GHC-20210930
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美國證券交易委員會
華盛頓特區，郵編：20549
表格10-Q
☒
根據1934年證券交易法第13或15(D)節規定的季度報告
截至本季度的季度報告2021年9月30日
或者
☐
根據1934年“證券交易法”第13或15(D)節提交的過渡報告
佣金檔案編號001-06714
格雷厄姆控股公司公司
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州53-0182885
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		(税務局僱主
識別號碼)
北第17街1300號, 阿靈頓, 維吉尼亞

22209
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(703) 345-6300
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)節登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
B類普通股，每股票面價值1.00美元 GHC紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直符合此類提交要求。是的，是的。  ☒。☐.
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是的，是的。  ☒不是，不是。☐.  
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器
☒
加速
文件服務器		☐非加速
文件服務器		☐規模較小的新聞報道
公司		☐新興增長
公司		☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。是☐不是，不是。☒.  
截至2021年10月29日的流通股：
A類普通股-964,001股票
B類普通股-3,988,665股票


格雷厄姆控股公司
表格10-Q的索引
 
第一部分財務信息
 
第一項。
財務報表
 
 
簡明合併操作報表
1
 
 
 
 
簡明綜合全面收益表
2
 
 
 
 
簡明綜合資產負債表
3
 
 
 
 
現金流量表簡明合併報表
4
普通股股東權益變動簡明合併報表
5
 
 
 
 
簡明合併財務報表附註
7

組織機構、列報依據和近期會計公告
7

業務的收購和處置
7

投資
9

應收賬款、應付賬款和應計負債
10

庫存、在建合同和應付車輛平面圖
11

商譽和其他無形資產
11

債務
13

公允價值計量
14

所得税
15

與客户簽訂合同的收入
15

每股收益
16

養老金和退休後計劃
18

其他營業外收入
19

累計其他綜合收益(虧損)
20

偶然事件
21

業務部門
22
第二項。
管理層對經營業績和財務狀況的探討與分析
26
 
 
 
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
38
 
 
 
第四項。
管制和程序
38
 
 
第二部分：其他信息
 
第1A項。
風險因素
38
 
 
 
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
39
第6項。
陳列品
40
 
 
簽名
41


第一部分財務信息
第一項財務報表。
格雷厄姆控股公司
簡明合併業務報表(未經審計)
  截至3月30日的三個月。
(9月30日)		截至9月底的9個月。
(9月30日)
  
(單位為千，每股除外)2021202020212020
營業收入
服務銷售$515,280 $492,399 $1,509,986 $1,492,631 
貨物銷售294,156 224,583 813,057 609,479 
809,436 716,982 2,323,043 2,102,110 
運營成本和費用    
售出服務成本(不包括以下所示項目)307,138 298,250 906,555 929,877 
售出商品成本(不包括以下所示項目)241,539 177,734 647,218 481,260 
銷售、一般和行政215,891 166,207 587,181 506,199 
財產、廠房和設備折舊18,741 18,481 51,886 58,098 
無形資產攤銷15,981 14,150 43,807 42,642 
商譽和其他長期資產的減值26,753 1,916 31,568 29,828 
  826,043 676,738 2,268,215 2,047,904 
營業收入(虧損)(16,607)40,244 54,828 54,206 
關聯公司淨收益中的權益12,964 4,092 28,168 3,727 
利息收入(79)890 2,687 2,995 
利息支出(9,343)(7,247)(25,144)(22,302)
非經營性養老金和退休後福利收入，淨額27,561 10,489 81,564 41,028 
有價證券收益(虧損)淨額14,069 59,364 176,981 (1,139)
其他收入，淨額5,218 222 27,660 11,010 
所得税前收入33,783 108,054 346,744 89,525 
所得税撥備(受益於)(5,900)30,000 78,500 26,500 
淨收入39,683 78,054 268,244 63,025 
可歸因於非控股權益的淨(收益)虧損(97)(439)(850)199 
格雷厄姆控股公司普通股股東應佔淨收益$39,586 $77,615 $267,394 $63,224 
格雷厄姆控股公司普通股股東每股信息
      
每股普通股基本淨收入$7.93 $15.25 $53.49 $12.15 
已發行普通股基本平均數4,961 5,060 4,966 5,176 
稀釋後每股普通股淨收入$7.90 $15.22 $53.33 $12.11 
稀釋後的已發行普通股平均數4,977 5,072 4,980 5,192 
請參閲簡明合併財務報表附註。
1

格雷厄姆控股公司
簡明綜合全面收益表(未經審計)
  截至3月30日的三個月。
(9月30日)		截至9月底的9個月。
(9月30日)
(單位：千)2021202020212020
淨收入$39,683 $78,054 $268,244 $63,025 
其他税前綜合(虧損)收入      
外幣折算調整：      
在此期間出現的翻譯調整(16,033)20,430 (15,352)(541)
養老金和其他退休後計劃：        
計入淨收入的服務費用淨額攤銷
793 671 2,377 2,010 
計入淨收入的淨精算(收益)損失攤銷
(1,066)304 (4,419)914 
  (273)975 (2,042)2,924 
現金流套期保值損益169 157 803 (1,564)
其他税前綜合(虧損)收入(16,137)21,562 (16,591)819 
與其他綜合(虧損)收入項目相關的所得税優惠(費用)
11 (299)342 (431)
其他綜合(虧損)收入，税後淨額(16,126)21,263 (16,249)388 
綜合收益23,557 99,317 251,995 63,413 
可歸因於非控股權益的綜合(收益)損失
(97)(439)(850)199 
格雷厄姆控股公司應佔綜合收入總額$23,460 $98,878 $251,145 $63,612 

請參閲簡明合併財務報表附註。
2

格雷厄姆控股公司
壓縮合並資產負債表
自.起
(單位：千)9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
  (未經審計)  
資產    
流動資產    
現金和現金等價物$133,882 $413,991 
受限現金14,272 9,063 
有價證券投資和其他投資779,073 587,582 
應收賬款淨額578,592 537,156 
進行中的庫存和合同100,258 120,622 
預付費用78,212 75,523 
應收所得税15,654 29,313 
其他流動資產1,641 942 
流動資產總額1,701,584 1,774,192 
物業、廠房和設備、淨值461,107 378,286 
租賃使用權資產427,225 462,560 
對關聯公司的投資171,249 155,777 
商譽，淨額1,612,343 1,484,750 
無限期--活生生的無形資產120,093 120,437 
攤銷無形資產淨額248,246 204,646 
預付養老金成本1,772,859 1,708,305 
遞延所得税7,854 8,396 
遞延費用和其他資產(包括#美元782及$0受限制的現金)
156,912 146,770 
總資產$6,679,472 $6,444,119 
負債和權益    
流動負債    
應付賬款和應計負債$506,638 $520,236 
遞延收入371,208 331,021 
應付所得税6,869 5,140 
租賃負債的流動部分84,144 86,797 
長期債務的當期部分44,254 6,452 
宣佈的股息7,496 — 
流動負債總額1,020,609 949,646 
應計薪酬和相關福利205,514 201,918 
其他負債33,282 48,768 
遞延所得税522,923 521,274 
強制可贖回的非控制性權益11,921 9,240 
租賃負債392,438 428,849 
長期債務511,635 506,103 
總負債2,698,322 2,665,798 
可贖回的非控制性權益7,412 11,928 
優先股— — 
普通股股東權益    
普通股20,000 20,000 
超出票面價值的資本388,386 388,159 
留存收益7,042,061 6,804,822 
累計其他綜合收益，税後淨額  
累計外幣換算調整(5,598)9,754 
養老金和其他退休後計劃的未實現收益593,773 595,287 
現金流對衝(1,110)(1,727)
國庫持有的B類普通股成本(4,073,677)(4,056,993)
普通股股東權益總額3,963,835 3,759,302 
非控制性權益9,903 7,091 
總股本3,973,738 3,766,393 
負債和權益總額$6,679,472 $6,444,119 

請參閲簡明合併財務報表附註。
3

格雷厄姆控股公司
簡明合併現金流量表(未經審計)
  截至9月底的9個月。
(9月30日)
(單位：千)20212020
經營活動的現金流    
淨收入$268,244 $63,025 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：    
折舊、攤銷和商譽及其他長期資產減值127,261 130,568 
租賃使用權資產攤銷55,246 70,214 
養老金淨額和特殊離職津貼費用(68,644)(27,669)
有價證券和成本法投資收益，淨額(179,737)(493)
處置和減記企業、財產、廠房和設備、投資和其他資產的收益，淨額(14,406)(5,918)
可疑貿易應收賬款撥備4,171 8,229 
股票薪酬費用淨額4,686 4,758 
外匯收益(674)(877)
關聯公司的權益(收益)虧損，扣除分配後的淨額(11,364)2,784 
遞延所得税準備金(受益於)43,580 (733)
或有對價負債的增值費用與公允價值變動(4,325)— 
營業資產和負債變動情況：
應收賬款淨額(27,350)139,306 
盤存21,117 51 
應付賬款和應計負債(7,979)(65,708)
遞延收入33,561 (26,094)
應收所得税10,724 (190)
租賃負債(61,775)(67,299)
其他資產和其他負債，淨額3,192 16,791 
其他1,743 145 
經營活動提供的淨現金197,271 240,890 
投資活動的現金流    
對某些業務的投資，扣除所獲得的現金(272,428)(20,080)
購置物業、廠房及設備(140,935)(56,121)
購買有價證券(48,036)— 
出售有價證券的收益38,308 93,775 
對股權關聯公司的投資、成本法和其他投資
(6,610)(8,298)
處置企業、財產、廠房和設備、投資和其他資產的淨收益
8,771 1,570 
對股權關聯公司的投資回報474 314 
其他— 1,562 
投資活動提供的淨現金(用於)(420,456)12,722 
融資活動的現金流    
收購延期付款(30,866)(5,010)
支付的股息(22,659)(22,870)
循環信貸安排項下的淨借款37,696 75,905 
償還借款(16,878)(75,841)
發行借款22,684 2,084 
回購普通股(21,840)(123,155)
車輛平面圖應付淨額(15,035)(16,300)
購買非控股權益(3,508)— 
銀行透支收益1,137 6,454 
行使股票期權所得收益— 5,335 
其他1,244 (276)
用於融資活動的淨現金(48,025)(153,674)
貨幣匯率變動的影響(2,908)(2,729)
現金及現金等價物和限制性現金淨(減)增(274,118)97,209 
期初現金和現金等價物及限制性現金423,054 214,044 
期末現金和現金等價物及限制性現金$148,936 $311,253 


請參閲簡明合併財務報表附註。
4

格雷厄姆控股公司
普通股權益簡明合併變動表(未經審計)
(單位：千)普普通通
庫存		資本流入
超過
面值		留用
收益		累計其他綜合收益財務處
庫存		非控制性
利息		總股本可贖回的非控股權益
截至2020年12月31日$20,000 $388,159 $6,804,822 $603,314 $(4,056,993)$7,091 $3,766,393 $11,928 
當期淨收益112,635 112,635 
可歸因於非控股權益的淨收入(185)185 — 
可贖回非控股權益的贖回價值變動697 64 761 (634)
分配給非控股權益(126)(126)
普通股股息(15,106)(15,106)
發行B類普通股，扣除沒收限制性股票後的淨額(5,188)5,084 (104)
未賺取的股票補償和股票期權費用的攤銷1,589 1,589 
其他綜合虧損，扣除所得税後的淨額(1,203)(1,203)
購買可贖回的非控股權益— (3,508)
截至2021年3月31日$20,000 $385,257 $6,902,166 $602,111 $(4,051,909)$7,214 $3,864,839 $7,786 
當期淨收益115,926 115,926 
可歸因於非控股權益的淨收入(699)699 — 
可贖回非控股權益應佔淨虧損131 131 (131)
可贖回非控股權益的贖回價值變動65 65 65 
分配給非控股權益(152)(152)
普通股股息(7,553)(7,553)
沒收限制性股票獎勵，扣除B類普通股發行淨額(47)(49)(96)
未賺取的股票補償和股票期權費用的攤銷1,672 1,672 
其他綜合所得，扣除所得税後的淨額1,080 1,080 
截至2021年6月30日$20,000 $386,882 $7,009,971 $603,191 $(4,051,958)$7,826 $3,975,912 $7,720 
當期淨收益39,683 39,683 
非控股權益出資1,750 1,750 
可歸因於非控股權益的淨收入(469)469 — 
可贖回非控股權益應佔淨虧損372 372 (372)
可贖回非控股權益的贖回價值變動64 64 64 
分配給非控股權益(206)(206)
普通股股息(7,496)(7,496)
回購B類普通股(21,840)(21,840)
發行B類普通股，扣除沒收限制性股票後的淨額(188)121 (67)
未賺取的股票補償和股票期權費用的攤銷1,692 1,692 
其他綜合虧損，扣除所得税後的淨額(16,126)(16,126)
截至2021年9月30日$20,000 $388,386 $7,042,061 $587,065 $(4,073,677)$9,903 $3,973,738 $7,412 
5

(單位：千)普普通通
庫存		資本流入
超過
面值		留用
收益		累計其他綜合收益財務處
庫存		非控制性
利息		總股本可贖回的非控股權益
截至2019年12月31日$20,000 $381,669 $6,534,427 $303,295 $(3,920,152)$7,557 $3,326,796 $5,655 
當期淨虧損(33,891)(33,891)
可歸因於非控股權益的淨虧損772 (772)— 
可贖回非控股權益的淨收入
(126)(126)126 
普通股股息(15,289)(15,289)
回購B類普通股(33,610)(33,610)
發行B類普通股
5,335 5,335 
未賺取的股票補償和股票期權費用的攤銷
1,568 1,568 
其他綜合虧損，扣除所得税後的淨額
(37,943)(37,943)
截至2020年3月31日$20,000 $383,237 $6,485,893 $265,352 $(3,948,427)$6,785 $3,212,840 $5,781 
當期淨收益18,862 18,862 
可歸因於非控股權益的淨虧損
37 (37)— 
收購可贖回的非控制性權益— 6,005 
可贖回非控股權益的淨收入
(45)(45)45 
普通股股息(7,581)(7,581)
回購B類普通股(29,295)(29,295)
未賺取的股票補償和股票期權費用的攤銷
1,567 1,567 
其他綜合所得，扣除所得税後的淨額17,068 17,068 
截至2020年6月30日$20,000 $384,804 $6,497,166 $282,420 $(3,977,722)$6,748 $3,213,416 $11,831 
當期淨收益78,054 78,054 
可歸因於非控股權益的淨收入(373)373 — 
可贖回非控股權益的淨收入(66)(66)66 
分配給非控股權益(276)(276)
普通股股息(7,100)(7,100)
回購B類普通股(60,250)(60,250)
沒收限制性股票獎勵，扣除B類普通股發行淨額(66)(80)(146)
未賺取的股票補償和股票期權費用的攤銷1,768 1,768 
其他綜合所得，扣除所得税後的淨額21,263 21,263 
其他(5)(5)
截至2020年9月30日$20,000 $386,506 $6,567,676 $303,683 $(4,038,052)$6,845 $3,246,658 $11,897 

請參閲簡明合併財務報表附註。
6

格雷厄姆控股公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
1. 組織結構、列報依據和最近的會計聲明
格雷厄姆控股公司(The Company)，是一家多元化的教育和媒體公司。該公司的卡普蘭子公司在美國國內和國外提供各種各樣的教育服務。該公司的媒體業務包括擁有和運營七該公司擁有多家電視臺、幾家網站和印刷出版物、播客內容以及一家營銷解決方案提供商。該公司的其他業務包括製造、汽車經銷、消費互聯網品牌、餐館和娛樂場所、定製框架服務以及家庭健康和臨終關懷服務。
陳述的基礎-隨附的簡明綜合財務報表是根據：(I)美國公認的中期財務信息會計原則；(Ii)表格10-Q的指示；以及(Iii)根據1934年證券交易法(經修訂)S-X條例第10-01條的指導編制的，要求提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的財務報表。它們包括公司的資產、負債、經營結果和現金流，包括公司擁有或以其他方式控制50%以上的國內和國外子公司。在此類規則允許的情況下，GAAP通常要求的某些附註和其他財務信息已被濃縮或省略。管理層相信，隨附的簡明綜合財務報表反映了公司在本文所述期間的財務狀況、經營業績和現金流量的公允陳述所需的所有正常和經常性調整。公司截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月和九個月的運營業績可能不能代表公司未來的業績。這些簡明綜合財務報表未經審計，應與公司經審計的綜合財務報表及其附註一併閲讀，這些附註包括在公司截至2020年12月31日的會計年度的Form 10-K年度報告中。
年終簡明綜合資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括GAAP要求的所有披露。
簡明合併財務報表編制中估計數的使用-按照公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層作出影響此處報告的金額的估計和判斷。管理層的估計和假設是基於歷史經驗和各種其他被認為在當時情況下是合理的因素。由於作出估計所涉及的固有不確定性，未來期間報告的實際結果可能會受到這些估計的變化的影響。
本公司評估了某些會計事項，這些事項一般需要考慮預測的財務信息，結合本公司合理可用的信息和新型冠狀病毒(新冠肺炎)大流行的未知未來影響，截至2021年9月30日一直到本文件提交之日為止。評估的會計事項包括但不限於，公司商譽和其他長期資產的賬面價值、可疑資產撥備會計科目、存貨計價及相關準備金、金融資產公允價值、税項資產估值免税額及收入確認。除商譽及其他長期資產減值費用(見附註6及附註8)外，於九我們的評估結果顯示，截至2021年9月30日的幾個月。本公司截至2020年9月30日止九個月的評估導致商譽、無限期資產及其他長期資產減值費用(見附註6及附註8)。公司未來對新冠肺炎的規模和持續時間的評估，以及其他因素，可能會在未來的報告中對公司的精簡合併財務報表產生實質性影響句號。
2. 業務的收購和處置
收購。2021年6月14日，本公司以#美元收購了Leaf Group Ltd.(LEAF)的全部已發行普通股。308.61000萬美元現金和假設為$9.2與他們之前的股票補償計劃相關的負債1.8億美元，這筆債務將在未來支付。Leaf是一家消費者互聯網公司，在生活方式、家居和藝術設計類別中打造創作者驅動的品牌。此次收購預計將使公司的業務運營多樣化，並提供與其他業務部門的運營協同效應，從而在未來帶來好處。該公司還包括Leaf公司的其他業務。
在2020年內，該公司收購了三企業：二在教育和教育方面一在其他業務中只需$96.8百萬現金和或有對價。被收購公司的資產和負債按其在收購之日的估計公允價值入賬。
7

在2020年前三個月，卡普蘭收購了二小企業；一在其補充教育部門和一在它的國際部門。
2020年5月，公司以現金和或有對價收購了Framebridge公司的額外權益，使公司獲得了對被投資人的控制權。收購完成後，該公司擁有93.4Framebridge的%股份。該公司以前按照權益法核算Framebridge，並將其計入簡明綜合資產負債表上的關聯公司投資(見附註3)。或有對價主要基於Framebridge在特定時間段內實現收入里程碑。購置日的或有對價的公允價值為#美元。50.6百萬，通過蒙特卡羅模擬確定。Framebridge的可贖回非控股權益的公允價值為#美元。6.0截至收購日期，使用市場方法確定的百萬美元。少數股東有認沽期權。20從2024年開始每年持有少數股權的百分比。此次收購預計將在未來通過使公司的業務運營多樣化而帶來好處，幷包括在其他業務中。
2021年和2020年前9個月完成的收購的收購相關成本為5美元。1.6百萬美元和$1.1分別為100萬美元，並在發生時計入費用。根據收購日期對以下資產和負債的公允價值，2021年和2020年收購的總收購價分配如下(初步為2021年)：
購進價格分配
截至9個月年終
(單位：千)2021年9月30日2020年12月31日
應收賬款$16,080 $745 
庫存777 3,496 
財產、廠房和設備6,019 3,346 
租賃使用權資產7,744 6,580 
商譽167,334 73,951 
攤銷無形資產88,000 14,589 
其他資產4,507 975 
遞延所得税40,850 15,958 
其他負債(49,823)(14,917)
流動和非流動租賃負債(7,742)(6,593)
可贖回的非控股權益— (6,005)
總收購價，扣除購入現金後的淨價$273,746 $92,125 
所記錄的2021年公允價值是基於初步估值，該等估值中使用的估計和假設可能會在計量期內(自收購日期起計最多一年)發生變化。遞延税項資產和負債的記錄以及剩餘商譽和其他無形資產的金額尚未最終確定。商譽按轉讓對價超過確認淨資產計算，代表無法單獨確認和單獨確認的其他收購資產產生的估計未來經濟利益。這些收購所錄得的商譽歸因於被收購公司的集合勞動力和預期的協同效應。該公司預計將扣除$43.4百萬美元和$3.2分別於2021年和2020年完成的收購的所得税商譽為100萬美元。
被收購的公司從各自的收購日期開始併入公司的財務報表。公司2021年第三季度的簡明綜合經營報表包括2021年收購的公司總收入和營業虧損$57.5百萬美元和$7.2分別為百萬美元。公司的簡明綜合經營報表包括總收入和營業虧損#美元。66.7百萬美元和$9.12021年前9個月分別為100萬。以下未經審計的預計財務信息顯示了該公司的業績，就好像當年的收購發生在2020年初一樣。未經審計的備考信息還包括2020年的收購，就好像它們發生在2019年初：
截至3月30日的三個月。
(9月30日)		截至9月底的9個月。
(9月30日)
(單位：千)2021202020212020
營業收入$809,810 $780,302 $2,416,109 $2,255,760 
淨收入40,066 75,328 257,887 38,627 
這些預計結果是基於估計和假設，公司認為這些估計和假設是合理的，幷包括被收購公司的歷史經營業績以及折舊和折舊調整。
8

已確認資產的攤銷以及本公司和被收購實體發生的收購前交易相關費用的影響。形式信息不包括預期收購帶來的效率、成本降低和協同效應。如果這些實體在報告期間是公司的一部分，那麼這些結果就不會實現，也不一定代表公司在未來時期的綜合經營結果。
出售企業。2020年12月，公司完成了擴音器的銷售，並納入其他業務。
其他交易記錄。2021年3月，胡佛的少數股東將剩餘的流通股出售給公司，贖回價值為#美元。3.5百萬美元。贖回後，本公司擁有100%的胡佛。
3. 投資
貨幣市場投資公司。截至2021年9月30日，公司擁有不是貨幣市場投資，而美元268.8截至2020年12月31日，這些現金和現金等價物在公司的簡明合併資產負債表中被歸類為現金和現金等價物。
對有價證券的投資。 對有價證券的投資包括以下內容：
  自.起
9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
(單位：千)
總成本
$275,825 $232,847 
未實現毛利
489,191 340,255 
未實現虧損總額(185)— 
總公允價值
$764,831 $573,102 
於2021年9月30日及2020年12月31日，本公司擁有44,430股票和28,000Markel Corporation(Markel)的股票，價值分別為$53.1百萬美元和$28.9分別為百萬美元。Markel聯席首席執行官託馬斯·S·蓋納先生是該公司董事會成員。截至2021年9月30日，有不是持有的有價證券超過5佔公司總資產的%。
該公司購買了$48.02021年前9個月有100萬可銷售的股權證券。有幾個不是在2020年前9個月購買有價證券。
於二零二一年首九個月內，出售有價證券的累計已實現收益總額為$。27.7百萬美元。這類銷售的總收益為$。38.3百萬美元。於2020年前九個月，出售有價證券的累計已實現收益總額為$23.0百萬美元。這類銷售的總收益為$。93.8百萬美元。
有價證券的淨收益(虧損)如下：

截至3月30日的三個月。
(9月30日)

截至9月底的9個月。
(9月30日)
(單位：千)
2021202020212020
有價證券收益(虧損)淨額
$14,069 $59,364 $176,981 $(1,139)
減去：出售和捐贈的有價證券收益淨虧損(收益)
411 

— 

(7,750)13,382 
期末仍持有的有價證券未實現淨收益
$14,480 

$59,364 

$169,231 $12,243 
對附屬公司的投資。截至2021年9月30日，本公司持有約12交集控股公司和其他幾家附屬公司的%權益；Graham Healthcare Group(GHG)40在伊利諾伊州住宅家庭健康公司擁有%的權益，a42.5擁有伊利諾伊州安寧療養院%的權益40在GHG和密歇根一家醫院成立的合資企業中擁有%的權益，以及40在GHG和Allegheny Health Network(Ahn)成立的合資企業中擁有%的權益。截至2021年9月30日的三個月和九個月，公司記錄了$2.8百萬美元和$8.0向GHG附屬公司提供的服務的收入分別為100萬美元。截至2020年9月30日的三個月和九個月，公司記錄了$2.4百萬美元和$7.1向GHG附屬公司提供的服務的收入分別為100萬美元。
該公司有$51.3百萬美元和$26.1在其投資賬户中有100萬美元，這代表了截至2021年9月30日和2020年12月31日，其在附屬公司投資中的累計未分配收入。
9

在2021年第三季度，公司記錄的減值費用為#美元6.6上百萬歐元一在中國政府宣佈對民辦教育公司進行教育部門改革後，由於這一業務面臨嚴峻的經濟環境，其對附屬公司的投資受到了影響。在2020年第一季度，公司記錄的減值費用為3.6上百萬歐元二由於這些企業面臨嚴峻的經濟環境，其在附屬公司的投資總額為2.7100萬美元與該公司對Framebridge的投資有關。如果新冠肺炎的影響在未來一段時間內沒有消散或對我們的關聯公司產生日益嚴重的不利影響，那麼進一步的新冠肺炎中斷可能會導致與本公司在關聯公司的投資相關的額外減值費用。該公司從其附屬公司最近可獲得的財務報表中記錄其在收益或虧損中的份額。在某些情況下，關聯公司財務報表的報告期滯後於本公司的財務報告期，但這種滯後從未超過三個月。該公司截至2021年9月30日的9個月的經營業績可能沒有反映新冠肺炎疫情對其財務業績記錄滯後的關聯公司收益或虧損的影響。
2020年5月，公司對Framebridge(Se)進行了額外投資E注2)導致本公司獲得對被投資方的控制權。Framebridge的經營結果、現金流、資產和負債從收購之日起包括在公司的簡明綜合財務報表中。格雷厄姆控股公司(Graham Holdings Company)總裁兼首席執行官蒂莫西·J·奧肖內西(Timothy J.O‘Shaughnessy)是Framebridge的個人投資者，並在收購額外權益之前擔任董事會主席。該公司以與Framebridge其他投資者相同的條款收購了O‘Shaughnessy先生的權益。
此外，卡普蘭國際控股有限公司(Kihl)舉行了45在與約克大學成立的合資企業中擁有%的權益。Kihl借給了這家合資企業GB22百萬美元，超過這筆貸款就可以償還25年利率為7%，並由約克大學提供擔保。這筆貸款將在2041年12月前償還。
成本法投資。該公司持有的若干股本證券中的投資沒有容易確定的公允價值，這些投資被記為成本法投資，這些投資按成本減去減值記錄，並根據同一發行人相同或類似投資的可觀察到的價格變化進行了調整。這些投資的賬面價值為$。48.5百萬美元和$35.7分別截至2021年9月30日和2020年12月31日。在2021年的前9個月，公司錄得收益$10.5100萬美元用於基於可觀察到的交易的股權證券。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，公司錄得收益$1.6百萬美元和$4.2百萬美元，分別用於基於可觀察到的交易的股權證券。於2020年前九個月，本公司錄得減值虧損$2.6百萬美元用於這些股權證券。
4. 應收賬款、應付賬款和應計負債
應收賬款包括以下內容：
自.起
9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
(單位：千)
與客户簽訂的合同應收賬款減去估計的信貸損失#美元。21,866及$21,494
$550,853 $519,577 
其他應收賬款27,739 17,579 
 $578,592 $537,156 
信用損失費用為$1.7百萬美元和$1.0截至2021年和2020年9月30日的三個月分別為100萬美元。信用損失費用為$4.2百萬美元和$8.2截至2021年和2020年9月30日的9個月分別為100萬美元。
應付賬款和應計負債包括以下內容：
自.起
9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
(單位：千)
應付帳款$105,143 $106,215 
應計薪酬和相關福利160,062 135,493 
其他應計負債241,433 278,528 
$506,638 $520,236 
現金透支#美元3.3百萬美元和$2.1截至2021年9月30日和2020年12月31日的應付賬款中分別包括100萬美元。
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5. 庫存、在建合同和應付車輛平面圖
進行中的庫存和合同包括以下內容：
自.起
9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
(單位：千)
原料$43,045 $45,382 
在製品10,873 10,402 
成品45,311 64,061 
正在進行的合同1,029 777 
 $100,258 $120,622 
公司通過與Truist銀行的標準化平面圖設施(“平面圖設施”)為新車和二手車庫存提供資金。車輛平面圖設施以倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加碼為基礎，按可變利率計息。1.15每年的百分比。樓面平面圖貸款的加權平均利率為0.9%和1.2截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月分別為3%。樓面平面圖貸款的加權平均利率為1.1%和1.9分別為2021年9月30日和2020年9月30日止的九個月。截至2021年9月30日，平面圖設施下的總容量為$50百萬美元，其中$10.9已使用百萬美元，並計入簡明綜合資產負債表的應付賬款和應計負債。應付車輛平面圖的變化在簡明綜合現金流量表中作為融資活動的現金流量報告。
平面圖設施以相關經銷子公司的車輛庫存和其他資產為抵押，幷包含一些契約，其中除其他外，包括限制經銷子公司設立留置權和所有權變更、高級管理人員和關鍵管理人員的契約。截至2021年9月30日，該公司遵守了所有這些限制性公約。
與車輛平面圖安排有關的平面圖利息支出由以平面圖援助形式從製造商那裏收到的金額抵銷，該金額在庫存中資本化，並記錄在凝縮出售關聯庫存時的合併操作報表。在截至2021年和2020年9月30日的三個月，公司確認銷售商品成本減少了$0.7百萬美元和$0.6100萬美元，分別與製造商平面圖援助有關。截至2021年和2020年9月30日的9個月，該公司確認銷售商品成本減少了$2.1百萬美元和$1.5100萬美元，分別與製造商平面圖援助有關。
6. 商譽和其他無形資產
本公司在2021年第三季度將其分部的列報更改為七分部：卡普蘭國際、高等教育、補充教育、電視廣播、製造業、醫療保健和汽車(見附註16)。
2021年第三季度，由於新冠肺炎三角洲變種的出現以及新冠肺炎疫情導致商業辦公電氣產品和酒店業的產品需求持續疲軟，本公司對德科報告部門的商譽和無限期無形資產進行了中期審查。作為減值審查的結果，公司記錄了#美元26.7百萬商譽減值費用。本公司採用貼現現金流模型估算報告單位的公允價值。報告單位的賬面價值超過估計公允價值，因此在計入遞延所得税的影響後，賬面價值超過估計公允價值的金額產生商譽減值費用。Dekko包括在製造業中。
2020年第一季度，由於新冠肺炎疫情帶來的不確定性和挑戰性的經營環境，本公司對克萊德餐飲集團和汽車經銷商報告單位和資產組的商譽、無限期無形資產和其他長期資產進行了中期審查。作為減值審查的結果，公司記錄了#美元9.7CRG的百萬商譽和無限期無形資產減值費用和#美元6.7汽車經銷商的百萬無限期無形資產減值費用。本公司利用現金流量貼現模型估計報告單位和無限期無形資產的公允價值。CRG報告單位的賬面價值和無限壽命無形資產超出了估計公允價值，導致賬面價值超過估計公允價值的金額產生商譽和無限壽命無形資產減值費用。CRG包括在其他業務中，汽車經銷商包括在汽車領域。
新冠肺炎的進一步中斷可能導致對未來運營業績或其他關鍵假設的預測發生不利變化，如預計收入、利潤率、資本支出或與公允價值估計相關的現金流，並可能導致未來額外的減值，這可能是實質性的。
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截至2021年9月30日和2020年9月30日的三個月無形資產攤銷為16.0百萬美元和$14.2分別為百萬美元。截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月無形資產攤銷為43.8百萬美元和$42.6分別為百萬美元。無形資產的攤銷估計約為#美元。162021年剩餘時間的百萬美元，$602022年為100萬美元，512023年為100萬美元，402024年為100萬美元，332025年為100萬美元，48之後的百萬美元。按部門劃分的商譽賬面金額變動情況如下：
(單位：千)教育電視
廣播		製造業醫療保健汽車其他
企業		總計
截至2020年12月31日的餘額        
商譽$1,183,379 $190,815 $234,993 $98,421 $39,121 $91,351 $1,838,080 
累計減值損失
(331,151)— (7,616)— — (14,563)(353,330)
852,228 190,815 227,377 98,421 39,121 76,788 1,484,750 
收購— — — — — 167,334 167,334 
損損— — (26,686)— — — (26,686)
外幣匯率變動
(13,055)— — — — — (13,055)
截至2021年9月30日的餘額        
商譽1,170,324 190,815 234,993 98,421 39,121 258,685 1,992,359 
累計減值損失
(331,151)— (34,302)— — (14,563)(380,016)
$839,173 $190,815 $200,691 $98,421 $39,121 $244,122 $1,612,343 
該公司教育部門的商譽賬面金額變化如下：
(單位：千)卡普蘭
國際		更高
教育		補充教育總計
截至2020年12月31日的餘額      
商譽$634,749 $174,564 $374,066 $1,183,379 
累計減值損失— (111,324)(219,827)(331,151)
634,749 63,240 154,239 852,228 
外幣匯率變動(13,065)— 10 (13,055)
截至2021年9月30日的餘額      
商譽621,684 174,564 374,076 1,170,324 
累計減值損失— (111,324)(219,827)(331,151)
$621,684 $63,240 $154,249 $839,173 
其他無形資產包括：
截至2021年9月30日截至2020年12月31日
(單位：千)使用壽命
射程		毛收入
攜帶
金額		累計
攤銷		淨載客量
金額		毛收入
攜帶
金額		累計
攤銷		網絡
行李搬運
金額
攤銷無形資產              
學生和客户關係
2–10年份
$323,569 $201,297 $122,272 $294,077 $178,075 $116,002 
商號和商標
2–10年份
160,411 65,551 94,860 109,809 54,766 55,043 
網絡從屬協議
10年份
17,400 8,193 9,207 17,400 6,888 10,512 
數據庫和技術
3–6年份
36,550 24,709 11,841 34,864 19,924 14,940 
競業禁止協議
2–5年份
1,000 990 10 1,000 937 63 
其他
1–8年份
29,800 19,744 10,056 24,800 16,714 8,086 
    $568,730 $320,484 $248,246 $481,950 $277,304 $204,646 
無限期--活生生的無形資產
              
商號和商標  $87,085     $87,429     
特許經營協議21,858 21,858 
FCC許可證11,000 11,000 
執照和認證  150     150     
  $120,093 $120,437 
12

7. 債務
該公司的借款包括以下內容：
  自.起
  9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
(單位：千)
5.752026年6月1日到期的無擔保票據百分比(1)
$396,649 $396,112 
循環信貸安排122,251 74,686 
商業票據23,000 25,250 
頂峯銀行定期貸款9,840 10,692 
頂峯銀行信貸額度— 2,295 
其他債務4,149 3,520 
債務總額$555,889 $512,555 
減：當前部分(44,254)(6,452)
長期債務總額$511,635 $506,103 
____________
(1)     賬面價值是扣除美元后的淨值。3.4百萬美元和$3.9截至2021年9月30日和2020年12月31日的未攤銷債務發行成本分別為100萬美元.
公司循環信貸安排的未償還餘額為#美元。122.3截至2021年9月30日，100萬。公司循環信貸安排下的借款包括#美元借款。40百萬和GB61美元和多幣種部分分別為100萬英鎊，應付利息分別為1個月美元和3個月英鎊倫敦銀行同業拆借利率，外加1.50%。本公司於2021年9月30日及2020年12月31日的其他負債的利率為0%至16%，並在2023年至2030年之間到期。
截至2021年9月30日，該公司遵守了所有財務契約。
在截至2021年和2020年9月30日的三個月內，該公司的平均未償還借款約為$545.9百萬美元和$515.1分別為100萬美元，平均年利率約為4.8%和5.0%。在截至2021年和2020年9月30日的三個月內，公司產生的淨利息支出為$9.4百萬美元和$6.4分別為百萬美元。
在截至2021年和2020年9月30日的9個月內，該公司的平均未償還借款約為$531.3百萬美元和$512.8分別為100萬美元，平均年利率約為4.9%和5.1%。在截至2021年和2020年9月30日的9個月內，公司產生的淨利息支出為$22.5百萬美元和$19.3分別為百萬美元。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，公司記錄的淨利息支出為$2.6百萬美元和$2.7分別用於調整強制可贖回非控股權益的公允價值。公允價值調整在本公司的簡明綜合經營報表的利息支出和利息收入中列報，並重新分類，以列報每個報告期的公允價值淨變動。強制性可贖回非控股權益的公允價值是基於GHC One擁有的相關附屬公司的公允價值，並計入其附屬投資的任何債務及其他非控股權益。所擁有附屬公司的公允價值乃參考貼現現金流量或EBITDA倍數(接近公允價值(第3級公允價值評估))釐定。
於2021年9月30日及2020年12月31日，本公司5.75根據報價市場價格(第2級公允價值評估)計算的無擔保票據的百分比為$417.7百萬美元和$421.7分別為100萬美元，而賬面金額為$396.6百萬美元和$396.1分別為百萬美元。本公司其他無擔保債務於2021年9月30日及2020年12月31日的賬面價值接近公允價值。
13

8. 公允價值計量
公司按公允價值經常性計量的金融資產和負債如下：
截至2021年9月30日
(單位：千)1級2級3級總計
資產      
有價證券(1)
$764,831 $— $— $764,831 
其他當前投資(2)
7,184 7,058 — 14,242 
金融總資產
$772,015 $7,058 $— $779,073 
負債
  
  
  
遞延補償計劃負債(3) 
$— $29,950 $— $29,950 
或有對價負債(4)
— — 12,895 12,895 
利率互換(5) 
— 1,534 — 1,534 
強制可贖回的非控股權益(6)
— — 11,921 11,921 
金融負債總額
$— $31,484 $24,816 $56,300 

截至2020年12月31日
(單位：千)1級2級3級總計
資產
  
  

  
貨幣市場投資(7) 
$— $268,841 $— $268,841 
有價證券(1)
573,102 — — 573,102 
其他當前投資(2)
10,397 4,083 — 14,480 
金融總資產
$583,499 $272,924 $— $856,423 
負債
  
  

  
遞延補償計劃負債(3) 
$— $31,178 $— $31,178 
或有對價負債(4)
— — 37,174 37,174 
利率互換(5) 
— 2,342 — 2,342 
外匯掉期(8)
— 259 — 259 
強制可贖回的非控股權益(6)
— — 9,240 9,240 
金融負債總額
$— $33,779 $46,414 $80,193 
____________
(1)
該公司對有價證券的投資以美國和加拿大公司的普通股形式持有，這些普通股在美國和加拿大證券交易所交易活躍。這些股票的報價隨手可得。
(2)
包括美國政府證券、公司債券、共同基金和定期存款。該等投資根據證券或投入品的報價市場價格(包括類似工具的報價)採用市場法進行估值，並在公允價值分級中被分類為第一級或第二級。
(3)
包括格雷厄姆控股公司的遞延薪酬計劃和格雷厄姆控股公司的補充高管退休計劃下的補充儲蓄計劃福利，這些福利包括在應計薪酬和相關福利中。這些計劃衡量參與者在名義投資賬户中餘額的市場價值，該賬户主要由共同基金組成，這些共同基金基於可觀察到的市場價格。然而，由於遞延補償義務不是在活躍的市場中交換的，它們在公允價值層次結構中被歸類為第二級。遞延補償的已實現和未實現收益(虧損)計入營業收入。
(4)
計入應付賬款、應計負債和其他負債。該公司根據或有對價要求中包含的目標類型(收入、EBITDA、客户保留率)，採用蒙特卡羅模擬或概率加權分析確定或有對價負債的公允價值。所有分析都包括對被收購企業的估計財務預測和特定於收購的折扣率。
(5)
包括在其他負債中。該公司採用市場方法模型，使用利率掉期的名義金額乘以到期時間和市場利率的可觀察投入。
(6)
可強制贖回的非控股權益的公允價值按GHC One擁有的相關附屬公司的公允價值計算，並計入其附屬投資的任何債務及其他非控股權益。所有子公司的公允價值是通過企業價值分析來確定的，企業價值分析包括指導性上市公司和貼現現金流量分析之間的同等權重。
(7)
該公司的貨幣市場投資包括現金和現金等價物，其價值考慮了交易對手的流動性。
(8)
計入應付賬款和應計負債，並根據計算合同價格和基於市場的遠期匯率之間差額的估值模型進行估值。

14

下表使用第3級投入，對按公允價值經常性計量的公司財務負債的變化進行了對賬：
(單位：千)或有對價負債強制可贖回的非控股權益
截至2020年12月31日
$37,174 $9,240 
公允價值變動(1)
(5,482)2,703 
出資
— 50 
淨收入中包含的價值增值(1)
1,157 — 
和解或分配
(19,942)(72)
外幣匯率變動
(12)— 
截至2021年9月30日
$12,895 $11,921 
____________
(1)或有對價負債的公允價值變動和增值計入銷售、一般和行政費用，強制性可贖回非控制權益的公允價值變動計入本公司綜合經營報表的利息支出。
截至2021年9月30日止三個月及九個月內，本公司錄得商譽及其他長期資產減值費用為$26.8百萬美元和$31.6分別為百萬美元。截至2020年9月30日止三個月及九個月內，本公司錄得商譽及其他長期資產減值費用為$1.9百萬美元和$29.8分別為100萬美元(見附註16)。商譽和其他長期資產的重新計量被歸類為第3級公允價值評估，原因是在確定公允價值時產生了不可觀察到的投入的重要性。公司使用貼現現金流模型來確定報告單位、無限期無形資產和其他長期資產的估計公允價值。此外，還利用市值方法對貼現現金流模型進行了補充。該公司對未來現金流、特許權使用費、折扣率、市場價值和長期增長率進行了估計和假設。
在截至2021年9月30日的9個月內，公司錄得收益$10.5根據同一發行人相同或相似投資的可觀察交易，計入成本法投資的權益證券。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，公司錄得收益$1.6百萬美元和$4.2分別用於股權證券，該證券根據同一發行人相同或相似投資的可觀察交易作為成本法投資入賬。截至2020年9月30日止九個月，本公司錄得減值虧損$2.6100萬美元用於計入成本法投資的股權證券。
於2021年第三季，本公司錄得減值費用$6.6上百萬歐元一其在附屬公司的投資。2020年第一季度，公司記錄的減值費用為#美元。3.6上百萬歐元二(見附註3)。
9. 所得税
2015年7月1日(發行日期)，本公司完成了將Cable One分拆為獨立上市公司的工作。這項交易的結構是將Cable One免税剝離給該公司的股東。自2015年7月1日以來，Cable One一直是一家獨立的上市公司，在紐約證券交易所掛牌交易，交易代碼為“CABO”。關於冠狀病毒援助、救濟和經濟安全(CARE)法案，Cable One有能力將其2019年的應税虧損結轉到2015年1月1日至2015年6月30日的税期，在此期間Cable One被納入公司2015年的納税申報單。因此，該公司修改了2015年的納税申報表，以滿足Cable One關於結轉其2019年應納税虧損的要求。該公司預計，這一行動不會對公司的業績或財務狀況產生影響。為反映一號纜線的預期退款，該公司已預留估計$15.9截至2021年9月30日，其資產負債表上的當期所得税應收賬款和對Cable One的相應流動負債。
公司2021年和2020年前9個月的實際税率為22.6%和29.6%。該公司2021年的有效税率受到了美元的有利影響15.7由於在計算與公司養老金和其他退休後計劃相關的遞延税金時使用的分攤公式，估計遞延州所得税税率發生變化，導致遞延税金調整100萬美元。
10. 與客户簽訂合同的收入
本公司生成82%和79在截至2021年9月30日的三個月和九個月裏，該公司收入的40%來自美國國內銷售。剩下的18%和21截至2021年9月30日的三個月和九個月，收入的40%分別來自非美國銷售。截至2020年9月30日的三個月和九個月，83%和78%的收入來自美國國內銷售，其餘的來自美國國內銷售17%和22%的收入來自非美國的銷售。
15

截至2021年9月30日的三個月和九個月，本公司確認66%和67作為對轉移給客户的服務和商品的控制權，隨着時間的推移其收入的1%，其餘的34%和33在客户獲得對承諾貨物的控制權時的某個時間點的%。截至2020年9月30日的三個月和九個月，公司確認71%和73隨着時間的推移，它的收入的1%，其餘的29%和27%在某個時間點。
在2020年第二季度，GHG獲得了7.4CARE法案下的2000萬美元，作為提供者救濟基金的一般分配，以提供與新冠肺炎相關的收入和費用損失的救濟。截至2020年9月30日的三個月和九個月的醫療保健收入包括美元0.2300萬美元和300萬美元5.7分別為與新冠肺炎相關的收入損失1.5億美元。
合同資產。截至2021年9月30日，公司確認的合同資產為$13.4100萬美元與卡普蘭國際公司的一份合同有關，該合同包括在遞延費用和其他資產中。該公司預計將額外確認$4.0在下一年內與這一業績義務相關的100萬美元。截至2020年12月31日，合同資產為美元8.7百萬美元。
遞延收入。當在公司業績之前收到或到期的現金付款時，公司記錄遞延收入，包括可退還的金額。下表列出了該公司遞延收入餘額的變化：
自.起
9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020		%
(單位：千)變化
遞延收入$376,803 $343,322 10
2020年4月，GHG收到了1美元31.5根據擴大的醫療保險加速和預付款計劃，由於新冠肺炎的緣故，CARE法案修改了100萬美元。衞生與公眾服務部在付款365天后開始收回這筆預付款，截至2021年9月30日的3個月和9個月，6.6300萬美元和300萬美元11.6餘額中的1.8億美元計入了為符合條件的服務提交的索賠的收入中。剩餘金額計入截至2021年9月30日的簡併資產負債表上的當期遞延收入餘額。截至2020年12月31日，美元31.5百萬美元餘額計入簡明綜合資產負債表的當期和非當期遞延收入餘額。
遞延收入餘額的大部分變化與卡普蘭國際部門服務的週期性有關。在截至2021年9月30日的9個月內，公司確認了$257.4與公司截至2020年12月31日的遞延收入餘額相關的百萬美元。
分配給剩餘履約義務的收入是遞延收入金額，將在未來期間確認為收入。截至2021年9月30日，遞延收入餘額與原合同長度大於12個月在卡普蘭補充教育是$9.4百萬美元。卡普蘭補充教育預計將認識到68在接下來的一段時間內佔收入的%12個月剩下的部分在此之後。
獲得合同的費用。下表列出了該公司獲得合同資產的成本變化：
(單位：千)餘額為
起頭
期間的		與新合同相關的成本減去：期內攤銷的成本其他天平
在…
結束
期間
2021$24,363 $23,907 $(33,903)$978 $15,345 
其他活動包括截至2021年9月30日的9個月的貨幣兑換調整。

11. 每股收益
該公司的非既得性限制性股票獎勵包含不可沒收的股息權，因此在根據兩級法計算每股收益時被視為參與證券。按兩級法計算的稀釋每股收益低於按庫存股法計算的稀釋每股收益，導致稀釋每股收益的列報金額較低。根據兩級法計算每股盈利時，分子不包括歸屬於未歸屬限制性股票獎勵的收入，而分母不包括該等相關股份的攤薄影響。
16

以下是使用兩級法計算基本每股收益和稀釋後每股收益時使用的公司淨收入和股票數據：
截至3月30日的三個月。
(9月30日)		截至9月底的9個月。
(9月30日)
(單位為千，每股除外)2021202020212020
分子：
基本每股收益的分子：        
格雷厄姆控股公司普通股股東應佔淨收益
$39,586 $77,615 $267,394 $63,224 
減去：已支付股息-已發行普通股和未歸屬限制性股票
(7,496)(7,100)(30,155)(29,970)
未分配收益32,090 70,515 237,239 33,254 
分配給普通股股東的百分比
99.32 %99.43 %99.32 %99.43 %
31,872 70,116 235,633 33,066 
新增：已支付股息-已發行普通股7,447 7,059 29,953 29,806 
基本每股收益的分子$39,319 $77,175 $265,586 $62,872 
新增：稀釋股票期權帶來的額外未分配收益
1 1 5 1 
稀釋後每股收益的分子$39,320 $77,176 $265,591 $62,873 
分母：    
基本每股收益的分母：
加權平均流通股4,961 5,060 4,966 5,176 
添加：稀釋股票期權的影響16 12 14 16 
稀釋後每股收益的分母4,977 5,072 4,980 5,192 
格雷厄姆控股公司普通股股東：        
基本每股收益
$7.93 $15.25 $53.49 $12.15 
稀釋後每股收益
$7.90 $15.22 $53.33 $12.11 

稀釋後每股收益不包括以下加權平均潛在普通股，因為按照庫存股方法計算，其影響將是反稀釋的：
截至3月30日的三個月。
(9月30日)		截至9月底的9個月。
(9月30日)
(單位：千)2021202020212020
加權平均限制性股票14 12 11 11 
截至2021年9月30日的三個月和九個月的稀釋後每股收益金額不包括以下影響104,000未償還的股票期權，因為由於市場狀況，納入這些期權將具有反稀釋作用。截至2020年9月30日的三個月和九個月的稀釋後每股收益金額不包括以下影響181,258和104,000未償還的股票期權，因為由於市場狀況，納入這些期權將具有反攤薄作用。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，公司宣佈的定期股息總額為$1.51及$6.04分別為每股普通股。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，公司宣佈定期股息總額為$1.45及$5.80分別為每股普通股。
17

12. 養老金和退休後計劃
已定義的福利計劃。該公司的固定收益養老金計劃產生的總收益由以下部分組成：
  截至3月30日的三個月。
(9月30日)		截至9月底的9個月。
(9月30日)
(單位：千)2021202020212020
服務成本$5,775 $5,457 $17,254 $17,044 
利息成本6,754 8,139 20,162 24,448 
預期資產回報率(34,800)(28,347)(103,078)(85,081)
攤銷先前服務費用711 708 2,134 2,123 
確認精算收益(1,671)— (6,234)— 
定期淨收益(23,231)(14,043)(69,762)(41,466)
特殊離職津貼費用
— 7,783 1,118 13,797 
總收益$(23,231)$(6,260)$(68,644)$(27,669)
在2021年第二季度，公司記錄了$1.1與某些Dekko員工的離職激勵計劃(SIP)相關的費用為100萬美元，資金將來自公司養老金計劃的資產。在2020年第三季度，該公司錄得7.8與某些卡普蘭員工的SIP相關的費用為100萬美元，這筆費用由公司養老金計劃的資產提供資金。在2020年第二季度，該公司錄得6.0與某些Kaplan、Code3和Decile員工的SIP相關的費用為100萬美元，資金來自公司養老金計劃的資產。
公司的高管補充退休計劃(SERP)產生的總成本包括以下部分：
  截至3月30日的三個月。
(9月30日)		截至9月底的9個月。
(9月30日)
(單位：千)2021202020212020
服務成本$256 $238 $767 $715 
利息成本736 920 2,207 2,759 
攤銷先前服務費用83 83 248 248 
已確認的精算損失1,482 1,316 4,447 3,950 
淨定期成本$2,557 $2,557 $7,669 $7,672 
定義福利計劃資產。該公司的固定收益養老金義務由一個投資組合提供資金，該投資組合由一個私人投資基金、一個美國股票指數基金以及由第三方受託人持有的數量相對較少的股票和高質量固定收益證券組成。公司養老金計劃的資產分配如下：
  自.起
  9月30日，
2021		十二月三十一日，
2020
  
美國股市60 %58 %
私人投資基金18 %18 %
美國股指基金9 %9 %
國際股票9 %8 %
美國固定收益4 %7 %
  100 %100 %
該公司管理着大約40%的養老金資產在內部，其中大部分投資於一傢俬人投資基金，其餘投資於伯克希爾哈撒韋股票、美國股指基金和短期固定收益證券。剩下的60%的計劃資產由管理二投資公司。投資經理的目標是使這些資產的價值實現適度的長期增長，同時保護它們不受價值大幅下降的影響。這兩個投資經理都可以投資於股票、固定收益證券和現金的組合。經理不得投資於本公司的證券或另類投資。一位投資經理的投資不能超過15購買Alphabet和Berkshire Hathaway股票時資產的%，且不超過30在進行投資時，其在指定國際交易所管理的資產的百分比。另一位投資經理的投資不能超過20購買伯克希爾哈撒韋股票時資產的%，且不超過15投資時其在指定國際交易所管理的資產的百分比，且不低於1030%的資產可以投資於固定收益證券。除上述例外情況外，
18

投資經理的投資不能超過10未經計劃管理人事先批准，任何其他單一發行人證券中資產的百分比，但美國政府的義務除外。
在確定計劃資產的預期回報率時，公司會考慮計劃資產的相對權重、計劃總資產和個別資產類別的歷史表現以及未來業績的經濟和其他指標。此外，在制定適當的回報基準時，公司可能會諮詢並考慮金融和其他專業人士的意見。
公司評估其固定收益養老金計劃資產組合是否存在顯著的集中度(定義為大於10計劃資產的%)截至2021年9月30日的信用風險。評估的集中度類型包括但不限於對單一實體、行業類型、外國和個別基金的投資集中度。2021年9月30日，養老金計劃在一普通股和一私募投資基金超過10計劃總資產的百分比，價值$967.0百萬，或者説大約30計劃總資產的百分比。2020年12月31日，養老金計劃在一普通股和一私募投資基金超過10計劃總資產的百分比，價值$850.6百萬，或者説大約30計劃總資產的百分比。
其他退休後計劃。公司其他退休後計劃產生的總成本由以下部分組成：
  截至3月30日的三個月。
(9月30日)		截至9月底的9個月。
(9月30日)
(單位：千)2021202020212020
利息成本$23 $41 $69 $125 
攤銷先前服務信用(1)(120)(5)(361)
確認精算收益(877)(1,012)(2,632)(3,036)
定期淨收益$(855)$(1,091)$(2,568)$(3,272)
13. 其他營業外收入
營業外收入彙總如下：

截至3月30日的三個月。
(9月30日)

截至9月底的9個月。
(9月30日)
(單位：千)
2021202020212020
成本法投資收益
$— $1,638 $10,506 $4,209 
出售成本法投資的收益— 521 6,793 1,039 
出售業務的收益1,303 755 2,749 2,515 
外幣(虧損)利得(淨額)(6)(2,343)674 877 
收購股權關聯公司控股權的收益— — — 3,708 
成本法投資減值
— — — (2,577)
出售股權附屬公司的收益
— — — 1,370 
其他損益，淨額
3,921 (349)6,938 (131)
其他營業外收入合計
$5,218 $222 $27,660 $11,010 
成本法投資的收益來自按成本法入賬的相關權益證券公允價值的可見價格變動(見附註3及8)。
在截至2021年9月30日的三個月和九個月內，公司錄得或有對價收益$1.3百萬美元和$2.8分別與2018年卡普蘭大學(KU)的處置相關的100萬美元。在截至2020年9月30日的三個月和九個月內，公司錄得或有對價收益$0.8百萬美元和$2.5分別為百萬美元。
2020年第二季度，本公司對Framebridge進行了額外投資(見附註2和3)，從而獲得了被投資方的控制權。該公司按收購日公允價值重新計量其先前持有的Framebridge股權，錄得收益#美元。3.7百萬美元。公允價值是通過使用交易中顯示的股票價值，採用市場法確定的。
19

14. 累計其他綜合收益(虧損)
其他綜合(虧損)收入由以下部分組成：
截至9月30日的三個月
  20212020
  税前收入税後税前收入税後
(單位：千)金額税收金額金額税收金額
外幣折算調整：            
在此期間出現的翻譯調整$(16,033)$— $(16,033)$20,430 $— $20,430 
養老金和其他退休後計劃：            
計入淨收入的服務費用淨額攤銷
793 (188)605 671 (180)491 
計入淨收入的淨精算(收益)損失攤銷
(1,066)238 (828)304 (83)221 
(273)50 (223)975 (263)712 
現金流對衝：            
該期間的收益169 (39)130 157 (36)121 
其他綜合(虧損)收入$(16,137)$11 $(16,126)$21,562 $(299)$21,263 
  截至9月30日的9個月
  20212020
  税前收入税後税前收入税後
(單位：千)金額税收金額金額税收金額
外幣折算調整：            
在此期間出現的翻譯調整$(15,352)$— $(15,352)$(541)$— $(541)
養老金和其他退休後計劃：            
計入淨收入的服務費用淨額攤銷
2,377 (615)1,762 2,010 (542)1,468 
計入淨收入的淨精算(收益)損失攤銷
(4,419)1,143 (3,276)914 (247)667 
  (2,042)528 (1,514)2,924 (789)2,135 
現金流對衝：          
該期間的損益803 (186)617 (1,564)358 (1,206)
其他綜合(虧損)收入$(16,591)$342 $(16,249)$819 $(431)$388 
與其他綜合收益(虧損)各部分相關的累計餘額如下：
(單位：千，扣除税金後淨額)累計
外國
貨幣
翻譯
調整，調整		未實現收益
論養老金
以及其他
退休後
平面圖		現金流量
籬笆		累計
其他
全面
收入
截至2020年12月31日的餘額$9,754 $595,287 $(1,727)$603,314 
改敍前的其他綜合(虧損)收入
(15,352)— 161 (15,191)
從累計其他綜合收益(虧損)中重新分類的淨額
— (1,514)456 (1,058)
其他綜合(虧損)收入，税後淨額
(15,352)(1,514)617 (16,249)
截至2021年9月30日的餘額$(5,598)$593,773 $(1,110)$587,065 
20

從累計其他全面收益(虧損)中重新分類的金額和項目如下：
  截至3月30日的三個月。
(9月30日)		截至9月底的9個月。
(9月30日)		業務簡明合併報表中受影響的行項目
  
(單位：千)2021202020212020
養老金和其他退休後計劃：        
前期服務費用淨額攤銷$793 $671 $2,377 $2,010 (1)
精算(收益)損失淨額攤銷(1,066)304 (4,419)914 (1)
  (273)975 (2,042)2,924 税前
  50 (263)528 (789)所得税撥備(受益於)
  (223)712 (1,514)2,135 税後淨額
現金流對衝    
  149 166 456 313 利息支出
  — — — 13 所得税撥備(受益於)
  149 166 456 326 税後淨額
該期間的全部重新分類$(74)$878 $(1,058)$2,461 税後淨額
____________
(1)    這些累積的其他全面收益部分計入定期養老金淨額和退休後計劃成本(見附註12)，並計入本公司簡明綜合營業報表的非營業養老金和退休後福利收入。
15. 或有事件
訴訟、法律和其他事項*本公司及其附屬公司會受到投訴和行政訴訟，並且是在其正常業務過程中發生的各種民事訴訟的被告，包括合同糾紛；指控疏忽、誹謗、誹謗和侵犯隱私的訴訟；商標、版權和專利侵權；違反勞動法和適用的工資和工時法；以及涉及現任和前任學生和員工的成文法或普通法索賠。雖然針對該公司的法律索賠和訴訟的結果不能確切地預測，但根據目前掌握的信息，管理層相信有以下幾種情況不是可能對公司的業務、財務狀況、經營結果或現金流產生重大影響的現有索賠或訴訟程序。然而，根據目前可獲得的信息，管理層認為，現有的和受到威脅的法律、監管和其他程序的未來損失可能超過記錄的金額，這是合理的，可能達到約#美元。152000萬。
2015年，卡普蘭將卡普蘭高等教育校園(KHEC)業務的幾乎所有資產出售給美國教育公司(Education Corporation Of America)。2018年，卡普蘭的某些子公司將KU的機構資產和運營貢獻給了一所新大學：一家附屬於普渡大學(Purdue University)的印第安納州非營利性公益公司，名為普渡大學全球(Purdue University Global)。卡普蘭可能會就學校的預售行為向KU和KHEC學校的現任業主承擔法律責任，而學校的預售行為已經並可能成為未來合規審查、監管程序或訴訟的主題，這些審查、監管程序或訴訟可能導致金錢責任或罰款或其他制裁。2021年5月，卡普蘭收到美國教育部(Ed)的通知，該部門將要求根據借款人抗辯還款規定進行事實調查程序，以確定超過800借款人對還款要求進行辯護，並要求提供與卡普蘭之前擁有的幾所學校有關的文件。2021年7月，卡普蘭收到教育署要求提供的信息，內容涉及1,400學生要求教育署減免債務。如果教育署批准任何學生的索償申請，教育署可能會向卡普蘭要求發還款項。根據卡普蘭對從教育署收到的信息的審查，卡普蘭認為它有法律上的主張，可以禁止任何學生開除或學校責任，並希望為教育署要求卡普蘭對任何最終的學生開除負責的任何企圖進行有力的辯護。目前，卡普蘭還不確定可能的索賠總數或潛在責任金額。
2021年6月，新加坡私立教育委員會(CPE)指示新加坡卡普蘭(Kaplan Singapore)停止三個營銷文憑課程的新招生，原因是不符合入學的最低入門要求，並將這些課程的現有學生拒之門外。2021年8月23日，CPE針對卡普蘭基金會文憑和四個信息技術文憑項目發佈了同樣的指示。2021年9月，CPE要求提供與其他一些獎項的招生相關的更多信息。新加坡卡普蘭已經做出迴應，到目前為止還沒有收到CPE的額外指示。CPE可能採取的監管行動的影響可能會對卡普蘭新加坡公司未來的收入、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。
21

16. 業務細分
為了達到與單獨披露收入相關的數量門檻，本公司在2021年第三季度將其部門的列報改為七可報告的部門：卡普蘭國際公司、卡普蘭高等教育公司、卡普蘭補充教育公司、電視廣播公司、製造業公司、醫療保健公司和汽車公司。部門經營業績已重述，以反映這一變化。
2020年所有業務的重組相關成本入賬如下：
截至2020年9月30日的三個月
(單位：千)
卡普蘭國際公司
高等教育補充教育
卡普蘭公司
全員教育
其他業務
總計
遣散費(1)
$959 $— $913 $— $1,872 $— $1,872 
其他長期資產的減值：






租賃使用權資產
— — 1,710 — 1,710 — 1,710 
財產、廠房和設備
— — 206 — 206 — 206 
非經營性養老金和退休後福利收入，淨額
— 802 6,287 694 7,783 — 7,783 
與重組相關的總成本
$959 $802 $9,116 $694 $11,571 $— $11,571 
截至2020年9月30日的9個月
(單位：千)
卡普蘭國際公司
高等教育補充教育
卡普蘭公司
全員教育
其他業務
總計
遣散費
$2,183 $— $913 $— $3,096 $— $3,096 
設施相關成本：
經營租賃成本
2,418 3,442 3,296 — 9,156 — 9,156 
財產、廠房和設備加速折舊
1,472 95 1,801 — 3,368 — 3,368 
計入分部營業收入(虧損)的總重組成本(1)
$6,073 $3,537 $6,010 $— $15,620 $— $15,620 
其他長期資產的減值：
租賃使用權資產
3,790 2,062 3,908 — 9,760 1,405 11,165 
財產、廠房和設備
1,199 174 803 — 2,176 86 2,262 
非經營性養老金和退休後福利收入，淨額
1,100 2,233 8,582 883 12,798 999 13,797 
與重組相關的總成本
$12,162 $8,006 $19,303 $883 $40,354 $2,490 $42,844 
____________
(1)    這些金額包括在無形資產攤銷前的營業收入(虧損)以及商譽和其他長期資產的減值.
2020年6月，CRG決定從2020年7月19日起關閉位於馬裏蘭州哥倫比亞市的餐廳和娛樂場所，並記錄了房地產、廠房和設備的加速折舊總計$2.8百萬美元和$5.7截至2020年9月30日的三個月和九個月分別為100萬美元。

22

下表彙總了與公司各業務部門相關的財務信息：
  截至三個月截至9個月
九月三十日九月三十日
(單位：千)2021202020212020
營業收入    
教育$335,999 $302,467 $1,005,300 $992,020 
電視廣播126,498 133,828 360,089 350,038 
製造業99,766 106,690 356,849 303,387 
醫療保健55,445 51,426 160,184 146,601 
汽車84,702 76,790 242,702 182,288 
其他業務107,539 46,306 199,477 128,953 
公司辦公室— — — — 
段間淘汰(513)(525)(1,558)(1,177)
  $809,436 $716,982 $2,323,043 $2,102,110 
無形資產攤銷前營業收入(虧損)及商譽和其他長期資產減值






教育$13,869 $9,584 $57,238 $45,022 
電視廣播41,911 54,105 113,212 116,229 
製造業(6,942)11,838 27,990 30,982 
醫療保健6,016 8,965 23,312 23,569 
汽車4,506 1,986 8,815 69 
其他業務(19,752)(17,429)(57,533)(54,864)
公司辦公室(13,481)(12,739)(42,831)(34,331)
$26,127 $56,310 $130,203 $126,676 
無形資產攤銷及商譽和其他長期資產減值
教育$3,955 $6,251 $15,240 $24,743 
電視廣播1,361 1,360 4,081 4,081 
製造業32,541 6,987 46,138 21,112 
醫療保健756 823 2,317 3,440 
汽車— — — 6,698 
其他業務4,121 645 7,599 12,396 
公司辦公室— — — — 
$42,734 $16,066 $75,375 $72,470 
營業收入(虧損)
教育$9,914 $3,333 $41,998 $20,279 
電視廣播40,550 52,745 109,131 112,148 
製造業(39,483)4,851 (18,148)9,870 
醫療保健5,260 8,142 20,995 20,129 
汽車4,506 1,986 8,815 (6,629)
其他業務(23,873)(18,074)(65,132)(67,260)
公司辦公室(13,481)(12,739)(42,831)(34,331)
  $(16,607)$40,244 $54,828 $54,206 
關聯公司淨收益中的權益12,964 4,092 28,168 3,727 
利息支出，淨額(9,422)(6,357)(22,457)(19,307)
非經營性養老金和退休後福利收入，淨額
27,561 10,489 81,564 41,028 
有價證券淨收益(虧損)
14,069 59,364 176,981 (1,139)
其他收入，淨額
5,218 222 27,660 11,010 
所得税前收入
$33,783 $108,054 $346,744 $89,525 
財產、廠房和設備折舊
教育$8,217 $6,822 $23,479 $24,475 
電視廣播3,462 3,399 10,478 10,188 
製造業2,402 2,557 7,346 7,610 
醫療保健322 318 970 1,351 
汽車535 619 1,555 1,735 
其他業務3,649 4,589 7,578 12,211 
公司辦公室154 177 480 528 
  $18,741 $18,481 $51,886 $58,098 
23

截至三個月截至9個月
九月三十日九月三十日
(單位：千)2021202020212020
養老金服務成本  
教育$2,339 $2,350 $7,020 $7,527 
電視廣播901 817 2,692 2,449 
製造業321 318 962 1,107 
醫療保健141 136 421 407 
汽車— — — — 
其他業務458 410 1,314 1,276 
公司辦公室1,615 1,426 4,845 4,278 
  $5,775 $5,457 $17,254 $17,044 
本公司各業務部門的資產信息如下：
  自.起
(單位：千)2021年9月30日2020年12月31日
可識別資產    
教育$1,975,302 $1,975,104 
電視廣播441,098 453,988 
製造業486,241 551,611 
醫療保健163,286 160,654 
汽車160,025 151,789 
其他業務660,385 365,744 
公司辦公室84,196 348,045 
  $3,970,533 $4,006,935 
有價證券投資764,831 573,102 
對關聯公司的投資171,249 155,777 
預付養老金成本1,772,859 1,708,305 
總資產$6,679,472 $6,444,119 


















24

該公司的教育部門由以下運營部門組成：
  截至三個月截至9個月
  九月三十日九月三十日
(單位：千)2021202020212020
營業收入      
卡普蘭國際公司$168,143 $123,768 $521,314 $488,096 
高等教育85,518 83,841 239,944 243,831 
補充教育80,489 92,568 238,055 253,641 
卡普蘭公司和其他3,761 3,194 10,739 9,438 
段間淘汰(1,912)(904)(4,752)(2,986)
  $335,999 $302,467 $1,005,300 $992,020 
無形資產攤銷前營業收入(虧損)和長期資產減值
卡普蘭國際公司$(999)$(13,759)$23,285 $21,256 
高等教育9,525 6,853 18,152 21,883 
補充教育11,769 19,069 33,079 12,849 
卡普蘭公司和其他(6,426)(2,579)(17,375)(10,971)
段間淘汰— — 97 5 
$13,869 $9,584 $57,238 $45,022 
無形資產攤銷$3,888 $4,335 $11,967 $12,807 
長期資產減值$67 $1,916 $3,273 $11,936 
營業收入(虧損)      
卡普蘭國際公司$(999)$(13,759)$23,285 $21,256 
高等教育9,525 6,853 18,152 21,883 
補充教育11,769 19,069 33,079 12,849 
卡普蘭公司和其他(10,381)(8,830)(32,615)(35,714)
段間淘汰— — 97 5 
  $9,914 $3,333 $41,998 $20,279 
財產、廠房和設備折舊
        
卡普蘭國際公司$5,516 $4,585 $15,603 $14,782 
高等教育923 682 2,648 2,237 
補充教育1,658 1,454 4,904 7,165 
卡普蘭公司和其他120 101 324 291 
  $8,217 $6,822 $23,479 $24,475 
養老金服務成本        
卡普蘭國際公司$73 $102 $221 $334 
高等教育1,109 973 3,329 3,113 
補充教育954 986 2,861 3,155 
卡普蘭公司和其他203 289 609 925 
  $2,339 $2,350 $7,020 $7,527 
公司教育部門的資產信息如下：
  自.起
(單位：千)2021年9月30日2020年12月31日
可識別資產    
卡普蘭國際公司$1,445,125 $1,455,722 
高等教育207,834 187,123 
補充教育263,169 274,687 
卡普蘭公司和其他59,174 57,572 
  $1,975,302 $1,975,104 

25

第二項：管理層對經營業績和財務狀況的討論和分析。
本分析應與簡明合併財務報表及其附註一併閲讀。
經營成果
該公司公佈，2021年第三季度普通股的淨收益為3960萬美元(每股7.90美元)，而2020年第三季度為7760萬美元(每股15.22美元)。
新冠肺炎疫情以及為防止其蔓延而採取的措施，如旅行限制、避難所就地命令和強制關閉，在很大程度上影響了該公司2020年和2021年前9個月的業績，這主要是由於對該公司產品和服務的需求減少。這一重大不利影響預計將在2021年剩餘時間內繼續對公司的幾項業務造成影響。公司管理層已經採取了各種措施來降低成本，並對業務運營進行改革。該公司無法預測疫情的嚴重程度或持續時間，對公司產品和服務的需求將受到多大程度的不利影響，或財務和經營業績將受到多大程度的負面影響。
公司2021年第三季度所得税前收入中包含的項目：
•與先前收購的或有對價的公允價值變化有關的170萬美元淨貸方；
•與FCC的頻譜重新打包任務相關的財產、廠房和設備收益的運營費用減少10萬美元；
•2,680萬美元商譽和其他長期資產減值費用；
•1,410萬美元的有價證券淨收益；
•非公司管理的關聯公司淨收益1670萬美元；
•一項權益法投資減記的淨營業外虧損640萬美元；以及
•260萬美元的淨利息支出，用於調整強制可贖回的非控股權益的公允價值。
公司2020年第三季度所得税前收入中包含的項目：
•教育部門190萬美元的長期資產減值費用；
•教育部門190萬美元的重組費用；
•其他業務的加速折舊280萬美元；
•與FCC的頻譜重新打包任務相關的財產、廠房和設備收益的運營費用減少120萬美元；
•700萬美元與教育部門非經營性離職激勵計劃有關的費用；
•5940萬美元的有價證券淨收益；
•非本公司管理的關聯公司淨收益80萬美元；
•減記成本法投資的營業外收益160萬美元；以及
•營業外外幣損失230萬美元。

26

2021年第三季度營收為8.094億美元，較2020年第三季度的7.17億美元增長13%。教育、醫療、汽車和其他業務的收入增加，但被電視廣播和製造業的下降所抵消。該公司報告2021年第三季度營業虧損1660萬美元，而2020年第三季度營業收入為4020萬美元。製造業、電視廣播、醫療保健和其他業務的運營業績下降，但被教育和汽車業務的改善所抵消。
2021年前9個月公司所得税前收入中包含的項目：
•390萬美元的淨貸方，與先前收購的或有對價的公允價值變化有關；
•與FCC的頻譜重新打包任務相關的財產、廠房和設備收益的運營費用減少90萬美元；
•3020萬美元商譽和長期資產減值費用；
•110萬美元與製造業非營業分離激勵計劃相關的費用；
•1.77億美元的有價證券淨收益；
•非本公司管理的關聯公司淨收益2560萬美元；
•出售、減記和減記成本和權益法投資帶來的淨營業外收益1080萬美元；
•270萬美元的淨利息支出，用於調整強制贖回的非控股權益的公允價值；以及
•70萬美元的營業外外匯收益。
本公司2020年前9個月所得税前收入中包含的項目：
•2,760萬美元商譽和其他長期資產減值費用；
•教育部門1210萬美元的重組費用；
•其他業務加速折舊570萬美元；
•與聯邦通信委員會的頻譜重新打包任務有關的財產、廠房和設備收益的運營費用減少250萬美元；
•1160萬美元與教育部門和其他業務的非經營性離職激勵計劃有關的費用；
•有價證券淨虧損110萬美元；
•非公司管理的關聯公司淨虧損290萬美元；
•淨營業外收益330萬美元，來自成本和權益法投資的增記、銷售和減值；以及
•90萬美元的營業外外匯收益。
2021年前九個月營收為23.23億美元，較2020年前九個月的21.021億美元增長11%。該公司所有部門的收入都有所增加。該公司報告2021年前9個月的營業收入為5480萬美元，而2020年前9個月的營業收入為5420萬美元。教育和汽車行業的經營業績有所改善，但被製造業和電視廣播行業的下滑所抵消。
除法結果
教育界：
2021年第三季度，教育部門營收總計3.36億美元，較2020年同期的3.025億美元增長11%。卡普蘭公佈2021年第三季度營業收入為990萬美元，而2020年第三季度為330萬美元。
27

2021年前九個月，教育部門的總收入為10.53億美元，比2020年同期的9.92億美元增長了1%。卡普蘭報告稱，2021年前9個月的營業收入為4200萬美元，而2020年前9個月的營業收入為2030萬美元。
新冠肺炎大流行從2020年2月開始對卡普蘭的運營業績產生了不利影響，並持續到2021年的前9個月。
卡普蘭為大量前往其他國家學習第二語言、準備獲得執照或攻讀高等教育學位的學生提供服務。政府實施的旅行限制和新冠肺炎導致的學校關閉對國際學生旅行和參加卡普蘭項目的能力產生了負面影響，特別是卡普蘭國際的語言項目。此外，由於新冠肺炎的原因，大多數標準化考試的許可機構和管理人員推遲或取消了預定的考試，導致大量學生決定推遲學業，對卡普蘭的備考教育業務產生了負面影響。總體而言，預計這將繼續對卡普蘭公司2021年剩餘時間的收入和經營業績產生不利影響，特別是卡普蘭國際語言公司(Languages)。
為了幫助減輕新冠肺炎的不利影響，卡普蘭在其業務範圍內實施了一系列重大的成本削減和重組活動。與這些重組活動相關的是，卡普蘭在2021年第三季度和前九個月分別記錄了10萬美元和330萬美元的長期資產減值費用。2020年前9個月，卡普蘭記錄了1250萬美元的租賃重組成本，2020年第三季度和前9個月，卡普蘭分別記錄了190萬美元和310萬美元的遣散費重組成本。租賃重組成本包括2020年前9個月340萬美元的加速折舊費用。卡普蘭還在2020年第三季度和前九個月分別記錄了與這些重組計劃相關的190萬美元和1190萬美元的租賃減值費用。這些減值費用包括第三季度和前九個月分別減記的20萬美元和220萬美元的房地產、廠房和設備減記。2020年第二季度和第三季度，公司批准了離職激勵計劃(SIP)，減少了卡普蘭所有部門的員工數量，導致2020年第三季度和前九個月的營業外養老金支出分別為780萬美元和1280萬美元。卡普蘭管理層正在繼續監測新冠肺炎運營環境的持續中斷和變化，並可能在2021年開發和實施進一步的重組活動。
2020年，卡普蘭還加快了各種在線計劃和解決方案的開發和推廣，迅速將其大部分基於課堂的計劃過渡到在線，並滿足了學生和合作夥伴的個性化需求，大大減少了新冠肺炎的幹擾，同時增加了重要的新產品供應和運營能力。此外，在2020年第四季度，卡普蘭將其在美國的三個主要部門(卡普蘭備考、卡普蘭專業和卡普蘭高等教育)合併為一個名為卡普蘭北美(KNA)的業務。這一合併旨在通過更好地利用卡普蘭多樣化的學術和專業投資組合以及與學生、大學和企業的關係來增強卡普蘭的競爭力。出於財務報告的目的，KNA分兩個部分進行報告：高等教育和補充教育(結合卡普蘭備考和卡普蘭專業人員(美國))合併為一個報告部分)。
卡普蘭公司的經營業績摘要如下：
截至三個月截至9個月
  九月三十日  九月三十日  
(單位：千)20212020%變化20212020%變化
收入            
卡普蘭國際公司$168,143 $123,768 36 $521,314 $488,096 7 
高等教育85,518 83,841 2 239,944 243,831 (2)
補充教育80,489 92,568 (13)238,055 253,641 (6)
卡普蘭公司和其他3,761 3,194 18 10,739 9,438 14 
段間淘汰(1,912)(904)— (4,752)(2,986)— 
  $335,999 $302,467 11 $1,005,300 $992,020 1 
營業收入(虧損)            
卡普蘭國際公司$(999)$(13,759)93 $23,285 $21,256 10 
高等教育9,525 6,853 39 18,152 21,883 (17)
補充教育11,769 19,069 (38)33,079 12,849 — 
卡普蘭公司和其他(6,426)(2,579)— (17,375)(10,971)(58)
無形資產攤銷(3,888)(4,335)10 (11,967)(12,807)7 
長期資產減值
(67)(1,916)97 (3,273)(11,936)73 
段間淘汰— — — 97 5 — 
  $9,914 $3,333 — $41,998 $20,279 — 
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卡普蘭國際公司主要包括美國以外的高等教育、專業培訓和語言培訓業務。2021年第三季度和前九個月，卡普蘭國際公司的收入分別增長了36%和7%(按不變貨幣計算，分別增長了31%和下降了1%)。第三季度的增長主要是由於Pathways、UK Professional和Languages的增長。前9個月的增長在很大程度上是由於英國專業課程和課程的增長，但部分被語言課程的下降所抵消。Kaplan International報告2021年第三季度運營虧損100萬美元，而2020年第三季度為1380萬美元。2021年前9個月的營業收入增至2330萬美元，而2020年前9個月為2130萬美元。2021年第三季度和前九個月運營業績的增長是由於語言損失的減少，以及Pathways和UK Professional業績的改善。總體而言，卡普蘭國際公司的經營業績分別受到了2021年第三季度和前九個月新冠肺炎持續重大中斷造成的語言方面500萬美元和3100萬美元損失的負面影響。此外，卡普蘭國際公司在2020年前9個月記錄了390萬美元的租賃重組成本和220萬美元的語言遣散費重組成本；租賃重組成本包括150萬美元的加速折舊費用。由於新冠肺炎實施的旅行限制，卡普蘭預計其語言業務運營環境的中斷將持續到2021年剩餘時間。
高等教育包含了卡普蘭作為高等教育機構服務提供者的成果。2021年第三季度，由於普渡全球費用的增加，高等教育收入增長了2%，導致該季度的運營收入增加。2021年前9個月，高等教育收入下降2%，運營收入下降，原因是普渡全球總體費用在此期間減少。2021年第三季度和前9個月，卡普蘭根據TOSA對其收款能力的評估，在普渡全球記錄了部分費用，2021年上半年確認的費用較低，原因是2021年6月30日可供分配的現金較少，原因是普渡全球的現金收入時間安排。該公司將繼續每季度與普渡環球公司一起評估這筆費用的可收集性，以決定未來是否記錄全部或部分費用，以及是否對早先確認的費用金額進行調整。2020年前9個月，卡普蘭高等教育記錄了350萬美元的租賃重組成本，其中10萬美元是加速折舊費用。
截至2021年9月30日，卡普蘭公司從普渡全球公司獲得的未付應收賬款餘額總計1.135億美元，涉及服務報銷、賺取的費用和遞延費用的到期金額。包括在這一總額中，卡普蘭公司在2021年9月30日從普渡全球公司獲得了1910萬美元的長期應收賬款餘額，這與最初KU交易期間2000萬美元的預付款有關。
補充教育包括卡普蘭的標準化備考計劃以及國內專業和其他繼續教育業務。補充教育收入在2021年第三季度和前九個月分別下降了13%和6%，原因是2020年第三季度確認的額外收入來自2020年早些時候的產品壽命延長，這與新冠肺炎推遲了各種標準化考試和認證考試日期有關，但部分被證券和保險項目的增長所抵消。2021年第三季度的運營業績下降，主要是因為2020年第三季度確認的額外收入來自2020年早些時候的產品壽命延長，這與新冠肺炎推遲了各種標準化測試和認證考試日期有關。2021年前9個月的經營業績有所改善，原因是2020年實施的重組活動節省了510萬美元，2020年第二季度產生了510萬美元的租賃重組成本(其中180萬美元是加速折舊)，以及2020年第三季度發生的遣散費重組成本90萬美元。
卡普蘭公司和其他代表卡普蘭公司的公司辦公室、其他小企業和某些共享活動的未分配費用。總體而言，由於薪酬成本與2020年相比正常化，卡普蘭公司和其他費用在2021年前9個月有所增加，其中包括工資減免和激勵性薪酬應計項目的減少。
電視廣播
截至三個月截至9個月
  九月三十日  九月三十日  
(單位：千)20212020%變化20212020%變化
收入$126,498 $133,828 (5)$360,089 $350,038 3 
營業收入40,550 52,745 (23)109,131 112,148 (3)
2021年第三季度，電視廣播部門的收入下降了5%，從2020年同期的1.338億美元降至1.265億美元。收入下降的原因是政治廣告收入下降了2,410萬美元，但部分被地方和全國廣告收入的增加所抵消，這些收入在2020年受到與新冠肺炎疫情相關的需求減少、該公司全國廣播公司附屬機構與夏季奧運會相關的廣告收入增加以及轉播收入增加280萬美元的影響。地方和全國廣告的增長來自於家居產品、健康和健身的增長，
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和體育博彩類別。2021年第三季度和2020年第三季度，電視廣播部門分別減少了10萬美元和120萬美元的與物業、廠房和設備收益相關的運營費用，這是因為免費獲得了與FCC頻譜重新打包任務相關的新設備。由於收入減少和網絡費用上漲，2021年第三季度的營業收入從2020年同期的5270萬美元下降到4060萬美元，降幅為23%。
2021年前9個月，電視廣播部門的收入增長了3%，從2020年同期的3.5億美元增至3.601億美元。收入的增長是由於地方和全國廣告收入的增加，這在2020年受到了與新冠肺炎疫情相關的需求減少、轉播收入增加870萬美元以及該公司全國廣播公司附屬公司夏季奧運會相關廣告收入增加的不利影響，但部分被政治廣告收入下降3810萬美元所抵消。地方和全國廣告的增長來自家居產品、健康和健身以及體育博彩類別的增長。在2021年和2020年的前9個月，電視廣播部門分別減少了90萬美元和250萬美元的與物業、廠房和設備收益相關的運營費用，這是因為免費獲得了與FCC頻譜重新打包任務相關的新設備。由於網絡費用上漲，2021年前9個月的營業收入從2020年同期的1.121億美元下降到1.091億美元，降幅為3%。
2021年3月，該公司位於佛羅裏達州奧蘭多和佛羅裏達州傑克遜維爾的電視臺獲得批准，將其FCC執照續期至2029年2月1日。
製造業
截至三個月截至9個月
  九月三十日  九月三十日  
(單位：千)20212020%變化20212020%變化
收入$99,766 $106,690 (6)$356,849 $303,387 18 
營業(虧損)收入(39,483)4,851 — (18,148)9,870 — 
製造業包括四項業務：Hoover，一家用於阻燃和防腐應用的壓力浸漬窯幹木材和膠合板產品供應商；Dekko，一家電氣工作空間解決方案、建築照明、電氣元器件和組件製造商；Joyce/Dayton，一家螺絲千斤頂和其他直線運動系統製造商；Forney，一家控制和監測電力和工業應用中燃燒過程的產品和系統的全球供應商。
2021年第三季度製造業收入下降6%，主要原因是胡佛該季度木材價格下降和產品需求下降導致收入下降。2021年前9個月，製造業收入增長18%，主要原因是胡佛2021年木材價格大幅上漲帶來的收入大幅增加，以及產品需求的改善，但這部分被Dekko因產品需求下降而減少的收入所抵消，特別是在商業辦公電氣產品和酒店業。木材價格從2021年6月開始下降，這一趨勢一直持續到2021年9月，這導致胡佛的庫存銷售在2021年第三季度出現重大損失。2021年前九個月，胡佛的運營業績反映了庫存銷售的整體收益。2021年第三季度製造業運營業績下降，原因是胡佛的庫存銷售大幅虧損，以及Dekko記錄的2,670萬美元商譽減值費用，原因是與新冠肺炎疫情相關的某些Dekko產品的需求持續疲軟，勞動力和大宗商品成本上升，以及相關的供應鏈挑戰。2021年前9個月，製造業經營業績下降，主要原因是Dekko商譽減值費用。
2021年第二季度，Dekko宣佈了一項計劃，將其在康涅狄格州謝爾頓的製造業務遷往其他Dekko製造設施。在這項活動中，Dekko正在為受影響的員工實施SIP計劃，導致2021年第二季度記錄的非營業SIP費用為110萬美元，將由公司養老金計劃的資產提供資金。
醫療保健
截至三個月截至9個月
  九月三十日  九月三十日  
(單位：千)20212020%變化20212020%變化
收入$55,445 $51,426 8 $160,184 $146,601 9 
營業收入5,260 8,142 (35)20,995 20,129 4 
格雷厄姆醫療集團(GHG)在三個州提供家庭健康和臨終關懷服務。GHG通過其在CSI製藥控股公司(CSI)的75%權益，為接受家庭輸液治療的患者提供其他醫療服務，包括護理和處方服務。醫療保健收入在2021年第三季度和前九個月分別增長了8%和9%，這在很大程度上要歸功於CSI的增長
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和家庭健康服務。2021年第三季度GHG運營業績下降的主要原因是臨終關懷服務的患者普查減少和業務發展成本增加。2021年前9個月GHG運營業績的增長是由於家庭健康服務和CSI的業績改善，但被臨終關懷服務業績的下降所抵消。
2020年第二季度，GHG從聯邦冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE法案)提供者救濟基金獲得了740萬美元。GHG沒有申請這些基金；它們是根據CARE法案作為醫療保險提供者支付給GHG的。根據衞生與公眾服務部的指導方針，這些資金可能用於抵消與新冠肺炎大流行相關的收入減少和支出。其中，GHG在2020年第二季度和第三季度分別錄得550萬美元和20萬美元的收入，部分抵消了由於衞生系統減少選擇性程序和其他因素而導致的新冠肺炎大流行造成的收入減少的影響。剩餘的170萬美元記入2020年第二季度的運營成本，部分抵消了為温室氣體員工採購個人防護設備所產生的成本和其他新冠肺炎相關成本的影響。
該公司還持有GHG管理的四家家庭健康和臨終關懷合資企業的權益，這些合資企業的業績包括在公司綜合經營報表中關聯公司收益的股本中。2021年第三季度和2020年第三季度，該公司從這些合資企業分別錄得250萬美元和280萬美元的股本收益。2021年和2020年前9個月，該公司從這些合資企業分別錄得800萬美元和830萬美元的股本收益。
汽車
截至三個月截至9個月
  九月三十日  九月三十日  
(單位：千)20212020%變化20212020%變化
收入$84,702 $76,790 10 $242,702 $182,288 33 
營業收入(虧損)4,506 1,986 — 8,815 (6,629)— 
汽車行業包括華盛頓特區的三家汽車經銷商：羅克維爾的雷克薩斯、泰森角的本田和貝塞斯達的奧里斯曼吉普。2021年第三季度和前九個月的收入分別增長了10%和33%，這是由於這三家經銷商的銷售增長，部分原因是2020年3月新冠肺炎疫情爆發時，2020年上半年對銷售和服務的需求大幅下降，以及強勁的消費者需求以及與供應鏈中斷和汽車製造商生產延遲相關的庫存短缺導致的新車和二手車平均銷售價格上漲。在2020年第一季度，由於疫情和相關的經濟衰退，公司的汽車經銷商記錄了670萬美元的無形資產減值費用。由於銷售額和利潤率的增加，以及2020年第一季度記錄的減值費用，2021年第三季度和前9個月的營業收益比去年同期有了顯著改善。
其他業務
克萊德餐飲集團
克萊德餐飲集團(CRG)在華盛頓特區擁有並經營着11家餐廳和娛樂場所，包括Old Ebbitt Grill和The Hamilton。由於新冠肺炎疫情的爆發，CRG根據政府命令，於2020年3月中旬至2020年6月中旬暫時關閉了所有餐廳和場館，維持了户外用餐、送貨和提貨的有限運營。CRG在2020年第一季度記錄了970萬美元的商譽和無形資產減值費用。2020年6月，CRG決定從2020年7月19日起關閉位於馬裏蘭州哥倫比亞市的餐廳和娛樂場所，導致房地產、廠房和設備在2020年第二季度加速折舊總計280萬美元；2020年第三季度又記錄了280萬美元的加速折舊。2020年12月，CRG第二次臨時關閉了位於馬裏蘭州和哥倫比亞特區的餐廳餐廳，並於2021年2月中旬重新開放，提供有限的室內用餐服務。到2021年第二季度末，CRG的所有業務都大幅取消了政府訂單的用餐限制。
總體而言，由於維護設施和支持員工的收入和成本有限，CRG在2021年和2020年的第三季度和前九個月都出現了運營虧損；然而，2021年發生的虧損明顯低於2020年的虧損。雖然CRG的收入因大流行而受到不利影響，但此類收入在2021年前三個季度的每個季度都穩步增長。CRG繼續制定和實施提高銷售額和降低成本的舉措，以緩解新冠肺炎的影響。
框架橋
2020年5月15日，該公司收購了Framebridge，Inc.，這是一家定製框架服務公司，總部設在華盛頓特區，在華盛頓都會區有兩個零售點，在肯塔基州里士滿有一個製造工廠。
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截至2021年第三季度末，Framebridge在華盛頓特區、紐約市、佐治亞州亞特蘭大、賓夕法尼亞州費城、馬薩諸塞州波士頓和伊利諾伊州芝加哥地區擁有12個零售點，在肯塔基州和新澤西州擁有3個製造工廠。Framebridge預計2021年第四季度將在芝加哥、伊利諾伊州和紐約市地區再開設四家門店，並計劃在2022年進一步擴張。Framebridge 2021年第三季度和前9個月的收入比去年同期有所增長。Framebridge是一家投資階段企業，2021年前9個月報告出現重大運營虧損。
代碼3
Code3是一家績效營銷機構，專注於通過數字成功的三個核心要素來推動品牌的績效：媒體、創意和商業。由於創意和商業收入的強勁增長，代碼3的收入在2021年第三季度有所增長。2021年前9個月，代碼3的收入下降，原因是一些廣告客户的營銷支出整體疲軟，但創意和商業收入的強勁增長抵消了這一影響。Code3報告了2021年和2020年前9個月的運營虧損。然而，2021年第三季度，Code 3報告的營業收入主要是由於收入增長。2021年第二季度，Code 3記錄了160萬美元的租賃減值費用(包括40萬美元的房地產、廠房和設備減記)。在2020年第二季度，Code3記錄了150萬美元的租賃減值費用(包括10萬美元的房地產、廠房和設備減記)，這與包括其他成本削減舉措的重組計劃有關。這些舉措包括批准一項削減Code3員工數量的SIP計劃，導致2020年第二季度的營業外養老金支出達到100萬美元。
葉組
2021年6月14日，該公司以每股8.50美元的全現金交易完成了對Leaf Group Ltd.(LEAF)所有已發行普通股的收購，交易價值約為3.22億美元。Leaf Group總部位於加利福尼亞州聖莫尼卡，是一家消費互聯網公司，打造經久不衰的創作者驅動型品牌，觸達廣大且不斷增長的生活方式類別中的熱情受眾，包括健身和健康(Well+Good，Livestrong.com和Myplate App)，以及家居、藝術和設計(Saatchi Art，Society6和Hunker)。
2021年6月14日至2021年9月30日期間的Leaf經營業績包括在其他業務中。Left有三個主要的運營部門：Society6 Group和Saatchi Art Group(Marketplace Business)以及Media Group。2021年第三季度，Society6集團的收入下降，因為Society6集團報告稱，2020年第三季度增長迅速，這在很大程度上與新冠肺炎大流行有關。媒體集團(Media Group)和薩奇藝術集團(Saatchi Art Group)分別報告了2021年第三季度的收入增長。總體而言，Leaf報告了2021年第三季度的運營虧損。
擴音器
擴音器於2020年12月由該公司出售給Spotify。
其他
其他業務還包括在線出版和印刷雜誌和網站的Slate and Foreign Policy；以及CyberVista、Decile和Pinna四家投資階段企業，以及2021年開始運營的當地日報播客企業City Cast。所有這些業務都報告了2021年前9個月的收入增長。2021年前9個月，這六項業務中的每一項都出現了虧損，對經營業績產生了不利影響。
總體而言，2021年第三季度，其他業務的營業收入增加，這主要是由於收購Leaf和CRG的增加，但部分被2020年12月銷售擴音器導致的下降所抵消。2021年前9個月，其他業務的營業收入增加，主要是由於Framebridge和Leaf收購的增加以及CRG的增加，但由於2020年12月出售擴音器，部分抵消了這一增長。2021年前9個月的經營業績有所改善，主要是由於CRG的改善，以及CRG在2020年第一季度記錄的商譽和其他長期資產減值費用，但部分被Framebridge和Leaf的虧損所抵消。
公司辦公室
公司辦公室包括公司辦公室的費用和與先前業務處置相關的某些持續義務。2021年前9個月，公司辦公費用增加，主要原因是薪酬成本上升，但被與收購Framebridge相關的或有對價中的公允價值變化相關的信貸所抵消。
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關聯公司收益中的權益
截至2021年9月30日，本公司持有交叉點控股有限責任公司(Interval Holdings，LLC)約12%的權益，該公司為城市、交通系統、機場以及其他公共和私人空間提供數字營銷和廣告服務及產品。該公司還持有其他幾家附屬公司的權益，包括由GHG管理的一些家庭健康和臨終關懷合資企業，以及由卡普蘭管理的兩家合資企業。總體而言，該公司在2021年第三季度記錄的附屬公司股本收益為1300萬美元，而2020年第三季度為410萬美元。這些數字包括2021年第三季度和2020年第三季度分別來自運營不受公司管理的附屬公司的1670萬美元和80萬美元的淨收益。該公司在2021年第三季度記錄了與其一項投資相關的附屬公司收益的股本減記640萬美元。
該公司在2021年前9個月記錄的附屬公司股本收益為2820萬美元，而2020年前9個月為370萬美元。這些數字包括2021年前9個月2560萬美元的淨收益和2020年前9個月非本公司管理的關聯公司的290萬美元的淨虧損；這包括本公司在2021年前9個月對交叉點的投資造成的虧損。該公司在2021年第三季度記錄了與其一項投資相關的附屬公司收益的股本減記640萬美元，在2020年第一季度記錄了與其兩項投資相關的附屬公司收益的股本減記360萬美元。
新冠肺炎疫情造成的經濟衰退環境對交叉口的基本業務產生了不利影響，原因是廣告客户的營銷支出減少。自新冠肺炎疫情爆發以來，收入下降對業務的經營業績和流動性造成了不利影響。該公司的結論是，這些事件只表明其投資價值暫時下降到低於賬面價值的水平。鑑於新冠肺炎疫情的不確定經濟影響，如果交叉口未能執行其運營戰略，以應對收入和運營業績的下降，未來可能會發生臨時性減值費用以外的費用。此外，該公司在2021年前9個月記錄了與交叉點相關的1310萬美元的股權收益虧損，預計2021年剩餘時間還將錄得額外虧損。
淨利息支出及相關餘額
2021年第三季度和前九個月，該公司的淨利息支出分別為940萬美元和2250萬美元；而2020年第三季度和前九個月的淨利息支出分別為640萬美元和1930萬美元。該公司在2021年第三季度記錄了260萬美元的淨利息支出，在2021年前9個月記錄了270萬美元，以調整GHG強制贖回的非控股權益的公允價值。
截至2021年9月30日，該公司有5.559億美元的未償還借款，平均利率為4.8%，現金、有價證券和其他投資為9.28億美元。截至2021年9月30日，該公司3億美元循環信貸安排的未償還金額為1.223億美元。
非經營性養老金和退休後福利收入，淨額
2021年第三季度和前九個月，該公司錄得淨營業外養老金和退休後福利收入分別為2760萬美元和8160萬美元；而2020年第三季度和前九個月的淨營業養老金和退休後福利收入分別為1050萬美元和4100萬美元。
在2021年第二季度，該公司記錄了110萬美元的與製造業非運營SIP相關的費用。2020年第三季度，該公司記錄了與教育部門非運營SIP相關的780萬美元費用。在2020年第二季度，該公司記錄了與教育部門和其他業務的非經營性SIP相關的600萬美元費用。
有價證券淨收益(虧損)
總體而言，該公司在2021年第三季度和前九個月分別確認了1410萬美元和1.77億美元的有價證券淨收益；而2020年第三季度和前九個月的有價證券淨收益和淨虧損分別為5940萬美元和110萬美元。
其他營業外收入
2021年第三季度，該公司錄得淨其他營業外收入總額為520萬美元，而2020年第三季度為20萬美元。2021年的金額包括其他項目。2020年的數額包括成本法投資和其他項目的公允價值增加160萬美元；部分被230萬美元的外幣損失所抵消。
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該公司記錄的其他營業外收入總額，2021年前9個月淨額為2770萬美元，而2020年前9個月為1100萬美元。2021年的數字包括680萬美元的成本法投資銷售收益；1050萬美元的成本法投資和其他項目的公允價值增長。2020年的金額包括成本法投資的公允價值增加420萬美元；收購一家股權關聯公司的控股權收益370萬美元；出售股權關聯公司的淨收益140萬美元，外幣收益和其他項目90萬美元；部分被成本法投資減值260萬美元所抵消。
所得税撥備(受益於)
公司2021年和2020年前九個月的有效税率分別為22.6%和29.6%。公司2021年的有效税率受到了1570萬美元遞延税金調整的有利影響，這是由於估計的遞延州所得税税率發生變化，這是由於計算與公司養老金和其他退休後計劃相關的遞延税金時使用的分攤公式所致。
每股收益
2021年第三季度和前九個月稀釋後每股收益的計算分別基於4976,998股和4980,056股加權平均流通股，而2020年第三季度和前九個月的加權平均流通股分別為5,071,998股和5,191,556股。截至2021年9月30日，共有4965,396股流通股。2020年9月10日，董事會授權公司收購最多50萬股B類普通股；截至2021年9月30日，公司仍有327,640股剩餘授權。
財務狀況：資金來源和流動性
本公司在評估其流動資金和資本資源時考慮以下因素：
 自.起
(單位：千)2021年9月30日2020年12月31日
現金和現金等價物$133,882 $413,991 
受限現金15,054 9,063 
有價證券投資和其他投資779,073 587,582 
債務總額555,889 512,555 
運營產生的現金是公司的主要流動資金來源。該公司維持對有價證券投資組合的投資，在評估公司的流動性來源時會考慮這一點。另一個流動性來源包括公司3億美元循環信貸安排的未提取部分，截至2021年9月30日總計177.7美元。
2020年3月，美國政府頒佈了包括冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案(CARE法案)在內的立法，以財政援助的形式向受新冠肺炎疫情影響的企業提供刺激。根據CARE法案，僱主可以推遲支付2020年3月27日至2020年12月31日期間應繳納的FICA税的僱主份額。截至2021年9月30日，公司已根據該計劃延期支付2,140萬美元的FICA款項，其中50%於2021年12月31日到期，剩餘餘額於2022年12月31日到期。
CARE法案還包括以贈款和改變聯邦醫療保險(Medicare)和醫療補助(Medicaid)付款的形式支持醫療保健提供者的條款。在2020年第二季度，GHG根據CARE法案從提供者救濟基金獲得了740萬美元作為一般分配，以緩解與C\Ovid-19相關的收入和費用損失。除了上述分配外，2020年4月，GHG根據經CARE法案修訂的擴大的醫療保險加速和預付款計劃申請並獲得了3150萬美元。衞生與公眾服務部(HHS)於2021年4月開始收回這筆預付款，扣留了退還期間開始後所提供服務的索賠所報銷的部分金額。在截至2021年9月30日的三個月和九個月期間，HHS分別扣留了660萬美元和1160萬美元，公司預計剩餘的1990萬美元餘額將被扣留在未來12個月提交的索賠中。
該公司經營業務的其他司法管轄區的政府也通過保留工作計劃、工資援助、推遲支付收入和其他税款以及貸款等形式，向受新冠肺炎疫情影響的企業提供救濟。在2021年的前9個月，卡普蘭記錄了總計410萬美元的與留任和工資計劃相關的福利，其中大部分在卡普蘭國際公司。
在2021年的前9個月，公司的現金和現金等價物減少2.801億美元，原因是收購Leaf、購買有價證券、之前收購的延期付款、資本支出、股息支付和股票回購，但這一減少額被以下項目產生的現金所抵消
34

業務和出售有價證券的收益。在2021年的前9個月，公司的借款增加了4330萬美元，這是由於循環信貸安排下的額外借款，這些借款被償還部分抵消。
截至2021年9月30日，該公司沒有貨幣市場投資，而截至2020年12月31日，該公司沒有貨幣市場投資2.688億美元，這些投資包括在現金和現金等價物中。截至2021年9月30日，該公司在美國以外的企業持有約9800萬美元的現金和現金等價物，其中約800萬美元無法立即用於運營或分配。此外，卡普蘭在美國以外的業務部門保留現金餘額，以支持持續的營運資金要求、資本支出和監管要求。因此，該公司認為在美國境外持有的現金和現金等價物餘額中有很大一部分不能隨時用於美國業務。
截至2021年9月30日，公司對有價證券投資的公允價值為7.648億美元，其中包括對7家上市公司普通股的投資。該公司在2021年前9個月購買了4800萬美元的有價證券。在2021年的前9個月，該公司出售了有價證券，產生了3830萬美元的收益。截至2021年9月30日，與公司投資相關的未實現淨收益總計4.89億美元。
截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司的營運資金分別為6.81億美元和8.245億美元。該公司保持與其基本業務要求一致的營運資本水平，並持續從業務中產生超過所需利息或本金支付的現金。
截至2021年9月30日和2020年12月31日，該公司的未償還借款分別為5.559億美元和5.126億美元。截至2021年9月30日，公司的借款主要來自2026年6月1日到期的4.0億美元5.75%無擔保票據，公司循環信貸安排下的1.223億美元未償還借款，以及汽車子公司2300萬美元的商業票據。截至2020年12月31日，本公司的借款主要來自2026年6月1日到期的4.0億美元5.75%無擔保票據、本公司循環信貸安排下5500萬GB的未償還借款以及汽車子公司2530萬美元的商業票據。4.0億美元5.75%無抵押票據的利息每半年支付一次，分別於6月1日和12月1日支付。
截至2021年及2020年9月30日止九個月，本公司平均未償還借款分別約5.313億美元及5.128億美元，平均年利率分別約4.9%及5.1%。在截至2021年和2020年9月30日的9個月內，公司的淨利息支出分別為2250萬美元和1930萬美元。
2021年6月3日，穆迪肯定了該公司的信用評級，但將前景從負面調整為穩定。2021年4月27日，標準普爾確認了該公司的信用評級，並將前景從負面調整為穩定。
該公司目前的信用評級如下：
穆迪(Moody‘s)標準普爾
長期的BA1BB
展望穩定穩定
該公司預計將通過現有的現金餘額和內部產生的資金，並在需要時從其循環信貸安排下的借款中為其估計的資本需求提供資金。截至2021年9月30日，該公司在3億美元循環信貸安排下有1.223億美元的未償還資金，這筆借款用於購買2021年第三季度卡普蘭國際公司位於英國倫敦的六年級學院和汽車部門的土地和建築，並償還2020年6月底到期的6000萬GB卡普蘭英國信貸安排。管理層認為，公司將有足夠的財務資源來滿足未來12個月的業務需求，包括營運資金需求、資本支出、利息支付、潛在收購和戰略投資、股息和股票回購。
總而言之，公司每個時期的現金流如下：
 截至9月底的9個月。
(9月30日)
(單位：千)20212020
經營活動提供的淨現金$197,271 $240,890 
投資活動提供的淨現金(用於)(420,456)12,722 
用於融資活動的淨現金(48,025)(153,674)
貨幣匯率變動的影響(2,908)(2,729)
現金及現金等價物和限制性現金淨(減)增$(274,118)$97,209 
35

經營活動。經營活動提供的現金是經某些非現金項目以及資產和負債變動調整後的淨收入。公司經營活動提供的淨現金流量如下：
 截至9月底的9個月。
(9月30日)
(單位：千)20212020
淨收入$268,244 $63,025 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：  
折舊、攤銷和商譽及其他長期資產減值127,261 130,568 
租賃使用權資產攤銷55,246 70,214 
養老金淨額和特殊離職津貼費用
(68,644)(27,669)
其他非現金活動(156,326)7,895 
經營性資產和負債變動(28,510)(3,143)
經營活動提供的淨現金$197,271 $240,890 
經營活動提供的現金淨額主要包括客户的現金收入，減去成本、福利、所得税、利息和其他費用的支出。
2021年前9個月與2020年前9個月相比，經營活動提供的淨現金減少的主要原因是淨收入、非現金調整淨額以及運營資產和負債的變化。營業資產和負債的變化主要是由於從客户收取的現金減少，但被Code3的供應商付款減少以及應收所得税和存貨餘額的變化部分抵消。
投資活動。公司通過投資活動提供的現金流量淨額(用於)如下：
 截至9月底的9個月。
(9月30日)
(單位：千)20212020
對某些業務的投資，扣除所獲得的現金$(272,428)$(20,080)
購置物業、廠房及設備(140,935)(56,121)
出售有價證券的淨收益(9,728)93,775 
對股權關聯公司的投資、成本法和其他投資(6,610)(8,298)
其他9,245 3,446 
投資活動提供的淨現金(用於)$(420,456)$12,722 
收購。在2021年的前九個月，公司以現金收購了Leaf的全部流通股，並承擔了與其收購前股票補償計劃相關的920萬美元的負債，這些債務將在未來支付。Leaf也包括在其他業務中。2020年前9個月，該公司收購了三項業務：教育部門的兩項小業務和Framebridge，Inc.的額外權益，Framebridge，Inc.包括在其他業務中。Framebridge的收購價包括5430萬美元的延期付款和基於被收購方未來實現某些收入里程碑的或有對價。
資本支出。2021年前9個月的資本支出高於2020年前9個月，主要原因是卡普蘭國際公司在英國倫敦的第六年級學院和汽車部門購買了土地和建築。此外，根據聯邦通信委員會的規定，2020年還包括與該公司在密西西比州底特律、佛羅裏達州傑克遜維爾和弗吉尼亞州羅阿諾克的電視臺重新打包頻譜有關的資本支出；這些支出大部分由聯邦通信委員會償還給公司。公司簡明綜合現金流量表中反映的金額是基於相關期間支付的現金，而公司2021年前9個月1.407億美元的資本支出包括該季度收購的資產。該公司估計，2021年其資本支出將在1.55億美元至1.65億美元之間。
出售投資所得的淨收益。該公司在2021年前9個月購買了4800萬美元的有價證券。在2021年和2020年的前9個月，該公司出售了有價證券，分別產生了3830萬美元和9380萬美元的收益。
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融資活動。該公司用於融資活動的淨現金流量如下：
 截至9月底的9個月。
(9月30日)
(單位：千)20212020
支付的股息$(22,659)$(22,870)
車輛平面圖應付淨額(15,035)(16,300)
循環信貸安排下的淨借款37,696 75,905 
償還借款(16,878)(75,841)
發行借款22,684 2,084 
回購普通股(21,840)(123,155)
其他(31,993)6,503 
用於融資活動的淨現金$(48,025)$(153,674)
紅利。2021年和2020年前九個月的季度每股股息率分別為1.51美元和1.45美元。
應付車輛平面圖和借款。在2021年和2020年的前9個月，該公司使用車輛平面圖融資為其汽車部門購買新車和二手車提供資金。在2021年的前9個月，該公司以3億美元的循環信貸安排為抵押借款，這筆借款用於購買英國倫敦卡普蘭國際六年級學院的土地和建築，並於2021年第三季度用於購買汽車部門的土地和建築。於2020年前九個月，本公司以3億美元循環信貸安排為抵押，借入6,000萬加元，並用所得款項償還於2020年6月底到期的卡普蘭信貸協議項下的6,000萬加元未償還餘額。
普通股回購。2021年前9個月，該公司總共購買了36,511股B類普通股，成本約為2180萬美元。2020年前9個月，該公司總共購買了321,864股B類普通股，成本約為1.232億美元。2020年9月10日，董事會授權公司收購最多50萬股B類普通股。該公司沒有宣佈購買的最高價格或時間限制。截至2021年9月30日，公司獲得董事會的剩餘授權，可以購買最多327,640股B類普通股。
其他的。2021年前9個月，該公司支付了3090萬美元與先前收購的或有對價和遞延付款有關，主要用於2020年收購Framebridge。2021年3月，胡佛的少數股東將剩餘的流通股出售給公司，贖回價值為350萬美元。在2021年的前9個月，該公司在其現金透支安排下的借款增加了110萬美元。2020年前9個月，公司現金透支借款增加650萬美元，行使股票期權收益530萬美元。
本公司的合同義務或其他商業承諾與本公司截至2020年12月31日的Form 10-K年度報告中披露的相比沒有其他重大變化。
前瞻性陳述
公司及其代表所作的所有非歷史事實的公開陳述，包括本報告、公司10-K表格年度報告和公司2020年股東年度報告中的某些陳述，都是1995年“私人證券訴訟改革法”所指的“前瞻性陳述”。由於某些風險和不確定因素，實際結果可能與預期大不相同，這些風險和不確定因素包括但不限於新冠肺炎疫情的持續時間和嚴重程度及其對公司運營、財務業績、流動性和現金流的影響。其他前瞻性陳述包括與收購或出售或相關業務活動有關的預期的評論，包括TOSA、公司的業務戰略和目標、許可證續期申請的預期結果、公司各項業務的增長前景以及公司未來的財務業績。與任何預測或預測一樣，前瞻性陳述也會受到各種風險和不確定因素的影響，包括公司在10-K表格年度報告第1A項中描述的風險和不確定因素。這些風險和不確定因素可能導致實際結果或事件與這些陳述中預期的大不相同。因此，不應過分依賴該公司或代表該公司所作的任何前瞻性陳述。公司沒有義務在作出前瞻性陳述之日之後更新任何前瞻性陳述，即使隨後有新的信息可用。
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第三項關於市場風險的定量和定性披露。
該公司在其正常業務過程中面臨市場風險，主要原因是其持有的有價證券受到股價風險的影響，其借款和現金管理活動受到利率風險的影響，以及其海外業務受到匯率風險的影響。公司在提交給Form 10-K的2020年度報告中披露的市場風險在其他方面沒有發生重大變化。
第(4)項控制和程序。
(A)對披露控制和程序的評估
在公司首席執行官(首席執行官)和公司首席財務官(首席財務官)的參與下，公司管理層對截至2021年9月30日公司的披露控制和程序(如交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)所定義)的有效性進行了評估。基於這一評估，公司首席執行官和首席財務官得出結論，公司設計和實施的披露控制和程序有效地確保了公司根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告，並以能夠及時決定所需披露的方式積累並傳達給包括首席執行官和首席財務官在內的管理人員。在此基礎上，公司首席執行官和首席財務官得出結論，認為公司設計和實施的披露控制和程序有效地確保了公司在其提交或提交的報告中要求披露的信息在證券交易委員會規則和表格規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告，並以能夠及時決定所需披露的方式傳達給管理層。
(B)財務報告內部控制的變化
截至本季度末，公司對財務報告的內部控制沒有變化2021年9月30日這對公司財務報告的內部控制產生了重大影響，或很可能對其產生重大影響。
第二部分：其他信息
第1A項。風險因素。
該公司面臨許多與其業務相關的重大風險和不確定因素。其中最重要的部分如下所述。這些風險和不確定性可能並不是該公司面臨的唯一風險和不確定性。其他目前未知或目前被認為無關緊要的風險和不確定因素可能會對公司未來產生不利影響。除Form 10-K年度報告中包含的其他信息以及隨後在Form 10-Q中包含的備案信息外，投資者還應仔細考慮以下風險因素。如果發生下列任何事件或事態發展，可能會對公司的業務、財務狀況或經營結果產生重大不利影響。
•    強制員工接種新冠肺炎疫苗的新規定可能會對我們的業務和運營業績產生實質性的不利影響。
2021年9月9日，拜登總統指示職業安全與健康管理局(OSHA)制定一項緊急臨時標準(ETS)，要求所有擁有至少100名員工的僱主強制要求其未接種疫苗的員工每週接種疫苗或進行檢測。OSHA尚未發佈ETS。目前，我們無法預測電子交易系統對本港勞動人口的影響。作為一家擁有百餘名員工的公司，我們將被要求強制員工接種新冠肺炎疫苗，否則未接種疫苗的員工將需要每週進行檢測。我們的業務所在的司法管轄區可能會宣佈額外的疫苗授權。這可能會導致員工流失和難以滿足勞動力需求，這可能會對未來的收入和成本產生不利影響，這可能是實質性的。因此，擬議的新規定一旦實施，可能會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。
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第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
發行人及關聯購買人購買股權證券
在截至2021年9月30日的季度裏，該公司購買了下表所列的B類普通股：
期間購買的股份總數每股平均支付價格作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數*根據該計劃可購買的最大股數*
七月— $— — 364,151 
八月8,216 608.71 8,216 355,935 
九月28,295 595.11 28,295 327,640 
36,511 $598.17 36,511 
*2020年9月10日，公司董事會授權公司在公開市場或以其他方式購買最多50萬股B類普通股。此授權沒有到期日。在截至2021年9月30日的季度內進行的所有購買都是公開市場交易。
39

項目6.展品.
展品編號 
描述 
3.1
2003年11月13日重述的公司註冊證書(在截至2003年12月28日的會計年度的Form 10-K中通過引用附件3.1併入公司年報)。
 
 
3.2
公司重新註冊證書的修訂證書，2013年11月29日生效(通過參考2013年11月29日本公司當前8-K表格報告的附件3.1併入本公司的公司註冊證書中)，生效日期為2013年11月29日的公司重新註冊證書(通過參考本公司日期為2013年11月29日的8-K表格中的附件3.1合併而成)。
 
 
3.3
於二零一三年十一月二十九日前經修訂及重述之本公司附例(於二零一三年十一月二十九日併入本公司現行8-K表格之附件3.2，日期為二零一三年十一月二十九日)。
 
 
4.1
日期為2018年5月30日的高級票據契約，由本公司與紐約梅隆銀行信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作為受託人(通過參考本公司日期為2018年5月30日的8-K表格當前報告的附件4.1合併而成)。
 
 
4.2
第一補充契約，日期為2020年3月24日，由Graham Healthcare Group，Inc.(Graham Healthcare Group，Inc.)(Graham Healthcare Group，Inc.)、Graham Healthcare Group，Inc.(Graham Healthcare Group，Inc.)和紐約梅隆銀行信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作為受託人(通過參考公司截至2020年3月31日的10-Q表格季度報告的附件4.2合併)。
31.1
規則13a-14(A)/15d-14(A)首席執行幹事的認證。
 
 
31.2
細則13a-14(A)/15d-14(A)首席財務官的證明。
 
 
32
第1350條首席執行官和首席財務官的證明。 *
 
101.INS
內聯XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.SCH
內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CAL
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LAB
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PRE
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104封面交互數據文件，格式為內聯XBRL，包含在附件101中
*隨函提供的表格。
40

簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
 
  格雷厄姆控股公司
  (註冊人)
   
日期：2021年11月3日 /s/蒂莫西·J·奧肖內西(Timothy J.O‘Shaughnessy)
  
蒂莫西·J·奧肖內西
總裁兼首席執行官
(首席行政主任)
   
日期：2021年11月3日 /s/華萊士·R·庫尼(Wallace R.Cooney)
  華萊士·R·庫尼
首席財務官
(首席財務官)
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