,940 61,252 35.8 %
會員福利申領(1)
19,579 
保單和合同總收益$80,831 
截至2020年9月30日的三個月
發生的損失和LAE
人壽保險公司、保險公司和保險公司。$12,945 $7,505 $135 $5,575 2.4 %
意外和健康保險公司。5,854 4,922 1,436 2,368 60.6 %
財產險和責任險78,206 56,500 13,271 34,977 37.9 %
發生的總損失和LAE97,005 68,927 14,842 42,920 34.6 %
會員福利申領(1)
14,818 
保單和合同總收益$57,738 
截至2021年9月30日的9個月
發生的損失和LAE
人壽保險$40,940 $23,987 $481 $17,434 2.8 %
意外和健康保險16,608 13,607 2,232 5,233 42.7 %
財產險和責任險262,447 180,991 77,121 158,577 48.6 %
發生的總損失和LAE319,995 218,585 79,834 181,244 44.0 %
會員福利申領(1)
55,954 
保單和合同總收益$237,198 
截至2020年9月30日的9個月
發生的損失和LAE
人壽保險$33,600 $19,493 $416 $14,523 2.9 %
意外和健康保險13,471 11,225 5,458 7,704 70.8 %
財產險和責任險204,917 133,798 32,008 103,127 31.0 %
發生的總損失和LAE251,988 164,516 37,882 125,354 30.2 %
會員福利申領(1)
42,407 
保單和合同總收益$167,761 
(1)    會員福利索賠不在再保險範圍內。

F - 22
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


下表列出了再保險應收賬款的組成部分：
自.起
9月30日，
2021		2020年12月31日
預付再保險費：
人壽保險(1)
$72,056 $70,066 
意外和健康保險(1)
75,890 66,261 
財產險和責任險455,495 423,868 
總計603,441 560,195 
放棄的索賠準備金：
人壽保險4,215 4,133 
意外和健康保險12,596 11,118 
財產險和責任險138,289 98,092 
可收回的割讓索賠準備金總額155,100 113,343 
其他可追討的再保險結算額68,658 54,471 
再保險應收賬款$827,199 $728,009 
(1)包括投保人賬户餘額在內的所有資產都放棄了。
下表列出了由來自非關聯再保險人的三個最大應收餘額組成的再保險應收賬款中包含的總金額：
自.起
2021年9月30日
來自非附屬再保險公司的三大應收賬款餘額合計$110,756 

截至2021年9月30日，我們的保險業務擁有最大應收餘額的非附屬再保險公司有：MFI保險有限公司(A.M.最佳評級：未評級)、安聯全球(A.M.最佳評級：未評級)和加拿大人壽國際再保險(巴巴多斯)公司(A.M.最佳評級：未評級)。這些再保險人的相關應收賬款以手頭資產、信託賬户中的資產和信用證為抵押。截至2021年9月30日，本公司認為，鑑於抵押品，再保險計劃中不存在由於信用風險集中而造成的損失風險。


F - 23
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


(9) 商譽和無形資產淨額

下表按經營部門和/或報告單位列出了可識別的有限和無限期無形資產、累計攤銷和商譽(視情況而定)：
截至2021年9月30日截至2020年12月31日
有限壽命無形資產：保險其他總計保險其他總計
客户關係$143,300 $— $143,300 $143,300 $— $143,300 
累計攤銷(42,566)— (42,566)(32,263)— (32,263)
商品名稱14,750 800 15,550 14,750 800 15,550 
累計攤銷(5,326)(500)(5,826)(4,382)(440)(4,822)
軟件許可9,300 640 9,940 9,300 640 9,940 
累計攤銷(8,757)(569)(9,326)(8,650)(503)(9,153)
獲得的保險單和合同36,500 — 36,500 36,500 — 36,500 
累計攤銷(36,302)— (36,302)(36,238)— (36,238)
其他640 — 640 640 — 640 
累計攤銷(146)— (146)— — — 
有限壽命無形資產總額111,393 371 111,764 122,957 497 123,454 
無限期-活着的無形資產：(1)
保險許可協議13,761 — 13,761 13,761 — 13,761 
其他— 1,124 1,124 — 1,000 1,000 
無限期無形資產總額13,761 1,124 14,885 13,761 1,000 14,761 
無形資產總額(淨額)$125,154 $1,495 $126,649 $136,718 $1,497 $138,215 
商譽177,395 1,708 179,103 177,528 1,708 179,236 
商譽和無形資產合計(淨額)$302,549 $3,203 $305,752 $314,246 $3,205 $317,451 
(1)    減值測試至少每年對壽命不定的無形資產進行。

商譽

下表按經營部門和/或報告單位列出了適當的商譽活動，幷包括對商譽餘額進行的調整，以反映收購的最終估值調整的影響，以及可歸因於減值相關費用的任何商譽的減少：
保險其他總計
2020年12月31日的餘額$177,528 $1,708 $179,236 
採購會計調整(1)
(133)— (133)
2021年9月30日的餘額$177,395 $1,708 $179,103 
累計減值$— $699 $699 
(1)涉及ASC 805允許的計量期內的調整，以對截至2020年12月31日我們保險業務的收購進行最終估值。

本公司對截至10月1日的商譽進行年度減值測試。截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月，不是減值計入本公司的商譽。

無形資產淨額

下表按經營部門和/或報告單位(視情況而定)列出了有限和無限期其他無形資產的活動，幷包括對餘額進行的調整，以反映收購所做的任何最終估值調整的影響，以及可歸因於減值相關費用的任何減少：
保險其他總計
2020年12月31日的餘額$136,718 $1,497 $138,215 
收購的無形資產— 124 124 
減去：攤銷費用(11,564)(126)(11,690)
2021年9月30日的餘額$125,154 $1,495 $126,649 

F - 24
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)




下表顯示了以下期間有限壽命無形資產的攤銷費用：
截至三個月
2020年9月30日		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
無形資產攤銷費用$3,892 $2,326 $11,690 $7,175 

截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月，不是減值計入公司的無形資產。

下表列出了未來五年及以後按經營部門和/或報告單位計算的有限壽命無形資產攤銷費用：
截至2021年9月30日
保險其他總計
2021年剩餘時間$3,842 $44 $3,886 
202215,852 127 15,979 
202315,031 80 15,111 
202413,344 80 13,424 
202511,229 40 11,269 
2026年及其後52,095 — 52,095 
總計$111,393 $371 $111,764 


(10) 衍生金融工具與套期保值

該公司利用衍生金融工具作為其整體投資和對衝活動的一部分。衍生品合約面臨額外風險，可能導致全部或部分投資損失。該公司的衍生產品活動主要按基礎信用風險和利率風險分類。此外，若交易對手未能履行合約條款，本公司亦須承擔額外的交易對手風險。衍生金融工具在其他投資中報告。衍生負債在其他負債和應計費用中報告。

按公允價值計算的衍生品
利率鎖定承諾

本公司與客户就其按揭銀行業務訂立利率鎖定承諾(IRLC)，以便在未來特定時間按特定條款為住宅按揭貸款提供資金。在適用的會計準則下，與抵押貸款的來源有關的內部控股公司將被歸類為持有待售的衍生工具。因此，這些IRLC按公允價值記錄，公允價值的變化通常會導致本公司在簽訂IRLC時確認收益。在估計IRLC的公允價值時，本公司指定了貸款承諾將得到行使和貸款將獲得融資(“拉過”)的可能性。承諾的公允價值是從相關抵押貸款的公允價值扣除完成的預計成本後得出的。未償還的IRLC使公司面臨這樣的風險，即從利率鎖定開始到貸款融資期間，作為承諾基礎的貸款價格可能會下降。為了管理這一風險，該公司利用遠期交割合同和即將宣佈的抵押貸款支持證券(TBA)，在經濟上對衝承諾可能導致的貸款價值變化的風險。

遠期交割合約與TBA抵押貸款支持證券
該公司與貸款聚合器和其他投資者簽訂遠期交割合同，作為管理與IRLC和持有的待售貸款相關的利率風險的工具之一。此外，公司還簽訂了TBA抵押擔保證券，允許公司為正在發放的抵押貸款預先安排價格，從而促進對衝和融資。該公司將這些套期保值工具用於機構(房利美和房地美)和符合FHA/VA(Ginnie Mae)條件的IRLC。

F - 25
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


下表列出了按潛在風險分類的衍生品名義和公允價值總額(按總額計算)：
截至2021年9月30日截至2020年12月31日
概念上的
值		資產
衍生物		負債
衍生物		概念上的
值		資產
衍生物		負債
衍生物
利率鎖定承諾$329,115 $9,265 $— $219,929 $9,207 $— 
遠期交割合同61,782 112 19 35,979 — 22 
TBA抵押貸款支持證券331,000 1,267 321 291,000 232 1,508 
其他7,603 222 2,567 3,058 2,090 560 
總計$729,500 $10,866 $2,907 $549,966 $11,529 $2,090 
(11) 債務，淨額

下表列出了扣除折扣和遞延融資成本後的公司債務餘額。
規定的到期日聲明的利率或利率範圍截止日期的最大借用容量自.起
債務類型9月30日，
2021		9月30日，
2021		2020年12月31日
公司債務
有擔保循環信貸協議(1)
2023年8月底座/擺動：$200,000 $1,740 $— 
Prime+1.25%
Libor：
Libor+2.25%
有擔保的定期信貸協議
2025年2月
倫敦銀行間同業拆借利率
(1.00樓層百分比)+
6.75%115,625 115,625 120,313 
優先信託證券2037年6月Libor+4.10%35,000 35,000 35,000 
次級票據2057年10月8.50%125,000 125,000 125,000 
公司債務總額277,365 280,313 
基於資產的債務(2)
基於資產的循環融資2023年10月Libor+2.75%75,000 33,350 27,510 
住房抵押貸款倉庫借款(3)
2022年4月-
倫敦銀行間同業拆借利率
(0.5樓層百分比)+
1.88%110,000 61,798 55,994 
2022年8月
至倫敦銀行同業拆息
(1.00樓層百分比)+
3.00%
船舶擔保定期貸款2024年11月Libor+4.75%14,150 14,150 15,800 
以資產為基礎的債務總額109,298 99,304 
總債務，面值386,663 379,617 
未攤銷折扣，淨額(1,599)(2,035)
未攤銷遞延融資成本(10,222)(11,336)
總債務，淨額$374,842 $366,246 
(1)    有擔保的循環信貸協議由本公司酌情決定提供兩種利率結構。
(2)    基於資產的債務一般只對特定資產和相關現金流有追索權。
(3)    住宅按揭倉庫貸款的加權平均票面利率為2.25%和2.75分別為2021年9月30日和2020年12月31日。


下表列出了該公司在以下時期因債務而產生的利息支出金額：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
利息支出--公司債務$6,038 $6,110 $18,402 $17,278 
利息支出-基於資產的債務2,573 2,211 8,262 6,240 
債務利息支出$8,611 $8,321 $26,664 $23,518 

F - 26
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


下表列出了以下時期公司債務的合同本金支付和未付本金餘額的未來到期日：
自.起
2021年9月30日
2021年剩餘時間$2,112 
202270,248 
202343,540 
202415,450 
202595,313 
2026年及其後160,000 
總計$386,663 

基於資產的債務
住房抵押貸款倉庫借款

2021年3月，一美元60,000倉庫信貸額度續簽，到期日從2021年4月延長至2022年4月。2021年7月，一美元50,000倉庫信貸額度續簽，到期日從2021年8月延長至2022年8月。

截至2021年9月30日，該公司遵守其未償債務的陳述和契約，或已獲得任何不遵守事件的豁免。


(12) 金融工具的公允價值

該公司最大限度地使用可觀察到的投入，儘可能減少使用不可觀察到的投入，以衡量金融工具的公允價值。可觀察到的投入反映了市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設，並受到產品類型、產品是在活躍的交易所還是在二級市場交易，以及當前市場狀況的影響。在某種程度上，估值是基於市場上不太容易觀察到或無法觀察到的模型或投入，公允價值的確定需要更多的判斷。在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在此情況下，為進行披露，公允價值體系中公允價值計量整體所屬的水平是根據對整個公允價值計量重要的最低水平投入確定的。公允價值是通過應用附註(2)重要會計政策摘要中討論的層次結構來估計的，該層次結構將用於計量公允價值的投入劃分為三個等級，並根據可獲得且對公允價值計量有重要意義的最低投入等級進行分類。因此，本公司在釐定公允價值時作出的判斷程度最大，屬於公允價值等級第三級的工具。

該公司的公允價值計量主要基於市場方法，即利用涉及相同或可比金融工具的市場交易產生的價格和其他相關信息。市場法的投入來源包括第三方定價服務、獨立經紀人報價和定價矩陣。管理層分析第三方估值方法及其相關投入，以進行評估，以確定公允價值層次結構中的適當水平，並評估價值的可靠性。此外，管理層有一個適當的流程來審核在每個計量期內發生的所有公允價值變動。任何不一致或不尋常的觀察結果都會一直跟蹤到定價來源，並在適用的情況下利用與其他定價來源的比較來解決問題。

該公司在其估值方法中使用可觀察和不可觀察的輸入。可觀察的輸入可能包括：基準收益率、報告的交易、經紀-交易商報價、發行人價差、基準證券、出價、報價和參考數據。此外，還使用了具體的發行人信息和其他市場數據。經紀人報價是從公認為市場參與者的來源獲得的。不可觀察的輸入可能包括：預期現金流、違約率、供需考慮因素和市場波動性。

可供出售證券，按公允價值計算
F - 27
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)



AFS證券的公允價值基於獨立定價服務和第三方投資管理公司提供的價格。本公司通過分析投資經理提供的定價報告，瞭解獨立定價服務機構和第三方投資經理使用的方法、模型和投入。

下面詳細介紹用於估計每類AFS證券的公允價值的方法和假設，以及每種證券屬於公允價值等級的適用水平：

美國國債、美國政府機關和機構的義務、州和政治部門的義務、公司證券、資產支持證券以及外國政府的義務：公允價值是從一家獨立的定價服務機構和一家第三方投資經理那裏獲得的。獨立定價服務和第三方投資經理提供的價格基於市場報價、非約束性經紀人報價或矩陣定價，並在公允價值層次結構中屬於第2級或第3級。

存單：存單的估計公允價值接近賬面價值，屬於公允價值層次的第一級。

股權證券

上市普通股及優先股本證券及交易所買賣基金(“交易所買賣基金”)的公允價值來自獨立定價服務提供的市值報價，屬公允價值層次中的第一級。非公開交易普通股和優先股的公允價值是基於使用不可觀察的投入從獨立定價服務獲得的價格，屬於公允價值層次中的第3級。

按公允價值發放的貸款

企業貸款：這些貸款由一個多元化的中間市場和廣泛的銀團槓桿貸款組合組成，通常在公允價值層次中被歸類為第二級或第三級。為確定公允價值，本公司使用報價，其中包括定價供應商提供的報價(如有)。我們執行內部價格審核程序，以確保獨立定價供應商提供的價格和報價是合理的。這種核實程序包括定價來源的比較和定價來源之間的差異分析。該公司評估了每筆貸款各自的流動性，並另外進行了估值基準。作為這一決定的一部分，評估的關鍵特徵是流動性評級、指數基準的價格變化、報價深度、信用評級和行業趨勢。

持有供出售的按揭貸款：持有待售的抵押貸款一般在公允價值層次中歸類為第二級，公允價值基於與第三方投資者簽訂的遠期銷售合同，包括估計的貸款成本。

衍生資產和負債

衍生品主要由IRLC、遠期交割合約和TBA抵押貸款支持證券組成。這些工具的公允價值基於估值定價模型，這些模型代表了公司在資產負債表日退出頭寸時預期收到或支付的金額。我們的抵押貸款子公司向他們的客户發行IRLC，這些IRLC在公司壓縮的綜合資產負債表上以估計公允價值列賬。這些承諾的估計公允價值一般是參考與IRLC相關的基礎貸款的價值，扣除生產成本和預期的拖累假設來計算的。這些承諾的公允價值一般屬於公允價值層次中的第3級。我們的抵押貸款發放子公司通過與貸款投資者簽訂遠期交付承諾來管理其風險敞口。對於未根據遠期交割承諾與投資者鎖定的貸款，本公司訂立對衝工具，主要是TBA，以防範利率變動。TBA抵押貸款支持證券和遠期交割合同的公允價值一般在公允價值層次結構中低於2級。

公司債券

F - 28
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


公司債券通常被歸類為公允價值等級中的第二級，公允價值由第三方投資經理根據報價的市場價格提供。我們每月執行內部價格審核程序，以確保提供的價格是合理的。

貿易索賠

貿易債權代表破產公司的無擔保債權，通常在公允價值層次中被歸類為第三級。公允價值乃採用估值方法釐定，該等估值方法會考慮一系列因素，包括但不限於收購投資時的價格、投資性質、當地市場狀況、當前及預期經營業績，以及收購投資後的融資交易。這些投入旨在反映市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設。

賣出的證券，尚未購買的證券

出售、尚未購買的證券通常根據賣空證券的水平被歸類為公允價值層次中的第一級或第二級，公允價值由第三方投資經理根據報價的市場價格提供。我們每月執行內部價格審核程序，以確保提供的價格是合理的。

抵押服務權

抵押貸款償還權在公允價值層次結構中被歸類為第三級，公允價值由第三方估值服務提供。各種可觀察和不可觀察的輸入用於確定公允價值，包括貼現率、服務成本和加權平均提前還款速度。

下表列出了該公司在經常性基礎上計量的金融資產和負債的公允價值層次：










F - 29
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


截至2021年9月30日
活躍市場報價
1級		*其他重要的
可觀察到的輸入
第二級		無法觀察到的重要輸入
3級		公允價值
資產：
可供出售的證券，按公允價值計算：
美國國債及美國政府機關和機構的義務$— $305,247 $— $305,247 
國家和政區劃分的義務— 55,618 — 55,618 
外國政府的義務— 2,622 — 2,622 
存單856 — — 856 
資產支持證券— 33,562 680 34,242 
公司證券— 142,536 — 142,536 
可供出售的證券總額，按公允價值計算856 539,585 680 541,121 
按公允價值發放的貸款：
企業貸款— — 2,099 2,099 
持有供出售的按揭貸款— 87,227 — 87,227 
貸款總額，按公允價值計算— 87,227 2,099 89,326 
股權證券：
因維斯克35,323 — — 35,323 
固定收益ETF39,694 — — 39,694 
其他股權證券64,366 — 35 64,401 
總股本證券139,383 — 35 139,418 
其他投資，按公允價值計算：
公司債券— 44,217 — 44,217 
衍生資產222 1,379 9,265 10,866 
貿易索賠— — 10,974 10,974 
克洛斯— — 539 539 
按公允價值計算的其他投資總額222 45,596 20,778 66,596 
抵押貸款償還權(1)
— — 26,361 26,361 
總計$140,461 $672,408 $49,953 $862,822 
負債：(2)
賣出的證券，尚未購買的證券$6,266 $— $— $6,266 
衍生負債2,907 — 2,907 
應付或有對價— — 200 200 
總計$6,266 $2,907 $200 $9,373 
(1)    包括在其他資產中。
(2)    計入其他負債和應計費用。



F - 30
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


截至2020年12月31日
引自
年價格
主動型
市場
1級		*其他重要的
可觀察到的輸入
第二級		無法觀察到的重要輸入
3級		公允價值
資產：
可供出售的證券，按公允價值計算：
美國國債及美國政府機關和機構的義務$— $196,303 $— $196,303 
國家和政區劃分的義務— 44,350 — 44,350 
外國政府的義務— 3,992 — 3,992 
存單1,355 — — 1,355 
資產支持證券— 35,334 858 36,192 
公司證券— 94,941 — 94,941 
可供出售的證券總額，按公允價值計算1,355 374,920 858 377,133 
按公允價值發放的貸款：
企業貸款— — 7,795 7,795 
持有供出售的按揭貸款— 82,937 — 82,937 
貸款總額，按公允價值計算— 82,937 7,795 90,732 
股權證券：
因維斯克31,078 — — 31,078 
固定收益ETF63,875 — — 63,875 
其他股權證券28,850 — 35 28,885 
總股本證券123,803 — 35 123,838 
其他投資，按公允價值計算：
公司債券— 105,777 — 105,777 
衍生資產2,090 232 9,207 11,529 
克洛斯— — 802 802 
按公允價值計算的其他投資總額2,090 106,009 10,009 118,108 
抵押貸款償還權(1)
— — 14,758 14,758 
總計$127,248 $563,866 $33,455 $724,569 
負債：(2)
賣出的證券，尚未購買的證券$16,479 $30,158 $— $46,637 
衍生負債— 2,090 — 2,090 
應付或有對價— — 200 200 
總計$16,479 $32,248 $200 $48,927 
(1) 包括在其他資產中。
(2) 計入其他負債和應計費用。


F - 31
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


第二級和第三級之間的轉移是將資產的第三方定價置於不同的流動性、深度、買賣價差和基準標準，以及評估影響其公平估值的可觀察投入的可用性的結果。

下表提供了有關在經常性基礎上按公允價值計量的資產的額外信息，該公司已利用第3級投入確定以下期間的公允價值：--
在過去的9個月裏
9月30日，
20212020
1月1日的餘額，$33,455 $32,470 
淨已實現和未實現損益包括在：
收益12,664 (500)
保監處(178)(683)
IRLC的起源84,034 90,474 
購買15,336 684 
銷售額(11,382)(4,960)
轉換為持有以供出售的按揭貸款(83,976)(86,325)
9月30日的餘額，
$49,953 $31,160 
與期末仍持有的資產相關的收益中包含的未實現收益(虧損)的變化$2,298 $(7,056)
保單中與期末仍持有資產相關的未實現收益(虧損)的變化$(178)$(683)

下表列出了用於為第三級資產和負債的公允價值計量制定重大不可觀察投入的範圍和加權平均值(WA)。

自.起自.起
2021年9月30日2020年12月31日9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
估價技術
無法觀察到的輸入 (1)
資產公允價值射程瓦射程瓦
IRLC$9,265 $9,207 內部模型拉通率55%至95%67%50%至95%68%
抵押貸款償還權26,361 14,758 外部模型貼現率10%至13%10%10%至13%11%
服務成本$75至$90$81$75至$90$82
提前還款速度4%至69%15%8%至60%22%
總計$35,626 $23,965 
負債
應付或有對價-智能自動醫療$200 $200 *現金流模型預測現金EBITDA$20,000至$30,000不適用$20,000至$30,000不適用
精算分析承擔的索賠負債$55,000$55,000
總計$200 $200 
(1)所有無法觀察到的投入都是以工具的相對公允價值加權的。

F - 32
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


下表列出了未按公允價值記錄的金融資產和負債的賬面金額和估計公允價值及其在公允價值層次中的各自水平：
截至2021年9月30日截至2020年12月31日
範圍內的標高
公允價值
層次結構		公允價值賬面價值範圍內的標高
公允價值
層次結構		公允價值賬面價值
資產：
債券(1)
2$20,753 $20,753 2$17,703 $17,703 
應收票據淨額275,448 75,448 262,075 62,075 
總資產$96,201 $96,201 $79,778 $79,778 
負債：
債務，淨額3$404,564 $385,064 3$392,951 $377,582 
總負債$404,564 $385,064 $392,951 $377,582 
(1)它還包括在其他投資中。

債券：自.以來 對於類似的信用風險，債券利率為當前市場利率，賬面價值接近公允價值。這些價值是扣除壞賬準備後的淨值。

應收票據，淨額：在賬面金額與公允價值不同的範圍內，公允價值是根據類似信貸的按市場利率折現的合同現金流量確定的。歸類於公允價值層次結構中的第2級。見附註(7)應收票據和應收賬款，淨額。

債務：賬面價值與基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的債務的公允價值相近，代表不包括未攤銷折價的面值債務餘額總額。次級票據的公允價值是根據交易商報價確定的。歸類於公允價值層次結構中的第三級。

此外，簡明合併資產負債表中的下列金融資產和負債不按公允價值列賬，但賬面金額接近其公允價值：

現金和現金等價物：現金及現金等價物的賬面值按接近公允價值的成本列賬。歸類於公允價值層次結構中的第一級。

應收賬款和保費，淨額，回溯性佣金應收賬款和其他應收賬款：由於這些短期資產不收取利息，因此賬面金額接近公允價值。歸類於公允價值層次結構中的第2級。見附註(7)應收票據和應收賬款，淨額。

經紀人、交易商和受託人到期，經紀人、交易商和受託人到期：賬面金額計入其他資產及其他負債及應計開支，並因其短期性質而大致計入其公允價值。歸類於公允價值層次結構中的第2級。


F - 33
Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


(13) 未付索賠的責任和索賠調整費

索賠責任前滾

下表列出了以下期間短期合同的未償損失淨負債和分攤損失調整費用中的活動：
在過去的9個月裏
9月30日，
20212020
截至1月1日，保單負債和未付索賠餘額，$233,438 $144,384 
減去：投保人賬户餘額負債，毛收入(5,419)(11,589)
*：非保險保修福利索賠責任(30,664)(85)
未償損失和損失調整費用的總負債197,355 132,710 
費用較少：未付損失的再保險可追回-期限較短(113,163)(88,599)
銷售收入減少：其他線路，毛收入(247)(230)
截至1月1日的淨餘額，持續時間較短83,945 43,881 
已發生(短期)與以下事項有關的費用：
這是本年度的三個月前的第一個月。176,644 111,979 
五年前幾年3,866 12,924 
已發生的總金額180,510 124,903 
與以下內容相關的已支付(短期)：
這是本年度的三個月前的第一個月。116,175 92,541 
五年前幾年6,379 8,206 
已支付總額122,554 100,747 
截至9月30日的淨餘額，持續時間較短
141,901 68,037 
Plus：未支付損失的再保險可追回-期限較短154,513 103,372 
*Plus：其他線路，毛收入397 581 
未償損失和損失調整費用的總負債296,811 171,990 
*+：投保人賬户餘額負債，毛1,690 6,806 
*：非保險保修福利索賠責任15,113 32,402 
截至9月30日，保單負債和未付索賠餘額，
$313,614 $211,198 

以下時間表將上表中的短期合同總額與簡明綜合業務報表中列出的總虧損金額(不包括會員福利索賠金額)進行核對：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
發生的持續時間較短$61,061 $42,559 $180,510 $124,903 
發生的其他線路10 1 55 1 
未分配虧損調整費用181 360 679 450 
已發生的總損失$61,252 $42,920 $181,244 $125,354 
在.期間截至2021年9月30日的9個月，公司上一年的發展增加了$3,866，主要是由於我們的個人和商業行業的一小部分生產商撰寫的業務索賠嚴重程度高於預期。

在.期間截至2020年9月30日的9個月，公司上一年的發展增加了$12,924，主要來自其非標準的汽車、輕型商業和附帶保護業務線。

管理層認為，在我們的年度賺取保費、淨額以及我們的淨虧損和虧損調整費用以及會員福利索賠費用的背景下，這兩年每年的上一年發展是微不足道的。我們每季度分析我們的發展，並考慮到我們產品的短期性質，無論是有利的還是不利的
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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


發展迅速，並允許及時儲備加強，如有必要，或修改我們的產品定價或產品供應。

根據吾等的內部分析，吾等認為，保單負債及未清償索償的入賬金額合理地代表支付截至資產負債表日發生的事故可能產生的所有索償及相關開支所需的金額。
(14) 與客户簽訂合同的收入

該公司來自保險和保修業務的收入主要在金融服務-保險(主題944)項下記賬，不在與客户的合同收入(主題606)的範圍內。該公司在主題606範圍內的剩餘收入主要包括與客户簽訂的汽車俱樂部每月會費合同收入、為保費提供的服務的每月管理費收入、索賠和再保險處理收入、車輛服務合同、船舶相關收入以及家居用品和家用電器的保修範圍收入(統稱為剩餘合同)。

下表按產品類型列出了以下期間來自與客户的合同收入的分類金額：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
服務費和行政費：
保修覆蓋收入$43,094 $25,888 $111,970 $68,318 
汽車俱樂部收入11,038 8,566 29,694 27,329 
船舶相關收入11,426 5,517 25,043 17,218 
其他3,256 1,495 15,589 4,586 
與客户簽訂合同的收入$68,814 $41,466 $182,296 $117,451 

服務費和行政費
服務費收入在提供服務時確認。這些服務包括為我們的客户執行、軟件開發和索賠處理。管理層每月審查每個重要合同的財務結果。由於特定合同可能發生的任何損失將在確定損失可能發生的期間確認。

管理費收入包括與我們的生產商及其生產商擁有的再保險公司(PORC)相關的保費管理。此外，我們還從債務減免計劃、汽車俱樂部計劃和保修計劃中賺取手續費收入。相關行政費用收入的確認與所管理的基礎保險單、債務註銷合同和汽車俱樂部會員資格的收益確認模式一致，使用78規則、78規則修改後的規則、按比例或合同適用的其他方法確認。管理層根據可用信息選擇適當的方法，並在其他信息可用時定期檢查選擇。

我們不披露與最初預期期限為一年或更短的合同有關的剩餘履約義務的信息。截至2021年9月30日，分配給最初預期期限超過一年的剩餘未履行或部分未履行履行義務的交易價格並不重要。

我們確認收入的時間可能與我們客户支付的時間不同。當收入在付款前確認時，我們記錄應收賬款，並且我們有無條件獲得付款的權利。或者，當付款先於提供相關服務時，我們會記錄遞延收入，直到履行義務得到履行。

船舶相關收入
該公司從租船承租人那裏獲得收入。船舶是根據定期或航次租船的方式租船的，在這種情況下，就船舶在特定航程或特定時期內的使用訂立了合同，並且
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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


按指定的日租費率計算。在提供服務時，包機收入在包機期限內以直線方式確認。
 
收入在租船協議存在時確認，船舶向承租人提供，相關收入的收取得到合理保證。未賺取收入包括在資產負債表日之前收到的與資產負債表日之後將提供的服務有關的收入。

下表列出了以下期間與客户合同收入相關的重大遞延資產和負債中的活動：
2021年1月1日2021年9月30日
期初餘額加法攤銷期末餘額
遞延收購成本
服務費和行政費：
保修覆蓋收入$48,734 $68,905 $21,060 $96,579 
汽車俱樂部收入13,081 27,051 23,026 17,106 
總計$61,815 $95,956 $44,086 $113,685 
遞延收入
服務費和行政費：
保修覆蓋收入$348,391 $213,795 $111,970 $450,216 
汽車俱樂部收入16,969 34,474 29,694 21,749 
總計$365,360 $248,269 $141,664 $471,965 

在本報告所列期間，未確認無法收回的遞延收購成本和遞延收入的沖銷。

(15) 其他資產、其他負債和應計費用

其他資產

下表列出了簡明合併資產負債表中報告的其他資產的組成部分：
自.起
9月30日，
2021		2020年12月31日
符合回購條件的貸款$48,452 $70,593 
抵押貸款償還權26,361 14,758 
使用權資產經營租賃 (1)
24,838 27,291 
應收所得税21,048 19,513 
傢俱、固定裝置和設備，網15,213 15,798 
預付費用9,184 8,159 
其他7,842 5,922 
其他資產總額$152,938 $162,034 
(1)有關更多信息，請參見附註(21)承諾和或有事項。

下表列出了下列期間與傢俱、固定裝置和設備有關的折舊費用：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
與傢俱、固定裝置和設備有關的折舊費用$893 $743 $2,666 $2,254 

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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


其他負債和應計費用

下表列出了簡明合併資產負債表中報告的其他負債和應計費用的組成部分：
自.起
9月30日，
2021		2020年12月31日
應付賬款和應計費用$130,273 $106,142 
有資格承擔回購責任的貸款48,452 70,593 
遞延税項負債，淨額32,801 24,183 
經營租賃負債 (1)
30,407 32,914 
歸功於經紀人18,819 45,047 
應付佣金15,640 18,678 
賣出的證券，尚未購買的證券6,266 46,637 
其他22,861 18,671 
其他負債和應計費用合計$305,519 $362,865 
(1)有關更多信息，請參見附註(21)承諾和或有事項。

(16) 其他收入及其他開支

其他收入

下表列出了簡明綜合經營報表中報告的其他收入的組成部分。除表格腳註中指出的以外，其他收入主要來自Tiptree Capital的非保險業務。
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
其他投資收益(1)
$17,890 $11,667 $45,060 $36,414 
出售企業的收益(虧損)(2)
(386)— (1,175)— 
其他(3)
3,554 1,116 8,352 5,560 
其他收入總額$21,058 $12,783 $52,237 $41,974 
(1)其他投資收益的構成見附註(6)投資。
(2)這與奢侈品的減損有關。見附註(4)持有待售資產及負債。
(3)    包括$3,458及$1,047分別截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，以及美元8,045及$5,305截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，分別與保險相關。

其他費用

下表列出了簡明合併經營報表中報告的其他費用的組成部分：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
一般事務和行政事務$9,334 $5,523 $27,397 $16,376 
專業費用5,656 3,837 20,649 15,709 
保費税4,892 4,201 14,754 11,746 
按揭發放費4,366 3,673 12,821 10,811 
租金及相關費用4,170 3,529 12,556 10,326 
船舶營運費用3,444 3,318 9,770 10,226 
債務清償損失— — — 353 
其他2,517 1,411 6,393 5,190 
其他費用合計$34,379 $25,492 $104,340 $80,737 

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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


(17) 股東權益

股票回購

董事會授權該公司進行高達$的回購20,000公司執行委員會有權決定是否出售公司已發行普通股的全部股份。下表介紹了公司的股票回購活動和剩餘授權。
截至9個月
2021年9月30日
購買的股份數量加權平均每股價格
股份回購計劃528,662 $5.45 
剩餘回購授權$13,669 

認股權證

2021年4月，對以下公司行使了認股權證207,445Tiptree普通股的股票。截至2021年9月30日，有以下認股權證2,016,044Tiptree普通股已發行，行權價為$6.99.

分紅

該公司宣佈在以下期間派發每股現金股息：
每股股息
截至9個月
9月30日，
20212020
第一季度$0.04 $0.04 
第二季度0.04 0.04 
第三季度(1)
0.04 0.04 
宣佈的現金股息總額$0.12 $0.12 
(1)有關何時宣佈股息，請參閲附註(24)後續事件。


法定報告和保險公司子公司股息限制

該公司在美國的保險子公司根據其所在州保險部門規定或允許的法定會計原則(SAP)編制財務報表。規定的SAP包括全國保險監理員協會(NAIC)的《會計實務和程序手冊》以及州法律、法規和行政法規。

法定資本和盈餘

本公司的保險公司子公司必須按照規定保持法定資本和盈餘的最低限額
由監管當局，包括NAIC；它們的資本和盈餘水平超過了各自的最低要求，如
2021年9月30日和2020年12月31日。
法定股息

本公司在美國註冊的保險公司子公司可向本公司支付股息，但須受法定限制。超過法定限制(非常股息)向本公司支付的款項，只有在事先獲得適用住所州保險部門的批准後方可支付。本公司在簡明合併財務報表中取消其子公司的所有股息。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，其在美國註冊的保險公司子公司沒有向本公司支付股息。
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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)



下表列出了公司在美國註冊的保險公司子公司在以下時期可用於普通股息的綜合金額：
自.起
9月30日，
2021		2020年12月31日
可用於本公司保險公司子公司普通股息的金額$18,519 $13,418 

截至2021年9月30日，我們在美國註冊的受監管保險公司子公司根據適用的法律和法規，在沒有監管批准的情況下可以支付的最高股息金額約為$18,519。本公司可能尋求監管部門的批准，以支付超過這一許可金額的股息，但不能保證，如果尋求，本公司將獲得監管部門的批准。


(18) 累計其他綜合收益(虧損)

下表列出了以下時期扣除税後的AFS證券在累計其他綜合收益(虧損)(AOCI)中的活動情況：
AOCI合計
可歸因於
非控制性權益		Tiptree Inc.的總AOCI
2019年12月31日的餘額$1,711 $(13)$1,698 
重新分類前的其他綜合收益(虧損)4,108 (21)4,087 
從AOCI重新分類的金額(165)— (165)
保監處3,943 (21)3,922 
採用會計準則 (1)
42 — 42 
2020年9月30日的餘額$5,696 $(34)$5,662 
2020年12月31日的餘額$5,702 $(28)$5,674 
重新分類前的其他綜合收益(虧損)(4,054)18 (4,036)
從AOCI重新分類的金額(481)— (481)
保監處(4,535)18 (4,517)
2021年9月30日的餘額$1,167 $(10)$1,157 
(1)    由於採用ASU 2016-13年度，重新分類為留存收益的金額。見附註(2)公司截至2020年12月31日的年度報告Form 10-K的重要會計政策摘要。

下表列出了以下期間包括在淨收入中的AOCI的重新分類調整以及簡明綜合經營報表上受影響的行項目：

截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，		中受影響的行項目
濃縮合並
運營説明書
AOCI的組成部分2021202020212020
可供出售證券的未實現收益(虧損)$296 $115 $616 $211 已實現和未實現淨收益(虧損)
相關税收(費用)優惠(62)(20)(135)(46)所得税撥備
税後淨額$234 $95 $481 $165 


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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


(19) 基於股票的薪酬

股權計劃

2017綜合激勵計劃
公司於2017年6月6日通過了Tiptree 2017綜合激勵計劃(2017股權計劃)，允許授予限制性股票單位(RSU)、股票和股票期權，最高可達6,100,000普通股。2017年股權計劃的總體目的是為公司及其子公司吸引、激勵和留住選定的員工和董事，為他們提供業績激勵和獎勵，並使他們的利益與公司股東的利益更好地保持一致。除非另行延長，否則2017年股權計劃將於2027年6月6日自動終止。下表彙總了本公司2017年股權計劃下的發行在所示期間的變化，不包括根據本公司的子公司激勵計劃授予的可兑換Tiptree普通股的獎勵：
2017股權計劃
股份數量(1)
自2020年12月31日起可發行3,788,417 
授予RSU、股票和期權獎勵(50,251)
換取既得附屬獎勵(1,158,009)
自2021年9月30日起可供發行
2,580,157 
(1)這不包括根據公司的子公司激勵計劃授予的獎勵，這些獎勵可以交換為Tiptree普通股。

限制性股票單位和股票獎勵

Tiptree公司激勵計劃

該公司按照授予日的公允價值(由Tiptree的普通股價格衡量)對RSU進行估值。一般來説，Tiptree RSU將在授予日的第一、二和三年紀念日每年授予三分之一的Tiptree股份，並在必要的服務期內使用直線法進行支出，這些股份將授予Tiptree RSU，併成為不可沒收的股份。

股票獎勵-董事薪酬

該公司按Tiptree的普通股價格衡量的發行日公允價值對股票獎勵進行估值。獎勵一經發布，即被視為授予並立即授予。

下表列出了2017年股權計劃下的RSU和股票獎勵在指定時期的發行變化：
可發行股數加權平均授權日公允價值
截至2020年12月31日的未授權單位953,145 $6.52 
授與
50,251 7.21 
既得(404,384)6.51 
截至2021年9月30日的未授權單位
599,012 $6.59 

下表列出了指定期間授予和授予的RSU和股票獎勵的詳細信息：

截至9個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
授與20212020既得20212020
董事50,251 56,485 董事50,251 56,485 
員工(1)
— 469,257 員工354,133 474,721 
授權額合計50,251 525,742 既得利益總額404,384 531,206 
賦税(34,828)(53,438)
淨歸屬369,556 477,768 
(1)*256,619可按比例歸屬的股票三年和212,638截至2020年9月30日的9個月，懸崖在2023年2月歸屬的股票。

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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


Tiptree高級管理人員激勵計劃

2021年8月4日，共有3,500,000業績限制性股票單位(PRSU)授予公司高級管理層成員。PRSU有一個10年期根據受助人的持續服務和市場需求，我們的服務是有期限的。一般情況下，部分PRSU將在實現Tiptree股價目標的五個里程碑中的每一個時授予部分PRSU，每個里程碑的價格從$15至$60於授出日期的第二、四、六、八及十週年的五個預先設定的釐定期內(須受追趕歸屬機制規限)，就已支付的股息作出調整。

歸屬後，本公司將發行股份，或如果根據2017年股權計劃沒有股份可用，則本公司可全權酌情交付相當於相關股份公平市值的現金。截至2021年9月30日，本公司在2017年股權計劃中沒有足夠的股份來結算授予的PRSU；因此，PRSU被歸類為責任獎勵，並將在每個報告日期重新計量，直到結算之日，並使用直線法在必要的服務期內支出。

PRSU的公允價值在授予之日和隨後的每個報告日使用嵌入蒙特卡羅模型的Black-Scholes-Merton期權定價公式進行估計，該模型用於模擬公司未來的股票價格，該模型假設達到了市場要求。歷史波動率是根據業績期間模擬的公司股票價格的歷史每日回報計算的，回溯期為10年。估值是在風險中性的框架下使用10年期零息無風險利率來源於報告日的國庫券恆定到期日收益率曲線。截至報告日期的當前季度股息率用於計算模型中使用的現貨股息率。

下表列出了用於重新衡量截至2021年9月30日PRSU公允價值的假設，這些公允價值於2021年授予，並歸類為責任獎勵。

估值輸入
截至2021年9月30日的9個月
假設平均值
歷史波動性34.29%34.43%
無風險利率1.55%1.38%
股息率1.59%1.40%
權益成本9.84%9.88%
預期期限(年)1010

截至2021年9月30日，所有PRSU均未授權。

輔助激勵計劃

本公司某些附屬公司已設立獎勵計劃，根據該計劃，它們獲授權向其某些員工發行該等附屬公司的股權。這類獎勵被計入股權。這些獎勵受基於子公司業績的業績歸屬標準(業績歸屬獎勵)和以繼續受僱為條件的時間歸屬(時間歸屬獎勵)的約束。在服務期結束後，根據2017年股權計劃，根據持有者的選擇，此類既得獎勵可能會以公平市場價值兑換Tiptree普通股。某些贈款的服務期限已經達到，那些已授予的附屬獎勵目前有資格兑換。本公司有選擇權，但無義務以現金結算兑換權。
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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


下表列出了所示期間子公司獎勵計劃下的子公司獎勵發放的變化：
授予日期可發行股權的公允價值
截至2020年12月31日的未歸屬餘額$4,305 
授與1,278 
既得(3,466)
截至2021年9月30日的未歸屬餘額
$2,117 

在截至2021年9月30日的9個月內，既得子公司獎勵交換為1,158,009Tiptree普通股和$50以現金支付，總兑換獎勵價值為#美元。12,168。此外，根據附屬採購計劃回購了既有附屬單位，現金為#美元。1,079。在截至2020年9月30日的9個月內，既得子公司獎勵兑換成現金，總兑換獎勵價值為#美元。1,807.

截至2021年9月30日，有資格兑換的附屬獎勵的淨既得餘額轉化為1,875,284Tiptree普通股的股票。

股票期權獎勵

Tiptree公司激勵計劃

執行委員會已被授予期權獎勵，行使價格等於授予日我們普通股的公平市場價值。期權獎勵有一個10年期期限，並受制於接受者的持續服務，這是市場需求，並在每一種情況下授予三分之一的三, 四，及五年授予日的週年紀念日。市場要求是公司的20日成交量加權平均每股交易價加上在期權授予日超過賬面價值的期權發行後支付的實際現金紅利。如果滿足服務條件，無論是否符合市場要求，補償費用都將在適當的歸屬期內全額確認。2017年後授予的期權包括退休準備金，並在服務條件或預期退休日期中較小者攤銷。在截至2021年9月30日的9個月中，沒有授予任何期權。2020、2019年、2018年、2017年和2016年贈款的賬面價值目標為$11.52, $10.79, $9.97, $10.14及$8.96，分別為。

在截至2021年9月30日的9個月中，所有未償還期權的賬面價值目標都實現了。

公允價值期權授予在授予之日使用嵌入在蒙特卡羅模型中的Black-Scholes-Merton期權定價公式進行估計，該模型用於模擬公司未來的股票價格，該模型假定達到了市場要求。歷史波動率是根據授予日至2013年7月1日(Tiptree通過業務合併成為上市公司的日期)期間公司股票的歷史每日回報計算的。估值是在風險中性的框架下進行的，使用從授予日財政部恆定到期日收益率曲線得出的10年期零息無風險利率。截至授權日的當前季度股息率用於計算授權日的現貨股息率，以供模型使用。

有幾個不是2021年授予的股票期權獎勵。下表列出了用於估計2020年授予的股票期權的公允價值的假設。

估值輸入(1)
截至2020年9月30日的9個月
假設平均值
歷史波動性27.60%不適用
無風險利率1.51%不適用
股息率2.20%不適用
預期期限(年)7.0
(1)不適用於截至2021年9月30日的9個月，因為在此期間沒有新的補助金。

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Tiptree Inc.和子公司
簡明合併財務報表附註
2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


下表列出了該公司當期的股票期權活動：
未償還期權加權平均行權價(每股股票期權美元)加權平均授予日價值(以美元為單位的每股股票期權)可行使的期權
平衡，2020年12月31日1,715,619 $6.49 $2.29 — 
平衡，2021年9月30日
1,715,619 $6.49 $2.29 712,542 
2021年9月30日加權平均剩餘合同期限(年)
6.4

基於股票的薪酬費用

下表列出了基於股票的薪酬費用總額和在精簡合併經營報表上確認的相關所得税優惠：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
員工薪酬和福利(1)
$1,401 $2,287 $3,372 $5,750 
董事薪酬103 202 345 408 
所得税優惠(316)(538)(781)(1,330)
基於股票的淨薪酬費用$1,188 $1,951 $2,936 $4,828 
(1) 包括$350與截至2021年9月30日記錄在其他負債中的責任獎勵有關。

關於基於非既得股票的總薪酬的其他信息如下：

截至2021年9月30日
股票期權限制性股票獎勵和RSU
業績限制性股票單位
與非既得裁決相關的未確認補償成本$297 $2,988 $10,191 
加權平均確認期限(年)1.020.683.23


(20) 所得税

下表列出了該公司作為收入(虧損)組成部分反映的所得税撥備(收益)：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
所得税費用(福利)合計$237 $(844)$11,416 $(22,030)
有效税率(ETR)6.6 %
(1)
(6.1)%
(2)
21.0 %
(3)
34.7 %
(4)
(1)    低於美國聯邦法定所得税率21%的主要原因是海外業務和離散項目的影響，部分被州税收抵消。
(2)    低於美國聯邦法定所得税率21%，原因是離散項目的影響，包括CARE法案產生的預期退款。
(3)這與美國聯邦法定所得税率21%持平，因其他離散項目抵消了州税的影響。
(3)由於各州税率和其他離散項目的影響，這一税率高於美國聯邦法定所得税率21%。

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(21) 承諾和或有事項

經營租約

所有租約都是辦公空間租約，並被歸類為2031年到期的經營性租約。我們的一些寫字樓租約包括最多延長到5年限或更短時間由管理層自行決定。此類延期選擇不包括在租賃負債的計量中。以下是截至2021年9月30日我們的使用權資產和租賃負債摘要：
自.起
9月30日，
2021
使用權資產經營租賃$24,838 
經營租賃負債$30,407 
加權平均剩餘租賃年限(年)7.0
加權平均貼現率(1)
7.5 %
(1)    貼現率是通過根據租賃債務的期限將可用的市場利率應用於租賃債務來確定的。

截至2021年9月30日，我們的租賃責任在剩餘租賃期內所需的未來最低租賃付款總額大致如下：
9月30日，
2021
2021年剩餘時間$2,195 
20227,855 
20237,074 
20246,170 
20255,557 
2026年及其後18,645 
最低付款總額47,496 
減去：持有待售負債(650)
減去：現值調整(16,439)
總計$30,407 

下表列出了以下時期在簡明綜合經營報表上記錄的公司寫字樓租賃的租金費用：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
寫字樓租賃的租金費用(1)
$2,074 $959 $6,520 $5,196 
(1)這筆費用包括租賃費用$。134截至2020年9月30日的三個月，以及306及$374截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，分別為持有的待售資產。


訴訟
該公司是2006年2月在肯塔基州派克縣巡迴法院提起的穆林斯訴南方金融人壽保險公司一案的被告。2010年6月，一門課程獲得了認證。爭論的焦點是某些傷殘和人壽信用保險單的承保期限或期限。這起訴訟指控違反了消費者保護法和某些保險法規，以及普通法欺詐，並尋求補償性和懲罰性賠償、律師費和利息。到目前為止，法院還沒有就原告2012年4月的制裁動議做出制裁。2021年7月，法院發佈了一項命令，批准原告關於公司打算挑戰的某些殘疾政策的部分簡易判決的動議。目前沒有安排審判或額外的聽證會。

本公司認為這類訴訟在保險業是習以為常的。在管理層看來，基於信息
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(單位為千，共享數據除外)


目前，該公司正在積極辯護的這類訴訟的最終解決方案應該不會對公司的財務狀況造成實質性不利。應該指出的是，在某些州，針對信用保險業務的其他公司判給了鉅額懲罰性損害賠償，與原告遭受的實際損害幾乎沒有關係。目前，公司無法估計合理可能的損失範圍。

本公司及其附屬公司是正常業務過程中其他法律訴訟的當事人。雖然本公司與該等訴訟有關的法律及財務責任不能確切估計，但本公司並不認為此等訴訟，不論是個別或整體而言，都不會對本公司的財務狀況造成重大不利影響。

(22) 每股收益

該公司根據已發行普通股的加權平均數(包括既得公司RSU)計算普通股(普通股)每股基本淨收入。未授予的公司RSU擁有不可剝奪的權利，可以在既得的基礎上參與公司普通股宣佈和支付的股息，因此被視為參與型證券。本公司採用“兩級法”計算基本每股收益，即普通股股東可獲得的收入分配給未獲授權的公司RSU。

普通股股東的攤薄淨收入包括未歸屬子公司的RSU在攤薄時的影響。假設的所有潛在攤薄工具的行使如果是攤薄的，則包括在稀釋後每股普通股淨收入的計算中。

下表列出了以下時期普通股的基本淨收入和稀釋後淨收入的對賬情況：
截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
淨收益(虧損)$3,347 $14,741 $43,035 $(41,390)
更少：
非控股權益應佔淨收益(虧損)1,339 1,978 4,477 2,038 
分配給參與證券的淨收益35 351 725 — 
可歸因於Tiptree Inc.普通股的淨收入(虧損)-Basic1,973 12,412 37,833 (43,428)
稀釋證券的影響：
附屬公司的證券(73)(461)(905)— 
對與可交換利益有關的收入的調整(税後淨額)1 — 1,820 — 
Tiptree Inc.普通股應佔淨收益(虧損)-稀釋後$1,901 $11,951 $38,748 $(43,428)
已發行普通股加權平均股數-基本33,558,106 33,684,301 32,963,451 34,076,837 
按可交換權益和或有對價增發普通股的加權平均數574,076 — 2,061,760 — 
已發行普通股加權平均股數-稀釋
34,132,182 33,684,301 35,025,211 34,076,837 
可歸因於普通股的基本淨收入(虧損)$0.06 $0.37 $1.15 $(1.27)
普通股攤薄淨收益(虧損)$0.06 $0.35 $1.11 $(1.27)

(23) 關聯方交易

Corvid Peak是本公司的關聯方，因為Corvid Peak被視為由本公司執行主席Michael Barnes控制。本公司投資於由Corvid Peak管理的基金(“Corvid Peak Fund”)，Corvid Peak根據一項投資諮詢協議(“IAA”)管理ForIntegra及其若干子公司的投資組合賬户。關於Corvid Peak基金，公司產生了$185及$230分別為截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月的管理費和激勵費，以及769及$667分別為截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月的管理費和激勵費。從2021年1月1日開始，Tiptree
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2021年9月30日
(單位為千，共享數據除外)


已分配10.2Corvid Peak賺取的某些利潤利息的%，另加10.2在接下來的連續四年中，每年都有%的利息，因此，從2025年1月1日起，Tiptree的百分比利息將為51%.

根據過渡服務協議，Tiptree和Corvid Peak已相互同意相互提供某些服務。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，根據過渡服務協議支付的款項不是實質性的。

根據榮休協議，Tiptree同意向伊納亞圖拉先生提供超過5(B)向伊納亞圖拉先生支付公司%股東、辦公場所和支持服務的費用，並向伊納亞圖拉先生報銷一部分福利費用，以換取公司執行委員會要求的諮詢和其他諮詢服務。在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月裏，與榮休協議相關的交易並不重要。

(24) 後續事件

於2021年10月11日，本公司及ForIntegra與WP Falcon Aggregator，L.P.(“買方”)訂立證券購買協議(“購買協議”)，WP Falcon Aggregator，L.P.(“買方”)為特拉華州一家有限合夥企業，附屬於Warburg Pincus LLC提供顧問或管理的基金，根據該協議，ForIntegra已承諾轉換為特拉華州一家公司，併發行及出售(I)普通股的組合，面值為$#。0.01(Ii)購買普通股的認股權證，(Iii)ForIntegra的A系列優先股的股票，以及(Iv)收購普通股的額外認股權證，總收購價為$2002000萬美元，在一個或多個基金中。這些交易的收益預計將用於償還某些債務，並進一步資本化ForIntegra。購買協議預期的交易的完成取決於滿足慣例成交條件，包括向保險和其他相關監管機構提交文件並獲得其批准。

2021年11月2日，公司董事會宣佈季度現金股息為$0.04每股普通股持有人，記錄日期為2021年11月22日，支付日期為2021年11月29日。


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第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

我們管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析如下：

•概述
•經營成果
•非GAAP計量與調整
•流動性與資本資源
•關鍵會計政策和估算
•表外安排

概述

Tiptree是一家控股公司，在廣泛的業務、資產和其他投資中配置資本。我們最大的運營子公司ForIntegra及其子公司是專業保險承保、保修和服務合同產品以及相關服務解決方案的領先提供商。我們還從一組不同的精選投資中獲得收益，我們稱之為Tiptree Capital，其中包括我們的抵押貸款部門和其他非保險業務和資產。除了調整後的淨收入和調整後的EBITDA外，我們主要通過比較股東的長期總資本回報率(以股價增長加上支付的股息來衡量)來評估業績。

2021年前9個月的亮點包括：

總體上：
•淨收入為3860萬美元，比2020年的淨虧損4340萬美元有所增加，這是由於保險、抵押貸款和航運業務的增長，以及與2020年的虧損相比，投資的已實現和未實現收益。
•在保險、抵押貸款和航運業務改善的推動下，調整後的淨收入從2020年的3520萬美元增長至4700萬美元，增幅為33.4%。調整後的平均股本回報率為16.2%，而2020年為12.2%。
•2021年10月12日，Tiptree宣佈由全球領先的增長投資者華平(Warburg Pincus)對其保險子公司ForIntegra進行2億美元的戰略投資。這筆投資將使華平在轉換後的基礎上擁有ForIntegra約24%的股份，預計將在2022年第一季度完成，有待監管部門的批准。

保險：
•截至2021年9月30日的9個月，毛保費和保費等價物為16.896億美元，而截至2020年9月30日的9個月為11.76億美元，增長43.7%，這是由於承認和剩餘保險額度的增長以及基於費用的保修計劃的增長。
•總收入從2020年的4.823億美元增長到7.215億美元，增長49.6%，原因是賺取的保費、淨額、服務費和管理費以及已實現和未實現淨收益與上年同期的虧損相比有所增加。
•合併比率從2020年的92.1%提高至91.0%，這是由於ForIntegra的技術和共享服務平臺的持續可擴展性提高了費用比率，同時承保比率保持穩定。
•税前收入為4960萬美元，比2020年的40萬美元增加了4920萬美元。2021年的平均股本回報率為17.3%，而2020年為1.5%。這兩個指標的增長都受到收入增長和合並比率提高的推動，此外，與上一年的虧損相比，投資的已實現和未實現淨收益也有所增加。
•調整後的淨收入增長了55.5%，達到4640萬美元，而2020年為2980萬美元。調整後的平均股本回報率為20.9%，而2020年為14.2%。這兩個指標的增長都是由收入增長和合並比率的改善推動的。
•截至2021年9月30日，加上現金和現金等價物的總投資為8.321億美元，而截至2020年9月30日的投資總額為6.512億美元。截至2021年9月30日，82%的投資組合投資於平均標普評級為AA、加權平均久期為2.8年的高信用質量固定收益證券。

1

Tiptree Capital：
•2021年抵押貸款税前收入為2510萬美元，而2020年為2080萬美元，這一增長是由更高的服務費和抵押貸款服務組合的正公允價值調整推動的。2021年期間的平均股本回報率為44.4%。
•2021年海運税前收入為770萬美元，而2020年為100萬美元，增長是由幹散貨租船費率上漲推動的。

主要趨勢：

我們的經營結果受到各種因素的影響，包括但不限於，總體經濟狀況和GDP增長、市場流動性和波動性、消費者信心、美國人口結構、就業和工資增長、商業信心和投資、通脹、利率和利差、監管環境的影響，以及我們在截至2020年12月31日的財政年度Form 10-K的年度報告中第一部分第1A項所述的其他因素。總體而言，我們的業務受到健康的美國消費者、穩定到逐步上升的利率、穩定的市場和商業狀況以及全球增長和貿易流動的積極影響。相反，不斷上升的失業率、動盪的市場、迅速上升的利率、不斷變化的監管要求和放緩的商業環境可能會對我們的運營業績或財務狀況產生實質性的不利影響。

ForIntegra通常提供嚴重程度較低但損失頻率較高且持續時間較短的產品。因此，該業務在歷史上創造了可觀的收費收入。總體而言，ForIntegra提供的產品類型往往具有有限的聚合風險，因此對災難性風險和殘餘風險的敞口也有限。承保風險通過與代理商、分銷合作伙伴和/或第三方再保險公司的再保險和回溯性佣金結構相結合來降低。為了降低交易對手風險，ForIntegra確保其分銷合作伙伴的專屬再保險實體以高流動性投資(主要是現金和現金等價物)過度抵押。保險結果主要取決於定價、承保、風險保留以及準備金、再保險安排、投資資產回報以及保單和合同續簽和分期付款的準確性。雖然ForIntegra的保險業務在歷史上一直保持相對穩定的合併比率，這支持了穩定的收益，但隨着經濟因素改變業務組合的舉措可能會產生與該業務歷史上所經歷的不同的結果。我們相信，將ForIntegra的專業保險和保修業務模式擴展到其他利基產品和市場的增長機會將繼續存在。

ForIntegra的投資組合主要作為支付索賠的來源，其次是運營收入來源。投資包括固定期限證券、貸款、信貸投資基金和股權證券。許多投資都是以公允價值持有的。貸款、信貸投資基金和股權證券的公允價值變動每季度報告為收入的未實現收益或虧損，可能會受到利率、信用風險或市場風險(包括特定的公司或行業因素)變化的影響。我們的股權相對集中。股票市場的總體趨勢，以及公司和行業的特定因素，可能會影響公允價值，從而導致未實現損益影響我們的業績。

我們的業務還可能受到利率變化的各種影響，這可能導致投資的公允價值、與浮動利率投資相關的收入、抵押貸款業務的交易量和收入以及與用於為運營提供資金的浮動利率債務相關的利息支出的波動。利率上升可能會影響某些固定收益證券的價值，任何未實現的損失都會記錄在股本中，如果實現了，可能會影響我們的運營業績。抵消利率環境上升的影響，從到期日和投資組合增長對固定利率工具的新投資，隨着時間的推移，可以帶來更高的投資利息收入。在利率下降的環境下，可能會出現相反的影響。此外，某些投資是基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的，這導致在最近持續的低利率時期投資收益較低。利率上升也會影響基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的債務債務的成本，而利率下降可以降低債務成本。我們的有擔保循環和定期信貸協議、優先信託證券和基於資產的循環融資都是浮動利率債務。

倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)監管當局已宣佈計劃在2021年底前逐步淘汰LIBOR，這樣LIBOR可能不再作為浮動利率的基準存在。美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)和紐約聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)組織了另類參考利率委員會(Alternative Reference Rate Committee)，該委員會確定有擔保隔夜融資利率(SOFR)為其首選的美元-倫敦銀行間同業拆借利率(我們無法預測倫敦銀行同業拆息何時停止供應，或SOFR市場何時會有足夠的流動資金作為替代參考利率。這種不確定性可能導致報告的倫敦銀行同業拆借利率和/或其替代率突然或長期上升或下降。為了解決逐步淘汰倫敦銀行同業拆借利率的問題，我們幾乎所有債務融資的協議都包括一個機制，在特定情況下用替代參考利率取代倫敦銀行間同業拆借利率，無論這種替代是SOFR還是另一個基準。 如果未來的利率基於
2

如果後續參考利率高於目前確定的倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，由於流動性不足或其他因素，我們的利息支出可能會增加。

由於美聯儲(Federal Reserve)幹預抵押貸款市場和某些市場房價上漲，抵押貸款利率較低，導致抵押貸款數量和利潤率從2020年第二季度開始上升，一直持續到2021年的前九個月，這對抵押貸款操作是有利的。最近的低利率環境也有利於債務的利息成本，儘管公司債務仍高於當前的倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)。不能保證這些積極的趨勢會持續下去，這種趨勢的逆轉可能會對我們的運營業績產生實質性的負面影響，而基於LIBOR的投資的好處可能只會部分緩解這種影響。

Invesque的普通股是我們濃縮的綜合資產負債表上的一項重要資產，既是保險投資的一部分，也是Tiptree Capital的單獨資產。我們對Invesque的投資在老年人住房、熟練護理和醫療辦公行業運營，以公允價值在我們的濃縮綜合資產負債表中進行。2020年4月，為了應對行業的不確定性，Invesque暫停派息以保存流動性。再加上新冠肺炎疫情對入住率的影響，景順的股票大幅下跌，這對投資的賬面價值和運營結果產生了實質性的影響。雖然他們的股價和投資價值在2021年的前九個月有所上升，但景順普通股公允價值的任何進一步下降都可能對我們的運營結果和投資價值產生重大影響。

海運行業競爭激烈，各自為政。對航運能力的需求是全球經濟狀況以及與之相關的商品需求、生產和消費模式的函數，並受到生產、貿易路線和消費中斷事件的影響。航運業是週期性的，租賃率和盈利能力波動很大，可能會迅速變化。全球總體經濟狀況，以及公司和行業的具體因素，預計將繼續影響我們船舶的公允價值和相關的經營業績。雖然目前運力供需失衡，導致幹散貨租船費率週期性高漲，但這些因素的變化和/或全球經濟狀況的變化可能導致租船費率大幅降低，這可能會對我們的運營業績和船舶的賬面價值產生負面影響。


行動結果
以下是我們截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的濃縮綜合財務業績摘要。除GAAP結果外，管理層還使用非GAAP計量的調整後淨收入、調整後平均股本回報率、調整後EBITDA和每股賬面價值作為經營業績的衡量標準。管理層認為，這些指標為投資者提供了有用的補充信息，因為金融界經常使用它們來分析財務業績和公司之間的比較。管理層使用調整後的淨收入和調整後的平均股本回報率作為其資本分配過程的一部分，並評估投資資本的比較回報。調整後的EBITDA也用於確定公司高管的激勵性薪酬。調整後的淨收入是税前收入，減去所得税撥備(收益)，不包括我們認為是獨特的和非經常性的各種費用、基於股票的薪酬、已實現和未實現的淨收益(虧損)以及與採購會計相關的無形資產攤銷的税後影響。該公司將調整後的EBITDA定義為：公司的GAAP淨收入加上公司利息支出，加上所得税，加上折舊和攤銷費用，減去購買會計的影響，加上非現金公允價值調整，加上重大的非經常性支出，加上在其他全面收益中報告的可供出售證券的未實現收益(虧損)。調整後的淨收入、調整後的平均股本回報率和調整後的EBITDA不是根據GAAP衡量財務業績或流動性的指標，不應被視為GAAP淨收入的替代或替代品。有關這些衡量標準與其GAAP等價物的對賬，請參閲“非GAAP調整”。

選定的關鍵指標

($(千美元，每股信息除外)截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
GAAP：2021202020212020
總收入$286,605 $224,041 $880,980 $552,906 
普通股股東應佔淨收益(虧損)$2,008 $12,763 $38,558 $(43,428)
稀釋後每股收益$0.06 $0.35 $1.11 $(1.27)
每股普通股支付的現金股息$0.04 $0.04 $0.12 $0.12 
平均股本回報率3.3 %16.6 %14.8 %(14.3)%
3

($(千美元，每股信息除外)截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
GAAP：2021202020212020
非GAAP： (1)
調整後淨收益
$20,730 $17,807 $47,010 $35,240 
調整後的平均股本回報率20.5 %20.1 %16.2 %12.2 %
調整後的EBITDA$12,356 $20,317 $84,594 $(32,789)
每股賬面價值$11.37 $10.36 $11.37 $10.36 
(1)    有關非GAAP財務指標的討論，請參閲“-非GAAP協調”。

收入

截至2021年9月30日的三個月，收入為2.866億美元，同比增長6260萬美元，增幅27.9%，主要是由於保險業務的賺取保費、淨費用以及服務和行政費用的增長，與2020年期間相比，2021年期間Invesque和其他投資的已實現和未實現淨虧損有所增加，部分抵消了這一增長。

截至2021年9月30日的9個月，收入為8.81億美元，與去年同期相比增加了3.281億美元，增幅為59.3%，這主要是由於保險業務的賺取保費、淨保費以及服務和行政費用的增長，我們抵押貸款服務組合的收入增加，以及與2020年期間的虧損相比，2021年期間Invesque和其他投資的已實現和未實現淨收益。

由於ForIntegra毛保費和保費等價物的增長，壓縮綜合資產負債表上的未賺取保費和遞延收入合計增長到15.644億美元，從2020年9月30日到2021年9月30日增加了413.1美元，增幅為35.9%，這主要與承認和超額盈餘(E&S)保險額度以及保修服務合同有關。

下表提供了Invesque和其他證券的已實現淨損益和未實現損益之間的細目，這些損益在税前基礎上影響了我們的綜合業績。許多投資以公允價值計價，並通過未實現損益按市價計價。因此，我們預計與這些投資相關的收益在不同時期將相對波動。固定收益證券主要通過股東權益中的AOCI按市價計價，在出售之前不會影響已實現和未實現的淨損益。
(千美元)截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
已實現和未實現淨收益(虧損)(1)
$(4,267)$2,310 $9,345 $(16,270)
已實現和未實現淨收益(虧損)-Invesque$(12,566)$(9,170)$4,246 $(79,774)
(一)本表不包括景順和抵押已實現和未實現損益。

普通股股東應佔淨收益(虧損)

在截至2021年9月30日的三個月裏，普通股股東的淨收入為200萬美元，減少了1080萬美元，原因是當期已實現和未實現淨虧損增加，保險和航運收入的改善部分抵消了這一影響。在截至2021年9月30日的9個月中，普通股股東的淨收入為3860萬美元，比截至2020年9月30日的9個月的淨虧損4340萬美元增加了8200萬美元，這主要是由於與2020年同期的虧損相比，2021年期間Invesque和其他投資的已實現和未實現淨收益，此外，ForIntegra的承銷和費用業務增長，我們抵押貸款服務組合的收入增加，以及幹散貨運費費率的改善。

調整後的淨收入和調整後的平均股本回報率-非GAAP

截至2021年9月30日的三個月，調整後淨收益為2,070萬美元，較截至2020年9月30日的三個月增加290萬美元，或16.4%。截至2021年9月30日的三個月，調整後的平均股本回報率為20.5%，而2020年9月30日為20.1%，這兩個指標的增長都得益於我們保險和航運業務業績的改善。

截至2021年9月30日的九個月，調整後淨收益為4,700萬美元，較截至2020年9月30日的九個月增加1,180萬美元，增幅為33.4%。截至2021年9月30日的9個月，調整後的回報率為
4

平均股本為16.2%，而2020年9月30日為12.2%，這兩個指標的增長都得益於我們保險、抵押貸款和航運業務業績的改善。

調整後的EBITDA-非GAAP

在Invesque和其他投資已實現和未實現淨虧損的推動下，截至2021年9月30日的三個月調整後的EBITDA為1240萬美元，比2020年減少了800萬美元。截至2021年9月30日的9個月，調整後的EBITDA為8460萬美元，比2020年增加1.174億美元，這是由於2021年期間的已實現和未實現收益與2020年期間的虧損相比，以及上述經營業績的改善所推動的。

每股賬面價值-非GAAP

截至2021年9月30日，股東權益總額為4.021億美元，而截至2020年12月31日的股東權益總額為3.735億美元。在截至2021年9月30日的9個月裏，Tiptree通過股票回購和支付股息向股東返還了680萬美元。截至2021年9月30日的每股賬面價值為11.37美元，高於截至2020年9月30日的每股賬面價值10.36美元。過去四個季度增長的主要驅動因素是每股淨收益和以低於賬面價值的價格購買140萬股票，部分被每股支付的0.16美元的股息所抵消，以及發行與認股權證和既得子公司獎勵相關的股票。

按細分市場劃分的結果
我們將我們的業務分為兩個可報告的部門，保險和抵押，其餘業務彙總到Tiptree Capital-Other。公司活動包括控股公司利息支出、公司員工薪酬和福利以及其他費用，包括但不限於上市公司費用。在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，抵押貸款作為一個可報告的部門被從Tiptree Capital中分離出來，因為在截至2020年12月31日的一年裏，它達到了披露的數量門檻。上一年度分段已符合本年度的列報方式。

下表列出了收入、税前收入(虧損)和調整後淨收入的組成部分。

(千美元)截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
收入：
保險$246,706 $174,005 $721,524 $482,299 
抵押貸款27,425 35,879 87,191 80,911 
Tiptree Capital-其他12,474 14,157 72,265 (10,304)
公司— — — — 
總收入$286,605 $224,041 $880,980 $552,906 
税前收益(虧損)：
保險$13,337 $13,447 $49,569 $418 
抵押貸款6,267 14,453 25,119 20,768 
Tiptree Capital-其他(4,700)(4,978)12,914 (59,407)
公司(11,320)(9,025)(33,151)(25,199)
税前總收入(虧損)$3,584 $13,897 $54,451 $(63,420)
非GAAP調整後的淨收入：
保險$19,533 $12,111 $46,400 $29,835 
抵押貸款3,961 11,865 15,485 19,488 
Tiptree Capital-其他5,522 495 8,153 3,565 
公司(8,286)(6,664)(23,028)(17,648)
調整後淨收益合計 (1)
$20,730 $17,807 $47,010 $35,240 
(1)    有關非GAAP財務指標的討論，請參閲“-非GAAP協調”。

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保險

ForIntegra是一家專業保險承保人和服務提供商，專注於利基計劃和收費導向的服務。通過垂直整合的業務模式提供的專業保險承保、保修和服務合同產品以及相關服務解決方案的組合創造了傳統承保收入、投資收入和不受監管的手續費收入的混合。該業務是代理驅動的模式，通過獨立保險代理、消費金融公司、在線零售商、汽車經銷商和地區性大型零售商分銷產品，以提供補充消費者交易的產品。

下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的保險部門業績。

運營業績-截至2021年9月30日的三個月與2020年相比

(千美元)截至9月30日的三個月，
20212020變化%變化
收入：
賺取的保費，淨額$175,026 $116,418 $58,608 50.3 %
服務費和行政費69,664 47,701 21,963 46.0 %
割讓佣金2,722 5,157 (2,435)(47.2)%
淨投資收益3,330 3,023 307 10.2 %
已實現和未實現淨收益(虧損)(7,492)659 (8,151)NM%
其他收入3,456 1,047 2,409 230.1 %
總收入$246,706 $174,005 $72,701 41.8 %
費用：
淨虧損和虧損調整費用$61,252 $42,920 $18,332 42.7 %
會員福利申領19,579 14,818 4,761 32.1 %
佣金費用104,392 68,868 35,524 51.6 %
員工薪酬和福利19,526 15,969 3,557 22.3 %
利息支出4,268 3,988 280 7.0 %
折舊及攤銷4,307 2,329 1,978 84.9 %
其他費用20,045 11,666 8,379 71.8 %
總費用$233,369 $160,558 $72,811 45.3 %
税前收益(虧損)(1)
$13,337 $13,447 $(110)(0.8)%
關鍵績效指標：
毛保費和保費等價物
$613,113 $464,669 $148,444 31.9 %
平均股本回報率13.7 %15.9 %
承保比率
73.8 %74.3 %
費用比率15.8 %16.3 %
合併比率89.6 %90.6 %
非GAAP財務指標(2):
調整後淨收益
$19,533 $12,111 $7,422 61.3 %
調整後的平均股本回報率26.8 %17.1 %
(1)    截至2021年9月30日的三個月的淨收入為9943美元，而截至2020年9月30日的三個月的淨收入為11280美元。
(2)    有關非GAAP財務指標的討論，請參閲“-非GAAP協調”。

收入

賺取的保費，淨額

賺取保費淨額代表毛保費和假設保費的賺取部分，減去根據再保險協議轉讓給第三方再保險公司的賺取部分。ForIntegra的保單通常有6個月至7年的期限，具體取決於標的產品，保費是在保單期限內按比例賺取的。在每個報告期末，已寫但未賺取的保費被歸類為未賺取保費，並在保單剩餘期限的後續期間賺取。

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服務費和行政費

服務費和管理費是毛保費和保費等價物中賺取的部分，這些保費來自非保險計劃，包括保修服務合同、汽車俱樂部計劃和作為ForIntegra垂直整合產品的一部分提供的其他服務。這類費用通常與交易量呈正相關，並在變現和賺取時確認為收入。在每個報告期末，未賺取的服務合同的毛保費和保費等價物被歸類為遞延收入，在保單剩餘期限的後續期間賺取。

割讓佣金及其他收入

讓渡佣金和其他收入包括代表第三方保險公司承保的保單賺取的佣金，沒有保險風險敞口的佣金，以及與承保保單一起賺取的某些費用。其他收入還包括提供溢價金融產品所賺取的利息收入。

淨投資收益

我們從投資資產的投資組合中賺取投資收益。投資資產主要包括固定期限證券，也可能包括現金和現金等價物以及股權證券。影響淨投資收益的主要因素是投資組合的規模、投資組合的收益以及外部投資經理的費用。

已實現和未實現淨收益(虧損)

投資的已實現淨收益和未實現收益(虧損)是我們在出售證券時收到的金額和證券成本基礎之間的差額，以及在收益中確認的任何“非臨時性”減值和信貸損失撥備的函數。此外，股權證券按公允價值列賬，未實現損益計入該項目。

收入-截至2021年9月30日的三個月與2020年相比

在截至2021年9月30日的三個月中，總收入增長了41.8%，達到2.467億美元，而截至2020年9月30日的三個月為1.74億美元。在商業、信貸和保修保險計劃增長的推動下，賺取的保費淨額為1.75億美元，增加了5860萬美元，增幅為50.3%。在保修和消費品服務合同收入增長的推動下，服務和行政費用為6970萬美元，增長了46.0%。270萬美元的割讓佣金減少了240萬美元，降幅為47.2%，原因是割讓手續費下降，因為某些信用保險和抵押品保護計劃的業務割讓減少。在保費和保修融資產品增長的推動下，其他收入增加了240萬美元，增幅為230.1%。

在截至2021年9月30日的三個月中，30.7%的收入來自不完全依賴ForIntegra保險產品承保業績的手續費，從而帶來了更多元化的收益。在截至2021年9月30日的三個月裏，80.9%的收費收入來自不受監管的服務公司，其餘的來自受監管的保險公司。

在截至2021年9月30日的三個月裏，淨投資收入為330萬美元，而去年同期為300萬美元，這主要是受投資增長的推動。已實現和未實現淨虧損為750萬美元，比上年同期的已實現和未實現淨收益70萬美元減少了820萬美元。

費用

保險和保修服務合同下的承保和手續費費用包括損失和損失調整費用、會員福利索賠和佣金費用。

淨虧損和虧損調整費用

淨虧損和損失調整費用是指實際支付的保險索賠、未付索賠準備金的變化、扣除放棄的金額和管理保險項目索賠的費用。已發生的索賠受損失頻率的影響，
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這是對每單位保險敞口的索賠數量和損失嚴重程度的衡量，損失嚴重程度是基於索賠的平均規模。保險產品損失具有嚴重程度低、發生頻率高的特點。影響損失頻率和損失嚴重程度的因素包括：承保合同的數量、索賠報告模式的變化、索賠解決模式、司法判決、經濟條件、發病模式和索賠人對和解的態度，以及產品的原始定價(根據隨着時間推移出現的損失比率計算的損失率)。虧損和虧損調整費用基於對估計虧損的精算分析，包括期內發生的損失和前期估計數的變化。

會員福利申領

會員福利索賠代表保修和汽車俱樂部服務合同中產生的服務和更換設備的成本。會員福利索賠是代表合同持有人直接向第三方供應商支付的路邊援助和維修或更換承保產品的索賠。索賠也可以直接支付給合同持有人作為補償付款，只要向公司提交了損失證明文件。索賠在發生時確認為費用。

佣金費用

佣金支出反映了支付給零售代理、項目管理人員和管理一般承銷商的佣金，扣除了根據某些再保險合同剝離的業務收到的佣金。佣金費用遞延，並按保單有效期內賺取的保費按比例攤銷。大多數產品線都發生了佣金費用。大部分佣金是支付給銷售該公司產品的代理商、分銷商和零售商的追溯性佣金，包括信用保險單、保修服務合同和汽車俱樂部會員資格。當索賠增加時，在大多數情況下，分銷夥伴通過減少追溯佣金來承擔風險。在許多情況下，佣金費率由州監管機構設定，例如在信貸和抵押品保護計劃中，佣金費率還受到市場狀況和分銷合作伙伴的留存水平的影響。

運營和其他費用

營運及其他開支指保險業務的一般及行政開支，包括僱員補償及福利及其他開支，包括技術成本、辦公室租金，以及法律、會計及精算服務等專業服務費。

利息支出

利息支出主要包括2037年6月15日到期的公司循環債務、票據、優先信託證券(優先信託證券)的利息支出，以及用於溢價融資和保修服務合同融資的資產債務，這對ForIntegra沒有追索權。

折舊及攤銷

折舊費用主要與傢俱、固定裝置和設備有關。攤銷費用主要與採購會計攤銷有關，包括與收購的客户關係、商號以及內部開發的軟件和技術相關的價值。

費用-截至2021年9月30日的三個月與2020年相比

截至2021年9月30日的三個月，淨虧損和虧損調整費用為6130萬美元，成員福利索賠為1960萬美元，佣金費用為1.044億美元，而截至2020年9月30日的三個月，淨虧損和虧損調整費用分別為4290萬美元、1480萬美元和6890萬美元。淨虧損和虧損調整費用增加了1830萬美元，增幅為42.7%，會員福利索賠增加了480萬美元，增幅為32.1%，這是受美國保險和美國保修解決方案計劃增長的推動。佣金支出增加了3550萬美元，增幅為51.6%，原因是收入增長和回溯性佣金支付增加，但淨虧損和虧損調整費用的增長比例較低，部分抵消了這一增長。

截至2021年9月30日的三個月，員工薪酬和福利為1950萬美元，其他費用為2000萬美元，而截至9月30日的三個月分別為1600萬美元和1170萬美元。
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2020年。員工薪酬和福利增加了360萬美元，增幅為22.3%，原因是2020年12月收購了Sky Auto，以及與Added、E&S和保修計劃增長相關的人力資本投資。其他費用增加了840萬美元，增幅為71.8%，主要原因是營銷和廣告成本的增加與天空汽車收入的增長相一致，以及保費税收的增加，保費收入的增長與賺取的保費一致。

截至2021年9月30日的三個月，利息支出為430萬美元，而截至2020年9月30日的三個月為400萬美元。利息支出增加30萬美元，增幅為7.0%，主要是由於保費和保修融資計劃的資產債務增加所致。

截至2021年9月30日的三個月，折舊和攤銷費用為430萬美元，其中包括與收購ForIntegra、Smart Autocare和Sky Auto相關的購買會計相關的無形攤銷380萬美元，相比之下，2020年的折舊和攤銷費用為230萬美元，包括與ForIntegra和Smart Autocare相關的採購會計的無形攤銷。


運營業績-截至2021年9月30日的9個月與2020年相比

(千美元)截至9月30日的9個月，
20212020變化%變化
收入：
賺取的保費，淨額$498,903 $344,994 $153,909 44.6 %
服務費和行政費191,414 134,290 57,124 42.5 %
割讓佣金8,827 16,217 (7,390)(45.6)%
淨投資收益9,331 8,803 528 6.0 %
已實現和未實現淨收益(虧損)5,004 (27,310)32,314 NM%
其他收入8,045 5,305 2,740 51.6 %
總收入$721,524 $482,299 $239,225 49.6 %
費用：
淨虧損和虧損調整費用$181,244 $125,354 $55,890 44.6 %
會員福利申領55,954 42,407 13,547 31.9 %
佣金費用292,580 207,172 85,408 41.2 %
員工薪酬和福利57,007 47,927 9,080 18.9 %
利息支出13,097 11,218 1,879 16.7 %
折舊及攤銷12,905 7,229 5,676 78.5 %
其他費用59,168 40,574 18,594 45.8 %
總費用$671,955 $481,881 $190,074 39.4 %
税前收益(虧損)(1)
$49,569 $418 $49,151 NM%
關鍵績效指標：
毛保費和保費等價物
$1,689,592 $1,176,022 $513,570 43.7 %
平均股本回報率17.3 %1.5 %
承保比率
74.9 %74.9 %
費用比率16.1 %17.2 %
合併比率91.0 %92.1 %
非GAAP財務指標(2):
調整後淨收益
$46,400 $29,835 $16,565 55.5 %
調整後的平均股本回報率20.9 %14.2 %
(1)    截至2021年9月30日的9個月，淨收益為38412美元，而截至2020年9月30日的9個月淨虧損為3129美元。
(2)    有關非GAAP財務指標的討論，請參閲“-非GAAP協調”。


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收入-截至2021年9月30日的9個月與2020年相比

在截至2021年9月30日的9個月中，總收入增長了49.6%，達到7.215億美元，而截至2020年9月30日的9個月的總收入為4.823億美元。在商業、信貸和保修保險計劃增長的推動下，賺取的保費淨額為4.989億美元，增加了1.539億美元，增幅為44.6%。在保修和消費品服務合同收入增長的推動下，服務和行政費用為1.914億美元，增長了42.5%。880萬美元的割讓佣金減少了740萬美元，降幅為45.6%，這是由於在某些信用保險和抵押品保護計劃中割讓的業務較少，導致割讓手續費下降。在保費和保修融資產品增長的推動下，其他收入增加了270萬美元，增幅為51.6%。

在截至2021年9月30日的9個月中，28.9%的收入來自費用，這些費用並不完全取決於ForIntegra保險產品的承保業績，從而帶來了更多元化的收益。在截至2021年9月30日的9個月裏，80.9%的收費收入來自不受監管的服務公司，其餘的來自受監管的保險公司。

在截至2021年9月30日的9個月中，淨投資收入為930萬美元，而去年同期為880萬美元，這是由投資增長推動的，但部分被較低的利率所抵消。已實現和未實現淨收益為500萬美元，增加3230萬美元，主要是由於2021年期間股權證券的已實現和未實現收益，而2020年期間股權證券和其他投資的虧損。

費用-截至2021年9月30日的9個月與2020年相比

截至2021年9月30日的9個月，淨虧損和虧損調整費用為1.812億美元，成員福利索賠為5600萬美元，佣金費用為2.926億美元，而截至2020年9月30日的9個月，淨虧損和虧損調整費用分別為1.254億美元、4240萬美元和2.072億美元。淨虧損和虧損調整費用增加5590萬美元(44.6%)，會員福利索賠增加1350萬美元(31.9%)，這是受美國保險、美國保修解決方案和歐洲保修解決方案計劃增長的推動。佣金支出增加了8540萬美元，增幅為41.2%，與賺取的保費、淨保費、服務費和管理費的增長一致。

截至2021年9月30日的9個月，員工薪酬和福利為5700萬美元，其他費用為5920萬美元，而截至2020年9月30日的9個月分別為4790萬美元和4060萬美元。員工薪酬和福利增加了910萬美元，增幅為18.9%，原因是收購了Sky Auto，以及與Added、E&S和保修計劃的增長目標相關的人力資本投資。其他費用增加了1860萬美元，增幅為45.8%，主要是由於營銷和廣告成本的增加與天空汽車收入的增長相一致，以及保費税收的增加，保費收入的增長與賺取的保費一致。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，其他費用分別增加了210萬美元和220萬美元，涉及與準備2021年4月撤回的潛在ForIntegra首次公開募股(IPO)註冊聲明相關的非經常性專業和審計費用，以及與2020年1月收購Smart Autocare相關的投資銀行和法律費用。

截至2021年9月30日的9個月，利息支出為1310萬美元，而截至2020年9月30日的9個月為1120萬美元。利息支出增加190萬美元，增幅16.7%，主要是由於平均未償還循環信貸借款增加，以及用於保費和保修融資計劃的基於資產的債務增加。

截至2021年9月30日的9個月，折舊和攤銷費用為1290萬美元，其中包括與收購ForIntegra、Smart Autocare和Sky Auto相關的購買會計相關的無形攤銷1150萬美元，相比之下，2020年的折舊和攤銷費用為720萬美元，包括與ForIntegra和Smart Autocare相關的購買會計的無形攤銷700萬美元。

關鍵績效指標

我們將討論下面描述的某些關鍵績效指標，這些指標提供了有關我們的業務及其財務業績背後的運營因素的有用信息。

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毛保費和保費等價物

毛保費和保費等價物是指在報告期間來自已簽發的保險單和保修服務合同的毛保費以及保費融資額。它們代表在不扣除保單獲取成本、再保險成本或其他扣除的情況下，在特定時間段內出具的保單或假定保單以及保修服務合同的數量。毛保費是保險業常用的數量指標，用來比較不同時期的銷售業績。保費等價物用於將保修服務和行政合同量的銷售業績與毛保費進行比較。投資者還使用這些指標來比較可比公司之間的銷售增長，而管理層則使用這些指標來評估各種銷售渠道的相對錶現。

下表按業務組合顯示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的毛保費和保費等價物。
(千美元)截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
美國保險業$392,119 $301,847 $1,095,137 $741,521 
美國保修解決方案190,874 149,269 524,568 399,373 
歐洲保修解決方案30,120 13,553 69,887 35,128 
總計$613,113 $464,669 $1,689,592 $1,176,022 

截至2021年9月30日的9個月，毛保費和保費等價物總額為16.896億美元，而2020年為11.76億美元。增長5.136億美元，即43.7%，是由一系列因素共同推動的，包括擴大ForIntegra的分銷合作伙伴網絡，擴大Added和E&S保險系列，以及通過收購Smart Autocare(2020年1月)和Sky Auto(2020年12月)保修增加滲透率。此外，某些分銷合作伙伴在2020年第二季度和第三季度受到新冠肺炎關閉的影響，提供了更有利的時期比較。

在截至2021年9月30日的九個月裏，受商業、信貸、抵押品保護和保修保險額度增長的推動，美國保險增加了3.536億美元，增幅為47.7%。在截至2021年9月30日的九個月裏，美國保修解決方案增加了1.252億美元，增幅為31.3%，受汽車和消費品服務合同增長的推動，其中包括收購Sky Auto。在汽車和消費品保修計劃增長的推動下，歐洲保修解決方案公司增加了3480萬美元，增幅為98.9%。

與2020年9月30日相比，毛保費和保費等價物的增長，加上精選產品在截至2021年9月30日的9個月中的留存增加，導致壓縮綜合資產負債表上的未賺取保費和遞延收入增加了4.131億美元，增幅為35.9%。截至2021年9月30日，未賺取保費和遞延收入為15.644億美元，而截至2020年9月30日為11.513億美元。

合併比率、承保比率和費用比率

合併比率是一種經營指標，等於承保比率和費用比率之和。承保比率是指GAAP項目淨虧損和虧損調整費用、會員福利索賠和佣金費用與賺取的保費、淨額、服務費和管理費以及讓渡佣金和其他收入的比率。費用比率是GAAP項目員工薪酬和福利以及其他承保、一般和行政費用與賺取的保費、淨額、服務費和管理費以及割讓佣金和其他收入的比率。

綜合比率低於100%通常表示承保利潤。綜合比率超過100%通常表示承保虧損。這些比率在保險業中通常被用作衡量承保盈利能力的指標，但不包括保險投資組合的收益。投資者通常使用這些指標來比較不同公司之間的承保業績，而不是投資組合的業績。管理層使用這些衡量標準來比較承保的各種產品的盈利能力，以及不同代理商和銷售渠道之間計劃的盈利能力。

截至2021年9月30日的9個月的合併比率為91.0%，包括74.9%的承保比率和16.1%的費用比率，而截至2021年9月30日的9個月的承保比率分別為92.1%、74.9%和17.2%
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2020年9月30日。合併比率逐年提高的主要原因是技術和共享服務平臺的持續可伸縮性，從而降低了費用比率。

平均股本回報率

平均權益報酬率是指當期淨收入與平均股東權益之比。管理層使用這一比率來衡量公司整體業務的持續業績。

截至2021年9月30日的9個月，平均股本回報率為17.3%，而截至2020年9月30日的9個月為1.5%，收入增長和合並比率改善推動了淨收益和年化平均股本回報率的增長，此外，與2020年期間的已實現和未實現淨虧損相比，2021年期間的已實現和未實現淨收益也有所增加。

非GAAP財務指標

承保和手續費收入以及承保和手續費保證金-非GAAP(1)

為了更好地向投資者解釋公司計劃的承保業績，以及公司與其代理人和再保險合作伙伴之間的各自保留情況，我們使用了非GAAP指標-承保和手續費收入以及承保和手續費保證金。承保風險的管理既使用再保險(例如，配額份額和超額損失)，也使用與ForIntegra代理簽訂的追溯佣金協議(例如，支付的佣金根據實際發生的潛在損失進行調整)。收入和費用的逐期比較通常會受到代理人和他們對風險保留偏好的選擇的影響，具體包括賺取的保費、淨額、服務費和管理費、讓渡佣金和其他收入、收入的所有組成部分、虧損和虧損調整費用、會員福利索賠以及支付給ForIntegra代理人和再保險公司的佣金。一般來説，當發生損失時，ForIntegra的代理人和再保險公司保留的風險反映在支付的佣金減少上。

承保及手續費收入代表不包括淨投資收入、已實現淨收益和未實現收益(虧損)的總收入。有關承保收入和手續費收入與總收入的對賬，請參閲“-非GAAP調整”。

承保及手續費保證金代表税前收入，不包括淨投資收入、已實現和未實現的淨收益(虧損)、員工薪酬和福利、其他費用、利息支出以及折舊和攤銷。ForIntegra的產品和服務是在垂直整合的基礎上向其代理商提供的。因此，承保和費用保證金不包括一般和行政費用、利息收入、折舊和攤銷以及包括所得税在內的其他公司費用，因為這些公司費用支持垂直整合的交付模式，並不專門支持任何單個業務線。請參閲“-非GAAP調整”，以根據GAAP對承保和手續費保證金與總收入進行調整。

下表顯示了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的承保和手續費收入以及按業務組合劃分的承保和手續費利潤率。
截至9月30日的三個月，
(千美元)
承保及手續費收入(1)
承保及手續費保證金(1)
2021202020212020
美國保險業$174,995 $122,540 $37,003 $26,868 
美國保修解決方案61,342 41,250 23,455 15,007 
歐洲保修解決方案14,531 6,533 5,185 1,842 
總計$250,868 $170,323 $65,643 $43,717 
(1)有關非GAAP財務指標的討論，請參閲《--非GAAP協調》。


截至2021年9月30日的三個月，承保和手續費收入為2.509億美元，而截至2020年9月30日的三個月為1.703億美元。在所有業務線增長的推動下，承保和手續費總收入增加了8050萬美元，增幅為47.3%。在商業、信貸和保修保險項目增長的推動下，美國保險增加了5250萬美元，增幅為42.8%。美國保修解決方案的增長為2010萬美元，增幅為48.7%，原因是汽車、消費品以及保費和保修融資計劃的增長，包括收購
12

天空汽車。在汽車和消費品保修計劃增長的推動下，歐洲保修解決方案公司增加了800萬美元，增幅為122.4%。

截至2021年9月30日的三個月，承保和手續費利潤率為6560萬美元，而截至2020年9月30日的三個月為4370萬美元。在所有業務線增長的推動下，總承保和手續費利潤率增加了2190萬美元，增幅為50.2%。在美國和歐洲保修解決方案的增長和利潤率提高的推動下，總承保比率為73.8%，下降了0.5%。在業務組合因素的推動下，美國保險承保比率為78.9%，增長0.8%。由於收購Sky Auto對利潤率的影響，美國保修解決方案承保率為61.8%，下降了1.8%。歐洲擔保解決方案公司的承銷率為64.3%，下降了7.5%，原因是佣金費用佔收入的百分比比去年同期有所下降。

截至9月30日的9個月，
(千美元)
承保及手續費收入(1)
承保及手續費保證金(1)
2021202020212020
美國保險業$504,038 $369,230 $101,810 $77,045 
美國保修解決方案168,476 116,230 65,453 43,231 
歐洲保修解決方案34,675 15,345 10,146 5,596 
總計$707,189 $500,805 $177,409 $125,872 
(1)有關非GAAP財務指標的討論，請參閲《--非GAAP協調》。


截至2021年9月30日的9個月，承保和手續費收入為7.072億美元，而截至2020年9月30日的9個月為5.08億美元。在所有業務線增長的推動下，承保和手續費總收入增加了2.064億美元，增幅為41.2%。在商業、信貸和保修保險項目增長的推動下，美國保險增加了1.348億美元，增幅為36.5%。美國保修解決方案的增長為5220萬美元，增幅為45.0%，原因是汽車、消費品以及保費和保修融資項目(包括收購天空汽車)的增長。在汽車和消費品保修計劃增長的推動下，歐洲保修解決方案公司增加了1,930萬美元，增幅為126.0%。

截至2021年9月30日的9個月的承保和手續費利潤率為1.774億美元，而截至2020年9月30日的9個月的承保和手續費利潤率為1.259億美元。在所有業務線增長的推動下，總承保和手續費利潤率增加了5150萬美元，增幅為40.9%。總承保比率為74.9%，與上年相比穩定，這是因為在增加保險額度和保修服務合同的同時保持了持續的盈利能力。在業務組合變化的推動下，美國保險承保比率為79.8%，增加了0.7%。由於收購Sky Auto對利潤率的影響，美國保修解決方案承保率為61.1%，下降了1.7%。隨着不斷增長的業務賬簿正常化，歐洲擔保解決方案承銷率為70.7%，增加了7.2%。

調整後的淨收入和調整後的平均股本回報率

調整後淨收益代表税前收入，減去所得税撥備(利益)，不包括我們認為是獨特的和非經常性的各種費用的税後影響，包括與合併和收購相關的費用、基於股票的補償、已實現和未實現的淨收益(虧損)以及與採購會計相關的無形資產攤銷。

調整後的平均股本回報率指調整後的淨收入，按年率表示，佔期內平均期初和期末股東權益的百分比。

管理層既用這些指標來衡量高管薪酬，也用來衡量我們業務的持續表現。有關調整後的淨收入和調整後的平均股本回報率與税前收入和調整後平均股本回報率的對賬，請參閲“-非GAAP調整”。

截至2021年9月30日的三個月，調整後的淨收入和調整後的平均股本回報率分別為1950萬美元和26.8%，而截至2020年9月30日的三個月的調整後淨收入和調整後平均股本回報率分別為1210萬美元和17.1%。這兩個指標的改善是由承保和手續費收入的增長推動的，此外，合併比率還提高了1.0個百分點。

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截至2021年9月30日的9個月，調整後淨收入和調整後平均股本回報率分別為4640萬美元和20.9%，而截至2020年9月30日的9個月分別為2980萬美元和14.2%。這兩個指標的改善是由承保和手續費收入的增長推動的，此外，合併比率還提高了1.1個百分點。

投資淨收益、已實現和未實現投資淨收益(虧損)

保險投資組合包括在法定保險公司和不受監管實體持有的投資。法定保險公司持有的投資組合受到不同的監管考慮，包括資產類型、集中度限制、關聯交易和槓桿的使用。ForIntegra的投資戰略旨在通過選定的資產類別、行業和地域實現誘人的風險調整後回報，同時保持充足的流動性，以履行索賠支付義務。因此，已實現和未實現損益的波動可能會影響期間業績。按公允價值持有的股權證券和貸款的未實現損益影響當期淨收入，而AFS證券的未實現損益影響AOCI。

淨投資收益包括投資資產扣除投資費用後的利息和股息。投資的已實現和未實現淨損益與淨投資收入分開報告。

在截至2021年9月30日的三個月裏，淨投資收入為330萬美元，而去年同期為300萬美元，這是由投資增長推動的，但部分被較低的利率所抵消。已實現和未實現淨虧損為750萬美元，減少820萬美元，原因是與2020年期間的收益相比，2021年期間股權證券和其他投資的已實現和未實現虧損。

在截至2021年9月30日的9個月中，淨投資收入為930萬美元，而去年同期為880萬美元，這是由投資增長推動的，但部分被較低的利率所抵消。已實現和未實現淨收益為500萬美元，增加3230萬美元，這是由2021年期間股權證券的已實現和未實現收益推動的，而2020年期間股權證券和其他投資的虧損。

Tiptree資本

Tiptree Capital由我們的抵押貸款部門和Tiptree Capital-Other組成，前者包括我們的抵押貸款業務Reliance的經營業績，後者包括我們的其他非保險運營業務和投資。截至2021年9月30日，Tiptree Capital-Other包括我們的Invesque股票、海運業務和奢侈品的抵押貸款業務，後者在我們的資產負債表上被歸類為持有待售。

抵押貸款

通過我們的抵押貸款運營子公司Reliance，我們發起、銷售、證券化和服務一到四户住宅抵押貸款，其中包括符合條件的抵押貸款、聯邦住房管理局(FHA)、退伍軍人管理局(VA)、美國農業部(USDA)以及較少程度上的非機構巨型優質抵押貸款。

我們是聯邦國家抵押協會(“Fannie Mae”)和聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)的經批准的銷售商/服務商。該公司也是政府全國抵押協會(“GNMA”或“Ginnie Mae”)的核準發行人和服務商。截至2021年9月30日，該公司通過其零售分銷渠道(直接面向消費者)在39個州和哥倫比亞特區發放住宅抵押貸款。

下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的抵押貸款部門業績。

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經營成果
(千美元)截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
收入：
已實現和未實現淨收益(虧損)$22,651 $31,892 $73,454 $69,733 
其他收入4,774 3,987 13,737 11,178 
總收入$27,425 $35,879 $87,191 $80,911 
費用：
員工薪酬和福利$14,382 $15,893 $42,849 $43,240 
利息支出276 251 837 891 
折舊及攤銷218 239 670 715 
其他費用6,282 5,043 17,716 15,297 
總費用$21,158 $21,426 $62,072 $60,143 
税前收益(虧損)$6,267 $14,453 $25,119 $20,768 
關鍵績效指標：
平均股本回報率36.5 %101.1 %44.4 %51.8 %
(1)有關非GAAP財務指標的討論，請參閲《非GAAP調整》。

收入

已實現和未實現淨收益(虧損)

已實現和未實現淨收益(虧損)包括出售抵押貸款的收益和抵押償還權的公允價值調整。出售按揭貸款的收益是指出售貸款的售價與賬面價值之間的差額，並在結算時確認。這些收益還包括待售貸款的公允價值變化，以及與貸款相關的對衝和衍生品。我們將損失或違約的風險轉嫁給貸款購買者，但在某些情況下，我們需要賠償購買者因不遵守借款人的信譽和抵押品要求而遭受的損失。正因為如此，我們確認了扣除所需賠償和溢價回收準備金後的銷售淨收益。抵押貸款償還權的公允價值調整代表公允價值調整，考慮到估計的預付款和與利率變化相關的其他因素，以及服務組合中的實際流失。我們將這些調整與維修收入和維修費用分開報告。

其他收入

其他收入包括貸款發放費、利息收入和抵押貸款服務收入。貸款發放費是在為抵押貸款提供資金時賺取的。維修費是在貸款的有效期內賺取的。利息收入包括持有的待售貸款賺取的利息，以及銀行餘額和短期投資的利息收入。

收入-截至2021年9月30日的三個月和九個月與2020年相比

在截至2021年9月30日的三個月裏，我們為3.85億美元的貸款提供了資金，而2020年為4.401億美元，減少了5510萬美元，降幅為12.5%。與2020年的週期性高點相比，整個行業的抵押貸款再融資水平較低，推動了發放量的下降。截至2021年9月30日的三個月，銷售利潤率降至5.5%，比截至2020年9月30日的三個月的6.8%下降了約130個基點。截至2021年9月30日的三個月，已實現和未實現淨收益為2270萬美元，而2020年為3190萬美元，減少了920萬美元，降幅為29.0%。銷售收入下降的主要驅動因素是與2020年第三季度相比，發放量和銷售利潤率下降，但由於2021年第三季度利率同比上升，抵押貸款服務權的公允價值積極調整為110萬美元，部分抵消了這一下降。截至2021年9月30日的三個月，其他收入為480萬美元，而2020年為400萬美元，增長80萬美元，增幅19.7%，原因是與增加的貸款相關的服務費增加。

在截至2021年9月30日的9個月裏，我們為11.808億美元的貸款提供了資金，而2020年為11.863億美元，減少了550萬美元，降幅為0.5%。2021年和2020年期間的發行量主要歸因於較低的利率環境和不斷上漲的房價。截至今年前九個月，銷售利潤率也降至5.7%。
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2021年9月30日，比截至2020年9月30日的9個月的6.2%下降了約50個基點。截至2021年9月30日的9個月，已實現和未實現淨收益為7350萬美元，而2020年為6970萬美元，增長370萬美元或5.3%。銷售收入增長的主要驅動因素是抵押貸款服務權的正公允價值調整，自2020年底以來利率上升，調整後的公允價值為510萬美元，但部分被略有下降的交易量和利潤率所抵消。截至2021年9月30日的9個月，其他收入為1370萬美元，而2020年為1120萬美元，增長260萬美元，增幅22.9%，主要原因是服務貸款增加帶來的服務費增加。

費用

員工薪酬和福利

員工薪酬和福利包括員工的工資、佣金、福利、獎金、其他激勵性薪酬和相關税收。銷售人員的佣金支出通常隨貸款發放量的不同而不同。

利息支出

利息支出是指主要用於為貸款發放提供資金的倉庫和其他信貸安排項下的借款成本。包括承諾費在內的遞延融資成本攤銷計入利息支出。

折舊及攤銷

折舊費用主要與傢俱、固定裝置和設備相關，而攤銷費用主要與商號和內部開發的軟件相關。

其他費用

其他費用包括貸款發放費用，即引導費、評估費、信用報告費和許可費，一般和行政費用，包括辦公室租金、保險、法律、諮詢和工資處理費用，以及維修費。

費用-截至2021年9月30日的三個月和九個月與2020年相比

截至2021年9月30日的三個月，員工薪酬和福利為1,440萬美元，而2020年為1,590萬美元，減少了150萬美元，降幅為9.5%。這一下降主要是由於原始量較低的佣金減少，以及獎勵薪酬的減少。截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月，利息支出為30萬美元，折舊和攤銷費用為20萬美元。在截至2021年9月30日的三個月裏，其他費用為630萬美元，而2020年為500萬美元，其中120萬美元的增長是由於貸款發放費用(包括營銷成本)的增加。

截至2021年9月30日的9個月，員工薪酬和福利為4,280萬美元，而2020年為4,320萬美元，減少了40萬美元，降幅為0.9%。這一下降主要是由於原始量較低的佣金減少所致。截至2021年9月30日的9個月，利息支出為80萬美元，而2020年為90萬美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月，折舊和攤銷費用為70萬美元。在截至2021年9月30日的9個月中，其他費用為1770萬美元，而2020年為1530萬美元，增加了240萬美元，原因是貸款發放費用(包括營銷成本)增加。

税前收益(虧損)

截至2021年9月30日的三個月的税前收入為630萬美元，而2020年的税前收入為1450萬美元。下降的主要驅動因素是與2020年期間相比，銷量和銷售利潤率下降。

截至2021年9月30日的9個月的税前收入為2510萬美元，而2020年的税前收入為2080萬美元。這一增長的主要驅動因素是，與2020年9個月期間相比，除抵押貸款服務權資產的公允價值正調整外，更多的服務組合導致維修費增加。
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Tiptree Capital-其他

下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的Tiptree Capital-Other業績摘要。

經營成果
截至9月30日的三個月，
(千美元)總收入税前收益(虧損)
2021202020212020
老年生活(景順)$(10,396)$(7,586)$(10,396)$(7,586)
海運11,424 5,517 5,231 138 
其他(1)
11,446 16,226 465 2,470 
總計$12,474 $14,157 $(4,700)$(4,978)
截至9月30日的9個月，
(千美元)總收入税前收益(虧損)
2021202020212020
老年生活(景順)$3,512 $(63,437)$3,512 $(63,437)
海運25,041 17,218 7,738 1,041 
其他(1)
43,712 35,915 1,664 2,989 
總計$72,265 $(10,304)$12,914 $(59,407)
(1)    包括我們的持有待售抵押貸款發起人(奢侈品)、資產管理和某些公司間抵銷交易。

收入

Tiptree Capital-Other的收入來自以下來源：淨利息收入；我們持有待售抵押貸款發起人的收入；公司投資(主要是景順)的已實現和未實現損益；以及公司海運業務中船隻的租賃收入。

截至2021年9月30日的三個月的收入為1250萬美元，而2020年的收入為1420萬美元。收入變化的主要驅動因素是Invesque在2021年期間的未實現虧損為1040萬美元，而2020年期間的未實現虧損為760萬美元，以及持有待售抵押貸款發起人銷售收入中抵押貸款收益的下降，部分被海運業務賺取的幹散貨租船費率上升所抵消。

截至2021年9月30日的9個月的收入為7230萬美元，而2020年的收入為負1030萬美元。截至2021年9月30日的9個月收入變化的主要驅動因素是Invesque在2021年期間的未實現收益，與2020年期間的未實現虧損相比，Invesque的未實現收益被2020年4月暫停每月股息支付、海運業務賺取的幹散貨租費率上升以及持有待售抵押貸款發起人銷售抵押貸款收益的增長部分抵消。

税前收益(虧損)

在截至2021年9月30日的三個月裏，Tiptree Capital-Other的税前虧損為470萬美元，而2020年的税前虧損為500萬美元。主要驅動因素是2021年和2020年期間對Invesque投資的未實現虧損。與2020年相比，2021年海運業務獲得了更高的税前收入，這得益於乾散貨運費率上漲帶來的收入增加。

截至2021年9月30日的9個月，Tiptree Capital-Other的税前收入為1290萬美元，而2020年的税前虧損為5940萬美元。增長的主要驅動力是2021年期間的未實現收益，而不是我們在Invesque的投資在2020年期間的虧損，此外，我們的海運業務的税前收入由於幹散貨租船費率上升而增加。


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調整後淨收益--非GAAP(1)
(千美元)截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
老年生活(景順)$— $— $— $2,001 
海運5,503 475 8,074 1,536 
其他19 20 79 28 
總計$5,522 $495 $8,153 $3,565 
(1)    有關非GAAP財務指標的討論，請參閲“-非GAAP協調”。

截至2021年9月30日的9個月，調整後的淨收入增至820萬美元，而2020年為360萬美元。這一增長是由乾散貨運費率上升帶來的海運業務改善推動的，但部分被2020年4月停止派發Invesque股息的影響所抵消。

公司
下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的公司業績摘要。

經營成果
(千美元)截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
員工薪酬和福利$1,785 $1,962 $5,621 $5,819 
員工激勵性薪酬支出4,835 1,922 10,760 4,293 
利息支出2,553 2,684 7,675 7,365 
折舊及攤銷203 203 602 603 
其他費用1,944 2,254 8,493 7,119 
總費用$11,320 $9,025 $33,151 $25,199 

公司費用包括控股公司的利息費用、員工薪酬和福利費用、上市公司費用和其他費用。公司員工薪酬和福利包括管理人員、法律人員和會計人員的費用。其他費用主要包括審計和專業費用、保險、辦公室租金和其他相關費用。

在截至2021年9月30日的9個月裏，員工薪酬和福利(包括激勵性薪酬支出)為1640萬美元，而2020年為1010萬美元，這是由於與績效相關的員工激勵性薪酬的增加。截至2021年9月30日的9個月，利息支出為770萬美元，高於2020年的740萬美元，原因是2021年第一季度與2020年2月擴大借款工具相關的平均未償還餘額增加。截至2021年9月30日，未償還借款為1.156億美元，而2020年12月31日為1.203億美元。與截至2020年9月30日的9個月相比，850萬美元的其他支出增加了140萬美元，主要是由於與準備2021年潛在ForIntegra首次公開募股(註冊聲明已被撤回)註冊聲明相關的220萬美元非經常性專業和法律費用，而上一年與公司信貸安排再融資相關的非經常性債務清償費用為40萬美元。

所得税撥備

截至2021年9月30日的三個月的所得税支出總額為20萬美元，截至2020年9月30日的三個月的所得税優惠總額為80萬美元，反映為淨收益(虧損)的組成部分。截至2021年9月30日的三個月，該公司的實際税率為6.6%。截至2021年9月30日的三個月的有效税率低於美國聯邦法定所得税税率21.0%，主要是由於海外業務和離散項目的影響，部分被州税收抵消。截至2020年9月30日的三個月，公司的實際税率為(6.1)%。由於包括CARE法案預期退款在內的離散項目的影響，截至2020年9月30日的三個月的有效税率低於美國聯邦法定所得税税率21.0%。
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截至2021年9月30日的9個月的所得税支出總額為1,140萬美元，截至2020年9月30日的9個月的所得税優惠總額為2,200萬美元，反映為淨收益(虧損)的組成部分。截至2021年9月30日的9個月，該公司的實際税率為21.0%。由於州税收被其他離散項目抵消的影響，截至2021年9月30日的9個月的有效税率等於美國聯邦法定所得税税率21.0%。截至2020年9月30日的9個月，公司的實際税率為34.7%。截至2020年9月30日的9個月的有效税率高於美國聯邦法定所得税率21.0%，主要來自州税和其他離散項目的影響。


資產負債表信息

截至2021年9月30日，Tiptree的總資產為33.784億美元，而截至2020年12月31日的總資產為29.958億美元。資產增加3.826億美元主要歸因於保險業務的增長。

截至2021年9月30日，股東權益總額為4.021億美元，而截至2020年12月31日，股東權益總額為3.735億美元，這主要是由截至2021年9月30日的9個月的淨收入推動的，部分被股息抵消。截至2021年9月30日，已發行普通股為33,888,810股，而截至2020年12月31日為32,682,462股。

下表是某些資產負債表信息的摘要：
截至2021年9月30日
Tiptree資本
(千美元)保險抵押貸款其他公司總計
總資產$2,832,179 $205,878 $314,191 $26,104 $3,378,352 
公司債務$161,740 $— $— $115,625 $277,365 
基於資產的債務33,350 61,798 14,150 — 109,298 
Tiptree Inc.股東權益$283,666 $62,464 $112,384 $(73,302)$385,212 
非控股權益-其他10,874 1,263 3,731 1,062 16,930 
股東權益總額$294,540 $63,727 $116,115 $(72,240)$402,142 

非GAAP計量和調節

非GAAP調整

除GAAP業績外，管理層還使用非GAAP財務指標來衡量承保和手續費收入以及承保和手續費保證金，以便更好地向投資者解釋公司項目的承保業績以及公司與其代理人和再保險合作伙伴之間的各自保留情況。我們還使用非GAAP財務指標調整後的淨收入、調整後的平均股本回報率和調整後的EBITDA作為經營業績的衡量標準，並作為我們資源和資本配置過程的一部分，來評估投資資本的比較回報。調整後的EBITDA也用於確定公司高管的激勵性薪酬。管理層認為，這些衡量標準為投資者提供了有用的補充信息，因為金融界經常使用它們來分析財務業績，並比較可比公司之間的相對業績。調整後的淨收入、調整後的平均股本回報率、調整後的EBITDA、承保和手續費收入以及承保和手續費保證金不是根據GAAP衡量財務業績或流動性的指標，不應被視為賺取的保費、淨收入或根據GAAP得出的任何其他衡量標準的替代或替代。

19

承保和手續費收入以及承保和手續費保證金-非GAAP(僅限保險)

下表按業務組合列出了特定於計劃的收入和費用。我們通常使用再保險(例如，配額份額和超額損失)和與合作伙伴簽訂的回溯性佣金協議(例如，支付的佣金根據實際發生的潛在損失進行調整)來管理假定承保風險，從而降低ForIntegra的風險。收入和費用的逐期比較通常會受到分銷商和分銷合作伙伴選擇是否保留風險的影響，特別是服務費和管理費以及讓渡佣金，這兩項都是收入的組成部分，以及支付給我們的合作伙伴和再保險公司的保單和合同福利和佣金。一般來説，當出現虧損時，我們的合夥人和再保險公司保留的風險反映在支付的佣金減少上。為了更好地向投資者解釋本公司計劃的承保業績，以及本公司與其代理人和再保險合作伙伴之間的各自保留情況，我們使用了非GAAP指標承保和手續費收入以及承保和手續費保證金。

承保和手續費收入-非GAAP

我們將承保和手續費收入定義為保險部門的總收入，不包括淨投資收入和已實現和未實現的淨收益(損失)。承保和手續費收入代表承保和收費業務產生的收入，使我們能夠評估公司的承保業績，而不考慮投資收入。我們使用這一指標是因為我們相信它能讓我們的管理層和財務信息的其他用户對我們潛在的業務表現有幫助的洞察力。承銷和手續費收入不應被視為根據GAAP計算的總收入的替代品，其他公司可能會以不同的方式定義承保和手續費收入。

(千美元)截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
總收入$246,706 $174,005 $721,524 $482,299 
減去：淨投資收益(3,330)(3,023)(9,331)(8,803)
減去：已實現和未實現淨收益(虧損)7,492 (659)(5,004)27,310 
承保及手續費收入$250,868 $170,323 $707,189 $500,806 

承保和手續費保證金-非GAAP

我們將承保和手續費保證金定義為保險部門的税前收入，不包括淨投資收入、已實現和未實現的淨收益(虧損)、員工薪酬和福利、其他費用、利息支出以及折舊和攤銷。承保和手續費保證金代表我們承保和收費計劃的承保表現。因此，承保和費用保證金不包括一般行政費用、利息費用、折舊和攤銷以及其他公司費用，因為這些費用支持垂直整合的業務模式，而不是公司業務組合中的任何單個組成部分。我們使用這一指標是因為我們相信它能讓我們的管理層和財務信息的其他用户對我們的基礎承保和收費計劃的具體表現有幫助的洞察力。承保和手續費保證金不應被視為替代按照GAAP計算的税前收益，其他公司可能會以不同的方式定義承保和手續費保證金。

(千美元)截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
所得税前收入(虧損)$13,337 $13,447 $49,569 $418 
減去：淨投資收益(3,330)(3,023)(9,331)(8,803)
減去：已實現和未實現淨收益(虧損)7,492 (659)(5,004)27,310 
加價：折舊和攤銷4,307 2,329 12,905 7,229 
另外：利息支出4,268 3,988 13,097 11,218 
另外：員工薪酬和福利19,526 15,969 57,007 47,927 
另外：其他費用20,045 11,666 59,168 40,574 
承保及手續費保證金$65,645 $43,717 $177,411 $125,873 

20

調整後淨收益--非GAAP

我們將調整後的淨收入定義為税前收入減去所得税撥備(收益)，不包括我們認為具有獨特和非經常性性質的各種費用的税後影響，包括與併購相關的費用、基於股票的薪酬、已實現和未實現的淨收益(虧損)以及與採購會計相關的無形資產攤銷。作為資本配置過程的一部分，我們在業務管理中使用調整後的淨收入作為內部經營業績的衡量標準。我們相信，調整後的淨收入為投資者提供了有用的補充信息，因為金融界經常使用這些信息來分析不同時期的財務表現，並用於公司之間的比較。調整後的淨收入不應被視為按照GAAP計算的税前收入的替代品，其他公司可能會以不同的方式定義調整後的淨收入。

我們提出了與收購的無形資產相關的攤銷調整。這些無形資產被記錄為與Tiptree在2014年收購FFC、在2019年收購Defense以及在2020年收購Smart Autocare和Sky Auto相關的購買會計的一部分。所收購的無形資產貢獻了整體收入，相應的購買會計調整將在未來期間繼續進行，直到該等無形資產按照公認會計準則(GAAP)要求的各自攤銷期限完全攤銷為止。

調整後的平均股本回報率-非GAAP

我們將調整後的平均股本回報率定義為調整後的淨收入，按年率表示，即期內平均期初和期末股東權益的百分比。見上文“--調整後淨收入--非公認會計準則”。我們使用調整後的平均股本回報率作為我們業務管理的內部業績衡量標準，因為我們相信，它使我們的管理層和財務信息的其他用户對我們的業務結果和基本業務業績有了有用的洞察力。調整後的平均股本回報率不應被視為按照公認會計原則計算的平均股本回報率的替代品，其他公司可能會以不同的方式定義調整後的平均股本回報率。

截至2021年9月30日的三個月
Tiptree資本
(千美元)保險抵押貸款其他公司總計
税前收益(虧損)$13,337 $6,267 $(4,700)$(11,320)$3,584 
減去：所得税(福利)費用(3,394)14 1,591 1,552 (237)
減去：已實現和未實現淨收益(虧損)7,428 (1,055)10,396 — 16,769 
另外：無形資產攤銷(1)
3,830 — — — 3,830 
另外：基於股票的薪酬費用475 — 197 832 1,504 
另外：非經常性費用(28)— 448 — 420 
另外：非現金公允價值調整— — (815)— (815)
減去：調整税(2,115)(1,265)(1,595)650 (4,325)
調整後淨收益$19,533 $3,961 $5,522 $(8,286)$20,730 
調整後淨收益$19,533 $3,961 $5,522 $(8,286)$20,730 
平均股東權益$291,281 $68,925 $118,729 $(75,340)$403,595 
調整後的平均股本回報率26.8 %23.0 %18.6 %NM%20.5 %
(1)
具體與購置採購會計相關。見附註(3)收購。
21

截至2020年9月30日的三個月
Tiptree資本
(千美元)保險抵押貸款其他公司總計
税前收益(虧損)$13,447 $14,453 $(4,978)$(9,025)$13,897 
減去：所得税(福利)費用(2,167)(2,830)3,011 2,830 844 
減去：已實現和未實現淨收益(虧損)(659)(66)7,586 — 6,861 
另外：無形資產攤銷(1)
2,256 — — — 2,256 
另外：基於股票的薪酬費用535 1,224 (3)678 2,434 
另外：非經常性費用(53)— 340 (93)194 
另外：非現金公允價值調整— — (2,441)— (2,441)
減去：調整税(1,248)(916)(3,020)(1,054)(6,238)
調整後淨收益$12,111 $11,865 $495 $(6,664)$17,807 
調整後淨收益$12,111 $11,865 $495 $(6,664)$17,807 
平均股東權益$283,989 $45,991 $94,580 $(70,116)$354,441 
調整後的平均股本回報率17.1 %103.2 %2.1 %NM%20.1 %


截至2021年9月30日的9個月
Tiptree資本
(千美元)保險抵押貸款其他公司總計
税前收益(虧損)$49,569 $25,119 $12,914 $(33,151)$54,451 
減去：所得税(福利)費用(11,157)(4,448)(1,350)5,539 (11,416)
減去：已實現和未實現淨收益(虧損)(5,004)(5,075)(3,512)— (13,591)
另外：無形資產攤銷 (1)
11,499 — — — 11,499 
另外：基於股票的薪酬費用1,347 331 209 1,831 3,718 
另外：非經常性費用2,076 — 729 2,171 4,976 
另外：非現金公允價值調整— — (2,167)— (2,167)
減去：調整税(1,930)(442)1,330 582 (460)
調整後淨收益$46,400 $15,485 $8,153 $(23,028)$47,010 
調整後淨收益$46,400 $15,485 $8,153 $(23,028)$47,010 
平均股東權益$296,125 $62,093 $110,818 $(81,196)$387,840 
調整後的平均股本回報率20.9 %33.3 %9.8 %NM%16.2 %


截至2020年9月30日的9個月
Tiptree資本
(千美元)保險抵押貸款其他公司總計
税前收益(虧損)$418 $20,768 $(59,407)$(25,199)$(63,420)
減去：所得税(福利)費用2,711 (4,061)14,742 8,638 22,030 
減去：已實現和未實現淨收益(虧損)27,310 2,753 65,982 — 96,045 
另外：無形資產攤銷(1)
6,958 — — — 6,958 
另外：基於股票的薪酬費用1,378 2,120 155 2,504 6,157 
另外：非經常性費用2,185 — 340 353 2,878 
另外：非現金公允價值調整— — (2,961)— (2,961)
減去：調整税(11,125)(2,092)(15,286)(3,944)(32,447)
調整後淨收益$29,835 $19,488 $3,565 $(17,648)$35,240 
調整後淨收益$29,835 $19,488 $3,565 $(17,648)$35,240 
平均股東權益279,897 43,001 122,554 (58,899)386,553 
調整後的平均股本回報率14.2 %60.4 %3.9 %NM%12.2 %
(1)
具體與購置採購會計相關。見附註(3)收購。
22

調整後的EBITDA-非GAAP

該公司將調整後的EBITDA定義為：公司的GAAP淨收入加上公司利息支出，加上所得税，加上折舊和攤銷費用，減去購買會計的影響，加上非現金公允價值調整，加上重大的非經常性支出，加上在其他全面收入中報告的可供出售證券的未實現收益(虧損)。調整後的EBITDA用於確定公司高管的激勵性薪酬。調整後的EBITDA不是根據GAAP對財務業績或流動性的衡量，也不應被視為GAAP淨收入的替代或替代。
(千美元)截至三個月
9月30日，		截至9個月
9月30日，
2021202020212020
普通股股東應佔淨收益(虧損)$2,008 $12,763 $38,558 $(43,428)
新增：可歸因於非控股權益的淨(虧損)收入1,339 1,978 4,477 2,038 
持續經營的收入(虧損)$3,347 $14,741 $43,035 $(41,390)
企業債務相關利息支出(1)
6,038 6,110 18,402 17,278 
所得税綜合撥備(福利)237 (844)11,416 (22,030)
折舊及攤銷6,119 4,010 18,261 12,244 
非現金公允價值調整(2)
(1,835)(3,613)(5,651)(6,584)
非經常性費用(3)
420 128 4,976 2,642 
AFS證券的未實現收益(虧損)(1,970)(215)(5,845)5,051 
調整後的EBITDA$12,356 $20,317 $84,594 $(32,789)
(1)
公司債務利息支出包括擔保公司信貸協議、次級票據和優先信託證券的利息支出。與資產特定債務相關的利息支出不計入調整後的EBITDA。
(2)
對於海運業務，折舊和攤銷作為船舶價值的減少扣除。
(3)
收購、啟動和處置成本，包括債務清償、法律、税收、銀行手續費和其他成本。
每股賬面價值-非GAAP

管理層認為，這一財務指標的使用為投資者提供了有用的補充信息，因為金融界經常使用賬面價值來分析公司在每股相對增長的基礎上的增長。下表提供了總股東權益和總流通股(扣除庫存股)之間的對賬。
 ($(千美元，每股信息除外)
截至9月30日，
20212020
股東權益總額$402,142 $361,691 
減去：非控股權益16,930 13,953 
扣除非控股權益後的股東權益總額$385,212 $347,738 
已發行普通股總數33,889 33,563 
每股賬面價值$11.37 $10.36 


流動性和資本資源

我們的主要流動性來源是不受限制的現金、現金等價物和來自運營子公司的其他流動投資和分配，包括我們投資組合的收入以及資產和投資的出售。我們打算利用我們的現金資源繼續為我們的運營提供資金，並發展我們的業務。我們可能會尋求額外的現金來源，為收購或投資提供資金。這些額外的現金來源可以採取債務或股權的形式，可以是母公司、子公司或資產層面。我們是一家控股公司，我們的流動性需求主要用於支付堡壘信貸安排的利息、補償、專業費用、寫字樓租金和保險費。2020年2月，我們對堡壘的現有貸款進行了再融資，將到期日延長至2025年2月，並將本金金額增加至1.25億美元，在償還現有貸款和費用後產生了約5300萬美元的現金。這些資金中的一部分投資於保險公司，為保修業務提供資金，其餘資金用於提供額外的流動性。

我們的子公司能否產生足夠的淨收入和現金流進行現金分配將受到眾多業務和其他因素的影響，包括華平對ForIntegra的戰略投資協議中包含的限制、我們子公司的融資協議、監管限制、此類子公司的充足資金可用性、一般經濟和商業條件、税務考慮、戰略計劃、財務業績以及其他因素，如目標資本比率和評級機構預期的維持或改善當前評級的比率水平。我們預計
23

我們的現金和現金等價物以及來自運營子公司的分配、我們子公司獲得融資的機會以及投資的銷售都足以為我們的運營提供至少未來12個月的資金。

截至2021年9月30日，現金和現金等價物(不包括限制性現金)為1.505億美元，而2020年12月31日為1.369億美元，增加了1360萬美元，主要是由於ForIntegra增加了投資資產。

我們的抵押貸款業務依賴於短期未承諾的融資來源，作為其正常運營過程的一部分。到目前為止，我們已經能夠獲得並續簽未承諾的倉庫信貸安排。如果我們無法獲得融資，那麼我們可能需要利用其他流動性來源來為我們的抵押貸款業務提供資金。有關我們抵押貸款倉庫借款的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註中的淨額附註(11)債務。

我們相信，來自運營的現金流將提供足夠的資本，以在未來幾年繼續增長業務，併為未償債務、資本支出和其他一般公司需求提供資金利息。隨着我們繼續擴大我們的業務，包括我們可能進行的任何收購，我們未來可能需要額外的營運資金來增加成本。

就釐定企業價值及經調整EBITDA而言，我們考慮公司信貸協議及優先信託證券(我們稱為公司債務)，因為公司融資及相關利息開支已加回。下表按保險公司和公司層面的未償債務和利息支出概述了這一金額。

公司債務
(千美元)
截至9月30日的未償還公司債務，
截至9月30日的三個月的利息支出，
截至9月30日的9個月的利息支出，
202120202021202020212020
保險$161,740 $160,000 $3,485 $3,426 $10,727 $9,913 
公司115,625 121,875 2,553 2,684 7,675 7,365 
總計$277,365 $281,875 $6,038 $6,110 $18,402 $17,278 

截至2021年9月30日，與堡壘達成的1.156億美元信貸安排的利率為LIBOR(最低LIBOR利率為1.0%)，外加6.75%的年保證金。該協議要求每季度支付大約156萬美元的本金。詳情見簡明合併財務報表附註(11)負債，淨額。

於二零二零年八月四日，ForIntegra與其全資附屬公司Lot Intermediate Co.(借款人、不時的貸款方、ForIntegra的若干附屬公司作為擔保人，以及第五第三銀行全國協會作為行政代理及發行貸款人)訂立經修訂及重新簽署的信貸協議(“ForIntegra信貸協議”)。ForIntegra信貸協議規定了2.0億美元的循環信貸安排，所有這些循環信貸安排都可用於簽發信用證，循環貸款的子限額為1,750萬美元，將於2023年8月4日到期。

現金流量綜合比較
(千美元)截至9個月
9月30日，
提供的現金總額(用於)：20212020
現金淨額(用於)由以下機構提供：
經營活動$186,039 $68,215 
投資活動(201,291)(65,430)
融資活動(499)33,263 
現金、現金等價物和限制性現金淨增(減)$(15,751)$36,048 
經營活動

截至2021年9月30日的9個月，經營活動提供的現金為1.86億美元。2021年，經營活動的主要現金來源包括綜合淨收入(不包括未實現損益)、超過原定收入的抵押貸款收益以及未賺取保費和淨遞延收入的增長，但除了其他負債和應計費用的減少外，遞延收購成本和其他資產的增加部分抵消了這一增長。
24


截至2020年9月30日的9個月，經營活動提供的現金為6820萬美元。2020年，經營活動的主要現金來源包括抵押貸款收益超過原始收益，但被應收票據和應收賬款增加以及保險業務未到期保費減少所抵消。

投資活動

截至2021年9月30日的9個月，投資活動中使用的現金為2.013億美元。2021年，來自投資活動的現金的主要用途是在我們的保險投資組合中購買超過出售投資收益的投資，以及發行超過收益的應收票據。

截至2020年9月30日的9個月，投資活動中使用的現金為6540萬美元。2020年，來自投資活動的現金的主要用途是購買超過我們保險投資組合中投資銷售收益的投資，以及發行超過收益的應收票據。這部分被與收購Smart Autocare相關的收益所抵消。

融資活動

截至2021年9月30日的9個月，用於融資活動的現金為50萬美元。2021年，來自融資活動的現金的主要用途是回購290萬美元的公司普通股，回購110萬美元的既有子公司獎勵，支付400萬美元的股息，部分被抵押貸款業務超過本金償還的借款收益所抵消。

在截至2020年9月30日的9個月裏，融資活動提供的現金為3330萬美元。在2020年，我們新的
來自各種債務安排的借款超過了我們的本金償付，這主要是由於我們的
在我們的保險業務中，有擔保的定期信貸協議和我們的有擔保的公司循環信貸協議，由
減少了我們抵押貸款倉庫設施的借款。我們債務項下借款增加所提供的淨現金
設施被回購920萬美元的公司普通股和支付420萬美元的
紅利。

合同義務

下表按截至2021年9月30日到期的付款期限彙總了合併合同義務：
(千美元)
不到1年
1-3年
3-5年
5年以上
總計 
公司債務，包括利息(1)
$27,973 $54,495 $30,685 $197,430 $310,583 
基於資產的債務
2,867 101,388 7,647 — 111,902 
債務總額(2)
$30,840 $155,883 $38,332 $197,430 $422,485 
經營租賃義務(3)
8,314 13,510 11,202 14,469 47,495 
總計$39,154 $169,393 $49,534 $211,899 $469,980 
(1)    當未償還借款餘額固定時，為公司債務計算的估計利息債務。本公司有權在發行日起10年內贖回次級票據。
(2)有關更多信息，請參見隨附的簡明合併財務報表中的附註(11)債務，淨額。
(3)它規定了寫字樓租賃的最低租金義務。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月的總租金支出分別為650萬美元和520萬美元。


關鍵會計政策和估算

我們的財務報表是根據美國公認會計準則編制的，該準則要求管理層做出影響財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計大不相同。我們在截至2020年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中討論的關鍵會計政策和估計沒有實質性變化。

近期採用和發佈的會計準則

有關最近採用和發佈的會計準則的討論，請參閲““最新會計準則”附註(2)附註(2)簡明合併財務報表附註的主要會計政策摘要。
25


表外安排

於正常業務過程中，吾等訂立各種表外安排，包括訂立衍生金融工具及對衝交易、經營租賃，以及發起及擁有綜合及非綜合可變權益實體的權益。

關於我們截至2021年9月30日的表外安排的進一步披露，見本文件“第一部分--簡明合併財務報表附註”中的“簡明合併財務報表附註”，內容如下：
•附註(10)衍生金融工具及套期保值
•附註(21)承付款和或有事項

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

我們在截至2020年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中描述了我們關於市場風險的定量和定性披露。在截至2021年9月30日的9個月裏，假設或風險沒有實質性變化。

項目4.控制和程序

信息披露控制和程序的評估

公司管理層在公司首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，公司的披露控制和程序(如規則13a-15(E)和規則15d-15(E)中定義的那樣)的有效性，這些術語是根據修訂後的1934年“證券交易法”(“交易法”)確定的。本公司的披露控制和程序旨在提供合理保證，確保對重大信息進行準確和及時的記錄、處理、彙總和報告。基於這樣的評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，截至期末，公司的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在與本報告相關的會計季度內，公司財務報告內部控制(該術語在“交易法”第13a-15(F)和15d-15(F)條中定義)沒有發生任何對公司財務報告內部控制產生重大影響或合理地可能對其產生重大影響的變化。

第二部分：其他信息

項目1.法律訴訟

我們的法律程序在附註(21)-本報告簡明綜合財務報表附註中的承擔及或有事項“訴訟”標題下討論。

第1A項。風險因素

有關可能影響我們公司、經營結果和財務狀況的因素的信息，請參閲我們截至2020年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告第I部分第1A項下討論的風險因素。這些風險因素沒有發生實質性變化。

第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
發行人及關聯購買人購買股權證券
截至2021年9月30日的三個月股票回購活動情況如下：
26

期間買家
總計
數量
股票
購得(1)
平均值
價格
付費單位
分享		總數
的股份
購得
作為
公開地
宣佈
計劃或
節目
近似值
的美元價值
分享
可能還會是
購得
在.之下
計劃或
節目(1)
2021年7月1日至2021年7月31日Tiptree Inc.— $— — 
2021年8月1日至2021年8月31日Tiptree Inc.— $— — 
2021年9月1日至2021年9月30日Tiptree Inc.— $— — 
總計— $— — $13,669 

(1)2020年11月2日，Tiptree公司董事會授權Tiptree公司執行委員會不時回購總額高達2000萬美元的已發行普通股。

項目3.高級證券違約

沒有。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

項目5.其他信息

沒有。

項目6.證物、財務報表明細表
以下文件作為本表格10-Q的一部分歸檔： 
  
財務報表(未經審計)：
截至2021年9月30日和2020年12月31日的簡明合併資產負債表
F- 3
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合運營報表
F- 4
截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合全面收益(虧損)表
F- 5
截至2021年9月30日和2020年9月30日的簡明股東權益變動表
F- 6
截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月簡明現金流量表
F- 8
簡明合併財務報表附註
F- 9
  
展品： 
展品索引中列出的展品緊跟在簽名頁之後，通過引用合併於此，並作為本表格10-Q的一部分存檔。
27

簽名

根據1934年證券交易法的要求，Tiptree Inc.已正式促使本報告由簽署人代表其簽署，並經正式授權。
Tiptree Inc.
日期：2021年11月3日作者：/s/邁克爾·巴恩斯
邁克爾·巴恩斯
執行主席
日期：2021年11月3日作者：/s/Jonathan Ilany
喬納森·伊拉尼
首席執行官
日期：2021年11月3日作者：/s/Sandra Bell
桑德拉·貝爾
首席財務官
(首席財務官和
首席會計官)


28

展品索引
證物編號：
描述
10.1
ForIntegra Warranty Holdings，LLC和Peter Masi簽署並於2021年11月3日生效的股權購買協議第一修正案。
10.2
業績限制性股票單位協議表(之前作為註冊人當前8-K報告的附件10.1提交(文件編號001-33549)，於2021年8月4日提交，並通過引用併入本文)。
31.1
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302節頒發的執行主席證書(茲提交)。
31.2
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302節頒發的首席執行官證書(茲提交)。
31.3
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第302節頒發的首席財務官證書(茲提交)。
32.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條頒發的執行主席證書(隨函提供)。
32.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條頒發的首席執行官證書(隨函提供)。
32.3
根據2002年“薩班斯-奧克斯利法案”第906條頒發的首席財務官證書(隨函提供)。
101.INS
XBRL實例文檔*
101.SCH
XBRL分類擴展架構文檔*
101.CAL
XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔*
101.LAB
XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔*
101.PRE
XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔*
101.DEF
XBRL分類擴展定義Linkbase文檔*
104
Tiptree公司截至2021年9月30日的季度10-Q表格的封面，格式為iXBRL(包括在附件101中)。

*本季度報告附件101以Form 10-Q格式提供以下材料，格式為XBRL(可擴展商業報告語言)：(I)截至2021年9月30日和2020年12月31日的合併資產負債表，(Ii)截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月的合併經營報表，(Iii)截至9月30日的9個月的綜合全面收益(虧損)表(V)截至2021年9月30日及2020年9月30日止九個月的簡明綜合現金流量表及(Vi)簡明綜合財務報表附註。





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