附件99.1

新聞發佈

Rayonier報告2021年第三季度業績

·第三季度可歸因於Rayonier的淨收入為7580萬美元(每股0.53美元)，收入為3.647億美元

·第三季度預計淨收入為5030萬美元(每股0.35美元)，預計收入為2.518億美元

·第三季度營業收入為1.233億美元，預計營業收入為6740萬美元，調整後的EBITDA為1.146億美元

·今年迄今運營提供的現金為2.774億美元，可供分配的現金(CAD)為2.039億美元

佛羅裏達州WILDLIGHT-2021年11月3日-Rayonier Inc.(紐約證券交易所代碼：RYN)今天公佈，第三季度Rayonier的淨收入為7580萬美元，或每股0.53美元，收入為3.647億美元。相比之下，Rayonier上一季度的收入為1.989億美元，淨虧損80萬美元，或每股虧損0.01美元。

第三季度的業績包括1,450萬美元的大額處置收入，1可歸因於Rayonier的基金II Timberland處置收益720萬美元，2對木材基金的投資收益370萬美元，3以及90萬美元的債務清償收益。4上一年第三季度的業績包括與教皇資源公司合併有關的費用5 40萬美元，以及可歸因於Rayonier的傷亡事件6造成的木材沖銷790萬美元。

不包括這些項目，並對可歸因於經營合夥企業中的非控股權益的預計淨收入進行調整，預計淨收益7為5030萬美元，或每股0.35美元，預計收入7為2.518億美元，而上一年同期預計淨收益7為730萬美元，或每股0.06美元，預計收入7為1.912億美元。

下表彙總了本季度和去年同期的可比業績：



	截至三個月
(百萬美元，不包括每股收益(EPS))	2021年9月30日		2020年9月30日
	$	易辦事	$	易辦事

收入	$364.7		$198.9
大型配置1	(20.0)		—
基金II可歸因於Rayonier2的Timberland處置	(17.5)		—
木材基金非控股權益的銷售	(75.4)		(7.7)
預計收入7	$251.8		$191.2

可歸因於Rayonier的淨收入	$75.8	$0.53	($0.8)	($0.01)

大型配置1	(14.5)	(0.10)	—	—
基金II可歸因於Rayonier2的Timberland處置	(7.2)	(0.05)	—	—
木材基金投資收益3	(3.7)	(0.03)	—	—
與債務清償和修改有關的收益4	(0.9)	—	—	—
與教皇資源公司合併相關的費用5	—	—	0.4	—
可歸因於Rayonier的傷亡事件造成的木材核銷6	—	—	7.9	0.07

可歸因於經營夥伴關係中的非控股權益的預計淨收入調整8	0.8	—	(0.2)	—
預計淨收入7	$50.3	$0.35	$7.3	$0.06

佛羅裏達州Wildlight，Rayonier Way 1號，郵編：32097

第三季度營業收入為1.233億美元，而去年同期為180萬美元。扣除來自大型處置的1450萬美元的收入、1、可歸因於Rayonier的基金II Timberland處置的720萬美元收益、2對木材基金III和IV3投資的370萬美元收益以及可歸因於木材基金部門非控股權益的3050萬美元的營業收入，本季度預計營業收入為6740萬美元。上年第三季度的營業收入包括與教皇資源公司合併相關的成本5 40萬美元、傷亡事件6造成的木材沖銷1520萬美元(其中790萬美元可歸因於Rayonier)以及木材基金部門非控股權益造成的營業虧損1030萬美元。不包括這些項目，上一年同期的預計營業收入7為2030萬美元。第三季度調整後的EBITDA7為1.146億美元，而去年同期為6720萬美元。下表彙總了本季度和上年同期的營業收入(虧損)、預計營業收入(虧損)7和調整後的EBITDA7：



	截至9月30日的三個月，
	營業收入(虧損)		預計營業收入(虧損)7		調整後的EBITDA7
(百萬美元)	2021	2020	2021	2020	2021	2020
南方木材	$12.8	$5.1	$12.8	$11.1	$24.4	$26.1
太平洋西北木材	2.1	(1.8)	2.1	(1.8)	12.5	9.1
新西蘭木材	13.3	10.7	13.3	10.7	19.9	18.1
木材基金	41.3	(12.4)	(0.2)	(0.3)	0.5	0.2
房地產	60.6	9.5	46.1	9.5	63.8	22.2
交易	—	(0.6)	—	(0.6)	—	(0.6)

公司和其他	(6.7)	(8.7)	(6.7)	(8.3)	(6.4)	(7.9)
總計	$123.3	$1.8	$67.4	$20.3	$114.6	$67.2

今年到目前為止，經營活動提供的現金為2.774億美元，而去年同期為1.38億美元。今年到目前為止，可供分配的現金(CAD)7為2.039億美元，比去年同期增加了7970萬美元，主要原因是調整後的EBITDA7增加(8650萬美元)和支付的現金利息減少(150萬美元)，但部分被支付的現金税款增加(670萬美元)和資本支出增加(170萬美元)所抵消。

總裁兼首席執行官大衞·努內斯(David Nunes)表示：“我們很高興報告自2014年我們分離為‘純業務’林地房地產投資信託基金以來，我們最強勁的季度調整後EBITDA業績。”調整後的EBITDA為1.146億美元，比去年同期增長71%，這是由於我們的木材部門做出了堅實的貢獻，以及由於兩筆重大開發交易的完成，我們的房地產部門做出了過大的貢獻。“

在南方木材公司，調整後的EBITDA比去年同期下降了7%，因為16%的淨原木價格上漲被主要由於潮濕天氣條件導致的20%的收穫量減少所抵消。在太平洋西北木材公司，調整後的EBITDA比去年同期增長了38%，這主要是由於鋸材價格上漲了15%。在新西蘭木材公司，調整後的EBITDA比去年同期增長了10%，這是因為優惠的定價抵消了出口運輸成本的顯著增加以及由於政府規定8月份與新冠肺炎有關的兩週停工導致產量下降14%。“

房地產部門本季度表現異常強勁，產生了創紀錄的預計銷售額、預計營業收入和調整後的EBITDA，這主要是由於在華盛頓州金斯敦出售了3750萬美元的未改善開發項目，其中包括359英畝的土地，這是Pope Resources房地產投資組合的一部分。房地產部門調整後的EBITDA比去年同期增加了4150萬美元，因為加權平均定價為每英畝17,490美元，部分被銷售英畝減少了61%所抵消。“

值得注意的是，我們還在第三季度完成了幾筆與我們計劃退出我們在Pope Resources交易中收購的木材基金業務有關的交易。具體地説，在本季度，我們出售了兩隻木材基金(基金III和基金IV)的管理權，這兩隻基金以前由Pope的

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奧林匹克資源管理(ORM)子公司，以及我們在這兩隻基金中的共同投資股份，總收購價為3590萬美元。其後，我們簽訂了三項不同的協議，出售基金II內的林地資產，總買入價為1.588億元。其中一筆交易總額為8710萬美元，於9月30日完成，並反映在我們第三季度的財務業績中。另外兩筆交易總計6970萬美元，分別於10月5日和11月1日完成，並將反映在我們第四季度的財務業績中。根據Rayonier在基金II中20%的所有權權益以及償還基金II債務的因素，Rayonier從出售基金II資產中獲得的收益將約為2400萬美元。此外，我們預計在基金II清盤時將獲得一筆附帶權益激勵費用，總額約為1,400萬美元。隨着這些交易的完成，我們將完全退出木材基金業務，並預計從2022年第一季度開始停止報告木材基金部門。“

南方木材

第三季度銷售額為4480萬美元，比去年同期減少了280萬美元，降幅為6%。由於潮濕的天氣條件和有限的卡車運輸能力影響了整個地區的生產，收穫量下降了20%，從去年同期的148萬噸降至119萬噸。鬆鋸木平均立木價格上漲了12%，達到每噸28.06美元，而去年同期為每噸25.02美元。鬆鋸木平均立木價格上漲的原因是國內木材需求強勁，以及來自紙漿廠的競爭加劇導致鋸片價格面臨上行壓力。鬆漿樹樁的平均價格上漲了23%，達到每噸19.14美元，而去年同期為每噸15.50美元。紙漿價格與去年同期相比大幅上漲，反映出強勁的國內需求、潮濕天氣條件導致的供應緊張以及對中國的紙漿出口增加。總體而言，加權平均立木價格(包括硬木)上漲了16%，達到每噸21.88美元，而去年同期為每噸18.88美元。營業收入1280萬美元比上年同期增加770萬美元，原因是颶風Laura6(600萬美元)導致木材核銷、原木淨價格上漲(360萬美元)、消耗率降低(40萬美元)和成本降低(30萬美元)，但被數量減少(260萬美元)部分抵消。

第三季度調整後的EBITDA7為2440萬美元，比去年同期下降7%，即170萬美元。

太平洋西北木材

第三季度銷售額為3150萬美元，比去年同期增加了260萬美元，增幅為9%，而收穫量為34.6萬噸，與去年同期持平。在有利的國內木材市場和增加的出口需求的推動下，平均交付鋸木價格上漲了15%，達到每噸107.56美元，而去年同期為每噸93.34美元。平均交付紙漿價格下降2%，從去年同期的每噸32.12美元降至每噸31.34美元，這是因為木材產量的增加導致競爭對手鋸木廠殘渣的供應增加。營業收入為210萬美元，比上年同期增加390萬美元，原因是原木淨價格上漲(320萬美元)、成本降低(50萬美元)和損耗率降低(40萬美元)，但部分被非木材收入下降(20萬美元)所抵消。

第三季度調整後的EBITDA7為1250萬美元，比去年同期增長38%，即350萬美元。

新西蘭木材

第三季度銷售額為7560萬美元，同比增長1280萬美元，增幅為20%，原因是原木價格上漲被銷量下降部分抵消。採摘量從去年同期的776,000噸下降到668,000噸，降幅為14%，主要原因是新西蘭政府強制關閉了8月18日至8月31日期間的所有非必要活動(包括原木的收穫和運輸)，原因是新冠肺炎的爆發。出口鋸材的平均交貨價格上漲59%，達到每噸149.68美元，上年同期為每噸94.42美元；國內鋸木的平均交貨價格上漲21%，達到每噸85美元，上年同期為每噸70.24美元。與去年同期相比，出口鋸材價格的上漲反映了本年度季度對從澳大利亞進口的競爭原木的限制，以及原木出口商在當前環境下將更高的成本轉嫁給客户的能力。雖然出口量的淨樹樁變現高於去年同期的水平，但有利的出口定價在很大程度上被大幅上升的運輸成本所抵消，因為供應鏈問題推動了運費和滯期費的增加。國內鋸材價格上漲(美國

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(以美元計算)的部分原因是新西蘭元/美元匯率上升(1新西蘭元兑0.70美元，1新西蘭元兑0.66美元)。剔除匯率的影響，隨着出口市場的上升趨勢，國內鋸材價格比去年同期上漲了14%。1330萬美元的營業收入比去年同期增加了260萬美元，這是由於伐木淨價格上漲(670萬美元)、有利的外匯影響(120萬美元)和較低的消耗率(20萬美元)，但部分被碳信用銷售額下降(330萬美元)、銷量下降(190萬美元)和成本上升(30萬美元)所抵消。

第三季度調整後的EBITDA7為1990萬美元，比去年同期增長10%，即180萬美元。

木材基金

第三季度銷售額為9450萬美元，比上年同期增加了8470萬美元，營業收入為4130萬美元，比去年同期增加了5370萬美元。第三季度的銷售額和營業收入分別為8710萬美元和3600萬美元，分別來自基金II Timberland Disposition。2第三季度的營業收入還包括木材基金投資的370萬美元收益，3這反映了我們出售木材基金III和IV投資時確認的收益。上一年季度包括俄勒岡州兩場火災造成的920萬美元的木材沖銷。6不包括這些項目，並對可歸因於非控股權益的銷售和營業收入部分進行調整，預計銷售額7為160萬美元。相比之下，去年同期預計銷售額7和預計營業虧損7分別為220萬美元和30萬美元。

收穫量從上一年同期的11萬噸下降到6.1萬噸，降幅為44%，這是因為木材基金III和IV在本季度出售，因此只在7月21日結束時貢獻了產量。

第三季度調整後的EBITDA7為50萬美元，比去年同期增長30萬美元。

房地產

第三季度銷售額為9340萬美元，比上年同期增加6460萬美元，營業收入為6060萬美元，比去年同期增加5120萬美元。第三季度的銷售額和營業收入分別為2000萬美元和1450萬美元，其中不包括這一項目，預計銷售額7為7340萬美元，預計營業收入7為4610萬美元。預計銷售額7和預計營業收入7較上年同期增加，原因是加權平均價格大幅上漲(每英畝17,490美元，上年同期為2,332美元)，但部分被銷售英畝數減少61%所抵消(已售出4131英畝，上年同期為10,562英畝)。

改善發展公司的銷售額為2780萬美元，其中2500萬美元來自佐治亞州薩凡納南部的貝爾法斯特商業公園開發項目，280萬美元來自佛羅裏達州傑克遜維爾北部的Wildlight開發項目。貝爾法斯特商業公園的銷售包括一塊471英畝的地塊，售價2500萬美元(每英畝5.3萬美元)。Wildlight的成交價包括42幅住宅地塊，成交價為280萬美元(平均每幅地塊66,000美元，或每英畝354,000美元)。相比之下，去年同期改善開發公司的銷售額為130萬美元。

未改善的開發項目銷售額為3750萬美元，其中包括華盛頓州金斯敦的一筆359英畝的銷售，每英畝10.5萬美元。這處房產是我們在2020年收購教皇資源公司(Pope Resources)時獲得的更高、更好使用的資產之一。上一年期間沒有未改善的開發銷售。

690萬美元的農村銷售包括3260英畝土地，平均價格為每英畝2128美元。相比之下，去年同期的銷售額為2320萬美元，其中包括10482英畝土地，平均價格為每英畝2218美元。

Timberland&Non-Strategic銷售額在本季度和去年同期可以忽略不計。

該季度的大筆資產處置總額為2000萬美元，包括華盛頓的8088英畝土地，平均價格為每英畝2479美元。去年同期沒有進行大筆資產處置。

第三季度沒有自然保護地役權的銷售。相比之下，去年同期的銷售額為310萬美元。由於這些交易涉及某些土地使用權的轉讓，而不是直接出售土地，因此它們不會反映在我們針對該部分的平均每英畝指標中。

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第三季度調整後的EBITDA7為6380萬美元，比去年同期增長4150萬美元。

交易

第三季度銷售額為2560萬美元，比去年同期增加了340萬美元，這主要是由於價格上漲，但部分被銷量下降所抵消。銷售量從去年同期的25.2萬噸下降到17.7萬噸，降幅為30%。交易部門實現了盈虧平衡，而去年同期的營業虧損為60萬美元。

其他項目

第三季度公司和其他運營費用為670萬美元，比上年同期減少200萬美元，主要原因是員工福利成本下降(60萬美元)、法律成本下降(50萬美元)和其他管理費用下降(50萬美元)，再加上上一年同期與教皇資源公司合併有關的40萬美元成本。

第三季度的利息支出為1130萬美元，比去年同期增加了80萬美元，原因是這一時期的平均未償債務增加。

第三季度利息和雜項收入為130萬美元，比上年同期增加140萬美元，主要是由於債務清償4獲得了90萬美元的收益，這與自願償還我們與西北農場信貸服務公司(NWFCS)的4500萬美元信貸安排有關，這是與收購Pope Resources有關的假設。

第三季度所得税支出為280萬美元，比去年同期增加了210萬美元。新西蘭子公司是所得税支出的主要驅動力。

2020年9月，我們建立了市場(ATM)股權發行計劃，根據該計劃，我們可以不時出售普通股，總銷售價格高達3億美元。在截至2021年9月30日的三個月裏，根據自動取款機計劃發行了140萬股票，平均價格為每股37.26美元。

展望

努內斯説：“根據我們今年迄今的業績和對第四季度的預期，我們現在預計Rayonier公司全年的淨收入為1.48億美元至1.52億美元，每股收益為1.05美元至1.08美元，預計每股收益為0.62美元至0.65美元，調整後的EBITDA為3.2億美元至3.3億美元。”

在我們的南方木材部門，我們現在預計全年收穫量為570萬噸至580萬噸，因為產量受到地區天氣條件和卡車供應的限制。然而，我們預計，定價的改善將在很大程度上抵消銷量的下降。總體而言，我們現在預計全年調整後的EBITDA為1.18億美元至1.2億美元，與之前的指引相比，中間價略有下降。“

在我們的太平洋西北木材部門，我們維持170萬噸至180萬噸的全年產量指引。我們預計，與第三季度實現的異常強勁的定價相比，該地區第四季度的加權平均原木定價將較低，但將與今年上半年實現的定價相當一致。我們現在預計全年調整後的EBITDA為5300萬美元至5500萬美元，與之前的指引相比，中間價略有增長。“

“在我們的新西蘭木材部門，我們現在預計全年收割量為250-260萬噸，因為我們預計不會完全恢復第三季度因新冠肺炎停產而損失的產量。我們進一步預計，由於中國的原木庫存仍然居高不下，第四季度的出口定價會更低。總體而言，我們現在預計全年調整後的EBITDA為7500萬美元至7800萬美元，比之前的指引有所下降。“

在我們的房地產部門，我們現在預計全年調整後的EBITDA為1.01億美元至1.04億美元，比之前的指引大幅增加。第三季度成功完成了價值3750萬美元的未改善開發公司的銷售，這是這一有利修訂的主要驅動力，因為我們能夠比之前預期的更早完成這項銷售。在經歷了異常強勁的第三季度之後，我們預計今年剩餘時間的房地產成交量將相對清淡。

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電話會議

電話會議和現場音頻網絡直播將於2021年11月4日(星期四)美國東部時間上午10：00舉行，討論這些結果。

現場音頻網絡直播將在www.rayonier.com上收看。網絡直播的重播將在公司網站上存檔，並在電話會議結束後不久提供。

投資者可撥打888-604-9366(國內)或517-308-9338(國際)收聽電話會議，密碼：Rayonier。電話會議的重播將在電話會議結束一小時後重播，直到2021年12月3日(星期五)，撥打800-395-6236(國內)或203-369-3270(國際)，密碼：6983。

此外，還可以撥打電話(904)357-9100免費索取雷奧尼爾公司的新聞稿和其他財務文件。

1“大額處置”被定義為涉及出售林地的交易，其面積超過2000萬美元，且相對於林地價值沒有明顯溢價。

2“基金II Timberland處置”代表我們管理並擁有共同投資股份的基金II Timberland資產的處置。出售Timberland基金的收益最終將分配給ORM木材基金II的所有者，而不是再投資。

3“木材基金投資收益”是指出售以前由公司的奧林匹克資源管理(ORM)子公司管理的兩隻木材基金(基金III和IV)的管理權以及它在這兩隻基金中的共同投資股份所確認的收益。

4“債務清償和修改收益”包括提前還款罰金、公平市價調整和未攤銷資本化貸款成本的註銷。

5“與教皇資源公司合併相關的費用”包括法律、會計、盡職調查、諮詢和其他與教皇資源公司合併有關的費用。

6“傷亡事件引起的木材核銷”包括核銷因無法挽救的傷亡事件而毀壞的可銷售和可銷售前的木材體積。

7“預計淨收入、預計收入(銷售)、預計營業收入(虧損)、調整後的EBITDA和CAD是附件中定義並與GAAP一致的非GAAP計量。

8“可歸因於經營合夥企業中非控股權益的預計淨收入調整”是可歸因於經營合夥企業中非控股權益的預計項目中的比例份額。

關於Rayonier

Rayonier是一家領先的林地房地產投資信託基金，其資產位於美國和新西蘭一些生產率最高的軟木木材種植區。截至2021年9月30日，Rayonier根據長期協議擁有或租賃了位於美國南部(174萬英畝)、美國太平洋西北部(49萬英畝)和新西蘭(41.8萬英畝)的約260萬英畝林地。該公司還擔任一個私募股權木材基金業務的管理成員，其中一個基金佔地約1.8萬英畝。在“透視”的基礎上，該公司在該基金中的所有權大約相當於4000英畝。欲瞭解更多信息，請訪問www.rayonier.com。

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前瞻性陳述-本新聞稿中有關預期財務結果的某些陳述，包括Rayonier的收益指引(如果有的話)、業務和市場狀況、展望、預期股息率、Rayonier的業務戰略，包括最近收購Pope Resources、預期收穫計劃、林地收購和處置、Rayonier業務戰略的預期好處，以及與Rayonier未來事件、發展或財務或運營業績或業績有關的其他類似陳述，均為根據“私人證券訴訟”的安全港條款作出的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述是通過使用諸如“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“估計”、“相信”、“打算”、“計劃”、“預期”和其他類似語言來識別的。然而，沒有這些或類似的詞語或表述並不意味着聲明沒有前瞻性。雖然管理層認為這些前瞻性陳述在作出時是合理的，但前瞻性陳述不能保證未來的業績或事件，不應過度依賴這些陳述。

除其他外，下列重要因素可能導致實際結果或事件與本文件中可能作出的前瞻性陳述中表述的結果或事件大不相同：我們經營的行業的週期性和競爭性；我們的森林產品和房地產產品的需求或供應波動，包括房地產市場的任何低迷；新的競爭對手進入我們的市場；全球經濟狀況和世界事件的變化；公共衞生危機和傳染性疾病爆發造成的商業中斷，包括目前被稱為新型冠狀病毒的爆發。與氣候有關的舉措的潛在影響的不確定性；第三方伐木、卡車運輸和海運服務的成本和可用性；我們很大一部分林地的地理集中度；我們識別、融資和完成林地收購的能力；有關木材採伐、濕地劃定、瀕危物種和房地產開發的環境法律法規的變化，這些變化可能限制或不利影響我們開展業務的能力，或增加我們的業務成本；不利的天氣條件、自然災害和其他災難性事件，如颶風，房地產開發與房地產所有權、權利和開發相關的漫長、不確定和昂貴的過程，尤指在佛羅裏達州和

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這些變化包括我們無法控制的法律、政策和政治因素的變化；房地產開發和抵押貸款融資的可用性；與我們或我們競爭對手的產品進出口相關的關税、税收或條約的變化；關鍵管理層和人員的變化；以及我們滿足所有必要法律要求以繼續符合房地產投資信託基金(REIT)資格的能力，以及可能對有利的税收待遇產生不利影響的税法變化。

有關可能影響未來業績的其他因素，請參閲公司最新的10-K表格年度報告中的第1A項-風險因素，以及我們隨後提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)的其他報告中的類似討論。前瞻性陳述僅在前瞻性陳述發表之日起生效，除非法律要求，否則公司不承擔更新前瞻性陳述的義務。然而，建議您在我們提交給美國證券交易委員會的後續報告中審查我們就相關主題所做的任何進一步披露。

非GAAP財務指標-為了補充Rayonier根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制的財務報表，Rayonier使用了某些非GAAP指標，包括“可供分配的現金”、“預計銷售額”、“預計營業收入(虧損)”、“預計淨收入”和“調整後的EBITDA”，這些指標在本通訊中有定義並作了進一步解釋。這類措施與最近的GAAP措施的對賬也可在本通信中找到。Rayonier對這些非GAAP衡量標準的定義可能與其他人使用的類似名稱的衡量標準不同。這些非GAAP措施應被認為是對根據GAAP編制的財務信息的補充，而不是替代。

聯繫人：

投資者/媒體

科林·明斯(Collin Mings)

904-357-9100

郵箱：InvestorRelations@rayonier.com

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雷奧尼爾公司(Rayonier Inc.)和子公司

簡明合併收益表

2021年9月30日(未經審計)

(百萬美元，不包括每股信息)


	截至三個月			截至9個月
	9月30日，	六月三十日，	9月30日，	9月30日，	9月30日，
	2021	2021	2020	2021	2020
銷貨	$364.7	$291.4	$198.9	$847.6	$653.6
成本和開支
銷售成本	(233.3)	(194.3)	(180.9)	(579.0)	(545.3)
銷售和一般費用	(13.2)	(14.7)	(14.5)	(41.9)	(37.1)
其他營業收入(費用)，淨額	5.1	2.0	(1.7)	9.5	(19.2)
營業收入	123.3	84.4	1.8	236.2	52.0
利息支出	(11.3)	(13.0)	(10.4)	(34.3)	(28.4)
利息和其他雜項收入(費用)淨額	1.3	(1.1)	(0.2)	0.2	1.2
所得税前收入(虧損)	113.3	70.3	(8.8)	202.1	24.8
所得税費用	(2.8)	(6.9)	(0.7)	(13.1)	(7.4)
淨收益(虧損)	110.5	63.4	(9.5)	189.0	17.4
減去：可歸因於經營合夥企業非控股權益的淨收入	(2.2)	(1.7)	—	(4.3)	(0.2)
減去：可歸因於合併關聯公司非控股權益的淨(收益)虧損	(32.5)	(4.5)	8.7	(40.8)	9.6
可歸因於Rayonier公司的淨收益(虧損)	$75.8	$57.2	($0.8)	$143.9	$26.8
普通股每股收益(虧損)
可歸因於Rayonier Inc.的每股基本收益(虧損)。	$0.53	$0.41	($0.01)	$1.03	$0.20
可歸因於Rayonier Inc.的稀釋後每股收益(虧損)。	$0.53	$0.41	($0.01)	$1.03	$0.20

預計每股淨收益(A)	$0.35	$0.22	$0.06	$0.66	$0.17

用於確定的加權平均普通股
基本每股收益	141,777,574	139,556,748	136,351,271	139,749,358	132,948,124
稀釋每股收益(B)	146,439,568	144,056,229	136,351,271	144,365,110	135,460,456

(A)預計每股淨收益為非GAAP衡量標準。有關最近的GAAP衡量標準的定義和對帳，請參見附表F。

(B)稀釋後每股收益是根據已發行普通股的加權平均股數加上假設所有潛在稀釋證券(包括可贖回經營合夥單位)在儘可能早的日期轉換為普通股的增量加權平均數計算的，稀釋後每股收益是根據已發行普通股的加權平均股數加上假設所有潛在稀釋性證券(包括可贖回經營合夥單位)都轉換為普通股的增量加權平均數來計算的。截至2021年9月30日，已發行普通股為143,049,458股，可贖回經營夥伴關係單位為3,939,309股。

雷奧尼爾公司(Rayonier Inc.)和子公司

壓縮合並資產負債表

2021年9月30日(未經審計)

(百萬美元)



	9月30日，	十二月三十一日，
	2021	2020
資產
現金和現金等價物(不包括木材基金)	$419.6	$80.5

現金和現金等價物(木材基金)	12.2	4.1
限制性現金(木材基金)	49.2	—
持有待售資產	56.4	3.4
其他流動資產	82.6	82.5
木材和林地，扣除損耗和攤銷後的淨值	2,789.0	3,262.1
提高和更好地利用林地和房地產開發投資	110.6	108.5
財產、廠房和設備	42.7	42.6
減去累計折舊	(14.2)	(12.2)
淨財產、廠房和設備	28.5	30.4
受限現金(不包括木材基金)	0.6	3.0
使用權資產	107.6	109.0
其他資產	50.1	45.2
	$3,706.4	$3,728.7
負債、合夥企業非控股利益與股東權益
長期債務當期到期日(不含木材基金)	199.9	—


應付分配(木材基金)	49.2	—
其他流動負債	119.0	91.1
長期債務(不包括木材基金)	1,168.0	1,300.3
長期債務(木材基金)	—	60.2
長期租賃負債	99.3	100.3
其他非流動負債	137.9	184.1
經營合夥企業中的非控制性權益	140.6	130.1
Rayonier Inc.股東權益總額	1,710.4	1,474.1
合併關聯公司中的非控股權益	82.1	388.5
股東權益總額	1,792.5	1,862.6
	$3,706.4	$3,728.7

雷奧尼爾公司(Rayonier Inc.)和子公司

簡明合併股東權益變動表

2021年9月30日(未經審計)

(數百萬美元，不包括共享信息)

普通股

留存收益

累計
其他
綜合(虧損)收益

合併關聯公司中的非控股權益

股東權益


	普通股		留存收益	累計其他綜合(虧損)收益	合併關聯公司中的非控股權益	股東權益
	股票	金額
餘額，2021年1月1日	137,678,822	$1,101.7	$446.3	($73.9)	$388.5	$1,862.6
根據“在市場上”(ATM)股票發行計劃發行股票，扣除佣金和發行成本為20萬美元	1,107,814	36.7	—	—	—	36.7
淨收入	—	—	11.2	—	3.8	15.0
可歸因於經營合夥企業非控股權益的淨收入	—	—	(0.4)	—	—	(0.4)
股息(每股0.27美元)	—	—	(37.5)	—	—	(37.5)
根據激勵性股票計劃發行股票	39,140	1.2	—	—	—	1.2
基於股票的薪酬	—	2.1	—	—	—	2.1

不受控制的測量週期調整合併聯營公司的權益	—	—	—	—	0.7	0.7
論合夥經營中非控股利益的調整	—	—	(11.9)	—	—	(11.9)
其他(A)項	145,114	4.5	—	48.8	(11.9)	41.4
平衡，2021年3月31日	138,970,890	$1,146.2	$407.7	($25.1)	$381.1	$1,909.9
根據“在市場上”(ATM)股票發行計劃發行股票，扣除佣金和發行成本為90萬美元	2,199,459	80.0	—	—	—	80.0
淨收入	—	—	58.9	—	4.5	63.4
可歸因於經營合夥企業非控股權益的淨收入	—	—	(1.7)	—	—	(1.7)
股息(每股0.27美元)	—	—	(38.0)	—	—	(38.0)
根據激勵性股票計劃發行股票	185,544	3.3	—	—	—	3.3
基於股票的薪酬	—	2.9	—	—	—	2.9

合併關聯企業非控股權益的計量期調整	—	—	—	—	9.0	9.0
論合夥經營中非控股利益的調整	—	—	(15.4)	—	—	(15.4)
其他(A)項	(35,986)	(1.1)	—	(8.3)	(6.5)	(15.9)
餘額，2021年6月30日	141,319,907	$1,231.3	$411.5	($33.4)	$388.1	$1,997.5
根據“在市場上”(ATM)股票發行計劃發行股票，扣除佣金和發行成本為70萬美元	1,390,968	51.1	—	—	—	51.1
淨收入	—	—	78.0	—	32.5	110.5
可歸因於經營合夥企業非控股權益的淨收入	—	—	(2.2)	—	—	(2.2)
股息(每股0.27美元)	—	—	(38.9)	—	—	(38.9)

根據激勵性股票計劃發行股票	5,740	0.2	—	—	—	0.2
基於股票的薪酬	—	2.1	—	—	—	2.1

合併關聯公司中非控股權益的處置	—	—	—	—	(255.5)	(255.5)
論合夥經營中非控股利益的調整	—	—	1.7	—	—	1.7
其他(A)項	332,843	12.2	—	(3.2)	(83.0)	(74.0)
餘額，2021年9月30日	143,049,458	$1,296.9	$450.1	($36.6)	$82.1	$1,792.5


	普通股		留存收益	累計其他綜合(虧損)收益	合併關聯公司中的非控股權益	股東權益
	股票	金額
平衡，2020年1月1日	129,331,069	$888.2	$583.0	($31.2)	$97.6	$1,537.6
淨收入	—	—	25.9	—	0.5	26.4
股息(每股0.27美元)	—	—	(34.8)	—	—	(34.8)
根據激勵性股票計劃發行股票	2,407	0.1	—	—	—	0.1
基於股票的薪酬	—	1.5	—	—	—	1.5
根據回購計劃進行的普通股回購	(152,223)	—	(3.2)	—	—	(3.2)
其他(A)項	(14)	—	—	(116.1)	(11.8)	(127.9)
平衡，2020年3月31日	129,181,239	$889.8	$570.9	($147.3)	$86.3	$1,399.7
與蒲柏資源合併發行股份	7,181,071	172.4	—	—	—	172.4
淨收益(虧損)	—	—	1.9	—	(1.4)	0.5
可歸因於經營合夥企業非控股權益的淨收入	—	—	(0.2)	—	—	(0.2)
股息(每股0.27美元)	—	—	(37.0)	—	—	(37.0)
根據激勵性股票計劃發行股票	215,970	0.2	—	—	—	0.2
基於股票的薪酬	—	2.7	—	—	—	2.7
收購合併關聯公司的非控股權益	—	—	—	—	372.3	372.3
論合夥經營中非控股利益的調整	—	—	(3.9)	—	—	(3.9)
其他(A)項	(66,168)	(1.6)	—	9.4	(0.5)	7.3
平衡，2020年6月30日	136,512,112	$1,063.5	$531.7	($137.9)	$456.7	$1,914.0
淨損失	—	—	(0.8)	—	(8.7)	(9.5)
股息(每股0.27美元)	—	—	(37.3)	—	—	(37.3)
根據激勵性股票計劃發行股票	6,079	0.2	—	—	—	0.2
基於股票的薪酬	—	2.0	—	—	—	2.0
合併關聯企業非控股權益的計量期調整	—	—	—	—	(0.7)	(0.7)
論合夥經營中非控股利益的調整	—	—	(8.0)	—	—	(8.0)

其他(A)項	(185)	(0.5)	—	16.3	(25.4)	(9.6)
平衡，2020年9月30日	136,518,006	$1,065.2	$485.6	($121.6)	$421.9	$1,851.1

(A)主要包括在非公開市場交易中向員工購買股份，以支付與根據本公司的獎勵股票計劃授予的股份歸屬有關的預扣税、養老金和退休後計劃負債的攤銷、外幣換算調整、符合條件的現金流對衝的按市值調整、向合併聯屬公司的非控股權益分配以及向經營合夥企業的非控股權益分配其他全面收入。截至2021年9月30日的三個月還包括分別贖回333,018個可贖回經營夥伴關係單位，贖回同等數量的Rayonier Inc.普通股以及與新西蘭合資企業資本重組相關的變化。

雷奧尼爾公司(Rayonier Inc.)和子公司

簡明合併現金流量表

2021年9月30日(未經審計)

(百萬美元)



	截至9月30日的9個月，
	2021	2020
經營活動提供的現金：
淨收入	$189.0	$17.4
折舊、損耗和攤銷	121.2	119.5
土地非現金成本與改善發展	22.8	20.7
木材-因傷亡事件而註銷	—	15.2
大量處置林地的收益	(44.8)	(28.7)
出售木材基金III和IV的收益	(3.7)	—
基金II林地處置收益	(36.0)	—
股權激勵薪酬費用	7.1	6.1
遞延所得税	7.6	10.3
將淨收入與經營活動提供的現金進行核對的其他項目	13.0	(6.3)
營運資金及其他資產和負債的變動	1.2	(16.2)
	277.4	138.0
由投資活動提供(用於)的現金：
資本支出	(47.5)	(44.7)
房地產開發投資	(9.2)	(5.4)
購買林地	(51.9)	(24.4)

大量處置林地的淨收益	54.7	115.7
出售木材基金III和IV的淨收益	31.1	—
基金II林地處置淨收益	85.2	—
與Pope Resources合併的淨現金對價	—	(231.1)

其他	6.9	5.1
	69.3	(184.8)
融資活動提供的現金：
債務淨增加	26.4	188.0
支付的股息	(114.3)	(109.1)
對經營合夥企業中非控股利益的分配	(3.4)	(2.4)
根據激勵性股票計劃發行普通股所得款項	4.7	0.2
根據“在市場上”(ATM)股權發行計劃發行普通股的收益，扣除佣金和發行成本後的淨額	166.5	(0.5)


根據回購計劃進行的普通股回購	—	(3.2)
合併聯營公司的非控股權益贖回股份	—	(5.1)
向合併關聯公司中的非控股權益分配	(19.6)	(8.2)
NWFCS債務預付整體費	(6.2)	—
其他	(6.4)	(4.0)
	47.7	55.7
匯率變動對現金和限制性現金的影響	(0.3)	(0.3)
現金、現金等價物和限制性現金：
現金、現金等價物和限制性現金的變動	394.1	8.6
年初餘額	87.5	70.0
期末餘額	$481.6	$78.6

雷奧尼爾公司(Rayonier Inc.)和子公司

業務部門銷售額，預計銷售額，營業收入，

預計營業收入和調整後的EBITDA

2021年9月30日(未經審計)

(百萬美元)


	截至三個月			截至9個月
	9月30日，	六月三十日，	9月30日，	9月30日，	9月30日，
	2021	2021	2020	2021	2020
銷售額
南方木材	$44.8	$49.3	$47.7	$145.8	$147.4
太平洋西北木材	31.5	35.3	28.9	108.4	86.1
新西蘭木材	75.6	80.6	62.8	213.7	142.1
木材基金	94.5	18.6	9.9	128.1	17.4
房地產	93.4	74.5	28.8	178.4	197.4
交易	25.6	34.5	22.2	76.8	65.5
段間消除	(0.7)	(1.4)	(1.4)	(3.6)	(2.3)
銷售額	$364.7	$291.4	$198.9	$847.6	$653.6

預計銷售額(A)
南方木材	$44.8	$49.3	$47.7	$145.8	$147.4
太平洋西北木材	31.5	35.3	28.9	108.4	86.1
新西蘭木材	75.6	80.6	62.8	213.7	142.1
木材基金	1.6	3.9	2.2	8.5	3.9
房地產	73.4	38.5	28.8	122.4	81.4
交易	25.6	34.5	22.2	76.8	65.5
段間消除	(0.7)	(1.4)	(1.4)	(3.6)	(2.3)
預計銷售額	$251.8	$240.7	$191.2	$672.0	$524.1

營業收入(虧損)
南方木材	$12.8	$17.0	$5.1	$47.1	$31.4
太平洋西北木材	2.1	1.9	(1.8)	5.3	(9.5)
新西蘭木材	13.3	20.7	10.7	48.0	21.1
木材基金	41.3	2.0	(12.4)	44.8	(14.3)
房地產	60.6	50.5	9.5	112.8	61.1
交易	—	0.4	(0.6)	0.6	(0.5)
公司和其他	(6.7)	(8.0)	(8.7)	(22.3)	(37.3)
營業收入	$123.3	$84.4	$1.8	$236.2	$52.0

預計營業收入(虧損)(A)
南方木材	$12.8	$17.0	$11.1	$47.1	$37.4
太平洋西北木材	2.1	1.9	(1.8)	5.3	(9.5)
新西蘭木材	13.3	20.7	10.7	48.0	21.1
木材基金	(0.2)	0.4	(0.3)	0.6	(0.1)
房地產	46.1	20.2	9.5	68.0	32.4
交易	—	0.4	(0.6)	0.6	(0.5)
公司和其他	(6.7)	(8.0)	(8.3)	(22.3)	(20.9)
預計營業收入	$67.4	$52.5	$20.3	$147.3	$59.9

調整後EBITDA(A)
南方木材	$24.4	$30.6	$26.1	$86.6	$85.8
太平洋西北木材	12.5	13.9	9.1	44.1	22.8
新西蘭木材	19.9	27.7	18.1	68.7	38.2
木材基金	0.5	1.4	0.2	2.8	0.8
房地產	63.8	29.1	22.2	97.9	65.7
交易	—	0.4	(0.6)	0.6	(0.5)
公司和其他	(6.4)	(7.7)	(7.9)	(21.4)	(19.9)
調整後的EBITDA	$114.6	$95.3	$67.2	$279.4	$192.9

(A)預計銷售額、預計營業收入(虧損)和調整後的EBITDA是非GAAP衡量標準。定義和對賬見附表F。

雷奧尼爾公司(Rayonier Inc.)和子公司

非GAAP衡量標準的對賬

2021年9月30日(未經審計)

(百萬美元，不包括每股信息)


流動性措施：
	截至9個月
	9月30日，	9月30日，
	2021	2020
經營活動提供的現金	$277.4	$138.0
營運資金和其他資產負債表的變化	(13.5)	14.6
與教皇資源公司合併有關的費用(A)	—	16.4
木材基金中可分配給NCI的現金	(12.5)	(0.1)
資本支出(B)	(47.5)	(44.7)
可供分配的現金(C)	$203.9	$124.2

淨收入	$189.0	$17.4
木材基金中可歸因於NCI的營業(收入)虧損	(33.3)	12.3
木材基金中NCI應佔淨利息	0.3	0.3
木材基金中可歸因於NCI的所得税費用	—	0.2
淨收益(不包括木材基金的NCI)	$156.0	$30.2
可歸因於Rayonier的利息、淨收入和雜項收入	33.8	27.9
可歸因於Rayonier的所得税費用	13.1	7.3
可歸因於人造絲的折舊、損耗和攤銷	109.3	112.2
土地非現金成本與改善發展	22.8	20.7
可歸因於Rayonier的傷亡事件造成的木材核銷(D)	—	7.9
營業外費用(收入)	—	(1.0)


與教皇資源公司合併有關的費用(A)	—	16.4
木材基金的投資收益(E)	(3.7)	—
基金二可歸因於Rayonier的Timberland處置(F)	(7.2)	—
大額處置(G)	(44.8)	(28.7)


調整後的EBITDA(H)	$279.4	$192.9
可歸因於Rayonier的現金利息(I)	(23.5)	(25.0)
可歸因於Rayonier的現金税款	(7.3)	(0.6)
可歸因於Rayonier的資本支出(B)	(44.7)	(43.1)
可供分配的現金(C)	$203.9	$124.2

可供分配的現金(C)	$203.9	$124.2
房地產開發投資	(9.2)	(5.4)
房地產開發投資後可供分配的現金	$194.7	$118.8


預計銷售額(Proforma Sales)：
截至三個月	南方木材	太平洋西北木材	新西蘭木材	木材基金	房地產	交易	段間消除	總計
2021年9月30日
銷售額	$44.8	$31.5	$75.6	$94.5	$93.4	$25.6	($0.7)	$364.7
木材基金非控股權益的銷售	—	—	—	(75.4)	—	—	—	(75.4)
基金二可歸因於Rayonier的Timberland處置(F)	—	—	—	(17.5)	—	—	—	(17.5)
大額處置(G)	—	—	—	—	(20.0)	—	—	(20.0)
預計銷售額	$44.8	$31.5	$75.6	$1.6	$73.4	$25.6	($0.7)	$251.8

2021年6月30日
銷售額	$49.3	$35.3	$80.6	$18.6	$74.5	$34.5	($1.4)	$291.4
木材基金非控股權益的銷售	—	—	—	(14.7)	—	—	—	(14.7)
大額處置(G)	—	—	—	—	(36.0)	—	—	(36.0)
預計銷售額	$49.3	$35.3	$80.6	$3.9	$38.5	$34.5	($1.4)	$240.7

2020年9月30日
銷售額	$47.7	$28.9	$62.8	$9.9	$28.8	$22.2	($1.4)	$198.9
木材基金非控股權益的銷售	—	—	—	(7.7)	—	—	—	(7.7)

預計銷售額	$47.7	$28.9	$62.8	$2.2	$28.8	$22.2	($1.4)	$191.2


預計銷售額(Proforma Sales)：
截至9個月	南方木材	太平洋西北木材	新西蘭木材	木材基金	房地產	交易	段間消除	總計
2021年9月30日
銷售額	$145.8	$108.4	$213.7	$128.1	$178.4	$76.8	($3.6)	$847.6
木材基金非控股權益的銷售	—	—	—	(102.1)	—	—	—	(102.1)
基金二可歸因於Rayonier的Timberland處置(F)	—	—	—	(17.5)	—	—	—	(17.5)
大額處置(G)	—	—	—	—	(56.0)	—	—	(56.0)
預計銷售額	$145.8	$108.4	$213.7	$8.5	$122.4	$76.8	($3.6)	$672.0

2020年9月30日
銷售額	$147.4	$86.1	$142.1	$17.4	$197.4	$65.5	($2.3)	$653.6
木材基金非控股權益的銷售	—	—	—	(13.5)	—	—	—	(13.5)
大型處置(G)	—	—	—	—	(116.0)	—	—	(116.0)
預計銷售額	$147.4	$86.1	$142.1	$3.9	$81.4	$65.5	($2.3)	$524.1


預計淨收入(K)：
	截至三個月						截至9個月
	2021年9月30日		2021年6月30日		2020年9月30日		2021年9月30日		2020年9月30日
	$	每股稀釋股份	$	每股稀釋股份	$	每股稀釋股份	$	每股稀釋股份	$	每股稀釋股份
可歸因於Rayonier公司的淨收益(虧損)	$75.8	$0.53	$57.2	$0.41	($0.8)	($0.01)	$143.9	$1.03	$26.8	$0.20

木材基金的投資收益(E)	(3.7)	(0.03)	—	—	—	—	(3.7)	(0.03)	—	—
基金二可歸因於Rayonier的Timberland處置(F)	(7.2)	(0.05)	—	—	—	—	(7.2)	(0.05)	—	—
終止現金流對衝損失(L)	—	—	2.2	0.02	—	—	2.2	0.02	—	—
(收益)與債務清償和修改有關的損失(M)	(0.9)	—	1.1	0.01	—	—	0.2	—	—	—
與Pope Resources合併有關的成本(A)	—	—	—	—	0.4	—	—	—	16.4	0.12
可歸因於Rayonier的傷亡事件造成的木材核銷(D)	—	—	—	—	7.9	0.07	—	—	7.9	0.06
大額處置(G)	(14.5)	(0.10)	(30.3)	(0.21)	—	—	(44.8)	(0.31)	(28.7)	(0.21)
可歸因於經營合夥企業非控股權益的預計淨收入調整(N)	0.8	—	0.8	—	(0.2)	—	1.5	—	(0.2)	—
預計淨收入	$50.3	$0.35	$31.0	$0.22	$7.3	$0.06	$92.1	$0.66	$22.2	$0.17


預計營業收入(虧損)和調整後的EBITDA(H)(O)：

截至三個月	南方木材	太平洋西北木材	新西蘭木材	木材基金	房地產	交易	公司和其他	總計
2021年9月30日
營業收入(虧損)	$12.8	$2.1	$13.3	$41.3	$60.6	—	($6.7)	$123.3
木材基金的投資收益(E)	—	—	—	(3.7)	—	—	—	(3.7)
基金二可歸因於Rayonier的Timberland處置(F)	—	—	—	(7.2)	—	—	—	(7.2)
木材基金中NCI的營業收入	—	—	—	(30.5)	—	—	—	(30.5)


大額處置(G)	—	—	—	—	(14.5)	—	—	(14.5)

預計營業收入(虧損)	$12.8	$2.1	$13.3	($0.2)	$46.1	—	($6.7)	$67.4


折舊、損耗和攤銷	11.6	10.5	6.6	0.7	1.8	—	0.3	31.5
土地非現金成本與改善發展	—	—	—	—	15.8	—	—	15.8


調整後的EBITDA	$24.4	$12.5	$19.9	$0.5	$63.8	—	($6.4)	$114.6

2021年6月30日
營業收入(虧損)	$17.0	$1.9	$20.7	$2.0	$50.5	$0.4	($8.0)	$84.4
木材基金中NCI的營業收入	—	—	—	(1.6)	—	—	—	(1.6)



大額處置(G)	—	—	—	—	(30.3)	—	—	(30.3)
預計營業收入(虧損)	$17.0	$1.9	$20.7	$0.4	$20.2	$0.4	($8.0)	$52.5

折舊、損耗和攤銷	13.6	12.0	7.0	1.0	3.7	—	0.3	37.6
土地非現金成本與改善發展	—	—	—	—	5.2	—	—	5.2
調整後的EBITDA	$30.6	$13.9	$27.7	$1.4	$29.1	$0.4	($7.7)	$95.3

2020年9月30日
營業收入(虧損)	$5.1	($1.8)	$10.7	($12.4)	$9.5	($0.6)	($8.7)	$1.8


木材基金中可歸因於NCI的營業虧損	—	—	—	10.3	—	—	—	10.3
可歸因於Rayonier的傷亡事件造成的木材核銷(D)	6.0	—	—	1.8	—	—	—	7.9
與教皇資源公司合併有關的費用(A)	—	—	—	—	—	—	0.4	0.4

預計營業收入(虧損)	$11.1	($1.8)	$10.7	($0.3)	$9.5	($0.6)	($8.3)	$20.3

折舊、損耗和攤銷	15.0	10.9	7.3	0.5	5.5	—	0.4	39.6
土地非現金成本與改善發展	—	—	—	—	7.3	—	—	7.3
調整後的EBITDA	$26.1	$9.1	$18.1	$0.2	$22.2	($0.6)	($7.9)	$67.2


預計營業收入(虧損)和調整後的EBITDA(H)(O)：

截至9個月	南方木材	太平洋西北木材	新西蘭木材	木材基金	房地產	交易	公司和其他	總計
2021年9月30日
營業收入(虧損)	$47.1	$5.3	$48.0	$44.8	$112.8	$0.6	($22.3)	$236.2
木材基金的投資收益(E)	—	—	—	(3.7)	—	—	—	(3.7)
基金二可歸因於Rayonier的Timberland處置(F)	—	—	—	(7.2)	—	—	—	(7.2)
木材基金中NCI的營業收入	—	—	—	(33.3)	—	—	—	(33.3)


大額處置(G)	—	—	—	—	(44.8)	—	—	(44.8)

預計營業收入(虧損)	$47.1	$5.3	$48.0	$0.6	$68.0	$0.6	($22.3)	$147.3


折舊、損耗和攤銷	39.5	38.8	20.8	2.2	7.1	—	0.9	109.3
土地非現金成本與改善發展	—	—	—	—	22.8	—	—	22.8
調整後的EBITDA	$86.6	$44.1	$68.7	$2.8	$97.9	$0.6	($21.4)	$279.4

2020年9月30日
營業收入(虧損)	$31.4	($9.5)	$21.1	($14.3)	$61.1	($0.5)	($37.3)	$52.0

木材基金中可歸因於NCI的營業虧損	—	—	—	12.3	—	—	—	12.3
可歸因於Rayonier的傷亡事件造成的木材核銷(D)	6.0	—	—	1.8	—	—	—	7.9
與教皇資源公司合併有關的費用(A)	—	—	—	—	—	—	16.4	16.4
大額處置(G)	—	—	—	—	(28.7)	—	—	(28.7)

預計營業收入(虧損)	$37.4	($9.5)	$21.1	($0.1)	$32.4	($0.5)	($20.9)	$59.9

折舊、損耗和攤銷	48.4	32.2	17.1	1.0	12.6	—	1.0	112.2
土地非現金成本與改善發展	—	—	—	—	20.7	—	—	20.7
調整後的EBITDA	$85.8	$22.8	$38.2	$0.8	$65.7	($0.5)	($19.9)	$192.9

(一)“與蒲柏資源合併有關的費用”包括法律、會計、盡職調查、諮詢及其他與蒲柏資源合併有關的費用。

(B)資本支出不包括在截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月內分別收購5,190萬美元和2,440萬美元的林地。截至2020年9月30日的9個月也不包括對Pope Resources的收購。

(C)可供分配的現金(CAD)定義為經資本支出(不包括收購林地和房地產開發投資)調整後的經營活動提供的現金，可歸因於木材基金非控股權益以及營運資本和其他資產負債表變化的現金。CAD是對可用於普通股分紅、向經營合夥企業單位持有人分配、向非控股股東分配、回購公司普通股、減少債務、收購林地和房地產開發投資的一段時期內產生的現金的非GAAP衡量標準。CAD不一定表示將來可能生成的CAD。

(D)“因傷亡事件導致的木材沖銷”包括對因無法挽救的傷亡事件而毀壞的可銷售和可銷售前的木材積量進行核銷。(D)“因傷亡事件導致的木材核銷”包括核銷因無法挽救的傷亡事件而毀壞的可銷售和可銷售的木材。

(E)“木材基金投資收益”是指出售以前由本公司的奧林匹克資源管理(ORM)子公司管理的兩隻木材基金(基金III和IV)的管理權及其在這兩隻基金的共同投資股份所確認的收益。

(F)“基金II Timberland處置”代表我們管理並擁有共同投資股份的基金II Timberland資產的處置。出售Timberland基金的收益最終將分配給ORM木材基金II的所有者，而不是再投資。

(G)“大額處置”是指涉及出售面積超過2000萬美元且相對於林地價值沒有明顯溢價的林地的交易。截至2021年9月30日，該公司已完成兩次出售，總面積約為1.7萬英畝。2021年6月，該公司在華盛頓完成了約9000英畝的出售，售價和收益分別約為3600萬美元和3030萬美元。2021年7月，該公司在華盛頓完成了約8000英畝的第二次出售，銷售價格和收益分別約為2000萬美元和1450萬美元。2020年3月，該公司完成了位於密西西比州的約6.7萬英畝土地的出售，售價和收益分別約為1.16億美元和2870萬美元。

(H)調整後EBITDA定義為扣除利息、税項、折舊、損耗、攤銷前的收益、土地和改善開發的非現金成本、非營業收入和支出、木材基金非控股權益造成的營業收入(虧損)、與教皇資源公司合併的相關成本、傷亡事件導致的木材註銷、木材基金投資收益、基金II林地處置和大型處置。調整後的EBITDA是管理層用來對業務做出戰略決策的非GAAP衡量標準，投資者可以用它來評估所管理資產的經營業績。它消除了管理層認為不能直接反映可歸因於Rayonier的持續核心業務運營的特定項目的影響。

(I)支付的現金利息是扣除截至2021年9月30日和2020年9月30日的九個月內分別收到的650萬美元和460萬美元的贊助退款後支付的，不包括木材基金非控股權益應佔的贊助退款。

(J)預計收入(銷售)定義為經大額處置、基金II林地處置和木材基金非控股權益的銷售調整後的收入(銷售)。Rayonier認為，這一非GAAP財務衡量標準為投資者提供了評估核心業務運營的有用信息，因為它排除了不能反映Rayonier正在進行的經營業績的特定項目。

(K)預計淨收入定義為Rayonier公司的淨收入(虧損)，經與教皇資源公司合併相關的成本的比例份額、終止的現金流對衝虧損、債務清償和修改相關的收益(虧損)、木材基金投資收益、基金II林地處置、傷亡事件和大型處置導致的木材沖銷等因素調整後的淨收入(虧損)。Rayonier認為，這一非GAAP財務衡量標準為投資者提供了評估我們核心業務運營的有用信息，因為它排除了不能反映Rayonier正在進行的經營業績的特定項目。

(L)“終止現金流套期保值損失”是指當套期現金流不再發生時，在收益中確認的按市價計價的損失。

(M)“與債務清償和修改有關的(收益)損失”包括提前還款罰金、公允市值調整和未攤銷資本化貸款成本的註銷以及與再融資相關的法律和安排費用。

(N)“可歸因於經營合夥企業中非控股權益的預計淨收入調整”是指可歸因於經營合夥企業中非控股權益的預計項目中的比例份額。

(O)預計營業收入(虧損)的定義是，根據木材基金非控股權益、與教皇資源公司合併相關的成本、傷亡事件導致的木材沖銷、木材基金投資收益、基金II林地處置和大量處置產生的營業收入(虧損)調整後的營業收入(虧損)。Rayonier認為，這一非GAAP財務衡量標準為投資者提供了評估我們核心業務運營的有用信息，因為它排除了不能反映Rayonier正在進行的經營業績的特定項目。

雷奧尼爾公司(Rayonier Inc.)和子公司

調整後的EBITDA指導的對賬

2021年9月30日(未經審計)

(百萬美元)



調整後的EBITDA指導(A)：

	2021年之前的指導			修訂後的2021年導向			年初至今結果
調整後EBITDA對帳的淨收入
淨收入	$109.5	-	$118.5	$204.0	-	$208.5	$189.0
減去：可歸因於非控股權益的淨收入	(7.0)	-	(7.5)	(7.3)	-	(7.7)	(7.8)
減去：木材基金非控股權益的淨收入	(2.0)	-	(2.0)	(44.3)	-	(44.3)	(32.9)
減去：可歸因於經營合夥企業非控股權益的淨收入	(3.0)	-	(3.5)	(4.4)	-	(4.5)	(4.3)
可歸因於Rayonier公司的淨收入。	$97.5	-	$105.5	$148.0	-	$152.0	$143.9
新增：終止現金流套期保值損失(B)	2.2	-	2.2	2.2	-	2.2	2.2
增列：與債務清償和修改有關的損失(C)	1.1	-	1.1	0.2	-	0.2	0.2
減去：木材基金投資收益(D)	—	-	—	(10.0)	-	(10.0)	(3.7)
減去：基金II林地處置可歸因於Rayonier(E)	—	-	—	(10.0)	-	(10.0)	(7.2)
減：大額處置(F)	(30.3)	-	(30.3)	(44.8)	-	(44.8)	(44.8)
增：可歸因於經營合夥企業非控股權益的預計淨收入調整(G)	0.8	-	0.8	1.8	-	1.8	1.5
預計淨收入(H)	$71.3	-	$79.3	$87.4	-	$91.4	$92.1

淨利息，淨額	43.5	-	44.0	42.5	-	42.5	31.6
所得税費用	14.0	-	15.0	13.7	-	14.2	13.1
折舊、損耗和攤銷	147.5	-	154.0	141.5	-	145.5	109.3
土地非現金成本與改善發展	14.5	-	17.5	25.0	-	26.0	22.8
營業外收入	—	-	—	—	-	—	(0.1)
可歸因於非控股權益的淨收入	7.0	-	7.5	7.3	-	7.7	7.8
經營合夥企業中非控股權益的預計淨收入	2.2	-	2.7	2.6	-	2.7	2.8
調整後的EBITDA	$300.0	-	$320.0	$320.0	-	$330.0	$279.4

稀釋後每股收益	$0.69	-	$0.75	$1.05	-	$1.08	$1.03
形式稀釋每股收益	$0.51	-	$0.57	$0.62	-	$0.65	$0.66

(A)經調整EBITDA定義為扣除利息、税項、折舊、損耗、攤銷、土地及改善發展的非現金成本、非營業收入及開支、可歸因於木材基金非控股權益的營業收入(虧損)、木材基金投資收益、基金II林地處置及大型處置前的收益。調整後的EBITDA是管理層用來對業務做出戰略決策的非GAAP衡量標準，投資者可以用它來評估所管理資產的經營業績。它消除了管理層認為不能直接反映可歸因於Rayonier的持續核心業務運營的特定項目的影響。

(B)“終止現金流套期虧損”是指當套期現金流不再出現時，在收益中確認的按市價計價的虧損。

(C)“與債務清償和修改有關的損失”包括提前還款罰款、公平市值調整和未攤銷資本化貸款成本的註銷以及與再融資相關的法律和安排費用。

(D)“木材基金投資收益”是指出售以前由本公司的奧林匹克資源管理(ORM)子公司管理的兩隻木材基金(基金III和IV)的管理權及其在這兩隻基金的共同投資股份所確認的收益。

(E)“基金II林地處置可歸因於Rayonier”代表我們在基金II林地資產處置中的比例份額，我們管理並擁有這些資產的共同投資股份。

(F)“大額處置”是指涉及出售面積超過2,000萬美元且相對於林地價值沒有明顯溢價的林地的交易。

(G)“可歸因於經營合夥企業中非控股權益的預計淨收入調整”是可歸因於經營合夥企業中非控股權益的預計項目中的比例份額。

(H)預計淨收入被定義為Rayonier公司的淨收入，該淨收入根據其在終止現金流對衝損失中的比例份額、與債務清償和修改有關的損失、對木材基金、基金II林地處置和大型處置的投資收益進行了調整。Rayonier認為，這一非GAAP財務衡量標準為投資者提供了評估我們核心業務運營的有用信息，因為它排除了不能反映Rayonier正在進行的經營業績的特定項目。